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目錄


財報新聞稿
3
合併財務報表
8
附表 1：FFO、核心 FFO 和 AFFO 的對賬
10
附表2：資本結構信息
11
附表3：按房屋投資組合劃分的經營信息摘要
15
附表 4：按市場劃分的房屋特徵
18
附表 5：按市場劃分的同店運營信息
19
附表 6：維護成本和資本支出明細
26
附表7：調整後的物業管理和併購對賬
27
附表 8：收購、處置和第三方建築商管道
28
詞彙表和對賬表
31












注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度收益發布和補充信息 — 第 2 頁
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財報新聞稿
Invitation Homes 公佈了 2023 年第四季度和 2023 年全年業績
德克薩斯州達拉斯，2024年2月13日——美國首屈一指的獨户住宅租賃和管理公司Invitation Homes Inc.（紐約證券交易所代碼：INVH）（“Invition Homes” 或 “公司”）今天公佈了其2023年第四季度和2023年全年（“財年”）財務和經營業績。

2023 年第四季度和 2023 財年亮點
•2023年第四季度，總收入同比增長7.7％，達到6.24億美元，物業運營和維護成本增長9.0％，達到2.29億美元。在2023財年，總收入增長了8.7％，達到24.32億美元，物業運營和維護成本增長了12.0％，達到8.8億美元。
•2023年第四季度，普通股股東可獲得的淨收益總額為1.29億美元，攤薄後每股普通股收益為0.21美元。2023財年，普通股股東可獲得的淨收益總額為5.19億美元，攤薄後每股普通股收益為0.85美元。
•2023年第四季度，核心每股FFO同比增長4.6％，至0.45美元，每股AFFO增長5.8％，至0.38美元。2023財年，每股核心FFO增長6.0％，至1.77美元，AFFO每股增長6.3％，至1.50美元。
•在2023年第四季度，同店淨收入同比增長5.6％，同店核心收入增長了5.9％，同店核心運營支出增長了6.6％。2023財年，同店淨收入同比增長4.8％，同店核心收入增長6.5％，同店核心運營支出增長10.3％。
•在2023年第四季度，同店壞賬佔總租金收入的1.2％，連續三個季度有所改善，同比增長約50個基點。
•在2023年第四季度，同店平均入住率為97.1％，同比下降20個基點。2023財年，同店平均入住率為97.4％，同比下降30個基點。
•在2023年第四季度，同店續租金增長6.8％，同店新租金增長持平，推動同店混合租金增長4.6％。2023財年，同店續租金增長7.0％，同店新租金增長4.5％，推動同店混合租金增長6.3％。
•在2023年第四季度，公司和公司的合資企業共以1.59億美元的價格收購了460套房屋，而以1.46億美元的價格出售了398套住房。在2023財年，公司和公司的合資企業共以11.68億美元的價格收購了3,221套住房，而出售的房屋總額為1489套，價格為5.47億美元。
•正如先前宣佈的那樣，以及在年底之後，公司開啟了向待租單户住宅的投資組合所有者提供專業房地產和資產管理服務的新時代。這是通過與第三方投資組合所有者簽訂的首份協議啟動的，該協議已將超過14,000套獨户住宅引入公司行業領先的平臺。該協議向Invitation Homes提供物業和資產管理費，該公司認為這些費用與其專業知識和無與倫比的規模相稱。幾乎所有房屋都位於公司的現有市場內，主要是亞特蘭大、鳳凰城、達拉斯、卡羅來納州、奧蘭多和坦帕。

首席執行官達拉斯·坦納評論説：
“我再次對我們業務的出色表現以及我們團隊提供的卓越客户服務感到高興。2023年，我們成功駕馭了充滿活力的房地產市場，推行了謹慎的增長舉措和戰略發展，並繼續進一步改善居民體驗。令我感到非常自豪的是，我們的團隊將這一強勁勢頭延續到2024年，包括我們宣佈向全國首批14,000户家庭提供行業領先的專業房地產和資產管理服務品牌。我們很榮幸成為美國首屈一指的單户住宅租賃和管理公司，並很高興繼續提高希望獲得房屋租賃選擇、靈活性和便利性的個人和家庭的標準。”

非公認會計準則財務和其他運營指標的術語表和對賬表
財報和補充信息中的財務和運營指標包括Invitation Homes管理層使用的某些指標，這些衡量標準未在美國普遍接受的會計原則（“GAAP”）中定義。這些指標在本文中進行了定義，並酌情與最具可比性的GAAP指標進行了對比。

注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度收益發布和補充信息 — 第 3 頁
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財務業績
每股淨收益、FFO、核心 FFO 和 AFFO — 攤薄後
Q4 2023Q4 20222023 財年2022 財年
淨收入$0.21 $0.16 $0.85 $0.63 
FFO0.41 0.40 1.64 1.51 
核心 FFO0.45 0.43 1.77 1.67 
AFFO0.38 0.36 1.50 1.41 
淨收入
每股普通股淨收益——2023年第四季度攤薄後為0.21美元，而2022年第四季度攤薄後每股普通股淨收益為0.16美元。2023年第四季度的總收入和房地產運營和維護總支出分別為6.24億美元和2.29億美元，而2022年第四季度分別為5.8億美元和2.1億美元。
每股普通股淨收益——2023財年攤薄後為0.85美元，而2022財年每股普通股淨收益攤薄後為0.63美元。2023財年的總收入和房地產運營和維護費用總額分別為24.32億美元和8.8億美元，而2022財年分別為22.38億美元和7.86億美元。

核心 FFO
同比而言，2023年第四季度核心每股FFO增長4.6％，至0.45美元，這主要是由於淨資產淨值的增長。同比而言，2023財年的每股核心FFO增長6.0％，至1.77美元，這主要是由於淨資產淨值的增長。

AFFO
與去年同期相比，2023年第四季度的每股AFFO增長了5.8％，至0.38美元，這主要是由於上述每股核心FFO的增加。同比而言，2023財年的每股AFFO增長了6.3％，至1.50美元，這主要是由於上述每股核心FFO的增加。

經營業績
同店經營業績快照
同店投資組合中的房屋數量：75,775 
Q4 2023Q4 20222023 財年2022 財年
核心收入增長（同比）5.9 %6.5 %
核心運營費用增長（同比）6.6 %10.3 %
NOI 增長（同比）5.6 %4.8 %
平均入住率97.1 %97.3 %97.4 %97.7 %
壞賬佔總租金收入的百分比1.2 %1.7 %1.4 %1.3 %
流失率5.5 %5.4 %23.9 %22.3 %
租金增長（先租後租）：
續訂 6.8 %9.9 %7.0 %10.0 %
新租約 — %7.1 %4.5 %13.1 %
混合 4.6 %9.0 %6.3 %10.8 %


注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度收益發布和補充信息 — 第 4 頁
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同一家店 NOI
對於75,775套住房的同店投資組合，2023年第四季度同店淨收入同比增長5.6％，同店核心收入增長5.9％，同店核心運營支出增長6.6％。2023財年同店淨收入同比增長4.8％，同店核心收入增長6.5％，同店核心運營費用增長10.3％。

同店核心收入
2023年第四季度同店核心收入同比增長5.9％，這主要是由平均月租金增長5.3％，壞賬佔總租金收入的百分比同比增長50個基點，以及扣除居民回收後的其他收入增長11.2％，但被平均入住率同比下降20個基點所部分抵消。

2023財年同店核心收入同比增長6.5％，主要是由平均月租金增長6.9％和其他收入增長10.3％（扣除居民回收額）的增長部分被平均入住率同比下降30個基點以及壞賬佔總租金收入的百分比同比增長10個基點所抵消。

同店核心運營費用
2023年第四季度同店核心運營支出同比增長6.6％，這主要歸因於固定支出增長7.9％和可控支出增長4.2％。

2023財年同店核心運營支出同比增長10.3％，這主要是由固定支出增長10.4％和可控支出增長10.2％的推動力。

投資管理活動
通過公司的各種收購渠道，2023年第四季度共收購了460套住房，價格為1.59億美元。這包括價值8,800萬美元的251套全資房屋，以及公司合資企業中價值7,100萬美元的209套住房。2023年第四季度的處置包括381套全資房屋，總收益為1.38億美元，以及公司合資企業的17套房屋，總收益為800萬美元。

在2023財年，公司以11.68億美元的價格收購了3,221套住房，其中包括價值10.54億美元的2877套全資房屋，以及公司合資企業中以1.14億美元的價格收購了344套住房。該公司還以5.47億美元的價格出售了1489套住房，其中包括以5.17億美元的價格出售了1423套全資房屋，以及該公司合資企業中以3000萬美元的價格出售了66套住房。

正如先前宣佈的那樣，以及隨後的年底，該公司開啟了向待租單户住宅的投資組合所有者提供專業房地產和資產管理服務的新時代。這是通過與第三方投資組合所有者簽訂的首份協議啟動的，該協議已將超過14,000套獨户住宅引入公司行業領先的平臺。該協議向Invitation Homes提供物業和資產管理費，該公司認為這些費用與其專業知識和無與倫比的規模相稱。幾乎所有房屋都位於公司的現有市場內，主要是亞特蘭大、鳳凰城、達拉斯、卡羅來納州、奧蘭多和坦帕。

資產負債表和資本市場活動
截至2023年12月31日，公司通過不受限制的現金和循環信貸額度的未動用容量相結合，擁有17.01億美元的可用流動性。截至2023年12月31日，該公司的總負債為86.13億美元，包括65.75億美元的無抵押債務和20.38億美元的有擔保債務。截至2023年12月31日，淨負債/TTM調整後的息税折舊攤銷前利潤為5.5倍，低於截至2022年12月31日的5.7倍。該公司在2026年之前沒有達到最終到期日的債務，此外，其總債務的99.4％為固定利率或轉換為固定利率，其總債務中有75％以上為無抵押債務。


注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度收益發布和補充信息 — 第 5 頁
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2024 財年指南詳情
公司沒有為淨收益（虧損）、總收入以及物業運營和維護費用等最具可比性的GAAP財務指標提供指導。此外，如果不付出不合理的努力，就無法將每股核心FFO、每股AFFO、同店核心收入增長、同店核心運營支出增長和同店淨資產淨值增長等前瞻性非公認會計準則財務指標與可比的GAAP財務指標進行對賬，因為公司無法合理預測GAAP指標中包含的某些項目，包括不代表公司持續經營的非經常性和不經常性項目。這些項目包括但不限於折舊房地產資產減值、先前折舊房地產資產的淨額（收益）/虧損、基於股份的薪酬、意外損失、非同店收入和非同店運營費用。這些項目不確定，取決於各種因素，可能會對公司在指導期內的GAAP業績產生重大影響。

2024 財年指導方針
2024 財年指導範圍2023 財年實際情況
每股核心FFO — 攤薄後1.82 美元到 1.90 美元$1.77
每股AFFO — 攤薄後1.54 美元到 1.62 美元$1.50
同店核心收入增長 (1)
4.5% 到 5.5%6.5%
同店核心運營費用增長 (2)
5.5% 到 7.0%10.3%
同店NOI增長3.5% 到 5.5%4.8%
全資收購6億美元至10億美元10.54 億美元
合資收購1億至3億美元1.14 億美元
全資處置4億美元至6億美元517,000,000
(1) 指導方針假設2024財年的平均入住率與2023財年的平均入住率相似。指導方針假設2024財年的平均壞賬在65至95個基點之間。
(2) 指導方針假設2024財年財產税支出增長在8％至10％之間，保險費用將在中高年級增長。


從 2023 財年業績到 2024 財年指導中點的橋樑
每股核心FFO
2023 財年公佈的業績 $1.77
以下變更的影響：
同店NOI (3)
$0.10
非同一個商店 NOI0.02
管理費收入，淨額 (4)
0.02
利息支出 (5)
(0.03)
其他 (6)
(0.02)
變動總額$0.09
2024 財年指導中點 $1.86
(3) 基於2024年同店池的數據，截至2024年1月，共有78,823套住房。
(4) 淨管理費收入的貢獻主要與公司最近宣佈的協議有關，該協議旨在為14,000多個家庭提供專業的房地產和資產管理服務，扣除相關費用。
(5) 現金利息支出的增加主要與公司2023年8月的8億美元公開債券發行總額有關，但部分被其他潛在的資本市場活動所抵消。
(6) “其他” 的增量增長主要與技術和管理成本的額外投資有關。



注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度收益發布和補充信息 — 第 6 頁
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業績電話會議信息
Invitation Homes計劃於美國東部時間2024年2月14日上午11點舉行電話會議，討論2023年第四季度的業績。國內撥入號碼是 1-888-330-2384，國際撥入號碼是 1-240-789-2701。會議 ID 是 7714113。網絡直播可在www.invh.com上觀看。電話會議的重播將持續到2024年3月14日，可以通過致電1-800-770-2030（國內）或1-647-362-9199（國際）並使用回放ID7714113或使用www.invh.com上的鏈接進行觀看。

補充信息
本新聞稿中引用的財報和補充信息的全文可在Invitation Homes的投資者關係網站www.invh.com上查閲。

關於邀請之家
Invitation Homes是標準普爾500指數旗下的公司，是美國首屈一指的獨户住宅租賃和管理公司，通過提供高質量、經過翻新的房屋來滿足不斷變化的生活方式需求，這些房屋具有重要特徵，例如緊鄰工作崗位和上好學校。該公司的使命是 “與您一起，讓房子成為家”，這反映了其致力於提供個人和家庭可以蓬勃發展的房屋以及持續改善居民生活體驗的高接觸式服務的承諾。

投資者關係聯繫人媒體關係聯繫人
斯科特·麥克勞克林克里斯蒂·德斯賈萊斯
844.456.INCH (4684)972.421.3587
IR@InvitationHomes.comMedia@InvitationHomes.com
前瞻性陳述
本新聞稿包含經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第21E條所指的前瞻性陳述，其中包括但不限於與公司對公司業務業績、財務業績、流動性和資本資源的預期以及其他非歷史陳述相關的陳述。在某些情況下，你可以使用諸如 “展望”、“指導”、“相信”、“期望”、“潛在”、“繼續”、“可能”、“應該”、“可能”、“尋求”、“項目”、“預測”、“打算”、“計劃”、“估計”、“預期” 等詞語或這些詞語的否定版本或其他詞語來識別這些前瞻性陳述可比的詞語。此類前瞻性陳述受各種風險和不確定性的影響，包括單户住宅租賃行業和公司商業模式固有的風險、公司無法控制的宏觀經濟因素、物業識別和收購方面的競爭、租賃市場對優質居民的競爭、不斷增加的財產税、房主協會和保險成本、居民選擇不當以及公司居民違約和不續約、公司對第三方提供關鍵服務的依賴，與房地產評估、公司信息技術系統的業績、與公司債務相關的風險，以及與不利的全球和美國經濟狀況（包括通貨膨脹和利率上升）、金融市場的不確定性（包括影響金融機構的事件所致）、地緣政治緊張局勢、自然災害、氣候變化和公共衞生危機對公司財務狀況、經營業績的潛在負面影響相關的風險，現金流，企業、同事和居民。因此，有或將來會有一些重要因素可能導致實際結果或結果與這些陳述中所示的結果或結果存在重大差異。公司認為，這些因素包括但不限於第一部分第1A項中描述的因素。截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告（“年度報告”）中的 “風險因素”，因為這些因素可能會在公司向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的定期文件中不時更新，這些文件可在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲。不應將這些因素解釋為詳盡無遺，應與本新聞稿、年度報告和公司其他定期文件中包含的其他警示聲明一起閲讀。前瞻性陳述僅代表截至本新聞稿發佈之日，除非法律另有要求，否則公司明確表示不承擔任何公開更新或審查任何前瞻性陳述的義務或承諾，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。

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合併資產負債表
（以千美元計，股票和每股數據除外）
2023 年 12 月 31 日2022年12月31日
（未經審計）
資產：
對單户住宅物業的投資，淨額$17,289,214 $17,030,374 
現金和現金等價物700,618 262,870 
限制性現金196,866 191,057 
善意258,207 258,207 
對未合併合資企業的投資247,166 280,571 
其他資產，淨額528,896 513,629 
總資產$19,220,967 $18,536,708 
負債：
抵押貸款，淨額$1,627,256 $1,645,795 
有擔保定期貸款，淨額401,515 401,530 
無抵押票據，淨額3,305,467 2,518,185 
定期貸款額度，淨額3,211,814 3,203,567 
旋轉設施— — 
應付賬款和應計費用200,590 198,423 
居民保證金180,455 175,552 
其他負債103,435 70,025 
負債總額9,030,532 8,213,077 
股權：
股東權益
優先股，每股面值0.01美元，已授權9億股，截至2023年12月31日和2022年12月31日均無已發行股票— — 
截至2023年12月31日和2022年12月31日，普通股，每股面值0.01美元，已授權9,000,000股，已發行611,958,239和611,411,382股6,120 6,114 
額外的實收資本11,156,736 11,138,463 
累計赤字(1,070,586)(951,220)
累計其他綜合收益63,701 97,985 
股東權益總額10,155,971 10,291,342 
非控股權益34,464 32,289 
權益總額10,190,435 10,323,631 
負債和權益總額$19,220,967 $18,536,708 

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合併運營報表
（以千美元計，股票和每股金額除外）
Q4 2023Q4 20222023 財年2022 財年
（未經審計）（未經審計）（未經審計）
收入：
租金收入
$563,844 $524,330 $2,197,516 $2,028,931 
其他財產收入
57,057 52,180 221,115 197,710 
管理費收入3,420 3,326 13,647 11,480 
總收入624,321 579,836 2,432,278 2,238,121 
費用：
物業運營和維護
228,542 209,615 880,335 786,351 
物業管理費用
25,246 22,770 95,809 87,936 
一般和行政
22,387 16,921 82,344 74,025 
利息支出
90,049 78,409 333,457 304,092 
折舊和攤銷
173,159 163,318 674,287 638,114 
減值等
3,069 5,823 8,596 28,697 
支出總額
542,452 496,856 2,074,828 1,919,215 
股票證券投資的收益（虧損），淨額 237 61 350 (3,939)
其他，淨額5,533 344 (2,435)(11,261)
出售財產的收益，扣除税款49,092 21,213 183,540 90,699 
對未合併合資企業的投資損失(6,790)(3,736)(17,877)(9,606)
淨收入
129,941 100,862 521,028 384,799 
歸屬於非控股權益的淨收益(395)(290)(1,558)(1,470)
歸屬於普通股股東的淨收益
129,546 100,572 519,470 383,329 
參與證券可獲得的淨收益
(178)(146)(696)(661)
普通股股東可獲得的淨收入——基本收入和攤薄後收入
$129,368 $100,426 $518,774 $382,668 
已發行普通股的加權平均值—基本612,026,090 611,427,853 611,893,784 609,770,610 
已發行普通股的加權平均值——攤薄613,688,569 612,206,225 613,288,708 611,112,396 
每股普通股淨收益-基本
$0.21 $0.16 $0.85 $0.63 
普通股每股淨收益——攤薄
$0.21 $0.16 $0.85 $0.63 
每股普通股申報的股息$0.54 $0.22 $1.32 $0.88 



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補充附表 1
FFO、核心 FFO 和 AFFO 的對賬
（以千美元計，股票和每股金額除外）（未經審計）
FFO 對賬
Q4 2023Q4 20222023 財年2022 財年
普通股股東可獲得的淨收益$129,368 $100,426 $518,774 $382,668 
參與證券可獲得的淨收益178 146 696 661 
非控股權益395 290 1,558 1,470 
房地產資產的折舊和攤銷170,371 161,029 663,398 629,301 
折舊房地產投資的減值85 72 427 310 
出售先前貶值的房地產投資的淨收益(49,092)(21,213)(183,540)(90,699)
出售未合併合資企業投資的折舊和淨收益2,279 2,051 8,704 4,907 
FFO
$253,584 $242,801 $1,010,017 $928,618 
核心 FFO 對賬
Q4 2023Q4 20222023 財年2022 財年
FFO
$253,584 $242,801 $1,010,017 $928,618 
與遞延融資成本、貸款折扣和衍生品非現金利息支出攤銷相關的非現金利息支出 (1)
10,194 6,819 36,069 24,326 
基於股份的薪酬支出
8,010 6,397 29,503 28,962 
法律和解— — 2,000 7,400 
遣散費
61 61 977 314 
傷亡損失，淨額 (1) (2)
2,986 5,849 8,200 28,485 
股票證券投資的（收益）虧損，淨額(237)(61)(350)3,939 
核心 FFO
$274,598 $261,866 $1,086,416 $1,022,044 
AFFO 和解
Q4 2023Q4 20222023 財年2022 財年
核心 FFO
$274,598 $261,866 $1,086,416 $1,022,044 
經常性資本支出 (1)
(40,351)(41,090)(163,051)(156,147)
AFFO$234,247 $220,776 $923,365 $865,897 
普通股股東可獲得的淨收益
已發行普通股的加權平均值——攤薄613,688,569 612,206,225 613,288,708 611,112,396 
普通股每股淨收益——攤薄$0.21 $0.16 $0.85 $0.63 
FFO、Core FFO 和 AFFO
已發行普通股和OP單位的加權平均值——攤薄615,843,083 614,172,679 615,367,734 613,669,133 
每股 FFO — 攤薄後$0.41 $0.40 $1.64 $1.51 
每股核心FFO — 攤薄後$0.45 $0.43 $1.77 $1.67 
每股AFFO — 攤薄後 $0.38 $0.36 $1.50 $1.41 
(1) 包括公司在未合併合資企業中的股份。
(2) 2022財年包括與颶風伊恩和妮可相關的估計淨損失和損失24,000美元。

注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度收益發布和補充信息 — 第 10 頁
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補充附表 2 (a)

攤薄後已發行股份
（未經審計）
淨收入的加權平均金額Q4 2023Q4 20222023 財年2022 財年
普通股—基本612,026,090 611,427,853 611,893,784 609,770,610 
股票可能通過股票獎勵的歸屬/轉換來發行1,662,479 778,372 1,394,924 1,341,786 
普通股總額——攤薄613,688,569 612,206,225 613,288,708 611,112,396 
FFO、核心 FFO 和 AFFO 的加權平均金額Q4 2023Q4 20222023 財年2022 財年
普通股—基本612,026,090 611,427,853 611,893,784 609,770,610 
OP 單元 — 基本1,869,483 1,737,395 1,835,686 2,338,999 
股票可能通過股票獎勵的歸屬/轉換來發行1,947,510 1,007,431 1,638,264 1,559,524 
普通股和單位總數——攤薄615,843,083 614,172,679 615,367,734 613,669,133 
核心 FFO 和 AFFO 的期末金額2023 年 12 月 31 日
普通股611,958,239 
操作單元1,869,483 
股票可能通過股票獎勵的歸屬/轉換來發行1,997,388 
普通股和單位總數——攤薄
615,825,110 



注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度收益發布和補充信息 — 第 11 頁
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補充附表 2 (b)
債務結構和槓桿比率——截至2023年12月31日
（千美元）（未經審計）
Wtd 平均值Wtd 平均值
利息還有幾年
債務結構平衡佔總數的百分比
比率 (1)
到期日 (2)
安全：
已修復 (3)
$1,394,916 16.1 %4.0 %4.6 
浮動-切換為固定643,030 7.5 %4.2 %2.0 
浮動— — %— %— 
總安全性2,037,946 23.6 %4.1 %3.8 
不安全：
已修復3,350,000 38.9 %3.4 %7.7 
浮動-切換為固定3,176,970 36.9 %4.0 %2.8 
浮動48,030 0.6 %6.7 %5.5 
完全無擔保6,575,000 76.4 %3.7 %5.3 
債務總額：
固定 + 浮動切換為固定 (3)
8,564,916 99.4 %3.8 %4.9 
浮動48,030 0.6 %6.7 %5.5 
債務總額8,612,946 100.0 %3.8 %5.0 
應付票據的折扣/攤銷(21,376)
遞延融資費用，淨額(45,518)
每張資產負債表的債務總額8,546,052 
保留和回購的證書(87,703)
現金、防偽存款和信用證 (4)
(713,898)
遞延融資費用，淨額45,518 
應付票據的未攤銷折扣21,376 
淨負債$7,811,345 
槓桿比率2023 年 12 月 31 日
淨負債/TTM 調整後息税折舊攤銷前利潤
5.5 x
信用評級收視率外表
惠譽評級BBB積極
穆迪投資者服務Baa3陽性
標準普爾全球評級BBB穩定
不安全設施契約合規 (5)
無抵押公共債券契約合規 (6)
實際的要求實際的要求
總槓桿率30.1 %≤ 60%總債務比率37.0 %≤ 65%
安全槓桿比率5.9 %≤ 45%有擔保債務比率8.5 %≤ 40%
未支配槓桿比率29.3 %≤ 60%未支配資產比率299.4 %   ≥ 150%
固定費用覆蓋率4.1 x≥ 1.5x還本付息率4.3x≥ 1.5x
無抵押利息覆蓋率5.2 x  ≥ 1.75x

注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度收益發布和補充信息 — 第 12 頁
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補充附表 2 (b)（續）
(1) 包括已實施並自2023年12月31日起生效的利率互換的影響。有關公司利率互換的更多信息，請參閲公司最近提交的10-Q表格或10-K表格中的附註8——衍生工具。
(2) 假設所有延期期權均已行使。
（3）就本表而言，IH 2019-1年，在2031年到期的十二年期有擔保定期貸款，前11年按固定利率計息，第十二年按浮動利率，反映為固定利率債務。
(4) 代表現金和現金等價物以及不包括保證金和信用證的限制性現金部分。
(5) 契約計算在公司修訂和重述的循環信貸和定期貸款協議中進行了具體定義，並在下面的 “詞彙表和對賬” 部分進行了總結。為了計算適用的契約指標中的房地產價值，擁有至少一年的房產的估值方法是將NOI除以6％的資本化率（住宅貸款的市場標準），而擁有不到一年的房產按其賬面總價值或NOI除以6％的資本化率進行估值。
(6) 公司優先票據基礎契約補充契約中明確定義了契約計算，下文 “詞彙表和對賬” 部分對此進行了總結。就適用的契約指標而言，房地產價值是根據未折現的賬面價值計算的。


注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度財報和補充信息 — 第 13 頁
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補充附表 2 (c)

債務到期時間表——截至2023年12月31日
（千美元）（未經審計）
旋轉
安全不安全信用% 的
債務到期日，可延期 (1)
債務債務設施平衡總計
2024$— $— $— $— — %
2025— — — — — %
2026643,030 2,500,000 — 3,143,030 36.6 %
2027991,787 — — 991,787 11.5 %
2028— 750,000 — 750,000 8.7 %
2029— 725,000 — 725,000 8.4 %
2030— 450,000 — 450,000 5.2 %
2031403,129 650,000 — 1,053,129 12.2 %
2032— 600,000 — 600,000 7.0 %
2033— 350,000 — 350,000 4.1 %
2034— 400,000 — 400,000 4.6 %
2035— — — — — %
2036— 150,000 — 150,000 1.7 %
2,037,946 6,575,000 — 8,612,946 100.0 %
應付票據的未攤銷折扣(1,232)(20,144)— (21,376)
遞延融資費用，淨額(7,943)(37,575)— (45,518)
每張資產負債表的總計$2,028,771 $6,517,281 $— $8,546,052 
.
(1) 假設所有延期期權均已行使。













注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度收益發布和補充信息 — 第 14 頁
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補充附表 3 (a)

按房屋投資組合劃分的運營信息摘要
（千美元）（未經審計）
期末房屋數量Q4 2023
總投資組合84,567 
同一家商店的投資組合75,775 
同店佔總數的百分比89.6 %
核心收入Q4 2023Q4 2022同比變化2023 財年2022 財年同比變化
總投資組合$585,851 $543,871 7.7 %$2,282,198 $2,104,586 8.4 %
同一家商店的投資組合530,188 500,663 5.9 %2,081,637 1,954,335 6.5 %
核心運營費用Q4 2023Q4 2022同比變化2023 財年2022 財年同比變化
總投資組合$193,492 $176,976 9.3 %$743,902 $664,296 12.0 %
同一家商店的投資組合174,526 163,721 6.6 %676,017 612,657 10.3 %
淨營業收入Q4 2023Q4 2022同比變化2023 財年2022 財年同比變化
總投資組合$392,359 $366,895 6.9 %$1,538,296 $1,440,290 6.8 %
同一家商店的投資組合355,662 336,942 5.6 %1,405,620 1,341,678 4.8 %




注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度收益發布和補充信息 — 第 15 頁
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補充附表 3 (b)
同店產品組合核心運營細節
（千美元）（未經審計）
改變改變改變
Q4 2023Q4 2022同比Q3 2023Seq2023 財年2022 財年同比
收入：
租金收入 (1)
$510,607 $483,062 5.7 %$504,036 1.3 %$2,005,734 $1,885,490 6.4 %
其他財產收入，淨額 (1) (2)
19,581 17,601 11.2 %20,050 (2.3)%75,903 68,845 10.3 %
核心收入530,188 500,663 5.9 %524,086 1.2 %2,081,637 1,954,335 6.5 %
固定費用：
財產税93,864 87,963 6.7 %86,948 8.0 %351,609 318,794 10.3 %
保險費用9,989 8,450 18.2 %9,857 1.3 %39,079 34,115 14.6 %
HOA 費用10,646 9,691 9.9 %10,113 5.3 %40,393 37,576 7.5 %
可控費用：
維修和保養，網 (3)
22,507 22,766 (1.1)%27,320 (17.6)%92,598 92,599 — %
人事、租賃和營銷21,041 19,910 5.7 %20,660 1.8 %84,805 77,102 10.0 %
淨營業額 (3)
9,917 10,250 (3.2)%12,078 (17.9)%42,033 34,369 22.3 %
公用事業和物業管理，網絡 (3)
6,562 4,691 39.9 %7,374 (11.0)%25,500 18,102 40.9 %
核心運營費用174,526 163,721 6.6 %174,350 0.1 %676,017 612,657 10.3 %
淨營業收入$355,662 $336,942 5.6 %$349,736 1.7 %$1,405,620 $1,341,678 4.8 %
(1) 所有租金收入和其他物業收入均反映在扣除壞賬後，壞賬佔總租金收入的百分比從2022年第四季度到2023年第四季度增長了50個基點。
(2) 代表扣除所有居民追回款後的其他財產收入，即居民應承擔的費用的報銷。2023年第四季度、2022年第四季度、2023年第三季度、2023財年和2022財年，同店居民的回收總額分別為31,160美元、30,065美元、32,231美元、122,841美元和113,795美元。
(3) 這些費用是在扣除適用的居民回收款後列報的。




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補充附表 3 (c)

同店季度運營趨勢
（未經審計）
Q4 2023Q3 2023Q2 2023Q1 2023Q4 2022
平均入住率97.1 %97.0 %97.6 %97.8 %97.3 %
流失率5.5 %6.7 %6.6 %5.1 %5.4 %
過去四個季度的流失率23.9 %23.8 %23.4 %22.7 %22.3 %
平均月租金$2,344 $2,318 $2,284 $2,253 $2,225 
租金增長（先租後租）：
續訂6.8 %6.6 %6.9 %8.0 %9.9 %
新租約— %5.2 %7.3 %5.7 %7.1 %
混合4.6 %6.2 %7.0 %7.3 %9.0 %





注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
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補充附表 4

全資投資組合特徵——截至2023年12月31日的季度 (1)
（未經審計）
房屋數量平均入住率平均月租金平均月租金 PSF收入百分比
美國西部：
南加州7,553 96.3 %$3,019 $1.78 11.2 %
北加州4,309 96.8 %2,670 1.70 5.9 %
西雅圖4,041 97.2 %2,808 1.46 5.9 %
鳳凰9,228 96.4 %2,027 1.19 9.7 %
拉斯維加斯3,420 96.3 %2,170 1.10 3.8 %
丹佛2,584 96.9 %2,492 1.36 3.4 %
美國西部小計31,135 96.6 %2,513 1.44 39.9 %
佛羅裏達州：
南佛羅裏達8,294 96.1 %2,942 1.57 12.2 %
坦帕9,174 95.3 %2,248 1.20 10.5 %
奧蘭多6,718 96.3 %2,189 1.17 7.5 %
傑克遜維爾1,996 95.7 %2,139 1.08 2.2 %
佛羅裏達州小計26,182 95.9 %2,446 1.30 32.4 %
美國東南部：
亞特蘭大12,726 95.5 %1,985 0.96 12.5 %
卡羅來納州5,494 96.1 %2,010 0.94 5.5 %
美國東南部小計18,220 95.6 %1,992 0.96 18.0 %
得克薩斯州：
休斯頓2,354 93.8 %1,876 0.94 2.2 %
達拉斯2,991 95.3 %2,213 1.07 3.4 %
德克薩斯州小計5,345 94.6 %2,066 1.02 5.6 %
美國中西部：
芝加哥2,489 97.0 %2,333 1.45 2.8 %
明尼阿波利斯1,076 95.5 %2,270 1.16 1.2 %
美國中西部小計3,565 96.6 %2,314 1.35 4.0 %
其他 (2):
120 68.8 %2,044 1.00 0.1 %
總計 /平均值84,567 96.0 %$2,344 $1.25 100.0 %
同店總數/平均值75,775 97.1 %$2,344 $1.25 90.4 %
(1) 除非另有説明，否則所有數據均為全資投資組合的總數據。
(2) 代表位於公司16個核心市場之外的房屋，包括作為公司2023年7月投資組合收購的一部分收購的房屋，這些房屋通常處於待售狀態，或在空置後進行處置評估。


注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
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補充附表 5 (a)

同店核心收入增長摘要—同比季度
（以千美元計，平均月租金除外）（未經審計）
平均值。每月租金平均入住率核心收入
同比，2023 年第四季度# 房屋Q4 2023Q4 2022改變Q4 2023Q4 2022改變Q4 2023Q4 2022改變
美國西部：
南加州7,295 $3,022 $2,874 5.1 %97.3 %98.1 %(0.8)%$64,761 $60,355 7.3 %
北加州3,797 2,644 2,547 3.8 %97.6 %97.8 %(0.2)%29,759 28,296 5.2 %
西雅圖3,649 2,811 2,689 4.5 %97.5 %96.7 %0.8 %30,495 28,732 6.1 %
鳳凰8,020 1,998 1,893 5.5 %97.1 %97.0 %0.1 %48,723 46,335 5.2 %
拉斯維加斯2,789 2,175 2,114 2.9 %96.9 %96.3 %0.6 %18,158 16,783 8.2 %
丹佛2,097 2,500  2,413 3.6 %97.3 %96.0 %1.3 %15,865 15,223 4.2 %
美國西部小計27,647 2,521 2,410 4.6 %97.3 %97.2 %0.1 %207,761 195,724 6.1 %
佛羅裏達州：
南佛羅裏達7,701 2,967 2,750 7.9 %96.8 %97.5 %(0.7)%68,128 63,463 7.4 %
坦帕7,904 2,226 2,102 5.9 %97.1 %97.4 %(0.3)%53,180 50,214 5.9 %
奧蘭多6,040 2,179 2,058 5.9 %97.6 %98.1 %(0.5)%40,087 38,013 5.5 %
傑克遜維爾1,855 2,128 2,046 4.0 %97.4 %97.7 %(0.3)%12,036 11,414 5.4 %
佛羅裏達州小計23,500 2,448 2,298 6.5 %97.2 %97.6 %(0.4)%173,431 163,104 6.3 %
美國東南部：
亞特蘭大11,872 1,979 1,875 5.5 %96.3 %96.8 %(0.5)%68,905 65,557 5.1 %
卡羅來納州4,923 2,006 1,903 5.4 %97.3 %97.6 %(0.3)%29,561 28,032 5.5 %
美國東南部小計16,795 1,987 1,883 5.5 %96.6 %97.1 %(0.5)%98,466 93,589 5.2 %
德州
休斯頓1,866 1,839 1,775 3.6 %97.2 %96.9 %0.3 %10,377 9,929 4.5 %
達拉斯2,415 2,219 2,123 4.5 %97.0 %96.8 %0.2 %16,194 15,363 5.4 %
德克薩斯州小計4,281 2,053 1,971 4.2 %97.1 %96.9 %0.2 %26,571 25,292 5.1 %
美國中西部：
芝加哥2,481 2,332 2,221 5.0 %97.3 %97.4 %(0.1)%16,741 16,109 3.9 %
明尼阿波利斯1,071 2,271 2,194 3.5 %96.4 %95.2 %1.2 %7,218 6,845 5.4 %
美國中西部小計3,552 2,314 2,213 4.6 %97.0 %96.8 %0.2 %23,959 22,954 4.4 %
總計 /平均值75,775 $2,344 $2,225 5.3 %97.1 %97.3 %(0.2)%$530,188 $500,663 5.9 %


注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度財報和補充信息 — 第 19 頁
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補充附表 5 (a)（續）

同店核心收入增長摘要—連續季度
（以千美元計，平均月租金除外）（未經審計）
平均值。每月租金平均入住率核心收入
Seq，2023 年第四季度# 房屋Q4 2023Q3 2023改變Q4 2023Q3 2023改變Q4 2023Q3 2023改變
美國西部：
南加州7,295 $3,022 $2,987 1.2 %97.3 %97.2 %0.1 %$64,761 $63,969 1.2 %
北加州3,797 2,644 2,627 0.6 %97.6 %97.6 %— %29,759 29,536 0.8 %
西雅圖3,649 2,811 2,786 0.9 %97.5 %97.3 %0.2 %30,495 30,224 0.9 %
鳳凰8,020 1,998 1,974 1.2 %97.1 %97.2 %(0.1)%48,723 48,220 1.0 %
拉斯維加斯2,789 2,175 2,162 0.6 %96.9 %96.0 %0.9 %18,158 17,852 1.7 %
丹佛2,097 2,500 2,480 0.8 %97.3 %97.7 %(0.4)%15,865 15,800 0.4 %
美國西部小計27,647 2,521 2,496 1.0 %97.3 %97.2 %0.1 %207,761 205,601 1.1 %
佛羅裏達州：
南佛羅裏達7,701 2,967 2,912 1.9 %96.8 %97.1 %(0.3)%68,128 67,145 1.5 %
坦帕7,904 2,226 2,201 1.1 %97.1 %96.8 %0.3 %53,180 52,342 1.6 %
奧蘭多6,040 2,179 2,150 1.3 %97.6 %96.9 %0.7 %40,087 39,569 1.3 %
傑克遜維爾1,855 2,128 2,114 0.7 %97.4 %96.6 %0.8 %12,036 11,866 1.4 %
佛羅裏達州小計23,500 2,448 2,415 1.4 %97.2 %96.9 %0.3 %173,431 170,922 1.5 %
美國東南部：
亞特蘭大11,872 1,979 1,959 1.0 %96.3 %96.5 %(0.2)%68,905 68,273 0.9 %
卡羅來納州4,923 2,006 1,983 1.2 %97.3 %97.5 %(0.2)%29,561 29,293 0.9 %
美國東南部小計16,795 1,987 1,966 1.1 %96.6 %96.8 %(0.2)%98,466 97,566 0.9 %
德州
休斯頓1,866 1,839 1,827 0.7 %97.2 %97.1 %0.1 %10,377 10,299 0.8 %
達拉斯2,415 2,219 2,199 0.9 %97.0 %96.6 %0.4 %16,194 15,981 1.3 %
德克薩斯州小計4,281 2,053 2,036 0.8 %97.1 %96.8 %0.3 %26,571 26,280 1.1 %
美國中西部：
芝加哥2,481 2,332 2,307 1.1 %97.3 %96.8 %0.5 %16,741 16,505 1.4 %
明尼阿波利斯1,071 2,271 2,255 0.7 %96.4 %96.6 %(0.2)%7,218 7,212 0.1 %
美國中西部小計3,552 2,314 2,291 1.0 %97.0 %96.7 %0.3 %23,959 23,717 1.0 %
總計 /平均值75,775 $2,344 $2,318 1.1 %97.1 %97.0 %0.1 %$530,188 $524,086 1.2 %


注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度財報和補充信息 — 第 20 頁
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補充附表 5 (a)（續）

同店核心收入增長摘要— FY
（以千美元計，平均月租金除外）（未經審計）
平均值。每月租金平均入住率核心收入
同比，2023財年# 房屋2023 財年2022 財年改變2023 財年2022 財年改變2023 財年2022 財年改變
美國西部：
南加州7,295 $2,966 $2,811 5.5 %97.6 %98.3 %(0.7)%$251,862 $238,619 5.5 %
北加州3,797 2,611 2,489 4.9 %97.8 %98.1 %(0.3)%117,294 111,931 4.8 %
西雅圖3,649 2,771 2,615 6.0 %97.6 %97.7 %(0.1)%120,036 113,302 5.9 %
鳳凰8,020 1,959 1,819 7.7 %97.5 %97.6 %(0.1)%192,133 178,806 7.5 %
拉斯維加斯2,789 2,153 2,039 5.6 %96.6 %97.4 %(0.8)%70,967 67,262 5.5 %
丹佛2,097 2,467 2,364 4.4 %97.7 %97.1 %0.6 %62,841 59,923 4.9 %
美國西部小計27,647 2,480 2,343 5.8 %97.5 %97.8 %(0.3)%815,133 769,843 5.9 %
佛羅裏達州：
南佛羅裏達7,701 2,885 2,619 10.2 %97.4 %98.0 %(0.6)%266,416 243,224 9.5 %
坦帕7,904 2,180 2,014 8.2 %97.4 %97.8 %(0.4)%209,019 193,827 7.8 %
奧蘭多6,040 2,133 1,985 7.5 %97.7 %98.0 %(0.3)%157,735 146,566 7.6 %
傑克遜維爾1,855 2,099 1,979 6.1 %97.3 %97.7 %(0.4)%47,404 44,573 6.4 %
佛羅裏達州小計23,500 2,393 2,202 8.7 %97.5 %97.9 %(0.4)%680,574 628,190 8.3 %
美國東南部：
亞特蘭大11,872 1,940 1,814 6.9 %96.8 %97.4 %(0.6)%270,425 256,773 5.3 %
卡羅來納州4,923 1,966 1,853 6.1 %97.7 %97.8 %(0.1)%116,118 110,344 5.2 %
美國東南部小計16,795 1,948 1,825 6.7 %97.1 %97.5 %(0.4)%386,543 367,117 5.3 %
德州
休斯頓1,866 1,817 1,736 4.7 %97.3 %97.3 %— %41,089 39,153 4.9 %
達拉斯2,415 2,182 2,062 5.8 %97.1 %97.2 %(0.1)%63,736 59,885 6.4 %
德克薩斯州小計4,281 2,023 1,920 5.4 %97.2 %97.2 %— %104,825 99,038 5.8 %
美國中西部：
芝加哥2,481 2,289 2,174 5.3 %97.5 %97.9 %(0.4)%65,834 63,032 4.4 %
明尼阿波利斯1,071 2,238 2,144 4.4 %96.8 %96.4 %0.4 %28,728 27,115 5.9 %
美國中西部小計3,552 2,274 2,165 5.0 %97.3 %97.4 %(0.1)%94,562 90,147 4.9 %
總計 /平均值75,775 $2,300 $2,152 6.9 %97.4 %97.7 %(0.3)%$2,081,637 $1,954,335 6.5 %

注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度財報和補充信息 — 第 21 頁
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補充附表 5 (b)

同店淨資產淨值增長和利潤率摘要—同比季度
（千美元）（未經審計）
核心收入核心運營費用淨營業收入核心 NOI 利潤率
同比，2023 年第四季度Q4 2023Q4 2022改變Q4 2023Q4 2022改變Q4 2023Q4 2022改變Q4 2023Q4 2022
美國西部：
南加州$64,761 $60,355 7.3 %$17,834 $14,638 21.8 %$46,927 $45,717 2.6 %72.5 %75.7 %
北加州29,759 28,296 5.2 %7,208 6,354 13.4 %22,551 21,942 2.8 %75.8 %77.5 %
西雅圖30,495 28,732 6.1 %7,994 7,500 6.6 %22,501 21,232 6.0 %73.8 %73.9 %
鳳凰48,723 46,335 5.2 %9,036 9,469 (4.6)%39,687 36,866 7.7 %81.5 %79.6 %
拉斯維加斯18,158 16,783 8.2 %4,145 4,047 2.4 %14,013 12,736 10.0 %77.2 %75.9 %
丹佛15,865 15,223 4.2 %3,148 3,024 4.1 %12,717 12,199 4.2 %80.2 %80.1 %
美國西部小計207,761 195,724 6.1 %49,365 45,032 9.6 %158,396 150,692 5.1 %76.2 %77.0 %
佛羅裏達州：
南佛羅裏達68,128 63,463 7.4 %28,204 26,131 7.9 %39,924 37,332 6.9 %58.6 %58.8 %
坦帕53,180 50,214 5.9 %20,534 19,905 3.2 %32,646 30,309 7.7 %61.4 %60.4 %
奧蘭多40,087 38,013 5.5 %14,032 13,045 7.6 %26,055 24,968 4.4 %65.0 %65.7 %
傑克遜維爾12,036 11,414 5.4 %4,504 4,172 8.0 %7,532 7,242 4.0 %62.6 %63.4 %
佛羅裏達州小計173,431 163,104 6.3 %67,274 63,253 6.4 %106,157 99,851 6.3 %61.2 %61.2 %
美國東南部：
亞特蘭大68,905 65,557 5.1 %27,487 25,449 8.0 %41,418 40,108 3.3 %60.1 %61.2 %
卡羅來納州29,561 28,032 5.5 %8,682 7,259 19.6 %20,879 20,773 0.5 %70.6 %74.1 %
美國東南部小計98,466 93,589 5.2 %36,169 32,708 10.6 %62,297 60,881 2.3 %63.3 %65.1 %
德州
休斯頓10,377 9,929 4.5 %5,039 5,708 (11.7)%5,338 4,221 26.5 %51.4 %42.5 %
達拉斯16,194 15,363 5.4 %6,470 7,575 (14.6)%9,724 7,788 24.9 %60.0 %50.7 %
德克薩斯州小計26,571 25,292 5.1 %11,509 13,283 (13.4)%15,062 12,009 25.4 %56.7 %47.5 %
美國中西部：
芝加哥16,741 16,109 3.9 %7,511 6,952 8.0 %9,230 9,157 0.8 %55.1 %56.8 %
明尼阿波利斯7,218 6,845 5.4 %2,698 2,493 8.2 %4,520 4,352 3.9 %62.6 %63.6 %
美國中西部小計23,959 22,954 4.4 %10,209 9,445 8.1 %13,750 13,509 1.8 %57.4 %58.9 %
同店總數/平均值$530,188 $500,663 5.9 %$174,526 $163,721 6.6 %$355,662 $336,942 5.6 %67.1 %67.3 %

注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度財報和補充信息 — 第 22 頁
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補充附表 5 (b)（續）

同店淨資產淨值增長和利潤率摘要—連續季度
（千美元）（未經審計）
核心收入核心運營費用淨營業收入核心 NOI 利潤率
Seq，2023 年第四季度Q4 2023Q3 2023改變Q4 2023Q3 2023改變Q4 2023Q3 2023改變Q4 2023Q3 2023
美國西部：
南加州$64,761 $63,969 1.2 %$17,834 $19,347 (7.8)%$46,927 $44,622 5.2 %72.5 %69.8 %
北加州29,759 29,536 0.8 %7,208 8,153 (11.6)%22,551 21,383 5.5 %75.8 %72.4 %
西雅圖30,495 30,224 0.9 %7,994 7,883 1.4 %22,501 22,341 0.7 %73.8 %73.9 %
鳳凰48,723 48,220 1.0 %9,036 10,360 (12.8)%39,687 37,860 4.8 %81.5 %78.5 %
拉斯維加斯18,158 17,852 1.7 %4,145 4,669 (11.2)%14,013 13,183 6.3 %77.2 %73.8 %
丹佛15,865 15,800 0.4 %3,148 3,246 (3.0)%12,717 12,554 1.3 %80.2 %79.5 %
美國西部小計207,761 205,601 1.1 %49,365 53,658 (8.0)%158,396 151,943 4.2 %76.2 %73.9 %
佛羅裏達州：
南佛羅裏達68,128 67,145 1.5 %28,204 26,661 5.8 %39,924 40,484 (1.4)%58.6 %60.3 %
坦帕53,180 52,342 1.6 %20,534 20,480 0.3 %32,646 31,862 2.5 %61.4 %60.9 %
奧蘭多40,087 39,569 1.3 %14,032 14,072 (0.3)%26,055 25,497 2.2 %65.0 %64.4 %
傑克遜維爾12,036 11,866 1.4 %4,504 4,257 5.8 %7,532 7,609 (1.0)%62.6 %64.1 %
佛羅裏達州小計173,431 170,922 1.5 %67,274 65,470 2.8 %106,157 105,452 0.7 %61.2 %61.7 %
美國東南部：
亞特蘭大68,905 68,273 0.9 %27,487 24,269 13.3 %41,418 44,004 (5.9)%60.1 %64.5 %
卡羅來納州29,561 29,293 0.9 %8,682 8,345 4.0 %20,879 20,948 (0.3)%70.6 %71.5 %
美國東南部小計98,466 97,566 0.9 %36,169 32,614 10.9 %62,297 64,952 (4.1)%63.3 %66.6 %
德州
休斯頓10,377 10,299 0.8 %5,039 5,375 (6.3)%5,338 4,924 8.4 %51.4 %47.8 %
達拉斯16,194 15,981 1.3 %6,470 6,808 (5.0)%9,724 9,173 6.0 %60.0 %57.4 %
德克薩斯州小計26,571 26,280 1.1 %11,509 12,183 (5.5)%15,062 14,097 6.8 %56.7 %53.6 %
美國中西部：
芝加哥16,741 16,505 1.4 %7,511 7,867 (4.5)%9,230 8,638 6.9 %55.1 %52.3 %
明尼阿波利斯7,218 7,212 0.1 %2,698 2,558 5.5 %4,520 4,654 (2.9)%62.6 %64.5 %
美國中西部小計23,959 23,717 1.0 %10,209 10,425 (2.1)%13,750 13,292 3.4 %57.4 %56.0 %
同店總數/平均值$530,188 $524,086 1.2 %$174,526 $174,350 0.1 %$355,662 $349,736 1.7 %67.1 %66.7 %


注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度財報和補充信息 — 第 23 頁
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補充附表 5 (b)（續）

同店淨資產淨值增長和利潤率摘要 — 財年
（千美元）（未經審計）
核心收入核心運營費用淨營業收入核心 NOI 利潤率
同比，2023財年2023 財年2022 財年改變2023 財年2022 財年改變2023 財年2022 財年改變2023 財年2022 財年
美國西部：
南加州$251,862 $238,619 5.5 %$72,813 $65,316 11.5 %$179,049 $173,303 3.3 %71.1 %72.6 %
北加州117,294 111,931 4.8 %30,934 28,758 7.6 %$86,360 $83,173 3.8 %73.6 %74.3 %
西雅圖120,036 113,302 5.9 %32,038 29,575 8.3 %$87,998 $83,727 5.1 %73.3 %73.9 %
鳳凰192,133 178,806 7.5 %37,821 37,475 0.9 %$154,312 $141,331 9.2 %80.3 %79.0 %
拉斯維加斯70,967 67,262 5.5 %17,172 14,959 14.8 %$53,795 $52,303 2.9 %75.8 %77.8 %
丹佛62,841 59,923 4.9 %12,251 11,614 5.5 %$50,590 $48,309 4.7 %80.5 %80.6 %
美國西部小計815,133 769,843 5.9 %203,029 187,697 8.2 %612,104 582,146 5.1 %75.1 %75.6 %
佛羅裏達州：
南佛羅裏達266,416 243,224 9.5 %105,154 94,138 11.7 %161,262 149,086 8.2 %60.5 %61.3 %
坦帕209,019 193,827 7.8 %79,976 72,249 10.7 %129,043 121,578 6.1 %61.7 %62.7 %
奧蘭多157,735 146,566 7.6 %54,532 49,576 10.0 %103,203 96,990 6.4 %65.4 %66.2 %
傑克遜維爾47,404 44,573 6.4 %16,971 15,182 11.8 %30,433 29,391 3.5 %64.2 %65.9 %
佛羅裏達州小計680,574 628,190 8.3 %256,633 231,145 11.0 %423,941 397,045 6.8 %62.3 %63.2 %
美國東南部：
亞特蘭大270,425 256,773 5.3 %97,037 82,292 17.9 %173,388 174,481 (0.6)%64.1 %68.0 %
卡羅來納州116,118 110,344 5.2 %32,375 29,635 9.2 %83,743 80,709 3.8 %72.1 %73.1 %
美國東南部小計386,543 367,117 5.3 %129,412 111,927 15.6 %257,131 255,190 0.8 %66.5 %69.5 %
德州
休斯頓41,089 39,153 4.9 %20,569 19,462 5.7 %20,520 19,691 4.2 %49.9 %50.3 %
達拉斯63,736 59,885 6.4 %26,293 24,967 5.3 %37,443 34,918 7.2 %58.7 %58.3 %
德克薩斯州小計104,825 99,038 5.8 %46,862 44,429 5.5 %57,963 54,609 6.1 %55.3 %55.1 %
美國中西部：
芝加哥65,834 63,032 4.4 %30,087 28,178 6.8 %35,747 34,854 2.6 %54.3 %55.3 %
明尼阿波利斯28,728 27,115 5.9 %9,994 9,281 7.7 %18,734 17,834 5.0 %65.2 %65.8 %
美國中西部小計94,562 90,147 4.9 %40,081 37,459 7.0 %54,481 52,688 3.4 %57.6 %58.4 %
同店總數/平均值$2,081,637 $1,954,335 6.5 %$676,017 $612,657 10.3 %$1,405,620 $1,341,678 4.8 %67.5 %68.7 %

注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度財報和補充信息 — 第 24 頁
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補充附表 5 (c)

同店租後租租租金增長
（未經審計）
租金增長
Q4 20232023 財年
續訂全新混合續訂全新混合
租賃租賃平均值租賃租賃平均值
美國西部：
南加州6.7 %6.1 %6.5 %6.5 %7.8 %6.9 %
北加州4.9 %0.6 %3.4 %4.6 %4.0 %4.4 %
西雅圖5.1 %1.5 %4.0 %5.6 %4.2 %5.1 %
鳳凰8.3 %(4.4)%4.0 %7.7 %2.4 %6.1 %
拉斯維加斯4.2 %(3.9)%1.2 %4.8 %0.1 %3.1 %
丹佛5.5 %0.7 %3.7 %4.7 %3.3 %4.3 %
美國西部小計6.3 %0.2 %4.4 %6.1 %4.0 %5.5 %
佛羅裏達州：
南佛羅裏達8.4 %(0.6)%5.6 %10.2 %4.7 %8.7 %
坦帕7.7 %(0.1)%4.9 %7.7 %5.5 %7.0 %
奧蘭多7.6 %0.1 %5.1 %7.4 %5.4 %6.8 %
傑克遜維爾6.0 %(4.2)%1.8 %5.8 %2.1 %4.6 %
佛羅裏達州小計7.9 %(0.6)%5.1 %8.5 %4.9 %7.5 %
美國東南部：
亞特蘭大6.9 %0.7 %4.9 %6.9 %5.1 %6.4 %
卡羅來納州5.2 %1.5 %3.9 %6.5 %5.7 %6.2 %
美國東南部小計6.4 %0.9 %4.6 %6.8 %5.3 %6.3 %
德州
休斯頓5.2 %(1.5)%3.2 %4.9 %2.0 %4.1 %
達拉斯6.2 %(1.2)%3.1 %6.2 %3.0 %5.2 %
德克薩斯州小計5.7 %(1.3)%3.2 %5.6 %2.7 %4.7 %
美國中西部：
芝加哥5.5 %3.2 %4.7 %6.4 %4.7 %6.0 %
明尼阿波利斯5.8 %(4.9)%2.2 %6.4 %(0.4)%4.3 %
美國中西部小計5.6 %0.6 %3.9 %6.4 %3.1 %5.5 %
總計 /平均值6.8 %— %4.6 %7.0 %4.5 %6.3 %





注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度財報和補充信息 — 第 25 頁
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補充附表 6


相同的門店維護成本，淨額 (1)
（以千美元計，每套房屋金額除外）（未經審計）
總計Q4 2023Q3 2023Q2 2023Q1 2023Q4 2022
R&M 運營支出，淨額$22,507 $27,320 $21,403 $21,368 $22,766 
轉向 OpEx，淨額9,917 12,078 11,186 8,852 10,250 
經常性運營費用總額，淨額$32,424 $39,398 $32,589 $30,220 $33,016 
R&M 資本支出$26,961 $33,235 $24,165 $24,202 $26,508 
扭轉資本支出10,154 11,717 9,153 9,781 11,543 
經常性資本支出總額$37,115 $44,952 $33,318 $33,983 $38,051 
R&M 運營支出，淨值 + R&M 資本支出$49,468 $60,555 $45,568 $45,570 $49,274 
扭轉運營支出，淨額 + 轉化資本支出20,071 23,795 20,339 18,633 21,793 
總維護成本，淨額$69,539 $84,350 $65,907 $64,203 $71,067 
每户住宅Q4 2023Q3 2023Q2 2023Q1 2023Q4 2022
總維護成本，淨額$918 $1,113 $870 $847 $938 
(1) 經常性研發運營支出和週轉運營支出在扣除適用的居民回收後列報。


全資投資組合資本支出總額詳情
（千美元）（未經審計）
總計Q4 2023Q3 2023Q2 2023Q1 2023Q4 2022
經常性資本支出$40,080 $48,765 $36,173 $37,114 $40,945 
增值資本支出12,148 14,381 12,875 9,458 12,258 
初始裝修資本支出9,656 11,744 4,356 4,037 13,853 
處置資本支出1,021 1,258 1,694 1,825 999 
資本支出總額$62,905 $76,148 $55,098 $52,434 $68,055 


注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度財報和補充信息 — 第 26 頁
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補充附表 7

調整後的物業管理和併購對賬
（千美元）（未經審計）
調整後的物業管理費用Q4 2023Q4 20222023 財年2022 財年
物業管理費用（GAAP）$25,246 $22,770 $95,809 $87,936 
調整：
基於股份的薪酬支出(1,731)(1,512)(6,963)(6,493)
調整後的物業管理費用
$23,515 $21,258 $88,846 $81,443 
調整後的併購費用Q4 2023Q4 20222023 財年2022 財年
併購費用 (GAAP)$22,387 $16,921 $82,344 $74,025 
調整：
基於股份的薪酬支出(6,279)(4,885)(22,540)(22,469)
遣散費(61)(61)(977)(314)
調整後的併購費用
$16,047 $11,975 $58,827 $51,242 


注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度財報和補充信息 — 第 27 頁
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補充附表 8 (a)
收購和處置
（未經審計）
2023年9月30日
2023 年第四季度收購 (1)
2023 年第四季度處置 (2)
2023 年 12 月 31 日
家園家園平均值。美國東部時間。家園平均值家園
已擁有Acq。成本基礎已售出銷售價格已擁有
全資投資組合
美國西部：
南加州7,605 — $— 52 $607,777 7,553 
北加州4,351 — — 42 431,187 4,309 
西雅圖4,054 — — 13 448,650 4,041 
鳳凰9,233 15 383,129 20 290,544 9,228 
拉斯維加斯3,423 — — 3 364,833 3,420 
丹佛2,595 — — 11 369,955 2,584 
美國西部小計31,261 15 383,129 141 471,784 31,135 
佛羅裏達州：
南佛羅裏達8,336 8 362,457 50 416,720 8,294 
坦帕9,110 101 352,276 37 275,159 9,174 
奧蘭多6,690 40 372,567 12 294,083 6,718 
傑克遜維爾1,995 3 409,349 2 274,500 1,996 
佛羅裏達州小計26,131 152 359,278 101 347,474 26,182 
美國東南部：
亞特蘭大12,752 31 329,762 57 239,476 12,726 
卡羅來納州5,475 27 373,647 8 335,500 5,494 
美國東南部小計18,227 58 350,191 65 251,295 18,220 
得克薩斯州：
休斯頓2,367 5 273,249 18 261,486 2,354 
達拉斯2,992 20 298,143 21 267,357 2,991 
得克薩斯州：小計5,359 25 293,164 39 264,647 5,345 
美國中西部：
芝加哥2,496 — — 7 230,343 2,489 
明尼阿波利斯1,085 — — 9 320,122 1,076 
美國中西部小計3,581 — — 16 280,844 3,565 
其他 (3):
138 1 395,211 19 270,605 120 
總計 /平均值84,697 251 $352,162 381 $361,960 84,567 
合資投資組合
2020 Rockpoint 合資企業 (4)
2,609 — $— — $— 2,609 
2022 Rockpoint 合資企業 (5)
132 177 339,431 — — 309
FNMA 合資企業 (6)
442 — — 16 465,969 426 
Pathway Homes (7)
473 32 336,879 1 385,003 504 

注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度財報和補充信息 — 第 28 頁
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補充附表 8 (a)（續）
（1）預計本季度全資收購的穩定上限率平均為6.0％。穩定的市值利率是穩定後12個月的預測名義NOI除以估計成本基礎。
（2）本季度全資處置的上限利率平均為1.9％。處置上限率是指在處置當月之前的12個月內確認的實際淨資產淨值除以銷售價格。
(3) 代表位於公司16個核心市場之外的房屋，包括作為公司2023年7月投資組合收購的一部分收購的房屋，這些房屋通常處於待售狀態，或在空置後進行處置評估。在2023年第四季度，該公司出售了其中19套房屋，平均估計成本為263,768美元，平均銷售價格為270,605美元。
(4) 代表2020年Rockpoint合資公司擁有的投資組合，Invition Homes持有該合資企業20.0％。
(5) 代表2022年Rockpoint合資公司擁有的投資組合，Invitation Homes持有該合資企業16.7％。
(6) 代表FNMA合資公司擁有的投資組合，其中Invition Homes持有10.0％。
(7) 代表Pathway Homes擁有的投資組合，截至2023年12月31日，Invition Homes擁有房地產投資組合的100.0％。
































注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度財報和補充信息 — 第 29 頁
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補充附表 8 (b)

預計從第三方房屋建築商那裏收購新房的渠道——截至2023年12月31日
（未經審計）
截至 2023 年 12 月 31 日的管道 (1) (2) (3)
預計交付量
在 2024 年		預計交付量
在 2025 年		此後的預計交付量平均值。每套房屋的估計成本基礎
南加州12760661$540,000 
鳳凰135555030420,000 
坦帕49724574178320,000 
奧蘭多512128204180430,000 
亞特蘭大120555510340,000 
卡羅來納州32114014536410,000 
南佛羅裏達2121——360,000 
達拉斯5656——310,000 
總計 /平均值1,789760594435$390,000 
(1) 表示截至2023年12月31日合同下的新房數量，預計將在未來一段時間內由各種第三方房屋建築商建造、出售和交付給公司。
(2) 管道向前滾動：
    
截至 2023 年 9 月 30 日的管道
1,931
2023 年第四季度的增訂和取消（淨額）
24
2023 年第四季度交付
(166)
截至 2023 年 12 月 31 日的管道
1,789
    
(3) 上述計劃中不包括公司的合資企業在2024年及以後竣工時收購的另外10套新房，每套住房的平均估計成本為30萬美元。


















注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度財報和補充信息 — 第 30 頁
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詞彙表和對賬表
平均估算成本基礎
購置的平均估計成本基礎是購置房屋或房屋數量的購買價格、任何收盤調整和估計的初始裝修支出的總和。

平均月租金
平均月租金代表衡量期內已確定房屋羣體中每套房屋的平均月租金收入，反映了在租賃期內攤銷的非服務性租金優惠和合同租金增長的影響。

平均入住率
已確定房屋羣體的平均入住率表示（i）測量期內此類人口中房屋的總佔用天數除以（ii）該人羣中房屋在測量期間擁有的總天數。

壞賬
壞賬是公司為賬齡超過30天的居民應收賬款餘額準備金，其理由是居民的保證金應涵蓋大約前30天的應收賬款。對於所有賬齡超過30天的居民應收賬款餘額，作為壞賬預留的金額為居民未償應收賬款的100％減去居民手頭的保證金金額。為了確定應收賬款的期限，應根據原始租賃條款支付費用，而不是根據付款計劃（如果已有付款計劃）來支付費用。在總投資組合和同店投資組合演示文稿中，所有租金收入和其他財產收入均在扣除壞賬後反映出來。

核心 NOI 利潤率
已確定房屋羣體的核心 NOI 利潤率的計算方法是 NOI 除以歸屬於此類人口的核心收入。

核心運營費用
特定房屋羣體的核心運營支出反映了物業運營和維護費用，不包括向居民收回的任何費用。

核心收入
已確定房屋羣體的核心收入反映了扣除所有居民回收的總收入。

維護成本，淨額
房屋維護成本，淨房屋是指定期維修和維護以及週轉支出的支出和資本化部分的總和，扣除居民報銷額，如所列表格所示，不包括與此類工作相關的內部人工。

處置資本支出
處置資本支出是指與前租户搬出房屋後準備處置房屋相關的支出。

息税折舊攤銷前利潤、息税折舊攤銷前利潤和調整後息折舊攤銷
息税折舊攤銷前利潤、息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤是補充性的非公認會計準則指標，通常用於評估房地產公司的業績。公司將息税折舊攤銷前利潤定義為根據美國普遍接受的會計原則（“GAAP”）計算的淨收益或虧損，不包括以下項目：利息支出；所得税支出；折舊和攤銷；以及未合併合資企業的調整。全國房地產投資信託基金協會（“Nareit”）建議將報告息税折舊攤銷前利潤績效指標的房地產投資信託基金也報告息税折舊攤銷前利潤作為最佳實踐。根據納雷特的定義，公司將息税折舊攤銷前利潤定義為息税折舊攤銷前利潤，進一步調整了扣除税收的房地產銷售收益、折舊房地產投資減值以及未合併合資企業的調整。調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為 EbitDare

注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度收益發布和補充信息 — 第 31 頁
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在以下項目之前：基於股份的薪酬支出；遣散費；意外損失，淨額；股權證券投資（收益）虧損，淨額；以及其他收入和支出。管理層和公司財務報表的外部用户（例如投資者和商業銀行）使用息税折舊攤銷前利潤、息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤作為補充財務業績衡量標準。下文詳細介紹了管理層如何使用息税折舊攤銷前利潤、息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤作為業績衡量標準。

與息税折舊攤銷前利潤、息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤最直接可比的GAAP指標是淨收益或虧損。息税折舊攤銷前利潤、息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤不被用作衡量公司流動性的指標，不應被視為淨收益或虧損或根據公認會計原則列報的任何其他財務業績指標的替代方案。該公司的息税折舊攤銷前利潤、息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤可能無法與其他公司的息税折舊攤銷前利潤、息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤相提並論，因為並非所有公司對息税折舊攤銷前利潤、息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的定義相同。因此，無法保證公司計算這些非公認會計準則指標的基礎與其他公司的基礎相似。GAAP淨收益與息税折舊攤銷前利潤、息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況見下文。

運營資金 (FFO)、運營核心資金 (Core FFO) 和調整後運營資金 (AFFO)
FFO、核心FFO和調整後FFO是補充性的非公認會計準則指標，通常用於評估房地產公司的業績。Nareit將FFO定義為淨收益或虧損（根據公認會計原則計算），不包括先前折舊房地產資產的銷售收益或虧損，加上房地產資產的折舊、攤銷和減值以及未合併合資企業的調整。

該公司認為，FFO是衡量其業務經營業績的有意義的補充指標，因為根據公認會計原則，房地產資產的歷史成本會計假設房地產資產的價值隨着時間的推移可預見地減少，折舊和攤銷反映了這一點。由於房地產價值歷來是隨着市場狀況而上升或下降的，管理層認為FFO是適當的補充績效指標，因為它將歷史成本折舊和攤銷、折舊房地產投資的減值、與先前折舊房屋銷售相關的收益或虧損以及非控股權益排除在GAAP淨收益或虧損中。

與核心FFO和調整後FFO最直接可比的GAAP指標是淨收益或虧損。核心FFO和調整後FFO不用作衡量公司流動性的指標，不應被視為淨收益或虧損或根據公認會計原則列報的任何其他財務業績衡量標準的替代方案。公司的核心FFO和調整後的FFO可能無法與其他公司的核心FFO和調整後的FFO相提並論，因為並非所有公司都使用相同的核心FFO和調整後的FFO的定義。因此，無法保證公司計算這些非公認會計準則指標的基礎與其他公司的基礎相似。有關GAAP淨收益與FFO、核心FFO和調整後FFO的對賬，請參閲 “FFO、核心FFO和調整後FFO的對賬”。

初始裝修資本支出
初始裝修資本支出是指與收購後首次翻新房屋相關的支出，以使房屋達到Invitation Homes的標準和規格。

淨營業收入 (NOI)
NOI是一項非公認會計準則衡量標準，通常用於評估房地產公司的業績。公司將已確定房屋羣體的淨資產淨值定義為租金收入和其他財產收入減去房地產運營和維護費用（主要包括財產税、保險、HOA費用（如果適用）、市場層面的人員支出、維修和保養、租賃成本和營銷費用）。NOI不包括：利息支出；折舊和攤銷；物業管理費用；一般和管理費用；減值和其他；扣除税收的財產出售收益；股權證券投資（收益）虧損，淨額；其他收入和支出；管理費收入；以及未合併合資企業的投資收入。

與NOI最直接可比的GAAP指標是淨收益或虧損。NOI不被用作流動性的衡量標準，不應被視為淨收益或虧損或根據公認會計原則列報的任何其他財務業績衡量標準的替代方案。該公司的NOI可能無法與其他公司的NOI相提並論，因為並非所有公司都使用相同的NOI定義。因此，無法保證公司計算這一非公認會計準則指標的基礎與其他公司的基礎相當。

注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度財報和補充信息 — 第 32 頁
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該公司認為，出於與NOI相同的原因，同店淨資產淨值也是衡量公司經營業績的有意義的補充指標，並且通過在同店投資組合中反映房屋的NOI，可以更一致地衡量公司在報告期內的業績，從而對投資者有進一步的幫助。

有關公司總投資組合的GAAP淨收益與NOI的對賬以及同店投資組合的NOI的對賬情況，請參見下文。

PSF
PSF 表示每平方英尺。

經常性資本支出或經常性資本支出
經常性資本支出或經常性資本支出是指保持和維護房屋及其系統作為單户住宅租賃的價值和功能所需的一般替代和支出。

租金增長
任何房屋的租金增長率代表即將到期的租約的月租金與下一份租約的月租金之間的百分比差額，在每種情況下，都反映了任何攤銷的非服務租金優惠和攤銷的合同租金增長的影響。租賃要麼是續訂租約，即公司的現任居民選擇留在下一個租期，要麼是新租約，即公司的前居民搬出去，新居民簽署租約以使用同一套住房。

同店/同店投資組合
Same Store或Same Store的投資組合包括在給定報告期內經過穩定和經驗豐富的全資房屋，不包括已出售的房屋、已確定出售給自住者但空置的房屋、因意外損失事件或不可抗力而被認為無法運營或嚴重受損的房屋、在投資組合交易中收購的被視為未經過與現有Invitation Homes足夠相似的翻修質量和特徵的房屋相同的門店投資組合，以及公司已宣佈打算退出的市場中的房屋，但該公司已不再經營大量住房。

如果房屋已經 (i) 完成了初始裝修，(ii) 簽訂了至少一份初始裝修後的租約，則認為房屋處於穩定狀態。收購的投資組合既是租賃的，又被認為與現有的Invition Homes同店投資組合具有足夠相似的質量和特徵，則在收購時可以認為是穩定的。

在建立同店投資組合的當年1月1日之前，如果房屋穩定了至少15個月，則被視為經驗豐富的房屋。

該公司認為，提供有關其投資組合中在整個給定報告期內全面投入運營的部分及其上一年比較期的信息，可以為投資者提供有關公司同期同類房屋表現及其有機業務趨勢的有意義的信息。

房屋總數/總投資組合
房屋總數或總投資組合是指擁有的房屋總數，不論其是否穩定，不包括先前在購買中收購但隨後被撤銷或騰出的任何房產。除非另有説明，否則房屋總數或總投資組合是指全資房屋，不包括合資企業擁有的房屋。

流失率
週轉率表示特定人口中房屋在給定時期內無人居住的次數除以此類人口中的房屋數量。


注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度財報和補充信息 — 第 33 頁
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無擔保設施契約
無抵押貸款契約是指公司在2020年12月8日經修訂和重報的循環信貸和定期貸款協議（經第一份協議修訂）中規定的10億美元循環信貸額度（“循環信貸額度”）和25億美元定期貸款額度（“2020年定期貸款額度” 以及循環額度，“信貸額度”）必須滿足的財務和運營要求截至2023年4月18日的修正案（“信貸協議”）及其7.25億美元的定期貸款如公司2022年6月22日的定期貸款協議（“定期貸款協議” 和信貸協議，連同信貸協議，“無抵押信貸協議”）中規定的工具（“2022年定期貸款額度”，以及2020年定期貸款額度，“定期貸款額度”）。補充附表2（b）中 “無擔保設施契約合規性” 標題下提供的指標表明公司遵守了公司認為是其最嚴格的財務契約的某些契約，包括：總槓桿比率、有擔保槓桿比率、未支配槓桿比率、固定費用覆蓋率和無擔保利息覆蓋率。

總槓桿率表示（i）無抵押信貸協議所定義的未償債務總額（包括公司在未合併實體中按比例的債務份額）除以（ii）總資產價值（包括公司在未合併實體中按比例佔資產的份額），如無抵押信貸協議所定義。為了計算無抵押信貸協議條款下的總資產價值，擁有至少一年的房產的估值方法是將NOI除以6％的資本化率（住宅貸款的市場標準），而擁有不到一年的房產的估值要麼按其賬面總價值計算，要麼用NOI除以6％的資本化率。

有擔保槓桿率表示（i）無抵押信貸協議定義的未償有擔保債務總額（包括公司在未合併實體中按比例佔有擔保債務的份額）除以（ii）總資產價值（包括公司在未合併實體中按比例分配的資產份額），如無抵押信貸協議所定義。為了計算無抵押信貸協議條款下的總資產價值，擁有至少一年的房產的估值方法是將NOI除以6％的資本化率（住宅貸款的市場標準），而擁有不到一年的房產的估值要麼按其賬面總價值計算，要麼用NOI除以6％的資本化率。

未擔保槓桿率代表（i）無抵押信貸協議定義的未償無抵押債務總額（包括公司在未合併實體中按比例分攤的無抵押債務份額）除以（ii）無抵押信貸協議中定義的未抵押資產價值。為了計算無抵押信貸協議條款下的未抵押資產價值，擁有至少一年的房產的估值方法是將NOI除以6％的資本化率（住宅貸款的市場標準），而擁有不到一年的房產的估值要麼按其賬面總價值計算，要麼用NOI除以6％的資本化率。

固定費用覆蓋率表示（i）根據無抵押信貸協議的定義，過去四個季度的息税折舊攤銷前利潤（包括公司在未合併實體的息税折舊攤銷前利潤中所佔的比例份額）除以（ii）無抵押信貸協議中定義的過去四個季度的固定費用（包括公司在未合併實體中按比例佔固定費用的份額）。固定費用包括現金利息支出、定期本金支付以及優先股或優先股股息。

無抵押利息覆蓋率表示（i）根據無抵押信貸協議的定義，過去四個季度的未支配NOI除以（ii）無抵押信貸協議中定義的過去四個季度的無抵押利息支出總額（包括公司在未合併實體中按比例分攤的無抵押債務利息支出）。

補充附表2（b）中 “不擔保設施契約合規性” 標題下規定的上述指標僅用於表明公司遵守這些契約的情況。這些指標不應用於任何其他目的，包括但不限於評估公司的財務狀況或經營業績，也不應表明公司截至任何其他日期或任何其他時期的契約遵守情況。這些指標或上述指標的組成部分在無抵押信貸協議中的定義可能與公司在財報和補充信息中為評估其財務狀況或經營業績而定義的類似名稱的指標不同。有關公司無抵押信貸協議中包含的契約的更完整和詳細的描述，請參閲公司於2023年4月24日提交的8-K表最新報告的附錄10.1和公司於2022年6月22日提交的8-K表最新報告的附錄10.1。
違反無抵押信貸協議中規定的任何契約都可能導致公司違約與其循環貸款和定期貸款額度相關的債務，這可能導致這些債務到期應付。這個

注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度收益發布和補充信息 — 第 34 頁
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公司遵守這些契約的能力可能會受到公司運營和財務業績變化、總體業務和經濟狀況的變化、不利的監管發展或其他對其產生不利影響的事件的影響。如果公司的任何債務加速償還，公司可能無法償還債務。有關不遵守契約的風險，參見第一部分第1A項。公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中的 “風險因素”，因為這些因素可能會在向美國證券交易委員會提交的定期文件中不時更新。

無抵押公共債券契約
無抵押公共債券契約是指公司在優先票據方面必須滿足的財務和運營要求，如公司優先票據（統稱 “契約”）基礎契約的補充契約中所述。補充附表2（b）中 “無抵押公共債券契約合規性” 標題下提供的指標顯示公司遵守了公司認為是其最嚴格的財務契約的某些契約，包括：總債務比率、有擔保債務比率、未支配資產比率和還本付息比率。

總債務比率表示（i）契約定義的總負債除以（ii）總資產，包括契約定義的房地產資產和一些有形非房地產資產的未折現賬面價值。

有擔保債務比率代表（i）契約定義的有擔保債務除以（ii）總資產，包括契約定義的房地產資產和一些有形非房地產資產的未折現賬面價值。

未抵押資產比率表示（i）未抵押資產總額，不包括契約中定義的對未合併合資企業的投資，除以（ii）契約定義的無抵押債務。

還本付息比率代表（i）契約定義的可用於還本付息的合併收入除以（ii）過去四個季度的年度服務費，按預計計算，就好像該期間的交易發生在契約中所定義的那樣。年度服務費包括利息支出和債務原始發行折扣的攤銷，不包括資金利息儲備、DFC的攤銷和部分非經常性費用。

補充附表2（b）中 “無抵押公共債券契約合規性” 標題下規定的上述指標僅用於表明公司對這些契約的遵守情況。這些指標不應用於任何其他目的，包括但不限於評估公司的財務狀況或經營業績，也不應表明公司截至任何其他日期或任何其他時期的契約遵守情況。契約中對這些指標或上述指標組成部分的定義可能與公司在財報和補充信息中為評估其財務狀況或經營業績而在財報和補充信息中定義的類似名稱的指標不同。有關公司無抵押公共債券協議中包含的契約的更完整和詳細的描述，請參閲公司於2021年8月6日、2021年11月5日、2022年4月5日和2023年8月2日提交的8-K表最新報告的附錄4.2和/或4.3。

違反契約中規定的任何契約都可能導致公司與其優先票據相關的債務違約，這可能導致這些債務到期和應付。公司遵守這些契約的能力可能會受到公司運營和財務業績變化、總體業務和經濟狀況的變化、不利的監管發展或其他對其產生不利影響的事件的影響。如果公司的任何債務加速償還，公司可能無法償還債務。有關不遵守契約的風險，參見第一部分第1A項。公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中的 “風險因素”，因為這些因素可能會在向美國證券交易委員會提交的定期文件中不時更新。

增值資本支出
增值資本支出是指對穩定的房屋進行再投資，而不僅僅是普通替代房屋，以保持和維持房屋的價值和功能，目的是提高預期的風險調整後回報。

注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度財報和補充信息 — 第 35 頁
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每季度總收入與同店核心收入的對賬
（以千計）（未經審計）
Q4 2023Q3 2023Q2 2023Q1 2023Q4 2022
總收入（總投資組合）$624,321 $617,695 $600,372 $589,890 $579,836 
管理費收入(3,420)(3,404)(3,448)(3,375)(3,326)
投資組合居民回收總額(35,050)(36,641)(32,776)(31,966)(32,639)
核心收入總額（總投資組合）585,851 577,650 564,148 554,549 543,871 
非同店核心收入(55,663)(53,564)(45,825)(45,509)(43,208)
同店核心收入$530,188 $524,086 $518,323 $509,040 $500,663 
財年總收入與同店核心收入的對賬
（以千計）（未經審計）
2023 財年2022 財年
總收入（總投資組合）$2,432,278 $2,238,121 
管理費收入(13,647)(11,480)
投資組合居民回收總額(136,433)(122,055)
核心收入總額（總投資組合）2,282,198 2,104,586 
非同店核心收入(200,561)(150,251)
同店核心收入$2,081,637 $1,954,335 

每季度將物業運營和維護費用與同一門店核心運營費用進行對賬
（以千計）（未經審計）
Q4 2023Q3 2023Q2 2023Q1 2023Q4 2022
物業運營和維護費用（總投資組合）$228,542 $229,488 $213,808 $208,497 $209,615 
投資組合居民的回收總額(35,050)(36,641)(32,776)(31,966)(32,639)
核心運營費用（總投資組合）193,492 192,847 181,032 176,531 176,976 
非同店核心運營費用(18,966)(18,497)(15,296)(15,126)(13,255)
同店核心運營費用$174,526 $174,350 $165,736 $161,405 $163,721 
財年物業運營和維護費用與同一門店核心運營費用的對賬
（以千計）（未經審計）
2023 財年2022 財年
物業運營和維護費用（總投資組合）$880,335 $786,351 
投資組合居民的回收總額(136,433)(122,055)
核心運營費用（總投資組合）743,902 664,296 
非同店核心運營費用(67,885)(51,639)
同店核心運營費用$676,017 $612,657 

注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度財報和補充信息 — 第 36 頁
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每季度淨收入與同店淨收入的對賬
（以千計）（未經審計）
Q4 2023Q3 2023Q2 2023Q1 2023Q4 2022
普通股股東可獲得的淨收益
$129,368 $131,637 $137,698 $120,071 $100,426 
參與證券可獲得的淨收益178 181 166 171 146 
非控股權益395 403 418 342 290 
利息支出90,049 86,736 78,625 78,047 78,409 
折舊和攤銷173,159 170,696 165,759 164,673 163,318 
物業管理費用25,246 23,399 23,580 23,584 22,770 
一般和行政22,387 22,714 19,791 17,452 16,921 
減值等 3,069 2,496 1,868 1,163 5,823 
出售財產的收益，扣除税款(49,092)(57,989)(46,788)(29,671)(21,213)
股票證券投資的（收益）虧損，淨額(237)499 (524)(88)(61)
其他，淨額 (1)
(5,533)2,533 3,941 1,494 (344)
管理費收入(3,420)(3,404)(3,448)(3,375)(3,326)
對未合併合資企業的投資損失6,790 4,902 2,030 4,155 3,736 
NOI（總投資組合）392,359 384,803 383,116 378,018 366,895 
非同一個商店 NOI(36,697)(35,067)(30,529)(30,383)(29,953)
同一家店 NOI$355,662 $349,736 $352,587 $347,635 $336,942 
財年淨收入與同店NOI的對賬
（以千計）（未經審計）
2023 財年2022 財年
普通股股東可獲得的淨收益
$518,774 $382,668 
參與證券可獲得的淨收益696 661 
非控股權益1,558 1,470 
利息支出333,457 304,092 
折舊和攤銷674,287 638,114 
物業管理費用95,809 87,936 
一般和行政82,344 74,025 
減值及其他 (2)
8,596 28,697 
出售財產的收益，扣除税款(183,540)(90,699)
股票證券投資的（收益）虧損，淨額(350)3,939 
其他，淨額 (1)
2,435 11,261 
管理費收入(13,647)(11,480)
對未合併合資企業的投資損失17,877 9,606 
NOI（總投資組合）1,538,296 1,440,290 
非同一個商店 NOI(132,676)(98,612)
同一家店 NOI$1,405,620 $1,341,678 
(1) 包括利息收入和其他雜項收入和支出。
(2) 2022財年包括與颶風伊恩和妮可相關的估計淨損失和損失24,000美元。



注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度財報和補充信息 — 第 37 頁
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淨收入與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬
（以千計，未經審計）
Q4 2023Q4 20222023 財年2022 財年
普通股股東可獲得的淨收益$129,368 $100,426 $518,774 $382,668 
參與證券可獲得的淨收益178 146 696 661 
非控股權益395 290 1,558 1,470 
利息支出90,049 78,409 333,457 304,092 
未合併合資企業的利息支出5,481 2,743 18,255 3,581 
折舊和攤銷173,159 163,318 674,287 638,114 
未合併合資企業投資的折舊和攤銷2,783 2,372 10,469 5,838 
EBITDA401,413 347,704 1,557,496 1,336,424 
出售財產的收益，扣除税款(49,092)(21,213)(183,540)(90,699)
折舊房地產投資的減值85 72 427 310 
出售未合併合資企業投資的淨收益(480)(298)(1,668)(865)
息税前利潤
351,926 326,265 1,372,715 1,245,170 
基於股份的薪酬支出8,010 6,397 29,503 28,962 
遣散費61 61 977 314 
傷亡損失，淨額 (1) (2)
2,986 5,849 8,200 28,485 
股票證券投資的（收益）虧損，淨額(237)(61)(350)3,939 
其他，淨額 (3)
(5,533)(344)2,435 11,261 
調整後的息税前利潤
$357,213 $338,167 $1,413,480 $1,318,131 
(1) 包括公司在未合併合資企業中的股份。
(2) 2022財年包括與颶風伊恩和妮可相關的估計淨損失和損失24,000美元。
(3) 包括利息收入和其他雜項收入和支出。

注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
2023 年第四季度財報和補充信息 — 第 38 頁
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淨負債/過去十二個月 (TTM) 調整後息税折舊攤銷前利潤對賬
（以千計，比率除外）（未經審計）
截至截至截至截至
2023 年 12 月 31 日2022年12月31日
抵押貸款，淨額$1,627,256 $1,645,795 
有擔保定期貸款，淨額401,515 401,530 
無抵押票據，淨額3,305,467 2,518,185 
定期貸款額度，淨額3,211,814 3,203,567 
旋轉設施— — 
每張資產負債表的總負債8,546,052 7,769,077 
保留和回購的證書(87,703)(88,564)
現金、防偽存款和信用證 (1)
(713,898)(275,989)
遞延融資費用，淨額45,518 51,076 
應付票據的未攤銷折扣21,376 13,518 
淨負債 (A)$7,811,345 $7,469,118 
對於 TTM 已結束對於 TTM 已結束
2023 年 12 月 31 日2022年12月31日
調整後的息税折舊攤銷前利率 (B)
$1,413,480 $1,318,131 
淨負債/TTM 調整後息税折舊攤銷前利潤 (A/B)
5.5 x5.7 x
(1) 代表現金和現金等價物以及不包括保證金和信用證的限制性現金部分





非現金利息支出的組成部分
（以千計）（未經審計）
Q4 2023Q4 20222023 財年2022 財年
應付票據折扣的攤銷
$663 $399 $1,998 $1,653 
遞延融資成本的攤銷
4,200 3,909 16,203 15,014 
利率衍生品公允價值的變化
32 18 73 81 
指定時分攤掉期公允價值
2,332 2,333 9,302 9,405 
公司在未合併合資企業中的份額2,967 160 8,493 (1,827)
非現金利息支出總額
$10,194 $6,819 $36,069 $24,326 

注意：有關指標定義和非公認會計準則財務指標的對賬，請參閲 “詞彙表和對賬”。
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