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USA，Inc.應用軟件，第一留置權解除器2023-09-300001414932FINThrive Software Intermediate Holdings，Inc.醫療保健技術，第二次留置權定期貸款2023-09-300001414932Fortress Biotech，Inc.，生物技術，第一留置權定期貸款2023-09-300001414932Fortress Biotech，Inc.，生物技術，許可證2023-09-300001414932Frontier Communications Holdings，LLC，綜合電信服務，固定利率債券2023-09-300001414932伽利略家長公司，航空航天與國防，第一留置權定期貸款2023-09-300001414932伽利略家長公司，航空航天與國防，第一留置步槍2023-09-300001414932Gibson Brands，Inc.休閒產品，第一留置權定期貸款2023-09-300001414932金樹貸款管理歐元CLO 2 DAC，多部門控股，CLO票據2023-09-300001414932Grove Hotel Parcel Owner，LLC，Hotels，Resorts&Cruise Lines，第一留置權定期貸款12023-09-300001414932Grove Hotel Parcel Owner，LLC，Hotels，Resorts&Cruise Lines，第一留置權定期貸款22023-09-300001414932Grove Hotel Parcel Owner，LLC，Hotels，Resorts&Cruise Line，First Lien Revolver2023-09-300001414932港灣買家公司，教育服務，第一留置權定期貸款2023-09-300001414932哈羅公司，製藥，第一留置權定期貸款12023-09-300001414932哈羅公司，製藥，第一留置權定期貸款22023-09-300001414932哈羅公司，醫藥，第一留置權定期貸款32023-09-300001414932地平線飛機金融I有限公司，專業金融，CLO註釋2023-09-300001414932IAMGOLD 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Buyer，LLC，Environmental & Facilities Services，First Lien定期貸款22023-09-300001414932Kings Buyer，LLC，環境與設施服務，First Lien Revolver 22023-09-300001414932Latam Airlines Group S.A.客運航空公司，第一留置權定期貸款2023-09-300001414932電梯品牌控股公司，休閒設施，普通股2023-09-300001414932Lightbox Intermediate，L.P.，房地產服務，首次留置權定期貸款2023-09-300001414932Liquid Environmental Solutions Corporation，環境與設施服務，第二筆留置權定期貸款12023-09-300001414932Liquid Environmental Solutions Corporation，環境與設施服務，第二筆留置權定期貸款22023-09-300001414932液體環境解決方案公司，環境與設施服務，普通股2023-09-300001414932LSL Holdco，LLC，醫療保健分銷商，第一留置權定期貸款12023-09-300001414932LSL Holdco，LLC，醫療保健分銷商，第一留置權定期貸款22023-09-300001414932LSL Holdco，LLC，醫療保健分銷商，First Lien Revolver2023-09-300001414932Marinus Pharmaceuticals，Inc.，醫藥，第一留置權定期貸款12023-09-300001414932Marinus Pharmaceuticals，Inc.，醫藥，第一留置權定期貸款22023-09-300001414932Marinus Pharmaceuticals，Inc.，醫藥，第一留置權定期貸款32023-09-300001414932Mesoblast公司，生物技術，第一留置權定期貸款12023-09-300001414932Mesoblast公司，生物技術，許可證12023-09-300001414932Mesoblast公司，生物技術，許可證22023-09-300001414932MHE Intermediate Holdings，LLC，多元化支持服務，第一留置權定期貸款12023-09-300001414932MHE Intermediate Holdings，LLC，多元化支持服務，第一留置權定期貸款22023-09-300001414932MHE Intermediate Holdings，LLC，Diversified Support Services，First Lien Revolver2023-09-300001414932Mindbody，Inc.，互聯網服務和基礎設施，第一筆留置權定期貸款12023-09-300001414932Mindbody，Inc.，互聯網服務和基礎設施，第一筆留置權定期貸款22023-09-300001414932Mindbody，Inc.，互聯網服務和基礎設施，第一留置權革命2023-09-300001414932MND Holdings III Corp，其他專業零售，第一留置權定期貸款2023-09-300001414932MND Holdings III Corp，Other Specialty Retail，First Lien Revolver2023-09-300001414932Mosaic Companies，LLC，Home Improvement Retail，First留置權定期貸款2023-09-300001414932MRI Software LLC，應用軟件，第一留置權定期貸款12023-09-300001414932MRI Software LLC，應用軟件，第一留置權定期貸款22023-09-300001414932MRI Software LLC，應用軟件，First Lien 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Buyer，Inc.航空航天與國防，第一留置權定期貸款2023-09-300001414932PPW Aero Buyer，Inc.航空航天與國防，第一留置步槍2023-09-300001414932PRGX Global，Inc.數據處理和外包服務，第一留置權定期貸款2023-09-300001414932PRGX Global，Inc.數據處理和外包服務，First Lien Revolver2023-09-300001414932PRGX Global，Inc.數據處理和外包服務，普通股2023-09-300001414932Profrac Holdings II，LLC，工業機械&耗材&組件，第一留置權定期貸款12023-09-300001414932Profrac Holdings II，LLC，工業機械&耗材&組件，第一留置權定期貸款22023-09-300001414932Quantum Bidco Limited，食品分銷商，第一留置權定期貸款2023-09-300001414932QuorumLabs，Inc.，應用軟件，優先股權2023-09-300001414932Relativity ODA LLC，應用軟件，第一留置權定期貸款2023-09-300001414932Relativity ODA LLC，應用軟件，第一留置權左輪手槍2023-09-300001414932RumbleOn公司，汽車零售，第一筆留置權定期貸款12023-09-300001414932RumbleOn公司，汽車零售，第一留置權定期貸款22023-09-300001414932RumbleOn公司，汽車零售，權證2023-09-300001414932Salus Workers 'Compensation，LLC，Diversified Financial Services，First Lien定期貸款2023-09-300001414932Salus Workers 'Compensation，LLC，Diversified Financial Services，First Lien Revolver2023-09-300001414932Salus Workers 'Compensation，LLC，多元化金融服務，認股權證2023-09-300001414932Scilex Holding Co，生物技術，普通股2023-09-300001414932SCP Eye Care Services，LLC，醫療保健服務，第二次留置權定期貸款12023-09-300001414932SCP Eye Care Services，LLC，醫療保健服務，第二次留置權定期貸款22023-09-300001414932SCP Eye Care Services，LLC，醫療保健服務，普通股2023-09-300001414932scPharmaceuticals Inc.，醫藥，第一留置權定期貸款12023-09-300001414932scPharmaceuticals Inc.，醫藥，第一留置權定期貸款22023-09-300001414932scPharmaceuticals Inc.，醫藥，第一留置權定期貸款32023-09-300001414932scPharmaceuticals Inc.，藥品，許可證2023-09-300001414932Seres Therapeutics，Inc.生物技術，第一留置權定期貸款12023-09-300001414932Seres Therapeutics，Inc.生物技術，第一留置權定期貸款22023-09-300001414932Seres Therapeutics，Inc.生物技術，第一留置權定期貸款32023-09-300001414932Seres Therapeutics，Inc.生物技術，第一留置權定期貸款42023-09-300001414932Seres Therapeutics，Inc.生物技術，許可證2023-09-300001414932SharThis，Inc.，應用軟件，認股權證2023-09-300001414932SM Wellness Holdings，Inc.醫療保健服務，第一留置權定期貸款2023-09-300001414932SM Wellness Holdings，Inc.醫療保健服務，第二次留置權定期貸款2023-09-300001414932SonicWall美國控股公司，技術分銷商，第二留置權定期貸款2023-09-300001414932Sorrento Therapeutics，Inc.生物技術，普通股2023-09-300001414932Spanx，LLC，服裝零售，第一留置權定期貸款2023-09-300001414932Spanx，LLC，服裝零售，第一留置權左輪手槍2023-09-300001414932SumUp Holdings盧森堡S.？r.l.，多元化金融服務，第一留置權定期貸款2023-09-300001414932高級工業國際公司，汽車零部件和設備，第一留置權定期貸款2023-09-300001414932至尊健身集團NY Holdings，LLC，休閒設施，第一留置權定期貸款12023-09-300001414932至尊健身集團NY Holdings，LLC，休閒設施，第一留置權定期貸款22023-09-300001414932至尊健身集團NY Holdings，LLC，休閒設施，第一留置權定期貸款32023-09-300001414932至尊健身集團NY Holdings，LLC，休閒設施，第一留置權革命者2023-09-300001414932高級副總裁-Singer Holdings Inc.，家居，第一留置權定期貸款2023-09-300001414932Tacala，LLC，Restaurants，第二留置權定期貸款2023-09-300001414932Tahoe Bidco B.V.，應用軟件，第一留置權定期貸款2023-09-300001414932Tahoe Bidco B.V.，應用軟件，第一留置權左輪手槍2023-09-300001414932Telestream控股公司，應用軟件，第一留置權定期貸款2023-09-300001414932Telestream Holdings Corporation，應用軟件，First Lien Revolver2023-09-300001414932Ten-X LLC，互動媒體和服務，第一留置權定期貸款2023-09-300001414932TGNR HoldCo LLC，綜合油氣，次級債務2023-09-300001414932THL鋅風險投資有限公司，多元化金屬和採礦，第一留置權定期貸款2023-09-300001414932Thrasio，LLC，Branline Retail，First Lien Term Loan2023-09-300001414932Thrasio，LLC，Branline Retail，優先股12023-09-300001414932Thrasio，LLC，Branline Retail，優先股22023-09-300001414932Thrasio，LLC，Branline Retail，優先股32023-09-300001414932Thrasio，LLC，Branline Retail，優先股42023-09-300001414932Touchstone收購，Inc.，醫療用品，第一留置權定期貸款2023-09-300001414932Trinitas CLO XV DAC，多部門控股，CLO票據2023-09-300001414932Uniti Group LP，其他專業REITs，固定利率債券12023-09-300001414932Uniti Group LP，其他專業REITs，固定利率債券22023-09-300001414932維珍脈搏公司，應用軟件，第二留置權定期貸款2023-09-300001414932Win Brands Group LLC，家居用品和特產，第一留置權定期貸款12023-09-300001414932Win Brands Group LLC，家居用品及特產，第一留置權定期貸款22023-09-300001414932Win Brands Group LLC，家居用品和特產，認股權證2023-09-300001414932風流服務II，有限責任公司，綜合電信服務，第一留置權定期貸款2023-09-300001414932Windstream服務II，有限責任公司，綜合電信服務，普通股2023-09-300001414932WP CPP控股，有限責任公司，航空航天和防務，第一留置權定期貸款2023-09-300001414932WWEX Uni Topco 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Holdings II SMERL，生物技術，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932Access CIG，LLC，多元化支持服務，第二留置權定期貸款2022-09-300001414932Accupac公司，個人產品，第一留置權定期貸款12022-09-300001414932Accupac公司，個人產品，第一留置權定期貸款22022-09-300001414932Accupac公司，個人用品，第一連槍2022-09-300001414932Acquia Inc.，應用軟件，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932Acquia Inc.，應用軟件，第一留置權左輪手槍2022-09-300001414932亞行公司，有限責任公司，建築與工程，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932ADC Therapeutics SA，生物技術，第一留置權定期貸款12022-09-300001414932ADC Therapeutics SA，生物技術，第一留置權定期貸款22022-09-300001414932ADC Therapeutics SA，生物技術，許可證2022-09-300001414932Aden & Anais合併子公司，服裝、配飾和奢侈品，普通庫存2022-09-300001414932AI Sirona（盧森堡）收購S.a.r.l.，醫藥，第二留置權定期貸款2022-09-300001414932AIP RD買方公司，分銷商，第二留置權定期貸款2022-09-300001414932AIP RD買方公司，分銷商，普通股2022-09-300001414932AirStrip技術公司，應用軟件，認股權證2022-09-300001414932所有網絡線索，公司，廣告，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932Altice France S.A.，綜合電信服務，固定利率債券2022-09-300001414932Alvogen Pharma US，Inc.，醫藥，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932Alvotech Holdings S.A.，生物技術，固定利率債券12022-09-300001414932Alvotech Holdings S.A.，生物技術，固定利率債券22022-09-300001414932Alvotech Holdings S.A.，生物技術，普通股12022-09-300001414932Alvotech Holdings S.A.，生物技術，普通股22022-09-300001414932美國汽車拍賣集團，有限責任公司，消費金融，第二留置權定期貸款2022-09-300001414932美國輪胎經銷商公司，分銷商，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932放大Finco Pty Ltd.，影視娛樂，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932放大Finco Pty Ltd.，影視娛樂，第二留置權定期貸款2022-09-300001414932Anastasia母公司，有限責任公司，個人產品，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932安庫拉諮詢集團有限責任公司，研究和諮詢服務，第二留置權定期貸款2022-09-300001414932Apptio，Inc.，應用軟件，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932Apptio，Inc.，應用軟件，First Lien Revolver2022-09-300001414932APX集團公司，電氣元件和設備，固定利率債券2022-09-300001414932Ardonagh Midco 3 PLC，保險經紀人，第一留置權定期貸款12022-09-300001414932Ardonagh Midco 3 PLC，保險經紀人，第一留置權定期貸款22022-09-300001414932Ardonagh Midco 3 PLC，保險經紀人，第一留置權定期貸款32022-09-300001414932Ardonagh Midco 3 PLC，保險經紀人，第一留置權定期貸款42022-09-300001414932ASP Unifrax Holdings，Inc.，貿易公司和分銷商，固定利率債券12022-09-300001414932ASP Unifrax 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Therapeutics，Inc.藥品，許可證2022-09-300001414932黑鷹網絡控股公司，數據處理和外包服務，第二次留置權定期貸款2022-09-300001414932Blumenthal Temecula，LLC，汽車零售，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932Blumenthal Temecula，LLC，汽車零售，優先股權12022-09-300001414932Blumenthal Temecula，LLC，汽車零售，優先股權22022-09-300001414932Blumenthal Temecula，LLC，汽車零售，普通股2022-09-300001414932Cadence航空航天，有限責任公司，航空航天和防務，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932Carvana Co.，汽車零售，固定利率債券2022-09-300001414932CCO控股有限責任公司，有線和衞星，固定利率債券2022-09-300001414932Circus Trix Holdings，LLC，休閒設施，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932Citgo Holding，Inc.，油氣精煉和營銷，固定利率債券2022-09-300001414932Citgo石油公司，油氣精煉與營銷，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932清晰頻道户外控股公司，廣告，固定利率債券12022-09-300001414932清晰頻道户外控股公司，廣告，固定利率債券22022-09-300001414932Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.，廣告，固定利率債券32022-09-300001414932禿鷹合併分公司，系統軟件，固定利率債券2022-09-300001414932Continental Intermodal Group LP，油氣儲存和運輸，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932Continental Intermodal Group LP，石油和天然氣儲存和運輸，權證2022-09-300001414932ConvergeOne Holdings，Inc.，IT諮詢及其他服務，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932Conviva Inc.，應用軟件，優先股權2022-09-300001414932CorEvitas，LLC，Health Care Technology，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932CorEvitas，LLC，醫療保健技術，First Lien Revolver2022-09-300001414932CorEvitas，LLC，醫療保健技術，普通股2022-09-300001414932Covetrus公司，醫療保健分銷商，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932Coyote Buyer，LLC，Specialty Chemicals，First留置權定期貸款2022-09-300001414932郊狼買家，有限責任公司，特種化學品，第一留置權轉換者2022-09-300001414932Delivery Hero FinCo LLC，互聯網&直銷零售，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932達美租賃SPV II LLC，專業融資，次級債務定期貸款2022-09-300001414932達美租賃SPV II LLC，專業金融，優先股2022-09-300001414932達美租賃SPV II LLC，專業金融，普通股2022-09-300001414932達美航空租賃SPV II LLC，專業金融，認股權證2022-09-300001414932德爾塔託普科公司，系統軟件，第二留置權定期貸款2022-09-300001414932Dialyze Holdings，LLC，醫療保健設備，第一留置權定期貸款12022-09-300001414932Dialyze Holdings，LLC，醫療保健設備，第一留置權定期貸款22022-09-300001414932Dialyze Holdings，LLC，醫療保健設備，認股權證2022-09-300001414932Digital.AI Software Holdings，Inc.，應用軟件，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932Digital.AI軟件控股公司，應用軟件，First Lien Revolver2022-09-300001414932DirecTV融資，有限責任公司，有線和衞星，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932DTI Holdco，Inc.，研究和諮詢服務，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932Eagleview科技公司，應用軟件，第二留置權定期貸款2022-09-300001414932EOS Fitness Opco Holdings，LLC，休閒設施，優先股權2022-09-300001414932EOS Fitness Opco Holdings，LLC，休閒設施，普通股2022-09-300001414932建立實驗室控股公司，醫療保健技術，第一筆留置權定期貸款12022-09-300001414932建立實驗室控股公司，醫療保健技術，第一筆留置權定期貸款22022-09-300001414932Fairbridge Strategic Capital Funding LLC，房地產運營公司，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932Fairbridge Strategic Capital Funding LLC，房地產運營公司，權證2022-09-300001414932FINThrive Software Intermediate Holdings，Inc.醫療保健技術，第二次留置權定期貸款2022-09-300001414932Fortress Biotech，Inc.，生物技術，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932Fortress Biotech，Inc.，生物技術，許可證2022-09-300001414932Frontier Communications Holdings，LLC，綜合電信服務，固定利率債券2022-09-300001414932GKD Index Partners，LLC，專業融資，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932GKD Index Partners，LLC，Specialized Finance，First Lien Revolver2022-09-300001414932全球醫療反應公司，醫療保健服務，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932Grove Hotel Parcel Owner，LLC，Hotels，Resorts&Cruise Lines，第一留置權定期貸款12022-09-300001414932Grove Hotel Parcel Owner，LLC，Hotels，Resorts&Cruise Lines，第一留置權定期貸款22022-09-300001414932Grove Hotel Parcel Owner，LLC，Hotels，Resorts&Cruise Line，First Lien Revolver2022-09-300001414932港灣買家公司，教育服務，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932ICIMS，Inc.，應用軟件，第一留置權定期貸款12022-09-300001414932ICIMS，Inc.，應用軟件，第一留置權定期貸款22022-09-300001414932ICIMS，Inc.，應用軟件，第一留置權轉換者2022-09-300001414932Immucor公司，醫療用品，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932Immucor公司，醫療用品，第二筆留置權定期貸款2022-09-300001414932Impel Neuropharma，Inc.，醫療保健技術，第一筆留置權定期貸款12022-09-300001414932Impel Neuropharma，Inc.，醫療保健技術，第一筆留置權定期貸款22022-09-300001414932Innocoll製藥有限公司，醫療保健技術，第一留置權定期貸款12022-09-300001414932Innocoll Pharmaceuticals Limited，醫療保健技術，第一留置權定期貸款22022-09-300001414932Innocoll Pharmaceuticals Limited，醫療保健技術，認股權證2022-09-300001414932整合發展公司，其他多元化金融服務，認股權證2022-09-300001414932Inventus Power，Inc.，電氣元件和設備，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932Inventus Power，Inc.，電氣元件和設備，第二留置權定期貸款2022-09-300001414932INW Manufacturing，LLC，個人產品，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932IPC Corp.，應用軟件，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932Ivanti Software，Inc.應用軟件，第二留置權定期貸款2022-09-300001414932爵士收購公司，航空航天與國防，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932爵士收購公司，航空航天和國防，第二留置權定期貸款2022-09-300001414932Kings Buyer，LLC，環境與設施服務，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932Kings Buyer，LLC，環境與設施服務，First Lien Revolver2022-09-300001414932LaserShip，Inc.，空運和物流，第二留置權定期貸款2022-09-300001414932電梯品牌控股公司，休閒設施，普通股2022-09-300001414932Lightbox Intermediate，L.P.，房地產服務，首次留置權定期貸款2022-09-300001414932Liquid Environmental Solutions Corporation，環境與設施服務，第二筆留置權定期貸款12022-09-300001414932Liquid Environmental Solutions Corporation，環境與設施服務，第二筆留置權定期貸款22022-09-300001414932液體環境解決方案公司，環境與設施服務，普通股2022-09-300001414932LSL Holdco，LLC，醫療保健分銷商，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932LSL Holdco，LLC，醫療保健分銷商，First Lien Revolver2022-09-300001414932LTI控股公司，電子元件，第二留置權定期貸款2022-09-300001414932Marinus Pharmaceuticals，Inc.，醫藥，第一留置權定期貸款12022-09-300001414932Marinus Pharmaceuticals，Inc.，醫藥，第一留置權定期貸款22022-09-300001414932Mesoblast公司，生物技術，第一留置權定期貸款12022-09-300001414932Mesoblast，Inc.生物技術，第一留置權定期貸款22022-09-300001414932Mesoblast，Inc.，生物技術，認股權證2022-09-300001414932MHE Intermediate Holdings，LLC，多元化支持服務，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932MHE Intermediate Holdings，LLC，Diversified Support Services，First Lien Revolver2022-09-300001414932MindBody，Inc.，互聯網服務和基礎設施，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932Mindbody，Inc.，互聯網服務和基礎設施，第一留置權革命2022-09-300001414932Mosaic Companies，LLC，Home Improvement Retail，First留置權定期貸款2022-09-300001414932MRI Software LLC，應用軟件，第一留置權定期貸款12022-09-300001414932MRI Software LLC，應用軟件，第一留置權定期貸款22022-09-300001414932MRI Software LLC，應用軟件，First Lien Revolver2022-09-300001414932Navisite，LLC，數據處理和外包服務，第二次留置權定期貸款2022-09-300001414932NeuAG，LLC，化肥和農業化學品，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932NFP Corp.其他多元化金融服務，固定利率債券2022-09-300001414932NN公司，工業機械，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932OECION LLC，應用軟件，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932OEConnection LLC，應用軟件，二次留置權定期貸款2022-09-300001414932OTG管理，有限責任公司，機場服務，第一留置權定期貸款12022-09-300001414932OTG管理，有限責任公司，機場服務，第一留置權定期貸款22022-09-300001414932P & L Development，LLC，製藥，固定利率債券2022-09-300001414932Park Place Technologies，LLC，互聯網服務和基礎設施，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932Performance Health Holdings，Inc.，Health Care分銷商，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932PFNY Holdings，LLC，休閒設施，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932PFNY Holdings，LLC，休閒設施，第一留置權定期貸款22022-09-300001414932PFNY Holdings，LLC，休閒設施，第一留置權左輪手槍2022-09-300001414932Planview Parent，Inc.應用軟件，第二留置權定期貸款2022-09-300001414932Pluralsight，LLC，應用軟件，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932Pluralsight，LLC，應用軟件，第一留置權左輪手槍2022-09-300001414932PRGX Global，Inc.數據處理和外包服務，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932PRGX Global，Inc.數據處理和外包服務，First Lien Revolver2022-09-300001414932PRGX Global，Inc.數據處理和外包服務，普通股2022-09-300001414932Profrac Holdings II，LLC，工業機械，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932Project Boost買方，有限責任公司，應用軟件，第二次留置權定期貸款2022-09-300001414932Quantum Bidco 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Inc.，應用軟件，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932Touchstone收購，Inc.，醫療用品，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932Uniti Group LP，專業REITs，固定利率債券12022-09-300001414932Uniti Group LP，專業REITs，固定利率債券22022-09-300001414932Win Brands Group LLC，家居用品及特產，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932Win Brands Group LLC，家居用品和特產，認股權證2022-09-300001414932風流服務II，有限責任公司，綜合電信服務，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932Windstream服務II，有限責任公司，綜合電信服務，普通股2022-09-300001414932Windstream Services II，LLC，綜合電信服務，權證2022-09-300001414932WP CPP控股，有限責任公司，航空航天和防務，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932WP CPP Holdings，LLC，Aerospace & Defense，Second Lien定期貸款2022-09-300001414932WPengine，Inc.應用軟件，第一留置權定期貸款2022-09-300001414932WWEX Uni Topco Holdings，LLC，空運和物流，第二留置權定期貸款2022-09-300001414932Zayo Group Holdings，Inc.替代運營商，固定利率債券2022-09-300001414932Zep Inc.，特種化學品，第二留置權定期貸款2022-09-300001414932澤豐Bidco有限公司，專業金融，第二留置權定期貸款2022-09-300001414932摩根大通優質貨幣市場基金，機構股票2022-09-300001414932其他現金賬户2022-09-300001414932EUR外幣遠期合約，到期日為2022年11月10日，12022-09-300001414932英鎊外匯遠期合約，到期日為2022年11月19日，22022-09-300001414932美國-公認會計準則：外匯遠期成員2022-09-300001414932US-GAAP：InterestRateSwapMember2022-09-300001414932Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheOneMember2022-09-300001414932Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheOneMember2021-10-012022-09-300001414932Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheTwoMember2022-09-300001414932Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheTwoMember2021-10-012022-09-300001414932OCSL：投資類型集中度風險成員OCSL：InvestmentOwnedCostMemberocsl：四債務證券非應計狀態成員2022-10-012023-09-300001414932OCSL：投資類型集中度風險成員OCSL：InvestmentOwnedFairValueMemberocsl：四債務證券非應計狀態成員2022-10-012023-09-300001414932OCSL：非應計狀態負債證券成員OCSL：投資類型集中度風險成員OCSL：InvestmentOwnedFairValueMember2021-10-012022-09-300001414932OCSL：非應計狀態負債證券成員OCSL：投資類型集中度風險成員OCSL：InvestmentOwnedCostMember2021-10-012022-09-300001414932OCSL：德國銀行信託公司美國成員2023-09-300001414932OSCL：WellsFargoBankNAMER成員2022-09-3000014149322022-01-012022-12-31ocsl：借用者0001414932ocsl：SLFJVILLCMember2023-09-300001414932ocsl：OCSIGlickJVLLCMember2023-09-300001414932ocsl：TheJVs 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Diagnostics，LLC，醫療保健服務，第一留置權定期貸款22022-10-012023-09-300001414932Dominion Diagnostics，LLC，醫療保健服務，第一留置權定期貸款22022-09-300001414932Dominion Diagnostics，LLC，Health Care Services，First Lien Revolver2022-10-012023-09-300001414932Dominion Diagnostics，LLC，醫療保健服務，普通股2022-10-012023-09-300001414932OCSI Glick JV LLC，多部門控股，次級債務2022-10-012023-09-300001414932OCSI Glick JV LLC，多部門控股，會員權益2022-10-012023-09-300001414932優先貸款基金JV I，LLC，Multi—Sector Holdings，次級債務2022-10-012023-09-300001414932高級貸款基金合資公司I，LLC，多部門控股，會員權益2022-10-012023-09-300001414932二氧化硅醫療產品有限公司，金屬，玻璃和塑料容器，第一留置權延期取款定期貸款2023-09-300001414932二氧化硅醫療產品有限公司，金屬，玻璃和塑料容器，第一留置權延期取款定期貸款2022-10-012023-09-300001414932二氧化硅醫療產品有限公司，金屬，玻璃和塑料容器，第一留置權延期取款定期貸款2022-09-300001414932二氧化硅醫療產品有限公司，金屬，玻璃和塑料容器，第一留置權延期取款定期貸款2023-09-300001414932二氧化硅醫療產品有限公司，金屬，玻璃和塑料容器，第一留置權延期取款定期貸款2022-10-012023-09-300001414932二氧化硅醫療產品有限公司，金屬，玻璃和塑料容器，第一留置權延期取款定期貸款2022-09-300001414932SIO2 Medical Products，Inc.金屬，玻璃和塑料容器，普通庫存2023-09-300001414932SIO2 Medical Products，Inc.金屬，玻璃和塑料容器，普通庫存2022-10-012023-09-300001414932SIO2 Medical Products，Inc.金屬，玻璃和塑料容器，普通庫存2022-09-300001414932SIO2 Medical Products，Inc.金屬，玻璃和塑料容器，權證2023-09-300001414932SIO2 Medical Products，Inc.金屬，玻璃和塑料容器，權證2022-10-012023-09-300001414932SIO2 Medical Products，Inc.金屬，玻璃和塑料容器，權證2022-09-300001414932組裝品牌資本有限責任公司，第一留置權革命者2023-09-300001414932組裝品牌資本有限責任公司，第一留置權革命者2022-10-012023-09-300001414932組裝品牌資本有限責任公司，第一留置權革命者2022-09-300001414932組裝品牌資本有限責任公司，普通股2023-09-300001414932組裝品牌資本有限責任公司，普通股2022-10-012023-09-300001414932組裝品牌資本有限責任公司，普通股2022-09-300001414932Assembled Brands Capital LLC，Preferred Equity2023-09-300001414932Assembled Brands Capital LLC，Preferred Equity2022-10-012023-09-300001414932Assembled Brands Capital LLC，Preferred Equity2022-09-300001414932Assemled Brands Capital LLC，Warrants2023-09-300001414932Assemled Brands Capital LLC，Warrants2022-10-012023-09-300001414932Assemled Brands Capital LLC，Warrants2022-09-300001414932護理服務公司，優先股權2023-09-300001414932護理服務公司，優先股權2022-10-012023-09-300001414932護理服務公司，優先股權2022-09-300001414932Us-gaap:InvestmentAffiliatedIssuerNoncontrolledMember2022-10-012023-09-300001414932Ocsl:InvestmentAffiliatedIssuerControlAndAffiliateMember2023-09-300001414932Ocsl:InvestmentAffiliatedIssuerControlAndAffiliateMember2022-10-012023-09-300001414932Ocsl:InvestmentAffiliatedIssuerControlAndAffiliateMember2022-09-300001414932C5科技控股，有限責任公司，數據處理和外包服務，普通股2021-10-012022-09-300001414932C5科技控股，有限責任公司，數據處理和外包服務，普通股2021-09-300001414932C5科技控股，有限責任公司，數據處理和外包服務，優先股2021-10-012022-09-300001414932C5科技控股，有限責任公司，數據處理和外包服務，優先股2021-09-300001414932Dominion Diagnostics，LLC，醫療保健服務，第一留置權定期貸款2021-10-012022-09-300001414932Dominion Diagnostics，LLC，醫療保健服務，第一留置權定期貸款2021-09-300001414932Dominion Diagnostics，LLC，Health Care Services，First Lien Revolver2021-10-012022-09-300001414932Dominion Diagnostics，LLC，Health Care Services，First Lien Revolver2021-09-300001414932Dominion Diagnostics，LLC，醫療保健服務，普通股2021-10-012022-09-300001414932Dominion Diagnostics，LLC，醫療保健服務，普通股2021-09-300001414932First Star Speir Aviation Limited，Airlines，First Lien定期貸款2022-09-300001414932First Star Speir Aviation Limited，Airlines，First Lien定期貸款2021-10-012022-09-300001414932First Star Speir Aviation Limited，Airlines，First Lien定期貸款2021-09-300001414932First Star Speir Aviation Limited，航空公司，會員權益2022-09-300001414932First Star Speir Aviation Limited，航空公司，會員權益2021-10-012022-09-300001414932First Star Speir Aviation Limited，航空公司，會員權益2021-09-300001414932OCSI Glick JV LLC，多部門控股，次級債務2021-10-012022-09-300001414932OCSI Glick JV LLC，多部門控股，次級債務2021-09-300001414932OCSI Glick JV LLC，多部門控股，會員權益2021-10-012022-09-300001414932OCSI Glick JV LLC，多部門控股，會員權益2021-09-300001414932優先貸款基金JV I，LLC，Multi—Sector Holdings，次級債務2021-10-012022-09-300001414932優先貸款基金JV I，LLC，Multi—Sector Holdings，次級債務2021-09-300001414932高級貸款基金合資公司I，LLC，多部門控股，會員權益2021-10-012022-09-300001414932高級貸款基金合資公司I，LLC，多部門控股，會員權益2021-09-300001414932Us-gaap:InvestmentAffiliatedIssuerControlledMember2021-09-300001414932集合品牌資本有限責任公司，專業金融，第一留置權革命者2021-10-012022-09-300001414932集合品牌資本有限責任公司，專業金融，第一留置權革命者2021-09-300001414932Assembled Brands Capital LLC，專業金融，普通股2021-10-012022-09-300001414932Assembled Brands Capital LLC，專業金融，普通股2021-09-300001414932集合品牌資本有限責任公司，專業金融，優先股2021-10-012022-09-300001414932集合品牌資本有限責任公司，專業金融，優先股2021-09-300001414932Assemled Brands Capital LLC，專業融資，認股權證2021-10-012022-09-300001414932Assemled Brands Capital LLC，專業融資，認股權證2021-09-300001414932護理服務公司，醫療保健服務，優先股權2021-10-012022-09-300001414932護理服務公司，醫療保健服務，優先股權2021-09-300001414932Us-gaap:InvestmentAffiliatedIssuerNoncontrolledMember2021-10-012022-09-300001414932Us-gaap:InvestmentAffiliatedIssuerNoncontrolledMember2021-09-300001414932Ocsl:InvestmentAffiliatedIssuerControlAndAffiliateMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:InvestmentAffiliatedIssuerControlAndAffiliateMember2021-09-30

美國證券交易委員會

華盛頓特區，郵編：20549

表格：10-K

(標記一)

 

			þ			依據第13或15(D)條提交的週年報告
						1934年《證券交易法》

截至本財政年度止9月30日, 2023

或

 

			o			根據第13或15(D)條提交的過渡報告
						1934年《證券交易法》

委託文件編號：1-33901

橡樹專業貸款公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

 

特拉華州 (述明或管轄 公司或組織)						26-1219283 (税務局僱主 識別號碼)
南格蘭德大道333號, 28樓 洛杉磯, 鈣 (主要行政辦公室地址)						90071 (郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號：

(213) 830-6300

根據ACT第12(B)節登記的證券：

每個班級的標題

交易代碼

每個交易所的名稱 在其上註冊的

普通股，每股面值0.01美元

ocsl

納斯達克股市有限責任公司

根據ACT第12(G)條登記的證券：無

用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規則中定義的知名經驗豐富的發行人。是  þ*¨

如果註冊人不需要根據法案的第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。¨        不是  þ

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是   þ* ¨

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是   þ 沒有 ¨

通過複選標記來確定註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b—2條中"大型加速申報人"、"加速申報人"、"小型申報公司"和"新興增長公司"的定義。

大型加速文件服務器þ

加快了文件管理器更新速度¨

非加速文件管理器：¨

規模較小的報告公司：☐

新興成長型公司：☐

如果是新興增長型公司，請用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）節規定的任何新的或修訂的財務會計準則 ¨

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用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。þ

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。¨

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。¨

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。¨*þ

截至2023年3月31日，註冊人非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值為美元。1,411.2 萬為計算非關聯公司持有的普通股的總市場價值，註冊人已排除其現任董事和高級職員持有的股份。登記人， 77,225,329截至2023年11月10日的普通股。

以引用方式併入的文件

註冊人關於註冊人2024年股東年會的最終委託書的部分，將在公司財政年度結束後的120天內提交給美國證券交易委員會或SEC，通過引用納入本年度報告的第三部分，表格10—K如本文所示。

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橡樹專業貸款公司

截至2023年9月30日止年度的表格10—K

目錄

			第I部分
第1項。			業務			2
項目1A.			風險因素			22
項目1B。			未解決的員工意見			48
第二項。			屬性			48
第三項。			法律訴訟			49
第四項。			煤礦安全信息披露			49
			第II部
第5項。			註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券			50
第6項。			選定的財務數據			57
第7項。			管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析			59
項目7A。			關於市場風險的定量和定性披露			76
第8項。			財務報表和補充數據			78
第9項。			與會計師就會計和財務披露的分歧的變化			164
項目9A。			控制和程序			164
項目9B。			其他信息			165
			第III部
第10項。			董事、高管與公司治理			165
第11項。			高管薪酬			165
第12項。			某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項			165
第13項。			某些關係和關聯交易，以及董事獨立性			165
第14項。			首席會計費及服務			165
			第IV部
第15項。			展品和財務報表附表			165
簽名						171

1

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第I部分

項目1. 業務

一般信息

Oaktree Specialty Lending Corporation，特拉華州的一家公司，或連同其子公司（如適用），本公司，也可稱為“我們”或“我們的”，是一家專業金融公司，致力於為有限進入公共或銀團資本市場的公司提供定製的一站式信貸解決方案。我們成立於2007年底，目前作為一家封閉式、外部管理、非多元化管理投資公司運營，並選擇根據1940年《投資公司法》（經修訂）或《投資公司法》（Investment Company Act of 1940）受商業發展公司監管。 此外，就税務目的而言，我們有資格並選擇根據1986年國內税收法典（經修訂）或該法典被視為受規管投資公司或RIC。作為RIC，如果我們符合某些收入來源、收入分配和資產多樣化要求，我們一般不必就分配給股東的任何淨普通收入或淨已實現資本利得支付公司級的美國聯邦所得税。

吾等由OaktreeFund Advisors，LLC（吾等亦稱為“Oaktree”或吾等“顧問”）根據本公司與Oaktree訂立之投資顧問協議（經不時修訂）或投資顧問協議進行外部管理。Oaktree是Oaktree Capital Management，L.P.的子公司，或OCM，2017年10月17日至2020年5月3日的外部投資顧問，由Oaktree Capital Group，LLC或OCG共同控制。2019年，Brookfield Corporation（收購Brookfield Asset Management Inc.），我們稱之為"布魯克菲爾德"，收購了OCG的多數經濟權益。OCG作為Brookfield的獨立企業運營，擁有自己的產品和投資、營銷和支持團隊。Oaktree Fund Administration，LLC（我們稱之為“Oaktree Administrator”）是OCM的子公司，為我們提供運營所需的某些行政和其他服務。

我們的投資目標是通過為企業提供靈活創新的融資方案，包括第一和第二留置權貸款、無抵押和夾層貸款、債券、優先股權和若干股權共同投資，以產生當期收入和資本增值。我們亦可能透過私人或銀團交易按面值折讓進行二級投資，尋求產生資本增值及收入。我們的投資組合還可能包括某些結構性融資和其他非傳統結構。我們投資的公司通常具有彈性的商業模式和強大的基本面。我們打算在信貸和經濟週期中部署資本，並着眼於長期結果，我們相信這將使我們能夠與金融發起人和管理團隊建立持久的夥伴關係，我們可能會尋求機會性地利用金融市場的混亂和其他可能受益於我們顧問的信貸和結構專業知識的情況。發起人可能包括金融發起人，如機構投資者或私募股權公司，或尋求投資組合公司的戰略實體。

我們的顧問通常專注於中間市場公司，我們將其定義為企業價值在1億美元至7.5億美元之間的公司。我們預計我們的投資組合將包括第一和第二留置權貸款，包括資產支持貸款、單位貸款、夾層貸款、無抵押貸款、債券、優先股權和若干股權共同投資。我們的投資組合還可能包括某些結構性融資和其他非傳統結構。我們一般投資於評級機構評級低於投資級別的證券，或評級低於投資級別的證券。低於投資級別的證券通常被稱為"高收益"和"垃圾"，在發行人支付利息和償還本金的能力方面，主要具有投機性。

截至2023年9月30日，我們的投資組合按公允價值計算總計29億美元，由143家投資組合公司組成。這些投資包括對129家公司的債務投資、對42家公司的股權投資以及我們對高級貸款基金合資公司I，LLC或SLF合資公司的投資，該合資公司通過該合資公司與Kemper Corporation的子公司Trinity Universal Insurance Company共同投資於中間市場公司的高級擔保貸款和其他公司債務證券，以及OCSI Glick合資公司或Glick合資公司，我們與GF Equity Funding 2014 LLC或GF Equity Funding共同投資於中間市場公司的高級擔保貸款的合資企業。我們的30項股權投資是在我們也有債務投資的公司。按公平值計算，截至2023年9月30日，我們的投資組合94. 0%包括債務投資，包括我們於SLF JV I及Glick JV的債務投資，而我們的投資組合86. 5%包括優先有抵押貸款。於二零二三年九月三十日，我們按公平值列賬的債務投資（包括我們於SLF JV I及Glick JV的債務投資回報）的加權平均年收益率約為12. 7%，其中11. 2%代表現金付款。 我們債務投資的加權平均年收益率乃於支付我們的開支及投資者支付的任何股東交易開支前釐定，因此並無計及該等開支，並不代表我們股東的投資回報。請參閲“—投資—SLF JV I“和”—投資—Glick合資企業 "下文了解有關我們在SLF合資公司I和Glick合資公司投資的更多信息。

我們獲準並預期繼續透過借貸為我們的投資提供資金。然而，作為一家業務發展公司，除某些有限的例外情況外，我們目前只允許根據

2

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《投資公司法》中的資產覆蓋要求我們一般預期長期債務與股本比率的目標為0.90倍至1.25倍（即，每0.90美元至1.25美元的未償債務，可獲得一美元股權）。截至2023年9月30日，我們的淨負債與權益比率為1. 01倍（即，每1.01美元的未償債務可獲得1美元的股權）。在2019年6月28日舉行的股東特別會議上，我們的股東批准了《投資公司法》第61（a）（2）條中的減少資產覆蓋率要求，自2019年6月29日起生效。由於降低了資產覆蓋率要求，我們可以為每1美元的股權承擔2美元的債務。

於2021年3月19日，我們根據日期為2020年10月28日的某項合併協議和計劃或OCSI合併協議收購Oaktree Strategic Income Corporation，或OCSI，由OCSI，us，Lion Merger Sub，Inc.，我們的全資子公司，以及僅為其中規定的有限目的，橡樹。根據OCSI合併協議，OCSI以兩步交易方式與我們合併，我們作為存續公司，或OCSI合併。

2023年1月23日，我們收購了Oaktree Strategic Income II，Inc.，或OSI2，根據該特定協議和合並計劃，或OSI2合併協議，日期為2022年9月14日，由OSI2，我們，Project Superior合併子公司，我們的全資子公司，僅限於其中規定的有限目的，橡樹。根據OSI2合併協議，OSI2以兩步交易方式與我們合併，即我們作為尚存公司，或OSI2合併，以及OSI2合併，以及OCSI合併。

我們的顧問

Oaktree是根據《1940年投資顧問法》（經修訂）或《顧問法》註冊的投資顧問。Oaktree在董事會的全面監督下管理我們的日常營運，並根據投資顧問協議向我們提供投資顧問服務。

OCM是總部位於加利福尼亞州洛杉磯的全球領先投資管理公司，專注於效率較低的市場和另類投資。我們的顧問及其聯屬公司的多名高級行政人員及投資專業人士共同投資超過35年，並在多個市場週期中創造了令人印象深刻的投資表現。我們的顧問及其附屬機構強調以機會主義、價值導向和風險控制的方法投資於不良債務、公司債務（包括高收益債務和優先貸款）、控制權投資、房地產、可轉換證券和上市股票。

2019年，Brookfield收購OCG的多數經濟權益。OCG作為Brookfield的獨立企業運營，擁有自己的產品和投資、營銷和支持團隊。Brookfield是全球領先的另類資產管理公司，擁有超過100年的歷史，管理的資產約為8500億美元（包括OCG），涉及房地產、基礎設施、可再生能源、信貸和私募股權資產的廣泛組合。 OCG的創始人、高級管理人員以及OCG的現任和前任持有人能夠根據商定的流動性時間表和清算時對這些單位進行估值的方法，隨時間推移將其剩餘的OCG單位出售給Brookfield。根據此流動資金計劃，Brookfield可擁有OCG業務100%股權的最早年份為二零二九年。

我們的顧問和OCM在整個公司範圍內的主要目標是在承擔低於相應風險的同時獲得有吸引力的回報。我們的顧問認為，它可以通過利用市場效率低下的優勢來實現這一目標，即金融市場及其參與者未能準確地評估資產價值，或未能向公司提供合理需要的資本。

我們的顧問及其附屬機構認為，其主要特點是遵守最高專業標準，這已產生若干重要好處。首先，這一特點使我們的顧問及其附屬機構能夠吸引和留住一批極具才華的投資專業人士，或投資專業人士，以及會計、估值、法律、合規及其他行政專業人士。截至2023年9月30日，我們的顧問及其附屬公司在21個城市和16個國家擁有超過1，200名專業人士，包括一個深厚而廣泛的信貸平臺，該平臺由390多名經驗豐富的投資專業人士組成，擁有豐富的發起、結構和承銷專業知識。具體而言，主要負責實施我們的投資策略的戰略信貸小組由38名投資專業人士組成，他們由我們的首席執行官兼首席投資官Armen Panossian領導，專注於我們的顧問及其若干附屬公司所採用的投資策略。其次，它使投資團隊能夠與經紀商、銀行和其他市場參與者建立牢固的關係。這些機構關係在加強獲取交易機會、瞭解當前市場以及執行投資團隊的投資策略方面發揮了重要作用。OCM旨在吸引、激勵和留住有才能的員工（投資專業人員和會計、估值、法律、合規和其他行政專業人員），讓他們積極參與平臺的成功並從中受益。除具競爭力的基本薪金外，所有OCM員工均分享酌情花紅池。員工參與獎金池的程度取決於我們的顧問及其附屬公司的整體成功以及員工個人的表現和責任水平。

3

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我們的顧問及其聯屬公司向其他管理賬户及投資基金提供全權委託投資管理服務，該等賬户及投資基金的投資目標及策略可能與我們本身的投資目標及策略重疊，因此，可能投資於與我們目標類似的資產類別。此類管理賬户和投資基金的活動可能會引起實際或潛在的利益衝突。

戰略信貸

我們的顧問的關聯公司於2013年初正式推出戰略信貸策略，作為不良債務策略的一步，以抓住具有吸引力的投資機會，這些投資機會似乎為不良債務投資者提供的回報太少，但可能為高收益債券債權人帶來太多不確定性。該戰略尋求通過投資於公共和私人創收、履行債務來實現有吸引力的總回報。

Strategic Credit專注於美國和非美國的投資機會，這些機會來自一級和二級市場的定價效率低下，或來自於進入傳統貸款機構或公開市場渠道有限的健康公司的融資需求。典型的投資將是高收益債券和高級擔保貸款，為需要直接貸款、救援融資或其他資本解決方案的借款人，或已面臨挑戰或失敗的一級發行。

投資專業人員採用基本的、價值驅動的機會主義信貸投資方法，尋求從我們的顧問及其附屬公司的全球投資平臺的資源、關係和專有信息中獲益。

環境、社會和公司治理

Oaktree在投資過程中考慮環境、社會和公司治理（ESG）因素。2019年9月，Oaktree成為負責任投資原則（PRI）的簽署方。橡樹認為，PRI的宗旨與橡樹的使命是提供卓越的投資結果，並在風險可控的情況下，與其投資理念相輔相成，不衝突。橡樹採納了PRI，反映了在投資時廣泛支持將環境、社會和公司治理考慮因素納入進來。OCM的ESG政策，或稱ESG政策，於2014年首次採納併發布，此後Oaktree一直在不斷完善其方法。本公司認識到重大ESG議題可直接影響投資表現。因此，Oaktree的戰略信貸團隊遵循Oaktree的ESG政策，並定期評估ESG相關因素，作為團隊投資過程的一部分，其認為符合相關監管要求及其信託義務，以最大化其基金和賬户的利潤。

橡樹的戰略信貸團隊評估和影響重大ESG議題的能力因投資而異。Oaktree可進行全面盡職調查並取得控制權的情況使Oaktree能夠更好地檢測和解決與其可能僅限於公開信息或擁有非控股投資的情況有關的重大ESG問題。在評估現有或潛在投資時，橡樹的戰略信貸投資專業人員通常尋求（a）識別可能影響投資的重大ESG問題，（b）分析任何已識別的重大ESG問題的相對重要性和風險，（c）考慮潛在補救措施的成本和效益，及（d）評估其影響變革的能力，以減輕重大ESG相關風險及╱或履行相關監管責任。基於上述分析，橡樹可能會在某些情況下尋求促進變革，甚至放棄在其他情況下的投資。橡樹的戰略信貸團隊在可能的情況下，通過其投資專業人員與現有和潛在投資組合公司的管理層及其顧問的互動，促進ESG實踐。Oaktree試圖確保，在可能的情況下，投資組合公司管理層理解這些問題的財務後果，並受益於Oaktree在各種行業和公司所採取的方法方面的洞察力。

我們的管理員

吾等與Oaktree Administration（一間特拉華州有限責任公司及Oaktree Administration之全資附屬公司）訂立管理協議（經不時修訂）或管理協議。Oaktree Administrator的主要行政辦公室位於333 South Grand Avenue，28th Floor，Los Angeles，CA 90071。根據管理協議，OaktreeAdministration向吾等提供服務，吾等向OaktreeAdministration償還OaktreeAdministration履行其於管理協議項下的責任及提供人員及設施所產生的成本及開支。

業務戰略

我們的投資目標是通過為企業提供靈活創新的融資方案，包括第一和第二留置權貸款、無抵押和夾層貸款、債券、優先股權和若干股權共同投資，以產生當期收入和資本增值。我們還可以通過中學教育，

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以低於面值的折扣投資於私人或聯合交易。我們投資於多個行業的公司，這些公司通常擁有強大的基本面和彈性商業模式。我們在信貸和經濟週期中部署資本，並注重長期結果，我們相信這將使我們能夠與金融發起人和管理團隊建立持久的夥伴關係，我們可能會尋求機會利用金融市場的混亂和其他情況，從而受益於我們的顧問深厚的信貸和結構專業知識。我們的顧問擬實施以下業務策略以實現我們的投資目標：

•強調專有交易。  我們的顧問專注於所有權機會以及與其他貸款人合作。我們的顧問及其關聯公司的專業採購人員持續與財務贊助人和企業客户聯繫，以發起自營交易，並尋求利用橡樹投資專業人員與管理團隊和企業的網絡和關係來發起非贊助交易。自2005年以來，我們的顧問及其關聯公司已在超過650筆直接貸款中投資超過450億美元，該平臺有能力投資於大型交易和獨家承銷交易。

•專注於質量公司，廣泛的勤奮。 我們的顧問尋求保持保守的投資方法，並圍繞基本面信貸分析和下行保護採取紀律。我們的顧問打算專注於具有彈性商業模式、強大的基本面、重要的資產或企業價值以及經驗豐富的管理團隊的公司，儘管並非所有投資組合公司都符合這些標準。我們的顧問打算利用其深厚的信貸和交易結構專業知識，為有獨特需求、複雜商業模式或特定商業挑戰的公司提供貸款。我們的顧問對相關抵押品價值進行盡職調查，包括現金流、硬資產或知識產權，通常會在盡職調查過程中對退出情景進行建模，包括評估潛在的“解決”情景。

•投資組合管理。 我們的顧問持續監控我們的投資組合，以管理風險，並在可能的情況下采取先發制人的行動解決潛在問題。我們的顧問擬透過分散投資組合於不同行業，並一般限制持倉量不超過我們投資組合的5%，以減低個別投資風險的影響。

•通過貸款結構管理風險。 我們的顧問尋求利用其在識別潛在投資組合公司的結構性風險方面的經驗，並開發定製的解決方案，以儘可能加強下行保護。我們的顧問擁有豐富的專業知識，能夠為眾多行業的各種規模的公司提供全面、靈活和定製的解決方案。我們的顧問採用嚴格的盡職調查程序，並尋求納入契約保護，旨在確保我們作為貸款人，可以在債務投資達到減值之前與投資組合公司進行談判。我們的顧問及其附屬公司的平臺可以滿足廣泛的借款人需求，能夠投資整個資本結構和為大額貸款提供資金，我們的顧問密切關注市場趨勢。我們的顧問通過尋求提供完全承保的融資承諾為借款人提供確定性，並在履行信貸以及重組和週轉情況方面擁有專業知識，這使我們能夠在競爭對手可能停止或減少投資活動的市場壓力時放貸。

我們的顧問的重點是基本面信貸分析、一致性和下行保護，所有這些都是其投資理念的關鍵原則，在市場混亂時期非常重要。我們相信這一理念與股東的利益非常一致。我們的顧問主要控制風險，而不是回報。雖然這可能導致我們在看漲市場中表現不佳，但我們預計，在整個經濟週期中保持謹慎並限制損失將使我們能夠實現我們的投資目標。

確定投資機會

我們的主要重點是確定不同的私人借貸機會，其次是確定公共市場的機會。

私人貸款機會。我們認為，私人公司貸款市場服務不足，提供了一個引人注目的投資機會。我們打算專注於以下關鍵領域的私人借貸機會：

•非贊助商情況貸款。某些業務（包括具有複雜業務模式或特定業務挑戰的業務）可能會對傳統貸款人的理解或價值構成挑戰，從而為本公司提供有吸引力的貸款機會。潛在借款人的收入或未計利息、税項、折舊及攤銷前收益（或EBITDA）可能無法從傳統貸款人獲得融資。在這些情況下，債務—息税前利潤的方法可能不合適，而是需要一個價值導向的方法，

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包括以低貸款價值比率為目標，並通過定製的契約、或有事項和條款談判高度結構化的投資，以幫助降低特定業務風險。這些機會的例子可能包括生命科學公司，它們無法獲得傳統的銀行融資，將其產品線商業化。

•選擇贊助商相關融資。由私人股本公司支持的投資組合公司的融資是一個最活躍的機會領域，包括與槓桿收購和再融資有關的機會。投資專業人士與知名的贊助商有許多長期的關係，通常傾向於那些將其投資組合公司視為長期合作伙伴的贊助商，以及那些專門從事某些行業的贊助商，其中他們具有重要的主題專業知識。此外，投資專業人士歷來青睞由保薦人支持的借款人，這些借款人表現出願意投資大量股權，這提供了更大的下行保護。這些機會的例子可能包括為私人股本公司支持的以軟件或醫療保健為重點的借款人提供融資。

•壓力部門/救援貸款.面臨壓力或獲得資本機會減少的個體企業或部門可以創造有吸引力的私人貸款機會。廣泛的市場疲軟或特定部門的問題可能會限制借款人獲得資本的機會。此外，某些因素，如監管可能導致整個行業（例如，能源）被更傳統的貸款人拒絕（例如，商業銀行），使該行業的所有借款人失去獲得資本的機會，無論其個人財務狀況如何。通常情況下，投資專業人士通過逐個行業發行人篩選，可以識別出有價值資產過度擔保的有吸引力的投資機會。該等機會的例子可能包括持有債務人貸款或向暫時受COVID—19不利因素或其他宏觀事件影響的行業的公司貸款。

公共市場的機會。某些因素也可能推動我們在公開市場的機會，並將使我們能夠利用更廣泛的信貸平臺和橡樹及其附屬公司數十年的信貸投資經驗。這些因素可能包括：

•宏觀因素。導致市場混亂的宏觀因素可能波及全球經濟，包括主權債務危機、政治選舉、全球流行病和其他意想不到的地緣政治事件。這些因素導致高度相關的“風險上”和“風險下”市場波動，並經常導致以投資專業人士認為遠低於其內在價值的價格隨意出售證券和債務。

•行業阻力.某些行業可能面臨長期挑戰，或因技術或法規不斷髮展等各種因素而失寵。這些不利因素可能會導致健康和不健康公司的債務交易走低，可能會讓投資專業人士識別錯誤定價的機會。

•公司特點。 導致市場混亂的公司特定因素包括過度槓桿化的資產負債表、近期流動性或到期問題、長期壓力、公司運營的嚴重衝擊、輕資產業務以及新發行或相對較小的發行人。這些因素可能導致證券或債務定價錯誤，或需要高度結構化的直接貸款。

我們可能在公開市場購買的證券包括廣泛的銀團貸款、高收益債券和結構性信貸產品。 我們一般預期在這些證券中的頭寸較小，且持有這些證券的時間較短，相對於私人借貸機會購買的證券。

投資準則和準則

一旦投資專業人士確定了潛在的投資機會，他們將根據以下投資標準和指導方針對機會進行評估。然而，並非我們投資的每個潛在投資組合公司都符合所有這些標準。

•聖約保護 我們一般預期投資於附有契約的貸款，以幫助將我們的資本損失風險降至最低，並將投資組合公司的有意義的股權投資降至最低。我們的目標是那些擁有強大信用保護的投資，包括違約懲罰、信息權以及肯定、否定和財務契約，例如限制債務發生、留置權保護和禁止股息。

•可持續現金流。 我們的投資理念強調從投資者的角度進行基本面分析，並具有鮮明的價值取向。我們打算專注於擁有重大資產或企業價值的公司，我們可以以相對較低的正常化經營現金流倍數進行投資。此外，我們預計

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投資於有能力或可信計劃去槓桿的公司。通常情況下，我們不會投資於初創公司或具有投機性商業計劃或結構的公司，這些計劃或結構可能會長期損害資本，儘管我們可能會針對某些尚未達到盈利能力的早期公司。

•經驗豐富的管理團隊。 我們一般會投資於擁有經驗豐富的管理團隊及適當激勵安排（包括股權補償）的投資組合公司，以吸引管理層取得成功，並與我們作為投資者的利益一致。

•在其市場上的相對地位很強。 我們的目標是我們認為在各自市場內已確立及領先市場地位，以及制定完善的長期業務策略的公司。

•退出戰略。 我們一般打算投資於我們認為將為我們提供機會在三至八年內退出投資的公司，包括通過（1）到期時償還剩餘未償還本金，（2）對公司進行資本重組以償還債務投資或（3）出售公司以償還其所有未償還債務。

•geography. 作為一家業務發展公司，我們將至少70%的總資產投資於美國公司。就我們投資於非美國公司而言，我們打算只在具有既定法律框架和尊重債權人權利歷史的司法管轄區進行投資。

投資過程

我們的投資過程包括以下五個不同的階段。

來源

我們的顧問擁有多項資源，用於創造新的機會，讓投資專業人士全面瞭解可操作的投資領域。從這個宇宙中，我們的顧問然後可以為我們選擇最有吸引力的機會。除了專業的採購專業人員團隊外，我們的顧問還利用其強大的全球市場影響力以及與關聯公司、顧問、保薦人、銀行、管理團隊、融資顧問、交易部門和其他來源的關係，以獲得符合我們投資策略的機會。我們的顧問是金融贊助商和管理團隊值得信賴的合作伙伴，基於其一流的市場聲譽，基於關係的方法，長期投資導向和專注於跨經濟週期的貸款。我們的顧問認為，這使我們有機會接觸到自營交易流，並“首先關注”投資機會，我們處於有利位置，應對困難和複雜的交易。

篩網

我們期望在進行新的投資時會有很高的選擇性。最初的篩選過程通常包括審查潛在投資組合公司的擬議資本結構，包括資產水平或企業價值覆蓋率，我們的顧問對公司管理團隊及其股權所有權水平的評估，以及其長期業務模式的可行性，根據某些環境、社會及管治考慮因素，以及對預測財務報表和流動性狀況的審查。此外，我們的顧問可能會評估可能為投資創造更高價值的行業或宏觀經濟催化劑的前景，以及執行債權人權利的潛在能力，特別是當抵押品位於美國境外時。

研究

一旦投資專業人士確定了潛在的投資機會，並在進行任何新的投資之前，我們的顧問將完成由分配給每筆交易的投資分析師領導的廣泛盡職調查過程。分析師將檢查預期投資的各種元素，以評估其風險，並確保其符合我們的投資標準和指引。在整個承銷過程中，分析師通常考慮以下因素來評估機會：公司的管理團隊、產品/服務套件、市場競爭地位、進入壁壘、估值、運營和財務表現、有機和無機增長前景以及市場的擴張潛力。在進行評估時，分析師可能會使用目標公司提供的財務、定性和其他盡職調查材料、委託第三方報告和內部來源，包括我們的顧問與投資專業人士、行業參與者和專家的關係。作為研究的一部分，我們的顧問的分析師通常會進行“假設”分析，探索每項擬議投資的一系列價值和一系列潛在信貸事件，以瞭解投資在幾種不同情況下的表現。我們

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顧問對基礎抵押品價值（包括現金流、硬資產或知識產權）進行盡職調查，通常會對退出情景進行建模，作為盡職調查過程的一部分，包括評估潛在的"解決"情景。

決定

投資專業人員將向顧問的投資委員會或投資委員會提出投資建議以及所有盡職調查結果。投資委員會是一個協作和共識驅動的機構，採用嚴格的程序來衡量每項潛在投資的優點和風險，作出投資決策，並代表我們在投資組合中適當地調整投資規模。投資委員會通常力求達成充分共識，但最終需要多數人的批准才能推進投資。任何一個委員會成員都沒有對一項投資的否決權。投資委員會成員由Armen Panossian全權決定任命和任職。

監視器

風險管理是我們顧問的首要任務。在管理我們的投資組合時，我們的顧問會監控每個投資組合公司，以便在發生信貸事件、我們的抵押品被高估或發現風險/回報更具吸引力的機會時，作出持有和退出決定。投資分析師被分配到每項投資，以監測行業發展，審閲公司財務報表，出席公司簡報，並定期與公司管理層交談。根據他們的監控，投資專業人員尋求確定退出和最大化投資回報的最佳時間和策略，通常是當價格或收益率達到目標估值時。在特定投資表現不佳的情況下，我們的顧問打算根據表現不佳的投資的具體事實和情況，採用各種策略，以最大限度地提高其回收率，包括積極與管理層合作重組全部或部分業務，探討出售或合併全部或部分資產的可能性，對資產負債表進行資本重組或再融資，與現有債權人談判延期或其他讓步，並安排新的流動資金或新的股權出資。我們相信，我們的顧問在重組方面的經驗，以及我們在不良債務領域的深厚知識、專業知識和人脈，將有助於我們保持投資的價值。

投資

債務投資

按公平值計算，截至二零二三年九月三十日，我們的投資組合的94. 0%包括債務投資，而我們的投資組合的86. 5%包括優先有抵押貸款。我們的債務投資一般包括以下各項：

•第一批留置貸款。 我們的第一留置權貸款一般為期三至七年，提供浮動或固定利率，包含預付罰款，並以借款人所有現有及未來資產的第一優先權擔保權益作抵押。我們的第一留置權貸款可以採取多種形式，包括循環信貸額度、定期貸款和收購信貸額度。

•聯合農場貸款。 我們的單筆貸款一般為期五至七年，並提供浮動或固定利率，包括預付罰款，並一般以借款人所有現有及未來資產的第一優先權抵押權益作抵押。我們的單位貸款可以採取多種形式，包括循環信貸額度、定期貸款和收購信貸額度。單一農場貸款通常為借款人提供除普通股外的所有資本，通常利率高於傳統的第一留置權貸款。

•二是留置權貸款。 我們的第二留置權貸款一般為期五至八年，提供浮動或固定利率，包含預付罰款，並以借款人所有現有及未來資產的第二優先擔保權益作抵押。

•夾層貸款。 我們的夾層貸款一般有五至十年的期限。夾層貸款可以採取對投資組合公司資產的第二優先留置權的形式，並在最初幾年只支付利息，現金或PIK付款，本金攤銷推遲到後來幾年。在某些情況下，我們可能投資於債務證券，根據其條款，該等證券可轉換為股權或額外債務證券，或延遲支付投資後的首幾年的利息。

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•無抵押貸款。 我們的無抵押投資一般為期五至十年，並按固定利率計息。我們可能以獨立方式進行無抵押投資，或與高級擔保貸款、初級擔保貸款或“一站式”融資有關。

•債券 我們可能會選擇性地投資於由評級機構評級為低於投資級別或評級為低於投資級別的中等市場公司發行的高收益公司債券。我們可能投資的債券預期年期為五至八年，並提供固定利率支付。我們預期該等債券不會以發行人的任何資產作抵押。

股權投資

當我們進行債務投資時，我們也可能獲得股權，例如購買投資組合公司普通股的權證。在較小的程度上，我們也可能進行優先股和/或普通股投資，這可能與同時進行的債務投資或投資重組的結果相結合。就非控股股權投資而言，我們一般尋求架構非控股股權投資，以提供少數股權條文及事件驅動認沽權。我們亦尋求獲得與該等投資有關的有限註冊權，其中可能包括“附帶”註冊權。

SLF JV I

我們和肯珀通過SLF JV I共同投資，SLF JV I是一家未合併的特拉華有限責任公司，或LLC。SLF合資公司I於2014年5月成立，投資於中間市場及其他公司債務證券。截至2023年9月30日，我們和Kemper已向SLF JV I提供約1.905億美元資金，其中1.667億美元來自我們。截至2023年9月30日，我們為SLF合資企業I提供資金的總承擔為13，100，000美元，其中約9，800，000美元用於為SLF合資企業I發行的額外次級票據或SLF合資企業I票據提供資金，約3，300，000美元用於為LLC於SLF合資企業I的股權提供資金。此外，SLF合資公司I有一個循環信貸設施與美國銀行，N.A.，或SLF合資企業I融資，該融資於2023年9月30日允許最多2.70億美元的借貸（受借貸基礎及其他限制所限）。SLF合營一融資項下之借貸以SLF合營一之特殊用途融資附屬公司之所有資產作抵押。 SLF JV I由四人董事會管理，其中兩人由我們挑選，兩人由Kemper挑選。SLF JV I通常在交易完成時資本化，所有投資組合決策必須得到其投資委員會的批准，該委員會由我們選擇的一名代表和Kemper選擇的一名代表組成（每個要求均獲得批准）。截至2023年9月30日，我們於SLF合資企業I的投資按公允價值計算約為141. 5百萬美元。我們不會在綜合財務報表中綜合SLF合資企業I。

格利克合資企業

於二零二一年三月十九日，由於OCSI合併完成，我們成為Glick合營公司有限責任公司協議的訂約方。 Glick合資公司主要投資於中間市場公司的高級擔保貸款。截至2023年9月30日，Glick合資企業共獲得約8400萬美元的承諾，其中7350萬美元來自我們。截至2023年9月30日，我們對Glick合資企業的未資金承擔總額約為14，000，000美元，其中約12，400，000美元用於為Glick合資企業發行的額外後償票據或Glick合資企業票據提供資金，約1，600，000美元用於為Glick合資企業的LLC股權提供資金。Glick合資公司與美國銀行（Bank of America，N.A.）有一個循環信貸安排，或Glick合資企業融資，該融資於2023年9月30日允許借貸最多8000萬美元（受借貸基礎及其他限制所限）。Glick合資企業融資項下之借貸以Glick合資企業之一間特殊用途融資附屬公司之所有資產作抵押。Glick合資公司由四人董事會管理，其中兩人由我們挑選，兩人由GF Equity Funding挑選。Glick合資企業一般在交易完成時資本化，所有投資組合決策必須由其投資委員會批准，該委員會由我們選定的一名代表和GF Equity Funding選定的一名代表組成（經雙方要求批准）。截至2023年9月30日，我們於Glick合資企業的投資按公允價值計算約為50，000，000美元。我們不會在合併財務報表中合併Glick合資企業。

估值程序

作為業務發展公司，我們一般投資於非流動性債務及由私人中間市場公司發行的股本證券。吾等須按市值列賬組合投資，或倘並無現成市值，則按根據吾等估值政策及程序釐定之公平值列賬組合投資。請參閲本年報表格10—K中的綜合財務報表附註2。

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投資諮詢協議

以下是投資諮詢協議的説明。與Oaktree的投資顧問協議已於二零二一年三月十九日就OCSI合併的完成及於二零二三年一月二十三日就OSI2合併的完成作出修訂及重列。“投資顧問協議”一詞是指與Oaktree達成的協議。

管理服務

在董事會的全面監督下，橡樹管理我們的日常運營，並向我們提供投資顧問服務。根據投資顧問協議，Oaktree：

 

•決定我們投資組合的組成、我們投資組合變化的性質和時機以及實施這種變化的方式；

•識別、評估和協商我們所做投資的結構;

•執行、關閉、監控和服務我們的投資；

•確定我們購買、保留或出售的證券和其他資產；

•對潛在的投資組合公司進行盡職調查；以及

•為我們提供我們不時合理地投資基金所需的其他投資諮詢、研究及相關服務。

投資顧問協議規定，Oaktree的服務並非吾等獨有，而Oaktree一般可自由向其他實體提供類似服務，惟其向吾等提供的服務不受損害。

管理費和激勵費

根據投資顧問協議，我們就Oaktree根據投資顧問協議提供的服務向其支付費用，包括基本管理費及獎勵費兩部分。應付橡樹的基本管理費和橡樹賺取的任何激勵費的成本最終由我們的普通股股東承擔。

基地管理費

根據投資顧問協議，基本管理費按總資產（包括任何以借貸作出的投資，但不包括現金及現金等價物）1. 50%的年率計算。自2019年5月3日起，公司總資產（包括任何借貸投資，但不包括任何現金和現金等價物）的基本管理費超過（A）200%和（B）公司資產淨值的乘積將為1.00%。為免生疑問，200%將根據《投資公司法》計算，並將使本公司從SEC獲得的有關小企業投資公司子公司發行債券的豁免寬免生效。就OCSI合併而言，吾等與Oaktree訂立經修訂及重列的投資顧問協議，其中包括豁免於OCSI合併於2021年3月19日完成後的兩年內按750美元的費率應付Oaktree的合共600萬美元的基本管理費。每季度000美元（按比例適當分配任何部分季度）。就OSI2合併而言，Oaktree豁免應付Oaktree的合共9，000，000元基本管理費如下：600萬美元，每季度150萬美元（在任何部分季度適當按比例分配該金額）在OSI2合併於2023年1月23日結束後的第一年，以及300萬美元的利率為750美元，OSI2合併完成後的第二年，每季度支付000美元（該金額按比例適當分配）。

獎勵費

獎勵費由兩部分組成。根據投資顧問協議，獎勵費的第一部分（稱為收入獎勵費或第一部分獎勵費）乃根據我們緊接上一季度的“獎勵費前投資淨收入”計算及按季度支付。就收入支付獎勵費須視乎每個季度向投資者支付優先回報（即，"最低迴報率"），即我們最近完成的季度末淨資產價值的回報率為1.50%，並受"追趕"的影響。

為此目的，“獎勵費前淨投資收入”指利息收入、股息收入和任何其他收入（包括任何其他費用，如承諾、發起、結構、盡職調查和諮詢費用，或我們從投資組合公司收到的其他費用，提供管理協助的費用除外）在本財政季度內累計，減去我們本季度的運營費用，（包括基本管理費、根據管理協議應付的開支，以及就任何已發行及未發行優先股支付的任何利息開支及股息，但不包括獎勵費）。獎勵費前淨投資收入包括，如果投資具有遞延利息特徵，

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(such作為原始發行貼現，或貼現，具有PIK利息和零息證券的債務工具），我們尚未收到現金的應計收入。獎勵費前淨投資收入不包括任何已實現的資本收益、已實現的資本損失或未實現的資本增值或折舊。此外，獎勵費前淨投資收入並不包括純粹因OCSI合併及OSI2合併所收購資產的合併相關會計調整而產生的利息收入的任何購買溢價或購買折扣的攤銷或增加，在每種情況下，包括就收購該等資產支付的任何溢價或折扣，僅限於將此類與合併有關的會計調整納入總體上將導致獎勵費前淨投資收入增加。

根據投資顧問協議，每季度收入獎勵費的計算方法如下：

 

•於任何季度，倘我們的獎勵費前淨投資收入不超過淨資產的優先回報率1. 50%（“優先回報率”），則毋須向Oaktree支付獎勵費。

•在任何財政季度，我們的預激勵費淨投資收入（如有）超過優先回報但低於或等於1.8182%的100%應支付給橡樹。我們將此部分收入獎勵費稱為“追趕”撥備，並打算在任何財政季度，當我們的獎勵費前淨投資收入達到淨資產的1. 8182%時，向Oaktree提供獎勵費，相當於我們所有的獎勵費前淨投資收入的17. 5%。

•對於任何季度，如果我們的預激勵費淨投資收益超過淨資產的1.8182%，收入的激勵費等於我們預激勵費淨投資收益的17.5%，因為我們已經實現了優先回報和追趕。

每個季度之間的最低限額率不會累積，因此，如果隨後的季度低於季度最低限額，則不會收回以前支付的金額。

以下為投資顧問協議項下收入獎勵費的計算圖表：

季度收入獎勵費

獎勵前費用淨投資收益

（以淨資產百分比表示）

分配給獎勵費收入相關部分的獎勵費前淨投資收入百分比

根據《投資諮詢協議》，獎勵費的第二部分在每個財政年度結束時確定並支付（或投資顧問協議終止後，截至終止日期）自截至2019年9月30日止財政年度開始，相當於我們已實現資本收益（如有）的17.5%，從截至2019年9月30日的財政年度開始至隨後每個財政年度結束時的累計基礎上，以累計基礎計算，扣除所有已實現資本損失和未實現資本折舊，扣除根據投資顧問協議任何先前支付的資本收益獎勵費總額。截至2018年9月30日止財政年度末，我們投資組合的任何已實現資本收益、已實現資本虧損、未實現資本增值和未實現資本折舊均不包括在獎勵費第二部分的計算中。此外，已實現資本收益、已實現資本虧損及未實現資本折舊的計算並不包括（1）純粹因與OCSI合併中收購的資產有關的合併相關會計調整而產生的任何金額，包括就收購該等資產支付的任何溢價或折讓，但僅限於將該等合併相關會計調整包括在內，將導致資本收益獎勵費用增加，（2）包括與2018年10月1日至OCSI合併結束日期期間收購的投資相關的任何金額，僅限於排除該等金額，合計而言，將導致資本收益獎勵費增加，以及（3）包括與2018年8月6日至OSI2合併結束之日期間在OSI2合併中收購的投資相關的任何金額，僅限於不包括該等金額的合計將導致資本收益獎勵費增加。

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投資顧問協議下的季度獎勵費用計算實例 (A)

例1：每個季度的收入獎勵費

備選案文1

假設

投資收益（包括利息、股息、費用等）= 2%

投資諮詢協議下的優先回報1 = 1.50%

投資諮詢協議項下的管理費2 = 0.375%

其他費用（法律、會計、保管、轉讓代理等）= 0.20%

獎勵前費用淨投資收益

（投資收益—（管理費+其他費用））= 1.425%

獎勵費前投資收入淨額不超過投資顧問協議項下的優先回報，因此投資顧問協議項下的收入並無獎勵費。

備選方案2

假設

投資收益（包括利息、股息、費用等）= 2.375%

投資諮詢協議下的優先回報1 = 1.50%

投資諮詢協議項下的管理費2 = 0.375%

其他費用（法律、會計、保管、轉讓代理等）= 0.20%

獎勵前費用淨投資收益

（投資收益—（管理費+其他費用））= 1.80%

激勵費= 17.5% ×激勵費前淨投資收益，以"追趕"為準3

= 100% × (1.80% - 1.50%)

= 0.30%

備選方案3

假設

投資收益(包括利息、股息、手續費等)=3.5%

投資諮詢協議下的優先回報1 = 1.50%

投資諮詢協議項下的管理費2 = 0.375%

其他費用（法律、會計、保管、轉讓代理等）= 0.20%

獎勵前費用淨投資收益

（投資收益—（管理費+其他費用））= 2.925%

激勵費= 17.5% ×激勵費前淨投資收益，以"追趕"為準3

激勵費= 100% × "追趕"+（17.5% ×（激勵費前淨投資收益—1.8182%））

追趕= 1.8182%—1.50%= 0.3182%

獎勵費=（100% × 0.3182%）+（17.5% ×（2.925%—1.8182%））

= 0.3182% + (17.5% × 1.1068%)

= 0.3182% + 0.1937%

= 0.5119%

__________ 

（A） 僅為這些示例性的目的，我們假設我們沒有產生任何槓桿作用。然而，我們過去並預期未來將繼續使用槓桿為我們的投資提供部分資金。

1.代表6.0%的年化優先回報率。

2.代表每年1.50%的管理費，並不反映管理費的任何豁免。

3.“追趕”條文旨在向我們的顧問提供17. 5%的獎勵費，猶如當我們在任何日曆季度的淨投資收入超過1. 50%時，優先回報並不適用，而當我們的顧問在一個季度收到投資收入的17. 5%時，優先回報則不適用。我們的預激勵費淨投資收益的“追趕”部分是指任何財政季度超過優先回報率1. 50%但低於或等於約1. 8182%（即1. 50%除以（1—0. 175））的部分。

12

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例2：投資顧問協議項下的資本收益獎勵費

假設

•第一年：於公司A的1000萬元投資（「投資A」）、於公司B的1000萬元投資（「投資B」）、於公司C的1000萬元投資（「投資C」）、於公司D的1000萬元投資（「投資D」）及於公司E的1000萬元投資（「投資E」）。

•第二年：投資A以2，000萬美元出售，投資B的公平市場價值（“FMV”）確定為800萬美元，投資C的公平市場價值確定為1，200萬美元，投資D和E的公平市場價值確定為1，000萬美元。

•第三年：投資B的FMV確定為800萬美元，投資C的FMV確定為1400萬美元，投資D的FMV確定為1400萬美元，投資E的FMV確定為1600萬美元。

•第四年：投資D以1200萬美元售出，投資B的FMV確定為1000萬美元，投資C的FMV確定為1600萬美元，投資E的FMV確定為1400萬美元。

•第五年：投資C以2000萬美元售出，投資B的FMV確定為1400萬美元，投資E的FMV確定為1000萬美元。

•第六年：投資B以1600萬美元售出，投資E的FMV確定為800萬美元。

•第七年：投資E以800萬美元和FMV出售。

這些假設彙總於下表：

投資A

投資B

投資C

投資D

投資E

累計未實現資本折舊

累計實現資本損失

累計實現資本收益

第1年

1 000萬美元（按成本計算）

1 000萬美元（按成本計算）

1 000萬美元（按成本計算）

1 000萬美元（按成本計算）

1 000萬美元（按成本計算）

--

--

--

第2年

2000萬美元(售價)

800萬美元 FMV

1200萬美元FMV

1000萬美元FMV

1000萬美元FMV

200萬美元

--

1000萬美元

第三年

--

800萬美元 FMV

1400萬美元FMV

1400萬美元FMV

1600萬美元FMV

200萬美元

--

1000萬美元

第四年

--

1000萬美元FMV

1600萬美元FMV

1200萬美元（售價）

1400萬美元FMV

--

--

1200萬美元

第五年

--

1400萬美元FMV

2000萬美元(售價)

--

1000萬美元FMV

--

--

2200萬美元

第6年

--

1600萬美元(售價)

--

--

800萬美元FMV

200萬美元

--

2800萬美元

第7年

--

--

--

--

800萬美元(售價)

--

200萬美元

2800萬美元

投資顧問協議項下的資本收益獎勵費將為：

•第一年： 沒有一

•第二年： 資本收益費= 17.5%乘以（出售投資A的1000萬美元已實現資本收益減去200萬美元累計資本折舊）=140萬美元

•第三年： 資本收益費=（17.5%乘以（1000萬美元累計實現資本收益減200萬美元累計資本折舊））減140萬美元累計資本收益費以前支付的資本收益費= 140萬美元減140萬美元= 億美元

•第四年： 資本收益費=（17.5%乘以（1200萬美元累計實現資本收益））減去140萬美元以前支付的累計資本收益費= 210萬美元減去140萬美元= 70萬美元

•第五年： 資本收益費=（17.5%乘以（2，200萬美元累計實現資本收益））減去210萬美元以前支付的累計資本收益費= 385萬美元減去210萬美元= 175萬美元

•第六年： 資本收益費=（17.5%乘以（2，800萬美元累計實現資本收益減200萬美元累計資本折舊））減385萬美元累計資本收益費以前支付的費用= 455萬美元減385萬美元= 70萬美元

13

---

•第七年： 資本收益費=（17.5%乘以（2，800萬美元累計實現資本收益減200萬美元累計實現資本損失））減455萬美元累計資本收益以前支付的費用= 455萬美元減455萬美元= 億美元

持續時間和終止

除非按下文所述提前終止，否則投資顧問協議每年獲董事會批准或獲大部分未行使投票權證券持有人批准（包括（在任何一種情況下）獲大部分董事批准（非利害關係人士）批准），則每年仍有效。投資諮詢協議一旦被轉讓，將自動終止。投資顧問協議可由任何一方在發出60天書面通知後終止，而不會受到罰款。投資顧問協議亦可於本公司過半數未行使投票權證券投票後終止，而不受處罰。

賠償

投資顧問協議規定，在履行各自職責時，如無故意不當行為、惡意或重大疏忽，或由於魯莽無視各自職責和義務，橡樹及其高級管理人員、經理、合夥人、成員（及其成員，包括成員的所有者）、代理人、僱員、控制人員和與其有關聯的任何其他個人或實體，您有權就Oaktree根據投資顧問協議或作為我們的投資顧問提供服務而產生的任何損害賠償、責任、成本及開支（包括合理律師費及為和解而合理支付的金額）向我們索取彌償。

我們的顧問的組織

我們的顧問是一家特拉華州的有限責任公司，根據《顧問法》註冊為投資顧問。我們顧問的主要地址為333 South Grand Avenue，28th Floor，Los Angeles，CA 90071。

董事會批准投資諮詢協議

於二零二三年十一月八日舉行的會議上，董事會（包括所有獨立董事）一致批准投資顧問協議。在作出批准投資顧問協議的決定時，我們的董事會（包括所有獨立董事）審閲了Oaktree應獨立律師的要求代表獨立董事提供的大量資料。在作出批准投資顧問協議的決定時，董事會考慮（其中包括）：

 

•Oaktree提供的服務的性質、範圍和質量；

•我們及其他與我們有類似投資目標的業務發展公司的投資表現；

•提供服務的成本和Oaktree及其關聯公司從與我們的關係中實現的利潤；

•由於我們的增長可能實現的規模經濟；

•收費水平是否反映出該等規模經濟效益，以惠及投資者；及

•我們向其他投資顧問提供的服務及支付的費用與向其他客户提供的服務及支付的費用以及向其他Oaktree客户提供的服務及支付的費用的比較。

董事會（包括所有獨立董事）批准投資顧問協議的決定並無單一因素決定，個別董事可能對若干因素作出不同的權衡。在整個過程中，獨立董事聽取了獨立律師的意見，並分別會見了獨立律師。

支付我們的費用

我們的主要經營開支為支付（i）基本管理費及任何獎勵費及（ii）Oaktree Administration在履行其於管理協議項下的責任時所產生的可分配部分間接費用及其他開支。我們的管理費補償我們的顧問在識別、評估、談判、執行和服務我們的投資方面的工作。我們一般承擔經營及交易的所有其他開支，包括（但不限於）與以下各項有關的費用及開支：

 

•提供我們的債務和股權證券的費用；

•調查和監控我們的投資；

•計算我們資產淨值的成本；

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•出售和回購本公司普通股和其他證券的成本；

•根據投資顧問協議應付的管理費和獎勵費；

•支付給與進行投資和對投資進行估值有關或相關的第三方的費用（包括第三方估值公司）；

•轉讓代理人、受託人和保管費；

•與我們的借款有關的利息支付和其他成本；

•與營銷活動有關的費用和開支（包括出席投資會議和類似活動）；

•聯邦和州註冊費；

•任何交易所上市費；

•聯邦、州和地方税；

•獨立董事的費用和開支；

•經紀佣金；

•郵寄委託書、股東報告和通知的費用；

•準備政府文件的費用，包括向SEC提交的定期和當前報告；

•忠誠保證金、責任保險和其他保險費；以及

•印刷、郵寄、獨立會計師和外部法律費用，以及我們的管理人或我們在管理我們的業務方面發生的所有其他直接費用，包括管理協議項下的付款。

管理協議

我們是與橡樹管理人簽訂的管理協議的一方。根據管理協議，Oaktree Administration向吾等提供營運所需的行政服務，包括於該等設施提供辦公設施、設備、文書、簿記及記錄保存服務，以及Oaktree Administration的其他服務，惟須經吾等董事會審閲，應不時認為對履行其在管理協議下的義務是必要的或有用的。Oaktree Administrator可以代表我們與託管人、受託人、託管人、律師、承銷商、經紀人和交易商、公司受託人、保險公司、銀行和其他人建立關係並協商協議。Oaktree Administration將向董事會報告其履行管理協議項下責任的情況，並就董事會認為合適或合理要求的業務及事務的其他方面提供意見及建議；惟Oaktree Administration不得提供任何投資意見或建議。

Oaktree Administrator還提供利息收入、費用和認股權證的投資組合收集功能，並負責我們需要維護的財務和其他記錄，並準備、打印和分發給我們的股東的報告和提交給SEC的所有其他材料。此外，Oaktree Administrator協助我們確定和公佈我們的資產淨值，監督我們的納税申報表的準備和歸檔，並一般監督我們的費用支付和其他人向我們提供的行政和專業服務的履行。 橡樹管理人也可能代表我們向我們的投資組合公司提供管理協助。

為提供該等服務、設施及人員，吾等向Oaktree Administration償還Oaktree Administration在履行其在管理協議項下的義務時所產生的可分配部分間接費用及其他開支，包括我們主要行政辦公室租金中可分配的部分，（位於布魯克菲爾德附屬公司擁有的一棟大樓內）本公司的薪酬成本及相關開支的可分配部分，包括首席財務官、首席合規官、彼等員工及其他為本公司履行職責的非投資專業人士。這種補償是按成本計算的，橡樹管理員沒有利潤，也沒有加價。

《管理協議》規定，如果橡樹管理人及其管理人員、管理人員、合夥人、代理人、僱員、控制人員、成員在履行各自職責時，（或其所有者）和任何其他人或實體與本網站有關聯，有權賠償我們的任何損害，責任，（c）根據管理協議或作為我們的管理人提供服務而產生的成本和開支（包括合理的律師費和為和解而合理支付的金額）。

除非按下文所述提前終止，否則管理協議如每年獲董事會批准或獲過半數尚未行使表決權的持有人批准，

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證券，包括，在任何一種情況下，我們的大多數董事（非利害關係人）的批准。任何一方可在向另一方發出60天書面通知後終止管理協議而不受處罰。管理協議亦可於本公司過半數未行使表決權證券投票後終止，而不受處罰。

競爭

我們在一個競爭激烈的市場中經營，尋求投資機會。我們與各種其他投資者競爭投資，例如其他公共和私人基金、其他商業發展公司、商業和投資銀行、商業金融公司，以及在他們提供替代融資形式的情況下，私募股權基金，其中一些可能是我們的附屬公司。其他橡樹基金的投資目標可能與我們重疊，這可能導致我們沒有或有限的分配。許多競爭對手比我們大得多，擁有比我們更多的財務、技術和營銷資源。例如，一些競爭對手可能有較低的資金成本和獲得資金來源，而我們無法獲得。此外，我們的一些競爭對手可能比我們更高的風險承受能力或不同的風險評估，這可能使他們能夠考慮更廣泛的投資，並建立比我們更多的關係。此外，我們的許多競爭對手不受《投資公司法》和《守則》對我們施加的監管限制。競爭壓力可能會損害我們的業務、財務狀況及經營業績。由於這種競爭，我們可能無法利用有吸引力的投資機會。看到 "項目1A.風險因素—與我們的業務和結構有關的風險—我們可能面臨越來越激烈的投資機會競爭，這可能會減少回報並導致虧損。”

人員配置

我們目前沒有任何員工，也不希望有任何員工。我們的業務所需的服務是通過管理協議和投資諮詢協議提供的。

投資機會分配與潛在利益衝突

我們的高管和董事，以及我們顧問的某些成員，擔任或可能擔任與我們經營相同或相關業務的實體或我們關聯公司管理的投資基金的高級管理人員、董事或負責人。例如，Oaktree目前擔任Oaktree Gardens OLP，LLC，或OLPG，一傢俬人業務發展公司，以及Oaktree Strategic Credit Fund，或OSCF，一家持續提供業務發展公司的投資顧問。我們所有的執行官員在OLPG和OSCF擔任的職位基本相似，我們的一名獨立董事是OSCF的獨立董事。OLPG和OSCF投資於優先擔保貸款，包括第一留置權、單位額度和第二留置權債務工具，這些工具的利率是在浮動基礎貸款利率的基礎上定期確定的，發放給債務評級低於投資級的私營中端市場公司，類似於我們的投資目標。橡樹資本及其附屬公司還管理或為其他業務開發公司、註冊投資公司和私人投資基金和賬户提供諮詢，並可能在未來管理其他此類基金和賬户，這些基金和賬户的投資授權與我們的完全和部分相似。因此，可能會有某些投資機會符合OLPG、OSCF和我們以及其他業務發展公司、註冊投資公司和私人投資基金以及由橡樹資本或其聯屬公司提供諮詢或轉介建議的賬户的投資標準。此外，橡樹資本及其附屬公司可能對他們提供諮詢或轉載建議的其他實體的投資者負有義務，履行這些義務可能不符合我們或我們股東的最佳利益。

例如，我們顧問的人員在向我們和其他基金和賬户分配投資機會時可能會面臨利益衝突。橡樹資本制定了投資分配指導原則，規範投資機會在橡樹資本及其附屬公司管理或代理的投資基金和賬户之間的分配。只要投資機會適合於OLPG、OSCF或我們或由橡樹資本或其關聯公司管理或轉介的任何其他投資基金或賬户，橡樹資本將遵守其投資分配準則，以確定公平和公平的分配。

在符合適用法律和美國證券交易委員會員工解釋的特定情況下，我們可能會與我們的顧問及其附屬公司管理或轉介的基金和賬户一起投資。例如，吾等可與符合美國證券交易委員會工作人員頒佈的指導方針的此類賬户一起投資，允許吾等及此類其他賬户購買單一類別私募證券的權益，只要滿足某些條件，包括吾等的顧問代表吾等及其他客户行事時，除價格或與價格有關的條款外，不得就其他條款進行談判。

此外，我們顧問的關聯公司已獲得美國證券交易委員會的豁免，允許某些管理基金和賬户，其每個投資顧問是OCM或一名控制、控制或在普通股下控制的投資顧問

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在符合適用註冊基金或業務發展公司的投資目標和策略以及監管要求和其他相關因素的情況下，以及根據豁免豁免的條件，與OCM(如我們的顧問)以及專有賬户(受某些條件限制)進行協商的共同投資交易。凡符合豁免寬免條款且適合本公司及任何附屬基金或賬户，並符合當時董事會確立的準則的潛在共同投資機會，將提供予本公司及該等其他合資格基金及賬户。如果有足夠數量的證券令所有參與者滿意，將根據參與者的建議訂單規模在參與者之間分配證券，如果沒有足夠數量的證券滿足所有參與者，將根據適用的投資顧問向該參與者建議的投資按比例分配證券，最高可達每個參與者建議投資的金額，並由我們顧問的法律、合規和會計專業人士組成的獨立委員會審查和批准。在符合適用法律和美國證券交易委員會員工解釋的特定情況下，我們也可能與我們的顧問及其關聯公司管理的基金一起投資。例如，吾等可與此等賬户一同投資，以符合美國證券交易委員會職員頒佈的指引，該指引準許吾等及該等其他賬户購買單一類別私募證券的權益，只要符合某些條件，包括吾等代表吾等及代表其他客户行事的顧問，除價格外不得就其他條款進行談判。

儘管橡樹資本將努力以公平和公平的方式分配投資機會，但如果投資機會在我們以及由我們的高管、董事和顧問成員管理或贊助或附屬的其他投資工具之間分配，我們和我們的普通股股東可能會受到不利影響。我們可能不會參與每個單獨的機會，但從總體上講，我們將有權與橡樹及其附屬公司管理的其他實體平等參與。橡樹資本致力於隨着時間的推移公平對待所有客户，使任何人在一段時間內都不會獲得相對於其他客户的優惠待遇，這與其對每個客户的受託責任一致；然而，在某些情況下，特別是在流動性有限的情況下，這些因素可能不會導致按比例分配，或者可能導致某些基金或賬户獲得其他基金或賬户不能獲得的分配。

根據投資顧問協議，我們的顧問的責任有限，我們須就若干責任彌償顧問。 這可能導致我們的顧問在履行投資顧問協議項下的職責及義務時以較其本身利益為高風險的方式行事，併產生潛在利益衝突。

根據管理協議，橡樹管理人向我們提供日常運營所需的設施（包括我們的主要行政辦公室）及行政服務。吾等向Oaktree Administrator支付其可分配部分的管理費用及Oaktree Administrator履行其在管理協議項下的責任所產生的其他開支，包括但不限於按市場價格計算的部分租金，以及為吾等履行職責的首席財務官、首席合規官、彼等各自的員工及Oaktree其他非投資專業人士的薪酬。

選擇作為受監管投資公司徵税

我們已選擇被視為並打算以每年持續合資格的方式經營，根據守則第M章，就美國聯邦所得税目的而言，RIC。作為RIC，我們一般不需要就我們及時分配（或被視為分配）給股東的任何普通收入或資本利得支付公司層面的美國聯邦所得税。相反，我們分派（或被視為分派）的股息一般將對股東徵税，任何淨經營虧損、外國税收抵免和大多數其他税收屬性一般不會轉移給股東。我們將對任何未分配收入和收益繳納美國聯邦企業級所得税。為繼續符合董事會資格，我們必須（其中包括）符合若干收入來源及資產多元化要求（如下所述）。此外，為了符合RIC税務待遇，我們必須分配（或被視為分配）本公司在該年度的“投資公司應納税所得額”的至少90%，一般為其普通收入加上其已實現的短期淨資本收益超過其已實現的長期淨資本損失的部分，（釐定時不考慮已付股息扣除），或年度分派要求。吾等作為詮釋委員會的資格及税項取決於吾等能否持續透過實際、年度經營業績、分派、收入及資產，以及守則所施加的其他規定。然而，我們無法保證我們將能夠滿足資格作為RIC或避免企業層面税項所需的複雜及多樣化測試。此外，由於相關法律可能會變動，遵守一項或多項詮釋要求可能不可能或不切實可行。

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如果我們：

•符合RIC的資格；以及

•滿足年度配送要求；

那麼，我們將不會就我們的投資公司應納税收入和淨資本收益部分繳納美國聯邦所得税（即，已實現的長期淨資本收益超過已實現的短期淨資本損失）我們向股東分配（或被視為分配）。對於未分配（或視為分配）予股東的任何收入或資本收益，我們須按常規美國企業所得税税率繳納美國聯邦所得税。

我們將對某些未分配收入繳納4%的不可扣除的聯邦消費税，除非我們分配（或被視為分配）至少等於（1）每個歷年普通收入的98%的總和的金額，（2）截至該日曆年10月31日止的一年期間，我們資本利得淨收入的98.2%；（3）任何已實現但未分配的收入，減去某些減少，如適用，而且我們在過去幾年沒有繳納美國聯邦所得税。

為了保持我們作為美國聯邦所得税目的RIC的資格，我們必須，除其他外：

•在每個納税年度的任何時候，實際上都可以選擇根據《投資公司法》被視為商業發展公司；

•在每個課税年度，我們的總收入的至少90%來自 (a)股息、利息、與某些證券有關的付款（包括貸款）、出售股票或其他證券或外幣的收益、來自某些“合格公開交易合夥企業”的淨收入或與我們投資這些股票、證券或外幣業務有關的其他收入（包括某些被視為包含在內）， (b)來自“合格上市合夥企業”的權益的淨收入；（“90%毛收入測試”），以及

•使我們的資產多樣化，以便在納税年度的每個季度末：

◦(i)本公司資產價值的至少50%包括現金、現金等價物、美國政府證券、其他RIC證券和其他證券，如果任何一家發行人的此類其他證券不超過其資產價值的5%或發行人未發行表決權證券的10%；以及

◦(Ii)不超過本公司資產價值的25%投資於（a）一個發行人的證券，美國政府證券或其他RIC的證券除外，（b）由我們控制（根據適用税務規則確定）的兩家或以上發行人的證券，並從事相同或類似或相關的交易或業務，或（c）一個或多個“合格公開交易合夥企業”的證券（(i)及（ii）“多樣化測試”（Diversification Test）。

在我們沒有收到現金的情況下，我們可能需要確認應課税收入。例如，倘吾等持有根據適用税務規則被視為有利息的債務責任（例如利率上升的債務工具或附有認股權證發行的債務工具），吾等必須將債務期限內應計的利息的一部分計入每年的收入，而不論吾等是否在同一應課税年度收到代表該收入的現金。由於任何應計費用將計入應計年度我們的投資公司應課税收入內，因此即使我們不會收到任何相應的現金金額，我們可能需要向股東作出分派以滿足年度分派要求。

由於我們使用債務融資，我們須遵守上文所述投資公司法項下的若干資產覆蓋率要求以及貸款及信貸協議項下的財務契約，這些條款在某些情況下可能會限制我們作出必要的分派以滿足年度分派要求。倘吾等無法從其他來源取得現金或作出分派的能力受到限制，吾等可能無法符合RIC税務處理的資格，因而須繳納美國企業層面所得税。

我們的某些投資實踐可能會受到特殊而複雜的美國聯邦所得税條款的約束，其中包括：（a）不允許、暫停或以其他方式限制某些損失或扣除的備抵；（b）將較低的應課税長期資本利得轉換為較高的應課税短期資本利得或普通收入；（c）將普通虧損或扣除額轉換為資本虧損，（d）導致我們確認收入或收益而沒有相應的現金收入；（e）對購買或出售證券被視為發生的時間造成不利影響；（f）對某些複雜金融交易的特徵造成不利影響；或（g）產生不符合條件的收入

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以上所述的90%總收入測試。我們將監控我們的交易，並可能作出若干税務選擇，以減輕該等條文的潛在不利影響。

倘於任何特定應課税年度，吾等不符合資格作為RIC，則吾等所有應課税收入（包括吾等的淨資本收益）將按常規美國企業所得税率繳税，而不會就向股東作出任何扣減，而分派將以吾等當前及累計盈利及溢利為範圍內的普通股息向股東徵税。

業務發展公司條例

我們已根據《投資公司法》選擇成為一家商業發展公司。與受《投資公司法》監管的其他公司一樣，商業發展公司必須遵守某些實質性監管要求。《投資公司法》載有禁止和限制商業發展公司及其附屬公司（包括任何投資顧問）、主承銷商和這些附屬公司的附屬公司或承銷商之間的交易。

《投資公司法》進一步要求我們的大多數董事必須是《投資公司法》中定義的“利害關係人”以外的人。此外，我們不得改變我們的業務性質，以停止或撤回我們作為業務發展公司的選擇，除非根據投資公司法的要求，已發行有表決權證券的大多數投票授權。根據《投資公司法》，一家公司的大多數已發行有表決權證券被定義為以下兩者中的較小者：（a）出席會議的該公司有表決權證券的67%或更多，如果該公司有表決權證券的50%以上是該公司有表決權證券的50%以上，或（b）該公司有表決權證券的50%以上。我們預期業務性質不會有任何重大變動。

我們一般不能以低於每股淨資產價值的價格發行和出售我們的普通股。然而，如果我們的董事會認為這種出售符合我們和我們股東的最佳利益，並且我們的股東批准，我們可以以低於普通股當前淨資產價值的價格出售我們的普通股、認股權證、期權或權利以收購我們的普通股。在任何該等情況下，本公司證券的發行及出售價格不得低於董事會釐定的與該等證券的市值非常接近的價格（扣除任何分銷佣金或折扣）。我們也可能以低於每股資產淨值的每股價格向我們的股東進行供股，但須遵守《投資公司法》的適用要求。

投資限制

我們不打算收購任何超過《投資公司法》規定的限制的投資公司發行的證券。在這些限制下，除註冊貨幣市場基金外，我們一般不能收購任何註冊投資公司超過3%的有表決權股票(在某些基金的基金安排下，在某些情況下可能會增加到25%)，將超過我們總資產價值的5%投資於一家註冊投資公司的證券，或將超過我們總資產價值的10%投資於註冊投資公司的證券。我們的投資組合中投資於投資公司發行的證券的部分通常將使股東承擔額外的間接費用。上述政策都不是根本性的，每項政策均可在未經股東批准的情況下更改，但須受《投資公司法》施加的任何限制的約束。

符合條件的資產

根據《投資公司法》，業務發展公司不得收購除《投資公司法》第55(A)節所列資產以外的任何資產，這些資產被稱為合格資產，除非在進行收購時，合格資產至少佔公司總資產的70%。與我們的業務相關的合格資產的主要類別包括以下任何一種：

(1)在不涉及任何公開發行的交易中從證券發行人購買的證券，而發行人(除某些有限的例外情況外)是合資格的投資組合公司，或從任何現在是或在過去13個月內是合資格投資組合公司的關聯人的人購買的證券，或從任何其他人購買的證券，但須符合美國證券交易委員會規定的規則。符合條件的投資組合公司在《投資公司法》中被定義為符合以下條件的任何發行人：

(A)它是根據美國法律組織的，並在美國有其主要營業地點；

(B)不是投資公司(由業務發展公司全資擁有的小企業投資公司除外)，也不是如果不是《投資公司法》規定的某些例外情況就會成為投資公司的公司；

(C)符合下列任何一項：

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(i)沒有在國家證券交易所交易的任何類別的證券；

(ii)擁有在全國性證券交易所上市的一類證券，但未發行的有表決權和無表決權普通股的總市值低於2.5億美元；

(iii)由業務發展公司或包括業務發展公司在內的一組公司控制，且業務發展公司有一名屬合資格投資組合公司董事的關聯人士；或

(iv)是一間規模小且有償付能力的公司，總資產不超過400萬元，資本及盈餘不少於200萬元；

(2)我們控制的任何合資格投資組合公司的證券；

(3)在非投資公司的美國發行人或發行人的關聯人的私人交易中購買的證券，或在與此相關的交易中購買的證券，如果發行人破產並進行重組，或者如果發行人，就在購買其證券之前，安排；

(4)在私人交易中從任何人購買的合資格投資組合公司的證券，如果該等證券沒有現成的市場，並且我們已經擁有合資格投資組合公司60%的已發行股權；

(5)為交換或分配上文（1）至（4）所述證券而收取的證券，或根據行使與該等證券有關的認股權證或權利而收取的證券；或

(6)現金、現金等價物、美國政府證券或自投資之日起一年內到期的優質債務證券。

對投資組合公司的管理協助

經營業務發展公司的目的必須是投資於上文（1）、（2）或（3）所述的證券類型。然而，為將組合證券計算為70%測試的合資格資產，業務發展公司必須控制證券的發行人或必須向證券的發行人（上文所述的小型及有償付能力的公司除外）提供重大管理協助。然而，當業務發展公司與一名或多名其他共同行動的人共同購買證券時，集團內的其他人之一可提供此類管理協助。提供管理協助包括業務發展公司透過其董事、高級職員或僱員，就投資組合公司的管理、營運或業務目標及政策提供重要指導及意見，以及（如獲接納）提供任何安排。

臨時投資

如上文所述，我們的投資可能包括現金、現金等價物、美國政府證券或自投資時起一年或更短時間內到期的優質債務證券（統稱為“臨時投資”），因此我們70%的資產為合資格資產。我們也可能投資於美國國債或回購協議，條件是該等協議完全以美國政府或其機構發行的現金或證券作抵押。回購協議涉及投資者（如本公司）購買特定證券，而賣方同時同意於協定未來日期以高於購買價的價格回購該證券，該價格反映協定利率。本集團可投資於該等回購協議的資產比例並無百分比限制。然而，如果我們超過25%的總資產構成來自單一對手方的回購協議，我們將不符合多元化測試。因此，我們不打算與單一交易對手訂立超過此限額的回購協議。我們的顧問將監察與我們訂立回購協議交易的對手方的信譽。

高級證券

在2019年6月28日舉行的股東特別會議上，我們的股東批准了《投資公司法》第61（a）（2）條中的減少資產覆蓋率要求，自2019年6月29日起生效。降低的資產覆蓋要求使我們能夠將允許產生的最大槓桿金額增加一倍，

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將適用於我們的資產覆蓋要求從200%降低到150%。由於降低了資產覆蓋率要求，我們可以為每1美元的股權承擔2美元的債務。

根據適用的法律和監管要求，在特定條件下，我們可以發行多個類別的債務和一個類別的股票優先於我們的普通股，如果我們的資產覆蓋率（根據投資公司法的規定計算）在每次此類發行後立即至少為150%。此外，儘管任何高級證券尚未發行，吾等可作出規定禁止向股東分派或購回該等證券或股份，除非吾等在分派或購回時符合適用的資產覆蓋率。本集團亦獲準借入最多為總資產價值5%的款項，一般為期最多60天，不考慮資產覆蓋範圍。

其他

我們接受SEC的定期審查，以確保其遵守《投資公司法》。

我們被要求提供和維護由信譽良好的忠誠保險公司發行的保證金，以保護我們免受盜竊和挪用公款。此外，作為一家業務發展公司，我們被禁止保護任何董事或高管不因故意不當行為、不守信用、嚴重疏忽或魯莽無視其職責而對我們或我們的股東承擔任何責任。

我們及我們的顧問均須採納及實施合理設計的書面政策及程序，以防止違反美國聯邦證券法，每年檢討該等政策及程序的充分性及實施的有效性，並指定一名首席合規官負責管理該等政策及程序。

道德守則

我們已根據《投資公司法》第17j—1條與OLPG和OSCF採納了聯合道德守則，我們還批准了Oaktree根據《投資公司法》第17j—1條和《顧問法》第204A—1條採納的道德守則。這些守則規定了個人投資的程序，並限制了某些個人證券交易。受守則約束的人員可投資於其個人投資賬户的證券，包括我們可能購買或持有的證券，只要該等投資符合適用守則的要求。道德守則可在SEC網站上的EDGAR數據庫上查閲， Www.sec.gov我們的道德準則可在我們網站的投資者：公司治理部分查閲， www.oaktreespecialtylending.com.

代理投票政策和程序

吾等已將委託投票責任轉授顧問。我們的顧問的代表投票政策及程序載列如下。我們的顧問及獨立董事會定期審閲該等指引，因此可能會有所變動。

根據《顧問法》註冊的投資顧問有信託責任完全為其客户的最大利益行事。作為這一職責的一部分，我們的顧問認識到，它必須在沒有利益衝突的情況下及時投票組合證券，並符合客户的最佳利益。

這些關於投票代理的政策和程序旨在遵守《顧問法》第206條和第206（4）—6條。

我們的顧問將在其認為符合我們股東的最佳利益的情況下，投票與我們的投資組合證券（如有）相關。我們的顧問將按個別情況審查提交股東投票的每項建議，以確定其對我們持有的投資組合證券的影響。雖然我們的顧問一般會投票反對可能對我們的投資組合證券產生負面影響的建議，但如果有令人信服的長期理由，顧問可能會投票支持該建議。

我們的顧問的代理投票決定將由負責監督我們每項投資的高級職員作出。為確保投票不是利益衝突的產物，我們的顧問將要求：（1）參與決策過程的任何人向首席合規官披露其所知的任何潛在衝突，以及其與任何利益相關方就委託投票進行的任何接觸；及（2）參與決策過程或投票管理的僱員不得透露顧問擬如何就某項建議投票，以減少利益攸關方企圖施加的影響。

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股東可以通過書面要求獲得有關我們如何投票代理的信息：Oaktree Specialty Lending Corporation，首席合規官，333 South Grand Avenue，28th Floor，Los Angeles，CA 90071。

報告義務

我們提交包含經審計財務報表的年度報告、季度報告以及我們認為適當或法律可能要求的其他定期報告。我們必須遵守1934年證券交易法（經修訂）或《交易法》中的所有定期報告、委託書徵集和其他適用要求。

我們在網站上或通過我們的網站提供某些報告和對這些報告的修訂，我們根據《交易法》提交給SEC或提供給SEC。這些報告包括表格10—K的年度報告、表格10—Q的季度報告和表格8—K的當前報告。我們將在我們以電子方式向SEC提交信息或提供給SEC後，在合理可行的範圍內儘快免費在我們的網站上提供這些信息。SEC還維護一個網站，其中包含報告、委託書和信息聲明以及我們向SEC提交的其他信息， Www.sec.gov.

我們維護着一個網站：www.oaktreespecialtylending.com.我們網站上的信息並不以引用的方式納入本年報表格10—K。

薩班斯—奧克斯利法案

我們遵守《交易法》的報告和披露要求，包括提交季度、年度和當期報告、委託書和其他必需項目。此外，我們還受到2002年《薩班斯—奧克斯利法案》（Sarbanes—Oxley Act）的約束，該法案對上市公司及其內部人士施加了廣泛的監管要求。例如：

 

•根據《交易法》第13a—14條，我們的首席執行官和首席財務官必須證明我們定期報告中所載財務報表的準確性；

•根據法規S—K第307項，我們的定期報告必須披露我們對披露控制和程序有效性的結論；以及

•根據《交易法》第13a—15條，我們的管理層必須準備一份關於我們對財務報告內部控制的評估報告。我們的獨立註冊會計師事務所須審核我們對財務報告的內部控制。

《薩班斯—奧克斯利法案》要求我們審查現行政策和程序，以確定我們是否遵守《薩班斯—奧克斯利法案》及其頒佈的法規。我們將繼續監督根據《薩班斯—奧克斯利法案》通過的所有法規的遵守情況，並將採取必要措施確保我們遵守這些法規。

香港證券交易所公司管治條例

納斯達克股票市場有限責任公司已通過上市公司必須遵守的公司治理法規。我們遵守適用於我們的企業管治法規。

第1A項。風險因素

投資我們的證券涉及許多重大風險。除本年報表格10—K所載其他資料外，閣下在投資我們的證券前，應仔細考慮以下資料。以下所述的風險並非我們面臨的唯一風險。我們目前並不知悉或我們目前認為並非重大的額外風險及不確定因素，亦可能損害我們的營運及表現。倘發生以下任何事件，我們的業務、財務狀況及經營業績可能受到重大不利影響。在這種情況下，我們的資產淨值和證券的交易價格可能會下跌，您可能會損失部分或全部投資。下文所述的風險因素是與我們的投資有關的主要風險因素，以及與投資目標、投資政策、資本結構或交易市場類似的投資公司一般有關的因素。

投資我們的證券是有風險的。以下是您在投資我們的證券之前應仔細考慮的主要風險的摘要。

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•全球經濟、政治及市場狀況（包括通脹及利率上升環境所導致之情況）已（及在未來可能進一步）對我們及我們投資組合公司之業務、經營業績及財務狀況造成不利影響。

•利率變動可能會影響我們的資本成本及淨投資收入。

•本集團投資組合的大部分現時並將繼續按公平值入賬，因此，本集團投資組合的價值存在並將繼續存在不確定性。

•我們實現投資目標的能力取決於我們的顧問支持我們投資過程的能力；如果我們的顧問失去關鍵人員或他們辭職，我們實現投資目標的能力可能會受到嚴重損害。

•由於我們借錢，投資於我們的金額的潛在損失將被放大，並可能增加投資於我們的風險。

•存在重大潛在利益衝突，可能對我們的投資回報造成不利影響。

•規管我們作為業務發展公司和RIC的營運的法規影響了我們籌集額外資本或借貸作投資用途的能力以及籌集額外資本或借貸的方式，這可能會對我們的增長產生負面影響。

•我們對投資組合公司的投資可能存在風險，我們可能會損失全部或部分投資。

•封閉式投資公司的股票，包括業務發展公司，可能會以低於其資產淨值的價格交易。

•我們普通股的市場價格可能會有很大波動。

•經濟衰退或衰退可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響，並可能削弱我們投資組合公司償還債務或支付利息的能力。

與我們的業務和結構相關的風險

全球經濟、政治和市場狀況，包括由通脹和利率上升環境造成的狀況，已經(並在未來可能進一步)對我們的業務、運營結果和財務狀況以及我們投資組合公司的不利影響。

由於通貨膨脹和利率環境上升或其他原因，資本市場的任何中斷都可能增加無風險證券和高風險證券實現的收益率之間的利差，並可能導致部分資本市場流動性不足，金融部門大幅減記，以及廣泛銀團市場的信用風險重新定價。這些和任何其他不利的經濟狀況可能會增加我們的融資成本，限制我們進入資本市場的機會，或者導致貸款人決定不向我們提供信貸。2020年春，新冠肺炎疫情初期發生的這些事件對我們所持投資的公允價值產生了負面影響，如果未來再次發生此類事件，可能會限制我們的投資來源(包括我們顧問的投資專業人員將時間轉移到某些投資的重組上)，對我們的經營業績產生負面影響，並限制我們的增長能力。最近，我們投資的公允價值受到市場收益率上升的不利影響。

此外，市場狀況(包括通脹、供應鏈問題和消費者需求下降)已經並可能在未來進一步影響我們投資組合中的某些公司的運營。如果中端市場公司(如我們投資的公司)的財務業績惡化，最終可能導致難以滿足償債要求和違約增加，市場狀況的進一步惡化將進一步壓低這些公司的前景。此外，不利的經濟狀況減少，並可能在未來降低擔保我們的一些貸款的抵押品價值和我們的股權投資的價值。這些條件要求並可能在未來要求我們修改投資的支付條款，包括更改PIK利息條款和/或現金利率。我們投資組合中的某些公司的業績已經，而且未來可能會受到這些經濟或其他條件的負面影響，這可能會導致我們從投資組合公司獲得的利息收入減少和/或與我們的投資相關的已實現和未實現損失，進而可能對可分配收入產生不利影響，並對我們的經營業績產生重大不利影響。

我們已經收購了，並可能在未來機會主義地收購陷入困境的公司的證券和債務。這些對陷入困境的公司的投資面臨重大風險，包括缺乏收入、非常費用、債務償還方面的不確定性、低於預期的投資價值或收入潛力以及轉售限制。

我們已經並可能在未來收購陷入困境或破產的公司的證券和其他債務。有時，不良債務債務可能不會產生收入，並可能需要我們承擔某些非常費用。

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(包括法律、會計、估值和交易費用)，以保護和收回我們的投資。因此，當我們投資於不良債務時，我們為股東實現當前收入的能力可能會減弱，特別是在投資組合公司EBITDA為負的情況下。

我們還面臨着重大不確定性，即我們獲得的不良債務最終將通過再融資、重組、清算、涉及不良債務證券的交換要約或重組計劃，還是通過支付一定金額來償還債務，以及以何種方式和以何種價值最終得到滿足。此外，即使就吾等持有的不良債務提出交換要約或採納重組計劃，亦不能保證吾等收到的與該等交換要約或重組計劃相關的證券或其他資產的價值或收入潛力不會低於作出投資時的預期。

此外，我們在完成交換要約或重組計劃後收到的任何證券可能會受到轉售的限制。由於我們參與了與不良債務發行人有關的任何交換要約或重組計劃的談判，我們可能會受到限制，不能處置此類證券。

利率變動可能會影響我們的資本成本及淨投資收入。

一般利率波動及浮息貸款的信貸息差變動可能對我們的投資及投資機會產生重大負面影響，因此，可能對我們的投資資本回報率、我們的淨投資收入、我們的資產淨值及我們的普通股市價產生重大不利影響。我們的大部分債務投資都有並預計將有浮動利率，這些利率根據基準定期重置，如有擔保隔夜融資利率，或SOFR，聯邦基金利率或最優惠利率。利率上升已經並將繼續使我們的投資組合公司更難履行其在我們將持有的債務投資下的責任，即使我們的投資收入增加，違約率也會增加。利率上升還可能導致借款人將現金從其他生產性用途轉移到支付利息，這可能對他們的業務和運營造成重大不利影響，並可能隨着時間的推移導致違約增加。 此外，隨着利率上升及借款人違約的相應風險增加，較高利率貸款的流動性可能下降，原因是由於借款人違約的風險增加及該等貸款的投資損失風險增加，願意在二級市場購買該等貸款的投資者減少。當利率迅速及╱或大幅上升時，所有這些風險都可能加劇。支付浮動回報率的債務的信貸息差下降將對我們浮動利率資產的收入產生影響。隨着利率上升，支付固定回報率的債務的交易價格往往會下降。到期日較長的定息證券的交易價格往往波動較大。

相反，倘利率下降，借款人可能會以較低的利率為其貸款再融資，這可能會縮短貸款的平均年期並減少相關投資回報，並要求我們的顧問和投資專業人員花費管理時間和費用重新調配該等所得款項，包括以可能不如我們現有貸款優惠的條款。

此外，由於我們借貸是為我們的投資提供資金，我們的一部分淨投資收入取決於我們借入資金的利率與我們投資這些資金的利率之間的差額。我們的部分投資組合及借款包含浮動利率部分。因此，近期市場利率的重大變動增加了我們的利息開支，以及產生額外定息借貸。在利率上升的時期，例如當前市場，我們的資金成本增加，這往往會減少我們的淨投資收益。我們可能會使用標準對衝工具（如利率互換協議、期貨、期權及遠期合約）對衝利率波動，但須遵守適用法律規定，包括向商品期貨交易委員會進行所有必要登記（或豁免登記）。此外，由於我們的定息借貸，我們的利息開支可能不會以與整體利率相同的比率減少，這可能導致我們的淨投資收入更大跌幅。該等活動可能限制我們參與對衝借貸較低利率利益的能力。利率變動或對衝交易導致的不利發展可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。

大多數美元倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）貸款在2023年6月30日之後不再公佈，但某些合成利率將在2024年9月30日之前公佈。 美聯儲（Fed）與替代參考利率委員會（由美國大型金融機構組成的指導委員會）一起支持取代美國國債，美元LIBOR與SOR。 截至2023年9月30日，主要我們與投資組合公司的所有貸款協議以及我們的信貸融資和利率互換協議均包含後備語言以解決LIBOR替換問題，或該等協議已修訂為不再使用LIBOR作為確定利率的因素。 從LIBOR向替代參考利率的過渡一直是複雜的，而我們與投資組合公司的剩餘貸款協議向LIBOR替代利率的過渡可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響，包括由於我們的投資定價的任何變化、

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我們的某些投資以及此類變更、爭議和其他行動的步伐，涉及解釋當前和未來貸款文件或修改流程和系統。

利率的普遍上升導致我們的淨投資收入增加，使我們的顧問更容易獲得獎勵費用。

利率的普遍上升已導致我們對許多債務投資收取的利率上升。因此，我們的顧問更容易達到投資顧問協議項下支付收入獎勵費的季度最低門檻率，並導致支付予我們的顧問的收入獎勵費金額有所增加。

本集團投資組合的大部分現時並將繼續按公平值入賬，因此，本集團投資組合的價值存在並將繼續存在不確定性。

根據《投資公司法》，吾等須按市場價值或（如無現成市場價值）按吾等顧問以其估值指定人身份釐定之公平價值持有吾等組合投資。一般而言，我們已投資並將繼續投資的私人控股公司的證券並無公開市場。因此，我們的顧問在董事會的監督下按公允價值每季度對該等證券進行估值。該等證券之公平值於釐定公平值日期與公佈相應期間或釐定公平值之下一日期之財務業績之間可能出現重大變動。

在釐定我們投資的公允價值時可能考慮的若干因素包括任何抵押品的性質及可變現價值、投資組合公司的盈利及其償還債務的能力、投資組合公司經營業務的市場、與可比上市公司的比較、貼現現金流量及其他相關因素。由於此類估值，特別是私人證券和私人公司的估值，固有地不確定性，可能在短時間內波動，並可能基於估計，我們的顧問對公允價值的確定可能與這些證券存在現成市場時所使用的價值存在重大差異。此外，任何包括遞延或PIK利息的投資可能具有不可靠的估值，因為其持續應計費用需要持續判斷其遞延付款的可收回性及其相關抵押品的價值。 由於這些不確定性，我們的顧問的公允價值釐定可能導致我們在特定日期的淨資產價值大幅低估或高估我們在出售一項或多項投資時可能最終實現的價值。因此，投資者根據高估的淨資產價值購買我們的普通股將支付高於我們投資的可變現價值的價格。

此外，投資專業人士參與估值過程可能會導致利益衝突，因為應付予我們顧問的管理費乃根據我們的總資產計算，而顧問賺取的獎勵費部分基於未實現損益。

我們實現投資目標的能力取決於我們的顧問支持我們投資過程的能力；如果我們的顧問失去關鍵人員或他們辭職，我們實現投資目標的能力可能會受到嚴重損害。

我們依賴顧問高級人員的投資專長、技能及業務聯繫網絡。我們的顧問評估、談判、架構、執行、監控和服務我們的投資。我們顧問的主要人員過去已離職，現任主要人員隨時可能離職。我們的顧問在構建投資流程、為我們提供稱職、周到和高效的服務以及促進以可接受的條款獲得融資方面的能力取決於聘請足夠數量和足夠成熟的投資專業人士以配合相應的交易流程。我們顧問的主要人員或大量投資專業人士或合夥人的離職可能對我們實現投資目標的能力造成重大不利影響。我們的顧問可能需要聘請、培訓、監督和管理新的投資專業人士以參與我們的投資選擇和監控過程，並且可能無法及時或根本找到投資專業人士。

此外，我們的顧問可在發出60天通知後辭職。 倘我們無法迅速物色新投資顧問或聘用具備類似專業知識及能力的內部管理人員，以可接受的條款提供相同或同等服務，我們的營運可能會受到幹擾，而我們達致投資目標的能力及薪酬分配可能會受到重大不利影響。

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我們的業務模式在很大程度上取決於強大的轉介關係，而與我們的顧問相關的人員無法維持或發展該等關係，或該等關係未能產生投資機會，可能會對我們的業務造成不利影響。

我們期望與我們的顧問相關的人員將維持和發展他們與中介人、銀行和其他來源的關係，我們將在很大程度上依賴這些關係為我們提供潛在的投資機會。如果該等人士未能維持其現有關係或與其他投資機會來源發展新關係，我們可能無法擴大或維持我們的投資組合。此外，與我們的顧問相關人員有關係的個人沒有義務向我們提供投資機會，因此，不能保證該等關係將為我們帶來投資機會。與我們的顧問相關的人員未能維持現有關係、發展新關係或該等關係無法產生投資機會，可能會對我們的業務、財務狀況及經營業績造成不利影響。

我們可能面臨越來越激烈的投資機會競爭，這可能會減少回報並導致虧損。

我們與其他業務發展公司、公共和私人基金(包括對衝基金、夾層基金和CLO)和私募股權基金(只要它們提供另一種融資形式)以及傳統金融服務公司(如商業和投資銀行、商業融資公司和其他融資來源)競爭投資。我們的許多競爭對手比我們大得多，擁有比我們大得多的財務、技術和營銷資源。例如，一些競爭對手可能擁有較低的資金成本和獲得我們無法獲得的資金來源的機會。此外，我們的一些競爭對手可能具有比我們更高的風險容忍度或不同的風險評估。這些特點可以讓我們的競爭對手考慮更多種類的投資，建立更多的合作關係，並提供比我們更好的定價和更靈活的結構。如果我們與競爭對手的定價、條款和結構不符，我們可能會失去投資機會。如果我們被迫與競爭對手的定價、條款和結構相匹配，我們的投資可能無法獲得可接受的回報，或者可能承擔巨大的資本損失風險。在這個目標市場上，我們的競爭對手的數量和/或規模的大幅增加可能會迫使我們接受吸引力較低的投資條款。此外，我們的許多競爭對手不受《投資公司法》對我們作為一家業務發展公司施加的監管限制。

我們支付給顧問的與資本利得相關的激勵費實際上可能超過17.5%。

顧問可能有權獲得基於我們的資本利得的獎勵費用，該費用以截至2019年9月30日的財年開始至每個財年結束的累計基礎計算。由於採用累積法計算獎勵費用中的資本利得部分，我們的顧問收到的累計資本利得税實際上可能大於17.5%，這取決於隨後的已實現資本虧損淨額或未實現折舊淨額的時間和程度。在顧問收到資本收益獎勵費用後，我們隨後實現了資本折舊和超過累計已實現資本收益的資本損失，從而實現了這一結果。我們無法預測此付款計算是否或在多大程度上會影響您對我們證券的投資。

我們與附屬公司進行交易的能力受到限制。

根據《投資公司法》，未經我們的獨立董事事先批准，我們不得與我們的某些關聯公司參與某些交易，在某些情況下，美國證券交易委員會也是如此。就《投資公司法》而言，任何直接或間接擁有本公司5%或以上未償還有表決權證券的人士均為本公司聯營公司，未經本公司獨立董事事先批准，本公司一般不得從該聯營公司買賣任何證券(除我們的證券外)。《投資公司法》還禁止在未經我們的獨立董事事先批准的情況下，與我們的某些關聯公司進行某些“聯合”交易，其中可能包括對同一投資組合公司的投資(無論在同一時間或不同時間)，在某些情況下，還可能包括對我們的獨立董事的批准。如果某人收購了我們超過25%的有投票權證券，在沒有美國證券交易委員會事先批准的情況下，我們將被禁止從該人或該人的某些關聯公司購買或出售任何證券(我們是其發行者的任何證券除外)，或與該人進行被禁止的聯合交易。類似的限制限制了我們與我們的高級管理人員或董事或他們的關聯公司進行交易的能力。由於這些限制，除下述情況外，我們可能被禁止在沒有美國證券交易委員會事先批准的情況下從我們的顧問管理的私募股權基金的任何投資組合公司購買或出售任何證券(我們作為其發行人的任何證券除外)，這可能會限制我們本來可以獲得的投資機會的範圍。

在符合適用法律和美國證券交易委員會員工解釋的特定情況下，我們也可能與我們的顧問及其關聯公司管理的基金一起投資。例如，吾等可與此等賬户一同投資，以符合美國證券交易委員會職員頒佈的指引，該指引準許吾等及該等其他賬户購買單一類別私募證券的權益，只要符合某些條件，包括吾等代表吾等及代表其他客户行事的顧問，除價格外不得就其他條款進行談判。

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如果我們未能保持我們作為業務發展公司的資格，我們的經營靈活性將大大降低。

如果我們未能持續獲得業務發展公司的資格，我們可能會受到《投資公司法》規定的註冊封閉式投資公司的監管，這將顯著降低我們的經營靈活性。此外，如果不遵守《投資公司法》對業務發展公司施加的要求，可能會導致美國證券交易委員會對我們採取執法行動。

規管我們作為業務發展公司和RIC的營運的法規影響了我們籌集額外資本或借貸作投資用途的能力以及籌集額外資本或借貸的方式，這可能會對我們的增長產生負面影響。

為了符合RIC可獲得的税務優惠，並儘量減少公司層面的美國聯邦所得税，我們打算在每個應納税年度向股東分配（或被視為分配）我們的應納税收入的至少90%，但我們可能保留某些淨資本收益用於投資，並將該等金額視為向股東分配。如果我們選擇將任何金額視為視為分派，我們將代表我們的股東就該等視為分派按美國企業所得税税率繳納美國聯邦所得税。

作為一家業務發展公司，我們必須將總資產的至少70%主要投資於美國私人或交易稀少的上市公司的證券、現金、現金等價物、美國政府證券和其他高質量債務工具，這些債務工具自投資之日起一年或更短時間內到期。

作為一家業務發展公司，我們可以發行“高級證券”，包括從銀行或其他金融機構借入資金，其金額僅限於在此類發生或發行後，我們的資產覆蓋範圍(根據投資公司法的定義)至少等於150%。這些要求限制了我們可以借入的金額，可能會不利地限制我們的投資機會，並可能與其他公司相比，降低我們從我們可以借入的利率和我們可以借出的利率之間的有利利差中獲利的能力。如果我們的資產價值下降，我們可能無法滿足資產覆蓋測試，這可能會禁止我們支付分配，並可能防止我們作為RIC受税。如果我們不能滿足資產覆蓋範圍測試，我們可能被要求出售部分投資，並根據我們債務融資的性質，在出售可能不利的時候償還部分債務。

由於我們將繼續需要資本來擴大我們的投資組合，這些限制可能會阻止我們招致債務，並要求我們在這樣做可能不利的時候籌集額外的股本。由於這些要求，我們需要定期進入資本市場，以比我們私人所有的競爭對手更頻繁的速度籌集現金，為新的投資提供資金。我們一般不能以低於每股資產淨值的價格發行或出售我們的普通股，與其他上市公司或私人投資基金相比，這可能是一個劣勢。當我們的普通股交易價格低於資產淨值時，這一限制可能會對我們籌集資本的能力產生不利影響。然而，如果我們的董事會和獨立董事認為出售普通股或收購普通股的認股權證、期權或權利符合我們的最佳利益和我們股東的最佳利益，並且我們的股東以及那些與我們沒有關聯的股東根據投資公司法的要求批准了這種出售，我們可以低於普通股當前資產淨值的價格出售我們的普通股。在任何這種情況下，我們發行和出售證券的價格不得低於根據我們董事會的決定，與此類證券的市場價值非常接近的價格(減去任何承銷佣金或折扣)。

我們也可以根據《投資公司法》的適用要求，以低於資產淨值的價格向我們的股東進行配股。如果我們通過發行更多普通股或發行可轉換為普通股或可交換為普通股的優先證券來籌集額外資金，屆時我們股東的持股比例可能會下降，這些股東可能會受到稀釋。此外，我們不能保證未來我們將能夠以對我們有利的條款發行和出售額外的股權證券。如果我們沒有額外的資金，我們可能會被迫減少或停止新的投資活動。

此外，我們未來可能會尋求將我們的投資組合證券證券化，以產生現金，為新的投資提供資金。為了將貸款證券化，我們可能會創建一家全資子公司，並向該子公司貢獻一批貸款。然後，我們將在無追索權的基礎上將子公司的權益出售給買家，我們將保留子公司的全部或部分股權。不能成功地將我們的貸款組合證券化可能會限制我們增長業務或全面執行業務戰略的能力，並可能減少我們的收益(如果有的話)。證券化市場受到不斷變化的市場條件的影響，我們可能無法在我們認為合適的時候進入這個市場。此外，我們投資組合的成功證券化可能會讓我們蒙受損失，因為我們不出售權益的剩餘投資往往是那些風險更高、更容易產生損失的投資。《投資公司法》還可以對任何證券化的結構施加限制。

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我們的董事會可能會在沒有事先通知或股東批准的情況下改變我們的投資目標、經營政策和戰略，這可能會產生不利的影響。

我們的董事會有權修改或放棄我們目前的投資目標、經營政策和戰略，而無需事先通知和股東批准。我們無法預測當前投資目標、經營政策和戰略的任何變化將對我們的業務、資產淨值、經營業績和股票價值產生的影響。然而，影響可能是不利的，這可能會對我們向您支付分銷的能力產生負面影響，並導致您損失部分或全部投資。

管理我們業務的法律或法規的變化可能會對我們的業務產生不利影響，或導致我們改變業務戰略。

我們和我們的投資組合公司受到地方、州和聯邦層面的監管。可能會頒佈新的立法或採用新的解釋、裁決或法規，包括管理我們被允許進行的投資類型，或對我們將大量資產質押以獲得貸款的能力施加限制，或限制投資組合公司的運營，其中任何一項都可能損害我們和我們的股東以及我們投資的價值，可能具有追溯力。對法律的任何修訂或廢除，或對法規或監管解釋的改變，都可能在短期內造成不確定性，這可能對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。

此外，任何與許可投資有關的管理我們業務的法律和法規的任何變化都可能導致我們改變我們的投資策略，以利用新的或不同的機會。此類變化可能導致本文所述戰略和計劃的實質性差異，並可能導致我們的投資重點從我們顧問的專業領域轉移到我們的顧問可能缺乏專業知識或缺乏或沒有經驗的其他類型的投資。因此，任何此類變化，如果發生，可能會對我們的運營結果和您的投資價值產生實質性的不利影響。

我們的可持續發展倡議，特別是與ESG相關的倡議，可能會帶來額外的成本，並使我們暴露在新興的風險領域。

可持續性風險是指ESG事件或狀況，如果發生，可能會對投資價值造成實際或潛在的重大負面影響，或可持續性風險。雖然可持續性風險只是顧問在進行投資時將考慮的眾多因素中的一部分，但不能保證橡樹資本將成功識別並緩解所有可持續性風險。選擇和評估可持續性風險的行為本質上是主觀的，不能保證橡樹資本、其附屬公司或第三方ESG顧問使用的標準或執行的判斷將反映任何特定股東或其他資產管理公司或市場趨勢的信念或價值觀、內部政策或首選做法。如果橡樹資本或第三方顧問在可持續性相關和ESG相關實踐、潛在增強和風險緩解方面進行基礎投資，這些步驟可能無法達到預期的財務結果，或者市場或社會可能不認為任何此類變化是可取的。橡樹資本的成功參與將取決於橡樹資本在正確識別和分析可持續性風險和其他因素(可能涉及定性和主觀判斷)及其相關價值方面的技能，以及所提供的有關可持續性風險對相關投資的影響的數據的質量，並且不能保證所採用的策略或技術將會成功。

可持續性和ESG風險對單個資產和整個投資組合的重要性取決於許多因素，包括相關行業、地點、投資策略、資產類別和投資風格。可持續性風險和ESG因素、問題和考慮因素並不適用於我們持有或建議進行的每項投資的每一種情況或每項投資，並且會根據許多標準而有很大差異，包括地點、資產類別、行業、投資策略以及發行人和投資特定的特徵。在評估投資時考慮可持續性風險可能會導致根據橡樹資本對某些可持續性相關因素和其他因素的看法來選擇或排除某些投資，並帶來與其他沒有考慮可持續性相關因素的基金相比，我們可能表現不佳的風險。儘管橡樹資本認為其可持續發展框架的應用是提高或保護其長期投資業績的機會，但橡樹資本不能保證其部分取決於定性判斷的可持續發展計劃將對任何個別投資或我們整體的財務業績產生積極影響。在評估特定投資時，橡樹資本可能依賴於通過第三方獲得的信息和數據，這些信息和數據可能是不完整、不準確或不可用的，這可能會導致橡樹資本錯誤地識別、優先排序、評估或分析投資的可持續性和ESG實踐和/或可持續性風險和機會。橡樹資本不打算獨立核實我們的投資報告的某些可持續性和ESG相關信息，並可能酌情決定不使用、報告或考慮此類投資提供的某些信息。就橡樹資本向投資者提供有關材料可持續性和ESG問題的報告而言，此類報告將基於橡樹資本或適用的投資管理團隊對是否以及如何報告任何材料的唯一和主觀的決定

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一項投資發生了可持續性或ESG問題，橡樹資本沒有表示所有可持續性風險或ESG問題都將或應該在此類報告中討論。

與可持續性相關的實踐因地區、行業和問題而異，並相應地演變，而投資的與可持續性相關的實踐或奧克樹對此類實踐的評估可能會隨着時間的推移而改變。Oaktree在若干情況下可根據成本、時間或其他考慮因素酌情決定實施或完成其若干可持續發展及環境、社會及管治措施並不可行或不切實際。市場動態或其他因素亦可能使顧問不切實際、不明智或不可能遵守我們投資策略的所有元素，包括可持續發展及ESG風險管理，不論是就一項或多項個別投資或我們的整體投資組合而言。

我們和/或我們的投資組合公司可能會受到全球氣候變化的實質性和不利影響。

全球氣候變化被廣泛認為是對全球經濟的重大威脅。房地產和類似資產尤其可能面臨與氣候變化有關的風險，包括與氣候相關立法和法規（國內和國際）影響有關的風險、與氣候相關的商業趨勢有關的風險，以及氣候變化的物理影響產生的風險，例如極端天氣事件的頻率或嚴重程度日益增加以及海平面和温度上升。

市場對氣候變化的關注可能不會對我們的投資產生積極影響。

對尋求應對氣候變化、減少排放和促進適應氣候變化相關影響的商業活動的財政資源和公共和私人投資正在增加。雖然這些類型的投資可能會帶來財務和非財務利益，但橡樹不能保證這些活動將改善投資的財務或環境、社會和治理相關績效，減少排放量或促進適應氣候變化相關影響，橡樹也可能發現自己無法最大限度地利用這類商業活動提供的機會，無論是在財務方面還是在非財務方面，財務回報。

我們可能面臨網絡安全漏洞，這可能對我們的運營造成不利影響，並暴露機密信息。

網絡安全事件和網絡攻擊在全球範圍內以更頻繁和更嚴重的水平發生，預計未來將繼續增加頻率和嚴重程度。Oaktree、其附屬公司、投資組合公司、發行商和服務提供商的信息和技術系統可能容易受到網絡安全漏洞、計算機病毒或其他惡意代碼、網絡故障、計算機和電信故障、未經授權人員的滲透和其他安全漏洞、各自專業人員或服務提供商的使用錯誤或違規行為、電力、通信或其他服務中斷以及災難性事件(如火災、龍捲風、洪水、颶風、地震或恐怖事件)的破壞或中斷。如果未經授權的各方獲得此類信息和技術系統的訪問權限，或者如果人員濫用或濫用其訪問權限，他們可能會竊取、發佈、刪除或修改私人和敏感信息，包括與我們的股東(及其受益所有者)相關的非公開個人信息和重要的非公開信息。儘管橡樹資本已經實施了各種措施來管理與這類事件相關的風險，投資組合公司、發行人和服務提供商可能也會實施這些措施，但事實可能會證明，這些系統可能是不充分的，如果遭到破壞，可能會在很長一段時間內無法操作，停止正常運行，或者無法充分保護私人信息。橡樹資本不控制第三方服務提供商實施的網絡安全計劃和系統，此類第三方服務提供商可能對橡樹資本、其附屬公司、我們、我們的股東和/或投資組合公司或發行商承擔有限的賠償義務，因此每個人都可能受到負面影響。涉及祕密引入的惡意軟件、模仿授權用户以及工業或其他間諜活動的違規行為可能無法及時識別，甚至根本無法識別，即使使用複雜的預防和檢測系統也是如此。這可能會導致進一步的危害，並阻止此類違規行為得到適當解決。由於任何原因，這些系統和/或災難恢復計劃的失敗可能會導致橡樹資本、其附屬公司、我們和/或投資組合公司或發行商的運營嚴重中斷，並導致敏感數據的安全性、保密性或隱私無法維護，包括與股東(及其實益所有者)有關的個人信息、重大非公開信息以及橡樹資本和/或投資組合公司或發行商的知識產權和商業機密以及其他敏感信息。我們、橡樹資本和/或投資組合公司可能被要求進行重大投資，以補救任何此類失敗的影響、對我們聲譽的損害、我們或我們各自的附屬公司可能因適用的隱私和其他法律、不利宣傳和其他可能影響我們的業務和財務業績的事件而受到監管行動或執法的法律索賠。

我們和我們的投資組合公司將受到與隱私、數據保護和信息安全相關的法規的約束，任何不遵守這些要求的行為都可能導致罰款、制裁或其他處罰，這可能會對我們的業務和我們的聲譽產生實質性的不利影響。

在美國、歐洲或其他司法管轄區採用、解釋和應用消費者保護、數據保護和/或隱私法律法規或隱私法，可能會對當前和計劃中的隱私和

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與信息安全相關的做法、個人數據的收集、使用、共享、保留和保護，以及橡樹資本和我們和/或我們的投資組合公司當前和計劃的業務活動，增加了合規成本，需要為這些實體的合規投入更多的時間和資源。任何此類實體或其服務提供商不遵守此類隱私法可能會導致罰款、制裁或其他處罰，這可能會對運營和整體業務的結果產生實質性的不利影響，並對我們的聲譽和業績產生負面影響。隨着隱私法的實施、解釋和適用，合規成本可能會增加，特別是在確保適當的數據保護和數據傳輸機制到位的情況下。

例如，加州已經通過了2018年的加州消費者隱私法和2020年的加州隱私權法案，這兩項法案都對處理各種類型個人數據的企業產生了廣泛的影響。這些法律對受監管的企業施加了嚴格的法律和運營義務，並可能受到重大處罰。包括美國其他州在內的其他司法管轄區已經、已經提出或正在考慮類似的隱私法，這些法律將徵收或可能徵收類似的鉅額成本、潛在責任以及運營和法律義務。預計此類隱私法律和法規將因司法管轄區而異，從而增加成本、運營和法律負擔，並可能對受監管實體承擔重大責任，其中可能包括橡樹資本、顧問以及我們和/或我們的投資組合公司。

我們受到與人工智能和機器學習技術相關的風險的影響。

人工智能和機器學習技術（或機器學習技術）的最新技術進步，包括OpenAI發佈的ChatGPT應用程序，對我們、Oaktree和我們的投資組合構成了風險。雖然Oaktree可能會在其業務活動（包括投資活動）中使用機器學習技術，但Oaktree計劃定期評估和/或調整管理其人員使用機器學習技術的內部政策。 儘管有任何此類政策，Oaktree員工、投資組合經理、高級管理人員、行業專家和Oaktree或Oaktree任何關聯公司的其他相關人員可能在Oaktree不知情的情況下使用機器學習技術。如果第三方服務提供商或任何對手方（無論Oaktree是否知悉）也在其業務活動中使用機器學習技術，我們、Oaktree及其投資組合可能會進一步暴露於機器學習技術的風險。Oaktree將無法控制機器學習技術在第三方產品或服務中的使用，包括Oaktree及其附屬服務提供商提供的產品或服務。

上一段所述的任何一方使用機器學習技術可能包括輸入機密信息（包括重大非公開信息）—無論是第三方違反保密協議，還是Oaktree員工或前述Oaktree顧問和關聯公司違反Oaktree的政策，上述任何或其任何關聯公司或代表所受的合同或其他義務或限制，或以其他方式違反與處理機密和/或個人身份信息有關的適用法律或法規（包括重要的非公開信息）—進入機器學習技術應用程序，導致此類機密信息成為其他第三方機器學習技術應用程序和用户可訪問的數據集的一部分。

獨立於其使用環境，機器學習技術通常高度依賴於大量數據的收集和分析，並且將所有相關數據納入機器學習技術用於操作的模型中是不可能或不可行的。這些模型中的某些數據將不可避免地包含一定程度的不準確性和錯誤——可能是實質性的——否則可能是不充分或有缺陷的，這可能會降低機器學習技術的有效性。如果我們、Oaktree或我們的投資組合面臨使用機器學習技術的風險，任何此類不準確或錯誤都可能對我們、Oaktree或我們的投資組合產生不利影響。相反，如果Oaktree及其投資組合公司的競爭對手比Oaktree及其投資組合公司更廣泛地利用機器學習技術，則這些競爭對手有可能獲得競爭優勢。

機器學習技術及其應用，包括在私人投資和金融領域的應用，繼續快速發展，無法預測此類發展可能帶來的未來風險。

我們可能無法在具吸引力的時間內以可接受的條款將發行證券所得淨額的大部分投資。

延遲將發行證券所籌集的所得款項淨額投資，可能導致我們的表現比全面投資的業務發展公司或其他貸款人或追求類似投資策略的投資者差。我們無法向您保證，我們將能夠識別任何符合我們投資目標的投資，或我們所做的任何投資將產生正回報。我們可能無法在我們預期的時間內或根本無法以可接受的條款將任何發售的所得款項淨額投資，這可能會損害我們的財務狀況及經營業績。

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吾等預計，視乎市況，吾等可能需要一段相當長的時間才能將任何發售的絕大部分所得款項淨額投資於符合吾等投資目標的證券。在此期間，我們可能會使用淨所得款項償還未償債務，或我們可能會將發行的淨所得款項主要投資於現金、現金等價物、美國政府證券、回購協議和自投資時起一年或更短時間內到期的優質債務工具，其回報率可能遠低於我們的投資組合全部投資於符合我們的投資目標的證券時所預期的回報率。因此，我們在此期間支付的任何分派可能遠低於當我們的投資組合完全投資於符合我們投資目標的證券時我們可能能夠支付的分派。此外，在發行的淨收益投資於符合我們投資目標的證券之前，我們普通股的市場價格可能會下跌。因此，您的投資回報可能低於我們的投資組合完全投資於符合我們投資目標的證券時（如果有的話）。

我們可能會以閣下可能不同意的方式分配發售所得款項淨額。

我們在投資發行的淨收益方面有很大的靈活性，並且可能以您可能不同意的方式進行投資。此外，我們的顧問將在發行結束後選擇我們的投資，而我們的股東將不會就該等投資決策提供任何意見。此外，除未來信貸融資可能包括的一般限制外，我們的債務證券持有人一般不會有否決權或投票權批准我們的投資或營運政策的任何變動。這些因素增加了投資我們證券的不確定性，從而增加了風險。此外，在進行該等投資之前，我們將主要將發售所得款項淨額投資於優質短期債務證券，符合我們的業務發展公司選擇及我們選擇作為RIC徵税的選擇，收益率遠低於當我們的投資組合完全投資於符合我們的投資目標的證券時預期達到的回報。如果我們無法識別或獲得合適的投資，我們的收入可能會受到限制。

與利益衝突有關的風險

我們的基本管理費可能導致我們的顧問承擔槓桿作用。

我們的基本管理費乃根據我們的總資產（包括用於投資目的的借貸）支付，這可能會鼓勵我們的顧問使用槓桿進行額外投資。鑑於我們的顧問代表我們作出的投資決定的主觀性質，以及就任何該等投資產生槓桿的酌情權，將難以監察我們與我們的顧問之間的潛在利益衝突。

我們的獎勵費可能會誘使我們的顧問進行投機性投資。

我們向顧問支付的獎勵費可能會激勵其代表我們進行風險或投機性較無該補償安排的情況更高的投資，這可能導致更高的投資損失，特別是在週期性經濟衰退期間。應付予我們顧問的獎勵費包括一部分，該部分基於我們淨投資收入的百分比。（以最低限度率為準），這可能會鼓勵我們的顧問使用槓桿來增加我們的投資回報，或以其他方式操縱我們的收入，以便在超過最低利率的季度確認收入，並可能導致我們有義務向顧問支付獎勵費，即使我們有在一段適用的時期內發生了損失。

我們向顧問支付的獎勵費亦可能激勵顧問代表我們投資於具有遞延利息特徵的工具。根據該等投資，我們將在投資年期內累計利息，但直至投資期限屆滿（如有的話）才能從投資中獲得現金收入。然而，我們用於計算獎勵費收入部分的淨投資收入包括應計利息。因此，部分獎勵費用將基於我們尚未收到現金的收入，如果投資組合公司無法履行對我們的利息支付義務，則可能永遠不會收到現金。雖然我們可能會就我們將來可能不會收取的應計收入支付獎勵費，且我們並無向顧問正式“追回”權，但任何期間註銷的應計收入金額將減少註銷期間的收入，從而減少該期間的獎勵費支付。

此外，我們的顧問可能有權根據我們的投資實現的淨資本收益收取獎勵費。與基於收入的獎勵費部分不同，基於淨資本收益的獎勵費部分沒有適用業績門檻。因此，與產生收入的證券相比，我們的顧問可能傾向於更多地投資於可能帶來資本收益的投資。這種做法可能導致我們投資於更多的投機性證券，這可能導致更高的投資損失，特別是在經濟衰退期間。

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鑑於顧問代表我們作出的投資決定的主觀性質，我們將無法監察我們與顧問之間的該等潛在利益衝突。

Oaktree的高級管理層和投資團隊對Oaktree Funds的責任可能存在利益衝突。

Oaktree及其附屬公司與我們及其投資組合公司之間的實際和潛在衝突預計將發生。Oaktree管理或分顧問其他基金及賬户，或統稱其他Oaktree基金，這些基金及賬户存在重疊投資的可能性，因而存在利益衝突的可能性。我們所針對的許多投資將適用於某些Other Oaktree Funds，回顧過去或在市場週期的不同點，我們所作的投資似乎更適合於Other Oaktree Funds，反之亦然。我們所針對的許多投資可能適用於這些策略中的其他橡樹基金。我們的股東沒有能力質疑這種分配。這些程序賦予橡樹廣泛的權力分配投資機會，儘管可能存在潛在的利益衝突。例如，我們與其他Oaktree基金之間的管理費或獎勵分配以及費用及流動性撥備可能有顯著差異，從而為Oaktree提供經濟誘因，將可能適合於較低費用或較高流動性策略的投資分配至較高費用或較低流動性策略。

此外，我們與股東的利益與Oaktree的商業利益之間存在潛在利益衝突。潛在利益衝突包括但不限於橡樹擔任我們的投資顧問。如果發生任何事項，橡樹根據其善意判斷確定構成實際利益衝突，橡樹可採取必要或適當的行動，以防止或減少衝突。

我們的執行官和董事以及我們的顧問的某些成員，擔任或可能擔任與我們相同或相關業務的實體或我們的聯屬公司管理的投資基金的高級管理人員、董事或負責人。例如，Oaktree目前擔任OLPG（一傢俬營業務發展公司）和OSCF（一家持續提供業務發展公司）的投資顧問。我們的所有行政人員在OLPG擔任基本上類似的職務，我們的一名獨立董事擔任OSCF的獨立董事。OLPG及OSCF投資於優先擔保貸款，包括第一留置權、單位留置權及第二留置權債務工具，其利率按浮動基準貸款利率定期釐定，向債務評級低於投資級別的私人中間市場公司發放，類似於我們的投資目標。 Oaktree及其關聯公司還管理或分顧問其他業務發展公司、註冊投資公司和私人投資基金和賬户，並可能在未來管理其他此類基金和賬户，這些基金和賬户的投資授權與我們的全部和部分相似。因此，對於OLPG、OSCF和我們，以及其他業務發展公司和其他Oaktree基金，可能會有一些符合投資標準的投資機會。此外，Oaktree及其關聯公司可能對其他實體的投資者負有義務，他們提供諮詢或次級諮詢，履行這些義務可能不符合我們或我們的股東的最佳利益。對我們的投資不是對任何其他實體的投資。

例如，我們的顧問的人員在分配投資機會予我們及該等其他基金及賬户時可能面臨利益衝突。此外，顧問及投資專業人員從事其他業務活動，分散他們的時間及注意力。投資專業人員將盡可能多地投入我們的時間，以根據投資顧問協議履行彼等的職責。然而，該等人士可能承諾為其他客户提供投資顧問及其他服務，並從事我們並無興趣的其他業務。由於這些獨立的業務活動，顧問在分配管理時間、服務和職能方面可能存在利益衝突，我們、其他顧問客户和其他業務企業。

Oaktree有投資分配指引，規管Oaktree及其聯屬公司管理或轉授顧問的投資基金及賬户之間的投資機會分配。在投資機會適合OLPG、OSCF或我們或任何其他由Oaktree或其關聯公司管理或轉授顧問的投資基金或賬户的情況下，Oaktree將遵守其投資分配指引，以確定公平和公平的分配。

此外，我們的顧問的關聯公司已獲得美國證券交易委員會的豁免寬免，以允許某些管理基金和賬户，其每一個投資顧問都是OCM，或由OCM控制、控制或與OCM共同控制的投資顧問，如我們的顧問，以及專有賬户，（在某些條件下）參與經協商的共同投資交易，而這樣做符合適用的註冊基金的規定。公司或業務發展公司的投資目標和策略以及監管要求和其他相關因素，並根據豁免救濟的條件。 每項屬於豁免寬免條款範圍內且適合我們及任何附屬基金或賬户，並符合當時董事會制定的標準的潛在共同投資機會，將提供給我們及該等其他合資格基金及賬户。如果有足夠數量的證券滿足所有

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如證券數量不足，令所有參與者滿意，則證券將按適用投資顧問向該參與者建議的投資比例分配，最高為各參與者建議的投資金額，該金額由獨立法律委員會審閲及批准，合規和會計專業人士在我們的顧問。在符合適用法律和SEC工作人員解釋的某些情況下，我們也可能與我們的顧問及其關聯公司管理的基金一起投資。例如，我們可以根據SEC工作人員頒佈的指引與該等賬户一起投資，該指引允許我們和該等其他賬户購買單一類別私募證券的權益，但須符合若干條件，包括代表我們及其他客户行事的顧問，除價格或與價格相關的條款外，不得與其他條款進行談判。

雖然橡樹將努力以公平和公平的方式分配投資機會，但我們和我們的普通股股東可能會受到不利影響，因為投資機會分配給我們和其他投資工具由我們的執行官、董事和我們的顧問成員管理或贊助，或與他們有關聯。我們可能不會參與每個單獨的機會，但總體而言，我們有權與橡樹及其附屬公司管理的其他實體公平參與。Oaktree力求公平和公平地對待所有客户，以便在一段時間內，以符合其對每個客户的信託責任的方式，使沒有一個客户獲得相對於其他客户的優惠待遇；然而，在某些情況下，特別是在流動性有限的情況下，這些因素可能不會導致按比例分配，或可能導致某些基金或賬户獲得分配，而其他基金或賬户沒有獲得分配。

根據投資顧問協議，我們的顧問的責任有限，我們須就若干責任彌償顧問。 這可能導致我們的顧問在履行投資顧問協議項下的職責及義務時以較其本身利益為高風險的方式行事，併產生潛在利益衝突。

此外，我們可能會投資於Other Oaktree Funds已持有投資的公司的資本結構的不同部分。一般而言，Oaktree預期，我們僅在投資時Oaktree認為有關投資符合我們的最佳利益，且實際逆境的可能性微乎其微、我們的投資規模較小且非控制性，或顧問認為有關投資在特定情況下適合我們，儘管存在潛在的衝突。然而，倘出現任何衝突，Oaktree將獲準採取在無該等衝突的情況下不會採取的若干行動，例如使我們保持被動、投資於同一類別證券以協調利益、剝離投資或採取其他行動以減少不利情況，這可能會使若干其他Oaktree基金受益，而非我們受益。鑑於我們通常打算在資本結構上投資更高，在發生衝突時，我們很可能會保持被動，這意味着我們必須依賴持有相同類型證券或義務的其他投資者代表我們的階級主張。Oaktree並無責任告知該等其他持有人，Oaktree可能知悉的任何潛在申索，亦無責任在代表持有資本結構較低部分投資的其他Oaktree基金提出主張時考慮彼等的利益。

在某些情況下，我們可能會有機會投資於一項交易，其中一項或多項Oaktree Funds預期將作出投資，或投資於一項或多項Oaktree Funds已作出或同時將作出投資的公司。《投資公司法》和豁免亦對我們參與與其他Oaktree基金的某些交易的能力施加限制。因此，我們和Other Oaktree Fund在談判該等投資條款時可能會有利益衝突。在磋商購買該等投資、契約性質及該等證券的其他條款及條件時，其他Oaktree基金可能會擁有與我們有衝突的利益。就此而言，在符合投資公司法及豁免寬免的規定下，我們可能會就其他Oaktree基金採取對我們不利的行動。這種衝突也有可能出現在修正案或放棄的談判中，或在解決方案或破產中。在破產程序中，我們的權益可能會因該等Other Oaktree Funds的參與及與其投資有關的行動而受到次要或其他不利影響。Oaktree將以其認為符合其對吾等及其他Oaktree基金之責任及根據投資公司法及豁免寬免（如適用）之方式，尋求誠信管理該等衝突。

根據管理協議，橡樹管理人向我們提供日常運營所需的設施（包括我們的主要行政辦公室）及行政服務。吾等向Oaktree Administrator支付其可分配部分的管理費用及Oaktree Administrator履行其在管理協議項下的責任所產生的其他開支，包括但不限於按市場價格計算的部分租金，以及我們的首席財務官、首席合規官、彼等各自的員工及Oaktree為吾等履行職責的其他非投資專業人士的薪酬。這種安排產生了我們董事會必須監督的利益衝突。

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與我們使用槓桿有關的風險

由於我們借錢，投資於我們的金額的潛在損失將被放大，並可能增加投資於我們的風險。

借貸，也稱為槓桿，放大了投資股本損失的潛在可能性。我們預計將繼續利用槓桿為我們的投資提供部分資金，通過向銀行和其他貸款人借款和╱或發行無抵押票據，這將增加投資我們普通股的風險，包括違約的可能性。我們根據我們的信貸安排和無抵押票據借款。於2017年11月30日，我們與貸款人ING Capital LLC（作為行政代理人）、ING Capital LLC、JPMorgan Chase Bank，N.A.訂立了高級擔保循環信貸協議，或經不時修訂及╱或重列的銀團融資協議。美國銀行證券公司MUFG Union Bank，N.A.以及摩根大通銀行（JPMorgan Chase Bank，N.A.）和美國銀行作為辛迪加代理人於2023年1月23日，我們成為循環信貸融資的一方，或經不時修訂及/或重述的OSI 2花旗銀行融資，與OSI 2高級貸款SPV，LLC或OSI 2 SPV，我們的全資及合併附屬公司，作為借款人，我們作為抵押品管理人，各放款人不時參與其中，花旗銀行，N.A.，作為行政代理人，德意志銀行信託公司美洲作為擔保代理人。此外，我們有三個系列的未償還無抵押票據：2025年到期的3. 500%票據或2025年票據、2027年到期的2. 700%票據或2027年票據，以及2029年到期的7. 100%票據或2029年票據。本集團日後可能會發行其他債務證券或訂立其他類型的借貸安排。如果我們的資產價值下降，槓桿化將導致淨資產價值比我們沒有槓桿化的情況下更急劇地下降。同樣地，我們收入的任何減少都會導致淨收入的下降，比我們沒有借貸的情況下更嚴重。如果我們承擔額外的槓桿作用，這些影響將進一步放大，增加投資於我們的風險。這種下降可能會對我們進行普通股分配或預定債務償還的能力產生負面影響。槓桿通常被視為一種投機性投資技術，我們只打算在預期回報超過借貸成本時使用槓桿。

截至2023年9月30日，我們的信貸融資下有7.10億美元的未償還債務、300. 0百萬美元的未償還2025年票據、350. 0百萬美元的未償還2027年票據及300. 0百萬美元的未償還2029年票據。該等債務工具須定期支付利息。於2023年9月30日，我們就借款收取的加權平均利率為 7.0%（不包括遞延融資成本及包括指定為對衝工具的利率掉期的影響）。我們將需要產生足夠的現金流來支付這些所需的利息。為了讓我們支付每年的債務利息，我們必須在2023年9月30日的總資產上實現年度回報率，至少 3.70%.倘吾等未能履行信貸融資項下之財務責任，則該等信貸融資項下之貸方對吾等資產之要求將高於吾等股東。倘吾等無法履行二零二五年票據、二零二七年票據或二零二九年票據項下的財務責任，其持有人將有權宣佈該等票據的本金額及應計及未付利息即時到期應付。

《小企業信貸可得性法案》（Small Business Credit Accessive Act），或SBCAA，除其他外，修訂了《投資公司法》第61（a）（2）條，增加了新的第61（a）（2）條，將適用於商業發展公司的資產覆蓋率要求從200%降低到150%（即，債務額不得超過業務發展公司資產價值的66.67%），只要業務發展公司符合某些披露要求並獲得某些批准。在2019年6月28日舉行的股東特別會議上，我們的股東批准了《投資公司法》第61（a）（2）條中的減少資產覆蓋率要求，自2019年6月29日起生效。當我們承擔額外的槓桿時，如果我們的資產價值下降，我們的淨資產價值將急劇下降，上述槓桿的影響將被放大。

插圖。 下表説明槓杆對我們普通股投資回報的影響，假設不同的年度回報（扣除費用）。下表所列計算為假設，實際回報可能高於或低於下表。

假定投資組合收益率(扣除費用)			- 10%			- 5%			0%			5%			10%
普通股股東的相應淨收益			-28.18%			-17.90%			-7.61%			2.67%			12.95%

就本表而言，我們假設總資產為31.165億美元（減去所有未由高級證券代表的負債和債務），未償債務為16.600億美元，截至2023年9月30日的淨資產為15.158億美元，加權平均利率為 7.0%（不包括遞延融資成本及包括指定為對衝工具的利率互換的影響）。實際支付的利息可能會有所不同。

我們的絕大部分資產均受我們信貸融資項下的擔保權益所規限，如果我們拖欠任何該等融資項下的義務，我們可能會遭受不利後果，包括我們的資產被取消贖回權。

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於2023年9月30日，我們絕大部分資產已抵押作為信貸融資項下的抵押品，並可能抵押作為未來信貸融資項下的抵押品。如果我們違反了我們在這些貸款項下的義務，貸款人可能有權取消抵押品的贖回權，並出售或以其他方式轉讓受其擔保權益或其優先要求的抵押品。在此情況下，吾等可能被迫出售投資以籌集資金償還未償還借貸，以避免止贖，而該等被迫出售在吾等認為不具優勢的時間及價格上可能不具優勢。此外，我們公司的這種去槓桿化可能會嚴重損害我們以過去的經營方式有效經營業務的能力。因此，我們可能被迫縮減或停止新的投資活動，並減少或取消我們以往向股東支付的分派。

此外，倘貸款人行使其權利出售根據我們的信貸融資或未來信貸融資抵押的資產，則有關出售可能以低價出售價格完成，從而減少或潛在抵銷我們在償還信貸融資項下的未償還金額後可用現金金額。

我們可能會簽訂逆回購協議，這是另一種形式的槓桿。

我們可能會訂立逆回購協議，作為我們管理臨時投資組合的一部分。我們訂立任何此類逆回購協議將受投資公司法對槓桿的限制。 就訂立逆回購協議而言，我們將有效地質押資產作為抵押品，以取得短期貸款。一般而言，協議另一方將向我們提供貸款，金額相等於我們已抵押抵押品公平值的百分比。於逆回購協議到期時，我們將須償還貸款，然後收回抵押品。當資產用作抵押品時，該等資產繼續支付本金及利息，這對我們有利。

我們使用逆回購協議（如有）涉及與我們使用槓桿所涉及的許多相同風險。例如，在反回購協議中收購的證券的市值可能會跌至低於我們已出售證券的價格，但我們仍有責任購買該等證券，意味着我們承擔結算所得款項低於已抵押證券的公平值的損失風險。此外，我們保留的證券的市值可能會下降。如根據反回購協議購買證券的買家申請破產或破產，我們將受到不利影響。此外，由於與逆回購協議相關的利息成本，我們的資產淨值將下降，在某些情況下，我們的情況可能比我們沒有使用該等協議的情況更糟。

與分銷有關的風險

由於我們打算在每個應課税年度向股東分派至少90%的應課税收入，以供選擇被視為RIC，我們將繼續需要額外資本以資助我們的增長。

為了符合RIC可獲得的税務優惠，並儘量減少公司層面的美國聯邦所得税，我們打算在每個應納税年度向股東分配（或被要求分配）至少90%的應納税收入，但我們可能會保留某些淨資本收益用於投資，並將該等金額視為向股東分配。如果我們選擇將任何金額視為視為分派，我們將按適用於代表我們的股東的視為分派的淨資本收益的美國企業所得税税率繳納美國聯邦所得税。由於這些要求，我們可能需要從其他來源籌集資金以發展我們的業務。由於我們將繼續需要資金來擴大我們的投資組合，這些限制以及適用於我們的資產覆蓋要求可能會阻止我們承擔債務，並要求我們在可能不利的時候籌集額外股本。

我們可能無法向您支付分配，我們的分配可能不會隨時間增長，我們的分配的一部分可能是資本回報。

我們打算從合法可供分配的資產中向我們的股東支付分配。我們不能向您保證，我們將實現使我們能夠維持特定水平的現金分配或定期增加現金分配的投資結果。此外，作為一家業務發展公司，無法滿足適用於我們的資產覆蓋範圍測試可能會限制我們支付分配的能力。所有分派將由我們的董事會酌情支付，並將取決於我們的收益、我們的財務狀況、我們作為RIC的納税能力的維持、對適用的業務發展公司法規的遵守以及我們的董事會可能不時認為相關的其他因素。我們不能向您保證，我們將繼續以目前的水平向我們的股東支付分配，或者根本不支付。

當我們進行分配時，我們的分配通常將被視為美國聯邦所得税目的的股息，只要此類分配是從我們當前或累積的收入和利潤中支付的。電流以外的分佈

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累計收益和利潤將在股東持有我們股票的範圍內被視為免税資本回報，並假設股東將我們的股票作為資本資產持有，然後作為資本收益處理。資本回報通常是股東投資的回報，而不是從我們的投資活動中獲得的收益或收益的回報。此外，我們可能從出售普通股的收益或預期未來現金流的借款中支付全部或大部分分配，這可能構成股東資本的回報，並將降低股東在我們股票中的納税基礎，這可能導致股東在出售或以其他方式處置此類股票時的納税義務增加。這些股東因出售或以其他方式處置我們普通股的股份而產生的納税義務可能會增加，即使這些股份是虧本出售的。

如果我們不能根據守則M分節保持我們作為RIC的資格或不滿足年度分配要求，我們將被繳納公司級的美國聯邦所得税。

為了保持我們作為RIC的税收地位，並免除向我們的股東分配(或被視為分配)的收入和收益的美國聯邦税，我們必須滿足以下年度分配、收入來源和資產多樣化要求：

•如果我們在每個納税年度向我們的股東分配股息，其金額通常至少等於我們的應納税淨收入加上超過已實現淨長期資本損失的已實現淨資本收益總和的90%，則年度分配要求將得到滿足。由於我們使用債務融資，我們現在和將來可能會受到我們債務安排下的某些財務契約的約束，在某些情況下，這些契約可能會限制我們進行必要的分配，以滿足年度分配要求。如果我們無法從其他來源獲得現金，我們可能無法獲得RIC税收待遇，因此可能需要繳納公司級的美國聯邦所得税。

•如果我們在每個納税年度從股息、利息、出售股票或證券或類似來源的收益中賺取至少90%的總收入，就可以達到90%的總收入標準。

•如果在我們的納税年度的每個季度末，我們的資產價值的至少50%由現金、現金等價物、美國政府證券、其他RIC的證券和其他可接受的證券組成，並且我們的資產價值的不超過25%可以投資於一個發行人、兩個或更多發行人的證券(美國政府證券或其他RIC的證券除外)，這些證券是由我們根據適用的代碼規則控制的，並且從事相同或類似或相關的交易或業務，或從事某些“合格的上市交易夥伴關係”，則多元化測試將得到滿足。未能滿足這些要求可能會導致我們不得不迅速處置某些投資，以防止失去RIC地位。由於我們的大部分投資將投資於私人公司，因此流動性相對較差，因此任何此類處置都可能以不利的價格進行，並可能導致我們遭受重大損失。

如果我們沒有作為RIC納税，而是繳納公司級的美國聯邦公司所得税，由此產生的公司税可能會大幅減少我們的淨資產、可供分配的收入金額和我們的分配金額。

如果我們被要求在收到或不收到代表這些收入的現金之前或之前確認用於美國聯邦所得税目的的收入，我們可能難以支付所需的分配。

就美國聯邦所得税而言，我們一般須在收入中包括我們尚未以現金形式收到的若干金額，例如現金或或然付款債務工具的若干應計收入，如果我們收到與貸款發放有關的認股權證，或可能在其他情況下發生。我們一般要求在收到任何相應現金付款前計入收入。此外，我們的貸款通常包含PIK利息準備金。 任何PIK利息（按每份貸款協議中規定的合約利率計算）一般須加到貸款本金餘額中，並記作利息收入。我們還可能被要求在收入中包括我們沒有收到或可能永遠不會收到的現金的其他金額。為避免對我們徵收企業級税，這種非現金收入來源可能需要以現金形式分配（或視為分配）給我們的股東，或者在我們決定這樣做的情況下，以普通股股份的形式分配給我們，即使我們可能尚未收取，也可能永遠不會收取與該等收入相關的現金。

由於在某些情況下，我們可能會在收到代表該等收入的現金之前或未收到代表該等收入的現金之前確認收入，因此我們可能難以滿足對分配給股東的收入和收益免除公司級美國聯邦税所需的年度分配要求。因此，我們可能不得不在我們認為不利的時間及╱或價格出售或以其他方式出售我們的部分投資，籌集額外債務或股本，或為此目的放棄新的投資機會。如果我們無法從其他來源獲得現金，我們可能無法滿足年度分配要求，因此需要繳納企業級的美國聯邦所得税。

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我們將來可能會選擇以我們自己的股票部分支付分派，在這種情況下，您可能需要繳納超過您收到的現金的税款。

我們可能會分配應納税的分配，部分應支付在我們的股票。根據某些適用的財政條例和美國國税局發佈的其他相關行政公告或解釋，如果允許每個股東選擇以現金或RIC股票的形式接受他或她的全部分配，則RIC可能有資格將自己的股票分配視為滿足RIC分配要求，在滿足某些準則的前提下。如果太多的股東選擇接受現金，每個選擇接受現金的股東必須接受按比例的現金（分配餘額以股票支付）。如果這些和某些其他要求得到滿足，美國聯邦所得税目的以股票支付的分配金額通常將等於可以收到的現金金額，而不是股票。收到該等分派的應課税股東將被要求將分派的全部金額包括為普通收入（或作為長期資本收益，如果該分派被適當地報告為資本收益股息），以他們在美國聯邦所得税目的中所佔的當期和累計盈利和利潤為限。因此，美國股東可能會就超過收到的任何現金的此類分配而納税。如果美國股東為了支付該税而出售其作為分配獲得的股票，則出售收益可能低於分配收入中包含的金額，具體取決於出售時我們股票的市場價格。此外，對於非美國股東，我們可能被要求扣留有關該等分配的美國税款，包括有關以股票支付的全部或部分此類分配的税款。此外，如果我們的大量股東決定出售我們的股票，以支付分配所欠的税款，這種出售可能會對我們的股票的交易價格造成下行壓力。

與我們投資有關的風險

我們對投資組合公司的投資可能存在風險，我們可能會損失全部或部分投資。

我們所投資的公司通常都是高槓杆率的，而且在大多數情況下，我們對這些公司的投資沒有任何評級機構的評級。如果該等投資被評級，我們相信它們可能會獲得國家認可的統計評級機構的評級低於投資級別（即，低於BBB—或Baa），這通常被稱為“高產量”和“垃圾”。投資級以下證券涉及若干風險，該等證券被視為主要具有投機性質，就發行人支付利息和償還本金的能力而言。投資於中小企業涉及許多重大風險。

我們的若干債務投資包括髮行人在到期前無須支付本金的債務證券，倘該等發行人未能於到期時再融資或償還債務，則可能會對我們造成重大損失。利率上升可能會影響我們投資組合公司償還債務或支付利息的能力，進而影響我們投資組合投資的價值、業務、財務狀況及經營業績。

除其他外，我們的投資組合公司：

•可能有有限的財務資源，可能更容易受到上升的利率和通貨膨脹，可能有有限或負的EBITDA，並可能無法履行他們的債務工具，我們持有，這可能伴隨着任何抵押品的價值惡化，以及我們從投資組合公司的子公司或聯屬公司獲得的任何擔保實現的可能性降低，以及我們投資的權益部分價值相應減少；

•與大型企業相比，經營歷史較短、產品線較窄、市場份額較小和/或客户高度集中，這往往使它們更容易受到競爭對手行動和市場條件以及普遍經濟衰退的影響；

•可能在受監管的行業運營和/或向聯邦、州或地方政府提供服務，或在向受監管的行業或聯邦、州或地方政府提供服務的行業運營，其中任何一種可能導致服務延遲付款或使公司改變支付和償還率或其他條款；

•在這些公司違約的情況下，可能沒有足夠的抵押品來支付應付我們的任何未償還利息或本金；

•更有可能依賴一小羣人的管理才能和努力；因此，其中一名或多名人士的死亡、殘疾、辭職或終止可能對我們的投資組合公司，進而對我們造成重大不利影響；

•可能難以進入資本市場以滿足資本需求，這可能會限制其增長或償還到期未償債務的能力；

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•可能沒有經審計的財務報表，或不受《薩班斯—奧克斯利法案》和其他管理上市公司的規則的約束；

•一般而言，經營業績不太可預測，可能不時成為訴訟的當事方，可能從事快速變化的業務，產品面臨重大過時風險，並可能需要大量額外資金來支持其運營、融資擴張或維持其競爭地位；以及

•一般而言，有關其業務、運作及財務狀況的公開資料較少。

這些因素可能使我們的某些投資組合公司更容易受到經濟不利事件的影響。由於我們的某些投資組合公司的相關限制，因此我們必須依賴我們的顧問的能力，通過盡職調查獲得足夠的信息，以評估投資於這些公司的信譽和潛在回報。此外，我們的某些高級管理人員和董事可能擔任該等公司的董事會的董事。如果我們在這些公司的投資引起訴訟，我們的高級管理人員和董事可能會被列為該等訴訟的被告，這可能導致資金支出（通過我們對該等高級管理人員和董事的賠償）以及管理時間和資源的轉移。

最後，關於私營公司的公開信息一般很少，這些公司可能沒有第三方債務評級或經審計的財務報表。因此，我們必須依賴顧問的能力，透過盡職調查獲得足夠資料，以評估投資於該等公司的信譽及潛在回報。此外，這些公司及其財務信息一般不受《薩班斯—奧克斯利法案》（Sarbanes—Oxley Act）和其他監管上市公司的規則的約束。

我們可能會面臨更高風險的投資，包括投資或PIK權益。

我們的投資可能包括貸款利息和合同利息，通常指增加到貸款餘額並於貸款期限結束時到期的合同利息。倘利息或PIK利息構成我們收入的一部分，我們面臨與該等收入相關的典型風險，須在收到現金前計入應課税及會計收入，包括以下各項：

•可換股債券和PIK工具可能具有較高的收益率，反映了與這些工具相關的延遲付款和信貸風險；

•應計利潤和PIK應計利潤可能會對我們向股東分配的來源造成不確定性；

•遞延及PIK工具可能具有不可靠的估值，因為其持續應計項目需要對遞延付款的可收回性及抵押品的價值作出持續判斷；及

•貼現和PIK工具的信貸風險可能高於息票貸款。

如果我們收購陷入困境或破產公司的證券和債務，該等投資可能面臨重大風險，包括缺乏收入、額外開支、債務清償方面的不確定性、投資價值或收入潛力低於預期以及轉售限制。

我們可能會收購陷入困境或破產公司的證券和其他債務。有時，不良債務責任可能不會產生收入，並可能要求我們承擔某些額外費用（包括法律、會計、估值和交易費用），以保護和收回我們的投資。因此，在我們投資於不良債務的程度上，我們為股東實現當期收入的能力可能會降低，特別是當投資組合公司的EBITDA為負時。

吾等亦會對吾等投資的不良債務最終於何時、以何種方式及價值獲得清償，不論是透過清盤、涉及不良債務證券的交換要約或重組計劃，或支付若干款項以履行責任而支付。此外，即使就吾等持有的不良債務作出交換要約或採納重組計劃，吾等無法保證吾等就該交換要約或重組計劃收到的證券或其他資產的價值或潛在收入不會低於投資時的預期。

此外，我們在完成交換要約或重組計劃後收到的任何證券可能會受到轉售的限制。由於我們參與了與不良債務發行人有關的任何交換要約或重組計劃的談判，我們可能會受到限制，不能處置此類證券。

通貨膨脹可能會對我們投資組合公司的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。

我們的投資組合中的某些公司可能會受到通貨膨脹的影響。 如果這些投資組合公司無法將成本的任何增加轉嫁給客户，則可能會對他們的業績及其支付貸款利息和本金的能力造成不利影響。此外，我們投資組合公司的經營業績預計未來因通脹而下降，

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可能對該等投資之公平值造成不利影響。我們的投資公允價值的任何減少都可能導致未來未實現虧損，從而減少我們的經營活動產生的淨資產。

我們的投資缺乏流動性可能會對我們的業務產生不利影響。

我們投資並將繼續投資於證券並非公開交易的公司，其證券受轉售法律和其他限制，或其流動性低於公開交易的證券。事實上，我們所有的資產都可能投資於非流動性證券。該等投資的流動性不足可能令我們難以在需要時出售該等投資。此外，如果我們被要求迅速清算全部或部分投資組合，我們可能實現的價值遠遠低於我們先前記錄這些投資的價值，並遭受損失。我們的投資可能受轉售合約或法律限制，或流動性差，原因是該等投資通常沒有既定的交易市場。此外，如果我們的顧問或其任何關聯公司擁有有關投資組合公司的重大非公開信息，我們也可能面臨變現投資的能力的限制。

我們可能沒有資金或能力對我們的投資組合公司進行額外投資。

於本集團於投資組合公司進行首次投資後，本集團可能不時被要求向該公司提供額外資金，或有機會透過後續投資增加本集團的投資。我們無法保證我們將作出或將有足夠資金作出後續投資。任何不進行後續投資的決定或我們無法進行該等投資的決定，可能會對需要該等投資的投資組合公司造成負面影響，可能會導致我們錯失增加參與成功運營的機會，可能會降低投資的預期收益率或損害我們於任何該等投資組合公司的投資價值。

我們的投資組合中的一些公司槓桿率很高。

我們的投資包括具有重大槓桿作用的公司。這類投資本身對收入下降、費用和利率上升更為敏感。該等投資的槓桿資本結構增加了投資組合公司面對不利經濟因素的風險，例如經濟衰退或投資組合公司或其行業狀況惡化。此外，我們收購的證券可能是最初級的，通常是複雜的資本結構，因此面臨最大的損失風險。

我們的投資組合公司可能會產生與我們在這類公司的投資同等或優先的債務。

我們主要投資於中間市場公司發行的第一留置權、第二留置權和次級債務。我們的投資組合公司可能擁有或可能被允許承擔與我們投資的債務同等或優先的其他債務。根據其條款，該等債務工具可賦予持有人權利於吾等有權就吾等投資之債務工具收取付款之日期或之前收取利息或本金。此外，倘投資組合公司出現無力償債、清盤、解散、重組或破產，則債務工具持有人在投資組合公司中的投資排名較高，一般有權在我們收到任何分派前獲得全額付款。償還該等優先債權人後，該投資組合公司可能沒有任何剩餘資產可用於償還其對我們的債務。倘債務與我們所投資之債務工具同等，倘相關投資組合公司無力償債、清盤、解散、重組或破產，我們須與持有該等債務之其他債權人平等分享任何分派。

我們的投資處置可能會導致或有負債。

就私人證券投資的處置而言，我們可能需要就投資組合公司的業務和財務事務作出陳述，這是與出售業務有關的典型陳述。倘任何有關陳述被證明不準確或就若干潛在責任而言，吾等亦可能須向該等投資的購買者作出賠償。該等安排可能導致或然負債，最終產生融資責任，而融資責任必須透過退回先前向我們作出的若干分派來履行。

在某些情況下，我們的債務投資可能從屬於其他債權人的債權，或者我們可能會受到貸款人責任索賠的影響。

即使我們已將部分投資安排為優先貸款，如果我們的投資組合中的一家公司進入破產程序，破產法庭可能會重新定性我們的債務投資，並根據事實和情況（包括我們實際向該投資組合中的公司提供管理協助的程度），將我們的全部或部分債權置於其他債權人的債權之上。我們還可能因我們對借款人業務採取的行動或我們對借款人行使控制權的情況而受到貸款人責任索賠。我們可能會受到貸款人的責任索賠，包括由於在提供重大管理協助時採取的行動。

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第二，抵押品的優先留置權我們向投資組合公司提供的貸款，可能會受到擁有優先留置權的優先債權人的控制。如果發生違約，抵押品的價值可能不足以全額償還第一優先債權人和我們。

我們向投資組合公司發放的若干貸款以第二優先級基準以擔保該等公司的優先擔保債務的相同抵押品作抵押。抵押品的第一優先留置權擔保了投資組合公司在任何未償還優先債務下的義務，並可以擔保公司根據管理貸款的協議可能允許產生的某些其他未來債務。以抵押品的第一優先留置權擔保的債務持有人一般將控制抵押品的清算，並有權收取任何變現抵押品的收益，以全額償還其在我們面前的債務。此外，抵押品在清盤時的價值將取決於市場和經濟狀況、買家的可用性和其他因素。本公司無法保證出售或出售所有抵押品所得款項（如有）將足以於全數支付抵押品上第一優先留置權所擔保的所有債務後履行第二優先留置權所擔保的貸款債務。如果該等所得款項不足以償還第二優先留置權所擔保的貸款責任項下的未償還款項，則在未從出售抵押品所得款項中償還的情況下，我們將僅對公司的剩餘資產（如有）提出無抵押申索。

根據我們與優先債務持有人訂立的一項或多項債權人間協議的條款，我們就向未償還優先債務的投資組合公司提供貸款的抵押品而可能擁有的權利亦可能受到限制。根據這種債權人間協議，在享有第一優先留置權利益的債務尚未清償的任何時候，可以根據第一優先留置權擔保的債務持有人的指示，對擔保物採取下列任何行動：控制該等程序的進行的能力；批准抵押文件的修訂；解除抵押品的留置權；以及免除抵押文件下的過往違約行為。即使我們的權利受到不利影響，我們可能無法控制或指導此類行動。

倘我們進行無抵押債務投資，倘我們的投資組合公司陷入困境或資不抵債，我們可能缺乏足夠的保障，倘該等投資組合公司拖欠債務，我們的復甦可能較高級債券持有人為低。

我們已經並可能在未來對投資組合公司進行無抵押債務投資。無抵押債務投資為無抵押，且較投資組合公司之其他債務為低。因此，無抵押債務投資的持有人在投資組合公司陷入困境或資不抵債時可能缺乏足夠的保障，而在投資組合公司拖欠債務時，其收回的回收率可能低於較高級的債權持有人。此外，中小型公司的無抵押債務投資往往流動性極低，在不利的市況下，即使表現充分，估值也可能急劇下跌。

我們的投資可能包括“低門檻”貸款，這可能會給我們更少的權利，並使我們面臨更大的損失風險，而不是帶有財務維繫契約的貸款。

儘管我們預計要投資的貸款通常會有財務維護契約，這些契約被用來主動應對投資組合公司財務業績的重大不利變化，但我們確實投資於較小程度的“Covenant-Lite”貸款。我們使用術語“Covenant-Lite”來泛指沒有財務維持契約的貸款。一般來説，“低門檻”貸款為借款人公司提供了更大的自由，使其能夠對貸款人產生負面影響，因為它們的契諾是基於匯率的，這意味着它們只會受到考驗，只有在借款人採取平權行動後才能被違反，而不是借款人的財務狀況或經營業績惡化。因此，如果我們投資於“低門檻”貸款，我們對借款人的權利可能較少，而與投資於或暴露於有財務維持契約的貸款相比，我們在此類投資上的損失風險可能更大。

我們的投資組合公司可能會提前償還貸款，如果返還的資本不能投資於預期收益率等於或更高的交易，這可能會降低我們的收益率。

我們投資組合中的貸款可以隨時預付，通常不需要提前通知。貸款是否預付將取決於投資組合公司的持續積極表現，以及是否存在有利的融資市場條件，使這些公司有能力用更便宜的資本取代現有的融資。隨着市場狀況的變化，我們不知道何時以及是否有可能為每一家投資組合的公司提前還款。在某些情況下，如果返還的資本不能投資於以下交易，提前償還貸款可能會降低我們的可實現收益率

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預期收益率相等或更高，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們可能會在通過轉讓或參與利益而獲得的投資方面承擔更大的風險。

我們可以通過轉讓或參與此類貸款的利息來獲得貸款。轉讓的買受人通常繼承轉讓機構的所有權利和義務，並根據這種債務債務的信貸協議成為貸款人。然而，買方的權利可能比轉讓機構的權利受到更多的限制，我們可能無法單方面執行轉讓債務義務和任何相關抵押品下的所有權利和補救措施。參與通常只與參與利息的機構產生合同關係，而不是直接與借款人。參與的賣家通常包括銀行、經紀自營商、其他金融機構和貸款機構。在購買參與時，我們通常無權強制借款人遵守貸款協議的條款，並且我們可能不會直接受益於支持我們購買參與的債務的抵押品。因此，我們將面臨借款人和出售參與的機構的信用風險。此外，在購買貸款銀團的參與時，我們將無法對借款人或我們購買參與的貸款的質量進行與我們直接投資貸款相同的盡職調查。這種差異可能會導致我們在此類貸款方面面臨比我們最初購買參與權時預期的更大的信用或欺詐風險。

我們通常不會，也不會期望控制我們的投資組合公司。

我們沒有，也不希望控制我們投資組合中的大多數公司。因此，我們面臨的風險是，投資組合公司可能做出我們不同意的商業決定，該公司的管理層作為其普通股持有者的代表，可能承擔風險或以其他方式採取不符合我們作為債務投資者利益的方式，包括可能降低我們投資價值的行動。由於我們的大部分投資缺乏流動性，我們可能無法像我們希望的那樣隨時或以適當的估值處置我們在投資組合公司中的權益。.

我們投資組合公司的違約將損害我們的經營業績。

投資組合公司未能履行我們或其他貸款人強加的財務或經營契約可能會導致違約，並有可能終止其貸款並取消其擔保資產的抵押品贖回權，這可能會引發其他協議下的交叉違約，並危及投資組合公司根據我們持有的債務或股權證券履行其義務的能力。我們可能會產生必要的費用，以便在違約時尋求追回，或與違約的投資組合公司談判新的條款，其中可能包括放棄某些金融契約。此外，當投資組合公司的財務狀況惡化或預期違約時，我們可能會減記投資組合公司投資的價值，這也可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的投資組合公司可能會經歷財務困境，我們對這些公司的投資可能會進行重組。

我們的投資組合公司可能不時遇到財務困難。於該等公司的債務投資可能不再產生收入，可能要求我們承擔若干開支以保護我們的投資，並可能使我們不確定何時、以何種方式及價值最終清償該等不良債務，包括通過清盤、重組或破產。任何重組都可能從根本上改變相關投資的性質，且重組可能不受我們的顧問就投資發起所採用的相同承銷標準的約束。此外，我們可能會撇減我們於任何該等公司的投資價值，以反映財務困境的狀況及業務的未來前景。任何重組可能會改變、減少或延遲支付任何投資的利息或本金，從而可能延遲時間並減少向我們支付的款項金額。例如，倘就我們現時持有的債務證券作出交換要約或採納重組計劃，則我們無法保證我們就該交換要約或重組計劃所收到的證券或其他資產的價值或收入潛力與我們作出原始投資時或甚至重組時的預期相若。投資重組也可能導致投資期限延長，這可能會延遲向我們付款的時間，或者我們可能會收到股權證券，這可能需要我們的管理層更多的時間和注意力，或對其處置產生限制。我們不能向您保證，我們的顧問所推行的任何特定重組策略將最大限度地提高任何投資的價值或收回任何投資。

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我們可能無法從股權投資中獲得收益。

我們過去作出及將來可能作出的若干投資包括認股權證或其他股本證券。此外，我們過去曾及將來可能對公司進行直接股權投資。我們的目標是最終實現我們處置這些股權的收益。然而，我們收到的股權可能不會升值，事實上，價值可能會下降。因此，吾等未必能夠變現股權收益，而吾等於出售任何股權時變現之任何收益未必足以抵銷吾等所經歷之任何其他虧損。如果投資組合公司沒有流動性事件，例如出售業務、資本重組或公開發售，我們也可能無法實現任何價值，這將允許我們出售相關股權。我們可能會尋求看跌期權或類似權利，以賦予我們將股本證券售回投資組合公司發行人的權利。倘發行人陷入財務困境，吾等可能無法就吾等投資文件所載之代價行使該等認沽權。

我們面臨與外國投資有關的若干風險。

我們過去和將來可能對外國公司進行投資。投資於外國公司可能會使我們面臨投資於美國公司的額外風險。這些風險包括外匯匯率的變化、外匯管制條例、政治和社會不穩定、徵用、徵收外國税、市場流動性較低、可用信息比美國普遍情況少，交易成本上升，政府對交易所、經紀人和發行人的監管力度較低，破產法欠發達，難以執行合約義務，缺乏統一的會計和審計標準，以及價格波動較大。此外，我們的海外投資一般不構成投資公司法下的“合格資產”。

我們的成功將部分取決於我們預測和有效管理這些和其他風險的能力。我們不能向您保證，這些因素和其他因素不會對我們的整體業務產生重大不利影響。

我們可能面臨與我們以美元以外貨幣計值的投資有關的外匯風險。

截至2023年9月30日，我們的部分投資以美元以外的貨幣計值，並可能繼續以美元以外的貨幣計值。美元與其他貨幣之間的匯率變動將對我們的表現、可提取金額以及我們所分配的證券價值產生不利影響。可能影響貨幣價值的因素包括貿易餘額、短期利率水平、不同貨幣類似資產相對價值的差異、長期投資機會和資本增值以及政治事態發展。此外，特定外國國家可能會實施外匯管制、使其貨幣貶值或採取與其貨幣有關的其他措施，從而可能對我們造成不利影響。最後，我們可能會產生與不同貨幣之間的兑換有關的費用。

如果我們從事套期保值交易，我們可能會面臨風險。

根據《投資公司法》的適用條款和商品期貨交易委員會頒佈的適用法規，我們過去和將來可能進行套期保值交易，這可能使我們面臨與該等交易相關的風險。該等對衝可利用遠期合約、貨幣期權及利率掉期、上限、領位及下限等工具，以對衝因貨幣匯率及市場利率變動而導致的我們的投資組合頭寸及任何信貸融資項下應收款項的相對價值波動。使用該等對衝工具可能包括交易對手信貸風險。對衝我們的投資組合頭寸價值下跌並不能消除該等頭寸價值波動的可能性以及我們的信貸融資項下到期金額，或防止該等頭寸價值下跌時的損失。然而，這種套期保值可以建立旨在從這些相同發展中獲益的其他頭寸，從而抵消這種組合頭寸價值的下降。倘相關投資組合頭寸的價值上升，該等對衝交易亦可能限制獲利機會。此外，可能無法對衝匯率或利率波動，以致我們無法按可接受的價格進行對衝交易。

任何對衝交易的成功將取決於我們正確預測貨幣和利率變動的能力。因此，雖然我們可能會訂立該等交易以尋求降低貨幣匯率及利率風險，但貨幣匯率或利率的意外變動可能會導致整體投資表現不如我們並無進行任何該等對衝交易。此外，對衝策略所用工具的價格變動與被對衝組合頭寸的價格變動之間的相關程度可能有所不同。此外，由於各種原因，我們可能無法（或無法）在該等對衝工具與被對衝的投資組合持有或信貸融資之間建立完美的相關性。任何此類不完善的相關性可能會妨礙我們達成預期對衝，並使我們面臨虧損風險。此外，可能無法完全或完全對衝影響以非美國貨幣計值的證券價值的貨幣波動，因為該等證券的價值可能會因與貨幣波動無關的因素而波動。

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我們是投資公司法所指的非多元化投資公司，因此對我們的資產投資於單一行業或發行人的證券的比例幾乎沒有限制。

根據《投資公司法》，我們被分類為非多元化投資公司，這意味着我們在投資於單一行業或發行人證券的資產比例方面不受《投資公司法》的限制，不包括對其他投資公司的投資限制。我們無法預測我們的投資策略可能導致我們集中於哪些行業或部門，也無法預測我們在行業或發行人之間的多元化程度。如果我們持有某類證券或少數行業或發行人的證券的大額頭寸，我們的資產淨值可能會因財務狀況或市場對證券、行業或發行人的評估而比多元化投資公司的資產淨值波動更大。我們也可能比多元化投資公司更容易受到任何單一經濟或監管事件的影響。除了RIC多元化要求外，我們沒有固定的多元化指導方針，我們的投資可能集中在相對較少的行業或發行人。

我們的投資組合可能集中於有限數目的投資組合公司及行業，倘任何該等公司拖欠其任何債務工具項下的責任，或倘某一特定行業出現衰退，我們將面臨重大虧損的風險。

我們的投資組合可能集中在有限數量的投資組合公司和行業。因此，如果少數投資表現不佳，或者如果我們需要減記任何一項投資的價值，我們實現的總回報可能會受到重大不利影響。此外，雖然我們不針對任何特定行業，但我們的投資可能集中在相對較少的行業。因此，我們投資的任何特定行業的低迷也可能嚴重影響我們實現的總回報。

與我們普通股相關的風險

封閉式投資公司的股票，包括業務發展公司，可能會以低於其資產淨值的價格交易。

封閉式投資公司（包括業務發展公司）的股份可按資產淨值折讓交易。封閉式投資公司和業務發展公司的這一特點與我們的每股資產淨值可能下降的風險是分開的。在過去的兩年中，我們的普通股股票的交易價格高於和低於我們的淨資產價值。我們無法預測我們的普通股交易價格是否會達到、高於或低於淨資產價值。

投資我們的普通股可能會涉及高於平均水平的風險。

根據我們的投資目標進行的投資可能會導致較其他投資選擇更高的風險，以及較高的波動或本金損失風險。我們於投資組合公司的投資涉及較高水平的風險，因此，投資於我們的股份可能不適合風險承受能力較低的人士。

我們普通股的市場價格可能會有很大波動。

我們普通股的市場價格和市場流動性可能會受到許多因素的重大影響，其中一些因素是我們無法控制的，可能與我們的經營業績沒有直接關係。這些因素包括：

•業務發展公司或本行業其他公司的證券的市場價格和交易量大幅波動，與這些公司的經營業績沒有必然的關係；

•無法從美國證券交易委員會獲得我方可能要求的任何豁免救濟；

•管理政策、會計公告或税務準則的變化，特別是與RICS和業務發展公司有關的變化；

•失去我們的業務發展公司或RIC地位；

•收益的變化或經營結果或分配的變化超過我們的淨投資收入；

•訴訟答辯和迴應美國證券交易委員會問詢相關費用增加；

•管理我們投資估值的會計準則的變化；

•我們的投資組合及任何衍生工具的價值變動，包括由於整體經濟狀況、利率變動及我們的投資組合公司的表現變動而變動；

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•投資收益或投資淨收益的任何不足或虧損比投資者或證券分析師預期的水平有所增加；

•我們顧問的主要人員離開；以及

•經濟大勢和其他外部因素。

在公開市場上出售大量我們的普通股可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

出售大量我們的普通股，包括大股東，或出售該等普通股，可能會對我們普通股的現行市場價格產生不利影響。如果這種情況發生並持續一段時間，它可能會削弱我們通過出售證券籌集額外資本的能力（如果我們希望這樣做）。

我們重述的公司註冊證書和第四次修訂和重述的章程以及特拉華州普通公司法的某些條款可能會阻止收購企圖，並對我們普通股的價格產生不利影響。

我們重述的公司註冊證書和我們的第四次修訂和重述的章程以及特拉華州普通公司法包含的條款可能會阻止第三方為我們提出收購建議。這些反收購條款可能會阻止控制權的變化，使我們的普通股持有人有機會實現高於我們的普通股市場價格的溢價。

如果我們發行證券以認購、轉換或購買我們的普通股，股東可能會招致稀釋。

《投資公司法》禁止我們以低於當前每股淨資產價值的價格出售普通股，但某些例外情況除外。其中一個例外是，在一年前，股東批准任何此類普通股銷售。於2023年3月17日，我們的股東批准了一項建議，授權我們在董事會批准下以低於當時每股淨資產價值的價格出售或以其他方式發行我們的普通股股份，前提是發行的股份數量不超過我們當時已發行普通股的25%。該授權將於2024年3月16日到期，但我們預計未來將向股東尋求類似授權。任何以低於其當時淨資產價值的價格出售普通股的決定將取決於董事會的決定，該發行符合我們和我們的股東的最佳利益。如果我們以低於每股淨資產價值的價格出售普通股，這種出售將導致每股淨資產價值的立即稀釋。這種稀釋將發生的結果是，以低於當時每股普通股的淨資產價值的價格出售股票，以及股東在我們的收益和資產中的權益以及在我們的投票權權益的減少比例大於我們的資產增加由於此類發行而導致的。發行時的售價與每股資產淨值之間的差額越大，攤薄影響就越大。由於目前尚不清楚可如此發行的普通股股份數量和任何發行的時間，因此目前無法預測實際的攤薄效應（如果有的話）。然而，例如，如果我們以5%的折扣出售額外10%的普通股，那麼沒有參與該發行的現有股東將遭受高達0.5%的淨資產稀釋，或每1000美元淨資產價值5美元。

另一個例外是事先股東批准發行證券以認購、轉換或購買我們的普通股股份，即使每股普通股的認購、轉換或購買價格低於任何此類認購、轉換或購買時每股普通股的資產淨值。在我們2011年股東年會上，我們的股東批准了一項建議，授權我們發行證券以認購、轉換或購買一次或多次發行的普通股，包括在這種情況下。這種授權沒有過期。任何出售證券以認購、轉換或購買我們普通股股份的決定將受我們董事會的決定，該發行符合我們和我們的股東的最佳利益。如果我們發行證券以認購、轉換或購買普通股股份，該等證券的行使或轉換將增加我們普通股的流通股數量。任何此類行使或轉換將對現有股東的投票權產生稀釋作用，並可能對分派和我們的資產淨值以及普通股的其他經濟方面產生稀釋作用。

由於目前尚不清楚可如此發行的普通股股份數目及任何發行的時間，因此無法預測實際攤薄影響；然而，下表説明行使認購權以收購業務發展公司普通股股份時對業務發展公司每股普通股資產淨值的影響。

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行使普通股認購權對每股淨資產價值的影響示例

該示例假設，在行使認購權時，業務發展公司擁有1，000，000股流通普通股，總資產為15，000，000美元，總負債為5，000，000美元。因此，業務發展公司的資產淨值和每股普通股資產淨值分別為10，000，000美元和10.00美元。

此外，該示例假設認購權允許其持有人在以下三種不同的情況下獲得250，000股普通股：（i）行使價等於行使時業務發展公司每股資產淨值溢價10%，或每股11.00美元，（ii）行使價等於業務發展公司在行使時的每股資產淨值，或每股10.00美元，及（iii）行使價相等於業務發展公司於行使時每股資產淨值折讓10%，或每股9.00元。

認購權行使價						每股資產淨值 在鍛鍊前						每股資產淨值 運動後
每股普通股資產淨值溢價10%						$	10.00					$	10.20
每股普通股資產淨值						$	10.00					$	10.00
每股普通股資產淨值10%折扣						$	10.00					$	9.80

雖然我們選擇證明業務發展公司現有股東行使認購權收購業務發展公司普通股股份後，業務發展公司的每股普通股資產淨值將經歷的影響，上述結果與行使或轉換其他可行使或轉換為業務發展股份的證券有關，公司的普通股。此外，該示例未考慮與發行可行使或可轉換證券有關的其他證券的影響（例如，發行普通股股份，同時發行認購權以獲得普通股股份）。

與我們的票據相關的風險

該等票據為無抵押，因此實際上居於吾等目前已產生或將來可能產生的任何有抵押債務之後。

二零二五年票據、二零二七年票據及二零二九年票據（統稱為“票據”）並非以我們的任何資產或附屬公司的任何資產作抵押。因此，票據實際上從屬於我們或我們的附屬公司目前已產生及將來可能產生的任何有抵押債務（或我們其後授予抵押的任何最初無抵押債務），惟以擔保該等債務的資產價值為限。在任何清盤、解散、破產或其他類似程序中，我們任何現有或未來有抵押債務以及我們附屬公司的有抵押債務的持有人可就已抵押資產行使權利，以在資產可用於支付其他債權人（包括票據持有人）前，獲得其債務的全數償付。截至2023年9月30日，我們的信貸融資項下有7. 10億美元的未償還貸款，全部均為有抵押。

票據在結構上從屬於我們附屬公司的債務及其他負債

票據僅由Oaktree Specialty Lending Corporation承擔，而非我們任何附屬公司承擔。本公司概無附屬公司為票據之擔保人，且票據毋須由本公司日後可能收購或設立之任何附屬公司擔保。該等附屬公司之資產不可直接用作償付債權人（包括票據持有人）之申索。

除吾等為對附屬公司擁有公認申索之債權人外，附屬公司之債權人（包括貿易債權人）及優先股持有人（如有）之所有申索，均優先於吾等於該等附屬公司之股權（因此吾等債權人（包括票據持有人）就該等附屬公司資產之申索）。即使我們被確認為一間或多間附屬公司的債權人，我們的債權實際上僅次於任何該等附屬公司資產中的任何擔保權益，以及任何該等附屬公司比我們債權優先的任何債務或其他負債。因此，票據在結構上從屬於我們的任何附屬公司以及我們將來可能收購或設立作為融資工具或其他方式的任何附屬公司的所有債務及其他負債（包括應付貿易賬款）。截至2023年9月30日，我們的附屬公司在OSI2花旗銀行融資項下有280. 0百萬美元的未償還貸款，全部在結構上均較票據優先。

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此外，我們的附屬公司日後可能產生大量額外債務，所有債務在結構上均較票據優先。

發行債券所依據的契約對債券持有人的保障有限。

債券發行所依據的契約對債券持有人的保障有限。契約及票據之條款並不限制我們或我們的任何附屬公司參與或以其他方式參與可能對票據投資造成重大不利影響的各種企業交易、情況或事件的能力。尤其是，附註及附註的條款並無對我們或我們的附屬公司以下能力施加任何限制：

•發行證券或以其他方式招致額外債務或其他責任，包括（1）在支付權上與票據相等的任何債務或其他責任，（2）在擔保該等債務的資產的價值範圍內，將作為抵押，因此實際上在票據的支付權上排名優先的任何債務或其他責任，（3）由我們的一間或多間附屬公司擔保的債務，因此在結構上比票據優先；及（4）證券，由我們的附屬公司發行或產生的債務或責任優先於我們於附屬公司的股權，因此在結構上優先於票據，我們子公司的資產，在每種情況下，除了債務或其他義務的發生，這將導致違反《投資公司法》第18（a）（1）（A）條（經《投資公司法》第61（a）（1）和（2）條修訂的《投資公司法》第18（a）（1）（A）條或任何後續條款，無論我們是否繼續受《投資公司法》的該等條款的約束，但生效，在任何情況下，SEC授予我們的任何豁免救濟；

•支付股息，或購買或贖回股本或其他在票據付款權上排名較低的證券，或就該等證券作出任何付款；

•出售資產(不包括對我們合併、合併或出售我們所有或幾乎所有資產的能力的某些有限限制)；

•與關聯公司進行交易；

•設立留置權(包括對子公司股份的留置權)或進行出售和回租交易；

•進行投資；或

•限制子公司向我們支付股息或其他金額。

此外，在吾等的財務狀況、經營業績或信貸評級發生變化(包括重大不利變化)時，契約及票據的條款並不保障票據持有人，因為該等條款並不要求吾等或吾等的附屬公司遵守任何財務測試或比率或指定的淨值、收入、收入、現金流或流動資金水平。

我們進行資本重組、招致額外債務和採取不受債券條款限制的其他行動的能力，可能會對債券持有人產生重要後果，包括使我們更難履行與債券有關的義務，或對債券的交易價值產生負面影響。

與契約和票據相比，我們目前的某些債務工具對持有人提供了更多的保障。此外，我們未來發行或產生的其他債務可能包含比契約和票據更多的對其持有人的保護，包括額外的契約和違約事件。任何具有增量保護的此類債務的發行或發生都可能影響票據的市場、交易水平和價格。

債券可能不存在活躍的交易市場，這可能會限制您出售債券的能力或影響債券的市場價格。

我們不能保證債券將來會有一個活躍的交易市場，或持有人可以出售債券。即使市場交投活躍，債券的交易價格亦可能較發行價為低，視乎當時的利率、同類證券的市場、我們的信貸評級(如有的話)、整體經濟狀況、我們的財政狀況、表現及前景及其他因素而定。如果不存在活躍的交易市場，債券的流動性和交易價格可能會受到損害。因此，債券持有人可能須無限期地承擔投資債券的財務風險。

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如果我們拖欠償還其他債務的義務，我們可能無法支付票據的款項。

本行債務協議下的任何違約，包括本行的信貸安排及本行的票據，或本行可能是未獲所需貸款人或持有人免除的其他債務，以及該等債務持有人所尋求的補救措施，均可能導致吾等無法支付本金、溢價(如有)及票據利息，並大幅降低票據的市值。如果我們無法產生足夠的現金流，並且無法獲得必要的資金來支付我們債務的本金、保費(如果有的話)和利息，或者如果我們以其他方式未能遵守管理我們債務的工具中的各種契約，包括財務和運營契約，根據管理該等債務的協議的條款，我們可能會違約。在發生此類違約的情況下，該債務的持有人可以選擇宣佈所有借入的資金到期和支付，連同應計和未支付的利息，我們的信貸安排下的貸款人或我們未來可能產生的其他債務可以選擇終止他們的承諾，停止提供更多的貸款，並對我們的資產提起止贖程序，我們可能會被迫破產或清算。如果我們的經營業績下降，我們未來可能需要根據我們的信貸安排尋求所需貸款人的豁免，或我們未來可能產生的票據或其他債務的所需持有人的豁免，以避免違約。如果我們違反我們的信貸安排、我們的票據或其他債務下的契諾，並尋求豁免，我們可能無法從所需的貸款人或持有人那裏獲得豁免。如果發生這種情況，我們將違約，我們的貸款人或債務持有人可以如上所述行使他們的權利，我們可能被迫破產或清算。如果我們無法償還債務，已擔保債務的貸款人，包括我們信貸安排下的貸款人，可以針對擔保債務的抵押品進行訴訟。由於我們的信貸安排和我們的票據已有，而且任何未來的信貸安排可能會有慣常的交叉違約條款，如果根據該等規定或任何未來信貸安排的債務加速，我們可能無法償還或融資到期金額。如果我們持有的任何未償還債務證券的持有者在交叉違約後行使其加速的權利，這些持有者將有權獲得其投資的本金，但須遵守可能存在的任何從屬安排。我們不能向您保證我們將有足夠的流動資金償還這些金額，在這種情況下，我們將在加速債務下違約，持有人將有能力起訴我們，追回當時的欠款。

一般風險因素

經濟衰退或衰退可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響，並可能削弱我們投資組合公司償還債務或支付利息的能力。

經濟衰退或衰退可能會導致市場長期缺乏流動性，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。不利的經濟狀況也可能增加我們的融資成本，限制我們進入資本市場的機會，或者導致貸款人決定不向我們提供信貸。這些事件可能會限制我們的投資來源，限制我們的增長能力，並對我們的經營業績產生負面影響。此外，經濟從衰退或衰退中復甦的不確定性也可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。

當經濟衰退條件存在時，中間市場公司（如我們投資的公司）的財務業績通常會惡化，最終可能導致難以滿足償債要求，違約率增加。此外，對我們投資組合公司的某些產品和服務的需求可能減少和/或其他經濟後果，例如利潤率下降或付款期限延長。此外，不利的經濟狀況可能會降低我們部分貸款的抵押品價值以及我們股權投資的價值。該等條件可能要求我們修改投資的付款條款，包括更改PIK利息撥備及╱或現金利率。我們的若干投資組合公司的表現已及將來可能受到該等經濟或其他狀況的負面影響，這可能導致我們從投資組合公司收到的利息收入減少及╱或與我們的投資有關的已實現及未實現虧損，進而可能對可分配收入產生不利影響，並對我們的經營業績造成重大不利影響。

全球經濟、政治和市場狀況，包括美國信用評級的下調，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

當前的全球金融市場形勢，以及美國和世界各地的各種社會和政治緊張局勢，可能導致市場波動加劇，可能對美國和全球金融市場產生長期影響，並可能導致美國和全球經濟不確定性或惡化。評級機構下調美國政府主權信用評級或其可信度的影響，以及潛在的政府關門和圍繞權力轉移的不確定性，可能會對美國和全球金融市場和經濟狀況造成不利影響。幾個歐盟國家面臨預算問題，其中一些國家可能

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對這些國家和其他歐盟國家的經濟產生長期的負面影響。此外，外國大國的財政政策，可能對全球和美國的金融市場產生嚴重影響。此外，貿易戰和美國回購市場、美國高收益債券市場、全球股市和全球大宗商品市場的波動可能會影響全球其他金融市場。此外，雖然世界各國政府最近都使用刺激措施來減少金融市場的波動，但隨着這些措施的逐步取消，波動又捲土重來，這種刺激措施對財政政策和通貨膨脹的長期影響仍然未知。 我們無法預測這些或類似事件在未來對美國和全球經濟和證券市場或我們的投資的影響。我們監察經濟、政治及市場狀況的發展，並尋求以符合達成投資目標的方式管理我們的投資，但不能保證我們能成功地做到這一點。

我們可能會經歷我們的季度創始和業績波動。

我們的季度發行和業績可能會因多項因素而出現波動，包括我們有能力或沒有能力投資於符合我們投資標準的公司、我們收購的債務證券的應付利率、我們投資組合公司投資的應計狀況的變化、分派、我們的開支水平，確認已實現和未實現損益的差異和時間、我們在市場上遇到競爭的程度以及整體經濟狀況。此外，由於我們無法控制的因素，某個季度的預期發行可能會延遲到季度末後，並延遲到下一個季度。由於這些因素，任何期間的起源或業績不應被依賴為指示未來期間的表現。

控制缺陷可能會妨礙我們準確及時地報告財務業績。

我們可能會在未來發現財務報告內部監控的缺陷，包括重大缺陷和重大弱點。"重大缺陷"是指財務報告內部控制中的缺陷或缺陷的組合，其嚴重程度低於重大缺陷，但其重要程度足以引起負責監督公司財務報告的人員的注意。“重大弱點”是指財務報告內部控制中存在的缺陷或缺陷的組合，使得公司年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性無法及時預防或發現。倘控制的設計或運作未能讓管理層或僱員在履行其指定職能的正常過程中及時防止或發現錯誤陳述，則內部監控存在缺陷。

我們未能及時識別財務報告內部監控的不足之處或糾正任何不足之處，或在未來發現重大弱點或重大不足之處，可能會妨礙我們準確及時地報告財務業績。

作為一家上市公司，我們招致了巨大的成本。

作為一家上市公司，我們會產生法律、會計和其他費用，包括與適用於其證券根據交易所法案註冊的公司的定期報告要求相關的成本，以及額外的公司治理要求，包括薩班斯-奧克斯利法案下的要求，以及美國證券交易委員會實施的其他規則和納斯達克全球精選市場的上市標準。

我們可能成為未來訴訟或類似訴訟的目標。

我們未來一般可能會受到訴訟或類似的訴訟，包括證券訴訟和股東的衍生品訴訟，無論是由於合併還是其他原因。任何訴訟或類似訴訟都可能導致鉅額費用，轉移管理層對我們業務的注意力和資源，或以其他方式對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

項目1B。未解決的員工意見

沒有。

第二項。屬性

我們不擁有任何房地產或其他對我們的運營至關重要的有形財產。我們的行政和主要行政辦公室位於洛杉磯南格蘭德大道333號28層，郵編：90071。我們相信我們的辦公設施對於我們目前的業務來説是合適和足夠的。

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項目3.合作伙伴關係法律訴訟

我們目前不是任何懸而未決的重大法律程序的一方。

項目4.合作伙伴關係煤礦安全信息披露

不適用。

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第II部

項目5.合作伙伴關係註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券

普通股價格區間

我們的普通股在納斯達克全球精選市場交易，代碼為“OCSL”。“下表列出了過去兩個最近完成的財政年度和本財政年度的每個財政季度，納斯達克全球精選市場上報告的我們普通股的高和低銷售價格的範圍，銷售價格對我們的淨資產價值的溢價（折扣），以及我們宣佈的每個財政季度的分配。

 

									銷售價格
			導航（1）						高						低						高售價對資產淨值的溢價（折扣）（2）						低售價溢價（折扣）對資產淨值（2）						每股現金分配（3）
截至二零二二年九月三十日止年度
第一季度			$	22.03					$	22.86					$	21.09					3.8		%				(4.3)		%				$	0.465
第二季度			$	21.79					$	23.43					$	21.39					7.5		%				(1.8)		%				$	0.480
第三季度			$	20.67					$	22.83					$	18.60					10.4		%				(10.0)		%				$	0.495
第四季度			$	20.38					$	21.75					$	17.61					6.7		%				(13.6)		%				$	0.510
截至二零二三年九月三十日止年度
第一季度			$	19.63					$	21.69					$	17.58					10.5		%				(10.4)		%				$	0.960
第二季度			$	19.66					$	21.48					$	17.70					9.3		%				(10.0)		%				$	0.550
第三季度			$	19.58					$	20.05					$	17.99					2.4		%				(8.1)		%				$	0.550
第四季度			$	19.63					$	20.71					$	19.24					5.5		%				(2.0)		%				$	0.550
截至2024年9月30日止年度
第一季度（至2023年11月10日）			*						$	20.17					$	18.41					*						*						$0.620 (4)

__________ 

*在提交申請時不能確定。

(1)每股資產淨值是在相關季度的最後一天確定的，因此可能不能反映銷售價格高低之日的每股資產淨值。所顯示的資產淨值是基於每個期間結束時的流通股。

(2)計算方法為各自的最高或最低售價減去資產淨值，除以資產淨值。

(3)表示在指定季度中聲明的分佈。我們為我們的普通股股東採取了一項“選擇退出”股息再投資計劃。我們的分配通常作為普通收入或資本利得向美國股東徵税。

(4)2023年11月8日，我們的董事會宣佈季度分配$0.55每股應於2023年12月29日支付給2023年12月15日登記在冊的股東。2023年11月8日，我們的董事會還宣佈了一項特別分配美元0.07每股應於2023年12月29日支付給2023年12月15日登記在冊的股東。

我們普通股的最後一次報告價格是在2023年11月10日，每股19.73美元，比截至2023年9月30日的資產淨值溢價0.5%。截至2023年11月10日，我們有54名登記在冊的股東，其中不包括以被提名人或“街道”名義持有股份的股東。

出售未登記的證券

在截至2023年9月30日的財年中，我們沒有從事任何未註冊證券的銷售。

股票表現圖表

下圖比較了橡樹專業貸款公司普通股向股東提供的5年累計總回報與標準普爾500指數、羅素2000金融服務指數和S商業發展中心指數的累計總回報。假設在2018年9月30日對我們的普通股和每個指數進行了100美元的投資(包括所有股息的再投資)，並通過

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2023年9月30日。股票表現圖表顯示了橡樹資本及其附屬公司在2018年9月30日至2023年9月30日期間的管理期間的回報。

						2018年9月30日			2019年9月30日			2020年9月30日			2021年9月30日			2022年9月30日			2023年9月30日
橡樹專業貸款公司						$	100.00		$	112.60		$	114.41		$	180.45		$	168.51		$	214.73
標準普爾500指數						$	100.00		$	104.25		$	120.05		$	156.07		$	131.92		$	160.44
標普BDC指數						$	100.00		$	107.68		$	86.43		$	133.39		$	113.61		$	152.70
羅素2000金融服務						$	100.00		$	98.65		$	75.91		$	125.89		$	106.72		$	102.56

 

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股票回購計劃

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的年度內，我們沒有回購普通股。

費用及開支

下表旨在幫助股東瞭解我們普通股的投資者將直接或間接承擔的成本和費用。我們提醒您，下表中顯示的一些百分比是估計值，可能會有所不同。除文意另有所指外，凡本10-K表格提及“閣下”或“吾等”所支付的費用或開支，或“吾等”將支付費用或開支，股東將間接承擔該等費用或開支，作為吾等的投資者。這類費用還包括我們合併子公司的費用。

股東交易費用：
銷售負荷(佔發行價的百分比)			—%			(1)
發售費用(佔發行價的百分比)			—%			(2)
股息再投資計劃費用			最高可達$15			(3)
股東交易總費用(佔發行價的百分比)			—%			(4)
年度費用(佔普通股淨資產的百分比)：
基地管理費			3.03%			(5)
獎勵費(17.5%)			2.52%			(6)
借入資金的利息支付(包括償還和發行債務證券的其他成本)			8.26%			(7)
其他費用			0.77%			(8)
已獲得的基金費用和支出			1.62%			(9)
年度總開支			16.20%			(10)

__________ 

(1)如適用，招股説明書或招股説明書補充説明書將披露適用的銷售量。

(2)倘吾等進行證券發售，相關招股章程或招股章程補充將披露估計發售開支。

(3)管理股息再投資計劃的開支計入“其他開支”。本計劃的管理費由我們支付。如果參與者在終止前通過通知計劃管理人選擇讓計劃管理人出售計劃管理人在參與者賬户中持有的部分或全部股份，並將收益匯給參與者，則計劃管理人有權從收益中扣除最高達15美元的交易費加上每股0.10美元的費用。

(4)股東交易總費用可能包括銷售負擔，並將在未來的招股説明書附錄中披露(如果有的話)。

(5)根據投資顧問協議，基本管理費按每季度末我們總資產（包括任何以借貸方式進行的投資，但不包括現金及現金等價物）的1.50%的年率計算；但是，基本管理費將按本公司總資產價值的1.00%的年率計算，包括任何以借款進行的投資，但不包括現金及現金等價物，超過（i）200%（根據投資公司法計算，並實施我們就一家小型企業投資公司子公司發行的債權證獲得的豁免寬免）與（ii）我們的淨資產之乘積。就本表而言，我們假設總資產總額為31億美元（不包括現金及現金等價物），這是我們於2023年9月30日總資產的實際金額，並不反映Oaktree在合併完成後豁免若干基本管理費。扣除該豁免後的基本管理費將為普通股應佔淨資產的2. 77%。看到 "項目1.業務—投資諮詢協議—管理和獎勵費。

(6)獎勵費由兩部分組成。根據投資顧問協議，收入獎勵費乃根據我們緊接上一季度的獎勵費前投資收益淨額計算及支付。就收入支付獎勵費須視乎每個季度向投資者支付優先回報（即，"最低迴報率"），即我們最近完成的季度末淨資產價值的回報率為1.50%，並受"追趕"的影響。此外，獎勵費前淨投資收入並不包括任何購買溢價或購買折讓的利息收入的任何攤銷或增加，純粹因與OCSI合併或OSI2合併所收購資產有關的合併相關會計調整（在每種情況下均包括就收購該等資產支付的任何溢價或折讓，僅限於

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考慮到納入此類與合併有關的會計調整，將導致獎勵費前淨投資收入增加。看到 "項目1.業務—投資顧問協議—管理及獎勵費"以獲取更多信息。

根據投資顧問協議，獎勵費的第二部分（“資本利得獎勵費”）於每個財政年度結束時確定並支付，（或投資顧問協議終止後，截至終止日期）自截至2019年9月30日止財政年度開始，相當於我們已實現資本收益（如有）的17.5%，從截至2019年9月30日的財政年度開始至每個財政年度結束時，按累計基礎計算，扣除所有已實現資本損失和未實現資本折舊，減去之前根據投資諮詢協議支付的任何資本收益獎勵費用的總額。截至2018年9月30日止財政年度末，我們投資組合的任何已實現資本收益或虧損以及未實現資本折舊均不包括在獎勵費第二部分的計算中。 此外，已實現資本收益、已實現資本虧損及未實現資本折舊的計算並不包括（1）純粹因與OCSI合併中收購的資產有關的合併相關會計調整而產生的任何金額，包括就收購該等資產支付的任何溢價或折讓，但僅限於將該等合併相關會計調整包括在內，將導致資本收益獎勵費用增加，（2）包括與2018年10月1日至OCSI合併結束日期期間收購的投資相關的任何金額，僅限於排除該等金額，合計而言，將導致資本收益獎勵費增加，以及（3）包括與2018年8月6日至OSI2合併結束之日期間在OSI2合併中收購的投資相關的任何金額，僅限於不包括該等金額的合計將導致資本收益獎勵費增加。看到 "項目1.業務—投資顧問協議—管理及獎勵費"以獲取更多信息。上表所述的獎勵費乃根據截至二零二三年九月三十日止三個月產生的收入獎勵費實際金額（按全年計算）及截至二零二三年九月三十日根據投資顧問協議應付的資本收益獎勵費計算。

(7)"借款利息支付（包括償還和發行債務證券的其他成本）"的計算方法是：（1）截至2023年9月30日的加權平均利率乘以截至2023年9月30日的實際未償債務1美元，6.60億美元加（2）未使用費用以及遞延融資成本的預期攤銷以及基於截至2023年9月30日的未攤銷融資成本和折扣。 於2023年9月30日，本集團借款的加權平均利率為 7.0%（不包括遞延融資成本及包括指定為對衝工具的利率掉期的影響）。我們在任何特定時間使用的槓桿金額將取決於（其中包括）董事會在任何建議借貸時對市場及其他因素的評估。

(8)“其他費用”是根據本財政年度的估計數額計算的。該等開支包括根據投資顧問協議分配予吾等的若干開支，包括顧問人員就調查及監察吾等的投資而產生的差旅費，例如投資盡職調查及根據管理協議就管理費的可分配部分支付的款項，以及Oaktree Administration在履行其在管理協議下的責任時產生的其他開支。

(9)我們的股東間接承擔基礎基金或其他投資工具的費用，這些基金或其他投資工具根據《投資公司法》第3（a）條將成為投資公司，但我們投資的《投資公司法》第3（c）（1）條和第3（c）（7）條規定的定義除外。該金額包括SLF合資企業I及Glick合資企業（我們統稱為“合資企業”）的年度開支。合營公司並無向顧問支付任何費用。有關合營企業的更多信息，請參閲本表格10—K中的綜合財務報表附註3。合營公司的年度開支包括Kemper及GF Debt Funding 2014LLC（或GF Debt Funding（由GF Equity Funding的聯屬公司提供意見的實體）所持有的後償票據的利息支付，佔該等開支的11. 4%，並不包括我們所持有的後償票據的利息支付。

(10)“年度總開支”以普通股股東應佔淨資產的百分比呈列，因為我們的普通股股東承擔我們的所有費用和開支，幷包括我們合併附屬公司的所有費用和開支。"年度費用總額"並不反映任何潛在的所得税準備金（收益），因為在未來期間確定此類數額的不確定性。

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示例

下面的例子顯示了在假設我們沒有現金或債務以外的負債的情況下，在不同時期內，我們對普通股的假設投資將產生的總累計費用的預計美元金額。在計算下列開支金額時，我們假設我們的年度經營開支維持在上表所列水平。 該示例不包括任何銷售負載或銷售費用。

投資者將支付1，000美元的投資費用，			1年						3年						5年						10年
假設年回報率為5%（假設沒有實現淨資本收益的回報）			$	130					$	376					$	600					$	1,075
假設年回報率為5%（假設回報率完全來自已實現資本收益淨額）			$	139					$	396					$	628					$	1,107

上表中的示例和費用不應被視為我們未來費用的代表，實際費用可能大於或小於所示的費用。 雖然這個例子假設，按照SEC的要求，5%的年回報率，但我們的表現會有所不同，可能導致回報率大於或小於5%。根據投資顧問協議項下按獎勵費前投資收入淨額計算的獎勵費（假設每年回報率為5%）將無須支付或對上述開支金額影響不大），並不包括在示例中。如果我們的投資獲得足夠的回報，包括通過實現資本利得，以觸發更高的激勵費用，我們的支出和投資者的回報將更高。就本示例而言，我們假設截至2022年10月1日，自2018年10月1日以來累計已實現資本損失和未實現資本折舊之和等於零。此外，雖然該示例假設在NAV的所有分配再投資，參與者在我們的股息再投資計劃將獲得我們的普通股的一些股份，通過支付給參與者的現金分配總額除以（i）（a）我們普通股當前每股NAV和（b）95%兩者中的較大者確定，如果我們使用新發行的股份來滿足股息再投資計劃的股份要求，則在董事會確定的付款日交易結束時我們普通股的每股市價；或（ii）平均購買價，不包括任何經紀費用或其他費用，股息再投資計劃管理人購買的所有普通股股份，如果股份是在公開市場購買，以滿足股息再投資計劃的股份要求，這可能是，高於或低於NAV。

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財務摘要

（份額金額，千人）						截至的年度 9月30日， 2023(6)						截至的年度 9月30日， 2022(6)						截至的年度 9月30日， 2021(6)						截至的年度 9月30日， 2020(6)						截至的年度 9月30日， 2019(6)
期初每股資產淨值						$20.38						$21.84						$19.47						$19.81						$18.26
淨投資收益(1)						2.51						2.45						1.80						1.53						1.45
未實現淨增值(折舊)(1)(7)						(0.17)						(2.23)						2.19						(0.44)						0.82
已實現淨收益(虧損)(1)						(0.46)						0.28						0.49						(0.30)						0.44
(撥備)已實現和未實現收益(虧損)的税利(1)						(0.02)						(0.01)						(0.02)						0.04						(0.02)
淨投資收益對股東的分配						(2.61)						(1.95)						(1.52)						(1.17)						(1.14)
普通股發行						—						—						(0.57)						—						—
期末每股資產淨值						$19.63						$20.38						$21.84						$19.47						$19.81
期初每股市值						$18.00						$21.18						$14.52						$15.54						$14.88
期末每股市值						$20.12						$18.00						$21.18						$14.52						$15.54
總報税表(2)						27.30%						(6.71)%						57.61%						2.10%						12.56%
期初已發行普通股						61,125						60,120						46,987						46,987						46,987
期末已發行普通股						77,225						61,125						60,120						46,987						46,987
期初淨資產						$1,245,563						$1,312,823						$914,879						$930,630						$858,035
期末淨資產						$1,515,764						$1,245,563						$1,312,823						$914,879						$930,630
平均淨資產(3)						$1,437,728						$1,308,518						$1,150,662						$871,305						$909,264
淨投資收益與平均淨資產的比率(3)						12.57%						11.36%						8.44%						8.26%						7.47%
支出總額與平均淨資產比率（3）						14.19%						8.68%						9.65%						7.57%						9.65%
淨支出與平均淨資產比率（3）						13.81%						8.45%						9.51%						8.16%						8.78%
投資組合週轉率與按公允價值計算的平均投資比率						26.12%						26.99%						39.66%						38.99%						32.50%
加權平均未償債務（4）						$1,659,701						$1,361,151						$964,390						$647,080						$573,891
每股平均負債（1）						$23.01						$22.41						$17.85						$13.77						$12.21
期末資產覆蓋率（5）						187.74%						188.64%						201.68%						227.22%						294.91%

 __________

(1)			按期內發行在外之加權平均股份計算。
(2)			總回報等於期末市場價值相對於期初市場價值的增加或減少，加上分派，除以期初市場價值，假設股息再投資價格根據我們的DRIP獲得。總回報不包括銷售量。
(3)			按期內加權平均淨資產計算。
(4)			按期內未償還本金債務加權平均數計算。
(5)			根據未償還高級證券$1,660.0截至2023年9月30日、2022年、2021年、2020年及2019年9月30日，分別為13.50億美元、12.80億美元、7.148億美元及4.761億美元。
(6)			本表所披露的股份及每股資料已追溯調整，以反映我們於二零二三年一月二十日完成並於二零二三年一月二十三日開始買賣時生效的一對三反向股份拆股。
(7)			截至2023年9月30日止年度，未實現增值（折舊）淨額包括與OSI2合併有關的普通股發行時間的影響。截至二零二一年九月三十日止年度，未實現增值（折舊）淨額所示金額包括與OCSI合併有關的普通股發行時間的影響。

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						截至的年度 9月30日， 2018 (1)(7)						截至的年度 9月30日， 2017 (7)						截至的年度 9月30日， 2016 (7)						截至的年度 9月30日， 2015 (7)						截至的年度 9月30日， 2014 (7)
期初資產淨值						$18.47						$23.92						$27.01						$28.93						$29.54
淨投資收益(5)						1.28						1.54						2.17						2.25						3.01
未實現淨增值(折舊)(5)						2.17						(2.09)						(0.97)						(1.39)						(0.67)
已實現淨收益(虧損)(5)						(2.47)						(3.64)						(2.55)						(0.56)						0.05
淨投資收益對股東的分配						(0.81)						(1.41)						(2.01)						(2.37)						(2.82)
資本納税申報單						(0.38)						—						(0.15)						—						(0.18)
普通股淨髮行/回購						—						0.15						0.42						0.15						—
期末資產淨值						$18.26						$18.47						$23.92						$27.01						$28.93
期初每股市值						$16.41						$17.43						$18.51						$27.54						$30.87
期末每股市值						$14.88						$16.41						$17.43						$18.51						$27.54
總報税表(2)						(1.49)%						2.84%						7.02%						(27.18)%						(0.97)%
期初已發行普通股						46,987						47,753						50,088						51,113						46,347
期末已發行普通股						46,987						46,987						47,753						50,088						51,113
期初淨資產						$867,657						$1,142,288						$1,353,094						$1,478,475						$1,368,872
期末淨資產						$858,035						$867,657						$1,142,288						$1,353,094						$1,478,475
平均淨資產(3)						$841,583						$1,018,498						$1,229,639						$1,413,357						$1,393,635
淨投資收益與平均淨資產的比率(3)						7.13%						7.13%						8.68%						8.13%						10.23%
支出總額與平均淨資產比率（3）						9.51%						10.49%						13.09%						10.69%						10.91%
淨支出與平均淨資產比率（3）						9.35%						10.35%						11.48%						10.65%						10.86%
投資組合週轉率與按公允價值計算的平均投資比率						67.66%						39.06%						23.39%						23.02%						25.50%
加權平均未償債務（4）						$608,553						$982,372						$1,190,105						$1,228,413						$1,110,021
每股平均負債（5）						$12.95						$20.84						$24.22						$24.06						$23.45
期末資產覆蓋率（6）						232.98%						227.40%						220.84%						238.95%						259.50%

 __________

(1)			自2017年10月17日起，我們由Oaktree或其附屬公司進行外部管理。2017年10月17日之前，我們由第五街管理有限責任公司外部管理。
(2)			總回報等於期末市場價值相對於期初市場價值的增加或減少，加上分派，除以期初市場價值，假設股息再投資價格根據DRIP獲得。總回報不包括銷售量。
(3)			按期內加權平均淨資產計算。
(4)			按期內未償還本金債務加權平均數計算。
(5)			按期內發行在外之加權平均股份計算。
(6)			基於截至2018年9月30日、2017年、2016年、2015年和2014年分別為6.434億美元、6.807億美元、9.465億美元、9.753億美元和9.284億美元的未償還高級證券。
(7)			本表所披露的股份及每股資料已追溯調整，以反映我們於二零二三年一月二十日完成並於二零二三年一月二十三日開始買賣時生效的一對三反向股份拆股。

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項目6.合作伙伴關係選定的財務數據

不適用。

 

項目7.合作伙伴關係管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

以下討論應結合本年報表格10—K其他地方的綜合財務報表及其附註閲讀。

本年報中的部分表格10—K的陳述構成前瞻性陳述，因為它們與未來事件或我們的未來表現或財務狀況有關。本年報表格10—K所載的前瞻性陳述可能包括以下方面的陳述：

•我們的未來經營業績和分銷預測；

•Oaktree在業務方面實施Oaktree未來計劃和實現我們的投資目標的能力；

•Oaktree及其附屬公司吸引和留住高素質專業人才的能力；

•我們的業務前景和我們投資組合公司的前景；

•我們預期進行的投資的影響；

•我們投資組合公司實現目標的能力；

•我們預期的融資和投資以及我們將來可能尋求產生的額外槓桿作用；

•我們的現金資源和營運資本是否充足；

•投資組合公司運營產生現金流的時間(如果有的話)；

•我們可能是一方的任何訴訟的成本或潛在結果；以及

•當前全球經濟狀況的影響，包括由通脹、利率上升環境和地緣政治事件或上述所有因素引起的影響。

此外，諸如“預期”、“相信”、“期待”、“尋求”、“計劃”、“應該”、“估計”、“項目”和“打算”等詞語表示前瞻性陳述，儘管並非所有前瞻性陳述都包括這些詞語。本年報10—K表格所載的前瞻性陳述涉及風險和不確定性。由於任何原因，包括“第1A項。風險因素在10—K表格的年度報告中。

其他可能導致實際結果出現重大差異的因素包括：

•我們的運營、經濟、金融市場或政治環境的變化或潛在幹擾，包括由通脹和利率上升環境造成的變化或潛在幹擾；

•與我們的運營、我們的投資組合公司的運營或經濟可能因恐怖主義、戰爭或其他地緣政治衝突、自然災害、流行病或網絡安全事件而中斷有關的風險；

•法律或法規（包括監管機構對這些法律和法規的解釋）和我們經營領域的條件的未來變化，特別是關於業務發展公司或RIC；以及

•在我們公開發布的文件和文件中可能不時披露的其他考慮因素。

本年報所載的前瞻性陳述是基於本年報日期我們可獲得的信息以表格10—K編制的，我們不承擔更新任何該等前瞻性陳述的義務。雖然我們沒有義務修改或更新任何前瞻性聲明，無論是由於新信息，未來事件或其他原因，但建議您參考我們可能直接向您或通過我們在未來可能提交給美國證券交易委員會或SEC的報告，包括10—K表年度報告，表格10—Q的季度報告和表格8—K的當前報告。

表中所有美元數額均以千計，但份額和每股數額除外，另有説明。

業務概述

我們是一家專業的金融公司，致力於為有限的公共或銀團資本市場準入的公司提供定製的一站式信貸解決方案。我們是一家封閉式、外部管理、非多元化管理投資公司，根據《投資公司法》選擇作為商業發展公司進行監管。此外，就美國聯邦所得税而言，我們有資格並選擇根據守則被視為RIC。

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我們由Oaktree根據投資顧問協議進行外部管理。Oaktree Administration是Oaktree的附屬公司，為我們根據管理協議運營提供若干必要的行政及其他服務。

我們的投資目標是通過為企業提供靈活創新的融資方案，包括第一和第二留置權貸款、無抵押和夾層貸款、債券、優先股權和若干股權共同投資，以產生當期收入和資本增值。我們亦可能透過私人或銀團交易按面值折讓進行二級投資，尋求產生資本增值及收入。我們的投資組合還可能包括某些結構性融資和其他非傳統結構。我們投資的公司通常具有彈性的商業模式和強大的基本面。我們打算在信貸和經濟週期中部署資本，並專注於長期結果，我們相信這將使我們能夠與金融發起人和管理團隊建立持久的合作伙伴關係，我們可能會尋求機會性地利用金融市場的混亂和其他可能受益於橡樹的信貸和結構專業知識的情況。發起人可能包括金融發起人，如機構投資者或私募股權公司，或尋求投資組合公司的戰略實體。Oaktree通常專注於中間市場公司，我們將其定義為企業價值在1億美元至7.5億美元之間的公司。我們一般投資於評級機構評級低於投資級別的證券，或評級低於投資級別的證券。低於投資級別的證券通常被稱為"高收益"和"垃圾"，在發行人支付利息和償還本金的能力方面，主要具有投機性。

在目前的市場環境下，Oaktree計劃專注於以下領域，Oaktree認為競爭較少，因此有可能獲得更大回報，以獲得新的投資機會：（1）情景貸款，我們定義為包括直接向非保薦人公司發放的貸款，這些貸款難以理解，也難以使用傳統的承銷技術來評估，（2）選擇保薦人貸款，我們將其定義為包括融資，以支持公司的槓桿收購，擁有在某些行業具有專長的專業贊助人，（3）強調部門和救援貸款，我們將其定義為包括面臨壓力或獲得資本機會有限的行業的機會性私人貸款，以及（4）公共信貸，我們尋求貼現，高質量的公債投資，特別是在市場混亂時期。

於2021年3月19日，我們根據OCSI合併協議收購OCSI。根據OCSI合併協議，OCSI以兩步交易方式與我們合併並併入我們，作為存續公司。

於2023年1月23日，我們根據OSI2合併協議收購OSI2。根據OSI2合併協議，OSI2以兩步交易方式與我們合併並併入我們，作為尚存公司。

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營商環境及發展

全球金融市場的波動性加劇，因為市場參與者對通脹率上升、利率上升、潛在衰退以及烏克蘭和以色列當前衝突的影響感到擔憂。這些因素造成了供應鏈和經濟活動的中斷，並對能源、原材料和運輸等部門的某些公司產生了特別不利的影響。這些不確定性最終可能通過改變差價、交易條款和結構以及股票購買價格倍數而影響市場的整體供求。

我們無法預測這些宏觀經濟事件的全部影響，也無法預測任何進一步的市場動盪或波動會持續多久。我們將繼續密切關注這些事件對我們的業務、行業和投資組合公司的影響，並將在必要時提供建設性的解決方案。

在這種不確定的宏觀經濟背景下，我們相信，通過向中間市場公司提供貸款，可以獲得誘人的風險調整回報，這些公司通常擁有彈性商業模式，並具有強大的基本面。鑑於Oaktree及其附屬公司的投資平臺廣泛，以及數十年的信貸投資經驗，我們相信我們擁有資源和經驗，可在該等公司尋找、盡職調查和結構投資，並有能力為投資者帶來具吸引力的回報。

於2023年9月30日，我們86. 2%的債務投資組合（按公平值）及86. 4%的債務投資組合（按成本）按浮動利率計息。我們的大多數浮動利率貸款都與SOFR掛鈎，通常按借款人的選擇每半年、每季度或每月重置一次。某些貸款還與替代基本利率掛鈎（例如，英鎊隔夜平均指數，或SONIA，或LIBOR。大多數美元LIBOR利率在2023年6月30日之後不再公佈，但某些合成利率將在2024年9月30日之前公佈。美聯儲（Fed）與替代參考利率委員會（由美國大型金融機構組成的指導委員會）一起支持取代美國國債，美元LIBOR與SOFR截至2023年9月30日，主要我們與投資組合公司的所有貸款協議以及我們的信貸融資和利率互換協議均包含後備語言以解決LIBOR替換問題，或該等協議已修訂為不再使用LIBOR作為確定利率的因素。

關鍵會計估計

公允價值計量

Oaktree作為我們董事會根據《投資公司法》第2a—5條的估值指定人，至少每季度根據財務會計準則委員會，或FASB，會計準則編纂，或ASC，主題820， 公允價值計量和披露，或ASC 820。ASC 820將公允價值定義為在計量日期市場參與者之間有序交易中出售資產所收到的金額或轉讓負債所支付的金額。債務的公允價值被定義為將債務轉讓給新的承付人而支付的金額，而不是為與債權人清償債務而支付的金額。ASC 820將可觀察市場價格的使用優先於實體特定輸入。倘並無可觀察價格或輸入數據或不可靠，則應用估值技術。該等估值技術涉及一定程度的管理層估計及判斷，其程度取決於投資或市場的價格透明度以及投資的複雜性。

按ASC 820所界定並與該等資產及負債公允估值輸入數據相關的主觀性直接相關的層級如下：

 

•第一層—於計量日期相同資產或負債於活躍市場之未經調整報價。

•第二級—第一級價格以外的可觀察輸入數據，例如類似資產或負債的報價；不活躍市場的報價；或於計量日期可觀察或可觀察市場數據證實的其他輸入數據，就資產或負債的大部分整個年期。

•第3層—反映橡樹對市場參與者在計量日期為資產或負債定價時使用的最佳估計的不可觀察輸入數據。本集團已考慮估值技術的固有風險及模型輸入數據的固有風險。

倘用以計量公平值之輸入數據屬於公平值層級之不同層級，則投資層級乃基於對公平值計量屬重大之最低層級輸入數據。Oaktree評估特定輸入數據對公允價值計量整體的重要性需要作出判斷，並考慮投資的特定因素。這包括使用獨立第三方定價獲得的“買入”和“賣出”價格估值的投資證券

59

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服務或直接從經紀人。該等投資可分類為第3級，原因是報價可能就處於不活躍市場的證券而言屬指示性質，可能就類似證券而言，或可能需要就投資特定因素或限制作出調整。

具有現成報價的金融工具一般具有較高的市場價格可觀察性，而計量公平值的固有判斷性則較低。因此，Oaktree獲取並分析由定價供應商及經紀商就我們所有有報價的投資提供的現成市場報價。於釐定特定投資之公平值時，定價賣方及經紀使用可觀察市場資料，包括具約束力及不具約束力之指示性報價。

Oaktree尋求獲得標的或類似證券的至少兩個報價，通常是從定價供應商那裏。如果Oaktree無法從定價供應商處獲得兩個報價，或者如果從定價供應商處獲得的價格不在我們設定的閾值內，Oaktree將尋求直接從為資產做市的經紀商處獲得報價。Oaktree根據可得的市場資料（包括標的證券或類似證券的交易活動）或進行可比證券分析，評估定價賣方及經紀提供的報價，以確保公平值得到合理估計。Oaktree還對從定價供應商和經紀商獲得的估值信息與交易中收到的實際價格進行回測。除了持續的監測和回測外，Oaktree還對供應商的定價進行盡職調查，以瞭解他們的方法和控制措施，以支持他們在估值過程中的使用。一般而言，橡樹不會調整從這些來源收到的任何價格。

倘從定價賣方或經紀商獲得的報價被確定為不可靠或不易獲得，橡樹會使用三種不同估值方法中的任何一種對該等投資進行估值。 第一項估值技術為交易先行技術，在適用情況下，使用投資的近期或預期未來交易釐定公平值。第二種估值技術是對投資組合公司的企業價值（EV）的分析。EV是指投資組合公司對市場參與者的全部價值，包括在某個時間點用於資本化企業的債務和股本證券的價值總和。 EV分析通常用於確定（i）股權投資的價值，（ii）債務投資是否存在信貸減值，以及（iii）根據投資公司法我們被視為控制的債務投資的價值。為了估計投資組合公司的EV，Oaktree分析了各種因素，包括投資組合公司的歷史和預測財務業績，宏觀經濟對公司的影響以及公司行業的競爭動態。 Oaktree還根據投資組合公司的個別情況使用以下部分或全部信息：（i）可比較上市公司的估值；（ii）類似行業或具有類似業務或收益特徵的私營和上市公司的近期銷售；（iii）其收益或現金流倍數的購買價格；（iv）投資組合公司達到其預測的能力及其業務前景；（v）貼現現金流量分析；（vi）投資組合公司資產的估計變現價值或抵押價值；以及（vii）第三方收購投資組合公司的要約。當估值日存在不確定性時，橡樹可能會對投資組合公司的潛在銷售結果進行概率加權。根據EV技術，我們於債務或股本證券的投資的公平值計量所使用的重大不可觀察輸入數據為EBITDA、收益或資產倍數（如適用）。估值倍數單獨增加或減少可能分別導致公平值計量增加或減少。第三種估值技術為市場收益率技術，一般就非信貸減值債務投資進行。在市場收益率技術中，根據對具有類似風險水平的類似結構性投資的預期市場收益率的評估，估算投資的當前價格，並考慮與公司和特定投資的風險相關的當前合同利率、資本結構和其他投資條款。風險的一個關鍵決定因素是投資組合公司相對於EV的投資槓桿。由於吾等持有之債務投資流動性極低，且並無活躍交易市場，Oaktree視乎一級市場數據（包括新資金交易及特定行業市場變動）以及有關高收益債務工具及銀團貸款的二級市場數據，作為釐定適當市場收益率的輸入數據（如適用）。根據市場收益率技術，我們於債務證券投資的公平值計量所用的重大不可觀察輸入數據為市場收益率。市場收益率的增加或減少可能分別導致公平值計量減少或增加。

根據ASC 820—10，根據ASC 946有資格作為投資公司的某些投資可以使用淨資產價值作為公允價值的實際權宜之計進行估值。根據ASC 820下的FASB指導，這些投資被排除在層級之外。這些投資一般不可贖回。

Oaktree使用Black Scholes定價模式估計若干私人持有權證的公平值，該模式包括對各種因素及主觀假設的分析，包括當前股價（使用上文所述的EV分析）、預期行使前的期間、預期相關股價的波動性、預期股息及無風險利率。主觀輸入假設之變動可對公平值估計產生重大影響。

我們於二零二三年九月三十日及二零二二年九月三十日的投資公平值由Oaktree（作為我們的估值指定人）釐定。我們已經並將繼續聘請獨立估值公司，每個季度就確定我們部分投資組合證券的公允價值提供協助，該部分證券的市場報價無法即時獲得或可即時獲得但被視為不能反映投資的公允價值。截至2023年9月30日，93.2%

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本集團投資組合按公平值計量之資產，乃根據市場報價、交易先例法或經獨立估值公司確認。

在釐定我們投資的公允價值時可能考慮的若干因素包括任何抵押品的性質及可變現價值、投資組合公司的盈利及其償還債務的能力、投資組合公司經營業務的市場、與可比上市公司的比較、貼現現金流量及其他相關因素。由於此類估值，特別是私人證券和私人公司的估值，本質上是不確定的，可能會在短時間內波動，並可能基於估計，橡樹對公允價值的確定可能與這些證券存在現成市場時所使用的價值有重大差異。 由於這些不確定性，奧克樹的公允價值確定可能導致我們在特定日期的淨資產價值大幅低估或高估我們在出售一項或多項投資時最終可能實現的價值。

截至2023年9月30日，我們按公允價值持有28.924億美元的投資，高於2022年9月30日的24.941億美元，主要是由於截至2023年3月31日的季度完成OSI2合併帶來的資產增長。截至2023年9月30日和2022年9月30日，分別約佔我們總資產的89.9%和94.2%是公允價值投資。

收入確認

我們的收入形式是債務投資的利息收入，以及我們可能在投資組合公司購買的股權證券的資本利得和分配(如果有的話)，程度較小。我們還可以通過承諾、發起、結構或勤勉費用、提供管理援助的費用和諮詢費的形式產生收入。我們的一些投資提供遞延利息支付或PIK利息收入。債務投資的本金和任何應計但未付的利息一般在到期日到期。

利息收入

經舊帳收益增加調整後的利息收入按應計制入賬，條件是預計會收取這類金額。當確定利息不再可收取時，我們就不再計入投資利息。預期以現金定期支付預定利息的投資，當有合理懷疑本金或利息現金支付將被收取時，通常被置於非應計狀態。根據管理層的判斷，從投資中收到的現金利息可能被確認為收入或資本回報。如果逾期本金和利息以現金支付，非權責發生制投資恢復為權責發生制狀態，根據管理層的判斷，投資組合公司可能會繼續及時支付其剩餘債務。截至2023年9月30日，有四項非權責發生制投資，按成本和公允價值計算，分別佔債務投資總額的2.4%和1.8%。截至2022年9月30日，沒有非權責發生狀態的投資。

與我們對投資組合公司的投資有關，我們有時會收到名義成本權益，作為與投資組合公司談判過程的一部分。當我們收到名義成本權益時，我們在債務證券和發起時的名義成本權益之間的投資中分配我們的成本基礎。記錄貸款或以折扣方式購買證券所產生的任何折扣，都將在貸款期限內計入利息收入。

PIK利息收入

我們的債務證券投資可能包含PIK利息撥備。PIK利息通常指按合約方式加入貸款結餘之遞延利息，一般於貸款期末到期，一般按應計基準入賬，惟以預期可收回金額為限。如果沒有足夠的價值來支持應計，或者如果我們不期望投資組合公司能夠支付所有到期本金和利息，我們一般會停止應計PIK利息。我們停止就貸款或債務證券計提PIK利息的決定涉及基於特定投資組合公司的可用信息的主觀判斷和決定，包括投資組合公司是否在其貸款和債務證券的本金和利息支付方面；投資組合公司的財務報表和財務預測；我們對投資組合公司業務發展成功的評估；我們在與投資組合公司管理層以及（如適用）私募股權發起人定期正式最新訪談中獲得的信息；以及有關投資組合公司經營的一般經濟和市場狀況的信息。我們決定停止累計PIK利息，一般早在我們全部撇減貸款或債務證券之前就作出。此外，倘其後釐定吾等將無法收取任何過往應計之PIK利息，則貸款或債務證券之公平值將按過往應計但無法收回之PIK利息金額予以扣減。我們的債務投資的應計PIK利息增加了我們綜合財務報表中該等投資的記錄成本基準，包括計算我們應付予Oaktree的資本收益獎勵費。為維持我們作為RIC的地位，PIK利息的若干收入可能需要分配給我們的股東，即使我們尚未收取現金，也可能永遠不會這樣做。

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投資組合構成

我們的投資主要包括貸款、普通股及優先股以及私人控股公司、SLF JV I及Glick JV的認股權證。我們的貸款通常以投資組合公司資產的第一、第二或次級留置權作抵押，一般期限最長為十年（但預期平均年限為三至四年）。

不包括與OSI2合併有關的收購投資，截至2023年9月30日止年度，我們在33家新公司和17家現有投資組合公司產生了7.126億美元的投資承諾，併為7.384億美元的投資提供了資金。

截至2023年9月30日止年度，我們收到預付款、退出、其他支付及銷售所得款項8.918億美元，並退出48家投資組合公司。

按成本及公平值計算之投資組合佔投資總額之百分比概要載於下表： 

						2023年9月30日						2022年9月30日
成本：
優先擔保債務						85.24		%				85.08		%
對合資企業的債務投資						5.35						5.59
優先股權益						3.27						3.26
普通股和認股權證						2.37						1.62
次級債務						1.97						2.57
合營企業的有限責任公司股權						1.80						1.88
總計						100.00		%				100.00		%

 

						2023年9月30日						2022年9月30日
公允價值：
優先擔保債務						86.47		%				86.86		%
對合資企業的債務投資						5.62						5.88
優先股權益						2.98						3.19
普通股和認股權證						2.00						0.96
次級債務						1.93						2.28
合營企業的有限責任公司股權						1.00						0.83
總計						100.00		%				100.00		%

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本集團投資組合按成本及公平值佔總投資百分比之行業組成如下：

						2023年9月30日						2022年9月30日
成本：
應用軟件						15.39		%				14.98		%
多部門控股(1)						7.21						7.48
數據處理和外包服務						4.38						4.60
生物技術						4.15						4.20
醫療保健技術						3.51						3.82
工業機械及用品和零部件						3.27						3.12
製藥業						2.79						4.83
房地產運營公司						2.75						1.82
百視通零售						2.74						2.59
醫療保健服務						2.68						2.24
專業金融						2.40						3.09
個人護理產品						2.24						2.03
化肥與農用化學品						2.13						1.88
環境與設施服務						2.07						0.80
醫療保健分銷商						2.04						2.18
多元化金融服務						2.03						1.12
互聯網服務和基礎設施						2.00						2.07
汽車零售						1.89						2.26
機場服務						1.84						1.65
金屬、玻璃和塑料容器						1.82						1.82
家裝零售業						1.78						1.75
保險經紀人						1.74						1.36
航空航天與國防						1.70						2.37
多元化的金屬和礦業						1.64						—
汽車零部件與設備						1.59						0.48
房地產服務						1.47						1.54
軟飲料和不含酒精飲料						1.40						—
其他專業零售業						1.35						—
休閒設施						1.28						1.52
特種化學品						1.27						1.43
總代理商						1.24						0.97
電子元器件和設備						1.07						1.29
廣告						0.84						1.08
客運航空公司						0.82						—
房地產開發						0.79						—
家居用品						0.78						0.75
多元化的支援服務						0.77						1.45
黃金						0.77						—
系統軟件						0.76						0.57
醫療保健設備						0.74						0.93
建築與工程						0.73						2.33
油氣儲運						0.72						0.85
互動媒體與服務						0.62						—
綜合電信服務						0.62						1.32
酒店、度假村和郵輪公司						0.56						0.53
消費金融						0.54						0.55
教育服務						0.46						0.35
餐飲業						0.41						0.36
電影與娛樂						0.40						1.00
醫療用品						0.38						1.39
食品經銷商						0.19						0.18
服裝零售業						0.16						0.20
航空貨運與物流						0.16						0.28
綜合石油和天然氣						0.16						0.19
研究與諮詢服務						0.16						0.35
有線和衞星電視						0.15						0.79
其他專業性REITs						0.14						—
紙塑料包裝產品及材料						0.11						—
家居用品和特產						0.10						0.09
休閒產品						0.07						—
技術分銷商						0.03						0.12
軟飲料						—						1.31
IT諮詢和其他服務						—						0.45
石油天然氣精煉與營銷						—						0.33
貿易公司和分銷商						—						0.29
服裝、配飾和奢侈品						—						0.20
專門化REITs						—						0.16
多元化銀行						—						0.13
建築材料						—						0.09
電子部件						—						0.08
替代運營商						—						0.01
總計						100.00		%				100.00		%

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						2023年9月30日						2022年9月30日
公允價值：
應用軟件						15.73		%				15.43		%
多部門控股(1)						6.69						6.71
生物技術						4.35						4.35
數據處理和外包服務						4.33						4.46
工業機械及用品和零部件						3.40						3.25
醫療保健技術						3.30						3.90
房地產運營公司						2.85						1.93
製藥業						2.78						4.79
專業金融						2.41						2.93
百視通零售						2.39						2.82
醫療保健服務						2.31						1.84
化肥與農用化學品						2.18						2.08
環境與設施服務						2.16						0.83
醫療保健分銷商						2.10						2.19
互聯網服務和基礎設施						2.09						2.16
多元化金融服務						2.07						0.98
個人護理產品						2.07						2.01
汽車零售						1.93						2.31
機場服務						1.88						1.72
金屬、玻璃和塑料容器						1.85						1.91
家裝零售業						1.84						1.82
保險經紀人						1.83						1.33
航空航天與國防						1.79						2.48
多元化的金屬和礦業						1.72						—
汽車零部件與設備						1.70						0.46
房地產服務						1.52						1.59
軟飲料和不含酒精飲料						1.47						—
其他專業零售業						1.42						—
特種化學品						1.34						1.36
總代理商						1.29						0.98
休閒設施						1.28						1.57
電子元器件和設備						1.13						1.32
客運航空公司						0.95						—
房地產開發						0.82						—
多元化的支援服務						0.81						1.47
黃金						0.81						—
醫療保健設備						0.78						0.97
系統軟件						0.76						0.51
建築與工程						0.76						2.45
家居用品						0.69						0.73
互動媒體與服務						0.66						—
酒店、度假村和郵輪公司						0.59						0.56
綜合電信服務						0.57						1.29
油氣儲運						0.55						0.84
消費金融						0.52						0.53
教育服務						0.47						0.34
餐飲業						0.43						0.35
廣告						0.41						1.08
電影與娛樂						0.41						1.07
醫療用品						0.39						1.47
食品經銷商						0.18						0.13
服裝零售業						0.17						0.21
研究與諮詢服務						0.17						0.34
綜合石油和天然氣						0.17						0.20
有線和衞星電視						0.16						0.78
航空貨運與物流						0.15						0.26
其他專業性REITs						0.11						—
紙塑料包裝產品及材料						0.11						—
家居用品和特產						0.10						0.10
休閒產品						0.07						—
技術分銷商						0.03						0.12
軟飲料						—						1.35
石油天然氣精煉與營銷						—						0.34
IT諮詢和其他服務						—						0.34
貿易公司和分銷商						—						0.22
多元化銀行						—						0.14
專門化REITs						—						0.13
建築材料						—						0.08
電子部件						—						0.08
替代運營商						—						0.01
總計						100.00		%				100.00		%

___________________

(1)這個行業包括我們在合資企業的投資。

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合營企業

高級貸款基金JV I，LLC

2014年5月，我們與Kemper訂立有限責任公司協議，成立SLF合資公司I。我們通過投資SLF JV I與Kemper共同投資於中端市場公司的高級擔保貸款及其他公司債務證券。SLF JV I由四人董事會管理，其中兩人由我們挑選，兩人由Kemper挑選。與SLF JV I有關的所有投資組合決策和投資決策必須經SLF JV I投資委員會批准，該委員會由我們選定的一名代表和Kemper選定的一名代表組成（並獲得每個所需代表的批准）。由於我們在SLF合資企業I中並無控制性財務權益，我們不會合並SLF合資企業I。SLF合資公司I不是《投資公司法》第2（a）（46）條所定義的"合格投資組合公司"。SLF JV I於交易完成時以LLC股權按比例資本化，並可能以SLF JV I向我們及Kemper發行的額外後償票據資本化。由SLF合資公司I發行的次級票據稱為SLF合資公司I票據。SLF JV I票據在支付SLF JV I LLC股本權益的權利方面優先，而在支付權方面優先於SLF JV I的有抵押債務。

截至2023年9月30日和2022年9月30日，我們和Kemper分別合計擁有SLF JV I和未償還SLF JV I票據的有限責任公司股權的87.5%和12.5%。截至2023年9月30日，我們和Kemper已向SLF合資企業I提供了約1.905億美元的資金，其中1.667億美元來自我們。截至2022年9月30日，我們和肯珀已向SLF合資公司提供了約165.5美元的資金，其中144.8美元來自我們。截至2023年9月30日，我們對SLF合資公司I的總承諾為1,310萬美元，其中約980萬美元用於為額外的SLF合資公司債券提供資金，約330萬美元用於為SLF合資公司I的有限責任公司股權提供資金。在截至2023年9月30日的一年中，我們出資1,640萬美元用於為額外的SLF合資公司債券提供資金，約550萬美元用於為SLF合資公司I的額外有限責任公司股權提供資金。截至2022年9月30日，我們總共為SLF合資公司I提供資金3,500萬美元。其中約2,620萬美元用於為額外的SLF合資公司債券提供資金，約880萬美元用於為有限責任公司在SLF合資公司的股權提供資金。

截至2023年9月30日，我們SLF合資公司債券的成本和公允價值均為1.127億美元。截至2022年9月30日，我們SLF合資公司債券的成本和公允價值均為9630萬美元。截至2023年9月30日、2022年9月30日和2021年9月30日的年度，我們在SLF合資公司I票據上的利息收入分別為1270萬美元、800萬美元和740萬美元。截至2023年9月30日，SLF合資公司債券的利率為一個月SOFR加年利率7.00%，SOFR下限為1.00%，將於2028年12月29日到期。

截至2023年9月30日，我們在SLF合資公司I中持有的有限責任公司股權的成本和公允價值分別為5,480萬美元和2,890萬美元，截至2022年9月30日分別為4,930萬美元和2,070萬美元。我們在截至2023年、2023年、2022年和2021年9月30日止年度的股息收入分別為420萬美元、290萬美元和90萬美元，這是因為我們投資於SLF合資公司的有限責任公司股權。

以下是截至2023年9月30日和2022年9月30日SLF合資公司I的投資組合摘要：

			2023年9月30日						2022年9月30日
優先擔保貸款(1)			$332,637						$383,194
優先擔保貸款加權平均利率(2)			10.62%						8.33%
SLF合資企業中的借款人數量			48						60
對單一借款人的最大風險敞口(1)			$11,286						$10,093
向借款人提供的五項最大貸款風險(1)			$54,051						$48,139

__________________

(1)本金。

(2)按按公允價值計提優先擔保貸款的加權平均年利率計算。

請參閲“附註3.證券組合投資“關於SLF合資公司及其投資組合的更多信息，請參閲所附財務報表附註。

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OCSI Glick JV LLC

2021年3月19日，我們成為格力克合資企業有限責任公司協議的一方。Glick合資公司主要投資於中端市場公司的優先擔保貸款。我們通過Glick合資公司與廣發股權基金共同投資這些證券。Glick合資公司由一個四人董事會管理，其中兩人由我們挑選，兩人由廣發股權基金挑選。與Glick合資公司有關的所有投資組合決定和投資決定必須由Glick JV投資委員會批准，該委員會由我們挑選的一名代表和廣發股權基金選定的一名代表組成(並獲得所需代表的批准)。由於吾等並無於Glick合資公司擁有控股權，故吾等不會合並Glick合資公司。Glick合資公司不是《投資公司法》第2(A)(46)節所界定的“合格投資組合公司”。Glick合資公司在交易完成時資本化。成員向Glick合資公司提供資本以換取有限責任公司的股權，而我們和由廣發股權融資的聯屬公司提供諮詢的實體廣發債務融資向Glick合資公司提供資本，以換取Glick合資公司或Glick JV票據發行的附屬票據。Glick合營債券的付款權較吾等為資助Glick合資公司的投資而作出的臨時供款的償還權利為低，而該等臨時供款將分別於廣發股權融資及廣發債務融資作出資本出資及為其Glick合資債券提供資金時償還。

截至2023年9月30日和2022年9月30日，我們和廣發股權分別擁有未償還有限責任公司股權的87.5%和12.5%，我們和廣發債務融資分別擁有Glick合資公司票據87.5%和12.5%。截至2023年9月30日和2022年9月30日，總承諾額約為8400萬美元，其中7350萬美元來自我們。截至2023年9月30日和2022年9月30日，我們承諾為Glick JV Notes提供7880萬美元的資金，其中1240萬美元未獲得資金。截至2023年9月30日和2022年9月30日，我們承諾為Glick合資公司的LLC股權提供870萬美元的資金，其中160萬美元未獲得資金。

截至2023年9月30日，我們在Glick合資企業的總投資成本和公允價值分別為5030萬美元和5000萬美元.截至2022年9月30日，我們在Glick合資企業的總投資成本和公允價值分別為5020萬美元和5030萬美元. 截至2023年、2023年和2022年9月30日的年度以及2021年3月19日至2021年9月30日期間，我們對Glick JV Notes的投資分別賺取了670萬美元、470萬美元和240萬美元的利息收入。我們在截至2023年9月30日、2023年9月30日和2022年9月30日的年度以及2021年3月19日至2021年9月30日期間沒有就我們對Glick合資公司有限責任公司股權的投資賺取任何股息收入。

以下是截至2023年9月30日和2022年9月30日的Glick合資公司投資組合摘要：

			2023年9月30日						2022年9月30日
優先擔保貸款(1)			$130,589						$143,225
優先擔保貸款加權平均當期利率(2)			10.77%						8.52%
Glick合資企業中的借款人數量			38						43
對單一借款人的最大貸款敞口(1)			$6,230						$6,562
向借款人提供的五項最大貸款風險(1)			$28,396						$28,973

__________

(1)本金。

(2)按按公允價值計提優先擔保貸款的加權平均年利率計算。

請參閲“附註3.證券組合投資“有關Glick合資公司及其投資組合的更多信息，請參閲隨附的財務報表附註。

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對結果和操作的討論和分析

經營成果

經營導致的淨資產淨增加(減少)包括淨投資收入、已實現淨收益(虧損)和未實現淨增值(折舊)。淨投資收入是我們的利息、股息和手續費收入與淨費用之間的差額。已實現淨收益(虧損)是處置與投資有關的資產和負債所收到的收益與其所述成本之間的差額。未實現增值(折舊)淨額是報告期內按公允價值列賬的投資相關資產和負債的公允價值淨變化，包括在實現收益或虧損時沖銷以前記錄的未實現增值(折舊)。

截至2023年9月30日與2022年9月30日止年度的比較

總投資收益

總投資收入包括投資利息、手續費收入和股息收入。

截至2023年、2023年和2022年9月30日止年度的總投資收入分別為3.793億美元和2.625億美元。在截至2023年9月30日的一年中，這一金額包括3.685億美元的組合投資利息收入(其中包括1980萬美元的PIK利息)，650萬美元的手續費收入和420萬美元的股息收入。在截至2022年9月30日的一年中，這一金額包括來自組合投資的2.494億美元的利息收入(其中包括2050萬美元的PIK利息)，660萬美元的手續費收入和640萬美元的股息收入。截至2023年9月30日止年度，我們的總投資收入較截至2022年9月30日止年度增加1.168億美元，或44.5%，主要是由於利息收入增加1.191億美元，這主要是由於基本利率上升對我們的浮動利率債務組合的影響，以及主要來自OSI2合併所收購資產的更大投資組合。這部分被股息收入減少220萬美元所抵消。

費用

截至2023年9月30日、2023年和2022年9月30日止年度的淨支出(扣除費用後的支出)分別為1.985億美元和1.106億美元。與截至2022年9月30日的年度相比，截至2023年9月30日的年度淨支出增加8790萬美元，增幅為79.5%。淨支出的增加主要是由於利率上升對我們的浮動利率負債的影響以及平均未償還借款的增加而導致的6470萬美元的利息支出增加。此外，第一部分獎勵費用增加920萬美元是由於本年度調整後淨投資收入增加、880萬美元沖銷了上一年度應計資本利得獎勵費用、280萬美元管理費用(扣除豁免後的淨額)增加是因為投資組合擴大，以及專業費用以及一般和行政費用增加了240萬美元。

淨投資收益

截至2023年9月30日的年度的淨投資收入比截至2022年9月30日的年度增加3210萬美元，這主要是由於總投資收入增加了1.168億美元，淨支出增加了8790萬美元，淨投資收入的税收撥備減少了330萬美元。

已實現損益

已實現收益或損失按出售或贖回投資和外幣的淨收益與不考慮先前確認的未實現升值或折舊的成本基礎之間的差額來衡量，包括在扣除回收後在此期間註銷的投資。已實現虧損也可能與我們確定某些投資被認為是一文不值的證券和/或符合適用税務規則的虧損確認條件有關。

在截至2023年、2023年和2022年9月30日的年度內，我們分別錄得與各種投資退出和外幣遠期合同相關的已實現淨收益(虧損)合計3320萬美元和1720萬美元。請參閲“附註8.已實現損益和未實現升值或折舊淨額“有關截至2023年9月30日、2023年和2022年9月30日止年度投資變現事項的更多詳情，請參閲所附綜合財務報表附註。

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未實現淨增值(折舊)

未實現升值或折舊淨額是指報告期內我們的投資和外幣的公允價值的淨變化，包括在實現損益時沖銷以前記錄的未實現升值或折舊。

在截至2023年、2023年和2022年9月30日的年度內，我們分別錄得未實現淨折舊2860萬美元和1.362億美元。在截至2023年9月30日的一年中，這包括4910萬美元的債務投資未實現淨折舊和490萬美元的股權投資未實現淨折舊，但被與退出投資有關的2540萬美元的未實現淨增值(其中一部分導致重新歸類為已實現虧損)和10萬美元的外幣遠期合同未實現淨升值所部分抵消。在截至2022年9月30日的年度，這包括債務投資未實現折舊淨額9,410萬美元，股權投資未實現折舊淨額3,540萬美元，與退出投資有關的未實現折舊淨額1,170萬美元(其中一部分重新歸類為已實現收益)，但被遠期合同未實現外幣升值淨額490萬美元部分抵消。

在截至2023年9月30日的年度內，未實現折舊包括一次性未實現虧損2070萬美元，這完全是與OSI2合併相關的會計調整造成的。

截至2022年9月30日與2021年9月30日止年度的比較

截至2022年9月30日和2021年9月30日的財政年度的比較可以在第二部分第7項中找到。管理層對截至2022年9月30日的財政年度10-K表格的財務狀況和經營成果的討論和分析。

財務狀況、流動性與資本來源

我們有許多可供選擇的方式為我們的投資組合和運營提供資金，包括籌集股本、增加債務或再融資以及從運營現金流中籌集資金。我們一般預期透過額外的債務及股本資本（可能包括將部分投資證券化）為我們的投資組合增長提供資金。然而，我們不能向您保證，我們為擴大投資組合所做的努力將取得成功。例如，我們的普通股的交易價格低於淨資產價值，我們可能無法以低於當時每股淨資產價值的價格籌集額外的股權。我們擬繼續主要從經營現金流量（包括賺取的利息）以及未來借貸或股權發售產生現金。我們擬透過經營現金流或透過未來股權及債務發行或信貸融資（視乎情況而定）獲得的資金，為未來分派責任提供資金。

我們的現金主要用途為（1）投資於投資組合公司及其他投資以符合若干投資組合多元化要求；（2）經營成本（包括我們的開支、管理及獎勵費用以及任何彌償責任）；（3）償還借款的債務；及（4）向股東分派現金。我們亦可能不時購回或贖回部分或全部未償還票據。在2019年6月28日舉行的股東特別會議上，我們的股東批准了《投資公司法》第61（a）（2）條中的減少資產覆蓋要求，自2019年6月29日起生效。由於降低了資產覆蓋要求，我們可以為每1美元的股權產生2美元的債務，而每1美元的股權產生1美元的債務。截至2023年9月30日，我們擁有16. 60億美元的高級證券，資產覆蓋率為187. 7%。截至2023年9月30日，我們的目標債務權益比率為0. 90倍至1. 25倍（即，每0.90美元至1.25美元的未償還債務，可獲得一美元的股本），而我們的淨債務與股本比率為1.01x。

截至2023年9月30日止年度，我們的現金及現金等價物（包括受限制現金）淨增加119. 2百萬美元。在此期間，經營活動提供的現金淨額為2.288億美元，主要來自9.120億美元的本金付款和收到的銷售收益，與1.807億美元的淨投資收入有關的現金活動，與OSI2合併有關的現金2230萬美元，以及投資組合公司應收款減少1630萬美元，部分被投資供資7.421億美元以及應收賬款淨增加6 520萬美元和未結算交易應付賬款淨減少所抵消。同期，融資活動所用現金淨額為110. 4百萬美元，主要包括信貸融資項下的還款淨額215. 0百萬美元、支付予股東的現金分派180. 0百萬美元及支付的遞延融資成本10. 6百萬美元，部分被髮行2029年票據所得款項296. 5百萬美元抵銷。

截至二零二二年九月三十日止年度，我們的現金及現金等價物（包括受限制現金）淨減少5. 3百萬元。在此期間，業務活動提供的現金淨額為2 240萬美元，主要來自6.937億美元的本金付款和已收銷售所得款項、2 240萬美元的未結算交易應付款淨額增加額以及1.486億美元的現金活動，部分被供資7.021億美元抵消，

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投資、應收經紀款項增加4 390萬美元（持有經紀現金以支付利息互換協議下的抵押責任）和應收投資組合公司款項增加2 050萬美元。同期，融資活動使用的淨現金為2680萬美元，主要包括支付給股東的現金分配1.152億美元，根據股息再投資計劃回購普通股190萬美元，以及支付的遞延融資成本30萬美元，部分被信貸安排下的7，000萬元淨借貸及2，060萬元"在市場發售下發行股份所得款項（扣除發售成本）所抵銷。

截至二零二一年九月三十日止年度，我們的現金及現金等價物（包括受限制現金）淨減少7. 5百萬元。在此期間，我們使用了2.305億美元的經營活動淨現金，主要來自11.202億美元的投資資金，部分被7.922億美元的本金付款和銷售所得款項、2090萬美元的OCSI合併中獲得的現金所抵消，現金活動涉及9 710萬美元的淨投資收入和1 010萬美元的應付賬款淨增加和未結算交易應收賬款淨減少。同期，融資活動提供的現金淨額為2.242億美元，主要包括3.490億美元的無抵押票據借款（扣除利息），部分被信貸融資項下的2460萬美元淨還款額、向股東支付的7990萬美元現金分派、930萬美元有擔保借款還款額所抵銷，220萬美元的普通股回購，以及890萬美元的遞延融資成本支付

截至2023年9月30日，我們擁有1.455億美元的現金和現金等價物（包括910萬美元的限制性現金），證券投資（按公允價值計算）29億美元，應收利息、股息及費用4460萬美元，應收投資組合公司款項630萬美元，9.075億美元的未動用信貸額度（須受借款基數和其他限制），未結算交易應收款淨額4 440萬美元，7.10億美元的未償還貸款和8.90億美元的無抵押應付票據（扣除未攤銷融資成本、未累計貼現和利率互換公允價值調整）。

截至2022年9月30日，我們擁有2640萬美元的現金和現金等價物（包括280萬美元的限制性現金），證券投資（按公允價值計算）25億美元，應收利息、股息及費用3560萬美元，應收投資組合公司款項2250萬美元，5億美元未提取的信貸額度（受借款基數和其他限制），未結算交易的應付淨額2 230萬美元，我們的信貸融資項下的未償還借款700.0百萬美元和無抵押應付票據601.0百萬美元（扣除未攤銷融資成本、未累計貼現和利率互換公允價值調整）。

我們可能在正常業務過程中參與具有資產負債表外風險的金融工具，以滿足我們投資組合公司的財務需要。截至2023年9月30日，我們唯一的資產負債表外安排包括2.327億美元的無資金承擔，其中包括2.056億美元用於向我們的若干投資組合公司提供債務和股權融資，以及2710萬美元用於向合資公司提供融資。在2.056億美元中，約1.542億美元可立即提取，其餘金額須滿足投資組合公司必須達到的某些里程碑或其他限制條件。截至2022年9月30日，我們唯一的資產負債表外安排包括2.242億美元的無資金承擔，其中1.752億美元用於向我們的若干投資組合公司提供債務及股權融資，4900萬美元用於向合資公司提供融資。

截至2023年9月30日，我們已分析現金及現金等價物、信貸融資的可用性、若干資產的輪換能力以及可提取的無資金承擔金額，並相信我們的流動資金及資本資源足以把握當前經濟環境下的市場機遇。

合同義務

下表反映有關我們在銀團融資、花旗銀行融資、OSI2花旗銀行融資、2025年票據、2027年票據及2029年票據項下的未償還主要債務的資料：

						未償債務 截至2022年9月30日						未償債務 截至2023年9月30日						加權平均債務 內仍未償還 截至的年度 2023年9月30日						最大負債 截至2009年12月12日 2023年9月30日
銀團貸款						$	540,000					$	430,000					$	684,507					$	840,000
花旗銀行貸款						160,000						—						103,732						175,000
OSI2花旗銀行貸款						—						280,000						182,833						355,000
2025年筆記						300,000						300,000						300,000						300,000
2027年筆記						350,000						350,000						350,000						350,000
2029年筆記						—						300,000						38,629						300,000
債務總額						$	1,350,000					$	1,660,000					$	1,659,701

 

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下表反映我們因銀團融資、OSI2花旗銀行融資、2025年票據、2027年票據及2029年票據產生的合約責任：

 

						截至2023年9月30日按期間劃分的應付款
合同義務						總計						少於1年						1-3歲						3-5年						超過5年
銀團貸款						$	430,000					$	—					$	—					$	430,000					$	—
銀團貸款到期利息						151,429						31,986						63,972						55,471						—
OSI2花旗銀行貸款						280,000						—						—						280,000						—
OSI2花旗銀行貸款到期利息						73,733						22,168						44,336						7,229						—
2025年筆記						300,000						—						300,000						—						—
2025年票據到期利息						14,786						10,500						4,286						—						—
2027年筆記						350,000						—						—						350,000						—
2027年票據到期利息（a）						83,374						25,296						50,593						7,485						—
2029年筆記						300,000						—						—						—						300,000
二零二九年票據到期利息（a）						137,120						25,470						50,940						50,940						9,770
總計						$	2,120,442					$	115,420					$	514,127					$	1,181,125					$	309,770

__________ 

(a)二零二七年票據及二零二九年票據到期利息乃扣除利率掉期後計算。

股權發行

2023年1月23日，就OSI2合併而言，我們向OSI2前股東發行了總計15，860，200股普通股。於2021年3月19日，就OCSI合併，我們向OCSI前股東發行合共13，133，337股普通股。截至二零二一年九月三十日止年度，概無其他普通股發行。

截至2023年9月30日止年度，我們發行合共171，645股普通股作為DRIP的一部分。截至二零二二年九月三十日止年度，我們發行合共70，794股普通股作為DRIP的一部分。

於2022年2月7日，我們與Oaktree、Oaktree管理人及Keefe，Bruyette & Woods，Inc.訂立股權分派協議，JMP Securities LLC，Raymond James & Associates，Inc.和SMBC日興證券美國公司，作為配售代理，與我們發行和出售的普通股股份有關，總髮行價高達1.25億美元。股權分配協議於2023年2月8日修訂，允許根據我們目前的註冊聲明出售總髮行價高達1.25億美元的普通股，並於2023年8月8日增加Jefferies LLC作為額外配售代理，並刪除SMBC日興證券美國公司。做一箇中介普通股的銷售（如有）可以在談判交易或被視為“在市場上”的交易中進行，如1933年《證券法》（經修訂）的第415條所定義，包括直接在納斯達克全球精選市場或類似證券交易所進行的銷售，或通過交易所以外的做市商進行的銷售，按與現行市價有關的價格或按協議價格計算。

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就“在市場上”發售而言，截至2023年9月30日止年度，我們發行並出售了68，752股普通股，所得款項淨額為130萬美元（扣除發售成本）。

						已發行股份數量						總收益						安置代理費						收益淨額（1）						每股平均售價（2）
“在市場上”提供						68,752						$	1,384					$	14					$	1,370					$	20.13

(1)淨收益不包括髮行成本10萬美元。

(2)指扣除配售代理費用及估計發行費用前的總銷售價格。

就“在市場上”發售而言，我們於截至2022年9月30日止年度發行及出售933，733股普通股，所得款項淨額為20，600，000美元（扣除發售成本）。

						已發行股份數量（1）						總收益						安置代理費						淨收益(2)						每股平均售價（1）（3）
“在市場上”提供						933,733						$	21,049					$	210					$	20,839					$	22.54

 __________

(1)股份及每股資料已追溯調整，以反映本公司於2023年1月20日完成並於2023年1月23日開始交易時生效的1比3反向股票拆股。

(2)淨收益不包括髮行成本20萬美元。

(3)指扣除配售代理費用及估計發行費用前的總銷售價格。

分配

下表反映自二零二一年十月一日以來，我們已就普通股支付的每股分派（包括根據DRIP發行的股份）。本表所披露於二零二三年一月二十三日之前日期的每股分派及根據我們的DRIP資料發行的股份已追溯調整，以反映我們於二零二三年一月二十日完成並於二零二三年一月二十三日開始交易時生效的一對三反向股份拆股。

分佈

宣佈的日期

記錄日期

付款日期

金額 每股收益

現金 分佈

水滴公司股票 發佈（1）

水滴公司股票 價值

季刊

2021年10月13日

2021年12月15日

2021年12月31日

$

0.465

$ 27.2萬

35,990

$ 0.8萬

季刊

2022年1月28日

2022年3月15日

2022年3月31日

0.48

28.5萬

34,804

0.8萬

季刊

2022年4月29日

2022年6月15日

2022年6月30日

0.495

29.4萬

43,676

0.9萬

季刊

2022年7月29日

2022年9月15日

2022年9月30日

0.51

3020萬

51,181

100萬

季刊

2022年11月10日

2022年12月15日

2022年12月30日

0.54

32.0萬

53,369

110萬

特價

2022年11月10日

2022年12月15日

2022年12月30日

0.42

24.8萬

41,510

0.8萬

季刊

2023年1月27日

2023年3月15日

2023年3月31日

0.55

41.1萬

68,412

1.3萬

季刊

2023年4月28日

2023年6月15日

2023年6月30日

0.55

41.3萬

57,279

110萬

季刊

2023年7月28日

2023年9月15日

2023年9月29日

0.55

40.9

百萬

76,766

150萬

 ______________

(1)股份於公開市場購買及分派，惟於二零二一年十二月三十一日、二零二二年三月三十一日、二零二二年十二月三十日及二零二三年九月三十日支付之分派除外。已就於二零二一年十二月三十一日、二零二二年三月三十一日、二零二二年十二月三十日及二零二三年九月三十日支付之分派發行新股份。

負債

請參閲“附註6.借款“有關我們負債的更多詳情，請參閲綜合財務報表。

銀團貸款

截至2023年9月30日，(I)銀團融資規模為1.218億美元(具有手風琴功能，允許我們在某些情況下將融資規模增加至12.5億美元和我們的淨資產(在銀團融資中定義)之間的較大值)，(Ii)我們可以提取1.035美元承諾的期限將於2027年6月23日到期，到期日為2028年6月23日，(Iii)吾等就餘下承諾提款的期限將於2025年5月4日屆滿，到期日為2026年5月4日，及(Iv)SOFR貸款(可為1個月或3個月，視乎我們的選擇而定)的利差為2.00釐，另加SOFR調整幅度為0.11448釐至0.26161釐及(B)備用基本利率貸款為1.00釐。

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根據銀團融資發起或承擔的每一筆貸款或信用證均須滿足某些條件。銀團貸款須受該貸款的各種契約及《投資公司法》所載的槓桿限制所約束。我們不能向您保證，我們將能夠在任何特定時間或根本不借入銀團貸款。

下表描述了截至2023年9月30日的重要金融契約，根據銀團貸款，我們必須每季度遵守這些契約：

財務契約

描述

目標值

2023年6月30日公佈的價值(1)

最低股東權益

淨資產不得低於(X)6億美元的總和，加上(Y)2020年5月6日以後所有股權出售的淨收益總額的50%

7.68億美元

15.09億美元

資產覆蓋率

資產覆蓋率不得低於1.50：1和適用於我們的法定測試中的較大者

1.50:1

1.82:1

利息覆蓋率

利息覆蓋率不得低於2.25：1

2.25:1

2.65:1

最低淨值

淨資產不得少於5.5億美元

5.5億美元

11.07億美元

 ___________ 

(1)根據合同要求，我們根據上一次提交的季度或年度報告財務契約，在這種情況下，我們的季度10—Q表報告截至2023年6月30日的季度。根據本年報表格10—K所載財務資料，我們已遵守銀團融資項下的所有財務契約。

於2023年9月30日及2022年9月30日，我們根據銀團融資分別有430. 0百萬元及540. 0百萬元未償還借貸，其公允值分別為430. 0百萬元及540. 0百萬元。截至2023年、2022年及2021年9月30日止年度，我們的銀團融資項下借貸分別按加權平均利率6. 792%、2. 876%及2. 197%計息。截至二零二三年、二零二二年及二零二一年九月三十日止年度，我們錄得與銀團融資有關的利息開支（包括費用）分別為50，000，000元、19，500，000元及13，800，000元。

花旗銀行貸款

於二零二一年三月十九日，我們成為花旗銀行融資之一方。於2023年5月25日，就OSI2花旗銀行融資之修訂，花旗銀行融資終止。就終止花旗銀行融資而言，我們於截至2023年9月30日止年度加速將60萬美元遞延融資成本轉為利息開支。

截至2022年9月30日，我們在花旗銀行融資項下有160，000，000美元未償還款項，其公允價值為160，000，000美元。截至二零二三年及二零二二年九月三十日止年度及二零二一年三月十九日至二零二一年九月三十日期間，我們的花旗銀行融資項下的借貸分別按加權平均利率6. 781%、3. 179%及2. 086%計息。截至二零二三年及二零二二年九月三十日止年度及二零二一年三月十九日至二零二一年九月三十日止期間，我們錄得與花旗銀行融資有關的利息開支（包括費用）分別為8，000，000元、5，800，000元及1，900，000元。

OSI2花旗銀行貸款

於2023年1月23日，由於OSI2合併完成，我們成為OSI2花旗銀行融資的一方。

截至2023年9月30日，我們能夠根據OSI2花旗銀行融資（受限於借款基數和其他限制）借貸最多4億美元。截至2023年9月30日，OSI2花旗銀行融資的再投資期至2025年5月25日，在此期間可進行墊款，並於2027年1月26日到期。在再投資期之後，OSI 2 SPV將被要求支付某些強制性攤銷付款。OSI2花旗銀行融資項下的借款按季度支付利息，每年利率相等於（a）如貸款人被識別為管道貸款人，（i）該渠道貸款人的適用商業票據利率；（ii）SOFR加年息2.00%（廣義銀團貸款）及所有其他合資格貸款（每年2.75%）兩者中的較低者；及（b）就OSI2花旗銀行融資項下的所有其他貸款人而言，廣義銀團貸款的最低利率為SOFR加年息2. 00%，所有其他合資格貸款的年息2. 75%，但在所有情況下，最低整體利率為SOFR加年息2. 50%。再投資期後，適用的利差為每年4. 00%。OSI2花旗銀行融資的未使用部分每年收取0. 50%的不使用費，每季度支付；惟倘OSI2花旗銀行融資的未使用部分超過OSI2花旗銀行融資項下承擔的30%，則不使用費將按OSI2花旗銀行融資項下承擔的未使用部分30%計算。 OSI 2花旗銀行貸款由OSI 2 SPV幾乎所有資產的第一優先擔保權益擔保。 作為OSI 2花旗銀行貸款的一部分，OSI 2 SPV在如何使用借入資金以及OSI 2 SPV有資格獲得的貸款類型方面受到某些限制，包括對行業集中度、貸款規模、期限和最低投資評級（或估計評級）的限制。OSI2花旗銀行貸款還包含一些要求，

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利息覆蓋率、抵押品質量和投資組合表現，某些違規行為可能導致OSI2花旗銀行貸款項下到期款項的加速。

截至2023年9月30日，我們在OSI2花旗銀行融資項下有2.80億美元未償還款項，其公允價值為2.80億美元。於二零二三年一月二十三日至二零二三年九月三十日期間，我們的OSI2花旗銀行融資項下的借貸按加權平均利率7. 666%計息。 於2023年1月23日至2023年9月30日期間，我們分別錄得與OSI2花旗銀行融資有關的利息開支（包括費用）1460萬美元。

2025年筆記

於2020年2月25日，我們發行本金總額為300. 0百萬元的二零二五年票據，經扣除承銷佣金2. 5百萬元、承銷佣金及折扣3. 0百萬元及發售成本0. 7百萬元后所得款項淨額為2. 93億元。二零二五年票據之利息按實際利率法於票據年期內攤銷。

2027年筆記

於2021年5月18日，我們發行本金總額為350，000，000元的2027年票據，經扣除承銷佣金1，000，000元、承銷佣金及折扣3，500，000元及發行成本0，700，000元后所得款項淨額為3. 44億元。二零二七年票據之利息按實際利率法於票據年期內攤銷。

就二零二七年票據而言，我們訂立了利率互換協議，以使負債的利率與投資組合（主要由浮動利率貸款組成）更緊密地一致。根據利率互換協議，我們收取2. 700%的固定利率，並就名義金額3. 50億美元支付三個月最低利率加1. 658%的浮動利率加0. 26 161%的最低利率調整。我們將利率掉期指定為有效對衝會計關係中的對衝工具。

2029年筆記

於2023年8月15日，我們發行本金總額為300，000，000元的二零二九年票據，扣除承銷佣金及折扣3，000，000元及發行成本後所得款項淨額為292，900，000元。二零二九年票據之利息按實際利率法於票據年期內攤銷。

就二零二九年票據而言，我們訂立了利率互換協議，以使其負債的利率與其投資組合（主要由浮動利率貸款組成）更緊密地一致。根據利率互換協議，我們收取固定利率7. 100%，並就名義金額3億美元支付三個月最低利率加3. 1255%的浮動利率。我們將利率掉期指定為有效對衝會計關係中的對衝工具。有關利率互換的更多資料見附註12。

下表呈列二零二五年票據、二零二七年票據及二零二九年票據於二零二三年九月三十日及二零二二年九月三十日的賬面值組成部分：

						截至2023年9月30日																		截至2022年9月30日
(百萬美元)						2025年筆記						2027年筆記						2029年筆記						2025年筆記						2027年筆記
本金						$	300.0					$	350.0					$	300.0					$	300.0					$	350.0
未變現融資成本						(1.1)						(2.5)						(3.5)						(1.8)						(3.2)
未累計折扣						(0.7)						(0.6)						(3.4)						(1.2)						(0.7)
利率互換公允價值調整						—						(40.5)						(7.0)						—						(42.0)
賬面淨值						$	298.2					$	306.4					$	286.1					$	297.0					$	304.1
公允價值						$	286.4					$	301.8					$	290.0					$	283.1					$	294.0

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下表呈列截至2023年9月30日止年度與2025年票據、2027年票據及2029年票據有關的利息及其他債務開支組成部分：

(百萬美元)			2025年筆記									2027年筆記						2029年筆記
息票利息						$	10.5					$	9.5					$	2.7
融資成本攤銷和貼現						1.3						0.9						0.2
利率互換效應						—						13.4						0.6
*利息支出總額						$	11.8					$	23.8					$	3.5
息率（扣除利率掉期影響）						3.500		%				6.539		%				8.490		%

下表呈列截至二零二二年九月三十日止年度與二零二五年票據及二零二七年票據有關的利息及其他債務開支組成部分：

(百萬美元)			2025年筆記									2027年筆記
息票利息						$	10.5					$	9.5
融資成本攤銷和貼現						1.3						0.9
利率互換效應						—						(0.4)
*利息支出總額						$	11.8					$	10.0
票息率（扣除2027年票據利率互換影響）						3.500		%				2.585		%

下表呈列截至二零二一年九月三十日止年度與二零二五年票據及二零二七年票據有關的利息及其他債務開支組成部分：

(百萬美元)						2025年筆記						2027年筆記
息票利息						$	10.5					$	3.5
融資成本攤銷和貼現						1.3						0.3
利率互換效應						—						(1.1)
*利息支出總額						$	11.8					$	2.7
票息率（扣除2027年票據利率互換影響）						3.500		%				1.813		%

受規管投資公司地位及分佈

就美國聯邦所得税而言，我們有資格並選擇被視為守則第M子章項下的RIC。只要我們繼續符合RIC的資格，我們將不會就我們的投資公司應課税收入（不考慮支付股息的任何扣除）或已實現的淨資本收益納税，只要該等應課税收入或收益被及時分配或被視為作為股息分配給股東。

由於收入和支出確認方面的暫時性和永久性差異，應課税收入一般不同於就財務報告而言的淨收入，一般不包括未實現增值或折舊淨額。我們於應課税年度申報及支付的分派可能與該應課税年度的應課税收入有所不同，原因是該等分派可能包括來自本應課税年度的應課税收入分派或來自上一個應課税年度的應課税收入分派結轉至本應課税年度並分派。分配也可以包括資本的回報。

為維持RIC税務待遇，我們必須（其中包括）就每個應課税年度分派（或被視為分派）股息，金額至少等於我們投資公司應課税收入（即，我們的淨普通收入和我們的已實現短期資本收益淨額超過已實現長期資本損失淨額（如有），而不考慮任何支付股息的扣減。作為RIC，我們亦須繳納聯邦消費税，此乃根據我們按歷年基準應課税收入的分配要求。我們預計應課税收入會根據税務規則及時分配。2021年，我們沒有繳納美國聯邦消費税。2022年，我們產生了10萬美元的消費税。我們預計在2023年日曆年度不會徵收美國聯邦消費税。

我們打算將每年至少90%的應課税收入（包括應課税利息和費用收入）分配給股東。我們的信貸融資所載的契諾可能禁止我們向股東作出分派，並因此可能妨礙我們滿足與我們作為詮釋委員會納税能力相關的分派要求。此外，我們可能會保留部分或全部淨資本收益（即，已實現的長期資本收益淨額超過已實現的短期資本損失淨額），並將該等金額視為向我們的股東分派。如果我們

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這樣，我們的股東將被視為他們收到我們保留的資本收益的實際分配，然後將税後淨收益再投資於我們的普通股。我們的股東也可能有資格要求税收抵免（或，在某些情況下，退税），相當於我們就被視為分配給他們的資本利得支付的税款中的可分配份額。倘本公司於某財政年度及應課税年度之應課税收益低於本公司於該財政年度及應課税年度之股息分派總額，則該等分派之一部分可被視為向本公司股東之資本回報。

我們可能無法取得經營業績，使我們能夠在特定水平作出分派或不時增加分派金額。此外，由於根據投資公司法適用於我們作為業務發展公司的借貸的資產覆蓋率測試，以及我們的信貸融資和債務工具的撥備，我們作出分派的能力可能受到限制。倘吾等不每年分派應課税收入的若干百分比，吾等將承受不利税務後果，包括可能喪失作為詮釋委員會應課税的能力。我們不能向股東保證他們將收到任何分配或分配在特定水平。

如果每個股東選擇以現金或RIC的股票接受其全部分派，RIC可以將其自身股票分派視為滿足RIC分派要求，但須遵守關於向所有股東分派現金總額的某些限制。如果滿足這些和某些其他要求，就美國聯邦所得税而言，以股票支付的股息數額將等於可以代替股票而收到的現金數額。

我們可能會產生合格淨利息收入或合格淨短期資本利得，這些淨利息收入或淨短期資本利得在分配給外國股東時可豁免美國預扣税。RIC允許指定合格淨利息收入和合格短期資本收益的分配在支付給非美國股東時豁免美國預扣税。下表列出截至2023年9月30日止年度的合資格淨利息收入及合資格短期資本收益的百分比（隨我們完成年度税務申報時可能會有所變動）。

截至的年度						合格淨利息收入			合格短期資本收益
2023年9月30日						89.4		%	—

我們已採納DRIP，規定我們代表股東以現金形式宣佈的任何分派將進行再投資，除非股東選擇收取現金。 因此，如果我們的董事會宣佈現金分配，那麼我們沒有“選擇退出”DRIP的股東將有他們的現金分配自動再投資於我們普通股的額外股份，而不是接受現金分配。如果我們的股票以高於淨資產價值的價格交易，我們通常會發行新股以實施DRIP，該等股票以最新計算的每股普通股資產淨值或該等分派付款日每股普通股當前市值的95%兩者中的較高者發行。 如果我們的股票低於資產淨值，我們通常在公開市場購買與我們在DRIP項下的義務有關的股票。

關聯方交易

我們已與Oaktree訂立投資顧問協議，並與Oaktree的附屬公司Oaktree Administration訂立管理協議。John B. Frank是我們董事會的一名有利害關係的成員，他在橡樹公司擁有間接的金錢利益。Oaktree是根據《1940年投資顧問法》（經修訂）註冊的投資顧問，由Oaktree Capital Group，LLC部分或間接擁有。見"説明10.關聯方交易—投資顧問協議“和”—行政事務處”在隨附的綜合財務報表附註中。

最新發展動態

分發聲明

於2023年11月8日，我們的董事會宣佈分別向2023年12月15日記錄在案的股東支付季度及特別分派每股0. 55美元及每股0. 07美元。

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第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

我們面臨金融市場風險，包括投資組合估值及利率變動。

估值風險

我們的投資可能沒有現成的市場價格，我們按Oaktree（作為我們的估值指定人）釐定的公允價值對該等投資進行估值。本集團並無誠信釐定公平值之單一準則，而估值方法涉及重大管理層判斷。此外，我們的估值方法部分使用貼現率對我們的投資進行估值，而該等貼現率的變動可能會對我們的投資估值產生影響。因此，Oaktree的估值不一定代表最終可能從出售或其他投資處置中變現的金額。估計公平值可能與投資存在現成市場時所使用的價值不同，而該等差異可能對財務報表構成重大。

利率風險

我們面臨金融市場風險，包括利率變動。利率變動可能會影響我們的資金成本以及我們來自組合投資、現金及現金等價物以及閒置基金投資的利息收入。我們的風險管理程序旨在識別和分析我們的風險，制定適當的政策，並持續監控這些風險。我們的投資收入將受各種利率（包括SOFR、LIBOR、SOIA及最優惠利率）的變動影響，惟我們的債務投資包括浮動利率。

於2023年9月30日，我們86. 2%的債務投資組合（按公平值）及86. 4%的債務投資組合（按成本）按浮動利率計息。於2022年9月30日，我們86. 5%的債務投資組合（按公平值）及86. 3%的債務投資組合（按成本）按浮動利率計息。於2023年9月30日及2022年9月30日，我們按利率下限劃分的浮息債務投資的組成如下： 

						2023年9月30日												2022年9月30日
(千美元)						公允價值						浮動利率組合的百分比						公允價值						浮動利率組合的百分比
0%						$	169,693					7.2		%				$	228,186					11.1		%
> 0%，						522,027						22.3		%				388,458						19.0		%
1%						1,405,134						59.9		%				1,364,668						66.6		%
>1%						248,351						10.6		%				68,332						3.3		%
浮動利率投資總額						$	2,345,205					100.0		%				$	2,049,644					100.0		%

根據我們於二零二三年九月三十日的綜合資產負債表，下表顯示假設我們的投資及資本結構無變動，假設利率的假設基本利率變動（不包括任何潛在激勵費用的影響）導致的淨資產約年化淨增加（減少）。然而，無法保證我們的投資組合公司將能夠在利率上升時在任何或所有水平上履行其合同義務。

（千美元） 基點之上升						利息收入增加						利息（增加）						業務活動造成的淨資產增加淨額
250						$	59,948					$	(34,000)					$	25,948
200						47,959						(27,200)						20,759
150						35,969						(20,400)						15,569
100						23,979						(13,600)						10,379
50						11,990						(6,800)						5,190

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（千美元） 基點減少						利息收入（減少）						利息開支減少						業務活動淨資產（減少）淨額
50						$	(11,990)					$	6,800					$	(5,190)
100						(23,979)						13,600						(10,379)
150						(35,969)						20,400						(15,569)
200						(47,959)						27,200						(20,759)
250						(59,906)						34,000						(25,906)

我們定期評估利率風險。我們通過比較利率敏感資產與利率敏感負債，持續評估利率風險及管理利率風險。根據此審閲，吾等釐定是否需要進行任何對衝交易以減輕利率變動風險。主要是所有浮動利率貸款的未償還本金餘額的利率與SOFR和/或替代基本利率掛鈎，通常按借款人的選擇每半年、每季度或每月重置一次。借款人還可以選擇為每筆貸款設置多個利息重置期。下表顯示我們於二零二三年九月三十日及二零二二年九月三十日的計息現金及未償還投資（按本金計算）與我們未償還借貸的利率基準比較： 

						2023年9月30日												2022年9月30日
(千美元)						計息 現金和 投資						借款						計息 現金和 投資						借款
貨幣市場利率						$	83,262					$	—					$	5,262					$	—
最優惠利率						2,221						—						2,618						—
倫敦銀行同業拆借利率
30天						26,692						—						669,273						540,000
90天（a）						45,671						—						928,978						510,000
180天						54,559						—						199,301						—
Euribor
30天						€	5,500					—						€	24,838					—
90天						24,731						—						16,911						—
180天						6,666						—						1,964						—
軟性
30天						$	682,693					430,000						$	50,099					—
90天（b）						1,533,240						930,000						190,799						—
180天						32,894						—						18,390						—
索尼婭						£	53,250					—						£	40,137					—
固定費率						$	392,019					300,000						$	341,749					300,000

__________ 

(a)借貸包括二零二七年票據，該票據根據利率互換條款按浮動利率支付利息。

(b)借貸包括二零二七年票據及二零二九年票據，根據利率互換條款按浮動利率支付利息。

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項目8. 合併財務報表和補充數據

合併財務報表索引

獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID42)			79
截至2023年9月30日及2022年9月30日的合併資產負債表			82
截至二零二三年、二零二二年及二零二一年九月三十日止年度之綜合經營報表			83
截至2023年、2022年及2021年9月30日止年度的合併淨資產變動表			84
截至二零二三年、二零二二年及二零二一年九月三十日止年度之綜合現金流量表			85
截至2023年9月30日的綜合投資時間表			86
截至2022年9月30日的綜合投資時間表			96
合併財務報表附註			105

78

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獨立註冊會計師事務所報告

致Oaktree Specialty Lending Corporation股東及董事會

對財務報表的幾點看法

我們審計了隨附的橡樹特種貸款公司的資產和負債綜合報表，（本公司），包括截至2023年和2022年9月30日的綜合投資表，截至2023年9月30日止期間三年各年的相關綜合經營報表、淨資產變動和現金流量，及相關附註（統稱“綜合財務報表”）。我們認為，綜合財務報表在所有重大方面公允列報了貴公司於2023年及2022年9月30日的財務狀況，以及截至2023年9月30日止三個年度各年的經營業績、淨資產變動及現金流量，符合美國公認會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013框架)》中確立的標準，對公司截至2023年9月30日的財務報告進行了內部控制審計，我們於2023年11月13日發佈的報告對此發表了無保留意見。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的程序包括通過與託管人、辛迪加代理和相關被投資公司的通信確認截至2023年9月30日和2022年擁有的投資，以及在未收到確認的情況下通過其他適當的審計程序確認。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指當期對財務報表進行審計而產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項來提供關於關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露的單獨意見。

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使用重大不可觀察的投入對投資進行估值

有關事項的描述			如綜合財務報表附註3所述，截至2023年9月30日，公司將2,619,912,000美元的投資歸類為公允價值體系中的3級投資(3級投資)。如綜合財務報表附註2及附註3所述，本公司的估值指定人在董事會的監督下，運用經紀報價、先例交易、企業價值分析或市場收益率等估值技術，釐定本公司第三級投資的公允價值。這些技術要求管理層對重大的不可觀察的投入做出判斷，其中包括可比EBITDA、收入或資產倍數、市場收益率和經紀商報價。 審計本公司第三級投資的公允價值涉及高度的審計師判斷和廣泛的審計工作，因為估值技術的變化或重大不可觀察到的投入可能導致公允價值計量的重大變化。
我們是如何在審計中解決這個問題的			吾等已瞭解、評估設計及測試與本公司投資估值程序有關的控制措施的運作成效，包括與本公司評估估值技術有關的控制措施，以及在釐定第3級投資的公允價值計量時所使用的重大不可觀察輸入。 我們的審計程序包括評估公司的估值技術和使用的重大不可觀察的投入。我們的審計程序還包括，對於3級投資的樣本，驗證公允價值計算的數學準確性，以及驗證用於估計公允價值計量的其他相關輸入的準確性，例如投資條款和投資組合公司財務信息。 例如，我們將公司估值模型中的公開信息(例如，市場收益率、EBITDA、收入、可比上市公司和可比公開交易的資產倍數)與第三方市場研究提供商提供的信息進行了比較。我們還將公司估值模型中重要的特定於公司的投入與原始文件進行了比較，例如公司提供的投資組合公司財務報表和契諾證書。為了評估重大不可觀察投入的合理性，我們評估了這些投入是否以與公司估值政策一致的方式制定，在某些情況下，我們讓我們的估值專家利用投資組合公司和現有市場信息獨立制定範圍，以估計選定投資的公允價值，並將這些範圍與公司的公允價值計量進行比較。我們也評估了隨後發生的事件和交易，並考慮它們是否證實或與公司的公允價值計量相矛盾。

/s/ 安永律師事務所

自2018年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

加州洛杉磯

2023年11月13日

80

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獨立註冊會計師事務所報告

致Oaktree Specialty Lending Corporation股東及董事會

財務報告內部控制之我見

我們已經審計了Oaktree Specialty Lending Corporation截至2023年9月30日的財務報告內部控制，基於Treadway委員會贊助組織委員會發布的內部控制綜合框架（2013框架）（COSO標準）中確立的標準。我們認為，Oaktree Specialty Lending Corporation（本公司）於2023年9月30日根據COSO準則，在所有重大方面對財務報告保持有效的內部監控。

我們還根據上市公司會計監督委員會的標準進行了審計，（美國）（PCAOB），截至2023年9月30日和2022年9月30日，公司合併資產和負債表，包括合併投資計劃，相關合並經營報表，本公司已就截至2023年9月30日止三年各年的淨資產及現金流量變動及相關附註及我們日期為2023年11月13日的報告發表無保留意見。

意見基礎

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並對隨附的《管理層財務報告內部控制報告》所載財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。

我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/S/安永律師事務所

加利福尼亞州洛杉磯

2023年11月13日

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橡樹專業貸款公司

合併資產負債表

(以千為單位，每股除外)

						2023年9月30日						2022年9月30日
資產
按公允價值計算的投資：
控制投資(成本2023年9月30日：美元345,245；2022年9月30日成本：$260,305)						$	297,091					$	214,165
關聯投資(成本2023年9月30日：美元24,898；2022年9月30日成本：$27,353)						23,349						26,196
非控股/非關聯投資(2023年9月30日成本：$2,673,976；2022年9月30日成本：$2,330,096)						2,571,980						2,253,750
按公允價值計算的總投資(2023年9月30日成本：美元3,044,119；2022年9月30日成本：$2,617,754)						2,892,420						2,494,111
現金和現金等價物						136,450						23,528
受限現金						9,089						2,836
應收利息、股息和費用						44,570						35,598
應由投資組合公司支付						6,317						22,495
未結算交易的餘額						55,441						4,692
應由經紀人支付						54,260						45,530
遞延融資成本						12,541						7,350
遞延發售成本						160						32
遞延税項淨資產						—						1,687
按公允價值計算的衍生資產						4,910						6,789
其他資產						1,681						1,665
總資產						$	3,217,839					$	2,646,313
負債和淨資產
負債：
應付賬款、應計費用和其他負債						$	2,950					$	3,701
應繳基地管理費和獎勵費						19,547						15,940
由於附屬公司						4,310						3,180
應付利息						16,007						7,936
未結算事務處理的應付款						11,006						26,981
按公允價值計算的衍生負債						47,519						41,969
遞延税項負債						5						—
應付信貸便利						710,000						700,000
應付無擔保票據(淨額為#美元7,076及$5,020截至2023年9月30日和2022年9月30日的未攤銷融資成本）						890,731						601,043
總負債						1,702,075						1,400,750
承付款和或有事項(附註13)
淨資產：
普通股，$0.01每股票面價值，250,000授權股份；77,225和61,125於二零二三年九月三十日及二零二二年九月三十日已發行及發行在外之股份（1）						772						611
追加實收資本						2,166,330						1,827,721
累計超額分配收益						(651,338)						(582,769)
淨資產總額(相當於#美元19.63及$20.38於2023年9月30日及2022年9月30日之每股普通股）（附註11）（1）						1,515,764						1,245,563
總負債和淨資產						$	3,217,839					$	2,646,313

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(1) 誠如附註2所述，本公司於2023年1月20日完成一對三反向股份拆股，自2023年1月23日開始買賣起生效。已發行及發行在外股份及每股資產淨值反映按追溯基準進行的反向股份分拆。

請參閲合併財務報表附註。

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橡樹專業貸款公司

合併業務報表

(以千為單位，每股除外)

			截至的年度 9月30日， 2023						截至的年度 9月30日， 2022						截至的年度 9月30日， 2021
利息收入：
控制投資			$	21,203					$	14,043					$	11,792
關聯投資			2,620						1,744						716
非控股/非關聯投資			320,862						212,677						161,864
現金和現金等價物的利息			4,080						452						9
利息收入總額			348,765						228,916						174,381
PIK利息收入：
控制投資			309						—						—
非控股/非關聯投資			19,455						20,526						16,447
PIK利息收入總額			19,764						20,526						16,447
費用收入：
控制投資			51						50						59
關聯投資			20						20						20
非控股/非關聯投資			6,475						6,561						14,019
手續費總收入			6,546						6,631						14,098
股息收入：
控制投資			4,200						6,366						4,459
非控股/非關聯投資			11						81						—
股息收入總額			4,211						6,447						4,459
總投資收益			379,286						262,520						209,385
費用：
基地管理費			44,899						39,556						32,288
第一部分獎勵費用			35,831						26,644						21,598
第二部分獎勵費			—						(8,791)						17,615
專業費用			6,244						4,418						4,231
董事酬金			640						603						607
利息支出			111,642						46,929						30,518
管理員費用			1,252						1,246						1,510
一般和行政費用			3,528						2,986						2,725
總費用			204,036						113,591						111,092
免收費用			(5,525)						(3,000)						(1,608)
費用淨額			198,511						110,591						109,484
税前淨投資收益			180,775						151,929						99,901
淨投資收入税（備抵）福利			—						(3,308)						(2,795)
消費税			(78)						—						—
淨投資收益			180,697						148,621						97,106
未實現升值(折舊)：
控制投資			(2,014)						(33,306)						31,731
關聯投資			(392)						(683)						568
非控股/非關聯投資			(26,208)						(107,136)						80,531
外幣遠期合約			59						4,877						1,689
未實現淨增值(折舊)			(28,555)						(136,248)						114,519
已實現收益(虧損)：
控制投資			—						1,868						—
非控股/非關聯投資			(27,390)						1,585						27,094
外幣遠期合約			(5,765)						13,726						(674)
已實現淨收益(虧損)			(33,155)						17,179						26,420
（備抵）已實現和未實現收益（損失）的税收福利			(1,656)						(329)						(785)
已實現和未實現收益（損失）淨額，税後淨額			(63,366)						(119,398)						140,154
經營淨資產淨增加(減少)			$	117,331					$	29,223					$	237,260
每股普通股淨投資收益—基本及攤薄（1）			$	2.51					$	2.45					$	1.80
每股普通股盈利（虧損）—基本及攤薄（附註5）（1）			$	1.63					$	0.48					$	4.39
已發行普通股加權平均數—基本及攤薄（1）			72,119						60,727						54,039

__________

(1) 誠如附註2所述，本公司於2023年1月20日完成一對三反向股份拆股，自2023年1月23日開始買賣起生效。加權平均發行在外普通股和每股資料反映反向股票分割追溯。

請參閲合併財務報表附註。

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橡樹專業貸款公司

合併淨資產變動表

(以千為單位，每股除外)

			截至的年度 9月30日， 2023						截至的年度 9月30日， 2022						截至的年度 9月30日， 2021
運營：
淨投資收益			$	180,697					$	148,621					$	97,106
未實現淨增值(折舊)			(28,555)						(136,248)						114,519
已實現淨收益(虧損)			(33,155)						17,179						26,420
（備抵）已實現和未實現收益（損失）的税收福利			(1,656)						(329)						(785)
經營淨資產淨增加(減少)			117,331						29,223						237,260
股東交易：
對股東的分配			(185,900)						(118,657)						(82,020)
股東交易淨資產淨增(減)額			(185,900)						(118,657)						(82,020)
股本交易：
與合併有關的普通股發行			334,034						—						242,704
根據股息再投資計劃發行普通股			5,854						3,409						2,170
根據股息再投資計劃購回普通股			(2,418)						(1,857)						(2,170)
發行與“在市場上”發售有關的普通股			1,300						20,622						—
股本交易淨資產淨增(減)額			338,770						22,174						242,704
淨資產合計增加(減少)			270,201						(67,260)						397,944
期初淨資產			1,245,563						1,312,823						914,879
期末淨資產			$	1,515,764					$	1,245,563					$	1,312,823
每股普通股資產淨值(1)			$	19.63					$	20.38					$	21.84
期末已發行普通股(1)			77,225						61,125						60,120

__________

(1) 誠如附註2所述，本公司於2023年1月20日完成一對三反向股份拆股，自2023年1月23日開始買賣起生效。加權平均發行在外普通股和每股資料反映反向股票分割追溯。

請參閲合併財務報表附註。

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橡樹專業貸款公司

合併現金流量表

(單位：千)

						截至的年度 9月30日， 2023						截至的年度 9月30日， 2022						截至的年度 9月30日， 2021
經營活動：
經營淨資產淨增加(減少)						$	117,331					$	29,223					$	237,260
對業務產生的淨資產淨增加(減少)與業務活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
未實現（增值）折舊淨額						28,555						136,248						(114,519)
已實現(損益)淨額						33,155						(17,179)						(26,420)
PIK利息收入						(19,764)						(20,526)						(16,447)
增加投資的原始發行折扣						(22,314)						(29,091)						(29,391)
無擔保應付票據原發行折扣的增加						783						679						572
遞延融資成本攤銷						4,599						3,740						4,151
遞延税金						1,670						(973)						133
購買投資						(742,144)						(702,063)						(1,120,168)
出售和償還投資所得款項						911,975						693,745						792,161
從合併中收到的現金						22,317						—						20,945
經營性資產和負債變動情況：
應收利息、股息和費用（增加）減少額						578						(16,115)						(8,495)
應收投資組合公司款項（增加）減少額						16,283						(20,505)						1,360
未結算交易應收款（增加）減少額						(50,742)						3,458						2,514
應收經紀人款項（增加）減少額						(8,730)						(43,890)						(1,640)
(增加)其他資產減少						14						619						(1,427)
應付款、應計費用和其他負債增加（減少）額						(53,118)						677						(426)
應付基本管理費和獎勵費增加（減少）額						(489)						(16,709)						19,516
應付附屬公司款項增加（減少）						408						(1,177)						1,119
應付利息的增加(減少)						4,379						3,339						1,163
未結算交易應付款增加（減少）						(15,975)						18,895						7,608
應付董事費增加（減少）額						(9)						—						(90)
經營活動提供(用於)的現金淨額						228,762						22,395						(230,521)
融資活動：
以現金支付的分配						(180,046)						(115,248)						(79,850)
信貸安排下的借款						572,000						300,000						505,000
償還信貸融資項下的借款						(787,000)						(230,000)						(529,582)
發行無抵押票據						296,511						—						349,020
償還有擔保的借款						—						—						(9,341)
根據“在市場上”發行的股份						1,370						20,839						—
股息再投資計劃下的普通股回購						(2,418)						(1,857)						(2,170)
已支付的遞延融資成本						(10,596)						(334)						(8,890)
已支付的報價成本						(235)						(215)						—
融資活動提供(用於)的現金淨額						(110,414)						(26,815)						224,187
匯率變動對外幣的影響						827						(851)						(1,127)
現金及現金等價物和限制性現金淨增(減)						119,175						(5,271)						(7,461)
期初現金和現金等價物及限制性現金						26,364						31,635						39,096
現金及現金等價物和受限現金，期末						$	145,539					$	26,364					$	31,635
補充信息：
支付利息的現金						$	98,189					$	39,171					$	24,006
非現金融資活動：
根據股息再投資計劃發行普通股						3,436						$	3,409					$	2,170
遞延融資成本						442						—						(162)
遞延發售成本						12						—						—
與合併相關的股份發行						334,034						—						242,704
對合並資產負債表的對賬						9月30日， 2023						9月30日， 2022						9月30日， 2021
現金和現金等價物						$	136,450					$	23,528					$	29,334
受限現金						9,089						2,836						2,301
現金和現金等價物及限制性現金總額						$	145,539					$	26,364					$	31,635

請參閲合併財務報表附註。

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橡樹專業貸款公司

投資綜合計劃表

2023年9月30日

(以千為單位的美元金額)

投資組合公司			行業			投資類別(1)(2)(3)(4)			索引			傳播			現金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校長(7)			成本			公允價值			備註
控制投資																																				(8)(9)
C5科技控股有限責任公司			數據處理和外包服務			普通股																		829						$	—		$	—		(15)
C5科技控股有限責任公司			數據處理和外包服務			優先股																		34,984,460						34,984			27,638			(15)
Dominion Diagnostics，LLC			醫療保健服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			10.54%						8/28/2025						$	14,068		14,068			14,068			(6)(15)
Dominion Diagnostics，LLC			醫療保健服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			10.42%						8/28/2025						2,090			2,090			2,090			(6)(15)(19)
Dominion Diagnostics，LLC			醫療保健服務			第一位留置權改革者			SOFR+			5.00%			10.54%						8/28/2025						5,574			5,574			5,574			(6)(15)
Dominion Diagnostics，LLC			醫療保健服務			普通股																		30,031						15,222			2,711			(15)
OCSI Glick JV LLC			多部門控股			次級債務			SOFR+			4.50%			9.76%						10/20/2028						58,349			50,330			50,017			(6)(11)(14)(15)(19)
OCSI Glick JV LLC			多部門控股			會員權益																		87.5		%				—			—			(11)(14)(16)(19)
高級貸款基金JV I，LLC			多部門控股			次級債務			SOFR+			7.00%			12.26%						12/29/2028						112,656			112,656			112,656			(6)(11)(14)(15)(19)
高級貸款基金JV I，LLC			多部門控股			會員權益																		87.5		%				54,791			28,878			(11)(12)(14)(16)(19)
二氧化硅醫療產品公司。			金屬、玻璃和塑料容器			第一留置權定期貸款												12.00%			8/3/2028						15,874			14,100			15,874			(15)
二氧化硅醫療產品公司。			金屬、玻璃和塑料容器			第一留置權定期貸款												12.00%			8/3/2028						1,359			1,337			1,359			(15)(19)
二氧化硅醫療產品公司。			金屬、玻璃和塑料容器			普通股																		1,184,630						40,093			36,226			(15)
二氧化硅醫療產品公司。			金屬、玻璃和塑料容器			認股權證																		66,686						—			—			(15)
控制投資總額（19.6佔淨資產的百分比）																														$	345,245		$	297,091
關聯投資																																				(17)
集結品牌資本有限責任公司			專業金融			第一位留置權改革者			SOFR+			6.75%			12.14%						1/25/2026						$	21,852		$	21,855		$	21,823		(6)(15)(19)
集結品牌資本有限責任公司			專業金融			普通股																		1,783,332						804			89			(15)
集結品牌資本有限責任公司			專業金融			優先股																		1,129,453						1,159			1,005			(15)
集結品牌資本有限責任公司			專業金融			認股權證																		78,045						—			—			(15)
護理服務公司			醫療保健服務			優先股																		1,080,399						1,080			432			(15)
投資總額（1.5佔淨資產的百分比）																														$	24,898		$	23,349
非控股/非關聯投資																																				(18)
107—109 Beech OAK22 LLC			房地產開發			第一位留置權改革者									11.00%						2/27/2026						$	18,869		$	18,687		$	18,443		(15)(19)
107 Fair Street LLC			房地產開發			第一留置權定期貸款									12.50%						5/31/2024						1,269			1,240			1,214			(10)(15)(19)
112—126 Van Houten Real22 LLC			房地產開發			第一留置權定期貸款									12.00%						5/4/2024						4,070			4,038			4,022			(10)(15)(19)
A.T.集團II有限公司			生物技術			第一留置權定期貸款									14.25%						9/13/2029						21,434			21,612			21,220			(11)(15)(22)
A.T.第二階段S—RL			生物技術			第一留置權定期貸款												20.00%			2/6/2024						6,021			6,013			5,900			(11)(15)
Accupac公司			個人護理產品			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.00%			11.55%						1/16/2026						20,234			20,150			20,194			(6)(15)
Accupac公司			個人護理產品			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.00%									1/16/2026						—			(2)			(8)			(6)(15)(19)
Accupac公司			個人護理產品			第一位留置權改革者			SOFR+			6.00%			11.55%						1/16/2026						2,033			2,013			2,027			(6)(15)(19)
Acquia Inc.			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			7.00%			12.34%						10/31/2025						6,400			6,335			6,380			(6)(15)
Acquia Inc.			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			7.00%			12.34%						10/31/2025						25,332			25,288			25,253			(6)(15)
Acquia Inc.			應用軟件			第一位留置權改革者			SOFR+			7.00%			12.72%						10/31/2025						1,333			1,322			1,324			(6)(15)(19)
亞洲開發銀行有限責任公司			建築與工程			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.50%			11.90%						12/18/2025						3,446			3,411			3,383			(6)(15)
亞洲開發銀行有限責任公司			建築與工程			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.50%			12.15%						12/18/2025						17,901			17,743			17,575			(6)(15)
亞洲開發銀行有限責任公司			建築與工程			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.50%			12.13%						12/18/2025						963			948			945			(6)(15)

86

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橡樹專業貸款公司

投資綜合計劃表

2023年9月30日

(以千為單位的美元金額)

投資組合公司			行業			投資類別(1)(2)(3)(4)			索引			傳播			現金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校長(7)			成本			公允價值			備註
ADC治療公司			生物技術			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.50%			13.04%						8/15/2029						$	6,589		$	6,305		$	6,276		(6)(11)(15)
ADC治療公司			生物技術			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.50%									8/15/2029						—			(38)			(38)			(6)(11)(15)(19)
ADC治療公司			生物技術			認股權證																		28,948						174			6			(11)(15)
AI Sirona(盧森堡)收購S.a.r.l.			製藥業			第一留置權定期貸款			E+			5.00%			8.86%						9/30/2028						€	5,500		$	6,024		$	5,825		(6)(11)
AIP RD買方公司			總代理商			二次留置權定期貸款			SOFR+			7.75%			13.17%						12/21/2029						$	17,873		17,655			17,687			(6)(15)
AIP RD買方公司			總代理商			普通股																		17,870						1,733			2,826			(15)
機場跑道技術公司			應用軟件			認股權證																		5,715						90			—			(15)
All Web Leads，Inc.			廣告			第一留置權定期貸款			SOFR+			8.50%									12/29/2023						23,562			22,795			9,797			(6)(15)(20)
法國阿爾蒂斯公司			綜合電信服務			固定利率債券									5.50%						10/15/2029						4,050			3,577			2,918			(11)
Alto Pharmacy Holdings，Inc.			醫療保健技術			第一留置權定期貸款			SOFR+			11.50%			5.00%			11.99%			10/14/2027						9,057			8,434			8,332			(6)(15)
Alto Pharmacy Holdings，Inc.			醫療保健技術			認股權證																		598,283						642			1,915			(15)
Alvogen Pharma US，Inc.			製藥業			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.50%			13.04%						6/30/2025						17,053			16,982			15,929			(6)(15)
Alvotech Holdings S.A.			生物技術			固定利率債券									8.50%			3.50%			11/16/2026						28,464			28,329			27,687			(11)(15)
Alvotech Holdings S.A.			生物技術			固定利率債券									8.50%			3.50%			11/16/2026						2,121			1,945			2,063			(11)(15)
Alvotech Holdings S.A.			生物技術			固定利率債券									8.50%			3.50%			11/16/2026						27,692			27,582			26,936			(11)(15)
Alvotech Holdings S.A.			生物技術			固定利率債券									8.50%			3.50%			11/16/2026						2,064			1,891			2,007			(11)(15)
Alvotech Holdings S.A.			生物技術			普通股																		471,253						849			4,298			(11)
Alvotech Holdings S.A.			生物技術			普通股																		141,640						566			368			(11)(13)(15)
美國汽車拍賣集團			消費金融			二次留置權定期貸款			SOFR+			8.75%			14.14%						1/2/2029						17,048			16,440			15,087			(6)(15)
美國輪胎經銷公司。			總代理商			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.25%			11.81%						10/20/2028						19,115			18,278			16,798			(6)
Amplify Finco Pty Ltd.			電影與娛樂			二次留置權定期貸款			SOFR+			8.00%			13.54%						11/26/2027						12,500			12,188			11,865			(6)(11)(15)
Anastasia Parent，LLC			個人護理產品			第一留置權定期貸款			SOFR+			3.75%			9.40%						8/11/2025						3,700			3,067			2,669			(6)
Ardonagh Midco 3 PLC			保險經紀人			第一留置權定期貸款			E+			7.00%			10.95%						7/14/2026						€	3,017		3,331			3,226			(6)(11)(15)
Ardonagh Midco 3 PLC			保險經紀人			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.75%			11.57%						7/14/2026						$	10,519		10,400			10,624			(6)(11)(15)
Ardonagh Midco 3 PLC			保險經紀人			第一留置權定期貸款			SONIA +			7.00%			12.46%						7/14/2026						£	4,949		6,318			6,101			(6)(11)(15)
Ardonagh Midco 3 PLC			保險經紀人			第一留置權定期貸款			SONIA +			7.00%			12.46%						7/14/2026						£	23,675		28,713			29,185			(6)(11)(15)
Ardonagh Midco 3 PLC			保險經紀人			第一留置權定期貸款			SONIA +			5.75%			9.70%						7/14/2026						£	3,649		4,094			3,914			(6)(11)(15)
ASP-R-PAC收購有限責任公司			紙塑料包裝產品及材料			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.00%			11.63%						12/29/2027						$	3,276		3,267			3,084			(6)(11)(15)
ASP-R-PAC收購有限責任公司			紙塑料包裝產品及材料			第一位留置權改革者			SOFR+			6.00%									12/29/2027						—			(13)			(23)			(6)(11)(15)(19)
Astra收購公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.25%			10.90%						10/25/2028						8,490			8,168			6,414			(6)
Athenahealth Group Inc.			醫療保健技術			優先股																		21,523						20,789			20,074			(15)
ATNX SPV，LLC			製藥業			第一留置權定期貸款															5/31/2031						12,222			12,260			11,795			(11)(15)(22)
Aurora Lux Finco S.J.R.L.			機場服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.00%			11.49%						12/24/2026						29,509			29,164			28,284			(6)(11)(15)
Avalara，Inc.			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.25%			12.64%						10/19/2028						50,470			49,679			49,688			(6)(15)
Avalara，Inc.			應用軟件			第一位留置權改革者			SOFR+			7.25%									10/19/2028						—			(108)			(78)			(6)(15)(19)
艾弗裏			房地產運營公司			第一留置權定期貸款			L+			7.30%									2/17/2023						19,163			19,163			18,340			(6)(15)(20)
艾弗裏			房地產運營公司			次級債務定期貸款			L+			12.50%									2/17/2023						4,641			4,641			4,170			(6)(15)(20)
Baart程序，Inc.			醫療保健服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			10.65%						6/11/2027						3,247			3,216			3,169			(6)(15)

87

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橡樹專業貸款公司

投資綜合計劃表

2023年9月30日

(以千為單位的美元金額)

投資組合公司			行業			投資類別(1)(2)(3)(4)			索引			傳播			現金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校長(7)			成本			公允價值			備註
Baart程序，Inc.			醫療保健服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			10.65%						6/11/2027						$	1,261		$	1,269		$	1,231		(6)(15)
Baart程序，Inc.			醫療保健服務			二次留置權定期貸款			SOFR+			8.50%			14.15%						6/11/2028						8,920			8,819			8,492			(6)(15)
Baart程序，Inc.			醫療保健服務			二次留置權定期貸款			SOFR+			8.50%			14.15%						6/11/2028						2,091			2,068			1,991			(6)(15)
Baart程序，Inc.			醫療保健服務			二次留置權定期貸款			SOFR+			8.50%			14.15%						6/11/2028						4,361			4,297			4,152			(6)(15)
伯納餐飲有限公司			軟飲料和不含酒精飲料			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.50%			11.02%						7/30/2027						40,660			40,440			40,213			(6)(15)
伯納餐飲有限公司			軟飲料和不含酒精飲料			第一位留置權改革者			Prime+			4.50%			13.00%						7/30/2026						2,221			2,188			2,178			(6)(15)(19)
BioXcel Therapeutics，Inc.			製藥業			第一留置權定期貸款									8.00%			2.25%			4/19/2027						6,757			6,560			6,225			(11)(15)
BioXcel Therapeutics，Inc.			製藥業			第一留置權定期貸款															9/30/2032						3,316			3,335			3,169			(11)(15)(19)(22)
BioXcel Therapeutics，Inc.			製藥業			第一留置權定期貸款									8.00%			2.25%			4/19/2027						—			—			—			(11)(15)(19)
BioXcel Therapeutics，Inc.			製藥業			第一留置權定期貸款									8.00%			2.25%			4/19/2027						—			—			—			(11)(15)(19)
BioXcel Therapeutics，Inc.			製藥業			第一留置權定期貸款															9/30/2032						—			—			—			(11)(15)(19)(22)
BioXcel Therapeutics，Inc.			製藥業			第一留置權定期貸款															9/30/2032						—			—			—			(11)(15)(19)(22)
BioXcel Therapeutics，Inc.			製藥業			認股權證																		26,131						225			3			(11)(15)
黑鷹網絡控股公司			數據處理和外包服務			二次留置權定期貸款			SOFR+			7.00%			12.43%						6/15/2026						30,625			30,370			29,989			(6)
布魯門塔爾·特梅庫拉有限責任公司			汽車零售			第一留置權定期貸款									9.00%						10/9/2023						5,257			5,258			5,251			(15)
布魯門塔爾·特梅庫拉有限責任公司			汽車零售			優先股																		1,708,618						1,711			1,999			(15)
布魯門塔爾·特梅庫拉有限責任公司			汽車零售			優先股																		394,297						395			442			(15)
布魯門塔爾·特梅庫拉有限責任公司			汽車零售			普通股																		394,297						424			158			(15)
Cadence航空航天有限責任公司			航空航天與國防			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.50%			12.07%						11/14/2024						37			37			37			(6)(15)
Cadence航空航天有限責任公司			航空航天與國防			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.50%			12.07%						11/14/2024						3,031			2,899			3,031			(6)(15)
Cadence航空航天有限責任公司			航空航天與國防			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.50%			12.07%						11/14/2024						1,557			1,489			1,557			(6)(15)
Cadence航空航天有限責任公司			航空航天與國防			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.50%			12.07%						11/14/2024						1,024			994			1,024			(6)(15)
Clear Channel户外控股公司			廣告			固定利率債券									7.50%						6/1/2029						2,632			2,632			2,017			(11)
Clear Channel户外控股公司			廣告			固定利率債券									7.75%						4/15/2028						176			170			141			(11)
禿鷹合併子公司			系統軟件			固定利率債券									7.38%						2/15/2030						8,420			8,261			7,059
大陸聯運集團有限公司			油氣儲運			第一留置權定期貸款			SOFR+			8.50%									1/28/2025						22,084			21,336			16,040			(6)(15)(20)
大陸聯運集團有限公司			油氣儲運			認股權證																								706			—			(15)
Conviva Inc.			應用軟件			優先股																		417,851						605			894			(15)
Coupa Holdings，LLC			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.50%			12.82%						2/27/2030						13,157			12,855			12,858			(6)(15)
Coupa Holdings，LLC			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.50%									2/27/2030						—			(15)			(13)			(6)(15)(19)
Coupa Holdings，LLC			應用軟件			第一位留置權改革者			SOFR+			7.50%									2/27/2029						—			(20)			(20)			(6)(15)(19)
Covetrus公司			醫療保健分銷商			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			10.39%						10/13/2029						14,750			14,173			14,616			(6)
Coyote Buyer，LLC			特種化學品			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.00%			11.52%						2/6/2026						18,013			17,690			17,812			(6)(15)
Coyote Buyer，LLC			特種化學品			第一位留置權改革者			SOFR+			6.00%			11.47%						2/6/2025						933			920			918			(6)(15)(19)
中糧集團收購公司。			特種化學品			二次留置權定期貸款			SOFR+			7.75%									12/29/2028						727			462			396			(6)(15)(20)
達美航空租賃公司SPV II LLC			專業金融			次級債務定期貸款									3.00%			7.00%			8/31/2029						17,465			17,465			17,465			(11)(15)(19)
達美航空租賃公司SPV II LLC			專業金融			優先股																		419						419			419			(11)(15)
達美航空租賃公司SPV II LLC			專業金融			普通股																		2						2			2			(11)(15)
達美航空租賃公司SPV II LLC			專業金融			認股權證																		31						—			—			(11)(15)
Dialyze Holdings			醫療保健設備			第一留置權定期貸款			SOFR+			9.00%			14.54%						8/4/2026						20,757			20,146			20,653			(6)(15)

88

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橡樹專業貸款公司

投資綜合計劃表

2023年9月30日

(以千為單位的美元金額)

投資組合公司			行業			投資類別(1)(2)(3)(4)			索引			傳播			現金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校長(7)			成本			公允價值			備註
Dialyze Holdings			醫療保健設備			次級債務定期貸款												8.00%			9/30/2027						$	654		$	653		$	631		(15)
Dialyze Holdings			醫療保健設備			認股權證																		6,397,254						1,642			1,152			(15)
數字.人工智能軟件控股公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.00%			12.49%						2/10/2027						12,386			12,208			12,101			(6)(15)
數字.人工智能軟件控股公司			應用軟件			第一位留置權改革者			SOFR+			7.00%			12.49%						2/10/2027						284			265			252			(6)(15)(19)
DirectTV Finance，LLC			有線和衞星電視			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			10.43%						8/2/2027						4,641			4,619			4,546			(6)
戴德樑行控股有限公司			研究與諮詢服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.75%			10.12%						4/26/2029						4,950			4,871			4,831			(6)
深圳科技有限公司			應用軟件			二次留置權定期貸款			SOFR+			7.50%			13.04%						8/14/2026						8,974			8,884			7,987			(6)(15)
EOS Fitness Opco Holdings，LLC			休閒設施			優先股																		488						488			1,345			(15)
EOS Fitness Opco Holdings，LLC			休閒設施			普通股																		12,500						—			—			(15)
Establishment Labs Holdings Inc			醫療保健技術			第一留置權定期貸款									3.00%			6.00%			4/21/2027						11,065			10,953			10,677			(11)(15)
Establishment Labs Holdings Inc			醫療保健技術			第一留置權定期貸款									3.00%			6.00%			4/21/2027						1,772			1,748			1,710			(11)(15)
Establishment Labs Holdings Inc			醫療保健技術			第一留置權定期貸款									3.00%			6.00%			4/21/2027						—			1			—			(11)(15)(19)
Establishment Labs Holdings Inc			醫療保健技術			第一留置權定期貸款									3.00%			6.00%			4/21/2027						—			1			—			(11)(15)(19)
Evergreen IX借款人2023，LLC			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.00%			11.32%						9/29/2030						14,736			14,368			14,368			(6)(15)
Evergreen IX借款人2023，LLC			應用軟件			第一位留置權改革者			SOFR+			6.00%									9/29/2029						—			(41)			(41)			(6)(15)(19)
Fairbridge Strategic Capital Funding LLC			房地產運營公司			第一留置權定期貸款									9.00%						12/24/2028						59,950			59,950			59,950			(15)(19)
Fairbridge Strategic Capital Funding LLC			房地產運營公司			認股權證																		3,750						—			3			(11)(15)
菲納斯特拉美國公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.25%			12.55%						9/13/2029						11,742			11,509			11,511			(6)(11)(15)
菲納斯特拉美國公司			應用軟件			第一位留置權改革者			SOFR+			7.25%			12.55%						9/13/2029						258			234			234			(6)(11)(15)(19)
FINThrive Software Intermediate Holdings，Inc.			醫療保健技術			二次留置權定期貸款			SOFR+			6.75%			12.18%						12/17/2029						31,074			29,127			19,917			(6)
Fortress Biotech，Inc			生物技術			第一留置權定期貸款									11.00%						8/27/2025						11,918			11,612			11,144			(11)(15)
Fortress Biotech，Inc			生物技術			認股權證																		417,011						427			42			(11)(15)
Frontier Communications Holdings，LLC			綜合電信服務			固定利率債券									6.00%						1/15/2030						4,881			4,469			3,577			(11)
Galileo Parent公司			航空航天與國防			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.25%			12.64%						5/3/2029						23,774			23,110			23,110			(6)(15)
Galileo Parent公司			航空航天與國防			第一位留置權改革者			SOFR+			7.25%			12.64%						5/3/2029						1,638			1,535			1,535			(6)(15)(19)
吉布森品牌公司			休閒產品			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			10.57%						8/11/2028						2,456			2,055			2,063			(6)(15)
GoldenTree Loan Management EUR CLO 2 DAC			多部門控股			CLO註釋			E+			2.85%			6.56%						1/20/2032						€	1,000		876			963			(6)(11)
格羅夫酒店包裹所有者，有限責任公司			酒店、度假村和郵輪公司			第一留置權定期貸款			SOFR+			8.00%			13.42%						6/21/2027						$	17,444		17,276			17,096			(6)(15)
格羅夫酒店包裹所有者，有限責任公司			酒店、度假村和郵輪公司			第一留置權定期貸款			SOFR+			8.00%									6/21/2027						—			(54)			(70)			(6)(15)(19)
格羅夫酒店包裹所有者，有限責任公司			酒店、度假村和郵輪公司			第一位留置權改革者			SOFR+			8.00%									6/21/2027						—			(27)			(35)			(6)(15)(19)
港灣買家公司。			教育服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.25%			10.67%						4/9/2029						14,347			13,871			13,618			(6)
哈羅公司			製藥業			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.50%			11.89%						1/19/2026						7,448			7,296			7,301			(6)(11)(15)
哈羅公司			製藥業			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.50%									1/19/2026						—			(82)			(79)			(6)(11)(15)(19)
哈羅公司			製藥業			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.50%			12.04%						1/19/2026						1,432			1,399			1,404			(6)(11)(15)
地平線飛機金融有限公司			專業金融			CLO註釋									4.46%						12/15/2038						6,808			5,490			5,873			(11)
IAMGOLD公司			黃金			二次留置權定期貸款			SOFR+			8.25%			13.62%						5/16/2028						23,975			23,310			23,328			(6)(11)(15)

89

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橡樹專業貸款公司

投資綜合計劃表

2023年9月30日

(以千為單位的美元金額)

投資組合公司			行業			投資類別(1)(2)(3)(4)			索引			傳播			現金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校長(7)			成本			公允價值			備註
iCIMS，Inc.			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.25%			12.63%						8/18/2028						$	24,427		$	24,135		$	23,548		(6)(15)
iCIMS，Inc.			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.25%			12.63%						8/18/2028						3,636			3,602			3,574			(6)(15)
iCIMS，Inc.			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.25%									8/18/2028						—			—			—			(6)(15)(19)
iCIMS，Inc.			應用軟件			第一位留置權改革者			SOFR+			6.75%			12.14%						8/18/2028						377			334			296			(6)(15)(19)
埃佩爾製藥公司。			醫療保健技術			第一留置權定期貸款			SOFR+			10.75%						16.06%			3/17/2027						26,613			26,492			24,484			(6)(15)
埃佩爾製藥公司。			醫療保健技術			第一留置權定期貸款			SOFR+			10.75%						16.05%			3/17/2027						787			771			787			(6)(15)
埃佩爾製藥公司。			醫療保健技術			第一留置權定期貸款			SOFR+			10.75%						16.06%			3/17/2027						688			688			688			(6)(15)(19)
埃佩爾製藥公司。			醫療保健技術			認股權證																		350,241						—			147
諾科爾製藥有限公司			醫療保健技術			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.75%			11.14%			2.75%			1/26/2027						7,179			6,969			6,568			(6)(11)(15)
諾科爾製藥有限公司			醫療保健技術			認股權證																		112,990						300			105			(11)(15)
整合開發公司			多元化金融服務			認股權證																		1,078,284						113			—			(15)
Inventus Power，Inc			電子元器件和設備			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.50%			12.93%						6/30/2025						33,414			32,539			32,659			(6)(15)
Inventus Power，Inc			電子元器件和設備			第一位留置權改革者			SOFR+			7.50%									6/30/2025						—			(99)			(86)			(6)(15)(19)
INW Manufacturing，LLC			個人護理產品			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.75%			11.40%						3/25/2027						44,550			42,918			35,046			(6)(15)
IPC公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.50%			11.92%						10/1/2026						40,587			39,935			38,963			(6)(15)
依凡提軟件公司			應用軟件			二次留置權定期貸款			L+			7.25%			12.78%						12/1/2028						13,939			12,661			10,094			(6)
Kings Buyer，LLC			環境與設施服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.50%			11.84%						10/29/2027						16,752			16,623			16,500			(6)(15)
Kings Buyer，LLC			環境與設施服務			第一位留置權改革者			SOFR+			6.50%			11.84%						10/29/2027						272			246			238			(6)(15)(19)
Kings Buyer，LLC			環境與設施服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.50%			11.80%						10/29/2027						38,015			37,447			37,445			(6)(15)
Kings Buyer，LLC			環境與設施服務			第一位留置權改革者			SOFR+			6.50%									10/29/2027						—			(47)			(47)			(6)(15)(19)
拉丁航空集團			客運航空公司			第一留置權定期貸款			SOFR+			9.50%			14.95%						10/12/2027						26,422			24,920			27,512			(6)(11)
Lift Brands Holdings，Inc			休閒設施			普通股																		2,000,000						1,399			—			(15)
Lightbox中級，L.P.			房地產服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			10.65%						5/9/2026						45,243			44,717			43,886			(6)(15)
液體環境解決方案公司			環境與設施服務			二次留置權定期貸款			SOFR+			8.50%			13.99%						11/30/2026						5,403			5,348			5,160			(6)(15)
液體環境解決方案公司			環境與設施服務			二次留置權定期貸款			SOFR+			8.50%			13.99%						11/30/2026						2,939			2,884			2,745			(6)(15)(19)
液體環境解決方案公司			環境與設施服務			普通股																		559						563			372			(15)
LSL Holdco，LLC			醫療保健分銷商			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.00%			11.42%						1/31/2028						2,736			2,595			2,558			(6)(15)
LSL Holdco，LLC			醫療保健分銷商			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.00%			11.42%						1/31/2028						23,494			23,128			21,967			(6)(15)
LSL Holdco，LLC			醫療保健分銷商			第一位留置權改革者			SOFR+			6.00%									1/31/2028						—			(41)			(172)			(6)(15)(19)
Marinus製藥公司			製藥業			第一留置權定期貸款									11.50%						5/11/2026						8,568			8,495			8,132			(11)(15)
Marinus製藥公司			製藥業			第一留置權定期貸款									11.50%						5/11/2026						4,284			4,247			4,066			(11)(15)
Marinus製藥公司			製藥業			第一留置權定期貸款									11.50%						5/11/2026						8,568			8,495			8,132			(11)(15)
Mesoblast，Inc.			生物技術			第一留置權定期貸款									8.00%			1.75%			11/19/2026						9,106			8,580			8,013			(11)(15)
Mesoblast，Inc.			生物技術			認股權證																		259,877						545			78			(11)(15)
Mesoblast，Inc.			生物技術			認股權證																		66,817						23			33			(11)(15)
MHE Intermediate Holdings，LLC			多元化的支援服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.00%			11.52%						7/21/2027						20,125			19,912			19,823			(6)(15)
MHE Intermediate Holdings，LLC			多元化的支援服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.00%			11.52%						7/21/2027						2,631			2,587			2,591			(6)(15)
MHE Intermediate Holdings，LLC			多元化的支援服務			第一位留置權改革者			SOFR+			6.00%			11.42%						7/21/2027						964			936			938			(6)(15)(19)

90

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橡樹專業貸款公司

投資綜合計劃表

2023年9月30日

(以千為單位的美元金額)

投資組合公司			行業			投資類別(1)(2)(3)(4)			索引			傳播			現金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校長(7)			成本			公允價值			備註
MindBody公司			互聯網服務和基礎設施			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.00%			12.52%						2/14/2025						$	5,248		$	5,220		$	5,164		(6)(15)
MindBody公司			互聯網服務和基礎設施			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.00%			12.52%						2/14/2025						46,687			46,239			45,940			(6)(15)
MindBody公司			互聯網服務和基礎設施			第一位留置權改革者			SOFR+			7.00%									2/14/2025						—			(43)			(76)			(6)(15)(19)
MND Holdings III Corp			其他專業零售業			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.50%			12.89%						5/9/2028						40,538			39,873			39,833			(6)(15)
MND Holdings III Corp			其他專業零售業			第一位留置權改革者			SOFR+			7.50%			12.83%						5/9/2028						1,466			1,215			1,282			(6)(15)(19)
馬賽克公司，LLC			家裝零售業			第一留置權定期貸款			L+			6.75%			12.51%						7/2/2026						54,559			54,236			53,168			(6)(15)
MRI軟件有限責任公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.50%			10.99%						2/10/2026						13,973			13,936			13,685			(6)(15)
MRI軟件有限責任公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.50%			10.99%						2/10/2026						21,328			21,021			20,888			(6)(15)
MRI軟件有限責任公司			應用軟件			第一位留置權改革者			SOFR+			5.50%									2/10/2026						—			(28)			(47)			(6)(15)(19)
NaviSite，LLC			數據處理和外包服務			二次留置權定期貸款			SOFR+			8.50%			13.99%						12/30/2026						30,339			30,021			29,007			(6)(15)
NeuAG，LLC			化肥與農用化學品			第一留置權定期貸款			SOFR+			9.50%			14.89%						9/11/2024						64,606			64,720			63,185			(6)(15)
NFP公司			多元化金融服務			固定利率債券									6.88%						8/15/2028						10,191			9,831			8,743
NN，Inc.			工業機械及用品和零部件			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.88%			12.29%			2.00%			9/19/2026						73,362			72,459			69,694			(6)(11)(15)
NN，Inc.			工業機械及用品和零部件			認股權證																		487,870						—			903			(11)
NN，Inc.			工業機械及用品和零部件			認股權證																		487,870						—			903			(11)
OEConnection LLC			應用軟件			二次留置權定期貸款			SOFR+			7.00%			12.49%						9/25/2027						9,323			9,210			9,183			(6)(15)
Oranje Holdco公司			系統軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.75%			13.12%						2/1/2029						15,231			14,892			14,945			(6)(15)
Oranje Holdco公司			系統軟件			第一位留置權改革者			SOFR+			7.75%									2/1/2029						—			(42)			(36)			(6)(15)(19)
OTG管理，有限責任公司			機場服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			10.00%						15.67%			9/2/2025						25,712			25,615			25,069			(6)(15)
OTG管理，有限責任公司			機場服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			10.00%									9/2/2025						—			(11)			(69)			(6)(15)(19)
OTG管理，有限責任公司			機場服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			10.00%						15.64%			9/2/2025						1,210			1,193			1,169			(6)(15)(19)
P & L Development，LLC			製藥業			固定利率債券									7.75%						11/15/2025						4,519			4,550			3,305
Park Place Technologies，LLC			互聯網服務和基礎設施			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			10.42%						11/10/2027						9,676			9,518			9,551			(6)
Performance Health Holdings，Inc.			醫療保健分銷商			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.00%			11.57%						7/12/2027						22,375			22,189			21,896			(6)(15)
Planview母公司			應用軟件			二次留置權定期貸款			SOFR+			7.25%			12.74%						12/18/2028						36,499			35,458			33,214			(6)(15)
Pluralsight，LLC			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			8.00%			13.45%						4/6/2027						67,244			66,353			64,406			(6)(15)
Pluralsight，LLC			應用軟件			第一位留置權改革者			SOFR+			8.00%			13.45%						4/6/2027						3,003			2,926			2,801			(6)(15)(19)
PPW Aero Buyer，Inc			航空航天與國防			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.00%			12.32%						2/15/2029						10,895			10,505			10,495			(6)(15)
PPW Aero Buyer，Inc			航空航天與國防			第一位留置權改革者			SOFR+			7.00%									2/15/2029						—			(53)			(54)			(6)(15)(19)
PRGX Global，Inc.			數據處理和外包服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.50%			12.01%						3/3/2026						38,414			37,960			38,380			(6)(15)
PRGX Global，Inc.			數據處理和外包服務			第一位留置權改革者			SOFR+			6.50%									3/3/2026						—			(34)			(3)			(6)(15)(19)
PRGX Global，Inc.			數據處理和外包服務			普通股																		100,000						109			248			(15)
Profrac Holdings II，LLC			工業機械及用品和零部件			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.25%			12.78%						3/4/2025						24,503			24,255			24,081			(6)(15)
Profrac Holdings II，LLC			工業機械及用品和零部件			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.25%			12.78%						3/4/2025						2,819			2,797			2,771			(6)(15)
量子Bidco Limited			食品經銷商			第一留置權定期貸款			SONIA +			5.75%			11.21%						1/31/2028						£	4,626		5,897			5,166			(6)(11)(15)
QuorumLabs公司			應用軟件			優先股																		64,887,669						375			—			(15)
相對論oda LLC			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.50%			11.92%						5/12/2027						$	32,329		32,070			31,779			(6)(15)
相對論oda LLC			應用軟件			第一位留置權改革者			SOFR+			6.50%									5/12/2027						—			(43)			(47)			(6)(15)(19)

91

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橡樹專業貸款公司

投資綜合計劃表

2023年9月30日

(以千為單位的美元金額)

投資組合公司			行業			投資類別(1)(2)(3)(4)			索引			傳播			現金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校長(7)			成本			公允價值			備註
RumbleOn公司			汽車零售			第一留置權定期貸款			SOFR+			8.25%			13.90%			0.50%			8/31/2026						$	36,707		$	35,548		$	34,505		(6)(11)(15)
RumbleOn公司			汽車零售			第一留置權定期貸款			SOFR+			8.25%			13.90%			0.50%			8/31/2026						13,504			13,058			12,694			(6)(11)(15)
RumbleOn公司			汽車零售			認股權證																		204,454						1,202			756			(11)(15)
Salus Workers 'Compensation，LLC			多元化金融服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			10.00%			15.24%						10/7/2026						25,558			24,777			24,791			(6)(15)
Salus Workers 'Compensation，LLC			多元化金融服務			第一位留置權改革者			SOFR+			10.00%									10/7/2026						—			(95)			(93)			(6)(15)(19)
Salus Workers 'Compensation，LLC			多元化金融服務			認股權證																		991,019						327			1,625			(15)
Scilex Holding Co			生物技術			普通股																		9,307						78			13			(11)
SCP眼科護理服務有限公司			醫療保健服務			二次留置權定期貸款			SOFR+			8.75%			14.18%						10/7/2030						8,010			7,799			7,778			(6)(15)
SCP眼科護理服務有限公司			醫療保健服務			二次留置權定期貸款			SOFR+			8.75%									10/7/2030						—			(35)			(68)			(6)(15)(19)
SCP眼科護理服務有限公司			醫療保健服務			普通股																		1,037						1,037			951			(15)
scPharmaceuticals Inc.			製藥業			第一留置權定期貸款			SOFR+			8.75%			11.75%						10/13/2027						5,212			4,987			4,990			(6)(15)
scPharmaceuticals Inc.			製藥業			第一留置權定期貸款			SOFR+			8.75%									10/13/2027						—			—			—			(6)(15)(19)
scPharmaceuticals Inc.			製藥業			第一留置權定期貸款			SOFR+			8.75%									10/13/2027						—			—			—			(6)(15)(19)
scPharmaceuticals Inc.			製藥業			認股權證																		53,700						175			258			(15)
Seres治療公司			生物技術			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.88%			12.88%						4/27/2029						7,191			6,934			6,937			(6)(11)(15)
Seres治療公司			生物技術			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.88%			12.88%						4/27/2029						2,697			2,601			2,602			(6)(11)(15)
Seres治療公司			生物技術			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.88%									4/27/2029						—			—			—			(6)(11)(15)(19)
Seres治療公司			生物技術			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.88%									4/27/2029						—			—			—			(6)(11)(15)(19)
Seres治療公司			生物技術			認股權證																		58,210						182			87			(11)(15)
公司簡介			應用軟件			認股權證																		345,452						367			—			(15)
SM Wellness控股公司			醫療保健服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.75%			10.38%						4/17/2028						4,452			3,806			4,184			(6)(15)
SM Wellness控股公司			醫療保健服務			二次留置權定期貸款			SOFR+			8.00%			13.63%						4/16/2029						12,034			11,250			9,928			(6)(15)
SonicWall美國控股公司。			技術分銷商			二次留置權定期貸款			SOFR+			7.50%			13.04%						5/18/2026						821			813			776			(6)(15)
索倫託治療公司			生物技術			普通股																		66,000						139			6			(11)
Spanx，LLC			服裝零售業			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.25%			10.67%						11/20/2028						4,488			4,423			4,425			(6)(15)
Spanx，LLC			服裝零售業			第一位留置權改革者			SOFR+			5.00%			10.42%						11/18/2027						618			576			577			(6)(15)(19)
SumUp Holdings Luxembourg S.J.R.L.			多元化金融服務			第一留置權定期貸款			E+			8.50%			12.32%						3/10/2026						€	23,731		26,772			24,937			(6)(11)(15)
Superior Industries International，Inc.			汽車零部件與設備			第一留置權定期貸款			SOFR+			8.00%			13.32%						12/16/2028						$	49,520		48,536			49,148			(6)(15)
至尊健身集團NY Holdings，LLC			休閒設施			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.00%			12.51%						12/31/2026						32,104			31,861			30,579			(6)(15)(21)
至尊健身集團NY Holdings，LLC			休閒設施			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.00%			12.51%						12/31/2026						2,749			2,726			2,618			(6)(15)(21)
至尊健身集團NY Holdings，LLC			休閒設施			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.00%			12.51%						12/31/2026						1,099			1,062			943			(6)(15)(19)(21)
至尊健身集團NY Holdings，LLC			休閒設施			第一位留置權改革者			SOFR+			7.00%			12.44%						12/31/2026						1,552			1,540			1,478			(6)(15)(21)
Singer Holdings Inc.			家居用品			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.75%			12.40%						7/28/2028						25,527			23,859			19,954			(6)(15)
塔卡拉有限責任公司			餐飲業			二次留置權定期貸款			SOFR+			8.00%			13.43%						2/4/2028						12,843			12,603			12,464			(6)
Tahoe Bidco B.V.			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.00%			11.42%						9/29/2028						28,826			28,595			28,537			(6)(11)(15)
Tahoe Bidco B.V.			應用軟件			第一位留置權改革者			SOFR+			6.00%									10/1/2027						—			(29)			(22)			(6)(11)(15)(19)
Telestream控股公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			9.75%			15.26%						10/15/2025						23,423			23,207			22,814			(6)(15)
Telestream控股公司			應用軟件			第一位留置權改革者			SOFR+			9.75%			15.17%						10/15/2025						1,861			1,845			1,802			(6)(15)(19)
Ten—X LLC			互動媒體與服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.00%			11.32%						5/26/2028						19,947			19,013			19,199			(6)(15)
TGNR HoldCo LLC			綜合石油和天然氣			次級債務									11.50%						5/14/2026						4,984			4,894			4,785			(10)(11)(15)

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橡樹專業貸款公司

投資綜合計劃表

2023年9月30日

(以千為單位的美元金額)

投資組合公司			行業			投資類別(1)(2)(3)(4)			索引			傳播			現金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校長(7)			成本			公允價值			備註
THL鋅風險投資有限公司			多元化的金屬和礦業			第一留置權定期貸款									13.00%						5/23/2026						$	50,419		$	49,842		$	49,869		(11)(15)
Thrasio，LLC			百視通零售			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.00%						12.65%			12/18/2026						46,832			45,698			37,231			(6)(15)
Thrasio，LLC			百視通零售			優先股																		10,616						120			—			(15)
Thrasio，LLC			百視通零售			優先股																		358,299						2,912			—			(15)
Thrasio，LLC			百視通零售			優先股																		60,862						1,207			108			(15)
Thrasio，LLC			百視通零售			優先股																		32,447						33,353			31,701			(15)
試金石收購公司。			醫療用品			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.00%			11.42%						12/29/2028						11,671			11,646			11,363			(6)(15)
Trinitas CLO XV DAC			多部門控股			CLO註釋			SOFR+			7.71%			13.06%						4/22/2034						1,000			816			917			(6)(11)
Uniti Group LP			其他專業性REITs			固定利率債券									6.50%						2/15/2029						4,500			4,115			2,953			(11)
Uniti Group LP			其他專業性REITs			固定利率債券									4.75%						4/15/2028						300			264			245			(11)
維珍脈搏公司			應用軟件			二次留置權定期貸款			SOFR+			7.25%			12.68%						4/6/2029						1,140			927			1,139			(6)(15)
贏品牌集團有限公司			家居用品和特產			第一留置權定期貸款			L+			15.00%			21.68%						1/23/2026						1,565			1,551			1,464			(6)(15)
贏品牌集團有限公司			家居用品和特產			第一留置權定期貸款			L+			15.00%			21.68%						1/23/2026						1,323			1,311			1,237			(6)(15)
贏品牌集團有限公司			家居用品和特產			認股權證																		4,871						46			107			(15)
Windstream Services II，LLC			綜合電信服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.25%			11.67%						9/21/2027						8,983			8,698			8,678			(6)
Windstream Services II，LLC			綜合電信服務			普通股																		127,452						2,057			1,319			(15)
WP CPP Holdings，LLC			航空航天與國防			第一留置權定期貸款			SOFR+			3.75%			9.27%						4/30/2025						11,792			11,281			11,127			(6)
WWEX Uni Topco Holdings，LLC			航空貨運與物流			二次留置權定期貸款			SOFR+			7.00%			12.65%						7/26/2029						5,000			4,925			4,263			(6)(15)
Zephyr Bidco Limited			專業金融			二次留置權定期貸款			SONIA +			7.50%			12.72%						7/23/2026						£	20,000		25,841			22,914			(6)(11)(15)
ZEP Inc.			特種化學品			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.00%			9.32%						9/30/2028						$	19,578		19,568			19,489			(6)(15)
非控股/非關聯投資總額（169.7佔淨資產的百分比）																														$	2,673,976		$	2,571,980
證券投資總額（190.8佔淨資產的百分比）																														$	3,044,119		$	2,892,420
現金和現金等價物及限制性現金
摩根大通優質貨幣市場基金，機構股票																														$	83,262		$	83,262
其他現金賬户																														62,277			62,277
現金及現金等價物及受限制現金總額（9.6佔淨資產的百分比）																														$	145,539		$	145,539
總證券投資及現金及現金等價物及限制現金（200.4佔淨資產的百分比）																														$	3,189,658		$	3,037,959

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投資綜合計劃表

2023年9月30日

(以千為單位的美元金額)

衍生工具						應購買的名義金額						待售出的名義金額						到期日						交易對手						累計未實現增值/（折舊）
外幣遠期合約						$	42,182					€	38,026					11/9/2023						摩根大通銀行，N.A.						$	1,857
外幣遠期合約						$	72,098					£	56,556					11/9/2023						摩根大通銀行，N.A.						3,053
																														$	4,910

衍生工具

公司收到

公司付錢

交易對手

到期日

名義金額

公允價值

利率互換

固定2.7%

浮動3個月SOFR +1.658%

加拿大皇家銀行

1/15/2027

$350,000

$

(40,519)

利率互換

固定7.1%

浮動3個月SOFR +3.1255%

加拿大皇家銀行

2/15/2029

$300,000

(7,000)

$

(47,519)

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橡樹專業貸款公司

投資綜合計劃表

2023年9月30日

(以千為單位的美元金額)

(1)除非另有説明，所有債務投資都能產生收入。除另有説明外，所有股本投資均不產生收入。

(2)按地區劃分的投資組合組成見綜合財務報表附註附註3。

(3)股權可持有於與投資組合公司有關的公司的股份或單位。

(4)本公司的各項投資均已抵押作為其一項或多項信貸融資的抵押品。單一投資可分為若干部分，個別抵押作為獨立信貸融資的抵押品。

(5)若干定期貸款及循環貸款之利率可於各期間調整。該等利率調整可能因層級定價安排或違反原始信貸協議中的財務或付款約定而屬臨時性質，或根據貸款修訂或豁免文件而屬永久性質。

(6)大部分浮動利率貸款本金餘額的利率與有擔保隔夜融資利率(“SOFR”)、倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”或“L”)、英鎊隔夜指數平均值(“SONIA”)和/或另一種基準利率(例如最優惠利率)掛鈎，後者通常根據借款人的選擇每半年、每季度或每月重置一次。借款人也可以選擇為每筆貸款設定多個利息重置期。對於上述每筆貸款，本公司已根據各自的信貸協議和期末的現金利率提供了參考利率之上的適用保證金。除非另有説明，上述所有LIBOR和SOFR均以美元計價。截至2023年9月30日，公司浮動利率貸款的參考利率為30天SOFR為5.32%，90天SOFR為5.39%，180天SOFR為5.47%，30天LIBOR為5.43%，90天LIBOR為5.65%，180天LIBOR為5.90%，最優惠利率為8.50%，SONIA為5.19%，30天EURIBOR為3.42%，90天期EURIBOR報3.82%，180天期EURIBOR報3.95%。大多數貸款都有利率下限，一般在0%到2.75%之間。基於SOFR和SONIA的合同可能包括除了基本利率和所述利差之外收取的信用利差調整。

(7)本金包括累計實物付款（“實物付款”）利息，並扣除還款（如有）。“英鎊”表示投資以英鎊計值。“歐元”表示投資以歐元計值。所有其他投資均以美元計值。

(8)控制性投資一般由1940年投資公司法（經修訂）（“投資公司法”）定義為對本公司擁有超過25%投票權證券或維持超過50%董事會代表權的公司的投資。

(9)根據《投資公司法》的定義，本公司被視為這些投資組合公司的“關聯人”和“控制”，因為本公司擁有投資組合公司25%以上的未發行表決權證券或有權對這些投資組合公司的管理或政策行使控制權（包括通過管理協議）。有關截至2023年9月30日止年度發行人為聯屬人士及本公司視為控制的投資組合公司的交易，請參閲綜合財務報表附註附表12—14。

(10)該投資代表於所示相關證券的參與權益。

(11)投資不是《投資公司法》第55（a）條所界定的"合格資產"。根據《投資公司法》，公司不得收購任何非合格資產，除非在收購時，合格資產至少佔公司總資產的70%。截至2023年9月30日，合資格資產代表 73.6佔公司總資產和非合格資產的百分比 26.4佔公司總資產的%。

(12)通過支付股息或分配而產生的收入。

(13)這項投資代表賣方賺取了Alvotech SA的股份。如果在2027年6月16日之前的任何時候，Alvotech SA普通股價格等於或高於成交量加權平均價（“VWAP”），15.00以每股計算十任何時間內的交易日二十另一半將歸屬，如果在該期間的任何時候，普通股價格等於或高於美元的VWAP20.00以每股計算十任何時間內的交易日二十交易日期間。

(14)有關投資組合組成，請參閲綜合財務報表附註附註3。

(15)截至2023年9月30日，這些投資在財務會計準則委員會(FASB)指導下根據會計準則編纂(ASC)主題820建立的公允價值層次結構中被歸類為3級。公允價值計量和披露（"ASC 820"）。

(16)該投資乃使用資產淨值作為公平值的可行權宜方法進行估值。與ASC 820一致，這些投資被排除在層級級別之外。

(17)關聯投資通常被《投資公司法》定義為對本公司擁有5%至25%投票權證券的公司的投資。

(18)非控制/非關聯投資是指既不是控制投資也不是關聯投資的投資。

(19)投資有未動用的承付款。未攤銷費用分類為未賺取收入，減少成本基準，可能導致負成本基準。 負公允價值可能是由於無資金承付款的價值低於面值。

(20)該投資於2023年9月30日處於非應計狀態。

(21)該投資已於截至二零二三年三月三十一日止三個月更名。於二零二三年三月三十一日之前的期間，該投資被稱為PFNY Holdings，LLC。

(22)該投資指收入利息融資定期貸款，本公司根據各投資組合公司在貸款年期內賺取的收入的百分比收取定期利息付款。

請參閲合併財務報表附註。

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橡樹專業貸款公司

投資綜合計劃表

2022年9月30日

(以千為單位的美元金額)

投資組合公司			行業			投資類別(1)(2)(3)(4)			索引			傳播			現金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校長(7)			成本			公允價值			備註
						控制投資																														(8)(9)
C5科技控股有限責任公司			數據處理和外包服務			普通股																		829						$	—		$	—		(15)
C5科技控股有限責任公司			數據處理和外包服務			優先股																		34,984,460						34,984			27,638			(15)
Dominion Diagnostics，LLC			醫療保健服務			第一留置權定期貸款			L+			5.00%			8.68%						2/28/2024						$	14,333		14,333			14,333			(6)(15)
Dominion Diagnostics，LLC			醫療保健服務			第一位留置權改革者			L+			5.00%									2/28/2024						—			—			—			(6)(15)(19)
Dominion Diagnostics，LLC			醫療保健服務			普通股																		30,031						15,222			4,946			(15)
OCSI Glick JV LLC			多部門控股			次級債務			L+			4.50%			6.30%						10/20/2028						59,662			50,194			50,283			(6)(11)(14)(15)(19)
OCSI Glick JV LLC			多部門控股			會員權益																		87.5		%				—			—			(11)(14)(16)(19)
高級貸款基金JV I，LLC			多部門控股			次級債務			L+			7.00%			8.80%						12/29/2028						96,250			96,250			96,250			(6)(11)(14)(15)(19)
高級貸款基金JV I，LLC			多部門控股			會員權益																		87.5		%				49,322			20,715			(11)(12)(14)(16)(19)
控制投資總額（17.2佔淨資產的百分比）																														$	260,305		$	214,165
關聯投資																																				(17)
集結品牌資本有限責任公司			專業金融			第一位留置權改革者			L+			6.75%			10.42%						10/17/2023						$	24,490		$	24,490		$	24,225		(6)(15)(19)
集結品牌資本有限責任公司			專業金融			普通股																		1,609,201						764			370			(15)
集結品牌資本有限責任公司			專業金融			優先股																		1,019,169						1,019			1,223			(15)
集結品牌資本有限責任公司			專業金融			認股權證																		70,425						—			—			(15)
護理服務公司			醫療保健服務			優先股																		1,080,399						1,080			378			(15)
投資總額（2.1佔淨資產的百分比）																														$	27,353		$	26,196
非控股/非關聯投資																																				(18)
109 Montgomery Owner LLC			房地產運營公司			第一留置權定期貸款			L+			7.00%			9.80%						2/2/2023						$	389		$	387		$	727		(6)(15)
109 Montgomery Owner LLC			房地產運營公司			第一留置權定期貸款			L+			7.00%									2/2/2023						—			(31)			—			(6)(15)(19)
A.T.第二階段S—RL			生物技術			第一留置權定期貸款												10.50%			12/22/2022						33,997			33,960			34,891			(11)(15)
訪問CIG，有限責任公司			多元化的支援服務			二次留置權定期貸款			L+			7.75%			10.82%						2/27/2026						20,000			19,927			19,075			(6)
Accupac公司			個人產品			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.50%			9.12%						1/16/2026						15,976			15,686			15,944			(6)(15)
Accupac公司			個人產品			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.50%									1/16/2026						—			—			(6)			(6)(15)(19)
Accupac公司			個人產品			第一位留置權改革者			SOFR+			5.50%			9.14%						1/16/2026						500			462			495			(6)(15)(19)
Acquia Inc.			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			7.00%			9.63%						10/31/2025						27,349			27,038			27,158			(6)(15)
Acquia Inc.			應用軟件			第一位留置權改革者			L+			7.00%			10.64%						10/31/2025						914			890			898			(6)(15)(19)
亞洲開發銀行有限責任公司			建築與工程			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.25%			9.80%						12/18/2025						14,685			14,217			14,431			(6)(15)
ADC治療公司			生物技術			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.50%			11.20%						8/15/2029						6,589			6,256			6,262			(6)(11)(15)
ADC治療公司			生物技術			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.50%									8/15/2029						—			(38)			(37)			(6)(11)(15)(19)
ADC治療公司			生物技術			認股權證																		28,948						174			73			(11)(15)
Aden & Anais合併子公司			服裝、配飾和奢侈品			普通股																		51,645						5,165			—			(15)
AI Sirona(盧森堡)收購S.a.r.l.			製藥業			二次留置權定期貸款			E+			7.25%			7.94%						9/28/2026						€	24,838		27,752			22,143			(6)(11)(15)
AIP RD買方公司			總代理商			二次留置權定期貸款			SOFR+			7.75%			10.88%						12/21/2029						$	14,414		14,154			13,910			(6)(15)
AIP RD買方公司			總代理商			普通股																		14,410						1,352			1,291			(15)
機場跑道技術公司			應用軟件			認股權證																		5,715						90			—			(15)
All Web Leads，Inc.			廣告			第一留置權定期貸款			L+			8.50%						11.64%			12/29/2023						23,338			22,057			22,141			(6)(15)

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橡樹專業貸款公司

投資綜合計劃表

2022年9月30日

(以千為單位的美元金額)

投資組合公司			行業			投資類別(1)(2)(3)(4)			索引			傳播			現金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校長(7)			成本			公允價值			備註
法國阿爾蒂斯公司			綜合電信服務			固定利率債券									5.50%						10/15/2029						$	4,050		$	3,518		$	3,057		(11)
Alvogen Pharma US，Inc.			製藥業			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.50%			11.20%						6/30/2025						13,134			12,847			13,068			(6)(15)
Alvotech Holdings S.A.			生物技術			固定利率債券									10.00%						6/24/2025						24,043			23,747			23,923			(11)(15)
Alvotech Holdings S.A.			生物技術			固定利率債券									10.00%						6/24/2025						23,522			23,264			23,404			(11)(15)
Alvotech Holdings S.A.			生物技術			普通股																		587,930						5,308			3,974			(11)
Alvotech Holdings S.A.			生物技術			普通股																		124,780						485			212			(11)(13)(15)
美國汽車拍賣集團			消費金融			二次留置權定期貸款			SOFR+			8.75%			12.30%						1/2/2029						14,760			14,492			13,284			(6)(15)
美國輪胎經銷公司。			總代理商			第一留置權定期貸款			L+			6.25%			9.03%						10/20/2028						9,895			9,772			9,293			(6)
Amplify Finco Pty Ltd.			電影與娛樂			第一留置權定期貸款			L+			4.25%			7.92%						11/26/2026						15,220			13,973			14,687			(6)(11)(15)
Amplify Finco Pty Ltd.			電影與娛樂			二次留置權定期貸款			L+			8.00%			11.67%						11/26/2027						12,500			12,188			11,958			(6)(11)(15)
Anastasia Parent，LLC			個人產品			第一留置權定期貸款			L+			3.75%			7.42%						8/11/2025						2,736			2,260			2,189			(6)
安倉諮詢集團有限公司			研究與諮詢服務			二次留置權定期貸款			L+			8.00%			10.78%						3/19/2029						4,346			4,281			3,813			(6)(15)
Apptio，Inc.			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			6.00%			8.46%						1/10/2025						34,458			33,737			33,738			(6)(15)
Apptio，Inc.			應用軟件			第一位留置權改革者			L+			6.00%			8.46%						1/10/2025						892			863			846			(6)(15)(19)
APX Group Inc.			電子元器件和設備			固定利率債券									5.75%						7/15/2029						2,075			1,733			1,645			(11)
Ardonagh Midco 3 PLC			保險經紀人			第一留置權定期貸款			E+			7.00%			8.00%						7/14/2026						€	1,964		2,176			1,927			(6)(11)(15)
Ardonagh Midco 3 PLC			保險經紀人			第一留置權定期貸款			SONIA +			7.00%			9.19%						7/14/2026						£	18,636		23,139			20,826			(6)(11)(15)
Ardonagh Midco 3 PLC			保險經紀人			第一留置權定期貸款			L+			5.75%			8.81%						7/14/2026						$	10,519		10,357			10,328			(6)(11)(15)
Ardonagh Midco 3 PLC			保險經紀人			第一留置權定期貸款			SONIA +			5.75%									7/14/2026						£	—		(44)			—			(6)(11)(15)(19)
ASP Unifrax Holdings，Inc.			貿易公司和分銷商			固定利率債券									7.50%						9/30/2029						$	5,500		5,408			3,641
ASP Unifrax Holdings，Inc.			貿易公司和分銷商			固定利率債券									5.25%						9/30/2028						2,500			2,220			1,926
聯繫瀝青合作伙伴			建築材料			第一留置權定期貸款			L+			5.25%			8.06%						4/5/2024						2,501			2,331			1,934			(6)
Astra收購公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			5.25%			8.37%						10/25/2028						5,640			5,482			4,822			(6)
Athenahealth Group Inc.			醫療保健技術			優先股																		18,635						18,264			16,575			(15)
Athenex公司			製藥業			第一留置權定期貸款									11.00%						6/19/2026						13,346			12,929			12,812			(11)(15)
Athenex公司			製藥業			第一留置權定期貸款															5/31/2031						8,309			8,264			8,309			(11)(15)(21)
Athenex公司			製藥業			認股權證																		328,149						973			16			(11)(15)
Aurora Lux Finco S.J.R.L.			機場服務			第一留置權定期貸款			L+			6.00%			8.78%						12/24/2026						22,425			22,086			21,326			(6)(11)(15)
艾弗裏			房地產運營公司			第一留置權定期貸款			L+			7.30%			10.44%						2/17/2023						15,674			15,605			15,682			(6)(15)
艾弗裏			房地產運營公司			次級債務定期貸款			L+			12.50%			16.17%						2/17/2023						3,789			3,774			3,800			(6)(15)
Baart程序，Inc.			醫療保健服務			第一留置權定期貸款			L+			5.00%			8.12%						6/11/2027						2,546			2,503			2,395			(6)(15)(19)
Baart程序，Inc.			醫療保健服務			二次留置權定期貸款			L+			8.50%			11.62%						6/11/2028						7,166			7,059			6,915			(6)(15)
Baart程序，Inc.			醫療保健服務			二次留置權定期貸款			L+			8.50%			11.62%						6/11/2028						4,227			4,070			3,839			(6)(15)(19)
伯納餐飲有限公司			軟飲料			第一留置權定期貸款			L+			5.50%			8.31%						7/30/2027						33,078			32,612			32,053			(6)(15)
伯納餐飲有限公司			軟飲料			第一位留置權改革者			Prime+			4.50%			10.75%						7/30/2026						1,702			1,660			1,617			(6)(15)(19)
BioXcel Therapeutics，Inc.			製藥業			第一留置權定期貸款									10.25%						4/19/2027						5,322			5,111			5,114			(11)(15)
BioXcel Therapeutics，Inc.			製藥業			第一留置權定期貸款									10.25%						4/19/2027						—			—			—			(11)(15)(19)
BioXcel Therapeutics，Inc.			製藥業			第一留置權定期貸款															9/30/2032						2,353			2,353			2,353			(11)(15)(21)

97

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橡樹專業貸款公司

投資綜合計劃表

2022年9月30日

(以千為單位的美元金額)

投資組合公司			行業			投資類別(1)(2)(3)(4)			索引			傳播			現金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校長(7)			成本			公允價值			備註
BioXcel Therapeutics，Inc.			製藥業			第一留置權定期貸款															9/30/2032						$	—		$	—		$	—		(11)(15)(19)(21)
BioXcel Therapeutics，Inc.			製藥業			認股權證																		21,177						125			98			(11)(15)
黑鷹網絡控股公司			數據處理和外包服務			二次留置權定期貸款			L+			7.00%			9.50%						6/15/2026						30,625			30,276			29,017			(6)
布魯門塔爾·特梅庫拉有限責任公司			汽車零售			第一留置權定期貸款									9.00%						9/24/2023						3,979			3,980			3,960			(15)
布魯門塔爾·特梅庫拉有限責任公司			汽車零售			優先股																		1,293,324						1,293			1,280			(15)
布魯門塔爾·特梅庫拉有限責任公司			汽車零售			優先股																		298,460						298			295			(15)
布魯門塔爾·特梅庫拉有限責任公司			汽車零售			普通股																		298,460						298			349			(15)
Cadence航空航天有限責任公司			航空航天與國防			第一留置權定期貸款			L+			6.50%			9.31%			2.00%			11/14/2023						14,294			13,471			13,143			(6)(15)
Carvana Co.			汽車零售			固定利率債券									5.63%						10/1/2025						6,700			5,825			4,724			(11)
CCO控股有限責任公司			有線和衞星電視			固定利率債券									4.50%						5/1/2032						2,097			1,746			1,603			(11)
Circus Trix Holdings，LLC			休閒設施			第一留置權定期貸款			L+			5.50%			8.62%						7/16/2023						10,692			10,004			10,209			(6)(15)
Citgo Holding公司			石油天然氣精煉與營銷			固定利率債券									9.25%						8/1/2024						7,857			7,857			7,807
Citgo石油公司			石油天然氣精煉與營銷			第一留置權定期貸款			L+			6.25%			9.37%						3/28/2024						795			770			797			(6)
Clear Channel户外控股公司			廣告			固定利率債券									7.50%						6/1/2029						4,311			4,311			3,132			(11)
Clear Channel户外控股公司			廣告			固定利率債券									5.13%						8/15/2027						1,374			1,229			1,163			(11)
Clear Channel户外控股公司			廣告			固定利率債券									7.75%						4/15/2028						676			648			512			(11)
禿鷹合併子公司			系統軟件			固定利率債券									7.38%						2/15/2030						8,420			8,243			6,900
大陸聯運集團有限公司			油氣儲運			第一留置權定期貸款			L+			8.50%			11.62%						1/28/2025						22,537			21,642			20,396			(6)(15)
大陸聯運集團有限公司			油氣儲運			認股權證																								648			457			(15)
Convergeone Holdings，Inc.			IT諮詢和其他服務			第一留置權定期貸款			L+			5.00%			8.12%						1/4/2026						11,913			11,697			8,596			(6)
Conviva Inc.			應用軟件			優先股																		417,851						605			894			(15)
CorEvitas，LLC			醫療保健技術			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.75%			8.88%						12/13/2025						13,712			13,554			13,583			(6)(15)
CorEvitas，LLC			醫療保健技術			第一位留置權改革者			Prime+			4.75%			11.00%						12/13/2025						916			898			898			(6)(15)(19)
CorEvitas，LLC			醫療保健技術			普通股																		1,099						690			2,340			(15)
Covetrus公司			醫療保健分銷商			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			7.65%						10/13/2029						10,336			9,716			9,681			(6)
Coyote Buyer，LLC			特種化學品			第一留置權定期貸款			L+			6.00%			8.81%						2/6/2026						18,200			17,790			17,843			(6)(15)
Coyote Buyer，LLC			特種化學品			第一位留置權改革者			L+			6.00%									2/6/2025						—			(13)			(26)			(6)(15)(19)
Delivery Hero FinCo LLC			互聯網與直銷零售業			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.75%			8.49%						8/12/2027						4,988			4,882			4,757			(6)(11)
達美航空租賃公司SPV II LLC			專業金融			次級債務定期貸款									10.00%						8/31/2029						4,183			4,183			4,183			(11)(15)(19)
達美航空租賃公司SPV II LLC			專業金融			優先股																		419						419			419			(11)(15)
達美航空租賃公司SPV II LLC			專業金融			普通股																		2						2			2			(11)(15)
達美航空租賃公司SPV II LLC			專業金融			認股權證																		31						—			—			(11)(15)
Delta Topco，Inc.			系統軟件			二次留置權定期貸款			L+			7.25%			9.34%						12/1/2028						6,680			6,647			5,934			(6)
Dialyze Holdings			醫療保健設備			第一留置權定期貸款			L+			9.00%			12.67%			2.00%			8/4/2026						24,396			23,083			22,993			(6)(15)
Dialyze Holdings			醫療保健設備			第一留置權定期貸款			L+			9.00%									8/4/2026						—			(135)			(129)			(6)(15)(19)
Dialyze Holdings			醫療保健設備			認股權證																		5,403,823						1,405			1,297			(15)
數字.人工智能軟件控股公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			7.00%			9.91%						2/10/2027						9,902			9,599			9,793			(6)(15)
數字.人工智能軟件控股公司			應用軟件			第一位留置權改革者			L+			6.50%			9.41%						2/10/2027						251			228			239			(6)(15)(19)

98

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橡樹專業貸款公司

投資綜合計劃表

2022年9月30日

(以千為單位的美元金額)

投資組合公司			行業			投資類別(1)(2)(3)(4)			索引			傳播			現金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校長(7)			成本			公允價值			備註
DirectTV Finance，LLC			有線和衞星電視			第一留置權定期貸款			L+			5.00%			8.12%						8/2/2027						$	19,242		$	18,970		$	17,973		(6)
戴德樑行控股有限公司			研究與諮詢服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.75%			7.33%						4/26/2029						5,000			4,906			4,760			(6)
深圳科技有限公司			應用軟件			二次留置權定期貸款			L+			7.50%			11.17%						8/14/2026						8,974			8,884			8,503			(6)(15)
EOS Fitness Opco Holdings，LLC			休閒設施			優先股																		488						488			966			(15)
EOS Fitness Opco Holdings，LLC			休閒設施			普通股																		12,500						—			—			(15)
Establishment Labs Holdings Inc			醫療保健技術			第一留置權定期貸款									3.00%			6.00%			4/21/2027						10,418			10,275			10,231			(11)(15)
Establishment Labs Holdings Inc			醫療保健技術			第一留置權定期貸款									3.00%						4/21/2027						—			3			—			(11)(15)(19)
Fairbridge Strategic Capital Funding LLC			房地產運營公司			第一留置權定期貸款									9.00%						12/24/2028						27,850			27,850			27,850			(15)(19)(20)
Fairbridge Strategic Capital Funding LLC			房地產運營公司			認股權證																		2,500						—			3			(11)(15)(20)
FINThrive Software Intermediate Holdings，Inc.			醫療保健技術			二次留置權定期貸款			L+			6.75%			9.87%						12/17/2029						25,061			24,685			21,646			(6)
Fortress Biotech，Inc			生物技術			第一留置權定期貸款									11.00%						8/27/2025						9,466			9,071			9,008			(11)(15)
Fortress Biotech，Inc			生物技術			認股權證																		331,200						405			66			(11)(15)
Frontier Communications Holdings，LLC			綜合電信服務			固定利率債券									6.00%						1/15/2030						4,881			4,420			3,845			(11)
GKD Index Partners，LLC			專業金融			第一留置權定期貸款			L+			7.00%			10.67%						6/29/2023						25,128			24,915			24,851			(6)(15)
GKD Index Partners，LLC			專業金融			第一位留置權改革者			L+			7.00%			10.60%						6/29/2023						1,280			1,268			1,262			(6)(15)(19)
全球醫療響應公司			醫療保健服務			第一留置權定期貸款			L+			4.25%			7.37%						3/14/2025						5,572			5,435			4,848			(6)
格羅夫酒店包裹所有者，有限責任公司			酒店、度假村和郵輪公司			第一留置權定期貸款			SOFR+			8.00%			11.04%						6/21/2027						14,311			14,041			14,060			(6)(15)
格羅夫酒店包裹所有者，有限責任公司			酒店、度假村和郵輪公司			第一留置權定期貸款			SOFR+			8.00%									6/21/2027						—			(54)			(50)			(6)(15)(19)
格羅夫酒店包裹所有者，有限責任公司			酒店、度假村和郵輪公司			第一位留置權改革者			SOFR+			8.00%									6/21/2027						—			(27)			(25)			(6)(15)(19)
港灣買家公司。			教育服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.25%			8.38%						4/9/2029						9,392			9,080			8,582			(6)
iCIMS，Inc.			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.75%			9.49%						8/18/2028						19,203			18,874			18,867			(6)(15)
iCIMS，Inc.			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.75%									8/18/2028						—			—			—			(6)(15)(19)
iCIMS，Inc.			應用軟件			第一位留置權改革者			SOFR+			6.75%									8/18/2028						—			(31)			(32)			(6)(15)(19)
Immucor公司			醫療用品			第一留置權定期貸款			L+			5.75%			9.42%						7/2/2025						8,569			8,401			8,407			(6)(15)
Immucor公司			醫療用品			二次留置權定期貸款			L+			8.00%			11.67%			3.50%			10/2/2025						22,619			22,162			22,275			(6)(15)
Impel Neuropharma，Inc.			醫療保健技術			第一留置權定期貸款															2/15/2031						13,083			13,083			13,083			(15)(21)
Impel Neuropharma，Inc.			醫療保健技術			第一留置權定期貸款			SOFR+			8.75%			12.45%						3/17/2027						12,161			11,944			11,942			(6)(15)
諾科爾製藥有限公司			醫療保健技術			第一留置權定期貸款									11.00%						1/26/2027						6,817			6,553			6,408			(11)(15)
諾科爾製藥有限公司			醫療保健技術			第一留置權定期貸款									11.00%						1/26/2027						—			—			—			(11)(15)(19)
諾科爾製藥有限公司			醫療保健技術			認股權證																		56,999						135			609			(11)(15)
整合開發公司			其他多元化的金融服務			認股權證																		1,078,284						113			—			(15)
Inventus Power，Inc			電子元器件和設備			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			8.55%						3/29/2024						18,660			18,567			18,134			(6)(15)
Inventus Power，Inc			電子元器件和設備			二次留置權定期貸款			L+			8.50%			12.17%						9/29/2024						13,674			13,514			13,154			(6)(15)
INW Manufacturing，LLC			個人產品			第一留置權定期貸款			L+			5.75%			9.42%						3/25/2027						35,625			34,806			31,528			(6)(15)
IPC公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			6.50%			9.44%						10/1/2026						34,357			33,612			32,639			(6)(15)
依凡提軟件公司			應用軟件			二次留置權定期貸款			L+			7.25%			10.33%						12/1/2028						10,247			10,196			7,702			(6)
Jazz Acquisition，Inc.			航空航天與國防			第一留置權定期貸款			L+			7.50%			10.62%						1/29/2027						36,234			35,170			36,392			(6)(15)
Jazz Acquisition，Inc.			航空航天與國防			二次留置權定期貸款			L+			8.00%			11.12%						6/18/2027						528			478			481			(6)

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橡樹專業貸款公司

投資綜合計劃表

2022年9月30日

(以千為單位的美元金額)

投資組合公司			行業			投資類別(1)(2)(3)(4)			索引			傳播			現金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校長(7)			成本			公允價值			備註
Kings Buyer，LLC			環境與設施服務			第一留置權定期貸款			L+			6.50%			10.17%						10/29/2027						$	13,623		$	13,487		$	13,351		(6)(15)
Kings Buyer，LLC			環境與設施服務			第一位留置權改革者			L+			6.50%			10.17%						10/29/2027						329			311			292			(6)(15)(19)
激光航運公司			航空貨運與物流			二次留置權定期貸款			L+			7.50%			10.38%						5/7/2029						2,394			2,370			1,867			(6)(15)
Lift Brands Holdings，Inc			休閒設施			普通股																		2,000,000						1,399			—			(15)
Lightbox中級，L.P.			房地產服務			第一留置權定期貸款			L+			5.00%			8.67%						5/9/2026						41,008			40,243			39,573			(6)(15)
液體環境解決方案公司			環境與設施服務			二次留置權定期貸款			L+			8.50%			11.38%						11/30/2026						4,357			4,285			4,226			(6)(15)
液體環境解決方案公司			環境與設施服務			二次留置權定期貸款			L+			8.50%			11.38%						11/30/2026						2,370			2,323			2,265			(6)(15)(19)
液體環境解決方案公司			環境與設施服務			普通股																		451						451			451			(15)
LSL Holdco，LLC			醫療保健分銷商			第一留置權定期貸款			L+			6.00%			9.12%						1/31/2028						19,236			18,894			18,707			(6)(15)
LSL Holdco，LLC			醫療保健分銷商			第一位留置權改革者			L+			6.00%			9.12%						1/31/2028						1,710			1,672			1,651			(6)(15)(19)
LTI控股公司			電子部件			二次留置權定期貸款			L+			6.75%			9.87%						9/6/2026						2,140			2,092			1,890			(6)
Marinus製藥公司			製藥業			第一留置權定期貸款									11.50%						5/11/2026						17,203			16,954			16,644			(11)(15)
Marinus製藥公司			製藥業			第一留置權定期貸款									11.50%						5/11/2026						—			—			—			(11)(15)(19)
Mesoblast，Inc.			生物技術			第一留置權定期貸款									8.00%			1.75%			11/19/2026						7,215			6,650			6,440			(11)(15)
Mesoblast，Inc.			生物技術			第一留置權定期貸款									8.00%			1.75%			11/19/2026						—			1			—			(11)(15)(19)
Mesoblast，Inc.			生物技術			認股權證																		209,588						480			170			(11)(15)
MHE Intermediate Holdings，LLC			多元化的支援服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.00%			9.50%						7/21/2027						18,390			18,088			17,691			(6)(15)
MHE Intermediate Holdings，LLC			多元化的支援服務			第一位留置權改革者			SOFR+			6.00%									7/21/2027						—			(23)			(54)			(6)(15)(19)
MindBody公司			互聯網服務和基礎設施			第一留置權定期貸款			L+			7.00%			10.64%			1.50%			2/14/2025						45,665			44,689			44,523			(6)(15)
MindBody公司			互聯網服務和基礎設施			第一位留置權改革者			L+			8.00%									2/14/2025						—			(54)			(100)			(6)(15)(19)
馬賽克公司，LLC			家裝零售業			第一留置權定期貸款			L+			6.75%			9.89%						7/2/2026						46,499			45,802			45,421			(6)(15)
MRI軟件有限責任公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			5.50%			9.17%						2/10/2026						29,565			29,128			28,734			(6)(15)
MRI軟件有限責任公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			5.50%									2/10/2026						—			(12)			(96)			(6)(15)(19)
MRI軟件有限責任公司			應用軟件			第一位留置權改革者			L+			5.50%									2/10/2026						—			(13)			(51)			(6)(15)(19)
NaviSite，LLC			數據處理和外包服務			二次留置權定期貸款			L+			8.50%			12.17%						12/30/2026						22,560			22,241			21,524			(6)(15)
NeuAG，LLC			化肥與農用化學品			第一留置權定期貸款			L+			10.50%			14.17%						9/11/2024						50,459			49,301			51,972			(6)(15)
NFP公司			其他多元化的金融服務			固定利率債券									6.88%						8/15/2028						10,191			9,773			7,966
NN，Inc.			工業機械			第一留置權定期貸款			L+			6.88%			9.99%						9/19/2026						58,713			57,655			56,805			(6)(11)(15)
OEConnection LLC			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			4.00%			7.12%						9/25/2026						3,323			3,162			3,207			(6)
OEConnection LLC			應用軟件			二次留置權定期貸款			L+			7.00%			10.05%						9/25/2027						7,519			7,389			7,237			(6)(15)
OTG管理，有限責任公司			機場服務			第一留置權定期貸款			L+			2.00%			5.08%			8.00%			9/2/2025						21,557			21,267			21,557			(6)(15)
OTG管理，有限責任公司			機場服務			第一留置權定期貸款			L+			2.00%									9/2/2025						—			(31)			—			(6)(15)(19)
P & L Development，LLC			製藥業			固定利率債券									7.75%						11/15/2025						7,776			7,820			5,846
Park Place Technologies，LLC			互聯網服務和基礎設施			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			8.13%						11/10/2027						9,850			9,460			9,374			(6)
Performance Health Holdings，Inc.			醫療保健分銷商			第一留置權定期貸款			L+			6.00%			8.88%						7/12/2027						17,976			17,690			17,537			(6)(15)
PFNY Holdings，LLC			休閒設施			第一留置權定期貸款			L+			7.00%			9.28%						12/31/2026						26,154			25,712			25,893			(6)(15)

100

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橡樹專業貸款公司

投資綜合計劃表

2022年9月30日

(以千為單位的美元金額)

投資組合公司			行業			投資類別(1)(2)(3)(4)			索引			傳播			現金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校長(7)			成本			公允價值			備註
PFNY Holdings，LLC			休閒設施			第一留置權定期貸款			L+			7.00%			9.25%						12/31/2026						$	2,228		$	2,186		$	2,203		(6)(15)(19)
PFNY Holdings，LLC			休閒設施			第一位留置權改革者			L+			7.00%									12/31/2026						—			(21)			(13)			(6)(15)(19)
Planview母公司			應用軟件			二次留置權定期貸款			L+			7.25%			10.92%						12/18/2028						28,627			28,198			27,482			(6)(15)
Pluralsight，LLC			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			8.00%			10.68%						4/6/2027						48,689			47,951			47,155			(6)(15)
Pluralsight，LLC			應用軟件			第一位留置權改革者			L+			8.00%									4/6/2027						—			(53)			(111)			(6)(15)(19)
PRGX Global，Inc.			數據處理和外包服務			第一留置權定期貸款			L+			6.75%			10.42%						3/3/2026						33,775			32,931			33,116			(6)(15)
PRGX Global，Inc.			數據處理和外包服務			第一位留置權改革者			L+			6.75%									3/3/2026						—			(34)			(49)			(6)(15)(19)
PRGX Global，Inc.			數據處理和外包服務			普通股																		80,515						79			89			(15)
Profrac Holdings II，LLC			工業機械			第一留置權定期貸款			SOFR+			8.50%			10.01%						3/4/2025						23,275			22,722			22,810			(6)(15)
Project Boost買家，有限責任公司			應用軟件			二次留置權定期貸款			L+			8.00%			11.12%						5/31/2027						5,250			5,168			5,047			(6)(15)
量子Bidco Limited			食品經銷商			第一留置權定期貸款			SONIA +			6.00%			8.39%						1/31/2028						£	3,501		4,646			3,367			(6)(11)(15)
QuorumLabs公司			應用軟件			優先股																		64,887,669						375			—			(15)
放射學合作伙伴公司			醫療保健分銷商			第一留置權定期貸款			L+			4.25%			7.33%						7/9/2025						$	3,400		3,202			2,880			(6)
放射學合作伙伴公司			醫療保健分銷商			固定利率債券									9.25%						2/1/2028						4,755			4,720			3,109
相對論oda LLC			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			7.50%						10.59%			5/12/2027						24,692			24,265			24,101			(6)(15)
相對論oda LLC			應用軟件			第一位留置權改革者			L+			6.50%									5/12/2027						—			(43)			(64)			(6)(15)(19)
文藝復興控股公司			多元化銀行			二次留置權定期貸款			L+			7.00%			10.12%						5/29/2026						3,542			3,515			3,402			(6)
RP託管發行人			醫療保健分銷商			固定利率債券									5.25%						12/15/2025						1,325			1,218			1,097
RumbleOn公司			汽車零售			第一留置權定期貸款			L+			8.25%			11.92%						8/31/2026						37,656			35,775			36,187			(6)(11)(15)
RumbleOn公司			汽車零售			第一留置權定期貸款			L+			8.25%			11.92%						8/31/2026						11,393			10,583			10,760			(6)(11)(15)(19)
RumbleOn公司			汽車零售			認股權證																		164,660						1,202			74			(11)(15)
賽伯特公司			金屬和玻璃容器			第一留置權定期貸款			L+			4.50%			7.63%						12/10/2026						1,691			1,610			1,623			(6)
公司簡介			應用軟件			認股權證																		345,452						367			—			(15)
SiO2 Medical Products，Inc			金屬和玻璃容器			第一留置權定期貸款									5.50%			8.50%			12/21/2026						46,121			45,413			45,295			(15)
二氧化硅醫療產品公司。			金屬和玻璃容器			認股權證																		415						681			681			(15)
SM Wellness控股公司			醫療保健服務			二次留置權定期貸款			L+			8.00%			10.74%						4/16/2029						9,109			8,972			8,289			(6)(15)
SonicWall美國控股公司。			技術分銷商			二次留置權定期貸款			L+			7.50%			10.48%						5/18/2026						3,195			3,163			2,997			(6)(15)
索倫託治療公司			生物技術			普通股																		50,000						197			79			(11)
Spanx，LLC			服裝零售業			第一留置權定期貸款			L+			5.25%			8.30%						11/20/2028						4,534			4,455			4,427			(6)(15)
Spanx，LLC			服裝零售業			第一位留置權改革者			L+			5.25%			8.03%						11/18/2027						866			813			796			(6)(15)(19)
SPX Flow，Inc.			工業機械			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.50%			7.63%						4/5/2029						1,500			1,410			1,393			(6)
SumUp Holdings Luxembourg S.J.R.L.			其他多元化的金融服務			第一留置權定期貸款			E+			8.50%			10.00%						3/10/2026						£	16,911		19,414			16,360			(6)(11)(15)
Sunland Asphalt & Construction，LLC			建築與工程			第一留置權定期貸款			L+			6.00%			8.88%						1/13/2026						$	42,618		41,654			41,723			(6)(15)
Supermoose借款人，LLC			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			3.75%			7.42%						8/29/2025						3,466			3,141			3,056			(6)
Singer Holdings Inc.			家居用品			第一留置權定期貸款			L+			6.75%			10.42%						7/28/2028						20,766			19,550			18,188			(6)(15)
劍魚合併子公司			汽車零部件與設備			二次留置權定期貸款			L+			6.75%			9.81%						2/2/2026						12,500			12,474			11,469			(6)(15)
塔卡拉有限責任公司			餐飲業			二次留置權定期貸款			L+			7.50%			10.62%						2/4/2028						9,448			9,338			8,692			(6)
Tahoe Bidco B.V.			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			6.00%			8.68%						9/29/2028						23,215			22,815			22,843			(6)(11)(15)
Tahoe Bidco B.V.			應用軟件			第一位留置權改革者			L+			6.00%									10/1/2027						—			(29)			(28)			(6)(11)(15)(19)
Tecta America Corp.			建築與工程			二次留置權定期貸款			L+			8.50%			11.62%						4/9/2029						5,203			5,125			5,034			(6)(15)

101

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橡樹專業貸款公司

投資綜合計劃表

2022年9月30日

(以千為單位的美元金額)

投資組合公司			行業			投資類別(1)(2)(3)(4)			索引			傳播			現金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校長(7)			成本			公允價值			備註
Telestream控股公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			9.25%			12.11%						10/15/2025						$	18,323		$	17,956		$	17,865		(6)(15)
Telestream控股公司			應用軟件			第一位留置權改革者			SOFR+			9.25%			12.20%						10/15/2025						1,231			1,210			1,187			(6)(15)(19)
特塞拉治療有限責任公司			製藥業			二次留置權定期貸款			L+			9.50%			13.17%						3/30/2026						29,663			29,352			29,031			(6)(15)
特塞拉治療有限責任公司			製藥業			普通股																		668,879						2,028			4,077			(15)
TGNR HoldCo LLC			綜合石油和天然氣			次級債務									11.50%						5/14/2026						4,984			4,866			4,872			(10)(11)(15)
Thrasio，LLC			互聯網與直銷零售業			第一留置權定期貸款			L+			7.00%			11.17%						12/18/2026						37,494			36,569			35,807			(6)(15)
Thrasio，LLC			互聯網與直銷零售業			優先股																		8,434						101			69			(15)
Thrasio，LLC			互聯網與直銷零售業			優先股																		284,650						2,409			2,320			(15)
Thrasio，LLC			互聯網與直銷零售業			優先股																		48,352						979			979			(15)
Thrasio，LLC			互聯網與直銷零售業			優先股																		23,201						22,986			26,487			(15)(19)
Tibco Software Inc.			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.50%			8.15%						3/30/2029						12,032			10,949			10,827			(6)
試金石收購公司。			醫療用品			第一留置權定期貸款			L+			6.00%			9.12%						12/29/2028						6,016			5,908			5,895			(6)(15)
Uniti Group LP			專門化REITs			固定利率債券									6.50%						2/15/2029						4,500			4,060			3,026			(11)
Uniti Group LP			專門化REITs			固定利率債券									4.75%						4/15/2028						300			258			238			(11)
贏品牌集團有限公司			家居用品和特產			第一留置權定期貸款			L+			15.00%			19.64%						1/23/2026						2,316			2,293			2,264			(6)(15)
贏品牌集團有限公司			家居用品和特產			認股權證																		3,621						—			192			(15)
Windstream Services II，LLC			綜合電信服務			第一留置權定期貸款			L+			6.25%			9.37%						9/21/2027						25,499			24,632			23,204			(6)
Windstream Services II，LLC			綜合電信服務			普通股																		18,032						216			296			(15)
Windstream Services II，LLC			綜合電信服務			認股權證																		109,420						1,842			1,799			(15)
WP CPP Holdings，LLC			航空航天與國防			第一留置權定期貸款			L+			3.75%			6.56%						4/30/2025						7,564			6,989			6,795			(6)
WP CPP Holdings，LLC			航空航天與國防			二次留置權定期貸款			L+			7.75%			10.56%						4/30/2026						6,000			5,855			5,070			(6)(15)
WPEngine公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			6.00%			10.19%						3/27/2026						40,536			39,947			40,131			(6)(15)
WWEX Uni Topco Holdings，LLC			航空貨運與物流			二次留置權定期貸款			L+			7.00%			10.67%						7/26/2029						5,000			4,925			4,538			(6)(15)
Zayo集團控股有限公司			替代運營商			固定利率債券									4.00%						3/1/2027						250			212			201
ZEP Inc.			特種化學品			二次留置權定期貸款			L+			8.25%			11.92%						8/11/2025						19,578			19,542			16,152			(6)(15)
Zephyr Bidco Limited			專業金融			二次留置權定期貸款			SONIA +			7.50%			9.72%						7/23/2026						£	18,000		23,804			16,552			(6)(11)(15)
非控股/非關聯投資總額（180.9佔淨資產的百分比）																														$	2,330,096		$	2,253,750
證券投資總額（200.2佔淨資產的百分比）																														$	2,617,754		$	2,494,111
現金和現金等價物及限制性現金
摩根大通優質貨幣市場基金，機構股票																														$	5,261		$	5,261
其他現金賬户																														21,103			21,103
現金及現金等價物及受限制現金總額（2.1佔淨資產的百分比）																														$	26,364		$	26,364
總證券投資及現金及現金等價物及限制現金（202.4佔淨資產的百分比）																														$	2,644,118		$	2,520,475

102

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橡樹專業貸款公司

投資綜合計劃表

2022年9月30日

(以千為單位的美元金額)

衍生工具						應購買的名義金額						待售出的名義金額						到期日						交易對手						累計未實現增值/（折舊）
外幣遠期合約						$	43,179					€	41,444					11/10/2022						摩根大通銀行，N.A.						$	2,466
外幣遠期合約						$	45,692					£	37,033					11/10/2022						摩根大通銀行，N.A.						4,323
																														$	6,789

衍生工具

公司收到

公司付錢

交易對手

到期日

名義金額

公允價值

利率互換

固定2.7%

浮動3個月LIBOR+1.658%

加拿大皇家銀行

1/15/2027

$350,000

$(41,969)

103

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橡樹專業貸款公司

投資綜合計劃表

2022年9月30日

(以千為單位的美元金額)

(1)除非另有説明，所有債務投資都能產生收入。除另有説明外，所有股本投資均不產生收入。

(2)按地區劃分的投資組合組成見綜合財務報表附註附註3。

(3)股權可持有於與投資組合公司有關的公司的股份或單位。

(4)本公司的各項投資均已抵押作為其一項或多項信貸融資的抵押品。單一投資可分為若干部分，個別抵押作為獨立信貸融資的抵押品。

(5)若干定期貸款及循環貸款之利率可於各期間調整。該等利率調整可能因層級定價安排或違反原始信貸協議中的財務或付款約定而屬臨時性質，或根據貸款修訂或豁免文件而屬永久性質。

(6)大多數浮動利率貸款的未償還本金餘額的利率與LIBOR、SOFR、SONIA和/或替代基準利率（例如，最優惠利率），通常每半年、季度或每月由借款人選擇重新設置。借款人還可以選擇為每筆貸款設置多個利息重置期。就各項貸款而言，本公司已根據各項信貸協議及期末現金利率，提供高於參考利率的適用利率。除非另有説明，以上所示的所有LIBOR均以美元計價。截至2022年9月30日，本公司浮動利率貸款的參考利率為30天LIBOR 3.12%，90天LIBOR 3.67%，180天LIBOR 4.17%，360天LIBOR 4.78%，PRIME 6.25%，30天SOFR 3.03%，90天SOFR 3.55%，SONIA為1.69%，30天期EURIBOR為0.69%，90天期EURIBOR為0.99%，180天期EURIBOR為0.38%。大多數貸款包括利率下限，一般範圍為0%至1%。SOFR和SONIA為基礎的合同可能包括除基本利率和規定的利差之外的信貸利差調整。

(7)本金包括累計PIK利息及扣除還款（如有）。“英鎊”表示投資以英鎊計值。“歐元”表示投資以歐元計值。所有其他投資均以美元計值。

(8)控制性投資通常被《投資公司法》定義為對本公司擁有超過25%投票權證券或維持超過50%董事會代表權的公司的投資。

(9)根據《投資公司法》的定義，本公司被視為這些投資組合公司的“關聯人”和“控制”，因為本公司擁有投資組合公司25%以上的未發行表決權證券或有權對這些投資組合公司的管理或政策行使控制權（包括通過管理協議）。有關截至2022年9月30日止年度發行人為聯屬人士及本公司視為控制的投資組合公司的交易，請參閲綜合財務報表附註附表12—14。

(10)該投資代表於所示相關證券的參與權益。

(11)投資不是《投資公司法》第55（a）條所界定的"合格資產"。根據《投資公司法》，公司不得收購任何非合格資產，除非在收購時，合格資產至少佔公司總資產的70%。截至2022年9月30日，合資格資產代表 75.7佔公司總資產和非合格資產的百分比 24.3佔公司總資產的%。

(12)通過支付股息或分配而產生的收入。

(13)這項投資代表賣方賺取了Alvotech SA的股份。如果在2027年6月16日之前的任何時候，Alvotech SA普通股價格等於或高於$的VWAP，15.00以每股計算十任何時間內的交易日二十另一半將歸屬，如果在該期間的任何時候，普通股價格等於或高於美元的VWAP20.00以每股計算十任何時間內的交易日二十交易日期間。

(14)有關投資組合組成，請參閲綜合財務報表附註附註3。

(15)截至2022年9月30日，該等投資在根據ASC 820的FASB指引建立的公允價值層級內被分類為第三級。

(16)該投資乃使用資產淨值作為公平值的可行權宜方法進行估值。與ASC 820一致，這些投資被排除在層級級別之外。

(17)關聯投資通常被《投資公司法》定義為對本公司擁有5%至25%投票權證券的公司的投資。

(18)非控制/非關聯投資是指既不是控制投資也不是關聯投資的投資。

(19)投資有未動用的承付款。未攤銷費用分類為未賺取收入，減少成本基準，可能導致負成本基準。 負公允價值可能是由於無資金承付款的價值低於面值。

(20)該投資已於截至二零二二年三月三十一日止三個月更名。於二零二二年三月三十一日之前的期間，該投資被稱為Realfi Strategic Capital Funding LLC。

(21)該投資指收入利息融資定期貸款，本公司根據各投資組合公司在貸款年期內賺取的收入的百分比收取定期利息付款。

請參閲合併財務報表附註。

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

注：1.組織

Oaktree Specialty Lending Corporation（連同其合併子公司，統稱“本公司”）是一家專業金融公司，旨在為有限進入公共或銀團資本市場的公司提供定製的一站式信貸解決方案。本公司成立於2007年底，作為一家封閉式、外部管理、非多元化管理投資公司運營，根據《投資公司法》選擇作為業務發展公司進行監管。就美國聯邦所得税而言，本公司已符合資格並選擇被視為根據一九八六年國內税收法典（經修訂）（“該法典”）被視為受規管投資公司（“RIC”）。

本公司的投資目標是通過為公司提供靈活和創新的融資解決方案，包括第一和第二留置權貸款、無抵押和夾層貸款、債券、優先股權和若干股權共同投資，產生當期收入和資本增值。本公司亦可能透過私人或銀團交易按面值貼現進行二次投資，尋求產生資本增值及收入。

根據本公司與Oaktree訂立之投資顧問協議（經修訂及重列，“投資顧問協議”），本公司由Oaktree Fund Advisors，LLC（“Oaktree”）對外管理。Oaktree是Oaktree Capital Management，L.P.（“OCM”）的附屬公司，Oaktree Capital Management，L.P.於2017年10月17日至2020年5月3日擔任本公司的外部投資顧問。OaktreeFund Administration，LLC（“OaktreeAdministrator”）為OaktreeFund Administration的附屬公司，根據本公司與OaktreeAdministrator訂立的管理協議（“管理協議”）為本公司提供營運所需的若干行政及其他服務。見附註10。2019年，Brookfield Corporation（f/k/a Brookfield Asset Management Inc.）Brookfield（“Brookfield”）收購Oaktree Capital Group，LLC的多數經濟權益。Oaktree及其附屬公司作為Brookfield的獨立企業運營，擁有自己的產品和投資、營銷和支持團隊。

於二零二一年三月十九日，本公司根據日期為二零二零年十月二十八日的若干合併協議及計劃（“OCSI合併協議”）收購Oaktree Strategic Income Corporation（“OCSI”），由OCSI、本公司、Lion Merger Sub，Inc.本公司的全資子公司，僅為本公司規定的有限目的，橡樹。根據奧證證券合併協議，奧證證券以兩步交易方式與本公司合併，本公司為存續公司（“奧證證券合併”）。

於二零二三年一月二十三日，本公司收購Oaktree Strategic Income II，Inc.。（“OSI2”）根據日期為2022年9月14日的某項合併協議和計劃（“OSI2合併協議”），由OSI2、本公司、Project Superior Merger Sub，Inc.，本公司的全資子公司，僅為本公司規定的有限目的，橡樹。 根據OSI2合併協議，OSI2以兩步交易方式與本公司合併並併入本公司（“OSI2合併”）。有關進一步信息，請參見附註14 "與OSI2合併"。”

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

注：2.重大會計政策

陳述依據：

本公司之綜合財務報表乃根據美利堅合眾國公認會計原則（“公認會計原則”）及根據表格10—K及法規S—X報告之規定編制。所有公司間結餘及交易均已對銷。本公司是一家遵循ASC主題946中會計和報告指南的投資公司， 金融服務--投資公司（"ASC 946"）。

若干過往期間金額已重新分類，以符合本期呈列方式。截至2022年9月30日及2021年9月30日止年度的所有每股金額及已發行在外的普通股已追溯調整，以反映本公司於2023年1月20日完成並於2023年1月23日開始交易時生效的1對3反向股票拆股。

預算的使用：

按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出某些估計和假設，影響財務報表和附註中報告的數額。這些估計是基於本公司目前掌握的信息以及本公司認為在當時情況下合理的各種其他假設。經濟和政治環境、金融市場和用於確定這些估計數的任何其他參數的變化可能會導致實際結果不同，這種差異可能是實質性的。重大估計包括投資估值和收入確認。

整合：

隨附的綜合財務報表包括Oaktree Specialty Lending Corporation及其合併子公司的賬目。各綜合附屬公司均為全資擁有，並因此綜合計入綜合財務報表。就美國聯邦所得税而言，持有投資的若干附屬公司被視為通過實體。若干綜合附屬公司之資產並不能直接用於償付OaktreeSpecialtyLending Corporation或其任何其他附屬公司之債權人之申索。

作為一間投資公司，本公司持有的組合投資不會合並於綜合財務報表，而是作為按公平值列賬於資產及負債表。

公允價值計量：

橡樹資本根據《投資公司法》第2a-5條規則，作為本公司董事會的估值指定人，根據ASC 820至少每季度確定本公司資產的公允價值。ASC 820將公允價值定義為在計量日期在市場參與者之間的有序交易中出售一項資產或支付轉移一項負債所收到的金額。負債的公允價值被定義為將負債轉移給新債務人而支付的金額，而不是與債權人清償債務所支付的金額。ASC 820優先使用可觀察到的市場價格，而不是特定於實體的投入。在沒有可觀察到的價格或投入或不可靠的情況下，應用估值技術。這些估值技術涉及一定程度的管理層估計和判斷，其程度取決於投資或市場的價格透明度和投資的複雜性。

按ASC 820所界定並與該等資產及負債公允估值輸入數據相關的主觀性直接相關的層級如下：

 

•第一層—於計量日期相同資產或負債於活躍市場之未經調整報價。

•第二級—第一級價格以外的可觀察輸入數據，例如類似資產或負債的報價；不活躍市場的報價；或於計量日期可觀察或可觀察市場數據證實的其他輸入數據，就資產或負債的大部分整個年期。

•第3層—反映橡樹對市場參與者在計量日期為資產或負債定價時使用的最佳估計的不可觀察輸入數據。本集團已考慮估值技術的固有風險及模型輸入數據的固有風險。

如果用於計量公允價值的投入屬於公允價值層次的不同級別，則投資的水平基於對公允價值計量有重要意義的最低投入水平。橡樹資本對一項特定投入對公允價值計量整體重要性的評估需要判斷，並考慮投資特有的因素。這包括使用從獨立第三方定價服務或直接從經紀商獲得的“買入”和“要價”價格進行估值的投資證券。這些投資可以歸類為3級，因為報價可能是指示性的

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

對於處於不活躍市場的證券的性質，可能是針對類似的證券，或者可能需要針對投資特定因素或限制進行調整。

具有現成報價的金融工具一般具有較高的市場價格可觀察性，而計量公平值的固有判斷性則較低。因此，橡樹獲取和分析由定價供應商和經紀商提供的現成市場報價為本公司的所有投資，報價可用。於釐定特定投資之公平值時，定價賣方及經紀使用可觀察市場資料，包括具約束力及不具約束力之指示性報價。

Oaktree尋求獲得標的或類似證券的至少兩個報價，通常是從定價供應商那裏。如果Oaktree無法從定價供應商處獲得兩個報價，或者如果從定價供應商處獲得的價格不在Oaktree設定的閾值內，Oaktree會尋求直接從為資產做市的經紀商處獲得報價。Oaktree根據可得的市場資料（包括標的證券或類似證券的交易活動）或進行可比證券分析，評估定價賣方及經紀提供的報價，以確保公平值得到合理估計。Oaktree還對從定價供應商和經紀商獲得的估值信息與交易中收到的實際價格進行回測。除了持續的監測和回測外，Oaktree還對供應商的定價進行盡職調查，以瞭解他們的方法和控制措施，以支持他們在估值過程中的使用。一般而言，橡樹不會調整從這些來源收到的任何價格。

倘從定價賣方或經紀商獲得的報價被確定為不可靠或不易獲得，橡樹會使用三種不同估值方法中的任何一種對該等投資進行估值。第一項估值技術為交易先行技術，在適用情況下，使用投資的近期或預期未來交易釐定公平值。第二種估值技術是分析投資組合公司的企業價值。EV是指投資組合公司對市場參與者的全部價值，包括在某個時間點用於資本化企業的債務和股本證券的價值總和。EV分析通常用於確定（i）股權投資的價值，（ii）債務投資是否存在信貸減值，以及（iii）根據投資公司法，本公司被視為控制的債務投資的價值。為了估計投資組合公司的EV，Oaktree分析了各種因素，包括投資組合公司的歷史和預測財務業績，宏觀經濟對公司的影響以及公司行業的競爭動態。 Oaktree還根據投資組合公司的個別情況使用以下部分或全部信息：（i）可比較上市公司的估值；（ii）類似行業或具有類似業務或收益特徵的私營和上市公司的近期銷售；（iii）其收益或現金流倍數的購買價格；（iv）投資組合公司達到其預測的能力及其業務前景；（v）貼現現金流量分析；（vi）投資組合公司資產的估計變現價值或抵押價值；以及（vii）第三方收購投資組合公司的要約。當估值日存在不確定性時，橡樹可能會對投資組合公司的潛在銷售結果進行概率加權。第三種估值技術為市場收益率技術，一般就非信貸減值債務投資進行。在市場收益率技術中，投資的當前價格是根據對具有類似風險水平的類似結構投資的預期市場收益率的評估而估算的，而Oaktree則考慮與公司和特定投資風險相關的當前合同利率、資本結構和其他投資條款。風險的一個關鍵決定因素是投資組合公司相對於EV的投資槓桿。由於本公司持有的債務投資流動性大，且並無活躍交易市場，Oaktree依賴一級市場數據（包括新融資交易及行業特定市場變動）以及有關高收益債務工具及銀團貸款的二級市場數據，作為釐定適當市場收益率的輸入數據（如適用）。

根據ASC 820—10，根據ASC 946有資格作為投資公司的某些投資可以使用淨資產價值作為公允價值的實際權宜之計進行估值。根據ASC 820下的FASB指導，這些投資被排除在層級之外。這些投資一般不可贖回。

Oaktree使用Black Scholes定價模式估計若干私人持有權證的公平值，該模式包括對各種因素及主觀假設的分析，包括當前股價（使用上文所述的EV分析）、預期行使前的期間、預期相關股價的波動性、預期股息及無風險利率。主觀輸入假設之變動可對公平值估計產生重大影響。

根據《投資公司法》第2a-5條規則，註冊投資公司和業務發展公司的董事會可以(I)選擇真誠地確定公允價值，或(Ii)指定一名估值指定人，在董事會的監督下真誠地確定公允價值。公司董事會已指定橡樹資本為其估值指定人，自2022年9月8日起生效。

橡樹資本每個季度都會進行與確定公司投資的公允價值有關的多步驟評估過程：

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

•季度估值過程首先由橡樹資本的估值團隊對每一家投資組合的公司或投資進行初始估值；

•然後對初步估值進行審查，並與橡樹資本管理層進行討論；

•另外，獨立評估公司在選定的基礎上為公司的投資編制估值，這些投資的市場報價不是現成的或現成的，但被認為不能反映投資的公允價值，並向公司提交報告，並向橡樹資本提供該等報告；

•橡樹資本將其初步估值與獨立估值公司的估值進行比較，併為審計委員會準備一份估值報告；

•審計委員會與橡樹資本共同審查估值報告，橡樹資本對估值報告作出迴應和補充，以反映橡樹資本與審計委員會之間的任何討論；以及

•橡樹資本作為估值指定人，決定公司投資組合中每項投資的公允價值。

本公司截至2023年9月30日和2022年9月30日的投資的公允價值由橡樹資本作為本公司的估值指定人確定。該公司已經並將繼續聘請獨立估值公司協助確定其投資組合證券的一部分的公允價值，這些證券的市場報價不是現成的，或者是現成的，但被認為不能反映每季度投資的公允價值。

由於在確定沒有現成市場價值的投資的公允價值時存在固有的不確定性，本公司投資的公允價值可能會在不同時期波動。由於估值的內在不確定性，這些估計價值可能與投資存在現成市場時報告的價值大不相同，而且這種差異可能是實質性的。

除“遞延融資成本”、“遞延發售成本”、“其他資產”、“遞延税項資產淨值”、“遞延税項負債”、“應付信貸便利”和“應付無擔保票據”等項目按攤餘成本列報外，所有資產和負債在綜合資產負債表上都接近公允價值。“應收利息、股息及費用”、“投資組合公司應付”、“未結算交易應收賬款”、“經紀應收賬款”、“應付帳款、應計費用及其他負債”、“應付基本管理費及激勵費”、“應付聯屬公司”、“應付利息”及“未結算交易應付款項”等項目的賬面價值因到期日短而接近公允價值。

外幣折算：

本公司的會計記錄以美元保存。所有以外幣計值的資產及負債均按報告日期的現行匯率換算為美元。本公司並不將因投資外匯匯率變動而產生的部分經營業績與因所持證券市價變動而產生的波動分開。本公司對外國證券的投資可能涉及若干風險，包括外匯限制、徵用、税收或其他政治、社會或經濟風險，所有這些都可能影響投資的市場和/或信貸風險。此外，外幣與美元關係的變化可能會顯著影響這些投資的價值，從而影響公司的盈利。

衍生工具：

外幣遠期合約

該公司使用外幣遠期合約，以減少公司受外幣價值波動的影響。在外幣遠期合同中，公司同意在未來某個日期以預先確定的價格為另一種貨幣接收或交付固定數量的一種貨幣。外幣遠期合約按適用的遠期匯率按市值計價。外幣遠期合約的未實現升值(折舊)按交易對手的綜合資產負債表按淨額計入衍生資產或衍生負債，不計入單獨入賬的抵押品(如適用)。具有相同結算日和交易對手的外幣遠期合約的購買和結算通常是淨結算，任何已實現的收益或損失都在結算日確認。本公司並無就外幣遠期合約採用對衝會計，因此，本公司按公允價值確認其外幣遠期合約，並將變動計入綜合經營報表的未實現升值(折舊)淨額。

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

利率互換

本公司使用利率掉期對衝部分公司的固定利率債務。本公司將利率掉期指定為有效對衝會計關係中的對衝工具，因此，定期付款在綜合經營報表中確認為利息開支的組成部分。視乎期末結餘的性質，每項利率互換的公允價值在本公司的綜合資產及負債表中列作衍生資產或衍生負債。利率掉期之公平值變動被定息債務之賬面值變動所抵銷。根據利率互換協議條款支付給交易對手以支付抵押品責任的任何金額均計入本公司綜合資產負債表中的經紀人欠款。

投資收益：

利息收入

利息收入（就增加原有發行折扣（“折扣”）作出調整）乃按應計基準入賬，以預期可收回金額為限。當確定利息不再可收回時，本公司停止就投資計提利息。預期定期支付現金利息的投資，在有合理懷疑將收取本金或利息現金付款時，一般置於非應計狀態。根據管理層的判斷，對投資所收到的現金利息付款可確認為收入或資本回報。如果逾期本金和利息以現金支付，並且管理層認為投資組合公司可能繼續及時支付其剩餘債務，則非應計投資恢復為應計投資狀態。截至2023年9月30日，有四項非權責發生制投資，總計代表 2.4%和1.8分別按成本及公平值計算的債務投資總額的百分比。截至2022年9月30日， 不是非權責發生制投資。

就其於投資組合公司的投資而言，本公司有時會收到名義成本權益，該等權益是作為與投資組合公司談判過程的一部分進行估值的。當本公司收到名義成本權益時，本公司於發起時將其投資成本基準分配至債務證券與名義成本權益之間。任何因記錄貸款或以其他方式購買證券而產生的折扣，均計入貸款存續期內的利息收入。

PIK利息收入

本公司的債務證券投資可能包含PIK利息條款。PIK利息一般指於貸款期末到期的貸款結餘按合約遞延利息，一般按應計基準入賬，惟以預期可收回金額為限。如果沒有足夠的價值支持應計，或如果本公司預期投資組合公司無法支付所有到期本金和利息，則本公司一般停止應計PIK利息。本公司決定停止對貸款或債務證券計提PIK利息涉及主觀判斷和決定，基於特定投資組合公司的可用信息，包括投資組合公司是否在其貸款和債務證券的本金和利息支付方面；投資組合公司的財務報表和財務預測；本公司對投資組合公司業務發展成功的評估；本公司在與投資組合公司管理層以及（如適用）私募股權發起人進行定期正式最新訪談時獲得的信息；以及有關投資組合公司經營的一般經濟和市場狀況的信息。本公司決定停止累計PIK利息一般早在本公司全部減記貸款或債務證券之前。此外，倘其後釐定本公司將無法收取任何過往應計之PIK利息，則貸款或債務證券之公平值將按過往應計但無法收回之PIK利息金額予以扣減。本公司債務投資的應計PIK利息增加了綜合財務報表中該等投資的記錄成本基礎，包括計算本公司應付予Oaktree的資本收益獎勵費。為了維持其作為RIC的地位，PIK利息的某些收入可能需要分配給公司的股東，即使公司尚未收取現金，也可能永遠不會這樣做。

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

費用收入

Oaktree或其關聯公司可能向投資組合公司提供財務顧問服務，作為回報，本公司可能會收取資本結構服務的費用。該等費用一般為非經常性，並由本公司於投資結算日確認。本公司亦可能在日常業務過程中收取額外費用，包括服務費、修訂費、退出費和預付費，分類為費用收入，並於賺取或提供服務時確認。

股息收入

本公司一般於公共證券的除息日和私募股權投資的記錄日確認股息收入。從私募股權投資收到的分派會被評估，以確定分派是否應記錄為股息收入或資本回報。一般而言，本公司不會將來自私募股權投資的分派記錄為股息收入，除非在分派前投資組合公司有足夠的盈利。分類為資本回報的分派在投資成本基礎上記錄為減少。

現金和現金等價物以及受限現金：

現金及現金等價物包括活期存款及於購入時到期日為三個月或以下的高流動性投資。本公司將其現金及現金等價物及受限制現金存放於金融機構，銀行賬户中持有的現金有時超過聯邦存款保險公司（“FDIC”）的保險限額。現金及現金等價物列入本公司的綜合投資表，現金等價物分類為第一級資產。

截至2023年9月30日，受限制現金包括美元，9.1 於德意志銀行信託公司美洲就OSI2花旗銀行融資（定義見附註6）而持有的1000萬美元。借款）。根據OSI2花旗銀行融資的條款，本公司在獲取美元方面受到限制，9.1 在定期分發日期之前，公司提交其所需的定期報告時間表，以及公司遵守OSI2花旗銀行貸款條款的驗證。截至2022年9月30日，受限制現金包括美元，2.8 1000萬美元存放在新澤西州富國銀行與花旗銀行融資（定義見附註6）有關。借款）。根據花旗銀行融資之條款，本公司在獲取美元方面受到限制，2.8 截至2022年9月30日， t定期分發日期的出現，以及與此相關的，公司提交其所要求的定期報告時間表和公司遵守花旗銀行貸款條款的驗證。

應收投資組合公司：

應收投資組合公司款項包括其投資組合公司應付本公司之款項，包括尚未收到或以託管方式持有之出售投資組合公司所得款項，但不包括應收利息、股息或費用應佔之款項。該等款項於應付予本公司時確認（例如：，在預定攤銷付款日期的本金付款)。

未結算事務處理的應收款/應付款：

來自未結算交易的應收/應付款項包括本公司於報告日期尚未結算的交易的應收款項或應付款項。

遞延融資成本：

遞延融資費用包括與關閉或修改信貸安排和債務供應有關的費用和開支。與信貸安排有關的遞延融資成本在發生時作為資產資本化。與所有其他債務安排有關的遞延融資成本在發生時直接從相關債務負債中扣除。遞延融資成本按實際利息法於有關債務安排期間攤銷。這筆攤銷費用包括在合併經營報表的利息支出中。在提前終止或修改信貸安排時，與該安排有關的全部或部分未攤銷費用可能會加速計入利息支出。對於本公司的無擔保應付票據的清償，在確定清償損益時，任何未攤銷的遞延融資成本將從債務的賬面金額中扣除。

延期發售成本：

與本公司的貨架登記聲明有關的法律費用和其他成本在綜合資產負債表中資本化為遞延發行成本。如果任何該等成本與股權有關，

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

這些費用在使用時作為資本減少收取。倘任何該等成本與債券發售有關，則該等成本被視為遞延融資成本，並於有關債務安排的年期內攤銷。任何遞延發售成本，如在貨架登記聲明到期時或當發售可能無法完成時，則予以支銷。

所得税：

本公司已根據守則第M分章選擇作為RIC繳税，並以符合適用於RICS的税務處理的方式運作。除其他事項外，本公司須符合若干收入來源及資產多元化的要求，並適時向其股東派發股息，其金額一般至少相等於投資公司應課税收入的90%，由守則界定，並於每個課税年度釐定，而不考慮所支付股息的任何扣減。作為RIC，該公司目前作為股息分配給股東的應税收入和收益部分不需要繳納美國聯邦所得税。根據應税年度所得應納税所得額的不同，本公司可選擇保留超出本年度股息分配的應納税所得額，並在下一納税年度分配此類應納税所得額。然後，公司將根據需要對這類收入徵收4%的消費税。如本公司認為其按公曆年度釐定的估計本年度年度應課税收入可能超過估計本日曆年的股息分配，則本公司會就估計的超額應課税收入計提消費税(如有)作為應税收入收入。本公司預期其應納税所得額將在守則第M分節下的税務規則內及時分配。該公司在2021年日曆年沒有產生美國聯邦消費税。在2022年曆年，本公司產生了$0.11.6億美元的消費税。該公司預計2023年不會產生美國聯邦消費税。

公司通過應税子公司持有某些有價證券投資。該公司的應税子公司的目的是允許該公司持有對投資組合公司的股權投資，這些投資組合公司是出於美國聯邦所得税目的而“通過”實體的，以遵守RIC税收要求。應課税附屬公司為財務報告目的而合併，其持有的組合投資於本公司的綜合財務報表中列為組合投資，並按公允價值入賬。出於美國聯邦所得税的目的，應税子公司並未與本公司合併，並且由於其擁有某些組合投資，可能會產生所得税支出或收益以及相關的税收資產和負債。這筆所得税支出(如果有的話)將反映在公司的綜合經營報表中。本公司採用負債法核算其應納税子公司的所得税。使用這一方法，本公司確認遞延税項資產和負債，以確定可歸因於財務報告與資產和負債的計税基礎之間的暫時性差異所產生的估計未來税項影響。此外，該公司確認與淨營業虧損結轉相關的遞延税項利益，可以用來抵消未來的納税義務。本公司採用預計將適用於預期收回或結算該等暫時性差額的年度的應納税所得額的已制定税率來計量遞延税項資產和負債。

FASB ASC主題740，所得税中的不確定性會計（“ASC 740”），為如何在公司的合併財務報表中確認、計量、呈列和披露不確定的税務狀況提供指導。ASC 740要求評估在準備公司納税申報表的過程中採取或預期採取的税務狀況，以確定税務狀況是否“更有可能”由適用税務機關維持。未被視為達到更有可能的門檻的税務狀況記錄為當年的税務優惠或費用。管理層關於ASC 740的決定可能會在稍後的日期根據包括對税法、法規及其解釋的持續分析在內的因素進行審查和調整。本公司確認不確定税務狀況的税務利益，僅當假設税務機關審查，該狀況“很有可能”得以維持。管理層分析了公司的税務狀況，並得出結論認為，不應記錄與2020年、2021年和2022年開放納税年度申報表中的不確定税務狀況相關的未確認税務利益負債。本公司確定其主要税務管轄區為美國聯邦和加利福尼亞州，本公司不知道任何税務狀況，其合理可能在未來12個月內未確認的税務優惠總額發生重大變化。

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

説明3. 投資組合投資

截至2023年9月30日，190.8% 按公允價值計算的淨資產，或美元2.9 億美元，投資於 143投資組合公司，包括（i）美元141.5 本公司與Kemper Corporation（“Kemper”）之附屬公司Trinity Universal Insurance Company共同投資於中型市場公司之高級有抵押貸款及其他公司債務證券之合營企業Senior Loan Fund JV I，LLC（“SLF JV I”）之有限責任公司（“LLC”）股權，及（ii）美元50.0OCSI Glick JV LLC(“Glick JV”及連同SLF JV I，“JV”，“合營公司”)的附屬票據及有限責任公司股權1,000,000元，本公司與廣發股權融資2014有限公司(“廣發股權融資”)主要共同投資於中端市場公司的優先抵押貸款。截至2023年9月30日，9.6按公允價值計算的淨資產百分比，或美元145.5100萬美元，投資於現金及現金等價物（包括美元）9.1(限制現金的100萬美元)。相比之下，截至2022年9月30日，200.2按公允價值計算的淨資產百分比，或美元2.5 億美元，投資於 149有價證券投資，包括㈠美元117.0 SLF合資企業I的後償票據及LLC股權及（ii）美元50.3GLICK合資公司的附屬票據和有限責任公司股權。截至2022年9月30日，2.1按公允價值計算的淨資產百分比，或美元26.4 100萬美元，投資於現金及現金等價物（包括美元）2.8(限制現金的100萬美元)。截至2023年9月30日，86.5按公允價值計算，公司投資組合中有30%由優先擔保債務投資和7.5%包括次級債務投資，包括合營公司的債務投資。截至2022年9月30日，86.9按公允價值計算，公司投資組合中有30%由優先擔保債務投資和8.1%包括次級債務投資，包括合營公司的債務投資。

該公司還在其投資組合中的某些公司持有股權投資，包括普通股、優先股、認股權證、有限合夥企業權益或有限責任公司股權。這些工具通常不會產生當前的回報，但為了潛在的投資增值和資本收益而持有。

截至2023年、2023年、2022年及2021年9月30日止年度，本公司錄得已實現淨收益(虧損)$(33.2)1000萬，$17.21000萬美元和300萬美元26.4分別為2.5億美元和2.5億美元。截至2023年、2023年、2022年及2021年9月30日止年度，本公司錄得未實現增值(折舊)淨額(28.6)1.8億美元，(136.2)300萬美元和300萬美元114.5分別為2.5億美元和2.5億美元。

本公司於二零二三年九月三十日及二零二二年九月三十日按成本及公平值計算之投資組成如下：

						2023年9月30日												2022年9月30日
						成本						公允價值						成本						公允價值
債務證券投資						$	2,654,484					$	2,557,102					$	2,294,392					$	2,223,329
股權證券投資						171,858						143,767						127,596						103,534
對合資企業的債務投資						162,986						162,673						146,444						146,533
合資企業的股權投資						54,791						28,878						49,322						20,715
總計						$	3,044,119					$	2,892,420					$	2,617,754					$	2,494,111

112

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橡樹專業貸款公司

合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

下表呈列本公司於2023年9月30日及2022年9月30日按固定利率及浮動利率計算的債務投資構成：

						2023年9月30日												2022年9月30日
						公允價值						債務% 投資組合						公允價值						債務% 投資組合
浮動利率債務證券，包括合營企業的債務投資						$	2,345,205					86.23		%				$	2,049,644					86.49		%
定息債務證券						374,570						13.77						320,218						13.51
總計						$	2,719,775					100.00		%				$	2,369,862					100.00		%

下表列出了截至2023年9月30日在公司的合併資產負債表上按公允價值列賬的金融工具，適用於ASC-820建立的三個層次中的每一個層次：

						第1級						二級						3級						按資產淨值計算（a）						總計
債務證券投資（優先擔保）						$	—					$	208,694					$	2,292,691					$	—					$	2,501,385
債務證券投資(從屬，包括對合資企業的債務投資)						—						28,666						189,724						—						218,390
股權證券投資（優先）						—						—						86,057						—						86,057
股本證券投資（普通股及認股權證，包括合營公司的有限責任公司股權）						4,317						1,953						51,440						28,878						86,588
按公允價值計算的總投資						4,317						239,313						2,619,912						28,878						2,892,420
現金等價物						83,262						—						—						—						83,262
衍生資產						—						4,910						—						—						4,910
按公允價值計算的總資產						$	87,579					$	244,223					$	2,619,912					$	28,878					$	2,980,592
衍生負債						$	—					$	47,519					$	—					$	—					$	47,519
按公允價值計算的負債總額						$	—					$	47,519					$	—					$	—					$	47,519

__________ 

(a)根據ASC 820—10，使用每股資產淨值（或其等價物）作為公允價值的可行權宜方法計量的某些投資並未分類在公允價值等級中。這些投資一般不可贖回。本表呈列之公平值金額旨在使公平值層級與綜合資產及負債表呈列之金額對賬。

113

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橡樹專業貸款公司

合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

下表列出了截至2022年9月30日在公司的合併資產負債表上按公允價值列賬的金融工具，適用於ASC 820建立的三個層次中的每一個層次：

						第1級						二級						3級						按資產淨值計算（a）						總計
債務證券投資（優先擔保）						$	—					$	255,803					$	1,910,606					$	—					$	2,166,409
債務證券投資(從屬，包括對合資企業的債務投資)						—						44,065						159,388						—						203,453
股權證券投資（優先）						—						—						79,523						—						79,523
股本證券投資（普通股及認股權證，包括合營公司的有限責任公司股權）						4,053						—						19,958						20,715						44,726
按公允價值計算的總投資						4,053						299,868						2,169,475						20,715						2,494,111
現金等價物						5,261						—						—						—						5,261
衍生資產						—						6,789						—						—						6,789
按公允價值計算的總資產						$	9,314					$	306,657					$	2,169,475					$	20,715					$	2,506,161
衍生負債						$	—					$	41,969					$	—					$	—					$	41,969
按公允價值計算的負債總額						$	—					$	41,969					$	—					$	—					$	41,969

__________ 

(a)根據ASC 820—10，使用每股資產淨值（或其等價物）作為公允價值的可行權宜方法計量的某些投資並未分類在公允價值等級中。這些投資一般不可贖回。本表呈列之公平值金額旨在使公平值層級與綜合資產及負債表呈列之金額對賬。

當釐定將金融工具分類為估值架構第三級時，該釐定乃基於不可觀察因素對整體公平值計量屬重大。然而，第三級金融工具通常同時具有不可觀察或第三級組成部分及可觀察組成部分（即主動報價並可由外部來源驗證的組成部分）。因此，下表所列之升值（折舊）包括部分由於可觀察因素而導致之公平值變動，該等因素為估值方法之一部分。各級之間的轉移於報告期開始時確認。

下表提供了從2022年9月30日至2023年9月30日期間公司使用不可觀察(3級)因素確定公允價值的所有投資的公允價值變動前滾：

						投資
						優先擔保債務						從屬的 債務(包括對合資企業的債務投資)						擇優 權益						普普通通 股權和認股權證						總計
截至2022年9月30日的公允價值						$	1,910,606					$	159,388					$	79,523					$	19,958					$	2,169,475
購買量(A)						1,080,654						30,690						14,296						5,611						1,131,251
銷售和還款						(650,437)						(1,396)						—						(13,894)						(665,727)
轉入(B)(C)						19,075						—						—						40,093						59,168
轉出（c）						(40,093)						—						—						—						(40,093)
資本化PIK利息收入						15,016						628						—						—						15,644
舊的積累性						16,322						1,449						—						—						17,771
未實現淨增值(折舊)						(37,253)						(1,035)						(7,762)						(2,921)						(48,971)
已實現淨收益(虧損)						(21,199)						—						—						2,593						(18,606)
截至2023年9月30日的公允價值						$	2,292,691					$	189,724					$	86,057					$	51,440					$	2,619,912
與截至2023年9月30日仍持有的第3級投資有關的未實現增值（折舊）淨額，並在截至2023年9月30日止年度的合併經營報表中報告						$	(48,680)					$	(1,035)					$	(7,762)					$	(6,513)					$	(63,990)

__________

(a)包括截至2023年9月30日止年度就OSI2合併收購的第3級投資。

114

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橡樹專業貸款公司

合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

(b)截至2023年9月30日止年度，一項投資有一項由第2級轉入第3級，原因是市場報價數目變動及╱或市場流動性變動。

(c)於截至二零二三年九月三十日止年度，有一項投資重組，其中第3級優先有抵押債務被交換為第3級普通股。

下表提供本公司使用不可觀察（第三級）因素釐定公平值的所有投資自二零二一年九月三十日至二零二二年九月三十日的公平值變動結轉：

						投資
						優先擔保債務						從屬的 債務(包括對合資企業的債務投資)						擇優 權益						普普通通 股權和認股權證						總計
截至2021年9月30日的公允價值						$	1,878,536					$	176,317					$	63,565					$	43,163					$	2,161,581
購買						490,081						7,960						19,662						2,807						520,510
銷售和還款						(476,813)						(22,525)						(163)						(13,034)						(512,535)
（a）（c）項下的轉賬						49,843						—						—						—						49,843
轉出（a）（b）						(17,070)						—						—						(5,838)						(22,908)
資本化PIK利息收入						22,855						313						—						—						23,168
舊的積累性						24,422						2,060						—						—						26,482
未實現淨增值(折舊)						(67,455)						(4,737)						(3,029)						(6,642)						(81,863)
已實現淨收益(虧損)						6,207						—						(512)						(498)						5,197
截至2022年9月30日的公允價值						$	1,910,606					$	159,388					$	79,523					$	19,958					$	2,169,475
與截至2022年9月30日仍持有的第3級投資有關的未實現增值（折舊）淨額，並在截至2022年9月30日止年度的合併經營報表中報告						$	(53,013)					$	(4,885)					$	(3,264)					$	(11,751)					$	(72,913)

__________

(a)於截至二零二二年九月三十日止年度，若干投資因市場報價數目變動及╱或市場流動性變動而轉入第三級╱自第二級╱自第二級轉出。

(b)有一項轉撥自第三層的交易，其中第三層普通權益被交換為第一層普通權益。

(c)有一項由第2級轉入第3級的投資重組，其中第2級高級有抵押債務被交換為第3級高級有抵押債務。

第3級投資的重大不可觀察輸入

下表提供於二零二三年九月三十日按公平值列賬的第三級投資的重大不可觀察輸入數據的量化資料：

資產

公允價值

估價技術

無法觀察到的輸入

射程

加權 平均數（a）

優先擔保債務

$

1,904,140

市場收益率

市場收益率

(b)

9.0%

-

32.0%

14.7%

64,802

企業價值

EBITDA倍數

(c)

3.0x

-

6.0x

4.6x

33,816

交易先例

成交價

(d)

不適用

-

不適用

不適用

289,933

經紀人報價

經紀人報價

(e)

不適用

-

不適用

不適用

次級債務

22,881

市場收益率

市場收益率

(b)

10.0%

-

22.0%

11.2%

4,170

經紀人報價

經紀人報價

(e)

不適用

-

不適用

不適用

合資企業的債務投資

162,673

企業價值

不適用

(f)

不適用

-

不適用

不適用

優先股和普通股

32,318

企業價值

收入倍數

(c)

0.4x

-

3.2x

0.5x

103,661

企業價值

EBITDA倍數

(c)

1.7x

-

15.1x

8.8x

1,097

企業價值

資產倍數

(c)

1.0x

-

1.4x

1.4x

421

交易先例

成交價

(d)

不適用

-

不適用

不適用

總計

$

2,619,912

__________ 

(a)加權平均數是根據投資的公允價值計算的。

(b)當市場參與者在為投資定價時會考慮市場收益率時使用。

115

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橡樹專業貸款公司

合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

(c)當市場參與者在為投資定價時使用這種倍數時使用。

(d)當投資有可觀察交易或待決事項時使用。

(e)橡樹資本一般採用獨立定價服務提供的價格，即於估值日或接近估值日不具約束力的指示價，作為釐定已報價優先擔保債務投資的公允價值的主要基準。由於這些價格不具約束力，它們可能不代表公允價值。橡樹資本根據可獲得的市場信息(包括標的或類似證券的交易活動)或通過執行可比證券分析來評估定價供應商和經紀商提供的報價，以確保公允價值得到合理估計。

(f)橡樹資本根據總資產減去在該合營公司持有的優先於該合營公司的附屬票據的總負債，釐定各合營公司的附屬票據的價值，金額不超過按EV技術計算的面值。

下表提供了截至2022年9月30日按公允價值列賬的3級投資重大不可觀察投入的量化信息：

資產

公允價值

估價技術

無法觀察到的輸入

射程

加權 平均數（a）

優先擔保債務

$

1,599,148

市場收益率

市場收益率

(b)

9.0%

-

30.0%

13.7%

14,333

企業價值

EBITDA倍數

(c)

5.0x

-

7.0x

6.0x

297,125

經紀人報價

經紀人報價

(e)

不適用

-

不適用

不適用

次級債務

12,855

市場收益率

市場收益率

(b)

10.0%

-

19.0%

13.8%

合資企業的債務投資

146,533

企業價值

不適用

(f)

不適用

-

不適用

不適用

優先股和普通股

61,693

企業價值

收入倍數

(c)

0.4x

-

10.1x

4.3x

36,913

企業價值

EBITDA倍數

(c)

3.0x

-

20.0x

11.4x

3

企業價值

資產倍數

(c)

0.9x

-

1.1x

1.0x

872

交易先例

成交價

(d)

不適用

-

不適用

不適用

總計

$

2,169,475

__________ 

(a)加權平均數是根據投資的公允價值計算的。

(b)當市場參與者在為投資定價時會考慮市場收益率時使用。

(c)當市場參與者在為投資定價時使用這種倍數時使用。

(d)當投資有可觀察交易或待決事項時使用。

(e)橡樹資本一般採用獨立定價服務提供的價格，即於估值日或接近估值日不具約束力的指示價，作為釐定已報價優先擔保債務投資的公允價值的主要基準。由於這些價格不具約束力，它們可能不代表公允價值。橡樹資本根據可獲得的市場信息(包括標的或類似證券的交易活動)或通過執行可比證券分析來評估定價供應商和經紀商提供的報價，以確保公允價值得到合理估計。

(f)橡樹資本根據總資產減去在該合營公司持有的優先於該合營公司的附屬票據的總負債，釐定各合營公司的附屬票據的價值，金額不超過按EV技術計算的面值。

根據市場收益率技術，本公司債務證券投資公平值計量所使用的重大不可觀察輸入數據為市場收益率。市場收益率的增加或減少可能分別導致公平值計量減少或增加。

根據EV技術，本公司債務或股本證券投資的公允價值計量所使用的重大不可觀察輸入數據為未計利息、税項、折舊及攤銷前盈利（“EBITDA”）、收入或資產倍數（如適用）。估值倍數單獨增加或減少可能分別導致公平值計量增加或減少。

 

按公允價值披露但未列賬的金融工具

下表呈列本公司於二零二三年九月三十日按公平值列賬但未按公平值列賬之金融負債之賬面值及公平值，以及公平值層級內各金融負債之層級：

 

						攜帶 價值						公允價值						第1級						二級						3級
應付銀團貸款						$	430,000					$	430,000					$	—					$	—					$	430,000
OSI2應付花旗銀行貸款						280,000						280,000						—						—						280,000
2025年應付票據（賬面值扣除未攤銷融資成本及未累計貼現）						298,241						286,437						—						286,437						—
2027年應付票據（賬面值扣除未攤銷融資成本、未累計貼現及利率互換公允價值調整）						306,412						301,784						—						301,784						—
2029年應付票據（賬面值扣除未攤銷融資成本、未累計貼現及利率互換公允價值調整）						286,078						289,980						—						289,980						—
總計						$	1,600,731					$	1,588,201					$	—					$	878,201					$	710,000

116

---

橡樹專業貸款公司

合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

下表呈列本公司於二零二二年九月三十日按公平值列賬但未列賬之金融負債之賬面值及公平值，以及公平值層級內各金融負債之層級：

						攜帶 價值						公允價值						第1級						二級						3級
應付銀團貸款						$	540,000					$	540,000					$	—					$	—					$	540,000
應付花旗銀行貸款						160,000						160,000						—						—						160,000
2025年應付票據（賬面值扣除未攤銷融資成本及未累計貼現）						296,991						283,077						—						283,077						—
2027年應付票據（賬面值扣除未攤銷融資成本、未累計貼現及利率互換公允價值調整）						304,052						294,028						—						294,028						—
總計						$	1,301,043					$	1,277,105					$	—					$	577,105					$	700,000

 

由於其浮動利率，應付信貸安排的本金價值接近公允價值，幷包括在層次結構的第三級。橡樹資本使用截至估值日期的市場報價來估計公司3.5002025年到期的債券百分比(“2025年債券”)，2.7002027年到期的債券百分比(“2027年債券”)和7.1002029年到期的票據百分比(“2029年票據”)，包括在層次結構的第2級。

投資組合構成

下表彙總了按成本計算的公司投資組合佔總投資的百分比，按公允價值計算的總投資和淨資產的百分比：

						2023年9月30日												2022年9月30日
成本：												佔投資總額的百分比												佔投資總額的百分比
優先擔保債務						$	2,594,640					85.24		%				$	2,227,245					85.08		%
對合資企業的債務投資						162,986						5.35		%				146,444						5.59		%
優先股權益						99,597						3.27		%				85,300						3.26		%
普通股和認股權證						72,261						2.37		%				42,296						1.62		%
次級債務						59,844						1.97		%				67,147						2.57		%
合營企業的有限責任公司股權						54,791						1.80		%				49,322						1.88		%
總計						$	3,044,119					100.00		%				$	2,617,754					100.00		%

						2023年9月30日																		2022年9月30日
公允價值：												佔投資總額的百分比						淨資產的百分比												佔投資總額的百分比						淨資產的百分比
優先擔保債務						$	2,501,385					86.47		%				165.01		%				$	2,166,409					86.86		%				173.93		%
對合資企業的債務投資						162,673						5.62		%				10.73		%				146,533						5.88		%				11.77		%
優先股權益						86,057						2.98		%				5.68		%				79,523						3.19		%				6.38		%
普通股和認股權證						57,710						2.00		%				3.81		%				24,011						0.96		%				1.93		%
次級債務						55,717						1.93		%				3.68		%				56,920						2.28		%				4.57		%
合營企業的有限責任公司股權						28,878						1.00		%				1.91		%				20,715						0.83		%				1.66		%
總計						$	2,892,420					100.00		%				190.82		%				$	2,494,111					100.00		%				200.24		%

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

地域組成由投資組合公司的公司總部所在地決定，這可能不代表投資組合公司業務的主要來源。下表按地理區域按成本佔總投資的百分比以及按公允價值佔總投資和淨資產的百分比列出本公司投資組合的組成：

						2023年9月30日												2022年9月30日
成本：												佔投資總額的百分比												佔投資總額的百分比
東北方向						$	1,012,955					33.27		%				$	747,420					28.55		%
國際						418,595						13.75		%				301,242						11.51		%
西						393,390						12.92		%				358,306						13.69		%
東南						375,247						12.33		%				356,041						13.60		%
中西部						360,506						11.84		%				373,236						14.26		%
南						202,374						6.65		%				168,819						6.45		%
西南						153,318						5.04		%				221,308						8.45		%
西北						127,734						4.20		%				91,382						3.49		%
總計						$	3,044,119					100.00		%				$	2,617,754					100.00		%

						2023年9月30日																		2022年9月30日
公允價值：												佔投資總額的百分比						淨資產的百分比												佔投資總額的百分比						淨資產的百分比
東北方向						$	945,422					32.69		%				62.37		%				$	696,368					27.93		%				55.90		%
國際						414,079						14.32		%				27.32		%				279,646						11.21		%				22.45		%
西						384,055						13.28		%				25.34		%				345,251						13.84		%				27.72		%
東南						354,444						12.25		%				23.38		%				344,567						13.82		%				27.66		%
中西部						350,620						12.12		%				23.13		%				356,934						14.31		%				28.66		%
南						188,541						6.52		%				12.44		%				166,230						6.66		%				13.35		%
西南						130,455						4.51		%				8.61		%				214,984						8.62		%				17.26		%
西北						124,804						4.31		%				8.23		%				90,131						3.61		%				7.24		%
總計						$	2,892,420					100.00		%				190.82		%				$	2,494,111					100.00		%				200.24		%

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

下表顯示了截至2023年9月30日和2022年9月30日，公司按行業按成本計算的投資組合佔總投資的百分比，按公允價值佔總投資和淨資產的百分比：

						2023年9月30日												2022年9月30日
成本：												佔投資總額的百分比												佔投資總額的百分比
應用軟件						$	468,483					15.39		%				$	391,938					14.98		%
多部門控股(1)						219,469						7.21						195,766						7.48
數據處理和外包服務						133,410						4.38						120,477						4.60
生物技術						126,349						4.15						109,960						4.20
醫療保健技術						106,915						3.51						100,084						3.82
工業機械及用品和零部件						99,511						3.27						81,787						3.12
製藥業						84,948						2.79						126,508						4.83
房地產運營公司						83,754						2.75						47,585						1.82
百視通零售						83,290						2.74						67,926						2.59
醫療保健服務						81,560						2.68						58,674						2.24
專業金融						73,035						2.40						80,864						3.09
個人護理產品						68,146						2.24						53,214						2.03
化肥與農用化學品						64,720						2.13						49,301						1.88
環境與設施服務						63,064						2.07						20,857						0.80
醫療保健分銷商						62,044						2.04						57,112						2.18
多元化金融服務						61,725						2.03						29,300						1.12
互聯網服務和基礎設施						60,934						2.00						54,095						2.07
汽車零售						57,596						1.89						59,254						2.26
機場服務						55,961						1.84						43,322						1.65
金屬、玻璃和塑料容器						55,530						1.82						47,704						1.82
家裝零售業						54,236						1.78						45,802						1.75
保險經紀人						52,856						1.74						35,628						1.36
航空航天與國防						51,797						1.70						61,963						2.37
多元化的金屬和礦業						49,842						1.64						—						—
汽車零部件與設備						48,536						1.59						12,474						0.48
房地產服務						44,717						1.47						40,243						1.54
軟飲料和不含酒精飲料						42,628						1.40						—						—
其他專業零售業						41,088						1.35						—						—
休閒設施						39,076						1.28						39,768						1.52
特種化學品						38,640						1.27						37,319						1.43
總代理商						37,666						1.24						25,278						0.97
電子元器件和設備						32,440						1.07						33,814						1.29
廣告						25,597						0.84						28,245						1.08
客運航空公司						24,920						0.82						—						—
房地產開發						23,965						0.79						—						—
家居用品						23,859						0.78						19,550						0.75
多元化的支援服務						23,435						0.77						37,992						1.45
黃金						23,310						0.77						—						—
系統軟件						23,111						0.76						14,890						0.57
醫療保健設備						22,441						0.74						24,353						0.93
建築與工程						22,102						0.73						60,996						2.33
油氣儲運						22,042						0.72						22,290						0.85
互動媒體與服務						19,013						0.62						—						—
綜合電信服務						18,801						0.62						34,628						1.32
酒店、度假村和郵輪公司						17,195						0.56						13,960						0.53
消費金融						16,440						0.54						14,492						0.55
教育服務						13,871						0.46						9,080						0.35
餐飲業						12,603						0.41						9,338						0.36
電影與娛樂						12,188						0.40						26,161						1.00
醫療用品						11,646						0.38						36,471						1.39
食品經銷商						5,897						0.19						4,646						0.18
服裝零售業						4,999						0.16						5,268						0.20
航空貨運與物流						4,925						0.16						7,295						0.28
綜合石油和天然氣						4,894						0.16						4,866						0.19
研究與諮詢服務						4,871						0.16						9,187						0.35
有線和衞星電視						4,619						0.15						20,716						0.79
其他專業性REITs						4,379						0.14						—						—
紙塑料包裝產品及材料						3,254						0.11						—						—
家居用品和特產						2,908						0.10						2,293						0.09
休閒產品						2,055						0.07						—						—
技術分銷商						813						0.03						3,163						0.12
軟飲料						—						—						34,272						1.31
IT諮詢和其他服務						—						—						11,697						0.45
石油天然氣精煉與營銷						—						—						8,627						0.33
貿易公司和分銷商						—						—						7,628						0.29
服裝、配飾和奢侈品						—						—						5,165						0.20
專門化REITs						—						—						4,318						0.16
多元化銀行						—						—						3,515						0.13
建築材料						—						—						2,331						0.09
電子部件						—						—						2,092						0.08
替代運營商						—						—						212						0.01
						$	3,044,119					100.00		%				$	2,617,754					100.00		%

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

						2023年9月30日																		2022年9月30日
公允價值：												佔投資總額的百分比						淨資產的百分比												佔投資總額的百分比						淨資產的百分比
應用軟件						$	455,719					15.73		%				30.03		%				$	384,589					15.43		%				30.87		%
多部門控股(1)						193,431						6.69						12.76						167,248						6.71						13.43
生物技術						125,678						4.35						8.29						108,465						4.35						8.71
數據處理和外包服務						125,259						4.33						8.26						111,335						4.46						8.94
工業機械及用品和零部件						98,352						3.40						6.49						81,008						3.25						6.50
醫療保健技術						95,404						3.30						6.29						97,315						3.90						7.81
房地產運營公司						82,463						2.85						5.44						48,062						1.93						3.86
製藥業						80,455						2.78						5.31						119,511						4.79						9.59
專業金融						69,590						2.41						4.59						73,087						2.93						5.87
百視通零售						69,040						2.39						4.55						70,419						2.82						5.65
醫療保健服務						66,683						2.31						4.40						45,943						1.84						3.69
化肥與農用化學品						63,185						2.18						4.17						51,972						2.08						4.17
環境與設施服務						62,413						2.16						4.12						20,585						0.83						1.65
醫療保健分銷商						60,865						2.10						4.02						54,662						2.19						4.39
互聯網服務和基礎設施						60,579						2.09						4.00						53,797						2.16						4.32
多元化金融服務						60,003						2.07						3.96						24,326						0.98						1.95
個人護理產品						59,928						2.07						3.95						50,150						2.01						4.03
汽車零售						55,805						1.93						3.68						57,629						2.31						4.63
機場服務						54,453						1.88						3.59						42,883						1.72						3.44
金屬、玻璃和塑料容器						53,459						1.85						3.53						47,599						1.91						3.82
家裝零售業						53,168						1.84						3.51						45,421						1.82						3.65
保險經紀人						53,050						1.83						3.50						33,081						1.33						2.66
航空航天與國防						51,862						1.79						3.42						61,881						2.48						4.97
多元化的金屬和礦業						49,869						1.72						3.29						—						—						—
汽車零部件與設備						49,148						1.70						3.24						11,469						0.46						0.92
房地產服務						43,886						1.52						2.90						39,573						1.59						3.18
軟飲料和不含酒精飲料						42,391						1.47						2.80						—						—						—
其他專業零售業						41,115						1.42						2.71						—						—						—
特種化學品						38,615						1.34						2.55						33,969						1.36						2.73
總代理商						37,311						1.29						2.46						24,494						0.98						1.97
休閒設施						36,963						1.28						2.44						39,258						1.57						3.15
電子元器件和設備						32,573						1.13						2.15						32,933						1.32						2.64
客運航空公司						27,512						0.95						1.82						—						—						—
房地產開發						23,679						0.82						1.56						—						—						—
多元化的支援服務						23,352						0.81						1.54						36,712						1.47						2.95
黃金						23,328						0.81						1.54						—						—						—
醫療保健設備						22,436						0.78						1.48						24,161						0.97						1.94
系統軟件						21,968						0.76						1.45						12,834						0.51						1.03
建築與工程						21,903						0.76						1.45						61,188						2.45						4.91
家居用品						19,954						0.69						1.32						18,188						0.73						1.46
互動媒體與服務						19,199						0.66						1.27						—						—						—
酒店、度假村和郵輪公司						16,991						0.59						1.12						13,985						0.56						1.12
綜合電信服務						16,492						0.57						1.09						32,201						1.29						2.59
油氣儲運						16,040						0.55						1.06						20,853						0.84						1.67
消費金融						15,087						0.52						1.00						13,284						0.53						1.07
教育服務						13,618						0.47						0.90						8,582						0.34						0.69
餐飲業						12,464						0.43						0.82						8,692						0.35						0.70
廣告						11,955						0.41						0.79						26,948						1.08						2.16
電影與娛樂						11,865						0.41						0.78						26,645						1.07						2.14
醫療用品						11,363						0.39						0.75						36,577						1.47						2.94
食品經銷商						5,166						0.18						0.34						3,367						0.13						0.27
服裝零售業						5,002						0.17						0.33						5,223						0.21						0.42
研究與諮詢服務						4,831						0.17						0.32						8,573						0.34						0.69
綜合石油和天然氣						4,785						0.17						0.32						4,872						0.20						0.39
有線和衞星電視						4,546						0.16						0.30						19,576						0.78						1.57
航空貨運與物流						4,263						0.15						0.28						6,405						0.26						0.51
其他專業性REITs						3,198						0.11						0.21						—						—						—
紙塑料包裝產品及材料						3,061						0.11						0.20						—						—						—
家居用品和特產						2,808						0.10						0.19						2,456						0.10						0.20
休閒產品						2,063						0.07						0.14						—						—						—
技術分銷商						776						0.03						0.05						2,997						0.12						0.24
軟飲料						—						—						—						33,670						1.35						2.70
石油天然氣精煉與營銷						—						—						—						8,604						0.34						0.69
IT諮詢和其他服務						—						—						—						8,596						0.34						0.69
貿易公司和分銷商						—						—						—						5,567						0.22						0.45
多元化銀行						—						—						—						3,402						0.14						0.27
專門化REITs						—						—						—						3,264						0.13						0.26
建築材料						—						—						—						1,934						0.08						0.16
電子部件						—						—						—						1,890						0.08						0.15
替代運營商						—						—						—						201						0.01						0.02
總計						$	2,892,420					100.00		%				190.82		%				$	2,494,111					100.00		%				200.24		%

___________________

(1)該行業包括本公司在合資企業的投資。

120

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橡樹專業貸款公司

合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

截至2023年9月30日及2022年9月30日，本公司並無單一投資佔比超過10%， 總投資組合的公允價值。收入，包括利息、股息、費用、其他投資收入和實現損益，可能會波動，在任何特定時期內都可能高度集中在幾項投資中。

高級貸款基金JV I，LLC

於二零一四年五月，本公司與Kemper訂立有限責任公司協議，以成立SLF合資企業I。本公司透過投資SLF JV I與Kemper共同投資於中間市場公司的優先有抵押貸款及其他公司債務證券。SLF JV I由一個 四董事會， 二其中由公司挑選， 二其中一些人是由肯珀挑選的。與SLF合資企業i有關的所有投資組合決定和投資決定必須得到SLF合資企業i投資委員會的批准，該委員會包括一由公司選出的代表和一由Kemper選擇的代表(經每個所需代表的批准)。由於本公司並無於SLF合營I擁有控股權，故本公司並不合併SLF合營I。

SLF合資公司I於交易完成時按LLC股權比例資本化，並可能以SLF合資公司I向本公司及Kemper發行的額外後償票據資本化。由SLF JV I發行的後償票據（“SLF JV I票據”）在支付SLF JV I LLC股權的權利方面優先，並在支付SLF JV I的有抵押債務方面優先。 截至2023年9月30日及2022年9月30日，本公司及肯珀合共擁有， 87.5%和12.5分別持有SLF合營I及未償還SLF合營I債券的有限責任公司股權的百分比。SLF合資公司I不是《投資公司法》第2(A)(46)節所界定的“合格投資組合公司”。

SLF合資公司I與美國銀行有一項循環信貸安排(“SLF合資公司I貸款”)，最高可達$270.0 截至2023年9月30日止的借款（受借款基數及其他限制所限）。SLF JV I融資項下之借貸以SLF JV I Funding II LLC（SLF JV I之特殊用途融資附屬公司）之所有資產作抵押。於2023年9月30日，SLF合資企業I融資的循環期定於2026年8月12日到期，到期日為2026年8月17日。於2023年9月30日，SLF合資一融資項下的借貸按每日SOFR加 2.00年利率。$149.0 截至2023年9月30日，SLF合資企業I融資項下有000萬美元的借款尚未償還。

截至2023年9月30日及2022年9月30日，SLF合資公司I的總資產為美元，376.11000萬美元和300萬美元385.2分別為2.5億美元和2.5億美元。SLF合資公司I的投資組合主要包括以下優先擔保貸款48和60投資組合公司分別於2023年9月30日和2022年9月30日。SLF合資企業I的投資組合公司所處行業與本公司可能直接投資的行業相若。截至2023年9月30日，本公司於SLF合資企業I的投資包括LLC股權及SLF合資企業I票據，141.5 按公允價值計算，總計百萬美元。截至2022年9月30日，本公司於SLF合資企業I的投資包括LLC股權及SLF合資企業I票據，117.0按公允價值計算，總計2.5億歐元。

截至2023年9月30日，本公司和肯珀已出資約美元，190.5100萬美元給SLF合資公司，其中$166.7一百萬來自公司。截至2022年9月30日，本公司和肯珀已出資約美元，165.5 SLF JV I，其中美元144.8 一百萬來自公司。截至2023年9月30日，本公司為SLF合資企業I提供資金的總承諾為美元，13.12000萬美元，其中約合美元9.81.3億美元將用於資助額外的SLF合資公司債券和約合3.3 億美元用於資助SLF合資公司I的有限責任公司股權。截至2023年9月30日止年度，本公司貢獻美元。16.4 1000萬美元，為額外SLF合資企業I票據提供資金，約為美元5.5 億美元，以資助SLF合資公司I的額外有限責任公司股權。截至2022年9月30日，本公司為SLF合資企業I提供資金的總承諾為美元。35.02000萬美元，其中約合美元26.21.3億美元將用於資助額外的SLF合資公司債券和約合8.81億美元將為有限責任公司在SLF合資公司的股權提供資金。

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

以下為SLF JV I投資組合概要，其後為SLF JV I投資組合中截至2023年9月30日及2022年9月30日的個別貸款列表：

						2023年9月30日						2022年9月30日
優先擔保貸款(1)						$332,637						$383,194
優先擔保貸款加權平均利率(2)						10.62%						8.33%
SLF合資企業中的借款人數量						48						60
對單一借款人的最大風險敞口(1)						$11,286						$10,093
向借款人提供的五項最大貸款風險(1)						$54,051						$48,139

__________

(1)本金。

(2)按按公允價值計提優先擔保貸款的加權平均年利率計算。

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

SLF JV I投資組合截至2023年9月30日

投資組合公司			行業			投資類型			索引			傳播			現金利率（1）（2）			PIK			到期日			股票			本金			成本			公允價值（3）			備註
訪問CIG，有限責任公司			多元化的支援服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			10.32%						8/18/2028						$	8,596		$	8,503		$	8,499
亞洲開發銀行有限責任公司			建築與工程			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.50%			11.90%						12/18/2025						1,149			1,135			1,128			(4)
亞洲開發銀行有限責任公司			建築與工程			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.50%			12.15%						12/18/2025						6,771			6,701			6,648			(4)
法國阿爾蒂斯公司			綜合電信服務			第一留置權定期貸款			L+			4.00%			9.63%						8/14/2026						2,969			2,853			2,810
Alvogen Pharma US，Inc.			製藥業			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.50%			13.04%						6/30/2025						8,798			8,737			8,218			(4)
美國巖鹽有限責任公司			多元化的金屬和礦業			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.00%			9.43%						6/9/2028						4,957			4,734			4,614
美國輪胎經銷公司。			總代理商			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.25%			11.81%						10/20/2028						4,824			4,763			4,239			(4)
Amplify Finco Pty Ltd.			電影與娛樂			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.15%			9.54%						11/26/2026						7,720			7,643			7,720
Anastasia Parent，LLC			個人護理產品			第一留置權定期貸款			SOFR+			3.75%			9.40%						8/11/2025						1,523			1,191			1,099			(4)
ASP-R-PAC收購有限責任公司			紙塑料包裝產品及材料			第一位留置權改革者			SOFR+			6.00%									12/29/2027						—			(7)			(29)			(4)(5)
ASP-R-PAC收購有限責任公司			紙塑料包裝產品及材料			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.00%			11.63%						12/29/2027						4,134			4,076			3,892			(4)
Astra收購公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.25%			10.90%						10/25/2028						5,052			4,888			3,817			(4)
Asurion，LLC			財產和意外傷害保險			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.00%			9.42%						8/19/2028						4,950			4,747			4,809
Asurion，LLC			財產和意外傷害保險			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.25%			9.67%						8/19/2028						1,990			1,884			1,937
Asurion，LLC			財產和意外傷害保險			二次留置權定期貸款			SOFR+			5.25%			10.68%						1/20/2029						4,346			4,036			3,871
Athenahealth Group Inc.			醫療保健技術			第一留置權定期貸款			SOFR+			3.25%			8.57%						2/15/2029						4,320			4,080			4,251
Aurora Lux Finco S.J.R.L.			機場服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.00%			11.49%						12/24/2026						6,289			6,216			6,028			(4)
Baart程序，Inc.			醫療保健服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			10.65%						6/11/2027						1,753			1,742			1,711			(4)
Baart程序，Inc.			醫療保健服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			10.65%						6/11/2027						6,306			6,247			6,155			(4)
C5科技控股有限責任公司			數據處理和外包服務			普通股																		171						—			—			(4)
C5科技控股有限責任公司			數據處理和外包服務			優先股																		7,193,540						7,194			5,683			(4)
Centerline Communications，LLC			無線電信服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.00%			11.55%						8/10/2027						2,354			2,322			2,281
Centerline Communications，LLC			無線電信服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.00%			11.55%						8/10/2027						1,983			1,954			1,921
Centerline Communications，LLC			無線電信服務			第一位留置權改革者			SOFR+			6.00%			11.57%						8/10/2027						600			592			581
Centerline Communications，LLC			無線電信服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.00%			11.55%						8/10/2027						1,960			1,935			1,899
Covetrus公司			醫療保健分銷商			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			10.39%						10/13/2029						6,343			5,983			6,285			(4)
Curum Bidco S.à.r.l.			生物技術			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.50%			9.89%						7/31/2029						8,730			8,642			8,730
DirectTV Finance，LLC			有線和衞星電視			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			10.43%						8/2/2027						5,799			5,715			5,681			(4)
戴德樑行控股有限公司			研究與諮詢服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.75%			10.12%						4/26/2029						7,920			7,792			7,729			(4)
吉布森品牌公司			休閒產品			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			10.57%						8/11/2028						7,369			7,295			6,190			(4)
港灣買家公司。			教育服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.25%			10.67%						4/9/2029						7,920			7,731			7,517			(4)
個人財務S.±.r.l.			製藥業			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.25%			10.90%						6/30/2026						7,331			7,249			7,340
INW Manufacturing，LLC			個人護理產品			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.75%			11.40%						3/25/2027						9,000			8,839			7,080			(4)
KDC/One Development Corp Inc.			個人護理產品			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			10.32%						8/15/2028						10,000			9,666			9,665

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

投資組合公司			行業			投資類型			索引			傳播			現金利率（1）（2）			PIK			到期日			股票			本金			成本			公允價值（3）			備註
Labl，Inc.			辦公服務及用品			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			10.42%						10/29/2028						$	3,962		$	3,815		$	3,955
LaserAway Intermediate Holdings II，LLC			醫療保健服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.75%			11.32%						10/14/2027						7,369			7,269			7,267
Lightbox中級，L.P.			房地產服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			10.65%						5/9/2026						11,249			11,106			10,912			(4)
邁克菲公司			系統軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			3.75%			9.18%						3/1/2029						5,940			5,654			5,812
MindBody公司			互聯網服務和基礎設施			第一位留置權改革者			SOFR+			7.00%									2/14/2025						—			(2)			(8)			(4)(5)
MindBody公司			互聯網服務和基礎設施			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.00%			12.52%						2/14/2025						4,669			4,648			4,594			(4)
米切爾國際公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			3.75%			9.18%						10/15/2028						2,985			2,845			2,941
MRI軟件有限責任公司			應用軟件			第一位留置權改革者			SOFR+			5.50%									2/10/2026						—			(3)			(7)			(4)(5)
MRI軟件有限責任公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.50%			10.99%						2/10/2026						8,319			8,164			8,147			(4)
MRI軟件有限責任公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.50%			10.99%						2/10/2026						2,211			2,210			2,165			(4)
北極星實業公司。			電子元器件和設備			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.76%			10.15%						3/31/2025						6,615			6,608			6,565
OEConnection LLC			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.00%			9.43%						9/25/2026						10,987			10,827			10,971
Park Place Technologies，LLC			互聯網服務和基礎設施			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			10.42%						11/10/2027						9,825			9,492			9,698			(4)
Planview母公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.00%			9.65%						12/17/2027						2,416			2,298			2,390
Planview母公司			應用軟件			二次留置權定期貸款			SOFR+			7.25%			12.74%						12/18/2028						4,503			4,435			4,098			(4)
Pluralsight，LLC			應用軟件			第一位留置權改革者			SOFR+			8.00%			13.45%						4/6/2027						318			301			297			(4)(5)
Pluralsight，LLC			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			8.00%			13.45%						4/6/2027						8,116			7,850			7,773			(4)
文藝復興控股公司			教育服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.75%			9.99%						4/5/2030						5,000			4,860			4,969
Sho Holding I公司			鞋類			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.23%			10.86%						4/27/2024						138			138			94
Sho Holding I公司			鞋類			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.25%			10.88%						4/27/2024						8,113			8,111			5,531
SM Wellness控股公司			醫療保健服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.75%			10.38%						4/17/2028						2,977			2,580			2,799			(4)
南方獸醫合作伙伴有限責任公司			醫療保健設施			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.00%			9.43%						10/5/2027						7,680			7,642			7,643
Spanx，LLC			服裝零售業			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.25%			10.67%						11/20/2028						8,843			8,713			8,717			(4)
SPX Flow，Inc.			工業機械及用品和零部件			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.50%			9.92%						4/5/2029						8,801			8,442			8,794
星父股份有限公司			生命科學工具與服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.00%			9.33%						9/19/2030						8,000			7,880			7,834
Tibco Software Inc.			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.50%			9.99%						3/30/2029						8,215			7,559			7,913
試金石收購公司。			醫療用品			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.00%			11.42%						12/29/2028						7,212			7,103			7,022			(4)
Veritas美國公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			10.43%						9/1/2025						6,305			6,257			5,500
Windstream Services II，LLC			綜合電信服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.25%			11.67%						9/21/2027						6,148			6,008			5,939			(4)
WP CPP Holdings，LLC			航空航天與國防			第一留置權定期貸款			SOFR+			3.75%			9.27%						4/30/2025						1,965			1,920			1,855			(4)
投資組合總投資																											$	332,637		$	331,808		$	322,179

_________

(1)代表截至2023年9月30日的利率。除非另有説明，否則所有利率均以現金支付。

(2)大部分浮動利率貸款未償還本金餘額的利率與SOFR和/或LIBOR掛鈎，後者通常根據借款人的選擇每半年、每季度或每月重置一次。借款人也可以選擇為每筆貸款設定多個利息重置期。對於上述每筆貸款，本公司已根據各自的信貸協議和期末的現金利率提供了參考利率的適用保證金。上面顯示的所有SOFR都是以美元計算的。截至2023年9月30日，SLF合資公司I的浮動利率貸款的參考利率為30天SOFR為5.32%，90天SOFR為5.39%，30天LIBOR為5.43%。大多數貸款都有利率下限，通常在0%到1%之間。基於SOFR的合同可以包括除了基本利率和所述利差之外還要收取的信用利差調整。

(3)指目前根據ASC 820採用與本公司類似的技術於2023年9月30日釐定的公允價值。然而，這種公允價值的確定不包括在本文其他地方描述的估值過程中。

(4)這項投資於2023年9月30日由本公司及SLF合資公司共同持有。

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

(5)投資有未動用的承付款。未攤銷費用分類為未賺取收入，減少成本基準，可能導致負成本基準。負公允價值可能是由於無資金承付款的價值低於面值。

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

截至2022年9月30日的SLF合資I投資組合

投資組合公司			行業			投資類型			索引			傳播			現金利率（1）（2）			PIK			到期日			股票			本金			成本			公允價值（3）			備註
訪問CIG，有限責任公司			多元化的支援服務			第一留置權定期貸款			L+			3.75%			6.82%						2/27/2025						$	10,093		$	10,028		$	9,692
亞洲開發銀行有限責任公司			建築與工程			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.25%			9.80%						12/18/2025						8,518			8,389			8,371			(4)
法國阿爾蒂斯公司			綜合電信服務			第一留置權定期貸款			L+			4.00%			6.91%						8/14/2026						3,000			2,841			2,730
Alvogen Pharma US，Inc.			製藥業			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.50%			11.20%						6/30/2025						9,267			9,166			9,221			(4)
美國輪胎經銷公司。			總代理商			第一留置權定期貸款			L+			6.25%			9.03%						10/20/2028						4,873			4,812			4,576			(4)
Amplify Finco Pty Ltd.			電影與娛樂			第一留置權定期貸款			L+			4.25%			7.92%						11/26/2026						7,800			7,722			7,527			(4)
Anastasia Parent，LLC			個人產品			第一留置權定期貸款			L+			3.75%			7.42%						8/11/2025						1,539			1,203			1,232			(4)
Apptio，Inc.			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			6.00%			8.46%						1/10/2025						4,615			4,580			4,519			(4)
Apptio，Inc.			應用軟件			第一位留置權改革者			L+			6.00%			8.46%						1/10/2025						154			151			146			(4)(5)
ASP-R-PAC收購有限責任公司			紙包裝			第一留置權定期貸款			L+			6.00%			9.67%						12/29/2027						4,176			4,103			4,080
ASP-R-PAC收購有限責任公司			紙包裝			第一位留置權改革者			L+			6.00%									12/29/2027									(9)			(11)			(5)
Astra收購公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			5.25%			8.37%						10/25/2028						5,052			4,858			4,319			(4)
Asurion，LLC			財產和意外傷害保險			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.00%			7.70%						8/19/2028						5,000			4,753			4,276
Asurion，LLC			財產和意外傷害保險			二次留置權定期貸款			L+			5.25%			8.37%						1/20/2029						4,346			3,981			3,347
Aurora Lux Finco S.J.R.L.			機場服務			第一留置權定期貸款			L+			6.00%			8.78%						12/24/2026						6,338			6,242			6,027			(4)
Baart程序，Inc.			醫療保健服務			第一留置權定期貸款			L+			5.00%			8.12%						6/11/2027						6,371			6,311			6,148
Baart程序，Inc.			醫療保健服務			第一留置權定期貸款			L+			5.00%			8.12%						6/11/2027						1,771			1,751			1,664			(4)(5)
黑鷹網絡控股公司			數據處理和外包服務			第一留置權定期貸款			L+			3.00%			6.03%						6/15/2025						9,575			9,566			8,977
BYJU's Alpha，Inc.			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			6.00%			8.98%						11/24/2026						7,444			7,347			5,455
C5科技控股有限責任公司			數據處理和外包服務			普通股																		171						—			—			(4)
C5科技控股有限責任公司			數據處理和外包服務			優先股																		7,193,540						7,194			5,683			(4)
Centerline Communications，LLC			無線電信服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.50%			9.12%						8/10/2027						4,358			4,286			4,280
Centerline Communications，LLC			無線電信服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.50%			9.12%						8/10/2027						449			432			413
Centerline Communications，LLC			無線電信服務			第一位留置權改革者			SOFR+			5.50%									8/10/2027						—			(10)			(11)			(5)
Citgo石油公司			石油天然氣精煉與營銷			第一留置權定期貸款			L+			6.25%			9.37%						3/28/2024						7,038			6,967			7,057			(4)
城市足球集團有限公司			電影與娛樂			第一留置權定期貸款			L+			3.50%			6.48%						7/21/2028						6,451			6,419			6,166
Convergeone Holdings，Inc.			IT諮詢和其他服務			第一留置權定期貸款			L+			5.00%			8.12%						1/4/2026						7,373			7,206			5,320			(4)
Covetrus公司			醫療保健分銷商			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			7.65%						9/20/2029						5,375			5,053			5,035			(4)
Curum Bidco S.à.r.l.			生物技術			第一留置權定期貸款			L+			4.00%			7.67%						7/9/2026						5,820			5,776			5,587
經銷商輪胎有限責任公司			總代理商			第一留置權定期貸款			L+			4.25%			7.37%						12/12/2025						2,992			2,935			2,924
Delivery Hero FinCo LLC			互聯網與直銷零售業			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.75%			8.49%						8/12/2027						6,035			5,876			5,756			(4)
DirectTV Finance，LLC			有線和衞星電視			第一留置權定期貸款			L+			5.00%			8.12%						8/2/2027						6,436			6,332			6,012			(4)
Domtar Corporation			紙製品			第一留置權定期貸款			L+			5.50%			8.26%						11/30/2028						4,100			4,065			3,921
戴德樑行控股有限公司			研究與諮詢服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.75%			7.33%						4/26/2029						8,000			7,849			7,616			(4)
Eagle母公司			工業機械			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.25%			7.80%						4/2/2029						4,478			4,373			4,367
電子研究技術公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			4.50%			7.62%						2/4/2027						7,331			7,258			6,859

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

投資組合公司			行業			投資類型			索引			傳播			現金利率（1）（2）			PIK			到期日			股票			本金			成本			公允價值（3）			備註
吉布森品牌公司			休閒產品			第一留置權定期貸款			L+			5.00%			7.94%						8/11/2028						$	7,444		$	7,369		$	6,029
全球醫療響應公司			醫療保健服務			第一留置權定期貸款			L+			4.25%			7.37%						3/14/2025						1,979			1,979			1,722			(4)
全球醫療響應公司			醫療保健服務			第一留置權定期貸款			L+			4.25%			6.81%						10/2/2025						2,192			2,165			1,912
港灣買家公司。			教育服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.25%			8.38%						4/9/2029						8,000			7,774			7,310			(4)
個人財務S.±.r.l.			製藥業			第一留置權定期貸款			L+			5.25%			8.80%						6/30/2026						7,406			7,293			7,286
INW Manufacturing，LLC			個人產品			第一留置權定期貸款			L+			5.75%			9.42%						3/25/2027						9,500			9,282			8,408			(4)
愛麗絲控股公司			金屬和玻璃容器			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.75%			7.89%						6/28/2028						5,000			4,624			4,610
LaserAway Intermediate Holdings II，LLC			醫療保健服務			第一留置權定期貸款			L+			5.75%			8.23%						10/14/2027						7,444			7,318			7,323
Lightbox中級，L.P.			房地產服務			第一留置權定期貸款			L+			5.00%			8.67%						5/9/2026						7,367			7,315			7,109			(4)
LogMeIn，Inc.			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			4.75%			7.80%						8/31/2027						7,860			7,751			5,494
LTI控股公司			電子部件			第一留置權定期貸款			L+			3.25%			6.37%						9/6/2025						7,366			7,282			6,835
MindBody公司			互聯網服務和基礎設施			第一留置權定期貸款			L+			7.00%			10.64%						2/14/2025						4,687			4,651			4,570			(4)
MindBody公司			互聯網服務和基礎設施			第一位留置權改革者			L+			8.00%									2/14/2025						—			(4)			(12)			(4)(5)
MRI軟件有限責任公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			5.50%			9.17%						2/10/2026						6,139			6,104			5,966			(4)
MRI軟件有限責任公司			應用軟件			第一位留置權改革者			L+			5.50%									2/10/2026									(3)			(10)			(4)(5)
北極星實業公司。			電子元器件和設備			第一留置權定期貸款			L+			4.75%			7.87%						3/31/2025						6,685			6,673			6,484
OEConnection LLC			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			4.00%			7.12%						9/25/2026						7,777			7,741			7,505			(4)
Park Place Technologies，LLC			互聯網服務和基礎設施			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			8.13%						11/10/2027						4,925			4,781			4,687			(4)
Peloton Interactive，Inc.			休閒產品			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.50%			8.35%						5/25/2027						5,486			5,251			5,371
Planview母公司			應用軟件			二次留置權定期貸款			L+			7.25%			10.92%						12/18/2028						4,503			4,435			4,323			(4)
Pluralsight，LLC			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			8.00%			10.68%						4/6/2027						6,796			6,694			6,582			(4)
Pluralsight，LLC			應用軟件			第一位留置權改革者			L+			8.00%									4/6/2027						—			(6)			(13)			(4)(5)
RevSpring公司			商業印刷			第一留置權定期貸款			L+			4.00%			7.67%						10/11/2025						9,625			9,607			9,304
賽伯特公司			金屬和玻璃容器			第一留置權定期貸款			L+			4.50%			7.63%						12/10/2026						2,536			2,511			2,435			(4)
Sho Holding I公司			鞋類			第一留置權定期貸款			L+			5.25%			8.06%						4/27/2024						8,201			8,194			7,176
Sho Holding I公司			鞋類			第一留置權定期貸款			L+			5.23%			8.04%						4/27/2024						138			138			121
索倫森通信有限責任公司			通信設備			第一留置權定期貸款			L+			5.50%			9.17%						3/17/2026						2,553			2,528			2,454
Spanx，LLC			服裝零售業			第一留置權定期貸款			L+			5.25%			8.30%						11/20/2028						8,933			8,776			8,721			(4)
SPX Flow，Inc.			工業機械			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.50%			7.63%						4/5/2029						7,500			7,184			6,966			(4)
Supermoose借款人，LLC			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			3.75%			7.42%						8/29/2025						7,743			7,479			6,827			(4)
外科中心控股公司			醫療保健設施			第一留置權定期貸款			L+			3.75%			6.51%						8/31/2026						3,377			3,365			3,213
Tibco Software Inc.			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.50%			8.15%						3/30/2029						6,256			5,693			5,629			(4)
試金石收購公司。			醫療用品			第一留置權定期貸款			L+			6.00%			9.12%						12/29/2028						7,285			7,155			7,140			(4)
Veritas美國公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			5.00%			8.67%						9/1/2025						6,365			6,290			5,087
Windstream Services II，LLC			綜合電信服務			第一留置權定期貸款			L+			6.25%			9.37%						9/21/2027						7,818			7,596			7,115			(4)
WP CPP Holdings，LLC			航空航天與國防			二次留置權定期貸款			L+			7.75%			10.56%						4/30/2026						6,000			5,972			5,070			(4)
WP CPP Holdings，LLC			航空航天與國防			第一留置權定期貸款			L+			3.75%			6.56%						4/30/2025						1,985			1,910			1,783			(4)
Zayo集團控股有限公司			替代運營商			第一留置權定期貸款			L+			3.00%			6.12%						3/9/2027						2,155			2,000			1,812
投資組合總投資																											$	383,194		$	382,673		$	359,625

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

_________

(1)指截至2022年9月30日的利率。除另有説明外，所有利率均以現金支付。

(2)大部分浮動利率貸款的未償還本金餘額的利率與LIBOR和/或替代基本利率掛鈎（例如，最優惠利率），通常每半年、季度或每月由借款人選擇重新設置。某些貸款也可能與SOFR掛鈎。借款人還可以選擇為每筆貸款設置多個利息重置期。就各項貸款而言，本公司已根據各項信貸協議及期末現金利率，提供超出參考利率的適用利率。上面列出的所有LIBOR都是美元。於2022年9月30日，SLF合資企業I浮息貸款的參考利率為30天LIBOR 3. 12%、90天LIBOR 3. 67%、30天SOFR 3. 03%、90天SOFR 3. 55%及180天SOFR 3. 98%。大多數貸款包括利率下限，一般範圍為0%至1%。基於SOFR的合約可能包括除基本利率和所述利差外的信貸利差調整。

(3)代表根據ASC 820採用與本公司類似的技術對截至2022年9月30日的公允價值的當前釐定。然而，釐定該公平值並不包括在本文其他部分所述的估值過程中。

(4)該投資於二零二二年九月三十日由本公司及SLF合資企業I持有。

(5)投資有未動用的承付款。未攤銷費用分類為未賺取收入，減少成本基準，可能導致負成本基準。負公允價值可能是由於無資金承付款的價值低於面值。

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

本公司SLF合資公司債券的成本和公允價值均為美元112.7 截至2023年9月30日，百萬。該公司的SLF合資企業I票據的成本和公允價值均為美元，96.3 截至2022年9月30日，百萬。本公司賺取利息收入12.71000萬，$8.01000萬美元和300萬美元7.4截至2023年9月30日、2022年9月30日和2021年9月30日的SLF合資公司I票據上的1000萬美元。截至2023年9月30日，SLF合資I票據的利率為一個月SOFR加碼7.00年利率，SOFR下限為1.00%，將於2028年12月29日到期。

本公司於SLF合營I持有的有限責任公司股權的成本及公允價值為54.81000萬美元和300萬美元28.9分別是截至2023年9月30日和2023年9月底的100萬美元49.3百萬美元和300萬美元20.7截至2022年9月30日，分別為100萬。該公司賺取了$4.21000萬，$2.91000萬美元和300萬美元0.9截至2023年、2023年、2022年及2021年9月30日止年度的股息收入，分別就其對SLF合資企業I的有限責任公司股權的投資而言。SLF合資企業I的有限責任公司股權一般是產生股息的，只要SLF合資企業I有剩餘現金按季度分配。

以下是截至2023年9月30日和2022年9月30日，以及截至2023年9月30日、2023年9月、2022年和2021年9月30日的SLF合資企業I的某些財務信息摘要：

						2023年9月30日						2022年9月30日
精選資產負債表信息：
公允價值投資(成本2023年9月30日：美元331,808；2022年9月30日成本：$382,673)						$	322,179					$	359,625
現金和現金等價物						31,950						14,274
受限現金						2,987						5,642
其他資產						18,988						5,686
總資產						$	376,104					$	385,227
應付高級信貸安排						$	149,000					$	230,000
有擔保借款						38,845						—
SLF合資企業I按公允價值應付票據（所得款項2023年9月30日：$128,750；收益2022年9月30日：$110,000)						128,750						110,000
其他負債						26,630						21,539
總負債						$	343,225					$	361,539
會員資本						32,879						23,688
總負債和成員權益						$	376,104					$	385,227

						截至2023年9月30日的年度						截至2022年9月30日的年度						截至2021年9月30日的年度
業務報表精選信息：
利息收入						$	38,984					$	24,014					$	20,018
其他收入						290						198						565
總投資收益						39,274						24,212						20,583
優先信貸安排和擔保借款利息支出						19,002						7,713						5,706
SLF JV I票據利息支出						14,544						9,146						8,444
其他費用						442						253						260
支出共計（1）						33,988						17,112						14,410
淨投資收益						5,286						7,100						6,173
未實現淨增值(折舊)						13,416						(23,661)						13,270
已實現淨收益(虧損)						(10,962)						534						399
淨收益(虧損)						$	7,740					$	(16,027)					$	19,842

 __________

(1)SLF合資企業I並無收取管理費或獎勵費。

SLF合資企業I已選擇根據FASB ASC主題825對發行給公司和肯珀的SLF合資企業I票據進行公允價值， 金融工具—公允價值選擇權（“ASC 825”）. SLF合營一票據乃按總資產減SLF合營一票據優先於SLF合營一票據的總負債（金額不超過EV技術下面值）進行估值。

截至二零二三年九月三十日止年度，本公司出售美元31.8 向SLF合資公司I提供百萬美元的高級擔保債務投資，30.6 百萬現金代價，即出售時的公平值。虧損$0.2 本公司就這些交易確認了100萬美元。截至二零二二年九月三十日止年度，本公司出售美元。9.7 向SLF合資公司I提供百萬美元的高級擔保債務投資，9.7 百萬現金代價，即出售時的公平值。漲幅為$0.5 本公司就這些交易確認了100萬美元。截至二零二一年九月三十日止年度，本公司出售美元。48.0 向SLF合資公司I提供百萬美元的高級擔保債務投資，47.2 百萬現金代價，

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橡樹專業貸款公司

合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

其代表出售時的公允價值。漲幅為$2.5 本公司就這些交易確認了100萬美元。

OCSI Glick JV LLC

2021年3月19日，本公司成為Glick JV的有限責任公司協議的訂約方。本公司主要通過Glick合資公司在廣發股權的資助下共同投資於中端市場公司的優先擔保貸款。Glick合資公司由一家四董事會， 二其中由公司挑選， 二其中一些是由廣發股權基金挑選出來的。Glick合資公司在交易完成時資本化，與Glick合資公司有關的投資組合決定和投資決定必須得到Glick JV投資委員會的批准，該委員會包括一由公司選出的代表和一由廣發股權基金選擇的代表(經每個所需代表的批准)。由於本公司並無於Glick合營公司擁有控股權，故本公司並無合併Glick合營公司。

成員公司向Glick合營公司提供資本以換取LLC股權，而本公司及GF Debt Funding 2014LLC（“GF Debt Funding”）（由GF Equity Funding的聯屬公司提供諮詢意見的實體）向Glick合營公司提供資本以換取Glick合營公司發行的後償票據（“Glick合營公司票據”）。截至2023年9月30日及2022年9月30日，本公司及廣發股權基金擁有 87.5%和12.5分別持有未償還的有限責任公司股權及本公司及廣發的債務融資87.5%和12.5分別佔Glick合資公司債券的%。Glick合資公司不是《投資公司法》第2(A)(46)節所界定的“合格投資組合公司”。

Glick合資公司與美國銀行（Bank of America，N.A.）有一項循環信貸安排。(the於2023年9月30日，其循環期結束日及到期日分別為2026年8月12日及2026年8月17日，並允許借貸最高達$80.0 萬元（受借款基數和其他限制）。Glick合資企業融資項下之借貸以Glick合資企業之特殊用途融資附屬公司OCSL Glick合資企業Funding II LLC之所有資產作抵押。於2023年9月30日，Glick合資融資項下的借貸按每日SOFR加 2.00年利率。$53.0 截至2023年9月30日，Glick合資德意志銀行融資項下有000萬美元的貸款尚未償還。

截至2023年9月30日及2022年9月30日，Glick合資企業的總資產為美元，141.21000萬美元和300萬美元146.8 百萬，分別。Glick合資公司的投資組合包括中間市場和其他公司債務證券， 38和43投資組合公司分別於2023年9月30日和2022年9月30日。Glick合資企業的投資組合公司所處行業與本公司可能直接投資的行業相似。本公司在Glick合資企業的投資包括LLC股權和Glick合資企業票據，50.01000萬美元和300萬美元50.3 於2023年9月30日及2022年9月30日，按公平值合共為百萬美元。Glick合資企業票據於償還本公司為Glick合資企業投資提供資金而作出的臨時供款的付款權較低，該臨時供款於GF Equity Funding及GF Debt Funding分別作出其出資及為其Glick合資企業票據提供資金時償還。

於二零二三年九月三十日及二零二二年九月三十日各年，Glick合資企業的資本承擔總額為美元。100.01000萬，$87.5 其中百萬美元來自該公司，其餘的美元12.5 其中100萬美元來自GF Equity Funding和GF Debt Funding。約$84.0 截至2023年9月30日和2022年9月30日，共提供了百萬美元的承諾，其中美元73.5 一百萬來自公司。於2023年9月30日及2022年9月30日，本公司承諾為Glick合資企業票據提供資金，78.81000萬美元，其中12.4 百萬美元沒有資金。 於2023年9月30日及2022年9月30日各年，本公司承諾為LLC於Glick合資企業的股權提供資金，8.71000萬美元，其中1.6 百萬美元沒有資金。

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橡樹專業貸款公司

合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

以下是Glick合資公司投資組合的摘要，隨後列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日Glick合資公司投資組合中的個人貸款：

			2023年9月30日						2022年9月30日
優先擔保貸款(1)			$130,589						$143,225
優先擔保貸款加權平均當期利率(2)			10.77%						8.52%
Glick合資企業中的借款人數量			38						43
對單一借款人的最大貸款敞口(1)			$6,230						$6,562
向借款人提供的五項最大貸款風險(1)			$28,396						$28,973

__________

(1)本金。

(2)按按公允價值計提優先擔保貸款的加權平均年利率計算。

Glick合資企業投資組合截至2023年9月30日

投資組合公司			行業			投資類型			索引			傳播			*現金利率(1)(2)			PIK			到期日			本金			成本			公允價值（3）			備註
訪問CIG，有限責任公司			多元化的支援服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			10.32%						8/18/2028			$	2,000		$	1,960		$	1,978
亞洲開發銀行有限責任公司			建築與工程			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.50%			11.90%						12/18/2025			574			568			564			(4)
亞洲開發銀行有限責任公司			建築與工程			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.50%			12.15%						12/18/2025			3,746			3,709			3,678			(4)
Alvogen Pharma US，Inc.			製藥業			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.50%			13.04%						6/30/2025			6,230			6,185			5,819			(4)
美國巖鹽有限責任公司			多元化的金屬和礦業			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.00%			9.43%						6/9/2028			2,478			2,367			2,307
美國輪胎經銷公司。			總代理商			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.25%			11.81%						10/20/2028			2,860			2,825			2,514			(4)
Amplify Finco Pty Ltd.			電影與娛樂			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.15%			9.54%						11/26/2026			2,895			2,866			2,895
Amynta代理借款人公司			財產和意外傷害保險			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			10.42%						2/28/2028			2,993			2,913			2,997
Anastasia Parent，LLC			個人護理產品			第一留置權定期貸款			SOFR+			3.75%			9.40%						8/11/2025			907			705			654			(4)
ASP-R-PAC收購有限責任公司			紙塑料包裝產品及材料			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.00%			11.63%						12/29/2027			1,716			1,692			1,616			(4)
ASP-R-PAC收購有限責任公司			紙塑料包裝產品及材料			第一位留置權改革者			SOFR+			6.00%									12/29/2027			—			(3)			(12)			(4)(5)
Astra收購公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.25%			10.90%						10/25/2028			2,078			2,039			1,570			(4)
Asurion，LLC			財產和意外傷害保險			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.00%			9.42%						8/19/2028			1,980			1,899			1,924
Asurion，LLC			財產和意外傷害保險			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.25%			9.67%						8/19/2028			995			942			968
Asurion，LLC			財產和意外傷害保險			二次留置權定期貸款			SOFR+			5.25%			10.68%						1/20/2029			2,423			2,244			2,158
Athenahealth Group Inc.			醫療保健技術			第一留置權定期貸款			SOFR+			3.25%			8.57%						2/15/2029			1,772			1,674			1,744
Aurora Lux Finco S.J.R.L.			機場服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.00%			11.49%						12/24/2026			3,628			3,586			3,478			(4)
Baart程序，Inc.			醫療保健服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			10.65%						6/11/2027			3,363			3,332			3,282			(4)
Baart程序，Inc.			醫療保健服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			10.65%						6/11/2027			800			795			780			(4)
Covetrus公司			醫療保健分銷商			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			10.39%						10/13/2029			2,766			2,607			2,741			(4)
Curum Bidco S.à.r.l.			生物技術			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.50%			9.89%						7/31/2029			2,841			2,820			2,841
DirectTV Finance，LLC			有線和衞星電視			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			10.43%						8/2/2027			2,460			2,435			2,410			(4)

131

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橡樹專業貸款公司

合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

投資組合公司			行業			投資類型			索引			傳播			*現金利率(1)(2)			PIK			到期日			本金			成本			公允價值（3）			備註
戴德樑行控股有限公司			研究與諮詢服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.75%			10.12%						4/26/2029			$	2,970		$	2,922		$	2,899		(4)
吉布森品牌公司			休閒產品			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			10.57%						8/11/2028			3,930			3,891			3,301			(4)
港灣買家公司。			教育服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.25%			10.67%						4/9/2029			3,960			3,865			3,759			(4)
個人財務S.±.r.l.			製藥業			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.25%			10.90%						6/30/2026			3,910			3,866			3,915
INW Manufacturing，LLC			個人護理產品			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.75%			11.40%						3/25/2027			2,250			2,210			1,770			(4)
KDC/One Development Corp Inc.			個人護理產品			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			10.32%						8/15/2028			4,500			4,350			4,349
LaserAway Intermediate Holdings II，LLC			醫療保健服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.75%			11.32%						10/14/2027			3,930			3,877			3,876
MRI軟件有限責任公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.50%			10.99%						2/10/2026			1,630			1,616			1,596			(4)
MRI軟件有限責任公司			應用軟件			第一位留置權改革者			SOFR+			5.50%									2/10/2026			—			(1)			(3)			(4)(5)
北極星實業公司。			電子元器件和設備			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.76%			10.15%						3/31/2025			5,198			5,192			5,159
OEConnection LLC			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.00%			9.43%						9/25/2026			3,849			3,830			3,843
Planview母公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.00%			9.65%						12/17/2027			683			650			676
Planview母公司			應用軟件			二次留置權定期貸款			SOFR+			7.25%			12.74%						12/18/2028			2,842			2,799			2,586			(4)
Pluralsight，LLC			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			8.00%			13.45%						4/6/2027			5,182			5,029			4,964			(4)
Pluralsight，LLC			應用軟件			第一位留置權改革者			SOFR+			8.00%			13.45%						4/6/2027			226			216			211			(4)(5)
Sho Holding I公司			鞋類			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.25%			10.88%						4/27/2024			6,029			6,025			4,110
Sho Holding I公司			鞋類			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.23%			10.86%						4/27/2024			103			102			70
南方獸醫合作伙伴有限責任公司			醫療保健設施			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.00%			9.43%						10/5/2027			3,292			3,275			3,276
Spanx，LLC			服裝零售業			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.25%			10.67%						11/20/2028			4,913			4,840			4,843			(4)
SPX Flow，Inc.			工業機械及用品和零部件			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.50%			9.92%						4/5/2029			5,227			5,032			5,224
星父股份有限公司			生命科學工具與服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.00%			9.33%						9/27/2030			4,000			3,939			3,916
Tibco Software Inc.			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.50%			9.99%						3/30/2029			2,641			2,439			2,544
試金石收購公司。			醫療用品			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.00%			11.42%						12/29/2028			2,993			2,948			2,914			(4)
Windstream Services II，LLC			綜合電信服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			6.25%			11.67%						9/21/2027			3,843			3,756			3,712			(4)
WP CPP Holdings，LLC			航空航天與國防			第一留置權定期貸款			SOFR+			3.75%			9.27%						4/30/2025			983			960			927			(4)
投資組合總投資																								$	130,589		$	127,788		$	123,343

__________

(1)指截至2023年9月30日的利率。除另有説明外，所有利率均以現金支付。

(2)所有浮動利率貸款未償還本金餘額的利率與SOFR掛鈎，通常根據借款人的選擇每半年、每季度或每月重置一次。借款人也可以選擇為每筆貸款設定多個利息重置期。對於上述每筆貸款，本公司已根據各自的信貸協議和期末的現金利率提供了參考利率的適用保證金。截至2023年9月30日，Glick合資公司的浮動利率貸款的參考利率為30天SOFR為5.32%，90天SOFR為5.39%。大多數貸款都有利率下限，通常在0%到1%之間。基於SOFR的合同可以包括除了基本利率和所述利差之外還要收取的信用利差調整。

(3)指目前根據ASC 820採用與本公司類似的技術於2023年9月30日釐定的公允價值。然而，這種公允價值的確定不包括在本文其他地方描述的估值過程中。

(4)該投資於二零二三年九月三十日由本公司及Glick合營公司持有。

(5)投資有未動用的承付款。未攤銷費用分類為未賺取收入，減少成本基準，可能導致負成本基準。負公允價值可能是由於無資金承付款的價值低於面值。

132

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橡樹專業貸款公司

合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

Glick合資企業投資組合截至2022年9月30日

投資組合公司			行業			投資類型			索引			傳播			*現金利率(1)(2)			PIK			到期日			本金			成本			公允價值（3）			備註
亞洲開發銀行有限責任公司			建築與工程			第一留置權定期貸款			L+			6.25%			9.80%						12/18/2025			$	4,647		$	4,579		$	4,567		(4)
Alvogen Pharma Inc			製藥業			第一留置權定期貸款			SOFR+			7.50%			11.20%						6/30/2025			6,562			6,489			6,529			(4)
美國輪胎經銷公司。			總代理商			第一留置權定期貸款			L+			6.25%			9.03%						10/20/2028			2,889			2,853			2,714			(4)
Amplify Finco Pty Ltd.			電影與娛樂			第一留置權定期貸款			L+			4.25%			7.92%						11/26/2026			2,925			2,896			2,823			(4)
Anastasia Parent，LLC			個人產品			第一留置權定期貸款			L+			3.75%			7.42%						8/11/2025			917			712			734			(4)
ASP-R-PAC收購有限責任公司			紙包裝			第一留置權定期貸款			L+			6.00%			9.67%						12/29/2027			1,734			1,704			1,694
ASP-R-PAC收購有限責任公司			紙包裝			第一位留置權改革者			L+			6.00%									12/29/2027			—			(4)			(5)			(5)
Astra收購公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			5.25%			8.37%						10/25/2028			2,078			2,033			1,777			(4)
Asurion，LLC			財產和意外傷害保險			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.00%			7.70%						8/19/2028			2,000			1,901			1,711
Asurion，LLC			財產和意外傷害保險			二次留置權定期貸款			L+			5.25%			8.37%						1/20/2029			2,423			2,212			1,866
Aurora Lux Finco S.J.R.L.			機場服務			第一留置權定期貸款			L+			6.00%			8.78%						12/24/2026			3,656			3,601			3,476			(4)
Baart程序，Inc.			醫療保健服務			第一留置權定期貸款			L+			5.00%			8.12%						6/11/2027			3,398			3,366			3,279
Baart程序，Inc.			醫療保健服務			第一留置權定期貸款			L+			5.00%			8.12%						6/11/2027			808			800			760			(4)(5)
BYJU's Alpha，Inc.			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			6.00%			8.98%						11/24/2026			3,970			3,919			2,909
Citgo石油公司			石油天然氣精煉與營銷			第一留置權定期貸款			L+			6.25%			9.37%						3/28/2024			3,519			3,484			3,529			(4)
城市足球集團有限公司			電影與娛樂			第一留置權定期貸款			L+			3.50%			6.48%						7/21/2028			2,481			2,469			2,372
Covetrus公司			醫療保健分銷商			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00%			7.65%						9/20/2029			2,280			2,143			2,136			(4)
Curum Bidco S.à.r.l.			生物技術			第一留置權定期貸款			L+			4.00%			7.67%						7/9/2026			2,870			2,849			2,756
DirectTV Finance，LLC			有線和衞星電視			第一留置權定期貸款			L+			5.00%			8.12%						8/2/2027			2,730			2,703			2,549			(4)
Domtar Corporation			紙製品			第一留置權定期貸款			L+			5.50%			8.26%						11/30/2028			2,503			2,478			2,394
戴德樑行控股有限公司			研究與諮詢服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.75%			7.33%						4/26/2029			3,000			2,943			2,856			(4)
Eagle母公司			工業機械			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.25%			7.80%						4/2/2029			2,488			2,429			2,426
電子研究技術公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			4.50%			7.62%						2/4/2027			2,444			2,419			2,286
吉布森品牌公司			休閒產品			第一留置權定期貸款			L+			5.00%			7.94%						8/11/2028			3,970			3,930			3,216
港灣買家公司。			教育服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.25%			8.38%						4/9/2029			4,000			3,887			3,655			(4)
個人財務S.±.r.l.			製藥業			第一留置權定期貸款			L+			5.25%			8.80%						6/30/2026			3,950			3,890			3,886
INW Manufacturing，LLC			個人產品			第一留置權定期貸款			L+			5.75%			9.42%						3/25/2027			2,375			2,320			2,102			(4)
愛麗絲控股公司			金屬和玻璃容器			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.75%			7.89%						6/28/2028			2,000			1,846			1,844
LaserAway Intermediate Holdings II，LLC			醫療保健服務			第一留置權定期貸款			L+			5.75%			8.23%						10/14/2027			3,970			3,903			3,905
LTI控股公司			電子部件			第一留置權定期貸款			L+			3.25%			6.37%						9/6/2025			1,358			1,192			1,260

133

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橡樹專業貸款公司

合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

投資組合公司			行業			投資類型			索引			傳播			*現金利率(1)(2)			PIK			到期日			本金			成本			公允價值（3）			備註
MRI軟件有限責任公司			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			5.50%			9.17%						2/10/2026			$	1,647		$	1,632		$	1,600		(4)
MRI軟件有限責任公司			應用軟件			第一位留置權改革者			L+			5.50%									2/10/2026			—			(1)			(4)			(4)(5)
北極星實業公司。			電子元器件和設備			第一留置權定期貸款			L+			4.75%			7.87%						3/31/2025			5,252			5,243			5,095
OEConnection LLC			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			4.00%			7.12%						9/25/2026			3,888			3,871			3,752			(4)
Planview母公司			應用軟件			二次留置權定期貸款			L+			7.25%			10.92%						12/18/2028			2,842			2,799			2,728			(4)
Pluralsight，LLC			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			8.00%			10.68%						4/6/2027			4,465			4,398			4,325			(4)
Pluralsight，LLC			應用軟件			第一位留置權改革者			L+			8.00%									4/6/2027			—			(5)			(10)			(4)(5)
賽伯特公司			金屬和玻璃容器			第一留置權定期貸款			L+			4.50%			7.63%						12/10/2026			1,691			1,674			1,623			(4)
Sho Holding I公司			鞋類			第一留置權定期貸款			L+			5.25%			8.06%						4/27/2024			6,094			6,082			5,332
Sho Holding I公司			鞋類			第一留置權定期貸款			L+			5.23%			8.04%						4/27/2024			102			102			90
Spanx，LLC			服裝零售業			第一留置權定期貸款			L+			5.25%			8.30%						11/20/2028			4,962			4,876			4,845			(4)
SPX Flow，Inc.			工業機械			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.50%			7.63%						4/5/2029			6,000			5,734			5,572			(4)
Supermoose借款人，LLC			應用軟件			第一留置權定期貸款			L+			3.75%			7.42%						8/29/2025			2,820			2,712			2,487			(4)
外科中心控股公司			醫療保健設施			第一留置權定期貸款			L+			3.75%			6.51%						8/31/2026			3,377			3,365			3,213
Tibco Software Inc.			應用軟件			第一留置權定期貸款			SOFR+			4.50%			8.15%						3/30/2029			2,654			2,415			2,388			(4)
試金石收購公司。			醫療用品			第一留置權定期貸款			L+			6.00%			9.12%						12/29/2028			3,024			2,970			2,963			(4)
部落買家有限責任公司			人力資源與就業服務			第一留置權定期貸款			L+			4.50%			7.62%						2/16/2024			1,583			1,582			1,266
Windstream Services II，LLC			綜合電信服務			第一留置權定期貸款			L+			6.25%			9.37%						9/21/2027			4,886			4,747			4,447			(4)
WP CPP Holdings，LLC			航空航天與國防			第一留置權定期貸款			L+			3.75%			6.56%						4/30/2025			993			955			892			(4)
WP CPP Holdings，LLC			航空航天與國防			二次留置權定期貸款			L+			7.75%			10.56%						4/30/2026			3,000			2,986			2,534			(4)
投資組合總投資																								$	143,225		$	140,083		$	133,144

__________

(1)指截至2022年9月30日的利率。除另有説明外，所有利率均以現金支付。

(2)大部分浮動利率貸款的未償還本金餘額的利率與LIBOR和/或替代基本利率掛鈎（例如，最優惠利率），通常每半年、季度或每月由借款人選擇重新設置。某些貸款也可能與SOFR掛鈎。借款人還可以選擇為每筆貸款設置多個利息重置期。就各項貸款而言，本公司已根據各項信貸協議及期末現金利率，提供超出參考利率的適用利率。以上所示的LIBOR均為美元。於2022年9月30日，Glick合資企業浮息貸款的參考利率為30天倫敦銀行同業拆息3. 12%、90天倫敦銀行同業拆息3. 67%、30天SOFR 3. 03%及90天SOFR 3. 55%。大多數貸款包括利率下限，一般範圍為0%至1%。基於SOFR的合約可能包括除基本利率和所述利差外的信貸利差調整。

(3)代表根據ASC 820採用與本公司類似的技術對截至2022年9月30日的公允價值的當前釐定。然而，釐定該公平值並不包括在本文其他部分所述的估值過程中。

(4)於二零二二年九月三十日，該投資由本公司及Glick合營公司持有。

(5)投資有未動用的承付款。未攤銷費用分類為未賺取收入，減少成本基準，可能導致負成本基準。負公允價值可能是由於無資金承付款的價值低於面值。

本公司在Glick合資企業的總投資成本和公允價值為美元，50.3百萬美元和美元50.0截至2023年9月30日，本公司在Glick合資企業的總投資成本和公允價值為美元，50.21000萬美元和300萬美元50.3 截至2022年9月30日，截至二零二三年及二零二二年九月三十日止年度及二零二一年三月十九日至二零二一年九月三十日止期間，本公司於Glick合資企業票據的投資賺取利息收入為美元。6.71000萬，$4.71000萬美元和300萬美元2.4分別為2.5億美元和2.5億美元。本公司於截至2023年9月30日、2023年9月30日及2022年9月30日止年度及2021年3月19日至2021年9月30日期間並無就其

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

投資於Glick合資公司的有限責任公司股權。截至2023年9月30日，Glick合資公司票據的利率為一個月SOFR加4.50年息2%，將於2028年10月20日到期。

以下是截至2023年9月30日和2022年9月30日的Glick合資公司、截至2023年9月30日和2022年9月30日的年度以及2021年3月19日至2021年9月30日期間的某些財務信息摘要：

			2023年9月30日						2022年9月30日
精選資產負債表信息：
公允價值投資(成本2023年9月30日：美元127,788；2022年9月30日：140,083)			$	123,343					$	133,144
現金和現金等價物			12,119						7,021
受限現金			184						1,788
其他資產			5,521						4,855
總資產			$	141,167					$	146,808
應付高級信貸安排			$	53,000					$	82,082
Glick合資公司按公允價值支付的票據(收益2023年9月30日：$66,685；2022年9月30日：68,185)			57,201						57,463
有擔保借款			18,106						—
其他負債			12,860						7,263
總負債			$	141,167					$	146,808
會員資本			—						—
總負債和成員權益			$	141,167					$	146,808

						止年度 2023年9月30日						止年度 2022年9月30日						於二零二一年三月十九日至二零二一年九月三十日期間
業務報表精選信息：
利息收入						$	14,043					$	9,703					$	4,643
費用收入						63						149						67
總投資收益						14,106						9,852						4,710
優先信貸安排和擔保借款利息支出						6,560						2,747						1,157
Glick合資公司票據利息支出						6,056						3,576						1,780
其他費用						182						168						95
支出共計（1）						12,798						6,491						3,032
淨投資收益						1,308						3,361						1,678
未實現淨增值(折舊)						1,254						(3,216)						(1,710)
已實現損益						(2,562)						(145)						32
淨收益(虧損)						$	—					$	—					$	—

__________

(1)Glick合營公司並無收取管理費或獎勵費。

Glick合資企業已選擇根據ASC 825對向本公司發行的Glick合資企業票據及GF債務融資進行公允價值。Glick合營企業票據乃根據EV技術下之總資產減Glick合營企業票據優先負債（金額不超過面值）進行估值。

截至二零二三年九月三十日止年度，本公司出售美元6.5向Glick合資公司提供2000萬美元的高級擔保債務投資6.31000萬現金對價，代表出售時的公允價值。於截至2022年9月30日止年度及2021年3月19日至2021年9月30日期間，本公司並無向Glick合資公司出售任何債務投資。

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

注：4.費用收入

截至2023年、2023年、2022年及2021年9月30日止年度，本公司錄得總手續費收入為6.5百萬，$6.61000萬美元和300萬美元14.1分別為2000萬美元，其中0.9百萬，$0.91000萬美元和300萬美元0.6分別為3.8億美元，在性質上是反覆出現的。經常性手續費收入主要包括維修費和某些離境費。

注：5.共享數據和淨資產

附註5披露的截至2022年9月30日及2021年9月30日止年度的股份及每股資料已追溯調整，以反映本公司於2023年1月20日完成的3取1反向股票拆分，並於2023年1月23日開始交易時生效。

每股收益

下表載列根據ASC主題260—10計算每股基本及攤薄盈利， 每股收益，截至2023年9月30日、2022年和2021年9月30日的年度：

（份額金額，千人）						截至的年度 9月30日， 2023						截至的年度 9月30日， 2022						截至的年度 9月30日， 2021
每股普通股盈利（虧損）—基本及攤薄：
經營淨資產淨增加(減少)						$	117,331					$	29,223					$	237,260
已發行普通股加權平均數-基本和攤薄						72,119						60,727						54,039
每股普通股盈利（虧損）—基本和攤薄						$	1.63					$	0.48					$	4.39

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

淨資產變動

						普通股
（份額金額，千人）						股票						面值						追加實收資本						累計超額分配收益						淨資產總額
截至2020年9月30日的餘額						46,987						$	470					$	1,488,713					$	(574,304)					$	914,879
淨投資收益						—						—						—						97,106						97,106
未實現淨增值(折舊)						—						—						—						114,519						114,519
已實現淨收益(虧損)						—						—						—						26,420						26,420
（備抵）已實現和未實現收益（損失）的税收福利						—						—						—						(785)						(785)
對股東的分配						—						—						—						(82,020)						(82,020)
新增實收資本重新分類						—						—						74,271						(74,271)						—
發行與OCSI合併相關的普通股						13,133						131						242,573						—						242,704
根據股息再投資計劃發行普通股						113						1						2,169						—						2,170
股息再投資計劃下的普通股回購						(113)						(1)						(2,169)						—						(2,170)
截至2021年9月30日的餘額						60,120						601						1,805,557						(493,335)						1,312,823
淨投資收益						—						—						—						148,621						148,621
未實現淨增值(折舊)						—						—						—						(136,248)						(136,248)
已實現淨收益(虧損)						—						—						—						17,179						17,179
（備抵）已實現和未實現收益（損失）的税收福利						—						—						—						(329)						(329)
對股東的分配						—						—						—						(118,657)						(118,657)
發行與“在市場上”發售有關的普通股						934						9						20,613						—						20,622
根據股息再投資計劃發行普通股						166						2						3,407						—						3,409
根據股息再投資計劃購回普通股						(95)						(1)						(1,856)						—						(1,857)
截至2022年9月30日的餘額						61,125						611						1,827,721						(582,769)						1,245,563
淨投資收益						—						—						—						180,697						180,697
未實現淨增值(折舊)						—						—						—						(28,555)						(28,555)
已實現淨收益(虧損)						—						—						—						(33,155)						(33,155)
（備抵）已實現和未實現收益（損失）的税收福利						—						—						—						(1,656)						(1,656)
對股東的分配						—						—						—						(185,900)						(185,900)
與OSI2合併有關的普通股發行						15,860						159						333,875						—						334,034
發行與“在市場上”發售有關的普通股						69						1						1,299						—						1,300
根據股息再投資計劃發行普通股						297						3						5,851						—						5,854
根據股息再投資計劃購回普通股						(126)						(2)						(2,416)						—						(2,418)
截至2023年9月30日的餘額						77,225						$	772					$	2,166,330					$	(651,338)					$	1,515,764

分配

向普通股股東的分派於除息日入賬。作為股息支付的金額由董事會決定，並基於管理層對公司年度應課税收入的估計。已實現資本收益淨額（如有）可分配給股東或保留作再投資。

本公司已採納股息再投資計劃（“股息再投資計劃”），規定本公司代表其股東以現金宣佈的任何分派進行再投資，除非股東選擇收取現金。因此，如果公司董事會宣佈現金分配，那麼公司的股東誰沒有“選擇退出”公司的DRIP將有他們的現金分配自動再投資於公司的普通股的額外股份，而不是收到現金分配。如果本公司的股份以高於資產淨值的價格交易，本公司通常會發行新股以實施DRIP，該等股份以最新計算的每股普通股資產淨值或該等分派付款日每股普通股當前市價的95%兩者中較高者發行。如果本公司的股份以低於淨資產價值的價格交易，本公司通常在公開市場購買與本公司在DRIP項下的義務有關的股份。

就所得税而言，本公司已將二零二二年曆年的分派報告為普通收入。此類分配的性質已適當報告給美國國税局和2022歷年的股東。如果本公司在一個財政年度和應納税年度的應納税收入低於分配金額，

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

在本財政年度和納税年度，公司分配總額的一部分被視為為美國聯邦所得税目的向公司股東返還資本。在截至2023年9月30日的年度內，出於税務目的，沒有任何部分的分配被視為資本返還。

下表反映了該公司在截至2023年9月30日、2022年9月30日和2021年9月30日的年度內支付的每股分配，包括根據Drop發行的普通股：

分佈						宣佈的日期						記錄日期						付款日期						金額 每股收益						現金 分配(3)						水滴公司股票 已發佈						水滴公司股票 價值(3)
季刊						2022年11月10日						2022年12月15日						2022年12月30日						$	0.54					$	32.0	百萬				53,369			(1)			$	1.1	百萬
特價						2022年11月10日						2022年12月15日						2022年12月30日						0.42						24.8		百萬				41,510			(1)			0.8		百萬
季刊						2023年1月27日						2023年3月15日						2023年3月31日						0.55						41.1		百萬				68,412			(2)			1.3		百萬
季刊						2023年4月28日						2023年6月15日						2023年6月30日						0.55						41.3		百萬				57,279			(2)			1.1		百萬
季刊						2023年7月28日						2023年9月15日						2023年9月29日						0.55						40.9		百萬				76,766			(1)			1.5百萬
截至2023年9月30日止年度合計																								$	2.61					$	180.0	百萬				297,336						$	5.9	百萬
分佈						宣佈的日期						記錄日期						付款日期						金額 每股收益						現金 分佈						水滴公司股票 已發佈						水滴公司股票 價值(3)
季刊						2021年10月13日						2021年12月15日						2021年12月31日						$	0.465					$	27.2	百萬				35,990			(1)			$	0.8	百萬
季刊						2022年1月28日						2022年3月15日						2022年3月31日						0.48						28.5		百萬				34,804			(1)			0.8		百萬
季刊						2022年4月29日						2022年6月15日						2022年6月30日						0.495						29.4		百萬				43,676			(2)			0.9		百萬
季刊						2022年7月29日						2022年9月15日						2022年9月30日						0.51						30.2		百萬				51,181			(2)			1.0		百萬
截至2022年9月30日的年度合計																								$	1.95					$	115.3	百萬				165,651						$	3.4	百萬
分佈						宣佈的日期						記錄日期						付款日期						金額 每股收益						現金 分佈						水滴公司股票 已發佈						水滴公司股票 價值(3)
季刊						2020年11月13日						2020年12月15日						2020年12月31日						$	0.33					$	15.0	百萬				31,321			(2)			$	0.5	百萬
季刊						2021年1月29日						2021年3月15日						2021年3月31日						0.36						16.4		百萬				27,234			(2)			0.5		百萬
季刊						2021年4月30日						2021年6月15日						2021年6月30日						0.39						22.9		百萬				25,660			(2)			0.5		百萬
季刊						2021年7月30日						2021年9月15日						2021年9月30日						0.435						25.5		百萬				28,358			(2)			0.6		百萬
截至二零二一年九月三十日止年度合計																								$	1.515					$	79.8	百萬				112,573						$	2.2	百萬

 __________

(一)發行發行新股。

(2)股份在公開市場上購買並分配。

(3)由於四捨五入，總數可能不和。

普通股發行

於2023年1月23日，就OSI2合併而言，本公司發行總額為 15,860,200向OSI2前股東提供普通股。於2021年3月19日，本公司就OCSI合併發行合共 13,133,337向OCSI前股東提供普通股。截至二零二一年九月三十日止年度，概無其他普通股發行。

於截至2023年9月30日止年度內，本公司發出171,645作為DRIP的一部分的普通股。截至二零二二年九月三十日止年度，本公司發行合共 70,794作為DRIP的一部分的普通股。

2022年2月7日，公司與作為配售代理的公司、橡樹資本管理公司和Keefe，Bruyette&Wood，Inc.、JMP Securities LLC、Raymond James&Associates，Inc.和SMBC Nikko Securities America，Inc.簽訂了一項股權分配協議，與公司發行和出售普通股有關，總髮行價最高可達$125.01000萬美元。股權分配協議於2023年2月8日修訂，允許出售公司普通股的股票，總髮行價最高可達$125 根據公司目前的註冊聲明，2023年8月8日增加Jefferies LLC作為額外配售代理，並刪除SMBC日興證券美國公司。作為替代代理人。普通股的銷售可以通過談判交易或被視為"在市場上"的交易進行，如1933年《證券法》（經修訂）的規則415所定義，包括直接在納斯達克全球精選市場或類似證券交易所進行的銷售，或通過交易所以外的做市商進行的銷售，按與現行市價有關的價格或按協議價格計算。

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

關於“在市場上”的發行，公司發行並出售68,752截至2023年9月30日止年度的普通股，所得款項淨額為美元，1.32000萬歐元(扣除發行成本)。

						已發行股份數量						總收益						安置代理費						收益淨額（1）						每股平均售價（2）
“在市場上”提供						68,752						$	1,384					$	14					$	1,370					$	20.13

(1)淨收益不包括髮行成本，0.11000萬美元。

(2)指扣除配售代理費用及估計發行費用前的總銷售價格。

關於“在市場上”的發行，公司發行並出售933,733於截至2022年9月30日止年度，20.62000萬歐元(扣除發行成本)。

						已發行股份數量						總收益						安置代理費						收益淨額（1）						每股平均售價（2）
“在市場上”提供						933,733						$	21,049					$	210					$	20,839					$	22.54

 __________

(1)淨收益不包括髮行成本，0.21000萬美元。

(2)指扣除配售代理費用及估計發行費用前的總銷售價格。

注：6.借款

銀團貸款

於2017年11月30日，本公司訂立了一項高級有抵押循環信貸融資（經修訂及重述，“銀團貸款"）根據與貸款方ING Capital LLC（作為行政代理人）、ING Capital LLC、JPMorgan Chase Bank，N.A.訂立的高級擔保循環信貸協議，美國銀行證券公司和MUFG聯合銀行，N.A.，以及摩根大通銀行（JPMorgan Chase Bank，N.A.）和美國銀行作為辛迪加代理人銀團融資規定，本公司可將銀團融資項下貸款及發出信用證所得款項用於一般企業用途，包括收購槓桿貸款、夾層貸款、高收益證券、可換股證券、優先股、普通股及其他投資及提供資金。銀團貸款進一步允許本公司向ING Capital LLC（作為髮卡銀行）申請信用證。

截至2023年9月30日，銀團貸款規模為美元1.218 億此外，根據一個“手風琴”功能，公司可能會增加設施的規模，以最大值的美元。1.25 在某些情況下，本公司的淨資產（如貸款所定義）。

截至2023年9月30日，(I)本公司可就$1.035 10億美元的承諾將於2027年6月23日到期，到期日為2028年6月23日，（ii）本公司可就剩餘承諾提取的期間將於2025年5月4日到期，到期日為2026年5月4日，以及（iii）（a）SOFR貸款的利率差（可能是1個月或3個月，由公司選擇）， 2.00%加上SOFR調整，範圍為 0.11448%和0.26161%及（b）替代基準利率貸款， 1.00%.

銀團融資由本公司絕大部分資產（其中不包括本公司若干附屬公司持有的投資（包括OSI 2 Senior Lending SPV，LLC）或於本公司若干投資組合公司的投資）作抵押，並由本公司若干附屬公司作擔保。截至2023年9月30日，除OSI 2 Senior Lending SPV，LLC及若干非重大附屬公司持有的資產外，本公司絕大部分資產均已抵押作為銀團融資項下的抵押品。

銀團融資要求本公司（其中包括）（i）就抵押品以及本公司各投資組合公司的業務作出陳述和保證，（ii）同意若干彌償義務，及（iii）遵守各種肯定和否定契約、報告要求和類似循環信貸融資的其他慣例要求，包括與以下各項有關的契約：（A）對額外債務和留置權的發生的限制，（B）對某些投資的限制，（C）對某些資產轉讓和限制付款的限制，（D）維持某個最低股東權益，（E）維持本公司及其子公司（除某些例外情況外）的總資產（減總負債）與總負債的比率不低於 1.50（F）維持本公司及其附屬公司（除若干例外情況外）的綜合EBITDA與綜合利息開支的比率不低於 2.25（G）保持最低流動性和淨值，以及（H）限制訂立或存在禁止對公司及其若干子公司的某些財產留置權的協議。

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橡樹專業貸款公司

合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

銀團融資亦包括一般及慣常違約條文，例如未能根據融資及時付款、控制權發生變動及本公司未能根據規管融資的協議實質履行，倘未能遵守，則可加快融資項下的還款。截至二零二三年九月三十日，本公司已遵守銀團融資項下的所有財務契諾。除上述資產覆蓋率外，銀團融資項下的借貸（及若干其他獲準債務的發生）須符合借貸基準，該基準將對本公司投資組合中的不同類型資產應用不同的預付利率。根據銀團融資產生或承擔之每項貸款或信用證須符合若干條件。

截至2023年9月30日及2022年9月30日，本公司擁有美元430.0百萬美元和美元540.0 銀團融資項下的未償還借貸分別為百萬美元，其公平值為美元。430.0百萬美元和美元540.0 百萬，分別。本公司在銀團融資項下的借貸按加權平均利率計息， 6.792%, 2.876%和2.197於截至二零二三年、二零二二年及二零二一年九月三十日止年度，本集團的財務狀況分別為%。截至二零二三年、二零二二年及二零二一年九月三十日止年度，本公司錄得利息開支（包括費用）為美元。50.0百萬，$19.51000萬美元和300萬美元13.8 100萬美元與銀團貸款有關。

花旗銀行貸款

於二零二一年三月十九日，本公司成為循環信貸融資（經不時修訂及╱或重列，“花旗銀行貸款“)以本公司全資擁有的特殊目的融資子公司OCSL High Funding II LLC(前身為OCSI High Funding II LLC)為借款人，本公司作為抵押品管理人和賣方，每一方貸款人不時擔任行政代理，富國銀行作為抵押品代理和託管人。2023年5月25日，由於對OSI2花旗銀行貸款的修正案，花旗銀行貸款被終止。與終止花旗銀行貸款有關，該公司加速了$0.6在截至2023年9月30日的年度內，將遞延融資成本轉化為利息支出。

截至2022年9月30日，該公司擁有160.0在花旗銀行貸款項下未償還的資金為100萬美元，其公允價值為#美元160.01000萬美元。該公司在花旗銀行貸款項下的借款以加權平均利率計息。6.781%, 3.179%和2.086截至2023年、2023年及2022年9月30日止年度及截至2021年3月19日至2021年9月30日止年度及截至2021年3月30日、2023年及2022年9月30日止年度及截至2021年3月19日至2021年9月30日止期間，本公司錄得利息開支(包括費用)元8.01000萬，$5.81000萬美元和300萬美元1.9與花旗銀行貸款相關的資金分別為2.5億美元。

OSI2花旗銀行貸款

於2023年1月23日，由於OSI2合併完成，本公司成為循環信貸融資的一方（經不時修訂及╱或重述，“OSI2花旗銀行貸款“)本公司以本公司全資擁有及綜合附屬公司OSI 2 Advanced Lending SPV，LLC(”OSI 2 SPV“)為借款人，本公司為抵押品管理人，各貸款方不時以花旗銀行為行政代理，德意志銀行美洲信託公司為抵押品代理。

截至2023年9月30日，該公司能夠借入高達$400 OSI2花旗銀行貸款（受借款基數和其他限制）。截至2023年9月30日，OSI2花旗銀行工具的再投資期至2025年5月25日，在此期間可能會取得預付款，並於2027年1月26日到期。在再投資期之後，OSI 2 SPV將被要求支付某些強制性攤銷付款。在OSI2花旗銀行貸款機制下的借款每季度支付利息，年利率等於(A)被確定為管道貸款人的貸款人，(I)該管道貸款人適用的商業票據利率和(Ii)SOFR plus2.00廣義銀團貸款的年利率百分比， 2.75所有其他合資格貸款的%及（b）所有其他貸款人，SOFR加 2.00廣義銀團貸款的年利率百分比， 2.75所有其他合資格貸款的年利率為%，在所有情況下，最低總利率為SOFR + 2.50每年%。再投資期後，適用的利差為 4.00每年%。還有一個非使用費， 0.50OSI2花旗銀行貸款的未使用部分每年的%，每季度支付；但如果OSI2花旗銀行貸款的未使用部分大於 30OSI2花旗銀行貸款項下承諾的%，非使用費將基於未使用部分 30OSI2花旗銀行貸款項下承付款的%。 OSI 2花旗銀行貸款由OSI 2 SPV幾乎所有資產的第一優先擔保權益擔保。 作為OSI 2花旗銀行貸款的一部分，OSI 2 SPV在如何使用借入資金以及OSI 2 SPV有資格獲得的貸款類型方面受到某些限制，包括對行業集中度、貸款規模、期限和最低投資評級（或估計評級）的限制。OSI2花旗銀行貸款亦載有若干有關利息覆蓋範圍、抵押品質量及投資組合表現的要求，某些違反規定可能導致OSI2花旗銀行貸款項下到期款項的加速。

截至2023年9月30日，該公司擁有280.0OSI2花旗銀行貸款項下的未償還款項，其公允價值為美元280.0萬本公司根據OSI2花旗銀行貸款的貸款按加權平均值計息，

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

年利率7.6662023年1月23日至2023年9月30日期間的百分比。 2023年1月23日至2023年9月30日期間，本公司錄得利息支出（含費用）為美元，14.6 與OSI2花旗銀行貸款相關的1000萬美元。

2025年筆記

2020年2月25日，本公司發行美元。300.0本金總額為1,000,000元2025年筆記所得淨額為美元293.8扣除2000萬美元后，2.5 百萬美元，承銷佣金和折扣美元3.01000萬美元，發行成本為$0.7萬二零二五年票據之利息按實際利率法於二零二五年票據年期內攤銷。

二零二五年票據乃根據本公司與Deutsche Bank Trust Company Americas（“受託人”）訂立日期為二零一二年四月三十日之契約（經日期為二零二零年二月二十五日之第五份補充契約補充）發行。2025年票據為本公司的一般無抵押債務，其支付權優先於本公司所有現有及未來債務，而該等債務在支付權上明確處於次要地位。2025年票據與本公司所有現有及未來並非如此次居後的負債享有同等的付款權。2025年票據實際上排名較本公司任何有抵押債務（包括本公司後來擔保的無抵押債務）低，以擔保該等債務的資產價值為限。2025年票據在結構上較本公司附屬公司、融資工具或類似融資所產生的所有現有及未來債務（包括應付貿易賬款）較低。

2025年債券的利息每半年於2月25日及8月25日支付，利率為 3.500每年%。2025年票據於2025年2月25日到期，可隨時或不時按本公司的選擇權於到期前按面值加“整整”溢價（如適用）贖回全部或部分。此外，2025年票據持有人可要求本公司於2025年12月20日購回2025年票據。 100於發生二零二五年票據契約所述若干控制權變動事件時，其本金額之%。2025年債券的最低面值為2，000元，超過1，000元的整數倍發行。截至二零二三年九月三十日止年度，本公司並無於公開市場購回任何二零二五年票據。

2025年票據契約包含某些契約，包括要求本公司遵守經投資公司法第61(A)(1)和(2)條修改的第18(A)(1)(A)條或任何後續條款(但生效於美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)給予本公司的任何豁免豁免)中所列資產覆蓋範圍要求的契約，以及要求本公司在不再受1934年證券交易法的報告要求約束時，本公司向2025年票據持有人和受託人提供財務信息的契約。經修訂的(“交易法”)。這些公約受到《2025年票據契約》中所述的限制和例外的約束。

2027年筆記

2021年5月18日，公司發行了美元350.0本金總額為1,000,000元2027年筆記所得淨額為美元344.8扣除舊ID$後的1.0 百萬美元，承銷佣金和折扣美元3.51000萬美元，發行成本為$0.71000萬美元。2027年債券的舊ID按2027年債券期限內的實際利息方法攤銷。

2027年票據是根據日期為二零一二年四月三十日的契約發行，並由本公司與受託人於二零二一年五月十八日訂立的第六份補充契約(統稱為“2027年票據契約”)補充發行。2027年票據是本公司的一般無抵押債務，其償付權優先於本公司所有現有和未來的債務，而2027年票據的償付權明確從屬於2027年票據。2027年的票據與公司所有現有和未來的債務具有同等的支付權，而這些債務並不具有這種從屬地位。就擔保該等債務的資產價值而言，2027年期票據實際上較本公司任何有擔保的債務(包括本公司後來擔保的無擔保債務)排名較低。2027年債券在結構上低於公司子公司、融資工具或類似設施產生的所有現有和未來債務(包括貿易應付賬款)。

2027年債券的利息每半年支付一次，分別為1月15日和7月15日，由2022年1月15日開始，利率為2.700年利率。2027年發行的債券將於2027年1月15日到期，可根據公司在到期前的選擇權在任何時間或不時贖回全部或部分債券，按面值加“完整”溢價(如適用)贖回。此外，2027年債券持有人可要求公司回購2027年債券，價格為100如《2027年票據契約》所述，當發生某些控制事項變更時，本金的百分比。2027年發行的債券的最低面額為2,000元，超出面額1,000元的整數倍。截至2023年9月30日止年度，本公司並無在公開市場回購任何2027年期票據。

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

2027年票據契約包含某些契約，包括要求本公司遵守經投資公司法第61(A)(1)及(2)條修訂的第18(A)(1)(A)條或任何後續條文(但生效於美國證券交易委員會給予本公司的任何豁免寬免)所載的資產涵蓋範圍要求的契約，以及要求本公司在不再受交易所法令的申報要求約束時，本公司須向2027年票據持有人及受託人提供財務資料的契約。這些公約受到《2027年票據契約》中所述的限制和例外的約束。

關於2027年發行的債券，本公司訂立了利率互換協議，以使其負債的利率與其主要由浮息貸款組成的投資組合更緊密地聯繫在一起。根據利率互換協議，本公司收取固定利率為2.700%，並支付三個月SOFR加的浮動利率1.658%加上SOFR調整0.26161%，名義金額為$3501000萬美元。本公司將利率互換指定為有效對衝會計關係中的對衝工具。有關利率掉期的詳細資料，請參閲附註12。

2029年筆記

2023年8月15日，該公司發行了美元300.02029年發行的債券本金總額為2,000,000元，淨收益為292.9扣除舊ID$後的3.5 百萬美元，承銷佣金和折扣美元3.01000萬美元，發行成本為$0.61000萬美元。2029年債券的舊ID按2029年債券期限內的實際利息方法攤銷。

2029年票據是根據日期為二零一二年四月三十日的契約發行，並由本公司與受託人於二零二三年八月十五日訂立的第七份補充契約(統稱為“2029年票據契約”)補充發行。2029年票據是本公司的一般無抵押債務，其償付權優先於本公司所有現有和未來的債務，而2029年票據的償付權明確從屬於2029年票據。2029年發行的票據與公司現有和未來的所有債務具有同等的支付權，而這些債務並不是如此從屬。就擔保該等債務的資產價值而言，2029年的票據實際上排在本公司任何有擔保債務(包括本公司後來擔保的無擔保債務)的級別。2029年債券在結構上低於公司子公司、融資工具或類似貸款產生的所有現有和未來債務(包括貿易應付賬款)。

2029年債券的利息每半年於2月15日及8月15日支付，利率為 7.100年利率。2029年發行的債券將於2029年2月15日到期，可根據公司在到期前的選擇權在任何時間或不時贖回全部或部分債券，按面值加“完整”溢價(如適用)贖回。此外，2029年債券持有人可要求本公司回購2029年債券，價格為100於發生二零二九年票據契約所述若干控制權變動事件時，其本金額之%。2029年債券發行的最低面值為2，000元，超過1，000元的整數倍。截至二零二三年九月三十日止年度，本公司並無於公開市場購回任何二零二九年票據。

2029年票據契約包含若干契約，包括要求本公司遵守第18（a）（1）（A）條所載資產覆蓋要求的契約，並經《投資公司法》第61（a）（1）和（2）條修訂或任何後續條款（但使SEC授予公司的任何豁免救濟生效），以及契約，要求本公司向2029年票據持有人和受託人提供財務信息，如果本公司不再遵守《交易法》的報告要求。該等契諾受二零二五年票據契約所述之限制及例外情況規限。

關於2029年發行的債券，本公司訂立了利率互換協議，以使其負債的利率與其主要由浮息貸款組成的投資組合更緊密地聯繫在一起。根據利率互換協議，本公司收取固定利率為7.100%，並支付三個月SOFR加的浮動利率3.1255%，名義金額為$3001000萬美元。本公司將利率互換指定為有效對衝會計關係中的對衝工具。有關利率掉期的詳細資料，請參閲附註12。

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

下表呈列二零二五年票據、二零二七年票據及二零二九年票據於二零二三年九月三十日及二零二二年九月三十日的賬面值組成部分：

						截至2023年9月30日																		截至2022年9月30日
(百萬美元)						2025年筆記						2027年筆記						2029年筆記						2025年筆記						2027年筆記
本金						$	300.0					$	350.0					$	300.0					$	300.0					$	350.0
未變現融資成本						(1.1)						(2.5)						(3.5)						(1.8)						(3.2)
未累計折扣						(0.7)						(0.6)						(3.4)						(1.2)						(0.7)
利率互換公允價值調整						—						(40.5)						(7.0)						—						(42.0)
賬面淨值						$	298.2					$	306.4					$	286.1					$	297.0					$	304.1
公允價值						$	286.4					$	301.8					$	290.0					$	283.1					$	294.0

下表載列截至2023年9月30日止年度與2025年債券、2027年債券及2029年債券有關的利息及其他債務開支組成部分：

(百萬美元)			2025年筆記									2027年筆記						2029年筆記
息票利息						$	10.5					$	9.5					$	2.7
融資成本攤銷和貼現						1.3						0.9						0.2
利率互換效應						—						13.4						0.6
*利息支出總額						$	11.8					$	23.8					$	3.5
息率（扣除利率掉期影響）						3.500		%				6.539		%				8.490		%

下表呈列截至二零二二年九月三十日止年度與二零二五年票據及二零二七年票據有關的利息及其他債務開支組成部分：

(百萬美元)			2025年筆記									2027年筆記
息票利息						$	10.5					$	9.5
融資成本攤銷和貼現						1.3						0.9
利率互換效應						—						(0.4)
*利息支出總額						$	11.8					$	10.0
票息率（扣除2027年票據利率互換影響）						3.500		%				2.585		%

下表呈列截至二零二一年九月三十日止年度與二零二五年票據及二零二七年票據有關的利息及其他債務開支組成部分：

(百萬美元)						2025年筆記						2027年筆記
息票利息						$	10.5					$	3.5
融資成本攤銷和貼現						1.3						0.3
利率互換效應						—						(1.1)
*利息支出總額						$	11.8					$	2.7
票息率（扣除2027年票據利率互換影響）						3.500		%				1.813		%

 注：7.應課税/可分配收入及股息分配

應納税收入與淨增加額不同業務淨資產（減少）主要原因是：（1）未實現增值（二）投資和外幣的（折舊），因為收益和損失在實現之前不計入應納税所得額；（三）與投資組合公司的投資有關的發起和退出費用；（三）組織成本；（4）已退出投資的損益確認；及（5）若干貸款的利息收入確認。

截至2023年9月30日，本公司的淨資本虧損結轉為美元，558.3 在美國聯邦所得税法允許的範圍內，2000萬美元用於抵消不會到期的淨資本利得，其中美元70.3 100萬美元可用於抵消未來的短期資本收益，488.0 100萬美元可用於抵消未來的長期資本收益。該等淨資本損失結轉額的一部分是《守則》第382條和第383條所指的已實現損失，結轉至未來年份，以抵銷未來收益，但須受某些限制。

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

下文所列為截至二零二三年、二零二二年及二零二一年九月三十日止年度“經營產生的淨資產增加（減少）淨額”與應課税收入的對賬。

						截至的年度 9月30日， 2023						截至的年度 9月30日， 2022						截至的年度 9月30日， 2021
經營淨資產淨增加(減少)						$	117,331					$	29,223					$	237,260
未實現（增值）折舊淨額						28,555						136,248						(114,519)
由於組織費用造成的帳面/税金差異						—						(87)						(87)
因資本虧損暫停（已動用）而產生的賬面╱税項差異						34,607						(16,490)						(41,625)
其他帳面/税務差異						(14,691)						(6,506)						11,863
應課税/可分配收入（1）						$	165,802					$	142,388					$	92,892

 __________

(1)本公司截至2023年9月30日止年度的應納税所得額為估計，在本公司提交截至2023年9月30日止財政年度的納税申報表之前，不會最終確定。因此，最終應課税收入可能與估計不同。

本公司採用負債法將其應課税附屬公司的所得税入賬。採用該方法，本公司就因資產和負債的財務報告與税基之間的暫時性差異而產生的估計未來税務影響確認遞延所得税資產和負債。此外，本公司確認與淨虧損結轉相關的遞延税項利益，其可用於抵銷未來税務責任。本公司採用預期適用於預期收回或結算該等暫時差額年度應課税收入的已頒佈税率計量遞延税項資產及負債。

於評估遞延税項資產的可變現性時，本公司會考慮部分或全部遞延税項資產是否可能無法變現。於釐定遞延税項資產是否可變現時，本公司會考慮税項資產的到期期間、税務資產所在税務司法管轄區的歷史及預計應課税收入及税項負債。本公司確認的遞延税項資產，由於其與若干資產賬面值的税基較該等資產的賬面值為較高的税基有關，故將於未來年度由該等應課税實體確認。遞延所得税資產是根據公司管理層確定的税務利益的金額確定的，而不是不可能在未來期間實現。在釐定該税項優惠的可變現性時，管理層考慮了將於未來期間產生税前收入的眾多因素。其中包括本公司的歷史和預計未來賬面和税基税前收入以及本公司資產於確定日的未實現收益。基於這些和其他因素，公司確定，截至2023年9月30日，8.1美元中的1000萬美元8.1 1000萬遞延税項資產在未來期間不可能實現。截至2023年9月30日，本公司於綜合資產及負債表錄得遞延税項負債淨額少於10萬美元。

截至2023年9月30日止年度，本公司確認與已實現及未實現收益（虧損）相關的所得税總費用為美元，1.7 主要由遞延所得税支出組成。

截至2022年9月30日止年度，本公司確認與淨投資收益有關的所得税撥備為美元，3.3 100萬美元，這是所有當期所得税支出。截至2022年9月30日止年度，本公司還確認與已實現及未實現收益（虧損）相關的所得税撥備總額為美元，0.3 1000萬美元，其中包括：（i）當期所得税支出約為美元1.3 及（ii）遞延所得税利益約為美元1.0 本公司全資應納税子公司持有的投資未實現折舊。

截至二零二一年九月三十日止年度，本公司確認與已實現及未實現收益有關的所得税撥備總額為美元，0.8 1000萬美元，其中包括：（i）當期所得税支出約為美元0.7 （ii）遞延所得税開支約為美元0.1 本公司全資應納税子公司持有的投資未實現增值。 截至二零二一年九月三十日止年度，本公司確認與淨投資收益有關的所得税撥備為美元，2.8 100萬美元，這是所有當期所得税支出。

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

截至2023年9月30日，即本公司最後一個納税年度末，累計超額分配盈利按税收基準計算的組成部分如下：

未分配普通收入淨額			$	33,525
已實現資本損失淨額			(509,832)
未實現虧損，淨額			(175,031)
累計超額分配收益			$	(651,338)

美國聯邦所得税的投資總成本為美元。3,070.0 截至2023年9月30日，百萬。截至2023年9月30日，就美國聯邦所得税而言，價值超過成本的所有投資的未實現增值總額為美元。529.5 萬截至2023年9月30日，美國聯邦所得税成本超出價值的所有投資的未實現折舊總額為美元。704.5 萬根據美國聯邦所得税目的的投資總成本計算的未實現折舊淨額為美元。175.01000萬美元。

注8。已實現損益及未實現淨增值或折舊

已實現損益

已實現收益或虧損按出售或贖回所得款項淨額與投資成本基準之間的差額計量，不考慮先前確認的未實現增值或折舊，幷包括本期註銷的投資，扣除收回款項。本公司確定某些投資被視為無價值證券和/或符合適用税法確認虧損的條件時，也可能記錄已實現虧損。

截至2023年9月30日止年度，本公司錄得已實現虧損淨額合共$33.2100萬美元，其中包括：

(百萬美元)
投資組合公司			已實現淨收益(虧損)
二氧化硅醫療產品有限公司。			$	(13.9)
ConvergeOne Holdings Inc.			(6.0)
外幣遠期合約			(5.8)
Aden & Anais合併子公司			(5.2)
放射學合作伙伴公司			(4.2)
卡瑞公司			(2.8)
Impel Neuropharma Inc.			(2.3)
ASP Unifrax Holdings Inc.			(2.1)
WP CPP控股有限責任公司			(1.3)
Global Medical Response Inc.			(1.0)
Athenex Inc.			6.5
Tersera Therapeutics LLC			5.2
CorEvitas Group Holdings LP			4.0
其他，淨額			(4.3)
合計，淨額			$	(33.2)

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

截至2022年9月30日止年度，本公司錄得總已變現收益淨額為美元。17.21000萬美元，其中包括：

(百萬美元)
投資組合公司			已實現淨收益(虧損)
外幣遠期合約			$	13.7
全方位收購公司			2.2
第一星斯皮爾航空有限公司			1.9
TigerConnect Inc.			1.8
WP CPP Holdings，LLC			(1.7)
其他，淨額			(0.7)
合計，淨額			$	17.2

截至二零二一年九月三十日止年度，本公司錄得已變現淨收益總額為美元。26.41000萬美元，其中包括：

(百萬美元)
投資組合公司			已實現淨收益(虧損)
柏拉圖學習公司。			$	7.8
Keypath Education Holdings，LLC			6.8
L平方資本合夥有限責任公司			3.4
LTI控股公司			2.6
BX商業抵押信託2020-Viva			2.6
加州披薩廚房公司			(1.8)
Refac光學組			(1.3)
其他，淨額			6.3
合計，淨額			$	26.4

未實現淨增值或折舊

未實現增值或折舊淨額反映了根據本公司估值準則對投資組合估值的淨變化，以及對任何前期未實現增值或折舊的重新分類。

截至2023年、2022年及2021年9月30日止年度，本公司錄得未實現增值（折舊）淨額為美元，28.6)百萬，$(136.2)300萬美元和300萬美元114.5 百萬，分別。截至2023年9月30日止年度，包括美元49.1債務投資未實現折舊淨額1000萬美元和美元4.9股本投資未實現折舊淨額100萬美元，部分被美元抵消25.4與退出投資有關的未實現增值淨額（其中一部分導致重新分類為已實現虧損）和美元0.1外匯遠期合約未實現增值淨額為百萬美元。截至2022年9月30日止年度，包括美元。94.1 債務投資未實現折舊淨額百萬美元35.4 股權投資未實現折舊淨額100萬美元，11.7 與退出投資有關的未實現折舊淨額（其中一部分導致重新分類為已實現收益），部分被美元抵消4.9 外匯遠期合約未實現增值淨額為百萬美元。截至2021年9月30日止年度，此包括$70.0 債務投資未實現增值淨額百萬美元36.3 股權投資未實現增值淨額百萬美元6.6 與退出投資有關的未實現增值淨額（其中一部分導致重新分類為已實現虧損）和美元1.7 外匯遠期合約未實現增值淨額為百萬美元。

在截至2023年9月30日的年度內，未實現折舊包括一次性未實現虧損#美元。20.7這完全是由於與OSI2合併相關的會計調整造成的。在截至2021年9月30日的年度內，未實現折舊包括一次性未實現收益#美元34.1這完全是由於與OCSI合併相關的會計調整造成的。

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橡樹專業貸款公司

合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

注：9.信貸風險集中

本公司將現金存入金融機構，有時這些餘額超過FDIC保險限額。本公司透過將現金存入高信貸質素的金融機構及監察其財務穩定性，以限制其信貸損失風險。

注10.關聯方交易

截至2023年9月30日和2022年9月30日，公司在合併資產負債表上的負債為#美元。19.5百萬美元和美元15.9百萬美元，分別反映應付給橡樹資本的基本管理費和獎勵費用的未付部分。

投資諮詢協議

本公司為投資顧問協議之訂約方。根據投資顧問協議，本公司就其根據投資顧問協議提供的服務向Oaktree支付費用，包括 二組成部分：基本管理費和獎勵費。應付Oaktree的基本管理費及Oaktree賺取的任何獎勵費的成本最終由本公司普通股股東承擔。

與Oaktree的投資顧問協議已於二零二一年三月十九日就OCSI合併的完成及於二零二三年一月二十三日就OSI2合併的完成作出修訂及重列。“投資顧問協議”一詞是指與Oaktree達成的協議。

除非按下文所述提前終止，否則投資顧問協議每年經本公司董事會批准或經本公司大部分未行使表決權證券持有人的贊成票批准，包括（在任何一種情況下）經本公司大部分董事批准（非利害關係人）批准），則每年仍有效。投資諮詢協議一旦被轉讓，將自動終止。任何一方均可終止投資顧問協議，而不會受到任何處罰， 60三天的書面通知給對方。投資顧問協議亦可於本公司多數尚未行使表決權證券投票後終止，而毋須罰款。

基地管理費

根據《投資顧問協議》，基本管理費按每年 1.50佔總資產的%，包括任何以借貸作出的投資，但不包括現金及現金等價物。基本管理費按季度拖欠，任何部分月份或季度的費用按比例適當分攤。自2019年5月3日起，本公司總資產（包括任何以借款進行的投資，但不包括任何現金和現金等價物）的基本管理費超過（A）的乘積。 200%及（B）本公司的淨資產價值將 1.00%.為免生疑問， 200%將根據投資公司法計算，並將使公司從SEC獲得的有關小企業投資公司子公司發行債券的豁免寬免生效。關於OCSI合併，Oaktree放棄了總計1000萬美元的股份。6 100萬元的基本管理費，否則應支付給橡樹， 兩年OCSI合併於二零二一年三月十九日以美元的利率完成後，750,000每季度（每季度按適當比例分配）。關於OSI2合併，Oaktree放棄了總計$9.0 應支付給橡樹的基本管理費如下：6.0 百萬美元1.5 在2023年1月23日OSI2合併結束後的第一年，每季度支付1000萬美元（該金額適當地按比例分配給任何部分季度），3.0 百萬美元750,000在OSI2合併完成後的第二年內，每季度（該金額按比例適當分配）。

截至2023年、2023年、2022年和2021年9月30日止年度，根據《投資諮詢協議》產生的基本管理費為#美元39.4百萬元(扣除豁免權後)，$36.62000萬美元(扣除豁免權後)和美元30.7 100萬元（扣除豁免）。

獎勵費

獎勵費由兩部分組成。根據投資顧問協議，第一部分獎勵費（“收入獎勵費”或“第一部分獎勵費”）乃根據本公司緊接上一季度的“獎勵費前投資淨收入”計算及按季度支付。對收入支付獎勵費

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

每個季度向投資者支付優先回報（即，“最低收益率”），表示為公司在最近完成的季度末淨資產價值的回報率， 1.50%，受“追趕”功能影響。

為此目的，“獎勵費前淨投資收入”指利息收入、股息收入和任何其他收入（包括任何其他費用，如承諾、發起、結構、盡職調查和諮詢費或本公司從投資組合公司收到的其他費用，提供管理協助的費用除外）在本財政季度內應計，扣除本季度本公司的運營開支（包括基本管理費、根據管理協議應付的開支以及就任何已發行和發行的優先股支付的利息開支和股息，但不包括獎勵費）。就具有遞延利息特徵的投資（如遞延債務、具有PIK利息的工具及零票息證券）而言，獎勵前淨投資收入包括本公司尚未以現金收取的應計收入。獎勵費前淨投資收入不包括任何已實現的資本收益、已實現的資本損失或未實現的資本增值或折舊。此外，獎勵費前淨投資收入並不包括任何購買溢價或購買折扣對利息收入的任何攤銷或增加，僅因與OCSI合併或OSI2合併所收購資產有關的合併相關會計調整，在每種情況下，包括就收購該等資產支付的任何溢價或折扣，僅限於將此類與合併有關的會計調整納入總體上將導致獎勵費前淨投資收入增加。

根據投資顧問協議，每季度收入獎勵費的計算方法如下：

•在任何季度，如果公司的預激勵費淨投資收入不超過優先回報率， 1.50%（“優先回報”）淨資產；

•100公司的預激勵費淨投資收益（如有）超過優先回報但小於或等於 1.8182在任何一個財政季度，應支付給橡樹。這部分收入獎勵費被稱為"追趕"條款，其目的是向橡樹提供獎勵費， 17.5當公司的激勵前淨投資收益超過 1.8182任何財政季度淨資產的%；以及

•對於任何季度，公司的預激勵費淨投資收益超過 1.8182%的淨資產，收入的激勵費等於 17.5公司的預激勵費淨投資收入的%，因為優先回報和追趕將已經實現。

每個季度之間的最低限額率不會累積，因此，如果隨後的季度低於季度最低限額，則不會收回以前支付的金額。

截至2023年、2022年及2021年9月30日止年度，根據投資顧問協議產生的第一部分獎勵費（收入獎勵費）為美元，35.8百萬，$26.61000萬美元和300萬美元21.6分別為2.5億美元和2.5億美元。

根據投資諮詢協議，獎勵費用的第二部分(“資本利得獎勵費用”)自截至2019年9月30日的財政年度開始的每個財政年度結束時(或在投資諮詢協議終止時，截至終止日期)確定並拖欠。17.5自截至2019年9月30日的財政年度開始至其後每個財政年度結束為止，本公司已實現資本收益的百分比(如有)的計算方法是，在累計基礎上計算所有已實現資本損失和未實現資本折舊的淨額，減去之前根據投資諮詢協議支付的任何資本利得獎勵費用的總額。截至2018年9月30日止財政年度末，與本公司投資組合有關的任何已實現資本收益、已實現資本虧損、未實現資本增值和未實現資本折舊均不包括在第二部分獎勵費用的計算中。此外，在計算已實現資本收益、已實現資本損失和未實現資本折舊時，(1)不包括僅因與OCSI合併或OSI2合併中收購的資產相關的合併會計調整而產生的任何此類金額，包括為收購此類資產支付的任何溢價或折扣，僅限於納入此類合併相關會計調整合計將導致資本利得激勵費用增加的範圍；(2)包括從10月1日起與OCSI合併中收購的投資相關的任何此類金額。於2018年8月6日至OSI2合併完成之日止，僅在剔除該等金額合計會導致資本利得獎勵費用增加的情況下，及(3)包括自2018年8月6日至OSI2合併完成日期期間，與OSI2合併所取得的投資有關的任何該等金額，僅在剔除該等金額合計會導致資本利得獎勵費用增加的範圍內計算。截至2023年9月30日，公司支付了$9.6根據《投資諮詢協議》累計支付的資本利得獎勵費用(扣除豁免)。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的年度內，本公司不是不會根據《投資顧問協議》招致任何資本利得獎勵費用。截至2021年9月30日止年度，本公司產生8.8投資諮詢協議項下的資本利得獎勵費用。

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

GAAP要求資本利得激勵費用應計在計算中考慮累計的未實現資本增值，因為如果這種未實現資本增值是在理論上“清算”的基礎上實現的，則應支付資本利得激勵費用。根據適用法律，這樣計算和累積的費用將不應支付，並且可能永遠不會在以後的期間根據資本利得獎勵費用的計算而支付。根據《投資諮詢協議》最終支付的金額將與《投資諮詢協議》所反映的公式一致。該公認會計原則應計項目的計算方法為：計算資本利得激勵費用時計入的累計已實現資本損益和累計未實現資本折舊總額加上累計未實現資本增值總額。截至2018年9月30日的財政年度末，與公司投資組合有關的任何已實現資本損益和累計未實現資本增值和折舊不包括在GAAP應計項目中。如果該金額在期末為正數，則GAAP要求公司記錄一筆相當於17.5%，減去所有過往期間根據公認會計原則應支付的實際資本利得獎勵費用或應計資本利得獎勵費用的總額。根據公認會計原則，任何資本利得激勵費用在特定期間產生的應計費用，如果累計金額大於上一期間，則可能導致額外費用，或者如果該累計金額低於上一期間，則可能導致先前記錄的費用的沖銷。如果該累計金額為負數，則不存在應計項目。不能保證此類未實現資本增值將在未來實現，也不能保證任何應計資本利得獎勵費用將根據投資諮詢協議支付。在截至2023年9月30日的一年中，不是應計資本利得激勵費用。截至2022年9月30日的年度，$8.8此前應計資本利得獎勵費用中的1.8億美元被沖銷。截至2021年9月30日的年度，$17.6已支出應計資本利得激勵費用1.8億美元。截至2023年9月30日，應計資本利得激勵費負債總額為零。

賠償

投資顧問協議規定，如在執行其各自職責時並無故意失職、惡意或嚴重疏忽，或由於罔顧彼等各自的職責及義務，橡樹資本及其高級管理人員、經理、合夥人、成員(及其成員，包括其成員的擁有人)、代理人、僱員、控股人士及任何其他與其有聯繫的人士或實體，有權就橡樹資本根據投資諮詢協議或以其他方式作為投資顧問提供服務所產生的任何損害、負債、成本及開支(包括合理律師費及合理支付的和解款項)向本公司作出彌償。

行政事務

本公司與Oaktree管理人訂立管理協議。根據管理協議，橡樹管理人向本公司提供本公司運營所需的行政服務，包括在該等設施提供辦公設施、設備、文書、簿記和記錄保存服務以及橡樹管理人的其他服務，但須經本公司董事會審查，應不時認為對履行其在管理協議下的義務是必要的或有用的。橡樹管理人可以代表公司與託管人、受託人、託管人、律師、承銷商、經紀人和交易商、公司受託人、保險人、銀行和其他人建立關係並協商協議。橡樹管理人向公司董事會報告其履行管理協議項下義務的情況，並就公司業務和事務的其他方面（在每種情況下）提出意見和建議，根據公司董事會認為合適或合理要求；但橡樹管理人不得提供任何投資建議或建議。

Oaktree Administrator還提供利息收入、費用和權證的投資組合收集功能，並負責公司需要維護的財務和其他記錄，並準備、打印和傳播報告給公司的股東以及提交給SEC的所有其他材料。此外，橡樹管理人協助公司確定和公佈公司的淨資產價值，監督公司納税申報表的準備和歸檔，並一般監督公司費用的支付和其他人向公司提供的行政和專業服務的履行。橡樹管理人也可以代表公司向公司的投資組合公司提供管理協助。

由於提供這些服務、設施和人員，公司向橡樹管理人償還橡樹管理人在履行管理協議下的義務時發生的間接費用和其他費用的可分配部分，包括公司按市場價格分配的公司主要執行辦公室(位於Brookfield關聯公司擁有的大樓內)租金的可分配部分，以及公司首席財務官、首席合規官、他們的員工和其他非-

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

橡樹資本為公司履行職責的投資專業人士。這樣的報銷是按成本計算的，橡樹管理員沒有利潤，也沒有加價。管理協議可由任何一方終止，而不受懲罰60三天的書面通知給對方。管理協議亦可在本公司已發行有表決權證券的過半數投票後終止，而不受處罰。

截至2023年、2023年、2022年及2021年9月30日止年度，本公司應計行政費用為1.5百萬，$1.51000萬美元和300萬美元1.7 100萬美元，其中包括美元0.31000萬，$0.31000萬美元和300萬美元0.2 100萬元的一般費用和行政費用。

截至2023年9月30日和2022年9月30日，美元4.3百萬美元和美元3.2在合併資產和負債表中的“應付附屬公司”中分別列有100萬美元，反映了應付給橡樹管理人的行政費用和其他可償還費用的未付部分。

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

注11.財務摘要

（份額金額，千人）						截至的年度 9月30日， 2023(6)						截至的年度 9月30日， 2022(6)						截至的年度 9月30日， 2021(6)						截至的年度 9月30日， 2020(6)						截至的年度 9月30日， 2019(6)
期初每股資產淨值						$20.38						$21.84						$19.47						$19.81						$18.26
淨投資收益(1)						2.51						2.45						1.80						1.53						1.45
未實現淨增值(折舊)(1)(7)						(0.17)						(2.23)						2.19						(0.44)						0.82
已實現淨收益(虧損)(1)						(0.46)						0.28						0.49						(0.30)						0.44
(撥備)已實現和未實現收益(虧損)的税利(1)						(0.02)						(0.01)						(0.02)						0.04						(0.02)
淨投資收益對股東的分配						(2.61)						(1.95)						(1.52)						(1.17)						(1.14)
普通股發行						—						—						(0.57)						—						—
期末每股資產淨值						$19.63						$20.38						$21.84						$19.47						$19.81
期初每股市值						$18.00						$21.18						$14.52						$15.54						$14.88
期末每股市值						$20.12						$18.00						$21.18						$14.52						$15.54
總報税表(2)						27.30%						(6.71)%						57.61%						2.10%						12.56%
期初已發行普通股						61,125						60,120						46,987						46,987						46,987
期末已發行普通股						77,225						61,125						60,120						46,987						46,987
期初淨資產						$1,245,563						$1,312,823						$914,879						$930,630						$858,035
期末淨資產						$1,515,764						$1,245,563						$1,312,823						$914,879						$930,630
平均淨資產(3)						$1,437,728						$1,308,518						$1,150,662						$871,305						$909,264
淨投資收益與平均淨資產的比率(3)						12.57%						11.36%						8.44%						8.26%						7.47%
支出總額與平均淨資產比率（3）						14.19%						8.68%						9.65%						7.57%						9.65%
淨支出與平均淨資產比率（3）						13.81%						8.45%						9.51%						8.16%						8.78%
投資組合週轉率與按公允價值計算的平均投資比率						26.12%						26.99%						39.66%						38.99%						32.50%
加權平均未償債務（4）						$1,659,701						$1,361,151						$964,390						$647,080						$573,891
每股平均負債（1）						$23.01						$22.41						$17.85						$13.77						$12.21
期末資產覆蓋率（5）						187.74%						188.64%						201.68%						227.22%						294.91%

 __________

(1)			按期內發行在外之加權平均股份計算。
(2)			總回報等於期末市場價值超過期初市場價值的增加或減少，加上分配，除以期初市場價值，假設股息再投資價格根據公司的DRIP獲得。總回報不包括銷售量。
(3)			按期內加權平均淨資產計算。
(4)			按期內未償還本金債務加權平均數計算。
(5)			根據未償還高級證券$1,660.0百萬，$1,350.01000萬，$1,280.01000萬，$714.81000萬美元和300萬美元476.1 截至2023年、2022年、2021年、2020年及2019年9月30日，分別為百萬美元。
(6)			本表所披露的股份及每股資料已追溯調整，以反映本公司於2023年1月20日完成並於2023年1月23日開始交易時生效的1對3反向股票拆股。
(7)			截至2023年9月30日止年度，未實現增值（折舊）淨額包括與OSI2合併有關的普通股發行時間的影響。截至二零二一年九月三十日止年度，未實現增值（折舊）淨額所示金額包括與OCSI合併有關的普通股發行時間的影響。

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

高級證券

下表所示年度截至9月30日止財政年度，有關我們的優先證券（包括債務證券及其他債務）的資料。

班級和年份（1）			不包括國庫證券的未償還總額（2）			單位資產覆蓋率（3）			單位非自願清算優先權（4）			單位平均市值（5）
銀團貸款和之前的荷蘭國際集團貸款
2014財年			$	267,395		2,595			—			不適用
2015財年			383,495			2,389			—			不適用
2016財年			472,495			2,208			—			不適用
2017財年			226,495			2,274			—			不適用
2018財年			241,000			2,330			—			不適用
2019財年			314,825			2,949			—			不適用
2020財年			414,825			2,272			—			不適用
2021財年			495,000			2,017			—			不適用
2022財年			540,000			1,886			—			不適用
2023財年			430,000			1,877			—			不適用
花旗銀行貸款
2021財年			$	135,000		2,017			—			不適用
2022財年			160,000			1,886			—			不適用
OSI2花旗銀行貸款
2023財年			$	280,000		1,877			—			不適用
住友設施
2014財年			$	50,000		2,595			—			不適用
2015財年			43,800			2,389			—			不適用
2016財年			43,800			2,208			—			不適用
2017財年			29,500			2,274			—			不適用
可轉換票據
2014財年			$	115,000		2,595			—			不適用
2015財年			115,000			2,389			—			不適用
有擔保借款
2014財年			$	84,750		2,595			—			不適用
2015財年			21,787			2,389			—			不適用
2016財年			18,929			2,208			—			不適用
2017財年			13,489			2,274			—			不適用
2018財年			12,314			2,330			—			不適用
2019年筆記
2014財年			$	250,000		2,595			—			不適用
2015財年			250,000			2,389			—			不適用
2016財年			250,000			2,208			—			不適用
2017財年			250,000			2,274			—			不適用
2018財年			228,825			2,330			—			不適用

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

班級和年份（1）			不包括國庫證券的未償還總額（2）			單位資產覆蓋率（3）			單位非自願清算優先權（4）			單位平均市值（5）
2024年筆記
2014財年			$	75,000		2,595			—			966.96
2015財年			75,000			2,389			—			991.94
2016財年			75,000			2,208			—			993.70
2017財年			75,000			2,274			—			1,006.74
2018財年			75,000			2,330			—			1,010.72
2019財年			75,000			2,949			—			1,012.76
2025年筆記
2020財年			$	300,000		2,272			—			不適用
2021財年			300,000			2,017			—			不適用
2022財年			300,000			1,886			—			不適用
2023財年			300,000			1,877			—			不適用
2027年筆記
2021財年			$	350,000		2,017			—			不適用
2022財年			350,000			1,886			—			不適用
2023財年			350,000			1,877			—			不適用
2028年筆記
2014財年			$	86,250		2,595			—			943.73
2015財年			86,250			2,389			—			988.06
2016財年			86,250			2,208			—			999.29
2017財年			86,250			2,274			—			1,007.51
2018財年			86,250			2,330			—			994.82
2019財年			86,250			2,949			—			993.33
2029年筆記
2023財年			$	300,000		1,877			—			不適用
高級證券合計
2014財年			$	928,395		2,595			—
2015財年			975,332			2,389			—
2016財年			946,474			2,208			—
2017財年			680,734			2,274			—
2018財年			643,389			2,330			—
2019財年			476,075			2,949			—
2020財年			714,825			2,272			—
2021財年			1,280,000			2,017			—
2022財年			1,350,000			1,886			—
2023財年			1,660,000			1,877			—

______________ 

(1)本表不包括任何在相關期間尚未發行的SBA擔保債券，因為SEC已授予本公司豁免寬免，允許本公司根據投資公司法要求維持的資產覆蓋率中的高級證券定義中排除此類債券。

(2)期末各類已發行高級證券之總金額，以千計。

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

(3)代表債務的一類高級證券的資產覆蓋率按本公司的綜合總資產減去所有負債及非高級證券所代表的債務，除以代表債務的高級證券總額計算。這個資產覆蓋率乘以1，000美元，以確定"每單位資產覆蓋率"。

(4)在發行人非自願清算時，優先於任何低於其級別的證券，這類優先級證券將有權獲得的金額。"—"表示證券交易委員會明確不要求就某些類型的優先級證券披露的信息。

(5)按日平均計算。

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

注：12。衍生工具

本公司不時訂立外幣遠期合約，以幫助減輕匯率不利變動對本公司以外幣計值的投資價值的影響。為更好地界定其合約權利，並確保將有助於本公司減輕其對手方風險的權利，本公司與國際掉期及衍生工具協會（International Swaps and Derivatives Association，Inc.）訂立協議。主協議（“ISDA主協議”）與其衍生交易對手方JPMorgan Chase Bank，N.A. ISDA主協議允許在發生違約或類似事件時支付單一淨額。截至2023年9月30日，本公司並無抵押現金抵押品以支付債務，亦無就本公司遠期貨幣合約從交易對手收到現金抵押品。

就發行2027年票據及2029年票據而言，本公司根據ISDA主協議與加拿大皇家銀行訂立利率互換協議。截至2023年9月30日，本公司支付了美元。54.3本集團向加拿大皇家銀行支付1000萬美元，以支付利息互換協議條款下的抵押責任，該款項已包括在綜合資產負債表上的經紀人應付款項中。

以下是截至2023年9月30日與公司外幣遠期合約相關的某些信息。

描述						應購買的名義金額						待售出的名義金額						到期日						已確認資產總額						已確認負債總額						淨額的資產負債表位置
外幣遠期合約						$	42,182					€	38,026					11/9/2023						$	1,857					$	—					衍生資產
外幣遠期合約						$	72,098					£	56,556					11/9/2023						3,053						—						衍生資產
																								$	4,910					$	—

以下是截至2022年9月30日與公司外幣遠期合約相關的某些信息。

描述						應購買的名義金額						待售出的名義金額						到期日						已確認資產總額						已確認負債總額						淨額的資產負債表位置
外幣遠期合約						$	43,179					€	41,444					11/10/2022						$	2,466					$	—					衍生資產
外幣遠期合約						$	45,692					£	37,033					11/10/2022						4,323						—						衍生資產
																								$	6,789					$	—

以下是截至2023年9月30日與本公司利率互換相關的某些信息。

描述						名義金額						到期日						已確認資產總額						已確認負債總額						淨額的資產負債表位置
利率互換						$	350,000					1/15/2027						$	—					$	40,519					衍生負債
利率互換						300,000						2/15/2029						—						7,000						衍生負債
																		$	—					$	47,519

以下是截至2022年9月30日與公司利率互換相關的某些信息。

描述						名義金額						到期日						已確認資產總額						已確認負債總額						淨額的資產負債表位置
利率互換						$	350,000					1/15/2027						$	—					$	41,969					衍生負債
																		$	—					$	41,969

155

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橡樹專業貸款公司

合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

注13.承付款和或有事項

表外安排

本公司可能於正常業務過程中參與具有資產負債表外風險的金融工具，以滿足其投資組合公司的財務需要。截至2023年9月30日，該公司唯一的資產負債表外安排包括美元，232.7 2000萬美元的未供資承付款，其中包括美元205.6億美元，向若干投資組合公司提供債務和股權融資，27.1 1000萬美元，為合資企業提供資金。 的$205.61000萬美元，約合美元154.2 1000萬美元可立即提取，剩餘金額須受投資組合公司必須達到的某些里程碑或其他限制。截至2022年9月30日，該公司唯一的資產負債表外安排包括美元，224.2 2000萬美元的未供資承付款，其中包括美元175.2 億美元，向若干投資組合公司提供債務和股權融資，49.0 1000萬美元，為合資企業提供資金。該等承擔須待投資組合公司達成若干財務及非財務契約後方可作實，並可能在不同程度上涉及超出綜合資產及負債表確認金額之信貸風險元素。

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橡樹專業貸款公司

合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

於二零二三年九月三十日及二零二二年九月三十日，按投資（包括循環資金、附帶延遲提取部分的定期貸款、後償票據及有限責任公司於合營公司的股權、優先股及有限合夥權益）分類的未到位資金承擔清單載於下表：

						2023年9月30日						2022年9月30日
107—109 Beech OAK22 LLC						$	26,969					$	—
達美航空租賃公司SPV II LLC						14,639						27,187
BioXcel Therapeutics，Inc.						14,547						11,785
OCSI Glick JV LLC						13,998						13,998
高級貸款基金JV I，LLC						13,125						35,000
Fairbridge Strategic Capital Funding LLC						13,090						22,150
MND Holdings III Corp						9,122						—
Seres治療公司						8,090						—
集結品牌資本有限責任公司						7,514						2,008
iCIMS，Inc.						7,466						6,930
格羅夫酒店包裹所有者，有限責任公司						5,286						4,293
scPharmaceuticals Inc.						5,212						—
Kings Buyer，LLC						5,189						1,537
Avalara，Inc.						5,047						—
MindBody公司						4,762						4,000
Accupac公司						4,500						4,605
107 Fair Street LLC						4,227						—
哈羅公司						4,011						—
Inventus Power，Inc						3,792						—
Dominion Diagnostics，LLC						3,484						11,148
Establishment Labs Holdings Inc						3,384						5,075
OTG管理，有限責任公司						3,190						3,789
PRGX Global，Inc.						3,127						2,518
Salus Workers 'Compensation，LLC						3,102						—
ADC治療公司						3,020						3,020
相對論oda LLC						2,762						2,218
LSL Holdco，LLC						2,650						427
Spanx，LLC						2,473						2,226
埃佩爾製藥公司。						2,458						—
SCP眼科護理服務有限公司						2,356						—
112—126 Van Houten Real22 LLC						2,343						—
MRI軟件有限責任公司						2,261						5,196
至尊健身集團NY Holdings，LLC						2,199						1,527
Tahoe Bidco B.V.						2,162						1,741
Coupa Holdings，LLC						2,075						—
Galileo Parent公司						2,061						—
Oranje Holdco公司						1,904						—
二氧化硅醫療產品公司。						1,821						—
Pluralsight，LLC						1,787						3,532
Evergreen IX借款人2023，LLC						1,626						—
伯納餐飲有限公司						1,622						1,392
PPW Aero Buyer，Inc						1,466						—
液體環境解決方案公司						1,383						1,115
Acquia Inc.						1,376						1,326
數字.人工智能軟件控股公司						1,078						826
菲納斯特拉美國公司						960						—
MHE Intermediate Holdings，LLC						821						1,429
Telestream控股公司						407						528
Coyote Buyer，LLC						400						1,333
ASP-R-PAC收購有限責任公司						396						—
Baart程序，Inc.						—						8,645
Marinus製藥公司						—						5,734
RumbleOn公司						—						4,822
Ardonagh Midco 3 PLC						—						4,372
諾科爾製藥有限公司						—						4,195
Mesoblast，Inc.						—						3,553
Dialyze Holdings						—						3,431
Thrasio，LLC						—						2,578
Apptio，Inc.						—						1,338
CorEvitas，LLC						—						915
109 Montgomery Owner LLC						—						477
GKD Index Partners，LLC						—						320
總計						$	232,740					$	224,239

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合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

注14.與OSI2合併

於2023年1月23日，本公司完成其先前宣佈的收購OSI2。本公司為OSI2合併的會計倖存者。根據OSI2合併協議的條款，在OSI2合併生效時，OSI2普通股的每股流通股被轉換為接收權， 0.9115公司普通股股份（OSI2的股東收到現金代替公司普通股的零碎股份）。由於合併，本公司發行合共 15,860,200將其普通股股份轉讓給OSI2前股東。

OSI2合併按照資產收購會計方法入賬，詳情見ASC 805—50《企業合併相關問題》（“ASC 805”）。本公司確定根據OSI2合併協議向前OSI2股東發行的本公司普通股股份的公允價值，加上交易成本，作為根據ASC 805就OSI2合併支付的代價。支付予OSI2股東之代價（根據ASC 805釐定）高於所收購資產及所承擔負債之公平值總額，導致產生購買溢價（“購買溢價”）。已付代價乃根據所收購可識別資產淨值（“非合資格”資產除外）的相對公平值分配至所收購的個別資產及所承擔的負債。因此，收購溢價乃根據OSI2合併生效時間之相對公平值按比例分配至本公司收購OSI2投資之成本基準。緊隨OSI2合併後，該等投資根據ASC 820按其各自的公允價值進行標記，導致美元20.7 由於OSI2合併，在綜合經營報表中出現了100萬美元的未實現折舊。分配至所收購債務投資的購買溢價將於各相關債務投資的年期內透過利息收入攤銷，並於透過最終出售收購的該投資的未實現折舊中作出相應調整。分配給所收購股權投資的購買溢價將不會在該等投資的存續期內通過利息收入攤銷，假設所收購股權投資的公允價值後續無變動，並以公允價值出售該等股權投資，本公司將確認已實現虧損，並相應撥回未實現折舊。OSI2合併被視為免税重組，本公司已選擇結轉所收購OSI2投資的歷史成本基準以作税務目的。

下表概述因OSI2合併而支付的已收購資產及所承擔負債的代價分配：

公司發行的普通股 (1)			$	334,034
交易成本			1,932
已付代價			$	335,966
投資			$	592,809
現金和現金等價物			22,317
其他資產			6,679
**收購的總資產			$	621,805
債務			$	225,000
其他負債			60,839
--收購的總負債			285,839
購置淨資產共計			$	335,966

__________

(1)公司發行的普通股包括美元19以現金代替發行零碎股份。

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橡樹專業貸款公司

合併財務報表附註

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

注15。後續事件

本公司管理層對截至綜合財務報表發佈日期的後續事項進行了評估。除下文所述者外，於該期間並無發生須於截至二零二三年九月三十日止年度之綜合財務報表內披露或須於綜合財務報表內確認之後續事項。

分發聲明

2023年11月8日，公司董事會宣佈季度和特別分派$0.55每股及$0.07於2023年12月29日以現金支付予2023年12月15日記錄在案的股東。

159

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附表12—14

橡樹專業貸款公司

對附屬公司的投資及墊款一覽表

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

截至二零二三年九月三十日止年度

投資組合公司			行業			投資類型			索引			傳播			現金			PIK率			到期日			股票			本金			已實現淨收益(虧損)			計入收入的利息、費用或股息數額（2）			2022年10月1日的公允價值			增加毛額（3）			減少毛額（4）			2023年9月30日的公允價值			佔淨資產總額的百分比
控制投資
C5科技控股有限責任公司			數據處理和外包服務			普通股																		829						$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		—		%
C5科技控股有限責任公司			數據處理和外包服務			優先股																		34,984,460						—			—			27,638			—			—			27,638			1.8		%
Dominion Diagnostics，LLC			醫療保健服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00		%	10.54		%				8/28/2025						14,068			—			1,459			14,333			—			(265)			14,068			0.9		%
Dominion Diagnostics，LLC			醫療保健服務			第一留置權定期貸款			SOFR+			5.00		%	10.42		%				8/28/2025						2,090			—			10			—			2,090			—			2,090			0.1		%
Dominion Diagnostics，LLC			醫療保健服務			第一位留置權改革者			SOFR+			5.00		%	10.54		%				8/28/2025						5,574			—			266			—			5,574			—			5,574			0.4		%
Dominion Diagnostics，LLC			醫療保健服務			普通股																		30,031						—			—			4,946			—			(2,235)			2,711			0.2		%
OCSI Glick JV LLC（5）			多部門控股			次級債務			SOFR+			4.50		%	9.76		%				10/20/2028						58,349			—			6,748			50,283			1,448			(1,714)			50,017			3.3		%
OCSI Glick JV LLC（5）			多部門控股			會員權益																		87.50		%				—			—			—			—			—			—			—		%
高級貸款基金合資公司I，LLC（6）			多部門控股			次級債務			SOFR+			7.00		%	12.26		%				12/29/2028						112,656			—			12,726			96,250			16,406			—			112,656			7.4		%
高級貸款基金合資公司I，LLC（6）			多部門控股			會員權益																		87.50		%				—			4,200			20,715			8,163			—			28,878			1.9		%
二氧化硅醫療產品公司。			金屬、玻璃和塑料容器			第一留置權定期貸款												12.00		%	8/3/2028						15,874			—			340			—			16,653			(779)			15,874			1.0		%
二氧化硅醫療產品公司。			金屬、玻璃和塑料容器			第一留置權定期貸款												12.00		%	8/3/2028						1,359			—			14			—			1,359			—			1,359			0.1		%
二氧化硅醫療產品公司。			金屬、玻璃和塑料容器			普通股																		1,184,630						—			—			—			40,093			(3,867)			36,226			2.4		%
二氧化硅醫療產品公司。			金屬、玻璃和塑料容器			認股權證																		66,686						—			—			—			—			—			—			—		%
總控制投資																											$	209,970		$	—		$	25,763		$	214,165		$	91,786		$	(8,860)		$	297,091		19.6		%
關聯投資
集結品牌資本有限責任公司			專業金融			第一位留置權改革者			SOFR+			6.75		%	12.14		%				1/25/2026						21,852			—			2,640			24,225			2,467			(4,869)			21,823			1.4		%
集結品牌資本有限責任公司			專業金融			普通股																		1,783,332						—			—			370			40			(321)			89			—		%
集結品牌資本有限責任公司			專業金融			優先股																		1,129,453						—			—			1,223			139			(357)			1,005			0.1		%
集結品牌資本有限責任公司			專業金融			認股權證																		78,045						—			—			—			—			—			—			—		%
護理服務公司			醫療保健服務			優先股																		1,080,399						—			—			378			54			—			432			—		%
附屬公司總投資																											$	21,852		$	—		$	2,640		$	26,196		$	2,700		$	(5,547)		$	23,349		1.5		%
總控制權和關聯投資																											$	231,822		$	—		$	28,403		$	240,361		$	94,486		$	(14,407)		$	320,440		21.1		%

本附表應與本公司的合併財務報表（包括合併投資附表和合並財務報表附註）一併閲讀。

______________________

(1)本金額和所有權詳情見本公司的綜合投資表。

(2)指投資計入控制權或關聯公司類別的部分期間計入收入的利息（扣除非應計金額）、費用及股息總額。

(3)增加毛額包括新的證券組合投資、後續投資、應計PIK利息（扣除非應計金額）以及以一種或多種現有證券換取一種或多種新證券而導致的投資成本增加。增加毛額還包括未實現增值的淨增加或未實現折舊的淨減少，以及現有投資組合公司轉入這一類別或從另一類別移出。

(4)減少毛額包括因支付本金或出售一種或多種現有證券並交換一種或多種新證券而導致的投資成本基礎減少。減少毛額還包括未實現折舊淨增加或未實現增值淨減少，以及現有投資組合公司從這一類別轉入另一類別。

160

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(5)與GF股權融資，本公司通過Glick JV共同投資。Glick JV於交易完成時資本化，有關Glick JV的所有投資組合及投資決策必須經Glick JV投資委員會批准，該委員會由本公司及GF Equity Funding的代表組成（並須經雙方代表批准）。

(6)公司與Kemper一起通過SLF JV I共同投資。SLF合資企業I在交易完成時資本化，且有關SLF合資企業I的所有投資組合和投資決策必須由SLF合資企業I投資委員會批准，該委員會由本公司和Kemper的代表組成（並獲得各自所需代表的批准）。

161

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附表12—14

橡樹專業貸款公司

對附屬公司的投資及墊款一覽表

(以千為單位，但股票和每股金額、百分比和另有説明者除外)

截至二零二二年九月三十日止年度

投資組合公司			行業			投資類型			索引			傳播			現金			PIK率			到期日			股票			本金			已實現淨收益(虧損)			計入收入的利息、費用或股息數額（2）			2021年10月1日的公允價值			增加毛額（3）			減少毛額（4）			2022年9月30日的公允價值			佔淨資產總額的百分比
控制投資
C5科技控股有限責任公司			數據處理和外包服務			普通股																		829			$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		—		%
C5科技控股有限責任公司			數據處理和外包服務			優先股																		34,984,460			—			—			—			27,638			—			—			27,638			2.2		%
Dominion Diagnostics，LLC			醫療保健服務			第一留置權定期貸款			L+			5.00		%	8.68		%				2/28/2024						14,333			—			1,367			27,381			—			(13,048)			14,333			1.2		%
Dominion Diagnostics，LLC			醫療保健服務			第一位留置權改革者			L+			5.00		%							2/28/2024						—			—			57			—			—			—			—			—		%
Dominion Diagnostics，LLC			醫療保健服務			普通股																		30,031			—			—			3,308			18,065			—			(13,119)			4,946			0.4		%
第一星斯佩爾航空有限公司（5）			航空公司			第一留置權定期貸款									9.00		%				12/15/2025						—			7,500			—			7,500			—			(7,500)			—			—		%
第一星斯佩爾航空有限公司（5）			航空公司			會員權益																		100		%	—			(5,632)			158			698			—			(698)			—			—		%
OCSI Glick JV LLC（6）			多部門控股			次級債務			L+			4.50		%	6.30		%				10/20/2028						59,662			—			4,667			55,582			1,538			(6,837)			50,283			4.0		%
OCSI Glick JV LLC（6）			多部門控股			會員權益																		87.50		%	—			—			—			—			—			—			—			—		%
高級貸款基金合資公司I，LLC（7）			多部門控股			次級債務			L+			7.00		%	8.80		%				12/29/2028						96,250			—			8,001			96,250			—			—			96,250			7.7		%
高級貸款基金合資公司I，LLC（7）			多部門控股			會員權益																		87.50		%	—			—			2,901			37,651			—			(16,936)			20,715			1.7		%
總控制投資																											$	170,245		$	1,868		$	20,459		$	270,765		$	1,538		$	(58,138)		$	214,165		17.2		%
關聯投資
集結品牌資本有限責任公司			專業金融			第一位留置權改革者			L+			6.75		%	10.42		%				10/17/2023						24,490			—			1,764			15,712			14,996			(6,483)			24,225			1.9		%
集結品牌資本有限責任公司			專業金融			普通股																		1,609,201						—			—			587			—			(217)			370			—		%
集結品牌資本有限責任公司			專業金融			優先股																		1,019,169						—			—			1,152			71			—			1,223			0.1		%
集結品牌資本有限責任公司			專業金融			認股權證																		70,425						—			—			—			—			—			—			—		%
護理服務公司			醫療保健服務			優先股																		1,080,399						—			—			838			—			(460)			378			—		%
附屬公司總投資																											$	24,490		$	—		$	1,764		$	18,289		$	15,067		$	(7,160)		$	26,196		2.1		%
總控制權和關聯投資																											$	194,735		$	1,868		$	22,223		$	289,054		$	16,605		$	(65,298)		$	240,361		19.3		%

本附表應與本公司的合併財務報表（包括合併投資附表和合並財務報表附註）一併閲讀。

______________________

(1)本金額和所有權詳情見本公司的綜合投資表。

(2)指投資計入控制權或關聯公司類別的部分期間計入收入的利息（扣除非應計金額）、費用及股息總額。

(3)增加毛額包括新的證券組合投資、後續投資、應計PIK利息（扣除非應計金額）以及以一種或多種現有證券換取一種或多種新證券而導致的投資成本增加。增加毛額還包括未實現增值的淨增加或未實現折舊的淨減少，以及現有投資組合公司轉入這一類別或從另一類別移出。

(4)減少毛額包括因支付本金或出售一種或多種現有證券並交換一種或多種新證券而導致的投資成本基礎減少。減少毛額還包括未實現折舊淨增加或未實現增值淨減少，以及現有投資組合公司從這一類別轉入另一類別。

(5)First Star Speir Aviation Limited為本公司為促進其投資策略而成立之全資控股公司。 根據ASU 2013—08，本公司已將控股公司視為公認會計原則下的投資公司，因此認為合併控股公司的財務業績和財務狀況，並確認股息收入與利息收入和股息收入的組合是適當的。 因此，於全資控股公司之債務及股本投資就會計目的而言不予考慮，原因為該等工具之經濟實質為於經營實體之股本投資。

162

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(6)與GF股權融資，本公司通過Glick JV共同投資。Glick JV於交易完成時資本化，有關Glick JV的所有投資組合及投資決策必須經Glick JV投資委員會批准，該委員會由本公司及GF Equity Funding的代表組成（並須經雙方代表批准）。

(7)公司與Kemper一起通過SLF JV I共同投資。SLF合資企業I在交易完成時資本化，且有關SLF合資企業I的所有投資組合和投資決策必須由SLF合資企業I投資委員會批准，該委員會由本公司和Kemper的代表組成（並獲得各自所需代表的批准）。

163

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第九項。會計與財務信息披露的變更與分歧

不適用。

第9A項。控制和程序

(A)對披露控制和程序的評價

管理層在首席執行官及首席財務官的參與下，評估了截至2023年9月30日的披露監控及程序的有效性。根據經修訂的1934年《證券交易法》或《交易法》的第13a—15（e）條和第15d—15（e）條，"披露控制和程序"一詞是指公司的控制和其他程序，旨在確保公司根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息得到記錄、處理，在美國證券交易委員會的規則和表格規定的時間內進行彙總和報告。披露控制和程序包括但不限於，旨在確保公司根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息得到積累並酌情傳達給公司管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時就所需披露作出決定的控制和程序。管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和運作如何完善，只能提供合理的保證，以實現其目標。根據對我們截至2023年9月30日的披露控制和程序的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序在合理的保證水平下有效，及時識別、記錄、處理，彙總和報告任何與我們有關的重大信息，這些信息要求我們在根據《交易法》提交或提交的報告中披露。

(B)管理層關於財務報告內部控制的報告

管理層負責建立和維持對財務報告的適當內部控制，這一術語在《外匯法》第13a—15（f）條和第15d—15（f）條中得到了界定。公司對財務報告的內部控制是由其首席執行官和首席財務官設計或監督的過程，並由該公司的董事會實施，管理層和其他人員就財務報告的可靠性和根據公認會計原則為外部目的編制財務報表提供合理保證，幷包括這些政策和程序即：

（i） （a）維持合理詳細、準確、公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；

（二） 提供合理的保證，交易是根據公認會計原則編制財務報表所必需的，並且公司的收入和支出只根據公司管理層和董事的授權進行；以及

㈢ 提供合理保證，防止或及時發現未經授權的收購、使用或處置公司資產，這可能對財務報表產生重大影響。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

管理層在首席執行官及首席財務官的參與下，已根據Treadway Commission（COSO）發佈的內部控制綜合框架（2013年）所載的框架，對截至2023年9月30日的財務報告內部控制的有效性進行評估。根據我們的評估，管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制已於2023年9月30日生效。

截至2023年9月30日，我們對財務報告的內部監控的有效性已由獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所（特殊合夥）審計，詳情載於本文所載的報告中。

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(C)財務報告內部控制的變化

截至2023年9月30日止的第四財政季度，我們對財務報告的內部控制沒有發生對或合理可能對我們對財務報告的內部控制產生重大影響的變化。

項目9B。其他信息

截至2023年9月30日止年度，我們的高級管理人員或董事均無 通過或已終止任何購買或出售我們證券的合同、指示或書面計劃，旨在滿足規則10b5—1（c）或任何“非規則10b5—1交易安排”的肯定性抗辯條件。

第三部分—其他資料

第10項。董事、高管與公司治理

第10項所要求的信息通過引用納入我們關於我們2024年股東年會的最終委託書，該聲明將在我們財政年度結束後的120天內提交給美國證券交易委員會。

第11項。高管薪酬

第11項所要求的信息通過引用納入我們關於2024年股東周年大會的最終委託書，該聲明將在本財年結束後120天內提交給美國證券交易委員會。

第12項。某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項

第12項所要求的信息通過引用納入我們關於我們2024年股東年會的最終委託書，該聲明將在我們財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會。

項目13. 某些關係和相關交易，以及董事的獨立性

第13項所要求的信息通過引用納入我們關於2024年股東周年大會的最終委託書，該聲明將在本財年結束後120天內提交給美國證券交易委員會。

第14項。首席會計師費用及服務

第14項所要求的信息通過引用納入我們關於2024年股東周年大會的最終委託書，該聲明將在本財年結束後120天內提交給美國證券交易委員會。

第IV部

第15項。展示、財務報表明細表

以下文件已提交或以引用方式併入本年報：

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1.合併財務報表

獨立註冊會計師事務所報告			79
截至2023年9月30日及2022年9月30日的合併資產負債表			82
截至二零二三年、二零二二年及二零二一年九月三十日止年度之綜合經營報表			83
截至2023年、2022年及2021年9月30日止年度的合併淨資產變動表			84
截至二零二三年、二零二二年及二零二一年九月三十日止年度之綜合現金流量表			85
截至2023年9月30日的綜合投資時間表			86
截至2022年9月30日的綜合投資時間表			96
合併財務報表附註			105

2. 財務報表附表

現將以下財務報表附表存檔如下： 

附表12—14—對附屬公司的投資和墊款			160

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3. 根據法規S—K第601項要求提交的展品

以下證據作為本報告的一部分提交，或通過參考先前提交給美國證券交易委員會的證據納入本報告：

 

3.1						註冊人重述的註冊證書（通過參考附件3.1與2008年1月2日提交的註冊人表格8—A（文件編號001—33901）一起合併）。
3.2						註冊人重述的公司註冊證書的修訂證書（通過參考附件（a）（2）與註冊人在2008年6月6日提交的表格N—2（文件號333—146743）中的註冊聲明一起提交）。
3.3						註冊人重述的公司註冊證書修訂證書的更正證書（通過參考附件（a）（3）與2008年6月6日提交的表格N—2（文件號333—146743）的註冊人註冊聲明一起存檔）。
3.4						註冊人重述的公司註冊證書的修訂證書（通過參考附件3.1與2010年5月5日提交的註冊人季度報告（表格10—Q（文件編號001—33901）一起提交）。
3.5						註冊人註冊證書的修訂證書（參考附件（a）（5）與2013年4月2日提交的表格N—2（文件號333—180267）的註冊人註冊聲明一起存檔）。
3.6						2017年10月17日註冊人的註冊證書的修訂證書（與2017年10月17日提交的註冊人表格8—K（文件號814—00755）一起提交）。
3.7						2023年1月20日註冊人重述註冊證書的修訂證書（通過參考2023年1月20日提交的註冊人表格8—K（文件編號814—00755）中提交的附件3.7合併）。
3.8						第四次修訂和重述的註冊人章程（通過參考附件3.1與2018年1月29日提交的註冊人表格8—K（文件號814—00755）一起提交）。
4.1						普通股證書格式（參考附件4.1與2008年1月2日提交的註冊人表格8—A（文件號001—33901）合併）。
4.2*						證券説明

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4.3						2012年4月30日，註冊人與德意志銀行信託公司美洲（作為受託人）簽訂的契約（參照附件（d）（4）合併，並於2012年7月27日提交，註冊人在表格N—2（文件號：333—180267）上提交）。
4.4						第四份補充契約，日期為2017年10月17日，由註冊人和德意志銀行信託公司美洲公司（作為受託人）（通過參考附件4.1合併，並於2017年10月17日提交，註冊人的表格8—K（文件號814—00755）。
4.5						第五份補充契約，日期為2020年2月25日，關於2025年到期的3.500%票據，由註冊人和作為受託人的德意志銀行信託公司美洲（通過參考附件4.1與2020年2月25日提交的註冊人表格8—K（文件號：814—00755）一起提交）。
4.6						2025年到期的3.500%票據格式（作為附件A至附件4.5）。
4.7						第六份補充契約，日期為2021年5月18日，關於2027年到期的2.700%票據，由本公司和作為受託人的德意志銀行信託公司美洲（通過參考附件4.1與註冊人於2021年5月18日提交的表格8—K（文件編號814—00755）的當前報告一起合併）。
4.8						2027年到期的2.700%票據格式（包含在作為附件4.7提交的第六份補充契約中）。
4.9						第七份補充契約，日期為2023年8月15日，涉及本公司與德意志銀行信託公司美洲公司（作為受託人）之間的2029年到期的7.100%票據（參考附件4.1合併，並於2023年8月15日提交）。
4.10						2029年到期的7.100%票據格式（包含在作為附件4.9存檔的第七份補充契約中）。
10.1						註冊人與Oaktree Fund Advisors，LLC之間的第二份修訂和重述的投資諮詢協議，日期為2023年1月23日（通過參考附件10.1與註冊人於2023年1月23日提交的表格8—K（文件號：814—00755）的當前報告一起提交）。
10.2						註冊人與橡樹管理人之間的管理協議，日期為2019年9月30日（通過參考附件10.2與註冊人表格8—K（文件編號814—00755）一起提交）。
10.3						託管協議（通過參考附件10.1與2011年1月31日提交的註冊人表格10—Q（文件編號001—33901）合併）。
10.4						經修訂和重述的股息再投資計劃（參考附件10.1與2010年10月28日提交的註冊人表格8—K（文件編號001—33901）一起合併）。
10.5						註冊人（作為借款人）、其貸方一方、ING Capital LLC（作為行政代理人）、ING Capital LLC、JPMorgan Chase Bank，N.A.和美林、皮爾斯、芬納和史密斯公司（Pierce，Fenner & Smith Incorporated）擔任聯席首席承銷商和聯席簿記管理人，以及摩根大通銀行（JPMorgan Chase Bank，N.A.）和美國銀行作為辛迪加代理人（通過參考附件10.1與註冊人於2019年2月26日提交的表格8—K（文件號814—00755）一起提交）。

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10.6						經修訂和重述的高級擔保循環信貸協議第1號修訂案，日期為2019年12月13日，註冊人（作為借款人）、不時的貸款人和ING Capital LLC之間，作為貸款人的行政代理人，（通過參考附件10.1與註冊人於2019年12月17日提交的表格8—K（文件編號814—00755）的當前報告合併）。
10.7						經修訂和重述的高級擔保循環信貸協議第2號修訂案，日期為2020年5月6日，註冊人（作為借款人）、不時的貸款人和ING Capital LLC之間，作為貸款人的行政代理人，（通過引用2020年5月7日提交的註冊人表格10—Q（文件號：814—00755）的附件10.2合併）。
10.8						由註冊人（作為借款人，本協議的擔保貸款方）和ING Capital LLC（作為行政代理人和髮卡銀行）於2020年10月28日就註冊人（作為借款人，本協議的貸款方）於2019年2月25日簽訂的經修訂和重述的高級有擔保循環信貸協議達成的增量承諾和假設協議，ING Capital LLC，作為行政代理人，ING Capital LLC，JPMorgan Chase Bank，N.A.和美林、皮爾斯、芬納和史密斯公司（Pierce，Fenner & Smith Incorporated）擔任聯席首席承銷商和聯席簿記管理人，以及摩根大通銀行（JPMorgan Chase Bank，N.A.）和美國銀行作為辛迪加代理人（通過參考附件10.1與註冊人於2020年10月29日提交的表格8—K（文件號814—00755）一起提交）。

10.9						經修訂和重述的高級擔保循環信貸協議第3號修正案，日期為2020年12月10日，註冊人（作為借款人）、不時的貸款人和ING Capital LLC之間，作為貸款人的行政代理人，（通過參考附件10.1與註冊人於2020年12月14日提交的表格8—K（文件編號814—00755）的當前報告合併）。
10.10						增量承諾協議，日期為2020年12月28日，由註冊人，作為借款人，MUFG聯合銀行，N.A.，作為增加貸款人，以及ING Capital LLC，作為行政代理人和發行銀行，與註冊人（作為借款人）、貸款人一方（作為行政代理人）、ING Capital LLC，作為行政代理人、ING Capital LLC，JPMorgan Chase Bank，N.A.和美林、皮爾斯、芬納和史密斯公司（Pierce，Fenner & Smith Incorporated）擔任聯席首席承銷商和聯席簿記管理人，以及摩根大通銀行（JPMorgan Chase Bank，N.A.）和美國銀行作為辛迪加代理人（通過參考附件10.1與註冊人於2020年12月29日提交的表格8—K（文件號：814—00755）一起提交）。
10.11						2021年5月4日，本公司（作為借款人）OCSL SRNE，LLC（作為子擔保人）FSFCH Holdings，Inc.（FSFCH Holdings，Inc.）簽署了經修訂和重述的高級擔保循環信貸協議第4號修訂案和經修訂和重述的擔保、質押和擔保協議第1號修訂案。作為附屬擔保人、貸方方和ING Capital LLC作為行政代理人（參考附件10.1合併，並於2021年8月4日提交，並與註冊人10—Q表格（文件號：814—00755）一起提交）。
10.12						由Oaktree Specialty Lending Corporation（作為借款人）、BNP Paribas（作為承擔貸款人）和ING Capital LLC（作為行政代理人和發行銀行）於2021年12月10日就Oaktree Specialty Lending Corporation（作為借款人）、其貸款方）於2019年2月25日簽訂的經修訂和經重訂的高級有擔保循環信貸協議達成的增量承諾協議，ING Capital LLC，作為行政代理人，ING Capital LLC，JPMorgan Chase Bank，N.A.和美林、皮爾斯、芬納和史密斯公司（Pierce，Fenner & Smith Incorporated）擔任聯席首席承銷商和聯席簿記管理人，以及摩根大通銀行（JPMorgan Chase Bank，N.A.）和美國銀行作為辛迪加代理人（通過參考附件10.1與註冊人於2021年12月13日提交的表格8—K（文件號814—00755）一起提交）。
10.13						修訂和重申的高級擔保循環信貸協議第5號修訂案，日期為2023年3月7日，公司（作為借款人）、貸款人一方和ING Capital LLC（作為行政代理人）（通過參考2023年5月4日提交的註冊人表格10—Q（文件號：814—00755）的附件10.8合併）。
10.14						2023年6月23日，由註冊人（作為借款人）、其貸方方和ING Capital LLC（作為行政代理人）共同簽署的修訂和重述的高級擔保循環信貸協議第6號修正案（通過參考2023年6月26日提交的註冊人表格8—K（文件號：814—00755）中的附件10.1合併）。

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10.15						貸款和擔保協議，日期為2019年7月26日，由註冊人（作為Oaktree Strategic Income II，Inc.合併的利益繼承人），OSI 2 Senior Lending SPV，LLC，各放款人不時的一方，花旗銀行，N.A.和德意志銀行信託公司美洲（參照附件10.2與註冊人表格8—K（文件號：814—00755）於2023年1月23日提交）。
10.16						2019年9月20日，由註冊人（作為Oaktree Strategic Income II，Inc.合併的利益繼承人）簽署的貸款和擔保協議第一修正案，OSI 2 Senior Lending SPV，LLC，各放款人不時的一方，花旗銀行，N.A.和德意志銀行信託公司美洲（參照附件10.3與註冊人表格8—K（文件號：814—00755）一起於2023年1月23日提交）。
10.17						貸款和擔保協議第二次修正案，日期為2020年7月2日，由註冊人（作為Oaktree Strategic Income II，Inc.合併的利益繼承人），OSI 2 Senior Lending SPV，LLC，各放款人不時參與其中，以及花旗銀行，N.A.（參考附件10.4與2023年1月23日提交的註冊人表格8—K（文件號814—00755）一起提交）。
10.18						2020年12月31日，由註冊人（作為Oaktree Strategic Income II，Inc.合併的利益繼承人）簽署的貸款和擔保協議第三次修正案，OSI 2 Senior Lending SPV，LLC和Citibank，N.A.（參考附件10.5與2023年1月23日提交的註冊人表格8—K（文件號814—00755）一起提交）。
10.19						2021年3月31日，由註冊人（作為Oaktree Strategic Income II，Inc.合併的利益繼承人）簽署的貸款和擔保協議第四次修正案，OSI 2 Senior Lending SPV，LLC和Citibank，N.A.（參考附件10.6與2023年1月23日提交的註冊人表格8—K（文件號814—00755）一起提交）。
10.20						貸款和擔保協議第五修正案，日期為2022年12月2日，由註冊人（作為Oaktree Strategic Income II，Inc.合併的利益繼承人），OSI 2 Senior Lending SPV，LLC和Citibank，N.A.（參考附件10.7與2023年1月23日提交的註冊人表格8—K（文件號814—00755）一起提交）。
10.21						貸款和擔保協議第六次修正案，日期為2023年5月25日，由註冊人、OSI 2 Senior Lending SPV，LLC和Citibank，N.A.（參考附件1.1與2023年5月30日提交的註冊人表格8—K（文件號814—00755）一起提交）。
14.1*						註冊人、橡樹戰略信貸基金和橡樹花園OLP，LLC的聯合道德守則。
14.2						Oaktree Fund Advisors，LLC的道德守則（參考附件14.2合併，註冊人表格10—K（文件號814—00755）於2017年11月29日提交）。
19.1*						證券交易政策。
21						註冊人的子公司和公司/組織的管轄區： FSFFC Holdings，Inc. - 特拉華 OCSL Senior Funding II LLC—特拉華州 OSI 2 Senior Lending SPV，LLC
23.1*						註冊會計師事務所的同意
24						授權書(包括在本文件的簽名頁上)。
31.1*						根據1934年《證券交易法》第13a—14（a）條，首席執行官的認證。
31.2*						根據1934年《證券交易法》第13a—14（a）條，首席財務官的認證。
32.1*						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第18編第1350條)第906條頒發的首席執行官證書。

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32.2*						根據《2002年薩班斯—奧克斯利法案》第906條（18 U.S.C. 1350）。
97.1*						追回政策。
101.INS*						內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.Sch*						內聯XBRL分類擴展架構文檔。
101.定義*						內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.實驗所*						內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.前期*						內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104*						封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)

*			現提交本局。

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。

橡樹專業貸款公司
發信人：						/s/ 阿爾門·帕諾西安
						阿爾門·帕諾西安
						首席執行官
發信人：						/s/ 克里斯托弗·麥考恩
						克里斯托弗·麥考恩
						首席財務官兼財務主管

日期：2023年11月13日

授權委託書

請注意，以下簽名的每個人在此組成並任命Armen Panossian、Mathew Pendo和Christopher McKown，以及他們中的每一個人(他們各自有充分的權力單獨行事)，他真正合法的代理律師和代理人，有充分的替代和重新替代的權力，以他的名義，以任何和所有的身份，以任何和所有的身份，簽署、籤立和提交截至2023年9月30日的財政年度的10-K表格年度報告，以及對本報告的任何或所有修正案，向美國證券交易委員會或任何其他監管機構提交所有證物和與之有關的任何和所有文件，授予該等事實律師和代理人以及他們中的每一人充分的權力和授權，以作出和執行每一項適當或必要的作為和事情，以便完全按照所有意圖和目的進行該等作為和事情

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如他本人可能或可以親自作出的，特此批准並確認所有該等事實代理人及代理人，或他們中的任何一人，或他們的一名或多於一名的替代者，可合法地作出或安排作出憑藉本條例而作出的事情。

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。

簽名

標題

日期

/S/記者：阿門·帕諾西亞 阿爾門·帕諾西安

首席執行官兼首席執行官 (首席行政官)

2023年11月13日

/S/記者克里斯托弗·麥考恩 克里斯托弗·麥考恩

首席財務官兼財務主管 (首席財務官和 首席會計官)

2023年11月13日

/S/首席執行官約翰·B·弗蘭克 約翰·B·弗蘭克

董事

2023年11月13日

/S/記者菲利斯·R·考德威爾 菲利斯·R·考德威爾

董事

2023年11月13日

/S/記者黛博拉·A·傑羅 黛博拉·A·傑羅

董事

2023年11月13日

/S/記者克雷格·雅各布森 克雷格·雅各布森

董事

2023年11月13日

/S/記者布魯斯·齊默爾曼 布魯斯·齊默爾曼

董事

2023年11月13日

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