美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

(標記一)

截至本財政年度止12月31日, 2023

或

委託文件編號：001-41727

Gen餐飲集團公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

註冊人的電話號碼，包括區號：(562) 356-9929

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是☐ 不是的 ☒

如果註冊人不需要根據《法案》第13條或第15（d）條提交報告，請勾選複選標記。 是的， 不是的 ☒

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人需要提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是 ☒不是☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☐

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐不是☒

根據納斯達克全球市場普通股股票2023年6月30日的收盤價，註冊人的非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股的總市值為$104,153,712.

截至2024年2月21日，有未償還的4,419,609註冊人的A類普通股和27,956,912註冊人的B類普通股的股份。

以引用方式併入的文件

目錄表

前瞻性陳述

這份Form 10-K年度報告包含1995年《私人證券訴訟改革法》中有關我們和我們的行業的前瞻性陳述，這些陳述涉及重大風險和不確定性。除有關歷史事實的陳述外，本年度報告中以Form 10-K格式包含的所有陳述，包括有關我們未來經營結果和財務狀況、我們的業務戰略和計劃以及我們未來經營目標的陳述，均為前瞻性陳述。諸如“目標”、“可能”、“可能”、“將”、“目標”、“打算”、“應該”、“可能”、“可以”、“將會”、“預期”、“相信”、“設計”、“估計”、“繼續”、“預測”、“潛在”、“計劃”、“預期”或這些術語的否定，類似的表述旨在識別前瞻性陳述。你不應該依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。這些前瞻性陳述主要基於我們目前對未來事件和趨勢的預期和預測，我們認為這些事件和趨勢可能會影響我們的財務狀況、運營結果、業務戰略、短期和長期業務運營。

這些前瞻性陳述會受到許多風險、不確定性和假設的影響，包括但不限於：

此外，我們在一個競爭激烈和迅速變化的環境中運營。 新的風險和不確定性不時出現，我們無法預測可能對前瞻性陳述產生影響的所有風險和不確定性。前瞻性陳述中反映的結果、事件和情況可能無法實現或發生，實際結果、事件或情況可能與前瞻性陳述中描述的結果、事件或情況存在重大差異。

此外，“我們相信”和類似的陳述反映了我們對相關主題的信念和意見。 該等陳述乃根據我們於本報告日期可得的資料作出。 雖然我們認為這些信息為這些聲明提供了合理的基礎，但這些信息可能是有限的或不完整的。 我們的聲明不應被解讀為表明我們對所有相關信息進行了詳盡的調查或審查。 這些陳述本身具有不確定性，投資者應謹慎不要過度依賴這些陳述。

本報告中所作的前瞻性陳述僅與截至陳述日期的事件有關。 我們沒有義務更新本報告中的任何前瞻性陳述，以反映本報告日期後的事件或情況，或反映新信息或意外事件的發生，除非法律要求。 我們可能無法實際實現前瞻性陳述中披露的計劃、意圖或期望，您不應過度依賴我們的前瞻性陳述。 我們的前瞻性陳述不反映任何未來收購、合併、處置、合資或投資的潛在影響。

一般信息

除另有説明或上下文另有要求外，本報告中提及(I)“Gen Inc.”是指特拉華州的Gen Restaurant Group，Inc.，而不是其任何子公司，(Ii)“Gen Restaurant Group”是指在本報告所包括的歷史財務報表中列出的、主要由我們的聯席首席執行官兼董事David·金或Jae Chang擁有的未合併的實體集團，(Iii)“Gen LLC”是指Gen Restaurant Companies，LLC，Gen Inc.的子公司，特拉華州的有限責任公司，以及(Iv)“公司”，“我們”，“我們”，“我們”和“Gen”是指Gen Inc.及其合併的子公司。Gen Inc.於2021年10月28日註冊為特拉華州公司，在完成本文所述的重組和我們的首次公開募股(IPO)之前，除了與我們的組建和首次公開募股相關的活動外，Gen Inc.不從事任何其他活動。

組織結構

在我們首次公開募股後，組成Gen Restaurant Group的實體被合併為Gen LLC的子公司。Gen Restaurant Group的歷史所有者收到了Gen LLC的成員單位，以換取Gen Restaurant Group的所有權權益。在IPO結束時採取了以下行動(統稱為“重組：”)：

第一部分

它EM1.商務。

公司概述

Gen Restaurant Group，Inc.是美國總收入最大的亞洲休閒餐飲概念餐廳之一。我們提供豐富的傳統韓國和韓美食物菜單，包括高質量的肉類、家禽和海鮮，所有這些都是物有所值。2011年由兩名韓國移民創立，自2011年9月我們的第一家餐廳開業以來，截至2023年12月31日，我們已經發展到37家公司所有的餐廳，分佈在加利福尼亞州、亞利桑那州、夏威夷、內華達州、德克薩斯州、紐約和佛羅裏達州。我們的餐廳有現代裝飾，背景播放着活潑的韓國流行音樂，每張桌子的中央都有嵌入式燒烤架。我們相信，我們為客户提供獨特的用餐體驗，讓客人自己烹飪大部分食物，從而減少對廚師和服務員的需求，並在各個餐廳提供類似的客户體驗。

我們預計未來將繼續增加我們的餐廳數量。我們的新餐廳歷史上產生的平均回收期約為1.7年。餐廳的面積從4.7萬平方英尺到1.2萬平方英尺不等，通常位於高活動的商業區。“回收期”是指餐廳開業後收回建設成本所需的時間長度，以年為單位。

我們的優勢

我們的增長戰略

在新的和現有的市場開設更多的餐廳。 自2011年在加利福尼亞州塔斯汀開設最初的餐廳以來，我們已經成功地開設了盈利的新餐廳遍佈南加州和北加州，以及內華達州、德克薩斯州、夏威夷、亞利桑那州、佛羅裏達州和紐約。我們打算利用我們開設新餐廳的專業知識，通過我們過去成功展示的同樣嚴謹和周到的新地點和餐廳擴建流程，進一步擴展到新的地理位置。在疫情爆發之前，我們在2018年和2019年都新開了四家餐廳。由於新冠肺炎疫情，我們在2020年和2021年沒有新開任何餐廳。隨着新冠肺炎限制的放鬆，我們重新啟動了我們的新餐廳渠道，2022年期間，我們在德克薩斯州的韋伯斯特、內華達州的拉斯維加斯和紐約的紐約新開了三家餐廳。

在2023年期間，我們在加利福尼亞州塞裏託斯(2023年4月4日開業)、亞利桑那州錢德勒(2023年6月1日開業)、佛羅裏達州勞德代爾堡(2023年6月10日開業)、德克薩斯州韋斯海默(休斯頓)(2023年10月26日開業)、夏威夷卡波雷(2023年11月18日開業)和德克薩斯州阿靈頓(2023年12月21日開業)開了六家餐廳。

我們已經簽署了11份新門店的租約，目前我們預計2024年將再開設7到8家門店，其餘的將在2025年開設。從2025年開始，我們目前計劃每年在新的和現有的國內市場開設10到12家新餐廳。我們預計將在俄勒岡州、佐治亞州、猶他州、科羅拉多州、弗吉尼亞州和新澤西州以及哥倫比亞特區等新市場開設餐廳。我們的餐廳歷史上產生的平均回收期約為1.7年，2022年和2023年新開的9家餐廳的平均淨建設成本約為190萬美元。

在2022年期間，我們開設了三家餐廳，平均淨建設成本約為190萬美元。在2022年開業的三家餐廳中，最後一家的淨建設成本為260萬美元。在2023年期間，我們開設了六家餐廳，平均淨建設成本約為210萬美元。展望未來，我們的目標是平均淨建造成本低於300萬美元，我們的新餐廳單位的AUV從4.0美元到500萬美元不等，目標回收期不到3年，這可能會因具體市場而異。我們在建造新餐廳方面的強大專業知識和巨大的白人節奏機遇相結合，使我們能夠很好地將我們的概念擴展到新市場。

增加餐廳銷售額和盈利能力。 我們在2021年下半年和2022年開始小幅提價，客人行為沒有明顯變化。我們計劃繼續分析和監測客户對價格的接受程度，我們相信未來可能會有更多機會實施適度的價格上漲，而不會對客户流量產生實質性影響。此外，我們強大的供應鏈能力和在有限員工數量下運營的能力使我們能夠控制成本。我們繼續尋求通過嚴格的測試和分析投資於新技術，以進一步改善和保持最佳成本結構，以及改善我們的用餐體驗。

有選擇地尋求批發機會. 憑藉我們與供應商和分銷商達成的優惠定價條款，在疫情期間，我們能夠通過在我們的21家餐廳引入臨時批量購買選項，繼續為有限數量的客人提供我們的高質量肉類。考慮到客人的積極反應，我們計劃在未來有選擇地尋求批發機會。我們已經與一家全國性的食品零售商合作，提供我們的即食肉類。新冠肺炎大流行為我們提供了一個機會，不僅可以評估批發細分市場的生存能力，還可以開始探索其他我們可能能夠引入現有業務的新服務。

餐飲管理

餐飲管理和員工。截至2023年12月31日，我們每家餐廳平均僱用了70名全職和兼職員工，由一名總經理管理。在特定班次期間工作的實際人員數量因天和時間的不同而不同。在任何給定的班次中，餐廳通常配備一名廚房經理、兩到四名主人、四到十名服務員、四到五名廚師長、一到兩名收銀員、兩到三名餐車管理員、最多七名送餐員和三到四名洗碗工。

培訓和員工計劃。T為了確保始終如一和卓越的用餐體驗，我們為所有餐廳員工建立了入職培訓計劃。餐廳經理的員工培訓通常需要大約三到六個月的時間，而其他餐廳員工的培訓時間從60天到90天不等。我們的運營模式沒有廚師，主要負責提供食物的員工相對較少，這降低了我們培訓計劃的複雜性和所需時間。當我們為一家準備開業的新餐廳配備員工時，我們會派遣一個現有員工團隊到新餐廳提供培訓，並介紹和植入我們的文化價值觀。我們針對員工的培訓計劃提供專門針對每個職位制定的全面指南。

我們的供應商

我們從第三方供應商和供應商那裏購買某些食品和用品，我們依賴少數幾家供應商提供我們餐廳使用的某些特殊設備，例如我們餐桌上的嵌入式烤架。對於這種專用設備，我們依賴快速製造作為我們的主要供應商之一。關聯方的子公司Pacific Global在2023年和2022年分別提供了約16.4%和21.2%的餐具、餐巾紙、汽水、醬料等餐廳用品，而Wise Universal在2023年和2022年為我們提供的食品和用品分別約佔我們總食品和飲料成本的21.3%和32.5%。Fast Fabrications、Pacific Global和Wise Universal均由與我們有關聯的各方控制。我們目前沒有與任何供應商簽訂書面合同。有關我們與這些供應商的關係的其他信息，請參閲“某些關係和相關人員交易”。

此外，美國食品是一個無關的第三方，向我們提供某些食品，2023年和2022年分別約佔我們食品和飲料總成本的36.0%和57.6%。在2023年第四季度，我們與Sysco簽訂了一項協議，購買某些食品，為期三年。Sysco約佔2023年食品成本的15.1%。

管理信息和系統

我們將Revel用於我們的銷售點(POS)系統，這是一個為餐飲業設計的系統。我們的Revel POS系統使我們能夠無縫跟蹤和監控我們的銷售、食品和飲料成本以及庫存水平。該系統與我們的員工用來接受客人訂單和處理付款的手持平板電腦集成在一起，它包括可定製的功能，這些功能提供的數據使我們能夠更好地瞭解我們的客人就餐偏好。我們使用Automatic Data Processing，Inc.和Toast，Inc.軟件的組合，用於我們的工資和人力資源系統。我們與Yelp合作，允許我們的客人在參觀之前辦理入住手續，以減少他們可能遇到的等待時間。我們目前使用QuickBooks作為我們的會計系統，但隨着我們經營的餐廳數量的不斷增加，我們可能會升級到另一種會計系統。我們依賴我們所有的第三方系統和應用程序提供商來保護我們客户和員工的信息。

我們的行業

我們相信，我們熱鬧的餐廳獨特的、互動的烹飪體驗吸引了大部分人。這使我們能夠成功地與整個餐飲業的競爭對手競爭，並從競爭對手那裏奪取市場份額，特別是連鎖餐飲業，其定義是客人坐着點餐並在用餐後付款的餐廳。我們相信，我們將通過利用我們的規模和令人信服的價值主張來擴大我們的市場份額，這是許多規模較小的休閒餐廳概念無法複製的。

對韓國文化的接受程度越來越高。韓國文化在所有人羣中的意識不斷增強，特別是在千禧一代和Z世代人羣中，預計將顯著增加我們日益增長的客人追隨者。隨着《江南Style》這首韓國歌曲成為YouTube上首個點擊量突破10億次的視頻，以及BlackPink、BTS和Girls‘Generation等後起之秀的熱門歌曲，韓國文化繼續成為一種全球現象，近年來獲得了巨大的人氣。越來越多的熱門音樂視頻，以及其他廣受歡迎的韓國娛樂節目，包括最近Netflix的生存劇電視劇《魷魚遊戲》和榮獲奧斯卡獎的韓國電影《寄生蟲》，都推動了被稱為韓流的巨大增長。根據韓國基金會的數據，自20世紀90年代以來，韓國美食、語言和文化越來越受歡迎，並在國際上傳播，截至2020年9月，已在109個國家(不包括韓國)積累了超過1億粉絲。

競爭

在競爭激烈且分散的餐飲業，我們主要與休閒餐飲概念競爭。我們的競爭對手包括各種小型本地餐廳、中型地區性餐廳，以及主要提供就餐服務的大型全國性連鎖餐廳。在休閒餐飲類別中，我們認為亞洲餐廳是最不集中和最分散的，包括韓國、中國、泰國、越南和日本的餐廳，這些餐廳往往專注於特定的項目或準備方法。我們認為，沒有一個規模的休閒餐飲概念能提供同樣令人信服的價值主張和獨特的餐飲體驗。

人力資本資源

我們提供多樣化的環境，充滿激情和才華的人。我們的團隊成員合作和支持，有在餐飲業做出獨特標記的強烈願望。我們的核心價值觀推動着我們的員工積極進取，因為他們專注於相互尊重、團隊合作、持續改進和學習、感恩、積極的態度和成為我們業務中最優秀的人的熱情。我們相信，我們吸引和留住優秀人才，是因為我們提供了一個具有挑戰性的工作環境，並有機會改變我們公司的未來。我們作為一個團隊一起工作，共同的願景是讓我們的公司取得成功。

截至2023年12月31日，我們擁有約2500名全職和兼職員工。我們大約32%的勞動力是女性，68%是男性。我們的高級領導團隊(副總裁及以上級別)由83%的男性和17%的女性組成，而經理職位大約有66%的男性和34%的女性。我們的現有員工通常會招募新的團隊成員，儘管我們可能會在特定情況下使用外部招聘支持。

環境問題

我們受制於聯邦、州和地方有關環境保護的法律和法規，包括對排放到空氣和水中的污染物的監管、廢物的儲存和處置以及受污染土壤和地下水的清理。根據各種聯邦、州和地方法律，房地產的所有者或經營者可能要承擔移除或補救這些財產上、裏面或散發出的危險或有毒物質的費用。無論業主或經營者是否知道或是否對此類危險或有毒物質的存在負有責任，均可施加此類責任，在某些情況下，我們的租約中可能有賠償條款規定的義務。

政府監管和合規

我們受到各種聯邦、州和地方法規的約束，包括與建築和分區要求、公共衞生和安全以及食品的製備和銷售有關的法規。餐館的發展和經營在很大程度上取決於選擇和獲得合適的地點，這些地點受到分區、土地使用、環境、交通和其他法規和要求的制約。我們的餐廳還必須接受州和地方的許可，並受到健康、衞生、食品和職業安全以及其他機構的監管，這些監管在新冠肺炎疫情後得到了加強。我們可能會遇到重大困難或無法為我們的餐廳獲得必要的許可證、批准或許可，這可能會推遲計劃

餐廳開業或影響我們現有餐廳的運營。此外，當地監管機構在分區、土地使用和環境因素方面的嚴格和不同的要求可能會推遲或阻止特定地點的新餐廳的開發。

我們的運營受管理工人健康和安全的《美國職業安全與健康法》、管理最低工資和加班等事項的《美國公平勞工標準法》的規章制度，以及管轄上述和其他就業法律事項的各種類似的聯邦、州和地方法律(如公平工作周法律、移民法、各種工資和工時法、終止和解僱法以及州職業安全法規)的約束。我們還可能受到現任或前任員工、美國平等就業機會委員會、勞工部或其他機構的訴訟或調查，指控我們違反了有關工作場所和就業事項、歧視和類似事項的聯邦和州法律，我們過去曾參與過許多此類事項。這些訴訟和調查需要我們高級管理層的大量資源，並可能導致重大罰款、處罰和/或和解，其中一些或全部可能不在保險覆蓋範圍內，以及可能代價高昂、耗時較長、我們可能無法有效實施的重大補救努力。

知識產權

我們主要通過商標、域名和商業祕密的組合來保護我們的知識產權。我們在美國和國際上都有註冊商標。我們將繼續尋求更多的商標註冊，直到我們認為它們將是有益和具有成本效益的程度。我們內部餐廳的裝飾被商標覆蓋，覆蓋了我們標誌性的白色、棕色、藍色、青色和銀色，我們的白色隔間區域帶有棕色木質裝飾和玻璃隔板，以及我們的藍色燭臺和LED照明等功能。

我們已經制定了程序來監控對我們知識產權的潛在侵犯，我們的政策是採取適當的行動來執行我們的知識產權，同時考慮到我們索賠的力度、勝訴的可能性、成本和整體業務優先事項。

企業信息

Gen Inc.於2021年10月28日在特拉華州註冊成立，成為特拉華州的一家公司。在我們2023年6月首次公開募股之前，它沒有任何業務運營。隨着我們首次公開募股的完成，Gen Inc.成為Gen LLC的管理成員，Gen LLC擁有37家餐廳和相關子公司。我們的主要執行辦公室位於11480 South Street Suit205，Cerritos，CA 90703，我們的電話號碼是(562)356-9929。

關於我們的執行官員的信息

在昌。2011年9月，張先生在加利福尼亞州塔斯汀開設了我們的第一家餐廳，從而創建了Gen。自我們於2021年10月成立以來，張先生一直擔任我們的聯席首席執行官和董事。在創立Gen之前，張先生自1999年12月以來一直是多個餐廳概念的所有者、經營者和經理，包括Shabuya、Sumo、Octopus、H2O壽司和California Gogi品牌。張先生擁有加州州立理工大學波莫納分校的酒店管理理學學士學位。

張先生在董事會任職的資格包括他作為聯合創始人以及在餐飲和酒店業對我們業務的豐富經驗，以及他表現出的商業敏鋭性、創業技能和對運營效率的關注。張先生的董事會服務還為董事會和高級管理層之間創造了一個直接、更開放的溝通渠道。

David·金。2011年，在我們的第一家餐廳開業後不久，Mr.Kim就加入了Gen Chang，自我們於2021年10月成立以來，他一直擔任我們的聯席首席執行官和董事。在創立Gen之前，Mr.Kim曾擔任墨西哥休閒快餐連鎖La Salsa，Inc.的首席執行官，

2007年7月至2011年9月。Mr.Kim還曾於2006年10月至2011年9月擔任另一家墨西哥快速休閒連鎖餐廳Baja Fresh Enterprise的首席執行官，在此之前，於2005年至2010年擔任專注於困境公司的股權投資公司Caliber Capital Group的總裁。2002年8月至2011年9月，Mr.Kim擔任Cinnabon特許經營權的全國性所有者CinnaWorks，LLC的管理成員；1994年11月至2016年3月，他是零售糖果概念甜蜜工廠的所有者Sweet Candy，LLC的管理成員。

從1994年11月到2016年3月，Mr.Kim管理着金鴨公司和RD餐飲集團，這兩家公司擁有小丹尼和卡爾的餐廳。金色畜欄和皮卡Stix特許經營權。Mr.Kim也是其他幾個不能隨便吃的概念的所有者、運營者和管理者。Mr.Kim建立了金氏家族基金會，通過該基金會，他支持與學業成就和領導力相關的各種慈善事業。

Mr.Kim在董事會任職的資格包括他作為聯合創始人和餐飲業在我們的業務方面擁有豐富的經驗，以及他在創業和商業戰略方面表現出的商業敏鋭和技能。Mr.Kim的董事會服務也為董事會和高級管理層之間創造了一個直接、更開放的溝通渠道。

託馬斯·V·克羅爾。克羅爾先生自2021年7月以來一直擔任我們的首席財務官。在加入我們之前，克羅爾先生在2019年1月至2021年7月期間擔任胰腺癌行動網絡的首席財務官，該網絡是一家專注於胰腺癌研究的非營利性組織。克羅爾還曾擔任全球獨立出版商聖賢出版有限公司的高級副總裁和首席財務官。克羅爾先生還在2004年9月至2005年6月期間擔任PPONet公司的首席財務官，PPONet公司是一家首選的醫生供應商網絡。克羅爾先生還在2007年6月至2018年9月期間擔任老年住房社區運營商Silverado High Living Holdings，Inc.的高級副總裁兼首席財務官。從1989年9月到2003年3月，克羅爾先生在醫療保健服務提供商Insight Health Services Corp.擔任過多個職位，包括首席財務官和首席運營官。克羅爾先生之前也是Arthur Andersen&Co的加州註冊公共會計師。Croal先生擁有洛約拉·馬裏蒙特大學的會計學學士學位。

可用信息

我們的網站位於www.genkoreanbbq.com，包括投資者關係部分，我們經常在其中發佈信息，如我們參與或主辦的季度電話會議和其他投資者活動的網絡廣播，以及任何相關材料。本公司網站包含、鏈接或以其他方式連接的信息不構成本年度報告的一部分，也不會以引用方式併入本年度報告。

它EM 1A。風險因素。

風險因素摘要

我們公司面臨着幾個風險，如果實現這些風險，可能會對我們的業務、前景、財務狀況、經營結果、現金流和獲得流動性產生重大影響。我們的業務存在不確定性和風險，包括：

與我們的增長戰略和餐廳擴張相關的風險

我們已經並將繼續經歷食品、配料、勞動力、建築和公用事業成本方面的通脹狀況，我們可能無法提高價格或實施足以抵消這些成本的通脹壓力的經營改善措施，這可能會對我們的收入和經營業績造成不利影響。.

我們的收入和經營結果的強弱取決於食品、配料、勞動力、建築和公用事業的價格和可用性等。在截至2022年和2023年的幾年裏，經營我們餐廳所需的大宗商品、勞動力、能源和其他投入的成本增加了。經濟狀況、天氣、需求等因素的波動也會影響我們購買的原料和產品的成本。從2021年到2022年，食品成本的銷售比例從31.8%提高到33.2%，工資和福利成本的銷售比例從29.0%提高到29.8%。從2022年到2023年，食品成本的銷售比例從33.2%下降到32.2%，工資和福利成本的銷售比例從29.8%上升到31.4%。我們無法預測並有效應對這些因素中的一個或多個不利變化，可能會對我們的運營結果產生重大不利影響。我們預計通脹壓力和其他因素

影響這些項目成本的波動將在2024年前繼續影響我們的業務。我們試圖通過提高菜單價格和改善運營來抵消成本壓力，但可能不會成功。我們在2022年下半年和2023年開始小幅提價，客人行為沒有明顯變化。我們尋求提供價格適中的產品，因此，我們可能無法尋求或無法將價格上漲轉嫁到足以完全抵消成本增長的客户身上。流量也可能受到菜單價格上漲的負面影響，因為消費者可能不太願意支付我們的菜單價格，可能會越來越多地訪問價格較低的競爭對手，可能會減少他們的訪問頻率，或者可能完全放棄一些購買。在價格上漲不足以充分或及時抵消更高成本的範圍內，和/或如果它們導致在收入減少的情況下，我們的收入和經營業績可能會受到不利影響。

大流行和公共衞生危機已經對我們的業務、財務狀況和財務結果產生了不利影響，未來也可能產生不利影響。

新冠肺炎和政府採取的控制措施對我們的業務運營造成了重大幹擾。不能保證新冠肺炎疫情和其他流行病及公共衞生危機的事態發展，以及政府為控制這些危機而採取的措施不會對我們的運營和財務業績產生不利影響。我們的餐廳僅分佈在美國七個州。由於我們集中在這些市場，與足跡更分散的其他連鎖餐廳相比，我們可能會受到這些地區任何嚴重的公共衞生危機和政府限制措施的不成比例的影響。

由於新冠肺炎疫情，我們已經對我們的餐廳運營進行了調整，可能不得不重新設計我們的服務和商業模式，以適應消費者未來改變的行為模式。任何此類努力都可能導致資本支出、業務中斷和利潤率下降，並可能無法成功提高我們的盈利能力。

我們的長期成功在很大程度上取決於我們能否成功地找到和確保合適的地點，並及時在現有和新的市場上發展和擴大我們的業務。

在可預見的未來，我們實現增長戰略的關鍵手段之一將是在盈利的基礎上開設和運營新餐廳。2018年和2019年我們都新開了4家餐廳，2022年新開了3家餐廳，2023年新開了6家餐廳。我們確定我們可以進入或擴大的目標市場，考慮到許多因素，如我們目前餐廳的位置、人口統計、交通模式和從各種來源收集的信息。考慮到這些因素的不確定性，我們可能無法在預算內或在及時的基礎上開設我們計劃中的新餐廳，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。隨着我們經營更多的餐廳，我們相對於餐廳基礎規模的擴張速度最終將會下降。

在任何特定時期內新開餐廳的數量和時間可能會受到若干因素的負面影響，這些因素包括但不限於：

因此，我們不能向您保證我們將能夠成功擴張，因為我們可能無法正確分析某個地點的適宜性，也無法預見擴大業務帶來的所有挑戰。我們的增長戰略，以及與開發每個新餐廳相關的大量投資，可能會導致我們的經營業績波動，無法預測或對我們的業務、財務狀況或經營結果產生不利影響。如果我們無法在現有市場擴張或滲透新市場，我們增加銷售額和盈利能力的能力可能會受到實質性的損害，或者我們可能會面臨虧損。

此外，我們基於當前空白分析的餐廳計數潛力可能會在未來發生變化，或者我們可能會進行未來的分析，產生與我們之前的分析不一致的結果。

我們向新市場的擴張可能會帶來更大的風險，部分原因是我們不熟悉這些領域，也因為消費者不熟悉我們的概念，並可能使我們未來的結果不可預測。

截至2023年12月31日，我們在加州、亞利桑那州、內華達州、夏威夷、德克薩斯州、紐約州和佛羅裏達州等七個州經營我們的餐廳。我們在2022年新開了三家餐廳，並在2023年開設了六家新餐廳，我們計劃在未來幾年增加我們的餐廳數量，作為我們擴張戰略的一部分。我們未來可能會在我們幾乎沒有運營經驗的市場上開設餐廳。這一增長戰略和與開發每一家新餐廳相關的大量投資可能會導致我們的經營業績波動，無法預測或對我們的業務、財務狀況或經營結果產生不利影響。我們在新市場開設的餐廳可能需要更長的時間才能持續達到預期的銷售額和利潤水平，並且可能比我們在現有市場開設的餐廳的建築、入住率或運營成本更高，從而影響我們的整體盈利能力。新市場可能具有比現有市場更難預測或滿足的競爭條件、消費者品味和可自由支配的消費模式，而且在這些新市場中，我們的品牌或概念可能很少或根本沒有市場知名度。我們可能需要在新市場的廣告和促銷活動上進行比最初計劃更大的投資，以建立品牌知名度。我們可能還會發現，在新的市場中，招聘、激勵和留住與我們願景、激情和商業文化相似的合格員工變得更加困難。如果我們不能成功地執行我們進入新市場的計劃，我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到實質性的不利影響。

全球和國內經濟狀況對消費者可自由支配支出的影響可能會對我們的財務表現產生重大不利影響。

新冠肺炎疫情對全球和國內經濟產生了重大影響，並可能在未來一段時間內繼續對這些經濟體產生負面影響。外出就餐是一種可自由支配的支出，歷史上一直受到國內和全球經濟狀況的影響。除了新冠肺炎疫情，這些條件包括但不限於：失業率、一般性和行業特有的通脹、消費者信心、消費者購買和儲蓄習慣、信貸狀況、股市表現、房價、人口增長、家庭收入和税收政策。與國內和國際財政問題有關的政府政策的實質性變化，和/或央行貨幣政策的變化，也可能影響消費者可自由支配的支出。任何影響消費者可自由支配支出的因素都可能影響我們餐廳的客户流量和平均支票金額，從而可能對我們的財務業績產生重大影響。此外，戰爭、恐怖主義活動、全球經濟事件或趨勢或其他地緣政治事件或衝突造成的負面經濟狀況可能會導致消費者對其可自由支配的支出行為進行長期改變，無論是臨時的、延長的還是永久的。員工數量的減少和餐廳的關閉可能會因長期的負面經濟狀況而導致，這可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生實質性的不利影響。

在現有市場開設新餐廳可能會對我們現有餐廳的銷售額產生負面影響。

我們餐廳的消費目標區域因位置而異，這取決於許多因素，包括人口密度、當地其他零售和商業景點、地區人口統計和地理位置。因此，在我們已有餐廳的市場或附近開設一家新餐廳，可能會對這些現有餐廳的銷售造成不利影響，從而對我們的業務、財務狀況或經營業績產生不利影響。

現有的餐廳也可能使我們更難為同一市場上的新餐廳建立消費者基礎。我們的核心業務戰略並不包括開設我們認為會對現有餐廳的銷售額產生實質性影響的新餐廳，但我們可能會有選擇地在現有餐廳及其周邊地區開設新餐廳，這些餐廳正在以最大或接近最大限度地運營，以有效地為我們的客人服務。隨着我們繼續擴大我們的業務，我們兩家餐廳之間的銷售蠶食可能會在未來變得嚴重，並可能影響我們的銷售增長，這反過來可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

新餐廳一旦開業，可能就不會盈利，我們過去經歷的平均餐廳銷售額和可比餐廳銷售額的增長可能並不能預示未來的結果。

我們的新餐廳開業時客流量很大，但在人們對新餐廳開業的興趣帶來的最初銷售額激增後，客流量通常會下降。新開的餐廳可能不會盈利，它們的銷售業績可能不會遵循歷史模式。此外，我們的平均餐廳銷售額和可比餐廳銷售額可能不會以過去實現的速度增長。我們的生意取決於新餐廳的成功，也取決於現有餐廳的成功。如果現有餐廳的銷售額達不到預期，我們的新餐廳也沒有盈利，我們的業務和經營結果可能會受到損害。

如果我們的新餐廳沒有按計劃運作，我們的業務和未來的前景可能會受到損害。此外，如果我們無法實現我們預期的餐廳平均銷售額，我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到不利影響。

如果可比餐廳銷售額低於我們的預期，我們的銷售額和利潤增長可能會受到不利影響.

可比餐廳銷售額的變化水平，代表開業至少12個月的餐廳銷售額的同比變化，可能會影響我們的銷售增長。我們能否提高可比餐廳銷售額，在一定程度上取決於我們能否成功地實施我們的銷售計劃，如增加在線和外賣銷售的計劃，審查我們的飲料計劃以增加飲料銷售，以及審查運營效率以增加我們餐廳的客流。這些措施可能不會成功，我們可能無法實現我們的目標可比餐廳銷售額的變化，或者可比餐廳銷售額的變化可能是負的，這可能導致我們的盈利能力下降，並對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。請參閲“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析--可比餐廳銷售額變化.”

如果我們不能有效地管理我們的增長，可能會損害我們的業務和經營業績。

我們的增長計劃包括開設新的餐廳。我們現有的餐廳管理系統、財務和管理控制以及信息系統可能不足以支持我們計劃的擴張。

有效地管理我們的增長將需要我們繼續加強這些系統、程序和控制，並僱用、培訓和留住經理和團隊成員。我們可能不會對擴張對我們的管理層、餐廳團隊和現有基礎設施施加的不斷變化的需求做出足夠快的反應，這些需求可能會損害我們的業務、財務狀況或運營結果。

我們有限的餐廳數量、與開設新餐廳相關的鉅額費用以及我們新餐廳的單位數量使我們容易受到經營業績大幅波動的影響。

截至2023年12月31日，我們經營着37家餐廳。2018年和2019年我們都新開了4家餐廳，2022年新開了3家餐廳，2023年新開了6家餐廳。由於新冠肺炎疫情，我們在2020年和2021年沒有新開任何餐廳。開發每一家新餐廳所需的資本資源都是巨大的。平均而言，我們於2018年至2019年開業的餐廳需要每間餐廳約180萬美元的淨擴建成本，包括開業前費用，但扣除業主租户改善津貼後的淨額，以及反映我們不購買相關房地產。在2022年期間，我們開設了三家餐廳，平均淨建設成本約為190萬美元。在2022年開業的三家餐廳中，最後一家的淨建設成本為260萬美元。在2023年期間，我們開設了六家餐廳，平均淨建設成本約為210萬美元。我們的目標是新開餐廳的平均淨建設成本低於300萬美元。然而，實際成本可能會根據各種因素而顯著不同，包括餐廳的地點和規模以及當地房地產和勞動力市場的條件。我們對裝修、固定裝置和傢俱的估計也可能不正確，這可能會導致我們產生某些減值費用。我們現有的餐廳數量相對較少，與每一家新餐廳相關的重大投資，任何一家餐廳的經營業績差異，或者餐廳計劃開業的延遲或取消，都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大影響。

我們的餐廳基礎是地理集中的，我們可能會受到特定市場條件的負面影響。

截至2023年12月31日，我們大約57%的餐廳位於加利福尼亞州，其中41%的餐廳位於南加州。加州人口、失業、經濟、監管或天氣狀況的不利變化已經並可能繼續對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。由於我們集中在這些市場，與其他覆蓋全國的連鎖餐廳相比，我們一直受到這些市場不利條件的影響，未來可能會不成比例地受到影響。

在我們的餐廳或他們所在的中心發生或受到威脅的暴力行為，包括內亂、顧客恐嚇、活躍的槍擊情況和恐怖主義，可能會對我們的餐廳銷售額產生不利影響，這可能會對我們的財務業績產生實質性的不利影響。

在我們的餐廳或他們所在的中心發生的任何暴力行為或對他們所在中心的任何威脅，包括內亂、顧客恐嚇、活躍的槍擊情況和恐怖活動，在短期內可能會導致損害和限制進入我們的餐廳和/或餐廳關閉，從長期來看，可能會導致我們的客户和員工避開我們的餐廳。任何此類情況都可能對客户流量造成不利影響，並使我們的餐廳更難配備足夠的員工，這可能會對我們的財務業績產生實質性的不利影響。

我們餐廳所在的零售中心、購物中心、生活方式中心或娛樂中心的遊客減少可能會對我們的餐廳銷售產生負面影響。.

我們的餐廳主要位於高活動的商業中心。我們依靠這些中心的高訪問率來吸引客人光顧我們的餐廳。可能導致訪問率下降的因素包括公共衞生狀況，如新冠肺炎疫情，經濟或政治條件，我們經營的零售中心的主要租户關閉，消費者偏好或購物模式的變化，可自由支配的變化

消費者支出、石油價格上漲或其他因素，可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生不利影響。

我們新開餐廳的計劃，以及我們現有餐廳對資本支出的持續需求，要求我們投入資金。

我們的增長戰略依賴於開設新的餐廳，這將要求我們使用運營現金流。我們不能向您保證運營現金流將足以使我們實施我們的增長戰略。如果這些資金沒有在我們的各種項目中有效地分配，或者如果這些舉措中的任何一個被證明是不成功的，我們的盈利能力可能會下降，我們可能會被要求推遲、大幅減少或取消計劃中的餐廳開業，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。此外，我們的業務將繼續需要資本支出來維護、翻新和改善現有餐廳，以保持競爭力和我們的品牌價值。這就產生了對現金的持續需求，如果我們不能從運營現金流中為資本支出提供資金，就需要借入或以其他方式獲得資金。如果資助新餐廳或翻新或改善現有餐廳的成本超過預算金額，和/或建造或翻新時間長於預期，我們的利潤和流動資金可能會減少。如果我們不能獲得所需的資本，我們可能無法執行我們的增長戰略，無法利用未來的機會，也無法應對競爭壓力。

與我們的關係和其他主要供應商相關的風險

我們嚴重依賴某些供應商和供應商，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

我們能否在整個餐廳保持一致的價格和質量，在一定程度上取決於我們能否以合理的價格從第三方供應商和供應商那裏獲得足夠數量的特定食品和用品。此外，我們依賴少數幾家供應商提供我們餐廳使用的某些特殊設備，例如我們餐桌上的嵌入式燒烤架。對於這種專用設備，我們依賴Fast Fabrications LLC或Fast Fabrications作為我們的主要供應商之一。2023年和2022年，無關的第三方美國食品公司向我們提供的食品分別約佔我們食品和飲料總成本的36.0%和57.6%。太平洋環球分銷公司或關聯方的子公司太平洋環球提供餐具、餐巾紙、汽水和調味汁等餐廳用品，2023年和2022年分別佔總運營支出的約16.4%和21.2%。Wise Universal Inc.或Wise Universal為我們提供的食品和用品分別約佔我們2023年和2022年食品和飲料總成本的21.3%和32.5%。Fast Fabrications、Pacific Global和Wise Universal中的每一個都由與公司有關聯的各方控制。見第二部分，第13項。“某些關係和相關交易，以及董事的獨立性獲取有關我們與這些供應商的關係的更多信息。我們目前不控制我們供應商和供應商的業務，我們指定和監測他們所依據的標準的努力可能不會成功。此外，我們直到2023年第三季度才與任何供應商簽訂書面合同。在2023年第三季度，我們與一家特定的供應商Sysco Los Angeles，Inc.或Sysco簽署了一份合同，購買我們所有的餐廳食品。如果Sysco無法滿足我們的產品要求，而我們轉向另一家供應商，他們可能會要求對他們更有利的條款，但對我們來説成本更高。Sysco約佔2023年食品成本的15.1%。此外，某些食品容易腐爛，我們對這些食品是否會在合適的條件下送到我們的餐廳使用的控制有限。如果我們的任何供應商或其他供應商無法履行其對我們標準的義務，如果我們與供應商的非正式安排破裂，或者如果我們無法在供應或服務中斷的情況下找到替代供應商，我們可能會遇到供應短缺，併產生更高的成本來確保足夠的供應，這可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

此外，我們使用各種第三方供應商來提供、支持和維護我們的大部分管理信息系統。我們還將某些會計、工資和人力資源職能外包給業務流程服務提供商。如果這些供應商未能履行他們的義務，可能會擾亂我們的運營。此外，我們可能會對從我們的供應商或我們僱用的新供應商那裏獲得的服務進行任何更改，這可能會中斷我們的運營。這些中斷可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

食品和供應成本的變化可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

我們的盈利能力在一定程度上取決於我們預測和應對食品和供應成本變化的能力。由於意外需求、生產或分銷問題、食品污染、惡劣天氣或其他條件導致的某些供應短缺或中斷，可能會對我們配料的可用性、質量和成本產生不利影響，從而損害我們的運營。對我們的菜單最關鍵的食品，如牛肉、豬肉、家禽和海鮮的任何價格上漲，也可能對我們的業務、財務狀況或運營業績產生不利影響。儘管我們試圖管理這些波動對我們經營業績的影響，但我們仍然容易受到我們無法控制的因素導致的食品成本上漲的影響，這些因素包括一般經濟狀況、季節性波動、天氣狀況、需求、食品安全問題、普遍的傳染病、產品召回和政府法規。

如果我們的任何分銷商或供應商表現不佳，或者我們的分銷或供應關係因任何原因而中斷，我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流可能會受到不利影響。如果我們不能在短時間內更換或聘用符合我們規格的分銷商或供應商，這可能會增加我們的費用，並導致我們餐廳的食物和其他物品短缺，這可能導致餐廳從菜單上刪除項目。如果發生這種情況，受影響的餐廳可能會在短缺期間或之後經歷銷售額大幅下降，如果客人因此改變他們的用餐習慣的話。此外，由於我們提供價格適中的食品，我們可能選擇不將商品價格上漲轉嫁給消費者，也可能無法轉嫁給消費者。食品和供應成本的這些潛在變化可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

如果不能頻繁收到新鮮食品原料和其他供應，可能會損害我們的業務、財務狀況或經營業績.

我們維持菜單的能力部分取決於我們從可靠的供應商那裏獲得符合我們規格的食材的能力。由意外需求、生產或分銷問題、食品污染、惡劣天氣或其他條件導致的配料供應短缺或中斷可能會對配料的供應、質量和成本產生不利影響，從而損害我們的業務、財務狀況或運營結果。如果我們的任何分銷商或供應商表現不佳，或者我們的分銷或供應關係因任何原因而中斷，我們的業務、財務狀況或運營結果可能會受到不利影響。如果我們不能在短時間內更換或聘用符合我們規格的分銷商或供應商，這可能會增加我們的費用，並導致我們餐廳的食物和其他物品短缺，這可能導致餐廳從菜單上刪除項目。如果發生這種情況，受影響的餐廳可能會在短缺期間或之後經歷銷售額大幅下降，如果客人因此改變他們的用餐習慣的話。銷售額的減少可能會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。

此外，我們在餐飲業的競爭方式在很大程度上取決於我們繼續提供不含人工配料的正宗、傳統的韓國菜餚的能力。隨着我們增加這些成分的使用，我們的供應商擴大產量或以其他方式增加供應以滿足我們需求的能力可能會受到限制。我們可能會面臨困難，以符合成本效益的基礎上獲得充足和一致的這些成分的供應。

其他商業、運營、金融和監管風險

我們面對着激烈的競爭，如果我們不能繼續在整個飲食業中有效地競爭，特別是在我們所競爭的飲食業的餐飲部分，我們的業務、財務狀況和經營業績都會受到不利的影響。

餐飲業和零售業競爭激烈，我們面臨着許多老牌競爭對手。我們在每個市場內與國家和地區的餐飲和零售連鎖店以及當地擁有的餐廳和零售商競爭。我們面臨着來自各種休閒餐廳的激烈競爭，這些餐廳提供亞洲和非亞洲美食，以及雜貨店和其他銷售亞洲食品的門店提供的外賣。這些細分市場在產品質量、就餐體驗、氛圍、地理位置、便利性、價值認知和價格等方面都具有很強的競爭力。隨着競爭對手增加其產品供應的廣度和深度並開設新的地點，我們的競爭繼續加劇。這些競爭對手可能有，

與我們的品牌相比，公眾廣為人知的廚師可能會為這些競爭對手帶來更多的惡名。我們還與許多餐廳和零售店爭奪場地位置和餐廳級別的員工。

我們的幾個提供亞洲及相關選擇的競爭對手可能會在價格、質量和服務方面與我們競爭。這些競爭因素中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。儘管影響可能是短期的，但我們未來的業績可能會再次受到我們門店附近其他亞洲概念餐廳的開業的影響，特別是如果這樣的亞洲概念餐廳是“你能吃的一切”的話。在我們的分店附近開設更多的“你能吃到的”亞洲餐廳可能會對我們的經營業績產生負面影響。

由於雜貨店、熟食店、零售業和餐飲業的融合，我們面臨着競爭，特別是在超市行業。我們還面臨着來自各種異地餐飲替代服務的競爭，包括但不限於家庭餐包遞送、第三方餐飲遞送和餐飲，以及我們的競爭對手對這些渠道的快速增長。此外，我們的競爭對手可能會損害我們的業務，即使他們在自己的運營中並不成功，也會通過激進而昂貴的廣告、促銷或招聘做法搶走客户或員工。我們預計，在上述所有因素方面，激烈的競爭將繼續下去。

我們還與其他連鎖餐廳和其他零售企業爭奪優質的場地位置、管理和小時工，以及我們運營的其他方面，這些方面可能會影響這些重要資源的可用性和成本。如果我們不能繼續有效地競爭，我們的業務、財務狀況和經營業績都會受到不利影響。

經濟狀況的變化可能會對我們維持或增加餐廳銷售額或開設新餐廳的能力產生實質性影響。

餐飲業依賴於消費者的可自由支配支出。整個美國或我們經營的特定市場可能會受到經濟活動低迷、經濟衰退週期、燃料或能源成本上升、消費者信心低迷、高失業率、房價下跌、房屋止贖增加、投資損失、個人破產、獲得信貸機會減少或其他可能影響消費者可自由支配支出的經濟因素的影響。如果消費者選擇減少外出就餐頻率或減少外出就餐時的用餐支出，我們餐廳的銷售額可能會下降。

負面的經濟狀況可能會導致消費者對他們的可自由支配支出行為做出長期改變，包括減少永久外出就餐的頻率。如果餐廳銷售額下降，我們的盈利能力可能會下降，因為我們將固定成本分攤到較低水平的銷售中。員工數量的減少、資產減值費用和潛在的餐廳關閉可能會因餐廳銷售長期出現負增長而導致，這可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

食品安全和食源性疾病以及流感、病毒或其他疾病的爆發可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生不利影響。.

我們不能保證我們的內部控制和培訓將完全有效地預防我們餐廳的所有食品安全問題，包括任何食源性疾病的發生，如沙門氏菌、大腸桿菌和甲型肝炎。此外，也不能保證我們的餐廳地點將保持我們餐廳所需的高水平內部控制和培訓。此外，我們依賴第三方供應商，這使得監測食品安全合規變得困難，並增加了食源性疾病影響多個地點而不是單一餐廳的風險。一些食源性疾病事件可能是由我們無法控制的第三方供應商和運輸商造成的。未來可能會出現對我們目前的預防措施具有抵抗力的新疾病，或者可能出現潛伏期較長的疾病，這些疾病可能會引發具有追溯力的索賠或指控。在我們的任何餐廳或市場或與我們銷售的食品有關的一個或多個食源性疾病案例，如果在國家媒體或社交媒體上高度宣傳，可能會對我們在全國範圍內的餐廳銷售產生負面影響。即使後來確定疾病被錯誤地歸咎於我們或我們的一家餐廳，這種風險也是存在的。其他一些連鎖餐廳也經歷了與食源性疾病有關的事件，對其經營產生了實質性的不利影響。類似事件發生在我們的一個或多個

餐廳，或負面宣傳或公眾對事件的猜測，可能會對我們的業務，財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

此外，消費者的偏好可能會受到對肉類消費的健康擔憂的影響，特別是牛肉，這是我們餐廳使用的關鍵成分。例如，如果病原體（如“瘋牛病”）或其他細菌或寄生蟲感染了食品供應（或據信已感染食品供應），無論我們的供應鏈是否受到影響，客人都可以主動避免食用某些成分。圍繞食品供應中此類感染的負面宣傳，無論是與我們的餐廳或我們行業的競爭對手有關，都可能對我們的食品需求產生不利影響。

如果病毒通過人體接觸或呼吸道傳播，我們的員工或客人可能會受到感染，或可能會選擇或被建議避免在公共場所聚集，任何這些都可能對我們餐廳的客人流量以及我們為餐廳配備足夠員工、及時接收交付或在企業層面履行職能的能力產生不利影響。此外，我們擁有餐廳的司法管轄區可能會強制關閉，尋求自願關閉或對運營施加限制。即使該等措施並未實施，且病毒或其他疾病並未顯著傳播，但感知的感染風險或重大健康風險可能會導致客人選擇其他替代品而不在我們的餐廳用餐，這可能會對我們的業務產生不利影響。

有關飲食和健康的新信息或態度可能會導致法規和消費者消費習慣的變化，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

有關飲食和健康的態度變化或有關食用某些食品對健康不利影響的新信息可能會導致政府法規和消費者飲食習慣的變化，這可能會影響我們的業務，財務狀況或經營業績。這些變化已經導致並可能繼續導致法律和法規要求我們披露我們提供的食品的營養成分，以及影響允許成分和菜單產品的法律和法規。例如，一些司法管轄區已頒佈菜單標籤法，要求多單元餐廳經營者向消費者披露某些營養信息，或已頒佈立法限制在餐廳中使用某些類型的配料。這些要求可能與我們根據2010年《患者保護和平價醫療法案》（經《醫療保健和教育和解法案》修訂）或《ACA》（統稱為ACA）的要求不同或不一致，ACA為某些餐館制定了統一的聯邦要求，要求在菜單上張貼營養信息。具體而言，ACA要求擁有20個或更多以相同名稱經營並提供基本相同菜單的連鎖餐廳在菜單和菜單板上公佈標準菜單項的卡路里總數，以及將此卡路里信息置於每日總卡路里攝入量的上下文中的聲明。ACA還要求覆蓋的餐館應要求向消費者提供每種標準菜單項的詳細營養信息的書面摘要，並在菜單和菜單板上提供關於應要求提供這些信息的聲明。關於我們的菜單成分、我們的份量大小或我們菜單項目的營養成分的不利宣傳或客人的反應可能會對我們的產品的需求產生負面影響，從而對我們的業務、財務狀況或經營業績產生不利影響。

遵守當前和未來有關我們菜單項的成分和營養成分的法律法規可能會花費大量時間。此外，如果消費者健康法規或消費者飲食習慣發生重大變化，我們可能會被要求修改或停止某些菜單項，並可能會因實施這些變化而產生更高的成本。這些變化也可能對我們的餐廳對新客人或回頭客的吸引力產生不利影響。我們無法預測任何新的營養標籤要求的影響。與我們菜單上的營養披露相關的風險和成本可能會影響我們的運營，特別是考慮到餐飲業內有關測試和披露的適用法律要求和慣例存在差異，我們自己餐廳的食物製備存在普通差異，以及需要依賴從第三方供應商獲得的營養信息的準確性和完整性。

我們可能無法有效地應對消費者健康觀念的變化，成功地實施營養素含量披露要求，或使我們的菜單產品適應飲食習慣的趨勢。菜單標籤法的實施以及無法跟上消費者的飲食習慣可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績以及我們在餐飲業的整體地位產生重大不利影響。

我們非常依賴設備的運行，任何機械故障都可能妨礙我們有效運營餐廳.

我們餐廳的運營依賴於技術和設備，如位於每張桌子上的燒烤和通風系統。我們安全、高效和有效地管理餐廳的能力在很大程度上取決於這些系統的可靠性和容量。機械故障和我們無法及時維修此類設備可能會導致客户服務延誤，並降低我們餐廳運營的效率，包括銷售損失。此類問題的補救可能導致重大的計劃外資本投資，任何設備故障都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響，因為我們依賴此類設備。

此外，顧客還可以使用我們的設備來烹飪和準備他們的部分食物。客户可能無法正確烹調他們正在準備的食物和/或可能不正確地使用我們的烹飪設備，這可能會導致生病、受傷或損壞客户的個人財產。任何這樣的結果都可能使我們面臨訴訟和負面宣傳。消費者對我們餐廳的需求可能會受到人身傷害或財產損失事件的影響。如果消費者對我們的餐廳或品牌的信心因任何此類事件而下降，我們可能會經歷銷售額下降，並對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

任何註冊商標或其他知識產權的喪失，或我們未能最大化或成功維護我們的知識產權，都可能使其他公司能夠更有效地與我們競爭。

我們在業務中使用知識產權。我們的商標和服務標誌是寶貴的資產，加強了我們的品牌和消費者對我們餐廳的良好印象。我們投入了大量資金來建立和推廣我們的商標品牌。我們能否繼續取得成功，在很大程度上有賴於我們能否最大限度地保護和維護我們的知識產權。

我們依靠保密協議和商標法來保護我們的知識產權。因此，我們可能無法阻止其他人獨立開發和使用類似的品牌。

我們在美國和國際上也有商標註冊。我們不能向您保證，我們為保護我們的知識產權所採取的步驟是足夠的，我們的知識產權在未來能夠得到成功的辯護和主張，或者第三方不會侵犯或挪用任何此類權利。此外，我們的商標權和相關注冊在未來可能會受到挑戰，並可能被取消或縮小範圍。未能保護我們的商標權可能會阻止我們在未來挑戰使用與我們商標相似的名稱和標誌的第三方，這反過來可能會導致消費者困惑或對消費者對我們品牌和產品的認知產生負面影響。此外，知識產權糾紛、訴訟和侵權索賠可能會導致管理上的重大分心和鉅額費用，無論我們是否成功，這些費用都可能無法收回。這樣的訴訟可能會曠日持久，但不一定會成功，不利的結果可能會使我們承擔責任，迫使我們停止使用某些商標或其他知識產權，或迫使我們與其他公司簽訂許可證。這些情況中的任何一種都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

我們的營銷計劃可能不會成功，我們的廣告活動、餐廳設計和改建可能不會增加銷售額或利潤。

為了提高品牌知名度、吸引和留住客人，我們在營銷活動、廣告宣傳、餐廳設計和改建方面會產生成本並花費其他資源。這些計劃可能不會成功，導致在沒有更高銷售額的好處的情況下產生的費用。此外，我們的一些競爭對手擁有更多的財力，這使得他們能夠比我們在營銷、廣告和其他活動上投入更多的資金。如果我們的競爭對手增加了在營銷和廣告及其他活動上的支出，或者我們的營銷資金因任何原因而減少，或者如果我們的廣告、促銷、新菜單項目以及餐廳設計和改建的效率低於我們的競爭對手，可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

我們無法識別、應對和有效管理社交媒體的加速影響，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

我們的營銷努力嚴重依賴於社交媒體的使用。近年來，社交媒體平臺的使用顯著增加，包括網絡博客(博客)、微型博客、聊天平臺、社交媒體網站和其他形式的基於互聯網的交流，使個人能夠接觸到廣大消費者和其他感興趣的人。我們的許多競爭對手正在擴大對社交媒體的使用，新的社交媒體平臺正在迅速開發，這可能會使更傳統的社交媒體平臺過時。因此，我們需要不斷創新和發展我們的社交媒體戰略，以保持對客人的廣泛吸引力和品牌相關性。我們還繼續投資於其他數字營銷計劃，使我們能夠通過多個數字渠道接觸到我們的客人，並建立他們對我們品牌的認識、參與和忠誠度。這些計劃可能不會成功，導致在沒有更高銷售額或更高品牌認知度的情況下產生的費用。

與我們的一家餐廳有關的負面宣傳可能會減少我們其他一些或所有餐廳的銷售額.

我們的成功在一定程度上取決於我們保持和提升品牌價值的能力，以及消費者與我們品牌的聯繫。我們可能會不時面臨與食品質量、餐廳設施、客人投訴或聲稱生病或受傷的訴訟、健康檢查分數、我們或我們供應商的食品加工誠信、員工關係或其他事項有關的負面宣傳，無論指控是否屬實，或者我們是否需要承擔責任。有關一間食肆的負面宣傳所帶來的負面影響，可能遠遠超出所涉食肆的範圍，影響我們其他部分或全部食肆，從而對我們的業務、財政狀況或經營業績造成不良影響。對於不相關的餐飲服務業務，如果消費者將這些業務與我們自己的業務聯繫起來，也存在類似的風險。

近年來，社交媒體的使用範圍大幅擴大，這可能進一步放大此類事件可能產生的任何負面宣傳。許多社交媒體平臺會立即發佈訂閲者和參與者發佈的內容，通常不會對發佈內容的準確性進行過濾或檢查。在此類平臺上發佈的信息可能不利於我們的利益和/或可能不準確。在網上傳播不準確或不負責任的信息可能會損害我們的業務、聲譽、前景、財務狀況或運營結果，無論信息的準確性如何。損害可能是直接的，而沒有給我們提供補救或糾正的機會。

此外，員工因違反工資和工時、歧視、騷擾或非法解僱等原因對我們提出的索賠也可能造成負面宣傳，可能對我們產生不利影響，並轉移我們原本用於促進我們未來運營業績的財務和管理資源。這些索賠數量的顯著增加或成功索賠數量的增加可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。如果任何此類事件或其他事件造成負面宣傳或以其他方式侵蝕消費者對我們或我們的餐廳的信心，消費者對我們餐廳和我們品牌價值的需求可能會大幅下降，這可能會導致銷售額下降，並可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

我們承擔與租賃空間相關的所有風險，並受制於長期的不可取消租賃。

我們沒有任何不動產，我們所有的餐廳都是出租的。根據我們的經營租賃支付的費用佔我們支出的很大一部分，我們預計我們未來開設的新餐廳也將同樣被租賃。我們的大多數租約都有五到十年的租期，不包括我們可以選擇的慣常延期。我們的大多數租約要求固定的年租金，通常每年都會上漲，有些租約要求在餐廳銷售額超過協議金額時支付額外的租金。一般來説，我們的租賃是“淨”租賃，這要求我們支付所有的保險、税收、維護和水電費。我們一般不能取消這些租約。我們租賃的更多土地可能會受到類似的長期不可取消租賃的影響。如果一家現有或未來的餐廳沒有盈利，而我們決定關閉它，我們仍可能承諾履行適用租約規定的義務，其中包括支付租賃期剩餘部分的基本租金。此外，當我們的每一份租約到期時，我們可能無法以商業上可接受的條款或根本無法就續約進行談判，這可能導致我們支付更多的入住費或關閉理想地點的餐廳。如果我們不能就續約進行談判，我們可能不得不處置這些餐廳的資產，併產生關閉費用以及財產和設備的減值。此外，如果我們失敗了

為了談判續約，我們可能會產生與移動可轉移傢俱、固定裝置和設備相關的額外成本。這些潛在增加的入住率和搬家成本，以及餐廳的關閉，可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

宏觀經濟狀況，包括經濟不景氣，可能導致我們的租約的業主無法根據其現有的融資安排獲得融資或保持良好的信譽，導致無法向我們支付所需的租户改善津貼或履行其他租賃契約。此外，我們所在或已經簽訂租約的購物中心的租户，或者我們的位置附近的購物中心的租户，可能無法開業或可能停止運營。在我們所在或我們的位置附近的購物中心，租户總入住率的下降可能會影響我們餐廳的交通。所有這些因素都可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。

我們未來可能需要資本，而我們可能無法以優惠的條件籌集到這些資本。

發展我們的業務在未來需要大量的資金。為了滿足我們的資本需求，我們預計將依靠我們來自運營、未來發行和其他第三方融資的現金流。然而，未來的第三方融資可能不會以對我們有利的條款提供，或者根本不會。我們獲得額外資金的能力將取決於各種因素，包括市場狀況、我們的經營業績、貸款人情緒以及我們是否有能力在遵守定期貸款或我們可能簽訂的其他債務文件下的其他合同限制的情況下產生額外債務。這些因素可能會使額外融資的時機、金額或條款和條件失去吸引力。此外，我們日後獲得的任何債務融資，都可能涉及與我們的集資活動有關的限制性契約，以及其他財務和營運事宜，這可能會令我們更難獲得額外資本和尋找商機。我們無法籌集資金可能會阻礙我們的增長，並可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

我們的Paycheck保護計劃貸款和我們對此類貸款的申請在未來可能被確定為不允許的，或可能導致我們的聲譽受損。

在2020年4月至6月期間，我們收到了950萬美元的貸款收益，或2020年PPP貸款，根據CARES法案的工資保護計劃，其中920萬美元在2021年5月至8月期間被免除，我們用來留住現有員工，維持工資，並支付租賃和公用事業費用。於2021年，我們訂立多份額外PPP貸款協議，提供額外貸款總額13，500，000元，或2021年PPP貸款，連同2020年PPP貸款，即PPP貸款。所有2021年PPP貸款已於2021年及2022年第一季度獲豁免。此外，根據2021年美國救援計劃法案，該公司已從餐廳振興基金或RRF贈款中獲得約1680萬美元。

為了申請PPP貸款，我們必須證明（其中包括）當前經濟的不確定性使PPP貸款請求成為支持我們持續經營的必要條件。我們在分析了我們的財務狀況和獲得替代形式的資本等因素後，真誠地做出了這一認證，並認為我們滿足了PPP貸款的所有資格標準，並且我們收到的PPP貸款符合CARES法案的工資保護計劃的廣泛目標。上述認證不包含任何客觀標準，並可進行解釋。2020年4月23日，SBA發佈了指導意見，指出一家擁有可觀市值並能夠進入資本市場的上市公司不太可能真誠地進行所需的認證。由於在《工資保護方案》下的貸款資格方面缺乏明確性，導致媒體對申請和接受貸款的上市公司進行了大量報道和爭議。儘管我們真誠地相信，鑑於我們公司的情況，我們滿足了PPP貸款的所有合格要求，但如果我們後來被確定違反了適用於我們的與PPP貸款有關的任何法律或政府法規，如《虛假申報法》，或者被確定我們沒有資格獲得PPP貸款，我們可能會受到處罰，包括重大的民事、刑事和行政處罰，並可能被要求全額償還PPP貸款。此外，RRF贈款提供的資金必須用於特定目的，我們被要求在2023年3月之前每年提供資金使用驗證。如果SBA確定我們將RRF贈款資金用於不符合條件的支出，我們可能需要退還某些資金。此外，收到PPP貸款和/或RRF贈款可能導致負面宣傳和聲譽受損，SBA或其他政府實體的審查或審計或根據《虛假申報法》提出的索賠可能

消耗大量的財務和管理資源。任何該等事件均可能對我們的業務、經營業績及財務狀況造成重大不利影響。

如果我們面臨勞動力短缺、勞動力成本上升或工會活動，我們的增長、業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

勞動力是我們餐廳經營成本的主要組成部分。如果我們面臨勞動力短缺或勞動力成本增加，因為對員工的競爭加劇，員工流動率上升，聯邦，州或地方最低工資率或其他員工福利成本（包括與健康保險相關的成本）增加，我們的運營費用可能會增加，我們的增長可能會受到不利影響。此外，我們的成功部分取決於我們能否吸引、激勵和留住足夠數量的優秀餐廳經營者和管理人員，以及足夠數量的其他合格員工，以跟上我們的擴張計劃。在某些地區，填補這些職位所需的合格人員供不應求。此外，餐館傳統上經歷了相對較高的員工流動率。個人或公共健康問題可能會使一些現有員工或潛在候選人不願意在封閉的餐廳環境中工作。我們未能招聘及挽留該等人士可能會延遲新餐廳的開業計劃或導致現有餐廳的員工流失率上升，從而可能對我們的業務、財務狀況或經營業績造成重大不利影響。

如果我們無法繼續招聘和留住足夠合格的人才，我們的業務和增長可能會受到不利影響，從而對我們的業務、財務狀況或經營業績產生不利影響。對這些員工的競爭可能要求我們支付更高的工資，這可能導致更高的勞動力成本。此外，最低工資的增加將增加我們的勞動力成本。此外，與工人補償相關的成本正在上升，這些成本在未來可能會繼續上升。我們可能無法提高我們的菜單價格，以將這些增加的勞動力成本轉嫁給消費者，在這種情況下，我們的利潤率將受到負面影響，這可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

儘管我們的員工目前均不受集體談判協議的保護，但我們的員工未來可能會選擇由工會代表。 如果我們的大量員工加入工會，而集體談判協議的條款與我們目前的薪酬安排存在重大差異，則可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生不利影響。

未能取得簽證或工作許可證或未能適當核實僱員的就業資格可能會對我們的業務造成不利影響。

我們的一些員工是否有能力在美國工作，取決於能否獲得和保持必要的簽證和工作許可。在某些情況下，由於各種原因，包括美國國土安全部或美國國務院設定的限制，我們一直無法獲得簽證或工作許可，無法將必要的員工帶到美國，未來我們也可能無法獲得。

儘管我們要求所有工人向我們提供政府指定的文件，以證明他們的就業資格，但我們的一些員工可能在我們不知情的情況下是未經授權的工人。我們目前參與了“E-Verify”計劃，這是一個由美國政府運營的基於互聯網的免費計劃，用於在需要參與的州驗證就業資格，我們計劃在我們所有的餐廳引入它。然而，使用“E-Verify”計劃並不能保證我們將正確識別所有不符合錄用資格的申請者。未經授權的工人可能會被驅逐出境，並可能受到罰款或處罰，如果我們的任何工人被發現未經授權，我們可能會遇到負面宣傳，這可能會對我們的品牌產生負面影響，並可能使僱用和留住合格員工變得更加困難。解僱大量未經授權的員工可能會擾亂我們的運營，導致我們在培訓新員工時暫時增加勞動力成本，並導致負面宣傳。我們還可能面臨罰款、罰款和其他與索賠相關的費用，這些索賠要求我們沒有完全遵守聯邦和州移民合規法的所有記錄保存義務。這些因素可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。

勞資糾紛可能會擾亂我們的運營，影響我們的盈利能力，從而對我們的業務、財務狀況或運營結果造成實質性的不利影響。

作為僱主，我們目前，未來可能會受到各種與僱傭相關的索賠，例如個人或集體訴訟，或與所謂的就業歧視、員工分類和相關扣繳、工資時間、勞動標準或醫療保健和福利問題有關的政府執法訴訟。如果未來對我們提起任何訴訟並全部或部分勝訴，可能會影響我們的競爭能力，或可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

最低工資，特別是在加利福尼亞州，繼續增加，並受到我們無法控制的因素的影響。

最低工資，特別是在加利福尼亞州，繼續增加，並受到我們無法控制的因素的影響。我們有相當數量的小時工，他們的工資是根據適用的聯邦或州最低工資支付的。從2022年1月1日到2023年1月1日，加利福尼亞州的最低工資為每小時15.00美元。這一最低工資自2023年1月1日起上調至每小時15.50美元，並從2024年1月1日起進一步上調至16.00美元。此外，市政當局可以將最低工資定在適用的州標準之上。自2009年7月24日以來，聯邦最低工資一直是每小時7.25美元。如果我們提高菜單價格以彌補增加的勞動力成本，更高的價格可能會對銷售產生不利影響，從而降低我們的利潤率，並對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

勞動法的變化可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流產生不利影響.

各種聯邦和州勞動法管理着與我們員工的關係，並影響運營成本。這些法律包括因加班和其他目的而被列為免税/非免税的僱員分類、最低工資要求、小費和酬金、失業税率、工人補償率、移民身份和其他工資和福利要求。政府在以下領域實施的大幅額外增加可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響：

如果不能獲得和保持所需的執照和許可，或不遵守酒精飲料或食品控制法規，可能會導致我們的酒類和食品服務許可證被吊銷，從而損害我們的業務、財務狀況或經營業績。

餐飲業受到聯邦、州和地方政府的各種法規的約束，包括與食品和酒精飲料銷售有關的法規。這些規定可能會不時更改。

未能獲得並保持與此類法規相關的許可證、許可和批准可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。通常，許可證必須每年續簽，如果政府當局確定我們的行為違反了適用的法規，可以隨時撤銷、暫停或拒絕續簽。困難或未能維持或未能取得所需的牌照和批准，可能會對我們現有的餐廳造成不利影響，並延遲或導致我們決定取消新餐廳的開業，這將對我們的業務、財務狀況或經營業績產生不利影響。

酒精飲料管制條例一般要求我們的餐廳向州當局申請許可證，在某些地方，縣或市政當局必須每年續簽，並可隨時以原因吊銷或暫時吊銷許可證。酒精飲料管制規例涉及食肆日常經營的多個方面，包括顧客和僱員的最低年齡、營業時間、廣告、經營手法、批發採購、與酒類製造商、批發商和分銷商的其他關係、庫存控制和處理、酒精飲料的儲存和配發。如果未來未能遵守這些規定並獲得或保留酒類牌照，可能會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生不利影響。

政府的監管可能會對我們開設新餐廳的能力產生不利影響，或者對我們的業務、財務狀況或經營結果產生不利影響。

我們受到各種聯邦、州和地方法規的約束。我們的餐廳受到州和地方的許可，並受到健康、酒精飲料、衞生、食品和職業安全等機構的監管。我們可能在為我們的餐廳獲得必要的許可證、批准或許可方面遇到重大困難或失敗，這可能會推遲計劃中的餐廳開業或影響我們現有餐廳的運營。此外，當地監管機構在分區、土地使用和環境因素方面的嚴格和不同的要求可能會延誤或阻止在特定地點開發新餐廳。

我們將來可能要改裝食肆，例如增加通道斜道或重新設計某些建築固定裝置，為殘疾人士提供服務或提供合理的住宿。與這些修改相關的費用可能是巨大的。

我們的運營還必須遵守管理工人健康和安全的《美國職業安全與健康法》、管理最低工資和加班等事項的《美國公平勞工標準法》，以及管理這些和其他就業法律事項的各種類似的聯邦、州和地方法律。此外，聯邦、州和地方關於帶薪病假或類似事項的提案如果實施，可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

遵守環境法可能會對我們的業務產生負面影響。

我們受制於聯邦、州和地方有關廢物處理、污染、環境保護以及危險或有毒物質的存在、排放、儲存、搬運、釋放和處置以及暴露的法律和法規。這些環境法規定了對不遵守規定的鉅額罰款和處罰以及補救責任，有時不考慮物業的所有者或經營者是否知道或對危險有毒物質的釋放或存在負有責任。第三方也可以向物業的所有者或經營者提出索賠，要求賠償與我們的餐廳釋放或實際或據稱暴露於此類危險或有毒物質有關的人身傷害和財產損失。與以前、現有或未來餐廳場所釋放有害物質有關的環境條件可能會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。

此外，環境法及其管理、解釋和執行可能會發生變化，未來可能會變得更加嚴格，每一項都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

不遵守反賄賂或反腐敗法律可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況或經營結果造成不利影響。

美國《反海外腐敗法》和其他類似的適用法律禁止賄賂政府官員和其他腐敗行為，這是世界各地日益重視和執行的主題。

儘管我們已經實施了旨在促進遵守這些法律的政策和程序，但不能保證我們的員工、承包商、代理商或其他第三方不會採取違反我們的政策或適用法律的行動。任何此類違規或涉嫌違規行為都可能使我們受到民事或刑事處罰，包括鉅額罰款和鉅額調查費用，還可能對我們的聲譽、品牌、擴張努力和增長前景、業務、財務狀況和業績造成實質性損害。

行動。與任何不遵守或被指控的不遵守有關的宣傳也可能損害我們的聲譽，並對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

我們可能會成為訴訟的一方，這些訴訟可能會分散管理層的注意力，增加我們的費用，或使我們受到物質上的金錢損害和其他補救措施，從而對我們產生不利影響.

我們的客人可能會投訴或起訴我們，指控我們導致他們在我們的餐廳或在參觀我們的餐廳後患病或受傷，或者我們在食品質量或運營方面存在問題。我們還面臨在正常業務過程中產生的各種其他索賠，包括人身傷害索賠、合同索賠以及違反聯邦和州有關工作場所和就業事務、平等機會、歧視和類似事項的法律的索賠，我們目前正面臨與其中某些事項有關的集體訴訟和其他訴訟，並可能在未來受到與這些或不同事項相關的額外集體訴訟或其他訴訟的影響。

此外，我們可能會因與現有或未來的餐廳合作伙伴發生糾紛而受到索賠。我們目前在夏威夷火奴魯魯的餐廳有一個合作伙伴。如果與該合作伙伴或其他合作伙伴發生任何糾紛，可能會給我們位於夏威夷火奴魯魯的餐廳或其他餐廳的業務和運營帶來問題。

近年來，包括我們在內的餐飲公司一直受到訴訟，指控它們違反了關於工作場所和就業條件、歧視和類似事項的聯邦和州法律，一些餐廳也因此受到集體訴訟。其中一些訴訟導致被告支付了大量損害賠償金。還提起了類似的訴訟，指控違反了各種聯邦和州工資和工時法，其中包括員工餐費扣除、經理加班資格和未能支付所有工作時間的工資。我們曾在這樣的訴訟中被點名，不能保證我們不會在未來的任何此類訴訟中被點名，也不能保證我們不會被要求支付鉅額費用和/或損害賠償。

無論針對我們的任何索賠是否有效，或者我們最終是否被追究責任，索賠可能是昂貴的辯護，並可能轉移我們運營的時間和金錢，並損害我們的業績。對於任何索賠，超出我們的保險範圍的判斷可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大和不利的影響。

我們受制於州和當地的“DRAM商店”法規，這可能會使我們承擔未投保的責任。此外，任何此類指控所產生的負面宣傳可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

我們目前的保險可能不能為索賠提供足夠的承保範圍。

我們可能會遭受一些無法投保的損失，或者我們認為投保在經濟上是不合理的。此類損失可能會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。此外，我們目前的保單可能不足以保護我們免於在工傷賠償、一般責任、汽車和財產等領域的業務中承擔責任。未來，我們的保險費可能會增加，我們可能無法以合理的條件獲得類似的保險水平，或者根本無法獲得。任何嚴重的保險範圍不足或無法獲得保險範圍都可能對

我們的業務、財務狀況和經營結果。如果不能維持足夠的董事和高級職員保險，很可能會對我們吸引和留住合格高級職員和董事的能力造成不利影響。

會計規則或規定的變化可能會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生不利影響.

現有會計規則或法規的變化可能會影響我們的業務、財務狀況或經營結果。其他新的會計規則或條例以及對現有會計規則或條例的不同解釋已經發生，並可能在未來發生。例如，會計監管部門最近發佈了新的會計準則，要求承租人在其財務報表中將經營租賃資本化。從2022年1月1日開始，這一變化要求我們在資產負債表上記錄重大的經營租賃義務，並對我們的財務報表進行其他變化。會計規則或條例的這一變化以及未來的其他變化可能會對我們的財務狀況或經營結果產生重大不利影響。

與税務有關的風險

Gen Inc.將依賴Gen LLC的分配來支付任何税款和其他費用，包括根據應收税款協議支付的款項.

Gen Inc.是一家控股公司，其唯一業務是擔任Gen LLC的管理成員，其唯一的重要資產是A類單位，約佔Gen LLC成員權益的12.8%(承銷商行使了全額購買A類普通股額外股份的選擇權)。Gen Inc.沒有任何獨立的創收手段。我們預計，就美國聯邦所得税而言，Gen LLC將繼續被視為合夥企業，因此，一般不需要繳納任何實體級別的美國聯邦所得税。相反，應納税所得額將分配給Gen LLC的成員。因此，Gen Inc.將被要求為其在Gen LLC任何淨應納税所得額中的可分配份額繳納所得税。我們打算促使Gen LLC向其每個成員(包括Gen Inc.)進行分配，金額旨在使每個成員能夠就應分配給該成員的應税收入支付適用税，並允許Gen Inc.根據應收税款協議支付預計將是大量款項的款項。此外，Gen LLC還將報銷Gen Inc.的公司和其他管理費用。如果要進行的税收分配金額超過了可供分配的資金金額，則Gen Inc.應在其他成員收到任何分配之前收到使用公司税率計算的税收分配，並且應根據Gen LLC協議將可用於分配的資金餘額(如果有)分配給其他成員。如果Gen Inc.需要資金，而Gen LLC根據適用的法律或法規被限制進行此類分配，或無法提供此類資金，則可能會對Gen Inc.支付税款和其他費用(包括根據應收税款協議支付的款項)的能力造成重大不利影響，並影響我們的流動性和財務狀況。此外，儘管我們目前預計不會支付股息，但如果宣佈，這些限制可能會影響我們支付任何股息的能力。

美國國税局(IRS)可能會對我們在首次公開募股(IPO)和相關交易以及未來收購Gen LLC部門時獲得的税基上調和其他税收優惠提出質疑.

Gen Inc.未來可能會收購Gen LLC單位，以換取我們A類普通股的股份，或者根據我們的選擇，現金。這些收購和交換預計將導致Gen LLC資產的税基增加，反映Gen Inc.為收購Gen LLC單位支付的價格與Gen LLC收購時資產的税基之間的差額。這些税基的提高預計將增加S公司的折舊和攤銷，並與其他税收優惠一起減少Gen Inc.原本需要繳納的税額，儘管美國國税局可能會對這些税基增加或其他税收優惠的全部或部分提出質疑，法院可能會支持這種挑戰。此外，S能否從任何税基上調或其他税收優惠中受益，將取決於一系列因素，如下文所述，包括我們未來收入的時機和數額。如果美國國税局或另一税務機關成功挑戰上述基數增加或其他税務優惠，我們將不會獲發還先前根據應收税項協議支付的任何款項。因此，在某些情況下，根據應收税金協議支付的款項可能會超過我們最終節省的現金税款。

Gen Inc.將被要求向Gen LLC的成員支付Gen Inc.因未來收購Gen LLC的單位而獲得的大部分税收優惠(以及某些其他税收優惠)，預計支付的金額將是相當大的。

Gen Inc.與Gen LLC(不包括Gen Inc.)成員簽訂了應收税款協議。應收税金協議規定由Gen Inc.向Gen LLC成員或其許可受讓人(不包括Gen Inc.)支付款項。Gen Inc.已實現(或在某些情況下被視為已實現)的現金節税淨額(如有)的85%，這是由於(I)Gen Inc.在未來交易所收購成員公司的Gen LLC單位導致税基增加(以及某些其他税收優惠的利用)，以及(Ii)Gen Inc.根據應收税金協議支付的任何款項(包括與推算利息相關的税收優惠)。一般而言，應收税項協議項下的付款將根據應收税項協議的條款支付予Gen LLC的若干成員。這樣的支付將減少前面描述的税收節省提供的現金，否則Gen Inc.將可用於其他用途，包括再投資或向Gen Inc.A類股東分紅。Gen Inc.將保留剩餘15%的現金節税淨額的好處。

應收税項協議的期限於吾等首次公開發售完成後開始生效，並將持續至受應收税項協議約束的所有税務優惠均已使用或已屆滿為止，除非吾等行使權利終止應收税項協議(或該協議因控制權變更或吾等違反協議項下的重大責任而終止)，在此情況下，Gen Inc.將被要求支付應收税項協議所指定的終止款項。應收税金協議項下的付款不以收款人繼續擁有Gen LLC或Gen Inc.為條件。此外，我們根據應收税金協議支付的款項將按自相應納税申報單到期日(無延期)起應計的任何利息增加。基於某些假設，包括相關税法沒有重大變化，以及我們賺取足夠的應税收入來實現增加資產攤銷和淨營業虧損(及類似項目)的全部税收利益，我們預計根據應收税款協議向權利持有人支付的未來款項總額將為9960萬美元，這是基於我們A類普通股的每股12.00美元的價格，儘管未來向Gen LLC成員支付的實際款項將根據以下討論的因素而變化，並且估計根據應收税款協議可能支付的金額和時間因其性質而不準確。因為應付金額的計算取決於各種因素和未來的事件。我們期望從Gen LLC獲得分配，以便根據應收税金協議支付任何所需款項。然而，我們可能需要產生債務來支付應收税金協議項下的款項，只要此類分配或我們的現金資源因時間差異或其他原因不足以履行我們在應收税金協議下的義務。

應收税基的實際增加以及根據應收税款協議支付的任何款項的金額和時間將因一系列因素而異，這些因素包括：A類普通股在交換時的價格；未來交換的時間；交換的程度；利用税收屬性的金額和時間；Gen Inc.的S收入的金額、時間和性質；當時適用的美國聯邦、州和地方税率；每個交換單位在相關交換時以其單位計税的金額；適用於税基增加的折舊和攤銷期間；Gen Inc.根據應收税金協議可能早先支付的任何款項的時間和金額；Gen Inc.根據應收税金協議支付的構成計入利息或產生可折舊或應攤銷税基的部分S的款項。我們預期，由於Gen LLC可歸因於收購或交換的Gen LLC權益的有形及無形資產的税基增加，以及若干其他税務優惠，Gen Inc.根據應收税款協議須向權利持有人支付的款項將會相當可觀。如下文所述，如應收税項協議項下的付款超出Gen Inc.在應收税項協議下所收取的税務屬性的實際利益及/或Gen LLC向Gen Inc.作出的分配不足以容許Gen Inc.根據應收税項協議付款，則本公司的財務狀況及流動資金可能會受到重大負面影響。

在某些情況下，包括在我們的選擇下，根據應收税金協議的支付可能會加快和/或大大超過Gen Inc.實際實現的實際税收優惠(如果有的話)。

應收税金協議規定，如果(I)Gen Inc.行使其提前終止整個應收税金協議的權利(即，關於應收税金協議項下所有受益人的所有福利)

(Ii)Gen Inc.的控制權發生某些變化，(Iii)應收税金協議在某些破產程序中被駁回，(Iv)Gen Inc.未能(除某些例外情況外)根據應收税金協議支付款項，或(V)Gen Inc.在第(Iii)、(Iv)和(V)項中均嚴重違反其在應收税金協議下的義務，Gen Inc.將有義務向根據應收税金協議向權利持有人支付的提前終止付款，金額等於Gen Inc.根據應收税金協議需要支付的所有付款的現值。該等付款的金額將根據應收税項協議中的若干假設釐定。如果我們根據A類普通股每股12.00美元的首次公開發行價格選擇在本次發行後立即終止應收税款協議，我們估計根據應收税款協議，我們將需要支付總計約5660萬美元。然而，我們注意到，上述分析假設相關税法沒有實質性變化。任何提前終止付款可以在終止付款所涉及的未來税收優惠實際實現(如果有的話)之前大大提前支付。根據《華爾街日報》(SOFR)的報道，根據應收税金協議，Gen Inc.必須支付的所有款項的現值均按(A)6.5%和(B)擔保隔夜融資利率中較小者的利率貼現，以確定提前終止付款的金額。

此外，由於可選擇提前終止、控制權變更或Gen Inc.實質性違反應收税金協議項下的義務，Gen Inc.可能被要求根據應收税金協議支付超過其在該應收税金協議下實際節省的現金的款項。因此，應收税款協議項下的S債務可能對其財務狀況和流動性產生重大負面影響，並可能延遲、推遲或阻止某些合併、資產出售或其他形式的業務合併或控制權變更。我們不能向您保證，我們將能夠為任何提前解約付款提供資金。我們最終實現的實際收益也可能比計算提前終止付款時預計的要少得多。如果我們最終實現的實際收益少於計算提前解約金時的預期，我們將不會得到補償。

應收税金協議下的付款將基於我們將確定的納税申報立場，美國國税局或其他税務機關可能會對全部或部分税基增加以及我們採取的其他相關税收立場提出質疑，法院可以承受此類挑戰。如果美國國税局或其他税務機關成功質疑上述基數增加，Gen Inc.將不會獲得任何以前根據應收税金協議支付的任何付款的補償。因此，在某些情況下，根據應收税金協議支付的款項可能大大超過通用電氣就提高計税基準(以及利用某些其他税收優惠)實際實現的收益，而通用電氣可能無法收回該等付款，這可能對通用電氣股份有限公司的財務狀況和流動性造成不利影響。

在某些情況下，Gen LLC將被要求向我們和Gen LLC的其他成員進行分配，並且Gen LLC將被要求進行的分配可能是大量的.

預計Gen LLC將繼續被視為合夥企業，以繳納美國聯邦所得税，因此通常不直接繳納美國聯邦所得税。根據Gen LLC協議，Gen LLC將向其成員進行税收分配，包括Gen Inc.，通常將根據Gen LLC單位的所有權按比例分配税款，使用假設税率計算，以幫助每個成員就該成員在Gen LLC應納税淨收入中的可分配份額繳税。根據適用的税務規則，在某些情況下，Gen LLC必須向其成員不成比例地分配應税淨收入，Gen LLC可能被要求進行的税收分配合計超過其成員就Gen LLC收入分配而應繳納的税款總額。

Gen LLC用於履行其税收分配義務的資金將不能用於對我們業務的再投資。此外，Gen LLC將被要求進行的税收分配可能是大量的，並可能顯著超過適用於類似情況的公司納税人的整體有效税率(作為Gen LLC收入的百分比)。此外，由於這些支付將參考假設税率計算，並且由於應税收入淨額的不成比例分配，這些支付可能會大大超過Gen LLC許多現有成員的實際納税義務。對Gen LLC成員的任何税收分配都被視為相對於未來分配的預付款，並將減少。

由於可分配給我們和Gen LLC成員的應税收入淨額的潛在差異，以及在計算Gen LLC的分配義務時使用假設税率，我們收到的分配可能大大超過我們的納税義務和根據應收税款協議支付的義務。我們可以選擇通過許多不同的方法來管理這些超額分配，包括向我們的A類普通股股東支付股息或將其用於其他公司目的。

未來税法或我們的有效税率的變化可能會對我們的公司產生實質性的不利影響，並減少我們股東的淨回報。

我們的税務處理受税務法律、法規和條約的頒佈或更改、或其解釋、正在考慮的税收政策倡議和改革以及不同司法管轄區税務機關的做法的影響。這種變化可以包括(但不限於)對營業收入、投資收入、收到的股息或(在特定預扣税的情況下)支付的股息徵税，或對合夥企業和其他通過實體徵税。我們無法預測未來可能會提出或實施什麼税制改革，或這些變化將對我們的業務產生什麼影響，但這些變化，如果它們被納入税收立法、法規、政策或實踐，可能會影響我們的財務狀況以及我們開展業務的國家未來的整體或有效税率，減少我們股東的税後回報，並增加税務合規的複雜性、負擔和成本。

我們的企業在美國要繳納所得税。聯邦、州和地方各級的税率可能會發生重大變化。如果我們的有效税率提高，我們的經營業績和現金流可能會受到不利影響。由於許多複雜因素，我們的有效所得税税率在不同時期可能會有很大差異，這些因素包括但不限於每個司法管轄區的預計應納税所得額、不同税務機關進行和結算的税務審計，以及所得税申報單最終敲定時對所得税的調整。

由於美國聯邦合夥企業審計規則，以及可能的州和地方税規則，我們可能需要支付額外的税款。

根據美國聯邦合夥企業審計規則，除某些例外情況外，對實體的收入、收益、損失、扣除或信貸項目(以及任何持有人的份額)的審計調整是在實體層面上確定的，並評估和收取可歸因於這些項目的税款、利息和罰款。由於審計調整，Gen LLC(或Gen LLC直接或間接投資的任何適用子公司或被視為美國聯邦所得税合夥企業的其他實體)可能被要求支付額外的税款、利息和罰款，而Gen Inc.作為Gen LLC(或此類其他實體)的成員可能被要求間接承擔這些税收、利息和罰款的經濟負擔，即使我們可能沒有因相關審計調整而被要求支付額外的公司級税款。為州或地方税目的進行的審計調整同樣可能導致Gen LLC(或其任何適用的子公司或Gen LLC直接或間接投資的其他實體)被要求支付或間接承擔州或地方税和相關利息的經濟負擔以及罰款。

在某些情況下，Gen LLC或Gen LLC直接或間接投資的實體(出於税務目的被視為合夥企業)可能有資格做出選擇，促使Gen LLC(或此類其他實體)的成員根據該成員在審計年度在Gen LLC中的份額考慮任何少報的金額，包括任何利息和罰款。我們將決定是否促使Gen LLC進行這次選舉；但是，在某些情況下，可能無法進行選舉，對於Gen LLC直接或間接投資的實體，該決定可能不在我們的控制範圍內。如果

Gen LLC或Gen LLC直接或間接投資的實體不會當選，當時Gen LLC的現任成員(包括Gen Inc.)能夠在經濟上承受這種低調的負擔。

如果Gen LLC成為一家上市合夥企業，作為一家公司在美國聯邦所得税方面納税，Gen Inc.和Gen LLC可能會面臨潛在的嚴重税務效率低下問題，Gen Inc.將無法收回之前根據應收税款協議支付的款項，即使隨後確定相應的税收優惠因此而不可用。

我們打算使Gen LLC不成為公開交易的合夥企業，作為一家公司在美國聯邦所得税方面納税。“公開交易合夥企業”是指在美國聯邦所得税中被視為合夥企業的實體，其利益在成熟的證券市場上交易，或隨時在二級市場或相當於二級市場的市場上交易。在某些情況下，根據Gen LLC協議交換Gen LLC單位或以其他方式轉讓Gen LLC單位可能會導致Gen LLC被視為上市合夥企業。美國國會不時會考慮立法，改變合夥企業的税收待遇，但不能保證任何此類立法不會頒佈，或者如果通過，將不會對我們不利。

如果Gen LLC成為一家上市合夥企業，作為一家公司在美國聯邦所得税中納税，可能會給Gen Inc.和Gen LLC帶來嚴重的税務效率低下，包括因為Gen Inc.的S無法向Gen LLC提交合並的美國聯邦所得税申報單。此外，Gen Inc.可能無法實現應收税金協議所涵蓋的税收優惠，也無法收回其先前根據應收税金協議支付的任何款項，即使隨後確定無法獲得相應的税收優惠(包括Gen LLC資產税基的任何聲稱增加)。

與我們A類普通股所有權相關的風險

無論我們的經營業績如何，我們A類普通股的市場價格可能會波動或可能下降.

我們普通股的市場價格可能會波動。我們A類普通股的市場價格可能會因眾多因素而大幅波動，其中一些因素是我們無法控制的，可能與我們的經營業績無關，包括：

此外，如果餐飲公司的股票市場或整個股票市場經歷了投資者信心的喪失，我們A類普通股的交易價格可能會因為與我們的業務、經營業績或財務狀況無關的原因而下降。許多餐飲公司的股價波動與這些公司的經營業績無關或不成比例。我們A類普通股的交易價格也可能會因影響我們行業其他公司的事件而下跌，即使這些事件不會直接影響我們。過去，在市場波動期間，股東會提起證券集體訴訟。如果我們捲入證券訴訟，可能會使我們承擔鉅額費用、分流資源和引起MA的注意。妨礙我們的業務，並對我們的業務產生不利影響。

我們普通股不同類別之間投票權的差異，以及我們A類普通股持有者無法影響提交我們股東投票表決的決定，可能會對我們A類普通股的價格產生不利影響。

我們A類普通股和B類普通股的持有者在提交給我們股東投票的幾乎所有事項上都作為一個類別進行投票。A類普通股和B類普通股的股份使各自的持有人有權享有相同的非經濟權利，但A類普通股的每股股份使其股東有權就所有由股東表決的事項投一票，而我們的B類普通股的每股有權使其股東對所有由股東表決的事項有10票的投票權。投票權的差異可能會對我們A類普通股的價值產生不利影響，只要投資者或我們公司的任何潛在未來買家認為B類普通股的優越投票權和隱含控制權具有價值。

將我們A類普通股的大量股份出售到公開市場，或者認為這種出售可能會發生，可能會導致我們A類普通股的市場價格下跌。

向公開市場出售我們A類普通股的大量股份，或認為可能會發生此類出售，可能會導致我們A類普通股的市場價格下跌，並可能使您更難出售您的A類普通股，以您認為適當的時間和價格計算。

根據登記權協議，我們B類普通股的持有者有權要求我們提交關於出售A類普通股的登記聲明，該A類普通股可在相應的B類單位交換時發行，或者我們可以為自己或其他股東提交的登記聲明中包括此類股票。我們還登記了根據我們的股權補償計劃可能發行的所有普通股的要約和出售。

我們根據證券法以S-8表格的形式提交了一份登記聲明，登記了我們2023年股權激勵計劃(“計劃”)下預留髮行的400萬股A類普通股。該計劃規定自動增加根據該計劃為授予或發行而保留的股份，這可能會導致我們的股東進一步稀釋。這些股份可以在發行和歸屬時在公開市場上自由出售，但須受計劃條款和/或與參與者簽訂的授予協議所規定的限制。

我們是納斯達克交易所上市標準所指的“受控公司”，因此，我們有資格並打算依賴於豁免某些公司治理要求。雖然我們繼續依賴這些豁免，但您將不會獲得向受此類要求約束的公司的股東提供的相同保護。

我們的聯合創始人控制着我們已發行普通股的大部分投票權。因此，我們符合聯交所公司管治標準所指的“受控公司”的資格。根據這些規則，由個人、集團或另一家公司持有董事選舉投票權超過50%的上市公司為“受控公司”，並可選擇不遵守某些公司管治要求，包括以下要求：(I)本公司董事會過半數成員由獨立董事組成；(Ii)董事被提名人完全由獨立董事挑選或推薦給董事會；及(Iii)薪酬委員會完全由獨立董事組成。

由於這些豁免，我們沒有大多數獨立的我們的薪酬委員會並非完全由獨立董事組成，我們的董事可能並非完全由獨立董事提名或挑選。

因此，您不能獲得與受所有聯交所的公司管治要求。

內部人士對我們公司擁有相當大的控制權，這可能會限制你影響關鍵決策結果的能力，包括控制權的變更。

在董事選舉中，我們的聯合創始人控制着我們普通股50%以上的投票權。這種控制限制或排除了你在可預見的未來影響公司事務的能力。這些股東能夠影響或控制需要我們股東批准的事項，包括董事選舉和合並、收購或其他特殊交易的批准。他們的利益可能與你的不同，他們的投票方式可能與你的利益背道而馳。這種控制可能會阻止、推遲或阻止我們公司控制權的變更，剝奪我們的股東在出售我們公司時獲得A類普通股溢價的機會，並可能最終影響我們A類普通股的市場價格。

我們不打算在可預見的未來派發股息，因此，您能否獲得投資回報將取決於我們A類普通股價格的升值。.

我們目前無意在可預見的未來為我們的普通股支付任何現金股息。我們將保留我們未來的所有收入，用於我們的業務發展和一般公司用途。未來是否派發股息，將由我們的董事會自行決定。因此，投資者必須依賴於在價格上漲後出售他們的A類普通股，這可能會導致作為實現其投資未來收益的唯一途徑，這種情況永遠不會發生。

我們的章程文件和特拉華州公司法(DGCL)可能會阻止收購企圖和其他公司治理變化.

我們的公司註冊證書和公司章程中包含的條款可能會延遲或萬一我們公司的控制權發生變化.這些規定也使得股東很難選出不是由我們董事會現任成員提名的董事或採取其他公司行動，包括對我們的管理層進行變動。這些規定包括以下規定：

此外，作為特拉華州的一家公司，我們受DGCL第203條的約束。這些規定可能禁止大股東，特別是那些擁有我們已發行有表決權股票15%或以上的股東，在一段時間內與我們合併或合併。此外，我們未來可能簽訂的債務工具可能包括條款，授權貸款人在發生與我們公司有關的某些控制權變更事件時要求立即償還所有借款，這也可能阻礙、推遲或阻止企業合併交易。

我們修改和重述的公司註冊證書包括一項專屬法院條款，這可能會限制我們的股東獲得有利的司法法院處理與我們的糾紛的能力。

我們修訂和重述的公司註冊證書規定，特拉華州衡平法院將是任何聲稱任何內部公司索賠的投訴的唯一和獨家論壇，包括基於現任或前任董事、高級管理人員、員工或股東以這種身份違反職責而對公司權利提出的索賠，或者DGCL賦予衡平法院管轄權的投訴。此外，我們修訂和重述的公司註冊證書規定，美國聯邦地區法院將是解決根據證券法提出的訴因的任何投訴的獨家論壇。然而，我們注意到，投資者不能放棄遵守聯邦證券法及其下的規章制度。《證券法》第22條規定，州法院和聯邦法院對為執行《證券法》或其下的規則和條例所規定的任何義務或責任而提起的所有訴訟具有同時管轄權。本論壇選擇條款將不適用於為執行《交易法》規定的義務或責任而提出的索賠。

這種法院條款的選擇可能會限制股東就與我們或我們的董事、高管或其他員工的糾紛在其他司法論壇提出索賠的能力，這可能會阻止在特拉華州或聯邦法院以外的司法管轄區對我們和我們的董事、高管和其他員工提起訴訟，如果根據證券法提出索賠的話。或者，如果法院發現我們修訂和重述的公司註冊證書中包含的選擇法院條款在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會在其他司法管轄區產生與解決此類訴訟相關的額外費用，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

任何購買或以其他方式取得本公司股本股份權益的人士或實體，均被視為知悉並同意上述規定。排他性法庭條款可能會限制我們的股東在與我們的糾紛中獲得有利的司法法庭的能力。

一般風險因素

我們目前的負債，以及我們未來可能產生的任何負債，可能會限制我們的運營和融資靈活性，並對我們的業務產生負面影響。

我們在太平洋城市銀行有2000萬美元的循環信貸額度。截至2023年12月31日，我們在這一信用額度下的未償債務本金總額為0美元，儘管我們有能力增加該信用額度下的借款，但前提是滿足貸款協議中包含的條件。

我們有總計440萬美元的未償還經濟傷害災難貸款，將於2050年和2051年到期。我們還可能簽訂新的借款安排，並在未來產生鉅額債務，以繼續支持我們的增長。

我們現有的和未來的任何債務都可能產生重要的後果，包括：

我們償還債務的能力，償還現有或未來到期債務的能力，以及為運營和重大計劃資本支出提供資金的能力，將取決於我們未來產生現金的能力。我們從運營中產生現金的能力現在和將來都會受到一些風險的影響，包括本年度報告中描述的風險。我們的財務狀況，包括我們償還債務的能力，也受到外部因素的影響，例如利率、信貸市場的借貸活動水平，以及其他特定於外部行業和更一般的外部因素，包括本年度報告中描述的因素。

如果需要，我們可能無法以商業上合理的條款借入額外的融資或為我們目前的債務或未來可能產生的其他債務進行再融資。

作為一家上市公司的要求可能會使我們的資源緊張，分散我們管理層的注意力，並影響我們吸引和留住合格董事會成員的能力。

作為一家上市公司，我們必須遵守交易所法案的報告要求，並必須遵守薩班斯-奧克斯利法案和多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案的適用要求、納斯達克股票市場的上市要求以及其他適用的證券規則和法規。遵守這些規則和法規將增加我們的法律和財務合規成本，使一些活動更加困難、耗時或成本高昂，並增加對我們系統和資源的需求。除其他事項外，《交易法》要求我們提交關於我們的業務和經營業績的年度、季度和當前報告，並保持有效的披露控制和程序以及對財務報告的內部控制。將需要大量資源和管理監督來維持並在必要時改進我們對財務報告的披露控制和程序以及內部控制，以達到這一標準。因此，管理層的注意力可能會被轉移到其他業務上，這可能會損害我們的業務和經營業績。雖然我們已經僱傭了員工來遵守這些要求，但我們未來可能需要僱傭更多的員工，這將增加我們的成本和支出。

我們還預計，作為一家上市公司，以及這些新的規章制度將使我們獲得董事和高級管理人員責任保險的成本更高，我們可能被要求接受保險減少或產生更高的保險成本。這些因素也可能使我們更難吸引和留住合格的董事會成員，特別是在我們的審計委員會和薪酬委員會任職，以及合格的高管。

我們的管理團隊管理上市公司的經驗有限。

我們管理團隊中的大多數成員在管理上市公司、與上市公司投資者互動以及遵守日益複雜的監管上市公司的法律、規則和法規方面經驗有限或沒有經驗。這些都是我們現在將面臨的與報告程序和內部控制相關的重大義務，我們的管理團隊可能無法成功或有效地管理我們向上市公司的過渡。這些新的義務和額外的審查將需要我們的管理層給予極大的關注，並可能轉移他們對我們業務日常管理的注意力，這可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。

我們發現了財務報告內部控制的兩個重大弱點，如果我們對這些重大弱點的補救不有效，或者如果我們未能發展和維持有效的披露控制和財務報告內部控制制度，我們編制及時、準確和可靠財務報表的能力將受到損害。.

我們在財務報告的內部控制中發現了兩個重大缺陷，目前我們正在努力補救。第一個重大弱點與管理層對賬目和對賬缺乏充分和及時的審查有關，主要是由於Gen Restaurant Group經營實體的大量會計日記帳分錄導致重大審計調整和重大結賬後調整。第二個重大弱點與我們的信息技術控制設計不足和我們的財務團隊成員不適當的訪問有關，這主要是由於我們的會計系統的開放式架構和我們的財務團隊內部缺乏職責分工。重大缺陷是指財務報告的內部控制存在缺陷或缺陷的組合，使得我們的財務報表的重大錯報有合理的可能性無法及時防止或發現。這些缺陷可能導致我們的財務報表出現更多無法及時預防或發現的重大錯報。

我們的管理層正在制定和實施補救計劃，包括旨在限制日記帳分錄的操作改進，以及實施具有封閉架構的會計系統。當我們設計和實施有效的控制措施，並在一段足夠的時間內運行，並且管理層通過測試得出這些控制措施是有效的時，這些重大弱點將被認為得到了補救。我們的管理層將監督其補救計劃的有效性，並將做出管理層確定為適當的變化。如果不加以補救，這些重大缺陷可能會導致我們的年度或中期財務報表出現更多重大錯報，而這些錯報可能無法及時預防或發現，或導致所需定期報告的延遲提交。如果我們不能斷言我們對財務報告的內部控制是有效的，或者在未來需要時，如果我們的獨立註冊會計師事務所無法對本公司對財務報告的內部控制的有效性發表無保留意見，投資者可能會對我們的財務報告的準確性和完整性失去信心，A類普通股的市場價格可能會受到不利影響，我們可能會受到交易所、美國證券交易委員會或其他監管機構的訴訟或調查，這可能需要額外的財務和管理資源。

我們是一家“新興成長型公司”和一家“較小的報告公司”，由於適用於新興成長型公司和較小的報告公司的披露要求降低，我們的普通股對投資者的吸引力可能會降低。

我們是JOBS法案中定義的“新興成長型公司”，以及交易所法案中定義的“較小的報告公司”。作為一家新興成長型公司和一家規模較小的報告公司，我們可能會遵循降低的披露要求，而不必像非新興成長型公司或較小報告公司的上市公司那樣進行所有披露。我們將一直是一家新興的成長型公司，直至(A)財政年度的最後一天，我們的年度總收入達到或超過12.35億美元；(B)在我們首次公開募股完成五週年之後的財政年度的最後一天；(C)我們在過去三年中發行了超過10億美元的不可轉換債券的日期；或(D)根據美國證券交易委員會(SEC)或美國證券交易委員會規則，我們被視為大型加速申報公司的日期，這意味着截至前一年6月30日，我們由非關聯公司持有的有投票權和無投票權的普通股的市值超過7億美元(我們是一家上市公司至少12個月，並已至少提交一份Form 10-K年報)。只要我們仍然是一家新興成長型公司，我們就被允許並打算依賴於適用於其他非新興成長型公司的上市公司的某些披露要求的豁免。這些豁免包括：

此外，《就業法案》規定，新興成長型公司可以利用延長的過渡期來遵守新的或修訂後的會計準則。這允許新興成長型公司推遲採用某些會計準則，直到這些準則適用於私營公司。我們選擇使用延長的過渡期來遵守新的或修訂的會計準則；由於這次選舉，我們的財務報表可能無法與遵守上市公司生效日期的公司相比較。

根據《交易法》的定義，我們也是一家“較小的報告公司”，我們將一直是一家較小的報告公司，直到下一財年，在確定我們的非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股在我們第二財季的最後一個營業日超過2.5億美元，或我們在最近結束的財年的年收入超過1億美元，以及非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股在我們第二財季的最後一個營業日超過7億美元后，我們將繼續保持較小的報告公司。與新興成長型公司類似，規模較小的報告公司能夠提供簡化的高管薪酬披露，並承擔某些其他減少的披露義務，其中包括僅要求提供兩年的經審計財務報表，並且不需要提供選定的財務數據、補充財務信息或風險因素。

我們可能會選擇利用新興成長型公司和規模較小的報告公司可獲得的部分(但不是全部)豁免。我們無法預測，如果我們依賴這些豁免，投資者是否會發現我們的普通股吸引力下降。如果一些投資者因此發現我們的普通股吸引力下降，我們的普通股可能會出現不那麼活躍的交易市場，我們的股價可能會更加波動。

如果我們未能保持或實施有效的內部控制，我們可能無法準確或及時地報告財務業績，或無法發現欺詐行為，這可能對我們的業務和我們A類普通股的每股價格產生重大不利影響。

薩班斯-奧克斯利法案要求我們保持有效的披露控制和程序，以及對財務報告的內部控制。我們正在繼續發展和完善我們的披露控制和其他程序，旨在確保我們在提交給美國證券交易委員會的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。我們還在繼續改善對財務報告的內部控制。我們已經並預期將繼續耗用大量資源，以維持和改善我們對財務報告的披露控制和程序以及內部控制的有效性。

我們目前的控制和我們開發的任何新控制可能會因為我們業務條件的變化而變得不夠充分。此外，我們在披露控制或財務報告內部控制方面的弱點可能會在未來被發現。任何未能制定或維持有效控制，或在實施或改善過程中遇到任何困難，都可能損害我們的經營業績或導致我們無法履行我們的報告義務，並可能導致我們重述我們之前幾個時期的財務報表。任何未能實施和保持有效的財務報告內部控制也可能對管理報告和獨立註冊會計師事務所對我們財務報告內部控制的審計結果產生不利影響，我們最終將被要求將這些內容包括在我們提交給美國證券交易委員會的定期報告中。無效的披露控制和程序，以及對財務報告的內部控制，也可能導致投資者對我們報告的財務和其他信息失去信心，這可能會產生負面影響

對我們A類普通股市場價格的影響。此外，如果我們無法繼續滿足這些要求，我們可能無法繼續在聯交所上市。

我們目前沒有被要求遵守實施薩班斯-奧克斯利法案第404條的美國證券交易委員會規則，因此也沒有被要求為此目的對我們的財務報告內部控制的有效性進行正式評估。我們將被要求提供關於我們對財務報告的內部控制有效性的年度管理報告，從我們的第二份年度報告Form 10-K(2024年12月31日)開始。我們的獨立註冊會計師事務所在我們不再是JOBS法案定義的“新興成長型公司”之前，不需要審計我們對財務報告的內部控制的有效性。此時，如果我們的獨立註冊會計師事務所對我們的財務報告內部控制的記錄、設計或操作水平不滿意，它可能會出具一份不利的報告。

任何未能對財務報告保持有效的披露控制和內部控制都可能對我們的業務和經營業績產生實質性的不利影響，並導致我們A類普通股的市場價格下降。

如果證券或行業分析師發佈關於我們業務的不準確或不利的研究報告，我們的股價和交易量可能會下降。

我們A類普通股的交易市場將部分取決於證券或行業分析師發佈的關於我們或我們業務的研究和報告。我們對這些分析師沒有任何控制權。如果跟蹤我們的一位或多位分析師下調了我們的股票評級，或者改變了他們對我們業務前景的看法，我們的股價可能會下跌。如果其中一位或多位分析師停止對我們公司的報道，或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會失去在金融市場的可見度，這可能會導致我們的股價或交易量下降。

這份10-K表格年度報告中包含的對市場機會的估計和對市場增長的預測可能被證明是不準確的，即使我們競爭的市場實現了預測的增長，我們的業務也可能無法以類似的速度增長.

市場機會估計和增長預測受到重大不確定性的影響，並基於可能被證明不準確的假設和估計。例如，有幾份報告依賴或採用了對消費者採用率的預測，並納入了來自二手來源的數據，如公司網站以及工業、貿易和政府出版物。雖然我們對市場規模和市場預期增長的估計是真誠的，並基於我們認為合理的假設和估計，但這些估計可能被證明不準確。即使我們競爭的市場達到本年度報告中估計的規模和增長預測，我們的業務也可能無法以我們預期的速度增長，如果真的有增長的話。

如果不能留住我們的高級管理層，可能會對我們的運營產生不利影響。

我們的成功在很大程度上有賴於我們某些高級管理層成員的持續服務。這些高管主要負責確定我們業務的戰略方向並執行我們的增長戰略，他們是我們的品牌、文化和我們在供應商、客户和消費者中享有的聲譽不可或缺的一部分。我們還依賴我們的領導團隊來運營我們的業務，識別、招聘和培訓關鍵人員，尋找擴張機會，安排必要的融資，以及一般和行政職能。失去這些高管或其他關鍵員工的服務可能會對我們的業務和前景產生實質性的不利影響，因為我們可能無法及時找到合適的個人來接替他們。此外，投資者和分析師可能會對任何這樣的離開持負面看法，這可能會導致我們普通股的價格下跌。我們目前也有聯合首席執行官，這種管理結構可能會很麻煩，並導致管理層的分歧。此外，在某些情況下，我們與聯席首席執行官之間的某些協議可能會導致我們對聯席首席執行官提出索賠。我們為我們的高級管理人員購買關鍵人物人壽保險。為了繼續執行我們的增長戰略，我們還必須確定、聘用和留住高技能人員。我們可能不會成功地繼續吸引和留住合格的人員。未能發現、聘用和留住必要的關鍵人員可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

與我們的信用卡和借記卡交易的電子處理相關的機密消費者信息的安全被破壞，以及我們的員工信息的安全被破壞，可能會嚴重影響我們的聲譽、業務、財務狀況或運營結果。

我們餐廳的大部分銷售是通過信用卡或借記卡進行的。其他餐館和零售商也經歷了信用卡和借記卡信息被盜的安全漏洞。我們未來可能會因信用卡或借記卡信息的實際或據稱被盜而受到涉嫌欺詐交易的索賠，我們也可能受到與此類事件有關的訴訟或其他程序的影響。我們最終可能被追究在非法活動中未經授權使用持卡人卡號的責任，並被髮卡機構要求支付退款費用。此外，大多數州都制定了立法，要求對涉及個人信息(包括信用卡和借記卡信息)的安全漏洞進行通知。任何此類索賠或訴訟都可能導致我們產生重大的計劃外費用，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。此外，這些指控所產生的負面宣傳可能會對我們產生重大不利影響，並可能對我們的聲譽和業務、財務狀況或運營結果產生重大影響。

此外，我們的業務需要在我們維護的各種信息技術系統以及與我們簽訂服務合同的第三方維護的信息技術系統中收集、傳輸和保留大量的客户和員工數據，包括個人身份信息。這類信息的收集和使用在聯邦和州一級以及國際一級受到管制，而國際一級的管制要求一直在增加。此外，我們過去曾受到安全漏洞和網絡事件的影響，我們的預防措施和事件應對努力可能不能完全有效地防止未來的違規行為。隨着我們的環境在數字時代繼續發展，對新技術的依賴變得更加普遍，我們必須確保我們收集的隱私和敏感信息的安全。敏感和/或機密信息的盜竊、銷燬、丟失、挪用或泄露，或幹擾我們所依賴的信息技術系統或第三方技術系統，可能會導致業務中斷、負面宣傳、品牌受損、違反隱私法、客户流失、潛在責任、補救成本和競爭劣勢，所有這些都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

我們依賴信息技術系統，這些系統的任何不足、故障或中斷都可能損害我們有效運營業務的能力。

我們依賴各種信息技術系統，包括但不限於我們餐廳的銷售點處理，以管理我們的供應鏈、支付債務、收取現金、信用卡和借記卡交易以及其他流程和程序。儘管我們管理內部文件服務器，但我們沒有在我們的辦公場所實際託管任何運營應用程序。我們的大多數應用程序都在雲中運行，要麼作為軟件即服務(SaaS)平臺，要麼作為託管服務。關鍵的第三方、基於雲的系統包括用於文檔存儲、共享和協作的Microsoft OneDrive，以及用於管理活動的其他平臺，包括但不限於工資和人員數據。我們還將Revel用於我們的銷售點(POS)系統和QuickBooks。如果我們的信息技術系統未能如我們預期的那樣運行，可能會擾亂我們的業務，導致交易錯誤、處理效率低下和銷售損失，導致我們的業務受到影響。此外，我們的信息技術系統可能容易受到我們無法控制的情況的損壞或中斷，包括火災、自然災害、系統故障、病毒和安全漏洞。任何此類損壞或中斷都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們預計在2024年期間實施新的信息技術系統。新系統的實施往往是複雜和耗時的，任何新系統的使用都涉及轉換到新系統所固有的風險。這些風險包括信息丟失、數據完整性受損以及我們正常業務運營的潛在中斷。如果新的信息技術系統沒有按計劃運行，或者如果我們遇到與新技術有關的問題，實施過程可能會中斷。任何對我們正常業務運營的中斷和/或我們對此類中斷的管理不力，都可能對我們的業務產生重大不利影響。

我們實際或認為不遵守隱私、數據保護和信息安全法律、法規和義務的行為可能會損害我們的業務。

我們受許多聯邦、州、地方和國際法律法規的約束，涉及隱私、數據保護、信息安全以及個人信息和其他內容和數據的存儲、共享、使用、處理、傳輸、披露和保護，我們統稱為隱私法，其範圍正在變化，受到不同解釋的影響，可能在不同國家之間不一致，或者與其他法律、法規或其他義務衝突。我們還受制於我們的隱私政策的條款，以及對我們的客户和其他與隱私、數據保護和信息安全相關的第三方的義務。我們努力遵守適用的隱私法；然而，全球隱私和數據保護的監管框架是多種多樣的，而且在可預見的未來可能會保持不同，這些或其他實際義務可能會以不同司法管轄區之間不一致的方式解釋和應用。

加利福尼亞州最近還頒佈了擴大對消費者隱私保護的立法：2018年加州消費者隱私法，或CCPA，於2020年1月1日生效，並於2020年7月1日起強制執行。此外，加州總檢察長髮布了CCPA法規，對企業增加了額外的要求。這項立法和相關CCPA法規的潛在影響可能要求我們為遵守這項法規而招致大量成本和費用。例如，CCPA賦予加州居民(包括員工)更多的權利，包括透明度、訪問和要求刪除他們的個人信息、選擇不共享某些個人信息以及獲得有關他們的個人信息是如何收集和使用的詳細信息。CCPA還規定了對違規行為的民事處罰，以及對可能增加數據泄露訴訟的數據泄露行為的私人訴權。此外，加州選民在2020年11月3日的選舉中通過了一項新的隱私法--加州隱私權法案，簡稱CPRA。CPRA大幅修改了CCPA，可能會導致進一步的不確定性，並要求我們在努力遵守的過程中產生額外的成本和支出。CCPA和CPRA的頒佈正在推動美國其他州的類似立法發展，這可能會創造出重疊但不同的州法律拼湊在一起的可能性，並正在激勵聯邦立法。

此外，一些國家還在考慮或已經通過立法，要求在當地存儲和處理數據，或類似的要求，這可能會增加我們的產品和服務以及我們業務的其他方面的運營成本和複雜性。

由於CCPA/CPRA等法律法規施加了新的、相對繁重的義務，並且這些和其他法律法規的解釋和應用存在很大的不確定性，因此存在以下風險：這些或其他法律法規的要求、或與隱私、數據保護或信息安全相關的合同義務或其他義務的解釋或應用方式與我們的管理和處理實踐、我們的政策或程序、或我們的產品和服務的功能不一致。我們可能在滿足他們的要求和對我們的政策和做法進行任何必要的改變方面面臨挑戰，我們可能會發現有必要或適當地承擔與數據處理有關的額外負擔、限制我們的數據處理或以其他方式修改我們的數據處理做法，並在這些努力中產生重大成本和支出。我們未能或被認為未能遵守我們的隱私政策、我們對客户或其他第三方的隱私、數據保護或信息安全相關義務或我們與隱私、數據保護或信息安全相關的任何其他法律義務，都可能導致政府調查或執法行動、訴訟、索賠或消費者權益倡導團體或其他人對我們的公開聲明，並可能導致重大責任或導致我們的客户失去對我們的信任，這可能對我們的聲譽和業務產生不利影響。

此外，遵守適用於我們客户業務的法律、法規和政策的成本和其他負擔可能會限制對我們產品和服務的採用和使用，並減少對我們產品和服務的總體需求。

此外，如果與我們合作的第三方違反適用的法律或法規或違反合同和政策，此類違規行為還可能使我們的客户、供應商或其他第三方的內容和個人信息面臨風險，進而可能對我們的業務產生不利影響。適用的隱私法或相關行業實踐的任何重大變化都可能增加我們的成本，並要求我們修改我們的平臺、應用程序和功能，

可能以實質性的方式，我們可能無法完成，並可能限制我們存儲和處理客户數據或開發新應用程序和功能的能力。

它EM 1B。未解決的員工評論。

沒有。

項目1C。網絡安全。

本公司致力於保護其信息系統及其所含數據的機密性、完整性和可用性，使其免受網絡安全威脅。公司認識到網絡安全是一個動態和不斷變化的風險領域，需要持續評估、管理和監督。該公司與第三方公司合作，評估、識別、管理和緩解重大網絡安全威脅，以及應對網絡安全事件並從中恢復。

公司認識到維護我們的技術和數據系統的重要性。 我們的網絡安全政策、標準、流程和實踐已整合到我們的運營部門。

網絡安全風險管理與策略

作為我們整體風險管理計劃的要素之一，我們專注於以下關鍵領域：

我們沒有遇到網絡安全威脅或經歷過重大影響或我們認為合理可能會對我們造成重大影響的網絡安全事件，包括我們的業務戰略，經營業績或財務狀況。

治理

董事會監督

我們的董事會意識到管理與網絡安全威脅相關的風險的重要性。 管理層與董事會合作建立監督機制，以確保有效管治管理與網絡安全威脅相關的風險，因為我們認識到這些威脅對我們的運營完整性和持份者信心的重要性。 董事會已將監督網絡安全風險的主要責任授予審核委員會。

管理人員在管理風險中的作用

我們的聯席首席執行官、首席財務官和IT經理在向審計委員會通報網絡安全風險方面發揮着主要作用。我們的IT經理在公司有7年的工作經驗，包括管理網絡安全。這些人員監控與業務日常運營相關的活動和潛在風險，包括審查我們外部顧問的工作結果。他們將定期向審計委員會通報網絡安全事項，包括但不限於以下事項：

它EM 2.財產。

截至2023年12月31日，Gen Restaurant Group，Inc.擁有和經營的餐廳有37家。我們的總部位於加利福尼亞州塞裏託斯第205號南街11480號，郵編：90703，電話號碼是(562)356-9929。我們出租我們的主要辦公室和我們經營餐廳的幾乎所有物業。有關租賃條款和條款的更多信息，請參閲附註1。“業務的組織及描述”及附註11本公司合併財務報表中的“租賃”列於項目8。“財務報表和補充數據。”

下表顯示了截至2023年12月31日我們餐廳的位置：

伊特M3.法律訴訟

我們在正常業務過程中會受到各種法律程序和索賠的影響。雖然這些和其他索賠的結果不能確切地預測，但我們不認為當前問題的最終解決將對我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流產生實質性的不利影響。

它EM 4.披露礦場安全

不適用。

第II部

它EM 5.註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

我們的普通股在納斯達克證券交易所交易，代碼為“GENK”。

截至2024年2月5日，大約有四名登記在冊的股東。這不包括其股票通過經紀人在代名人或“街頭名人”賬户中持有的人。

股利政策

我們不需要支付任何股息，也沒有宣佈或支付我們普通股的任何現金股息。我們打算繼續保留收益，用於我們業務的運營和擴展，因此，在可預見的未來，我們不會為我們的普通股支付任何現金股息。

它EM 6.保留

它管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。

以下管理層對本公司財務狀況及經營業績的討論及分析，應與Gen Restaurant Group，Inc.截至2023年、2023年及2022年12月31日止年度的經審核綜合財務報表及Gen Restaurant Group，Inc.的經審核綜合財務報表及相關附註一併閲讀，並連同Gen Restaurant Companies LLC(“營運公司”)截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度的經審核綜合財務報表及相關附註一併閲讀。本文中使用的術語“吾等”、“吾等”及“吾等”指交易前營運公司及其合併附屬公司(定義見該等合併財務報表附註1)及交易完成後通用餐飲集團有限公司及其合併附屬公司，包括營運公司。

本討論包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。我們的實際結果可能與下面討論的結果大不相同。本年度報告中包含的除歷史事實陳述外的所有陳述，包括但不限於關於我們未來經營結果或財務狀況、業務戰略以及未來經營的管理計劃和目標的陳述，均為前瞻性陳述。在某些情況下，您可以通過“預期”、“相信”、“考慮”、“繼續”、“可能”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”、“潛在”、“預測”、“項目”、“應該”、“目標”、“將“或”將“或這些詞或其他類似術語或短語的否定。你不應該依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。本年度報告中包含的前瞻性陳述主要基於我們對未來事件和趨勢的當前預期和預測，我們認為這些事件和趨勢可能會影響我們的業務、財務狀況和經營業績。本年度報告中所作的前瞻性陳述僅涉及截至作出陳述之日的事件。我們沒有義務更新任何前瞻性陳述，以反映未來的事件或情況、新信息或意外事件的發生，除非法律要求。

概述

Gen Restaurant Group是一家亞洲休閒餐廳概念餐廳，提供豐富的傳統韓國和韓美食物菜單，包括高質量的肉類、家禽和海鮮，所有這些都是超值的。2011年由兩名韓國移民創立，自2011年9月我們的第一家餐廳開業以來，我們已經發展到37家公司所有的餐廳，分佈在加利福尼亞州、亞利桑那州、夏威夷、內華達州、德克薩斯州、紐約和佛羅裏達州。我們的餐廳有現代化的裝飾，背景播放着生動的韓國流行音樂，每張桌子的中央都有嵌入式燒烤架。我們相信，我們為客户提供獨特的用餐體驗，讓客人自己烹飪大部分食物，從而減少對廚師和服務員的需求，並在各個餐廳提供類似的客户體驗。

我們預計未來將繼續增加我們的餐廳數量。我們在2022年前開業的新餐廳產生了大約1.7年的平均回收期。餐廳的面積從4.7萬平方英尺到1.2萬平方英尺不等，通常位於高活動的商業區。

商業趨勢

雖然我們在疫情期間暫時暫停了新餐廳的開業計劃，但我們的長期增長戰略是繼續在我們認為將達到與疫情前經驗一致的盈利水平的地點開設新餐廳。2022年，我們新開了3家餐廳，2023年，我們新開了6家餐廳。截至2023年12月31日，我們已經簽訂了另外11個新餐廳的租約，將在2024年及之後開業。這些地點位於夏威夷毛伊島、佛羅裏達州奧蘭多、得克薩斯州奧斯汀、德克薩斯州達拉斯、西雅圖、華盛頓、波特蘭、俄勒岡州、佛羅裏達州傑克遜維爾、紐約(第六街)、紐約、德克薩斯州聖安東尼奧、貝賽德(皇后區)、紐約和得克薩斯州奧斯汀。2023年開業的六家餐廳分別是夏威夷的Kapolei，德克薩斯州阿靈頓的休斯頓的Wesepimer Road，加利福尼亞州的Cerritos，亞利桑那州的錢德勒和佛羅裏達州的勞德代爾堡。目前，我們預計在2024年期間將開設另外7到8家門店。然而，隨着疫情的全面影響和持續時間的繼續發展，我們餐廳未來的銷售和盈利水平以及我們在短期內成功實施增長戰略的能力仍然不確定。

最近有關我們財政狀況的事件

我們已經收到了大約1680萬美元的餐廳振興基金，或RRF，贈款。這些贈款在支出時被確認為收入，截至2021年12月31日，1300萬美元被記錄為收入，截至2022年12月31日和2023年12月31日，380萬美元被推遲。2022年期間，我們收到了與購買力平價貸款相關的40萬美元的免除通知，並將其記錄為2022年的“債務清償收益”。在截至2022年12月31日的一年中，我們獲得了260萬美元的額外EIDL貸款。預計不會有額外的EIDL貸款。EIDL貸款將於2050年和2051年到期，利率為3.75%。按月發放的貸款金額由700元至9,770元不等。

於2022年，我們與太平洋城市銀行訂立8. 0百萬元的新信貸額度，資金用於償還應付關聯方貸款。於2023年8月16日，本公司已悉數支付信貸額度的未償還結餘及應付相關利息，反映於2023年12月31日的結餘為0元。該信貸額度於二零二三年九月到期，按浮動利率（定義為華爾街日報最優惠利率加1. 75%）計息，導致於二零二二年十二月三十一日及二零二三年八月十六日的利率分別為9. 25%及10. 25%。

於2023年9月29日，本公司與一家銀行訂立2，000萬元信貸額度。 該信貸額度於二零二四年九月二十五日到期，並於二零二三年十二月三十一日按相等於8. 750%的浮動年利率計息。 截至2023年12月31日，本集團並無根據信貸額度借入任何款項。

我們每個季度都對長期資產進行潛在減值評估，結果是在任何報告期內都沒有記錄減值費用。

關鍵績效指標

在評估我們的業務表現時，我們會考慮各種財務及表現指標。確定我們業務表現的主要指標包括淨利潤率、調整後EBITDA、調整後EBITDA利潤率、淨水平調整後EBITDA、淨水平調整後EBITDA利潤率、平均單位利潤率、可比餐廳銷售增長、餐廳開業數量和每平方英尺收入。

淨利潤率

淨利潤率是根據GAAP計算的淨收入除以收入。

調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率

經調整的EBITDA代表淨收益，不包括利息支出、所得税、折舊和攤銷、基於股票的薪酬和支付給關聯方的諮詢費，我們還不包括非經常性項目，如債務清償收益、RRF贈款、員工留任積分、訴訟應計項目、中止的遞延IPO成本註銷、非現金租賃支出和非現金租賃支出，包括在開業前成本中。調整後的EBITDA利潤率定義為調整後的EBITDA除以收入。調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率是非GAAP指標，旨在作為我們業績的補充指標，既不是GAAP要求的，也不是根據GAAP呈報的。有關我們為什麼認為這些措施有用以及它們的實質性風險和限制的討論，請參見“非公認會計準則財務指標.”

餐廳級調整後EBITDA和餐廳級調整後EBITDA利潤率

餐廳級調整後EBITDA是運營收入加上調整後的以下費用：折舊和攤銷、開業前成本、一般和行政費用、關聯方諮詢費、管理費和非現金租賃費用。非現金項目，如資產減值和資產處置費用，不包括在餐飲級調整後EBITDA中。餐廳級調整後EBITDA利潤率是餐廳級調整後EBITDA除以收入的計算方法。有關我們為什麼認為這些措施有用以及它們的實質性風險和限制的討論，請參見“非公認會計準則財務指標.”

平均單位體積

“平均單位體積”或“AUV”是指在所測量的期間結束前開業整整12個月的所有餐廳的年平均銷售額。AUV的計算方法是，將所有這類餐廳當年的年收入除以該基地內餐廳的總數。這一衡量標準使管理層能夠評估我們餐廳消費者支出模式的變化以及我們餐廳基礎的整體表現。

下表顯示了截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度AUV：

可比餐廳銷售額變化

可比餐廳銷售額變化是指可比餐廳基數的銷售額同比變化。我們包括可比餐廳基礎中的餐廳，這些餐廳在所列會計期間之前已經經營了至少12個完整月。一旦一家餐廳開業整整12個月，它必須在本期和上一年期間持續運營，才能保持可比餐廳的地位。如果運營受到關閉該地點或大幅改變其產能的不尋常事件的重大影響，該地點將被排除在可比銷售額計算之外，直到該地點在本期和上一年比較期間都在正常條件下持續運營。

由於新開的餐廳預計將是我們銷售額增長的重要組成部分，可比餐廳銷售額的變化只是衡量我們如何評估業績的一個指標。

新開餐廳的數量

新開餐廳的數量反映了在特定報告所述期間新開的餐廳的數量。在我們開設新餐廳之前，我們會產生開業前的費用。新開的餐廳可能不會盈利，它們的銷售業績可能不會遵循歷史模式。餐廳開業的數量和時間已經對我們的經營業績產生了影響，預計將繼續產生影響。由於新冠肺炎疫情，我們在2020年和2021年暫時停止開設新餐廳，但在2022年重新開業。下表顯示了截至2023年12月31日和2022年12月31日的一年中我們餐廳基礎的變化：

每平方英尺收入

“每平方尺收入”是指所有在十二個月期滿前開業滿十二個月的食肆銷售額，除以該等食肆的平均面積。這一衡量標準使管理層能夠評估我們選擇房地產的方法的有效性和我們餐廳基礎的整體表現。下表顯示了截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度每平方英尺收入：

經營成果的構成部分

收入。收入包括餐廳的食品和飲料銷售，以及通過我們的在線門户網站的銷售。在特定時期內，餐廳收入直接受到我們經營的餐廳數量、菜單定價、光顧顧客數量和可比餐廳銷售額變化的影響。

食物成本。食品成本本質上是可變的，隨着銷售量的變化而變化，並受菜單組合的影響，並根據商品成本的波動而增加或減少。引起食物成本波動的另一個重要因素包括餐館對食物垃圾的管理。食品成本是一筆可觀的支出，預計會隨着我們銷售額的增長而按比例增長。

工資和福利。工資和福利包括所有餐廳級別的管理和每小時勞動力成本，包括工資、員工福利和工資税。與我們產生的食品成本類似，我們餐廳的勞動力和相關費用預計將隨着我們銷售額的增長而按比例增長。影響我們勞動力和相關費用波動的因素包括我們餐廳的銷售額、最低工資和工資税立法、由於勞動力短缺或通脹壓力而導致的工資率上升、工人索賠的頻率和嚴重性以及醫療成本。

住宿費。佔用費用包括所有餐廳位置的租金、公共區域維護和税收，但不包括任何相關的開業前費用。

運營費用.業務費用包括用品、水電費、維修和保養以及餐廳一級直接發生的其他費用。

折舊及攤銷費用.折舊及攤銷開支為我們餐廳的定期非現金開支，包括固定資產折舊，包括設備、軟件及資本化租賃物業裝修。折舊乃按資產之估計可使用年期（介乎五至十年）以直線法釐定。

開業前的成本。開業前成本包括開業前租金、維修、税項、工資及福利成本、廣告及新餐廳開業前直接產生的其他開支。根據餐廳開業的數量和時間，開業前的成本可能會在不同時期大幅波動。

一般和行政費用。一般及行政開支包括與支持現有餐廳營運及新餐廳發展的企業管理監督職能有關的開支，包括薪酬及福利、以股份為基礎的薪酬、差旅開支、法律及專業費用、營銷成本、資訊系統、企業辦公室租金及其他相關企業成本。一般和行政費用預計將隨着我們銷售額的增長而增長，包括作為一家上市公司產生的法律、會計、保險和其他費用，包括遵守薩班斯-奧克斯利法案的要求，以及通過實施新的會計系統和僱用額外的員工來解決我們的內部控制弱點。

諮詢費-關聯方。 顧問費包括支付予一間關連方實體的開支，該實體提供最高達總收益25%的年費以換取各種顧問服務。該關連人士由一名執行人員擁有100%權益，有關服務為其中21間餐廳提供，而該等諮詢費僅在我們有足夠資源的情況下支付。在我們首次公開募股後，這些諮詢費用隨着服務轉移到我們而被取消，儘管公司的一般和行政費用相應增加。

管理費.管理費包括支付給第三方實體的費用，該實體為12家餐廳提供固定費用，併為一家餐廳提供一定比例的總收入，以換取管理服務。首次公開招股後，管理費已逐步取消，但預計公司一般及行政開支將相應增加。

折舊和攤銷--公司。這些是機構一級的定期非現金費用，包括固定資產折舊，包括設備、信息系統軟件和資本化租賃資產改良（如有）。折舊乃按資產之估計可使用年期（介乎五至七年）以直線法釐定。

清償債務的收益。於2021年，我們訂立PPP貸款，提供貸款總額為13. 5百萬元。我們於2021年12月及2022年1月分別收到與公私合營貸款有關的13. 1百萬元及0. 4百萬元貸款寬免通知。我們於2021年及2022年將兩組貸款豁免記錄為“債務豁免收益”，由於該計劃尚未根據CARES法案延長，因此預期不會收到額外資金。

餐飲振興基金贈款。於2021年，我們從餐廳振興基金收到1，680萬元的補助，其中1，300萬元已於2022年12月31日及2023年12月31日確認為收入，而380萬元則遞延入賬。我們預計不會在該計劃下獲得額外資金。

員工留任積分。員工留任積分包括根據CARE法案及其延期的規定承認的可退還積分。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月內，分別收到和記錄了0美元和94.9萬美元的信用額度，在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內，分別收到和記錄了250萬美元和350萬美元的信用額度。

已註銷的已中止延期IPO成本. 與IPO失敗相關的成本包括與IPO過程相關的直接和增量成本，如會計、諮詢、法律和印刷費用，我們原計劃在IPO過程中註冊和報價我們的普通股，但由於市場狀況，我們沒有在2022年完成，因此註銷了截至2022年底發生的成本。2023年市場狀況發生變化，允許這一過程再次開始，2023年IPO成本在2023年在資產負債表上遞延，並在2023年6月底之前完成首次公開募股時作為額外實收資本的減少從股東權益中扣除。

其他收入(虧損).其他收入(損失)包括一次性法定應計項目和其他雜項項目。

利息支出，淨額。利息支出包括與我們未償債務和融資租賃義務相關的現金和非現金費用。利息收入反映應收票據的收入。

權益法被投資人收益中的權益。權益法收益中的權益被投資人反映了我們在夏威夷一家餐廳的50%所有權，該餐廳是使用權益法核算的。

所得税撥備。表示聯邦、州和地方當期及遞延所得税支出(福利)。

截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度的經營業績

下表列出了我們在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度經審計的財務報表中精選的運營比較結果。我們在這些時期的財務業績並不一定表明我們在未來時期將實現的財務業績。