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Core & Main公佈2023財年第四季度和全年業績

ST。路易，2024年3月19日——在全國範圍內通過本地服務推進可靠基礎設施的領導者Core & Main Inc.（紐約證券交易所代碼：CNM）今天公佈了截至2024年1月28日的第四季度和財年的財務業績。

2023財年第四季度業績（與2022財年第四季度相比）

•淨銷售額增長4.8％，達到14.4億美元

•毛利率下降40個基點至26.7％

•淨收入為7600萬美元

•攤薄後每股收益增長9.7％，至0.34美元

•調整後的息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）下降2.4％，至1.6億美元

•經營活動提供的淨現金為2.94億美元

2023 財年業績（與 2022 財年比較）

•淨銷售額增長了0.8％，達到創紀錄的67.02億美元

•毛利率增長了10個基點至27.1％

•淨收入為5.31億美元

•攤薄後每股收益增長0.9％，至2.15美元

•調整後的息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）下降2.7％，至9.1億美元

•調整後的息税折舊攤銷前利潤率（非公認會計準則）下降了50個基點至13.6％

•經營活動提供的淨現金增加了6.68億美元，達到創紀錄的10.69億美元

•在服務不足的市場開設了4個新地點

•年內和之後完成了10次收購

•部署了13億美元的資本回購和退回4,500萬股股票，平均每股價格約為30美元

•在對有機增長、收購和股票回購進行了大量投資之後，年底淨負債槓桿（非公認會計準則）為2.1倍

Core & Main董事長兼首席執行官史蒂夫·勒克萊爾表示：“考慮到我們在前兩年中取得的非凡業績，並考慮到隨之而來的市場狀況疲軟，2023財年對酷睿和主要來説是非同尋常的一年。”

“我們的團隊在動態環境中航行，實現了強勁的財務業績，包括超過67億美元的淨銷售額、9.1億美元的調整後息税折舊攤銷前利潤和創紀錄的約11億美元運營現金流，這使我們有能力在向股東返還資本的同時，對有機和無機增長進行重大投資。我們在年內和之後的10次收購中投資了7.8億美元，以擴大我們的地域覆蓋範圍，擴大我們的產品範圍並吸引關鍵人才。這些業務都是當地知識和專業知識的重要來源，隨着我們的發展，它們會增強我們的競爭地位。我們還部署了約13億美元的資本來回購和退回4,500萬股股票，同時保持了能夠投資未來增長的強勁資產負債表。”

“我要感謝我們的員工、供應商和客户致力於為我們的社區服務，為子孫後代建設可靠的基礎設施。我還要感謝董事會任命我為董事會主席，並信任我領導這個偉大的組織。最近幾個月，我們在完成的收購、內部投資和向股東回報的價值之間為業務創造了巨大的勢頭，我們期待在2024財年利用這一勢頭。我們比以往任何時候都更有能力在這個高度分散的行業中競爭，並執行我們的戰略，在推動長期盈利增長的同時佔領市場份額。”

截至2024年1月28日的三個月

截至2024年1月28日的三個月，淨銷售額增長了6600萬美元，達到14.4億美元，增長了4.8％，而截至2023年1月29日的三個月，淨銷售額為13.74億美元。淨銷售額的增長主要是由於銷量的增長和收購。管道、閥門和配件以及雨水排水產品的淨銷售增長得益於主要與收購相關的銷量的增加。由於銷量的增加和收購的增加，消防產品的淨銷售額增長被鋼管銷售價格的下降部分抵消。由於市政當局越來越多地採用智能電錶技術、收購和供應鏈改善，電錶產品的淨銷售量增加。

截至2024年1月28日的三個月，毛利增長了1,100萬美元，至3.84億美元，增長了2.9％，而截至2023年1月29日的三個月，毛利為3.73億美元。截至2024年1月28日的三個月，毛利佔淨銷售額的百分比為26.7％，而截至2023年1月29日的三個月，這一比例為27.1％。毛利佔淨銷售額百分比的總體下降主要歸因於在通貨膨脹環境下戰略庫存投資的上年收益恢復正常，但毛利率計劃的執行部分抵消了這一點。

截至2024年1月28日的三個月，銷售、一般和管理（“SG&A”）支出增加了1,700萬美元，至2.3億美元，增長了8.0％，而截至2023年1月29日的三個月為2.13億美元。增長的主要原因是人員支出增加了1000萬美元，以及與通貨膨脹和收購相關的設施和配送成本增加。截至2024年1月28日的三個月，銷售和收購費用佔淨銷售額的百分比為16.0％，而截至2023年1月29日的三個月，這一比例為15.5％。增長歸因於通貨膨脹的成本影響、支持增長的投資以及銷售和收購率相對較高的收購。

截至2024年1月28日的三個月，淨收入下降了800萬美元，至7,600萬美元，下降了9.5％，而截至2023年1月29日的三個月，淨收入為8400萬美元。淨收入的減少主要歸因於銷售和收購支出的增加以及由於浮動利率債務利率上升而增加的利息支出。

截至2024年1月28日的三個月，A類普通股基本每股收益增長0.04美元，至0.35美元，漲幅12.9％，而截至2023年1月29日的三個月為0.31美元。截至2024年1月28日的三個月，A類普通股攤薄後每股收益增長0.03美元，至0.34美元，漲幅9.7％，而截至2023年1月29日的三個月中為0.31美元。由於歸屬於Core & Main, Inc.的淨收益的增加，部分抵消了Core & Main Holdings, LP合夥權益交易所產生的A類股票數量的增加，部分抵消了每股基本收益的增加。在2023財年執行的股票回購交易後，由於股票數量減少，攤薄後的每股收益增加，部分被淨收入的下降所抵消。

截至2024年1月28日的三個月，調整後的息税折舊攤銷前利潤下降了400萬美元，至1.6億美元，下降了2.4％，而截至2023年1月29日的三個月為1.64億美元。調整後息税折舊攤銷前利潤的下降主要歸因於銷售和收購支出的增加。調整後的息税折舊攤銷前利潤率從去年同期的11.9％下降了80個基點至11.1％。

截至2024年1月28日的財政年度

2023財年的淨銷售額增長了5100萬美元，達到67.02億美元，增長了0.8％，而2022財年的淨銷售額為66.51億美元。淨銷售額的增長主要歸因於更高的銷售價格和收購，但部分抵消了終端市場銷量相對較低導致的銷量減少。管道、閥門和配件的淨銷售下降是由於終端市場銷量的下降被更高的銷售價格和收購所部分抵消。雨水排水產品的淨銷售增長得益於更高的銷售價格、銷量增長和收購。消防產品的淨銷售額下降是由於較低的銷售價格和較低的銷量被收購所部分抵消。電錶產品的淨銷售受益於更高的銷售價格、市政當局越來越多地採用智能電錶技術所導致的銷量增加、收購和供應鏈的改善。

2023財年的毛利增長了2300萬美元，至18.18億美元，增長了1.3％，而2022財年的毛利為17.95億美元。毛利增長是由於淨銷售額的增加以及毛利佔淨銷售額的百分比的增加。2023財年的毛利佔淨銷售額的百分比為27.1％，而2022財年的毛利為27.0％。毛利佔淨銷售額百分比的總體增長主要歸因於我們的毛利率計劃的執行，在通貨膨脹環境下，戰略庫存投資的上年收益正常化，部分抵消了毛利率計劃的執行。

與2022財年的8.8億美元相比，2023財年的銷售、一般和管理費用增加了5100萬美元，達到9.31億美元，增長了5.8％。增長的主要原因是人員支出增加了2300萬美元，以及與通貨膨脹和收購相關的設施和配送成本增加。2023財年的銷售和收購支出佔淨銷售額的百分比為13.9％，而2022財年的這一比例為13.2％。增長主要歸因於通貨膨脹成本的影響、支持增長的投資以及銷售和收購率相對較高的收購。

2023財年的淨收入下降了5000萬美元，至5.31億美元，下降了8.6％，而2022財年的淨收入為5.81億美元。淨收入的下降主要歸因於銷售和收購支出增加，以及浮動利率債務利率上升導致的利息支出增加。

與2022財年的2.16美元相比，2023財年的A類普通股基本每股收益下降了0.5％，至2.15美元。2023財年的A類普通股攤薄後每股收益增長了0.9％，至2.15美元，而2022財年的攤薄後每股收益為2.13美元。每股基本收益的下降主要歸因於Core & Main Holdings, LP合夥權益交換的A類股票數量增加，部分被歸屬於Core & Main, Inc.的淨收益增加所抵消。2023財年執行的股票回購交易後，由於股票數量減少，淨收益的下降部分抵消了攤薄後每股收益的增加。

2023財年調整後的息税折舊攤銷前利潤下降了2500萬美元，至9.1億美元，下降了2.7％，而2022財年的息税折舊攤銷前利潤為9.35億美元。調整後息税折舊攤銷前利潤的下降主要歸因於銷售和收購支出的增加，部分被毛利潤的增加所抵消。調整後的息税折舊攤銷前利潤率從去年同期的14.1％下降了50個基點至13.6％。

流動性和資本資源

2023財年經營活動提供的淨現金為10.69億美元，而2022財年為4.01億美元。6.68億美元的運營現金流改善主要是由2023財年的庫存優化努力推動的，但營業收入的減少和利息支付的增加部分抵消了這一點。

截至2024年1月28日，淨負債為18.92億美元，按扣除現金和現金等價物的合併負債總額計算。淨負債槓桿（定義為過去12個月淨負債與調整後息税折舊攤銷前利潤的比率）為2.1倍，較2023年1月29日增長0.7倍。淨負債槓桿率的增加主要歸因於我們的高級ABL信貸額度下的借款增加，為2023財年的有機增長、收購和股票回購投資提供資金。

截至2024年1月28日，我們的優先ABL信貸額度有4.3億美元的未償借款，該信貸額度提供高達12.5億美元的借款，視借款基礎可用性而定。截至2024年1月28日，在根據高級ABL信貸額度簽發的約1600萬美元信用證生效後，Core & Main LP將能夠根據優先ABL信貸額度借款約8.04億美元，但須視借款基礎的可用性而定。

2024年2月9日，我們簽訂了7.5億美元的增量七年期定期貸款（“2031年優先定期貸款”），該貸款將於2031年2月9日到期。2031年優先定期貸款要求按季度支付本金，在每個財政季度的最後一個工作日支付，金額約等於原始本金的0.25％。剩餘餘額將在2031年2月9日2031年優先定期貸款最終到期時支付。2031年優先定期貸款的利率等於（i）定期SOFR，在每種情況下，加上2.25％的適用利潤率，或（ii）替代基準利率加上1.25％的適用利潤。2031年優先定期貸款的定期SOFR “下限” 為0.00％。

2024年2月12日，我們簽訂了利率互換，根據該互換，我們將按3.913％的固定利率向第三方付款，並根據一個月的定期SOFR利率獲得付款。利率互換的起始名義金額為7.5億美元，到2028年7月27日的工具到期日將增至2026年7月27日的15億美元。該工具旨在減少我們在2031年優先定期貸款下面臨的浮動利率敞口。

2024 財年展望

•淨銷售額為7,400美元至76億美元

•調整後的息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）為9.25億美元至9.75億美元

•調整後的息税折舊攤銷前利潤率（非公認會計準則）為12.5％至12.8％

•運營現金流轉換（非公認會計準則）為調整後息税折舊攤銷前利潤的60％至70％

勒克萊爾繼續説：“我們預計，2024財年終端市場銷量將有所改善，為我們通過執行產品、客户和地域擴張計劃獲得市場份額奠定基礎。”“我們預計，我們在年內和之後完成的併購將佔2024財年銷售增長的6％至7％。我們預計今年的價格貢獻將大致持平，我們預計2023財年第四季度業績將再實現30至50個基點的毛利率正常化。總的來説，我們預計淨銷售額將在74億美元至76億美元之間，我們預計調整後的息税折舊攤銷前利潤將在9.25億美元至9.75億美元之間。我們預計將在2024財年產生強勁的運營現金流，並將繼續致力於為股東加速增長或創造價值的計劃部署資金。”

電話會議和網絡直播信息

Core & Main將於美國東部時間2024年3月19日上午8點30分舉行電話會議和網絡直播，討論公司的財務業績。網絡直播可通過活動日曆ir.coreandmain.com觀看。也可以撥打 (833) 470-1428 或 +1 (404) 975-4839（國際）來參加電話會議。實時通話的密碼是947824。為確保參與者接通完整通話，請在通話開始前至少 10 分鐘撥入。

電話會議結束後，將立即提供網絡直播的存檔版本。電話會議之前，還將在Core & Main網站的投資者關係欄目上提供重點介紹Core & Main業績的幻燈片演示。

關於 Core & Main

Core & Main總部位於聖路易斯，是通過全國本地服務推進可靠基礎設施™ 的領導者。作為專注於水、廢水、雨水排水和消防產品及相關服務的領先專業分銷商，Core & Main為全國市政、非住宅和住宅終端市場的市政當局、私營自來水公司和專業承包商提供解決方案。該公司在美國約有335個分支機構，為客户提供由全國供應鏈支持的本地專業知識。Core & Main的5,000名員工緻力於通過安全可靠的基礎設施幫助他們的社區蓬勃發展。訪問 coreandmain.com 瞭解更多信息。

關於前瞻性陳述的警示説明

本新聞稿中包含的某些陳述包括1995年《私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述”。前瞻性陳述的示例包括有關Core & Main財務和運營前景的信息，以及與任何歷史或當前事實沒有直接關係的任何其他陳述。在某些情況下，您可以通過諸如 “可能”、“將”、“可能”、“應該”、“預測”、“預期”、“打算”、“計劃”、“預期”、“項目”、“展望”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”、“繼續”、“初步” 或這些術語或其他類似術語的否定詞語來識別前瞻性陳述。儘管我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們無法保證這些預期會被證明是正確的。這些前瞻性陳述與未來事件或我們未來的財務業績有關，涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素可能導致我們的實際業績、活動水平、業績或成就與這些前瞻性陳述所表達或暗示的任何未來業績、活動水平、業績或成就存在重大差異。

可能導致實際業績和結果與前瞻性陳述中反映的結果不同的因素包括但不限於美國住宅和非住宅建築市場的下降、波動和週期性；市政基礎設施支出放緩和聯邦資金撥款的延遲；我們競爭性競標市政合同的能力；產品成本的價格波動；我們有效管理庫存的能力，包括供應鏈中斷期間的風險收購和其他戰略交易，包括我們成功確定、收購、完成或整合收購目標的能力；我們在行業內競爭和整合的分散且競爭激烈的市場；開發供應鏈中產品分銷商的替代方案；我們僱用、聘用和留住關鍵人員，包括銷售代表、合格的分支機構、地區和地區經理以及高級管理人員的能力；我們識別、發展和維持與足夠的人的關係的能力合格供應商的數量以及我們的獨家或有限供應商分銷權被終止的可能性；運費的可用性；我們的客户通過信貸銷售付款的能力；供應商折扣或其他供應商協議條款的變更；我們有效識別和推出新產品和產品線的能力；公共衞生危機的傳播和應對以及無法預測對我們的最終影響；環境、健康帶來的成本和潛在責任或義務和安全法律和要求；監管變化和合規成本；利益相關者對ESG和可持續發展實踐的期望變化；產品責任、施工缺陷和保修索賠以及其他訴訟和法律訴訟的風險；對我們聲譽的潛在損害；我們的製造服務遇到困難或中斷；與產品分銷相關的安全和勞動風險；商譽、無形資產或其他長期資產賬面價值減值；中斷我們和第三方服務提供商的信息技術系統的正常運作，包括免受網絡安全威脅的影響；我們通過短期合同繼續保持客户關係的能力；與向國際出口產品相關的風險；我們對財務報告保持有效內部控制和補救任何重大缺陷的能力；我們的債務以及我們可能承擔額外債務以限制我們運營靈活性的可能性；協議中的限制和限制管理我們的債務、經修訂的Core & Main Holdings, LP經修訂的有限合夥協議以及應收税款協議（均定義見我們截至2024年1月28日財年的10-K表年度報告）；利率的提高；信用評級和前景的變化；我們產生償還債務所需大量現金的能力；我們的組織結構，包括應收税款下的付款義務協議，這可能很重要；我們維持協議的能力我們的A類普通股活躍、流動性強的交易市場

股票；以及與我們在截至2024年1月28日財年的10-K表年度報告中在 “風險因素” 下討論的其他因素相關的風險。

有關這些因素和其他因素的更多信息可以在我們向美國證券交易委員會提交的文件中找到。所有歸因於我們或代表我們行事的人的前瞻性陳述均受上述警示性陳述的全部明確限制。所有此類陳述僅代表截至發表之日，除非法律要求，否則我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

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金額以百萬計（股票和每股數據除外）

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合併現金流量表

以百萬為單位的金額

非公認會計準則財務指標

除了提供根據美國公認會計原則（“GAAP”）確定的結果外，我們還提供息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率、運營現金流轉換和淨負債槓桿率，所有這些都是非公認會計準則財務指標。根據公認會計原則，這些指標不被視為衡量財務業績或流動性的指標，不包括的項目是理解和評估我們的財務業績或流動性的重要組成部分。不應孤立地考慮這些指標，也不得將其作為GAAP指標的替代方案，例如歸屬於Core & Main, Inc. 的淨收益或淨收益（如適用）、由運營、投資或融資活動提供或用於運營、投資或融資活動的現金或財務報表中作為財務業績或流動性指標列報的其他財務報表數據。

我們將息税折舊攤銷前利潤定義為歸屬於Core & Main, Inc. 的淨收益或淨收益（視情況而定），經非控股權益、折舊和攤銷、所得税準備金和利息支出調整後。我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為息税折舊攤銷前利潤，即對管理層認為無法反映我們業務基礎運營的某些項目進行了進一步調整，包括但不限於（a）債務修改和清償損失、（b）股權薪酬、（c）與公開募股相關的費用以及（d）與收購活動相關的費用。歸屬於Core & Main, Inc.的淨收益是衡量息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的最直接可比的GAAP指標。我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤率定義為調整後息税折舊攤銷前利潤除以淨銷售額。我們將運營現金流轉換定義為經營活動提供的淨現金除以報告期內的調整後息税折舊攤銷前利潤。我們將淨負債槓桿率定義為扣除現金和現金等價物的合併負債總額（未攤銷折扣和債務發行成本的總額）除以過去十二個月的調整後息税折舊攤銷前利潤。

我們使用息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率、運營現金流轉換和淨負債槓桿來評估經營業績以及業務的有效性和效率。調整後的息税折舊攤銷前利潤包括本應歸屬於非控股權益的金額，因為我們管理合並後的公司並以類似的方式評估經營業績。我們之所以提出這些非公認會計準則財務指標，是因為我們認為投資者認為它們是衡量業績的重要補充指標，而且我們認為證券分析師、投資者和其他利益相關方經常使用這些指標來評估我們行業的公司。我們報告的非公認會計準則財務指標可能無法與其他公司報告的類似標題的指標進行比較，也可能無法以相同的方式計算。這些衡量標準作為分析工具存在侷限性，您不應孤立地考慮它們，也不應將其作為根據GAAP報告的結果分析的替代品。例如，息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤：

•不反映償還利息或債務本金所需的鉅額利息支出或現金需求；

•不反映所得税支出、納税所需現金或相關分配；

•不反映將來替換任何折舊和攤銷資產的現金需求；以及

•不包括管理我們債務的各種協議所允許的某些交易或費用。

息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率、運營現金流轉換和淨負債槓桿率不是公認會計準則下財務業績或流動性的替代指標，因此應與淨收益、歸屬於Core & Main, Inc.的淨收益和其他績效指標（例如毛利潤或用於經營、投資或融資活動的淨現金）一起考慮，而不是此類公認會計原則衡量標準的替代方案。在評估調整後的息税折舊攤銷前利潤時，您應該意識到，將來，我們可能會產生與本演示文稿中取消的費用相似的費用。

此處未包括2024財年調整後息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率或運營現金流轉換的估計區間的對賬，因為我們無法量化需要包含在歸屬於Core & Main, Inc.的淨收益或經營活動中提供或使用的現金（最直接可比的GAAP衡量標準）中的某些金額，因為調整後息税折舊攤銷前利潤率很大，難以預測某些不包括在調整後息税折舊攤銷前利潤中的項目。因此，我們認為，這種對賬將意味着一定程度的精確性，會誤導投資者。特別是，鑑於在前瞻性基礎上量化此類項目固有困難，因此無法合理預測收購費用的影響。我們預計，這些排除項目的可變性可能會對我們未來的GAAP財務業績產生不可預測且可能的重大影響。

下表列出了本報告所述期間淨收益或歸屬於Core & Main, Inc.的淨收益與息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況，以及對所列期間調整後息税折舊攤銷前利潤率的計算：

(1) 包括某些資產的折舊，這些折舊反映在我們的運營報表中的 “銷售成本” 中。

(2) 代表與收購活動相關的費用，包括交易成本、收購後員工留用獎金、遣散費、收購會計公允價值調整（不包括攤銷）的費用確認和或有對價調整。

(3) 代表與二次發行相關的成本，反映在我們的運營報表中的銷售和收購費用中。

下表列出了所列期間淨負債槓桿率的計算方法：