美國 美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格 20個F/A

修正案第2號

☐根據1934年《證券交易法》第12(B)或(G)條所作的登記聲明

或

☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

對於 截止的財政年度12月31日, 2020

或

☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

對於 過渡期 從                       從現在到現在                       

或

☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的空殼公司報告

需要此空殼公司報告的事件日期

佣金 文件編號：001-38051

SOS 有限公司

(註冊人在其章程中明確規定的名稱)

不適用

（註冊人姓名的英文翻譯 ）

開曼羣島

(公司或組織的管轄權 )

東海景園 6號樓, 銀珠街道海景路298號

西海岸新區, 青島市山東省 266400

中華人民共和國 中國

(主要執行辦公室地址 )

王延代(行政總裁)

電話： +86—532—86617117

(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼和地址)

根據該法第12(G)條登記或將登記的證券：無

根據該法第15(D)條負有報告義務的證券：無

年度報告所涵蓋期間結束時，發行人各類資本或普通股的發行在外的股份數量。

327,616,985A類普通股

24,468,652B類普通股

如果註冊人是著名的經驗豐富的發行人，則用複選標記表示 ，如修訂後的美國1933年證券法規則405所定義。

是的 ☐和。不是 ☒

如果此報告是年度報告或過渡報告，請勾選標記以確定註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第 13或15(D)節提交報告。

是的 ☐和。不是 ☒

用複選標記檢查 註冊人是否（1）在過去12個月內（或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內）提交了1934年證券交易法 第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及（2） 在過去90天內是否遵守了此類提交要求。

是 ☒不支持☐，不支持

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則(本章232.405節)第405條要求提交的每個交互數據文件。

是 ☒不支持☐，不支持

通過複選標記來確定註冊人是大型加速備案人、加速備案人、非加速備案人還是新興的 成長型公司。參見《交易法》第12b—2條中"大型加速申報人"、"加速申報人"和"新興增長 公司"的定義。

如果 是一家根據美國公認會計原則編制財務報表的新興成長型公司，則應用複選標記表示註冊人 是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則† 。  ☒

† 術語"新的或修訂的財務會計準則"是指財務會計準則委員會 在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。 

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，並證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估 編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所。☐

用複選標記表示註冊人在編制本文件所包含的財務報表時使用了哪種會計基礎：

如果在回答上一個問題時勾選了“其他”，請用複選標記表示註冊人選擇遵循哪個財務報表項目。

項目 17 項目18

如果這是年度報告，請用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易所規則》第12b-2條所述)。

是的 ☐和。不是 ☒

目錄

解釋性説明

表格20—F/A的本修正案（本“修訂案”）由SOS有限公司提交，作為2021年3月31日向美國證券交易委員會提交的截至2020年12月31日止財政年度的20—F表格年度報告的第1號修訂案（“原始備案”） 用於包括：（1）與公司在中國的控股結構和運營有關的額外披露；及 （2）與本公司在中國經營業務相關的風險，以及與總部位於中國的可變利益實體的合同安排 。除反映上述修訂的要求外，本修訂不且無意修改、 更新或重述原始文件中的任何其他信息，或反映原始文件 存檔後發生的任何事件。

引言

除非本年度報告中另有説明或上下文另有要求，否則：

前瞻性陳述

本《Form 20-F》年度報告包含前瞻性陳述，這些陳述反映了我們對未來事件的當前預期和看法。 這些陳述是根據《1995年美國私人證券訴訟改革法》的安全港條款作出的。 您可以通過以下術語來識別這些前瞻性陳述：“可能”、“將”、“預期”、“預期”、“目標”、“估計”、“打算”、“計劃”、“相信”，“ ”很可能“”、“”潛在“”、“繼續”或其他類似的表達。我們的這些前瞻性陳述主要基於我們目前對未來事件和財務趨勢的預期和預測，我們認為這些事件和財務趨勢可能會影響我們的財務狀況、運營結果、業務戰略和財務需求。這些前瞻性聲明包括但不限於：

我們 謹提醒您不要過度依賴這些前瞻性陳述，您應該將這些陳述與“第3項.關鍵信息-D.關鍵信息-風險因素”中披露的風險因素一併閲讀。這些風險並非包羅萬象。我們在不斷髮展的環境中運營。新的風險不時出現，我們的管理層不可能預測所有風險因素，也不可能評估所有因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果不同的程度。我們不承擔任何義務 更新或修改前瞻性陳述，除非適用法律要求。您應完整閲讀本年度報告和我們在本年度報告中引用的 文檔，並瞭解我們未來的實際結果可能與我們預期的大不相同。

第 部分I

我們是一家開曼羣島控股公司，通過可變權益實體青島SOS實業控股有限公司(“VIE”)及其子公司在中國開展部分業務。我們美國存託憑證的投資者沒有投資VIE。我們和我們的子公司都不擁有VIE中的任何股份。相反，我們通過一系列合同安排(也稱為VIE協議)控制和獲得VIE業務運營的經濟效益，日期為2020年5月14日。VIE協議旨在向我們的外商獨資實體青島SOS投資管理有限公司(“WFOE”)提供與其作為VIE的主要股權持有人在所有實質性方面同等的權力、權利和義務，包括對VIE的資產、財產和收入的絕對控制權和 權利。由於這些合同安排並未根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)在 法院進行測試，VIE的資產和負債 被視為我們的資產和負債，VIE的運營結果在所有方面都被視為我們運營的結果。有關這些VIE協議的摘要，請參閲“項目3.關鍵信息--WFOE和VIE之間的合同協議”。

由於我們的公司結構，我們受到中國法律法規(包括但不限於VIE協議的有效性和執行)的解釋和應用的不確定性所帶來的風險。我們還面臨着中國政府未來在這方面的任何行動的不確定性風險。我們的VIE協議在提供對VIE的控制方面可能並不有效。VIE結構 用於複製外國對中國公司的投資，中國法律禁止外國直接投資在運營中的公司 。因此，您可能永遠不會直接持有我們中國運營實體的股權。如果我們不遵守包括中國證監會在內的中國監管機構的規章制度，我們還可能受到包括中國證監會在內的中國監管機構的制裁。 由於中國監管制度的複雜性，我們還可能受到與數據安全和對外國投資的限制等相關的中國法律的約束。而中國政府最近關於數據安全的聲明和監管行動可能會 影響我們在中國的剩餘業務運營，甚至影響我們在美國提供證券的能力。我們還受到中國政府未來任何可能禁止VIE結構的行動的風險和不確定性的影響，這可能會 導致我們的運營發生重大變化。見“風險因素-與中國經商有關的風險-中國最近的監管事態發展可能使我們受到額外的監管審查和披露要求，使我們受到政府幹預， 或以其他方式限制我們在中國以外發行證券和籌集資金的能力，所有這些都可能對我們的業務和我們證券的價值產生實質性的不利影響”，“風險因素-與我們的公司結構相關的風險。”

不適用 。

不適用 。

我們是一家開曼羣島控股公司，通過可變權益實體青島SOS實業控股有限公司(“VIE”)及其子公司在中國開展部分業務。我們美國存託憑證的投資者投資於控股公司SOS Limited，而不是投資於公司運營所在的VIE。我們和我們的子公司都不擁有VIE的任何股份。 相反，我們通過一系列合同安排控制VIE的業務運營並獲得經濟利益， 也稱為VIE協議，日期為2020年5月14日。VIE協議旨在為我們的全資外商獨資實體青島SOS投資管理有限公司提供在所有實質性方面與其作為VIE主要股權持有人所擁有的權力、權利和義務相同的權力、權利和義務，包括VIE的絕對控制權以及對VIE的資產、財產和 收入的權利。根據美國公認的會計原則(“美國公認會計原則”)，VIE的資產和負債被視為我們的資產和負債，VIE的運營結果在所有方面都被視為我們的運營結果，而這些合同安排沒有在法庭上進行測試。下面是VIE協議的摘要：

WFOE與VIE之間的合同協議

2020年5月14日，青島SOS投資管理有限公司(前身為偉寶企業管理諮詢(石家莊)有限公司)(“青島SOS投資”)，青島SOS實業控股有限公司(前身為貴安新區中原科技有限公司)青島SOS實業(“青島SOS實業”)與中國公民及青島SOS實業股東王宜林、馮衞東、吳先龍先生 訂立以下協議，或統稱為“可變利益實體協議”或“VIE協議”，據此，青島SOS投資擁有控制及經營青島SOS實業(“VIE”)業務的合同權利。 因此，根據ASC810，青島SOS實業自那時起已計入本公司綜合財務報表。

VIE協議如下：--

We primarily have relied and expect to continue to rely on the VIE Agreements to control and operate the business of the VIE. The VIE Agreements, however, may not be as effective in providing us with the necessary control over the VIE and its operations. For example, the VIE and its shareholders could breach their contractual arrangements with us by, among other things, failing to conduct their operations in an acceptable manner or taking other actions that are detrimental to our interests. If we had direct ownership of the VIE, we would be able to exercise our rights as a shareholder to effect changes in the board of directors of the VIE, which in turn could implement changes, subject to any applicable fiduciary obligations, at the management and operational level. Under the current VIE Agreements, however, we rely on the performance by the VIE and its shareholders of their respective obligations under the contracts to exercise control over the VIE. We are also subject to the risks of uncertainty about any future actions of the PRC government in this regard. Because of our corporate structure, we are subject to risks due to uncertainty of the interpretation and the application of the PRC laws and regulations, including but not limited to the validity and enforcement of the VIE Agreements. Our VIE Agreements may not be effective in providing control over the VIE. We may also subject to sanctions imposed by PRC regulatory agencies including Chinese Securities Regulatory Commission if we fail to comply with their rules and regulations. We may also be subject to PRC laws relating to, among others, data security and restrictions over foreign investments due to the complexity of the regulatory regime in China, and the recent statements and regulatory actions by the PRC government relating to data security may affect our remaining business operations in China or even our ability to offer securities in the United States. Neither we nor any of our subsidiaries has obtained the approval from either the China Securities Regulatory Commission (the “CSRC”) or the Cyberspace Administration of China (the “CAC”) for any offering of our ADSs in the United States, and we do not intend to obtain the approval from either the CSRC or the CAC in connection with any such offering, since we do not believe, based upon advice of our PRC counsel, Hebei Changjun Law Firm, that such approval is required for the time being. We cannot assure you, however, that regulators in China will not take a contrary view or will not subsequently require us to undergo the approval procedures and subject us to penalties for non-compliance. From time to time, we may have to resort to administrative and court proceedings to enforce our legal rights. Since PRC administrative and court authorities have significant discretion in interpreting and implementing statutory and contractual terms, however, it may be more difficult to evaluate the outcome of administrative and court proceedings and the level of legal protection we enjoy in the PRC legal system than in more developed legal systems. Furthermore, the PRC legal system is based in part on government policies, internal rules, and regulations (some of which are not published in a timely manner or at all) that may have retroactive effect and may change quickly with little advance notice. As a result, we may not be aware of our violation of these policies and rules until sometime after the violation. Such uncertainties, including uncertainties over the scope and effect of our contractual, property (including intellectual property), and procedural rights, and any failure to respond to changes in the regulatory environment in China could materially and adversely affect our business and impede our ability to continue our operations. See “Risk Factors-Risks Related to Doing Business in China,” “-Risks Related to Our Securities -The approval of the CSRC, the CAC and other compliance procedures may be required in connection with any offering of ADSs we may make, and, if required, we cannot predict whether we will be able to obtain such approval,” and “Risk Factors-Risks Related to Our Corporate Structure.”

截至2020年12月31日及2021年6月30日，VIE分別佔我們的綜合總資產的99%、100%及65%，分別佔我們的綜合總負債的99%、100%及99.9%， ，分別佔我們的綜合總負債的99%、100%及92%，我們合併總淨收入的總和請參閲 我們的綜合財務報表及本年報中的相關附註。

下圖 顯示截至本報告日期的公司架構，包括我們的附屬公司：

我們支付股息的能力取決於運營實體支付的股息 。如果經營實體代表其自身產生債務，管理其債務的工具可能會限制 其向我們支付股息的能力。

在中國的經營實體將被允許 僅從其根據中國財政部頒佈的企業會計準則 或中國公認會計原則確定的留存收益（如有）中向我們支付股息。根據中國公司法，在中國的任何合併VIE 必須從其税後利潤中撥款至不可分配儲備金，包括（i）法定盈餘 基金和（ii）酌情盈餘基金。撥款至法定盈餘基金的撥款必須至少為根據中國公認會計原則計算的税後利潤 的10%。如果法定盈餘基金達到合併VIE註冊資本的50%，則無需撥款。酌情盈餘基金的撥款將由合併VIE酌情決定。

根據適用於中國 外商投資企業的法律，作為中國外商投資企業的經營實體必須從 其根據中國公認會計原則確定的税後利潤中撥出款項至儲備金，包括（i）一般儲備金，（二）企業發展基金和（三）職工獎金和福利基金。一般儲備基金的撥款必須至少為税後利潤的10%。br}根據中國公認會計原則計算。如果儲備金已達到運營公司註冊資本的50%，則無需撥款。其他兩項儲備金的撥款由中國經營公司酌情決定。

作為開曼羣島 控股公司，根據中國法律和法規，我們將被允許從離岸集資活動所得資金中 僅通過貸款或出資向中國的經營實體（作為子公司）提供資金，並僅通過貸款向合併關聯 實體提供資金，在每種情況下均須滿足適用的政府註冊和批准要求。 在向在岸實體（即中國子公司和VIE實體）提供貸款之前，我們將被要求根據中國相關法律法規向外管局提交 貸款詳情的備案。獲得貸款的中國附屬公司及VIE實體 僅允許將貸款用於該等法律及法規所述的用途。

As of the date of this report, there have not been any dividends or distributions made to the holding company, nor have there been any dividends or distributions made to U.S. investors. We are subject to restrictions on foreign exchange and our ability to transfer cash between entities, across borders, and to U.S. investors. We are also subject to restrictions and limitations on our ability to distribute earnings from our businesses, including subsidiaries and/or consolidated VIEs, to our holding company and U.S. investors as well as the ability to settle amounts owed under the VIE agreements. Neither we nor any of our subsidiaries has obtained the approval from either the China Securities Regulatory Commission (the “CSRC”) or the Cyberspace Administration of China (the “CAC”) for any offering of our ADSs in the United States, and we do not intend to obtain the approval from either the CSRC or the CAC in connection with any such offering, since we do not believe, based upon advice of our PRC counsel, Hebei Changjun Law Firm, that such approval is required for the time being. We cannot assure you, however, that regulators in China will not take a contrary view or will not subsequently require us to undergo the approval procedures and subject us to penalties for non-compliance. See “Risks Related to Doing Business in China - Governmental control of currency conversion may limit our ability to utilize our net revenue effectively and our ability to transfer cash between our PRC subsidiaries and us, across borders, and to investors and affect the value of your investment,” and “Risks Related to Our Corporate Structure.”

VIE和非VIE的以下財務信息 已記錄在隨附的合併財務報表中：

非VIE包括SOS有限公司，該公司擁有SOS Information Technology New York Inc. 100%股權，YBT Ltd.擁有中國SOS Ltd.的100%股權。中國SOS Ltd.擁有青島SOS投資管理有限公司的100%股權。Ltd.（"WFOE"）。WFOE擁有青島SOS投資有限責任公司99%的股權。

VIE包括 青島SOS實業控股有限公司，有限公司，該公司擁有SOS信息技術有限公司100%的股份，深圳市旭思信息技術有限公司公司 擁有內蒙古SOS保險代理有限公司100%的股權，100%股權的SOS國際貿易有限公司，公司

從財務合併的角度來看， 本公司於截至2018年及2019年12月31日止年度並無非VIE。詳情請參閲我們於2021年5月5日提交的表格20—F年度報告F—2至F—5頁的財務報表。VIE和非VIE自截至2020年12月31日的財政年度開始適用。

截至2020年12月31日，VIE 欠非VIE的現金為4，357萬美元。本公司以每 單位0.281美元的發行價出售了65，337，649個單位，每個單位包括一股A類普通股和購買一股A類普通股的認股權證，在2020年11月5日結束的私人配售中發行，以每單位0.27美元的發行價出售了53，580，020個單位，在2020年8月27日結束的私募中發行，以及在2020年7月2日結束的私募中發行的67，445，674個單位，發行價為每單位0.14634美元。 SOS信息技術有限公司，有限公司，a本公司的VIE代表SOS Ltd.收取所得款項淨額3，997萬美元。

該公司以每股美國存託憑證1.55美元的發行價出售了 2，600，000份美國存託憑證，以及購買2，600，000份美國存託憑證的認股權證，該登記直接發售於2020年12月24日結束，並收到了360萬美元的淨收益。這些資金隨後通過WFOE轉移到VIE 。通常的做法是母公司向VIE收取管理費，並在向中國税務機關繳納 10%—15%的預扣税後將資金跨境轉移。 目前尚未為此目的實施此類安排。

截至2020年12月31日，VIE未欠非VIE實體現金 。

PCAOB 檢查

《外國控股公司會計法》（Holding Foreign Companies Accountable Act）或《HFCA Act》於2020年12月18日頒佈。《HFCA法案》規定，如果SEC確定一家公司已提交了 由註冊會計師事務所出具的審計報告，且自 2021年起連續三年未接受PCAOB檢查，SEC應禁止此類證券在全國性證券交易所或美國場外交易市場交易 。該公司的審計師審計聯盟有限責任公司，要接受PCAOB的檢查

風險因素摘要

投資 我們的美國存託憑證涉及高度風險。以下是導致我們的ADS投資具有投機性或風險的重要因素的摘要。重要的是，本摘要並沒有涉及我們面臨的所有風險。請參閲本招股説明書第8頁“風險因素”標題下包含的信息，以及提交給SEC並以引用方式納入本招股説明書的其他 文件中類似標題下的信息，以進一步討論本風險因素摘要中總結的風險以及我們面臨的其他風險。這些風險包括但不限於以下：

下表列出了我們公司的選定合併財務信息。截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度的選定綜合全面收益表數據以及截至2018年、2019年及2020年12月31日的選定綜合資產負債表數據均來自於本年報第F—1頁開始的我們的經審核綜合財務報表。截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度的選定綜合全面收益表數據及 截至2018年、2019年及2020年12月31日的選定綜合資產負債表數據均來自未包括在本年報中的我們的經審核綜合財務報表。我們的經審計合併財務報表是按照美國公認的會計原則或美國公認會計原則編制和列報的。我們的歷史業績不一定 表明任何未來時期的預期業績。您應閲讀以下選定的財務數據，並結合合併 財務報表及相關附註以及“第5項。運營和財務回顧與展望"包含在本 年度報告的其他地方。

下表呈列我們及選定的截至二零一八年、二零一九年及二零二零年十二月三十一日的綜合資產負債表數據，以及截至二零一八年、二零一九年及二零二零年十二月三十一日止年度的選定綜合全面收益表。

(US$ 千美元，或以其他方式註明）

($ 千美元，不包括共享數據和每股數據，或另有説明)

匯率信息

我們的業務主要在中國開展 ，幾乎所有收入都以人民幣計價。然而，為方便讀者，向股東提交的定期報告將包括使用當時的匯率換算成美元的本期金額 。除另有説明外，本年報中人民幣兑美元和美元兑人民幣的所有換算 均按人民幣6.5249元兑1美元（資產負債表賬户），損益賬户（損益賬户）匯率為人民幣6.8976元（人民幣6.5249元兑1美元），匯率為人民幣6.8976元（2020年最後一個營業日 ）。我們不對任何人民幣或美元金額可以或可以按任何特定匯率兑換成美元 或人民幣（視具體情況而定）作出任何聲明。中國政府對其外匯儲備實施控制 ，部分方式是通過直接監管人民幣兑換外匯和限制對外貿易。

下表列出了有關所示期間人民幣與美元匯率的信息。表中 數據來源為美聯儲官方網站。

不適用 。

不適用 。

投資 我們的美國存託憑證涉及高度風險。在對本公司進行投資之前，您應仔細考慮以下風險以及本年報中包含的其他信息 。下文討論的風險可能會對我們的業務、前景、財務狀況、經營業績、現金流、支付股息的能力 和ADS的交易價格造成重大不利影響。我們目前未知或我們 目前認為不重要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務、前景、財務狀況、經營業績、 現金流和支付股息的能力造成重大不利影響，您可能會損失全部或部分投資。

與數據挖掘和分析業務相關的風險

數據倉庫的開發 是資本密集型的。我們可能無法產生足夠的資本或獲得額外的資本來滿足我們未來 資本需求，無論是在優惠條件下還是根本不可能，這可能導致我們的業務擴張受到重大幹擾，並對 我們的財務狀況造成不利影響。

擴展 和開發數據倉庫和數據挖掘功能需要大量資金。我們需要用運營所得的現金為擴展和 開發數據倉庫和數據挖掘能力提供資金。我們無法保證我們未來的 收入將足以抵消這些成本的增加，或者我們的業務運營將產生足以 滿足我們預期的資本需求的資本。如果我們未來收入的增加不足以抵消增加的成本， 或我們無法產生足夠的資本來滿足我們的預期資本需求，我們的財務狀況、業務擴展和 未來前景可能會受到重大不利影響。

為了為我們未來的增長提供資金，我們未來可能需要通過股權或債務融資籌集更多資金，以滿足我們的運營 和資本需求，這些需求可能不會以優惠的條款提供，或者根本沒有。如果我們通過發行股權或股權掛鈎證券來籌集額外資金，我們現有股東在我們公司的持股比例可能會大幅稀釋，我們發行的任何新股權證券可能擁有優先於我們普通股持有人的權利、優惠和特權。 此外，我們未來可能獲得的任何債務融資可能會與我們的融資活動和其他財務和運營事項有關的限制性契約，這可能會使我們更難獲得額外資本和尋求業務機會，包括潛在的收購。我們無法獲得額外的債務和/或股權融資，也無法從運營中獲得足夠的現金 ，這可能需要我們確定項目的優先順序或削減資本支出，並可能對我們的運營結果產生不利影響。

我們參與的 市場競爭激烈。如果不能有效競爭，可能會導致我們失去市場份額，並導致我們的收入和盈利能力下降。

我們在我們參與的市場上與其他廣泛的數據挖掘提供商競爭 。我們當前和未來的一些競爭對手可能比我們更有優勢，包括更高的知名度、更長的 運營歷史、與當前或潛在客户的預先存在的關係、顯著更豐富的財務、營銷和其他 資源以及更容易獲得資金，所有這些都使他們能夠提供有競爭力的價格並更快地應對新的或不斷變化的 機會。在我們業務目標所在的相同市場，或 在運營數據倉庫和數據挖掘能力的成本低於我們運營成本的市場，這些競爭對手的自身能力與我們相似。我們的許多競爭對手 和數據挖掘市場的新進入者正在我們服務的市場中開發額外的數據倉庫空間和數據挖掘能力。

我們的服務面臨價格壓力。我們服務的價格 受各種因素的影響，包括供求條件以及競爭對手的定價壓力。 新的數據倉庫和數據挖掘能力的積累或對數據倉庫服務和數據挖掘能力的需求減少，可能導致 我們運營的市場中的數據倉庫空間和數據挖掘能力供過於求。過多的數據倉庫或數據挖掘能力 可能會導致定價壓力下降，並限制可供我們擴張的經濟上有吸引力的市場數量， 這可能會對我們的業務和運營業績造成負面影響。此外，我們的競爭對手可能提供的服務價格比我們更具競爭力 。我們可能會被要求降低價格以保持競爭力，這可能會降低我們的利潤率，並對 我們的業務前景、財務狀況和經營業績造成不利影響。

隨着我們擴大業務，我們 也將面臨日益激烈的競爭，我們所拓展的新市場中的競爭對手在這些市場的運營方面可能比我們擁有更多的經驗。如果我們不能有效競爭，我們的業務、財務業績和前景將受到實質性的 和不利影響。

我們的收入高度依賴於有限數量的主要客户，任何此類客户或任何其他重要客户的流失，或任何此類客户或任何其他重要客户無法向我們支付到期款項，都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

We have in the past derived, and believe that we will continue to derive, a significant portion of our revenues from a limited number of clients. 97.9% of our revenues generated in the twelve months ended December 31, 2020 are from our insurance marketing business, of which we rely on two key clients or agents to dispatch insurance data mining business to us. Revenues from Beijing Sense Time Information Technology Co., Ltd. (“BSIT”) accounted for 75.0%, 68.8% and 84.1% of our total revenues in 2018, 2019 and 2020 of the twelve months ended December 31 respectively. Revenues from Beijing Ruijing Hengbao Insurance Agency Ltd. accounted for 23.1%, 29.3% and 14.5% of our total revenues in 2018, 2019 and 2020 for the twelve months ended December 31, 2020. No other client accounted for 10% or more of our total revenues in 2018, 2019 and 2020 for the twelve months ended December 31, 2020. As a data mining solution provider, we expect our revenues will continue to be highly dependent on a limited number of clients who account for a large percentage of our contractually committed capacity. If one or more of our significant clients fail to make payments to us or does not honor their contractual commitments, our revenues and results of operations would be materially and adversely affected. In addition, some contracts we entered into with our significant clients provide that they have early termination options if we breach the terms of contracts, subject to payment of liquidated damages. If any of our significant clients exercises any applicable early termination options or we are unable to renew our existing contracts with them on similar terms or at all, and we are unable to find new clients to utilize the space to be vacated in a timely manner or at the same fee levels, our results of operations will be adversely affected. For example, certain of our agreements with BSIT will expire in September 2021, and we may not be able to renew them at favorable terms to us, or at all. As of the date of this report, none of our clients have exercised their early termination options which we believe would have a material adverse effect on our business, results of operations and financial condition. However, we cannot provide any assurance that they will not do so in the future.

有許多因素可能導致我們失去主要客户。由於我們的許多合同涉及的服務對我們的客户來説是至關重要的 ，如果我們未能滿足客户的期望，可能會導致 合同的取消或不續約。我們的合同通常允許我們的客户或代理在合同期限結束前終止與我們的合同 ，在某些特定情況下，包括我們未能按照此類協議的要求提供服務。此外，我們的 客户可能會決定減少我們服務的支出，以應對具有挑戰性的經濟環境或與其業務相關的其他內部和外部因素，例如公司重組或通過將更多的設施轉移到內部或 外包給其他服務提供商來改變其外包策略。我們的一些客户將來可能會選擇開發或擴展他們自己的數據倉庫設施和數據 挖掘能力，這可能會導致我們現有或潛在客户的減少。

此外，在與我們談判合同和服務條款時，我們對任何個人重要客户的依賴可能會使該客户在一定程度上對我們具有定價優勢。失去我們的任何主要客户，或者他們外包給我們的服務範圍或我們提供的價格水平大幅下降，都可能對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響 。

我們的任何 客户都可能經歷業務低迷，這反過來又可能導致他們無法或未能根據與我們簽訂的合同及時向我們支付 款項。如果發生任何客户違約，我們的流動性可能會受到不利影響， 我們可能會在行使我們的權利方面遇到延誤，並可能會在保護我們的投資方面產生大量成本。如果我們的其中一個主要客户的業務受到不利影響，並根據與我們的合同違約，這些風險將特別嚴重。 任何重要客户無法履行其付款義務可能會對我們產生負面和重大影響。

如果 我們未能成功地為我們的服務吸引新客户或代理商，和/或從現有客户或代理商中增加收入，我們的業務 和運營結果可能會受到不利影響。

我們 一直在擴大我們的客户羣，以覆蓋更多的保險公司和不同類型的保險類別。我們高度依賴 代理將保險公司的數據挖掘業務分派給我們。我們吸引新客户的能力以及 從現有客户中增加收入的能力取決於多個因素，包括我們的數據倉庫能力、以具有競爭力的價格提供 高質量服務的能力、競爭對手的實力以及我們的客户獲取團隊吸引 新客户的能力。如果我們未能吸引新客户，我們可能無法像預期那樣快速增長收入，甚至根本無法實現收入增長。

此外，隨着我們的客户羣不斷增長並向其他類型的保險類別多樣化，我們可能無法提供 滿足他們不斷變化的需求的服務，這可能導致客户不滿、對我們服務的總體需求下降以及預期 收入損失。此外，我們無法滿足客户的期望可能會損害我們的聲譽，從而限制我們保留 現有客户和吸引新客户的能力，這將對我們創造收入的能力產生不利影響，並對我們的運營結果 產生不利影響。

對我們的客户所在行業或這些行業的信息技術支出產生不利影響的因素 ，特別是互聯網和雲服務行業以及保險行業，可能會對我們的業務產生不利影響。

Our clients are primarily technology companies in the Internet, cloud, software and other technology-based industries. The end-users of our data mining products are primarily large insurance companies in China. Our clients, some of whom have experienced rapid changes in their business, substantial price competition and pressures on their profitability, may request price reductions or decrease their demand for our data mining analysis, which could harm our financial performance. Furthermore, a decline in the technology industry or the demand for cloud-based services, or the desire of any of these companies, including our client and the end-user insurance companies, to outsource their data warehouse and data mining needs, could lead to a decrease in the demand for space in our data warehouses and data mining analysis business, which would have an adverse effect on our business and financial condition. We also are susceptible to adverse developments in the industries in which our clients operate, such as decreases in demand for their products or services, business layoffs or downsizing, industry slowdowns, relocations of businesses, costs of complying with government regulations or increased regulation and other factors. We also may be materially adversely affected by any downturns in the market for data warehouses and data mining due to, among other things, oversupply of or reduced demand for space or a slowdown in the technology industry. Also, a lack of demand for data warehouse space and data mining by enterprise clients could have a material adverse effect on our business, results of operations and financial condition. If any of these events happen, we may lose clients or have difficulties in selling our services, which would materially and adversely affect our business and results of operations.

我們 從少數數據供應商處購買了很大一部分元數據。任何此類數據供應商的重大中斷 都可能對我們的業務、運營業績和財務狀況造成重大不利影響。

我們 從少數數據供應商處購買了很大一部分原始數據，任何一個位置的嚴重中斷 都可能對我們的運營造成重大不利影響。我們高度依賴三家數據供應商，山東舒寶IT有限公司，江西茶茶 IT有限公司和遼寧天正有限公司提供了大量的數據，在這些數據中我們進行了數據挖掘和數據分析。 災難性事件的發生，或這些數據提供商的長期中斷，都可能對 我們的運營造成重大不利影響。

如果 我們未能成功地維持與數據供應商的業務關係，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響 。

我們 一直從少數數據供應商處購買很大一部分原始數據，終止與他們的業務關係 可能會對我們的業務產生重大不利影響。我們高度依賴數據供應商來為我們提供所需的大量 數據。我們進行數據挖掘分析的業務以及向代理銷售保險營銷信息 的能力取決於多個因素，包括我們的數據供應商提供的一致和可靠的數據。如果我們無法 與數據供應商保持業務關係，或者從數據供應商獲取數據的成本增加，我們可能無法 以預期的速度增長收入，甚至根本無法增長收入。

如果 我們無法及時且具有成本效益地適應新技術或行業標準，我們的業務、財務表現 和前景可能受到重大不利影響。

The markets for the data warehouses and data mining facilities we own and operate, as well as certain of the insurance industry in which our end-use clients operate, are characterized by rapidly changing technologies, evolving industry standards, and frequent new service introductions. As a result, the infrastructure at our data warehouses and data mining facilities may become obsolete or unmarketable due to demand for new processes and technologies, including new technology that permits higher levels of critical load and heat removal than our data warehouses are currently designed to provide. In addition, the systems that connect our data warehouses and data mining facilities to the Internet and other external networks may become outdated, including with respect to latency, reliability and diversity of connectivity. When clients demand new processes or technologies, we may not be able to upgrade our data warehouse facilities and data mining capacities on a cost-effective basis, or at all, due to, among other things, increased expenses to us that cannot be passed on to clients or insufficient revenues to fund the necessary capital expenditures. The obsolescence of our power and cooling systems and/or our inability to upgrade our data mining capacities, including associated connectivity, could reduce revenues at our data mining and analysis and could have a material adverse effect on us. To be successful, we must adapt to our rapidly changing market by continually improving the performance, features and reliability of our services and modifying our business strategies accordingly, which could cause us to incur substantial costs. We may not be able to adapt to changing technologies in a timely and cost-effective manner, if at all, which would adversely impact our ability to sustain and grow our business. If we are unable to purchase the hardware or obtain a license for the software that our services depend on, our business could be significantly and adversely affected.

此外， 適用於我們服務的行業的潛在未來法規可能要求我們、我們的數據供應商或客户從他們的數據操作中尋求我們無法提供的特定要求 。如果採用此類規定，我們可能會失去客户或無法在某些行業吸引新客户，這可能會對我們產生重大不利影響。

此外，新技術或行業標準有可能取代我們的服務或提供成本較低的替代品。我們 主要專注於通過數據倉庫提供數據挖掘服務和解決方案。我們不能保證我們能夠 成功識別所有新服務替代方案的出現，相應地修改我們的服務，或者以及時且具有成本效益的方式開發新服務並將其推向市場 以應對這些變化。如果我們確實發現了新服務替代品的出現 並向市場推出新服務，則可能需要以低於我們當時的 服務的利潤率提供這些新服務。未能提供與新技術競爭的服務或我們的服務過時，可能導致我們失去現有 和潛在客户，或可能導致我們產生鉅額成本，這將損害我們的經營業績和財務狀況。我們 推出的價格點低於我們當前產品的新替代服務也可能導致我們的現有客户 轉向成本較低的產品，這可能會減少我們的收入，並對我們的經營業績產生重大不利影響。

我們運營的數據倉庫設施和數據挖掘設施或我們提供的服務出現 重大或長期故障，包括 超出我們控制範圍的事件，都將導致重大成本和中斷，並將降低我們設施的吸引力，損害 我們的商業聲譽，並對我們的運營業績產生重大不利影響。

The data warehouse facilities and data mining facilities we operate are subject to failure. Any significant or prolonged failure in any data warehouse and data mining facilities we operate or services that we provide, including a breakdown in critical plant, equipment or services, such as the generators, backup batteries, routers, switches, or other equipment, power supplies, or network connectivity, whether or not within our control, could result in service interruptions and data losses for our clients as well as equipment damage, which could significantly disrupt the normal business operations of our clients and harm our reputation and reduce our revenues. Any failure or downtime in one of the data warehouse and data mining facilities that we operate could affect many of our clients. The total destruction or severe impairment of any of the data warehouse and data mining facilities we operate could result in significant downtime of our services and catastrophic loss of client data. Since our ability to attract and retain clients depends on our ability to provide highly reliable service, even minor interruptions in our service could harm our reputation and cause us to incur financial penalties. The services we provide are subject to failures resulting from numerous factors, including, but not limited to, human error or accident, natural disasters and security breaches, whether accidental or willful.

We may in the future experience interruptions in service, power outages and other technical failures or be otherwise unable to satisfy the requirements of the agreements we have with clients for reasons outside of our control. As our services are critical to many of our clients’ business operations, any significant or prolonged disruption in our services could result in lost profits or other indirect or consequential damages to our clients and subject us to lawsuits brought by the clients for potentially substantial damages. Furthermore, these interruptions in service, regardless of whether they result in breaches of the agreements we have with clients, may negatively affect our relationships with clients and lead to clients terminating their agreements with us or seeking damages from us or other compensatory actions. We have taken and continue to take steps to improve our infrastructure to prevent service interruptions and satisfy the requirements of the agreements we have with clients, including upgrading our electrical and mechanical infrastructure and sourcing, designing the best facilities possible and implementing rigorous operational procedures to maintenance programs to manage risk. Service interruptions continue to be a significant risk for us and could affect our reputation, damage our relationships with clients and materially and adversely affect our business. Any breaches of the agreements we have with clients will damage our relationships with clients and materially and adversely affect our business.

安全漏洞或聲稱的數據倉庫安全漏洞可能會擾亂我們的運營，並對我們的業務、 財務狀況和運營結果造成重大不利影響。

A security breach of our data warehouse facilities could result in the misappropriation of our or our clients’ information, and may cause interruptions or malfunctions in our operations or the operations of our clients. As we and our data warehouse service provider commit to implementing effective security measures to safeguard our data warehouses, such a compromise could be particularly harmful to our brand and reputation. We may be required to expend significant capital and resources to protect against such threats or to alleviate problems caused by breaches in security. Security risks and deficiencies may also be identified in the course of government inspections, which could subject us to fines and other sanctions. As techniques used to breach security change frequently and are often not recognized until launched against a target, we may not be able to implement new security measures in a timely manner or, if and when implemented, we may not be certain whether these measures could be circumvented. Any breaches that may occur could expose us to increased risk of lawsuits, regulatory penalties, loss of existing or potential clients, harm to our reputation and increases in our security costs, which could have a material adverse effect on our financial condition and results of operations.

此外，任何針對我們的所謂安全漏洞或 系統故障的斷言，無論是否屬實，都可能損害我們的聲譽，導致我們產生大量的法律費用，並對我們的業務、聲譽、財務狀況和運營結果造成嚴重的 不利影響。

我們的 數據倉庫訂閲協議可能會提前終止，我們可能無法以商業上可接受的條款續訂現有租約，或者我們的租金或協議項下的付款在未來可能大幅增加，這可能對我們的運營造成重大不利影響 。

We enter into certain data warehouse subscription agreements with Tencent Cloud Computing (Beijing) Co., Ltd. for our data warehouses. Upon the expiration of such subscription agreements, we may not be able to renew these subscription agreements on commercially reasonable terms, if at all. Under certain subscription agreements, the data warehouse service provider may terminate the agreement by giving prior notice and paying default penalties to us. However, such default penalties may not be sufficient to cover our losses. Even though the data warehouse service provider for our data warehouses generally do not have the right of unilateral early termination unless they provide the required notice, the subscription agreements may nonetheless be terminated early if we are in material breach of the subscription agreements. We may assert claims for compensation against the data warehouse service provider if they elect to terminate a subscription agreement early and without due cause. Although there are no substantial barriers to renew subscription agreements we want to renew, and we do not believe that any of our subscription agreements will be terminated early in the future, there can be no assurance that the data warehouse service provider will not terminate any of our subscription agreements prior to its expiration date. If the data warehouse subscription agreements were terminated early prior to their expiration date, notwithstanding any compensation we may receive for early termination of such leases, or if we are not able to renew such subscription agreements, or if we are unable to find suitable alternative data warehouses in a timely manner, we may have to incur significant costs related to relocation of our data. Any relocation could also affect our ability to provide continuous uninterrupted services to our customers and harm our reputation. Furthermore, rent or payment under such leases in the future may increase substantially in the future. Any of the foregoing could have an adverse impact on our business and results of operations.

我們 可能會面臨侵犯隱私權的索賠和其他相關索賠，這可能會耗費時間和成本，並可能對我們的運營造成 不利影響。

我們無法向您保證我們的運營或業務的任何方面 不會或不會侵犯或侵犯第三方擁有或持有的隱私權。我們將來也可能會受到與第三方隱私權有關的法律或行政 訴訟和索賠。如果我們因侵犯 第三方隱私權而對他們承擔責任，我們可能會被要求支付重大損害賠償金。我們還可能受到禁止 使用此類數據並要求我們改變我們的流程或方法的禁令，這可能在技術或商業上不可行 ，並可能導致我們花費大量資源。在這些問題上的任何索賠或訴訟，無論我們最終贏還是輸，都可能 耗時且成本高昂，可能導致管理層的注意力和資源從我們的業務運營上轉移 ，並可能損害我們的聲譽。

雖然我們從數據供應商處購買數據，但 我們無法向您保證，我們對此類數據的使用不會受到侵權訴訟或訴訟程序的影響。聲稱 我們從數據供應商處購買的數據擁有所有權的第三方可能會妨礙我們使用這些數據的能力。截至本報告日期，我們 未遇到任何由第三方提起的與侵犯或侵犯任何隱私權有關的法律索賠，而這些索賠可能對我們造成 重大不利影響。但是，無法保證擁有數據和隱私權所有權的第三方 不會對我們採取行動，指控我們侵犯了這些權利或以其他方式主張他們的權利。

我們面臨與自然災害、健康流行病 和其他災難相關的風險，這些風險可能會嚴重擾亂我們的業務、運營、流動性和財務狀況。

我們的業務可能會受到自然災害或其他災難的重大不利影響，例如地震、火災、洪水、冰雹、風暴、惡劣天氣條件、環境事故、電力損失、通訊故障、爆炸、恐怖襲擊和類似事件。我們的業務也可能受到突發公共衞生事件 的重大不利影響，例如禽流感、嚴重急性呼吸系統綜合徵或SARS、寨卡病毒、埃博拉病毒、COVID—19或中國和世界各地的其他地方衞生流行病的爆發。如果我們的任何員工被懷疑感染了 任何傳染性疾病，在某些情況下，我們可能會被要求隔離這些員工和我們場所的受影響區域。 因此，我們可能不得不暫時暫停部分或全部操作。此外，當局可能會限制旅行 和交通，並在受影響地區實施其他預防措施，以遏制疾病爆發，這可能導致 我們的設施臨時關閉和整體經濟活動下降。在中國或世界其他地方，任何疾病或其他不利的 公共衞生發展的長期爆發可能對我們的業務運營造成重大不利影響。

我們的成功 在很大程度上取決於某些關鍵人員的持續保留，以及我們在未來僱用和保留合格人員的能力 ，以支持我們的增長和執行我們的業務戰略。

我們的成功在一定程度上歸功於關鍵 人員的管理、研發專長以及銷售和營銷。雖然我們總體上依賴於目前管理團隊的能力和參與，但我們依賴首席執行官王彥代先生、首席財務官Li先生的服務 來實現公司的持續增長和運營。由於他們在加密貨幣開採、安全和保險技術方面的經驗、個人和業務聯繫，他們的服務對我們的整體管理以及我們戰略方向的持續發展至關重要。

如果我們的一名或多名高管或其他關鍵人員不能或不願繼續擔任目前的職位，我們的業務可能會中斷 ，我們的財務狀況和經營業績可能會受到實質性的不利影響。Mr.Wang和韓先生因任何原因失去服務 可能會對我們的業務和經營業績造成重大不利影響。中國對高級管理人員和高級技術人員的競爭非常激烈，合格的候選人非常有限。我們不能向您保證，我們的高級管理人員和其他關鍵人員的服務將繼續提供給我們，或者如果他們離開，我們將能夠 找到合適的替代人員。

與加密貨幣開採、安全和保險業務有關的風險

我們的 加密貨幣挖礦、安全和保險業務仍在開發中，相關 技術的研究存在許多不確定性，這使得我們很難評估它們通過運營產生收入的能力，到目前為止，它們中的每一個 都沒有從任何商業上可用的基於區塊鏈的產品或服務中產生收入。

我們的加密貨幣開採、安全和保險業務最近於2021年1月啟動。我們在加密貨幣開採、保護和保險方面的有限運營歷史，以及區塊鏈行業的相對不成熟，使我們很難評估這些行業的未來前景。我們的新業務可能會並可能繼續遇到快速發展和變化的行業中的成長型公司經常遇到的風險和困難，包括在預測準確性、確定有限資源的適當使用、獲得市場認可、管理複雜和不斷變化的監管格局以及開發新產品方面的挑戰，尤其是在高度動盪的加密貨幣行業。我們未來的加密貨幣開採、安全和保險運營模式還不成熟，可能需要 進行許多改變，才能有效地擴大運營規模並取得成功。我們證券的投資者應該考慮我們在中國新領域的業務和前景，考慮到他們面臨的風險和困難 早期公司專注於開發基於區塊鏈技術領域的產品。

加密貨幣 採礦依賴於穩定且廉價的電源來運營採礦農場和運行採礦硬件。如果不能以合理的成本獲得大量電力，可能會顯著增加我們的運營成本，並對我們的採礦機需求產生不利影響。

加密貨幣 挖掘會消耗大量能源來處理計算和冷卻挖掘硬件。因此，穩定且廉價的電源對加密貨幣挖掘至關重要。不能保證我們計劃中的加密貨幣 採礦業務的運營不會受到未來電力短缺或能源價格上漲的影響。此外，由於我們打算在不久的將來建立和運營礦機並從事比特幣等主要主流加密貨幣的開採活動，我們礦機所在地區的任何能源價格上漲或電力供應短缺都將增加我們的潛在採礦成本，並顯著降低我們採礦作業的預期經濟效益。

特別是，電力供應可能會因自然災害（如洪水、泥石流和地震）或其他超出我們控制範圍的類似事件而中斷。此外，由於某些類型的電力供應（如水力發電）的季節性變化，我們可能會遇到電力短缺。電力短缺、停電或電價上漲可能對我們的採礦業務造成不利影響。在此情況下，我們的業務、經營業績和財務狀況可能受到重大不利影響。

礦機的短缺 或價格上漲可能會對我們的業務造成不利影響

考慮到 製造和組裝採礦機的生產週期很長，無法保證我們能夠獲得足夠的採礦機 用於我們計劃的加密貨幣採礦。我們可能依賴第三方向我們提供採礦機，採礦機短缺 或訂單交付的任何延誤都可能嚴重中斷我們的運營。我們的加密貨幣挖礦能力的規模取決於 以具有競爭力的價格及時獲得足夠的挖礦機。採礦機短缺可能導致 採礦能力下降，以及運營成本增加，這可能會嚴重延遲我們採礦能力的完成和採礦的開始 。因此，我們的業務、經營業績及聲譽可能受到重大不利影響。

我們 可能無法在保護數字資產方面發展我們的加密貨幣挖礦能力、基於區塊鏈的安全性和保險技術 ，因為我們可能無法及時預測或適應技術創新，或者根本無法預測或適應技術創新。

加密貨幣採礦、安全和保險市場正在經歷快速的技術變革。未能及時預測技術 創新或適應此類創新，或根本無法及時或根本無法適應此類創新，可能導致我們的研究在突然和不可預測的時間間隔內變得過時，因此，我們可能根本無法成功開發我們的採礦能力和加密貨幣安全產品。為了建立 我們的加密貨幣開採能力、加密貨幣保護和保險產品，我們將大力投資技術研究和 開發。研究和開發加密貨幣新技術的過程本質上是複雜的，涉及很大的 不確定性。存在若干風險，包括：

我們的 研究和開發工作可能無法產生預期的結果，或者可能由於缺乏市場需求而被證明是徒勞的。此外， 如果未能預測下一代技術路線圖或主流市場的變化，或未能及時開發新的或增強的 技術來應對，則可能導致我們的業務損失。

中國市場監管環境的不利 變化可能對我們計劃中的加密貨幣相關業務產生重大不利影響。

Our planned cryptocurrency mining, protection and insurance will be in China. Our cryptocurrency related products business could therefore be significantly affected by, among other things, the regulatory developments in the PRC. Governmental authorities are likely to continue to issue new laws, rules and regulations governing the cryptocurrency industry that we plan to enter and enhance enforcement of existing laws, rules and regulations. For example, Xinjiang, an autonomous region in northwest China, warned local Bitcoin mining enterprises that were operating illegally to close their operations before August 30, 2018 and the People’s Bank of China, or the PBOC, imposed a ban in September 2017 prohibiting financial institutions from engaging in initial coin offering transactions. Some jurisdictions, including the PRC, restrict various uses of cryptocurrencies, including the use of cryptocurrencies as a medium of exchange, the conversion between cryptocurrencies and fiat currencies or between cryptocurrencies, the provision of trading and other services related to cryptocurrencies by financial institutions and payment institutions, and initial coin offerings and other means of capital raising based on cryptocurrencies. In addition, cryptocurrencies may be used by market participants for black market transactions, to conduct fraud, money laundering and terrorism-funding, tax evasion, economic sanction evasion or other illegal activities. As a result, governments may seek to regulate, restrict, control or ban the mining, use, holding and transferring of cryptocurrencies.

隨着 技術的進步，加密貨幣在未來可能會發生重大變化。目前尚不確定加密貨幣 是否能夠應對這些變化或從中受益。此外，由於加密貨幣採礦採用複雜且高計算能力的 設備，需要消耗大量電力才能運行，因此能源消耗監管的未來發展， 包括我們打算部署採礦能力的司法管轄區對能源使用的可能限制，也可能影響 我們業務計劃的制定。公眾對比特幣挖礦對環境的影響產生了負面反應， 尤其是大量的電力消耗，各個司法管轄區的政府都做出了迴應。

此外， 現有和未來有關加密貨幣開採、持有、使用或轉讓的法規的相關限制可能會對我們未來的業務運營和運營結果造成不利影響 。例如，雖然中國政府並未明確禁止採礦活動 ，但中國政府進一步下令限制加密貨幣採礦可能導致加密貨幣市場受到打擊 ，並對我們的加密貨幣相關業務計劃造成不利影響。如果任何司法管轄區對加密貨幣的開採、使用、持有或轉讓或任何加密貨幣相關活動施加限制 ，我們的業務前景、運營 和財務業績可能會受到負面影響。

此外，如果加密貨幣或加密貨幣的開採被各政府機構視為證券，我們計劃的 加密貨幣開採很可能被視為為融資目的向投資者發行加密貨幣，因此 中國法律禁止。任何此類法規（如果實施）將導致我們產生額外的合規成本，並對我們未來的業務運營產生重大不利影響 。

我們 可能面臨激烈的行業競爭。

加密貨幣 挖礦、安全和保險處於競爭激烈的環境中。我們的競爭對手包括那些可能具有更長曆史、 更大的市場份額、更高的品牌知名度、更大的研究資金資源或其他競爭優勢的公司。我們預計 隨着加密貨幣獲得更大的接受度，以及更多參與者加入加密貨幣挖礦市場 和挖礦農場運營，競爭將加劇。

市場上的激烈競爭可能要求我們增加營銷費用和銷售費用（如有），或以其他方式投資更多資源 以獲得市場份額並擴大我們的採礦能力，以充分競爭。這些努力可能會對我們的盈利能力產生負面影響。 如果我們無法在競爭激烈的環境中有效實現我們的業務計劃，我們的業務、財務狀況和運營結果 可能會受到不利影響。

由於 加密貨幣可能會被確定為投資證券，我們可能會無意中違反《投資公司法》並因此招致鉅額 損失，並可能被要求註冊為投資公司或終止運營，我們可能會招致第三方 責任。

近年來，SEC裁定兩種最有價值的加密貨幣——比特幣和以太坊——不是證券。因此，我們 相信我們並不從事證券投資、再投資或交易業務，我們也不聲稱自己 從事這些活動。然而，根據《投資公司法》第3（a）（1）（C）節，如果一家公司的投資證券價值在未合併的基礎上超過其總資產（不包括政府證券和現金項目）的40%，則公司可被視為投資公司。

As a result of our investments and our mining activities, including investments in which we do not have a controlling interest, the investment securities we hold could exceed 40% of our total assets, exclusive of cash items and, accordingly, we could determine that we have become an inadvertent investment company. The bitcoins we own, acquire or mine may be deemed an investment security by the SEC, although we do not believe any of the cryptocurrencies we own, acquire or mine are securities. An inadvertent investment company can avoid being classified as an investment company if it can rely on one of the exclusions under the Investment Company Act. One such exclusion, Rule 3a-2 under the Investment Company Act, allows an inadvertent investment company a grace period of one year from the earlier of (a) the date on which an issuer owns securities and/or cash having a value exceeding 50% of the issuer’s total assets on either a consolidated or unconsolidated basis and (b) the date on which an issuer owns or proposes to acquire investment securities having a value exceeding 40% of the value of such issuer’s total assets (exclusive of government securities and cash items) on an unconsolidated basis. We may take actions to cause the investment securities held by us to be less than 40% of our total assets, which may include acquiring assets with our cash and bitcoin on hand or liquidating our investment securities or bitcoin or seeking a no-action letter from the SEC if we are unable to acquire sufficient assets or liquidate sufficient investment securities in a timely manner.

由於 規則3a—2例外情況適用於一家公司每三年不超過一次，並且假設我們沒有其他例外情況 ，我們將必須在我們不再是一家無意投資公司後至少三年內保持在40%的限制範圍內。這 可能會限制我們進行某些投資或建立合資企業的能力，否則這些投資或合資企業可能會對我們的收益產生積極影響。 在任何情況下，我們無意成為一家從事證券投資和交易業務的投資公司。

根據《投資公司法》將 分類為投資公司需要在SEC註冊。如果一家投資公司未能註冊， 它將不得不停止幾乎所有的業務，它的合同將變得模糊。註冊既耗時又有限制 ，而且需要重組我們的運營，而且作為註冊 投資公司，我們在業務種類上會受到很大的限制。此外，我們將受到有關管理、運營、與關聯人員的交易和投資組合組成的實質性法規的約束，並且需要根據《投資公司法》制度提交報告。此類合規成本 將導致公司產生大量額外費用，而如果需要，未能登記將對我們的運營產生重大不利影響 。

我們的 運營結果可能會受到比特幣和以太坊價格大幅下跌的負面影響。

比特幣和以太的價格在相對較短的時間內可能會經歷大幅波動，未來可能會繼續大幅波動 。根據Blockchain.com的數據，截至2017年12月31日，比特幣價格約為每枚13,850.40美元，截至2018年12月31日，比特幣價格約為每枚3,747.39美元，截至2019年12月31日，比特幣價格約為每枚7,183.88美元，截至2020年12月31日，比特幣價格約為每枚28,972.40美元。根據Blockchain.com的數據，以太的價格從2017年12月31日的每枚約741.27美元、2018年12月31日的每枚133.14美元、2019年12月31日的每枚129.02美元到2020年12月31日的每枚737.15美元不等。

我們 預計我們的運營結果將繼續受到比特幣和以太價格的影響，因為截至申請日期，大部分收入來自比特幣 開採生產。未來比特幣和以太價格的任何大幅下調都可能對我們的運營業績和財務狀況產生重大和不利影響。我們不能向您保證比特幣和以太的價格將保持在足以維持我們運營的高位，或者比特幣和以太的價格在未來不會大幅下降。此外，比特幣和以太價格的波動甚至會在我們的財務表現受到影響之前，對美國存託憑證的交易價格產生立竿見影的影響。

各種 因素，大多數超出我們的控制範圍，可能會影響比特幣和以太坊的價格。例如，比特幣在零售和 商業市場的使用相對較低，而投機的使用導致了比特幣價格的波動。 此外，比特幣挖礦的獎勵會隨着時間的推移而下降，這可能會進一步加劇比特幣價格的波動。雖然 我們將使用不同的業務線對衝加密貨幣挖礦業務，但無法保證我們不會受到加密貨幣價格波動的影響 。

我們的 採礦運營成本可能超過採礦收入，這可能嚴重損害我們的業務或增加我們的損失。

我們的 採礦作業成本高昂，今後費用可能會增加。我們打算使用我們註冊產品的手頭資金 繼續購買比特幣和以太坊礦機。此費用增加可能無法被 收入的相應增加所抵消。我們的支出可能比預期的要高，我們為提高業務效率而進行的投資可能不會成功， 可能會超過貨幣化的努力。我們的成本增加而收入卻沒有相應增加，這將增加我們的損失， 可能嚴重損害我們的業務和財務表現。

我們 有一個不斷髮展的業務模式，它受到各種不確定性的影響。

隨着比特幣和以太資產可能變得更加普遍，我們預計與它們相關的服務和產品將不斷髮展。為了與行業保持同步，我們的業務模式可能也需要發展。我們可能會不時修改與我們的戰略相關的業務模型的各個方面。我們不能保證這些或任何其他修改會成功或不會對我們的業務造成損害。我們可能無法有效地管理增長，這可能會損害我們的聲譽、限制我們的增長 並對我們的經營業績產生負面影響。此外，我們不能保證我們將成功識別該業務領域的所有新興趨勢和增長機會，因此我們可能會錯失這些機會。此類情況可能會對我們的業務、前景或運營產生重大的不利影響。

我們採礦網絡中包含的 財產可能會受到損害，包括不在保險範圍內的損害。

我們目前在四川的採礦作業是中國，未來我們建立的任何採礦場地都將受到與實際條件和作業有關的各種風險的影響，包括：

例如，我們的礦山可能因火災或其他自然災害、冠狀病毒、 或恐怖分子或其他對礦山的襲擊而暫時或永久無法運行。我們為防範這些風險而採取的安全措施和其他措施可能並不足夠。 此外，我們的礦山可能會因停電或無法接入電網或 電網失去具有成本效益的發電能力來源而受到重大不利影響。考慮到電力需求，如果發生停電，使用備用發電機運行 礦工是不可行的。我們的保險涵蓋任何丟失或損壞的礦工的重置費用， 但不涵蓋我們採礦活動的任何中斷；因此，我們的保險可能不足以涵蓋我們因任何這些事件而遭受的損失 。如果在我們網絡中的任何礦山 發生未投保損失，包括超過投保限額的損失，這些礦山可能無法及時或根本無法得到充分修復，我們可能會損失部分或全部未來收入 。目前對我們業務的潛在影響被放大，因為我們只經營 一個礦。

監管的 變更或行動可能會改變我們投資的性質，或限制加密貨幣的使用，從而對 我們的業務、前景或運營產生不利影響。

隨着 加密貨幣在受歡迎程度和市場規模上的增長，世界各國政府對加密貨幣的反應不同； 某些政府認為加密貨幣是非法的，其他政府允許加密貨幣的使用和交易不受限制，而在某些司法管轄區， 例如美國，受廣泛的監管要求，在某些情況下是重疊的、不明確的和不斷演變的。持續和未來的 監管行動可能會影響我們繼續經營的能力，而此類行動可能會影響我們繼續經營的能力 或根本無法推行新戰略，這可能會對我們的業務、前景或運營產生重大不利影響。

由於我們的主要業務在中國，如果中國政府或任何其他司法管轄區的政府改變其政策或法規以阻止或限制比特幣或加密貨幣的發展，比特幣或加密貨幣的價格以及我們加密貨幣相關業務的未來發展將會下降或失敗，我們的業務運營和財務業績可能會受到不利影響 。因此，我們遵守政府政策和法規的能力，以及預測和應對政府政策和法規潛在變化的能力，將對我們的業務運營和我們的整體運營結果產生重大影響。

銀行 和金融機構不得向從事比特幣相關活動 或接受加密貨幣支付的企業（包括我們證券投資者的金融機構）提供銀行服務，或可能切斷服務。

許多從事比特幣和/或其他比特幣相關活動的公司一直無法找到願意為他們提供銀行賬户和其他服務的銀行或金融機構 。類似地，與加密貨幣相關的許多公司和個人或企業 可能已經並可能繼續關閉其現有銀行賬户或停止與 金融機構的服務，以應對政府的行動，特別是在中國，監管部門對加密貨幣的迴應是 排除其用於中國境內的普通消費者交易。我們也可能無法為 的業務獲得或維護這些服務。許多在其他比特幣相關活動中提供比特幣和/或衍生品的企業在尋找願意為他們提供服務的銀行和金融機構方面已經並且 可能繼續面臨困難，這可能會降低 加密貨幣作為支付系統的有用性，損害公眾對加密貨幣的看法，並且可能會降低其有用性並損害 他們未來的公眾看法。

如果銀行或金融機構關閉從事比特幣和/或其他比特幣相關活動的企業賬户， 加密貨幣作為支付系統的用途和公眾對加密貨幣的看法可能會受到損害。這可能是 合規風險、成本、政府監管或公眾壓力的結果。該風險適用於證券公司、清算和結算公司、商品交易所的國家股票和衍生品、場外市場和存託信託公司， 如果這些實體中的任何一個採用或實施類似的政策、規則或法規，可能會對我們與金融機構的關係產生負面影響，並阻礙我們將加密貨幣轉換為法定貨幣的能力。此類因素可能會對我們持續經營或推行新戰略的能力產生重大不利影響，這可能會對我們的業務、前景或運營產生重大不利影響，並損害投資者。

比特幣系統的 去中心化性質可能導致危機反應緩慢或不充分，這可能會對我們的業務產生負面影響.

比特幣系統治理的 去中心化性質可能會導致無效的決策，從而減緩開發或阻止 網絡克服緊急障礙。許多加密貨幣系統的治理是通過自願共識和公開競爭 ，沒有明確的領導結構或權力。在某種程度上，加密貨幣系統的公司治理缺乏清晰度導致 決策無效，從而減緩此類加密貨幣的發展和增長，我們普通股的價值可能會受到不利影響 。

現在或將來，在一個或多個國家，獲取、擁有、持有、出售或使用比特幣、以太幣或其他加密貨幣，參與區塊鏈 或使用類似的比特幣資產，可能是非法的，其裁決將對我們產生不利影響。

雖然 目前加密貨幣在大多數國家通常不受監管或監管較輕，但中國 和俄羅斯等一個或多個已採取嚴厲監管行動的國家未來可能會採取監管行動，這可能會嚴重限制 獲取、擁有、持有、出售或使用這些比特幣資產或兑換法定貨幣的權利。在許多國家，特別是在中國和 俄羅斯，接受比特幣和其他加密貨幣的支付用於消費者交易是非法的，並且 禁止銀行機構接受加密貨幣存款。此類限制可能會對我們產生不利影響，因為目前全球範圍內大規模使用加密貨幣作為交換手段僅限於某些地區。此類情況可能會對 我們繼續作為一個持續經營的企業或推行我們的新戰略的能力產生重大不利影響，這可能會對我們的業務、 前景或運營以及潛在的任何比特幣或其他加密貨幣的價值產生重大不利影響，並損害投資者。

缺乏流動性市場，以及可能操縱基於區塊鏈/比特幣的資產。

在基於分類賬的平臺上表示和交易的加密貨幣 可能不一定從可行的交易市場中受益。證券交易所有 上市要求和審查發行人；要求他們遵守嚴格的上市標準和規則，並監控在此類平臺上進行交易的投資者 ，以防止欺詐和其他不當行為。這些條件可能不一定在分佈式分類帳平臺上覆制， 取決於平臺的控制和其他策略。分佈式賬本平臺對比特幣 資產發行者或在平臺上進行交易的用户的審查越寬鬆，則由於控制 事件導致的欺詐或操縱賬本的潛在風險就越高。這些因素可能會降低流動性或交易量，或可能會增加投資證券或基於分類賬的系統上交易的其他資產的波動性 ，這可能會對我們造成不利影響。此類情況可能會對我們繼續 作為一家持續經營企業或推行我們新戰略的能力產生重大不利影響，這可能會對我們的業務、前景或運營產生重大不利影響 ，並可能對我們開採或以其他方式收購或持有的任何比特幣或其他加密貨幣的價值產生重大不利影響，並損害 投資者。

我們的 運營、投資策略和盈利能力可能會受到來自其他加密貨幣投資方法的競爭的不利影響。

我們 與正在挖掘加密貨幣和其他潛在金融工具的其他用户和/或公司競爭，包括通過與我們類似的實體支持或鏈接到加密貨幣的證券 。市場和財務狀況以及 我們無法控制的其他狀況可能會使投資於其他金融工具或直接投資於加密貨幣更具吸引力，這可能 限制我們股票的市場並降低其流動性。其他金融工具和交易所交易基金的出現 已受到監管機構的審查，此類審查產生的負面印象或結論可能適用於我們 ，並影響我們成功推行新戰略或運營的能力，或為 的證券建立或維持公開市場的能力。此類情況可能會對我們繼續經營或執行 新戰略的能力產生重大不利影響，這可能會對我們的業務、前景或運營以及 我們開採或以其他方式收購或持有的任何比特幣或其他加密貨幣的價值產生重大不利影響，並損害投資者。

我們的 比特幣可能會丟失、被盜或訪問受限。

我們的部分或全部加密貨幣有可能在未來丟失或被盜的風險。加密貨幣存儲在比特幣網站 中，比特幣持有者通常稱為“錢包”，可以訪問這些網站以交換持有者的比特幣資產。 對我們比特幣資產的訪問也可能受到針對我們 維護託管熱錢包的服務的網絡犯罪（例如拒絕服務攻擊）的限制。熱錢包是指任何連接到互聯網的比特幣錢包。通常，熱錢包 比冷存儲器中的錢包更容易設置和訪問，但它們也更容易受到黑客和其他技術漏洞的影響。 冷存儲是指任何未連接到互聯網的比特幣錢包。冷存儲通常比熱存儲更安全， 但不適合快速或常規交易，我們可能會在應對 比特幣資產價格市場波動的能力方面遇到滯後時間。我們可能會將所有加密貨幣存放在冷藏庫中，以降低不當行為的風險，但比特幣資產損失的風險 無法完全消除。

黑客 或惡意行為者可能會發起攻擊以竊取、破壞或保護加密貨幣，例如通過攻擊比特幣網絡源代碼、交易所礦工、第三方平臺、冷熱存儲位置或軟件，或通過其他方式。我們可能控制和 擁有一個更大的加密貨幣。隨着我們規模的擴大，我們可能會成為黑客、惡意軟件、網絡攻擊或其他安全威脅的更具吸引力的目標 。這些事件中的任何一個都可能對我們的運營產生不利影響，從而影響 我們的投資和盈利能力。訪問我們的數字錢包所需的私鑰丟失或銷燬可能是不可逆轉的 ，我們可能會被拒絕訪問我們持有的比特幣或其他人持有的比特幣。我們失去 對私鑰的訪問或我們的數字錢包數據丟失的經歷可能會對我們的投資 和資產造成不利影響。

加密貨幣 只能由與本地或在線數字錢包相關的唯一公鑰和私鑰的擁有者控制，其中錢包的公鑰或地址反映在網絡的公共區塊鏈中。我們可能會在驗證收到轉賬並將此類信息傳播到網絡中時公佈與正在使用的數字錢包相關的公鑰，但 我們需要保護與此類數字錢包相關的私鑰。如果此類私鑰丟失、銷燬或以其他方式 受損，我們將無法訪問我們的比特幣獎勵，此類私鑰可能無法被任何網絡恢復。 與用於存儲加密貨幣的數字錢包相關的私鑰的任何丟失都可能對我們 繼續經營或推行新戰略的能力產生重大不利影響，這可能對我們的業務、前景 或運營以及我們為自己的賬户開採或以其他方式收購或持有的任何比特幣或其他加密貨幣的價值產生重大不利影響。

由於黑客攻擊或不良軟件事件而導致的風險 。

為了 最大限度地降低風險，我們正在管理與我們未來持有的加密貨幣相關的錢包 。我們無法保證我們已經採用或將來將採用的任何流程是安全或有效的， 如果我們因不利的軟件或網絡安全事件而遭受比特幣損失，我們將遭受重大和直接的不利影響 。我們可以利用幾層威脅降低技術，包括：（i）使用硬件錢包存儲敏感私鑰信息；（ii）離線執行交易；以及（iii）離線生成存儲和使用私鑰。

不正確或欺詐的比特幣交易可能是不可逆的。

比特幣 交易是不可撤銷的，被盜或錯誤轉移的加密貨幣可能無法恢復。因此，任何錯誤執行或欺詐性的比特幣交易都可能對我們的投資和資產產生不利影響。

比特幣 如果沒有交易中加密貨幣的接受者的同意和積極參與，從管理的角度來看，交易是不可逆的。理論上，如果網絡上的大多數處理能力控制或同意，比特幣交易可能是可逆的，然而，我們現在不能，也不可能在未來擁有足夠的處理能力來實現這一逆轉。一旦交易被驗證並記錄在添加到區塊鏈中的區塊中，不正確的比特幣轉移或被盜通常將是不可逆轉的，我們可能沒有足夠的追索權來從任何此類轉移或盜竊中追回損失 。由於計算機或人為錯誤，或通過盜竊或刑事行動，我們的比特幣 獎勵可能會以錯誤的金額轉移到未經授權的第三方，或轉移到不受控制的賬户。此外，根據美國證券交易委員會的説法，目前還沒有特別列舉的美國或外國政府、監管、調查或檢察機構 或機制可以對比特幣丟失或被盜提起訴訟或投訴。如果我們無法挽回因此類行為、錯誤或盜竊而造成的損失，則此類事件可能會對我們繼續經營的能力產生重大不利影響 或執行我們的新戰略，這可能對我們的業務、前景或運營產生重大不利影響，並可能 我們開採或以其他方式收購或為我們自己的賬户持有的任何比特幣或其他加密貨幣的價值。

我們加密貨幣挖掘業務未來的成功在很大程度上將取決於比特幣的價值；比特幣的價值可能 受到定價風險的影響，並且在歷史上一直受到大幅波動的影響.

The operating results of our crypto currency mining business will depend in large part upon the value of bitcoin because it’s the primary bitcoin we currently mine. Specifically, our revenues from our bitcoin mining operations are based upon two factors: (1) the number of bitcoin rewards we successfully mine and (2) the value of bitcoin. In addition, our operating results are directly impacted by changes in the value of bitcoin, because under the value measurement model, both realized and unrealized changes will be reflected in our statement of operations (i.e., we will be marking bitcoin to fair value each quarter). This means that our operating results will be subject to swings based upon increases or decreases in the value of bitcoin. Furthermore, our strategy focuses almost entirely on bitcoin (as opposed to other cryptocurrencies). If other cryptocurrencies were to achieve acceptance at the expense of bitcoin or bitcoin cash causing the value of bitcoin or bitcoin cash to decline, or if bitcoin were to switch its proof of work algorithm to another algorithm for which our miners are not specialized, or the value of bitcoin or bitcoin cash were to decline for other reasons, particularly if such decline were significant or over an extended period of time, our operating results would be adversely affected, and there could be a material adverse effect on our ability to continue as a going concern or to pursue our new strategy at all, which could have a material adverse effect on our business, prospects or operations, and harm investors.

比特幣 和其他比特幣市場價格在歷史上一直不穩定，受到各種因素的影響，主要是使用來自各種交易所、場外交易市場和衍生品平臺的數據來確定。此外，此類價格可能受到影響商品等因素的影響，而不是商業活動，因為商業活動可能受到欺詐性或非法行為者、實際或被認為的稀缺性以及政治、經濟、監管或其他條件的額外影響。定價可能是 的結果，也可能繼續導致對加密貨幣或我們的股價未來升值的投機，導致 膨脹，使其市場價格更加波動，或者為比特幣和我們的美國存託憑證製造“泡沫”類型的風險。

加密貨幣，包括由我們維護或為我們維護的加密貨幣，可能會受到網絡安全威脅和黑客攻擊。

與任何計算機代碼一樣，比特幣代碼中的漏洞可能會被惡意行為者暴露出來。以前發現了幾個錯誤和缺陷 ，包括禁用了用户的某些功能並暴露了用户信息的錯誤和缺陷。以前曾發生過利用 源代碼中的漏洞進行攻擊的情況，這些漏洞允許惡意行為者獲取或創造金錢。儘管我們努力和流程防止 入侵，但我們的設備以及我們在運營中使用的礦工、計算機系統和第三方的設備 容易受到網絡安全風險的攻擊，包括網絡攻擊，如病毒和蠕蟲、網絡釣魚攻擊、拒絕服務攻擊、物理或電子入侵、員工盜竊或誤用，以及未經授權篡改我們的礦工和計算機系統或我們在運營中使用的第三方的系統造成的類似中斷。此類事件可能會對我們繼續 作為持續經營的企業或執行我們的業務戰略的能力產生重大不利影響，這可能會對我們的業務、前景或 運營產生重大不利影響，並可能對我們開採或以其他方式收購或持有的任何比特幣或其他加密貨幣的價值產生重大不利影響。

如果 比特幣獎勵(對我們來説，主要是用於解決區塊和交易費用的比特幣)不夠高，我們可能沒有足夠的動機繼續開採，並可能停止開採作業，這可能會導致我們無法實現盈利。

隨着解決區塊鏈中區塊的比特幣獎勵數量減少，我們實現盈利的能力可能達不到我們的預期 。減少比特幣獎勵的使用和需求可能會對我們花費處理能力來解決 塊的動機產生不利影響。如果解決區塊的比特幣獎勵和交易費不夠高，我們可能沒有足夠的 動機來增加我們的採礦能力，並可能停止我們的採礦作業。減少解決比特幣區塊鏈上新塊的固定獎勵 可能會導致比特幣網絡的合計哈希率降低，因為對礦工的激勵減少。 礦工停止運營將降低網絡上的集體處理能力，這將對交易的確認 過程產生不利影響(即，暫時降低向區塊鏈添加塊的速度，直到塊解決方案的下一次預定調整 困難)，並使比特幣網絡更容易受到惡意行為者或殭屍網絡的攻擊，從而獲得超過區塊鏈上活躍處理能力50%的控制權。可能允許此類參與者或殭屍網絡以對我們的活動產生不利影響的方式操縱區塊鏈 。網絡確認過程或處理能力的信心下降可能會導致不可逆轉的後果。此類事件可能會對我們繼續執行新戰略的能力產生重大不利影響 ，這可能會對我們的業務、前景或運營產生重大不利影響，並可能對我們開採或以其他方式收購或持有的任何比特幣或其他加密貨幣的價值產生重大不利影響。

我們 可能無法充分應對價格波動和快速變化的技術，這可能會對我們的業務產生負面影響。

比特幣行業的競爭狀況要求我們在業務運營中使用尖端技術。區塊鏈技術行業的特點是快速的技術變化、新產品的推出、增強和不斷髮展的行業標準 。新技術、新技術或新產品的出現可能會提供比我們目前使用的軟件和其他技術更好的性能 我們可能必須管理向這些新技術的過渡以保持競爭力。我們在及時將新技術應用到我們的系統中，或以經濟高效的方式這樣做方面，可能不會成功。 總體上或相對於我們在比特幣行業的競爭對手而言。在將任何此類新技術應用到我們的運營過程中，我們可能會遇到系統中斷和故障。此外，不能保證我們會及時或完全認識到我們在運營中實施新技術可能會帶來的好處。因此，我們的業務和運營可能會受到影響 ，並可能對我們美國存托股份的價格產生不利影響。

如果 我們無法通過基於區塊鏈的解決方案有效地應用技術為客户創造價值，或通過應用區塊鏈技術和相關工具獲得內部效率和有效的內部控制，我們的經營業績、客户關係、增長和合規計劃可能會受到不利影響。

Our future success in digital assets insurance markets depends, in part, on our ability to anticipate and respond effectively to the threat and opportunity presented by digital disruption and developments in technology. These may include new applications or insurance-related services based on artificial intelligence, machine learning, robotics, blockchain or new approaches to data mining. We may be exposed to competitive risks related to the adoption and application of new technologies by established market participants (for example, through disintermediation) or new entrants such as technology companies, “Insuretech” start-up companies and others. These new entrants are focused on using technology and innovation, including artificial intelligence and blockchain, to simplify and improve the client experience, increase efficiencies, alter business models and effect other potentially disruptive changes in the industries in which we operate. If we fail to develop and implement technology solutions and technical expertise among our employees that anticipate and keep pace with rapid and continuing changes in technology, industry standards, client preferences and internal control standards, our value proposition and operating efficiency could be adversely affected. We may not be successful in anticipating or responding to these developments on a timely and cost-effective basis and our ideas may not be accepted in the marketplace. Additionally, the effort to gain technological expertise and develop new technologies in our business requires us to incur significant expenses. If we cannot offer new technologies as quickly as our competitors, or if our competitors develop more cost-effective technologies or product offerings, we could experience a material adverse effect on our operating results, client relationships, growth and compliance programs.

在 某些情況下，我們依賴主要的第三方供應商和合作夥伴為我們的戰略計劃提供技術和其他支持。 如果這些第三方未能履行其義務或停止與我們合作，我們執行戰略計劃的能力可能會受到不利影響 。

由於中國與比特幣行業相關的政策和法規 ，我們 可能無法為中國比特幣或其他加密貨幣持有者提供保險。

根據 中國人民銀行、工業和信息化部 、中國銀行業監督管理委員會、中國證券監督管理委員會、中國保險監督管理委員會 2013年12月3日聯合發佈的《關於防範比特幣風險的通知》或《通知》，比特幣在性質上應為一種虛擬商品，其不應與貨幣具有相同的法律地位 ，且不應作為貨幣流通，也不應作為貨幣在市場上使用。《通知》還規定，金融機構和支付機構不得從事與比特幣有關的業務。

根據 中國人民銀行等七個中國政府部門於2017年9月4日發佈的《關於防範代幣發行和融資風險的公告》或《公告》，代幣發行和融資活動，包括 首次代幣發行，在中國已被禁止，因為它們可能被懷疑為非法發行證券 或非法集資。所有所謂的代幣交易平臺不應（i）參與任何法定貨幣與“虛擬貨幣”之間的交易，（ii）作為中央交易對手交易或交易代幣或“虛擬貨幣”， 或（iii）為代幣或“虛擬貨幣”提供定價、信息代理或其他服務。《公告》進一步 規定，金融機構和支付機構不得從事與代幣發行交易 和融資相關的業務。此外，保險業在中國也是一個高度管制的行業。我們無法保證 能夠成功啟動我們的業務，為中國的比特幣或其他加密貨幣持有者提供保險。

即使 假設我們成功推出業務，為加密貨幣持有者提供保險，我們也可能無法戰勝競爭對手。

即使 假設我們可以啟動業務，為加密貨幣持有者提供保險政策，我們也可能無法戰勝競爭對手 ，因此，我們的收入可能無法達到我們的預期。例如，Coinbase Global，Inc.（"Coinbase"）購買忠誠 （也稱為犯罪）保險，以保護組織免受資金被盜等風險。具體而言，保真度保險 計劃為熱或冷存儲中的資金被盜提供保險，並提供超過200，000，000美元的限額。Coinbase的 保險計劃由一個行業領先的保險公司組成的辛迪加提供，這些保險公司獲得AM Best的高度評價。我們在這個行業的競爭對手 可能比我們擁有更多的資本，因此，他們可能會以比我們更低的成本和更高的保費提供保險。

與我們的公司結構有關的風險

我們並沒有 在中國的經營實體的直接所有權，但通過VIE協議對VIE的資產、財產和收入擁有控制權， 這些協議可能無法有效地提供對VIE的控制。

我們對我們在中國的運營實體沒有直接所有權，但通過VIE協議擁有控制權和對VIE資產、財產和收入的權利。我們當前收入和淨收入的一部分 來自中國的VIE。為遵守中國法律及法規，我們不打算 於VIE擁有股權，而是依賴與VIE簽訂的VIE協議來控制和經營其業務。然而， 如上所述，根據中國法律，這些VIE協議可能無法為我們提供對VIE及其運營的必要控制權。該等VIE協議中的任何不足之處可能導致我們失去對VIE管理和運營的控制權， 這將導致我們公司投資價值的重大損失。由於省級政府當局對直接 外國股權所有權施加的實際限制，我們必須依靠合同權利通過我們的VIE結構來 對VIE實施控制和管理，這使我們面臨 VIE股東潛在違約的風險。

由於我們 是開曼羣島控股公司，並通過VIE在中國開展業務，如果我們未能遵守適用的中國法律， 我們可能會受到嚴厲處罰，我們的業務可能會受到不利影響。

我們是開曼羣島 控股公司，並通過VIE協議在中國經營我們的部分業務，因此，根據美國 公認會計原則，VIE的資產和負債被視為我們的資產和負債， VIE的經營成果在所有方面都被視為我們的經營成果。 中國法律、規則和法規的解釋和應用存在不確定性，包括但不限於關於外商獨資企業與VIE之間VIE協議的有效性和執行的法律、規則和法規 。

關於外國投資者併購境內項目的規定 （“併購規則”）要求海外 特殊目的載體由中國公司或個人控制，其目的是通過使用該特殊目的載體的股份收購中國境內公司，尋求在 海外證券交易所公開上市，或由其 持有在該特殊目的公司的證券在境外證券交易所上市交易之前，應向股東提出申請，以取得中國證監會或中國證監會批准。然而， 《併購規則》的適用仍不明確。如果需要中國證監會批准，我們是否有可能獲得批准尚不確定。任何未能獲得或延遲獲得中國證監會對此類發行的批准將使我們受到中國證監會和其他中國監管機構的制裁。

此外，2021年7月10日，中國網信辦公開發布了《網絡安全審查辦法(修訂徵求意見稿)》，旨在 在頒佈後取代現有的網絡安全審查辦法。辦法草案將網絡安全審查範圍擴大到從事影響或可能影響國家安全的數據處理活動的數據處理運營商，包括在外國上市 。如果措施草案的頒佈版本要求公司完成網絡安全審查和其他特定行動的許可 ，我們將面臨不確定性，即我們的產品是否需要此類許可，以及能否及時獲得此類許可 ，或者根本不需要。

如果WFOE、VIE或其所有權結構或VIE協議被確定為違反任何現有或未來的中國法律、規則或法規，或WFOE或VIE未能獲得或保持任何所需的政府許可或批准，則相關的中國監管機構將在處理此類違規行為時擁有 廣泛的自由裁量權，包括：

我們無法向您保證，中國法院或監管機構可能不會認定我們的公司結構和VIE協議違反了中國的法律、規則或法規。如果中國法院或監管機構認定我們的合同安排違反了適用的中國法律、規則或法規，我們的VIE協議將失效或無法執行，VIE將不被視為VIE實體，我們將無權 將VIE的資產、負債和經營結果視為我們的資產、負債和經營結果，這可能會 有效地從我們的資產負債表中消除VIE的資產、收入和淨收入。這很可能要求我們停止開展業務，並將導致我們的美國存託憑證從紐約證券交易所退市，並導致我們的美國存託憑證市值大幅減值。

我們可能難以在中國執行我們在VIE協議下可能擁有的任何權利。

由於我們與VIE的所有VIE協議均受中國法律管轄，並規定在中國通過仲裁解決爭議，因此這些協議將根據中國法律進行解釋，任何爭議將根據中國法律程序解決。中國的法律環境沒有美國那麼發達。因此，中國法律體系的不確定性可能會進一步限制我們執行這些VIE協議的能力。此外，如果中國政府當局或法院認為此等VIE協議違反中國法律法規或因公共政策原因而不可執行，則該等VIE協議可能無法在中國強制執行。如果 我們無法執行這些VIE協議，我們可能無法對VIE實施有效控制，我們開展業務的能力可能會受到重大不利影響。

我們的美國存託憑證的發行可能需要獲得中國中國證券監督管理委員會的批准和其他合規程序，如果需要，我們無法預測我們是否能夠獲得此類批准。因此，您和我們都面臨中國政府未來行動的不確定性 這些行動可能會對運營公司的財務業績和VIE協議的可執行性產生重大影響。

《關於境外投資者併購境內項目的規定》(《併購規則》)要求，境外特殊目的載體是由中國境內公司或個人控制的，其目的是以該特殊目的載體的股份或其股東持有的股份為代價，通過收購中國境內公司尋求在海外證券交易所上市，以獲得中國證監會或中國證監會批准 ，然後該特殊目的載體的證券在海外證券交易所上市和交易。然而，併購規則的適用情況仍不明朗。如果需要中國證監會的批准 ，我們是否有可能獲得批准還不確定。任何未能獲得或延遲獲得中國證監會批准的行為都將受到中國證監會和其他中國監管機構的制裁。

我們的中國法律顧問根據他們對中國現行法律、法規和規則的理解向我們提供建議，即我們的美國存託憑證在紐約證券交易所上市和交易可能不需要中國證監會的批准，因為：(I)中國證監會目前尚未就我們是否受本規定約束髮布任何最終規則或解釋 ；(Ii)我們通過直接投資和收購併購規則定義的“中國境內公司”以外的實體的股權或資產的方式建立我們的外商獨資企業。以及(Iii)併購規則中沒有明確的條款將VIE協議明確歸類為受此類規則約束的交易類型。

However, our PRC legal counsel has further advised us that there remains some uncertainty as to how the M&A Rules will be interpreted or implemented in the context of an overseas offering and its opinions summarized above are subject to any new laws, regulations and rules or detailed implementations and interpretations in any form relating to the M&A Rules. We cannot assure you that relevant PRC regulatory agencies, including the CSRC, would reach the same conclusion as our PRC legal counsel does. If it is determined that CSRC approval is required for any of our future offerings, we may face sanctions by the CSRC or other PRC regulatory agencies for failure to obtain or delay in obtaining CSRC approval for such offerings. These sanctions may include fines and penalties on our operations in China, limitations on our operating privileges in China, delays in or restrictions on the repatriation of the proceeds from such offerings into the PRC, restrictions on or prohibition of the payments or remittance of dividends by our subsidiaries in China, or other actions that could have a material and adverse effect on our business, reputation, financial condition, results of operations, prospects, as well as the trading price of our ADSs. The CSRC or other PRC regulatory agencies may also take actions requiring us, or making it advisable for us, to halt such offerings before the settlement and delivery of the ADSs offered thereunder. Consequently, if you engage in market trading or other activities in anticipation of and prior to the settlement and delivery of the ADSs in such an offering, you would be doing so at the risk that the settlement and delivery may not occur. In addition, if the CSRC or other regulatory agencies later promulgate new rules or explanations requiring that we obtain their approvals for our offerings, we may be unable to obtain a waiver of such approval requirements.

Recently, the General Office of the Central Committee of the Communist Party of China and the General Office of the State Council jointly issued the Opinions on Severe and Lawful Crackdown on Illegal Securities Activities, which was available to the public on July 6, 2021. These opinions emphasized the need to strengthen the administration over illegal securities activities and the supervision on overseas listings by China-based companies. These opinions proposed to take effective measures, such as promoting the construction of relevant regulatory systems, to deal with the risks and incidents facing China-based overseas-listed companies and the demand for cybersecurity and data privacy protection. The aforementioned policies and any related implementation rules to be enacted may subject us to additional compliance requirement in the future. As of the date of this annual report, we have not received or been denied of any permission from the PRC authorities to list on U.S. stock exchanges. As these opinions were recently issued, official guidance and interpretation of the opinions remain unclear in several respects at this time. Therefore, we cannot assure you that we will remain fully compliant with all new regulatory requirements of these opinions or any future implementation rules on a timely basis, or at all. We face uncertainty about future actions by the PRC government that could significantly affect the operating company’s financial performance and the enforceability of the VIE Agreements.

管理我們當前業務運營的中國法律法規有時模糊不清，且該等法律法規的任何變動都可能削弱我們 盈利的經營能力。

關於中國法律法規的解釋和應用存在很大的不確定性，包括但不限於管理我們業務的法律法規，以及在某些情況下我們與客户的安排的執行和履行。法律法規有時含糊不清，可能會在未來發生變化，其官方解釋和執行可能會涉及很大的不確定性。 新頒佈的法律或法規的生效和解釋，包括對現有法律法規的修訂，可能會推遲 ，如果我們依賴隨後採用或解釋的法律法規，而這些法律法規後來被採用或解釋的方式與我們對這些法律法規的理解不同，我們的業務可能會受到影響。還可以追溯適用影響現有和擬議未來業務的新法律法規 。我們無法預測對現有或新的中國法律或法規的解釋可能對我們的業務產生什麼影響 。

2021年7月6日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳聯合印發《打擊證券市場違法行為，推動資本市場高質量發展》文件，除其他外，要求 有關政府部門加強跨境執法監督和司法合作，加強對在海外上市的中國公司的監督 ，建立健全中華人民共和國證券法域外適用制度。由於本文件相對較新，立法或行政法規 制定機構何時作出迴應，以及將修改 或頒佈哪些現有或新的法律或法規或詳細實施和解釋（如果有的話），以及這些修改或新的法律和法規將對我們這樣的公司產生的潛在影響，仍存在不確定性。

有關中國居民境外投資活動的規定可能會限制我們收購中國公司的能力，並可能對我們的業務產生不利影響。

In July 2014, State Administration of Foreign Exchange, or SAFE, promulgated the Circular on Issues Concerning Foreign Exchange Administration Over the Overseas Investment and Financing and Roundtrip Investment by Domestic Residents Via Special Purpose Vehicles, or Circular 37, which replaced Relevant Issues Concerning Foreign Exchange Control on Domestic Residents’ Corporate Financing and Roundtrip Investment through Offshore Special Purpose Vehicles, or Circular 75. Circular 37 requires PRC residents to register with local branches of SAFE in connection with their direct establishment or indirect control of an offshore entity, referred to in Circular 37 as a “special purpose vehicle” for the purpose of holding domestic or offshore assets or interests. Circular 37 further requires amendment to a PRC resident’s registration in the event of any significant changes with respect to the special purpose vehicle, such as an increase or decrease in the capital contributed by PRC individuals, share transfer or exchange, merger, division or other material event. Under these regulations, PRC residents’ failure to comply with specified registration procedures may result in restrictions being imposed on the foreign exchange activities of the relevant PRC entity, including the payment of dividends and other distributions to its offshore parent, as well as restrictions on capital inflows from the offshore entity to the PRC entity, including restrictions on its ability to contribute additional capital to its PRC subsidiaries. Further, failure to comply with the SAFE registration requirements could result in penalties under PRC law for evasion of foreign exchange regulations.

雖然我們相信我們的 與我們的架構有關的協議符合現行中國法規，但我們不能向您保證，中國政府會同意這些 VIE協議符合中國的許可證、註冊或其他法規要求、現有政策或要求 或未來可能採用的政策。

關於 《外商投資法》的解釋和實施，以及它如何影響我們當前公司結構、 公司治理和業務運營的可行性，存在着不確定性。  

On March 15, 2019, the National People’s Congress approved the Foreign Investment Law, which has come into effect on January 1, 2020 and replaced the trio of existing laws regulating foreign investment in China, namely, the Sino-foreign Equity Joint Venture Enterprise Law, the Sino-foreign Cooperative Joint Venture Enterprise Law and the Wholly Foreign-invested Enterprise Law, together with their implementation rules and ancillary regulations. The Foreign Investment Law embodies an expected PRC regulatory trend to rationalize its foreign investment regulatory regime in line with prevailing international practice and the legislative efforts to unify the corporate legal requirements for both foreign and domestic investments. However, since it is relatively new, uncertainties still exist in relation to its interpretation and implementation. For instance, under the Foreign Investment Law, “foreign investment’’ refers to the investment activities directly or indirectly conducted by foreign individuals, enterprises or other entities in China. Though it does not explicitly classify VIE Agreements as a form of foreign investment, there is no assurance that operation conducted by foreign investors or foreign-invested enterprises via contractual arrangement would not be interpreted as a type of indirect foreign investment activities under the definition in the future. In addition, the definition contains a catch-all provision which includes investments made by foreign investors through means stipulated in laws or administrative regulations or other methods prescribed by the State Council. Therefore, it still leaves leeway for future laws, administrative regulations or provisions promulgated by the Stale Council to provide for VIE Agreements as a form of foreign investment. In any of these cases, it will be uncertain whether our VIE Agreements will be deemed to be in violation of the market access requirements for foreign investment under the PRC laws and regulations. Furthermore, if future laws, administrative regulations or provisions prescribed by the State Council mandate further actions to be taken by companies with respect to existing VIE Agreements, we may face substantial uncertainties as to whether we can complete such actions in a timely manner, or at all. Failure to take timely and appropriate measures to cope with any of these or similar regulatory compliance challenges could materially and adversely affect our current corporate structure, corporate governance and business operations.

在中國做生意的相關風險

政府對貨幣兑換的控制 可能會限制我們有效利用淨收入的能力，限制我們在中國子公司和我們之間、跨境和向投資者轉移現金的能力，並影響您的投資價值。

我們受中華人民共和國關於貨幣兑換的規則和法規的約束。在中國，外匯管理局對人民幣（中國貨幣）兑換外幣進行監管。中國政府對人民幣兑換為外幣以及在某些情況下 將貨幣匯出中國實行管制。

根據中國外匯法規，經常項目的支付，包括利潤分配、利息支付以及與貿易和服務相關的外匯交易， 可以用外幣支付，而無需外匯局事先批准，並遵守某些程序要求。根據現有的交易所限制，在未經外管局事先批准的情況下，中國中國子公司產生的現金可用於支付股息。

但是，如果將人民幣兑換成外幣並匯出中國，以支付 資本費用，例如償還外幣貸款，則需要得到 有關政府部門的批准或登記。中國政府可自行決定限制 將來使用外匯進行經常賬户交易。如果外匯管制制度阻止我們 獲得足夠的外匯來滿足我們的外匯需求，我們可能不會向 投資者支付外匯股息。

中國監管部門可能會進一步限制人民幣的可兑換。未來對貨幣兑換的任何限制可能會限制我們 在與中國目標公司的業務合併中使用此類發行所得資金的能力，以及將我們的現金流用於向我們的股東分配股息或為我們在中國以外的業務提供資金的能力。

如果PCAOB自2021年起連續三年無法對我們的審計師進行檢查，我們的ADS可能會根據《外國公司會計法》被摘牌。我們的美國存託證券被摘牌 或其被摘牌的威脅，可能會對您的投資價值產生重大不利影響。

《外國控股公司會計法》（Holding Foreign Companies Accountable Act）或《HFCA Act》於2020年12月18日頒佈。《HFCA法案》規定，如果SEC確定一家公司提交了由註冊會計師事務所發佈的審計報告 ，該審計報告自2021年起連續三年未接受PCAOB的檢查，則SEC應禁止此類證券在美國國家證券交易所或場外交易 市場交易。

2021年3月24日，SEC通過了與實施《HFCA法案》的某些披露和文件要求有關的臨時 最終規則。如果美國證券交易委員會（SEC）在隨後由美國證券交易委員會（SEC）制定的程序中認定該公司有一個"非檢查"年度，則將要求其 遵守這些規則。SEC正在評估如何實施《HFCA法案》的其他要求，包括上述上市和交易禁令 要求。

我們的審計師是獨立的註冊公眾 會計師事務所，其出具審計報告，該審計報告以引用方式納入本招股説明書中，作為在美國上市公司 的審計師以及在PCAOB註冊的事務所，受美國法律的約束，PCAOB 根據該法律進行定期檢查，以評估其是否符合適用的專業標準。我們的審計師目前接受 PCAOB的檢查。然而，最近的事態發展將增加我們的產品的不確定性，我們無法向您保證，在考慮到我們的審計程序和質量控制程序的有效性、人員和培訓的充分性或資源的充分性後，紐約證券交易所或監管機構是否會對我們適用額外和更嚴格的標準， 與審計我們的財務報表有關的地理覆蓋範圍或經驗。

如果我們的審計師不接受PCAOB的檢查，美國證券交易委員會可能會提出其他規則或指導意見 ，這些規則或指導可能會影響我們。例如，2020年8月6日，總裁的金融市場工作組向當時的美國總裁發佈了關於保護美國投資者免受中國公司重大風險的報告 。本報告建議美國證券交易委員會實施五項建議，以解決 司法管轄區沒有為PCAOB提供足夠渠道來履行其法定任務的公司。這些建議中的一些概念 隨着《HFCA法》的頒佈得以實施。然而，其中一些建議比HFCA法案更嚴格。例如，如果一家公司的審計師不接受PCAOB檢查，該報告建議， 公司退市前的過渡期應於2022年1月1日結束。

SEC已宣佈，SEC工作人員正在 為實施《HFCA法案》的規則準備一份綜合提案，並處理 PWG報告中的建議。目前尚不清楚SEC何時將完成其規則制定，何時此類規則將生效，以及將採納 PWG的哪些建議（如果有的話）。除了HFCA法案的要求之外，這一可能的法規的影響 尚不確定。這種不確定性可能導致我們的美國存託憑證的市價受到重大不利影響，我們的證券可能 被摘牌或被禁止在國家證券交易所交易的時間比《HFCA法案》所要求的時間更早。如果我們的 美國存託憑證屆時無法在另一家證券交易所上市，則此類退市將大大削弱您在希望時出售 或購買美國存託憑證的能力，並且與潛在退市相關的風險和不確定性將對美國存託憑證的價格產生負面影響 。

SEC最近發表的聯合聲明 以及美國參議院和美國眾議院通過的一項法案，都呼籲對新興市場公司 適用額外和更嚴格的標準。這些發展可能會給我們的產品、業務運營、股價和 聲譽增加不確定性。

幾乎所有業務都在中國的美國上市公司一直是投資者、金融評論員和監管機構(如美國證券交易委員會)密切關注、批評和負面宣傳的對象。大部分審查、批評和負面宣傳都集中在財務和會計違規和錯誤、對財務會計缺乏有效的內部控制、公司治理政策不充分或缺乏遵守，在許多情況下，還有欺詐指控。

2018年12月7日，SEC和PCAOB 發表了一份聯合聲明，強調美國監管機構在監督美國財務報表審計方面面臨的持續挑戰 ，在中國有重大業務的上市公司。2020年4月21日，SEC主席Jay Clayton和PCAOB主席William D Duhnke III與SEC的其他高級工作人員發表了一份聯合聲明，強調了投資於位於中國等新興市場或在中國等新興市場擁有大量業務的公司的相關風險，重申SEC和PCAOB過去有關問題的聲明，包括 在中國檢查會計師事務所和審計工作文件的困難，以及新興市場欺詐風險較高 以及在新興市場普遍存在的 欺詐案件中，難以提起和執行SEC、司法部和其他美國監管行動。

2020年5月20日，美國參議院通過了《 控股外國公司會計法》，要求外國公司證明其不是由外國政府擁有或控制的 ，如果該公司使用不受PCAOB檢查的外國審計師，PCAOB無法審計特定報告。如果 PCAOB連續三年無法檢查公司的審計師，則禁止發行人的證券 在全國性交易所交易。2020年12月2日，美國眾議院批准了《控股外國公司會計法》。

由於這些審查、批評和 負面宣傳，許多在美上市的中國公司的公開交易股票的價值急劇下降，在某些情況下，已經 變得幾乎一文不值。其中許多公司現在面臨股東訴訟和SEC執法行動，並正在對指控進行 內部和外部調查。目前尚不清楚這種全行業的審查、批評和負面 宣傳將對我們、我們的產品、業務和我們的股價產生什麼影響。如果我們成為任何不利指控的對象，無論 此類指控被證明是真是假，我們將不得不花費大量資源來調查此類指控和/或 為我們的公司辯護。這種情況將是昂貴和耗時的，並分散我們的管理層對發展我們的增長。如果此類 指控沒有被證明是毫無根據的，我們和我們的業務運營將受到嚴重影響，您可能會承受我們股份價值的 大幅下降。

可能需要中國證監會的批准和 其他合規程序，如果需要，我們無法預測我們是否能夠獲得該等批准。

《併購規則》要求，海外特殊目的載體是由中國公司或個人控制的，其目的是通過使用該特殊目的載體的股份收購中國境內公司或由其股東持有的中國境內公司，尋求在海外證券交易所上市， 作為獲得中國證監會或中國證監會批准的考慮因素， 該特殊目的公司的證券在海外證券交易所上市和交易之前。然而， 併購規則的適用仍不明確。如需中國證監會批准，我們能否獲得批准尚不確定。 任何未能獲得或延遲獲得中國證監會批准的行為都將使我們受到中國證監會和其他中國監管機構的制裁 。

我們的中國法律顧問 根據他們對現行中國法律、法規和規則的理解，建議我們在紐約證券交易所上市 和交易我們的美國存託證券可能不需要中國證監會的批准，因為：（i）中國證監會目前尚未發佈任何關於我們是否受本條例約束的明確規則或解釋 ，（ii）我們透過直接投資及收購併購規則所界定的“中國境內公司”以外實體的股權或資產的方式成立我們的外商獨資企業，及（iii）併購規則中並無明確 條文明確將合約安排分類為受該等規則規限的交易類型。

However, our PRC legal counsel has further advised us that there remains some uncertainty as to how the M&A Rules will be interpreted or implemented in the context of an overseas offering and its opinions summarized above are subject to any new laws, regulations and rules or detailed implementations and interpretations in any form relating to the M&A Rules. We cannot assure you that relevant PRC regulatory agencies, including the CSRC, would reach the same conclusion as our PRC legal counsel does. If it is determined that CSRC approval is required for a future offering, we may face sanctions by the CSRC or other PRC regulatory agencies for failure to obtain or delay in obtaining CSRC approval for such offering. These sanctions may include fines and penalties on our operations in China, limitations on our operating privileges in China, delays in or restrictions on the repatriation of the proceeds from such offering into the PRC, restrictions on or prohibition of the payments or remittance of dividends by our subsidiaries in China, or other actions that could have a material and adverse effect on our business, reputation, financial condition, results of operations, prospects, as well as the trading price of the ADSs. The CSRC or other PRC regulatory agencies may also take actions requiring us, or making it advisable for us, to halt such offering before the settlement and delivery of the ADSs that we offer in such offering. Consequently, if you engage in market trading or other activities in anticipation of and prior to the settlement and delivery of the ADSs in such offering, you would be doing so at the risk that the settlement and delivery may not occur. In addition, if the CSRC or other regulatory agencies later promulgate new rules or explanations requiring that we obtain their approvals for such offering, we may be unable to obtain a waiver of such approval requirements.

近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳聯合印發了《關於嚴厲依法打擊非法證券活動的意見》，於2021年7月6日向社會公佈。《意見》強調要加強對非法證券活動的管理和對中國公司境外上市的監管。 本意見提出，要採取有效措施，如推進相關監管制度建設，應對 境外上市公司面臨的風險和事件，應對網絡安全和數據隱私保護的需求。 上述政策和將要頒佈的任何相關實施規則可能會使我們在 將來遵守其他合規要求。由於這些意見是最近發佈的，因此目前在幾個方面對這些意見的官方指導和解釋仍不明確 。因此，我們無法向您保證，我們將及時或完全遵守這些意見中的所有新監管要求 或任何未來實施規則。

未能 遵守適用於我們業務的法律和法規可能會使我們面臨罰款和處罰，也可能導致我們失去客户 或以其他方式損害我們的業務。

我們的業務 受中國多個政府機構的監管，包括負責監督和強制執行 各種法律義務的機構，如知識產權法、就業和勞動法、工作場所安全、環境法、消費者保護法、政府貿易法、進出口管制、反腐敗和反賄賂法以及税法和法規。 在某些司法管轄區，這些監管要求可能比中國更嚴格。這些法律法規給我們的業務帶來了額外的 成本。不遵守適用的法規或要求可能會使我們面臨：

如果實施任何政府制裁，或者如果我們不能在任何可能的民事或刑事訴訟中獲勝，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。此外，對任何行動作出迴應都可能導致我們管理層的注意力和資源顯著轉移，並增加專業費用。執法行動和制裁可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況造成實質性的損害。

監管機構或立法機構的任何審查都可能導致鉅額監管罰款、改變我們的業務做法和其他處罰，這可能會 對我們的業務和運營結果產生負面影響。社會、政治和監管條件的變化或管理廣泛主題的法律和政策 可能會導致我們改變我們的業務實踐。此外，我們向各種新領域的擴張也可能引發許多新的監管問題。這些因素可能會在重大方面對我們的業務和運營結果產生負面影響。

此外，我們面臨着 管理層、員工和與我們合作的各方的不當行為、錯誤和不履行職能的風險， 他們可能不時受到訴訟和監管調查和程序，或因不遵守適用法律法規而面臨潛在的責任 和處罰，這可能會損害我們的聲譽和業務。

如果我們不再符合外國 私人發行人的資格，我們將被要求完全遵守適用於美國國內 發行人的《交易法》的報告要求，我們將承擔作為外國私人 發行人不會承擔的大量額外法律、會計和其他費用。

作為一家外國私人發行人，我們將繼續 不受《交易法》中有關委託書的提供和內容的規定的約束，我們的高級管理人員、董事和主要股東也將不受《交易法》第16節所載的報告和短期週轉利潤回收條款的約束。此外，根據交易所法案，我們不會像美國國內發行人那樣頻繁或及時地向美國證券交易委員會提交定期報告和財務報表，也不會被要求在我們的定期報告中披露美國國內發行人被要求披露的所有信息。雖然我們目前預計將繼續獲得外國私人發行人的資格，但我們未來可能不再具有外國私人發行人的資格。

我們 可能無法獲得、維持及更新在中國開展業務所需的許可證及許可證，且我們的業務可能因中國規管VATS行業的法律及法規的任何變動而受到 重大不利影響。

中國有關增值電信服務（VATS）許可證的 法律法規相對較新，且 仍在不斷髮展，其解釋和執行涉及重大不確定性。外國投資者在中國的投資活動 主要受《外商投資產業目錄》或《目錄》管轄。《目錄》將產業分為鼓勵、限制和禁止三大類。未列入目錄的行業為允許行業。 等行業，如VATS，包括互聯網數據倉庫服務或IDC服務，限制了外國投資。具體而言，《外商投資電信企業管理條例》將外商投資VATS企業的最終出資比例限制在50%以下。《電信條例》規定，電信服務提供者在開業前必須取得經營許可證。2009年4月10日起施行，2017年9月1日修訂的《電信業務經營許可證管理辦法》規定了在中國境內提供電信服務所需的許可證種類以及獲得許可證的程序和要求。

截至本報告之日 ，我們已為10086熱線中心取得《電信業務經營許可證》和《電信網絡號碼使用證》，目前正在向中國工業和信息化部申請ICP許可證 。

無法保證我們將能夠維持現有的許可證或許可證，以在中國提供 當前IDC服務，在現有期限屆滿時更新其中任何許可證或許可證，或更新現有許可證或獲得 未來業務擴展所需的額外許可證。未能獲得、保留、續訂或更新任何許可證或許可證，尤其是我們的IDC許可證， 可能會對我們的業務和未來的擴張計劃造成重大不利影響。

此外，如果未來中國規範VATS行業的法律或法規要求我們獲得額外的許可證或許可證，或更新 現有許可證，以繼續提供IDC服務，則無法保證我們能夠及時獲得此類許可證 或許可證，或更新現有許可證。如果發生上述任何情況，我們的業務、財務狀況 和前景將受到重大不利影響。

我們 可能主要依賴我們的外商獨資實體(WFOEs)支付的股息和其他股權分配來為我們可能有的任何 現金和融資需求提供資金，而我們WFOEs向我們支付股息的能力的任何限制都可能對我們開展業務的能力產生重大 不利影響。

我們 是一家控股公司，我們可能主要依賴我們的WFOEs支付的股息和其他股權分配，這反過來又依賴我們的可變利益實體向我們支付的諮詢和其他費用，以滿足我們的現金和融資需求，包括向我們的股東支付股息和其他現金分配以及償還我們可能產生的任何債務所需的資金 。如果我們的WFOEs在未來以自己的名義產生債務 ，管理債務的工具可能會限制它們向我們支付股息或進行其他分配的能力 。此外，中國税務機關可能要求我們根據我們的WFOES 目前與我們的VIE簽訂的合同安排調整我們的應納税所得額，其方式將對他們向我們支付股息和其他 分配的能力產生重大不利影響。

根據中國法律法規，我們的外商獨資企業作為在中國的外商獨資企業，只能從其根據中國會計準則和法規確定的累計利潤中支付股息。此外，外商獨資企業，如我們的外商獨資企業，需要在彌補上一年的累計虧損後，每年至少提取其累計税後利潤的10%作為法定公積金，直到該基金的總額達到其註冊資本的50%。它可以根據股東的決定，將其基於中國會計準則的税後利潤的一部分分配給可自由支配的準備金 。這些法定準備金和可自由支配準備金不能作為現金股息進行分配。

此外，《中國企業所得税法》及其實施細則規定，10%的預扣税税率適用於中國公司應付非中國居民企業的股息 ，除非根據中國中央政府與非中國居民企業註冊成立的其他國家或地區的政府簽訂的條約 或安排另行豁免或減免 。

對我們的WFOEs向我們支付股息或進行其他分配的能力的任何 限制都可能嚴重限制我們的增長、進行對我們的業務有利的投資或收購、支付股息或以其他方式資助和開展我們的業務的能力 。

中國經濟、政治和社會狀況以及法律和政府政策的不利 變化可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和增長前景產生重大不利影響 。

我們 在中國開展業務，因此我們的財務狀況和經營業績在很大程度上受中國 經濟、政治和社會狀況的影響。中國經濟在 許多方面與大多數發達國家的經濟不同，包括但不限於政府參與程度、腐敗控制水平、資本投資控制、 外匯再投資控制、資源配置、增長率和發展水平。雖然中國政府 實施了強調利用市場力量進行經濟改革、減少生產性資產的國有所有權以及在工商企業中建立完善的公司治理的措施，但 中國的生產性資產的相當一部分仍然為政府所有。此外，中國政府繼續通過實施產業政策在規範產業發展方面發揮重要作用 。中國政府還通過分配 資源、控制外匯計價債務的支付、制定貨幣政策、規範金融服務和 機構以及為特定行業或公司提供優惠待遇，對中國的經濟增長行使重大控制。

大約四十年來，中國政府實施了經濟改革措施，利用市場力量發展 中國經濟。我們無法預測中國的經濟、政治和社會狀況及其法律、法規 和政策的變化是否會對我們當前或未來的業務、財務狀況或經營業績造成任何不利影響。此外， 中國政府進行的許多經濟改革都是前所未有的或試驗性的，並有望隨着時間的推移得到完善和完善 。此改進及改善過程未必會對我們的營運及業務發展產生正面影響。 例如，中國政府過去曾實施多項措施，旨在減緩某些經濟領域的增長， 包括房地產行業，政府認為該行業過熱。這些行動以及中國政府的其他行動和政策 可能導致中國整體經濟活動水平下降，進而對我們的業務和財務狀況造成不利影響 。

中國法律法規的解釋和執行方面的不確定性 可能會限制您和我們可獲得的法律保護。

我們 在中國開展大部分業務，我們在中國的子公司和合並的VIE受適用於中國外商投資的法律、規則和法規的約束。中華人民共和國法律制度是以成文法規為基礎的大陸法系。 與普通法制度不同，以前的法院判決可供參考，但先例價值有限。中國的法律制度正在迅速演變，許多法律、法規和規則的解釋可能存在不一致之處，這些法律、法規和規則的執行存在不確定性。

1979年，中國政府開始頒佈一套全面的法律、法規和規章制度，管理一般的經濟事務。 過去四十年來，立法的總體效果顯著增強了對 在華各種形式的外國投資的保護。然而，中國尚未發展出一套完整的法律體系，最近頒佈的法律、規則和法規 可能無法充分涵蓋中國經濟活動的所有方面，或者可能受到 中國監管機構的重大解釋。特別是，由於這些法律、規則和條例相對較新，並且由於已公佈的決定數量有限，而且這些決定的不具約束力，並且由於法律、規則和條例通常給予相關的 監管者在如何執行這些決定方面有很大的酌處權，這些法律、規則和條例的解釋和執行涉及 不確定性，並且可能是不一致和不可預測的。

有時，我們可能不得不訴諸行政和法院程序來執行我們的合法權利。然而，由於中國司法 和行政機關在解釋和實施法律條款和合同條款方面有很大的自由裁量權， 因此，預測司法或行政程序的結果可能比在更發達的司法管轄區更困難。 此外，中華人民共和國的法律體系部分基於政府政策和內部規則，其中有些政策和內部規則 沒有及時公佈，或根本沒有公佈，但可能具有追溯效力。因此，我們可能並不總是意識到這些政策和規則的任何潛在違反 。對我們的合同、財產（包括知識產權）和程序權利的此類不可預測性可能會對我們的業務造成不利影響，並阻礙我們繼續運營的能力。

對中國法律制度的不瞭解 可能會影響我們

中國政府政策、法規、規則和法律執行的變化可能會很快，幾乎不需要事先通知，可能會對我們在中國的盈利運營能力產生重大影響。

中國政府可能對在中國的業務行為行使重大監督和自由裁量權，並可能在任何時候幹預或影響我們的業務 ，這可能會導致我們的業務和/或我們證券的價值發生重大變化。我們目前也不需要獲得中國當局的批准才能在美國交易所上市，但如果我們未來需要獲得中國當局的批准，但被中國當局拒絕在美國交易所上市，我們將無法繼續在美國交易所上市，這將嚴重影響投資者的利益。

中國政府 可能隨時幹預或影響我們的業務運營，或可能對海外和外國對中國發行人的發行施加更多控制，這可能會導致我們的業務運營或我們證券的價值發生重大變化。 此外，政府和監管機構的幹預可能會顯著限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，並導致此類證券的價值大幅縮水或一文不值。

如未能遵守中華人民共和國有關員工持股計劃或購股權計劃登記要求的規定，可能會 中國計劃參與者或我們面臨罰款和其他法律或行政處罰。

Pursuant to the Notice on Issues Concerning the Foreign Exchange Administration for Domestic Individuals Participating in Stock Incentive Plan of Overseas Publicly Listed Company, issued by the State Administration of Foreign Exchange, or SAFE, in February 2012, employees, directors, supervisors and other senior management participating in any stock incentive plan of an overseas publicly listed company who are PRC citizens or who are non-PRC citizens residing in China for a continuous period of not less than one year, subject to a few exceptions, are required to register with SAFE through a domestic qualified agent, which could be a PRC subsidiaries of such overseas listed company, and complete certain other procedures. We and our directors, executive officers and other employees who are PRC citizens or who reside in the PRC for a continuous period of not less than one year and who have been granted restricted shares, restricted share units or options will be subject to these regulations if those employees exercise such restricted shares, restricted share units or options. Separately, SAFE Circular 37 also requires certain registration procedures to be completed if those employees exercise restricted shares, restricted share units or options before listing. Failure to complete the SAFE registrations may subject them to fines and legal sanctions and may also limit our ability to contribute additional capital into our wholly foreign-owned subsidiaries in China and limit these subsidiaries’ ability to distribute dividends to us. We also face regulatory uncertainties that could restrict our ability to adopt additional incentive plans for our directors and employees under PRC law.

此外，國家税務總局還發布了關於員工股票期權或限制性股票的某些通知。根據該等通函，在中國工作的僱員如行使購股權或獲授予限制性股份單位，將須繳交中國個人所得税。我們的WFOE有義務向相關税務機關提交與員工股票期權或限制性股票有關的文件，並扣繳行使股票期權的員工的個人所得税。如果我們的員工未按照相關法律法規繳納或扣繳所得税，我們可能面臨税務機關或其他中國政府機關的處罰 。

如果 未能按照中國法規的要求為各種員工福利計劃提供足夠的供款，我們可能會受到處罰。

在中國經營的 公司必須參加政府規定的各種員工福利供款計劃，包括某些 社會保險、住房公積金和其他福利計劃，開立和登記社會保險賬户和住房公積金賬户， 並以自己的名義向計劃供款，供款金額相當於工資的一定比例，包括獎金和津貼， 員工數量，最高不超過當地政府不時在公司經營我們業務的地點規定的最高數量。 鑑於不同地區的經濟發展水平不同，中國地方政府並未貫徹執行僱員福利供款計劃的規定。

截至本報告日期，我們的某些中國子公司未能開立和登記社會保險和住房公積金賬户，並委託第三方機構為我們的部分員工繳納社會保險和住房公積金。 我們可能被要求補繳這些福利計劃的繳費以及滯納金和罰款。如果我們因違反勞動法而受到 調查或處罰，我們的業務、財務狀況和 運營結果可能會受到不利影響。

《人民Republic of China勞動合同法》或《中華人民共和國勞動合同法》以及其他與勞動有關的規定在中國的實施可能會增加我們的勞動力成本，限制我們的勞動實踐，並對我們的業務和我們的經營業績造成不利影響。

On June 29, 2007, the Standing Committee of the National People’s Congress of China enacted the PRC Labor Contract Law, which became effective on January 1, 2008 and was amended on December 28, 2012. The PRC Labor Contract Law introduces specific provisions related to fixed-term employment contracts, part-time employment, probation, consultation with labor unions and employee assemblies, employment without a written contract, dismissal of employees, severance, and collective bargaining, which together represent enhanced enforcement of labor laws and regulations. According to the PRC Labor Contract Law, an employer is obliged to sign an unfixed-term labor contract with any employee who has worked for the employer for 10 consecutive years. Further, if an employee requests or agrees to renew a fixed-term labor contract that has already been entered into twice consecutively, the resulting contract must have an unfixed term, with certain exceptions. The employer must pay economic compensation to an employee where a labor contract is terminated or expires in accordance with the PRC Labor Contract Law, except for certain situations which are specifically regulated. In addition, the government has issued various labor-related regulations to further protect the rights of employees. According to such laws and regulations, employees are entitled to annual leave ranging from five to 15 days and are able to be compensated for any untaken annual leave days in the amount of three times their daily salary, subject to certain exceptions. In the event that we decide to change our employment or labor practices, the PRC Labor Contract Law and its implementation rules may also limit our ability to effect those changes in a manner that we believe to be cost-effective. In addition, as the interpretation and implementation of these new regulations are still evolving, our employment practices may not be at all times deemed in compliance with the new regulations. If we are subject to severe penalties or incur significant liabilities in connection with labor disputes or investigations, our business and financial conditions may be adversely affected.

可能難以向我們、我們居住在中國的董事或執行官送達法律程序，或執行從非中國法院獲得的任何 判決，或在中國對他們或我們提起訴訟。

我們的某些 董事和大多數執行官居住在中國。此外，我們的大部分資產以及董事和執行人員的資產都位於中國。中華人民共和國與美國、英國、日本和許多其他司法管轄區沒有規定相互承認和執行法院判決的條約。因此，投資者 可能無法向我們或在中國的這些人送達法律程序，或在中國對我們或他們執行從非中國司法管轄區獲得的任何判決。

On July 14, 2006, the Supreme People’s Court of China and the Government of the Hong Kong Special Administrative Region signed an Arrangement on Reciprocal Recognition and Enforcement of Judgments in Civil and Commercial Matters, or the 2006 Arrangement. Under such arrangement, where any designated People’s Court or any designated Hong Kong court has made an enforceable final judgment requiring payment of money in a civil and commercial case pursuant to a choice of court agreement, any party concerned may apply to the relevant People’s Court or Hong Kong court for recognition and enforcement of the judgment. On January 18, 2019, the Supreme Court of the People’s Republic of China and the Department of Justice under the Government of the Hong Kong Special Administrative Region signed the Arrangement on Reciprocal Recognition and Enforcement of Judgments in Civil and Commercial Matters by the Courts of the Mainland and of the Hong Kong Special Administrative Region, or the 2019 Arrangement. The 2019 Arrangement, for the reciprocal recognition and enforcement of judgments in civil and commercial matters between the courts in mainland China and those in the Hong Kong Special Administrative Region, stipulates the scope and particulars of judgments, the procedures and ways of the application for recognition or enforcement, the review of the jurisdiction of the court that issued the original judgment, the circumstances where the recognition and enforcement of a judgment shall be refused, and the approaches towards remedies, among others. After a judicial interpretation has been promulgated by the Supreme People’s Court and the relevant procedures have been completed by the Hong Kong Special Administrative Region, both sides shall announce a date on which the 2019 Arrangement shall come into effect. The 2019 Arrangement shall apply to any judgment made on or after its effective date by the courts of both sides. The 2006 Arrangement shall be terminated on the same day when the 2019 Arrangement comes into effect. If a “written choice of court agreement” has been signed by parties according to the 2006 Arrangement prior to the effective date of the 2019 Arrangement, the 2006 Arrangement shall still apply. Although the 2019 Arrangement has been signed, its effective date has yet to be announced. Therefore, there are still uncertainties about the outcomes and effectiveness of enforcement or recognition of judgments under the 2019 Arrangement.

股東 在美國常見的索賠，包括證券法集體訴訟和欺詐索賠，在中國案中，從法律上或實際情況來看，一般都很難追究。例如，在中國，在獲取有關外國實體的股東調查或訴訟或其他方面所需的信息方面，存在重大的法律和其他障礙。雖然中國的地方可以與其他國家或地區的證券監管機構建立監管合作機制， 實施跨境監督管理，但在缺乏相互務實的合作機制的情況下，與美國證券監管機構的監管合作並不高效。根據2020年3月生效的《中華人民共和國證券法》第一百七十七條的規定，境外證券監管機構不得在中國境內直接進行調查或 取證活動。因此，未經中國證券監管機構主管部門或其他有關部門同意，任何單位和個人不得向外國機構或政府機構提供與證券業務活動有關的任何文件和資料。

美國證券交易委員會和美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)最近發表的聯合聲明以及一項簽署成為法律的法案都呼籲 在評估新興市場公司審計師的資格時，對其實施更多、更嚴格的標準。 尤其是不受PCAOB審查的非美國審計師。這些發展可能會給我們的產品、業務運營、股價和聲譽增加不確定性。

幾乎所有業務都在中國的美國上市公司一直是投資者、金融評論員和美國證券交易委員會等監管機構嚴格審查、批評和負面宣傳的對象。大部分審查、批評和負面宣傳都集中在財務和會計違規和錯誤、對財務會計缺乏有效的內部控制、公司治理政策不充分或缺乏遵守，以及在許多情況下的欺詐指控。

2018年12月7日，SEC和PCAOB發佈了一份聯合聲明，強調了美國監管機構在 監督在中國擁有重要業務的美國上市公司財務報表審計方面面臨的持續挑戰。2020年4月21日，SEC主席Jay Clayton和PCAOB主席William D.Duhnke III以及SEC的其他高級工作人員發佈了一份聯合聲明，強調了投資於總部位於新興市場或在新興市場擁有大量業務的公司(包括中國)的 風險，重申了SEC和PCAOB過去就一些問題發表的聲明，包括與檢查中國的會計師事務所和審計工作底稿相關的困難，新興市場欺詐風險較高，以及在新興市場提起和執行SEC、司法部和其他美國監管行動的難度，包括欺詐行為。

頒佈《讓外國公司承擔責任法案》或其他旨在增加美國監管機構獲取審計信息的努力，可能會給包括我們在內的受影響發行人帶來投資者不確定性，普通股的市場價格可能會受到不利影響。此外，如果我們的審計師連續三年未能接受PCAOB的檢查，《持有外國公司責任法案》的頒佈將導致禁止普通股在紐約證券交易所或其他美國交易所進行交易。

由於缺乏對中國審計和審計辦公室的檢查，審計和審計委員會無法全面評估駐中國審計員的審計和質量控制程序。因此，投資者可能被剝奪了PCAOB此類檢查的好處。PCAOB 無法對中國的審計師進行檢查，這使得評估這些會計師事務所的審計程序或質量控制程序的有效性比受PCAOB檢查的中國以外的審計師更困難，這可能會導致我們股票的現有和潛在投資者對我們的審計程序和報告的財務信息以及我們的財務報表質量失去信心。

此外，2021年6月22日，美國參議院通過了《加快外國公司問責法案》，該法案如果獲得通過，將修改《外國公司會計責任法案》，並要求美國證券交易委員會禁止發行人的證券在其審計師連續兩年而不是三年未接受美國上市交易委員會審計的情況下在美國交易所交易，從而縮短此類證券退市的時間段。

由於這些審查、批評和負面宣傳，許多美國上市中國公司的上市股票大幅縮水，在某些情況下幾乎一文不值。其中許多公司現在面臨股東訴訟和美國證券交易委員會執法行動，並正在對這些指控進行內部和外部調查。目前尚不清楚 這種全行業的審查、批評和負面宣傳將對我們、我們的產品、業務和我們的股價產生什麼影響。如果我們成為任何不利指控的對象，無論這些指控被證明是真是假，我們都將不得不花費大量的 資源來調查此類指控和/或為我們的公司辯護。這種情況將耗費大量成本和時間，並會分散我們 管理層的注意力，使其無法發展我們的增長。如果這些指控沒有被證明是沒有根據的，我們和我們的業務運營將受到嚴重的 影響，您可能會使我們的份額價值大幅下降。

與ADS相關的風險

我們的美國存託憑證的交易價格可能會波動，這可能會給投資者造成重大損失。

我們的ADS的 交易價格可能會波動，並可能會因我們無法控制的因素而大幅波動。這可能是由於廣泛的 市場和行業因素造成的，例如 業務主要位於中國的其他公司的業績和市場價格波動， 這些公司的證券已在美國上市。許多中國公司已在美國股市上市， 其中一些公司經歷了重大波動。這些 中國公司證券在發行後的交易表現可能會影響投資者對在美國上市的中國公司的態度，從而影響我們美國存託證券的交易表現，而不管我們的實際經營表現如何。

除了市場和行業因素外，我們的美國存託憑證的價格和交易量可能會因我們自身業務的特定因素而高度波動，包括以下因素：

這些因素中的任何一個都可能導致我們的美國存託憑證的交易量和價格發生巨大而突然的變化。

過去，上市公司的股東往往會在其證券市場價格出現不穩定的時期 之後對這些公司提起證券集體訴訟。如果我們捲入集體訴訟，可能會分散 我們管理層的大量注意力和其他資源，從我們的業務和運營中轉移，並要求我們承擔大量費用 來為訴訟辯護，這可能會損害我們的運營成果。任何此類集體訴訟，無論是否成功，都可能損害我們的聲譽，限制我們未來籌集資金的能力。此外，如果成功向我們提出索賠 ，我們可能會被要求支付重大損失，這可能會對我們的財務狀況和 運營結果產生重大不利影響。

2019年12月，本公司指示其存託銀行對其美國存托股份（“ADS”）實施比率變更。 新的比率為每1美國存託憑證10股A類普通股。比率變動的生效日期為二零一九年十二月三日。

賣空者使用的技巧可能會壓低我們美國存託憑證的市場價格。

賣空是指出售賣方並不擁有的證券，而是從第三方借入的證券，目的是 在以後回購相同的證券，然後返還給貸款人。賣空者希望從從出售借入的證券到購買置換股票之間的證券價值下降中獲利，因為賣空者預計 在此次購買中支付的價格將低於其在出售中收到的價格。由於證券價格下跌符合賣空者的利益 ，許多賣空者發佈或安排發佈對相關發行人及其業務前景的負面評論，以製造負面市場勢頭，並在賣空證券後為自己創造利潤。這些空頭攻擊在過去曾導致股票在市場上拋售。

在美國上市的大部分業務在中國的上市公司一直是賣空的對象。 許多審查和負面宣傳都集中在對財務報告缺乏有效的內部控制的指控 導致財務和會計違規和錯誤，公司治理政策不充分或缺乏遵守 ，在許多情況下，欺詐指控。因此，其中許多公司目前正在對這些指控進行內部和外部調查 ，在此期間，它們還會受到股東訴訟和/或美國證券交易委員會執法行動的影響。

我們 目前是賣空者提出的不利指控的對象，未來也可能是。任何此類指控之後，我們的普通股和美國存託憑證的市場價格可能會出現一段時間的不穩定和負面宣傳。如果我們成為任何不利指控的對象 ，無論這些指控被證明是真是假，我們可能不得不花費大量的資源 來調查此類指控和/或為自己辯護。雖然我們將強烈防禦任何此類賣空者攻擊，但我們可能會受到言論自由原則、適用的聯邦或州法律或商業保密問題的限制。這種情況可能成本高、耗時長，並且可能會分散我們的管理層的注意力，使其無法發展業務。即使這些指控最終被證明是毫無根據的，針對我們的指控也可能 嚴重影響我們的業務運營和股東權益，對我們美國存託憑證的任何投資的價值可能會大幅 縮水或變得一文不值。

我們 是證券集體訴訟的被告，這可能導致大量費用和責任。

與經驗豐富的發行人相比，我們的美國存託憑證市場的價格可能有很大的波動，我們預計我們的股價在未來可能會繼續比經驗豐富的發行人的股價波動更大。在過去，原告經常在證券市場價格出現波動後對公司提起集體訴訟。2021年3月30日，本公司、其首席執行官和本公司運營子公司的總裁被提起證券集體訴訟。這起集體訴訟是代表在2020年7月22日至2021年2月25日期間購買或獲得我們的美國存託憑證的人提起的，這段時間是我們股票的波動期。投訴完全基於2021年2月26日發佈的一篇研究文章，該文章包含虛假聲明，公司在2021年3月1日的新聞稿中對此做出了迴應。然而，這起證券訴訟 可能導致鉅額成本和負債，並可能分散管理層的注意力和資源。

未來我們的美國存託憑證在公開市場上的大量銷售或潛在銷售可能會導致我們的美國存託憑證價格下降。

我們的美國存託憑證在公開市場上的銷售，或認為這些銷售可能發生的看法，可能會導致我們的美國存託憑證的市場價格下跌。截至2021年4月30日，我們有1,769,744,565股A類普通股已發行。其中，1,629,935,120股A類普通股為美國存託憑證。  根據修訂後的1933年證券法或證券法，我們所有的美國存託憑證均可 自由轉讓，不受限制或額外註冊。剩餘的已發行A類普通股將可供出售，但受證券法第144和701條規則適用的成交量和其他限制的限制。

我們普通股的某些主要持有者可能會導致我們根據證券法登記其股票的出售。根據證券法註冊這些股票將導致代表這些股票的美國存託憑證在註冊生效後立即根據證券法自由交易 。在公開市場上以美國存託憑證的形式出售這些登記股票可能會導致我們的美國存託憑證價格下跌。

由於我們預計在可預見的未來不會支付股息，因此您必須依賴我們的美國存託憑證的價格升值來獲得您的投資回報。

我們 目前打算保留大部分(如果不是全部)可用資金和未來的任何收益，為我們 業務的發展和增長提供資金。因此，我們預計在可預見的未來不會派發任何現金股息。因此，您不應依賴對我們美國存託憑證的投資作為未來股息收入的來源。

我們的董事會擁有是否派發股息的完全決定權。我們的股東可以通過普通決議案 宣佈派息，但派息不得超過我們董事建議的金額。根據開曼羣島法律，股息 只能從合法的可用資金中宣佈和支付，即從利潤或我們的股票溢價賬户中支付，前提是 如果這將導致我們的公司無法償還在正常業務過程中到期的債務，則可能不會支付股息 。即使我們的董事會決定宣佈並支付股息，未來分紅的時間、金額和形式(如果有)將取決於我們未來的經營業績和現金流、我們的資本要求和盈餘、我們從子公司收到的分派金額(如果有)、我們的財務狀況、合同限制和董事會認為相關的其他因素 。因此，您對我們美國存託憑證的投資回報很可能完全取決於我們美國存託憑證未來的任何價格增值。不能保證我們的美國存託憑證會升值，甚至維持您購買美國存託憑證時的價格。您在我們的美國存託憑證上的投資可能得不到回報，甚至可能損失全部投資。

出於美國聯邦所得税的目的，我們 可能被歸類為被動型外國投資公司，這可能會給我們的美國存託憑證或普通股的美國持有者帶來不利的美國聯邦 所得税後果。

根據我們的資產價值(這在一定程度上由我們的美國存託憑證或普通股的市值決定)，以及我們的資產和收入隨時間推移的構成，我們可以被歸類為被動型外國投資公司或PFIC，以繳納美國聯邦所得税 。根據我們資產和收入的預測構成，我們預計不會成為截至2019年12月31日的應税 年度的PFIC。雖然我們預計不會成為PFIC，但我們的美國存託憑證或普通股的市場價格波動可能會導致我們在本納税年度或隨後的任何納税年度成為PFIC。

如果 非美國公司(如我們公司)在任何課税年度被歸類為美國聯邦所得税的PFIC，條件是：(I)該年度75%或以上的總收入由某些類型的“被動”收入組成，或(Ii)該年度資產價值的50%或以上(根據季度平均值確定)產生或為產生 被動收入而持有。我們是否為PFIC是事實決定，我們必須在每個課税年度 單獨確定我們是否為PFIC(在每個納税年度結束後)。因此，我們不能向您保證，在截至2019年12月31日的課税年度或未來任何課税年度，我們不會 成為PFIC。我們是否會成為PFIC的決定將在一定程度上取決於我們如何以及以多快的速度使用我們的流動資產和通過IPO籌集的現金。

如果 我們在任何應税年度被分類為PFIC，而美國持有人（定義見“第10項”）補充資料—E. 税務—美國聯邦所得税考慮事項"）持有ADS或普通股，此類美國持有人通常將 遵守報告要求，並可能因出售或其他 處置美國存託憑證或普通股以及在接收美國存託憑證或普通股分配時確認的收益而產生大幅增加的美國聯邦所得税， 根據適用的美國聯邦所得税規則，或分配被視為“超額分配”。此外，如果我們 在美國持有人持有我們的美國存託證券或普通股的任何年度被分類為PFIC，則我們通常將繼續 在該美國持有人持有我們的存託證券或普通股的所有後續年度被視為PFIC，即使我們 根據上述規則不再符合PFIC的資格。建議您諮詢您的税務顧問，瞭解收購、持有和處置ADS或普通股的美國聯邦所得税後果（如果我們被歸類為PFIC）。有關詳細信息 ，請參見"項目10。補充資料—E.美國聯邦所得税考慮—PFIC規則。

我們的 備忘錄和公司章程包含反收購條款，這些條款可能會對我們普通股和美國存託憑證持有人的權利產生重大不利影響。

Our fifth amended and restated memorandum and articles of association contains provisions that limit the ability of others to acquire control of our company or cause us to engage in change-of-control transactions. These provisions could have the effect of depriving our shareholders of an opportunity to sell their shares at a premium over prevailing market prices by discouraging third parties from seeking to obtain control of our company in a tender offer or similar transaction. For example, our board of directors has the authority, without further action by our shareholders, to issue preferred shares in one or more series and to fix their designations, powers, preferences, privileges, and relative participating, optional or special rights and the qualifications, limitations or restrictions, including dividend rights, conversion rights, voting rights, terms of redemption and liquidation preferences, any or all of which may be greater than the rights associated with our ordinary shares, in the form of ADSs or otherwise. Preferred shares could be issued quickly with terms calculated to delay or prevent a change in control of our company or make removal of management more difficult. If our board of directors decides to issue preferred shares, the price of our ADSs may fall and the voting and other rights of the holders of our ordinary shares and ADSs may be materially and adversely affected.

我們的 雙層投票結構限制了您影響公司事務的能力，並可能阻止其他人對我們A類普通股和美國存託憑證的持有者可能認為有益的 控制權交易進行任何更改。

我們的 普通股分為A類普通股和B類普通股。A類普通股持有人 每股有權投票，而B類普通股持有人則每股有權投票10票，但須遵守“第10項”規定的限制 。附加信息—B。公司章程大綱及章程—普通股”。每一 B類普通股可由其持有人隨時轉換為一股A類普通股。A類普通股 在任何情況下都不能轉換為B類普通股。當B類普通股持有人將其轉讓給非該持有人關聯公司的任何個人或實體時，該B類普通股應自動 並立即轉換為相同數量的A類普通股。

您 在保護您的利益方面可能會遇到困難，您通過美國法院保護您的權利的能力可能會受到限制，因為我們是根據開曼羣島法律註冊的。

We are an exempted company limited by shares registered under the laws of the Cayman Islands. Our corporate affairs are governed by our memorandum and articles of association, the Companies Law (2018 Revision) of the Cayman Islands and the common law of the Cayman Islands. The rights of shareholders to take action against the directors, actions by minority shareholders and the fiduciary duties of our directors to us under Cayman Islands law are to a large extent governed by the common law of the Cayman Islands. The common law of the Cayman Islands is derived in part from comparatively limited judicial precedent in the Cayman Islands as well as from the common law of England, the decisions of whose courts are of persuasive authority, but are not binding, on a court in the Cayman Islands. The rights of our shareholders and the fiduciary duties of our directors under Cayman Islands law are not as clearly established as they would be under statutes or judicial precedent in some jurisdictions in the United States. In particular, the Cayman Islands has a less developed body of securities laws than the United States. Some U.S. states, such as Delaware, have more fully developed and judicially interpreted bodies of corporate law than the Cayman Islands. In addition, Cayman Islands companies may not have standing to initiate a shareholder derivative action in a federal court of the United States.

根據開曼羣島法律，像我們這樣的開曼羣島豁免公司的股東 無權查閲公司記錄或獲取 這些公司的股東名單副本。我們的董事根據我們的組織章程細則有酌情權決定 我們的股東是否以及在何種條件下可以查閲我們的公司記錄，但沒有義務將其 提供給我們的股東（我們的組織章程大綱和章程細則以及股東通過的任何特別決議除外）。這 可能會使您更難獲得所需的信息，以確定股東動議所需的任何事實，或就代理權競爭向其他股東徵求 代理權。

開曼羣島（我們的母國）的某些 公司治理實踐與在美國等其他司法管轄區註冊成立的公司的要求有很大差異。目前，我們不打算在任何公司治理問題上依賴母國的實踐。但是，如果我們將來選擇遵循本國慣例，我們的股東可能會得到比他們在適用於美國國內發行人的規則和法規下得到的保護少得多的 。

由於 上述原因，公眾股東在面對管理層、董事會成員或控股股東採取的行動時，可能比他們作為在美國註冊成立的公司的公眾股東更難保護其利益 。有關開曼羣島公司法條款與適用於在美國註冊成立的公司及其股東的法律之間的重大差異的討論，請參見“第10項。其他 信息—B。《公司法》中的《公司法》。

我們的股東獲得的某些不利於我們的判決可能無法強制執行。

我們 是一家開曼羣島公司，我們的大部分資產都位於美國境外。我們目前的 幾乎所有業務都在中國進行。因此，如果您認為您的權利根據美國聯邦證券 法或其他法律受到侵犯，您可能難以或不可能在美國對我們提起訴訟 。即使您成功提起此類訴訟，開曼羣島和中國的法律 可能使您無法執行鍼對我們資產的判決。

我們 是證券法意義上的新興成長型公司，可能會利用某些降低的報告要求。

根據JOBS法案的定義，我們 是“新興成長型公司”，我們可以利用適用於其他非新興成長型公司的上市公司的要求的某些豁免，包括最重要的是，只要我們是新興成長型公司，就不需要遵守第404節的審計師認證要求。

《就業法》還規定，在私人公司被要求遵守此類新的或修訂的會計準則之前，新興成長型公司無需遵守任何新的或修訂的財務會計準則 。然而， 我們選擇“選擇退出”這一規定，因此，我們將在上市公司採用新的或修訂的會計準則時遵守要求。根據《就業法》選擇退出延長過渡期的決定是不可撤銷的。

我們 是《交易法》規則所指的外國私人發行人，因此，我們不受適用於美國國內上市公司的某些條款的約束。

由於我們是根據《交易法》規定的外國私人發行人，我們不受美國證券規則和法規中適用於美國國內發行人的某些條款的約束，包括：

我們 必須在每個財政年度結束後的四個月內，以表格20—F提交年度報告。此外，我們已 在2019年之前發佈，並打算在未來繼續通過新聞稿每季度發佈我們的業績， 根據紐約證券交易所的規則和法規發佈。有關財務業績和重大事件的新聞稿 也將以表格6—K提供給SEC。但是，與美國國內發行人要求向SEC提交的信息相比，我們需要向SEC提交或提供的信息將不那麼廣泛和及時。因此，如果您投資於美國國內發行人，您可能 無法獲得同樣的保護或信息。 此外，如果我們在未來任何時期未能獲得外國私人發行人資格，我們將增加披露 和其他要求，這將增加我們的合規成本和其他成本。

美國存託憑證持有人的投票權受到存款協議條款的限制，您可能無法行使任何權利對您的美國存託憑證所代表的A類普通股進行 投票。

As a holder of our ADSs, you will only be able to direct the exercise of the voting rights attaching to the Class A ordinary shares which are represented by your ADSs in accordance with the provisions of the deposit agreement. Under the deposit agreement, you must vote by giving voting instructions to the depositary. Upon receipt of your voting instructions, the depositary will endeavor, insofar as practical and lawful to vote the Class A ordinary shares which are represented by your ADSs in accordance with your instructions. You will not be able to directly exercise any right to vote with respect to the shares represented by your ADSs unless you withdraw the shares from the depositary. Under our fifth amended and restated memorandum and articles of association, the minimum notice period required for convening a general meeting is 15 calendar days. When a general meeting is convened, you may not receive sufficient advance notice to withdraw the shares represented by your ADSs to allow you to vote with respect to any specific resolution or matter to be considered and voted upon at such general meeting. If we give notice to our shareholders of any general meeting, the depositary will notify you of the upcoming vote and will arrange to deliver our voting materials to you. We cannot assure you that you will receive the voting materials in time to ensure that you can instruct the depositary to vote the shares represented by your ADSs. In addition, the depositary and its agents are not responsible for failing to carry out voting instructions or for their manner of carrying out your voting instructions. Also, as a party to the deposit agreement, you waive your right to trial by jury in any legal proceedings arising out of the deposit agreement or the ADSs against us and/or the depositary. This means that you may not be able to exercise your right to vote and you may have no legal remedy if the shares underlying your ADSs are not voted as you requested.

如果您不 在股東大會上投票，我們的美國存託憑證(ADS)託管人將給予我們一個全權委託，讓我們投票表決您的美國存託憑證所代表的A類普通股，除非在可能對您的利益造成不利影響的有限情況下。

根據美國存託憑證的存託協議，如果您沒有向託管機構發出適當或及時的投票指示，託管機構將授權我們在股東大會上投票表決您的美國存託憑證所代表的A類普通股，除非：

此全權委託的 效果是，如果您沒有就如何在股東大會上投票給託管人適當或及時的投票指示，您不能阻止您的美國存託憑證所代表的A類普通股投票，但在上述情況下除外。這可能會使股東更難影響我們公司的管理層。我們A類普通股的持有者 不受此全權委託的約束。

您 可能不會從我們的普通股獲得股息或其他分配，如果向您提供這些普通股是非法的或 不切實際的，您可能不會收到任何價值。

The depositary of our ADSs has agreed to pay to you the cash dividends or other distributions it or the custodian receives on Class A ordinary shares or other deposited securities which are represented by your ADSs, after deducting its fees and expenses. You will receive these distributions in proportion to the number of Class A ordinary shares your ADSs represent. However, the depositary is not responsible if it decides that it is unlawful or impractical to make a distribution available to any holders of ADSs. For example, it would be unlawful to make a distribution to a holder of ADSs if it consists of securities that require registration under the Securities Act but that are not properly registered or distributed under an applicable exemption from registration. The depositary may also determine that it is not feasible to distribute certain property through the mail. Additionally, the value of certain distributions may be less than the cost of mailing them. In these cases, the depositary may determine not to distribute such property. We have no obligation to register under U.S. securities laws any ADSs, ordinary shares, rights or other securities received through such distributions. We also have no obligation to take any other action to permit the distribution of ADSs, ordinary shares, rights or anything else to holders of ADSs. This means that you may not receive distributions we make on our Class A ordinary shares or any value for them if it is illegal or impractical for us to make them available to you. These restrictions may cause a material decline in the value of our ADSs.

您 可能會因為無法參與配股而導致您的持股被稀釋。

我們 可能不時向股東分配權利，包括收購證券的權利。根據存管協議， 存管機構將不會向ADS持有人分配權利，除非權利的分配和銷售以及與這些 權利相關的證券，或者根據證券法的規定被豁免登記，或者根據 證券法的規定登記。保存人可以（但不需要）試圖將這些未分發的權利 出售給第三方，並可以允許這些權利失效。我們可能無法根據 證券法確立註冊豁免，我們沒有義務提交有關這些權利或基礎證券的註冊聲明 或努力使註冊聲明宣佈生效。因此，美國存託證券持有人可能無法參與 我們的供股，並可能因此經歷其持股被稀釋的情況。

您 在轉讓您的ADS時可能會受到限制。

您的 美國存託憑證可在託管人的賬簿上轉讓。但是，保存人可以隨時或 在其認為對履行其職責有利的時候關閉其賬簿。存託機構可能會因多種原因 不時關閉其賬簿，包括與供股等公司事件有關，在此期間，存託機構需要在指定期間內在其賬簿上保留ADS持有人的準確數量。保管人也可以在緊急情況下或週末和公眾假期關閉其圖書。一般而言，當我們的股份登記冊或託管人的賬簿關閉時，或在我們或託管人認為 由於法律或任何政府或政府機構的任何要求，或根據交存 協議的任何條款，或任何其他原因，適當的時候，託管人可拒絕交付、轉讓或登記我們的ADS的轉讓。

作為一家上市公司，我們 會產生巨大的成本。

作為一家上市公司，我們必須遵守1934年《證券交易法》、或《交易法》、2002年《薩班斯—奧克斯利法案》或《薩班斯—奧克斯利法案》、2010年《多德—弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案》以及紐約證券交易所的規則和法規 的報告要求。遵守這些規則和法規會導致法律、會計和財務合規成本，使 某些活動更加困難、耗時和成本更高，還可能對我們的人員、系統和資源造成巨大壓力。

我們 於2004年7月12日在特拉華州成立，名為中國風險金融有限責任公司。我們於2001年開始了信用分析服務提供商業務。 在過去的18年裏，我們開發了我們的專有先進技術，在此期間，我們的創始人和管理團隊為 中國許多最大的銀行提供了分析消費者信貸的建議，向消費者發放了超過1億張信用卡。2017年4月28日，我們的ADS開始在紐約證券交易所交易，代碼為"XRF"。2017年5月，我們完成了首次公開募股，共出售了11，500，000份美國存託證券，每份代表10股A類普通股，並在紐約證券交易所上市。 2018年第三季度，由於監管變化導致成本過高，而且從監管合規角度來看，在某些方面風險很大， 擁有和運營我們的傳統市場貸款平臺，我們決定停止 傳統市場貸款平臺的客户獲取和貸款便利，並開始將我們的業務過渡到其他行業。

於 2020年5月5日，我們與YBT、YBT股東（“YBT股東”）、YBT引入的八名個人 投資者（統稱為“投資者”）以及True North Financial，LLC訂立了一系列協議，以收購 YBT，YBT控制其可變權益實體SOS Information。該交易於二零二零年五月十五日完成。因此，我們 現在擁有YBT 100%的股份，YBT控制着其可變利益實體SOS Information。根據1933年《證券法》（經修訂）下的規則S和/或規則4（a）（2），向投資者發行的股份依賴於豁免註冊 。因此，我們通過SOS Information啟動了 新收購的數據挖掘和定向營銷服務業務。

於2020年8月3日，吾等與漢圖(杭州)資產管理 有限公司(“買方”)訂立某項股份購買協議(“處置SPA”)。根據處置SPA，買方同意以現金代價3,500,000美元收購中國華潤中國控股有限公司(一家香港有限公司、位於特拉華州的中國資本金融有限公司、中國華為中國有限公司(一家英屬處女島公司)、中國華潤科技有限公司(一家加州有限責任公司)及HML中國有限公司(一家特拉華州有限責任公司))。於處置SPA預期完成交易(“處置”) 後，買方將成為XRF附屬公司的唯一股東，並因此承擔XRF附屬公司擁有或控制的所有附屬公司及可變權益實體的所有 資產及負債。處置 於2020年8月6日結束。作為處置的結果，我們停止了傳統的P2P貸款業務，並專注於 成為領先的高科技服務企業，服務包括為保險公司提供營銷數據、技術和解決方案，以及中國的緊急救援服務。我們還把我們的交易代碼改成了“SOS”。

我們 為我們的企業和個人會員提供廣泛的數據挖掘和分析服務，包括為保險公司提供營銷數據、 技術和解決方案、緊急救援服務以及保險產品和醫療保健信息門户網站 。我們的使命是讓我們的客户更容易，更安全，更高效地獲取和處理目標客户的數據。

我們 主要通過創建SOS雲 應急救援服務軟件即服務(SaaS)平臺來解決客户(如保險公司、金融機構、醫療機構、醫療保健提供商和其他服務提供商)對營銷相關數據的大量未得到滿足的需求。

此外， 我們還建立了一個數據倉庫，截至本報告之日，該數據倉庫擁有1. 2億條活動客户記錄。我們的數據收集 涵蓋各種來源，主要來自線下第三方購買、在線訂閲、人工智能識別和冷電話， 分別佔我們數據庫存的約75%、18%和7%。

最近， 我們推出了加密挖礦業務，旨在為我們的大數據保險 營銷啟動區塊鏈安全方面的基礎設施服務，併為數字資產和加密貨幣提供保險和銀行服務。

我們的 產品和服務

在 我們的營銷數據業務中，我們目前專注於四種產品，包括保險營銷、10086熱線、銀行卡 呼叫中心和SaaS服務。截至2020年12月31日，保險營銷佔我們總收入的97. 9%，10086熱線、 銀行卡呼叫中心和SaaS分別佔我們總收入的1. 8%、0. 2%和0. 10%。

我們 最近成立了一家名為"青島SOS數字技術股份有限公司"的子公司，專注於加密貨幣挖礦、基於區塊鏈的保險和基於區塊鏈的安全管理的研究和業務 。Eric H.嚴先生擔任這個新成立的子公司的總裁。

營銷 數據業務

保險 營銷

我們 從我們的供應商那裏購買數據，包括山東速寶IT有限公司，江西茶茶IT有限公司和遼寧天正有限公司。憑藉穩定的 數據供應，我們使用數據挖掘和分析技術在 收集的大量數據中尋找模式和有價值的數據。然後，我們向客户提供特定的數據點建議。

我們的 強大的數據挖掘能力為我們的客户提供解決方案奠定了堅實的基礎，我們相信這將使我們與同一市場上的許多 其他競爭對手區分開來。我們在這一領域擁有一支經驗豐富的數據專家團隊，我們擁有完善的數據基礎設施 系統，涵蓋從挖掘到處理和分發。SOS通過訂閲騰訊iCloud 服務來存儲數據。

我們的 主要競爭對手包括九天極速救援科技有限公司，有限公司，該公司通過運營商提供救援服務並銷售會員卡，北京元寶科技有限公司，北京元山寶科技有限公司有限公司，提供保險營銷服務。

我們 目前僅持有在中國內蒙古經營的保險代理人執照。因此，截至本報告日期， 我們的收入主要來自各種保險代理人。我們主要與兩家代理商合作，北京感知時代信息技術有限公司，公司（“BSIT”），為我們的大部分保險營銷收入創造了我們的大部分保險營銷收入，以及北京瑞景 恆寶保險代理有限公司。

中國人民保險（集團）股份有限公司（“人保”）或中國平安保險（集團）股份有限公司（“平安”）等保險公司將向這些保險代理人索取最後名單。然後，保險代理將任務分配 給各種供應商，如SOS Information，SOS Information將從第三方或其自己的數據 倉庫收集原始數據，並利用其數據挖掘和分析技術處理數據，創建候選名單並將其出售給代理。 然後，代理商將向保險公司提供該名單。我們根據 保險公司通過這些代理人下達的保單訂單金額向這些保險代理人收取信息服務費。我們的服務模型由以下 圖表示：

10086熱線

SOS Information與中國移動有限公司簽訂合同，作為其外包服務中心，並運營河北省的10086熱線， 按客户來電時間向中國移動收費。

銀行 信用卡呼叫中心

SOS Information為廣東發展銀行開設了一個推廣中心，並按成功註冊賬户數收費。

SaaS 服務

SOS Information提供的 三大SaaS產品如下：

SOS 信息提供對保險公司、金融機構和醫療機構等的倉庫訪問，並通過每月的訂閲費產生收入 。

基於區塊鏈的 業務系統

我們 計劃應用區塊鏈技術作為基礎設施，重組和重塑營銷數據服務業務的傳統集中式業務和技術框架 。我們相信，將區塊鏈技術應用於我們的傳統業務模式將提高其可靠性、效率和可持續性。區塊鏈應用於我們傳統業務的潛在應用包括 基於聯盟區塊鏈的供應鏈管理保險；基於區塊鏈的身份管理；基於 共識的保單；基於區塊鏈的保險理賠系統；去中心化的保單數據管理系統；去中心化的全球應急救援網絡；基於區塊鏈激勵的營銷和銷售等。

加密貨幣 採礦、基於區塊鏈的保險和安全管理業務

加密貨幣 挖礦業務

我們 目前專注於挖掘關鍵的主流加密貨幣，如比特幣。我們已簽訂採購協議 ，從HY International Group New York Inc.採購比特幣採礦設備。截至本報告之日，我們已收到3批 交付貨物，其中包括15，646台採礦設備。挖礦設備池產生的比特幣哈希功率約為527P，以太坊哈希功率約為1056G，我們預計每天將產生約3.5個比特幣和63個以太坊。2021年4月20日，我們 簽署了一項協議，購買575個加密貨幣ETH挖礦設備，預計將產生400G以太坊哈希功率。採礦 鑽機預計將於2021年4月30日左右交付。如果這些機器按預期運行，根據當前的加密貨幣價格勢頭，預計年度投資回報率將非常可觀。

除了採購採礦設備外，我們還積極尋求穩定且廉價的電力供應，用於運營採礦場。 2021年2月3日，我們與四川省瀘州合江的雷波洞水電站（以下簡稱"雷波洞"）簽訂了框架協議，這裏的水電資源豐富得多，電價也遠低於中國其他地區。根據 框架協議，雷波洞將向我們將建設的雲加密貨幣挖礦中心供電，價格為 每千瓦/小時人民幣0. 22元至0. 38元。雙方應就框架協議所設想的價格和其他條款 和條件達成最終協議。

我們 預計通過出售從這些加密貨幣挖掘池生成的加密貨幣以及將哈希 能力出租給第三方來獲得收入。加密貨幣的價值是根據相關加密貨幣在收到時的市場價格確定的。哈希權的租賃費也是根據相關加密貨幣的市場價格按比例確定的。

加密 資產保險

目前，我們正在構建一個完全去中心化的數字資產和加密貨幣錢包和交換系統，基於基於區塊鏈的身份、後臺和私鑰的去中心化管理框架，以應對每年大量的私鑰被盜或丟失。我們預計我們的去中心化錢包和兑換系統將於2021年年中完成。一旦分散的錢包和兑換系統開始運營，我們將推出一系列業務，包括數字資產和加密貨幣的保險服務 。

競爭

在 期間和2020年之前，我們的主要業務是保險驅動型營銷，這一市場的特點是壟斷競爭，進入門檻低，大量小型或地區性參與者競爭毛利率較低，因此利潤變薄。 主要地區性參與者包括SSA Jino Co.，Ltd.(福建吉諾車輛服務股份有限公司(SAA吉諾股份))， 魯華救援服務有限公司。(路華救援有限公司)，廣東天元亭救助服務 科技有限公司。(廣東天廷救援技術服務有限公司)， 天策網絡科技有限公司。(神策網絡科技(北京)有限公司) 和江蘇軍環股份有限公司。(江蘇駿環昇旺科技產業股份有限公司)。 我們正在覆蓋河北省、河南省、浙江省、山東省等地的全國性服務提供商。

我們已於2020年底開始滲透加密貨幣 採礦業。在加密貨幣挖掘業務中，公司、團體和個人通過礦池產生比特幣單位 。礦工可以是個人愛好者，也可以是擁有專用數據中心的專業採礦作業人員。

公共領域的信息來源包括 “bitcoin.org”和“lockchain.info”。我們認為，我們的競爭對手包括在美國或國際證券交易所上市的從事加密貨幣挖掘業務的上市公司，如Bit-Digital.com、The9.com、Overstock.com Inc.、比特幣投資信託公司、BlockChain Industries，Inc.(前身為Omni Global Technologies，Inc.)、Bitfarm Technologies Ltd.(前身為BlockChain Mining Ltd)、DMG BlockChain Solutions Inc.、Have BlockChain Technologies Inc.、Hut 8 Mining Corp、HashChain Technology、 Inc.、MGT Capital Investments，Inc.、DPW Holdings，Inc.、Layer1 Technologies，LLC、Northern Data AG、Riot BlockChain，Inc.，Marathon Digital控股公司。 加密貨幣採礦業是一個競爭激烈的行業，快速變化的行業和新的競爭對手可能會進入市場，影響我們未來的競爭力。有關我們已知的風險因素的更多信息 ，請參閲本文中標題為“風險因素”的部分。

知識產權

我們 認為我們的商標、域名、技術訣竅、專有技術和類似的知識產權是我們成功的關鍵，我們依賴商標法和商業祕密法以及與我們的員工和其他人的保密性和發明轉讓來保護我們的 專有權。

公司擁有99項註冊軟件著作權、2項實用新型專利和1個域名。儘管我們努力保護我們的 所有權，但未經授權的方可能試圖複製或以其他方式獲取和使用我們的技術。監視未經授權使用我們的技術 既困難又昂貴，而且我們無法確定我們採取的步驟是否能防止我們的 技術被盜用。有時，我們可能不得不訴諸訴訟來執行我們的知識產權，這可能導致 大量成本和我們的資源被轉移。此外，第三方可能會對我們提起訴訟，指控其所有權受到侵犯，或聲稱其未侵犯我們的知識產權。如果成功的侵權索賠 ，而我們未能或無法開發非侵權技術或 及時許可侵權或類似技術，我們的業務可能會受到損害。此外，即使我們能夠許可被侵權或類似技術，許可費 也可能很高，並可能對我們的運營結果造成不利影響。

企業信息

我們的主要行政辦公室位於山東省青島市西海岸新區銀柱街道海景路298號東海景公園6號樓，郵編：Republic of China 266400。我們的電話號碼是+86-532-86617117。我們在 http://www.sosyun.com/上維護一個包含本公司信息的網站，在我們以電子方式向美國證券交易委員會提交或向美國證券交易委員會提供此類材料 後，我們將在合理可行的範圍內儘快通過我們的網站免費提供我們的年度20-F表格報告、當前表格6-K報告以及根據1934年《證券交易法》(經修訂)第13(A)或15(D) 節提交或提供的報告修正案。

最近的發展

2020年12月註冊 直接發行

於二零二零年十二月二十二日，本公司與買方訂立若干證券購買協議(“十二月SPA”)，據此，本公司同意出售2,600,000份美國存託憑證及認股權證(“十二月認股權證”)，以購買 2,600,000份美國存託憑證(“十二月發售”)，總收益約為4,000,000美元。12月份的認股權證將在發行日期後立即行使 ，為期五年，初始行使價格為1.55美元。每個 美國存托股份和相應的12月質保書的購買價格為1.55美元。每份12月認股權證均須遵守反攤薄條款，以反映股票股息及拆分、後續供股或其他類似交易，但不會因未來以較低價格發行證券而產生。 如果本公司的美國存託憑證連續十(10)個交易日交易於4.65美元或以上，且滿足某些其他條件，則12月認股權證包含強制行使12月認股權證的權利。於發生基本交易(定義見12月認股權證)後，12月認股權證須強制贖回，其現金代價為相當於該等12月認股權證該部分的布萊克·斯科爾斯價值(定義見12月認股權證)的現金代價。12月的招股截止日期為2020年12月24日。

2021年1月註冊 直接發行

於2021年1月7日，本公司與買方訂立若干證券購買協議(“一月SPA”)，據此，本公司同意出售13,525,000份美國存託憑證及認股權證(“一月認股權證”)，以購買 13,525,000份美國存託憑證(“一月發售”)，總收益約2,500萬美元。1月份的認股權證將在發行日期後立即行使 ，為期五年，初始行使價格為1.85美元。每個 美國存托股份和相應的一月質保書的購買價格為1.85美元。每份1月份的認股權證均受反攤薄條款的約束，以反映股票股息和拆分、後續配股或其他類似交易，但不因未來以較低價格發行證券而產生。 1月份的認股權證包含強制行使權利，如果公司的美國存託憑證連續十(10)個交易日的交易價格在5.55美元或以上，且滿足某些其他條件，則公司有權強制行使1月份的認股權證。於發生基本交易(定義見1月份認股權證)後，1月份認股權證須強制贖回，現金代價為相當於1月份認股權證該部分的布萊克·斯科爾斯價值(定義見1月份認股權證)的現金代價。1月的招股截止於2021年1月12日。

2021年1月授權證徵集

於2021年1月15日，本公司與本公司認股權證的若干持有人訂立函件協議(“一月函件協議”)，據此，本公司認股權證持有人行使所有未行使的12月權證及1月認股權證(統稱為“現有認股權證”)，以購買至多14,925,000份本公司的美國存託憑證。根據一月函件 協議，每位持有人均收到新認股權證(“一月誘導權證”)，以購買最多23,880,000份美國存託憑證作為以現金行使所有未行使的現有認股權證的交換 。在扣除配售代理費及估計發售開支前，本公司因行使未行使的現有認股權證而獲得的總收益約為2,710萬美元。

一月誘導權證的條款與現有認股權證大致相同，不同之處在於：(I)未登記認股權證的慣常條款，包括限制性説明；(Ii)登記權，據此本公司同意於一月誘導權證相關的美國存託憑證(ADS)於收市後十五(15)日內登記；(Iii)可於發行時立即行使；(Iv)自發行日期起計為期五(5)年；及(V)行使價為每份美國存托股份2.00美元。

2021年2月認股權證徵集

於2021年2月9日，本公司與本公司認股權證的若干持有人訂立函件協議(“二月函件協議”)，據此，本公司認股權證持有人行使所有一月誘導權證 以購買最多23,880,000份本公司美國存託憑證。根據二月份函件協議，每位持有人均收到新的認股權證 (“二月份誘導權證”)，以購買最多23,880,000份美國存託憑證，以換取他們以現金行使所有一月誘導權證 。在扣除配售代理費及估計發售開支前，本公司因行使1月份誘導權證所得款項總額約為4,800萬美元。

二月份的誘導權證的條款與一月份的誘導權證大體相同，只是擁有(I)登記 權利，據此，本公司同意於二月份的誘導權證成交後二十一(21)日內登記相關的美國存託憑證，及(Ii)行使價為每股美國存托股份4.05美元。

於2021年2月24日，本公司與本公司認股權證的若干持有人 訂立函件協議(“二月第二份函件協議”)，據此，本公司認股權證持有人行使所有二月份的誘因 認股權證，以購買最多23,880,000股本公司的美國存託憑證。根據第二份二月函件協議，每位持有人均獲 份新認股權證(“第二份二月誘導權證”)，以購買最多23,880,000份美國存託憑證，以換取他們以現金行使所有二月誘導權證。在扣除配售代理費及估計發售開支前，本公司行使二月份誘導權證的總收益約為9,670萬美元。

第二份二月份誘導權證的條款與二月份的誘導權證大致相同，只是擁有(I)登記 權利，據此，本公司同意於第二份二月份誘導權證成交後八(8)日內登記相關的美國存託憑證，及(Ii)行使價為每股美國存托股份7.00美元。

註冊 2021年2月的直接產品

於二零二一年二月十一日，本公司與買方訂立若干證券購買協議(“二月SPA”)，據此，本公司同意出售22,000,000份美國存託憑證及認股權證(“二月認股權證”)，以購買 16,500,000份美國存託憑證(“二月發售”)，總收益約為1.1億美元。二月份的認股權證將在發行日期後立即行使，為期五年，初始行使價為5.00美元。每個美國存托股份和相應的二月質保書的購買價格為5美元。每份2月認股權證均受反攤薄條款約束，以反映股票分紅和拆分、後續配股或其他類似交易，但不受未來以較低價格發行證券的影響 。如果公司的美國存託憑證連續十(10)個交易日的交易價格在15.00美元或以上，且滿足某些其他條件，則2月份認股權證包含強制行使2月份認股權證的強制行使權。 在發生基本交易(如2月份認股權證的定義)時，2月份認股權證必須強制贖回 現金對價，相當於2月份認股權證中該部分的Black Scholes價值(定義見2月份認股權證)進行贖回 。2月份的股票發行於2021年2月17日結束。

於二零二一年二月十八日，本公司與買方訂立若干證券購買協議(“二月份SPA”)，據此，本公司同意出售8,600,000份美國存託憑證及認股權證(“二月份認股權證”) 以購買4,300,000份美國存託憑證(“二月份發售”)，總收益約8,600萬美元。第二份 2月權證將在發行日期後立即行使，為期五年，初始行使價 為10.00美元。每個美國存托股份和相應的第二份二月認股權證的收購價為10美元。每份2月認股權證均受反攤薄條款的約束，以反映股票分紅和拆分、後續配股或其他類似交易，但不受未來以較低價格發行證券的影響。第二個二月份認股權證包含強制行使權利，如果公司的美國存託憑證連續十(10)個交易日交易在30.00美元或以上，且滿足某些其他條件，則公司 有權強制行使第二個二月份認股權證。於發生基本交易(定義見第二份二月份認股權證)時， 第二份二月份認股權證須強制贖回，現金代價相當於該第二份二月份認股權證的該部分的布萊克·斯科爾斯價值(定義見第二份二月份認股權證 )。第二次2月上市於2021年2月22日結束。

註冊 2021年3月的直接服務

於 2021年3月29日，本公司與買方方 訂立若干證券購買協議（“三月買賣協議”），據此，本公司同意出售其25，000，000份美國存託憑證及認股權證（“三月權證”）以購買25，000，000份美國存託憑證（“三月發售”），所得款項總額約為125，000，000份。三月認股權證將於發行日期後立即行使 ，為期五年，初始行使價為5.00美元。每份ADS和 相應的3月認股權證的收購價為5美元。每份3月認股權證均須遵守反稀釋條文，以反映股票股息及分拆、 後續供股或其他類似交易，但並非因未來以較低價格發行證券而產生。3月 認股權證包含強制行使權，如果公司的美國存託憑證連續十（10）個交易日的交易價格為 或以上15.00美元，且當滿足某些其他條件時，公司可強制行使3月認股權證。在發生基本 交易（定義見三月認股權證）後，三月認股權證須強制贖回，現金代價 等於該三月認股權證中待贖回部分的布萊克肖爾斯價值（定義見三月認股權證）。三月發行 於2021年4月1日結束。

中國 與保險有關的法規和政策  

Insurance and insurance related business is heavily regulated. The regulatory body is called China Banking and Insurance Regulatory Commission (CBIRC). It issued the “Notice on Issues Concerning the Adjustment of Long-term Medical Insurance Product Rates”, formally introducing a long-term medical insurance product rate adjustment mechanism to help insurance companies reduce the risk of medical expenses inflation, increase willingness to supply long-term medical insurance, and better solve consumption And meet their long-term health protection needs. In 2020, the regulatory authorities will strengthen the standardized management of the insurance agent team and promote the implementation of the independent insurance agent system. In August, CBIRC drafted the “Notice on Matters Concerning the Development of Independent Individual Insurance Agents by Insurance Companies (Draft for Solicitation of Comments)”. In November, CBIRC formally issued the “Regulations on the Supervision of Insurance Agents.” In December, CBIRC issued the “Notice on Matters Concerning the Development of Independent Individual Insurance Agents.” In September 2020, CBIRC issued the “Notice on Regulating the Health Management Services of Insurance Companies” to establish a regulatory framework for insurance companies’ health management services, standardize service behaviors, promote the integrated development of health management services and health insurance businesses, and expand the connotation of health insurance services. Improve health insurance risk management and professional service capabilities.

美國區塊鏈和加密貨幣相關法規和政策

區塊鏈和加密貨幣正日益受到美國和國際政府的監管。州和地方法規也可能適用於我們的活動 以及我們將來可能參與的其他活動。其他政府或半政府監管機構已表現出對參與區塊鏈或加密貨幣業務的公司進行監管或調查的興趣。例如，美國司法部網絡數字工作組（“DOJ”）於2020年10月發佈了一份題為“加密貨幣：執行框架”的報告。本報告全面概述了 美國司法部認為與加密貨幣的使用和流行有關的可能威脅和執法挑戰，以及美國司法部 為應對這些可能威脅和挑戰而採取的監管和懲戒手段。此外，在2021年3月初，SEC主席被提名人表示有意關注比特幣和其他加密貨幣引發的投資者保護問題。

目前，我們不認為任何美國或州的監管機構採取了任何不利於我們主要加密貨幣比特幣的生產、銷售和 作為交易媒介使用的行動或立場；然而，對現有法規或全新法規的未來變化可能會影響我們的業務， 我們目前無法以任何合理的可靠程度進行預測。

此外，隨着比特幣市場價格在2020年下半年上漲，我們觀察到媒體越來越關注與加密貨幣採礦相關的環境問題，特別是其能源密集型性質。我們不相信任何美國—到目前為止，監管機構對比特幣挖礦採取了反對立場。

隨着監管和法律環境的發展， 我們可能會受到新法律的約束，例如SEC和其他機構的進一步監管，這可能會影響我們的採礦和其他活動。 有關我們對現有和未來監管對我們業務構成的潛在風險的看法的其他討論，請參見本文標題為 的"風險因素"的章節。

中國關於加密貨幣的一般規定

根據中國人民銀行 、工業和信息化部、中國銀行業監督管理委員會、中國證券監督管理委員會 、中國保險監督管理委員會2013年12月3日發佈的《關於防範比特幣風險的通知》或《2013年通知》，比特幣 應視為特定虛擬商品，它不具有法定貨幣所具有的、也不能夠也不應該作為貨幣在市場上流通的地位。《2013年通知》還規定，金融機構和支付機構不得從事與比特幣有關的業務。

另一部關於承認虛擬財產的著名法律是《中華人民共和國民法典》，於2021年1月1日生效。《中華人民共和國民法典》第一百二十七條規定：“法律對數據和網絡虛擬財產保護有規定的，適用其規定。”我們認為， 該條款與2013年的通告一起承認中國公民和組織合法擁有比特幣是一種 虛擬財產。

根據9月4日發佈的《中國人民銀行、中央網絡空間安全和信息化領導小組辦公室、工業和信息化部 、國家工商行政管理總局、中國銀行業監督管理委員會、中國證監會 、中國保險監督管理委員會關於防範代幣融資風險的公告》，2017年，或2017年公告，代幣發行和融資活動（包括首次代幣發行或ICO）應在中國被禁止 ，因為它們本質上是非法公共融資活動，涉嫌涉及金融犯罪，如非法發行金融代幣、非法發行證券、非法集資、金融欺詐或傳銷。所有所謂的代幣交易 平臺不應（i）參與任何法定貨幣與代幣或"虛擬貨幣"之間的任何交易，（ii）交易代幣或"虛擬貨幣"或作為中央交易對手進行交易，或（iii）為代幣或"虛擬貨幣"提供定價、信息代理或其他 服務。2017年公告進一步要求金融機構和非銀行 支付機構不得從事任何與代幣交易相關的業務。

根據銀保監會 、中央網信辦、公安部、人民銀行 、國家市場監管總局2018年8月24日聯合發佈的《關於防範以"虛擬貨幣"或"區塊鏈"名義非法集資的風險提示》或2018年《警示》，以"金融創新" 或"區塊鏈"為旗號，通過發行所謂的 "虛擬貨幣"、"虛擬資產"或"數字資產"籌集資金，並非基於真正的區塊鏈技術，而是利用投機性區塊鏈概念 進行非法集資、傳銷或欺詐的做法。2018年警告重申了中國政府對ICO的立場。

儘管中國政府對非政府支持的加密貨幣普遍不滿 ，但中國一直在通過試點項目測試數字人民幣。2020年10月23日， 中國人民銀行公佈了修訂的《中華人民共和國中國人民銀行法（草案）》，或 中國人民銀行法（草案），向社會徵求意見。中國人民銀行法草案第十九條規定，人民幣可以採取實物形式 ，也可以採取數字形式。《中國人民銀行法》草案如獲通過，將為數字人民幣的正式推出鋪平道路。但是， 《中國人民銀行法》草案第二十二條重申，任何單位和個人不得生產或者提供息票代幣或者數字代幣，以取代人民幣在市場上流通。這是中國政府自2013年以來的一貫立場。

中國加密貨幣挖礦法規

加密貨幣挖礦不受中國法律的禁止，但受中國不明確且不斷演變的監管和政策框架的約束。2018年1月2日，中國互聯網金融風險整治專項 任務組要求地方政府採取電價、税收、 或土地使用等措施，引導實體有序退出加密貨幣挖礦業務，並要求地方政府定期向任務組提交有關各自轄區內加密貨幣挖礦業務的報告 。自那以後，當地對加密貨幣挖礦的法規 已經收緊，至少在中國的一些省份，如新疆和內蒙古。

2021年初，即中國“十四五”規劃的第一年 ，中國國家發展和改革委員會公開強調要 完善能源消費雙控體系，紮實推進碳達峯、碳中和工作， 加快淘汰落後低效過剩產能。2021年3月9日，內蒙古發改委 與其他兩個地方政府機構聯合發佈了《確保完成"十四五"能源消費雙控目標的若干保障措施》，簡稱《保障措施》。《保障措施》 命令，內蒙古的加密貨幣挖礦項目應在2021年4月底前全部清理關閉。 到目前為止，四川省政府尚未發佈類似命令，該公司的三個礦場 所在省。

The Guidance Catalogue of Industry Structural Adjustment (2019 Edition), or the 2019 Guidance Catalogue, promulgated by the National Development and Reform Commission, became effective on January 1, 2020. The 2019 Guidance Catalogue contains a catch-all clause which provides that, if any process, technology, products or equipment is not in compliance with (a) the Law of the People’s Republic of China on Prevention and Control of Atmospheric Pollution, the Law of the People’s Republic of China on Prevention and Control of Water Pollution, the Law of the People’s Republic of China on Prevention and Control of Environmental Pollution Caused by Solid Wastes, the Energy Conservation Law of the People’s Republic of China, the Work Safety Law of the People’s Republic of China, the Product Quality Law of the People’s Republic of China, the Land Administration Law of the People’s Republic of China, the Law of the People’s Republic of China on Prevention & Control of Occupational Diseases or other laws and regulations, (b) national mandatory standards for safety, environmental protection, energy consumption and quality, or (c) the requirements of international environmental conventions or other requirements, they should be restricted or eliminated. We cannot exclude the possibility that the National Development and Reform Commission of China restricts or even prohibits mining operations in China on the basis that mining operations fall under the above-mentioned catch-all clause. The National Development and Reform Commission of China may even update the “Guidance Catalogue for Industry Structural Adjustment” to explicitly restrict or prohibit mining operations in China.

區塊鏈信息註冊規定 服務提供商

中國提供基於區塊鏈技術或系統的信息服務的實體或節點，需向中國網信辦登記。根據中國網信辦發佈並於2019年2月15日起施行的《區塊鏈信息服務管理條例》，區塊鏈信息服務是指基於區塊鏈技術或系統，通過互聯網網站、應用等向公眾提供的信息服務。區塊鏈條例還規定，區塊鏈信息服務提供者應通過中國網信局建立的區塊鏈信息服務管理系統填寫其名稱、服務類別、服務表、應用 域名、服務器地址等信息。根據我們目前的業務運營情況，我們認為不應該向中國網信辦備案。然而，區塊鏈法規的解釋和實施存在不確定性，未來的中國法律法規可能要求我們向中國網絡空間主管部門註冊或備案。 

下圖説明瞭截至本報告日期我們的公司結構，包括我們的子公司：

我們的總部設在青島，中國。 截至2020年12月31日，我們在中國全境共租賃了約86,111平方米的辦公用房。我們青島總部有64,583平方米的辦公場地。我們相信我們將能夠獲得足夠的設施，主要是通過租賃，以適應我們未來的擴張計劃

沒有。

整固

由於中國法律對某些行業外資所有權的限制，本公司通過VIE及其子公司為中國的大型企業和中小企業提供了幾乎所有的 服務。本公司於中國的收入、成本及淨收入幾乎全部由VIE及其附屬公司直接或間接產生。本公司已與VIE和VIE的合法股東簽署VIE協議，以允許VIE向本公司轉移經濟利益，並指導VIE的活動。

本公司於綜合資產負債表中列示的總資產及負債，以及於綜合經營報表中列示的收入、費用、淨收入及 綜合現金流量表中列示的全面收益及經營、投資及融資活動的現金流量，實質上是本公司VIE及其附屬公司的財務狀況、營運及現金流量。 本公司於截至2020年12月31日止年度及截至2019年6月30日止期間並無向VIE及VIE附屬公司提供任何財務支持。截至2020年12月31日，VIE及其子公司分別佔我們總資產和總負債的99% 和99%。截至2019年12月31日，VIE及其子公司分別佔我們總資產和總負債的100%和100%。截至2021年6月30日，VIE及其子公司佔我們總資產和總負債的比例分別為65%和100%。截至2019年12月31日和2021年6月30日，分別有370萬美元、40萬美元和6090萬美元的現金和現金等價物以人民幣計價。下表 列出了VIE及其子公司作為一個整體的資產、負債、經營業績和現金、現金等價物的變化，這些資產、負債和現金等價物已計入公司的綜合資產負債表和全面收益表以及剔除了公司間交易的現金流量表：

以下VIE和非VIE的財務信息記錄在隨附的合併財務報表中：