2024年2月14日

湯米·埃爾金斯先生

西南能源公司

10000能源驅動

德克薩斯州春天，77389

尊敬的埃爾金斯先生：

根據您的要求，我們已審計了西南能源公司(Southwest)截至2023年12月31日對西南能源公司在美國某些石油和天然氣資產中的已探明儲量和未來收入的估計。據我們理解，本文所示的已探明儲量估計構成了西南能源擁有的所有已探明儲量。我們使用美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)規則S-X規則4-10(A)中規定的定義，審查了關於儲量數量、儲量分類、未來生產率、未來淨收入和此類未來淨收入現值的估計數。儲量和未來收入估計數已根據美國證券交易委員會的定義和規定編制，除排除未來所得税外，符合美國財務會計準則彙編第932號，採掘活動-石油和天然氣。我們在這封信的日期左右完成了審計工作。本報告是為西南航空在提交給美國證券交易委員會的文件中使用的；在我們看來，編寫本報告所使用的假設、數據、方法和程序適合於此目的。

下表列出了西南航空對截至2023年12月31日經審計資產的淨儲量和未來淨收入的估計：

由於四捨五入，合計可能無法相加。

顯示的石油體積包括原油和凝析油。 石油和天然氣液體（NGL）的體積以千桶（MBBL）表示;每桶相當於42美國加侖。 氣體體積以標準温度和壓力基準下的十億立方英尺（BCF）表示。

當在逐井基礎上進行比較時，西南石油公司的一些估計值大於Sewell & Associates公司的估計值，而一些估計值小於Sewell & Associates公司的估計值。（NSAI）。 然而，我們認為，本文所示的西南石油公司儲量和未來收入的估計是合理的，當在證明水平上彙總時，並根據石油工程師協會頒佈的石油和天然氣儲量信息估計和審計標準（SPE標準）編制。 此外，這些估計值在SPE標準中規定的建議的10%公差閾值範圍內。 我們對西南航空在編制2023年12月31日的儲量和未來收入估計時使用的方法和程序感到滿意，我們沒有看到任何不尋常的性質會導致我們對西南航空編制的總體估計提出異議。

儲量分類反映了儲量確定性的相對程度，儲量次分類是根據開發生產狀況進行的。 本報告所載之儲備及未來收入估計並無就風險作出調整。

西南航空的估計不包括這些財產可能存在的可能或可能的儲量，也不包括估計未開發儲量以外的未開發面積的任何價值。西南航空已經包括了對某些地區的已探明未開發儲量的估計，這些地區產生了積極的未來淨收入，但根據本信隨後段落中討論的不變價格和成本，現值為負，貼現率為10%。 這些地點是根據西南石油公司宣佈的鑽探這些油井的意圖包括在內的，這一點可以從其內部預算、儲量估計和價格預測中得到證明。

西南航空使用的價格是基於2023年1月至12月期間每個月第一天價格的12個月未加權算術平均值。 對於石油和天然氣產量，西德克薩斯中質原油的平均現貨價格為每桶78.22美元，並根據質量、運輸費和市場差異進行了調整。 對於天然氣量，Henry Hub平均現貨價格為每MMBTU 2.637美元，並根據能源含量、運輸費用和市場差異進行了調整。 所有價格於物業的整個年期內維持不變。 調整後的平均產品價格按資產剩餘壽命的產量加權為每桶石油66.99美元，每桶NGL 21.40美元，天然氣2.041美元。

西南航空使用的運營成本是基於歷史運營費用記錄。 對於非經營性資產，這些成本包括聯合經營協議允許的每口井的間接費用以及在地區和油田級別及以下產生的估計成本。 運營物業的運營成本僅限於直接租賃和實地成本以及西南航空對運營物業所需的總部一般和行政管理費用的估計。 運營成本分為每口井成本和每單位產量成本。西南航空使用的資本成本是基於最近活動的支出授權和實際成本。 資本成本包括修井、新開發井和生產設備所需的資本成本。廢棄成本是西南航空對廢棄油井和生產設施的成本估計;這些估計不包括租賃和油井設備的任何殘值。 運營、資本和廢棄成本不會因通貨膨脹而增加。

本報告所示儲量僅為估計值，不應視為確切數量。 探明儲量是指通過對工程和地球科學數據的分析，可以合理確定地估計可經濟開採的石油和天然氣數量;可能和潛在儲量是指比探明儲量更不確定可開採的額外儲量。 儲量的估計可能會因市場條件、未來運營、法規變化或實際油藏性能而增加或減少。 除了本文討論的主要經濟假設外，西南航空和NSAI的估計是基於某些假設，包括但不限於，該物業將按照西南航空提供給我們的當前開發計劃開發，該物業將以謹慎的方式運營，不會實施任何會影響權益所有者收回儲備的能力的政府法規或控制措施，對未來產量的預測將證明與實際表現相符。 如果這些儲備金被收回，其收入和相關費用可能會多於或少於估計數額。 由於政府政策及供求的不確定性，銷售率、就儲備收取的價格及收回該等儲備所產生的成本可能與編制該等估計時所作的假設不同。

應該理解的是，我們的審計並不構成對審計的石油和天然氣資產的完整儲量研究。我們的審計主要包括實質性測試，其中我們對主要資產進行了詳細審查，這些資產約佔總已探明儲量的99%，約佔這些儲量現值的99%。在進行審核時，吾等並無獨立核實西南航空提供的有關所有權權益、石油及天然氣生產、油井測試數據、營運及開發的歷史成本、產品價格或與物業及生產銷售的當前及未來營運有關的任何協議的資料及數據的準確性及完整性。然而，如果我們在審查過程中注意到任何此類信息或數據的有效性或充分性受到質疑，在我們滿意地解決與之相關的問題或獨立核實此類信息或數據之前，我們不會依賴這些信息或數據。我們的審計不包括對西南航空整體儲量管理流程和做法的審查。

我們使用了標準的工程和地球科學方法，或包括性能分析和類比在內的方法的組合，我們認為這些方法是適當和必要的，以建立本文所述的結論。在所有情況下

在石油和天然氣評估方面，工程和地學數據的解釋存在固有的不確定性；因此，我們的結論必然僅代表知情的專業判斷。

記錄這次審計的支持數據，以及西南航空提供的數據，都在我們的辦公室存檔。主要負責進行審核的技術人員符合SPE標準中關於資格、獨立性、客觀性和保密性的要求。Connor B.Riseden，德克薩斯州註冊專業工程師，自2006年以來一直在NSAI從事石油工程諮詢業務，具有超過4年的行業經驗。愛德華·C·羅伊三世是德克薩斯州的一名有執照的專業地球科學家，自2008年以來一直在NSAI從事石油地球科學諮詢業務，並擁有11年以上的行業經驗。我們是獨立的石油工程師、地質學家、地球物理學家和巖石物理學家；我們不擁有這些財產的權益，也不受臨時僱用。

LPV：DSC