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美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-12-310001452857美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-12-310001452857美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：對衝基金股權長短成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-12-310001452857美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員splp：私募股權基金資產基礎貸款成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-12-310001452857Us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-12-310001452857美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanCashAndCashEquivalentsMember美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-12-310001452857splp：NetPayablesMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-12-310001452857美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-12-310001452857美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國公認會計準則：可轉換債務證券成員2022-12-310001452857美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國公認會計準則：可轉換債務證券成員2023-01-012023-12-310001452857spp：HNH退休計劃成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國公認會計準則：可轉換債務證券成員2023-01-012023-12-310001452857美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國公認會計準則：可轉換債務證券成員2023-12-310001452857美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國公認會計準則：可轉換債務證券成員2021-12-310001452857美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國公認會計準則：可轉換債務證券成員2022-01-012022-12-310001452857美國公認會計準則：對衝基金成員plp：GlobalLongShortFeederFundMember美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-12-310001452857美國公認會計準則：對衝基金成員plp：GlobalLongShortFeederFundMemberSRT：最小成員數美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-01-012023-12-310001452857美國公認會計準則：對衝基金成員plp：GlobalLongShortFeederFundMemberSRT：最大成員數美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-01-012023-12-310001452857美國-公認會計準則：私人股本基金成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Splp:PrivateEquityFundsGrowthOrientedPrivateCompaniesMember2023-12-310001452857美國公認會計準則：對衝基金成員plp：GlobalLongShortFeederFundMember美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-12-310001452857美國公認會計準則：對衝基金成員plp：GlobalLongShortFeederFundMemberSRT：最小成員數美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-01-012022-12-310001452857美國公認會計準則：對衝基金成員plp：GlobalLongShortFeederFundMemberSRT：最大成員數美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-01-012022-12-310001452857美國-公認會計準則：私人股本基金成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Splp:PrivateEquityFundsGrowthOrientedPrivateCompaniesMember2022-12-310001452857plp：GlobalLongShortFeederFundMemberSRT：最小成員數美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-01-012023-12-310001452857plp：GlobalLongShortFeederFundMemberSRT：最大成員數美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-01-012023-12-310001452857plp：GlobalLongShortFeederFundMemberSRT：最大成員數美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-12-310001452857plp：GlobalLongShortFeederFundMemberSRT：最小成員數美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-12-310001452857plp：GlobalLongShortFeederFundMember美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-01-012023-12-310001452857SRT：最小成員數美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Splp:PrivateEquityFundsGrowthOrientedPrivateCompaniesMember2023-01-012023-12-310001452857SRT：最大成員數美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Splp:PrivateEquityFundsGrowthOrientedPrivateCompaniesMember2023-01-012023-12-310001452857SRT：最小成員數美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-12-310001452857美國-GAAP：CapitalUnitClassAMER2023-12-310001452857美國-公認會計準則：財政部股票公用金成員2023-05-310001452857美國-公認會計準則：財政部股票公用金成員2016-12-072023-12-310001452857美國公認會計準則：次要事件成員美國-公認會計準則：財政部股票公用金成員2024-01-012024-03-010001452857spp：A2018IncentiveAwardPlan 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美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

(標記一)

☒			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

截至本財政年度止12月31日, 2023

或

☐			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

委託文件編號：001-35493

Steel Partners Holdings L.P.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州			13-3727655
(成立為法團的國家)			(國際税務局僱主身分證號碼)
590 Madison Avenue，32發送地板
紐約, 紐約			10022
(主要執行辦公室地址)			(郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號：(212) 520-2300

根據該法第12(B)條登記的證券：

每個班級的標題			交易符號			註冊的每個交易所的名稱
普通單位，無面值			SPLP			紐約證券交易所
6.0%系列A首選單位			SPLP—PRA			紐約證券交易所

根據該法第12(G)條登記的證券：

普通單位，無面值

如果登記人是《證券法》第405條規定的知名的經驗豐富的發行人，則用複選標記勾選。 是的 ¨   不是 ☒

如果不要求註冊人根據法案第13條或第15（d）條提交報告，則勾選。 是的 ¨   不是 ☒

通過複選標記確認註冊人是否：（1）在過去12個月內（或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內）提交了1934年證券交易法第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去90天內一直遵守此類提交要求。 是☒ 沒有 ¨

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒ 沒有 ¨

1

---

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器

☐

加速文件管理器

☒

非加速文件服務器

☐

規模較小的報告公司

☒

新興成長型公司

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

表明勾選文件中包含的登記人財務報表是否反映了對先前發佈的財務報表的錯誤的更正。

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。

檢查註冊人是否為空殼公司（根據交易法第12b—2條的定義）。是☐--沒有☒

截至2023年6月30日，註冊人的非關聯公司持有的我們共同單位的總市值約為$248.1以當時的收盤單價為基礎。

在……上面2024年3月1日，有20,719,101COMMON單位表現突出。

以引用方式併入的文件

本公司2024年有限合夥人年度大會的最終委託書的部分內容以引用的方式併入本年度報告的第三部分10-K表格。

2

---

Steel Partners Holdings L.P.

目錄

第一部分
第1項。			業務			4
第1A項。			風險因素			8
項目1B。			未解決的員工意見			29
第二項。			屬性			31
第三項。			法律訴訟			31
第四項。			煤礦安全信息披露			31
第II部
第五項。			註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券			32
第六項。			[已保留]			32
第7項。			管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析			32
第7A項。			關於市場風險的定量和定性披露			47
第八項。			財務報表和補充數據			48
第九項。			會計與財務信息披露的變更與分歧			105
第9A項。			控制和程序			105
項目9B。			其他信息			107
項目9C。			關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露			107
第三部分
第10項。			董事、高管與公司治理			108
第11項。			高管薪酬			108
第12項。			某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項			108
第13項。			某些關係和相關交易，以及董事的獨立性			108
第14項。			首席會計師費用及服務			108
第IV部
第15項。			展品和財務報表附表			108
第16項。			表格10-K摘要			110
簽名						111

1

---

如本年度報告Form 10-K(本“報告”或本“Form 10-K”)所用，除文意另有所指外，術語“我們”、“SPLP”和“公司”指的是特拉華州的一家有限合夥企業Steel Partners Holdings L.P.。

除非另有説明，本報告中使用的所有美元金額均以千為單位，通用和首選單位以及每個通用和首選單位數據除外。

第一部分

前瞻性陳述和風險因素摘要

本報告包括修訂後的1933年證券法第27A節和修訂後的1934年證券交易法(“交易法”)第21E節所指的“前瞻性陳述”，特別是標題為“第7項--管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”和“第8項--財務報表和補充數據”的前瞻性陳述。這些陳述出現在本報告的多個地方，包括關於公司的意圖、信念或當前預期的陳述，涉及(I)其融資計劃，(Ii)影響其財務狀況或經營結果的趨勢，以及(Iii)競爭的影響。“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“估計”以及類似的表述旨在識別此類前瞻性表述；然而，本報告除了包含歷史信息外，還包含其他前瞻性表述。

前瞻性陳述僅是基於公司對未來事件的當前預期和預測作出的預測。有一些重要因素可能導致我們的實際結果、活動水平、業績或成就與陳述中明示或暗示的大不相同。可能導致實際結果與我們的預期不同的某些因素包括但不限於：

與我們的業務相關的風險

•經濟不景氣對我們業務造成的影響；

•通貨膨脹和供應鏈中斷的負面影響；

•原油價格大幅波動，需求下降；

•商品價格的波動；

•利率上升的負面影響；

•由於我們的子公司贊助固定收益養老金計劃，可能需要現金融資；

•我們遵守環境、健康和安全法律法規的能力；

•氣候變化立法或法規增加了成本，減少了對我們服務的需求；

•我們有能力遵守銀行和我們的業務所受的其他廣泛法規；

•由於網絡銀行的立法和監管要求，對我們的流動性或財務狀況的影響；

•我們通過未來現金流和未來融資履行我們在高級信貸安排下的義務的能力，這可能會受到信貸市場波動的影響；

•由於管理層分流、成本和費用增加等因素，對我們進行收購的業務戰略產生了負面影響；

•被剝離業務的資產剝離和或有負債可能對我們的業務和財務業績產生不利影響；

•我們的投資組合遭受的損失；

•我們有能力充分獲取或保護我們的知識產權和許可證，或抵禦第三方侵權索賠；

•在美國境外開展業務；

•全球貿易問題以及貿易政策的變化和不確定性；

•對我們在業務中使用的材料和產品的成本或可獲得性產生負面影響(例如，由於美國貿易政策的變化)；

•因訴訟或合規失敗而對我們的盈利能力產生影響；

•嚴重擾亂或破壞我們的技術系統的安全；

•由於當前和擬議的有關保護個人數據的法律和法規，我們提供的服務的責任、成本或限制增加；

•由於勞資糾紛或我們的員工和供應商成立工會而導致的停工和成本增加；

•挑戰網絡銀行作為其所提供貸款的貸款人的地位和受讓人收取利息的能力；

•網絡銀行滿足其資本金要求的能力，包括聯邦存款保險公司(“FDIC”)可能產生的任何要求；

•網絡銀行通過與營銷合作伙伴的關係維持其貸款計劃的能力；

2

---

•WebBank面臨與根據Paycheck Protection Program(PPP)獲得的貸款相關的風險，包括訴訟或小企業管理局(SBA)可能無法為部分或全部PPP貸款擔保提供資金；

•與網絡銀行貸款活動相關的信貸和利率風險；

•我們的業務一直受到金融服務業狀況的不利影響，未來也可能受到影響；

•Steel Connect是一家上市公司，這可能會增加我們的成本，轉移管理層的注意力；

•我們的子公司在沒有長期合同的情況下維持與客户的關係和業務的能力；

•我們有效補救財務報告內部控制中已發現的重大弱點的能力；

•公共衞生發展對我們的業務、經營結果、財務狀況和現金流的不利影響；

•烏克蘭的衝突和相關的動盪；以及

•在沒有及時更換或替換的情況下失去基本員工。

與我們的結構相關的風險

•我們的單位持有人在繼續對我們的普通合夥人、我們的董事會、我們的高級管理人員和我們的經理(每個人定義見第一部分，第1項，“業務”)採取行動方面的有限追索權；

•根據我們的合夥協議的某些規定，一些單位持有人的有限投票權(定義見第一部分，第1項，“業務”)；

•與我們業務的少數股東的利益衝突，這可能會影響我們的決定，可能不符合我們單位持有人的最佳利益；

•我們與執行主席沃倫·G·利希滕斯坦的某些附屬公司之間的某些連鎖關係以及我們管理團隊成員的業務活動可能產生的利益衝突；以及

•因參與其他商業活動而產生的潛在利益衝突。

與我們經理相關的風險

•我們有能力成功保留董事長兼首席執行官沃倫·G·利希滕斯坦和經理總裁傑克·L·霍華德的服務，以運營我們的業務；

•與將支付的管理費(如第一部分第1項“業務”所界定)的數額有關的不確定性，或將隨着時間的推移而確定地發行的C類合夥單位；

•根據我們的管理協議，我們經理的有限責任和賠償可能產生不利影響；以及

•對我們普通合夥人受託責任的限制。

與我們的通用單位和首選單位相關的風險

•我們的普通單位或優先單位的價格下降；

•由於轉讓限制和其他因素，我們有能力為我們的普通或首選單位維持活躍的市場；以及

•我們優先選擇的單位的清算和分配偏好。

與税收有關的風險

•我們的普通單位持有人就他們在我們應税收入中的份額承擔的美國聯邦、州和其他所得税義務，無論他們是否從我們那裏獲得任何現金分配；

•我們的單位持有人對美國國税局(IRS)的潛在風險敞口在其個人納税申報單上啟動了前幾年的納税調整；

•美國政府税制改革對我們未來經營業績的負面影響；

•我們無法保證我們的税收待遇；

•我們的結構涉及美國聯邦所得税法的複雜條款，可能沒有明確的先例或權力；

•我們的免税投資者可能因我們擁有的共同單位而面臨的不利税收後果；

•我們子公司充分利用其税收優惠的能力，這可能導致在未來期間增加支付税款的現金；以及

•本報告第一部分第1A項“風險因素”所述的其他因素。

本報告中所作的任何前瞻性陳述僅代表本報告的日期，投資者不應依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。除非法律另有要求，否則公司沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件、情況變化或任何其他原因。

3

---

第1項。 業務

“公司”(The Company)

Steel Partners Holding L.P.(連同其子公司，在此稱為“SPLP”)是一家特拉華州的有限合夥企業，成立於2008年是一家多元化的全球控股公司，擁有和運營業務，並在各種公司擁有重大利益，包括多元化的工業品、能源、銀行、國防、供應鏈管理和物流以及青少年體育。SPLP通過以下部門運作：多元化工業、能源、金融服務和供應鏈。我們的每一家公司都有自己的管理團隊，在各自的行業擁有豐富的經驗。公司和其他由幾家合併的子公司組成，其中包括鋼鐵服務有限公司(“鋼鐵服務”)，該公司通過管理服務協議為我們和我們的一些公司提供服務，包括C級管理人員的指派、法律、税務、會計、財務、諮詢、審計、行政、合規、環境健康和安全、人力資源和其他類似服務。我們與我們的企業合作，通過實施我們下面更詳細討論的獨特戰略，為所有利益相關者長期增加公司價值。

SPLP由SP General Services LLC(“經理”)根據經修訂及重述的管理協議(“管理協議”)的條款管理，該協議在本報告第II部分第8項“財務報表及補充數據”的附註20“關聯方交易”中作進一步詳細討論。我們的全資子公司Steel Partners Holdings GP Inc.(“普通合夥人”)是我們的普通合夥人。普通合夥人有董事會(“董事會”)。在目前任職的普通合夥人的七名董事會成員中，有兩名是由我們的經理任命的，其中包括我們經理的執行主席兼董事會執行主席沃倫·G·利希滕斯坦。

產品和產品組合

多元化產業細分

多元化工業部門由工程化利基工業產品製造商組成，在他們所服務的許多市場處於領先地位。這一細分市場的企業通過其銷售人員、外部銷售代表和北美、南美、歐洲、澳大利亞、亞洲和其他幾個國際市場的分銷商向客户分銷產品。以下是與多元化工業部門內的業務相關的其他信息。

連接材料-這個 加盟材料業務主要是將貴金屬及其合金加工成釺焊合金。銅焊合金用於連接相似和不同的金屬，以及特殊金屬和一些陶瓷，具有堅固的密封接頭。連接材料業務提供各種合金的金屬連接產品，包括金、銀、鈀、銅、鎳、鋁和錫。這些釺焊合金可製造成各種工程形式，並用於許多行業，包括電氣、家電、運輸、建築和一般工業，這些行業需要不同的材料和金屬連接應用。貴金屬產品的營業收入主要來自加工和製造的“增值”，而不是直接購買和轉售貴金屬。加盟材料業務訂立商品期貨及遠期合約，以減輕價格波動對其不受固定價格合約約束的貴金屬及若干非貴金屬庫存的影響。

管子-管材業務生產各種不鏽鋼和低碳鋼管材產品。管材業務生產一些世界上最長的連續無縫不鏽鋼管卷，主要服務於石化和石油和天然氣基礎設施市場。我們相信，管材業務也是機械和流體輸送焊接低碳管材的領先製造商，用於不同行業，包括汽車，重型卡車，加熱，冷卻和石油和天然氣市場。

建築材料—建築材料業務主要為商業建築及建築行業製造及供應產品。它為美國商業低坡度屋頂行業生產緊固件、粘合劑和緊固系統，這些產品銷售給建築和屋頂材料批發商、屋頂承包商和自有品牌屋頂系統製造商，以及一系列工程專用緊固件用於建築產品行業，用於房屋改造和建築，裝飾和景觀美化中的緊固應用。

performance materials -高性能材料業務生產玻璃纖維、石英、碳纖維和芳綸材料的編織基材，用於需要高度工程化部件的廣泛市場中的特殊應用。其產品廣泛應用於先進複合材料應用領域，如商業和軍用航空航天部件，

4

---

印刷電子電路板、汽車和工業部件以及商業和軍事裝甲應用的基板。

電氣產品 -電氣產品業務設計，製造和銷售電力電子，運動控制，電源保護，電力質量電磁設備，定製滾珠絲槓，齒輪和齒輪箱，用於各種醫療，商業和軍事航空航天，計算機，微機電，工業，特種LED照明，測試和測量，以及電信應用。其產品通常被集成到較大的系統中，以提高操作性能、安全性、可靠性和效率。

卡斯科刀片和路線維修服務（“卡斯科”）— Kasco業務主要為超市、餐館、肉類和魚類加工廠的肉類和熟食部門以及電鋸和切割設備的分銷商提供肉房刀片產品、維修服務和分銷產品，主要在北美和歐洲。卡斯科業務還提供麪包店的切割刀片，除了木材切割刀片產品的託盤製造，託盤回收和便攜式鋸木廠行業在北美。

金屬化薄膜— 金屬化薄膜業務包括美國的Dunmore Corporation和德國的Dunmore Europe GmbH（統稱“Dunmore”），它們生產和分銷用於成像、航空航天、絕緣和太陽能光伏市場的工程應用的塗層、層壓和金屬化薄膜，並提供定製和特殊應用的產品。

能源細分市場

能源部門為石油和天然氣行業提供鑽探和生產服務，並擁有一個青年體育業務。以下為有關能源分部綜合業務之額外資料。

鋼鐵能源—能源業務向油氣業務的勘探及生產公司提供完工、再完工及生產服務。所提供的服務包括完井和再完井、油井維護和修井、流量測試、井下泵送、封堵和廢棄、測井和射孔電纜服務。能源部門主要為客户的開採和生產業務提供服務，包括北達科他州和蒙大拿州的巴肯盆地，科羅拉多州和懷俄明州的Niobrara盆地，德克薩斯州的二疊紀盆地和新墨西哥州的聖胡安盆地。

Steel Sports -Steel Sports是一傢俱有社會影響力的公司，致力於在青少年體育和教練方面創造新標準，同時培養下一代領導人。本組織努力提供一流的青年體育體驗，強調積極的體驗，並灌輸團隊合作、尊重、誠信和承諾的核心價值觀。

金融服務細分市場

通過我們的子公司WebFinancial Holding Corporation，我們擁有WebBank 100%的股份，WebBank是一家聯邦存款保險公司（FDIC）保險的州特許工業銀行，總部位於猶他州。WebBank受FDIC和猶他州金融機構部（“UDFI”）的全面監管、審查和監督。就《銀行控股公司法》而言，WebBank不被視為“銀行”，因此，SPLP不作為銀行控股公司受到監管。WebBank的存款由FDIC提供保險，最高限額為法律允許。 WebBank從事全方位的銀行業務，包括髮放貸款、發放信用卡和接受聯邦保險的存款。WebBank通過與非關聯公司（“營銷合作伙伴”）的貸款計劃發起消費者和小企業貸款併為其提供資金，營銷合作伙伴隨後購買WebBank發起的貸款（或貸款中的利息）。WebBank還擁有專門針對特定零售商、製造商、經銷商渠道、專有網絡和銀行卡計劃的自有品牌融資計劃。WebBank通過與其他金融機構的關係，參與商業和工業以及基於資產的信貸設施和基於資產的證券化。通過其子公司National Partners PFco，LLC（“National Partners”），WebBank為全美主要市場的全國保險經紀公司、獨立保險機構和被保險人提供商業保費融資解決方案。National Partners於2019年4月被收購。

供應鏈部門

供應鏈部門主要包括Steel Connect，Inc.的業務。（“Steel Connect”或“STCN”）全資子公司ModusLink Corporation（“ModusLink”或“Supply Chain”），該公司是一家端到端全球供應鏈解決方案和電子商務提供商，為消費電子產品，通信，計算等市場的客户提供服務，

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醫療器械、軟件和零售。ModusLink設計並執行客户全球供應鏈中的關鍵元素，以提高上市速度、產品定製、靈活性、成本、質量和服務。這些好處是通過行業專業知識、創新服務解決方案、集成運營、成熟的業務流程、廣闊的全球足跡和世界一流的技術相結合而實現的。ModusLink在多個國家擁有一個戰略性設施的綜合網絡，包括遍佈北美、歐洲和亞洲的眾多站點。

公司和其他

公司及其他包括若干合併子公司，包括Steel Services，以及權益法和其他投資，以及現金和現金等價物。其收入或虧損包括若干未分配一般企業開支。Steel Services與我們的若干合併子公司及其他關聯公司訂立管理服務協議。有關該等服務協議的其他資料，請參閲本報告第二部分第8項“財務報表及補充數據”所載合併財務報表附註20“關聯方交易”。

原材料的來源和可獲得性

多元化工業分部業務所使用的主要商品及原材料如下：

加入材料業務使用貴金屬，如銀、金和鈀生產其某些產品。這些貴金屬通常是通過與金融機構的委託安排獲得的。除貴金屬外，連接材料、管材、建築材料、電氣產品和卡斯科業務所用的原材料主要包括不鏽鋼、硅和碳鋼、鋁、銅、錫、鎳合金、各種高性能合金、永磁體、電子和電氣元件、化學品和各種塑料成分。高性能材料業務營運所用原材料主要包括玻璃纖維、石英及芳綸紗線。金屬化薄膜業務所用原材料主要包括聚酯稀鬆布、PET薄膜、有機溶劑、鋁、樹脂、顏料及粘合劑。原材料一般以公開市場價格從國內外供應商處採購。多元化工業分部業務在取得必要數量原材料方面並無遇到任何重大問題。價格和供應，特別是從外國供應商購買的原材料，受世界市場條件和政府政策的影響。本公司訂立商品期貨及遠期合約，以減輕價格波動對其不受固定價格合約約束的貴金屬及若干非貴金屬存貨的影響。該等業務所用原材料一般可從多於一個來源獲得。

多元化工業分部的業務亦需要大量電力、石油及天然氣以運作其設施，且受該等商品價格變動影響。電力、石油或天然氣短缺，或政府分配供應導致供應普遍減少，都可能增加生產成本，並可能導致某些減產。

知識產權

公司的業務部分依賴於他們擁有的商標和專利，或他們持有的使用他人品牌名稱、專有技術和製造技術的許可證。除商標和專利保護外，這些企業還依賴版權、商業祕密、保密程序和合同條款來保護其知識產權。

人力資本

員工

截至2023年12月31日，本公司僱用約 5,100世界各地的員工。

競爭

有許多公司，無論大小，國內還是國外，生產產品或提供我們企業提供的服務類型。其中一些競爭對手的財務資源超過我們的子公司。一些

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這些競爭者享有某些其他競爭優勢，包括更大的知名度、技術、營銷和其他資源、更大的客户羣以及與現有和潛在客户建立良好的關係。

多元化工業領域的競爭基於質量、技術、性能、服務、聲譽、價格，在一些行業，新產品的引入也是競爭的基礎。

能源業務所處的行業競爭激烈，受價格、產能、聲譽和經驗的影響。在需求旺盛的時代，能力、聲譽和經驗是主要的競爭力量。在需求低迷的時期，服務提供商將在價格上展開競爭，以吸引客户。此外，能源業務需要保持安全的工作環境和訓練有素的員工隊伍，以保持競爭力。能源服務受到季節性因素的影響，如惡劣的天氣、較少的日照時間和冬季的節假日。大雪、冰雪、大風或大雨可能會使工作地點之間的操作和設備移動變得困難，這可能會降低其提供服務和創造收入的能力。這些季節性因素也會影響競爭對手。由於他們在一起做了幾年的業務，我們當地業務的成員與他們的某些客户建立了牢固的工作關係。這些牢固的客户關係使我們能夠更好地瞭解特定地區的問題，並使我們能夠更好地滿足客户需求。

鋼鐵體育的棒球設施服務以及足球訓練營和聯賽的市場非常分散，其競爭對手主要是當地或地區性的小型企業。

銀行及相關金融服務市場競爭激烈。網絡銀行與其他金融服務提供商競爭，包括範圍廣泛的銀行和其他提供金融服務的非傳統貸款和銀行公司。我們的一些競爭對手規模更大，可能擁有更多的財政資源，而我們的一些競爭對手受到的監管限制較少，成本結構可能較低。隨着技術進步降低了進入門檻，使包括非銀行公司在內的更多公司能夠提供金融服務，金融服務業的競爭變得更加激烈。

由ModusLink提供的供應鏈管理服務產品市場競爭激烈。作為一家提供覆蓋全球一系列供應鏈運營和活動的服務提供商，ModusLink根據其提供的服務類型或活動發生的地理區域與不同的公司競爭。ModusLink面臨來自電子製造服務/合同製造商(EMS/CM)、第三方物流(3PL)提供商、供應鏈管理(SCM)公司和地區性專業公司的競爭。對於某些數字商務服務，ModusLink的競爭對手包括全球外包提供商、軟件即服務(SaaS)提供商、技術提供商以及提供內容和文檔管理解決方案的計算機軟件提供商。作為外包解決方案的供應商，ModusLink的競爭對手還包括現有的和潛在的客户，他們根據自己的能力和成本結構來評估ModusLink的能力。

政府監管

作為一家在美國和海外擁有許多子公司的上市公司，我們受到許多美國聯邦、州、地方和外國法律和法規的約束。這些要求因司法管轄區而異，包括但不限於與環境保護和管理、勞工、就業、工人健康和安全、進出口、海關和關税、網絡安全、知識產權、隱私和用户數據保護有關的要求。此外，WebBank還受到FDIC管理的監管資本要求以及與其發起的消費者和企業貸款計劃相關的法律要求的約束。

這些法律和法規在不斷演變，可能會被解釋、應用、創建或修改，從而損害我們的業務。從歷史上看，遵守這些要求的成本並沒有對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生實質性的不利影響。我們相信，我們在所有重要方面都遵守了所有此類法律和法規，並且我們已經獲得了經營我們的業務所需的所有重要許可證和許可。關於監管風險的更多信息，見第一部分第1A項“風險因素--與我們的業務相關的風險“和”與税收有關的風險和本報告第二部分第7項“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--流動資金和資本資源--環境負債”。

其他信息

我們的共同單位在紐約證券交易所以“SPLP”的代碼報價。我們的營業地址是麥迪遜大道590號，32號發送郵編：10022。我們的電話是(212)5202300。我們的網站是www.steelpartners.com。我們使用我們的網站作為發佈公司信息的渠道。我們發佈的信息

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通過這個渠道可以被認為是實質性的。因此，投資者除了關注我們的新聞稿、向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交的文件以及公開電話會議和網絡廣播外，還應該關注這一渠道。網站中包含的信息或可以通過網站訪問的信息不是本報告的一部分。在這些材料以電子方式提交給美國證券交易委員會或以電子方式提交給美國證券交易委員會後，您可以在合理可行的範圍內儘快通過我們的網站免費獲取Form 10-K年度報告(包括本報告)、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及對這些報告的所有修訂。

第1A項。風險因素

我們的業務面臨着許多風險。在決定是否購買我們的普通股或優先股之前，您應仔細考慮以下風險因素，以及本報告中包含或以參考方式併入的所有其他信息。這些因素並不代表可能影響我們的一般或具體風險的完整清單。應當認識到，目前或將來，其他風險可能是重大的，以下列出的風險對我們的影響可能比所示的更大。如果發生以下任何風險，我們的業務、財務狀況和經營業績都可能受到重大不利影響。在這種情況下，我們的普通股和優先股的交易價格可能會下降，您可能會損失全部或部分投資。此外，我們擁有Steel Connect約85.1%的股份，後者也是一家上市公司，定期向美國證券交易委員會提交報告。您應該仔細考慮鋼聯在提交給美國證券交易委員會的Form 10-K年度報告和Form 10-Q季度報告中描述的風險因素，這些報告可在www.sec.gov上獲得。

與我們的業務相關的風險

各個行業的經濟衰退可能會擾亂我們的業務，並對我們的業務造成實質性損害。

整體經濟的負面趨勢，包括利率和商品價格上升，可能導致我們的產品和服務市場下滑。我們在多元化工業分部的大部分收入來自運輸、石油及天然氣勘探及建築相關行業的客户，這些行業過去曾經歷重大財務衰退。這些行業是週期性的，對其產品的需求往往會因國家和全球經濟條件的變化、信貸供應和其他因素而波動。在能源分部，美國石油及天然氣勘探及生產活動水平受油價影響。新石油和天然氣儲量的發現率下降，或我們市場地區的儲量開發率下降，石油和天然氣價格疲軟，或我們的客户認為石油和天然氣價格將在未來下降，可能導致我們設備的利用率下降，並導致我們能源部門服務的收入或費率下降。

此外，我們供應鏈分部的收入取決於客户流量和對供應鏈管理服務的需求。客户在業務分部開展活動的意願主要取決於當前行業狀況，而該等狀況受多項我們無法控制的因素影響。在我們的供應鏈分部，我們的供應鏈管理服務與客户的商品需求掛鈎。如果對客户產品的需求下降，客户可能會遇到銷量下降，這可能會影響我們的財務業績。因此，我們的業務可能在整體市場放緩之前開始放緩，在客户不確定的情況下，並可能在整體市場復甦後才恢復，因為我們的客户可能繼續對未來市場狀況感到不確定。倘宏觀經濟狀況的不確定性增加，例如由於經濟衰退、意外利率波動或通脹壓力，我們的未來增長前景、業務及經營業績可能受到重大不利影響。

我們的金融服務分部可能會受到信貸市場收緊及其他整體經濟衰退的影響，導致貸款及消費貸款需求減少。倘部分客户因信貸市場緊張而難以獲得足夠融資，我們的其他分部亦可能出現放緩。短期內，我們的客户可能會對不利的市況作出反應，並可能尋求重新談判與我們的合約或取消與我們的合約，即使取消合約涉及支付取消費。市場持續惡化亦可能危及履行若干對手方責任的能力，包括我們的保險公司、客户及金融機構的責任。儘管我們評估交易對手的信譽，但經濟衰退或石油及天然氣價格下跌導致的長期業務下滑或中斷，可能導致交易對手的財務穩定性、流動性發生變化，並增加我們面臨的信貸風險、壞賬或供應商不履約的風險。我們的資產亦可能因此而減值或被撇減或撇銷。我們的多項業務亦可能因整體負面經濟狀況、國內生產總值增長變動、金融及信貸市場波動或信貸不可用、或地緣政治挑戰（包括全球安全擔憂及俄羅斯與烏克蘭及中東之間持續衝突）而受到不利影響。倘全球經濟狀況惡化，對整體業務狀況造成廣泛、不利及長期影響，可能對我們的營運、財務業績及流動資金造成重大不利影響，則該等不利影響可能加劇。

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通脹及供應鏈中斷已並可能繼續對我們的業務及經營業績造成負面影響。

通脹可能會繼續增加我們的勞動力成本及與我們業務相關的其他成本，這可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績及現金流量造成不利影響。當前和未來的通脹效應可能受到供應鏈中斷、政府刺激或財政政策以及地緣政治不穩定的影響，包括烏克蘭與俄羅斯或中東之間的持續衝突。我們一般可透過各種降低成本的措施，以及調整銷售價格以將部分較高成本轉嫁給客户，抵銷該等成本的增加。我們提高或維持銷售價格的能力取決於市場條件和某些競爭動態。鑑於我們採取行動的時機與這些通脹壓力的時機相比較，我們可能會有一些時期無法完全收回成本的增長。

由於我們無法控制的因素，原油價格大幅波動及客户需求下降，對我們多元化的工業及能源業務分部造成重大不利影響，而石油行業的任何長期不穩定均可能對我們的業務、營運及財務狀況造成不利影響。

我們的某些運營公司，特別是多元化工業和能源部門的公司，高度依賴客户對原油和天然氣的需求和可用性。例如，我們的優質能源部門公司組合提供多種油田服務和石油和天然氣設備租賃，運營多個石油鑽井平臺，並提供油井維修和修井服務。石油和天然氣行業歷史上經歷了週期性的衰退，其特點是對我們產品和服務的需求減少，以及我們能夠收取的價格面臨下行壓力。持續的市場不確定性也可能導致我們產品和服務的需求和定價下降。

客户需求一般取決於客户對未來石油及天然氣需求及未來石油及天然氣價格的看法，以及客户獲取資金的能力。自2020年第一季度以來，原油價格以及石油和天然氣的供需均因烏克蘭和俄羅斯衝突等國家和國際經濟和政治環境而大幅波動。尤其是石油輸出國組織成員國及其更廣泛的夥伴（包括俄羅斯及其盟友）於二零二零年三月宣佈降價增產，導致石油商品價格大幅下跌的幅度有所減少。2022年10月，由於全球經濟及石油市場前景的不確定性，OPEC+宣佈將每天減少200萬桶石油產量，為COVID—19疫情爆發以來最大的減產。因此，市場和我們的業務目前繼續經歷需求下降，以及油價波動，最近油價大幅上漲，由於石油供應過剩和缺乏可用儲存能力而持續低迷。此外，油價對全球政治穩定的實際和感知威脅尤其敏感，包括石油和天然氣生產地區的衝突，以及歐佩克+成員國的產量變化。對我們服務和產品的需求可能會受到石油和天然氣公司的勘探、開發和生產活動水平以及相應的資本支出的影響。例如，俄羅斯入侵烏克蘭以及中東衝突導致的持續緊張局勢和不穩定局勢加劇，並可能繼續加劇全球石油和天然氣價格的波動，這可能對我們多元化工業和能源部門的盈利能力造成不利影響。

此外，石油和天然氣的市場價格和需求受到政府法規和美國和非歐佩克+國家的石油和天然氣生產水平的影響，以及石油和天然氣行業對未來石油和天然氣價格的看法，這通常決定了原油和天然氣儲量勘探、開發和生產的資本支出水平。石油及天然氣行業的該等及其他變動已對我們的財務狀況、經營業績及現金流量造成且在可預見的將來可能繼續造成重大不利影響。重大行業低迷、市場持續不確定性或經濟替代能源供應增加可能導致對我們產品和服務的需求減少，從而可能對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和前景造成不利影響。由於OPEC+關於石油生產討論的決議存在許多不確定性，我們無法預測油價、庫存和需求何時會改善或穩定。

我們的經營業績受商品價格波動影響。

原材料成本是我們產品成本的關鍵因素。在正常業務過程中，我們的業務，尤其是多元化工業分部的業務，需要採購及使用用作原材料的商品，例如貴金屬、鋼材及若干有色金屬。這些原材料的供應和價格使我們的業務面臨市場風險和波動，其中包括：全球經濟狀況；投機性

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行動；全球供需平衡；庫存水平；替代金屬的可用性；美元匯率；美國和外國競爭對手的生產成本；以及預期或感知的短缺。尤其是，近年來，貴金屬（包括黃金和白銀）價格大幅波動，影響了我們尋找合適來源用於製造和維持充足庫存水平的能力。倘我們無法以漲價的形式轉嫁任何較高成本或以其他方式實現成本效益，則該等商品成本及能源、運輸及其他必要服務成本的增加可能會對我們的利潤率造成不利影響。價格上漲已經並可能繼續對我們的經營業績和經營利潤率造成不利影響。原材料及零部件短缺導致供應鏈中斷已並可能繼續對我們履行對客户承諾的能力造成不利影響。

我們為每種主要原材料尋求多個供應來源，以避免嚴重依賴任何一家或幾家供應商。然而，該等材料的供應已經並可能繼續受到商品價格上漲的幹擾，這增加了我們的生產成本，並可能導致供應緊張。此外，倘客户因原材料成本增加而延遲或減少購買我們的產品，或我們無法將成本增加轉嫁予客户，則我們的經營業績及財務狀況可能受到重大不利影響。此外，原材料價格波動影響我們的商品庫存價值，尤其是貴金屬庫存。存貨賬面值的調整可能會對我們的盈利能力和現金流量產生負面影響。此外，商品價格也可能不時迅速下跌。倘商品價格持續大幅下跌，則現有存貨之可變現淨值可能會減少，或須就存貨計提減值開支，這可能會對我們的經營業績造成不利影響。

利率上升可能對我們的投資造成負面影響，並對我們的業務、財務狀況、經營業績及現金流量造成不利影響。

利率變動可能會增加借貸成本、影響我們的利息成本（包括主要由浮動利率期權組成的優先信貸協議）以及我們以優惠條款或根本進行新投資的能力，從而對我們的業務產生不利影響。美國聯邦儲備委員會在2022年和2023年大幅提高聯邦基金利率，未來可能會繼續提高利率。該等利率上升對我們的借貸成本產生相應影響，並可能對我們通過發行證券或通過發行債務籌集資金的能力產生不利影響，原因是債務資本成本上升、信貸可用性下降和股票市場不太有利。任何額外的聯邦基金利率大幅提高都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。一般而言，利率波動及浮息貸款的信貸息差變動可能對我們的投資及投資機會造成負面影響，因此可能對我們的投資資本回報率、我們的投資淨收入、我們的資產淨值及我們的證券市價造成重大不利影響。此外，利率上升可能使償還未償債務變得困難或不可能。利率的任何上升都可能對我們的淨利息成本和投資產生負面影響，從而可能對我們的經營業績、財務狀況和現金流量產生負面影響。

本公司的某些子公司發起了界定福利養老金計劃，這可能會使本公司在未來面臨大量現金資金需求。

公司的持續經營現金流要求包括安排其子公司的界定福利養老金計劃的最低要求。本公司一般須對該等附屬公司的資金不足退休金負債承擔共同及個別責任。金融市場表現及利率（考慮到計劃中的投資資產組合），以及醫療保健趨勢及相關死亡率，均影響我們的界定福利退休金計劃開支及融資責任。該等因素的重大變動，包括貼現率的不利變動、計劃資產的投資虧損及參與者預期壽命的增加，可能會增加我們的融資責任，並對我們的財務狀況造成不利影響。未來所需供款乃根據未來債務貼現率、計劃資產假設回報率及立法變動等假設估計。實際未來養卹金費用和所需供資義務將受到前幾句所述因素和假設的變化以及其他變化，如任何計劃終止或其他加速事件的影響。有關詳情，請參閲本報告第二部分第7項，“管理層對財務狀況及經營業績的討論及分析—流動資金及資本資源”。

我們面臨與環境、健康及安全事宜相關的風險。

我們（包括我們的業務）須遵守與我們的持續和過往業務有關的美國聯邦、州、地方和外國環境、健康和安全（“EHS”）法律法規。這些要求包括但不限於與以下方面相關的法規：我們業務生產的產品的開發、製造、運輸和使用；

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處理、儲存、運輸、排放、回收、處理和處置原材料和/或危險材料、副產品或用於此類產品或生產的廢物；設施的操作和不動產的使用。遵守這些和其他EHS要求可能要求我們對我們或我們的子公司目前或以前擁有的財產進行環境修復活動，用額外的污染控制設備改造現有設施，採取與危險材料、副產品和廢物管理有關的新措施，或採取其他措施確保遵守各種法律和監管機構和實體，所有這些都可能需要我們的子公司承擔大量成本。

我們的能源部門的許多客户使用水力壓裂服務，水力壓裂服務是在地下地層中產生或擴大裂縫或裂縫的過程，其中水、砂和其他添加劑在高壓下被泵入地層。雖然我們的能源部門不是水力壓裂服務的供應商，但其許多服務補充了水力壓裂過程。壓裂法規差異很大，因為它們是在州一級進行的。各州繼續評估壓裂活動及其對環境的影響。可以頒佈更廣泛的聯邦法規水力壓裂作業以及報告和公開披露壓裂過程中使用的化學品的立法。此外，美國環境保護局（“EPA”）根據美國安全飲用水法案，對涉及柴油燃料的某些水力壓裂活動行使聯邦監管權力。如果水力壓裂活動需要額外的監管或許可要求，我們的能源部門的客户的運營可能會受到不利影響，這可能會對我們的經營業績造成不利影響。

雖然我們的子公司擁有環境保險，但該保險可能不足以涵蓋因不遵守或違反EHS要求而導致的訴訟、監管行動、訴訟或調查以及任何其他EHS相關事宜而可能導致的財務、法律、業務或聲譽損失。因此，如果我們或我們的任何子公司未能或不能遵守現有或未來的EHS法規，可能會導致我們產生大量成本，包括清理成本、罰款或制裁，並使我們面臨財產損失或人身傷害的第三方索賠。任何重大違反該等法律的行為可能導致重大補救要求及行政監督、重大責任、吊銷排放許可證、罰款或處罰，而任何新法律、法規及執行政策可能變得更加嚴格，並大幅增加我們的合規成本或限制我們未來的業務機會，對我們的財務狀況、業務及經營業績造成負面影響。

除EHS法律及監管要求外，持份者對可持續發展事宜的參與日益增加，可能導致我們的子公司改變其製造流程或業務運營，這可能需要他們承擔大量開支。任何未能遵守持份者要求，尤其是未能達到客户要求或可持續發展目標的能力，均可能對我們業務產品的需求造成不利影響，並令我們及我們的附屬公司承受重大成本及負債及聲譽風險，其中任何一項均可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成不利影響。有關温室氣體（“GHG”）排放相關法規的更多信息，請參閲“與氣候變化相關的風險，包括我們遵守限制温室氣體排放的法律或法規的能力，可能導致能源部門的成本增加和服務需求減少”。

與氣候變化相關的風險，包括我們遵守限制温室氣體排放的法律或法規的能力，可能導致能源部門的成本增加和服務需求減少。

公眾關注的增加和政府行動可能會導致更多的國際、美國聯邦、地區、州和地方要求監測、限制、限制和/或消除温室氣體排放。此外，公司及其利益攸關方，包括股東和非政府組織，正在尋求通過私人訂購減少温室氣體排放的方法。任何有關温室氣體排放或一般氣候影響的監管，可能會對我們能源業務的運營及其客户的運營造成不利影響，因為他們與化石燃料的生產和加工以及温室氣體排放有關。雖然我們不是化石燃料生產商，但我們的能源部門直接為參與化石燃料生產和加工的公司提供服務。

在美國，聯邦政府尚未實施全面的氣候變化立法。然而，美國環保署已通過規則，除其他外，建立對某些大型固定源温室氣體排放的建築和運營許可審查，要求監測和報告某些石油和天然氣系統源的温室氣體排放，執行指導減少石油和天然氣部門某些設施甲烷的標準，並與美國運輸部一起，對國內生產的車輛實施温室氣體排放限制。此外，許多州已經通過或正在考慮通過立法和法規，重點是温室氣體總量管制和交易計劃、碳税、報告和跟蹤計劃以及排放限制。此外，拜登政府繼續強調其新生的氣候議程，其中包括（i）到2035年實現無碳污染的電力部門和（ii）淨零排放（即，到2050年，碳減排量等於或大於碳排放量。一種社會

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旨在實現其中某些目標的氣候法案目前正在國會層面進行修訂和重新審議，但如果獲得通過，將擴大支出和激勵措施，以減少企業的化石能源生產水平。總裁·拜登還在2021年4月22日的氣候變化峯會上宣佈了美國在《巴黎協定》下的國家自主貢獻(NDC)，該協定的重點是到2030年實現在2005年的基礎上將整個經濟體的温室氣體淨污染減少50%到52%。此外，美國證券交易委員會還在2022年3月提出了一些規則，要求上市公司在提交給美國證券交易委員會的文件中包含與氣候有關的大量信息。除其他事項外，擬議的“美國證券交易委員會”規則如果以書面形式獲得通過，將要求披露以下方面：(I)温室氣體排放，包括範圍3排放(如果是實質性的或公司排放目標的一部分)；(Ii)與惡劣天氣和氣候變化有關的財務影響和支出指標；(Iii)公司使用情景分析和氣候目標的情況。儘管美國證券交易委員會尚未最終敲定這些規則，但如果採用這些或類似規則，我們預計將產生大量額外的合規成本。2022年8月簽署成為法律的2022年通脹削減法案(IRA)，指示將近4000億美元的聯邦支出用於減少碳排放，並在未來10年為清潔能源提供資金，旨在鼓勵私人投資於清潔能源、交通和製造業。

投資和融資市場的這些變化，以及石油和天然氣行業通過和實施新的或更嚴格的温室氣體相關立法或法規導致的成本增加或需求波動，反過來可能會減少對我們能源業務油井維修、修井和其他服務的需求。此外，針對温室氣體排放採取的措施，無論是通過政府命令還是私人命令，都可能以税收或排放津貼、設施改進和能源成本的形式增加我們能源部門業務的成本，這將通過更高的公用事業、運輸和更昂貴的材料增加我們的運營成本。政治、訴訟和金融風險也可能導致我們能源業務的石油和天然氣客户限制或取消生產活動，承擔與氣候相關的變化相關的責任，或削弱他們繼續經濟運營的能力，這也可能減少對該業務服務的需求。

我們可能會因為遵守或不遵守其他廣泛的法規而招致鉅額成本，其中包括我們的業務所受的銀行法規。

我們和我們的業務在聯邦、州和地方各級受到美國和非美國政府和自律實體的廣泛監管，包括與反腐敗、隱私問題、銀行、健康和安全、進口法和出口管制及經濟制裁相關的法律，以及向政府實體銷售產品和服務。 此外，WebBank提供的消費者和企業貸款計劃在聯邦和州一級受到廣泛的法律要求，如下所述。

如上所述，我們的企業必須遵守大量的額外規定。不遵守這些或任何其他規定，可能會導致民事和刑事、金錢和非金錢處罰，擾亂我們的業務，限制我們製造、進口、出口和銷售產品和服務的能力，取消向某些聯邦機構銷售產品和服務的資格，損害我們的聲譽和失去客户，並可能導致我們產生鉅額法律和調查費用。遵守這些和其他規定也可能需要我們招致鉅額費用。我們業務的產品和運營也經常受到行業標準機構(如國際標準化組織(“ISO”))的規則的約束，如果不遵守這些規則，可能會導致取消銷售我們的產品和服務所需的認證，並以其他方式對我們的財務狀況造成不利影響。

WebBank在一個高度監管的環境中運營，其貸款項目受到聯邦和州政府的廣泛監管。正在進行的立法和監管行動可能會對我們的流動性或財務狀況產生重大影響。

WebBank提供的消費者和企業貸款項目在聯邦和州一級受到廣泛的法律要求。可能適用於WebBank提供的部分或全部程序的法律包括：

•《聯邦貸款真實性法案》及其頒佈的Z條例，要求向借款人披露其貸款條款，並在發放消費信貸時施加要求和限制；

•《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》(《多德-弗蘭克法案》)、《聯邦貿易委員會法》以及禁止不公平、欺騙性或濫用行為或做法的州法律；

•《聯邦平等信貸機會法》及其頒佈的B條例，禁止基於年齡、種族、膚色、性別、宗教、婚姻狀況、民族血統、接受公共援助或行使《消費者信貸保護法》規定的任何權利的信貸發放歧視；

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•《公平信用報告法》，管理信用報告的使用和向徵信機構報告信息，並對基於信用報告信息的預先篩選的信貸產品的營銷施加限制；

•《電子資金轉賬法》和據此頒佈的條例E，其中要求進行某些披露，並對向消費者提供電子資金轉賬的銀行提出某些要求；

•《軍人民事救濟法》和《軍事貸款法》，對現役軍人及其家屬的信貸義務施加了利率限制和其他要求；

•與隱私和個人身份消費者信息保護和數據泄露通知有關的聯邦和州法律；

•《銀行保密法》，涉及遵守反洗錢、客户盡職調查和記錄保存政策和程序；

•管理向借款人收取的利率和費用的允許性的法律。

這種監管環境的範圍和複雜性增加了WebBank的監管合規負擔，因此增加了其監管風險。如果WebBank或其項目不遵守這些法律，它可能會受到損害賠償、罰款、處罰或其他救濟的要求，並可能面臨監管審查，包括審查和執法行動，某些違規行為可能導致基礎貸款被發現無效或無法執行，或受到支付抗辯。任何這些違規行為都可能導致WebBank承擔責任，儘管WebBank可能對某些索賠享有賠償權。此外，WebBank正在進行或未來的業務可能會受到限制。

作為銀行監管程序的一部分，美聯儲、FDIC和UDFI以及其他聯邦和州機構可以定期對WebBank進行檢查，包括遵守法律和法規。FDIC和UDFI的權限包括審查WebBank及其營銷合作伙伴以及與這些營銷合作伙伴的貸款計劃的能力。聯邦存款保險公司和UDFI還可以對WebBank及其營銷合作伙伴採取執法行動，如果他們發現任何違法行為。這些執法行動可能會導致WebBank承擔金錢責任，增加合規義務或限制其正在進行和未來的業務。

其他監管機構，包括消費者金融保護局（CFPB）、聯邦貿易委員會（FTC）和州監管機構和總檢察長，已經並可能在未來對WebBank的營銷合作伙伴進行調查和執法行動。這些針對營銷合作伙伴的行動可能會增加WebBank自身監管機構對WebBank業務的審查，並可能導致對WebBank進行調查或索賠的風險增加。美國國會、州立法機構、聯邦和州監管當局不斷審查銀行法律、法規和政策，以備可能的變化。CFPB可能會修訂或頒佈新的監管要求，或修訂或採用可能影響WebBank、其營銷合作伙伴和計劃的新監管解釋。2023年，FDIC新主席上任，他採取了與前任機構領導層不同的優先事項，這可能導致對WebBank業務的審查加強。拜登政府可能會做出其他可能影響WebBank的改變。聯邦存款保險公司（FDIC）已通過一項最終規則，將其監管某些工業銀行及其母公司的做法編纂成法典。雖然該規則目前不直接適用於我們或WebBank，但該規則可能對我們未來的業務、財務狀況或經營業績產生的潛在影響仍不確定。FDIC和其他銀行監管機構也通過了一項關於銀行與第三方簽約時義務的最終規則，其中包括WebBank與其營銷合作伙伴的關係。於二零二三年六月，科羅拉多州頒佈一項法律，根據《1980年存管機構放松管制及貨幣管制法》（“DIDMCA”），就向科羅拉多州消費者發行的貸款及若干類型信用卡，選擇不享有州特許銀行（如WebBank）的利率優先權。該法律於2024年7月1日生效。愛荷華州和波多黎各此前選擇退出DIDMCA。WebBank提供的消費者和企業貸款計劃依賴於WebBank向其他司法管轄區居民的消費者和企業收取WebBank所在州猶他州允許的利率和費用的能力。科羅拉多州選擇退出DIDMCA以及其他州或司法管轄區的任何選擇退出，可能會對WebBank正在進行或未來的業務產生負面影響。我們無法預測是否會頒佈額外法例或規例，以及倘頒佈，將會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生何種影響。

來自經營或融資的未來現金流量可能不足以使本公司履行其優先信貸融資項下的責任，這可能會對其業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響，而信貸市場波動可能會影響我們為現有債務再融資、根據現有信貸額度借入資金或產生額外債務的能力。

截至2023年12月31日，該公司在其高級信貸額度下有399，300美元，其高級信貸安排下的未償債務。 如果本公司或其附屬公司的財務表現不符合本公司的財務契約，則無法保證本公司或其附屬公司將繼續獲得其信貸額度。

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適用的融資協議。倘本公司或其附屬公司不符合其若干財務契諾，且倘彼等未能取得有關貸款人按管理層可接受之條款作出必要豁免或其他修訂，彼等取得可用信貸額度之能力或會受到限制，彼等之債務責任或會被有關貸款人加速履行，而流動資金亦會受到不利影響。

如果本公司或其附屬公司的現金需求顯著高於預期，或未能實質上滿足其業務計劃，或本公司及其附屬公司的產品和服務市場出現意外下滑，本公司或其附屬公司可能需要尋求額外或替代融資來源。信貸市場條件的未來中斷和波動可能會對本公司或其附屬公司在債務到期時按與我們現有信貸融資類似的條款進行再融資的能力產生重大不利影響，或在需要時動用現有信貸額度或產生額外債務。因此，無法保證任何此類融資將以可接受的條件提供或提供。未能從經營或融資產生足夠現金流量，可能會損害本公司或其附屬公司的流動資金，並可能對其業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。

我們的業務策略包括收購，收購帶來了許多風險，包括管理層轉移的風險以及成本和開支增加，所有這些都可能對公司的盈利能力產生負面影響。

我們的業務策略包括（除其他外）戰略收購，以及潛在的機會性收購和與我們現有投資相關的戰略行動，例如重組、戰略合作伙伴關係和合作以及激進活動。這一總體收購和投資戰略涉及若干風險，包括轉移管理層對其他業務關注的注意力，產生大量法律和其他諮詢費（包括在積極活動的情況下，代理權徵集費），以及可能需要以額外的股權和（或）債務為此類收購提供資金。此外，在我們已投資於作為我們收購和其他活動主體的實體的情況下，我們的行動可能會暫時破壞投資的價值，這可能會對我們的財務狀況造成不利影響。

此外，收購一旦完成，可能帶來進一步風險，包括：所收購業務的意外成本和負債（包括環境負債），可能對我們的經營業績造成重大不利影響；與所收購業務相關的監管合規性增加；在吸收被收購企業、其人員和其財務報告系統方面存在困難，這將阻止交易的預期利益在預期時間內實現；對與供應商和客户的現有業務關係產生負面影響；以及所收購業務的主要員工流失。此外，任何未來收購均可能導致產生額外債務及相關利息開支、或然負債及無形資產攤銷開支，可能對我們的業務、財務狀況、經營業績及現金流量造成重大不利影響，或發行額外股本，可能攤薄基金單位持有人的權益。

我們無法保證我們將能夠成功談判任何待決收購、獲得任何收購所需的批准或以其他方式成功完成任何收購，或任何收購將實現預期協同效應或其他正面結果。總體而言，如果我們的收購策略不成功，或者收購未能很好地融入我們現有的運營，公司的盈利能力、業務和財務狀況可能會受到負面影響。

被剝離業務的資產剝離和或有負債可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。

我們不斷評估所有業務的績效和戰略適應性，並可能出售業務或產品線。資產剝離涉及風險，包括難以分離運營、服務、產品和人員、管理層的注意力從其他業務上轉移、業務中斷、關鍵員工的潛在流失以及保留與剝離業務相關的不確定或有負債（包括環境負債）。當我們決定出售資產或業務時，我們可能難以及時找到買家或以可接受的條款尋找替代退出策略，這可能會延遲我們的策略目標的實現。我們亦可能以較預期為差的價格或條款出售業務，這可能導致重大資產減值支出（包括與商譽及其他無形資產有關的減值支出），從而可能對我們的財務狀況及經營業績造成重大不利影響。此外，我們可能會經歷比預期更大的協同效應，剝離對我們收入增長的影響可能比預期更大，部分剝離可能會稀釋盈利。我們無法保證任何資產剝離的策略性利益及預期財務影響能否實現。我們無法向您保證，我們將成功管理我們在剝離業務時遇到的這些或任何其他重大風險，

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本公司的業務、財務狀況、經營業績及現金流量均可能對本公司的業務、財務狀況、經營業績及現金流量造成重大不利影響。

我們的投資組合可能會出現虧損，這可能會對我們的經營業績、財務狀況及流動資金造成不利影響。

我們的一部分資產包括股本證券，並於每個期間按公平值調整，以及其他投資。經濟條件的不利變化或這些公司、其運營或商業模式的挫折可能導致這些投資的價值下降。該等價值下跌主要根據美國公認會計原則在淨收益或虧損中確認。金融市場的任何不利變動及我們的投資價值下跌均可能導致額外虧損，並可能對我們的經營業績、財務狀況及流動資金造成不利影響。

如果我們的業務無法充分獲取或保護他們所依賴的知識產權和許可證，或其他第三方聲稱我們的業務侵犯或以其他方式侵犯了他們的知識產權，我們的財務狀況、業務和經營業績可能面臨重大不利影響。

我們每個業務的成功部分取決於他們擁有的商標和專利，或他們使用他人品牌名稱、專有技術和製造技術的許可。除商標和專利保護外，這些企業還依賴版權、商業祕密、保密程序和合同條款來保護其知識產權。他們為保護其知識產權而採取的措施不得阻止第三方（包括我們的競爭對手）未經其授權使用其知識產權或獨立開發實質上類似的知識產權。侵犯或盜用我們業務的知識產權，例如未經授權制造或銷售材料，可能導致市場和收入機會的損失。儘管我們採取了這些步驟來監控和檢測第三方未經授權使用我們業務的知識產權，但任何此類未經授權的使用都可能會降低或消除我們業務已經開發的任何競爭優勢，導致他們失去銷售或以其他方式損害他們的業務。企業執行其知識產權的能力受到訴訟風險的影響，以及在某些國家對該等權利的保護和可行使性的不確定性。倘業務尋求強制執行其知識產權，則可能會聲稱該等權利無效或不可強制執行，而其他人可能會對業務提出反訴，這可能對其業務造成負面影響。倘企業未能執行及保護知識產權，或知識產權因技術日新月異而被規避、過時或失效，或被僱員或第三方竊取或盜用，則可能對其競爭地位及業務造成不利影響。

第三方也可能聲稱我們業務的產品、解決方案和服務侵犯他人權利。無論是否有價值，為這些索賠辯護和解決可能是昂貴和耗時的，並可能分散管理層和人員的努力和注意力。此外，外國法律未必能有效保護我們企業的知識產權。在這種情況下，未經授權使用專有信息和知識產權可能會變得更加困難、耗時和成本高昂，並可能使我們的業務承擔重大損害賠償責任並使其產權無效。如果我們的業務面臨基於第三方商業祕密和其他機密商業信息的盜竊或未經授權使用或披露而提出的索賠，對此類索賠的抗辯可能導致重大開支並損害我們的競爭地位，所有這些都可能對我們的業務和經營業績產生重大不利影響。

我們在美國境外開展業務，這可能會使我們面臨通常與僅在美國運營的公司無關的額外風險。

我們在美國境外開展業務並擁有業務或擁有其證券權益。這些業務還有其他風險，包括與貨幣兑換有關的風險、關税的變化、金融市場不如美國發達或效率低、缺乏統一的會計、審計和財務報告標準、法律和監管環境的差異、非美國市場公司的公開信息不同、經濟和政治風險，公共衞生危機和可能徵收的非美國税。無法保證有關該等風險的不利發展不會對我們於若干國家持有的資產或該等資產的回報造成不利影響。

我們還面臨着在國際上開展業務所固有的若干風險，包括遵守適用於我們國際業務的國際和美國法律法規。這些法律和法規包括數據隱私要求、勞資關係法、税法、反競爭法規、進口和貿易限制、美國法律（如出口管制法和《反海外腐敗法》）以及其他國家的類似法律，這些法律也禁止腐敗支付，

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政府官員或向客户支付某些款項或報酬。鑑於這些法律的高度複雜性，存在一些條款可能被無意中違反的風險。此外，我們可能要對我們當地合作伙伴採取的行動負責。違反這些法律和法規可能導致罰款和處罰、對我們、我們的官員或員工的刑事制裁、行政補救措施和禁止我們開展業務。任何此類違規行為都可能包括禁止我們在一個或多個國家/地區提供產品和服務。

此外，鋼聯歷來有很大一部分收入來自內地中國，而鋼聯的業務又面臨與內地業務中國及其複雜和不可預測的政治、經濟和法律環境有關的某些特定風險。中國案中許多法律、法規和規則的解釋和執行涉及重大不確定性，包括知識產權保護方面的不確定性。在涉及機密資料或知識產權等任何索償或糾紛的情況下，可獲得的法律保障和補救措施可能是有限的，而在內地中國提起的任何訴訟可能會曠日持久，並導致鉅額成本和資源分流及管理層的注意力轉移。此外，鋼鐵通在大陸的運營能力可能會受到美國和中國法律法規變化的不利影響，例如與國際貿易、税收、知識產權、貨幣管制、網絡安全、員工福利和其他事項有關的法律法規的變化。此外，美國政府主張對總體貿易施加更多限制，並對進口到美國的某些商品大幅提高關税，特別是從中國大陸中國進口的商品，並採取措施限制某些商品的貿易。針對美國實施的新貿易政策、新條約和新關税，中國等國進行了報復。如果這些事件中的任何一個發生，Steel Connect的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

全球貿易問題以及貿易政策、貿易制裁、關税和國際貿易爭端方面的變化和不確定性，可能會顯著增加我們運營中使用的材料和產品的成本或限制供應。

我們從美國以外的司法管轄區進口用於我們業務的原材料和產品。基於美國和我們開展業務的國家之間的複雜關係，存在固有的風險，即政治、外交和國家安全因素可能導致全球貿易問題以及貿易政策和出口法規的變化。貿易限制，包括退出或修改現有貿易協定，談判新的貿易協定，非關税貿易壁壘，當地成分要求，以及對某些國家或產品徵收新的或報復性關税，包括美國-中國貿易關係的發展和對俄羅斯的制裁，可能會限制我們進口某些用於我們業務的原材料和產品的能力。影響匯率和商品價格的政策或限制商品進出口的政策可能會對商品的國際流動產生實質性的不利影響，這可能會對我們的業務產生相應的負面影響。

這些貿易衝突和相關不斷升級的政府行動導致額外的關税、關税和/或貿易限制，可能會增加我們的運營成本，導致我們供應鏈的中斷或短缺，和/或對美國、地區或當地經濟產生負面影響，個別或總體上對我們的業務和我們的綜合財務業績產生實質性和不利的影響。

訴訟或合規失敗可能會對我們的盈利能力產生不利影響。

我們業務的性質和我們的投資策略使我們面臨各種訴訟問題。我們對這些問題進行了激烈的辯論，並在適當的情況下提出了保險索賠。然而，訴訟本身成本高昂且不可預測，因此很難準確估計任何訴訟的結果。這些訴訟可能包括要求補償性損害賠償、懲罰性和後果性損害賠償和/或禁令救濟。為這些訴訟辯護可能會轉移我們管理層的注意力，我們可能會在為這些訴訟辯護時產生鉅額費用，我們可能會被要求支付損害賠償金或和解，或者可能會受到公平補救，這可能會對我們的運營和財務狀況產生不利影響。此外，我們可能擁有的任何保險或賠償權利可能不足以或無法保護我們免受此類損失，或導致未來保費大幅上升。此外，任何特定時期的法律程序的發展可能需要我們調整我們在綜合財務報表中記錄的或有損失估計，記錄以前不受合理估計影響的負債或資產的估計或準備金，或支付現金結算或判斷。任何這些事態發展都可能在任何特定時期對我們的財務狀況產生不利影響。儘管我們按我們認為有根據的方式進行應計，但由於估計過程中固有的不確定性，我們應計的金額可能與我們實際支付的任何金額有很大差異。詳情見第一部分，第3項，“法律訴訟”。

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我們技術系統的重大中斷或安全漏洞可能會對我們的業務產生不利影響。

我們在開展業務時依賴信息和運營技術系統來處理、傳輸和存儲電子信息、製造我們的產品以及管理或支持各種關鍵業務流程和活動。在某些情況下，我們可能依賴第三方託管、支持和其他服務提供商來滿足我們的信息技術要求。我們的信息和業務技術系統受到各種來源的幹擾、損壞或故障，包括但不限於計算機病毒、安全漏洞、網絡攻擊、勒索軟件攻擊、自然災害和設計缺陷。我們還可能面臨與現在遠程工作的大量勞動力相關的網絡安全風險增加，因為遠程工作環境變得不那麼安全，更容易受到黑客攻擊，包括網絡釣魚和社交工程嘗試。尤其是網絡安全事件正在演變，包括但不限於：使用惡意軟件、企圖未經授權獲取數據或控制自動化生產系統，以及可能導致系統中斷、未經授權發佈機密或其他受保護信息以及損壞數據的其他安全漏洞。我們已經實施了各種措施來管理和緩解與技術系統和網絡中斷相關的風險。我們維持着一項信息安全計劃，其中包括對員工進行網絡安全意識培訓，在用户帳户訪問、終端保護、電子郵件和外圍安全方面採取一致的基礎設施安全做法，以及持續監控和記錄網絡活動，並跟蹤以實現快速事件響應。我們相信，這些預防措施為我們和我們的企業提供了針對安全漏洞的充分保護措施，並努力減少技術中斷和網絡安全風險。然而，鑑於技術安全事件和中斷的時間、性質和範圍的不可預測性，我們的業務一直並可能受到生產停機、運營延遲、機密或以其他方式保護的信息的泄露、數據的破壞或損壞、安全漏洞、盜竊、對我們的系統和網絡的其他操縱或不當使用或補救行動造成的財務損失的影響，任何這些都可能對我們的競爭地位、財務狀況、聲譽或運營結果產生重大不利影響。我們的資訊科技系統或網絡曾經或將來會受到實際或企圖的網絡攻擊，但這些實際或企圖的網絡攻擊並沒有對我們的營運或財務狀況造成實質影響。此外，我們的託管和支持合作伙伴或其他第三方服務提供商在履行其服務方面的任何失敗都可能對我們的業務造成實質性損害。

我們的資訊科技系統一旦遭破壞，亦可能導致知識產權、商業計劃或商業祕密被盜用。我們的系統或我們的第三方服務提供商的任何故障都可能導致未經授權訪問或獲取此類專有信息，任何實際或感知的安全漏洞都可能對我們的聲譽造成重大損害，並對我們與客户的關係造成不利影響。此外，雖然我們的安全系統旨在維護我們的設施和信息系統的物理安全，但第三方對我們的設施或信息系統的意外或故意安全漏洞或其他未經授權的訪問可能會導致專有和機密信息被挪用。

如果任何人，包括我們的任何員工或與我們共享此類信息的人，疏忽或故意違反我們對我們客户、客户或員工數據的既定控制，或者以其他方式管理或挪用該數據，我們可能會在一個或多個司法管轄區面臨重大金錢損失、訴訟、監管執法行動、罰款和/或刑事起訴。

我們認真對待網絡安全，並投入大量資源和工具來保護我們的系統、產品和數據，防止不必要的入侵和披露，並定期為我們的員工提供培訓，符合適用的美國聯邦和州法律以及涉及網絡安全的非美國法律和法規。然而，這些安全和合規努力的實施成本很高，而且可能不會成功。隨着網絡威脅的不斷演變，我們的控制和程序可能會變得不夠充分，我們可能需要在未來投入更多資源來修改或增強我們的系統。我們不能保證我們將能夠預防、發現和適當處理或減輕此類網絡攻擊或安全漏洞。我們還可能被要求花費資源來補救與網絡有關的事件，或者增強和加強我們的網絡安全。根據我們的網絡安全計劃，我們不維持專門的網絡安全保險。任何此類入侵都可能對我們的運營和我們的聲譽造成實質性的不利影響，並可能對我們或我們的系統造成無法彌補的損害，無論我們或我們的第三方提供商是否能夠在系統故障後充分恢復關鍵系統。

現行和擬議的有關保護個人數據的法律和法規可能會導致責任風險增加或我們的成本增加，或者可能限制我們提供的服務。

我們的一些業務收集和存儲個人數據，我們系統的任何安全漏洞都可能導致屬於我們或我們的員工、合作伙伴、客户或供應商的個人數據被挪用或未經授權披露。圍繞信息安全和隱私的監管環境要求越來越高。我們是臣民

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適用於眾多美國聯邦和州法律以及非美國法律和法規，這些法律和法規對客户和員工的個人和機密信息的隱私、安全和保護進行管理。尤其是歐洲聯盟(“EU”)。通過了《一般數據保護條例》(以下簡稱《GDPR》)，該條例對處理歐盟數據主體的個人數據和尊重GDPR特定權利的行使提出了許多要求，並規定了違反規定的最高罰金為20,000歐元或全球總收入的4%。關於我們的歐盟業務和員工，我們受到GDPR的約束。GDPR等隱私法和類似的法律法規在複雜性和數量上都在增加，變化頻繁，有時還會發生衝突。特別是，隨着歐盟成員國重新制定其國家立法以與GDPR協調一致，我們將需要監督每個相關歐盟成員國的法律和法規的遵守情況，包括在允許的情況下引入對GDPR的克減。美國加利福尼亞州等州已經通過了全面的數據隱私法。其他法律可能會在州或美國聯邦一級頒佈。GDPR、歐盟成員國國家法律和法規的任何相應變化，以及美國現有或新的聯邦或州數據隱私法和法規可能會增加我們的合規義務，並可能需要審查和實施與我們的數據收集、安全和使用相關的政策和流程。

合規義務的增加還可能導致合規成本的增加，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。此外，不遵守不同司法管轄區的這些數據保護和隱私法規和規則，或不解決任何嚴重的隱私或安全投訴，可能會使我們受到監管制裁、刑事起訴或民事責任。此外，如果我們違反了與個人數據的使用、隱私或安全相關的適用法律、法規或義務，我們可能會受到民事責任或刑事起訴，被迫改變我們的商業做法，並遭受聲譽損害。

勞資糾紛，以及我們和我們供應商的勞動力繼續或進一步成立工會可能會增加我們的成本，並導致停工，這可能會對公司的業務產生不利影響。

我們的一些企業與美國和國際上的各種工會簽訂了集體談判協議。詳情見第一部分第1項“企業--僱員”。我們可能會因這些集體談判協議和勞動合同下的糾紛或我們可能無法與這些工會談判可接受的合同而受到罷工、停工或工作放緩等影響。如果美國或國際上加入工會的工人進行罷工、停工或其他放緩，如果其他員工加入工會，或者如果重新談判未來勞動協議中的條款和條件，我們的企業可能會經歷嚴重的運營中斷，這可能導致他們無法及時向客户交付產品。此類中斷還可能導致業務損失和持續勞動力成本上升。

此外，我們的多元化工業部門可能會受到汽車製造商或其供應商經歷的停工或減速的影響，這可能會導致我們的產品包含在組裝車輛中的組裝廠減速或關閉。全美汽車工人聯合會(UAW)的罷工導致多元化工業部門某些客户在美國的組裝廠和分銷設施暫時停工或停工。罷工影響了我們的運營，但到目前為止還沒有對我們的綜合業績產生實質性影響。UAW最近與每一家受影響的汽車製造商都達成了一項暫定的勞動協議。如果暫定協議未獲批准，並且隨後發生持續或擴大的罷工，可能會對我們的汽車供應鏈造成重大不利影響(導致貨物和服務延遲或無法交付)，並可能大幅減少對我們客户的貨物和服務的需求。如果發生這種情況，可能會對我們的業務和我們的運營結果產生實質性的不利影響。

此外，我們相信我們的一些直接和間接供應商已經成立了工會。供應商經歷的罷工、停工或減速可能會導致生產或交付我們產品組件的設施減速或關閉。這些部件生產或交付的任何中斷都可能減少銷售、增加成本，並對我們產生實質性的不利影響。

WebBank作為其提供貸款的貸款人的地位以及受讓人收取利息的能力可能會受到挑戰，這些挑戰可能會對WebBank正在進行的業務和未來的業務產生負面影響。

WebBank的業務包括與營銷合作伙伴的貸款計劃，其中營銷合作伙伴提供貸款的發起服務，並隨後購買由WebBank發起的貸款（或貸款的利息）。有些訴訟和監管行動質疑銀行發放貸款，然後將貸款出售並轉讓給一個參與協助發放貸款和提供貸款的實體的貸款安排。其中一些案件聲稱，銷售和服務實體應被視為通過貸款方案產生的貸款的"真正債權人"，而銀行應被忽視。如果這種類型的挑戰是成功的，州法律利率限制和其他適用於非銀行貸款人的要求將適用，而不是聯邦

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管理銀行貸款人的利率法。其他案件的依據是，即使銀行根據聯邦利率法發放貸款，銀行的受讓人也不允許依賴聯邦法律，而是受到州法律的限制。此外，一些州已經通過了旨在確定哪個實體是貸款人的法律。 例如，緬因州在2021年通過了一項法律，除其他外，如果符合某些法定要求，可以將實體視為貸款的貸方。其中某些挑戰已經在涉及WebBank的項目中帶來或威脅。 2021年，美國國會根據《國會審查法案》頒佈了一項聯合決議，該決議由總統簽署，具有廢除貨幣監理署通過的一項法規的效力。 該條例澄清了銀行何時是貸款放款人的問題，雖然不直接適用於WebBank，但可能為WebBank開展貸款業務的方式提供了支持。 由於廢除，這些論點將無法在未來的挑戰中提供。 其他案件或監管行動，如果成功地針對WebBank或其營銷合作伙伴或其他人提起，可能會對WebBank的當前和未來業務產生負面影響。WebBank將繼續構建其計劃，並對這些計劃實施控制，以應對這些風險，儘管無法保證未來不會提出更多的案件或監管行動。州監管機構還聲稱，根據州法律，WebBank及其營銷合作伙伴必須獲得許可證，這些許可證可能會限制被許可實體的業務。

WebBank須遵守資本要求，而FDIC可要求SPLP向WebBank注入額外資本，但WebBank未能滿足其資本要求。

WebBank須遵守美國各聯邦監管機構管理的資本要求，因此必須符合特定的資本準則。美聯儲和其他聯邦銀行監管機構已執行巴塞爾協議III的全球監管資本要求和多德—弗蘭克法案執行的某些要求。聯邦存款保險公司實施巴塞爾協議III的法規修改了WebBank的最低資本要求，為監管資本目的定義了什麼構成資本，並增加了4.5%的普通股一級資本比率，並將一級資本比率要求從4%提高到6%。FDIC法規還要求WebBank遵守8%的總資本比率和4%的槓桿比率。此外，WebBank預計將維持一個資本保護緩衝區（僅由普通股一級資本組成），比新的監管最低資本要求高出2.5%。資本保護緩衝是在最低風險加權資本比率之上的，並使這些比率各提高2.5%。WebBank未能維持資本保護緩衝區所要求的最低資本總額，將損害其向高管人員進行某些分配（包括股息和股票回購）和酌情支付獎金的能力。如果WebBank未能按照FDIC的最低資本要求維持資本，WebBank將受到FDIC的迅速糾正行動機制的約束，這可能會進一步削弱WebBank進行支付或分配的能力，並可能需要一個資本恢復計劃或其他糾正性監管措施。因此，我們的業務、經營業績、財務狀況及前景可能受到不利影響。

聯邦儲備委員會、貨幣監理署和聯邦存款保險公司繼續在某些方面修訂在美國實施《巴塞爾協議三》的條例，預計將對這些監管資本規則作出進一步修訂。2023年7月27日，美聯儲、貨幣監理署和FDIC發佈了一項提案，將大幅修改美國對大型銀行機構的監管資本要求。如果按建議獲得通過，它不會直接修改適用於WebBank的資本要求。然而，本公司無法預測最終規則中採用的任何變更是否會對WebBank產生影響，或是否會對直接適用於WebBank的監管資本規則進行任何額外修訂。公司目前無法預測巴塞爾協議III及其在美國的實施將對WebBank和銀行業產生的具體影響和長期影響。

此外，《多德—弗蘭克法案》制定了一項長期政策，要求所有直接或間接控制聯邦存款保險公司保險銀行的公司作為該機構的財務實力來源。因此，FDIC可能要求SPLP向WebBank注入額外資本，但WebBank未能滿足其資本要求，包括SPLP可能不願意提供額外資本，即使這樣做可能會對SPLP履行其其他義務的能力產生不利影響，其中包括本公司的高級信貸安排中規定的對WebBank的資本出資的限制。

WebBank的貸款計劃取決於與營銷合作伙伴的關係。

WebBank與營銷合作伙伴一起提供貸款計劃。截至2023年和2022年12月31日止年度，兩個最高收入的合同貸款計劃合計分別佔WebBank總淨收入的約24.9%和18%。如果其營銷合作伙伴不向WebBank提供發起服務或其他服務，或

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以錯誤的方式提供這些服務，這可能會對WebBank的持續和未來業務產生負面影響。此外，如果營銷合作伙伴或其他第三方不購買由WebBank發起的貸款（或貸款利息），那麼WebBank可能需要保留這些貸款（或貸款利息），這可能會對其正在進行和未來的業務產生負面影響。營銷合作伙伴還必須賠償WebBank可能因貸款計劃而產生的某些責任。如果營銷合作伙伴無法或不願履行其賠償義務，那麼WebBank將面臨因私人訴訟或監管執法行動而產生的索賠責任而增加的風險。此外，營銷合作伙伴可能依賴外部資金來源來履行其義務。市場條件和其他因素可能會影響營銷合作伙伴的資金可用性。資金的可用性可能會影響通過WebBank貸款計劃產生的貸款量。近年來，WebBank的幾個營銷合作伙伴的資金可用性更加有限，導致貸款量減少，並對WebBank的業務造成負面影響。

WebBank面臨來自借款人或其他人的訴訟風險，涉及支付保護計劃（PPP）的貸款處理，以及小企業管理局可能無法為部分或全部PPP貸款提供資金的風險。

《CARES法案》包括一項由小企業管理局（“SBA”）管理的3.49億美元的貸款計劃，稱為“工資支票保護計劃”。後來又根據其他立法擴大了公私夥伴關係。根據PPP，小企業和其他實體和個人可以向現有的SBA貸方和其他經批准的受監管貸方申請貸款。WebBank作為貸款人蔘與了PPP。由於《CARES法案》的通過和PPP開放之間的時間很短，關於PPP運作的法律、規則和指導意見存在一些模糊之處，以及關於該計劃的SBA規則、解釋和指導意見的不斷演變的性質，這使WebBank面臨與不遵守PPP有關的風險。自公私營夥伴關係推出以來，數家銀行因處理公私營夥伴關係申請所採用的程序和程序而受到訴訟。因此，WebBank可能面臨來自借款人和非借款人的訴訟風險，他們就其處理PPP申請的流程和程序與WebBank接洽，涉及其訴訟風險。WebBank還可能受到州和聯邦當局（包括SBA）的調查或執法行動。如果任何此類訴訟或政府行動針對WebBank提起，且未能以有利於WebBank的方式解決，則可能導致重大財務責任或對其聲譽造成不利影響。此外，訴訟和政府行動可能是昂貴的，無論結果如何。任何因公私夥伴關係相關訴訟或政府行為而造成的財務責任、訴訟費用或聲譽損害，都可能對網上銀行的業務、財務狀況和經營業績造成重大不利影響。

如果SBA確定貸款的發起方式、承銷方式、借款人認證方式、融資方式或由WebBank或其第三方服務機構提供服務方式存在缺陷，則WebBank也存在公私夥伴關係貸款的信用風險，例如借款人獲得公私夥伴關係貸款的資格問題，這可能與法律的模糊性有關，關於PPP運作的規則和指導。如果因PPP貸款違約而造成損失，且SBA確定PPP貸款的發起方式、借款人證明、網絡銀行或其第三方服務提供資金或服務的方式存在缺陷，SBA可以否認其在擔保項下的責任，減少擔保額，或者，如果它已經根據擔保項下付款，向網上銀行尋求與缺陷有關的任何損失。

我們面臨與貸款活動有關的信貸及利率風險，而我們的財務狀況及經營業績可能會因對借款人造成不利影響的因素而受到負面影響。

網絡銀行起源於各種類型的銀行活動，我們的財務狀況和經營業績受到借款人及時償還貸款或租賃的能力的影響。借款人可能會因為各種因素而無法償還貸款，其中一些因素是他們無法控制的。同樣，在我們的商業貸款和相關融資產品下的借款人(通常是小型企業)可能比較大的商業借款人更容易受到經濟輕微或温和下滑的影響，這可能會使網絡銀行面臨更高的貸款損失風險。許多借款人受到最近影響金融、房地產和證券市場的事件的負面影響，包括地緣政治動盪、利率上升、通貨膨脹、金融服務業的不利發展，以及最近導致市場和經濟波動的其他事件，未來可能繼續受到類似或更嚴重的影響。借款人不付款的風險是通過我們的承保流程和其他風險管理做法進行評估的，這些做法可能無法完全識別、定價和緩解此類風險。網絡銀行還可能受到信貸市場收緊和其他普遍經濟下滑的影響，這可能會導致貸款和消費貸款需求的減少。

WebBank的一部分收入來自收取的利息超過支付的利息。WebBank從資產中賺取的利率和為負債支付的利率通常是在一段時間內通過合同確定的。市場利率

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隨着時間的推移而改變。因此，像大多數金融機構一樣，網絡銀行的經營業績受到利率變化以及其資產和負債的利率敏感度的影響。WebBank監測和衡量其對利率變化的風險敞口，以遵守適用的政府法規，並限制利率變化可能對其運營結果產生負面影響的風險。然而，不能保證在利率發生不利變化的情況下，網絡銀行限制利率風險的努力將取得成功。

我們的業務一直受到金融服務業狀況的不利影響，未來也可能受到影響。

涉及影響金融機構、交易對手或金融服務業或金融服務業其他公司的有限流動性、違約、不良表現或其他不利發展的實際事件，或關於任何此類事件或其他類似事件的擔憂或謠言，過去和未來可能會導致客户對銀行系統的信心受到侵蝕、存款波動、流動性問題和其他不利發展。例如，2023年上半年，硅谷銀行、Signature Bank和Silvergate Capital Corporation的關閉，以及監管機構應監管機構的要求收購瑞士信貸(Credit Suisse)和第一共和銀行(First Republic Bank)，造成了特定於銀行的、更廣泛的金融機構流動性風險和擔憂。儘管這些銀行的儲户在很大程度上得到了保護，但不確定美聯儲或FDIC是否會以同樣的方式對待未來的銀行倒閉。雖然我們在這些機構中沒有任何實質性存款，但金融服務業的流動性擔憂以及對更廣泛的全球經濟的潛在影響仍然存在不確定性，我們的業務、我們的客户和供應商，以及/或整個行業可能會受到我們無法預測的不利影響。

如果其他銀行和金融機構未來因影響銀行系統和金融市場的金融狀況而進入破產程序或破產，我們獲取現有現金和現金等價物的能力可能會受到威脅。此外，如果我們的任何客户、供應商或與我們有業務往來的其他方無法獲得資金，這些各方向我們付款或履行其義務或達成要求向我們支付額外款項或額外資金的新商業安排的能力可能會受到不利影響。此外，我們可能無法及時、以商業上合理的條款獲得足夠的外部融資，甚至根本不能。這些事件中的任何一個都可能對我們的業務和財務狀況產生不利影響。

我們持有多數股權的子公司Steel Connect，Inc.是一家上市公司，這可能會讓我們面臨額外的成本，我們的管理層可能需要投入大量時間來合規倡議。

2023年5月1日，我們對Steel Connect的持股比例增至84.0% 作為一家上市公司，我們擁有一家持有多數股權的子公司，同時也是一家上市公司，為了遵守適用於上市公司的要求，我們產生了大量的法律、會計和其他費用。此外，根據我們與Steel Services的管理服務協議，我們的許多人員和其他資源都致力於確保我們和Steel Connect遵守適用於上市公司的要求。這進一步耗盡了可用於其他創收活動的管理和其他人力資源。

Steel Connect與重要客户關係的變化，包括其中一個或多個客户的業務損失或減少，可能會對其 公事。

Steel Connect的很大一部分業務依賴於少數客户。在截至2023年7月31日和2022年7月31日的財年中，Steel Connect的10個最大客户分別約佔合併淨收入的83%和78%。在截至2023年7月31日的財年，兩家客户分別佔Steel Connect綜合淨收入的約41%和13%，在截至2022年7月31日的財年，兩家客户分別佔Steel Connect綜合淨收入的31%和12%。在截至2023年7月31日和2022年7月31日的財年中，沒有其他客户的收入佔Steel Connect合併淨收入的10%以上。

一般來説，Steel Connect沒有任何協議要求任何客户向其購買大量服務或將其指定為獨家服務提供商。因此，Steel Connect的淨收入會受到我們客户需求變化的影響。由於各種原因，Steel Connect的客户下訂單的水平和時間各不相同，包括終端用户的季節性購買、新技術的引入和總體經濟狀況。與重要客户關係的變化可能需要Steel Connect評估其其他長期資產的減值，這可能需要Steel Connect記錄減值費用。客户需求或業務量的減少或業務損失

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這些客户中的更多可能會對Steel Connect的業務、財務狀況或運營業績產生實質性的不利影響。

此外，Steel Connect的很大一部分收入來自技術和消費產品領域的客户，該領域競爭激烈，變化迅速。供應的減少或中斷，包括Steel Connect的全球供應鏈中斷或重大自然災害(包括氣候變化的結果)或其他原因，未能根據Steel Connect的業務需求適當地取消、重新安排或調整Steel Connect的要求，或對Steel Connect服務的需求減少，都可能對Steel Connect的業務、運營業績和財務狀況產生重大不利影響，並可能對客户關係造成重大損害。半導體和其他電子元器件供應一直並可能繼續出現市場短缺，這已經並可能進一步影響Steel Connect在計算和消費電子市場的客户，從而影響他們對Steel Connect產品的需求。在Steel Connect客户的零部件短缺期間，它還可能遇到客户需求減少的問題，因此，在開發其他零部件來源之前，Steel Connect的收入和盈利能力可能會受到影響。

我們的子公司並沒有與其所有客户簽訂長期合同，而與我們沒有長期合同的客户的流失可能會對我們的財務狀況、業務和運營結果產生重大不利影響。

我們的業務主要基於與客户的個人訂單、銷售和服務協議，而不是長期合同。因此，這些客户可以隨時以任何理由停止購買產品或使用我們的服務，通知很少或不通知，如果客户不再想從我們這裏購買產品或使用我們的服務，我們將沒有追索權。如果我們的大量客户減少或選擇不購買我們的產品或使用我們的服務，或者我們為了留住某些客户而不得不做出價格讓步，這可能會對我們的財務狀況、業務和經營業績產生重大不利影響。在終止的情況下，我們的子公司的合同有時會規定逐步減少產品或服務的費用，但這些費用可能不足以維持與被取消的合同相關的收入，或補償在尋找替代收入來源時發生的損失。

未能對財務報告保持有效的內部控制可能會導致我們的財務報表出現重大錯報，並無法履行其報告和財務義務，每一項都可能對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們過去以及將來可能會得出結論，我們對財務報告的內部控制程序和程序是無效的。幾年前，我們發現了財務報告內部控制中的重大弱點，截至2022年12月31日，這些弱點得到了補救。然而，這種補救措施的使用在未來可能是不夠的，任何未能保持有效內部控制的情況都可能導致我們得出結論，認為我們未來存在一個或多個重大弱點。未能保持有效的內部控制或進一步修訂我們以前的財務 聲明等可能會導致投資者對我們報告的財務信息失去信心，這可能會對我們共同和優先股的交易價格產生負面影響，限制我們籌集資金的能力，可能會導致我們無法履行報告義務，並可能需要我們產生額外成本來改進我們的內部控制系統。如果我們不能提供可靠的財務報告或防止財務報表中的欺詐和錯誤，我們的聲譽和經營業績也可能受到實質性的不利影響。此外，我們可能會成為我們證券上市交易所、美國證券交易委員會和其他監管機構的調查對象，或者是私人訴訟，這可能需要額外的財務和管理資源。更多信息，包括我們的補救計劃，見第二部分，項目9A，“控制和程序”。

流行病、大流行、疾病暴發和其他不利的公共衞生事態發展已經並可能在未來對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生不利影響。

在我們開展業務的國家和州，隨時可能出現流行病、大流行、新疾病的暴發和其他不利的公共衞生事態發展。這些事態發展，包括新冠肺炎疫情，已經並可能在未來對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生不利影響。這些影響包括全球金融市場的混亂，客户對我們業務產品的需求減少，我們的製造業務或我們的客户和供應商的業務中斷或關閉，供應鏈的延遲和中斷，我們員工的生產力和效率有限，合格人員的可用性以及與遠程工作環境相關的網絡安全風險增加，可能會增加我們的成本，限制我們滿足客户需求的能力，或以其他方式對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生重大不利影響。我們的經營和財務業績將在多大程度上受到並可能繼續受到突發公共衞生事件的影響，將取決於我們

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（c）控制公共衞生緊急事件的持續嚴重性和持續時間，包括任何持續的地域復甦；出現傳染病或病毒的新變種和變種；以及遏制或減輕公共衞生緊急事件影響的行動取得成功。突發公共衞生事件，以及突發公共衞生事件引發的動盪區域和全球經濟狀況，也可能擴大本“風險因素”一節所述其他風險的影響。

烏克蘭衝突及相關價格波動及地緣政治不穩定可能對我們的業務造成負面影響。

2022年2月下旬，俄羅斯對烏克蘭發動了重大軍事行動。衝突已經導致並可能加劇原油和天然氣的波動，軍事行動、制裁和由此導致的市場混亂的程度和持續時間可能是重大的，並可能在未知的時間內對全球經濟和/或我們的業務造成重大負面影響。有證據顯示，二零二二歷年上半年原油價格上漲部分是由於俄羅斯與烏克蘭衝突對全球商品及金融市場的影響，以及若干國家對俄羅斯實施的經濟及貿易制裁所致。任何該等波動及中斷亦可能擴大本“風險因素”一節所述其他風險的影響。

重要員工的流失可能會對我們的業務產生重大負面影響。

我們的成功在很大程度上取決於管理層和其他員工的技能、經驗和努力。我們的一名或多名高級管理人員或多名具備基本技能的員工失去服務，可能會對我們的業務、財務狀況及經營業績造成負面影響。

尤其是，我們依賴業務中有充足的熟練員工供應。我們的業務行業中訓練有素和經驗豐富的人員需求很大。我們無法預測我們能否吸引、激勵及維持足夠的熟練勞動力，有效經營現有及未來業務，或勞工開支不會因熟練勞動力供應短缺及通脹壓力而增加，從而對我們的財務表現造成不利影響。雖然我們的業務一般以較高的員工流失率運作，但員工流失率的任何重大增加或任何普遍的員工不滿情緒亦可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。

與我們的結構相關的風險

基金單位持有人對普通合夥人、董事會、我們的高級職員和經理的訴訟有限追索權。

新加坡電力有限合夥協議或“合夥協議”載有廣泛的彌償及免責條款，限制基金單位持有人對普通合夥人、董事會、高級職員及管理人提起訴訟，或追討因該等各方對本公司有負面影響的作為或不作為而產生的損失或費用的權利。

我們的合夥協議包含若干條文，可能會限制部分基金單位持有人的投票權。

我們的合作協議包含特定條款，旨在遵守因我們擁有WebBank而對我們證券所有權的監管限制。根據合夥協議，未經董事會事先批准而取得10%或以上普通單位實益擁有權的個人或團體，可能失去其所有普通單位超過9.9%的投票權。

我們可能與我們業務的少數股東存在利益衝突，而決策可能需要由無利害關係的董事作出，而董事或與管理人及本公司有關聯的高級人員沒有參與。該等決定可能與本集團作出的決定不同，亦可能不符合本集團基金單位持有人的最佳利益。

由於我們擁有若干聯屬公司少於100%的股權，且我們可能不時與該等聯屬公司進行交易，因此董事會及該等業務的高級職員（包括與我們的經理及本公司有關聯的董事及高級職員）對其各自的股東負有受託責任。因此，彼等可能作出符合股東整體最佳利益但未必符合基金單位持有人最佳利益的決定。在與我們打交道時，我們業務的董事和高級管理人員可能會有利益衝突，並且可能不得不在沒有他們的情況下作出決定。

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參與的該等決定可能與我們將作出的決定不同，且未必符合我們共同及優先單位持有人的最佳利益，這可能對我們的業務及經營業績造成不利影響。

我們和沃倫·G的某些分支機構之間存在着某種連鎖關係。我們的執行主席Lichtan先生，這可能構成潛在利益衝突。

Warren G.本公司的執行主席兼重要基金單位持有人，為管理人的首席執行官。截至2023年12月31日，Licchelf先生直接擁有我們約3.7%的未償還普通股單位。此外，我們的管理人的聯屬公司（包括Licchanche先生）實益擁有我們約75. 9%的未行使普通股單位，儘管Licchanche先生不聲稱擁有並非由其直接持有的任何普通股單位的實益擁有權。我們已與該等實體訂立交易及╱或協議。我們無法保證該等實體不會與我們本身的利益發生衝突，或利希先生不會與我們的基金單位持有人的利益不同。

我們的管理團隊的某些成員可能會參與其他可能涉及利益衝突的業務活動，可能會轉移他們對公司運營的注意力。

我們管理團隊的某些個人成員，包括Warren G。我們的執行董事長Lichty和Jack L.我們的總裁Howard可能不時參與其他業務的管理，包括由我們的經理及其附屬公司擁有或控制的業務。因此，這些人可能會集中他們的一部分時間和注意力來管理這些其他業務。將來我們的利益與其他實體的利益以及這些個人蔘與的商業活動之間可能會發生衝突。

與我們經理相關的風險

我們依靠沃倫·G。管理人主席兼首席執行官Lichty先生及Jack L.霍華德，經理的總裁，在經營我們的業務。失去其服務可能對我們的業務、業績及財務狀況造成重大不利影響。

我們的成功取決於沃倫·G的努力、技能、聲譽和業務聯繫。管理人之主席兼首席執行官及Jack L.霍華德，經理的總裁。雖然管理人之主要成員已為管理人及其聯屬公司工作多年，但管理人並無與管理團隊之任何主要成員訂立任何僱傭協議，彼等之持續服務亦不獲保證。失去Lichten先生或Howard先生的服務可能會對我們的資產價值、收入、淨收入和現金流產生重大不利影響，並可能損害我們維持或發展現有業務或在未來尋求更多機會的能力。

我們無法確定將支付的管理費金額或將隨時間推移發行的C類合夥單位。

管理人有權收取每年按合夥人總資本1. 5%計算的費用（“管理費”）。我們的合夥人總資本將受到我們業務表現和我們未來可能收購的其他業務，以及發行額外普通股或優先股的影響。合夥人總資本及由此產生的管理費可能會出現重大變動，對我們的經營業績造成重大不利影響。此外，如果我們的表現下降，假設我們的合夥人的總資本保持不變，管理費將增加我們收入的百分比。此外，管理人之聯屬公司SPH SPV—ILLC持有獎勵單位，持有人一般有權分佔本公司股本價值增加之15%（按每年年終前二十個交易日計算）。獎勵單位應佔該增值的份額乃透過將部分獎勵單位分類為本公司C類單位反映。任何發行該等C類單位將導致現有有限合夥人於本公司的持股量被攤薄。

根據管理協議，管理人的責任有限，而我們已同意就若干責任向管理人彌償。該等彌償可能會激勵我們的經理就其將被撤銷的行動承擔不必要的風險。

根據管理協議，本公司的管理人、其成員、高級職員、僱員、關聯公司、代理人及法定代表人概不負責，且本公司已同意賠償該等人士因就任何實際或威脅的訴訟進行辯護而產生的任何損失或開支，包括但不限於任何判決、和解、合理律師費及其他成本及開支。但因故意不當行為或重大過失而造成的損失除外。該等彌償可能會激勵我們的經理就其將被撤銷的行動承擔不必要的風險。

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合夥協議將普通合夥人的受託責任限制在我們的單位持有人身上。

《合夥協議》載有修改和降低國家受託責任法所規定的普通合夥人受託標準的條款。例如，我們的有限合夥協議規定，當我們的普通合夥人以個人身份行事時，而不是以我們普通合夥人的身份行事時，它可以行事，而不是對我們單位的持有者承擔任何受託義務。當我們的普通合夥人以我們普通合夥人的身份被允許或要求以其“單獨決定權”或“酌情決定權”或其認為“必要或適當”或“必要或可取”的身份作出決定時，除非我們的有限合夥協議另有規定，否則我們的普通合夥人將有權只考慮它希望考慮的利益和因素，並且不會有責任或義務(受託或其他)考慮影響我們或我們單位的任何持有人的任何利益或因素，也不受我們的有限合夥協議、特拉華州有限合夥企業法案施加的任何不同標準的約束。或根據任何其他法律、規則或條例或衡平法。這些標準減少了我們普通合夥人原本應該承擔的義務。

特拉華州法律明確允許對受託責任進行上述修改。因此，我們和我們單位的持有人只有在我們的普通合夥人違反根據我們的有限合夥協議所承擔的義務的情況下，才有權向我們的普通合夥人尋求補救。除非我們的普通合夥人違反根據我們的有限合夥協議的義務，否則我們和我們單位的持有人將無法向我們的普通合夥人提出任何追索權，即使我們的普通合夥人的行為與傳統的受託責任不一致。此外，即使違反了我們的有限合夥協議中規定的義務，我們的有限合夥協議也規定，我們的普通合夥人及其高級管理人員和董事將不會因判斷錯誤或任何作為或不作為向我們或我們單位的持有人承擔責任，除非具有司法管轄權的法院做出了不可上訴的最終判決，裁定我們的普通合夥人或其高級管理人員和董事的行為不誠實、從事欺詐或故意不當行為。這些規定限制了單位持有人對沒有此種限制可能構成違反義務，包括受託責任的行為可採取的補救措施。

與我們的通用單位和首選單位相關的風險

我們未來可能會在沒有單位持有人同意的情況下，以低於此類單位市場價格的價格發行額外的普通單位或優先單位，或其他系列單位。特別是，大量出售普通單位或優先單位可能會導致單位各自的價格下降。

根據合夥協議的條款，可在未經單位持有人同意的情況下，以低於市場價的價格發行額外的普通單位或優先單位，或額外的單位系列。此外，其他類別的證券可以發行優先於普通單位和優先單位的權利或以其他方式享有優先權利的權利。在公開市場上大量出售普通股或優先股，或認為可能會大量出售這些單位，可能會對其各自的市場價格產生不利影響。此外，任何潛在稀釋的潛在風險可能導致普通或優先單位持有人試圖出售其單位，而投資者則“做空”普通單位或優先單位，這是一種做法，即投資者以現行市場價格出售他或她不擁有的單位，希望以後以較低的價格購買單位以彌補出售的損失。任何會導致供出售的普通單位或首選單位數目增加的事件，都可能會導致有關單位的市價進一步下跌。這些銷售也可能使我們在未來以我們認為合適的時間和價格銷售更多的普通或優先單位變得更加困難。

公司合夥協議中包含的轉讓限制和其他因素可能會阻礙我們共同或優先股的活躍市場的發展。

我們無法保證我們的普通股或優先股的數量或我們在紐約證券交易所買賣的普通股和優先股的價格波動程度。本公司的合夥協議中載有轉讓限制，以幫助保護本公司若干公司附屬公司和其他投資組合公司的淨經營虧損（“NOL”）結轉的税務利益，而該等轉讓限制可能會阻礙我們共同和優先單位的活躍市場的發展。除非延期，否則轉讓限制將於2025年6月1日到期。

優先單位給予其持有人較普通單位持有人清盤及分派優先權。

我們目前有一個系列的首選單位未完成。所有這些單位在分配權和清算時的權利方面的排名高於普通單位。除若干例外情況外，只要任何優先基金單位仍未行使，吾等不得就共同基金單位宣佈任何分派，除非已就優先基金單位宣佈及支付所有累計及未付分派。在本公司清盤、清盤或解散的情況下，

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優先單位將有權在普通單位持有人之前收取任何該等交易的收益。倘吾等自願或非自願清盤、解散或清盤，支付清盤優先權可能導致普通單位持有人無法收取任何代價。

與税收有關的風險

本節中所有的法定引用均指經修訂的1986年《國內税收法》或《法》。”

我們的共同基金單位持有人可能會就其在我們應課税收入中的份額繳納美國聯邦、州和其他所得税，無論他們是否收到我們的任何現金分派。

只要本公司在美國聯邦所得税方面被視為合夥企業，而不是作為公司應納税的公開交易合夥企業，我們的普通單位持有人將對其在我們應納税收入中的可分配份額繳納美國聯邦、州、地方以及在某些情況下可能繳納外國所得税，無論他們是否從我們那裏獲得現金分配。就美國聯邦所得税目的而言，向基金單位持有人的分派一般須向基金單位持有人徵税，惟分派金額超過基金單位持有人在該單位的税基，與公司股東的待遇相反，股東一般會就美國聯邦所得税目的將公司的收益分派報告為股息收入。相比之下，從本公司獲得收益分配的單位持有人將不會將分配報告為股息收入，而是報告持有人在本公司的收入、收益、虧損、扣除和信貸項目中的可分配份額，以供美國聯邦所得税目的。

任何未來決定宣佈對公司的共同單位的分配將由普通合夥人的董事會酌情決定，並單獨決定，無論應課税收入的分配如何。因此，我們的共同基金單位持有人可能須就其擁有的共同基金單位超過其於任何指定年度的現金分派而繳付税款。普通單位持有人可能無法獲得與其在我們應納税淨收入或收益中可分配份額相等的現金分配，甚至無法獲得因該收入或收益而產生的美國聯邦、州和地方所得税負債額相等的現金分配。倘分配予基金單位持有人之應課税收入超出所作現金分派，則超出部分通常會根據適用之美國聯邦所得税法用於增加基金單位持有人於本公司之投資之税基。

如果IRS不接受本公司分配該等項目所使用的假設或慣例，則有關單位的收入、收益、虧損和扣除項目可以重新分配。

適用於合夥企業的美國聯邦所得税規則很複雜，通常很難適用於上市合夥企業。本公司將應用若干假設及慣例，以嘗試遵守適用規則，並以反映基金單位持有人於該等税項項目之實益權益之方式向基金單位持有人呈報收入、收益、虧損及扣除項目，惟該等假設及慣例未必符合適用税務規定之所有方面。美國國税局（“IRS”）可能會成功地斷言，公司使用的慣例和假設不符合《法典》或26 C.F.R.編纂的聯邦税法的技術要求，本報告稱之為《財務條例》，並可要求對收入、收益、損失和扣除項目進行調整或重新分配，對一個或多個基金單位持有人造成不利影響。

由於集中合夥審計程序，本公司及其現有單位持有人可能有責任調整本公司上一年的納税申報表。

於二零一八年一月一日或之後開始的納税年度，本公司須遵守作為二零一五年兩黨預算法案一部分頒佈的合夥企業審計規則（“集中合夥企業審計制度”）。根據集中合夥審計制度，IRS對公司的任何審計將在公司層面進行，如果IRS確定有必要進行調整，默認規則是公司將支付“估算少付”，包括因該調整而產生的利息和罰款（如適用）。本公司可選擇作出“退出”選擇，在此情況下，審計年度的合夥人將須考慮其本身所得税申報表的調整，而本公司將不會對該等調整負責。概不能保證本公司將合資格作出有關選擇，或本公司實際上將就任何特定調整作出有關選擇。倘本公司未能或未能作出此選擇，則本公司當時的基金單位持有人合共可間接承擔所得税負債，超出本公司選擇替代程序而應應付的税項總額，而當時的基金單位持有人可承擔分配予其他基金單位持有人或前基金單位持有人的收入應佔税項，包括有關持有人擁有普通單位之前的期間的税款（以及罰款和利息，如適用）。

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可供分派予基金單位持有人的金額可能會因我們有責任支付與調整相關的税項而減少。

税率、法律或法規的變動，包括美國政府的税務改革，可能會對我們的經營業績造成負面影響。

本公司及其附屬公司須繳納美國及外國司法管轄區之税項。各種税法的變化可以而且確實發生。例如，2017年12月22日頒佈了税法，其中包括將美國企業所得税率從35%降低至21%，但也限制了年度利息扣除，並使用美國NOLs抵消應納税所得。 此外，2022年8月16日，美國頒佈了《降低通脹法案》，其中包括對某些大型企業的經調整財務報表收入徵收15%的最低税，對美國上市公司和非美國上市公司的某些美國子公司回購公司股票徵收1%的消費税，以及美國與氣候和能源投資相關的税收優惠政策的顯著增強。雖然目前預計不會產生重大影響，但美國和其他司法管轄區的這些和其他税務法規對本公司及其附屬公司的運營的全面影響尚不確定，並可能影響本公司的財務業績。根據《守則》的各項規定和相關判例法，國税局也越來越積極地採用"軟原則"，以挑戰交易形式優先於經濟實質，並以税務考慮為動機的交易。這些原則的應用通常是不確定的，並可能對我們所從事的交易產生不利的税務結果。

此外，確定每個國家對跨境國際貿易徵税的管轄權的長期國際税務規範可能會演變。關於經濟合作與發展組織提供的税基侵蝕和利潤轉移綜合框架（“經合組織”），經合組織最近達成協議，使各國在最低公司税率和擴大市場國家的徵税權方面保持一致，因此，確定多管轄區徵税權和適用於某些類型收入的税率可能會有變化。我們無法保證未來美國聯邦、州、地方和外國税法的變更不會被提議或頒佈，從而對我們的業務或財務業績造成重大或不利影響。倘任何或所有該等變動生效，則可能導致我們在美國境內外開展業務的税收增加，並可能對我們的經營業績造成重大不利影響。

我們的税務待遇取決於我們作為美國聯邦所得税目的合夥企業的地位，並不保證。如果我們作為一家公司以美國聯邦所得税的目的徵税，這可能會對我們的經營業績造成不利影響。

根據美國聯邦所得税法，合夥企業一般不屬於應納税實體，合夥企業向合夥人的分配通常不應對合夥企業或合夥人徵税，除非分配給該合夥人的金額超過合夥人對其合夥企業權益的調整基準。第7704條一般規定，公開交易的合夥企業作為公司納税。然而，對於公開交易的合夥企業，存在一個被稱為"合格收入例外"的例外情況，該合夥企業每個納税年度的總收入的90%或更多是《守則》中定義的"合格收入"，並且根據《投資顧問法》無需登記。我們打算管理我們的事務，以便我們將符合本應課税年度和每個隨後的課税年度的合資格收入例外。儘管如此，我們無法保證國税局不會不同意我們採取的立場，也無法保證我們的業務或美國聯邦所得税法不會發生變化，從而導致我們被視為美國聯邦所得税目的的公司，或以其他方式使我們作為一個實體繳納美國聯邦所得税。

如果我們作為一家公司徵税，除其他外，（i）我們的淨收入將按公司所得税税率徵税，目前為21%，並可能以不同的税率支付州所得税，從而大大降低了我們的盈利能力，（ii）沒有收入，收益，損失或扣減將流向我們的單位持有人及（iii）就美國聯邦所得税而言，向我們的共同基金單位持有人的分派一般構成股息，以我們的當期或累計盈利及溢利（根據美國聯邦所得税原則釐定）支付，並應課税。由於我們作為一家公司將被徵收税款，我們可分配給基金單位持有人的現金將大幅減少。因此，就美國聯邦所得税而言，將我們視為一家公司，將導致基金單位持有人的預期現金流及税後回報大幅減少，可能導致我們的基金單位價值大幅減少。

我們的結構涉及美國聯邦所得税法的複雜條款，可能沒有明確的先例或權威。

美國聯邦所得税處理我們的共同單位持有人在某些情況下取決於事實的確定和美國聯邦所得税法複雜條款的解釋，而這些條款可能沒有明確的先例或權威。

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available.美國聯邦所得税規則不斷受到立法程序、國税局和美國財政部人員的審查，經常導致對既定概念的修訂解釋、法規的修改、法規的修訂以及其他修改和解釋。本報告所述的現有美國聯邦所得税處理方式可能隨時由行政、立法或司法解釋修改，任何此類行動可能會影響先前作出的投資和承諾。

我們的合夥協議允許我們的普通合夥人不時修改，包括收入、收益、損失和扣除項目的分配（包括美國聯邦所得税法允許的未實現收益和未實現虧損），未經基金單位持有人同意，以應對美國聯邦所得税法規的某些變更，立法或解釋，或維護我們共同單位的統一。在某些情況下，該等修訂可能對部分或所有共同基金單位持有人造成重大不利影響。此外，我們成立了一間附屬合夥企業，我們向該附屬合夥企業注資若干資產（“附屬合夥企業”）。為了保持公共單位的一致性，我們（但非附屬合夥）作出了第754條允許的選擇，我們將採用第704（c）條下的補救分配方法，就歸屬於我們的資產的收入、收益、損失和扣除項目（我們將向子合夥企業出資），以説明該等資產在出資時的税收基礎和公允市場價值之間的任何差異，或可歸因於我們的資產在向子合夥企業出資之前或在子合夥企業持有時的“記賬”或“記賬”，以説明該等資產在按市價計價事件發生時的公允市場價值之間的差異。我們一般打算根據第704（c）條，根據共同基金單位持有人各自的權益百分比作出分配。然而，我們向附屬合夥企業出資的資產存在的固有收益或固有虧損（當確認時）將於出資日分配給我們的共同基金單位持有人。我們擬備税務申報表的基礎是，購買該等基金單位持有人的普通單位的買家不會因第754條的選擇而繼承該等基金單位持有人截至該日的固有收益或固有虧損。然而，目前尚不清楚如果國税局質疑這一立場是否會得到維持。雖然我們認為這代表了正確的結果，但沒有直接涉及這一點的法律。

免税實體和非美國人因擁有共同單位而面臨獨特的税務問題，這可能會對他們造成不利的税務後果。

作為免税組織的普通單位持有人可能會繳納美國聯邦所得税，但其可分配份額的收入包括不相關的業務應納税收入（“UBTI”）。合夥企業的免税合夥人可以被視為賺取UBTI，如果合夥企業經常從事與免税合夥人的免税職能無關的貿易或業務，如果合夥企業從債務融資的財產中獲得收入（正如我們可能借款），或者如果免税組織的合夥企業利益本身是債務融資的。此外，就二零一七年十二月三十一日之後開始的應課税年度而言，擁有一個以上不相關行業或業務的免税實體（包括通過投資於合夥企業，如我們，從事一個或多個不相關的行業或業務）可能被要求就每個該等行業或業務分別計算該免税實體的UBTI（包括為確定任何淨經營虧損扣除）。因此，免税實體可能無法利用投資於我們合夥企業的虧損來抵銷來自另一個不相關貿易或業務的不相關業務應納税收入，反之亦然。

如果我們在美國從事貿易或業務，則向非美國人士的分配通常將按最高適用有效税率繳納預扣税，非美國人士通常將被要求提交美國聯邦納税申報表，並就其在我們應納税收入中的份額繳納税款。非美國人士出售或以其他方式處置我們的公用單位而確認的收益可能會被作為與美國貿易或業務有效相關的收入繳納聯邦所得税。此外，我們單位的受讓人（或受讓人的經紀人，如適用）一般須扣留轉讓人變現金額的10%，除非轉讓人證明其並非非美國人。最近的最終財政部條例規定，自2023年1月1日起，該預扣規則適用於公開市場轉讓公開交易合夥企業的利益。根據這些條例，為預扣目的，"實現的數額"是在轉讓時支付或貸記的總收益。

出於美國聯邦所得税的目的，我們在某些業務中的權益由被視為公司的中間控股公司持有；此類公司可能需要繳納鉅額税款，並可能產生其他不利的税收後果，這可能會對我們共同單位的價值產生不利影響。

為了繳納美國聯邦所得税，本公司通過被視為公司的中間控股公司持有我們某些業務的權益。中間控股公司通常按其所有應納税所得額以及適用的州、地方税和其他税按常規税率繳納美國聯邦所得税。這些税收減少了可用於我們共同單位的分配量。此外，如果美國國税局或州税務機關成功地重新分配開展我們業務的相關實體的扣除額或收入，這些税收可能會增加，這將

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同樣，減少可用於分配給我們共同單位持有者的現金金額，並對公司投資的價值產生不利影響。

我們的子公司可能無法充分利用他們的税收優惠，這可能會導致未來期間支付更多的現金税款。

我們某些子公司和投資組合公司過去的業務產生了顯著的淨營業虧損(“NOL”)和其他税收優惠。NOL可在未來幾年結轉，以抵消聯邦和州的應税收入，並減少為此類應税收入支付的所得税所支付的現金金額，但須受某些限制和調整。如果充分利用，我們子公司的NOL和其他結轉可以在未來為他們提供大量的税收節省。它們在未來幾年利用這些税收優惠的能力將取決於它們產生足夠的應税收入的能力，以及遵守與保存和使用NOL有關的規則的能力，以及未來税法可能的變化。由於下列原因，NOL和其他結轉的潛在利益可能會受到限制或永久喪失：

•無法在未來幾年產生足夠的應税收入以在福利到期之前使用這些福利，因為從2017年12月31日或之前開始的應税年度產生的NOL有有限的結轉期；

•對子公司控制權的變更將觸發對未來年度應納税所得額的限制，這些限制可能會被控制權變更前存在的NOL和其他結轉所抵消；以及

•美國國税局和其他税務機關進行的檢查和審計，可能會減少未來幾年可用的不良貸款和其他信用結轉金額。

由於對未來產生足夠應税收入的能力存在不確定性，我們的某些子公司維持對其NOL和其他結轉的估值額度。他們無法利用NOL和其他結轉，可能會導致未來納税的現金支付增加。

我們共同單位的持有者可能會因為擁有這些單位而受到州、地方和外國的税收和報税表要求。

除美國聯邦所得税外，我們共同單位的持有者可能還需繳納其他税，包括州税、地方税和外國税，以及我們現在或將來開展業務或擁有財產的各個司法管轄區徵收的遺產税、遺產税或無形税，即使我們共同單位的持有者不在這些司法管轄區居住。我們共同單位的持有者可能被要求提交州和地方所得税申報單，並在美國和國外的部分或所有這些司法管轄區繳納州和地方所得税。此外，我們共同單位的持有者如果不遵守這些要求，可能會受到懲罰。每個單位持有人有責任提交該單位持有人可能需要的所有美國聯邦、州、地方和外國納税申報單。

公司可能無法在每個歷年結束後90天內向每個單位持有人提供具體的税務信息，這意味着身為美國納税人的公共單位持有人應該每年都需要提交一份延長其所得税申報單截止日期的請求。

作為一家上市合夥企業，我們的經營業績，包括收入、股息、收益、虧損或扣減的分配，以及對賬面基礎的調整，將在附表K-1中報告，並每年分配給每位單位持有人。在我們的財政年度結束後，可能需要超過90天的時間才能從所有較低級別的實體獲得必要的信息，以便為單位持有人準備附表K-1。因此，作為美國納税人的共同單位的持有者應該預料到需要每年向美國國税局(和某些州)提交一份請求，要求延期至其應納税年度所得税申報單的適用到期日之後。

此外，各基金單位持有人一般須就所有相關税務目的提交美國聯邦及州報税表，與我們就應課税年度提供的資料一致。在準備此資料時，我們將使用各種會計和報告慣例來確定每個單位持有人在收入、收益、損失、扣除和信貸中的份額。 國税局或州税務機關可以成功地爭辯説，這些報告慣例中的某些是不允許的，這可能導致對該持有人的收入或損失的調整，並可能導致總應付税款的增加。

項目1B。未解決的員工意見

沒有。

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項目1C。網絡安全

公司董事會（“董事會”）的審計委員會（“審計委員會”）參與監督公司的企業風險管理計劃，包括網絡安全威脅的風險。總的來説，本公司尋求通過全面、跨職能的方法來應對網絡安全風險，重點是確保每個運營公司都實施有效和高效的控制、技術和其他流程，以評估、識別、預防和緩解網絡安全威脅，並在發生網絡安全事件時有效應對。

網絡安全風險管理和戰略

每個運營公司評估自己的網絡安全風險概況，並設計和實施技術保障措施和其他風險管理政策；然而，作為公司整體企業風險管理方法的關鍵要素之一，所有運營公司都參與的公司網絡安全計劃包括：

•合作： 通過與管理層和公司IT部門的持續溝通，每個運營公司的IT部門實時監控適用於特定運營公司的網絡安全威脅和事件的預防、檢測、緩解和補救，並將該等威脅和事件報告給數據泄露響應團隊，後者將在適當時向審核委員會報告。

•技術保障措施：雖然各運營公司評估並實施其業務的適當技術保障措施，但一般而言，本公司部署旨在保護本公司信息系統免受網絡安全威脅的技術保障措施，並通過漏洞評估和網絡安全威脅情報評估和改進有關保障措施。

•事件響應和恢復規劃： 公司已建立並維持全面的事件響應和恢復計劃，以解決公司對網絡安全事件的響應。本公司已採納網絡安全事件政策，併成立了數據泄露響應小組，以及時、一致且合規地應對儘管本公司採取了保障措施仍可能發生的網絡安全威脅。

•外部顧問：本公司聘請各種外部顧問，包括法醫專家、公共關係和數據泄露解決公司、外部律師和其他第三方， 獲取網絡安全事件的信息，隔離受損的系統和電子數據，避免進一步暴露；並確定和執行緩解和補救方案和計劃。

•教育和意識： 公司向員工提供有關網絡安全威脅的意識培訓，以幫助識別、避免和減輕網絡安全威脅，並傳達公司不斷髮展的信息安全政策、標準、流程和實踐。

網絡安全威脅（包括任何先前網絡安全事件）並未對本公司或其財務狀況、經營業績及╱或現金流量造成重大影響。

治理

誠如上文所討論，董事會已授權審核委員會負責監察及監督本公司整體網絡安全及其他資訊科技風險、監控措施、策略及程序。審核委員會定期評估本公司（及各營運公司）的信息安全策略，以確保其有效性。本公司管理層向審核委員會彙報技術風險及網絡安全風險管理策略，作為審核委員會每季度排定會議的一部分（或根據需要更頻繁地彙報）。此外，董事會全體成員可審查和評估網絡安全風險，作為其監督公司廣泛企業風險管理計劃職責的一部分。

公司的IT部門與公司的法律部門、總法律顧問（“GC”）、首席財務官（“CFO”）、財務高級副總裁（“財務高級副總裁”）以及根據需要與每個運營公司的IT部門（統稱“數據泄露響應小組”）進行協調，根據公司的網絡安全事件政策，協同工作，迅速應對任何網絡安全事件。公司的應對計劃每年都會進行審查，並與行業發展保持同步。

管理專業知識

公司的高級副總裁，負責信息技術，擁有工商管理和工業心理學碩士學位。彼曾在資訊科技領域擔任多個職位逾26年。瞭解更多

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網絡行業的發展對公司有效預防、檢測、緩解和補救任何網絡安全事件至關重要。

項目2.財產

截至2023年12月31日，我們在美國和國際各地的89個地點運營，包括製造設施、倉庫、辦公室、銷售、服務和實驗室空間。其中，我們擁有26個地點，面積約230萬平方英尺，並租賃了63個地點，面積約290萬平方英尺。

於2023年12月31日，我們於以下地點進行主要業務：

•多樣化工業—特拉華州的卡姆登；紐約州的布魯斯特；賓夕法尼亞州的布裏斯托爾；伊利諾伊州的艾迪森和格倫代爾高地；印第安納州的埃文斯維爾；馬薩諸塞州的阿加瓦姆；明尼蘇達州的羅克福德；密蘇裏州的聖路易斯；北卡羅來納州的夏洛特和斯泰茨維爾；南卡羅來納州的安德森；威斯康星州的庫達希、馬斯基戈和普萊森特草原；羅德島的沃裏克；加拿大的拉瓦爾；墨西哥的馬塔莫羅斯、墨西哥的墨西哥；聯合王國的Welham Green and Blackwood；德國的Freiburg and Pansdorf；法國的Riberac；以及中國的蘇州。

•能源—能源業務在北達科他州的阿斯塔德和威利斯頓、新墨西哥州的法明頓和得克薩斯州的安德魯斯擁有辦公空間；並在科羅拉多州的約翰斯頓和得克薩斯州的米德蘭租賃辦公空間。Steel Sports在紐約州的Yaphank和科羅拉多州的Johnstown租賃了空間，用於其棒球服務業務和弗吉尼亞海灘的辦公空間。

•金融服務—鹽湖城，猶他州；首腦會議，新澤西州；丹佛，科羅拉多州；和邁阿密，佛羅裏達州。

•供應鏈—ModusLink在佛羅裏達州邁阿密；田納西州士麥那；墨西哥特拉奎帕克、薩波潘和阿波達卡；澳大利亞米爾佩拉；中國重慶、崑山、上海和深圳；日本厚木；馬來西亞檳城；新加坡；荷蘭Apeldoorn和Venray；捷克布爾諾；愛爾蘭科克和基爾代爾；泰國潘通。

•公司—紐約，紐約；赫莫薩海灘，加利福尼亞州；和邁阿密，佛羅裏達州。

管理層相信，我們的所有物業均保養良好，狀況良好，足夠及適合我們目前進行的業務。

項目3.法律訴訟

在我們的日常業務過程中，本公司會定期遭受訴訟、調查、索賠和訴訟，包括但不限於合同糾紛、僱傭、環境、健康和安全事宜、與我們過往收購和剝離相關的索賠以及其他法律訴訟。有關正在進行或最近解決的重大法律訴訟的更多資料，請參閲本報告第二部分第8項“財務報表及補充數據”中的“訴訟事項”。有關與法律訴訟有關的某些風險的其他討論，另見本報告第一部分第1A項"風險因素"。

項目4.礦山安全信息披露

不適用。

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第II部

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

市場信息

截至2023年12月31日，我們有21，296，067個普通單位已發行及未償還。我們的普通單位，無面值，在紐約證券交易所以“SPLP”報價。”

持有者

截至2023年12月31日，約有119個基金單位持有人記錄， 包括賽德公司，託管信託公司的代理人。記錄持有人的數量可能不代表我們普通股的實益擁有人的數量，其股份由銀行、經紀人和其他代名人以街道名稱持有。

股權表現圖

根據適用於“較小報告公司”的規則，我們選擇了按比例披露報告，因此省略了本項目要求的信息。

最近出售的未註冊證券

沒有。

發行人購買股票證券

董事會已批准購回合共最多8，770，240個本公司普通股單位（“購回計劃”），其中包括於二零二三年五月批准的1，000，000個普通股單位。根據回購計劃進行的任何購買將不時在公開市場或場外談判交易中進行，遵守適用法律法規。任何購回之時間、方式、價格及金額將視乎經濟及市場狀況、股價、成交量、適用法律規定及其他因素而定。就購回計劃而言，本公司可訂立股票購買計劃。回購計劃沒有終止日期。截至2023年12月31日止年度，本公司購買了462，628共同單位，總購買價為20，040美元。從回購計劃開始至2023年12月31日，公司購買了 7,808,620總購買價約為 $164,398.截至2023年12月31日， 961，620個單位可能仍在回購計劃下購買。

下表提供有關我們於截至2023年12月31日止季度購回普通單位的資料。在此期間，我們沒有與任何關聯公司或任何其他人士採取一致行動收購我們的任何普通股，因此，我們不認為任何該等關聯公司或其他人士（如有）的購買是在下表中報告的。

期間						購買的總數量						單位平均支付價格						作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的單位總數						根據計劃或計劃可購買的最大數量(或近似美元價值)
2023年10月1日至31日						—						$	—					—						969,632
2023年11月1日至30日						2,156						$	38.80					2,156						967,476
2023年12月1日至31日						5,856						$	39.00					5,856						961,620
總計						8,012												8,012

第六項。 [已保留]

項目7.管理層對財務狀況和結果的討論和分析 運營部

以下對本公司財務狀況和經營結果的討論和分析應與本報告其他部分提供的綜合財務報表及其相關附註一併閲讀。以下是對SPLP截至2023年12月31日的年度綜合運營結果的討論和分析和2022年在……裏面

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除了歷史的綜合財務信息外，下面的討論還包含反映我們的計劃、估計和信念的前瞻性陳述。我們的實際結果可能與前瞻性陳述中討論的結果大不相同。可能導致或促成這些差異的因素包括本報告下文和其他部分討論的因素，特別是第一部分第1A項“風險因素”。本討論中使用的所有貨幣金額均以千為單位，但普通單位和優先單位除外，以及每股數據。

業務細分

SPLP通過以下部門運作：多元化的工業、能源、金融服務和供應鏈，這些部門分開管理，提供不同的產品和服務。公司和其他由幾個合併的子公司組成，包括鋼鐵服務、股權方法和其他投資以及現金和現金等價物。它的收入或虧損包括某些未分配的公司一般費用。有關該公司部門的更完整説明，請參閲本報告其他部分第一部分第1項“業務--產品和產品組合”。

重大發展

以下是在2023年和2024年初對公司產生影響的重大事態發展的摘要。有關這些事項的進一步討論，請參閲本報告第二部分第8項財務報表和補充數據中的公司合併財務報表。

STCN轉讓與交換協議

2023年4月30日，本公司與Steel Connect，Inc.簽署了一系列協議，其中本公司及其若干聯屬公司(“Steel Partners Group”)將Steel Partners Group持有的Aerojet Rocketdyne Holdings，Inc.(“AeroJet”)共3,597,744股普通股(每股面值0.10美元)轉讓給Steel Connect，以換取3,500,000股新設立的Steel Connect E系列可轉換優先股(“E系列可轉換優先股”及該等轉讓及相關交易，稱為“交換交易”)。鋼聯通股東於2023年6月6日根據納斯達克股票市場有限責任公司的規則批准後，E系列可轉換優先股可轉換為鋼聯通普通股總計184.9股(2023年6月21日後反向/正向股票拆分後的1,980萬股)，每股面值0.01美元(“普通股”或“普通股”)，並將與鋼聯通普通股一起投票，並參與就鋼聯通普通股支付的任何股息，每種情況下均按轉換後的基準進行。於轉換E系列可轉換優先股後，若與STCN普通股、STCN可轉換債務(如予轉換)及STCN C系列優先股(如經轉換)合併，則Steel Partners Group將持有Steel Connect約84.0%的已發行股權。交易所交易於2023年5月1日完成，也就是本公司與Steel Connect交換對價的日期，自該日期起，Steel Connect就財務報告而言成為一家合併子公司。由於Steel Connect的所有權分散在不同的聯邦税務合併小組之間，因此不會出於聯邦所得税的目的進行合併。Steel Connect的資產和負債已計入公司的綜合資產負債表，相關非控股權益佔STCN普通股的16.0%。於2023年5月1日前，本公司持有Steel Connect的49.6%股權，並按照權益會計方法入賬其在Steel Connect的投資。於交易所交易日期，本公司根據Steel Connect的估值，將先前持有的權益法投資重新計量至其公允價值。交易所交易實現了公司的目標，即增加對Steel Connect的所有權，以便從未來的收益和增長中受益，並加強Steel Connect的資產負債表，使其能夠進行收購。自2023年5月1日的交易所交易日起，Steel Connect的財務業績已納入公司的綜合財務報表(見附註5-“收購及資產剝離”)。

共同單位回購計劃

在截至2023年12月31日的年度內，該公司購買了462,628個普通單位，總購買價為20,040美元。自回購計劃開始至2023年12月31日，該公司已購買了7,808,620個普通單位，總購買價約為164,398美元.截至2023年12月31日， 根據回購計劃可能尚未購買的961,620個單位。從2024年1月1日到2024年3月1日，該公司以25,344美元的價格回購了579,961個普通單位。

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優先單位回購計劃

2024年2月2日，公司普通合夥人董事會批准回購公司6.0%的A系列優先股中最多40萬個(簡稱優先回購計劃)。本公司和/或其適用子公司根據優先回購計劃進行的任何購買將根據適用的法律和法規不時在公開市場上或在市場外的談判交易中進行。回購的時間、方式、價格和金額將取決於經濟和市場狀況、股價、交易量、適用的法律要求和其他因素。首選回購計劃沒有終止日期。從2024年1月1日到2024年3月1日，該公司以1,830美元的價格回購了76,146個優先股。

行動的結果

截至2023年、2023年和2022年12月31日止年度比較

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022
收入			$	1,905,457					$	1,695,441
銷貨成本			1,103,017						1,096,936
銷售、一般和行政費用			504,960						383,377
資產減值費用			865						3,162
利息支出			18,400						20,649
出售企業的收益			(58)						(85,683)
已實現和未實現的證券收益，淨額			(7,074)						(34,791)
所有其他費用，淨額*			124,141						36,293
總成本和費用			1,744,251						1,419,943
所得税和權益法投資前收益			161,206						275,498
所得税(福利)撥備			(1,674)						73,944
聯營公司的虧損(收益)，税後淨額			8,878						(4,611)
淨收入			154,002						206,165
可歸因於合併實體非控股權益的淨收入			(3,173)						(193)
可歸因於普通單位持有人的淨收入			$	150,829					$	205,972
*包括財務利息支出、信貸損失準備金和來自合併經營報表的其他收入淨額

收入

截至2023年12月31日止年度的收入較2022年增加210,016美元，增幅為12.4%，這是由於金融服務部門的收入增加，以及最近增加的供應鏈部門帶來的有利影響，但多元化工業部門的銷售額下降和能源部門的收入下降部分抵消了這一影響。

銷貨成本

由於最近增加的供應鏈部門，截至2023年12月31日的年度的商品銷售成本比2022年增加了6,081美元，或0.6%，但被上文討論的多元化工業和能源部門收入下降部分抵消。

銷售、一般和行政費用

與2022年相比，2023年的銷售、一般和行政費用(“SG&A”)增加了121,583美元，增幅為31.7%。SG&A的增長主要是由於：(1)金融服務部門增加86,800美元，主要是由於CRT餘額增加導致信貸績效費用增加，以及與增加的員工人數相關的人員支出增加，(2)供應鏈部門增加25,200美元，以及(3)多元化工業部門增加24,100美元，主要是由於養老金支出淨額，儘管剝離SLPE業務的影響為5,000美元。這些增長被公司SG&A費用減少15,400美元部分抵消，這主要是由於法律費用與去年同期相比有所下降。

資產減值費用

該公司在2023年和2022年分別記錄了865美元和3,162美元的資產減值費用。2023年的費用主要是由與建材和電氣產品業務相關的閒置機器和設備推動的

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多元化工業區內的單位。2022年的費用主要涉及與多元化工業部門內的卡斯科業務相關的企業資源規劃項目的實施費用。

利息支出

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的利息支出分別為18,400美元和20,649美元。2023年利息支出較低的主要原因是平均債務水平較低，但部分被較高的平均利率所抵消。

出售企業的收益

該公司在2022年確認了85,683美元的税前收益，主要與從多元化工業部門剝離SLPE業務有關。

已實現和未實現的證券收益，淨額

截至2023年12月31日止年度的已實現及未實現證券收益淨額為7，074美元，而截至2022年12月31日止年度則為34，791美元。各期間內已實現和未實現證券收益淨額的變動主要是由於本公司證券組合的按市價調整所致。

所有其他費用，淨額

截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度的所有其他支出淨額分別為124，141美元及36，293美元。截至2023年12月31日止年度的所有其他開支（淨額）增加主要由於與2022年相比，財務利息開支增加63，525美元及信貸虧損撥備增加28，647美元。

所得税

作為一家有限合夥企業，我們一般不負責聯邦和州所得税，我們的利潤和虧損直接轉移給我們的有限合夥人，以納入各自的所得税申報表。本公司的税項撥備指其合併子公司的所得税開支或利益。截至2023年12月31日止年度，錄得税務優惠1，674元，而2022年則錄得税務撥備73，944元。本公司截至2023年12月31日止年度的實際税率為1. 0%，而截至2022年12月31日止年度的撥備為26. 8%。截至2023年12月31日止年度的較低實際税率主要是由於與公司進行的內部重組有關的若干遞延税項交易以及部分釋放公司遞延税項資產的估值準備金，部分被與公司經營相關的國家和外國所得税增加所抵消。

聯營公司虧損（收入），扣除税項

本公司於二零二三年錄得聯營公司虧損（扣除税項）8，878元，而二零二二年則錄得聯營公司收入（扣除税項）4，611元。有關該等投資及兩個期間之相關按市價計值調整之詳情，請參閲本報告第二部分第8項“財務報表及補充數據”所載綜合財務報表附註10“投資”。

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細分市場分析

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022
收入：
多元化產業			$	1,193,964					$	1,285,666
能量			179,438						181,811
金融服務			416,911						227,964
供應鏈			115,144						—
總計			$	1,905,457					$	1,695,441
未計利息開支及所得税之分部收入：
多元化產業			$	70,937					$	200,629
能量			16,247						13,608
金融服務			74,248						63,477
供應鏈			8,726						—
公司和其他			570						23,044
利息支出和所得税前收入			170,728						300,758
利息支出			18,400						20,649
所得税(福利)撥備			(1,674)						73,944
淨收入			$	154,002					$	206,165
分部折舊及攤銷：
多元化產業			$	41,424					$	41,805
能量			10,065						10,546
金融服務			835						750
供應鏈			3,569						—
公司和其他			672						654
折舊及攤銷總額			$	56,565					$	53,755
聯營公司虧損（收入），扣除税項：
公司和其他			$	8,878					$	(4,611)
總計			$	8,878					$	(4,611)

多元化產業

二零二三年的銷售淨額較二零二二年減少91，702元或7. 1%。減少主要由於建築材料業務單位的銷售額減少，其屋頂產品的銷售額減少，部分被FastenMaster產品的銷售額增加所抵銷。

二零二三年分部經營收入較二零二二年減少129，692元或64. 6%。營業收入減少主要由於上文所述於二零二二年出售SLPE業務及二零二三年銷售表現下降有關之税前收益86，507元，以及二零二三年人事成本上升所致。

能量

於二零二三年，淨收益較二零二二年減少2，373美元或1. 3%，主要由於鑽井時數減少，部分被有利定價所抵銷。

二零二三年分部經營收入較二零二二年增加2，639元或19. 4%。儘管二零二三年收入減少，但營業收入增加主要受材料及勞工成本減少帶動。

供應鏈

該公司於2023年5月1日增加了供應鏈部門，收入為115，144美元，營業收入為美元。8,726.

公司和其他

營業收入$5702023年，相比之下，23,0442022年波動主要是由於有價證券及聯營公司的投資收益及虧損變動所致。2022年的投資收益增加部分被法律費用增加所抵銷。

36

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有關本公司投資的其他信息，請參見本報告第二部分第8項“財務報表及補充數據”中的合併財務報表附註2—“重大會計政策概要”和附註10—“投資”。

金融服務

二零二三年的收入較二零二二年增加188，947元或82. 9%。該增加主要由於利息收入及費用增加，來自資產貸款、信貸風險轉移、持作出售結餘及利率增加，以及非利息收入增加，較二零二二年有所增加。

二零二三年的分部經營收入較二零二二年增加10，771元或17. 0%。該增加主要由於上文所述收益增加，部分被二零二三年的SG & A成本、融資利息開支及信貸虧損撥備較二零二二年增加所抵銷。銷售及A成本較高乃由於信貸風險轉移結餘較高導致信貸履約費用較高，以及僱員增加導致人事開支較高所致。融資利息開支增加乃由於存款增加及利率上升所致。 信貸損失撥備增加的主要原因是支持WebBank的一項資產貸款的抵押品價值惡化，但部分被持有到期貸款的留存額減少所抵銷。

淨利息收入、保證金和利率差

利息收入淨額為計息資產所賺取利息與計息負債所產生利息之間的差額。就其性質而言，淨利息收入尤其容易受生息資產及計息負債組合及金額變動影響。此外，與該等資產及負債有關的利率及收益率變動可對淨利息收入產生重大影響。下表概述了產生淨利息收入的計息資產和計息負債成本的平均結餘、所賺取或發生的利息數額以及適用的收益率。為了計算這些附表中的收益率，平均貸款餘額還包括非應計和重組貸款的本金額。然而，非應計貸款所收到的利息僅在已收到現金付款且不用於本金減少的情況下才計入收入。此外，重組貸款的利息一般按較低的利率計提。

37

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			截至十二月三十一日止的年度：
			2023												2022
			平均值			利息									平均值			利息
			傑出的			賺得/			收益率/						傑出的			賺得/			收益率/
			天平			已支付			費率						天平			已支付			費率
生息資產：
應收貸款			$	1,914,585		$	335,253		17.5		%				$	1,097,173		$	164,214		15.0		%
購買力平價貸款			31,704			616			1.9		%				159,262			3,170			2.0		%
持有至到期證券			209,618			18,002			8.6		%				141,230			8,930			6.3		%
可供出售的投資			4,432			265			6.0		%				2,670			166			6.2		%
出售的聯邦基金			968			38			3.9		%				2,241			25			1.1		%
計息存款			217,840			6,712			3.1		%				221,650			3,025			1.4		%
生息資產總額			2,379,147			360,886			15.2		%				1,624,226			179,530			11.1		%
非生息資產			4,456												35,925
總資產			$	2,383,603											$	1,660,151
計息負債：
儲蓄賬户			$	300,095		14,189			4.7		%				$	257,548		3,852			1.5		%
定期存款			1,642,555			66,144			4.0		%				919,453			12,558			1.4		%
其他借款			$	26,634		99			0.4		%				$	141,939		497			0.4		%
計息負債總額			1,969,284			80,432			4.1		%				1,318,940			16,907			1.3		%
無息負債			82,506												54,854
總負債			2,051,790												1,373,794
股東權益			331,813												286,357
總負債和股東權益			$	2,383,603											$	1,660,151
淨利息收入						$	280,454											$	162,623
平均計息基金的利差									11.1		%										9.2		%
淨息差									11.8		%										9.5		%
資產回報率									2.4		%										3.0		%
股本回報率									17.2		%										17.3		%
股本與資產之比									13.9		%										17.2		%
權益與資產比率（不包括PPP貸款）									14.1		%										19.1		%

WebBank與公司有幾項貸款安排，為消費者和小企業提供信用卡和其他貸款。該等貸款分類為持作出售，一般於發放後出售。

下表列出了所示期間利率和數量變化對WebBank淨利息收入的影響。速率一欄顯示可歸因於速率變化的影響（速率變化乘以先前的數量）。數量欄顯示了可歸因於數量變化的影響（數量變化乘以先前的比率）。合計列表示前面列的總和。為本表的目的，無法分開歸因於費率和數額的變動按比例分配，這些變動是根據費率和數額的變動。

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			截至十二月三十一日止的年度：
			2023年VS 2022年												2022年VS 2021年
			增加/(減少)												增加/(減少)
			由於體積			由於速率			總計						由於體積			由於速率			總計
生息資產：
應收貸款			$	139,273		$	31,766		$	171,039					$	79,190		$	8,089		$	87,279
購買力平價貸款			(2,480)			(74)			(2,554)						(33,325)			13,394			(19,931)
持有至到期證券			5,215			3,857			9,072						6,746			1,739			8,485
可供出售的投資			105			(6)			99						17			101			118
出售的聯邦基金			(4)			17			13						—			23			23
計息存款			(51)			3,738			3,687						35			2,774			2,809
盈利資產總額			142,058			39,298			181,356						52,663			26,120			78,783
儲蓄賬户			734			9,603			10,337						309			2,970			3,279
定期存款			15,409			38,177			53,586						5,238			5,900			11,138
其他借款			(397)			(1)			(398)						(5,209)			5			(5,204)
資金總額			15,746			47,779			63,525						338			8,875			9,213
淨差異的			$	126,312		$	(8,481)		$	117,831					$	52,325		$	17,245		$	69,570

資產負債表分析

貸款組合

截至2023年12月31日，應收貸款淨額佔網銀總資產的78%，而2022年底則為79%。下表按貸款類型列出了截至2023年12月31日以及其他四個最近年末的未償還貸款。

			截至12月31日，
			2023									2022									2021									2020									2019
			金額			%						金額			%						金額			%						金額			%						金額			%
房地產貸款：
商業—業主佔用			$	72		—		%				$	80		—		%				$	92		—		%				$	209		—		%				$	230		—		%
商業廣告-其他			2,006			0.1		%				907			0.1		%				571			0.1		%				463			—		%				429			0.1		%
房地產貸款總額			2,078			0.1		%				987			0.1		%				663			0.1		%				672			—		%				659			0.1		%
工商業			980,722			49.2		%				857,817			54.1		%				779,536			73.9		%				2,279,672			90.6		%				251,349			32.2		%
消費貸款			142,410			7.1		%				123,204			7.8		%				76,067			7.2		%				147,652			5.9		%				302,714			38.7		%
持有待售貸款			868,884			43.6		%				602,675			38.0		%				198,632			18.8		%				88,171			3.5		%				226,532			29.0		%
貸款總額			1,994,094			100.0		%				1,584,683			100.0		%				1,054,898			100.0		%				2,516,167			100.0		%				781,254			100.0		%
更少：
貸款損失準備			(25,486)									(29,690)									(13,925)									(27,059)									(36,682)
應收貸款總額，淨額			$	1,968,608								$	1,554,993								$	1,040,973								$	2,489,108								$	744,572

下表載列截至2023年12月31日尚未償還貸款的到期情況：

截至12月31日的年度內到期，			房地產						工商業						消費者						持有待售貸款
2024			$	—					$	646,889					$	92,248					$	868,884
2023-2028			72						333,833						50,162						—
2029年及其後			2,006						—						—						—
總計			$	2,078					$	980,722					$	142,410					$	868,884

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不良貸款相關資產

於2023年12月31日及2022年12月31日，非應計貸款總額分別為814美元及788美元。

			截至12月31日，
			2023						2022						2021						2020						2019
非應計貸款：
工商業			814						788						—						—						—
總計			814						788						—						—						—
應計拖欠貸款：
90天或以上			15,060						15,940						3,497						8,701						8,051
總計			15,060						15,940						3,497						8,701						8,051
不良資產總額			$	15,874					$	16,728					$	3,497					$	8,701					$	8,051
合計佔總資產的百分比			0.6		%				0.9		%				0.2		%				0.3		%				0.9		%

貸款損失經驗總結

估計信貸虧損撥備（“信貸虧損撥備”）（包括貸款虧損撥備及無資金貸款承擔儲備）所採用的方法取決於貸款的減值狀況及組合分部。為每個貸款類別創建貸款分組，然後根據歷史和行業損失率進行評級。如上所述，在應用歷史虧損經驗後，我們使用定性標準審查每個分部的ACL的定量推導水平。我們跟蹤各種風險因素，這些因素影響我們對投資組合分類的ACL水平的判斷。下表概述了WebBank ACL中與所示期間貸款損失備抵和無準備金承付款準備金有關的活動：

			截至12月31日，
			2023						2022						2021						2020						2019
期初餘額（a）			$	34,432					$	13,925					$	27,059					$	36,682					$	17,659
沖銷：
工商業			(51,691)						(6,095)						(8,101)						(14,250)						(8,667)
消費者			(9,262)						(4,011)						(9,205)						(21,042)						(17,918)
註銷共計			(60,953)						(10,106)						(17,306)						(35,292)						(26,585)
恢復：
商業地產			59						27						27						22						22
工商業			1,479						1,534						2,532						1,313						461
消費者			425						1,133						1,490						2,388						1,752
總回收率			1,963						2,694						4,049						3,723						2,235
扣除淨額			(58,990)						(7,412)						(13,257)						(31,569)						(24,350)
計入業務費用的增加			50,044						23,177						123						21,946						43,373
期末餘額			$	25,486					$	29,690					$	13,925					$	27,059					$	36,682
本期註銷淨額與本期平均未償貸款比率			3.1		%				0.6		%				0.6		%				1.6		%				3.8		%

（a） 由於附註2—“主要會計政策概要”所述於二零二三年一月一日採納ASU 2016—13，故截至二零二三年一月一日的信貸虧損撥備期初結餘與截至二零二二年十二月三十一日的期末結餘不一致。

於所示日期，WebBank的貸款信貸虧損備抵分配概述如下：

			截至12月31日，
			2023									2022									2021									2020									2019
			金額			各類貸款佔貸款總額的百分比						金額			各類貸款佔貸款總額的百分比						金額			各類貸款佔貸款總額的百分比						金額			各類貸款佔貸款總額的百分比						金額			各類貸款佔貸款總額的百分比
商業地產			75			0.1		%				28			0.1		%				23			0.1		%				22			—		%				24			0.1		%
工商業			14,744			49.2		%				18,493			54.1		%				9,205			73.9		%				9,293			90.7		%				10,920			32.2		%
消費貸款			10,667			7.1		%				11,169			7.8		%				4,697			7.2		%				17,744			5.9		%				25,738			38.8		%
持有待售貸款			—			43.6		%				—			38.0		%				—			18.8		%				—			3.4		%				—			28.9		%
貸款總額			$	25,486		100.0		%				$	29,690		100.0		%				$	13,925		100.0		%				$	27,059		100.0		%				$	36,682		100.0		%

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流動資金和資本資源

現金流量的預期來源和用途

新加坡電力公司（不包括其營運附屬公司，“控股公司”）為一間多元化的全球控股公司，其資產主要包括其直接附屬公司的股份、權益法及其他投資以及現金及現金等值項目。本公司與其業務合作，以提高其流動性和運營，並通過資產負債表改善、資本分配政策以及運營和增長舉措為本公司的單位持有人和利益相關者增加長期價值，這些將在第一部分第1項—“業務—業務策略”中作進一步描述。”

管理層採用以下策略繼續提高流動性：（1）繼續在公司所有運營中使用鋼鐵業務系統實施改進，以提高銷售和運營效率，（2）通過收購有機地和潛在地支持利潤銷售增長，（3）不時和適當地評估，與公司業務和/或資產有關的戰略選擇。本公司繼續研究其所有選擇和策略，包括收購、剝離和其他公司交易，以增加現金流和利益相關者價值。

從歷史上看，該公司主要通過運營產生的資金、貸款機構的借款、出售投資和出售未充分利用的設施或資產來為其運營提供資金，並滿足其資本需求。下表彙總了我們的流動性：

			十二月三十一日，
			2023						2022
現金和現金等價物			$	577,928					$	234,448
網絡銀行現金和現金等價物			170,286						174,257
現金和現金等價物，不包括網絡銀行			407,642						60,191
信貸協議下隨時可用的借款能力			399,300						410,700
			$	806,942					$	470,891

債務和融資安排

本公司於2021年12月全面修訂及重述的優先信貸安排(“信貸協議”)包括本金總額不超過600,000美元的優先擔保循環信貸安排(“循環信貸貸款”)，其中包括50,000美元循環信貸額度貸款次級貸款、50,000美元備用信用證次級貸款及相當於75,000美元及循環信貸承諾總額(以較小者為準)的外幣昇華貸款(歐元及英鎊)。信貸協議基本上涵蓋了公司的所有子公司，但網絡銀行除外。信貸協議的可獲得性以盈利及若干契諾為基礎，包括總槓桿率的最高比率限制及利息覆蓋的最低比率限制，每一項均定義於信貸協議。信貸協議須遵守若干強制性預付條款及限制性及財務契諾，主要為上文所述的槓桿率。截至2023年12月31日，該公司遵守了所有財務契約。若本公司未能履行其財務契約，且未能按管理層可接受的條款從貸款人取得必要的豁免或其他修訂，則其獲得可用信貸額度的能力可能會受到限制，其債務負擔可能會加快，流動資金可能會受到不利影響。信貸協議將於2026年12月29日到期，所有未償還金額都將到期並支付。

本公司相信，本公司及其營運附屬公司至少在未來十二個月可獲得足夠資源，以滿足其現有業務對正常營運成本、資本開支、退休金支付、債務承擔及營運資金的需要，以及為其税務、法律及環境事宜提供資金。這些資源包括現金和現金等價物、投資、業務活動提供的現金和未使用的信貸額度。控股公司及其經營業務履行償債義務、為計劃的資本支出和所需的養老金支付提供資金以及根據其共同單位回購計劃進行收購或回購單位的能力將取決於它們未來的經營業績，這些業績將受到它們經營所在市場的當前經濟狀況以及財務、商業和其他因素的影響，其中一些因素是它們無法控制的。如上所述，如果控股公司及其經營業務的財務業績不符合各自融資協議中規定的財務契約，則不能保證其將繼續獲得其信貸額度，這也可能導致各自貸款人加速其債務義務，對流動資金產生不利影響。

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截至2023年12月31日，公司的營運資本為562,224美元，而截至2022年12月31日的營運資本為156,085美元。在截至2023年12月31日的一年中，營運資本的增加主要是由於應收貸款增加了450,791美元，主要是由於待售貸款的增加，以及現金和現金等價物的增加，這主要是因為公司出售了它在AeroJet普通股中的權益，但零售存管賬户(流動負債)增加了351,108美元，部分抵消了這一增長。截至2023年12月31日，信貸協議下的可用金額約為399,300美元。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內，資本支出為$51,451和47,541美元。該公司目前預計2024年的資本支出在43,000美元至56,000美元之間。該公司及其子公司有持續的承諾，包括為其子公司養老金計劃的最低要求提供資金。在截至2024年12月31日的一年中，公司養老金計劃的最低繳費要求為10,260美元。所需的未來養卹金繳費是根據諸如未來債務貼現率、計劃資產假定回報率和立法變動等假設進行估計的。未來的實際養卹金成本和所需供資義務將受到上一句所述因素和假設變化的影響，包括養卹金計劃資產和利率下降的影響，以及任何計劃終止或其他加速事件等其他變化的影響。

截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日終了年度的持續業務現金流來源和用途如下：

			十二月三十一日，
			2023						2022
經營活動提供(用於)的現金淨額			$	21,222					$	(210,230)
用於投資活動的現金淨額			(142,202)						(176,558)
融資活動提供的現金淨額			464,561						297,172
該期間的淨變動			$	343,581					$	(89,616)

經營活動的現金流

在截至2023年12月31日的一年中，公司產生了21,222美元的現金，這主要是由於運營收入154,002美元和運營收入的調整，包括56,565美元的折舊和攤銷和51,824美元的信貸損失準備金，部分被運營資產和負債的變化244,964美元所抵消。在截至2022年12月31日的年度內，公司使用了210,230美元的現金，這主要是運營資產和負債的421,258美元的到期變化，但被206,165美元的運營收入部分抵消。

投資活動產生的現金流

截至2023年12月31日止年度，公司使用了142，202美元現金，主要是由於購買投資208，836美元，貸款發放，扣除收款208，571美元和購買物業，廠房和設備51，451美元，部分被出售投資所得款項213，319美元所抵消，增長 $65,896由於與Steel Connect達成的轉讓及交換協議，合併現金，以及投資到期所得款項45，731美元。

截至2022年12月31日止年度，該公司使用了176，558美元現金，主要是由於購買投資310，798美元，貸款發放，扣除90，030美元的收款，購買物業，廠房和設備47，541美元，以及收購Security Premium Finance 47，280美元，部分被投資到期所得款項156 050美元和出售業務所得款項142 426美元所抵銷。

融資活動產生的現金流

截至2023年12月31日止年度於2009年，本公司產生464，561美元現金，主要是由於存款增加513，211美元，部分被償還公私夥伴關係借款26，486美元和購買股票20，040美元所抵消。

截至2022年12月31日止年度，本公司產生現金297，172美元，主要由於存款增加743，593美元，部分被償還公私夥伴關係借款291，117美元、循環貸款償還淨額90，616美元及股份回購44，973美元所抵銷。

網上銀行管理其流動資金，以提供充足資金以滿足預期財務責任（如存款證到期日），併為客户信貸需求提供資金。在2023年和2022年12月31日，WebBank分別出售了170，286美元和174，257美元的現金和現金等價物，存放在其他機構的定期存款和聯邦基金。於2023年及2022年12月31日，WebBank從其代理銀行分別獲得50，000美元及55，000美元的信貸額度。WebBank已經

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2023年12月31日和2022年12月31日，美聯儲貼現窗口分別有325，175美元和285，584美元。因此，WebBank於2023年12月31日和2022年12月31日分別擁有545，461美元和514，841美元的現金、信貸額度和聯邦儲備銀行貼現窗口，分別約佔WebBank總資產的21.8%和26.9%（不包括通過PPP流動性設施提供資金的PPP貸款）。

存款

於2023年及2022年12月31日於網上銀行的存款如下：

			2023						2022
當前			$	1,711,585					$	1,360,477
長期的			370,107						208,004
總計			$	2,081,692					$	1,568,481

與2022年相比，2023年12月31日的存款增加是由於WebBank的資產增長。於二零二三年十二月三十一日，定期存款的平均原到期日為15個月，而於二零二二年十二月三十一日則為14個月。

下表詳述於二零二三年十二月三十一日的定期存款到期情況：

			成熟性
									3至6個月						6至12個月						> 12個月						總計
100元以下的存款證明書			$	564,613					$	417,685					$	310,445					$	369,939					$	1,662,682
100美元或以上的存款證明書			8,621						22,748						18,891						168						50,428
存款證共計			$	573,234					$	440,433					$	329,336					$	370,107					$	1,713,110

表外風險

訂立表外安排，如貸款及財務承諾的擔保、彌償安排及為證券化目的而轉讓予非合併實體的資產保留權益，並非本公司的慣常業務慣例。SPLP採用與資產負債表內工具相同的信貸政策作出承擔及有條件債務。

WebBank是具有資產負債表外風險的金融工具的一方。在正常業務過程中，這些金融工具包括承諾以貸款形式提供信貸，作為WebBank與營銷合作伙伴的貸款安排的一部分。這些工具在不同程度上涉及超過公司合併資產負債表確認金額的信貸和利率風險。這些工具的合同金額反映了WebBank對特定類別金融工具的參與程度。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，WebBank在這些工具下的未支付承付款總額分別為340，621美元和606，537美元。提供信貸的承諾是指向符合WebBank通過WebBank與其營銷合作伙伴訂立的一項貸款協議而確立的貸款標準的借款人提供貸款的協議，前提是沒有違反與貸款安排對手方訂立的合同中規定的任何條件。承諾通常有固定的到期日或其他終止條款，並可能需要支付費用，在某些情況下可能會受到WebBank的持續調整。由於預期若干承付款將到期而不會延長信貸，承付款總額不一定代表未來的現金需求。WebBank會根據具體情況評估每個潛在借款人的信用價值。如果WebBank認為有必要在貸款延期時獲得抵押品的金額，則基於管理層對借款人和WebBank營銷合作伙伴的信用評估。

倘另一方不履行金融工具提供信貸承諾，WebBank所承擔的信貸損失風險由該等工具的合同金額表示。WebBank採用與資產負債表內工具相同的信貸政策作出承諾和有條件債務。

關鍵會計政策和估算

本公司對財務狀況和經營成果的討論和分析是基於其合併財務報表，這些報表是按照美國公認會計原則編制的。編制該等綜合財務報表要求本公司作出影響資產、負債、收入、開支及或然資產及負債之相關披露之估計及判斷。估計乃根據過往經驗、預期未來現金流量及在有關情況下相信屬合理之多項其他假設作出，

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其中構成判斷資產及負債賬面值的基礎，而這些資產及負債並非從其他來源顯而易見。實際結果可能與該等估計不同。

附註2—“重要會計政策概要” 本報告第二部分第8項“財務報表及補充數據”所載的綜合財務報表附註，包括編制綜合財務報表所採用的主要會計政策及方法的概要。以下為本公司所採用之主要會計政策及方法之討論。

商譽和其他無形資產，淨額

商譽指於業務合併中收購之可識別資產淨值之購買價與公平值之差額。我們每年於第四季度檢討商譽的減值，並於年內測試減值，倘發生事件或情況改變，顯示賬面值可能出現減值。這類事件的例子包括相關的宏觀經濟條件、行業和市場考慮因素、總體財務業績和其他因素。一個實體可以選擇使用步驟0或步驟1的方法。

就第0步方法而言，實體可評估定性因素，以釐定報告單位之公平值是否較有可能低於其賬面值。實體可無條件選擇權於任何期間繞過任何報告單位的第0步評估，並直接進行商譽減值測試的第一步。實體可在任何後續期間恢復執行第0步評估。就第一步方法（為定量方法）而言，本公司將計算報告單位的公平值，並將其與其賬面值進行比較。有幾種方法可用於估計報告單位的公允價值，包括收入法、市場法和/或成本法。減值金額（如有）乃透過比較報告單位之公平值與其賬面值，並根據賬面值超出報告單位之公平值之金額確認減值支出而釐定。確認之虧損不應超過分配至報告單位之商譽總額。

於二零二三年，本公司對其所有報告單位採用量化方法。該評估乃根據收入及市場法估計報告單位之公平值，顯示報告單位之公平值超過其各自之賬面值。貼現現金流量分析所用之重大假設包括預期未來盈利及現金流量（乃基於管理層現時預期），以及用於估計公平值之相關風險調整貼現率。該等評估並無記錄商譽減值開支。於未來期間，市況、客户需求或營運其他潛在變動可能會增加該等資產減值的風險。於2023年12月31日，與電氣產品報告單位有關的商譽存在未來減值風險，倘該報告單位及其相關資產的公允價值、預期未來現金流量的金額及時間導致的價值減少、客户對電氣產品服務的需求減少、無法執行管理層的業務策略或整體市況，例如經濟衰退，利率的變化，包括貼現率。未來現金流量的估計，其性質，主觀的，和實際結果可能重大不同的公司的估計。如果本公司的持續現金流量預測未達到，或減值測試中使用的市場因素惡化，包括終端增長率或加權平均資本成本的不利變化，本公司可能不得不在未來期間記錄減值費用。截至2023年12月31日，電氣產品報告單位擁有46，682美元的商譽，其公允價值超出其賬面淨值11%。

長期資產測試

本公司對長期資產的會計政策是估計使用壽命，並在這些壽命內折舊或攤銷這些資產。本公司於有事件或情況變動顯示長期資產之賬面值可能無法收回時進行減值測試。倘長期資產之賬面值超過未貼現現金流量之總和，則按賬面值超出其公平值之金額確認減值支出。本公司在可識別現金流量在很大程度上獨立於其他資產和負債現金流量的最低層進行此類評估，這通常是在工廠級別、運營公司級別或報告單位級別，取決於本公司運營的相互依存程度。本公司在確定是否需要進行減值測試時考慮各種因素，其中包括：經營業績和預計現金流量的顯著或長期惡化；資產使用範圍或方式的重大變化；可能使其過時的資產的技術進步；本公司的戰略和資本規劃；以及其服務市場的經濟環境。在估計未來現金流量及（如有需要）公允價值時，本公司對資產的預期使用情況及與該等資產有關的估計未來現金流量作出判斷。本公司考慮過往及預期未來業績、整體經濟及市場狀況、計劃業務及營運策略的影響及作出估計時可得的其他資料。該公司認為

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這些估計是合理的，然而，環境或條件的改變可能對其估計造成重大影響，從而可能導致日後作出重大減值支出。

養卹金和其他退休後福利費用

本公司為若干附屬公司設有合資格及不合資格退休金及其他退休後福利計劃。截至2023年12月31日止年度，該公司錄得與其重大養老金計劃有關的養老金收入11，725美元，截至2023年12月31日，該公司錄得養老金負債共計46，195美元。養卹金福利一般以參與人受僱期間的服務年數和所得報酬額為依據。然而，所有參與人的合格養卹金福利已被凍結。

養卹金和其他退休後福利費用根據精算估值計算。該等估值的固有因素為主要假設，包括貼現率及死亡率以及計劃資產的預期長期回報率。退休金及其他退休後福利成本日後可能因該等假設變動、參與計劃人數變動、提供福利水平變動、向該等計劃供款水平變動及其他因素而發生重大變動。

其退休金及其他退休後福利計劃的精算假設每年均釐定，以計算截至年底的負債資料以及下一年度的退休金及其他退休後福利開支或收入。貼現率假設源自優質債券的回報率。

各項退休金計劃資產按資產類別、所採用之投資策略及所使用之投資經理數目而不同。投資可包括股票、固定收益、現金等價物、可轉換證券和私人投資基金。衍生工具可用作投資策略的一部分。資產轉移可在投資經理之間進行，以根據本公司制定的資產分配指引重新平衡投資組合。私人投資基金或其投資的投資基金擁有有價證券和非價證券及其他投資工具。該等投資由私人投資基金、相關投資經理或相關投資基金按其各自財務報表及發售備忘錄所述之公平值估值。這些價值用於量化其養老金計劃的資產價值，然後用於確定公司合併資產負債表上的未準備金養老金負債。由於養卹金計劃於私人投資基金的部分投資的估值固有不確定性，以及投資基金持有的部分相關投資的性質，記錄價值可能與其中一些投資存在現成市場而市場報價時所使用的價值不同。管理層運用判斷作出其僱員福利負債及開支所依據的假設。

信貸損失準備

綜合負債表包括貸款虧損撥備、無資金承擔儲備及持至到期債務證券撥備。ACL代表WebBank對與貸款有關的當前預期信貸損失的估計，包括截至結算日的無資金貸款承諾以及持有至到期債務證券。 根據管理層的判斷，ACL指的是一筆金額，該金額接近於在該等貸款存續期內不會收回的貸款的當前本金額。ACL的確定本身是主觀的，因為它需要的估計值隨着更多信息的可用而容易發生重大修訂。

WebBank利用複雜的模型來獲得對未來經濟狀況的合理和可支持的預測，這些預測取決於與WebBank的每個貸款組合相關的特定宏觀經濟變量。被視為依賴抵押品的貸款會根據相關抵押品的價值個別評估損失。

對ACL的適當性進行定期監測，並以管理層對許多因素的評估為基礎，包括：信貸損失模型的產出；當前貸款組合的質量；貸款組合風險評級的趨勢；當前經濟狀況；貸款集中度；貸款增長率；逾期和不良趨勢；評估所有可能或觀察到的信貸薄弱環節的重大貸款的具體損失估計數；歷史註銷和收回經驗；以及其他有關資料。有關本公司ACL的其他信息，請參見附註6—“應收貸款，包括持有待售貸款” 本報告第二部分第8項"財務報表和補充數據"。

由於當前的經濟狀況和預測可能會改變，而未來事件本身很難預測，貸款估計信貸虧損的預期金額，以及因此ACL的適當性，可能會發生重大變化。很難估計任何一個經濟因素或投入的潛在變化會如何影響整體免税額，因為

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在估計備抵時會考慮多種因素及輸入數據，而所考慮的因素及輸入數據的變動率可能不相同，亦可能不一致於所有產品類別。此外，因素和投入的變化可能在方向上不一致，以致一個因素的改善可能抵消其他因素的惡化。管理層相信，截至2023年12月31日，ACL足夠。

所得税

作為一家有限合夥企業，我們通常不負責聯邦和州所得税，我們的利潤和虧損直接轉移到我們的有限合夥人，以便納入他們各自的所得税申報單。我們的子公司是公司子公司，需要繳納聯邦和州所得税。附註16中的表格--“所得税合併財務報表包括在本報告第二部分第8項“財務報表和補充數據”中，根據適用於所得税和權益法投資前收益或虧損的聯邦法定税率對聯邦所得税的假設計算進行核對。轉移到普通單位持有人的收入的税收影響從假設計算中減去。

我們的子公司應繳納所得税，採用負債法核算此類税收。根據負債法，遞延税項資產及遞延税項負債乃就應歸因於現有資產及負債及其各自計税基礎的財務報表賬面值與營業虧損及税項抵免結轉之間的差額而產生的未來税務後果予以確認。遞延税項資產及遞延税項負債按預期適用於預計收回或結算暫時性差額的年度的應納税所得額的制定税率計量。税率變動對遞延税項資產和遞延税項負債的影響，在包括制定日期在內的期間的收入中確認。我們的子公司評估遞延税項資產的可回收性，並在部分遞延税項資產很可能無法變現時建立估值撥備。

在提交納税申報單時，可以高度肯定的是，經税務機關審查後，所採取的大多數立場將得到維持，而其他立場則受到所採取立場的是非曲直或最終將維持的立場數額的不確定性。税務倉位的利益於綜合財務報表內確認，在此期間，管理層根據所有可得證據，相信税務倉位經審查(包括解決上訴或訴訟程序(如有))後，極有可能得以維持。所持有的税務倉位不與其他倉位抵銷或彙總。符合較有可能確認門檻的税務倉位，按與適用税務機關結算後有超過50%可能性實現的最大税務優惠金額計算。與所採取的税務頭寸相關的利益超過上述計量的數額的部分在綜合資產負債表上計提並反映為未確認税收優惠的負債，以及在審查時應向税務機關支付的任何相關利息和罰款。

或有事項，包括法律和環境責任

本公司須承擔訴訟、法律程序、索償或評估，以及與其業務附帶或與某些業務收購有關的各種或有負債。當本公司認為可能已發生負債且損失金額可合理估計時，應計提或有損失費用。如果損失在指定的金額範圍內，則最有可能的金額是應計金額，如果在該範圍內沒有金額代表更好的估計，則公司應計該範圍內的最小金額。一般而言，本公司按我們為解決或有事項而預期支付的金額記錄或有損失，而該金額一般不會貼現至現值。根據保險合同可收回的金額在被認為有可能收回時被記錄為資產。可能導致收益的或有事項在實現之前是不會確認的。估計損失金額的變化或一個或多個或有事項的解決可能會對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生重大影響。

如果與環境補救義務相關的損失是可能發生且可合理估計的，則公司應計此類損失。環境補救義務的估計損失的應計費用一般不遲於補救可行性研究完成時確認。隨着進一步信息的發展或情況的變化，此類應計項目會進行調整。環境補救義務的未來支出費用不按其現值貼現。從其他當事方收回的環境補救費用在被認為可能收到時作為資產入賬。詳情見合併財務報表附註19--“承付款和或有事項”，載於本報告第二部分第8項“財務報表和補充數據”。

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新的或最近採用的會計公告

關於公司新的或最近採用的會計聲明的討論，請參閲本報告第二部分第8項“財務報表和補充數據”中的附註2--“綜合財務報表的重要會計政策摘要”。

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

本公司不需要提供這些信息，因為它是交易法第12b-2條所定義的“較小的報告公司”。

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項目8.財務報表和補充數據

合併財務報表索引

			頁面
關於的報道德勤律師事務所、獨立註冊會計師事務所(PCAOB ID號34)			49
合併財務報表：
截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併資產負債表			52
截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併業務報表			53
截至2023年12月31日和2022年12月31日的綜合全面收益表			54
截至2023年12月31日和2022年12月31日的綜合資本變動表			55
截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併現金流量表			56
合併財務報表附註			57

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獨立註冊會計師事務所報告

致Steel Partners Holdings L.P.的基金單位持有人及董事會。

對財務報表的幾點看法

我們已審計隨附Steel Partners Holdings L.P.及其附屬公司的合併資產負債表，（“本公司”）於2023年及2022年12月31日，截至2023年12月31日止兩年各年的相關綜合經營報表、全面收益、資本變動及現金流量，及相關附註（統稱“財務報表”）。我們認為，財務報表在所有重大方面公允列報了公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日止兩年各年的經營成果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據下列標準審計了公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制內部控制--綜合框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的報告和我們日期為2024年3月8日的報告，對公司財務報告的內部控制發表了無保留意見。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的、已傳達或要求傳達給審計委員會的事項，這些事項(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

電氣產品報告單位的商譽減值—請參閲綜合財務報表附註2及8

關鍵審計事項説明

本公司對商譽的減值評估涉及管理層對每個報告單位進行評估，以確定報告單位的公允價值是否較有可能低於其賬面值。於中期及年度測試日期分別為二零二三年九月三十日及二零二三年十二月一日，管理層採用定量方法（步驟1）評估電氣產品報告單位的減值。截至2023年12月1日，電氣產品報告單位擁有4，670萬美元的商譽，其公允價值超出其賬面淨值11%。於執行步驟1時，管理層將報告單位之公平值與其各自之賬面值作比較。本公司根據收入及市場法組合釐定報告單位之公平值估計。收入法使用貼現現金流量模型，要求管理層對預期收入增長率、預期未計利息、税項及折舊前盈利（“EBITDA”）、貼現率和長期收益作出重大估計和假設。

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增長率。該等假設之變動可能對公平值造成重大影響，繼而可能導致商譽減值支出。於計量日期，報告單位之公平值超過其賬面值，因此並無確認減值。

我們將電氣產品報告單位的商譽減值識別為關鍵審計事項，原因是報告單位記錄的商譽金額重大、管理層為估計報告單位的公允值作出的重大估計及假設以及其公允值與賬面值之間的差異。這需要高程度的核數師判斷和更大程度的努力，包括在執行審計程序時，需要我們的公允價值專家參與，以評估管理層與預期收入增長率、預期EBITDA以及選擇貼現率和長期增長率有關的估計和假設的合理性。

如何在審計中處理關鍵審計事項

我們與商譽減值有關的審計程序包括以下（其中包括）：

•我們測試了對管理層商譽減值評估的控制措施的有效性，包括對公允價值的確定，例如與管理層對未來收入和預期EBITDA的預測有關的控制措施。

•我們通過比較歷史結果與管理層的歷史預測來評估管理層準確預測的能力。

•我們通過將管理層的預測與以下各項進行比較，評估管理層對預期收入、預期增長率和EBITDA的預測的合理性：

–歷史現金流量和趨勢

–基本業務戰略和增長計劃

–與管理層和董事會的內部溝通

–外部通信、獨立行業報告和來自報告單位同行組中選定公司的預測信息。

•在我們的公允價值專家的協助下，我們通過以下方式評估了（1）公司的估值方法和（2）貼現率和長期增長率的合理性：

–測試釐定貼現率及長期增長率所依據的來源資料以及計算的數學準確性。

–制定一個獨立的貼現率範圍，並將其與管理層選定的貼現率進行比較。

所得税—與Steel Connect Inc.相關的遞延税項資產的變現。- 請參閲綜合財務報表附註16

關鍵審計事項説明

本公司就税務屬性及財務報表與資產及負債之税基之間之差異，按預期結算或變現遞延税項負債或資產之年度生效之已頒佈法定税率確認遞延所得税。倘根據現有證據，部分或全部遞延税項資產極有可能無法變現，則會作出估值撥備以抵銷遞延税項資產。遞延税項資產的未來變現取決於是否存在足夠的適當性質的應課税收入。應課税收入的來源包括遞延税項資產及負債的未來撥回、預期未來應課税收入、先前結轉年度（如税法允許）的應課税收入以及税務規劃策略。

截至2023年12月31日止年度，本公司將價值2.027億美元的股份轉讓給Steel Connect，Inc.。以換取3，500，000股E系列優先股，導致本公司獲得Steel Connect，Inc.的控股權益。於轉讓時，股份有未實現收益，須就其遞延税項負債作出確認。由於不太可能動用其遞延税項資產淨額，鋼通已維持並繼續維持全額估值撥備。然而，作為取得Steel Connect，Inc.控制權的一部分，估值撥備出現變動。由於與轉讓股份未實現收益有關的遞延税項負債。

吾等將管理層釐定因轉讓股份未實現收益而導致估值撥備變動的金額識別為關鍵審計事項，原因是管理層就應課税收入作出的重大判斷具有適當性質。這需要審計師作出高度的判斷，並加大努力，包括

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需要讓我們的所得税專家參與審計程序，以評估管理層對該應納税收入的判斷的合理性。

如何在審計中處理關鍵審計事項

吾等有關遞延税項資產可變現性的審核程序包括（其中包括）以下各項：

•我們已測試對釐定遞延税項資產及該等遞延税項資產的可變現性的控制措施的有效性。

•我們評估管理層用以釐定遞延税項資產是否於未來變現的方法、假設及判斷的合理性。

•我們評估了管理層對負面證據和正面證據的重要性和權重的評估的合理性。

•在所得税專家的協助下，我們評估管理層估計未來應課税收入的來源是否具有適當性質，並於到期前根據相關税法使用遞延税項資產。

•我們評估了對未來應税收入的預測，包括評估第三方專家對此類應税收入的税務意見，是否與審計其他領域獲得的證據一致。

/s/德勤律師事務所

紐約，紐約

2024年3月8日

自2018年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

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Steel Partners Holdings L.P.

合併資產負債表

(以千為單位，普通單位除外)

			2023年12月31日						2022年12月31日
資產
流動資產：
現金和現金等價物			$	577,928					$	234,448
貿易和其他應收款--扣除壞賬準備淨額#美元2,481及$2,414，分別			216,429						183,861
關聯方應收賬款			234						961
應收貸款，包括持有待售貸款#美元868,884及$602,675分別為Net、			1,582,536						1,131,745
庫存，淨額			202,294						214,084
預付費用和其他流動資產			47,935						40,129
流動資產總額			2,627,356						1,805,228
長期應收貸款淨額			386,072						423,248
商譽			148,838						125,813
其他無形資產，淨額			114,177						94,783
其他非流動資產			342,046						195,859
財產、廠房和設備、淨值			253,980						238,510
經營性租賃使用權資產			76,746						42,711
長期投資			41,225						309,697
總資產			$	3,990,440					$	3,235,849
負債和資本
流動負債：
應付帳款			$	131,922					$	109,572
應計負債			117,943						112,744
存款			1,711,585						1,360,477
對關聯方的應付款項			2,529						2,881
短期債務			—						685
長期債務的當期部分			67						67
其他流動負債			101,086						62,717
流動負債總額			2,065,132						1,649,143
長期存款			370,107						208,004
長期債務			191,304						179,572
其他借款			15,065						41,682
優先單位負債			154,925						152,247
應計養卹金負債			46,195						84,948
遞延税項負債			18,353						41,055
長期經營租賃負債			61,790						35,512
其他非流動負債			62,161						42,226
總負債			2,985,032						2,434,389
承付款和或有事項
資本：
合夥人資本共同單位： 21,296,067和21,605,093已發行及未償還（扣除 18,367,307和17,904,679庫務處持有的單位，費用為美元329,297及$309,257，分別			1,079,853						952,094
累計其他綜合損失			(121,223)						(151,874)
合夥人總資本			958,630						800,220
合併實體中的非控股權益			46,778						1,240
總資本			1,005,408						801,460
總負債和資本總額			$	3,990,440					$	3,235,849

見合併財務報表附註

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Steel Partners Holdings L.P.

合併業務報表

(in千元，不包括普通單位和普通單位數據）

			十二月三十一日，
			2023						2022
收入：
多樣化的工業淨銷售額			$	1,193,964					$	1,285,666
能源淨收入			179,438						181,811
金融服務收入			416,911						227,964
供應鏈收入			115,144						—
總收入			1,905,457						1,695,441
成本和支出：
銷貨成本			1,103,017						1,096,936
銷售、一般和行政費用			504,960						383,377
資產減值費用			865						3,162
融資利息支出			80,432						16,907
信貸損失準備金			51,824						23,177
利息支出			18,400						20,649
出售企業的收益			(58)						(85,683)
已實現和未實現的證券收益，淨額			(7,074)						(34,791)
其他收入，淨額			(8,115)						(3,791)
總成本和費用			1,744,251						1,419,943
所得税和權益法投資前的營業收入			161,206						275,498
所得税(福利)撥備			(1,674)						73,944
聯營公司的虧損(收益)，税後淨額			8,878						(4,611)
淨收入			154,002						206,165
可歸因於合併實體非控股權益的淨收入			(3,173)						(193)
可歸因於普通單位持有人的淨收入			$	150,829					$	205,972
普通單位淨收入--基本
可歸因於普通單位持有人的淨收入			$	7.04					$	9.03
普通單位淨收入--攤薄
可歸因於普通單位持有人的淨收入			$	6.43					$	8.12
加權-未完成的公用事業單位平均數-基本			21,433,900						22,813,588
加權-未完成的公用事業單位平均數-稀釋			25,356,796						26,869,440

見合併財務報表附註

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Steel Partners Holdings L.P.

綜合全面收益表

(單位：千)

			十二月三十一日，
			2023						2022
淨收入			$	154,002					$	206,165
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
貨幣換算調整			2,120						(3,152)
養卹金負債和其他退休後福利債務的變動			28,531						(16,919)
其他綜合(虧損)收入			30,651						(20,071)
綜合收益			184,653						186,094
可歸屬於非控股權益的全面收益			(3,173)						(193)
共同單位持有人的全面收入			$	181,480					$	185,901

見合併財務報表附註

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Steel Partners Holdings L.P.

合併資本變動表

(in（普通股和金庫股除外）

			Steel Partners Holdings L.P.普通單位持有人
			普普通通						財資運作部門												合作伙伴的						累計 其他 全面						合作伙伴共計						合併非控股權益						總計
			單位						單位						美元						資本						(虧損)收入						資本						實體						資本
2021年12月31日的餘額			37,828,941						(16,810,932)						(264,284)						795,140						(131,803)						663,337						5,711						669,048
淨收入			—						—						—						205,972						—						205,972						193						206,165
貨幣換算調整			—						—						—						—						(3,152)						(3,152)						—						(3,152)
養卹金負債和退休後福利債務的變動			—						—						—						—						(16,919)						(16,919)						—						(16,919)
股權補償—受限制單位			1,712,781						—						—						1,280						—						1,280						—						1,280
與受限制單位歸屬有關的預扣税			(31,950)						—						—						(1,394)						—						(1,394)						—						(1,394)
蘇人黨共同單位的採購			—						(1,093,747)						(44,973)						(44,973)						—						(44,973)						—						(44,973)
向非控股權益購買附屬股份			—						—						—						(3,942)						—						(3,942)						(4,664)						(8,606)
其他，淨額			—						—						—						11						—						11						—						11
2022年12月31日的餘額			39,509,772						(17,904,679)						(309,257)						952,094						(151,874)						800,220						1,240						801,460
淨收入			—						—						—						150,829						—						150,829						3,173						154,002
税後當期預期信貸損失會計原則變更的累積影響			—						—						—						(3,862)						—						(3,862)						—						(3,862)
貨幣換算調整			—						—						—						—						2,120						2,120						—						2,120
養卹金負債和退休後福利債務的變動			—						—						—						—						28,531						28,531						—						28,531
股權補償—受限制單位			169,332						—						—						1,617						—						1,617						—						1,617
與受限制單位歸屬有關的預扣税			(15,730)						—						—						(605)						—						(605)						—						(605)
蘇人黨共同單位的採購			—						(462,628)						(20,040)						(20,040)						—						(20,040)						—						(20,040)
Steel Connect合併時承擔的非控股權益			—						—						—						—						—						—						44,718						44,718
對合並附屬公司權益的調整			—						—						—						(110)						—						(110)						(2,481)						(2,591)
其他，淨額			—						—						—						(70)						—						(70)						128						58
2023年12月31日餘額			39,663,374						(18,367,307)						$	(329,297)					$	1,079,853					$	(121,223)					$	958,630					$	46,778					$	1,005,408

    

見合併財務報表附註

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Steel Partners Holdings L.P.

合併現金流量表

(單位：千)

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022
經營活動的現金流：
淨收入			$	154,002					$	206,165
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
信貸損失準備金			51,824						23,177
聯營公司的虧損(收益)，税後淨額			8,878						(4,611)
已實現和未實現的證券收益，淨額			(7,074)						(34,791)
出售業務的收益			(58)						(85,683)
出售財產、廠房和設備的收益			—						(940)
貸款經濟利益衍生收益			(4,713)						(5,294)
非現金養老金支出(收入)			11,806						(7,042)
遞延所得税			(30,069)						48,546
折舊及攤銷			56,565						53,755
非現金租賃費用			18,377						10,461
基於股權的薪酬			1,617						1,280
資產減值費用			865						3,162
其他			4,166						2,843
營業資產和負債淨變化：
貿易和其他應收款			4,802						(710)
盤存			19,247						(41,086)
預付費用和其他資產			(7,718)						(10,431)
應付賬款、應計賬款和其他負債			4,914						35,012
持作出售貸款淨增加			(266,209)						(404,043)
經營活動提供(用於)的現金淨額			21,222						(210,230)
投資活動產生的現金流：
購買投資			(208,836)						(310,798)
投資到期所得收益			45,731						156,050
出售投資所得收益			213,319						19,828
Steel Connect可換股票據本金償還			1,000						—
貸款發放，扣除收款淨額			(208,571)						(90,030)
購買房產、廠房和設備			(51,451)						(47,541)
出售財產、廠房和設備所得收益			1,846						1,241
出售業務所得收益			—						142,426
收購，扣除收購現金後的淨額			—						(47,280)
Steel Connect合併後現金增加			65,896						—
其他			(1,136)						(454)
用於投資活動的現金淨額			(142,202)						(176,558)
融資活動的現金流：
循環借款淨額（還款）			11,115						(90,616)
償還定期貸款			(67)						(82)
購買公司的公用單位			(20,040)						(44,973)
其他借款淨減少			(26,486)						(291,117)
分派予優先單位持有人			(9,633)						(9,633)
向非控股權益購買附屬股份			(2,934)						(8,606)
與受限制單位歸屬有關的預扣税			(605)						(1,394)
存款淨增量			513,211						743,593
融資活動提供的現金淨額			464,561						297,172
該期間的淨變動			343,581						(89,616)
匯率變動對現金及現金等價物的影響			(101)						(1,299)
期初現金及現金等價物			234,448						325,363
期末現金及現金等價物			$	577,928					$	234,448

見合併財務報表附註

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合併財務報表附註

綜合財務報表附註所用之所有金額均以千計，惟普通及優先單位、每普通及優先單位、股份、每股數據或另有説明除外。

1. 業務性質和陳述依據

業務性質

Steel Partners Holdings L.P.（“SPLP”或“本公司”）是一家多元化的全球控股公司，透過合併附屬公司及其他權益從事多項業務。它擁有並經營業務，並在多個公司中擁有重大權益，包括多樣化的工業產品、能源、銀行、國防、供應鏈管理和物流和青年體育。SPLP通過以下部門運營：多元化的工業、能源、金融服務和供應鏈，這些部門單獨管理，提供不同的產品和服務。有關本公司可報告分部的其他詳情，請參閲附註21—“分部資料”。"Steel Partners Holdings GP Inc. SPHGP（“SPHGP”）為特拉華州法團，為SPLP之普通合夥人，並由SPLP全資擁有。本公司由SP General Services LLC（“管理人”）管理，根據附註20“關聯方交易”中進一步詳細討論的經修訂及重列管理協議（“管理協議”）的條款。”

陳述的基礎

綜合財務報表包括本公司及其主要或全資附屬公司之賬目。所有重大公司間賬目及交易均已於綜合賬目中抵銷。

2. 重要會計政策摘要

編制綜合財務報表時使用估計

本公司的綜合財務報表是根據美國公認的會計原則（“美國公認會計原則”）編制的。根據美國公認會計原則編制綜合財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表日期的資產和負債報告金額以及報告期內的收入和開支報告金額，以及或然資產和負債的相關披露。較重要的估計包括：（1）收入確認；（2）應收貿易賬款及其他應收款項、應收貸款及存貨的估值撥備；（3）商譽、無限期無形資產、長期資產及聯營公司的估值；（4）遞延税項資產的估值；（5）或然事項，包括法律及環境負債；（6）衍生工具的公允價值；（5）衍生工具的公允價值；（5）衍生工具的公允價值。（7）離職後福利負債；（8）釐定若干證券公平值時所用的估計及假設；及（9）貸款虧損估計。實際結果可能與編制綜合財務報表所用之估計不同；及由於若干投資之重大持有及╱或限制，可能變現之價值可能與估計公平值不同。

現金和現金等價物

現金和現金等價物包括存款機構和金融機構的現金和存款，幷包括WebBank在聯邦儲備銀行的現金。本公司認為，購買時到期日為三個月或以下的所有高流動性債務工具均為現金等價物。現金及現金等價物包括合資格貨幣市場基金，並不包括受貸款協議或其他合約條文限制的可供性金額。現金等價物按成本列賬，成本與市場價值相近。

有價證券和長期投資

有價證券包括短期存款、公司債務和股本工具以及共同基金。本公司根據證券的性質及其可用於當前業務將其有價證券分類為流動資產。長期投資包括股本證券及若干聯營公司投資。持至到期證券分類為其他非流動資產。SALP於收購日期釐定其投資之適當分類，並於各結算日重新評估分類。

57

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•可供出售股本證券按公允價值列報，未實現收益和虧損在綜合經營報表的已實現和未實現證券收益淨額中確認。

•可供出售債務證券按公平值呈報，未實現收益及虧損於二零二三年及二零二二年於累計其他全面收益或虧損中確認為SPLP合夥人資本的獨立組成部分。

•聯營公司是指本公司擁有權一般為已發行股本的20%至50%且有能力對被投資方行使重大影響力而非控制權的公司的權益法投資。對於選擇公允價值選擇權的權益法投資，未實現收益和虧損在公司的綜合經營報表中作為聯營公司虧損（扣除税項）的一部分報告。就並無選擇公平值選擇權之權益法投資而言，SPLP按成本記錄投資，其後按其應佔投資對象之淨收入或虧損及其他全面收益或虧損之比例增加或減少投資。

•持有至到期證券按攤銷成本入賬，並就溢價或折扣的攤銷或增加作出調整。

股息及利息收入於賺取時確認。有價證券和長期投資的已實現收益和虧損計入收益，並使用特定識別方法得出。佣金開支列作投資銷售所得款項之減少。購買的佣金費用包括在公司綜合資產負債表上的投資成本中。

除暫時性減值外

倘本公司認為任何可供出售債務證券、權益法或持至到期證券之市值下跌至低於成本並非暫時性，則虧損會計入盈利，從而為該證券確立新的成本基準。減值虧損計入本公司綜合經營報表的資產減值費用。新加坡人民銀行在確定證券是否暫時受損時，包括數量和質量兩方面的資料。本公司會考慮多項因素，包括但不限於公平值低於成本的時間長短及程度、預期收回的時間長短、發行人的財務狀況、公平值下跌的原因、結算日後公平值變動、持有投資至到期日的能力及意圖，以及其他與個人投資有關的因素。

具體而言，對於持至到期證券，本公司考慮其是否計劃出售該證券，或更有可能在收回其攤銷成本之前被要求出售該證券。非暫時性減值虧損之信貸部分於盈利確認，而非暫時性減值虧損之非信貸部分於AOCI確認，倘本公司無意出售該證券，且本公司極有可能於收回前出售該證券，則非信貸部分於AOCI確認。SALP的評估涉及高度判斷，因此，實際結果可能與該等估計及判斷有重大差異。

貿易應收賬款，淨額

應收貿易賬款淨額包括已開具發票及應收客户款項。本公司就信貸虧損計提撥備，以應付不會收回的估計金額。信貸虧損撥備乃基於當前及歷史資料以及對未來事件及情況的合理及有支持性預測，幷包括管理層對客户財務狀況的評估、歷史經驗、信貸質素、是否有任何款項現時逾期，賬户可能逾期的時間長短以及管理層對客户當前支付債務的能力的確定。當確定應收款項將無法收回時，貿易應收款項結餘自撥備中扣除，而其後就該等應收款項收取的付款則計入已撇銷賬款的收回。本公司相信，由於此信貸評估程序，有關應收貿易賬款的信貸風險有限。截至2023年12月31日，公司前10名最大客户餘額佔 27佔公司應收賬款的%。本公司應收貿易賬款呆賬撥備為美元，2,481及$2,414分別截至2023年、2023年和2022年12月31日。公司記錄的費用為#美元。419由追回的$抵銷的津貼352截至2023年12月31日的年度及收費$525由追回的$抵銷的津貼1,621截至2022年12月31日的年度。

應收貸款，包括持作出售貸款

WebBank的貸款活動包括與公司的幾項貸款安排，這些公司為消費者和小企業提供信用卡和其他貸款。該等貸款分類為應收貸款，一般於發放後出售。作為這些安排的一部分，WebBank賺取的費用記錄在非利息收入中。從中賺取的費用

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貸款安排記作費用收入。WebBank還通過貸款辛迪加購買商業和工業貸款。管理層有意及有能力於可預見將來持有或直至到期或償還之貸款，一般按其未償還本金結餘呈報，並已就已產生貸款之撇銷、信貸虧損撥備及任何遞延費用或成本作出調整。利息收入按未付本金餘額累計。貸款發起費用（扣除若干直接發起成本）會遞延並於貸款估計年期內確認為相關貸款收益率的調整。

持作出售貸款按攤銷成本基準或公平值兩者中的較低者列賬。損益根據銷售所得款項與攤銷成本之間的差額計入非利息收入。

依賴抵押品之貸款按攤銷成本或抵押品之公平值減出售成本兩者中之較低者計量。

當本金或利息到期且未付30天或以上時，貸款被呈報為逾期。倘貸款拖欠90天（商業貸款）、120天（消費貸款）及180天（小企業貸款），則貸款利息的應計終止，除非貸款有良好抵押及正在收回中。在所有情況下，貸款均以不應計方式進行，或如果認為無法收回本金或利息，則在較早日期註銷。

所有應計但未收取的利息被置於非應計或已註銷的貸款，將其轉回利息收入。該等貸款的利息按現金制或成本回收法入賬，直至符合資格恢復為應計。當所有合約到期之本金及利息金額均為即期及合理保證未來付款時，貸款會回覆至應計狀態。

信貸損失準備

ACL包括貸款損失撥備、無資金貸款承擔準備金和持至到期債務證券撥備，代表管理層對WebBank貸款組合、無資金貸款承擔和持至到期債務證券合同期限內的當前預期信貸損失的估計，截至結算日。

無準備金貸款承擔之儲備計入綜合資產負債表之其他流動負債。持至到期債務證券之撥備與貸款分開估計，並按計入綜合資產負債表其他非流動資產之攤銷成本淨額列賬。WebBank持有至到期債務證券債務證券組合的ACL因屬不重大，故並無於綜合資產負債表單獨呈列。

ACL是一個估值賬户，從貸款的攤餘成本基礎上扣除，以顯示預期將從貸款中收取的淨額。當管理層認為已記錄貸款結餘確認為無法收回時，貸款自ACL扣除，並於綜合經營報表內確認。

管理層使用來自內部及外部來源的有關過往事件、現況及合理及具支持性預測的相關資料估計撥備結餘。倘存在類似風險特徵，則信貸虧損撥備按集體（合併）基準計量。特定儲備涵蓋已減值貸款或按個別減值估值之貸款，並主要按抵押品之公平值計量。抵押品之公平值乃按預期銷售成本作出調整。倘抵押品於計量日期之公平值高於已減值貸款之賬面結餘，則特定儲備可能為零。此外，倘可行，亦可使用按原合約利率貼現之預期未來現金流量現值。WebBank利用第三方提供商的季度經濟預測，在恢復到基線損失曲線隱含損失預期之前，生成兩年合理且可支持的宏觀經濟因素。

在應用歷史虧損經驗後，使用定性標準審查每個分部的ACL量化水平。我們會跟蹤各種風險因素，這些因素會影響我們對投資組合分部的ACL水平的判斷。可反映在定量模型中的主要定性因素包括：

•資產質量趨勢

•風險管理和貸款管理做法

•投資組合管理和控制

•投資組合性質和數量變化的影響

•貸款政策和承銷政策的變化

•任何投資組合集中度的存在及其影響

•國民經濟經營狀況和其他宏觀經濟調整

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•區域和地方經濟和商業狀況

•數據可用性和適用性

•行業監測

•基礎抵押品的價值

ACL級別的變化反映了這些因素的變化。每個因素對ACL定性評估的影響程度，根據這些因素已經反映在歷史損失率中的程度以及這些因素彼此之間的差異程度，在季度之間發生變化。在評估ACL時，還應考慮估計過程中固有的不確定性。

盤存

存貨一般按成本（按先進先出法或平均成本法釐定）與可變現淨值兩者中較低者列賬。成本乃根據在美國持有的若干貴金屬存貨的末後先出（“先進先出”）法釐定，而剩餘貴金屬存貨主要按公平值列賬。就貴金屬存貨而言，原材料、在製品及成品之間並無分隔。就其他存貨而言，在製品及製成品成本包括原材料成本、直接勞工成本及生產存貨應佔的間接成本。

非貴金屬存貨乃根據有關未來需求及市況之假設評估估計過剩及過時，並作出相應調整。倘實際市況不如預期，則可能需要未來撇減。

商譽和其他無形資產，淨額

商譽（未攤銷）指收購價與業務合併中所收購可識別資產淨值公平值之間的差額。商譽在報告單位層面進行減值測試，而本公司所有商譽均分配至其報告單位。報告單位乃根據本公司於商譽減值測試當日的組織架構而釐定，一般較經營分部層級低一層。本公司自十二月一日起每年對商譽進行減值測試，並於發生事件或情況變化顯示賬面值可能出現減值時，以中期基準進行額外測試。這類事件的例子包括相關的宏觀經濟條件、行業和市場考慮因素、總體財務業績和其他因素。實體可以選擇使用通常稱為"步驟0"的定性減值測試或通常稱為"步驟1"的定量減值測試。

就第0步方法而言，實體可評估定性因素，以釐定報告單位之公平值是否較有可能低於其賬面值。實體可無條件選擇權於任何期間繞過任何報告單位的第0步評估，並直接進行商譽減值測試的第1步。實體可在任何後續期間恢復執行第0步評估。就第一步方法（為定量方法）而言，本公司將計算報告單位的公平值，並將其與其賬面值進行比較。有幾種方法可用於估計報告單位的公允價值，包括收入法、市場法和/或成本法。減值金額（如有）乃透過比較報告單位之公平值與其賬面值，並根據賬面值超出報告單位之公平值之金額確認減值支出而釐定。確認之虧損不應超過分配至報告單位之商譽總額。

就有限年期無形資產而言，當情況顯示賬面值可能無法收回時，本公司會評估該等資產的賬面值。可能對長期資產的現金流量及公平值造成不利影響的條件為商業環境惡化、資產狀況或計劃於其可使用年期結束前出售資產。倘資產之賬面值超過未貼現現金流量之總和，則按賬面值超出其公平值之金額確認減值開支。本公司在可識別現金流量在很大程度上獨立於其他資產和負債現金流量的最低層進行此類評估，這通常是在工廠級別、運營公司級別或報告單位級別，取決於本公司運營的相互依存程度。

無限期無形資產最少每年進行減值測試，或於事件或情況變動顯示資產較有可能出現減值時進行減值測試。公司可以使用同樣的兩種測試方法來測試無限期無形資產和商譽。於二零二三年及二零二二年，商譽或其他無形資產並無減值。

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衍生品

本公司使用各種對衝工具以減少貴金屬價格變動的影響及外匯波動的影響。該等工具記錄為公平值對衝、經濟對衝、現金流量對衝或並無對衝指定的衍生工具。

貴金屬

本公司的貴金屬和商品庫存受市場價格波動影響。本公司訂立商品期貨及遠期合約，以減輕價格波動對其不受固定價格合約約束的貴金屬及若干非貴金屬存貨的影響。本公司的對衝策略旨在保護其免受正常波動的影響；因此，這些商品或市場的異常價格變動可能會對本公司的收益產生負面影響。

公允價值對衝.該等衍生工具的公允價值在本公司的綜合資產負債表中確認為衍生資產和負債。衍生資產和負債公允價值的淨變動以及相關對衝存貨公允價值的變動在本公司的綜合經營報表中確認，由於對衝的有效性，這些金額主要相互抵銷。公允價值對衝主要與貴金屬存貨按公允價值列賬。

經濟限制語.由於該等衍生工具並無根據美國公認會計準則指定為會計對衝，故其作為衍生工具入賬，並無對衝指定。衍生工具按市價計價，已實現和未實現損益均記錄在公司綜合經營報表的本期收益中。經濟對衝主要與公司的貴金屬庫存有關，使用先進先出法估值。

網上銀行—貸款中的經濟利益

WebBank的衍生金融工具代表出售後所取得的貸款的持續經濟利益。該等衍生工具按公允價值總額列賬於本公司綜合資產負債表的其他非流動資產，並分類為公允價值等級的第三級（見附註18—“公允價值計量”）。於2023年12月31日，未行使衍生工具於3至5年內到期。衍生工具公允價值變動所產生的收益和損失計入本公司的綜合經營報表的金融服務收入。公平值指根據相同或類似工具的貼現現金流量模型，於報告日期，WebBank將收取的估計金額。WebBank不會為投機或交易目的訂立衍生品合約。

財產、廠房和設備、淨值

物業、廠房及設備按成本入賬。物業、廠房及設備之折舊主要以直線法按資產之估計可使用年期入賬，範圍如下： 3至15建築物和改善 10至30年租賃物業裝修按相關租賃年期或裝修的估計可使用年期（以較短者為準）攤銷。合資格資產的利息成本於資產收購期間資本化。保養和維修記作費用，更新和改進記作資本。處置收益或虧損計入其他收入淨額。

本公司於有事件或情況變動顯示長期資產之賬面值可能無法收回時進行減值測試。倘長期資產之賬面值超過未貼現現金流量之總和，則減值支出按賬面值超出其公平值之金額確認，該金額一般採用貼現現金流量法釐定。本公司在可識別現金流量在很大程度上獨立於其他資產和負債現金流量的最低層進行此類評估，這通常是在工廠級別、運營公司級別或報告單位級別，取決於本公司運營的相互依存程度。本公司在確定是否需要進行減值測試時考慮各種因素，其中包括：經營業績和預計現金流量的顯著或長期惡化；資產使用範圍或方式的重大變化；可能使其過時的資產的技術進步；本公司的戰略和資本規劃；以及其服務市場的經濟環境。在估計未來現金流量及（如有需要）公允價值時，本公司對資產的預期使用情況及與該等資產有關的估計未來現金流量作出判斷。本公司考慮歷史和預期未來業績、整體經濟和市場狀況、計劃業務和運營策略的影響以及其他信息，

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時間是作出估計的。本公司相信該等估計屬合理；然而，情況或條件的變動可能對其估計造成重大影響，從而可能導致日後產生重大減值支出。

租契

本公司確定協議是否符合租賃條件或包含在協議簽署期間內的租賃。倘協議為換取代價而轉讓在一段時間內控制已識別資產使用的權利，則該協議為租賃或包含租賃。控制資產使用的權利包括獲取相關資產絕大部分經濟利益的權利，以及指示如何使用資產及用途的權利。

使用權資產指本公司在合理確定的租賃期內使用相關資產的權利。租賃負債指本公司在租賃期內支付款項的義務。使用權資產及租賃負債於租賃開始時根據租賃年期內租賃付款現值確認。由於租賃隱含之利率一般不易釐定，本公司使用增量借貸利率釐定租賃付款之現值。增量借款利率指本公司於類似租期內以抵押基準借款以獲得類似價值資產而須支付的利率。我們的租賃條款可能包括在本公司合理確定我們將行使該選擇權時延長或終止租賃的選擇權。

初始直接成本於租賃開始時計入使用權資產的一部分。本公司已就所有資產類別應用可供承租人使用的可行權宜方法，其中租賃及非租賃組成部分作為單一租賃組成部分入賬。初始期限為12個月或以下的租賃（短期租賃）不記錄使用權資產及相應租賃負債，本公司在租賃期內確認該等租賃的租賃費用。

遞延債務發行成本

發行債務之成本於產生時予以資本化及遞延，其後於循環信貸融資之預期年期內攤銷至利息開支。信貸額度安排的遞延債務發行成本在本公司的綜合資產負債表中列示為其他資產。

企業合併

企業合併採用採購法核算。收購的收購價格以收購日轉移的對價的公允價值的總和計量。收購價格按收購當日所收購的有形和無形資產及承擔的負債的公允價值分配，任何超出的部分均記作商譽。該等公允價值釐定要求管理層根據所有現有資料作出估計，並可能涉及使用有關未來收入及開支的時間及金額、加權平均資本成本及與交易及收購資產或負債有關的特許權使用費的假設。除了使用管理估計外，公司還使用各種信息來源來確定收購資產和負債的估計公允價值，包括對可識別無形資產和財產、廠房和設備的估計價值和壽命的第三方評估。這一判斷和決定影響可分配給在企業購買交易中獲得的資產和負債的已支付對價金額。在長達一年的測算期內，購買價分配可以是臨時的，以便提供合理的時間來獲得必要的信息，以確定和衡量所獲得的資產和承擔的負債。任何此類計量期間調整均在確定調整金額的期間確認。與收購相關的交易成本在發生時計入費用。

收入確認

一般信息

本公司對經各方批准和承諾，當事人的權利和支付條件可以確定，合同具有商業實質，對價或交易價格可能可收取的合同進行會計處理。在每一份合同開始時，公司對承諾的貨物和服務進行評估，以確定合同是否應被視為具有一項或多項履約義務。履約義務是將獨特的商品或服務轉讓給客户的承諾，代表收入的會計單位。

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承認。收入在承諾的商品或服務的控制權轉移給客户時確認，金額反映了公司預期有權換取這些商品或服務的對價。

本公司將向客户收取的所有運費和手續費記為收入。本公司已選擇將客户獲得貨物控制權後進行的運輸和搬運活動視為履行轉讓貨物承諾的活動。如果在運輸和搬運活動發生之前確認了相關商品的收入，則應計這些運輸和搬運活動的相關成本。

銷售税和使用税不包括在收入中。本公司沒有任何重大服務型保修安排。與公司保證相關的預期成本在產品銷售時確認為費用。本公司並無任何重大融資安排，因為在售出貨物或提供服務後不久即收到付款。在貨物裝運前從客户那裏收到的現金或其他尚未賺取的現金被記為遞延收入。

公司根據對公司預期收到的對價的最佳估計來確定每一份合同的交易，其中包括關於可變對價的假設。如果與可變對價相關的不確定性得到解決後，確認的累計收入很可能不會發生重大逆轉，公司就會在交易價格中計入此類估計金額。可變對價主要是使用最可能金額法估計的。

一般來説，公司與客户的銷售合同只包含一履行義務。在某些情況下，與客户簽訂的合同可能包括多項履約義務。對於這種安排，公司根據其相對獨立的銷售價格將收入分配給每項履約義務。本公司通常根據向類似客户收取的價格或採用預期成本加保證金的方法來確定獨立銷售價格。公司的履約義務通常是與持續時間不到一年的客户簽訂的合同的一部分，因此，公司沒有提供關於剩餘履約義務的披露。

當(或作為)履行義務通過將承諾的貨物或服務的控制權轉移給客户而履行時，公司確認每一履行義務的收入。控制權的轉移可以隨着時間的推移發生，也可以在某個時間點發生。履約義務在某個時間點上得到履行，除非它們至少滿足下列標準之一，在這種情況下，它們會隨着時間的推移而得到滿足：

•海關在履行時同時收受和消費公司履約提供的利益；

•公司績效創建或增強客户在創建或增強資產時控制的資產(例如，在製品)；或

•本公司的業績不會產生對我們有替代用途的資產，本公司有權強制執行迄今已完成的業績付款。

鑑於公司與客户簽訂的合同的一般期限（如上文所述）少於一年，公司一般會在發生銷售佣金時進行支出，因為攤銷期為一年或更短。這些成本記錄在銷售、一般和管理費用中。

對於本公司多元化工業和能源部門提供的某些服務，本公司已確定，它有權從客户那裏獲得代價的金額直接對應於本公司迄今為止完成的業績的客户價值，因此，公司確認收入的金額，實體有權發票，當該金額直接對應於公司迄今為止的業績價值。

本公司亦已與若干客户訂立回扣協議。該等計劃通常旨在激勵客户增加其每年向本公司採購。回扣通常按購買金額的百分比計算，且該百分比可能隨着客户購買水平的增加而增加。回扣在公司的綜合經營報表中記錄為淨銷售額的減少。截至2023年和2022年12月31日，應計應付回扣共計 $16,109 及$21,815並計入公司綜合資產負債表的應計負債。

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多元化產業細分

多元化工業部門由工程利基工業產品製造商組成。大部分已確認收入為在美國銷售製成品，其他已確認收入為維修及保養服務。客户合約一般屬短期性質，並以個別客户採購訂單為基礎。客户採購訂單的條款和條件由公司的標準條款和條件或主服務協議規定。

與產品銷售有關的多元化工業收入於承諾貨品的控制權轉移至客户時確認，金額反映本公司預期有權就交換該等貨品收取的代價。該條件通常在產品已交付給客户的某個時間點滿足，或在產品已交付給客户的某些情況下，取決於合同條款。然而，若干定製產品的收入在客户訂單完成時隨時間確認（例如，銷售定製產品的合同，該合同沒有替代用途，且本公司擁有可強制執行的付款權）。一般而言，採用已產生成本輸入法釐定長期安排之收入確認時間。服務收入主要按實體有權開具發票的金額確認。

若干客户可能獲得銷售獎勵，如退貨權、回扣、批量折扣及提早付款折扣，併入賬列作可變代價。本公司根據向客户提供的預期獎勵金額估計這些金額，並減少收入，這些估計通常受到限制。本公司於預期收取之代價之預期價值或最有可能金額變動或代價變為固定（以較早者為準）時調整其收益估計。

多元化工業的服務收入主要來自對大型商户、超級市場和餐館使用的設備進行的維修和保養工作。服務收入主要按實體有權開具發票的金額確認。

能源細分市場

能源分部為美國的石油和天然氣行業提供鑽井和生產服務。所提供的服務包括完井和再完井、油井維護和修井、流量測試、井下泵送、封堵和消除、測井和射孔電纜服務。服務收入按實體有權開具發票的金額確認。能源合約之代價一般為固定。

能源收入的一個非實質性部分是與能源的青年體育業務有關的服務收入。該等服務收入於向客户提供服務時確認，金額反映本公司預期有權就該等服務收取的代價。能源的體育業務合同的考慮通常是固定的。

金融服務細分市場

網上銀行通過利息收入和非利息收入的組合產生收入。利息收入來自貸款和投資所賺取的利息和費用。利息收入按未付本金餘額累計，包括保費攤銷和折扣累計。貸款發起費用（扣除若干直接發起成本）會遞延並於貸款估計年期內確認為相關貸款收益率的調整。非利息收入主要來自出售貸款之溢價、貸款服務費、若干貸款所賺取之發起費及合約貸款安排之費用收入。

供應鏈部門

供應鏈分部確認來自客户合約之收益，主要來自銷售供應鏈管理服務。收入於承諾貨品或服務的控制權轉移至客户時確認，金額反映本公司預期就交換該等貨品或服務而有權收取的代價。根據供應鏈管理服務安排向客户收取的金額包括所提供服務的收入以及代表客户採購的材料作為其向客户提供服務的一部分的收入。這些安排大多包括兩項不同的履約義務（即倉儲/庫存管理服務和單獨的配套/包裝/裝配服務），隨着服務是根據所付出的努力水平使用投入法進行的，與每項義務有關的收入隨着時間的推移而確認。

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收入集中度

2023年或2022年，並無單一客户佔公司綜合收入的10%或以上。

公允價值計量

本公司按公允價值計量某些資產和負債(見附註18-“公允價值計量”)。公允價值是指在計量日在市場參與者之間的有序交易中出售一項資產所收到的價格或轉移一項負債所支付的價格。資產和負債的公允價值是根據三級計量投入層次結構確定的。第1級投入是指截至計量日期相同資產或負債在活躍市場的報價。第2級投入是指資產或負債的可直接或間接觀察的報價以外的市場價格。第2級投入可包括類似資產或負債活躍市場的報價、相同資產或負債非活躍市場的報價或可由可觀察到的市場數據證實的其他投入。當資產或負債的市場活動很少(如果有的話)時，資產或負債的第三級投入是不可觀察到的。3級投入以可獲得的最佳信息為基礎，可能包括公司開發的數據。

養老金計劃

本公司為某些現任或前任員工提供合格和不合格的養老金和其他退休後福利計劃。根據員工養老金福利會計準則，本公司在合併財務報表中按計劃確認其養老金和退休後福利計劃的資金不足狀況，並衡量截至12月31日的養老金計劃資產和福利義務，但Steel Connect的員工福利計劃除外，這些計劃是在其財政年度結束時(即7月31日)計量的(並接近於12月31日的價值)。公司養老金和退休後福利計劃的債務以及員工福利的相關年度成本是根據幾個長期假設計算的，其中包括員工福利負債的貼現率和預期死亡率、計劃資產回報率和員工參與者的預期工資增長年率。

基於股權的薪酬

本公司將授予僱員和非僱員董事的限制性股票單位作為補償費用，在接受服務的交換中確認。補償支出以授予日權益工具的公允價值為基礎，並確認為接受者服務期內的支出。本公司在發生沒收的期間對沒收進行核算。

所得税

SPLP及其某些子公司作為有限合夥企業，通常不負責聯邦和州所得税，其損益直接轉嫁給其合作伙伴，以納入其各自的所得税申報單。SPLP的子公司是法人實體，需要繳納聯邦和州所得税，並提交公司所得税申報單。

SPLP應繳納所得税的子公司使用負債法核算此類税收。根據負債法，遞延税項資產及遞延税項負債乃就應歸因於現有資產及負債及其各自計税基礎的財務報表賬面值與營業虧損及税項抵免結轉之間的差額而產生的未來税務後果予以確認。遞延税項資產及遞延税項負債按預期適用於預計收回或結算暫時性差額的年度的應納税所得額的制定税率計量。税率變動對遞延税項資產和遞延税項負債的影響，在包括制定日期在內的期間的收入中確認。該等附屬公司評估遞延税項資產的可收回程度，並在部分遞延税項資產極有可能無法變現時，建立估值撥備。

在提交納税申報單時，可以高度肯定的是，經税務機關審查後，所採取的大多數立場將得到維持，而其他立場則受到所採取立場的是非曲直或最終將維持的立場數額的不確定性。税務倉位的利益於本公司的綜合財務報表中確認，在此期間，根據所有現有證據，管理層認為税務倉位在審查後更有可能維持下去，包括解決上訴或訴訟程序(如有)。所持有的税務倉位不與其他倉位抵銷或彙總。符合較有可能確認門檻的税務倉位，按與適用税務機關結算後有超過50%可能性實現的最大税務優惠金額計算。提供了與所採取的税收頭寸相關的利益中超過如上所述計量的數額的部分

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於本公司綜合資產負債表中作為未確認税項利益的負債，連同任何相關利息及經審核後須支付予税務機關的罰款。

SPLP的政策是在其綜合業務報表中記錄與少付所得税有關的估計利息和罰款，作為所得税撥備。

在與所得税有關的相關資產或負債從資產負債表中取消確認或以其他方式終止之前，本公司不會公佈所得税對AOCI的影響。

外幣折算

SPLP海外子公司的資產和負債按當前匯率換算，相關收入和支出按年內有效的平均匯率換算。由此產生的累計換算調整作為其他全面收益或虧損的單獨組成部分入賬。以報告實體職能貨幣以外的貨幣計價的交易所產生的收益和損失計入收益。

法律或有事項

本公司須承擔訴訟、法律程序、索償或評估，以及與其業務附帶或與某些業務收購有關的各種或有負債。當本公司認為可能已發生負債且損失金額可合理估計時，應計提或有損失費用。如果損失在指定的金額範圍內，則最有可能的金額是應計金額，如果在該範圍內沒有金額代表更好的估計，則公司應計該範圍內的最小金額。一般情況下，本公司按我們為解決或有事項而預期支付的金額記錄或有損失，該金額一般不會貼現到現值。根據保險合同可收回的金額在被認為有可能收回時被記錄為資產。可能導致收益的或有事項在實現之前是不會確認的。估計損失金額的變化或一個或多個或有事項的解決可能會對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生重大影響。

環境責任

如果與環境補救義務相關的損失是可能發生且可合理估計的，則公司應計此類損失。環境負債的應計項目包括在應計負債和其他非流動負債。環境補救義務的估計損失的應計費用一般不遲於補救可行性研究完成時確認。

該等應計費用會隨着評估及補救工作的進展或其他技術或法律資料的出現而定期調整。環境修復責任的未來開支成本不會貼現至其現值。向其他方收回的環境補救成本在被視為可能收到時入賬列為資產。由於污染程度、環境法律法規的變化、補救技術的潛在改進以及其他責任方的參與等諸多不確定因素，本公司對環境問題的責任的實際結算可能與其估計存在重大差異。

採用新會計準則

2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13，金融工具—信用損失（主題326）：金融工具信用損失的計量。此新準則將大部分按攤銷成本計量之金融資產及若干其他工具（包括應收貿易賬款）之減值模式由已產生虧損模式更改為預期虧損模式，並增加若干新規定披露。根據預期虧損模式，實體於工具的整個合約期內確認估計信貸虧損，而非延遲確認信貸虧損直至可能產生虧損為止。本公司於2023年1月1日採納ASU 2016—13。該指引以修訂追溯的方式應用，累計影響調整於採納日期記錄至合夥人資本。該採納並無對本公司多元化工業及能源分部之應收貿易賬款及其他金融資產造成重大影響。該公司的金融服務部門確認增加了美元，5,2482009年12月20日，3,862，扣除自採納ASU 2016—13以來對合夥人資本期初餘額的累計影響調整。Steel Connect，包括公司的供應鏈部門，選擇提前採用ASU 2016—13的交易日，或2023年5月1日，以確認我們的會計政策。該採納並無對本公司供應鏈分部之應收賬款及其他金融資產造成重大影響。

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WebBank根據新準則的實施情況分析了應收融資款的組合分部和類別。投資組合分部或應收融資類別並無必要變動。

貸款的攤餘成本基礎是餘額、遞延費用和成本以及溢價或貼現的組合。由於無法收回的應計利息會根據貸款的非應計及逾期政策及時通過利息收入撥回，故網銀一般不會就應計利息計提信貸虧損撥備（“ACL”）。應計利息計入綜合資產負債表之其他資產。

會計準則尚未生效

2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09， 所得税(主題740)：改進所得税披露，旨在提高所得税披露的透明度、決策有用性和有效性。新指南要求提供關於有效税率調節的分類信息，以及關於達到數量閾值的已繳税款的額外信息。新指引於2024年12月15日之後開始的年度報告期間生效，允許提前採納及追溯應用。本公司目前正在評估該指引，以確定其可能對其綜合財務報表披露產生的影響；然而，採納該指引不會影響其綜合資產負債表或收益表。

2023年11月，FASB發佈了ASU 2023-07，分部報告(主題280)：改進可報告分部披露，該準則旨在改善可報告分部披露要求，主要是通過加強對重大分部開支的披露，讓財務報表使用者更好地瞭解分部損益的組成部分，以評估每個可報告分部和整個實體的潛在未來現金流量。新指引要求公眾實體披露定期向主要營運決策者（“主要營運決策者”）呈報之重大開支及其他分部項目，以及用於管理營運之分部開支資料之性質。此外，它要求公共實體披露主要營運決策者的頭銜和職位。ASU不會改變公共實體識別其經營分部、彙總分部或應用量化閾值以確定其可報告分部的方式。新指南適用於2023年12月15日之後開始的年度報告期，以及2024年12月15日之後開始的財政年度內的中期期間。本公司目前正在評估該指引，以確定其可能對其綜合財務報表披露產生的影響；然而，採納該指引不會影響其綜合資產負債表或收益表。

2023年8月，FASB發佈了ASU 2023-05，企業合併—合資企業的形成（子主題805—60）：確認和初始計量（“ASU 2023—05”）. ASU 2023—05適用於成立“合營企業”或“公司合營企業”，並要求合營企業按公允價值初步計量其成立時收到的所有出資。新指引適用於成立日期為2025年1月1日或之後的合營企業實體。允許提前收養。本公司目前正在評估該指引，以確定該會計準則的影響；然而，預期採納該指引不會對其合併資產負債表或損益表產生重大影響。

2022年6月，FASB發佈ASU 2022—03公允價值計量（主題820）：受合同銷售限制的權益性證券公允價值計量.新準則澄清，計量證券公平值時不應考慮出售股本證券的合約限制。新準則亦要求就具合約銷售限制之股本證券作出若干披露。ASU於2023年12月15日之後開始的財政年度生效，包括該財政年度內的中期期間。預計採納該等準則不會對本公司的綜合資產負債表或損益表產生重大影響。

3. 收入

收入分解

由於分部類別描述了收入和現金流量的性質、金額、時間和不確定性如何受經濟因素影響，因此收入在本公司的分部層面進行分類。有關本公司可報告分部的其他詳情，請參閲附註21—“分部資料”。”

下表呈列本公司截至2023年及2022年12月31日止年度按地區劃分的收入。公司的收入主要來自國內。外國收入以產生收入的法人附屬公司所在國為基礎。來自任何一個外國的收入對公司的合併財務報表來説都不重要。

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			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022
美國			$	1,744,076					$	1,613,438
外國			161,381						82,003
總收入			$	1,905,457					$	1,695,441

合同餘額

收入確認、發票及現金收取的時間差異導致綜合資產負債表上的已發票應收賬款、未發票應收賬款（合約資產）及遞延收入（合約負債）。

合同資產

當向客户付款的時間與收入確認的時間不同時，即產生未發票應收款項，例如本公司在向客户付款前隨時間確認收入。合約資產於綜合資產負債表分類為預付開支及其他流動資產。於二零二三年及二零二二年十二月三十一日的合約資產結餘為 $5,317及$11,937，分別。截至2023年12月31日及2022年12月31日，公司的返還資產賬目不重大。

合同責任

本公司記錄遞延收入，當現金支付在本公司履約之前收到或到期，包括可退還的金額，並記錄為合同負債。合約負債乃根據本公司預期確認收益之時間分類為綜合資產負債表之其他流動負債。

			合同責任
2022年12月31日的餘額			$	4,380
遞延收入			23,004
未賺取收入的確認			(19,996)
2023年12月31日餘額			$	7,388
2021年12月31日的餘額			$	3,396
遞延收入			10,894
未賺取收入的確認			(9,910)
2022年12月31日的餘額			$	4,380

4. 租契

本公司擁有經營廠房、倉庫、公司辦公室、住房設施、車輛和設備的經營和融資租賃。本公司的租賃剩餘租賃期最長為 18好幾年了。

租賃費用的構成如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022
經營租賃成本			$	17,497					$	9,669
短期租賃成本			$	880					$	792
融資租賃成本：
使用權資產攤銷			$	1,782					$	1,521
租賃負債利息			227						220
融資租賃總成本			$	2,009					$	1,741

68

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與租賃有關的補充現金流量信息如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
來自經營租賃的經營現金流			$	15,401					$	10,110
融資租賃的營運現金流			$	221					$	216
融資租賃產生的現金流			$	2,342					$	1,995
以租賃義務換取的使用權資產：
經營租約			$	15,068					$	19,567
融資租賃			$	1,795					$	1,863

與租賃有關的補充資產負債表信息如下：

			2023年12月31日						2022年12月31日						位置在 合併資產負債表
經營租約
經營性租賃使用權資產			$	76,746					$	42,711					經營性租賃使用權資產
流動經營租賃負債			$	17,770					$	7,733					其他流動負債
非流動經營租賃負債			61,790						35,512						長期經營租賃負債
經營租賃負債總額			$	79,560					$	43,245
融資租賃
融資租賃資產			$	7,344					$	7,296					財產、廠房和設備、淨值
流動融資租賃負債			$	2,086					$	2,111					其他流動負債
非流動融資租賃負債			2,631						3,125						其他非流動負債
融資租賃負債總額			$	4,717					$	5,236

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022
加權平均剩餘租賃年限(年)
經營租約			6.68年份						7.30年份
融資租賃			2.64年份						2.85年份
加權平均貼現率
經營租約			5.31		%				4.52		%
融資租賃			5.43		%				4.10		%

截至2023年12月31日，租賃負債的到期日如下：

						經營租約						融資租賃
2024						$	21,071					$	2,285
2025						17,215						1,488
2026						13,417						948
2027						10,632						361
2028						7,824						12
此後						25,694						—
租賃付款總額						95,853						5,094
流動租賃負債現值						17,770						2,086
長期租賃負債現值						61,790						2,631
租賃負債現值合計						79,560						4,717
未貼現現金流與貼現現金流的差額						$	16,293					$	377

69

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5. 收購和資產剝離

STCN轉讓與交換協議

2023年4月30日，本公司與Steel Connect簽署了一系列協議，其中Steel Partners Group轉讓了3,597,744普通股，面值$0.10每股，由Steel Partners Group to Steel Connect持有的AeroJet Rocketdyne Holdings，Inc.(AeroJet)換取3,500,000新設立的鋼聯E系列可轉換優先股的股份(“E系列可轉換優先股”及該等轉讓及相關交易，“交換交易”)。鋼鐵通股東於2023年6月6日根據納斯達克股票市場有限責任公司的規則批准後，E系列可轉換優先股可轉換為184.93.8億股(19.82023年6月21日後的百萬股反向/正向股票拆分)Steel Connect普通股，面值$0.01每股(“普通股”或“普通股”)，並將與Steel Connect普通股一起投票，並參與就Steel Connect普通股支付的任何股息，在每種情況下均按折算後的基準計算。於轉換E系列可轉換優先股時，若與STCN普通股、STCN可轉換債務(如經轉換)及STCN C系列優先股(如經轉換)合併，將導致Steel Partners Group持有約84.0佔Steel Connect的未償還股權的%。交易所交易於2023年5月1日完成，也就是本公司與Steel Connect交換對價的日期，自該日期起，Steel Connect就財務報告而言成為一家合併子公司。由於Steel Connect的所有權分散在不同的聯邦税務合併小組之間，因此不會出於聯邦所得税的目的進行合併。Steel Connect的資產和負債已計入公司的綜合資產負債表，相關的非控股權益為16.0STCN普通股的%。2023年5月1日之前，公司舉行了一次49.6其於Steel Connect的持股百分比權益，並按照權益會計方法入賬其於Steel Connect的投資。於交易所交易日期，本公司根據Steel Connect的估值，將先前持有的權益法投資重新計量至其公允價值。交易所交易實現了公司的目標，即增加對Steel Connect的所有權，以便從未來的收益和增長中受益，並加強Steel Connect的資產負債表，使其能夠進行收購。

根據會計準則編纂(ASC)主題805對交易所交易進行記賬，企業合併因此，Steel Connect的經營業績自交易所交易日期起已綜合納入我們的財務報表。本公司根據於2023年5月1日的估計公平值將交換交易初步分配至所收購資產及所承擔負債。交易所交易的購買價及購買價分配已於2023年12月31日完成，初步金額並無重大變動。與交易所有關的交易成本約為 $4,678及於截至2023年12月31日止年度的銷售、一般及行政開支中支銷。

下表概述了交換交易總對價：

(單位：千)			2023年5月1日
Aerojet普通股的公允價值			$	202,733
先前持有Steel Connect權益之公平值：
Steel Connect普通股			19,010
Steel Connect系列C優先股			35,000
Steel Connect可兑換票據			13,006
非控股權益（“非控股權益”）			44,800
獲得的現金減少			(65,896)
估計代價總額，減去所得現金			$	248,653

本公司使用緊接交換交易執行前日期可用的市場報價（即截至二零二三年四月二十八日（星期五）的收市價）重新計量STCN普通股的公平值，因為其代表交換交易時已知及可知的資料。本公司注意到，計算的變化導致計量期間的調整，該調整將先前持有的STCN普通股的公允價值與非現金收入之間的總估計代價的組成部分重新分配，而整體沒有變化，

70

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考慮轉移。該計量期間調整於2023年12月31日記錄，並無導致本公司確認的資產或負債發生任何其他變動。

本公司對交易所收購資產及承擔負債的公允價值估計，以及反映計量期間迄今所作調整的最終公允價值分配如下：

(單位：千)			初始估計						測算期調整						最終分配
貿易和其他應收款			$	36,900					$	—					$	36,900
庫存，淨額			6,900						—						6,900
預付費用和其他流動資產			5,000						—						5,000
可識別無形資產			36,000						(500)						35,500
其他非流動資產			3,900						—						3,900
財產、廠房和設備、淨值			3,400						—						3,400
經營性租賃使用權資產			29,250						—						29,250
投資			202,733						—						202,733
收購的總資產			324,083						(500)						323,583
應付帳款			26,300						—						26,300
應計負債			29,100						—						29,100
其他流動負債			15,230						—						15,230
長期經營租賃負債			21,300						—						21,300
其他非流動負債			5,500						300						5,800
承擔的總負債			97,430						300						97,730
商譽			22,000						800						22,800
按公允價值購得的淨資產			$	248,653					$	—					$	248,653

交換交易代價超出所收購可識別資產淨值及所承擔負債公平值之差額乃入賬列作商譽，主要由於預期協同效應及Steel Connect之集合員工人數所致，且將不可就所得税目的扣減。所承擔可識別淨資產及負債之公平值乃根據管理層之估計及假設釐定。

可識別無形資產按其估計收購日期之公平值確認。商號資產之公平值乃採用免特許權使用費法釐定，而客户關係資產之公平值乃採用超額盈利法釐定。這些基於收入的方法包括預測現金流的金額和時間、增長率、客户流失率、貼現率以及資產生命週期的評估等假設。 於交易日，可識別無形資產之估計公平值及估計剩餘可使用年期如下：

(單位：千)			使用年限(年)						金額
客户關係			7						$	25,000
商號			不定						10,500
可確認無形資產的估計公允價值									$	35,500

自交易所交易之日起，Steel Connect的經營業績已包含在我們的綜合財務報表中。

(未經審計)臨時財務信息

以下是截至2022年12月31日的會計年度未經審計的預計綜合經營業績，就好像交易所交易發生在2021年1月1日一樣。

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(單位為千，每股數據除外)			如報道所述						形式上
總收入			$	1,695,441					$	1,902,177
所得税和權益法投資前的營業收入			$	275,498					$	284,111
淨收入			$	206,165					$	271,215
普通單位淨收入--基本			$	9.03					$	11.62
普通單位淨收入--攤薄			$	8.12					$	10.33

未經審計的備考資料僅供參考，並不一定表明如果交易在當時完成將會取得的業務結果，也不打算作為對未來結果的預測。

WebBank收購Security Premium Finance

2022年8月2日，本公司通過其全資附屬公司WebBank完成收購Security Premium Finance Company，LLC（“Security Premium Finance”），總部位於佛羅裏達州Coral Gables，總收購價為美元。47,280資金來源是手頭現金 收購價包含一筆利潤股份權益，價值約為美元，1,440，其中$190截至2022年12月31日尚未支付。Security Premium Finance為商業和消費客户提供保險費融資服務，以購買財產和意外保險產品。Security Premium Finance與WebBank一起被納入公司的金融服務部門。就收購而言，本公司錄得與收購有關的溢價融資應收款項、其他無形資產及商譽，總額約為美元。43,124, $1,370及$2,959以及其他資產和負債。其他無形資產主要包括代理關係。收購產生之商譽主要包括預期合併兩項業務之業務所產生之協同效益。美元的商譽2,959可攤銷所得税目的。

Security Premium Finance的收購價及收購價分配已於2023年3月31日完成，初步金額並無重大變動。Security Premium Finance的運營結果與WebBank一起納入公司的金融服務部門。

2022年非控股權益收購

於二零二二年一月七日，本公司與iGo，Inc.的若干股東訂立股票購買協議。（“iGo”）以美元購買iGo普通股的該等股東股份5.50每股現金。收購該等股份後，本公司擁有超過 90% iGo已發行股份。於2022年1月14日，iGo與本公司一間附屬公司合併（“合併”），根據特拉華州普通公司法下的簡明合併條文，未經iGo股東大會表決或召開iGo股東大會。緊接合並前公司不擁有的iGo普通股的所有剩餘股份被轉換為接收美元的權利，5.50每股現金，該公司收購了所有iGo股票，它以前沒有擁有約美元，8,606.於合併完成後，iGo成為本公司之全資附屬公司。

2022年對非合併附屬公司的投資

於2022年4月1日，本公司收購了一傢俬人投資基金PCS—Mosaic Co—Invest L.P.（“PCS—Mosaic”）的權益，收購價約為美元。23,600.該基金主要投資於專業軟件開發和培訓服務。由於本公司並無控股財務權益，故本公司將其投資入賬為權益法投資。本公司尚未選擇公允價值選擇權將PCS—Mosaic入賬，PCS—Mosaic將按成本入賬，加上或減去本公司應佔的淨收益或投資虧損，但須作出若干其他調整。本公司應佔的淨收益或投資虧損包括在 聯營公司的虧損(收益)，税後淨額公司的綜合經營報表。自被投資方收取之股息減少投資之賬面值。由於收到PCS—Mosaic財務信息的時間，本公司將在三個月的滯後基礎上記錄其淨收益或虧損份額。 有關更多詳情，請參閲附註10—“投資”。”

72

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2022年剝離SLPE業務

2022年4月25日，公司完成了將其子公司SL Power Electronics Corporation(以下簡稱SLPE)出售給AEI美國子公司LLC的交易，AEI US子公司LLC是Advanced Energy Industries，Inc.的子公司，售價為1美元144,500，完全由現金組成，但須按慣例進行期末營運資本淨額調整。公司確認了運營的税前收益為#美元。86,507在截至2022年12月31日的年度綜合經營報表中以業務銷售收益列報。SLPE為醫療、照明、視聽、控制和工業領域的原始設備製造商設計、製造和銷售電力轉換解決方案，並構成該公司多元化工業領域的電氣產品業務。SLPE確認淨銷售額為#美元19,408税前收入為#美元72截至2022年12月31日的年度。

6. 應收貸款，包括持有待售貸款

網銀截至2023年、2023年和2022年12月31日持有的應收貸款，包括持有待售貸款的主要分類如下：

			總計																								當前												非當前
			2023年12月31日						%						2022年12月31日						%						2023年12月31日						2022年12月31日						2023年12月31日						2022年12月31日
持有待售貸款			$	868,884											$	602,675											$	868,884					$	602,675					$	—					$	—
商業房地產貸款			$	2,078					—		%				$	987					—		%				—						—						2,078						$	987
工商業			980,722						87		%				857,817						87		%				646,890						472,934						333,832						384,883
消費貸款			142,410						13		%				123,204						13		%				92,248						85,826						50,162						37,378
貸款總額			1,125,210						100		%				982,008						100		%				739,138						558,760						386,072						423,248
更少：
信貸損失準備			(25,486)												(29,690)												(25,486)						(29,690)						—						—
應收貸款共計，淨額			$	1,099,724											$	952,318											713,652						529,070						386,072						423,248
應收貸款，包括持作出售貸款 (a)																											$	1,582,536					$	1,131,745					$	386,072					$	423,248

（a） 應收貸款（包括持作出售貸款）的攤銷成本被視為代表公平值，原因是利率與類似到期日工具的市場利率並無重大差異。應收貸款（包括持作出售貸款）的公平值為美元。1,967,021及$1,548,035分別為2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日。

攤銷成本約為美元的貸款381,256及$323,740於2023年及2022年12月31日，已分別抵押作為潛在借貸的抵押品。網上銀行服務$1,744及$2,700於2023年12月31日及2022年12月31日的其他貸款。

網上銀行出售分類為持作出售貸款的貸款， $19,907,907及$16,249,021於截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度，已出售貸款已於綜合資產負債表終止確認。分類為持作出售貸款的貸款主要包括消費者及小型企業貸款。增加到持作出售貸款的金額，Re$20,356,321及$16,744,182於截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度，

WebBank的ACL下降 $4,204，或14%, 截至二零二三年十二月三十一日止年度，與截至二零二二年十二月三十一日止年度相比。截至2023年12月31日止年度，ACL減少乃由於轉向風險較低的貸款結餘所帶動，部分被採納CECL的增加所抵銷。

ACL的更改總結如下：

73

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			商業房地產貸款						工商業						消費貸款						總計
2021年12月31日			$	23					$	9,205					$	4,697					$	13,925
沖銷			—						(6,095)						(4,011)						(10,106)
復甦			27						1,534						1,133						2,694
規定			(22)						13,849						9,350						23,177
2022年12月31日			$	28					$	18,493					$	11,169					29,690
採用ASC 326的影響			1						1,144						3,597						4,742
沖銷			—						(51,691)						(9,262)						(60,953)
復甦			59						1,479						425						1,963
規定			(13)						45,319						4,738						50,044
2023年12月31日			$	75					$	14,744					$	10,667					$	25,486

應收賬款及未償還貸款結餘概述如下：

2023年12月31日			商業房地產貸款						工商業						消費貸款						總計
信貸損失準備：
單獨評估損害			$	8					$	1,000					$	—					$	1,008
集體評估減值			67						13,744						10,667						24,478
總計			$	75					$	14,744					$	10,667					$	25,486
未償還貸款餘額：
單獨評估損害			$	8					$	3,095					$	—					$	3,103
集體評估減值			2,070						977,627						142,410						1,122,107
總計			$	2,078					$	980,722					$	142,410					$	1,125,210

2022年12月31日			商業房地產貸款						工商業						消費貸款						總計
信貸損失準備：
單獨評估損害			$	8					$	825					$	—					$	833
集體評估減值			20						17,668						11,169						28,857
總計			$	28					$	18,493					$	11,169					$	29,690
未償還貸款餘額：
單獨評估損害			$	8					$	4,357					$	—					$	4,365
集體評估減值			979						853,460						123,204						977,643
總計			$	987					$	857,817					$	123,204					$	982,008

應計和逾期貸款

逾期工商業貸款 90日或以上，仍需累計利息為美元10,270及$11,260於二零二三年及二零二二年十二月三十一日。逾期消費貸款 90日或以上，仍需累計利息為美元4,790和4,680於二零二三年及二零二二年十二月三十一日。該公司有非應計貸款， $814及$788於2023年12月31日及2022年12月31日。

逾期貸款（應計及非應計）概述如下：

2023年12月31日			當前						30-89天 逾期						90多天 逾期						總計 逾期						貸款總額						記錄 投資 應計中 貸款90 + 逾期日數						非應計項目 貸款 的 當前 (a)
商業房地產貸款			$	2,078					$	—					$	—					$	—					$	2,078					$	—					$	—
工商業			959,852						10,600						10,270						20,870						980,722						10,270						814
消費貸款			132,570						5,050						4,790						9,840						142,410						4,790						—
貸款總額			$	1,094,500					$	15,650					$	15,060					$	30,710					$	1,125,210					$	15,060					$	814

（a） 指逾期不超過30天的非應計貸款；然而，預計仍不能全額支付本金和利息。

74

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2022年12月31日			當前						30-89天 逾期						90多天 逾期						總計 逾期						貸款總額						記錄 投資 應計中 貸款90 + 逾期日數						非應計項目 貸款 的 當前 (a)
商業房地產貸款			$	987					$	—					$	—					$	—					$	987					$	—					$	—
工商業			832,757						13,800						11,260						25,060						857,817						11,260						788
消費貸款			115,054						3,470						4,680						8,150						123,204						4,680						—
貸款總額			$	948,798					$	17,270					$	15,940					$	33,210					$	982,008					$	15,940					$	788

（a） 指逾期不超過30天的非應計貸款；然而，預計仍不能全額支付本金和利息。

信用質量指標

除了逾期和非應計標準外，貸款還使用貸款評級系統進行分析。一般而言，商業貸款的內部評級是根據貸款的表現、財務/統計模型和信貸員的判斷來劃分的。對於消費貸款和一些商業和工業貸款，主要的信貸質量指標是支付狀況。對未付本金餘額為美元的貸款進行審查和評級100每年執行一次或更多。等級遵循通過、特別提及、不合格和可疑的定義，這些定義與已發佈的監管風險分類定義一致。合格、特別提及、不合格和可疑的定義總結如下：

•經過：本類別中的資產是質量較高的資產，不適合下文所述的任何其他類別。損失的可能性被認為很小。

•特別提及：這類資產有具體弱點或問題，但目前對貸款或融資協議的任何重大條款不存在重大損失或違約風險。

•不合標準：這類資產存在發展中的或輕微的缺陷，如果缺陷得不到糾正或出現不利情況，可能導致損失或違約。

•值得懷疑：這類資產存在一個或多個弱點，這些弱點已發展為在融資協議的重大條款方面發生重大損失或違約的嚴重風險。

按該等信貸質素指標分類的未償還貸款結餘（應計及未計）概述如下：

2023年12月31日			未分級						經過						特價 提到						子- 標準						值得懷疑						貸款總額
商業房地產貸款			$	—					$	2,070					$	—					$	8					$	—					$	2,078
工商業			675,952						301,675						—						3,095						—						980,722
消費貸款			142,410						—						—						—						—						142,410
貸款總額			$	818,362					$	303,745					$	—					$	3,103					$	—					$	1,125,210

2022年12月31日			未分級						經過						特價 提到						子- 標準						值得懷疑						貸款總額
商業房地產貸款			$	—					$	979					$	—					$	8					$	—					$	987
工商業			566,419						287,041						—						3,569						788						857,817
消費貸款			123,204						—						—						—						—						123,204
貸款總額			$	689,623					$	288,020					$	—					$	3,577					$	788					$	982,008

下表呈列按貸款發放年份及信貸質素指標劃分的攤銷成本基準貸款結餘：

75

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			截至2023年12月31日																																				循環貸款攤銷成本基礎
			按起始年度分列的攤餘成本基礎
			2023						2022						2021						2020						2019						之前												總計
商業房地產貸款
風險評級：
經過			$	1,116					$	591					$	126					$	61					$	42					$	134					$	—					$	2,070
不合標準			—						—						—						—						—						8						—						8
商業房地產貸款總額			$	1,116					$	591					$	126					$	61					$	42					$	142					$	—					$	2,078
工商業
風險評級：
經過			$	135,468					$	114,821					$	51,181					$	205					$	—					$	—					$	—					$	301,675
未分級			508,163						11,717						414						1,901						278						62						153,417						675,952
不合標準			560						27						—						—						—						2,508						—						3,095
商業和工業合計			$	644,191					$	126,565					$	51,595					$	2,106					$	278					$	2,570					$	153,417					$	980,722
本期核銷毛額			$	1,751					$	11,932					$	37,036					$	508					$	458					$	6					$	—					$	51,691
消費貸款
風險評級：
未分級			$	74,242					$	25,733					$	2,475					$	594					$	1,056					$	51					$	38,259					$	142,410
消費貸款總額			$	74,242					$	25,733					$	2,475					$	594					$	1,056					$	51					$	38,259					$	142,410
本期核銷毛額			$	2,315					$	3,634					$	242					$	163					$	301					$	95					$	2,512					$	9,262

			截至2022年12月31日																																				循環貸款攤銷成本基礎
			按起始年度分列的攤餘成本基礎
			2022						2021						2020						2019						2018						之前												總計
商業房地產貸款
風險評級：
經過			$	604					$	128					$	62					$	50					$	26					$	109					$	—					$	979
不合標準			—						—						—						—						—						8						—						8
商業房地產貸款總額			$	604					$	128					$	62					$	50					$	26					$	117					$	—					$	987
工商業
風險評級：
經過			$	110,815					$	164,794					$	11,432					$	—					$	—					$	—					$	—					$	287,041
未分級			424,501						6,970						5,194						509						74						—						129,171						566,419
不合標準			834						3						—						—						2,732						—						—						3,569
值得懷疑			—						—						—						—						788						—						—						788
商業和工業合計			$	536,150					$	171,767					$	16,626					$	509					$	3,594					$	—					$	129,171					$	857,817
本期核銷毛額			$	1,136					$	1,918					$	1,268					$	941					$	832					$	—					$	—					$	6,095
消費貸款
風險評級：
未分級			$	62,268					$	5,270					$	1,616					$	4,141					$	742					$	9					$	49,158					$	123,204
消費貸款總額			$	62,268					$	5,270					$	1,616					$	4,141					$	742					$	9					$	49,158					$	123,204
本期核銷毛額			$	290					$	99					$	320					$	2,397					$	500					$	62					$	343					$	4,011

減值貸款

倘根據當前資料及事件，網銀可能無法根據貸款協議之合約條款收回所有到期款項（包括預定利息付款），則貸款被視為減值。當貸款出現減值時，WebBank會估計減值餘額的金額，並根據貸款未來現金流量的估計現值（按貸款實際利率貼現）、貸款的可觀察市場價格或貸款相關抵押品的公允價值減去出售成本後，分配額外儲備至貸款。當

76

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減值是根據貸款相關抵押品的公允價值計算的，餘額中出現減值的部分一般會被撇銷。

截至2023年12月31日止年度，WebBank並無根據《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》（“CARES”）授權的SBA薪酬保護計劃（“PPP”）發放新貸款。現有貸款由公私營夥伴關係流動性機制提供資金，期限為兩年至五年，其償還由小企業管理局擔保。借款人可在票據日期後16個月內開始支付貸款，在16個月延期期間，利息將繼續按1%計息。如果符合某些條件，貸款可以全部或部分免除（最高本金和任何應計利息）。從SBA支付給WebBank的貸款處理費作為貸款發起費入賬。遞延費用淨額於貸款年期內確認為貸款收益率調整。倘貸款於到期日前由SBA清償或免除，則剩餘未攤銷遞延費用將於當時確認為利息收入。公私夥伴關係貸款計入上表的商業及工業貸款。

截至2023年12月31日，PPP貸款及相關負債總額為美元，16,660及$15,065於2023年12月31日的綜合資產負債表內，並分別計入長期應收貸款淨額及其他借款。截至2022年12月31日，PPP貸款及相關負債總額為美元，48,656及$41,682，並分別計入截至2023年及2022年12月31日的綜合資產負債表內的長期應收貸款淨額及其他借款。在借款人原諒後，SBA向WebBank支付貸款的本金和應計利息。WebBank已經收到了SBA的寬恕付款，並收到了借款人的付款，3,079,326包括99.4截至2023年12月31日，佔其PPP投資組合的%。

本公司於2019冠狀病毒疫情期間提供貸款修訂以協助借款人。該公司的貸款修改允許付款延期、付款減少和結算等。於2023年12月31日，本公司已授出貸款修訂，786貸款。貸款修改計劃正在進行中，並繼續批准額外貸款修改。公司授予約 3,847短期延期貸款餘額為美元786，它們代表0.07截至2023年12月31日的總貸款餘額的%。

7. 庫存，淨額

庫存彙總表，淨額如下：

			2023年12月31日						2022年12月31日
成品			$	62,798					$	57,487
正在進行中			34,376						39,300
原料			68,895						79,008
不同完成階段的精製貴金屬和加工貴金屬			36,393						39,104
			202,462						214,899
後進先出儲備			(168)						(815)
總計			$	202,294					$	214,084

貴金屬精品及製品庫存

為了生產其某些產品，公司購買、維護和使用珍貴的金屬庫存。該公司記錄了某些珍貴的金屬發明以後進先出成本或市場價值中較低者為準，任何調整均通過售出商品成本記錄。其餘貴金屬庫存主要按公允價值入賬。

該公司根據一項費用寄售協議獲得某些貴金屬。截至2023年12月31日和2022年12月31日，該公司約有30,242及$29,381貴金屬，主要是白銀，按公允價值計入存貨，並計入本公司綜合資產負債表應付賬款的相應負債淨額。根據寄售協議收取的費用在本公司的綜合經營報表中計入利息支出。

77

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			2023年12月31日						2022年12月31日
補充庫存信息：
貴金屬以後進先出成本表示			$	2,113					$	6,678
按非後進先出成本法列報的貴金屬，主要按公允價值			$	34,112					$	31,611
每盎司市值：(以整美元計)
白銀			$	23.93					$	23.91
黃金			$	2,069.11					$	1,824.52
白金			$	998.58					$	1,073.91
鈀			$	1,108.32					$	1,799.36

8. 商譽和其他無形資產，淨額

按應報告部分分列的商譽賬面值變動對賬如下：

			多元化產業						能量						金融服務						供應鏈						公司和其他						總計
2022年12月31日餘額：
商譽毛額			$	155,183					$	67,143					$	9,474					—						$	81					$	231,881
累計減值			(41,278)						(64,790)						—						—						—						(106,068)
淨商譽			113,905						2,353						9,474						—						81						125,813
收購(a)			—						—						—						22,785						—						22,785
貨幣換算調整			240						—						—						—						—						240
2023年12月31日餘額：
商譽毛額			155,423						67,143						9,474						22,785						81						254,906
累計減值			(41,278)						(64,790)						—						—						—						(106,068)
淨商譽			$	114,145					$	2,353					$	9,474					$	22,785					$	81					$	148,838

（a） 與Steel Connect的交易有關。見附註5—"收購和剝離"。

			多元化產業						能量						金融服務						公司和其他						總計
於二零二一年十二月三十一日之結餘：
商譽毛額			$	180,347					$	67,143					$	6,515					$	81					$	254,086
累計減值			(41,278)						(64,790)						—						—						(106,068)
淨商譽			139,069						2,353						6,515						81						148,018
收購(a)			—						—						2,959						—						2,959
資產剝離(b)			(25,157)						—						—						—						(25,157)
貨幣換算調整			(7)						—						—						—						(7)
2022年12月31日餘額：
商譽毛額			155,183						67,143						9,474						81						231,881
累計減值			(41,278)						(64,790)						—						—						(106,068)
淨商譽			$	113,905					$	2,353					$	9,474					$	81					$	125,813

（a） 與收購Security Premium Finance有關。見附註5—"收購和剝離。”

（b） 與剝離SLPE業務有關。見附註5—"收購和剝離。”

於二零二三年，本公司對其所有報告單位採用量化方法。該評估乃根據收入及市場法估計報告單位之公平值，顯示報告單位之公平值超過其各自之賬面值。貼現現金流量分析所用之重大假設包括預期未來盈利及現金流量（乃基於管理層現時預期），以及用於估計公平值之相關風險調整貼現率。該等評估並無記錄商譽減值開支。於未來期間，市況、客户需求或營運其他潛在變動可能會增加該等資產減值的風險。於2023年12月31日，與電氣產品報告單位有關的商譽存在未來減值風險，倘該報告單位及其相關資產的公允價值、預期未來現金流量的金額及時間導致的價值減少、客户對電氣產品服務的需求減少、無法執行管理層的業務策略或整體市況，例如經濟衰退，利率的變化，包括貼現率。未來現金流量的估計，其性質，主觀的，和實際結果可能重大不同的公司的估計。如果本公司的持續現金流量預測未達到，或減值測試中使用的市場因素惡化，包括終端增長率或加權平均資本成本的不利變化，本公司可能不得不在未來期間記錄減值費用。截至2023年12月31日，電氣產品報告單位有$46,682其公允價值超過其賬面淨值， 11%.

78

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其他無形資產淨額概要如下：

			2023年12月31日																		2022年12月31日
			總賬面金額						累計攤銷						網絡						總賬面金額						累計攤銷						網絡
客户關係			$	216,968					$	144,686					$	72,282					$	191,508					$	132,246					$	59,262
商標、商品名稱和品牌名稱			57,160						23,431						33,729						46,601						21,755						24,846
開發的技術、專利和專利申請			33,102						25,086						8,016						32,762						23,276						9,486
其他			16,662						16,512						150						16,657						15,468						1,189
總計			$	323,892					$	209,715					$	114,177					$	287,528					$	192,745					$	94,783

截至2023年12月31日和2022年12月31日，具有無限生命期的商標為美元，22,210及$11,680，分別。與無形資產有關的攤銷費用為美元16,587及$15,361截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日止年度。其後五年及其後各年之估計攤銷開支如下：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2024						2025						2026						2027						2028						此後
預計攤銷費用						$	17,192					$	15,705					$	13,687					$	13,007					$	12,213					$	20,163

9. 財產、廠房和設備、淨值

物業、廠房及設備淨額概要如下：

			2023年12月31日						2022年12月31日
土地			$	22,810					$	22,723
建築物和改善措施			118,552						101,223
機器、設備和其他			481,923						453,452
在建工程			21,098						21,721
			644,383						599,119
累計折舊			(390,403)						(360,609)
財產、廠房和設備、淨值			$	253,980					$	238,510

折舊費用為$39,978及$38,394截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度。

10. 投資

下表概述了公司截至2023年和2022年12月31日的長期投資：

			所有權百分比												長期投資餘額
			十二月三十一日，												十二月三十一日，
			2023						2022						2023						2022
AeroJet Rocketdyne控股公司(a)			—		%				4.5		%				—						201,278
Steel Connect可轉換票據 (b)															—						14,521
STCN優先股 (b)															—						35,000
STCN普通股 (b)			—		%				30.0		%				—						26,000
PCS—Mosaic (c)			58.3		%				59.0		%				19,067						23,323
其他長期投資(d)															22,158						9,575
總計															$	41,225					$	309,697

（a） 截至2023年9月30日止三個月，Steel Connect出售其在交易所中收到的所有Aerojet普通股權益，所得款項淨額為美元，207,799。見注5--“收購和資產剝離”。

(B)其結餘包括截至2022年12月31日本公司對意法半導體的投資。本公司對Steel Connect的所有權增加至84.0% 2023年5月1日，如附註5-“收購和剝離”中所述，自2023年5月1日起，STCN由公司合併。截至2023年12月31日，STCN可轉換票據未償還，並在合併中被淘汰。

(C)如附註5-“收購及資產剝離”及下文所述，指本公司對PCS-Mosaic的投資。

(D)餘額包括上市公司和非上市公司的多種普通股投資和可供出售的證券。

79

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			聯營公司虧損（收入），扣除税項
			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022
STCN可轉換票據			$	391					$	243
STCN優先股			—						(563)
STCN普通股			5,251						(4,502)
PC-馬賽克			3,236						211
總計			$	8,878					$	(4,611)

截至2023年9月30日止三個月，本公司錄得非現金減值費用約$3,140，税金淨額，與我們在PCS-Mosaic的權益法投資中確認的非臨時性減值(“OTTI”)相關。在截至2023年9月30日的季度內，由於PCS-Mosaic投資的一家企業失去了一份重要的客户合同，公司對PCS-Mosaic進行了中期減值測試。該公司使用貼現現金流模型計算PCS-Mosaic的公允價值。經評估後，本公司確定對PCS-Mosaic的投資並非暫時減值，並將其賬面價值調整至其公允價值。

截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，與股權證券相關的未實現收益金額如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022
期內確認的權益證券淨收益			$	(7,074)					$	(34,791)
減去：期內出售的權益證券確認的淨收益			(7,046)						(17,025)
期末仍持有的權益證券在期內確認的未實現收益			$	(28)					$	(17,766)

權益法投資

截至2023年12月31日，本公司對聯營公司的投資包括PCS—Mosaic，其按權益會計法入賬。PCS—Mosaic是一傢俬人投資基金，主要投資於專業軟件開發和培訓服務。PCS—Mosaic按成本，加上或減去本公司應佔的淨收益或投資損失列賬。截至2023年12月31日止年度，本公司錄得非現金減值支出約為美元，3,140（扣除税項），與我們於PCS—Mosaic的權益法投資確認的OTTI有關。聯營公司包括在公司及其他分部。

自2023年5月1日起，STCN由本公司合併。有關本公司與STCN之間交換交易的進一步詳情，請參閲附註5—“收購及出售”。

其他投資

WebBank擁有按攤銷成本列賬的HTM債務證券，幷包括在公司綜合資產負債表的其他非流動資產中。 HTM債務證券之金額及合約到期日載於下表。實際到期日可能與預期或合約到期日不同，原因是借款人可能有權要求或不收取罰款。這些證券以無擔保消費貸款作抵押。

80

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			2023年12月31日
			攤銷成本						未實現收益總額						估計公允價值						賬面價值
抵押證券			$	322,268					$	2,199					$	324,467					$	322,268
合同到期日為：
不到五年																					318,644
五年到十年																					—
十年後																					3,624
總計																					$	322,268
			2022年12月31日
			攤銷成本						未實現收益總額						估計公允價值						賬面價值
抵押證券			$	176,719					$	146					$	176,865					$	176,719
合同到期日為：
不到五年																					169,783
五年到十年																					5,281
十年後																					1,655
總計																					$	176,719

WebBank評估HTM債務證券的ACL，與附註6—“應收貸款，包括持作出售貸款”中所述的方法一致，以攤銷成本列賬的貸款。WebBank將證券撇減至公平值，相應信貸虧損部分計入盈利，相應非信貸部分計入累計其他全面收益。HTM債務證券的ACL為美元2,199及$0於2023年及2022年12月31日的淨攤銷成本分別計入證券的攤銷成本結餘。2023年12月31日ACL由$419與採用CECL和美元的影響有關，1,780在信用損失準備金中確認。

11. 存款

網上銀行存款摘要如下：

			2023年12月31日						2022年12月31日
定期存款到期年份：
2023			—						1,080,904
2024			1,343,003						197,664
2025			348,826						10,340
2026			21,281						—
定期存款總額			1,713,110						1,288,908
儲蓄存款			368,582						279,573
總存款(a)			$	2,081,692					$	1,568,481
當前			$	1,711,585					$	1,360,477
長期的			370,107						208,004
總存款			$	2,081,692					$	1,568,481

（a） WebBank已經 $1,075存款餘額超過 $250.賬面值被視為代表公平值，因為利率與類似到期日工具的市場利率並無重大差異。存款之公平值s $2,104,345 and$1,566,699分別為2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日。

81

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12. 債務

債務組成部分及與長期債務賬面值的對賬載於下表：

			2023年12月31日						2022年12月31日
短期債務：
外國			$	—					$	685
短期債務			—						685
長期債務：
信貸協議			190,449						178,650
其他債務—外債			—						—
其他債務—國內債務			922						989
小計			191,371						179,639
一年內到期的較少部分			67						67
長期債務			191,304						179,572
債務總額			$	191,371					$	180,324

截至2023年12月31日的長期債務於未來五年到期如下：

						總計												2024						2025						2026						2027						2028						此後
長期債務						$	191,371											$	67					$	67					$	190,517					$	720					$	—					$	—

截至2023年12月31日，經修訂和重列的本公司高級信貸協議（“信貸協議”）涵蓋了本公司幾乎所有的國內子公司，但網聯和鋼鐵通除外。本金總額不超過美元的優先擔保循環信貸融資600,000(the“循環信用貸款”），其中包括$50,000週轉線貸款次級貸款，a美元50,000備用信用證的次級貸款和相當於美元中較低者的外幣次級限額（歐元和英鎊可用）75,000以及循環信貸承諾總額。信貸協議允許在若干情況下，將信貸協議項下循環信貸承諾的總本金額增加$300,000加上額外金額，只要槓桿比率不會超過 3.50：1.貸款按借款人選擇的年利率（按基本利率、SOFR利率或定期無風險利率計息），另加信貸協議所載的適用利差計息。截至2023年12月31日，信貸協議還規定了承諾費， 0.150%將支付未使用的借款。

信貸協議包含財務契約，包括：（i）槓桿比率不得超過 4.25然而，儘管有上述規定，在重大收購之後，借款人不得允許在緊接該重大收購之後的四（4）個財政季度中的每個季度末計算的槓桿比率，（為免生疑問，應從完成該材料收購的財政季度開始），超過 4.50（ii）利息覆蓋率，在每個財政季度末計算，不低於 3.00到1點信貸協議亦載有有關此性質交易的標準陳述、保證及契諾，其中包括與以下各項有關的契諾：（i）財務申報及通知；（ii）支付債務；（iii）遵守法律；（iv）維持保險；及（v）維持財產。於二零二三年十二月三十一日，本公司已遵守信貸協議項下的所有財務契諾。本公司相信其將於未來十二個月內遵守信貸協議契諾。信貸協議將於二零二六年十二月二十九日屆滿。

信貸協議之加權平均利率為 6.68於二零二三年十二月三十一日之%。截至2023年12月31日，信用證總額為美元10,273已根據信貸協議發放。本公司信用證的主要用途是支持環境事項、保險計劃和房地產租賃的履約和財務義務。信貸協議允許本公司借款以支付其優先單位的股息、退休金供款、投資、收購及其他一般企業開支。根據截至2023年12月31日的財務業績，根據信貸協議，該公司的總可用性，這是基於綜合調整後EBITDA和信貸協議中所述的某些契約，約為美元，399,300截至2023年12月31日。

Moduslink循環信貸機制

Steel Connect的全資子公司ModusLink與Umpqua Bank簽訂了循環信貸協議（“Umpqua Revolver”），其中規定最高信貸承諾為美元。12,500及分限額$5,000信用證到期日2025年3月31日。截至2023年12月31日ModusLink符合Umpqua Revolver的契約，

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並相信在接下來的12個月裏，它將繼續遵守烏姆普誇左輪手槍的契約。截至2023年12月31日，ModusLink的可用借貸能力為 $11,890有$610信用證尚未到期。

13. 金融工具

網上銀行—貸款中的經濟利益

WebBank的衍生金融工具代表出售後所取得的貸款的持續經濟利益。該等衍生工具按公允價值總額列賬於本公司綜合資產負債表的其他非流動資產，並分類為公允價值等級的第三級（見附註18—“公允價值計量”）。截至2023年12月31日，未償還衍生產品到期日為， 3至5年衍生工具公允價值變動所產生的收益和損失計入本公司的綜合經營報表的金融服務收入。公平值指於報告日期，根據相同或類似工具的貼現現金流量模型，WebBank將收取或支付以終止合約的估計金額。WebBank不會為投機或交易目的訂立衍生品合約。

貴金屬和商品庫存

截至2023年12月31日，本公司有下列尚未結算的遠期合約，其結算日期至2024年1月。截至2023年12月31日，概無未到期期貨合約。

商品						金額 (以整單位計)						名義價值
白銀						66,862盎司						$	1,611
黃金						202盎司						$	418
鈀						1,050盎司						$	1,244
白金						67盎司						$	63
銅						218,000英鎊						$	815
錫						19公噸						$	476

公允價值對衝：某些遠期合約根據美國公認會計原則作為本公司按公允價值列賬的貴金屬存貨的公允價值對衝入賬。這些合約對衝 51,759盎司（整單位）白銀和公司大部分磅銅。該等衍生工具的公允價值在本公司的綜合資產負債表中確認為衍生資產和負債。衍生資產和負債公允價值的淨變動以及相關對衝存貨公允價值的變動在本公司的綜合經營報表中確認，由於對衝的有效性，這些金額主要相互抵銷。

經濟對衝： 餘下尚未到期的白銀遠期合約以及所有黃金、鈀及錫合約均列作經濟對衝。由於該等衍生工具並無根據美國公認會計準則指定為會計對衝，故其作為衍生工具入賬，並無對衝指定。衍生工具按市價計值，收益和虧損記錄在公司綜合經營報表的收益中。經濟對衝主要與公司的貴金屬庫存有關，使用先進先出法估值。

遠期合約是與穆迪評級為Aa2的對手方訂立的。因此，本公司已釐定違約信貸風險極低。管理層已評估對手方風險，並認為違約信貸風險極低。本公司根據交易對手的聲明估計其衍生合約的公允價值。本公司在第三方經紀商的賬户上保存抵押品，其金額視乎未平倉合約的價值及當前市價而定。

本公司綜合資產負債表中衍生工具的公允價值及賬面值如下：

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			衍生資產（負債）的公允價值
			2023年12月31日												2022年12月31日
			資產負債表位置						公允價值						資產負債表位置						公允價值
指定為ASC主題815套期保值的衍生品
商品合同			其他負債						$	(25)					其他負債						$	(70)
未指定為ASC主題815套期保值的衍生品
商品合同			預付費用和其他流動資產						$	75					應計負債						$	(177)
貸款中的經濟利益			其他非流動資產						$	4,903					其他非流動資產						$	5,728

截至2023年及2022年12月31日止年度的綜合經營報表中公允值及現金流量對衝會計的影響並不重大。

截至2023年及2022年12月31日止年度的綜合經營報表中未指定為ASC主題815對衝工具的衍生工具的影響如下：

												在收入中確認的收益(損失)數額
												截至十二月三十一日止的年度：
未被指定為對衝工具的衍生工具						在收入中確認的損益所在位置						2023						2022
商品合同						其他收入(費用)，淨額						$	895					$	521
貸款中的經濟利益						金融服務收入						4,713						5,294
總衍生品												$	5,608					$	5,815

具有表外風險的金融工具

WebBank是具有資產負債表外風險的金融工具的一方。在正常業務過程中，這些金融工具包括承諾以貸款形式提供信貸，作為WebBank貸款安排的一部分。該等工具在不同程度上涉及超過綜合資產負債表確認金額的信貸及利率風險。這些工具的合同金額反映了WebBank對特定類別金融工具的參與程度。

截至2023年12月31日和2022年，WebBank的未支付貸款承諾總額 $340,621及$606,537，分別。提供信貸的承諾是指通過WebBank的一項貸款協議向符合貸款標準的借款人提供貸款的協議，前提是沒有違反與貸款安排對手方訂立的合同中規定的任何條件。

承諾通常有固定的到期日或其他終止條款，並可能需要支付費用，在某些情況下可能會受到WebBank的持續調整。由於預期若干承付款將到期而不會延長信貸，承付款總額不一定代表未來的現金需求。WebBank會根據具體情況評估每個潛在借款人的信用價值。如果WebBank認為有必要在貸款延期時獲得抵押品的金額，則基於管理層對借款人和WebBank營銷合作伙伴的信用評估。

倘另一方不履行金融工具提供信貸承諾，WebBank所承擔的信貸損失風險由該等工具的合同金額表示。WebBank採用與資產負債表內工具相同的信貸政策作出承諾和有條件債務。

14. 養卹金和其他退休後福利

該公司的重要養老金計劃包括二固定收益養老金計劃。WHX養老金計劃II(“WHX計劃II”)由公司的子公司Handy&Harman Ltd.(“HNH”)贊助。HNH的附屬公司JPS Industries Holdings LLC(“JPS”)是JPS Industries Holdings LLC僱員退休退休金計劃(“JPS退休金計劃”)的發起人。於2015年12月31日或適用於各有關組別的較早生效日期凍結WHX計劃和JPS退休金計劃下的所有未來福利應計項目。WHX計劃II和JPS養老金計劃統稱為“SPLP計劃”。

Steel Connect發起了兩個固定收益養老金計劃，覆蓋其荷蘭工廠的某些員工，以及一個無資金來源的固定收益養老金計劃，覆蓋其在日本的某些員工(統稱為STCN計劃)。STCN計劃的年度評估日期為7月31日ST哪個與Steel Connect的財年相同

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結束。STCN計劃的應計養卹金負債約為#美元。3,700及$3,900分別截至2023年5月1日(交易所交易日)和2023年12月31日。

該公司的其他養老金和退休後福利計劃無論是單獨還是總體上都沒有重大意義。下面的財務表格不包括STCN計劃的金額。

就在2022年3月31日之前，HNH贊助了WHX和API FOILS養老金計劃(“WHX&API計劃”)和WHX II計劃。從2022年3月31日起，WHX和API計劃合併為WHX II計劃，以前兩個計劃的所有參與者現在都是WHX II計劃的參與者，即倖存的合併計劃。這兩個計劃的合併對參與者沒有任何影響。

對於WHX II計劃和JPS養卹金計劃，精算損失淨額將在每個計劃的參與者的平均未來壽命內攤銷。本公司認為，使用參與者的未來壽命是適當的，因為計劃不起作用。

下表列出了公司養老金計劃的養老金淨支出(收入)的組成部分：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022
利息成本			$	18,123					$	9,541
計劃資產的預期回報			(17,868)						(25,342)
精算損失攤銷和先前服務貸項			11,470						8,560
總計			$	11,725					$	(7,241)

養卹金費用(收入)計入合併經營報表中的銷售、一般和行政費用。

用於確定養卹金費用構成部分的精算假設如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022
加權平均貼現率			5.27		%				2.54		%
加權平均預期長期計劃資產收益率			6.50		%				6.50		%

下文概述了本公司合格界定福利退休金計劃的資金狀況：

			十二月三十一日，
			2023						2022
福利義務的變化：
1月1日的福利義務			$	372,632					$	484,030
利息成本			18,123						9,541
精算(收益)損失			4,743						(84,651)
已支付的福利			(32,314)						(36,288)
12月31日的福利義務			363,184						372,632
計劃資產變動：
1月1日計劃資產的公允價值			291,378						405,604
計劃資產的實際回報			48,210						(90,375)
已支付的福利			(32,314)						(36,288)
公司繳費			17,127						12,437
12月31日計劃資產的公允價值			324,401						291,378
資金狀況			$	(38,783)					$	(81,254)
於綜合資產負債表確認之金額：
非流動負債			$	(38,783)					$	(81,254)
總計			$	(38,783)					$	(81,254)

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下表彙總了用於確定福利義務的加權平均假設：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022
加權平均貼現率			4.96		%				5.27		%

計入累計其他綜合虧損的税前金額如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022
淨精算損失			$	169,436					$	206,505
累計其他綜合損失			$	169,436					$	206,505

在全面收益(虧損)中確認的計劃資產和福利債務的其他税前變化如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022
本年度精算損失			$	(25,599)					$	31,066
精算損失攤銷			(11,470)						(8,560)
在綜合(虧損)收益中確認的總額			$	(37,069)					$	22,506

在2023年12月31日和2022年12月31日，福利義務都超過了計劃資產。累積福利義務超過計劃資產的計劃的其他信息如下：

			十二月三十一日，
			2023						2022
預計福利義務			$	363,184					$	372,632
累積利益義務			$	363,184					$	372,632
計劃資產的公允價值			$	324,401					$	291,378

在確定計劃資產的預期長期回報率時，公司評估了來自不同投資專業人員的意見。此外，公司還考慮了其歷史複合回報以及公司的前瞻性預期。該公司每年確定其養老金計劃的精算假設，以計算截至12月31日的負債信息以及下一年的養老金支出或收入。貼現率假設是根據截至每年12月31日的優質債券收益率得出的。

本公司的投資政策是儘量提高總回報率，以實現退休金計劃的長期資金目標，以確保資金可用於支付到期福利責任。養卹金計劃資產多樣化，以儘量減少風險，並在風險與回報之間取得最佳平衡。目標資產分配範圍在Steel Partners養老金投資委員會投資政策聲明中確定，並不時審閲和更新。退休金計劃之資產按資產類別、所採用之投資策略及所使用之投資經理數目而分散。投資可包括股票、固定收益、現金等價物、可轉換證券和私人投資基金。衍生工具可用作投資策略的一部分。本公司可根據Steel Partners養老金投資委員會制定的資產分配準則，指導投資經理之間的資產轉移，以重新平衡投資組合。

下表呈列本公司計劃資產按公平值等級劃分之資產類別之公平值，如下：

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			截至2023年12月31日的公允價值資產
資產類別			1級						2級						3級						總計
股權證券：
美國和國際中型股			$	39,219					$	—					$	—					$	39,219
美國和國際大盤股			77,721						—						—						77,721
美國和國際小盤股			6,051						—						—						6,051
抵押貸款支持證券			—						14,318						—						14,318
美國政府債務證券			—						1,244						—						1,244
公司債券和貸款			5,032						14,420						—						19,452
可轉換本票			—						—						1,814						1,814
小計			$	128,023					$	29,982					$	1,814					159,819
按資產淨值計量的養卹金資產 (1)
對衝基金和與對衝基金相關的策略																					110,999
私募股權																					42,691
按資產淨值計量的養老金資產總額																					153,690
現金和現金等價物																					10,626
應付款淨額																					266
養老金總資產																					$	324,401

			截至2022年12月31日的公允價值資產
資產類別			1級						2級						3級						總計
股權證券：
美國和國際中型股			$	38,925					$	—					$	—					$	38,925
美國和國際大盤股			59,881						—						—						59,881
美國和國際小盤股			9,581						—						—						9,581
固定收益證券			988						—						—						988
抵押貸款和其他資產擔保證券			—						8,727						—						8,727
美國政府債務證券			—						4,369						—						4,369
公司債券和貸款			4,058						20,817						—						24,875
可轉換本票			—						—						2,643						2,643
小計			$	113,433					$	33,913					$	2,643					149,989
按資產淨值計量的養卹金資產 (1)
對衝基金和與對衝基金相關的策略																					94,668
私募股權																					43,416
按資產淨值計量的養老金資產總額																					138,084
現金和現金等價物																					4,725
應付款淨額																					(1,420)
養老金總資產																					$	291,378

（1） 使用每股資產淨值（或其等同物）可行權宜方法按公平值計量的若干投資並無分類為公平值等級。

於二零二三年，退休金計劃第三級資產的變動如下：

截至2023年12月31日的年度			可轉換本票
截至2023年1月1日的期初餘額			$	2,643
淨資產變動所包括的損益			171
聚落			(1,000)
截至2023年12月31日的期末餘額			$	1,814

於二零二二年，退休金計劃第三級資產的變動如下：

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截至2022年12月31日的年度			可轉換本票
截至2022年1月1日的期初餘額			$	2,500
淨資產變動所包括的損益			143
截至2022年12月31日的期末餘額			$	2,643

本公司的政策是在導致轉移的事件發生或情況發生變化之日確認第三層的轉入和轉出。於二零二三年及二零二二年，並無轉入或轉出第三級。

下表呈列截至2023年及2022年12月31日，以每股資產淨值（或其等價物）估計公平值的資產以及有贖回通知期的計劃資產的類別、公平值、未撥備承擔、贖回頻率及贖回通知期：

類名						公允價值2023年12月31日						資金不足的承付款						贖回頻率						贖回通知期
對衝基金						$	110,999					$	—					(1)						60 - 180日數
私募股權						42,691						11,731						(2)						(2)

類名						公允價值2022年12月31日						資金不足的承付款						贖回頻率						贖回通知期
對衝基金						$	94,668					$	—					(1)						60 - 180日數
私募股權						43,416						17,668						(2)						(2)

（1） 各種.包括每月、季度和每年贖回頻率的基金，贖回窗口， 1至5在初始投資週年紀念日之後的幾年，有限的贖回25每季度百分比至20年利率，以及受10%的阻礙。

(2)不允許非自願提款。基金有不同的期限，從3至11好幾年了。

對衝基金和對衝基金相關策略。這些戰略包括美國和國際股權、事件驅動型、價值驅動型和長期資本增長戰略。

私募股權公司。這些戰略包括以增長和價值為導向的私營公司和投資基金，以及基於資產和收入的貸款。

投稿

僱主繳費包括從僱主資產中支付到合格養老金信託賬户的資金。該公司的資金政策是每年提供滿足《僱員退休收入保障法》最低資金標準的金額。

在截至2024年12月31日的年度內，對公司養老金計劃的最低要求繳費約為$10,260。所需的未來養卹金繳費是根據諸如未來債務貼現率、計劃資產假定回報率和立法變動等假設進行估計的。未來的實際養卹金成本和所需供資義務將受到上一句所述因素和假設變化的影響，包括養卹金計劃資產和利率下降的影響，以及任何計劃終止或其他加速事件等其他變化的影響。

福利支付

估計未來SPLP計劃的福利支付如下：

年份			養老金福利 付款
2024			$	38,033
2025			36,651
2026			35,389
2027			33,992
2028			32,578
2027-2031			140,044

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15. 資本及累計其他綜合損失

截至2023年12月31日，公司擁有21,296,067A類單位（普通單位）未完成。

共同單位回購計劃

董事會已批准購回最多合共 8,770,240公司的共同單位（“回購計劃”），其中包括 1,000,0002023年5月批准的共同單位。根據回購計劃進行的任何購買將不時在公開市場或場外談判交易中進行，遵守適用法律法規。任何購回之時間、方式、價格及金額將視乎經濟及市場狀況、股價、成交量、適用法律規定及其他因素而定。就購回計劃而言，本公司可訂立股票購買計劃。回購計劃沒有終止日期。截至2023年12月31日止年度，本公司購買了 462,628總購買價為美元的普通單位20,040.從回購計劃開始至2023年12月31日，公司購買了 7,808,620總購買價約為美元的普通單位164,398.截至2023年12月31日， 961,620根據回購計劃可能購買的單位。2024年1月1日至2024年3月1日，公司回購 579,961美元的通用單位25,344.

激勵獎勵計劃

公司2018年度獎勵計劃（「二零一八年計劃」）透過授出購股權以購買本公司有限合夥單位、單位增值權、受限制單位、虛擬單位、替代獎勵、表現獎勵、其他單位獎勵，幷包括（如適用）就獎勵授出的任何連續分派同等權利，（統稱“LP單位”）。於2020年5月18日，本公司基金單位持有人批准經修訂及重列的2018年獎勵計劃，該計劃將2018年計劃下可發行的LP基金單位數量增加， 500,000到總共1,000,000LP單位於2021年6月9日，本公司基金單位持有人批准第二次修訂及重列2018年獎勵獎勵計劃（“第二次獎勵計劃2018年獎勵計劃”），該計劃將2018年計劃下可發行的LP基金單位數量增加， 1,000,000到總共2,000,000LP單位本公司之 17,800截至2023年12月31日止年度，第二個A & R 2018計劃下的受限制單位。該等有限合夥單位的估值是基於本公司有限合夥單位在授出日期的市場價值，合計約為美元，167未賺取的補償將在單位歸屬期內按比例確認為開支。這些補助金的歸屬期為： 一至兩年從授予之日起。截至2023年12月31日，與受限制單位有關的未確認補償費用總額為美元，688預計將在加權平均剩餘期間內確認， 0.6好幾年了。

首選單位

該公司的6.0%系列A優先單位，無面值（“SALP優先單位”）使持有人有權獲得累積季度現金或實物（或其組合）分派。該公司宣佈現金分配約為美元9,633於截至2023年及2022年12月31日止年度，分別向優先基金單位持有人支付。蘇人黨優先單位的任期為： 九年截至2026年2月，並可在任何時候以美元的價格贖回，25每個單位的清算價值，加上任何應計和未付分配（以現金或SPLP共同單位支付，或兩者的組合，由公司酌情決定）。如以普通單位贖回，發行的普通單位數目將等於每單位的清盤價值除以普通單位的成交量加權平均價， 60在贖回前的幾天。

除優先單位持有人於未能繳付款項後，於有限情況下， 六季度分配。於2023年及2022年12月31日，SPLP優先單位於本公司的綜合資產負債表上記錄為非流動負債，包括應計利息開支，因為其有無條件責任贖回現金或發行可變數目的SPLP普通單位，其貨幣價值為固定及於開始時已知。由於SPLP優先單位分類為負債，其分派在本公司綜合經營報表中記錄為利息開支的一部分。截至2023年12月31日和2022年， 6,422,128蘇人黨優先部隊尚未部署。於2024年2月2日，本公司普通合夥人董事會批准回購最多 400,000該公司的6.0%系列A優先股(“優先回購計劃”)。本公司和/或其適用子公司根據優先回購計劃進行的任何購買將根據適用的法律和法規不時在公開市場上或在市場外的談判交易中進行。回購的時間、方式、價格和金額將取決於經濟和市場狀況、股價、交易量、

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適用的法律要求和其他因素。首選回購計劃沒有終止日期。自2024年1月1日至2024年3月1日，公司回購76,146$的首選單位1,830.

2024年2月16日，SPH GP董事會宣佈定期季度現金分配為$0.375每單位，2024年3月15日支付給截至2024年3月1日在其SPLP優先單位上登記的單位持有人。

獎勵單位獎

2012年，SPLP以激勵單位的形式向經理合夥企業發放利潤權益，使持有人一般有權分享15按年度公司普通股成交量加權平均價計算的公司權益價值增加額的百分比20年終計量日期之前的交易日。2015年，經理將其對激勵單位的權利轉讓給了關聯方SPH SPV-I LLC。獎勵單位的歸屬是每年在公司會計年度的最後一天計量的，並基於超過每個公共單位的基準權益價值，即$41.82最後一次裁決是在2022年12月31日確定的。未完成的獎勵單位數等於100已發行普通股的百分比，包括非全資子公司持有的普通股。計量日期每普通單位權益價值是通過計算本公司#年普通單位成交量加權平均價(“VWAP”)來確定的20測量日期前的交易日。如果獎勵單位獎勵是在年度衡量日期授予的，則將作為C類單位頒發。截至2023年12月31日年度測量日期，不是作為公司VWAP授予的激勵單位不超過基線股權價值$41.82.

截至2023年12月31日，未來授予獎勵的激勵單位數量為21,296,067，截至年底的未償還公用事業單位總數。如果截至年度衡量日期未超過基準權益值，則年度激勵單位的任何部分都不會被歸類為該年度的C類公用單位，並且每個公用單位的基準權益值將與先前歸屬時確定的金額相同。丙類單位在各方面擁有與有限責任公司單位相同的權利，包括但不限於合夥分派及收入、收益、虧損及扣除的分配，但公司向該持有人作出的清算分派不得超過其可分配予該等C類單位的資本賬户金額，而該等C類單位在轉換為有限責任公司單位前不得在公開市場出售。當可分配給C類單位的資本賬户金額等於可分配給有限責任單位的資本賬户金額時，該C類單位應自動轉換為有限責任單位。

累計其他綜合損失

在適用的情況下，AOCI的税後淨額變動如下：

			可供出售證券的未實現虧損												累計換算調整						養卹金淨額和其他福利債務的變化						總計
2021年12月31日的餘額			$	(92)											$	(13,961)					$	(117,750)					$	(131,803)
可歸因於普通單位持有人的淨其他綜合損失(a)			—												(3,152)						(16,919)						$	(20,071)
2022年12月31日的餘額			$	(92)											$	(17,113)					$	(134,669)					$	(151,874)
共同單位持有人的其他綜合收入淨額(a)			$	—											$	2,120					$	28,531					$	30,651
2023年12月31日的餘額			$	(92)											$	(14,993)					$	(106,138)					$	(121,223)

(A)扣除約#美元的税收撥備後的淨額8,980和大約1美元的税收優惠5,175截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日止年度，主要與養卹金負債和其他退休後福利義務的變化有關。

16. 所得税

截至2023年12月31日的所得税餘額包括由於交易所交易而產生的Steel Connect。

所得税前收入的國內和國外部分如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022
所得税和權益法投資前收益
國內			$	154,220					$	271,086
外國			6,986						4,412
總計			$	161,206					$	275,498

90

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所得税準備金的組成部分如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022
現行税收規定：
聯邦制			$	16,821					$	11,967
狀態			9,035						10,673
外國			2,539						2,758
當期所得税總額			28,395						25,398
遞延税項準備：
聯邦制			(26,064)						45,940
狀態			(3,715)						2,758
外國			(290)						(152)
遞延所得税共計			(30,069)						48,546
所得税(福利)撥備			$	(1,674)					$	73,944

有效税率確認

按聯邦法定税率21%計算的所得税撥備與實際所得税税率的對賬如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022
所得税和權益法投資前收益			$	161,206					$	275,498
法定税率的聯邦所得税規定			$	33,853					$	57,855
轉入普通單位持有人的虧損 (a)			4,216						2,736
			38,069						60,591
扣除聯邦影響的州所得税			5,179						10,892
更改估值免税額			(12,554)						(3,019)
國外税率差異			437						2,456
不確定的税收狀況			(276)						(119)
聯邦和州審計			56						14
未實現投資收益 (b)			(4,640)						1,417
出售企業的收益			—						2,835
遞延税項股本繳款			(28,022)						—
遞延信貸			(1,929)						—
關聯方交易 (c)			2,140						2,084
永久性分歧和其他			(134)						(3,207)
所得税撥備			$	(1,674)					$	73,944

（a） 指按法定税率就收入及虧損計算之税項，而SPLP及其若干附屬公司並無確認任何税項開支或利益，而該等附屬公司乃作為相關實體徵税。這些收入和損失可直接分配給SPLP的單位持有人，並在變現時徵税。

（b） 指關聯方投資未實現收益的税項，就財務報表而言予以抵銷。

(c)指就税務目的確認但就財務報表目的對銷的關聯方之間交易的税項。

所得税（福利）支出為（美元）1,674)及$73,944分別為2023年和2022年。截至2023年12月31日止年度的税項支出減少，主要是由於應課税收入減少、若干內部重組的税項中性處理以及部分釋放公司淨經營虧損的估值備抵，如下文所述，部分被與公司經營相關的有效狀態和外國所得税税率的增加所抵銷。

遞延税金

產生遞延税項資產及負債之暫時差異之影響呈列如下：

91

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			十二月三十一日，
			2023						2022
遞延税項資產：
營業虧損結轉(a)			$	117,930					$	36,266
退休後和離職後僱員福利			11,079						20,781
税收抵免結轉			923						2,144
應計成本			8,875						5,079
投資減值和未實現損失			1,086						9,338
盤存			5,551						4,713
環境成本			6,441						6,146
第174條費用			9,218						2,810
壞賬準備和貸款損失準備			7,353						7,974
租賃負債			14,996						10,024
遞延補償			5,030						5,150
其他			1,961						848
遞延税項總資產			190,443						111,273
遞延税項負債：
無形資產			(25,673)						(17,239)
固定資產			(28,454)						(26,148)
投資未實現收益(b)			(37,803)						(76,427)
使用權資產			(14,448)						(10,021)
其他			(1,445)						(1,098)
遞延税項負債總額			(107,823)						(130,933)
估值免税額(c)			(100,392)						(20,902)
遞延税項淨負債			$	(17,772)					$	(40,562)

(A)考慮到某些子公司利用淨營業虧損和其他信貸結轉的能力可能會在控制權發生變化時受到限制。

(B)會計事項包括關聯方投資未實現收益的税收，這些收益在財務報表中予以抵銷。

(C)當本公司某些附屬公司根據其評估確定某些遞延税項資產更有可能不會完全變現時，可設立估值免税額。這項評估基於但不限於歷史經營業績、應税收入預測的不確定性以及可能特定於特定業務的其他不確定性。

截至2023年12月31日，公司的公司子公司結轉的美國聯邦NOL約為$424,503;其中，$317,361將於2024年至2037年到期，107,141不會過期。此外，還有一些聯邦NOL只能由上一年產生虧損的公司子公司使用，通常稱為單獨退貨限制年(SRLY)NOL，總計#美元。39,202，其中$33,628將於2028年至2037年到期，5,574不會過期的。

該公司的公司子公司在外國司法管轄區的NOL總額為$86,071。已針對與外國NOL相關的相當大一部分遞延税項資產設立了估值免税額。在子公司運營的各個州都有NOL。這筆錢總共是$19,978並於2024年至2044年到期。已針對與國家NOL相關的很大一部分遞延税項資產建立了估值免税額。

截至2023年12月31日和2022年12月31日的累計未分配外國收入沒有繳納美國所得税。該公司的海外未分配收益通常會無限期地再投資於海外業務，因此，除了Steel Connect的海外收益外，不應計美國所得税撥備。本公司相信，在未來幾年，Steel Connect將能夠將其海外收益匯回國內，而不會招致額外的美國税收，並已為可能因匯回而徵收的潛在預扣税而應計，本公司認為這將是次要的。外國法律可能會推遲或增加任何此類遣返的成本，這種成本或延遲可能是巨大的。

2017年頒佈的立法修訂了第174條，要求將2021年12月31日後開始的納税年度發生的所有研發(“R&D”)成本資本化。如果研發活動在美國進行，這些成本需要在五年內攤銷，如果活動在美國以外進行，則需要在15年內攤銷。23,940及$23,364分別為截至2023年、2023年和2022年12月31日發生的研發費用。

截至2023年12月31日，公司的公司子公司沒有聯邦研究和開發信貸結轉，州研究和開發信貸結轉為$17,329其中有相當一部分不會過期。的

92

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本公司有估值撥備，以預留與信貸結轉相關的大部分遞延税項資產。

本公司的遞延所得税資產和負債淨額在合併資產負債表中列報如下。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022
遞延税項資產			$	581					$	493
遞延税項負債			(18,353)						(41,055)
遞延所得税淨負債			$	(17,772)					$	(40,562)

未確認的税收優惠

美國公認會計原則規定，只有在基於該狀況的技術優勢而在審計中更有可能維持不確定税務狀況的税務影響，才可在綜合財務報表中確認。 二零二三年及二零二二年未確認税務優惠金額變動如下：

2021年12月31日的餘額			$	42,053
與本年度相關的税務職位的增加			273
增加與前幾年有關的税務職位			727
付款			(347)
由於時效法規失效和貸項到期而減少的數額			(2,849)
2022年12月31日的餘額			$	39,857
與本年度相關的税務職位的增加			414
增加與前幾年有關的税務職位			1,258
付款			—
由於時效法規失效和貸項到期而減少的數額			(1,576)
2023年12月31日的餘額			$	39,953

該公司未確認的税收優惠總額為$39,953及$39,857分別於2023年12月31日和2022年12月31日，其中36,499如果確認，將影響所得税撥備。2023年，該公司逆轉了美元1,576在適用徵税當局的訴訟時效期滿後，以及在使用某些保持全額準備金的信用額度的時間屆滿時，保留準備金。截至2023年12月31日，未確認的税收優惠有可能減少美元。5,679在接下來的12個月裏，由於訴訟時效到期。本公司確認與綜合經營報表中所得税撥備的不確定税務狀況相關的利息和罰金(如果適用)。2023年和2022年，確認的利息和罰款金額為#美元。1,434及$547，分別為。

本公司須繳納美國聯邦所得税，以及在本公司經營或以前經營的各個國內州和外國司法管轄區繳納的所得税。本公司目前不在美國或任何外國司法管轄區接受税務審查，2018年之前的任何年度本公司通常不再接受税務機關的聯邦、州或地方所得税審查。儘管如此，前幾年產生的NOL可能會受到税務機關的審查，並可能在隨後幾年的納税申報表中使用時進行調整。

該公司在不同的州税務管轄區進行持續的州審計。很難預測任何特定税務問題的最終結果或解決時間，但本公司迄今尚未確定與國家審計有關的任何重大調整。

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17. 普通單位淨收入

以下數據用於計算公司綜合經營報表中顯示的每個普通單位的淨收入：

			十二月三十一日，
			2023						2022
淨收入			$	154,002					$	206,165
可歸因於合併實體非控股權益的淨收入(持續經營)			(3,173)						(193)
可歸因於普通單位持有人的淨收入			150,829						205,972
稀釋性證券的影響：
SPLP優先股的利息支出(a)			12,311						12,311
普通股持有人的淨收入--假設攤薄			$	163,140					$	218,283
每個共同單位淨收入—基本
可歸因於普通單位持有人的淨收入			$	7.04					$	9.03
每個共同單位淨收入—稀釋
可歸因於普通單位持有人的淨收入			$	6.43					$	8.12
每個共同單位淨收入分母—基本			21,433,900						22,813,588
稀釋性證券的影響：
獎勵單位			114,797						—
未歸屬的受限制共同單位			20,062						137,906
SPLP首選單位			3,788,037						3,917,946
每個共同單位淨收入分母—稀釋 (a)			25,356,796						26,869,440

（a） 假設SPLP優先單位已按附註15“資本及累計其他全面虧損”所述以普通單位贖回。”

18. 公允價值計量

於本公司於二零二三年及二零二二年十二月三十一日之綜合財務報表中按經常性基準按公平值計量之金融資產及負債按適用於公平值計量之輸入數據類型概述如下：

2023年12月31日			1級						2級						3級						總計
資產：
長期投資 (a)			$	15,965					$	447					$	5,746					$	22,158
貴金屬及商品存貨按公允價值入賬			35,361						—						—						35,361
貸款中的經濟利益 (b)			—						—						4,903						4,903
貴金屬和商品庫存商品合同			—						75						—						75
認股權證 (c)			—						—						1,436						1,436
總計			$	51,326					$	522					$	12,085					$	63,933
負債：
貴金屬和商品庫存商品合同			$	—					$	25					$	—					$	25
其他貴金屬負債			30,958						—						—						30,958
總計			$	30,958					$	25					$	—					$	30,983

2022年12月31日			1級						2級						3級						總計
資產：
長期投資 (a)			$	234,039					$	—					$	52,336					$	286,375
貴金屬及商品存貨按公允價值入賬			32,896						—						—						32,896
貸款中的經濟利益 (b)			—						—						5,728						5,728
認股權證(c)			—						—						3,564						3,564
總計			$	266,935					$	—					$	61,628					$	328,563
負債：
貴金屬和商品庫存商品合同			$	—					$	247					$	—					$	247
其他貴金屬負債			30,115						—						—						30,115
總計			$	30,115					$	247					$	—					$	30,362

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（a） 有關長期投資的其他詳情，請參閲附註10—"投資. "對PCS—Mosaic的投資， $19,067因其按成本值估值，故不包括在公允價值衡平表內。

（b） 有關貸款中的經濟權益的其他詳情，請參閲附註13—"金融工具."

（c） 計入本公司合併資產負債表中的其他非流動資產。

截至2023年或2022年12月31日止年度，各計量輸入水平之間並無證券轉移。

第一級輸入數據為相同資產或負債於計量日期於活躍市場的報價（“第一級”）。

第二級輸入數據可包括類似資產或負債於活躍市場的報價、相同資產或負債於不活躍市場的報價或可觀察市場數據證實的其他輸入數據（“第二級”）。

當資產或負債之市場活動極少（如有）時，第三級輸入數據不可觀察。第三級輸入數據乃根據可得之最佳資料作出，並可能包括本公司編制之數據（“第三級”）。

本公司的金融工具（如現金及現金等價物、應收賬款及其他應收賬款及應付賬款）的公允價值與賬面價值相若，由於這些資產及負債的到期時間較短。賬面成本與長期債務之公允價值相若，其利率浮動。

與本公司公允價值對衝相關的貴金屬和商品存貨（見附註13—“金融工具”）按公允價值呈報。該等存貨之公平值乃根據商品交易所所報市價計算，並被視為第一級計量。本公司就貴金屬及商品存貨（特別是商品期貨及遠期合約）購買之衍生工具亦按公平值估值。由於期貨合約在商品交易所交易，故為第一級計量。遠期合約乃與對手方訂立，並被視為第二級計量。

以下為使用第三級輸入數據計量之金融資產變動概要：

			聯營公司的長期投資 (a)						貸款中的經濟利益 (b)						認股權證(b)												總計
2021年12月31日的餘額			$	50,085					$	6,483					$	6,929											$	63,497
購買			1,826						—						—												1,826
銷售、現金收款和抵銷			—						(6,049)						(1,215)												(7,264)
已實現銷售收益			—						5,294						(2,150)												3,144
未實現收益			746						—						—												746
未實現虧損			(321)						—						—												(321)
2022年12月31日的餘額			52,336						5,728						3,564												61,628
購買			2,898						—						—												2,898
銷售、現金收款和抵銷			(49,521)						(5,538)						—												(55,059)
已實現銷售收益			(7)						4,713						(2,128)												2,578
未實現收益			40						—						—												40
2023年12月31日的餘額			$	5,746					$	4,903					$	1,436											$	12,085

（a） 未實現收益和損失記作： 聯營公司的虧損(收益)，税後淨額在公司的綜合經營報表中。

（b） 已實現和未實現損益記錄在公司綜合經營報表中的已實現和未實現證券收益淨額或金融服務收入。

長期投資—估值技術

本公司使用二項式點陣模型估計其於STCN票據的投資於二零二二年十二月三十一日的價值。估值中的關鍵輸入數據包括STCN普通股的交易價格和波動率、無風險回報率以及股息率、轉換價和到期日。 本公司投資於STCN優先股的公允價值2022年12月31日是其面值，因為本公司有權贖回，發行人有權按贖回價值轉換該票據。公司對STCN票據和STCN優先股的投資在交易所交易之日重新計量。截至2023年12月31日，公司對Steel Connect的投資已被註銷，因為本公司對Steel Connect的所有權增加到84.0%2023年5月1日，如註釋中所述5-“收購和資產剝離”.

95

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有價證券和其他--估值技術

本公司根據標的證券的具體特徵，通過納入和審查第三方定價服務提供的價格來確定某些公司證券和公司債務的公允價值。

本公司使用其從風險投資基金收到的拖欠的季度報表中包含的資產淨值來確定該基金的公允價值，並根據標的證券的具體特徵納入和審查第三方定價服務提供的價格，以確定某些公司證券和公司債務的公允價值。WebBank持有的衍生工具的公允價值(見附註13-“金融工具”)代表WebBank將於報告日期收到或支付以終止合約的估計金額，並基於考慮信貸、業績及預付款的貼現現金流量分析。在貼現現金流分析中使用的不可觀察的投入是：固定的預付款率8.69%至35.21%，恆定違約率為1.72%至21.91%，貼現率為1.82%至25.12%.

按公允價值非經常性基礎計量的資產

本公司按公允價值按非經常性基礎計量的非金融資產和負債包括商譽和其他無形資產、在業務合併中收購的任何資產和負債或按公允價值減記的長期資產。為了計量這類資產和負債的公允價值，公司使用了包括收益法、市場法和/或評估(第三級投入)在內的技術。收益法以貼現現金流量分析(“DCF”)為基礎，通過估計資產或負債的税後現金流量，然後使用風險調整貼現率將税後現金流量貼現至現值來計算公允價值。在貼現現金流中使用的假設需要進行重大判斷，包括對適當的貼現率和終端價值、增長率以及預期未來現金流的金額和時機的判斷。貼現率旨在反映未來現金流預測中固有的風險，DCF使用的貼現率是基於對市場參與者的加權平均資本成本的估計。這些估計是根據對同行公司的分析得出的，並從市場參與者的角度考慮了行業加權平均債務和股本回報率。市場法通過考慮合理可比公司的股本股票或相關標的資產在公開市場上的交易價格或類似公司被收購時的交易價格來對企業進行估值。如果沒有可比較的公司，就不會使用市場方法。

19. 承付款和或有事項

環境與訴訟事宜

本公司及其若干附屬公司是某些法律程序和環境調查的被告，並已被聯邦和州機構指定為可能對其直接或間接參與的某些地點負有責任的一方(“PRP”)。大多數此類法律程序和環境調查涉及數額不詳的潛在損害索賠或賠償，處於初始程序階段，涉及對結果的重大不確定性，或涉及需要解決的重大事實問題，因此公司無法估計可能的損失範圍。對於在調查過程中取得了充分進展，使本公司能夠合理估計可能損失範圍的事項，提供了超出該等事項的應計負債(如有)的估計可能損失範圍。任何估計的可能損失範圍都是或將基於目前可獲得的信息，涉及判斷因素和重大不確定性，可能不代表公司的最大可能損失風險。此類法律程序和環境調查的情況將不時發生變化，實際結果可能與目前的估計大不相同。對於下文未具體報告的當前訴訟，管理層預計該等法律訴訟及環境調查所產生的負債(如有)不會對本公司的財務狀況、流動資金或經營業績產生重大影響。

法律訴訟和環境調查處於行政或司法訴訟的不同階段，包括要求收回過去的政府費用，以及要求今後進行調查和採取補救行動。在有些情況下，索賠的美元數額沒有具體説明，而且，就一些PRP索賠而言，已向若干其他實體提出索賠，要求與對公司某些子公司提出的相同的費用回收或其他救濟。當環境及訴訟事宜成為可能及可合理估計時，本公司按未貼現基準計提與環境及訴訟事宜有關的負債。截至2023年12月31日，按綜合基準，本公司錄得負債， $13,107和$25,388在……裏面應計負債和其他非流動負債分別於綜合資產負債表。截至2022年12月31日，按綜合基準，本公司錄得負債為美元，12,692及$24,765在……裏面應計負債和其他非流動負債，分別於綜合資產負債表，代表當前，

96

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環境補救責任的估計以及與下文討論的訴訟事項有關的準備金。與這些成本有關的費用以及任何收回，包括在公司的綜合經營報表中的銷售、一般和行政費用。此外，本公司認為其已或可能已就其中若干事項投保保險。估計公司對特定場地的補救責任以及補救的方法和最終成本需要一些固有困難的假設，最終結果可能與當前的估計有重大差異。

環境問題

本公司若干附屬公司有與環境事宜有關的現有及或然負債，包括補救成本、資本開支以及與可能違反聯邦及州環境法有關的潛在罰款及處罰。根據新發現、技術和替代補救方法的出現，這些現有負債和或有負債正在不斷調整。

在這些負債中，本公司的某些子公司已根據《綜合環境反應、賠償和責任法》（“CERCLA”）或類似的州法規被確定為在現場的PRP，並且是與某些財產有關的行政同意令的當事方。這些子公司可能承擔《環境保護法》對PRPs規定的共同和個別責任。由於補救活動的技術和監管複雜性，以及在識別PRPs和分配或確定其責任時所伴隨的困難，附屬公司無法合理估計在本公司附屬公司為PRPs的部分地點遵守該等法律的最終成本。

根據現有資料，本公司附屬公司預計其各自的環境成本（包括額外罰款和處罰（如有）不會對其造成重大不利影響，或這些環境問題的解決將對該等附屬公司或本公司的財務狀況、經營業績或現金流量產生重大不利影響，但沒有這樣的保證。本公司預期附屬公司將從其各自的營運資金中支付任何該等款項，儘管無法保證彼等將有足夠資金支付。倘附屬公司無法為其負債提供資金，則可向其各自的母公司提出索償，以支付該等負債。

本公司若干附屬公司承擔環境責任的地點包括：

本公司一直與康涅狄格州能源和環境保護部（“CTDEEP”）就其在1989年同意令下的義務進行合作，該同意令適用於位於康涅狄格州費爾菲爾德的前製造設施。濕地部分的生態風險評估（“ECA”）已於2016年第二季度提交CTDEEP審查和批准。公司官員繼續與CTDEEP代表會晤，討論非洲經委會的具體問題和最後工作計劃。預計將對濕地進行進一步調查，等待雙方接受的濕地工作計劃獲得批准。本公司已編制調查地塊高地部分的最新工作計劃，並於二零一八年三月獲CTDEEP批准，並於二零一九年及二零二零年完成。將需要進行額外的高地修復工程，以充分界定需要修復的區域，這也取決於CTDEEP的要求和批准。根據目前已知的信息，本公司合理估計，在多年內，10,500及$17,500.本公司擁有美元的儲備金14,300這是我們在這一潛在損失範圍內的最佳估計。由於不明朗因素，無法保證此事項之最終解決方案對本公司之財務狀況、經營業績或現金流量並無重大影響。

1986年，本公司的一間附屬公司與新澤西州環境保護部（“NJDEP”）訂立行政同意令（“ACO”），以調查和補救其於1984年購買的位於新澤西州蒙特韋爾的物業。《污染物管制條例》涉及對土壤和地下水污染進行調查和補救活動。自那時起，本公司一直積極調查及治理土壤及地下水，並已完成在該物業運作中的改良地下水處理系統的實施。根據與場地前所有人/經營人達成的和解協議，場地調查和補救費用及其他相關費用的責任按合同分配， 75前業主/經營者的%， 25%共同給公司，所有在擁有第一美元后1,000由前業主/運營商支付。此外，該公司已通過保險間接償還了其所負責的一部分費用。無法保證前擁有人/經營人或承包人將繼續及時償還本公司的開支及╱或將有能力履行其在和解協議及擔保項下的責任。無法保證會有任何額外的保險報銷。儲備量約為 $800已建立為公司預期 25%

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該場地預計費用的份額，其依據是最近選定的最後補救辦法、正在進行的操作和維護、額外的調查和未來30年監測的自然衰減測試。此外，準備金和相關應收款約為美元2,500已為前業主/經營者在本場地的預期成本中的預期份額而確定。2019年12月18日，新澤西州（“州”）對本公司及其他非附屬公司就該地點的前業務提出投訴。國家正在尋求未指明的損害賠償，包括償還所有清理和清除費用和國家聲稱的其他損害，包括因所稱排放危險物質和污染物而受損的任何自然資源的價值損失和合理評估費用，以及律師費和費用。於2020年3月16日，公司提出部分駁回動議，導致駁回，損害了州政府的非法侵入索賠，並將通過州政府的公害索賠可收回的損害賠償限於與減排相關的金錢救濟。 2020年6月11日，該州提交了一份經修訂的投訴書，提出了與原投訴相同的索賠要求。於二零二零年七月一日，本公司就另一被告CyclChem，Inc.的彌償及出資作出答辯，並作出答辯。週期化學還聲稱對該公司的交叉指控，並已得到答覆。經保密調解，雙方商定和解金額為美元，10,500，公司將被要求支付美元2,625，ITS25%份額，而其他非附屬公司將支付剩餘的美元7,875他們的 75%份額。此外，國家還口頭同意了和解金額為美元，3,500與循環化學，他們將 100%負責。於2022年10月14日，本公司及所有其他關聯方通知法院全球和解。該州在新澤西州登記冊上公佈了和解協議，並收到了一條評論。在評論期結束後，2023年11月，該州提交了一項動議，以批准同意判決。法院於2024年1月就批准同意判決的動議進行聆訊。雙方正在等待法院的裁決。

本公司的子公司SL Industries，Inc.（“SLI”）可能因其前子公司SL Surface Technologies，Inc.過去的活動而在未來產生環境成本。（“SurfTech”）位於新澤西州彭索肯（“彭索肯工廠”）和新澤西州卡姆登（“卡姆登”）及其前子公司西格里印刷電路公司（“西格里印刷電路”）。在Pensauken現場，SLI於2013年與美國司法部和美國環境保護署（“環保署”）簽訂了一項同意法令，此後已完成同意法令要求的補救工作，並已就其過去的監督費用向環保署支付了固定金額。除同意令外，2012年12月，NJDEP提出瞭解決要求， $1,800過去和未來的清理和清除費用以及自然資源損失（“NRD”）。為了避免訴訟的時間和費用，SLI提出支付大約， $300以充分解決國家提出的訴求。SLI的和解提議被拒絕。2018年12月6日，國家對SLI提出了與彭索肯遺址有關的投訴。國家正在尋求三倍的損害賠償和律師費，NRD賠償地下水的使用損失，以及要求SLI支付國家在彭索肯場址已經發生和將要發生的所有清理和清除費用。雙方已基本完成事實和專家發現，包括交換相互競爭的專家報告。本公司擁有美元的儲備金2,600，這是SLI對潛在損失的最佳估計。SLI打算主張它可以獲得的所有法律和程序辯護。因此，不能保證此事的解決不會對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。

SLI報告了2003年位於新澤西州卡姆登的SurfTech網站的土壤污染和地下水污染。在現場有執照的現場補救專業人員的指導下，已經完成了大量的調查和補救工作。已經啟動了與全氟辛烷磺酸化合物有關的更多調查，並推遲了補救行動。修復行動，包括土壤挖掘和地下水生物修復，預計將於2024年上半年開始。在土壤挖掘完成後，將進行修復後的地下水監測。儲備量$2,900已經為該場地的預期成本確定了成本，但不能保證不會有與該場地相關的潛在額外成本，目前無法合理估計。因此，不能保證此事的解決不會對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。

SLI目前正在參與位於新澤西州韋恩的一個商業設施的環境評估和清理工作。受污染的土壤和地下水在NJDEP和LSRP的監督下進行了修復，但地下水和地表水中令人關切的污染物延伸到非現場，仍然高於NJDEP適用的修復標準。儲備量約為$1,300已經確定了預期成本，但不能保證不會有與場地相關的潛在額外成本，目前無法合理估計。因此，不能保證此事的解決不會對SLI、HNH或本公司的財務狀況、運營結果或現金流產生重大影響。

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訴訟事宜

Reith訴利希滕斯坦等人案。2018年4月13日，STCN的所謂股東Donald Reith提交了一份經核實的申訴，Reith訴利希滕斯坦等人，2018-0277(Del.CH.)(“里斯訴訟”)在特拉華州衡平法院。原告試圖就收購#美元一案向本公司及其幾家關聯公司、STCN董事會的若干成員以及其他被點名的被告(統稱“被告”)提起集體訴訟和衍生索賠。35,000公司的一家關聯公司出售STCN的C系列優先股，並向三名單獨被告授予股權。起訴書包括針對作為STCN董事的所有個人被告違反受託責任的索賠；針對協助和教唆違反對公司的受託責任的索賠；針對公司違反作為控股股東的受託責任的索賠；以及針對公司和三名獲得股權贈與的個人的不當得利的衍生索賠。起訴書要求STCN及其股東獲得數額不詳的損害賠償，以及撤銷、返還和其他公平救濟。被告採取行動駁回了申訴，理由是沒有提出要求是徒勞的，也沒有提出索賠。2019年6月28日，衡平法院駁回了大部分被告的駁回動議，允許案件繼續進行。被告和原告(“當事人”)隨後參加了文件查閲。2021年8月13日，雙方就Reith訴訟的和解訂立了諒解備忘錄(“諒解備忘錄”)。根據諒解備忘錄，被告同意(有待法院批准)安排其董事及高級人員責任保險承保人向STCN支付$2,750用現金支付。該公司的保險公司同意支付$1,100和STCN的保險公司同意支付剩餘的美元1,650。在雙方於2022年2月18日簽訂妥協、和解和釋放的規定和協議(“擬議和解協議”)之後，2022年3月17日，衡平法院批准了與擬議和解協議有關的日程安排令(“日程安排令”)。根據時間表命令，在2022年4月期間，保險公司完成了將和解付款匯入由原告律師和STCN共同控制的賬户的工作，該賬户的資金將保留到法院最終批准和解為止。此外，根據諒解備忘錄的條款，某些同時也是公司現任和前任僱員的個人被告--沃倫·利希滕斯坦(執行主席)、傑克·霍華德(總裁)和威廉·費耶斯(前首席運營官)--與STCN簽訂了單獨的信函協議(“投降協議”)，根據協議，他們各自同意向STCN交出總額3,300,000他們最初在2017年12月收到的股票，作為對STCN服務的對價。根據諒解備忘錄和投降協定，利希滕斯坦先生於2021年8月17日投降。2,133,333Steel Connect股票(1,833,333既得股份及300,000未歸屬股份)，而霍華德先生投降了1,066,667Steel Connect股票(916,667既得股份及150,000未歸屬股份)。此外，根據《諒解備忘錄》和投降協定，費耶斯先生投降。100,000既得股，2021年12月。在雙方提交支持法院批准和解的文件，以及反對者提交反對批准和解的文件後，在2022年8月12日和8月18日舉行的聽證會之後，在各方和保險公司同意修改擬議的和解方案以增加$250根據保險公司將支付的現金，法院於2022年9月23日裁定拒絕批准和解協議。以前支付給代管的資金退還給保險公司。就拒絕償付而言，本公司不再可能就建議償付負債承擔負債或就相關保險承擔應收款項，因此兩筆款項不再應計。2023年9月12日，法院批准了規定的預審和審判時間表，最終定於2024年9月進行審判。截至目前，無法確定與此爭議有關的可能責任（如有）。

2023年9月1日，STCN的一名據稱股東Mohammad Ladievil提交了一份經核實的投訴，指控STCN董事會成員、公司及其某些關聯公司就交易所交易違反信託責任提出了單一的直接索賠。起訴書稱，儘管STCN董事會的獨立戰略規劃委員會批准了這項受質疑的交易，但該委員會未能獲得“控制溢價”，也未能考慮E系列可轉換優先股發行對原告持有的股權的稀釋效應。要求的補救措施包括撤銷E系列可轉換優先股，以及司法強制要求所有涉及公司及其關聯公司的未來交易均須經少數股東批准。2023年9月27日，實體被告動議駁回投訴。2023年10月5日，個別被告提出駁回申訴。截至目前，無法確定與此爭議有關的可能責任（如有）。

BNS控股清算信託（“BNS子公司”）的一家子公司已被指定為被告，在1994年至2023年12月31日期間提交的多項涉嫌石棉相關有毒侵權索賠。在許多情況下，這些索賠涉及的範圍超過 100被告約有 58截至2023年12月31日，待處理的石棉索賠。BNS Sub認為，它對有毒侵權索賠的任何責任都有重大的辯護。這些有毒侵權索賠沒有一個進入審判，因此，不能保證這些辯護將佔上風。從1974年到1988年，BNS Sub擁有涵蓋石棉相關索賠的保險單。BNS Sub每年從其保險公司收到追溯性賬單或信貸，以補償應計索賠額的任何增加或減少，因為索賠被提交、解決或駁回，或修訂當時存在的索賠的最終解決成本的估計。截至2023年和2022年12月31日，BNS Sub已累計1,357及$1,418分別與針對BNS Sub的公開和主動索賠有關。這一應計包括未付金額，

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保險公司提交給公司的追溯賬單，以及公司對BNS Sub解決這些索賠的可能費用的最佳估計，超出保險資金的金額。無法保證未來申索數目及相關抗辯、和解或判決成本將與現有申索迄今的經驗一致，且BNS Sub將無需將其就解決該等申索成本的估計負債大幅增加至可能對綜合財務報表造成重大影響的金額。

在我們的日常業務過程中，公司會受到其他定期訴訟、調查、索賠和程序的影響，包括但不限於合同糾紛、僱傭、環境、健康和安全事宜，以及與我們的歷史收購和剝離相關的索賠。上述許多行動都有保險。儘管本公司無法確切預測針對本公司提出的訴訟、調查、索償及訴訟的最終解決方案，但本公司不相信本公司作為一方的任何目前未決法律訴訟將對其業務、前景、財務狀況、現金流量、經營業績或流動性造成重大不利影響。

20. 關聯方交易

截至2023年及2022年12月31日止年度應收關聯方款項及應付關聯方款項的組成部分呈列如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022
應收關聯方款項：
應收聯營公司款項—STCN			$	—					$	967
應收其他關聯方款項			234						(5)
總計			$	234					$	962
向關聯方提供的通知：
應計管理費			$	170					$	299
對其他關聯方的應付款項			2,359						2,582
總計			$	2,529					$	2,881

與SP General Services LLC簽訂的管理協議

根據管理協議之條款，管理人收取費用，年利率為 1.5合夥人資本總額的百分比（“管理費”），在每個季度的第一天支付，並可按季度調整。此外，當超過每一普通股單位的基準權益價值（於各財政年度最後一日計量）時，可向管理人發行獎勵單位形式的合夥溢利權益，有關獎勵單位將分類為SALP的C類普通股單位（有關獎勵單位的額外資料，請參閲附註15—“資本及累計其他全面虧損”）。

管理協議每年12月31日自動續訂， 一年制除非另有規定，否則至少 60在每個續訂日期之前，公司的大多數獨立董事。管理費為$12,490及$10,446截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度，並扣除使用公司資產的償還款$150及$0截至2023年及2022年12月31日止年度。管理費包括在公司綜合經營報表中的銷售、一般和行政費用中。本公司綜合資產負債表中的關聯方應付款中的未付管理費金額為美元，170及$299分別為2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日。

SPLP將承擔（或向管理人償還）管理實體、管理人、SPH GP或其聯屬公司的所有合理成本及開支，包括但不限於：為SPLP或SPH GP提供的公共實體相關的法律、税務、會計、審計、諮詢、行政、合規、投資者關係成本，以及管理人和SPH GP為管理人履行管理協議項下的職責和職能而合理必要的費用，以及管理人、高級管理人員、管理人或其聯屬公司代表SPLP的僱員及代理人。管理人就其根據管理協議提供服務而產生的可報銷開支約為4,627及$4,535截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，4,623及$4,493分別為截至2023年和2022年12月31日止年度的行政差旅報銷。未支付的可償還費用約為美元2,185及$2,427於2023年12月31日及2022年12月31日，並計入本公司綜合資產負債表上的對關聯方的應收賬款。

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企業服務

本公司的子公司Steel Services Ltd（“Steel Services”）通過與其子公司和投資組合公司簽訂的管理服務協議，提供服務，包括委派C級管理人員、法律、税務、會計、財務、諮詢、審計、行政、合規、環境健康和安全、人力資源、市場營銷、投資者關係、運營集團管理和其他類似服務。除了與SPLP及其合併子公司簽訂的服務協議外，Steel Services還與其他被視為關聯方的公司簽訂了管理服務協議，包括J. Howard Inc.，Steel Partners，Ltd.及其附屬公司。總的來説，Steel Services目前收取的費用約為美元。1,787每年，這些公司。於2023年5月1日交易完成後，STCN成為本公司之綜合附屬公司，如附註5“收購及出售”所述。“在2023年5月1日之後向STCN收取的服務費在合併中消除。根據該等服務協議收取的所有金額均分類為銷售、一般及行政費用的減少。

共同證券公司

根據管理協議，管理人負責挑選執行經紀。SLP之證券交易乃根據可靠性、價格及執行情況分配予經紀商。管理人已選擇Mutual Securities，Inc。作為介紹經紀人，並可將被管理實體的大部分交易引導給該公司等。管理人和SPH GP的一名高級人員隸屬於互惠證券公司。SLP支付給Mutual Securities，Inc.的佣金。在任何時期都不重要。

其他

於2023年及2022年12月31日，若干關聯方及綜合附屬公司的存款總額為美元，110及$1,112分別是WebBank。約$27及$31於二零二三年及二零二二年十二月三十一日，該等按金（包括不重大的利息）已分別於綜合賬目中對銷。

該公司錄得收入$19及$226於截至2023年及2022年12月31日止年度，本集團與關連人士進行交易。

21. 細分市場信息

SPLP通過以下分部經營：多元化的工業、能源、供應鏈和金融服務，這些分部獨立管理，提供不同的產品和服務。多元化工業部門由工程利基工業產品製造商組成，包括連接材料、管材、建築材料、性能材料、電氣產品、切割替代產品和服務以及包裝業務。能源部門為石油和天然氣行業提供鑽探和生產服務，並擁有一個青年體育業務。供應鏈部門由Steel Connect的全資子公司ModusLink的運營組成，該公司提供供應鏈管理和物流服務。金融服務部門主要包括WebBank的業務，WebBank是猶他州特許工業銀行，從事全方位的銀行業務。

公司及其他包括若干合併子公司，包括Steel Services、權益法及其他投資以及現金及現金等價物。其收入或虧損包括若干未分配一般企業開支。Steel Services與我們的綜合附屬公司及其他關聯公司訂立管理服務協議，詳情見附註20“關聯方交易”。”

Steel Services向多樣化的工業、能源、金融服務和供應鏈部門收費。新臺幣s $54,796, $9,491, $2,160、和$2,468截至2023年12月31日止年度，截至2022年12月31日止年度，Steel Services向多樣化的工業、能源和金融服務部門收取美元48,951, $9,083及$1,929分別為這些服務。該等服務費於下文分部收入（虧損）中反映為開支，惟於綜合賬目中對銷。

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分部資料呈列如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022
收入：
多元化產業			$	1,193,964					$	1,285,666
能量			179,438						181,811
金融服務			416,911						227,964
供應鏈			115,144						—
總計			$	1,905,457					$	1,695,441
扣除利息開支及所得税前收入：
多元化產業			$	70,937					$	200,629
能量			16,247						13,608
金融服務			74,248						63,477
供應鏈			8,726						—
公司和其他			570						23,044
利息支出和所得税前收入			170,728						300,758
利息支出			18,400						20,649
所得税(福利)撥備			(1,674)						73,944
淨收入			$	154,002					$	206,165
聯營公司虧損（收入），扣除税項：
公司和其他			$	8,878					$	(4,611)
總計			$	8,878					$	(4,611)

			截至2023年12月31日的年度
			資本 支出						折舊和折舊 攤銷
多元化產業			$	40,720					$	41,424
能量			8,512						10,065
金融服務			314						835
供應鏈			1,727						3,569
公司和其他			178						672
總計			$	51,451					$	56,565
			截至2022年12月31日的年度
			資本 支出						折舊和折舊 攤銷
多元化產業			$	39,588					$	41,805
能量			7,411						10,546
金融服務			274						750
公司和其他			268						654
總計			$	47,541					$	53,755

						十二月三十一日，
						2023						2022
總資產：
多元化產業						$	799,630					$	819,899
能量						80,342						80,315
金融服務						2,498,825						1,945,964
供應鏈						167,874						—
公司和其他						443,769						389,671
總計						$	3,990,440					$	3,235,849

下表呈列截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度的地區收益及長期資產資料。外匯收入以產生收入的法人附屬公司所在國為基準。二零二三年及二零二二年的長期資產包括物業、廠房及設備、非流動經營租賃使用權

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資產，加上約$4,8432023年及2022年，來自先前營運業務的土地及樓宇及其他非營運資產。該等資產按成本或公允價值減銷售成本兩者中的較低者列賬，並計入本公司截至2023年及2022年12月31日的綜合資產負債表中的其他非流動資產。來自任何單一外國國家的收入或長期資產對本公司的綜合財務報表而言均不重大。

						2023												2022
						收入						長壽資產						收入						長壽資產
地理信息：
美國						$	1,744,076					$	288,180					$	1,613,438					$	257,129
外國						161,381						47,390						82,003						28,937
總計						$	1,905,457					$	335,570					$	1,695,441					$	286,066

22. 監管事項

WebBank受聯邦銀行機構管理的各種監管資本要求的約束。未能達到最低資本要求的監管機構可能會採取某些行動，如果採取這些行動，可能會對WebBank的財務報表產生直接的重大影響。根據資本充足率指引和及時糾正行動的監管框架，WebBank必須符合具體的資本指引，其中涉及根據監管會計慣例計算的資產、負債和某些表外項目的量化計量。WebBank的資本金額和分類也取決於監管機構對組成部分、風險權重和其他因素的定性判斷。

由於巴塞爾協議III於2019年1月1日全面實施，WebBank對WebBank持有資本的數量和質量的最低要求都有所提高。該規則包括新的普通股一級資本與風險加權資產比率（“CET1比率”）， 4.5%，資本節約緩衝為2.5風險加權資產的百分比，完全分階段實施，有效地導致最低CET1比率為 7.0%.巴塞爾協議III將一級資本與風險加權資產的最低比率從 4.0%至6.0%（加上資本節約緩衝，實際上導致最低一級資本比率為 8.5%），並有效地使總資本與風險加權資產比率最低為： 10.5%（資本節約緩衝完全分階段實施），並要求最低槓桿比率為 4.0%.《巴塞爾協議三》還對某些資產和資產負債表外風險的權重進行了修改。 WebBank預計其根據《巴塞爾協議III》的資本比率將繼續超過資本化的最低資本要求，有關金額在下表中披露：

															所需資本額
			實際												出於資本充足率的目的												最小資本成本與資本緩衝												在及時糾正的情況下，資本充足
截至2023年12月31日			金額						比率						金額						比率						金額						比率						金額						比率
總資本
(to風險加權資產）			$	359,747					15.40		%				$	186,523					8.00		%				$	244,811					10.50		%				$	233,154					10.00		%
第1級資本
(to風險加權資產）			$	334,833					14.40		%				$	139,892					6.00		%				$	198,180					8.50		%				$	186,523					8.00		%
普通股一級資本
(to風險加權資產）			$	334,833					14.40		%				$	104,919					4.50		%				$	163,207					7.00		%				$	151,550					6.50		%
第1級資本
(to平均資產）			$	334,833					13.20		%				$	101,663					4.00		%				不適用						不適用						$	127,078					5.00		%
截至2022年12月31日
總資本
(to風險加權資產）			$	306,618					15.00		%				$	163,952					8.00		%				$	215,187					10.50		%				$	204,940					10.00		%
第1級資本
(to風險加權資產）			$	280,951					13.70		%				$	122,964					6.00		%				$	174,199					8.50		%				$	163,952					8.00		%
普通股一級資本
(to風險加權資產）			$	280,951					13.70		%				$	92,223					4.50		%				$	143,458					7.00		%				$	133,211					6.50		%
第1級資本
(to平均資產）			$	280,951					14.70		%				$	76,300					4.00		%				不適用						不適用						$	95,375					5.00		%

美聯儲、貨幣監理署和 美國聯邦存款保險公司發佈了一項臨時最終規則，將抵押給美聯儲PPP貸款工具的貸款排除在補充槓桿率風險敞口和平均總合並資產之外。此外，根據聯邦銀行機構基於風險的資本規則，PPP貸款將獲得零風險權重。

103

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23. 補充現金流量信息

截至2023年及2022年12月31日止年度的補充現金流量資料概要載於下表：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022
期內支付的現金：
利息			$	87,616					$	29,068
税費			$	33,296					$	28,633

104

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項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧

沒有。

第9A項. 控制和程序

信息披露控制和程序的評估

本公司在管理層（包括首席執行官和首席財務官）的監督和參與下，對截至本報告所涵蓋期間結束時本公司披露控制和程序（如交易法第13a—15（e）條和第15d—15（e）條所定義）的有效性進行了評估。披露控制和程序是公司的控制和其他程序，旨在確保公司（包括其合併子公司）根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格規定的時間內被記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括但不限於，旨在確保公司根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息得到積累，並酌情傳達給公司管理層，包括其首席執行官和首席財務官，或履行類似職能的人員，以便及時就所要求的披露作出決定。

根據該評估，公司管理層（包括首席執行官和首席財務官）得出結論，公司的披露控制和程序於2023年12月31日生效。

管理層關於財務報告內部控制的報告

公司管理層，包括首席執行官和首席財務官，負責建立和維持對財務報告的適當內部控制（根據《交易法》第13a—15（f）條和第15d—15（f）條的定義），根據《內部控制—綜合框架》（2013年）確立的標準由特雷德韋委員會贊助組織委員會（“COSO”）發佈。我們對財務報告的內部控制是一個旨在為財務報告的可靠性和根據美國公認會計原則為外部報告目的編制公司合併財務報表提供合理保證的過程。由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯報。一個控制系統，無論設計和操作多麼好，只能提供合理的，而不是絕對的保證，以達到控制系統的目標。由於所有監控系統的固有侷限性，任何監控評估都不能絕對保證公司內部的所有監控問題和欺詐事件（如有）均已被發現。

在對截至2023年12月31日的披露控制和程序進行評估時，我們選擇排除對Steel Connect財務報告的內部控制（我們的所有權約為85.1%，並於2023年5月1日合併，如下文所述， 注意事項5-“收購和資產剝離”）從我們的評估中，這是SEC公佈的指導方針所允許的。截至2023年12月31日止年度，鋼通佔綜合總資產的10. 4%及綜合收益的6. 0%。

在本公司管理層（包括本公司首席執行官及首席財務官）的參與下，本公司於2023年12月31日對本公司財務報告內部監控的有效性進行了評估。基於該評估，管理層得出結論，截至2023年12月31日，公司對財務報告的內部控制是有效的。

財務報告內部控制的變化

本公司正在整合Steel Connect對財務報告的歷史內部監控與本公司其他部分，並在此期間，可能會對Steel Connect對財務報告的內部監控作出適當變更。除上文所述者外，截至二零二三年十二月三十一日止年度，我們對財務報告的內部監控並無任何變動，以致對我們對財務報告的內部監控造成重大影響或合理可能對我們對財務報告的內部監控造成重大影響。

105

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獨立註冊會計師事務所報告

致Steel Partners Holdings L.P.的基金單位持有人及董事會。

財務報告內部控制之我見

我們已審計Steel Partners Holdings L. P及其附屬公司（以下簡稱“公司”）截至2023年12月31日的財務報告內部控制， 內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。我們認為，截至2023年12月31日，本公司在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由COSO發佈。

我們還根據美國上市公司會計監督委員會（PCAOB）的準則審計了貴公司截至2023年12月31日止年度的綜合財務報表，我們於2024年3月8日出具的報告對該等財務報表發表了無保留意見。

如管理層關於財務報告內部控制的報告所述，管理層將Steel Connect公司財務報告內部控制排除在其評估之外，該公司於2023年5月1日收購，其財務報表佔公司截至2023年12月31日止年度合併財務報表金額的10.4%和合並收入的6.0%。因此，我們的審計不包括Steel Connect，Inc.財務報告的內部控制。

意見基礎

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的《管理層財務報告內部控制報告》中。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/s/德勤律師事務所

紐約，紐約

2024年3月8日

106

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項目9B。其他信息

在截至2023年12月31日的三個月內，不是本公司董事或高級管理人員採納或終止“規則10b5—1交易安排”或“非規則10b5—1交易安排”，其定義見第S—K條第408（a）項。

項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

不適用。

107

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第三部分

項目10.董事、高級管理人員和公司治理

本第10項所要求的信息將包括在本公司2024年有限合夥人年會的最終委託書中，該最終委託書將於本公司會計年度結束後120天內按照附表14A的規定提交給美國證券交易委員會(以下簡稱“2024年委託書”)，以供參考。

項目11.高管薪酬

包含在2024年委託書中的本第11項所需的信息通過引用併入本文。

項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項

包含在2024年委託書中的本第12項所需的信息通過引用併入本文。

第13項：某些關係和關聯交易，以及董事獨立性

本條款13從2024年委託書中所要求的信息通過引用併入本文。

項目14.首席會計師費用和服務

本條款14從2024年委託書中所要求的信息通過引用併入本文。

第四部分

項目15.物證、財務報表附表

(a)    財務報表-本報告第二部分第8項包括以下Steel Partners Holdings L.P.及其子公司的財務報表：

截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併資產負債表
截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併業務報表
截至2023年12月31日和2022年12月31日的綜合全面收益表
截至2023年12月31日和2022年12月31日的綜合資本變動表
截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併現金流量表
合併財務報表附註

(b)    展品-茲將下列文件作為證物存檔：

證物編號：			描述
2.1			SL Delaware Holdings，Inc.於2022年4月1日簽署的購買協議，Steel Partners Holdings L.P.的子公司，AEI美國子公司有限責任公司，先進工業公司的子公司，SL Power Electronics Corporation和，出於其中所述的有限目的，Advanced Energy Industries，Inc.和Steel Partners Holdings L.P.（通過引用Steel Partners Holdings L.P.的附件2.1併入。2022年4月4日提交的表格8—K的當前報告）。
3.1			有限合夥企業證書（通過引用附件3.1併入Steel Partners Holdings L.P. 2011年12月15日提交的表格10上的註冊聲明）。
3.2			2009年4月2日對有限合夥企業證書的修正案（通過引用附件3.2併入Steel Partners Holdings L.P. 2011年12月15日提交的表格10上的註冊聲明）。
3.3			2010年1月20日有限合夥企業證書的修正案（通過引用附件3.3併入Steel Partners Holdings L.P. 2011年12月15日提交的表格10上的註冊聲明）。
3.4			2010年10月15日對有限合夥企業證書的修正案（通過引用附件3.4併入Steel Partners Holdings L.P. 2011年12月15日提交的表格10上的註冊聲明）。
3.5			Steel Partners Holdings L.P.有限合夥企業第十份經修訂及重列協議日期為2023年6月1日（通過引用附件3.1併入Steel Partners Holdings L.P.關於表格8—K的當前報告，2023年6月5日提交）。

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4.1			ModusLink Global Solutions，Inc. C系列可轉換優先股的指定、優先權和權利證書。2017年12月15日提交給特拉華州國務卿（通過引用附件4.1併入Steel Partners Holdings L.P.關於表格8—K的當前報告，2017年12月19日提交）。
4.2+			Steel Connect，Inc. E系列可轉換優先股的名稱、優先權和權利證書。
4.3+			Steel Partners Holdings L.P.根據1934年《證券交易法》第12條註冊的證券。
10.1**			經修訂和重列的信貸協議，日期為12月29日，由SPH集團控股有限責任公司，Steel Excel Inc.和IGo公司，作為借款人、PNC銀行、國家協會（作為行政代理人）、貸款方以及作為擔保人的借款人的某些附屬公司（通過引用表10.1併入Steel Partners Holdings L.P.（2021年12月29日提交的表格8—K的當前報告）。
10.1A			SPH Group Holdings LLC和Steel Excel Inc.於2023年6月26日簽署了對經修訂和重列信貸協議的首次修訂和同意書。作為借款人，PNC銀行、國家協會（作為行政代理人的身份）、貸款方以及作為擔保人的借款人的某些關聯公司（通過引用表10.1併入Steel Partners Holdings L.P.關於表格8—K的當前報告，2023年6月27日提交）。
10.2			SP Corporate Services LLC和SP General Services LLC之間的第六份經修訂和重述的管理協議，自2015年1月1日起生效（通過引用附件10.1併入Steel Partners Holdings L.P. 2015年1月13日提交的當前報告（Form 8—K）。
10.3			Steel Partners Holdings L.P.和SPH SPV—I LLC之間的激勵單位協議，自2012年5月11日生效（通過引用Steel Partners Holdings L.P.的附件10.2納入。2015年1月13日提交的當前報告（Form 8—K）。
10.4			Steel Partners Holdings L.P.和SPH SPV—I LLC對激勵單元協議的修正案，自2022年2月18日生效（通過引用Steel Partners Holdings L.P.的附件10.4納入。2022年3月10日提交的10—K年度報告。
10.5*			Steel Partners Holdings L.P.第二次修訂和重列的2018年激勵獎勵計劃（通過引用Steel Partners Holdings L.P.的附件10.4納入。2022年3月10日提交的10—K年度報告。
10.6*			Steel Partners Holdings L.P.第二次修訂和重列的2018年激勵獎勵計劃形式受限制單位協議（董事）（通過引用Steel Partners Holdings L.P.的附件10.2合併）2021年8月5日提交的表格10—Q季度報告）。
10.7*			Steel Partners Holdings L.P.第二次修訂和重列的2018年獎勵計劃表格受限制單位協議（通過引用Steel Partners Holdings L.P.的附件10.3納入）2021年8月5日提交的表格10—Q季度報告）。
10.8*			ModusLink Global Solutions，Inc.於2017年12月15日簽署的優先股購買協議。和SPH Group Holdings LLC。（通過參考附件10.1併入Steel Partners Holdings L.P.關於表格8—K的當前報告，2017年12月19日提交）。
10.9			書面協議—允許的投資和對PCS的投資—Mosaic Co—Invest L.P.（通過參考附件10.1併入Steel Partners Holdings L.P. 2022年5月5日提交的10—Q季度報告。
10.10			2022年高級管理人員長期激勵計劃（通過引用本公司於2022年8月22日向SEC提交的當前報告8—K表格的附件10.1納入）。
10.11*			2022年高級管理人員長期激勵計劃下的獎勵協議形式（通過引用本公司於2022年8月22日向SEC提交的當前8—K表的附件10.2納入）。
10.12*			獎金、保密和非徵集協議的形式（通過引用本公司於2022年8月22日向SEC提交的當前8—K報告的附件10.3）。
10.13*			公司和Gordon Walker之間的離職協議和一般釋放日期為2023年1月20日（通過引用本公司於2023年1月26日向SEC提交的表格8—K的當前報告的附件10.1）。
10.14*			Steel Services和Martin先生之間的要約函（參見附件10.3，參見Steel Partners Holdings L.P. 2023年8月9日提交的表格10—Q季度報告。
10.15*			Steel Services和O'Herrin先生之間的要約函（通過參考附件10.1併入Steel Partners Holdings L.P.關於表格8—K的當前報告，2023年8月7日提交）。
10.16			轉讓和交換協議，日期為2023年4月30日，由Steel Partners Holdings L.P. Steel Excel，Inc.，WebFinancial Holding Corporation和Steel Connect，Inc.（通過參考附件10.1併入Steel Partners Holdings L.P. 2023年5月1日提交的表格8—K的當前報告）。

109

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10.17			股東協議，日期為2023年4月30日，由Steel Connect，Inc.，鋼鐵合夥控股有限公司以及其他股東簽署本協議（參見附表10.2，Steel Partners Holdings L.P. 2023年5月1日提交的表格8—K的當前報告）。
10.18			投票協議，日期為2023年4月30日，由Steel Connect，Inc.，鋼鐵合夥控股有限公司WebFinancial Holding Corporation，WHX CS，LLC，WF Asset Corp.，鋼鐵合作伙伴有限公司Warren G. Lichadam，Jack L.霍華德（參見附表10.3，Steel Partners Holdings L.P. 2023年5月1日提交的表格8—K的當前報告）。
21.1+			Steel Partners Holdings L.P.
23.1+			獨立註冊會計師事務所-德勤律師事務所同意。
24.1+			授權書(包括在簽名頁中)
31.1+			首席執行幹事根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發的證書。
31.2+			首席財務幹事根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條所作的證明。
32.1#			首席執行官根據18 U.S.C.的認證。根據2002年《薩班斯—奧克斯利法案》第906條通過的第1350條。
32.2#			首席財務官根據18 U.S.C.的認證。根據2002年《薩班斯—奧克斯利法案》第906條通過的第1350條。
97.1+			Steel Partners Holdings L.P.收回錯誤賠償的政策。
101.INS*			內聯XBRL實例文檔。
101.SCH*			內聯XBRL分類擴展架構。
101.CAL*			內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫。
101.DEF*			內聯XBRL分類擴展定義Linkbase。
101.LAB*			內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase。
101.PRE*			內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase。
104			封面交互式數據文件（格式為內聯XBRL，包含在附件101中）。

+ 現提交本局。

#隨信提供。

*管理合同或補償計劃或安排。

* * 附表及證物已根據第S—K條第601（a）（5）項被略去。

項目16.表格10-K摘要

沒有。

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簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。

日期：			Steel Partners Holdings L.P.
2024年3月8日
			發信人：			Steel Partners Holdings GP
						其普通合夥人
			發信人：			/S/沃倫·G·利希滕斯坦
						沃倫·G·利希滕斯坦
						執行主席

授權委託書

以下簽字人特此任命沃倫·G。Lichten和Ryan O'Herrin，以及他們各自的真實合法代理人，代表以下籤署人以表格10—K簽署本年度報告的任何及所有修訂，並將其連同所有附件和相關的其他文件提交給美國證券交易委員會；這些代理人中的每一名均有權與另一名一起或不與另一名一起行事。

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告由以下人員以與Steel Partners Holdings GP Inc.相關的身份簽署，Steel Partners Holdings L.P.的普通合夥人，並代表註冊人，日期如下：

發信人：			/S/沃倫·G·利希滕斯坦						2024年3月8日
			Warren G. Lichelam，執行主席						日期
			(首席行政主任)
發信人：			/s/Ryan O'Herrin						2024年3月8日
			Ryan O'Herrin，首席財務官						日期
			(首席財務官)
發信人：			/s/Gary W.坦卡德						2024年3月8日
			加里·W. Tankard，首席會計官						日期
			(首席會計主任)
發信人：			/S/傑克·L·霍華德						2024年3月8日
			傑克湖霍華德，主任						日期
發信人：			/s/James Benenson III						2024年3月8日
			James Benenson III，導演						日期
發信人：			/s/Eric P. Karros						2024年3月8日
			Eric P. Karros，導演						日期
發信人：			/s/John P. McNiff						2024年3月8日
			John P. McNiff，導演						日期
發信人：			Lon Rosen						2024年3月8日
			Lon Rosen，主任						日期
發信人：			/s/Rory Tahari						2024年3月8日
			Rory Tahari，導演						日期

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