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美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單 10-K



☒		根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的年度報告
在截至的財政年度 2023年12月31日
要麼
☐		根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

在從到的過渡期間

委員會文件編號： 001-09025

VISTA GOLD 公司

（章程中規定的註冊人的確切名稱）


不列顛哥倫比亞省		98-0542444
（公司或組織的州或其他司法管轄區）		（美國國税局僱主識別號）

8310 S Valley Hwy，300 套房
恩格爾伍德, 科羅拉多州		80112
（主要行政辦公室地址）		（郵政編碼）

(720) 981-1185

（註冊人的電話號碼，包括區號）

根據該法第12（b）條註冊的證券：


每個班級的標題	交易符號	註冊的每個交易所的名稱
普通股，無面值	VGZ	紐約證券交易所美國分所

根據該法第12（g）條註冊的證券：無

按照《證券法》第405條的定義，用複選標記表明註冊人是否是經驗豐富的知名發行人。是的 ◻ 沒有⌧

用複選標記表示註冊人是否無需根據該法第 13 條或第 15 (d) 條提交報告。是的 ◻ 沒有⌧

用勾號註明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告（或註冊人必須提交此類報告的較短期限），以及 (2) 在過去的 90 天內是否受此類申報要求的約束。

是的 ⌧ 沒有 ◻

用複選標記表明註冊人在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）中，是否以電子方式提交了根據 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的 ⌧ 沒有 ◻

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

大型加速文件管理器◻加速文件管理器 ◻ 非加速文件管理器 ⌧ 規模較小的申報公司 ☒ 新興成長型公司 ☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ◻

用複選標記表明註冊人是否已根據薩班斯-奧克斯利法案（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）條）提交了管理層對其財務報告內部控制有效性的評估的報告和證明。 ☐

如果證券是根據該法第12（b）條註冊的，請用複選標記表明申報中包含的註冊人的財務報表是否反映了對先前發佈的財務報表錯誤的更正。 ☐

用勾號指明這些錯誤更正中是否有任何是重述，需要對註冊人的任何執行官在相關恢復期內根據§240.10D-1 (b) 收到的基於激勵的薪酬進行追回分析。 ◻

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見該法第12b-2條）。是的 ☐ 沒有⌧

説明截至註冊人最近完成的第二財季的最後一個工作日，非關聯公司持有的有表決權和無表決權的普通股的總市值，參照上次出售普通股的價格或此類普通股的平均出價和要價計算得出：美元62,966,000

截至2023年3月7日，註冊人的已發行普通股數量為 121,534,045.

以引用方式納入的文件：在第三部分特別提及的範圍內，註冊人關於2024年年度股東大會和特別股東大會附表14A的最終委託書的部分內容已納入此處。見第三部分。


	頁面
第一部分
第 1 項。商業	2
公制轉換表	7
詞彙表	7
就測量、指示和推斷的資源以及已探明和可能的礦產儲量估算向投資者發出的警示性説明	9
關於前瞻性陳述的説明	10
第 1A 項。風險因素	14
項目 1B。未解決的工作人員評論	22
第 1C 項。網絡安全	22
第 2 項。屬性	24
第 3 項。法律訴訟	48
第 4 項。礦山安全披露	48
第二部分
第 5 項。註冊人普通股市場、相關股東事務和發行人購買股權證券	49
第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析	52
第 8 項。財務報表和補充數據	62
第 9 項。會計師在會計和財務披露方面的變化和分歧	79
項目 9A。控制和程序	79
項目 9B。其他信息	79
項目 9C。披露有關阻止檢查的外國司法管轄區的信息。	79
第三部分
項目 10。董事、執行官和公司治理	79
項目 11。高管薪酬	80
項目 12。某些受益所有人的擔保所有權以及管理及相關股東事宜	80
第 13 項。某些關係和相關交易	80
項目 14。首席會計師費用和服務	80
第四部分
項目 15。附錄和財務報表附表	80
項目 16。表格 10-K 摘要	83

第一部分

第 1 項。業務。

在本10-K表年度報告中，除非上下文另有要求，否則 “我們”、“我們的”、“Vista”、“Vista”、“Vista Gold” 或 “公司” 等術語是指Vista Gold Corp. 及其子公司。提及澳元或澳元是指澳大利亞貨幣，美元或美元是指美國貨幣，全部以千計， 除非另有説明，否則與每股相關、每噸和每盎司的金額除外。

概述

Vista Gold Corp. 及其子公司（統稱為 “Vista”、“公司”、“我們”、“我們的” 或 “我們”）是金礦開採行業中一家處於發展階段的公司。Vista目前不通過採礦業務產生現金流。該公司的旗艦資產是位於澳大利亞北領地（“北領地”）的託德山黃金項目（“Mt Todd” 或 “項目”）。託德山是澳大利亞最大的開發階段機會之一。啟動項目開發所需的所有主要運營和環境許可證均已到位。2024年3月，根據經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）S-K法規（“S-K 1300”）第13000項的要求，我們完成了對託德山的最新可行性研究，同時在本10-K表年度報告中報告了礦產資源和礦產儲量的年度報告。

託德山受益於其位於領先的採礦管轄區的地理位置，並提供了通過礦產儲量增長、替代開發戰略和其他去風險活動來增加價值的機會。該項目通過開發為大型項目或作為較小規模的初創企業提供戰略選擇，隨後分階段擴展。

鑑於開發Mt Todd所需的投資規模，我們正在評估有可能為股東提供更高財務回報和降低風險敞口的替代方案。我們將繼續與加拿大帝國商業銀行資本市場（“CIBC”）合作，以確定和提高對Mt Todd的興趣，並專注於實現股東價值最大化的交易。潛在的戰略投資者繼續對Mt Todd表現出興趣，並對該項目的技術優勢提供了積極的反饋。但是，有關各方繼續對新的大規模開發項目保持謹慎態度，有些人表示對託德山的替代發展戰略感興趣。Vista還將可能的企業機會視為增強流動性的一種手段。我們的融資策略是保持充足的流動性，同時最大限度地減少稀釋，同時力求保持、提高和實現託德先生的價值。公司定期在資本市場籌集資金，並考慮其他策略來提高其流動性並創造股東價值。

2023年12月，Vista與惠頓貴金屬公司（“惠頓”）的子公司惠頓貴金屬（開曼）有限公司就託德山簽訂了特許權使用費協議（“特許權使用費協議”）。根據特許權使用費協議的條款，Vista向惠頓授予了特許權使用費，金額為出售或處置該項目礦產總收入的1％（“特許權使用費”），但在某些情況下會進行調整。作為特許權使用費的對價，惠頓同意向Vista提供2000萬美元，用於推進託德山的發展和一般公司用途，但須遵守特許權使用費協議中規定的某些條件。惠頓還被授予了與託德山有關的任何特許權使用費、直播或預付款的優先拒絕權。Vista 在 2023 年 12 月獲得了 300 萬美元的版税收益，2024 年 2 月獲得了 700 萬加元的特許權使用費。總額為1000萬美元的剩餘特許權使用費收益預計將在2024年第二季度末到賬。

根據2024年3月的可行性研究（“託德山FS”）的報告，位於託德山的蝙蝠俠礦牀擁有698萬盎司的探明和可能的礦產儲量。有機會通過進一步鑽探增加金礦資源。在Mt Todd的勘探表明，在Batman礦牀外，公司的採礦許可證和其他貴金屬和基本金屬前景在公司更廣泛的勘探許可證範圍內，其增長目標將達到5.4千米。

2024年1月，該公司啟動了6,000-7,000米的鑽探計劃，重點是在巴特曼礦牀北端增加淺層金資源。該鑽探計劃是特許權使用費協議的條件。該計劃的目標是將黃金資源轉化為黃金儲備，可以將其包含在礦山生產計劃和項目中

現金流。管理層認為，如果成功，這將通過改善現金流為託德山增加可觀的價值，這是產量更穩定、開採量減少以及所有開發情景下的礦山壽命延長所致。擬議的鑽探預計總成本約為200萬美元，並將在年底之前完成。

該公司計劃利用鑽探計劃和先前技術研究的結果，推進對託德山分階段開發情景的評估。Vista繼續評估分階段開發情景的技術和經濟優勢，重點是較低的初始資本、強勁的黃金產量和現金流狀況，同時保留後續分階段開發的機會。2023年，我們完成了一項內部每年520萬噸（“噸/年”）的範圍界定研究，名義為每天1.5萬噸。通過使用合同開採和發電以及澳大利亞常用的施工方法，我們認為有機會在較小的初始項目規模下保持較高的資本效率。一開始使用更高的礦石截止品位也有望幫助維持有競爭力的現金成本。範圍研究表明了規模較小的初始項目的經濟優勢，但將礦山壽命限制在現有尾礦設施的8000萬噸容量以內。需要進行更多評估，以納入分階段開發情景，以改善資源利用率、礦山壽命和經濟回報。

該公司在2024年第一季度發佈了首份環境、社會和治理報告。

通過與澳大利亞北領地政府（“北領地政府”）簽訂的協議（“北領地協議”），公司擁有開發託德山的專有權利。北領地協議在2023年延長至2029年12月31日，並可選擇再延長三年。

北領地政府礦產開發工作組最近的一份報告建議簡化和提高北領地特許權使用費計劃的競爭力。礦產開發工作組估計，此類變更如果通過立法，將對託德山和北領地的其他礦業項目產生重大的積極經濟影響，並激勵該地區的更多礦業投資。

Mt Todd FS計劃建造一座每天加工5萬噸的工廠，並展示了大型黃金項目的潛在價值。亮點包括：

●

估計探明和可能的礦產儲量為698萬盎司黃金（按0.77克澳元/噸計算為2.8萬噸），儲量估計為1,500美元，臨界品位為0.35g Au/t⁽¹⁾⁽²⁾;

●

在16年的礦山壽命中，平均年產量為39.5萬盎司黃金，平均現金成本為每盎司913美元⁽³⁾;

●

資本效率高，初始資本要求為10.3億美元，合每盎司應付黃金163美元⁽³⁾;

●

税後淨現值_5%按每盎司1800美元的金價計算，為11.3億美元，內部回報率（“IRR”）為20.4％；以及

●

税後淨現值_5%按每盎司2,100美元的黃金價格計算，為17.8億美元，伊朗裏亞爾為27.9％。

(1)	投資者注意：已探明和可能的礦產儲量是根據S-K 1300（定義見下文）和CIM定義標準（定義見下文）估算的。

(2)	請參閲 “第 2 項。房地產——澳大利亞北領地託德山黃金項目——礦產資源和礦產儲量估算” 載於本10-K表格的年度報告中，以獲取更多信息。

(3)	現金成本、每盎司現金成本和每盎司應付黃金的初始資本要求均非美國GAAP 財務指標；見非美國用於額外披露的GAAP財務指標。

Mt Todd FS包括根據S-K 1300和加拿大礦業、冶金和石油學會礦產資源和礦產儲量定義標準（“CIM定義標準”）估算的儲量，其基礎是使用符合研究時當前市場狀況的黃金價格制定的採礦計劃。

除了2022年和2023年該項目的技術進步外，Vista還擁有啟動託德山開發所需的所有主要運營和環境許可。我們在水處理和管理以及環境和社會計劃方面投入了大量資源。我們認為，這有利於我們與傳統土地所有者、當地社區和澳大利亞北領地的關係，創造了強大的社會許可。

Vista 最初於 1983 年 11 月 28 日成立，名為 “Granges Exploration Ltd”。它於 1985 年 6 月與 Pecos Resources Ltd. 合併，並繼續作為格蘭奇斯勘探有限公司。1989 年 6 月，Granges Exploration Ltd. 更名為 Granges Inc.。Granges Inc. 於 1995 年 5 月與海克羅夫特資源開發公司合併，並於 1996 年 11 月起繼續改名為 Granges Inc.。自 1996 年 11 月起，達卡波資源有限公司和 Granges, Inc. 合併為 “Vista Corp. Gold”, 自1997年12月起, Vista繼續從不列顛哥倫比亞省進入加拿大育空地區 《商業公司法》 （育空地區）。2013年6月11日，Vista繼續從加拿大育空地區前往加拿大不列顛哥倫比亞省 《商業公司法》 （不列顛哥倫比亞省）。我們辦公室的當前地址和電話號碼是：


行政辦公室		註冊和記錄辦公室
8310 S Valley Hwy，300 套房		1200 海濱中心 — 伯拉德街 200 號
美國科羅拉多州恩格爾伍德 80112		加拿大不列顛哥倫比亞省温哥華 V7X 1T2
電話：(720) 981-1185		電話：(604) 687-5744

人力資本管理

截至 2023 年 12 月 31 日，我們在全球有 12 名全職員工，沒有兼職員工。此外，我們聘請具有特定技能的顧問來協助我們處理公司事務、項目評估、盡職調查、公司治理和物業管理的各個方面。

我們的薪酬計劃旨在使員工的薪酬與Vista的企業目標和績效保持一致，並旨在提供適當的激勵措施，以吸引、留住和激勵員工取得卓越成果。我們的薪酬計劃的結構平衡了具有競爭力的工資、福利和激勵性收入，以實現短期和長期績效。

員工、承包商和我們運營所在社區的健康和安全是我們管理業務的重中之重。監督由公司董事會（“董事會”）和董事會的健康、安全、環境和社會責任委員會提供。管理層利用我們的健康與安全政策中規定的原則來管理健康和安全計劃。為進入我們工作場所的員工和其他人提供並要求他們使用適合其職責的個人防護設備。我們工作場所的每位員工和訪客都將接受相關的指導，並必須遵守我們制定的現場健康和安全協議。除了反覆出現的健康和安全考慮外，我們還遵守我們運營所在司法管轄區的政府和衞生機構頒佈的相關政策和法規。我們的薪酬計劃還包括在確定激勵獎勵時考慮健康和安全績效。

正如公司的《商業行為和道德準則》及其他相關政策所反映的那樣，將道德績效文化作為核心價值觀是Vista的首要任務。監督由董事會提供，對於特定績效領域，由董事會委員會負責。員工必須定期審查《商業行為和道德準則》，確認他們對內容的理解和遵守意向。我們的薪酬計劃還包括在確定激勵獎勵時考慮道德績效。

Vista重視其團隊的多元化和才能，在包容的環境中共同努力，以實現企業目標和個人職業發展目標。我們培養一種對工作場所多元化和包容性重要性敏感的文化，並致力於在這些領域進行持續改進。

環境、社會和治理責任

Vista致力於實施並繼續改善業務慣例，這些業務慣例旨在減輕我們運營活動對環境的影響，支持我們影響範圍內的人員和社區，並適當管理我們組織的業務事務。我們認為，成為一名優秀的企業公民需要專門關注我們如何影響環境並履行對利益相關者的責任。特別是，通過我們的託德山開發規劃，我們與北領地的政府實體和包括賈温協會原住民公司（“Jawoyn Association”）在內的當地團體密切合作，努力制定一項無害環境且具有社會責任感的發展計劃。

細分信息

我們有一個可報告的細分市場，包括以澳大利亞為重點的收購、勘探和評估活動。我們收購、勘探、評估和推進黃金勘探和潛在開發項目，這可能會導致黃金生產或增值戰略交易，例如期權協議、向第三方租賃、與其他礦業公司的合資安排或資產的直接出售。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，我們沒有報告任何採礦營業收入。礦產及廠房和設備的地理位置載於我們的合併財務報表附註3 — 礦物特性和附註4 — 廠房和設備，標題為 “第8項” 的部分。財務報表和補充數據” 如下。

開墾

當託德山礦場於2000年關閉時，前任所有者並未開墾該礦場。與這段時期以及在2006年收購Vista之前相關的填海義務目前由北領地政府負責。在我們通知北領地政府我們打算繼續進行開發之後，公司將承擔這些歷史重建負債，北領地政府目前申報的這些負債為7,300萬澳元。因此，我們將需要通過在採礦和礦物加工作業完成後對項目的各個部分進行穩定、修整、重新傾斜和重新植被，來減輕在礦山生命週期中無法緩解的長期環境影響，包括2006年之前存在的任何影響。填海計劃將根據詳細計劃進行，這些計劃將在執行計劃時由相應的監管機構最終確定和審查。

政府監管

我們的勘探和開發活動及其他財產權益受澳大利亞和其他司法管轄區的各種國家、州、領地、省和地方法律法規的約束，這些法律和法規管理勘探、開發、採礦、礦山安全、生產、出口、税收、勞動標準、職業健康、廢物處理、環境保護，使用和處置有害物質和其他事項。我們已經獲得了啟動託德山開發的所有主要授權，並且目前還需要其他次要許可、許可證或其他授權才能進行勘探、場地管理和其他計劃。我們相信，我們在所有重要方面都遵守我們運營所在的所有司法管轄區適用的採礦、健康、安全和環境法規和法規。

澳大利亞法律

北領地的礦業項目受澳大利亞聯邦和北領地有關環境問題以及危險廢物和材料的使用和處置的法律和法規的約束。與所有采礦項目一樣，託德山的開發和運營預計將對環境產生各種影響。根據澳大利亞法律和法規（聯邦和領地），我們需要獲得許可證和其他授權，然後才能開發和開採託德山。 2014年9月，託德山的環境影響聲明（“EIS”）獲得批准。北領地政府環境保護局（“NT EPA”）表示，它已評估了託德山擬建金礦的環境影響，並授權該公司根據評估報告（“評估報告”）中概述的多項建議繼續開發。評估報告包括要求Vista根據1999年《聯邦環境保護和生物多樣性保護法》（“EPBC”）獲得與Gouldian Finch有關的授權。2018年1月，澳大利亞環境與能源部批准了EPBC要求的授權。我們必須遵守1989年《北領地原住民聖地法》規定的授權證書的條款，該法涉及考古材料和聖地的處理。我們也受制於《採礦管理法》的法定要求，包括要求在開始採礦作業之前獲得混合型企業的授權。MMP 於 2021 年 6 月獲得北領地工業、旅遊和貿易部（“DITT”）的批准，目前正在修訂中，以使其與 Mt Todd FS 的大規模設計保持一致。根據2019年《環境保護法》的要求，礦坑、尾礦儲存設施和廢石堆放場設計的變更已提交北領地環保局審議。在我們迴應原住民地區保護局提出的有關新設施佔地面積增加的問題時，應我們的要求，北領地環保局的轉介審查已暫停。

環境法規

託德山受有關環境保護的各種聯邦、地區和地方法規的約束。此類法律和法規不斷變化，總體而言，限制性越來越強。我們的政策是以保護公共健康和環境的方式開展業務。我們認為，我們的運營嚴格遵守了適用的法律法規。

更改我們開展勘探和開發活動的司法管轄區的現行地方、地區或聯邦法律法規可能需要額外的資本支出，並增加運營和/或開墾成本。我們無法預測可能提出或頒佈哪些其他立法（如果有的話），也無法預測哪些額外的監管要求會影響託德山的經濟狀況。

2023 年，Mt Todd 沒有發生任何違反任何適用的環境法律法規的重大違規事件。請參閲 “第 1 項。業務 — 回收”，上文。

競爭

我們與其他礦業公司競爭，收購、勘探、融資和開發黃金地產，並聘請完成地質和項目開發研究所需的專家顧問。我們還與其他礦業公司競爭，僱用採礦業的採礦工程師、地質學家和其他熟練人員，並提供勘探和開發服務。其中一些相互競爭的礦業公司擁有比Vista更多的財務和技術資源。因此，我們可能難以以合理的價格收購有吸引力的黃金項目，難以聘請具有足夠資源的熟練顧問來支持及時完成工作計劃，也難以吸引和留住合格的人員。

黃金價格歷史

黃金價格波動不定，受多種因素的影響，所有這些因素都超出了我們的控制範圍，例如各種中央銀行和金融機構出售或購買黃金、通貨膨脹、衰退、美元兑外幣相對價值的波動、全球黃金供需變化以及政治和經濟狀況。

下表顯示了過去五年以及2024年至2024年3月8日倫敦金銀市場協會下午每金衡盎司黃金的最高、最低和平均固定價格：


年	高		低		平均值
2019	$	1,546	$	1,270	$	1,393
2020	$	2,067	$	1,474	$	1,770
2021	$	1,943	$	1,684	$	1,799
2022	$	2,039	$	1,629	$	1,800
2023	$	2,078	$	1,811	$	1,941
2024（至 2024 年 3 月 8 日）	$	2,171	$	1,985	$	2,023

數據來源： www.lbma.org.uk/prices-and-data/貴金屬價格#/

可用信息

我們在網站上或通過我們的網站上免費提供 www.vistagold.com，我們的10-K表年度報告、10-Q表格的季度報告、8-K表的最新報告，以及對根據《交易法》第13（a）或15（d）條提交或提供的報告的任何修改。我們的網站以及其中包含或與之相關的信息不打算也不會納入本10-K表格的年度報告中。

公制轉換表


要轉換公制測量單位	至英制測量單位	乘以
公頃	英畝	2.4710
米	英尺	3.2808
千米	邁爾斯	0.6214
噸	噸（短）	1.1023
升	加侖	0.2642
克	盎司（金衡制）	0.0322
每噸克數	每噸盎司（特洛伊）（空頭）	0.0292

選定採礦術語詞彙表

“牀上用品” 是指沉積巖的特徵結構，其中不同成分、晶粒大小或排列的層按順序一個層疊在另一個層上，最古老的位於底部，最年輕的位於頂部。

“粉碎” 是指礦石通過破碎、研磨和其他過程分解成小碎片的過程。

“集團公司” 指含有直徑大於兩毫米的圓形顆粒的碎屑沉積巖。鵝卵石之間的空間通常充滿較小的顆粒和/或將巖石結合在一起的化學水泥。

“截止等級” 指決定開採的礦化材料是經過處理還是被視為廢物的等級（即巖石中金屬或礦物的濃度）。

“存款” 是礦化物質積累的非正式術語。

“開發階段的問題r” 是一家發行人，從事至少一項物質財產開採的礦產儲備準備。

“開發階段的財產” 根據S-K 1300，該物業已披露了礦產儲量，但未開採任何材料。

“可行性研究” 是對礦產項目選定開發方案的全面技術和經濟研究，包括對現實假設的採礦、加工、冶金、經濟、營銷、法律、環境、社會和政府考慮因素的適當詳細評估，以及任何其他相關的運營因素，以及在報告時證明開採合理合理或經濟可行所必需的詳細財務分析。可行性研究的結果可以合理地作為支持者或金融機構作出進行或資助項目開發的最終決定的依據。可行性研究的可信度高於初步可行性研究的可信度。

“g au/t” 指每噸黃金的克數。

“geosyncline” 是指地殼的主要低槽或向下彎曲處，其中積聚了大量厚度的沉積巖和/或火山巖。

“指示的礦產資源” 和”指示的資源” 指S-K 1300 定義的 “指定礦產資源”，指礦產資源中根據充分的地質證據和取樣估算其數量、等級或質量的部分。與指定礦產資源相關的地質確定性水平足以讓合格人員足夠詳細地應用修改因素，以支持礦山規劃和礦牀經濟可行性評估。由於指示礦產資源的可信度低於所測礦產資源的可信度，因此指示的礦產資源只能轉換為可能的礦產儲量。

“推斷的礦產資源” 和”推斷的資源” 指S-K 1300 定義的 “推斷礦產資源”，指礦產資源中根據有限的地質證據和取樣估算其數量、等級或質量的部分。與推斷的礦產資源有關的地質不確定性水平過高，無法以有助於評估經濟可行性的方式應用可能影響經濟開採前景的相關技術和經濟因素。由於推斷的礦產資源在所有礦產資源中具有最低的地質可信度，因此無法以有益於評估經濟可行性的方式應用修改因素，因此在評估採礦項目的經濟可行性時不得考慮推斷的礦產資源，也不得轉換為礦產儲量。

“測得的礦產資源” 和”測得的資源” 是指 S-K 1300 定義的 “實測礦產資源”，指礦產資源中根據確鑿的地質證據和抽樣估算其數量、等級或質量的部分。與測得的礦產資源相關的地質確定性水平足以讓合格人員足夠詳細地應用修改因素，以支持詳細的礦山規劃和對礦牀經濟可行性的最終評估。由於測得的礦產資源的可信度高於指示礦產資源或推斷礦產資源的可信度，因此測得的礦產資源可能會轉化為已探明的礦產儲量或可能的礦產儲量。

“礦產儲備” 是對指示和測量的礦產資源的噸位、等級或質量的估計，在合格人員看來，可以作為經濟上可行的項目的基礎。更具體地説，它是測定或指定礦產資源中經濟上可開採的部分，其中包括稀釋材料和開採或開採該材料時可能發生的損失備抵金。

“礦產資源” 是指具有經濟利益的物質在地殼中或地殼上以其形式、等級或質量和數量的集中或出現，具有合理的經濟開採前景。礦產資源是對礦化的合理估計，其中考慮了相關因素，例如臨界等級、可能的開採規模、位置或連續性，在假設和合理的技術和經濟條件下，這些因素有可能全部或部分地變得經濟上可以開採。它不僅僅是所有鑽探或採樣的礦化物清單。

“礦石” 指含有礦物的材料，其數量、等級和化學成分可以經濟地提取。

“礦石分類” 是指根據所分類材料的物理和/或化學特性分離 “礦石” 和 “廢物” 的技術。

“氧化物” 指礦化巖石，其中一些原始礦物已被氧化（即，與氧氣結合）。氧化往往會使巖石更具多孔性，並允許氰化物溶液更完全地滲透，從而使礦物內部的微小金顆粒更容易溶解。

“可能的礦產儲量” S-K 1300 以下是指定礦產資源中經濟上可開採的部分，在某些情況下，是可測的礦產資源。

“探明的礦產儲量” S-K 1300 以下是測得的礦產資源中經濟上可開採的部分，只能由測得的礦產資源的轉換產生。

“合格人員” 或 “QP”根據S-K 1300 的定義，該個人是：(1) 礦產行業專業人員，在所考慮的礦化類型和礦牀類型以及代表註冊人開展的特定活動類型方面至少有五年的相關經驗；(2) 在編寫技術報告時具有公認專業組織信譽良好的合格成員或被許可人。一個組織要成為公認的專業組織，它必須：（一）在採礦業中被認可為信譽良好的專業協會的組織；或（B）經美國聯邦、州或外國法規授權對採礦、地球科學或相關領域專業人員進行監管的董事會；（ii）主要根據其學歷和經驗接納符合條件的成員；（iii）制定並要求遵守專業能力和道德標準；(iv) 要求或鼓勵繼續從事專業工作發展；(v) 擁有和運用紀律處分權，包括

有權將成員停職或驅逐出境，無論該成員在哪裏工作或居住在何處；以及 (vi) 提供信譽良好的成員的公開名單。

“合格的人” 或”QP” 根據NI 43-101的定義，是指 (1) 在與礦產勘探或採礦有關的地球科學或工程領域擁有大學學位或同等認證的工程師或地球科學家；(2) 在礦物勘探、礦業開發或運營、礦產項目評估或與其專業學位或實踐領域相關的任何組合方面擁有至少五年經驗的個人；(3) 具有相關經驗關於礦產項目的主題和技術報告；（4）情況良好在專業協會任職；以及 (5) 對於外國司法管轄區的專業協會，其成員資格認定，(i) 要求在其職業中獲得責任感，需要行使獨立判斷；(ii) 要求 (A) 對個人的性格、專業判斷、專業知識和道德健康狀況進行積極和保密的同行評估；或 (B) 至少有兩名同行推薦成員資格，並表現出突出地位或礦產勘探領域的專業知識或者採礦。注意：專業協會是一個由工程師、地球科學家或兩者兼而有之的自律組織，除其他標準外，它要求遵守該組織制定的專業能力和道德標準，並對其成員擁有紀律處分權。

“恢復” 是指礦石中所含的通過加工成功開採的那部分金屬，以百分比表示。

“取樣” 意味着選擇礦牀的一小部分但具有代表性的部分進行分析。

“罷工” 當用作名詞時，表示在水平表面上測量的礦脈或巖層的方向、走向或方向，當用作動詞時，表示朝着這樣的方向、方向或方位方向前進。

“硫化物” 是指硫和其他元素的化合物。從冶金學的角度來看，硫化物巖是未經氧化的原生巖石。礦石和廢物都可能含有硫化物礦物。

“tpd” 是指每天的噸數。

“靜脈” 是指巖石中的裂縫、斷層或裂縫，這些礦物從某個深層來源向上移動。

“浪費” 指缺乏足夠品位和/或礦石其他特性的巖石。

投資者關於測量、指示和推斷資源以及已探明和可能的礦產儲量估算的警示性説明

我們受到《交易法》和適用的加拿大證券法的報告要求的約束，因此，我們根據兩種不同的標準報告我們的礦產儲量和礦產資源。就美國而言，礦產財產披露是根據交易法的S-K 1300進行報告的，而加拿大的披露是根據加拿大國家儀器43-101——礦業項目披露標準（“NI 43-101”）報告的。這兩套報告準則在表達對所報告的披露的適當信心方面有相似的目標，但這兩套標準所體現的方法和定義略有不同。

在美國和加拿大的公開文件以及未向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的某些其他公告中，我們披露了已探明和可能的儲量以及測量、指示和推斷的資源，均按S-K 1300 和NI 43-101的定義。正如目前報告的那樣，我們在S-K 1300 和NI 43-101下披露的探明和可能儲量以及測量、指示和推斷的資源沒有實質性差異。與對探明儲量和可能儲量的估算相比，對測得資源和指示資源的估算涉及其存在和經濟可行性的不確定性更大；因此，請投資者不要假設所有或任何已測資源或指示資源將轉換為符合S-K 1300或符合NI 43-101標準的儲量。與其他類別資源的估計相比，對推斷資源的估計涉及其存在和經濟可行性的不確定性要大得多；因此，不能假設推斷資源的全部或任何部分都會

永遠升級到更高的類別。提醒投資者不要假設推斷資源的全部或任何部分都存在，也不要假設這些資源可以合法或經濟地開採。

關於前瞻性陳述的説明

本年度報告，包括此處的所有證物以及頭版上的 “以引用方式納入的文件” 項下所列的任何以引用方式納入的文件，包含本年度報告所指的 “前瞻性陳述” 1995 年《私人證券訴訟改革法》以及加拿大證券法規定的前瞻性信息，這些信息旨在由此類立法設立的安全港所涵蓋。本10-K表年度報告、我們向美國證券交易委員會和加拿大證券委員會提交的其他文件以及我們的官員或代表針對我們預計或預計未來將發生或可能發生的活動、事件或事態發展的新聞稿和公開聲明中包含的所有陳述，除歷史事實陳述外，均為前瞻性陳述和前瞻性信息，包括但不限於以下所列內容：

運營

●

Mt Todd FS的結果及其相關的估計和預測，包括預計的自由現金流、未來匯率和大宗商品價格；

●

我們認為，有關各方繼續對新的大規模開發項目保持謹慎態度；

●

我們認為，通過對額外鑽探進行適當投資，某些勘探目標是最接近和最直接的增長機會；

●

Mt Todd 的可行性和 Mt Todd FS 的結果；

●

對未來運營和財務業績的估計；

●

未來的勘探計劃；

●

我們對託德山影響的預期，包括環境和經濟影響；

●

有關託德山潛在開發項目的計劃和估計，包括獲得充足的水供應、可接受條件的天然氣供應以及獲得所有所需許可證的能力；

●

礦產儲量和礦產資源估算；

●

我們打算提高黃金項目的價值；

●

開發項目可能導致黃金生產或增值戰略交易的可能性；

●

我們相信，我們在所有重大方面都遵守了我們運營所在司法管轄區適用的採礦、健康、安全和環境法規和法規，並且我們的運營在實質上符合適用的法律和法規；

●

我們相信，我們在水處理和管理、環境和社會計劃上投入大量資源有利於我們與傳統土地所有者、當地社區和北領地政府的關係，從而創造了強大的社會許可；

●

我們預計，與合同採礦相比，以社區為基礎的項目將降低運營成本，並且一部分熟練勞動力應該能夠從當地採購；

●

我們預計，淡水儲存庫將加固兩米的大壩，並且收集的雨水預計將超過每天運營50,000噸的全年運營所需的工藝用水；

●

我們期望剩餘的許可程序相對簡單，預計不會在實質性程度上阻礙我們的勘探和未來開發計劃；

●

我們預計將遵循6,000-7,000米的鑽探計劃，對託德山最初規模較小的項目進行研究，目標是大幅降低初始資本成本和運營成本，接近該項目的估計

Mt Todd FS 以及計劃將研究重點放在可擴展開發戰略上，以擴大產量或延長礦山壽命；

●

我們相信，該鑽探計劃將通過改善現金流為託德山增加可觀的價值，這要歸因於產量更加穩定，減少了開採量，延長了所有開發情景的礦山壽命；

●

我們預計，擬議的鑽探總成本可能約為200萬美元，並將在年底之前完成；

●

我們認為，使用合同採礦和發電以及澳大利亞常用的施工方法，可以為在較小的初始項目規模下保持較高的資本效率創造機會；

●

我們對託德山歷史礦山產量的估計；

●

我們預計，託德山加上5/8英寸的高壓研磨輥（“HPGR”）破碎機產品比負5/8英寸的破碎產品更硬，而且蝙蝠俠礦牀中礦石的硬度相對穩定；

●

我們預計，與SAG磨機的設計相比，在Mt Todd使用HPGR破碎機將生產出一種可以更高效地研磨並降低能源需求的產品；

●

我們認為，礦產開發工作組估計，北領地特許權使用費計劃的變更如果在立法中頒佈，將對託德山和北領地的其他礦產項目產生重大的積極經濟影響

●

預計在託德山回收堆浸墊將包括處置墊襯墊和重新劃分堆浸墊佔用的區域，因為現有堆浸墊上的材料將在礦山壽命結束時經過磨機處理；以及

●

我們預計，託德山的現有基礎設施將減少初始資本支出，並顯著降低與基礎設施建設相關的資本風險。

商業和工業

●

我們認為，截至2023年12月31日，我們的營運資金、根據特許權使用費協議於2024年2月收到的7,000美元、特許權使用費的預期剩餘收益，以及其他潛在的未來融資和非核心資產銷售來源，將足以為我們目前計劃的公司支出提供資金；

●

我們相信ATM計劃（定義見下文）將以低成本提供額外的融資靈活性；

●

我們的非核心資產的潛在貨幣化，包括在美國的特許權使用費權益和待售的二手工廠設備；

●

計劃中的或潛在的支出、資金需求和資本來源，包括近期額外現金來源；

●

我們預計將從現有現金和現金等價物中為2024年的活動提供資金，並預計將從其授予託德山特許權使用費中獲得額外收益，預計總收益為20,000美元；

●

我們預計公司將繼續蒙受虧損，在可預見的將來不會派發股息；

●

我們認為，公司資本中普通股（“普通股”）的當前市場價值並不能反映公司資產的公允價值；

●

我們認為我們會維持合理的保險金額；

●

我們對法規或税收舉措的潛在變化相關的期望；

●

我們認為我們可能是一家被動的外國投資公司；

●

我們可能向我們的董事、高級職員、員工和顧問授予期權和/或其他股票獎勵的可能性；

●

如果我們通知北領地政府我們打算繼續進行開發並承擔託德山的重建責任，將產生的填海和其他相關費用的初步估計；以及

●

未來可能需要開支來遵守有關環境保護的各種法律和條例。

前瞻性陳述和前瞻性信息基於董事會批准的我們當前的業務和運營計劃；我們的現金和其他資金需求及其時間和來源；初步可行性和可行性研究的結果、礦產資源和儲量估計及其所依據的假設的準確性；經濟評估和勘探活動的結果；當前的市場狀況和項目開發計劃。本10-K表年度報告中用於制定前瞻性陳述和前瞻性信息的重大假設包括：我們對金屬價格的預期；我們的預測和預期現金流；我們預計的資本和運營成本；礦產資源估算和資源建模以及初步可行性和可行性研究結果的準確性；對採礦和冶金回收的預期；抽樣和化驗數據的時機和可靠性；預期的政治、經濟和社會狀況；預期的政治、經濟和社會狀況；預期的政治、經濟和社會狀況；預期的政治、經濟和社會狀況澳大利亞的國家、省和地方政府政策，包括法律改革、成功推進公司所需的許可程序以及成功籌集額外資金的能力。“估計”、“計劃”、“預期”、“期望”、“打算”、“相信”、“將”、“可能” 等詞語以及類似的表述旨在識別前瞻性陳述和前瞻性信息。這些陳述涉及已知和未知的風險、不確定性、假設和其他因素，這些因素可能導致我們的實際業績、業績或成就與此類前瞻性陳述和前瞻性信息所表達或暗示的任何業績、業績或成就存在重大差異。這些因素包括風險，例如：

運營風險

●

可行性研究結果及其所依據的估計和假設的準確性；

●

礦產資源和儲量估計、此類估計值的準確性以及取樣及其所依據的後續化驗和地質解釋的準確性；

●

礦牀的技術和運營可行性以及經濟可行性;

●

我們有能力以優惠條件籌集足夠的資金，或者完全有能力滿足託德山的大量資本投資；

●

我們獲得、續訂或維持託德山必要的執照、授權和許可證的能力，包括其開發計劃和運營活動；

●

支持開發託德山決定的市場狀況；

●

託德山的施工延遲；

●

我們依賴第三方發電來建造和運營託德山；

●

影響我們的運營或財務狀況的成本增加；

●

供應鏈延遲或中斷；

●

我們依賴第三方來履行與我們的協議規定的義務；

●

非我們管理的項目是否符合我們的標準或實現我們的目標；

●

我們的收購、勘探和開發活動以及資產市場價值的實現是否將在商業上取得成功，以及我們達成的任何交易是否將最大限度地實現我們資產的市場價值；

●

未來與我們的物業有關的任何合資企業、合夥企業和其他安排的成功；

●

對託德山潛在環境影響的看法；

●

已知和未知的環境和填海責任，包括託德山的填海要求；

●

我們的礦產所有權面臨的潛在挑戰；

●

反對建造或運營託德山；

●

託德山未來的供水問題；

●

訴訟或其他法律索賠；以及

●

環境訴訟。

財務和商業風險

●

黃金價格的波動；

●

通貨膨脹和成本上漲;

●

缺乏足夠的保險來支付潛在的負債；

●

我們沒有支付現金股息；

●

我們的運營損失歷史；

●

我們吸引、留住和僱用關鍵人員的能力；

●

我們的股票價格和黃金股票的總體波動性；

●

我們有能力以優惠條件為託德山爭取發展夥伴或其他融資手段（如果有的話）；

●

我們有能力以優惠條件籌集額外資金或通過出售非核心資產籌集資金（如果有的話）；

●

總體經濟狀況不利於託德山的開發或運營；

●

由於行業整合或其他原因，可能以低於公允價值的價格收購本公司的控制權；

●

我們在尋找可接受的合作伙伴、外部融資或其他可接受的替代方案來推進託德山開發的努力沒有取得成功；

●

不斷變化的公司治理和公開披露法規；

●

採礦業的激烈競爭；

●

國內和國際層面的税收舉措;

●

税收舉措法規的潛在變化；

●

外幣價值的波動；

●

出於美國聯邦税收目的，我們可能作為PFIC的身份（定義見下文）；

●

威脅或破壞我們信息技術系統的網絡安全漏洞；

●

反賄賂和反腐敗法；以及

●

我們的某些董事和高級管理人員擔任自然資源領域其他公司的董事和高級管理人員所產生的潛在利益衝突。

行業風險

●

採礦勘探、開發和經營活動的固有危險；

●

熟練勞動力, 設備和用品短缺;

●

根據金屬價格、估計成本、礦石固有的脆弱性和金屬在採礦過程中的可回收性，計算礦產儲量和礦物資源及礦化材料及其波動的準確性；

●

我們的勘探和開發業務所遵守的環境法規的變化可能會導致運營成本或我們的運營能力增加；以及

●

温室氣體排放法規和標準的變化可能會導致運營成本或我們的運營能力的增加。

有關此類風險和其他可能導致實際業績與此類前瞻性陳述和前瞻性信息存在重大差異的重要因素的更詳細討論，請參閲 “第1A項”。風險因素” 見下方10-K表年度報告。儘管我們試圖確定可能導致實際業績與前瞻性陳述和前瞻性信息中描述的結果存在重大差異的重要因素，但可能還有其他因素導致結果與預期、估計或預期的結果存在重大差異。由於實際結果和未來事件可能與陳述中的預期存在重大差異，因此無法保證這些前瞻性陳述會被證明是準確的。除非法律要求，否則我們沒有義務公開更新任何前瞻性陳述和前瞻性信息，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

第 1A 項。風險因素。

投資我們的證券涉及高度的風險。下述風險不是公司面臨的唯一風險或與我們的證券投資相關的風險。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險也可能對我們的業務產生不利影響。如果實際發生以下任何風險，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。

運營風險

我們無法保證Mt Todd FS已經或未來的研究能夠準確預測經濟結果。

託德先生是我們的主要資產。我們安排融資開發託德山的能力以及我們未來的盈利能力取決於該項目的經濟和技術可行性，該項目是通過正式可行性研究（例如Mt Todd FS）確立的。無法保證採礦、粉碎、黃金回收過程、黃金生產率、收入以及包括税收和特許權使用費在內的資本和運營成本不會與Mt Todd FS或任何未來研究中包含的估計和假設有不利的差異。

託德山需要大量資本投資，我們可能無法以優惠條件或根本無法籌集足夠的資金。

託德山的持續場地成本、建造、運營和開墾將需要大量資金。我們籌集足夠的資本和/或以令人滿意的條件獲得發展夥伴或其他形式的交易的能力將取決於多個因素，包括託德山金融市場或任何未來的研究、適用的法律法規、必要許可證的獲得、宏觀經濟狀況和未來的黃金價格。不可控制的因素或其他因素，例如金價下跌，意想不到的運營或許可挑戰，無法獲得發展夥伴或其他形式的交易、實際和感知的環境影響，或債務或股票市場的流動性不足，包括資本成本和其他融資安排的條件，這些條件施加了限制性契約和擔保權益，這些條件可能會影響公司按預期運營的能力，最終影響其繼續作為持續經營企業的能力，都可能阻礙我們以可接受的條件或根本無法為託德山正在進行的和未來活動提供資金的能力。

如果我們決定在託德山建造礦山，我們將承擔大量的開墾義務，從而產生實質性的財務義務。

當原礦山關閉時，託德山遺址沒有被開墾。儘管我們目前不對填補這些歷史動亂負責，但如果我們決定資助和建造礦山，並通知北領地政府我們打算接管並承擔託德山的管理、運營和修復工作，我們將對這些動亂承擔全部責任。屆時，我們將需要以令北領地政府滿意的形式和金額提供保證金或其他擔保，以支付收回託德山財產的預期費用。此外，監管機構可能會不時提高回收和保税要求。

滿足這些擔保要求以及持續或未來的回收義務將需要大量資金。如果公司承擔此類義務，我們無法保證我們能夠提供可接受的債券或其他擔保，也無法保證提供足夠的營運資金來完成任何必要的重組。

託德山的建造可能會出現延誤。

工程和施工承包商、供應商、顧問和員工的可用性和業績；所需設備的可用性；收到所需批准和授權的延遲；以及資金可用性等因素可能導致施工延遲。我們所依賴的任何一個或多個承包商、供應商、顧問、員工或其他人員延遲履約，或缺乏所需設備，或延遲或未能獲得所需的政府批准或融資，都可能延遲、阻止或中斷託德山的施工。無法保證託德山的施工是否或何時開始，施工期的持續時間，也無法保證在施工開始後公司將獲得必要的人員、設備、物資或其他資源。

成本增加可能會阻礙我們盈利的能力。

採礦業務的資本和運營成本可能會因多種因素而發生變化，例如礦石品位的變化、冶金的變化以及為應對大宗商品價格的變化、額外的鑽探結果和更新的地質解釋而對礦山計劃進行修訂。此外，成本還受到資本成本、税收和特許權使用費制度、貿易關税、採礦和加工設備的全球成本、大宗商品價格和外匯匯率以及燃料、電力、運營用品和適當熟練勞動力成本的影響。這些成本有時會受到價格波動的影響，包括可能降低託德山未來開發和生產的利潤或不經濟的上漲。這可能會對我們的業務前景、經營業績、現金流和財務狀況產生重大不利影響。

我們無法保證我們將有足夠的供水來進行託德山的採礦作業。

預計託德山的水將由淡水水庫提供，該淡水庫由季節性降雨供水。降雨不足或為水庫供水的地區出現類似乾旱的條件可能會限制或熄滅供水。可能沒有足夠的水資源，導致在水供應得到補充之前減少或停止運營。這可能會對我們的業務前景、經營業績、現金流和財務狀況產生重大不利影響。

我們依靠第三方來履行協議規定的義務。

我們的業務策略包括與第三方（“第三方”）簽訂協議。此類第三方可能：（i）其經濟或商業利益或目標與我們的利益或目標不一致或相反；（ii）擁有與我們認為符合我們最大利益的權利相沖突的權利；（iii）採取違揹我們的政策或目標的行動；或（iv）由於財務或其他原因，無法或不願履行協議規定的義務。其中任何一項或兩者的組合都可能導致我們承擔責任和/或可能對相關項目的價值產生不利影響，並因此損害我們的聲譽，從而損害我們收購或推進其他項目和/或吸引未來第三方的能力。

我們的勘探和開發利益受不斷變化的環境法規的約束。

我們的財產和特許權使用費受環境法規的約束。環境立法變得越來越嚴格，標準和執法更加嚴格，對違規行為的罰款和處罰增加，對擬議項目的環境評估更加嚴格，公司及其高級職員、董事和員工的責任也越來越嚴格。無法保證未來環境法律法規的變化不會對我們的利益產生不利影響。目前，我們的財產和特許權使用費權益受澳大利亞和美國的環境法律和法規的約束。

我們可能會受到環境訴訟。

鄰近的土地所有者和其他第三方可以根據環境法規和普通法就據稱由環境滋擾、向環境釋放危險物質或其他廢物造成的人身傷害和財產損失提出索賠。無法保證我們對此類索賠的辯護會成功。這可能會對我們的業務前景、經營業績、現金流、財務狀況和企業聲譽產生重大不利影響。

我們可能有未披露的重大環境責任，但我們對此一無所知。

自1983年以來，Vista一直從事黃金勘探。自成立以來，該公司參與了許多司法管轄區的眾多勘探項目。這些項目可能存在與幹擾相關的環境責任，無論公司參與制造相關幹擾的程度如何，公司都可能被認定為責任方或潛在的責任方。在監管機構發出通知之前，我們可能不會知道針對公司的此類索賠。因此，我們可能負有未公開的重大環境責任，這可能會對我們的業務前景、經營業績、現金流、財務狀況和企業聲譽產生負面影響。

我們的礦產所有權可能會受到質疑。

我們的礦物特性所有權可能會受到質疑。如果我們的任何財產存在所有權缺陷，我們可能需要補償其他人，或者減少或失去我們在受影響財產中的權益。在任何此類情況下，所有權問題的調查和解決都可能將公司資源從我們的核心戰略中轉移出去。

反對託德山可能會產生重大的不利影響。

公眾對採掘業的關注程度普遍越來越高。反對採掘業，特別是我們在託德山的發展和運營計劃，可能會對我們的聲譽和其他利益相關者的支持產生不利影響。因此，我們可能無法獲得足夠的資金或完成繼續開展計劃活動所必需的其他活動。由此造成的任何延誤或無法按計劃開發和運營Mt Todd都可能對我們的業務前景、經營業績、現金流、財務狀況和公司聲譽產生重大不利影響。

我們的勘探和開發活動、戰略交易或任何收購活動可能不會在商業上取得成功，也可能無法帶來黃金生產或無法增加價值.

購置黃金財產、通過鑽探和分析建立礦產儲量、開發從礦石中提取金屬的冶金工藝，以及在任何選定的採礦地點開發採礦和加工設施及基礎設施，都需要大量支出。我們無法保證任何此類活動將在商業上取得成功、帶來黃金生產或增加價值。

財務和商業風險

我們有虧損的歷史，我們預計在短期內不會產生運營收益或派發股息。

我們是一家開發階段的發行人，我們致力於開發階段的房產Mt Todd。我們目前不生產黃金，目前也沒有從黃金生產中產生營業收益。我們主要通過發行股權為我們的業務活動提供資金。

自1998年以來，我們在所有年度都蒙受了虧損，但截至2011年12月31日的年度除外，在此期間我們記錄了非現金淨收益，2015年12月31日我們記錄了與研發退款相關的收益，以及2020年12月31日我們通過某些礦產權益獲利。我們預計將繼續

蒙受損失。我們沒有支付現金分紅的歷史，我們預計在可預見的將來（如果有的話）也無法支付現金分紅或進行任何類似的現金或其他資產分配。

黃金價格的大幅或長期下跌將對我們的資產價值和籌集資金的能力產生重大不利影響，並可能導致經濟回報低於預期。

我們的資產價值、籌集資金的能力和未來的經濟回報在很大程度上取決於黃金價格。黃金價格波動不定，受到我們無法控制的許多因素的影響。傾向於影響黃金價格的因素包括：

●

政府和中央銀行的黃金銷售或租賃或貨幣政策的變化，包括黃金庫存管理和儲備的再分配；

●

期貨市場上的投機性空頭或多頭頭寸；

●

美元的相對強勢；

●

當前或對未來的通貨膨脹率或利率的預期；

●

美國、中國、印度和其他工業化國家或發展中國家經濟狀況的變化；

●

地緣政治衝突；

●

珠寶、投資或工業需求的變化；

●

生產、撤資和報廢導致的供應變化；以及

●

生產商在套期保值或類似交易中的遠期銷售。

金價的大幅或長期下跌可能：

●

對我們以優惠條件籌集資金的能力產生負面影響，或根本不會產生負面影響；

●

對我們為Mt Todd的開發尋找合作伙伴、投資者或貸款人的能力產生負面影響；

●

危及託德山的發展；

●

通過從這些估算中刪除無法以較低的金價進行經濟加工的材料，減少我們現有的估計礦產資源和儲量；

●

降低我們感興趣的黃金項目未來獲得收入的可能性；

●

減少可用於經營我們業務的資金；以及

●

降低普通股和我們資產的市場價值。

行業整合可能導致以低於公允價值的價格收購公司的控制權。

行業內部整合是一種增長的趨勢。由於包括黃金價格在內的廣泛市場和行業因素，我們認為普通股的當前市場價值並不能反映公司資產的公允價值。這些條件可能導致收購控制權頭寸或試圖以我們認為低於公允價值的價格收購公司的控制權地位。這可能會給我們帶來鉅額成本，並轉移我們管理層的注意力和資源。完成的收購可能導致公司股東的已實現虧損。

我們可能無法以優惠條件籌集額外資金，或者根本無法籌集額外資金。

我們的勘探，如果有必要，開發活動以及任何採礦業務的建設和啟動都需要大量的資本。為了開發託德山，收購有吸引力的黃金或其他項目，和/或繼續我們的業務，我們必須找到開發合作伙伴或以其他方式籌集足夠的股權、債務或其他形式的資本，通過出售非核心資產籌集額外資金，以及/或從其他外部來源尋求額外的資本來源。無法保證我們會成功地找到發展夥伴或以可接受的條件籌集額外資金，包括此類資本的成本和施加限制性契約和擔保權益的其他融資安排條件，這些條件可能會影響公司按預期運作的能力，最終影響其繼續經營的能力。如果我們無法籌集足夠的額外資金，我們可能需要大幅減少或停止運營，其中任何一項都可能影響我們繼續經營的能力。

我們在採礦業面臨激烈的競爭。

採礦業在各個階段都具有激烈的競爭力。我們的一些競爭對手是規模更大、更成熟的公司，擁有比我們更多的財務和技術資源。我們與其他公司競爭，爭奪有吸引力的採礦物業、資本、設備和用品、外部服務以及合格的管理和技術員工。獲得融資、設備、物資、熟練勞動力和其他資源的機會也可能受到來自非礦業相關商業部門的競爭的影響。如果我們無法籌集足夠的資金，我們將無法執行勘探和開發計劃，或者此類計劃的範圍可能會縮小。設備和供應品的競爭可能導致必要物資短缺和/或成本增加。對外部服務的競爭可能導致成本增加、服務質量下降和/或延遲完成服務。如果我們無法成功留住或吸引合格的員工，那麼我們推進託德山發展、吸引必要資金、履行所有環境和監管責任或抓住機會改善業務的能力可能會受到負面影響。這可能會對我們的業務前景、經營業績、現金流和財務狀況產生重大不利影響。

我們未投保的事件的發生可能會影響我們的現金流和整體盈利能力。

我們維持的保險單可以減輕與我們的資產和業務活動相關的某些風險。根據每種已確定的風險的情況，我們認為該保險的金額是合理的。但是，我們可能會選擇限制或不維持某些風險的保險，因為與潛在風險相關的風險投保的保費很高，或者出於其他各種原因。在其他情況下，某些風險可能無法獲得保險。我們不為政治風險投保。如果發生的事件我們沒有足夠的保險或根本沒有投保，可能會導致重大損失，從而對我們的財務狀況和為業務提供資金的能力產生重大不利影響。

貨幣波動可能會對我們的成本產生不利影響。

我們在澳大利亞擁有實質性財產利益。澳大利亞的大部分費用都是以當地貨幣產生的。澳元兑美元升值（如果有的話）實際上增加了我們的經商成本。這可能會增加繼續維護、勘探和開發託德山所需的資本金額，降低其勘探和開發步伐，和/或導致活動暫時或永久暫停。

該公司可能是一家 “被動外國投資公司”，這可能會給美國股東帶來不利的美國聯邦所得税後果。

我們普通股的美國股東應意識到，公司認為在截至2023年12月31日的應納税年度之前，公司有可能被歸類為被動外國投資公司（“PFIC”），並且根據當前的業務計劃和財務預測，管理層認為公司有可能在本納税年度被歸類為PFIC。如果公司在美國股東持股期內的任何一年被歸類為PFIC，則該美國股東通常必須將處置普通股時實現的任何收益或普通股獲得的任何所謂 “超額分配” 視為普通收入，並對此類收益或分配的一部分支付利息，除非股東及時提供有效的 “合格選舉基金”（“QEF選舉”）或普通股的 “按市值計價” 的選擇。參加QEF選舉的美國股東通常必須按當期報告其在公司為PFIC的任何年度的淨資本收益和普通收益中所佔的份額，無論公司是否向其股東分配任何款項。美國股東應意識到，如果公司是PFIC且美國股東希望參加QEF選舉，則無法保證公司會滿足適用於QEF選舉的記錄保存要求，也無法保證公司會向美國股東提供根據QEF選舉規則要求此類美國股東報告的信息。因此，美國股東可能無法就其普通股進行QEF選舉。進行按市值計價的選舉的美國股東通常必須將普通股的公允市場價值超過納税人基礎的部分計為每年的普通收入。下文 “項目5” 中的討論對本段進行了全面限定。註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券——某些美國聯邦所得税

美國居民的注意事項。”每位美國股東都應就PFIC規則以及普通股的收購、所有權和處置的美國聯邦、美國州和地方以及外國税務後果諮詢自己的税務顧問。

某些董事和高級管理人員可能擔任自然資源領域其他公司的董事和高級管理人員。

儘管Vista與其任何董事或高級管理人員之間沒有已知或潛在的利益衝突，但某些董事和高級管理人員確實或可能擔任其他自然資源公司的董事和高級管理人員，因此，他們作為Vista董事或高級管理人員的職責與作為此類其他公司的董事或高級管理人員的職責之間可能會發生衝突。Vista的董事和高級管理人員知道存在管理董事和高級管理人員對公司機會和利益衝突披露的責任的法律。如果任何董事或高級管理人員違反適用法律對其規定的職責，則此類行為或不作為可能會對我們的業務前景、經營業績、現金流、財務狀況和公司聲譽產生重大不利影響。

行業風險

礦產資源和礦產儲量的計算僅為估計值，存在不確定性。

礦產資源和礦產儲量的估算是一個不精確的過程，此類估算的準確性取決於可用數據的數量和質量、所使用的假設以及在解釋地質信息和估算未來資本和運營成本時做出的判斷。礦產資源和礦產儲量估算存在很大的不確定性，隨着其他數據的發展、解釋的變化或實際經濟狀況與所用估計值的不同，開採礦牀的經濟結果可能與估計值存在重大差異。

估計的礦產資源和礦產儲量可能會受到其他因素的實質性影響。

除了估算礦產資源和礦產儲量時固有的不確定性外，其他因素還可能對估計的礦產資源和礦產儲量產生不利影響。這些因素可能包括但不限於冶金、環境、許可、法律、所有權、税收、社會經濟、營銷、政治、黃金價格以及資本和運營成本。這些或其他不利因素中的任何一個都可能減少或消除估計的礦產儲量和礦產資源，並可能對我們的業務前景、經營業績、現金流、財務狀況和公司聲譽產生重大不利影響。

可行性研究和其他技術研究僅為估計值，存在不確定性。

可行性研究（例如我們的Mt Todd FS）和其他技術研究用於估算礦牀的經濟可行性，初步可行性研究、初步經濟評估和範圍界定研究也用於估算礦牀的經濟可行性。可行性研究是最詳細的研究，反映了對估計產量以及資本和運營成本的更高信心。滿足S-K 1300中規定的標準所需的公認信度為可行性研究的正負15％，初步可行性研究的正負25-30％，初步經濟評估的正負35-40％。範圍界定研究的可信度可能有所不同，但提供的可信度通常低於初步的經濟評估。這些閾值反映了研究完成時存在的置信水平。金屬價格、外匯匯率（如果適用）、回收要求、運營和資本成本以及其他變量的後續變化可能會導致經濟可行性的實際結果與這些估計存在重大差異。隨後的託德山可行性研究的結果可能不如目前的Mt Todd FS那麼有利。

礦業公司越來越多地被要求考慮並向其運營所在的社區、地區和國家提供福利，並受廣泛的環境、健康和安全法律法規的約束。

由於公眾對經濟全球化的實際或感知的不利影響、全球氣候影響以及採掘業經營造成的其他不利環境影響感到擔憂，一般企業，尤其是採礦業，其活動面臨越來越多的公眾監督。這些企業面臨着壓力，要求他們在尋求為股東、包括員工、政府、原住民、業務周邊社區、鄰近地區和美國在內的其他利益相關者創造令人滿意的投資回報時面臨着壓力

這些選民通過其運營，受益並將繼續從其商業活動中受益。這些壓力的潛在後果包括聲譽受損、延誤、暫停活動、法律索賠、成本增加、社會投資義務增加、難以獲得許可以及應付給政府和社區的税收和特許權使用費增加。

採礦勘探、開發和運營活動本質上是危險的。

礦產勘探和開發涉及許多風險，即使結合經驗、知識和仔細評估，也可能無法克服這些風險。我們擁有直接或間接利益的項目和運營將面臨通常與黃金和其他金屬的勘探、開發和生產相關的所有危害和風險，其中任何危險和風險都可能導致停工、財產損失、人身傷害和可能的環境破壞。這些風險的性質使得負債可能超過任何責任保險的保單限額。負債和風險也可能無法保險，或者，由於保費成本高或其他原因，我們可以選擇不為此類負債投保，或者我們為特定事件或情況提供的保險可能不足，在這種情況下，我們可能會承擔鉅額成本，可能會對我們的業務前景、經營業績、現金流、財務狀況和公司聲譽產生重大不利影響。

旨在應對氣候變化的立法和法規或其他標準可能會導致運營成本增加。

黃金生產是能源密集型的，因此會產生大量的碳足跡。一些政府、政府機構、世界銀行和/或其他實體認為、已經出臺或正在考慮法律、法規和標準，以應對氣候變化的潛在影響。此類立法和未來可能的立法以及有關氣候變化的更多監管可能會帶來與增加的能源需求、資本設備、環境監測和報告有關的鉅額成本，以及遵守此類法規的其他成本。

待定或者未來涉及税收的舉措可能導致税收和運營成本的增加。

媒體和公眾越來越關注所謂的國際避税技巧，這可能導致東道國的貧困、不平等和失業率上升。經濟合作與發展組織領導的税基侵蝕和利潤轉移項目以及包括澳大利亞在內的具體國家立法措施等舉措旨在改革國際税收體系，儘量減少國際避税手段。該計劃和未來可能的舉措可能會導致託德山或其他未來採礦業務的税收支出和相關合規成本增加。

證券風險

我們的股價可能會波動，您對普通股的投資價值可能會下降.

無論我們的實際表現如何，廣泛的市場和行業因素都可能對我們的普通股價格產生不利影響。可能導致我們普通股價格波動的因素可能包括：

●

我們或任何可能報道我們股票市場表現的證券分析師對財務估算的變化；

●

其他上市公司，尤其是採礦業公司的股票市場價格和交易量波動；

●

媒體或投資界對我們業務的猜測；

●

我們行業或整個經濟的狀況或趨勢；

●

黃金價格下跌；

●

我們或我們的競爭對手發佈的重大收購、戰略合作伙伴關係或資產剝離的公告；

●

無法以可接受的條件為託德山的開發找到發展夥伴、投資者或貸款人；

●

關鍵人員的增加或離職；

●

由於不遵守交易所上市標準，無法在多倫多證券交易所（“TSX”）或美國紐約證券交易所上市；

●

公司發行普通股；以及

●

我們的銷售額普通股，包括我們的董事、高級管理人員或重要股東的銷售。

過去，證券集體訴訟通常是在股價波動一段時間後對公司提起的。此類訴訟或其他證券索賠可能會給我們帶來鉅額成本，並轉移我們管理層的注意力和資源。

我們的普通股認股權證的流動性可能有限。

沒有市場可以出售我們未償還的普通股認股權證。無法預測認股權證在任何二級市場的交易價格，也無法預測此類市場是流動性還是流動性不足。在行使認股權證的範圍內，未償還的認股權證數量將減少，從而導致此類剩餘未償還認股權證的流動性減少。認股權證流動性的減少反過來可能導致與認股權證價格相關的波動性增加。如果認股權證流動性不足，投資者可能必須行使此類認股權證才能實現價值。

潛在的稀釋。

我們的註冊文件允許我們在許多情況下未經股東批准的情況下根據董事會制定的對價和條款和條件發行無限數量的普通股。我們可以通過國庫發行（包括出售可轉換為普通股或可兑換成普通股的證券）以及行使股票期權或其他可行使普通股的證券發行普通股。我們無法預測未來普通股的發行規模，也無法預測未來普通股的發行和銷售將對普通股市場價格產生的影響。大量額外普通股的發行，或認為可能發行此類股票，可能會對普通股的現行市場價格產生不利影響。隨着普通股的額外發行，投資者的股東權益和投票權都將受到削弱。

我們普通股的持有人可能無法獲得股息。

我們歷來沒有宣佈過普通股的現金分紅。我們普通股的持有人只能獲得我們董事會可能宣佈的從合法可用於支付此類款項的資金中獲得的股息。我們支付股息的能力將取決於我們未來的收益、資本要求和財務狀況，以及我們對與未來任何債務相關的契約的遵守情況，只有董事會自行決定才能宣佈。

一般風險

我們可能會遇到網絡安全漏洞，這可能導致信息盜竊、數據損壞、運營中斷、機密商業信息泄露、電匯誤導、聲譽損害或財務損失。

信息技術系統的定期訪問和安全性對Vista的運營至關重要。據Vista所知，它沒有遭受任何與其信息技術系統中斷有關的物質損失。Vista已實施政策、控制和實踐，以管理和保護Vista及其利益相關者免受內部和外部網絡安全威脅，並遵守不斷變化的法律要求和行業慣例。網絡風險無法完全緩解，而且這些威脅仍在繼續演變。因此，Vista無法保證其信息技術系統完全免受網絡犯罪的侵害，也無法確保系統不會無意中受到損害，也無法保證沒有故障或缺陷。Vista信息技術系統的潛在中斷，包括但不限於安全漏洞、斷電、盜竊、計算機病毒、網絡攻擊、自然災害、第三方服務提供商的不合規行為以及第三方信息技術服務提供商的網絡安全專業知識和保障水平不足，可能會對Vista的運營產生不利影響，並帶來巨大的成本和風險，包括但不限於機密、專有、個人或敏感信息的丟失或披露，以及第三方數據，對其財務業績的重大不利影響，合同義務的遵守情況，適用法律的遵守情況，

聲譽受損、補救成本、潛在訴訟、監管執法程序和加強監管審查。

我們受反賄賂和反腐敗法律的約束。

我們的業務受多個國家的多級政府管理，並涉及與它們的互動。我們需要遵守我們開展業務的國家/地區的反腐敗和反賄賂法。近年來，此類法律的執法頻率和處罰的嚴厲程度普遍增加，導致對因違反反腐敗和反賄賂法而被定罪的公司的審查和懲罰力度加大。此外，公司可能被認定不僅要對員工的違規行為負責，還要為其承包商和第三方代理人犯下的違規行為負責。儘管我們已採取內部控制政策來降低此類風險，但無法保證我們的內部控制政策和程序將始終保護我們免受關聯公司、員工或代理人的魯莽、欺詐行為、不誠實或其他不當行為的侵害，此類措施可能並不總是能有效確保我們、我們的員工、承包商或代理人嚴格遵守此類法律。如果我們發現自己受到執法行動或被發現違反了此類法律，則可能導致民事和刑事罰款和處罰、調查和訴訟，以及營業執照或許可證的丟失，從而對我們的聲譽和經營業績造成重大不利影響。

我們的業務受不斷變化的公司治理和公開披露法規的約束，這些法規增加了我們的合規成本和違規風險。

我們受眾多政府和自我監管組織頒佈的不斷變化的規章制度的約束，包括但不限於不列顛哥倫比亞省證券委員會、SEC、多倫多證券交易所、紐約證券交易所美國證券交易所和財務會計準則委員會。這些規章制度的範圍和複雜性不斷變化，針對美國國會頒佈的法律制定了許多新要求，這使得合規變得越來越困難和不確定，這可能會對我們的聲譽和股價產生不利影響。

我們正在或可能受到與個人信息處理相關的數據隱私法律、法規、訴訟和指令的約束。

我們開展業務的司法管轄區（包括美國）都有法律規定我們必須如何應對導致未經授權的訪問、披露或丟失個人信息的網絡事件。此外，管理數據隱私和未經授權披露個人信息的新法律法規以及實施某些與網絡安全相關的要求可能會規定私人訴訟權並處以鉅額罰款，這構成了越來越複雜的合規挑戰。隨着時間的推移，部分或全部此類立法將增加我們的合規成本。我們的業務涉及對員工、投資者、承包商、供應商和客户聯繫人的個人信息和個人身份信息的收集、使用和其他處理。隨着立法的不斷髮展和網絡事件的不斷演變，我們可能需要花費大量資源來繼續修改或加強我們的保護措施，以遵守此類立法，並檢測、調查和修復與數據隱私相關的網絡事件漏洞。我們或我們收購的公司如不遵守此類法律法規，都可能導致聲譽損害、商譽損失、處罰、責任、補救費用或業務慣例的強制性變更。每種情況都有可能對我們的財務狀況產生重大影響。

項目 1B。未解決的工作人員評論。

不適用。

第 1C 項。網絡安全。

評估、識別和管理網絡安全風險的過程描述

Vista的內部控制系統包括對網絡安全風險的考慮。公司使用旨在降低網絡安全風險的技術和控制程序，我們的管理團隊致力於監測、識別、評估和

應對可能威脅公司的潛在網絡安全事件。控制系統還側重於對有權進入公司設施或系統的員工和承包商進行安全意識和培訓。公司管理層定期審查關鍵外包信息系統的系統和組織控制報告（SOC 1，類型 2），以確保第三方數據處理受到適當的控制和安全措施的約束。Vista 的網絡安全風險包括潛在的財務損失、數據丟失和業務中斷。Vista 維護基於技術和非技術的系統控制、數據備份程序和災難恢復測試，以降低這些風險。

我們的網絡安全控制措施還遵循深度防禦原則，旨在實施各種分層的訪問控制、檢測、預防和響應措施。我們會定期與第三方合作，評估我們的漏洞，幫助我們降低與網絡安全相關的風險。

管理層在評估和管理網絡安全風險中的作用

公司的首席執行官（“CEO”）和首席財務官（“CFO”）主要負責網絡安全風險管理以及識別、評估和管理來自網絡安全威脅的重大風險的流程的實施。公司及其澳大利亞子公司的官員至少每季度審查與公司網絡安全控制環境有關的事態發展。這組官員具有管理上市公司和監督與網絡安全相關的內部控制的經驗。通過第三方 IT 專家向公司提供有關 IT 一般控制和特定網絡安全事項的額外支持。根據公司的政策，包括其披露政策和商業行為與道德準則，網絡安全事件應立即報告給Vista管理團隊以尋求解決。管理層在評估公司財務報告內部控制的設計和有效性時，會考慮信息技術的一般控制措施，包括降低網絡安全風險的控制措施。管理層會考慮這些控制程序的調查結果，並在認為將網絡安全風險降低到適當的低水平的情況下予以實施。這可能包括修改內部控制程序、採用技術解決方案和測試控制系統的特定要素。

董事會對網絡安全風險的監督

管理層在公司首席執行官兼首席財務官的監督下，制定了內部控制體系，該系統可以識別公司面臨的風險，設計了旨在將風險降低到適當低水平的控制措施，實施了控制程序，隨後對此類控制程序進行了測試。管理層每季度向審計委員會提交企業風險管理評估，並經常向審計委員會提供最新的具體財務報表風險。與網絡安全相關的風險包含在這些風險評估中，對關鍵控制措施進行測試，並反映在管理層向審計委員會提交的報告中。董事會全體成員定期聽取有關特定風險事項的簡報，並受邀參加每次審計委員會會議，因此，向審計委員會提供相同的信息。

以前沒有重大的網絡安全威脅

我們之前沒有發現任何對公司造成重大影響或合理可能對公司產生重大影響的網絡安全威脅。儘管我們已經實施了安全和風險管理措施，並且將來可能會實施或採取任何其他措施，但我們的設施和系統以及第三方服務提供商的設施和系統一直很容易受到安全漏洞、計算機病毒、數據丟失或放錯位置、編程錯誤、詐騙、入室盜竊、人為錯誤、故意破壞、誤導電匯或其他惡意或犯罪活動的影響。成功攻擊我們的信息或運營技術系統可能會對公司造成重大後果。儘管我們將資源投入到安全措施上以保護我們的系統和信息，但這些措施無法提供絕對的安全性。請參閲 “第 1A 項。風險因素”，瞭解有關與我們的信息技術系統泄露或危害相關的業務風險的更多信息。

第 2 項。屬性。

除非另有説明，否則提及的美元或美元是指美國貨幣，澳元或澳元是指澳大利亞貨幣，均以千計。

合格人員

技術顧問約翰·羅澤爾（PG，成員AIPG）審查和批准了本10-K表年度報告中有關託德山的科學和技術披露。根據S-K 1300 和 NI 43-101 的定義，羅澤爾先生是合格人士。有關本10-K表格中用於估算礦產資源和礦產儲量的關鍵假設、參數和方法的描述，以及數據驗證程序以及對估算值可能在多大程度上受到任何已知環境、許可、法律、所有權、税收、社會政治、營銷或其他相關因素影響的一般性討論，請查看作為本表格附錄的Mt Todd FS的技術報告摘要（如下所述）10-K。

澳大利亞北領地託德山黃金項目

摘要披露

該公司擁有一處材料開採物業，即位於澳大利亞北領地的託德山金礦項目。我們通過全資子公司Vista Gold Australia Pty控股託德山。有限公司（“澳大利亞Vista Gold”）。

技術報告摘要

託德山2024年可行性研究是根據S-K 1300編寫的技術報告摘要，作為附件附在本10-K表年度報告中，標題為 “S-K 1300技術報告摘要——託德山黃金項目——每天5萬噸可行性研究——澳大利亞北領地”，生效日期為2024年3月12日（“Mt Todd FS”）。

根據NI 43-101的規定，還將在2024年4月27日當天或之前根據NI 43-101披露標準在SEDAR+上提交一份用於加拿大目的的配套可行性研究。此處引用的配套報告僅供參考且未以引用方式納入此處。

這些報告的技術數據和經濟結論基本相同，報告的格式和某些假設細節的不同僅源於S-K 1300 和NI 43-101各自的披露要求。這些報告由工程師莫里·馬克斯、中小企業註冊經理雷克斯·克萊爾·布萊恩博士、中小企業註冊經理託馬斯·戴爾博士、CPG、中小企業註冊經理艾米·哈德森博士、P.E. April Hussey、理學碩士、工程碩士克里斯·約翰斯、P.E. Max Johnson，P.E.；中小企業註冊經理迪帕克·馬爾霍特拉博士；茲沃尼米爾·波尼拉博士 Os、BE、MieAust、CPeng、NER；Vicki J. Scharnhorst，P.E.，LEED AP；CPG Keith Thompson，AIPG 成員，他們都是S-K 1300 和 NI 43-101 下的合格人士。

以下對託德山的描述部分源自 Mt Todd FS，讀者應查閲 Mt Todd FS 以獲取有關託德山的更多詳細信息。Mt Todd FS 可在 www.sec.gov 上進行審查，也可以在我們的個人資料下方訪問 www.sedar.com。Mt Todd FS未以引用方式納入本10-K表年度報告。

本節中未另行定義的某些大寫術語的含義與 Mt Todd FS 中賦予它們的含義相同。

項目位置和訪問權限

託德山位於澳大利亞北領地凱瑟琳西北 56 公里處，北領地達爾文東南約 290 公里處。可通過現有的鋪設公共道路和大約四公里的鋪砌私人道路進入。我們控制和維護私人鋪設的道路。

該地區屬於亞熱帶氣候，有明顯的雨季和旱季。該地區的大部分降雨量在一月至三月之間。温度適中，可以全年進行採礦作業。地形相對平坦。這些物業單位包括各種棲息地，構成薩凡納北部林地的一部分，該林地的特點是桉樹林地，地下有熱帶草地。在先前和計劃中的礦廠場地和廢石堆放場區域的地表海拔約為海平面130至160米。

項目階段

Mt Todd黃金項目是一個處於開發階段的地產，擁有已探明和可能的礦產儲量。

可行性研究結果

Mt Todd FS評估了一個每天5萬噸的項目（“每天5萬噸的項目”），該項目優化了應付黃金、資本效率、運營成本和淨現值（“淨現值”）。

每天 50,000 噸的項目亮點包括：

●

估計探明和可能的礦產儲量為698萬盎司黃金（按0.77克澳元/噸計算為2.8萬噸），儲量估計為1,500美元，臨界品位為0.35g Au/t⁽¹⁾⁽²⁾;

●

在16年的礦山壽命中，平均年產量為39.5萬盎司黃金，包括投產和擴建後的前七年平均年產量為47.9萬盎司黃金；

●

礦山壽命平均現金成本為每盎司913美元，包括投產和擴建後的前七年運營期間每盎司845美元的平均現金成本⁽³⁾;

●

16 年的使用壽命；

●

初始資本需求為10.3億美元，假設礦機隊由業主經營、第三方現場發電以及當地僱員；

●

税後淨現值_5%按每盎司1800美元的金價和0.69澳元兑美元的匯率計算，為11.3億美元，內部收益率為20.4％；以及

●

税後淨現值_5%根據下面的黃金價格和外匯敏感度表，每盎司黃金價格為2,100美元，澳元兑美元的匯率為0.69 億美元，內部收益率為27.9％。

(1)	投資者注意：已探明和可能的礦產儲量是根據S-K 1300 和CIM定義標準估算的。

(2)	請參閲 “第 1 項。商業—在本10-K表年度報告中向投資者提供的有關測量、指示和推斷資源以及已探明和可能礦產儲量的估算的警示説明”，以獲取更多信息。

(3)	每盎司的現金成本是非美國的GAAP 財務指標；參見非美國用於額外披露的GAAP財務指標。

下表列出了每天50,000噸項目的關鍵統計數據：


	1-7 年級⁽¹⁾			我的生活（16 年）⁽²⁾
平均植物飼料等級 (g Au/t)⁽³⁾		1.01			0.84
年平均黃金產量 (koz)		479			395
應付黃金總額 (koz)		3,353			6,313
平均恢復率 (%)		92.2	%		91.6	%
現金成本（美元/盎司）⁽⁴⁾	$	845		$	913
AISC（美元/盎司）⁽⁵⁾	$	961		$	1,034
剝離率（廢物：礦石）		2.77			2.51
初始資本（十億美元）				$	1.03
税後淨現值 _5%（十億美元）				$	1.13
税後內部收益率					20.4	%
税後投資回報（年）					4

注意：表格經濟學使用每盎司1,800美元的黃金和1.00澳元兑0.69美元的交易所列出。

(1) 第 1-7 年在 6 個月的調試和升級期之後開始。

(2) 礦山的壽命從開始調試開始，一直持續到最後的關閉。

(3) 分選後研磨迴路進料等級。

(4) 每盎司的現金成本是非美國的GAAP 財務指標；見第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——非美國用於額外披露的GAAP財務指標。

(5) 每盎司的總維持成本（“AISC”）是非美國的GAAP 財務指標；見第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——非美國用於額外披露的GAAP財務指標。

下圖使用每盎司1,800美元的黃金和1.00澳元兑0.69美元的匯率顯示了項目每天5萬噸的現金流：

下表提供了按可變金價和外匯假設計算的每日50,000噸項目經濟的更多詳細信息：


黃金價格和外匯匯率敏感度表（十億美元）
國外	黃金價格
匯率	$1,400		$1,500		$1,600		$1,700		$1,800		$1,900		$2,000		$2,100		$2,200
($/A$)	NPV_5%	IRR (%)	NPV_5%	IRR (%)	NPV_5%	IRR (%)	NPV_5%	IRR (%)	NPV_5%	IRR (%)	NPV_5%	IRR (%)	NPV_5%	IRR (%)	NPV_5%	IRR (%)	NPV_5%	IRR (%)
0.66	$0.3	9.8	$0.5	13.0	$0.8	16.1	$1.0	19.1	$1.2	22.0	$1.4	24.6	$1.7	27.2	$1.9	29.6	$2.1	32.1
0.69	$0.2	8.1	$0.4	11.4	$0.7	14.6	$0.9	17.5	$1.1†	20.4†	$1.3	22.9	$1.6	25.5	$1.8	27.9	$2.0	30.3
0.72	$0.1	6.6	$0.3	9.9	$0.6	13.1	$0.8	15.9	$1.0	18.8	$1.3	21.3	$1.5	23.9	$1.7	26.2	$1.9	28.6

† 反映了 Mt Todd FS 中用於經濟分析的假設。

50,000 噸項目初始和持續資本需求的關鍵資本支出是：


資本支出（百萬美元，每盎司金額除外）	初始的		維持
	資本		資本
採礦	$	94	$	584
加工工廠		561		33
項目服務		57		86
項目基礎設施		49		8
場地建設和早期工作		27		—
管理、工程、EPCM 服務		111		—
預生產成本		31		—
意外情況		99		48
小計	$	1,030	$	759
資產出售和打撈		—		(43)
總資本	$	1,030	$	716	⁽¹⁾

每應付盎司黃金的總資本 ⁽²⁾	$	163	$	113	⁽¹⁾

注意：由於四捨五入，金額之和可能不等於總金額。資產出售和殘值假設包括採礦和加工設備的報廢轉售價值；以及加工廠和其他設施中鋼材和管道的回收價值。

(1)

扣除資產銷售額。

(2)

總計每盎司黃金的應付資本 是非美國的GAAP 財務指標；見第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——非美國用於額外披露的GAAP財務指標。

Mt Todd FS計劃建立一支由業主運營的採礦船隊，初始資本為1億美元，維持資本為6.2億美元，包括應急資金。該研究假設這些設備將在退出運營後出售，估計殘值為2400萬美元。預計艦隊運營商和其他員工將以社區為基礎，通過降低與營地相關的資本和運營成本來提供福利。採礦設備將通過與製造商的授權經銷商簽訂全面保養和維修合同進行維護。總體而言，與合同採礦相比，這種方法預計將降低運營成本。

Mt Todd FS 利用了對各種礦頭等級的礦石分選效率、分選前篩中過小尺寸材料中金的自然濃度、精細研磨的效率以及最終研磨尺寸為 P 時由此提高的金回收率₈₀40 µm，並選擇 FLSMidth 的 VXP 磨機（“VXP Mills”）作為首選的精細研磨機。

這個每天5萬噸的項目包括向第三方購買電力。該發電廠將根據專門合同擁有、運營併為該項目提供電力。

下表列出了每天 50,000 噸的項目運營成本明細。


運營成本	前 7 年				礦山壽命成本
	每礦石噸				每礦石噸
	已處理		每盎司		已處理		每盎司
採礦	$	9.61	$	356	$	7.68	$	341
正在處理		10.17		377		10.21		453
網站一般和管理		1.11		41		1.05		46
特許權使用費⁽¹⁾		1.46		54		1.16		52
水處理		0.27		10		0.30		13
尾礦管理		0.09		3		0.09		4
煉油成本⁽¹⁾		0.10		4		0.08		4
現金成本總額⁽²⁾	$	22.80	$	845	$	20.57	$	913

注：由於四捨五入，表格之和可能不等於總數

(1)

特許權使用費（定義見下文）和煉油成本按每盎司黃金1,800美元計算，匯率為1.00澳元：0.69美元。

(2)

總現金成本是非美國的GAAP 財務指標；見第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——非美國用於額外披露的GAAP財務指標。

2020 年 11 月，我們修改了與 Jawoyn 協會的協議。修改後的協議向Jawoyn協會提供了0.125％至2.0％的總收益特許權使用費（“GPR”），具體取決於當時的黃金價格和外匯匯率，而不是其先前成為託德山（“Jawoyn Royalty”）10％參與合資夥伴的權利。修改後的協議沒有影響先前商定的1.0％的GPR。現在，GPR的總範圍為1.125％至3.0％，反映在上表中。

2023年12月，Vista與惠頓貴金屬公司的子公司惠頓貴金屬（開曼）有限公司簽訂了與託德山有關的特許權使用費協議（“特許權使用費協議”）。根據特許權使用費協議的條款，Vista向惠頓授予了特許權使用費，金額為出售或處置該項目礦產總收入的1％，但在某些情況下會進行調整。

Jawoyn Royalty 和 Wheaton Precious Metals Corp. 的特許權使用費共同構成了 Mt Todd FS 的特許權使用費。

礦山的生產週期計劃包括2.804億噸礦石，其中估計含有698萬盎司黃金，平均品位為0.77 g Au/t，將在該項目的16年運行壽命內進行加工。回收的黃金總量預計為631萬盎司。該項目整個生命週期的年平均黃金產量預計為39.5萬盎司，其中包括商業運營前七年的平均產量為47.9萬盎司。商業運營預計將在兩年的施工和六個月的調試和升級期後開始。

下表彙總了生產計劃。表格的陰影部分突出顯示了礦石分選的影響，礦石分選使加工噸位減少了10％，使加工品位提高了類似的百分比，從而節省了研磨、浸出和尾礦處理的成本。


年份	開採的礦石 (kt)	開採的廢物 (kt)	礦石粉碎 (kt)	粉碎等級 (g/t)	所含盎司（kozs）	礦石到 CIP（後期分選）(kt)	CIP 等級 (g/t)	所含盎司（kozs）	黃金產量（kozs）	恢復率 (%)
(1)	7,188	14,066	0	0	0	0	0.00	0	0	0
1 †	18,216	25,904	12,334	1.10	436	11,100	1.21	431	399	92.6%
2	30,578	38,623	17,750	0.88	503	15,975	0.97	497	458	92.1%
3	19,696	63,199	17,750	1.04	594	15,975	1.14	587	542	92.5%
4	15,218	69,774	17,799	0.66	378	16,019	0.73	373	341	91.3%
5	27,591	66,264	17,750	0.79	451	15,975	0.87	445	408	91.7%
6	25,499	74,510	17,823	1.03	591	16,041	1.13	583	539	92.4%
7	13,229	77,291	17,750	0.97	554	15,975	1.06	546	504	92.3%
8	7,779	71,277	17,774	0.69	392	15,997	0.75	386	352	91.2%
9	13,866	59,499	17,774	0.52	295	15,997	0.57	291	261	89.8%
10	14,523	50,082	17,750	0.55	312	15,975	0.60	308	277	90.1%
11	20,830	40,490	17,750	0.61	347	15,975	0.67	343	311	90.7%
12	18,523	13,685	17,774	0.72	410	15,997	0.79	404	370	91.4%
13	11,307	4,388	17,774	0.76	433	15,997	0.83	428	391	91.6%
14	13,829	1,866	17,750	0.79	448	15,975	0.86	442	406	91.7%
15	9,149	412	17,750	0.78	446	16,120	0.85	440	403	91.6%
16 ‡	0	0	16,710	0.64	344	15,968	0.66	341	310	90.7%
17 ‡	0	0	2,612	0.54	45	2,612	0.54	45	41	89.8%
總計	267,021	671,331	280,375	0.77	6,979	253,673	0.84	6,891	6,313	91.6%

注意： 由於四捨五入，金額相加可能不一致。

† 全面生產前的六個月啟動和調試期

‡已研磨的礦石總量包括來自現有堆浸墊的材料，這些材料在第16和17年進行處理。

礦產資源和礦產儲量估算

本節中報告的礦產資源和礦產儲量是根據S-K 1300標準和CIM定義標準編制的。下表列出了該項目的估計礦產資源。

Mt Todd Gold Project — 黃金礦產資源摘要（不包括金礦儲量）

以 1,300 美元/盎司黃金計算


	蝙蝠俠存款			Heap Leach Pad			Quigleys 存款			總計
			已包含			已包含			已包含			已包含
	噸	等級	盎司	噸	等級	盎司	噸	等級	盎司	噸	等級	盎司
	(000s)	(g au/t)	(000s)	(000s)	(g au/t)	(000s)	(000s)	(g au/t)	(000s)	(000s)	(g au/t)	(000s)
已測量	—	—	—	—	—	—	594	1.15	22	594	1.15	22
已指明	10,816	1.76	613	—	—	—	7,301	1.11	260	18,117	1.49	873
已測量並顯示	10,816	1.76	613	—	—	—	7,895	1.11	282	18,711	1.49	895
推斷	61,323	0.72	1,421	—	—	—	3,981	1.46	187	65,304	0.77	1,608

注意事項：

●

測得和指示的礦產資源不包括已探明和可能的礦產儲量。

●

Batman 和 Quigleys 礦牀的參考點位於該物業的原地。Heap Leach 的參考點是該物業的物理堆浸墊。

●

蝙蝠俠和奎格利的資源報價為0.40g-au/T的截止等級。Heap Leach 礦產資源是堆的平均品位，不設分界限。

●

蝙蝠俠：礦產資源受限於每盎司1300美元的黃金Whittle^TM坑殼。礦坑參數：採礦成本為1.50美元/噸，銑削成本為7.80美元/加工噸，併購成本為0.46美元/噸，G&A/年8,201萬美元，金回收率，硫化物 85%，過渡 80%，氧化物 80%，資源殼最低0.2g-au/t。

●

Quigleys：礦產資源僅限於每盎司1300美元的黃金Whittle^TM坑殼。礦坑參數：採礦成本為1.90美元/噸，加工成本為9.779美元/噸，GPR特許權使用費為1％，硫化金回收率為82.0％，Ox/Trans為78.0％，水處理0.09美元/噸，尾礦0.985美元/噸。

●

由於四捨五入而導致的表格差異不被視為實質性差異。Batman 和 Quigleys 採礦和冶金參數之間的差異是由於它們各自的地質和工程特徵所致。

●

利樂科技公司的雷克斯·布萊恩是負責撰寫蝙蝠俠、Heap Leach Pad和Quigleys礦牀礦產資源聲明的QP。

●

RESPEC的託馬斯·戴爾是負責開發資源的QP Whittle^TM蝙蝠俠存款的坑殼。

●

根據 SK-1300 的要求，蝙蝠俠礦牀、Heap Leach Pad和Quigleys礦產資源估算的生效日期為2023年12月31日。自2022年12月31日以來，礦產資源估計值沒有變化，因為經審查，公司和相關合格人員確定，截至2023年12月31日，相同的實質性假設和估計，包括用於資源估算的所有經濟參數，繼續適用。

●

蝙蝠俠礦牀、Heap Leach Pad和Quigleys礦產資源估算的生效日期 根據 NI 43-101 的要求是 2023 年 12 月 31 日。

●

非礦產儲量的礦產資源沒有經過證實的經濟可行性，也不符合所有相關的修改因素。

截至2023年12月31日，礦產資源估計值與2022年12月31日相比沒有變化，原因是確定了相同的材料假設和標準將繼續適用於礦產資源估算，並且在截至2023年12月31日的財政年度中沒有將礦產資源轉換為礦產儲量。

Mt Todd FS的礦山計劃包括已探明和可能的礦產儲量，預計總回收的黃金為631萬盎司。

下表列出了該項目的估計礦產儲量。

Mt Todd Gold Project — 基於每日 50,000 噸、0.35 g Au/t 截止值和每盎司 1,500 美元的礦坑設計得出的黃金礦產儲量摘要


	蝙蝠俠存款			Heap Leach Pad			總計
			已包含			已包含			已包含
	噸	等級	盎司	噸	等級	盎司	噸	等級	盎司
	(000s)	(g au/t)	(000s)	(000s)	(g au/t)	(000s)	(000s)	(g au/t)	(000s)
經過驗證	81,277	0.84	2,192	—	—	—	81,277	0.84	2,192
很可能	185,744	0.76	4,555	13,354	0.54	232	199,098	0.75	4,787
久經考驗且有可能	267,021	0.79	6,747	13,354	0.54	232	280,375	0.77	6,979

經濟分析僅對已探明和可能的礦產儲量進行。

注意事項：

●

P.E. Thomas L. Dyer 是 QP，負責報告蝙蝠俠礦牀探明和可能的礦產儲量。

●

據報道，蝙蝠俠礦牀礦產儲量採用0.35克金/噸的臨界品位和每盎司1,800美元的黃金價格。使用了 1,500 美元/盎司金的礦殼。

●

迪帕克·馬爾霍特拉是負責報告堆浸地礦產儲量的 QP。

●

由於所有堆浸墊儲量都要通過磨機輸送，因此報告這些儲量時未採用截止等級。

●

礦產儲量參考點是將材料輸送到磨機的地方。

●

根據S-K 1300的要求，礦產儲量估算的生效日期為2023年12月31日。 自2022年12月31日以來，礦產儲量估計值沒有變化，因為公司和相關合格人員確定，截至2023年12月31日，相同的實質性假設和標準繼續適用，包括公司使用的截止等級高於經濟截止等級，因此基礎經濟假設的任何中間變化都不是重大的，也不要求使用大於0.35 g Au/t的臨界等級作為礦產儲量估算目的。

●

根據北愛爾蘭43-101的要求，礦產儲量估算的生效日期為2023年12月31日。

投資者注意事項：已探明和可能的礦產儲量是根據S-K 1300 估算的 CIM 定義標準。許多風險因素可能會對估計的礦產儲量和礦產資源產生不利影響，其中任何一個都可能導致報告的礦產儲量和礦產資源減少或消失。請參閲 “第 1A 項。風險因素。”

截至2023年12月31日，礦產儲量估計值與2022年12月31日相比沒有變化，原因是確定了相同的材料假設和標準將繼續適用於礦產儲量估算，並且在截至2023年12月31日的財政年度中，礦產儲量沒有像Mt那樣枯竭。託德正處於開發階段。

下表顯示了 Batman 資源模型的資源分類標準和變異函數參數。

持有的房產

2006 年，通過與 Pegasus Gold Australia Pty 的協議。有限公司（“Pegasus”）、北領地政府和Jawoyn協會，我們獲得了特許權和進入托德山的通道。同樣在2006年，通過與北領地政府達成的協議，我們確定了Vista和北領地政府在託德山場地維護和維護以及未來潛在開發方面的權利和義務。後一項協議在2017年延長至2023年底，並在2023年進一步延長至2029年12月31日，並可以選擇再延長三年。

澳大利亞Vista Gold控制的土地總持有量約為1,637千米²。顯示礦產許可證（“ML”）和勘探許可證（“EL”）位置的地圖以及一張列有礦產許可證、EL和持股清單的表格要求載於下文。所有估計的礦產儲量和資源都位於ML的邊界內，幾乎所有礦產儲量和資源都位於ML的邊界內據估計，託德山的礦產儲量和資源位於蝙蝠俠礦牀中。

蝙蝠俠和奎格利的礦牀位於 ML 內。如果在EL上發現礦牀，則必須將相關EL的部分轉換為ML，然後才能開始採礦作業。

澳大利亞Vista Gold旗下的託德山地產控股

預計持有量

要求

年租金和

年度工作

每年

表面

地點

管理費

要求

支出/

區域

描述

地點日期/

（成千上萬

技術性的

礦產許可證

（千米²)

（世界標準時間）

授予日期

續訂日期

（澳元）

報告到期

1070 億

39.8

採礦許可證區塊

1993年3月5日

2043年3月4日

96（3 月 4 日到期）

不適用

5 月 4 日

1071 億

13.3

中心於

1993年3月5日

2043年3月4日

32
（3 月 4 日到期）

不適用

5 月 4 日

1127 億

0.8

大約

1993年3月5日

2043年3月4日

2
（3 月 4 日到期）

不適用

5 月 4 日

百萬 31525

1.6

188555E，435665N

2017 年 9 月 4 日

2042年9月3日

4
（9月3日到期）

不適用

5 月 4 日

小計

55.4

134

預計持有量

要求

年租金和

年度工作

每年

表面

地點

管理費

要求

支出/

區域

描述

地點日期/

（成千上萬

技術性的

勘探許可證

（千米²)

（世界標準時間）

授予日期

續訂日期

（澳元）

報告到期

EL29882

555.5

中心位於大約 189100E、84520000N

2013年9月16日

2025年9月15日

43（9 月 15 日到期）

328

5 月 14 日

EL29886

594.6

中心位於大約 200300E、8452000N

2013年9月16日

2025年9月15日

48
（截止日期為9月15日）

130

5 月 14 日

EL30898

186.7

中心位於大約 176100E、8428700N

2016 年 5 月 3 日

2024年5月2日

14
（5月2日到期）

5 月 14 日

EL32004

95.3

中心位於大約 164000E、8430550N

2019 年 11 月 21 日

2025年11月20日

6
（截止日期為11月20日）

5 月 14 日

ELA32005

149.2

中心位於大約 160180E、8445150N

正在申請中

小計

1,581.3

111

475

總計 A$

245

475

總計：美元（2023 年 12 月 31 日的匯率為 1.00 澳元 = 0.681 美元）

167

323

毗連的ML和EL（不包括EL 32004）地區的地表土地是Jawoyn協會擁有的永久產權土地。由於Jawoyn協會擁有土地所有權，因此此類土地不屬於政府歸類為土著土地的土地，因此此類土地不受土著土地使用協議的約束。Vista與Jawoyn協會簽訂了私人協議，允許使用這片土地。

每年，我們都必須向DITT提交一份保養和維護MMP，詳細説明該物業需要完成的工作。迄今為止，我們在該項目上所做的所有工作都已獲得批准，並獲得了EIS的批准。我們於2021年6月獲得了運營MMP，該運營許可證規定了如何在礦山生命週期內根據EIS和EPBC的要求實施礦山運營戰略。為了與Mt Todd FS的設計變更保持一致，MMP正在修改中。其餘的許可程序相對簡單，預計不會在實質性程度上阻礙我們的勘探和未來開發計劃。未來的任何採礦都需要足夠的擔保保證金來為礦山關閉提供資金。

基礎架構

由於託德山是一座正在運營的礦山，因此現有的基礎設施可以減少初始資本支出，並顯著降低與基礎設施建設相關的資本風險，而基礎設施建設在過去十年中一直是採礦業資本成本超支的主要來源。現有的採礦基礎設施項目包括：

●

尾礦儲存設施，可儲存約8000萬噸額外材料；

●

一個淡水儲存庫，該水庫將加固兩米的水壩，收集的雨水預計將超過每天運營50,000噸的全年運營所需的工藝用水；

●

與電網供應的電力相比，現場的天然氣管道可以提供足夠的天然氣以滿足項目的能源需求，再加上計劃中的第三方運營的發電廠，將大大節省項目運營成本；

●

通往工地的鋪設道路；以及

●

當前與北領地電網的電氣連接。

此外，由於加工廠的位置與之前的加工廠相同，我們預計土方工程成本會降低，後者在最初施工時已經過清理和分級。

託德山位於北領地的其他好處包括：

●

斯圖爾特高速公路 — 北領地主要的南北高速公路距離項目工地不到 10 千米；

●

與斯圖爾特高速公路平行的鐵路線；以及

●

凱瑟琳區域中心（人口約12,000人）距離工地56千米，北領地首府達爾文距離項目工地約290公里，可通往港口。

該地區既有歷史採礦活動，也有當前的採礦活動，因此一部分熟練勞動力應該能夠從當地採購。此外，凱瑟琳還提供必要的支持職能，這些職能通常在中型城市中很常見，涉及物資、住宿、通信等。

該站點的規劃基礎設施包括以下內容：

●

硝酸銨和燃料油設施；

●

礦山支持設施（重型車輛車間、潤滑油農場、沖洗和輪胎更換、倉庫、燃料庫、採礦辦公室、核心存儲設施）；

●

供承包商偶爾使用的小型住宿營地；

●

水處理廠；

●

電源；

●

礦坑脱水；

●

礦山服務；

●

通信；

●

警衞室；以及

●

擴建了現有和額外的尾礦儲存設施。

地質背景、礦化和礦牀類型

託德山位於早期元古代松溪地球同步線的東南部。超沉積物、花崗巖、基本侵入物、酸性和中等火山巖都出現在這個地質省份內。在託德山地區，最古老的露出巖石被分配到伯勒爾溪地層。這些巖石主要由交錯的灰巖層、粉砂巖和具有濁巖親和力的頁巖組成，這些頁巖中穿插着小火山巖。這個

伯勒爾溪地層被託利斯組的灰巖交錯層、泥巖、凝灰巖、小型礫巖、鎂質到中等火山巖和帶狀鐵巖覆蓋。伯勒爾溪組和託利斯組構成芬尼斯河羣。Finniss River Group 的階層已圍繞向北的F1摺疊軸摺疊而成。褶皺採用開放式封閉，軸向西傾斜度適中，有些部分會被顛倒。後來的南北壓縮事件導致了東西向的開放式直立 D2 摺疊趨勢。芬尼斯河羣已在區域上演變為較低的綠色片巖相。卡倫基底巖的晚期和後造山花崗巖侵入發生在1789毫安到1730毫安，並給角閃角巖巖相帶來了局部接觸變質作用。

蝙蝠俠礦坑的地質學由一系列角狀交錯的灰巖和頁巖組成，頁巖上有細小的長石凝灰巖薄層。牀上用品一直達到 325 度，傾斜 40 度度到 60 度向西南方向的度數。朝北的石英硫化物礦脈和接頭朝北方向衝擊 0 度到 20 度度數和傾角 60 向東的度是蝙蝠俠礦坑中礦化的主要控制因素。靜脈的厚度為 1 到 100 毫米，平均厚度約為 8 到 10 毫米，以每水平米最多 20 條靜脈的形式出現。這些板狀礦脈是蝙蝠俠礦坑中金礦化的主要來源。總的來説，蝙蝠俠礦坑的長度為1,600米，寬度為1,100米，並經過鑽探測試，向下傾深度為800米。存款在行使價沿線和深度開放。

Batman 礦坑內的礦化與南北向硫化石英脈絡的強度直接相關。巖性單位影響礦化的方向和強度。與金礦化相關的硫化物礦物是黃鐵礦、黃鐵礦和少量的黃銅礦、鉍礦和亞硫鐵礦。方鉛礦和閃鋅礦也存在，但似乎是後金礦化，與地層平原的方解石脈絡以及東西向的斷層和接縫有關。在蝙蝠俠礦坑中發現了兩種主要的礦化類型。這些是南北趨勢的礦脈礦化和層狀平行礦化。

蝙蝠俠礦牀中的金礦化發生在硅化灰巖/頁巖/粉砂巖內的板狀礦脈中。蝙蝠俠礦牀向東北偏北傾斜，向東急劇下降。礦牀的較高等級區域向南傾斜。核心區寬約 200-250 米，長 1.5 千米，多處懸掛牆結構為礦體提供了額外的寬度。儘管沿走向向北和向南的礦化強度減弱，但礦化在深度和走向沿線都是開放的。

歷史操作

蝙蝠俠的黃金勘探區位於松溪地球同步線上，該地勢始建於20世紀初。1889 年，在託德山地區發現了金和錫。大多數礦牀是在1902年至1914年期間開採的。從莫里斯和三葉草礦山的含錫石的石英高嶺土中共獲得了 7.80 噸錫精礦。瓊斯兄弟礁是開採最廣泛的含金石英礦脈，有記錄的金產量為28.45千克金。這個珊瑚礁由一塊陡峭浸泡在緊密摺疊的灰巖中的含鐵石英礦脈組成。

1913 年發現的 Yinberrie Wolfram 油田位於託德山以西 5 公里處。在少量卡倫基底石中發現了鎢、鉬和鉍的礦化。許多淺豎井的記錄產量為163噸鎢、130千克的輝鉬礦和少量的鉍。

鈾的勘探始於20世紀50年代。在伊迪斯河附近的卡倫基底石的剪切或灰化部分中發現了小型鈾礦前景。

1975年，澳大利亞礦石和礦產有限公司（“AOM”）與萬達魯礦業公司和埃索標準石油公司合資在託德山地區簽訂了多份採礦租約。最初的勘探包括溪流沉積物採樣、巖屑採樣和對各種商品進行地質偵察。主要在舊礦區附近發現了許多地球化學異常。後續工作集中在沖積錫和後來的含水珊瑚礁上。反剷挖溝、沿海挖掘和地面跟蹤是最受歡迎的探索方式。在 Quigleys 鑽了兩個鑽石鑽孔。儘管確定該地區珊瑚礁的黃金潛力前景看好，但AOM還是停止了在託德山周圍的施工。

阿拉弗拉礦業公司、CRA勘探公司和Marriaz Pty Ltd都在1975年至1983年間的不同時間探索了託德山地區。1981年底，CRA勘探公司進行了網格調查、地質測繪和14個鑽石鑽孔計劃，總計676.5米，以測試Quigleys Reef在800米的走向長度內的含金量。在該計劃之後，CRA勘探公司沒有進行進一步的探索。

1986年底，荷蘭太平洋金礦公司（“太平洋”）在該地區進行了勘探，結果在基格利斯和高爾夫礁上進行了小規模的露天採礦，並在阿爾法、布拉沃、查理和德爾塔礦坑進行了有限的試採。礦石被運送到太平洋公司在莫林擁有的一家含碳紙漿（“CIP”）工廠。這種情況一直持續到1987年12月。太平洋於1988年2月停止在該地區的運營，其產量約為86,000噸，品位為4g Au/t（歷史報告的產量，不符合S-K 1300 或NI 43-101標準）。合資夥伴澳大利亞殼牌公司（“Billiton”）、荷蘭Zapopan（“Zapopan”）和Pacific隨後進行了談判，最終收購了該土地併入合資企業。

比爾頓是與扎波潘合資企業勘探項目的管理合夥人，他於1988年5月發現了託德山礦化區，或者更具體地説是蝙蝠俠礦牀。1992年，飛馬收購了扎波潘的股權，隨後扎波潘收購了必拓的權益。Pegasus逐步增加了其持股量，直到1995年7月他們收購了Zapopan的全部所有權。

第一階段的歷史初步研究（不符合S-K 1300或NI 43-101標準），該項目是一項主要側重於礦牀的氧化物部分的堆浸作業，於1992年開始，最終將工程、採購、施工管理（“EPCM”）授予了Minproc Engineers Pty的工程、採購、施工管理（“EPCM”）獎勵。Ltd. 於當年11月。第一階段項目以每年400萬噸（“Mtpy”）的堆浸廠為前提，該廠於1993年底投產。隨後，治療率在1994年底擴大到每年600萬人。

根據我們對歷史項目檔案的審查，我們認為，從1993年到2000年採礦終止，大約開採了2140萬噸黃金，品位為每噸1.05克，含有723,795盎司黃金。加工方法是將氧化物礦石的堆浸生產和硫化礦石的氰化相結合。剩餘的礦化包括位於現有露天礦下方和走向沿線的硫化物礦化，以及與現有露天礦主區平行的懸壁結構中的硫化物礦化。

歷史堆浸產量如下表所示：


類別	已報告歷史堆浸產量
瀝濾量（百萬）	13.2
頭部等級 (g au/t)	0.96
恢復率 (%)	53.8
回收的黃金（盎司）	220,755
成本/噸（澳元）	8.33
成本/盎司（澳元）	500
注意：所有噸位和等級均為歷史產量，早於Vista的所有權。QP和發行人認為歷史估計值是相關的，但不是最新的。

第二階段涉及將產量擴大到8 Mtpy，並通過浮選和碳浸出迴路進行處理。可行性研究由貝特曼·金希爾和基爾伯恩（“BKK”）的合資企業進行，於1995年6月完成。

Pegasus 董事會於 1995 年 8 月 17 日批准了該項目，並於 1995 年 10 月將 EPCM 合同授予了 BKK。1996 年 11 月開始試運行。完成該項目的最終資本成本為 AUD232 百萬美元（USD181 百萬）。

由於破碎迴路的第三和第四階段存在不足，設計吞吐量從未達到。到1997年中期，吞吐率略低於7 Mtpy；但是，由於浮選迴路出現問題，導致回收率降低，因此必須關閉該回路。隨後，由於氰化物可溶性銅礦物質，試劑消耗量高，進一步阻礙了實現設計黃金生產的努力。運營成本高於可行性研究中的預期。黃金現貨價格從1996年初的400美元以上跌至1997年底的每盎司300美元以下。再加上該項目表現不佳和運營成本上漲，導致該礦於1997年11月14日關閉並進行保養和維護。

1999 年 2 月，通用黃金資源有限公司有限公司（“General Gold”）同意與Multiplex Resources Pty Ltd（“Multiplex”）和Pegasus成立合資企業，擁有、運營和勘探該礦。該合資企業的初始股權為通用金業2％，Multiplex為93％，Pegasus為5％。合資企業任命General Gold為礦山運營商，在考慮收購成本和環境沉沒基金捐款後，該公司出資了運營計劃，以換取該項目產生的淨現金流的50％。通用黃金在 1999 年 3 月至 2000 年 7 月期間運營該礦。運營於2000年7月停止，Pegasus通過契約管理人收回了礦山資產的各個部分，以收回欠它的收購價餘額。大部分設備於2001年6月售出，並已從礦山中移走。

2006年3月，Vista從契約管理人那裏獲得了特許權和Jawoyn協會的地面准入權，並與北領地政府簽訂了合同。

勘探許可證

自收購Mt Todd eLs以來，Vista一直在進行勘探計劃，其中包括勘探、地質測繪、巖土取樣、地球物理調查和勘探鑽探。設備和人員是從現場調動的，或者從建立在El中部的勘探大本營調動的。這項工作由地質學家和現場技術人員進行。

勘探工作最初側重於對Pegasus在該物業任期內製定的目標進行後續工作。其中包括 RKD 目標、Tablelands 和 Silver Spray。在審查Pegasus的航空地球物理調查數據時，觀察到五個不同的磁高點位於沉積巖中，這些巖石本應具有低磁特徵。這些特徵與蝙蝠俠的特徵類似，由於所含的硫鐵礦，蝙蝠俠表現出強的磁高。在審查了該地區的歷史工作和實地考察之後，對地球物理目標進行了優先排序。迄今為止，已經鑽探了兩個地球物理目標，即金眼和雪花蓮，第三個目標，即黑山，已被土壤採樣覆蓋。

Wandie 目標具有不同的磁特徵。實地考察在富含鐵的露頭上發現了小規模的礦坑。

EL 上沒有應申報的礦產資源和礦產儲量。在制定 Mt Todd FS 結果時，沒有使用來自 EL 的數據。

勘探抽樣摘要：


年	土壤	搖滾芯片
2008	0	164
2009	1,333	45
2010	3,135	224
2011	1,925	79
2012	2,312	295

2013	572	51
2014	2,601	143
2015	841	53
2016	241	27
2017	1,098	78
2018	341	132
2019	313	170
2020	278	9
2021	0	11
2022	60	556
樣本總數	15,050	2,037

ML 的探索潛力

根據航空地球物理調查數據，我們在蝙蝠俠礦坑周圍的控制土地上確定了幾個磁性目標。目標是位於沉積巖中的不同磁高點，應具有低磁特徵。這些特徵與蝙蝠俠的特徵類似，由於所含的硫鐵礦，蝙蝠俠表現出強的磁高。

據解釋，Quigleys礦牀的礦化作用發生在一系列礦化剪切中，這些剪切向西北偏北，向西傾斜30至35度。主剪切沿着走向延伸了近一千米，並已鑽探到垂直深度為 230 米。礦產資源估算是由Pegasus和必拓澳大利亞黃金有限公司鑽探的632個鑽孔定義的。Ltd. 在 20 世紀 80 年代末到 1990 年代中期。Tetra Tech審查了鑽孔數據庫的完整性，並開發了一種計算機模型來估算的礦產資源並對其進行分類。該模型反映了Tetra Tech對該礦牀的地質解釋，該解釋使用從鑽探中獲得的49,178個樣本的地質信息和化驗結果將礦化限制在剪切帶內。礦產資源估算中未包括剪切機掛壁中品位較低、不穩定的礦化。

採樣和化驗是在先前操作人員的監督下進行的，同時對蝙蝠俠礦坑進行了評估，Mt Todd FS對此進行了討論，這是整個項目採樣和分析方法的一部分。

鑽探

蝙蝠俠存款

蝙蝠俠礦牀資源鑽孔數據庫由Vista之前的鑽孔和Vista的鑽孔組成。所有的 Vista 資源鑽孔都是總部大小的核心孔。Vista總共鑽了92個總部金剛石鑽孔，總長度為58,863米。所有Vista金剛石鑽芯樣品都被鋸成兩半，用於化驗。

2007年之前的勘探數據庫（Pre-VISTA）由743個鑽孔組成，其中226個是金剛石鑽孔，517個是衝擊鑽孔。這些鑽孔總長約為 98,000 米。鑽石核心是 NQ 和 HQ 大小的組合，NQ 核心被鋸成兩半，總部核心被鋸成四分之一。

下表顯示了1988年至2017年蝙蝠俠礦牀鑽探的摘要。歷史鑽探的很大一部分是通過深度小於100米的反循環（“RC”）進行的。在 Pegasus 和 General Gold Resources 的採礦作業中，RC 鑽探用於礦石品位控制。Vista的鑽探通過更深的鑽石鑽探發現了更大的蝙蝠俠礦牀資源，鑽石鑽探平均深度為550米。

蝙蝠俠礦牀鑽探歷史


日期	參考	洞 (#)	打擊樂 (m)	鑽石 (m)	RC(m)
1988	Truelove	17	1,475	—	—
1989	肯尼、韋格曼、富切內科	133	6,263	8,562	3,065
1990	Wegmann、Fuccenecco、Gibbs	122	—	5,060	8,072
1991	Billiton	149	501	202	3,090
1992	薩波潘	18	—	1,375	1,320
1993	薩波潘	16	—	—	2,814
1994-1997	Pegasus Gold	170	—	—	22,534
1998-2000	通用黃金資源	105	—	7,436	26,365
2007	維斯塔	25	—	9,883	—
2008	維斯塔	16	—	8,938	—
2010	維斯塔	12	—	6,864	—
2011	維斯塔	7	—	4,480	—
2012	維斯塔	27	—	17,439	—
2015	維斯塔	5	—	3,185	—
2016-2017	維斯塔	4	—	1,635	—
1988-2017	蝙蝠俠總計	826	8,239	75,059	67,260

Vista 鑽探 2012 — 2017

從2012年第四季度到2017年第一季度末，蝙蝠俠礦牀的Vista勘探計劃包括22個鑽石巖心鑽孔，鑽孔長度為12,530米，目標是填充定向鑽探和階出式鑽探。

大部分鑽探都是傾斜的，使其大致垂直於礦化巖心。這種方向更準確地橫穿了礦化的真實厚度。蝙蝠俠礦牀的礦化形成了一組堆疊的板塊，這些板塊向北衝擊，向東急劇下降。這些礦化區域由線框定義，線框用於限制較高的等級以進行資源估算。早期的鑽探對地表附近的沉積物進行了採樣，從而縮短了鑽孔深度。勘探礦牀的更深部分需要向東抵消鑽圈，而鑽孔長度要更長，才能到達礦化區。特別是Vista最近的鑽探目標是蝙蝠俠礦牀的更深部分。Vista 鑽孔項圈的位置被限制在被洪水淹沒的歷史礦坑之外。大多數Vista鑽探的方向是橫穿更高品位的礦化帶。

雖然巖心外有隨機的高品位截距，但大多數高品位的礦化位於礦牀的核心區域。

Quigleys

下表顯示了Quigleys礦牀的鑽探歷史。Quigleys礦牀的開採時間為1982年至1987年，在此期間，鑽探量最大的是衝擊式鑽探，用於礦石品位控制。

相關的礦化間隔包含在毯狀區域內，這些區域使用三維線框建模以進行資源估算。礦化區由線框定義，線框用於限制較高的資源估算等級。大部分鑽探的角度大致垂直於礦化層

核心。這種方向更準確地橫穿了礦化的真實厚度。雖然巖心外有隨機的高品位截距，但大多數較高品位的礦化位於規定的區域內。2011 年，Vista 利用三個鑽石鑽孔探索了更深礦牀的潛力，每個鑽孔的深度都超過 350 米。

Quigleys 礦牀鑽探歷史


日期	參考	洞 (#)	打擊樂 (m)	鑽石 (m)	RC (m)
1975	澳大利亞礦石和礦物/埃索	2	—	200	—
1981	阿拉弗拉礦業公司/CRA	14	—	676.5	—
1982-1987	荷蘭太平洋金礦（小規模採礦）	603	41,429	9710	4,013
1989	太平洋金礦	9	501	202	—
2011	維斯塔	3	—	1,090	—
1988-2017	Quigleys Total	631	41,930	11,878	4,013

鑽探結果

蝙蝠俠礦牀和基格利斯礦牀的鑽探結果被用來確定蝙蝠俠礦牀和基格利斯礦牀的金礦儲量和資源估算。Vista的鑽探通過更深的鑽石鑽探發現了更大的蝙蝠俠資源，鑽石鑽探平均深度為550米。雖然巖心外有隨機的高品位截距，但蝙蝠俠的大部分高品位礦化物都位於巖心中存款區域。Quigleys礦牀的相關礦化間隔包含在毯狀區域內，這些區域使用三維線框建模以進行資源估算。雖然核心區外有隨機的高品位截距，但Quigleys礦牀的大部分高品位礦化區都位於規定的區域內。

2020-2022年鑽探計劃結果 和勘探目標

在2020年底至2022年初之間，我們完成了一項勘探鑽探計劃，旨在證明Batman、Golf Tollis和Quigleys礦牀不是相互獨立的，而是通過結構和礦化作用相互連接的。該項目包括26個鑽孔，總長度為8,887米的總部金剛石巖心。該項目始終與我們的地質模型預測的礦化相交，並證明瞭目標結構的水平和垂直連續性。此外，該項目確定了四個高質量的勘探目標以及其他潛在結構，沿着24公里長的Batman-Driffield Trend的5.4公里部分，該路段包含蝙蝠俠、Golf Tollis和Quigleys礦牀。

採樣、分析和數據驗證

Vista在託德山完成的所有鑽石鑽孔都採用了相同的採樣方法和方法。鑽芯從巖芯桶中取出後，被放入塑料芯盒中。塑料芯盒被運送到樣本製備大樓，在那裏對巖心進行了標記、地質記錄、巖土工程記錄、拍照並切成兩半。一半作為標稱長度為一米的樣本放入樣品袋中，另一半保留以備將來參考。唯一的例外是剩餘巖心的一部分已被標記用於正在進行的冶金測試工作。

裝袋的樣本在樣品袋的內部和外部均貼有樣品標籤。將個別樣本分為 “批次”，提交給北澳大利亞實驗室有限公司。有限公司（“NAL”）負責樣品製備和分析測試。所有這些工作都是在Vista地質學家的監督下完成的。

下一節介紹了 Vista 通過 Mt Todd FS 資源更新進行的樣本製備、分析和安全性。

鑽石鑽探計劃是在地質人員的監督下進行的，該工作人員由首席地質學家、幾位經驗豐富的地質學家和巖心處理/切割人員組成。核心操作人員是在當地招聘的。

巖心處理設施包括一個封閉的巖心測井棚和一個有圍欄的有蓋切割和儲存區。這兩個設施都被認為是有限的出入區域，在工程不進行時會保持安全。

鑽探人員將金剛石鑽芯裝箱並堆放在鑽機上。然後，巖心處理人員每天都會撿起巖心並直接運送到巖心伐木棚。巖心處理包括拍照、巖土工程和地質測井以及標記巖心以供採樣。標稱採樣間隔為一米。該過程完成後，巖心被移入巖芯切割/存儲區域，在那裏進行切割和取樣。使用以下過程記錄內核：

●

一名地質工作人員在巖心上標出了一米的深度間隔；

●

當至少三個方向標記對齊時，用實線標記核心方向（核心底部），用於結構測量。當方向標記不足時，用虛線表示估計的方向；

●

然後，地質記錄由一名地質工作人員完成。當時選擇了化驗間隔，並在核心上標出了一條切線。標準採樣間隔為一米，最小為0.4米，最大為1.4米；

●

然後根據預先貼標籤的樣品袋分配盲樣本數。然後在適當位置的核心託盤中註明採樣間隔；以及

●

每個核心託盤都被拍照並重新放在託盤上，等待樣品切割，並無限期地存放在現場。

然後，使用金剛石鋸切割巖芯，每個間隔都放在樣品袋中。當時，標準和空白部分也被放入塑料袋中，以便包含在裝運中。以最小比例為十分之一的比例插入了參考標準或空白，並以疑似的高等級間隔添加了額外的空白樣本。標準參考材料來自礦石研究與勘探私人有限公司，以 60 g 密封包裝提供。完成由五個樣品組成的序列後，將它們放入裝運袋中，並用拉鍊封閉。所有這些樣本都保存在安全區域，直到裝箱裝運為止。

樣品放入板條箱裝運，每箱 100 個樣品（20 個裝運袋）並密封。密封的箱子一直堆放在核心伐木棚外面，直到拿起運輸。

以下實驗室已用於樣本製備、分析和檢查化驗：


實驗室	地址	目的	縮寫	認證
ALS \| 礦物質	31 丹尼納普路華盛頓州馬拉加 6090	主要化驗分析	也有	ISO：9001:2008 和 ISO 17025 認證
ALS \| 礦物質	普萊斯街 13 號愛麗斯泉，北領地 0870	樣品製備	ALS 愛麗斯泉	ISO 9001:2008 和 ISO 17025 認證
基因分析實驗室服務（Intertek 集團）	華盛頓州戴維森聖馬丁頓15號 6109	檢查分析	基因分析	無法驗證
北澳大利亞實驗室有限公司有限公司	MLN 792 埃莉諾路派恩克里克，北領地 0847	替代測定分析	NAL	ISO 17025 認證
北領地環境實驗室（Intertek 集團）	3407 Export Dr 北領地貝裏瑪 0828	檢查分析	英特爾	ISO 17025

Vista完全獨立於上述每個列出的分析測試實體，但這些實體作為服務提供商的參與除外。

列出的每個實驗室都遵循自己的基於國際標準的質量控制措施。例如，ALS在北美和澳大利亞使用ISO/IEC 17025規定的認證方法。這些標準規定了實驗室應遵循的配方和一系列質量控制步驟，包括如何對樣品進行編碼以掩蓋其與鑽探幾何形狀的關係；應如何製備收到的樣品；鑑於所需的探測水平和分析的材料，需要採取哪些分析步驟，應使用哪些儀器，應進行哪些內部質量控制，例如：定期分析重複樣品，插入經過認證的校準樣品；使用空白；包括所需的數量隨機樣本。

作為一個黃金項目，託德山要求按照行業標準進行化驗。為了獲得這些火災化驗結果，在託德山將鑽孔中的核心樣本分成兩部分，一個存檔，另一個送到分析實驗室。在實驗室，樣品被粉碎成粉末，並採集子樣本進行火化驗。然後將該子樣本與助熔劑混合。剩餘的粉碎材料稱為紙漿檔案，可用於實驗室內部和實驗室之間的驗證。然後，選定的樣品在熔爐中加熱，在熔爐中熔化並分離成一個裝有金的 “按鈕”。有幾種方法可以從按鈕中提取黃金。最常見的方法是將鈕釦與鉛組合在一起作為收集器。鉛會氧化並被吸收到杯中，留下金珠。由於託德山的黃金濃度相對較低，實驗室必須選擇能夠檢測到至少5ppb黃金的分析方法。這些方法通常採用原子吸收或電感耦合等離子體質譜法。將珠子溶解在王水中或溶解在鹽酸中，然後由所選儀器進行分析。由此產生的化驗值通過化驗證書報告，該證書以電子或物理方式發送給託德山的工作人員。化驗結果在鑽探數據庫中輸入。

Vista要求定期重新檢查實驗室內部和實驗室之間的化驗結果。例如，在2011年鑽探活動之前，大多數樣本首先被運送到北卡羅來納州愛麗斯斯普林斯的ALS進行樣品製備。製備後，樣本隨後被轉送到華盛頓州馬拉加的ALS進行化驗分析。每20張紙漿或廢棄物中就有一份是從愛麗斯泉的ALS發送給NAL的，Vista通過電子郵件收到通知，哪些樣本已發送給NAL。在2011-2012年的鑽探活動中，樣本被送往位於北卡羅來納州派恩克里克的NAL實驗室進行化驗。化驗結果完成後，所有紙漿和廢料都被運回託德山現場並儲存。

外部審計師對數據庫中12,365項化驗的質量進行了全面檢查。記錄是從與仍在原地的礦化有關的記錄中選出的。這些分為三個子集，由三個獨立的檢查員檢查。第四個人對另外1,812份記錄進行了更詳細的抽查。檢查完成後，從最初的12,365條記錄中選出了95％的記錄，這些記錄在數據庫中具有黃金價值，並且在諸如化驗證書等來源文件中進行了金化驗。從Vista收購該項目之前的意義上講，這些測定對中有8,549對是 “歷史性的”，3,262對測定對源自Vista的工作。就背景而言，截至2011年8月，託德山的化驗表包含118,550條記錄，其中26,579條來自Vista的研究。

在數據庫中發現了八個顯著的異常值，這些異常值與來源文件不同。對這八份文件進行了仔細檢查，發現它們是數據庫中包含與原始文件不同的數據的真實案例。下表顯示，數據庫中的黃金價值與從來源文件中收集的金值之間的大多數差異非常小，儘管在經濟臨界值等級方面，差異很可能代表很大的百分比。超過99％的差異在-0.1 ppm Au至+0.1 ppm Au的範圍內，低於0.4 ppm的臨界等級。但是，曼惠特尼測試表明，這兩個羣體之間的差異在統計學上沒有區別。

在2011年鑽探活動之前，大多數樣本首先被運送到北卡羅來納州愛麗斯斯普林斯的ALS進行樣本製備。製備後，樣本隨後被轉送到西澳大利亞州馬拉加的ALS進行化驗分析。每20張紙漿或廢棄物中就有一份是從愛麗斯泉的ALS發送給NAL的，Vista通過電子郵件收到通知，哪些樣本已發送給NAL。在2011-2012年的鑽探活動中，樣本被送往位於北卡羅來納州派恩克里克的NAL實驗室進行化驗。北領地環境實驗室對每 20 份紙漿或廢棄物中就有一份進行了檢查化驗。化驗結果完成後，所有紙漿和廢料都被運回項目現場並儲存。

數據庫和源文件之間的測定值比較


以 ppm 為單位的單元格範圍中心
Au	頻率	百分比	累積
(+/-0.1 ppm Au)			百分比
-1.2	0	0.00	0.00
-1	0	0.00	0.00
-0.8	1	0.01	0.01
-0.6	0	0.00	0.01
-0.4	0	0.00	0.01
-0.2	3	0.04	0.05
0	8,539	99.88	99.93
0.2	5	0.06	0.99
0.4	0	0.00	99.99
0.6	0	0.00	99.99
0.8	0	0.00	99.99
1	0	0.00	99.99
1.2	1	0.01	100.00

不對數據進行四捨五入或截斷的差異

這些表格顯示了數據庫中黃金等級分析結果與來源文件之間的比較。檢查的三個數據集中的一個包含來自Vista在2007年和2008年鑽探活動的3,262份化驗結果。對照原始來源對Vista數據進行檢查是由一個人完成的，使用的程序與檢查歷史分析所使用的程序基本相同。調查結果彙總表列於下文。在注意到的12個差異中，有兩個是顯著的。數據庫中的金值為0.005 ppm Au，而正確的金值為0.8 ppm Au。數據庫中的金值為1.08 ppm Au，而正確的金值為0.01 ppm Au。此外，還對Vista鑽孔 VB08-036 的638項化驗進行了單獨的詳細審計。這次審計表明，全球資源估計數數據庫內部的差異並不大。

歷史分析比較摘要

歷史檢驗	金以PPM為單位		差異，來源-PPM 中的數據庫
歷史檢驗		數據庫	差異，來源-PPM 中的數據庫	來源
平均值	0.79	0.70	0
Std Dev	1.48	1.48	0.01
計數	1171	1171	565
馬克斯	33.44	33.45	0.255
分鐘	0.005	0.005	-0.29
中位數	0.3	0.3	0
差異 > 0.01 ppm Au			20
差異			4

Vista測定比較摘要

Vista 試驗	金以PPM為單位		差異，來源-PPM 中的數據庫
Vista 試驗		數據庫	差異，來源-PPM 中的數據庫	來源
平均值	0.79	0.78	0
Std Dev	1.89	1.89	0.02
計數	3262	3262	12
馬克斯	55.37	55.37	0.79
分鐘	0.005	0.005	-1.07
中位數	0.26	0.26	0
差異 > 0.01 ppm Au			3
差異			6

公司要求定期重新檢查實驗室內部和實驗室之間的化驗結果。例如，在2011年鑽探活動之前，大多數樣本首先被運送到北卡羅來納州愛麗斯斯普林斯的ALS進行樣品製備。製備後，樣本隨後被轉送到華盛頓州馬拉加的ALS進行化驗分析。每20份紙漿或廢棄物中就有一份是從愛麗斯泉的ALS發送給NAL的，Vista通過電子郵件收到通知，哪些樣本已發送給NAL。在2011-2012年的鑽探活動中，樣本被送往位於北卡羅來納州派恩克里克的NAL實驗室進行化驗。在分析中未發現偏差，斜率為0.992，相關性為99％。在總共2,948次比較中僅發現了一個顯著差異。無論勘探工作是用於資源估算還是冶金測試，每個化驗項目都要遵守和要求公司的化驗協議。

約翰·羅澤爾（PG，成員AIPG）是技術顧問，也是S-K 1300 和NI 43-101定義的合格人士，已經驗證了本文件中披露的數據，包括披露中所含信息所依據的抽樣、分析和測試數據。羅澤爾先生對該財產沒有所有權、特許權使用費或其他權益。由於此前在公司工作已於2023年12月31日結束，截至2024年3月8日，羅澤爾先生擁有Vista Gold Corp. 的430,865股股票和122,418個限制性股票單位。

安全性示例

NAL 是我們用於分析鑽芯分析的主要實驗室。NAL 實驗室位於派恩克里克鎮，距離項目工地約 50 千米的公路距離。NAL 員工採集並運送了樣本。

樣品發貨計劃大約每週一次。NAL 在現場領取了密封的箱子，直接通過陸路運送到化驗實驗室。準備了一份樣本送交表，附在每批貨物中，一份副本已提交給現場的地質辦公室。

當貨物離開現場時，已準備好樣本並通過電子郵件發送給 NAL。當貨物到達製備設施時，樣品已排成一列，樣品收據確認信通過電子郵件發回給了Vista。

對各種鑽探羣和質量保證/質量控制樣本的統計分析既沒有確定也沒有強調任何不接受這些數據作為巴特曼礦牀估計礦化期限和品位的理由。

採礦業務

該項目設計為大型露天採礦作業，將在鑽探/爆破/裝載/運輸作業中使用大型採礦設備。礦石計劃在由大型設備組成的粉碎迴路中進行加工,

包括：迴轉式破碎機、圓錐破碎機、高壓研磨輥（“HPGR”）破碎機，然後是 X 射線傳輸（“XRT”）和激光分揀機，以及初級球磨機，其次是 VXP 磨機，詳情見下文。Vista計劃通過傳統的CIP回收迴路回收黃金。

礦物加工

流程包括開路初級破碎、閉路二次破碎、使用 HPGR 破碎機的閉路三級破碎、礦石分選、兩階段研磨、旋風分級、預浸濃縮、浸出和吸附、洗脱電積和熔鍊、碳再生、尾礦排毒和處置到傳統尾礦儲存設施。

該項目的流程圖如下所示。

冶金測試

我們的冶金測試工作計劃已經證實：（1）巴特曼礦牀的礦石硬度在整個礦牀中保持一致，深度沒有變化；（2）選擇HPGR破碎機技術作為粉碎迴路的一部分；（3）選擇礦石分選技術以消除破碎後和研磨前的低品位物質；（4）根據優化的研磨尺寸和浸出條件估算的黃金回收率；（5）材料的加工來自擬議礦山壽命結束時的歷史堆浸墊。

從2011年和2012年的測試活動以及2016年、2017年、2018年和2019年進行的額外冶金和工藝測試工作中整理的測試工作結果以及工藝設計標準用於制定工藝流程表和質量平衡。

礦石硬度

邦德球磨機工作指數（“BWi”）是在研磨大小為 100 目的 P80 下確定的，用於研磨各種產品，即 HPGR 破碎機、礦石分選、複合樣品和廢料。

測試結果表明以下幾點：

●

礦石分選機原料（加上5/8英寸篩分的HPGR破碎機產品）的BWi高於用負5/8英寸篩分的HPGR破碎機產品製備的複合樣品。因此，可以合理地得出結論，來自HPGR的未粉碎的材料比粉碎的產品更硬。

●

被拒絕的廢物的 bwI 高於由負5/8” HPGR 破碎機產品製備的複合樣品以及返回到 HPGR 破碎機的 XRT 礦石分選產品。

●

HPGR 最終產品的 bWi 範圍從 23.10 到 26.63 不等。初級球磨機迴路的設計選擇了24.50的bWi。

這項測試工作的結果支持兩個主要結論：（1）巴特曼礦牀的礦石硬度相對恆定；（2）巴特曼礦牀的礦石硬度在深度上沒有變化。

該測試工作驗證了該公司先前的測試工作，並支持Vista修訂後的粉碎電路設計，該設計旨在粉碎和研磨平均BWi為26.2 kWh/t的材料。

HPGR 破碎機選擇

擬議的每天 50,000 噸的項目粉碎迴路包括分別在初級和次級使用一臺迴轉式破碎機和兩臺圓錐破碎機，以及使用兩臺 HPGR 破碎機作為破碎迴路的第三級。

測試工作評估了主迴路/SAG/球磨機迴路、傳統的三級破碎機/球磨機迴路和三級 HPGR 破碎機/球磨機迴路（有 3 個迴路）之間功率要求的差異^第三方階段 HPGR 破碎和 2 階段研磨）以生成通過 40 μm 的 P80 產品。

這項測試工作還證實了我們先前的測試工作，並支持了我們的粉碎電路設計。與 SAG 磨機的設計相比，HPGR 破碎機的使用預計將 (a) 生產出可以更高效地研磨的產品（更低 BWI）；以及（b）降低能源需求。

礦石分選

散裝礦石分選測試包括四種重達五噸的複合材料；以及一種由3.75英寸鑽芯製成的1噸複合材料。除了這些複合材料外，三種重達一噸的複合材料由2.75英寸的鑽芯製成。其中四種3.75英寸的複合材料主要含有硫化物礦化物，一種複合物含有礦牀外圍遇到的混合氧化物/硫化物材料。其餘三種 2.75 英寸的鑽芯複合材料均含有硫化物材料。鑽芯在德國杜塞爾多夫附近的蒂森克虜伯工業公司的工廠進行了 HPGR 破碎和篩選，温度為 5/8 英寸。加上 5/8 英寸的材料被送到德國漢堡附近的 Tomra 分揀解決方案的測試設施，該材料最初是在那裏使用 XRT 分揀進行分揀的。總共完成了 12 次分類測試。然後，對XRT不合格品進行激光分揀以產生最終的廢品。所有材料（減去 5/8 英寸 HPGR 粉碎、XRT 產品、激光產品和分揀廢品）都被送往位於科羅拉多州惠裏奇的資源開發公司的冶金實驗室，進行隨後的樣品製備、化驗和額外的冶金測試。

從材料質量來看，XRT和激光分揀的組合測試證實了該公司的預期，即可以將大約10％的原礦原料作為廢物拒絕（測試結果從6.8％到11.0％不等）。據估計，不合格材料的平均品位為0.12克金/噸（結果介於0.06克金/噸至0.23克金/噸之間），而礦山的截止品位為0.35克金/噸，導致廢棄物造成的金損失約為1.3％。磨機飼料品位的提高預計將達到約8％，因此普通礦山的平均磨機飼料品位為0.84 g Au/t，而Batman Pit的礦物儲量為0.79 g Au/t。

黃金回收率

我們使用兩階段研磨和更精細的產品尺寸對黃金回收率進行了評估。這項測試工作證實，引入礦石分選可將浸出液噸位減少約10％，並對P進行更精細的研磨₈₀減去溶液損失，按加權平均值計算，40 µm 的回收率將增加到 91.6%。

使用上述兩階段研磨共完成了71次額外的浸濾測試，以確認扣除溶液損失後，我們得到的浸出回收率為91.9％。這項測試工作還證實了每噸的氰化物消耗率為0.88 kg。

我們的回收設備設計採用經行業驗證的傳統 CIP 電路，保持不變。

現有的 Heap Leach Pad

除了分析來自蝙蝠俠礦牀的新開採的材料外，Vista還分析了從託德山現有堆浸池中處理近1,340萬噸材料的可能性。這座歷史悠久的託德山礦最初是堆浸作業，歷史記錄表明，堆積物質的平均等級為0.96 g Au/t。儘管該材料在1990年代中期被部分浸出，但Vista已在堆浸墊上鑽了24個氣動旋轉孔並分析了361個樣品，利樂科技創建了一個平均品位為0.54 g Au/t的三維資源模型。

初步評估工作側重於重新啟動堆浸墊。瓶輥和柱測試均已完成，這兩項測試都支持了材料的可浸出性，金回收率約為35％。但是，差就地滲透率導致Vista最終放棄了重啟堆的計劃。

對從11個堆浸墊鑽孔中提取的複合材料共完成了16次測試。將樣品研磨至P80的大小為40 μm，並用石灰和100 g/t的硝酸鉛進行預處理，以抑制銅浸出。然後將材料浸出 24 小時。這些結果介於71％至91％之間，通過擬議的CIP流程表進行處理時，該材料的平均值為82.2％。

Mt Todd FS 假設現有的堆浸墊將在礦山壽命結束時留在原地並經過磨機加工。這最終預計會將堆浸墊的回收範圍縮小到襯墊襯裏和僅進行降級。

允許

2014 年 9 月，EIS 獲得批准。北領地環保局在其評估報告中表示，它已經評估了Vista對託德山開發計劃的環境影響，並得出結論，該計劃可以繼續進行，但須遵守評估報告中概述的多項建議。北領地環保局評估報告包括28項建議，這些建議是MMP的一部分。

EIS的批准導致需要按照EPBC的要求獲得與Gouldian Finch有關的受控活動的授權。澳大利亞聯邦環境與能源部於2018年1月批准了EPBC的授權。

2018年11月，我們申請了MMP批准，這是一份運營許可證，規定了如何在礦山生命週期內根據EIS和EPBC的要求實施礦山運營戰略。MMP 於 2021 年 6 月獲得批准，目前正在修改中，以與 Mt Todd FS 中的更大規模設計保持一致。根據2019年《環境保護法》的要求，礦坑、尾礦儲存設施和廢石堆放場設計的變更已提交北領地環保局審議。在我們迴應原住民地區保護局提出的有關新設施佔地面積增加的問題時，應我們的要求，北領地環保局的轉介審查已暫停。

環境、社會和社區因素

為了支持環境信息系統並根據環境和運營許可證的要求，在託德山進行了多項環境研究。所進行的研究調查了土壤、氣候和氣象、地質學、地球化學、生物資源、文化和人類學遺址、社會經濟學、水文地質學和水質。

這個 EI該項目的 S 於 2013 年 6 月提交。該文件由獨立顧問GHD Pty Ltd. 編寫，旨在確定與重新開放和運營礦山相關的潛在環境、社會、交通、文化和經濟影響。北領地環保局於2014年6月提供了對該項目的最終評估。最終批准於 2014 年 9 月作出。

已經徵求了Jawoyn協會的意見並參與了該項目的規劃。已經指定了具有原住民重要性的區域，採礦計劃避免了在這些限制性工程區域進行開發。

水處理

我們獲得了北領地政府的廢物排放許可證的批准，該許可證授權在雨季根據80％的保護限值環境標準從託德山場地釋放經過處理的水。我們已按照標準排放經過處理的水。現有的蝙蝠俠礦坑可容納大約11.5千兆升的水。由於之前的脱水作業，到2022年12月底，該礦坑的水量約為0.7千兆升。當蝙蝠俠礦坑恢復運營時，礦坑中目前的水量（到2023年底約為1.8千兆升）不會出現任何重大問題。

項目開發計劃

該公司正在進行一項6,000-7,000米的鑽探計劃，目標是在蝙蝠俠礦牀的北端增加低剝離率盎司。該公司預計，在鑽探之後，將對託德山最初規模較小的項目進行研究，目標是大幅降低初始資本成本和運營成本，接近託德山巖的估計。這些研究將側重於可擴展的開發戰略，允許擴大產量或延長礦山壽命。

加拿大帝國商業銀行資本市場的戰略過程正在進行中，仍然是重中之重。

Vista在2023年降低了經常性成本，在2024年，降低成本和最大限度地提高效率仍然是當務之急。Vista預計其託德山場地維護和環境管理活動將產生約2,200美元的支出。

第 3 項。法律訴訟。

我們不知道 (a) 任何重大未決訴訟或已知政府當局正在考慮的任何訴訟程序，這些訴訟總體上可能對我們或我們的業務產生重大不利影響；b) 我們的任何董事、高級管理人員或關聯公司或超過 5% 證券的登記所有人或受益所有人或任何此類董事、高級管理人員或證券持有人的任何關聯人所依據的重大訴訟對我們不利或對我們有不利的重大利益。

第 4 項。礦山安全披露。

我們將健康、安全和環境管理視為公司的核心價值觀。

根據美國第 1503 (a) 條 《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》 2011年（“多德-弗蘭克法案”），根據聯邦礦山安全與健康管理局（“MSHA”）的規定，作為美國煤礦或其他礦山運營商的運營商或子公司的發行人必須在其向美國證券交易委員會提交的定期報告中披露有關特定健康和安全違規行為、命令和引證、相關評估和法律行動以及與採礦相關的死亡事故的信息 1977 年美國聯邦礦山安全與健康法案(“排雷法”).在截至2023年12月31日的財政年度中，我們在該地區沒有房產

美國，根據《礦業法》，不受MSHA的監管，因此《多德-弗蘭克法案》第1503（a）條無需披露。

第二部分

第 5 項。註冊人普通股市場、相關股東事務和發行人購買股權證券。

普通股的市場和交易符號

Vista Gold的普通股在美國紐約證券交易所和多倫多證券交易所上市，交易代碼為 “VGZ”。2024年3月11日，紐約證券交易所美國證券交易所Vista普通股最後一次公佈的出售價格為0.47美元，已發行和流通的普通股為121,534,045股，我們有大約214名登記股東。該公司還有7,408,101份未在交易所活躍交易的未上市認股權證。

分紅

我們從未支付過現金分紅。未來股息的申報和支付（如果有）將由董事會決定，並將取決於我們的收益、財務狀況、未來潛在融資安排可能規定的條件、未來的現金要求和其他相關因素。

根據股權補償計劃獲準發行的證券

下表列出了截至2023年12月31日與公司股權薪酬計劃相關的信息。截至2023年12月31日，公司的股權薪酬計劃是股票期權計劃（“股票期權計劃”）、長期激勵計劃（“LTIP”）和遞延股份單位計劃（“DSU計劃”）。這些計劃下的股權補償已發放給公司的董事、高級職員、員工和顧問（如適用）。


計劃類別	行使/轉換未兑現期權和權利時將發行的證券數量	未平倉期權和權益的加權平均行使價	股權補償計劃下剩餘可供未來補助的證券數量（不包括 (a) 欄中反映的證券）
	(a)	(b)	(c)
證券持有人批准的股權補償計劃	3,475,674	0.08	8,633,175
股權補償計劃未獲得證券持有人批准	不適用	不適用	不適用
總計	3,475,674	0.08	8,633,175

截至2023年12月31日，根據LTIP，已流通的限制性股票單位（“RSU”）為1,886,674個，根據DSU計劃，已流通的遞延股票單位（“DSU”）為1,189,000個，股票期權計劃下有40萬份期權，總共收購3,475,674股普通股。

見 “第二部分” 所載合併財務報表附註7。第 8 項。財務報表和補充數據” 以獲取與我們的股權薪酬計劃有關的更多信息。

外匯管制

除加拿大預扣税外，加拿大沒有限制資本出口或進口的政府法律、法令或法規，包括外匯管制，也沒有影響向Vista證券非居民持有人匯款股息、利息或其他款項的政府法律、法令或法規。請參閲下面的 “針對美國居民的某些加拿大聯邦所得税注意事項”。

針對美國居民的某些加拿大聯邦所得税注意事項

以下總結了某些加拿大聯邦所得税後果，這些後果通常適用於 所得税法（加拿大）以及據此頒佈的法規（統稱為 “加拿大税收法”）以及 加拿大-美國所得税公約（1980）(“公約”) 適用於普通股的持有和處置.

評論僅限於普通股持有人，就《加拿大税法》和《公約》而言，他們在所有關鍵時刻：

(i)

僅居住在美國；

(ii)

有權享受《公約》的好處；

(iii)

持有所有普通股作為資本財產；

(iv)

不持有持有人的 “加拿大應納税財產”（定義見《加拿大税法》）的普通股；

(v)

與Vista保持一定距離，與Vista無關；

(六)

現在和不被視為使用或持有在加拿大經營的業務中的任何普通股；以及

(七)

不是在加拿大和其他地方開展業務的保險公司；

（每位此類持有人均為 “美國居民持有人”）。

某些出於美國聯邦所得税目的在財政上透明的美國居民實體（包括有限責任公司）本身通常無權享受《公約》的好處。但是，持有普通股的此類實體的成員或權益持有人可能有權從此類實體獲得的收入中獲得《公約》的好處。此類成員或持有人應就此諮詢自己的税務顧問。

通常，持有人的普通股將被視為持有人的資本財產，前提是持有人不是證券交易者或交易商，沒有在一項或多項被視為交易性質的冒險或企業的交易中收購、持有或處置普通股，並且在經營業務過程中不將普通股作為庫存持有。

通常，除非在截至特定時間的60個月期間的任何時候滿足以下兩個條件，否則持有人的普通股在 “指定證券交易所”（目前包括多倫多證券交易所）上市的特定時間不會成為持有人的 “加拿大應納税財產”：

(i)

持有人、與持有人沒有保持一定距離的個人，或持有人或未與之保持一定距離的個人通過一個或多個合夥企業單獨或以任何組合直接或間接持有會員權益的任何合夥企業，擁有Vista任何類別資本存量的25％或以上的已發行股份；以及

(ii)

普通股公允市場價值的50％以上直接或間接來自加拿大境內的不動產、“加拿大資源財產”（定義見加拿大税法）、“木材資源財產”（定義見加拿大税法）或此類財產的期權或權益的任意組合。

在某些其他情況下，就《加拿大税法》而言，普通股可能被視為 “加拿大應納税財產”。

本摘要基於截至本文發佈之日有效的《加拿大税收法》和《公約》的現行條款、財政部長（加拿大）在本文發佈之日或之前公開宣佈的修訂《加拿大税法》和《公約》的所有具體提案，以及加拿大税務局當前公佈的行政和評估政策。假設所有這些修正案都將按目前的提議頒佈，而且任何適用的法律或行政或評估慣例都不會有其他實質性變化，儘管在這方面無法給出保證。除非另有明確規定，否則本摘要未考慮任何省、地區或外國的税收考慮，這些考慮因素可能與本文列出的內容存在重大差異。

本摘要僅是一般性的，並非詳盡無遺地列出所有可能的加拿大聯邦所得税注意事項，不打算也不應將其解釋為對任何特定的美國居民持有人的法律或税務建議。我們敦促美國居民持有人諮詢自己的税務顧問，以獲取有關其特殊情況的建議。以下討論作了相應的限定。

因此，處置或被視為處置一股或多股普通股的美國居民持有人不應因此就處置所產生的任何資本收益承擔任何加拿大聯邦所得税的責任。

Vista向其支付或被視為支付持有人普通股股息的美國居民持有人需要繳納加拿大的預扣税，Vista將被要求從股息中預扣税款並將其匯給CRA，存入持有人賬户。《加拿大税法》規定的預扣税率為股息總額的25％（根據適用的税收協定的規定可能會有所減少）。根據該公約，實益擁有股息的美國居民持有人通常需要繳納加拿大預扣税，税率為股息總額的15％（如果實益擁有股息的美國居民持有人是一家財務不透明且至少擁有Vista有表決權股票的10％的公司，則為5％）。

美國居民的某些美國聯邦所得税注意事項

收購或處置公司普通股或其他證券可能會對美國居民產生重大税收後果。美國居民應諮詢自己的法律、會計和税務顧問，瞭解美國、州、地方或外國税法規定的有關收購或處置我們的普通股或其他證券的税收後果，特別是美國第1297條所指的公司可能成為PFIC的税收後果 《國税法》。 參見上文 “第1A項。—風險因素—該公司可能是 “被動外國投資公司”，這可能會對美國股東產生不利的美國聯邦所得税後果” 部分。

股權證券的未註冊銷售

沒有。

回購證券

2023年，Vista和Vista的任何關聯公司均未回購根據《交易法》第12條註冊的Vista普通股。

紐約證券交易所美國公司治理

《紐約證券交易所美國公司指南》第110條允許紐約證券交易所美國公司在放寬某些紐約證券交易所美國上市標準時考慮外國發行人的法律、習俗和慣例，並基於這些考慮給予紐約證券交易所美國上市標準的豁免。根據這些條款尋求救濟的公司必須提供獨立的當地法律顧問的書面證明，證明本國的法律並未禁止這種不合規的做法。根據紐約證券交易所美國標準，公司治理做法與國內公司治理做法的主要不同之處描述如下：

股東大會法定人數要求：紐約證券交易所美國股東大會的最低法定人數要求為普通股已發行普通股的三分之一。此外，一家上市的公司

紐約證券交易所美國證券交易所必須在其章程中説明其法定人數要求。根據加拿大不列顛哥倫比亞省的法律，公司的法定人數要求在其章程中列出。根據公司的章程，在會議上進行業務交易的法定人數是兩名或更多有權親自或通過代理人代表在會議上投票的股東。

上述內容符合加拿大的法律、習俗和慣例。

第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。

以下討論和分析應與我們截至2023年12月31日和2022年12月31日的兩年合併財務報表及其相關附註一起閲讀，這些報表是根據美國公認會計原則（“美國公認會計原則”）編制的。本討論和分析包含涉及風險、不確定性和假設的前瞻性陳述。由於許多因素，包括但不限於 “第1A項” 部分中列出的因素，我們的實際業績可能與這些前瞻性陳述中的預期存在重大差異。風險因素” 見本10-K表年度報告及其他內容。參見本10-K表年度報告中標題為 “前瞻性陳述注意事項” 的章節。

除非另有説明，否則此處列出的所有美元金額均以千美元為單位，每股相關金額除外。提及澳元是指澳大利亞貨幣，美元或美元是指美國貨幣。本次討論和分析中有關託德山的科學和技術披露已由技術顧問約翰·羅澤爾（PG，成員AIPG）審查和批准。根據S-K法規（“S-K 1300”）第1300 項的定義，羅澤爾先生是合格人士（“QP”）根據經修訂的1934年證券交易法（“交易法”），和加拿大國家儀器 43-101 — 礦產項目披露標準（“在 43-101”）。

概述

Vista Gold Corp. 及其子公司（統稱為 “Vista”、“公司”、“我們”、“我們的” 或 “我們”）是金礦開採行業中一家處於發展階段的公司。Vista目前不通過採礦業務產生現金流。該公司的旗艦資產是位於澳大利亞北領地（“北領地”）的託德山黃金項目（“Mt Todd” 或 “項目”）。託德山是澳大利亞最大的開發階段機會之一。啟動項目開發所需的所有主要運營和環境許可證均已到位。2024年3月，我們按照S-K 1300 的要求完成了對託德山的最新可行性研究，同時在本10-K表年度報告中對礦產資源和礦產儲量進行了年度報告。

鑑於開發Mt Todd所需的投資規模，我們正在評估有可能為股東提供更高財務回報和降低風險敞口的替代方案。我們將繼續與加拿大帝國商業銀行資本市場（“CIBC”）合作，以確定和提高對Mt Todd的興趣，並專注於一項可最大化股東價值的交易。潛在的戰略投資者繼續對Mt Todd表現出興趣，並對該項目的技術優勢提供了積極的反饋。但是，有關各方繼續對新的大規模開發項目保持謹慎態度，有些人表示對託德山的替代發展戰略感興趣。Vista還將可能的企業機會視為增強流動性的一種手段。我們的融資策略是保持充足的流動性，同時最大限度地減少稀釋，同時力求保持、提高和實現託德先生的價值。公司定期在資本市場籌集資金，並考慮其他策略來提高其流動性並創造股東價值。

對於特許權使用費，惠頓同意向Vista提供2000萬美元，用於推進託德山的發展和一般公司用途，但須遵守特許權使用費協議中規定的某些條件。惠頓還被授予了與託德山有關的任何特許權使用費、直播或預付款的優先拒絕權。Vista 在 2023 年 12 月獲得了 300 萬美元的版税收益，2024 年 2 月獲得了 700 萬加元的特許權使用費。總額為1000萬美元的剩餘特許權使用費收益預計將在2024年第二季度末到賬。

2024年1月，該公司啟動了6,000-7,000米的鑽探計劃，重點是在巴特曼礦牀北端增加淺層金資源。該鑽探計劃是特許權使用費協議的條件。該計劃的目標是將黃金資源轉化為黃金儲備，可以將其包含在礦山生產計劃和項目現金流中。管理層認為，如果成功，這將通過改善現金流為託德山增加可觀的價值，這是產量更穩定、開採量減少以及所有開發情景下的礦山壽命延長所致。擬議的鑽探預計總成本約為200萬美元，並將在年底之前完成。

該公司計劃利用鑽探計劃和先前技術研究的結果，推進對託德山分階段開發情景的評估。Vista繼續評估分階段開發情景的技術和經濟優勢，重點是較低的初始資本、強勁的黃金產量和現金流狀況，同時保留後續分階段開發的機會。2023年，我們完成了一項每年520萬噸（“噸/年”），即每天1.5萬噸的內部範圍研究。通過使用合同開採和發電以及澳大利亞常用的施工方法，我們認為有機會在較小的初始項目規模下保持較高的資本效率。一開始使用更高的礦石截止品位也有望幫助維持有競爭力的現金成本。範圍研究表明了規模較小的初始項目的經濟優勢，但將礦山壽命限制在現有尾礦設施的8000萬噸容量以內。需要進行更多評估，以納入分階段開發情景，以改善資源利用率、礦山壽命和經濟回報。

該公司在2024年第一季度發佈了首份環境、社會和治理報告。

北領地政府礦產開發工作組最近的一份報告建議簡化和提高北領地特許權使用費計劃的競爭力。礦產開發工作組估計，此類變更如果通過立法頒佈，將對託德山和北領地的其他礦業項目產生重大的積極經濟影響，併為該地區的更多礦業投資提供激勵。

Mt Todd FS計劃建造一座每天加工5萬噸的工廠，並展示了大型黃金項目的潛在價值。亮點包括：

●

估計探明和可能的礦產儲量為698萬盎司黃金（按0.77克澳元/噸計算為2.8萬噸），儲量估計為1,500美元，臨界品位為0.35g Au/t ⁽¹⁾⁽²⁾;

●

在16年的礦山壽命中，平均年產量為39.5萬盎司黃金，平均現金成本為每盎司913美元⁽³⁾;

●

資本效率高，初始資本要求為10.3億美元，合每盎司應付黃金163美元⁽³⁾;

●

税後淨現值_5%13.1億美元，內部回報率（“IRR”）為20.4％，金價為每盎司1800美元，外匯匯率為0.69澳元：美元；以及

●

税後淨現值_5%按每盎司2,100美元的黃金價格和0.69澳元兑美元的匯率計算，為17.8億美元，伊朗裏亞爾為27.9％。

(1)	投資者注意：已探明和可能的礦產儲量是根據S-K 1300 和CIM定義標準估算的。

(2)	請參閲 “第 2 項。房地產——澳大利亞北領地託德山黃金項目——礦產資源和礦產儲量估算” 載於本10-K表格的年度報告中，以獲取更多信息。

(3)	現金成本、每盎司現金成本和每盎司應付黃金的初始資本要求均非美國GAAP 財務指標；見非美國用於額外披露的GAAP財務指標。

Mt Todd FS包括根據《交易法》下的S-K 1300以及加拿大礦業、冶金和石油學會礦產資源和礦產儲量定義標準（“CIM定義標準”）得出的儲量估算，該標準是根據研究時的當前市場狀況使用金價制定的採礦計劃。

礦產資源和礦產儲量估算

下表列出了該項目的估計礦產資源。以下礦產資源和礦產儲量是根據S-K 1300 標準和 CIM 定義標準編制的。

Mt Todd Gold Project — 黃金礦產資源摘要（不包括金礦儲量）

以 1,300 美元/盎司黃金計算


	蝙蝠俠存款			Heap Leach Pad			Quigleys 存款			總計
			已包含			已包含			已包含			已包含
	噸	等級	盎司	噸	等級	盎司	噸	等級	盎司	噸	等級	盎司
	(000s)	(g au/t)	(000s)	(000s)	(g au/t)	(000s)	(000s)	(g au/t)	(000s)	(000s)	(g au/t)	(000s)
已測量	—	—	—	—	—	—	594	1.15	22	594	1.15	22
已指明	10,816	1.76	613	—	—	—	7,301	1.11	260	18,117	1.49	873
已測量並顯示	10,816	1.76	613	—	—	—	7,895	1.11	282	18,711	1.49	895
推斷	61,323	0.72	1,421	—	—	—	3,981	1.46	187	65,304	0.77	1,608

注意事項：

●

測得和指示的礦產資源不包括已探明和可能的儲量。

●

Batman 和 Quigleys 礦牀的參考點位於該物業的原地。Heap Leach 的參考點是該物業的物理堆浸墊。

●

蝙蝠俠和奎格利的資源報價為0.40g-au/T的截止等級。Heap Leach 礦產資源是堆的平均等級，沒有設置界限。

●

由於四捨五入而導致的表格差異不被視為實質性差異。Batman 和 Quigleys 採礦和冶金參數之間的差異是由於它們各自的地質和工程特徵所致。

●

利樂科技公司的雷克斯·布萊恩是負責撰寫蝙蝠俠、Heap Leach Pad和Quigleys礦牀礦產資源聲明的QP。

●

RESPEC的託馬斯·戴爾是負責開發資源的QP Whittle^TM蝙蝠俠存款的坑殼。

●

蝙蝠俠礦牀、Heap Leach Pad和Quigleys礦產資源估算的生效日期 根據 NI 43-101 的要求是 2023 年 12 月 31 日。

●

非礦產儲量的礦產資源沒有經過證實的經濟可行性，也不符合所有相關的修改因素。

Mt Todd Gold Project — 基於每日 50,000 噸、0.35 g Au/t 截止值和每盎司 1,500 美元的礦坑設計得出的黃金礦產儲量摘要


	蝙蝠俠存款			Heap Leach Pad			總計
			已包含			已包含			已包含
	噸	等級	盎司	噸	等級	盎司	噸	等級	盎司
	(000s)	(g au/t)	(000s)	(000s)	(g au/t)	(000s)	(000s)	(g au/t)	(000s)
經過驗證	81,277	0.84	2,192	—	—	—	81,277	0.84	2,192
很可能	185,744	0.76	4,555	13,354	0.54	232	199,098	0.75	4,787
久經考驗且有可能	267,021	0.79	6,747	13,354	0.54	232	280,375	0.77	6,979

經濟分析僅對已探明和可能的礦產儲量進行。

注意事項：

●

P.E. Thomas L. Dyer 是 QP，負責報告蝙蝠俠礦牀探明和可能的礦產儲量。

●

據報道，蝙蝠俠礦牀礦產儲量採用0.35克金/噸的臨界品位和每盎司1,800美元的黃金價格。使用了 1,500 美元/盎司金的礦殼。

●

迪帕克·馬爾霍特拉是負責報告堆浸地礦產儲量的 QP。

●

由於所有堆浸墊儲量都要通過磨機輸送，因此報告這些儲量時未採用截止等級。

●

礦產儲量參考點是將材料輸送到磨機的地方。

●

根據北愛爾蘭43-101的要求，礦產儲量估算的生效日期為2023年12月31日。

投資者注意事項：已探明和可能的礦產儲量是根據以下標準估算的 S-K 1300 和 CIM 定義標準各一項。許多風險因素可能會對估計的礦產儲量和礦產資源產生不利影響，其中任何一個都可能導致報告的礦產儲量和礦產資源減少或消失。請參閲 “第 1A 項。風險因素。”

運營業績

摘要

截至2023年12月31日止年度的合併淨虧損為6,585美元，按基本和攤薄計算，Vista資本中每股普通股（每股 “普通股”）虧損0.05美元。截至2022年12月31日止年度的合併淨虧損為4,931美元，按基本和攤薄計算，合每股普通股虧損0.04美元。下文討論了我們2023年淨虧損的主要組成部分和同比變化。

截至2023年12月31日，該公司的現金為6,069美元，營運資金為5,576美元，沒有債務。

出售礦產權益的收益，淨額

2022年1月，該公司獲得了2,500美元，用於取消印度尼西亞Awak Mas項目剩餘的1％淨冶煉廠回報特許權使用費。包括確認相關的遞延期權收益在內，公司在收到付款後確認了2,883美元的收益。

勘探、財產評估和持有成本

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，勘探、房地產評估和持有成本，包括固定成本、全權計劃和非現金股票薪酬，分別為3,262美元和4,522美元。這些成本主要與託德山有關，由固定成本和全權成本組成。

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，我們的固定勘探、房地產評估和持有成本總額分別為2850美元和3,095美元。這些費用包括維護我們的財產權和履行我們的安全、監管和環境責任所需的支出。2023年下降的主要因素包括較低的人員成本，但部分被現場抽水導致的更高功耗所抵消。

2023年託德山全權計劃產生的費用總額為412美元。全權計劃包括110美元的MMP修正案和110美元的與確保發展夥伴相關的費用。2022年託德山全權計劃產生的費用總額為1,427美元。全權計劃包括用於完成Mt Todd FS的489美元和用於勘探鑽探的413美元，以及支持鑽探和其他活動的額外人員開支。

在2023年和2022年的勘探中，房地產評估和持有成本分別為180美元和262美元的非現金股票薪酬。

企業管理

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，公司管理成本分別為3,462美元和3,767美元。2023年和2022年的公司管理成本分別包括456美元和517美元的非現金股票薪酬。由於保險費用減少了231美元，其他經常性管理費用減少了181美元，2023年成本普遍較低。公司全權支出增加了107美元，這主要是由於與特許權使用費協議相關的成本。

非營業收入和支出

利息收入

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，利息收入分別為263美元和111美元。該公司受益於短期政府債務證券的市場利率上升。

其他收入

截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的其他收入/（支出）分別為（84美元）和409美元。2023年的其他支出是公司努力從先前出售非核心資產中收回額外增值税的法律費用造成的。2022年，公司撤銷了先前應計的240美元或有回收成本。2022年5月，該公司還收到了196美元的現金，作為從先前出售非核心資產中收回的部分增值税。

財務狀況、流動性和資本資源

運營活動

截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，用於經營活動的淨現金分別為5,861美元和7,413美元。2023年運營現金流出的減少主要是由於鑽探支出減少和2022年可行性研究的完成。

投資活動

截至2023年12月31日的財年，投資活動提供的淨現金為2949美元，主要來自3,000美元的初始特許權使用費。

截至2022年12月31日的財年，投資活動提供的淨現金為2879美元，主要來自取消Awak Mas特許權使用費的最後一筆2,500美元，以及短期投資到期時收到的384美元。

融資活動

截至2023年12月31日止年度的淨現金為871美元，由融資活動提供。這些活動包括根據自動櫃員機計劃（定義見下文）獲得的1,013美元的淨收益，由支付的142美元員工預扣税款抵消，以代替發行通過授予限制性股票單位獎勵獲得的普通股。

截至2022年12月31日止年度的淨現金113美元用於融資活動，支付了357美元的員工預扣税款以代替發行普通股，但部分被自動櫃員機計劃下的244美元淨收益所抵消。

流動性和資本資源

公司將可用現金和現金等價物視為其衡量流動性的主要指標。截至2023年12月31日，這些資本資源總額為6,069美元，而2022年12月31日為8,110美元，2023年淨減少2,041美元。扣除流動負債的流動資產（“營運資金”）是衡量公司流動性的次要指標。截至2023年12月31日和2022年12月31日，營運資金分別為5,576美元和7,714美元。

2023年，該公司從託德山特許權使用費和自動櫃員機計劃的淨收益1,013美元中受益於3,000美元的現金流入，如下所述。這些現金來源被5,861美元的運營現金流出和193美元的其他支出所抵消。公司管理和託德山維護的經常性成本是公司2023年運營現金流出的大部分。作為其持續削減開支的優先事項的一部分，2023年的經常性費用降至5,400美元。這意味着與2022年相比，經常性成本減少了9％，並且比公司在2022年初啟動支出削減計劃之前的計劃年度支出減少了23％。2023 年的其他運營現金支出約為 400 美元，用於完成託德山的內部範圍界定研究和其他各種非經常性項目。有關2023年財務業績的更多詳細信息見上面的 “經營業績” 部分以及本節前面關於經營活動、投資活動和融資活動的討論。

該公司估計，2024年的經常性費用約為5,800美元。這與2023年相比略有增長，主要是由於總體通脹、監管成本以及公司董事會規模增加一名成員的影響。隨着該公司在蝙蝠俠礦坑以北的地區進行6,000-7,000米的鑽探計劃，並開展其他與託德山相關的技術項目，託德山的工作計劃預計將在2024年增加。總體而言，這些活動預計將包括總額約3,100美元的支出。

管理層預計將從現有現金和現金等價物中為其2024年的活動提供資金，並預計將通過向託德山發放特許權使用費獲得額外收益。特許權使用費協議預計將提供20,000美元的總收益。其中，3,000美元於2023年12月收到，7,000美元於2024年2月收到。最後一期

如果澳大利亞Vista Gold已在託德山開始鑽探計劃並滿足其他慣常條件、陳述和擔保，則將在第一筆分期付款之日起六個月後收到1萬美元。

除了Vista的現有資本資源和預期的特許權使用費收益外，我們還是與H.C. Wainwright & Co., LLC（“Wainwright”）簽訂的市場發行協議（“ATM協議”）的當事方，該協議旨在以比其他股票發行方式更低的成本提供資產負債表靈活性。根據自動櫃員機協議，公司有權但沒有義務通過Wainwright發行和出售普通股，總銷售收益不超過10,000美元（“ATM計劃”）。2023年，公司根據自動櫃員機計劃出售了1,710,068股普通股，淨收益為1,013美元。截至2023年12月31日，自動櫃員機計劃下仍有8,702美元的可用資金。

根據經修訂的1933年《美國證券法》第415條的定義，自動櫃員機計劃下的普通股只能在美國以 “市場發行” 的形式在美國發行，但須遵守經修訂的1933年《美國證券法》下的有效註冊聲明，並且不會根據ATM協議在加拿大提出普通股要約或出售。普通股將按出售時的市場價格分配。

其他潛在的現金流入來源可能包括自動櫃員機計劃未涵蓋的其他股票發行、Vista剩餘非核心資產的貨幣化，包括在美國的特許權使用費權益以及第三方採礦設備經銷商銷售的二手磨機設備。

考慮到當前的經濟狀況和公司正在進行的舉措，我們認為，截至2023年12月31日的營運資金、2024年2月根據特許權使用費協議獲得的7,000美元、特許權使用費的預期剩餘收益，以及其他潛在的未來融資和非核心資產銷售來源，將足以為自本年度報告發布之日起至少一年的公司開支、託德先生的持股成本和預期的全權計劃提供資金在 10-K 表格上。

Vista的長期生存能力取決於我們從主要資產Mt Todd中實現價值的能力。我們力求保持充足的流動性並最大限度地減少稀釋，同時推進我們的主要目標，即通過保持、提高和實現託德山的價值來實現股東回報最大化。我們的融資策略是保持低支出狀況，滿足剩餘條件以獲得特許權使用費協議的剩餘收益，從剩餘的非核心資產中實現價值，並在認為適當的情況下發行額外股權或尋找其他融資方式。Vista還將可能的企業機會視為增強流動性的一種手段。我們的簡明合併資產負債表中列示的礦物特性和廠房和設備金額的潛在價值和可回收性取決於市場和行業狀況、我們吸引足夠資本資源來執行戰略的能力，以及我們在託德山提高和實現價值的計劃的最終成功。

資產負債表外安排

我們沒有要求在本10-K表年度報告中披露資產負債表外安排。

季度業績摘要


	4^第四25美分硬幣		3^第三方25美分硬幣		2^和25美分硬幣		1^st25美分硬幣
2023
收入	$	—	$	—	$	—	$	—
淨收入/（虧損）	$	(1,657)	$	(1,454)	$	(1,503)	$	(1,971)
每股基本收益/（虧損）	$	(0.01)	$	(0.01)	$	(0.01)	$	(0.02)
2022
收入	$	—	$	—	$	—	$	—
淨收入/（虧損）	$	(1,495)	$	(1,692)	$	(1,424)	$	(320)
每股基本收益/（虧損）	$	(0.01)	$	(0.02)	$	(0.01)	$	(0.00)

重要會計估算和近期會計聲明

關鍵會計估計

關鍵會計估算是涉及很大程度的估算不確定性並且已經或合理可能對公司的財務狀況或經營業績產生重大影響的會計估計。管理層已經確定了以下關鍵會計估計。見 “第二部分” 中所載的合併財務報表附註2。第 8 項。財務報表和補充數據” 用於其他會計政策和估算。

長期資產的減值評估

當有信息表明賬面價值可能無法收回時，我們會對我們的長期資產進行減值評估。在估值我們的礦產時考慮的假設和估計包括管理層對黃金價格、外匯匯率、礦山建設和運營成本以及預計現金流的預期。這些假設是主觀的，存在一系列不確定性。可行性研究將某些假設的不確定性降低到可接受的水平，並且是主要的證據來源。

所得税

我們在多個國家擁有資產、持有權益和開展活動，並受其税收制度的約束。税法很複雜，而且還在不斷髮展。雖然我們有虧損的歷史，但我們在納税申報表中做出的假設有待税務機關的審查和解釋，並且可能會被修改。我們的關鍵税收估算包括未來收入的時機、支出的可扣除性、税收狀況的可持續性、遞延所得税資產的估值補貼以及公司之間的費用分配。

最近的會計公告

見 “第二部分” 所載合併財務報表附註2。第 8 項。財務報表和補充數據”，用於最近適用於公司的會計公告。

非美國GAAP 財務指標

在本報告中，我們提供了根據美國公認會計原則編制或計算的信息，並提供了某些非美國公認會計原則。GAAP 預期財務業績指標。因為非美國GAAP績效指標沒有美國公認會計原則規定的標準化含義，它們可能無法與其他公司提出的類似指標進行比較。不應孤立地考慮這些衡量標準，也不應將其作為根據美國公認會計原則制定的績效衡量標準的替代品。使用此類非美國產品有一些限制GAAP 衡量標準。由於這些指標不包括收入、營運資金變化和非運營現金成本，因此它們不一定表示潛在的營業損益或根據美國公認會計原則確定的運營現金流。

非美國人與現金成本、全額維持成本（“AISC”）相關的GAAP指標初始資本要求以及由此產生的每盎司和每噸處理指標不是，也不打算按照美國公認會計原則列報。這些指標代表與項目相關的成本和單位成本衡量標準。

我們認為，這些指標可以幫助投資者瞭解該項目的經濟學。我們介紹非美國的下表列出了我們項目的GAAP財務指標。美國公認會計原則的實際業績可能與本報告中披露的金額有所不同。其他公司可能會以不同的方式計算這些衡量標準。

現金成本，AISC，每盎司應付黃金的初始資本要求及相應的單位成本衡量標準

現金成本和AISC，每盎司應付黃金的初始資本要求和相應的單位成本衡量標準均非美國GAAP指標由世界黃金協會制定，旨在透明地瞭解與黃金生產相關的成本，併為整個行業的比較提供標準。該公司按每盎司和每噸加工的基礎上報告現金成本和AISC，因為我們認為這些指標更能反映特定時期和礦山壽命內的採礦成本。該公司報告了每盎司應付黃金的初始資本成本要求，因為該指標提供了初始資本效率的標準衡量標準。金礦開採行業廣泛使用類似的指標作為業績的比較基準。

現金成本包括項目運營成本、煉油成本和 Jawoyn 協會版税。這些成本的總和除以相應的應付黃金盎司或加工噸數，分別確定每盎司或每噸處理的現金成本指標。

AISC包括現金成本（如上所述），加上持續的資本成本。這些成本的總和除以相應的應付黃金盎司或加工噸數，分別確定每盎司或每噸加工的AISC指標。

不包括在現金成本和AISC中的其他成本包括折舊和攤銷、所得税、政府特許權使用費、融資費用、與企業合併相關的成本、維持資本以外的資產收購以及資產處置。

每盎司應付黃金的初始資本要求由初始資本需求總額除以相應的應付黃金盎司組成。

下表顯示了本報告中列出的託德山金額的現金成本、AISC和相應的單位成本指標的計算。


	單位	1-7 年級⁽¹⁾	我的生活（16 歲）
應付黃金	koz	3,353	6,313

運營成本	百萬美元	2,641	5,420
煉油成本	百萬美元	12	23
特許權使用費	百萬美元	181	324
現金成本	百萬美元	2,834	5,767
每盎司的現金成本	美元/盎司	$845	$913

維持資本	百萬美元	388	759
全額維持成本	百萬美元	3,222	6,526
每盎司 AISC	美元/盎司	$961	$1,034

初始資本要求	百萬美元		$1,030
每盎司應付黃金的初始資本要求	美元/盎司		$163


	單位	1-7 年級⁽¹⁾	我的生活（16 歲）
應付黃金	koz	3,353	6,313
已處理的噸數	kt	124,299	280,375

採礦成本	百萬美元	$ 1,194	$ 2,153
處理成本	百萬美元	1,264	2,863
場地一般和管理費用	百萬美元	138	293
水處理	百萬美元	34	84
尾礦管理	百萬美元	12	27
煉油成本	百萬美元	12	23
特許權使用費	百萬美元	181	324
現金成本	百萬美元	$ 2,834	$ 5,767


每應付盎司：
每盎司的採礦成本	美元/盎司	$356.19	$341.05
每盎司的加工成本	美元/盎司	376.89	453.41
每盎司的場地一般和管理成本	美元/盎司	41.16	46.44
每盎司水處理量	美元/盎司	10.01	13.33
每盎司尾礦管理	美元/盎司	3.48	4.20
每盎司煉油成本	美元/盎司	3.65	3.68
每盎司特許權使用費	美元/盎司	54.00	51.32
每盎司的現金成本	美元/盎司	$845.39	$913.43


每處理一噸：
每處理一噸的採礦成本	美元/噸	$9.61	$7.68
每處理一噸的加工成本	美元/噸	10.17	10.21
每處理一噸的場地一般和管理成本	美元/噸	1.11	1.05
每處理一噸的水處理量	美元/噸	0.27	0.30
每處理一噸尾礦管理	美元/噸	0.09	0.09
每處理一噸的煉油成本	美元/噸	0.10	0.08
每加工一噸的特許權使用費	美元/噸	1.46	1.16
每處理一噸的現金成本	美元/噸	$22.80	$20.57

(1) 1-7 年在 6 個月的調試和升級期之後開始。

第8項。財務報表和補充數據。

管理層關於財務報告內部控制的報告

Vista Gold Corp. 及其子公司（統稱為 “Vista”、“公司”、“我們”、“我們的” 或 “我們”）的管理層負責建立和維持對財務報告的充分內部控制。財務報告的內部控制是由公司主要執行官和主要財務官以及公司董事會（“董事會”）設計或監督的過程，由管理層和其他人員執行，旨在為財務報告的可靠性以及根據公認會計原則編制用於外部目的的財務報表提供合理的保證。由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。對未來時期任何有效性評估的預測也存在這樣的風險：由於條件的變化，控制措施可能變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能下降。

截至2023年12月31日，公司管理層評估了公司對財務報告的內部控制的有效性。在進行這項評估時，公司管理層使用了特雷德韋委員會內部控制綜合框架贊助組織委員會在2013年制定的標準。根據評估，管理層得出結論，截至2023年12月31日，公司對財務報告的內部控制是有效的。

獨立註冊會計師事務所的報告

致Vista Gold Corp. 的股東和董事會

關於合併財務報表的意見

我們審計了隨附的截至2023年12月31日的Vista Gold Corp.（“公司”）合併資產負債表，以及截至2023年12月31日止年度的相關合並收益/（虧損）、股東權益和現金流報表以及相關附註（統稱為 “財務報表”）。我們認為，合併財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了Vista Gold Corp. 截至2023年12月31日的財務狀況以及截至2023年12月31日止年度的經營業績和現金流量。

意見依據

這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的合併財務報表發表意見。我們是一家在上市公司會計監督委員會（美國）（“PCAOB”）註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規章制度，我們對公司必須保持獨立性。

我們根據PCAOB的標準進行了審計。這些標準要求我們計劃和進行審計，以合理地保證合併財務報表是否不存在因錯誤或欺詐造成的重大錯報。公司無需對其財務報告的內部控制進行審計，也沒有聘請我們進行審計。作為審計的一部分，我們需要了解財務報告的內部控制，但不是為了就公司對財務報告的內部控制的有效性發表意見。因此，我們沒有發表這樣的意見。

我們的審計包括執行程序，評估因錯誤或欺詐造成的財務報表重大誤報的風險，以及執行應對這些風險的程序。此類程序包括在測試基礎上審查有關合並財務報表中金額和披露內容的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併財務報表的總體列報方式。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

關鍵審計事項

關鍵審計事項是本期對財務報表進行審計時產生的事項，這些事項已告知或要求傳達給審計委員會，並且：（1）與財務報表相關的賬目或披露以及（2）涉及我們特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。我們已經確定沒有關鍵的審計事項。

自2023年以來，我們一直擔任公司的審計師。

/s/ 戴維森公司律師事務所

加拿大温哥華

特許專業會計師

2024年3月14日

獨立註冊會計師事務所的報告

致Vista Gold Corp. 的股東和董事會

對財務報表的意見

我們審計了截至2022年12月31日的Vista Gold Corp.（“公司”）所附資產負債表、截至2022年12月31日止年度的相關損益、綜合收益、股東權益和現金流表以及相關附註（統稱為 “財務報表”）。我們認為，上述財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了公司截至2022年12月31日的財務狀況以及截至2022年12月31日止年度的經營業績和現金流量。

意見依據

公司的管理層對這些財務報表負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在上市公司會計監督委員會（美國）（“PCAOB”）註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規章制度，我們對公司必須保持獨立性。

我們根據PCAOB的標準進行了審計。這些準則要求我們計劃和進行審計，以合理地保證財務報表是否不存在因錯誤或欺詐造成的重大錯報。公司無需對其財務報告的內部控制進行審計，也沒有聘請我們進行審計。作為審計的一部分，我們需要了解財務報告的內部控制，但不是為了就公司對財務報告的內部控制的有效性發表意見。因此，我們沒有發表這樣的意見。

我們的審計包括執行程序，評估財務報表因錯誤或欺詐而出現重大錯報的風險，以及執行應對這些風險的程序。此類程序包括在測試基礎上審查有關財務報表金額和披露內容的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的總體列報方式。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

關鍵審計事項

關鍵審計事項是本期對財務報表進行審計時產生的事項，這些事項已告知或要求傳達給審計委員會，並且（1）與財務報表相關的賬目或披露以及（2）涉及我們特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。我們確定沒有關鍵的審計事項。

/s/PLANTE & MORAN，PLLC

我們在2014年至2022年期間擔任公司的審計師。

科羅拉多州丹佛

2023年2月23日

VISTA GOLD 公司

合併資產負債表

（美元金額以美元和千美元計，股票除外）



	十二月三十一日		十二月三十一日
	2023		2022
資產：
流動資產：
現金和現金等價物	$	6,069	$	8,110
其他流動資產		446		537
流動資產總額		6,515		8,647

非流動資產：
礦物特性（注3）		2,146		2,146
廠房和設備，網（注4）		204		193
其他非流動資產		69		—
非流動資產總額		2,419		2,339
總資產	$	8,934	$	10,986

負債和股東權益：
流動負債：
應付賬款	$	190	$	169
應計負債及其他（附註5）		749		764
流動負債總額		939		933
非流動負債：
授予特許權使用費的遞延收益（注6）		3,000		—
其他負債		44		24
非流動負債總額		3,044		24
負債總額		3,983		957

承付款和或有開支（注8）

股東權益：
普通股，不面值-授權無限股；已發行股份：2023- 121,088,494還有 2022年- 118,480,878（注七）		476,354		474,847
累計赤字		(471,403)		(464,818)
股東權益總額		4,951		10,029
負債和股東權益總額	$	8,934	$	10,986

經董事會批准

/s/ 特雷西·史蒂文森	/s/ 約翰·克拉克
特雷西·史蒂文森	約翰·克拉克
董事	董事

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

VISTA GOLD 公司

合併收入/（虧損）報表

（美元金額以美元和千美元計，股票和每股數據除外）


	截至12月31日的年份
	2023		2022
營業收入/（支出）：
出售礦產權益的收益	$	—	$	2,883
勘探、財產評估和持有成本		(3,262)		(4,522)
公司管理		(3,462)		(3,767)
折舊和攤銷		(40)		(45)
總運營支出，淨額		(6,764)		(5,451)

非營業收入：
利息收入		263		111
其他收入/（費用）		(84)		409
營業外收入總額		179		520

所得税前虧損		(6,585)		(4,931)
淨虧損	$	(6,585)	$	(4,931)

基本：
加權平均已發行股票數量		120,471,317		118,005,490
每股淨虧損	$	(0.05)	$	(0.04)

稀釋：
加權平均已發行股票數量		120,471,317		118,005,490
每股淨虧損	$	(0.05)	$	(0.04)

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

VISTA GOLD 公司

股東權益綜合報表

（美元金額以美元和千美元計，股票除外）



						總計
	常見			累積的		股東
	股份	金額		赤字		公平
截至2022年1月1日的餘額	117,189,232	$	474,181	$	(459,887)	$	14,294
已發行的股票，扣除發行成本	401,884		244		—		244
已發行股份（歸屬限制性股票單位，扣除扣留的股份）	889,762		(357)		—		(357)
基於股票的薪酬	—		779		—		779
淨虧損	—		—		(4,931)		(4,931)
截至2022年12月31日的餘額	118,480,878	$	474,847	$	(464,818)	$	10,029


截至2023年1月1日的餘額	118,480,878	$	474,847	$	(464,818)	$	10,029
已發行的股票，扣除發行成本	1,710,068		1,013		—		1,013
已發行股份（歸屬限制性股票單位，扣除扣留的股份）	412,548		(142)		—		(142)
已發行股票（存款股歸屬）	485,000		—		—		—
基於股票的薪酬	—		636		—		636
淨虧損	—		—		(6,585)		(6,585)
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額	121,088,494	$	476,354	$	(471,403)	$	4,951

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

VISTA GOLD 公司

合併現金流量表

（以美元和千計的美元金額）


	截至12月31日的年度
	2023		2022
來自經營活動的現金流：
淨虧損	$	(6,585)	$	(4,931)
為使淨虧損與運營中使用的淨現金相協調而進行的調整：
折舊和攤銷		40		45
基於股票的薪酬		636		779
出售礦產權益的收益，淨額		—		(2,883)
減少環境責任撥款		—		(240)
營運資金賬户項目的變動：
其他流動資產		91		274
應付賬款、應計負債和其他		(43)		(457)
用於經營活動的淨現金		(5,861)		(7,413)
來自投資活動的現金流：
短期投資的到期日，淨額		—		384
增加廠房和設備		(51)		(5)
授予特許權使用費利息的收益		3,000		—
處置特許權使用費利息的收益，淨額		—		2,500
投資活動提供的淨現金		2,949		2,879
來自融資活動的現金流：
股權融資收益，淨額		1,013		244
從預扣股份中繳納税款		(142)		(357)
融資活動提供/（用於）的淨現金		871		(113)

現金和現金等價物的淨減少		(2,041)		(4,647)
現金和現金等價物，年初		8,110		12,757
現金和現金等價物，年底	$	6,069	$	8,110

補充現金流量信息（附註9）

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

VISTA GOLD 公司

合併財務報表附註

（美元和千美元金額，股票相關金額除外）

1. 操作性質

Vista Gold Corp. 及其子公司在金礦開採行業開展業務。我們專注於收購、勘探和推進黃金勘探和潛在開發項目，這些項目可能會導致黃金生產或增值戰略交易，例如期權協議、向第三方租賃、與其他礦業公司的合資安排，或以現金和/或其他對價直接出售資產。我們通過以優化先前工程工作為重點的勘探鑽探和/或技術研究，尋找提高黃金項目價值的機會。我們目前沒有從採礦業務中產生經常性的正現金流。

該公司的旗艦資產是其 100% 擁有澳大利亞北領地的託德山金礦項目（“Mt Todd” 或 “項目”）。2024年3月，我們完成了對Mt Todd的最新可行性研究，並正在評估替代發展戰略，包括分階段發展方法。2022年3月，我們任命了加拿大帝國商業銀行資本市場作為我們的戰略顧問，我們正在推進戰略流程，為託德先生尋找合作伙伴或其他形式的交易。

提及的美元是指美元，澳元是指澳元。

2. 重要會計政策和估計

整合原則

合併財務報表包括Vista及其子公司的賬目，所有這些子公司均為100％控股的子公司，直接或間接通過子公司進行，受Vista的控制。所有重要的公司間餘額和交易均已清除。合併財務報表是根據美國公認會計原則編制的。

估算值的使用

編制公司合併財務報表要求管理層做出估算和假設，以影響報告期內報告的資產、負債、收入和支出金額。需要使用管理估算和假設的更重要的領域是：收益確認、資產減值、包括認股權證在內的金融工具的公允價值和會計處理；遞延所得税資產的估值補貼；股票薪酬的公允價值和會計處理；以及環境負債準備金。管理層的估計基於歷史經驗和其他各種假設，這些假設在當時情況下被認為是合理的。因此，實際結果可能不同於這些財務報表中估計的金額。

現金和現金等價物

現金和現金等價物包括手頭現金和購買時原始到期日為90天或更短的政府證券。

外幣交易

我們的本位貨幣是美元。以本位幣以外貨幣計價的外幣交易按交易日的大致匯率記錄，由此產生的任何收益/（虧損）記入其他費用。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的每一年中，淨外幣收益/（虧損）微不足道。

短期投資

短期投資包括原始到期日大於90天且少於一年的證券。這些證券通常是美國或澳大利亞政府的國庫券和/或票據。短期投資按攤銷成本入賬，被歸類為持有至到期的債務證券，因為公司有意和能力將這些工具持有至購買時的原始到期日。

礦物特性

礦產購置成本，包括直接相關的成本，在發生時均為資本化。購置礦產後，相關的勘探和評估費用按實際發生的費用記作支出，直至礦產儲量根據經修訂的1934年《證券交易法》第S-K條例第13000項申報的規定已經成立，公司認為開發活動已經開始。發展成本的資本化將在可持續生產開始時結束。

一旦實現可持續生產，與礦產相關的資本化成本將在礦產儲量的估計壽命內使用生產單位法攤銷。如果礦產隨後被出售或廢棄，則任何未攤銷的費用都將記作該期間的費用。

我們礦產賬面價值的可回收性取決於在這些地產上發現或開發的經濟儲量、許可、融資、啟動和盈利的商業生產、出售/租賃或與這些地產相關的其他戰略交易。礦產地產的開發和/或啟動將取決於管理層為這些目的籌集足夠資金的能力。從未經證實的財產的期權或轉讓協議中獲得的收益歸因於收回相關項目的賬面價值，直到賬面價值達到零。此後，收到的任何額外收益均被確認為合同負債（遞延期權收益），直到控制權移交給買方，公司的實質性義務得到履行或相關合同終止。當公司完成其重大義務時，處置和授予特許權使用費權益的收益將計入營業收入。

每當信息或情況表明可能出現減值時，我們都會對礦產的賬面價值進行減值評估。此類評估在未貼現的基礎上將估計的未來淨現金流與我們的賬面成本和未來債務進行了比較。如果確定預計的未來未貼現現金流低於財產的賬面價值，則將在我們該期間的合併收益/（虧損）報表中報告估計公允價值的減記。

減值

當有信息表明賬面價值可能無法收回時，將對除礦產以外的長期資產的賬面價值進行減值評估。如果確定公允價值低於賬面價值，則相當於公允價值和賬面價值之間差額的減值費用將記錄在我們的合併收益/（虧損）報表中。

股票薪酬

根據我們的股票期權、長期激勵和遞延股份單位計劃，公司可以向高管、員工、顧問和非僱員董事授予股票激勵期權、限制性股票單位和遞延股票單位（視情況而定）。此類補助金的薪酬支出作為勘探、財產評估和持有成本以及公司管理的組成部分記錄在合併收益/（虧損）報表中，合併資產負債表中的普通股相應增加。期權授予的公允價值是使用Black-Scholes期權定價模型計算的。限制性和遞延股票單位的公允價值基於授予日我們普通股的收盤價，或者在某些情況下，基於布朗動議定價模型確定的金額。費用基於授予日補助金的公允價值，並在為每筆補助金規定的歸屬期內確認。沒收所有股票薪酬的未歸屬獎勵會在沒收時沖銷費用。

所得税會計

我們按照預計差異將逆轉的當年的現行税率確認遞延所得税資產和負債的財務報表與資產和負債税基之間的差異，從而對所得税進行核算。已頒佈的税率的變化將在包括頒佈日期在內的期限內予以確認。記錄估值補貼是為了將遞延所得税資產減少到估計更有可能變現的淨額。

公司評估其所得税狀況，並確認税務機關不太可能維持的不確定税收狀況的責任。如果公司確定不確定的税收狀況符合確認標準，則估計的負債和相關利息和罰款將被確認為所得税支出。

金融工具的公允價值

我們的金融工具包括現金和現金等價物、應付賬款以及某些其他流動資產和負債。由於這些金融工具的短期性質，賬面金額接近公允價值。

最近的會計公告

2023 年 11 月，財務會計準則委員會發布了 ASU 2023-07， 細分市場報告（主題 280）：對可報告的細分市場披露的改進 （“ASC 280”），它加強了所有需要根據ASC 280報告分部信息的公共實體對重大分部支出的披露。ASC 280要求公共實體報告每個應報告的細分市場盈虧指標，其首席運營決策者使用該指標來評估細分市場的業績和做出資源分配決策。亞利桑那州立大學2023-07年的修正案對2023年12月15日之後開始的財政年度以及2024年12月15日之後開始的財政年度內的過渡期有效。允許提前收養。亞利桑那州立大學2023-07年的修正可追溯適用於財務報表中列報的所有先前時期。該公司只有一分段，之前沒有報告過分部信息，但根據亞利桑那州立大學 2023-07，可能需要這樣做。該公司目前正在評估採用亞利桑那州立大學2023-07對合並財務報表和相關披露的影響。

3. 礦物特性

澳大利亞北領地託德山

資本化礦產價值為：


	2023 年 12 月 31 日		2022 年 12 月 31 日
澳大利亞託德山	$	2,146	$	2,146

4. 廠房和設備


	2023年12月31日						2022年12月31日
			累積的						累積的
	成本		折舊		網		成本		折舊		網
澳大利亞託德山	$	5,415	$	5,211	$	204	$	5,364	$	5,171	$	193
企業，美國		303		303		—		333		333		—
二手磨機設備，加拿大		—		—		—		—		—		—
	$	5,718	$	5,514	$	204	$	5,697	$	5,504	$	193

5. 其他流動負債

下表列出了公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的應計負債和其他負債：


	2023 年 12 月 31 日		2022 年 12 月 31 日
應計應付賬款	$	152	$	112
應計員工薪酬和福利		597		652
	$	749	$	764

6. 授予特許權使用費的遞延收益

2023 年 12 月 13 日，Vista Gold Australia Pty.該公司全資子公司有限公司（“Vista Gold Australia”）與惠頓貴金屬公司（“惠頓”）的子公司惠頓貴金屬（開曼）有限公司就託德山簽訂了特許權使用費協議（“特許權使用費協議”）。

根據特許權使用費協議的條款，惠頓同意向Vista提供 $20,000用於預付託德山和一般公司用途的現金，不包括除託德山以外的任何項目的直接支出。特許權使用費的費率為 1%如果在 2028 年 4 月 1 日之前實現項目的竣工目標，則項目總收入的百分比。從 2028 年 4 月 1 日起，如果未實現項目的竣工目標，特許權使用費將每年增加，最高不超過 0.13%最高特許權使用費率為 2%。自2028年4月1日起，任何年度增幅均應按比例減少，前提是Mt Todd已開始運營，但尚未完成測試，平均每日處理率為 15,000每天噸。特許權使用費率、年度增長百分比和最高特許權使用費率均可降低三分之一發生以下事件之一時：（i）澳大利亞Vista Gold的控制權在2028年4月1日之前發生變化，澳大利亞Vista Gold會及時通知並向惠頓支付一定金額；或（ii）向惠頓支付與澳大利亞Vista Gold交付相關的適用特許權使用費 3.47百萬盎司金給第三方。特許權使用費按託德山採礦和勘探許可證的生產支付。惠頓還被授予了與託德山有關的任何特許權使用費、直播或預付款的優先拒絕權。

特許權使用費協議規定，澳大利亞Vista Gold總共可獲得 $20,000在三分期付款。第一期 $3,000已於 2023 年 12 月收到。截至2023年12月31日，該金額被記錄為授予特許權使用費的遞延收益。第二批 $7,000是在獲得澳大利亞政府外國投資審查委員會的批准、惠頓的擔保權益登記以及滿足其他條件後收到惠頓的。除其他外，擔保權益規定了對構成託德山的礦產物權的抵押貸款。最後一期 $10,000待收到六個月從第一筆分期付款之日起，前提是澳大利亞Vista Gold已經開始 6,000-在託德山進行水錶鑽探計劃，並滿足了慣常條件、陳述和保證。

7. 普通股

股權融資

Vista是與H.C. Wainwright & Co., LLC（“Wainwright”）簽訂的市場發行協議（“ATM協議”）的當事方，根據該協議，公司有權但沒有義務通過Wainwright發行和出售普通股，總銷售收益不超過美元10,000（“自動櫃員機計劃”）。沒有根據自動櫃員機協議，可以在加拿大發行證券。截至 2023 年 12 月 31 日，美元8,702在 ATM 計劃下仍然可用。

在截至2023年12月31日的年度中，公司出售了 1,710,068淨收益為美元的普通股1,013根據自動櫃員機計劃。在截至2022年12月31日的年度中，公司出售了 401,884淨收益的普通股

的 $244根據自動櫃員機計劃。根據自動櫃員機協議進行的每筆銷售都是根據經修訂的1933年《美國證券法》第415條所定義的 “市場發行” 進行的。

其他股票發行

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，我們發行了 412,548和 889,762分別與限制性股票單位（“RSU”）的歸屬相關的普通股。在截至2023年12月31日的年度中，我們發行了 485,000普通股以換取2023年退休的公司董事持有的遞延股份單位（“DSU”）。

認股證

下表彙總了認股權證活動。內在價值是期末存放在貨幣中的認股權證的總價值。認股權證是作為2021年7月公開發行的一部分發行的，受標準反稀釋條款的約束。


		加權		加權
		平均值		平均值
	認股證	行使價格		剩餘壽命
	傑出	每股		（年份）
截至2021年12月31日	7,408,101	$	1.25	2.5
截至2022年12月31日	7,408,101	$	1.25	1.5
截至 2023 年 12 月 31 日	7,408,101	$	1.25	0.5

股票薪酬

公司的股票薪酬計劃包括：公司長期股權激勵計劃（“LTIP”）下目前未償還的RSU、根據公司遞延股票單位計劃（“DSU計劃”）可發行的DSU以及根據公司股票期權計劃可發行的股票期權（“股票期權”）。可以向我們的董事、高級職員、員工和顧問發放股票薪酬。根據基於股票的合併薪酬計劃，可以預留用於發行的普通股的最大數量是可變數字，等於 10任何時候在未攤薄基礎上已發行和流通普通股的百分比。公司董事會（“董事會”）可以不時酌情發放股票薪酬，歸屬條款由董事會決定。

截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的股票薪酬支出為：


	截至12月31日的年度
	2023		2022
RSU	$	392	$	507
DSU		244		272
	$	636	$	779

截至 2023 年 12 月 31 日，限制性股票單位的未確認薪酬支出為 $293，預計將在加權平均時間內得到確認 1.2 年份。

限制性股份單位

下表彙總了 RSU 的活動：


		加權平均值
	數字	贈款日期博覽會
	限制性股票單位的	每個 RSU 的價值
未歸屬-2021 年 12 月 31 日	1,998,339	$	0.53
已授予	759,000		0.59
已取消/已沒收	(395,569)		0.51
歸屬，扣除扣留的股份	(889,762)		0.49
未歸屬-2022年12月31日	1,472,008	$	0.60
已授予	1,163,000		0.37
已取消/已沒收	(335,786)		0.58
歸屬，扣除扣留的股份	(412,548)		0.60
未歸屬-2023 年 12 月 31 日	1,886,674	$	0.46

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，公司預扣了相當於員工預扣税義務價值的股份，這些義務是在該期間歸屬的限制性股票單位所產生的。扣留的股份被視為取消/沒收。

根據LTIP，RSU獎勵的一部分將在固定的未來日期歸屬，前提是獲獎者在該日期繼續隸屬於Vista。其他RSU獎勵的授予取決於某些業績和市場標準的實現情況，包括某些公司目標的實現和公司的股價表現。在未歸屬的限制性股票單位中，大約 33%將根據固定的未來日期進行歸屬，大約 67%將遵循股價標準。RSU 的最低歸屬期為一年.

遞延股份單位

DSU計劃規定向非僱員董事授予DSU。DSU 立即歸屬；但是，公司將發行一只有在非僱員董事停止擔任公司董事後，才能為每個DSU分配普通股。在截至2023年12月31日的年度中，董事會批准了 420,000DSU 和公司確認了 $244DSU 的開支。在截至2022年12月31日的年度中，董事會批准了 324,000DSU 和公司確認了 $272DSU 的開支。

下表彙總了 DSU 的活動：



			加權平均值
	的數量		贈款日期博覽會
	DSU		每個 DSU 的價值
傑出-2021 年 12 月 31 日	930,000	$	0.68
已授予	324,000		0.84
未完成——2022年12月31日	1,254,000	$	0.72
已授予	420,000		0.58
向參與者發行的股票	(485,000)		0.69
傑出-2023 年 12 月 31 日	1,189,000	$	0.68

股票期權

下表彙總了期權活動：


				加權平均值
		加權平均值		剩餘的	聚合
	的數量	行使價格		合同期限	固有的
	選項	每個選項		（年份）	價值
傑出-2021 年 12 月 31 日	1,367,000	$	0.71	1.64	$	38
未完成——2022年12月31日	1,367,000	$	0.71	0.64	$	—
已過期	(967,000)		0.71
傑出-2023 年 12 月 31 日	400,000	$	0.70	0.47	$	—

可行使-2023 年 12 月 31 日	400,000	$	0.70	0.47	$	—

加權平均普通股


	在十二月三十一日
	2023	2022
基本普通股	120,471,317	118,005,490
稀釋性股票獎勵的影響	—	—
攤薄後的普通股	120,471,317	118,005,490

未歸還的限制性股票單位代表 1,886,674普通股、可供購買的股票期權 400,000普通股、認股權證 7,408,101普通股和代表的既得存債務股份 1,189,000未發行的普通股截至2023年12月31日已流通，但未包含在攤薄後的加權平均已發行普通股的計算中，因為它們的影響本來是反稀釋的。

8. 承付款和或有開支

當託德山礦場於2000年關閉時，前任所有者並未開墾該礦場。與這段時期以及在2006年收購Vista之前相關的填海義務目前由澳大利亞北領地政府（“北領地政府”）負責。當我們通知北領地政府我們打算繼續開發時，公司將承擔北領地政府目前以澳元公佈的這些歷史重建負債73百萬。

根據與Jawoyn協會原住民公司就託德山達成的協議，我們同意總收益特許權使用費（“GPR”）介於兩者之間 0.125% 和 2.0％，取決於現行黃金價格和外匯匯率，以及 1.0％GPR與黃金價格或外匯匯率無關。GPR的組合範圍是 1.125% 至 3.0%.

託德先生還受與惠頓簽訂的特許權使用費協議的約束；見註釋6。

我們的勘探和開發活動受有關環境保護的各種法律和法規的約束。這些法律法規在不斷變化，通常變得越來越嚴格。無法預測為遵守這些法律和法規可能需要的未來支出。如果公司確定可能存在債務並且可以合理估計金額，則將記錄環境責任準備金。如果沒有確定其他責任方或潛在責任方，這可能包括可歸因於公司先前持有的採礦索賠的開採成本。我們以旨在最大限度地減少對環境影響的方式開展業務，並相信我們的運營在所有重大方面都符合適用的法律法規。2022年，公司審查了先前持有的非核心財產的環境責任準備金和相關的或有負債，並確定填海成本既不可能也無法合理估計。該公司撤銷了其環境責任條款，結果是240其他收入/（損失）的收益。

9. 補充現金流信息和重大非現金交易

截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們所有的現金都存放在美國或澳大利亞的流動銀行存款和/或政府票據中。

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，沒有重大的非現金交易。

10. 所得税

該公司的美國和國外來源收入/（虧損）是：


	截至12月31日的年份
	2023		2022
美國	$	(154)	$	(95)
加拿大		(3,097)		(272)
其他國外，淨額		(3,334)		(4,564)
	$	(6,585)	$	(4,931)

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，由於每個司法管轄區都有全額估值補貼，公司在美國、加拿大和其他外國司法管轄區確認了零美元的當期和遞延所得税支出或收益。

費率對賬

公司按法定税率計算的合併所得税與美國有效所得税（福利）/支出之間的對賬是：


	截至12月31日的年份
	2023		2022
按法定税率徵税的收入	$	(1,383)	$	(1,035)
税收的增加（減少）來自：
州税		5		(2)
基於股票的薪酬		117		120
餐飲和娛樂		1		1
估算利息		60		16
其他調整		(7)		(16)
即將到期 NOL		137		504
通貨膨脹調整		—		—
上年度按實際調整數編列的準備金		580		472
美國税率的變化		—		5
外國税率的差異		(484)		(426)
外匯匯率的變化		(77)		1,421
影響所得税支出或福利的估值補貼的變化		1,051		(1,060)
所得税（福利）/費用	$	—	$	—

遞延税

遞延所得税反映了用於財務報告目的的資產和負債賬面金額與用於所得税目的的金額之間暫時差異的淨影響。公司遞延所得税資產和負債的組成部分是：


	十二月三十一日
	2023		2022
遞延所得税資產
不動產、廠房和設備的税基超出賬面基礎	$	7,225	$	7,225
營業虧損結轉		40,817		39,709

資本損失結轉		14,394		14,394
資本支出		366		374
股票補償		54		55
增值税可退回		176		152
未實現的外匯損益		7		—
發行成本		157		229
應計假期		22		29
其他		—		—
未來税收資產總額		63,218		62,167
未來税收資產的估值補貼		(63,218)		(62,167)
		—		—
遞延所得税負債
其他投資		—		—
		—		—

遞延税總額	$	—	$	—

加拿大和外國税收資產的估值補貼

如果根據現有信息，所有資產很可能無法變現，我們將為所得税資產設定估值補貼。美元的估值補貼63,218和 $62,167分別在2023年12月31日和2022年12月31日，這主要與營業虧損結轉有關，其中利用率不大。公司定期評估正面和負面證據，以確定遞延所得税資產是否更有可能在到期前變現。

虧損結轉

公司的税收損失結轉到期時間如下：


	非資本加拿大		美國		墨西哥		巴巴多斯		總計
2024		—		—		—		6		6
2025		—		—		97		6		103
2026		1,027		—		995		5		2,027
2027		847		—		—		7		854
2028		5,245		—		—		7		5,252
2029		4,022		—		—		2		4,024
2030		5,032		1,648		—		12		6,692
2031		3,806		3,407		87		—		7,300
2032		6,397		2,323		60		—		8,780
2033		6,185		3,098		56		—		9,339
2034		4,420		—		—		—		4,420
2035		3,729		2		—		—		3,731
2036		2,799		2,655		—		—		5,454
2037		1,916		2,482		—		—		4,398
2038		2,666		—		—		—		2,666
2039		3,338		—		—		—		3,338
2040		2,829		—		—		—		2,829
2041		3,195		—		—		—		3,195
2042		734		—		—		—		734
2043		2,964		—		—		—		2,964
	$	61,151	$	15,615	$	1,295	$	45	$	78,106

從2018年到2022年的納税年度的美國虧損結轉額為美元2,372，加拿大資本損失結轉額為美元106,623澳大利亞的淨營業虧損為美元66,759不會過期，不包括在上表中。

税收時效法規

公司在加拿大、美國聯邦和州司法管轄區以及其他外國司法管轄區提交所得税申報表。這些司法管轄區目前沒有進行税務審查。此外，對於截至2019年12月31日或之前的年度，公司不再需要接受加拿大税務局的加拿大税務審查，對於截至2019年12月31日或之前的年度，公司不再需要接受美國國税局的美國聯邦所得税審查。在截至2018年12月31日或之前的年度中，一些美國州和其他外國司法管轄區仍需接受税務審查。

儘管某些納税年度根據時效結束，但税務機關仍然可以調整結轉至開放年度的虧損。

11. 地理和區段信息

該公司有一應報告的運營板塊，包括託德山的進步和發展，這可能會導致黃金生產或增值戰略交易。這些活動目前主要集中在澳大利亞。我們報告了不截至2023年12月31日或2022年12月31日止年度的收入。礦物特性及廠房和設備的地理位置分別載於附註3和4。

12。後續事件

2024 年 2 月 27 日，公司收到了第二筆分期付款 $7,000在獲得澳大利亞政府外國投資審查委員會的批准，為惠頓註冊有擔保權益並滿足其他條件後，根據特許權使用費協議從惠頓獲得。除其他外，擔保權益規定了對構成託德山的礦產物權的抵押貸款。

第 9 項。會計師在會計和財務披露方面的變化和分歧。

沒有。

項目 9A。控制和程序。

披露控制和程序。

在本截至2023年12月31日的財政年度的10-K表年度報告所涉期末，在包括首席執行官（“首席執行官”）和首席財務官（“CFO”）在內的管理層的監督和參與下，對我們的披露控制和程序（定義見第13a-15（e）條和第15d-15（e）條（e）的設計和運營的有效性進行了評估）根據《交易法》）。根據該評估，首席執行官和首席財務官得出結論，截至本年度報告所涉期末，我們的披露控制和程序有效確保：(i) 我們在根據《交易法》向美國證券交易委員會提交或提交的報告中要求披露的信息在適用規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告；(ii) 根據規定提交的報告中要求披露的重大信息《交易法》已累積並傳達給我們管理層，酌情包括我們的首席執行官和首席財務官，以便就所需的披露做出準確、及時的決策。

財務報告的內部控制。

管理層關於財務報告內部控制的報告。

管理層關於財務報告內部控制的報告和管理層評估的證明報告載於本文的 “第8項財務報表和補充數據”。

獨立註冊會計師事務所的認證報告。

此處不包括關於我們對獨立註冊會計師事務所財務報告的內部控制的認證報告，因為作為非加速申報者，我們不受提供此類報告的要求的約束。

內部控制的變化.

在截至2023年12月31日的季度中，我們的財務報告內部控制沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

項目 9B。其他信息。

None.

項目 9C。披露有關阻止檢查的外國司法管轄區的信息。

不適用。

第三部分

項目 10。董事、執行官和公司治理。

有關我們的執行官、董事、審計委員會、公司治理、《交易法》和《道德守則》第16（a）條遵守情況的信息將包含在我們的最終委託書中，該委託書將在2023年12月31日後的120天內根據經修訂的1934年《證券交易法》（以下簡稱 “委託書”）頒佈的第14A條（“委託書”）提交，並以引用方式納入此處。

商業行為與道德守則

我們的商業行為和道德準則（“道德守則”）適用於公司及其附屬實體的所有員工、高級職員和董事。《道德守則》可在我們的網站www.vistagold.com上查閲。我們將在該網站上發佈《道德守則》的任何修正案、豁免和隱含豁免。

第 11 項。高管薪酬。

與高管薪酬有關的信息將包含在委託書中，並以引用方式納入此處。

第 12 項。某些受益所有人的擔保所有權以及管理層和相關的股東事務。

有關我們普通股的某些受益所有人的擔保所有權、我們的股權補償計劃和管理層的擔保所有權的信息將包含在委託書中，並以引用方式納入此處。

第 13 項。某些關係和相關交易。

有關本項目的信息將包含在委託書中，並以引用方式納入此處。

第 14 項。首席會計師的費用和服務。

有關本項目的信息將包含在委託書中，並以引用方式納入此處。

第四部分

項目 15。附錄和財務報表附表。

作為報告一部分提交的文件

財務報表

公司的以下合併財務報表作為本報告的一部分提交：

獨立註冊會計師事務所的報告 (Plante & Moran，PLLC, 科羅拉多州丹佛，PCAOB ID 166).

獨立註冊會計師事務所的報告 (戴維森公司有限責任合夥企業, 加拿大温哥華，PCAOB ID 731).

合併資產負債表——截至2023年12月31日和2022年12月31日。

合併收益/（虧損）報表——截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度。

合併股東權益報表——截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度。

合併現金流量表——截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度。

合併財務報表附註。

請參閲 “第 8 項。財務報表和補充數據”。

財務報表附表

沒有財務報表附表作為本報告的一部分提交，因為此類附表不適用或所需信息顯示在合併財務報表或其附註中。請參閲 “第 8 項。財務報表和補充數據”。

以下證物作為本報告的一部分提交：


展覽數字		描述
3.01		延續證書，此前曾作為公司2013年6月12日8-K表的附錄3.1提交，並以引用方式納入此處（文件編號 1-09025）
3.02		條款通知，此前曾作為公司2013年6月12日8-K表的附錄3.2提交，並以引用方式納入此處（文件編號 1-09025）
3.03		文章，此前曾作為公司2013年6月12日8-K表格的附錄3.3提交，並以引用方式納入此處（文件編號 1-09025）
4.01		註冊人證券的描述
4.02		認股權證表格此前曾作為公司2021年7月9日8-K表附錄4.1提交，並以引用方式納入此處（文件編號 1-09025）
4.03		此前作為公司2021年7月9日8-K表附錄4.2提交的承銷商認股權證表格，並以引用方式納入此處（文件編號 1-09025）
10.01*		修訂後的Vista Gold股票期權計劃於2015年3月20日作為公司委託書附錄F提交，並以引用方式納入此處（文件編號1-09025）
10.02		澳大利亞北領地Vista Gold Australia Pty於2006年3月1日簽訂的協議。Ltd. 和 Vista Gold Corp. 作為附錄10.2提交了公司日期為2006年2月28日的8-K表格，並以引用方式納入此處（文件編號 1-09025）
10.03		2017年11月22日的市場發行協議，此前曾作為公司2017年11月22日8-K表的附錄1.1提交，並以引用方式納入此處（文件編號：1-09025）
10.04		2020年6月24日上市發行協議的第1號修正案，此前作為公司2020年6月25日8-K表的附錄1.2提交，並以引用方式納入此處（文件編號：1-09025）
10.05**		變更契約，此前曾作為公司2020年12月2日8-K表的附錄10.1提交，並以引用方式納入此處（文件編號 1-09025）
10.06		經修訂和重述的承保協議此前曾作為公司於2021年7月12日向美國證券交易委員會提交的8-K表的附錄1.1提交，並以引用方式納入此處（文件編號：1-09025）
10.07		2021 年 12 月 10 日的《市場發行協議》第 2 號修正案此前曾作為公司 2021 年 12 月 13 日的 8-K 表附錄1.3提交，並以引用方式納入此處（文件編號 1-09025）
10.08*		修訂後的Vista Gold長期股權激勵計劃於2023年3月17日作為公司委託書附錄D提交，並以引用方式納入此處（文件編號：1-09025）
10.09*		Vista Gold的遞延股份單位計劃於2022年3月17日作為公司委託書附錄E提交，並以引用方式納入此處（文件編號：1-09025）
10.10*		經修訂和重述的弗雷德裏克·埃內斯特於2022年5月26日簽訂的僱傭協議，此前曾作為附錄10.1提交給公司2022年7月27日的10-Q表格，並以引用方式納入此處（文件編號：1-09025）
10.11*		經修訂和重述的道格拉斯·託布勒於2022年5月26日簽訂的僱傭協議，此前曾作為附錄10.2提交給公司2022年7月27日的10-Q表格，並以引用方式納入此處（文件編號：1-09025）
10.12*		經修訂和重述的約翰·羅澤爾於2022年5月26日簽訂的僱傭協議，此前曾作為附錄10.3提交給公司2022年7月27日的10-Q表格，並以引用方式納入此處（文件編號：1-09025）
10.13		澳大利亞北領地之間協議的變更契約，Vista Gold Australia Pty。有限公司和 Vista Gold Corp.，日期為 2014 年 2 月 10 日

10.14		澳大利亞北領地之間協議的變更契約，Vista Gold Australia Pty。有限公司和 Vista Gold Corp.，日期為 2017 年 4 月 26 日
10.15		變更契約根據澳大利亞北領地之間的協議，Vista Gold Australia PtyLtd. 和 Vista Gold Corp.，此前曾作為附錄 10.1 提交公司於 2023 年 5 月 26 日向美國證券交易委員會提交的 8-K 表格，並以引用方式納入此處（文件編號 1-09025）
10.16		John W. Rozelle 和 Vista Gold Corp. 於 2024 年 1 月 1 日生效的獨立承包商服務協議此前作為公司 2024 年 1 月 16 日的 8-K 表附錄 10.1 提交，並以引用方式納入此處（文件編號 1-09025）
10.17		Vista Gold Australia Pty 於 2023 年 12 月 13 日簽訂的特許權使用費協議。Ltd. 和 Wheaton Precious Metals（開曼）有限公司，此前曾作為附錄10.1提交公司於2023年12月15日向美國證券交易委員會提交的8-K表格，並以引用方式納入此處（文件編號：1-09025）
10.18		Vista Gold Australia Pty 及其之間簽訂的《一般安全契約》Ltd. 和 Wheaton Precious Metals（開曼）有限公司，此前曾作為公司2024年2月27日8-K表的附錄10.1提交，並以引用方式納入此處（文件編號：1-09025）


19		Vista Gold 公司內幕交易政策
21		本公司的子公司
23.1		Plante & Moran、PLLC、丹佛獨立註冊會計師事務所的同意
23.2		加拿大温哥華戴維森律師事務所特許專業會計師的同意
23.3		Tetra Tech, Inc. 的同意
23.4		莫里·馬克斯的同意
23.5		雷克斯·克萊爾·布萊恩的同意
23.6		託馬斯·戴爾的同意
23.7		艾米·哈德森的同意
23.8		April Hussey 的同意
23.9		克里斯·約翰斯的同意
23.10		馬克斯·約翰遜的同意
23.11		迪帕克·馬爾霍特拉的同意
23.12		茲沃尼米爾·波諾斯的同意
23.13		Vicki Scharnhorst 的同意
23.14		基思·湯普森的同意
23.15		約翰·羅澤爾的同意
24		委託書
31.1		根據經修訂的1934年《證券交易法》第13a-14（a）條對首席執行官進行認證
31.2		根據經修訂的1934年《證券交易法》第13a-14（a）條對首席財務官進行認證
32.1		根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官進行認證
32.2		根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席財務官進行認證
96.1		託德山黃金項目的技術報告摘要
97		Vista Gold 公司激勵補償回收政策
101.INS⁽¹⁾		行內 XBRL 實例文檔 — 實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
101.SCH⁽¹⁾		內聯 XBRL 分類擴展 — 架構
101.CAL⁽¹⁾		內聯 XBRL 分類擴展 — 計算
101.DEF⁽¹⁾		內聯 XBRL 分類擴展 — 定義
101.LAB⁽¹⁾		內聯 XBRL 分類擴展 — 標籤
101.PRE⁽¹⁾		內聯 XBRL 分類擴展 — 演示文稿
104		封面交互式數據文件——封面交互式數據文件不出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在內聯 XBRL 文檔中

管理合同或薪酬計劃

**	根據第S-K條例第601 (b) (10) (iv) 項，對展品中非實質性且如果公開披露會對競爭造成損害的某些部分進行了編輯。未經編輯的展品的副本將應要求提供給委員會。

(1) 隨函以電子方式提交。本報告附錄101附有以下以XBRL（可擴展業務報告語言）格式的內容：（i）截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的合併收益/（虧損）表，（ii）截至2023年和2022年12月31日的合併資產負債表，（iii）截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的合併現金流量表，以及（iv）合併財務報表附註。

項目 16。表格 10-K 摘要

沒有。

簽名

根據第 13 或 15 (d) 節的要求 1934 年《證券交易法》，登記人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告，並經正式授權。


	VISTA GOLD 公司（註冊人）
日期：2024 年 3 月 14 日	作者：/s/ 弗雷德裏克·H·埃內斯特
	弗雷德裏克·H·埃內斯特，
	首席執行官
日期：2024 年 3 月 14 日	作者：/s/ 道格拉斯·託布勒
	道格拉斯·託布勒
	首席財務官

根據要求 1934 年《證券交易法》, 以下人員代表登記人以所示身份和日期簽署了本報告:


日期：2024 年 3 月 14 日	作者：/s/ 弗雷德裏克·H·埃內斯特
	弗雷德裏克·H·埃內斯特，
	首席執行官
	（首席執行官）
日期：2024 年 3 月 14 日	作者：/s/ 道格拉斯·託布勒
	道格拉斯·託布勒
	首席財務官
	（首席財務和會計官）

根據要求 1934 年《證券交易法》, 以下人員代表登記人以所示身份和日期簽署了本報告:

簽名	容量	日期
/s/ 弗雷德裏克·H·埃內斯特弗雷德裏克·H·埃內斯特	董事	2024年3月14日
* 約翰·克拉克	董事	2024年3月14日
* 黛博拉·弗裏德曼	董事	2024年3月14日

* 特雷西·史蒂文森	董事	2024年3月14日
* M米歇爾·西爾維斯特	董事	2024年3月14日
* 作者：/s/ 弗雷德裏克·埃內斯特

Frederick H. Earnest，事實律師

根據作為附錄24提交的委託書。