附錄 99.1
Kaspi.kz 第四季度和 2023 財年財務業績
哈薩克斯坦阿拉木圖，2024年2月26日——運營面向消費者的Kaspi.kz超級應用程序和麪向商户的Kaspi.kz（“Kaspi.kz”、“我們” 或 “公司”）（納斯達克股票代碼：KSPI）公佈了截至2023年12月31日的季度和財年（“2023年第四季度” 和 “2023財年”，未經審計的國際財務報告準則合併財務業績）分別地）。
2023 年第四季度和 2023 財年亮點
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致Kaspi.kz的股東：
我很高興再次報告另一組出色的運營和財務業績。Kaspi.kz 在 2023 年全力以赴，業績遠高於我們在去年夏天中期業績中提供的指導。
在討論我們的業績和前景之前，我想首先感謝所有支持我們在納斯達克在美國上市之旅的新老股東。這一具有里程碑意義的活動使我們能夠向比以往更多的投資者展示我們獨特的超級應用程序商業模式。我們遇到的一些投資者已經成為股東，我們希望其他投資者將在未來的幾個月和幾年中成為股東。重要的是，我們現在的交易流動性提高了12倍，隨着我們團隊的不斷執行以及與我們合作的投資者羣的擴大，我相信我們的新上市將越來越多地被視為遊戲規則的改變者。
回到我們的業績，去年的這個時候我告訴你，我們的首要任務是增加消費者和商家之間的交易。你可以看到我們正在交付，每位活躍消費者的月交易量創歷史新高 71%。我們相信這是我們最重要的競爭優勢，我們預計這將使我們能夠在未來很長一段時間內繼續實現快速和盈利的增長。
由於擁有龐大且參與度高的消費者和商户基礎，更高的交易量是提高個人產品的用户滲透率以及增加新的高質量常用服務的結果。我們在整個產品系列中繼續取得良好進展，但2023年是我們電子商務的突破之年。多年來，我們在商户擴張、免費消費者配送（包括推出Kaspi Postomats和最近的電子雜貨）方面所做的努力一直取得了強勁的業績，但我們的規模現在又上了一個水平。我們認為，哈薩克斯坦的電子商務市場已經到了進入大眾市場的臨界點，未來數年的強勁結構性增長還有待實現。Kaspi電子商務是市場的領導者，電子商務有可能成為我們未來幾年最大的機遇。
隨着電子商務的規模，我們更有能力設計快速增長的增值服務。卡斯皮廣告允許商家提高在線知名度，2023財年的收入同比增長278％。Kaspi Delivery允許商家在全國範圍內進行銷售，消費者可以享受快速、免費的送貨服務。來自Kaspi Delivery的收入增長了132％。去年，配送和廣告是電子商務收入增長的重要推動力，超過了GMV的增長，並且計劃推出一系列新產品，我們認為增值服務對我們的增長前景將越來越重要。實際上，隨着我們成為雜貨零售的主要參與者，主要的快速消費品（“FMCG”）公司正在聯繫我們開發品牌廣告解決方案。作為Kaspi廣告平臺的一部分，品牌的廣告工具現在是另一個重要機會。
電子雜貨繼續發展壯大。2023 財年的交易量同比增長了 3.3 倍。在我們首次開業的阿拉木圖，大約 10% 的人口購物
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他們將在 2023 年第四季度在我們這裏在線購買雜貨。這確實是一個不錯的進展，也是我們努力設計真正差異化且市場領先的雜貨產品的結果。更重要的是，盈利能力繼續上升。在2023年第四季度，我們在阿拉木圖的業務實現了6％的淨收入利潤率。第四季度通常是所有食品零售商最好的季度，但儘管如此，這是我們團隊在如此短的時間內取得的非凡業績。
一些投資者對電子雜貨的經濟學表示懷疑，但我們認為我們的數字平息了這場爭論。消費者的反饋非常積極，儘管我們還有很多工作要做，但我們對自己建立的運營和財務模式感到滿意。2024年，我們計劃在阿拉木圖和阿斯塔納進一步擴張，並在奇姆肯特開設辦事處，使我們在哈薩克斯坦最大的三個城市開展業務，這三個城市加起來約佔零售貿易的一半。
從我們收購包括哈薩克斯坦領先的汽車分類廣告在內的Kolesa之後，我們的其他一些早期舉措來看，我們的目標是建立一個汽車市場，讓我們的金融科技產品能夠進行交易。我們還開始試點二手車銷售。在這裏，我們也在利用我們的技術來設計一流的消費者體驗。初步結果令人鼓舞，我們對2024年擴大在線汽車市場的潛力感到興奮。這可能是另一個增長動力，並進一步使我們的市場平臺多樣化。與往常一樣，我們的重點仍將放在實現盈利能力上。
2023財年B2B TPV同比增長2.1倍，令人印象深刻，但我們幾乎沒有觸及可以為企業提供的數字產品的表面。2024年，我們計劃繼續專注於擴大規模和增加商户參與度，從而為未來的B2B相關創新奠定基礎。
至於其他問題，我們的長期資本配置方針保持不變。投資我們的增長，無論是有機增長還是通過併購，始終是我們產生的現金的首要用途。但是，如果我們有多餘的資本，我們希望將其返還給我們的股東。這些數字不言自明，因為我們打破了3年來回大量資本的記錄。2023年第四季度，我們的董事會建議派發KZT850/ADS的股息，但須經股東批准。除此之外，我們的ADS回購計劃自2022年4月以來總額約為2.77億美元。
今年的第一季度開局良好。消費者和商業環境仍然健康且可預測，我們對來年感到興奮。
與往常一樣，我要感謝每位Kaspi.kz員工出色的執行力和對我們的消費者、商家和合作夥伴的奉獻精神。對於我們的長期股東，感謝您一直以來的信任和支持。
米哈伊爾·洛姆塔澤
Kaspi.kz 首席執行官兼聯合創始人
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Kaspi.kz 2023 年參與度和產品亮點
每位活躍消費者每月記錄 71 筆交易，平均 DAU /平均 MAU 參與度為 65%
B2B、電子雜貨、Kaspi Tours、配送、廣告和汽車市場的最新動態
面向消費者和商家的Kaspi.kz和Kaspi Pay超級應用程序為我們的支付、市場和金融科技平臺提供了強大的競爭優勢。在 2023 財年，超級應用程序的交易水平和參與度繼續創下歷史新高。
在過去的幾年中，我們優先考慮儘快招募儘可能多的商家。在2023財年，新商户數量仍然強勁增長，但我們的商户入職戰略的好處正在顯現，主要是通過消費者和商家之間的貨幣化交易的快速增長。
在2023財年，TPV交易量同比增長了38％，GMV購買量也同比增長了38％。交易的快速增長表明，消費者和商家在日常生活中越來越頻繁地使用我們的產品系列。在2023財年，每位活躍消費者的平均月交易量達到創紀錄的71筆。
Kaspi.kz 超級應用程序的平均每日活躍用户佔平均活躍用户比率為 65%，是全球所有主要應用程序中每日參與度最高的，我們相信參與度將繼續增加。
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我們預計，消費者和商家越來越多地採用我們現有產品，以及新產品範圍的擴大，將導致我們所有平臺的快速持續財務增長。
Kaspi Pay 收單、即時發票和移動商務是我們與商家日常關係的基礎。展望未來，我們打算髮展早期階段的商户服務，包括電子商務、Kaspi廣告、Kaspi交付、商户融資和B2B，我們預計這些服務將變得越來越具有垂直針對性。這些產品都有助於我們的商家投資他們的業務，吸引新客户，增加他們的銷售額，並且是我們實現收入和利潤快速增長的關鍵。Kaspi Delivery和Kaspi Advertising的日益普及已經有所作為，並在2023財年為電子商務的接受率貢獻了近200個基點。在2024年，商户增值服務仍將是我們的重要優先事項。
Kaspi QR、賬單支付和BNPL是提高消費者日常參與度的基礎。展望未來，我們的目標是促進不太成熟的服務的增長，包括電子商務、Kaspi Travel的全部和不斷擴大的產品範圍、電子雜貨和Kaspi分類廣告。這些服務幫助我們的消費者以具有競爭力的價格從當地商家那裏找到他們需要的產品，包括Kaspi Postomats在內的免費送貨選項，從而為消費者節省時間和金錢。電子雜貨等產品正在對消費者的生活產生積極影響，而且由於我們全方位超級應用服務的滲透率仍然很低，因此未來的增長機會仍然很大。
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支付和市場羣組分析也強化了我們的增長機會。在最近所有的支付羣體中，隨着我們增加了更多的支付機會，我們繼續看到TPV/消費者強勁增長。
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對於我們的商城羣組來説，情況更是如此。在Marketplace中，50％的消費者來自我們最近的四個年度羣組，我們預計，隨着他們趕上更成熟的消費者，這些羣體將繼續以高於平均水平的速度增長，而後者本身將繼續看到轉基因/消費者快速增長。在商城中，我們還看到了繼續增加新消費者的餘地，特別是在電子商務領域。
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Kaspi B2B Payments起源於賬單支付和P2P，就是我們如何通過瞄準新類型的客户（在本例中為批發商、分銷商和製造商）來增加交易數量的一個例子。
在2023財年，B2B支付的交易數量同比增長了1.9倍，由於該產品仍處於初期，我們預計B2B支付將繼續快速增長。
從大約兩年前在阿拉木圖成立以來，Kaspi電子雜貨店繼續快速增長。我們相信，通過創新的高質量數字產品，我們正在改變哈薩克斯坦的食品購物體驗。在2023財年，電子雜貨GMV同比增長3.5倍。
就像我們所做的一切一樣，我們在這裏也專注於增長和盈利能力。例如，在我們的發射城市阿拉木圖，2023年第四季度有10％的人口向我們購買了雜貨，淨收入利潤率達到6％。
2024年，我們預計將在阿拉木圖和阿斯塔納開設更多地點，並擴展到哈薩克斯坦第三大城市奇姆肯特。
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大約三年前，我們成功推出了Kaspi Travel，最初提供航班預訂，然後增加了鐵路票務。在 2023 財年，我們推出了度假套餐市場 Kaspi Tours。旅遊業促進了旅遊業的GMV增長，在2023年第四季度佔其GMV的5％。同期旅遊業的經濟效益為8.7％，明顯高於航班和鐵路。我們打算在中期內進一步擴大Kaspi Travel的產品供應。
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我們於2021年底開始推出Kaspi Postomats，到2023年底已有5,943個儲物櫃，佔電子商務交付量的39％。Postomats 增加了首次配送成功的比例，降低了 “最後一英里” 配送的成本。Postomats還有助於使哈薩克斯坦的商業更具環境可持續性。由於消費者反饋非常積極，我們現在計劃到2024年底生產約7,000份Postomats。Postomats為我們的專有物流平臺提供了另一項競爭優勢，我們認為競爭對手很難複製這種優勢。
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在2023財年，Kaspi Smart Logistics處理的交付訂單同比增長了130％，其中51％的訂單在≤2天內交付。對於消費者而言，88％的訂單是免費送貨的。隨着交付規模的擴大，我們希望能夠擴大可用的送貨服務的範圍。
因此，配送和廣告正在成為一項重要的電子商務增值服務。在 2023 財年，廣告和投放為電子商務貢獻了 190 個基點，總接受率為 11%。
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在收購Kolesa之後，我們推出了我們的汽車市場，並打算在今年晚些時候提供有關其進展的更多細節。與往常一樣，我們還預計將繼續推出新服務，我們在2024年及以後的產品線將一如既往地令人興奮。
Kaspi.kz 2023 財年第四季度財務摘要
收入和利潤增長超出預期
2023財年收入同比增長51％，淨收入同比增長44％
在 2023 年第四季度，總收入同比增長45％，達到 KZT571 億美元（13億美元）。2023財年，總收入增長了51％，達到1.9萬億肯尼亞先令（合42億美元）。
儘管通貨膨脹急劇放緩了增長，但由於Kaspi Pay和B2B支付的持續成功，我們的支付平臺實現了快速穩定的收入增長。在市場中，電子商務和Kaspi Travel繼續保持極其強勁的勢頭，而移動商務仍然強勁。電子雜貨是市場增長的補充。市場收入也受益於Take-Rate的擴張。儘管收益率同比略低，但過去18個月中健康的TFV發行量繼續轉化為2023財年金融科技收入的強勁增長。
在 2023 年第四季度，我們的合併淨收入同比增長32％，達到 KZT248 億美元（5億美元）。2023財年，合併淨收入增長了44％，達到 KZT849 億美元（19億美元）。
我們繼續受益於支付平臺的運營狀況，其盈利能力達到了有史以來的最高水平。由於1便士電子雜貨收入的快速增長，Marketplace的利潤增長低於收入的增長。在金融科技領域，大幅上漲的融資成本繼續抑制利潤增長。但是，更高的融資成本幫助我們吸引了大量存款流入，2023財年，Kaspi存款的平均餘額同比增長了43％。我們認為，儲蓄基礎的擴大將帶來更多的交易，並使我們能夠在中期內為更高的TFV提供資金。由於融資成本上漲，金融科技盈利能力下降，我們預計，隨着利率開始正常化，金融科技的盈利能力將上升。
由於2023財年ADS回購的影響，攤薄後每股收益同比增長45％，至4,381哈薩克斯坦（9.6美元），增長率略快於淨收入。
我們增長更快、利潤更高的支付和市場平臺繼續實現強勁的利潤增長，佔淨收入的66％，高於2022年的60％。我們預計，到2024年，我們的支付和市場平臺對淨收入的貢獻將再次同比增加。
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隨着淨收入的健康增長，我們的現金產生能力保持不變。因此，我們董事會提議在2023年第四季度派發KZT850/ADS的股息，但須經股東批准。除此之外，自我們2023年第三季度業績以來回購了2900萬美元的美國存託憑證（前身為普通存託憑證，簡稱GDR），以及自2022年4月啟動ADS回購計劃以來總回購2.77億美元的總回購量。展望未來，我們預計在回購ADS時將採取機會主義立場。
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支付平臺
持續強勁的營收和更快的利潤
23財年TPV增長43％，收入增長44％，淨收入同比增長55％
支付平臺促進商家和消費者之間的交易。對於消費者而言，支付平臺是支付購物交易、常規家庭賬單和進行點對點付款的一種非常便捷的方式。對於商家而言，Payments Platform使他們能夠接受店內和在線付款，開具和即時結算髮票，向供應商付款，監控營業額，製作和支付税務報告。Kaspi Shopping Register 將Kaspi Pay超級應用程序中的數字收銀機與我們的POS網絡集成在一起。
我們的支付平臺是我們的主要客户獲取工具，也是實現高參與度的基礎。儘管加入了一些滲透率最高的產品，但我們仍在繼續增加新的消費和支付機會，這是新商家和產品開發的結果。支付平臺的專有數據為我們多個業務領域的決策提供信息。
在2023財年，支付平臺擁有58.1萬家商户和1,290萬消費者。我們相信，我們龐大且參與度高的客户羣是我們競爭優勢的基礎，也是我們在所有平臺上推出和擴展盈利產品的基礎。
在過去三年中建立了龐大的商户用户羣，我們的重點是最大限度地提高交易水平，在2023年第四季度，交易量同比增長了30％。隨着消費者和商家採用更多的支付方式以及我們增加更多的支付功能，TPV（衡量創收交易）將繼續快速增長。2023財年，交易量同比增長38％。
在 2023 年第四季度，TPV 同比增長 30%，達到 8.2 萬億肯尼亞先令（181 億美元）。全年通貨膨脹率大幅下降，但由於Kaspi Pay商户和交易的增長、B2B支付的迅速採用以及賬單支付的持續普及，TPV持續增長。2023財年，TPV同比增長43％，達到28.4萬億肯尼亞先令（625億美元）。
在過去的一年中，Kaspi B2B支付已成為我們的TPV中增長最快的部分。我們的 B2B 支付方案將小商户與批發商、分銷商和製造商聯繫起來，使發票能夠即時便捷地結算。在2023財年，B2B支付的TPV佔總收入的4％，高於2022年的3％。由於B2B支付仍處於初期階段，我們預計其增長速度將繼續大大超過支付TPV。更重要的是，我們預計B2B支付將為我們開發新的商户和垂直行業特定產品開闢機會。
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在 2023 年第四季度，支付平臺收入同比增長33％，達到 KZT140 億美元（合3億美元）。該期間的付款接受率從2022年同期的1.2％提高到1.3％。本季度更高的支付率反映了更高的賬單支付商户利潤率的積極影響，預計在2024年仍將是主題。2023財年，支付平臺收入同比增長44％，達到 KZT479 億美元（11億美元），支付接受率同比基本穩定。
2023年第四季度，支付平臺的淨收入同比增長42％，達到 KZT89 億美元（合2億美元）。全年創紀錄的支付平臺盈利能力繼續反映出消除第三方成本、嚴格的成本控制以及我們專有支付網絡的運營配置所帶來的好處。2023財年，支付平臺的淨收入同比增長55％，達到 KZT309 億美元（7億美元）。
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展望未來，我們預計現有消費者會在我們這裏花更多的錢。我們在消費者存款方面的領先市場地位是這方面的另一個競爭優勢。我們預計將繼續在零售商品和服務領域增加更多的交易機會。在哈薩克斯坦，服務支出是消費支出中滲透率不足的部分。我們認為，Kaspi B2B支付進一步擴大了我們的潛在市場，而且我們仍處於開發以垂直為重點的B2B產品的初期階段。我們計劃在成本方面保持紀律，確保強勁的營收趨勢，直至利潤，支付平臺固有的運營資產負債保持不變。
我們目前預計，2024年，支付平臺收入將同比增長約20％，這反映了強勁的消費者和商户趨勢，但部分被通貨膨脹放緩所抵消。有利的支付利率動態應該有利於收入增長，但假設中央銀行利率下降，則需要與經常賬户餘額利息收入的放緩相平衡。假設持續的成本控制和運營準備，我們預計，在收入增長之前，利潤增長將再次增長，同比增長約25％。
市場平臺
GMV之前的收入增長，增值服務的收入增長
即使有1P的電子雜貨，23財年收入同比增長87％，淨收入也增長了63％
我們的商城平臺將線上和線下商家與消費者聯繫起來，使商家能夠使用全渠道策略增加銷售額，使消費者能夠從各種商家那裏購買各種產品和服務。
移動商務是我們親自購物的移動解決方案，而消費者可以使用電子商務隨時隨地購物，享受免費送貨服務。Kaspi Travel允許消費者預訂國內和國際航班、火車票和海外套票度假。E-
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雜貨店幫助家庭滿足其日常購物需求，Kolesa現在在汽車和房地產分類廣告方面處於市場領先地位。
我們的核心市場平臺是 “3P” 模式，但電子雜貨和汽車除外，我們正在建立快速增長的 “1P” 市場，提供高度個性化的用户體驗，並正在迅速實現以前的線下購物體驗的數字化。
就像我們的支付平臺一樣，擴大我們的商城商户基礎一直是重點。現在，我們優先考慮交易增長，在2023年第四季度，市場購買量同比增長了26％。2023財年，市場購買量同比增長38％。
隨着Marketplace消費者主張的吸引力在2023財年持續增加，全年消費者的增長強勁而穩定。在2023財年，市場活躍消費者同比增長18％，達到710萬。
2023年第四季度，Marketplace GMV同比增長31％，達到1.3萬億肯尼亞先令（29億美元）。2023財年，GMV增長了45％，達到4.2萬億哈薩克斯塔特（合92億美元）。
產品組合的變化，加上Kaspi Delivery和Kaspi廣告的盈利能力的提高，使市場接受率從2022年第四季度的8.8％大幅上升至10.1％。2023財年，市場接受率從2022年同期的8.2％提高到9.2％。
移動商務繼續取得強勁業績。在 2023 年第四季度，購買量同比增長了 8%。促銷活動的增加和零售貿易的增長相結合，使門票規模同比增長更強勁。結果，GMV增長了18％，達到 KZT716 億美元（合16億美元）。成功的促銷活動使移動商務的接受率從同期的8.7％提高到9％。2023 財年，移動商務 GMV
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增長了38％，達到2.3萬億韓元（合51億美元），其接受率從2022財年的8.2％達到8.6％。
2023年第四季度，電子商務需求極其強勁，訂單同比增長77％。GMV 同比增長 47% 至 KZT522 億美元（11億美元）。GMV增長低於訂單增長，這反映了包括快速增長但票價較低的電子雜貨，以及我們持續努力以較低的價格擴大日常用品的範圍。
2023財年，電子商務的GMV增長了53％，達到1.5萬億肯尼亞先令（合33億美元）。同期，1P佔電子商務GMV的4％，鑑於如此短的時間，我們認為這是有意義的。隨着我們將更多商家遷移到電子商務，我們預計電子商務GMV將繼續以比移動商務GMV更快的速度增長。
2023年第四季度，電子商務的接受率從2022年第四季度的9.8％大幅增長至11.5％。2023財年，電子商務的接受率從9.4％提高到11％。其主要驅動因素是產品組合的變化、Kaspi Juma的成功和增值服務，即Kaspi Delivery的盈利能力的提高，以及來自Kaspi Advertising的收入在較小程度上。Kaspi Delivery和Kaspi廣告佔2023財年電子商務接受率的1.9％，預計在2024年及以後仍將保持增量。2024年，我們將首次舉辦三次Kaspi Juma，目的是在一年中最合適的時間更好地推廣具有高度季節性產品的零售商。
2023年第四季度，Kaspi Travel的GMV同比增長42％，達到 KZT90 億美元（1.97億美元），門票銷售額增長25％，達到390萬張。同期，由於我們的套餐旅遊市場取得了初步成功，Take-Rate同比增長了50個基點至4.6％。
2023財年，旅行的GMV佔商城GMV的8％。旅行團旅遊的GMV增長應保持強勁，佔第四季度旅遊GMV的5％
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2023 年，比 2023 財年變得更有意義。2023年第四季度套餐的接受率為8.7％，套餐的接受率也在提高。2023 財年，Travel 的 GMV 增長了 53%，達到 KZT353 億美元（8 億美元）。
隨着利率同比上升和電子雜貨的快速增長，2023年第四季度市場收入的增長速度明顯快於GMV，同比增長82％，達到 KZT165 億美元（4億美元）。2023 財年，市場收入同比增長 87%，達到 KZT448 億美元（10 億美元）。
在 2023 年第四季度，Marketplace Platform 的淨收入達到 KZT87 億美元（2 億美元），同比增長 48%。淨收入增長低於收入增長，反映了1便士電子雜貨收入的快速增長。2023 財年，Marketplace Platform 的淨收入增長了 63%，達到 KZT248 億美元（5億美元）。
展望中期，我們預計，增強的購物類別和服務將為每位活躍消費者帶來更多交易，並幫助我們吸引新消費者。在過去兩年中，我們的商城商户羣大幅增長，現在我們的重點是幫助現有商家增加銷量。
2022年，電子商務約佔哈薩克斯坦零售業的8％，滲透不足，但增長迅速。移動商務應該從中受益，因為包括旅行在內的經濟中結構滲透不足的服務領域的增長速度快於收入。這個 e-
哈薩克斯坦的雜貨市場正處於早期發展階段，隨着現代食品零售的滲透不足和分散，現代化很可能由數字增長而不是實體擴張來推動。在汽車分類廣告中，我們看到了一個龐大而分散的線下市場，買家和賣家可以從數字化帶來的更高的透明度和便利性中受益。
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諸如Kaspi廣告、Kaspi Delivery和商户融資等早期階段的具體舉措也在零售數字化中發揮了作用，再加上電子商務、電子雜貨和分類廣告的快速增長，我們認為將有助於市場平臺收入和利潤的強勁增長。
我們目前預計2024年的市場收入將同比增長約70％，所有產品的增長勢頭強勁，尤其是包括電子雜貨在內的電子商務。電子商務的預期跑贏大盤，部分原因是商家從支付和移動商務遷移。e-Grocery的持續收入增長假設我們現有的兩個城市會有新的暗門店和新的第三個分店。我們預計，Kaspi Delivery和Kaspi廣告的快速增長將提振收入。我們預計淨收入同比增長約40％，這受到1便士電子雜貨收入增長步伐的影響，但我們認為，這仍然是一個強勁的利潤前景。
金融科技平臺
TFV發放量同比增長迅速，CoR趨勢良好，存款基礎增長強勁
23財年TFV增長47％，存款同比增長43％，CoR增長2％
我們的金融科技平臺為消費者提供BNPL、金融和儲蓄產品，為商户提供商户金融服務。
在第四季度和2023財年，TFV同比增長36％和47％，分別達到2.4萬億肯尼亞先令（合54億美元）和7.9萬億韓元（合174億美元）。2023年底，我們有620萬貸款消費者，同比增長12％，全年增長勢頭穩定。
低風險、小票、短期內先買後付（BNPL）貸款佔2023財年TFV的46％，使其成為我們最重要的金融科技平臺產品。商業和微型企業融資是我們增長最快的貸款產品，佔全年TFV的15％。在哈薩克斯坦，向商人貸款是一個重要且滲透不足的機會。與Kolesa整合的汽車融資也是一個重要的機會，與BNPL一樣，與Marketplace整合的金融科技產品在TFV中的份額將在2024年繼續增加，而我們的普通用途貸款將以更為温和的速度增長。
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我們的平均淨貸款組合同比增長32％，在2023財年達到3.5萬億肯尼亞先令（合78億美元）。自2022年下半年以來，我們的存款基礎大幅增長，在2023財年，平均儲蓄同比增長43％，達到4.5萬億肯尼亞先令（合99億美元）。存款消費者增長了27％，達到480萬，這表明我們在吸引新消費者以及來自現有客户的更多資金方面取得了成功。在存款消費者強勁增長和存款流入之後，我們的存款貸款比率在2023年底小幅下降至78％。
在2022年，我們提高了Kaspi存款利率，更高的融資成本和擴大的存款基礎導致短期金融科技盈利能力下降。在2023年第四季度和2023財年，金融科技融資成本分別同比增長了52％和70％。但是，更多的存款消費者和擴大的資金基礎是競爭優勢，應該使我們能夠在中期內推動更快的發放和更多的交易。因此，我們預計我們的貸款存款比率將逐漸上升。
2023財年金融科技收益率為26％，大致符合我們的預期，反映了低收益的BNPL和商業融資貸款份額的增長。
在2023財年，我們的風險成本為2％，全年信貸質量強勁且穩定。低信貸風險成本在一定程度上反映了我們產品的低風險性質，尤其是BNPL和對商户的貸款。我們的不良貸款率為5.5％，低於2022年底的6.3％。儘管季度趨勢可以反映某些季節性，而消費者信貸質量沒有惡化，但我們預計2024年的不良貸款將保持在目前的水平附近。
金融科技平臺收入同比增長33％，在2023年第四季度達到 KZT279 億美元（合6億美元）。金融科技收入增長受益於同比健康的發放水平，但收益率較低的BNPL和商業融資貸款略有抵消。2023財年，金融科技收入增長了38％，達到1.0萬億肯尼亞先令（合23億美元）。
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2023年第四季度，金融科技平臺的淨收入同比增長7％，達到 KZT71 億美元（合2億美元）。淨收入增長低於收入增長主要是由於融資成本同比上升。運營開支的增長速度低於收入的增長。當利率恢復正常時，我們預計新獲得的客户會留在我們身邊。隨着對運營成本的持續嚴格控制，金融科技淨收入的增長應該會加速。2023財年，金融科技淨收入同比增長23％，達到 KZT292 億美元（合6億美元）的淨收入。
在哈薩克斯坦，與同類國家相比，無擔保消費貸款的滲透率仍然嚴重不足。商業融資還處於發展的早期階段，而我們能夠在銷售點整合融資，同時降低風險，這既是一種競爭優勢，也是哈薩克斯坦更成熟、更復雜的信貸市場發展的基礎。在成為本幣存款的市場領導者之後，我們相信我們比以往任何時候都更有能力從中期結構性金融科技收入和利潤增長中受益。
我們目前預計，到2024年，金融科技平臺收入將同比增長約20％，這反映了強勁的潛在客户需求，尤其是與市場增長、穩定的經濟背景以及收益率略有下降相關的需求。商業融資的採用將越來越成為TFV和收入增長勢頭的重要決定因素。然而，由於融資成本仍在上升，我們的存款基礎擴大，淨收入增長將保持在收入增長以下，預計同比增長約15％。
2024 年全年指南
我們的業務變得越來越複雜，收入來源更加多樣化，處於不同的發展階段。因此，我們正在簡化全年計算方法
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指導，現在將在平臺層面提供收入和淨收入增長指導。我們將繼續在季度財務報告中披露與以往相同的關鍵績效指標，但不會就這些個別組成部分提供具體指導。對於Kaspi.kz，我們將繼續提供合併淨收入增長指導。
ADS 回購計劃
2023年10月，我們宣佈啟動ADS（前身為GDR）回購計劃，該計劃隨後結束，回購了303,286份美國存託憑證，相當於2900萬美元。自我們最初的ADS回購計劃於2022年4月啟動以來，我們已經回購了金額相當於2.77億美元的ADS。
截至2023年12月31日，未償還的美國存託憑證總額為189,333,465份。
取消倫敦證券交易所的ADS和規則144A GDR的上市
隨着納斯達克ADS的交易流動性大幅增加，我們計劃從倫敦證券交易所退市，以鞏固流動性。
以下是我們準備的問題的答案，我們認為投資者可能會對這一過程有所瞭解：
Kaspi在倫敦證券交易所上市的ADS與在納斯達克上市的ADS有何不同？
在倫敦證券交易所和納斯達克上市的ADS是相同的證券，具有相同的CUSIP和ISIN。
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提醒Kaspi監管S GDR的前持有人注意，在該公司最近在美國納斯達克股票市場（“納斯達克”）進行首次公開募股和上市時，Kaspi修改了尚未執行的S監管GDR的條款並對其進行了重命名，以將其指定為ADS。因此，S法規GDR的持有人目前持有ADS。
我持有目前在倫敦證券交易所交易的ADS。如何將我的頭寸轉換為在納斯達克持有ADS的交易？
在納斯達克上市的ADS通過存託信託公司進行清算，而在倫敦證券交易所上市的ADS通過Euroclear/Clearstream進行清算。
投資者可以繼續在Clearstream或Euroclear中持有其ADS。但是，要在納斯達克交易其ADS頭寸，投資者需要將其頭寸轉移到存託信託公司，以滿足交易結算。
為此，只需聯繫您的經紀商，要求將您在ADS中的頭寸從Euroclear/Clearstream的託管賬户調整為DTC的託管賬户，以便在納斯達克進行交易。
我是否需要賣出在倫敦證券交易所交易的ADS，然後單獨購買在納斯達克交易的ADS，才能將我的頭寸轉換為在納斯達克持有的ADS交易？
不，目前在倫敦證券交易所上市的ADS和在納斯達克上市的ADS是相同的證券。如果您想在納斯達克結算交易，我們建議您聯繫您的經紀商，並要求他們協助您將您在ADS中的頭寸從Euroclear/Clearstream的託管賬户轉入DTC的託管賬户。
我已經在納斯達克持有Kaspi的ADS交易了。由於倫敦證券交易所的上市取消，我需要採取任何行動嗎？
不，卡斯皮在納斯達克上市的ADS將繼續照常交易，卡斯皮在納斯達克上市的ADS的現有持有人無需採取任何行動。
取消倫敦證券交易所的美國存託證券上市和規則144A GDR何時生效？
待英國金融行為管理局正式批准後，取消在倫敦證券交易所上市的美國證券交易所股票和第144A條GDR預計將於2024年3月25日星期一上午8點（倫敦時間）生效。
我還有其他未在此常見問題解答中解決的問題。在哪裏可以找到更多信息？
如果您對取消美國證券交易所倫敦上市和根據第144A條GDR有任何疑問，或者您想將自己在ADS中的頭寸從Euroclear/Clearstream的託管賬户調整為DTC的託管賬户進行交易
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納斯達克，我們建議您諮詢您的經紀商。如有任何其他疑問，您可以通過 DRBrokerSolutions@bnymellon.com 聯繫存託銀行紐約梅隆銀行。
電話會議邀請
2024年2月26日星期一，管理層將在下午1點（倫敦）（美國東部時間上午8點，阿斯塔納時間晚上7點）舉行電話會議和網絡直播，審查和討論公司截至2023年12月31日的季度業績。
要預先註冊此次電話會議，請訪問以下鏈接：
https://www.netroadshow.com/events/login?show=6465457a&confId=60708
您將通過電子郵件收到您的訪問詳細信息。建議在開始時間前至少 10 分鐘撥號。
歷史財務表和補充數據將在電話會議之前在公司投資者關係網站的季度業績部分公佈 https://ir.kaspi.kz。電話會議的存檔網絡直播也將在當天晚些時候在那裏播出。
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財務報表
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關於 Kaspi.kz
Kaspi.kz 的使命是通過開發創新的移動產品和服務來改善人們的生活。為了實現這一目標，我們運營了獨特的雙面超級應用程序模式——面向消費者的Kaspi.kz超級應用程序和麪向商家的Kaspi Pay超級應用程序。
通過這些超級應用程序，消費者和商家可以訪問我們領先的支付、市場和金融科技平臺。我們所有的服務都旨在與用户的日常需求高度相關，使消費者和商家能夠使用我們的專有支付網絡進行連接和交易。
龐大、高度參與的消費者和商户基礎、一流的、高度相關的數字產品和精簡資本支出的方法相結合，帶來了強勁的收入增長，盈利的商業模式，使我們能夠繼續創新，取悦用户並履行我們的使命。
Kaspi.kz 自 2024 年 1 月起在納斯達克上市。
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關於前瞻性陳述的警示聲明
本新聞稿包含美國聯邦證券法所指的前瞻性陳述，這些陳述涉及我們當前對未來事件的預期和看法。在某些情況下，這些前瞻性陳述可以通過諸如 “相信”、“可能”、“將”、“期望”、“估計”、“可能”、“應該”、“預期”、“目標”、“估計”、“打算”、“打算”、“相信”、“潛在”、“前景”、“繼續”、“是/很可能” 等詞語或短語來識別。這些前瞻性陳述受風險、不確定性和假設的影響，其中一些是我們無法控制的。此外，這些前瞻性陳述反映了我們目前對未來事件的看法，不能保證未來的表現。由於多種因素，包括但不限於與以下因素相關的風險，實際結果可能與前瞻性陳述中包含的信息存在重大差異：我們吸引足夠的新客户、吸引和留住現有客户或在我們的平臺上向他們出售其他功能、產品和服務的能力；我們維持和改善超級應用程序商業模式的網絡影響的能力；我們改善或維護技術基礎設施的能力；我們成功執行新客户的能力電子雜貨業務的商業模式和盈利能力；我們與足夠多的新商户合作或與現有商户合作伙伴保持關係的能力；我們有效管理業務和運營增長的能力；影響金融服務行業的事態發展；我們的平臺和超級應用程序的品牌或可信地位；我們留住和激勵員工、吸引新人才或維護企業文化的能力；我們與快速技術發展保持同步的能力創新服務；我們實施必要系統和運營變革以利用未來增長機會的能力；與第三方提供商（包括軟件和硬件供應商、交付服務、徵信機構和收債機構）的關係變化；我們成功與現有或新競爭對手競爭的能力；我們整合收購、戰略聯盟和投資的能力；我們充分獲得、維護、執行和保護我們的知識產權和類似專有財產的能力權利；哈薩克斯坦立法和監管框架不斷變化的性質；我們及時獲得或保留某些執照、許可和批准的能力；我們成功修復財務報告內部控制中現有重大缺陷的能力，以及我們建立和維持有效的財務報告內部控制制度的能力；依賴子公司提供現金來為我們的運營和開支提供資金，包括未來股息支付（如果有）；以及與下文討論的其他因素相關的風險與我們於2024年1月19日向美國證券交易委員會提交的首次公開募股有關的最終招股説明書中的 “風險因素”。
我們在不斷變化的環境中運營。新的風險不時出現，我們的管理層無法預測所有風險，也無法評估所有因素對我們業務的影響，也無法評估任何因素或因素組合在多大程度上可能導致實際業績與任何前瞻性陳述中包含的結果存在重大差異。
本新聞稿中的前瞻性陳述僅與截至本新聞稿發表聲明之日的事件或信息有關。除非法律要求，否則我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因，
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在聲明發表之日之後或為了反映意外事件的發生。
關鍵財務和運營指標的使用
本新聞稿的某些部分包含我們的關鍵財務和運營指標，我們認為這些指標不是非國際財務報告準則的財務指標。我們使用這些指標來評估我們的業務，衡量我們的業績，確定影響我們業務的趨勢，制定財務預測並做出戰略決策。我們的關鍵運營指標的計算方式可能與其他公司使用的類似關鍵財務和運營指標不同。
(1) 平均每月活躍用户數（MAU）是指在每個相關時段的最後三個月中，Kaspi.kz 超級應用程序上至少有一次離散會話（訪問）超過10秒的月平均用户數。
(2) 平均每日活躍用户數（DAU）是指在每個相關時段的最後三個月中，Kaspi.kz 超級應用程序上至少有一次離散會話（訪問）超過10秒的用户的月平均值。
(3) 平均每日活躍用户與平均活躍用户的比率是同期平均每日活躍用户與平均活躍用户的比率。
(4) 每位活躍消費者的月交易量是過去12個月的交易總數與活躍消費者總數（在過去12個月中至少使用過一次我們的任何產品或服務的消費者總數）的比率除以12。
(5) 活躍商户是指在過去 12 個月內完成至少一次商品或服務銷售或向消費者或與消費者進行交易的商户商店總數。
(6) 總支付價值（TPV）是活躍消費者在我們的支付平臺上進行的B2B和支付交易的總價值，不包括免費的P2P和QR支付。
(7) 付款收取率是指支付費用收入中包含的B2B交易、消費卡和二維碼交易產生的費用以及同期支付費用收入中包含的會員費與TPV的比率。
(8) Payments 活躍消費者是指在過去 12 個月內在 Payments 中完成至少一筆交易的消費者總數。
(9) 支付交易是指TPV交易的總數。
(10) 商品總價值 (GMV) 是指在商城內銷售的商品和服務的總交易價值（視情況而定，以 “第三方” 或 “第一方” 為基礎）。 |
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(11) 市場活躍消費者是指在過去12個月內在商城內完成至少一次商品和服務購買的消費者總數。
(12) 市場購買是購買的商品或服務的總數 消費者在商城內進行的交易。
(13) 商城收取率是商城費用收入與商城3P GMV的比率。
(14) 電子商務商品總價值（GMV）是指在Marketplace電子商務業務中銷售的商品和服務的總交易價值（視情況而定，以 “第三方” 或 “第一方” 為基礎）。我們的 “第一方” 電子商務GMV反映了電子雜貨從2023年2月起的GMV；在此之前，電子雜貨的GMV是我們 “第三方” 電子商務GMV的一部分。
（15）電子商務收取率是指市場電子商務業務產生的費用收入與電子商務3P GMV的比率。
(16) 電子雜貨商品總價值（GMV）是在Marketplace的電子雜貨業務中銷售的商品和服務的總交易價值。
(17) 電子雜貨活躍消費者是指在過去12個月內在Marketplace的電子雜貨業務中完成至少一次購買的消費者總數。
(18) 電子雜貨購買是消費者在Marketplace的電子雜貨業務中進行的商品或服務購買交易的總數。
(19) 移動商務商品總價值（GMV）是在Marketplace的移動商務業務中銷售的商品和服務的總交易價值。
(20) 移動商務活躍消費者是指在過去12個月內在Marketplace的移動商務業務中完成至少一次購買的消費者總數。
(21) 移動商務購買是消費者在Marketplace的移動商務業務中進行的商品或服務購買交易的總數。
(22) 移動商務收益率是指市場移動商務業務產生的費用收入與移動商務GMV的比率。
(23) Kaspi Travel商品總價值（GMV）是指在Marketplace的Kaspi Travel業務中出售的服務的總交易價值。
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(24) Kaspi Travel 活躍消費者是指在過去12個月內在Marketpe的Kaspi Travel業務中完成至少一次購買的消費者總數。
(25) Kaspi Travel Purchases Purchases 是消費者在商城的卡斯皮旅行業務中進行的服務購買交易總數。
(26) Kaspi Travel Take-Rate 是市場卡斯皮旅行業務產生的費用收入與 Kaspi Travel GMV 的比率。
(27) 總融資價值（TFV）是指在所述期間內向金融科技公司發放和發放的客户貸款的總價值。
(28) 金融科技活躍消費者（貸款）是指在過去12個月內在金融科技領域獲得至少一種融資產品的消費者總數。
(29) 金融科技活躍消費者（存款）是指在過去12個月內在金融科技領域至少存款一天的消費者總數。
(30) 平均淨貸款組合是相應時期金融科技淨貸款組合的平均月餘額。
(31) 金融科技收益率是向客户貸款的金融科技利息收入和金融科技費用收入除以平均淨貸款組合的總和。
(32) TFV與平均淨貸款組合的轉換率是過去12個月的TFV除以同期的平均淨貸款投資組合。
(33) 平均儲蓄是客户賬户的月平均值，包括相應時期內個人和法人的存款總額。
(34) 風險成本等於貸款準備支出總額除以同期向客户提供的貸款總額的平均餘額。
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匯率計算
截至2023年12月31日，我們在列報某些以堅戈計價的財務、運營和其他數據時使用的哈薩克斯坦堅戈（KZT）兑美元（$）的匯率為每1美元454.56哈薩克斯坦堅戈（KZT）。
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