美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

(標記一)

截至本財政年度止2020年12月31日 

或

的過渡期                    至                     

委託文件編號：001-34756

特斯拉，Inc.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

(650) 681-5000

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)節登記的證券：

根據該法第12(G)節登記的證券：

無

以勾號標示登記人是否為證券法第405條所定義的知名資深發行人。 是  ☒*☐

如果註冊人不需要根據該法第13或15(D)節提交報告，請用複選標記表示。☐    不是  ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否已在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)是否在過去90天內一直遵守此類提交要求。是  ☒*☐

用複選標記表示註冊人是否已按照S-T規則第405條(本章232.405節)以電子方式提交了要求提交的每個交互數據文件 在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短期限內)。☒*☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義：

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。☐*☒

截至2020年6月30日，也就是註冊人最近完成的第二財季的最後一天，註冊人的非關聯公司持有的有投票權股票的總市值為$160.57200億美元(基於納斯達克全球精選市場2020年6月30日報告的註冊人普通股股票收盤價)。每位高管、董事以及持有5%或以上已發行普通股的人持有的普通股已被排除在外，因為這些人可能被視為關聯公司。對於其他目的，這種關聯地位的確定不一定是決定性的確定。

截至2021年2月1日，有959,853,504註冊人已發行普通股的股份。

以引用方式併入的文件

特斯拉，Inc.

截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告

索引

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前瞻性陳述

本年度報告中關於Form 10-K的討論包含前瞻性陳述，反映我們當前的預期，涉及風險和不確定因素。這些前瞻性表述包括但不限於有關新冠肺炎疫情對我們業務的潛在未來影響、我們的戰略、未來的運營、未來的財務狀況、未來的收入、預計的成本、盈利能力、預期的成本削減、資本充足率、對我們技術的需求和接受度的預期、我們經營的市場的增長機會和趨勢、前景和計劃以及管理目標。“預期”、“相信”、“可能”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”、“項目”、“將”、“將”以及類似的表述旨在識別前瞻性表述，儘管並不是所有前瞻性表述都包含這些識別詞語。我們可能無法實際實現我們的前瞻性聲明中披露的計劃、意圖或預期，您不應過度依賴我們的前瞻性聲明。實際結果或事件可能與我們在前瞻性陳述中披露的計劃、意圖和預期大不相同。我們不承擔任何更新任何前瞻性陳述的義務。

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第一部分

概述

我們設計、開發、製造、銷售和租賃高性能全電動汽車以及能源發電和儲存系統，並提供與我們的可持續能源產品相關的服務。我們通常直接向客户銷售我們的產品，包括通過我們的網站和零售點。我們還通過由車輛服務中心、移動服務技術人員、車身修理廠、超級充電站和目的地充電器組成的全球網絡，繼續擴大面向客户的基礎設施，以加快我們產品的廣泛採用。我們在產品的設計和製造中強調性能、吸引人的造型以及我們用户和員工的安全，並正在繼續開發全面的自動駕駛技術，以提高安全性。我們還通過不斷努力降低製造成本和提供為我們的產品量身定做的金融服務，努力為我們的客户降低擁有成本。我們的使命是加速世界向可持續能源的過渡、工程專業知識、垂直整合的商業模式和專注於用户體驗，這使我們有別於其他公司。

細分市場信息

我們作為兩個可報告的部門運營：(I)汽車和(Ii)能源生產和儲存。

汽車部門包括電動汽車的設計、開發、製造、銷售和租賃以及汽車監管信用的銷售。此外，汽車業務還包括服務和其他業務，包括非保修售後服務、二手車銷售、零售商品、我們收購的子公司對第三方客户的銷售以及車輛保險收入。發電及儲能業務包括太陽能發電及儲能產品及相關服務的設計、製造、安裝、銷售及租賃，以及太陽能系統獎勵計劃的銷售。

我們的產品和服務

汽車

模式3

Model 3是一款四門中型轎車，我們為可製造性而設計，以大眾市場吸引力為底價，於2017年7月開始交付。我們目前在弗裏蒙特工廠和上海千兆工廠生產Model 3。

型號Y

Y型是一款緊湊型運動型多功能車(SUV)，基於Model 3平臺，最多可容納7名成年人，我們於2020年3月開始交付。我們目前在弗裏蒙特工廠和上海千兆工廠生產Model Y。

模特S和模特X

車型S是我們於2012年6月開始交付的一款四門全尺寸轎車。Model X是一款中型SUV，最多可容納七名成年人，我們於2015年9月開始交付。S車型和X車型分別是我們轎車和SUV提供的最高性能特徵和最長續航里程，這兩款車型都是在弗裏蒙特工廠生產的。

未來的消費類和商用電動車

我們還宣佈了幾款計劃中的電動汽車，以滿足更多的汽車市場，包括CyberTruck的專業消費電動汽車和新的特斯拉Roadster，以及特斯拉Semi的一款商用電動汽車。我們還計劃在未來推出一款低成本車輛，以利用我們專有的全自動駕駛(FSD)、電池和其他技術的發展。

能源生產和儲存

儲能產品

我們分別於2016年、2017年和2019年開始交付最新一代的Powerwall、Powerpack和Megapack，這是我們的鋰離子電池儲能產品，集成了逆變器和控制技術。Powerwall的設計目的是在家庭或小型商業設施中存儲能量。Megapack和Powerpack是面向商業、工業、公用事業和能源發電客户的能源存儲解決方案，它們可以組合在一起形成能夠達到千兆瓦時或更高的更大安裝。我們還提供將發電和存儲相結合的集成系統。我們的儲能產品目前在內華達州的GigaFactory組裝。

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我們有也開發了邊軟件功能遠程控制凌和調度英 我們的廣泛的市場和應用中的能量存儲系統，包括通過我們的實時能源交易平臺.

太陽能產品

我們向客户和渠道合作伙伴銷售改裝後的太陽能系統，並通過租賃和購電協議(“PPA”)安排以及目前僅在有限的美國市場提供的基於訂閲的太陽能銷售來提供這些系統。我們從多個來源購買我們改裝後的太陽能系統的大部分組件，以確保具有競爭力的價格和充足的供應。我們還為我們的太陽能產品設計和製造某些部件。

2019年，我們開始直接客户和渠道合作伙伴銷售我們的第三代太陽能屋頂，這是一種將優質玻璃屋頂瓦與能源發電相結合的產品。我們正在紐約GigaFactory增加太陽能屋頂的批量生產，我們正在提高我們的安裝能力和效率。

技術

汽車

電池和動力總成

我們的核心車輛技術能力包括動力總成工程和製造，以及我們設計利用電動總成獨特優勢的車輛的能力。我們設計的專有動力總成系統具有適應性、高效性、可靠性和成本效益，同時還能經受汽車環境的嚴酷考驗。我們提供雙電機動力總成汽車，在四輪驅動配置中使用兩個電動馬達來最大限度地提高牽引力和性能，並正在推出具有三個電動馬達的車輛動力總成技術，以進一步提高性能。

除其他外，我們對電池單元、組件和系統保持着廣泛的測試和研發能力，並建立了關於鋰離子電池化學類型和性能特徵的豐富知識體系。為了以更高的能量密度和更低的成本為我們的產品提供更多的電池，我們目前正在利用我們的專業知識開發一種新的專有鋰離子電池單元並改進製造工藝。

車輛控制和信息娛樂軟件

我們車輛及其電池組的性能和安全系統需要複雜的控制軟件。我們車輛中的控制系統優化性能、定製車輛行為、管理充電和控制所有信息娛樂功能。我們在內部開發幾乎所有這類軟件，包括大部分用户界面，並通過空中更新定期更新我們的車輛軟件。

自動駕駛發展

我們在開發技術、系統和軟件方面擁有專業知識，使自動駕駛車輛能夠主要使用基於視覺和雷達的傳感器。我們的FSD計算機在我們的車輛中運行我們的神經網絡，我們還在開發額外的計算機硬件，以更好地使我們的車輛捕獲的海量現場數據能夠不斷訓練和改進這些神經網絡，以實現現實世界的性能。

目前，我們在我們的車輛中提供了某些先進的駕駛員輔助系統，包括我們的自動駕駛和消防車選項。雖然目前駕駛員對車輛的控制負有最終責任，但我們的系統提供了安全和方便的功能，使駕駛員在道路旅行中最繁瑣和潛在的危險方面擺脱了，就像飛機飛行員在條件允許的情況下使用的系統一樣。與其他車輛系統一樣，隨着時間的推移，我們通過空中更新來改進車輛的這些功能。

我們打算在未來建立一個自主的特斯拉叫車網絡，我們預計這也將使我們能夠接觸到新的客户羣，即使交通方式不斷髮展。

能源生產和儲存

儲能產品

我們在儲能產品中充分利用了車輛中的許多組件級技術。通過採用模塊化方法設計電池系統，我們可以優化儲能產品的生產能力。此外，我們在電力電子領域的專業知識使我們能夠將電池系統與全球電網無縫互連，同時提供用於電力注入和吸收的快速系統。我們還開發了軟件，使用我們的實時能源交易平臺遠程控制和調度我們的儲能系統。

5

太陽能系統

我們在無數次迭代中設計了Solar Roof，將美學吸引力和耐用性與發電結合在一起。我們太陽能產品的效率得益於我們自己的太陽能逆變器，該逆變器也融入了我們的電力電子技術。我們設計這兩款產品都是為了與Powerwall集成。

設計與工程

汽車

我們在電動汽車及其零部件和系統的設計和測試工程方面建立了強大的內部能力。我們的團隊在計算機輔助設計以及耐用性、強度和碰撞試驗模擬方面擁有核心競爭力，從而縮短了新型號的產品開發時間。此外，我們的團隊在為我們的車輛選擇和使用一系列材料方面擁有專業知識，以最適合我們車輛的目標人口統計和實用的方式在性能、成本和耐用性之間取得平衡。我們還利用我們的能力在衝壓、鑄造和熱系統方面實現了複雜的工程壯舉，目前正在開發將電池直接與車身結構集成的設計，而不是單獨的電池組，以優化可製造性、重量、續航能力和成本特性。

我們還在全球範圍內擴展我們的製造業務，同時探索為特定市場本地化我們的車輛設計和生產的方法，包括針對特定國家的市場需求和針對當地勞動力的工廠優化。隨着我們能力的提高，特別是在自動化、模具製造和生產線製造領域，我們也在建造前對這些能力進行模擬建模方面取得了長足進展。

能源生產和儲存

我們在電氣、機械、土木和軟件工程方面的專業知識使我們能夠設計和製造我們的發電和儲能產品和組件。我們還利用我們的設計和工程專業知識為客户定製解決方案，包括我們的儲能產品、太陽能系統和/或太陽能屋頂，以滿足他們的特定需求。我們開發了簡化和加速設計過程的軟件，並最大限度地提高每個太陽能系統的能源生產，以及便於安裝太陽能電池板的硬件。

銷售和市場營銷

從歷史上看，我們能夠對我們的公司和我們的產品進行大量的媒體報道，我們相信我們將繼續這樣做。這樣的媒體報道和口碑是我們目前銷售線索的主要驅動力，幫助我們在沒有傳統廣告的情況下以相對較低的營銷成本實現了銷售。

汽車

直銷

我們的汽車銷售渠道目前包括我們的網站和公司擁有的國際商店網絡。在某些司法管轄區，我們也有畫廊來教育和告知客户我們的產品，但這些地點實際上並不涉及車輛銷售。 我們相信，這一基礎設施使我們能夠更好地控制庫存成本，管理保修服務和定價，教育消費者瞭解電動汽車，維護和加強特斯拉品牌，並獲得快速的客户反饋。

我們不時地在全球和逐個地點的層面上重新評估我們的銷售戰略，以優化我們現有的銷售渠道。在許多市場，汽車行業的汽車銷售往往是週期性的，這可能會讓我們不時受到波動的影響。

二手車銷售

我們的二手車業務通過將客户現有特斯拉或非特斯拉汽車的折價與新車或二手特斯拉汽車的銷售相結合來支持新車銷售。我們以舊換新方式購買的特斯拉和非特斯拉汽車隨後將由我們直接或通過第三方重新銷售。我們還重新銷售從其他來源（包括租賃回報）收購的二手特斯拉汽車。

公共充電

我們擁有不斷增長的特斯拉超級充電器全球網絡，這是我們的工業級高速車輛充電器。在可能的情況下，我們將超級充電器與我們的太陽能和儲能系統放在一起，以降低成本並促進可再生能源的發展。超級充電站通常設置在人流量很大的路線上，以及人口稠密的市中心及其周圍，這樣特斯拉的車主就可以在方便、最少的停留時間內享受快速、可靠和無處不在的充電。使用超級充電器網絡要麼需要付費，要麼在某些銷售計劃下是免費的。

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我們還與各種酒店、零售和公共目的地以及員工通勤的企業合作，為我們的客户提供額外的收費選擇。這些目的地充電和工作地點部署特斯拉牆壁連接器，為光顧或受僱於其企業的特斯拉車主提供充電。我們還與單户房主和多户住宅實體合作，部署家庭充電解決方案。

應用內升級

由於我們的車輛能夠通過空中遠程更新，我們的客户可以通過特斯拉應用程序購買額外的付費選項和功能。我們預計，這一功能還將允許我們在未來以訂閲的方式提供某些選項和功能。

能源生產和儲存

我們通過各種渠道向住宅、商業和工業客户以及公用事業公司營銷和銷售我們的太陽能和儲能產品。我們強調簡單、標準化和可獲得性，使客户採用清潔能源變得容易和經濟高效，同時降低我們的客户獲取成本。

在美國，我們直接通過我們的網站、商店和畫廊以及我們的渠道合作伙伴網絡提供住宅太陽能和儲能產品。在美國以外，我們利用我們的國際銷售組織和渠道合作伙伴網絡為住宅市場營銷和銷售這些產品。我們還直接將Powerwall出售給公用事業公司。在向公用事業公司或渠道合作伙伴銷售產品的情況下，這些合作伙伴通常銷售產品並管理客户家中的安裝。

我們通過我們的美國和國際銷售組織以及我們的渠道合作伙伴網絡向客户銷售我們的商業和公用事業規模的能量存儲系統。在某些司法管轄區，我們還通過現金、租賃和購買力平價交易向商業客户銷售已安裝的太陽能系統(帶或不帶儲能)。

服務和保修

汽車

服務

我們在公司擁有的服務地點為我們的電動汽車提供服務，並通過特斯拉移動服務技術人員在客户家中或其他地點遠程執行工作。與傳統汽車製造商及其經銷商網絡相比，我們自己提供的車輛服務使我們能夠更快地發現問題並實施解決方案和改進，並更好地優化物流和庫存。我們車輛的連接還使我們能夠遠程和主動地診斷和修復許多問題。

車輛有限保修和延長服務計劃

我們為我們銷售的所有新的和二手的特斯拉汽車提供製造商的有限保修，其中可能包括對某些組件、特定類型的損壞或電池容量保持的單獨有限保修。我們目前還提供延長的服務計劃，在特定地區的某些車型的新車輛有限保修之外提供覆蓋範圍。

能源生產和儲存

我們為我們的能源產品客户提供服務和維修，包括在適用的保修期內。

儲能系統

我們通常為製造商提供每一種新的儲能產品的有限保修，並提供購買系統時提供的某些延長的有限保修。如果我們安裝了系統，我們還會對我們的安裝工藝提供一定的有限保修。作為我們能源存儲系統合同的一部分，我們可能會向客户提供性能保證，保證底層系統達到或超過合同中規定的最低能源性能要求。

太陽能系統

對於改裝的太陽能系統，我們為工藝和屋頂泄漏提供單獨的有限保修，對於太陽能屋頂，我們為缺陷和耐候性提供有限保修。對於非我們製造的組件，我們通常會通過適用的製造商的保修。作為我們太陽能系統合同的一部分，我們可能會向客户提供性能保證，保證基礎系統達到或超過合同中規定的最低發電量要求。

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金融服務

汽車

購房融資和租賃

我們通過各種金融機構在北美、歐洲和亞洲的某些司法管轄區為我們的車輛提供租賃和/或貸款融資安排。在某些此類計劃下，我們提供了轉售價值擔保或回購擔保，這可能使我們有義務以預先確定的價值回購主題車輛。我們還直接通過我們的當地子公司在某些市場為特定車型提供車輛融資安排。

保險

2019年8月，我們推出了一款為客户設計的保險產品，其費率往往高於其他替代產品。該產品目前在加利福尼亞州可用，我們計劃擴大我們提供保險產品的市場和提供此類產品的能力，作為我們持續努力的一部分，以降低我們客户的總擁有成本。

能源生產和儲存

儲能系統

我們目前向將儲能系統與太陽能系統配對的住宅或商業客户提供某些貸款、租賃和/或購買力平價選項。我們打算為未來購買獨立儲能產品的客户推出金融服務產品。

太陽能系統

我們為我們的太陽能客户提供各種融資選擇。我們的太陽能貸款提供第三方融資，使客户能夠購買和擁有太陽能系統。我們不是貸款協議的一方，第三方貸款人對我們的貸款沒有追索權。我們的太陽能租賃為客户提供固定的月費，費率通常轉化為較低的月度公用事業賬單和電力生產保證。我們的太陽能PPA根據我們的太陽能系統產生的電量向客户收取每千瓦時的費用。我們通過與投資者建立的基金，將從租賃和PPA中獲得的客户付款貨幣化。我們還打算在未來為我們的Solar Roof客户推出金融服務產品。

製造業

加利福尼亞州灣區的製造設施

我們在加利福尼亞州舊金山灣區的製造工廠製造和測試我們的車輛，包括弗裏蒙特工廠和其他當地製造設施。我們還在這些地點製造和開發對我們的知識產權和質量標準至關重要的某些零部件，例如S電池組和X型電池組以及我們專有的鋰離子電池組。

內華達州里諾附近的巨型工廠

我們在內華達州GigaFactory的一個地點集成了Model 3、Model Y和我們的能源產品的電池材料、電池、模塊和電池組生產。此外，我們還在那裏生產車輛驅動裝置和我們的儲能產品。內華達州技嘉工廠使我們能夠獲得由我們的合作伙伴Panasonic在那裏生產的大量鋰離子電池，同時顯著降低我們電池組的成本。我們繼續在內華達州的GigaFactory投資，以在那裏實現額外的產量，包括通過我們與松下的協議。

紐約州布法羅的巨型工廠紐約

我們使用GigaFactory New York開發和生產我們的太陽能屋頂和其他太陽能產品和組件、儲能組件和增壓組件，以及其他經出租人批准的功能。

中國在上海的巨型工廠

我們建立了上海千兆工廠，通過降低運輸和製造成本以及消除不利關税的影響，提高本地市場客户對我們汽車的承受能力。我們繼續提高在那裏的本地化採購和製造的程度。上海千兆工廠代表了我們在建立新工廠的過程中不斷改進製造業務的計劃，因為我們從弗裏蒙特工廠的Model 3坡道中吸取了經驗教訓，以快速且具有成本效益的方式開始並在那裏提升生產。

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其他製造業

總體而言，我們繼續擴大現有設施的產能。我們還打算通過戰略性地增加本地製造來進一步提高我們重要市場的成本競爭力，包括正在建設中的德國柏林GigaFactory和德克薩斯州奧斯汀的GigaFactory德克薩斯州。

供應鏈

我們的產品使用來自世界各地數百家供應商的數千個採購部件。我們與電池、電子產品和複雜車輛總成等關鍵零部件供應商建立了密切的合作關係。從這些供應商購買的某些組件在許多產品線上共享或相似，使我們能夠利用規模經濟帶來的定價效率。這是一個很大的問題。

與大多數汽車公司一樣，我們採購的大部分零部件和系統都是從單一供應商那裏採購的。在某些關鍵部件有多個來源的情況下，我們致力於在合理的情況下為多個供應商確定這樣做的資格，以最大限度地減少因供應中斷而產生的生產風險。我們還通過維護關鍵零部件和組件的安全庫存以及採購交貨期較長的零部件的模型庫來降低風險。

我們的產品使用鋁、鋼、鈷、鋰、鎳、銅等多種原材料。這些材料的價格受市場條件支配，可能會因我們無法控制的各種因素而波動，如供求和市場投機。我們努力在可行的情況下以有競爭力的價格執行此類材料的長期供應合同，目前我們相信我們有足夠的原材料供應來滿足我們的業務需求。

政府計劃、激勵和法規

在全球範圍內，我們的業務運營和客户對我們產品的所有權都受到各種政府計劃、激勵措施和其他安排的影響。我們的業務和產品還受到許多政府法規的約束，這些法規在不同的司法管轄區有所不同。

計劃和激勵措施

加州替代能源和高級運輸融資管理局税收優惠

我們與加州替代能源和高級運輸融資管理局達成了協議，對將用於特定目的的製造設備的購買提供多年銷售税豁免，包括在加州擴大和持續發展電動汽車和動力總成生產。

GigaFactory內華達州-內華達州税收優惠

在建設內華達州GigaFactory方面，我們與內華達州和內華達州斯托裏縣簽訂了協議，提供特定税收減免、基本關税能源率折扣和可轉讓税收抵免，以考慮到內華達州GigaFactory實現的資本投資和招聘目標。這些激勵措施的有效期至2024年6月或2034年6月，具體取決於激勵措施。

紐約千兆工廠-紐約州投資和租賃公司

我們通過紐約州立大學研究基金會(“紐約州立大學基金會”)獲得了關於GigaFactory New York的租約。根據租約和相關的研發協議，我們將繼續在該設施中指定更多的建築商。我們必須遵守某些公約，包括招聘和累積投資目標。

由於新冠肺炎疫情，我們根據2020年3月紐約州發佈的行政命令暫時暫停了我們在紐約千兆工廠的大部分製造業務，因此我們獲準將遵守2020年4月30日此類協議規定的適用目標的義務推遲至少一年，這一點在2020年7月我們與紐約州立大學基金會達成的協議修正案中得到了紀念。

上海超級工廠-土地使用權與經濟效益

我們與上海當地政府就上海千禧工廠的土地使用權達成了一項協議。根據安排的條款，我們必須達到2023年底開始的累積資本支出目標和年度税收目標。此外，上海市政府已於2019年和2020年向我們的上海千兆工廠子公司提供了一些激勵措施，用於與上海千兆工廠符合條件的資本投資相關的激勵措施。最後，上海市政府對符合條件的部分企業給予15%的優惠企業所得税税率，低於中國案規定的25%的法定企業所得税税率。我們的上海千兆工廠子公司在2019年至2023年期間獲得了這一較低的費率。

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千兆工廠柏林– 待定格蘭特

我們已經向德國政府申請了一筆贈款，以改善柏林GigaFactory的鋰離子電池的設計、化學、製造技術和回收利用。這筆贈款於2021年1月獲得歐盟委員會的批准，其實施將取決於與德國政府的贈款協議。

德克薩斯州千兆工廠-税收優惠

在建設德克薩斯州GigaFactory時，我們與德克薩斯州特拉維斯縣簽訂了一項為期20年的協議，根據該協議，我們將獲得相當於我們向特拉維斯縣支付的財產税的70%-80%的贈款資金，並與德克薩斯州德爾瓦萊獨立學區簽訂了另一份為期10年的協議，根據該協議，我們的房產的一部分應税價值將被限制在特定的金額，在每種情況下，我們都必須通過我們在德克薩斯州GigaFactory的建設和運營滿足某些最低經濟發展指標。

監管信用

我們根據與零排放汽車(ZEV)、温室氣體、燃油經濟性、可再生能源和清潔燃料相關的各種法規，在我們的業務運營中賺取可交易的信用。我們將這些信用出售給其他受監管實體，這些實體可以使用這些信用來遵守排放標準、可再生能源採購標準和其他監管要求。

儲能系統激勵措施和政策

雖然儲能項目的監管制度仍在制定中，但在聯邦、州和地方各級都有各種政策、激勵措施和金融機制支持採用儲能。

例如，使用太陽能充電的儲能系統可能有資格享受下文所述的與太陽能相關的美國聯邦税收抵免。聯邦能源管理委員會(“FERC”)也已採取措施，允許能源儲存參與能源批發市場。此外，加利福尼亞州和其他一些州已經採用了能源儲存的採購目標，表後能源儲存系統有資格獲得加州自我發電激勵計劃的資助。

太陽能系統的激勵措施和政策

美國聯邦、州和地方政府已經制定了各種政策、激勵措施和財務機制，以降低太陽能的成本，加快太陽能的採用。這些激勵措施包括税收抵免、現金補助、減税和退税。

特別是，美國國税法第48和25D條目前為符合條件的商業或住宅太陽能系統支出提供26%的税收抵免，我們的客户可能會為他們購買的系統申請税收抵免，我們可能會為我們擁有系統的安排提供税收抵免。這些税收抵免目前計劃在2023年及以後減少和/或到期。

條例

車輛安全和測試

在美國，我們的車輛受國家公路交通安全管理局（“NHTSA”）的監管，包括所有適用的聯邦機動車安全標準（“FMVSS”）和NHTSA保險槓標準。許多FMVSS適用於我們的車輛，例如耐撞性要求、防撞要求和電動汽車要求。雖然我們目前的車輛完全符合，我們預計我們的車輛在未來將完全符合所有適用的FMVSS，但FMVSS會不時更改。作為製造商，我們必須自我證明，我們的車輛符合所有適用的FMVSS和NHTSA保險槓標準，否則車輛可以進口或在美國銷售。

我們還需要遵守NHTSA執行的其他聯邦法律，包括CAFE標準、防盜法要求、消費者信息標籤要求、保修索賠、現場報告、傷亡報告和國外召回的預警報告要求、業主手冊要求以及與安全調查、缺陷和召回報告合作的附加要求。美國《汽車信息和披露法》還要求汽車製造商披露有關製造商建議零售價格、可選設備和定價的某些信息。此外，聯邦法律要求包括由美國運輸部和環境保護局（“EPA”）確定的燃油經濟性評級，以及由NHTSA確定的5星級安全評級（如果有的話）。

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我們在美國以外地區銷售的車輛均受類似的外國安全、環境和其他法規的約束。其中許多法規與美國適用的法規不同，可能需要重新設計和/或重新測試.其中一些法規影響或阻止了新車輛功能的推出。此外，t歐盟制定了關於額外合規監督的新規則，d2020年，英國退出歐盟也存在監管不確定性。

自動駕駛車輛

一般來説，與自動駕駛汽車有關的法律正在全球範圍內不斷髮展，在某些情況下，可能會對我們開發的自動駕駛功能造成限制。雖然目前沒有專門針對自動駕駛車輛或自動駕駛設備的美國聯邦法規，但NHTSA發佈了關於自動駕駛車輛的建議指南，並保留調查和/或採取行動的權力，在公共道路上運行的任何車輛，設備或功能的安全。美國某些州對自動駕駛汽車的運營、註冊或執照有法律限制，其他許多州也在考慮這些限制。這種監管混亂增加了美國自動駕駛汽車的法律複雜性。

在遵循聯合國歐洲經濟委員會法規的市場中，一些要求限制了高級駕駛輔助或自動駕駛功能的設計，這可能會損害或完全阻止其使用。其他現行和擬議的適用法律可能會阻礙在其適用的市場上引入自動駕駛汽車銷售和使用的道路和時間軸。

包括中國在內的其他關鍵市場繼續考慮自動駕駛監管。任何實施的法規都可能與美國和歐洲的法規有很大不同，這可能會進一步增加自動駕駛車輛的法律複雜性，並限制或阻止某些功能。

汽車製造商和經銷商監管

在美國，各州法律對汽車的製造，分銷，銷售和服務進行規範，一般要求汽車製造商和經銷商必須取得執照，才能直接向居民銷售汽車。某些州聲稱，這些州的法律不允許汽車製造商作為經銷商或以經銷商的身份行事，或者它們以其他方式限制製造商交付或維修車輛的能力。為了向我們沒有獲得經銷商執照的州的居民出售車輛，我們通常會將所有權轉移到州外。在某些此類州，我們開設了“畫廊”，服務於教育目的，在那裏可能不會發生所有權轉讓。

一些汽車經銷商行業協會在法庭上質疑我們經營的合法性，並利用行政和立法程序試圖禁止或限制我們經營現有商店或擴展到新地點的能力。某些經銷商協會還積極遊説州許可機構和立法者以不利於我們擁有和經營自己的零售和服務地點的方式解釋現有法律或制定新法律。我們預計這種挑戰將繼續存在，我們打算積極打擊任何這種努力。

電池安全和測試

我們的電池組受各種美國和國際法規的約束，這些法規規定了“危險貨物”的運輸，其中包括鋰離子電池，這可能會在運輸中帶來風險。我們進行測試以證明我們遵守這些法規。

我們在車輛和儲能產品的高壓電池組中使用鋰離子電池。我們的電池組的使用、儲存和處置受現行法律的監管，並且是持續的監管變化的主題，這些變化可能會在未來增加額外的要求。我們與第三方電池回收公司達成協議，回收我們的電池組，我們也在試驗我們自己的回收技術。

太陽能發電

在美國，我們不是一個"受監管的公用事業"，儘管我們受某些適用於太陽能和電池存儲供應商的州和聯邦法規的約束。為了操作我們的系統，我們與適用的公用事業公司簽訂了標準互連協議。第三方的電力銷售和非銷售設備租賃，例如我們的租賃、購買協議和認購協議，在一些州和司法管轄區面臨監管挑戰。

太陽能-淨計量

美國的大多數州都向太陽能客户提供淨能源計量或淨計量。淨計量通常允許太陽能客户將他們的太陽能系統互連到公用電網，並通過接收由他們的太陽能系統產生的輸出到電網的過量能量的賬單信用來抵消他們的公用電力購買。在某些司法管轄區，監管機構或公用事業公司已經減少或消除了淨計量下的好處，或者已經提議這樣做。

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競爭

汽車

全球汽車市場競爭激烈，我們預計隨着我們在乘用車和商用車市場更廣泛的領域推出更多車輛並擴大我們的車輛能力，未來這一市場將變得更加競爭激烈。

我們相信，我們的汽車在市場上的競爭既基於它們傳統的細分市場分類，也基於它們的推進技術。例如，S和X型車主要與高檔轎車和高檔SUV競爭，而3型和Y型車主要與競爭激烈的中小型轎車和緊湊型SUV競爭。與之競爭的產品通常包括來自更老牌汽車製造商的內燃機汽車；然而，許多老牌和新的汽車製造商已經進入或宣佈計劃進入電動汽車和其他替代燃料汽車市場。總體而言，我們相信這些公告和車輛介紹通過突出電動汽車相對於內燃車的吸引力，促進了電動汽車市場的發展。許多主要汽車製造商目前在包括美國、中國和歐洲在內的主要市場都有電動汽車，其他當前和未來的汽車製造商也在開發電動汽車。此外，幾家製造商還提供混合動力汽車，包括插電式版本。

我們還認為，作為提供自動駕駛技術、充電解決方案和其他功能和服務的平臺，我們的車輛產品面臨着日益激烈的競爭，我們預計將通過在自動駕駛、FSD和神經網絡功能、超級充電器網絡以及我們的信息娛樂產品方面的持續進展，在這個不斷髮展的市場上展開競爭。

能源生產和儲存

儲能系統

儲能產品市場競爭也很激烈，老牌和新興公司都推出了與我們的產品組合相似的產品，或者是我們系統元素的替代產品。我們在價格、能源密度和效率方面與這些公司競爭。我們相信，我們產品的規格和功能、我們的強大品牌以及我們的儲能產品的模塊化、可擴展特性使我們在我們的市場上具有競爭優勢。

太陽能系統

我們太陽能業務的主要競爭對手是向我們的潛在客户供應能源的傳統當地公用事業公司。我們與這些傳統公用事業公司的競爭主要是基於價格和客户轉而使用我們的太陽能系統發電的便利性。我們還與提供與我們類似的產品和服務的太陽能公司競爭。許多太陽能公司只安裝太陽能系統，而其他公司只為這些安裝提供資金。我們相信，我們的產品有一個重要的擴展機會，監管環境越來越有利於採用可再生能源系統。

知識產權

我們非常重視為我們的產品組合帶來內在價值和獨特性的創新方法和專有設計。*作為我們業務的一部分，我們尋求保護這些創新和設計的基本知識產權，例如關於專利、商標、版權、商業祕密和其他措施，包括通過員工和第三方保密協議和其他合同安排。例如，我們高度重視獲得專利，以提供最廣泛和最強大的保護，使我們能夠在電動汽車市場的產品和技術中自由運營我們的創新和設計，以及保護和捍衞我們的產品組合。我們還採用了一項專利政策，其中我們不可撤銷地承諾，只要任何一方本着善意行事，我們就不會對任何通過與電動汽車或相關設備有關的活動侵犯我們的專利提起訴訟。我們做出這一承諾是為了鼓勵推進一個共同的、快速發展的電動汽車平臺，從而使我們自己、其他製造電動汽車的公司和世界受益。

人力資本資源

截至2020年12月31日，我們及其子公司在全球的全職員工人數為70,757人。到目前為止，我們沒有經歷過任何因勞資糾紛而導致的停工，我們認為我們與員工的關係很好。我們管理業務的關鍵人力資本目標包括吸引、培養和留住頂尖人才，同時將多元化、公平和包容的原則和實踐融入我們的核心價值觀。

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我們想要吸引一批多樣化和傑出的候選人，並在他們成為員工後支持他們的職業發展。我們的努力從入門級開始，從當地高中、社區學院和學校的發展、學徒和實習方案四年制大學.此外，我們尋求根據人才而不僅僅是教育背景來招聘，並提供了數以千計的職位空缺，包括在我們的當地社區， 為 能幹工人從不同的背景學習有價值的技能在關鍵操作中，如在製造、車輛服務和能源產品安裝方面。我們還在評估和職業發展努力中強調 為員工提供內部流動機會，以推動職業發展。我們的目標是為特斯拉的每一位員工提供一個長期向上的職業生涯，我們相信這也推動了我們的留住努力.

我們還相信，我們留住員工的能力取決於我們能否營造一個可持續安全、尊重、公平和包容所有人的環境，並促進我們企業內外的多樣性、公平性和包容性。從我們對傳統黑人學院和西班牙裔服務機構的接觸，到對許多地點的員工資源團體的贊助，包括特斯拉的亞太島民、特斯拉的黑人、交叉性、特斯拉的拉美裔、特斯拉的LGBTQ、特斯拉的退伍軍人和特斯拉的女性，我們將這些網絡作為關鍵的商業資源和可操作的反饋來源。我們還致力於供應鏈的多元化努力，將我們的外聯和支持擴大到來自代表性不足社區的小規模和大型供應商，以向我們自己的員工強調這種文化。

可用信息

我們向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交或提交定期報告及其修正案，包括提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的10-K年度報告、10-Q季度報告和8-K當前報告、委託書和其他信息。此外，美國證券交易委員會還維持着一個網站(Www.sec.gov)，其中包含報告、委託書和信息聲明，以及有關以電子方式提交的發行人的其他信息。我們的網站位於Www.tesla.com，我們的報告、修正案、委託書和其他信息也可以在我們的投資者關係網站上免費獲得，網址是：Ir.tesla.com在我們以電子方式向美國證券交易委員會提交或提供此類信息後，應在合理可行的範圍內儘快完成。我們網站上發佈的信息並未以引用方式併入本Form 10-K年度報告中。

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第1A項。風險因素

您應仔細考慮下面描述的風險以及本報告中列出的其他信息，這些風險可能會對我們的業務、財務狀況和未來業績產生重大影響。下面描述的風險並不是我們公司面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的風險和不確定性也可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

與我們的業務增長能力相關的風險

我們可能會受到全球新冠肺炎疫情造成的宏觀經濟狀況的影響。

自2020年第一季度以來，新冠肺炎疫情已經在全球範圍內產生影響。政府管制和不斷變化的社會行為限制或關閉了非必要的交通、政府職能、商業活動和人與人之間的互動。在某些情況下，這種趨勢放鬆之後，最近又出現了對集會或商業活動的嚴格限制，包括在美國部分地區和歐洲的一些地區。

在2020年上半年的一段時間裏，我們暫時停止了我們在全球的每一家制造工廠的運營。我們的一些供應商和合作夥伴在恢復之前也經歷了暫時停產，包括松下，該公司在我們內華達州的GigaFactory為我們的產品生產電池。我們還實行了臨時員工休假和減薪，同時我們的美國業務也在縮減。機動車部門、車輛拍賣行以及市政和公用事業公司檢查員的運營減少或關閉，導致我們的新車交付、二手車銷售和能源產品部署面臨挑戰或推遲。全球貿易狀況和消費趨勢可能會進一步對我們和我們的行業產生不利影響。例如，與大流行病有關的問題加劇了港口擁堵以及供應商間歇性關閉和延誤，導致加快關鍵部件交付的額外費用。同樣，對個人電子產品的需求增加也造成了微芯片供應的短缺，目前還不清楚我們可能會受到什麼影響。維持我們的生產軌跡將需要我們的供應商和供應商的準備和償付能力，穩定和積極的生產勞動力，以及持續的政府合作，包括旅行和簽證津貼。這些挑戰可能會加劇上海千兆工廠、柏林千兆工廠和德克薩斯州千兆工廠等新設施的建設和坡道所固有的意外情況。

我們無法預測當前全球趨勢的持續時間或方向，其持續影響在很大程度上是未知的，正在迅速演變，並因地理區域而異。最終，我們將繼續監測宏觀經濟狀況，以保持靈活性，並適當地優化和發展我們的業務，我們將不得不準確地預測全球需求和基礎設施需求，並相應地部署我們的生產、勞動力和其他資源。如果當前的全球市場狀況持續或惡化，或者如果我們不能或不能將運營維持在與此類條件相稱的範圍內，或者如果我們後來被要求或選擇再次暫停此類運營，我們的業務、前景、財務狀況和經營業績可能會受到損害。

我們可能會在產品和功能的推出和升級方面遇到延遲，或者我們可能無法控制製造成本。

我們之前經歷過，未來可能也會經歷新產品和功能的發佈和生產坡道延遲。例如，我們遇到了意想不到的供應商問題，導致在Model X的斜坡上出現延誤，並遇到了供應商的挑戰，以及我們最初的Model 3製造流程的斜坡上的完全自動化。此外，我們可能會在未來為我們的產品引入新的或獨特的製造工藝和設計功能。不能保證我們能夠成功和及時地引入和擴展這些流程或功能。

特別是，我們未來的業務在很大程度上取決於增加大眾市場汽車的產量，包括Model 3和Model Y，我們正計劃通過全球多家工廠實現這一目標。到目前為止，我們在大批量製造Model 3和Model Y方面的經驗相對有限，更沒有在不同地理位置的多家工廠建立和提升車輛生產線的經驗。為了取得成功，我們將需要實施、維護和提升高效和具成本效益的製造能力、流程和供應鏈，並在我們位於加利福尼亞州、內華達州、德克薩斯州、中國和德國的製造工廠實現我們計劃的設計公差、高質量和產出率。我們還將需要僱用、培訓和補償熟練員工來運營這些設施。瓶頸和其他意想不到的挑戰，如我們過去經歷的，可能會在我們的生產過程中出現，我們必須在繼續改進製造工藝和降低成本的同時，迅速解決這些問題。如果我們不能成功實現這些目標，我們可能會在建立和/或維持Model 3和Model Y坡道方面面臨延誤，或者無法實現我們的相關成本和盈利目標。

我們在推出和/或擴大我們的儲能產品和太陽能屋頂；新產品版本或變種；新汽車，如特斯拉Semi、CyberTruck和新的特斯拉跑車；以及未來的功能和服務，如新的Autopilot或FSD功能和自動駕駛特斯拉叫車網絡方面，可能也會遇到類似的延遲。同樣，我們可能會在設計、施工和監管或其他批准方面遇到延誤，這是建造未來製造設施和產品並使其上線所必需的。

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在擴大我們當前產品的生產或我們未來產品、功能和服務的開發、製造、推出和生產方面的任何延遲或其他複雜情況，或在以高成本效益和高質量這樣做的過程中，都可能損害我們的品牌、業務、前景、財務狀況和經營業績。

我們可能無法擴大我們的全球產品銷售、交付和安裝能力以及我們的服務和車輛充電網絡，或者我們可能無法準確預測和有效管理我們的增長。

我們的成功將取決於我們繼續擴大銷售能力的能力. 我們還經常調整我們的零售業務和產品供應，以優化我們的覆蓋範圍、成本、產品線和型號差異化以及客户體驗。然而，不能保證這些措施會被習慣於傳統銷售策略的消費者接受。例如，我們在某些市場首創的非接觸式試駕等營銷方法還沒有在規模上得到證實。我們通過Model 3和Model Y瞄準了擁有廣泛潛在客户的全球大眾人羣，在這方面，我們在預測需求和為產品定價方面的經驗相對有限。我們目前在有限數量的工廠生產許多國際變種，如果我們對這些變種的具體需求預期被證明是不準確的，我們可能無法及時產生與我們在同一時間框架內生產的車輛匹配的交貨量，或者與我們在給定地區的業務規模相稱的交貨量。同樣，隨着我們在全球範圍內開發和發展我們的能源產品和服務，我們的成功將取決於我們正確預測不同市場需求的能力。

因為我們沒有獨立的經銷商網絡，我們負責將我們的所有車輛交付給我們的客户。雖然我們已經改善了我們的送貨物流，但隨着送貨量的增加，我們可能會面臨困難，特別是在需要大量運輸時間的國際市場。例如，我們看到了在中國和歐洲擴大物流渠道以在2019年第一季度在那裏初步交付Model 3的挑戰。我們已經部署了許多交付模式，例如送貨到客户家中和工作場所，以及非接觸式交付，但不能保證此類模式將可擴展或被全球接受。同樣，在我們提升太陽能屋頂的同時，我們正在努力大幅增加安裝人員，並減少安裝時間。如果我們沒有成功地將這些能力與實際生產相匹配，或者如果我們遇到了不可預見的生產延遲或對太陽能屋頂的需求預測不準確，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到損害。

此外，由於我們對我們的車輛具有獨特的專業知識，我們建議我們的車輛由我們或某些授權的專業人員進行維修。如果我們在增加這樣的維修能力或有效地維修我們的車輛方面遇到延誤，或者我們車輛的可靠性遇到不可預見的問題，特別是我們車隊中的更大數量和較新的成員，如Model 3和Model Y，可能會使我們的維修能力和零部件庫存過重。同樣，越來越多的特斯拉汽車也要求我們繼續快速增加我們在世界各地的超級充電站和連接器的數量。

不能保證我們能夠擴大我們的業務以實現我們在全球的銷售、交付、安裝、服務和車輛充電目標，不能保證我們基於這些目標的預測將被證明是準確的，也不能保證我們客户基礎設施網絡的增長速度或覆蓋範圍將滿足客户的期望。這些計劃需要大量的現金投資和管理資源，不能保證它們會帶來我們產品的額外銷售或安裝，也不能保證我們能夠避免成本超支或能夠聘請更多的人員來支持它們。隨着我們的擴展，wE還需要確保我們遵守適用於我們產品的銷售、安裝和維修、與我們的能源產品相關的電力銷售或調度以及超級充電器的操作的各個司法管轄區的法規要求。如果我們不能有效地管理我們的增長，可能會損害我們的品牌、業務、前景、財務狀況和經營業績。

我們未來的增長和成功取決於消費者對電動汽車的需求，特別是我們的汽車在一個競爭激烈、週期性和波動性較大的汽車行業。

如果整個電動汽車市場，特別是特斯拉汽車的市場沒有像我們預期的那樣發展，發展速度比我們預期的慢，或者如果我們的市場對我們的汽車的需求下降，或者我們的汽車相互競爭，我們的業務、前景、財務狀況和經營業績可能會受到損害。

我們仍處於早期階段，與提供內燃機汽車的老牌競爭對手相比，我們的資源和生產有限。此外，電動汽車仍佔汽車總銷量的一小部分。因此，我們的汽車市場可能會受到許多因素的負面影響，例如：

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最後，我們車輛的目標人羣，特別是Model 3和Model Y，具有很強的競爭力。在許多市場，汽車行業的汽車銷售往往呈週期性，這可能使我們在擴大和調整營運和零售策略時面臨進一步波動。此外，COVID—19疫情可能對運輸及汽車行業造成長期負面影響。目前尚不確定該等宏觀經濟因素將如何影響我們，因為我們是一家在全球範圍內經歷銷售額下降的行業中經歷增長和市場份額增加的公司。

我們的供應商可能無法按照我們可以接受的時間表、價格、質量和數量交付部件，或者我們可能無法有效地管理這些部件。

我們的產品包含數以千計的零部件，我們從全球數百家主要是單一來源的直接供應商處採購，通常沒有長期供應協議。這使我們面臨多個潛在的零部件短缺來源，例如我們在2012年和2016年遇到的Model S和Model X坡道。業務狀況、材料定價、勞工問題、戰爭、政府變動、關税、自然災害（如二零一一年三月日本地震）、健康流行病（如全球COVID—19疫情）、貿易及航運中斷以及我們或我們供應商無法控制的其他因素的意外變動，亦可能影響該等供應商向我們交付零部件或保持償付能力及營運能力。例如，自2021年初以來，全球有微芯片短缺的報道，對我們的影響尚不清楚。任何組件或供應商的不可用可能導致生產延遲、生產設施閒置、產品設計變更以及無法獲得生產和支持我們產品的重要技術和工具。此外，我們的產量大幅增加，例如Model 3和Model Y，或我們的產品設計變更，已要求並可能要求我們在短時間內採購額外的零部件。我們的供應商可能不願意或無法持續地滿足我們的時間表或成本、質量和數量需求，或者這樣做可能會使我們付出更多的成本，這可能需要我們用其他來源替換他們。最後，我們在弗裏蒙特工廠以外的汽車製造經驗有限，我們可能會在上海Gigafactory以及柏林Gigafactory和德克薩斯Gigafactory等未來工廠中遇到提高本地化採購水平的問題。雖然我們相信，我們將能夠獲得額外或替代來源，或開發我們自己的替代品，我們無法保證我們將能夠迅速或根本做到這一點。此外，我們可能無法持續努力與現有供應商協商以降低成本，避免條款的不利變化，為某些零件尋找成本較低的供應商，並重新設計某些零件以降低其生產成本。任何此類事件都可能損害我們的業務、前景、財務狀況和經營業績。

隨着我們汽車生產規模的擴大，我們還需要準確地預測、採購、倉儲和將大量零部件運輸到我們在國際上的製造設施和維修地點。如果我們不能準確地將零部件採購的時間和數量與我們的實際需求相匹配，或者無法成功實施自動化、庫存管理和其他系統來適應我們供應鏈和零部件管理中日益複雜的情況，我們可能會產生意外的生產中斷、儲存、運輸和註銷成本，這可能會損害我們的業務和運營結果。

我們可能無法滿足我們預計的建設時間表、成本和新工廠的生產增量，或者我們可能在產生和維持對在那裏製造的產品的需求方面遇到困難。

我們持續增加汽車產量，通過接觸當地供應鏈和勞動力，使汽車在全球範圍內負擔得起，並簡化交付物流的能力取決於上海Gigafactory、柏林Gigafactory和德克薩斯Gigafactory的建設和坡道。該等工廠的建設、開工及投產均受所有新制造業務固有的諸多不確定因素影響，包括持續遵守監管要求、採購及維護建築、環境及營運許可證及額外擴張的批准、潛在供應鏈限制、僱用、培訓和保留合格員工，以及將生產設備和流程在線化的步伐，以大規模生產高質量單元。例如，我們目前正在根據有條件許可證建造柏林Gigafactory。此外，我們打算在每個新工廠生產的車輛中加入順序設計和製造變更。迄今為止，我們在Fremont工廠以外開發和實施汽車製造創新方面的經驗有限，因為我們最近才在上海Gigafactory開始生產。特別是，我們的大部分設計和工程資源目前都位於加利福尼亞州。為了滿足我們對新工廠的期望，我們必須擴大和管理本地化的設計和工程人才和資源。如果我們在滿足我們的預計時間表、成本、資本效率和新工廠的生產能力、擴大和管理團隊以實施迭代設計和生產變更、維持和遵守我們獲得的任何債務融資條款、或產生和維持我們在那裏生產的車輛的需求方面遇到任何問題或延誤，我們的業務、前景，經營業績和財務狀況可能受到損害。

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我們將需要保持並顯著增加我們獲得電池的機會，包括通過開發和製造我們自己的電池，並控制我們的相關成本。

我們的汽車和儲能產品依賴於鋰離子電池的持續供應，根據我們的計劃，我們將需要大量更多的電池來增長我們的業務。目前，我們依賴松下等供應商提供這些電池。然而，到目前為止，我們只有極少數這類供應商完全符合資格，而且在更換供應商方面的靈活性也很有限。我們供應商電池供應的任何中斷都可能限制我們車輛和儲能產品的生產。從長遠來看，我們打算用我們製造的電池來補充我們供應商的電池，我們相信這種電池將比目前可用的電池更高效、更大批量製造和成本效益更高。然而，我們開發和製造這種電池的努力需要而且可能需要大量投資，而且不能保證我們能夠在我們計劃的時間框架內實現這些目標，或者根本不能保證。如果我們無法做到這一點，我們可能不得不削減計劃中的車輛和儲能產品的生產，或者以潛在更高的成本從供應商那裏購買更多電池，這兩種情況中的任何一種都可能損害我們的業務和運營業績。

此外，電池的成本，無論是由我們的供應商還是我們製造的，部分取決於鋰、鎳、鈷和/或其他金屬等原材料的價格和可獲得性。這些材料的價格波動，其可用供應可能不穩定，這取決於市場狀況和全球對這些材料的需求，包括全球電動汽車和儲能產品產量增加的結果。這些材料的任何可獲得性的減少都可能影響我們獲得電池的機會，如果我們不能通過提高車輛價格來彌補增加的成本，那麼它們的價格的任何上漲可能會降低我們的盈利能力。此外，任何此類提高產品價格的企圖都可能損害我們的品牌、前景和經營業績。

我們的產品和服務面臨着來自越來越多的老牌和新競爭對手的激烈競爭。

今天，全球汽車市場競爭激烈，我們預計未來將變得更加激烈。例如，Model 3和Model Y在競爭極其激烈的入門級豪華轎車和緊湊型SUV市場上面臨着來自現有和未來汽車製造商的競爭。越來越多的老牌和新興汽車製造商以及其他公司已經或據報道計劃進入電動汽車和其他替代燃料汽車市場，包括混合動力汽車、插電式混合動力汽車和全電動汽車，以及自動駕駛技術和其他車輛應用程序和軟件平臺的市場。在某些情況下，我們的競爭對手在中國和歐洲等重要市場提供或將提供電動汽車，和/或已經宣佈打算在未來某個時候專門生產電動汽車。我們的許多競爭對手擁有比我們更多或更完善的資源來致力於其產品的設計、開發、製造、分銷、推廣、銷售和支持。競爭加劇可能導致我們的汽車單位銷量下降、降價、收入不足、客户流失和市場份額損失，這可能會損害我們的業務、財務狀況和經營業績。

在我們的能源生產和存儲業務中，我們還面臨着來自競爭能源系統的其他製造商、開發商、安裝商和服務提供商以及大型公用事業公司的競爭。來自公用事業或其他可再生能源的電力零售或批發價格的下降可能會降低我們的產品對客户的吸引力，並導致我們現有長期租約和PPA下住宅客户違約率的上升。

與我們的運營相關的風險

我們可能會遇到在內華達州GigaFactory生產的鋰離子電池或其他組件的問題，這可能會損害我們汽車和能源存儲產品的生產和盈利能力。

我們計劃擴大汽車和儲能產品的產量和盈利能力，這取決於我們的合作伙伴松下在內華達州GigaFactory的大量鋰離子電池生產。儘管松下在日本的工廠在大量生產高質量電池方面有着長期的記錄，但它在內華達州GigaFactory的電池生產方面經驗相對有限，始於2017年。此外，儘管松下與我們一起位於內華達州的GigaFactory，但它可以自由地做出自己的運營決定，例如決定暫時停止在那裏的生產，以應對新冠肺炎疫情。此外，我們還在內華達州GigaFactory生產多個汽車零部件，例如包含Panasonic為Model 3和Model Y生產的電池的電池模塊和組件，以及驅動單元(包括支持GigaFactory上海生產)，我們還在那裏製造儲能產品。過去，某些產品部件的一些生產線達到滿負荷所需的時間比預期的要長，隨着我們繼續提高生產率和引入新的生產線，未來可能會出現更多的瓶頸。如果我們或松下不能或以其他方式不能維持和發展我們在內華達州千兆工廠的業務，或者如果我們無法做到這一點，或者無法在那裏招聘和留住高技能人員，我們製造產品的盈利能力將受到限制，這可能會損害我們的業務和運營結果。

最後，在內華達州GigaFactory生產的大量鋰離子電池、電池模塊和組件被儲存在我們的各種設施中並進行回收。任何對電池的不當處理都可能導致此類設施的運行中斷。而當

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我們已經實施了與牢房處理相關的安全程序，不能保證安全與細胞相關的問題或火災不會擾亂我們的運營.任何此類中斷或問題都可能損害我們的品牌和業務。

我們面臨着與維持和擴大我們的國際業務相關的風險，包括不利和不確定的監管、政治、經濟、税收和勞動力條件。

在許多司法管轄區，我們受到法律和監管要求、政治不確定性以及社會、環境和經濟條件的制約，我們對這些條件幾乎無法控制，而且本質上是不可預測的。我們在這些司法管轄區的業務，特別是作為一家總部位於美國的公司，會在以下方面產生風險：使我們的產品符合監管和安全要求以及充電和其他電力基礎設施；組織當地經營實體；建立、配備人員和管理外國營業地點；吸引當地客户；導航外國政府的税收、法規和許可要求；我們合同權利的可實施性；貿易限制、海關法規、關税和價格或匯率控制；以及外國對國內製造產品的偏好。這種情況可能會增加我們的成本，影響我們銷售產品的能力，需要管理層給予極大的關注，如果我們不能有效地管理它們，可能會損害我們的業務。

如果我們的產品或功能包含缺陷、未能按預期運行或需要比預期更長的時間才能完全發揮作用，我們的業務可能會受到影響。

如果我們的產品包含設計或製造缺陷，導致它們無法按預期運行或需要維修，或者我們車輛的某些功能(如新的Autopilot或FSD功能)需要比預期更長的時間才能啟用，受到法律限制或受到繁重的監管，我們開發、營銷和銷售我們的產品和服務的能力可能會受到損害，我們可能會經歷交貨延遲、產品召回、產品責任、違反保修和消費者保護索賠以及重大保修和其他費用.特別是，我們的產品高度依賴於軟件，而軟件本身就很複雜，可能包含潛在的缺陷或錯誤，或者容易受到外部攻擊。客户遇到的問題包括Model S和Model X 17英寸顯示屏、Model S的全景車頂和12伏電池、Model X的座椅和車門以及我們安裝的太陽能電池板的操作。雖然我們試圖儘可能有效和迅速地解決我們在產品中發現的任何問題，但這些努力可能不及時，可能妨礙生產或可能無法完全滿足我們的客户。雖然我們已對產品和功能進行了廣泛的內部測試，但我們目前只有一個有限的參考框架來評估其長期質量、可靠性、耐用性和性能特性。我們無法保證在產品銷售給客户或為客户安裝之前，我們將能夠檢測並修復產品中的任何缺陷。

我們可能被要求為產品責任索賠提供辯護或保險。

汽車行業通常會遇到重大產品責任索賠，因此，如果我們的車輛不表現或被聲稱表現不符合預期，我們面臨此類索賠的風險。與其他汽車製造商一樣，我們的車輛也參與其中，我們預計未來將發生導致死亡或人身傷害的事故，而自動駕駛儀或FSD功能使用的此類事故是公眾關注的主題。我們已經經歷過並預期將繼續面臨因我們正在開創的此類新技術的濫用或聲稱失敗而引起或與之相關的索賠。此外，我們生產的電池組使用鋰離子電池。在極少數情況下，鋰離子電池可以通過排放煙霧和火焰迅速釋放它們所含的能量，以點燃附近的材料以及其他鋰離子電池。雖然我們的電池組設計為被動地容納任何單個電池的能量釋放，而不會擴散到相鄰電池，但無法保證我們的車輛或我們生產的其他電池組不會發生現場或測試故障，特別是由於高速碰撞。同樣，當我們的太陽能系統和儲能產品產生和儲存電力時，它們有可能發生故障或對人員或財產造成傷害。任何產品責任索賠都可能使我們面臨訴訟和鉅額金錢損失、產品召回或重新設計努力，甚至是毫無根據的索賠也可能要求我們進行辯護，所有這些都可能產生負面宣傳，成本高昂且耗時。在大多數司法管轄區，我們通常會自行投保車輛暴露的產品責任索賠風險，這意味着任何產品責任索賠都可能需要從公司資金中支付，而不是保險。

我們需要保持公信力和對我們長期業務前景的信心，才能取得成功。

為了維持和發展我們的業務，我們必須保持客户、供應商、分析師、投資者、評級機構和其他各方對我們的長期財務可行性和業務前景的信譽和信心。由於我們相對於老牌競爭對手有限的運營歷史；客户對我們產品的不熟悉；我們在擴大製造、交付和服務運營以滿足需求方面可能遇到的任何延遲；關於電動汽車或我們其他產品和服務的未來的競爭和不確定性；與市場預期相比，我們的季度生產和銷售業績；以及包括我們無法控制的其他因素在內的其他因素，保持這種信心可能是具有挑戰性的。特別是，特斯拉的產品、業務、運營結果、聲明和行動都得到了一系列第三方的大力宣傳。這種關注包括頻繁的批評，這些批評往往是誇大的或沒有根據的，例如對我們管理團隊的充分性或穩定性的猜測。任何這種負面看法，無論是否由我們引起，都可能損害我們的業務，並在需要時增加籌集額外資金的難度。

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我們可能無法有效地成長， 或管理與我們的各種融資計劃相關的合規性、剩餘價值、融資和信貸風險。

我們主要通過各種金融機構為我們在北美、歐洲和亞洲的汽車提供融資安排。我們目前亦透過本地附屬公司在若干市場直接提供車輛融資安排。視乎國家，該等安排可適用於特定車型，並可能包括直接與我們訂立的經營租約，根據該租約，我們通常於租約時僅收取車輛總購買價的極小部分，其後於租約期內支付一系列款項。我們亦為太陽能系統的客户提供多項安排，讓彼等向我們支付固定款項，以租賃或融資購買該等系統或購買由其產生的電力。如果我們未能成功監控並遵守適用的國家、州和/或地方金融法規以及管理這些交易的消費者保護法律，我們可能會受到執法行動或處罰。

租賃結束時歸還給我們的任何直接租賃車輛的盈利能力取決於我們在租賃開始時準確預測我們車輛的剩餘價值的能力，這些價值可能會在租期結束前波動，這取決於各種因素，如我們的二手車供求、經濟週期和新車的定價。我們在過去和未來可能會在正常業務過程中不時對我們的價格進行某些調整，這可能會影響我們車輛的剩餘價值，並降低我們車輛租賃計劃的盈利能力。該計劃的資金和增長還取決於我們獲得足夠資金和/或業務合作伙伴的能力。如果我們無法通過內部資金、合作伙伴或其他融資來源為我們的租賃計劃提供足夠的資金，並且我們的客户可能期望或需要此類選擇，並且沒有令人信服的替代融資計劃，我們可能無法增加我們的車輛交貨量。此外，如果我們的車輛租賃業務大幅增長，如果我們不能有效地管理由此產生的更高水平的剩餘風險，我們的業務可能會受到影響。

同樣，我們為某些融資計劃向汽車客户和合作夥伴提供轉售價值擔保，根據這些計劃，這些交易對手可以在特定時間點以預先確定的金額將其汽車回售給我們。然而，實際轉售價值會在融資安排的期限內受到波動的影響，例如上文討論的車輛定價變化。如果根據這些計劃轉售或退還給我們的任何車輛的實際轉售價值大大低於我們提供的預定金額，我們的財務狀況和經營業績可能會受到損害。

最後，我們的汽車和太陽能系統融資計劃以及儲能銷售計劃也使我們面臨客户信貸風險。如果出現廣泛的經濟衰退或其他災難性事件，我們的客户可能無法或不願意及時或根本履行他們對我們的付款義務。倘大量客户違約，我們可能會就相關資產產生重大信貸虧損及╱或減值支出。

我們必須根據我們與紐約州立大學研究基金會達成的協議，處理與我們的紐約千兆工廠有關的持續義務。

我們通過紐約州立大學基金會簽訂了一項運營租賃和一項研發協議。這些協議規定建造和使用我們的GigaFactory New York，我們主要用於開發和生產我們的太陽能屋頂和其他太陽能產品和組件、儲能組件和增壓器組件，以及其他經出租人批准的功能。根據該協議，除其他事項外，我們有義務在紐約州和紐約州布法羅實現就業目標和指定的最低人員數量，並在2018年4月30日開始的10年內在紐約州支出或產生總計5億美元的資本、運營費用、銷售商品成本和其他成本。由於新冠肺炎疫情，根據紐約州2020年3月發佈的行政命令，我們暫時停止了在紐約千兆工廠的大部分製造業務，因此我們獲準將遵守2020年4月30日此類協議規定的適用目標的義務推遲一年，這一點在2020年7月我們與紐約州立大學基金會達成的協議修正案中得到了紀念。雖然我們希望在GigaFactory New York和周圍的水牛城地區擁有和發展重要的業務，但如果我們在協議期限內的任何一年未能履行所有適用的未來義務，可能會導致我們有義務為該年度向紐約州立大學基金會支付4100萬美元的“計劃付款”，終止我們在GigaFactory New York的租約，這可能需要我們支付額外的罰款和/或需要調整我們的某些業務，特別是我們的太陽能屋頂或其他部件的生產坡道。上述任何事件都可能損害我們的業務、財務狀況和經營業績。

如果我們不能吸引、聘用和留住關鍵員工和合格人才，我們的競爭能力可能會受到損害。

失去我們的任何關鍵員工或任何重要員工的服務都可能擾亂我們的運營，或延遲我們產品和服務的開發、推出和推廣。特別是，我們高度依賴我們的首席執行官埃隆·馬斯克的服務。我們的關鍵員工都不受任何特定期限的僱傭協議的約束，我們可能無法成功地吸引和留住發展業務所需的高級領導層。我們未來的成功還取決於我們有能力吸引、聘用和留住大量的工程、製造、營銷、銷售和交付、服務、安裝、技術和支持人員，特別是支持我們計劃的大量產品銷售、市場和地理位置。

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擴張與技術創新s。招聘工作，特別是高級員工的招聘工作可能會很耗時，這可能會推遲我們計劃的執行。如果我們不能成功地管理這些風險，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到損害。

員工可能會離開特斯拉或選擇其他僱主，而不是特斯拉，原因包括具有汽車或技術經驗的人才的勞動力市場競爭非常激烈，或者任何與我們相關的負面宣傳。在加州、內華達州和其他我們有業務的地區，對擁有我們業務所需技能的個人的競爭日益激烈，這些技能包括電動汽車、軟件工程、製造工程以及電氣和建築施工專業知識。此外，我們可能會受到這樣一種看法的影響，即我們過去為優化我們的組織結構和降低成本而進行的裁減兵力以及某些高級人員因各種原因離職的看法。同樣，由於我們在2020年上半年暫時停止了在美國的各種製造業務，我們在2020年4月暫時解僱了某些小時工，並降低了大多數受薪員工的基本工資。我們還與財力比我們大得多的成熟和繁榮的公司，以及承諾短期增長機會的初創公司和新興公司競爭。

最後，我們對所有員工的薪酬理念反映了我們的初創企業起源，強調基於股權的獎勵和福利，以便將他們的激勵與我們股東的長期利益緊密結合起來。我們定期尋求並獲得股東的批准，以增加我們的股權激勵和員工股票購買計劃下可獲得的獎勵數量。如果我們無法獲得股東對未來加薪所需的批准，我們可能不得不花費額外的現金來補償我們的員工，我們留住和聘用合格人員的能力可能會受到損害。

我們高度依賴首席執行官埃隆·馬斯克的服務。

我們高度依賴埃隆·馬斯克的服務，他是我們的首席執行官和最大股東。儘管馬斯克在特斯拉花費了大量時間，並在我們的管理中非常活躍，但他並沒有把全部時間和注意力都投入到特斯拉身上。馬斯克目前還擔任航天運載火箭開發商和製造商Space Explore Technologies Corp.的首席執行官兼首席技術官，並參與了其他新興技術企業。

我們必須管理與我們的信息技術系統有關的風險，以及知識產權被盜、數據泄露和網絡攻擊的威脅。

隨着業務的發展，我們必須繼續擴大和改進我們的信息技術系統，例如產品數據管理、採購、庫存管理、生產計劃和執行、銷售、服務和物流、經銷商管理、財務、税務和監管合規系統。這包括實施新的內部開發的系統，並在美國和國外部署此類系統。我們還必須繼續維持旨在保護我們免受知識產權盜竊、數據泄露、破壞和其他外部或內部網絡攻擊或挪用的信息技術措施。然而，這些系統的實施、維護、隔離和改進需要大量的管理時間、支助和費用，而且與開發、改進和擴大我們的核心繫統以及實施新系統和更新現有系統有關的固有風險，包括對相關業務運作領域的幹擾。這些風險可能會影響我們管理我們的數據和庫存、採購零部件或用品或製造、銷售、交付和服務產品、充分保護我們的知識產權或實現並維持遵守税法和其他適用法規的能力，或根據税法和其他適用法規實現可用利益的能力。

此外，如果我們沒有按計劃成功實施、維護或擴展這些系統，我們的運營可能會中斷，我們準確和/或及時報告財務結果的能力可能會受到損害，我們對財務報告的內部控制可能會出現缺陷，這可能會影響我們認證財務結果的能力。此外，我們的專有信息或知識產權可能會被泄露或挪用，我們的聲譽可能會受到不利影響。如果這些系統或其功能沒有按照我們的預期運行，我們可能需要花費大量資源進行更正或尋找替代資源來執行這些功能。

對我們產品系統的任何未經授權的控制或操縱都可能導致對我們和我們的產品失去信心。

我們的產品包含複雜的信息技術系統。例如，我們的車輛和儲能產品設計具有內置數據連接，可以接受和安裝我們的定期遠程更新，以改進或更新它們的功能。雖然我們已經實施了旨在防止未經授權訪問我們的信息技術網絡、我們的產品及其系統的安全措施，但據報道，惡意實體已經並可能在未來試圖獲得未經授權的訪問，以修改、更改和使用此類網絡、產品和系統，以控制或更改我們產品的功能、用户界面和性能特徵，或訪問存儲在我們產品中或由我們產品生成的數據。我們鼓勵通過我們的安全漏洞報告政策報告我們產品安全中的潛在漏洞，我們的目標是補救任何報告和驗證的漏洞。然而，不能保證任何漏洞在被發現之前不會被利用，也不能保證我們的補救努力會成功或將會成功。

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對我們產品或其系統的任何未經授權的訪問或控制或任何數據丟失都可能導致法律索賠或政府調查。此外，無論真實性如何，有關未經授權訪問我們的產品、他們的系統或數據的報告，以及可能導致我們的產品、他們的系統或數據能夠被黑客攻擊的其他因素，可能損害我們的品牌、前景和經營業績。我們過去一直是這類報告的主題。

我們的業務可能會因工會活動造成的任何干擾而受到不利影響。

在我們這樣的公司，某些行業的員工加入工會並不少見，這可能會導致更高的員工成本和更大的停工風險。此外，美國以外的一些司法管轄區的法規要求員工參與行業集體談判協議和工會，並對相關公司的運營擁有一定的諮詢權。儘管我們努力為員工提供儘可能好的工作環境，但他們仍可能決定加入或尋求承認以組建工會，或者我們可能被要求成為工會簽字人。工會不時地組織我們的某些行動，作為其中的一部分，這些工會向國家勞動關係委員會提出了對我們不公平勞動行為的指控，他們可能會在未來這樣做。2019年9月，一名行政法法官在某些問題上發佈了一項支持特斯拉、在其他一些問題上反對我們的建議決定。國家勞動關係委員會尚未採納這一建議，我們已就建議決定的某些方面提出上訴。任何對特斯拉不利的最終結果都可能對人們對特斯拉對待員工的看法產生負面影響。此外，我們直接或間接依賴於擁有工會勞動力的公司，如供應商、卡車運輸和貨運公司。此類工會組織的任何停工或罷工都可能延誤我們產品的製造和銷售，並可能損害我們的業務和經營業績。

我們可能會選擇或被迫進行產品召回或採取其他類似行動。

作為一家制造公司，我們必須管理與我們產品相關的產品召回風險。我們召回車輛的原因包括：特定供應商的安全氣囊出現全行業問題；S型號和X型助力轉向助力螺栓出現腐蝕問題；S型號和X型型號出現某些懸掛故障；S型號和X型介質控制單元出現問題。除了我們因各種原因發起的召回之外，政府監管機構或行業組織對我們產品的測試或調查可能會迫使我們發起產品召回，或者可能導致公眾對我們產品的安全性產生負面看法，即使我們不同意缺陷確定或擁有顯示實際安全風險不存在的數據。將來，如果我們或監管機構認定我們的任何產品存在安全缺陷或不符合適用的法律和法規，如美國聯邦機動車安全標準，我們可能會自願或非自願地發起召回。此類召回，無論是自願或非自願的，或者由我們或我們的供應商設計或製造的系統或組件引起的，都可能導致鉅額費用、供應鏈複雜性和服務負擔，並可能損害我們的品牌、業務、前景、財務狀況和經營業績。

我們目前和未來的保修準備金可能不足以支付未來的保修索賠。

我們銷售的所有新的和二手的特斯拉汽車都有製造商的保修。我們還為我們銷售的發電和存儲系統提供某些保修，包括它們的安裝和維護，對於非我們製造的組件，我們通常會將適用的製造商的保修傳遞給我們的客户。作為我們能源生產和存儲系統合同的一部分，我們可能會向客户提供性能保證，保證底層系統達到或超過合同中規定的最低發電量或其他能源性能要求。根據這些性能保證，我們承擔電力生產或其他性能不足的風險，即使這些風險是由於第三方製造商的組件故障造成的。如果這些製造商停止運營或未能履行保修，這些風險就會加劇。

如果我們的保修準備金不足以支付未來對我們產品的保修索賠，我們的財務狀況和經營業績可能會受到損害。保修準備金包括我們管理層對保修或更換保修項目的預計成本的最佳估計，這是基於迄今發生的實際索賠以及對未來索賠的性質、頻率和成本的估計。此類估計本身就是不確定的，我們歷史或預測經驗的變化，特別是關於我們最近推出的和/或我們預計將比過去的產品大得多的產品，如Model 3、Model Y和Solar Roof，可能會導致我們未來的保修儲備發生重大變化。

我們的保險覆蓋策略可能不足以保護我們免受所有業務風險。

在正常業務過程中，我們可能會因產品責任、事故、天災和其他索賠而蒙受損失，而我們可能沒有承保範圍。一般來説，我們不像許多其他公司那樣維持保險範圍，在某些情況下，我們根本不維持任何保險。此外，我們擁有的保單可能包括重大免賠額或自我保險的扣除額、保單限制和排除，我們不能確定我們的保險覆蓋範圍是否足以彌補未來對我們的所有損失或索賠。未投保或超過保單限額的損失可能需要我們支付鉅額費用，這可能會損害我們的財務狀況和經營業績。

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我們不能保證我們的業務有足夠的現金流來償還我們的鉅額債務，也不能保證我們不會產生額外的債務。

截至2020年12月31日，我們和我們的子公司的未償還本金總額為105.7億美元(見附註12，債務，以表格10-K的形式列入本年度報告其他部分的綜合財務報表)。我們的鉅額合併債務可能會增加我們在任何普遍不利的經濟和行業狀況下的脆弱性。在現有和未來債務條款的限制下，我們和我們的子公司可能會產生額外的債務、擔保現有或未來的債務或對我們的債務進行資本重組。

由吾等或吾等附屬公司發行的可轉換優先票據的持有人，可根據該等票據的條款，在若干情況下於有關可轉換優先票據的預定到期日之前選擇轉換該等票據。於適用的可轉換優先票據轉換後，吾等將有責任根據該等票據的條款交付現金及/或股份。例如，隨着我們的股票價格最近大幅上漲，我們看到這種“現金”可轉換優先票據的早期轉換水平更高。此外，該等可轉換優先票據的持有人有權在根據該等票據的條款發生重大變動時，要求本公司回購其票據。

我們是否有能力按計劃支付到期債務的本金和利息、根據可轉換優先票據的轉換或回購要求進行付款，或根據我們的需要或意願為我們的債務進行再融資的能力取決於我們未來的表現，這受到經濟、金融、競爭和其他我們無法控制的因素的影響。我們的業務可能不會繼續從未來的運營中產生足夠的現金流，以滿足我們現有債務和未來可能產生的任何債務的義務，並進行必要的資本支出。如果我們無法產生這樣的現金流，我們可能被要求採取一個或多個替代方案，例如減少或推遲投資或資本支出、出售資產、再融資或以可能繁瑣或高度稀釋的條款獲得額外股本。我們對現有或未來債務進行再融資的能力，將取決於當時的資本市場和我們的財務狀況。此外，我們的支付能力可能會受到法律、監管機構或管理我們未來債務的協議的限制。我們可能無法以理想的條款或根本無法從事這些活動，這可能會導致我們現有或未來的債務違約，並損害我們的財務狀況和經營業績。

我們的債務協議包含契約限制，可能會限制我們經營業務的能力。

我們某些信貸安排的條款，包括我們基於高級資產的循環信貸協議，以及我們未來的任何其他債務協議可能包含限制我們經營業務能力的契約限制，包括對我們產生額外債務或出具擔保、創建留置權、回購股票或進行其他受限付款，以及對指定債務的某些自願預付款等能力的限制。此外，在某些情況下，我們必須遵守固定的費用覆蓋率。由於這些公約，我們應對商業和經濟狀況變化和進行有益交易的能力可能會受到限制，包括在需要時獲得額外融資。此外，我們不遵守債務契約可能導致債務協議違約，這可能允許持有者加快我們償還債務的義務。如果我們的任何債務加速，我們可能沒有足夠的資金來償還它。

當我們需要或需要額外資金時，我們可能無法獲得這些資金。

我們的業務和未來的擴張計劃都是資本密集型的，現金流入和流出的具體時間可能會在不同時期有很大波動。我們可能需要或希望通過發行股票、股權相關證券或債務證券或通過從金融機構獲得信貸來籌集額外資金，以便與我們的主要流動性來源一起，為我們目前或未來產品的開發和製造成本提供資金，支付任何重大的計劃外或加速的費用，或用於新的重大戰略投資，或為我們的重大綜合債務進行再融資，即使此類債務的條款不要求這樣做。我們不能確定在需要時或根本不能以優惠的條件向我們提供額外的資金。如果我們不能在需要的時候籌集更多的資金，我們的財務狀況、經營業績、業務和前景可能會受到重大和不利的影響。

我們的製造設備的任何早期過時都可能對我們產生負面影響。

我們將製造設備的成本按其預期使用壽命折舊。然而，產品週期或製造技術可能會定期變化，我們可能會決定以比預期更快的速度更新產品或製造工藝。此外，工程和製造專業知識和效率的提高可能會導致我們能夠使用更少的現有安裝設備來製造我們的產品。或者，隨着我們將產品的生產逐步提高到更高的水平，我們可能會停止使用已安裝的設備，轉而使用不同的或更多的設備。因此，任何提前退役的設備的使用壽命都會縮短，導致這些設備的折舊速度加快，我們的運營結果可能會受到損害。

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我們按住並可能收購可能受到市場價格波動影響的數字資產，殘障人士T和獨特的損失風險。

2021年1月，我們更新了我們的投資政策，為我們提供了更大的靈活性，以進一步多元化和最大化我們的現金回報，而這些現金不需要維持足夠的運營流動性。作為我們董事會審計委員會正式批准的政策的一部分，我們可以將部分現金投資於某些替代儲備資產，包括數字資產、黃金、黃金交易所交易基金和未來指定的其他資產。此後，我們根據這項政策在比特幣上總共投資了15億美元，並可能不時或長期收購和持有數字資產。此外，我們預計在不久的將來開始接受比特幣作為我們產品的一種支付形式，取決於適用的法律，最初是有限的，我們可能會也可能不會在收到比特幣後清算比特幣。

數字資產的價格過去一直很不穩定，可能會繼續高度波動，包括各種相關風險和不確定性的結果。例如，這類資產的流行是一個相對較新的趨勢，投資者、消費者和企業對它們的長期採用是不可預測的。此外，它們缺乏實物形式，它們依賴技術來創造、存在和交易驗證，它們的權力下放可能使它們的完整性受到惡意攻擊和技術過時的威脅。最後，證券法或其他法規在多大程度上適用於或未來可能適用於此類資產尚不清楚，未來可能會發生變化。如果我們持有數字資產，並且它們的價值相對於我們的購買價格下降，我們的財務狀況可能會受到損害。

此外，根據適用的會計規則，數字資產目前被認為是無限期的無形資產，這意味着任何於收購該等資產後任何時間，如該等資產的公允價值低於我們的賬面價值，我們將需要確認減值費用，而在出售之前，我們不能對任何市場價格上漲進行上調，這可能會對發生此類減值的任何時期的經營業績產生不利影響。。此外，不能保證未來GAAP的變化不會要求我們改變我們持有的數字資產的會計方式。

最後，作為沒有中央發行人或理事機構的無形資產，數字資產過去是，將來也可能是安全漏洞、網絡攻擊或其他惡意活動，以及可能導致獲取這些資產所需私鑰丟失或破壞的人為錯誤或計算機故障。雖然我們打算採取一切合理措施來保護任何數字資產，但如果此類威脅成為現實，或者我們為保護我們的數字資產而創建或實施的措施或控制失敗，可能會導致我們的數字資產部分或全部被挪用或損失，我們的財務狀況和經營業績可能會受到損害。

我們面臨貨幣匯率波動的風險。

我們在全球範圍內以多種貨幣進行業務，存在與我們的收入、收入成本、運營費用和以美元以外的貨幣計價的本地化子公司債務相關的外幣風險，目前主要是人民幣、歐元、加元和英鎊。就我們以這些外幣計價的收入而言，美元的任何走強都會減少我們以美元衡量的收入，就像我們歷史上所經歷的那樣。此外，我們的一部分成本和支出一直是以外幣計價的，我們預計將繼續以外幣計價，包括人民幣和日元。如果我們沒有這些貨幣的完全抵銷收入，如果美元對這些貨幣的價值大幅貶值，以美元衡量的成本佔我們收入的百分比將相應增加，我們的利潤率將受到影響。此外，雖然我們進行了有限的對衝活動，旨在抵消貨幣兑換敞口的影響，但不可能預測或消除這種影響。因此，我們的經營業績可能會受到損害。

我們可能需要針對知識產權侵權指控為自己辯護，這可能既耗時又昂貴。

我們的競爭對手或其他第三方可能持有或獲得專利、版權、商標或其他專有權利，這可能會阻止、限制或幹擾我們製造、使用、開發、銷售或營銷我們的產品和服務的能力，從而使我們的業務運營更加困難。這些知識產權的持有者可能會不時地主張他們的權利，並敦促我們取得許可，和/或可能提起訴訟，指控侵犯或挪用這些權利，這可能導致鉅額成本、負面宣傳和管理層的關注，無論是非曲直。雖然我們努力獲取和保護知識產權，我們希望這些知識產權將使我們能夠保留或推進我們的戰略計劃，但不能保證我們能夠充分識別和保護對我們的業務具有戰略意義的知識產權部分，或降低競爭對手可能提起訴訟或其他法律要求的風險。因此，我們可能會考慮就此類權利簽訂許可協議，儘管不能保證此類許可能夠以可接受的條款獲得或不會發生訴訟，並且此類許可和相關訴訟可能會顯著增加我們的運營費用。此外，如果我們決心擁有或相信我們極有可能侵犯了第三方的知識產權，我們可能會被要求停止製造、銷售或將某些組件或知識產權納入我們提供的商品和服務，支付鉅額損害賠償和/或許可使用費，重新設計我們的產品和服務和/或建立和維護替代產品和服務

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為我們的產品和服務打造品牌。如果我們是被要求採取一項或多項此類行動，可能會損害我們的品牌、業務、財務狀況和經營業績。

我們的行動可能會受到我們無法控制的事件的不利影響，例如自然災害、戰爭或衞生流行病。

我們可能會受到自然災害、戰爭、衞生流行病或其他我們無法控制的事件的影響。例如，我們的公司總部弗裏蒙特工廠和內華達州巨型工廠位於加利福尼亞州北部和內華達州的地震活躍地區，我們的巨型工廠上海位於洪水多發地區。如果發生地震、洪水或其他事件等重大災害，或者我們的信息系統或通信網絡出現故障或運行不正常，我們的總部和生產設施可能會受到嚴重破壞，或者我們可能不得不停止或推遲產品的生產和發貨。此外，全球新冠肺炎疫情已經影響到世界上幾乎每個地理區域和行業的經濟市場、製造業務、供應鏈、就業和消費者行為，我們已經並可能在未來受到不利影響。我們可能會招致與我們無法控制的此類事件相關的費用或延誤，這可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生重大不利影響。

與政府法律法規相關的風險

對我們產品和服務的需求可能會受到政府狀況和支持此類產品開發和採用的經濟激勵措施的影響。

支持在美國和國外開發和採用電動汽車的政府和經濟激勵措施，包括某些免税、税收抵免和退税，可能會不時減少、取消或用盡。例如，美國為購買我們的汽車提供的7500美元的聯邦税收抵免在2019年分階段減少，並最終結束。我們認為，這一連續的逐步淘汰可能會將一些汽車需求提前到每次削減之前的時期。此外，此前在安大略省、加拿大、德國、香港、丹麥和加利福尼亞州等地區提供的電動汽車優惠措施已到期或被取消或暫時不可用，在某些情況下最終未被取代或重新實施，這可能對銷售產生了負面影響。任何類似的發展都可能對我們的汽車需求產生一些負面影響，我們和我們的客户可能不得不適應它們。

此外，目前與我們的太陽能和能源儲存產品業務相關的某些政府退税、税收抵免和其他財務激勵措施使我們能夠降低成本，鼓勵客户購買我們的產品，並鼓勵投資者投資於我們的太陽能融資基金。然而，隨着可再生能源採用率的增加，當分配的資金耗盡、減少或終止時，這些激勵措施可能會失效，有時是在沒有警告的情況下。例如，美國聯邦政府目前為安裝太陽能發電設施和從共址太陽能發電設施充電的儲能系統提供一定的税收抵免；然而，這些税收抵免目前計劃在2023年及以後拒絕和/或到期。同樣，在目前可以使用淨計量的司法管轄區，我們的客户從公用事業公司獲得太陽能系統產生的能源的賬單積分，並將超過他們使用的電力負荷輸出到電網。淨計量下可獲得的好處已經或已經被提議在幾個司法管轄區減少、更改或取消，也一直存在爭議，並可能繼續向FERC提出爭議。任何此類獎勵的減少或終止都可能損害我們的業務、前景、財務狀況和經營業績，因為這會降低我們的產品對潛在客户的競爭力，增加我們的資本成本，並對我們吸引投資合作伙伴和為我們的太陽能和能源儲存資產形成新的融資基金的能力產生不利影響。

最後，我們和我們的基金投資者要求這些美國聯邦税收抵免和某些州激勵措施的金額是基於我們的太陽能和能源存儲系統的獨立評估的公平市場價值。儘管如此，有關政府當局已經審計了這些價值，並在某些情況下確定這些價值應該更低，他們未來可能會再次這樣做。此類決定可能導致不利的税收後果和/或我們向我們的基金或基金投資者支付賠償或其他款項的義務。

我們受制於不斷變化的法律和法規，這些法律和法規可能會對我們的業務或產品施加鉅額成本、法律禁令或不利的變化。

隨着我們在更多地區擴大製造業務，我們正在或將受到美國、中國、德國和其他海外地點許多司法管轄級別的複雜環境、製造、健康和安全法律法規的約束，包括與使用、處理、儲存、回收、處置和/或人類接觸危險材料、產品材料投入和消費後產品以及建造、擴建和維護我們的設施相關的法律。合規的成本，包括對發現的任何問題的補救，以及根據新的或修訂的法律對我們的運營進行的任何更改，可能是巨大的，任何不遵守的行為可能會導致鉅額費用、延誤或罰款。我們還受適用於國內外汽車供應、製造、進口、銷售和服務的法律法規的約束。例如，在美國以外的國家，我們被要求滿足與車輛安全、燃油經濟性和

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排放往往與美國的要求有很大不同，從而導致對車輛和系統的額外投資，以確保這些國家的監管合規性。這一過程可能包括外國監管機構在進入市場之前對我們的車輛進行正式審查和認證，以及遵守外國報告和召回管理系統的要求。

特別是，我們在我們的車輛中提供自動駕駛和消防處功能，這些功能今天可以幫助司機處理某些繁瑣和潛在危險的道路旅行方面，但目前這些功能要求司機保持完全投入駕駛操作。我們正在繼續開發我們的FSD技術，目標是在未來實現完全自動駕駛的能力。有多種國際、聯邦和州法規可能適用於自動駕駛車輛，其中包括許多現有的車輛標準，這些標準最初並不打算適用於可能沒有司機的車輛。此類法規繼續快速變化，這增加了複雜或相互衝突的法規拼湊在一起的可能性，或者可能會推遲產品或限制自動駕駛功能和可用性，這可能會對我們的業務產生不利影響。

最後，作為太陽能發電和儲能系統的製造商、安裝商和服務提供商，以及我們為客户安裝的太陽能和儲能系統所產生和儲存的電力的供應商，我們受到有關電價、發電和儲存設備與電網的互聯以及由第三方擁有的系統產生的電力銷售的聯邦、州和地方法規和政策的影響。如果出臺對我們的太陽能和儲能系統的互聯或使用產生不利影響的法規和政策，它們可能會阻止潛在客户購買我們的太陽能和儲能產品，威脅到我們現有合同的經濟性，並導致我們停止在相關司法管轄區銷售和運營太陽能和儲能系統，這可能會損害我們的業務、財務狀況和經營業績。

如果我們不遵守各種美國和國際隱私和消費者保護法律，可能會對我們造成傷害。

我們或我們的供應商或其他業務合作伙伴未能遵守我們的公共隱私聲明或聯邦、州或國際隱私、數據保護或與處理、收集、使用、保留、安全和轉移個人身份信息有關的安全法律或法規，可能會導致針對我們的監管或訴訟相關訴訟、法律責任、罰款、損害賠償、持續審計要求和其他重大成本。在維持遵守這些法律方面可能需要大量的費用和運作上的改變，特別是某些新出現的隱私法在其解釋和適用方面仍然存在高度的不確定性。例如，2018年5月，《一般數據保護條例》開始全面適用於從位於歐盟的個人收集的個人信息的處理，並創造了新的合規義務，並大幅增加了對不合規的罰款。同樣，自2020年1月起，《加州消費者隱私法》對我們使用和處理與加州居民相關的個人信息施加了某些法律義務。最後，新的隱私法和網絡安全法將在中國生效。儘管我們努力保護客户個人信息的安全和完整性，但我們可能需要花費大量資源來遵守數據泄露要求，例如，如果第三方以不正當方式獲取和使用客户的個人信息，或者我們在客户個人信息方面遇到數據丟失。對我們的網絡安全和系統的重大破壞可能會導致罰款、處罰和損害，並損害我們的品牌、前景和經營業績。

我們可能會受到責任、懲罰和其他限制性制裁，以及某些政府調查和程序產生的不利後果。

我們正在配合附註16中討論的某些政府調查，承付款和或有事項在本年度報告中其他地方以Form 10-K格式列出的合併財務報表。據我們所知，在任何正在進行的調查中，沒有任何政府機構得出任何不當行為的結論。然而，我們無法預測任何此類持續事件的結果或影響，如果美國證券交易委員會、美國司法部或任何其他政府機構未來採取法律行動，我們可能會受到責任、處罰和其他限制性制裁和不良後果的影響。此外，我們預計，在迴應相關的信息和傳票請求時，以及如果提起訴訟，在針對任何政府訴訟進行辯護時，都會產生費用。

例如，2018年10月16日，美國紐約南區地區法院做出最終判決，批准2018年9月29日提交法院的和解協議條款，和解協議涉及美國證券交易委員會採取的行動，涉及馬斯克2018年8月7日表示正在考慮將特斯拉私有化的聲明。根據和解協議，我們支付了2,000萬美元的民事罰款，任命了一位獨立的董事為董事會主席，額外任命了兩名獨立董事進入董事會，並進一步加強了我們的披露控制和其他與公司治理相關的事宜。2019年4月26日，對這項和解進行了修改，以澄清之前商定的某些披露程序，隨後得到了法院的批准。先前解決方案的所有其他條款都得到了重申，沒有作任何修改。雖然我們打算繼續遵守和解的條款和要求，但如果不遵守或被指控不遵守，可能會對我們提起額外的執法行動或其他法律程序。

25

我們直接銷售汽車的能力可能面臨監管挑戰或限制。

雖然我們打算繼續利用我們最有效的銷售策略，包括通過我們的網站銷售，但我們可能無法通過我們在美國某些州的自有門店銷售我們的汽車，因為法律可能會被解讀為對這種直接面向消費者的銷售模式施加限制。還有人斷言，一些州的法律限制了我們從州機動車監管機構獲得經銷商執照的能力，這種斷言仍然存在。在某些地方，監管機構允許我們銷售汽車的決定已經並可能受到經銷商協會和其他人的質疑，即此類決定是否符合適用的州機動車行業法律。我們在許多此類訴訟中獲勝，這樣的結果強化了我們的持續信念，即州法律並不打算適用於沒有特許經銷商的製造商。在一些州，經銷商協會也在監管和立法方面做出努力，提出法律，如果通過，將阻止我們在他們的州獲得經銷商許可證，因為我們目前的銷售模式。一些州已經通過了立法，明確了我們的運營能力，但同時限制了我們可以獲得的經銷商許可證或我們可以運營的門店的數量。適用於我們業務的州法律的適用仍然很難預測。

在國際上，可能存在我們尚未進入的司法管轄區的法律或我們不知道的司法管轄區的法律，這些法律可能會限制我們的銷售或其他商業行為。即使對於我們已經分析過的那些司法管轄區，這一領域的法律也可能是複雜的、難以解釋的，並且可能會隨着時間的推移而變化。持續的監管限制和其他障礙幹擾了我們直接向消費者銷售汽車的能力，可能會損害我們的財務狀況和經營業績。

與我們普通股所有權相關的風險

我們普通股的交易價格可能會繼續波動。

我們普通股的交易價格一直波動很大，可能會繼續受到各種因素的廣泛波動，其中一些因素是我們無法控制的。經調整後，我們的普通股在過去52周內的盤中高點為每股900.40美元，最低點為每股70.1美元為使反映2020年8月以股票股息形式實施的五送一股票拆分(“股票拆分”)。總的來説，股票市場，尤其是科技公司的市場，經歷了極端的價格和成交量波動，這些波動往往與這些公司的經營業績無關或不成比例。特別是，我們的普通股中有很大一部分是歷史上的，未來可能會被賣空者交易，這可能會對我們普通股的供求造成壓力，進一步影響其市場價格的波動性。公眾看法和其他我們無法控制的因素可能會額外影響像我們這樣的公司的股價，這些公司獲得了不成比例的公眾關注，無論實際運營業績如何。此外，在過去，在整體市場或我們股票的市場價格出現波動後，我們曾被提起證券集體訴訟。雖然我們極力為此類行動辯護，但任何對我們不利的判決或未來的任何股東訴訟都可能導致鉅額成本，並轉移我們管理層的注意力和資源。

由於運營成本和其他因素的波動，我們的財務業績可能會因時期的不同而有很大差異。

我們預計我們的季度財務業績將根據我們的運營成本而變化，我們預計運營成本將隨着我們繼續設計、開發和製造新產品以及通過擴大現有製造設施和增加未來設施來提高產能的步伐而波動，這可能不是時期之間的一致或線性。此外，當我們第一次將現有產品推向新市場以及開發和推出新產品時，我們的收入可能會出現波動。由於這些因素，我們認為，對我們的財務業績進行季度與季度的比較，特別是在短期內，不一定有意義，不能將這些比較作為未來業績的指標。此外，我們的財務業績可能達不到股票研究分析師、評級機構或投資者的預期，他們可能只關注短期的季度財務業績。如果發生任何一種情況，我們股票的交易價格可能會大幅下跌，無論是突然還是隨着時間的推移。

我們可能無法達到我們公開宣佈的指導或對我們業務的其他預期，這可能會導致我們的股價下跌。

我們可能會不時就我們的預期財務和業務表現提供指導。正確識別影響商業狀況的關鍵因素並預測未來事件本質上是一個不確定的過程，我們的指導最終可能不準確，過去在某些方面也不準確，例如新產品製造坡道的時間安排。我們的指導基於某些假設，例如與預期產量和銷售量(通常在給定時期內不是線性的)、平均銷售價格、供應商和商品成本以及計劃的成本削減有關的假設。如果我們的指導與實際結果不同，因為我們的假設沒有得到滿足，或者由於各種風險和不確定因素可能對我們的財務業績產生影響，我們普通股的市值可能會大幅下降。

26

與我們的可轉換優先票據有關的交易可能稀釋現有股東的所有權權益，或者可能壓低我們普通股的價格。

轉換我們或我們的子公司發行的部分或全部可轉換優先票據將稀釋現有股東的所有權權益，因為我們在其持有人轉換任何此類票據時交付股份，我們可能需要交付大量股份。在這種轉換後可發行的普通股在公開市場上的任何銷售都可能對其當時的市場價格產生不利影響。此外，可轉換優先票據的存在可能會鼓勵市場參與者賣空，因為此類票據的轉換可用於滿足空頭頭寸，或者此類票據預期轉換為我們普通股的股票可能會壓低我們普通股的價格。

此外，就若干可轉換優先票據，吾等訂立可轉換票據對衝交易，預期該等交易將減少潛在攤薄及/或抵銷於轉換適用票據時，吾等須支付超過本金的潛在現金付款。我們還與對衝交易對手進行了權證交易，這可能會單獨對我們的普通股產生稀釋效應，即我們普通股的每股市場價格超過認股權證在適用到期日的適用執行價格。此外，對衝交易對手或其關聯公司可能就其對衝頭寸進行各種交易，這也可能影響我們普通股或可轉換優先票據的市場價格。

如果埃隆·馬斯克被迫出售他為確保某些個人貸款義務而承諾的普通股，這樣的出售可能會導致我們的股價下跌。

某些銀行機構已經向我們的首席執行官埃隆·馬斯克提供了信貸，其中一部分用於購買我們某些公開發行和私募的普通股，價格與此類發行和配售中向第三方參與者提供的相同。我們不是這些貸款的參與方，這些貸款的部分擔保是以馬斯克目前擁有的部分特斯拉普通股為抵押的。如果我們普通股的價格大幅下跌，馬斯克可能會被一家或多家銀行機構強迫出售特斯拉普通股，以償還他的貸款義務，如果他無法通過其他方式這樣做的話。任何這樣的出售都可能導致我們普通股的價格進一步下跌。

我們的管理文件、適用法律和我們的可轉換優先票據中包含的反收購條款可能會破壞收購嘗試。

我們的公司註冊證書和章程賦予我們的董事會某些權利和權力，這些權利和權力可能有助於推遲或阻止它認為不可取的收購。我們還受特拉華州公司法第203條和特拉華州法律的其他條款的約束，這些條款限制了股東在某些情況下實現某些業務合併的能力。此外，我們的可轉換優先票據的條款可能要求我們在發生根本性變化時回購此類票據，包括收購我們的公司。任何具有延遲或阻止控制權變更效果的前述條款和條款都可能限制我們的股東從他們持有的普通股中獲得溢價的機會，還可能影響一些投資者願意為我們的普通股支付的價格。

沒有。

我們的總部設在加利福尼亞州帕洛阿爾託。我們的主要設施包括北美、歐洲和亞洲的大量物業，用於製造和組裝、倉儲、工程、零售和服務地點、增壓機地點以及行政和銷售辦公室。我們的設施用於支持我們的兩個報告部門，並適合和足夠進行我們的業務。我們主要租賃這樣的設施，但一些製造設施除外。下表列出了我們主要的自有和租賃生產設施的位置。

27

有關我們的待決法律程序材料的説明，請參閲附註16，承付款和或有事項，載於本年報其他地方的綜合財務報表表格10-K。

此外，下列事項均根據S-K條例第103項予以披露，因為它涉及環境法規和可能超過100萬美元的民事罰款總額。我們認為，任何對我們的業務或財務狀況具有重大意義的訴訟都可能產生遠遠超過該金額的潛在罰款。

灣區空氣質量管理區(“BAAQMD”)已經向我們發出了關於弗裏蒙特工廠空氣許可和相關合規的違規通知，但尚未提起正式訴訟。我們對其中一些指控提出了異議，並斷言沒有相關的不利社區或環境影響。雖然我們尚未解決這一問題，但我們仍與BAAQMD就此保持密切溝通。我們目前預計不會對我們的業務產生任何實質性的不利影響。

德國UmWeltbundesamt向我們在德國的子公司發出了一份金額為1200萬歐元的通知和罰款，指控其違反了與市場參與通知相關的適用法律，以及與其要求的報廢電池產品有關的回收義務。這主要與行政要求有關，但特斯拉繼續收回電池組，儘管我們無法預測此事的結果，包括任何處罰的最終金額，但我們已提出反對，預計不會對我們的業務產生實質性不利影響。

我們有他還收到了環境保護局根據經修訂的1963年《清潔空氣法》(“清潔空氣法”)第114(A)條提出的後續信息請求。環保局正在審查我們弗裏蒙特工廠運營是否符合《清潔空氣法》的適用要求，我們正在與環保局合作，迴應其提供信息的要求。雖然目前無法確定此事的結果，但目前預計不會有實質性的不利影響對我們業務的影響。

不適用。

28

第II部

市場信息

我們的普通股自2010年6月29日開始交易以來一直在納斯達克全球精選市場交易代碼為“TSLA”。我們於2010年6月28日首次公開發行的定價為每股3.40美元，經調整以實施， 拆股.

持有者

截至2021年2月1日，共有5，353名普通股持有人。我們普通股的持有人數量大得多，是“街名”或實益持有人，其股份由銀行、經紀商和其他金融機構持有。

股利政策

我們從未宣佈或支付普通股的現金股息。我們目前預計在可預見的未來不會支付任何現金股息。未來宣派現金股息的任何決定將由董事會酌情決定，並受適用法律的限制，並將取決於我們的財務狀況、經營業績、資本要求、一般業務狀況以及董事會可能認為相關的其他因素。

股票表現圖表

本性能圖不得視為根據1934年《證券交易法》（經修訂）第18條（“交易法”）之目的“提交”，也不得以引用的方式納入特斯拉公司的任何提交文件中。根據經修訂的1933年證券法（“證券法”）或交易法，除非在該等文件中明確規定。

下圖顯示了從2016年1月1日至2020年12月31日，我們的普通股、納斯達克綜合指數和一組與我們共享相同SIC代碼的所有上市公司的累計總回報率的比較，即SIC代碼3711，“機動車輛和乘用車車身”（機動車輛和乘用車車身上市公司集團）。該等回報乃根據過往業績而定，並不擬反映未來業績。納斯達克綜合指數和汽車和乘用車公共公司集團的數據假設2016年1月1日投資100美元，股息再投資。我們從未就普通股宣佈或支付現金股息，我們也不會預計在可預見的將來支付任何現金股息。

未登記的股權證券銷售和收益的使用

沒有。

29

發行人及關聯購買人購買股權證券

沒有。

以下精選的綜合財務數據應與“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”以及本年度報告10-K表中其他部分和本文未包括的歷史綜合財務報表中包含的綜合財務報表和相關附註一起閲讀，以充分了解可能影響以下信息(以百萬計，每股數據除外)的可比性的因素。

30

以下討論及分析應與本年報表格10—K其他部分所載綜合財務報表及相關附註一併閲讀。 有關2018財年財務狀況和經營成果變動的討論，請參閲第二部分第7項。管理層在我們2019財年10—K表格年度報告中對財務狀況和經營結果的討論和分析，該報告於2020年2月13日提交給美國證券交易委員會。

概覽和2020年亮點

我們的使命是加快世界向可持續能源的過渡。我們設計、開發、製造、租賃和銷售高性能全電動汽車、太陽能發電系統和儲能產品。我們還提供與我們的產品相關的維護、安裝、運營、財務和其他服務。

2020年，我們生產了509737輛汽車，交付了49.9647輛汽車。我們目前專注於提高汽車產量和產能，開發和提升我們的電池技術，提高我們汽車的可負擔性，擴大我們的全球基礎設施，並推出我們的下一代汽車。

2020年，我們部署了3.02GWh的儲能產品和205兆瓦的太陽能系統。我們目前專注於增加儲能產品的生產，提高我們的太陽能屋頂安裝能力和效率，並增加改裝太陽能系統的市場份額。

2020年，我們確認總收入為315.4億美元，比上年增加69.6億美元。我們繼續提高產量，建立新的製造能力，擴大我們的業務，以增加我們產品的交付和部署，並進一步增加收入。

2020年，我們的普通股股東應佔淨收益為7.21億美元，與上年相比出現了15.8億美元的有利變化。2020年，我們的營業利潤率為6.3%，與上年相比出現了6.6%的有利變化。我們繼續專注於運營效率，同時我們看到，由於我們的市值迅速增加和業務前景的更新，非現金股票薪酬支出加速增長。

2020年底，我們擁有193.8億美元的現金和現金等價物，比2019年底增加了131.2億美元。2020年，我們的運營活動現金流為59.4億美元，而2019年為24.1億美元；2020年資本支出為31.6億美元，2019年為13.3億美元。持續的增長使我們的業務總體上能夠自我融資，但我們將在未來一段時間內繼續開展一些資本密集型項目。

管理機遇、挑戰和風險與2021年展望

新冠肺炎大流行的影響

新冠肺炎大流行繼續在全球範圍內產生影響。雖然到目前為止，我們在應對這種影響方面取得了相對成功的成績，但我們之前也曾受到臨時生產關閉、僱傭和薪酬調整以及支持我們產品交付和部署的行政活動受阻的影響。根據疫情的發展，我們的業務也存在持續的相關風險，某些地區最近的趨勢表明，有限或封閉的政府職能、商業活動和人與人之間的互動可能會帶來回報。全球貿易狀況和消費趨勢可能會進一步對我們和我們的行業產生不利影響。例如，與大流行病有關的問題加劇了港口擁堵以及供應商間歇性關閉和延誤，導致加快關鍵部件交付的額外費用。同樣，對個人電子產品的需求增加也造成了微芯片供應的短缺，目前還不清楚我們可能會受到什麼影響。請參閲以下項目的“經營結果”部分以及本10-K表格年度報告第I部分第1A項所述的某些風險因素，特別是其中包括的第一個風險因素，以更詳細地描述對我們業務的影響和風險。

我們無法預測這場大流行目前全球趨勢的持續時間或方向，其持續影響在很大程度上是未知的，正在迅速演變，並因地理區域而異。最終，我們將繼續監測宏觀經濟狀況，以保持靈活性，並適當地優化和發展我們的業務，我們將不得不準確地預測全球需求和基礎設施需求，並相應地部署我們的生產、勞動力和其他資源。

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汽車--生產

以下是截至本年度報告Form 10-K的日期，我們已宣佈的每一款正在生產和正在開發的車型的生產狀況摘要：

我們最近宣佈了更新版的S和X型，採用了重新設計的動力總成和其他改進。2021年，我們的重點是將這些車型用於新的製造設備，以及Model 3和Model Y的生產率，至少達到我們已安裝的產能。下一階段的產量增長將取決於柏林GigaFactory和德克薩斯州GigaFactory的建設，這兩個項目都在按計劃進行，將於2021年開始交付。我們的目標是不斷降低生產成本，提高我們車輛的可負擔性。我們正在繼續開發和製造我們自己的電池，我們的目標是高產量、低資本和生產成本和更長的續航時間。由於電池供應對我們的業務至關重要，將這一戰略與我們供應商的電池相結合將幫助我們保持領先地位，以應對任何潛在的限制。

然而，這些計劃會受到建立和擴大製造業務所固有的不確定性的影響，這些不確定性可能會因同時進行的國際項目的數量以及我們無法控制的事件(如新冠肺炎疫情)未來的任何影響以及任何行業組件限制而加劇。此外，我們必須在我們的電池計劃中實現雄心勃勃的技術目標，以及在每一家新工廠重複製造和改進我們的車輛的設計。

汽車--需求與銷售

我們降低成本的努力以及更多的本地化採購和製造是我們車輛負擔能力的關鍵，例如，這使我們能夠在中國為我們的車輛定價具有競爭力。除了在2021年開設新工廠外，我們還將通過改進我們車輛的功能，包括自動駕駛、FSD和軟件功能，並推出預期的未來車輛，繼續創造需求和品牌知名度。此外，我們預計將受益於汽車行業正在進行的電氣化和環境意識的提高。

然而，我們運營的是一個對貿易、環境和政治不確定性敏感的週期性行業，所有這些都可能因新冠肺炎疫情未來的任何全球影響而變得更加複雜。另一方面，最近有跡象表明，經歷了2020年低迷的競爭對手正在復甦，這意味着我們將不得不繼續出色地執行，以保持我們相對於日益增長的競爭格局所獲得的勢頭。

汽車-交付和客户基礎設施

隨着我們交貨量的增加，我們必須不斷努力，防止我們的車輛交付能力成為我們總交貨量的瓶頸。把我們的工廠設在離當地市場更近的地方，應該會減輕我們交貨的壓力。無論如何，隨着我們的擴張，我們將不得不繼續增加我們的送貨、維修和充電基礎設施併為其配備人員，保持我們的車輛可靠性，並優化我們的增壓機位置，以確保成本效益和客户滿意度。特別是，我們仍然專注於提高我們服務業務的能力和效率。

能源生產和儲存需求、生產和部署

這項業務的長期成功取決於通過擴大銷量來提高利潤率。我們繼續增加我們的儲能產品的產量，以滿足高水平的需求。對於Powerwall來説，更好的可用性和日益增長的電網穩定性擔憂推動了更高的興趣，與我們的住宅太陽能產品的交叉銷售將繼續使這兩個產品線受益。我們繼續致力於通過提供低成本和簡化的在線訂購體驗來增加我們的改裝太陽能業務。此外，我們正在努力提高我們的太陽能屋頂的安裝能力，通過入職和培訓大量的安裝人員，並大幅減少安裝時間。隨着這些產品線的增長，我們將不得不為我們的儲能產品保持足夠的電池供應，並聘請更多的人員，特別是熟練的電工來支持太陽能屋頂的坡道。

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現金流和非經常開支趨勢

考慮到我們在任何給定時間的核心項目的數量和廣度，我們的資本支出通常很難超越短期進行預測，而新冠肺炎疫情導致的未來全球市場狀況的不確定性目前使預測更具挑戰性。我們同時在新款S和X型、Y型和太陽能屋頂上推出新產品，在三大洲建設或擴大生產設施，並試行新電池技術的開發和製造，我們的資本支出速度可能會因項目的總體優先順序、實現里程碑的速度、對各種產品的生產調整以及各種產品之間的生產調整、提高資本效率和增加新項目而有所不同。由於上述情況以及已宣佈的正在開發的項目和所有其他持續的基礎設施增長，我們目前預計我們的資本支出在2021年和未來兩個財年每年都將達到4.5億至6億美元。

我們的業務最近一直從運營中產生超過我們資本支出水平的現金流，隨着更好的營運資本管理導致未償還銷售天數少於未支付天數，我們的銷售增長也促進了積極的現金產生。另一方面，在某些時期，我們可能會看到資本開支水平上升，這取決於我們資本密集型項目的具體進度。此外，隨着我們的股票價格最近大幅上漲，我們看到了更高水平的“現金”可轉換優先票據的早期轉換，這使得我們有義務根據這些票據的條款交付現金和/或股票。總體而言，只要宏觀經濟因素支持我們目前的銷售趨勢，我們預計我們將繼續保持自籌資金的能力。我們還通過2020年12月在市場上發行普通股進一步機會主義地增強了我們的流動性，我們獲得的淨收益約為49.9億美元。

運營費用趨勢

只要我們看到銷售額擴大，並剔除可歸因於2018年CEO績效獎的非現金股票薪酬支出和某些資產的減值費用的潛在影響，如下所述，我們通常預計，隨着我們進一步提高運營效率和流程自動化，相對於收入的運營費用將會下降。

2018年3月，我們的股東批准了對我們首席執行官的基於業績的股票期權獎勵(“2018年首席執行官業績獎”)，包括12個歸屬部分，具體取決於特定市值和運營里程碑的實現情況。我們僅在根據對我們未來財務業績的主觀評估最初可能達到相關運營里程碑之後，才為每一批產生非現金股票補償費用，如果這發生在授予日之後，我們將在此時記錄一筆累積的追趕費用，根據授予日起經過的時間長度，該費用可能是重大的。此外，在(I)相關營運里程碑的預期實現(如尚未實現)及(Ii)相關市值里程碑的預期實現(如尚未實現)之前的期間內，該批款項的剩餘開支按比例入賬。一旦歸屬某一部分，所有剩餘的相關費用將立即確認。由於預期市值成就一般晚於相關的預期營運里程碑成就，前者的達成較預期為早，可能會增加任何追趕開支的幅度及/或加快剩餘開支的確認速度。於二零二零年，多個營運里程碑成為可能，多個批次歸屬，包括由於我們的市值迅速增加，導致相關開支的確認或加速確認較預期為早，並在相對較短的時間內確認。見附註14，股權激勵計劃-2018年CEO績效獎，請參閲本年度報告中其他地方的Form 10-K合併財務報表，以瞭解與2018年CEO績效獎相關的基於股票的薪酬的進一步細節。由於我們的市值不可預測，我們的財務業績有所改善，因此有可能在短期內繼續比計劃更早地確認此類費用。

2021年1月，我們更新了我們的投資政策，為我們提供了更大的靈活性，以進一步多元化和最大化我們的現金回報，而這些現金不需要維持足夠的運營流動性。作為政策的一部分，我們可以將此類現金的一部分投資於某些特定的替代儲備資產。此後，我們根據這項政策在比特幣上總共投資了15億美元。此外，我們預計在不久的將來開始接受比特幣作為我們產品的一種支付形式，取決於適用的法律，最初是有限的，我們可能會也可能不會在收到比特幣後清算比特幣。根據適用的會計規則，數字資產被視為無限期的無形資產。因此，收購該等資產後的任何時間，其公允價值若低於我們對該等資產的賬面價值，我們將需要確認減值費用，而在出售之前，我們可能不會對任何市場價格上漲作出上調。由於我們目前打算長期持有這些資產，即使這些資產的整體市場價值增加，這些費用也可能對我們在發生此類減值期間的盈利能力產生負面影響。

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關鍵會計政策和估算

綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“公認會計原則”)編制。在編制合併財務報表時，我們需要做出影響資產、負債、收入、成本和費用的報告金額以及相關披露的估計和假設。我們酌情根據歷史經驗以及我們認為在當時情況下合理的各種其他假設來進行估計。會計估計的變化很可能會在不同時期發生。因此，實際結果可能與我們管理層的估計大不相同。我們在持續的基礎上評估我們的估計和假設。如果這些估計與實際結果之間存在重大差異，我們未來的財務報表列報、財務狀況、經營結果和現金流可能會受到影響。

由於新冠肺炎疫情，全球經濟和金融市場出現了不確定性和混亂。用於確定轉售價值擔保安排、銷售回報儲備、應收賬款的可回收性、存貨估值、長期資產的公允價值、商譽、金融工具的公允價值、運營租賃車輛和受租賃約束的太陽能系統的公允價值和剩餘價值的估計可能會受到影響。我們已經評估了影響，並不知道任何具體事件或情況需要在本年度報告以Form 10-K格式發佈之日，對我們的估計和假設的更新或對我們的資產或負債的賬面價值產生重大影響。T隨着新事件的發生和獲得更多信息，這些估計可能會發生變化。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值大不相同。

收入確認

汽車領域

汽車銷售收入

沒有轉售價值保證的汽車銷售

汽車銷售收入包括與交付新車和按使用付費相關的收入，以及符合ASC 606規定的性能義務定義的特定其他功能和服務，包括訪問我們的超級充電器網絡、互聯網連接、消防處的功能和空中軟件更新。我們在交付給客户時確認汽車銷售收入，也就是車輛控制權轉移時。付款通常是在控制轉賬的地點或根據企業習慣的付款條件收到的。其他功能和服務，如訪問我們的超級充電器網絡、互聯網連接和空中軟件更新，是在車輛控制權轉移時提供的，並隨着時間的推移以直線方式識別，因為我們有隨時準備好向客户提供此類服務的義務。我們在性能期間確認與這些其他功能和服務相關的收入，通常是車輛的預期所有權壽命或車輛的八年壽命。與FSD功能相關的收入在向客户交付功能時確認。對於我們與汽車銷售相關的義務，我們通過考慮用於開發和提供服務的成本、類似選項的第三方定價以及可能獲得的其他信息來估計獨立的銷售價格。

在收入確認時，我們降低交易價格，並根據歷史經驗記錄銷售回報準備金，用於與未來產品回報相關的估計可變對價。此外，當我們安排融資時，我們向客户的貸款人支付或應付的任何費用都被確認為對汽車銷售收入的抵消。

獲得合同的費用主要涉及支付給我們銷售人員的車輛銷售佣金。我們不會為其他義務支付佣金，例如訪問我們的超級充電器網絡、互聯網連接、FSD功能和空中軟件更新。由於我們與汽車銷售相關的合同成本通常在一年內完成，因此獲得合同的成本將計入已發生的費用。支付給客户的與運輸和搬運相關的金額被歸類為汽車銷售收入，當車輛、零部件或配件的控制權轉移到客户手中時，我們選擇將運費和運輸成本作為汽車銷售收入成本中的費用確認。我們的政策是將從客户那裏收取的税款排除在汽車合同的交易價格之外。

具有轉售價值保證或回購選項的汽車銷售

我們向某些國際客户提供轉售價值擔保或類似的回購條款，這些客户購買汽車，並通過我們指定的商業銀行合作伙伴之一為他們的汽車融資。我們還向某些租賃合作伙伴提供與汽車銷售相關的轉售價值保證。在這些計劃下，我們在交付時收到車輛銷售價格的全額付款，我們的交易對手有權在保修期內將其車輛賣回給我們，目前保證期通常是在適用貸款或融資計劃的期限結束時，以預先確定的轉售價值。

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但不包括 這個向租賃合作伙伴銷售汽車，並提供轉售價值保證和回購選項 在會議上討論的計劃汽車租賃第二節在下面，我們在將控制權交付給客户時確認收入使用ASC 606作為有返回權的銷售，因為我們不相信客户有重大的經濟動機來行使向他們提供的轉售價值保證在合同開始時。確定是否存在重大經濟動機的過程包括將可行使期權時車輛的估計市場價值與保證轉售價值進行比較，以確定客户行使期權的經濟動機。除了我們對銷售退貨準備金的估計外，業績義務和確認有轉售價值保證的汽車銷售的模式與沒有轉售價值保證的汽車銷售一致。有轉售價值保證的汽車銷售的銷售退貨準備金是根據歷史經驗加上對預期未來市場價值的考慮來估計的。我們每季度根據我們的回購期權計劃評估車輛的估計市場價值，以確定未來產品退貨的可能性是否發生了變化。隨着我們積累更多與我們車輛回購價值相關的數據或隨着市場狀況的變化，它們的估計價值可能會有實質性的變化。

汽車監管信用

根據與ZEV、温室氣體、燃油經濟性和清潔燃料相關的各種法規，我們在汽車業務的運營中獲得可交易的信用。我們將這些信用出售給其他受監管實體，這些實體可以使用這些信用來遵守排放標準和其他監管要求。對汽車監管信用的付款通常在控制權移交給客户時收到，或根據企業習慣的付款條件收到。我們確認出售汽車監管信用的收入在將監管信用的控制權轉移給購買方時在綜合經營報表中作為汽車銷售收入。

汽車租賃收入

直接運營車輛租賃計劃

根據我們的直接車輛運營租賃計劃，我們在美國、加拿大和歐洲某些國家有未償還的租賃。符合條件的客户可以直接從特斯拉租賃汽車，租期最長為48個月。在租賃期結束時，客户被要求將車輛歸還給我們或在某些地區租賃S和X型車的客户可以選擇以預先確定的剩餘價值購買車輛。我們將這些租賃交易計入經營性租賃。我們在合同期限內以直線方式將租賃收入計入汽車租賃收入，並將這些車輛的折舊計入汽車租賃收入成本。

我們的政策是將從客户那裏收取的税款排除在汽車合同的交易價格之外。

向租賃合作伙伴銷售汽車，並提供轉售價值保證和回購選項

我們提供了與汽車銷售相關的回購選項，並與美國的某些租賃合作伙伴銷售提供了轉售價值保證，當我們預計客户有巨大的經濟動機來行使合同開始時向他們提供的轉售價值保證時，我們繼續將這些交易確認為運營租賃。這些交易需要將我們與最終客户發起的租賃轉讓給我們的租賃合作伙伴。由於沒有根據ASC 606轉讓對這些工具的控制權，這些交易根據ASC 840作為計息抵押借款入賬。租契，2019年1月1日前。根據這一計劃，車輛的全價收到現金，抵押借款價值通常記錄在轉售價值擔保中，客户的預付款記錄在遞延收入中。我們在期權期間以直線方式將遞延收入攤銷至汽車租賃收入，並根據我們的借款利率應計利息支出。我們將該計劃下的車輛資本化為綜合資產負債表上的運營租賃車輛淨額，並將這些車輛的折舊計入車輛租賃安排期間的汽車租賃收入成本。這些工具收到的現金，減去期內確認的收入，在綜合現金流量表中歸類為融資活動的現金流中的抵押租賃(償還)借款。隨着2019年1月1日採用ASC 842，本計劃下的所有新協議均作為ASC 842下的運營租賃入賬，在期限內確認的收入的時間和金額沒有實質性變化。因此，新協議的任何現金流量在合併現金流量表上被歸類為經營性現金活動。

在租賃期結束時，我們通過以回購期權金額向租賃合作伙伴購買車輛或支付租賃合作伙伴出售車輛可能實現的期權金額的差額，以現金結算我們的債務。遞延收入和轉售價值擔保內的任何剩餘餘額將計入汽車租賃收入。最終客户可以將租期延長至最多6個月。如果租賃夥伴在我們的選擇期結束後保留了車輛的所有權，我們將把租賃車輛的淨值計入汽車租賃收入的成本。

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直銷-TYPE租賃計劃

我們在亞洲和歐洲的某些國家有未償還的直接租賃和通過貸款安排融資的車輛，作為ASC 842項下的銷售型租賃，我們於2020年第三季度推出了大量此類租賃。根據具體計劃，客户可能有權也可能沒有權利在租賃期內或租賃期結束時將車輛歸還給我們。如果客户沒有權利退貨，客户將在支付所有合同付款後，在租賃期結束時獲得車輛的所有權。根據有權退還的計劃，購買選擇權合理地肯定由承租人行使，因此我們預計客户在支付所有合同付款後，將在租賃期結束時獲得車輛的所有權。符合條件的客户可以直接根據這些計劃租賃車輛，租期最長可達48個月。我們在這些計劃下的貸款安排期限最長可達72個月。當車輛交付給客户時，我們將與銷售型租賃相關的所有收入和成本分別確認為收入中的汽車租賃收入和汽車租賃成本。基於租賃中隱含利率的利息收入隨着時間的推移計入汽車租賃收入，因為客户是按月開具發票的。

能源生產和存儲細分市場

能源生產和存儲銷售

能源生產和存儲銷售收入包括向住宅、小型商業以及大型商業和公用事業級客户銷售太陽能系統和能量存儲系統，包括基於太陽能訂閲的安排。發電和儲存銷售收入還包括2019年1月1日之後開始的太陽能系統和PPA協議的收入，根據為太陽能系統提供的容量或按合同計費費率為PPA提供的電力，假設所有其他收入確認標準都已滿足，則確認為賺取收入。根據ASC 606-10-55-18規定的實際權宜之計，我們根據與賬單金額一致的服務價值確認收入。面向住宅和小型商業客户的太陽能系統銷售包括系統的工程、設計和安裝。安裝後，住宅和小型商業客户會收到一個專有的監控系統，該系統可以捕獲和顯示歷史能源發電數據。住宅和小型商業客户預先支付太陽能系統的全額購買價格。設計和安裝義務的收入在控制權轉移時確認，即我們安裝了太陽能系統，並且該系統通過了公用事業公司或有管轄權的當局的檢查。監測服務的收入按比例確認為太陽能系統保修期內的現成義務。向住宅和小型商業客户銷售儲能系統包括安裝儲能系統，收入在控制權轉移時確認，即產品交付時，或者如果我們進行安裝，則在安裝和調試時確認。此類存儲系統的付款是在發票上或根據企業習慣的付款條件進行的。

對於大型商業和公用事業級太陽能系統和儲能系統的銷售，包括系統的工程、設計和安裝，客户支付與項目合同特定階段一致的里程碑式付款。該等合同的收入按完工百分比法按已產生的成本佔儲能系統銷售的總估計合同成本的百分比和太陽能系統銷售的總估計勞動時數的百分比隨時間確認。某些大型商業和公用事業級太陽能系統和儲能系統的銷售還包括運營和維護服務，這些服務與設計和安裝合同進行談判，因此被視為與設計和安裝服務的合併合同。對於某些不適用完工百分比法的大型商業和公用事業級太陽能系統和儲能系統，在控制權轉移時確認收入，即當產品交付給客户併為儲能系統委託使用時，以及當項目獲得太陽能系統公用事業公司的運營許可時。運營和維護服務收入在太陽能系統銷售的各自合同期限內和在提供儲能系統銷售服務時按比例確認。客户對此類服務的付款通常是按年或按季度預付的。

在單個合同中有多個履約義務的情況下，我們根據相對獨立的銷售價格法將對價分配到合同中的各種義務。獨立銷售價格是根據估計成本加利潤或使用可比產品的市場數據來估計的。在太陽能系統完成前銷售住宅裝置所產生的成本在合併資產負債表中作為在製品計入存貨。我們向太陽能貸款機構支付或應付的任何費用都將被確認為對收入的抵消。獲得合同的成本主要涉及向我們的銷售人員支付與銷售太陽能系統和儲能系統有關的佣金。由於我們與太陽能系統和儲能系統銷售相關的合同成本通常在一年內完成，因此獲得合同的成本將計入已發生的費用。

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作為我們太陽能系統和儲能系統合同的一部分，我們可能會向客户提供性能保證，保證底層系統將達到或超過最低發電量或能源表現合同中規定的要求。在某些情況下，如果系統的表現高於指定的水平，我們可能會收到獎金。相反，如果太陽能系統或儲能系統不符合性能保證要求，我們可能會被要求支付違約金。與我們的大型商業和公用事業級太陽能系統和儲能系統合同相關的其他形式的可變對價包括根據我們的能源市場參與活動支付的可變客户付款。這種擔保和可變客户付款是一種可變對價形式，在合同開始時按其最有可能的數額進行估計，並在每個報告期結束時隨着有更多的執行情況數據而更新。只有在收入很可能不會發生重大逆轉的情況下，此類估計才會包括在交易價格中。

我們將從客户收取的與預付款和遠程監控服務以及運營和維護服務的費用相關的任何不可退還的金額記錄為遞延收入，這些費用在各自的客户合同期限內按比例確認為收入。

能源生產和儲存租賃

至於根據能源生產及儲存產品營運租賃協議作為出租人的收入安排，假設所有其他收入確認準則均已符合，我們會在租賃期內按直線基準記錄最低租賃付款所得的租賃收入，包括預付回扣及從該等系統賺取的獎勵。收到的付款和確認的收入之間的差額在合併資產負債表上記為遞延收入或遞延資產。

對於客户在2019年1月1日之前根據PPA向我們購買電力的太陽能系統，我們已確定這些協議應根據ASC第840條計入運營租賃。在滿足所有其他收入確認標準的前提下，根據合同規定的電價確認收入。

本公司從客户收取的任何款項(包括租賃預付款)超過已確認收入以及運營和維護服務費，並在各自客户合同期限內按比例確認為收入，本公司將其記為遞延收入。遞延收入還包括從公用事業公司以及各種地方和州政府機構獲得的回扣和獎勵部分，這部分收入被確認為租賃期內的收入。

我們將最初的直接成本從太陽能系統協議的執行情況和PPA，其中包括推薦費和銷售佣金，作為太陽能系統的一個組成部分，淨額，並隨後在相關協議期限內攤銷這些費用。

存貨計價

存貨按成本或可變現淨值中較低者列報。成本是使用車輛和儲能產品的標準成本計算的，該標準成本在先進先出的基礎上近似實際成本。此外，太陽能系統的成本是用實際成本記錄的。我們根據對當前和未來需求預測的假設，記錄過剩或過時庫存的庫存減記。如果我們手頭的庫存超過了我們未來的需求預測，多餘的金額就會被註銷。

我們亦審閲存貨，以釐定其賬面值是否超過最終出售存貨時可變現的淨額。這要求我們釐定車輛的估計售價減將手頭存貨轉化為製成品的估計成本。存貨一經減記，即為該存貨建立一個新的、較低的成本基礎，其後事實和情況的變化不會導致恢復或增加新建立的成本基礎。

如果我們對未來銷售價格或生產成本的估計發生變化，可能需要對這一儲備進行額外的、可能是實質性的增加。我們估計的一個小變化可能會導致我們報告的財務結果發生重大費用。

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保修

我們為所有新車和二手車提供製造商保修，併為我們銷售的發電和存儲系統的安裝和組件提供保修，保修期通常為10至25年。我們對我們銷售的產品計提保修準備金，其中包括我們對保修或更換保修和召回項目的預計成本的最佳估計。這些估計數是根據迄今發生的實際索賠以及對未來索賠的性質、頻率和費用的估計得出的。考慮到我們相對較短的銷售歷史，這些估計本身就是不確定的，而且我們歷史上或預計的保修經驗的變化可能會導致未來保修準備金的重大變化。保修準備金不包括根據租賃合同或PPA與我們的車輛和太陽能系統相關的預計保修成本，因為維修這些保修索賠的成本在發生時計入費用。預計在未來12個月內產生的保修準備金部分計入應計負債和其他負債，其餘餘額計入綜合資產負債表中的其他長期負債。保修費用在合併經營報表中記為收入成本的一個組成部分。

基於股票的薪酬

我們對授予員工的股票期權和限制性股票單位(“RSU”)以及我們的員工股票購買計劃(“ESPP”)使用公允價值會計方法來衡量為換取基於股票的獎勵而獲得的員工服務成本。只有服務和/或業績條件的股票期權獎勵的公允價值是在授予或發售日使用Black-Scholes期權定價模型估計的。布萊克-斯科爾斯期權定價模型需要輸入無風險利率、預期期限和預期波動率等信息。這些輸入是主觀的，通常需要做出重大判斷。RSU的公允價值在授予日以我們普通股的收盤公允市值為基礎進行計量。由此產生的成本在要求員工提供服務以換取獎勵的期間內確認，通常是授權期，股票期權和RSU通常為四年，ESPP為六個月。以股票為基礎的薪酬支出是在扣除期間的實際沒收後以直線基礎確認的。

對於基於績效的獎勵，當每個個人績效里程碑的實現成為可能時，基於股票的薪酬支出在個人績效里程碑的預期業績實現期內確認。對於歸屬時間表完全基於業績和市場狀況的績效獎勵，與每批股票相關的基於股票的薪酬支出將在(I)該批股票的運營里程碑的預期達成期和(Ii)於授予日確定的相關市值里程碑的預期成就期(自相關運營里程碑被認為可能實現的時間點開始)較長的時間內確認。如果此類運營里程碑在授予日期之後的任何時間成為可能，我們將確認從授予日期到該時間點的累計追趕費用。如果相關市值里程碑的實現早於其預期成就期和相關運營里程碑的實現，則基於股票的薪酬支出將在運營里程碑的預期成就期內確認，這可能會加快此類支出的確認速度。如果可能達到更多的運營里程碑，則基於股票的補償費用將記錄在可能的期間，包括自授予日期以來提供的服務的累計追趕費用。此類獎勵的公允價值是在授予日使用蒙特卡洛模擬進行估算的。

隨着我們隨着時間的推移積累更多的員工股票獎勵數據，以及我們納入與我們的普通股相關的市場數據，我們可能會計算出顯著不同的波動性和預期壽命，這可能會對我們股票獎勵的估值和我們將在未來確認的股票薪酬支出產生重大影響。以股票為基礎的薪酬費用在合併經營報表中計入收入成本、研發費用和銷售成本、一般費用和行政費用。

所得税

我們在美國和許多外國司法管轄區都要納税。在確定我們的所得税撥備、我們的遞延税項資產和負債以及根據我們的遞延税項淨資產記錄的任何估值津貼時，需要做出重大判斷。我們對我們未來的應税收入做出這些估計和判斷，這些估計和判斷是基於與我們未來計劃一致的假設。税收法律、法規和行政做法可能會因經濟或政治條件而發生變化，包括適用於跨國公司的税法的根本性變化。美國、歐盟許多國家和其他一些國家正在積極考慮在這方面做出改變。截至2020年12月31日，我們已對我們的美國遞延税項淨資產記錄了完整的估值準備金，因為我們預計我們的美國遞延税項資產更有可能無法實現。如果實際金額與我們的估計不同，我們的估值免税額可能會受到重大影響。

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此外，在評估我們的税務狀況時，需要有重大的判斷力。在正常的業務過程中，有許多交易和計算最終的税務結算是不確定的。因此，我們認識到這種不確定性對我們的税收屬性或根據我們對最終結果的估計而應繳納的税款的影響。儘管我們相信我們的納税申報單倉位是可以支持的，但我們認為其中一些倉位很可能在税務機關審查後可能無法完全維持時，這些影響才會被確認。我們被要求在美國和各個外國司法管轄區提交所得税申報單，這就要求我們解釋這些司法管轄區有效的適用税收法律和法規。此類申報單將接受聯邦、州和外國税務機關的審計，他們可能會對我們的納税狀況持不同意見。我們相信，基於我們對許多因素的評估，包括過去的經驗和對税法的解釋，我們對所有公開審計年度的考慮都是足夠的。我們會根據不斷變化的事實和情況，如税務審計結束、訴訟時效失效或估計的變化，審查和更新我們的估計。在這些事項的最終税務結果與我們的預期不同的範圍內，這種差異可能會影響做出此類決定的期間的所得税支出。對我們所得税支出的最終影響在一定程度上取決於我們是否仍有在確定期間針對我們的遞延税項資產記錄的估值備抵。

合併原則

合併財務報表反映了我們的賬目和業務，以及我們擁有控股權的子公司的賬目和業務。根據ASC第810條的規定，整固，我們合併任何我們是其主要受益人的可變利益實體(“VIE”)。我們在正常業務過程中與我們的融資基金投資者組成VIE，以促進與我們的太陽能系統和我們直接車輛租賃計劃下的租賃相關的某些屬性的融資和貨幣化。控股財務權益所有權的典型條件是持有一個實體的多數表決權權益；然而，控股財務權益也可能通過不涉及控制表決權權益的安排存在於實體中，例如VIE。ASC 810要求可變利益持有人合併VIE，前提是該方有權指導VIE的活動，從而最大限度地影響VIE的經濟表現，並有義務吸收VIE可能對VIE產生重大影響的損失，或有權從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的利益。當我們不被認為是主要受益人時，我們不會合並我們擁有多數股權的VIE。我們已經確定，我們是所有VIE的主要受益者。我們不斷評估我們與所有VIE的關係，以確保我們繼續成為主要受益者。合併後，所有公司間交易和餘額均已沖銷。

非控制性權益與可贖回非控制性權益

非控股權益和可贖回的非控股權益是指我們根據某些融資安排或基金在淨資產中的第三方權益，我們簽訂這些基金是為了根據運營租賃為太陽能系統和車輛的成本融資。我們已確定，基金的合同規定是實質性的利潤分享安排。吾等進一步確定，反映重大利潤分享安排的非控股權益及可贖回非控股權益餘額的計算方法為資產負債表法，採用假設賬面價值清算(“HLBV”)法。因此，我們採用HLBV法確定在每個資產負債表日的基金淨資產中的非控制權益和可贖回非控制權益的金額，該金額在合併資產負債表中作為子公司的非控制權益和可贖回的非控制權益在合併資產負債表中列示。根據HLBV法，綜合資產負債表中報告為非控制權益和可贖回非控制權益的金額代表第三方在每個資產負債表日根據基金的清算條款假設收到的金額，假設基金的淨資產按照根據公認會計準則和在資產負債表日生效並分配給第三方的税法確定的記錄金額進行清算。在計入基金與第三方之間的任何資本交易後，第三方在基金經營成果中的權益被確定為在每個報告期開始和結束時合併資產負債表中的非控制性權益和可贖回非控制性權益餘額的差額。但可贖回的非控股權益餘額至少等於贖回金額。可贖回的非控制性權益餘額在綜合資產負債表夾層部分作為臨時權益列示，因為這些第三方有權將其在基金中的權益贖回為現金或其他資產。就某些基金而言，非控股權益及附屬公司的可贖回非控股權益所產生的淨收益(虧損)可能會有大幅波動，原因是隨着以時間為基礎的里程碑的到來，清算撥備有所改變。

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經營成果

新冠肺炎的效應

新冠肺炎疫情影響了我們2020年的業務和財務業績。

我們工廠在2020年上半年的臨時停產造成了生產限制，加上本年度政府和第三方合作伙伴業務的減少或關閉，對我們2020年的交付和部署產生了負面影響。雖然我們在全球的所有工廠都恢復了運營，但我們的工廠暫時停工導致了閒置的產能費用，因為我們仍然產生了固定成本，如折舊、某些與工資相關的費用和物業税。這包括臨時降低勞動力成本的措施，如員工休假和減少薪酬。此外，我們暫停了非關鍵運營支出，並機會主義地重新談判了供應商和供應商的安排。作為政府針對疫情向全球公司提供的各種應對措施的一部分，我們獲得了某些與工資相關的福利，這有助於減少新冠肺炎疫情對我們財務業績的影響。與我們的直接員工人數相關的此類薪資福利主要是從我們披露的閒置產能費用中扣除的，它們略微減少了我們的運營費用。2020年上半年產生的閒置容量費用的影響幾乎完全被我們的成本節約舉措和工資相關福利所抵消。

收入

汽車和服務及其他細分市場

汽車銷售收入包括與新Model S、Model X、Model 3和Model Y汽車的現金交付相關的收入，包括接入我們的超級充電器網絡、互聯網連接、FSD功能和無線軟件更新，以及向其他汽車製造商銷售監管信貸。現金交付是不受租賃會計約束的車輛。我們來自監管信貸的收入會因與買方簽訂合同的時間以及信貸交付的時間而波動。

汽車租賃收入包括根據直接經營租賃協議以及根據租賃會計法入賬作為經營租賃而出售並附有轉售價值保證的車輛的收入攤銷。我們於2019年第二季度開始為Model 3提供直接租賃服務，並於2020年第三季度開始為Model Y提供直接租賃服務。此外，汽車租賃收入包括直接銷售型租賃計劃，我們在交付給客户時確認與銷售型租賃相關的所有收入，我們於2020年第三季度大量推出。

服務和其他收入包括非保修售後服務、二手車銷售、零售商品、我們收購的子公司對第三方客户的銷售以及車輛保險收入。

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2020年與2019年相比

截至2020年12月31日止年度，汽車銷售收入較截至2019年12月31日止年度增加62.3億美元，或31%， 主要原因是Model 3和Model Y現金交付量增加了129，268輛，儘管由於2020年上半年弗裏蒙特工廠和內華達州Gigafactory暫時停產，生產受到限制。我們能夠通過上海Gigafactory和弗裏蒙特工廠的產量增長逐年增加交付量。截至2020年12月31日止年度，監管信貸的額外銷售額也增加了9. 86億美元至15. 8億美元。此外，由於我們於截至2019年12月31日止年度對汽車產品進行定價調整，我們估計客户行使回購期權的可能性更大，並調整了我們先前根據回購期權計劃出售的汽車的銷售退貨儲備，導致汽車銷售收入減少5.55億美元。我們作出進一步定價調整，導致截至2020年12月31日止年度汽車銷售收入錄得類似但幅度較小的減少7，200萬元。定價調整帶來的收入減少幅度較小，對汽車銷售收入產生了同比4.83億美元的積極影響。這些增加汽車銷售收入的因素部分被Model 3和Model Y合併平均售價的下降所抵消。儘管二零二零年包括價格較高的Model Y交付，但由於Model 3標準系列車型在我們的銷售組合中的比例較去年增加，Model 3和Model Y的合併平均售價有所下降。此外，截至2020年12月31日止年度，汽車銷售收入較去年減少8，669輛Model S和Model X現金交付，合併平均售價相對一致。

截至2020年12月31日止年度的汽車租賃收入較截至2019年12月31日止年度增加1.83億美元或21%主要由於我們的直接經營租賃計劃下的累計車輛增加，以及我們於2020年第三季度開始大量提供的直接銷售型租賃計劃的引入，我們在交付給客户時確認與銷售型租賃相關的所有收入。該等增長部分被我們的轉售價值保證租賃計劃作為經營租賃入賬的汽車租賃收入減少所抵銷，因為該等投資組合有所下降。

截至2020年12月31日止年度的服務及其他收入較截至2019年12月31日止年度增加8，000萬美元或4%， 主要由於非保修維修服務收入隨着我們的車隊持續增長而增加，零售商品收入增加，以及我們收購的附屬公司對第三方客户的銷售額增加，因為我們在去年從二零一九年年中收購獲得了部分銷售額。這些增長部分被非特斯拉以舊換新減少帶動的二手車收入減少所抵消。

能源生產和存儲細分市場

發電和儲能收入包括太陽能發電和儲能產品的銷售和租賃、與該等產品相關的服務以及太陽能系統激勵措施的銷售。

2020年與2019年相比

截至2020年12月31日止年度，發電及儲能收入較截至2019年12月31日止年度增加4.63億美元或30%，主要由於Megapack、太陽能現金及貸款職位以及Powerwall的部署增加，由於我們的低成本太陽能戰略，Powerpack部署減少，以及太陽能現金和貸款工作的平均售價下降，部分抵消了這一增長。Powerpack的部署在推出Megapack產品後有所減少，我們於2019年底開始部署該產品。

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收入成本和毛利率