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級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住美國公認會計準則：有擔保債務成員2022-12-310001712189US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住美國公認會計準則：有擔保債務成員2022-12-310001712189美國公認會計準則：有擔保債務成員2019-03-150001712189TH: ArrowBidComberTH: 2025 年到期的高級有擔保票據會員US-GAAP：後續活動成員2023-11-010001712189SRT: 最低成員US-GAAP：循環信貸機制成員US-GAAP：後續活動成員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-10-122023-10-120001712189SRT: 最低成員US-GAAP：循環信貸機制成員US-GAAP：後續活動成員美國公認會計準則：基準利率成員2023-10-122023-10-120001712189SRT: 最大成員US-GAAP：循環信貸機制成員US-GAAP：後續活動成員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-10-122023-10-120001712189SRT: 最大成員US-GAAP：循環信貸機制成員US-GAAP：後續活動成員美國公認會計準則：基準利率成員2023-10-122023-10-120001712189SRT: 最低成員US-GAAP：循環信貸機制成員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2019-03-152019-03-150001712189SRT: 最低成員US-GAAP：循環信貸機制成員美國公認會計準則：基準利率成員2019-03-152019-03-150001712189SRT: 最大成員US-GAAP：循環信貸機制成員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2019-03-152019-03-150001712189SRT: 最大成員US-GAAP：循環信貸機制成員美國公認會計準則：基準利率成員2019-03-152019-03-150001712189TH: ArrowBidComber美國公認會計準則：有擔保債務成員US-GAAP：後續活動成員2023-11-012023-11-010001712189TH: SpecialtyRentalassets 會員2023-07-012023-09-300001712189TH: SpecialtyRentalassets 會員2022-07-012022-09-300001712189TH: SpecialtyRentalassets 會員2022-01-012022-09-300001712189US-GAAP：軍人2023-07-012023-09-300001712189SRT: 酒店會員2023-07-012023-09-300001712189US-GAAP：軍人2023-01-012023-09-300001712189SRT: 酒店會員2023-01-012023-09-300001712189US-GAAP：軍人2022-07-012022-09-300001712189SRT: 酒店會員2022-07-012022-09-300001712189US-GAAP：軍人2022-01-012022-09-300001712189SRT: 酒店會員2022-01-012022-09-300001712189美國公認會計準則：銷售收入淨成員US-GAAP：客户集中度風險成員TH：兩個分部成員2023-01-012023-09-300001712189美國公認會計準則：銷售收入淨成員US-GAAP：客户集中度風險成員TH：四分部成員2022-01-012022-12-310001712189US-GAAP：績效股成員2023-02-280001712189TH：私人配售權證會員2023-09-300001712189TH：私人配售權證會員2022-09-300001712189TH：公開認股權證會員2023-09-300001712189TH：公開認股權證會員2023-03-310001712189TH：私人配售權證會員2018-01-1700017121892022-09-3000017121892021-12-310001712189US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：所有其他細分市場成員2023-09-300001712189US-GAAP：運營部門成員TH: 酒店及設施服務南方會員2023-09-300001712189US-GAAP：運營部門成員TH：政府部門成員2023-09-300001712189US-GAAP：材料核對項目成員TH：可報告的細分市場不包括其他會員2023-09-300001712189US-GAAP：運營部門成員2023-09-300001712189US-GAAP：材料核對項目成員2023-09-300001712189US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：所有其他細分市場成員2022-12-310001712189US-GAAP：運營部門成員TH: 酒店及設施服務南方會員2022-12-310001712189US-GAAP：運營部門成員TH：政府部門成員2022-12-310001712189US-GAAP：材料核對項目成員TH：可報告的細分市場不包括其他會員2022-12-310001712189US-GAAP：運營部門成員2022-12-310001712189US-GAAP：材料核對項目成員2022-12-310001712189US-GAAP：Warrant 會員2023-07-012023-09-300001712189TH: 私人認股權證會員2023-07-012023-09-300001712189US-GAAP：Warrant 會員2023-01-012023-09-300001712189US-GAAP：Warrant 會員2022-07-012022-09-300001712189US-GAAP：Warrant 會員2022-01-012022-09-300001712189US-GAAP：計算機軟件無形資產成員2023-07-012023-09-300001712189US-GAAP：計算機軟件無形資產成員2023-01-012023-09-300001712189US-GAAP：計算機軟件無形資產成員2022-07-012022-09-300001712189US-GAAP：計算機軟件無形資產成員2022-01-012022-09-300001712189US-GAAP：股票增值權SARS會員2023-07-012023-09-300001712189US-GAAP：限制性股票單位 RSU 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年會計準則更新2022-12-310001712189SRT：收養的累積效應期調整後的平衡成員美國公認會計準則：201613 年會計準則更新2022-12-310001712189US-GAAP：公允價值輸入三級會員TH：私人配售權證會員2023-09-300001712189US-GAAP：公允價值輸入三級會員TH：私人配售權證會員2022-12-310001712189TH：公開認股權證會員2023-07-012023-09-300001712189TH：公開認股權證會員2023-01-012023-03-310001712189US-GAAP：額外實收資本會員2023-07-012023-09-300001712189US-GAAP：額外實收資本會員2023-04-012023-06-3000017121892023-04-012023-06-300001712189US-GAAP：額外實收資本會員2023-01-012023-03-3100017121892023-01-012023-03-310001712189美國通用會計準則：普通股成員2023-07-012023-09-300001712189美國通用會計準則：普通股成員2023-04-012023-06-300001712189美國通用會計準則：普通股成員2023-01-012023-03-310001712189US-GAAP：績效股成員2023-02-282023-02-280001712189US-GAAP：績效股成員2023-03-012023-03-010001712189US-GAAP：基於股份的支付安排僱員會員2023-07-012023-09-300001712189US-GAAP：股票增值權SARS會員2023-01-012023-09-300001712189TH: SpecialtyRentalassets 會員2023-01-012023-09-300001712189SRT: 最低成員2023-01-012023-09-300001712189SRT: 最低成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-01-012023-09-300001712189SRT: 最大成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-01-012023-09-300001712189TH: TDRCapitalLLP 會員TH: TargetHospitality會員2023-09-300001712189US-GAAP：材料核對項目成員US-GAAP：所有其他細分市場成員2023-09-300001712189US-GAAP：材料核對項目成員US-GAAP：所有其他細分市場成員2022-12-310001712189TH: 公開發行會員2018-01-170001712189US-GAAP：超額配股期權成員2018-01-172018-01-170001712189US-GAAP：普通階級成員TH: 公開發行會員2018-01-170001712189US-GAAP：股票增值權SARS會員2023-09-300001712189US-GAAP：股票增值權SARS會員2022-12-310001712189US-GAAP：循環信貸機制成員2019-03-152019-03-150001712189TH: ArrowBidComberTH: 2025 年到期的高級有擔保票據會員2023-09-152023-09-150001712189US-GAAP：循環信貸機制成員US-GAAP：後續活動成員2023-10-120001712189US-GAAP：循環信貸機制成員2019-03-150001712189TH: ArrowBidComberTH: 2025 年到期的高級有擔保票據會員US-GAAP：後續活動成員2023-11-012023-11-0100017121892023-09-3000017121892022-12-310001712189SRT: 最大成員2023-01-012023-09-3000017121892022-01-012022-12-310001712189TH: 公開發行會員2018-01-172018-01-170001712189TH：私人配售權證會員2018-01-172018-01-170001712189US-GAAP：績效股成員2023-01-012023-09-3000017121892022-07-012022-09-3000017121892022-01-012022-09-300001712189US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：所有其他細分市場成員2023-07-012023-09-300001712189US-GAAP：運營部門成員TH：可報告的細分市場不包括其他會員2023-07-012023-09-300001712189US-GAAP：運營部門成員TH: 酒店及設施服務南方會員2023-07-012023-09-300001712189US-GAAP：運營部門成員TH：政府部門成員2023-07-012023-09-300001712189US-GAAP：運營部門成員2023-07-012023-09-300001712189US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：所有其他細分市場成員2023-01-012023-09-300001712189US-GAAP：運營部門成員TH：可報告的細分市場不包括其他會員2023-01-012023-09-300001712189US-GAAP：運營部門成員TH: 酒店及設施服務南方會員2023-01-012023-09-300001712189US-GAAP：運營部門成員TH：政府部門成員2023-01-012023-09-300001712189US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-09-300001712189US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：所有其他細分市場成員2022-07-012022-09-300001712189US-GAAP：運營部門成員TH：可報告的細分市場不包括其他會員2022-07-012022-09-300001712189US-GAAP：運營部門成員TH: 酒店及設施服務南方會員2022-07-012022-09-300001712189US-GAAP：運營部門成員TH：政府部門成員2022-07-012022-09-300001712189US-GAAP：運營部門成員2022-07-012022-09-300001712189US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：所有其他細分市場成員2022-01-012022-09-300001712189US-GAAP：運營部門成員TH：可報告的細分市場不包括其他會員2022-01-012022-09-300001712189US-GAAP：運營部門成員TH: 酒店及設施服務南方會員2022-01-012022-09-300001712189US-GAAP：運營部門成員TH：政府部門成員2022-01-012022-09-300001712189US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001712189TH: SpecialtyRentalassets 會員2023-09-3000017121892023-07-012023-09-300001712189US-GAAP：普通階級成員2023-01-012023-09-300001712189TH：收購普通股成員的認股權證2023-01-012023-09-3000017121892023-11-0300017121892023-01-012023-09-30xbrli: 股票iso421:USDTH: 投票xbrli: pure謝謝:Diso421:USDxbrli: 股票th: segmentTHY:

美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單10-Q

☒	根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告

在截至的季度期間 2023年9月30日

或者

☐	根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

對於從到的過渡期

委員會檔案編號 001-38343

塔吉特酒店公司

（註冊人的確切姓名如其章程所示）

特拉華			98-1378631
（州或其他司法管轄區			（美國國税局僱主
公司或組織）			證件號）

湖畔大道 9320 號，300 號套房

伍德蘭茲, TX 77381

（主要行政辦公室的地址，包括郵政編碼）

(800) 832-4242

（註冊人的電話號碼，包括區號）

（如果自上次報告以來發生了變化，則以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度）

根據該法第12（b）條註冊的證券：


每個班級的標題	交易品種	註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值每股0.0001美元	第四	納斯達克資本市場
購買普通股的認股權證	THWWW	納斯達克資本市場

用複選標記表明註冊人（1）在過去的12個月中（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天中是否受此類申報要求的約束。是的 ☒沒有☐

用複選標記表明註冊人在過去 12 個月內（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）是否以電子方式提交了根據 S-T 法規第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的 ☒沒有☐

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。


大型加速過濾器☐	加速過濾器 ☒
非加速過濾器 ☐	規模較小的申報公司☐
	新興成長型公司☒

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐

用複選標記指明註冊人是否為空殼公司（定義見規則）《交易法》第12b-2條）。是的 ☐沒有⌧.

有 101,661,411截至2023年11月3日已發行的普通股，面值每股0.0001美元。

塔吉特酒店公司

表格 10-Q

2023年9月30日

第一部分 — 財務信息	5
第 1 項。財務報表	5
合併資產負債表	5
未經審計的綜合收益綜合報表	6
未經審計的股東權益變動綜合報表	7
未經審計的合併現金流量表	8
未經審計的合併財務報表附註	9
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析	34
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露	51
第 4 項。控制和程序	51
第二部分 — 其他信息	51
第 1 項。法律訴訟	51
第 1A 項。風險因素	52
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用	52
第 3 項。優先證券違約	52
第 4 項。礦山安全披露	52
第 5 項。其他信息	52
第 6 項。展品	53
簽名	54

未經審計合併 F財務報表

塔吉特酒店公司

截至2023年9月30日和2022年12月31日以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月未經審計的合併財務報表

塔吉特酒店公司

未經審計的合併受過了財務報表

內容

合併財務報表

合併資產負債表	5
未經審計的綜合收益綜合報表	6
未經審計的合併變動表在股東權益中	7
未經審計的合併現金流量表	8
未經審計的合併財務報表附註	9

第一部分 — 財務信息

第 1 項。財務報表

塔吉特酒店公司

合併資產負債表

（以千美元計）


	9月30日		十二月三十一日
	2023		2022
資產		（未經審計）
流動資產：
現金和現金等價物	$	105,104	$	181,673
應收賬款，減去可疑賬款備抵金美元253和 $4，分別地		59,459		42,153
預付費用和其他資產		6,994		12,553
流動資產總額		171,557		236,379

專業租賃資產，淨額		360,164		357,129
其他不動產、廠房和設備，淨額		34,590		31,898
經營租賃使用權資產，淨額		16,924		27,298
善意		41,038		41,038
其他無形資產，淨額		69,655		75,182
遞延融資成本週轉金額，淨額		1,591		896
其他非流動資產		1,005		1,907
總資產	$	696,524	$	771,727

負債
流動負債：
應付賬款	$	21,247	$	17,563
應計負債		31,461		39,642
遞延收入和客户存款		15,273		120,040
經營租賃債務的當前部分		8,857		12,516
融資租賃和其他融資債務的當期部分（注8）		1,302		1,135
當前認股權證負債		7,927		—
長期債務的流動部分，淨額（注8）		208,126		—
流動負債總額		294,193		190,896

其他負債：
長期債務（注8）：
本金		—		334,500
減去：未攤銷的原始發行折扣		—		(971)
減去：未攤銷的定期貸款遞延融資成本		—		(4,681)
長期債務，淨額		—		328,848
長期融資租賃和其他融資債務		1,049		1,088
長期經營租賃債務		8,095		11,104
其他非流動負債		—		6,309
遞延收入和客户存款		4,134		5,479
遞延所得税負債		48,403		15,172
資產報廢債務		2,379		2,247
認股證負債		—		9,737
負債總額		358,253		570,880

承付款和或有開支（注12）
股東權益：
普通股，$0.0001面值， 400,000,000授權， 111,091,266發行和 101,660,601截至 2023 年 9 月 30 日的未繳款項，以及 109,747,366發行和 100,316,701截至2022年12月31日的未繳款項。		10		10
按成本計算的國庫普通股， 9,430,665截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日的股票。		(23,559)		(23,559)
額外的實收資本		141,169		139,287
累計其他綜合虧損		(2,621)		(2,574)
累計收益		223,272		87,683
股東權益總額		338,271		200,847
負債和股東權益總額	$	696,524	$	771,727

見未經審計的合併財務報表的附註。

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未經審計的綜合收益綜合報表

（千美元，每股金額除外）


	在已結束的三個月中				在結束的九個月裏
	9月30日				9月30日
	2023		2022		2023		2022
收入：
服務收入	$	93,538	$	102,996	$	280,897	$	236,041
專業租金收入		52,401		56,569		156,491		113,506
總收入		145,939		159,565		437,388		349,547
成本：
服務		34,035		56,899		109,469		131,605
專業租賃		7,495		8,031		23,592		18,187
專業租賃資產的折舊		17,653		11,864		53,242		36,525
毛利		86,756		82,771		251,085		163,230
銷售、一般和管理		15,273		19,153		43,929		42,014
其他折舊和攤銷		3,838		3,556		11,482		11,136
其他支出（收入），淨額		(71)		121		1,244		(74)
營業收入		67,716		59,941		194,430		110,154
債務消滅造成的損失		—		—		2,128		—
利息支出，淨額		4,953		8,888		17,726		28,126
認股權證負債公允價值的變化		2,576		20,000		(1,809)		20,374
所得税前收入		60,187		31,053		176,385		61,654
所得税支出		14,608		12,031		40,528		19,287
淨收入		45,579		19,022		135,857		42,367
認股權證負債公允價值的變化		—		—		(1,809)		—
歸屬於普通股股東的淨收益——攤薄後		45,579		19,022		134,048		42,367

其他綜合損失
外幣折算		(21)		(37)		(47)		(102)
綜合收入	$	45,558	$	18,985	$	135,810	$	42,265


已發行股票的加權平均數——基本		101,620,537		97,242,170		101,246,546		97,086,415
已發行股票的加權平均數——攤薄		105,093,694		97,242,170		105,632,139		97,086,415

每股淨收益-基本	$	0.45	$	0.20	$	1.34	$	0.44
每股淨收益——攤薄	$	0.43	$	0.20	$	1.27	$	0.44

見未經審計的合併財務報表的附註。

塔吉特酒店公司

未經審計的股東權益變動綜合報表

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中

（以千美元計）


							額外		累積的				總計
	普通股			國庫普通股			已付款		其他		累積的		股東
	股份	金額		股份	金額		資本		綜合損失		收益		公平
截至2021年12月31日的餘額	101,952,683	$	10	4,414,767	$	(23,559)	$	109,538	$	(2,462)	$	13,744	$	97,271
淨收入	—		—	—		—		—		—		494		494
基於股票的薪酬	—		—	—		—		560		—		—		560
取消的普通股	(5,015,898)		—	5,015,898		—		—		—		—		—
累積翻譯調整	—		—	—		—		—		(18)		—		(18)
截至2022年3月31日的餘額	96,936,785	$	10	9,430,665	$	(23,559)	$	110,098	$	(2,480)	$	14,238	$	98,307

淨收入	—		—	—		—		—		—		22,851		22,851
股票薪酬，淨額	291,905		—	—		—		3,494		—		—		3,494
與股權獎勵淨股結算相關的預扣税	—		—	—		—		(77)		—		—		(77)
累積翻譯調整	—		—	—		—		—		(47)		—		(47)
截至2022年6月30日的餘額	97,228,690	$	10	9,430,665	$	(23,559)	$	113,515	$	(2,527)	$	37,089	$	124,528

淨收入	—		—	—		—		—		—		19,022		19,022
基於股票的薪酬	28,702		—	—		—		2,149		—		—		2,149
與股權獎勵淨股結算相關的預扣税	—		—	—		—		(44)		—		—		(44)
累積翻譯調整	—		—	—		—		—		(37)		—		(37)
截至2022年9月30日的餘額	97,257,392	$	10	9,430,665	$	(23,559)	$	115,620	$	(2,564)	$	56,111	$	145,618

截至2022年12月31日的餘額	100,316,701	$	10	9,430,665	$	(23,559)	$	139,287	$	(2,574)	$	87,683	$	200,847
採用 ASC 326（註釋1）	—		—	—		—		—		—		(268)		(268)
截至2023年1月1日的餘額	100,316,701	$	10	9,430,665	$	(23,559)	$	139,287	$	(2,574)	$	87,415	$	200,579
淨收入	—		—	—		—		—		—		43,825		43,825
股票薪酬，淨額	643,662		—	—		—		2,112		—		—		2,112
與股權獎勵淨股結算相關的預扣税	—		—	—		—		(6,177)		—		—		(6,177)
累積翻譯調整	—		—	—		—		—		(21)		—		(21)
通過行使認股權證發行普通股	2,869		—	—		—		42		—		—		42
通過行使股票期權發行普通股	410,226		—	—		—		1,252		—		—		1,252
截至2023年3月31日的餘額	101,373,458	$	10	9,430,665	$	(23,559)	$	136,516	$	(2,595)	$	131,240	$	241,612

淨收入	—		—	—		—		—		—		46,453		46,453
股票薪酬，淨額	207,288		—	—		—		2,337		—		—		2,337
與股權獎勵淨股結算相關的預扣税	—		—	—		—		(241)		—		—		(241)
累積翻譯調整	—		—	—		—		—		(5)		—		(5)
通過行使認股權證發行普通股	14,500		—	—		—		167		—		—		167
截至2023年6月30日的餘額	101,595,246	$	10	9,430,665	$	(23,559)	$	138,779	$	(2,600)	$	177,693	$	290,323

淨收入	—		—	—		—		—		—		45,579		45,579
股票薪酬，淨額	19,967		—	—		—		2,646		—		—		2,646
與股權獎勵淨股結算相關的預扣税	—		—	—		—		(400)		—		—		(400)
累積翻譯調整	—		—	—		—		—		(21)		—		(21)
通過行使股票期權發行普通股	45,388		—	—		—		144		—		—		144
截至2023年9月30日的餘額	101,660,601	$	10	9,430,665	$	(23,559)	$	141,169	$	(2,621)	$	223,272	$	338,271

見未經審計的合併財務報表的附註。

塔吉特酒店公司

未經審計的合併現金流量表

（以千美元計）


	在結束的九個月裏
	9月30日
	2023		2022
來自經營活動的現金流：
淨收入	$	135,857	$	42,367
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊		54,648		37,582
無形資產的攤銷		10,076		10,079
非現金經營租賃費用		13,878		—
資產報廢債務的增加		131		126
遞延融資成本的攤銷		2,441		3,483
原始發行折扣的攤銷		437		526
認股權證負債公允價值的變化		(1,809)		20,374
股票薪酬支出		13,948		13,669
處置特殊租賃資產和其他不動產、廠房和設備的（收益）損失		137		(101)
債務消滅造成的損失		2,128		—
遞延所得税		33,231		14,918
扣除追回款後的應收賬款損失準備金		90		334
經營資產和負債的變化
應收賬款		(17,677)		(13,183)
預付費用和其他資產		5,565		(737)
應付賬款和其他應計負債		(19,138)		490
遞延收入和客户存款		(106,112)		126,764
經營租賃債務		(10,172)		—
其他非流動資產和負債		853		1,132
經營活動提供的淨現金		118,512		257,823
來自投資活動的現金流：
購買專業租賃資產		(53,662)		(84,244)
購買不動產、廠房和設備		(2,941)		(20,028)
收購的無形資產		(4,547)		—
出售專業租賃資產和其他不動產、廠房和設備的收益		241		615
用於投資活動的淨現金		(60,909)		(103,657)
來自融資活動的現金流：
融資和融資租賃債務的本金支付		(1,037)		(442)
從ABL融資機制借款的本金支付		—		(70,000)
ABL 融資機制的借款收益		—		70,000
償還優先票據		(125,000)		—
通過權證交易所支付發行費用		(1,504)		—
通過行使認股權證發行普通股的收益		209		—
行使期權所得普通股發行收益		1,396		—
遞延融資費用的支付		(1,423)		—
與股權獎勵淨股結算相關的已繳税款		(6,818)		(121)
用於融資活動的淨現金		(134,177)		(563)

匯率變動對現金和現金等價物的影響		5		(22)

現金和現金等價物的淨增加（減少）		(76,569)		153,581
現金和現金等價物-期初		181,673		23,406
現金和現金等價物-期末	$	105,104	$	176,987

非現金投資和融資活動：
應計資本支出的非現金變化	$	(2,987)	$	(9,019)
融資租賃債務的非現金變動	$	(1,223)	$	(761)

見未經審計的合併財務報表附註.

塔吉特酒店公司

未經審計的合併財務報表附註

（金額以千計，除非另有説明）

1。運營的組織和性質、列報基礎和重要會計政策摘要

業務的組織和性質

Target Hospitality Corp.（“Target Hospitality” 及其子公司 “公司”）成立於2019年3月15日，是北美最大的垂直整合專業租賃和增值酒店服務提供商之一。該公司提供垂直整合的專業租賃和綜合酒店服務，包括：餐飲和餐飲服務、維護、客房清潔、場地維護、安全、健康和娛樂服務、整體員工社區管理和洗衣服務。Target Hospitality為自然資源開發和政府部門的客户提供服務，主要位於德克薩斯州西部、德克薩斯州南部、新墨西哥州和中西部地區。

該公司的證券在納斯達克資本市場上市，其全資子公司特拉華州有限責任公司Topaz Holdings LLC和特拉華州有限責任公司Arrow Bidco, LLC（“Arrow Bidco”）是塔吉特物流管理有限責任公司及其子公司（“塔吉特”）和RL Signor Holdings, LLC（“Signor”）業務的控股公司。TDR Capital LLP 間接擁有大約 64%Target Hospitality及其餘所有權由該公司的合法前身Platinum Eagle收購公司（“Platinum Eagle” 或 “PEAC”）的創始人、通過私募交易購買鉑鷹股份的投資者以及其他公眾股東分配。

演示基礎

隨附的未經審計的合併財務報表是根據美國證券交易委員會（“SEC”）有關中期財務信息的規章制度編制的。根據這些細則和條例，腳註披露中通常包含在根據美國普遍接受的會計原則（“美國公認會計原則”）編制的財務報表中的某些信息已被簡要或省略。本報告中包含的財務報表應與Target Hospitality截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告（“2022年10-K表格”）一起閲讀。

截至2023年9月30日的三個月和九個月的經營業績不一定代表截至2023年12月31日的整個財年或未來任何時期的預期經營業績。

隨附的未經審計的合併財務報表包含所有調整，僅包括正常的經常性調整，這些調整是截至2023年9月30日的財務狀況公允表以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的經營業績以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的現金流所必需的。截至2022年12月31日的合併資產負債表來自塔吉特酒店業經審計的合併資產負債表，但不包含這些年度財務報表中的所有腳註披露。

估算值的使用

根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層使用估計和假設來確定合併財務報表之日的資產負債和或有資產負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。如果財務報表所依據的基本估計和假設在未來時期發生變化，則實際金額可能與所附未經審計的合併財務報表中包含的金額有所不同。

整合原則

合併財務報表包括公司及其子公司的財務報表，這些子公司因擁有多數表決權而受其控制。子公司自收購之日起，即公司獲得控制權之日起進行全面合併，並將繼續進行合併，直到此類控制終止之日。子公司的財務報表是為與公司相同的報告期編制的。所有公司間餘額和交易均被清除。

收入確認

該公司的收入來自專業租賃和酒店服務，特別是住宿和相關的輔助服務。收入在根據與客户的合同關係條款提供住宿和服務的期限內確認。某些安排包括向客户租賃住宿設施。根據租賃權威指導，這些租賃作為經營租賃入賬，並被確認為租賃協議期限內的收入。

由於與專業租賃和酒店服務相關的履約義務會隨着時間的推移而得到履行，因此我們的大部分收入將在協議的合同期限內根據合同固定的最低金額和規定的履約期限平均確認。我們的部分收入按合同日費率按客户每晚住宿的每日確認。我們的客户通常根據承諾的合同簽訂住宿服務合同，條款通常從幾個月到三年。我們的付款條件因客户的類型和地點以及所提供的服務而異。從開具發票到付款到期之間的時間並不重要。

當住宿和服務事先計費和收取時，收入的確認將推遲到提供服務之後。

服務成本包括人工、食物、公用事業、用品、租賃和其他與住宿單位運營相關的直接成本以及維修和保養費用。租金成本包括租賃費用、水電費和維護住宿單元的其他直接費用。與合同相關的成本包括銷售佣金，這些佣金在發生時記為支出，並反映在合併綜合收益表中的銷售、一般和管理費用中。

此外，公司還徵收銷售税、使用税、佔用税和類似税，這些税是公司在合併綜合收益報表中按淨額（不包括收入）列報的。

最近採用的會計準則

2016 年 6 月，財務會計準則委員會發布了 ASU 2016-13 金融工具-信貸損失 (ASU 2016-13，主題 326 或 ASC 326）。這項新標準改變了公司對貿易和其他應收賬款信用減值的核算方式，也改變了大多數金融資產和某些未按淨收益公允價值計量的其他工具的信用損失衡量標準。亞利桑那州立大學2016-13年度用 “預期損失” 模型取代了先前的 “已發生損失” 模型。在 “已發生的損失” 模式下，只有在發生使實體認為損失是可能的（即已經 “發生”）的事件（例如拖欠付款）時，才確認損失（或備抵額）。在 “預期損失” 模式下，損失（或備抵額）是在初始確認資產時確認的，該資產反映了導致虧損發生的所有未來事件，無論未來事件是否可能發生。“已發生的損失” 模型考慮了過去的事件和當前的情況，而 “預期損失” 模型則包括對尚未發生的未來的預期。亞利桑那州立大學 2018-19年對主題 326（金融工具-信貸損失）的編纂改進，於2018年11月發佈，新指南中不包括經營租約。2019年，財務會計準則委員會投票決定推遲在2022年12月15日之後的報告期內發佈的新財務報表準則的生效日期，以及這些報告期內的過渡期。公司於2023年1月1日生效之日通過了ASC 326及其相關的澄清和修正案，對貿易應收賬款採用了修改後的追溯方法，這導致累積效應調整導致累計收益減少約美元0.3百萬。2023年之前的報告期的業績繼續根據先前適用的公認會計原則列報，而後續報告期的業績則根據ASC 326列報。

下表顯示了截至2023年1月1日採用ASC 326對合並資產負債表的影響：


	平衡				平衡
	收養前		調整		收養後
應收賬款，減去可疑賬款備抵金	$	42,153	$	(268)	$	41,885
累計收益	$	87,683	$	(268)	$	87,415

2。收入

根據ASC 606確認的總收入為美元280.9百萬和美元236.0截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中分別為百萬美元，而專業租金收入為美元156.5百萬和美元113.5在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，將分別受ASC 842的指導約束。根據ASC 606確認的總收入為美元93.5百萬和美元103.0截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，分別為百萬美元，而專業租金收入為美元52.4百萬和美元56.6在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，將分別受ASC 842的指導約束。

下表按我們的服務收入分列二可報告的細分市場以及所有其他類別：酒店和設施服務——南部（“HFS — 南部”）、政府和所有其他類別，日期如下：


	在已結束的三個月中				在結束的九個月裏
	9月30日				9月30日
	2023		2022		2023		2022
HFS — 南部	$	36,004	$	31,936	$	107,938	$	93,085

政府	$	54,662	$	68,436	$	164,245	$	136,251

所有其他	$	2,872	$	2,624	$	8,714	$	6,705

服務收入總額	$	93,538	$	102,996	$	280,897	$	236,041

有關我們應報告細分市場的變化的討論，請參閲附註17——業務板塊，該細分市場適用於所有比較期，包括上表。

信用損失備抵金

公司保留信貸損失準備金。這些備抵反映了我們根據歷史核銷經驗、當前狀況以及影響可收賬性的合理和可支持的預測（如適用）對無法收取的應收賬款金額的估計。我們的估計可能需要根據不斷變化的情況進行調整，包括經濟或個人客户情況的變化。

合同資產和負債

我們沒有任何合約資產。

合同負債主要包括遞延收入，即客户將來可能使用的房晚付款，以及社區建設的預付款，以及與之相關的資產活動動員的預付款

在相關合同期內得到認可的社區擴張。截至下文所示日期，遞延收入賬户中的活動如下：


	已結束的九個月
	9月30日
	2023		2022
期初餘額	$	125,519	$	34,411
遞延收入的增加		—		173,146
確認的收入		(106,112)		(46,382)
期末餘額	$	19,407	$	161,175

截至2023年9月30日，對於超過一年的合同，下表披露了ASC 606規定的與未履行（或部分未履行）的履約義務相關的估計收入以及我們預計何時確認收入，僅代表產品或服務價格和數量固定的合同中預計將確認的收入：


	在截至12月31日的年度中
	2023		2024		2025		2026		2027		總計
預計收入將於 2023 年 9 月 30 日確認	$	31,035	$	39,311	$	20,207	$	14,328	$	-	$	104,881

公司運用了ASC 606中的一些實際權宜之計，包括 “開票權” 的實際權宜之計，並且沒有透露原預計期限為一年或更短的剩餘履約義務的對價，也沒有披露與沒有最低收入承諾的合同未履行（或部分未履行）履約義務相關的可變對價。由於採用了這些實際權宜之計，並且不包括受ASC 842指導方針約束的租金收入收入，上表僅代表公司未來預期合併收入的一部分，不一定代表總收入的預期趨勢。

3.專業租賃資產，淨額

截至下文所示日期的淨特種租賃資產包括以下各項：


	9月30日		十二月三十一日
	2023		2022
專業租賃資產	$	745,849	$	698,095
在建工程		4,476		4,653
減去：累計折舊		(390,161)		(345,619)
專業租賃資產，淨額	$	360,164	$	357,129

與專業租賃資產相關的折舊費用為美元53.2百萬和美元36.5截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中分別為百萬美元，幷包含在合併綜合收益表中的專業租賃資產折舊中。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，專業租賃資產的折舊費用為美元17.7百萬和美元11.9分別為百萬美元，幷包含在合併綜合收益表中的專業租賃資產折舊中。在截至2023年9月30日的九個月中，公司處置了累計折舊約為美元的資產8.7百萬加上相關的總成本約為 $9.1百萬。這些處置主要與完全折舊的資產報廢成本以及資產出售有關。這些資產處置導致處置成本約為 $1.2百萬美元，出售和處置資產的淨虧損約為美元0.2百萬（扣除銷售收益約為 $0.2百萬），並在其他支出（收益）中列報，在隨附的截至2023年9月30日的九個月的合併綜合收益表中扣除。

2023年1月，公司以約美元的價格購買了一組資產，包括土地、專業租賃資產（模塊化單元、工地工作以及傢俱和固定裝置）和無形資產18.6百萬，其中大約 $13.2該資產組中包括百萬美元，用於支持附註17中討論的HFS — South板塊的增長，該板塊已獲得資助

通過手頭現金。此次收購被記作資產收購。公司根據可識別的有形和無形資產的相對公允價值將總收購價格分配給這些資產，從而將全部收購價格分配給土地、專業租賃資產和無形資產。

2023年4月，公司以約美元的價格購買了一組資產，包括土地和專業租賃資產（模塊化單元、工地工作以及傢俱和固定裝置）5.0百萬，其中大約 $4.6該資產組中包括百萬美元，以支持附註17中討論的政府部門的增長，該部門由手頭現金提供資金。此次收購被記作資產收購。公司根據可識別有形資產的相對公允價值將總收購價格分配給可識別的有形資產，從而將全部收購價格分配給土地和專業租賃資產。

4。其他財產、廠房和設備，淨額

截至下文所示日期的其他財產、廠房和設備淨額包括以下各項：


	9月30日		十二月三十一日
	2023		2022
土地	$	31,109	$	28,483
建築物和租賃權改善		799		769
機械和辦公設備		1,766		1,581
其他		8,305		7,341
		41,979		38,174
減去：累計折舊		(7,389)		(6,276)
其他財產、廠房和設備共計，淨額	$	34,590	$	31,898

與其他不動產、廠房和設備相關的折舊費用為美元1.4百萬和美元1.1截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中分別為百萬美元，幷包含在合併綜合收益表中的其他折舊和攤銷中。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，與其他不動產、廠房和設備相關的折舊費用為美元0.5百萬和美元0.3分別為百萬美元，幷包含在合併綜合收益表的其他折舊和攤銷中。

2023年1月，公司以約美元的價格購買了一組資產，包括土地、專業租賃資產（模塊化單元、工地工作以及傢俱和固定裝置）和無形資產18.6百萬，其中大約 $0.9該資產組中包括與收購的土地部分相關的百萬美元，以支持附註17中討論的HFS — South板塊的增長，該板塊的資金來自手頭現金。此次收購被記作資產收購。公司根據可識別的有形和無形資產的相對公允價值將總收購價格分配給這些資產，從而將全部收購價格分配給土地、專業租賃資產和無形資產。

2023年4月，公司以約美元的價格購買了一組資產，包括土地和專業租賃資產（模塊化單元、工地工作以及傢俱和固定裝置）5.0百萬，其中大約 $0.4該資產組中包括百萬美元，以支持附註17中討論的政府部門的增長，該部門由手頭現金提供資金。此次收購被記作資產收購。公司根據可識別有形資產的相對公允價值將總收購價格分配給可識別的有形資產，從而將全部收購價格分配給土地和專業租賃資產。

在截至2023年9月30日的三個月中，公司以約美元的價格購買了土地1.3百萬美元，全部包含在該資產組中，以支持附註17中討論的政府部門的增長，該部門的資金來自手頭現金。

5。商譽和其他無形資產，淨額

財務報表反映了先前收購的商譽，這些商譽全部歸因於HFS — South業務板塊和報告部門。

商譽賬面金額的變化如下：


	HFS-南方
2022 年 1 月 1 日的餘額	$	41,038
商譽的變化		-
截至2022年12月31日的餘額		41,038
商譽的變化		-
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額	$	41,038

在下文所述日期，商譽以外的無形資產包括以下內容：


	2023年9月30日
	加權	格羅斯
	平均的	攜帶		累積的		網絡書
	剩下的生命	金額		攤銷		價值
需要攤銷的無形資產
客户關係	4.1	$	133,105	$	(80,150)	$	52,955
競業禁止協議	4.3		349		(49)		300
總計			133,454		(80,199)		53,255
無限期活體資產：
商標名稱			16,400		—		16,400
商譽以外的無形資產總額		$	149,854	$	(80,199)	$	69,655


	2022年12月31日
	加權	格羅斯
	平均的	攜帶		累積的		網絡書
	剩下的生命	金額		攤銷		價值
需要攤銷的無形資產
客户關係	4.6	$	128,907	$	(70,125)	$	58,782
總計			128,907		(70,125)		58,782
無限期活體資產：
商標名稱			16,400		—		16,400
商譽以外的無形資產總額		$	145,307	$	(70,125)	$	75,182

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，與無形資產相關的攤銷費用為美元10.1百萬和美元10.1分別為百萬美元，幷包含在合併綜合收益表的其他折舊和攤銷中。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，與無形資產相關的攤銷費用為美元3.4百萬和美元3.2分別是百萬。

2023年1月，公司以約美元的價格購買了一組資產，包括土地、專業租賃資產（模塊化單元、工地工作以及傢俱和固定裝置）和無形資產18.6百萬，其中大約 $4.5該無形資產組中包含百萬美元4.2百萬的客户關係和大約 $0.3百萬與競業禁協議有關。此次收購的完成是為了支持附註17中討論的HFS — South板塊的增長，該板塊的資金來自手頭現金。此次收購被記作資產收購。公司根據可識別的有形和無形資產的相對公允價值將總收購價格分配給這些資產，從而將全部收購價格分配給土地、專業租賃資產和無形資產。

截至2023年9月30日，未來五年及以後每年估計的總攤銷費用如下：


2023 年剩餘時間	$	3,373
2024		13,475
2025		13,475
2026		12,879
2027		8,270
此後		1,783
總計	$	53,255

6。其他非流動資產

其他非流動資產包括實施雲計算系統的資本化軟件實施成本。截至下文所示日期，合併資產負債表上其他非流動資產的資本化實施成本和相關的累計攤銷總額如下：


	9月30日		十二月三十一日
	2023		2022
雲計算實施成本	$	7,332	$	7,198
減去：累計攤銷		(6,333)		(5,357)
其他非流動資產	$	999	$	1,841

大多數此類系統已於2020年1月開始投入使用，當時公司開始在兩者之間的剩餘服務安排期間按直線方式攤銷這些資本化成本。 2和 4 年。此類攤銷費用約為 $1.0百萬和美元1.2截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中分別為百萬美元，幷包含在隨附的合併綜合收益表中的銷售、一般和管理費用中。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，與雲計算實施成本相關的攤銷費用為美元0.3百萬和美元0.3分別是百萬。

7。應計負債

截至下文所示日期的應計負債包括以下內容：


	9月30日		十二月三十一日
	2023		2022
員工應計薪酬支出	$	6,381	$	11,873
其他應計負債		24,131		18,230
債務的應計利息		949		9,539
應計負債總額	$	31,461	$	39,642

上表中的其他應計負債主要涉及應計公用事業税, 房地產和銷售税, 州和聯邦所得税, 基於負債的股票薪酬獎勵（見註釋15），以及其他應計運營費用。

8。債務

2024 年高級擔保票據

2019 年 3 月 15 日，Arrow Bidco 發行了 $340本金總額為百萬美元9.50根據Arrow Bidco、其中指定的擔保人（“票據擔保人”）和德意志銀行美洲信託公司作為受託人和抵押代理人的2019年3月15日契約（“契約”），2024年3月15日到期的優先有擔保票據（“2024年優先擔保票據” 或 “票據”）百分比。利息每半年在9月15日和3月15日支付一次，並開始支付

2019 年 9 月 15 日。2023 年 3 月 15 日，Arrow Bidco 兑換了 $125未償還票據的本金總額為百萬美元。贖回被視為債務的部分清償。有關票據相關金額的組成部分，請參閲下表，截至2023年9月30日，票據在隨附的合併資產負債表中被確認為長期債務流動部分中的流動負債。


	9月30日
	2023
的本金 9.502024年到期的優先擔保票據百分比	$	209,500
減去：未攤銷的原始發行折扣		(236)
減去：未攤銷的定期貸款遞延融資成本		(1,138)
長期債務的流動部分，淨額	$	208,126

如果Arrow Bidco發生控制權變更或出售其某些資產，則Arrow Bidco可能需要提出回購票據的提議。Arrow Bidco可以選擇在不少於以下時間全部或部分贖回票據十五(15) 且不超過六十(60) 天前向持有人發出書面通知，且不少於二十(20) 天前向受託管理人發出書面通知（或受託人可能商定的較短期限），贖回價格以下述本金的百分比表示，外加相應的應計和未付利息，但不包括適用的贖回日期（受託人有權在相關記錄日獲得在贖回日或之前的利息支付日到期的利息），前提是票據持有人在開始的 12 個月期間內兑換每年的3月15日設定如下。


		兑換
年		價格
2023 年及以後		100.000%

Arrow Bidco 於 2023 年 3 月 15 日首次行使此贖回期權以兑換美元125如上所述，百萬張票據。

這些票據由Topaz和Arrow Bidco的每家直接和間接全資國內子公司（統稱為 “票據擔保人”）無條件擔保。Target Hospitality不是票據的發行人或擔保人。票據擔保人是ABL融資機制下的借款人或擔保人（定義見下文）。只要ABL融資機制下的貸款人向任何票據擔保人發放擔保，該票據擔保人也將免除票據規定的債務。這些擔保由Arrow Bidco和票據擔保人幾乎所有資產的第二優先擔保權益作為擔保（例外情況除外）。持有塔吉特酒店某些資產的特拉華州有限責任公司TLM Equipment, LLC對票據的擔保從於其在ABL融資機制下的債務。

這些票據包含某些負面承諾，包括限制Arrow Bidco及其某些子公司直接或間接產生額外財務義務的能力的限制。除某些特定例外情況外，這些負面契約禁止Arrow Bidco及其某些子公司：產生或承擔額外債務；支付股息或進行任何其他股本分配；向Arrow Bidco或Arrow Bidco的任何受限子公司提供貸款或墊款；向Arrow Bidco或Arrow Bidco的任何受限子公司出售、租賃或轉讓其任何財產或資產；直接或間接設立、產生或承擔任何留置權以實物擔保抵押品的債務；或進行任何銷售和回租交易。

與票據的發行有關, 最初的發行折扣約為美元3.3百萬美元和未攤銷餘額約美元0.2截至2023年9月30日，在合併資產負債表中，淨額為長期債務流動部分的本金減少額，將百萬美元包括在內。折扣使用實際利率法在票據的有效期內攤銷。

Arrow Bidco的最終母公司Target Hospitality沒有重要的獨立資產或業務，除非包含在2024年優先擔保票據的擔保人中，否則票據下的擔保是全額和無條件的、連帶的，塔吉特酒店集團任何不是票據附屬擔保人的子公司均為次要擔保。塔吉特酒店集團或任何擔保人從其子公司獲得資金的能力也沒有重大限制

通過分紅或貸款。參見上文對某些負面契約的討論。因此，根據美國證券交易委員會規則，不認為有必要披露個人擔保人的財務報表。

2023年9月29日，Arrow Bidco開始（i）將其所有未償還的2024年優先擔保票據兑換（“票據交換要約”）以現金和Arrow Bidco的新債券的提議（“票據交換要約”） 10.75%2025年到期的優先擔保票據（“2025年優先擔保票據”）以及（ii）徵求對2024年優先擔保票據契約的某些擬議修正案的同意（“徵求同意書”）。交易所要約將把2024年優先擔保票據所代表的債務的到期日從2024年延長至2025年。2025年優先擔保票據將於2025年6月15日到期；前提是如果任何2024年優先擔保票據在2024年3月15日仍未償還，則2025年優先擔保票據將於2024年3月15日按整體價格到期。2025年優先擔保票據的年利率將等於 10.75%。票據交換要約和同意徵求意見已於2023年10月30日到期。有關交易所要約的更多討論，特別是2023年9月30日之後生效的和解，請參閲附註18。

融資租賃和其他融資義務

截至2023年9月30日，該公司的融資租賃和其他融資義務約為美元2.4數百萬筆融資租賃。融資租賃涉及在2019年至2023年9月30日期間簽訂的商用車輛的租約 36 個月到期至2026年的條款（並在此後逐月延續）。

截至2022年12月31日，公司的融資租賃和其他融資義務約為美元2.2數百萬份與商用車輛相關的融資租賃，其條款與上述相同。

ABL 設施

2019年3月15日，Topaz、Arrow Bidco、Target、Signor及其每家國內子公司簽訂了ABL信貸協議，該協議規定了基於優先擔保資產的循環信貸額度，本金總額不超過美元125百萬（經2023年2月1日修訂的 “ABL設施”）。有關ABL融資機制的更多討論，特別是由於2023年9月30日之後生效的第三項修正案而導致的總本金容量增加，請參閲附註18。在截至 2023 年 9 月 30 日的九個月中，不已提取金額或已償還在ABL融資機制上，導致未清餘額為美元0截至 2023 年 9 月 30 日。

根據2023年2月1日ABL融資機制第一修正案（“第一修正案”），倫敦銀行同業拆借利率的參考利率從倫敦銀行同業拆借利率改為定期SOFR（自第一修正案生效之日起）。

ABL融資機制下的借款，按相關借款人（ABL融資機制下的借款人，“借款人”）期權按照（1）定期SOFR或（2）基準利率計息，每種情況下均加上適用的利潤。適用的利潤率為 2.25% 至 2.75定期SOFR借款的百分比，以及 1.25% 至 1.75佔基準利率借款的百分比。由於附註18中討論的第三項修正案，適用的利潤率發生了變化。

ABL融資機制提供的借款額度等於 (i) (a) 美元中較低者125百萬和 (b) 借款基礎（定義見下文）（“額度上限”）。

在任何時候確定借款基礎的金額（扣除儲備金後）等於以下各項的總和：

●

85%借款人合格應收賬款的賬面淨值，以及

●

(i) 中的較小者 95%借款人合資格租賃設備的賬面淨值以及 (ii) 85%借款人符合條件的租賃設備的淨有序清算價值減去

●

習慣儲備

ABL融資機制包括可用於備用信用證的借款能力，最高可達美元25百萬美元，用於高達美元的 “swingline” 貸款借款15百萬。任何信用證的發放或擺動貸款的發放都將減少ABL融資機制下的可用金額。

此外，ABL融資機制將為借款人提供增加ABL融資機制下的承諾的選項，總金額不超過美元75百萬加上ABL融資機制下的任何自願預付款，並附帶永久減免承諾。根據第一修正案，ABL融資機制的終止日期從2023年9月15日延長至2028年2月1日，該延長終止日期視春季到期而定，這將加速ABL融資機制的到期。2023年8月10日，Arrow Bidco和公司的某些其他子公司對ABL融資機制進行了第二項修正案（“第二修正案”）。第二修正案對ABL融資機制進行了修訂，除其他外，修改了即將到期的到期日，如果2024年有任何優先擔保票據自該日起仍未償付，這將加快ABL融資機制的到期時間六個月在規定的到期日之前至該日期九十一在規定的到期日之前的幾天。

ABL融資機制下的債務由Topaz以及Arrow Bidco的每家現有和隨後收購或組織的直接或間接全資美國有組織有限制子公司（以及Topaz，“ABL擔保人”）無條件擔保，某些排除在外的子公司除外。ABL融資機制由（i）任何借款人或任何ABL擔保人的Topaz、Arrow Bidco、Target和Signor的股權的首要優先質押以及任何借款人或任何ABL擔保人的每家直接全資美國有組織限制性子公司的股權作為擔保，（ii）最高為第一優先質押 65任何借款人或ABL擔保人的每家非美國限制性子公司的表決權益的百分比，以及（iii）借款人和ABL擔保人幾乎所有資產的第一優先擔保權益（在每種情況下，例外情況除外）。

ABL融資機制要求借款人將（i）最低固定費用覆蓋率維持在 1.00:1.00 和 (ii) 最大總淨槓桿率為 4.00:1.00，在ABL融資機制下的超額可用性小於 (a) 美元中較大值的任何時候15.625百萬和 (b) 12.5線路上限的百分比。由於附註18中討論的第三修正案，財務比率測試發生了變化。

ABL機制還包含一些習慣性的否定契約。除其他外，此類契約限制或限制每位借款人、其受限子公司以及Topaz（如適用）：

●

承擔額外債務，發行不合格股票並提供擔保；

●

對資產產生留置權；

●

進行合併或合併或根本性變革；

●

出售資產；

●

支付股息和分紅或回購股本；

●

進行投資、貸款和預付款，包括收購；

●

修改組織文件和主租賃文件；

●

簽訂某些限制支付股息能力的協議；

●

償還某些初級債務；以及

●

改變其業務行為。

上述限制有某些例外情況，包括（i）承擔額外債務、留置權、投資、股息和分配，以及初級債務的預付能力，在每種情況下，均須遵守某些財務指標和某些其他條件；（ii）其他一些傳統例外情況，使借款人能夠繼續靈活地經營和發展業務。ABL 設施還包含某些

慣常陳述和保證、肯定性承諾和違約事件。截至下文所示日期的未償債務的賬面價值包括以下內容：


	9月30日		十二月三十一日
	2023		2022
融資租賃和其他融資義務	$	2,351	$	2,223
ABL 設施		—		—
9.502024年到期的優先擔保票據百分比，面值		209,500		334,500
減去：未攤銷的原始發行折扣		(236)		(971)
減去：未攤銷的定期貸款遞延融資成本		(1,138)		(4,681)
債務總額，淨額		210,477		331,071
減去：當前到期日		(209,428)		(1,135)
長期債務總額	$	1,049	$	329,936

利息支出，淨額

下述期間未經審計的綜合收益報表中確認的淨利息支出（包括產生的利息支出）的組成部分包括以下內容：


	在已結束的三個月中				在結束的九個月裏
	9月30日		9月30日		9月30日		9月30日
	2023		2022		2023		2022
融資租賃和其他融資債務產生的利息	$	56	$	15	$	148	$	43
ABL融資和票據產生的利息支出		5,096		8,599		17,660		25,166
ABL融資和票據的遞延融資成本的攤銷		688		1,186		2,441		3,483
票據原始發行折扣的攤銷		124		180		437		526
利息資本化		—		(942)		—		(942)
利息收入		(1,011)		(150)		(2,960)		(150)
利息支出，淨額	$	4,953	$	8,888	$	17,726	$	28,126

遞延融資成本和原始發行折扣

公司列報截至2023年9月30日和2022年12月31日的未攤銷遞延融資成本和未攤銷的原始發行折扣，直接從合併資產負債表上的票據本金中扣除。與遞延融資成本相關的累計攤銷費用約為 $13.3百萬和 $11.2截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。原始發行折扣的累計攤銷額約為 $2.8百萬和 $2.3截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。如前所述，2023年3月15日2024年優先擔保票據的部分贖回被視為債務的部分清償，因此，截至預付款日，部分未攤銷的遞延融資成本和未攤銷的原始發行折扣作為支出記入合併綜合收益表中債務的清償損失。該公司確認了大約一筆指控 $1.7與註銷未攤銷的遞延融資費用和未攤銷的原始發行折扣有關的債務的清償損失為百萬美元截至 2023 年 9 月 30 日的九個月.

與ABL融資機制的循環遞延融資成本相關的累計攤銷額約為美元5.1百萬和美元4.8截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。截至2023年9月30日和2022年12月31日，循環遞延融資成本在合併資產負債表中列報，計入遞延融資成本循環淨額。與第一修正案有關，該修正案被視為會計方面的修改，截至修訂之日，ABL融資機制中與非持續貸款人有關的任何未攤銷的遞延融資成本均作為支出記入合併綜合收益表上的債務清償損失。因此，公司確認了大約$的費用0.4與註銷九家非持續貸款機構有關的未攤銷遞延融資成本相關的債務清償損失為百萬美元

截至 2023 年 9 月 30 日的月份。由於修訂後的ABL融資機制中每家持續貸款人的借款能力大於修正前ABL融資機制的借款能力，因此修改時未攤銷的遞延融資成本約為美元0.4與持續貸款人相關的百萬美元已延期，並在ABL融資機制的剩餘期限內攤銷。此外，公司產生並支付了大約 $1.4ABL融資修正案導致的百萬遞延融資成本，截至2023年9月30日，這些成本已資本化並在合併資產負債表中列報，淨額為遞延融資成本週轉金額。這些費用使用直線法在信貸額度的合同期限內攤銷，直至到期日。

有關截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中分別確認的每種債務工具的遞延融資成本和原始發行折扣的攤銷費用金額，請參閲上表中的利息支出組成部分。

未來到期日

根據合同條款，下表列出了未來五年及以後每年債務和融資租賃債務的年度本金到期日總額。

截至2023年9月30日的未來到期日程表包括以下內容：


2023 年剩餘時間	$	252
2024		210,682
2025		783
2026		134
總計	$	211,851

9。認股證負債

2018年1月17日，哈里·斯隆、約書亞·卡扎姆、弗雷德裏克·羅森、薩拉·羅森信託基金和塞繆爾·羅森2015年信託基金共從PEAC購買了 5,333,334認股權證，價格為 $1.50每份認股權證（總購買價格為美元）8.0百萬）在完成首次公開募股的同時進行的私募股權（“私募認股權證”）。每份私人認股權證都賦予持有者購買的權利一普通股份額為美元11.50每股。私人認股權證的購買價格已添加到公開發行收益中，並一直存放在信託賬户中，直到2019年3月15日公司成立。私人認股權證（包括行使私人認股權證時可發行的普通股）在以下情況下不可轉讓、轉讓或出售 30 天在2019年3月15日公司成立後，它們可以在無現金基礎上行使，並且只要由私人認股權證的初始購買者或其允許的受讓人持有，就不可兑換。

該公司根據ASC 815-40對私人認股權證進行了評估，衍生品和套期保值——實體自有股權合約，並得出結論，它們不符合歸類為股東權益的標準，應歸類為負債。由於私人認股權證符合ASC 815對衍生品的定義，因此公司將私募認股權證按其估計公允價值在資產負債表上記錄為負債。

私人認股權證估計公允價值的後續變化反映在隨附的綜合收益報表中認股權證負債公允價值的變化中。私人認股權證估計公允價值的變化導致虧損（收益）約為（美元）1.8) 百萬和美元20.4截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中分別為百萬美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，私人認股權證估計公允價值的變化導致損失約美元2.6百萬和美元20.0分別為百萬。截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日， 1,533,334和 5,333,334，私人認股權證分別處於未償還狀態，如果仍未兑換，則不遲於2024年3月15日到期。截至2023年9月30日，私人認股權證在隨附的合併資產負債表中被歸類為流動認股權證負債。

截至下述日期，公司為未償還的私人認股權證確定了以下估計公允價值：


	9月30日		十二月三十一日
	2023		2022
認股證負債	$	7,927	$	9,737
總計	$	7,927	$	9,737

10。所得税

所得税支出約為 $40.5百萬和美元19.3截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中分別為百萬美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，所得税支出約為美元14.6百萬和美元12.0分別為百萬。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，有效税率為 24.3% 和 38.7分別為％。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的有效税率為 23.0% 和 31.3%。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，税率的波動主要是由分別截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中年初至今所得税前收入的關係造成的。

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的有效税率分別不同於美國聯邦法定税率 21％主要是由於不承認損失司法管轄區的税收優惠、與公司認股權證負債公允價值變動相關的永久追加資金、基於總收入的州税支出的影響以及補償扣除限制。

根據ASC 740-270的規定，公司在過渡期內核算所得税， 所得税-中期報告，這通常要求我們對合並的税前收入適用估計的年度合併有效税率。此外，ASC 740的指導方針進一步規定，在確定預計的年度有效税率時，公司不包括預計不會為此類損失確認税收優惠的司法管轄區的損失。

11。金融工具的公允價值

金融資產和負債的公允價值包括在自願方之間的當前交易中可以交換的金額，而不是強制出售或清算出售。

該公司評估認為，現金和現金等價物、貿易應收賬款、貿易應付賬款、其他流動負債和其他債務的公允價值接近其賬面金額，這主要是由於這些工具的短期到期日或最近推出。ABL融資機制的公允價值主要基於可觀察到的市場數據，例如類似債務的市場利率。票據的公允價值基於可觀察的市場數據。

公司在每個報告期結束時定期按公允價值對私人認股權證負債進行了計量，詳情見下文。公允價值的變化每個報告期結束日的私人認股權證均在隨附的權證負債公允價值變動綜合收益表中確認。

第 1 級和 2 級披露：

屬於1級或2級的金融資產和負債的賬面金額和公允價值如下：


	2023年9月30日				2022年12月31日
未按公允價值計量的金融資產（負債）	攜帶金額			公允價值	攜帶金額		公允價值
ABL 設施（見註釋 8）-2 級	$	—	$	—	$	—	$	—
2024 年優先擔保票據（見附註 8）-1 級	$	(208,126)	$	(209,605)	$	(328,848)	$	(335,403)

定期公允價值測量

第 3 級披露：

有 1,533,334截至2023年9月30日和2022年12月31日未償還的私人認股權證。根據進行的公允價值評估，公司確定每份私人認股權證的公允價值價格為美元5.17和 $6.35分別截至2023年9月30日和2022年12月31日。公允價值在公允價值層次結構中被歸類為第三級，這是由於使用的定價投入在市場上不太明顯，再加上價值計算所依據的假設所需的管理判斷。該公司使用Black-Scholes期權定價模型確定了私人認股權證的估計公允價值。下表彙總了用於計算以下每個日期認股權證負債公允價值的輸入：


		9月30日		十二月三十一日
		2023		2022
行使價格	$	11.50	$	11.50
股票價格	$	15.88	$	15.14
股息收益率	%	0.00	%	0.00
預期期限（以年為單位）		0.46		1.20
無風險利率	%	5.39	%	4.56
預期波動率	%	57.00	%	70.00
認股權證的每股價值	$	5.17	$	6.35

下表顯示了截至2023年9月30日的三個月中按公允價值計量的三級負債的變化：


	私募認股權證
截至2022年12月31日的餘額	$	9,737
認股權證負債公允價值的變化		(3,711)
截至2023年3月31日的餘額		6,026
認股權證負債公允價值的變化		(675)
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額		5,351
認股權證負債公允價值的變化		2,576
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額	$	7,927

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月以及截至2022年12月31日的年度中，公允價值層次結構的三個層次之間沒有金融工具的轉移。

12。承付款和或有開支

公司在正常業務過程中參與各種訴訟或索賠。管理層認為，沒有待處理的索賠或訴訟，如果裁定不利，將對公司的財務狀況產生重大影響。

13。每股收益（虧損）

每股基本收益（虧損）（“EPS” 或 “LPS”）的計算方法是將歸屬於塔吉特酒店集團的淨收益或虧損除以該期間已發行普通股的加權平均數。攤薄後每股收益的計算方法與基本每股淨收益類似，不同之處在於它包括行使攤薄證券時可能發生的潛在稀釋。我們在計算攤薄後的每股收益時採用庫存股法。在發生淨虧損的時期，潛在的攤薄證券將具有反稀釋作用，不包括在該期間的攤薄後每股虧損的計算中。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月均錄得淨收入。下表將歸屬於普通股股東的淨收益和用於基本計算的加權平均已發行股票與歸屬於普通股股東的淨收益進行了對賬，以及

以下期間攤薄後的加權平均已發行股數（以千美元計，每股金額除外）：


	在已結束的三個月中				在結束的九個月裏
	9月30日		9月30日		9月30日		9月30日
	2023		2022		2023		2022
分子
歸屬於普通股股東的淨收益——基本	$	45,579	$	19,022	$	135,857	$	42,367
認股權證負債公允價值的變化		—		—		(1,809)		—
歸屬於普通股股東的淨收益——攤薄後	$	45,579	$	19,022	$	134,048	$	42,367

分母
加權平均已發行股票——基本		101,620,537		97,242,170		101,246,546		97,086,415
流通證券的稀釋作用：
認股證		1,201,020		—		1,728,214		—
PSU		526,674		—		495,718		—
SARS		210,299		—		264,269		—
股票期權		427,347		—		545,229		—
RSU		1,107,817		—		1,352,163		—
加權平均已發行股票——攤薄		105,093,694		97,242,170		105,632,139		97,086,415

每股淨收益-基本	$	0.45	$	0.20	$	1.34	$	0.44
每股淨收益——攤薄	$	0.43	$	0.20	$	1.27	$	0.44

當負債分類的認股權證存入貨幣中，且其納入對攤薄後每股收益的影響具有稀釋性時，攤薄後的每股收益還假設通過調整普通股股東可獲得的普通股認股權證負債公允價值（收益）損失的淨收益以及將稀釋股的數量納入分母中來實現此類工具的股票結算。公共認股權證和私人認股權證總額為 16,166,650截至2022年9月30日的三個月和九個月的公司普通股被排除在攤薄後每股收益的計算之外，因為它們被認為是反稀釋的。公開認股權證總額為 6,510,953截至2023年9月30日的三個月中，公司普通股被納入攤薄後每股收益的計算中，因為如上表所示，它們的影響具有稀釋作用。私人認股權證總額為 1,533,334截至2023年9月30日的三個月中，公司普通股被排除在攤薄後每股收益的計算之外，因為它們被認為是反稀釋的，而公開和私募認股權證的總份額則不包括在攤薄後的每股收益中 8,044,287截至2023年9月30日的九個月中，公司普通股的股票被納入攤薄後每股收益的計算中，因為如上表所示，它們的影響具有稀釋作用。

如附註15所述，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，股票薪酬獎勵尚未兑現。這些股票薪酬獎勵不包括在截至2022年9月30日的三個月和九個月的攤薄後每股收益的計算中，因為它們的影響本來是反稀釋的。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，股票薪酬獎勵包含在攤薄後每股收益的計算中，因為如上表所示，其影響具有稀釋作用。但是，大約 983,012在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，臨時可發行的PSU的攤薄後每股收益的計算中未包括在內，因為這些PSU發行的所有必要條件均未得到滿足，其中包括 45,512不符合公司所有多元化息税折舊攤銷前利潤標準的PSU（見註釋15）以及 937,5002022年發行的PSU未達到公司2022年10-K表格中討論的所有指定股價門檻。

庫存股不包括在每股收益的計算範圍內。

14。股東權益

普通股

截至2023年9月30日和2022年12月31日，塔吉特酒店已經111,091,266和 109,747,366普通股，面值 $0.0001每股發行量為 101,660,601和 100,316,701分別表現出色。普通股的每股都有一投票。

優先股

塔吉特酒店獲準發行 1,000,000優先股位於 $0.0001面值。截至2023年9月30日，不優先股是發行的而且非常出色。

公開認股權證

2018 年 1 月 17 日，PEAC 出售了 32,500,000單位價格為 $10.00首次公開募股（“公開發行”）中的每單位（“單位”），包括髮行 2,500,000承銷商部分行使超額配股權所產生的單位。每個單元包括一PEAC的A類普通股，面值美元0.0001每股（“公開股票”），以及三分之一的一購買權證一普通股（“公開認股權證”）。

每份公開認股權證都賦予持有人購買的權利一公司普通股的股份，價格為美元11.50每股。沒有部分股份將在行使公共認股權證時發行。如果在行使公開認股權證時，持有人有權獲得股票的部分權益，則公司將在行使時將向公開認股權證持有者發行的股票數量四捨五入至最接近的整數。每份公開認股權證均可行使 30 天公司成立後。

在截至2023年3月31日的三個月中，公共認股權證持有人行使了 2,869普通股的公開認股權證使公司獲得的現金收益低於美元0.1百萬併發行 2,869普通股。在截至2023年6月30日的三個月中，公共認股權證持有人行使了權證 14,500普通股的公開認股權證使公司獲得約美元的現金收益0.2百萬併發行 14,500普通股。截至 2023 年 9 月 30 日，該公司已經 6,510,953已發行和未兑現的公開認股權證。

15。股票薪酬

2023年2月28日，公司董事會薪酬委員會（“薪酬委員會”）通過了關於授予限制性股票單位（“RSU”）和新形式的高管績效股票單位協議（“PSU協議”，以及RSU協議，“獎勵協議”），涉及限制性股票單位（“RSU”）和績效限制性股票單位（“PSU”）。”）分別根據塔吉特酒店公司2019年激勵計劃（經修訂的 “計劃”）。新的獎勵協議將用於2023年3月1日當天或之後向執行官發放的所有獎勵。

RSU協議的實質性條款與上次由薪酬委員會批准並由公司先前披露的執行限制性股票單位協議形式中的條款基本相似。

根據 PSU 協議授予的每個 PSU 均代表領取權一公司普通股的份額，面值美元0.0001每股。在授予之日三週年之際，PSU 歸屬並不受限制。根據PSU協議歸屬的PSU數量基於公司的股東總回報率（“基於TSR的獎勵”）業績和公司的多元化息税折舊攤銷前利潤（定義見PSU協議）（“基於多元化息税折舊攤銷前利潤的獎勵”），均根據PSU協議中規定的適用業績期來衡量。根據基於TSR的獎勵歸屬的PSU數量範圍為 0% 至 200目標水平的百分比（根據PSU協議的定義），取決於在適用的績效期內達到指定的百分位等級。根據基於多元化息税折舊攤銷前利潤的獎勵歸屬的PSU數量介於 0% 至 200目標水平的百分比（定義在 PSU 協議中）取決於公司的資格

適用業績期內的息税折舊攤銷前利潤（定義見PSU協議）。PSU的歸屬取決於高管在歸屬之日之前的持續聘用，除非該高管因死亡、無故解僱、有正當理由或控制權發生變化（每個任期均按計劃中的定義）而終止。

限制性股票單位

2023 年 3 月 1 日，薪酬委員會共裁定了 214,901向公司的某些執行官和其他員工提供基於時間的限制性股份，其比例高於四年時期。

2023 年 4 月 17 日，薪酬委員會裁決 2,383向公司的一名員工提供基於時間的限制性股份，該員工按比例歸屬於四年時期。

2023 年 5 月 18 日，薪酬委員會共裁定了 57,616向公司某些非僱員董事提供基於時間的限制性股份，這些股東在授予之日一週年之際全額歸屬，如果更早，則為授予日之後的公司第一次股東年會之日。

2023 年 6 月 19 日，薪酬委員會授予了一名新任命的非員工董事 6,875在2024年5月18日全額歸屬的限制性股票單位，如果更早，則為公司2024年年度股東大會的日期。

2023 年 7 月 10 日，總計 6,074向公司的某些員工發放了基於時間的限制性股票單位，這些員工的分配比例高於四年時期。

下表顯示了 RSU 的變化：


	的數量股份		加權平均補助金日期公允價值每股
截至2022年12月31日的餘額	2,658,581	$	2.98
已授予	287,849		15.14
既得	(1,162,729)		3.40
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額	1,783,701	$	4.67

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的合併綜合收益報表中確認的銷售、一般和管理費用中，這些限制性股票單位的股票薪酬支出約為美元4.1百萬和美元4.3分別為百萬美元，相關的税收優惠約為 $1.0百萬和美元1.7分別為百萬。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，限制性股票單位的股票薪酬支出約為美元1.3百萬和美元1.3分別為百萬美元，相關的税收優惠為美元0.3百萬和美元1.1分別為百萬。截至2023年9月30日，與限制性股票單位相關的未確認薪酬支出總額約為美元8.2百萬美元，預計將在大約剩餘的期限內得到承認 2.47年份。

高性能庫存單位

2023 年 3 月 1 日，公司共授予了 91,025向公司的某些員工提供基於時間和績效的PSU，這取決於在撥款日三週年之前對公司持續服務的滿意度以及公司績效標準的達到。這些PSU是使用蒙特卡羅模擬進行估值的，在授予日期上假設如下：預期波動率約為 45.86%，該術語是 2.84年，相關係數為 0.6210，股息率是 0.0％，無風險利率約為 4.60%，計算出的公允價值約為 $20.66截至授予之日每個 PSU。

下表顯示了 PSU 的變化：


	的數量股份		加權平均補助金日期公允價值每股
截至2022年12月31日的餘額	1,495,017	$	4.72
已授予	91,025		17.82
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額	1,586,042	$	5.47

截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月合併綜合收益表中在銷售、一般和管理費用中確認的這些PSU的股票薪酬支出約為美元2.6百萬和美元0.8分別為百萬美元，相關的税收優惠約為 $0.6百萬和美元0.2分別為百萬。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，股票薪酬支出約為美元1.1百萬和美元0.6分別為百萬美元，相關的税收優惠約為 $0.3百萬和美元0.1分別為百萬。截至2023年9月30日，與PSU相關的未確認的薪酬支出總額約為美元6.1百萬美元，預計將在大約剩餘的期限內得到承認 1.84年份。

股票期權獎勵

在截至2023年9月30日的九個月中，行使了股票期權，如下表所示。

下表顯示了股票期權的變化：

492,426股票期權可於 2023 年 9 月 30 日行使。


	選項		加權平均值每股行使價分享	加權平均值合同壽命（年份）		內在價值
截至2022年12月31日的未償還期權	1,510,661	$	6.13	6.86	$	13,615
已鍛鍊	(750,381)		5.76	-		8,268
2023 年 9 月 30 日的未兑現期權	760,280	$	6.50	6.12	$	7,135

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月合併綜合收益報表中，在銷售、一般和管理費用中確認的這些股票期權獎勵的股票薪酬支出約為美元0.4百萬和美元0.6分別為百萬美元，相關的税收優惠約為 $0.1百萬和美元0.1分別為百萬。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，股票薪酬支出約為美元0.1百萬和美元0.2分別為百萬美元，相關税收優惠低於美元0.1百萬且小於 $0.1分別為百萬。截至2023年9月30日，與股票期權相關的未確認薪酬支出總額為美元0.2百萬美元，預計將在大約剩餘的期限內得到承認 0.43年份。

授予日每項期權獎勵的公允價值是使用Black-Scholes期權定價模型估算的，假設如下：


		假設
加權平均預期股票波動率（區間）	%	25.94 - 30.90
預期股息收益率	%	0.00
預期期限（年）		6.25
無風險利率（區間）	%	0.82 - 2.26
行使價（區間）	$	4.51 - 10.83
加權平均撥款日期公允價值	$	1.42

Black-Scholes期權定價模型中使用的波動率假設基於同行羣體的波動率，因為作為獨立上市公司，該公司沒有足夠的交易歷史來計算波動率。此外，由於股票期權活動和歸屬後取消的歷史記錄不足，預期期限假設基於美國證券交易委員會規則允許的簡化方法，即彙總每批獎勵的歸屬期限及其合同期限的簡單平均值，得出該獎勵的加權平均預期期限。Black-Scholes模型中使用的無風險利率基於授予之日隱含的美國國庫券收益率曲線，剩餘期限等於公司的預期期限假設。該公司從未宣佈或支付過其普通股的股息。

股票付款受基於服務的歸屬要求的約束，費用在歸屬期內以直線方式確認。沒收將在發生時予以核算。沒有在截至2023年9月30日的九個月中，股票期權被沒收。

股票增值權獎勵

經薪酬委員會批准， 755,436下表所示的與員工相關的已行使的SAR是以現金支付的，金額為美元10.0百萬美元，基於（a）行使之日普通股的公允市場價值與（b）授予日價格之間的差額；2023年第一季度。

在薪酬委員會批准的截至2023年9月30日的三個月中， 13,453下表所示的與員工相關的已行使的SAR是以現金支付的，金額為美元0.1百萬美元，基於（a）行使之日普通股的公允市場價值與（b）授予價格之間的差額。

下表顯示了 SAR 的變化：


	單位數量		加權平均行使價	加權平均剩餘合同期限（年）
截至2022年12月31日未償還的 SAR	1,537,776	$	1.82	8.17
已鍛鍊	(768,889)		1.82	-
2023 年 9 月 30 日未償還的 SAR	768,887	$	1.82	7.42

根據股票薪酬的權威指導，這些SAR被視為基於責任的獎勵。該公司確認了與其SAR相關的負債約為$9.3截至2023年9月30日，百萬美元，截至2023年9月30日，所有這些都包含在隨附的合併資產負債表中的應計負債中。截至2022年12月31日，與這些特別行政區獎勵相關的負債約為美元12.6百萬，其中大約 $6.3百萬美元包含在應計負債中，大約為 $6.3截至2022年12月31日，在隨附的合併資產負債表中，百萬美元已包含在其他非流動負債中。這些SAR是使用Black-Scholes期權定價模型進行估值的，對授予日期的假設如下：預期波動率約為43.5%，該術語是6.25年份，股息率為0.0％，無風險利率約為1.07%，計算出的公允價值約為 $0.78截至授予之日每SAR.這些負債賠償的公允價值將在每個報告期內重新計量，直至結算之日。截至2023年9月30日，這些SAR使用Black-Scholes期權定價模型進行估值，對2021年2月25日和2021年8月5日授予的獎勵分別採用以下假設：預期波動率約為 32.99% 和 34.21%，該術語是 0.20年和 0.42年份，股息率為 0.0% 和 0.0%，無風險利率約為 5.50% 和 5.49%，行使價為 $1.79和 $3.54，計算出的公允價值約為美元14.11和 $12.42截至 2023 年 9 月 30 日，分別為每特里亞爾。截至2022年12月31日，這些SAR使用Black-Scholes期權定價模型進行估值，對2021年2月25日和2021年8月5日授予的獎勵分別採用以下假設：預期波動率約為 46.86% 和 47.27%，該術語是 0.65年和 1.10年份，股息率為 0.0% 和 0.0%，無風險利率約為 4.70% 和 4.65%，行使價為 $1.79和 $3.54，計算出的公允價值約為美元13.40和 $11.78截至2022年12月31日，分別為每特里亞爾。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，每個特別行政區的加權平均公允價值估計為美元14.08和 $13.61，分別地。股票薪酬支出的增加和減少將在歸屬期內予以確認，對於既得獎勵，則立即予以確認。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，公司確認的與這些獎勵相關的薪酬支出約為美元6.9百萬和美元7.9合併綜合收益表中的銷售、一般和管理費用分別為百萬美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，公司確認的與這些獎勵相關的薪酬支出約為美元2.2百萬和美元6.3分別為百萬。截至2023年9月30日，與SAR相關的未確認的薪酬支出總額約為美元2.9百萬，預計將在剩餘的大約加權平均期限內得到確認 0.42年份。截至2023年9月30日，SAR的內在價值為美元10.8百萬。

Black-Scholes期權定價模型中使用的波動率假設基於同行羣體的波動率，因為作為獨立上市公司，該公司沒有足夠的交易歷史來計算波動率。此外，由於股票增值權活動和歸屬後取消的歷史記錄不足，預期期限假設基於美國證券交易委員會規則允許的簡化方法，即彙總每批獎勵的歸屬期限及其合同期限的簡單平均值，得出該獎勵的加權平均預期期限。Black-Scholes模型中使用的無風險利率基於隱含的美國國庫券收益率曲線，剩餘期限等於公司的預期期限假設。該公司從未宣佈或支付過其普通股的股息。

SAR受基於服務的歸屬要求的約束，費用在歸屬期內以直線方式確認。沒收將在發生時予以核算。沒有在截至2023年9月30日的九個月中，SAR被沒收。

16。退休計劃

我們向幾乎所有的美國員工提供401（k）固定繳款退休計劃。參與者可以從以下來源捐款 1% 至 90符合條件的薪酬百分比，包括税前和/或羅斯延期付款（受美國國税局的限制），我們在第一份計劃下根據該計劃繳納相應的繳款 5參與者薪酬的百分比 (100第一個匹配的百分比 3員工繳款百分比和 50% 下次匹配 2百分比貢獻）。我們的配套捐款將在參與時完全歸屬。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們確認的支出為美元0.9百萬和美元0.7分別為百萬。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，我們確認的支出為美元0.3百萬和美元0.3分別是百萬。

17。業務板塊

該公司有六運營部門，這些細分市場均不符合彙總條件。四根據10％的測試，其中一個細分市場在2022年被披露為可報告的細分市場。這些應報告細分市場的總外部收入超過 75佔公司合併收入的百分比。其餘運營部門合併為 “所有其他” 類別。在 2023 年，二的四2022年被披露為應報告細分市場的運營板塊（“TCPL Keystone” 和 “HFS — Midwest”）在定量上變得不重要，因為它們沒有超過任何10％測試的門檻，現在在2023年合併為 “所有其他” 類別。因此，在2023年以及所有比較期內，公司都有二可報告的細分市場以及這些細分市場的總外部收入二可報告的區段超過 75公司所有期間合併收入的百分比。

公司主要根據地理區域和客户行業組建而成。

以下是對我們可報告的細分市場的簡要描述以及對All Other開展的業務活動的描述。

HFS — South — 分部業務主要包括專業租賃和垂直整合的酒店服務收入，這些收入主要來自德克薩斯州和新墨西哥州的客户。

政府 — 分部業務主要包括特種租賃和垂直整合的酒店服務收入，這些收入來自德克薩斯州簽訂政府合同的客户。

所有其他 — 分部業務主要包括專業租賃收入和來自HFS — South細分市場以外客户的垂直整合酒店服務收入。

下表顯示了有關下述日期的報告區段的信息：

2023


	HFS-南方		政府		所有其他			總計
在截至2023年9月30日的九個月中
收入	$	112,452	$	316,223	$	8,713	(a)	$	437,388
調整後的毛利	$	39,028	$	266,825	$	(1,526)		$	304,327
總資產	$	188,704	$	213,119	$	32,004		$	433,827

在截至 2023 年 9 月 30 日的三個月內
收入	$	37,527	$	105,541	$	2,871	(a)	$	145,939
調整後的毛利	$	14,078	$	90,516	$	(185)		$	104,409

2022


	HFS-南方		政府		所有其他			總計
在截至2022年9月30日的九個月中
收入	$	97,828	$	245,013	$	6,706	(a)	$	349,547
調整後的毛利	$	41,162	$	159,523	$	(930)		$	199,755
總資產（截至2022年12月31日）	$	176,637	$	217,029	$	34,722		$	428,388

在截至2022年9月30日的三個月中
收入	$	33,632	$	123,308	$	2,625	(a)	$	159,565
調整後的毛利	$	13,878	$	80,948	$	(191)		$	94,635

(a)

低於量化閾值的細分市場的收入可歸因於以下四個運營部門該公司並按上文所述的 “所有其他” 類別報告.

在下述日期內，分部調整後的毛利總利潤與所得税前的合併總收入的對賬情況如下：


	在已結束的三個月中				在結束的九個月裏
	2023年9月30日		2022年9月30日		2023年9月30日		2022年9月30日

應報告的分部調整後毛利總額	$	104,594	$	94,826	$	305,853	$	200,685
其他調整後的毛利		(185)		(191)		(1,526)		(930)
折舊和攤銷		(21,491)		(15,420)		(64,724)		(47,661)
銷售費用、一般費用和管理費用		(15,273)		(19,153)		(43,929)		(42,014)
其他收入（支出），淨額		71		(121)		(1,244)		74
債務消滅造成的損失		—		—		(2,128)		—
利息支出，淨額		(4,953)		(8,888)		(17,726)		(28,126)
認股權證負債公允價值的變化		(2,576)		(20,000)		1,809		(20,374)
所得税前的合併收入	$	60,187	$	31,053	$	176,385	$	61,654

截至下文所示日期，分部資產總額與合併資產總額的對賬情況如下：


	2023年9月30日		2022年12月31日
應申報的分部資產總額	$	401,823	$	393,666
其他資產		33,969		36,399
其他未分配金額		260,732		341,662
總資產	$	696,524	$	771,727

截至下文所示日期，其他未分配資產包括公司合併資產負債表中報告的以下資產：


	2023年9月30日		2022年12月31日
流動資產總額	$	171,557	$	236,379
其他無形資產，淨額		69,655		75,182
經營租賃使用權資產，淨額		16,924		27,298
遞延融資成本週轉金額，淨額		1,591		896
其他非流動資產		1,005		1,907
其他未分配資產總額	$	260,732	$	341,662

18。後續事件

2023年10月12日，Arrow Bidco和公司的某些其他子公司對ABL融資機制簽訂了第三項修正案（“第三修正案”）。第三修正案對ABL融資機制進行了修訂，除其他外，將循環手槍承諾總額從美元增加到原來的水平125百萬到美元175百萬。此外，第三修正案將適用的利潤率改為一定範圍 4.25% 至 4.75定期SOFR借款的百分比和一系列的 3.25% 至 3.75基於達到某些超額可用性水平的基準利率借款的百分比。第三修正案還要求將固定收費覆蓋率維持在不低於 1.00:1.00 且總槓桿率不大於 2.50:1.00.

2023年9月29日，Arrow Bidco開始了票據交換要約和徵求同意書。票據交換要約和同意徵求意見於紐約時間2023年10月30日下午5點到期。大約 $181.42023年11月1日（“票據交換要約結算日”），Arrow Bidco交易了100萬張2024年優先擔保票據。

在票據交易所要約結算日, Arrow Bidco發行了大約 $181.4根據Arrow Bidco、其不時擔保人和作為受託人和抵押代理人的德意志銀行美洲信託公司（“2025年優先擔保票據契約”）於2023年11月1日簽訂的契約，在2025年發行了100萬張優先擔保票據，並支付了約美元2.7向2024年優先擔保票據在票據交易所要約中被接受兑換的合格持有人提供百萬現金。在本次發行和相關交易之後, 大約 $28.12024年優先擔保票據本金總額為百萬美元仍未償還。

2025年優先擔保票據將於2025年6月15日到期；前提是如果任何2024年優先擔保票據在2024年3月15日仍未償還，則2025年優先擔保票據將於2024年3月15日按整體價格到期。2025年優先擔保票據的利息將累計為 10.75每年百分比，從2024年3月15日開始，每半年在每年的3月15日和9月15日支付一次。

在2024年9月15日之前，2025年優先擔保票據將按Arrow Bidco的期權按整體價格兑換。2024年9月15日及之後，2025年優先擔保票據將在下述日期開始的6個月期限內按Arrow Bidco的期權兑換，贖回價格如下：


		兑換
日期		價格
2024年9月15日		102.000%
2025 年 3 月 15 日及以後		101.000%

2025年優先擔保票據契約包含契約，這些契約限制了Arrow Bidco及其子公司的能力，除其他外，（i）承擔或擔保額外債務和發行某些類型的股票，（ii）設立或承擔某些留置權，（iii）支付某些款項，包括股息或其他分配，（iv）預付或贖回次級債務，（v）進行某些投資或收購，包括參與合資企業，（vi) 與關聯公司進行某些交易，(vii) 出售資產，與其他公司合併或合併或合併或合併成其他公司。這些契約受到一些重要的限制和例外情況的約束。此外，在發生特定的控制權變更事件時，Arrow Bidco必須提議在以下地址回購2025年優先擔保票據 101本金的百分比，加上截至但不包括適用的回購日期的應計和未付利息（如果有）。2025年優先擔保票據契約還規定了違約事件，如果發生任何違約事件，將允許或要求所有當時未償還的新票據的本金、溢價（如果有）、利息和任何其他貨幣債務立即到期並支付。

在票據交易所要約結算日，Arrow Bidco和作為受託人和抵押代理人的德意志銀行美洲信託公司（“受託人”）簽訂了擔保人Arrow Bidco的補充契約（“補充契約”），日期為2019年3月15日（不時修訂和補充，即2024年 “優先擔保票據契約”）。其當事方不時以及管理2024年優先擔保票據的受託人。補充契約修訂了2024年優先擔保票據契約和2024年優先擔保票據，以使根據徵求同意書對2024年優先擔保票據的某些擬議修正案生效，這些修正案包括基本取消所有限制性契約、取消某些違約事件、修改有關合並和合並的契約以及修改或取消某些其他條款，包括與未來擔保人和防禦有關的某些條款 2024票據契約和2024年優先擔保票據。此外，擔保2024年優先擔保票據的所有抵押品都是根據補充契約發放的。

關於前瞻性陳述的警示聲明

本10-Q表季度報告包括經修訂的1933年《證券法》（“證券法”）第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第21E條所指的 “前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述涉及對未來財務業績的預期、業務戰略或業務預期。具體而言，前瞻性陳述可能包括與以下內容有關的陳述：

●

運營、經濟（包括通貨膨脹）、政治和監管風險；

●

我們在專業租賃住宿和酒店服務行業進行有效競爭的能力，包括髮展HFS和政府部門；

●

有效管理我們的社區；

●

自然災害和其他業務中斷，包括流行病或大流行性疾病的爆發；

●

未來任何公共衞生危機的持續時間、相關的經濟影響以及由此對全球經濟需求的負面影響；

●

州建築法規的變更對我們建築物銷售的影響；

●

一些關鍵行業終端市場和地理區域的需求變化；

●

我們對第三方製造商和供應商的依賴；

●

未能留住關鍵人員；

●

原材料和勞動力成本的增加；

●

減值費用對我們經營業績的影響；

●

我們未來的經營業績波動，未能與業績相匹配或未達到預期；

●

我們面臨的各種可能的索賠以及我們保險的潛在不足；

●

我們的納税義務發生意想不到的變化；

●

我們在各種法律法規下的義務；

●

訴訟、判決、命令、監管或客户破產程序對我們業務的影響；

●

我們成功收購和整合新業務的能力；

●

全球或地方的經濟和政治運動，包括拜登政府領導下的任何政策變化；

●

聯邦政府的預算和撥款；

●

我們有效管理信用風險和收取應收賬款的能力；

●

我們履行上市公司義務的能力；

●

我們的管理信息系統的任何故障；

●

認股權證負債公允價值的波動；

●

我們以優惠條件為債務再融資並滿足我們的還本付息要求和義務的能力；以及

●

與Arrow Bidco在票據下的義務相關的風險。

這些前瞻性陳述基於截至本10-Q表格發佈之日可獲得的信息以及我們管理層當前的預期、預測和假設，涉及許多判斷、風險和不確定性。因此，不應依賴前瞻性陳述來代表我們以後的任何日期的觀點。除非適用的證券法另有要求，否則我們沒有義務更新前瞻性陳述以反映前瞻性陳述發表之日後的事件或情況，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因造成的。

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

目標酒店公司管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下討論總結了影響塔吉特酒店集團合併經營業績、財務狀況、流動性和資本資源的重要因素，旨在幫助讀者瞭解塔吉特酒店公司、我們的運營和當前的商業環境。本討論應與本10-Q表季度報告中其他地方包含的公司未經審計的合併財務報表和這些報表的附註一起閲讀。

執行摘要

Target Hospitality Corp. 是北美最大的垂直整合專業租賃和增值酒店服務提供商之一，包括：餐飲和餐飲服務、維護、客房清潔、場地維護、安全、健康和娛樂設施、整體員工社區管理、禮賓服務和洗衣服務。截至2023年9月30日，我們的網絡包括31個社區，包括2個非自有或租賃的社區，以更好地為美國各地的客户提供服務。

經濟最新情況

在截至2023年9月30日的三個月中，與2022年第三季度相比，公司在HFS—南方板塊的收入繼續增加。該公司的政府部門繼續受益於佩科斯兒童中心（“PCC”）合同及其與一家領先的全國性非營利組織（“NP 合作伙伴”）的延期（“擴大的PCC社區”），該合同於2022年5月16日生效。儘管受合同中可變服務和租賃收入部分減少的推動，與2022年第三季度相比，擴大的PCC社區合同的收入有所下降，但此類可變服務和租賃收入在2023年9月初再次開始增加。截至2023年9月30日的九個月中，公司的運營現金流入約為1.185億美元，而截至2022年9月30日的九個月中，運營現金流約為2.578億美元，下降了約1.393億美元，下降了54％，其中包括與擴大PCC社區合同相關的1.94億美元預付大筆預付款，該合同在本期沒有再次發生。在截至2023年9月30日的九個月中，公司還將其2024年優先擔保票據的未償債務餘額減少了1.25億美元，下降了37％，並在截至2023年9月30日的三個月中減少了約390萬美元或44％的利息支出。

在截至2023年9月30日的三個月中，財務業績的其他關鍵驅動因素包括：

●

收入減少了1,360萬美元，與2022年同期相比下降了9％政府部門收入的減少，但部分被政府部門收入的增加所抵消 HFS — 南方該細分市場以平均每日費率的增加、收購量增長和客户活動的增加為主導。

●

截至2023年9月30日的三個月，淨收入約為4,560萬美元，而截至2022年9月30日的三個月，淨收入約為1,900萬美元，這主要歸因於入住率降低導致的政府部門可變成本降低，銷售、一般和管理費用減少，利息支出減少，淨利息支出減少大幅減少債務，以及認股權證負債估計公允價值的變化被收入減少、專業租賃資產折舊的增加和所得税支出的增加部分抵消。

●

合併後的調整後息税折舊攤銷前利潤為9,500萬美元，與2022年同期相比增長了1,070萬美元，增長了13％，這主要是由於服務成本和專業租賃成本的下降導致的運營費用下降了36％，但收入的減少部分抵消了這一下降。

調整後的息税折舊攤銷前利潤是非公認會計準則的衡量標準。與調整後息税折舊攤銷前利潤最相似的GAAP指標是淨收益。請參閲 “非公認會計準則財務指標”，瞭解最具可比性的GAAP指標的定義和對賬情況。

我們與客户活動的距離會影響入住率和需求。我們建立、擁有並運營了兩個最大的專業租賃和酒店服務網絡，可供在HFS運營的客户使用— 南達科他州和北達科他州地區。我們廣泛的網絡通常使我們的社區離客户的工作場所最近，這減少了通勤時間和成本，並提高了客户員工的整體安全。我們的社區為客户提供了成本效益，因為他們能夠與在同一附近運營的其他客户一起使用我們的社區和相關基礎設施（即電力、供水、下水道和IT）服務。對我們服務的需求取決於活動水平，尤其是客户在自然資源開發和政府住房計劃上的資本支出。

影響運營結果的因素

我們預計，我們的業務將繼續受到下文討論的關鍵因素以及標題為” 的部分中討論的因素的影響風險因素” 包含在我們的 2022 年 10-K 表格中。我們的期望基於我們做出的假設和我們目前獲得的信息。如果我們對可用信息的基本假設或解釋被證明不正確，則我們的實際結果可能與預期結果存在重大差異.

自然資源的供求關係

作為垂直整合的專業租賃和酒店服務的提供商，我們不受大宗商品價格波動的直接影響。但是，這些價格波動間接影響我們的活動和經營業績，因為自然資源開發勞動力直接受到價格波動以及這些波動導致的行業擴張或收縮的影響。我們的入住量取決於自然資源行業的勞動力規模和對勞動力的需求。大宗商品價格波動不定，受我們無法控制的眾多因素的影響，包括國內和全球自然資源的供應和需求、大宗商品交易市場以及其他可能影響大宗商品價格的供求因素。

資金的可用性和成本

資本市場狀況可能會影響我們在為未來增長提供資金所必需的範圍內進入債務和股權資本市場的能力。未來信貸額度和債券發行的利率可能會高於目前的水平，從而導致我們的融資成本相應增加，並可能限制我們在資本市場籌集資金、以優惠條件進行再融資或提高籌資價格的能力，並可能限制我們的擴張能力。

監管合規

我們受廣泛的聯邦、州、地方和外國環境、健康和安全法律法規的約束，這些法律和法規涉及空氣排放、廢水排放、固體和危險廢物的處理和處置以及污染的調查和補救等事項。此外，由於我們與美國政府承包商客户簽訂的合同，我們可能會間接地受到適用於與美國政府開展業務的各種法規和法規的約束。與遵守這些法律法規相關的鉅額成本、負債和運營限制的風險是我們業務的固有組成部分，未來可能會形成、出現或被發現，從而產生大量的環境合規或補救責任和成本。

公共政策

我們的收入中有很大一部分來自與政府承包商簽訂的分包合同。美國政府，乃至我們的美國政府承包商客户，可能會不時採用、實施或修改某些可能對我們的業務產生不利影響的政策或指令。政府政策、總統府的變化或與移民政策有關的政治格局的其他變化同樣可能導致我們在政府部門的收入下降。

自然災害或其他重大幹擾

我們的任何設施的運營中斷都可能對我們的財務業績產生負面影響。自然災害，例如地震、龍捲風、惡劣天氣（包括冰雹、洪水、火災）或其他意想不到的問題（例如勞動力困難、設備故障、產能擴張困難或計劃外維護）的發生可能會導致持續時間不同的運營中斷。這些類型的中斷可能會對我們的財務狀況和運營業績產生不同程度的重大不利影響，具體取決於設施、中斷持續時間、我們將業務轉移到其他設施或尋找替代解決方案的能力。

我們的收入和運營概述

我們的大部分收入來自專業的租賃住宿和垂直整合的酒店服務。在截至2023年9月30日的九個月中，我們約有64％的收入來自專業租賃和垂直整合的酒店服務，特別是住宿和相關的輔助服務，而其餘的36％的收入來自住宿設施的租賃。收入在根據與客户的合同關係條款提供住宿和服務的期限內確認。我們與多個交付項簽訂協議，根據每個交付項的相對估計獨立銷售價格，在某些適用合同的住宿和服務之間分配安排對價。住宿和服務交付件的估計價格基於單獨出售時的住宿和服務價格，或基於銷售價格的最佳估計。

財務業績的關鍵指標

我們的管理層使用各種財務和運營指標來分析我們的業績。我們將這些指標視為評估我們的經營業績和盈利能力的重要因素，並傾向於經常審查這些衡量標準以保持一致性和趨勢分析。在評估我們的業績時，我們主要審查以下損益信息：

收入

我們通過將給定時期的實際收入與內部預算和預測以及前一時期的預測進行比較來分析收入，以評估我們的業績。我們認為，收入是衡量我們服務需求和定價的有意義指標。收入變化的關鍵驅動因素可能包括現有牀位的平均利用率、HFS — South細分市場的開發活動水平、影響政府合同的消費者價格指數以及政府在住房項目上的支出。

調整後的毛利

我們分析調整後的毛利，這是一項非公認會計準則衡量標準，我們將其定義為收入減去銷售成本（包括服務和專業租賃成本），不包括用於衡量我們財務業績的專業租賃資產的減值和折舊。請參閲 “非公認會計準則財務指標”，瞭解最具可比性的GAAP指標的定義和對賬情況。我們認為調整後的毛利是一個有意義的指標，因為它可以在不考慮管理費的情況下深入瞭解我們收入來源的財務表現。此外，使用調整後的毛利潤可以讓我們深入瞭解影響銷售成本的因素，例如直接勞動力和材料成本的效率。在分析調整後的毛利時，我們將調整後的實際毛利與內部預算和預測以及給定時期的上一期業績進行比較，以評估我們的業績。

我們還使用非公認會計準則衡量標準，例如息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和全權現金流評估我們業務的經營業績。有關非公認會計準則指標的更深入討論，請參閲 “非公認會計準則財務指標” 部分。

細分市場

正如本10-Q表其他部分所包含的未經審計的合併財務報表附註17（業務板塊）中所討論的那樣，截至2023年3月31日，由於另外兩個先前應報告的分部（“TCPL Keystone” 和 “HFS — Midwest”）在數量上變得不重要，現在合併為所有報告期的 “所有其他” 類別。

我們已經確定了兩個應報告的業務領域：HFS — 南方和政府：

HFS — 南部

HFS — South部分反映了我們在HFS南部地區的設施和業務，包括我們位於德克薩斯州和新墨西哥州的16個社區。

政府

政府部門包括根據與全國移民計劃提供商（“FRCC合作伙伴”）簽訂的租賃和服務協議提供的德克薩斯州迪利的家庭寄宿中心和相關支持社區（“南德克薩斯家庭住宅中心”）的設施和運營。此外，該部門還包括根據與我們的NP合作伙伴簽訂的租賃和服務協議提供的設施和業務，該協議以美國政府承諾的合同為後盾，為西德克薩斯州的多個設施提供一系列全面的服務，以支持其人道主義援助工作。

所有其他

我們的其他不符合單獨申報細分市場標準的設施和業務合併並報告為 “所有其他”，代表俄克拉荷馬州一個社區、加拿大一個社區、北達科他州四個社區的設施和運營，以及向非我們擁有的自然資源開發行業的社區和其他勞動力住宿設施提供的餐飲和其他服務。

影響結果可比性的關鍵因素

由於下述原因，所列時期的歷史經營業績可能無法相互比較，也可能無法與我們的未來經營業績進行比較：

政府部門增長

2021年3月，我們在政府部門簽訂了一份重要的新合同，我們的NP合作伙伴以一份承諾的美國政府合同為後盾，提供一系列全面的服務以支持他們的人道主義援助工作。2022年，公司與我們的NP合作伙伴簽署了擴大PCC社區合同，該合同於2022年5月16日生效，這意味着PCC社區的租賃和服務協議大幅擴展，旨在提供增強的基礎設施和全面的設施服務，以支持公司為NP合作伙伴和美國政府在人道主義援助任務中提供的關鍵酒店解決方案。擴大後的PCC社區合同規定大幅擴大範圍並延長根據2021年3月生效的協議繼續提供的服務的期限。擴大的PCC社區合同的運作結構與公司現有的政府服務合同類似，後者以美國政府支持的最低收入承諾為中心。此外，擴大的PCC社區合同包括可變服務和租賃收入，這些收入將與每月社區人口保持一致。最低收入承諾包括年度經常性租賃收入和非經常性基礎設施改善收入，規定最低年度收入繳款額約為3.9億美元，並已在初始階段全額承諾

合同期限。該安排規定，初始年度合同總額最高約為5.75億美元。2023年5月15日，公司將擴大的PCC社區合同延長了六個月，該合同將履約期延長至2023年11月15日，並增加了合同價值，但合同結構或任何其他現有經濟條款均未發生變化。

運營結果

我們經營業績的同期比較是使用未經審計的合併財務報表中包含的歷史時期編制的。以下討論應與本文件其他地方包含的未經審計的合併財務報表和相關附註一起閲讀。

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月的合併經營業績（千美元）:


	在已結束的三個月中				的金額		百分比變化
	9月30日				增加		增加
	2023		2022		（減少）		（減少）
收入：
服務收入	$	93,538	$	102,996	$	(9,458)	(9)%
專業租金收入		52,401		56,569		(4,168)	(7)%
總收入		145,939		159,565		(13,626)	(9)%
成本：
服務		34,035		56,899		(22,864)	(40)%
專業租賃		7,495		8,031		(536)	(7)%
專業租賃資產的折舊		17,653		11,864		5,789	49%
毛利		86,756		82,771		3,985	5%
銷售、一般和管理		15,273		19,153		(3,880)	(20)%
其他折舊和攤銷		3,838		3,556		282	8%
其他支出（收入），淨額		(71)		121		(192)	(159)%
營業收入		67,716		59,941		7,775	13%
利息支出，淨額		4,953		8,888		(3,935)	(44)%
認股權證負債公允價值的變化		2,576		20,000		(17,424)	(87)%
所得税前收入		60,187		31,053		29,134	94%
所得税支出		14,608		12,031		2,577	21%
淨收入	$	45,579	$	19,022	$	26,557	140%

截至2023年9月30日的三個月與截至2022年9月30日的三個月相比

總收入。截至2023年9月30日的三個月，總收入為1.459億美元，其中包括9,350萬美元的服務收入和5,240萬美元的專業租金收入。截至2022年9月30日的三個月，總收入為1.596億美元，其中包括1.030億美元的服務收入和5,660萬美元的專業租金收入。

服務收入主要包括專業租賃和縱向整合的綜合酒店服務，包括客房收入、餐飲和餐飲服務、維護、客房清潔、場地維護、現場安全、整體勞動力社區管理、健康和娛樂設施、禮賓服務和洗衣服務。服務收入同比下降的主要驅動因素是，與2022年5月簽訂的NP Partner簽訂的合同相比，本期政府部門的可變服務收入與前一時期相比有所減少，但由平均每日費率上升和客户活動增加帶動的HFS — South板塊收入持續增長部分抵消。

專業租金收入主要包括來自某些社區租賃房間和其他設施的收入，其中包括與客户的合同安排，根據權威會計指導，這些合同被視為租賃。

用於租賃。專業租金收入下降的主要原因是與前一時期相比，與NP Partner簽訂的2022年5月簽訂的合同相比，政府部門的可變租賃收入減少.

服務成本。截至2023年9月30日的三個月，服務成本為3,400萬美元，而截至2022年9月30日的三個月，服務成本為5,690萬美元。服務成本的下降主要是由於入住率下降推動了政府部門的服務成本下降，但部分被上述客户活動增加所推動的HFS — South細分市場服務成本的增加所抵消，這導致當前期間有更多社區投入運營，包括2023年1月為支持HFS — South細分市場的增長而收購的新社區。

特殊租賃費用。截至2023年9月30日的三個月，專業租賃成本為750萬美元，而截至2022年9月30日的三個月，專業租賃成本為800萬美元。專業租賃成本的下降主要是由於入住率下降推動政府部門的成本下降。

專業租賃資產的折舊。截至2023年9月30日的三個月，專業租賃資產的折舊為1,770萬美元，而截至2022年9月30日的三個月，折舊額為1190萬美元。折舊費用的增加主要歸因於2022年收購的專業租賃資產的折舊增加，以支持與2022年5月與NP Partner簽訂的合同相關的政府部門的增長。

銷售、一般和行政。截至2023年9月30日的三個月，銷售、一般和管理費用為1,530萬美元，而截至2022年9月30日的三個月，銷售額、一般和管理費用為1,920萬美元。銷售、一般和管理費用減少390萬澳元，主要是由特區獎勵的股票薪酬支出減少所致，這是由於本期公允價值變動的降低，部分原因是本期股價與前一時期相比的變動有所降低，加上本期未償還的特別行政區獎勵數量較少，因為大約50％的此類獎勵是在2023年第一季度歸屬和行使的。

其他折舊和攤銷。截至2023年9月30日的三個月，其他折舊和攤銷費用為380萬美元，而截至2022年9月30日的三個月為360萬美元。其他折舊和攤銷的增加主要是由公司在2023年1月18日收購的與客户相關的無形資產攤銷的增加所推動的。有關收購無形資產的進一步討論，請參閲本10-Q表中其他地方包含的未經審計的合併財務報表附註5。與融資租賃增加相關的折舊增加也在一定程度上促成了這種增長。

其他費用（收入），淨額。截至2023年9月30日的三個月，其他支出（收入）淨額為（10萬美元），而截至2022年9月30日的三個月，淨支出為10萬美元。收入的增加主要是由處置舊資產所得收益所得的收益推動的，而前一時期則包含本期未發生的其他非物質支出。

利息支出，淨額。截至2023年9月30日的三個月，淨利息支出為500萬美元，而截至2022年9月30日的三個月，淨利息支出為890萬美元。淨利息支出的變化主要是由2024年優先擔保票據的利息支出減少所推動的，這是由於2023年3月15日贖回了2024年優先擔保票據中的1.25億美元，本期未償債務餘額減少。利息支出的這種變化還部分是由與ABL融資機制相關的利息支出減少所推動的，因為與上一期的平均未清餘額相比，該基金在本期沒有未清餘額。減少額中約90萬美元是由現金等價物的利息收入推動的，資金來源於政府部門帶動的業務增長導致的可用現金的增加。

認股權證負債公允價值的變化。認股權證負債公允價值的變動是指根據每個報告期末未償私人認股權證負債估計公允價值的變化對未償私人認股權證負債的公允價值調整。截至2023年9月30日的三個月，認股權證負債的公允價值變動為260萬美元，而截至2022年9月30日的三個月，認股權證負債的公允價值變動為2,000萬美元。認股權證負債公允價值的變化是市場價格變動得出金融工具價值的結果。估計的公允價值

的私人認股權證在本期有所增加，導致本期收入減少。正如我們在2022年10-K表格中所述，由於認股權證交易所於2022年12月22日關閉，本期未償還的私人認股權證數量也有所減少。

所得税支出。截至2023年9月30日的三個月，所得税支出為1,460萬美元，而截至2022年9月30日的三個月，所得税支出為1,200萬美元。所得税支出的增加主要歸因於截至2023年9月30日的三個月，税前收入的增加是由前面提到的成本下降帶動的，部分被收入的減少所抵消。

截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的合併經營業績（千美元）:


	在結束的九個月裏				的金額		百分比變化
	9月30日				增加		增加
	2023		2022		（減少）		（減少）
收入：
服務收入	$	280,897	$	236,041	$	44,856	19%
專業租金收入		156,491		113,506		42,985	38%
總收入		437,388		349,547		87,841	25%
成本：
服務		109,469		131,605		(22,136)	(17)%
專業租賃		23,592		18,187		5,405	30%
專業租賃資產的折舊		53,242		36,525		16,717	46%
毛利		251,085		163,230		87,855	54%
銷售、一般和管理		43,929		42,014		1,915	5%
其他折舊和攤銷		11,482		11,136		346	3%
其他支出（收入），淨額		1,244		(74)		1,318	(1,781)%
營業收入		194,430		110,154		84,276	77%
債務消滅造成的損失		2,128		—		2,128	100%
利息支出，淨額		17,726		28,126		(10,400)	(37)%
認股權證負債公允價值的變化		(1,809)		20,374		(22,183)	(109)%
所得税前收入		176,385		61,654		114,731	186%
所得税支出		40,528		19,287		21,241	110%
淨收入	$	135,857	$	42,367	$	93,490	221%

截至2023年9月30日的九個月與截至2022年9月30日的九個月相比

總收入。截至2023年9月30日的九個月中，總收入為4.374億美元，其中包括2.809億美元的服務收入和1.565億美元的專業租金收入。截至2022年9月30日的九個月中，總收入為3.495億美元，其中包括2.36億美元的服務收入和1.135億美元的專業租金收入。

服務收入主要包括專業租賃和縱向整合的綜合酒店服務，包括客房收入、餐飲和餐飲服務、維護、客房清潔、場地維護、現場安全、整體勞動力社區管理、健康和娛樂設施、禮賓服務和洗衣服務。服務收入同比增長的主要驅動力是政府板塊的增長，這主要來自不受入住率變化影響的固定最低合同收入承諾，以及HFS — South板塊客户活動的持續增長。

專業租金收入主要包括來自某些社區租賃房間和其他設施的收入，其中包括與客户的合同安排，根據權威的租賃會計指導，這些合同被視為租賃。專業租金收入的增長主要是由於政府部門的增長.

服務成本。截至2023年9月30日的九個月中，服務成本為1.095億美元，而截至2022年9月30日的九個月中，服務成本為1.316億美元。服務成本的下降主要是由於入住率下降推動的政府部門服務成本的下降，但部分被上述客户活動增加所推動的HFS — South細分市場服務成本的增加所抵消，這也導致當前期間有更多社區投入運營，包括為支持HFS-South細分市場的增長而於2023年1月收購的新社區。服務成本的增加也部分是由客户活動增加引起的 “所有其他” 類別的社區所致。

特殊租賃費用。截至2023年9月30日的九個月中，專業租賃成本為2360萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中，專業租賃成本為1,820萬美元。專業租賃成本的增加主要是由於與政府部門增長相關的成本。

專業租賃資產的折舊。截至2023年9月30日的九個月中，專業租賃資產的折舊為5,320萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中，專業租賃資產的折舊額為3,650萬美元。折舊費用的增加主要歸因於2022年收購的特種租賃資產的折舊增加，以支持與2022年5月與NP Partner簽訂的合同相關的政府部門的增長。

銷售、一般和行政。截至2023年9月30日的九個月中，銷售額、一般和管理費用為4,390萬美元，而截至2022年9月30日的九個月的銷售額為4,200萬美元。銷售、一般和管理費用增加190萬美元，主要是由業務增長推動的保險費用增加110萬美元所推動的。這一增長的其他驅動因素包括股票薪酬支出增加約40萬美元，主要來自PSU的獎勵，這是發行的PSU數量增加所致。剩餘的增長主要歸因於交易費用增加了50萬美元。

其他折舊和攤銷。截至2023年9月30日的九個月中，其他折舊和攤銷費用為1150萬美元，而截至2022年9月30日的九個月為1,110萬美元。其他折舊和攤銷的增加主要是由與融資租賃增加相關的折舊增加所推動的。

其他費用（收入），淨額。截至2023年9月30日的九個月中，其他支出（收入）淨額為120萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中，淨支出為10萬美元。支出的增加主要是由本期處置所有其他細分市場類別資產所產生的成本推動的。

債務消滅造成的損失。截至2023年9月30日的九個月中，債務清償損失為210萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中，債務清償損失為0美元。債務清償損失的增加主要是由於2023年3月15日部分贖回了2024年優先擔保票據，該票據算作債務的部分清償，併產生了約170萬美元的費用，用於註銷未攤銷的遞延融資成本和未攤銷的原始發行折扣。約40萬美元變動的其餘部分與註銷與2023年2月1日ABL融資機制修正有關的非持續貸款機構的未攤銷遞延融資成本有關。有關債務清償的進一步討論，請參閲本10-Q表中其他地方包含的未經審計的合併財務報表附註8。

利息支出，淨額。截至2023年9月30日的九個月，淨利息支出為1,770萬美元，而截至2022年9月30日的九個月淨利息支出為2,810萬美元。淨利息支出的變化主要是由2024年優先擔保票據的利息支出減少所推動的，這是由於2023年3月15日贖回了2024年優先擔保票據中的1.25億美元，本期未償債務餘額減少。利息支出的這種變化還部分是由與ABL融資機制相關的利息支出減少所推動的，因為與上一期的平均未清餘額相比，該基金在本期沒有未清餘額。減少額中約有280萬美元是由現金等價物的利息收入推動的，資金來源於政府部門帶動的業務增長導致的可用現金的增加。

認股權證負債公允價值的變化。認股權證負債公允價值的變動是指根據每個報告期末未償私人認股權證負債估計公允價值的變化對未償私人認股權證負債的公允價值調整。

截至2023年9月30日的九個月中，認股權證負債的公允價值變動為（180萬美元），而截至2022年9月30日的九個月中，認股權證負債的公允價值變動為2,040萬美元。認股權證負債公允價值的變化是市場價格變動得出金融工具價值的結果。私人認股權證的估計公允價值在本期有所下降，導致本期收入增加。正如我們在2022年10-K表格中所述，由於認股權證交易所於2022年12月22日關閉，本期未償還的私人認股權證數量也有所減少。

所得税支出。截至2023年9月30日的九個月中，所得税支出為4,050萬美元，而截至2022年9月30日的九個月的所得税支出為1,930萬美元。所得税支出的增加主要歸因於截至2023年9月30日的九個月中，在政府部門的增長的帶動下，税前收入的增加，以及收入增加導致基於總收入的州税支出增加。

分部業績

下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中我們每個應報告的細分市場和所有其他細分市場的精選經營業績（以千美元計，平均每日匯率除外）。


							百分比
	在截至9月30日的三個月中，				增加金額		改變增加
	2023		2022		（減少）		（減少）
收入：
政府	$	105,541	$	123,308	$	(17,767)	(14)%
HFS-南方		37,527		33,632		3,895	12%
所有其他		2,871		2,625		246	9%
總收入	$	145,939	$	159,565	$	(13,626)	(9)%

調整後的毛利
政府	$	90,516	$	80,948	$	9,568	12%
HFS-南方		14,078		13,878		200	1%
所有其他		(185)		(191)		6	(3)%
調整後毛利總額	$	104,409	$	94,635	$	9,774	10%

平均每日匯率
HFS-南方	$	75.71	$	72.73	$	2.98

注：首席運營決策者（“CODM”）分析的調整後毛利包括財務報表中確認的服務和租賃成本，不包括專業租賃資產的折舊、某些遣散費和減值損失。 平均每日費率是根據所示期間收到的專業租金收入和服務收入除以已用牀晚數計算得出的。

政府

截至2023年9月30日的三個月，政府部門的收入為1.055億美元，而截至2022年9月30日的三個月為1.233億美元。

截至2023年9月30日的三個月，政府部門的調整後毛利為9,050萬美元，而截至2022年9月30日的三個月，調整後的毛利為8,090萬美元。

收入下降的主要原因是2022年5月起源於政府部門的合同在本期內服務和租賃收入的可變性降低。但是，這種可變服務和租賃收入在2023年9月初開始增加。

由於入住率下降，調整後的毛利潤增加，降低了可變成本。

HFS — 南部

截至2023年9月30日的三個月，HFS — South板塊的收入為3,750萬美元，而截至2022年9月30日的三個月，收入為3,360萬美元。

截至2023年9月30日的三個月，HFS — South板塊的調整後毛利為1,410萬美元，而截至2022年9月30日的三個月，調整後的毛利為1,390萬美元。

390萬澳元的收入增長主要歸因於平均每日費率的增加和客户活動的增加，這導致本期有更多社區投入運營，包括2023年1月收購的一個新社區，以支持HFS — South細分市場的增長。

調整後毛利增長20萬美元主要歸因於上述收入的增加，但部分被上述客户活動和運營社區數量增加所推動的服務成本增加所抵消。

分部業績

下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中我們每個應報告的細分市場和所有其他細分市場的精選經營業績（以千美元計，平均每日匯率除外）。



		在截至9月30日的九個月中，			增加金額		百分比變化增加
	2023		2022		（減少）		（減少）
收入：
政府	$	316,223	$	245,013	$	71,210	29%
HFS-南方		112,452		97,828		14,624	15%
所有其他		8,713		6,706		2,007	30%
總收入	$	437,388	$	349,547	$	87,841	25%

調整後的毛利
政府	$	266,825	$	159,523	$	107,302	67%
HFS-南方		39,028		41,162		(2,134)	(5)%
所有其他		(1,526)		(930)		(596)	64%
調整後毛利總額	$	304,327	$	199,755	$	104,572	52%

平均每日匯率
HFS-南方	$	74.80	$	73.57	$	1.23

政府

截至2023年9月30日的九個月中，政府部門的收入為3.162億美元，而截至2022年9月30日的九個月為2.45億美元。

截至2023年9月30日的九個月，政府部門的調整後毛利為2.668億美元，而截至2022年9月30日的九個月為1.595億美元。

如前所述，由於該合同於2022年5月起源於政府部門，收入和調整後的毛利均有所增加。

HFS — 南部

截至2023年9月30日的九個月中，HFS — South板塊的收入為1.125億美元，而截至2022年9月30日的九個月中，HFS — South板塊的收入為9,780萬美元。

截至2023年9月30日的九個月中，HFS — South板塊的調整後毛利為3,910萬美元，而截至2022年9月30日的九個月為4,120萬美元。

收入增加1,460萬澳元，主要歸因於客户需求的增加以及當前運營社區的增加，包括2023年1月為支持HFS — South細分市場的增長而收購的新社區，推動了利用率的提高。收入的增長也是由平均每日費率的增長推動的。

調整後毛利減少210萬美元，主要歸因於上文提到的入住率和客户活動的增加，這推動了更多的可變成本，但平均每日費率的增長部分抵消了這一增長。

流動性和資本資源

我們依靠運營產生的現金流、手頭現金和ABL融資機制下的借款來為我們的收購戰略、營運資金需求和資本支出提供資金。截至2023年9月30日，ABL融資機制的未使用可用借款能力為1.25億美元。正如本10-Q表其他部分所包含的未經審計的合併財務報表附註18中所討論的那樣，ABL融資機制於2023年10月12日進行了修訂，除其他外，將可用借款能力的規模擴大到1.75億美元。根據ABL融資機制的條款，如果2024年有任何優先擔保票據在規定的到期日2024年3月15日前九十一天仍未償還，則ABL融資機制將於2023年12月15日到期。即使我們需要根據ABL融資機制借款，為贖回票據交換要約後仍未償還的2024年部分或全部優先擔保票據提供部分或全部資金，但我們目前認為，這些資金來源將提供足夠的流動性，為至少未來12個月的還本付息需求、租賃義務、或有負債和營運資本投資提供資金。但是，我們無法向您保證，我們將能夠以商業上合理的條件或根本無法獲得足以滿足我們未來現金需求的未來債務或股權融資。

如果我們的現金流和資本資源不足，我們可能被迫減少或推遲額外的收購、未來的投資和資本支出，並尋求額外的資本。我們為計劃收購或資本支出融資的能力嚴重延誤可能會對我們未來的收入前景產生重大不利影響。

我們將繼續評估優化資本結構的替代方案，其中可能包括髮行或回購額外的無抵押和有擔保債務、股權證券和/或股票掛鈎證券。無法保證任何此類發行或回購的時機。我們還可能不時尋求通過對現有債務進行再融資或重組或退回某些證券以換取現金或其他對價來簡化資本結構並改善我們的財務狀況。

資本要求

在截至2023年9月30日的九個月中，我們產生了約6,080萬美元的資本支出，不包括對無形資產的收購，這主要是由HFS — South板塊的增長資本支出推動的，其中約2780萬美元是由政府部門的資本支出推動的。在我們追求未來的增長時，我們會監控哪些資本資源，包括股權和債務融資，可用於履行未來的財務義務、計劃中的資本支出活動和流動性需求。但是，未來的現金流受以下因素的影響

變量數量，包括維持現有合同、獲得新合同和管理運營開支的能力。未能實現預期的運營收入和現金流可能會導致未來資本支出進一步減少。我們無法向您保證，運營和其他所需資金將以可接受的條件提供，或者根本無法提供。如果我們進行更多收購，並且所需的資本金額超過當時可供收購的金額，則可能要求我們進一步降低預期的資本支出水平或尋求額外的資本。我們無法向您保證，所需的資金將以可接受的條件提供，或者根本無法提供。

下表列出了從我們未經審計的合併現金流量報表中得出的一般信息：


	在結束的九個月裏
（以千美元計）	9月30日
	2023		2022

經營活動提供的淨現金	$	118,512	$	257,823
用於投資活動的淨現金		(60,909)		(103,657)
用於融資活動的淨現金		(134,177)		(563)
匯率變動對現金和現金等價物的影響		5		(22)
現金和現金等價物的淨增加（減少）	$	(76,569)	$	153,581

截至2023年9月30日的九個月與截至2022年9月30日的九個月相比

經營活動提供的現金流。截至2023年9月30日的九個月中，經營活動提供的淨現金為1.185億美元，而截至2022年9月30日的九個月為2.578億美元。

與2022年相比，本期減少了約1.393億美元，這得益於前一時期帶動的客户現金減少了約1.495億美元，其中包括為本期未再次出現的與擴大PCC社區合同相關的擴張工作支付了1.94億美元的預付款，以及業務增長和復甦推動的運營費用和工資支出淨增加約420萬美元在此期間支付的既得特別行政區獎勵的現金支付截至2023年9月30日的九個月，部分被政府部門運營支出的減少所抵消，這是由於入住率下降推動了可變運營支出的減少。淨運營現金流的減少被所得利息增加約280萬美元、受債務減少推動的利息支出減少約570萬美元以及為所得税支付的現金減少260萬美元所部分抵消。

投資活動中使用的現金流。截至2023年9月30日的九個月中，用於投資活動的淨現金為6,090萬美元，而截至2022年9月30日的九個月為1.037億美元。用於投資活動的淨現金減少主要與政府部門的成長資本支出與前一時期相比減少有關。前一時期包括與擴大的PCC社區合同相關的擴張相關活動，該合同於2022年5月16日生效，推動了大量資本支出支出，這筆支出主要是在2022年第三季度末產生和支付的，因為公司於2022年8月收到了施工的預付款。這一下降被HFS—South板塊增長資本支出的增加部分抵消，最大的單一驅動力是2023年1月對社區資產和相關無形資產的1860萬美元收購，以支持持續的客户需求。在較小程度上，2023年4月對社區資產的500萬美元收購以及截至2023年9月30日的三個月中價值130萬澳元的土地收購部分抵消了這一下降，這支持了政府部門的增長。

用於融資活動的現金流量。截至2023年9月30日的九個月中，用於融資活動的淨現金為1.342億美元，而截至2022年9月30日的九個月為60萬美元。用於融資活動的淨現金的增加主要是由2023年3月15日部分贖回2024年優先擔保票據的1.25億美元，以及2023年2月1日支付的與ABL融資機制修正和修改相關的140萬美元遞延融資費用，與淨股權清算相關的税款約680萬美元，支付的權證交易所的應計發行成本約150萬美元，並增加了本金支付車輛融資租賃。這些增長是

本期包括通過行使認股權證和期權發行的約160萬美元所得的收益部分抵消.

債務

融資租賃和其他融資義務

截至2023年9月30日，該公司的融資租賃和其他融資義務包括約240萬美元的融資租賃。融資租賃涉及在2019年至2023年9月30日期間簽訂的商用車輛租約，租期為36個月（此後繼續按月延續），有效期至2026年。

截至2022年12月31日，該公司的融資租賃和其他融資義務包括約220萬美元的與商用車輛相關的融資租賃，其條款與上述相同。

ABL 設施

在截至2023年9月30日的九個月中，沒有從ABL融資中提取或償還任何款項，因此截至2023年9月30日，未清餘額為0美元。ABL融資機制的到期日為2028年2月1日，如果任何2024年優先擔保票據在規定的到期日前九十一天仍未償還，則延長的終止日期可能很快到期，這將加快ABL融資機制的到期。有關ABL融資機制的更多討論，請參閲本10-Q表中其他地方包含的未經審計的合併財務報表附註的附註8和附註18。

2024 年優先擔保票據

2019年3月15日，Arrow Bidco作為受託人和抵押代理人由Arrow Bidco、票據擔保人和德意志銀行美洲信託公司共同發行了本金總額為3.4億美元的2024年契約優先擔保票據。利息每半年在9月15日和3月15日支付一次，從2019年9月15日開始。截至2023年9月30日，2024年優先擔保票據的未償本金餘額為2.095億美元。有關2024年優先擔保票據的更多討論，請參閲本10-Q表中其他地方包含的未經審計的合併財務報表附註8和附註18。

現金需求

我們預計，我們的本金短期（未來12個月）和與運營相關的長期現金需求將主要用於資助（i）運營活動和營運資金，（ii）專業租賃和其他不動產、廠房和設備資產的維護和增長資本支出，（iii）2024年優先擔保票據的本金支付，（iv）還本付息以及（v）融資和運營租賃下到期的付款。如前所述，我們計劃從現有的流動性來源中為此類現金需求提供資金。下表列出了截至2023年9月30日我們最重要的現金需求類別下即將到期的付款信息（不包括與正常業務運營相關的運營現金流，不包括經營租賃義務除外）：


（以千美元計）	總計		2023 年剩餘時間		2024		2025		2026		2027
利息支付⁽¹⁾	$	9,951	$	—	$	9,951	$	—	$	—	$	—
2024 年優先擔保票據		209,500		—		209,500		—		—		—
經營租賃債務，包括估算利息⁽²⁾		18,370		4,190		6,277		4,012		3,283		608
總計	$	237,821	$	4,190	$	225,728	$	4,012	$	3,283	$	608

(1)	我們將按每年2.095億美元剩餘面值的9.50％產生和支付利息支出，即2024年優先擔保票據的1,990萬美元。在票據的剩餘期限內，利息支付總額約為1,000萬美元。

(2)	表示使用每項租賃的適當折扣率計算的經營租賃債務利息。

風險集中

在正常業務過程中，我們根據客户財務狀況的信用評估向其發放信貸，通常不需要抵押品或其他擔保。主要客户被定義為單獨佔我們收入或應收賬款10％以上的客户。在截至2023年9月30日的九個月中，我們有一個客户，佔收入的63％，而沒有其他客户佔收入的10％以上。截至2023年9月30日，最大的客户分別佔應收賬款的21％，而沒有其他客户佔應收賬款餘額的10％以上。

在截至2022年9月30日的九個月中，我們的兩個最大客户分別佔收入的58％和12％，而沒有其他客户佔收入的10％以上。截至2022年9月30日，第二大客户分別佔應收賬款的11％，而沒有其他客户佔應收賬款餘額的10％以上。

主要供應商被定義為單獨佔公司年度購買商品10％以上的供應商。在截至2023年9月30日的九個月中，我們有一家主要供應商，佔所購商品的16.6％。在截至2022年9月30日的九個月中，我們有一家主要供應商，佔所購商品的14.4％。

我們幾乎完全向政府和自然資源行業的客户提供服務，因此，幾乎完全依賴於這些客户的持續活動。

在截至2023年9月30日的九個月中，硅谷銀行和美國其他銀行的倒閉給聯邦存款保險公司未投保的存款賬户中的金額安全帶來了不確定性。儘管我們與此類銀行沒有銀行關係，但我們將繼續關注這些事件及其對我們業務的潛在影響。

承付款和或有開支

公司根據不可取消的運營租賃租賃某些土地、建築物、辦公室、模塊化單元和設備，這些租賃的條款各不相同，通常包含續訂選項。截至2023年9月30日，公司隨附的合併資產負債表將此類經營租賃債務確認為經營租賃債務和長期經營租賃債務的流動部分。有關截至2023年9月30日確認為經營租賃債務和長期經營租賃債務的流動部分的金額，請參閲本10-Q表季度報告中其他地方包含的公司未經審計的合併資產負債表。

截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月，未經審計的可取消和不可取消租賃綜合收益報表中服務成本中包含的租金支出分別為1,800萬美元和1,470萬美元。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，未經審計的可取消和不可取消租賃綜合收益報表中服務成本中包含的租金支出分別為560萬美元和650萬美元。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月，未經審計的可取消和不可取消租賃綜合收益報表中的銷售、一般和管理費用中包含的租金支出分別為40萬美元和40萬美元。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，未經審計的可取消和不可取消租賃綜合收益報表中的銷售、一般和管理費用中包含的租金支出分別為10萬美元和10萬美元。

關鍵會計政策與估計

我們的管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析基於我們未經審計的合併財務報表，這些報表是根據美國公認會計原則（“美國公認會計原則”）編制的。

有關關鍵會計政策和估算的討論，請參閲我們的2022年10-K表格第二部分第7項中的 “關鍵會計政策和估計” 部分。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們的關鍵會計估計所依據的判斷、假設和估計沒有實質性變化。

此外，有關重要會計政策摘要和估算值使用的更多討論，請參閲本10-Q表中包含的未經審計的合併財務報表附註1。這些估計需要大量的判斷和假設。

整合原則

有關合並原則的討論，請參閲本10-Q表中包含的未經審計的合併財務報表附註1。

最近發佈和通過的會計準則

有關我們對最近發佈和採用的會計準則的評估，請參閲本10-Q表中包含的未經審計的合併財務報表附註1。

非公認會計準則財務指標

我們在財務業績的討論中納入了調整後毛利、息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和全權現金流，這些衡量標準不符合美國公認會計原則，因為它們是管理層用來評估財務業績的關鍵指標。我們的業務是資本密集型的，這些額外指標使管理層能夠進一步評估我們的經營業績。

Target Hospitality將調整後的毛利定義為毛利加上專業租賃資產的折舊、減值虧損以及某些遣散費。

Target Hospitality將息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息支出和債務清償損失、所得税支出（收益）、專業租賃資產折舊以及其他折舊和攤銷前的淨收益（虧損）。

調整後的息税折舊攤銷前利潤反映了對息税折舊攤銷前利潤的以下進一步調整，以排除某些非現金項目以及管理層認為與其核心業務運營無關的交易或事件的影響：

●

其他費用（收入），淨額：其他支出（收入），淨額包括雜項現金收入、處置財產、廠房和設備的損益、COVID-19 相關費用以及其他非物質支出和非現金項目。

●

交易費用：在本報告所述期間，Target Hospitality承擔了與某些交易相關的某些諮詢費。

●

基於股票的薪酬：與股票薪酬支出相關的費用，在可預見的將來，股票薪酬支出一直是我們業務中重要的經常性支出，也是我們薪酬戰略的重要組成部分。

●

認股權證負債公允價值的變化：認股權證負債估計公允價值的非現金變化。

●

其他調整：系統實施成本，主要包括資本化系統實施成本的非現金攤銷、業務發展、會計準則實施成本和某些遣散費。

我們將全權現金流定義為運營現金流減去專業租賃資產的維護資本支出。

息税折舊攤銷前利潤反映淨收益（虧損），不包括利息支出和虧損對債務清償、所得税準備金、折舊和攤銷的影響。我們認為，息税折舊攤銷前利潤是衡量經營業績的有意義的指標，因為我們用它來衡量我們償還債務、為資本支出提供資金和擴大業務的能力。與分析師、貸款人、投資者和其他人一樣，我們還使用息税折舊攤銷前利潤來評估公司，因為它不包括某些在不同行業或同一行業的公司之間可能有很大差異的項目。例如，利息支出可能取決於公司的資本結構、債務水平和信用評級。因此，利息支出對收益的影響可能因公司而異。公司的税收狀況也可能有所不同，因為它們利用税收優惠的能力不同，也因為它們運營所在司法管轄區的税收政策。因此，公司之間的有效税率和所得税準備金可能有很大差異。息税折舊攤銷前利潤還不包括折舊和攤銷費用，因為公司使用不同年齡的生產性資產，並使用不同的方法收購和折舊生產性資產。這些差異可能導致公司之間生產性資產的相對成本以及折舊和攤銷費用的巨大差異。

塔吉特酒店還認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤是衡量經營業績的有意義的指標。我們的調整後息税折舊攤銷前利潤反映了調整，以排除未反映塔吉特酒店持續經營業績的其他項目（包括某些項目）的影響。此外，為了得出調整後的息税折舊攤銷前利潤，我們將出售或處置折舊資產的損益和減值損失排除在外，因為將其納入息税折舊攤銷前利潤與報告剩餘資產的持續表現不一致。此外，出售或處置折舊資產的損益和減值損失代表前期的加速折舊或超額折舊，折舊不包括在息税折舊攤銷前利潤中。

Target Hospitality還提供全權現金流，因為我們認為它提供了有關我們業務的有用信息，詳情見下文。全權現金流表示專業租賃資產的維護資本支出後的可用現金金額，其中包括對我們現有業務的投資。

調整後的毛利、息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤和全權現金流不是衡量Target Hospitality在公認會計原則下的財務業績的指標，不應被視為毛利、淨收入或其他根據公認會計原則得出的業績衡量標準的替代方案，也不得作為衡量塔吉特酒店流動性的經營活動現金流的替代方案。調整後的毛利、息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤和全權現金流不應被視為Target Hospitality可用於再投資於我們業務增長的全權現金，也不得視為衡量其可用於履行我們義務的現金的指標。此外，調整後毛利、息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和全權現金流的衡量標準可能無法與其他公司的類似標題指標相提並論。塔吉特酒店管理層認為，調整後的毛利、息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤和全權現金流為投資者提供了有關塔吉特酒店及其財務狀況和經營業績的有用信息：（i）它們是塔吉特酒店管理團隊用來評估其經營業績的指標之一；（ii）它們經常被塔吉特酒店管理團隊用來做出日常運營決策的衡量標準，（iii）它們經常被用於證券分析師、投資者和其他利益相關方作為比較塔吉特酒店行業各公司業績的常用績效衡量標準。

下表顯示了Target Hospitality的合併毛利與調整後毛利的對賬情況：


	在已結束的三個月中				在結束的九個月裏
（以千美元計）	9月30日				9月30日
	2023		2022		2023		2022
毛利	$	86,756	$	82,771	$	251,085	$	163,230
專業租賃資產的折舊		17,653		11,864		53,242		36,525
調整後的毛利	$	104,409	$	94,635	$	304,327	$	199,755

下表顯示了Target Hospitality的合併淨收入與息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況：


	在已結束的三個月中				在結束的九個月裏
（以千美元計）	9月30日				9月30日
	2023		2022		2023		2022
淨收入	$	45,579	$	19,022	$	135,857	$	42,367
所得税支出		14,608		12,031		40,528		19,287
利息支出，淨額		4,953		8,888		17,726		28,126
債務消滅造成的損失		—		—		2,128		—
其他折舊和攤銷		3,838		3,556		11,482		11,136
專業租賃資產的折舊		17,653		11,864		53,242		36,525
EBITDA		86,631		55,361		260,963		137,441

調整
其他支出（收入），淨額		(71)		121		1,244		(74)
交易費用		504		34		593		91
基於股票的薪酬		4,835		8,398		13,948		13,548
認股權證負債公允價值的變化		2,576		20,000		(1,809)		20,374
其他調整		569		469		1,619		2,509
調整後 EBITDA	$	95,044	$	84,383	$	276,558	$	173,889

下表顯示了Target Hospitality經營活動提供的淨現金與全權現金流的對賬情況：


	在結束的九個月裏
（以千美元計）	9月30日
	2023		2022
經營活動提供的淨現金	$	118,512	$	257,823
減去：專業租賃資產的維護資本支出		(10,725)		(9,952)
全權現金流	$	107,787	$	247,871

購買專業租賃資產		(53,662)		(84,244)
購買不動產、廠房和設備		(2,941)		(20,028)
收購的無形資產		(4,547)		—
出售專業租賃資產和其他不動產、廠房和設備的收益		241		615
用於投資活動的淨現金	$	(60,909)	$	(103,657)

融資和融資租賃債務的本金支付		(1,037)		(442)
從ABL融資機制借款的本金支付		—		(70,000)
ABL 融資機制的借款收益		—		70,000
償還優先票據		(125,000)		—
通過權證交易所支付發行費用		(1,504)		—
通過行使認股權證發行普通股的收益		209		—
行使期權所得普通股發行收益		1,396		—
遞延融資費用的支付		(1,423)		—
與股權獎勵淨股結算相關的已繳税款		(6,818)		(121)
用於融資活動的淨現金	$	(134,177)	$	(563)

第 3 項。有關市場風險的定量和定性披露

我們的主要市場風險是我們面臨的利率和大宗商品風險。

利率

我們通過ABL融資機制面臨利率風險，該基金面臨與利率上升相關的更高利息費用的風險。截至2023年9月30日，我們的信貸額度下有0美元的未償浮動利率債務。這些浮動利率債務使我們面臨短期利率上升時利息支出增加的風險。但是，如果浮動利率提高100個基點，我們的合併利息支出將不會受到影響，因為我們的浮動利率債務截至2023年9月30日沒有未清餘額。

大宗商品風險

大宗商品價格波動還間接影響我們的長期活動和經營業績，因為它們可能會影響生產率和自然資源開發公司對大宗商品儲備開發的投資。

我們對與大宗商品價格波動相關的風險的直接風險敞口有限。但是，我們的盈利能力和現金流都受到大宗商品價格波動的影響。我們目前不對衝大宗商品價格的敞口。

第 4 項控制和程序

截至本報告所涉期末，公司管理層在首席執行官兼首席財務官的監督和參與下，對我們的披露控制和程序（定義見《交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的設計和運作的有效性進行了評估。我們的披露控制和程序旨在提供合理的保證，確保我們在根據《交易法》提交的報告中要求披露的信息會被收集並酌情傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定，並在美國證券交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告。根據該評估，公司管理層以及我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自2023年9月30日起生效，保證水平合理。

第二部分-其他信息

第 1 項。法律訴訟

我們參與各種訴訟、索賠和法律訴訟，其中大部分來自正常業務流程。由於公司的業務性質，偶爾會與包括供應商和分包商在內的供應商以及客户就合同規格和合同解釋等問題發生爭議。當這些問題出現時，公司會根據具體情況進行評估。儲備金是根據其暴露評估按要求設立的。我們的保險單涵蓋一般責任和與工傷賠償相關的索賠。管理層認為，此類未決訴訟、索賠和法律訴訟中保險未涵蓋的最終責任金額（如果有）不會對其財務狀況或經營業績產生重大不利影響。由於訴訟存在固有的不確定性，包括不利的裁決或事態發展，因此我們的法律訴訟的最終解決可能涉及與我們目前記錄的應計金額不同的金額，而且這種差異可能是重大的。

第 1A 項。風險因素

公司的財務狀況、經營業績和現金流受到各種風險的影響，其中許多風險並不完全在公司的控制範圍內，可能導致實際業績與歷史或預期的未來業績存在重大差異。有關我們風險因素的更多信息，您應仔細考慮2022年10-K表格中包含的風險因素，這些風險因素並未發生重大變化。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

股權證券的未註冊銷售

在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司沒有出售任何未根據經修訂的1933年《證券法》（“證券法”）註冊的證券。

發行人購買股票證券

2022年11月3日，公司董事會批准了一項股票回購計劃，授權公司回購至多1億美元的已發行普通股。股票回購計劃並未規定公司有義務購買任何特定數量的股票，任何回購的時間和確切金額將取決於各種因素，包括市場定價和條件、業務、法律、會計和其他考慮因素。

公司可以根據聯邦證券法不時通過公開市場交易或通過私下談判的交易回購其股份，由公司自行決定。回購計劃沒有到期日期，可以隨時延長、暫停或終止。該計劃預計將在幾年內實施，並根據管理公司債務的協議中的契約實施。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，沒有進行任何股票回購。

第 3 項。優先證券違約

沒有。

第 4 項礦山安全披露

不適用。

第 5 項其他信息

沒有.

第 6 項。展品


展品編號		展品描述
3.1		Target Hospitality Corp. 第三次修訂和重述的章程（參照公司於2023年11月3日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告的附錄3.1納入其中）。

4.1		契約由Arrow Bidco, LLC及其不時當事方的擔保人和作為受託人和抵押代理人的德意志銀行美洲信託公司簽訂於2023年11月1日（參照公司於2023年11月3日向美國證券交易委員會提交的表格8-K最新報告附錄4.1合併）。

4.2		補充契約，截至2023年11月1日，由Arrow Bidco, LLC和德意志銀行美洲信託公司作為受託人和抵押代理人簽訂並簽訂（參照公司於2023年11月3日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告附錄4.2合併）。

10.1		ABL信貸協議第二修正案於2023年8月10日生效，由Arrow Bidco, LLC、Topaz Holdings LLC及其其他貸款方、作為行政代理人的美國銀行、作為行政代理人的美國銀行、抵押代理人和swingline貸款機構各方（參照8月向美國證券交易委員會提交的公司當前8-K表報告附錄10.1併入）2023 年 11 月 11 日）。

10.2		ABL信貸協議第三修正案於2023年10月12日由Arrow Bidco, LLC、Topaz Holdings LLC、其其他貸款方、增量循環貸款方和作為行政代理人和抵押代理人的北美銀行簽署（參照公司於2023年10月13日向美國證券交易委員會提交的表格8-K最新報告附錄10.1併入）。

31.1*		根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官進行認證。

31.2*		根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官進行認證。

32.1**		根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對首席執行官進行認證。

32.2**		根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對首席財務官進行認證。

101.INS		XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。

101.SCH		內聯 XBRL 分類擴展架構文檔

101.CAL		內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔

101.DEF		內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔

101.LAB		內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔

101.PRE		內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔

104		封面頁交互式數據文件——封面交互式數據文件未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中。

隨函提交

**	本附錄32.1和32.2中提供的認證被視為本10-Q表季度報告的附件，就經修訂的1934年《證券交易法》第18條而言，除非註冊人特別以引用方式將其納入，否則不被視為 “已提交”。

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。

	塔吉特酒店公司

日期：2023 年 11 月 8 日	來自：	/s/ ERIC T. KALAMARAS
		埃裏克·T·卡拉馬拉斯
		執行副總裁兼首席財務官