展品99.1​

富途控股補充和更新的披露

富途控股(“本公司”、“我們”或“富途”)已刊發有關其A類普通股於香港聯合交易所有限公司(“香港聯交所”)主板上市、每股面值0.00001美元(“A類普通股”)於香港聯合交易所有限公司(“香港聯交所”)主板上市之建議雙重第一上市(“上市”及上市日期，除於2022年12月30日或前後外)之上市文件(“上市文件”)。

上市文件載有不時修訂或補充的香港聯合交易所有限公司證券上市規則(“上市規則”)所要求的對本公司業務及財務資料若干方面的新補充説明，以及對本公司先前於截至2021年12月31日止年度的20-F表格(“2021 Form 20-F”)年報所披露的若干資料所作的最新披露。本補充和最新披露展示如下所述的這些新的、補充和更新的信息和披露。本文披露內容是對2021年Form 20-F中披露內容的補充，也是對提交給美國證券交易委員會的文件或報告中披露內容的補充。本文中使用但未定義的大寫術語應具有上市文件中賦予其的含義。

除非另有説明，美元與港元之間的兑換按7.7756港元兑1美元的匯率進行，這是2022年12月15日美國聯邦儲備委員會理事會發布的H.10統計數據中規定的匯率。截至2022年6月30日及截至2022年6月30日的6個月的所有金融數據在美元與港元之間的所有換算均以7.8472港元兑1美元的匯率計算，這是2022年6月30日美聯儲理事會發布的H.10統計數據中的匯率。截至2022年9月30日及截至2022年9月30日的9個月的金融數據在美元與港元之間的所有換算均以7.8498港元兑1美元的匯率進行，這是美國聯邦儲備委員會理事會發布的H.10統計數據中2022年9月30日的匯率。

不能保證是否或何時會上市。本通訊既不是出售要約，也不是要約購買，在任何司法管轄區，也不存在任何要約、招攬或出售公司證券的行為，在任何司法管轄區，此類要約、招攬或出售都將是非法的。

 

 

前瞻性陳述

本展覽包含構成前瞻性陳述的陳述。除歷史事實以外的所有陳述均為前瞻性陳述。這些表述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致我們的實際結果、業績或成就與前瞻性表述中明示或暗示的大不相同。在某些情況下，這些前瞻性陳述可以通過諸如“可能”、“將會”、“期望”、“目標”、“預期”、“目標”、“預期”、“目標”、“估計”、“打算”、“計劃”、“相信”、“潛在”、“繼續”、“可能”或其他類似的表達方式來識別。我們的這些前瞻性陳述主要基於我們目前對未來事件和財務趨勢的預期和預測，我們認為這些事件和財務趨勢可能會影響我們的財務狀況、經營結果、業務戰略和財務需求。

這些前瞻性表述包括但不限於有關我們的目標和增長戰略、我們未來的業務發展、經營業績和財務狀況、與我們的商業和行業相關的政府政策和法規、中國的總體經濟和商業狀況以及與上述任何內容相關或相關的假設。

前瞻性陳述涉及固有的風險和不確定性。許多因素可能會導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同，包括但不限於：我們的業務和業務前景；我們與客户和供應商保持關係的能力，以及影響我們客户和供應商的行動和發展；我們經營的行業和市場的未來發展、趨勢和條件；我們經營的市場的總體經濟、政治和商業條件；我們經營的行業和市場的監管環境的變化；第三方按照合同條款和規格行事的能力；以及與上述任何一項相關的假設。

本展品中的前瞻性陳述僅涉及截至該展品發表之日的事件或信息。我們沒有義務更新任何前瞻性陳述，以反映陳述發表之日之後的事件或情況，或反映意外事件的發生。閲讀本附件時，您應完全結合我們提交給或提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的Form 20-F年度報告和其他文件，並瞭解我們未來的實際結果可能與我們預期的大不相同。

 

 

目錄

 

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最近的事態發展

最近的發展

下表總結了我們在所示時期的運營結果：

截至2022年9月30日的9個月與截至2021年9月30日的9個月相比

收入

我們的收入從截至2021年9月30日的9個月的55.125億港元下降到截至2022年9月30日的9個月的53.333億港元(679.4美元)，降幅為3.3%。

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佣金和手續費收入。經紀佣金及手續費收入由截至2021年9月30日止九個月的港幣三十億五千六百一十萬元下降至截至二零二二年九月三十日止九個月的港幣二十九億五千九百九十萬元(377.0元人民幣)，跌幅為3.2%。下降的主要原因是交易量從2021年市場見頂時的高基數下降，但這一下降被根據交易量適用的混合佣金率從6.2個基點提高到7.9個基點而部分抵消。

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利息收入。利息收入由截至2021年9月30日的9個月的19.06億港元增加至截至2022年9月30日的9個月的20.765億港元(264.6美元)，增幅為9.3%。雖然保證金融資收入及首次公開招股融資利息收入較低，但銀行存款利息收入卻因加息而增加。

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其他收入我們的其他收入由截至2021年9月30日的9個月的555.8,000,000港元下降至截至2022年9月30日的9個月的297.8,000,000港元(3,790萬美元)，跌幅為46.4%。下降的主要原因是IPO融資服務費收入和承銷費收入下降。

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成本

我們的總成本從截至2021年9月30日的9個月的989.2港元下降到截至2022年9月30日的9個月的654.0港元(8,330萬美元)，降幅為33.9%。

運營費用

我們的總營運開支由截至2021年9月30日的9個月的19.09億港元增加至截至2022年9月30日的9個月的22.311億港元(284.2億美元)，增幅達17.4%。這一增長主要是由於員工薪酬和福利從785.2港元增加所致。

 

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至港幣14.978億元，這主要是由於(I)各職能部門的員工人數增加，以及(Ii)2022年根據2019年股票激勵計劃授予員工的RSU數目增加。

淨收入和淨利潤利潤率

由於上述原因，本集團於截至2022年9月30日止九個月錄得淨收益19.682億港元(250.7百萬美元)，淨利潤率為36.9%，而截至2021年9月30日止九個月則錄得淨收益23.114億港元，淨利潤率為41.9%。

參見《金融信息 - 近期發展 - 截至2022年9月30日的9個月與截至2021年9月30日的9個月的比較》。

2022年第三季度重點內容摘要

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總收入同比增長12.4%，達到19.456億港元(合247.9美元)。

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總毛利同比增長18.0%至17.275億港元(合220.1美元)。

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淨收入同比增長22.7%至754.6港元(合9,610萬美元)。

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截至2022年9月30日，付費客户總數同比增長23.8%，達到1,444,955人。

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截至2022年9月30日，用户總數同比增長15.6%，達到1920萬。

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風險因素

與我們的業務和行業相關的風險

我們的歷史增長率可能不能代表我們未來的增長，這使得評估我們的未來前景變得困難。

我們在2012年推出了在線經紀業務，自成立以來，我們的這兩項業務都經歷了快速增長。我們的總收入由2019年的10.616億港元增長至2020年的33.108億港元，增幅為211.9%，2021年進一步增長114.9%至71.153億港元，較截至2021年6月30日止六個月的37.815億港元下降10.4%至2022年同期的33.877億港元(431.7億美元)。我們的歷史增長率可能不代表我們未來的增長，我們不能向您保證，我們未來將能夠保持類似的增長率，或者我們的努力可能被證明比我們目前預期的成本更高，從而我們可能無法成功地增加足夠的收入來抵消這些更高的費用。如果我們的增長率下降或波動，投資者對我們的業務和業務前景的看法可能會受到不利影響，我們的A類普通股或美國存托股份(各自代表我們的8股A類普通股)的市場價格可能會下降。此外，我們在過去幾年推出的新服務和產品經驗有限。隨着我們業務的發展和我們對競爭的反應，我們可能會繼續推出新的服務產品，調整我們現有的服務或我們的總體業務運營。我們業務模式的任何重大變化，如果不能達到預期的結果，都可能對我們的財務狀況和運營結果產生重大和不利的影響。因此，很難有效地評估我們未來的前景。

我們可能無法有效地管理我們的擴張。持續的擴張可能會增加我們業務的複雜性，並給我們的管理、運營、技術系統、財務資源和內部控制功能帶來壓力。我們現有和計劃的人員、系統、資源和控制可能不足以支持和有效管理我們未來的運營。

您應該根據快速發展且受到廣泛監管的行業中快速增長的公司可能遇到的風險和不確定因素來考慮我們的業務和前景。這些風險和挑戰包括我們實現以下目標的能力：

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未來保持高增長；

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駕馭複雜和不斷變化的監管環境以及經濟狀況和波動；

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提供個性化、有競爭力的在線經紀、理財產品分銷等金融服務；

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提高現有和新用户及客户對我們服務的使用率；

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提供具有吸引力的佣金費率，同時推動我們業務的增長和盈利能力；

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維護和加強我們與業務夥伴的關係，包括我們融資融券業務的融資夥伴和我們財富管理產品分銷業務的基金公司；

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加強我們的技術基礎設施，以支持我們的業務增長，並維護我們系統的安全性以及我們系統中提供和使用的信息的機密性；

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提高我們的運營效率；

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吸引、留住和激勵有才華的員工以支持我們的業務增長；以及

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針對法律和監管行動為自己辯護。

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我們的創業和協作文化對我們很重要，我們相信這是我們成功的主要貢獻。我們可能很難維持這樣的文化，以滿足我們未來的需求，以及隨着我們繼續增長，特別是隨着我們的國際擴張而不斷髮展的業務。此外，我們的

 

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在政策、實踐、公司治理和管理要求發生變化的情況下，保持我們作為上市公司的文化的能力可能是具有挑戰性的。未能保持我們的文化可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們經營的市場受到廣泛和不斷變化的監管要求的約束，不遵守這些要求可能會導致我們未來的業務活動受到懲罰、限制和禁止，或者我們的執照和交易權被暫停或吊銷，從而可能對我們的業務、財務狀況、運營和前景產生重大和不利的影響。此外，我們還參與了相關監管機構正在進行的詢問和調查。

我們受到廣泛的監管，我們運營的市場包括香港、新加坡、美國和澳大利亞，都受到嚴格的監管。然而，在線經紀服務行業(例如，包括基於雲的操作、計算和記錄保存技術以及生物識別技術的使用)處於相對早期的發展階段，適用的法律、法規和其他要求可能會不時改變和採用。我們可能會定期或臨時接受相關監管機構的審查和詢問。本公司在香港的業務運作須受適用的香港法律、法規、指引、通告及其他監管指引或香港經紀規例的統稱所規限，包括經不時修訂、補充或以其他方式修改的《證券及期貨條例》(香港法例第571章)及其附屬法例。這些香港經紀規例列明發牌要求，規管我們的經營活動和標準，並施加要求，例如維持最低流動資金或資本，以及與我們的業務運作有關的其他備案、記錄保存和報告義務。請參閲此處的“監管概覽 - 與本公司在香港的業務及營運有關的法律及法規概覽”及“本公司的資料 - B.業務概覽 - 法規 - 與本公司在香港的業務及營運有關的法律及法規概覽”。此外，我們在美國的業務受適用的美國法律、規則和監管指導，或統稱為美國經紀法規的約束，這些法規包括例如1934年的美國證券交易法(“交易法”)、美國證券交易委員會根據交易法通過的規則和指導，以及金融業監管局(“金融監管局”)通過的規則和指導。此外，我們在新加坡的業務須遵守適用的新加坡法律及監管規定，或統稱為新加坡經紀條例，包括新加坡2001年證券及期貨法令(2020年修訂版)(“證券及期貨法令”)及其附屬法例，如“證券及期貨(發牌及業務操守)規例”。在新加坡，我們持有由新加坡金融管理局(下稱“金管局”)發出的資本市場服務牌照，並須遵守金管局發出的相關監管通知及指引。請參閲2021年表格20-F中的“項目 - B.業務概述 - 法規 - 與我們在美國的業務和運營相關的法律法規概覽”和“項目 - B.業務概述 - 法規 - 與我們在新加坡的業務和運營相關的法律法規概覽”和“監管概述 - 與我們在新加坡的業務和運營相關的法律法規概覽”。富途(澳大利亞)有限公司是我們在澳大利亞註冊成立的全資子公司(“富途澳大利亞”)，持有澳大利亞金融服務牌照，受澳大利亞證券和投資委員會監管。在我們經營的市場中，不遵守適用的法律和法規可能會導致調查和監管行動，這可能會導致懲罰，包括譴責、罰款、限制或禁止我們未來的業務活動，或者暫停或吊銷我們的執照或交易權。任何此類性質的結果都可能影響我們開展業務的能力，損害我們的聲譽，從而對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大和不利的影響。

我們在香港註冊成立的全資附屬公司富途國際(香港)有限公司(“富途國際香港”)作為香港證監會持牌法團，可能不時受到香港相關監管當局(主要是香港證券及期貨事務監察委員會(“證監會”))的查詢或調查，或被要求協助進行查詢或調查。證監會進行現場審查和非現場監察，以確定和監督我們的業務行為和遵守相關監管規定的情況，以及評估和監測我們的財務狀況。我們會不時接受這樣的監管審查、審查和詢問。如因查詢、覆核或調查而發現任何不當行為，證監會可能會採取紀律處分，可能導致

 

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吊銷或暫時吊銷執照，公開或私下譴責或對我們、我們的負責人員、特許代表、董事或其他人員處以罰款。對我們、我們的負責人、持牌代表、董事或其他人員採取的任何此類紀律處分都可能對我們的業務運營和財務業績產生重大和不利的影響。此外，根據《證券及期貨條例》，我們須履行法定保密責任，未經證監會同意，不得披露任何證監會查詢、覆核或調查的詳情。Moomoo金融有限公司和富途結算有限公司作為在美國證券交易委員會註冊的經紀自營商，不時接受美國證券交易委員會和金融監管局發起的審查和詢問。它們今後還可能受到上述監管機構和其他監管機構的類似檢查、調查、詢問或其他監管行動。Moomoo金融新加坡私人有限公司。我們在新加坡註冊成立的全資附屬公司(“moomoo金融新加坡”)作為新加坡的資本市場服務持牌人，可能會受到新加坡金融管理局或其他相關監管機構發起的類似審查和監管行動的影響。富途澳大利亞公司持有澳大利亞金融服務牌照，受澳大利亞證券和投資委員會監管。

雖然我們不相信我們在中國經營證券業務，但我們不能排除我們未來將接受中國證券監督管理委員會(“中國證監會”)或人民Republic of China(“中國”)其他政府機構的監管。

[br}根據《中華人民共和國證券法》第一百一十八條、第一百二十條的規定，證券業務包括證券經紀業務、證券投資業務、證券融資融券業務、投資諮詢業務以及經國務院證券監督管理機構批准的其他業務。深圳市富途網絡科技有限公司(“深圳市富途”)是內地的綜合聯屬實體之一(定義見下文)，該公司在富途牛牛平臺內嵌入該鏈接，以將用户重定向至富途國際香港(本公司在香港的全資附屬公司及根據證券及期貨條例持有牌照的法團)所提供的經紀服務。據韓坤律師事務所及CM律師事務所(統稱為“中國法律顧問”)所知，截至本文件日期，深圳富途在內地提供的該等服務並不屬於證券法對“證券業務”的定義。

根據中國法律顧問的意見，富途國際香港根據《證券商監督管理條例》第95條被視為“海外證券業務實體”。深圳富途營運富途牛牛平臺及富途國際香港提供證券服務，均不構成在內地提供中國證券業務。本集團的證券經紀業務(定義見下文)是透過其獲相關監管機構(例如香港證監會)發牌的實體及僱員在內地以外的地方進行，而非透過其在內地的營運附屬公司中國進行。因此，我們的中國法律顧問認為，截至本文件日期，深圳富途運營富途牛牛平臺和富途國際香港提供證券服務的行為並未違反證券法、《證券商監督管理規定》和《境外證券機構駐中國代表處管理辦法》。見《監管概覽 - 與我行駐留中國有關的法律法規概覽》 - 證券經紀業務管理辦法草案。然而，吾等的中國法律顧問亦告知吾等，就“證券業務”、“中國證券法”及“證券公司監督管理條例”的定義而言，現行及未來的中國法律及法規的釋義及應用存在重大不確定性。因此，不能保證中國監管當局未來不會採取與我們的中國法律顧問的上述意見相反或在其他方面不同的意見。此外，並無明確跡象顯示是否會制定任何新的中國法律和法規，對我們施加任何許可要求。

於往績紀錄期間(截至二零二一年十二月三十一日止三個年度及截至二零二二年六月三十日止六個月，“往績紀錄期間”)及截至二零二二年十二月十五日(“最後實際可行日期”)，吾等並無因遵守中國證券法而受到中國證監會或其他有關機構的任何其他行政處罰或調查，而該等處罰或調查可能個別或整體對本集團的業務營運、財務業績及財務狀況產生重大不利影響。

於最後實際可行日期，富途國際香港參與香港證監會就客户入職程序、風險管理、客户資產、網絡安全、反洗錢、反融資恐怖主義及運作等事宜展開的若干持續調查

 

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移動應用的 。此外，富途國際香港參與了一項正在進行的調查，涉及的事項包括在線開户程序和產品盡職調查等。鑑於此類調查和調查的持續性質，我們無法準確預測其結果。請參閲《商業 - 法律程序和合規 - 持續監管行動》。我們一直並可能繼續受到證監會的查訊或調查。在調查和調查結束時，香港證監會仍有可能發現行為不當、不足或重大違規行為，進行調查並採取監管行動，其中可能包括譴責、罰款、限制或禁止我們未來的業務活動，或暫時吊銷或吊銷富途國際香港的牌照和交易權。此外，在發現任何該等失當行為、不足之處或重大違規行為後，我們仍有可能無法糾正我們的行為以符合相關的香港經紀規例，以致證監會可能會以上述形式對我們採取額外的監管行動。如果出現任何這樣的結果，可能會對我們的聲譽、業務、運營結果、財務狀況和前景產生實質性的不利影響。

我們的在線客户註冊程序歷來沒有嚴格遵循香港相關當局制定的具體步驟，這可能會使我們除了補救措施外，還可能受到監管行動，其中可能包括譴責、罰款、限制或禁止我們未來的業務活動和/或暫停或吊銷富途國際香港的牌照和交易權，因此可能會對我們的業務、財務狀況、運營、品牌聲譽和前景產生不利影響。

由於香港的網上經紀服務，尤其是網上開户服務所涉及的技術和做法處於相對早期的發展階段，有關網上客户入職程序的適用法律、法規、指引、通告和其他監管指導仍在發展中，可能會進一步變化。有關香港以外某些客户在香港或美國開設貿易户口的網上申請程序，請參閲“Business - Retail Services - Account Account and Fund to Transfer - Account Account”。根據證監會的監管規定，證監會就明文規定的非面對面開户方式(包括網上開户)所持的最新立場，載於證監會《操守準則》第5.1段、證監會於2019年6月28日發出的通告、相關常見問題(FAQ)，以及證監會認為經證監會不時更新可接受的開户方式的網站(統稱為“證監會通告”)。證監會通函列出網上開户的多種方法，其中一種是使用由香港以外的核證機關提供的電子核證服務，而這些核證機關的電子簽署證書已獲得香港政府及有關地方政府在登入客户時所接受的互認地位。在過往紀錄期間，我們為香港以外的某些客户提供的網上客户入職程序並沒有嚴格遵守證監會通函所載的指定方法，而我們透過相互認可的核證機關測試新的電子認證程序，作為我們網上入職程序的一部分。自2021年9月起，我們已透過彼此認可的核證機關，為我們的新客户及現有客户(未曾辦理證監會通函所載的該等程序或其他指明方法)實施新的電子核證程序，作為網上客户登記程序。我們沒有受到任何與我們的在線客户入職程序有關的紀律處分。然而，我們一直並可能繼續受到證監會就我們當前和歷史上的客户入職程序進行的查詢、調查或紀律處分。風險因素 - 與我們的商業和工業相關的風險 - 我們經營的市場受到廣泛和不斷變化的監管要求的約束，不遵守這些要求可能會導致我們未來的業務活動受到懲罰、限制和禁止，或者我們的執照和交易權被暫停或吊銷，從而可能對我們的業務、財務狀況、運營和前景產生重大和不利的影響。此外，我們還參與了相關監管機構正在進行的調查和調查。我們不能保證我們將能夠及時或完全在採用電子認證程序或補救我們為所有相關現有客户開立賬户或其他程序方面實現全面實施，或根據證監會的要求對我們的在線客户入職程序進行進一步調整。我們可能需要花費大量時間併產生額外成本，我們的客户體驗可能會受到不利影響。因此，此類補救或調整可能會對我們的運營、業務前景、用户體驗以及客户獲取和保留產生重大不利影響。如果我們的在線客户入職程序被證監會認定為或已經不符合適用法律，

 

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如果我們遵守所有相關法規、指引、通告和其他監管指引，我們可能會受到監管行動的影響，除了補救措施外，還可能包括對我們未來的業務活動進行譴責、罰款、限制或禁止，和/或暫時吊銷或吊銷富途國際香港的牌照和交易權。

我們沒有持有在大陸經營證券經紀業務的許可證或許可證，中國。雖然吾等不相信吾等於中國內地從事證券經紀業務，但有關中國相關法律及法規的詮釋及實施，或是否會制定任何新的中國法律及法規，就吾等在內地的活動及/或向我們的中國客户提供服務施加任何新的中國法律及法規對吾等施加發牌規定，仍存在不確定性。如果我們在內地的部分活動被有關監管機構視為在內地提供證券業務，例如證券經紀服務、投資顧問服務、期貨業務及/或任何其他受監管的服務及業務活動，我們的業務、財務狀況、經營業績及前景可能會受到重大不利影響。

根據中華人民共和國有關法律法規，未經國務院證券監督管理機構批准，任何單位和個人不得從事證券業務。見《監管概覽 - 與我行駐留中國相關法律法規概覽》 - 證券業務管理規定。我們並無持有任何與在內地經營證券經紀業務有關的牌照或許可證，中國。我們的技術、研發、管理、支持和其他團隊的很大一部分都設在中國，我們的大量用户是中國居民。雖然吾等不相信吾等現時透過吾等全部或部分透過合約安排控制的附屬公司或實體(即VIE及其附屬公司，詳情載於“歷史及公司架構”及“合約安排”​(“綜合聯屬實體”，連同本公司及其附屬公司，“本集團”)一節於中國進行的活動是指中國的證券經紀業務，但吾等不能向閣下保證，吾等的若干活動，例如透過嵌入鏈接將中國的用户轉至中國以外的經紀或其他持牌實體，將不會被視為於中國經營證券經紀業務。過去，我們曾收到中國某些監管部門對我們活動的某些方面的詢問或審查，包括宣傳活動和投資者教育服務。吾等適時採取措施修改及提升吾等的業務及平臺，以符合中國現行適用的有關中國證券經紀業務的法律法規。然而，我們不能向您保證，我們已經採取或未來將採取的措施將有效或完全滿足相關監管部門的要求。

根據我們中國法律顧問的意見，我們並無在任何重大方面違反現行適用的有關中國證券經紀業務的中國法律法規。然而，在中國經營證券相關業務的情況下，將如何解釋或執行現行及任何未來的中國法律和法規仍存在一些不確定性。見《監管概覽 - 與我行駐留中國相關法律法規概覽》 - 證券業務管理規定。此外，尚不確定中國監管機構是否會頒佈新的法律法規，就我們在中國大陸的活動和/或我們為中國客户提供服務對我們施加許可要求。如果吾等在中國的某些活動或向吾等在中國的客户羣提供服務被有關監管機構視為在中國提供證券業務，例如證券經紀服務、投資諮詢服務、期貨業務和/或任何其他受監管的服務和業務活動，或任何新的中國法律法規就吾等在中國的活動和/或向吾等在中國的客户羣提供服務施加許可要求，吾等將被要求從包括中國證監會在內的相關監管機構獲得相關牌照或許可，未能獲得該等牌照或許可可能會受到監管行動和處罰，包括罰款。暫停我們在中國的部分或全部業務或活動，並暫停或移除我們在中國的網站、桌面設備和移動應用程序。僅根據開户時或後續進一步更新時個人客户提供的公民身份，截至2019年12月31日，我們個人付費客户的約68%、31%和1%，截至2020年12月31日的個人付費客户的55%、44%和1%，截至2021年12月31日的個人付費客户的38%、39%和23%，以及截至2022年6月30日的個人付費客户的35%、39%和26%分別與內地中國、香港和其他市場有關。僅基於個人客户在開户時或隨後進一步更新時提供的公民身份，無論他們的居住地，以及為企業交易對手發起或進行服務的地點，我們與內地中國、香港和其他市場相關的收入佔我們2019年總收入的約69%、30%和1%，佔我們2020年總收入的60%、39%和1%，佔我們總收入的52%、46%和2%

 

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我們2021年的總收入，以及截至2022年6月30日的六個月總收入的44%、48%和8%。收入細目並非來自我們的管理賬目，僅基於相關的業務數據和我們的管理層估計。就內部報告而言，本集團並無區分市場或分部，其綜合財務報表只有一個分部須予報告。倘若吾等受制於上述任何監管行動及處罰，或吾等無法及時或完全取得中國任何新法律或法規可能施加的許可證或許可，吾等於中國的客户基礎及該等客户應佔收入可能會受到重大不利影響，導致吾等的業務、財務狀況、經營業績及前景發生重大不利變化。此外，雖然我們已經制定了內部政策來規範我們員工的相關活動以及他們與我們的業務夥伴的交易，但如果我們的員工或業務夥伴從事某些相關部門需要許可或執照才能進行的活動，我們可能會受到監管機構的詢問或處罰以及負面宣傳。

我們在網上經紀和財富管理行業面臨着激烈的競爭，如果我們不能有效競爭，我們可能會失去市場份額，我們的運營結果和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

在線經紀和理財產品分銷服務市場相對較新，發展迅速，競爭激烈。我們預計未來競爭將繼續並加劇。我們面對來自香港和世界各地傳統零售經紀公司和金融服務供應商的競爭，因為我們目前在新加坡、美國和澳大利亞都有業務，並可能擴展到其他市場。為了滿足客户對操作電子交易設施、普遍進入市場、智能路線、更好的交易工具、更低的佣金和融資利率的需求，我們已着手建設這些設施和改善服務。

此外，在線經紀和財富管理行業展示了巨大的機遇，可能會吸引大型互聯網公司採用類似的商業模式進入該市場，這可能會對我們的市場份額和銷售額產生重大影響。此外，擁有大型零售在線經紀業務以及商業銀行在線經紀業務部門的大型國際經紀公司也可以利用其現有資源，通過收購和有機發展滿足適用的監管要求。

我們預計，隨着現有競爭對手多樣化和改進產品，以及新的參與者進入市場，未來的競爭將會加劇。我們不能向您保證，我們將能夠有效或高效地與當前或未來的競爭對手競爭。它們可能被成熟和資金雄厚的公司或投資者收購、接受投資或與之建立戰略關係，這將有助於提高它們的競爭力。此外，在線經紀和財富管理行業目前的競爭對手和新進入者也可能尋求開發新的服務產品、技術或能力，這些服務可能會使我們提供的一些服務過時或缺乏競爭力，其中一些可能會採取更激進的定價政策，或者比我們投入更多的資源用於營銷和促銷活動。上述任何一種情況的發生都可能阻礙我們的增長，減少我們的市場份額，從而對我們的業務、經營業績、財務狀況和前景造成重大不利影響。

如果我們無法留住現有客户或吸引新客户來增加他們的交易量，或者如果我們無法提供服務來滿足客户不斷髮展的需求，我們的業務和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

我們很大一部分收入來自為客户提供的在線經紀服務。為了保持我們平臺的高增長勢頭，我們依賴於留住現有客户和吸引更多新客户。如果我們的網上經紀和保證金融資服務需求不足，我們可能無法保持和增加我們預期的交易量和收入，我們的業務和經營業績可能會受到不利影響。

我們的成功很大程度上取決於我們留住現有客户的能力。如果我們不能與其他市場參與者提供的價格相匹配，或者如果我們無法提供令人滿意的服務，我們的客户可能不會繼續通過我們的平臺下交易訂單或增加他們的交易活動水平。如果不能以具有競爭力的價格及時提供服務並獲得滿意的體驗，將導致我們的客户對我們失去信心

 

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我們減少使用我們的平臺，甚至完全停止使用我們的平臺，這反過來將對我們的業務產生實質性的不利影響。即使我們能夠及時以優惠的價格通過我們的平臺提供高質量和令人滿意的服務，我們也不能向您保證，由於我們客户的個人財務原因或資本市場狀況惡化等非我們所能控制的原因，我們將能夠留住現有客户。

如果我們無法保持或提高客户保留率或以經濟高效的方式創造新客户，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。過往，我們在銷售及市場推廣方面的開支分別為港幣164.7元、港幣385.3元及港幣13.921億元及港幣507.2元(合6,460萬美元)，分別佔本公司於2019年、2020年、2021年及截至2022年6月30日止六個月總收入的15.5%、11.6%、19.6%及15.0%。儘管我們已經在營銷費用上花費了大量的財政資源，並計劃繼續這樣做，但這些努力可能不符合吸引新客户的成本效益。我們不能向您保證，我們將能夠以具有成本效益的方式維持或擴大我們的客户基礎。我們必須與客户的需求和偏好保持同步，以滿足他們不斷變化的交易需求，因為他們的投資需求發生了變化。如果我們未能通過提供服務來留住現有客户，以迎合他們不斷變化的投資和交易需求，我們可能無法保持並繼續增長我們平臺促進的交易量，我們的業務和運營業績可能會受到不利影響。此外，如果我們無法維持、增強或發展我們用來留住客户的方法，留住客户的成本將大幅增加，我們留住客户的能力可能會受到損害。

與其他經紀和金融服務提供商一樣，我們不能保證客户通過我們的平臺進行的投資具有盈利能力。我們客户投資的盈利能力直接受到我們無法控制的因素的影響，例如經濟和政治狀況、商業和金融的廣泛趨勢、證券交易量的變化、發生此類交易的市場的變化以及此類交易處理方式的變化。雖然我們不向用户和客户提供證券投資諮詢服務，但我們提供了一個社交社區，以方便提供金融和市場信息。儘管這些材料和評論包含重要的免責聲明，但當我們的客户使用這些信息做出交易決定並在交易中遭受財務損失時，或者如果他們的交易沒有他們預期的那麼有利可圖，我們可能會尋求追究我們的責任。此外，一些客户可能只依賴我們平臺上其他客户做出的某些預測性聲明，而忽視了我們的警告，即客户應做出自己的投資判斷，不應根據歷史記錄預測未來業績。因此，當客户決定放棄交易時，客户的財務損失可能會影響我們在交易量和收入方面的表現。此外，一些通過我們的平臺遭受重大損失的客户可能會指責我們的平臺，尋求向我們追回他們的損害賠償，或者對我們提起訴訟。

國際經濟關係的緊張，特別是美國和中國之間的緊張關係，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

最近一段時間，國際經濟關係緊張加劇，包括美國和中國之間的緊張關係。例如，2018年和2019年，美國對從中國進口的指定產品徵收進口關税，中國的迴應是對從美國出口的商品徵收報復性關税。在2020年8月，美國和中國之間的政治緊張局勢升級，原因包括但不限於貿易爭端，新冠肺炎的爆發，美國財政部對香港特別行政區和中華人民共和國中央政府的某些官員實施的制裁，以及美國前總裁唐納德·J·特朗普發佈的行政命令，禁止與字節跳動有限公司進行某些交易，以及禁止與香港聯合交易所(證券代碼：700)上市的騰訊控股控股有限公司(以下簡稱騰訊控股)及其附屬公司和合並關聯實體進行與微信有關的交易，“騰訊控股集團”)以及這些公司各自的子公司。儘管拜登政府隨後撤回了上述行政命令，但美國與中國之間日益加劇的貿易、政治和監管緊張局勢可能會降低兩個主要經濟體之間的貿易、投資、技術交流和其他經濟活動的水平，這將對全球經濟狀況和全球金融市場穩定產生實質性不利影響。這些因素中的任何一個都可能對我們的業務、前景、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

2020年8月6日，美國前總裁發佈行政命令，禁止“任何人或任何財產在管轄範圍內與微信有關的任何交易”

 

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商務部部長根據本命令第1(C)節確定的騰訊控股、深圳、中國或該實體的任何附屬公司。拜登政府隨後解除了這一禁令。於最後實際可行日期，騰訊控股直接或實益擁有的實體擁有本公司全部已發行股本約22.2%及本公司已發行及已發行股本總額約35.0%投票權，吾等與騰訊控股有若干業務合作。我們在美國也有業務運營並持有相關許可證，在往績記錄期間收入貢獻有限。儘管我們認為，在往績記錄期內以及截至最後可行日期，美國與中國之間的緊張局勢對我們的業務運營和財務業績沒有實質性影響，但我們不能向您保證，不會有規則或進一步的行政命令禁止我們與騰訊控股的業務合作。一旦發生此類事件，我們的業務將受到不利影響。此外，美國或中國目前和未來的任何行動或升級都可能導致全球經濟動盪，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生負面影響，我們無法保證此類行動是否會發生或可能採取的形式。如果上市公司會計監督委員會無法檢查中國的審計師，包括我們的審計師，那麼美國存託憑證可能會被從納斯達克全球市場退市，並被禁止在場外交易。 -  - 美國存託憑證從納斯達克全球市場退市、無法交易或受到威脅，可能會對您的投資價值產生重大不利影響。“

如果我們未能保護我們的平臺或我們用户和客户的信息，無論是由於網絡攻擊、計算機病毒、物理或電子入侵、第三方入侵或其他原因，我們可能會被相關法律法規追究責任，我們的聲譽和業務可能會受到實質性的不利影響。

我們的計算機系統、我們使用的網絡、交易所的網絡和在線交易平臺以及與我們互動的其他第三方可能容易受到物理或電子計算機入侵、病毒和類似的破壞性問題或安全漏洞的攻擊。能夠規避我們的安全措施的一方可能盜用專有信息或客户信息，危及我們通過互聯網和移動網絡傳輸的信息的機密性，或導致我們的運營中斷。我們或我們的服務提供商可能被要求投入大量資源，以防範安全漏洞的威脅或緩解任何漏洞造成的問題。

此外，我們還收集、存儲和處理來自用户和客户的某些個人和其他敏感數據，這使我們成為網絡攻擊、計算機病毒或類似中斷的潛在易受攻擊目標。雖然我們已經採取措施保護我們可以訪問的機密信息，但我們的安全措施可能會被破壞。由於用於破壞或未經授權訪問系統的技術經常變化，通常在針對目標啟動之前不會被識別，因此我們可能無法預測這些技術或實施足夠的預防措施。任何意外或故意的安全漏洞或對我們系統的其他未經授權的訪問都可能導致機密用户信息被竊取並用於犯罪目的。安全漏洞或未經授權訪問機密信息也可能使我們面臨與信息丟失、耗時和昂貴的訴訟以及負面宣傳相關的責任。我們在過去的任何網絡安全措施中沒有經歷過任何重大的網絡安全漏洞，也沒有受到過任何重大漏洞的影響。

此外，機密信息的泄露可能是由第三方服務提供商或業務合作伙伴造成的。如果安全措施因第三方行為、員工錯誤、瀆職或其他原因而被破壞，或者如果我們的技術基礎設施中的設計缺陷被曝光並被利用，我們與用户和客户的關係可能會受到嚴重損害，如果我們的用户和客户遭受損害，我們可能會受到未來索賠的影響，並可能產生重大責任，我們的業務和運營可能會受到不利影響。此外，我們的企業客户可以利用我們的技術為自己的員工和客户提供服務。我們未能或被認為未能防止信息安全違規或未能遵守隱私政策或與隱私相關的法律義務，或任何導致未經授權發佈或傳輸個人身份信息或其他客户數據的安全損害，都可能導致我們的客户失去對我們的信任，並可能使我們面臨法律索賠。

 

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我們的運營和服務涉及收集、處理和存儲與我們的客户、業務合作伙伴和員工有關的大量數據，可能會受到有關隱私和數據保護以及網絡安全的複雜且不斷變化的法律和法規的約束。如果我們不遵守相關法律法規，我們的業務、經營結果和財務狀況可能會受到不利影響。

在我們開展業務的地區，我們必須遵守與保護個人數據、隱私和信息安全相關的各種法律、法規和其他法律和監管義務，限制或控制個人數據使用的法律和法規已經並可能繼續大幅增加。在中國，《網絡安全法》於2017年6月起施行，要求網絡運營商在收集和使用個人信息時遵循合法性原則。參見《監管概述 - 與我公司在中國 - 網絡安全和隱私條例中的存在相關的法律法規概述》。

此外，信息安全技術 - 個人信息安全規範，或稱中國規範，於2020年10月1日起施行。根據中國規範，個人信息控制人在收集個人信息後，必須立即進行數據識別，並實施技術和管理措施，將識別後的數據與可能用於恢復人員身份的數據分開存儲，並確保在後續處理個人信息數據的過程中不識別人員。此外，數據控制器必須提供收集和使用主體個人信息的目的，以及該目的的業務功能，而中國規範要求數據控制器將其核心功能與附加功能區分開來，以確保數據控制器只在需要時收集個人信息。

[br}2021年8月20日，中國全國人民代表大會常務委員會(“常委會”)頒佈了《中華人民共和國個人信息保護法》，即《個人信息保護法》，將分散的有關個人信息權和隱私保護的規定整合在一起。2021年11月1日起施行的《個人信息保護法》，旨在保護個人信息權益，規範個人信息處理，保障個人信息依法有序自由流動，促進個人信息合理使用。個人信息保護法適用於中國內部的個人信息處理，以及中國以外的單位為中國內部的自然人進行的某些個人信息處理活動，包括為中國內部的自然人提供產品和服務或者分析評估中國內部的自然人行為。因此，我們的中國經營實體和我們的海外子公司直接收集中國客户的個人數據，受中國相關的個人信息保護法律的約束。

此外，《個人信息保護法》對中國實體進行的任何跨境數據轉移都規定了事先審批和其他要求。2022年7月7日，中國網信辦發佈了《跨境數據傳輸安全評估辦法》，即《數據輸出辦法》，並於2022年9月1日起施行。《數據輸出辦法》要求，根據該辦法處理或輸出超過一定數量門檻的個人信息的數據處理者，在將任何個人信息轉移到國外之前，應申請CAC的安全評估。安全評估要求也適用於將重要數據轉移到中國以外的任何地方。由於《個人信息保護法》和《數據輸出辦法》是新出台的，其解釋和適用存在不確定性，尤其是有關其在中國境內從事自然人個人信息處理活動時的適用性和對境外子公司的要求，包括境外子公司中國在境外進行的信息收集活動。雖然我們不相信任何跨境數據轉移的預先審批要求將適用於我們目前向中國內部人員收集信息的方式，但如果監管機構認為我們目前的數據收集模式是跨境數據轉移，我們將受到相關要求的約束。此外，我們可能需要在未來採取一些額外的措施，以符合個人信息保護法。請參閲“Business - Regulatory Development - 中華人民共和國網絡安全和數據保護 - 其他適用的中華人民共和國數據安全和網絡安全法律法規”。

網絡安全和數據隱私的監管要求不斷髮展，可能會受到不同的解釋或重大變化，導致我們在這方面的責任範圍存在不確定性。例如，SCNPC頒佈了《中華人民共和國數據安全法》，並於 起施行。

 

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2021年9月1日。《數據安全法》對可能影響國家安全的數據活動規定了安全審查程序。此外，《個人信息保護法》規定，關鍵信息基礎設施運營商或個人信息處理者處理的個人信息達到CAC規定的門檻時，必須將其在中華人民共和國境內收集或生成的個人信息存儲在中華人民共和國境內。除非法律、行政法規或國家網絡空間主管部門另有規定不要求進行安全評估，否則需要向海外接收者提供此類信息的，必須已通過CAC組織的安全評估。隨後，CAC於2021年11月14日發佈了《網絡數據安全管理條例》(《條例草案》)，根據該條例，數據處理商如果擬在香港上市影響或可能影響國家安全，必須向CAC申請網絡安全審查。該規例草案現正以草稿形式徵詢公眾意見，並未於最後可行日期生效，目前仍未能確定是否及何時生效，以及在多大程度上會以目前的形式生效。

[br}2021年12月28日，中國民航總局、中華人民共和國國家發展和改革委員會(以下簡稱發改委)、中華人民共和國工業和信息化部(以下簡稱工信部)等多箇中華人民共和國政府部門聯合發佈《網絡安全審查辦法》，自2022年2月15日起施行，取代2020年4月13日發佈的《網絡安全審查辦法》。根據《網絡安全審查措施》，購買網絡產品和服務的關鍵信息基礎設施運營商和從事影響或可能影響國家安全的數據處理活動的網絡平臺運營商均須接受《網絡安全審查措施》的網絡安全審查。根據《網絡安全審查辦法》，關鍵信息基礎設施運營商在購買任何網絡產品或服務前，應評估推出或使用此類產品或服務可能產生的潛在國家安全風險，如果國家安全將受到影響或可能受到影響，應向CAC網絡安全審查辦公室申請網絡安全審查。此外，擁有100萬用户以上個人信息並擬在外國證券交易所上市的網絡平臺經營者，必須接受網絡安全審查。

此外，考慮到2022年2月10日工信部發布的《關鍵信息基礎設施安全保護條例》或《CIIO安全保護條例》、《工業和信息化領域數據安全管理辦法(試行)(草案)》或《IIT領域數據安全措施草案》，CIIO在網絡安全審查辦法和現行監管制度下的具體範圍也尚不清楚。由於有關本公司在中國的業務的CIIO認定規則尚未制定或公佈，而吾等的中國法律顧問認為建議在香港上市及吾等目前的業務運作並不屬於網絡安全審查措施所規定的申請網絡安全審查的範圍；且吾等並無接獲任何有關政府當局的通知，表示吾等已被確認為CIIO，吾等相信於最後實際可行日期，吾等並不被歸類為CIIO。然而，中國政府當局可能在解釋和執行這些法律方面擁有廣泛的自由裁量權；因此，我們未來是否會被視為中國法律下的CIIO是不確定的。如果我們被歸類為CIIO或受到CAC的調查或審查，我們可能不得不大幅改變我們目前的某些做法，我們的運營可能會受到實質性和不利的影響。

由於中國許多有關網絡安全、隱私和數據隱私的法律法規在不斷演變，這些法規的解釋和應用以及相關監管部門將如何執行存在不確定性，因此這些法規對我們的業務、運營或我們在大陸的存在的適用性和要求也存在不確定性。

我們不能向您保證我們已經採取或未來將採取的措施是否有效或完全滿足相關監管部門的要求，如果我們未能或被認為未能遵守此類法律法規，可能會導致政府調查、罰款、將我們的應用程序從相關應用程序商店中移除和/或對我們進行其他制裁。截至最後實際可行日期，我們沒有參與CAC在此基礎上進行的任何網絡安全審查調查，我們也沒有收到任何有關這方面的詢問、通知、警告或處罰。基於上述，吾等及吾等的中國法律顧問預期，截至最後實際可行日期，現行適用的中國有關私隱及數據保護及網絡安全的法律不會對吾等的業務造成重大不利影響。

 

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中國的相關監管部門在個人數據保護、隱私和信息安全方面繼續對網站和應用程序進行監控，並可能不定期提出額外要求。有關監管部門還不定期發佈其監測結果，並要求列入此類通知的相關企業整改不合規行為。我們已經並可能在未來接受相關監管部門的修改和整改，包括那些公開發布的修改和整改。舉例來説，在過往紀錄期間，我們曾接獲數份這類整改通知書，並已完成整改工作，以符合有關通知書及監管規定。我們沒有收到監管部門對我們的整改措施的進一步意見，也沒有收到任何關於這些措施的最終批准。不能保證監管機構會認為我們的整改措施足夠，也不能保證他們會向我們發出任何最終許可。

同樣，香港、新加坡、美國和澳大利亞也有各自的數據隱私立法，對個人數據的收集、使用、保護和處理進行監管。根據相關法例，雖然不同司法管轄區的準確規定可能有所不同，但一般而言，資料使用者須遵守多項保障資料原則，包括合法及公平收集個人資料、資料當事人的同意、保留個人資料、使用及披露個人資料、個人資料的保安、個人資料政策及做法，以及查閲和更正個人資料的權利。

在一個司法管轄區對法律的解釋和適用存在不確定性，這些不確定性可能會以與另一個司法管轄區不一致的方式解釋和應用，並可能與我們當前的政策和做法相沖突，或者需要改變我們系統的功能。如果我們無法解決任何信息保護問題、任何導致未經授權披露或轉移個人數據的安全損害，或無法遵守當時適用的法律和法規，我們可能會招致額外的成本和責任，並導致政府執法行動、訴訟、罰款和處罰或不利宣傳，並可能導致我們的用户和客户失去對我們的信任，這可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生重大不利影響。我們還可能受到新的法律、法規或標準或對現有法律、法規或標準的新解釋，包括數據安全和數據隱私領域的法律、法規或標準，這可能要求我們產生額外的成本並限制我們的業務運營。

{br]我們目前的佣金和手續費水平未來可能會下降。佣金或手續費費率的任何實質性降低都可能降低我們的盈利能力。

我們很大一部分收入來自客户通過我們的平臺進行證券交易所支付的佣金和手續費。於2019年、2020年、2021年及截至2022年6月30日止六個月，我們的經紀佣金收入及手續費收入分別為港幣511.4元、港幣19.901億元、港幣39.13億元及港幣20.012億元(港幣255.0元)，分別佔同期我們總收入的48.2%、60.1%、55.0%及59.1%。由於在線經紀服務行業面臨競爭，我們可能會面臨佣金或手續費費率的壓力。我們的一些競爭對手為更大的客户羣提供更廣泛的服務，並享受比我們更高的交易量。因此，我們的競爭對手可能能夠並願意提供比我們目前提供或可能能夠提供的佣金或費用更低的交易服務。例如，香港和美國的一些經紀商提供零佣金或類似的政策來吸引散户證券投資者。由於這種定價競爭，我們可能會失去市場份額和收入。我們相信，隨着我們業務的繼續發展和市場的認可，佣金或手續費費率的任何下行壓力可能會繼續並加劇。佣金或手續費費率的下降可能會減少我們的收入，這將對我們的盈利能力產生不利影響。此外，我們的競爭對手可能會提供其他經濟誘因，例如回扣或折扣，以便在他們的系統而不是我們的系統中進行交易。如果我們的佣金或費率大幅下降，我們的運營和財務業績可能會受到實質性的不利影響。

市場利率的波動可能會對我們的財務狀況和經營業績產生負面影響。

我們的部分收入來自對與融資融券業務相關的保證金餘額收取利息。2019年、2020年、2021年和截至2022年6月30日的六個月，我們的利息收入來自我們的融資融券業務和證券借貸業務

 

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分別為港幣258.9元、港幣571.8元、港幣21.18億元及港幣948.8元(120.9元人民幣)，分別佔同期總收入的24.4%、17.3%、29.8%及28.0%。同期來自銀行存款的利息收入分別為港幣187.2元、港幣208.6元、港幣197.4元及港幣196.8元(2,510萬美元)，分別佔同期我們總收入的17.6%、6.3%、2.8%及5.8%。利率水平的走勢是影響我們收益的一個重要因素。利率下降可能會對我們的利息收入產生負面影響，從而對我們的總收入產生不利影響。雖然當市場利率上升時，我們通常會獲得更高的利息收入，但利率上升也可能導致我們的利息支出增加。如果我們不能有效地管理利率風險，利率的變化可能會對我們的盈利能力產生重大的不利影響。

雖然我們的管理層相信已實施有效的管理策略，以減少利率變化對我們經營業績的潛在影響，但市場利率的任何重大、意想不到或長期的變化都可能對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。此外，我們的利率風險建模技術和假設可能無法完全預測或捕捉實際利率變化對我們資產負債表的影響。有關利率變化將如何影響我們的進一步討論，請參閲《金融信息 - 披露關於金融風險的 - 利率風險》。

我們可能無法按預期發展我們的保證金融資和證券借貸業務，並可能面臨與這些業務相關的信用風險，主要來自貸款和墊款以及應收賬款。此外，我們需要以合理成本獲得充足資金，才能成功經營我們的保證金融資業務，而以合理成本獲得充足資金並不能得到保證。

如果客户未能履行合同義務或為擔保義務而持有的抵押品價值不足，我們的保證金融資和證券借貸業務可能無法按預期發展。我們的貸款及墊款由截至2019年12月31日的42億港元增至2020年12月31日的188億港元，並分別於2021年12月31日及2022年6月30日分別增至296億港元及288億港元(37億美元)。隨着我們融資融券業務的擴張，我們可能會面臨更大的信用風險。

我們採取了全面的內部政策和程序來管理此類風險。例如，一旦保證金價值因市場低迷或質押證券價格的不利變動而低於相關貸款的未償還金額，我們將發出保證金通知，要求客户存入額外資金、出售證券或質押額外證券以補充其保證金價值。如果客户的保證金價值仍低於要求的標準，我們將實時啟動我們的清算保障機制，使客户的賬户符合保證金要求。由於我們歷來因保證金融資而蒙受損失及產生糾紛，吾等不能向閣下保證，吾等不會承受任何與保證金融資及證券借貸業務有關的信用風險，並可能在作出保證金催繳後繼續與客户發生糾紛。特別是，我們可能並不總是能夠通過追加保證金通知來完全收回保證金價值，在市場高度波動的時期，我們面臨的信貸損失可能會加劇。在某些期間，我們客户質押的證券可能集中在有限數量的證券上，這可能導致我們對這些證券的信用風險集中。如果我們需要大量清算某些質押證券，可能會對這類證券的價格造成進一步的下行壓力，我們可能無法完全收回保證金價值。

此外，關於應收款，不能保證我們所有的交易對手都會按時、全額或完全履行其付款義務。截至2019年12月31日、2020年12月31日、2021年12月31日及2022年6月30日，本集團的應收賬款餘額分別約為港幣17.943億元、港幣80.77億元、港幣104.47億元及港幣96.896億元(12.348億美元)。如果我們未能充分管理我們的信用風險，而欠我們的大量款項未能按時清償，我們的業績、流動資金以及經營業績和財務狀況將受到不利影響。請參閲“Risk Faces - Risks to Our Business and Industry - 我們的風險管理政策和程序可能不能完全有效地識別或降低所有市場環境或所有類型的風險。”

此外，我們的融資融券業務的增長和成功有賴於有足夠的資金通過我們的平臺滿足客户的貸款需求。我們提供融資融券服務

 

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和/或為在香港證券交易所、美國主要證券交易所和新加坡交易所上市的證券提供證券借貸服務。截至2022年6月30日，我們的未償還保證金融資及證券借貸餘額為289億港元(37億美元)。我們的保證金融資業務的資金來自多種來源，包括從商業銀行、其他持牌金融機構和其他各方獲得的資金，以及我們業務運營產生的資金。如果願意接受客户抵押品相關信用風險的機構融資夥伴的資金不足，我們可用於保證金融資業務的資金可能會受到限制，我們向客户提供保證金融資服務以滿足他們的貸款需求的能力將受到不利影響。此外，隨着我們努力為我們的客户提供具有競爭力的價格服務，以及在線經紀市場競爭激烈，我們可能會嘗試進一步減少我們的融資夥伴的利息支出。如果我們不能繼續保持與這些融資夥伴的關係，並以合理的成本獲得足夠的資金，我們可能無法繼續提供或發展我們的保證金融資業務。在一定程度上，我們的融資夥伴發現與我們的風險調整後的回報不那麼有吸引力，我們可能無法以合理的成本獲得必要的融資水平，或者根本無法獲得。如果我們因資金不足或定價不如競爭對手而無法及時向客户提供保證金貸款或為貸款提供資金，將損害我們的業務、財務狀況和經營業績。

我們依賴多家外部服務提供商提供某些關鍵的市場信息和數據、技術、處理和支持功能。他們提供服務的任何中斷都可能影響我們提供產品和服務、維持正常業務運營的能力，從而對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

我們依賴多家外部服務提供商提供某些關鍵的市場信息和數據、技術、處理和支持功能。此外，外部內容提供商為我們提供金融信息、市場新聞、圖表、期貨和股票行情以及我們向客户和用户提供的其他基本數據。這些服務提供商面臨着自己的技術、運營和安全風險。他們的任何重大失誤，包括不當使用或披露我們的機密客户、員工或公司信息，都可能中斷我們的業務，導致我們蒙受損失，並損害我們的聲譽。特別是，我們與納斯達克全球市場(“納斯達克”或“納斯達克全球市場”)的關聯公司、香港交易及結算所有限公司、新加坡交易所和其他一些機構簽訂了合同，允許我們的客户獲取實時市場信息數據，這些數據對於我們的客户做出投資決策和採取行動至關重要。如果該等信息提供商提供的數據不準確或不完整，或該等信息提供商未能按照協議的規定及時更新或提供數據，我們的客户可能會蒙受損失，我們的業務運營和聲譽可能會受到重大不利影響。

我們不能向您保證，外部服務提供商將能夠繼續以高效且經濟實惠的方式提供這些服務以滿足我們當前的需求，或者他們將能夠充分擴展其服務以滿足我們未來的需求。外部服務提供商持續提供這些服務的能力受到不利的政治、經濟、法律或其他事態發展的風險，如社會或政治不穩定、政府政策的變化或適用法律和法規的變化。

任何外部服務提供商由於系統故障、產能限制、財務限制或問題、意外的交易市場關閉或任何其他原因以及我們無法順利和及時地作出替代安排(如果有的話)而導致的服務中斷或停止，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

此外，爭議可能產生於關於我們或服務提供商履行其義務的協議或與此相關的協議。如果任何服務提供商在產品或服務質量、付款條款和條件或此類協議的其他條款上與我們存在分歧，我們可能面臨該服務提供商對我們提起的索賠、糾紛、訴訟或其他訴訟。我們可能會產生大量費用，並要求管理層在對這些索賠進行辯護時給予極大的關注，無論其是非曲直。我們還可能因此類索賠而面臨聲譽損害，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能會受到實質性和不利的影響。

 

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我們尚未從中國相關監管機構獲得與我們平臺上提供的某些信息和服務相關的許可證。未來法規和規則的變化可能會對我們的平臺施加額外的要求或限制。

[br]中國法規對未取得中國證券投資顧問資格而從事傳播與證券和證券市場有關的分析、預測、諮詢或其他信息的行為予以制裁。見《監管概述 - 與我行駐留中國有關的法律法規概覽》 - 證券業務管理規定 - 證券投資諮詢服務管理規定。我們在中國沒有取得證券投資顧問資質。如果沒有所需的資格，我們應該避免並明確禁止我們的用户在我們的平臺上分享與證券分析、預測或諮詢有關的信息。然而，我們無法向您保證，我們的用户不會在我們的平臺上發佈包含與證券相關的分析、預測或諮詢內容的文章或分享視頻。如果我們平臺上顯示的任何信息或內容被視為與證券或證券市場有關的分析、預測、諮詢或其他信息，或者我們在中國的任何業務被視為提供該等信息的服務，我們可能會根據適用的法律和法規受到包括警告、公開譴責、暫停相關業務和其他措施在內的監管措施的處罰。任何此類處罰都可能擾亂我們的業務運營，或對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

此外，作為我們服務的一部分，我們發佈視頻用於投資者教育，並允許我們的某些用户通過牛牛社區在我們的平臺上上傳和分享視頻。根據《互聯網音像節目服務管理規定》，音像服務提供者必須取得《音像服務許可證》。請參閲我們2021年表格20-F中的“ - B.公司信息-業務概述 - 法規 - 與我公司存在相關的法律法規概覽 - 互聯網服務 - 互聯網視聽節目服務法規”。我們沒有資格這樣做，因為中國目前的法律和法規要求音頻和視頻服務許可的申請人必須是國有獨資或國有控股實體。我們沒有獲得通過我們在中國的平臺提供互聯網視聽節目服務的許可證，可能無法及時獲得許可證，或者根本無法獲得許可證。截至最後可行日期，我們沒有收到國家廣播電視總局的任何通知，也沒有受到國家廣播電視總局的監管措施。於往績記錄期間，相關互聯網視聽節目服務的收入佔本公司每年總收入的比例不足0.01%，未獲發牌對本公司的業務及營運並無任何重大不利影響。然而，如果我們被要求獲得視聽服務許可或其他與我們在中國的基於視頻的服務相關的額外許可或批准，我們可能會受到各種處罰，例如沒收通過未經許可的互聯網活動產生的淨收入、施加罰款以及終止或限制此類服務提供。

此外，《中華人民共和國條例》要求，傳播互聯網新聞信息服務的平臺必須獲得互聯網新聞信息服務許可證。請參閲我們2021年表格20-F中的“ - B.公司信息-業務概述 - 法規 - 與我公司存在相關的法律法規概覽 - 互聯網服務 法規- 互聯網新聞傳播法規”。根據《互聯網新聞信息服務管理規定》，該規定規定了服務提供者應具備的各種資格和要求，如應當配備適合其服務的專職新聞編輯、內容審稿人和技術支持工程師，並有適合其服務的場所、設施和資金。《互聯網新聞信息服務許可管理實施細則》進一步明確，只有通訊社(包括通訊社控股股東)和新聞宣傳機構所屬單位方可申請互聯網新聞信息編輯出版服務許可證。此外，外商投資企業不得設立任何基於互聯網的新聞信息服務實體。由於我們的集團公司都不是通訊社，我們可能無法滿足這些要求，因此我們沒有獲得此類許可證，也可能無法及時或根本無法獲得此類許可證。由於我們的平臺展示與金融市場相關的新聞和信息，我們可能被視為通過互聯網傳播新聞和信息，並受到包括罰款、終止或限制此類服務在內的處罰。

 

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產品。此外，中國政府可能會對金融信息服務提出具體要求，這也可能影響我們的業務和運營。

2019年8月，我們正式推出在線理財產品分銷服務，讓我們的客户能夠接觸到領先基金公司的貨幣市場、固定收益和股票基金產品。根據《證券投資基金法》，從事基金服務的單位，包括但不限於銷售、投資諮詢、信息技術系統服務，應當向國務院證券監督管理機構登記或備案。見《監管概述 - 與我行駐留中國有關的法律法規概覽》 - 證券業務監管規定 - 基金銷售業務監管規定。我們不持有任何在內地推廣、銷售、購買或贖回中國基金的牌照或許可證。吾等認為，吾等現時透過在中國之附屬公司或綜合關聯實體進行之業務，不應被視為於中國之基金服務。然而，我們不能向您保證，相關監管機構將採取與我們相同的觀點。如果我們在中國的某些活動被有關監管機構視為在中國提供基金服務，我們可能會受到包括罰款和暫停此類基金銷售業務在內的處罰。

中國的法律法規正在演變，我們通過中國平臺提供的服務的不同方面的監管存在不確定性。我們不能向您保證，我們不會因有關當局對這些法律和法規的解釋發生變化或存在差異而被發現違反任何未來的法律和法規或任何現行法律和法規。此外，我們可能需要獲得額外的許可證或批准，我們不能向您保證我們將能夠及時獲得或維護所有所需的許可證或批准，或在未來進行所有必要的備案。

此外，由於我們不向中國居民或機構提供與人民幣相關的跨境貨幣兑換服務，因此我們不要求客户提交有關部門對用於離岸投資的外幣的批准或登記證明。然而，由於中國當局及中國國家外匯管理局(“外管局”)指定從事外匯服務的商業銀行在解釋、實施及執行相關外匯規則及法規方面擁有相當大的酌情權，以及由於許多其他非吾等所能控制的因素，吾等可能須遵守進一步的監管要求，包括但不限於核實有關當局批准兑換外幣的證據。

我們運營的證券經紀和財富管理行業地區的監管和法律制度未來的任何變化都可能對我們的商業模式產生重大影響。針對行業同行的潛在執法行動可能會導致新的規則或要求，並可能使我們受到更嚴格的監管審查。如果我們被認為從事了任何誤導性的數字參與做法或貿易做法，可能會對我們的業務運營、聲譽和前景產生實質性的不利影響。

近年來，證券經紀和財富管理行業的公司受到越來越嚴格的監管環境，監管部門尋求的處罰和罰款也有所增加。這種監管和執法環境造成了與我們歷史上提供的各種類型的產品和服務有關的不確定性，這些產品和服務通常被認為是允許和適當的。例如，美國證券監管機構目前正在對在線和基於APP的經紀自營商的營銷和其他業務做法進行全行業審查，並對我們行業的公司採取了多項執法行動，其中一項行動導致對總部位於美國加利福尼亞州的一家領先的基於APP的經紀自營商實施了重大的金融制裁。監管審查的重點似乎是在線和基於APP的經紀自營商利用的某些數字參與做法，對零售客户的風險披露是否充分，以及為訂單流程付款是否損害了經紀自營商為其客户獲得最佳執行的義務。雖然我們在美國的實體不為訂單流付費，但我們在美國的某些用户參與做法，如為交易活動提供獎品(名義價值)和徽章(沒有經濟價值)，以及相關披露可能會受到當前監管審查的影響。在這方面，美國證券交易委員會主席表示關注到，某些數字參與做法可能會鼓勵投資者進行不適當的交易，並質疑這是否會在經紀自營商及其客户之間造成利益衝突。當前的監管審查

 

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目前處於信息收集階段，美國證券交易委員會尚未公開得出結論，認為我們使用的任何數字參與做法都是非法或不正當的。然而，不能保證美國證券交易委員會不會採用可能對我們的數字參與做法、業務和運營結果產生不利影響的新規則或指導。

在另一起案件中，馬薩諸塞州起訴了總部位於加利福尼亞州的一家領先的基於APP的經紀自營商，指控除其他外，他們的某些客户通信構成了一種形式的推薦，從而觸發了經紀自營商為其客户的最佳利益行事的義務。此案目前正在審理中。Moomoo金融股份有限公司的S商業戰略是基於提供一個交易平臺，而不是提供投資建議或投資建議。擴大什麼是投資推薦的定義可能會對moomoo金融股份有限公司S的業務運營產生實質性影響。針對我們行業其他公司的待定研究和執法行動以及相關的負面新聞報道和看法可能會導致新的規則或要求，可能會對我們的業務運營產生實質性的不利影響，並可能使我們在美國受到更嚴格的監管審查。如果我們被認為從事了任何誤導性的數字參與做法或貿易做法，可能會對我們的業務運營、聲譽和前景產生實質性的不利影響。監管我們業務的政府機構和自律組織在不同司法管轄區頒佈的規則的立法變化，以及對現有法律和規則的解釋或執行的變化，如可能徵收交易税，可能會直接影響我們的運營模式和盈利能力。

我們已授予期權和限制性股票，並可能繼續根據我們的股票期權計劃授予獎勵，這可能會導致基於股票的薪酬支出增加。這種以股份為基礎的薪酬可能會對我們的經營業績產生不利影響，並稀釋我們現有股東的股權。

我們採用股票激勵計劃的目的是向員工、董事和顧問授予基於股票的薪酬獎勵，以激勵他們的業績並使他們的利益與我們的利益保持一致。根據我們的股票激勵計劃，我們被授權授予期權、限制性股票和限制性股票單位(RSU)。我們只向員工授予帶有服務條件的期權和RSU。根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)，以股份為基礎的薪酬支出在歸屬期間採用直線法確認。

截至2019年12月31日、2020年、2021年12月31日止年度及截至2022年6月30日止六個月，本集團根據2019年股份激勵計劃分別向員工授予零、6,067,400、12,105,712及48,000股限制性股份。截至2019年12月31日、2020年、2021年12月31日止年度及截至2022年6月30日止六個月，本集團根據2014年股份激勵計劃及2019年股份激勵計劃向員工授予9,791,200份、2,489,832份、1,080,000份及零份購股權。截至2019年12月31日、2020年、2021年12月31日止年度及截至2022年6月30日止六個月行使的期權分別為106,295,232，5,048,824，5,855,592及1,197,536。我們於2019年、2020年、2021年及2022年首六個月的股份薪酬開支分別為1,600萬港元、3,260萬港元、9,890萬港元及9,730萬港元(1,240萬美元)。我們相信，股份薪酬是吸引和留住關鍵人員和員工的有效激勵，未來我們將繼續向員工發放股份薪酬。因此，我們與股票薪酬相關的費用可能會增加，這可能會對我們的經營業績產生不利影響，並稀釋我們現有股東的持股比例。

當我們的客户提供過時、不準確、虛假或誤導性信息時，我們將面臨與我們的“瞭解您的客户”程序相關的風險。我們可能會受到某些法律或監管調查、調查或制裁、罰款或處罰、經濟損失或因此類違規行為而導致的聲譽和品牌損害。

我們在開户過程中收集個人信息，並根據數據庫對帳户進行篩選，以驗證客户身份和檢測風險。雖然我們要求我們的客户提交文件以證明他們的身份和地址以完成帳户註冊，並不時更新這些信息，但我們面臨風險，因為我們的客户提供的信息可能過時、不準確、虛假或具有誤導性。儘管我們根據適用的法規要求制定了適當的持續監控程序，以保持客户信息的最新，但我們無法在合理的努力之外充分核實此類信息的準確性、時效性和完整性。例如，我們的某些客户持有中國身份證。由於中華人民共和國居民身份證是

 

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通常有效期超過十年或某些客户可能沒有有效期，一些客户可能在其中國身份證有效期內改變了他們的住所或公民身份，因此受中國以外司法管轄區適用的法律和法規的約束。在這種情況下，我們向這類客户提供產品和服務可能違反這些客户所在司法管轄區的適用法律和法規，我們可能不知道這一點，直到相關監管機構警告我們。我們仍可能受到某些法律或監管制裁、罰款或處罰、經濟損失或因此類違規行為而造成的聲譽損害。

客户現金配置的重大變化可能會對我們的淨利息收入和財務業績產生負面影響。

我們通過將客户未投資的現金餘額存入在我們的銀行合作伙伴開設的賬户中獲得利息收入。於2019年、2020年、2021年及截至2022年6月30日止六個月，我們分別從銀行存款產生187.2港元、208.6港元、197.4港元及196.8港元(2,510萬美元)的利息收入，其中相當大部分來自客户賬户的未投資現金結餘。因此，我們的客户對現金的配置大幅減少，現金配置的變化(例如，由於使用現金通過我們的平臺購買共同基金)，或者從他們通過我們的平臺開設的賬户轉移現金，可能會減少我們的利息收入，並對我們的財務業績產生負面影響。

我們的清算業務使我們承擔清算職能錯誤的責任，這可能會對我們的業務運營和財務狀況產生不利影響。

我們獲得證監會許可的附屬公司富途國際香港有限公司為我們的網上經紀業務提供結算及執行服務，涉及在香港聯合交易所上市的證券，或在上海證券交易所或深圳證券交易所上市的符合香港、上海和深圳股票互聯互通條件的證券。我們的美國子公司富途已獲準為美國金融市場的證券交易提供清算和結算服務。結算和執行服務包括證券交易中涉及的確認、接收、結算、交付和記錄保存功能。結算經紀人還對客户證券和其他資產的擁有或控制以及客户證券交易的清算承擔直接責任。不過，結算經紀在結算客户證券交易時，亦必須依賴第三方結算系統及機構，例如由香港中央結算公司(下稱“中央結算系統”)、美國存託憑證結算公司及其附屬公司設立及營運的中央結算及交收系統。清算經紀還負責保護客户資產，並遵守相關客户保護規定。與引入依賴他人履行清算職能的經紀商相比，富途國際(香港)和富途(Sequoia Capital Clearing Inc.)等清算證券公司受到的監管監督和審查要多得多。在履行結算職能方面的錯誤，包括與處理我們代表客户持有的基金和證券有關的文書和其他錯誤，可能會導致監管機構罰款和民事處罰，以及客户和其他人提起的相關法律程序中的損失和責任。

我們可能對在我們的平臺上顯示、檢索或鏈接到我們的平臺的信息或內容承擔責任，這些信息或內容可能會對我們的業務和運營業績產生重大不利影響。

中國政府已經通過了管理互聯網接入和在互聯網上分發信息的法規。根據這些規定，互聯網內容提供商和互聯網出版商不得在互聯網上發佈或展示違反中國法律法規、損害公共利益或中國的民族尊嚴、含有恐怖主義、極端主義或暴力內容，或反動、淫穢、迷信、欺詐或誹謗的內容。不遵守這些要求可能會導致吊銷提供互聯網內容的許可證和其他許可證，關閉相關網站並承擔刑事責任。在過去，不遵守這些要求曾導致某些網站關閉。網站運營者也可能對網站上顯示或鏈接到網站的被審查信息承擔責任。

具體地説，工信部發布了一些規定，要求網站運營商對其網站上顯示的內容以及用户和其他使用其系統的人的行為承擔潛在責任，包括違反中華人民共和國法律和法規，禁止傳播被視為社交的內容

 

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不穩定。中華人民共和國公安部(下稱“公安部”)有權命令任何本地互聯網服務供應商自行決定屏蔽任何互聯網網站，或停止在互聯網上傳播其認為會破壞社會穩定的信息。此外，我們還被要求向有關政府部門報告任何可疑內容，並接受計算機安全檢查。如果發現我們沒有落實相關的安全防範措施，我們在中國的業務可能會被關閉。

[br}根據CAC發佈並於2022年8月起施行的《移動互聯網應用信息服務管理規定》，移動應用提供商對信息內容的展示負有責任，不得通過法律法規禁止的移動應用創建、發佈、傳播信息和內容。要求制定和實施信息安全管理制度，建立和完善內容審查和管理程序。要採取警告、限制發佈、暫停更新、關閉賬户等措施，保留相關記錄，向政府主管部門報告違法內容。我們實施了內部控制程序，對我們平臺界面上的信息和內容進行篩選，以確保它們符合這些規定。然而，不能保證我們的移動應用程序上顯示、檢索或鏈接到我們的移動應用程序的所有信息或內容在任何時候都符合規定的要求。如果我們的移動應用被發現違反了規定，我們可能會受到懲罰，包括警告、暫停服務或將我們的移動應用從相關的移動應用商店中移除，這可能會對我們的業務和運營業績造成實質性的不利影響。

我們的風險管理政策和程序可能無法完全有效地識別或降低所有市場環境或所有類型風險的風險敞口，因此，我們的業務運營和財務狀況可能會受到不利影響。

我們已投入大量資源來制定我們的風險管理政策和程序，並將繼續這樣做。儘管如此，我們識別、監控和管理風險的政策和程序可能並不能完全有效地降低我們在所有市場環境中的風險敞口或針對所有類型的風險。我們的許多風險管理政策都是基於觀察到的歷史市場行為或基於歷史模型的統計數據。在市場波動期間或由於不可預見的事件，這些方法所基於的歷史推導的相關性可能是無效的。因此，這些方法可能無法準確預測未來的暴露，這可能比我們的模型所表明的要大得多。這可能會導致我們蒙受損失，或者導致我們的風險管理策略無效。其他風險管理方法依賴於對有關市場、業務合作伙伴、客户、災難發生或我們可公開或以其他方式獲得的其他事項的信息的評估，這些信息可能並不總是準確、完整、最新或得到適當評估。

此外，儘管我們對潛在客户進行了盡職調查，但我們不能向您保證，我們能夠根據我們掌握的信息確定所有可能的問題。如果用户或客户不符合適用法律下的相關資格要求，但仍能夠使用我們的服務，我們可能會受到監管行動和處罰，並承擔損害賠償責任。經營、法律和監管風險的管理，除其他事項外，需要適當記錄和核實大量交易和事件的政策和程序，而這些政策和程序可能不能完全有效地降低我們在所有市場環境中的風險敞口或抵禦所有類型的風險。

我們可能無法從短期和長期投資中實現利潤，或者損失部分或全部投資資本。

在往績記錄期間，我們投資了某些短期投資，包括可供出售的金融證券、貨幣市場基金和按公允價值計入損益的金融資產。截至2019年12月31日、2020及2021年12月31日及2022年6月30日，我們的短期投資額分別為9,380萬港元、零、11.697億港元及1,750萬港元(220萬美元)。見“財務信息 - 對某些關鍵資產負債表項目的討論 - 短期投資”。此類投資按公允價值計量。如果管理層確定可供出售證券的價值下降不是暫時的或實質性的，則可供出售證券的價值下降可能導致確認減值損失。這一評估是一個判斷問題，其中包括對幾個因素的評估。如果我們的

 

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管理層確定一項資產減值，調整該資產的賬面價值，並在當期收益中確認相應的損失。此類短期投資的市值惡化可能導致確認減值損失或公允價值損失。

截至2019年12月31日、2020年及2021年12月31日及2022年6月30日，我們的長期投資金額分別為620萬港元、零、2,340萬港元及249.6港元(3,180萬美元)。關於長期投資，我們的投資委員會被授權並授權投資委員會通過購買股權或債務權益或資產、收購、合併、合併、資本承諾或其他方式，就某些重大長期投資將我們的資金投資於一個或多個實體。我們對我們所投資的投資組合公司或基金的控制有限。我們面臨的風險是，我們的投資組合公司或基金可能做出我們不同意的業務、財務或管理決定，或者公司的多數股東或管理層可能承擔風險或以不符合我們利益的方式行事。此外，我們的投資組合公司可能無法遵守與我們達成的協議，而我們對此沒有追索權。如果發生上述任何一種情況，我們的長期投資價值可能會減少，或者我們可能面臨投資失敗，在這種情況下，我們的財務狀況、經營業績和現金流可能會受到不利影響。

如果我們不能保持有效的內部控制制度，我們可能無法準確或及時地報告我們的經營業績或防止欺詐，投資者信心和A類普通股和/或美國存託憑證的市場價格可能會受到重大和不利的影響。

自我們首次公開募股以來，我們一直受制於2002年的《薩班斯-奧克斯利法案》。薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404條(“第404條”)要求我們在20-F表格的年度報告中包括管理層關於我們財務報告內部控制有效性的報告。此外，由於我們已不再是JOBS法案中定義的“新興成長型公司”，我們的獨立註冊會計師事務所必須證明並報告我們對財務報告的內部控制的有效性。

我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2021年12月31日起生效。從歷史上看，我們和我們的獨立註冊會計師事務所發現了一個重大弱點，即我們缺乏足夠和稱職的會計和財務報告人員，並且具備適當的美國公認會計準則知識，以設計和實施穩健的期末財務報告政策和程序，以根據美國公認會計準則和美國證券交易委員會提出的財務報告要求編制綜合財務報表和相關披露，直至在審計我們截至2019年12月31日的年度的綜合財務報表時。截至2020年12月31日，根據我們管理層的評估，我們已經實施了一系列措施，並據此確定我們內部控制的重大弱點已經得到補救。然而，若吾等未能維持財務報告內部控制的充分性，則由於該等準則不時被修訂、補充或修訂，吾等可能無法持續地得出結論認為吾等根據第404節對財務報告實施有效的內部控制，而吾等的獨立註冊會計師事務所亦可能無法得出結論認為吾等在合理保證水平下對財務報告實施有效的內部控制。如果我們未能實現並維持有效的內部控制環境，我們的財務報表可能會出現重大錯報，無法履行我們的報告義務，這可能會導致投資者對我們報告的財務信息失去信心。這反過來可能會限制我們進入資本市場的機會，損害我們的經營業績，並導致我們的A類普通股或美國存託憑證的交易價格下降。此外，對財務報告的無效內部控制可能會使我們面臨更大的欺詐或濫用公司資產的風險，並可能使我們面臨從我們上市的證券交易所退市、監管調查和民事或刑事制裁。我們還可能被要求重述我們之前幾個時期的財務報表。此外，為了遵守薩班斯-奧克斯利法案第404節和其他要求，我們已經並預計將繼續招致相當大的成本、管理時間和其他資源。

對環境、社會和治理問題的日益關注可能會給我們帶來額外的成本，或使我們面臨額外的風險。不遵守有關環境、社會和治理事項的法律和法規，我們可能會受到懲罰，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

近年來，相關監管機構和公共倡導團體越來越關注環境、社會和治理問題，使我們的業務對環境、社會和治理問題更加敏感

 

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ESG問題以及與環境保護和其他ESG相關的政府政策和法律法規的變化。投資者倡導團體、某些機構投資者、投資基金和其他有影響力的投資者也越來越關注ESG實踐，近年來越來越重視其投資的影響和社會成本。無論行業如何，投資者和相關監管機構對ESG和類似事項的日益關注可能會阻礙獲得資本，因為投資者可能會因為他們對公司ESG實踐的評估而決定重新分配資本或不投入資本。ESG的任何擔憂或問題都可能增加我們的合規成本。如果我們不適應或遵守投資者和相關監管機構對ESG問題不斷變化的期望和標準，或被認為沒有對日益關注的ESG問題做出適當迴應，無論是否有法律要求這樣做，我們可能會遭受聲譽損害，業務、財務狀況以及我們A類普通股和/或美國存託憑證的價格可能受到重大和不利影響。

我們預期的國際擴張將使我們面臨更多風險以及更多的法律和監管要求，這可能會對我們的業務產生實質性影響。

我們的歷史業務一直集中在香港。我們已經將業務擴展到美國、新加坡和澳大利亞，並可能進一步擴展到其他國際市場。當我們進入對我們來説陌生的國家和市場時，我們必須根據這些國家和市場的獨特情況調整我們的服務和商業模式，這些情況可能是複雜、困難、昂貴的，並會分散管理和人力資源。此外，我們可能會在其他國家面臨來自那些在這些國家或總體上在全球運營方面有更多經驗的公司的競爭。有利於當地競爭對手或禁止或限制外資擁有某些企業的法律和商業做法，或者我們未能有效地調整我們的做法、制度、流程和商業模式，以適應我們擴張到的每個國家的客户偏好，都可能會減緩我們的增長。我們經營的某些市場或我們未來可能經營的某些新市場的利潤率低於我們更成熟的市場，這可能會對我們的整體利潤率產生負面影響，因為我們從這些市場獲得的收入隨着時間的推移而增長。

除了本節其他部分列出的風險外，我們的國際擴張還面臨許多其他風險，包括：

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貨幣兑換限制或成本和匯率波動；

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暴露於當地經濟或政治不穩定、受到威脅或實際的恐怖主義行為以及普遍的安全擔憂；

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我們合同和知識產權的執行力度較弱或不確定；

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當地居民對當地服務提供商的偏好；

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互聯網和移動設備作為廣告、廣播和商務媒體的採用速度較慢，缺乏適當的基礎設施來支持互聯網和移動設備在這些市場的廣泛使用；

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由於複雜性、距離、時區、語言和文化差異的增加，在某些國際市場吸引和留住合格員工以及管理人員和運營方面存在困難；以及

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有關服務和內容責任的不確定性，包括當地法律的不確定性和缺乏先例。

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{br]我們的業務可能會受到香港競爭條例的影響。

《競爭條例》(香港法例第619章)於2015年12月14日在香港全面生效。《競爭條例》禁止和阻嚇所有行業的企業採取反競爭行為，其目的或效果是妨礙、限制或扭曲香港的競爭。因此，我們一般都受《競爭條例》的規管。主要的禁令包括：(I)禁止具有防止、限制或扭曲香港競爭的目的或效果的企業之間的協議(即“第一行為規則”)；以及(Ii)禁止具有相當程度的市場力量的公司，包括壟斷者，濫用

 

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{br]從事具有損害香港競爭的目的或效果的行為(即“第二行為準則”)的權力。在決定某項業務是否具有相當程度的市場力量時，可考慮多個因素，包括該業務的市場佔有率、該業務作出定價及其他決定的權力、競爭者進入有關市場的任何障礙，以及根據《競爭條例》第35條發出的指引所指明的相關事宜，包括由競爭事務委員會及通訊事務管理局聯合發出的《第二行為守則》的指引。

違反《競爭條例》會受到非常嚴厲的懲罰，包括每一年的罰款，最高可達香港總收入的10.0%，最高可達發生違規行為的三年。

根據中投公司的數據，以截至2021年12月31日香港聯交所的零售證券交易量計算，我們是最大的證券經紀公司，在評估我們在香港是否擁有相當程度的市場力量時，可能會考慮這一因素。由於香港並無成功執行第二行為操守規則的先例，因此，該規則的適用情況並不明朗。我們目前並沒有因違反《競爭條例》而受到任何調查、查訊或懲罰。然而，我們可能會遇到困難，並可能需要支付法律費用，以確保我們遵守《競爭條例》。我們也可能無意中違反了《競爭條例》，在這種情況下，我們可能會被罰款、索賠和/或其他處罰，產生鉅額法律費用，並經歷業務中斷和/或媒體負面報道，這可能會對我們的業務、運營結果和聲譽造成不利影響。

我們的商業保險覆蓋範圍有限，這可能不足以保護我們免受可能產生的責任或損失。

我們目前提供與在線經紀業務相關的有限保險。然而，我們不提供業務中斷保險，以補償可能發生的非必要程度的損失。我們也不保一般產品責任險或關鍵人險，只保有限的一般財產險。就我們的業務性質而言，我們認為我們的保險範圍是合理的，但我們不能向您保證，我們的保險範圍足以防止我們遭受任何損失，或者我們將能夠根據我們現有的保險單及時或完全成功地索賠我們的損失。如果我們遭受的任何損失不在我們的保單承保範圍之內，或者賠償金額明顯低於我們的實際損失，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到實質性的不利影響。

我們的一些租賃物業的法律缺陷可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

於最後實際可行日期，吾等就我們在中國的租賃物業訂立了15份租賃協議，其中8份並未按適用的中國法律及法規的規定向中國政府主管部門登記及備案。我們不能向您保證出租人會配合並及時完成登記。吾等的中國法律顧問已告知吾等，未能完成租賃協議的登記及存檔將不會影響該等租賃的有效性或妨礙吾等使用相關物業，但如吾等未能在有關當局規定的時限內糾正不符合規定的情況，則可能會對未登記的租賃物業處以最高人民幣10,000元的罰款。於最後實際可行日期，吾等並不知悉中國政府當局就吾等未能登記租賃協議而發出任何懲罰通知或指稱。

此外，於最後實際可行日期，吾等七個租賃物業的出租人未能向吾等提供有效的物業所有權證書或授權文件，證明其有權租賃物業，而吾等在該等物業下的租賃物業權益可能存在瑕疵。如果這些出租人沒有相關的物業所有權證書，相關的合法權利人或其他第三方可能會對我們使用該等租賃物業提出質疑，我們可能會被迫騰出這些物業，並被要求尋找替代物業進行租賃。於最後實際可行日期，吾等並不知悉第三方或主管政府當局對任何此等租賃物業的業權提出任何可能影響本公司目前佔用的挑戰。

 

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我們在中國的存在帶來的風險

中國政府的社會條件、政治和經濟政策的變化可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響，並可能導致我們無法維持我們的增長和擴張戰略。

我們的經營業績、財務狀況和前景都受到中國社會、經濟、政治和法律發展的影響。中國的經濟與大多數發達國家的經濟有許多不同之處，包括政府監管的框架和風格、發展水平、增長速度、外匯管理和資源配置。雖然中國政府採取措施強調利用市場力量進行經濟改革，減少生產性資產的國有所有權，並建立完善的企業法人治理結構，但中國的相當大一部分生產性資產仍歸政府所有。中國政府還通過戰略性配置資源、控制外幣債務的支付、制定貨幣政策以及向特定行業或公司提供優惠待遇，對中國的經濟增長進行重大控制。儘管中國經濟在過去幾十年裏經歷了顯著的增長，但無論是在地理上還是在經濟的各個部門之間，增長都是不平衡的。中國政府實施了多項措施，鼓勵經濟增長，引導資源配置。其中一些措施可能會對中國整體經濟有利，但可能會對我們產生負面影響。自2010年以來，中國經濟增速逐漸放緩，據報道，新冠肺炎對中國經濟的影響很嚴重。中國經濟的任何長期放緩都可能減少對我們產品和服務的需求，並對我們的業務和經營業績產生實質性的不利影響。

中央或地方政府實施的新的、更嚴格的規定或對現有規定的解釋可能需要我們額外支出和努力，以確保我們遵守這些規定或解釋，如果相關規定發佈並在短時間內生效，我們可能無法在沒有分配大量資源的情況下及時採取所需行動。另見“Risk Fensors - Risks to Our Business and Industry - 如果我們未能保護我們的平臺或我們用户和客户的信息，無論是由於網絡攻擊、計算機病毒、物理或電子入侵、第三方入侵或其他原因，我們可能會受到相關法律法規的責任，我們的聲譽和業務可能會受到實質性的不利影響。”

中國法律、規則和法規的解釋和執行存在不確定性。

我們的部分業務在中國進行，受中國法律、規則和法規的管轄。我們的中國子公司和綜合聯營實體受適用於在中國的外商投資的法律、規則和法規的約束。我們在中國境外的一些活動也受中國相關法律和法規的域外管轄。中華人民共和國法律制度是以成文法規為基礎的民法制度。與普通法制度不同，以前的法院判決可供參考，但其先例價值有限。

1979年，中華人民共和國政府開始頒佈全面管理經濟事務的法律、法規和規章體系。過去三十年的立法總體效果顯著加強了對中國各種形式的外商投資的保護。然而，中國還沒有形成一個完全整合的法律體系，最近頒佈的法律、規則和法規可能不足以涵蓋中國經濟活動的方方面面，或者可能受到中國監管機構的重大解釋。特別是，由於這些法律、規則和條例是相對較新的，由於公佈的決定數量有限，而且這些決定不具約束力，而且法律、規則和條例往往賦予有關監管機構如何執行這些法律、規則和條例的重大自由裁量權，這些法律、規則和條例的解釋和執行涉及不確定性，可能不一致和不可預測。此外，中國的法律制度部分基於政府政策和內部規則，其中一些沒有及時公佈或根本沒有公佈，可能具有追溯力。因此，我們可能要等到違規行為發生後才會意識到我們違反了這些政策和規則。

{br]中國的任何行政訴訟和法院訴訟都可能曠日持久，造成鉅額成本和資源分流，以及管理層的注意力轉移。由於中國的行政和法院當局已經

 

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在解釋和實施法定和合同條款方面有重大自由裁量權，因此可能比在更發達的法律制度中更難評估行政和法院訴訟的結果以及我們享有的法律保護水平。這些不確定性可能會阻礙我們執行我們已經簽訂的合同的能力，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

此外，中國政府對我們的運營行為擁有重要的監督和自由裁量權，並可能在政府認為適合進一步的監管、政治和社會目標時幹預或影響我們的運營。中國政府最近公佈了對某些行業(如互聯網行業)產生重大影響的新政策，我們不能排除它未來將發佈進一步的法規或政策，或對我們的行業採取可能對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響的監管行動的可能性。此外，中國政府最近表示有意對證券發行和其他資本市場活動施加更多監督和控制，這些活動是在海外進行的，以及對我們這樣的公司的外國投資。見“Risk Functions - Risks to On One in China - ”根據中國法律，上市可能需要中國證監會或其他中國政府機構的批准，如果需要，我們無法預測我們能否或在多長時間內能夠獲得這種批准。一旦中國政府採取任何此類行動，可能會大大限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，並導致該等證券的價值大幅下降，或在極端情況下變得一文不值。

關於互聯網平臺反壟斷指導方針的執行以及它可能如何影響我們的業務運營，存在不確定性。

[br}根據《中華人民共和國反壟斷法》(2007年8月30日發佈，上一次修訂於2022年6月24日，自2022年8月1日起施行)，處於市場支配地位的經營者不得濫用市場支配地位，無正當理由限制貿易對手只能與該經營者或指定經營者進行交易。經營者濫用市場支配地位，違反《中華人民共和國反壟斷法》的，由反壟斷執法機構責令停止違法行為，沒收違法所得；並處經營者上一年度收入百分之一以上百分之十以下的罰款。

2021年2月，國務院反壟斷委員會頒佈了《互聯網平臺領域反壟斷指引》，即《互聯網平臺反壟斷指引》。

[br]《互聯網平臺反壟斷指引》與《反壟斷法》相一致，禁止在平臺經濟領域達成壟斷協議、濫用支配地位和集中可能產生消除或限制競爭效果的企業。更具體地説，《互聯網平臺反壟斷指南》概述了某些做法，如果沒有正當理由，這些做法可能構成濫用主導地位，包括但不限於，使用大數據和分析定製定價、被視為排他性安排的行動或安排、使用技術手段屏蔽競爭對手的界面、使用捆綁服務銷售服務或產品，以及強制收集用户數據。認定平臺經濟領域濫用市場支配地位，應首先界定相關市場，分析經營者是否在相關市場具有支配地位，然後逐一具體分析是否構成濫用其市場支配地位。此外，《互聯網平臺反壟斷指南》明確規定，涉及VIE的集中也將受到反壟斷備案要求的約束。

2021年11月15日，國資委發佈了《企業海外反壟斷合規指引》，旨在幫助中國企業建立和加強海外反壟斷合規制度，以降低海外反壟斷合規風險。

由於上述準則是新頒佈的，在執行方面存在不確定性。儘管我們相信我們不參與上述任何情況，但我們不能向您保證監管機構將採取與我們相同的觀點。如果我們在中國的某些活動被相關監管機構認為違反了互聯網平臺反壟斷指南，可能會導致政府調查、罰款和/或其他制裁。此外，修改後的反壟斷法將非法集中經營者的罰款提高到不超過上一年的10%

 

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經營者集中具有或者可能產生排除、限制競爭效果的銷售收入，經營者集中不具有排除、限制競爭效果的，處以最高500萬元的罰款。根據修訂後的《反壟斷法》，如果有任何證據表明該集中具有或可能具有排除或限制競爭的效果，有關當局應對該交易進行調查，即使該集中未達到備案門檻。於最後實際可行日期，吾等並未受到任何與反壟斷有關的行政處罰、監管行動或查詢。

根據中國企業所得税法，就中國税務而言，我們可能被視為居民企業，因此，我們可能須就全球收入繳納中國所得税。

根據《中華人民共和國企業所得税法》及其實施細則，在中國境外設立“事實上的管理機構”在中國境內設立的企業被視為“居民企業”，其全球收入將按25%的税率繳納企業所得税。實施細則將“事實上的管理機構”定義為對企業的業務、生產、人員、會計和財產實行全面和實質性控制和全面管理的機構。中國國家税務總局於2009年4月22日發佈並於2017年12月29日修訂的《關於以事實管理機構認定中控離岸註冊企業為中華人民共和國税務居民企業的通知》或《國家税務總局第82號通知》，為確定在境外註冊成立的中控企業的“事實管理機構”是否設在中國提供了一定的具體標準。雖然本通知只適用於由中國企業或中國企業集團控制的離岸企業，而不適用於由中國個人或外國人控制的離岸企業，但通知中提出的標準可能反映了國家税務總局在確定所有離岸企業的税務居民地位時應如何應用“事實上的管理機構”文本的一般立場。根據中國税務總局第82號通告，由中國企業或中國企業集團控制的離岸註冊企業，將因其在中國設有“事實上的管理機構”而被視為中國税務居民，並僅在滿足以下所有條件的情況下才對其全球收入繳納中國企業所得税：(I)日常經營管理的主要地點在中國；(Ii)與該企業的財務和人力資源事項有關的決定是由在中國的組織或人員作出或須經其批准的；(Iii)企業的主要資產、會計賬簿及記錄、公司印章、董事會及股東決議案位於或保存在中國；及(Iv)至少50%有投票權的董事會成員或高級管理人員慣常居住在中國。

我們相信，就中國税務而言，我們的開曼羣島控股公司富途控股並非中國居民企業。然而，企業的税務居民身份取決於中國税務機關的決定，關於“事實上的管理機構”一詞的解釋仍然存在不確定性。若中國税務機關就企業所得税而言認定我們的開曼羣島控股公司為中國居民企業，非居民企業股東，包括美國存托股份持有人，可就出售或以其他方式處置美國存託憑證或A類普通股所得收益按10%的税率繳納中國税，前提是該等收入被視為來自中國境內。任何中國的納税義務可以通過適用的税收條約來減少。然而，若本公司被視為中國居民企業，本公司的非中國股東能否享有其税務居住國與中國之間的任何税務協定的利益，目前尚不清楚。任何此類税收都可能減少您在美國存託憑證或A類普通股的投資回報。

除了“居民企業”分類適用的不確定性外，我們不能向您保證，中國政府不會修改或修訂税收法律、規則和法規，以實施更嚴格的税收要求或更高的税率。任何此類變化都可能對我們的財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。

根據中國法律上市可能需要中國證監會或其他中國政府部門的批准，如果需要，我們無法預測我們能否或在多長時間內能夠獲得這種批准。

併購規則要求，由中國個人或實體控制的、為上市目的而通過收購中國境內公司成立的海外特殊目的載體，在該特別目的載體的證券在海外證券交易所上市和交易之前，必須獲得中國證監會的批准。這些規定的解釋和適用仍不清楚，最終可能會上市

 

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需經中國證監會批准。如果需要中國證監會的批准，我們不確定我們能否或需要多長時間才能獲得批准，任何未能獲得或拖延獲得中國證監會的上市批准將使我們受到中國證監會或其他中國監管機構施加的制裁，其中可能包括對我們在中國的業務的罰款和處罰，限制我們在中國以外派發股息的能力，以及可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響的其他形式的制裁。

[br}近日，中國政府有關部門發佈了《關於依法嚴厲打擊證券違法行為的意見》，要求加強對境外上市中國公司的管理和監管，提出修改此類公司境外發行上市的相關規定，並明確了國內行業主管部門和政府部門的職責。截至最後可行日期，由於缺乏進一步的澄清或細則，中國公司的確切範圍尚未公佈，《意見》的解讀和執行仍存在不確定性，包括以中國為基礎的VIE結構公司。此外，我們不能保證未來根據《意見》頒佈的新規章制度不會對我們提出任何額外要求。如確定吾等須就本次上市或未來集資活動接受中國證監會的任何批准、備案、其他政府授權或要求，吾等可能未能及時或根本未能取得該等批准或符合該等要求，或可能被撤銷完成。任何未能取得或延遲取得該等批准或完成本次上市或未來融資活動的該等程序，或撤銷吾等所取得的任何該等批准，將使吾等受到中國證監會或其他中國監管機構的制裁。這些監管機構可能會對我們在中國的業務施加罰款和處罰，限制我們在中國境外派發股息的能力，限制我們在中國的經營特權，推遲或限制未來在中國的融資活動，或採取可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景以及我們的股票收益產生重大不利影響的其他行動。

2021年12月24日，證監會發布了《國務院關於境內公司境外證券發行上市管理的規定(徵求意見稿)》(《管理規定草案》)和《境內公司境外證券發行上市備案管理辦法(徵求意見稿)》(《備案辦法草案》)，徵求意見期均於2022年1月23日截止。《管理規定(草案)》和《備案辦法(草案)》對境內企業直接或間接境外發行上市交易證券的制度、備案管理等相關規則進行了規範。假設管理條例草案和備案辦法草案以目前的形式生效，我們未來的任何發行都可能以向中國證監會備案為準。如果我們不能及時完成此類備案，我們的產品可能會受到實質性影響。

2022年4月2日，證監會發布《關於加強境內企業境外證券發行上市相關保密和檔案管理的規定(徵求意見稿)》(《保密和檔案管理規定》)，公開徵求意見，截止日期為2022年4月17日。保密和檔案管理規定(其中包括)要求，中國境內企業或其境外上市實體向有關證券公司、證券服務機構、境外監管機構和其他實體和個人提供或公開披露涉及國家祕密和中國政府機構工作祕密的文件或材料，尋求直接或間接在海外市場發行和上市的中國境內企業，必須向主管部門完成審批和備案程序。它還規定，向國家和社會提供或者公開披露可能對國家安全或者公共利益造成不利影響的文件、資料，以及具有重要保存價值的會計檔案或者複印件，應當依照有關法律、法規的規定辦理相應的手續。截至最後可行日期，《保密和檔案管理規定》僅公開徵求公眾意見，這些規定的最終版本和生效日期可能會有很大的不確定性。若《保密及檔案管理規定》在上市完成前以現行形式生效，吾等可能被要求完成相關審批或備案程序，或在我們被確認為符合上述任何一種情況的情況下，花費額外資源以遵守《保密及檔案管理》規定。

 

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中國證監會或其他中國監管機構也可以採取行動，要求或建議我們在結算和交割之前停止上市或未來的融資活動。因此，如果您在結算和交割之前或之前從事市場交易或其他活動，您這樣做是有可能無法進行結算和交割的。此外，如果中國證監會或其他監管機構後來頒佈新的規則或解釋，要求我們就上市或未來的融資活動獲得他們的批准或完成所需的備案或其他監管程序，我們可能無法獲得此類批准要求的豁免，如果建立了獲得此類豁免的程序。有關此類批准、備案或其他要求的任何不確定性或負面宣傳都可能對我們的業務、前景、財務狀況、聲譽和未來的融資活動產生重大不利影響。

停止任何税收優惠和政府補貼，或徵收任何附加税和附加費，都可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

{br]我們的中國子公司目前受益於多項税收優惠。以深圳富途為例，由於其已被中國企業所得税法及相關法規認定為“高新技術企業”和“先進技術服務業企業”，自2020年12月起可享受15%的企業所得税優惠。根據中國企業所得税法及相關法規經有關政府部門評估批准為軟件企業的深圳富途，自深圳富途實現盈利的第一年起計，首兩個年度可獲豁免徵收企業所得税。富途網絡科技(深圳)有限公司自2019年起享受15%的所得税優惠，因為該公司已獲得中國企業所得税法及相關法規規定的“先進技術服務型企業”資格。終止我們目前享有的任何所得税優惠可能會對我們的運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。我們不能向您保證，我們將能夠維持或降低我們目前的有效税率在未來。

此外，我們的中國子公司還從中國地方政府部門獲得了各種財政補貼。該等財政補貼來自中國地方政府當局所採取的酌情優惠及政策。地方政府可以隨時決定改變或停止這種財政補貼。停止此類財政補貼或徵收任何附加税可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們可能無法根據相關税務條約，從我們的中國子公司通過我們的香港子公司支付給我們的股息中獲得某些利益。

富途控股是一家根據開曼羣島法律註冊成立的控股公司，因此依賴我們中國子公司的股息和其他股權分配來滿足我們的部分流動資金要求。根據中國企業所得税法，中國“居民企業”向外國企業投資者支付的股息目前適用10%的預提税率，除非任何該等外國投資者的註冊司法管轄區與中國簽訂了提供税收優惠的税收條約。根據內地中國與香港特別行政區關於對所得避免雙重徵税和偷漏税的安排，如果香港居民企業持有中國企業不少於25%的股份，預提税率可降至5%。此外，2020年1月生效的《非居民納税人享受條約待遇管理辦法》要求非居民企業確定是否有資格享受税收條約項下的税收優惠，並向税務機關提交相關報告和材料。此外，根據國家税務總局於2018年2月3日發佈並於2018年4月1日起生效的《關於税收條約受益者有關問題的通知》或第9號通知，在確定申請人在税收條約中與股息、利息或特許權使用費相關的税收待遇時，是否有義務在12個月內向第三國或地區居民支付申請人收入的50%以上，申請人經營的業務是否構成實際經營活動，而税收條約的對手國或地區是否不對相關所得徵税或給予免税或極低税率徵税，將予以考慮，並將根據具體案件的實際情況進行分析。根據其他有關税收法規，還可以享受減徵預提税率的其他條件。請參閲“財務

 

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信息 - 税務 - 中華人民共和國。“截至2022年6月30日，我們位於中國的子公司和綜合關聯實體的留存收益總額佔我們集團留存收益總額的比例相對較小，我們目前沒有任何計劃進行離岸分銷。我們打算將我們中國子公司產生的所有收益(如果有)再投資於我們在中國的業務運營和擴展。吾等就吾等享有税務優惠資格的決定可能會受到有關税務機關的質疑，而吾等可能無法根據有關安排向有關税務機關完成所需的申報及享有5%的優惠預提税率，而有關安排涉及吾等中國附屬公司向香港附屬公司支付股息。

美國證券交易委員會備案文件中的審計報告歷來是由一名審計師編寫的，而該審計師沒有經過上市公司會計監督委員會的檢查，因此，我們的投資者被剝奪了這種檢查的好處。

我們的獨立註冊會計師事務所出具了美國證券交易委員會備案文件中包括的審計報告，作為在美國上市公司和在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公司的審計師，根據美國法律，PCAOB必須接受PCAOB的定期檢查，以評估其是否符合美國法律和專業標準。我們的審計師位於中國，在這個司法管轄區，PCAOB在2022年之前無法進行檢查和調查。PCAOB在中國之外對其他事務所進行的檢查發現，這些事務所的審計程序和質量控制程序存在缺陷，這些缺陷可能會作為檢查過程的一部分，以提高未來的審計質量。我們和我們證券的投資者被剝奪了PCAOB這種檢查的好處。2022年12月15日，PCAOB宣佈，2022年能夠對PCAOB註冊的會計師事務所進行全面檢查和調查，總部設在內地和香港的中國。然而，與中國以外的接受PCAOB檢查的審計師相比，過去PCAOB無法對中國的審計師進行檢查，使得評估我們獨立註冊會計師事務所的審計程序或質量控制程序的有效性變得更加困難，這可能會導致我們證券的投資者和潛在投資者對我們的審計程序和報告的財務信息以及我們的財務報表質量失去信心。

如果上市公司會計監督委員會無法檢查中國的審計師，美國存託憑證可能會被從納斯達克全球市場退市，並被禁止在場外交易。美國存託憑證從納斯達克全球市場退市、無法交易或受到威脅，可能會對您的投資價值產生重大不利影響。

2020年12月18日，《追究外國公司責任法案》(HFCAA)頒佈。根據HFCAA，如果我們提交了由外國會計師事務所出具的審計報告，而該報告從2021年或之後的任何一年開始，連續三年無法接受PCAOB的檢查，美國證券交易委員會將禁止我們的證券在美國證券交易所上市或在場外交易。

2021年12月2日，美國證券交易委員會通過了實施《多邊貿易協定》規則的最終修正案，即最終修正案。最終修訂包括披露信息，包括審計師的名稱和地點，發行人及其合併經營實體或由政府實體擁有的實體的股份比例，與審計師有關的適用外國司法管轄區的政府實體是否對發行人及其合併經營實體擁有控股權，作為發行人或其經營實體董事會成員的每名中國共產黨官員的姓名，以及發行人或其經營實體的公司章程是否包含任何中國共產黨章程。最終修正案還確立了美國證券交易委員會在識別發行人並禁止某些發行人進行交易時將遵循的程序。根據最終修正案，如果發行人提交了包含PCAOB認為無法完全檢查或調查的註冊會計師事務所出具的審計報告的年度報告，美國證券交易委員會將確定由證監會確定的發行人，然後將連續三年對該發行人實施禁止交易。歐盟委員會確定的發行人將被要求遵守其被確定的每一年的年度報告中的提交和披露要求。如果註冊人根據其截至2021年12月31日的財年的年度報告被確定為歐盟委員會確定的發行人，註冊人將被要求遵守其截至2022年12月31日的財年的年度報告中的提交或披露要求。在

 

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[br}2021年12月16日，審計署發佈報告通知美國證券交易委員會，其認定審計署無法檢查或調查總部設在內地中國和香港的完全註冊的會計師事務所，我們的審計師受這一認定的影響。2022年4月，在我們提交了截至2021年12月31日的財年的Form 20-F年度報告後，美國證券交易委員會最終將我們列為HFCAA下委員會指定的發行商。2022年12月15日，PCAOB宣佈，2022年能夠對PCAOB註冊的會計師事務所進行全面檢查和調查，總部設在內地和香港的中國。PCAOB撤銷了之前的裁定，即PCAOB無法檢查或調查總部位於內地、中國和香港的完整註冊會計師事務所。因此，在提交截至2022年12月31日的財年年度報告後，我們預計不會被確定為委員會確定的發行商。然而，PCAOB仍在繼續要求內地中國和香港完全進入，並已制定計劃，在2023年初及以後恢復定期檢查，並繼續進行調查，並根據需要啟動新的調查。PCAOB表示，如果需要，它將立即採取行動，考慮是否需要向HFCAA發佈新的裁決。如果未來PCAOB再次確定無法全面檢查和調查內地中國和香港的審計師，我們可能會被識別為委員會指定的發行人。根據HFCAA，如果PCAOB在未來連續三年不能檢查或完全調查總部設在中國的PCAOB註冊會計師事務所，我們的證券將被禁止在國家證券交易所或美國場外交易市場交易，或者如果擬議的法律修改或加速控股外國公司問責法案頒佈，則連續兩年不能檢查或完全調查PCAOB註冊的會計師事務所。在發生這種禁止的情況下，納斯達克可以決定將我們的證券退市。

HFCAA或其他旨在增加美國監管機構獲取審計信息的努力可能會給包括我們在內的受影響發行人帶來投資者不確定性，美國存託憑證的市場價格可能會受到不利影響。2021年6月22日，美國參議院通過了一項法案，將觸發HFCAA禁令所需的連續不檢查年數從三年減少到兩年。2022年2月4日，美國眾議院通過了一項法案，其中包括一項相同的條款。2022年12月20日，美國眾議院撥款委員會主席與參議院撥款委員會主席一起公佈了題為《2023年綜合撥款法案》的立法提案，其中也包含這一條款。這項擬議的立法是兩黨談判的產物，預計將首先在美國參議院獲得批准，然後在2022年12月23日或之前在美國眾議院獲得批准。如果這項擬議的立法得到美國國會的批准，並由總裁·拜登以目前的形式簽署成為法律，並且觸發HFCAA禁令所需的連續未檢查年數從三年減少到兩年，那麼如果我們被確定為委員會指定的發行人，我們的股票和美國存託憑證將在更短的時間內被禁止在美國交易。

如果我們的股票和美國存託憑證被禁止在美國交易，這種禁令將大大削弱我們的投資者在他們希望出售或購買美國存託憑證時出售或購買美國存託憑證的能力，而與退市相關的風險和不確定性將對我們的A類普通股或美國存託憑證的價格產生負面影響。此外，這樣的禁令將嚴重影響我們以我們可以接受的條款籌集資金的能力，這將對我們的業務、財務狀況和前景產生實質性的不利影響。

海外有關部門可能難以對中國進行調查或取證。

在美國常見的股東索賠或監管調查，從法律或實際情況來看，在中國很難追究。例如，在中國，提供監管調查或在中國以外提起的訴訟所需的信息存在重大的法律和其他障礙。雖然中國可以與其他國家或地區的證券監管機構建立監管合作機制，實施跨境監督管理，但如果沒有相互的、務實的合作機制，這種與美國證券監管機構的合作可能不會有效率。此外，根據2020年3月生效的《中國證券法》第一百七十七條，未經中國政府批准，任何境外機構，包括美國證券交易委員會、PCAOB和美國司法部，均不得直接在中國境內進行調查或取證活動，中國境內的任何單位或個人不得向境外機構提供與證券業務活動有關的文件和資料。機密性

 

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《檔案管理規定》還強調，境外主管部門對境內公司境外發行上市的調查取證，應當通過跨境監督管理合作機制進行。雖然第一百七十七條的詳細解釋或實施細則尚未公佈，保密和檔案管理規定僅以徵求意見稿的形式徵求公眾意見，但海外當局無法在中國內部直接進行調查或取證活動，可能會進一步增加您在保護自己利益方面面臨的困難。

與我們公司結構相關的風險

我們依賴與VIE及其股東的合同安排來運營我們在中國的部分業務，並持有我們運營所需的許可證，這在提供運營控制方面可能不如直接所有權有效，否則可能對我們的業務產生重大不利影響。

雖然我們的大部分業務在香港進行，但我們依賴綜合聯營實體(我們的開曼羣島控股公司並無於其中擁有股權)在中國進行部分業務，並持有我們業務所需的牌照，例如國際商業通訊公司牌照。截至2019年12月31日、2020年、2021年12月31日止年度及截至2022年6月30日止六個月，吾等分別透過中國綜合關聯實體產生總收入的0.2%、0.3%、0.3%及0.4%，其資產分別佔同期吾等總資產的0.1%、0.1%、0.1%及0.1%。有關這些合同安排的説明，請參閲“合同安排”。閣下並不是購買中國綜合關聯實體的股權，而是直接購買開曼羣島控股公司的股權證券。我們與VIE的合同安排在為我們提供對綜合關聯實體的控制權方面可能不如直接所有權有效。若VIE或其股東未能履行其在該等合約安排下各自的責任，吾等對綜合聯營實體持有的資產的追索權屬間接性質，吾等可能須根據中國法律的法律補救而招致重大成本及花費大量資源以執行該等安排。這些補救措施可能並不總是有效的，特別是在中國法律制度不確定的情況下。此外，就訴訟、仲裁或其他司法或爭議解決程序而言，在綜合聯營實體的權益的任何登記持有人名下的資產，包括該等權益，可交由法院保管。因此，我們不能肯定股權將根據合同安排或股權的記錄持有人的所有權進行處置。

所有這些合同安排均受中國法律管轄，並根據中國法律進行解釋，因這些合同安排而產生的爭議將通過中國仲裁解決。然而，此類仲裁規定不適用於根據美國聯邦證券法提出的索賠。中國的法律環境不如美國等其他司法管轄區發達。因此，中國法律制度的不確定性以及中國政府未來可能採取的行動可能會限制我們執行這些合同安排的能力。倘若吾等無法執行此等合約安排，或倘若吾等在執行此等合約安排的過程中遇到重大時間延誤或其他障礙，將很難對綜合聯屬實體施加有效控制，而吾等的經營能力、財務狀況及經營業績可能會受到重大不利影響。風險因素 - 風險與我們在中國 - 的存在有關的風險關於中國法律、規則和法規的解釋和執行存在不確定性。如果我們無法執行這些合同安排，或者如果我們在執行這些合同安排的過程中遭遇重大延誤或其他障礙，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性和不利的影響。

中國等VIE的股東可能與我們存在潛在的利益衝突，這可能會對我們的業務和財務狀況產生重大不利影響。

關於我們在中國的業務，我們依賴VIE的股東遵守該等合同安排下的義務。這些股東作為VIE股東的個人身份的利益可能與我們整個公司的利益不同，因為VIE的最佳利益，包括是否派發股息或進行其他分配為我們的離岸要求提供資金等事項，可能不符合我們公司的最佳利益。可以有

 

-31-

 

不能保證當出現利益衝突時，這些個人中的任何人或所有人都會按照我們公司的最佳利益行事，或者這些利益衝突將以有利於我們的方式得到解決。此外，這些人士可能會違反或導致VIE及其附屬公司違反或拒絕與我們續訂現有的合約安排。

目前，我們沒有安排解決VIE的股東一方面可能遇到的潛在利益衝突，另一方面作為我們公司的實益所有者。然而，吾等可隨時行使獨家期權協議項下的選擇權，促使彼等將其於VIE的所有股權轉讓予當時適用的中國法律所允許的、由吾等指定的中國實體或個人。此外，如果出現這種利益衝突，我們也可以根據授權書協議的規定，以當時的VIE現有股東的事實受權人的身份，直接任命VIE的新董事。我們依賴VIE的股東遵守中國法律和法規，這些法律和法規保護合同，並規定董事和高管有責任忠於我們的公司，並要求他們避免利益衝突，不得利用他們的職位謀取個人利益，以及開曼羣島的法律，其中規定董事有謹慎義務和忠實義務誠實行事，以期實現我們的最佳利益。然而，中國和開曼羣島的法律框架沒有為在與另一種公司治理制度發生衝突時解決衝突提供指導。如果我們不能解決我們與VIE股東之間的任何利益衝突或糾紛，我們將不得不依靠法律程序，這可能導致我們的業務中斷，並使我們面臨任何此類法律程序結果的重大不確定性。

如果中國政府認為與綜合關聯實體有關的合同安排不符合中國對相關行業外商投資的監管限制，或者如果這些法規或現有法規的解釋在未來發生變化，我們可能會受到嚴厲的懲罰或被迫放棄我們在該等業務中的權益。

中國政府通過嚴格的商業許可要求和其他政府法規對基於互聯網的企業進行監管。這些法律法規還包括對從事互聯網業務的中國公司的外資所有權的限制。具體來看，2022年1月1日起施行的取代舊版的《外商投資准入特別管理措施(負面清單)(2021年版)》規定，除電子商務服務、國內多方通信服務、存轉服務、呼叫中心服務提供商外，一般外資不得在不適用於我司的增值電信服務提供商中持有超過50%的股權。《外商投資准入特別管理措施(負面清單)》(2021年版)還規定，禁止外國投資者在網絡文化經營、廣播電視節目製作和經營中擁有任何股權。

富途控股是一家在開曼羣島註冊成立的控股公司，沒有實質性業務。我們的大部分業務是通過我們在香港和中國的子公司以及在中國的綜合關聯實體進行的。本公司透過若干合約安排控制及收取綜合聯屬實體經營的經濟利益。

由於我們是在開曼羣島註冊成立的豁免公司，根據中國法律和法規，我們被歸類為外國企業，我們在中國的全資子公司是外商投資企業或外商投資企業。為遵守中國法律法規，我們通過深圳富途和海南富途信息服務有限公司(“海南富途”)或VIE及其關聯公司在中國開展業務。申思網絡科技(北京)有限公司(以下簡稱“申思北京”或“WFOE”)已與VIE及其股東簽訂了一系列合同安排。此外，根據富途控股所有股東的決議案及富途控股董事會(“董事會”或“董事會”)的決議案，董事會或獲董事會授權的任何高級職員將促使深圳北京行使由深圳北京公司、各VIE及該VIE股東訂立的授權書協議項下的權利，以及深圳北京公司與VIE訂立的獨家購股權協議項下的權利。由於該等決議案以及本公司向深圳富途提供的無限財務支持，吾等被視為根據美國公認會計原則就會計目的而言的VIE的主要受益人。關於這些合同安排的説明，見“合同安排”。

 

-32-

 

我們相信我們的公司結構和合同安排符合當前適用的中國法律和法規。吾等的中國法律顧問基於對現行相關法律及法規的理解，認為吾等中國全資附屬公司、VIE及其股東之間的每份合同均屬有效、具約束力及可根據其條款強制執行。然而，由於中國法律及法規(包括併購規則及電訊規例)及有關電訊業的相關監管措施的詮釋及應用存在重大不確定性，故不能保證中國政府當局，例如中國商務部(“商務部”)或工信部或其他監管電訊業的機構會同意我們的公司架構或上述任何合約安排符合中國的發牌、註冊或其他監管規定、現行政策或未來可能採納的要求或政策。管理這些合同安排的有效性的中國法律和法規是不確定的，相關政府當局在解釋這些法律和法規時有廣泛的自由裁量權。

如果我們的公司結構和合同安排被工信部、商務部或其他有主管權力的監管機構認為全部或部分非法，我們可能會失去對合並關聯實體的控制，不得不修改這種結構以符合監管要求。然而，不能保證我們可以在不對我們的業務造成實質性幹擾的情況下實現這一目標。此外，如果我們的公司結構和合同安排被發現違反任何現有或未來的中國法律或法規，或者如果這些法規或對現有法規的解釋在未來發生變化或被不同解釋，相關監管部門將擁有廣泛的自由裁量權來處理此類違規行為，包括但不限於：

•

吊銷我們的營業執照和經營許可證；

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•

對我們罰款；

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沒收他們認為是通過非法經營獲得的任何我們的收入；

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•

正在關閉我們的服務；

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•

停止或限制我們在中國的業務；

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強加我們可能無法遵守的條件或要求；

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•

要求我們改變公司結構和合同安排，包括終止與VIE的合同安排和註銷VIE的股權質押，這反過來將影響我們對合並關聯實體的合併或實施有效控制的能力；

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限制或禁止我們使用海外發行所得資金為合併關聯實體的業務和運營提供資金；以及

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採取其他可能損害我們業務的監管或執法行動。

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此外，可能會引入新的中國法律、規則和法規，以施加可能適用於我們的公司結構和合同安排的額外要求。風險因素 - 與我們公司結構相關的風險 - 在解釋和實施《中華人民共和國外商投資法》及其實施條例方面存在不確定性，以及它們可能如何影響我們當前公司結構、公司治理和業務運營的生存能力。我們在開曼羣島的離岸控股公司、VIE和我們的投資者可能面臨中國政府未來可能採取的與VIE結構相關的行動的不確定性。任何此類事件的發生都可能對與VIE的合同安排的可執行性產生重大不利影響，從而影響我們的業務、財務狀況和運營結果。此外，如果施加任何該等懲罰或要求重組我們的公司結構，導致我們失去指導綜合關聯實體的活動的權利或我們獲得其經濟利益的權利，我們將不能再在我們的綜合財務報表中合併綜合關聯實體的財務業績。請參閲“合同安排”。此外，如果我們不能維護我們對資產的合同控制權，或無法從VIE及其進行部分業務的子公司獲得經濟利益，我們的股票可能會下跌。

 

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如果我們行使獲得VIE股權的選擇權，所有權轉讓可能會使我們受到某些限制和鉅額成本。

根據《外商投資准入特別管理辦法(負面清單)(2021年版)》和《外商投資電信企業管理規定》，增值電信服務提供商的外資持股比例最終不得超過50%。此外，根據國務院關於修改和廢止若干管理規定的決定，儘管外商投資中國增值電信業務的主要外國投資者必須具有經營增值電信業務的經驗和該行業已證明的業務運營記錄的主要外國投資者的資格要求或資格要求自2022年5月1日起取消。目前，由於資格要求的取消，沒有適用的中國法律、法規或規則就外資投資中國增值電信業務的具體要求或監管程序提供進一步明確的指導。然而，根據修訂後的FITE條例，雖然外國投資者可以投資於持有國際比較公司許可證的實體(持有不超過50%的股權)，但外國股東持有的實體是否可以持有增值電信許可證，仍有待有關當局對其實質和是非曲直的審查。此外，《外商投資准入特別管理措施(負面清單)》(2021年版)禁止外國投資者投資互聯網視聽節目服務和網絡文化活動，但音樂除外。

若修訂中國法律，允許外資持有增值電信企業50%以上的股權，或允許外資在中國投資從事互聯網視聽節目或互聯網文化活動業務的企業，由於互聯網視聽節目服務和互聯網文化活動需要互聯網視聽節目服務和互聯網文化活動，我們可能無法解除外商獨資企業與綜合關聯實體及其登記股東Li先生和Li女士(“登記股東”)之間訂立的一系列合同安排。由於相關綜合聯屬實體在同一平臺上提供商業互聯網資訊及經營“被禁止”的業務(即廣播及電視節目製作業務及網絡文化業務)，詳情見“合約安排”​(“該等合約安排”)。所有這些相關業務都是本集團業務不可分割的一部分，並在同一個平臺上運營，兩者密不可分。根據對有關部門的約談，我們瞭解到，如果外商投資企業除了增值電信業務外，還從事廣播電視節目製作和經營等國外禁止經營的業務，將不會獲得ICP許可證。有關詳細信息，請參閲“合同安排”。

根據合同安排，北京申思或其指定人士擁有獨家權利以各自在VIE的實收資本金額和適用的中國法律允許的最低價格購買VIE的全部或部分股權。在相關法律法規的規限下，VIE的股東應將他們收到的任何金額的購買價格返還給北京申思。如果發生此類轉讓，有關税務機關可要求沈四北京公司參照市場價值繳納所有權轉讓所得的企業所得税，在這種情況下，税額可能會很大。

我們可能依賴我們的中國子公司支付的股息和其他股權分配來為我們可能有的任何現金和融資需求提供資金，而對我們中國子公司向我們付款的能力的任何限制都可能對我們開展業務的能力產生重大和不利的影響。

富途控股是一家控股公司，我們可能依賴我們的中國子公司支付的股息和其他股權分配來滿足我們的現金和融資需求，包括向我們的股東支付股息和其他現金分配以及償還我們可能產生的任何債務所需的資金。中國現行法規允許我們的中國子公司僅在符合根據中國會計準則和法規確定的相關法定條件和程序(如有)後，才能從其累計税後利潤中向我們支付股息。此外，我們的每一家中國附屬公司每年須預留至少10%的税後利潤(如有)作為若干儲備基金，直至撥備總額達到其註冊資本的50%為止。截至最後可行日期，VIE已製作了

 

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法定儲備金的撥款。有關中國有關股息分配的適用法規的詳細討論，請參閲我們2021年Form 20-F中的“關於公司的信息 - B.業務概述 - 法規 - 與我們的業務和運營有關的法律法規概覽 - 外匯 - 關於股息分配的法規”。

此外，如果我們的中國子公司未來為自己產生債務，管理其債務的工具可能會限制它們向我們支付股息或進行其他分配的能力。此外，中國税務機關可能會要求我們的附屬公司根據其目前與VIE訂立的合約安排調整其應納税所得額，以對其向吾等支付股息及其他分派的能力造成重大不利影響。風險因素 - 與我們公司結構相關的風險 - 我們與VIE的合同安排可能會給我們在中國帶來不利的税收後果。

對我們的中國子公司向我們支付股息或進行其他分配的能力的任何限制，都可能對我們的增長、進行對我們的業務有利的投資或收購、支付股息或以其他方式為我們的業務提供資金和開展業務的能力造成重大和不利的限制。風險因素 - 風險與我們在中國 - 的存在有關我們可能被視為中國居民企業，根據中國企業所得税法，我們可能因此被視為中國居民企業，因此我們可能需要為我們的全球收入繳納中國所得税。

我們與VIE的合同安排可能會給我們在中國帶來不利的税務後果。

如果中國税務機關認定我們與VIE的合同安排不是在公平的基礎上作出的，併為中國税務目的通過要求轉讓定價調整來調整我們的收入和支出，我們可能面臨不利的税務後果。轉讓定價調整可能會通過以下方式對我們產生不利影響：(I)增加VIE的納税義務，而不減少我們子公司的納税義務，這可能進一步導致VIE因少繳税款而被拖欠費用和其他懲罰；或(Ii)限制VIE獲得或維持優惠税收待遇和其他財務激勵的能力。

如果控制我們公司無形資產的託管人或授權用户，包括我們的公司印章和印章，未能履行他們的責任，或者挪用或濫用這些資產，我們的業務和運營可能會受到實質性的不利影響。

根據中國法律，公司交易的法律文件，包括我們業務所依賴的租賃和銷售合同等協議和合同，是使用簽署實體的印章或印章簽署的，或由指定的法定代表人簽署，該法定代表人的指定已在當地市場監督管理機構的相關分支機構登記和備案。

為了維護我們的印章和我們中國實體的印章的實物安全，我們通常將這些物品儲存在安全的位置，只有我們的中國子公司和綜合附屬實體的授權人員才能進入。儘管我們對此類授權人員進行監控，但不能保證此類程序將防止所有濫用或疏忽的情況發生。因此，如果我們的任何授權人員濫用或挪用我們的公司印章或印章，我們可能會在維持對相關實體的控制方面遇到困難，並對我們的運營造成重大幹擾。倘若指定法定代表人取得印章控制權以取得對吾等任何中國附屬公司或綜合聯營實體的控制權，吾等、吾等中國附屬公司或綜合聯營實體將需要通過新股東或董事會決議案以指定新的法定代表人，而吾等將需要採取法律行動尋求退還印章、向有關當局申請新印章，或以其他方式就違反代表對吾等的受信責任尋求法律補償，這可能涉及大量時間及資源，並轉移管理層對吾等日常業務的注意力。此外，如果受讓人依賴受讓人的表面權力並真誠行事，則在發生這種挪用的情況下，受影響實體可能無法追回被出售或轉移到我們控制之外的公司資產。

 

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如果合併關聯實體中的任何一個破產或面臨解散或清算程序，我們可能會失去使用VIE持有的對我們的業務運營至關重要的資產並從中獲益的能力。

作為我們與VIE的合同安排的一部分，這些實體未來可能會持有對我們的業務運營至關重要的某些資產。倘若任何一家綜合聯屬實體破產，而其全部或部分資產受第三方債權人的留置權或權利所約束，吾等可能無法繼續部分或全部業務活動，從而可能對吾等的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。根據合同安排，未經本公司事先同意，綜合關聯實體不得以任何方式出售、轉讓、抵押或處置其在業務中的資產或合法或實益權益。如果任何一家VIE進行自願或非自願清算程序，無關的第三方債權人可能會要求部分或全部這些資產的權利，從而阻礙我們經營業務的能力，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大和不利影響。請參閲“財務信息 - 合併的重要會計政策和估計 - 基礎”。

《中華人民共和國外商投資法》及其實施條例的解釋和實施，以及它們可能如何影響我們當前公司結構、公司治理和業務運營的可行性，存在不確定性。

[br]全國人大於2019年3月15日通過《中華人民共和國外商投資法》(以下簡稱《外商投資法》)，國務院於2019年12月26日批准《外商投資法實施條例》或《外商投資法實施條例》，自2020年1月1日起施行，取代中國規範外商投資的原有法律及其實施細則和附屬法規三部。外商投資法體現了預期的中國監管趨勢，即根據國際通行做法和統一外資和內資公司法律要求的立法努力，使其外商投資監管制度合理化。然而，由於外商投資法及其實施條例相對較新，其解釋和實施仍存在不確定性。例如，根據外商投資法，外商投資是指外國個人、企業或其他主體在中國直接或間接進行的投資活動。雖然它沒有明確將合同安排歸類為外國投資的一種形式，但不能保證未來通過合同安排進行的外國投資不會被解釋為該定義下的一種間接外國投資活動。此外，該定義還包含一個包羅萬象的條款，包括外國投資者以法律、行政法規規定的方式或者國務院規定的其他方式進行的投資。因此，它仍然為未來的法律、行政法規或國務院頒佈的規定將合同安排作為外商投資的一種形式留有餘地。在上述任何情況下，我們的合同安排是否會被視為違反中國法律和法規對外國投資的市場準入要求將是不確定的。此外，如果未來的法律、行政法規或國務院規定要求公司就現有的合同安排採取進一步行動，我們可能面臨很大的不確定性，即我們是否能及時或根本不能完成此類行動。若不能及時採取適當措施應對上述或類似的監管合規挑戰，可能會對我們目前的公司結構、公司治理和業務運營造成重大不利影響。

 

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與我們A類普通股和美國存託憑證相關的風險

美國存託憑證和A類普通股的交易價格可能會波動，這可能會給您造成重大損失。

自2019年3月8日美國存託憑證在納斯達克全球市場開始交易以來，美國存託憑證的交易價格一直波動。美國存託憑證的市場價格可能會繼續波動，並受到廣泛波動的影響，這些因素包括但不限於以下因素：

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影響我們或我們行業或中國公司的監管動態；

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涉及我們或我們所在行業或中國公司的負面市場謠言、猜測、媒體報道或其他負面宣傳，其中一些可能是未經證實或不準確的；

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宣佈與我們或我們的競爭對手的信貸產品質量有關的研究和報告；

​

•

其他金融服務提供商的經濟表現或市場估值的變化；

​

•

我們季度運營業績的實際或預期波動，以及我們預期業績的變化或修訂；

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證券研究分析師的財務預估變動；

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•

金融服務市場狀況；

​

•

我們或我們的競爭對手宣佈新產品和服務、收購、戰略關係、合資企業、融資或資本承諾；

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本公司高級管理層增減；

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人民幣對美元匯率波動；

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解除或到期對我們流通股或美國存託憑證的鎖定或其他轉讓限制；以及

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額外普通股或美國存託憑證的銷售或潛在銷售。

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此外，整個股市，特別是互聯網相關公司和在中國有業務的公司的市場價格都經歷了波動，這種波動往往與此類公司的經營業績無關。近年來，一些在美國上市的中國公司的證券自首次公開募股以來經歷了顯著的波動，在某些情況下，包括其證券的交易價格大幅下跌，例如，在中國政府於2021年發佈了一系列與教育行業和網絡安全審查相關的政策和建議後，股價出現了大幅波動。另見“風險因素 - 與我們在中國的存在有關的風險 - 中國政府的社會條件、政治和經濟政策的變化可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響，並可能導致我們無法維持我們的增長和擴張戰略”。這些公司股票發行後的交易表現可能會影響投資者對在美國上市的中國公司的總體態度，從而可能影響我們A類普通股或美國存託憑證的交易表現，無論我們的實際經營業績如何。此外，任何有關其他中國公司不適當的公司治理做法或欺詐性會計、公司結構或其他事項的負面消息或看法，也可能對投資者對包括我們在內的中國公司的總體態度產生負面影響，無論我們是否從事了任何不適當的活動。此外，股票市場總體上經歷了巨大的價格和成交量波動，這些波動往往與我們這樣的公司的經營業績無關或不成比例。這些廣泛的市場和行業波動可能會對我們的A類普通股或美國存託憑證的市場價格產生不利影響。我們的A類普通股或美國存托股份價格的波動或缺乏積極表現也可能對我們留住關鍵員工的能力產生不利影響，他們中的大多數人都獲得了期權或其他股權激勵。

過去，上市公司的股東經常在證券市場價格出現不穩定時期後對這些公司提起證券集體訴訟。我們未來可能會成為這類訴訟的目標。如果我們捲入集體訴訟，它可能會轉移一個重要的

 

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我們管理層的注意力和其他資源從我們的業務和運營中得到了大量的關注，並要求我們支付鉅額費用來為訴訟辯護，這可能會損害我們的運營結果。任何此類集體訴訟，無論勝訴與否，都可能損害我們的聲譽，並限制我們未來籌集資金的能力。此外，如果針對我們的索賠成功，我們可能需要支付鉅額損害賠償金，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

某些主要股東對我們的關鍵公司事務具有重大影響力，並將在上市後繼續具有這種影響力，這可能會剝奪您獲得A類普通股和/或美國存託憑證溢價的機會，並大幅降低您的投資價值。

於最後實際可行日期，本公司創始人、主席兼行政總裁Leaf李華先生實益擁有本公司全部已發行股本約36.2%及本公司已發行及已發行股本總額約59.4%投票權。因此，Li先生在決定提交股東批准的任何公司交易或其他事項的結果方面具有重大影響力，包括合併、合併、董事選舉和其他重大公司行為。這種所有權的集中還可能阻礙、推遲或阻止我們公司的控制權變更，這可能會剝奪我們的股東在出售我們公司的過程中獲得溢價的機會，並可能降低A類普通股和/或美國存託憑證的價格。即使受到我們其他股東的反對，包括我們A類普通股或美國存託憑證的持有者，這些行動也可能被採取。

我們的雙層投票結構將限制您影響公司事務的能力，並可能阻止其他人進行我們A類普通股持有人可能認為有益的任何控制權變更交易，並可能對股票交易市場產生不利影響。

我們的法定股本分為A類普通股和B類普通股，每股面值0.00001美元(“B類普通股”，與A類普通股一起稱為“股份”)，以及我們董事會可能指定的若干非指定股份。A類普通股持有人每股有權投一票，而B類普通股持有人目前於最後實際可行日期每股有20票投票權，並將根據Li先生於2022年11月21日發出的不可撤銷同意書自上市起進一步減至每股10票(適用法律規定及若干保留事項除外)。每股B類普通股可隨時由其持有人轉換為一股A類普通股，而A類普通股在任何情況下均不得轉換為B類普通股。於任何B類普通股持有人向該持有人的任何非聯營公司出售、轉讓、轉讓或處置任何B類普通股時，每股該等B類普通股將自動及即時轉換為一股A類普通股。

於最後實際可行日期，本公司創始人、董事會主席兼行政總裁Leaf李華先生及本公司現有股東錢塘江投資有限公司實益擁有本公司所有已發行B類普通股。由於與我們的雙層股權結構相關的投票權不同，這些B類普通股約佔我們總已發行股本和已發行股本的34.16%，約佔我們總已發行股本和已發行股本總投票權的91.21%。由於(I)騰訊控股集團於上市時持有的B類普通股轉換為A類普通股，以及(Ii)修訂B類普通股的投票權，根據Li先生於2022年11月21日發出的不可撤銷的書面同意，B類普通股的投票權自上市起將上限為每股10票，而A類普通股將繼續賦予股東每股一票的權利，上市後本公司B類普通股持有人的相當影響力將立即減少。於上市後，並假設於最後實際可行日期至上市日期期間並無根據股份獎勵計劃發行其他股份，Li先生將成為本公司B類普通股的唯一擁有人，將佔本公司約73.28%的投票權。另一方面，由於上市時將騰訊控股集團持有的B類普通股轉換為A類普通股，假設最後實際可行日期至上市日期期間根據股權激勵計劃並無進一步發行股份，騰訊控股集團將實益擁有247,418,662股A類普通股，相當於我們全部已發行及已發行股份的投票權約7.56%。此類轉換將有一個

 

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在僅提交給A類普通股持有人類別投票的事項上，對我們A類普通股投票權的稀釋影響。

由於上述我們股份的投票權和所有權的集中，B類普通股的持有人對有關合並和合並的決定、董事選舉和其他重大公司行動等事項具有相當大的影響力。這些持有人可能會採取不符合我們或我們其他股東最佳利益的行動。我們的雙層股權結構和這種所有權集中可能會阻礙、推遲或阻止公司控制權的變更，這可能會剝奪我們的其他股東在出售公司時從他們的股份中獲得溢價的機會，並可能降低我們A類普通股或美國存託憑證的價格。這種集中控制將限制您影響公司事務的能力，並可能阻止其他人尋求任何潛在的合併、收購或其他控制權變更交易，而A類普通股和美國存託憑證的持有人可能認為這些交易是有益的。

我們的股本結構可能會使A類普通股和/或美國存託憑證沒有資格被納入某些股票市場指數，從而對A類普通股和/或美國存託憑證的市場價格和流動性產生不利影響。

我們無法預測我們不同投票權的雙層股權結構是否會導致我們的A類普通股或美國存託憑證的市場價格更低或更波動，造成不利宣傳，或其他不利後果。某些指數提供商已宣佈限制將具有多類股權結構的公司納入其某些指數。例如，S道瓊斯和富時羅素已經改變了將上市公司的股票納入某些指數的資格標準，包括S指數，將擁有多種股票類別的公司和公眾股東持有的總投票權不超過5%的公司排除在這些指數之外。因此，我們的雙層投票結構可能會阻止代表我們A類普通股的美國存託憑證被納入該等指數，這可能對代表我們A類普通股的美國存託憑證的交易價格和流動性產生不利影響。此外，幾家股東諮詢公司已宣佈反對使用多重股權結構，而我們的雙層股權結構可能會導致股東諮詢公司發表對我們的公司治理的負面評論，在這種情況下，我們的A類普通股或美國存託憑證的市場價格和流動性可能會受到不利影響。

如果證券或行業分析師不發表有關我們業務的研究報告或發表不準確或不利的研究報告，股票和/或美國存託憑證的市場價格和交易量可能會下降。

我們A類普通股和美國存託憑證的交易市場將在一定程度上取決於證券或行業分析師發佈的關於我們或我們業務的研究和報告。如果研究分析師沒有建立和保持足夠的研究覆蓋範圍，或者如果一名或多名跟蹤我們的分析師下調了我們的A類普通股和/或美國存託憑證的評級，或者發表了關於我們業務的不準確或不利的研究報告，我們的A類普通股和/或美國存託憑證的市場價格可能會下跌。如果這些分析師中的一位或多位停止對我們公司的報道或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會在金融市場失去可見性，這反過來可能導致我們A類普通股和/或美國存託憑證的市場價格或交易量下降。

由於我們預計在可預見的未來不會派發股息，您必須依靠A類普通股或美國存託憑證的價格升值來獲得投資回報。

我們目前打算保留大部分(如果不是全部)可用資金和未來的任何收益，為我們業務的發展和增長提供資金。因此，我們預計在可預見的未來不會派發任何現金股息。因此，您不應依賴對我們A類普通股和美國存託憑證的投資作為未來股息收入的來源。

我們的董事會擁有是否分配股息的完全自由裁量權。此外，我們的股東可以通過普通決議宣佈派息，但任何股息不得超過我們董事會建議的金額。在任何情況下，所有股息均受開曼羣島法律的某些限制所規限，即本公司只能從利潤或股票溢價中支付股息，並且如果這會導致本公司無法償還在正常業務過程中到期的債務，則在任何情況下都不能支付股息。即使我們決定宣佈和支付股息，

 

-39-

 

未來分紅的時間、金額和形式(如果有的話)將取決於我們未來的經營業績和現金流、我們的資本需求和盈餘、我們從子公司獲得的分派金額(如果有的話)、我們的財務狀況、合同限制以及我們董事會認為相關的其他因素。因此，您對我們A類普通股和/或美國存託憑證的投資回報可能完全取決於我們A類普通股和/或美國存託憑證(視情況而定)未來的任何價格增值。不能保證我們的A類普通股和/或美國存託憑證會升值，甚至維持您購買我們A類普通股和/或美國存託憑證時的價格。您在A類普通股和/或美國存託憑證的投資可能無法實現回報，甚至可能失去對我們A類普通股或美國存託憑證的全部投資。

我們上市證券未來的大量銷售或預期的潛在銷售可能導致其交易價格下降。

在公開市場上大量出售我們的A類普通股和/或美國存託憑證，或認為這些出售可能發生，可能會對我們的A類普通股和美國存託憑證的市場價格產生不利影響，並可能嚴重削弱我們未來通過股權發行籌集資金的能力。在我們的首次公開募股和後續發售中出售的代表我們A類普通股的所有美國存託憑證均可自由交易，不受任何限制，也不受修訂後的美國1933年證券法或證券法下的進一步註冊的限制，除非該詞由我們的“關聯公司”持有，該詞在證券法下的第144條中定義。我們在首次公開募股之前發行的所有股票都是規則第144條所定義的“受限證券”，在沒有註冊的情況下，除非根據證券法規則第144條或其他豁免註冊，否則不得出售。

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄​

​

​

以下部分介紹了與我們所在行業相關的新信息和統計數據。這些信息和統計數據摘自不同的官方政府出版物、公開市場研究的可用來源以及獨立供應商的其他來源。

​

​

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

排名

​

​

經紀人

​

​

類型

​

​

零售總額 證券 交易量 香港證券交易所 交換(5)

​

​

市場份額 就 而言 零售交易總額 卷在 上 香港證券交易所 交換

​

​

在線總數 零售業 證券交易 卷在 上 香港證券交易所 交換(5)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(十億美元)

​

​

(%)

​

​

(十億美元)

​

1

​

​

集團

​

​

在線經紀人

​

​

​

​

283.2

​

​

​

​

​

10.7%

​

​

​

​

​

283.2

​

​

2

​

​

A公司(1)

​

​

傳統經紀人

​

​

​

​

127.0

​

​

​

​

​

4.8%

​

​

​

​

​

105.0

​

​

3

​

​

B公司(2)

​

​

在線經紀人

​

​

​

​

110.0

​

​

​

​

​

4.1%

​

​

​

​

​

110.0

​

​

4

​

​

C公司(3)

​

​

傳統經紀人

​

​

​

​

95.0

​

​

​

​

​

3.6%

​

​

​

​

​

76.0

​

​

5

​

​

D公司(4)

​

​

在線經紀人

​

​

​

​

63.0

​

​

​

​

​

2.4%

​

​

​

​

​

63.0

​

​

​

​

​

其他

​

​

​

​

​

​

​

1,978.8

​

​

​

​

​

74.5%

​

​

​

​

​

1,276.8

​

​

​

​

​

合計

​

​

​

​

​

​

​

2,657.0

​

​

​

​

​

100.0%

​

​

​

​

​

1,914.0

​

​

經紀人

​

​

總數 共 個客户端

​

​

總數 付費客户的 個

​

​

數量： 個MAU(1)，位於 2021年12月

​

​

保留率(2) 付費客户的 個 第四個中的 2021年第四季度

​

​

​

​

(百萬)

​

​

(百萬)

​

​

(百萬)

​

​

(%)

​

集團

​

​

​

​

2.8

​

​

​

​

​

1.2

​

​

​

​

​

2.2

​

​

​

​

​

97%

​

​

A公司

​

​

​

​

1.2

​

​

​

​

​

0.4

​

​

​

​

​

0.4

​

​

​

​

​

83%

​

​

B公司

​

​

​

​

1.7

​

​

​

​

​

不適用(3)

​

​

​

​

​

不適用(3)

​

​

​

​

​

不適用(3)

​

​

C公司

​

​

​

​

0.8

​

​

​

​

​

0.3

​

​

​

​

​

0.3

​

​

​

​

​

85%

​

​

D公司

​

​

​

​

1.8

​

​

​

​

​

0.7

​

​

​

​

​

0.5

​

​

​

​

​

89%

​

​

目錄

目錄

目錄​

​

​

以下部分闡述了有關我們在提交2021年Form 20-F之後必須遵守的某些法規的補充和更新信息。

​

​

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

受監管的活動	​	​	基本資本要求 (新加坡元，或S元)	​
從事資本市場產品的交易，這些產品是證券、集體投資計劃中的單位或交易所交易的衍生品合約，而申請人不是經批准的交易所的成員。(1)	​	​	S 100萬美元	​
開展產品融資。	​	​	S 100萬美元	​
提供託管服務。	​	​	S 100萬美元	​

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄​

​

​

以下部分闡述了上市文件中與我們的歷史、發展和公司結構的選定方面相關的更新和補充信息。

​

​

日期	​	​	事件	​
2007年12月	​	​	我們的集團開始運營，提供互聯網技術和軟件開發服務。	​
2012年10月	​	​	我們獲得了證監會的第一類證券交易牌照，推出了香港自有證券交易系統，並開始在香港運營我們的網上證券經紀業務。	​
2018年1月	​	​	我們在美國註冊為經紀自營商。	​

日期	​	​	事件	​
2018年7月	​	​	作為香港首家證券經紀，我們開始提供完全基於網絡的開户服務。	​
2019年3月	​	​	我們公司在納斯達克上市。	​
2019年8月	​	​	我們在我們的平臺上推出了財富管理產品分銷服務業務。	​
2021年3月	​	​	我們在新加坡推出了moomoo。	​
2022年3月	​	​	我們在澳大利亞推出了moomoo。	​

目錄

名稱	​	​	主要業務活動	​	​	成立日期 業務的	​	​	設立地點/​ 成立為法團	​
富途國際香港	​	​	金融服務	​	​	2012年4月	​	​	香港	​
富途證券(香港)有限公司	​	​	投資控股	​	​	2014年5月	​	​	香港	​
富途網絡科技有限公司	​	​	研發和技術服務	​	​	2015年8月	​	​	香港	​
富途網絡科技(深圳)有限公司	​	​	研發和技術服務	​	​	2015年10月	​	​	中華人民共和國	​
陝西北京	​	​	沒有實質性業務	​	​	2014年9月	​	​	中華人民共和國	​
moomoo金融股份有限公司	​	​	金融服務	​	​	2015年12月	​	​	美國	​
富途清算公司	​	​	金融服務	​	​	2018年8月	​	​	美國	​
moomoo金融新加坡	​	​	金融服務	​	​	2019年12月	​	​	新加坡	​
深圳富途	​	​	研發和技術服務	​	​	2007年12月	​	​	中華人民共和國	​
富途澳大利亞	​	​	金融服務	​	​	2001年2月(1)	​	​	澳大利亞	​

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄​

​

​

以下部分闡述了上市文件中與我們業務和運營的選定方面相關的更新和補充信息，以及我們優勢和戰略的最新描述。

​

​

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

日期	​	​	關鍵業務里程碑	​
2012年10月	​	​	我們獲得了證監會的第一類證券交易牌照，推出了香港自有證券交易系統，並開始在香港運營我們的網上證券經紀業務。	​
2018年1月	​	​	我們在美國註冊為經紀自營商。	​
2018年7月	​	​	作為香港首家證券經紀，我們開始提供完全基於網絡的開户服務。	​
2019年3月	​	​	我們上了納斯達克。	​
2019年5月	​	​	我們在美國獲得了清算許可證。	​
2019年8月	​	​	我們在我們的平臺上推出了財富管理產品分銷服務業務。	​
2021年2月	​	​	我們的平臺上的DAU達到了100萬。	​
2021年3月	​	​	我們在新加坡推出了moomoo，在三個月內就實現了10萬付費客户。	​
2022年3月	​	​	我們在收購持有澳大利亞金融服務許可證(AFSL)的澳大利亞子公司後，在澳大利亞啟動了我們的業務。	​
2022年6月	​	​	我們成為第一個正式獲得SGX正式會員資格的在線經紀人。	​

目錄

目錄

​

​

​

截至2013年12月31日的年度

​

​

截至6月30日的6個月

​

​

​

​

2019

​

​

2020

​

​

2021

​

​

2021

​

​

2022

​

​

​

​

金額

​

​

%的 合計 收入

​

​

金額

​

​

%的 合計 收入

​

​

金額

​

​

%的 合計 收入

​

​

金額

​

​

%的 合計 收入

​

​

金額

​

​

%的 合計 收入

​

​

​

​

港幣$

​

​

​

​

​

​

​

​

港幣$

​

​

​

​

​

​

​

​

港幣$

​

​

​

​

​

​

​

​

港幣$

​

​

​

​

​

​

​

​

港幣$

​

​

美元

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(單位為千，但不包括百分比)

​

經紀佣金和手續費收入

​

​

​

​

511,365

​

​

​

​

​

48.2

​

​

​

​

​

1,990,138

​

​

​

​

​

60.1

​

​

​

​

​

3,913,027

​

​

​

​

​

55.0

​

​

​

​

​

2,122,679

​

​

​

​

​

56.1

​

​

​

​

​

2,001,246

​

​

​

​

​

255,027

​

​

​

​

​

59.1

​

​

利息收入

​

​

​

​

464,903

​

​

​

​

​

43.8

​

​

​

​

​

965,627

​

​

​

​

​

29.2

​

​

​

​

​

2,518,198

​

​

​

​

​

35.4

​

​

​

​

​

1,268,940

​

​

​

​

​

33.6

​

​

​

​

​

1,195,661

​

​

​

​

​

152,368

​

​

​

​

​

35.3

​

​

其他收入

​

​

​

​

85,287

​

​

​

​

​

8.0

​

​

​

​

​

355,057

​

​

​

​

​

10.7

​

​

​

​

​

684,095

​

​

​

​

​

9.6

​

​

​

​

​

389,842

​

​

​

​

​

10.3

​

​

​

​

​

190,821

​

​

​

​

​

24,317

​

​

​

​

​

5.6

​

​

合計

​

​

​

​

1,061,555

​

​

​

​

​

100.0

​

​

​

​

​

3,310,822

​

​

​

​

​

100.0

​

​

​

​

​

7,115,320

​

​

​

​

​

100.0

​

​

​

​

​

3,781,461

​

​

​

​

​

100.0

​

​

​

​

​

3,387,728

​

​

​

​

​

431,712

​

​

​

​

​

100.0

​

​

目錄

​

​

​

截至2013年12月31日的年度

​

​

截至6月30日的6個月

​

​

​

​

2019

​

​

2020

​

​

2021

​

​

2021

​

​

2022

​

​

​

​

港幣$

​

​

港幣$

​

​

港幣$

​

​

港幣$

​

​

港幣$

​

​

美元

​

​

​

​

(千)

​

證券和期權經紀業務

​

​

​

​

480,677

​

​

​

​

​

1,878,038

​

​

​

​

​

3,688,149

​

​

​

​

​

2,024,838

​

​

​

​

​

1,810,496

​

​

​

​

​

230,719

​

​

期貨經紀業務

​

​

​

​

37

​

​

​

​

​

32,530

​

​

​

​

​

130,775

​

​

​

​

​

53,857

​

​

​

​

​

154,060

​

​

​

​

​

19,632

​

​

IPO經紀業務

​

​

​

​

27,981

​

​

​

​

​

70,846

​

​

​

​

​

75,571

​

​

​

​

​

38,384

​

​

​

​

​

10,316

​

​

​

​

​

1,315

​

​

其他(1)

​

​

​

​

2,670

​

​

​

​

​

8,724

​

​

​

​

​

18,532

​

​

​

​

​

5,600

​

​

​

​

​

26,374

​

​

​

​

​

3,361

​

​

合計

​

​

​

​

511,365

​

​

​

​

​

1,990,138

​

​

​

​

​

3,913,027

​

​

​

​

​

2,122,679

​

​

​

​

​

2,001,246

​

​

​

​

​

255,027

​

​

​

​

​

截至2013年12月31日的年度

​

​

截至6月30日止六個月，

​

​

​

​

2019

​

​

2020

​

​

2021

​

​

2021

​

​

2022

​

​

​

​

港幣$

​

​

港幣$

​

​

港幣$

​

​

港幣$

​

​

港幣$

​

​

美元

​

​

​

​

(千)

​

利息收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

融資融券

​

​

​

​

221,648

​

​

​

​

​

497,975

​

​

​

​

​

1,720,473

​

​

​

​

​

786,095

​

​

​

​

​

766,722

​

​

​

​

​

97,706

​

​

證券借貸

​

​

​

​

37,202

​

​

​

​

​

73,792

​

​

​

​

​

397,505

​

​

​

​

​

233,929

​

​

​

​

​

182,124

​

​

​

​

​

23,209

​

​

銀行存款

​

​

​

​

187,223

​

​

​

​

​

208,556

​

​

​

​

​

197,390

​

​

​

​

​

88,916

​

​

​

​

​

196,807

​

​

​

​

​

25,080

​

​

過橋貸款

​

​

​

​

6,172

​

​

​

​

​

1,078

​

​

​

​

​

1,872

​

​

​

​

​

—

​

​

​

​

​

48,235

​

​

​

​

​

6,147

​

​

IPO融資

​

​

​

​

12,658

​

​

​

​

​

184,226

​

​

​

​

​

200,567

​

​

​

​

​

160,000

​

​

​

​

​

750

​

​

​

​

​

96

​

​

其他融資(1)

​

​

​

​

—

​

​

​

​

​

—

​

​

​

​

​

391

​

​

​

​

​

—

​

​

​

​

​

1,023

​

​

​

​

​

130

​

​

合計

​

​

​

​

464,903

​

​

​

​

​

965,627

​

​

​

​

​

2,518,198

​

​

​

​

​

1,268,940

​

​

​

​

​

1,195,661

​

​

​

​

​

152,368

​

​

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

​

​

​

截至2013年12月31日的年度

​

​

這六個字 個月結束 06月30日

​

​

​

​

2019

​

​

2020

​

​

2021

​

​

2022

​

IPO交易數量

​

​

​

​

9

​

​

​

​

​

24

​

​

​

​

​

51

​

​

​

​

​

12

​

​

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

​

​

​

截至12月31日/截至12月31日的月份

​

​

截至/為 月份 已結束 06月30日

​

​

​

​

2019

​

​

2020

​

​

2021

​

​

2022

​

用户

​

​

​

​

7,513,887

​

​

​

​

​

11,916,648

​

​

​

​

​

17,374,296

​

​

​

​

​

18,649,821

​

​

MAU

​

​

​

​

615,199

​

​

​

​

​

1,831,807

​

​

​

​

​

2,219,274

​

​

​

​

​

2,060,040

​

​

平均DAU

​

​

​

​

208,340

​

​

​

​

​

679,565

​

​

​

​

​

985,630

​

​

​

​

​

983,167

​

​

客户端

​

​

​

​

717,842

​

​

​

​

​

1,419,734

​

​

​

​

​

2,751,239

​

​

​

​

​

3,021,790

​

​

付費客户

​

​

​

​

198,382

​

​

​

​

​

516,721

​

​

​

​

​

1,244,222

​

​

​

​

​

1,387,146

​

​

客户總資產餘額(十億港元)

​

​

​

​

87.1

​

​

​

​

​

285.2

​

​

​

​

​

407.8

​

​

​

​

​

433.6

​

​

平均支付客户資產餘額(港元)

​

​

​

​

439,182

​

​

​

​

​

551,923

​

​

​

​

​

327,758

​

​

​

​

​

312,579

​

​

目錄

​

​

​

截至2013年12月31日的年度

​

​

這六個字 個月 已結束 06月30日

​

​

​

​

2019

​

​

2020

​

​

2021

​

​

2022

​

​

​

​

(港幣百萬元)

​

香港交易所(1)

​

​

​

​

41,887

​

​

​

​

​

134,381

​

​

​

​

​

204,591

​

​

​

​

​

228,521

​

​

美國主要證券交易所。

​

​

​

​

23,790

​

​

​

​

​

93,829

​

​

​

​

​

124,630

​

​

​

​

​

113,557

​

​

新加坡交易所

​

​

​

​

—

​

​

​

​

​

—

​

​

​

​

​

1,360

​

​

​

​

​

1,977

​

​

澳大利亞證券交易所

​

​

​

​

—

​

​

​

​

​

—

​

​

​

​

​

—

​

​

​

​

​

23

​

​

其他(2)

​

​

​

​

21,449

​

​

​

​

​

56,980

​

​

​

​

​

77,223

​

​

​

​

​

89,515

​

​

目錄

目錄

目錄

目錄

目錄

​

​

​

截至2022年6月30日

​

​

​

​

編號

​

​

%

​

研發

​

​

​

​

1,641

​

​

​

​

​

63.5

​

​

客户服務和運營

​

​

​

​

396

​

​

​

​

​

15.3

​

​

一般事務和管理

​

​

​

​

349

​

​

​

​

​

13.5

​

​

市場營銷

​

​

​

​

200

​

​

​

​

​

7.7

​

​

合計

​

​

​

​

2,586

​

​

​

​

​

100.0

​

​

目錄

目錄

目錄

目錄

按許可證類型劃分的受監管活動	​	​	生效日期				​
第一類(證券交易)	​	​	​	​	2012年10月	​	​
類型2(期貨合約交易)	​	​	​	​	2013年7月	​	​
類型3(槓桿式外匯交易)	​	​	​	​	2020年12月	​	​
類型4(證券諮詢)	​	​	​	​	2015年6月	​	​
類型5(期貨合約諮詢)	​	​	​	​	2018年8月	​	​
類型7(提供自動化交易服務)	​	​	​	​	2019年8月	​	​
類型9(資產管理)	​	​	​	​	2015年7月	​	​

目錄

目錄

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