“商標。
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格
(標記一)
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根據1934年《證券交易法》第12(B)或12(G)條所作的登記聲明 |
或
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根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 |
或
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根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 對於從日本到日本的過渡期，日本和中國之間的過渡期，日本和日本之間的過渡期。 |
或
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根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的空殼公司報告 |
需要這份空殼公司報告的事件日期：
委託文件編號：
(註冊人的確切姓名載於其章程)
不適用
(註冊人姓名英文譯本)
(註冊成立或組織的司法管轄權)
中華人民共和國
(主要執行辦公室地址)
電話：+
電子郵件：
中華人民共和國
(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼及地址)
根據該法第12(B)條登記或將登記的證券：
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每個班級的標題 |
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交易代碼 |
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註冊的每個交易所的名稱 |
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(The納斯達克全球精選市場） |
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(The納斯達克全球精選市場） |
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不用於交易，但僅與美國存托股票在納斯達克全球精選市場上市有關。 |
根據該法第12(G)條登記或將登記的證券：
無
(班級名稱)
根據該法第15(D)條規定有報告義務的證券。
無
(班級名稱)
註明截至期末發行人每一類資本或普通股的流通股數量 包括在年度報告中。
截至2020年12月31日，有
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。
☒
如果本報告是年度報告或過渡報告，請用勾號表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告。
☐是☒
注-勾選上述複選框不會解除根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交報告的任何註冊人在這些條款下的義務。
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。
☒
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
☒
用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
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加速的文件管理器設置☐ |
非加速文件管理器：☐ |
新興成長型公司： |
如果一家新興成長型公司按照美國公認會計原則編制其財務報表，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守†根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
†“新的或修訂的財務會計準則”是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。
用複選標記表示註冊人在編制本文件所包括的財務報表時使用了哪種會計基礎：
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國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則。☐ |
其他國家和地區☐ |
如果在回答上一個問題時勾選了“其他”，則用複選標記表示 註冊人已選擇跟隨。
☐*項目17：30。☐*項目18
如果這是一份年度報告，請用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如規則12b-2所定義 《交易所法案》)。
(只適用於過去五年涉及破產程序的發行人)
用複選標記表示註冊人是否已提交第12、13或15(D)條要求提交的所有文件和報告 在根據法院確認的計劃分配證券之後，1934年的《證券交易法》。
☐是☐編號：
目錄
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引言 |
1 |
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前瞻性信息 |
3 |
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|
第一部分 |
4 |
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第1項。 |
董事、高級管理人員和顧問的身份 |
4 |
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第二項。 |
優惠統計數據和預期時間表 |
4 |
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第三項。 |
關鍵信息 |
4 |
|
第四項。 |
關於公司的信息 |
64 |
|
項目4A。 |
未解決的員工意見 |
107 |
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第五項。 |
經營與財務回顧與展望 |
107 |
|
第六項。 |
董事、高級管理人員和員工 |
144 |
|
第7項。 |
大股東和關聯方交易 |
154 |
|
第八項。 |
財務信息 |
156 |
|
第九項。 |
報價和掛牌 |
157 |
|
第10項。 |
附加信息 |
157 |
|
第11項。 |
關於市場風險的定量和定性披露 |
168 |
|
第12項。 |
除股權證券外的其他證券説明 |
169 |
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|
|
第II部 |
171 |
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|
第13項。 |
違約、拖欠股息和拖欠股息 |
171 |
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第14項。 |
對擔保持有人權利和收益使用的實質性修改 |
171 |
|
第15項。 |
控制和程序 |
171 |
|
項目16A。 |
審計委員會財務專家 |
172 |
|
項目16B。 |
道德守則 |
172 |
|
項目16C。 |
首席會計師費用及服務 |
172 |
|
項目16D。 |
對審計委員會的上市標準的豁免 |
172 |
|
項目16E。 |
發行人及關聯購買人購買股權證券 |
172 |
|
項目16F。 |
更改註冊會計師的註冊資格 |
172 |
|
項目16G。 |
公司治理 |
173 |
|
第16H項。 |
煤礦安全信息披露 |
173 |
|
|
|
|
|
第三部分 |
174 |
|
|
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|
第17項。 |
財務報表 |
174 |
|
第18項。 |
財務報表 |
174 |
|
項目19. |
陳列品 |
174 |
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簽名 |
178 |
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引言
除另有説明或上下文另有要求外，本年度報告中的所有信息均反映以下內容：
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• |
“資產支持證券”是指資產支持證券； |
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• |
“活躍用户”是指在一段時間內，通過我們的平臺或通過我們的第三方合作伙伴平臺，使用我們授予的信用額度進行至少一次交易的用户； |
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• |
“美國存托股票”是指我們的美國存托股票，每股代表兩股A類普通股，每股面值0.0001美元； |
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|
• |
與貸款有關的“年利率”是指向借款人收取的全部利息成本和費用佔借款人收到的淨收益的年化百分比；“名義年利率”是指借款人收到的全部利息成本和費用相對於借款人收到的淨收益佔表內和表外貸款來源總額的百分比； |
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|
• |
“中國”或“中華人民共和國”是指人民Republic of China，僅就本年度報告而言，不包括香港、澳門和臺灣； |
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|
• |
“用户”是指在我們的在線消費金融平臺上擁有批准的信用額度的用户和在我們的電子商務渠道上的購物者； |
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|
• |
拖欠率是指逾期1天至29天、30天至59天、60天至89天、90天至179天的貸款未償還本金餘額佔平臺截至特定日期貸款未償還本金餘額總額的百分比； |
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• |
“GMV”是指在電子商務渠道上購買的產品完成的交易總額，扣除退貨。 |
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|
• |
機構融資夥伴是指第三方商業銀行、消費金融公司和其他持牌金融機構以及我們的資產證券化債務的合併信託和投資者，他們為我們平臺上向我們的用户發放的貸款提供資金。 |
|
|
• |
《分歧樂》或“我們的平臺”指的是我們的在線消費金融平臺； |
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• |
“橘子·李才”指我們的在線投資平臺，我們將個人投資者的資金與用户貸款相匹配； |
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|
• |
“新生代消費者”是指(一)在校讀大專或專科的學生，或大學生，(二)年齡在18歲至36歲之間，受過大專或專科教育的勞動人口，或受過教育的年輕專業人員； |
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|
• |
“本金”是指本行在有關期間內本金的總額。用户使用靈活的還款選項為償還原始貸款的特定本金提供資金而借入的金額計算為新的貸款本金。我們將表外貸款視為原始貸款的一部分； |
|
|
• |
“我們的可變利益主體”是指深圳市鑫傑投資有限公司，或深圳市鑫傑、深圳市芬奇樂網絡科技有限公司，或深圳市芬奇樂，北京樂家信網絡科技有限公司，或北京樂佳欣，深圳市前海鼎盛數據科技有限公司，或前海鼎盛，深圳市夢天科技有限公司，或夢添科技，北海超蛋電子商務有限公司，或北海超蛋，或北海超蛋，等，統稱； |
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|
• |
“股份”或“普通股”是指我們的普通股，包括A類普通股和B類普通股，每股票面價值0.0001美元； |
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• |
“人民幣”或“人民幣”是指中國的法定貨幣； |
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|
• |
“美國公認會計原則”是指美國公認的會計原則； |
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|
• |
“美元”、“美元”、“美元”或“美元”是指美國的法定貨幣； |
|
|
• |
“年份沖銷率”是指在特定時期內產生的表內和表外貸款，我們稱之為年份，在特定時期內註銷或假定註銷的貸款的未償還本金餘額總額除以在該時期產生的貸款的初始本金總額；以及 |
|
|
• |
“我們”、“我們”、“我們的公司”、“我們的”或“樂信”是指樂信控股有限公司、其子公司，並在描述我們的經營和合並財務信息的上下文中，指我們在中國的可變利益實體及其子公司。 |
1
我們的報告貨幣是人民幣，或人民幣。除非另有説明，本年度報告中所有從人民幣到美元以及從美元到人民幣的折算都是按1美元=6.5250元人民幣，聯邦儲備系統理事會H.10統計數據中規定的截至2020年12月底的有效匯率。我們不表示任何人民幣或美元金額可能或可能已經或可能以任何特定匯率轉換為美元或人民幣。
2
前瞻性信息
這份Form 20-F年度報告包含前瞻性陳述，反映了我們目前對未來事件的期望和看法。這些聲明是根據1995年美國私人證券訴訟改革法中的“安全港”條款作出的。你可以通過“可能”、“將會”、“預期”、“預期”、“未來”、“打算”、“計劃”、“相信”、“估計”、“可能”或其他類似的表達方式來識別這些前瞻性陳述。我們的這些前瞻性陳述主要基於我們目前對未來事件和財務趨勢的預期和預測，我們認為這些事件和財務趨勢可能會影響我們的財務狀況、經營結果、業務戰略和財務需求。這些前瞻性陳述包括但不限於：
|
|
• |
我們的目標和戰略； |
|
|
• |
我們未來的業務發展、財務狀況和經營業績； |
|
|
• |
中國對網絡消費金融市場的預期增長； |
|
|
• |
我們對我們的產品和服務的需求和市場接受度的期望； |
|
|
• |
我們對與用户、資金來源、第三方擔保公司和其他業務夥伴的關係的期望； |
|
|
• |
我們行業的競爭； |
|
|
• |
中國等地的一般經濟和商業情況； |
|
|
• |
與本行業有關的政府政策、法律和法規；以及 |
|
|
• |
任何當前和未來的法律或行政訴訟的結果。 |
我們要提醒您不要過度依賴這些前瞻性陳述，您應該結合“第3項.關鍵信息-D.風險因素”中披露的風險因素來閲讀這些陳述。這些風險並非包羅萬象。我們在一個快速發展的環境中運營。
新的風險不時出現，我們的管理層不可能預測所有風險因素，我們也無法評估所有因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果不同的程度。除適用法律要求外，我們不承擔更新或修改前瞻性陳述的任何義務。您應完整閲讀本年度報告，包括在此引用的文件，並瞭解我們未來的實際結果可能與我們預期的大不相同。
3
第一部分
|
項目1.董事、高級管理人員和顧問的身份 |
不適用。
|
項目2.報價統計數據和預期時間表 |
不適用。
|
項目3.密鑰信息 |
|
A.精選財務數據 |
以下精選的截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日的年度綜合經營報表數據以及截至2019年12月31日和2020年12月31日的精選綜合資產負債表數據來自我們的經審計綜合財務報表，這些數據包含在本年度報告中，從F-1頁開始。我們精選的截至2016年12月31日和2017年12月31日的綜合運營報表數據來自我們的經審計綜合財務報表，未包括在本年度報告中，並根據三個類別的收入流的列報進行了調整-在線直銷和服務收入、以信貸為導向的服務收入和基於平臺的服務收入，以與本期列報保持一致。關於上一年度列報的重新分類的更多信息，見本年度報告所列合併財務報表附註2(A)。我們選擇的截至2016年12月31日、2017年和2018年12月31日的綜合資產負債表數據來自我們未包括在本年度報告中的經審計的綜合財務報表。我們的合併財務報表是根據美國公認會計準則編制和列報的。我們的歷史結果並不一定表明未來任何時期的預期結果。你應閲讀本精選綜合財務數據及精選營運數據一節，連同我們的綜合財務報表及相關附註，連同以下“項目5.營運及財務回顧及展望”一併閲讀。
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截至12月31日止年度， |
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2016 |
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2017 |
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2018(1) |
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2019(1) |
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2020(1) |
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人民幣 |
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人民幣 |
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|
人民幣 |
|
|
人民幣 |
|
|
人民幣 |
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美元 |
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(單位為千，不包括每股和美國存托股份數據) |
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選定的合併報表 全球運營數據： |
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營業收入： |
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|
|
網上直銷 |
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|
2,770,634 |
|
|
|
2,534,983 |
|
|
|
2,396,680 |
|
|
|
3,623,991 |
|
|
|
1,900,835 |
|
|
|
291,316 |
|
|
會員制服務(3) |
|
|
— |
|
|
|
11,980 |
|
|
|
124,066 |
|
|
|
112,558 |
|
|
|
113,107 |
|
|
|
17,334 |
|
|
其他服務(3) |
|
|
5,060 |
|
|
|
19,970 |
|
|
|
79,848 |
|
|
|
92,292 |
|
|
|
68,890 |
|
|
|
10,558 |
|
|
線上直銷及服務收入 |
|
|
2,775,694 |
|
|
|
2,566,933 |
|
|
|
2,600,594 |
|
|
|
3,828,841 |
|
|
|
2,082,832 |
|
|
|
319,208 |
|
|
貸款便利化和服務費-以信貸為導向(3) |
|
|
53,713 |
|
|
|
303,572 |
|
|
|
1,875,207 |
|
|
|
4,811,868 |
|
|
|
3,786,996 |
|
|
|
580,383 |
|
|
利息和金融服務收入及其他收入(5) |
|
|
1,508,791 |
|
|
|
2,636,364 |
|
|
|
2,920,485 |
|
|
|
1,146,824 |
|
|
|
1,418,892 |
|
|
|
217,455 |
|
|
擔保收入(2) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
2,319,693 |
|
|
|
355,509 |
|
|
信貸導向型服務收入 |
|
|
1,562,504 |
|
|
|
2,939,936 |
|
|
|
4,795,692 |
|
|
|
5,958,692 |
|
|
|
7,525,581 |
|
|
|
1,153,347 |
|
|
貸款便利和服務費--以績效為基礎(3) |
|
|
— |
|
|
|
44,535 |
|
|
|
149,341 |
|
|
|
648,516 |
|
|
|
1,930,835 |
|
|
|
295,913 |
|
|
貸款便利化和服務費-以數量為基礎(3) |
|
|
488 |
|
|
|
30,785 |
|
|
|
51,269 |
|
|
|
167,458 |
|
|
|
106,007 |
|
|
|
16,246 |
|
|
基於平臺的服務收入 |
|
|
488 |
|
|
|
75,320 |
|
|
|
200,610 |
|
|
|
815,974 |
|
|
|
2,036,842 |
|
|
|
312,159 |
|
|
營業總收入 |
|
|
4,338,686 |
|
|
|
5,582,189 |
|
|
|
7,596,896 |
|
|
|
10,603,507 |
|
|
|
11,645,255 |
|
|
|
1,784,714 |
|
|
運營成本： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
銷售成本 |
|
|
(2,894,025 |
) |
|
|
(2,634,142 |
) |
|
|
(2,440,613 |
) |
|
|
(3,624,301 |
) |
|
|
(1,907,508 |
) |
|
|
(292,338 |
) |
|
資金成本 |
|
|
(491,695 |
) |
|
|
(792,170 |
) |
|
|
(898,028 |
) |
|
|
(508,829 |
) |
|
|
(589,837 |
) |
|
|
(90,396 |
) |
|
加工和服務費用(4) |
|
|
(114,323 |
) |
|
|
(223,916 |
) |
|
|
(324,005 |
) |
|
|
(642,126 |
) |
|
|
(1,413,212 |
) |
|
|
(216,584 |
) |
|
融資應收賬款信用損失準備 |
|
|
(236,611 |
) |
|
|
(611,869 |
) |
|
|
(884,056 |
) |
|
|
(708,684 |
) |
|
|
(779,235 |
) |
|
|
(119,423 |
) |
|
合同資產和應收賬款信用損失準備 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(38,254 |
) |
|
|
(125,471 |
) |
|
|
(441,805 |
) |
|
|
(67,710 |
) |
|
擔保或有負債信用損失準備(2) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(2,880,590 |
) |
|
|
(441,470 |
) |
|
營業總成本 |
|
|
(3,736,654 |
) |
|
|
(4,262,097 |
) |
|
|
(4,584,956 |
) |
|
|
(5,609,411 |
) |
|
|
(8,012,187 |
) |
|
|
(1,227,921 |
) |
|
毛利 |
|
|
602,032 |
|
|
|
1,320,092 |
|
|
|
3,011,940 |
|
|
|
4,994,096 |
|
|
|
3,633,068 |
|
|
|
556,793 |
|
4
|
運營費用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
銷售和市場營銷費用(4) |
|
|
(376,313 |
) |
|
|
(405,505 |
) |
|
|
(589,983 |
) |
|
|
(1,538,698 |
) |
|
|
(1,274,402 |
) |
|
|
(195,311 |
) |
|
研發費用(4) |
|
|
(127,317 |
) |
|
|
(235,292 |
) |
|
|
(320,165 |
) |
|
|
(415,995 |
) |
|
|
(474,265 |
) |
|
|
(72,684 |
) |
|
一般和行政費用(4) |
|
|
(87,364 |
) |
|
|
(203,635 |
) |
|
|
(279,859 |
) |
|
|
(412,117 |
) |
|
|
(451,284 |
) |
|
|
(69,162 |
) |
|
總運營費用 |
|
|
(590,994 |
) |
|
|
(844,432 |
) |
|
|
(1,190,007 |
) |
|
|
(2,366,810 |
) |
|
|
(2,199,951 |
) |
|
|
(337,157 |
) |
|
金融擔保衍生工具公允價值變動淨額 |
|
|
(5,942 |
) |
|
|
47,355 |
|
|
|
197,027 |
|
|
|
(212,256 |
) |
|
|
(707,442 |
) |
|
|
(108,420 |
) |
|
按公允價值計算的貸款公允價值變動 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(47,282 |
) |
|
|
(7,246 |
) |
|
擔保負債收益，淨額 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
108,316 |
|
|
|
196,063 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
利息支出，淨額 |
|
|
(48,343 |
) |
|
|
(75,517 |
) |
|
|
(23,059 |
) |
|
|
(39,215 |
) |
|
|
(77,542 |
) |
|
|
(11,884 |
) |
|
投資相關減值 |
|
|
(5,635 |
) |
|
|
(932 |
) |
|
|
(15,215 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(69,156 |
) |
|
|
(10,599 |
) |
|
投資收益 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
18,753 |
|
|
|
52,211 |
|
|
|
7,885 |
|
|
|
1,208 |
|
|
其他，網絡 |
|
|
(10,799 |
) |
|
|
28,013 |
|
|
|
1,773 |
|
|
|
82,422 |
|
|
|
146,029 |
|
|
|
22,380 |
|
|
(虧損)/所得税前收入支出 |
|
|
(59,681 |
) |
|
|
474,579 |
|
|
|
2,109,528 |
|
|
|
2,706,511 |
|
|
|
685,609 |
|
|
|
105,075 |
|
|
所得税費用 |
|
|
(58,258 |
) |
|
|
(234,227 |
) |
|
|
(132,222 |
) |
|
|
(411,959 |
) |
|
|
(90,629 |
) |
|
|
(13,890 |
) |
|
淨(虧損)/收入 |
|
|
(117,939 |
) |
|
|
240,352 |
|
|
|
1,977,306 |
|
|
|
2,294,552 |
|
|
|
594,980 |
|
|
|
91,185 |
|
|
IPO前優先股贖回價值增值 |
|
|
(62,299 |
) |
|
|
(82,117 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
參與IPO前優先股的收益分配 |
|
|
— |
|
|
|
(132,241 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
優先股股東的視同股息 |
|
|
(42,679 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
普通股股東應佔淨(虧損)/收益 |
|
|
(222,917 |
) |
|
|
25,994 |
|
|
|
1,977,306 |
|
|
|
2,294,552 |
|
|
|
594,980 |
|
|
|
91,185 |
|
|
淨(虧損)/每股普通股收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基本信息 |
|
|
(2.01 |
) |
|
|
0.23 |
|
|
|
5.85 |
|
|
|
6.45 |
|
|
|
1.63 |
|
|
|
0.25 |
|
|
稀釋 |
|
|
(2.01 |
) |
|
|
0.18 |
|
|
|
5.45 |
|
|
|
6.14 |
|
|
|
1.56 |
|
|
|
0.24 |
|
|
每股美國存托股份淨(虧損)/收益(相當於兩股A類普通股) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基本信息 |
|
|
(4.03 |
) |
|
|
0.46 |
|
|
|
11.70 |
|
|
|
12.90 |
|
|
|
3.26 |
|
|
|
0.50 |
|
|
稀釋 |
|
|
(4.03 |
) |
|
|
0.37 |
|
|
|
10.90 |
|
|
|
12.29 |
|
|
|
3.13 |
|
|
|
0.48 |
|
注：
|
(1) |
我們採用了會計準則編撰，或ASC，606，“與客户的合同收入，”根據美國公認會計原則，於2018年1月1日使用修改後的追溯法。自2018年1月1日之後開始的報告期的業績在ASC 606中列示，而上一期間的金額不會進行調整，並將繼續根據我們的歷史會計方法在ASC 605中報告。見“項目5.業務和財務審查及展望--A。經營業績--關鍵會計政策--收入確認。 |
|
(2) |
我們於2020年1月1日採用了ASC 326《金融工具-信貸損失》，採用了修改後的追溯法。在採用ASC 326之前，與ASC 460項下的擔保負債有關的收益或損失被記錄在“擔保負債收益，淨額”內的一個合併財務報表行項目中。採用ASC 326後，在ASC 460項下計入的擔保負債所釋放的收益在收入中作為單獨的財務報表行項目記錄為“擔保收入”，相關的擔保信用損失記為“擔保或有負債的信用損失準備金”。見“項目5.經營和財務回顧及展望--A.經營成果--關鍵會計政策--擔保應收款和負債”。 |
|
(3) |
對於截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日止年度的綜合經營報表，我們將上一年度的某些金額重新歸類，以便與本年度列報的財務報表保持一致。我們見附註2(A)，以確保我們在本年度財務報告中包括的經審計的綜合財務報表。選定的截至2016年12月31日和2017年12月31日的年度綜合業務報表數據已針對收入流的列報進行了調整，以與本期列報保持一致。 |
|
(4) |
以股份為基礎的薪酬費用在加工服務成本和運營費用項目中的分配如下： |
|
|
|
截至12月31日止年度， |
|
|||||||||||||||||||||
|
|
|
2016 |
|
|
2017 |
|
|
2018 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|||||||||
|
|
|
人民幣 |
|
|
人民幣 |
|
|
人民幣 |
|
|
人民幣 |
|
|
人民幣 |
|
|
美元 |
|
||||||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||||||||||||||||||
|
加工和服務費用 |
|
|
1,067 |
|
|
|
5,916 |
|
|
|
8,111 |
|
|
|
10,472 |
|
|
|
11,391 |
|
|
|
1,746 |
|
|
銷售和市場營銷費用 |
|
|
4,009 |
|
|
|
6,611 |
|
|
|
18,223 |
|
|
|
28,611 |
|
|
|
32,486 |
|
|
|
4,979 |
|
|
研發費用 |
|
|
9,068 |
|
|
|
17,089 |
|
|
|
33,169 |
|
|
|
42,977 |
|
|
|
46,116 |
|
|
|
7,068 |
|
|
一般和行政費用 |
|
|
9,855 |
|
|
|
46,120 |
|
|
|
63,133 |
|
|
|
95,202 |
|
|
|
108,832 |
|
|
|
16,679 |
|
5
|
(5) |
截至2019年12月31日止年度，本集團為減少金融服務收入而錄得期間外調整人民幣6610萬元，並於2019年第一季度錄得相應的融資應收人民幣6360萬元及應收合同資產及服務費人民幣250萬元，以糾正於2018年12月31日前期間撇除的貼現及利息記錄錯誤所造成的累積影響。我們已從定性和定量兩方面評估了這一期間外調整的影響，並得出結論，這一金額的修正對我們之前任何時期或截至2019年12月31日的年度的財務狀況或運營結果並不重要。 |
|
|
|
截至12月31日， |
|
|||||||||||||||||||||
|
|
|
2016 |
|
|
2017 |
|
|
2018 |
|
|
2019(1) |
|
|
2020(1) |
|
|||||||||
|
|
|
人民幣 |
|
|
人民幣 |
|
|
人民幣 |
|
|
人民幣 |
|
|
人民幣 |
|
|
美元 |
|
||||||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||||||||||||||||||
|
選定的綜合資產負債表數據： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
現金和現金等價物 |
|
|
479,605 |
|
|
|
1,126,475 |
|
|
|
1,148,292 |
|
|
|
2,085,234 |
|
|
|
1,563,755 |
|
|
|
239,656 |
|
|
受限現金--流動 |
|
|
172,870 |
|
|
|
561,992 |
|
|
|
1,266,536 |
|
|
|
1,813,855 |
|
|
|
1,112,152 |
|
|
|
170,445 |
|
|
受限制的定期存款--流動存款 |
|
|
8,000 |
|
|
|
6,750 |
|
|
|
344,212 |
|
|
|
1,962,293 |
|
|
|
1,779,458 |
|
|
|
272,714 |
|
|
短期融資應收賬款淨額(2) |
|
|
6,470,898 |
|
|
|
9,857,209 |
|
|
|
5,140,634 |
|
|
|
3,752,690 |
|
|
|
4,918,548 |
|
|
|
753,800 |
|
|
預付費用和其他流動資產 |
|
|
219,981 |
|
|
|
945,258 |
|
|
|
923,827 |
|
|
|
1,324,924 |
|
|
|
1,004,845 |
|
|
|
153,999 |
|
|
給保險公司和擔保公司的存款 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
1,251,003 |
|
|
|
1,066,281 |
|
|
|
163,415 |
|
|
應收保證金，流動淨額 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
395,025 |
|
|
|
1,183,278 |
|
|
|
756,197 |
|
|
|
115,892 |
|
|
應收合同資產和應收服務費，淨流動(2) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
946,293 |
|
|
|
2,971,976 |
|
|
|
3,707,649 |
|
|
|
568,222 |
|
|
庫存，淨額 |
|
|
107,704 |
|
|
|
101,653 |
|
|
|
57,196 |
|
|
|
106,781 |
|
|
|
47,170 |
|
|
|
7,229 |
|
|
受限現金--非流動現金 |
|
|
— |
|
|
|
46,889 |
|
|
|
82,306 |
|
|
|
86,537 |
|
|
|
163,999 |
|
|
|
25,134 |
|
|
長期融資應收賬款淨額(2) |
|
|
1,066,148 |
|
|
|
1,785,045 |
|
|
|
1,283,036 |
|
|
|
658,798 |
|
|
|
204,761 |
|
|
|
31,381 |
|
|
應收擔保賬款，淨額-非流動 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
116,208 |
|
|
|
281,699 |
|
|
|
218,654 |
|
|
|
33,510 |
|
|
應收合同資產和應收服務費，非流動淨額 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
291,784 |
|
|
|
482,875 |
|
|
|
481,989 |
|
|
|
73,868 |
|
|
長期投資 |
|
|
24,887 |
|
|
|
23,485 |
|
|
|
186,073 |
|
|
|
511,605 |
|
|
|
521,802 |
|
|
|
79,970 |
|
|
其他資產 |
|
|
— |
|
|
|
33,263 |
|
|
|
29,192 |
|
|
|
454,421 |
|
|
|
462,285 |
|
|
|
70,848 |
|
|
總資產 |
|
|
8,720,135 |
|
|
|
14,729,584 |
|
|
|
12,470,575 |
|
|
|
19,236,294 |
|
|
|
20,345,165 |
|
|
|
3,118,032 |
|
|
短期借款 |
|
|
70,036 |
|
|
|
168,844 |
|
|
|
438,010 |
|
|
|
1,977,691 |
|
|
|
1,827,063 |
|
|
|
280,010 |
|
|
短期融資債務 |
|
|
6,968,488 |
|
|
|
10,525,134 |
|
|
|
4,646,041 |
|
|
|
3,755,528 |
|
|
|
4,685,935 |
|
|
|
718,151 |
|
|
擔保責任 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
456,276 |
|
|
|
1,726,368 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
應計費用和其他流動負債 |
|
|
602,259 |
|
|
|
1,611,029 |
|
|
|
1,363,580 |
|
|
|
1,394,639 |
|
|
|
2,926,347 |
|
|
|
448,482 |
|
|
應付給個人投資者的資金 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
782,109 |
|
|
|
618,749 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
長期融資債務 |
|
|
21,014 |
|
|
|
166,629 |
|
|
|
157,887 |
|
|
|
450,595 |
|
|
|
825,814 |
|
|
|
126,562 |
|
|
可轉換貸款--非流動貸款 |
|
|
698,179 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
可轉換票據--非流動票據 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
2,046,051 |
|
|
|
1,920,227 |
|
|
|
294,288 |
|
|
總負債 |
|
|
8,706,216 |
|
|
|
13,028,058 |
|
|
|
8,363,783 |
|
|
|
12,636,755 |
|
|
|
14,814,427 |
|
|
|
2,270,410 |
|
|
夾層總股本 |
|
|
625,570 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
股東(赤字)/權益總額 |
|
|
(611,651 |
) |
|
|
1,701,526 |
|
|
|
4,106,792 |
|
|
|
6,599,539 |
|
|
|
5,530,738 |
|
|
|
847,622 |
|
注：
|
(1) |
我們採用了ASC 842，租約，採用改良的回溯法。截至2019年12月31日及2020年12月31日的綜合資產負債表數據已根據ASC 842編制，而2019年1月1日之前該等期間的比較資料並未重述，並繼續根據該等期間有效的會計準則呈報。 |
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(2) |
截至2019年12月31日止年度，本集團為減少金融服務收入而錄得期間外調整人民幣6610萬元，並於2019年第一季度錄得相應的融資應收人民幣6360萬元及應收合同資產及服務費人民幣250萬元，以糾正於2018年12月31日前期間撇除的貼現及利息記錄錯誤所造成的累積影響。我們已從定性和定量兩方面評估了這一期間外調整的影響，並得出結論，這一金額的修正對我們之前任何時期或截至2019年12月31日的年度的財務狀況或運營結果並不重要。 |
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B.資本化和負債化 |
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不適用。
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C.提出和使用收益的理由 |
不適用。
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D.風險因素 |
與我們的商業和工業有關的風險
中國的在線消費金融行業總體上仍處於相對初步的發展階段，可能不會以預期的增長速度發展。在線消費金融是一個新行業，幾乎沒有成熟的參與者擁有我們可以效仿或建立的商業模式。特別是，具有電子商務業務的可比在線消費金融平臺數量有限。潛在的用户和投資者可能不熟悉這個新行業，可能很難將我們的服務與競爭對手的服務區分開來。吸引和留住用户、投資者和機構融資合作伙伴對於增加我們平臺上的貸款來源至關重要。
新興和不斷髮展的在線消費金融市場使得我們很難有效地評估我們未來的前景。此外，我們的業務在最近幾年大幅增長，但我們過去的增長率可能不能預示我們未來的增長。
該行業的監管框架也在不斷演變，在可預見的未來可能仍然不確定。中國法律法規可能會以不利於我們發展的方式發生變化。特別是，中國法律法規可能會對我們的某些目標用户施加更嚴格的要求和監管負擔。如果發生這種情況，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到實質性的不利影響。
我們推出了在線消費金融平臺芬奇樂2013年，運營歷史有限。隨着我們業務的發展，或為了應對競爭，我們已經並可能繼續推出新的產品和服務，或對現有的產品和服務進行調整，或對我們的商業模式進行調整。為配合新產品的推出或因應一般經濟情況，我們可能會施加更嚴格的使用資格，以確保芬奇樂，這可能會對我們的業務增長產生負面影響。因此，很難有效地評估我們未來的前景。您應該根據我們在這個發展和快速發展的市場中遇到或可能遇到的風險和挑戰來考慮我們的業務和前景。這些風險和挑戰包括我們的能力，其中包括：
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駕馭不斷變化的監管環境； |
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擴大我們各種產品和服務的用户基礎; |
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提升我們的風險管理能力； |
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使我們的資金來源多樣化； |
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維護和加強我們與其他業務夥伴的關係，包括參與我們平臺的商品供應商、數據提供商和金融服務提供商； |
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提高我們的運營效率； |
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繼續擴展我們的技術基礎設施，以支持我們平臺的增長和更高的交易量； |
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擴大我們的產品和服務範圍； |
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運營不會受到整個行業的負面宣傳的負面影響，特別是我們公司(如果有的話)； |
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維護我們平臺的安全以及我們平臺上提供和使用的信息的機密性； |
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培育充滿活力的消費金融生態系統； |
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吸引、留住和激勵有才華的員工以支持我們的業務增長； |
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適應微觀經濟條件和波動；以及 |
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在訴訟中為自己辯護，並反對監管、知識產權、隱私或其他索賠。 |
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如果我們的市場沒有像我們預期的那樣發展，如果我們不能教育潛在用户和資金來源瞭解我們平臺和服務的價值，或者如果我們不能滿足目標用户的需求，我們的聲譽、業務和運營結果將受到實質性和不利的影響。
中國管理在線消費金融行業的法律法規正在迅速發展和演變，我們的業務運營已經並可能需要繼續修改，以確保完全符合相關法律法規。我們還與機構融資合作伙伴合作，他們對中國法律法規的遵守可能會影響我們的業務。
中國的網絡消費金融行業受到嚴格監管。自2015年年中以來，中國政府和有關監管部門發佈了有關網絡消費金融行業的各種法律法規，包括2017年12月發佈的《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》、2017年12月發佈的《關於規範和整頓現金貸業務的通知》、2020年7月發佈的《商業銀行網絡借貸管理暫行辦法》、2021年2月發佈的《商業銀行網絡借貸進一步規範的通知》、2021年2月發佈的《關於進一步加強大學生互聯網消費貸款監管工作的通知》、2021年2月發佈的《關於進一步加強大學生互聯網消費貸款監管工作的通知》等。或《關於大學生網絡消費貸款的通知》，以及中國人民銀行於2021年3月發佈的公告3號。見“項目4.公司信息-B.業務概述-規章-與網上消費金融服務有關的規章”。
由於我們的貸款產品主要依賴我們的融資夥伴，我們與機構融資合作伙伴的合作已經並可能繼續使我們面臨此類機構融資合作伙伴面臨的額外監管不確定性，這些機構融資合作伙伴的業務受到高度監管。為了遵守這些指導意見，我們可能需要調整我們的業務模式，我們的機構融資合作伙伴，如銀行和消費金融公司，可能需要改變與包括我們在內的業務夥伴的合作模式，這可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。例如，《第141號通知》就金融機構的“現金貸”業務提供了一系列指引，其中包括：(I)要求參與“現金貸”業務的金融機構不得接受沒有資格的第三方提供的任何增信服務或其他類似服務以提供擔保，並確保任何第三方不得向借款人收取任何利息或費用；(Ii)要求網絡小額信貸公司暫停提供沒有特定消費場景或貸款收益指定用途的小額貸款；以及(Iii)禁止銀行業金融機構根據中國相關法律法規提供貸款。再如，《商業銀行網絡借貸管理辦法》對商業銀行網絡借貸業務提供了一系列指導意見，其中規定，商業銀行應當對貸款的支付進行管控，不得將其核心業務(包括貸款的資金籌措、結算和授信審批)外包給第三方機構，除非商業銀行與經政府批准經營貸款業務的第三方機構共同發放貸款。此外，《中國銀保監會辦公廳關於進一步規範商業銀行互聯網貸款業務的通知》或《第24號通知》規定，商業銀行應當強化風險管控責任方作用，獨立管理網貸風險，對貸款風險評估和貸款風險控制有重要影響的部分風控流程自行完成，不得將貸前、貸中、貸後管理的關鍵部分外包給外部。為確保符合《第141號通知》、《商業銀行網絡借貸管理辦法》、《第24號通知》等適用法律法規的要求，我們主動調整做法，停止向借款人收取任何利息或費用，目前通過我們自己的合格金融擔保公司進行了部分投資者保護計劃，並直接向用户收取擔保費。由於自身融資性擔保公司未償擔保責任的限制，我們還與其他第三方融資性擔保公司或商業保險公司合作，為我們平臺上的用户提供擔保或保險服務。我們進一步調整了與某些機構融資夥伴的合作模式，讓他們直接向用户收取費用，並向我們支付一定比例的費用。我們不能向您保證，我們的業務模式的這種變化不會對我們的業務和前景產生實質性的不利影響，也不能保證我們的努力將確保完全遵守第141號通告和其他適用的法律和法規。
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此外，為了遵守2020年7月發佈的《商業銀行網絡借貸管理辦法》中的要求，商業銀行必須在網絡貸款申請中包含借款人閲讀貸款合同的強制流程，並設置合理的強制閲讀時間，我們調整了平臺的用户界面。2021年3月，中國人民銀行發佈第3號公告，要求各貸款機構在網站、手機APP、海報等產品營銷渠道的醒目位置展示每筆貸款產品的年化利率，並在貸款合同中載明年化利率。鑑於此，我們進一步更新了界面在……上面我們的平臺 應某些資金合作伙伴的要求，但我們不能向您保證我們的信息展示完全符合這些要求。。我們可能需要對我們的平臺進行進一步的更改，以符合貸款申請過程中潛在的額外要求。
再比如，為了遵守包括校園網貸在內的適用於消費者保護的法律法規，自2017年5月以來，大學生新借入的資金與銀行業金融機構的資金匹配，而不是來自P2P平臺和小額信貸公司的投資者。然而，我們不能向您保證我們能夠識別我們平臺上的所有大學生。此外，銀監會、中國人民銀行等機構於2021年2月發佈的《關於進一步加強大學生互聯網消費貸款監管工作的通知》或《關於大學生互聯網消費貸款的通知》禁止貸款機構合作機構向貸款機構介紹大學生，目前尚不清楚為大學生向資金合作伙伴借款是否等同於向貸款機構介紹大學生。《關於開展大學生網絡消費貸款的通知》還對參與大學生網絡消費貸款的銀行業金融機構提出了若干要求，包括銀行業金融機構應當嚴格核查大學生的信用資質、身份和貸款用途，進行全面的信用評估，並收到第二還款來源(如大學生的父母、監護人或其他管理人)的書面確認，確認向該大學生提供網絡消費貸款，並同意為貸款的償還提供擔保。由於我們主要專注於服務下一代消費者，其中許多是大學生，我們需要遵守我們的資金合作伙伴在識別某些受限借款人(包括大學生)方面的政策。我們依靠消費者的自我確認和外部信息來源來識別大學生，我們可能會被要求在潛在用户中識別大學生時產生額外的成本，甚至進一步實施糾正措施，終止對大學生的便利貸款。
此外，我們不能向您保證，我們的機構融資合作伙伴的業務運營目前或將繼續符合中國相關法律和法規。如果我們的機構融資合作伙伴不按照中國相關法律和法規經營其業務，他們將面臨各種監管風險，因此，我們的業務、經營業績、財務狀況和前景將受到重大不利影響。例如，《中國人民銀行金融消費者權益保護實施辦法》或《金融消費者保護辦法》要求，銀行、支付機構向金融消費者提供金融產品或服務，應當遵循自願、平等、公平、誠實信用的原則，保護金融產品和服務消費者的合法權益。《金融消費者保護辦法》還明確了銀行和支付機構保護消費者金融信息的各種要求，包括對此類信息的收集、披露、通知、使用、管理、存儲和保密等方面的要求。如果我們的資金合作伙伴違反了《辦法》的規定，他們可能會受到包括警告、罰款、停業和吊銷所需執照在內的處罰，因此，我們可能需要調整我們的業務運營和我們的業務，運營結果、財務狀況和前景將受到重大和不利的影響。
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為了遵守與在線消費金融行業相關的現有法律、法規、規則和政府政策，我們已經並將繼續實施各項政策和程序來開展我們的業務。截至本年報日期，吾等並未根據任何中國法律或法規(包括中國管理網上消費金融行業的法律或法規)被處以任何重大罰款或其他處罰。然而，由於缺乏詳細規則，以及預計相關法律、法規和規則可能會繼續演變，我們不能確定我們現有的做法不會被視為違反任何現有或未來的法律、法規和規則。中國有關在線消費金融行業的法律法規仍處於初級階段，有待進一步修改和解釋。可能會採用新的法律和法規，或者可能會以其他方式解釋現有的法律和法規，這與為完全遵守任何現有或新發布的法規而可能需要的任何更改一起，可能需要我們進一步修改我們的業務或運營。遵守這些法律或法規的成本將迫使我們產生更多的運營費用，而我們業務的修改可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大和不利的影響。如果我們的業務行為或我們機構融資合作伙伴的業務行為被視為違反任何中國法律或法規，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景將受到重大不利影響。
中國有關在線消費金融平臺和小額信貸貸款利率和費用的法規的變化可能會對我們的業務產生重大不利影響。
在我們平臺上發放的貸款被允許收取的利率受不斷變化的中國法律法規的制約。例如，2015年8月，中華人民共和國最高人民法院發佈了《關於審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》或《民間借貸司法解釋(2015版)》，其中規定：(一)借款人與貸款人約定的民間借貸利率不超過年利率24%的時候，人民法院支持貸款人收取的利率；(二)借款人和貸款人約定的民間借貸利率超過年利率36%的時候，超過36%的部分無效，人民法院將支持借款人向借款人退還超出部分的請求。對於年利率在24%至36%之間的貸款，如果貸款的利息已經支付，而且只要這筆貸款沒有損害國家、社會或任何第三方的利益，法院很可能不會強制執行借款人退還利息的要求。
2017年8月最高人民法院發佈的《關於進一步加強金融審判工作的若干意見》或《金融審判工作意見》對貸款利息和手續費的法定限額作出了更詳細的規定，明確規定借款人要求金融機構貸款人收取的利息、複利、違約金、違約金等費用明顯高於金融機構貸款人實際遭受的損失，超過24%年利率計算的損害賠償金無效的，予以支持。
2020年8月20日，最高人民法院實施了修訂後的司法解釋，即《民間借貸司法解釋(2020年版)》，對《民間借貸司法解釋(2015版)》進行了修改和取代，據此降低了民間借貸利率上限，每月20日公佈的民間借貸年利率總和(含違約率、違約金和其他費用)超過中國一年期貸款基準利率的四倍，將不受法律保護。例如，根據2020年8月20日公佈的3.85%的LPR，這樣的上限將是15.4%。《民間借貸司法解釋(2020版)》適用於修改後的司法解釋施行後人民法院受理的民間借貸糾紛一審案件。雖然《民間借貸司法解釋(2020年版)》規定不適用於持牌金融機構，但最高人民法院此前對小額信貸公司是否符合持牌金融機構資格的裁決並不一致。2020年12月，最高人民法院發佈了《關於適用最高人民法院新增民間借貸解釋有關問題的批覆》，其中確認，解釋不適用於受地方金融監管政府主管部門監管的小額信貸公司、融資擔保公司、區域股權市場、典當企業、金融租賃公司、商業保理公司、地方資產管理公司開展的相關金融業務發生的任何糾紛。同時，根據《商業銀行網絡借貸辦法》，商業銀行應在相關書面合作協議中明確要求，除保險公司或具有擔保資格的機構外，任何合作機構不得向借款人收取任何形式的利息或費用。
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為進一步明確“年利率總額”的具體計算方法，中國人民銀行發佈2021年3月第3號公告，它確認貸款的年化利率應計算為總成本(對借款人)與未償還本金的年化比率。成本包括利息和其他與貸款直接相關的費用。本金金額應當在借款合同或者其他借款憑證中載明。如果貸款是分期償還的，未償還的本金應為每次償還後的餘額。年化利率的計算可以是複利，也可以是單利。按複利計算等同於按內部收益率計算，應具體規定為單利法。
此外，由於法律和法規正在迅速演變，不確定是否會通過任何新的中國法律、法規或規則，以使持牌金融機構或小額信貸公司收取的利息和/或費用將受到任何新通過的法律或法規所規定的上限的約束。 如果我們的小額信貸公司在未來受到任何新採用的上限的限制，我們可能需要降低由我們的小額信貸公司資助的貸款的定價或修改我們的商業模式。截至2020年12月31日，我們協助的未償還貸款中，只有不到0.2%是由我們的小額信貸公司提供資金的。
因此，中國法院將不會支持我們要求借款人支付超過限額的費用的請求。如果借款人已經支付了超過限額的費用，借款人可以要求我們退還超出限額的部分，中國法院可以支持這一請求。 為了確保遵守上限，我們可能需要降低向我們的機構融資夥伴收取的費用，這取決於與他們的進一步談判。如果持牌金融機構收取的總借貸成本上限因任何新採納的或任何現有法律、規例或裁決的適用而進一步下調，銀行可不時進一步調低貸款的年利率。如果我們的融資夥伴或我們無法遵守此類監管要求、監督或指導，或被認為收取的費用高於相關法律法規允許的限額，我們可能會受到暫停、停止或整改、取消資格或其他處罰的命令，我們的業務、財務狀況、經營結果以及我們與融資合作伙伴的合作可能會受到重大不利影響。
如果我們無法留住現有用户或吸引新用户，或者如果我們無法滿足用户在發展過程中的財務需求，因此無法捕捉他們的長期增長潛力，我們的業務和運營結果將受到實質性和不利的影響。
在過去的幾年裏，我們發放的貸款數量迅速增長。從2013年8月成立至2020年12月31日，我們累計發放貸款4460億元人民幣(683億美元)。2018年、2019年和2020年，我們發起了661億元、1260億元和177元人民幣分別為約490萬、990萬和1290萬活躍用户提供20億歐元(271億美元)的貸款。我們從戰略上專注於服務新一代消費者，並尋求捕捉他們的長期增長潛力。為了保持我們平臺的高增長勢頭，我們必須通過留住現有用户和吸引更多用户來不斷增加貸款發放量。如果我們的貸款產品需求不足，投資者和機構融資夥伴可能無法及時或有效地配置資金，並可能尋求替代投資機會。如果機構資金合作伙伴的承諾不足，用户可能無法通過我們的平臺獲得資金，並可能轉向其他來源滿足其借款需求。如果我們無法吸引到合格的用户和機構資金合作伙伴的足夠承諾，我們可能無法像我們預期的那樣增加我們的貸款發放量和運營收入，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。
此外，我們業務的成功取決於我們是否有能力繼續滿足用户日益增長的信貸需求，因為他們的消費需求發生了變化，他們償還貸款的能力隨着他們收入的增加而增加。此外，我們依靠重複借款來培養用户忠誠度，積累用户數據和信用記錄，與用户一起成長，為他們提供更好的產品和服務。在2018年、2019年和2020年我們平臺上的所有活躍用户中，分別約有80%、81%和86%是在同一年或前一年在我們平臺上至少進行過一次交易的回頭客。如果我們不能通過提供迎合他們不斷變化的消費需求的產品和服務來留住我們的現有用户，或者如果我們不能保持或增加我們平臺上的重複借款，我們可能無法捕捉他們的長期增長潛力，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。此外，通過我們的樂華通過使用信用卡，我們通過將客户首選的支付工具直接連接到他們與我們的信用額度來吸引客户，允許他們在進行每一次個人購買時直接從他們的信用額度中提取資金。如果我們與這些支付工具的聯繫被發現不完全符合中國有關消費金融保護的法律法規，或者如果我們在留住現有用户和吸引新用户方面的其他努力受到其他相關現有或未來法律法規或更嚴格執法的挑戰，我們以有效成本水平留住和吸引用户的能力可能會受到重大不利影響。
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此外，第3號公告規定，要求所有貸款機構在產品營銷的網站或其他渠道醒目地展示每款貸款產品的年化利率，這是對《互聯網廣告管理暫行辦法》規定的線上和/或線下發布廣告要求的補充。請參閲“項目4.公司信息-B.業務概述-規章制度-互聯網廣告相關規章制度“儘管我們已經採取了足夠的措施來遵守這些法律和法規，但我們不能向您保證我們展示的所有廣告都完全符合法規要求。例如，我們的廣告資格或我們的資金合作伙伴對我們的廣告的授權可能會受到挑戰，我們的廣告的內容也受到政府的審查和審查。如果嚴格執行有關互聯網廣告的法律法規，我們可能會採取額外措施，進一步修改我們的方式廣告直銷並招致消費者收購的額外成本。任何不遵守這些法律和法規的行為都將對我們的業務、財務狀況、經營結果和前景產生重大和不利的影響。
如果我們現行的機構融資合作伙伴投資者保護措施被視為違反相關法律法規，或者如果我們被中國監管機構視為經營了金融擔保業務，我們的業務、財務狀況和經營結果將受到重大不利影響。
我們或我們的第三方服務提供商應根據機構融資合作伙伴的要求採取某些投資者保護措施。從歷史上看，我們用自有資金向我們的機構籌資夥伴提供一筆存款，數額相當於機構籌資夥伴提供的貸款總額的一個百分比，並被要求不時補充這筆存款，以便在用户違約的情況下補償他們償還貸款的本金和利息。
不過，《第141號通知》要求，參與現金貸業務的金融機構不得接受無資質第三方提供的任何增信服務或其他類似服務提供擔保，並確保沒有第三方向借款人收取任何利息或費用。141號通知明確了現金貸的特點，即不依賴於消費場景，貸款收益沒有明確的用途，用户沒有資格要求，貸款沒有擔保等。見“項目4.公司信息-B.業務概述-規章-與網上消費金融服務有關的規章”。目前尚不清楚我們的個人分期付款貸款是否會被視為第141號通告中指定的“現金貸款”，因此受到該通知下的規定的約束。《商業銀行網絡借貸辦法》等進一步明確，商業銀行和消費金融公司不得直接或變相接受無資質的第三方提供擔保、信用保險或保證保險的增信服務。
同時，根據2017年8月2日國務院頒佈並於2017年10月1日起施行的《融資性擔保公司監督管理條例》或2017年10月1日起施行的《融資性擔保條例》、中國銀保監會等八家監管機構於2019年10月9日發佈的《融資性擔保公司監督管理補充規定》或《融資性擔保補充規定》，我們的投資者保護做法也可能被視為提供無正當資質的擔保服務。根據本條例，“融資性擔保”是指擔保人就債務融資(包括但不限於展期貸款或發行債券)向被擔保人提供擔保的活動，“融資性擔保公司”是指依法設立並經營融資性擔保業務的公司。根據融資擔保條例，設立融資擔保公司須經政府主管部門批准，除國家另有規定外，未經批准，任何單位不得經營融資擔保業務。任何單位違反本規定，擅自經營融資擔保業務的，將受到包括但不限於停業、沒收違法所得、100萬元以下罰款和刑事責任等多種處罰。
除《融資擔保條例》外，《融資擔保補充規定》進一步明確，向各類機構融資夥伴提供客户推薦、信用評估等服務的機構，未經主管部門批准，不得直接或變相提供任何融資擔保服務。否則，可以由監管部門對融資擔保條例規定的處罰進行處罰，對已有業務予以妥善解決。機構繼續經營融資性擔保業務的，應當按照融資性擔保規定設立若干融資性擔保公司。
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由於本公司自身融資擔保公司未履行擔保責任的限制，我們也與其他為我們平臺上的用户提供擔保或保險服務的第三方融資擔保公司或商業保險公司合作，前提是對於一些此類合作，我們的不具備融資擔保資格的可變利益實體被要求在第三方融資擔保公司或商業保險公司因我們的用户違約而履行其擔保或保險義務時，向第三方融資擔保公司和/或商業保險公司提供背靠背擔保或保證金。我們進一步調整了與某些機構融資夥伴的合作模式，讓他們直接向用户收取費用，並向我們支付一定比例的費用。
由於缺乏解釋和實施細則，以及法律法規的快速演變，我們不能向您保證，我們平臺上現有的投資者保護機制將完全符合第141號通告、商業銀行網絡貸款辦法、融資擔保條例、融資擔保補充規定或其他現有和未來的法律法規。例如，由於缺乏進一步的解釋，《融資擔保條例》中的“經營性融資擔保業務”或《融資擔保補充規定》中的“變相提供融資擔保服務”的確切定義和範圍仍不明確。由於我們目前與機構融資夥伴、第三方融資擔保公司或商業保險公司的安排，我們是否會被視為經營融資擔保業務或變相提供融資擔保服務，目前尚不確定。如果我們目前在我們平臺上的投資者保護機制被認為違反了任何適用的法律和法規，我們可能會受到懲罰和/或被要求改變我們目前的業務模式，因此，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能會受到實質性的不利影響。
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此外，如果某些第三方擔保公司的資產被扣押或牽涉到法律或監管程序中，而我們協助的貸款沒有及時償還，資金合作伙伴可能無法收回他們的資金並停止與我們的合作，我們可能無法收回支付給此類第三方擔保公司的押金，並可能損失我們的服務費。如果發生上述任何情況，我們的競爭地位以及我們的經營結果可能會受到實質性的不利影響。
此外，由於適用的中國法律法規對融資性擔保公司的未償還擔保負債和最低資產比率的限制，請參閲“本公司信息-B.業務概述-規章-關於融資性擔保的規定”，我們可能沒有足夠的資本來滿足要求的比率，並可能被要求採取措施，如增加我們自己的融資性擔保公司的註冊資本。雖然我們預計所需的政府批准不會有任何困難，但我們不能向您保證這些措施將會成功，如果我們沒有足夠的資本滿足比率要求，我們的業務前景和經營業績可能會受到不利影響。
如果我們目前與信託公司的合作被認為違反了相關法律法規，我們的業務、財務狀況和經營結果將受到實質性的不利影響。
我們與信託公司合作建立了信託。根據與信託公司達成的協議，我們被指定為此類信託的服務提供商。如果貸款申請得到我們的批准，貸款將直接從信託基金提供給我們的用户。此類信託的資金來自機構融資合作伙伴，在某些情況下，來自我們的自有資本，因此，我們可能被中國監管機構視為貸款人或金融服務提供商，我們可能會受到適用法律和法規對貸款的監督和限制。例如，1998年7月國務院頒佈並於2011年1月修訂的《取締非法金融機構和非法金融業務辦法》，禁止未經人民銀行中國銀行批准向社會提供便利貸款；第141號通知進一步規定，銀行業金融機構(包括信託公司)不得與未經批准開展貸款業務的第三方機構聯合發放貸款。見“項目4.公司信息-B.業務概述-規章-與網上消費金融服務有關的規章”。有關中國相關法律和法規的解釋及其對我們業務的適用性存在不確定性。例如，如果監管機構認為由我們的自有資本提供資金的信託涉及使用我們的自有資本進行放貸，我們可能會被視為貸款人或金融服務的提供者。在沒有通過網絡小額信貸公司或信託的情況下為貸款提供資金也可能使我們被視為貸款人或金融服務的提供者。如果我們受到或被視為違反中國法律法規，我們可能會受到某些行政處罰，包括沒收非法收入、非法收入金額五倍以下的罰款和暫停營業。此外，我們目前的服務費和向我們的用户收取的各種其他費用可能全部或部分被視為利息，這些利息應遵守適用的私人貸款規則中規定的利率限制。見“項目4.公司信息-B.業務概述-規章-與網上消費金融服務有關的規章”。
此外，如果發生信託協議規定的某些風險警示事件，包括信託資金使用率在一段時間內低於一定百分比時，信託將不再為任何貸款提供資金，並應提前解散，這可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生重大不利影響。
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我們可能被要求將我們自己的資產與我們的機構融資夥伴和借款人的資產分開。
指導意見要求互聯網金融機構將客户在託管銀行的資產與自己的資產分開。
在我們的平臺上，我們盡最大努力將我們自己的資產與機構融資夥伴和借款人的資產分開，包括但不限於依賴清算銀行和支付公司在機構融資夥伴和借款人之間轉移資金。然而，在某些情況下，資金可能會通過我們名下的銀行賬户在機構融資夥伴和借款人之間轉移。由於資產分離要求的解釋和實施不明確，我們不能向您保證我們目前的安排不會被視為違反適用的法律和法規，或者我們不會被要求在未來改變我們的業務運營。此外，我們目前合作的清算行和支付公司可能會受到當地法律法規變化的影響，他們可能會被要求改變與我們的合作安排或完全停止此類安排。如果發生上述任何一種情況，我們的業務、財務狀況和經營結果將受到重大不利影響。
如果我們不能有效地保持貸款組合的質量，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到實質性的不利影響。
我們的財務狀況和經營結果受到我們有效維持貸款組合質量的能力的影響。不能保證我們的貸款組合的質量會保持在目前的水平或有所改善。2018年、2019年和2020年，我們發起了661億元、1260億元和177元人民幣30億歐元(271億美元)的貸款。截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日，我們的未償還貸款本金餘額分別約為人民幣324億元、人民幣606億元和人民幣765億元(117億美元)。截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日，我們的融資應收賬款淨額分別為人民幣64.24億元、人民幣44.11億元和人民幣51.23億元(7.852億美元)。截至2020年12月31日，我們的葡萄酒沖銷率僅略高於2015年1月1日至2020年12月31日三個月期間每個年份的4.0%。我們貸款組合的質量可能會受到各種因素的負面影響，其中許多因素是我們無法控制的。這些因素包括中國經濟放緩和結構性改革、總體經濟狀況不利發展、我們的目標用户失業率上升、流行病和自然災害。見“項目3.關鍵信息-D.風險因素-與我們的商業和行業有關的風險-我們的業務已經並可能繼續受到新冠肺炎在中國的爆發的實質性不利影響。”如果我們不能管理信貸風險，我們的貸款組合的質量也可能會惡化。此外，隨着我們擴大用户基礎並向用户提供新的產品功能和更高的信用額度，我們可能會經歷用户信用風險的不利變化。例如，雖然我們對靈活還款選項的使用設定了某些要求，例如要求每月最低還款額，並將用户的信用額度保持在批准的金額，但靈活還款選項可能會影響我們的貸款拖欠和註銷，因為只要用户滿足用户和我們商定的新貸款的付款時間表，使用靈活還款選項的用户借入的新貸款的未償還本金餘額將被視為最新的。如果我們的信用評估和控制過程不能有效地控制高風險用户在使用我們現有或新的信用產品時的信用風險，我們也可能經歷用户信用風險的不利變化。此外，我們的風險管理制度和政策會不時改變。我們不能向您保證，我們的風險管理系統和政策已經或將會有效地管理我們的信用風險，從而管理我們貸款組合的資產質量。
此外，我們使用我們的專有鷹眼評估我們用户信用風險的引擎。雖然我們在積累用户數據的過程中不斷提高風險管理能力，鷹眼在某些情況下，Engine可能不準確地預測未來的信貸損失。例如，在授予初始信用額度後，用户的風險概況可能會因各種因素而發生變化，例如財務狀況惡化，並且不能保證這些變化將被鷹眼發動機要及時啟動。所使用的模型和算法鷹眼引擎可能存在錯誤、缺陷或其他缺陷，可能導致信用評估不準確，用户和外部數據源提供的數據可能不正確或過時。如果未來發生上述任何一種情況，我們的貸款定價和審批流程可能會受到負面影響，導致錯誤分類的貸款或不正確的批准或拒絕信貸申請。
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如果我們由於任何原因而無法有效地維持和管理我們貸款組合的質量，我們貸款組合的拖欠率和沖銷可能會增加。在我們提供便利的某些類型的貸款中，我們從機構融資合作伙伴那裏獲得的服務費與貸款的質量和表現有關。如果我們不能識別這類貸款中的風險，我們可能會獲得減少的服務費，甚至不收取服務費。此外，如果我們的貸款組合質量惡化，機構融資合作伙伴可能不願在我們的合作中提供優惠條件，甚至決定不繼續與我們合作，用户可能會尋求修改他們的貸款條款或減少使用我們的平臺借款。如果發生上述任何一種情況，我們的業務、競爭地位、財務狀況和經營結果可能會受到重大不利影響。
我們需要以合理的成本獲得足夠的資金來成功運營我們的業務，但無法保證以合理的成本獲得足夠的資金。
我們業務的增長和成功取決於是否有足夠的資金來滿足用户在我們平臺上的貸款需求。橘子李才。自2018年以來，我們從機構融資合作伙伴那裏獲得了大部分資金。個人投資者投資的貸款餘額橘子李才2020年12月降至零，因為我們根據監管指導將業務模式從個人融資轉變為零。我們使資金來源多樣化的能力取決於監管要求的發展。例如，141號通知禁止銀行業金融機構向無收入來源的人提供貸款，或投資於標的資產為“現金貸款”或“校園貸款”的資產支持證券。如果大學生被認為是無收入來源的人，金融機構向大學生提供的貸款可能需要終止資助。雖然資產支持證券的投資者在歷史時期並不是我們的主要資金來源，但如果我們打算增加通過資產支持證券獲得的資金，上述要求將影響我們通過這一渠道獲得的資金數量。此外，2021年2月發佈的《關於大學生互聯網消費貸款的通知》對參與大學生網絡消費貸款的銀行業金融機構提出了幾點要求，包括銀行業金融機構應當嚴格核查大學生的信用資質和身份及其貸款用途，進行綜合信用評估，並收到第二還款來源(如大學生的父母、監護人或其他管理人)對向該大學生提供網絡消費貸款的確認書面確認，並同意為貸款的償還提供擔保。我們必須遵守我們的資金合作伙伴在識別某些受限借款人(包括大學生)方面的政策。因此，我們可能需要在潛在用户中識別大學生，這將增加我們吸引和留住用户的成本。此外，如果願意承擔潛在用户違約風險的資金合作伙伴提供的資金不足，或者由於現行或現有法律或法規的限制，特定類型的資金只能與我們的特定用户羣體匹配，我們的平臺將無法為某些貸款來源提供資金。如果沒有足夠的資金來滿足用户的貸款需求，我們平臺上的貸款發起可能會受到重大影響。此外，如果我們資金來源的風險調整回報要求發生變化，資金來源可能會選擇不為我們平臺上發放的貸款提供資金。此外，我們的增長戰略包括向我們的用户提供具有競爭力的價格的金融產品和服務。由於在線消費金融市場競爭激烈，我們可能會嘗試通過修改向投資者提供的投資產品以及與融資夥伴的合作協議的條款和條件來進一步降低融資成本。如果我們的資金來源發現我們的風險調整後回報不那麼有吸引力，我們可能無法獲得所需的資金水平。由於我們的一些融資夥伴要求我們提供保證金並在違約情況下進行賠償，而另一些合作伙伴不要求我們提供此類保證金，但提供的條款不那麼優惠，因此我們必須不時調整我們的融資模式，以平衡向資金來源支付的保證金金額和融資條款的商業可行性。如果我們的平臺由於資金不足或定價不如競爭對手而無法及時向潛在用户提供貸款或為貸款提供資金，將損害我們的業務、財務狀況和運營業績。
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我們在電子商務渠道上向用户提供更高的信用額度、新的貸款產品和金融服務以及新的產品類別，以及服務於越來越多的新一代消費者，這可能會使我們面臨新的挑戰和更多的風險。
我們的經營歷史有限，自成立以來一直在迅速擴大我們的產品和服務以及我們的用户基礎。例如，除了分期付款貸款外，我們從2014年開始向用户提供個人分期付款貸款。2015年，我們開始提供靈活的還款選項，允許符合我們標準的用户重新安排或推遲他們目前的每月還款。近年來，我們擴大了產品範圍，包括服裝和鞋類、箱包、時尚配飾、家居用品、化粧品、個人護理產品、嬰兒和孕婦用品、食品和飲料以及虛擬商品。為了滿足我們不斷擴大的用户基礎和我們用户不斷變化的信貸需求，我們不斷提供新的信貸產品，併為我們的用户提供更高的信貸額度，因為他們獲得了更高的收入和更強的償還能力。2019年，我們推出了我們的樂卡會員和福利計劃，為各種零售商、產品、渠道和品牌提供廣泛的節省、福利和會員特權。向多樣化的新產品和服務類別擴張會帶來新的風險和挑戰。我們對這些新產品和服務的不熟悉，以及相關用户數據的缺乏，可能會使我們更難預測用户需求和偏好，並管理信用風險。我們可能會誤判用户需求，導致庫存積累和可能的庫存減記。這也可能使我們更難檢查和控制質量，並確保適當的搬運、儲存和交付。我們可能會因為銷售某些產品而體驗到更高的新產品退貨率，收到更多客户投訴，併成為代價高昂的產品責任索賠的對象，這將損害我們的品牌和聲譽以及我們的財務業績。我們不能向您保證，我們將能夠收回我們在推出這些新產品和服務類別方面的投資。此外，隨着我們的用户基礎轉向由更多的新一代消費者組成，由於我們缺乏信用數據和經驗，這也可能使我們更難準確評估這些新用户的信用風險。信用額度較高的產品也可能帶有更多風險，由於缺乏歷史數據，我們可能無法充分處理在這些信用額度較高的產品下產生的貸款的違約風險。為不斷變化的用户羣提供服務也可能使我們面臨新的挑戰和更多風險。如果我們不能執行我們的增長戰略，或者如果我們不能應對我們在執行增長戰略時遇到的挑戰和風險，我們的業務和運營結果可能會受到實質性的不利影響。
如果我們的信用評估和風險管理模式無效，或者我們從潛在用户和第三方獲得的信用和其他信息不準確，從而不能準確反映用户的信譽，我們的信用評估和風險管理的準確性將受到不利影響。
我們是否有能力有效地將用户劃分為適當的風險概況，吸引和留住用户，併為融資夥伴提供誘人的風險調整後回報，這取決於我們信用評估和風險管理模型的有效性以及關於用户信用的準確信息。我們依靠我們的專有技術鷹眼評估用户信用風險的引擎。我們通過更新算法、數據處理和其他技術來不斷提高我們的風險管理能力鷹眼如果模型包含系統性的技術錯誤或其他錯誤、在分析數據時無效或包含其他缺陷，我們的信用評估的準確性和我們風險管理的有效性將受到不利影響，這可能對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。
對於我們的信用評估，我們從潛在用户和第三方那裏獲得了潛在用户的某些信息，這些信息可能不完整、不準確或不可靠。由於過時、不完整或不準確的用户信息，我們對用户的信用評估可能無法反映該特定用户的實際信譽。此外，一旦我們獲得用户的信息，用户隨後可能會(I)拖欠未償還債務；(Ii)拖欠先前存在的債務；(Iii)承擔額外債務；或(Iv)經歷其他不利的財務事件，使我們之前獲得的信息不準確。我們目前使用外部數據庫來確定用户從我們那裏獲得貸款時，是否通過消費金融平臺有未償還貸款。我們還定期將用户名與我們的數據庫進行比較。一旦我們檢測到用户有多筆未償還貸款，總餘額相當可觀，並構成高信用風險，我們將把該用户列入高風險用户名單，並密切監測該用户的未來。然而，不能保證我們擁有與我們所有用户的未償還貸款相關的完整和準確的信息。例如，用户可以通過我們的平臺借錢來償還其他消費金融平臺的貸款，反之亦然。如果用户在全額償還該用户在我們平臺上借入的任何貸款之前發生了額外的債務，額外的債務可能會損害該用户向我們和我們的資金來源支付其貸款的能力，以及獲得與該貸款相關的投資回報的能力。此外，額外的債務可能在總體上對用户的信譽產生不利影響，並可能導致用户陷入財務困境或資不抵債。如果用户有其他債務，無法償還所有債務，用户可以選擇向其他平臺付款，而不是向我們付款。此類不準確或不完整的用户信息可能會影響我們信用評估的準確性和我們風險管理的有效性，進而可能損害我們的聲譽，從而可能對我們的業務和運營結果造成重大不利影響。
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如果我們現有的和新的貸款產品或金融服務不能保持或達到足夠的市場接受度，我們的財務業績和競爭地位將受到損害。
我們已經投入大量資源，並將繼續重視提升和推廣我們現有的貸款產品，並提高它們的市場意識。我們還會產生費用並預先花費資源來開發和營銷新的貸款產品和金融服務，這些產品和服務包括附加功能、改進功能或以其他方式使我們的平臺對用户更具吸引力。新的貸款產品和金融服務必須獲得高水平的市場接受度，才能收回我們在開發和營銷這些產品和服務方面的投資。
我們現有和新的貸款產品和金融服務可能無法獲得足夠的市場接受度，原因有很多，包括：
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用户可能不會發現我們貸款產品的條款，如成本和信用額度，具有競爭力或吸引力； |
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我們可能無法準確預測市場需求，及時提供滿足這種需求的貸款產品和金融服務； |
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使用我們平臺的用户、投資者和機構融資合作伙伴可能不喜歡、發現有用或不同意我們所做的改變； |
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我們的平臺可能存在缺陷、錯誤或故障； |
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可能對我們的貸款產品或金融服務有負面宣傳，或對我們平臺的表現或有效性有負面宣傳； |
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監管機構可能認為，新產品、金融服務或平臺變更不符合適用於我們或我們的融資合作伙伴的中國法律、法規或規則； |
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適用於我們或我們的資助夥伴的法規或規則；以及 |
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我們的競爭對手可能會推出或預期推出與之競爭的產品或服務。 |
如果我們現有的和新的貸款產品和服務以及投資產品不能保持或獲得市場的充分接受，我們的競爭地位、經營業績和財務狀況可能會受到重大和不利的影響。
我們目前的收費水平在未來可能會下降。任何實質性的費率下調都可能降低我們的盈利能力。
我們通過自己的擔保公司向我們平臺上的用户收取費用，並向第三方擔保公司收取擔保服務費，從而產生金融服務收入。我們還通過向金融機構收取費用來創造金融服務收入。這些費率還可能受到我們向用户和合作夥伴提供的產品類型組合隨時間的變化、宏觀經濟因素以及在線消費金融行業競爭的影響。例如，我們從融資夥伴那裏收取的基於績效的貸款的便利化和服務費數額正在增加。由於我們對這類貸款收取的費用普遍較低，這可能會降低我們的盈利能力。為配合監管機構對金融服務收費實行較低最高百分比的一般趨勢，我們可能須進一步調低收費水平。任何實質性的費率下調都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
如果我們不能以有效和具有成本效益的方式推廣和維護我們的品牌，我們的業務和運營結果可能會受到損害。
我們相信，有效地發展和保持我們品牌的知名度對於吸引和留住用户至關重要。這在很大程度上取決於我們的用户獲取戰略的有效性、我們的營銷努力、我們與機構資金合作伙伴的合作以及我們用來推廣我們平臺的渠道的成功。如果我們目前的任何用户獲取策略或營銷渠道變得不那麼有效、成本更高或不再可行，我們可能無法以具有成本效益的方式吸引新用户，或將潛在用户轉化為活躍用户。
我們為打造自己的品牌所做的努力已經導致我們產生了費用，而且我們未來的營銷努力很可能會要求我們產生額外的費用。這些努力可能不會在不久的將來導致營業收入增加或根本不會增加，即使有所增加，營業收入的任何增加也可能無法抵消所產生的費用。如果我們不能成功地推廣和維護我們的品牌，同時產生額外的費用，我們的運營結果和財務狀況將受到不利影響，我們發展業務的能力可能會受到損害。
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對我們、整個消費金融行業和我們的第三方服務提供商的任何負面宣傳或用户投訴都可能對我們的業務和運營業績產生重大和不利的影響。
我們品牌的聲譽對我們的業務和競爭力至關重要。任何與使用我們的產品或服務有關的惡意或負面宣傳或任何公開事件，無論我們是否疏忽或過錯，包括但不限於與我們的管理、業務、合規、財務狀況或前景以及與校園網貸相關的業務運營的事件，無論是否有價值，都可能嚴重損害我們的聲譽，損害我們的業務和經營業績。與競爭對手或我們的用户向政府當局虛構或惡意報告我們的產品或服務相關的負面宣傳也可能對我們的品牌形象和聲譽產生不利影響，並破壞我們的信任和可信度。由於中國的消費金融行業是一個新行業，而且該行業的監管框架也在不斷演變，因此可能會不時出現對該行業和我們經營的細分市場的負面宣傳。對中國消費金融行業的負面宣傳也可能對我們的聲譽產生負面影響，無論我們是否從事了任何不適當的活動。中國政府制定了包括《指導意見》、《暫行辦法》和《第141號通知》在內的具體規則，為網絡消費金融行業發展更加透明的監管環境。中國在線消費金融行業的任何參與者如果不遵守這些規定，可能會對整個行業的聲譽造成不利影響。此外，對整個消費金融行業(包括校園貸款)的任何負面發展或看法，即使事實不正確或基於個別事件或其他市場參與者的行為，都可能損害我們的形象，破壞我們的信任和可信度，並對我們吸引新用户、投資者和機構融資合作伙伴的能力產生負面影響。消費金融行業的其他負面事態發展，如普遍的用户違約、欺詐行為、其他在線消費金融平臺的關閉，或因大量債務積累和任何特定用户無法償還而間接導致的事件，也可能導致對該行業更嚴格的監管審查，並限制消費金融行業市場參與者可能開展的可允許業務活動的範圍。例如，自2015年以來，中國消費金融行業的某些公司出現了多起倒閉或被控欺詐、不公平交易的舉報。此外，任何與極端用户行為或激進或非法收貸活動有關的實際或聲稱的事件可能會損害我們的聲譽，如果用户、投資者或機構融資合作伙伴將我們與其他捲入此類事件的行業同行聯繫在一起，他們可能不太願意在我們的平臺上從事借款或融資活動。在我們正常的業務過程中，我們可能需要對某些借款人提出拖欠貸款的訴訟。如果法院不支持我們的索賠，這樣的法律程序也可能對我們的聲譽和品牌形象造成負面影響。如果發生上述任何一種情況，我們的業務和經營結果可能會受到重大不利影響。
我們平臺上的欺詐活動或針對我們用户的欺詐活動可能會對我們的運營結果、品牌和聲譽產生負面影響。
我們面臨與我們平臺上的欺詐活動相關的風險，以及與處理用户和投資者信息相關的風險。我們的資源、技術和欺詐檢測工具可能不足以準確地檢測和防止欺詐。此外，我們的新一代消費者可能更容易受到欺詐的影響，因為他們在使用金融服務方面的金融知識和經驗有限。他們可能沒有足夠的裝備來檢測直接針對他們的複雜的欺詐性計劃。例如，我們的用户可能受到第三方或有組織犯罪集團的鼓勵，在我們的平臺上產生個人分期付款貸款，並將收益轉移給他們，他們沒有償還的意圖，最終導致違約。其他詐騙者可能會冒充我們，向我們的用户提供欺詐性貸款，並向我們的用户收取欺詐性的“服務費”。我們為用户提供財務規劃和管理方面的教育，包括信用、信用和個人信息保護、防止欺詐和身份盜竊的概念。然而，我們不能向您保證，這些努力將在防止欺詐方面有效。雖然我們在歷史上沒有經歷過任何給我們造成重大損失的重大欺詐事件，但我們平臺上欺詐活動的大幅增加將轉移我們在配合調查方面的大量資源，我們可能會被勒令賠償詐騙中的損失，這可能會對我們的品牌和聲譽造成負面影響，增加我們的運營成本，導致我們和我們的資金來源損失，減少我們平臺上的貸款來源，並導致我們採取更多措施來降低欺詐風險，進一步增加我們的成本和支出。高調的欺詐活動也可能導致監管幹預，可能會分散我們管理層的時間和注意力，並導致我們產生額外的費用和成本。如果發生上述任何一種情況，我們的業務、經營結果和財務狀況可能會受到重大不利影響。
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如果我們未能與我們的融資夥伴保持合作或保持足夠的流動性來向我們的用户發放貸款，我們的聲譽、經營業績和財務狀況可能會受到實質性和不利的影響。
我們的機構資金合作伙伴通常同意向符合其預定標準的用户提供資金，這取決於他們的審批程序。這些協議的期限從一年到兩年不等。其中一些協議在到期時具有自動續訂選項。此外，雖然我們用户的貸款申請通常會在我們和我們的機構融資合作伙伴設定和商定的參數範圍內獲得批准，但融資機構可能會在我們的監督和控制之外在其審批過程中實施額外的要求。因此，不能保證我們的機構融資合作伙伴能夠提供可靠、可持續和足夠的資金來支持所需的流動性，要麼是因為他們可能拒絕為我們平臺上的用户貸款提供資金，要麼是因為他們可能拒絕續簽或重新談判他們在我們平臺上的參與。此外，一些機構融資夥伴要求，如果借款人的貸款逾期一段時間，融資夥伴將有權終止貸款，並有權從美國或我們的關聯擔保公司獲得相當於未償還本金和利息的補償。如果我們無法提供此類補償，資助夥伴可能會終止與我們的合作，這反過來可能會對其他資助夥伴對我們的信心產生負面影響。在這種情況下，我們的流動資金、我們的投資者保護基金的可用性以及我們的業務前景將受到不利和負面的影響。
此外，如果中國法律法規對與機構融資合作伙伴的合作施加更多限制，機構融資合作伙伴在選擇合作伙伴時可能會變得更加選擇性，這可能會推高融資成本和網絡貸款平臺與有限數量的機構融資夥伴以及其他非機構融資來源合作的競爭。此外，如果中國法律和法規禁止我們與我們的機構融資合作伙伴合作，包括持牌金融機構、小額信貸貸款人或其他消費金融平臺，我們與我們融資合作伙伴的合作可能不得不終止或暫停，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
我們可能無法維持我們的歷史增長率。
自從我們開始在線消費金融業務以來，我們經歷了快速的增長。我們的總營業收入從2018年的人民幣75.97億元大幅增長到2019年的人民幣106.04億元，並在2020年進一步增長到人民幣116.45億元(17.85億美元)。我們發起了1260億元人民幣，177元人民幣2019年和2020年分別為200億歐元(271億美元)的貸款。然而，我們不能保證我們在未來一段時間內能夠保持我們的歷史增長率。我們的收入增長可能放緩，或者我們的運營收入可能會下降，原因有很多，包括消費者支出減少、法規和政府政策的變化、競爭加劇、中國的在線消費金融行業增長放緩、網上購物的交付和履行困難、替代商業模式的出現、政府政策或總體經濟狀況的變化，以及自然災害或病毒爆發。如果我們的增長率下降，投資者對我們的業務和業務前景的看法可能會受到不利影響，我們的美國存託憑證的市場價格可能會下降。
我們的業務依賴於我們與業務合作伙伴和其他第三方保持關係的能力，同時，我們也面臨與業務合作伙伴和其他第三方相關的風險。
我們目前在業務的各個方面都依賴於一些業務合作伙伴和其他第三方。例如，我們從第三方供應商那裏採購產品，用於我們的在線直銷。特別是，我們與京東進行了廣泛的合作，我們在我們的電子商務渠道上提供的很大一部分產品都是從他那裏採購的。我們不能向您保證，我們目前的供應商將繼續以商業上可接受的條件向我們銷售產品，或者在當前協議到期後繼續向我們銷售產品。此外，如果我們因任何原因未能吸引新供應商向我們銷售產品，我們的業務和增長前景可能會受到實質性和不利的影響。此外，我們在電子商務渠道的在線市場上也有第三方賣家。我們對在我們的在線市場上銷售的產品的質量、存儲和交付的控制，不如我們對我們自己直接銷售的產品的控制。如果任何第三方銷售商不控制其在我們網站上銷售的產品的質量，或者如果它沒有交付產品或交付延遲或交付的產品與其描述的產品有實質性差異，或者如果它按照相關法律法規的要求銷售某些產品而沒有許可證或許可，我們可能會面臨索賠，要求我們對任何損失承擔責任或面臨產品責任索賠。我們還可能對在我們網站上銷售的假冒或未經授權的產品、在我們網站上銷售的產品或在我們網站上發佈的侵犯知識產權的內容或其他不當行為承擔責任或受到行政處罰，包括進行虛假交易或刪除不利評論。見“項目4.公司信息-B.業務概述-規章-與電子商務有關的條例”和“項目4.公司信息-B.業務概述-條例-與產品質量和消費者權益保護有關的條例”。
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此外，我們還與許多業務合作伙伴和其他第三方合作，以履行我們的產品並將其交付給我們的用户。例如，我們使用京東和順豐快遞的倉儲和配送基礎設施在我們的電子商務渠道上完成用户訂單。我們準確處理和履行訂單並提供高質量用户服務的能力取決於我們的業務合作伙伴和其他第三方的履行基礎設施。他們的交付和履行服務的任何中斷或故障都可能阻礙我們的產品及時或適當地交付給用户。我們的業務、財務狀況和運營結果可能會因其交付和履行服務的任何中斷而受到不利影響。
此外，我們還與某些第三方服務提供商密切合作，如第三方支付平臺、託管和結算服務提供商、商業數據提供商和貸款催收服務提供商。如果這些第三方服務提供商無法正常運行，我們不能向您保證我們能夠以及時且經濟高效的方式找到替代方案，或者根本不能。此外，我們的任何第三方服務提供商(包括第三方貸款催收服務提供商)的任何激進做法或不當行為都可能損害我們的聲譽，並使我們面臨索賠和調查。如果我們不能有效地監管我們的第三方催貸服務提供商，我們可能需要自己進行更多的催貸活動，這可能會增加我們的成本，使我們面臨更大的聲譽和法律風險，並對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。
尋求、建立和維護與業務夥伴和其他第三方的關係，以及將他們的數據和服務與我們的系統集成，需要大量的時間和資源。某些類型的合作伙伴可能會投入更多資源來支持與我們競爭的自己的業務。
我們業務的順利運行還有賴於我們的業務合作伙伴和其他第三方遵守適用的法律法規。對業務合作伙伴和其他第三方的任何負面宣傳，例如對其收貸做法的負面宣傳，以及他們未能充分保護我們的用户和投資者的信息，未能遵守適用的法律和法規，或未能以其他方式達到要求的質量和服務標準，都可能損害我們的聲譽，並進一步導致潛在借款人的意願下降。我們也可能要對他們的貸款收取行為的任何不當行為負責。如果發生上述任何一種情況，我們的業務和經營結果可能會受到重大不利影響。我們的聲譽與這些業務合作伙伴和其他第三方有關，如果發生上述任何情況，我們的聲譽可能會受到損害。
任何缺乏適用於我們業務的必要批准、許可證或許可都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大和不利的影響。
我們的業務受中國相關政府部門的政府監督和監管。這些政府機構共同頒佈和執行涵蓋我們業務運營的許多方面的法規，包括但不限於在線零售、在線金融行業和視聽節目運營。中國政府對互聯網行業進行了廣泛的監管。見“項目4.關於公司的信息-B.業務概述-規章”。因此，在某些情況下，可能很難確定哪些行動或不作為可能被視為違反了適用的法律和條例。
我們需要從不同的監管機構獲得各種許可證和許可，才能在我們的網站上分銷某些類別的產品。我們已經努力獲得所有適用的許可證和許可證，但由於我們網站上銷售的產品數量眾多，種類繁多，我們可能並不總是能夠做到這一點，我們可能會因在沒有適當許可證的情況下銷售產品而受到政府當局的懲罰。隨着我們增加產品選擇，我們也可能會受到以前沒有影響我們的新的或現有的法律法規的約束。此外，由於外商投資中國提供增值電信服務的業務受到限制，我們並不直接擁有網站或移動互聯網應用程序，這可能會導致我們的業務嚴重中斷，使我們受到制裁，影響相關合同安排的可執行性，或對我們產生其他有害影響。我們還需要為我們的在線消費融資和小額信貸服務獲得某些許可證和許可。見《第3項.關鍵信息-D.風險因素--中國管理網絡消費金融行業的法律法規正在迅速發展和演變，我們的業務運營已經並可能需要繼續修改，以確保完全符合相關法律法規。我們還與機構融資夥伴合作，他們對中國法律法規的遵守可能會影響我們的業務。“
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我們的在線消費金融平臺，芬奇樂, 由深圳運營芬奇樂，於2017年7月獲得了經營國內呼叫中心服務和內容服務(不含互聯網內容服務)的部分增值電信業務許可證，有效期至2022年7月；獲得了2019年7月的在線數據處理和交易處理的部分增值電信服務許可證，有效期至2024年7月。我們的會員平臺，勒卡德，運營者蒙田作為我們的可變權益實體之一，Technology已於2019年1月獲得了互聯網內容服務運營的某些增值電信服務許可證，該許可證的有效期至2024年1月。我們的可變利益實體及其子公司除了增值電信業務許可證外，是否還需要就我們的移動應用程序獲得單獨的運營許可證，這一點尚不確定。我們不能向您保證，我們已獲得在中國開展業務所需的所有許可證或許可證，或將能夠保留現有許可證或獲得新的許可證。此外，我們還推出了小飛浩在……上面芬奇樂作為商家以吸引人的方式提供產品和服務的創新營銷渠道，例如短視頻，這可能涉及通過互聯網傳輸視聽節目，並可能需要持有視聽許可證.見“項目4.公司信息-B.業務概述-規章制度-外商投資相關規章制度-許可證和許可證”。然而，根據適用的中國法律和法規，只有由中國政府直接或間接全資擁有或控制的實體才有資格申請視聽許可證。因此，我們沒有資格申請，目前也沒有持有這樣的視聽許可證。如果中國政府認定我們在未經適當批准、牌照或許可的情況下經營，或頒佈需要額外批准或許可證的新法律和法規，或對我們業務的任何部分的經營施加額外限制，它有權(其中包括)徵收罰款、沒收我們的收入、吊銷我們的營業執照，並要求我們終止相關業務部分或對受影響的業務部分施加限制。中國政府的任何這些行動都可能對我們的業務和經營結果產生重大不利影響。
此外，我們還通過吉安市芬奇樂網絡小額信貸有限公司或深圳芬奇樂在江西吉安的子公司吉安小額信貸公司從事網絡小額信貸業務，這些公司獲得了當地相關部門的網絡小額信貸許可證。小額信貸許可證於2020年7月更新，有效期至2021年7月。然而，由於有關網絡小額信貸公司的監管制度和做法近年來不斷髮展，並受到不確定性的影響，請參閲“本公司信息-B.業務概述-規章-與小額信貸有關的規章”，我們不能向您保證，我們不會因任何不遵守規定而受到任何整改要求或行政處罰，也不能向您保證，我們將能夠滿足整改要求(如果有的話)，並維持該許可證或續簽許可證。例如，2020年11月，銀監會、中國人民銀行發佈了《網絡小額信貸公司業務管理暫行辦法(草案)》，向社會公開徵求意見。辦法草案明確，網絡小額信貸業務主要在實體註冊的省級行政區域內開展，未經事先批准，不得跨省開展。在省內經營網絡小額信貸業務的公司，註冊資本不低於10億元人民幣，為一次性實收貨幣資本。經營跨省網絡小額信貸業務的公司註冊資本不低於50億元人民幣，為一次性實繳貨幣資本。辦法草案將設立三年過渡期，未經批准經營跨省網絡小額信貸業務的將被逐步淘汰。我們不能向您保證，如果辦法草案實施，集安小額信貸將能夠維持或續簽其小額信貸許可證。雖然我們認為吉安小額信貸只是一個補充資金來源，我們不打算依賴它作為主要的資金來源，但如果我們需要從吉安小額信貸獲得資金，但無法維持或續期小額信貸牌照或獲得任何其他必要的批准、牌照或許可，我們的業務、財務狀況和經營業績將受到重大不利影響。
若吾等被視為從事個人徵信報告業務，並違反任何有關個人徵信報告業務的中國法律或法規，吾等的業務、財務狀況、經營業績及前景可能會受到重大不利影響。特別是，我們受到圍繞2021年徵信業務辦法草案的不確定因素的影響，這些措施的實施可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
中國政府已經通過了幾項管理個人徵信業務的規定。這些規定包括國務院頒佈並於2013年3月起施行的《徵信行業管理條例》和同年中國人民銀行發佈的《徵信機構管理辦法》。根據《徵信業管理條例》，徵信業務是指收集、組織、存儲、處理個人和企業的信用信息並向他人提供信息的活動，徵信機構是指以徵信為主要業務的正式成立的機構。經營個人徵信業務的企業和個人，應當向中國人民銀行申請許可證。未經中國人民銀行批准，企業和個人不得從事個人徵信業務。未經批准擅自從事個人徵信業務的單位，將被處以禁業、沒收個人徵信業務收入、罰款5萬元以上50萬元或者刑事責任等處罰。
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2021年1月11日，中國人民銀行發佈了《2021年徵信業務管理辦法(草案)》，向社會公開徵求意見。《2021年徵信意見稿》將徵信定義為服務於金融經濟活動、用於確定個人和企業信用狀況的信息，包括但不限於身份、住址、交通、通訊、債務、財產、支付、消費、生產、履行法定義務，以及基於上述信息對個人和企業信用狀況進行分析和評估所產生的信息。2021年草案還要求，與徵信機構合作的信息處理者應與中國人民銀行或省級同行簽訂合作協議並提交合作協議。《2021年徵信徵求意見稿》適用於在中國境內開展徵信業務和與徵信業務有關的活動的實體，以及在中國以外針對中國居民開展的此類活動。另外，以“信用信息服務、信用服務、信用評估、信用評級、信用修復等”名義提供“信用報告功能服務”的實體。也受到2021年草案的影響。
2021年草案僅向公眾徵求意見，其制定時間表、解釋和實施存在重大不確定性。例如，《2021年徵信草案》沒有明確規定什麼構成與徵信業務相關的活動。它也沒有説明哪些活動可以被視為“信用報告功能服務”。此外，2021年草案並未否認金融服務業現有數據分析和/或精準營銷服務提供商的合法性，也沒有就這些提供商如何以及何時可以申請所需許可證或以其他方式遵守2021年草案提供明確的指導或執行規則。
如果2021年草案以目前的形式公佈，並且如果我們被中國當局發現開展信用報告業務或信用報告功能服務，我們可能被要求獲得個人信用報告業務許可證或尋求其他途徑以確保合規。我們將密切監測和評估規則制定進程的軌跡。如果2021年草案的最終版本獲得通過，並且鑑於其重大不確定性，我們可能會產生巨大的成本和支出，以滿足其要求並對我們的政策和做法做出必要的改變，包括獲得個人信用報告業務許可證，或者如果我們被視為信息處理者，我們可能被要求與獲得許可的信用報告機構合作，並與中國人民銀行或其省級同行提交協議。未來，如果我們未能或被認為未能遵守2021年草案的頒佈版本和其他相關法律法規，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
新的法律法規可能會對我們的電子商務業務提出額外的要求和其他義務，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。
除了許可證和許可的要求外，中國的法律法規還要求電子商務平臺運營商採取措施保護消費者權益。見“項目4.公司信息-B.業務概述-規章-與電子商務有關的規章”。如果不這樣做，電子商務平臺運營商可能會受到整改要求和處罰。例如，電子商務法要求電子商務平臺經營者在平臺上的商家未能在其主頁上顯著展示其營業執照或行政許可中包含的與其經營有關的信息時，必須採取必要的行動。
此外，根據電子商務法，除在某些情況下外，所有電子商務經營者，包括這些平臺上的電子商務平臺經營者和商家，應向國家市場監管總局(SAMR)地方分局註冊，向SAMR地方分局提供其平臺上商家的身份信息，並提示任何未能進行此類註冊的商家遵守相關注冊要求。我們已要求我們平臺上的商家完成此類註冊。由於這些要求，我們可能會失去現有的商家，並無法吸引可能不願完全遵守電子商務法與我們合作的潛在商家。此外，電子商務法對電子商務平臺經營者規定了一些新的義務，包括：(一)確保平臺安全，包括但不限於保護數據隱私；(二)確保公平交易，保護平臺消費者的合法權益；(三)宣傳交易信息保全和交易規則；(四)保護知識產權。此外，2021年5月1日起施行的《網絡交易監督管理辦法》明確，網絡交易經營者和網絡平臺經營者應當全面遵守《反不正當競爭法》等中華人民共和國有關法律法規的規定開展業務，不得與其他經營者不正當競爭，不得擾亂社會經濟秩序。此類不正當競爭行為包括但不限於進行虛假交易和編造用户評價。我們不能向您保證，我們目前的業務活動完全符合《電子商務法》和《網上交易監督管理辦法》規定的各項義務。若中國政府當局認定吾等未能遵守相關法律及法規所建議的所有規定，吾等可能會被罰款及/或其他制裁，從而可能對吾等的業務及經營業績造成重大不利影響。
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新冠肺炎在中國的爆發已經並可能繼續對我們的業務造成實質性的不利影響。
自2020年初以來，新冠肺炎的爆發已導致中國全境的許多企業辦公室、零售店和製造設施暫時關閉。2020年初，為了應對加強遏制新冠肺炎傳播的力度，中國政府採取了一系列行動，包括延長春節假期，對感染或懷疑患有新冠肺炎的個人進行隔離，禁止某些旅行，鼓勵企業員工在家遠程辦公，以及取消公共活動等。我們採取了一系列措施應對疫情，並調整了我們的IT和技術系統，以適應遠程工作。這些措施增加了我們的成本，降低了我們的效率，降低了我們銷售產品的能力，並擾亂了我們的正常運營。春節假期後恢復運營受到嚴重延誤和影響，我們的運營也受到了不利影響。
疫情暫停了我們的線下營銷活動，也阻礙了我們的電子商務運營。2020年春節假期後，正常的電商活動被推遲，物流也沒有完全恢復正常。我們在我們平臺上銷售的商品延遲交付給客户，這可能反過來對我們的收入和財務狀況以及我們的客户體驗產生不利影響。此次疫情還限制了我們員工和其他服務提供商的旅行能力，這反過來又削弱了我們開展需要面對面會議和簽署的商業活動的能力，例如與我們的業務合作伙伴和資金合作伙伴的討論以及線下營銷努力。這也對我們催收工作的有效性產生了負面影響，因為我們的催收團隊主要設在武漢，這要求我們增加信貸損失撥備。由於上述任何一項發展，我們於2020年上半年的業務、財務狀況及經營業績均受到不利影響。
由於新冠肺炎已經對更廣泛的中國經濟和全球經濟產生了負面影響，中國在2020年上半年經歷了國內消費的下降，可能會經歷進一步的經濟不確定性，這也可能對我們產生實質性的負面影響。隨着我們的客户經歷更大的經濟不確定性、潛在或實際失業，他們可能會對經濟復甦失去信心，更不願意消費或借款，這可能會對我們的業務造成實質性影響。新冠肺炎引發的經濟問題也可能會降低用户償還貸款的傾向或能力，這可能會直接影響我們的拖欠、壞賬、沖銷和其他信用統計數據。這導致我們上調了受信貸損失和擔保負債影響的金融資產撥備，並對我們在2020年上半年的財務狀況和經營業績產生了不利影響。在新冠肺炎造成的負面經濟環境下，我們已經並可能繼續需要調整我們的信用評分模型，降低我們的批准率，以緩解任何潛在的信用風險。這反過來可能會對我們的收入和增長產生負面影響。如果中國消費者，特別是新一代消費者的負債率呈上升趨勢，拖欠率上升，可能會出台更嚴格的消費金融行業監管規定，以控制信用風險，這也可能對我們的業務產生實質性和不利的影響。
此外，我們的商業夥伴，特別是中國的中小企業，也可能遇到經濟困難，迫使他們倒閉，我們留給客户的合作伙伴和消費場景更少。此外，由於行動自由有限，運營效率較低，我們的業務合作伙伴和服務提供商的運營也可能受到限制和影響，這可能會對我們的業務產生負面影響。由於我們的部分業務專注於促進線上和線下的消費，客户無法在線下環境中自由移動和消費也可能對我們的增長和貸款產生負面影響。此外，我們投資的一些公司受到了辦公室和設施暫時關閉以及新冠肺炎疫情導致經濟普遍低迷的影響。因此，我們可能無法獲得例外的投資回報，並可能損失我們在這些公司的部分或全部投資。
自那以後，中國內部的許多隔離措施都有所放鬆，我們和我們的業務夥伴從2020年3月開始逐步恢復正常運營。新冠肺炎全球大流行已經導致並可能加劇全球經濟困境，目前新冠肺炎疫情的影響持續時間和影響程度高度不確定。它可能在多大程度上影響我們的運營結果、財務狀況和現金流，將取決於疫情的未來發展，這也是高度不確定的，將取決於許多因素，包括新冠肺炎的持續時間和嚴重程度、中國和其他國家可能出現新浪潮、新冠肺炎疫苗和其他醫療分銷的發展和進展、新冠肺炎長期影響導致消費者行為的潛在變化、政府當局為遏制疫情和刺激經濟以改善商業狀況而採取的行動，所有這些都是我們無法控制的。
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從2020年第四季度開始，一直延伸到2021年第一季度，中國的各個區域出現了幾波新冠肺炎感染，不同程度的旅行限制措施被恢復。如果在我們設有辦事處的城市出現一些新的新冠肺炎病例，我們可能需要關閉辦事處並採取其他預防措施。新冠肺炎疫情可能在多大程度上繼續影響我們的運營和財務表現，將取決於其未來的發展，這些發展具有高度的不確定性，無法預測。如果中國或全球的情況大幅惡化，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。
利率的波動可能會對我們的業務產生負面影響。
我們業務的盈利能力取決於我們的用户願意借錢的利率，以及我們的融資夥伴願意借錢的利率。特定基準利率可能會因經濟狀況和政府政策的變化而波動。例如，人民銀行中國銀行在2020年2月下調了基準貸款利率，並在2020年4月進一步下調了基準貸款利率，因為中國的經濟繼續受到新冠肺炎疫情的威脅。如果我們不能及時應對利率的波動，重新定價我們的貸款產品，我們的貸款產品對用户的吸引力可能會降低。例如，在利率下降的環境下，如果我們不降低貸款產品的利率，潛在用户可能會從其他渠道尋求更低價格的貸款。同樣，在利率上升的環境下，如果我們不增加投資產品的回報，潛在投資者可能會從其他渠道尋求更高回報的投資。此外，如果我們不能相應地對我們的貸款產品和投資產品重新定價，我們的貸款產品的利率與我們的投資產品的預期回報率之間的利差可能會縮小，我們的盈利能力可能會受到不利影響。
我們的很大一部分貸款依賴於電腦、智能手機和其他消費電子產品的銷售，這些貸款是為了在我們的電子商務渠道上為用户購買提供資金。
從歷史上看，包括計算機和智能手機在內的電子產品的在線銷售一直佔我們電子商務渠道上購買的大部分，因此在在線直銷和服務收入中佔有相當大的比例。2018年、2019年和2020年，我們電子商務渠道上銷售的電子產品分別約佔我們電子商務渠道上為用户購買提供資金的貸款總額的52%、53%和43%。我們預計，在不久的將來，這些產品的銷售將繼續轉化為我們總運營收入的很大一部分，以及用於在我們的電子商務渠道上為用户購買提供資金的貸款。我們在我們的電子商務渠道上增加了我們的產品，以包括其他產品類別，並在每個產品類別中不斷添加新產品。然而，由於我們目標用户羣體的人口統計特徵和他們的需求，我們對這些新產品和服務的銷售可能不會增加到大幅減少我們對電子產品銷售的依賴的水平。我們面臨着來自電子產品在線銷售商的激烈競爭，以及淘寶、天貓、京東和蘇寧等正在進軍在線零售的老牌實體店公司的激烈競爭。任何導致我們電子產品銷售減少的事件都可能對我們維持或提高營業收入和貸款水平以及維持或改善我們的業務前景的能力產生重大不利影響。
如果我們不能有效地管理我們的庫存，我們的運營結果、財務狀況和流動性可能會受到實質性的不利影響。
我們的規模和商業模式要求我們有效地管理庫存。我們依靠對各種產品的需求預測來做出購買決定和管理庫存。然而，從訂購庫存到我們希望銷售庫存的日期之間，對產品的需求可能會發生重大變化。需求可能受到季節性、新產品發佈、產品週期和定價的變化、產品缺陷、消費者支出模式的變化、消費者品味的變化等因素的影響，我們的用户可能無法訂購我們預期的數量的產品。此外，當我們開始銷售新產品時，可能很難建立供應商關係，確定適當的產品選擇，並準確預測需求。購買某些類型的庫存可能需要大量的準備時間和預付款，而且可能無法退還。
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此外，隨着我們計劃繼續擴大我們的產品供應，我們預計將在我們的庫存中包括更多的產品，這將使我們在有效管理庫存和物流方面面臨更大的挑戰。如果我們不能有效地管理我們的庫存，我們可能會面臨庫存陳舊的風險增加，庫存價值下降，以及大量庫存減記或註銷。此外，我們可能需要降低銷售價格以降低庫存水平，這可能會導致毛利率下降。高庫存水平還可能要求我們投入大量資本資源，阻止我們將這些資本用於其他目的。上述任何情況都可能對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。另一方面，如果我們低估了對我們產品的需求，或者如果我們的供應商未能及時提供高質量的產品，我們可能會遇到庫存短缺，這可能會導致未能達到預期的銷售，品牌忠誠度下降，收入損失，任何這些都可能損害我們的業務和聲譽。
我們過去出現了淨虧損，將來也可能出現淨虧損。
我們過去出現了淨虧損，而2018年、2019年和2020年分別實現了淨收益。我們預計，在可預見的未來，隨着我們尋求繼續增長業務，吸引潛在用户、投資者和合作夥伴，並進一步增強和開發產品和服務，我們的運營費用將會增加。這些努力可能會被證明比我們目前預期的更昂貴，我們可能無法成功地增加足夠的運營收入來抵消這些更高的費用。我們從戰略上專注於服務新一代消費者，並尋求捕捉他們的長期增長潛力。在某種程度上，如果我們無法執行這一戰略，或者如果我們無法為回頭客創造更多收入，我們可能就不會繼續產生淨收入。此外，歷史上我們的沖銷率相對較低。截至2020年12月31日，我們2015年1月1日至2020年12月31日三個月期間每個年份的葡萄酒沖銷率略高於4.0%。如果將來我們的沖銷率提高，我們可能會蒙受損失。我們還採用了，並可能繼續採用影響我們淨利潤的會計準則。如果發生上述任何一種情況，我們可能會再次出現淨虧損，並可能在可預見的未來實現或保持季度或年度盈利。
我們員工的不當行為、錯誤和不履行職責可能會損害我們的業務和聲譽。
我們面臨着許多類型的運營風險，包括員工不當行為和錯誤的風險。我們的業務依賴於我們的員工與用户和投資者互動，處理大量交易，並支持貸款收取流程，所有這些都涉及個人信息的使用和披露。如果交易被重定向、挪用或以其他方式不當執行，如果個人信息被披露給非預期的收件人，或者交易處理過程中發生運營故障或失敗，無論是人為錯誤、故意破壞或欺詐性操縱我們的運營或系統，我們都可能受到實質性和不利的影響。此外，我們存儲和使用某些個人信息以及與用户和投資者互動的方式受各種中國法律的管轄。識別和阻止員工的不當行為或錯誤並不總是可能的，我們為發現和防止此類活動而採取的預防措施可能無法有效控制未知或未管理的風險或損失。如果我們的任何員工拿走、轉換或濫用資金、文件或數據，或者在與用户和投資者互動時沒有遵守協議，我們可能會承擔損害賠償責任，並受到監管行動和處罰。我們也可能被視為協助或參與非法挪用資金、文件或數據，或未能遵守協議，因此應承擔民事或刑事責任。
如果我們收回拖欠貸款的能力受到損害，或者如果我們的內部團隊或第三方服務提供商的收回努力受到損害，我們的業務和運營結果可能會受到實質性的不利影響。
我們已經建立了一支由內部員工和第三方服務提供商組成的催收團隊來處理拖欠貸款的催收工作。如果我們的員工或我們的第三方服務提供商的催收方法，如電話、短信、親自探訪、法律信函和訴訟和/或仲裁無效，我們不能迅速做出反應並改進我們的催收方法，我們的違約率可能會下降。雖然我們已經實施和執行了與我們和第三方服務提供商的收集活動相關的政策和程序，包括對違規用户提起訴訟和仲裁，但如果這些收集方法被用户或監管機構視為騷擾、威脅或其他非法行為，我們可能會受到用户提起的訴訟或監管機構禁止使用某些收集方法的訴訟。如果發生這種情況，我們未能及時採用替代催收方法，或者替代催收方法被證明無效，我們可能無法維持拖欠收款率，資金來源對我們平臺的信心可能會受到負面影響。如果發生上述任何一種情況，並損害我們收回拖欠貸款的能力，我們平臺上的貸款發放量將會減少，我們的業務和經營業績可能會受到實質性的不利影響。
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此外，目前中國收債的監管制度仍不明朗。雖然我們的目標是確保我們的收集工作符合相關的法律和法規，我們已經建立了嚴格的內部政策，禁止我們的收集團隊從事激進的做法，但我們不能向您保證，我們的收集活動不會在他們的收集工作中從事任何不當行為。我們託收人員的任何不當行為或認為我們的託收做法被認為是激進的，不符合中國的相關法律法規，可能會對我們的聲譽和業務造成損害，從而進一步降低我們向借款人收取款項的能力，導致潛在客户使用我們產品的意願降低，或者相關監管機構施加的罰款和處罰，任何這些都可能對我們的經營業績產生重大不利影響。
如果我們跟不上技術的進步，我們的業務、運營結果和前景可能會受到實質性的不利影響。
我們利用人工智能和機器學習技術來運營和改進我們的信用評估和風險管理模型，提高我們的運營效率，並進行有針對性的營銷。我們業務的成功在一定程度上將取決於我們及時適應和有效應對技術進步的能力。隨着技術的不斷變化，在線消費金融行業正在迅速演變。如果我們不能發展和提高我們的技術能力，跟上快速的技術和行業變化的步伐，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。如果出現能夠更有效地獲得信貸和管理風險的新技術，這些技術可能會對我們更有效地競爭的能力產生不利影響。我們必須繼續投入大量資源進行研究和開發，以提高我們的技術水平。由於各種原因，如技術困難、對行業趨勢和需求的預測不準確，或者缺乏必要的資源，我們可能無法成功地執行我們的技術戰略。未能跟上技術進步的步伐可能會導致產品和服務吸引力下降，信用評估和風險管理能力下降，進而可能對我們的業務、運營結果和前景產生重大不利影響。
與中國整個網絡零售業，特別是電子商務行業的增長和盈利有關的不確定性，可能會對我們的運營收入和業務前景產生不利影響。
我們電子商務渠道的在線直銷佔我們總運營收入和貸款來源的很大一部分。我們未來的運營結果將取決於影響中國電商行業發展的眾多因素，這可能是我們無法控制的。這些因素包括：
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中國的互聯網、寬帶、個人電腦和移動設備的普及率和使用量的增長及其增長速度； |
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中國消費者對網購的信任和信心水平，以及用户人口統計和消費者品味和偏好的變化； |
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我們和我們的競爭對手在網上提供的產品的選擇、價格和受歡迎程度； |
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中國是否出現了更好地滿足消費者需求的替代零售渠道或商業模式；以及 |
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發展與網上購物相關的履行、支付和其他輔助服務。 |
網上購物的普遍受歡迎程度下降，或我們未能根據趨勢和消費者要求調整我們的網站並改善我們用户的在線購物體驗，都可能對我們的運營收入和業務前景產生不利影響。
此外，電子商務行業受到宏觀經濟變化的影響，零售額在經濟衰退期間往往會下降。國內和國際政治的不利發展，包括軍事衝突、政治動盪和社會不穩定，也可能對消費者信心造成不利影響，減少支出，這反過來又可能對我們的增長和盈利產生實質性的不利影響。
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我們的送貨、退貨和換貨政策可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。
我們採取了方便用户的退換貨政策。法律還可能要求我們不時採用新的或修改現有的退貨和交換政策。例如，根據《中華人民共和國消費者權益保護法》和《網絡購買商品七日無條件退貨暫行辦法(2020年版)》，消費者有權在收到網上購買的商品後七天內無故退貨，但某些例外情況除外。見“項目4.公司信息-B.業務概述-規章-與電子商務有關的條例”和“項目4.公司信息-B.業務概述-條例-與產品質量和消費者權益保護有關的條例”。這些政策改善了用户的購物體驗，提升了用户忠誠度，進而幫助我們獲取和留住用户。然而，這些政策也使我們承擔了額外的成本和支出，而這些成本和支出可能無法通過增加收入來彌補。我們處理大量退貨的能力還沒有得到證實。如果我們的退換貨政策被大量用户濫用，我們的成本可能會大幅增加，我們的運營結果可能會受到實質性的不利影響。如果我們修改這些政策以降低我們的成本和費用，我們的用户可能會不滿意，這可能會導致現有用户的流失或無法以理想的速度獲得新用户，並可能因此對我們的運營結果產生實質性的不利影響。
如果我們不能有效競爭，我們的運營結果和市場份額可能會受到損害。
中國的在線消費金融行業競爭激烈，不斷髮展。作為中國領先的在線消費金融平臺，我們面臨着來自其他在線平臺、主要互聯網公司、傳統金融機構以及其他分期付款貸款服務商的競爭。
我們的競爭對手包括螞蟻金融服務集團、京東金融和微眾銀行等。我們還與傳統金融機構競爭，包括信用卡發行商、商業銀行的消費金融業務部門和其他消費金融公司。我們的競爭對手以不同的商業模式運營，擁有不同的成本結構，或者有選擇地參與不同的細分市場。它們最終可能被證明更成功，或者更能適應新的監管、技術和其他發展。我們現有和潛在的一些競爭對手比我們擁有明顯更多的資金、技術、營銷和其他資源，並且可能能夠投入更多的資源來開發、推廣、銷售和支持他們的平臺。我們的競爭對手也可能比我們擁有更長的運營歷史、更廣泛的用户或投資者基礎、更大的數據量、更高的品牌認知度和忠誠度，以及更廣泛的合作伙伴關係。此外，現有或潛在的競爭對手可能會收購我們現有的一個或多個競爭對手，或者與我們的一個或多個競爭對手結成戰略聯盟。上述任何一項都可能對我們的業務、經營結果、財務狀況和未來增長產生不利影響。
此外，我們的競爭對手可能在開發新產品、響應新技術、降低貸款費用和開展更廣泛的營銷活動方面做得更好。當新的競爭對手試圖進入我們的目標市場時，或者當現有的市場參與者試圖增加他們的市場份額時，他們有時會降低該市場的定價和/或條款，這可能會對我們的市場份額或開拓新市場機會的能力造成不利影響。此外，由於中國的在線消費金融行業相對較新，發展較快，潛在投資者和用户可能不完全瞭解我們的平臺是如何運作的。如果我們不採取行動應對這些競爭挑戰，我們的定價和條款可能會惡化。此外，為了應對中國關於現金貸款的更嚴格的法律法規，更多的在線貸款平臺可能會將其服務和產品擴展到基於場景的貸款，包括與電子商務平臺合作，這可能會加劇在線貸款平臺之間的競爭。這種激烈的競爭可能會增加我們的運營成本，並對我們的運營結果和盈利能力產生不利影響。此外，如果我們的競爭對手能夠向我們的業務夥伴提供更有吸引力的條件，這些業務夥伴可能會選擇終止與我們的關係。此外，由於我們的競爭對手可能會實施某些程序來降低他們的費用，以迴應當前或潛在的中國關於在線貸款平臺收取的利率和費用的規定，我們可能也需要降低我們的費用，以遵守這些規定，並保持在在線貸款行業的競爭力。如果我們無法與我們的競爭對手競爭，或者如果我們由於競爭壓力而被迫收取更低的費用，我們可能會遇到收入減少或我們的平臺可能無法獲得市場認可的情況，任何這些都可能對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。
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O2021年2月7日，國務院反壟斷委員會正式頒佈 《互聯網平臺領域反壟斷指引》或《 互聯網平臺。《互聯網平臺反壟斷指引》主要涵蓋五個方面， 包括總則、壟斷協議、濫用市場支配地位、集中 企業、濫用排除、限制競爭的行政權力。《互聯網平臺反壟斷指引》禁止互聯網平臺的某些壟斷行為 關於預服務市場競爭，維護參與用户和企業的利益 互聯網平臺經濟，包括但不限於，禁止具有主導地位的平臺 防止濫用其市場主導地位，例如在定價和其他方面歧視客户 使用大數據和分析的交易條件，迫使交易對手達成排他性安排，使用技術手段屏蔽競爭對手的界面，在展示的商品的搜索結果中定位有利位置，使用捆綁服務銷售服務或產品，以及強制收集不必要的用户數據。由於《互聯網平臺反壟斷指引》是新頒佈的，我們無法估計其對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景的具體影響。我們不能向您保證我們的業務運作在所有方面都符合這些法規和當局的要求。如果有關當局提出任何不遵守規定的行為，並認定對我們不利，我們可能會受到罰款和其他處罰，並需要調整我們的一些商業做法，這可能會付出高昂的代價.
我們已授予，並可能繼續授予我們股票激勵計劃下的低價格和名義價格的股票期權、限制性股票單位和其他類型的獎勵，這可能會導致基於股票的薪酬支出增加。
我們的業績在很大程度上取決於有才華和高技能的個人。我們未來的成功取決於我們繼續發現、發展、激勵和留住高技能人才的能力。我們採用了股票激勵計劃，以低價格和名義上的股票期權、限制性股票單位和其他類型的獎勵形式向員工、董事和顧問提供額外激勵。詳細討論見“項目6.董事、高級管理人員和僱員--B.薪酬--股份激勵計劃”。截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度，本公司合共錄得股份薪酬開支人民幣1.226億元、人民幣1.773億元及人民幣198.8百萬元(3,050萬美元)。我們相信，授予股票獎勵對於我們吸引和留住關鍵人員和員工的能力具有重要意義，我們將在未來繼續向員工授予股票獎勵。因此，我們與股票薪酬相關的費用可能會增加，這可能會對我們的運營業績產生不利影響。
如果我們的目標用户羣的總目標市場比我們認為的要小，我們的運營結果可能會受到不利影響，我們的業務可能會受到影響。
由於市場需求、中國信貸行業法規、競爭、一般經濟條件以及中國在線消費金融行業相對較短的歷史等因素，很難估計我們的目標用户羣的總可定位市場。我們相信，我們的整個潛在用户市場由新一代消費者組成。然而，如果對我們平臺上提供的貸款產品的需求低於我們的預期，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
由於我們業務的季節性，我們的季度業績可能會有很大波動，可能不能完全反映我們業務的基本表現。
我們在業務中經歷了一些季節性，反映了消費貸款的季節性需求和與在線零售業相關的季節性模式的組合。例如，我們在中國的國慶假期期間，特別是在每年第一季度的春節假期期間，我們總體上體驗到的用户流量和採購訂單較少。此外，每年11月11日，中國的電子商務公司都會舉辦特別的促銷活動，以改善我們該季度的業績。對我們產品和服務的需求在3月、4月、9月、10月和11月較高，這通常對應於11月11日左右開學和我們的促銷活動。雖然我們的快速增長在一定程度上掩蓋了這種季節性，但我們的季度運營業績未來可能會受到這種季節性的影響。
因此，我們的季度運營業績，包括我們的運營收入、費用、淨虧損或收益以及其他關鍵指標，未來可能會有很大差異，我們運營業績的期間間比較可能沒有意義。因此，任何一個季度的業績都不一定預示着未來的表現。
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我們面臨着與自然災害、衞生流行病和其他疫情有關的風險，這些風險可能會嚴重擾亂我們的行動。
除了新冠肺炎的影響外，我們的業務還可能受到各種流行病的影響，包括禽流感、嚴重急性呼吸系統綜合症、甲型H1N1流感、埃博拉病毒、寨卡病毒、H7N9流感、禽流感或其他大流行。任何此類事件都可能嚴重擾亂我們的日常運營。近年來，中國和全球都出現了疫情暴發。如果我們的員工受到健康流行病的影響，我們的業務也可能受到不利影響。此外，我們的運營結果可能會受到不利影響，以至於任何健康疫情都會損害中國整體經濟。我們的總部設在深圳，目前我們的大部分董事和管理層以及我們的大部分員工都居住在深圳。我們的大部分內部和外包代收團隊、客服團隊分佈在武漢、長沙和南昌。我們的大部分系統硬件和備份系統都託管在位於深圳、廣州和北京的租賃設施中。因此，我們很容易受到深圳、武漢、廣州和北京等地不利因素的影響。如果上述任何自然災害、衞生疫情或其他疫情發生在深圳、武漢、廣州、北京或我們在中國有主要業務的任何其他城市，我們的業務可能會發生重大中斷，如暫時關閉辦事處和暫停服務，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
我們可能無法以優惠的條件獲得額外的運營資本，或者根本無法獲得。
我們的綜合財務報表是以持續經營為基礎編制的。我們相信，我們目前的現金、經營活動提供的現金以及通過我們的銀行貸款和信貸安排獲得的資金，將足以滿足我們至少在未來12個月內對一般企業用途的當前和預期需求。然而，我們需要繼續在設施、硬件、軟件和技術系統方面進行投資，並留住人才，以保持競爭力。由於資本市場和我們行業的不可預測性，我們不能向您保證，我們將能夠以對我們有利的條款籌集額外資本，或者在需要時完全能夠籌集額外資本，特別是如果我們的經營業績令人失望。如果我們不能按要求獲得足夠的資本，我們為我們的運營提供資金、利用意想不到的機會、發展或加強我們的基礎設施或應對競爭壓力的能力可能會受到嚴重限制，這將對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。在這種情況下，人們可能還會對我們作為一家持續經營的公司繼續經營的能力產生重大懷疑。如果我們真的通過發行股權或可轉換債券籌集更多資金，我們股東的所有權利益可能會被顯著稀釋。這些新發行的證券可能擁有優先於現有股東的權利、優惠或特權。
如果我們不能在需要的時候獲得足夠的現金，我們可能無法履行我們的可轉換票據項下的付款義務。
2019年9月，我們發行了本金3億美元的可轉換優先票據。可轉換票據將於七年後到期，年息率為2.0%。票據將可於發行日後六個月起按每美國存托股份14美元的轉換價轉換為本公司繳足股款的A類普通股或美國存託憑證。票據持有人將有權要求我們在發行日四週年時以現金方式回購全部或部分票據。我們可能沒有足夠的資金來支付利息或履行票據項下的其他義務。
我們的大部分收入來自子公司，並通過子公司持有大部分資產。因此，我們可能部分依賴子公司的分配和墊款，以幫助我們履行票據和其他義務下的付款義務。我們的子公司是不同的法人實體，沒有任何義務，無論是法律上的還是其他方面的，向我們提供分配或預付款。我們從這些實體獲得資金的能力可能面臨税收或其他不利後果，或法律限制。此外，我們未來獲得外部融資的能力受到各種不確定因素的影響，包括：
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我們的財務狀況、經營結果和現金流； |
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中國及其他地區的經濟、政治及其他情況。 |
如果我們不能及時或按商業上可接受的條款獲得資金，我們可能無法履行我們的可轉換票據項下的付款義務。如果我們未能支付票據的利息，我們將根據管理票據的協議違約，而根據現有和未來管理我們債務的協議，這可能構成違約。
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任何未能保護我們用户、資金來源和其他第三方的機密信息或不當使用此類數據的行為，都可能使我們承擔數據隱私和保護法律法規施加的責任，對我們的聲譽造成負面影響，並阻礙用户使用我們的平臺。
我們的平臺從我們的用户和資金來源收集、存儲和處理某些個人和其他敏感數據。關於隱私以及個人可識別信息和用户數據的存儲、共享、使用、披露和保護，有許多法律。具體地説，在許多國內和國際司法管轄區，個人身份信息和其他機密信息越來越受到立法和條例的制約。中國政府有關部門頒佈了一系列有關保護隱私和個人信息的法律法規，要求互聯網服務提供商和其他網絡運營商明確説明任何信息收集和使用的目的、方法和範圍，獲得適當的用户同意，並建立具有適當補救措施的用户信息保護制度。然而，中國和世界範圍內隱私保護的監管框架目前正在演變，在可預見的未來可能仍然不確定。如果中國的法律或法規被擴大到要求改變商業慣例或隱私政策，或者如果中國政府當局以對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響的方式解釋或實施其法律或法規，我們可能會受到不利影響。
同時，除了有關隱私和隱私倡導的法律、法規和其他適用規則外，行業協會或其他私人當事人還可以提出新的和不同的隱私標準。由於隱私和數據保護法以及隱私標準的解釋和應用仍不確定，因此這些法律或隱私標準可能會以與我們的實踐不符的方式進行解釋和應用。任何不能充分解決隱私問題的行為，即使是毫無根據的，或不遵守適用的隱私或數據保護法律、法規和隱私標準，都可能導致我們承擔額外的成本和責任，導致應用商店刪除我們的移動應用程序，損害我們的聲譽，限制我們平臺的使用，並損害我們的業務。
例如，全國人民代表大會常務委員會於2016年11月發佈的《互聯網安全法》規定，關鍵信息基礎設施運營者在中國運營過程中收集和生成的個人信息和重要數據應存儲在中國，該法律對關鍵信息基礎設施運營者施加了更嚴格的監管和額外的安全義務。此外，國家市場監管總局和標準化管理總局於2020年3月聯合發佈了新的信息安全技術標準-個人信息安全規範(GB/T 352732020)，並於2020年10月起生效。根據本標準，個人數據控制器是指被授權確定處理個人信息的目的和手段的實體或個人。個人數據控制人應按照合法、最小限度和自願的原則收集信息，並應徵得信息提供者的同意。此外，數據安全法草案、個人信息保護法草案和《移動互聯網應用個人信息保護管理暫行規定》草案分別於2020年7月3日、2020年10月21日和2021年4月26日向社會公開徵求意見。見“項目4.公司信息-B.業務概述-規章-與互聯網信息安全和隱私保護有關的規章”。
我們預計，未來這些領域將受到監管機構和公眾更多和持續的關注和審查，這可能會增加我們的合規成本，並使我們面臨與數據安全和保護相關的更高風險和挑戰。如果我們無法管理這些風險，我們可能會受到懲罰，包括罰款、暫停營業和吊銷所需的許可證，我們的聲譽和運營結果可能會受到實質性和不利的影響。
此外，我們使用從外部數據來源收集的某些數據來進行信用評估。如果我們的任何外部數據源的數據收集和提供被認為違反了個人信息保護和數據安全法律法規，如《互聯網安全法》，我們可能無法使用相關數據進行我們的信用評估，我們的業務可能會受到實質性和不利的影響。
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如果不能防止網絡安全漏洞，將對我們的業務、聲譽、財務狀況和運營結果造成實質性的不利影響。
我們處理和存儲的海量數據使我們或託管我們服務器的第三方服務提供商成為攻擊目標，可能容易受到網絡攻擊、計算機病毒、物理或電子入侵或類似中斷的攻擊。此外，我們將部分數據存儲在第三方雲計算平臺服務器上，這些服務器容易受到服務中斷或網絡攻擊，發生這些攻擊可能會導致數據泄露或丟失。雖然我們和/或與我們合作的適用第三方服務提供商已採取措施保護我們可以訪問的機密信息，但安全措施，無論是由我們和/或與我們合作的第三方服務提供商採取的，都可能被破壞。由於用於破壞或未經授權訪問系統的技術經常變化，通常在針對目標啟動之前不會被識別，因此我們可能無法預測這些技術或實施足夠的預防措施。任何意外或故意的安全漏洞或對我們平臺的其他未經授權的訪問都可能導致機密的用户和投資者信息被竊取並用於犯罪目的。安全漏洞或未經授權訪問第三方服務器，導致個人數據和用户信息泄露，也可能損害消費者對我們的信任，損害我們的品牌聲譽。安全漏洞或未經授權訪問機密信息也可能使我們面臨與信息丟失、耗時和昂貴的訴訟以及負面宣傳相關的責任。如果安全措施因任何第三方行為、員工錯誤、瀆職或其他原因而被破壞，或者如果我們的技術基礎設施中的設計缺陷被曝光並被利用，我們與用户和投資者的關係可能會受到嚴重損害，我們可能會招致重大責任，我們的業務和運營可能會受到不利影響，此外，我們還會因數據保護而產生更多運營成本。
此外，我們依賴於我們長期積累的海量數據和用户信息來開展業務。特別是，我們使用用户信息通過我們的鷹眼引擎。這些數據可能會由於網絡攻擊、計算機病毒、物理或電子入侵或類似的中斷而丟失。中國的法律、法規和政策中一個明顯的趨勢是提高數據保護水平，這也在某些方面限制了我們對用户數據的訪問，以及第三方數據提供商向我們提供全面數據和用户信息的能力。如果我們收集的數據的數量和質量受到負面影響，我們的風險管理的有效性可能會受到影響，這可能會導致更高的撇賬率，並對我們的業務和運營結果產生不利和實質性的影響。
我們平臺、我們的計算機系統或第三方服務提供商系統上的任何服務的任何重大中斷，包括我們無法控制的事件，都可能降低我們平臺的吸引力，並導致用户或投資者的損失。
如果發生平臺中斷和實物數據丟失，我們履行服務義務、處理貸款申請或在我們的平臺上提供資金的能力將受到實質性和不利的影響。我們平臺和基礎網絡基礎設施的令人滿意的性能、可靠性和可用性對於我們的運營、用户服務、聲譽以及留住現有用户和吸引新用户、投資者和機構融資合作伙伴的能力至關重要。我們的大部分系統硬件都託管在位於深圳、廣州和北京的租賃設施中。我們還在很大程度上依賴我們的第三方服務提供商來運營我們的平臺。我們的運營取決於我們保護我們的系統免受自然災害、電力或電信故障、空氣質量問題、環境條件、計算機病毒或試圖損害我們的系統、犯罪行為和類似事件的破壞或中斷的能力。如果我們在深圳、廣州和北京的租賃設施出現服務失誤或損壞，我們的服務可能會中斷和延誤，並可能在安排新設施時產生額外費用。
我們服務的任何中斷或延誤，無論是由於第三方或我們的錯誤、自然災害、健康流行病(如正在進行的新冠肺炎)或安全漏洞(無論是意外的還是故意的)，都可能損害我們與用户、投資者和機構融資合作伙伴的關係以及我們的聲譽。我們的災難恢復計劃尚未在實際災難條件下進行測試，我們可能沒有足夠的能力在發生故障時恢復所有數據和服務。這些因素可能會阻止我們處理或公佈貸款付款，損害我們的品牌和聲譽，轉移我們員工的注意力，使我們承擔責任，並導致用户、投資者和機構融資合作伙伴放棄我們的平臺，任何這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
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我們依賴App Store來分發我們的移動應用程序。
我們主要通過我們的移動應用程序提供服務。我們的移動應用程序是通過第三方運營的App Store提供的，例如Apple的App Store，這可能會暫停或終止用户訪問我們的移動應用程序、增加訪問成本或更改訪問條款，從而使我們的應用程序更難訪問。因此，如果潛在用户在訪問我們的移動應用程序時遇到困難或被阻止，我們擴大用户基礎的能力可能會受到不利影響。過去，我們的移動應用程序會在短時間內從某些第三方應用程序商店下架。我們無法向您保證，我們未來不會遇到類似性質的事件，此類事件的發生可能會對我們的品牌和聲譽、業務、財務狀況和運營結果造成不利影響。
我們的平臺和內部系統依賴於技術性很強的軟件，如果它包含未檢測到的錯誤，我們的業務可能會受到不利影響。
我們的平臺和內部系統依賴於高度技術性和複雜性的軟件。此外，我們的平臺和內部系統依賴於此類軟件存儲、檢索、處理和管理海量數據的能力。我們所依賴的軟件已經包含，並且現在或將來可能包含未檢測到的錯誤或錯誤。我們所依賴的軟件中的錯誤或其他設計缺陷可能會給用户和資金來源帶來負面體驗，推遲新功能或增強功能的推出，導致錯誤或損害我們保護用户或投資者數據或我們知識產權的能力。在我們所依賴的軟件中發現的任何錯誤、錯誤或缺陷都可能損害我們的聲譽、失去用户或投資者或承擔損害賠償責任，其中任何一項都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
我們可能無法阻止他人未經授權使用我們的知識產權，這可能會損害我們的業務和競爭地位。
我們相信，我們使用的商標、商業祕密、版權和其他知識產權對我們的業務至關重要。我們依靠中國的商標、版權和商業祕密保護法，以及保密程序和合同條款來保護我們的知識產權和我們的品牌。儘管採取了這些措施，我們的任何知識產權都可能受到挑戰、無效、規避或挪用，或者這些知識產權可能不足以為我們提供競爭優勢。例如，我們定期在中國提交商標註冊申請，但這些申請可能不會成功，可能會受到第三方的挑戰。與此同時，由於許多原因，中國的知識產權和保密保護可能不如美國或其他國家的知識產權和保密保護有效，包括缺乏關於證據開示和證據的程序規則，以及損害賠償較低。中國知識產權法的貫徹執行歷來是不到位、不奏效的。因此，我們可能無法充分保護我們的知識產權，這可能會對我們的收入和競爭地位造成不利影響。
此外，第三方未經授權使用我們的知識產權可能會對我們的收入和聲譽造成不利影響。特別是，我們可能難以應對與盜版我們的內容，特別是我們的原創內容相關的對我們業務的威脅。我們的內容可能會受到未經授權的消費者複製和非法數字傳播的影響，而不會給我們帶來經濟回報。我們採取了各種措施來減輕與海盜有關的風險，包括通過訴訟和通過技術措施。我們不能保證這些措施將是有效的。
此外，雖然我們通常要求可能參與知識產權開發的員工簽署將此類知識產權轉讓給我們的協議，但我們可能無法與實際上開發我們視為自己的知識產權的每一方執行此類協議。此外，這樣的協議可能會被違反。因此，我們可能被迫對第三方提出索賠，或為他們可能對我們提出的與此類知識產權所有權有關的索賠進行辯護。
此外，監管未經授權使用專有技術是困難和昂貴的，我們可能需要訴諸訴訟來執行或捍衞知識產權，或確定我們或其他人的專有權利的可執行性、範圍和有效性。此類訴訟和任何此類訴訟中的不利裁決都可能導致鉅額費用以及資源和管理層注意力的轉移。中國法院審理知識產權訴訟的經驗和能力參差不齊，結果難以預料。
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在我們的正常業務過程中，我們一直並可能受到知識產權侵權索賠或其他法律程序和索賠的影響，這些索賠的辯護成本可能很高，並可能擾亂我們的業務和運營。
我們不能確定我們的業務或我們業務的任何方面不會或不會侵犯或以其他方式違反第三方持有的商標、專利、版權、專有技術或其他知識產權。我們未來可能會不時受到與他人知識產權有關的法律程序和索賠的影響。我們的一些商標申請已受到第三方的挑戰，我們可能無法成功註冊此類商標。此外，可能有第三方商標、專利、版權、專有技術或其他知識產權在我們不知情的情況下被我們的產品、服務或業務的其他方面侵犯。此類知識產權的持有者可以在中國、美國或其他司法管轄區向我們強制執行此類知識產權。如果對我們提出任何第三方侵權索賠，我們可能會被迫將管理層的時間和其他資源從我們的業務和運營中轉移出來，以對抗這些索賠，無論其是非曲直。
此外，中國知識產權法律的適用和解釋以及在中國授予商標、專利、版權、專有技術或其他知識產權的程序和標準仍在發展中，存在不確定性，我們不能向您保證中國法院或監管機構會同意我們的分析。如果我們被發現侵犯了他人的知識產權，我們可能會為我們的侵權活動承擔責任，或者可能被禁止使用此類知識產權，我們可能會產生許可費或被迫開發我們自己的替代產品。
此外，我們可能不時受到其他法律程序和索賠的影響，這些訴訟和索賠來自我們的正常業務過程。2020年9月，我們和我們的某些高管和董事被列為兩起推定的聯邦證券集體訴訟的被告，其中一起被原告自願駁回，另一起仍處於初步階段。更多信息見“項目8.財務信息--A.合併報表和其他財務信息--法律程序”。我們目前無法估計與此案解決相關的可能結果或可能的損失範圍(如果有的話)。這起案件和其他案件的任何不利結果都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和聲譽產生實質性的不利影響。
為針對我們的訴訟或其他索賠辯護的費用高昂，可能會給我們的管理層和員工帶來巨大負擔，而且不能保證在所有案件中都會獲得有利的最終結果。這類索賠即使不會導致責任，也可能損害我們的聲譽。由此產生的任何負債或費用，或為降低未來負債風險而需要對我們的平臺進行的任何更改，都可能對我們的業務、財務狀況和前景產生重大不利影響。
對於在我們的移動應用程序上顯示、檢索或鏈接到我們的移動應用程序的信息或內容，我們可能會承擔責任，這些信息或內容可能會對我們的業務和運營業績產生重大不利影響。
除了我們的網站，我們還在我們的移動應用程序上提供消費金融產品，這些產品受《移動互聯網應用程序信息服務管理規定》或APP規定的監管，該規定由中國網信辦於2016年6月發佈，並於2016年8月生效。根據APP規定，移動應用提供商不得創作、複製、發佈、傳播法律法規禁止的信息和內容。我們已經實施了內部控制程序，對我們移動應用程序上的信息和內容進行篩選，以確保它們符合APP規定。然而，我們不能保證在我們的移動應用程序上顯示、檢索或鏈接到我們的移動應用程序的所有信息或內容在任何時候都符合APP條款的要求。如果我們的移動應用程序被發現違反了APP規定，我們可能會受到相關處罰，包括警告、暫停服務或將我們的移動應用程序從相關移動應用程序商店中移除，這可能會對我們的業務和經營業績造成實質性的不利影響。
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關於我們某些用户的錯誤報告已發送到中國人民銀行徵信中心，這可能會導致我們的聲譽受損。
我們的一些機構融資合作伙伴向中國人民銀行徵信中心報告了我們用户的違約行為，這對這些用户的信用狀況和未來獲得貸款的能力產生了不利影響。由於我們與某些機構融資夥伴的接口有誤，我們有時未能將用户的還款通知某些機構融資夥伴。因此，這些機構融資夥伴認為用户拖欠貸款，因此向中國人民銀行徵信中心進行了錯誤的報告。只要機構融資夥伴在收到借款人的投訴後，及時向中國人民銀行通報錯誤，我們和機構融資夥伴都不承擔法律責任。該等報告錯誤為個別事件，截至本年度報告日期，並未對我們的業務造成重大不利影響。我們已經開始要求我們的機構融資合作伙伴將他們的違約借款人記錄與我們的進行比較，以避免未來的錯誤。然而，不能保證我們的機構供資夥伴將始終與我們合作，也不能保證這些措施將有效地防止錯誤。如果今後向中國人民銀行報告更多錯誤，我們可能會遭受負面宣傳和聲譽損害，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
如果我們或我們的第三方服務提供商未能遵守適用的反洗錢法律和法規，可能會損害我們的聲譽。
根據《扣留條例》第4條所述的適用反洗錢法律和法規，互聯網金融服務提供商必須遵守某些反洗錢要求，例如建立客户身份識別程序、監控和報告可疑交易、保存客户信息和交易記錄、在與反洗錢有關的調查和訴訟中向公安部門和司法機關提供協助。
近日，中國人民銀行發佈了《金融機構反洗錢和反恐融資監督管理辦法》，該辦法將於2021年8月起施行。它規定，包括互聯網小額信貸公司在內的金融機構應在總部層面建立反洗錢和反恐融資風險自我評估制度，定期或不定期評估反洗錢和反恐融資風險，並自董事會或高級管理人員批准之日起十個工作日內向中國人民銀行或其地方分行報告自我評估。金融機構應當按照規定，結合內控制度和風險管理機制的相關要求，履行客户盡職調查、客户身份信息和交易記錄保存、大額交易和可疑交易報告等義務。
為打擊清洗黑錢活動，我們已實施多項政策和程序，包括內部監控、與有關監管機構合作，以及“認識客户”程序。我們還建立了反洗錢互聯網監測平臺的接入，根據相關要求在平臺上報告大額交易和可疑交易。此外，我們依賴我們的機構融資合作伙伴和支付處理商，特別是處理借款人和貸款人之間資金轉移的在線支付公司，以制定符合中國人民銀行要求的適當的反洗錢政策和程序。根據適用的反洗錢法律和法規，我們的某些機構融資合作伙伴和在線支付公司必須履行反洗錢義務，並受中國人民銀行在這方面的監管。
然而，不能保證我們的反洗錢政策和程序將保護我們不被用於洗錢目的，或者如果我們被採納，我們將被視為遵守適用的反洗錢實施規則。此外，如果我們的任何第三方服務提供商未能遵守適用的反洗錢法律和法規，我們的聲譽可能會受到損害，我們可能會受到監管機構的幹預，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。
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我們可能會不時評估和完善戰略投資或收購，這可能需要管理層的高度關注，擾亂我們的業務，並對我們的財務業績產生不利影響。
我們已經並可能評估和考慮進行戰略投資、組合、收購或聯盟，以進一步增加我們平臺的價值，並更好地為用户、投資者和機構融資合作伙伴服務。我們目前在中國以外的股權投資主要包括對印度、印度尼西亞和美國公司的投資。我們還對中國的各種公司進行了債務和股權投資。見“項目4.公司信息--A.公司的歷史和發展--戰略投資”。
投資和收購的資產或業務可能不會產生我們預期的財務結果。此外，這些投資，以及我們未來可能進行的投資，可能需要我們的管理層給予極大的關注，特別是為了確保此類變化不會擾亂任何現有的合作，或影響我們用户對我們產品和服務的看法和看法。管理層注意力的轉移和整合過程中遇到的任何困難都可能對我們管理業務的能力產生實質性的不利影響。此外，戰略投資、收購或新的業務計劃可能會使我們面臨潛在風險，包括：
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與吸收新業務、服務、技術和人員有關的風險； |
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不可預見或隱藏的負債； |
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從我們現有的業務和技術中轉移資源； |
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無法產生足夠的收入來抵消交易的成本和支出；以及 |
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由於新業務或投資的整合，與員工和市場用户的關係可能會受到損失或損害。 |
任何未能解決這些風險或與我們過去或未來收購和投資相關的其他問題，都可能導致我們無法實現此類收購或投資的預期收益，產生意想不到的債務，並損害我們的業務、運營結果和財務狀況。
此外，投資和收購可能導致使用大量現金、槓桿增加、可能稀釋的股權證券發行、商譽減值費用、其他無形資產的攤銷費用以及被收購業務的潛在負債風險敞口，而被投資或收購的資產或業務可能無法產生我們預期的財務業績。例如，我們投資的私營公司可能會受到新冠肺炎疫情的不利影響，這可能會導致我們投資的公允價值減值，進而對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。此外，識別和完成這些交易的成本可能會很高。除了獲得必要的公司治理批准外，我們可能還需要獲得相關政府當局的批准和許可證，以遵守適用的法律和法規，這可能會導致成本增加和延誤。
當前國際貿易中的緊張局勢和日益加劇的政治緊張局勢，特別是美國和中國之間的緊張局勢，可能會對我們的業務產生不利影響。
最近，國際經濟關係緊張加劇，比如美國和中國之間的緊張關係。美國政府最近對從中國進口的某些產品徵收並提議徵收額外、新的或更高的關税，以懲罰中國的不公平貿易行為。中國的迴應是對從美國進口的某些產品徵收並提議徵收額外、新的或更高的關税。經過數月的相互報復行動，2020年1月15日，美國與中國簽訂了《美利堅合眾國與Republic of China人民經貿協定》，作為第一階段貿易協議，於2020年2月14日生效。
此外，美國和中國之間的政治緊張局勢已經升級，原因包括貿易爭端、新冠肺炎爆發、美國財政部對香港特別行政區和中華人民共和國中央政府的某些官員實施的制裁以及美國政府於2020年8月發佈的行政命令，這些行政命令禁止與某些選定的中國領先互聯網公司及其產品進行某些交易。日益加劇的政治緊張局勢可能會降低兩個主要經濟體之間的貿易、投資、技術交流和其他經濟活動的水平。美國與中國之間的這種緊張關係及其任何升級，都可能對中國的總體、經濟、政治和社會狀況產生負面影響，進而對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
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我們的業務受到國際業務風險的影響。
我們擴大了海外業務，並在印度等某些外國司法管轄區開展業務。遵守適用於我們國際業務的外國法律和法規增加了我們在外國司法管轄區開展業務的成本。這些法律法規包括外商投資法、勞動關係法、税法、外幣法規、反競爭法規、禁止向政府官員行賄、市場準入等。特別是，禁止或限制外資擁有某些企業的法律和商業慣例可能會對我們的商業前景產生不利影響，並減緩我們的增長。例如，2020年4月，印度財政部通過了《外匯管理法》的修訂，規定來自與印度接壤的國家的外國投資者，包括中國，必須事先獲得政府批准，才能轉讓所有權和/或增加在印度的任何現有或未來投資的註冊資本。我們是一家印度非銀行金融公司(NBFC)的少數股東，並計劃將我們的部分股份轉讓給潛在買家，以實現我們的投資利潤。我們還在印度進行了其他投資，目前正計劃註冊NBFC。上述聯邦應急管理局的變化可能會推遲或限制我們在印度的業務，並對我們的業務結果產生不利影響。
此外，許多司法管轄區的法律和法規會受到不確定性和變化的影響，任何違反這些法律和法規的行為都可能導致罰款和處罰，對我們、我們的官員或我們的員工實施刑事制裁，並禁止我們開展業務。任何此類違規行為也可能推遲或阻止潛在的收購，還可能嚴重損害我們的聲譽、我們的品牌、我們的國際擴張努力、我們吸引和留住員工的能力、我們的業務和我們的經營業績。遵守這些法律需要大量的管理層關注和努力，這可能會分散管理層對我們業務運營的注意力，並可能損害我們發展業務的能力，或者可能會增加我們的費用，因為我們使用專業或其他額外資源來協助我們的合規努力。我們的成功在一定程度上取決於我們預見這些風險和管理這些困難的能力。
如果我們不能維持一個有效的財務報告內部控制系統，我們可能會失去投資者對我們財務報表可靠性的信心。
美國證券交易委員會根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404條的要求，通過了一些規則，要求所有上市公司在年報中包括一份關於公司財務報告內部控制的管理報告，其中包含管理層對公司財務報告內部控制有效性的評估。此外，當一家公司符合美國證券交易委員會的標準時，獨立註冊會計師事務所必須對該公司財務報告內部控制的有效性進行認證和報告。
我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2020年12月31日起生效。然而，如果我們未來不能保持對財務報告的有效內部控制，我們的管理層可能無法得出結論，認為我們在合理的保證水平上對財務報告進行了有效的內部控制。此外，由於固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法及時防止或發現所有錯誤陳述。例如，在編制2019年第二季度未經審核簡明綜合財務信息時，我們發現了某些控制缺陷，導致2019年第一季度未經審核簡明綜合財務信息出現會計錯誤。會計錯誤已在我們以Form 6-K格式發佈的截至2019年6月30日的季度收益中更正和披露。我們已採取補救措施改善我們的季度末結算程序，並解決了相關的控制缺陷。此外，設計和實施有效的財務報告制度的過程是一項持續的努力，需要我們預測和應對我們的業務以及經濟和監管環境的變化，並花費大量資源來維持一個滿足我們報告義務的財務報告制度。我們未能在未來發現和解決任何重大弱點或不足，可能會導致我們的財務報表不準確或延誤財務報表的編制。這反過來可能導致投資者對我們財務報表的可靠性失去信心，並對我們的美國存託憑證的交易價格產生負面影響。對財務報告的無效內部控制也可能使我們面臨更大的欺詐或挪用公司資產的風險，並可能使我們面臨從我們的美國存託憑證上市的證券交易所退市、監管調查或民事或刑事制裁。
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我們受制於有關監管事項、公司治理和公開披露的不斷變化的法律和法規，這既增加了我們的成本，也增加了違規風險。
我們受制於各種監管機構的規章制度，包括負責保護投資者和監督證券上市公司的美國證券交易委員會，以及中國和開曼羣島的各種監管機構，以及適用法律下不斷變化的新監管措施。我們遵守新的和不斷變化的法律法規的努力已經並可能繼續導致一般和行政費用的增加，以及管理時間和注意力從創收活動轉移到合規活動。
此外，由於這些法律、法規和標準有不同的解釋，隨着新指南的出臺，它們在實踐中的應用可能會隨着時間的推移而演變。這一變化可能會導致合規事項的持續不確定性，以及持續修訂我們的披露和治理做法所需的額外成本。如果我們不處理和遵守這些規定以及任何隨後的變化，我們可能會受到懲罰，我們的業務可能會受到損害。
我們的業務有賴於我們高級管理層的持續努力。如果我們的一名或多名關鍵高管無法或不願繼續擔任目前的職位，我們的業務可能會受到嚴重幹擾。
我們的業務運營有賴於我們高級管理層的持續服務，特別是本年度報告中點名的高管。雖然我們已經為管理層提供了不同的激勵措施，但我們不能向您保證我們可以繼續保留他們的服務。如果我們的一名或多名主要高管不能或不願繼續擔任目前的職位，我們可能無法輕易或根本無法取代他們，我們未來的增長可能會受到限制，我們的業務可能會受到嚴重幹擾，我們的財務狀況和經營業績可能會受到實質性和不利的影響，我們可能會產生招聘、培訓和留住合格人才的額外費用。不能保證我們的管理團隊中的任何成員不會加入我們的競爭對手或形成競爭對手的業務。如果我們的現任或前任官員與我們之間發生任何糾紛，我們可能不得不支付鉅額費用和費用來在中國執行這些協議，或者我們可能根本無法執行這些協議。
員工競爭非常激烈，我們可能無法吸引和留住支持我們業務所需的合格和熟練的員工。
我們相信，我們的成功有賴於我們員工的努力和才華，包括風險管理、軟件工程、技術和產品開發、財務和營銷人員。我們未來的成功取決於我們繼續吸引、發展、激勵和留住合格和熟練員工的能力。對高技能技術、風險管理和財務人員的競爭極其激烈。我們可能無法以與我們現有薪酬和薪金結構一致的薪酬水平聘用和留住這些人員。與我們競爭的一些公司擁有比我們更多的資源，可能會提供更有吸引力的僱傭條件。
此外，我們在培訓員工方面投入了大量的時間和費用，這增加了他們對可能尋求招聘他們的競爭對手的價值。如果我們不能留住我們的員工，我們可能會在招聘和培訓新員工方面產生鉅額費用，我們的服務質量以及我們為用户和投資者提供服務的能力可能會下降，從而對我們的業務造成實質性的不利影響。
中國勞動力成本的增加可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。
近年來，中國的經濟經歷了通貨膨脹和勞動力成本的上漲。因此，中國的平均工資預計將繼續增長。此外，根據中國法律及法規，吾等須為吾等僱員的利益向指定的政府機構支付各種法定僱員福利，包括退休金、住房公積金、醫療保險、工傷保險、失業保險及生育保險。有關政府機構可審查僱主是否已支付足夠的法定僱員福利，沒有支付足夠款項的僱主可能會被處以滯納金、罰款和/或其他懲罰。我們預計，我們的勞動力成本，包括工資和員工福利，將繼續增加。除非我們能夠控制我們的勞動力成本，或者通過增加我們的服務費用將這些增加的勞動力成本轉嫁給我們的用户，否則我們的財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。
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我們可能沒有足夠的商業保險覆蓋範圍。
中國的保險公司目前提供的保險產品不像更發達經濟體的保險公司那樣廣泛。目前，我們沒有任何商業責任或中斷保險來覆蓋我們的運營。我們已確定，這些風險的保險成本，以及以商業合理條款獲得此類保險的相關困難，使我們購買此類保險是不切實際的。任何未投保的業務中斷可能會導致我們產生鉅額成本和資源轉移，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。
中國或全球經濟的嚴重或長期低迷以及消費者信心水平的變化可能會減少對消費貸款和投資的需求，這可能會對我們的業務和財務狀況產生重大和不利的影響。
消費金融行業對影響消費者信心的一般經濟變化非常敏感，中國的任何增長放緩或普遍或被認為是經濟低迷都可能對我們的業務產生負面影響。許多我們無法控制的因素，包括通脹和通縮、利率、股票和債務證券市場的波動、税率、就業和其他政府政策，都會對消費者信心產生不利影響。2020年，新冠肺炎疫情對中國和全球經濟產生了嚴重的負面影響。這是否會導致經濟長期低迷仍是個未知數。甚至在新冠肺炎爆發之前，全球宏觀經濟環境就面臨着挑戰，包括美國聯邦儲備委員會結束量化寬鬆，歐元區經濟自2014年以來放緩，英國退歐影響的不確定性，以及持續的全球貿易爭端和關税。自2012年以來，中國的經濟增速較前十年有所放緩，這一趨勢可能會繼續下去。包括美國和中國在內的一些世界主要經濟體的中央銀行和金融當局採取的貨幣和財政政策的長期效果存在相當大的不確定性。此外，由於目前兩國之間的貿易和政治緊張局勢，也有人對中國與美國的關係感到擔憂。中國的經濟狀況對全球經濟狀況以及國內經濟和政治政策的變化以及中國預期或預期的整體經濟增長率都很敏感。全球或中國經濟的任何嚴重或長期放緩都可能對我們的業務和財務狀況產生實質性和不利的影響。
我們是納斯達克證券市場規則所指的“受控公司”，因此，我們可能依賴於豁免某些為其他公司的股東提供保護的公司治理要求。
我們是納斯達克股票市場規則所定義的“控股公司”，因為我們的創始人、董事長兼首席執行官肖文傑先生擁有我們總投票權的50%以上。只要我們仍是該定義下的受控公司，我們就被允許選擇並將依賴於某些豁免，不受公司治理規則的約束，包括不受董事會多數成員必須是獨立董事的規則的約束。因此，你將不會得到與受這些公司治理要求約束的公司的股東相同的保護。
與我們的公司結構相關的風險
如果中國政府認為與我們的可變利益實體及其子公司有關的合同安排不符合中國對相關行業的外國投資的監管限制，或者如果這些法規或現有法規的解釋在未來發生變化，我們可能會受到嚴厲的懲罰或被迫放棄我們在該等業務中的權益。
外資擁有基於互聯網的業務，如發佈在線信息和其他增值電信服務，受到中國現行法律和法規的限制。例如，除電子商務業務、國內多方通信服務業務、存儲轉發業務和呼叫中心業務外，一般不允許外國投資者在增值電信服務提供商中擁有超過50%的股權，任何此類外國投資者必須具有在海外提供增值電信服務的經驗，並根據《外商投資准入特別管理辦法(負面清單)》和其他適用的法律法規保持良好的記錄。
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我們是一家開曼羣島公司，我們的中國子公司被視為外商投資企業。為遵守中國法律和法規，我們在中國的一些子公司、我們的可變利益實體及其股東之間訂立了一系列合同安排，以便我們在中國開展業務。關於這些合同安排的詳細説明，見“項目4.關於公司-C.組織結構的信息--與我們可變利益實體的合同安排”。作為這些合同安排的結果，我們對我們的可變利益實體及其子公司施加控制，並根據美國公認會計準則在我們的財務報表中綜合它們的經營結果。
我們的中國法律顧問世輝合夥人認為，我們中國子公司和可變利益實體的所有權結構目前不會導致任何違反現行適用的中國法律或法規的情況；而我們的中國子公司、我們的可變利益實體及其股東之間的合同安排受中國法律或法規管轄，並且根據中國現行有效的適用法律或法規，目前是有效的、具有約束力的和可執行的，且不會導致任何違反現行有效的中國法律或法規的情況。然而，世輝律師事務所也建議我們，關於中國現行或未來法律法規的解釋和應用存在很大的不確定性，不能保證中國政府最終會採取與我們中國法律顧問的意見一致的觀點。
目前還不確定是否會通過任何與此類合同安排有關的新的中國法律、法規或規則，或者如果通過，它們將提供什麼。特別是，2019年3月，全國人民代表大會通過了《中華人民共和國外商投資法》，自2020年1月1日起生效。有關《中華人民共和國外商投資法》對我們的影響，請參閲《中國經商相關風險--《中華人民共和國外商投資法》的解釋和實施方面存在的不確定性，以及它可能如何影響我們當前公司結構、公司治理和業務運營的可行性。如果我們通過可變利益實體開展的業務受到商務部和國家發改委聯合發佈的《外商投資准入特別管理措施(負面清單2020)》或任何後續規定的限制，且合同安排不被視為內資，合同安排可能被視為無效和非法。如果發生這種情況，我們將無法通過合同安排經營相關業務，並將失去獲得可變利益實體經濟利益的權利。因此，我們將不再將可變利息實體的財務業績合併到我們的財務業績中，我們將不得不根據相關會計準則取消對其資產和負債的確認。如果我們得不到任何賠償，我們將確認由於這種取消確認而造成的投資損失。此外，如果未來的法律、行政法規或規定要求公司就現有的合同安排採取進一步行動，我們可能面臨很大的不確定性，無法及時或根本不能完成此類行動。如果不能及時採取適當措施應對上述或類似的監管合規挑戰，可能會對我們目前的公司結構和部分業務運營造成重大不利影響。
我們的很大一部分業務運營依賴於與可變利益實體及其股東的合同安排，這在提供運營控制方面可能不如直接所有權有效。
我們一直依賴，並預計將繼續依靠與我們的可變利益實體及其股東的合同安排，在外資所有權受到限制的地區運營我們的業務。關於這些合同安排的説明，見“項目7.大股東和關聯方交易--B.關聯方交易--與我們可變利益實體的合同安排”。在為我們提供對可變利益實體及其子公司的控制權方面，這些合同安排可能不如直接所有權有效。例如，我們的可變利益實體或其股東可能未能履行其與我們的合同義務，其中包括未能按照合同安排中規定的方式維護我們的網站和使用域名和商標，或採取其他損害我們利益的行為。
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如果我們擁有可變利益實體的直接所有權，我們將能夠行使我們作為股東的權利，對董事會進行改革，董事會反過來可以在管理和運營層面實施改革，但必須遵守任何適用的受託責任。然而，根據目前的合同安排，我們依賴我們的可變利益實體及其股東履行合同安排下的義務，對我們的可變利益實體及其子公司行使控制權。我們可變利益實體的股東可能不會以我們公司的最佳利益行事，或者可能不履行這些合同規定的義務。在我們打算通過與我們的可變利益實體及其股東的合同安排經營我們業務的某一部分的整個期間，此類風險都存在。雖然吾等有權根據合約安排更換該等實體的任何股東，但若任何該等股東不合作或與該等合約有關的任何爭議仍未解決，吾等將不得不透過中國法律及仲裁、訴訟及其他法律程序執行我們在該等合約下的權利，而其結果將受中國法律制度的不確定因素影響。因此，我們與可變利益實體及其股東的合同安排可能不像直接所有權那樣有效地確保我們對業務運營的相關部分的控制。
如果我們的可變利益實體或其各自的股東未能履行我們與他們的合同安排下的義務，將對我們的業務產生重大不利影響。
我們已經與我們的可變利益實體及其股東達成了一系列合同安排。關於這些合同安排的説明，見“項目4.關於公司-C.組織結構--與我們可變利益實體的合同安排”。如果我們的可變利益實體或其股東未能履行其在合同安排下各自的義務，我們可能會產生鉅額成本並花費額外資源來執行該等安排。我們還可能不得不依賴中國法律下的法律救濟，包括尋求特定的履行或禁令救濟，以及要求損害賠償，我們不能保證您在中國法律下是有效的。例如，如果我們的可變利益實體的股東在我們根據這些合同安排行使購買選擇權時拒絕將他們在這些實體中的股權轉讓給我們或我們的指定人，或者如果他們對我們不守信用，那麼我們可能不得不採取法律行動迫使他們履行他們的合同義務。
我們合同安排下的所有協議均受中國法律管轄，並規定在中國通過仲裁解決爭議。因此，這些合同將根據中國法律進行解釋，任何爭議將根據中國法律程序解決。中國的法律制度不如美國等其他司法管轄區發達。因此，中國法律制度的不確定性可能會限制我們執行這些合同安排的能力。同時，關於可變利益實體的合同安排應如何在中國法律下解釋或執行，很少有先例，也幾乎沒有正式指導。如果有必要採取法律行動，這種仲裁的最終結果仍然存在很大的不確定性。此外，根據中國法律，仲裁員的裁決是最終裁決，當事人不能在法庭上對仲裁結果提出上訴，除非此類裁決被主管法院撤銷或確定為不可執行。如果敗訴方未能在規定的期限內執行仲裁裁決，勝訴方只能通過仲裁裁決確認程序在中國法院執行仲裁裁決，這將需要額外的費用和延誤。如果我們無法執行這些合同安排，或者如果我們在執行這些合同安排的過程中遭遇重大延誤或其他障礙，我們可能無法對我們的可變利益實體及其子公司實施有效控制，我們開展業務的能力可能會受到負面影響。見“在中國做生意的風險--中國法律法規解釋和執行的不確定性可能會限制我們可以獲得的法律保護。”
此外，該合約安排規定：(I)根據吾等WFOEs不時提出的要求，吾等之可變權益實體將在中國法律許可的範圍內無條件地將其所有資產分別以中國適用法律許可的最低價格出售予吾等的WFOEs或彼等指定的實體；及(Ii)吾等的可變權益實體或彼等各自的股東將向吾等的WFOEs或彼等指定的實體支付從該等交易中收取的任何款項，而該等交易產生的任何利潤將支付吾等的WFOEs或彼等指定的實體，以清償獨家業務合作協議項下的服務費。在中國法律要求強制清算或破產清算的情況下，根據中國法律，這些規定可能不能強制執行。因此，如果可變權益實體、其各自的附屬公司及/或股東違反構成合約安排的任何協議，吾等可能因無法執行合約安排而無法對吾等可變權益實體施加有效控制，這可能會對吾等進行部分業務的能力造成不利影響。
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我們可變利益實體的股東可能與我們存在潛在的利益衝突，這可能對我們的業務和財務狀況產生重大不利影響。
我們可變利益實體的股東可能與我們存在潛在的利益衝突。這些股東可能違反或導致我們的可變利益實體違反現有的合同安排，這將對我們有效控制我們的可變利益實體及其子公司並從他們那裏獲得經濟利益的能力產生重大不利影響。例如，這些股東可能會導致我們與可變利益實體達成的協議以對我們不利的方式履行，其中包括未能及時將合同安排下的到期款項匯給我們。我們不能向您保證，當利益衝突發生時，這些股東中的任何一個或所有人將以我們公司的最佳利益為行動，或者此類衝突將以有利於我們的方式得到解決。
目前，吾等並無任何安排處理該等股東與本公司之間潛在的利益衝突，惟吾等可根據與該等股東訂立的獨家期權協議行使購股權，要求彼等在中國法律許可的範圍內，將其於本公司可變權益實體的所有股權轉讓予吾等指定的中國實體或個人。如果我們不能解決我們與這些股東之間的任何利益衝突或糾紛，我們將不得不依靠法律程序，這可能導致我們的業務中斷，並使我們面臨任何此類法律程序結果的巨大不確定性。
我們可變權益實體的股東可能涉及與第三方的個人糾紛或其他事件，可能會對他們在我們可變權益實體的各自股權以及我們與可變權益實體及其股東的合同安排的有效性或可執行性產生不利影響。例如，如果在我們的一些可變權益實體中持有任何股權的任何個人股東與他或她的配偶離婚，配偶可以要求該股東持有的可變權益實體的股權是他們共同財產的一部分，應該在該股東和他或她的配偶之間分配。如果該索賠獲得法院支持，相關股權可能由股東的配偶或不受我們合同安排義務約束的另一第三方持有，這可能導致我們失去對該等可變權益實體的有效控制。同樣，如果我們的一些可變權益實體的任何股權被第三方繼承，而目前的合同安排與該第三方沒有約束力，我們可能會失去對可變權益實體的控制，或者不得不通過產生不可預測的成本來保持這種控制，這可能會對我們的業務和運營造成幹擾，並損害我們的財務狀況和運營結果。
儘管根據我們目前的合同安排，(I)我們的一些主要可變權益實體的部分股東的配偶已分別簽署了配偶同意書，根據該同意書，雙方配偶同意他/她不會對股權提出任何索賠，並將採取一切行動確保合同安排的履行，以及(Ii)未經我們的WFOEs或其子公司事先書面同意，可變權益實體及其股東不得將其各自的任何權利或義務轉讓給任何第三方，但我們不能向您保證這些承諾和安排將得到遵守或有效執行。如果其中任何一項被違反或變得不可執行並導致法律程序，它可能會擾亂我們的業務，分散我們管理層的注意力，並使我們面臨任何此類法律程序結果的不確定性。
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與我們可變利益實體有關的合同安排可能受到中國税務機關的審查，他們可能會確定我們或我們的可變利益實體及其子公司欠下額外的税款，這可能會對我們的財務狀況和您的投資價值產生負面影響。
根據適用的中國法律和法規，關聯方之間的安排和交易可能受到中國税務機關的審計或質疑。中國企業所得税法律法規要求進行關聯交易的企業編制轉讓定價文件，以説明確定價格的依據、計算方法和詳細説明。税務機關在進行税務檢查後，發現有不符合公平原則的關聯方交易的，可以合理調整納税。如果中國税務機關認定我們的中國子公司、我們的可變利益實體及其股東之間的合同安排不是以一種獨立的方式訂立的，從而導致根據適用的中國法律、法規和規則不允許減税，並以轉讓定價調整的形式調整我們的可變利益實體的收入，我們可能面臨重大和不利的税務後果。轉讓定價調整(其中包括)可能導致我們的可變權益實體為中國税務目的記錄的費用扣除減少，這反過來可能增加他們的税務負擔，而不會減少我們中國子公司的税收支出。此外，若中國附屬公司要求我們的可變權益實體的股東根據該等合約安排以名義價值或無價值轉讓其股權，則該等轉讓可被視為饋贈，並須向中國附屬公司繳納中國所得税。此外，中國税務機關可根據適用規定，就經調整但未繳税款向我們的可變利益實體徵收滯納金及其他罰金。如果我們的可變利息實體的納税義務增加，或者如果他們被要求支付滯納金和其他罰款，我們的財務狀況可能會受到重大不利影響。
如果我們的可變利益實體破產或受到解散或清算程序的影響，我們可能會失去使用和受益於該實體持有的對我們的業務運營至關重要的資產的能力。
我們的可變利益實體持有對我們的業務運營至關重要的某些資產，其中包括知識產權、硬件和軟件。深圳芬奇樂持有我們在線消費金融業務的增值電信業務許可證。根據合約安排，未經吾等事先同意，吾等可變權益實體不得出售、轉讓、抵押或處置其資產或其於業務中的法定或實益權益，而吾等可變權益實體及深圳分期樂的股東不得以任何方式促使彼等出售、轉讓、抵押或處置其資產或其於業務中的合法或實益權益。然而，如果這些股東違反這些合同安排，自願清算我們的可變利益實體，或者我們的可變利益實體宣佈破產，其全部或部分資產受到第三方債權人的留置權或權利的約束，或者在未經我們同意的情況下被以其他方式處置，我們可能無法繼續我們的部分或全部業務活動，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。如果我們的可變利益實體進行自願或非自願清算程序，獨立的第三方債權人可能會要求對部分或全部這些資產的權利，從而阻礙我們經營業務的能力，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性和不利的影響。
如果我們行使獲得可變權益實體股權的選擇權，股權轉讓可能會使我們受到一定的限制和大量成本。
根據合約安排，我們的WFOEs或其附屬公司擁有不可撤銷及獨家的權利，在中國法律允許的範圍內，隨時及不時行使絕對酌情權，從我們的可變權益實體的股東手中購買我們可變權益實體的全部或任何部分相關股權。本次股權轉讓可能需要得到中國主管部門(如SAMR)和/或其當地主管部門的批准、備案或報告。此外，股權轉讓價格可由有關税務機關進行審查和税務調整。根據合同安排，我們的可變權益實體將收到的股權轉讓價格也可能需要繳納企業所得税，這些金額可能會很大。
此外，在中國投資增值電信業務的主要外國投資者必須具備經營增值電信業務的資格，並具有經營增值電信業務的經驗，以及在海外經營業務的良好記錄。目前，沒有適用的中國法律或法規對這些要求提供明確的指導或解釋。如果中國法律發生變化，允許外國投資者在中國投資增值電信企業，我們可能無法解除我們與可變權益實體或其股東的合同安排，然後我們才能遵守這些和其他要求。
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在中國做生意的相關風險
中國的經濟、政治或社會條件或政府政策的變化可能會對我們的業務和經營業績產生實質性的不利影響。
我們幾乎所有的業務都設在中國。因此，我們的業務、前景、財務狀況和經營業績可能在很大程度上受到中國總體的政治、經濟和社會狀況以及中國整體經濟持續增長的影響。
中國經濟在許多方面與大多數發達國家的經濟不同，包括政府參與的數量、發展水平、增長速度、外匯管制和資源配置。儘管中國政府採取措施強調利用市場力量進行經濟改革，減少生產性資產的國有所有權，建立完善的企業法人治理結構，但中國的相當大一部分生產性資產仍歸政府所有。此外，中國政府繼續通過實施產業政策，在規範行業發展方面發揮重要作用。中國政府還通過配置資源、控制外幣債務的支付、制定貨幣政策以及向特定行業或公司提供優惠待遇，對中國的經濟增長進行了重大控制。
儘管中國經濟在過去幾十年裏經歷了顯著的增長，但無論是在地理上還是在經濟的各個部門之間，增長都是不平衡的。中國政府實施了多項措施，鼓勵經濟增長，引導資源配置。其中一些措施可能會對中國整體經濟有利，但可能會對我們產生負面影響。例如，我們的財務狀況和經營業績可能會受到政府對資本投資的控制或税收法規變化的不利影響。
自2010年以來，中國經濟增速逐漸放緩，新冠肺炎對中國2020年全年的經濟增長造成了重大不利影響。根據中國國家統計局的統計數據，2020年中國的國內生產總值增長了2.3%。新冠肺炎中國的宏觀經濟放緩似乎拖累了2020年上半年在線消費金融市場的增長，未來可能還會繼續拖累此類增長。中國經濟的任何長期放緩都可能減少對我們產品和服務的需求，並對我們的業務和經營業績產生實質性的不利影響。
最近圍繞中國在美國上市的公司的訴訟和負面宣傳可能會導致我們受到更嚴格的監管審查，並對我們的美國存託憑證的交易價格產生負面影響。
我們認為，圍繞在美國上市的中國業務公司的訴訟和負面宣傳對此類公司的股價產生了負面影響。多家基於股票的研究機構發佈了關於中國公司的報告，這些機構審查了中國的公司治理做法、關聯方交易、銷售做法和財務報表等，這些做法導致全國交易所進行特別調查和股票停牌。對我們的任何類似審查，無論其缺乏可取之處，都可能導致管理資源和精力分流，為自己抵禦謠言的潛在成本，美國存托股份交易價格的下降和波動，以及董事和高級管理人員保險費的增加，並可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。
如果PCAOB無法檢查位於中國的審計師，我們的美國存託憑證可能會根據《追究外國公司責任法案》被摘牌。如果我們的美國存託憑證被摘牌或面臨被摘牌的威脅，可能會對您的投資價值產生重大不利影響。此外，PCAOB無法進行檢查，剝奪了我們的投資者享受此類檢查的好處。
《追究外國公司責任法案》或《HFCA法案》於2020年12月18日頒佈。HFCA法案規定，如果美國證券交易委員會確定我們提交的審計報告是由註冊會計師事務所出具的，而該註冊會計師事務所自2021年起連續三年沒有接受PCAOB的檢查，則美國證券交易委員會將禁止我們的股票或美國存託憑證在美國國家證券交易所或場外交易市場進行交易。
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我們的審計師是出具本年度報告其他部分所包含的審計報告的獨立註冊會計師事務所，作為在美國上市公司的審計師和在PCAOB註冊的事務所，我們的審計師受美國法律的約束，根據這些法律，PCAOB將進行定期檢查，以評估其是否符合適用的專業標準。由於我們的審計師位於中國，在該司法管轄區，PCAOB在未經中國當局批准的情況下無法進行檢查，因此我們的審計師目前不受PCAOB的檢查。
2021年3月24日，美國證券交易委員會通過了關於實施《高頻交易法案》某些披露和文件要求的暫行最終規則。如果美國證券交易委員會根據美國證券交易委員會隨後建立的程序將我們識別為有一年沒有檢查，我們將被要求遵守這些規則。美國證券交易委員會正在評估如何實施《高頻交易法案》的其他要求，包括上述上市和交易禁止要求。
美國證券交易委員會可能會提出額外的規則或指導意見，如果我們的審計師不接受PCAOB的檢查，這些規則或指導可能會影響我們。例如，2020年8月6日，總裁的金融市場工作組向當時的美國總裁發佈了一份關於保護美國投資者免受中國公司重大風險的報告。本報告建議美國證券交易委員會實施五項建議，以解決那些沒有為PCAOB提供足夠渠道來履行其法定授權的司法管轄區的公司。這些建議中的一些概念隨着《HFCA法》的頒佈而得到落實。然而，其中一些建議比HFCA法案更嚴格。例如，如果一家公司不接受PCAOB檢查，報告建議公司退市前的過渡期將於2022年1月1日結束。
美國證券交易委員會宣佈，美國證券交易委員會的工作人員正在為《高頻交易法案》的實施規則編寫一份綜合提案，並針對工務小組報告中的建議。目前尚不清楚美國證券交易委員會將於何時完成規則制定，這些規則將於何時生效，以及PWG的建議將被採納(如果有的話)。這一可能的條例的影響以及HFCA法案的要求都是不確定的。這種不確定性可能會導致我們的美國存託憑證的市場價格受到實質性的不利影響，我們的證券可能會比HFCA法案要求的更早被摘牌或被禁止在場外交易。如果屆時我們的證券無法在另一家證券交易所上市，退市將大大削弱您出售或購買我們的美國存託憑證的能力，而與潛在退市相關的風險和不確定性將對我們的美國存託憑證的價格產生負面影響。
PCAOB無法對中國進行檢查，這使其無法全面評估我們獨立註冊會計師事務所的審計和質量控制程序。因此，我們和我們普通股的投資者被剝奪了PCAOB這種檢查的好處。PCAOB無法對中國的審計師進行檢查，這使得我們更難評估我們獨立註冊會計師事務所的審計程序或質量控制程序的有效性，而不是中國以外的接受PCAOB檢查的審計師，這可能會導致我們股票的投資者和潛在投資者對我們的審計程序和報告的財務信息以及我們的財務報表質量失去信心。
二零一三年五月，PCAOB宣佈已與中國證監會及中國財政部訂立《執行合作諒解備忘錄》，為雙方就編制及交換與PCAOB在中國或中國證監會或中國財政部在美國進行的調查有關的審計文件訂立合作框架。PCAOB繼續與中國證監會和中國財政部討論，允許在中國對在PCAOB註冊的審計公司進行聯合檢查，並對在美國交易所交易的中國公司進行審計。
中國法律法規的解釋和執行方面的不確定性可能會限制我們可以獲得的法律保護。
中國的法律體系是以成文法規為基礎的，以前的法院判決作為先例的價值有限。由於這些法律法規是相對較新的，而且中國的法律體系繼續快速發展，許多法律、法規和規則的解釋並不總是統一的，這些法律、法規和規則的執行存在不確定性。
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特別是，中國關於在線消費金融行業的法律法規正在發展和演變。儘管我們已採取措施遵守適用於我們業務經營的法律法規，包括銀監會提出的監管原則，並避免根據適用法律法規進行任何不符合規定的活動，如非法集資、形成資金募集或向投資者提供擔保，但中國政府當局未來可能會頒佈新的法律法規來規範在線消費金融行業。我們不能向您保證，我們的做法不會被視為違反任何與在線消費金融有關的中國新法律或法規。此外，在線消費金融行業的發展可能會導致中國法律、法規和政策的變化，或者對現有法律、法規和政策的解釋和應用可能會限制或限制我們這樣的在線消費金融平臺，這可能會對我們的業務和運營產生重大和不利的影響。
有時，我們可能不得不訴諸行政和法院程序來維護我們的合法權利。然而，由於中國的行政和法院當局在解釋和實施法定和合同條款方面擁有重大的酌情決定權，評估行政和法院訴訟的結果以及我們享有的法律保護水平可能比在更發達的法律制度中更難。此外，中國的法律制度在一定程度上基於政府政策和內部規則(其中一些沒有及時公佈，甚至根本沒有公佈)，可能具有追溯效力。因此，我們可能直到違反這些政策和規則後才意識到我們違反了這些政策和規則。這些不確定性，包括我們合同、財產(包括知識產權)和程序權利的範圍和效果的不確定性，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響，並阻礙我們繼續運營的能力。
《中華人民共和國外商投資法》的解釋和實施以及它可能如何影響我們目前的公司結構、公司治理和業務運營的可行性存在不確定性。
2019年3月15日，全國人大公佈了《中華人民共和國外商投資法》，自2020年1月1日起施行，取代了中國規範外商投資的現有三部法律，即《中外合資經營企業法》、《中外合作經營企業法》、《外商獨資企業法》及其實施細則和附屬法規。外商投資法體現了預期的中國監管趨勢，即根據國際通行做法和統一外資和內資公司法律要求的立法努力，使其外商投資監管制度合理化。同時，2019年12月國務院公佈並於2020年1月1日起施行的《外商投資法實施條例》對外商投資法的相關規定作了進一步明確和闡述。
然而，由於外商投資法及其實施條例相對較新，其解釋和實施仍存在不確定性。例如，根據外商投資法，外商投資是指外國個人、企業或其他主體在中國直接或間接進行的投資活動。雖然它沒有明確將合同安排歸類為外國投資的一種形式，但不能保證未來通過合同安排進行的外國投資不會被解釋為該定義下的一種間接外國投資活動。此外，該定義還包含一個包羅萬象的條款，包括外國投資者以法律、行政法規規定的方式或者國務院規定的其他方式進行的投資。然而，《外商投資法實施條例》對合同安排是否應被視為外商投資的一種形式仍未作任何規定。因此，它仍然為未來的法律、行政法規或國務院頒佈的規定將合同安排作為外商投資的一種形式留有餘地。在上述任何情況下，我們的合同安排是否會被視為違反中國法律和法規對外國投資的市場準入要求將是不確定的。此外，如果未來的法律、行政法規或國務院規定要求公司就現有的合同安排採取進一步行動，我們可能面臨很大的不確定性，即我們是否能及時或根本不能完成此類行動。此外，外商投資法規定，在外商投資法生效前成立的外商投資企業可以在五年過渡期內保持其結構和公司治理，這意味着當過渡期結束時，我們可能需要調整我們某些中國子公司的結構和公司治理。若不能及時採取適當措施應對上述或類似的監管合規挑戰，可能會對我們目前的公司結構、公司治理和業務運營造成重大不利影響。
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我們依賴我們的中國子公司支付的股息和其他股權分配來為我們可能存在的任何現金和融資需求提供資金，而對我們中國子公司向我們付款的能力的任何限制都可能對我們開展業務的能力產生重大不利影響。
我們我們是一家控股公司，我們依賴我們的中國子公司支付的股息和其他股權分配來滿足我們的現金和融資需求，包括向我們的股東支付股息和其他現金分配以及償還我們可能產生的任何債務所需的資金。倘若我們的中國附屬公司日後為本身招致債務，有關債務的工具可能會限制其向吾等支付股息或作出其他分派的能力。此外，中國税務機關可能要求我們的中國附屬公司根據其目前與我們的可變權益實體及其附屬公司訂立的合同安排調整其應納税所得額，以對其向我們支付股息和其他分派的能力產生重大不利影響。
根據中國法律及法規，我們的中國附屬公司作為中國的全資外資企業，只能從根據中國會計準則及法規釐定的各自累計税後溢利中派發股息。此外，外商獨資企業每年至少應從其累計税後利潤中提取10%作為法定公積金，直至達到註冊資本的50%。外商獨資企業可酌情將其基於中國會計準則的税後利潤的一部分撥付給可自由支配的盈餘資金。這些法定公積金和可自由支配的盈餘基金不能作為現金股利分配。
為了應對持續的資本外流和2016年第四季度人民幣對美元的貶值，中國人民銀行和國家外匯管理局實施了一系列資本管制措施，包括對總部位於中國的公司為海外收購、股息支付和償還股東貸款匯出外匯的更嚴格的審查程序。例如，2016年11月，中國人民銀行發佈了《關於進一步明確境內企業提供離岸人民幣貸款有關事項的通知》或《中國人民銀行第306號通知》，其中規定，境內企業向其持有股權的離岸企業提供離岸人民幣貸款，不得超過該境內企業最新審計報告中所有者權益的30%。中國人民銀行第306號通函可能會限制我們的中國子公司向我們提供離岸貸款的能力。中國政府可能會繼續加強其資本管制，我們的中國子公司的股息和其他分配在未來可能會受到更嚴格的審查。對我們中國子公司向我們支付股息或進行其他分派的能力的任何限制，都可能對我們的增長、進行對我們的業務有利的投資或收購、支付股息或以其他方式為我們的業務提供資金和開展業務的能力造成重大和不利的限制。另見“-如果出於中國所得税的目的，我們被歸類為中國居民企業，這種分類可能會導致對我們和我們的非中國股東或美國存托股份持有人不利的税收後果。”
中國對境外控股公司對中國實體的貸款和直接投資的監管，以及政府對貨幣兑換的控制，可能會延遲或阻止我們向我們的中國子公司和綜合可變利率實體發放貸款，或向我們的中國子公司提供額外的資本金，這可能會對我們的流動資金以及我們為我們的業務融資和擴展業務的能力造成重大不利影響。
吾等向中國附屬公司轉讓的任何資金，無論是作為股東貸款或作為增加註冊資本，均須向中國的相關政府當局備案或登記。根據中國對中國外商投資企業的相關規定，對我們中國子公司的出資必須遵守對外國投資者或適用的外國投資實體的某些信息申報要求。見“項目4.公司信息-B.業務概述-規章制度-外商投資相關規章制度”。此外，(I)我們的中國子公司獲得的任何外國貸款必須在外管局或其當地分支機構登記，以及(Ii)我們的每一家中國子公司不得獲得超過法定限額的貸款。我們向我們的可變利率實體提供的任何中長期貸款必須由國家發展和改革委員會或國家發改委、外管局或其地方分支機構登記註冊。吾等可能不會就吾等對中國附屬公司未來的出資或對外貸款及時完成該等記錄或登記(如有)。若吾等未能完成該等記錄或註冊，吾等使用首次公開招股所得款項及將中國業務資本化的能力可能會受到負面影響，這可能會對吾等的流動資金及我們為業務提供資金及擴展業務的能力造成不利影響。
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2008年，外管局發佈了《國家外匯管理局綜合司關於完善外商投資企業外幣資本支付結算管理有關操作問題的通知》，或外匯局第142號通知，通過限制人民幣兑換的使用，規範外商投資企業將外幣兑換成人民幣。2015年3月，外管局發佈了《國家外匯管理局關於改革外商投資企業外匯資金結算管理辦法的通知》，即《外管局第19號通知》，自2015年6月1日起施行，並於同日取代外管局第142號通知。外匯局第19號通知在全國範圍內啟動外商投資企業外匯資金結算管理改革，允許外商投資企業自行結算外匯資金，但繼續禁止外商投資企業將外匯資金折算為人民幣資金用於超出業務範圍的支出。2016年6月，外管局發佈了《國家外匯管理局關於改革和規範資本項目結匯管理規定的通知》，即《外管局第16號通知》。《外管局第19號通知》和《第16號通知》繼續禁止外商投資企業將其外匯資金折算成的人民幣資金用於業務範圍以外的支出、證券投資(銀行發行的擔保產品除外)、向非關聯企業提供貸款、建設或購買非自用房地產(房地產企業除外)等。此外，外管局於2019年10月23日發佈了《關於進一步促進跨境貿易與投資便利化的通知》或《外管局第28號通知》，根據該通知，所有外商投資企業均可依法以資本金在中國境內進行股權投資。由於外管局第28號通函是新的，而有關政府當局在解釋該規例時擁有廣泛的酌情權，因此，尚不清楚外管局在實際操作中會否允許該等資本資金用於中國境內的股權投資。
由於適用於任何中國境內公司的外幣貸款受到限制，吾等不太可能向我們在中國的全資外資附屬公司及我們的綜合可變利息實體(各為一家中國境內公司)發放該等貸款。同時，鑑於目前由我們的綜合可變利益實體開展的業務對外國投資的限制，我們不太可能通過出資的方式為我們的綜合可變利益實體的活動提供資金。
鑑於中國法規對境外控股公司對中國實體的貸款和直接投資施加的各種要求，我們不能向您保證，我們將能夠及時完成必要的政府登記或備案，如果我們能夠完成關於我們中國子公司或任何綜合可變利息實體的未來貸款或我們對我們在中國的全資子公司的未來出資的話。因此，對於我們是否有能力在需要時迅速向我們的中國子公司或綜合可變權益實體提供財務支持，存在不確定性。如果我們未能完成此類登記或備案，我們使用外幣的能力，包括我們從首次公開募股中獲得的收益，以及為我們在中國的業務提供資本或其他資金的能力可能會受到負面影響，這可能會對我們的流動性以及我們為我們的業務融資和擴張的能力造成重大不利影響。
匯率的波動可能會對我們的經營業績和美國存託憑證的價格產生實質性的不利影響。
人民幣兑換成包括美元在內的外幣，是根據中國人民銀行設定的匯率計算的。人民幣兑美元匯率一直在波動，有時波動幅度很大，而且是不可預測的。人民幣對美元和其他貨幣的價值受到中國政治經濟條件變化和中國外匯政策等因素的影響。我們無法向您保證，未來人民幣對美元不會大幅升值或大幅貶值。很難預測未來市場力量或中國或美國政府的政策會如何影響人民幣對美元的匯率。
人民幣的任何重大升值或貶值都可能對我們的收入、收益和財務狀況以及我們的美國存託憑證的價值和任何以美元支付的股息產生重大和不利的影響。例如，當我們需要將我們收到的美元兑換成人民幣來支付我們的運營費用時，人民幣對美元的升值將對我們從轉換中獲得的人民幣金額產生不利影響。相反，人民幣對美元的大幅貶值可能會顯著減少我們的收益的美元等值，這反過來可能對我們的美國存託憑證的價格產生不利影響。
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中國可提供的對衝選擇非常有限，以減少我們對匯率波動的敞口。到目前為止，我們沒有進行任何套期保值交易，以努力降低我們面臨的外匯兑換風險。雖然我們可能會決定在未來進行對衝交易，但這些對衝的可用性和有效性可能會受到限制，我們可能無法充分對衝我們的風險敞口，甚至根本無法對衝。此外，我們的貨幣匯兑損失可能會被中國的外匯管制規定放大，這些規定限制了我們將人民幣兑換成外幣的能力。因此，匯率的波動可能會對你的投資產生實質性的不利影響。
政府對貨幣兑換的控制可能會限制我們有效利用我們的運營收入的能力，並影響您的投資價值。
中國政府對人民幣兑換外幣實施管制，在某些情況下，還對中國匯出貨幣實施管制。我們幾乎所有的營業收入都是以人民幣計價。在我們目前的公司架構下，我們在開曼羣島的公司依賴我們中國子公司的股息支付，以滿足我們可能有的任何現金和融資需求。根據中國現行外匯法規，經常項目的支付，如利潤分配和與貿易及服務有關的外匯交易，可以外幣支付，而無需外匯局事先批准，並符合某些程序要求。因此，我們的中國子公司能夠向我們支付外幣股息，而無需事先獲得外匯局的批准，但條件是該等股息在中國境外的匯款符合中國外匯法規下的某些程序，例如我們公司的實益所有者(中國居民)在海外的投資登記。但將人民幣兑換成外幣並從中國匯出以支付償還外幣貸款等資本支出，需要獲得相關政府部門的批准或登記。
鑑於2016年中國因人民幣走弱而大量資本外流，中國政府實施了更具限制性的外匯政策，並加強了對重大對外資本流動的審查。外管局出臺了更多限制和嚴格的審查程序，以監管屬於資本賬户的跨境交易。中國政府今後可酌情進一步限制經常賬户交易使用外幣。如果外匯管制系統阻止我們獲得足夠的外幣來滿足我們的外幣需求，我們可能無法以外幣向我們的股東支付股息，包括我們的美國存託憑證持有者。
未能按照中國法規的要求為各種員工福利計劃提供足夠的供款並扣繳員工工資的個人所得税，我們可能會受到處罰。
在中國經營的公司必須參加各種政府資助的員工福利計劃，包括某些社會保險、住房公積金和其他福利支付義務，並向這些計劃繳納相當於我們員工工資的一定百分比的資金，包括獎金和津貼，最高金額由我們經營地點的當地政府不時規定。考慮到不同地區的經濟發展水平不同，中國地方政府對員工福利計劃的要求沒有得到一致的落實。在中國經營的公司還被要求按支付時每位員工的實際工資代扣代繳員工工資的個人所得税。我們沒有支付足夠的員工福利，或者根本沒有，沒有向某些政府機構登記繳納社會保險和住房公積金，並聘請第三方人力資源機構代表我們支付部分員工的費用。我們也沒有根據中國相關法律法規全額扣繳個人所得税。對於少繳職工福利或未完成社會保險登記和住房公積金登記的，我們可能被要求補繳這些計劃的繳費，並支付滯納金和罰款或受到法律制裁；對於被扣繳的個人所得税，我們可能被要求補足扣繳和支付滯納金和罰款。如果我們因支付的員工福利不足和預扣的個人所得税而受到滯納金或罰款，我們的財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。
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在中國執行《中華人民共和國勞動合同法》和其他與勞動有關的法規可能會使我們受到處罰或承擔責任。
2008年頒佈並於2012年修訂的《中華人民共和國勞動合同法》引入了有關固定期限僱傭合同、兼職、試用期、與工會和員工大會協商、無書面合同僱用、解僱員工、遣散費和集體談判的具體規定，以加強以前的中國勞動法。根據《勞動合同法》，用人單位有義務與為用人單位連續工作十年的任何僱員簽訂無固定期限勞動合同。此外，如果員工要求或同意續簽已經連續兩次簽訂的固定期限勞動合同，則產生的合同(除某些例外情況外)必須是非固定期限的，但某些例外情況除外。除某些例外情況外，當勞動合同終止或到期時，僱主必須向僱員支付遣散費。此外，自勞動合同法生效以來，中國政府部門繼續出臺各種與勞動有關的新規定。
這些旨在加強勞動保護的法律法規往往會增加我們的勞動力成本。此外，由於這些規則的解釋和實施仍在不斷演變，我們的僱傭做法可能不會在任何時候被視為符合這些規則。因此，我們可能會在與勞資糾紛或調查有關的情況下受到處罰或承擔重大責任。
併購規則和其他一些中國法規為外國投資者收購中國公司建立了複雜的程序，這可能會使我們更難通過收購中國實現增長。
2006年由六個中國監管機構通過並於2009年修訂的《外國投資者併購境內公司條例》或《併購規則》，以及其他一些關於併購的法規和規則，建立了額外的程序和要求，可能會使外國投資者的併購活動更加耗時和複雜，包括在某些情況下要求在外國投資者控制中國境內企業的任何控制權變更交易之前通知商務部。此外，反壟斷法要求，如果觸發了某些門檻，應在任何業務集中之前通知反壟斷執法機構。2021年2月7日，國務院反壟斷委員會發布了《互聯網平臺反壟斷指引》，其中規定，涉及可變利益主體的經營者集中，屬於反壟斷審查範圍。經營者符合國務院規定的申報條件的，應當事先向國務院反壟斷執法機構報告。因此，我們未來可能進行的對其他實體的潛在收購(無論是通過我們自己、我們的子公司或通過我們的可變利益實體)，如果符合申報標準，可能需要向反壟斷執法機構報告並獲得其批准，如果我們不遵守這一要求，我們可能會受到懲罰，包括但不限於人民幣500,000元以下的罰款。此外，商務部於2011年9月生效的《安全審查規則》規定，外國投資者進行的引起“國防和安全”擔憂的併購，以及外國投資者可能通過併購獲得對引起“國家安全”擔憂的國內企業的事實控制權的併購，都要受到商務部的嚴格審查，這些規則禁止任何試圖繞過安全審查的活動，包括通過委託代理或合同控制安排安排交易。未來，我們可能會通過收購互補業務來發展我們的業務。遵守上述法規和其他相關規則的要求來完成此類交易可能非常耗時，任何必要的審批流程，包括獲得商務部或當地同行的批准，都可能延誤或抑制我們完成此類交易的能力，這可能會影響我們擴大業務或保持市場份額的能力。
中國有關中國居民境外投資活動的法規可能會限制我們的中國子公司增加其註冊資本或向我們分配利潤的能力，或以其他方式使我們或我們的中國居民實益擁有人承擔中國法律下的責任和處罰。
2014年7月，外管局發佈了《國家外匯管理局關於居民通過特殊目的公司在中國開展境外投資、融資和回報管理的通知》，要求中國居民或實體設立或控制以境外投資或融資為目的的離岸實體，須向外滙局或其當地分支機構登記。此外，當離岸特殊目的載體發生與基本信息(包括該中國居民或實體、名稱和經營期限的變更)、投資額增減、股份轉讓或交換、合併或分立有關的重大事件時，該等中國居民或實體必須更新其外匯局登記。
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外管局發佈第37號通函，以取代《關於中國居民通過境外特殊目的工具進行融資和往返投資外匯管理有關問題的通知》或《外管局第75號通函》。2015年2月，外管局發佈了《國家外匯管理局關於進一步簡化和完善國家外匯管理局直接投資適用政策的通知》，修訂了外管局第37號通知，要求中國居民或實體設立或控制境外投資或融資的離岸實體，必須向符合條件的銀行登記，而不是在外管局或其當地分支機構登記。
如果我們的股東是中國居民或實體而沒有按規定完成登記，我們的中國子公司可能被禁止向我們分配其任何減資、股份轉讓或清算所得的利潤和收益，我們向中國子公司提供額外資本的能力可能受到限制。此外，不遵守上述外管局登記可能導致根據中國法律逃避適用的外匯限制的責任。
肖文傑先生直接或間接持有我們開曼羣島控股公司的股份，而我們知道他是中國居民，他已根據當時有效的外管局第75號通函完成外匯登記。
然而，吾等可能不會被告知於本公司持有直接或間接權益的所有中國居民或實體的身份，吾等亦不能強迫本公司的實益擁有人遵守外管局第37號通函的要求。因此，吾等不能向閣下保證，吾等所有身為中國居民或實體的股東或實益擁有人已遵守並將於未來作出或取得外管局第37號通函所規定的任何適用登記或批准。該等股東或實益擁有人未能遵守外管局第37號通函，或吾等未能修訂吾等中國附屬公司的外匯登記，可能會令吾等受到罰款或法律制裁，限制吾等的海外或跨境投資活動，並限制吾等的中國附屬公司向吾等作出分派或向吾等支付股息的能力，或影響吾等的所有權結構，從而對吾等的業務及前景造成不利影響。
任何未能遵守中國有關員工股票激勵計劃註冊要求的法規，可能會導致中國計劃參與者或我們受到罰款和其他法律或行政處罰。
根據國家外匯局第37號通知，中國居民參與境外非上市公司股票激勵計劃，可向外匯局或其境內分支機構提出離岸特殊目的載體外匯登記申請。同時，本公司董事、高管及其他被我司授予股票期權的中國公民，除有限的例外情況外，可按照外匯局2012年發佈的《關於境內個人參與境外上市公司股票激勵計劃外匯管理有關問題的通知》或《外管局第七號通知》辦理。根據外匯局第七號通知，中國公民和非中國公民在中國連續居住一年以上，參加境外上市公司股票激勵計劃，除少數情況外，須通過境內合格代理人向外滙局登記。可以是該海外上市公司的中國子公司，並完成某些其他程序。此外，還必須聘請境外受託機構處理股票期權的行使或出售以及股份和權益的買賣事宜。本公司及本公司的董事、行政人員及其他僱員如為中國公民或在中國連續居住不少於一年並已獲授予股票期權，均受本規例約束。未能完成安全登記可能會對他們處以罰款和法律制裁，還可能限制我們向我們的中國子公司注入額外資本的能力，限制我們的中國子公司向我們分配股息的能力，或以其他方式對我們的業務產生重大不利影響。我們還面臨監管方面的不確定性，這可能會限制我們根據中國法律為董事、高管和員工實施額外激勵計劃的能力。見“第四項公司信息-B.業務概述-規章制度-外幣兑換規章制度”。
國家税務總局發佈了關於員工持股激勵的若干通知。根據這些規則和規定，我們在中國工作的員工如果行使股票期權或獲得限制性股票，將繳納中國個人所得税。我們的中國子公司有義務向相關税務機關提交與員工股票期權或限制性股票有關的文件，並扣繳行使其股票期權的員工的個人所得税。如果我們的員工沒有繳納或我們沒有按照相關法律法規扣繳他們的所得税，我們可能會面臨税務機關或其他中國政府當局的處罰。見“第四項公司信息-B.業務概述-規章制度-外幣兑換規章制度”。
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如果出於中國所得税的目的，我們被歸類為中國居民企業，這種分類可能會導致對我們和我們的非中國股東或美國存托股份持有人不利的税收後果。
根據中國企業所得税法及其實施規則，在中國以外國家或地區註冊但其“實際管理機構”設在中國的企業可被視為中國居民企業，因此按其全球收入的25%税率繳納中國企業所得税。有關適用法律、法規和實施細則的詳細討論，請參閲“第四項公司信息-B.業務概述-規章-税收相關規章-企業所得税”。
我們相信，就中國税務而言，我們在中國以外的任何實體都不是中國居民企業。然而，企業的税務居民身份取決於中國税務機關的決定，關於“事實上的管理機構”一詞的解釋仍然存在不確定性。由於我們幾乎所有的管理成員都在中國，目前尚不清楚税務常駐規則將如何適用於我們的案件。若中國税務機關就中國企業所得税而言認定樂信或我們在中國以外的任何附屬公司為中國居民企業，則樂信或該等附屬公司可能按其全球收入的25%税率繳納中國税，這可能會大幅減少我們的淨收入。此外，我們還將遵守中國企業所得税申報義務。此外，若中國税務機關就企業所得税而言認定吾等為中國居民企業，我們向非中國居民持有人派發的股息可能須繳交中國預扣税，而出售或以其他方式處置吾等的美國存託憑證或普通股所產生的收益則可能須繳納中國税，非中國企業按10%的税率或非中國個人按20%的税率繳税(每種情況均須受任何適用税務條約的規定規限)，前提是該等收益被視為來自中國。若本公司被視為中國居民企業，本公司的非中國股東能否享有其税務居住國與中國之間的任何税務協定的利益，目前尚不清楚。任何此類税收都可能減少您在美國存託憑證或普通股的投資回報。
若吾等若干中國附屬公司及可變權益實體的“高新技術企業”或“軟件企業”地位被撤銷或失效，吾等可能須支付額外税款或補繳任何以前未繳的税款，並可能被徵收較高税率，從而對吾等的經營業績造成不利影響。
《中華人民共和國企業所得税法》一般對所有企業實行25%的統一所得税率，但對“高新技術企業”或HNTE給予優惠，根據這一規定，當HNTE符合優惠税率條件時，應按15%的税率徵收所得税，但要求它們每三年重新申請HNTE地位。在這三年期間，HNTE必須每年進行資格自我審查，以確保其符合HNTE標準，並將在任何不符合標準的年度繳納25%的常規所得税税率。前海居子在截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日的三年內獲得HNTE資格。2020年3月，夢天科技和深圳市樂信軟件科技有限公司收到中國有關政府機構的確認，確認其在截至2019年12月31日、2020年和2021年的三年內符合HNTE資格，並將於2022年重新申請HNTE資格。然而，夢天科技未能滿足2020年HNTE税收優惠的認定條件，以及前海居子的地位 因為HNTE在2019年到期，沒有獲得這種新的資格。因此，夢天科技和前海鉅子在2020年均適用25%的統一所得税率。
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《中華人民共和國企業所得税法》及其實施細則等相關法規和細則規定，軟件企業自第一個盈利年度起兩年免徵所得税，以後三年減按12.5%的税率徵收，深圳、深圳等地的企業，自第一個盈利年度起兩年內免徵所得税，以後三年減按12.5%徵收詞法分析深圳市軟件科技有限公司鼎盛我們可變利益實體的子公司計算機科技有限公司，在2017年獲得了軟件企業資格。因此， 深圳鼎盛計算機技術有限公司。2017年和2018年享受免徵所得税，2019年至2021年享受12.5%的優惠所得税税率。深圳詞法分析2017年和2018年，軟件科技股份有限公司可享受免徵所得税。關於2019年的年度，根據《關於進一步鼓勵軟件和集成電路產業發展所得税政策的通知》或《關於進一步鼓勵軟件和集成電路產業發展的通知》，列入國家計劃的重點軟件企業當年未享受免税優惠的，可減按10%的税率徵收企業所得税。%, 深圳詞法分析軟件科技有限公司被認定為重點軟件企業，2019年適用10%的所得税税率。2020年12月，《關於促進集成電路產業和軟件業高質量發展企業所得税政策的公告》出臺，取代了27號通知的上述規定，進一步規定，國家鼓勵的重點軟件企業自盈利當年起第一年至第五年免徵企業所得税，以後各年度減按10%的税率徵收企業所得税。深圳詞法分析軟件科技有限公司正在申請2020年此類重點軟件企業資質。如果獲得這樣的資質，2020年將免徵企業所得税。但是，如果深圳詞法分析如果軟件技術有限公司未能獲得此類資格，將於2020年被徵收12.5%的所得税，成為“軟件企業”。但是，這些企業應當在每年決算時向税務機關備案，並接受中國有關部門的審查。
《中華人民共和國企業所得税法》及其實施條例的未來解釋和實施存在不確定性。我們目前有資格的經營實體的HNTE和軟件企業資格，或其獲得所得税豁免或退還增值税的權利，可能會受到税務機關的質疑並被廢除，或者未來的實施法規與當前對中國企業所得税的解釋不一致。如果這些經營實體沒有資格獲得這種優惠所得税地位，我們的有效所得税税率將大幅提高，我們可能不得不支付額外的所得税來彌補之前未繳納的税款，這將減少我們的淨收入。
吾等可能無法根據相關税務條約就吾等中國附屬公司透過吾等香港附屬公司向吾等支付的股息取得若干利益。
根據《企業所得税法》及其實施細則，非居民企業未在中國境內設立機構或機構，或已設立機構或機構但取得的所得與該機構或機構無實際聯繫的，應按10%的税率對其來源於中國的收入徵收預提税。根據內地中國與香港特別行政區關於對所得避免雙重徵税和偷漏税的安排，或雙重徵税安排，如果中國內地企業直接持有中國企業至少25%的股份，中國內地企業向香港企業支付股息的預提税率將由10%的標準税率降至5%。根據其他有關税收法規，還可以享受減徵預提税率的其他條件。見“第4項.公司信息-B.業務概覽-規章制度-與税收有關的規章制度-股利預提税金.”吾等不能向閣下保證，吾等就吾等享有税務優惠資格的決定不會受到中國有關税務機關的質疑，否則吾等將能夠向有關中國税務機關完成必要的申報，並根據雙重課税安排就吾等中國附屬公司向香港附屬公司支付股息而享有5%的優惠預提税率。
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我們面臨非中國控股公司間接轉讓中國居民企業股權的不確定性。
根據國家税務總局2015年2月發佈的《關於非居民企業間接轉讓財產徵收企業所得税若干問題的公告》，或國家税務總局發佈的第7號通知，非居民企業在沒有合理商業目的的情況下，通過轉讓境外控股公司的股權(中國居民企業在公開證券市場上買賣其發行的股份除外)間接轉讓中國居民企業的股權，中國税務機關有權重新評估交易的性質，該間接股權轉讓將被視為直接轉讓。因此，此類轉讓所得收益，即股權轉讓價格減去股權成本，將按最高10%的税率繳納中國預扣税。根據第七號通函的規定，符合下列所有情形的轉讓應被直接視為沒有合理的商業目的：(I)境外控股公司的股權價值的75%以上直接或間接源自中國應納税財產；(Ii)在間接轉讓前一年的任何時候，境外控股公司總財產的90%以上(不包括現金)是在中國境內的投資，或在間接轉讓前一年，境外控股公司90%以上的收入直接或間接來自中國領土；(Iii)境外控股公司履行的職能和承擔的風險不足以證明其公司的存在；或(Iv)對間接轉讓徵收的外國所得税低於對直接轉讓中國應税財產徵收的中國所得税。見“第四項公司信息-B.業務概況-規章制度-與税收有關的規定-股份轉讓所得税”。
我們面臨涉及中國應税資產的某些過去和未來交易的報告和其他影響的不確定性，例如離岸重組、出售我們離岸子公司的股份或投資。根據第7號通告，我們公司和我們的非中國居民投資者可能在此類交易中承擔申報義務、納税義務或代扣代繳義務。參見“第10項附加信息-E.税收-人民Republic of China税收”。就非中國居民企業投資者轉讓本公司股份而言，吾等可能被要求根據第7號通函協助提交本公司股份。因此，吾等可能需要花費寶貴資源以遵守第7號通函，或要求吾等向其購買應税資產的相關轉讓人遵守此等通函，或確定本公司不應根據此等通函課税，這可能會對吾等的財務狀況及經營業績產生重大不利影響。
美國證券交易委員會對某些總部設在中國的會計師事務所，包括我們的獨立註冊會計師事務所提起的訴訟，可能會導致財務報表被確定為不符合交易所法案的要求。
從2011年開始，總部位於中國的四大會計師事務所中國，包括我們的獨立註冊會計師事務所，受到了中美法律衝突的影響。具體地説，對於在中國內地運營和審計的某些在美上市公司中國，美國證券交易委員會和上市公司會計準則委員會試圖從中國公司獲得其審計工作底稿和相關文件。然而，這些公司得到的建議和指示是，根據中國法律，它們不能就這些請求直接回應美國監管機構，外國監管機構要求訪問中國的此類文件必須通過中國證監會。
2012年12月，美國證券交易委員會根據其業務規則第102(E)(1)(Iii)條以及2002年的《薩班斯-奧克斯利法案》對包括我們的獨立註冊會計師事務所在內的五家中國會計師事務所提起訴訟，指控這些事務所未能向美國證券交易委員會提供與其對某些在美國上市的中國公司的審計有關的事務所的工作文件，違反了美國證券法以及美國證券交易委員會的規則和規定。第102(E)(1)(Iii)條授權美國證券交易委員會暫時或永久拒絕任何人，在美國證券交易委員會面前執業的能力，在接到通知並有機會舉行聽證會後，被美國證券交易委員會發現故意違反任何此類法律或規章制度。2014年1月22日，發佈了初步行政法決定，責令這些會計師事務所，並暫停五家會計師事務所中的四家在美國證券交易委員會前執業六個月。其中四家中國會計師事務所對這一決定向美國證券交易委員會提起上訴，2015年2月6日，四家中國會計師事務所同意對美國證券交易委員會進行譴責並支付罰款，以解決糾紛，避免被暫停在美國證券交易委員會之前的執業能力。兩家公司繼續為各自客户提供服務的能力不受和解協議的影響。和解協議要求兩家會計師事務所遵循詳細程序，尋求通過中國證監會為美國證券交易委員會提供查閲中國事務所審計文件的途徑。如果這些公司不遵循這些程序，美國證券交易委員會可能會受到停職等處罰，也可能重新啟動行政訴訟。和解協議沒有要求這些公司承認任何違法行為，並在行政訴訟重新啟動的情況下保留了這些公司的法律辯護。
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在美國證券交易委員會重啟行政訴訟的情況下，視最終結果而定，在中國有主要業務的美國上市公司可能會發現很難或不可能保留其在中國業務的審計師，這可能導致財務報表被確定為不符合交易所法的要求，包括可能的退市。此外，有關未來針對這些審計公司的任何此類訴訟的任何負面消息都可能導致投資者對總部位於中國的美國上市公司產生不確定性，我們普通股的市場價格可能會受到不利影響。
如果我們的獨立註冊會計師事務所被拒絕，即使是暫時的，在美國證券交易委員會之前執業的能力，並且我們無法及時找到另一家註冊會計師事務所對我們的財務報表進行審計並出具意見，我們的財務報表可以被確定為不符合交易法的要求。這樣的決定最終可能導致我們的美國存託憑證從納斯達克退市或從美國證券交易委員會註銷註冊，或者兩者兼而有之，這將大幅減少或有效終止我們的美國存託憑證在美國的交易。
海外監管機構可能很難對中國進行調查或收集證據。
在中國以外的司法管轄區常見的股東索賠或監管調查，在中國案中很難從法律或實用性的角度進行追查。例如，在中國，提供監管調查或在中國以外提起的訴訟所需的信息存在重大法律和其他障礙。儘管中國當局可以與另一個國家或地區的證券監管機構建立監管合作機制，實施跨境監督管理，但在缺乏相互和務實的合作機制的情況下，與美國或其他司法管轄區的證券監管機構的這種合作可能效率不高。此外，根據2020年3月生效的《中國證券法》第一百七十七條或第一百七十七條的規定，境外證券監管機構不得在中國境內直接進行調查或取證活動，未經中國證券監督管理機構和其他主管政府機構同意，任何單位和個人不得向任何外方提供與證券業務有關的文件或資料。雖然第一百七十七條的詳細解釋或實施細則尚未公佈，但海外證券監管機構無法直接在中國內部進行調查或取證活動，以及提供信息的潛在障礙，可能會進一步增加您在保護自己利益方面面臨的困難。另請參閲“-與美國存托股份相關的風險-您可能在保護您的利益方面面臨困難，您通過美國法院保護您的權利的能力可能有限，因為我們是根據開曼羣島法律註冊的”，瞭解與我們作為開曼羣島公司投資相關的風險。
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與美國存托股份相關的風險
我們的美國存託憑證的市場價格可能會波動。
自2017年12月21日本公司美國存託憑證在納斯達克上市以來，我們的美國存託憑證的交易價從6.04美元到20.0美元不等。 美國存託憑證的交易價格可能會波動，並可能因我們無法控制的因素而大幅波動。這可能是因為廣泛的市場和行業因素，比如市場價格的表現和波動，或者近年來在美國上市的互聯網或其他總部位於中國的公司的表現不佳或財務業績惡化。包括互聯網和電子商務公司在內的其他中國公司證券的交易表現可能會影響投資者對在美國上市的中國公司的態度，從而可能影響美國存託憑證的交易表現，無論我們的實際經營業績如何。此外，任何關於其他中國公司公司治理實踐不充分或會計舞弊、公司結構或其他事項的負面消息或看法，也可能對投資者對中國公司的態度產生負面影響。在……裏面一般，包括我們在內，無論我們是否進行了任何不適當的活動。此外，證券市場可能不時出現與我們的經營業績無關的重大價格和成交量波動，例如美國、中國和其他司法管轄區的股價在2008年底、2009年初和2011年下半年、2015年第三季度和2016年第一季度大幅下跌，這可能對我們的美國存託憑證的市場價格產生重大不利影響。此外，證券市場不時出現與個別行業或公司的經營表現無關的重大價格和成交量波動。例如，新冠肺炎疫情實際和預期的全球經濟影響已導致全球股票市場價格大幅下跌，似乎也同樣對我們的美國存託憑證的市場價格產生了不利影響。
除上述因素外，美國存託憑證的價格和交易量可能會因多個因素而高度波動，包括：
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影響我們、我們的用户或我們的行業的監管發展； |
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在線消費金融行業的狀況，以及公眾對我們的競爭對手或行業內其他市場參與者某些商業做法的合法性和道德的看法； |
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宣佈與我們或競爭對手的產品和服務質量有關的研究和報告； |
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其他網絡消費金融平臺的經濟表現或市場估值的變化； |
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本公司季度經營業績的實際或預期波動以及預期業績的變化或修訂； |
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證券研究分析師財務估計的變動； |
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我們或我們的競爭對手宣佈新的產品和服務提供、收購、戰略關係、合資企業或資本承諾； |
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高級管理層的增任或離職； |
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對我們、我們的管理層或我們的行業不利的負面宣傳； |
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人民幣對美元匯率的波動； |
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解除或終止對我們已發行的A類普通股或美國存託憑證的鎖定或其他轉讓限制；以及 |
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額外A類普通股或美國存託憑證的銷售或預期潛在銷售。 |
我們美國存託憑證的交易市場將在一定程度上取決於證券或行業分析師發佈的關於我們或我們業務的研究和報告。如果研究分析師沒有建立和保持足夠的研究覆蓋範圍，或者如果一名或多名跟蹤我們的分析師下調了我們的美國存託憑證評級，或者發表了關於我們業務的不準確或不利的研究報告，我們的美國存託憑證的市場價格可能會下降。如果其中一位或多位分析師停止對我們公司的報道，或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會失去在金融市場的可見度，這反過來可能導致我們的美國存託憑證的市場價格或交易量下降。
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我們的雙層股權結構將限制您影響公司事務的能力，並可能阻止其他人進行我們A類普通股和美國存託憑證持有人可能認為有益的任何控制權變更交易。
我們採用雙層股權結構，我們的普通股由A類普通股和B類普通股組成，具有不同的投票權。每股A類普通股使其持有人有權就所有須於本公司股東大會上表決的事項投一票，而每股B類普通股持有人則有權就所有須於本公司股東大會上表決的事項投十票。每股B類普通股可由其持有人隨時轉換為一股A類普通股，而A類普通股在任何情況下均不得轉換為B類普通股。截至2021年3月31日，本公司B類普通股的實益擁有人肖文傑先生實益擁有本公司總投票權的78.5%。因此，肖文傑先生將對選舉董事和批准重大合併、收購或其他業務合併交易等事項具有相當大的影響力。當股東向該股東的任何非聯營公司出售、轉讓、轉讓或處置任何B類普通股時，或持有B類普通股的股東的控制權發生變更時，每股該等B類普通股將自動及即時轉換為一股A類普通股。若於任何時間，肖文傑先生及其聯營公司合共持有本公司已發行及已發行股份少於百分之五(5%)，則每股B類普通股將自動重新指定為一股A類普通股，而無需B類普通股持有人採取任何行動，亦不論代表該等股份的股票是否已交回本公司或其轉讓代理，此後本公司將不會發行B類普通股。與我們的雙層股權結構相關的集中控制權將限制您影響公司事務的能力，還可能阻止其他人尋求任何潛在的合併、收購或其他控制權變更交易，這可能會剝奪我們A類普通股持有人和美國存託憑證以高於當前市場價格的溢價出售其股票的機會。
此外，S、道瓊斯和富時羅素已宣佈修改將上市公司的股票納入某些指數(包括S指數)的資格標準，將擁有多種股票類別的公司以及公眾股東持有的總投票權不超過5%的公司排除在這些指數之外。此外，幾家股東諮詢公司已宣佈反對使用多重股權結構。因此，我們普通股的雙層結構可能會阻止我們代表A類普通股的美國存託憑證被納入該等指數，並可能導致股東諮詢公司發表對我們的公司治理做法的負面評論，或以其他方式尋求導致我們改變資本結構。任何這種被排除在指數之外的做法都可能導致我們的美國存託憑證交易市場不那麼活躍。股東諮詢公司批評我們的公司治理做法或資本結構的任何行動或出版物也可能對我們的美國存託憑證的價值產生不利影響。
由於我們預計在可預見的未來不會派發股息，您必須依靠我們美國存託憑證的價格升值來獲得您的投資回報。
我們目前打算保留大部分(如果不是全部)可用資金和未來的任何收益，為我們業務的發展和增長提供資金。因此，我們預計在可預見的未來不會派發任何現金股息。因此，您不應依賴對美國存託憑證的投資作為未來股息收入的來源。
本公司董事會有權酌情決定是否派發股息，但須受開曼羣島法律的某些限制，即本公司只能從利潤或股份溢價中支付股息，且在任何情況下均不得派發股息，前提是這會導致本公司無法償還在正常業務過程中到期的債務。此外，我們的股東可以通過普通決議宣佈派息，但任何股息不得超過我們董事會建議的金額。即使本公司董事會決定宣佈派發普通股股息，未來派發股息的時間、金額及形式(如有)將視乎本公司未來的經營業績及現金流量、本公司的資本需求及盈餘、本公司從附屬公司收取的分派金額(如有)、本公司的財務狀況、合約限制及董事會認為相關的其他因素而定。因此，您對我們美國存託憑證的投資回報可能完全取決於我們美國存託憑證未來的任何價格增值。不能保證我們的美國存託憑證將來會升值，甚至不能保證您購買美國存託憑證時的價格不變。您在我們的美國存託憑證上的投資可能得不到回報，甚至可能失去對我們美國存託憑證的全部投資。
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賣空者使用的技巧可能會壓低美國存託憑證的市場價格。
賣空是指賣家出售並不擁有的證券，而是從第三方借入的證券，目的是在以後回購相同的證券，然後返還給貸款人。賣空者希望從出售借入的證券和購買置換股票之間的證券價值下降中獲利，因為賣空者預計在購買時支付的價格低於出售時的價格。由於證券價格下跌符合賣空者的利益，許多賣空者發佈或安排發佈對相關發行人及其業務前景的負面意見和指控，以製造負面市場勢頭，並在賣空證券後為自己創造利潤。在過去，這些做空攻擊曾導致股票在市場上拋售。
我們可能會時不時地受到賣空者的攻擊。如果我們成為任何不利指控的對象，無論這些指控被證明是真是假，我們可能不得不花費大量資源來調查這些指控和/或為自己辯護。雖然我們會強烈防禦任何此類賣空者攻擊，但我們可能會受到言論自由原則、適用的州法律或商業保密問題的限制，無法對相關賣空者採取行動。這種情況可能既昂貴又耗時，並可能轉移管理層對我們公司日常運營的注意力。即使這些指控最終被證明是毫無根據的，對我們的指控也可能嚴重影響我們的美國存託憑證的市場價格和我們的業務運營。
未來ADS在公開市場的大量銷售或預期的潛在銷售可能會導致我們的ADS價格下降。
我們的美國存託憑證在公開市場上的銷售，或認為這些銷售可能發生的看法，可能會導致美國存託憑證的市場價格下降。截至2021年3月31日，我們有269,119,024股A類普通股已發行，其中包括以美國存託憑證為代表的257,410,932股A類普通股。我們所有的美國存託憑證將可以自由轉讓，不受限制，也不受證券法規定的額外註冊。剩餘的已發行A類普通股將可供出售，但受證券法第144和701條規則適用的成交量和其他限制的限制。只要向市場出售股票，美國存託憑證的市場價格就可能下跌。
我們A類普通股的某些持有者可能會導致我們根據證券法登記出售他們的股票。根據《證券法》登記這些股份將導致代表這些股份的美國存託憑證在登記生效後立即根據《證券法》可以不受限制地自由交易。在公開市場上以美國存託憑證的形式出售這些登記股票可能會導致我們的美國存託憑證價格下跌。
我們已經通過了2017年的股票激勵計劃，根據該計劃，我們可以酌情向符合條件的參與者授予一系列基於股權的獎勵。見“項目6.董事、高級管理人員和僱員--B.薪酬”。我們已經登記了我們根據本股權補償計劃可能發行的某些普通股，並打算登記我們根據本股權補償計劃可能發行的所有普通股。一旦我們登記了這些普通股，它們就可以在發行時以美國存託憑證的形式在公開市場上自由出售，但受適用於關聯公司的數量限制和相關鎖定協議的限制。如果我們的大量普通股或可轉換為我們普通股的證券在符合出售資格後以美國存託憑證的形式在公開市場上出售，出售可能會降低我們的美國存託憑證的交易價格，並阻礙我們籌集未來資本的能力。此外，我們根據股權激勵計劃發行的任何普通股都將稀釋購買美國存託憑證的投資者持有的百分比。
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美國存託憑證持有人的投票權受到存款協議條款的限制，您可能無法行使權利來指導您的美國存託憑證所代表的相關A類普通股的投票。
作為開曼羣島的豁免公司，我們沒有義務根據公司法召開股東周年大會。我們第六次修訂和重述的組織章程大綱和章程細則規定，我們可以(但沒有義務)每年舉行一次股東大會，作為我們的年度股東大會。作為美國存託憑證持有人，閣下並無任何直接權利出席本公司股東大會或在該等大會上投票。閣下將只能根據存款協議的規定，通過向託管機構發出投票指示，間接行使與閣下的美國存託憑證所代表的相關A類普通股相關的投票權。根據存託協議，您只能通過向存託機構發出投票指示來投票，託管機構是您的美國存託憑證所代表的基礎A類普通股的持有者。如果我們要求投票指示，在收到您的投票指示後，託管人將努力按照您的指示投票您的美國存託憑證所代表的標的A類普通股。閣下將不能就閣下的美國存託憑證所代表的相關A類普通股直接行使任何投票權，除非閣下於股東大會記錄日期前撤回該等股份併成為該等股份的登記持有人。根據本公司經修訂及重述的組織章程大綱及細則，本公司召開股東大會所需給予註冊股東的最短通知期為七(7)個歷日。於召開股東大會時，閣下可能未收到足夠的預先通知，使閣下未能於股東大會記錄日期前撤回閣下的美國存託憑證所代表的相關A類普通股，併成為該等股份的登記持有人，以便閣下出席股東大會或就將於股東大會上審議及表決的任何特定事項或決議案直接投票。此外，根據吾等經修訂及重述的組織章程大綱及細則，為釐定哪些股東有權出席任何股東大會並於任何股東大會上投票，吾等董事可關閉吾等股東名冊及/或預先釐定股東大會的記錄日期，而此等關閉股東名冊或設定該記錄日期可能會阻止閣下於股東大會記錄日期前撤回閣下的美國存託憑證所代表的相關A類普通股，併成為該等股份的登記持有人，以致閣下將不能出席股東大會或直接投票。如有任何事項須在股東大會上付諸表決，保管人將盡力通知閣下即將進行的表決，並在吾等要求時將表決材料送交閣下。我們不能向您保證，您將及時收到投票材料，以確保您能夠指示託管機構投票您的美國存託憑證所代表的標的A類普通股。此外，保管人及其代理人對未能執行投票指示或其執行您的投票指示的方式不承擔任何責任。這意味着您可能無法行使您的權利來指導您的美國存託憑證所代表的相關A類普通股的投票，如果相關的A類普通股沒有按照您的要求投票，您可能無法獲得法律補救。
除非在有限的情況下，如果您不給出投票指示，託管銀行將授權我們對您的美國存託憑證相關的A類普通股進行投票，這可能會對您的利益造成不利影響。
根據美國存託憑證的存託協議，如果閣下未能及時及適當地就如何在任何特定股東大會上投票閣下美國存託憑證相關的A類普通股，受託保管人將給予吾等(或我們的代名人)酌情委託書，讓其在任何特定股東大會上表決閣下的美國存託憑證相關的A類普通股，除非：
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未及時向保管人提供會議通知及相關表決材料； |
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我們已通知託管人，我們不希望授予全權委託； |
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我們已通知保存人，對會議表決的事項有很大的反對意見；或 |
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將在會議上投票表決的事項將對股東產生重大不利影響。 |
這一全權委託的效果是，如果您未能在任何特定股東大會上及時和適當地就如何投票您的美國存託憑證相關的A類普通股向託管人發出投票指示，您就不能阻止您的美國存託憑證相關的A類普通股在該會議上投票，除非出現上述情況，這可能會使股東更難影響我們的管理層。我們A類普通股的持有者不受這項全權委託的約束。
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未經您同意，存款協議可被修改或終止。
我們和託管銀行可以修改存款協議，也可以在沒有您同意的情況下終止協議。如果您在存款協議修訂後繼續持有您的美國存託憑證，您同意受修訂後的存款協議的約束。
您參與未來任何配股發行的權利可能會受到限制，這可能會導致您所持股份的稀釋。
我們可能會不時向我們的股東分配權利，包括購買我們證券的權利。但是，我們不能在美國向您提供此類權利，除非我們根據《證券法》登記與這些權利相關的權利和證券，或者可以免除登記要求。根據存款協議，除非將分發給美國存托股份持有人的權利和標的證券均已根據證券法登記或根據證券法豁免登記，否則託管銀行不會向您提供權利。我們沒有義務就任何此類權利或證券提交註冊聲明，或努力使此類註冊聲明被宣佈為有效，並且我們可能無法根據證券法建立必要的註冊豁免。因此，您可能無法在未來參與我們的配股發行，並可能經歷您所持股份的稀釋。
轉換我們的可轉換票據可能會稀釋現有股東的所有權權益。
我們發行了本金3億美元的2026年到期的可轉換優先票據。部分或全部票據的轉換可能會稀釋現有股東的所有權利益。於該等轉換後可發行的美國存託憑證的任何公開市場銷售，均可能對我們的美國存託憑證的現行市價造成不利影響。此外，票據的存在可能會鼓勵市場參與者賣空，因為票據的轉換可能會壓低我們的美國存託憑證的市場價格。
如果向您提供A類普通股是非法或不切實際的，您可能不會收到我們A類普通股的股息或其他分配，也不會收到任何價值。
託管人已同意在扣除費用和開支後，向您支付其或託管人從我們的A類普通股或其他美國存託憑證相關證券上收到的現金股息或其他分配。您將獲得與您的美國存託憑證所代表的A類普通股數量成比例的這些分配。但是，如果保管人認定向任何美國存託憑證持有人提供分銷是非法或不切實際的，則該保管人不承擔責任。例如，如果美國存託憑證的持有者包含根據《證券法》需要登記的證券，但該證券沒有根據適用的登記豁免進行適當登記或分配，則向該證券持有人進行分銷將是非法的。保管人還可以確定，通過郵寄分發某些財產是不可行的。此外，某些分發的價值可能低於郵寄它們的成本。在這些情況下，保管人可以決定不分配這種財產。我們沒有義務根據美國證券法登記通過此類分配收到的任何美國存託憑證、普通股、權利或其他證券。我們也沒有義務採取任何其他行動，允許向美國存託憑證持有人分發美國存託憑證、普通股、權利或任何其他東西。這意味着，如果我們向您提供A類普通股是非法或不切實際的，您可能無法獲得我們對A類普通股的分發或其任何價值。這些限制可能會導致美國存託憑證的價值大幅下降。
您可能會受到轉讓您的美國存託憑證的限制。
您的美國存託憑證可以在託管人的賬簿上轉讓。但是，保管人在其認為與履行職責有關的情況下，可隨時或不時關閉其轉讓賬簿。此外，當我們的賬簿或託管人的賬簿關閉時，或者如果我們或託管人認為出於法律或任何政府或政府機構的任何要求、或根據存款協議的任何規定或任何其他原因，在任何時候這樣做是可取的，則託管人可以拒絕交付、轉讓或登記美國存託憑證的轉讓。
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您可能會在履行法律程序、執行外國判決或根據外國法律在中國起訴年報中點名的我們或我們的管理層方面遇到困難。
我們是一家根據開曼羣島法律註冊成立的股份有限公司。我們幾乎所有的業務都在中國進行，我們的幾乎所有資產都位於中國。此外，我們的大多數董事和高管都居住在中國內部，這些個人的大部分資產都位於中國內部。因此，如果您認為您的權利受到美國聯邦證券法或其他方面的侵犯，您可能很難或不可能在美國境內向這些個人送達法律程序文件，或在美國對我們或這些個人提起訴訟。即使閣下成功提起此類訴訟，開曼羣島及中國的法律亦可能令閣下無法執行鍼對吾等資產或吾等董事及高級職員資產的判決。然而，存款協議賦予您將針對我們的索賠提交給具有約束力的仲裁的權利，即使法院判決不具有約束力，仲裁裁決也可能對我們和我們在中國的資產強制執行。
開曼羣島沒有法定強制執行從美國聯邦或州法院獲得的判決(開曼羣島也不是相互執行或承認這種判決的任何條約的締約國)。在這種司法管轄權下獲得的判決將在開曼羣島法院根據普通法得到承認和執行，而無需重新審查相關爭議的是非曲直，只要開曼羣島大法院就外國判決債務提起訴訟，只要該判決(1)由具有司法管轄權的外國法院作出，(2)對判定債務人施加支付已作出判決的違約金的責任，(3)為最終判決，(4)不涉及税收、罰款或罰款，和(5)不是以某種方式獲得的，也不是一種違反自然正義或開曼羣島公共政策的強制執行。然而，開曼羣島法院不太可能執行根據美國聯邦證券法民事責任條款從美國法院獲得的判決，如果開曼羣島法院裁定此類判決產生了支付懲罰性或懲罰性款項的義務。由於開曼羣島的法院尚未作出這樣的裁決，因此不確定美國法院的此類民事責任判決是否可在開曼羣島強制執行。
《中華人民共和國民事訴訟法》對外國判決的承認和執行作出了規定。中國法院可以根據《中華人民共和國民事訴訟法》的要求，基於中國與判決所在國簽訂的條約，或者根據司法管轄區之間的對等原則，承認和執行外國判決。中國與美國沒有任何條約或其他形式的互惠關係，規定相互承認和執行外國判決。此外，根據《中華人民共和國民事訴訟法》，如果中國法院認為外國判決違反了中國法律的基本原則或國家主權、安全或公共利益，中國法院將不會針對我們或我們的董事及其官員執行外國判決。因此，中國法院是否以及以何種依據執行美國法院作出的判決是不確定的。
您在保護您的利益方面可能面臨困難，您通過美國法院保護您的權利的能力可能有限，因為我們是根據開曼羣島法律註冊成立的。
我們是一家根據開曼羣島法律註冊成立的股份有限公司。本公司的公司事務受本公司的組織章程大綱及細則、開曼羣島公司法(經修訂)及開曼羣島普通法管轄。根據開曼羣島法律，股東對我們的董事採取行動的權利、我們的小股東的行動以及我們的董事對我們的受託責任在很大程度上受開曼羣島普通法的管轄。開曼羣島的普通法部分源於開曼羣島相對有限的司法判例以及英格蘭的普通法，英格蘭法院的裁決對開曼羣島的法院具有説服力，但不具約束力。根據開曼羣島法律，我們股東的權利和董事的受託責任並不像美國某些司法管轄區的法規或司法先例那樣明確確立。特別是，開曼羣島的證券法體系不如美國發達。與開曼羣島相比，美國的一些州，如特拉華州，擁有更完善的公司法機構和司法解釋。此外，開曼羣島公司可能沒有資格在美國聯邦法院提起股東派生訴訟。
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開曼羣島豁免公司的股東，如我們，根據開曼羣島法律，沒有一般權利查閲公司記錄(組織章程大綱和章程細則除外)或獲取這些公司的股東名單副本。根據我們修訂和重述的組織章程大綱和章程細則，我們的董事有權決定是否以及在什麼條件下，我們的股東可以查閲我們的公司記錄，但沒有義務向我們的股東提供這些記錄。這可能會使您更難獲得所需的信息，以確定股東決議所需的任何事實，或就委託書競爭向其他股東徵集委託書。
由於上述原因，我們的公眾股東在面對我們的管理層、董事會成員或控股股東採取的行動時，可能比作為在美國註冊成立的公司的公眾股東更難保護他們的利益。
該組織章程大綱及章程細則載有反收購條款，可能會阻止第三方收購我們，並對A類普通股持有人及美國存託憑證持有人的權利造成不利影響。
本公司第六份經修訂及重述的組織章程大綱及章程細則包含若干條款，可能限制他人取得本公司控制權的能力，包括授權本公司董事會不時設立及發行一個或多個系列優先股而無需股東採取行動，以及就任何系列優先股決定該系列的條款及權利。這些條款可能會阻止第三方尋求在收購要約或類似交易中獲得對我們公司的控制權，從而剝奪我們的股東和美國存託憑證持有人以高於當前市場價格的溢價出售其股份或美國存託憑證的機會。此外，我們的雙重股權結構可能會阻止其他公司尋求任何控制權交易的改變。見-我們的雙層股權結構將限制您影響公司事務的能力，並可能阻止其他人尋求我們A類普通股和美國存託憑證持有人可能認為有益的任何控制權變更交易。
某些現有股東對我們公司有重大影響，他們的利益可能與我們其他股東的利益不一致。
截至2021年3月31日，我們的董事和高級管理人員總共擁有我們已發行和已發行普通股總投票權的78.7%。因此，它們對我們的業務具有重大影響，包括重大公司行動，如合併、合併、董事選舉和其他重大公司行動。
他們可能會採取不符合我們或我們其他股東最佳利益的行動。這種所有權集中可能會阻礙、推遲或阻止我們公司控制權的變更，這可能會剝奪我們的股東在出售我們公司的過程中獲得溢價的機會，並可能降低我們的美國存託憑證的價格。即使遭到其他股東的反對，我們也可能採取這些行動。此外，由於投資者認為可能存在或出現利益衝突，股權的顯著集中可能會對我們的美國存託憑證的交易價格產生不利影響。欲瞭解有關我們的主要股東及其附屬實體的更多信息，請參閲“第6項：董事、高級管理人員和僱員--E股所有權”。
我們是《交易法》規定的外國私人發行人，因此，我們不受適用於美國國內上市公司的某些條款的約束。
由於根據《交易法》，我們有資格成為外國私人發行人，因此我們不受美國證券規則和法規中適用於美國國內發行人的某些條款的約束，包括：
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《交易法》規定，向美國證券交易委員會提交Form 10-Q季度報告或Form 8-K當前報告的規則； |
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《交易法》中規範就根據《交易法》登記的證券徵集委託書、同意或授權的章節； |
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《交易法》中要求內部人士提交其股票所有權和交易活動的公開報告的條款，以及從短期內進行的交易中獲利的內部人士的責任；以及 |
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FD規則下重大非公開信息發行人的選擇性披露規則。 |
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我們被要求在每個財政年度結束後的四個月內提交一份20-F表格的年度報告。此外，我們打算按照納斯達克全球精選市場的規則和規定，以新聞稿的形式發佈我們的業績季度報告。有關財務業績和重大事件的新聞稿也將以Form 6-K的形式提供給美國證券交易委員會。然而，與美國國內發行人要求向美國證券交易委員會提交的信息相比，我們被要求向美國證券交易委員會備案或提供的信息將沒有那麼廣泛和及時。因此，您可能無法獲得與您投資美國國內發行人時相同的保護或信息。
作為在開曼羣島註冊成立的獲豁免公司，我們獲準在公司管治事宜上採用某些與“納斯達克”公司管治要求大相徑庭的母國慣例；與我們全面遵守“納斯達克”公司管治要求相比，這些做法對股東所提供的保障可能較少。
不能保證我們不會在任何課税年度被歸類為被動外國投資公司或PFIC，因為在任何納税年度，這可能會使我們的ADS或普通股的美國投資者承擔嚴重的不利美國聯邦所得税後果。
我們將被稱為“被動外國投資公司”或“PFIC”，如果在任何特定的納税年度，(A)該年度我們的總收入的75%或以上由某些類型的“被動”收入組成，或(B)該年度我們的資產價值的50%或更多(通常根據季度平均值確定)可歸因於產生或為產生被動收入而持有的資產(“資產測試”)。儘管這方面的法律尚不明確，但出於美國聯邦所得税的目的，我們打算將我們的可變利益實體(包括其子公司)視為由我們所有，這不僅是因為我們對此類實體的運營進行了有效控制，還因為我們有權獲得其幾乎所有的經濟利益，因此，我們將其運營結果合併到我們的合併財務報表中。我們的金融服務收入和資產的某一部分僅就PFIC確定的目的被視為有效。在我們平臺上產生的貸款構成的任何變化都可能影響我們在PFIC確定時的收入構成。假設我們是美國聯邦所得税可變利益實體(包括其子公司)的所有者，並基於我們目前的收入和資產，包括商譽和未登記的無形資產，我們不相信我們在截至2020年12月31日的納税年度是PFIC，也不預期在本納税年度或可預見的未來成為PFIC。
雖然我們不相信我們在截至2020年12月31日的課税年度是PFIC，也不預期在可預見的未來成為PFIC，因為我們在資產測試中的資產價值可能會參考我們的ADS的市場價格來確定，但我們的ADS的市場價格的波動可能會導致我們在本納税年度或隨後的納税年度成為PFIC。最近我們的美國存託憑證或普通股的市場價格波動增加了我們成為PFIC的風險。我們是否會成為或成為PFC的決定，在一定程度上還將取決於我們的收入和資產的構成，這可能會受到我們如何以及以多快的速度使用我們的流動資產的影響。如果我們來自產生被動收入的活動的收入相對於產生非被動收入的活動的收入大幅增加，或者如果我們決定不將大量現金用於主動目的，或者如果我們被確定不擁有美國聯邦所得税目的可變利益實體的股票，我們成為PFIC的風險可能會大幅增加。由於相關規則的應用存在不確定性，而PFIC的地位是在每個課税年度結束後每年作出的事實決定，因此不能保證我們不會在本課税年度或任何未來的納税年度成為PFIC。此外，美國國税局可能會對我們對某些收入和資產的非被動分類提出質疑，這可能會導致我們的公司在截至2020年12月31日的納税年度成為PFIC，或者在一個或多個未來納税年度成為PFIC。
如果我們是任何課税年度的個人私募股權投資公司，美國持有者(見“第10項附加信息-E.税務-美國聯邦所得税-一般”)可能因出售或以其他方式處置美國存託憑證或普通股確認的收益以及收到美國存託憑證或普通股的分派而產生顯著增加的美國聯邦所得税，只要該收益或分派根據美國聯邦所得税規則被視為“超額分派”，且該持有者可能受到繁重的報告要求的約束。此外，如果我們是美國股東持有美國存託憑證或我們普通股的任何年度的PFIC，我們通常將在該美國持有者持有我們的美國存託憑證或普通股的所有後續年度繼續被視為PFIC。更多信息見“項目10.其他信息--E.税收--美國聯邦所得税--被動型外國投資公司考慮事項”。
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作為一家上市公司，我們招致了巨大的成本。
作為一家上市公司，我們承擔了大量的法律、會計和其他費用，這是我們作為私人公司沒有發生的。2002年的薩班斯-奧克斯利法案，以及後來由美國證券交易委員會和納斯達克實施的規則，對上市公司的公司治理實踐提出了各種要求，包括2020年的薩班斯-奧克斯利法案第404條，涉及財務報告的內部控制。這些規則和法規已經增加，並可能繼續增加我們的法律和財務合規成本，並使一些公司活動更加耗時和昂貴。我們的管理層需要投入大量的時間和精力來履行我們的上市公司報告義務和其他合規事項。作為一家上市公司，我們的報告和其他合規義務可能會在可預見的未來給我們的管理、運營和財務資源和系統帶來壓力。
在過去，上市公司的股東經常在公司證券的市場價格出現不穩定時期後對該公司提起證券集體訴訟。如果我們捲入集體訴訟，可能會將我們管理層的大量注意力和其他資源從我們的業務和運營中轉移出來，這可能會損害我們的運營結果，並要求我們產生鉅額訴訟抗辯費用。任何此類集體訴訟，無論勝訴與否，都可能損害我們的聲譽，並限制我們未來籌集資金的能力。此外，如果針對我們的索賠成功，我們可能需要支付鉅額損害賠償金，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
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項目4.關於公司的信息 |
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A.公司的歷史和發展 |
我們開始了在線消費金融業務，並開始運營芬奇樂2013年10月通過深圳市芬奇樂網絡科技有限公司，或深圳市芬奇樂。2013年10月，北京樂家信網絡技術有限公司，或北京樂家信，在中國註冊為投資控股公司，並於2014年6月成立了其全資子公司深圳市前海鉅子信息技術有限公司，或前海鉅子，以運營我們的在線投資平臺橘子李才。2013年11月，分期財務控股有限公司或分期財務根據開曼羣島的法律註冊為我們的離岸控股公司，該公司隨後在香港成立了我們的全資子公司分期(香港)投資有限公司或分期香港。北京世紀通科技有限公司，或稱北京世紀通，成立於2014年7月，是香港分期付款在中國的全資子公司。2017年3月，我們從Staging Finance Holding Ltd.更名。致“樂信控股有限公司”
通過北京世紀通和深圳市樂信軟件科技有限公司，我們根據一系列合同安排，獲得了對北京樂家信、深圳新傑、深圳芬奇樂、前海鼎盛和夢天科技的控制權，或我們的可變利益實體的集體控制權。見“-C.組織結構--與可變利益實體的合同安排”。
2017年12月21日，我們的美國存託憑證在納斯達克上開始交易，交易代碼為LX。在扣除承銷佣金及本公司應付的發售開支後，我們從首次公開發售中籌集約1.084億美元的淨收益(包括因承銷商全面行使其超額配售選擇權而額外發售1,800,000只美國存託憑證所產生的淨收益)。
2019年9月，我們通過私募方式向PAGAC Lemongras Holding I Ltd.發行並出售了本金總額為3億美元的可轉換票據。可轉換票據將於七年後到期，年息率為2.0%。票據將可於發行日後六個月起按每美國存托股份14美元的轉換價轉換為本公司繳足股款的A類普通股或美國存託憑證。票據持有人將有權要求我們在發行日四週年時以現金方式回購全部或部分票據。
2020年2月，我們成功競標了深圳北部南山區的一塊土地。收購該地塊的總收購價約10.32億元人民幣。根據投標條款，公司須在簽署最終協議後立即支付總購買價的50%(減去保證金)，並在簽署後一年內支付剩餘50%的購買價。本公司已於2020年2月分期支付第一期人民幣5.16億元，於2021年2月分期支付第二期人民幣5.16億元。土地使用權受某些商定的履約要求和轉讓限制的約束。截至本年度報告日期，我們沒有違反任何這些業績要求或轉讓限制。
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我們的主要行政辦公室位於深圳市南山區科源南路3099號CES大廈27樓，郵編：518057，郵編：Republic of China。我們在這個地址的電話號碼是+86 755 3637 8888。我們在開曼羣島的註冊辦事處位於開曼羣島KY1-1104大開曼Ugland House郵政信箱309號楓葉企業服務有限公司的辦公室。我們在美國的代理是Law Debenture Corporation Services Inc.，地址是紐約第二大道801Second Avenue，Suite403，New York，NY 10017。
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戰略投資 |
我們在國內外投資了中國的企業。我們近年來的投資活動包括對在線消費金融、個人消費貸款、消費金融、保險和金融科技等行業公司的股權投資。我們投資了在印度、印度尼西亞、美國和中國經營的公司。見“項目3.關鍵信息-D.風險因素--與我們的業務和行業相關的風險--我們可能會不時地評估和完善戰略投資或收購，這可能需要管理層的高度關注，擾亂我們的業務，並對我們的財務業績產生不利影響。”我們預計將繼續評估和尋找潛在的戰略投資機會。
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B.業務概述 |
概述
我們是中國領先的面向新生代消費者的在線消費和消費金融平臺。截至2020年12月31日，在我們平臺上進行交易的客户的平均年齡為25歲，平均信用額度為人民幣13,018元。我們提供一系列服務，包括金融科技服務、會員福利和積分兑換系統。芬奇樂電子商務平臺和會員平臺。我們與金融機構以及線上線下的品牌和零售商合作，提供一個全面的消費生態系統，迎合中國年輕專業人士的需求。我們在我們的服務和運營中利用大數據、雲計算和人工智能等先進技術來更好地服務我們的客户。這些技術的使用包括我們的風險管理和貸款便利化系統，這使得用户的資金請求與70多個資金夥伴的報價幾乎即時匹配。
我們的戰略重點是服務中國18至36歲的新一代消費者的需求。我們認為，這些客户具有高收入潛力、更高的教育背景、更高的消費需求、他們的需求與他們的收入水平之間存在暫時的不匹配(這產生了消費平滑的需求)、建立他們的信用檔案的強烈願望以及對高效用户體驗的欣賞。此外，我們相信中國的新一代消費者將成熟成為未來中國經濟中的主要消費羣體。我們的在線電子商務、消費和消費金融平臺，芬奇樂，通過提供一系列的產品和服務以及信貸額度來滿足我們用户的需求。我們在我們的電子商務渠道上提供各種價格有競爭力的產品，並允許用户直接使用他們的信用額度來融資購買。通過我們的樂華卡，我們還使我們的客户能夠將他們喜歡的支付工具直接連接到他們與我們的信用額度，允許他們在進行每一次個人購買時直接從他們的信用額度中提取。我們向客户提供的個人貸款與多樣化的資金來源相匹配，這些資金來源主要是我們貸款計劃中的機構資金合作伙伴。我們的機構融資合作伙伴包括中國主要的銀行、消費金融公司和其他金融機構和組織。
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我們的用户 |
從2013年8月成立到2020年底，我們累計為超過1830萬用户提供了4460億元人民幣(683億美元)的貸款。2018年、2019年和2020年，我們通過我們的平臺向大約490萬、990萬和1290萬活躍用户發放了貸款，複合年增長率為62.5%。我們的在線消費金融平臺具有很高的回頭客比例。在2018年、2019年和2020年我們平臺上的所有活躍用户中，分別約有80%、81%和86%是在同一年或前一年在我們平臺上至少進行過一次交易的回頭客。截至2020年12月31日，我們擁有超過2770萬用户，擁有批准的信用額度，註冊用户超過1.181億。
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我們的電子商務渠道 |
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我們推出了芬奇樂，我們的在線消費金融和電子商務渠道，2013年10月。電子商貿渠道芬奇樂提供價格極具競爭力的產品27價值相對較高的類別，包括電子產品、時尚配飾、家居和裝飾、二手商品和户外服裝。我們電子商務渠道上的產品是專門為滿足新一代消費者的購物需求而設計的。我們的電子商務渠道既有由我們策劃的商品的直接銷售，也有第三方在線商家提供和銷售自己的產品和服務的市場，如休閒、旅遊和繼續教育。在我們的在線市場上，用户訂單直接由第三方商家下達和履行。我們電子商務渠道的GMV在2018年達到58億元人民幣，2019年達到81億元人民幣，2020年達到53億元人民幣(8億美元)。2020年，我們為用户提供了超過400萬台庫存。
我們還通過我們的會員計劃向我們的用户提供信用，例如勒卡德，見“-我們的會員福利和夥伴關係計劃”。並與各網絡電商平臺、商家、網絡支付渠道合作，為消費者提供即時、觸手可及的貸款產品。用户使用他們批准的信用額度在我們的電子商務渠道上為他們的購買提供資金。見“-我們的貸款產品”。截至2020年12月31日，我們擁有批准信用額度的用户中約有26%以前至少在我們的電子商務渠道上購物過一次。
我們的電子商務渠道的運營效率很高，因為我們採取了輕資產的方式。我們與商業夥伴的戰略合作使我們能夠提供更具競爭力的產品，而只需要最少的資金、人員和其他資源。例如，我們與京東進行戰略合作，京東是我們以具有競爭力的價格為我們的直銷業務採購產品的主要供應商。我們實現了用户訂單數據與京東平臺的無縫對接。根據我們與京東的年度銷售協議，京東以獨家價格向我們提供產品，並負責產品訂單的交付。該協議可以自動延期一年。我們負責在購買後30天內支付產品訂單。
此外，通過利用京東和順豐快遞等業務合作伙伴的庫存和物流能力，我們能夠快速發展和壯大我們的電子商務渠道，而無需構建自己的倉儲和交付履行基礎設施。我們通常與我們的業務夥伴簽訂物流服務的年度合同，這些合同可以在至少30天的提前通知下終止。 我們的業務合作伙伴同意為我們提供倉儲或送貨服務，我們負責結算通常為1-3個月的服務費。
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我們的新計劃 |
鑑於新一代消費者不斷變化的需求和消費場景的更新，我們也在積極探索在現有在線消費和消費金融業務基礎上的新舉措。
邁亞。我們開創了我們的先河邁亞使客户能夠為選定的線上和線下產品提供90-180天的免息期，即“先買後付”(BNPL)。對於通過以下方式提供的產品邁亞在服務方面，客户將立即收到產品和服務，通常只需支付少量預付款(相當於總購買價格的16%-25%)，並以免息分期付款的方式償還剩餘部分購買價格。我們不會向消費者收取利息，而是向商户收取服務費/便利費。邁亞。我們相信，商家將受益於邁亞我們平臺上的服務，這將為他們帶來額外的銷售額、更高的轉化率和更高的客户忠誠度。自2021年1月推出以來，邁亞截至2021年3月31日，已產生超過5000萬元人民幣(770萬美元)的GMV。
悦會。我們推出了悦會計劃在我們的樂卡會員和福利計劃，如果客户在合同期內的消費達到一定數額或消費一定次數，則為客户提供某些產品和服務的折扣/回扣。這使得客户可以享受與大筆現金預付款相關的折扣，而不會承擔商家潛在的信貸或破產風險。同樣，這使商家能夠鎖定潛在客户的承諾和忠誠度，否則他們會猶豫是否承諾一大筆預付現金。簽約客户在合同期內每次購買均可享受折扣/回扣。我們相信，它極大地鼓勵了消費，限制了風險，併為我們的客户提供了靈活性。對於商家來説，悦會該計劃還通過降低消費門檻促進更多交易，鼓勵客户忠誠度，併為長期客户與商家牽線搭橋。
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小飛浩.利用我們的龐大用户羣和流量芬奇樂平臺，我們推出了小飛浩 在……上面芬奇樂作為一個創新的營銷渠道，商家以新的和有吸引力的方式提供他們的產品和服務，例如通過使用短視頻。商家可以直接在外部電商平臺上放置其產品和服務的鏈接。我們相信，大用户流量和具有較強分期付款能力的優質消費者芬奇樂將使我們的小飛浩 有吸引力的營銷渠道.
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我們的會員福利和合作夥伴計劃 |
2019年，我們推出了我們的樂卡會員和福利計劃，在單獨的移動應用程序上提供。這個樂卡APP提供各種零售商、產品、渠道和品牌的廣泛節省、福利和會員特權，包括但不限於食品和飲料、服裝、酒店和休閒。所有這些都是為了服務我們的新一代消費者。樂卡讓我們的客户可以在不同的產品上獲得各種各樣的節省，還可以聚合不同品牌和平臺的忠誠度計劃，以創建一種形式的通用類型積分系統，然後允許用户通過不同零售商和品牌之間的忠誠度計劃聚合他們的積分。這反過來又讓用户和我們的零售合作伙伴獲得了增量收益，他們中的許多人可能會對與更大的電子商務或零售公司合作持謹慎態度。截至2020年12月31日，我們有420萬樂卡用户。除了原始的樂卡計劃，我們有付費會員計劃，高級會員(超級會員)，提供優質服務和額外折扣。截至2020年12月31日，我們累計擁有190萬高級會員(超級會員)顧客。
我們的會員福利和合作夥伴計劃也使我們能夠增加與我們客户的接觸，他們中的許多人會利用他們在我們這裏的信用額度在我們以外的渠道消費芬奇樂應用程序。通過為我們的用户提供更多的消費選擇，並通過在樂信生態系統中提供優惠和節省開支來增加我們的客户的利益，我們可以增加我們的參與度和對客户的理解，以更好地為他們服務。此外，我們可以利用這些知識幫助我們的零售合作伙伴更好地瞄準他們的客户和我們的現有客户併為他們提供服務。
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我們的貸款產品 |
在……上面芬奇樂，我們向符合條件的客户提供信用額度，然後可以應用於各種用途，我們通常將其歸類為個人分期付款貸款或分期付款購買貸款。我們的信貸產品為客户提供具有競爭力的利率和靈活的還款解決方案。我們所有的貸款產品都是無抵押的，以固定的月還款為特色，期限各不相同。2019年和2020年，我們發起了1260億元人民幣和177元人民幣200億歐元(271億美元)，同比增長40.3%。截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日，平均用户貸款餘額分別為9,048元、7,829元和8,125元(1,245美元)。
我們在2019年進一步擴大了貸款產品的使用案例，提供樂華卡，這是一種虛擬信用卡，可以直接連接到我們客户首選的支付解決方案提供商，包括支付寶、微信支付和銀聯。通過直接連接樂華卡對於他們首選的支付解決方案提供商，客户可以在使用時向我們提取他們的信用額度，而不是首先提取並獲得全額個人分期付款貸款，而不是立即需要全額貸款。因此，客户可以應用樂華卡到他們首選的付款解決方案被接受的任何線下和在線銷售。這使得我們的客户可以直接對每個人使用他們的信用額度，在銷售點立即進行日常購買。與傳統信用卡不同的是，樂華卡沒有免息期，利息將在信貸額度下降時立即累積。由於每筆貸款都是在購買時發生的，我們也能夠跟蹤每筆貸款或從樂華卡。
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當用户首次獲得授信額度時，我們提供的授信額度從2000元人民幣到5萬元人民幣不等，單個用户借入的個人分期貸款和分期付款貸款的總貸款額不得超過客户可以獲得的信用額度。客户可獲得的信貸額度一旦獲得批准，就沒有期限限制。基於我們的連續在風險監測和評估中，我們可以單方面調整信用額度的額度，改變適用於個人分期貸款的信用額度的百分比，或者撤銷信用額度。對於與我們建立了良好信用記錄的現有用户，我們可以給予最高人民幣20萬元的信用額度。客户可以使用全部金額在……裏面在我們的電子商務渠道上購物的信用額度，但只能將此類信用額度的特定百分比用於現金預付款或個人分期付款貸款。可用於現金的百分比個人預付款分期付款貸款，或樂華卡可能從0%到100%不等，具體取決於信用評估的結果。我們已經批准2770萬用户獲得我們的信用額度或我們的樂華卡截至2020年12月31日。我們授予每位用户的平均信用額度在2018年為人民幣8,648元，2019年為人民幣9,714元，2020年為人民幣12,850元(1,969美元)。截至2018年12月31日，我們批准的信貸額度總額為人民幣910億元，截至2019年12月31日，我們批准的信貸額度總額為人民幣1880億元，截至2020年12月31日，我們批准的信貸額度總額為人民幣3563億元(546億美元)，而使用率(以未償還本金餘額佔我們批准的信貸額度總額的百分比計算)截至2018年12月31日為35.6%，截至2019年12月31日為32.2%，截至2020年12月31日為21.5%。
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個人分期貸款 |
獲得我們信用額度批准的用户自動有資格獲得個人分期付款貸款，期限一般為1至36個月。只要累計未償還餘額不超過個人分期貸款的信用額度，用户就可以擁有多筆未償還的個人分期貸款。用户可以使用個人分期付款貸款來獲得現金，或通過我們的電子商務渠道從我們市場上的第三方商家那裏融資購買。對於沒有借來為用户在電子商務渠道上的購買提供資金的個人分期付款貸款，雖然我們不跟蹤貸款的實際使用情況，但我們確實要求用户在貸款申請中選擇貸款收益的指定允許用途之一，如教育、生活費或驅使學費。獲得我們信用額度批准的用户將自動有資格使用樂華卡。
我們為符合特定條件的用户提供靈活的還款選擇，如提前還款。這些措施包括選擇將他們目前的每月還款推遲到下一個預定的付款日期，或者通過新的貸款為特定的每月還款提供資金。靈活的還款選項不會增加我們批准的每個用户的可用信用額度。我們為靈活還款方案的使用設定了一定的要求，例如最低每月還款額。我們可能會根據信用表現和我們的風險管理方法不時調整靈活還款選項的特點。靈活的還款選擇旨在幫助那些消費需求相對較高、有意願和能力償還貸款的用户。新增貸款是新發放的個人分期貸款，年利率高於其他個人分期貸款。
個人分期貸款的年利率目前在14%至36%之間。2018年、2019年和2020年，在我們平臺上發起的個人分期貸款總額分別約為633億元、1220億元和1746億元(268億美元)。截至2020年12月31日，這些貸款(包括表內和表外貸款)的未償還本金餘額為752億元人民幣(合115億美元)。
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分期付款購房貸款 |
獲得我們信用額度批准的用户可以使用可用的信用額度在我們的電子商務渠道上購買各種可直接銷售的產品，但須遵守用户可獲得的批准信用額度。見“-我們的電子商務頻道”。我們的電子商務渠道使我們能夠跟蹤用户在我們的電子商務渠道上借錢購買時使用貸款的情況。我們提供融資解決方案，通過提供最低首付從0%到50%的靈活分期付款選項，以及根據產品、價格、供應商和資金來源的不同貸款期限，幫助我們的用户為購買提供資金。購物者可以選擇這些條款的任何組合，我們的系統將自動計算每月付款和服務費。分期付款貸款的年利率目前在18%至36%之間。2018年、2019年和2020年，在我們平臺上發起的分期付款貸款總額分別約為27億元、39億元和21億元人民幣(3.16億美元)。截至2020年12月31日，分期購買貸款(包括表內和表外貸款)的未償還本金餘額為13億元人民幣(1.98億美元)。
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貸款定價 |
68
我們的貸款定價機制由兩部分組成，即年利率和信貸額度。我們根據不同的產品以不同的年利率為貸款定價，以應對與產品相關的信用風險，並作為市場競爭和供求的函數。
我們主要通過改變為每個用户批准的信用額度來解決信用風險。為了增強用户體驗，我們尋求在同一地理區域的新獲得的用户之間保持信用額度的一致性，因為他們可能會相互分享他們的經驗。這種方法也符合這樣一個事實，即處境相似的用户的風險概況在很大程度上是同質的，我們將分組作為我們對新用户進行信用評估的主要方法。有關根據信用風險水平確定信用額度的信息，請參閲“-我們的貸款申請和審批流程-步驟3：信用風險評估”。
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我們的用户獲取和留存 |
我們的戰略重點是服務於中國的新生代消費者，也就是我們稱之為中國的“新生代”消費者，他們是我們的目標用户羣。截至2020年12月31日，這一目標用户羣佔我們總用户羣的90%以上。 到目前為止，我們已經成功積累了龐大的用户基礎，通過提供集優質金融服務、線上線下消費場景、會員福利、高效客户體驗於一體的線上消費平臺，在中國新生代消費者中實現了深度的市場滲透。
我們主要通過三種方式獲取客户：(I)網絡廣告及相關渠道，包括網絡平臺和抖音、微信等應用程序，包括針對核心用户的付費植入和廣告，有助於提高品牌知名度和產生流量；以及非傳統渠道，如qq音樂、QQ視頻或愛奇藝，我們為成功申請信用的客户提供非傳統渠道的會員資格；(Ii)自然流量，包括我們的品牌認知所產生的互聯網流量，以及我們現有客户的轉介，重點是針對我們的目標新一代消費者的品味和需求而定製的轉介和利益；及(Iii)我們的銷售隊伍和電子商務渠道，透過直接與新一代消費者面對面的互動，併為他們提供符合他們特定消費品味和需求的有針對性的產品，積極與他們接觸。此外，我們還與眾多線下和線上零售品牌、第三方電子商務平臺和商業銀行達成了越來越多的合作伙伴關係和合作協議。總體而言，我們的營銷努力是基於我們目標用户羣體的消費和生活方式需求和偏好而定的。隨着他們的品味和偏好的變化，我們可能會不時相應地改變或調整我們的客户獲取方法。
由於我們的目標用户羣通常在地理上集中且與社會聯繫密切，我們相信，如果我們在正確的時間使用正確的方法，我們可以從我們的營銷支出中獲得超高回報。我們專注於在客户服務不足或其他金融機構沒有提供服務的階段獲得客户。根據內部營銷計算，我們專注於將每個客户的客户獲取成本保持在200元人民幣以下，我們的目標是在三個月內收回每個客户的客户獲取成本。
作為我們與客户持續接觸的一部分，我們的消費平臺和生態系統提供了通過線上和線下渠道獲得一系列具有競爭力的產品和好處的途徑。我們提供許多不同類別的產品和服務，包括電子產品、服裝、食品和飲料、酒店、二手商品等。我們的產品和服務是專門為滿足新一代消費者的消費需求和偏好而設計的，為我們的客户提供更大的好處和節省。此外，我們通常以優惠利率提供信貸額度，使我們的客户能夠為他們的購買提供資金，這提高了參與度，並有助於我們的貨幣化。
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我們的金融機構客户，我們的“對銀行”業務 |
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我們為我們的金融機構客户和合作夥伴提供一整套解決方案，使他們能夠增加收入、管理金融風險、提高運營效率、改善服務質量、增強收款並降低總體成本-從而改善他們的運營、競爭力和盈利能力。通常，我們與我們的金融機構客户一起花了6到9個月的時間來部署和集成他們的系統到我們專有的蟲洞系統中。整合是為了確保我們的貸款客户能夠享受到來自我們的金融機構客户的無縫、即時的借款體驗，同時使我們的金融機構客户能夠立即評估風險、批准或拒絕信貸，並實時向我們的借款客户提供資金。此外，在有需要時，我們將通過為金融機構客户建立額外的信用數據分析系統、共享數據以及協助開發反欺詐和貸款後監控系統來幫助他們增強現有的信用系統。這將使我們的金融機構客户能夠在我們專有的鷹眼系統執行的初始信用檢查之外執行第二次信用檢查，並允許我們的金融機構客户實時查看我們提供的資產的信用表現。
此外，樂信將為我們的金融機構客户處理所有的託收和貸後服務，這將使他們進一步降低成本，提高效率。
在樂信的“利潤分享”模式下，我們的“to-Bank”金融機構客户可以選擇通過為我們平臺上的貸款預留準備金或撥備來產生潛在的更高回報。這樣做將使我們的融資合作伙伴能夠為自己創造X至Y之間的額外回報。截至2020年底，我們總貸款來源的50%以上是通過“利潤分享”模式進行的。
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我們的投資者和融資夥伴 |
我們受益於我們擁有多元化資金來源的地位，包括70多個資金合作伙伴。我們將這些資金來源統稱為我們的機構資金夥伴。我們歷來通過個人投資者提供的收益為用户提供貸款，根據監管指導，這些收益的餘額已降至零。
目前，銀行和消費金融公司等金融機構提供的機構資金佔我們信貸產品資金的絕大多數。2020年，機構資金佔我們所有新增資金貸款的100%。從歷史上看，我們的各種投資計劃和產品旨在迎合具有不同風險和回報參數的投資者和融資夥伴，我們的投資者投資計劃和產品佔我們資金的更大比例。下表列出了截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的未償還資金餘額，分別由不同的資金來源提供，用於融資貸款(包括表內貸款和表外貸款)。
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截至12月31日， |
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2018 |
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2019 |
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變化 出局了- 站着 平衡 |
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2020 |
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變化 出局了- 站着 平衡 |
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人民幣% |
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% |
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人民幣 |
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% |
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% |
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人民幣 |
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美元 |
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% |
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% |
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(除百分比外，以千為單位) |
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機構融資合作伙伴 |
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17,177,223 |
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56.2 |
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52,087,087 |
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87.2 |
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203.2 |
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77,406,687 |
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11,863,094 |
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100.0 |
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48.6 |
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個人投資者 |
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13,384,407 |
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43.8 |
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7,656,744 |
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12.8 |
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(42.8 |
) |
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— |
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— |
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— |
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(100.0 |
) |
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總計 |
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30,561,630 |
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100.0 |
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59,743,831 |
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100.0 |
|
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95.5 |
|
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77,406,687 |
|
|
|
11,863,094 |
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|
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100.0 |
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29.6 |
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我們平臺上的機構融資合作伙伴
70
從2015年開始，我們擴大了資金來源，納入了商業銀行、消費金融公司等機構資金合作伙伴。在我們的平面圖表格，我們建議符合條件的用户向機構融資合作伙伴提供資金，以根據他們的風險和回報要求為貸款提供資金。我們的專有蟲洞系統由我們的可變利益實體之一前海鼎盛運營，以自動化流程連接我們的用户和融資合作伙伴的系統，最大限度地減少融資合作伙伴的人工審批，並將資金需求分配給具有不同風險和回報參數的各種融資來源。
作為我們與每個機構融資合作伙伴安排的一部分，我們通常就融資合作伙伴提供的資金總額、給予個人用户的最高信用額度、最長期限和年化利率達成一致。根據我們與每個機構融資夥伴安排的合同條款，由融資夥伴提供資金的貸款包括表內貸款和表外貸款，儘管大多數貸款將被歸類為表外貸款。對於某些機構融資夥伴，我們負責向機構融資夥伴收取貸款並將資金借給用户，以及根據我們與融資夥伴簽訂的協議條款向用户收取每月還款並償還融資夥伴。對於其他資金合作伙伴，如商業銀行、消費金融公司，我們只為用户和資金合作伙伴提供貸款便利和匹配服務，資金合作伙伴將直接為我們推薦的用户提供貸款資金。由這些機構融資夥伴提供資金的貸款被計入表外貸款，佔我們提供的貸款的大部分。
截至2020年12月31日，我們的平臺上有70多個融資合作伙伴。截至2018年12月31日，機構融資夥伴提供的未償還資金餘額從172億元人民幣增加到2019年12月31日的521億元人民幣，截至2020年12月31日進一步增加到774億元人民幣(119億美元)。
鉅子利財上的個人投資者
我們提出了我們的橘子李才面向尋求有吸引力的風險調整後投資回報的個人投資者的在線投資平臺。鑑於對網絡消費融資的限制日益收緊的趨勢，我們已逐步將業務模式從個人融資轉向2019年，根據監管指導，我們的資金來源進一步多元化。我們已停止向個人投資者提供新貸款的便利。橘子李才自2019年11月起，並於2020年12月正式將個人投資者投資貸款餘額降至零。
對籌資夥伴的保護
為我們平臺上的合作伙伴提供資金。從歷史上看，我們用自有資金向我們的機構籌資夥伴提供一筆存款，數額相當於機構籌資夥伴提供的貸款總額的一個百分比，並被要求不時補充這筆存款，以便在用户違約的情況下補償他們償還貸款的本金和利息。為了確保符合最近發佈的適用法律法規的要求，我們已經主動調整了我們的做法，目前通過我們自己的金融擔保公司進行了部分投資者保護計劃，這些公司有資格為我們平臺上的用户提供融資擔保，並直接向用户收取擔保費。見“第三項.關鍵信息-D.風險因素-與本公司業務和行業相關的風險-如果本公司現行的機構融資合作伙伴投資者保護措施被視為違反相關法律法規，或者如果本公司被中國監管機構視為經營了金融擔保業務，則本公司的業務、財務狀況和經營結果將受到重大不利影響。”由於自身融資擔保公司未履行擔保責任的限制，我們也與其他為我們平臺上的用户提供擔保或保險服務的第三方融資擔保公司或商業保險公司合作，前提是對於其中一些合作，我們不具備融資擔保資格的可變利益實體之一深圳分期樂被要求在第三方融資擔保公司和/或商業保險公司因我們的用户違約而履行其擔保或保險義務時，向第三方融資擔保公司和/或商業保險公司提供背靠背擔保或保證金。
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我們通過自己的金融擔保公司與機構融資合作伙伴合作，有資格為我們平臺上的用户提供融資擔保，並收取相關擔保服務的費用。對於由銀行業金融機構和網絡小額信貸公司提供資金的個人分期貸款，我們自己的金融擔保公司向用户收取他們向用户提供的擔保服務的費用，並向我們的機構融資合作伙伴收取費用。我們的一些機構融資合作伙伴直接向借款人收取費用。另見“第三項.主要資料-D.風險因素-與本公司業務及行業有關的風險--如本公司現行鍼對機構融資夥伴的投資者保護措施被視為違反有關法律法規，或本公司被中國監管當局視為已經營金融擔保業務，本公司的業務、財務狀況及經營業績將受到重大不利影響。”
我們的貸款申請和審批流程
第一步：用户信用申請
要充分利用我們平臺上的分期貸款產品和其他產品和服務，第一步是批准信用額度。註冊到的潛在用户芬奇樂能 隨時隨地啟動應用程序，可從我們的電子商務渠道在銷售點訪問或直接從我們的應用程序訪問。潛在用户通常可以通過提供所需的個人信息在幾分鐘內完成申請過程。
第二步：用户身份識別和反欺詐檢測
我們通過三種方法識別我們的用户並檢測欺詐性用户或行為：
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• |
首先，我們與外部數據源合作，並利用現有數據庫在申請過程中通過面部識別、銀行發行的借記卡和信用卡註冊信息以及實名移動註冊信息來認證潛在用户的身份。我們還使用公安部的身份驗證系統來驗證潛在用户。 |
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• |
其次，我們維護自己的數據庫和外部數據源，以檢測欺詐活動和犯罪行為。我們一直在微調我們的反欺詐規則，並通過使用大數據分析對我們長期積累的數據進行洞察，分析欺詐案件。我們的反欺詐模型使用了一種多方面的檢測方法，該方法結合了複雜的數據集成和混合分析方法，既可以根據現有的欺詐數據庫識別個人欺詐，又可以發現多個個人之間的合謀，以揭露欺詐計劃。我們進行社交網絡分析，以識別與欺詐相關的關係，並將個人欺詐活動聯繫起來，以發現複雜的欺詐計劃和犯罪組織。此外，我們運行異常檢測來檢測單個和聚合的異常模式，以捕獲未知的欺詐行為。我們還在風險管理等其他交易過程中定期執行此類異常檢測，以衡量我們平臺上的可疑活動。 |
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• |
第三，如果現有信息不足以讓我們的系統在預設的置信度下排除欺詐的可能性，那麼相關的信用申請將被轉發給我們的反欺詐團隊進行人工審查，這需要我們的反欺詐團隊成員與申請者交談，以查詢申請中的任何差異並核實申請材料。我們的運營團隊還通過訪問現場選定的用户來驗證用户的教育和個人背景信息，從而促進我們的風險管理工作。 |
第三步：信用風險評估
在用户識別和反欺詐檢測之後，我們將應用程序與來自內部和外部來源的數據進行匹配，包括潛在用户提交的信息、從第三方數據合作伙伴(包括商業數據提供商和政府數據提供商)收集的信息，以及經我們的潛在用户授權使用我們的專有數據收集技術從互聯網收集的信息。
我們為評估用户的信譽而收集的信息可能包括：
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• |
個人基本背景信息，包括年齡、性別和教育背景、社交網絡信息； |
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• |
與職業、就業歷史和收入範圍有關的其他個人背景資料； |
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• |
關於用户行為的信息，包括用户的在線購物歷史、GPS數據和社交媒體上可用的信息； |
72
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• |
與同一人在其他在線消費金融平臺的信用卡餘額和未償還借款餘額有關的信息； |
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• |
用户的信用記錄(如有)由中國銀聯和中國人民銀行徵信中心保存；以及 |
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• |
對於回頭客，歷史貸款業績在我們的平臺上累積。 |
我們對潛在用户的信用進行篩選，並拒絕出現在我們或我們合作伙伴維護的任何信用黑名單上的人的申請，以及那些已經達到我們的信用額度的人的申請。我們一直維持黑名單制度，包括失信、重大違約、欺詐申請或代理人等高風險事件，既包括信用風險，也包括欺詐風險。我們的反欺詐、催收和信用評估人員可以在審查特定事件後將用户添加到我們的黑名單系統中。我們密切監控我們黑名單系統中的新增內容。從我們的黑名單中刪除將取決於相關職能主管的手動批准，而到目前為止，我們還沒有從我們的黑名單中刪除任何個人。2018年、2019年和2020年，分別約有88.7%、88.5%和91.4%的信貸申請被拒絕。
然後，我們使用我們專有的信用評估引擎啟動信用審查鷹眼為潛在用户生成信用風險級別，該級別將通知我們是否提供信用額度。以供討論我們的鷹眼引擎，請參閲“-風險管理-我們專有的信用評估流程”和“-技術-我們的風險分析能力-人工智能和鷹眼引擎。“我們將為我們的信用評估系統批准的每個用户分配一個信用額度。在獲得信用額度後，用户可以向我們申請分期購買貸款或個人分期貸款。大約99.8%的貸款申請是自動處理和批准的。其餘需要額外信息或驗證的申請將被轉發給我們的信用評估團隊進行人工審查。人工審查一般在48小時內完成。在此審查之後，我們的信用評估團隊將批准或拒絕申請。
第四步：我們的貸款融資和發放機制
一旦我們批准了用户的貸款申請，我們的系統將自動生成用户和我們之間的服務協議形式。我們的用户授權我們向第三方和我們的合作伙伴借款。見“-我們的投資者和融資夥伴”。我們專有的蟲洞系統在自動化過程中連接了我們的用户和融資合作伙伴的系統，最大限度地減少了融資合作伙伴的人工審查和批准，並將資金需求分配給具有不同風險和回報參數的各種融資來源。我們還持續監控用户的欺詐和其他異常行為，並可能隨時拒絕貸款申請和停止交易。
第五步：還貸和還貸
在我們的貸款產品發起時，我們建立了一個還款時間表，每月在設定的工作日還款，並在付款已支付或逾期時實時更新貸款履約狀態。在大多數情況下，我們向用户收取服務費的方式是從用户的每月還款中扣除相關費用。從2018年開始，在某些情況下，我們還直接向資金合作伙伴收取費用，而不從用户的每月還款中扣除費用。用户可以通過PC和移動應用程序在我們的平臺上監控還貸狀態。用户可以通過第三方支付平臺(包括微信支付、銀聯和99Bill)償還貸款，也可以授權我們與相關資金來源結算，也可以通過清算銀行結算還款。我們採取了一套收款政策和做法，專注於提升用户體驗，並在我們的用户中培養健康的信用使用和還款習慣。
我們根據拖欠的程度來確定我們收款工作的優先次序，這決定了所採取的收款步驟的程度。我們的大部分收款活動都是通過移動應用程序上的付款提醒通知、提醒短信、語音消息和電子郵件等數字手段在自動化過程中完成的。我們擁有一支高效的收集團隊，包括內部和外包成員，截至2020年12月31日，由1,812名成員組成。如果一筆貸款在一段時間後仍未到期，我們會將催款工作外包給第三方承包商，以優化催款效率。我們非常謹慎地選擇我們的第三方承包商，為他們的催收行動制定某些指導方針和限制，並執行這些指導方針和限制。
風險管理
我們採取先進和定製的風險管理方法，由我們的鷹眼信用評估引擎和強大的風險管理文化驅動。
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我們專有的信用評估流程
對於新用户，我們的信用評估主要利用基於新用户的教育背景、位置和其他可用信息的分組，以及我們對類似情況用户的洞察。我們新獲得的用户具有相似的風險特徵和某些關鍵的羣體或風險特徵，這足以解釋他們的信用風險的大部分。隨着我們與用户獲得更多的經驗，我們的信用評估逐漸將重點轉移到個人與我們的信用記錄、就業和收入信息以及我們積累的其他數據上。
我們根據用户的歷史拖欠行為以及用户信用申請中提交的信息來開發我們的信用評估模型。我們的信用評估模型旨在預測用户未來違約的可能性。根據我們對用户未來違約可能性的預測和用户概況，我們將七個信用風險級別中的一個分配給每個用户，其中風險級別A代表最低風險，風險級別F代表最高風險，風險級別N代表僅被批准用於試驗目的並將被單獨跟蹤的用户。
我們在確定每個用户的信用風險級別時考慮的主要因素包括：
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• |
地理位置，例如，用户位於一線、二線還是三線城市，以及相關城市的經濟發展水平； |
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• |
教育背景，即用户的學歷和過去或現在的教育機構； |
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• |
收入水平； |
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• |
來自其他外部來源的未償還貸款，如信用卡發行商和其他消費金融平臺；以及 |
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• |
外部信貸資料。 |
下表列出了我們在2018年、2019年和2020年分別向每個信用風險級別的用户發放的貸款金額。
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截至十二月三十一日止的年度： |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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(單位：百萬) |
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信用風險等級 |
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人民幣 |
|
|
% |
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|
人民幣 |
|
|
% |
|
|
人民幣 |
|
|
美元 |
|
|
% |
|
|||||||
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A |
|
|
17,965 |
|
|
|
27.2 |
|
|
|
20,593 |
|
|
|
16.3 |
|
|
|
50,313 |
|
|
|
7,594 |
|
|
|
28.4 |
|
|
B |
|
|
17,082 |
|
|
|
25.8 |
|
|
|
30,078 |
|
|
|
23.9 |
|
|
|
39,228 |
|
|
|
5,921 |
|
|
|
22.1 |
|
|
C |
|
|
13,719 |
|
|
|
20.8 |
|
|
|
30,294 |
|
|
|
24.1 |
|
|
|
46,734 |
|
|
|
7,054 |
|
|
|
26.5 |
|
|
D |
|
|
11,568 |
|
|
|
17.5 |
|
|
|
28,759 |
|
|
|
22.8 |
|
|
|
33,746 |
|
|
|
5,094 |
|
|
|
19.1 |
|
|
E |
|
|
2,384 |
|
|
|
3.6 |
|
|
|
5,334 |
|
|
|
4.2 |
|
|
|
1,856 |
|
|
|
280 |
|
|
|
1.1 |
|
|
F |
|
|
2,639 |
|
|
|
4.0 |
|
|
|
10,526 |
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8.4 |
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3,801 |
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574 |
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2.2 |
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N和其他人 |
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730 |
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1.1 |
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375 |
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0.3 |
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1,001 |
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151 |
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0.6 |
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總計 |
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66,087 |
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100.0 |
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125,959 |
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100.0 |
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176,679 |
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26,668 |
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100.0 |
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技術
我們業務的成功依賴於我們強大的技術能力，這些能力支持我們提供無縫的用户體驗，進行準確的信用評估，保護我們平臺上的信息，提高運營效率和推動創新。我們擁有自己專有的端到端貸款發起、決策、貸款管理和服務平臺，旨在優化用户體驗。我們的平臺是在內部完全開發的，具有我們自己的專有架構。我們的技術平臺使我們能夠快速修改產品、添加功能並提供數據分析，以滿足不斷變化的市場條件。我們的技術平臺包括專有架構，可促進修改產品功能的高可用性、可擴展性和靈活性。它既支持開放式信貸額度，也支持封閉式分期付款貸款，並且可以輕鬆配置新的定價和期限結構，無論是響應不斷變化的用户需求還是競爭機會。
我們的風險分析能力
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數據聚合。我們認為，向缺乏歷史信用信息的目標用户羣成功提供貸款產品需要訪問更廣泛的數據，不僅包括傳統的信用屬性和申請信息，還包括網站行為、內部信息、銀行賬户信息、社交媒體信息、GPS數據、電子郵件和電話號碼信息等。自成立以來，我們投入了大量資源，建立了一個全面的信用數據庫。今天，我們擁有一個廣泛的數據庫，涵蓋與用户信用相關的廣泛信息，並從360度角度呈現用户概況。數據從多個來源彙總而來。我們與許多組織合作，例如政府機構，他們允許我們訪問各自的數據。我們強大的數據挖掘能力也使我們能夠收集關於潛在用户的大量數據。我們已經開發了許多專有的自動化程序，能夠在短時間內搜索、聚合和處理來自互聯網的海量數據。我們信用數據庫的另一個重要組成部分是我們以前和現有用户的支付歷史。
人工智能與鷹眼引擎。在數據聚合時，我們的系統使用機器學習和人工智能技術將原來的非結構化數據轉換為結構化數據。我們應用人工智能來評估信用風險，檢測潛在的欺詐行為，優化營銷資源配置，並通過有效地監控和指導我們的催收工作來提高催收效率。我們還推出了支持人工智能的智能機器人程序來幫助催款，進一步提高了運營效率，降低了人力成本和當面催款活動中的不當行為風險。
我們在我們的鷹眼風險分析基礎設施以及我們最新一代風險管理策略的開發。我們的鷹眼是一個高度自動化和動態的信用評估引擎。自成立以來，我們利用22,000個潛在數據變量開發了5,300多條決策規則，並從超過2,770萬用户和1.455億信用申請中積累了大量專有數據。我們的數據科學家團隊使用鷹眼在上面“-我們的貸款申請和審批流程”中描述的整個貸款交易流程中建立和測試分數和策略。我們的鷹眼引擎支持從傳統迴歸模型到人工智能的各種分析技術和模型輸出。我們的鷹眼引擎還利用受限Boltzmann Machine(RBM)算法運行人工神經網絡，以檢測我們平臺上任何表明欺詐行為的異常。我們的深度學習算法，通過監督學習過程和利用我們的海量數據，使我們能夠根據用户的信用申請信息、社會關係和聯繫人識別任何欺詐危險信號。
與資金相關的技術
蟲洞系統。我們的專有蟲洞系統實時連接我們的用户和融資合作伙伴的系統，並將融資需求分配給具有不同風險和回報參數的各種融資來源，包括融資合作伙伴和歷史上的個人投資者橘子李才通過我們的平臺。我們能夠分配和發送合格的用户貸款和建議的信用額度給融資合作伙伴進行最終批准，這兩者通常都是使用複雜的算法在自動化過程中完成的。
我們的ABS資產管理。我們利用自動化的資產篩選和打包流程來選擇資產並優化證券化流程。我們的資產被削減，以迎合不同投資者的風險偏好和投資目標。我們為符合ABS計劃監管要求的ABS產品的標的資產的表現提供透明的監控和披露。
我們的運營基礎設施
靈溪AI平臺。我們的靈溪AI系統可以準確地確定和評估客户的需求和潛在需求，提供個性化的產品和服務推薦，並針對潛在客户需求進行數據挖掘，以改善用户決策，增強客户體驗和參與度。收集的數據可能包括LBS定位、協作過濾和使用各種技術和技術的其他數據。此外，作為靈溪AI平臺的一部分，公司開發了定製的客户獲取服務，可以使用RTA模式獲取客户，使註冊轉化率比系統部署前提高了10%-30%。靈溪AI平臺還通過機器人採集和情感識別系統，處理了91%的客服諮詢，響應準確率為98%。該系統包括智能語音質量檢測系統，可以通過聲紋和情感識別自動對我們人工客户服務的質量進行評級和評估。自該系統上線以來，用户滿意率有所提高。靈溪AI平臺還被《亞洲銀行家》雜誌授予中國年度最佳AI與創新獎。
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數據安全和多維監控。我們致力於維護一個安全的在線平臺，因為數據保護和隱私是我們目標用户羣體的主要關切。我們已經建立了一個防火牆，全天候監控我們平臺上的傳入和傳出流量。一旦檢測到任何異常活動，我們的系統會立即通知我們的IT團隊，同時採取自動應對措施，如啟動第三方交通控制服務，以防止對我們的平臺造成任何傷害。在2020年，我們阻止了超過4.3億次我們認為有害或惡意的訪問請求，我們維護了超過1.5個IP黑名單百萬IPs. 我們的平臺被評為互聯網互聯網安全3.2級。對於任何敏感用户信息的傳輸，我們使用數據加密來確保機密性。在我們的組織內部，我們對信息系統的內部控制採取了一系列政策，包括物理安全措施，如進入和設備控制，以及網絡訪問管理，如身份識別、身份驗證和遠程訪問控制。我們採用數據切片，並將用户數據點的存儲分佈在多個服務器上。我們還通過實時多層數據備份系統維護宂餘，以防止因不可預見的情況而導致的數據丟失。我們定期審查我們的技術平臺，識別並糾正可能破壞我們系統安全的問題。
基於雲的服務和計算能力。我們的面向用户的系統和服務的計算能力依賴於基於雲的服務。我們的業務正在以驚人的速度增長，因此需要擴展服務以滿足我們的需求並定製應用程序。我們的基於雲的服務使我們能夠保持管理IT資源的靈活性，同時提高了可管理性並減少了維護。因此，我們可以更快地調整資源，以滿足任何波動或不可預測的業務需求。
系統穩定性。我們的系統基礎設施託管在深圳、廣州和北京的4個不同地點的數據中心。我們通過實時多層數據備份系統維護宂餘，以確保網絡的可靠性。我們的平臺採用模塊化架構，由多個相連的組件組成，每個組件都可以單獨升級和更換，而不會影響其他組件的功能。這使得我們的平臺具有高度的可靠性和可伸縮性。我們制定了業務連續性計劃，並實施了災難恢復計劃，使我們能夠在發生災難時將運營轉移到備份數據中心。
競爭
在中國看來，在線消費金融市場是一個新興行業。它為消費者提供了獲得融資的新手段，也為投資者和融資夥伴尋求新的投資和貸款機會提供了新的手段。作為中國領先的在線消費金融平臺，我們面臨着來自其他在線平臺、主要互聯網公司、傳統金融機構以及其他分期付款貸款服務商的競爭。我們的競爭對手包括螞蟻金融服務集團、京東金融和微眾銀行等。我們的一些較大的競爭對手擁有更廣泛的產品或服務產品和大量的財務資源，以支持在銷售和營銷方面的鉅額支出，併為用户提供更低的年利率。我們相信，我們是否有能力有效地爭奪用户、投資者和融資夥伴取決於許多因素，包括我們產品的多樣性、我們平臺上的用户體驗、我們風險管理的有效性、向投資者和融資夥伴提供的風險調整後的回報、我們與第三方的合作伙伴關係、我們的營銷和銷售努力以及我們品牌的實力和聲譽。
此外，隨着我們的業務繼續快速增長，我們面臨着對高技能人才的激烈競爭，包括管理、工程師、產品經理和風險管理人員。我們增長戰略的成功在一定程度上取決於我們留住現有人員和增加更多高技能員工的能力。
知識產權
我們依靠專利、版權、商標和商業祕密法律以及對披露的限制來保護我們的知識產權。我們已在中國註冊了67項專利，並已向中國國家知識產權局額外申請了325項專利，我們還通過專利合作條約的程序提出了三項國際專利申請。我們已在中國國家版權局登記了165項軟件著作權和2項藝術品著作權。我們有156個註冊域名，包括lexin.com、lexinfintech.com和Fenqile.com。截至本年度報告發布之日，我們擁有399個註冊商標，包括我們的“樂信樂信”、“芬奇樂”和“商標。
保險
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我們的財產保險單涵蓋對我們的業務運營至關重要的某些設備和其他財產，以防範風險和意外事件。我們還通過中國政府為員工規定的固定繳款計劃提供包括養老保險、醫療保險、失業保險、生育保險、工傷保險和住房公積金計劃在內的社會保障保險。我們不投保業務中斷險或一般第三者責任險，也不投保產品責任險或關鍵人物險。我們認為我們的保險範圍足以支持我們在中國的業務經營。
季節性
我們在業務中經歷了一些季節性，反映了消費貸款的季節性需求和與在線零售業相關的季節性模式的組合。例如，我們在中國的國慶假期期間，特別是在每年第一季度的春節假期期間，我們總體上體驗到的用户流量和採購訂單較少。此外，每年11月11日，中國的電子商務公司都會舉辦特別的促銷活動，以改善我們該季度的業績。對我們產品和服務的需求在3月、4月、9月、10月和11月較高，這通常對應於11月11日左右開學和我們的促銷活動。雖然我們的快速增長在一定程度上掩蓋了這種季節性，但我們的季度運營業績未來可能會受到這種季節性的影響。見“項目3.關鍵信息-D.風險因素--與我們的業務和行業相關的風險--由於我們業務的季節性，我們的季度業績可能會有很大的波動，可能不能完全反映我們業務的基本表現。”
條例
這一部分總結了影響我們在中國的商業活動的最重要的規章制度。
我們受到多個政府部門的監管，其中包括：
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工業和信息化部，或工信部，管理電信和電信相關活動，包括但不限於互聯網信息服務和其他增值電信服務； |
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作為中央中國銀行的中國人民銀行，負責規範貨幣政策的制定和實施，發行貨幣，監督商業銀行，協助金融管理； |
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銀監會(2018年4月由中國銀監會和其他政府部門整合)負責監管金融機構，併發布與金融機構管理相關的規定。 |
關於外商投資的規定
中華人民共和國外商投資法
在中國境內設立、經營及管理法人團體，包括外商投資公司，須遵守《中華人民共和國公司法》或《公司法》，該《公司法》由全國人民代表大會常務委員會或全國人民代表大會常務委員會於1993年12月29日頒佈，並於1994年7月1日起生效。最後一次修訂是在2018年10月26日。除非另有規定，中華人民共和國外商投資法，以公司法的規定為準。
2019年3月，全國人大通過了《中華人民共和國外商投資法》，自2020年1月起施行。《中華人民共和國外商投資法》取代《中外合資經營企業法》、《中外合作經營企業法》、《外資企業法》，成為外商在華投資的法律基礎。2019年12月，國務院頒佈了《外商投資法實施條例》，並於2020年1月起施行，進一步明確和闡述了外商投資法的有關規定。《外商投資法及其實施條例》體現了統一外資和內資公司法律要求的立法努力，除其他外包括：
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負面清單。外國投資者和外商投資企業在中國境內的投資是 受《鼓勵外商投資產業目錄(2020年版)》或《2020年目錄》規範，和《外商投資准入特別管理措施》(2020負面清單)，或2020負面清單，由商務部、國家發改委於6月20日發佈20並於7月生效2020. 外商投資法重申並正式確立外商投資准入前國民待遇加負面清單管理制度。這個n負數l清單統一列出了外商投資准入的限制措施。它通過減少負面清單中對持股比例或董事會或高級管理人員組成要求仍然存在的行業的數量，進一步擴大了允許外國投資的行業的範圍。此外，根據負面清單(2020年修訂)，包括互聯網信息服務在內的增值電信服務(電子商務、國內多方通信服務、存儲轉發服務和呼叫中心服務)等行業仍被限制外商投資。我們通過我們合併的可變利益實體提供僅限於外商投資的增值電信服務. |
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信息通報制度。外商投資法規定，外商投資企業適用外商投資信息報告制度。2019年12月，商務部和商務部聯合發佈了《外商投資信息申報辦法》，並於2020年1月起施行，取代了同日發佈的《外商投資企業設立和變更備案暫行管理辦法》。根據《外商投資信息管理辦法》，自2020年1月1日起，外商直接或間接在中國及相關外商投資企業開展投資活動的，應當通過企業登記系統和國家企業信用信息公示系統向主管部門披露其投資信息，報送與公司設立、變更、註銷有關的報告及其年度報告。 |
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過渡期。外商投資法實施條例要求，外商投資法施行前設立的現有外商投資企業，可於2025年1月1日前隨時選擇變更組織形式或結構，辦理變更登記手續。否則，國家税務總局有關地方分局不得辦理該企業申請的其他登記事項，並公佈該企業的有關信息。 |
2020年12月，發改委、商務部頒佈了《外商投資安全審查辦法》，自2021年1月18日起施行。設立外商投資安全審查機制或安全審查機制，負責組織、協調和指導外商投資安全審查工作。發改委下設工作機制辦公室，由發改委、商務部牽頭，承擔外商投資安全審查的日常工作。根據安全審查機制，屬於重要文化產品和服務、重要信息技術和互聯網產品和服務、重要金融服務、關鍵技術和其他涉及國家安全的重要領域的外商投資活動，在取得對被投資企業的實際控制權的同時，應主動向工作機制辦公室申報後再進行投資。
有關《外商投資法》的更多細節，請參閲《外商投資法》第3項--D.風險因素--與我們公司結構相關的風險--如果中國政府認為與我們的可變利益實體及其子公司有關的合同安排不符合中國對相關行業外商投資的監管限制，或者如果這些規定或對現有規定的解釋在未來發生變化，我們可能會受到嚴厲的處罰或被迫放棄我們在這些業務中的利益。
外商投資增值電信業務
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根據2001年12月國務院發佈、2008年9月和2016年2月修訂的《外商投資電信企業管理規定》，外商投資增值電信企業必須以中外合資形式存在。規定將外商對外商投資增值電信企業的最終出資比例限制在50%或以下，並要求外商投資增值電信企業的主要外國投資者具有良好的業績記錄和增值電信行業的運營經驗。工信部2015年6月發佈的《工信部關於放開網上數據處理和交易處理業務(營利性電子商務業務)外資持股比例限制的通知》或《第196號通知》，允許境外投資者在電子商務業務中持有50%以上的股權。
2006年7月，信息產業部(2008年3月併入工信部)發佈了《信息產業部關於加強外商投資經營增值電信業務管理的通知》，簡稱《工信部通知》。根據工信部的通知，外商投資電信服務業必須設立外商投資企業，並申領電信服務許可證。工信部通知還要求：(I)中國境內電信企業不得以任何形式向外國投資者出租、轉讓或銷售電信服務許可證，或提供資源、辦公室和工作場所、設施或其他協助，以支持外國投資者非法經營電信服務；(Ii)增值電信企業或其股東必須直接擁有其日常運營中使用的域名和商標；(Iii)每個增值電信企業必須具有其批准的業務經營所需的設施，並僅在其許可證覆蓋的地區維持該設施。負面清單(2020年修訂)規定，增值電信服務提供商的最終外資持股比例不得超過50%，但電子商務業務、國內多方通信服務業務、存轉業務和呼叫中心業務可能為外資100%持股的除外。
2020年6月8日，工信部發布了《關於加強呼叫中心服務管理的通知》，其中規定，從事呼叫中心服務的單位，應當按照相關法律法規的要求取得相應的經營許可，並按照《電信業務目錄》的規定開展業務。
鑑於上述限制和要求，我們通過我們合併的可變利益實體提供增值電信服務，該等可變利益實體擁有相關域名和註冊商標，並擁有運營網站所需的人員。
牌照及許可證
我們需要持有與我們業務的各個方面相關的各種許可證和許可證，包括以下內容：
增值電信業務許可證
2000年9月頒佈、2014年7月和2016年2月分別修訂的《中華人民共和國電信條例》及其相關實施細則，包括工信部2019年6月發佈和修訂的《電信業務分類目錄》，將各類電信及電信相關活動歸類為基礎電信業務或增值電信業務。工信部於2009年公佈並於2017年7月修訂的《電信業務經營管理辦法》，對經營增值電信業務所需牌照的種類、取得牌照的資格和程序以及牌照的管理和監管作出了更加具體的規定。根據本規定，增值電信業務經營者必須先取得工信部或省級電信增值業務許可證或增值電信業務許可證。
通過2016年6月發佈並於2016年8月生效的《移動互聯網應用信息服務管理條例》，加強了對移動互聯網應用信息服務的管理。制定MIAIS法規是為了規範移動應用程序信息服務，即App、App提供商(包括App所有者或運營商)和在線App Store。根據中國法律法規，APP服務提供商必須獲得相關資格。
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我們的在線消費金融平臺，芬奇樂，由深圳芬奇樂運營，已於2017年7月從工信部獲得(I)經營國內呼叫中心服務和內容服務(不含互聯網內容服務)的部分增值電信業務許可證，有效期至2022年7月；以及(Ii)於2019年7月獲得廣東省電信管理局頒發的在線數據處理和交易處理的部分增值電信服務許可證，有效期至2024年7月。我們的會員平臺，勒卡德，由我們的可變權益實體之一夢天科技經營的互聯網內容服務業務已於2019年1月獲得廣東省電信管理局頒發的若干增值電信服務牌照，牌照有效期至2024年1月。此外，我們的可變權益實體及其子公司除了獲得增值電信業務許可證外，是否還需要就我們的移動應用程序獲得單獨的運營許可證，這一點還不確定。
網絡文化經營許可證
文化部(於2018年3月併入文化和旅遊部，會同其他政府部門)於2011年2月發佈並於2017年12月修訂的《網絡文化管理暫行辦法》和其他相關規定要求，實體在從事與網絡文化產品相關的活動之前，必須獲得適用的省級文化行政主管部門的網絡文化經營許可證。網絡文化產品是指通過互聯網生產、傳播和傳播的文化產品。根據文化部2010年6月發佈並於2017年12月修訂的《網絡遊戲管理暫行辦法》，從事用於網絡遊戲的虛擬貨幣交易服務的單位必須獲得網絡文化經營許可證。然而，2019年5月，文化部辦公廳發佈了《關於調整網絡文化經營許可證審批範圍進一步規範審批工作的通知》，即MCT第81號通知，根據該通知，MCT不再承擔與網絡遊戲行業相關的管理職責。同時，MCT第81號通告規定，在通知日期前簽發的僅包括用於網絡遊戲的虛擬貨幣交易服務的網絡文化經營許可證在有效期內繼續有效，許可證到期後不得續簽。此外，《網絡遊戲管理暫行辦法》於2019年7月被商務部廢止。我們提供用於在線遊戲的虛擬貨幣交易平臺服務芬奇樂。我們於2017年3月獲得廣東省文化局頒發的網絡文化經營許可證。然而，此類網絡文化經營許可證已於2020年3月到期，由於MCT第81號通告的規定，無法續期。中國政府可能會頒佈新的法律法規，要求獲得額外的批准或許可證，或對用於在線遊戲的虛擬貨幣的交易服務施加額外的限制，我們不能向您保證我們將能夠獲得此類新的批准或許可證。
視聽許可證
2005年，國務院頒佈了《關於非國有資本進入文化產業的若干決定》。同年，文化部、國家廣電總局、廣電總局(2018年3月與其他政府部門整合為國家廣電總局)、新聞出版總署(2018年3月與其他政府部門整合為國家廣電總局)、國家發改委和商務部等五個國家監管機構聯合通過了《關於招商引資進入文化領域的若干意見》。根據本規定，非國有資本和外國投資者不得通過信息網絡開展視聽節目傳輸業務。
根據廣電總局、工信部於2007年12月20日發佈並於2015年8月28日修訂的《網絡視聽節目服務管理條例》，網絡視聽節目服務是指製作、編輯、整合視聽節目，通過互聯網向公眾提供，並通過上傳方式向他人提供服務的活動。網絡視聽節目服務提供者應當取得國家廣電總局頒發的《視聽許可證》或者完成下列事項註冊與廣電總局的程序。2009年3月30日，廣電總局發佈了《關於加強網絡視聽節目內容管理的通知》，重申了網絡視聽節目，包括移動網絡視聽節目(如適用)的事先審批要求。.
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根據《視聽條例》，互聯網視聽節目服務提供者 通常要求要麼是國有的，要麼是國有的。據這位官員説 2008年2月3日廣電總局網站就《網絡視聽節目管理條例》答記者問， 廣電總局和工信部澄清，互聯網視聽節目服務提供商 在《視聽條例》通過前合法從事此類服務的，應當 有資格重新登記其業務和繼續開展網絡視聽業務 只要那些提供商沒有違反法律法規，就可以提供程序服務。 已設立的互聯網視聽節目服務提供者不獲豁免。 在《視聽條例》通過之後。這些政策後來反映在 廣電總局5月1日發佈《關於辦理視聽許可證有關問題的通知》 2008年21日，並於2015年8月28日修訂。
根據CAC、MCT、NRTA於2019年11月18日聯合發佈的《網絡視聽信息服務管理規定》，網絡視聽信息服務提供者應當根據組織機構代碼、身份證號、手機號等對用户的真實身份信息進行認證。網絡視聽信息服務提供者不得為未提供真實身份信息的用户提供服務。
關於互聯網用户公眾號的規定
2017年9月7日，中國網信辦發佈了《互聯網用户公眾號提供信息服務管理規定》，自2017年10月8日起施行。它要求提供者審查用户信息、服務資格和範圍等用户信息，對用户進行分類，並向當地網絡空間管理員備案；進一步建立關於註冊人、發佈內容、特定賬户訂閲人數和閲讀官方用户賬户相關文章的人數的數據庫，並對向CAC備案的官方用户賬户實施具體管理制度。2019年12月15日，CAC發佈了《網絡信息內容生態治理條例》，自2020年3月1日起施行，其中明確了鼓勵、禁止或禁止生產、複製、發佈的內容範圍。網絡信息內容服務平臺要履行內容管理主體責任，建立網絡信息生態治理機制，完善用户註冊、賬號管理、信息發佈審核、應急處置等制度。
2021年1月22日，CAC發佈了修訂後的《互聯網用户公眾號提供信息服務管理規定》，自2021年2月22日起施行，進一步澄清了供應商應承擔建立、完善和嚴格執行用户註冊、信息內容核實、應急響應、網絡安全、數據安全、個人信息保護、知識產權保護、信用評估等管理制度的首要責任。提供者應採取複合核實等措施身份驗證註冊用户的身份信息以手機號、組織機構碼、身份證號等為依據，提供者不得為未提供真實身份信息或虛假登記的用户提供服務。此外，提供者應對認證的公眾號進行標識，並根據用户的不同性質公示內容類別、運營商名稱、註冊運營地址、組織機構代碼、聯繫方式等註冊信息。如果有違反法律法規的公眾號，提供者應當採取適當措施制止此類違規行為，如通知用户改正、限制賬户功能、暫停信息更新、停止廣告、關閉或註銷賬户、保存相關記錄和及時向主管部門報告。
關於網上消費金融服務的有關規定
與機構融資夥伴合作的有關規定
指導我們與機構融資合作伙伴合作的中國法律法規正在發展和演變。
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2017年12月，互聯網金融整頓辦公室、網絡借貸整頓辦公室聯合發佈《第141號通知》，對網絡小額信貸公司、銀行業金融機構、網絡借貸信息中介機構開展的“現金貸”業務提出了一般性要求。《141號通知》明確了不依賴消費場景、不規定貸款資金用途、對用户無資質要求、無擔保等特點。《第141號通知》對現金貸款業務提出了若干一般性要求，包括但不限於：(I)任何組織和個人在未獲得貸款業務批准的情況下，不得開展貸款業務；(Ii)機構以利息和各種費用形式向借款人收取的累計借款成本應按年計算，並受j官方的i(三)各有關機構應遵循“瞭解客户”的原則，審慎評估和確定借款人的資格、信用額度和冷靜期。禁止向無收入來源的借款人發放貸款；以及(4)各有關機構應加強內部風險控制，審慎使用“數據驅動”的風險管理模式。
《第141號通知》還對銀行業金融機構參與現金貸款業務提出了若干要求，其中包括：(一)此類銀行業金融機構不得與未經批准開展貸款業務的第三方機構聯合發放貸款，或以任何形式貸款的目的出資設立此類機構；(二)對於與第三方機構合作開展的貸款業務，此類銀行業金融機構不得將核心業務(包括信用評估和風險控制)外包，也不得接受沒有擔保資格的第三方機構提供的任何變相的增信服務(包括承擔違約風險的承諾)；(三)此類銀行業金融機構必須要求並確保第三方機構不得向借款人收取任何利息或費用。
任何違反141號通知的行為都可能受到處罰，包括但不限於停業、責令改正、譴責、吊銷許可證、責令停業和刑事責任。
2020年7月，銀監會實施《商業銀行網絡借貸管理辦法》，制定商業銀行開展網絡借貸業務的管理制度。例如，《商業銀行網絡貸款辦法》要求，商業銀行對個人授信額度不得超過20萬元，一次性償還到期本金的個人信用貸款期限不得超過一年。同時，在貸款申請過程中應強制要求借款人閲讀貸款合同，並設定合理的期限。
此外，《商業銀行網絡借貸辦法》對商業銀行與外部機構合作開展網絡借貸業務作出了若干規定，包括：(一)商業銀行應當對合作外部機構進行准入前評估，並對此類外部機構進行名單管理；(二)商業銀行不得直接或變相接受沒有提供擔保、信用保險或保證保險資格的第三方提供的任何增信服務；(三)合作外部機構(保險公司或具有擔保資格的機構除外)不得以任何形式向借款人收取任何利息或費用；(四)商業銀行應獨立開展授信審批、合同執行等核心風險控制業務；(五)商業銀行與合作外部機構之間的合作協議應以書面形式簽署，並明確合作範圍、數據保密、合作事項變更或終止的過渡安排以及外部機構與商業銀行合作接受銀行業監督管理機構檢查的承諾；(六)商業銀行應當在相關頁面醒目位置充分披露合作對外機構的信息、合作產品的信息以及商業銀行和合作對外機構的權利和責任。
《商業銀行網絡借貸辦法》規定了本辦法的過渡期，即自《商業銀行網絡借貸辦法》實施之日起兩年。過渡期內新增的業務應當符合其中的要求，並應自實施之日起一個月內製定過渡期內網貸業務整改方案報銀行業監督管理機構。消費金融公司、汽車金融公司開展的網絡借貸業務，參照《商業銀行網絡借貸辦法》執行(個人信用貸款條件的上述要求除外)。
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2021年2月，銀監會發布了《關於進一步規範商業銀行網貸業務的通知》，即《第24號通知》，對商業銀行網貸業務提出了幾點要求，包括：(一)商業銀行應當獨立開展風險控制措施，禁止將核心資信評估和風險控制業務外包；(二)除沒有實際營業場所、主要開展網絡業務並符合銀監會規定的其他要求的商業銀行外，地方商業銀行應當在其註冊轄區內開展網絡貸款業務；(三)與第三方機構合作開展的網貸業務，合作機構單筆貸款出資不得低於30%。外國銀行分支機構、信託公司、消費金融公司、汽車金融公司的網貸業務應當BE以《第24號通知》和《商業銀行網絡借貸管理辦法》為準。
與貸款利息有關的規例
2020年5月由全國人大頒佈並於2021年1月生效的《中華人民共和國民法典》要求，貸款協議收取的利率不得違反中國法律法規的適用規定，不得從貸款收益中預先扣除利息，提前從收益中扣除利息的，應當償還貸款，並按實際貸款金額計算利息。
根據最高人民法院2015年8月發佈並於2015年9月起施行的《關於審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》或2015年《民間借貸司法解釋》，貸款人與借款人之間關於年利率低於24%的貸款的協議是有效和可執行的。至於年利率介乎24%至36%的貸款，如果貸款利息已支付給貸款人，而只要這筆款項沒有損害國家、社會或任何第三者的利益，法院很可能會拒絕借款人要求退還利息的要求。如果私人貸款的年利率高於36%，支付超過允許最高利率的利息的義務將無效。
2020年12月，最高人民法院發佈了《關於修改《最高人民法院關於審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定的決定》(2020年第2次修訂)或《民間借貸司法解釋修正案》，對2015年司法解釋的若干條款進行了修改，其中包括民間借貸利率的司法保護上限。司法解釋修正案規定，貸款人請求借款人按照協議約定的利率支付利息的，人民法院應當支持，但雙方約定的利率超過協議成立時一年期貸款最優惠利率的四倍或者四倍的LPR限額的除外。一年期貸款最優惠利率是指自2019年8月20日起，由中國人民銀行授權的全國銀行間同業拆借中心在每月20日發佈的一年期貸款市場報價利率。根據司法解釋修正案，2015年民間借貸司法解釋中規定的24%和36%的利率上限，被四倍的LPR上限取代。此外，貸款人和借款人約定逾期利率和違約金或其他費用的，貸款人可以選擇要求部分或全部，但超過四倍LPR限額的部分，人民法院不予支持。
此外，最高人民法院於2020年12月發佈了《關於適用最高人民法院關於新增民間借貸解釋有關問題的批覆》，或《關於適用新增民間借貸解釋的批覆》，並於2021年1月起施行。《關於適用新增民間借貸解釋的批覆》確認，受地方金融監督管理部門監管的小額信貸公司、融資擔保公司、區域股權市場、典當企業、融資租賃公司、商業保理公司、地方資產管理公司開展的相關金融業務發生的糾紛，不適用最高人民法院新增民間借貸解釋。
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2021年3月，中國人民銀行發佈第3號公告，即公告，為確保貸款市場有序競爭，保護金融消費者的合法權益，所有貸款產品都必須明確列出年化利率，具體為：(I)要求所有貸款機構在網站、手機應用、海報等產品營銷渠道的顯著位置展示每種貸款產品的年化利率，並在貸款合同中載明年化利率。貸款機構包括但不限於存款金融機構、汽車金融公司、消費金融公司、小額貸款公司和宣傳或展示貸款服務的互聯網平臺；(Iii)貸款年化利率應計算為總成本(與借款人)與未償還本金的年化比率。成本包括利息和其他與貸款直接相關的費用。本金金額應當在借款合同或者其他借款憑證中載明。分期償還貸款的，未償還本金金額應為每次償還後的餘額；(四)年化利率的計算可以按複利或單利計算。按複利計算等同於按內部收益率計算，應具體規定為單利法。
關於校園網絡借貸的有關規定
2017年4月，銀監會發布《防控銀行業風險指引》，強調《校園網貸通知》對校園網貸業務提出的相關要求，其中包括禁止：(一)向無力償還貸款的個人進行營銷；(二)向未滿十八週歲的大學生提供網絡借貸服務；(三)進行虛假、欺詐性的廣告宣傳；(四)變相提供高利貸。
2017年5月，銀監會、教育部、人力資源和社會保障部發布了《關於進一步加強校園網絡借貸業務規範管理工作的通知》，或銀監會第26號通知，其中規定：(一)商業銀行和政策性銀行可以研發金融產品，提供在學習培訓、消費創業等方面對大學生提供一般性幫助和支持的貸款，並以合理的授信額度和利率為大學生提供定製優質的金融服務；(二)未經銀監會批准設立的單位，不得向大學生提供任何信貸服務，杜絕欺詐、高利貸或暴力催貸；(三)暫停網貸信息中介機構開展的一切校園網貸業務，逐步減少校園網貸餘額，直至餘額為零。
2021年2月，銀監會、中國人民銀行、教育部、中央網信辦、公安部聯合發佈《關於進一步加強大學生互聯網消費貸款規範管理工作的通知》或《關於大學生互聯網消費貸款的通知》。《關於開展大學生網絡消費貸款工作的通知》規定，禁止小額信貸公司向大學生提供網絡消費貸款。此外，還對銀行業金融機構參與大學生網絡消費貸款提出了幾點要求，包括但不限於：(一)銀行業金融機構及其合作機構不得進行鍼對大學生的線上精準營銷，在校園線下推廣前應向有關部門完成必要的備案和報告；(二)銀行業金融機構應當嚴格核查大學生的信用資質、身份和貸款用途，進行全面的信用評估，並收到二次還款來源(如大學生的父母、監護人或其他管理人)的書面確認，同意向大學生提供網絡消費貸款，併為該網絡消費貸款的償還提供擔保；(三)大學生互聯網消費貸款的所有信用信息應及時、完整、準確地提交金融信用信息庫，不同意提交該信用信息的大學生不得獲得貸款延期。
關於非法集資和未經批准的貸款便利的規定
實體或個人向公眾募集資金必須嚴格遵守適用的中國法律和法規，以避免行政和刑事責任。1998年7月國務院頒佈並於2011年1月修訂的《關於取締非法金融機構和非法金融業務的辦法》，或《取締非法金融業務的辦法》，以及2007年7月國務院辦公廳印發的《關於處罰非法集資有關問題的通知》，明確禁止非法公開集資。非法公開集資的主要特徵包括：(一)未經有關部門批准，通過發行股票、債券、彩票或其他證券向公眾非法募集資金；(二)承諾在規定時間內以現金、財產或其他形式返還利息、利潤或投資回報；(三)以合法形式掩蓋非法目的。
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為進一步明確非法集資的刑事罪名和處罰，最高人民法院於2011年1月起施行的《關於審理非法集資刑事案件適用法律若干問題的司法解釋》或《關於非法集資的司法解釋》。《非法集資司法解釋》規定，公開集資，符合下列四個條件之一的，即符合下列四項條件的，即構成犯罪：(一)未經有關部門批准或者以合法行為為幌子隱匿的；(二)採用社會媒體、推介會、傳單、短信廣告等一般招攬或者廣告的方式；(三)籌款人承諾一定期限後償還資金、利息或者以現金、實物等形式投資回報的；以及(4)針對一般公眾而不是特定個人的籌款目標。非法集資活動構成犯罪的，將被處以罰款或提起公訴。根據《非法集資司法解釋》，作為單位的違法行為人非法向社會公眾募集存款或者變相非法募集押金，數額超過100萬元人民幣，涉及集資對象150個以上，造成直接經濟損失超過50萬元人民幣，或者(4)非法集資活動對社會公眾造成惡劣影響或者造成其他嚴重後果的，將被追究刑事責任。作為自然人的犯罪者也要承擔刑事責任，但門檻較低。
2019年1月，最高人民法院、最高人民檢察院、公安部發布了《關於辦理非法集資刑事案件的意見》，其中進一步明確，以中華人民共和國金融管理法律法規為認定非法集資違法行為的依據。
《取締非法金融業務辦法》還禁止未經中國人民銀行批准向社會提供便利貸款。中國人民銀行1996年6月發佈的《貸款通則》進一步規定，金融機構經營貸款業務，須經中國人民銀行批准。
為進一步明確非法借貸便利的刑事責任和處罰，2019年7月，最高人民法院、最高人民檢察院、公安部、司法部聯合發佈了《關於辦理非法借貸刑事案件若干問題的意見》，並於2019年10月起施行。根據《非法放貸意見》，未經監管部門批准，或者在兩年內超出其業務範圍十次以上非法向社會不特定對象(包括單位和個人)提供貸款，擾亂金融市場秩序，情節嚴重的，以非法經營罪論處，依照《中華人民共和國刑法》予以處罰。《違規放貸意見》還明確，違法違規放貸行為，凡涉及“情節嚴重”的，應當滿足實際年利率超過36%的條件，但實際年利率的計算應計入介紹費、諮詢費、管理費、逾期利息和違約金。
2019年8月1日，國務院辦公廳印發發佈《關於促進平臺經濟健康發展的指導意見》，其中規定，金融領域通過網絡平臺提供的金融服務的市場準入管理和監管，由法律法規等相關規則規範。此外，從事金融信息中介服務和交易撮合服務的實體，根據相關法律接受市場準入管理。
吾等透過信託為貸款提供資金，可能會令吾等被中國監管當局視為貸款人或金融服務提供者，而吾等可能須受該等中國法律及法規對貸款的監管及限制。
與小額信貸有關的規定
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2008年5月，銀監會和中國人民銀行聯合發佈了《關於試點設立小額信貸公司的指導意見》，允許省級政府批准試點設立小額信貸公司。基於這一指導意見，包括江西省在內的中國等多個省級政府相繼出臺了地方小額信貸公司管理實施細則。例如，江西省小額信貸公司監管機構江西省金融服務辦公室於2012年3月頒佈了《江西省小額信貸公司監督管理辦法(試行)》，將管理職責落實到相關監管部門，並對小額信貸公司提出了更詳細的要求。在……裏面根據該規定，除其他要求外，(一)禁止小額信貸公司從事向公眾吸收存款的活動和非法集資；(二)修改某些公司登記事項須經有關監管部門批准；(三)小額信貸公司應從事貸款業務在……裏面註冊地及註冊地同一直轄市內及周邊縣域內，且註冊地縣域內借款人的貸款餘額不得低於貸款總餘額的60%。
江西省金融服務辦公室於2016年9月進一步發佈了《江西省網絡小額信貸公司監督管理指引(試行)》或《江西省網絡小額信貸公司指引》，對江西省網絡小額信貸公司的監督管理作出了更具體的規定，其中，網絡小額信貸公司經監管部門批准，除股東繳納的出資額和不超過兩家銀行業金融機構的貸款外，可通過轉讓信貸資產和資產支持證券化等方式籌集資金。此外，《江西省網絡小額信貸公司指引》要求，(一)網絡小額信貸公司應主要通過互聯網開展小額信貸業務，網絡小額信貸業務的流動資金不得低於該網絡小額信貸公司總流動資金的70%；(二)該網絡小額信貸公司所在地直轄市內的貸款總額不得低於該網絡小額信貸公司貸款總額的30%。
2017年11月，互聯網金融整改辦發佈《關於立即暫停核準設立網絡小額信貸公司的通知》，並於即日起施行，規定各級小額信貸公司相關監管部門應當暫停核準設立網絡小額信貸公司，暫停審批跨省線開展的小額信貸業務。
2017年12月1日，互聯網金融整改辦、網絡借貸整改辦聯合發佈《第141號通知》，其中強調暫停核準新增網絡小額信貸公司，並進一步出台措施加強對網絡小額信貸公司的監管。這些措施包括，網絡小額信貸公司不得提供校園貸款，應暫停對沒有特定場景或貸款收益指定用途的網絡小額貸款的融資，逐步減少與此類貸款相關的現有業務量，並在當局另行規定的期限內採取整改措施。
2017年12月8日，網貸整治辦出臺《網絡小額信貸公司整改實施方案》，進一步細化對網絡小額信貸公司的要求。根據《網絡小額信貸公司整改實施方案》，網絡小額貸款是指由互聯網企業控制的網絡小額信貸公司通過互聯網提供的小額貸款。網絡小額貸款的特點包括獲取在線借款人，基於從企業經營和互聯網消費中收集的在線信息進行信用評估，以及在線貸款申請、審批和融資。
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根據《關於試點設立小額信貸公司的指導意見》和《第141號通知》，《網絡小額貸款公司整改實施方案》強調了對網絡小額貸款行業必須進行檢查整改的幾個方面，其中包括：(一)網絡小額信貸公司由主管部門按照國務院有關規定批准，對批准的違反監管要求的網絡小額信貸公司進行復審；(Ii)開展網絡小額貸款業務的資格要求(包括保薦股東的資格、借款人的來源、互聯網情景和數碼風險管理技術)；。(Iii)網絡小額貸款公司股東的資格和資金來源是否符合適用的法律和法規；。(Iv)“綜合實際利息”(即以利息和各種費用形式向借款人收取的累計借款成本)是否按年計算，並受司法機構規定的私人貸款利率限制。r(五)是否發放校園貸或無特定場景或指定用途的網絡小額貸款；(六)對於與第三方機構合作開展的貸款業務，網絡小額信貸公司是否將核心業務(包括信用評估和風險控制)外包，或接受任何沒有擔保資格的第三方機構提供的增信服務(不論是否變相提供)；是否有適用的第三方機構向借款人收取利息或手續費；(七)未取得貸款業務相關批准或許可證而開展網絡小額貸款業務的單位。
《網絡小額信貸公司整改實施方案》還提出，2018年1月底前，對所有相關機構進行檢查和調查。根據結果，在2018年3月底前採取不同措施：(一)對持有網絡小額信貸業務許可證但不符合開展網絡小額貸款業務資格要求的機構，吊銷其網絡小額信貸業務許可證，禁止此類機構在各自審批機關行政管轄範圍外開展貸款業務；(二)持有網絡小額信貸牌照的機構符合開展網絡小額貸款業務資格要求，但被發現不符合綜合實際利率、貸款範圍、與第三方機構合作等其他要求的，應當在主管部門另行規定的期限內採取整改措施，整改不符合主管部門要求的，給予吊銷許可證、責令停業等處分。
2020年9月，銀監會發布了《關於加強小額信貸公司監督管理的通知》，或86號通知。第86號通知旨在規範小額信貸公司經營，防範和化解相關風險，促進小額信貸行業健康發展。第86號通知規定了對小額信貸公司的以下要求，包括但不限於：(一)小額信貸公司通過銀行貸款、股東貸款和其他非標準融資工具融資的融資餘額不得超過該公司淨資產；(二)小額信貸公司通過發行債券、資產證券化產品和其他標準化債務資產工具融資的融資餘額不得超過其淨資產的四倍；(3)向一個借款人提供的貸款餘額不得超過該小額信貸公司淨資產的10%，向一個借款人及其關聯方提供的貸款餘額不得超過該小額信貸公司淨資產的15%；(四)禁止小額信貸公司在貸款發放給借款人前先行扣除利息、佣金、管理費或保證金，如果小額信貸公司違規扣除任何前期費用，借款人只需在扣除利息和費用後償還實際貸款金額，並據此計算貸款利率；(五)小額信貸公司原則上應在公司註冊地縣級行政區域內開展業務，但另有規定經營網絡小額信貸業務的除外；(六)受託小額信貸公司和第三方催貸機構不得以暴力、暴力威脅或者其他故意造成傷害、侵犯人身自由、非法侵佔財產或者以侮辱、誹謗、騷擾、傳播個人私人信息等非法方式幹擾日常生活的方式催收貸款。地方金融監督管理部門可以根據監管要求，進一步降低第(I)和(Ii)項的比率上限。
銀監會和中國人民銀行於2020年11月發佈了《網絡小額信貸公司業務管理暫行辦法(草案)》，徵求公眾意見。《網絡小額信貸辦法》草案明確，網絡小額信貸業務主要在實體註冊的省級行政區域內開展，未經事先批准，不得跨省開展。經營網絡小額信貸業務的公司註冊資本不得低於10億元人民幣，為一次性實收貨幣資本。網絡小額信貸辦法草案將明確禁止貸款用於投資債券、股票、金融衍生品或資產管理產品，以購買住房或償還抵押貸款。網絡小額信貸辦法草案將設立三年過渡期，未經批准經營跨省網絡小額信貸業務的將被逐步淘汰。
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我們通過深圳芬奇樂在江西吉安的子公司吉安小額信貸從事網絡小額信貸業務，該子公司獲得了當地相關部門的網絡小額信貸許可證。小額信貸許可證於2020年7月更新，有效期至2021年7月。
關於融資擔保的規定
2010年8月，銀監會、國家發改委、工信部、商務部、中國人民銀行、國家工商總局、財政部發布了《融資擔保公司暫行管理辦法》。《融資性擔保公司暫行管理辦法》要求單位或者個人從事融資性擔保業務須事先經有關監管機構批准，並將融資性擔保定義為保證人與銀行等金融機構等債權人約定，在被擔保人未能履行其對債權人的融資債務的情況下，由擔保人承擔擔保義務的活動。
2017年8月，國務院頒佈了《融資性擔保公司監督管理條例》，簡稱《融資性擔保條例》，並於2017年10月1日起施行。《融資擔保條例》將融資性擔保定義為為債務融資提供的擔保(包括但不限於延長貸款或發行債券)，並規定未經批准設立融資性擔保公司或從事融資性擔保業務的，可處以取締、責令停業、沒收違法所得、100萬元以下罰款和刑事責任等處罰。《融資擔保條例》還規定，融資性擔保公司的未償擔保負債不得超過其淨資產的十倍，融資性擔保公司對同一被擔保方的未償擔保負債不得超過其淨資產的10%，融資性擔保公司對同一被擔保方及其關聯方的未償擔保負債不得超過其淨資產的15%。
2018年4月，銀監會、發改委、工信部等7家中國監管機構聯合發佈了《融資擔保業務經營許可管理辦法》、《融資擔保未償負債計算辦法》、《融資性擔保公司資產比例管理辦法》、《銀行業金融機構與融資業合作指引》等4份配套文件。
擔保公司，制定融資擔保條例的實施辦法。這些措施涵蓋了融資性擔保公司業務運營的各個方面，包括對未償還擔保負債和資產負債率的某些限制，以及對與銀行業金融機構合作模式的要求。
2019年10月9日，銀監會等8家中國監管機構發佈了《融資擔保公司監督管理補充規定》，簡稱《融資擔保補充規定》。《融資擔保補充規定》規定，向各類機構融資夥伴提供客户推薦、信用評估等服務的機構，未經必要批准，不得直接或變相提供融資擔保服務。
2020年7月，銀監會發布了《融資性擔保公司非現場監管指引》，或稱《非現場監管指引》，並於2020年9月起施行。《非現場監管指引》規定了主管監管部門通過收集融資性擔保公司的報告數據等內外部數據並採取相應措施，持續分析評估融資性擔保公司和融資性擔保行業風險的指引。根據《非現場監管指引》，融資性擔保公司應建立並實施非現場監管信息報告制度，並按照主管監管部門的要求報送相關數據和非數據信息。非現場監管指引指出，融資性擔保公司的公司治理、內部控制、風險管理能力、擔保業務、關聯擔保風險、資產質量、流動性指標和投資條件等方面應成為非現場監管的重點領域。
深圳市分期樂旗下子公司深圳市樂信融資擔保有限公司已於2017年9月獲得融資擔保業務許可證，通過該公司在我們的電子商務渠道為借款人提供擔保，以獲得我們平臺上機構融資合作伙伴提供的貸款。許可證於2019年11月補發，其中載明的實收資本相當於人民幣10億元。與此同時，夢天科技新成立的子公司幹將新區夢天融資性擔保有限公司已於2019年10月獲得經營融資性擔保業務許可證，其中規定的註冊資本相當於人民幣3億元。
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與以下事項有關的規例商業保理
商務部2012年發佈的《關於試點開展商業保理業務的通知》批准在上海浦東新區和天津濱海新區試點開展商業保理業務。商務部還發布了另一份通知，擴大試點地區名單，將重慶兩江新區、蘇南現代建設示範區和蘇州工業園區包括在內。2015年，商務部發布了《關於支持自貿試驗區創新發展的意見》，批准在所有自貿區開展商業保理業務試點。根據商務部發布的這些通知和地方實施細則，經商務部當地主管部門或其他主管部門批准，可以在這些地區設立商業保理公司。
2018年5月8日，商務部發布《關於調整金融租賃公司、商業保理公司和典當行管理職責的通知》，自2018年4月20日起，商務部將制定商業保理公司業務經營監管規則的職責移交銀監會。2019年10月，銀監會發布《關於加強商業保理企業監督管理的通知》。本通知明確了商業保理業務涉及商業保理企業向供應商提供的下列服務：(一)保理融資；(二)銷售明細賬的維護；(三)應收賬款的催收；(四)非商業性壞賬擔保。商業保理企業可以兼營客户資信調查評估和與商業保理相關的諮詢服務。商業保理企業不得從事下列活動或者業務：(一)收受或者變相吸收社會公眾存款；(二)通過網絡借貸信息中介機構、當地各類交易場所、資產管理機構、私募投資基金或者其他機構獲取資金；(三)借用或者變相借用其他商業保理企業的資金；(四)委託提供貸款或者提供貸款；(五)專門從事或者委託經營與商業保理無關的催收業務或者償債需求業務；(六)以非法標的交易合同、委託合同、權屬不明的應收賬款或者票據或者其他有價證券的索償權為基礎，開展保理融資業務。
徵信業務有關規定
中國政府已經通過了幾項管理個人徵信業務的規定。這些規定包括國務院頒佈並於2013年3月起施行的《徵信行業管理條例》和同年中國人民銀行發佈的《徵信機構管理辦法》。
《徵信行業管理條例》首次對徵信業務和徵信機構進行了界定。根據《徵信業管理條例》，徵信業務是指收集、組織、存儲、處理個人和企業的與徵信有關的信息，並向他人提供這些信息的活動，而徵信機構是指以徵信為主要業務的正式成立的機構。此外，《徵信業管理條例》和《徵信機構管理辦法》規定，設立徵信機構從事個人徵信業務，須經中國人民銀行批准，並規定設立條件。設立條件包括：(一)大股東聲譽良好，近三年無重大違法違規記錄；(二)註冊資本不低於人民幣五千萬元；(三)有符合中國人民銀行規定的信息安全保護設施、設備、制度和措施；(四)擬任董事、監事、高級管理人員應熟悉徵信業務相關法律法規，具備履行職責所需的徵信業務工作經驗和管理能力，近三年無重大違規或違規記錄，取得中國人民銀行批准的任職資格；(五)組織機構健全；(六)有健全的業務運作、信息安全管理、合規管理等內部控制制度；(七)個人徵信系統符合國家信息系統安全等級保護二級以上標準；(八)符合中國人民銀行規定的其他審慎要求。未經批准擅自從事個人徵信業務的單位，將被處以禁業、沒收個人徵信業務收入、罰款5萬元以上50萬元或者刑事責任等處罰。徵信業管理條例還要求實體通過制定個人徵信業務的業務規則，禁止收集某些個人信息(如宗教、指紋)，併為個人提供關於其個人信息的權利(如查詢、反對、投訴)，以確保個人信息的安全。
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中國人民銀行頒佈的《徵信機構管理規則》是在《徵信行業管理條例》的基礎上，進一步細化了徵信機構的管理規則，包括徵信機構的設立、變更、註銷登記規則，徵信機構日常運作規則等。
2021年1月11日，中國人民銀行發佈了《2021年徵信業務管理辦法(草案)》，徵求意見稿。《2021年徵信意見稿》將徵信定義為服務於金融經濟活動、用於確定個人和企業信用狀況的信息，包括但不限於身份、住址、交通、通訊、債務、財產、支付、消費、生產、履行法定義務，以及基於上述信息對個人和企業信用狀況進行分析和評估所產生的信息。適用於在中國境內開展徵信業務和“與徵信業務有關的活動”的實體，以及在中國境外針對中國居民開展的此類活動。另外，以“信用信息服務、信用服務、信用評估、信用評級、信用修復等”名義提供“信用報告功能服務”的實體。也受到2021年草案的影響。《2021年徵信意見稿》對徵信業務和徵信機構作出了規定，包括：(一)徵信機構應當按照最低限度和必要的原則收集徵信信息，不得以非法手段收集、彙編、存儲、處理徵信信息，不得篡改原始數據；(二)信息使用者不得濫用徵信信息，徵信機構為徵信查詢、信用評估、信用評級和反欺詐服務提供徵信信息，應當遵守相關業務規則；(三)徵信機構應當採取措施確保徵信信息安全，建立突發事件應急報告制度。(四)境內徵信機構數據庫應當在中國境內建立；(五)徵信機構向境外提供信用信息應當遵守有關法律法規；(六)與徵信機構合作的信息處理商應當與中國人民銀行或者省級機構簽訂合作協議並備案。
有關外判服務的規定
近年來，中國政府表示支持非政府企業提供外包服務。
2010年6月4日發佈並施行的《銀行業金融機構外包風險管理指引》要求從事外包業務的銀行建立外包風險管理指引，並將這些指引納入其整體風險管理體系。《外包風險指引》對銀行業務外包進行了一般性的規範，將業務外包定義為銀行業金融機構將原本由自己辦理的部分業務活動委託給服務提供者持續經營的行為，該服務提供者可以是銀行業金融機構母公司或其關聯公司在中國境內或境外設立的獨立第三方、子公司、關聯公司或關聯方。
為規範銀行信息技術外包，銀監會前身中國銀監會於2013年2月16日發佈了《銀行業金融機構信息技術外包風險監管指引》，2014年7月1日發佈了《關於加強銀行業金融機構異地集中信息技術外包風險管理的通知》，2014年12月2日發佈了《中國銀監會辦公廳關於開展銀行業金融機構異地集中信息技術外包監管評估的通知》。
資訊科技外判指引涵蓋“資訊科技外判”，其定義是把通常由銀行業金融機構承擔的資訊科技活動，例如研究及發展、顧問、系統運作及維修等外判予外部服務供應商。它禁止外包戰略管理、風險管理和內部審計職能，以及其他與信息技術核心競爭力有關的職能。它還要求外包提供商滿足某些信息安全、業務連續性、質量和業務管理標準和資格。根據《信息技術外包指引》，外包服務提供者：(I)嚴重違反適用的法律、法規和監管政策，(Ii)在嚴重違規的情況下竊取或泄露銀行業金融機構的敏感數據，(Iii)管理不善，導致關鍵系統中斷或數據事故反覆發生，(Iv)提供低質服務，導致多家銀行業金融機構蒙受損失，並在多次警告後未予糾正，(V)未在規定期限內糾正在任何風險監測和檢查中發現的任何問題，或(Vi)犯下其他違規行為或導致其他嚴重的信息技術事故，可能被禁止提供兩年或兩年以上的信息技術外包服務。
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此外，《非現場信息技術外包通知》規範了非現場信息技術外包，即由服務提供商通過租用銀行業金融機構的關鍵IT基礎設施或購買關鍵基礎設施的方式，或由服務提供商在金融機構場所以外的位置、運營和維護信息系統的方式，在異地同時為三家或更多銀行業金融機構或其他機構提供服務的外包。它要求非現場IT外包提供商遵守適用的銀行法律和法規，並接受銀行監管機構的檢查。《非現場信息技術外包通告》還規定了某些盡職調查、風險評估和管理、外包合同、報告和審計要求。
與反洗錢有關的規定
2007年1月生效的《中華人民共和國反洗錢法》規定了適用於金融機構以及負有反洗錢義務的非金融機構的主要反洗錢要求，包括採取預防和監管措施，建立各種客户識別系統，保留客户識別信息和交易記錄，以及報告大額交易和可疑交易。根據《中華人民共和國反洗錢法》，受《中華人民共和國反洗錢法》約束的金融機構包括國務院列出並公佈的銀行、信用合作社、信託投資公司、證券經紀公司、期貨經紀公司、保險公司等金融機構，而負有反洗錢義務的非金融機構名單將由國務院公佈。然而，國務院尚未公佈反洗錢義務的非金融機構名單。
2015年7月，中國十家監管機構聯合發佈的指導意見，旨在要求互聯網金融行業遵守某些反洗錢要求，包括建立用户識別程序，監控和報告可疑交易，保存用户信息和交易記錄，並在反洗錢事宜的調查和訴訟中協助公安部門和司法機關。中國人民銀行將制定實施細則，進一步明確互聯網金融行業的反洗錢義務。
2018年10月，中國人民銀行和證監會聯合發佈了《互聯網金融機構反洗錢和反恐融資管理辦法(試行)》，或《互聯網金融機構反洗錢辦法》，並於2019年1月起施行。《互聯網金融機構反洗錢辦法》規定，從事互聯網金融業務的機構，包括網絡支付、網絡借貸、網絡借貸信息中介業務，應當承擔反洗錢和反恐融資義務，並進一步細化了核實客户身份、報告可疑交易、保存身份數據和交易記錄等反洗錢義務。暫行辦法還規定了網絡借貸中介機構的反洗錢義務。
2021年4月，中國人民銀行正式發佈了《金融機構反洗錢和反恐融資監督管理辦法》，並將於2021年8月1日起施行。根據《金融機構反洗錢辦法》，中國人民銀行明確要求在中華人民共和國境內正式設立的下列金融機構履行反洗錢和反恐融資相關義務：(A)開發性金融機構、政策性銀行、商業銀行、農村合作銀行、農村信用社和鄉鎮銀行；(B)證券公司、期貨公司和基金管理公司；(C)保險公司和保險資產管理公司；(D)信託公司、金融資產管理公司、企業集團財務公司、金融租賃公司、汽車金融公司、消費金融公司、貨幣經紀公司和商業銀行財富管理子公司；(E)其他金融機構。此外，此類義務還適用於非銀行支付機構、銀行卡組織、資金清算中心、從事互聯網小額信貸業務的小額信貸公司，以及從事交易所業務、基金銷售業務、保險代理和經紀業務的機構。中國人民銀行及其分支機構依照有關法律、法規的規定，對金融機構的反洗錢、反恐怖融資工作進行監督管理。《金融機構反洗錢辦法》要求金融機構制定和完善反洗錢和反恐融資內控政策，評估反洗錢和反恐融資風險，根據其風險狀況和經營規模建立風險管理機制，建設反洗錢信息系統，設立或指定配備合格工作人員的機構，履行反洗錢和反恐融資義務。
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我們已實施各種政策和程序，例如內部監控和“認識客户”程序，以打擊清洗黑錢活動。
關於互聯網信息安全和隱私保護的規定
中國的網絡信息是從國家安全的角度進行監管的。全國人大於2000年12月頒佈了經2009年8月修訂的《關於維護互聯網安全的決定》，違反者可能因下列行為受到中國的刑事處罰：(一)不當進入具有戰略意義的計算機或系統；(二)傳播政治破壞性信息；(三)泄露國家祕密；(四)傳播虛假商業信息；(五)侵犯知識產權。公安部已頒佈措施，禁止以泄露國家機密或傳播破壞社會穩定的內容等方式使用互聯網。互聯網信息服務提供者違反本辦法的，公安部及其分支機構可以吊銷其經營許可證，關閉其網站。
近年來，中國政府當局制定了有關互聯網使用的法律和法規，以保護用户的個人信息不受任何未經授權的披露。根據工信部2011年12月發佈並於2012年3月起施行的《關於規範互聯網信息服務市場秩序的若干規定》，互聯網信息服務提供者未經用户同意，不得收集用户個人信息或向第三方提供個人信息。互聯網信息服務提供商必須明確告知用户收集和處理此類用户個人信息的方法、內容和目的，並且只能收集提供其服務所必需的信息。互聯網信息服務提供者還被要求妥善保存用户的個人信息，如果用户的個人信息發生泄露或可能泄露的情況，互聯網信息服務提供者必須立即採取補救措施，嚴重情況下，立即向電信管理局報告。此外，根據2012年12月全國人大常委會發布的《關於加強網絡信息保護的決定》、工信部2013年7月發佈並於2013年9月生效的《電信和互聯網用户個人信息保護令》，收集和使用用户個人信息必須(一)經用户同意，(二)遵守合法、合理和必要的原則，(三)在規定的目的、方法和範圍內。互聯網信息服務提供者還必須對此類信息嚴格保密，並禁止泄露、篡改或銷燬此類信息，也不得向他人出售或提供此類信息。要求互聯網信息服務提供者採取技術和其他措施，防止收集到的個人信息未經授權泄露、損壞或丟失。任何違反這些法律法規的行為都可能對互聯網信息服務提供商處以警告、罰款、沒收違法所得、吊銷許可證、取消備案、關閉網站甚至刑事責任。
此外，根據2015年8月全國人大常委會發布並於2015年11月生效的刑法修正案第九條，互聯網服務提供者未按照適用法律的要求履行與互聯網信息安全管理有關的義務，拒絕按單違法，將因下列原因受到刑事處罰：(一)大規模傳播非法信息；(二)因客户信息泄露造成嚴重後果的；(三)嚴重喪失刑事證據的；(四)其他嚴重情節的。任何個人或實體(I)以違反適用法律的方式向他人出售或提供個人信息，或(Ii)竊取或非法獲取任何個人信息，應處以嚴厲的刑事處罰。此外，2017年5月發佈並於2017年6月起施行的《中華人民共和國最高人民法院、最高人民檢察院關於辦理侵犯個人信息刑事案件適用法律若干問題的解釋》，明確了侵犯個人信息犯罪分子定罪量刑的若干標準。
2016年11月，全國人大常委會發布了《互聯網安全法》，並於2017年6月起施行。《互聯網安全法》要求網絡經營者履行與互聯網安全保護和加強網絡信息管理有關的某些職能。例如，根據《互聯網安全法》，關鍵信息基礎設施的網絡運營商在中國境內運營期間，一般應存儲在中國境內收集和產生的個人信息和重要數據。
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2019年1月，中央網信辦、工信部、公安部、SAMR聯合發佈《關於開展手機應用程序非法收集使用個人信息專項整治的公告》，對違反適用法律法規收集使用個人信息的手機應用程序開展檢查，禁止經營者收集與其服務無關的個人信息，變相強制用户授權。2019年11月，國資委局長局、工信部、公安部、國資委頒佈了《應用程序非法收集使用個人信息認定辦法》，為監管部門識別通過移動應用程序非法收集使用個人信息、應用程序運營者進行自查自改、其他參與者自願監督合規提供了指導。
2019年12月15日，中國網信辦發佈《網絡信息內容生態治理規定》，自2020年3月1日起施行。這些規定要求網絡信息內容服務平臺履行信息內容管理員職責，加強對自身平臺網絡信息內容的生態治理，培育積極健康、進步友善的網絡文化。
工信部於2020年7月發佈了《關於進一步開展侵犯用户個人權益應用程序專項整治工作的通知》，要求對應用程序服務提供商的某些行為進行檢查，其中包括：(一)未經用户同意收集個人信息，超出提供服務的必要範圍收集或使用個人信息，強迫用户接收廣告；(二)強制頻繁徵求用户許可，或者頻繁推出第三方應用程序；(三)欺騙和誤導用户下載應用程序或提供個人信息。通知還規定，對APP進行監管專項檢查的期限，工信部將責令不合規單位在五個工作日內整改業務，否則將公告將APP從應用商店下架並給予其他行政處罰。
2020年5月由全國人民代表大會頒佈並於2021年1月施行的《中華人民共和國民法典》規定：
(一)自然人的個人信息受法律保護。個人信息是指以電子方式或者其他方式記錄的能夠單獨或者與其他信息結合識別特定自然人的各種信息，包括自然人的姓名、出生日期、身份證件號碼、生物特徵信息、住址、電話號碼、電子郵件地址、健康信息和位置信息；
(2)個人信息的處理應包括收集、存儲、使用、處理、傳輸、提供和披露個人信息。對個人信息的處理，應當按照合法、適當、必要的原則進行，不得過度處理。此外，還應當滿足下列條件：(一)除法律、行政法規另有規定外，應當徵得個人信息所有人或者其監護人的同意；(二)應當公開信息處理規則；(三)應當公開信息處理的目的、方法和範圍；(四)不得違反法律、行政法規的規定和雙方的約定；
(3)信息處理者不得泄露或篡改其收集或存儲的個人信息；未經自然人同意，信息處理者不得非法向他人提供該自然人的個人信息，但經處理後無法恢復且無法確定具體個人身份的信息除外；以及
(四)信息處理者應當採取技術和其他必要措施，確保其收集、存儲的個人信息的安全，防止信息被泄露、篡改、丟失；個人信息已經或者可能被泄露、篡改、丟失的，信息處理者應當及時採取補救措施，按照有關規定通知有關自然人，並向有關主管部門報告情況。
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2020年2月13日，人民中國銀行發佈了《個人金融信息保護技術規範》，這是一個行業標準，對個人金融信息生命週期處理的各個環節，包括收集、傳輸、存儲、使用、刪除、銷燬，都明確了安全防護要求。本標準適用於金融行業機構提供金融產品和服務，也為安全評估機構進行安全檢查和評估提供了參考。根據未經授權查看或未經授權更改金融信息可能造成的影響，本標準將個人金融信息按敏感度從高到低分為C3、C2、C1三類，並根據不同類別對各類信息的全生命週期處理提出了不同的要求。
2020年7月3日，《數據安全法(草案)》向社會公開徵求意見。《數據安全法(草案)》主要對建立數據安全管理基本制度作了具體規定，包括數據分類管理制度、風險評估制度、監測預警制度、應急處置制度。此外，明確了開展數據相關活動、落實數據安全保護責任的組織和個人的數據安全保護義務。
2020年10月21日，全國人大常委會公佈了個人信息保護法徵求意見稿，其中對中國的數據保護設置了很高的門檻，將同意作為數據處理的基礎，引入了對國際數據傳輸的限制，並對違反規定的行為處以按收入計算的罰款。
2021年4月26日，工信部發布了《移動互聯網應用個人信息保護管理暫行規定(草案)》或《App暫行規定(草案)》，向社會公開徵求意見。《應用程序暫行規定(草案)》將應用程序個人信息處理活動定義為移動智能終端上運行的應用程序收集、存儲、使用、處理、傳輸個人信息的活動。它適用於在中國境內通過應用程序從事個人信息處理活動的所有實體。App暫行規定草案規定了處理個人信息的規則，包括但不限於：(I)從事個人信息處理活動的單位應當制定並公佈明確、易懂的個人信息處理規則，個人對個人信息處理的任何同意，應在充分知情的前提下由個人自願明確表示；(Ii)從事個人信息處理活動的單位應具有明確合理的目的，並遵循最小必要的原則，不得從事超出用户同意範圍或與服務場景無關的個人信息處理活動。
金融消費者保護條例
2016年12月14日，中國人民銀行發佈了《中國人民銀行金融消費者權益保護實施辦法》，自當日起施行。《金融消費者保護辦法》規定，銀行、支付機構應當遵循自願、平等、公平、誠信的原則，認真承擔保護金融消費者合法權益的首要責任，履行保護金融消費者的法定義務。建立健全金融消費者保護內部控制制度。銀行、支付機構在處理消費金融信息時，應當遵循合法性、正當性和必要性原則，並徵得金融消費者或其監護人的明確同意。《金融消費者保護辦法》還要求銀行、支付機構對消費者的個人金融信息進行保護，包括個人身份信息、財產信息、賬户信息、信用信息、金融交易信息等反映特定個人情況的信息。
有關互聯網廣告的規定
2015年4月，全國人大常委會公佈了《中華人民共和國廣告法》，自2018年10月26日起修改。根據《廣告法》的規定，廣告內容應當真實合法，以健康的形式表達，不得包含任何虛假或令人困惑的信息。違反這些規定可能會受到處罰，包括罰款、責令停止傳播廣告和命令發佈更正誤導性信息的廣告。
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國家工商行政管理總局通過了《互聯網廣告管理暫行辦法》，並於2016年9月起施行。《互聯網廣告管理辦法》對互聯網廣告進行了規範，互聯網廣告是指通過網站、網頁、互聯網應用程序或其他互聯網媒體，以文本、圖片、音頻片段和視頻等形式，直接或間接推銷商品或服務的商業廣告。根據《互聯網廣告管理辦法》，網絡廣告主對廣告內容的真實性負責。廣告主發佈互聯網廣告需要取得的身份、行政許可、引用信息等證明，應當真實有效。互聯網廣告應當具有可辨識性，並應當醒目地標明為“廣告”，以便於消費者識別為廣告。通過互聯網發佈、傳播廣告，不得影響正常使用用户對互聯網的訪問。未經用户允許，不得以任何欺詐手段誘使用户點擊廣告內容，不得在電子郵件中附加廣告或廣告鏈接。《互聯網廣告管理辦法》還對廣告形式和廣告中使用的活動進行了若干限制。
2019年12月20日公佈並於2020年1月25日起施行的《人民中國銀行、中國銀保監會、中國證監會、國家外匯管理局關於進一步規範金融營銷活動的通知》或《第316號通知》規定，未取得相應金融業務資質的市場主體不得開展與此類金融業務相關的營銷活動，但信息發佈平臺和媒體受依法取得金融營銷業務資質的金融產品經營者或金融服務提供者委託開展的除外。根據中國人民銀行發佈的第3號公告，要求各貸款機構在網站、手機APP、海報等產品營銷渠道的醒目位置展示每筆貸款產品的年化利率，並在貸款合同中載明年化利率。年化利率的計算可以是複利，也可以是單利。按複利計算等同於按內部收益率計算，應具體規定為單利法。
與電子商務有關的法規
近年來頒佈了一些法律法規，專門規範中國的電子商務行業。2014年1月，國家工商行政管理總局通過了《網上交易辦法》，對網上交易或服務經營者以及市場平臺提供商提出了一些嚴格的要求和義務。例如，市場平臺提供商有義務審查在平臺上銷售產品或服務的每個第三方商家的法律地位，並在該商家網頁的顯眼位置顯示商家營業執照中所述的信息或此類營業執照的鏈接。在市場平臺提供商同時擔任在線分銷商的情況下，這些市場平臺提供商必須明確區分其在線直銷和第三方商家產品的銷售。此外，消費者一般有權在收到網上交易經營者出售的產品後7天內退貨，而無須提供退貨理由。此外，《網絡交易辦法》明確，網絡分銷商或相關服務經營者以及市場平臺提供者應當完全遵守《反不正當競爭法》和其他中國相關法律法規的規定，不得與其他經營者不正當競爭或擾亂社會經濟秩序，包括但不限於進行虛構交易和刪除任何不利評論。
2019年4月23日，全國人大常委會實施新修訂的《中華人民共和國反不正當競爭法》。它進一步強調，經營者不得對其產品進行虛假或誤導性的宣傳，不得進行虛假交易以欺騙或誤導消費者。違反這些規定的，可以對有關經營者處以各種處罰，包括責令有關政府部門停止違法行為，並處以20萬元至100萬元以下的罰款；嚴重違反規定的，吊銷營業執照，並處以100萬元至200萬元以下的罰款。
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2018年8月，全國人大常委會頒佈了《中華人民共和國電子商務法》，並於2019年1月起施行。電子商務法對電子商務經營者提出了一系列要求，包括在網上開展業務的個人和實體、電子商務平臺經營者和平臺內的商家。例如，電子商務法要求電子商務經營者尊重和平等保護消費者的合法權益，在不針對消費者個人特徵的情況下向消費者提供選擇，還要求電子商務經營者向消費者明確指出其搭售行為，即商家在購買時增加了服務或產品，並且不得默認假設消費者同意這種搭售行為。此外，電子商務法要求電子商務經營者，包括在網上開展業務的個人和實體、電子商務平臺經營者和這些平臺上的商家，必須在其主頁的顯著位置展示其營業執照或行政許可中包含的與其經營業務有關的信息；如果不對電子商務平臺上的商家採取必要的行動，可能會被處以規定期限內改正，並處以2萬元以上10萬元以下的罰款。
《電子商務法》還規定了特別適用於電子商務平臺經營者的某些要求和/或義務，其中包括：
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與信用評估有關的要求。要求電子商務平臺經營者建立信用評價體系，公佈信用評價規則，為消費者提供評價平臺內銷售的產品或提供的服務的方式。 |
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與交易規則相關的要求。電子商務平臺經營者應開發並持續發佈或在其主頁醒目位置公開提供其平臺服務協議和交易規則的鏈接，明確相關各方關於進入和離開平臺、質量保證和消費者權益和個人信息的權利和義務，並確保商家和消費者方便和完整地閲讀和下載該服務協議和交易規則。 |
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電子商務平臺經營者的責任。電商平臺經營者明知或者應當知道平臺內商户侵犯他人知識產權或者商户提供的產品或者服務不符合人身、財產安全要求，或者以其他方式侵犯消費者合法權益，未採取必要行動的，將與商户承擔連帶責任；對於影響消費者生命健康的產品或者服務，電商平臺經營者不審查商户資質或者不維護消費者利益的，將承擔相關責任。 |
2021年3月15日，國家市場監管總局發佈了《互聯網交易管理條例》，並於2021年5月1日起施行，這是對《電子商務法》的補充規定。根據規定，網絡經營者通過網絡社交平臺、網絡直播平臺進行網絡銷售或者提供服務的，應當同時遵守《電子商務法》和《互聯網交易管理條例》。由於我們的在線直銷和在線市場，我們受到這些措施的影響。
關於產品質量和消費者權益保護的規定
違反《產品質量法》可能會受到各種處罰，包括罰款、停業、吊銷營業執照或刑事責任。瑕疵產品造成人身傷害或者他人財產損失的，受害人可以向產品的製造者或者銷售者要求賠償。如果賣方支付了賠償金，而責任應由製造商承擔，則賣方有權向製造商追償。同樣，如果製造商支付賠償，而賣方應承擔責任，則製造商有權向賣方追償。
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自2014年3月15日起修訂並施行的《中華人民共和國消費者權益保護法》、《網絡交易辦法》和《電子商務法》對包括互聯網經營者和平臺服務提供商在內的經營者提出了嚴格的要求和義務。例如，除某些例外情況外，消費者有權在收到網上購買的商品後七天內退貨，但不説明退貨理由。為了確保賣家和服務提供商遵守這些法律法規，平臺運營者必須執行平臺交易規則，監控賣家和服務提供商發佈的信息，並向有關部門報告此類賣家或服務提供商的任何違規行為。此外，根據中國相關消費者保護法，如果消費者在在線市場平臺上購買商品或接受服務時消費者的合法權益受到損害，且在線市場平臺提供商未能向消費者提供賣家或製造商的聯繫信息，則在線市場平臺提供商可能會承擔責任。此外，在線市場平臺提供商如果知道或應該知道任何賣家或製造商正在利用在線平臺侵犯消費者的合法權益，而沒有采取必要的措施防止或制止此類活動，他們可能會與賣家和製造商承擔連帶責任。
《中華人民共和國民法典》規定：
(I)如果缺陷產品造成損害，被侵權人可以要求該產品的製造商或銷售商賠償。如果產品缺陷是由製造商造成的，賣方有權要求製造商賠償。如果產品缺陷是由於賣方的過錯造成的，製造商有權要求賣方賠償；
(Ii)如果產品缺陷是由於第三方的過錯造成的，包括，除其他外給他人造成損害的，該產品的銷售者有權向第三方要求賠償；
(3)如果缺陷產品危及他人的人身或財產安全，被侵權人應有權要求製造商或銷售者承擔侵權責任，除其他外，停止侵權、排除障礙和消除危險；
(4)如果產品在投入流通後發現有缺陷，製造商和銷售商應及時採取補救措施，除其他外，包括髮出警報和召回。因未及時採取補救措施或者補救措施不到位造成損害擴大的，應當承擔侵權責任。依照前款規定採取召回措施的，生產者和銷售者應當承擔被侵權人因召回而產生的必要費用；
(五)製造或者銷售的產品明知存在缺陷或者未依照前款規定採取有效補救措施，造成死亡或者嚴重損害健康的，被侵權人有權要求相應的懲罰性賠償。
我們作為在線商品供應商和在線市場平臺的提供商，都受到這些法律法規的約束。
與知識產權有關的條例
中華人民共和國通過了全面的知識產權管理立法，包括版權、專利、商標和域名。
版權。中國境內的版權，包括受版權保護的軟件，主要受二零一零年二月頒佈並於二零一零年四月生效的《中華人民共和國著作權法》或《著作權法》及相關規則和法規的保護。修訂後的著作權法於2020年11月發佈，將於2021年6月生效。根據著作權法，著作權軟件的保護期為50年。
專利。2008年12月頒佈並自2009年10月起生效的《中華人民共和國專利法》或《專利法》規定了可申請專利的發明、實用新型和外觀設計。修訂後的專利法於2020年10月公佈，將於2021年6月生效。可以授予專利的發明或者實用新型應當具有新穎性、創造性和實用性。國務院國家知識產權局負責專利申請的審批工作。
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商標2019年4月頒佈並於2019年11月起施行的《中華人民共和國商標法》或《商標法》及其實施細則保護註冊商標。國家工商行政管理總局商標局負責全國商標的註冊和管理工作。“商標法”對商標註冊實行“先備案”原則。
域名。域名受工信部2017年8月公佈並於2017年11月起施行的《互聯網域名管理辦法》或《域名辦法》保護。工信部是負責中國互聯網域名管理的主要監管機構。《域名辦法》對域名的註冊採取了“先備案”的原則。
我們已在中國註冊了67項專利，並已向中國國家知識產權局額外申請了325項專利，我們還通過專利合作條約的程序提出了三項國際專利申請。我們已在中國國家版權局登記了165項軟件著作權和2項藝術品著作權。我們有156個註冊域名，包括lexin.com、lexinfintech.com和fenqile.com。截至本年度報告發布之日，我們擁有399個註冊商標，包括我們的“樂信樂信”、“芬奇樂”和“
“商標。
與税務有關的規例
企業所得税
中國企業所得税按應納税所得額計算，按(I)2008年1月實施並經全國人大於2018年12月修訂的《中國企業所得税法》及(Ii)國務院於2008年1月頒佈並於2019年4月修訂的《企業所得税法實施細則》確定。《企業所得税法》對所有在中國境內的居民企業，包括外商投資企業和國內企業，統一徵收25%的企業所得税税率，但對“高新技術企業”和符合條件的“軟件企業”給予優惠待遇。HNTE改為繳納15%的所得税税率，但須每三年重新申請HNTE身份。在這三年期間的每一年，HNTE必須進行資格自我審查，以確保其符合HNTE標準，或在任何不符合標準的年度繳納25%的常規所得税税率。符合條件的“軟件企業”自第一個盈利年度起可享受兩年的所得税減免，此後三年可享受50%的減税優惠，税率為12.5%。根據2011年1月生效的《關於進一步鼓勵軟件和集成電路產業發展所得税政策的通知》或第27號通知，列入國家計劃的重點軟件企業，當年未享受免税優惠的，可減按10%的税率徵收企業所得税。不過，2021年1月1日起施行的《關於促進集成電路產業和軟件產業高質量發展企業所得税政策的公告》，取代了第27號通知中的上述規定。其中規定，國家鼓勵的重點軟件企業，自盈利當年起第一年至第五年免徵企業所得税，以後各年度減按10%的税率徵收企業所得税。但這些企業應在每年決算時向税務機關備案，並接受發改委和工業和信息化主管部門的審查。
此外，根據企業所得税法，在中國以外國家或地區註冊但其“實際管理機構”設在中國境內的企業可被視為中國居民企業，因此按其全球收入的25%税率繳納中國企業所得税。雖然《企業所得税法實施細則》規定，事實上的管理機構是指對企業的生產經營、人員、會計、財產等進行實質性、全局性的管理和控制的機構，但對境外註冊企業的事實管理機構的界定以及税務居留地位的確定和管理，目前唯一詳細的指導意見是在2009年4月國家税務總局發佈的《關於以事實管理機構為基礎確定中資境外註冊企業為中華人民共和國税務居民企業的通知》或82號通知中提出的。以及國家税務總局2011年7月發佈的《中控境外註冊居民企業企業所得税管理辦法(試行)》或第45號公報，對中控境外註冊企業的管理和税務居留地位的確定提供指導，定義為根據外國或地區法律註冊成立，主要控股股東為中國公司或中國企業集團的企業。
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根據第82號通告，中國控制的離岸註冊企業將憑藉其在中國的“事實上的管理機構”而被視為中國居民企業，只有在滿足下列所有條件的情況下，其全球收入才需繳納中國企業所得税：
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日常經營管理的主要地點和履行職責的地點在中國； |
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與企業財務、人力資源有關的決定，經中國境內機構或者人員批准或者批准； |
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企業的主要資產、會計賬簿和記錄、公司印章以及董事會和股東決議設在或保存在中國境內； |
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50%或以上有表決權的董事會成員或高級管理人員習慣性地居住在中國。 |
第45號公報進一步澄清了與確定税務居民身份和主管税務機關有關的某些問題。它還規定，如果向中國控制的離岸註冊企業提供了居民居住身份認證書的副本，支付人在向該中國控制的離岸註冊企業支付某些來自中國的收入(如股息、利息和特許權使用費)時，不需要預扣所得税。
股份轉讓所得税
根據國家税務總局2015年2月公佈並於2017年12月修訂的第7號通知，如果非居民企業在沒有合理商業目的的情況下，通過轉讓境外控股公司的股權(中國居民企業在公開證券市場上買賣其發行的股票除外)間接轉讓中國居民企業的股權，中國税務機關有權重新評估交易的性質，間接股權轉讓將被視為直接轉讓。因此，此類轉讓所得收益，即股權轉讓價格減去股權成本，將按最高10%的税率繳納中國預扣税。根據第7號通函的規定，符合下列所有情形的轉讓應被直接視為沒有合理的商業目的：(1)境外控股公司股權價值的75%以上直接或間接源自中國應税財產；(2)在間接轉讓前一年內的任何時候，境外控股公司總財產的90%以上是在中國境內的投資，或在間接轉讓前一年，境外控股公司90%以上的收入直接或間接來自中國領土；(Iii)境外控股公司履行的職能和承擔的風險不足以證明其公司的存在；或(Iv)對間接轉讓徵收的外國所得税低於對直接轉讓中國應税財產徵收的中國所得税。2017年10月，國家統計局發佈了《國家統計局關於從源頭扣繳非居民企業所得税有關問題的公告》或《37號公告》，其中廢除了2017年12月1日第7號通知中規定的某些規定。《第三十七號公報》對非居民企業所得的代扣代繳方式作了進一步細化和明確。
通函7的應用存在不確定性。如果税務機關認定任何涉及非居民投資者的私募股權融資交易缺乏合理的商業目的，則通函7可能被中國税務機關確定為適用於我們之前涉及非居民投資者的私募股權融資交易。因此，吾等及吾等在該等交易中的非居民投資者可能面臨根據通告7被徵税的風險，而吾等可能被要求花費寶貴資源以遵守通告7或確定吾等不應根據企業所得税法的一般反避税規則繳税，這可能會對吾等的財務狀況及經營業績產生重大不利影響。
股息預提税金
99
根據《企業所得税法》及其實施細則，非居民企業未在中國境內設立機構或機構，或已設立機構或機構但取得的所得與該機構或機構無實際聯繫的，應按10%的税率對其來源於中國的收入徵收預提税。根據內地中國與香港特別行政區關於對所得避免雙重徵税和逃税的安排，如果中國內地企業直接持有中國企業至少25%的股份，中國內地企業向香港企業支付股息的預提税率將由10%的標準税率降至5%。根據國家税務總局於2009年2月公佈的《關於税務協定分紅條款適用問題的通知》或第81號通告，香港居民企業必須滿足以下條件(其中包括)才能享受減免的預扣税：(I)必須是税收條約規定的公司；(Ii)必須直接擁有中國居民企業規定的規定百分比的股權和投票權；以及(Iii)必須在收到股息前12個月內直接擁有該百分比的中國居民企業。2015年8月，國家税務總局頒佈了《非居民納税人享受税收條約待遇管理辦法》，或第60號通知，於2015年11月生效，並於2018年6月修訂。第60號通知規定，非居民企業享受減徵預提税率不需經有關税務機關事先批准。非居民企業及其扣繳義務人可以自行評估，在確認符合規定的享受税收協定待遇標準的情況下，直接適用降低後的扣繳税率，並在辦理納税申報時提交必要的表格和證明文件，由有關税務機關進行税後審查。2018年2月，國家税務總局頒佈了《關於税收條約中有關受益所有人有關問題的通知》，根據該通知，在確定申請人在税收條約中與股息相關的税收處理方面的“受益所有人”地位時，包括但不限於申請人是否有義務在12個月內向第三方國家或地區的居民支付超過50%的收入，申請人經營的業務是否構成實際經營活動，以及税收條約對手國或地區是否不對相關收入徵税或給予免税或徵收極低税率，將被考慮在內，並將根據具體案例的實際情況進行分析。2019年10月，國家税務總局頒佈了《非居民納税人享受税收條約待遇管理辦法》，即第35號通知。第35號通告生效，並於2020年1月取代第60號通告。與第60號通告相比，第35號通告規定，居民企業及其扣繳義務人在辦理納税申報時，不需提交税收協定優惠證明文件。非居民企業及其扣繳義務人可以自行保留這些證明文件，以供有關税務機關進行税後備案審查。因此，吾等的香港附屬公司分期(香港)投資有限公司如符合第81號通函及其他相關税務規則及規例所規定的條件，則可就其從中國附屬公司收取的股息享有5%的預提税率。然而，根據第81號通知，如果有關税務機關認為我們的交易或安排是以享受優惠税收待遇為主要目的的，有關税務機關未來可以調整優惠預提税額。
有關外幣兑換的規定
中國外匯管理的主要規定是2008年8月國務院公佈的修訂後的《人民Republic of China外匯管理條例》。根據這些規定，人民幣對經常項目可以自由兑換，包括與貿易和服務相關的外匯交易和其他經常外匯交易，但不能對資本項目進行自由兑換，如直接投資、貸款、投資匯回和證券投資，除非事先獲得外匯局的批准，並在外匯局進行事先登記。
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國家外匯管理局於2012年11月公佈並於2019年12月修訂的《國家外匯管理局關於進一步完善和調整直接投資外匯管理政策的通知》對現行外匯手續進行了大幅修改和簡化。根據本通知，設立前費用賬户、外匯資本賬户和擔保賬户等各種專用外匯賬户的開立，外國投資者在中國境內的人民幣收益再投資，外商投資企業向外國股東匯出外匯利潤和股息，不再需要外匯局的批准或核實，同一實體可以在不同省份開立多個資本賬户，這是以前不可能的。此外，根據《國家外匯管理局關於印發境外投資者境內直接投資外匯管理規定的通知》和外匯局2013年5月公佈並於2019年12月修訂的配套文件，外匯局或其地方分支機構對外國投資者在中國境內的直接投資實行登記管理，銀行應根據外匯局及其分支機構提供的登記信息辦理在中國境內直接投資的外匯業務。2015年3月，外管局發佈《外管局第19號通知》，自2015年6月起施行，並於2019年12月修訂。外匯局第19號通知對外商投資企業外匯資金結算的部分監管要求進行了一定調整。廢止《國家外匯管理局綜合司關於完善外商投資企業外幣資本金支付結算管理有關操作問題的通知》(外匯局第142號通知)和《國家外匯管理局關於試點改革部分地區外商投資企業外匯資本金結算管理辦法的通知》，並取消外匯局第142號通知規定的部分外匯限制。但外管局第十九號通知繼續禁止外商投資企業使用其外匯資金折算的人民幣資金用於超出其業務範圍的支出，提供委託貸款或償還非金融企業之間的貸款。
2016年6月，外匯局發佈《外管局第16號通知》，並於當日起施行。與外匯局第19號通知相比，外匯局第16號通知規定，除外匯資金外，外債資金和境外上市所得資金也應酌情結匯。此外，還取消了資本項目下的外匯資金和相應的結匯獲得的人民幣資金不得用於償還企業間借款(包括第三方墊款)或償還轉借給第三方的人民幣銀行貸款的限制。
2017年1月，外匯局發佈了《關於進一步完善外匯管理改革優化真實性和合規性核查的通知》，其中對境內機構向境外機構匯出利潤規定了幾項資本管制措施，包括：(1)在真實交易的原則下，銀行應核對董事會利潤分配決議、納税申報記錄原件和經審計的財務報表；(2)境內機構應在匯出利潤前對前幾年的虧損進行收入核算。此外，根據外匯局第三號通知，境內機構在完成對外投資登記手續時，應詳細説明資金來源和使用安排，並提供董事會決議、合同和其他證明。
《勞動條例》
《勞動合同條例》
適用於我們的主要中華人民共和國就業法律法規包括《中華人民共和國勞動法》、《中華人民共和國勞動合同法》、《中華人民共和國勞動合同法》、《中華人民共和國勞動合同法實施條例》等相關法律法規。
勞動法由全國人大常委會於1994年7月5日發佈，1995年1月1日起施行，最後一次修改是在2018年12月29日。根據這項法律，僱主應在平等、同意和協商一致的原則下與員工簽訂僱傭合同。對女職工和未成年工實行績效工資、同工同酬、最低工資保護和特殊勞動保護政策。勞動法還要求用人單位建立並有效實施職業安全健康保障制度，對勞動者進行職業安全健康教育，防止工傷事故發生，減少職業危害。僱主還被要求支付員工的社會保險費。
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勞動合同法由全國人大常委會於2007年6月29日發佈，2012年12月28日修訂，2013年7月1日起施行。根據本法及其實施條例，在中國設立的企業必須與其員工簽訂僱傭協議，約定僱傭期限、工作職責、工作時間、節假日和法定報酬、勞動保護、工作條件和職業病危害預防和保護等基本內容。僱主和僱員都會盡職盡責。《勞動合同法》還規定了解除和終止的情形。除《勞動合同法》明確規定的不受經濟補償的情形外，用人單位應當向勞動者支付解除或者終止僱傭協議的經濟補償。
社會保險和住房公積金條例
根據2010年10月28日全國人大常委會公佈並於2011年7月1日起施行、2018年12月29日修訂的《中華人民共和國社會保險法》，中華人民共和國建立了基本養老保險、基本醫療保險、工傷保險、失業保險、生育保險等社會保險制度。用人單位必須代表其僱員向一些社會保障基金繳費，包括基本養老保險、失業保險、基本醫療保險、工傷保險和生育保險基金。用人單位必須自注冊成立之日起30日內持營業執照、登記證書或公司印章向當地社保經辦機構申請辦理社保登記。未完成社保登記的用人單位，由社保管理部門責令限期改正；逾期不改正的，對用人單位處以繳納社保費一倍以上三倍以下的罰款，對直接負責的主管人員(S)和其他直接責任人員處以500元以上3000元以下的罰款。用人單位未如期足額繳納社會保險費的，社會保險費徵收機構將責令其在規定期限內補繳或補繳，並自逾期繳納之日起按日徵收相當於逾期繳費0.05%的附加費。逾期不繳的，有關管理部門將處以逾期一倍以上三倍以下的罰款。
根據中國人力資源和社會保障部於2011年6月29日發佈並於2011年7月1日起施行的《關於實施中華人民共和國社會保險法的若干規定》或《規定》，勞動者應繳納的保險費由用人單位代扣代繳。用人單位未按規定代扣代繳保險費的，社會保險費徵收機構將責令用人單位在規定期限內匯入，並自拖欠之日起按日加收相當於逾期繳費0.05%的附加費作為滯納金處罰。僱主可能不會要求員工支付拖欠工資的罰款。
根據1999年4月3日國務院發佈、2019年3月24日最後一次修訂的《住房公積金管理條例》，用人單位必須在當地住房公積金管理中心完成住房公積金登記，並在銀行為職工開立住房公積金賬户。用人單位必須自成立之日起30日內向當地住房公積金管理中心辦理住房公積金登記，並於登記完成之日起20日內憑住房公積金管理中心審批文件為職工辦理住房公積金賬户設立手續。用人單位必須代表職工及時足額繳納和繳存住房公積金，未開立銀行賬户或繳納住房公積金的，可處以罰款，並責令其在規定期限內繳存。用人單位仍不履行的，住房公積金管理中心可以向法院申請強制執行。
根據2017年1月19日和2019年3月6日印發的《國務院辦公廳關於出臺《關於實施生育保險和職工基本醫療保險合併試點方案的通知》和《國務院辦公廳關於全面推進生育保險和職工基本醫療保險合併實施的意見》，將合併生育保險和職工基本醫療保險。2018年7月20日，中央辦公廳、國務院辦公廳印發了《國税和地方税徵收管理體制改革方案》，簡稱《改革方案》。根據改革方案，自2019年1月1日起，税務機關負責徵收中華人民共和國社會保險繳費。
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根據人力資源和社會保障部於2019年11月29日公佈的《港澳臺居民在內地參加社會保險暫行辦法》，自2020年1月1日起施行，在內地登記的用人單位中國應當為其僱用或招聘的港澳臺居民繳納基本養老保險、基本醫療保險、工傷保險、失業保險和生育保險。
關於併購規則的規定
2006年8月8日，商務部、國務院國有資產監督管理委員會、國家税務總局、國資委、中國證監會、國家外匯局等6箇中國監管機構發佈了《外商併購境內企業管理規定》，自2006年9月8日起施行，並於2009年6月22日修訂。外國投資者購買境內公司股權或認購境內公司增資將境內公司變更為外商投資企業，或者外國投資者在中國境內設立外商投資企業，購買境內公司資產並通過該外商投資企業經營資產；或者外國投資者購買境內公司資產，注入該資產設立外商投資企業並經營資產，均適用併購規則。併購規則還規定，中國單位或者個人計劃通過其合法設立或者控制的境外公司兼併或者收購其關聯的中國實體的，應當經商務部審批。
互聯網平臺公司相關反壟斷事項管理辦法
2008年8月1日起施行的《中華人民共和國反壟斷法》禁止訂立壟斷協議、濫用市場支配地位、進行可能具有排除或限制競爭效果的集中等壟斷行為。2021年2月7日，國務院反壟斷委員會正式發佈《互聯網平臺反壟斷指引》。指導意見禁止互聯網平臺的某些壟斷行為，以保護市場競爭，維護參與互聯網平臺經濟的用户和運營商的利益，包括但不限於，禁止具有主導地位的平臺濫用其市場主導地位(如利用大數據和分析在定價和其他交易條件方面歧視客户，強迫交易對手做出排他性安排，使用技術手段屏蔽競爭對手的界面，捆綁或附加不合理的交易條件，強制收集不必要的用户數據)。此外，指導意見還加強了對互聯網平臺相關交易進行反壟斷合併審查的要求，以保障市場競爭。
技術出口管制條例
2016年11月7日，全國人大常委會發布了《對外貿易法》，其中規定，從事技術出口的對外貿易經營者應當向政府有關部門報告。根據《對外貿易法》，禁止、限制出口但未經政府許可出口的技術，有關部門將依照有關法律法規給予處罰，或者責令改正，沒收違法所得，並處違法所得一倍以上五倍以下的罰款。沒有違法所得或者違法所得數額不足1萬元的，處以1萬元以上5萬元以下罰款。
2020年11月29日，國務院發佈《技術進出口管理條例(2020願景)》。《條例》規定了技術出口的定義，是指中國通過貿易、投資或者經濟技術合作等方式向國外轉讓技術。根據規定，有關部門可以建立限制出口或禁止出口的技術目錄，禁止出口目錄中“禁止出口”部分的技術。對於目錄中“受限”部分的技術，在雙方進行實質性談判和簽訂出口合同之前，需要得到政府的批准，並且必須獲得出口許可證才能進行出口。
103
2020年8月28日，商務部和科技部聯合發佈了《中國禁止或限制出口技術目錄》，該目錄取代了2001年發佈的前一個版本。該目錄的主要目的是在維護國家經濟安全的同時，規範技術出口，促進技術進步，擴大對外經濟技術交流。根據目錄，被歸類為限制出口技術的技術，在出口前需要獲得出口許可證。
C.組織結構
下圖顯示了我們的公司結構，包括我們的主要子公司、合併關聯實體和合並關聯實體的子公司，截至本年度報告20-F表的日期。
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深圳新街的股東包括肖文傑(95%)和Li(5%)。肖文傑是我們的首席執行官兼董事會主席，Li是一名中國非執行員工。 |
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深圳芬奇樂的股東包括深圳新傑(68.7027%)和周(31.2973%)。 |
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北京樂嘉信的股東包括肖文傑(99.87%)和吳亦凡(0.13%)。賈裏德·吳亦武是我們的總裁和董事。 |
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(4) |
前海鼎盛的股東包括董事首席融資合作官錢橋(60%)、中國非執行僱員魏建偉(30%)和深圳新傑(10%)。 |
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(5) |
夢天科技的股東包括肖文傑(62.5%)、周曉婷(17.5%)、錢喬(7.5%)、魏建偉(7.5%)和徐曉婷(5%)、周曉婷和Shan徐均為我們的中國非執行僱員。 |
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(6) |
深圳市樂信融資性擔保有限公司98.6%的股權由深圳分期樂直接持有，其餘1.4%由夢天科技持有。 |
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(7) |
北海超級雞蛋的股東包括陶陽(50%)、馬明(25%)和開元(25%)，而陶陽、馬明和開元均為我們的非執行中國僱員。 |
與我們的可變利益實體的合同安排
中國法律法規對基於互聯網的業務的外資所有權和投資施加限制，如在線信息發佈和其他增值電信服務。我們是開曼羣島的豁免公司，我們的中國子公司被視為外商投資企業。為遵守中國法律法規，我們已與我們的可變權益實體及可變權益實體的股東訂立一系列合約安排，主要透過北京世紀通、深圳樂信軟件科技有限公司及北海綠檸檬科技有限公司，以取得對我們的可變權益實體及其附屬公司的有效控制權。
我們目前通過我們的可變利益實體及其子公司根據這些合同安排開展業務，這些合同安排使我們能夠：
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對我們的可變利益實體及其子公司進行有效控制； |
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從我們的可變利益實體及其子公司獲得幾乎所有的經濟利益；以及 |
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在中國法律允許的範圍內，在中國法律允許的情況下，擁有購買我們可變權益實體全部或部分股權的獨家選擇權。 |
由於這些合同安排，我們已成為美國公認會計準則下可變利益實體的主要受益者。我們已根據美國公認會計原則將可變利息實體及其子公司的財務結果合併到我們的合併財務報表中。
以下是我們全資擁有的中國子公司北京世紀通與若干可變利益實體及其股東之間現行有效合同安排的摘要。(I)我們全資擁有的中國子公司深圳市樂信軟件科技有限公司與我們的可變權益實體夢天科技及其股東之間的合同安排與(Ii)我們的中國全資子公司北海綠檸檬科技有限公司與我們的可變權益實體北海超級蛋及其股東之間的合同安排基本相同。
允許我們從可變利益實體獲得經濟利益的協議
獨家商業合作協議。北京世紀通與我們的每一個可變利益實體簽訂了獨家業務合作協議。根據這些協議，北京世紀通或其指定方有權為我們的可變利益實體提供全面的業務支持、技術支持和諮詢服務。未經北京世紀通事先書面同意，我們的可變利益實體不得接受本協議涵蓋的任何第三方提供的任何諮詢和/或服務。吾等的可變權益實體同意支付由北京世紀通根據北京世紀通就相關期間按收入減去成本計算的各自利潤而釐定的服務費或按需要及雙方另有約定的特定服務的其他服務費。北京世紀通擁有根據這些協議提供的服務所產生的知識產權。除非北京世紀通終止本協議或根據本協議的其他規定，本協議將無限期有效。這些協議可由北京世紀通提前30天書面通知終止，我們的可變利益實體無權單方面終止這些協議。
為我們提供對可變利益實體的有效控制的協議
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授權書. 通過一系列授權書，我們可變利益實體的每一位股東不可撤銷地授權北京世紀通或北京世紀通指定的任何人士(S)擔任其事實上的代理人，以行使所有該等股東投票權和與股東在我們可變權益實體中的股權相關的其他權利，包括但不限於代表該股東出席股東大會的權利，任命法定代表人、董事、監事、首席執行官和其他高級管理人員的權利，以及出售、轉讓、質押和處置該股東持有的全部或部分股份的權利。委託書不可撤銷，自執行之日起繼續有效。
股權質押協議. 北京世紀通已與我們可變利益實體的每個股東簽訂了股權質押協議。根據該等股權質押協議，吾等可變權益實體的每名股東已將其於吾等可變權益實體的全部股權質押予北京世紀通，以保證該股東及吾等可變權益實體履行各自於獨家業務合作協議、授權書、貸款協議、獨家期權協議及該等協議的任何修訂、補充或重述項下的責任。如本公司的可變權益實體或其任何股東違反該等協議下的任何義務，北京世紀通作為質權人，將有權處置質押股權，並優先獲得出售質押股權所得款項的補償。可變權益實體各股東同意，在其根據合同安排履行其義務前，不會在未經北京世紀通事先書面同意的情況下處置質押股權、對質押股權產生或允許任何產權負擔，從而可能導致質押股權發生變化，從而對質權人在該等協議項下的權利產生不利影響。這些股權質押協議將繼續有效，直至我們的可變權益實體及其股東履行其在合同安排下的所有義務為止。截至本年度報告日期，股權質押已在中國地方當局登記。
為我們提供購買可變權益實體股權的選擇權的協議
獨家期權協議. 北京世紀通已與我們的可變權益實體訂立獨家期權協議。根據該等獨家購股權協議，我們可變權益實體的股東已不可撤銷地授予北京世紀通或北京世紀通指定的任何第三方購買彼等於可變權益實體的全部或部分股權的獨家選擇權。收購價為法律允許的最低價格。未經北京世紀通事先書面同意，我們的可變利益實體不得修改公司章程、增加或減少註冊資本、出售、處置或對其資產、業務或收入設置任何產權負擔、在正常業務過程之外訂立任何重大合同、與任何其他人合併或進行任何投資、派發股息或進行任何對其業務有重大不利影響的交易。本公司可變權益實體的股東亦共同及個別承諾，在該等協議期限內，他們不會將各自於本公司可變權益實體的股權轉讓、贈予或以其他方式處置予任何第三方，亦不會對其股權造成或容許任何產權負擔。該等協議將繼續有效，直至北京世紀通及/或北京世紀通指定的任何第三方從各自的股東手中收購我們的可變權益實體的所有股權為止。
貸款協議. 根據北京實業通與前海鼎盛股東之間的貸款協議、北京實業通與深圳新傑股東之間的貸款協議、北京實業通與深圳芬奇樂股東之間的貸款協議、北京實業通與北京樂家信股東之間的貸款協議以及深圳樂信軟件與夢天科技、北京實業通和深圳樂信軟件股東之間的貸款協議，向吾等若干可變利益實體的股東提供若干貸款，僅用於經營彼等各自的業務。根據該等貸款協議，股東只能根據各自的獨家購股權協議，向北京世紀通及深圳樂信軟件(如適用)或其指定人士(S)轉讓其於適用可變權益實體的全部股權，以償還貸款。股東須將轉讓該等股權所得款項悉數支付予北京世紀通及深圳樂信軟件(視情況而定)。如果股東以相當於或低於本金金額的價格將其股權轉讓給北京世紀通和深圳樂信軟件(視情況而定)或其指定人(S)，貸款將免息。如果價格高於本金金額，多付的金額將支付給北京世紀通和深圳樂信軟件(視情況而定)作為貸款利息。S要求，在中國法律允許的情況下，必須立即在北京世紀通和深圳樂信軟件(視情況適用)償還貸款。這兩筆貸款的期限都是十年，每次到期時都會自動延長十年。
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我們的中國法律顧問世輝合夥人認為：我們可變權益實體的所有權結構目前並未導致違反任何現行有效的中國適用法律或法規；我們的中國子公司、我們的可變權益實體及其股東之間的合同安排受中國法律或法規管轄，並且根據中國現行有效法律或法規目前是有效的、具有約束力和可強制執行的，且不會導致任何違反中國現行有效法律或法規的行為。然而，世輝律師事務所也建議我們，關於中國現行或未來法律法規的解釋和應用存在很大的不確定性，不能保證中國政府最終會採取與我們中國法律顧問的意見一致的觀點。特別是2019年3月，全國人大通過了《中華人民共和國外商投資法》，自2020年1月1日起施行。《中華人民共和國外商投資法》對我們的影響。見“項目3.主要信息-D.風險因素-與我們公司結構有關的風險”和“-與在中國做生意有關的風險-在解釋和實施《中華人民共和國外商投資法》方面存在不確定性，以及它可能如何影響我們目前公司結構、公司治理和業務運營的生存能力。
D.物業、廠房及設備
我們的公司總部位於深圳中國，截至本年報之日，我們在那裏租賃了辦公場所，面積約為16,000平方米。對於我們的用户服務、數據驗證服務和採集服務，我們在中國的北京、上海、武漢、南昌、長沙和吉安六個城市租賃了辦公場所，總面積約26,000平方米。我們還在中國的不同地點租賃辦公空間，總面積約為7,600平方米。我們根據經營租賃協議向無關的第三方租賃我們的場所。租期從6個月到6年不等。我們的服務器主要託管在國內主要互聯網數據中心提供商擁有的互聯網數據中心。我們相信現有的設施大致上足以應付目前的需要，但我們預計會按需要尋求更多地方，以配合未來的發展。
2020年2月，我們成功競得深圳南山區2911.25平方米的地塊，並與市政府簽訂了土地購置協議。收購該地塊的總收購價為人民幣10.32億元。我們希望利用這塊土地繼續發展和擴張，因為我們計劃在這個新地點建立我們的新總部。
項目4A。取消解析D工作人員評論
沒有。
第五項。運營和FINA社會回顧與展望
以下對我們財務狀況和經營結果的討論是以我們的經審計的綜合財務報表和本年度報告中包含的20-F表格中的相關附註為基礎的，並應與之結合閲讀。本報告包含前瞻性陳述。請參閲“前瞻性信息”。在評估我們的業務時，您應仔細考慮本文件中“第3項.主要信息-D.風險因素”標題下提供的信息
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表格20-F年度報告我們提醒您，我們的業務和財務業績受到重大風險的影響，不確定因素.
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概述
我們是中國領先的面向新生代消費者的在線消費金融平臺。我們從戰略上着眼於服務中國新生代消費者的信貸需求。
我們的在線消費金融平臺，芬奇樂，為用户提供個人分期付款貸款、分期付款購買貸款等貸款產品。我們將用户貸款與多樣化的資金來源相匹配，包括我們平臺上的機構融資合作伙伴、我們資產支持證券的投資者和其他投資者，以及歷史上在我們的橘子李才站臺。我們對我們的配套服務收取費用。
自成立以來，我們迅速擴大了平臺的規模。從2013年8月成立至2020年底，我們累計發放貸款4460億元人民幣(683億美元)。2018年、2019年和2020年，我們發起了661億元、1260億元和177元人民幣30億歐元(271億美元)的貸款，年複合增長率為63.5%。截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日，我們的未償還貸款本金餘額分別約為人民幣324億元、人民幣606億元和人民幣765億元(117億美元)。2019年和2020年在我們平臺上發放的貸款的加權平均期限分別約為12.5個月和11.3個月。
關鍵運營指標
我們定期監測一些指標，以衡量我們目前的表現並預測我們未來的表現。這些指標有助於我們制定和完善我們的增長戰略並做出戰略決策：
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截至12月31日或截至12月31日止年度， |
|
|||||||||||||
|
|
|
2018 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|||||||
|
|
|
人民幣 |
|
|
人民幣 |
|
|
人民幣 |
|
|
美元 |
|
||||
|
|
|
(除用户數外) |
|
|||||||||||||
|
未償還本金餘額(單位：百萬) |
|
|
32,397 |
|
|
|
60,567 |
|
|
|
76,480 |
|
|
|
11,721 |
|
|
按會計處理的未償還本金餘額： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
表內貸款未償還本金餘額（百萬元） |
|
|
6,808 |
|
|
|
4,785 |
|
|
|
5,652 |
|
|
|
866 |
|
|
表外貸款本金餘額（百萬元） |
|
|
25,589 |
|
|
|
55,782 |
|
|
|
70,828 |
|
|
|
10,855 |
|
|
按貸款產品類型劃分的未償還本金餘額： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
分期付款貸款本金餘額(百萬) |
|
|
1,570 |
|
|
|
2,365 |
|
|
|
1,295 |
|
|
|
198 |
|
|
個人分期貸款未償還本金餘額(單位：百萬) |
|
|
30,827 |
|
|
|
58,202 |
|
|
|
75,185 |
|
|
|
11,523 |
|
|
來源（百萬） |
|
|
66,087 |
|
|
|
125,959 |
|
|
|
176,679 |
|
|
|
27,077 |
|
|
分期付款購買貸款的來源(單位：百萬) |
|
|
2,738 |
|
|
|
3,922 |
|
|
|
2,063 |
|
|
|
316 |
|
|
個人分期貸款發放量(單位：百萬) |
|
|
63,349 |
|
|
|
122,037 |
|
|
|
174,616 |
|
|
|
26,761 |
|
|
平均用户貸款餘額 |
|
|
9,048 |
|
|
|
7,829 |
|
|
|
8,125 |
|
|
|
1,245 |
|
|
使用我們貸款產品的活躍用户數(以千為單位) |
|
|
4,896 |
|
|
|
9,855 |
|
|
|
12,927 |
|
|
不適用 |
|
|
|
使用我們貸款產品的新活躍用户數(以千為單位) |
|
|
2,257 |
|
|
|
6,599 |
|
|
|
6,145 |
|
|
不適用 |
|
|
108
未償還本金餘額。未償還本金餘額是指期末在我們平臺上發放的貸款的未償還本金總額。有關綜合資產負債表內未償還貸款本金餘額的會計處理方法有所不同，主要視乎我們是否被視為貸款關係中的主要債務人而定。見“--關鍵會計政策--貸款的表內和表外處理”。
起源。本金是指本行在該期間發放的貸款本金總額。我們的用户可以選擇推遲或重新安排他們每月的還款。對於原始貸款，推遲或重新安排的本金金額計算為新的貸款本金金額。我們將表外貸款視為原始貸款的一部分。
平均用户貸款餘額。平均用户貸款餘額的計算方法是將未償還本金餘額除以期末未償還貸款的用户數。
使用我們貸款產品的活躍用户數和新活躍用户數。我們將活躍用户定義為在相關期間至少使用我們的貸款產品一次的用户。期間的新活躍用户是指在此期間開始之前未使用我們的貸款產品的活躍用户。
貸款的表內和表外處理
我們獲得了一系列多樣化的資金來源，以確保我們擁有可擴展和穩定的資金。對我們發起的貸款產生的資產、負債和收入的會計處理方式各不相同，主要取決於我們是否被視為貸款關係中的主要債務人。
我們通過向用户提供分期購買貸款和個人分期付款貸款來產生融資應收賬款。我們的平臺或移動應用程序產生的貸款主要來自以下資金來源：(1)機構融資夥伴；(2)發行資產證券化債務；以及(3)歷史上，個人投資者在橘子李才，其餘額已於2020年12月降至零。根據我們、借款人和資金來源之間的安排，相關貸款將被計入“表內貸款”或“表外貸款”(如適用)。
關於個人投資者通過以下方式提供資金的貸款橘子李才在2018年4月24日之前，我們對我們的業務模式進行了一些調整橘子李才，以及某些機構融資合作伙伴，我們已經確定我們是貸款關係中的主要義務人。我們從資產負債表內貸款中產生利息和金融服務收入，這些收入使用實際利息方法在融資應收賬款條款中攤銷。
關於個人投資者通過以下方式提供資金的貸款橘子李才在2018年4月24日我們的業務模式調整後，以及某些機構融資夥伴(如某些第三方商業銀行)提供的貸款，我們確定我們不是貸款關係中的主要債務人，因此不記錄此類貸款的融資應收賬款。對於某些表外貸款，我們有義務在用户違約的情況下補償一些機構融資夥伴的貸款本息償還。如果用户提前償還貸款，我們還會根據貸款條款向某些機構資金合作伙伴提供全額利息償還。我們將與這些機構融資合作伙伴的合同作為ASC主題815衍生工具和對衝下的衍生工具入賬，在我們的綜合資產負債表上被確認為資產或負債。其他機構融資夥伴不要求我們根據所提供的貸款提供任何擔保。對於個人投資者而言，橘子李才，我們於2018年4月24日設立了新的投資者保護計劃，名為風險保障計劃，取代了質量保證計劃。我們的結論是，我們是提供與風險保障計劃相關的擔保服務的主要義務人，並根據ASC 460擔保記錄我們的義務。風險保障基金的餘額在我們的合併資產負債表上記為“限制性現金”。我們從平臺用户和個人投資者那裏賺取了貸款便利化和服務費橘子李才。見“--關鍵會計政策--貸款的表內和表外處理”。
影響我們經營結果的一般因素
我們的經營結果受到推動中國在線消費金融行業的一般因素的影響。
中國所處的監管環境
109
中國的網絡消費金融行業受到嚴格監管。自2015年年中以來，相關監管部門陸續出臺了管理網絡消費金融行業的各種法律法規。見“項目4.關於公司的信息-B.業務概述-規章”。預計隨着更詳細的規章制度出臺，在線消費金融市場可能會受到監管機構更嚴格的審查。我們最近修改了我們的業務，以符合中國的相關法律和法規。例如，針對141號通告的某些要求，我們調整了與機構融資合作伙伴的合作模式，通過我們自己的金融擔保公司與這些機構融資合作伙伴合作，這些公司有資格為我們平臺上的用户提供融資擔保，並對相關擔保服務收取費用。未來，我們可能需要進一步調整我們的業務，以符合中國未來有關在線消費金融行業的任何相關法律和法規。這些變化可能會對我們未來的財務業績產生實質性影響。見“第三項.關鍵信息-D.風險因素-與本公司業務和行業相關的風險-如果本公司現行的機構融資合作伙伴投資者保護措施被視為違反相關法律法規，或者如果本公司被中國監管機構視為經營了金融擔保業務，則本公司的業務、財務狀況和經營結果將受到重大不利影響。”
另一方面，我們密切跟蹤可能影響我們的新規章制度的制定和實施。更嚴格的監管可能會增加市場參與者的整體合規成本，促進更多商業上合理和合理的信貸產品，增強現有市場參與者的競爭優勢，並鼓勵行業內的整合。我們認為，這些要求為中國的許多市場參與者製造了進入壁壘，並進一步將我們與競爭對手區分開來。我們將繼續確保及時遵守適用於我們業務的現有和新的法律法規。我們相信，我們能夠確保及時和全面遵守這些規章制度，將提高我們在中國在線消費金融行業的競爭地位。
經濟和市場狀況
雖然我們相信，在不斷變化的經濟環境中，我們將繼續向用户和資金來源提供有吸引力的價值主張，但整體經濟狀況的變化可能會在幾個方面影響我們的業務，包括對我們產品的需求、信貸表現和融資成本。
我們的用户和資金來源對我們貸款產品的需求取決於提供的利率和相對於其他可比或替代產品所賺取的回報。例如，大幅加息可能會導致潛在用户在等待利率結算時推遲尋求貸款。此外，如果經濟出現疲軟，實際或預期的違約率上升，投資者和機構融資合作伙伴可能會推遲或減少他們在我們平臺上的貸款融資。此外，雖然我們可以獲得多元化的資金來源，但在金融市場流動資金不足的情況下，我們可能很難以合理的成本從我們的機構融資夥伴那裏獲得足夠的資金。
在強勁的經濟環境下，隨着消費者支出的增加，對我們的產品和服務的需求可能會增加。此外，根據我們的信用評估，其他潛在用户可能有資格獲得更高的信用額度。傳統貸款機構也可能會為我們的潛在用户提供更高比例的貸款。年輕的專業人士可能會獲得更高、更穩定的工資或其他收入，這可能會導致較低的貸款損失。在經濟環境疲軟或經濟衰退的情況下，可能會出現相反的情況。特別是，由於新冠肺炎的持續爆發和其他因素，對我們的產品和服務的需求可能會受到持續的嚴重和長期的經濟低迷的實質性不利影響。見“項目3.關鍵信息-D.風險因素--與本公司工商業有關的風險--新冠肺炎在中國的爆發已經並可能繼續對我們的業務造成重大不利影響”和“項3.關鍵信息--D.風險因素--與本公司工商業相關的風險--中國或全球經濟嚴重或長期低迷以及消費者信心水平的變化可能會降低對消費貸款和投資的需求，這可能會對我們的業務和財務狀況產生重大不利影響。”
持續的新冠肺炎或其他因素導致的經濟狀況突然變化可能會影響我們的實際貸款損失。這些影響可能會因為我們的用户借入的每一筆貸款都相對較小而得到部分緩解，與每筆貸款的本金金額較大相比，這應該不會受到不利經濟狀況的影響。
影響我們運營結果的關鍵具體因素
影響我們經營業績的主要具體因素包括：
110
吸引和留住用户的能力
我們的運營收入在2018年、2019年和2020年大幅增長，這主要是由於我們平臺上的貸款來源增長。2018年、2019年和2020年，我們發起了661億元、1260億元和177元人民幣30億歐元(271億美元)的貸款。截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日，我們的未償還貸款本金餘額分別約為324億元、606億元和765億元(117億美元)。我們的貸款來源和未償還本金餘額的增長主要是由於新用户的增加和現有用户業務的增加。我們的活躍用户數量從2018年的約490萬增長到2019年的約990萬，並在2020年進一步增長到約1290萬。我們預計，我們未來的增長將在一定程度上繼續依賴於吸引新用户。
此外，我們相信現有用户的重複借款行為對我們未來的增長將非常重要。在2018年、2019年和2020年我們平臺上的所有活躍用户中，分別約有80%、81%和86%是之前至少在我們平臺上成功借款的回頭客。我們相信，我們大量的回訪用户主要是因為我們有能力滿足我們目標用户羣的信貸需求，我們平臺上的卓越用户體驗以及貸款定價的競爭力。我們從用户那裏產生回頭客業務的程度將是我們持續收入增長的一個重要因素。
能夠滿足我們用户日益增長的財務需求
通過滿足用户日益增長的財務需求來創造價值將是我們未來業績的重要組成部分。我們尋求與我們的用户一起增長，並通過有效管理我們的產品和服務組合來滿足他們不斷變化的消費需求，從而捕捉他們的長期增長潛力。2014年底，我們開始在我們的平臺上提供除分期付款貸款外的個人分期付款貸款。截至2018年12月31日，個人分期貸款未償還本金餘額從2018年12月31日的308億元人民幣大幅增長至2019年12月31日的582億元人民幣，截至2020年12月31日進一步增長至752億元人民幣(115億美元)。此外，隨着我們的大學生用户與我們建立他們的信用記錄並進入勞動力大軍，我們為他們提供更高的信用額度和借入個人分期付款貸款的能力，以獲得更高的現金額度，以滿足他們不斷擴大的消費需求。
能夠控制用户獲取成本
我們的運營結果在一定程度上取決於我們控制用户獲取成本的能力。我們的新一代消費者往往地理位置集中，社會聯繫廣泛，這使我們能夠通過有針對性的營銷獲得有效的用户。最近，直接在線廣告和非傳統流量來源已成為我們營銷努力的核心部分。此外，我們還尋求通過提供迎合新一代消費者不斷變化的消費需求的產品和服務，以及提供全面的消費平臺和生態系統來吸引和留住更多新一代消費者。例如，我們在分期樂上的電子商務渠道，提供各種不同類別的價格有競爭力的產品，專門滿足我們目標用户羣的購物需求，並吸引新一代消費者。此外，我們通過Le Card和相關計劃向客户提供各種會員和福利計劃，我們正在通過我們的新計劃擴大我們的產品供應。此外，我們的運營團隊通過解答用户在使用我們平臺時的問題來提供持續的用户服務，從而提升用户體驗和用户忠誠度。我們使用一系列多樣化的在線營銷渠道來吸引用户，包括通過抖音、微信和微博等社交媒體以及新聞媒體來幫助提高品牌知名度，在中國的主要在線搜索引擎上進行付費植入。我們的自然流量、非傳統流量來源和現有客户的推薦也在歷史上推動了我們獲得客户的很大一部分。此外，我們還擁有一支向潛在客户進行直接營銷的銷售隊伍。
能夠獲得多樣化和可擴展的資金
我們業務的增長還取決於我們是否有能力確保我們能夠獲得多樣化的資金來源，並獲得可擴展和穩定的資金，以滿足我們用户的需求。由於我們能夠獲得多個資金來源，並有能力將資金需求調整到不同的來源，我們不依賴任何特定類型的資金來源，我們能夠承受資金供應和成本的季節性和波動。截至2020年12月31日，我們擁有70多個融資合作伙伴，包括商業銀行、消費金融公司和其他持牌金融機構。自同一日期起、橘子李才不再有任何個人投資者擁有未償還的投資。自2016年以來，我們還提供了五個公共和私人資產支持的證券化計劃。
風險管理的有效性
111
我們有效地將用户劃分為適當的風險配置文件的能力，影響到我們吸引和留住用户的能力，以及我們向投資者和融資夥伴提供有吸引力的風險調整後回報的能力。我們採用先進的定製化信用風險管理方法，由我們的專有鷹眼信用評估引擎和強大的風險管理文化。我們打算通過將我們的大數據分析能力與我們通過運營積累的越來越多的數據相結合，來優化我們的欺詐檢測能力，提高我們信用評估模型的準確性，並不斷增強我們的收集效率。我們風險管理系統的有效性還取決於我們收回拖欠貸款的能力。見“項目3.關鍵信息-D.風險因素--與我們的商業和行業有關的風險--如果我們收回拖欠貸款的能力受到損害，或者如果我們的內部團隊或第三方服務提供商的收回努力受到損害，我們的業務和經營結果可能會受到實質性的不利影響。”
貸款業績數據
拖欠率
我們將拖欠率定義為逾期1至29天、30天至59天、60天至89天、90天至179天的表內和表外貸款的未償還本金餘額，佔我們平臺截至特定日期的表內和表外貸款的未償還本金餘額的百分比。拖欠180天或以上的貸款將被註銷，不包括在拖欠率計算中。我們在監測借款人的信用風險和貸款拖欠情況時，不會根據表內或表外的處理方式進行區分。
下表列出了截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的所有貸款(包括表內和表外貸款)的拖欠率：
|
|
|
因以下原因拖欠 |
|
|||||||||||||
|
|
|
1-29天 |
|
|
30-59天 |
|
|
60-89天 |
|
|
90-179天 |
|
||||
|
2018年12月31日 |
|
|
1.28 |
% |
|
|
0.69 |
% |
|
|
0.52 |
% |
|
|
1.41 |
% |
|
2019年12月31日 |
|
|
1.75 |
% |
|
|
1.12 |
% |
|
|
0.77 |
% |
|
|
1.56 |
% |
|
2020年12月31日 |
|
|
1.47 |
% |
|
|
0.82 |
% |
|
|
0.63 |
% |
|
|
1.95 |
% |
下表提供了截至2018年、2019年和2020年12月31日未償還的分期付款購買貸款的拖欠率：
|
|
|
因以下原因拖欠 |
|
|||||||||||||
|
|
|
1-29天 |
|
|
30-59天 |
|
|
60-89天 |
|
|
90-179天 |
|
||||
|
2018年12月31日 |
|
|
0.51 |
% |
|
|
0.28 |
% |
|
|
0.21 |
% |
|
|
0.68 |
% |
|
2019年12月31日 |
|
|
1.03 |
% |
|
|
0.69 |
% |
|
|
0.47 |
% |
|
|
1.02 |
% |
|
2020年12月31日 |
|
|
1.13 |
% |
|
|
0.65 |
% |
|
|
0.50 |
% |
|
|
1.78 |
% |
下表提供了截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日未償還的個人分期貸款的拖欠率：
|
|
|
因以下原因拖欠 |
|
|||||||||||||
|
|
|
1-29天 |
|
|
30-59天 |
|
|
60-89天 |
|
|
90-179天 |
|
||||
|
2018年12月31日 |
|
|
1.32 |
% |
|
|
0.71 |
% |
|
|
0.53 |
% |
|
|
1.45 |
% |
|
2019年12月31日 |
|
|
1.78 |
% |
|
|
1.14 |
% |
|
|
0.78 |
% |
|
|
1.58 |
% |
|
2020年12月31日 |
|
|
1.47 |
% |
|
|
0.83 |
% |
|
|
0.63 |
% |
|
|
1.95 |
% |
沖銷率
2018年、2019年和2020年，逾期180天后註銷的貸款總額分別佔相關期間平均未償還本金餘額的4.74%、6.02%和10.92%。
我們將年份沖銷率定義為，對於在特定時間段內產生的表內和表外貸款，我們稱之為“年份”，即在特定時期內註銷的貸款的未償還本金餘額除以該年份產生的貸款的初始本金總額。
112
以下圖表顯示了2015年1月1日至2020年6月30日三個月期間每個年份的歷史年份沖銷率。
隨着新冠肺炎對整體經濟環境以及我們的催收努力的負面影響，我們經歷了拖欠率和沖銷率的上升，主要是在2020年第一季度，這種情況可能會持續到2021年，如果不是更長的話。由於疫情的未來發展高度不確定，超出了我們的控制範圍，因此我們未來的貸款履約管理的有效性也存在不確定性。
我們運營結果的關鍵組成部分
營業收入
我們的運營收入來自於在我們的電子商務渠道上銷售產品和服務以及提供金融服務。
|
|
|
截至12月31日止年度， |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
|
|
2018 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
人民幣 |
|
|
% |
|
|
人民幣 |
|
|
% |
|
|
人民幣 |
|
|
美元 |
|
|
% |
|
|||||||
|
|
|
(除百分比外，以千為單位) |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
網上直銷 |
|
|
2,396,680 |
|
|
|
31.5 |
|
|
|
3,623,991 |
|
|
|
34.2 |
|
|
|
1,900,835 |
|
|
|
291,316 |
|
|
|
16.3 |
|
|
會員制服務(1) |
|
|
124,066 |
|
|
|
1.6 |
|
|
|
112,558 |
|
|
|
1.0 |
|
|
|
113,107 |
|
|
|
17,334 |
|
|
|
1.0 |
|
|
其他服務(1) |
|
|
79,848 |
|
|
|
1.1 |
|
|
|
92,292 |
|
|
|
0.9 |
|
|
|
68,890 |
|
|
|
10,558 |
|
|
|
0.6 |
|
|
線上直銷及服務收入(1) |
|
|
2,600,594 |
|
|
|
34.2 |
|
|
|
3,828,841 |
|
|
|
36.1 |
|
|
|
2,082,832 |
|
|
|
319,208 |
|
|
|
17.9 |
|
|
貸款便利化和服務費-以信貸為導向(1) |
|
|
1,875,207 |
|
|
|
24.7 |
|
|
|
4,811,868 |
|
|
|
45.4 |
|
|
|
3,786,996 |
|
|
|
580,383 |
|
|
|
32.5 |
|
|
利息和金融服務收入及其他收入(1) |
|
|
2,920,485 |
|
|
|
38.4 |
|
|
|
1,146,824 |
|
|
|
10.8 |
|
|
|
1,418,892 |
|
|
|
217,455 |
|
|
|
12.2 |
|
|
擔保收入(1) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
2,319,693 |
|
|
|
355,509 |
|
|
|
19.9 |
|
|
信貸導向型服務收入(1) |
|
|
4,795,692 |
|
|
|
63.1 |
|
|
|
5,958,692 |
|
|
|
56.2 |
|
|
|
7,525,581 |
|
|
|
1,153,347 |
|
|
|
64.6 |
|
|
貸款便利和服務費--以績效為基礎(1) |
|
|
149,341 |
|
|
|
2.0 |
|
|
|
648,516 |
|
|
|
6.1 |
|
|
|
1,930,835 |
|
|
|
295,913 |
|
|
|
16.6 |
|
|
貸款便利化和服務費-以數量為基礎(1) |
|
|
51,269 |
|
|
|
0.7 |
|
|
|
167,458 |
|
|
|
1.6 |
|
|
|
106,007 |
|
|
|
16,246 |
|
|
|
0.9 |
|
|
基於平臺的服務收入(1) |
|
|
200,610 |
|
|
|
2.7 |
|
|
|
815,974 |
|
|
|
7.7 |
|
|
|
2,036,842 |
|
|
|
312,159 |
|
|
|
17.5 |
|
|
營業總收入 |
|
|
7,596,896 |
|
|
|
100.0 |
|
|
|
10,603,507 |
|
|
|
100.0 |
|
|
|
11,645,255 |
|
|
|
1,784,714 |
|
|
|
100.0 |
|
|
(1) |
從2020年第二季度開始，我們按在線直銷和服務收入、信用導向型服務收入和平臺型服務收入三個類別報告收入流，以提供更多相關信息。還對比較期間列報進行了修訂，以符合本期分類。 |
在提供以信貸為導向的服務時，我們發起表內貸款，或促進表外貸款的貸款發起，我們還提供擔保服務。因此，我們通過相關的擔保安排承擔借款人在表內貸款和表外貸款方面的所有信用風險。從本質上講，我們還提供擔保服務的表外貸款的收入被記錄為“貸款便利和服務費--信貸導向”和“擔保收入”，而表內貸款的利息收入和其他費用被記錄為“利息和金融服務收入和其他收入”。
113
在提供基於平臺的服務時，我們不為借款人提供擔保服務，也不承擔借款人對我們提供便利的表外貸款所欠貸款人的本金和利息的信用風險。我們要麼根據基礎表外貸款的表現按預定費率收取貸款便利化和利息服務費，稱為履約模式，要麼在借款請求成功匹配時，主要按貸款發放量的預定費率收取服務費，稱為量基模式。
“貸款便利和維持費--以信貸為導向”、“貸款便利和維持費--以業績為基礎”和“貸款便利和維持費--以數量為基礎”的收入，在列報方式改變前曾作為一個合併財務報表細目“貸款便利和維持費”報告。
對於在線直銷和服務收入，我們將會員套餐的溢價會員費報告為“會員服務”，從第三方賣家那裏獲得的我們提供的在線市場服務的佣金和其他服務收入在“在線直銷和服務收入”中報告為“其他服務”。溢價會員費、從第三方銷售商賺取的佣金和其他服務收入，在更改列報前，在《網絡直銷及服務收入》內，此前均列報為“服務及其他”。
線上直銷及服務收入。我們從我們的電子商務渠道獲得收入，包括在線直銷、會員服務和其他服務。我們從事電子產品、家電產品和百貨產品的網上直銷。網上直銷收入按毛數入賬。會員服務的收入包括從訂閲會員那裏賺取的高級會員費。來自其他服務的收入包括通過我們的電子商務渠道在我們的在線市場上從第三方賣家那裏賺取的佣金。
信貸導向型服務收入
|
|
• |
利息和金融服務收入。我們從網上直銷分期付款購買貸款中賺取利息和金融服務收入芬奇樂的網站和移動應用程序以及向借款人提供的個人分期貸款，如果這些貸款被確定為表內貸款的話。 |
|
|
• |
其他收入。 其他收入包括為資產負債表內貸款提前還款和延遲還款收取的費用，如果是提前還款，則按利息佔預付本金貸款額的百分比計算，如果是晚還款，則按逾期金額的百分比計算。 |
|
|
• |
貸款便利化和服務費-以信貸為導向。對於我們提供擔保服務的表外貸款，我們通過相關的擔保安排承擔借款人關於表外貸款的所有信用風險，併產生貸款便利化和服務費-以信用為導向的模式下的信貸導向，為用户和融資夥伴提供中介服務，包括貸款便利和配對、賬户維護、催收、支付處理服務和融資擔保服務(如有)。 |
|
|
• |
保證收入。在ASC 460項下入賬的擔保負債從基礎風險中解除，即當基礎貸款由借款人償還時，或當借款人違約時貸款人得到賠償並確認為擔保收入時。 |
基於平臺的服務收入
|
|
• |
貸款便利化和服務費-以績效為基礎。對於我們不提供擔保服務且不承擔借款人對貸款人的本金和利息的信用風險的表外貸款，我們根據基礎表外貸款的表現按預定的利率賺取貸款便利和服務的服務費。 |
|
|
• |
貸款便利化和服務費-以數量為基礎。至於我們不提供擔保服務及不承擔借款人應付貸款人的本金及利息的信貸風險的表外貸款，我們主要按貸款金額的預定利率賺取服務費，以成功匹配借款要求。 |
運營成本
|
|
|
截至12月31日止年度， |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
|
|
2018 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
人民幣 |
|
|
% |
|
|
人民幣 |
|
|
% |
|
|
人民幣 |
|
|
美元 |
|
|
% |
|
|||||||
|
|
|
(除百分比外，以千為單位) |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
銷售成本 |
|
|
2,440,613 |
|
|
|
53.2 |
|
|
|
3,624,301 |
|
|
|
64.7 |
|
|
|
1,907,508 |
|
|
|
292,338 |
|
|
|
23.8 |
|
|
資金成本 |
|
|
898,028 |
|
|
|
19.6 |
|
|
|
508,829 |
|
|
|
9.1 |
|
|
|
589,837 |
|
|
|
90,396 |
|
|
|
7.4 |
|
114
|
加工和服務費用 |
|
|
324,005 |
|
|
|
7.1 |
|
|
|
642,126 |
|
|
|
11.4 |
|
|
|
1,413,212 |
|
|
|
216,584 |
|
|
|
17.6 |
|
|
融資應收賬款信用損失準備 |
|
|
884,056 |
|
|
|
19.3 |
|
|
|
708,684 |
|
|
|
12.6 |
|
|
|
779,235 |
|
|
|
119,423 |
|
|
|
9.7 |
|
|
合同資產和應收賬款信用損失準備 |
|
|
38,254 |
|
|
|
0.8 |
|
|
|
125,471 |
|
|
|
2.2 |
|
|
|
441,805 |
|
|
|
67,710 |
|
|
|
5.5 |
|
|
擔保或有負債信用損失準備 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
2,880,590 |
|
|
|
441,470 |
|
|
|
36.0 |
|
|
營業總成本 |
|
|
4,584,956 |
|
|
|
100.0 |
|
|
|
5,609,411 |
|
|
|
100.0 |
|
|
|
8,012,187 |
|
|
|
1,227,921 |
|
|
|
100.0 |
|
銷售成本。我們的銷售成本包括產品的採購價格、運費和處理成本，以及庫存減記，這些在2018年、2019年和2020年並不顯著。
融資成本。我們的融資成本包括支付給機構融資夥伴的利息支出，以及從歷史上看，個人投資者在橘子李才至 融資應收賬款，以及與獲得這些債務相關的某些費用和遞延債務發行成本的攤銷，如發起費和律師費。
加工和維修費用。我們的處理和服務成本主要包括與信用評估、用户和系統支持、與貸款發放、便利和服務相關的支付處理服務和催收服務相關的供應商成本，以及從事處理和服務活動的人員的相關工資成本。至於資產負債表內貸款，吾等已確定直接發放貸款的成本，包括與發放貸款直接相關的成本，例如供應商成本及與進行貸款發放活動的人士所花費的時間直接相關的人員成本，並在已發生及計入處理及服務成本內計入開支。
融資應收賬款信用損失準備。我們 在集合的基礎上評估我們資產負債表內貸款組合的信譽和可回收性。融資應收賬款信貸損失撥備是對我們資產負債表內貸款組合固有損失的估計。
合同資產和應收賬款的信用損失準備。我們評估我們的合同資產以及與貸款便利化和維修費有關的應收服務費的可收集性。合同資產信貸損失準備金和應收服務費是對我們表外貸款組合固有損失的估計。
擔保或有負債的信用損失準備。 在2020年1月1日採用ASC 326後，按照當前預期信用損失(“CECL”)終生方法確定的全額或有負債，在ASC 460項下的擔保負債之外單獨入賬，相關信用損失記為“擔保或有負債的信用損失準備”。在採用美國會計準則第326條之前，與這種財務擔保有關的收益或損失被記錄在“擔保負債收益(淨額)”內的一個合併財務報表項目中。
運營費用
|
|
|
截至12月31日止年度， |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
|
|
2018 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
人民幣 |
|
|
% |
|
|
人民幣 |
|
|
% |
|
|
人民幣 |
|
|
美元 |
|
|
% |
|
|||||||
|
|
|
(除百分比外，以千為單位) |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
銷售和市場營銷費用 |
|
|
589,983 |
|
|
|
49.6 |
|
|
|
1,538,698 |
|
|
|
65.0 |
|
|
|
1,274,402 |
|
|
|
195,311 |
|
|
|
57.9 |
|
|
研發費用 |
|
|
320,165 |
|
|
|
26.9 |
|
|
|
415,995 |
|
|
|
17.6 |
|
|
|
474,265 |
|
|
|
72,684 |
|
|
|
21.6 |
|
|
一般和行政費用 |
|
|
279,859 |
|
|
|
23.5 |
|
|
|
412,117 |
|
|
|
17.4 |
|
|
|
451,284 |
|
|
|
69,162 |
|
|
|
20.5 |
|
|
總運營費用 |
|
|
1,190,007 |
|
|
|
100.0 |
|
|
|
2,366,810 |
|
|
|
100.0 |
|
|
|
2,199,951 |
|
|
|
337,157 |
|
|
|
100.0 |
|
銷售和市場營銷。銷售和營銷費用主要包括廣告費用和從事營銷和業務發展活動的人員的工資和相關股份薪酬費用。廣告成本主要包括在線廣告和線下促銷活動的成本。
研究和開發。研發費用主要包括參與開發我們的技術平臺和網站的IT專業人員的工資和相關份額薪酬費用、服務器和其他設備的折舊、帶寬和數據中心成本。
115
一般的和行政的。一般及行政開支包括從事一般公司職能的僱員的工資及相關股份薪酬開支，包括財務、法律及人力資源，與使用設施及設備有關的成本，例如折舊開支、租金及其他一般公司相關開支。
税收
開曼羣島
我們是一家在開曼羣島註冊成立的豁免公司。開曼羣島目前不根據利潤、收入、收益或增值對個人或公司徵税，也沒有遺產税或遺產税性質的税收。開曼羣島不對向股東支付股息徵收預扣税。開曼羣島政府可能不會向我們徵收任何税項，但可適用於在開曼羣島籤立或籤立後在開曼羣島司法管轄區內籤立的文書的印花税除外。
香港
我們在香港註冊的附屬公司須按16.5%的税率繳納香港利得税。本集團並無徵收香港利得税，因為本集團於呈列期間並無於香港附屬公司賺取或衍生的應評税溢利。香港不對股息徵收預扣税。自2018課税年度起，本公司於香港註冊成立的附屬公司賺取的首200萬港元利潤將按現行税率的一半(即8.25%)繳税，其餘利潤將繼續按現行16.5%的税率繳税。
中國
一般而言，根據中國税法被視為中國居民企業的我們的中國附屬公司、可變權益實體及其附屬公司，如不符合任何税務優惠，則須就其根據中國税法及會計準則釐定的全球應納税所得額按25%的税率繳納企業所得税。然而，高新技術企業(“HNTE”)的所得税税率為15%，並要求它們每三年重新申請HNTE地位。在這三年期間，HNTE必須每年進行資格自我審查，以確保其符合HNTE標準，並將在任何不符合標準的年度繳納25%的常規所得税税率。前海居子在截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日的三年內獲得HNTE資格。2020年3月，夢天科技和深圳市樂信軟件科技有限公司收到中國有關政府機構的確認，確認其在截至2019年12月31日、2020年和2021年的三年內符合HNTE資格，並將於2022年重新申請HNTE資格。然而，夢天科技在2020年未能滿足關於HNTE税收優惠的認可條件，前海鉅子作為HNTE的地位於2019年到期，沒有獲得這種新的資格。因此，夢天科技和前海鉅子在2020年均適用25%的統一所得税率。
116
《中華人民共和國企業所得税法及其實施細則》等相關法規和細則規定，《軟件企業》自第一個盈利年度起兩年免徵所得税，以後三年減按12.5%的税率徵收，深圳市樂信軟件科技有限公司和本可變利益實體子公司深圳市鼎盛計算機科技有限公司分別於2017年被認定為《軟件企業》。。因此，深圳市鼎盛計算機科技有限公司。 是2017和2018年度享受免徵所得税，2019年至2021年享受12.5%的所得税優惠税率。深圳市樂信軟件科技有限公司。 是2017和2018年度可享受所得税豁免. 關於……201年9, 根據《關於進一步鼓勵軟件和集成電路產業發展所得税政策的通知》或《關於進一步鼓勵軟件和集成電路產業發展的通知》，列入國家計劃的重點軟件企業當年未享受免税優惠的，可減按10%的税率徵收企業所得税,深圳市樂信軟件科技有限公司被認定為重點軟件企業，2019年適用10%的所得税税率。2020年12月，《關於促進集成電路產業和軟件業高質量發展企業所得税政策的公告》出臺，取代了27號通知的上述規定，進一步規定，國家鼓勵的重點軟件企業，自盈利年度起第一年至第五年免徵企業所得税，減按10%的税率徵收企業所得税。這個隨後的幾年。深圳市樂信軟件科技有限公司正在申請2020年此類重點軟件企業資質。如果獲得這樣的資質，2020年將免徵企業所得税。然而，如果深圳市樂信軟件科技有限公司未能獲得這樣的資質，它將在2020年被徵收12.5%的所得税税率，作為一家“軟件企業”。 但是，這些企業應當在每年決算時向税務機關備案，並接受中國有關部門的審查。 北海極光因中國的西部大開發戰略，享受15%的優惠所得税率，同時，廣西地方税務局按15%的比例免徵40%的所得税。2018年至2022年。因此，北海極光從2018年起適用9%的所得税優惠税率至2022年和2023年至2030年15%.
我們銷售電子產品、家電產品和一般商品產品的在線直銷收入，在2018年5月1日之前一直徵收17%的增值税，税率調整為16%。自2019年4月1日起，税率進一步調整為13%。本公司向中國客户提供服務所得的金融服務收入須繳交6%的增值税。
我們在中國的全資附屬公司支付給我們在香港的中介控股公司的股息，將按10%的預扣税率徵收，除非相關香港實體滿足《內地中國與香港特別行政區關於對所得避免雙重徵税和偷漏税的安排》下的所有要求，並獲得相關税務機關的批准。如果我們的香港附屬公司符合税務安排下的所有要求，並獲得有關税務機關的批准，則支付給香港附屬公司的股息將按5%的標準税率繳納預扣税。見“項目3.主要信息-D.風險因素-與在中國做生意有關的風險-我們依賴我們的中國子公司支付的股息和其他股權分配為我們可能有的任何現金和融資需求提供資金，而我們中國子公司向我們付款的能力的任何限制都可能對我們開展業務的能力產生重大不利影響。”
如果我們在開曼羣島的控股公司或我們在中國以外的任何附屬公司被視為中國企業所得税法下的“居民企業”，其全球收入將按25%的税率繳納企業所得税。見“第3項.關鍵信息-D.風險因素-與在中國做生意有關的風險--如果出於中國所得税的目的，我們被歸類為中國居民企業，這種分類可能會導致對我們和我們的非中國股東或美國存托股份持有人不利的税收後果。”
我們打算將我們的可變權益實體及其在中國註冊成立的子公司的所有未分配收益無限期地進行再投資，並且不打算讓我們的中國子公司派發任何股息。因此，在可預見的未來，預計不會產生預扣税。因此，於2018年、2019年及2020年12月31日，我們的中國附屬公司、可變利息實體或其附屬公司的未分配收益並無應計所得税。
經營成果
下表概述了我們在所示期間的綜合業務成果。不應將業務成果的逐期比較作為未來業績的指標。
|
|
|
截至12月31日止年度， |
|
|||||||||||||||||||||||||
117
|
|
|
2018 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
人民幣 |
|
|
% |
|
|
人民幣 |
|
|
% |
|
|
人民幣 |
|
|
美元 |
|
|
% |
|
|||||||
|
|
|
(除百分比外，以千為單位) |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
營業收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
網上直銷 |
|
|
2,396,680 |
|
|
|
31.5 |
|
|
|
3,623,991 |
|
|
|
34.2 |
|
|
|
1,900,835 |
|
|
|
291,316 |
|
|
|
16.3 |
|
|
會員制服務 |
|
|
124,066 |
|
|
|
1.6 |
|
|
|
112,558 |
|
|
|
1.0 |
|
|
|
113,107 |
|
|
|
17,334 |
|
|
|
1.0 |
|
|
其他服務 |
|
|
79,848 |
|
|
|
1.1 |
|
|
|
92,292 |
|
|
|
0.9 |
|
|
|
68,890 |
|
|
|
10,558 |
|
|
|
0.6 |
|
|
線上直銷及服務收入 |
|
|
2,600,594 |
|
|
|
34.2 |
|
|
|
3,828,841 |
|
|
|
36.1 |
|
|
|
2,082,832 |
|
|
|
319,208 |
|
|
|
17.9 |
|
|
貸款便利化和服務費-以信貸為導向 |
|
|
1,875,207 |
|
|
|
24.7 |
|
|
|
4,811,868 |
|
|
|
45.4 |
|
|
|
3,786,996 |
|
|
|
580,383 |
|
|
|
32.5 |
|
|
利息和金融服務收入及其他收入 |
|
|
2,920,485 |
|
|
|
38.4 |
|
|
|
1,146,824 |
|
|
|
10.8 |
|
|
|
1,418,892 |
|
|
|
217,455 |
|
|
|
12.2 |
|
|
擔保收入 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
2,319,693 |
|
|
|
355,509 |
|
|
|
19.9 |
|
|
信貸導向型服務收入 |
|
|
4,795,692 |
|
|
|
63.1 |
|
|
|
5,958,692 |
|
|
|
56.2 |
|
|
|
7,525,581 |
|
|
|
1,153,347 |
|
|
|
64.6 |
|
|
貸款便利和服務費--以績效為基礎 |
|
|
149,341 |
|
|
|
2.0 |
|
|
|
648,516 |
|
|
|
6.1 |
|
|
|
1,930,835 |
|
|
|
295,913 |
|
|
|
16.6 |
|
|
貸款便利化和服務費-以數量為基礎 |
|
|
51,269 |
|
|
|
0.7 |
|
|
|
167,458 |
|
|
|
1.6 |
|
|
|
106,007 |
|
|
|
16,246 |
|
|
|
0.9 |
|
|
基於平臺的服務收入 |
|
|
200,610 |
|
|
|
2.7 |
|
|
|
815,974 |
|
|
|
7.7 |
|
|
|
2,036,842 |
|
|
|
312,159 |
|
|
|
17.5 |
|
|
營業總收入 |
|
|
7,596,896 |
|
|
|
100.0 |
|
|
|
10,603,507 |
|
|
|
100.0 |
|
|
|
11,645,255 |
|
|
|
1,784,714 |
|
|
|
100.0 |
|
|
運營成本： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
銷售成本 |
|
|
(2,440,613 |
) |
|
|
(32.1 |
) |
|
|
(3,624,301 |
) |
|
|
(34.1 |
) |
|
|
(1,907,508 |
) |
|
|
(292,338 |
) |
|
|
(16.4 |
) |
|
資金成本 |
|
|
(898,028 |
) |
|
|
(11.8 |
) |
|
|
(508,829 |
) |
|
|
(4.8 |
) |
|
|
(589,837 |
) |
|
|
(90,396 |
) |
|
|
(5.1 |
) |
|
加工和服務費用(1) |
|
|
(324,005 |
) |
|
|
(4.3 |
) |
|
|
(642,126 |
) |
|
|
(6.1 |
) |
|
|
(1,413,212 |
) |
|
|
(216,584 |
) |
|
|
(12.1 |
) |
|
融資應收賬款信用損失準備 |
|
|
(884,056 |
) |
|
|
(11.6 |
) |
|
|
(708,684 |
) |
|
|
(6.7 |
) |
|
|
(779,235 |
) |
|
|
(119,423 |
) |
|
|
(6.7 |
) |
|
合同資產和應收賬款信用損失準備 |
|
|
(38,254 |
) |
|
|
(0.6 |
) |
|
|
(125,471 |
) |
|
|
(1.2 |
) |
|
|
(441,805 |
) |
|
|
(67,710 |
) |
|
|
(3.8 |
) |
|
擔保或有負債信用損失準備 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(2,880,590 |
) |
|
|
(441,470 |
) |
|
|
(24.7 |
) |
|
營業總成本 |
|
|
(4,584,956 |
) |
|
|
(60.4 |
) |
|
|
(5,609,411 |
) |
|
|
(52.9 |
) |
|
|
(8,012,187 |
) |
|
|
(1,227,921 |
) |
|
|
(68.8 |
) |
|
毛利 |
|
|
3,011,940 |
|
|
|
39.6 |
|
|
|
4,994,096 |
|
|
|
47.1 |
|
|
|
3,633,068 |
|
|
|
556,793 |
|
|
|
31.2 |
|
|
運營費用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
銷售和市場營銷費用(1) |
|
|
(589,983 |
) |
|
|
(7.8 |
) |
|
|
(1,538,698 |
) |
|
|
(14.5 |
) |
|
|
(1,274,402 |
) |
|
|
(195,311 |
) |
|
|
(10.9 |
) |
|
研發費用(1) |
|
|
(320,165 |
) |
|
|
(4.2 |
) |
|
|
(415,995 |
) |
|
|
(3.9 |
) |
|
|
(474,265 |
) |
|
|
(72,684 |
) |
|
|
(4.1 |
) |
|
一般和行政費用(1) |
|
|
(279,859 |
) |
|
|
(3.7 |
) |
|
|
(412,117 |
) |
|
|
(3.9 |
) |
|
|
(451,284 |
) |
|
|
(69,162 |
) |
|
|
(3.9 |
) |
|
總運營費用 |
|
|
(1,190,007 |
) |
|
|
(15.7 |
) |
|
|
(2,366,810 |
) |
|
|
(22.3 |
) |
|
|
(2,199,951 |
) |
|
|
(337,157 |
) |
|
|
(18.9 |
) |
|
金融擔保衍生工具公允價值變動淨額 |
|
|
197,027 |
|
|
|
2.6 |
|
|
|
(212,256 |
) |
|
|
(2.0 |
) |
|
|
(707,442 |
) |
|
|
(108,420 |
) |
|
|
(6.1 |
) |
|
按公允價值計算的貸款公允價值變動 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(47,282 |
) |
|
|
(7,246 |
) |
|
|
(0.4 |
) |
|
擔保負債收益，淨額 |
|
|
108,316 |
|
|
|
1.4 |
|
|
|
196,063 |
|
|
|
1.8 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
利息支出，淨額 |
|
|
(23,059 |
) |
|
|
(0.3 |
) |
|
|
(39,215 |
) |
|
|
(0.4 |
) |
|
|
(77,542 |
) |
|
|
(11,884 |
) |
|
|
(0.7 |
) |
|
投資相關減值 |
|
|
(15,215 |
) |
|
|
(0.2 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(69,156 |
) |
|
|
(10,599 |
) |
|
|
(0.6 |
) |
|
投資收益 |
|
|
18,753 |
|
|
|
0.3 |
|
|
|
52,211 |
|
|
|
0.5 |
|
|
|
7,885 |
|
|
|
1,208 |
|
|
|
0.1 |
|
|
其他，網絡 |
|
|
1,773 |
|
|
|
— |
|
|
|
82,422 |
|
|
|
0.8 |
|
|
|
146,029 |
|
|
|
22,380 |
|
|
|
1.3 |
|
|
所得税前收入支出 |
|
|
2,109,528 |
|
|
|
27.7 |
|
|
|
2,706,511 |
|
|
|
25.5 |
|
|
|
685,609 |
|
|
|
105,075 |
|
|
|
5.9 |
|
|
所得税費用 |
|
|
(132,222 |
) |
|
|
(1.7 |
) |
|
|
(411,959 |
) |
|
|
(3.9 |
) |
|
|
(90,629 |
) |
|
|
(13,890 |
) |
|
|
(0.8 |
) |
|
淨收入 |
|
|
1,977,306 |
|
|
|
26.0 |
|
|
|
2,294,552 |
|
|
|
21.6 |
|
|
|
594,980 |
|
|
|
91,185 |
|
|
|
5.1 |
|
|
普通股股東應佔淨收益 |
|
|
1,977,306 |
|
|
|
26.0 |
|
|
|
2,294,552 |
|
|
|
21.6 |
|
|
|
594,980 |
|
|
|
91,185 |
|
|
|
5.1 |
|
|
(1) |
以股份為基礎的薪酬費用在加工服務成本和運營費用項目中的分配如下： |
|
|
|
截至12月31日止年度， |
||||||||||||||||||||||||
|
|
|
2018 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
||||||||||||||||||
|
|
|
人民幣 |
|
|
% |
|
|
人民幣 |
|
|
% |
|
|
人民幣 |
|
|
美元 |
|
|
% |
||||||
|
|
|
(除百分比外，以千為單位) |
||||||||||||||||||||||||
|
加工和服務費用 |
|
|
8,111 |
|
|
|
0.1 |
|
|
|
10,472 |
|
|
|
0.1 |
|
|
|
11,391 |
|
|
|
1,746 |
|
|
0.1 |
|
銷售和市場營銷費用 |
|
|
18,223 |
|
|
|
0.2 |
|
|
|
28,611 |
|
|
|
0.3 |
|
|
|
32,486 |
|
|
|
4,979 |
|
|
0.3 |
|
研發費用 |
|
|
33,169 |
|
|
|
0.4 |
|
|
|
42,977 |
|
|
|
0.4 |
|
|
|
46,116 |
|
|
|
7,068 |
|
|
0.4 |
|
一般和行政費用 |
|
|
63,133 |
|
|
|
0.8 |
|
|
|
95,202 |
|
|
|
0.9 |
|
|
|
108,832 |
|
|
|
16,679 |
|
|
0.9 |
截至2020年12月31日的年度與截至2019年12月31日的年度比較
營業收入
118
營業收入增長了9.82019年人民幣106.04億元至人民幣11,6451000萬歐元(美元)1,785百萬)。這 營業收入的增加主要歸因於本年度以信貸為導向的服務收入和基於平臺的服務收入的增長，這是由於我們平臺上的活躍用户數量持續增加以及在……裏面隨着採用ASC 326而列報擔保收入，但因網上直銷和服務收入減少而部分抵消。在採用ASC 326之前，與未作為衍生工具入賬的財務擔保有關的收益或損失被記錄在“擔保負債收益，淨額”內的一個合併財務報表項目中。採用ASC 326後，在ASC 460項下計入的擔保負債的收益被記為“擔保收入”，作為收入中的一個單獨的財務報表行項目，相關的信貸損失被記為“擔保或有負債的信貸損失準備金”。
網上直銷和服務收入。在線直銷和服務收入從2019年的38.29億元人民幣下降到2020年的20.83億元人民幣(3.19億美元)，降幅為45.6%。
|
|
• |
網上直銷。在線直銷從2019年的人民幣36.24億元下降到2020年的人民幣19.01億元(2.91億美元)，降幅為47.5%。這一下降主要是由於2020年期間電子商務訂單數量的減少。 |
|
|
• |
會員服務和其他服務。會員服務增長0.5%，從2019年的1.126億元人民幣增長到2020年的1.131億元人民幣(1730萬美元)。其他服務從2019年的9230萬元人民幣下降到2020年的6890萬元人民幣(1060萬美元)，降幅為25.4%。減少的主要原因是佣金收入減少。 |
以信貸為主的服務收入。以信貸為導向的服務收入從2019年的59.59億元人民幣增長到2020年的75.26億元人民幣(11.53億美元)，增長了26.3%。增加主要是由於改變如上所述的擔保收入列報方式而增加人民幣23.2億元，但因貸款便利化及信貸服務費用減少而部分抵銷。
|
|
• |
利息和金融服務收入及其他收入。利息及金融服務收入及其他收入由2019年的11.47億元人民幣增長23.7%至2020年的14.19億元人民幣(2.17億美元)，而由於2020年我們平臺上的表內貸款增加，表內貸款的未償還本金餘額由2019年12月31日的44億元人民幣增加至2020年12月31日的51億元人民幣(7.85億美元)，增幅為16.1%。 |
|
|
• |
貸款便利化和服務費-以信貸為導向。以信貸為導向的貸款便利化和服務費從2019年的人民幣48.12億元下降到2020年的人民幣37.87億元(5.8億美元)，降幅為21.3%。這一減少主要是由於公司的業務戰略轉變，以增加基於平臺的模式下的貸款來源。 |
|
|
• |
保證收入。2020年，擔保收入達到23.2億元人民幣(3.56億美元)。在借款人償還基礎貸款或在借款人違約的情況下貸款人得到賠償時，ASC 460項下計入的擔保負債從基礎風險中解除. |
基於平臺的服務收入。基於平臺的服務收入從2019年的8.16億元人民幣增長到2020年的20.37億元人民幣(3.12億美元)，增長了150%。這一增長主要是 由於基於業績的貸款便利化和維修費增加，但因基於業務量的貸款便利化和維修費減少而部分抵消。
|
|
• |
貸款便利化和服務費-以績效為基礎。基於績效的貸款便利和服務費從2019年的人民幣6.49億元增加到2020年的人民幣19.31億元(2.96億美元)，增幅為198%。這一增長主要是由於在我們的平臺上的活躍用户數量持續增加的推動下，在基於平臺的服務中基於業績的模式下的表外貸款的發放量增加。 |
|
|
• |
貸款便利化和服務費-以數量為基礎。貸款便利化和服務費-基於金額的費用從2019年的1.67億元人民幣下降到2020年的1.06億元人民幣(1620萬美元)，降幅為36.7%。這一減少主要是由於協助發放的貸款數額減少。 在這種模式下。 |
119
運營成本
經營成本由二零一九年的人民幣5,609,000,000元增加至二零一零年的人民幣8,012,000,000元(1,228,000,000美元)，主要是由於融資成本、加工及服務成本、融資應收賬款的信貸損失撥備、合約資產及應收賬款的信貸損失撥備、擔保或有負債的信貸損失撥備增加所致，但由銷售成本的減少部分抵銷。
銷售成本。銷售成本由2019年的人民幣36.24億元下降至2020年的人民幣19.08億元(2.92億美元)，降幅達47.4%，與網上直銷收入的下降趨勢一致。
融資成本。融資成本從2019年的5.09億元人民幣增加到2020年的5.9億元人民幣(9030萬美元)，增幅為15.9%。融資成本的增加與為表內貸款提供資金的融資債務的增加是一致的。
加工和維修費用。加工及服務成本由2019年的人民幣6.42億元增加至2020年的人民幣14.13億元(2.17億美元)，增幅達120%。這主要是由於向第三方保險公司和擔保公司收取的費用增加，向第三方支付平臺收取的費用增加，風險管理和收取費用增加，信用評估成本增加，以及工資和人員相關成本增加。
融資應收賬款信用損失準備。融資應收賬款信用損失準備從2019年的7.09億元人民幣增加到2020年的7.79億元人民幣(1.19億美元)，增幅為10.0%。信貸損失反映了本公司資產負債表內貸款的最新表現，本公司繼續實施審慎的信貸評估和風險管理政策和程序。
合同資產和應收賬款的信用損失準備。合同資產及應收賬款的信貸損失準備由2019年的人民幣1.25億元增加至2020年的人民幣4.42億元(6,760萬美元)，增幅達252%，主要是由於我們的業務持續增長、根據美國會計準則第326條提早確認信貸損失以及自2020年開始的新冠肺炎疫情的負面影響，導致表外貸款大幅增加。
擔保或有負債的信用損失準備。2020年擔保或有負債的信用損失準備為人民幣28.81億元(4.41億美元)。在2020年1月1日採用美國會計準則第326條後，按照CECL終身法確定的全額或有負債，在會計準則460項下的擔保負債之外單獨入賬，相關信用損失記為“擔保或有負債信用損失準備”。在採用ASC 326之前，與這種財務擔保有關的收益或損失被記錄在“擔保負債收益，淨額”內的一個合併財務報表項目中。
毛利
毛利由2019年的人民幣49.94億元下降至2020年的人民幣36.33億元(5.57億美元)，降幅為27.3%。我們的毛利率從2019年的47.1%下降到2020年的31.2%。毛利率下降的主要原因是處理和服務費用、合同資產和應收賬款的信貸損失準備金以及擔保或有負債的信貸損失準備金大幅增加，但被基於平臺的服務收入的增加部分抵消。
運營費用
營運開支由二零一九年的人民幣二十三億六千七百萬元下降至二零一零年的人民幣二十二億六千七百萬元(三億三千七百萬美元)，主要是由於銷售及市場推廣開支減少所致，但研發開支及一般及行政開支的增加部分抵銷了該等開支。
銷售和市場營銷。銷售和市場營銷。銷售和營銷費用從2019年的人民幣15.39億元下降到2020年的人民幣12.74億元(1.95億美元)，降幅為17.2%。這一下降主要是由於在線廣告成本減少了人民幣2.09億元(合3210萬美元)。
120
研究和開發。 研發費用增加增長14.0%，從2019年的4.16億元人民幣增長到2020年的4.74億元人民幣(7270萬美元)。這一增長主要是由於工資和人事相關成本增加人民幣1760萬元(270萬美元)以及折舊和攤銷費用增加人民幣194萬元(300萬美元)。
一般的和行政的。一般及行政費用由2019年的人民幣4.12億元增加至2020年的人民幣4.51億元(6,920萬美元)，增幅達9.5%。這一增長主要是由於工資和人事相關成本增加了人民幣2620萬元(合400萬美元)。
擔保負債收益，淨額
擔保負債收益，2020年淨額為零。在採用ASC 326之前，與未作為衍生工具入賬的財務擔保有關的收益或損失被記錄在“擔保負債收益，淨額”內的一個合併財務報表行項目中。採用ASC 326後，在ASC 460項下計入的擔保負債所釋放的收益被記為“擔保收入”，作為收入中的一個單獨的財務報表行項目，相關的信貸損失被記為“擔保或有負債的信貸損失準備金”。
利息支出，淨額
利息支出，2020年淨額為人民幣7,750萬元(1,190萬美元)，而2019年為人民幣3,920萬元。2020年的利息支出淨額主要與2019年9月發行的可轉換票據產生的利息支出相關。
投資相關減值
由於股權投資的財務表現不理想，我們於2020年就股權投資確認了人民幣6,920萬元(1,060萬美元)的投資相關減值準備。
投資收益
2020年，我們錄得投資收入人民幣790萬元(合120萬美元)，而2019年為人民幣5220萬元。二零一九年及二零二零年的投資收益主要與同一發行人對一名股權投資者的相同投資在有秩序的交易中可見的價格變動有關，但部分被合資企業的投資虧損所抵銷。
金融擔保衍生工具公允價值變動淨額
根據金融擔保衍生工具的公允價值變動，2020年淨虧損人民幣7.07億元(1.08億美元)，而2019年淨虧損人民幣2.12億元。虧損主要是由於重新計量資產負債表日相關未償還表外貸款的預期損失率。
按公允價值計算的貸款公允價值變動
按公允價值計算的貸款公允價值變動於2020年虧損人民幣4,730萬元(合720萬美元)。自二零二零年第二季起，於期內向相關融資夥伴購入/購入的貸款，我們根據ASC 825金融工具按公允價值選擇入賬，並按“公允價值貸款”入賬。這些貸款的公允價值變動按淨額報告，並記為“按公允價值計算的貸款公允價值變動”。
所得税費用
2020年的所得税支出為人民幣9060萬元(合1390萬美元)，而2019年的所得税支出為人民幣4.12億元。所得税費用的減少與2019年以來應納税所得額的減少是一致的。此外，2019年與所得税支出相關的1620萬元所得税撥備被沖銷，因為集團的一家子公司被認證有資格在2020年第三季度的2019年年度清税中使用10%的優惠税率。
淨收入
121
由於上述原因，我們的淨收入減少了74.1%起自人民幣2,295 m2019年將達到10億元人民幣595 m百萬歐元(美元91.2 百萬)。
截至2019年12月31日的年度與截至2018年12月31日的年度比較
營業收入
營業收入由2018年的人民幣75.97億元增長39.6%至2019年的人民幣106.04億元。這一營業收入的增長主要歸因於2019年在線直銷收入、貸款便利和服務費以及其他金融服務收入的增長。
網上直銷和服務收入。網上直銷及服務收入由2018年的26.01億元增長至2019年的38.29億元，增幅達47.2%。
|
|
• |
網上直銷。網絡直銷從2018年的23.97億元增長到2019年的36.24億元，增幅為51.2%。這一增長主要是由於2019年幾次促銷活動推動的訂單數量大幅增加。 |
|
|
• |
服務和其他服務。服務和其他從2018年的2.04億元增長到2019年的2.05億元，增幅為0.5%。 |
以信貸為主的服務收入。以信貸為導向的服務收入從2018年的47.96億元增長到2019年的59.59億元，增長24.3%。增加的主要原因是貸款便利化和服務費增加，但利息和金融服務收入及其他收入的減少部分抵消了這一增加。
|
|
• |
利息和金融服務收入及其他收入。利息及金融服務收入及其他收入由2018年的29.2億元人民幣下降至2019年的11.47億元人民幣，降幅為60.7%，而由於調整導致2019年我們平臺上的表內貸款減少，表內貸款未償還本金餘額由2018年12月31日的64億元人民幣下降至2019年12月31日的44億元人民幣，降幅為31.3%。在鉅子李才的2018年第二季度的業務模式，以及年內償還現有表內貸款的情況。 |
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貸款便利化和服務費-以信貸為導向。以信貸為導向的貸款便利化和服務費由2018年的18.75億元增加到2019年的48.12億元，增幅為157%。這一增長主要是由於我們的業務持續增長，擴大了與機構融資夥伴的合作伙伴關係，導致表外貸款大幅增加。 |
基於平臺的服務收入。基於平臺的服務收入從2018年的2.01億元增長到2019年的8.16億元，增長了307%。這一增長是由於貸款便利化和維修費--以業績為基礎以及貸款便利化和維修費--數量的增加。
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貸款便利化和服務費-以績效為基礎。基於績效的貸款便利和服務費從2018年的1.49億元增加到2019年的6.49億元，增幅為334%。這一增長主要是由於在我們的平臺上的活躍用户數量持續增加的推動下，在基於平臺的服務中基於業績的模式下的表外貸款的發放量增加。 |
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貸款便利化和服務費-以數量為基礎。貸款便利化和服務費-數量為基礎的費用增長227%，從2018年的人民幣5130萬元增加到2019年的人民幣1.67億元。這一增長主要是由於協助發放的貸款數額增加。 |
運營成本
經營成本由二零一八年的人民幣四十五億八千五百萬元增加至二零一九年的人民幣五十六億零九百萬元，主要是由於銷售、加工及維修成本及應收合約資產的信貸損失撥備及應收服務費撥備增加所致，但因融資成本及應收融資賬款的信貸損失撥備減少而部分抵銷。
122
銷售成本。銷售成本由2018年的人民幣24.41億元增加至2019年的人民幣36.24億元，增幅達48.5%。這一增長與我們電子商務渠道的在線直銷增長是一致的。
融資成本。融資成本從2018年的8.98億元下降到2019年的5.09億元，降幅為43.3%。融資成本的下降與我們的利息和金融服務收入的下降一致。
加工和維修費用。加工及服務成本由2018年的人民幣3.24億元增加至2019年的人民幣6.42億元，增幅達98.2%。處理和服務成本增加主要是由於我們增加了處理和服務人員的編制，增加了工資和人事相關成本人民幣7690萬元，第三方支付平臺費用增加了人民幣1.26億元，信用評估成本增加了人民幣8550萬元，風險管理和催收費用增加了人民幣3090萬元。
融資應收賬款信用損失準備。融資應收賬款信貸損失準備由2018年的人民幣8.84億元下降至2019年的人民幣7.09億元，下降19.8%，與本平臺產生的表內貸款減少一致。
合同資產信用損失準備和應收手續費。合同資產信貸損失撥備及應收手續費撥備由2018年的人民幣3830萬元增加至2019年的人民幣1.25億元，增幅達228%，主要是由於2019年業務持續增長導致表外貸款大幅增加所致。
毛利
我們的毛利由2018年的人民幣30.12億元增長至2019年的人民幣49.94億元，增幅達65.8%。我們的毛利率從2018年的39.6%增長到2019年的47.1%。毛利率的大幅增長主要是由於表外貸款大幅增加以及業務持續增長導致貸款便利化和服務費大幅增加。
運營費用
營運開支由2018年的人民幣11.9億元增加至2019年的人民幣23.67億元，增幅達98.9%，三項營運開支均有所增加。
銷售和市場營銷。銷售和營銷費用從2018年的5.9億元人民幣增長到2019年的15億元人民幣，增幅為161%。這一增長主要是由於網絡推廣費和廣告費用增加人民幣8.01億元，分配給銷售和營銷費用的股份薪酬支出增加人民幣1040萬元，以及工資和人事相關成本增加人民幣1.39億元。
研究和開發。研發費用從2018年的3.2億元增加到2018年的4.16億元，增幅為29.9% 2019年。增加的主要原因是工資及相關費用增加人民幣5240萬元，增加人民幣980萬元 以股份為基礎的薪酬支出，用於研發費用的折舊費用增加人民幣820萬元，其他一般費用增加人民幣1880萬元。
一般的和行政的。總務和行政費用從2018年的2.8億元增加到2018年的4.12億元，增幅為47.3% 2019年。增加的主要原因是分配給一般及行政開支的股份薪酬開支增加人民幣3210萬元，以及工資開支增加人民幣5580萬元。此外，我們還增加了專業服務費、租金和其他一般費用人民幣4320萬元。
擔保負債收益，淨額
擔保負債收益，由2018年的1.08億元增加至2019年的1.96億元，這是由於我們履行了對某些機構融資夥伴提供的貸款的擔保而釋放了負債，部分抵消了我們履行個人投資者貸款擔保期間發生的虧損。橘子李才風險保障計劃所涵蓋的資產。
利息支出，淨額
123
利息支出，2019年淨額為人民幣3920萬元，而2018年為人民幣2310萬元。2019年的淨利息支出主要與2019年9月發行的可轉換票據產生的利息支出相關，而2018年的淨利息支出主要與銀行借款產生的利息支出相關。
投資收益
2019年，由於同一發行人的相同投資在有序交易中出現了明顯的價格變化，我們為一家股權投資公司記錄了人民幣5220萬元的投資收入。
金融擔保衍生工具公允價值變動淨額
2019年金融擔保衍生品公允價值變動淨虧損人民幣2.12億元，而2018年淨虧損人民幣1.97億元。虧損主要是由於重新計量資產負債表日相關未償還表外貸款的預期損失率。
所得税費用
所得税支出從2018年的1.32億元增加到2019年的4.12億元，增幅為212%。這一增長主要是由於與2018年相比，2019年所得税前總收益支出增加。此外，本公司中國子公司於2018年5月向有關税務機關完成2017年度税務申報。納税申報結果提供了有關信貸損失準備金所產生的遞延税項資產的可追溯性的更多見解。因此，截至2017年12月31日，與融資應收賬款信用損失準備相關的所得税支出人民幣1.93億元已於2018年第二季度錄得沖銷。
淨收入
如上所述，我們的淨收入從2018年的人民幣20億元增長到2019年的人民幣23億元，增幅為16.0%。
財政狀況的變化
下表列出了我們截至2019年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表中的精選信息。這些信息應與我們的合併財務報表和本年度報告中其他地方的相關附註一併閲讀。
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截至12月31日， |
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2019 |
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2020 |
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人民幣 |
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人民幣 |
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美元 |
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(單位：千) |
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資產： |
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現金和現金等價物 |
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2,085,234 |
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|
|
1,563,755 |
|
|
|
239,656 |
|
|
受限現金--流動 |
|
|
1,813,855 |
|
|
|
1,112,152 |
|
|
|
170,445 |
|
|
受限制的定期存款--流動存款 |
|
|
1,962,293 |
|
|
|
1,779,458 |
|
|
|
272,714 |
|
|
短期融資應收賬款淨額 |
|
|
3,752,690 |
|
|
|
4,918,548 |
|
|
|
753,800 |
|
|
公允價值貸款 |
|
|
— |
|
|
|
381,393 |
|
|
|
58,451 |
|
|
預付費用和其他流動資產 |
|
|
1,324,924 |
|
|
|
1,004,845 |
|
|
|
153,999 |
|
|
給保險公司和擔保公司的存款 |
|
|
1,251,003 |
|
|
|
1,066,281 |
|
|
|
163,415 |
|
|
應收保證金，流動淨額 |
|
|
1,183,278 |
|
|
|
756,197 |
|
|
|
115,892 |
|
|
應收合同資產和應收服務費，淨流動 |
|
|
2,971,976 |
|
|
|
3,707,649 |
|
|
|
568,222 |
|
|
受限現金--非流動現金 |
|
|
86,537 |
|
|
|
163,999 |
|
|
|
25,134 |
|
|
長期融資應收賬款淨額 |
|
|
658,798 |
|
|
|
204,761 |
|
|
|
31,381 |
|
|
應收擔保賬款，淨額-非流動 |
|
|
281,699 |
|
|
|
218,654 |
|
|
|
33,510 |
|
|
應收合同資產和應收服務費，非流動淨額 |
|
|
482,875 |
|
|
|
481,989 |
|
|
|
73,868 |
|
|
長期投資 |
|
|
511,605 |
|
|
|
521,802 |
|
|
|
79,970 |
|
|
其他資產 |
|
|
454,421 |
|
|
|
462,285 |
|
|
|
70,848 |
|
|
總資產 |
|
|
19,236,294 |
|
|
|
20,345,165 |
|
|
|
3,118,032 |
|
|
負債： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
124
|
短期借款 |
|
|
1,977,691 |
|
|
|
1,827,063 |
|
|
|
280,010 |
|
|
短期融資債務 |
|
|
3,755,528 |
|
|
|
4,685,935 |
|
|
|
718,151 |
|
|
擔保責任 |
|
|
1,726,368 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
遞延擔保收入 |
|
|
— |
|
|
|
694,582 |
|
|
|
106,449 |
|
|
或有擔保負債 |
|
|
— |
|
|
|
1,738,787 |
|
|
|
266,481 |
|
|
應付給個人投資者的資金 |
|
|
618,749 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
應計費用和其他流動負債 |
|
|
1,394,639 |
|
|
|
2,926,347 |
|
|
|
448,482 |
|
|
長期融資債務 |
|
|
450,595 |
|
|
|
825,814 |
|
|
|
126,562 |
|
|
可轉換票據 |
|
|
2,046,051 |
|
|
|
1,920,227 |
|
|
|
294,288 |
|
|
總負債 |
|
|
12,636,755 |
|
|
|
14,814,427 |
|
|
|
2,270,410 |
|
|
股東權益總額 |
|
|
6,599,539 |
|
|
|
5,530,738 |
|
|
|
847,622 |
|
現金和現金等價物
我們的現金及現金等價物減少25%，由2019年12月31日的人民幣20.85億元減少至2020年12月31日的人民幣15.64億元(2.4億美元)，主要是由於投資活動的現金流入減少所致。
受限現金--流動
受限現金主要指(I)從用户收到但尚未償還給資助方或從資助方收到但尚未匯給用户的現金，這些現金無法滿足我們的一般流動性需求；(Ii)在用户違約的情況下為我們的合作商業銀行或某些機構融資合作伙伴預留的保證金；以及(Iii)通過第三方託管銀行賬户根據質量保證計劃或風險保障計劃預留的現金。
我們目前的受限現金減少了38.7%，從2019年12月31日的18.14億元人民幣減少到2020年12月31日的11.12億元人民幣(1.7億美元)，主要是由於我們的在線平臺-橘子李才結束運營，導致大量投資者撤資。
受限制的定期存款--流動存款
本期有限制定期存款減少9.3%，由截至2019年12月31日的人民幣19.62億元減少至截至2020年12月31日的人民幣17.79億元(2.73億美元)，主要是由於為向金融機構取得短期借款而減少證券存款所致。
短期融資應收賬款淨額
本公司的短期融資應收賬款淨額由截至2019年12月31日的人民幣37.53億元增加至截至2020年12月31日的人民幣49.19億元(7.54億美元)，增幅達31.1%，主要是由於2020年在我們的平臺上發放的資產負債表內貸款增加所致。
公允價值貸款
截至2020年12月31日，我們記錄的貸款公允價值為人民幣3.81億元(合5850萬美元)。從2020年第二季度開始，對於我們從相關融資夥伴獲得/購買的貸款，我們選擇按照ASC 825使用公允價值選項進行會計處理。金融工具。我們使用貼現現金流量估值方法，通過使用適當的貼現率對估計的未來淨現金流量進行貼現，從而估計從融資夥伴獲得/購買的貸款的公允價值。
預付費用和其他流動資產
預付開支及其他流動資產減少24.2%，由2019年12月31日的人民幣13.25億元減少至2020年12月31日的人民幣10.04億元(1.54億美元)，主要原因是支付予機構融資夥伴的存款減少，以及按公允價值擔保衍生資產，但因第三方支付服務供應商應收款項增加而部分抵銷。
給保險公司和擔保公司的存款
125
我們聘請了第三方持牌保險公司和擔保公司，為一些機構融資夥伴提供擔保。s, 並被要求在2020年向這些保險公司和擔保公司預付一定數額的保證金作為背靠背擔保。這些保險公司和擔保公司的銀行賬户中的這種預付款項被記錄為保險公司和擔保公司的存款。對保險公司和擔保公司的存款從2019年12月31日的12.51億元人民幣下降到2020年12月31日的10.66億元人民幣(1.63億美元)，降幅為14.8%。這一下降是由於該公司從2020年初開始轉向利潤分享收入流的增加。
應收擔保和負債
OUR應收擔保款項淨額由截至2019年12月31日的人民幣15億元下降至截至2020年12月31日的9.75億元(1.49億美元)，降幅達33.5%，主要是由於本公司在基於平臺的模式下增加貸款來源的業務戰略轉變，而在該模式下，本公司不提供擔保服務。
截至2020年12月31日，我們記錄的擔保負債為零。在採用ASC 326之前，初始確認後的擔保負債以根據ASC 460確定的金額和根據ASC 450確定的金額中的較大者計量。當ASC 450項下的或有負債總額超過ASC 460項下確定的擔保負債餘額時，就記錄了超額負債。在2020年1月1日採用ASC 326後，按照CECL終身保證法確定的擔保全額或有負債(即記錄為“或有擔保負債”的或有方面)應與ASC 460項下的擔保負債(即記錄為“遞延擔保收入”的非或有方面)分開核算。
遞延擔保收入
截至2020年12月31日，我們錄得遞延擔保收入人民幣6.95億元(1.06億美元)。在採用ASC 326之前，初始確認後的擔保負債以根據ASC 460確定的金額和根據ASC 450確定的金額中的較大者計量。當ASC 450項下的或有負債總額超過ASC 460項下確定的擔保負債餘額時，就記錄了超額負債。在2020年1月1日採用ASC 326後，按照CECL終身保證法確定的擔保全額或有負債(即記錄為“或有擔保負債”的或有方面)應與ASC 460項下的擔保負債(即記錄為“遞延擔保收入”的非或有方面)分開核算。
或有擔保負債
截至2020年12月31日，我們記錄了17.39億元人民幣(2.66億美元)的或有擔保負債。在2020年1月1日採用ASC 326後，按照CECL終身保證法確定的擔保全額或有負債(即記錄為“或有擔保負債”的或有方面)應與ASC 460項下的擔保負債(即記錄為“遞延擔保收入”的非或有方面)分開核算。
應收短期和長期合同資產和服務費淨額
截至2020年12月31日，我們錄得應收合同資產及服務費用淨額人民幣41.9億元(6.42億美元)，主要是由於表外貸款增加所致。
長期投資
長期投資增長2.0%，由截至2019年12月31日的人民幣5.12億元增加至截至2020年12月31日的人民幣5.22億元(8,000萬美元)，主要是由於我們增加了對中國國內外私人持股公司的投資，但投資虧損和投資相關減值部分抵消了這一增長。
其他資產
其他資產由截至2019年12月31日的人民幣4.54億元增加至截至2020年12月31日的人民幣4.62億元(7,080萬美元)，增幅為1.7%，主要是由於向機構融資合作伙伴支付的存款增加。
長期融資應收賬款淨額
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我們的長期融資應收賬款淨額從2019年12月31日的6.59億元人民幣下降到2020年12月31日的2.05億元人民幣(3140萬美元)，降幅為68.9%，這主要是由於我們的平臺於2020年發放的資產負債表內貸款的平均期限下降.
短期借款
短期借款由截至2019年12月31日的人民幣20億元下降至截至2020年12月31日的人民幣18億元(2.8億美元)，降幅為7.6%，主要原因是部分短期借款到期並已償還。
短期融資債務
短期融資債務從截至2019年12月31日的人民幣37.56億元增加到截至2020年12月31日的人民幣46.86億元(合7.18億美元)，增幅為24.8%，主要原因是 表內貸款的增長起源於2020年。
應付給個人投資者的資金
截至2020年12月31日，應支付給個人投資者的資金餘額為零，這是因為我們已停止向個人投資者提供資金的新貸款。橘子李才自2019年11月起，並於2020年12月正式將個人投資者投資貸款餘額降至零。
應計費用和其他流動負債
應計開支及其他流動負債由2019年12月31日的人民幣13.95億元增加至2020年12月31日的人民幣29.26億元(4.48億美元)，增幅達109.8%，主要原因是應付予機構融資合作伙伴的資金增加，應付土地使用權、應付税款及按公允價值計算的擔保衍生負債有所增加，但由應付第三方賣方的款項部分抵銷。
可轉換票據
可轉換票據是我們於2019年9月通過私募發行的3億美元可轉換優先票據。債券將於2026年9月16日到期，年期為7年，利率為年息2.0%。
通貨膨脹率
自我們成立以來，中國的通貨膨脹並未對我們的經營業績產生實質性影響。據國家統計局中國介紹，2018年12月、2019年12月和2020年12月居民消費價格指數同比漲幅分別為1.9%、4.5%和0.2%。雖然我們過去沒有受到通貨膨脹的實質性影響，但如果中國未來經歷更高的通貨膨脹率，我們可能會受到影響。
關鍵會計政策
我們根據美國公認會計原則編制財務報表，這要求我們做出判斷、估計和假設，這些判斷、估計和假設會影響我們的資產和負債的報告金額，以及我們在每個會計期間結束時的或有資產和負債的披露以及每個會計期間的收入和費用的報告金額。我們不斷根據我們自己的歷史經驗、對當前業務和其他狀況的瞭解和評估、基於我們認為合理的現有信息和假設對未來的預期，不斷評估這些判斷和估計，這些共同構成了我們對其他來源不太明顯的事項做出判斷的基礎。由於估計數的使用是財務報告過程的一個組成部分，我們的實際結果可能與這些估計數不同。我們的一些會計政策在應用時需要比其他政策更高的判斷力。
關鍵會計政策的選擇、影響這些政策應用的判斷和其他不確定性，以及報告結果對條件和假設變化的敏感性，都是審查我們的財務報表時應考慮的因素。有關我們重要會計政策的更多信息，請參閲我們的綜合財務報表附註2。我們認為以下會計政策涉及在編制財務報表時使用的最重要的判斷和估計。
127
在- 和貸款的表外處理
我們通過向借款人提供分期購買貸款、在線直銷和個人分期付款貸款來產生融資應收賬款。融資應收賬款按攤銷成本計量，並在綜合資產負債表中按未償還本金餘額(經任何撇賬、信貸損失準備及原始融資應收賬款的遞延發端費用淨額調整)報告。
視吾等、借款人及融資夥伴之間的安排而定，相關貸款將按適用情況記為“表內貸款”或“表外貸款”。
資產負債表內貸款
(a) 2018年4月24日之前由個人投資者在鉅子立財或由某些機構融資合作伙伴提供的貸款
貸款資金來自我們自己的在線投資平臺橘子李才根據我們在2018年4月24日之前的舊業務模式(定義如下)，即向個人投資者或我們的某些機構融資合作伙伴提供各種不同條款和估計回報率的投資計劃，我們的角色包括(1)向個人投資者或機構融資合作伙伴收取投資本金並將資金借給借款人，(2)向借款人收取每月還款，並根據個人投資者或機構融資合作伙伴與我們之間的投資計劃或協議(“投資計劃”或“投資協議”)的條款(即利率和預定還款日期)償還個人投資者或機構融資合作伙伴，視何者適用而定)。
個人投資者或機構融資夥伴與借款人之間的基礎貸款協議(“基礎貸款協議”)的條款不一定與投資計劃或投資協議的條款相匹配。這種不匹配主要是因為一些個人投資者或機構融資合作伙伴可能會投資於投資期比基礎貸款協議條款更短的項目。根據個人投資者選擇的投資計劃類型或機構資金合作伙伴與我們簽訂的投資協議，投資期可能短至一週，長至二十四個月。根據投資計劃或投資協議，個人投資者或機構融資合作伙伴與吾等商定的回報率通常低於相關貸款協議中規定的票面利率，因為該等投資計劃或投資協議的期限較短。根據推動投資回報的投資計劃或投資協議的條款，我們得出的結論是，當從投資計劃或投資協議收到資金時，我們對個人投資者或機構資金合作伙伴負有責任。因此，在借貸關係中，我們被視為對個人投資者或機構融資夥伴的主要債務人，因此對個人投資者或機構融資夥伴的負債在我們的綜合資產負債表上記錄為融資債務。因此，我們繼續按分期付款購買貸款和個人分期付款貸款的條款計入融資應收賬款。
截至2020年12月31日，由個人投資者提供的貸款橘子李才在舊的模式下是零。
(b)通過設立合併信託和發行資產證券化債務提供資金的貸款
我們不時地與信託公司建立業務關係。根據適用安排，吾等使用綜合信託基金的資金投資於融資應收賬款。信託由作為受託人的第三方信託公司管理，資金由我們和/或其他第三方投資者出資，目的是向信託的受益人提供回報。由於這些信託只投資於從我們的平臺和移動應用程序產生的融資應收賬款，我們有權指導信託的活動。我們有義務承擔信託的損失，或有權從信託中獲得可能對信託產生重大影響的利益。因此，根據會計準則編纂(ASC)810，信託被認為是合併的VIE，整合。
我們還發行私人資產支持證券(“ABS”)，以使我們的資金來源多樣化。我們被認為是這些ABS計劃的主要受益者，因為我們有權指導對ABS計劃的經濟表現影響最大的活動，並已將ABS計劃合併到ASC 810項下的合併財務報表中。整合。
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因此，由綜合信託和資產證券化債務提供資金的貸款仍留在我們手中，並在綜合資產負債表上記為“融資應收賬款淨額”。從合併信託和資產支持證券化債務的第三方投資者那裏獲得的收益被記錄為融資債務。通過合併信託收到的尚未分配的現金被記錄為限制性現金。
表外貸款
(a)由某些機構資金、第三方商業銀行或消費金融公司等合作伙伴提供資金的貸款
對於由第三方商業銀行或消費金融公司等特定機構融資夥伴提供資金的貸款，每筆標的貸款和借款人都必須得到第三方商業銀行或消費金融公司的單獨批准。貸款一經第三方商業銀行或消費金融公司批准併發起，資金由第三方商業銀行或消費金融公司提供給借款人，借款人與第三方商業銀行或消費金融公司通過貸款協議建立借貸關係。有效地，我們為有信貸需求的借款人以及直接向我們推薦的借款人提供貸款的商業銀行或消費金融公司提供貸款便利和配對服務。在貸款協議期限內，我們將繼續為借款人提供賬户維護和支付處理服務。在這種情況下，我們確定它不是貸款發放和償還過程中的合法貸款人或借款人。因此，我們沒有記錄這些貸款產生的融資應收賬款，也沒有對機構融資夥伴的融資債務進行記錄。
(b)貸款2018年4月24日後在鉅子裏財個人投資者出資
2018年4月24日，我們對個人投資者出資新增貸款的業務模式進行了一些調整橘子李才(““新模式”，而“舊模式”指的是橘子李才在這種調整之前)。在新模式下，我們的角色包括：(1)將借款人的借款請求與個人投資者進行匹配橘子李才，(2)根據基礎貸款協議的條款，通過第三方託管銀行賬户處理借款人的每月還款，以及(3)就各自投資計劃的條款向個人投資者提供持續管理服務。
在新模式下，我們充當借款人和個人投資者之間的中間人。根據基礎貸款協議和投資計劃，個人投資者有權獲得基礎貸款產生的所有利息。在訂立相關貸款協議時，借款人與作為貸款人的個人投資者之間的借貸關係確立後，才會產生該等利息。現有個人投資者不得退出任何未償還貸款關係，除非借款人已悉數償還相關貸款，或剩餘期限的未償還貸款本金已成功與其他個人投資者重新配對。我們根據各自投資計劃的條款向個人投資者提供持續的配對和重新配對服務，而它沒有任何義務確保此類成功的配對。
我們得出的結論是，根據基礎貸款協議和新模式下的投資計劃的條款。在貸款發放和償還過程中，我們不是合法的貸款人或借款人。因此，我們沒有記錄這些貸款產生的融資應收賬款，也沒有記錄個人投資者的融資債務。
應付給個人投資者的資金餘額是指在新模式上從個人投資者收到的投資資金，但由於結算時間滯後，尚未與借款人匹配並轉移到借款人手中。
截至2020年12月31日，由個人投資者提供的貸款橘子李才根據新模式，應支付給個人投資者的資金餘額為零。
橘子裏才的風險保障方案
在新模式下，我們與一家獨立的第三方擔保公司(“擔保公司”)達成合作協議，設立一個新的投資者保護計劃，名為風險保障計劃(“RSS”)。RSS的目的是向個人投資者提供補足付款。橘子李才當借款人違約時。該計劃只適用於在新模式下新獲資助的貸款，並要求借款人向該計劃供款，以保障個人投資者。默認情況下，所有借款人在簽訂基礎貸款協議時都登記在RSS中。
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根據基礎貸款協議，借款人同意註冊RSS，並將擔保費(“擔保費”)存入擔保基金專户(“風險保障基金”)，並向擔保公司支付相關擔保服務費。因此，借款人每月償還的一定數額，相當於每筆貸款未償還本金餘額的一定百分比，應該轉移到風險保障基金。我們有在確定百分比時，即,擔保費的數額，由參與借款人支付。補款金額曾經是僅限於風險保障基金的可用餘額。如果風險保障基金不足以償還所有拖欠貸款的個人投資者，這些個人投資者將烏爾德按比例償還，而他們的未償還貸款烏爾德被推遲到下一次風險保障基金是補給，此時分發會不會再次向所有有違約貸款的個人投資者發放貸款。風險保障基金的參與曾經是不能退款，即使有曾經是無貸款違約。因此，我們得出結論，我們我們Re是提供擔保服務的主要義務人，並根據會計準則編碼(ASC)460記錄我們與RSS相關的義務；保證。風險保障基金的餘額哇塞S在本公司合併資產負債表上記為“限制性現金”。截至2020年12月31日，此類受限現金餘額為零。
收入確認
2018年1月1日，我們採用了ASC 606，客户合同收入，對截至通過之日尚未完成的所有合同使用了修改的追溯方法。
我們考慮了相關的會計準則，並得出結論，我們的資產負債表內貸款的安排超出了ASC 606的範圍。因此，我們綜合經營報表中“金融服務收入”中的“利息和金融服務收入”和“其他收入”應繼續按照美國會計準則第310條應收賬款入賬。截至2018年12月31日和2019年12月31日的年度的其他收入流在ASC 606下列報，而比較信息沒有重述，並繼續根據這兩個時期有效的會計準則報告。
根據ASC 606，當客户獲得對承諾商品或服務的控制權時，收入將被確認，該金額反映了實體預期在交換這些商品或服務時獲得的對價(扣除增值税)。我們確定我們與客户的合同以及這些合同中的所有履約義務。然後，我們確定交易價格，並將交易價格分配給我們與客户簽訂的合同中的履約義務，在我們履行履約義務時確認收入。對於原始付款期限大於12個月的考慮，我們確定安排中存在重要的融資部分。貼現率反映客户的信用風險，用於調整初始時的對價以確認收入。一個重要的融資部分產生的利息收入在我們的綜合經營報表上記為“利息和金融服務收入”。
我們確認，由於首次應用ASC 606,2018年1月1日的留存收益期初餘額增加了約人民幣2.095億元。這一影響主要是由於早些時候根據ASC 606確認了與我們的表外貸款相關的可按月分期付款收取的“貸款便利和服務費”收入。我們提供貸款便利和配對服務以及發債後服務，作為多種可交付安排。根據ASC 605，可按月分期付款的服務費被視為或有，因此，在意外情況得到解決之前(即在收到每月服務費時)，不能分配給不同的交付成果。根據ASC 606，可按月分期付款的服務費被視為可變對價，這取決於未來發生的事件。我們考慮可變對價的限制，只有在與可變對價相關的不確定性隨後得到解決時很可能不會發生重大逆轉的情況下，才確認收入。當每項履約責任於某一時間點或在一段時間內分別獲履行時，收入即按按其相對獨立售價分配予不同履約責任的總估計代價確認。貸款便利和配對服務的收入在借款人與各種供資夥伴成功配對時確認，而貸款後服務的收入根據相關合同的條款確認。
我們確定，對於我們綜合經營報表上的“在線直銷和服務收入”，採用ASC 606沒有顯著改變(I)收入確認的時間和模式，以及(Ii)收入以毛收入和淨收入的方式列報。
我們自採用ASC 606之日起生效的收入確認政策如下：
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網上直銷和服務
網上直銷
我們主要通過其零售網站www.fenqile.com和其APP從事電子產品的在線直銷，其次是家電產品和有分期付款條件的百貨產品。
在線直銷收入在承諾的商品或服務的控制權轉移給客户的時間點確認，這通常發生在客户接受商品或服務時。對於我們在將貨物或服務作為委託人轉讓給客户之前對其進行控制的安排，因為它主要負責履行提供貨物或服務的承諾，受到庫存風險的影響，並在制定價格時具有酌處權，收入按毛額記錄。否則，收入將按淨額入賬。商品或服務的銷售通常帶有返回權，在確定應確認的收入金額時，這一點被視為可變的對價。返回津貼是根據歷史經驗估計的，對所列所有期間來説微不足道。
對於這些交易，我們從下訂單的借款人那裏產生應收融資。網上直銷收入及相關融資應收款項於本集團履行履約責任時，按經延長付款期限向借款人銷售產品或服務入賬，並按合約現金流量現值入賬。
如附註2(F)所述，最初從網上直銷產生的融資應收款隨後可用表內或表外貸款所得資金提供資金。
會員制服務
我們向訂閲會員提供會員套餐，以獲得在我們的平臺和應用程序上銷售產品和服務的好處，這些產品和服務代表着單一的準備就緒的義務，以換取預付的高級會員費。高級會員費的收入最初記錄為“應計費用和其他流動負債”中所列“遞延服務費”隨着時間的推移，我們的履約義務得到履行，會費按會員資格包的條款按比例確認。
其他服務
我們還運營一個在線市場，使第三方賣家能夠以分期付款的方式向客户銷售他們的產品。我們根據所提供服務的銷售額向第三方賣家收取固定費率的佣金。收入在標的交易完成時，即借款人接受標的商品或服務時確認。根據ASC 606-10-55-39，我們將佣金確認為第三方賣家的淨收入，因為我們是代理，不存在一般庫存風險，也沒有制定價格的自由裁量權。對於我們代表借款人向第三方賣家付款的這些交易，我們產生了借款人應收的融資應收賬款，隨後可能會用表內或表外貸款的收益提供資金。
信貸化服務和平臺化服務
貸款便利化和服務費--總體
關於表外貸款，我們不記錄這些貸款產生的融資應收賬款，也不記錄對融資夥伴的融資債務。我們賺取貸款便利和服務費，並將其記錄為“貸款便利和服務費--以信貸為導向”、“貸款便利和服務費--基於績效”和“貸款便利和服務費--基於額度”，視情況而定。
貸款便利化和配對以及貸款發放後服務的收入
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我們作為出借人，為借款人和融資夥伴提供中介服務。所提供的中介服務包括(I)貸款便利和配對服務，(Ii)籌款後服務(即賬户維護、催收和支付處理)，以及(Iii)財務擔保(如果有)。我們有對所有這些服務進行了評估，並得出結論，貸款便利和配對服務與發起貸款後服務是不同的，因此是單獨的履約義務。如果有財務擔保，則在ASC 815的範圍內。衍生工具和套期保值或ASC 460，保證，在適用的情況下，並在貸款開始時按公允價值記錄。其餘的對價根據向客户提供的每項服務的相對獨立銷售價格分配給每項履約義務。我們主要使用預期成本加保證金方法來確定採用ASC 606後的相對獨立售價。
交易價格是我們預期有權獲得的對價金額，以換取將承諾的服務轉移給其客户，不包括增值税。交易價格包括使用期望值方法估計的可變服務費，並限於未來期間可能不會沖銷的可變對價金額。我們評估變量考量的估計是否受到約束。
貸款便利和配對服務的收入在借款人的借款請求與作為貸款人的供資夥伴成功匹配後的某個時間點確認。由於這項履約義務是隨着時間的推移而履行的，因此，發起後服務的收入按比例按基礎貸款的條款確認。
來自投資計劃管理服務的收入
我們根據投資計劃向個人投資者提供持續的管理服務，包括(I)個人投資者的投資資金的初步匹配，以及(Ii)借款人的每月還款與任何新的借款請求的持續重新匹配，以根據投資計劃的條款為個人投資者產生投資回報。
在整個投資計劃期間，客户(即個人投資者)同時獲得和消費我們的業績所提供的好處。我們的結論是，持續管理服務是根據ASC 606在一段時間內提供的一項不同的服務，因此，投資計劃管理服務的收入在投資計劃的條款中使用直線方法確認。我們認為，個人投資者可以選擇續訂投資計劃的合同條款，以較低的服務費費率購買額外的未來服務，這是客户的一項實質性權利，因此是一項單獨的履約義務。分配給這類期權的交易價格將被推遲，以便在相關未來服務轉讓或期權到期時確認為收入。其餘的對價根據向客户提供的每項服務的相對獨立銷售價格分配給每項履約義務。我們主要根據客户從行使該等期權獲得的折扣的歷史數據來確定該等期權的相對獨立售價。
貸款便利化和服務費-以信貸為導向
個人投資者出資的表外貸款橘子李才或本集團提供擔保服務的某些機構融資夥伴，則該等貸款所賺取的收入在ASC 606項下記為“貸款便利及服務費”，在ASC 460項下記為“擔保收入”(附註2(F))。
貸款便利化和服務費-以績效為基礎
對於由若干其他機構融資夥伴提供資金的表外貸款，如我們不提供擔保服務，且不承擔借款人應付貸款人的本金和利息的信用風險，本集團將根據相關表外貸款的表現按預定利率收取貸款便利和服務的服務費，並將該等貸款的收入記錄為“貸款便利和服務費-履約”。
貸款便利化和服務費-基於數量的服務。
對於由若干其他機構融資夥伴提供資金的表外貸款，如吾等不提供擔保服務，亦不承擔借款人應付貸款人的本金及利息方面的信貸風險，本集團會在成功匹配借款要求時，按預定的貸款額收取服務費，並將該等貸款所賺取的收入記錄為“貸款便利化及服務費按金額計算”。
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利息和金融服務收入和其他收入
我們從融資應收賬款中產生利息和金融服務收入以及其他收入。
利息和金融服務收入按實際利息法按融資應收賬款條款確認。直接發起成本包括直接歸因於發起融資應收款的成本，包括供應商成本和與開展與融資應收款發起有關的活動的個人所花費的時間直接相關的人員成本。考慮到借款人的信貸風險特點以及每筆應收融資金額相對較少，吾等認為，發放個別應收融資所產生的直接融資成本微不足道，並在綜合經營報表的“處理及服務成本”中計入已發生及入賬的支出。當對利息或本金的全額、及時收取存在合理懷疑時，不記錄利息和金融服務收入。
其他收入包括為資產負債表內貸款收取的預付款和逾期付款費用，如果是提前還款，則按預付本金貸款額的一定百分比計算利息，如果是逾期付款，則按一定百分比的逾期金額計算。
合同餘額
我們將我們對轉讓給客户的產品或服務的對價權利歸類為應收賬款或合同資產。與合同資產相比，應收款是無條件的對價權利，合同資產是以時間流逝以外的其他因素為條件的對價權利。一般來説，貸款便利和配對服務以及投資計劃管理服務確認的收入超過了貸款開始時按照預定付款時間表向客户開出的賬單金額。我們沒有無條件的權利獲得這樣的超額金額。應收服務費代表我們已履行履約義務的對價，並有無條件對價的權利。於每個報告日期，吾等評估合同資產及應收服務費是否有任何減值指標。減值損失(如有)在本公司合併經營報表中記為“合同資產信貸損失和應收服務費準備”。
合同負債是指在每個報告期結束時未履行的履約義務，包括在會員服務和發起後服務中從客户那裏預先收到的現金付款，這筆款項在我們的綜合資產負債表的“應計費用和其他流動負債”中被記為“遞延服務費”。
剩餘履約義務
剩餘的履約義務披露提供了截至報告期末尚未確認的交易價格總額，並解釋了我們預計何時在收入中確認這些金額。此外，作為一種實際的權宜之計，我們不包括原始期限為一年或更短的合同。
截至2019年12月31日和2020年12月31日，未履行或部分未履行的客户合同相關剩餘履約義務分配的交易價格總額分別為人民幣8.271億元和人民幣11.033億元。鑑於合同條款的情況，幾乎所有剩餘的履約債務預計都將在未來兩年確認為收入。
實用的權宜之計
我們使用了ASC 606允許的以下實用權宜之計：
如果履約義務是原始期限為一年或一年以下的合同的一部分，則未披露剩餘的履約義務。
當攤銷期限為一年或一年以下時，我們按發生的銷售佣金計入費用。銷售佣金費用在我們的綜合經營報表的“銷售和營銷費用”中記錄。
應收擔保和負債
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個人投資者出資的表外貸款橘子李才在借款人違約的情況下，我們向個人投資者提供風險保障計劃(“RSS”)，並根據ASC 460擔保記錄其與RSS相關的義務，前提是滿足ASC 815-10-15-58項下的範圍例外。
對於由某些機構融資合夥人提供資金的表外貸款，我們不時向機構融資合夥人提供存款並通過在借款人違約時直接補償本金和利息的方式向機構融資合夥人補充此類存款，這些本金和利息根據ASC 460作為擔保負債入賬。擔保.
從2019年開始，我們開始與直接向某些機構融資合夥人提供擔保服務的第三方保險公司和擔保公司合作，不再向這些機構融資合夥人補繳保證金。根據相關財務擔保安排，在借款人違約的情況下，第三方保險公司和擔保公司將向這些機構融資合夥人提供本金和利息支付。然而，如果這些保險公司和擔保公司在借款人違約時履行其擔保義務，我們需要不時向這些保險公司和擔保公司的銀行賬户提供存款和補充這些存款。有效地，我們向保險公司和擔保公司提供背靠背擔保，並承擔借款人的所有信用風險。這些財務擔保合同根據ASC 460作為擔保負債入賬，擔保，前提是符合ASC 815-10-15-58規定的範圍例外。
對於由某些其他機構融資夥伴提供資金的表外貸款，這些機構融資夥伴保留由我們提供便利的貸款的信用風險，並不要求我們根據相關安排提供任何擔保。因此，對於這些機構融資夥伴提供資金的表外貸款，我們不記錄應收擔保款項，也不記錄擔保負債。
2020年1月1日採用ASC 326之前
在採用ASC 326之前，ASC 460項下的擔保負債由兩個組成部分組成：(1)ASC 460組成部分；(2)ASC 450組成部分。根據ASC 460-10-25-2和ASC 460-10-30-3，財務擔保的非或有和或有方面必須在初次計量時一併考慮。因此，擔保負債須在開始時按公允價值計量，並於吾等擺脱潛在風險時減少，即當借款人償還相關貸款或在借款人違約時貸款人獲得賠償時。這一部分是現成債務，不受用於記錄或有債務的可能門檻的限制。貸款開始時擔保負債的估計公允價值由吾等根據貼現現金流量模型，參考可能產生的損失率估計及擔保服務成本的預期利潤率而釐定。另一個組成部分是根據歷史損失率確定的或有負債，代表根據ASC 450準則衡量的未來支付義務，或有事件。ASC 450或有構成部分在估計或有負債時考慮了貸款的實際和預期執行情況。
在初步確認後，擔保負債按基於ASC 460確定的金額和基於ASC 450確定的金額中的較大者計量。ASC 460沒有規定隨後衡量和記錄非或有擔保負債的方法。然而，如ASC 460-10-35-1所述，擔保負債一般應通過將貸項記入淨收入來減少，因為擔保人擺脱了擔保風險。由於風險隨着每月付款的減少而降低，擔保負債通過系統和合理的攤銷方法確認，即根據基礎貸款的條款在綜合業務報表上確認為“擔保負債淨額收益”。於每個報告日期，在資產組合基礎上，當根據ASC 450須確認的或有負債總額超過根據ASC 460確定的擔保負債餘額時，我們在其綜合經營報表中記錄了“擔保負債收益淨額”的超額部分。
應收擔保款項在初始時按公允價值確認和計量。對於原始條款超過12個月的貸款，我們確定安排中存在重要的融資部分。反映客户信用風險的貼現率最初被用於調整應收擔保賬款。重大融資部分產生的利息收入在綜合業務報表中記為“利息和金融服務收入及其他收入”。
於每個報告日期，吾等評估應收擔保款項是否有任何減值指標。如果擔保應收賬款的賬面金額超過預期收款，則計入減值損失。
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在2020年1月1日採用ASC 326之後
如上文附註2(G)所述，在ASC 460項下為我們的表外貸款提供的財務擔保屬ASC 326的範圍，並須遵守CECL的方法。
在初步確認後，擔保負債繼續減少，將貸方記入淨收入，因為擔保人免除了基礎貸款條款上的擔保風險，在綜合經營報表上被稱為“擔保收入”。
擔保的預期信貸損失(或有方面記錄為“或有擔保負債”)是除擔保負債(非或有方面記錄為“遞延擔保收入”)以外，根據美國會計準則第460項下的會計核算。或有擔保負債採用CECL終身法確定，與採用前的已發生損失法相比較，並在貸款開始時全額確認。於每個報告日期，吾等按資產組合計量相關貸款的或有擔保負債，相關擔保信貸損失在綜合經營報表中記為“擔保或有負債信貸損失準備”。
擔保衍生品
為了確定擔保的會計處理，我們考慮了ASC 815-10-15-58中的範圍例外標準。為符合這一範圍例外，金融擔保合同必須符合以下所有三項標準：(A)規定付款的目的是，僅為償付被擔保一方因債權人發生違約事件或債權人向債務人發出加速通知而未能在規定付款日期或加速付款日期履行其所要求的付款義務；(B)只有在債務人因(A)項所述條件而逾期付款的情況下才付款；以及(C)作為根據擔保收到任何索賠付款的合同的先決條件，被擔保一方在合同之初以及通過直接法律所有權或背靠背安排，在其整個期限內都面臨着不付款的風險。
衍生工具和套期保值，並在合併資產負債表上按公允價值計入資產或負債。
ASC 815範圍內的衍生資產和負債要求在開始時按公允價值記錄，並根據ASC 820持續按公允價值重新計量。公允價值計量。因此，金融擔保衍生品隨後將在每個報告期結束時按市價計價，損益確認為金融擔保衍生品公允價值的變化。金融擔保衍生工具的估計公允價值由吾等根據貼現現金流模型，參考累計損失率及擔保服務成本利潤率的估計而釐定。
信貸損失準備
我們有以下類型的金融資產受到客户信用損失的影響：融資應收賬款、應計利息應收賬款、合同資產、應收服務費和應收擔保賬款。
在2020年1月1日採用會計準則編撰(“ASC”)326之前
我們評估了各自金融資產組合的信譽和可回收性，主要基於各自基礎表內和表外貸款的歷史沖銷(如適用)，在借款人的每個信用風險水平內使用既定的系統程序進行彙集。在將借款人分配到不同的信用風險級別時，我們考慮了地點、教育背景、收入水平、未償還外部借款和外部信用參考。此外，在每個信貸風險水平內須承受信貸損失的每項金融資產組合均由個別少量的表內及表外貸款組成。在考慮上述因素後，我們確定在每個信用風險水平內各自遭受信用損失的各個金融資產組合是同質的，具有相似的信用特徵。
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我們的金融資產信貸損失準備是在每個信用風險等級內分別計算借款人，在適用的情況下，考慮到基礎表內和表外貸款的靈活償還選擇。對於每個信用註冊中心SK級別，我們估計這個可能發生損失率根據該水平內各金融資產的拖欠情況：當前、逾期1至29天、30至59天、60至89天、90至119天、120至149天、150天至179天。每條線路的損失率有效狀態為根據與上述每種違約類別相關的信貸損失的金融資產的平均歷史損失率計算。這個可能發生損失率在每個風險水平內的特定違約狀態類別L是適用於該水平內各金融資產的適用未償餘額，以確定每個報告期的信貸損失準備金。此外，我們考慮其他一般經濟狀況(如有)提高信貸損失撥備。
在2020年1月1日採用ASC 326之後
自2020年1月1日起，我們採用了會計準則更新(ASU)第2016-13號，金融工具.信用損失(主題326)：金融工具信用損失的測量。本指引取代了現有的“已發生損失”方法，並引入了前瞻性預期損失方法，稱為當前預期信貸損失(“CECL”)方法。在已發生損失法下，只有當損失可能已經發生時，才確認信貸損失。CECL方法要求在金融資產產生或獲得時記錄整個存續期的預期信貸損失，並根據隨後預期存續期信貸損失的變化進行調整，這需要更早地確認信貸損失。
我們的CECL模型和方法基於客户違約的可能性(即違約概率或PD)以及由此導致的客户違約損失(即違約損失或LGD)和違約風險敞口(“EAD”)，或CECL=PD*LGD*EAD。我們考慮了PD及其客户支付行為和貸款績效的歷史信息，並根據觀察到的行業經驗進一步調整了影響。PDS是基於我們分配給每個客户的各自的內部風險等級。LGD是根據違約敞口損失程度的歷史信息確定的。EAD是根據我們在違約時預計在貸款期限內欠下的金額計算的。我們還將前瞻性信息納入CECL，考慮到以下一系列預測宏觀經濟狀況貸款的預期壽命。模型中使用的宏觀經濟因素包括歷史上一直是信貸損失增減的關鍵驅動因素，如消費者價格指數和生產者價格指數。每筆貸款的預期壽命是根據合同條款確定的。信貸損失準備金還包括管理覆蓋率，這使管理層能夠反映經濟預測的不確定性，並考慮到模型的不精確性和集中度風險。
CECL方法也適用於某些表外信貸敞口，例如未計入衍生品的金融擔保。採納後，擔保的預期信用損失(或有方面)應與美國會計準則第460條規定的擔保負債(非或有方面)分開核算。當ASC 450項下的或有負債總額超過ASC 460項下確定的擔保負債餘額時，就記錄了超額負債。最初通過後，除根據ASC 460計量的財務擔保負債外，還確認了一項單獨的或有全額負債。此外，或有負債是使用CECL終身法確定的，而不是採用採用之前的已發生損失法確定的。因此，我們確認累計影響為留存收益期初餘額減少約人民幣20億元。初始採用ASC 460項下的金融擔保負債的賬面金額繼續減少，方法是根據ASC 460將貸項計入淨收入，因為擔保人根據ASC 460免除擔保風險，但不再受ASC 450項下超額或有負債的記錄。
上述財務影響合共約人民幣23億元，連同相關遞延税項影響約人民幣4億元。因此，我們確認累計影響約人民幣19億元的税後淨額，作為2020年1月1日留存收益期初餘額的減少。
應計應收利息
融資應收賬款的應計利息收入是根據貸款的合同利率計算的，並記為利息和金融服務收入。融資應收賬款在逾期90天后被置於非應計狀態。當融資應收賬款處於非應計狀態時，我們停止應計利息，並沖銷截至該日期所有應計但未付的利息。
應收非權責發生制融資應收款和已註銷融資應收款
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當一個月的付款逾期一天時，我們認為融資應收賬款是拖欠的。當我們確定我們可能無法收回應收賬款的未付本金時，剩餘的未付本金餘額將從信貸損失準備中沖銷。一般來説，沖銷發生在拖欠的第180天之後。非應計融資應收賬款的利息和金融服務收入按現金基礎確認。在確認利息和金融服務收入之前，非應計融資應收款的現金收據將首先用於任何未付本金、滯納金(如果有的話)。在貸款處於非應計狀態後，我們不會恢復應計利息。
税收
所得税
我們現行的所得税是根據相關税務管轄區的法律規定的。
我們使用資產負債法提供遞延所得税，這要求確認已包括在合併財務報表中的事件的預期未來税務後果的遞延所得税資產和負債。根據此方法，遞延税項資產及負債乃根據財務報表與資產及負債的税基之間的差額，採用預期差額將撥回的年度的現行税率釐定。
遞延税項資產在這些資產更有可能變現的情況下予以確認。在作出這樣的決定時，我們考慮了所有積極和消極的證據，包括預計未來應納税所得額的未來沖銷和最近經營的結果。如果根據現有證據的權重，部分或全部遞延税項資產很可能無法變現，我們將計入減值準備以減少遞延税項資產的金額。
不確定的税收狀況
為了評估不確定的税收頭寸，我們採用了一個更有可能的門檻和兩步法來衡量税收頭寸和確認財務報表。在兩步法下，第一步是通過確定現有證據的權重是否表明該地位更有可能持續下去，包括解決相關的上訴或訴訟程序，來評估待確認的税務狀況。我們將與所得税有關的利息和罰金歸入所得税費用。
近期會計公告
最近發佈的與我們相關的會計聲明清單包括在本年度報告其他部分的綜合財務報表的附註2中。
B.流動性與資本資源
137
到目前為止，我們主要通過經營活動產生的現金、機構融資夥伴提供的資金、在私募中發行優先股、發行可轉換票據和資產支持證券，以及歷史上個人投資者提供的資金，為我們的業務提供資金。橘子李才。於2017年12月，本公司完成首次公開發售，發行及出售合共12,000,000股美國存託憑證，相當於24,000,000股A類普通股，為本公司帶來淨收益約9,370萬美元。於2018年1月，由於承銷商全面行使其超額配售選擇權，我們額外發行及出售了1,800,000股美國存託憑證，相當於3,600,000股A類普通股，所得款項淨額約1,470萬美元。2019年9月，我們通過私募方式向PAGAC Lemongras Holding I Ltd.發行並出售了本金總額為3億美元的可轉換票據。截至2018年、2019年和2020年12月31日，我們分別擁有人民幣11.48億元、人民幣20.85億元和人民幣15.64億元(2.4億美元)的現金和現金等價物。我們的現金和現金等價物僅包括存放在銀行或其他金融機構的活期存款。我們相信，我們目前的現金和現金等價物以及我們來自運營和融資活動的預期現金流量將足以滿足我們未來12個月的預期營運資本需求和資本支出。然而，我們未來可能需要額外的資本來為我們的持續運營提供資金。如果我們確定我們的現金需求超過了我們當時手頭的現金和現金等價物的數量，我們可能會尋求發行股權或債務證券或獲得信貸安排。發行和出售額外的股本或可轉換貸款將導致對我們股東的進一步稀釋。債務的產生將導致固定債務的增加，並可能導致可能限制我們運營的運營契約。我們不能向您保證，如果我們接受的話，融資的金額或條款將是我們可以接受的。見“項目3.關鍵信息-D.風險因素-與我們的商業和工業有關的風險-中國或全球經濟嚴重或長期低迷以及消費者信心水平的變化可能會減少對消費貸款和投資的需求，這可能會對我們的業務和財務狀況產生重大和不利的影響。”
雖然我們合併了綜合可變利息實體的結果，但我們只能通過與合併可變利息實體的合同安排獲得合併可變利息實體的現金餘額或未來收益。見“項目4.關於公司--C.組織結構--與我們可變利益實體的合同安排”。有關我們公司結構對流動性和資本資源的限制和限制，請參閲“-控股公司結構”。
作為一家獲開曼羣島豁免的公司及離岸控股公司，根據中國法律及法規，吾等只可透過貸款或出資方式向我們在中國的全資附屬公司提供資金，惟須經政府當局批准及對出資及貸款金額作出限制。此外，我們在中國的外商獨資子公司可以通過出資和委託貸款向各自的子公司提供人民幣資金，並只能通過委託貸款向我們的合併可變利率實體提供人民幣資金。見“第3項.主要資料-D.風險因素-與本公司結構相關的風險-中國對境外控股公司向中國實體的貸款和直接投資的監管，以及政府對貨幣兑換的控制，可能會延遲或阻止我們向我們的中國子公司和綜合可變利息實體發放貸款，或向我們的中國子公司提供額外的資本貢獻，這可能會對我們的流動性以及我們為我們的業務提供資金和擴展的能力產生重大和不利的影響。”和“項目14.對擔保持有人權利的實質性修改和收益的使用。”
融資債務
對機構融資夥伴的負債。作為我們與機構融資合作伙伴安排的一部分，我們通常會就提供的資金總額、給予單個客户的最高信貸額度、最高借款期限和年化利率達成一致。這些債務在2021年1月至2022年12月到期，截至2018年、2019年和2020年12月31日的加權平均利率分別為10.0%、9.7%和9.3%。截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日，機構融資夥伴在我們的未償還融資應收賬款中分別為人民幣23.75億元、人民幣30.05億元和人民幣50.92億元(7.8億美元)提供了資金。截至2019年12月31日及2020年12月31日，融資應收賬款分別為人民幣4.2億元及人民幣3.257億元(4,990萬美元)作為質押。2020年認捐抵押減少的原因是某些機構供資夥伴提供的資金額減少。
鉅子利財對個人投資者的負債。從歷史上看，我們向個人投資者提供橘子李才各種投資項目。截至2018年12月31日和2019年12月31日，這些計劃的期限均在24個月以內，加權平均利率分別為7.6%和7.7%。截至2018年、2019年和2020年12月31日，個人投資者在橘子李才
138
下表彙總了我們截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的綜合資產負債表上的未償融資債務：
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截至12月31日或截至12月31日止年度， |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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人民幣 |
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人民幣 |
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人民幣 |
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美元 |
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(單位：千) |
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短期： |
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對機構籌資夥伴的負債 |
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1,631,371 |
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2,962,172 |
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4,685,935 |
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718,151 |
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對個人投資者的法律責任橘子李才 |
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3,014,670 |
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793,356 |
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— |
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— |
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短期融資債務總額 |
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4,646,041 |
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3,755,528 |
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4,685,935 |
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718,151 |
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長期： |
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對個人投資者的法律責任橘子李才 |
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81,168 |
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— |
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— |
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— |
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對機構籌資夥伴的負債 |
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76,719 |
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450,595 |
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825,814 |
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126,562 |
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長期融資債務總額 |
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157,887 |
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450,595 |
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825,814 |
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126,562 |
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下表彙總了截至2020年12月31日我們的綜合資產負債表上融資債務的剩餘合同到期日以及相關的利息支付。
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1-12 月份 |
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12-24 月份 |
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25-36 月份 |
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37-48 月份 |
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49-60 月份 |
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總計 |
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(人民幣千元) |
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對機構籌資夥伴的負債 |
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4,685,935 |
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825,814 |
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— |
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— |
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— |
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5,511,749 |
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籌資債務總額 |
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4,685,935 |
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825,814 |
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— |
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— |
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— |
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5,511,749 |
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|
利息支付 (1) |
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270,186 |
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14,529 |
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|
— |
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— |
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|
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— |
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284,715 |
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利息支付總額 |
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270,186 |
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14,529 |
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|
|
— |
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— |
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|
— |
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284,715 |
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(1) |
浮動利率融資債務的利息支付使用2020年12月31日的利率計算。 |
可轉換票據
2019年9月，我們通過私募方式向PAGAC Lemongras Holding I Ltd.發行並出售了本金總額為3億美元的可轉換票據。可轉換票據的年期為七年，年息率為2.0%。可轉換票據持有人有權要求本公司於發行日期四週年時以現金方式購回全部或部分可轉換票據。可轉換票據可在發行日後六個月至到期日前第三個營業日(即2026年9月16日)期間，按持有人選擇權全部或部分轉換為繳足股款的A類普通股或美國存託憑證，轉換價格為每美國存托股份14美元。
截至2020年12月31日止年度確認的利息支出總額為人民幣4780萬元(700萬美元)。截至2020年12月31日，該可轉換票據的賬面價值為人民幣19億元(合2.94億美元)。
應付帳款和存貨
芬奇樂。截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日，我們的應收賬款分別為1.36億元人民幣、2.02億元人民幣和4300萬元人民幣(660萬美元)。2019年12月31日至2020年12月31日期間，我們的應收賬款減少，主要是由於2020年新冠肺炎疫情市場不佳。我們在線直銷的應收賬款週轉天數2018年為24.6天，2019年為16.8天，2020年為23.1天。
我們的淨庫存從截至2018年12月31日的人民幣5720萬元增加到截至2019年12月31日的人民幣1.07億元，截至2020年12月31日的淨庫存減少到人民幣4720萬元(720萬美元)。我們的庫存週轉天數在2018年為11.7天，2019年為8.1天，2020年為14.5天。某一特定期間的庫存週轉天數等於期初和期末的平均庫存餘額除以該期間的總銷售成本，然後再乘以該期間的天數。由於許多因素，我們的庫存餘額將隨着時間的推移而波動，包括我們產品選擇的擴大和產品組合的變化。
139
現金流
下表彙總了我們歷年的現金流：
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截至12月31日或截至12月31日止年度， |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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人民幣 |
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人民幣 |
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人民幣 |
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美元 |
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(單位：千) |
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經營活動提供的(用於)現金淨額 |
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2,794,710 |
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(778,504 |
) |
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(211,019 |
) |
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(32,338 |
) |
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投資活動提供/(用於)的現金淨額 |
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3,603,990 |
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(783,579 |
) |
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(2,136,429 |
) |
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(327,422 |
) |
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淨現金(用於融資活動)/由融資活動提供 |
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(5,617,941 |
) |
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3,058,821 |
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1,233,011 |
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188,966 |
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現金及現金等價物和限制性現金淨增加/(減少) |
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761,848 |
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1,488,492 |
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(1,142,407 |
) |
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(175,081 |
) |
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年初現金及現金等價物和限制性現金 |
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1,735,286 |
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2,497,134 |
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|
|
3,985,626 |
|
|
|
610,824 |
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|
由於推遲了ASC 326標準的正式採用，對新的現金和現金等價物的影響在下一年年初開始生效(附註：2(G)) |
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— |
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|
— |
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(3,313 |
) |
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(508 |
) |
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年終現金及現金等價物和限制性現金 |
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|
2,497,134 |
|
|
|
3,985,626 |
|
|
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2,839,906 |
|
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|
435,235 |
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140
經營活動
2020年，用於經營活動的現金淨額為人民幣2.11億元(合3230萬美元)。2020年，經營活動中使用的現金淨額與本公司淨收入5.95億元人民幣(9120萬美元)之間的差額主要來自應收融資賬款信用損失準備7.79億元人民幣(1.19億美元)、股份補償費用1.99億元人民幣(3050萬美元)、擔保或有負債信用損失準備28.81億元人民幣(4.41億美元)、金融擔保衍生工具公允價值變動淨額7.07億元人民幣(1.08億美元)、合同資產信用損失準備4.42億元人民幣(6770萬美元)、投資相關減值準備6920萬元人民幣(1060萬美元)、折舊及攤銷人民幣5340萬元(820萬美元)， 攤銷使用權資產5390萬元人民幣(合830萬美元)， 外匯收益人民幣8,520萬元(合1,310萬美元)及經營資產和負債變動。經營資產和負債的變化主要包括：合同資產和應收服務費增加10.25億元人民幣(1.57億美元)，對保險公司和擔保公司的保證金減少1.85億元人民幣(2830萬美元)，應收擔保減少2.75億元人民幣(4210萬美元)，應計費用和其他流動負債增加7.86億元人民幣(1.2億美元)，土地使用權增加10億元人民幣(1.53億美元)，其他資產增加7490萬元人民幣(1150萬美元)，應付給個人投資者的資金減少6.19億元人民幣(9480萬美元)，預付費用及其他流動資產減少人民幣2.73億元(4,180萬美元)，與網上直銷相關的融資應收賬款減少人民幣2.88億元(4,410萬美元)，存貨減少人民幣6,000萬元(920萬美元)，應計應付利息減少人民幣5,020萬元(770萬美元)，應付賬款減少人民幣1.59億元(2,430萬美元)，遞延擔保收入減少人民幣7.87億元(1.21億美元)，或有擔保負債減少人民幣35.66億元(5.47億美元)。應收合同資產和服務費用增加主要是由於我們的業務持續增長而產生的表外貸款增加，以及採用ASC 606在合同有效期較早時確認的貸款便利化和維修費。或有擔保負債的變化主要是由於採用了ASC 326而在合同生命週期較早時確認的擔保或有負債的信貸損失準備金。
2019年用於經營活動的現金淨額為人民幣7.79億元。於經營活動中使用的現金淨額與本公司淨收入人民幣22.95億元的差額，主要來自應收融資賬款信貸損失準備人民幣709百萬元、基於股份的薪酬支出人民幣1.77億元、金融擔保衍生工具公允價值變動人民幣2.12億元、擔保負債淨收益人民幣1.96億元、合同資產信貸損失及應收手續費準備人民幣1.25億元、遞延所得税人民幣59.9百萬元、長期投資公允價值變動人民幣51.3百萬元及經營資產及負債變動。經營資產及負債的變動主要包括應收合同資產及服務費增加人民幣23.42億元，對保險公司及擔保公司的按金增加人民幣12.51億元，應收擔保款項增加人民幣9.81億元，其他資產增加人民幣2.98億元，應付個人投資者資金減少人民幣1.63億元，預付費用及其他流動資產增加人民幣7.30億元，應計應付利息減少人民幣95.2百萬元，但因擔保負債增加人民幣14.94億元、應計費用及其他流動負債增加人民幣1.44億元及應付帳款增加人民幣6.6億元而部分抵銷。應收合同資產及服務費用及應收擔保款項增加，主要是由於我們的業務持續增長而產生的表外貸款增加，以及採用ASC 606在合同有效期較早時確認的貸款便利化及維修費。對保險公司和擔保公司的擔保負債和存款增加，主要是由於由我們擔保本金和利息的某些機構融資夥伴提供的未償還表外貸款增加所致。
141
2018年經營活動提供的現金淨額為人民幣27.95億元。於2018年，經營活動提供的現金淨額與本公司淨收入人民幣19.77億元的差額主要來自應收融資賬款信貸損失準備人民幣8.84億元、基於股份的薪酬支出人民幣1.23億元、金融擔保衍生工具公允價值變動人民幣1.97億元、擔保負債淨收益人民幣1.08億元、遞延所得税人民幣5820萬元及若干營運資金賬的變動。營運資金賬的變動主要包括應計費用及其他流動負債增加人民幣1.15億元，擔保負債增加人民幣5.87億元，與網上直銷相關的融資應收款項減少人民幣2.19億元，但因預付費用及其他流動資產增加人民幣1.36億元而部分抵銷，應收擔保增加人民幣5.34億元，應收合同資產及應收服務費增加人民幣9.82億元，應收賬款減少人民幣62.3百萬元，應計利息減少人民幣1.08億元。應計費用和其他流動負債增加，主要是由於應支付給個人投資者橘子李才。應計應付利息的減少與融資債務的減少相一致。與網上直銷相關的融資應收賬款減少，主要是由於我們的分期購買貸款的未償還本金餘額減少，這與網上直銷的減少一致。預付支出和其他流動資產增加的主要原因是第三方在線支付服務提供商的應收賬款、對機構融資夥伴的存款和對庫存供應商的預付款。應收合同資產和服務費增加的主要原因是，採用ASC 606後，貸款便利化和維修費在合同有效期較早時確認。
投資活動
2020年用於投資活動的現金淨額為21.36億元人民幣(3.27億美元)，主要是由於產生和購買的融資應收賬款人民幣231.94億元人民幣(35.55億美元)，限制性定期存款18.32億元人民幣(2.81億美元)， 公允價值70.67億元人民幣(10.83億美元)貸款投資 和長期投資支付的現金人民幣9,720萬元(1,490萬美元)，部分被融資應收賬款和回收(不包括與網絡直銷有關的應收賬款)本金214.47億元人民幣(32.87億美元)抵消， 按公允價值收取貸款本金人民幣66.39億元(10.17億美元)及提取有限制定期存款人民幣20.15億元(3.09億美元)。
二零一九年用於投資活動的現金淨額為人民幣784百萬元，主要由於融資應收賬款(不包括與網上直銷有關的應收賬款)人民幣106.32億元、配售限制性定期存款人民幣24.87億元及長期投資已付現金人民幣3.88億元，但因應收融資本金及收回(不包括與網上直銷有關的應收賬款)本金人民幣119億元及提取限制性定期存款人民幣864百萬元而部分抵銷。
投資活動於2018年提供的現金淨額為人民幣36.04億元，主要由於應收融資本金及收回(不包括與網上直銷有關的應收賬款)本金所得款項人民幣177.21億元及提取限制性定期存款人民幣268百萬元，但因應收融資(不包括與網上直銷有關的應收賬款)人民幣136.06億元及撥付受限定期存款人民幣605百萬元而部分抵銷。
融資活動
融資活動於2020年提供的現金淨額為人民幣12.33億元(1.89億美元)，主要歸因於融資債務所得人民幣205.46億元(31.49億美元)、借款所得人民幣20.04億元(3.07億美元)及非控股股東所得人民幣400百萬元(610萬美元)，但由融資債務本金付款人民幣192.11億元(29.44億美元)及借款本金付款人民幣21.55億元(3.3億美元)部分抵銷。
融資活動於2019年提供的現金淨額為人民幣30.59億元，主要歸因於融資債務所得人民幣83.74億元、借款所得人民幣26.52億元及發行可換股票據所得款項，扣除債務貼現人民幣20.96億元后，由融資債務本金付款人民幣89.47億元及借款本金付款人民幣11.13億元部分抵銷。
2018年用於融資活動的現金淨額為人民幣56.18億元，主要是由於融資債務本金支付人民幣208.59億元和借款本金人民幣5.67億元，但融資債務收益人民幣149.18億元和借款收益人民幣8.34億元部分抵銷了這一影響。
142
資本支出
於2018、2019及2020年度的資本開支分別為人民幣5,420萬元、人民幣4,990萬元及人民幣8,660萬元(1,330萬美元)。在此期間，我們的資本支出主要用於購買物業、設備和軟件，以及建設位於深圳的新總部。我們預計2021年的資本支出約為人民幣1.17億元(合1,790萬美元)，其中包括用於建設位於深圳的新總部的人民幣8,150萬元，以及用於擴建和加強我們的信息技術基礎設施的人民幣3,520萬元。我們將繼續產生資本支出，以滿足我們業務的預期增長。
2020年2月，我們成功競得深圳南山區的一塊土地，以支持我們的持續增長。本次收購土地使用權的總收購價為人民幣10.32億元，已於2020年2月支付首期付款人民幣5.16億元。2021年2月，我們支付了剩餘50%的收購價。
控股公司結構
樂信是一家控股公司，沒有自己的物質業務。我們主要通過我們的子公司、我們的可變權益實體及其在中國的子公司開展業務。因此，樂信控股有限公司的S支付股息的能力取決於我們中國子公司支付的股息。倘若我們現有的中國附屬公司或任何新成立的附屬公司日後為本身招致債務，有關其債務的工具可能會限制其向吾等支付股息的能力。此外，吾等於中國的全資外資附屬公司只獲準從其根據中國會計準則及法規釐定的留存收益(如有)中向吾等支付股息。根據中國法律，我們的附屬公司、我們的可變權益實體及其於中國的附屬公司每年須預留至少10%的税後利潤(如有)作為若干法定儲備金，直至該等儲備金達到其註冊資本的50%為止。此外，我們於中國的全資附屬公司及我們的可變權益實體可酌情將其基於中國會計準則的部分税後溢利撥入可自由支配盈餘基金。法定公積金和可自由支配基金不得作為現金股利分配。外商獨資公司從中國匯出股息，須經外匯局指定銀行審核。我們的中國子公司尚未支付股息，在產生累積利潤並滿足法定準備金要求之前，將無法支付股息。
C.研發、專利和許可證等。
見“項目4.公司信息-B.業務概述-技術”和“項目4.公司信息-B.業務概述-知識產權”。
D.趨勢信息
除本年報其他部分所披露外，吾等並不知悉截至2020年12月31日止年度有任何趨勢、不確定性、需求、承諾或事件合理地可能對本公司的淨收入、收益、盈利能力、流動資金或資本資源產生重大不利影響，或導致所披露的財務信息不一定指示未來的經營結果或財務狀況。
E.表外安排
我們提供與表外貸款相關的服務，包括賬户維護、用户的催收和付款處理以及向某些機構融資合作伙伴的分配。在2019年11月之前，我們有義務在用户違約的情況下賠償融資合作伙伴償還貸款的本息。如果用户提前向融資夥伴償還貸款，我們也會根據貸款條款全額償還利息。因此，我們有效地為融資夥伴提供信用風險和提前還款風險的擔保。見“--經營業績--關鍵會計政策--擔保衍生品”。自2019年11月起，在借款人提前償還貸款的情況下，我們停止根據向機構融資合作伙伴提供貸款的原始條款補償利息償還。因此，根據與某些機構融資合作伙伴簽訂的相關財務擔保合同，我們提供的擔保完全是為了在借款人未能履行其規定的付款義務的情況下對其進行補償。見“--經營業績--關鍵會計政策--擔保應收賬款和負債”。
143
除上述事項外，本行並無作出任何其他承諾，以擔保任何第三方的付款義務。我們沒有簽訂任何與我們的股票掛鈎並歸類為股東權益或沒有反映在我們的綜合財務報表中的衍生品合同。此外，我們並無任何留存權益或或有權益轉移至非綜合實體，作為該實體的信貸、流動資金或市場風險支持。吾等在向吾等提供融資、流動資金、市場風險或信貸支持或與吾等從事租賃、對衝或產品開發服務的任何未合併實體中並無任何可變權益。
F.合同義務的表格披露
下表列出了截至2020年12月31日我們的合同義務，包括利息支付：
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按期付款到期 |
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總計 |
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少於 1年 |
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1-2年 |
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2-3年 |
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多過 3年 |
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(人民幣千元) |
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合同義務： |
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債務義務 |
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融資債務 |
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5,796,464 |
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4,956,121 |
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840,343 |
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— |
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— |
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可轉換票據 |
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2,190,734 |
|
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39,149 |
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39,149 |
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|
|
39,149 |
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|
2,073,287 |
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|
短期借款 |
|
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1,866,318 |
|
|
|
1,866,318 |
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— |
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— |
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— |
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|
經營租賃義務 |
|
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77,747 |
|
|
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46,597 |
|
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16,554 |
|
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6,896 |
|
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7,700 |
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購買拖欠貸款的承諾 |
|
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785,177 |
|
|
|
785,177 |
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|
— |
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|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
總計 |
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|
10,716,440 |
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7,693,362 |
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896,046 |
|
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46,045 |
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2,080,987 |
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除上述事項外，截至2020年12月31日，我們並無任何重大資本及其他承諾、長期債務或擔保。
G.安全港
見本年度報告第2頁“前瞻性信息”。
第六項。各位董事、資深人士管理層和員工
A.董事和高級管理人員
下表列出了截至本年度報告日期的有關我們的高管和董事的信息。
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董事及行政人員 |
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年齡 |
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職位/頭銜 |
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肖文傑 |
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37 |
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首席執行官兼董事會主席 |
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吳毅 |
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41 |
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總裁與董事 |
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曾燕 |
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52 |
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首席財務官兼董事 |
|
錢喬 |
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42 |
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首席融資合作官與董事 |
|
劉華年 |
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|
43 |
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高級副總裁 |
|
楊雲文 |
|
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50 |
|
|
首席人力資源官 |
|
趙明明 |
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|
45 |
|
|
首席營銷官 |
|
歐文·勇·Lu |
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46 |
|
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首席技術官 |
|
遂寧肖 |
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73 |
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董事 |
|
魏武 |
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56 |
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獨立董事 |
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吳曉光 |
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45 |
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獨立董事 |
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王能 |
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47 |
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獨立董事 |
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安娜貝爾·毓龍 |
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|
48 |
|
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獨立董事 |
144
肖文傑先生是我們的創始人，從我們成立以來一直擔任我們的首席執行官和董事。肖建華自2017年12月以來一直擔任董事會主席。肖先生在網上金融行業有10多年的經驗。在創立我們公司之前，肖先生曾在騰訊控股旗下領先的在線支付平臺財付通的基礎設施平臺部擔任產品經理，負責產品開發和運營。肖建華於2005年在南昌香港大學獲得設計學士學位。
賈裏德·伊伍先生2016年5月起擔任我們的總裁，2017年11月起擔任我們的董事。在加入我們之前，Mr.Wu在騰訊控股工作了9年。2013年至2016年，Mr.Wu擔任微信支付的總經理，這是騰訊控股《微信》中的一個綜合特寫。2007年至2013年，Mr.Wu先後在財付通公司擔任產品開發部董事總裁和副總經理。Mr.Wu於2003年在倫敦國王學院獲得計算機和互聯網系統碩士學位，並於2002年在南中國理工大學獲得自動化學士學位。他在中國歐洲國際工商學院獲得EMBA學位。
曾志偉先生自2016年11月以來一直擔任我們的首席財務官，並自2017年12月以來擔任我們的董事。曾鳴此前曾在其他公司擔任過多個高級管理職位。在加入我們之前，曾先生曾擔任YeePay的首席財務官。2013年至2015年，曾先生在香港聯合交易所上市公司合興集團控股有限公司擔任副董事長總裁。2010年至2013年，曾鳴在紐約證交所上市公司萬科信息技術有限公司擔任執行副總裁總裁。在2010年之前，曾先生在微軟公司擔任財務總監(大中華區中國)，並擔任Venustech Group Inc.首席運營官兼首席財務官。曾先生於1999年在紐約大學斯特恩商學院獲得工商管理碩士學位，1991年在北京化工大學獲得化學學士學位。
錢橋先生自2016年4月以來擔任我們的首席融資合作官，自2020年12月以來擔任我們的董事。2013年12月至2016年3月，他是我們的副總裁。喬先生在金融和其他相關領域擁有超過14年的經驗。在加入我們公司之前，喬先生於2010年至2012年在中國環球資產管理有限公司擔任高級經理。在此之前，喬先生於2005年至2010年在財付通擔任融資合作高級產品經理。2002年至2005年，喬先生還在中國銀行軟件開發中心(深圳)擔任軟件工程師和項目經理。喬先生在香港理工大學獲得工商管理碩士學位，他的 喬先生擁有河南大學應用計算機科學學士學位，並在長江商學院獲得了EMBA學位。
劉華年先生自2021年3月以來一直擔任我們的高級副總裁。Mr.Liu於2015年4月加入樂信，擔任我們的首席風險官。Mr.Liu有14年以上在大型金融機構工作的經驗。2014年5月至2015年4月，Mr.Liu在平安私人銀行浙江省分行擔任總經理。在此之前，Mr.Liu於2013年3月至2014年5月擔任平安信託有限公司董事高管。Mr.Liu還曾在2010年9月至2013年3月期間擔任法國興業銀行的風險主管高級副總裁。2007年6月至2010年9月，Mr.Liu任渣打銀行高級風險經理。2005年4月至2007年6月，Mr.Liu擔任通用電氣金融的亞洲風險經理。Mr.Liu 2002年在愛丁堡大學獲得信息學碩士學位，2000年在浙江大學獲得統計學學士學位。
楊雲文女士自2019年2月以來一直擔任我們的首席人力資源官。楊女士擁有超過15年的人力資源高級職位經驗。在加入我們之前，她曾在騰訊控股的互動娛樂集團擔任總經理助理，負責海外業務的人力資源。在此之前，她曾在包括沃爾瑪在內的大型跨國公司擔任高級人力資源主管職位。除了中國大陸，她還在北美和香港有海外工作經驗。楊女士擁有寧波大學的大專學位和香港科技大學的工商管理碩士學位。
趙明明先生自2020年2月以來一直擔任我們的首席營銷官。趙先生於2017年2月加入樂信，是我們負責公關和營銷的副手總裁。在加入樂信之前，趙先生在奇虎360負責公共關係，在那裏他也是360手機的助理總裁。趙亮在中國領導了許多著名的公關活動，包括為奇虎360發起和實施娛樂和體育營銷戰略。2010年至2012年，趙先生在優酷(紐約證券交易所股票代碼：YOKU)擔任公關主管，負責品牌推廣和公關工作。在優酷任職期間，趙薇負責優酷在紐約證交所的IPO以及優酷收購土豆的戰略溝通工作。趙小蘭也是中國A股上市公司仙鶴環境的獨立董事董事。趙先生擁有北京大學經濟學學士學位。
145
容歐文Lu先生自2021年2月以來一直擔任我們的首席技術官。Mr.Lu在科技領域有20多年的經驗，曾擔任過各種高級職位。在加入我們之前，Mr.Lu曾擔任平安人壽首席信息官。在此之前，他曾擔任新浪移動首席技術官和副總裁，新浪移動是中國的領先網絡媒體公司。2016年至2017年，他擔任中國領先的在線教育平臺51Talk(紐約證券交易所代碼：COE)的首席技術官。2014年至2016年，他還在微博公司擔任廣告部總經理，新浪微博是一家在納斯達克上市的中國領先社交媒體公司。2012年至2014年，Mr.Lu在西雅圖的臉書公司擔任軟件工程師。在此之前，Mr.Lu於2003年至2012年在西雅圖的微軟公司擔任高級軟件工程師。Mr.Lu 2003年在丹佛大學獲得計算機科學碩士學位，1998年在浙江大學獲得化學碩士學位。Mr.Lu也是美國五項IT專利的點名撰稿人。
肖遂寧先生自2019年9月以來一直作為我們的董事。肖先生是PAG合夥人，同時也是PAG董事長中國。在2013年加入PAG之前，肖建華於2010年至2012年擔任平安銀行董事長，並於2007年至2010年擔任董事和深圳發展銀行總裁。在加入深圳發展銀行之前，肖先生花了17 在交通銀行工作多年，他曾擔任過多個高級管理職位，包括擔任交通銀行深圳分公司的總裁。肖先生亦曾擔任南海股份有限公司(香港聯交所代號：680)及華誼科技有限公司(香港聯交所代號：250)的獨立非執行董事。1987年，肖先生在雲南經濟管理幹部學院獲得工商管理大專學位。
Mr.Wei·吳自2017年12月以來一直作為我們的獨立董事。Mr.Wu在投資銀行業擁有17年以上的從業經驗。Mr.Wu曾在領先的投資銀行擔任過幾個高級職位。2010年至2017年，他在野村國際(香港)有限公司擔任董事的董事總經理；2008年至2010年，他在野村國際(香港)有限公司擔任董事的執行董事，領導中國的高層管理團隊和一般工業部門。2007年至2008年，Mr.Wu在香港雷曼兄弟擔任高級副總裁。Mr.Wu 1988年在北京大學獲得經濟學學士學位，2000年在哈佛商學院獲得工商管理碩士學位。
吳曉光先生從2018年3月開始作為我們的董事，從2018年8月開始成為我們獨立的董事。2015年6月，Mr.Wu以創始人身份成立了韋萊特資本。2015年6月，他被任命為騰訊控股的高級管理顧問。Mr.Wu於1999年加入騰訊控股(聯交所代碼：00700)，是創始團隊成員之一。他領導了騰訊控股的核心產品QQ的開發和產品規劃，並擔任QQ研發團隊的項目經理。他還曾擔任騰訊控股即時通訊產品部和互聯網業務部的總經理。2012年至2014年，Mr.Wu擔任騰訊控股電商部門首席執行官。Mr.Wu有豐富的經驗， 產品研發、產品策劃、產品運營和互聯網產品營銷。1996年獲得南京大學理學學士學位，2008年獲得中國歐洲國際工商學院EMBA學位。
王能博士自2018年3月以來一直作為我們的獨立董事。王博士自2007年7月以來一直擔任哥倫比亞大學商學院房地產教授林宗坤，自2009年以來一直在美國國家經濟研究局擔任助理研究員。他在領先的經濟、金融和商業雜誌上發表了大量文章。在其他獎項和榮譽中，他獲得了由《金融雜誌》頒發的史密斯-布里登傑出論文獎，以及亞利桑那州立大學凱裏商學院頒發的貝蒂斯傑出學者獎。他是《管理科學》金融領域的編輯，目前是《金融雜誌》的副主編。王博士也是董事有限公司(紐約證券交易所代碼：NEW)的獨立董事，樸新教育是一家從事課後教育行業的公司。王博士於1992年獲得南京大學物理化學學士學位，1992年獲得中國博士學位，1995年獲得加州理工大學化學碩士學位，1997年獲得加州大學聖地亞哥分校國際關係碩士學位，2002年獲得斯坦福大學商學院金融學博士學位。
安娜貝爾·毓龍女士自2020年8月以來一直作為我們獨立的董事。龍女士目前是BAI Capital的創始和管理合夥人，以及貝塔斯曼集團管理委員會的成員。此前，龍女士是貝塔斯曼中國企業中心的首席執行官和貝塔斯曼亞洲投資公司的管理合夥人。在此之前，她是貝塔斯曼數字媒體投資公司的負責人。2005年，她通過貝塔斯曼企業家計劃加入了這家國際媒體、服務和教育公司。從1996年到2003年，龍女士是四川廣播集團的製片人和首席主播。1994年至1996年，擔任成都人民廣播電臺製片人、主持人。龍女士是其媒體、娛樂和信息未來全球議程理事會的成員，也是斯坦福大學商學院諮詢委員會的成員。龍女士是Tapestry Inc.(紐約證券交易所代碼：TPR，其投資組合包括Coach、Stuart Weitzman和Kate Spade)和中國遠程教育控股有限公司(紐約證券交易所代碼：DL)的董事會成員。Long女士於#年獲得學士學位 1994年，中國獲得電子科技大學電氣工程專業學位，2005年獲得斯坦福大學商學院工商管理碩士學位。
146
B.補償
於截至2020年12月31日止財政年度，我們向執行董事支付現金總額約人民幣3,140萬元(480萬美元)，向非執行董事支付現金總額約人民幣110萬元(16.8萬美元)。*我們並無預留或累積任何金額為高管及董事提供退休金、退休或其他類似福利。 根據法律規定，我們的中國子公司和我們的可變利益實體必須通過中國政府規定的固定繳款計劃，為其養老保險、醫療保險、失業保險、生育保險、工傷保險和住房公積金計劃繳納相當於每位員工工資一定百分比的繳費。
股權激勵計劃
2014年計劃
2014年9月，我們的董事會批准了股權激勵計劃或2014年計劃，通過提供一種方式，我們可以授予基於股權的激勵來吸引、激勵、留住和獎勵某些高級管理人員、員工、董事和其他符合條件的人員，並進一步將接受者的利益與我們股東的利益聯繫起來，從而促進我們的成功和股東的利益。根據2014年的計劃， 根據下列各項獎勵可發行的A類普通股的最高總數 股權激勵計劃為35,456,559。在通過如下所述的2017年計劃後，我們不再根據2014年計劃授予任何獎勵，未來所有獎勵將根據2017年計劃授予。不過，2014年計劃下尚未發放的獎項將不受影響。
以下各段描述了2014年計劃的主要條款。
獎項的類型。股票激勵計劃允許授予期權和股票獎勵，包括限制性股票獎勵。
計劃管理。我們的董事會或由一名或多名董事會成員組成的委員會或計劃管理人將管理股票激勵計劃。委員會或全體董事會將視情況決定獲獎的資格和參與者、將授予每位參與者的獎項的類型和數量，以及每一獎項授予的條款和條件。
獎勵協議。一般來説，根據該計劃授予的期權和其他獎勵由獎勵協議證明，該協議規定了受獎勵的普通股數量以及獎勵的條款和條件，這些條款和條件必須與股票激勵計劃一致。
資格。我們只能將獎勵授予計劃管理人確定為合格人員的人員，其中可能包括我們的高級管理人員、員工、本公司的董事或本公司附屬公司的董事、個人顧問或顧問。
歸屬時間表。通常，計劃管理員決定相關授予協議中規定的歸屬時間表。
轉讓限制。除我們、直系親屬、遺囑、繼承法和分配法以外，獲獎者不得以任何方式轉讓獎金，或在獲獎者殘疾的情況下轉讓給指定的法定代表人。
股權激勵計劃的終止和修訂。除非提前終止，否則股權激勵計劃的期限為十年。我們的董事會有權修改或終止該計劃。但是，除非得到接受者的同意，否則此類行動不得對以前授予的任何裁決產生任何實質性的不利影響。
2017年計劃
2017年10月，我們通過了2017年股票激勵計劃，允許我們向為我們提供服務的員工、高管、董事和個人顧問提供各種基於股票的獎勵。該計劃允許授予三種類型的獎勵：期權、限制性股票和限制性股票單位。根據2017財年計劃下的所有獎勵，我們可以發行的股票的最大數量為22,859,634股，外加從2019年1月1日開始的財年開始的2017財年十年期間，公司每個財年的第一天每年增加的股份數量，金額相當於上一財年最後一天發行和發行的股票總數的1.0%。以下各段總結了2017年計劃的條款：
147
計劃管理。我們的董事會，或我們董事會指定的一個委員會，將管理該計劃。委員會或全體董事會將視情況決定每項期權授予的條款以及條款和條件。
授予協議。根據該計劃授予的期權和其他獎勵由一份獎勵協議證明，該協議規定了每筆贈款的條款、條件和限制，其中可能包括獎勵的期限以及在受贈人受僱或服務終止的情況下適用的規定。授予的期權的行權價格可由我們的董事會或董事會指定的委員會絕對酌情修改或調整，而無需我們的股東或期權接受者的批准。
資格。我們可以向我們公司或我們的任何關聯公司的員工、董事和顧問頒發獎勵，包括我們的母公司、子公司以及我們的母公司或我們公司的子公司持有重大所有權權益的任何實體。
歸屬時間表。通常，計劃管理員決定相關授予協議中規定的歸屬時間表。
在控制權發生變化時加速獎勵。如果發生控制權變更公司交易，計劃管理人可自行決定：(I)所有未決的獎勵在未來的特定時間終止，並給予每個參與者在特定時間段內行使此類獎勵的既得部分的權利，或(Ii)以相當於行使此類獎勵時可能獲得的金額的現金購買任何獎勵，或(Iii)用計劃管理人自行決定選擇的其他權利或財產取代此類獎勵。或(4)以公司控制權變更交易當日普通股價值加合理利息為基礎的現金支付。
期權的期限。每項期權授予的期限應在授予協議中註明，但期限不得超過自授予之日起十年。
轉讓限制。除某些例外情況外，除非適用法律或授予協議另有規定，否則獲獎者不得轉讓裁決。
終止本計劃。除非提前終止，否則該計劃將自動終止在……裏面2027年。我們的董事會有權在遵守適用法律所需的範圍內，在股東批准的情況下修改或終止計劃。但是，除非獲獎者同意，否則任何此類行為都不得損害獲獎者的權利。
下表彙總截至本年度報告日期，根據2014年度計劃及2017年度計劃授予董事及行政人員的未行使購股權及限售股份單位。
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名字 |
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普通 股票 潛在的 選項或 受限 共享單位 獲獎 |
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鍛鍊 價格 (美元/股) |
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批地日期 |
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|
有效期屆滿日期 |
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肖文傑 |
|
* |
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|
|
0.5 |
|
|
2019年10月25日 |
|
|
2029年10月25日 |
|
|||
|
|
|
* |
|
|
|
0.5 |
|
|
2021年1月15日 |
|
|
2031年1月15日 |
|
|||
|
吳毅 |
|
* |
|
|
|
0.0001 |
|
|
2016年6月30日 |
|
|
2026年6月30日 |
|
|||
|
|
|
* |
|
|
|
0.5 |
|
|
2019年10月25日 |
|
|
2029年10月25日 |
|
|||
|
|
|
* |
|
|
|
0.5 |
|
|
2021年1月15日 |
|
|
2031年1月15日 |
|
|||
|
曾燕 |
|
* |
|
|
|
0.0001 |
|
|
2016年12月31日 |
|
|
2026年12月31日 |
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|||
|
|
|
* |
|
|
|
0.0001 |
|
|
2017年11月8日 |
|
|
2027年11月8日 |
|
|||
|
|
|
* (1) |
|
|
|
— |
|
|
2019年1月22日 |
|
|
|
— |
|
||
|
|
|
* (1) |
|
|
|
— |
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|
2019年10月25日 |
|
|
|
— |
|
||
|
|
|
* (1) |
|
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|
— |
|
|
2021年1月15日 |
|
|
|
— |
|
||
|
|
|
* (1) |
|
|
|
— |
|
|
2021年1月15日 |
|
|
|
— |
|
||
|
錢喬 |
|
* |
|
|
|
0.0001 |
|
|
2017年11月8日 |
|
|
2027年11月8日 |
|
|||
|
|
|
* |
|
|
|
5.15 |
|
|
2018年5月25日 |
|
|
2028年5月25日 |
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|||
|
|
|
* (1) |
|
|
|
— |
|
|
2019年1月22日 |
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|
|
— |
|
||
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|
|
* |
|
|
|
0.5 |
|
|
2019年10月25日 |
|
|
2029年10月25日 |
|
|||
|
|
|
* |
|
|
|
0.5 |
|
|
2021年1月15日 |
|
|
2031年1月15日 |
|
|||
148
|
劉華年 |
|
* |
|
|
|
0.0001 |
|
|
2017年11月8日 |
|
|
2027年11月8日 |
|
|||
|
|
|
* |
|
|
|
5.15 |
|
|
2018年5月25日 |
|
|
2028年5月25日 |
|
|||
|
|
|
* (1) |
|
|
|
— |
|
|
2019年1月22日 |
|
|
|
— |
|
||
|
|
|
* |
|
|
|
0.5 |
|
|
2019年10月25日 |
|
|
2029年10月25日 |
|
|||
|
|
|
* |
|
|
|
0.5 |
|
|
2021年1月15日 |
|
|
2031年1月15日 |
|
|||
|
楊雲文 |
|
* (1) |
|
|
|
— |
|
|
2019年3月14日 |
|
|
|
— |
|
||
|
|
|
* |
|
|
|
0.5 |
|
|
2019年10月25日 |
|
|
2029年10月25日 |
|
|||
|
|
|
* |
|
|
|
0.5 |
|
|
2021年1月15日 |
|
|
2031年1月15日 |
|
|||
|
趙明明 |
|
* |
|
|
|
0.0001 |
|
|
2017年11月8日 |
|
|
2027年11月8日 |
|
|||
|
|
|
* (1) |
|
|
|
— |
|
|
2019年1月22日 |
|
|
|
— |
|
||
|
|
|
* |
|
|
|
0.5 |
|
|
2019年10月25日 |
|
|
2029年10月25日 |
|
|||
|
|
|
* |
|
|
|
0.5 |
|
|
2021年1月15日 |
|
|
2031年1月15日 |
|
|||
|
|
|
* |
|
|
|
0.5 |
|
|
2021年1月15日 |
|
|
2031年1月15日 |
|
|||
|
歐文·勇·Lu |
|
* |
|
|
|
0.5 |
|
|
2021年3月18日 |
|
|
|
2031年3月18日 |
|
||
|
遂寧肖 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
魏武 |
|
* |
|
|
|
0.0001 |
|
|
2017年11月8日 |
|
|
2027年11月8日 |
|
|||
|
吳曉光 |
|
* (1) |
|
|
|
— |
|
|
2018年3月20日 |
|
|
|
— |
|
||
|
王能 |
|
* (1) |
|
|
|
— |
|
|
2018年3月20日 |
|
|
|
— |
|
||
|
安娜貝爾·毓龍 |
|
* (1) |
|
|
|
— |
|
|
2020年8月18日 |
|
|
|
— |
|
||
|
全體董事和高級管理人員為一組 |
|
6,958,204 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
* |
於行使於本年度報告日期後60天內可行使的所有購股權及歸屬於本年度報告日期後60天內歸屬的所有限制性股份後，將實益擁有本公司總流通股不足1%的股份。 |
|
(1) |
表示受限股份單位。 |
149
C.董事會慣例
董事會
我們的董事會由九名董事組成。董事並不需要持有我們公司的任何股份才有資格成為董事。董事如以任何方式直接或間接與本公司訂立的合約或擬訂立的合約有利害關係，必須在本公司的董事會議上申報其利益性質。董事可就任何合約、擬訂立的合約或安排投票，儘管他可能與該合約、擬訂立的合約或安排有利害關係，若他這樣做，其投票將被計算在內，並可計入考慮任何該等合約或擬訂立的合約或安排的任何董事會議的法定人數內。董事可行使本公司的一切權力籌集或借入款項，按揭或抵押本公司的業務、財產、資產(現時及未來)及未催繳股本或其任何部分，並在借入款項時發行債權證、債權股證、債券或其他證券，或作為本公司或任何第三方的任何債務、負債或義務的抵押品。我們的非執行董事均沒有與我們簽訂服務合同，該服務合同規定終止服務時的福利。
董事會各委員會
我們在董事會下有三個委員會：審計委員會、薪酬委員會和提名和公司治理委員會。我們已經通過了三個委員會的章程。各委員會的成員和職能如下所述。
審計委員會
我們的審計委員會由吳Mr.Wei、王能博士、安娜貝爾·毓龍女士組成。吳Mr.Wei是我們審計委員會的主席。我們已確定，吳Mr.Wei、王能博士和毓龍女士滿足《納斯達克證券市場上市規則》第5605(C)(2)條和1934年證券交易法第10條A-3條的“獨立性”要求。審計委員會監督我們的會計和財務報告流程，以及對我們公司財務報表的審計。除其他事項外，審計委員會負責：
|
|
• |
任命獨立審計師，並預先批准所有允許獨立審計師從事的審計和非審計服務； |
|
|
• |
與獨立審計師一起審查任何審計問題或困難以及管理層的迴應； |
|
|
• |
與管理層和獨立審計師討論年度經審計的財務報表； |
|
|
• |
審查我們的會計和內部控制政策和程序的充分性和有效性，以及為監測和控制重大財務風險敞口而採取的任何步驟； |
|
|
• |
審查和批准所有擬議的關聯方交易； |
|
|
• |
分別定期與管理層和獨立審計員舉行會議；以及 |
|
|
• |
監督遵守我們的商業行為和道德準則，包括審查我們程序的充分性和有效性，以確保適當的合規。 |
薪酬委員會
我們的薪酬委員會由Mr.Wei、吳能和王能博士組成。吳Mr.Wei是我們薪酬委員會的主席。吾等已確定吳能博士及Mr.Wei博士符合納斯達克證券市場上市規則第5605(A)(2)條的“獨立性”要求。薪酬委員會協助董事會審查和批准與我們的董事和高管有關的薪酬結構，包括所有形式的薪酬。我們的首席執行官不能出席任何審議他的薪酬的委員會會議。除其他事項外，薪酬委員會負責：
|
|
• |
審查批准或建議董事會批准我們的首席執行官和其他高管的薪酬； |
|
|
• |
審查並建議董事會決定非僱員董事的薪酬； |
|
|
• |
定期審查和批准任何激勵性薪酬或股權計劃、計劃或類似安排； |
|
|
• |
只有在考慮到與個人獨立於管理層有關的所有因素之後，才能選擇薪酬顧問、法律顧問或其他顧問。 |
150
提名和公司治理委員會
我們的提名和公司治理委員會由吳曉光先生、吳Mr.Wei先生和王能博士組成。吳曉光先生是我們的提名和公司治理委員會主席。吳曉光先生、Mr.Wei吳小暉、王能博士符合《納斯達克證券市場上市規則》第5605條第(A)款第(2)項的“獨立性”要求。提名和公司治理委員會協助董事會挑選有資格成為我們董事的個人，並確定董事會及其委員會的組成。除其他事項外，提名和公司治理委員會負責：
|
|
• |
遴選、推薦股東選舉或者董事會任命的被提名人； |
|
|
• |
每年與董事會一起審查董事會目前的組成，包括獨立性、知識、技能、經驗和多樣性等特點； |
|
|
• |
就董事會會議的頻率和結構提出建議，並監督董事會各委員會的運作；以及 |
|
|
• |
定期就公司管治的法律及實務的重大發展及我們遵守適用法律及法規的情況向董事會提供意見，並就公司管治的所有事項及須採取的任何補救行動向董事會提出建議。 |
董事及行政人員的任期
我們的董事可以通過董事會的決議或我們股東的普通決議來任命。董事可按本公司與董事訂立的書面協議(如有)中的條款於下一屆或隨後的股東周年大會或任何特定事件或任何指定期間後自動退任(除非該董事已提前離任)，但如無明文規定，則不隱含該等條款。每一董事任期屆滿的，均有資格在股東大會上連任或經董事會連任。董事可以通過股東的普通決議被免職。如(其中包括)董事破產或與債權人達成任何債務償還安排或債務重整協議；(Ii)董事身故或被本公司發現精神不健全；(Iii)以書面通知本公司辭去其職位；(Iv)未經特別許可而缺席本公司董事會連續三次會議，而本公司董事議決根據經修訂及重述的第六份組織章程細則任何其他條文將其卸任或(V)根據本公司第六份經修訂及重述的組織章程細則任何其他條文，董事將不再為董事。我們的官員是由我們的董事會選舉出來的，並由董事會酌情決定。
僱傭協議和賠償協議
我們已經與我們的每一位高級管理人員簽訂了僱傭協議。根據這些協議，我們的每一名執行官員都被僱用了一段特定的時間。對於高管的某些行為，例如對重罪的定罪或認罪，或涉及道德敗壞、疏忽或不誠實行為的任何犯罪，或不當行為或未能履行約定的職責，我們可以隨時以不事先通知或報酬的理由終止僱用。我們也可以在提前三個月書面通知的情況下，無故終止高管的僱傭。在我們終止合同的情況下，我們將按照高管所在司法管轄區適用法律的明確要求，向高管支付遣散費。執行幹事可在提前三個月書面通知的情況下隨時辭職。
每位高管已同意在終止或終止僱傭協議期間和之後嚴格保密，除非在履行與僱傭相關的職責時或根據適用法律的要求，否則不會使用我們的任何機密信息或商業祕密、我們客户或潛在客户的任何機密信息或商業祕密、或我們收到的任何第三方的機密或專有信息，而我們對此負有保密義務。執行人員還同意在執行人員受僱於我們期間向我們保密地披露他們構思、開發或還原為實踐的所有發明、設計和商業祕密，並將這些發明、設計和商業祕密的所有權利、所有權和權益轉讓給我們，並協助我們獲取和執行這些發明、設計和商業祕密的專利、版權和其他法律權利。
151
此外，每名執行幹事都同意在其任職期間以及通常在最後一次任職之日之後的一年內受競業禁止和非招標限制的約束。具體而言，每位主管人員已同意，在未經我方明確同意的情況下，不(I)接觸我們的供應商、客户、客户或聯繫人或以執行人員代表身份介紹給主管人員的其他人員或實體，以便與將損害我們與這些個人或實體的業務關係的個人或實體進行業務往來；(Ii)在未經我方明確同意的情況下，受僱於我們的任何競爭對手或向其提供服務，或聘用任何競爭對手，無論是作為委託人、合作伙伴、許可人或其他身份；或(Iii)在未經我們明確同意的情況下，直接或間接地尋求我們在高管離職之日或之後，或在離職前一年受僱於我們的任何僱員的服務。
我們已經與我們的每一位董事和高管簽訂了賠償協議。根據這些協議，吾等可同意就董事及高管因身為董事或本公司高管而提出申索而招致的某些法律責任及開支，向彼等作出彌償。
D.員工
下表列出了截至2020年12月31日按職能分類的員工數量。
|
|
|
截至2020年12月31日 |
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|||||
|
|
|
數 |
|
|
佔總數的百分比 員工 |
|
||
|
功能： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
電子商務與運營 |
|
|
180 |
|
|
|
5.4 |
|
|
風險管理 |
|
|
339 |
|
|
|
10.2 |
|
|
研發 |
|
|
741 |
|
|
|
22.4 |
|
|
銷售和市場營銷 |
|
|
1,826 |
|
|
|
55.1 |
|
|
一般和行政 |
|
|
227 |
|
|
|
6.9 |
|
|
員工總數 |
|
|
3,313 |
|
|
|
100 |
|
根據《中國》法律法規的要求，我們通過中國政府規定的固定繳費計劃，參加了由省市政府組織的各種職工社會保障計劃，包括養老保險、醫療保險、失業保險、生育保險、工傷保險和住房公積金計劃。根據中國法律，我們必須按員工工資、獎金和某些津貼的特定百分比向員工福利計劃繳費，最高金額由當地政府不時規定。
我們通常與我們的高級管理層和核心人員簽訂標準的僱傭和保密協議。我們與員工保持着良好的工作關係，我們沒有經歷過任何實質性的勞資糾紛。我們的員工中沒有一個由工會代表。
E.股份所有權
下表列出了截至2021年3月31日我們股票的實益所有權信息：
|
|
• |
我們每一位現任董事和行政人員；以及 |
|
|
• |
我們所知的每一位實益擁有我們5%以上股份的人。 |
下表的計算以截至2021年3月31日已發行的365,846,081股普通股為基礎，包括(I)269,119,024股A類普通股，不包括向開户銀行發行以供批量發行美國存託憑證的50,558股A類普通股，以及(Ii)96,727,057股B類普通股。
根據美國證券交易委員會的規則和規定確定受益權屬。在計算某人實益擁有的股份數目和該人的擁有百分比時，我們已將該人有權在60天內獲得的股份計算在內，包括通過行使任何期權、認股權證或其他權利或轉換任何其他證券。然而，這些股份不包括在任何其他人的所有權百分比計算中。股東持有的普通股是根據我們的股東名冊確定的。
152
有關授予我們董事和高管的期權和限制性股票的更多細節，請參閲“-B.薪酬”。
|
|
|
A類 普通 股票 |
|
|
B類 普通 股票 |
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|
百分比 佔總數的百分比 普通 A股市場上的股票 折算為 Basis† |
|
|
百分比 集合體 投票 電源†† |
|
||||
|
董事和高管**： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
肖文傑(1) |
|
3,051,846 |
|
|
96,727,057 |
|
|
27.3 |
|
|
78.5 |
|
||||
|
吳毅 |
|
* |
|
|
|
— |
|
|
* |
|
|
* |
|
|||
|
曾燕 |
|
* |
|
|
|
— |
|
|
* |
|
|
* |
|
|||
|
錢喬 |
|
* |
|
|
|
— |
|
|
* |
|
|
* |
|
|||
|
劉華年 |
|
* |
|
|
|
— |
|
|
* |
|
|
* |
|
|||
|
楊雲文 |
|
* |
|
|
|
— |
|
|
* |
|
|
* |
|
|||
|
趙明明 |
|
* |
|
|
|
— |
|
|
* |
|
|
* |
|
|||
|
歐文·勇·Lu |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
遂寧肖(2) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
魏武(3) |
|
* |
|
|
|
— |
|
|
* |
|
|
* |
|
|||
|
吳曉光(4) |
|
* |
|
|
|
— |
|
|
* |
|
|
* |
|
|||
|
王能博士(5) |
|
* |
|
|
|
— |
|
|
* |
|
|
* |
|
|||
|
安娜貝爾·毓龍(6) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
全體董事和高級管理人員為一組 |
|
7,486,144 |
|
|
96,727,057 |
|
|
28.4 |
|
|
78.7 |
|
||||
|
主要股東： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
分期付款投資公司。(7) |
|
3,001,846 |
|
|
96,727,057 |
|
|
27.3 |
|
|
78.5 |
|
||||
|
K2 Partners實體(8) |
|
39,527,554 |
|
|
|
— |
|
|
10.8 |
|
|
3.2 |
|
|||
|
海通管理有限公司。(9) |
|
|
26,310,492 |
|
|
|
— |
|
|
|
7.2 |
|
|
|
2.1 |
|
|
海洋聯通合作伙伴基金(10) |
|
|
14,877,210 |
|
|
|
— |
|
|
|
4.1 |
|
|
|
1.2 |
|
|
* |
總股數不到我們已發行普通股總數和總投票權的1%。 |
|
** |
除蕭遂寧、吳偉、吳曉光、王能博士、毓龍外，董事及高管的辦公地址均為深圳市南山區科源南路3099號CES大廈27樓，郵編：518057，人民Republic of China。 |
|
† |
對於本欄目中包括的每個個人和集團，所有權百分比的計算方法是將該個人或集團實益擁有的股份數量除以截至2021年3月31日的已發行股份總數與該個人或集團在2021年3月31日後60天內行使期權、認股權證或其他權利時有權獲得的股份數量之和。截至2021年3月31日，已發行普通股總數為365,846,081股。 |
|
†† |
對於本欄中包括的每個個人和集團，投票權百分比的計算方法是將該個人或集團實益擁有的投票權除以我們所有A類和B類普通股作為一個單一類別的投票權。每名A類普通股持有人有權每股一票，而我們B類普通股的每名持有人有權就提交他們表決的所有事項每股有十票。我們的B類普通股可隨時由其持有人一對一地轉換為A類普通股。 |
|
(1) |
代表1,500,923股美國存託憑證，相當於3,001,846股A類普通股及96,727,057股B類普通股，由根據英屬維爾京羣島法律註冊成立的JX Chen家族信託於2021年3月31日成立的公司持有，以及50,000股可於2021年3月31日後60天內行使期權而發行的A類普通股。分期付款投資公司的註冊辦公地址是英屬維爾京羣島託爾托拉路鎮郵政信箱2221號韋翰礁二期的Start Chambers。JX陳氏家族信託的受益人為肖文傑先生及其家人，因此，肖先生可被視為分期付款投資有限公司透過該信託持有股份的實益擁有人。 |
|
(2) |
蕭遂寧先生的營業地址是深圳市南山區華僑城漢塘大廈2604室，郵編：518053，人民Republic of China。 |
|
(3) |
Mr.Wei吳的營業地址為香港新界東涌迎香街1號中環遠景大廈5號9樓E座。 |
|
(4) |
吳曉光先生的營業地址為香港薄扶林南島山頂百麗第四期六座49A室。 |
|
(5) |
王能博士的辦公地址是百老匯3022號，URIS HALL 812，New York，NY 10027，USA。 |
|
(6) |
安娜貝爾·毓龍女士的營業地址是北京市朝陽區新苑南路8號創世北京西樓16樓1609室，郵編：100027，人民Republic of China。 |
|
(7) |
代表由肖文傑先生透過陳氏家族信託實益擁有的96,727,057股B類普通股。見上文注(1)。 |
|
(8) |
代表KPartners Limited及其他K2實體持有的39,527,554股A類普通股，包括K2 Partners II Limited持有的29,468,844股A類普通股，詳情見KPartners Limited及K2 Partners II Limited等於2020年12月18日提交的附表13D/A。KPartners Limited的註冊辦事處地址為Osiris International Cayman Limited，地址為開曼羣島開曼羣島大開曼KY1-1209信箱32311號萊姆樹灣大道23號總督廣場4-210號套房。K2 Partners II Limited的註冊地址為香港灣仔駱克道315-321號瑞幸廣場20樓C室。 |
|
(9) |
代表海通管理有限公司持有的26,310,492股A類普通股，根據海通管理有限公司、理查德·Li和沈迪於2021年2月3日提交的附表13G報告。Li和沈迪對26,310,492股A類普通股享有共同投票權和共同處分權。海聯管理有限公司、理查德·Li和沈迪的營業地址是加拿大安大略省多倫多布盧爾街西2號，1702室，M4W 3E2。 |
153
|
(10) |
代表由Ocean Link Partners Fund，LP持有的14,877,210股A類普通股如附表13G所述，由Ocean Link Partners Fund，LP提交，特拉華州的一家有限合夥企業。海通管理有限公司是海通合夥人基金有限公司的普通合夥人。Ocean Link Partners Fund，LP的業務地址為上海市黃浦區太倉路233號305室，郵編：200041。 |
我們的普通股分為A類普通股和B類普通股。A類普通股的持有者每股有一張投票權，而B類普通股的持有者每股有10張投票權。我們在首次公開募股中發行了以美國存託憑證為代表的A類普通股。
截至2021年3月31日，我們發行併發行了365,846,081股普通股。據我們所知，共有257,410,932股A類普通股，約佔我們已發行普通股總數的70.4%，由美國一位登記在案的股東持有，即紐約梅隆銀行，即我們美國存托股份計劃的託管機構。我們的美國存託憑證在美國的實益擁有人數量可能遠遠超過我們普通股在美國的記錄持有者數量。
除上述事項外，吾等並不知悉有任何安排可能於日後導致本公司控制權變更。
第7項。大股東和D關聯方交易
A.大股東
請參閲“第6項：董事、高級管理人員和僱員--E股份所有權”。
B.關聯方交易
與我們的可變利益實體及其股東的合同安排
中國法律法規目前限制外資擁有和投資中國增值電信業務。因此，我們根據一系列合同安排，通過我們的可變利益實體及其子公司運營我們的相關業務。關於這些合同安排的説明，見“項目4.關於公司-C.組織結構--與我們可變利益實體的合同安排”。
與個別董事及高級人員的交易
某些個人董事和高級管理人員和/或其直系親屬參加本公司向個人投資者提供的投資計劃。截至2018年、2019年和2020年12月31日，我們向這些關聯方支付了與其投資相關的人民幣1,460萬元、人民幣4,080萬元和人民幣6,190萬元(949萬美元)。 我們相信，與關聯方的交易協議的條款與與第三方個人投資者進行的獨立交易的條款相當。
與京東、集安敖巨勛、集安敖信聯的交易
2015年，我們與京東簽訂了一項戰略合作協議和一系列相關協議，根據這些協議，我們在我們的電子商務渠道上採購我們銷售的產品，並接受京東的送貨和倉儲服務。2018年和2019年，我們從京東那裏購買商品和接受服務的總金額分別為6.07億元和8.28億元。考慮到京東持有我們的股權、京東與我們之間的交易額以及其他相關因素，自2020年1月1日起，京東與我們不再是關聯方。截至2020年12月31日，吾等並無任何應付關聯方京東的款項。
吉安市傲居訊國際信息諮詢服務有限公司(以下簡稱吉安市傲居訊)和吉安市傲信聯信息諮詢服務有限公司(以下簡稱集安市傲信聯)由本集團高級管理人員直系親屬共同控制。
截至2019年12月31日，與這兩家上市公司的應收賬款分別為人民幣930萬元和人民幣2860萬元，截至2020年12月31日，應收集安、奧信聯和集安奧居訊的應收賬款分別為人民幣470萬元和零。
154
股東協議
我們於2017年10月21日與當時的現有股東簽訂了修訂和重述的股東協議。股東協議規定了某些優先權利，包括董事會代表權、參與權、共同銷售權和優先購買權。除註冊權外，所有優先權利於本公司首次公開發售完成後終止。
註冊權
根據我們目前的股東協議，我們已經向我們的股東授予了某些登記權利。以下是對根據協議授予的登記權的描述。
要求註冊權。持有我們至少10%的可登記證券的持有者有權書面要求我們提交登記聲明，以登記他們的須登記證券和選擇參與發售的其他人持有的須登記證券。這項權利可以在我們首次公開募股後的任何時間行使。如在提出要求日期前六個月內，吾等已根據要求登記權或表格F-3登記權進行登記，或持有人有機會根據搭載登記權參與登記，則吾等並無責任作出要求登記。如果承銷商善意地確定營銷因素需要限制承銷股份的數量，承銷商可以根據需要減少，並在一定限制的情況下將納入登記聲明的股份分配給持有人。
搭載登記權。如果我們建議為公開發行我們的證券提交註冊聲明，我們必須向我們的可註冊證券的持有人提供機會，在註冊中包括與建議註冊的類別或系列相同的可註冊證券的數量。如果承銷商真誠地確定營銷因素需要限制承銷的股票數量，應首先向我們分配應登記證券，其次應向根據搭載登記請求納入其應登記證券的每個持有人分配。
表格F-3註冊權。在首次公開招股後，我們將盡最大努力獲得F-3表格的註冊資格。在我們有資格使用F-3表格後，我們的證券持有人可以書面要求我們在F-3表格上進行登記。如(I)預期總髮行價低於1,000,000美元，或(Ii)吾等於提出要求日期前6個月內已進行三次登記，吾等並無責任進行該等登記。如果我們的董事會真誠地認為提交F-3表格登記聲明將對我們和我們的股東造成重大損害，我們可以在任何12個月期間推遲提交該登記聲明不超過一次，最長可推遲90天。
註冊的開支。我們將承擔與任何需求、搭載或F-3註冊相關的所有註冊費用，但承保折扣和銷售佣金除外。
義務的終止。上述登記權利將於(I)本公司首次公開發行五週年及(Ii)任何可登記證券持有人可根據證券法第144條出售其持有的所有可登記證券而不受轉讓限制時終止，兩者以較早者為準。
僱傭協議和賠償協議
見“項目6.董事、高級管理人員和僱員--B.薪酬”
股權激勵計劃
見“項目6.董事、高級管理人員和僱員--B.薪酬”
C.專家和律師的利益
不適用。
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項目8.財務信息 |
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A. |
合併報表和其他財務信息 |
我們已附上合併財務報表，作為本年度報告的一部分。
法律訴訟
我們可能會不時地受到在正常業務過程中產生的各種法律或行政索賠和訴訟的影響。訴訟或任何其他法律或行政程序，無論結果如何，都可能導致鉅額成本和我們資源的轉移，包括我們管理層的時間和注意力。
在2020年9月，我們和我們的某些高級職員和董事被列為兩起假定的聯邦證券集體訴訟的被告，標題為在再保險樂信控股有限公司美國證券交易委員會。利蒂格。，編號3：20-cv-01562-SI(美國俄勒岡州地區法院，2020年9月18日提交的首次修訂的起訴書)(“俄勒岡行動”)和埃內斯托·貝拉訴樂信控股有限公司等人案，編號1：20-cv-12606(美國新澤西區地區法院，2020年9月11日提起的申訴)(“新澤西州行動”)。這兩起訴訟都聲稱，被告違反了證券法和交易法，對我們的業務、運營和財務業績做出了錯誤陳述和遺漏。2020年11月9日，新澤西訴訟中的原告自願駁回了他們的申訴。2020年11月19日，法院發佈了一項命令，任命俄勒岡州訴訟中的首席原告。2021年1月19日，首席原告提起第二次修改後的起訴書。2021年3月22日，我們提交了駁回動議。俄勒岡行動仍處於初步階段。
我們認為原告的事實指控是有缺陷的，他們的法律理論是不可靠的，俄勒岡訴訟是沒有根據的，我們打算積極為訴訟辯護。有關未決案件的風險和不確定因素，請參閲“第3項.關鍵信息-D.風險因素--與我們業務相關的風險--我們一直並可能受到知識產權侵權索賠或其他法律訴訟和索賠的影響，在正常過程中，這些訴訟和索賠的辯護成本可能很高，並可能擾亂我們的業務和運營。”
股利政策
本公司董事會有權酌情決定是否派發股息，但須受開曼羣島法律的若干限制所規限，即本公司只可從利潤或股份溢價賬支付股息，並始終規定，在任何情況下，如派息會導致本公司無法償還在正常業務過程中到期的債務，則不得派發股息。此外，我們的股東可以通過普通決議宣佈派息，但任何股息不得超過我們董事會建議的金額。即使我們的董事會決定為我們的普通股支付股息，形式、頻率和金額也將取決於我們未來的運營和收益、資本要求和盈餘、一般財務狀況、合同限制和董事會可能認為相關的其他因素。
我們目前沒有任何計劃在可預見的未來向我們的普通股支付任何現金股息。我們目前打算保留大部分(如果不是全部)可用資金和未來的任何收益，以運營和擴大我們的業務。
我們是一家在開曼羣島註冊成立的控股公司。我們可能依賴中國子公司的股息來滿足我們的現金需求，包括向我們的股東支付股息。中國法規可能會限制我們的中國子公司向我們支付股息的能力。見“補充資料-E.税務-人民Republic of China税務”。
倘吾等就吾等普通股支付任何股息，吾等將把有關美國存託憑證相關普通股應付的股息支付予作為該等普通股登記持有人的託管銀行，而託管銀行隨後將按美國存托股份持有人所持有的美國存托股份美國存託憑證相關普通股比例向美國存托股份持有人支付有關款項，惟須遵守存款協議的條款，包括據此應付的手續費及開支。見“第12項.股權證券以外的證券説明--美國存托股份”。我們普通股的現金股息(如果有的話)將以美元支付。
156
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B. |
重大變化 |
除本年報其他部分所披露外，自本年報所載經審核綜合財務報表的日期起，本公司並未經歷任何重大變動。
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項目9.要約和上市 |
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A. |
產品介紹和上市詳情 |
我們的美國存託憑證於2017年12月21日在納斯達克全球市場上市，並於2021年3月3日在納斯達克全球精選市場上市，每個美國存託憑證代表兩股A類普通股。美國存託憑證的交易代碼是“LX”。
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B. |
配送計劃 |
不適用。
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C. |
市場 |
這些美國存託憑證自2017年12月21日起在納斯達克上掛牌，代碼為“LX”。
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D. |
出售股東 |
不適用。
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E. |
稀釋 |
不適用。
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F. |
發行債券的開支 |
不適用。
第10項。附加物NAL信息
A.股本
不適用。
B.組織章程大綱及章程細則
以下是本公司第六份經修訂及重述的組織章程大綱及細則，以及公司法(經修訂)與本公司普通股的重大條款有關的重要條文摘要。
註冊辦事處及物件
我們在開曼羣島的註冊辦事處位於開曼羣島KY1-1104大開曼Ugland House郵政信箱309號楓葉企業服務有限公司的辦公室。我們在美國的法律程序文件送達代理是Law Debenture Corporation Services Inc.。我們公司的目標是不受限制的，我們有充分的權力和授權執行開曼羣島法律不禁止的任何目標。
董事會
見“項目6.董事、高級管理人員和僱員--C.董事會慣例--董事會”。
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普通股
普通股。我們的普通股是以登記的形式發行的，在我們的會員名冊上登記時就會發行。我們的非開曼羣島居民股東可以自由持有和投票他們的股份。我們可能不會發行無記名股票。
紅利。我們普通股的持有者有權獲得我們董事會可能宣佈的股息。此外，我們的股東可以通過普通決議宣佈派息，但任何股息不得超過我們董事建議的金額。根據開曼羣島法律，本公司只能從合法可用的資金中宣佈和支付股息，即從利潤或我們的股票溢價賬户中支付股息，前提是在任何情況下，如果這會導致我們的公司無法償還在正常業務過程中到期的債務，我們就不能支付股息。
投票權。就所有須由股東以投票方式表決的事項而言，每股A類普通股使其持有人有權就所有須於本公司股東大會上表決的事項投一票，而每股B類普通股持有人則有權就須於本公司股東大會上表決的所有事項投十票。在任何股東大會上的投票都是舉手錶決，除非要求進行投票。該會議的主席或任何持有不少於面值普通股總數10%的投票權的股東可親自或委派代表要求以投票方式表決。
股東大會所需的法定人數包括一名或多名出席或由受委代表出席的股東，他們持有的股份合計不少於本公司有權在股東大會上投票的已發行及已發行普通股所附投票權的三分之一。股東可以親自出席或委託代表出席，如果股東是法人實體，則由其正式授權的代表出席。股東大會可由本公司主席或過半數董事會成員自行召開，或應持有合共不少於本公司所有已發行及已發行普通股所有有權在股東大會上投票的股份三分之一的股東向董事提出的要求而召開。本公司召開股東周年大會及任何其他股東大會，須提前至少七個歷日發出通知。
在股東大會上通過的普通決議，需要親自或委派代表出席股東大會的有權投票的股東所投普通股所附票數的簡單多數贊成票，而特別決議需要親自或委派代表出席股東大會的有權投票的股東所投普通股所附票數的不少於三分之二的贊成票。普通決議案和特別決議案也可以在《公司法》和我們修訂和重述的組織章程大綱和章程細則允許的情況下，由本公司所有股東一致簽署書面決議通過。如更改名稱或更改經修訂及重述的組織章程大綱及章程細則等重要事項，將需要特別決議案。普通股持有人除其他事項外，可通過普通決議分拆或合併其股份。
B類普通股的轉換。於持有人向該持有人的任何非聯營公司出售、轉讓、轉讓或處置任何B類普通股時，每股該等B類普通股將自動及即時轉換為一股A類普通股。如於任何時間，肖文傑先生及其聯營公司合共持有本公司已發行及流通股不足百分之五(5%)，則每股B類普通股將自動重新指定為一股A類普通股，此後本公司將不再發行B類普通股。
普通股轉讓。在下列限制的規限下，本公司任何股東均可透過書面轉讓文書，以通常或一般形式或本公司董事會批准的任何其他形式，轉讓其全部或任何普通股。
本公司董事會可行使其絕對酌情權，拒絕登記任何未繳足股款或本公司有留置權的普通股的轉讓。我們的董事會也可以拒絕登記任何普通股的轉讓，除非：
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轉讓書提交我行，並附上與之相關的普通股證書以及我公司董事會可能合理要求的其他證據，以證明轉讓人有權進行轉讓； |
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• |
轉讓文書僅適用於一類股份； |
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如有需要，轉讓文書已加蓋適當印花； |
158
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轉讓給聯名持有人的，普通股轉讓給的聯名持有人人數不超過四人； |
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• |
我們將就此向吾等支付納斯達克全球精選市場可能釐定的最高金額的費用或本公司董事會可能不時要求的較低金額的費用。 |
如果我們的董事拒絕登記轉讓，他們應在向我們提交轉讓文書的日期後三個日曆月內，向轉讓人和受讓人各自發送關於拒絕的通知。
在遵從納斯達克全球精選市場要求的任何通知後，轉讓登記可在本公司董事會不時決定的時間和期間暫停和關閉登記，但前提是在任何一年，轉讓登記不得超過30個日曆日。
清算。在本公司清盤時，如本公司股東可供分配的資產足以償還清盤開始時的全部股本，盈餘將按股東於清盤開始時所持普通股的面值按比例分配給本公司股東，但須從應付款項的普通股中扣除所有應付本公司未繳催繳股款或其他款項。如果我們可供分配的資產不足以償還全部股本，這些資產將被分配，以便我們的股東按其持有的普通股的面值按比例承擔損失。我們是一家根據《公司法》註冊成立的獲豁免的有限責任公司，根據《公司法》，我們成員的責任僅限於他們各自持有的股份未支付的金額(如果有)。我們修訂和重述的組織備忘錄中包含一項聲明，即我們成員的責任是如此有限。
催繳股份及沒收股份。本公司董事會可不時在指定付款時間及地點前至少14個歷日向股東發出通知，催繳股東任何未支付的普通股款項。已被贖回但仍未支付的股票將被沒收。
普通股的贖回、回購和退還。我們可按吾等之選擇權或本公司持有人之選擇權，按發行股份前、吾等董事會或吾等股東特別決議案所釐定之條款及方式發行股份。本公司亦可回購本公司的任何股份，但購回的方式及條款須經本公司董事會或本公司股東的普通決議案批准，或本公司經修訂及重述的組織章程大綱及章程細則以其他方式授權。根據公司法，任何股份的贖回或回購可從本公司的利潤中支付，或從為贖回或回購目的而發行的新股的收益中支付，或從資本(包括股份溢價賬户和資本贖回儲備)中支付，前提是公司能夠在支付此類款項後立即償還其在正常業務過程中到期的債務。此外，根據公司法，(I)除非已繳足股款，否則不得贖回或購回該等股份，(Ii)如贖回或回購股份會導致沒有已發行股份，或(Iii)如公司已開始清盤。此外，本公司可接受免費交出任何已繳足股款的股份。
股權變動。如果在任何時候，我們的股本被分成不同類別的股份，任何類別股份所附帶的全部或任何特別權利，在獲得該類別所有已發行股份持有人的書面同意或在該類別股份持有人的單獨會議上以過半數表決通過的普通決議案的批准下，可能會有重大不利影響。除非該類別股份的發行條款另有明文規定，否則賦予任何類別股份持有人的優先或其他權利，不得被視為因增設或發行與該現有類別股份相同或之後的其他股份而產生重大不利影響。此外，股份持有人的權利不應被視為因設立或發行具有優先權或其他權利的股份而受到重大不利影響，包括但不限於設立具有增強或加權投票權的股份。
增發新股。本公司經修訂及重述的組織章程大綱及章程細則授權本公司董事會按董事會決定不時增發A類普通股，但以現有授權但未發行的股份為限。
159
我們第六次修訂和重述的組織章程大綱和章程細則還授權我們的董事會不時設立一個或多個優先股系列，並就任何系列優先股確定該系列的條款和權利，包括：
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該系列的名稱； |
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該系列股票的數量； |
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股息權、股息率、轉換權、投票權； |
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贖回和清算優先權的權利和條款。 |
我們的董事會可以在授權但未發行的範圍內，在沒有得到股東批准的情況下發行優先股。發行這些股票可能會稀釋A類普通股持有人的投票權。
對書籍和記錄的檢查。根據開曼羣島法律，我們A類普通股的持有人將沒有一般權利查閲或獲取我們的股東名單或我們的公司記錄的副本(我們的組織章程大綱和章程細則以及我們的抵押和抵押登記除外)。然而，我們將向股東提供年度經審計的財務報表。
反收購條款。我們修改和重述的組織章程大綱和章程細則中的一些條款可能會阻礙、推遲或阻止股東可能認為有利的公司或管理層的控制權變更，包括以下條款：
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授權我們的董事會發行一個或多個系列的優先股，並指定這些優先股的價格、權利、優惠、特權和限制，而不需要我們的股東進一步投票或採取任何行動；以及 |
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限制股東要求和召開股東大會的能力。 |
然而，根據開曼羣島法律，我們的董事只能出於正當目的以及他們真誠地認為最符合我們公司利益的情況下，行使我們第六次修訂和重述的組織章程大綱和章程細則授予他們的權利和權力。
股東大會和股東提案。我們的股東大會可在開曼羣島內外董事會認為適當的地點舉行。
作為開曼羣島的豁免公司，我們沒有義務根據公司法召開股東周年大會。我們第六次修訂和重述的組織章程大綱和章程細則規定，我們可以(但沒有義務)每年舉行一次股東大會，作為我們的年度股東大會。
股東周年大會及任何其他股東大會均可由本公司董事會多數成員或本公司董事長召集。召開我們的年度股東大會和任何其他股東大會需要提前至少七個歷日的通知。股東大會所需的法定人數包括一名或多名親身或受委代表出席的股東，或如屬公司或其他非自然人，則由其正式授權的代表出席，佔有權於股東大會上投票的本公司所有已發行及已發行普通股所附全部投票權的不少於三分之一。
開曼羣島法律只賦予股東要求召開股東大會的有限權利，而不賦予股東向股東大會提交任何提案的任何權利。
然而，這些權利可以在公司的公司章程中規定。吾等第六次經修訂及重述的組織章程大綱及章程細則允許持有合共不少於本公司已發行及已發行普通股所附投票權合計不少於三分之一投票權的股東申請召開股東特別大會，在此情況下，吾等董事有責任召開股東特別大會並於大會上表決所要求的決議案；然而，吾等經修訂及重述的組織章程大綱及章程細則並無賦予吾等股東任何權利在股東周年大會或非該等股東召開的特別股東大會上提出任何建議。
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董事的任免
除非本公司在股東大會上另有決定，本公司第六份經修訂及重述的公司章程規定，本公司董事會將由不少於三名董事組成。沒有關於董事在達到任何年齡限制時退休的規定。
董事會有權任命任何人為董事，以填補董事會的臨時空缺或增加現有董事會的成員。我們的股東也可以通過普通決議任命任何人為董事的成員。
董事可以通過普通決議刪除，也可以不加理由地刪除。
此外，如任何董事(I)破產或與其債權人達成任何債務重整安排或債務重整協議，(Ii)身故或被發現精神不健全，(Iii)以書面通知本公司辭去其職位，或(Iv)未經特別許可而缺席本公司董事會連續三次會議，而本公司董事會議決其職位空缺，則任何董事的職位須予卸任。
董事局的議事程序
我們第六次修訂和重述的組織章程大綱和章程規定，我們的業務將由我們的董事會管理和執行。董事會會議所需的法定人數可以由董事會確定，除非確定在另一個數字上，否則將是董事的多數。
本公司第六份經修訂及重述的組織章程大綱及章程細則規定，董事會可行使本公司的所有權力，借入款項、抵押或抵押本公司的全部或任何部分業務、財產及未催繳資本，以及發行債券及其他證券，不論是直接發行，或作為本公司或任何第三方的任何債務、負債或義務的抵押品。
《資本論》的變化
我們的股東可以不時通過普通決議：
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增加我們的股本，按決議規定的數額分為若干類別和數額的股份； |
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合併並將我們的全部或任何股本分成比我們現有股份更大的股份； |
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將我們的現有股份或任何股份再分成數額較小的股份，但在分拆中，就每股減持股份支付的款額與未繳款額(如有的話)之間的比例，須與衍生減持股份的股份的比例相同；或 |
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註銷於決議案通過當日尚未被任何人認購或同意認購的任何股份，並將本公司的股本金額減去如此註銷的股份金額。 |
我們的股東可通過特別決議案，以法律允許的任何方式減少我們的股本或任何資本贖回儲備，但須經開曼羣島大法院確認本公司要求作出命令確認該項減持的申請。
獲豁免公司。我們是根據《公司法》成立的獲豁免的有限責任公司。《公司法》對普通居民公司和豁免公司進行了區分。任何在開曼羣島註冊但主要在開曼羣島以外經營業務的公司均可申請註冊為豁免公司。對獲豁免公司的要求基本上與對普通公司相同，只是獲豁免公司：
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無須向公司註冊處處長提交股東周年申報表； |
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不需要打開其成員登記冊以供檢查； |
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無需召開年度股東大會； |
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可以發行流通股、無記名股票或者無票面價值的股票； |
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可獲得不徵收任何未來税收的承諾(這種承諾通常首先給予20年)； |
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可在另一法域繼續登記，並在開曼羣島撤銷登記； |
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可註冊為存續期有限的公司；及 |
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可註冊為獨立的投資組合公司。 |
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“有限責任”是指每個股東的責任僅限於股東對該股東持有的公司股份未付的金額(除非在特殊情況下，如涉及欺詐、建立代理關係或非法或不正當目的，或法院可能準備揭開公司面紗的其他情況)。
會員登記冊。根據開曼羣島的法律，我們必須保存一份成員登記冊，並應在其中登記：
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成員的名稱和地址，以及每名成員所持股份的説明，該説明應確認(I)就每名成員的股份支付或同意視為已支付的金額，(Ii)每名成員持有的股份的數量和類別，以及(Iii)一名成員所持的每一相關類別的股份是否具有公司組織章程所規定的投票權，如果是，這種投票權是否有條件； |
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任何人的姓名列入註冊紀錄冊成為會員的日期；及 |
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任何人不再是會員的日期。 |
根據開曼羣島法律，本公司的股東名冊為其中所載事項的表面證據(即股東名冊將就上述事項提出事實推定，除非被推翻)，而於股東名冊登記的成員應被視為擁有股東名冊上相對於其名稱的股份的法定所有權。於首次公開招股結束後，本公司的股東名冊隨即更新，以記錄及實施本公司以託管人(或其代名人)的身份發行A類普通股。一旦我們的會員名冊更新，登記在會員名冊上的股東將被視為擁有與其在會員登記冊上的姓名相對應的股份的合法所有權。
如任何人士的姓名被錯誤地記入或遺漏在本公司的股東名冊內，或如在載入股東名冊時出現任何失責或不必要的延誤，以致任何人士已不再是本公司的成員，則感到受屈的人士或成員(或本公司的任何成員或本公司本身)可向開曼羣島大法院申請命令更正登記冊，而法院可拒絕該申請，或如信納案件公正，可作出更正登記冊的命令。
C.材料合同
除在正常業務過程中、除“第4項.本公司資料”或本20-F表格年度報告內其他地方所述者外，吾等並無訂立任何其他重大合約。
D.外匯管制
見“第四項公司信息-B.業務概述-規章制度-外幣兑換規章制度”。
E.税收
以下有關投資美國存託憑證或普通股的開曼羣島、中國及美國聯邦所得税重大後果的摘要，是根據截至本年報日期生效的法律及其相關解釋而釐定的，所有這些法律或解釋均可能會有所更改。本摘要並不涉及與投資美國存託憑證或普通股有關的所有可能的税務後果，例如根據美國州及地方税法或開曼羣島、人民Republic of China及美國以外司法管轄區税法的税務後果。
開曼羣島税收
開曼羣島目前不根據利潤、收入、收益或增值對個人或公司徵税，也沒有遺產税或遺產税性質的税收。開曼羣島政府徵收的其他税項對我們來説可能不是實質性的，但可能適用於在開曼羣島籤立的或在籤立後被帶到開曼羣島管轄範圍內的文書的印花税除外。開曼羣島不是適用於支付給我公司或由我公司支付的任何款項的任何雙重徵税條約的締約方。開曼羣島沒有外匯管制規定或貨幣限制。
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有關美國存託憑證及普通股的股息及資本的支付將不須在開曼羣島繳税，向任何股份持有人支付股息或資本亦無需預扣，出售股份所得收益亦不須繳交開曼羣島所得税或公司税。
人民Republic of China税
根據中國企業所得税法及其實施規則，在中國境外設立並在中國境內設有“事實上的管理機構”的企業被視為居民企業，將按其全球收入的25%税率繳納企業所得税。實施細則將“事實上的管理機構”一詞定義為對企業的業務、生產、人員、賬户和財產實行全面和實質性控制和全面管理的機構。2009年4月，國家税務總局發佈了一份名為82號通知的通知，其中提供了一些具體標準，以確定在海外註冊的中國控股企業的“事實上的管理機構”是否位於中國。雖然本通知只適用於由中國企業或中國企業集團控制的離岸企業，而不適用於由中國個人或外國人控制的離岸企業，但通知中提出的標準可能反映了國家税務總局在確定所有離岸企業的税務居民身份時應如何應用“事實上的管理機構”測試的一般立場。根據第82號通函，由中國企業或中國企業集團控制的離岸註冊企業，只有在滿足以下所有條件的情況下，才被視為中國税務居民：(1)日常經營管理的主要地點在中國；(2)與企業的財務和人力資源事項有關的決策由在中國的組織或人員作出或須經中國的組織或人員批准；(Iii)企業的主要資產、會計賬簿和記錄、公司印章以及董事會和股東決議位於或保存在中國；及(Iv)至少50%的有表決權的董事會成員或高級管理人員慣常居住在中國。
我們不認為樂信符合上述所有條件。樂信是一家在中國境外註冊成立的公司。作為控股公司，其關鍵資產是其在其子公司的所有權權益，其關鍵資產位於中國境外，其記錄(包括其董事會決議和股東決議)保存在中國境外。出於同樣的原因，我們相信我們在中國以外的其他實體也不是中國居民企業。然而，企業的税務居民身份取決於中國税務機關的決定，關於“事實上的管理機構”一詞的解釋仍然存在不確定性。不能保證中國政府最終會採取與我們一致的觀點。
然而，若中國税務機關就企業所得税而言認定樂信為中國居民企業，吾等可能被要求就支付予非居民企業股東(包括本公司美國存託憑證持有人)的股息預扣10%的預扣税。這一10%的税率可以通過中國與我們股東的管轄權之間的適用税收條約或類似安排來降低。例如，對於有資格享受內地與香港特別行政區中國税收條約利益的股東，在符合相關條件的情況下，股息税率降至5%。此外，非居民企業股東(包括我們的美國存托股份持有人)可能因出售或以其他方式處置美國存託憑證或普通股而實現的收益被視為來自中國境內，被徵收10%的中國税。目前尚不清楚，如果我們被確定為中國居民企業，我們的非中國個人股東(包括我們的美國存托股份持有人)是否需要為該等非中國個人股東獲得的股息或收益繳納任何中國税。若任何中國税項適用於該等股息或收益，除非適用税務條約提供減税税率，否則一般適用20%的税率。然而，亦不清楚如果樂信被視為中國居民企業，樂信的非中國股東能否享有其税務居住國與中國之間的任何税務協定的利益。
中國企業所得税法一般對所有企業實行統一的25%的所得税率，但對“高新技術企業”和符合條件的“軟件企業”給予優惠。HNTE改為繳納15%的所得税税率，但必須每三年重新申請一次HNTE身份。在這三年期間，HNTE必須每年進行資格自我審查，以確保其符合HNTE標準，並將在任何不符合標準的年度繳納25%的常規所得税税率。符合條件的“軟件企業”自第一個盈利年度起可享受兩年的所得税減免，此後三年可享受50%的減税優惠，税率為12.5%。根據《關於促進集成電路產業和軟件業高質量發展企業所得税政策的公告》，國家鼓勵的重點軟件企業自盈利當年起第一年至第五年免徵企業所得税，以後各年度減按10%的税率徵收企業所得税。但這些企業應在每年決算時向税務機關備案，並接受發改委和工業和信息化主管部門的審查。
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只要吾等的開曼羣島控股公司樂信控股有限公司不被視為中國居民企業，吾等美國存託憑證持有人及非中國居民的普通股持有人將不須就吾等派發的股息或出售吾等股份或美國存託憑證或以其他方式處置吾等股份或美國存託憑證而取得的收益繳納中國所得税。然而，根據第7號通函，如果非居民企業在沒有合理商業目的的情況下通過轉讓離岸控股公司的股權(買賣中國居民企業在公開證券市場發行的股份除外)間接轉讓中國居民企業的股權，中國税務機關有權重新評估交易的性質，間接股權轉讓將被視為直接轉讓。見“第3項.關鍵信息-D.風險因素--與在中國做生意有關的風險--我們面臨非中國控股公司間接轉讓中國居民企業股權的不確定性”。
美國聯邦所得税
以下討論概述了美國聯邦所得税方面的一般考慮因素，適用於美國股東(定義見下文)擁有和處置我們的美國存託憑證或普通股，該持有者在我們的首次公開發行中收購我們的美國存託憑證，並持有我們的美國存託憑證或普通股作為“資本資產”(一般是為投資而持有的財產)，該資產是根據修訂後的1986年美國國税法(下稱“準則”)持有的。這一討論是以美國現行聯邦所得税法為基礎的，該法有不同的解釋，可能會發生變化，可能具有追溯力。不能保證國税局(“IRS”)或法院不會採取相反的立場。本討論不涉及美國聯邦所得税的所有方面，這些方面可能對特定投資者的個人情況很重要，包括受特殊税收規則約束的投資者(例如，某些金融機構、保險公司、經紀自營商、已選擇按市值計價的證券交易商、合夥企業及其合夥人、受監管的投資公司、房地產投資信託基金和免税組織(包括私人基金會))、非美國持有者的投資者、美國僑民、擁有(直接、間接、持有我們10%或以上股票(投票或價值)的投資者，將持有其美國存託憑證或普通股作為跨境交易一部分的投資者，對衝、轉換、推定出售或其他用於美國聯邦所得税目的的綜合交易的投資者，或擁有美元以外的功能貨幣的投資者，所有這些投資者可能需要遵守與以下概述的税法顯著不同的税收規則。此外，本討論不討論任何非美國、替代最低税、州或地方税或任何非所得税(如美國聯邦贈與税或遺產税)的考慮因素，或對淨投資收入徵收的聯邦醫療保險税。我們敦促每個美國持有者就投資我們的美國存託憑證或普通股的美國聯邦、州、地方和非美國的收入和其他税務考慮向其税務顧問諮詢。
一般信息
在本討論中，“美國持有人”是指我們的美國存託憑證或普通股的實益擁有人，即(I)美國公民或美國居民，(Ii)在美國或其任何州或哥倫比亞特區創建或根據其法律組織的公司(或被視為美國聯邦所得税目的公司的其他實體)，(Iii)其收入應繳納美國聯邦所得税的遺產，或(4)信託(A)其管理受美國法院的主要監督，並且有一名或多名美國人有權控制該信託的所有實質性決定，或(B)根據適用的美國財政部條例選擇被視為美國人。
如果合夥企業(或在美國聯邦所得税方面被視為合夥企業的其他實體或安排)是我們的美國存託憑證或普通股的實益所有人，合夥企業中合夥人的税務待遇通常取決於合夥人的地位和合夥企業的活動。我們敦促持有我們美國存託憑證或普通股的合夥企業和此類合夥企業的合夥人就投資我們的美國存託憑證或普通股的特定美國聯邦所得税後果諮詢他們的税務顧問。
就美國聯邦所得税而言，美國存託憑證的美國持有者通常被視為美國存託憑證所代表的標的股份的實益擁有人。本討論的其餘部分假設我們美國存託憑證的美國持有者將被視為美國存託憑證所代表的相關股份的實益擁有人。因此，美國存託憑證普通股的存取款一般不需要繳納美國聯邦所得税。
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被動型外商投資公司應注意的問題
非美國公司，如本公司，就美國聯邦所得税而言，將被稱為“被動外國投資公司”(“PFIC”)，條件是在任何特定課税年度，(I)該公司在該年度的總收入中有75%或以上由某些類型的“被動”收入組成，或(Ii)該年度內其資產價值(通常按季度平均值確定)的50%或以上可歸因於產生或為產生被動收入而持有的資產。現金被歸類為被動資產，公司的商譽和其他與主動經營活動相關的未入賬無形資產一般可歸類為主動資產。被動收入一般包括股息、利息、租金、特許權使用費和處置被動資產的收益等。
我們將被視為直接或間接擁有至少25%(按價值計算)股票的任何其他公司的資產和收入的比例份額。儘管這方面的法律不明確，但出於美國聯邦所得税的目的，我們打算將我們的可變利益實體(包括其子公司)視為由我們所有，我們這樣對待它們，不僅是因為我們對此類實體的運營進行有效控制，還因為我們有權獲得它們的幾乎所有經濟利益，因此，我們將它們的運營結果合併到我們的綜合財務報表中。我們的金融服務收入的某一部分僅就PFIC確定的目的被視為主動收入。在我們平臺上產生的貸款構成的任何變化都可能影響我們在PFIC確定時的收入構成。假設我們是美國聯邦所得税可變利益實體(包括其子公司)的所有者，並基於我們目前的收入和資產，包括商譽和未登記的無形資產，我們不相信我們在截至2020年12月31日的納税年度是PFIC，也不希望在未來的納税年度成為PFIC。
雖然我們不相信我們在截至2020年12月31日的課税年度是PFIC，也預計在可預見的未來不會成為PFIC，但我們無法保證本課税年度或任何未來納税年度我們的PFIC地位，因為我們是否是或將成為PFIC的決定將部分取決於我們的商譽和其他未登記無形資產的價值(這將取決於我們的美國存託憑證的市場價格，這可能是不穩定的)。在估計我們的商譽和其他未登記無形資產的價值時，我們已經考慮了我們的市值。在其他事項中，如果我們的市值隨後下降，我們可能是或成為本課税年度或未來納税年度的PFIC。美國國税局也有可能對我們對商譽和其他未登記無形資產的分類或估值提出質疑，這可能會導致我們的公司在本年度或一個或多個未來納税年度成為或成為PFIC。
我們是否會成為或成為PFC的決定，在一定程度上還將取決於我們的收入和資產的構成，這可能會受到我們如何以及以多快的速度使用我們的流動資產的影響。如果我們來自產生被動收入的活動的收入相對於產生非被動收入的活動的收入大幅增加，或者如果我們決定不將大量現金用於主動目的，或者如果我們被視為不擁有美國聯邦所得税目的可變利益實體，我們被歸類為PFIC的風險可能會大幅增加。由於相關規則的應用存在不確定性，而我們在任何課税年度的PFIC地位是隻有在納税年度結束後才能做出的事實決定，因此不能保證我們不會在本課税年度或任何未來納税年度成為PFIC。如果我們是美國股東持有我們的美國存託憑證或普通股的任何年度的PFIC，我們通常將在該美國持有人持有我們的美國存託憑證或普通股的所有後續年度繼續被視為PFIC。
下面的“分紅”和“出售或以其他方式處置美國存託憑證或普通股”的討論是基於我們不會成為或成為美國聯邦所得税的PFIC的基礎上寫的。如果我們是本課税年度或任何後續課税年度的PFIC，則適用的美國聯邦所得税規則將在下文的“被動型外國投資公司規則”中進行一般討論。
分紅
根據美國聯邦所得税原則，從我們當前或累積的收益和利潤中為我們的美國存託憑證或普通股支付的任何現金分配(包括預扣的任何税款)，通常將作為股息收入計入美國股東在美國股東實際或建設性收到的當天的股息收入中，對於普通股，對於普通股，對於美國存託憑證，對於美國存託憑證，將作為股息收入計入。由於我們不打算根據美國聯邦所得税原則來確定我們的收入和利潤，我們通常會將支付的任何股息報告為美國聯邦所得税目的的股息。在美國存託憑證或普通股上收到的股息將不符合公司收到的股息扣除的資格。
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從“合格外國公司”獲得股息收入的個人和其他非公司收款人一般將按較低的美國聯邦所得税率徵税，而不是一般適用於普通收入的邊際税率，前提是滿足某些持有期和其他要求。非美國公司一般將被視為合格的外國公司(I)就其在美國成熟的證券市場上隨時可交易的股票(或與該股票有關的美國存託憑證)支付的任何股息，或(Ii)如果它有資格享受與美國的全面税收條約的好處，美國財政部長認為就本條款而言，該條約是令人滿意的，其中包括信息交換計劃。我們的美國存託憑證可以很容易地在納斯達克全球精選市場交易，這是美國一個成熟的證券市場。我們不能保證我們的美國存託憑證在未來幾年將繼續被認為可以在成熟的證券市場上隨時交易。由於我們預計我們的普通股不會在成熟的證券市場上市，我們不相信我們為非美國存託憑證支持的普通股支付的股息目前符合降低税率所需的條件。然而，如果我們根據中國企業所得税法被視為居民企業，我們可能有資格享受美國-中國所得税條約的好處(美國財政部已認定該條約就此而言是令人滿意的)，在這種情況下，我們將被視為就我們的普通股和我們的美國存託憑證支付的股息而言是一家合格的外國公司。建議每個非公司美國股東諮詢其税務顧問，瞭解適用於合格股息收入的減税税率是否適用於我們就美國存託憑證或普通股支付的任何股息。
出於美國外國税收抵免的目的，股息一般將被視為來自外國來源的收入，通常將構成被動類別收入。如果根據《企業所得税法》，我們被視為中國“居民企業”，美國持有者可能需要就我們的美國存託憑證或普通股支付的股息繳納中國預扣税。見“補充資料-E.税務-人民Republic of China税務”。在這種情況下，美國持有者可能有資格在受到一些複雜限制的情況下，就美國存託憑證或普通股收到的股息徵收的任何外國預扣税申請外國税收抵免。不選擇為外國扣繳的外國税收申請外國税收抵免的美國持有者，可以為美國聯邦所得税目的申請此類扣繳的扣減，但只能在該美國持有者選擇為所有可抵扣的外國所得税這樣做的年份申請扣減。管理外國税收抵免的規則很複雜。建議美國持有者諮詢他們的税務顧問，瞭解在他們的特定情況下是否可以獲得外國税收抵免。
出售或以其他方式處置美國存託憑證或普通股
美國持股人一般會在出售或以其他方式處置美國存託憑證或普通股時確認資本收益或虧損，其金額等於出售時變現的金額與美國持有者在該等美國存託憑證或普通股中經調整的課税基礎之間的差額。如果持有美國存託憑證或普通股超過一年，任何資本收益或虧損都將是長期的，通常將是用於美國外國税收抵免目的的美國來源收益或虧損。個人和其他非公司美國持有者的長期資本收益通常有資格享受較低的税率。資本損失的扣除可能會受到限制。
倘若根據企業所得税法，吾等被視為中國“居民企業”，而出售美國存託憑證或普通股所得收益須在中國繳税，則有資格享有美國與中國所得税條約利益的美國持有人可選擇將該收益視為來自中國的收入。建議美國持有者諮詢他們的税務顧問，瞭解如果對我們的美國存託憑證或普通股的處置徵收外國税的後果，包括在他們的特定情況下是否可獲得外國税收抵免，以及選擇將任何收益視為中國來源收入。
被動型外國投資公司規則
如果在任何課税年度，我們是美國持有人持有我們的美國存託憑證或普通股的PFIC，並且除非美國持有人做出按市值計價的選擇(如下所述)，否則在隨後的納税年度，無論我們是否仍然是PFIC，美國持有人通常都將受到具有懲罰性效果的特殊税收規則的約束。(I)我們向美國持有人作出的任何超額分派(通常指在某個納税年度向美國持有人支付的任何分派，超過前三個納税年度支付給美國持有人的平均年度分派的125%，如果較短，則大於美國持有人對美國存託憑證或普通股的持有期)，以及(Ii)通過出售或其他處置(在某些情況下，包括質押)美國存託憑證或普通股而變現的任何收益。根據PFIC規則：
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這種額外的分配和/或收益將在美國股東持有美國存託憑證或普通股的期間按比例分配； |
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分配給本納税年度以及在我們是PFIC之前的第一個納税年度之前的美國持有期內的任何納税年度的此類金額，將作為普通收入納税； |
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分配給前一個課税年度(PFIC之前的年度除外)的這筆金額將按該年度的最高税率徵税；以及 |
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一般適用於少繳税款的利息費用將被徵收可歸因於以下各項的税項 除PFIC前年度外的每一個以前的納税年度。 |
如果在任何課税年度內，我們的美國持有人持有我們的美國存託憑證或普通股，而我們的任何非美國子公司也是PFIC，則就本規則的適用而言，該美國持有人將被視為擁有一定比例的較低級別PFIC的股份(按價值計算)。建議美國持有人就PFIC規則適用於我們的任何子公司諮詢他們的税務顧問。
作為前述規則的替代方案，PFIC中“可上市股票”的美國持有者可以對我們的美國存託憑證進行按市值計價的選擇，前提是這些美國存託憑證定期在合格交易所或適用的美國財政部法規所定義的其他市場進行交易。我們的美國存託憑證，而不是我們的普通股，在納斯達克全球精選市場上市，該市場是符合條件的證券交易所。我們預計，我們的美國存託憑證將符合定期交易的資格，但在這方面可能無法給予保證。由於不能對PFIC可能擁有的任何較低級別的PFIC進行按市值計價的選擇，因此就我們的ADS進行按市值計價選擇的美國持有者通常將繼續遵守前述規則，即該美國持有者在我們持有的任何投資中的間接權益，這些投資出於美國聯邦所得税的目的被視為PFIC的股權。
如果美國持有者就我們的美國存託憑證做出按市值計價的選擇，則該美國持有者一般將(I)將(I)我們是PFIC的每個課税年度的美國存託憑證的公平市場價值超過該等美國存託憑證的調整後納税基礎的超額部分(如果有的話)列為普通收入，以及(Ii)扣除該等美國存託憑證的調整計税基礎超出該納税年度結束時該等美國存託憑證的公平市場價值的超額部分(如果有的話)，但僅限於以前因按市值計價選舉而計入收入的淨額。美國持有者在美國存託憑證中調整後的納税基礎將進行調整，以反映按市值計價選舉產生的任何收入或損失。此外，在我們是PFIC的每一年，在出售或以其他方式處置美國存託憑證時確認的任何收益將被視為普通收入，而虧損將被視為普通虧損，但僅限於之前因按市值計價而計入收入的淨額。如果美國持有者進行按市值計價的選擇，則該選擇將在做出選擇的納税年度和隨後的所有納税年度有效，除非美國存託憑證不再在合格交易所定期交易或美國國税局同意撤銷選擇。還應該指出的是，納斯達克全球精選市場將只上市美國存託憑證，而不是普通股。因此，如果美國持有者持有的普通股不是美國存託憑證所代表的，如果我們是或將要成為PFIC，那麼該持有者通常將沒有資格進行按市值計價的選擇。
如果美國持有人就一家PFIC作出按市值計價的選擇，而該公司不再是PFIC，則在該公司不是PFIC的任何期間，美國持有人將不需要考慮上述按市值計價的收益或損失。
我們不打算為美國持有者提供進行合格選舉基金選舉所需的信息，如果有的話，這將導致不同於上述對PFIC的一般税收待遇(通常也不是那麼不利)的税收待遇。
如果在我們是PFIC的任何納税年度內，美國持有人擁有我們的美國存託憑證或普通股，該持有人通常將被要求提交年度IRS表格8621。建議每個美國持有者就我們是或成為PFIC的潛在税務後果諮詢其税務顧問，包括進行按市值計價的選舉的可能性。
F.股息和支付代理人
不適用。
G.專家發言
不適用。
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H.展出的文件
我們必須遵守適用於外國私人發行人的《交易法》的定期報告和其他信息要求，並被要求向美國證券交易委員會提交報告和其他信息。具體來説，我們被要求在每個財政年度結束後的四個月內，即12月31日，每年提交一份20-F表格的年度報告。所有向美國證券交易委員會備案的信息都可以通過互聯網獲得，美國證券交易委員會的網站是Www.sec.gov或在美國證券交易委員會維護的公共參考設施中進行檢查和複製，地址為華盛頓特區20549。在支付複印費後，您可以寫信到美國證券交易委員會索要文件副本。作為一家外國私人發行人，我們不受《交易所法》規定的季度報告和委託書的提供和內容規則的約束，高級管理人員、董事和主要股東也不受《交易所法》第16條所載報告和短期週轉利潤回收條款的約束。
我們將向美國存託憑證託管機構紐約梅隆銀行提供我們的年度報告，其中將包括根據美國公認會計準則編制的運營回顧和年度經審計的綜合財務報表，以及向我們的股東普遍提供的所有股東大會通知和其他報告和通訊。託管人將向美國存託憑證持有人提供此類通知、報告和通訊，並在我們的要求下，將託管人從我們那裏收到的任何股東大會通知中包含的信息郵寄給所有美國存託憑證記錄持有人。
根據納斯達克證券市場規則第5250(D)條，我們將以Form 20-F的形式在我們的網站http://ir.lexin.com.上發佈本年度報告此外，如果股東和美國存托股份持有者提出要求，我們將免費提供年度報告的硬拷貝。
I.子公司信息
不適用。
第11項。關於市場風險的定量和定性披露
利率風險
我們沒有因為市場利率的變化而面臨重大風險，我們也沒有使用任何衍生金融工具來管理我們的利率風險敞口。
利率波動可能會影響我們平臺上的貸款服務需求。例如，利率下降可能會導致潛在用户從其他渠道尋求更低價格的貸款。高利率環境可能會導致競爭性投資選擇增加，並抑制投資者在我們平臺上投資的意願。我們預計利率波動不會對我們的財政狀況產生實質性影響。然而，我們不能保證我們不會因為未來市場利率的變化而面臨重大風險。見“項目3.關鍵信息--D.風險因素--與我們的業務和行業有關的風險--利率波動可能對我們的業務產生負面影響。”
外匯風險
我們所有的收入和幾乎所有的支出都以人民幣計價。我們面臨的外匯風險主要涉及以美元計價的現金和現金等價物。我們不認為我們目前有任何重大的直接外匯風險，也沒有使用任何衍生金融工具來對衝此類風險的風險。儘管我們對外匯風險的敞口總體上應該是有限的，但您對我們美國存託憑證的投資價值將受到美元與人民幣匯率的影響，因為我們的業務價值實際上是以人民幣計價的，而我們的美國存託憑證將以美元進行交易。
人民幣兑換成包括美元在內的外幣，是根據中國人民銀行設定的匯率計算的。在2005年7月至2008年7月期間，中國政府允許人民幣對美元升值超過20%。在2008年7月至2010年6月期間，人民幣升值停止，人民幣兑美元匯率保持在一個狹窄的區間內。自2010年6月以來，人民幣兑美元匯率一直在波動，有時波動幅度很大，而且出人意料。隨着外匯市場朝着利率自由化和人民幣國際化的方向發展，以及中國和世界經濟的不確定因素，中國政府未來可能會宣佈進一步的匯率制度改革，我們不能向你保證，未來人民幣對美元不會大幅升值或貶值。很難預測未來市場力量或中國或政府政策會如何影響人民幣對美元的匯率。
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就我們的業務需要將美元兑換成人民幣而言，人民幣對美元的升值將對我們從兑換中獲得的人民幣金額產生不利影響。相反，如果我們為了支付普通股或美國存託憑證的股息或用於其他商業目的而決定將人民幣兑換成美元，美元對人民幣的升值將對我們可用的美元金額產生負面影響。
第12項。證券説明除股票證券外的其他經濟顧問
A.債務證券
不適用。
B.認股權證和權利
不適用。
C.其他證券
不適用。
D.美國存托股份
我們的美國存托股份持有者可能需要支付的費用
紐約梅隆銀行作為存託機構，將登記和交付美國存托股份，也被稱為美國存托股份。每股美國存托股份將相當於兩股A類普通股(或有權收取兩股A類普通股)，存放於香港託管銀行香港上海滙豐銀行有限公司。每個美國存托股份還將代表託管銀行可能持有的任何其他證券、現金或其他財產。存放的A類普通股連同託管人持有的任何其他證券、現金或其他財產，稱為存放的證券。該託管機構的主要執行辦公室位於紐約格林威治街240號，郵編：10286。
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存放或提取A類普通存款的人 |
用於： |
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每100張美國存託憑證$5(或以下)(不足100張美國存託憑證之數) |
發行美國存託憑證，包括因分配A類普通股或權利或其他財產而發行
為提取目的取消美國存託憑證，包括如果存款協議終止 |
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每個美國存托股份5美元(或更少) |
對美國存托股份持有者的任何現金分配 |
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相當於如果向您分發的證券是A類普通股，且A類普通股持有人已為發行美國存託憑證而存入存款時應支付的費用 |
分發給已存放證券(包括權利)持有人的證券，該證券由託管銀行分發給美國存托股份 |
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每歷年每個美國存托股份5美元(或更少) |
託管服務 |
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註冊費或轉讓費 |
當您存入或提取A類普通股時，將A類普通股轉移到或從託管人或其代理人的名義轉移和登記在本公司股票登記簿上 |
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保管人的費用 |
電報和傳真傳輸(如果押金協議中有明確規定)
將外幣兑換成美元 |
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美國存託憑證或託管人必須為任何美國存託憑證或A類普通股支付的税款和其他政府費用，如股票轉讓税、印花税或預扣税 |
必要時 |
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託管人或其代理人因為已交存證券提供服務而產生的任何費用 |
必要時 |
託管人向我們支付的費用和其他款項
託管銀行已同意每年向我們報銷與投資者關係計劃和與我們的美國存托股份設施相關的任何其他計劃相關的費用，以及與此類計劃相關的我們主要人員的差旅費。託管銀行還同意根據與我們的美國存托股份設施相關的適用績效指標向我們提供額外付款。存託機構向我們報銷的費用是有限制的，但我們可以獲得的報銷金額並不一定與存託機構向投資者收取的費用金額掛鈎。2020年，我們預計將從託管銀行獲得約120萬美元(税後)的退款，用於支付與美國存托股份融資相關的投資者關係項目相關費用。
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第II部
第13項。違約、股息A房租和欠款
沒有。
第14項。對右側的材質修改證券持有人的證券和收益的使用
對擔保持有人權利的實質性修改
關於證券持有人的權利的説明，見“第10項.補充資料--B.組織備忘錄和章程--普通股”，這些權利保持不變。
收益的使用
沒有。
第15項。控制和程序
信息披露控制和程序的評估
我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，根據《交易所法案》第13 a-1 5(B)條的要求，對截至本報告所述期間結束時我們的披露控制和程序(定義見《交易所法》第13 a-1 5(E)條)的有效性進行了評估。
基於這一評估，我們的管理層得出結論，截至2020年12月31日，我們的披露控制和程序有效地確保了我們根據交易法提交和提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到了記錄、處理、彙總和報告，並且我們根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息已經積累並傳達給我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關必要披露的決定。
管理層財務報告內部控制年度報告
我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，如《交易法》規則13a-15(F)所定義。我們對財務報告的內部控制是一個旨在根據美國公認會計原則對財務報告的可靠性和綜合財務報表的編制提供合理保證的過程，包括以下政策和程序：(1)與保持記錄有關，以合理詳細地準確和公平地反映我們公司資產的交易和處置；(2)提供合理保證，即交易被記錄為必要的，以允許根據美國GAAP編制綜合財務報表，並且我們公司的收入和支出僅根據我們管理層和董事的授權進行；(3)就防止或及時發現可能對合並財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置我公司資產提供合理保證。根據交易法第13 a-15(C)條的要求，我們的管理層根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)框架》中確立的標準，對截至2020年12月31日的財務報告內部控制的有效性進行了評估。根據這項評估，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2020年12月31日起有效。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對我們對財務報告的內部控制有效性的任何評估預測都有可能因情況變化而變得不充分，或對政策和程序的遵守程度可能惡化。
獨立註冊會計師事務所認證報告
普華永道中天律師事務所在其報告中對截至2020年12月31日的財務報告內部控制有效性進行了審計，該報告載於本年度報告的F-2頁Form 20-F。
171
財務報告內部控制的變化
在本20-F表格年度報告所涵蓋期間，我們對財務報告的內部控制並無發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
項目16A。審計委員會TTEE財務專家
本公司董事會已決定，獨立董事(根據納斯達克證券市場規則第5605(C)(2)條和納斯達克證券交易法第10條A-3規定的標準)和我們審計委員會主席吳Mr.Wei為審計委員會財務專家。
項目16B。公司道德觀
我們的董事會於2017年10月通過了適用於我們的董事、高級管理人員、員工和顧問的商業行為和道德準則。我們已經在我們的網站http://ir.lexin.com.上張貼了我們的商業行為和道德準則的副本
項目16C。首席會計師費用及服務
下表列出了普華永道、我們的主要外聘審計師普華永道和普華永道網絡中的其他事務所在指定期間提供的某些專業服務的費用總額。
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截至12月31日止年度， |
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2019 |
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2020 |
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審計費(1) |
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我們 |
$ |
2,528,082 |
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我們 |
$ |
2,697,318 |
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税費(2) |
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我們 |
$ |
135,741 |
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我們 |
$ |
67,824 |
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其他電信服務費(3) |
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我們 |
$ |
— |
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我們 |
$ |
63,383 |
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(1) |
“審計費用”是指我們的主要審計師為審計或審查我們的年度財務報表或季度財務信息以及審查提交給美國證券交易委員會的文件而提供的專業服務在所列每個會計年度發生的費用總額。2019年和2020年，審計是指財務報表審計和根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404條進行的審計。 |
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(2) |
“税費”是指我們的主要審計師在税務合規、税務諮詢和税務籌劃方面提供的專業服務所產生的每一會計年度的總費用。 |
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(3) |
“其他專業服務費用”是指在上市的下一個財政年度內，由我們的主要審計師和普華永道網絡中的其他事務所提供的專業服務，如盡職調查和服務，每年產生的總費用。 |
我們審計委員會或我們董事會的政策是預先批准普華永道中天律師事務所提供的所有審計和非審計服務，包括上述審計服務、審計相關服務、税務服務和其他服務。
項目16D。從Listi獲得豁免審計委員會的NG標準
不適用。
項目16E。發行人和A方購買股權證券受騙的購買者
沒有。
項目16F。更改註冊表NT認證會計師
不適用。
172
項目16G。協力費率治理
作為開曼羣島豁免在納斯達克上市的公司，我們受納斯達克公司治理上市標準的約束。然而，納斯達克的規則允許我們這樣的外國私人發行人遵循本國的公司治理做法。開曼羣島(我們的祖國)的某些公司治理做法可能與納斯達克公司治理上市標準有很大不同。見“項目3.關鍵信息-D.風險因素--與美國存托股份相關的風險--我們是交易法規則所指的外國私人發行人，因此，我們不受適用於美國國內上市公司的某些條款的約束。”
Maples and Calder(Hong Kong)LLP，我們的開曼羣島法律顧問，已經向納斯達克股票市場提供了一封信，證明根據開曼羣島的法律，我們沒有必要每年舉行年度股東大會。我們遵循並打算繼續遵循我們本國的做法，以取代納斯達克第5620(A)條規定的在財政年度結束後一年內召開年度股東大會的要求。
此外，作為納斯達克證券市場規則定義的“受控公司”，我們被允許選擇依賴於、並且目前正在依賴於某些豁免，不受公司治理規則的約束。目前，我們董事會中的大多數人不是獨立董事。因此，您不能獲得與受這些公司治理要求約束的公司的股東相同的保護。見“第3項.關鍵信息-D.風險因素--與我們的業務和行業有關的風險--我們是納斯達克證券市場規則所指的”受控公司“，因此，我們可能依賴於豁免某些為其他公司的股東提供保護的公司治理要求。”
第16H項。礦山S安全信息披露
不適用。
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第三部分
第17項。財務ALI報表
我們已選擇根據項目18提供財務報表。
第18項。財務ALI報表
樂信控股有限公司、其子公司及其合併關聯實體的合併財務報表載於本年度報告末尾。
項目19.EXhibit
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展品 數 |
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文件説明 |
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1.1 |
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第六次修訂和重新修訂的註冊人組織備忘錄和章程細則(通過參考我們於2017年11月13日首次提交給美國證券交易委員會的F-1表格註冊説明書附件3.2(第333-221509號文件)) |
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2.1 |
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註冊人的美國存託憑證樣本(通過參考我們在表格F-1上的註冊聲明的附件4.1(文件編號333-221509)合併，經修訂，最初於2017年11月13日提交給美國證券交易委員會) |
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2.2 |
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普通股註冊人證書樣本(參考我們於2017年11月13日首次提交給美國證券交易委員會的F-1表格登記説明書附件4.2(第333-221509號文件)，經修訂) |
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2.3 |
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美國存託憑證登記人、存託憑證持有人和持有人於2017年12月20日簽署的存託協議(參考我們於2018年5月31日提交給美國證券交易委員會的S-8表格登記説明書(文件編號333-225322)附件4.3) |
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2.4 |
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註冊人與其他各方於2017年10月21日簽訂的第四次修訂和重新簽署的股東協議(通過參考我們於2017年11月13日初步提交給美國證券交易委員會的F-1表格登記聲明(文件編號333-221509)附件4.4併入) |
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2.5 |
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註冊人的美國存托股份説明(通過引用附件2.5併入2020年4月30日提交給美國證券交易委員會的20-F表格年度報告) |
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4.1 |
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註冊人2017年股票激勵計劃(參考我們於2017年11月13日提交給美國證券交易委員會的F-1表格註冊説明書(第333-221509號文件)附件10.2併入) |
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4.3 |
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註冊人與其董事和高管之間的賠償協議(通過參考我們的註冊表F-1(第333-221509號文件)附件10.4併入，經修訂，最初於2017年11月13日提交給美國證券交易委員會) |
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4.4 |
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註冊人及其管理人員之間的僱傭協議(通過參考我們的註冊表F-1(第333-221509號文件)附件10.3併入，經修訂，最初於2017年11月13日提交給美國證券交易委員會) |
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4.5 |
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北京世紀通科技有限公司和深圳芬奇樂網絡科技有限公司於2014年11月4日簽訂的獨家業務合作協議的英譯本(參考我們於2017年11月13日初步提交給美國證券交易委員會的F-1表格註冊説明書(文件編號333-221509)附件10.5) |
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4.6 |
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北京世紀通科技股份有限公司、深圳芬奇樂網絡科技有限公司與深圳芬奇樂網絡科技有限公司股東於2020年4月10日簽訂的獨家期權協議英譯本(於2020年4月30日提交美國證券交易委員會的20-F年報附件4.6) |
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174
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展品 數 |
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文件説明 |
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4.7 |
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北京世紀通科技有限公司、深圳芬奇樂網絡科技有限公司與深圳芬奇樂網絡科技有限公司股東於2020年4月10日簽訂的股權質押協議英譯本(參考2020年4月30日提交美國證券交易委員會的20-F表格年報附件4.7併入) |
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4.8 |
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北京世紀通科技有限公司與深圳芬奇樂網絡科技有限公司股東於2020年4月10日簽訂的《授權書協議書》英譯本(參考附件4.8併入2020年4月30日提交給美國證券交易委員會的Form 20-F年度報告) |
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4.9 |
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北京世紀通科技有限公司與深圳芬奇樂網絡科技有限公司股東於2018年5月29日簽訂的貸款協議的英譯本(參考附件4.9併入2019年4月30日提交給美國證券交易委員會的20-F表格年度報告) |
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4.10 |
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北京世紀通科技有限公司與北京樂佳信網絡科技有限公司於2014年7月18日簽訂的獨家業務合作協議的英譯本(參考我們於2017年11月13日初步提交給美國證券交易委員會的F-1表格註冊説明書附件10.9(文件編號333-221509)) |
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4.11 |
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北京世紀通科技有限公司、北京樂佳信網絡科技有限公司與北京樂佳信網絡科技有限公司股東於2020年4月10日簽訂的獨家期權協議英譯本(參考附件4.11併入2020年4月30日提交美國證券交易委員會的Form 20-F年報) |
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4.12 |
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北京世紀通科技有限公司與北京樂佳信網絡科技有限公司股東於2020年4月10日簽訂的股權質押協議英譯本(引用附件4.12併入2020年4月30日提交美國證券交易委員會的Form 20-F年報) |
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4.13 |
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北京世紀通科技有限公司與北京樂佳信網絡科技有限公司股東於2020年4月10日簽訂的授權書協議書英譯本(參考附件4.13併入2020年4月30日提交美國證券交易委員會的Form 20-F年度報告中) |
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4.14 |
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北京世紀通科技有限公司與北京樂家信網絡科技有限公司股東於2020年4月10日簽訂的借款協議英文譯本(參考附件4.14併入2020年4月30日提交美國證券交易委員會的Form 20-F年度報告中) |
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4.15 |
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北京世紀通科技有限公司與深圳新傑投資有限公司於2015年12月22日簽訂的獨家業務合作協議的英譯本(參考我們於2017年11月13日初步提交給美國證券交易委員會的F-1表格註冊説明書附件10.13(文件編號333-221509)) |
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4.16 |
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北京世紀通科技有限公司深圳市鑫傑投資有限公司與深圳市鑫傑投資有限公司股東於2017年3月10日簽訂的獨家期權協議英譯本(參考我們於2017年11月13日初步提交給美國證券交易委員會的F-1表格登記説明書(文件編號333-221509)附件10.14) |
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4.17 |
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2018年6月1日北京世紀通科技有限公司深圳市鑫傑投資有限公司與深圳市鑫傑投資有限公司股東股權質押協議英譯本(參考附件4.17併入2019年4月30日提交美國證券交易委員會的Form 20-F年報) |
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4.18 |
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深圳市新傑投資有限公司股東於2018年6月1日提交的授權書英譯本(參考附件4.18併入2019年4月30日提交給美國證券交易委員會的Form 20-F年報) |
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4.19 |
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北京世紀通科技有限公司與深圳新傑投資有限公司股東於2017年5月10日和2018年6月1日簽訂的貸款協議英譯本(參考附件4.19併入2019年4月30日提交給美國證券交易委員會的Form 20-F年度報告中) |
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175
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展品 數 |
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文件説明 |
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4.20 |
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北京世紀通科技有限公司與深圳前海鼎盛資產管理有限公司於2016年1月13日簽訂的獨家業務合作協議的英譯本(參考我們於2017年11月13日初步提交給美國證券交易委員會的F-1表格登記説明書(文件編號333-221509)附件10.18) |
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4.21 |
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北京世紀通科技有限公司、深圳市前海鼎盛資產管理有限公司與深圳前海鼎盛資產管理有限公司股東於2017年3月9日簽訂的獨家期權協議英譯本(參考我們於2017年11月13日初步提交給美國證券交易委員會的F-1表格登記説明書(文件編號333-221509)附件10.19) |
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4.22 |
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北京世紀通科技有限公司、深圳前海鼎盛資產管理有限公司與深圳前海鼎盛資產管理有限公司股東於2017年3月9日簽訂的股權質押協議及其於2017年4月13日簽署的補充協議的英譯本(通過參考我們於2017年11月13日初步提交給證券交易委員會的F-1表格登記説明書(文件編號333-221509)附件10.20而併入) |
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4.23 |
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深圳市前海鼎盛資產管理有限公司股東於2017年3月9日提交的授權書英譯本(參考我們於2017年11月13日初步提交給美國證券交易委員會的F-1表格登記説明書附件10.21(文件編號333-221509)) |
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4.24 |
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北京世紀通科技有限公司與前海鼎盛資產管理有限公司股東於2017年4月13日簽訂的貸款協議英譯本(參考我們於2017年11月13日初步提交給美國證券交易委員會的F-1表格登記説明書附件10.22(文件編號333-221509)) |
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4.25 |
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深圳市樂信軟件科技有限公司與深圳市夢天科技有限公司於2018年8月27日簽訂的獨家業務合作協議英譯本(參考附件4.25併入2019年4月30日提交美國證券交易委員會的Form 20-F年報) |
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4.26 |
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深圳市樂信軟件科技有限公司、深圳市夢天科技有限公司與深圳市夢天科技有限公司股東於2020年4月15日簽訂的獨家期權協議英譯本(參考附件4.26併入2020年4月30日提交美國證券交易委員會的Form 20-F年報) |
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4.27 |
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深圳市樂信軟件科技有限公司、深圳市夢天科技有限公司與深圳市夢天科技有限公司股東於2020年4月15日簽訂的股權質押協議英譯本(參考附件4.27併入2020年4月30日提交美國證券交易委員會的Form 20-F年報) |
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4.28 |
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深圳市樂信軟件科技有限公司與深圳市夢天科技有限公司股東於2019年1月25日至2020年4月15日簽訂的授權書英譯本(參考附件4.28併入2020年4月30日提交給美國證券交易委員會的Form 20-F年報) |
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4.29 |
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深圳市樂信軟件科技有限公司與深圳市夢天科技有限公司股東於2020年4月15日簽訂的貸款協議英譯本(參考附件4.29併入2020年4月30日提交給美國證券交易委員會的Form 20-F年報) |
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4.30 |
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深圳市芬奇樂貿易有限公司與廣州京東貿易有限公司2017年5月1日簽訂的長期貨物銷售協議英譯本(參考我公司於2017年11月13日初步提交給美國證券交易委員會的F-1表格登記説明書附件10.23(333221509號文件)) |
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4.31 |
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註冊人與PAGAC Lemongras Holding I Ltd.於2019年9月11日簽訂的可轉換票據購買協議(通過引用附件4.31併入2020年4月30日提交給證券交易委員會的Form 20-F年度報告中)(通過引用附件4.31併入於2020年4月30日提交給證券交易委員會的Form 20-F年度報告中) |
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176
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展品 數 |
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文件説明 |
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4.32 |
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註冊人與PAGAC Lemongras Holding I Ltd.於2019年9月16日簽訂的註冊權協議(於2020年4月30日提交給美國證券交易委員會的Form 20-F年度報告中引用附件4.32) |
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4.33 |
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深圳市芬奇樂網絡科技有限公司與深圳市南山市人民政府於2020年2月25日簽訂的總部項目開發監理協議書英譯本(參考附件4.33併入2020年4月30日提交美國證券交易委員會的Form 20-F年度報告中) |
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4.34 |
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深圳市芬奇樂網絡科技有限公司與深圳市規劃和自然資源局於2020年2月26日簽訂的南山土地使用權收購協議英文摘要(參考附件4.34併入2020年4月30日提交給美國證券交易委員會的Form 20-F年報) |
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4.35* |
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2018年6月26日北海綠檸檬科技有限公司與北海超級雞蛋電子商務有限公司獨家商務合作協議英譯本 |
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4.36* |
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2018年6月26日北海綠檸檬科技有限公司、北海超級雞蛋電子商務有限公司與北海超級雞蛋電子商務有限公司股東之間的獨家期權協議英譯本 |
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4.37* |
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2019年9月19日北海綠檸檬科技有限公司、北海超級蛋電子商務有限公司與北海超級蛋電子商務有限公司股東股權質押協議英譯本 |
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4.38* |
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北海綠檸檬科技有限公司與北海超級雞蛋電子商務有限公司股東於2019年9月19日簽訂的委託書英譯本 |
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4.39* |
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北海綠檸檬科技有限公司與北海超級雞蛋電子商務有限公司股東2019年9月19日貸款協議英譯本 |
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8.1* |
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主要附屬公司及綜合附屬公司名單 |
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11.1 |
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商業行為和道德準則(參考我們於2017年11月13日提交給美國證券交易委員會的F-1表格註冊聲明(333221509號文件)附件99.1) |
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12.1* |
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首席執行幹事根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發的證書 |
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12.2* |
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首席財務官根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條所作的證明 |
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13.1** |
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首席執行幹事根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條頒發的證書 |
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13.2** |
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首席財務官根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條所作的證明 |
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15.1* |
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獨立註冊會計師事務所普華永道中天律師事務所同意 |
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15.2* |
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世輝合夥人的同意 |
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101.INS* |
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內聯XBRL實例文檔 |
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101.Sch* |
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內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
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101.卡爾* |
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內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
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101.定義* |
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內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
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101.實驗所* |
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內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
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101.前期* |
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內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
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104* |
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封面交互數據文件(嵌入內聯XBRL文檔中) |
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隨函存檔 |
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** |
隨信提供 |
177
簽名
登記人特此證明其符合以20-F表格提交年度報告的所有要求，並已正式安排並授權下列簽署人代表其簽署本年度報告。
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樂信控股有限公司 |
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發信人： |
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/發稿S/肖文傑 |
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姓名： |
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肖文傑 |
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日期： |
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2021年4月28日 |
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標題： |
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首席執行官和 董事會主席 |
178
合併財務報表索引
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頁面 |
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獨立註冊會計師事務所報告 |
F-2 |
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截至2019年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表 |
F-6 |
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截至2018年、2019年和2020年12月31日止年度的綜合業務報表 |
F-8 |
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截至2018年、2019年和2020年12月31日止年度的綜合全面收益表 |
F-9 |
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截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的綜合股東權益變動表 |
F-10 |
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截至2018年、2019年和2020年12月31日的合併現金流量表 |
F-11 |
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合併財務報表附註 |
F-13 |
F-1
獨立註冊會計師事務所報告
致樂信控股有限公司董事會和股東。
關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法
本公司已審核樂信及其附屬公司(“貴公司”)於2020年12月31日及2019年12月31日的綜合資產負債表，以及截至2020年12月31日止三個年度各年度的相關綜合經營表、全面收益表、股東權益變動表及現金流量表，包括相關附註(統稱“綜合財務報表”)。我們還審計了公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制，依據內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。
吾等認為，上述綜合財務報表在各重大方面均公平地反映本公司於2020年12月31日及2019年12月31日的財務狀況，以及截至2020年12月31日止三個年度內各年度的經營業績及現金流量，並符合美國公認的會計原則。我們還認為，截至2020年12月31日，本公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由COSO發佈。
會計原則的變化
正如綜合財務報表附註2所述，本公司於2020年改變了對若干金融工具的信貸損失的會計處理方式，並在2018年改變了對與客户的合同收入的會計處理方式。
意見基礎
本公司管理層負責這些合併財務報表，維護有效的財務報告內部控制，以及對財務報告內部控制有效性的評估，包括在第15項下的管理層《財務報告內部控制年度報告》中。我們的責任是對公司的合併財務報表和基於我們審計的公司財務報告內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。
我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及測試和評估設計和評估基於評估的風險的內部控制的運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
F-2
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)與保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關的政策和程序；(2)提供合理保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指已向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的本期綜合財務報表審計產生的事項，且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。
貸款便利化和服務費的收入確認
如綜合財務報表附註2(M)所述，截至2020年12月31日止年度，貸款便利及服務費收入為人民幣58.24億元。本公司已評估並得出結論，貸款便利和配對服務以及發起後服務是不同的和單獨的履約義務。財務擔保在每筆貸款開始時按公允價值記錄。剩餘的對價根據相對獨立銷售價格分配給每項履約義務。貸款便利和配對服務的收入在貸款成功匹配後的時間點確認，而發放後服務的收入則按貸款條款按比例確認。基於業績的貸款便利化和服務費的收入根據供資夥伴從借款人那裏收取的還款，按預定的收入分攤率確認。這種收入分攤率是根據基礎表外貸款的表現確定的。
我們確定執行與確認貸款便利和服務費用的收入有關的程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是，管理層在分配交易價格和確定可變因素時做出了重大判斷。這進而導致審計師在執行程序和評估審計證據時高度的判斷力、主觀性和審計努力，這些審計證據涉及管理層確定財務擔保的公允價值、貸款便利和配對服務以及發起後服務的相對獨立銷售價格，以及估計的可變因素。審計工作涉及使用具有專門技能和知識的專業人員協助執行這些程序和評價獲得的審計證據。
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與收入確認過程有關的控制措施的有效性，包括與確定財務擔保的公允價值、相對獨立銷售價格和估計可變考慮因素有關的控制措施。這些程序還包括測試管理層制定財務擔保公允價值的程序，包括測試公允價值計算的適當性和數學準確性；測試計算中使用的數據的完整性、準確性和相關性；以及評估管理層使用的重大假設的合理性，包括貸款開始時的預期損失率和擔保服務成本的預期利潤率。這些程序還包括測試管理層制定估計獨立銷售價格和確定可變考慮因素的過程，以及評估管理層使用的重大假設的合理性，包括提供服務的估計成本和估計利潤率，以及基礎表外貸款的預期損失率。具有專業技能和知識的專業人士被用來協助評估公司的模型和重大假設，以確定貸款開始時的財務擔保的公允價值，以及基礎表外貸款的預期損失率的可變對價。
F-3
金融資產和或有擔保負債的預期信貸損失
如綜合財務報表附註2(G)、2(J)、3及4所述，本公司擁有金融資產，併為受信貸損失影響的表外貸款提供財務擔保。現行的預期信貸損失(“CECL”)方法也適用於未計入衍生品的金融擔保的表外信貸風險。截至2020年12月31日，與融資應收賬款、應收合同資產及服務費、應收擔保應收賬款相關的信用損失準備分別為人民幣5.29億元、人民幣8500萬元、人民幣7600萬元；表外貸款或有擔保負債計提人民幣17.39億元。該等金融資產及或有擔保負債的終身預期信貸損失乃按相關客户各自的信貸風險分類水平內的彙集基準釐定，並已考慮過往信貸損失經驗、投資組合的當前信貸質素及宏觀經濟預測的應用。
我們確定與金融資產和或有擔保負債的預期信貸損失有關的執行程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是，管理層在確定金融資產和或有擔保負債的預期損失率時做出了重大判斷。這反過來又導致審計師在執行與管理層確定預期信貸損失有關的程序和評估審計證據時高度的判斷力、主觀性和審計努力。審計工作涉及使用具有專門技能和知識的專業人員協助執行這些程序和評價獲得的審計證據。
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與確定預期信貸損失有關的控制措施的有效性。這些程序還包括測試管理層估計預期信貸損失的程序，包括評估模型和方法的適當性，測試模型中使用的數據的完整性和準確性，包括在估計合併財務報表日期的預期損失率時各自金融資產和或有擔保負債的歷史數據和當前數據，以及評估管理層使用的重要假設的合理性。評估管理層與預期損失率有關的假設包括評估管理層所使用的假設是否合理，並考慮(I)歷史違約率與歷史期間選擇、歷史壽命恢復信息和其他相關數據的適當性；以及(Ii)在考慮未來經濟和市場環境變化的情況下應用宏觀經濟預測。擁有專門技能和知識的專業人員被用來協助評價管理方法的適當性和確定預期損失率的重要假設。
金融擔保衍生品的公允價值計量
如合併財務報表附註2(L)、附註9和附註12所述，截至2020年12月31日，為表外貸款撥備的擔保衍生負債為人民幣2.53億元。金融擔保衍生工具於表外貸款開始時按公允價值入賬，其後按公允價值持續重新計量。金融擔保衍生工具的估計公允價值由本公司根據折現現金流模型，參考預期損失率和擔保服務成本利潤率的估計而釐定。
我們決定執行與金融擔保衍生品公允價值計量有關的程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是，管理層在確定截至合併財務報表日期的金融擔保衍生品公允價值時存在重大判斷。這進而導致審計師在執行與管理層確定金融擔保衍生工具公允價值有關的程序和評估審計證據方面的高度判斷力、主觀性和審計努力，包括對截至合併財務報表日期的預期損失率和擔保服務成本利潤率的估計。審計工作涉及使用具有專門技能和知識的專業人員協助執行這些程序和評價獲得的審計證據。
F-4
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與確定金融擔保衍生品公允價值有關的控制措施的有效性。這些程序還包括測試管理層估計金融擔保衍生工具公允價值的程序，包括評估模型和方法的適當性，測試模型中使用的數據(包括估計合併財務報表日期的預期損失率的歷史數據和當前數據)的完整性和準確性，以及評估管理層使用的重大假設的合理性，包括預期損失率和擔保服務成本利潤率。擁有專門技能和知識的專業人員被用來協助評價管理方法的適當性和確定預期損失率的重要假設。
/s/普華永道中天律師事務所
北京，人民的Republic of China
2021年4月28日
自2016年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
F-5
樂信控股有限公司
合併資產負債表
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
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截至12月31日， |
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2019 |
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2020 |
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資產 |
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流動資產 |
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現金和現金等價物 |
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受限現金 |
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受限定期存款 |
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短期應收融資賬款，扣除人民幣信貸損失準備 |
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公允價值貸款 |
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應計應收利息，扣除#年信貸損失準備和人民幣 |
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預付費用和其他流動資產 |
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關聯方應付款項 |
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給保險公司和擔保公司的存款 |
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短期擔保應收賬款，扣除人民幣信用損失準備後的淨額 |
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短期合同資產和應收手續費，扣除信貸損失準備後的淨額 |
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庫存，淨額 |
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流動資產總額 |
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非流動資產 |
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受限定期存款 |
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長期融資應收賬款，扣除人民幣信貸損失準備 |
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長期擔保應收賬款，扣除人民幣信用損失準備 |
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長期合同資產和應收手續費，扣除信貸損失準備後的淨額 |
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財產、設備和軟件，淨額 |
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土地使用權，淨值 |
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長期投資 |
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遞延税項資產 |
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其他資產 |
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非流動資產總額 |
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總資產 |
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負債 |
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流動負債 |
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應付賬款(含人民幣合併應收賬款 |
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應付關聯方的金額(包括合併後的人民幣 |
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短期借款(包括合併人民幣VIE金額 |
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短期融資債務(包括合併VIE的人民幣金額 |
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應計應付利息(包括人民幣合併VIE金額 |
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擔保負債(包括人民幣合併擔保負債金額 |
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遞延擔保收入(包括零和人民幣合併擔保收入 |
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或有擔保負債(包括零利率和人民幣合併擔保負債的金額 |
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應付給個人投資者的資金(包括人民幣合併VIE的金額 |
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應計費用和其他流動負債(包括合併VIE的人民幣金額 |
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流動負債總額 |
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F-6
樂信控股有限公司
合併資產負債表(續)
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
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截至12月31日， |
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2019 |
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注2(E) |
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非流動負債 |
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長期融資債務(包括合併VIE的人民幣金額 |
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遞延税項負債(包括人民幣合併VIE金額 |
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可轉換票據 |
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其他長期負債(包括人民幣合併負債金額 |
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非流動負債總額 |
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總負債 |
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承付款和或有事項(附註21) |
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股東權益： |
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A類普通股($ |
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B類普通股($ |
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額外實收資本 |
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法定儲備金 |
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累計其他綜合(虧損)/收入 |
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可歸因於該公司股東的總股本。 |
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非控制性權益 |
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股東權益總額 |
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總負債和股東權益 |
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附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-7
樂信控股有限公司
合併業務報表
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
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截至12月31日止年度， |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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人民幣 |
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人民幣 |
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注2(E) |
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營業收入： |
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網上直銷 |
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會員制服務 |
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其他服務(含關聯方手續費為零、零、人民幣 |
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線上直銷及服務收入 |
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貸款便利化和服務費-以信貸為導向 |
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利息和金融服務收入及其他收入 |
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擔保收入 |
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信貸導向型服務收入 |
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貸款便利和服務費--以績效為基礎 |
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貸款便利化和服務費-以數量為基礎 |
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基於平臺的服務收入 |
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營業總收入 |
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銷售成本(包括從關聯方購買商品的成本人民幣 |
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資金成本 |
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加工維修費(含向關聯方收取手續費為零，人民幣 |
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融資應收賬款信用損失準備 |
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合同資產和應收賬款信用損失準備 |
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擔保或有負債信用損失準備 |
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營業總成本 |
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運營費用： |
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研發費用 |
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) |
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( |
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( |
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一般和行政費用 |
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( |
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( |
) |
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( |
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( |
) |
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總運營費用 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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金融擔保衍生工具公允價值變動淨額 |
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( |
) |
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( |
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( |
) |
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按公允價值計算的貸款公允價值變動 |
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— |
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( |
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( |
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擔保負債收益，淨額 |
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利息支出，淨額 |
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( |
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( |
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投資相關減值 |
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投資收益 |
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其他，網絡 |
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所得税前收入支出 |
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所得税費用 |
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淨收入 |
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普通股股東應佔淨收益 |
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每股普通股淨收益 |
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基本信息 |
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稀釋 |
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每股美國存託憑證淨收益 |
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基本信息 |
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稀釋 |
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已發行普通股加權平均數 |
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基本信息 |
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稀釋 |
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按股份計算的薪酬支出包括在： |
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加工和服務費用 |
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銷售和市場營銷費用 |
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研發費用 |
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一般和行政費用 |
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|
附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-8
樂信控股有限公司
綜合全面收益表
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
|
|
|
截至12月31日止年度， |
|
|||||||||||||
|
|
|
2018 |
|
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2019 |
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2020 |
|
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人民幣 |
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人民幣 |
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人民幣 |
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美元 |
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注2(E) |
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淨收入 |
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其他綜合收益 |
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扣除零税後的外幣折算調整 |
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綜合收益總額 |
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普通股股東應佔全面收益總額 |
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|
|
附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-9
樂信控股有限公司
合併股東權益變動表
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
|
|
|
A類普通 股票 |
|
|
B類普通 股票 |
|
|
其他內容 已繳費 資本 |
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法定 儲量 |
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累計 其他 綜合收益(虧損)/收益 |
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(累計虧損)/留存收益 |
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非控制性權益 |
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總計 股東的 權益 |
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股票 |
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金額 |
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股票 |
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|
金額 |
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2017年12月31日的餘額 |
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( |
) |
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( |
) |
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— |
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|
會計政策變更的累積影響 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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|
承銷商行使超額配售選擇權時的股票發行，扣除發行成本 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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淨收入 |
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— |
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|
|
— |
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— |
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|
基於股份的獎勵的行使和歸屬 |
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— |
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— |
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— |
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— |
|
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|
— |
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|
|
— |
|
|
|
|
|
|
將B類普通股重新指定為A類普通股 |
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|
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( |
) |
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|
( |
) |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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|
基於股份的薪酬費用 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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|
|
— |
|
|
|
— |
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— |
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|
撥入法定儲備金 |
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— |
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— |
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|
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— |
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|
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— |
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|
|
( |
) |
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— |
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— |
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|
扣除零税後的外幣折算調整 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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|
|
|
|
|
— |
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|
|
— |
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|
|
|
2018年12月31日的餘額 |
|
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( |
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淨收入 |
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基於股份的薪酬費用 |
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— |
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— |
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行使以股份為基礎的獎勵 |
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— |
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將B類普通股重新指定為A類普通股 |
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( |
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( |
) |
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撥入法定儲備金 |
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( |
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扣除零税後的外幣折算調整 |
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— |
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2019年12月31日的餘額 |
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( |
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|
會計政策變更的累積影響 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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( |
) |
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( |
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淨收入 |
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|
基於股份的薪酬費用 |
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— |
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行使以股份為基礎的獎勵 |
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將B類普通股重新指定為A類普通股 |
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( |
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( |
) |
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— |
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— |
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— |
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|
撥入法定儲備金 |
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— |
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( |
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|
扣除零税後的外幣折算調整 |
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設立部分持股的附屬公司 |
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— |
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— |
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2020年12月31日的餘額 |
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|
附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-10
樂信控股有限公司
合併現金流量表
|
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|
截至12月31日止年度， |
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|||||||||||||
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2018 |
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2019 |
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2020 |
|
|||||||
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人民幣 |
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|
人民幣 |
|
|
人民幣 |
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美元 |
|
||||
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注2(E) |
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經營活動的現金流： |
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淨收入 |
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將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整： |
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債務發行成本和折價攤銷 |
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基於股份的薪酬費用 |
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使用權資產攤銷 |
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折舊及攤銷 |
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融資應收賬款信用損失準備 |
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合同資產和應收賬款信用損失準備 |
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擔保或有負債信用損失準備 |
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— |
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|
— |
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|
庫存撥備的變化 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
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金融擔保衍生品公允價值淨變動 |
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|
( |
) |
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|
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|
|
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|
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按公允價值計算的貸款公允價值變動淨額 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
擔保負債淨收益 |
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|
( |
) |
|
|
( |
) |
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|
— |
|
|
|
— |
|
|
遞延所得税 |
|
|
|
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|
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( |
) |
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|
( |
) |
|
投資相關減值 |
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— |
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出售長期投資的收益 |
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( |
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( |
) |
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( |
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長期投資的公允價值變動 |
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( |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
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股權被投資人的業績份額 |
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其他資產的公允價值變動 |
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外匯損失/(收益) |
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( |
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經營性資產和負債變動情況： |
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與網上直銷相關的融資應收賬款 |
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應計應收利息 |
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( |
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|
( |
) |
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預付費用和其他流動資產 |
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( |
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( |
) |
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|
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|
|
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給保險公司和擔保公司的存款 |
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— |
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|
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( |
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關聯方應付款項 |
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應收擔保賬款 |
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應收合同資產和服務費 |
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其他長期負債 |
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盤存 |
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其他資產 |
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應付帳款 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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應付關聯方的款項 |
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— |
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( |
) |
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( |
) |
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應計應付利息 |
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( |
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( |
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( |
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擔保責任 |
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— |
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遞延擔保收入 |
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或有擔保負債 |
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( |
) |
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應付給個人投資者的資金 |
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( |
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土地使用權(1) |
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— |
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( |
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應計費用和其他流動負債(1) |
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經營活動提供的(用於)現金淨額 |
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投資活動產生的現金流： |
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為長期投資支付的現金 |
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出售投資所得收益及退還 長期投資的提前還款 |
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購置財產、設備和軟件 |
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( |
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融資應收款發放和購入(不包括與網絡直銷相關的應收款) |
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( |
) |
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( |
) |
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融資應收賬款和回收本金(不包括與網上直銷有關的應收賬款) |
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按公允價值投資貸款 |
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按公允價值收取貸款本金 |
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存放受限制的定期存款 |
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( |
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( |
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( |
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提取受限制的定期存款 |
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投資活動提供/(用於)的現金淨額 |
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( |
) |
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( |
) |
F-11
樂信控股有限公司
合併現金流量表(續)
(單位：千)
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截至12月31日止年度， |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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人民幣 |
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人民幣 |
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人民幣 |
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美元 |
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注2(E) |
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融資活動的現金流： |
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來自非控股股東的收益 |
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借款收益 |
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借款本金支付 |
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為債務融資的收益 |
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融資債務的本金支付 |
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發行可轉換票據所得款項，扣除債務貼現 |
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支付債務發行成本 |
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— |
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承銷商行使超額配售選擇權時的股票發行收益，扣除發行成本 |
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行使以股份為基礎的獎勵 |
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首次公開招股費用的支付 |
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上市前C-1系列優先股股東應收賬款收益 |
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償還首次公開發行前C-1系列優先股股東的債務 |
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淨現金(用於融資活動)/由融資活動提供 |
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匯率變動對現金及現金等價物和限制性現金的影響 |
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現金及現金等價物和限制性現金淨增加/(減少) |
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年初現金及現金等價物和限制性現金 |
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包括： |
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年初現金及現金等價物 |
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年初受限制現金 |
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由於美國會計準則第326條的全面採用，對現金流轉和現金流轉等價物的影響於年初開始生效(附註：2(G)) |
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( |
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年終現金及現金等價物和限制性現金 |
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包括： |
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年初現金及現金等價物 |
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年初受限制現金 |
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補充披露現金流量信息 |
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為借款和可轉換票據的利息支出支付的現金 |
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為所得税支出支付的現金 |
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為土地使用權支付的現金(1) |
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非現金投融資活動 |
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由應計費用和其他流動負債提供資金的長期投資 |
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附註是這些合併財務報表的組成部分。
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(1) |
於2020年，本集團以人民幣現金代價向地方政府取得土地使用權 |
F-12
樂信控股有限公司
合併財務報表附註
1.組織和主要活動
樂信控股有限公司(前身為階段性金融控股有限公司)於2013年11月22日在開曼羣島註冊成立。本公司為控股公司，主要透過其附屬公司、可變權益實體(“VIE”)及VIE的附屬公司(統稱“本集團”)進行業務。本集團以分期付款方式提供網上直銷，並主要透過其網上消費及消費金融平臺(“平臺”)提供分期購買貸款及個人分期貸款。Www.fenqile.com，及其移動應用程序(“APP”)面向新一代消費者，通常年齡在18歲至36歲之間(“借款人”)，在人民Republic of China(“中國”)。
本集團通過提供分期付款購買貸款和個人分期貸款來滿足借款人的信貸需求。分期付款購買貸款是向借款人提供的貸款，這些借款人希望通過平臺和應用程序為其在線直接購買提供資金，一般條款為
本集團主要以第三方商業銀行、消費金融公司及其他持牌金融機構(統稱為“機構融資夥伴”)所得款項為借款人提供貸款。該集團還通過其自己的在線投資平臺為貸款融資，Www.juzilicai.com和它的應用程序，或者橘子李才通過向個人投資者(“個人投資者”)提供由貸款支持的各種投資計劃(“投資計劃”)，建立合併信託(“信託”)和發行資產擔保證券化債務。
F-13
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
截至2020年12月31日，公司的主要子公司、合併後的VIE和VIE的子公司如下：
|
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日期 成立為法團/ 編制 |
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地點： 成立為法團/ 編制 |
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百分比 直銷的 或間接 經濟上的 利息 |
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主要活動 |
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附屬公司 |
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分期(香港)投資有限公司(“分期香港”) |
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2013年12月9日 |
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中國香港 |
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投資控股 |
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|
北京世紀通科技有限公司(“北京世紀通”) |
|
2014年7月1日 |
|
中國北京 |
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|
技術支持和諮詢服務 |
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|
深圳市樂信軟件科技有限公司(“深圳市樂信軟件”) |
|
2017年3月1日 |
|
中國深圳 |
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軟件開發 |
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VIES |
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|
北京樂家信網絡科技有限公司(簡稱“北京樂家信”) |
|
2013年10月25日 |
|
中國北京 |
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|
投資控股 |
|
|
深圳市新傑投資有限公司(“深圳新傑”) |
|
2015年12月22日 |
|
中國深圳 |
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|
投資控股 |
|
|
深圳市前海鼎盛數據科技有限公司(“前海鼎盛”) |
|
2016年1月13日 |
|
中國深圳 |
|
|
|
|
金融科技服務 |
|
|
深圳市夢天科技有限公司(“夢天” (《科技》) |
|
2016年8月9日 |
|
中國深圳 |
|
|
|
|
軟件開發 |
|
|
北海超級蛋電子商務有限公司(“北海超級蛋”) |
|
2018年5月31日 |
|
中國北海 |
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|
投資控股 |
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VIE的子公司 |
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|
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|
深圳市芬奇樂網絡科技有限公司(“深圳市芬奇樂”) |
|
2013年8月15日 |
|
中國深圳 |
|
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|
|
網上直銷和網上消費金融 |
|
|
深圳市前海鉅子信息技術有限公司(“前海鉅子”) |
|
2014年6月26日 |
|
中國深圳 |
|
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|
在線投資平臺 |
|
|
吉安市分期樂網絡小額信貸有限公司(“吉安市小額信貸”) |
|
2016年12月2日 |
|
中國吉安市 |
|
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|
網上消費信貸 |
|
|
深圳市芬奇樂貿易有限公司(“深圳市芬奇樂貿易”) |
|
2016年12月30日 |
|
中國深圳 |
|
|
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|
網上直銷 |
|
|
深圳市鼎盛計算機科技有限公司(“深圳市鼎盛科技”) |
|
2017年3月23日 |
|
中國深圳 |
|
|
|
|
金融科技服務 |
|
|
深圳市樂信融資性擔保有限公司(“深圳市樂信融資性擔保”) |
|
2017年9月14日 |
|
中國深圳 |
|
|
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|
融資擔保服務 |
|
|
北海極光科技有限公司(“北海極光”) |
|
2018年6月19日 |
|
中國北海 |
|
|
|
|
金融科技服務 |
|
小組的歷史和陳述的基礎
集團於二零一三年八月透過深圳芬奇樂開始營運。北京樂嘉信於2013年10月註冊成立，並於2014年6月成立全資子公司前海鉅子，以推出本集團的網上投資平臺橘子李才，它向個人投資者提供投資計劃。
於二零一三年十一月，本公司根據開曼羣島法律註冊成立為本集團之離岸控股公司。為遵守中國禁止或限制外資擁有互聯網內容所有權的法律法規，本公司於二零一四年七月透過北京世紀通與深圳芬奇樂、北京樂家信及其指定股東訂立一系列合約安排，取得對深圳芬奇樂及北京樂家信的控制權。因此，深圳芬奇樂和北京樂家信通過合同安排成為本集團的合併VIE。被提名股東被定義為實體的合法所有者；然而，股東的權利已通過合同安排轉移到公司。
本公司分別於2015年12月及2016年1月與深圳新街、前海鼎盛及其指定股東訂立一系列合約安排，透過北京世紀通取得對深圳新街及前海鼎盛的控制權。因此，深圳新街和前海鼎盛通過合同安排成為本集團的綜合合資企業。深圳芬奇樂隨後成為深圳新街的子公司之一。
F-14
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
2018年8月，夢天科技通過簽訂一系列合同安排，成為一家合併的VIE與其提名的股東和深圳市樂信軟件有限公司。
管理層的結論是，本公司有權從VIE獲得幾乎所有的經濟利益，並有義務承擔其所有預期損失。因此，本公司為VIE的最終主要受益人，並應在本集團的綜合財務報表中綜合該等VIE及其附屬公司的財務業績。合併基礎見附註2(B)以編制合併財務報表。
首次公開募股
2017年12月26日，公司完成在納斯達克全球市場的首次公開募股在美利堅合眾國。在這份供品中，
於2018年1月，本公司首次公開招股的承銷商行使購買額外
.
F-15
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
2.重大會計政策
|
|
(a) |
陳述的基礎 |
本集團的綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制。本集團在編制所附綜合財務報表時所遵循的主要會計政策概述如下。
對上一年的列報進行重新分類
自2020年第二季度起，本集團按在線直銷及服務收入、以信用為導向的服務收入和基於平臺的服務收入三個類別報告收入流，以提供更多相關信息。該集團還修訂了比較期間列報，以符合本期分類。
在提供以信貸為導向的服務時，本集團發起表內貸款，或促進表外貸款的貸款發起，其中本集團還提供擔保服務。因此，本集團透過相關擔保安排，承擔借款人在表內貸款及表外貸款方面的所有信貸風險。在性質上，本集團亦提供擔保服務的表外貸款收入記為“貸款便利及服務費--信貸導向”及“擔保收入”，而表內貸款的利息收入及其他費用則記為“利息及金融服務收入及其他收入”。
在提供基於平臺的服務時，本集團不提供擔保服務，也不承擔借款人對本集團便利的表外貸款所欠貸款人的本金和利息的信用風險。本集團根據基礎表外貸款的表現按預定費率收取貸款便利化和利息服務費，稱為履約模式，或在借款請求成功匹配時主要按貸款金額的預定費率收取服務費，稱為量基模式。
“貸款便利和維持費--以信貸為導向”、“貸款便利和維持費--以業績為基礎”和“貸款便利和維持費--以數量為基礎”的收入，在列報方式改變前曾作為一個合併財務報表細目“貸款便利和維持費”報告。
對於網上直銷和服務收入，本集團將會員套餐的溢價會員費列為“會員服務”，並在“網上直銷和服務收入”內將本集團向第三方銷售商提供的網上市場服務賺取的佣金和其他服務收入列為“其他服務”。溢價會員費、從第三方銷售商賺取的佣金和其他服務收入，在更改列報前，在《網絡直銷及服務收入》內，此前均列報為“服務及其他”。
上述分類和列報的變化不影響以前報告的財務狀況、經營結果和列報期間的現金流量。
週期外調整
截至2019年12月31日止年度，本集團錄得人民幣期外調整
|
|
(b) |
鞏固的基礎 |
綜合財務報表包括本公司、其附屬公司、VIE及本公司為主要受益人的VIE的附屬公司的財務報表。
F-16
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
子公司是指公司直接或間接控制一半以上投票權或有權管理財務和經營政策、任命或罷免的實體大多數人董事會成員，或者在董事會會議上以過半數票表決。
合併VIE是指本公司或其附屬公司透過合約安排，有權指導對該實體的經濟表現影響最大的活動，並承擔該實體所有權的風險及享有通常與該實體所有權相關的回報，因此本公司或其附屬公司是該實體的主要受益人。
本公司、其附屬公司、VIE及VIE附屬公司之間的所有交易及結餘已於合併後註銷。
VIE公司(不包括附註2(F)所述的綜合信託及資產證券化債務)
|
|
(i) |
與VIE簽訂的合同協議 |
以下為本公司相關中國附屬公司與VIE及其指定股東訂立的合約協議(統稱“合約協議”)摘要。通過合同協議，VIE實際上由公司控制。
獨家期權協議。*根據獨家購股權協議，VIE的代股東已不可撤銷地授予本集團的有關中國附屬公司獨家選擇權，以購買彼等各自於VIE的全部或部分股權。收購價為法律允許的最低價格。未經本集團有關中國附屬公司事先書面同意，VIE不得(其中包括)修訂其組織章程、增加或減少註冊資本、出售、處置或對其在VIE、業務或收入中的資產及股權權益設定任何產權負擔、在正常業務過程以外訂立任何重大合同、與任何其他人士合併或作出任何投資、派發股息或訂立任何對其業務有重大不利影響的交易。該等協議將繼續有效，直至本集團有關中國附屬公司及/或本集團有關中國附屬公司指定的任何第三方從各自的代名人股東手中收購VIE的所有股權為止。
授權書。*根據授權書，VIE的每名代名人股東不可撤銷地授權本集團的相關中國附屬公司擔任其事實上的受權人，以行使所有該等股東的投票權及與股東於VIE的股權權益相關的其他權利，包括但不限於代表該股東出席股東大會的權利、委任法定代表人、董事、監事及行政總裁及其他高級管理人員的權利，以及出售、轉讓、質押及處置該股東持有的全部或部分股份的權利。委託書不可撤銷，自執行之日起繼續有效。
獨家商業合作協議。*根據該等獨家業務合作協議，本集團的相關中國附屬公司有獨家權利向VIE提供全面的業務支持、技術支持及諮詢服務。未經本集團相關中國附屬公司事先書面同意，VIE不得接受任何第三方提供的本協議涵蓋的任何服務。VIE同意支付由本集團有關中國附屬公司根據各自溢利按有關期間的營運收入減去VIE於有關期間的營運成本而釐定的服務費或按需要及雙方另有協定的特定服務的其他服務費。本集團的相關中國附屬公司擁有根據該等協議提供的服務所產生的知識產權。除非本集團的相關中國附屬公司終止此等協議或根據此等協議的其他條文，否則此等協議將無限期有效。該等協議可由本集團的相關中國附屬公司提前30天發出書面通知終止，VIE無權單方面終止該等協議。本集團的相關中國附屬公司有權享有VIE的實質所有經濟利益。
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樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
貸款協議。*根據相關貸款協議，本集團的相關中國附屬公司已向VIE的相關代名人股東提供貸款，僅為向VIE注資以經營其各自業務所需的資金。根據該等貸款協議，代名人股東只能將彼等於VIE的所有股權轉讓予本集團的相關中國附屬公司以償還貸款。VIE的代名股東必須向本集團的相關中國附屬公司支付轉讓該等股權所得的全部款項。如果代股東以相當於或低於本金金額的價格將其股權轉讓給本集團的相關中國附屬公司或其指定人士(S)，則貸款將免息。若價格高於本金金額，則多付款項將作為貸款利息支付予本集團的相關中國附屬公司。貸款須在中國法律許可下，應本集團相關中國附屬公司的要求，立即償還。這兩筆貸款的期限都是
股權質押協議。*根據此等股權質押協議，VIE的每名代名人股東已將彼或她或其各自於VIE的所有股權質押予本集團的相關中國附屬公司，以擔保該代名人股東及VIE履行各自於獨家購股權協議、授權書、貸款協議及獨家業務合作協議項下的責任，以及對該等協議的任何修訂、補充或重述。倘若VIE或其任何代名人股東違反此等協議下的任何責任，本集團作為質權人的相關中國附屬公司將有權出售質押股權，並優先獲得出售質押股權所得款項的補償。各VIE之代名股東同意，在其於合約協議項下之責任解除前，其將不會在未經本集團相關中國附屬公司事先書面同意下，處置質押股權、對質押股權產生或容許任何產權負擔，從而導致質押股權發生變動，從而可能對質權人在該等協議下之權利產生不利影響。這些股權質押協議將一直有效，直到VIE及其指定股東履行其在合同協議下的所有義務為止。
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(Ii) |
與VIE結構有關的風險 |
根據與VIE的合同協議，本公司有權指導VIE及其子公司的活動，並可將資產從VIE和VIE的子公司轉移出去。因此，本公司認為本身為VIE的最終主要受益人，除本集團綜合VIE的註冊資本及中國法定儲備為人民幣外，並無VIE的資產只能用於償還VIE及其附屬公司的債務
本公司管理層認為，其附屬公司、VIE及其各自的代名股東之間的合同安排符合中國現行法律，並具有法律約束力和可執行性。然而，中國法律、法規和政策的解釋和執行方面的不確定性可能會限制本公司執行這些合同安排的能力。
2019年3月，《外商投資法》於2019年3月15日經全國人民代表大會通過，自2020年1月1日起施行。2019年12月，國務院頒佈了《外商投資法實施條例》，自2020年1月1日起施行，並進一步明確和闡述了外商投資法的有關規定。鑑於外商投資法及其實施條例相對較新，其實施和解釋存在很大不確定性，不排除外商投資企業未來被視為外商投資企業並受到相關限制的可能性。
本公司控制VIE的能力亦取決於本集團的相關中國附屬公司須就VIE中所有須經股東批准的事宜投票的授權書。如上所述，本公司認為這份授權書具有法律約束力和可執行性，但可能不如直接股權所有權有效。此外，如果本集團的公司結構或與VIE的合同安排被發現違反任何現有的中國法律和法規，中國監管當局可在其各自的司法管轄區內：
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合併財務報表附註(續)
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吊銷本集團的營業執照和經營許可證； |
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要求該集團停止或限制其業務； |
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限制集團的收入權； |
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屏蔽集團網站； |
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要求集團重組業務、重新申請必要的牌照或搬遷集團的業務、員工和資產； |
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施加集團可能無法遵守的其他條件或要求；或 |
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對本集團採取可能損害本集團業務的其他監管或執法行動。 |
施加任何此等限制或行動可能會對本集團經營業務的能力造成重大不利影響。此外，如果實施任何這些限制導致本集團失去指導VIE活動的權利或獲得其經濟利益的權利，本集團將無法再合併VIE的財務報表。管理層認為，失去本集團現行所有權結構或與VIE訂立的合約安排的利益的可能性微乎其微。
所有綜合VIE均於中國註冊成立及營運，本公司透過本公司相關中國附屬公司、VIE及其指定股東之間訂立的一系列合約協議，有效地控制該等VIE。本公司管理層認為，該等合約安排符合中國現行法律，並具有法律約束力及可強制執行。然而，中國法律、法規和政策的解釋和執行方面的不確定性可能會限制本公司執行這些合同安排的能力。因此，本公司可能無法在合併財務報表中合併VIE和VIE的子公司。
本公司控制VIE的能力亦取決於本集團的相關中國附屬公司須就VIE中所有須經股東批准的事宜投票的授權書。本公司相信這份授權書具有法律約束力和可執行性，但可能不如直接股權所有權有效。此外，如本集團的公司架構或與VIE的合約安排被發現違反任何現行中國法律及法規，本公司可能會被罰款或採取其他行動。本公司相信，由於上述風險和不確定性，它將不再能夠控制和整合VIE的可能性微乎其微。
本集團VIE的財務信息摘要
下表載列VIE(包括綜合信託及資產支持證券化債務)及其附屬公司的整體資產、負債、經營業績及現金及現金等價物及限制性現金變動，該等資產、負債、經營業績及現金及現金等價物及限制性現金作為整體計入本集團綜合財務報表，並撇除公司間結餘及交易：
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截至12月31日， |
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合併財務報表附註(續)
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截至12月31日止年度， |
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淨現金(用於投資活動)/由投資活動提供 |
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融資活動提供的/(用於)的現金淨額 |
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現金及現金等價物和限制性現金淨增加 |
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年初現金及現金等價物和限制性現金 |
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由於推遲了ASC 326標準的正式採用，對新的現金和現金等價物的影響在下一年年初開始生效(附註：2(G)) |
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年終現金及現金等價物和限制性現金 |
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(c) |
預算的使用 |
本集團的綜合財務報表的編制符合美國公認會計原則，該準則要求管理層作出估計和假設，以影響報告的資產和負債額、財務報表日期的或有資產和負債的披露以及報告期間的收入和支出。重大會計估計包括但不限於(I)收入確認；(Ii)應收融資、合同資產、應收服務費及應收擔保的信貸損失準備；(Iii)貸款初期財務擔保的公允價值釐定；(Iv)擔保衍生工具的初始確認及其後按公允價值計量；(V)按公允價值發放貸款及(Vi)或有擔保負債的釐定。實際結果可能與這些估計大相徑庭。
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(d) |
本位幣和外幣折算 |
本集團以人民幣(“人民幣”)作為報告貨幣。本公司及其在香港註冊成立的附屬公司的功能貨幣為美元(“美元”)，而本集團的中國實體的功能貨幣為人民幣。
於綜合財務報表內，本公司及其在香港註冊成立的附屬公司的財務資料已按人民銀行中國銀行(下稱“中國人民銀行”)所報匯率折算為人民幣。資產和負債按資產負債表日的匯率換算，權益金額按歷史匯率換算，收入、費用、損益按期間的平均匯率換算。由此產生的換算調整報告為外幣換算調整，並在綜合股東權益變動表中顯示為累計其他全面收益的組成部分，在綜合全面收益表中顯示為其他全面收益的組成部分。
以功能貨幣以外的貨幣計價的外幣交易使用交易日期的現行匯率折算成功能貨幣。於資產負債表日以外幣計價的貨幣資產及負債，按該日生效的適用匯率重新計量。結算這類交易和在期末重新計量所產生的外幣匯兑損益在綜合經營報表的“其他淨額”中確認。
本集團截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度綜合全面收益表所載外幣折算調整為人民幣收益
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(e) |
方便翻譯 |
將截至2020年12月31日及截至2020年12月31日止年度的綜合資產負債表、綜合經營表、綜合全面收益表和綜合現金流量表上的餘額從人民幣折算為美元僅為方便讀者，並按1美元=人民幣計算
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(f) |
表內和表外貸款的列報 |
本集團以來自多個融資夥伴的收益為貸款提供資金，主要包括：(1)機構融資夥伴；(2)個人投資者橘子李才(3)合併信託和資產證券化債務的第三方投資者。視本集團、借款人及融資夥伴之間的安排而定，相關貸款按適用的“表內貸款”或“表外貸款”入賬。
資產負債表內貸款
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(a) |
個人投資者按舊模式(定義見下文)或某些機構融資夥伴在鉅子利財上融資的貸款 |
以本集團本身網上投資平臺所得款項作為資金來源的貸款橘子李才根據向個人投資者或若干機構融資合夥人提供不同條款及估計回報率的各種投資計劃的舊模式(定義見下文)，本集團的角色包括：(1)向個人投資者或機構融資合夥人收取投資本金，並將資金借給借款人；(2)向借款人收取每月還款，並根據個人投資者或機構融資合夥人與本集團各自投資計劃或協議(“投資協議”)的條款(即利率及預定還款日期)償還個人投資者或機構融資合夥人。
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本集團注意到，個人投資者或機構融資合夥人與借款人之間的基礎貸款協議(“基礎貸款協議”)的條款不一定與投資計劃或協議的條款相匹配。這種不匹配主要是由於一些個人投資者或機構融資夥伴可能投資於投資期比基礎貸款協議條款更短的項目。根據個人投資者選擇的投資計劃類型或機構融資合夥人與集團簽訂的投資協議，投資期可能短至長達二十四個月。根據該等投資計劃或協議，鑑於該等投資計劃或協議的期限較短，個人投資者或機構融資合夥人與本集團商定的回報率通常低於相關貸款協議所規定的息票利率。本集團考慮了推動投資回報的投資計劃或協議的條款，並得出結論，當收到來自投資計劃或協議的資金時，本集團對個人投資者或機構融資合作伙伴負有債務。因此，本集團在借貸關係中被視為對個人投資者或機構融資合夥人的主要債務人，因此將對個人投資者或機構融資合夥人的負債記錄為“融資債務”(附註2(H))。 在其綜合資產負債表上。T基礎貸款在綜合資產負債表中記為“融資應收賬款淨額”。
截至2020年12月31日，由個人投資者提供的貸款橘子李才在舊模式下是零。
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(b) |
通過設立合併信託和發行資產證券化債務提供資金的貸款 |
本集團不時與信託基金建立業務關係。根據適用安排，本集團使用綜合信託基金的資金投資於融資應收賬款。該等信託由作為受託人的第三方信託公司管理，資金由本集團及/或第三方投資者出資，以向信託受益人提供回報。由於該等信託只投資於本集團平臺及應用程序所產生的應收融資款項，因此本集團有權指導該等信託的活動。本集團有責任承擔信託的虧損或有權從信託收取可能對信託產生重大影響的利益。因此，該等信託被視為本集團根據會計準則編纂(“ASC”)第810條的綜合認可機構，整合。
本集團亦發行私人資產抵押證券(“ABS”)，以分散其資金來源。本集團被認為是這些ABS計劃的主要受益者，因為它有權指導對ABS計劃的經濟表現影響最大的活動，並將ABS計劃合併到ASC第810號下的合併財務報表中。整固.
因此，由綜合信託基金提供資金的貸款和資產擔保證券化債務仍留在本集團，並在綜合資產負債表上記為“融資應收賬款淨額”。綜合信託及資產證券化債務的第三方投資者所得款項記為“融資債務”(附註2(H))。通過合併信託基金收到的尚未分配的現金被記為“限制性現金”。
表外貸款
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(a) |
由第三方商業銀行或消費金融公司等某些機構融資合作伙伴提供資金的貸款 |
對於由第三方商業銀行或消費金融公司等特定機構融資夥伴的收益提供資金的貸款，每筆標的貸款和借款人都必須得到第三方商業銀行或消費金融公司的單獨批准。貸款一經第三方商業銀行或消費金融公司批准併發起，資金由第三方商業銀行或消費金融公司提供給借款人，借款人與第三方商業銀行或消費金融公司通過貸款協議建立借貸關係。實際上，本集團為有信貸需求的借款人以及直接向本集團轉介的借款人提供貸款的商業銀行或消費金融公司提供貸款便利和配對服務。本集團於貸款協議期限內繼續為借款人提供賬户維護及付款處理服務。在這種情況下，本集團確定其不是貸款發放和償還過程中的合法貸款人或借款人。因此，本集團並無記錄因該等貸款而產生的應收融資款項，亦不記錄欠機構融資合夥人的融資債務。
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(b) |
貸款資金來源：這個個人投資者在橘子 李才在新模式下(定義如下) |
2018年4月下旬，集團做了一些調整以其商業模式為個人投資者提供資金的新貸款橘子李才(“新模式”，“舊模式”指的是橘子李才在這種調整之前)。在新模式下，集團的角色包括：(1)將借款人的借款要求與個人投資者在橘子李才, (二)按規定辦理借款人按月還款協議的條款通過第三方託管銀行賬户簽訂基礎貸款協議；以及(3)根據各自投資計劃的條款向個人投資者提供持續的管理服務。
在新模式下，本集團充當借款人和個人投資者之間的中間人。根據基礎貸款協議和投資計劃，個人投資者有權獲得基礎貸款產生的所有利息。在訂立相關貸款協議時，借款人與作為貸款人的個人投資者之間的借貸關係確立後，該等利息才會產生。現有個人投資者不能退出任何未償還貸款的貸款關係，除非標的貸款已全部償還或剩餘期限的未償還貸款本金已成功與其他個人投資者重新配對。本集團就個別投資計劃的條款向個人投資者提供持續的配對及再配對服務，但並無任何責任確保該等配對成功。
本集團考慮了相關貸款協議的條款及新模式下的投資計劃，並斷定本集團並非貸款發放及還款過程中的合法貸款人或借款人。因此，本集團並無記錄該等貸款所產生的融資應收賬款，亦無向個人投資者提供融資債務。
應付予個人投資者的基金結餘，是指於橘子李才在新模式下，但由於結算時間滯後，尚未與借款人匹配並轉移給借款人。
截至2020/12/31，由個人投資者出資的貸款N居子下的利才新模式和應付給個人投資者的資金餘額為零。
橘子裏才的風險保障方案
在新模式下，本集團與獨立第三方擔保公司(“擔保公司”)訂立合作協議，設立一項名為風險保障計劃(“RSS”)的新投資者保障計劃。RSS的目的是向個人投資者提供補足付款。橘子李才當借款人違約時。該計劃只適用於在新模式下新獲資助的貸款，並要求借款人向該計劃供款，以保障個人投資者。默認情況下，所有借款人在簽訂基礎貸款協議時都登記在RSS中。
根據相關貸款協議，借款人同意加入RSS，並將擔保費(“擔保費”)存入擔保基金特別賬户(“風險保障基金”)及向擔保公司支付相關擔保服務費。因此，借款人每月償還的一定數額，相當於每筆貸款未償還本金餘額的一定百分比，應轉入風險保障基金。本集團有酌情權釐定參與借款人須支付的百分比，即擔保費金額。補繳款項的數額限於風險保障基金的可用餘額。如果風險保障基金不足以償還所有拖欠貸款的個人投資者，這些個人投資者將按比例獲得償還，其未償還的未償還貸款將推遲到風險保障基金下一次補充時再進行分配，屆時將再次分配給所有違約貸款的個人投資者。即使沒有貸款違約，風險保障基金的參與也不能退還。因此，t該集團的結論是，它是提供擔保服務的主要債務人，並根據美國會計準則第460條記錄了其與RSS有關的義務。擔保如附註2所述(L)。風險保障基金餘額在綜合資產負債表中記為“限制性現金”。截至2020年12月31日，此類受限現金餘額為零。
融資應收賬款的計量
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融資應收賬款按攤餘成本計量，並在綜合資產負債表中以未償還本金(經任何費用調整)報告。-抵銷、信貸損失準備和原始融資應收賬款的遞延發端費用淨額。本集團按實際利率法按融資應收賬款條款確認利息及金融服務收入。請參閲附註2(m)瞭解詳細信息。對於最初在本集團平臺或APP上以分期付款方式在線銷售產生的融資應收賬款，如果隨後通過表內貸款融資，本集團認為融資應收賬款未結清或清償，因此繼續按照分期付款條款計入該等融資應收賬款。若融資應收賬款其後由表外貸款提供資金，本集團認為該等融資應收賬款已在本集團協助下以表外貸款所得款項結算及清償。
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(a) |
應計應收利息 |
融資應收賬款的應計利息收入是根據貸款的合同利率計算的，並記為利息和金融服務收入。融資應收賬款在逾期90天后被置於非應計狀態。當應收融資被置於非應計狀態時，本集團將停止應計利息，並撥回截至該日期的所有應計但未付利息。
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(b) |
應收非權責發生制融資應收款和已註銷融資應收款 |
如每月付款逾期一天，本集團認為應收融資被視為拖欠。當本集團確定其可能無法收回應收賬款的未償還本金金額時，剩餘未償還本金餘額將從信貸損失撥備中註銷。一般來説，沖銷發生在拖欠的第180天之後。非應計融資應收賬款的利息和金融服務收入按現金基礎確認。在確認利息和金融服務收入之前，非應計融資應收款的現金收據將首先用於任何未付本金、滯納金(如果有的話)。在貸款被置於非應計項目後，本集團不會恢復應計利息。
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(g) |
信貸損失準備 |
本集團主要有以下類型的金融資產應計入客户的信用損失：融資應收賬款、應計利息應收賬款、合同資產、應收服務費、應收擔保賬款。
在2020年1月1日採用會計準則編撰(“ASC”)326之前
本集團評估各金融資產組合的信譽度及可回收性，主要根據各自相關表內及表外貸款的過往撇賬(如適用)，並在借款人的每個信貸風險水平內採用既定的系統性程序。該小組在將借款人分配到不同的信用風險水平時，考慮了地點、教育背景、收入水平、未償還的外部借款和外部信用參考。此外，在每個信貸風險水平內須承受信貸損失的每項金融資產組合均由個別少量的表內及表外貸款組成。在考慮上述因素後，本集團確定，在每個信貸風險水平內須承受信貸損失的各個金融資產的每個投資組合都是同質的，具有類似的信貸特徵。
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本集團的金融資產信貸損失準備是在借款人的每個信用風險水平內分別計算的，並考慮了相關的表內和表外貸款的靈活償還選擇(如適用)。就每一信貸風險水平，本集團根據該水平內各金融資產的拖欠狀況估計可能產生的損失率：現時、1至29天、30至59天、60至89天、90至119天、120至149天、150天至179天。每種拖欠情況下的這些損失率是根據金融資產的平均歷史損失率計算的，這些資產受與上述每一種拖欠情況有關的信貸損失影響。每個風險水平內特定拖欠狀況類別的可能發生損失率被應用於該水平內各金融資產的適用未償還餘額，以確定每個報告期的信貸損失撥備。此外，在確定信貸損失撥備時，專家組還考慮了其他一般經濟條件。
在2020年1月1日採用ASC 326之後
自2020年1月1日起，本集團通過了會計準則更新(ASU)第2016-13號，金融工具.信用損失(主題326)：金融工具信用損失的測量。本指引取代了現有的“已發生損失”方法，並引入了前瞻性預期損失方法，稱為當前預期信貸損失(“CECL”)方法。在已發生損失法下，只有當損失可能已經發生時，才確認信貸損失。CECL方法要求在金融資產產生或獲得時記錄整個存續期的預期信貸損失，並根據隨後預期存續期信貸損失的變化進行調整，這需要更早地確認信貸損失。
本集團的CECL模型和方法基於客户違約的可能性(即違約概率)和由此導致的客户違約損失(即違約損失)和違約風險敞口(“EAD”)，或CECL=PD*LGD*EAD。本集團考慮客户付款行為及貸款表現的歷史資料，並根據觀察到的行業經驗作進一步調整。PDS基於本集團分配給每位客户的各自內部風險等級。LGD是根據違約敞口損失程度的歷史信息確定的。EAD乃根據本集團於違約時預期於貸款期限內被拖欠的金額計算。該小組還在CECL中納入了前瞻性信息，考慮到以下一系列預測宏觀經濟狀況貸款的預期壽命。模型中使用的宏觀經濟因素包括歷史上一直是信貸損失增減的關鍵驅動因素，如消費者價格指數和生產者價格指數。每筆貸款的預期壽命是根據合同條款確定的。信貸損失準備金還包括管理覆蓋率，這使管理層能夠反映經濟預測的不確定性，並考慮到模型的不精確性和集中度風險。
CECL方法適用於估計按攤銷成本計量的金融資產的信貸損失，主要包括本集團的融資應收賬款、合同資產、應收服務費和應收擔保賬款。因此，集團確認累計影響為減少約人民幣
CECL方法也適用於某些表外信貸敞口，例如未計入衍生品的金融擔保。根據ASC 460入賬的本集團表外貸款所提供的財務擔保屬ASC 326的範圍，並須遵守CECL的方法。採納後，擔保的預期信用損失(或有方面)應與美國會計準則第460條規定的擔保負債(非或有方面)分開核算。採納前，初始確認後的擔保負債按根據ASC 460確定的金額和根據ASC 450確定的金額中的較大者計量。當ASC 450項下的或有負債總額超過ASC 460項下確定的擔保負債餘額時，就記錄了超額負債。最初通過後，除根據ASC 460計量的財務擔保負債外，還確認了一項單獨的或有全額負債。此外，或有負債是使用CECL終身法確定的，而不是採用採用之前的已發生損失法確定的。因此，公司確認累計影響為減少約人民幣
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上述財務影響總額約為人民幣
下表列出了由於採用ASC 326而對集團截至2020年1月1日的綜合資產負債表產生的變化的累積影響：
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(人民幣千元) |
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自.起 12月31日， 2019 |
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調整 由於 採用 ASC 326 |
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自.起 1月1日， 2020 |
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應收合同資產和服務費淨額 |
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其他資產 |
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負債 |
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擔保責任(1) |
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(2) |
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遞延擔保收入(1) |
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(2) |
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或有擔保負債(1) |
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(2) |
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對信貸損失準備的總影響 |
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遞延税項資產 |
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遞延税項負債 |
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留存收益總額的影響 |
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(1) |
在採用ASC 326之前，初始確認後的擔保負債以根據ASC 460確定的金額和根據ASC 450確定的金額中的較大者計量。當ASC 450項下的或有負債總額超過ASC 460項下確定的擔保負債餘額時，就記錄了超額負債。 |
在採用ASC 326之後，按照CECL終身保證法確定的擔保全額或有負債(即記錄為“或有擔保負債”的或有方面)應與ASC 460項下的擔保負債(即記錄為“遞延擔保收入”的非或有方面)分開核算。
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(2) |
於2019年12月31日，本集團確定ASC 450項下的或有負債總額(人民幣 |
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(h) |
融資債務 |
從個人投資者那裏收到的收益橘子李才，及其他融資夥伴，包括綜合信託及資產證券化債務的第三方投資者，以及若干機構融資夥伴，為本集團的資產負債表內貸款提供資金，本集團在綜合資產負債表上將該等貸款列為融資債務(“融資債務”)。
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(i) |
應計應付利息 |
應計應付利息是根據融資債務和可轉換票據的合同利率計算的。
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(j) |
應收擔保和負債 |
個人投資者出資的表外貸款橘子李才，本集團在借款人違約時為個人投資者提供風險保障計劃(“RSS”)，並根據ASC 460記錄其與RSS相關的義務。擔保，前提是符合ASC 815-10-15-58規定的範圍例外。
對於由某些機構融資夥伴提供資金的表外貸款，本集團提供存款和不時補充這類存款在借款人違約的情況下，通過直接賠償借款人的本金和利息支付給機構融資夥伴，這些違約被列為ASC 460項下的擔保負債，保證。
自2019年起，本集團開始與直接向某些機構融資合夥人提供擔保服務的第三方保險公司和擔保公司合作，不再向這些機構融資合夥人補繳保證金。根據相關財務擔保安排，在借款人違約的情況下，第三方保險公司和擔保公司將向這些機構融資合夥人提供本金和利息支付。然而，如該等保險公司及擔保公司在借款人違約時履行其擔保責任，本集團須不時向該等保險公司及擔保公司的銀行賬户提供及補足該等存款。實際上，本集團為保險公司和擔保公司提供背靠背擔保，並承擔借款人的所有信用風險。這些財務擔保合同根據ASC 460作為擔保負債入賬，保證，只要滿足ASC 815-10-15-58項下的範圍例外.
對於由若干其他機構融資合夥人提供資金的表外貸款，該等機構融資合夥人保留本集團所提供貸款的信貸風險，並不要求本集團根據相關安排提供任何擔保。因此，本集團並無就由該等機構融資夥伴提供資金的表外貸款記錄應收擔保款項或擔保負債。
2020年1月1日採用ASC 326之前
在採用ASC 326之前，ASC 460項下的擔保負債由兩個組成部分組成：(1)ASC 460組成部分；(2)ASC 450組成部分。根據ASC 460-10-25-2和ASC 460-10-30-3，財務擔保的非或有和或有方面必須在初次計量時一併考慮。因此，擔保負債須於開始時按公允價值計量，並於本集團擺脱相關風險時(即當借款人償還相關貸款或在借款人違約時貸款人獲得賠償時)減少。這一部分是現成債務，不受用於記錄或有債務的可能門檻的限制。貸款開始時擔保負債的估計公允價值由本集團根據折現現金流量模型，參考可能產生的損失率估計及擔保服務成本的預期保證金而釐定。另一個組成部分是根據歷史損失率確定的或有負債，代表根據ASC 450準則衡量的未來支付義務，或有事件。ASC 450或有構成部分在估計或有負債時考慮了貸款的實際和預期執行情況。
在初步確認後，擔保負債按基於ASC 460確定的金額和基於ASC 450確定的金額中的較大者計量。ASC 460沒有規定隨後衡量和記錄非或有擔保負債的方法。然而，如ASC 460-10-35-1所述，擔保負債一般應通過將貸項記入淨收入來減少，因為擔保人擺脱了擔保風險。由於風險隨着每月付款的減少而降低，擔保負債通過系統和合理的攤銷方法確認，即根據基礎貸款的條款在綜合業務報表上確認為“擔保負債淨額收益”。在每個報告日期，在投資組合的基礎上，當根據ASC 450要求確認的或有負債總額超過根據ASC 460確定的擔保負債，集團記錄了超出的金額。在其綜合經營報表上的“擔保負債收益淨額”。
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應收擔保款項在初始時按公允價值確認和計量。對於原始期限超過12個月的貸款，本集團確定安排中存在重大融資部分。反映客户信用風險的貼現率被用來調整擔保應收賬款 在開始的時候。重大融資部分產生的利息收入在綜合業務報表中記為“利息和金融服務收入及其他收入”。
於每個報告日期，本集團評估應收擔保款項是否有任何減值指標。如果擔保應收賬款的賬面金額超過預期收款，則計入減值損失。
在2020年1月1日採用ASC 326之後
如上文附註2(G)所述，本集團根據ASC 460入賬的表外貸款所提供的財務擔保屬ASC 326的範圍，並須遵守CECL的方法。
在初步確認後，擔保負債繼續減少，將貸方記入淨收入，因為擔保人免除了基礎貸款條款上的擔保風險，在綜合經營報表上被稱為“擔保收入”。
擔保的預期信貸損失(或有方面記錄為“或有擔保負債”)是除擔保負債(非或有方面記錄為“遞延擔保收入”)以外，根據美國會計準則第460項下的會計核算。或有擔保負債採用CECL終身法確定，與採用前的已發生損失法相比較，並在貸款開始時全額確認。於每個報告日期，本集團按資產組合計量相關貸款的或有擔保負債，相關擔保信貸損失在綜合經營報表中記為“或有擔保負債信貸損失準備”。
下表載列本集團於採用ASC 326前截至2019年12月31日止年度與擔保負債相關的責任活動：
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截至2019年12月31日止年度 |
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(人民幣千元) |
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期初餘額 |
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新貸款開始時擔保負債的公允價值 |
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在借款人還款時解除擔保責任 |
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從以前作為衍生品入賬的擔保轉讓* |
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或有負債 |
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期內支出 |
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在此期間的恢復情況 |
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期末餘額 |
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*自2019年11月起，在借款人提前償還貸款的情況下，本集團不再根據向機構融資合夥人提供的貸款的原始條款補償利息償還。根據與若干機構融資夥伴訂立的相關財務擔保合約，本集團提供的擔保其後符合ASC 815-10-15-58規定的例外範圍。因此，這項先前為未償還表外貸款提供的財務擔保，在ASC 815項下作為衍生工具入賬，其後在ASC 460項下作為擔保負債入賬，導致人民幣擔保負債增加。
下表列出了採用ASC 326後截至2020年12月31日的年度內本集團與遞延擔保收入相關的債務活動：
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在截至的第一年中， 2020年12月31日 |
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(人民幣千元) |
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期初餘額 |
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採用ASC 326的累積影響(附註2(G)) |
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新貸款開始時擔保負債的公允價值 |
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遞延擔保收入的釋放 |
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期末餘額 |
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下表列出了採用ASC 326後，本集團在截至2020年12月31日止年度與或有擔保負債有關的債務活動：
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截至該年度為止 2020年12月31日 |
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(人民幣千元) |
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期初餘額 |
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— |
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採用ASC 326的累積影響(附註2(G)) |
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擔保或有負債信用損失準備 |
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現金支付淨額 |
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期末餘額 |
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(k) |
公允價值貸款 |
本集團不時根據與相關融資夥伴的相關合作協議，在貸款逾期一天時收購貸款，或向若干融資夥伴購買連續或累積在若干天內逾期若干月償還的全部貸款。
對於本集團從相關融資夥伴收購或購買的該等貸款，本集團根據ASC 825採用公允價值期權進行會計處理。金融工具，並在綜合資產負債表上記為“按公允價值計算的貸款”。
由於購入或購入的貸款並非在活躍的市場交易，且價格容易察覺，本集團採用貼現現金流量估值方法估計向融資夥伴購入或購入的貸款的公允價值，方法是使用適當的貼現率對估計的未來現金流量淨額進行折現。未來現金流量淨額是根據合約現金流量估計，並考慮到收購或回購貸款時估計的未來信貸回收。貸款公允價值變動按淨額列報，並計入綜合經營報表中的“貸款公允價值變動”。
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(l) |
擔保衍生品 |
為了確定擔保的會計處理，專家組審議了ASC第815-10-15-58號規定的範圍例外標準。為了符合這一範圍例外，金融擔保合同必須滿足以下所有三項標準：(A)規定付款的目的是，完全補償被擔保一方因發生違約事件或債權人向債務人發出加速付款通知而未能在規定付款日期或加速付款日期履行其所要求的付款義務；(B)只有在債務人因(A)項所述條件而負有付款義務的情況下才能付款；以及(C)作為根據擔保收到任何索賠付款的合同的先決條件，被擔保一方在合同之初和整個期限內都面臨着不付款的風險，無論是通過直接的法律所有權還是通過背靠背的安排。
對於本集團提供的不符合ASC 815-10-15-58規定的範圍例外的財務擔保，本集團與這些機構融資夥伴的財務擔保合同作為ASC 815項下的衍生品入賬。衍生工具和套期保值，並按公允價值在綜合資產負債表中作為資產或負債入賬。
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ASC 815規定範圍內的衍生資產和負債必須在開始時按公允價值記錄，並根據ASC 820持續按公允價值重新計量。公允價值計量。因此，金融擔保衍生品隨後將在每個報告期結束時按市價計價，損益確認為金融擔保衍生品公允價值的變化。金融擔保衍生工具的估計公允價值由本集團根據貼現現金流量模型，參考累計損失率及擔保服務成本利潤率的估計而釐定。
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(m) |
收入確認 |
在……上面
本集團經考慮相關會計指引後，認為其表內貸款安排及為其表外貸款提供的擔保服務均不在ASC 606的範圍內。與客户簽訂合同的收入。因此，合併經營報表中“信貸服務收入”中的“利息和金融服務收入及其他收入”和“擔保收入”應按照美國會計準則第310條的規定進行會計核算。應收賬款和ASC 460，保證，分別進行了分析。其他收入流按照美國會計準則第606條入賬。
根據ASC 606，當客户獲得對承諾商品或服務的控制權時，收入將被確認，該金額反映了實體預期在交換這些商品或服務時獲得的對價(扣除增值税)。專家組確定了其與客户簽訂的合同以及這些合同中的所有履約義務。然後，本集團釐定交易價格，並將交易價格分配至本集團與客户簽訂的合約內的履約責任，並於本集團履行其履約責任時確認收入。對於原始付款期限大於12個月的考慮因素，本集團確定安排中存在重大融資部分。貼現率反映客户的信用風險，用於調整初始時的對價以確認收入。來自重要融資部分的利息收入在本集團的綜合經營報表中記為“利息和金融服務收入及其他收入”。
集團確認的累積影響約為人民幣
本集團自採用ASC 606之日起生效的收入確認政策如下：
網上直銷和服務
網上直銷
本集團主要通過其零售網站www.fenqile.com和其APP從事電子產品的網上直銷，其次是有分期付款條件的家電產品和百貨產品的網上直銷。
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在線直銷收入在承諾的商品或服務的控制權轉移給客户的時間點確認，這通常發生在客户接受商品或服務時。對於本集團在貨物或服務作為委託人轉讓給客户之前控制貨物或服務的安排，由於本集團主要負責履行提供貨物或服務的承諾，因此存在庫存風險，並有權酌情確定價格，因此收入按毛額入賬。否則，收入將按淨額入賬。商品或服務的銷售通常帶有返回權，在確定應確認的收入金額時，這一點被視為可變的對價。退貨津貼是根據歷史經驗估計的，對所有的出現的時間段。
就該等交易而言，本集團產生來自下訂單借款人的應收融資款項。網上直銷收入及相關融資應收款項於本集團履行履約責任時，按經延長付款期限向借款人銷售產品或服務入賬，並按合約現金流量現值入賬。
如附註2(F)所述，最初從網上直銷產生的融資應收款隨後可用表內或表外貸款所得資金提供資金。
會員制服務
本集團向訂閲會員提供會員套餐，讓會員可在本集團的平臺及應用程式上享有銷售產品及服務的優惠，代表單一的現成義務，以換取預付的優質會員費。高級會員費的收入最初記錄為“應計費用和其他流動負債”中所列“遞延服務費”由於本集團的業績義務隨着時間的推移而得到履行，因此，會員費用將按會員成套條款按比例確認。
其他服務
該集團還經營一個在線市場，使第三方賣家能夠以分期付款的方式向客户銷售他們的產品。本集團根據所提供服務的銷售額向第三方銷售商收取固定費率的佣金。收入在標的交易完成時，即借款人接受標的商品或服務時確認。根據ASC 606-10-55-39，本集團確認佣金為第三方賣家按淨值計算的收入，因為本集團作為代理，並無一般存貨風險或無權釐定價格。就本集團代表借款人向第三方賣方付款的該等交易而言，本集團產生應付借款人的融資應收賬款，其後可用附註2(F)所述的表內或表外貸款所得款項提供資金。
信貸化服務和平臺化服務
貸款便利化和服務費--總體
至於表外貸款，本集團並無記錄因該等貸款而產生的融資應收款項，亦不記錄對融資夥伴的融資債務。本集團賺取貸款便利及服務費，並視情況按各自安排記為“貸款便利及服務費--以信貸為導向”、“貸款便利及服務費--以表現為基礎”及“貸款便利及服務費--以數量為基礎”。
貸款便利化和配對以及貸款發放後服務的收入
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本集團作為出借人，為借款人和融資夥伴提供中介服務。提供的中介服務包括(i)貸款便利和配對服務；(Ii)發債後服務(即賬户維護、催收和支付處理)；以及(Iii)財務擔保(如果有)。專家組對所有這些服務進行了評估，並得出結論，貸款便利和配對服務與發起貸款後服務是不同的，因此是單獨的履約義務。如果有財務擔保，則在ASC 815的範圍內。衍生工具和套期保值或ASC 460，保證，在適用的情況下，並在貸款開始時按公允價值記錄。其餘的對價根據向客户提供的每項服務的相對獨立銷售價格分配給每項履約義務。本集團主要採用預期成本加保證金方法釐定因採用ASC 606而產生的相對獨立售價。
交易價格為本集團預期有權獲得的代價金額，以換取將承諾的服務轉讓給其客户(扣除增值税後)。交易價格包括使用期望值方法估計的可變服務費，並限於未來期間可能不會沖銷的可變對價金額。本集團評估可變對價的估計是否受到限制。
貸款便利和配對服務的收入在借款人的借款請求與作為貸款人的供資夥伴成功匹配後的某個時間點確認。由於這項履約義務是隨着時間的推移而履行的，因此，發起後服務的收入按比例按基礎貸款的條款確認。
來自投資計劃管理服務的收入
本集團根據投資計劃向個人投資者提供持續的管理服務，包括(I)個人投資者的投資資金的初步匹配及(Ii)借款人的每月還款與任何新的借款要求的持續重新匹配，以根據投資計劃的條款為個人投資者創造投資回報。
客户(即個人投資者)在整個投資計劃條款中同時獲得和消費本集團的業績所提供的利益。本集團的結論是，持續的管理服務是根據ASC 606在一段時間內提供的一項不同的服務，因此，投資計劃管理服務的收入在投資計劃的條款中使用直線方法確認。本集團認為，個人投資者可選擇續訂投資計劃的合約期，以較低的服務費費率購買額外的未來服務(如有)，這是對客户的一項重大權利，因此是一項單獨的履約義務。分配給這類期權的交易價格將被推遲，以便在相關未來服務轉讓或期權到期時確認為收入。其餘的對價根據向客户提供的每項服務的相對獨立銷售價格分配給每項履約義務。本集團主要根據客户行使該等期權而獲得折扣的歷史數據，釐定該等期權的相對獨立售價。
貸款便利化和服務費-以信貸為導向
個人投資者出資的表外貸款橘子李才或本集團提供擔保服務的某些機構融資夥伴，則該等貸款所賺取的收入在ASC 606項下記為“貸款便利及服務費”，在ASC 460項下記為“擔保收入”(附註2(F))。
貸款便利化和服務費-以績效為基礎
對於由若干其他機構融資夥伴提供資金的表外貸款，如果本集團不提供擔保服務，也不承擔借款人對貸款人的本金和利息的信用風險，本集團將根據相關表外貸款的表現按預定利率收取貸款便利和服務費用，並記錄該等貸款的收入，如“貸款便利和服務費-履約”。
貸款便利化和服務費-基於數量的服務。
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合併財務報表附註(續)
對於由若干其他機構融資夥伴提供資金的表外貸款，如果本集團不提供擔保服務，也不承擔借款人對貸款人的本金和利息的信用風險，本集團將收取服務費在…在成功匹配借款請求時預先確定的貸款金額比率，並記錄從此類貸款中獲得的收入，如“貸款便利化和服務費-以數量為基礎”。
利息和金融服務收入及其他收入
本集團從融資應收賬款中產生利息和金融服務收入以及其他收入。
利息和金融服務收入按實際利息法按融資應收賬款條款確認。直接發起成本包括直接歸因於發起融資應收款的成本，包括供應商成本和與開展與融資應收款發起有關的活動的個人所花費的時間直接相關的人員成本。考慮到借款人的信貸風險特徵以及每筆應收融資的金額相對較少，本集團確定，產生每筆應收融資的直接發起成本微不足道，並在綜合經營報表的“處理和維修成本”中計入已發生和記錄的支出。當對利息或本金的全額、及時收取存在合理懷疑時，不記錄利息和金融服務收入。
其他收入包括為資產負債表內貸款收取的預付款和逾期付款費用，如果是提前還款，則按預付本金貸款額的一定百分比計算利息，如果是逾期付款，則按一定百分比的逾期金額計算。
客户激勵措施
為鼓勵個人客户使用平臺和應用程序，本集團主要提供
該集團向現有借款人提供現金推薦代碼激勵，以推廣其平臺和應用程序。對於使用現有借款人的推薦代碼成功註冊平臺和APP並已獲得信用額度的每個新借款人，將向現有借款人授予推薦代碼獎勵。推薦代碼獎勵，金額為人民幣
合同餘額
本集團將轉讓給客户的產品或服務的對價權利歸類為應收賬款或合同資產。與合同資產相比，應收款是無條件的對價權利，合同資產是以時間流逝以外的其他因素為條件的對價權利。一般來説，貸款便利和配對服務以及投資計劃管理服務確認的收入超過了貸款開始時按照預定付款時間表向客户開出的賬單金額。本集團並無無條件獲得該等超額款項的權利。應收服務費是指本集團已履行其履約義務的對價，並有無條件的對價權利。於每個報告日期，本集團評估合同資產及應收服務費是否有任何減值指標。減值損失(如有)在合併經營報表中記為“合同資產和應收賬款的信貸損失準備”。
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合併財務報表附註(續)
合同負債是指在每個報告期結束時未履行的履約義務，包括在會員服務和發起後服務中從客户那裏預先收到的現金付款，在綜合資產負債表的“應計費用和其他流動負債”中記為“遞延服務費”。年初計入合同負債餘額的已確認收入為人民幣
剩餘履約義務
剩餘的履約責任披露提供截至報告期末尚未確認的交易價格總額，並解釋本集團預計何時在收入中確認這些金額。此外，作為一種實際的權宜之計，該小組不包括最初期限為一年或以下的合同。
截至2019年12月31日和2020年12月31日，與未履行或部分未履行的客户合同相關的剩餘履行義務分配的交易價格總額為人民幣
實用的權宜之計
本集團使用了ASC 606允許的下列實際權宜之計：
如果履約義務是原始期限為一年或一年以下的合同的一部分，則未披露剩餘的履約義務。
當攤銷期限為一年或以下時，本集團將計入銷售佣金。銷售佣金費用記入合併經營報表的“銷售和營銷費用”內。
ASC 606範圍內的收入分類
下表載列本集團在ASC 606範圍內的營業收入，按收入來源：
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截至12月31日止年度， |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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(人民幣千元) |
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網上直銷和服務收入： |
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網上直銷 |
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會員制服務 |
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其他服務 |
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總計 |
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截至12月31日止年度， |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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(人民幣千元) |
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貸款便利化和服務費-以信貸為導向： |
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貸款便利化和配對服務收費信貸導向 |
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郵寄服務費--以信用為導向 |
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投資項目管理服務費--以信貸為導向 |
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總計 |
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截至12月31日止年度， |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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F-34
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
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(人民幣千元) |
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基於平臺的服務收入： |
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貸款便利化和配對服務收費績效為基礎 |
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發起後服務費--以業績為基礎 |
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貸款便利化和服務費-以數量為基礎 |
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總計 |
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下表列出了按收入確認時間分列的集團在ASC 606範圍內的營業收入：
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截至12月31日止年度， |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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(人民幣千元) |
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在時間點確認的收入 |
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隨時間推移確認的收入 |
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總計 |
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(n) |
現金和現金等價物 |
現金和現金等價物是指手頭的現金，存放在銀行或其他金融機構的活期存款，不受取款或使用的限制。截至2019年12月31日和2020年12月31日，該集團
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(o) |
受限現金 |
受限現金主要指：(I)從借款人收到但尚未償還給融資夥伴的現金，或從融資夥伴收到但尚未分配給借款人的現金，無法為本集團的一般流動資金需求提供資金；(Ii)在借款人違約的情況下為合夥商業銀行或某些機構融資夥伴預留的擔保存款；及(Iii)通過第三方託管銀行賬户在RSS下預留的現金，於2020年12月31日的餘額為零。
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(p) |
受限定期存款 |
受限制定期存款包括(I)保證本集團從金融機構借款的定期存款，及(Ii)在借款人違約的情況下存放於合夥商業銀行作為機構融資合夥人而預留的定期存款。
F-35
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合併財務報表附註(續)
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(q) |
庫存，淨額 |
存貨，包括可供銷售的產品，以成本或可變現淨值中的較低者列報。存貨成本採用移動平均成本法確定截至2019年12月31日和2020年12月31日止年度。在2019年和2020年之前，庫存成本採用先進先出成本法確定。該等變動對截至2019年1月1日的留存收益期初餘額及截至2019年12月31日止年度的財務狀況及經營業績並無重大影響。會計變動沒有追溯應用，因為累計影響對當前業務或根據ASC 250-10-S99-3報告的業務結果的趨勢並不重要。可變現淨值是指在正常業務過程中的估計銷售價格，以及較難合理預測的處置和運輸成本。根據歷史和預測的消費者需求以及促銷環境等因素，對存貨成本進行調整，將存貨成本減記為因商品移動緩慢和貨物損壞而產生的可變現淨值。本集團承擔所購產品的所有權、風險和回報。減記在合併業務報表的收入成本中記錄。截至2019年12月31日和2020年12月31日，所有庫存餘額均為可供銷售的產品。
本集團亦提供與本集團網上市場有關的履約服務。第三方賣家保留其庫存的所有權，因此這些產品不包括在本集團的庫存中。
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(r) |
長期投資 |
本集團的長期投資包括按另一種計量方法入賬的私人持股公司的股權投資、採用權益法入賬的股權投資及本集團有意及有能力持有至到期或償還的貸款形式的債務投資。
使用計量替代方案計入股權投資
集團通過了ASU 2016-01，《金融工具--總體：金融資產和金融負債的確認和計量有效》
股權投資採用權益法核算
根據ASC 323投資權益法及合營企業，本集團採用權益會計方法核算其權益投資，本集團對此有重大影響，但並不擁有多數股權或以其他方式控制。在權益法下，本集團最初按成本計入投資，權益被投資人的成本與相關權益的公允價值之間的差額在權益被投資人的淨資產中確認為權益法商譽，並計入綜合資產負債表中的權益法投資。本集團其後調整該等投資的賬面值，以確認其於投資日期後應佔各股權投資公司淨收入或虧損的比例，計入被投資公司的收益及現金分派(如有)。本集團根據ASC 323評估權益法減值投資。當價值下降被確定為非暫時性時，權益法投資的減值損失在收益中確認。
債務投資
F-36
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合併財務報表附註(續)
為長期投資而持有的貸款，按綜合資產負債表上任何撇賬、貸款損失準備、任何遞延費用或成本、任何未攤銷溢價或折價而調整的未償還本金列賬。本集團採用實際利率法在綜合經營報表上記錄與債務投資相關的利息收入。壞賬準備計入被確定為可能發生損失的期間。
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(s) |
財產、設備和軟件，淨額 |
財產、設備和軟件的淨額按成本減去累計折舊、攤銷和減值(如有)列報。折舊和攤銷在資產的估計使用年限內使用直線法計算。預計的使用壽命如下：
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類別 |
估計可用壽命 |
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計算機和設備 |
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傢俱和固定裝置 |
4-5歲 |
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租賃權改進 |
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軟件 |
3-10年 |
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(t) |
土地使用權，淨值 |
土地使用權是指為建造辦公樓而取得的土地使用權，在土地使用權期限內按直線攤銷，大約
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(u) |
長期資產減值準備 |
當事件或環境變化(例如將影響資產未來使用的市況發生重大不利變化)顯示資產的賬面價值可能無法完全收回或使用年限較本集團最初估計為短時，長期資產便會被評估減值。當該等事件發生時，本集團通過將資產的賬面價值與預期因使用資產及其最終處置而產生的未來未貼現現金流量的估計進行比較，以評估長期資產的減值。如預期未來未貼現現金流量之和少於資產之賬面值，本集團將按資產賬面值超出資產公允價值確認減值虧損。
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(v) |
公允價值計量 |
金融工具
會計指引將公允價值定義為在計量日出售資產或在市場參與者之間有序交易中轉移負債所支付的價格。在釐定需要或獲準按公允價值記錄的資產及負債的公允價值計量時，本集團會考慮其將進行交易的主要或最有利市場，並考慮市場參與者在為資產或負債定價時會使用的假設。
會計準則建立了公允價值等級，要求一個實體在計量公允價值時最大限度地使用可觀察到的投入，並最大限度地減少使用不可觀察到的投入。金融工具在公允價值層次中的分類是基於對公允價值計量有重要意義的最低投入水平。會計準則確立了可用於計量公允價值的三個層面的投入：
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• |
第1級適用於在活躍市場上對相同資產或負債有報價的資產或負債。 |
F-37
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合併財務報表附註(續)
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• |
第2級適用於在第1級中包含可觀察到的資產或負債的報價以外的其他投入的資產或負債，如活躍市場中類似資產或負債的報價；成交量不足或交易不頻繁(市場較不活躍)的市場中相同資產或負債的報價；或模型-衍生估值，其中重大投入是可觀察到的，或主要可從可觀察到的市場數據得出或得到可觀察到的市場數據的證實。 |
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• |
第三級適用於對估值方法有不可觀察到的投入，且對計量資產或負債的公允價值具有重大意義的資產或負債。 |
公允價值經常性計量
現金及現金等價物、限制性現金、關聯方應付款項、應付賬款及應付關聯方款項的賬面值因其短期性質而接近公允價值。融資應收賬款按攤餘成本計量。融資債務和應計應付利息按攤銷成本入賬。融資應收賬款、融資債務、應計應收利息及應計應付利息的賬面值與其各自的公允價值相若，因為所應用的利率反映了可比金融工具的當前報價市場收益率。
對於由若干機構融資夥伴提供資金的表外貸款，本集團按公允價值提供財務擔保。本集團使用無法觀察到的重大投入來衡量這些擔保負債的公允價值。本集團認為，若將無法觀察到的投入剔除後，3級資產或負債的估計公允價值將受到重大百分比變動的影響，或基於工具的性質和不可觀察到的投入相對於估值中使用的其他投入的重要性等定性因素，則認為不可觀察到的投入是重大的。
小組選舉產生了從相關供資夥伴獲得或購買的主要貸款的公允價值選擇從2020年第二季度開始。本集團使用無法觀察到的重大投入來衡量這些貸款的公允價值(第3級)。
非經常性公允價值計量
本集團只有在確認減值費用的情況下，才按公允價值非經常性計量若干金融資產。若就同一發行人的相同或類似投資按有序交易中可見的價格變動計提減值虧損或進行公允價值調整，則本集團的長期股權投資按計量選擇項下的非經常性基礎按公允價值計量。本集團的非金融資產，如物業、設備及軟件，只有在其被確定為減值時才會按公允價值計量。
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(w) |
銷售成本 |
銷售成本包括產品的購進價格、運費和搬運費，以及存貨的減記。從供應商接收產品的運輸費用包括在庫存中，並在向客户銷售產品時確認為銷售成本。在所列每一個期間，存貨的減記都微不足道。
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(x) |
資金成本 |
融資成本包括本集團支付給個人投資者的利息支出橘子李才，及其他融資夥伴，包括若干機構融資夥伴及綜合信託及資產證券化債務的第三方投資者，為其資產負債表內貸款、若干費用及因取得該等債務而產生的遞延債務發行成本攤銷提供資金，例如發債費用及法律費用。
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(y) |
加工和服務費用 |
處理和服務費用主要包括與信用評估、客户和系統支持、支付處理服務以及與貸款發放、便利和服務有關的催收服務有關的供應商費用。
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(z) |
銷售和市場營銷費用 |
F-38
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銷售和營銷費用主要包括廣告費用和從事營銷和業務開發活動的人員的工資和相關費用。廣告成本主要包括線上廣告及線下户外推廣活動的成本，於已發生時計入綜合經營報表的銷售及市場推廣費用內。截至2018年12月31日、2019年12月31日及2020年12月31日止年度，廣告費用合共人民幣
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(Aa) |
研發費用 |
研發費用主要包括參與開發技術平臺和網站的IT專業人員的工資和相關費用、服務器和其他設備折舊、帶寬和數據中心成本。由於符合資本化資格的成本微不足道，所有研究和開發成本都已計入已發生的費用。
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(Bb) |
一般和行政費用 |
一般及行政開支包括參與一般公司職能的僱員的工資及相關開支，包括財務、法律及人力資源；與使用設施及設備有關的成本，例如折舊開支、租金及其他一般公司相關開支。
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(抄送) |
租契 |
2019年1月1日，集團通過ASU第2016-02號，租賃(主題842)經修訂的《準則》取代了第840專題下的租賃會計準則，一般要求承租人在資產負債表上確認經營和融資租賃負債及相應的使用權資產，並就租賃安排產生的現金流的數額、時間和不確定性提供更嚴格的披露。
本集團選擇採用過渡方法所允許的實際權宜之計，允許本集團使用採用期初作為首次申請日期，不確認十二個月或以下租期的租賃資產和租賃負債，不將非租賃組成部分與租賃組成部分分開，以及不重新評估租賃分類、初始直接成本的處理或現有或到期的合同是否包含租賃。本集團並無追溯調整過往的比較期間。根據新租約準則，本集團於開始時決定一項安排是否為租約或包含租約。使用權資產及負債於租賃開始日按租賃期限內剩餘租賃付款的現值確認。本集團只考慮於租賃開始時已固定及可釐定的付款。
由於採用，本集團確認了約人民幣
本集團以不可撤銷租約租賃若干寫字樓物業，租約將於不同日期屆滿至2026年8月。於二零二零年十二月三十一日，本集團之經營租約之加權平均剩餘租期為
根據不可取消的經營租賃協議，未來的最低租賃付款如下：
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截至2020年12月31日止年度 |
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人民幣(千元) |
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2021 |
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2022 |
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2023 |
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2024 |
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2025年及其後 |
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F-39
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
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未來租賃支付總額 |
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對剩餘租賃付款進行貼現的影響 |
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租賃總負債 |
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-短期部分 |
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-長期部分 |
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截至2018年12月31日止年度的經營租賃租金開支為人民幣
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截至2020年12月31日止年度 |
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人民幣(千元) |
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經營租賃的現金支付 |
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以經營性租賃負債換取的使用權資產 |
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(Dd) |
基於股份的薪酬 |
授予本集團僱員及非僱員、董事及非僱員董事的股份獎勵，例如股票期權及限制性股份單位，於授出日期根據ASC 718按獎勵的公允價值計量。薪酬--股票薪酬。以股份為基礎的補償，扣除估計沒收後，在必要的服務期(即歸屬期間)內按直線原則確認為費用。
修改現有共享裁決的條款或條件被視為將原裁決換成新的裁決。增加的賠償費用等於緊接修改後的修改後裁決的公允價值超過緊接修改前的原始裁決的公允價值。對於截至修改日期已歸屬的股票期權，本集團立即將增量價值確認為補償費用。對於截至修改日期仍未授予的股票期權，增量補償費用將在這些股票期權的剩餘服務期內確認。
在2019年1月1日通過ASU編號2018-07，薪酬-股票薪酬(主題718)：改進非員工基於股份的薪酬會計之前，授予非員工的基於股票的獎勵是根據ASC 505-50，向非員工支付的基於股權的薪酬入賬。所有收取服務以換取以股份為基礎的獎勵的交易，均按所收到代價的公允價值或已發放獎勵的公允價值(以較可靠可計量者為準)入賬。基於股份的薪酬按承諾日期或服務完成日期(以較早者為準)的公平價值計量。本集團於每個報告日期以當時的公允價值重新計量獎勵，直至計量日期為止，一般為服務完成及獎勵歸屬之日，並以直線法計算服務期間該等公允價值的變動。根據ASU第2018-07號，對非僱員獎勵的會計核算類似於對僱員獎勵的模式。
授予的股票期權和限制性股票單位一般被授予
於首次公開招股完成前，每項已授出購股權之行權價為美元
沒收在發放時進行估計，如果實際沒收不同於這些估計，則在隨後的期間進行修訂。本集團使用歷史數據估計基於股份的獎勵被沒收的情況，並僅記錄預期歸屬的獎勵的基於股份的薪酬支出。
F-40
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(EE) |
税收 |
所得税
現行所得税是根據相關税收管轄區的法律規定的。
遞延所得税採用資產負債法計提，該方法要求就已計入合併財務報表的事件的預期未來税務後果確認遞延税項資產和負債。根據此方法，遞延税項資產及負債乃根據財務報表與資產及負債的税基之間的差額，採用預期差額將撥回的年度的現行税率釐定。
遞延税項資產在這些資產更有可能變現的情況下予以確認。在作出此決定時，本集團會考慮所有正面及負面證據，包括預期未來應課税收入的未來沖銷及近期經營業績。如果根據現有證據的權重，部分或全部遞延税項資產很可能不會變現，本集團將計入估值撥備以減少遞延税項資產的金額。
不確定的税收狀況
為評估不確定的税務狀況，本集團對税務狀況計量及財務報表確認採用較可能的門檻及分兩步進行的方法。在兩步法下，第一步是通過確定現有證據的權重是否表明該地位更有可能持續下去，包括解決相關的上訴或訴訟程序，來評估待確認的税務狀況。第二步是將税收優惠衡量為結算時實現可能性超過50%的最大金額。本集團將與所得税事宜有關的利息及罰款(如有)歸入所得税開支。
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(FF) |
每股淨收益 |
每股基本淨收入是通過除以普通股股東應佔淨收益來計算的。每股普通股的淨收入是根據A類普通股和B類普通股一起計算的，因為這兩類普通股在公司的未分配淨收入中擁有相同的股息權。
每股攤薄淨收益的計算方法是將普通股股東應佔淨收益除以期內已發行普通股和稀釋性等值普通股的加權平均數。普通股等價股包括使用IF轉換法轉換可轉換票據時可發行的普通股，以及使用庫存股方法行使已發行股票期權和歸屬限制股單位時可發行的普通股。普通股等值股份不計入計算每股攤薄收益的分母，當計入該等股份將是反攤薄時。
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(GG) |
細分市場報告 |
本集團主要為中國客户提供網上直銷服務及網上消費金融服務。就內部報告而言，本集團並不區分市場或細分市場。本集團在其內部報告中不區分收入、成本和支出分部，並按整體性質報告成本和支出。本集團的首席經營決策者，已被指定為行政總裁，在作出有關分配資源及評估本集團整體業績的決定時，會審閲綜合結果，因此，本集團僅
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(HH) |
法定儲備金 |
本公司的附屬公司、VIE及VIE於中國設立的附屬公司須撥付若干非分派儲備基金。
F-41
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合併財務報表附註(續)
根據適用於在中國設立的外商投資企業(“外商投資企業”)的法律，本集團註冊為外商獨資企業的附屬公司(“外商獨資企業”)須從其根據中國公認會計準則(“中國公認會計原則”)釐定的年度税後溢利中撥出款項，作為儲備基金，包括一般儲備基金、企業擴展基金及員工獎金及福利基金。對普通儲備基金的撥款必須至少為
此外，根據中國公司法，本集團註冊為中國境內公司的VIE及VIE附屬公司必須從根據中國公認會計原則釐定的年度税後溢利撥入不可分配儲備基金，包括法定盈餘基金及酌情盈餘基金。法定盈餘基金的撥款必須是
普通公積金、企業發展基金、法定盈餘基金和可支配盈餘基金的使用限於各自公司的虧損抵銷或增加註冊資本。工作人員獎金和福利基金本質上是一種負債，僅限於支付給員工的特別獎金和所有員工的集體福利。
截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度，本集團於中國註冊成立的實體的一般儲備基金及法定盈餘基金的利潤分配約為人民幣
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(Ii) |
重大風險和不確定性 |
外幣風險
中國政府對人民幣兑換外幣實行管制。本集團受政府管制的人民幣現金及現金等價物、有限制現金及有限制定期存款為人民幣
運營和合規風險
2017年8月，國務院頒佈了《融資性擔保公司監督管理條例》，簡稱《融資性擔保條例》，自2017年10月1日起施行。2019年10月，中國銀行保險監督管理委員會等八家中國監管機構頒佈了《融資擔保公司監督管理補充規定》，簡稱《融資擔保補充規定》。《融資擔保補充規定》規定，向各類機構融資夥伴提供客户推薦、信用評估等服務的機構，未經必要批准，不得直接或變相提供融資擔保服務。否則，融資擔保條例中規定的處罰可由監管部門實施，集團現有業務應得到妥善解決。
F-42
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由於缺乏進一步的解釋，目前對《融資擔保條例》中的“經營性融資擔保業務”或《融資擔保補充規定》中的“變相提供融資擔保服務”的確切定義和範圍仍不明確。本集團透過不同類型的安排，包括直接存款、向保險公司及擔保公司提供背靠背擔保等，為機構融資合夥人提供各項投資者保障措施。目前尚不確定這些安排或其中某些安排是否會被視為經營融資擔保業務或變相提供融資擔保服務。如該等安排被視為違反任何適用的法律及法規，本集團可能會受到懲罰及/或被要求改變其現行業務模式，因此，本集團的業務、財務狀況及經營業績可能會受到重大不利影響。
為確保遵守適用的法律及法規，本集團目前已透過本身有資格提供融資擔保服務的財務擔保公司實施部分投資者保護措施。本集團正不斷努力調整業務模式及做法，以紓緩相關合規風險，包括透過本身的財務擔保公司提高投資者保障措施的比例。
信用風險集中
信用風險是本集團分期付款貸款和個人分期貸款業務面臨的最大風險之一。本集團根據其估計的可能虧損及融資應收賬款記錄信貸損失準備。除融資應收賬款外，可能令本集團面臨重大集中信貸風險的金融工具主要包括財務報表項目中的現金及現金等價物、限制性現金、限制性定期存款、應計應收利息、預付費用及其他流動資產、應收擔保款項、應收服務費及合同資產，以及對保險公司及擔保公司的存款。本集團於中國信譽良好的金融機構及獲國際公認評級機構高評級的國際金融機構持有現金及現金等價物、受限制現金及受限制定期存款。截至2020年12月31日，大約
集中客户、供應商和融資合作伙伴
曾經有過
有幾個
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截至12月31日， |
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2019 |
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2020 |
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庫存供應商A |
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庫存供應商B |
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庫存供應商C |
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庫存供應商D |
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% |
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不到10%。 |
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曾經有過
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截至12月31日， |
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2019 |
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2020 |
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機構融資合作伙伴A |
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% |
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% |
曾經有過
截至2018年12月31日止年度，集團表外貸款發放額的10%以上。有幾個
截至2019年12月31日，
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截至12月31日， |
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2019 |
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2020 |
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擔保公司A |
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% |
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% |
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保險公司B |
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% |
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% |
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擔保公司C |
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% |
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* |
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擔保公司D |
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% |
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擔保公司E |
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% |
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不到10%。 |
新冠肺炎的影響
新冠肺炎大流行 h這對中國的整體經濟狀況產生了不利影響。本集團於2020年初的業務及營運受到不利影響，包括但不限於對貸款來源及營業收入增長的負面影響，以及因信用風險增加而導致應收賬款及財務擔保的額外信貸損失。疫情還導致集團的長期投資因財務業績低於預期而減值。業務中斷的程度和相關的財務影響將取決於新冠肺炎疫情的未來發展，這些都是高度不確定和難以預測的。
本集團已評估各種會計估計及其他事項，包括金融資產的信貸損失、長期投資、股份補償、遞延税項資產的估值免税額及收入確認。根據目前對該等估計的評估，雖然新冠肺炎疫情於2020年初對本集團的業務造成不利影響，但本集團的結論是，該等事件不會對本集團的長期預測造成重大影響。雖然目前預計新冠肺炎帶來的不利影響是暫時的，但有關該等中斷持續的時間及對本集團業務產生其他不利影響的可能性仍存在不確定性，本集團將隨着新冠肺炎疫情影響的發展而繼續監察潛在的信貸風險。
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(JJ) |
最近的會計聲明 |
F-44
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
2020年1月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了ASU第2020-01號，投資--股票證券(話題321)、投資--股權方法和合資企業(話題323)、衍生品和對衝(話題815) --明確話題321、話題323、話題815的互動(FASB新興問題特別工作組的共識)，澄清了根據ASC 321對某些股權證券的會計處理、在ASC 323的權益會計方法下對投資的會計處理以及根據ASC 815對某些遠期合同和已購買期權的會計處理之間的相互作用。美國會計準則第2020-01號可以改變實體對(I)計量替代方案下的股權證券和(Ii)購買證券的遠期合同或購買期權的會計處理方式，該遠期合同或購買期權在結算遠期合同或行使購買期權時，將根據ASC 825的權益會計方法或公允價值期權進行會計處理。金融工具。這些修訂減少了實踐中的多樣性，增加了這些相互作用的會計處理的可比性，從而改進了當前的美國公認會計準則。新的指導方針對2020年12月15日之後開始的財政年度和這些財政年度內的過渡期預期有效。允許及早領養。本集團目前正在評估採用該準則對其合併財務報表的影響。
2020年3月，FASB發佈了ASU第2020-04號《參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響》，其中提供了可選的權宜之計和例外，用於在滿足某些標準的情況下將普遍接受的會計原則應用於受參考匯率改革影響的合同、套期保值關係和其他交易。2021年1月，FASB發佈了美國會計準則委員會第2021-01號《參考利率改革(主題848)》，其中澄清了主題848中針對合約修改和對衝會計的某些可選權宜之計和例外適用於受貼現過渡影響的衍生品。這些修正案從2020年3月12日起對所有實體生效，公司可以選擇在2022年12月31日之前實施這些修正案。該公司目前正在評估此次會計準則更新對其合併財務報表的影響。
2020年8月，FASB發佈了ASU第2020-06號法規，債務--可轉換債務和其他期權(分主題470-20)和衍生工具和套期保值--實體自有股權的合同(分主題815-40)--實體自有股權的可轉換工具和合同的會計。美國會計準則通過取消當前GAAP要求的主要分離模型，簡化了可轉換工具的會計處理。因此，更多的可轉換債務工具將作為單一負債工具報告，不會單獨核算嵌入的轉換功能。AASU取消了股權合約有資格獲得衍生品範圍例外所需的某些結算條件，這將允許更多股權合約有資格獲得例外。AASU還簡化了某些領域的稀釋後每股淨收益的計算。新的指導方針適用於2021年12月15日之後的財政年度，包括這些財政年度內的過渡期。允許提前採用，但不得早於2020年12月15日之後開始的財年，包括該財年內的過渡期。本集團目前正在評估採用該準則對其合併財務報表的影響。
3.融資應收賬款淨額
截至2019年12月31日和2020年12月31日的應收融資淨額如下：
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截至12月31日， |
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2019 |
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2020 |
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(人民幣千元) |
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短期： |
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分期付款購房貸款 |
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個人分期貸款 |
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短期融資應收賬款總額 |
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信貸損失準備 |
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( |
) |
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( |
) |
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短期融資應收賬款總額，淨額 |
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長期： |
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分期付款購房貸款 |
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個人分期貸款 |
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F-45
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
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長期融資應收賬款總額 |
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信貸損失準備 |
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( |
) |
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( |
) |
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長期融資應收賬款總額，淨額 |
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這些餘額是指在集團的平臺和APP上交易的分期購買貸款和個人分期貸款產生的短期和長期融資應收賬款，原始期限一般為
截至2019年12月31日，按照集團標準核銷政策核銷的分期購買貸款和個人分期貸款為人民幣
下表彙總了截至2019年12月31日和2020年12月31日按到期日分列的融資應收賬款餘額：
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截至12月31日， |
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2019 |
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2020 |
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(人民幣千元) |
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幾個月後到期 |
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0 - 12 |
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13 - 24 |
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25 - 36 |
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此後 |
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融資應收賬款總額 |
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分別於2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日終了年度的融資應收賬款信貸損失準備的活動如下：
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|
截至該年度為止 十二月三十一日， |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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(人民幣千元) |
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期初餘額 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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採用ASC 326的累積影響(附註2(G)) |
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— |
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— |
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( |
) |
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信貸損失準備金 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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沖銷 |
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從以前的沖銷中收回 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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期末餘額 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
截至2019年12月31日和2020年12月31日的逾期融資應收賬款賬齡分析如下：
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人民幣(千元) |
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1 - 29 日數 逾期 |
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30 - 59 日數 逾期 |
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60 - 89 日數 逾期 |
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90 - 179 日數 逾期 |
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180天 或更高 逾期 |
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總計 逾期 |
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當前 |
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總計 |
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分期付款購房貸款 |
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— |
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個人分期貸款 |
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— |
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2019年12月31日 |
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|
— |
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分期付款購房貸款 |
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— |
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個人分期貸款 |
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— |
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2020年12月31日 |
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F-46
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
融資應收賬款人民幣
截至2019年12月31日和2020年12月31日，融資應收賬款為人民幣
信用質量指標
本集團根據借款人過往的拖欠表現及借款人的信貸申請所提交的資料，發展其信貸評估模式。信用評估模型旨在預測借款人未來違約的可能性。本集團為每名借款人分配七個信用風險級別中的一個，風險級別A代表最低風險，風險級別F代表最高風險，風險級別N代表僅為試驗目的而獲批准並將被單獨跟蹤的借款人。本集團在釐定每名借款人的信貸風險水平時考慮的主要因素包括地理位置、教育背景、收入水平等。信貸評級的釐定亦包含有關借款人所屬行業及經濟環境的性質及前景的假設。本集團每天更新每個風險級別的信息。
下表列出了截至2020年12月31日，由於採用ASC 326，每個信用質量指標內按起源年份劃分的分期付款購買貸款的攤銷成本：
|
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|
貸款起源於 |
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|||||||||||||||||||||
|
風險等級 |
|
2016年及 在此之前 |
|
|
2017 |
|
|
2018 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
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總計 |
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(人民幣千元) |
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A |
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— |
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B |
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— |
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|
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C |
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— |
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D |
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|
— |
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|
E |
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|
— |
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|
F |
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|
— |
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N和其他人 |
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— |
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— |
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— |
|
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|
— |
|
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|
總計 |
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|
— |
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|
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|
F-47
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
下表列出了截至2020年12月31日，由於採用ASC 326，每個信用質量指標中按發起年份劃分的個人分期付款貸款的攤銷成本：
|
|
|
貸款起源於 |
|
|||||||||||||||||||||
|
風險等級 |
|
2016年及 在此之前 |
|
|
2017 |
|
|
2018 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
總計 |
|
||||||
|
(人民幣千元) |
|
|||||||||||||||||||||||
|
A |
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|
— |
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B |
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|
— |
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C |
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— |
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D |
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— |
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E |
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— |
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F |
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— |
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N和其他人 |
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— |
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總計 |
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下表列出了截至2019年12月31日和2020年12月31日在每個信用質量指標內記錄的融資應收賬款投資淨額：
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截至2019年12月31日 |
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截至2020年12月31日 |
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|
分期付款 購買 貸款 |
|
|
個人 分期付款 貸款 |
|
|
分期付款 購買 貸款 |
|
|
個人 分期付款 貸款 |
|
||||
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(人民幣千元) |
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|
(人民幣千元) |
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風險級別： |
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A |
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B |
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C |
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D |
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E |
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F |
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N和其他人 |
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總計 |
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4.應收合同資產和服務費、應收款淨額和擔保應收款淨額
F-48
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
下表提供了本集團與客户的合同資產及應收服務費和應收保證金的相關信息：
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截至12月31日， |
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2019 |
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2020 |
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(人民幣千元) |
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短期： |
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合同資產 |
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合同資產信用損失準備 |
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( |
) |
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( |
) |
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合同資產，淨額 |
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應收服務費 |
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|
應收手續費信用損失準備 |
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( |
) |
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|
( |
) |
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應收服務費，淨額 |
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應收擔保賬款 |
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|
|
應收擔保賬款信用損失準備 |
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|
( |
) |
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|
( |
) |
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應收擔保賬款淨額 |
|
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長期： |
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合同資產 |
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合同資產信用損失準備 |
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( |
) |
|
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( |
) |
|
合同資產，淨額 |
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|
應收擔保賬款 |
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應收擔保賬款信用損失準備 |
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( |
) |
|
|
( |
) |
|
應收擔保賬款淨額 |
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|
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分別於2019年12月31日和2020年12月31日終了年度的合同資產信貸損失準備金和應收服務費及應收擔保款項的活動如下：
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截至12月31日止年度， |
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2019 |
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2020 |
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(人民幣千元) |
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期初餘額 |
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( |
) |
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( |
) |
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採用ASC 326的累積影響(附註2(G)) |
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— |
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( |
) |
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條文 |
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( |
) |
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( |
) |
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沖銷 |
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從以前的沖銷中收回 |
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( |
) |
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( |
) |
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期末餘額 |
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( |
) |
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( |
) |
5.預付費用和其他流動資產
|
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截至12月31日， |
|
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2019 |
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2020 |
|
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(人民幣千元) |
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第三方支付服務提供商應收賬款(一) |
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存款給機構融資夥伴(II) |
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預付存貨供應商款項 |
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預繳進項增值税 |
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工作人員預付款 |
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以公允價值擔保衍生資產(附註9) |
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租金保證金和其他流動資產 |
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預付費用和其他流動資產總額 |
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|
F-49
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
|
(i) |
本集團於第三方支付服務供應商開立户口，主要是方便收取及向借款人及個人投資者或機構融資合夥人收取及轉移資金、利息及服務費。來自第三方支付服務提供商的應收賬款餘額是指這些賬户中暫時持有的金額。 |
|
(Ii) |
這些餘額是為在借款人違約的情況下直接履行本金和利息支付義務而向機構籌資夥伴支付的存款。 |
6.財產、設備和軟件，淨額
|
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|
截至12月31日， |
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2019 |
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2020 |
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(人民幣千元) |
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計算機和設備 |
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傢俱和固定裝置 |
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租賃權改進 |
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軟件 |
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在建工程 |
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全部財產、設備和軟件 |
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累計折舊和攤銷 |
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( |
) |
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( |
) |
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財產、設備和軟件合計，淨額 |
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|
|
截至2018年、2019年和2020年12月31日止年度的物業、設備和軟件折舊及攤銷費用為人民幣
7.土地使用權，淨額
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截至12月31日止年度， |
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(人民幣千元) |
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總賬面金額 |
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累計攤銷 |
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( |
) |
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減損 |
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— |
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賬面淨額 |
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土地使用權是指為建造辦公樓而取得的土地權。於2020年，本集團以人民幣現金代價向地方政府取得土地使用權
截至2020年12月31日，未來期間的攤銷費用估計如下：
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截至12月31日止年度， |
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(人民幣千元) |
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2021 |
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2022 |
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2023 |
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2024 |
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2025 |
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此後 |
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|
預計攤銷費用總額 |
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|
8.長期投資
F-50
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
股權投資
使用計量替代方案計入股權投資
本集團使用計量替代方案計入的股權投資主要包括投資於中國一傢俬人持股商業銀行的普通股，以及投資於兩傢俬人持股公司的非實質普通股，這兩家公司分別於印度及美國經營網上消費金融平臺。
該等股權投資並無可輕易釐定的公允價值，並採用計量替代方法入賬。本集團股權投資的賬面價值為人民幣
截至2018年、2019年和2020年12月31日止年度股權投資公允價值未實現上調為人民幣
2018年，集團認可人民幣
下表彙總了截至2019年12月31日和2020年12月31日使用計量替代方案計入的本集團股權投資的賬面價值總額，包括累計未實現的向上或向下調整和減值費用：
|
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截至12月31日， |
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2019 |
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2020 |
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(人民幣千元) |
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初始成本基礎 |
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累計未實現向上調整 |
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累計減值費用 |
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( |
) |
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( |
) |
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累計外幣換算調整 |
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( |
) |
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期末總賬面價值 |
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股權投資採用權益法核算
截至2019年12月31日和2020年12月31日，本集團採用權益法進行的股權投資合計人民幣
2019年，本集團在印尼投資成立了一家可對其施加重大影響但不控制的合資企業，現金對價為人民幣
截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度，本集團錄得投資虧損為零，人民幣
F-51
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
債務投資
債務投資為本集團於2018年9月購入的一筆本金為人民幣的有息貸款給被投資方
截至2019年12月31日及2020年12月31日，本集團按攤銷成本入賬的應收貸款為人民幣
與該應收貸款有關的利息收入為人民幣
9.公允價值計量
反覆出現
下表列出了本集團截至2019年12月31日和2020年12月31日按公允價值經常性計量和記錄的資產和負債的公允價值層次：
|
2019年12月31日 |
|
1級 輸入量 |
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2級 輸入量 |
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3級 輸入量 |
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|
餘額為 公允價值 |
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|
(人民幣千元) |
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|||||||||||||
|
資產 |
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|
受限制定期存款--活期部分 |
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— |
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— |
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受限定期存款--非流動部分 |
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— |
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— |
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|
|
|
為衍生資產提供擔保 |
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— |
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— |
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|
|
|
總資產 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
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|
|
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|
2020年12月31日 |
|
1級 輸入量 |
|
|
2級 輸入量 |
|
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3級 輸入量 |
|
|
餘額為 公允價值 |
|
||||
|
|
|
(人民幣千元) |
|
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|
資產 |
|
|
|
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|
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|
|
|
|
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|
|
受限制定期存款--活期部分 |
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— |
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|
|
|
— |
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|
|
公允價值貸款 |
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|
— |
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|
— |
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總資產 |
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|
— |
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負債 |
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擔保衍生負債 |
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— |
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|
— |
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總負債 |
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— |
|
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|
— |
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|
本集團有限制定期存款的公允價值乃根據市場上同類產品的現行利率釐定(第2級)。對於由若干機構融資夥伴提供資金的表外貸款，由於本集團所提供的財務擔保並不是在活躍的市場中交易，且報價容易觀察到，因此本集團使用重大不可觀察的投入來計量該等擔保衍生資產或負債的公允價值(第3級)。對於本集團收購或購買的表外貸款，而該貸款並非在活躍的市場交易，且價格容易觀察到，本集團採用涉及重大不可觀察投入的貼現現金流量法來計量該等貸款的公允價值(第3級)。
如果計量資產和負債的公允價值的財務模型中使用的重大投入在當前市場上變得不可觀察或可觀察到，則轉入或移出公允價值層次分類。
F-52
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
這些轉讓被認為自發生轉讓的期間開始時有效。於本報告所述各期間內，本集團並無將任何資產或負債移入或移出二級及三級。
無法觀察到的重要輸入
本集團使用貼現現金流量模型估計擔保衍生資產或負債的公允價值，以及購入或購買的貸款的公允價值。
|
|
|
|
|
輸入範圍 |
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|||||||||||||||||||||
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|
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|
2019年12月31日 |
|
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2020年12月31日 |
|
||||||||||||||||||
|
金融 儀表 |
|
看不見 輸入 |
|
最低要求 |
|
|
極大值 |
|
|
加權的- 平均值 |
|
|
最低要求 |
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|
極大值 |
|
|
加權的- 平均值 |
|
||||||
|
擔保衍生品 |
|
累計損失率(i) |
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|
% |
|
|
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% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
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|
擔保服務成本利潤率 |
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|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
公允價值貸款 |
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預期未來回收率(Ii) |
|
不適用 |
|
|
不適用 |
|
|
不適用 |
|
|
|
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% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|||
|
(i) |
以貸款原始本金餘額的百分比表示。 |
|
(Ii) |
以購入/購入貸款本金餘額的百分比表示。 |
下表彙總了與擔保衍生品公允價值相關的活動：
|
|
|
截至12月31日止年度， |
|
|||||||||
|
|
|
2018 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|||
|
|
|
(人民幣千元) |
|
|||||||||
|
年初擔保衍生負債/(資產)公允價值(第三級) |
|
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( |
) |
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現金收款 |
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現金支付淨額 |
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( |
) |
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|
( |
) |
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( |
) |
|
公允價值變動(一) |
|
|
( |
) |
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|
金融擔保合同的轉讓(附註2(J)) |
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— |
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|
( |
) |
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|
— |
|
|
年末擔保衍生負債/(資產)公允價值(第三級) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
(i) |
在綜合經營報表上確認為“金融擔保衍生工具公允價值變動淨額”。 |
F-53
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
下表彙總了與購置或購買貸款的公允價值有關的活動：
|
|
|
截至該年度為止 2020年12月31日 |
|
|
|
|
|
(人民幣千元) |
|
|
|
年初購入/購入貸款的公允價值(第3級) |
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|
— |
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|
購入/購入貸款開始時的公允價值 |
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|
現金收款 |
|
|
( |
) |
|
公允價值變動(一) |
|
|
( |
) |
|
年終購入/購入貸款的公允價值(第3級) |
|
|
|
|
|
(i) |
在綜合經營報表上確認為“按公允價值計算的貸款公允價值變動”。 |
重大經常性第3級公允價值負債輸入敏感度
上述某些不可觀察到的投入的變化可能會對擔保衍生資產和負債的公允價值產生重大影響。
|
|
|
截至12月31日， |
|
|||||
|
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
||
|
|
|
(人民幣千元，除百分比外) |
|
|||||
|
加權平均累積損失率(一) |
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% |
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|
% |
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在下列情況下，擔保衍生資產的公允價值減少/(增加)： |
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增加10%(二) |
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— |
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減少10%(二) |
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( |
) |
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— |
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|
在下列情況下增加/(減少)擔保衍生負債的公允價值： |
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|
增加10%(二) |
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— |
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|
|
|
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|
減少10%(二) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
(i) |
以貸款原始本金餘額的百分比表示。 |
|
(Ii) |
以原始累計損失率的百分比表示。 |
上述某些無法觀察到的投入的變化可能會對按公允價值計算的貸款的公允價值產生重大影響。
|
|
|
截至該年度為止 2020年12月31日 |
|
|
|
|
|
(人民幣千元，除百分比外) |
|
|
|
加權平均預期未來回收率(一) |
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% |
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公允價值貸款的公允價值增加/(減少)，如果預期的未來回收率： |
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|
增加10%(二) |
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|
|
減少10%(二) |
|
|
( |
) |
F-54
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
|
(i) |
以購入/購入貸款本金餘額的百分比表示。 |
|
(Ii) |
以原始預期未來回收率的百分比表示。 |
其他金融工具
以下為其他金融工具，並非在綜合資產負債表上按公允價值計量，但為披露目的而估計其公允價值。
現金及現金等價物、流動限制性現金、關聯方應付款項及應付保險公司及擔保公司存款均為金融資產，其賬面價值因其短期性質而接近公允價值。應付賬款及應付關聯方款項為金融負債，因其屬短期性質，賬面金額接近公允價值。
非複發性
本集團只有在確認減值費用的情況下，才按公允價值非經常性計量若干金融資產。若就同一發行人的相同或類似投資按有序交易中可見的價格變動計提減值虧損或進行公允價值調整，則本集團的長期股權投資按計量選擇項下的非經常性基礎按公允價值計量。所使用的相關投入被歸類為第3級公允價值計量。
本集團的非金融資產，如物業、設備及軟件，只有在其被確定為減值時才會按公允價值計量。
10.融資債務
下表彙總了集團截至2019年12月31日和2020年12月31日的未償融資債務：
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截至12月31日， |
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2019 |
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2020 |
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(人民幣千元) |
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短期： |
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對個人投資者的負債-橘子李才 |
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— |
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|
對其他供資夥伴的負債 |
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短期融資債務總額 |
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長期： |
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對其他供資夥伴的負債 |
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長期融資債務總額 |
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在截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日的年度內，開展了以下與集團籌資夥伴有關的重要活動：
鉅子利財對個人投資者的資產負債表內貸款
本集團利用個人投資者於J烏茲·利才通過提供各種投資計劃。截至2019年12月31日，這些計劃的條款均在
對其他供資夥伴的負債
本集團利用來自其他融資夥伴(包括綜合信託及資產支持證券化債務的第三方投資者)及若干機構融資夥伴的所得款項為其資產負債表內貸款融資。
F-55
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
這些欠其他供資夥伴的債務的加權平均利率為#。
融資債務的到期日
下表彙總了截至2020年12月31日本集團融資債務及相關利息支付的合同到期日。
|
|
|
1 - 12 月份 |
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13 - 24 月份 |
|
|
25 - 36 月份 |
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37 - 48 月份 |
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49 - 60 月份 |
|
|
總計 |
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(人民幣千元) |
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對其他供資夥伴的負債 |
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— |
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— |
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— |
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籌資債務總額 |
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— |
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— |
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利息支付(一) |
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— |
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利息支付總額 |
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— |
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— |
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— |
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(i) |
利息支付為債務融資提供資金的公司浮動利率按2020年12月31日的利率計算。 |
11.短期借款
於二零一零年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日，集團的短期借款主要來自銀行，加權平均利率約為
本集團的若干借款，金額為人民幣
F-56
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
12.應計費用和其他流動負債
|
|
|
截至12月31日， |
|
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|
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2019 |
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2020 |
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(人民幣千元) |
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應付給機構資金合作伙伴的資金(一) |
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應繳税款 |
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取得土地使用權應支付的費用(二) |
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- |
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|
應計工資總額和福利 |
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|
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|
按公允價值擔保衍生負債(附註9) |
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- |
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其他應付予個人投資者的款項橘子李才 |
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- |
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應計營銷費用 |
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向第三方賣家付款 |
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遞延服務費 |
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風險管理費 |
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短期租賃負債 |
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應計專業費用和外包費 |
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遞延利息和金融服務收入及其他 |
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第三方賣家的保證金 |
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其他應計費用 |
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應計費用和其他流動負債總額 |
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(i) |
應付餘額主要包括從借款人收到的還款，但由於結算時間滯後，尚未轉移到機構融資合夥人的賬户。 |
|
(Ii) |
於2020年，本集團以人民幣現金代價向地方政府取得土地使用權 |
13.關聯方餘額和交易
下表載列本集團主要關聯方及其與本集團的關係：
|
實體或個人名稱 |
|
與集團的關係 |
|
集安奧信聯信息諮詢服務有限公司(“集安奧信聯”) |
|
集安傲信聯由本集團高級管理層直系親屬控股。 |
|
吉安市奧居訊信息諮詢服務有限公司(“吉安市奧居訊”) |
|
集安奧巨訊由本集團高級管理層直系親屬控股。 |
|
京東及其子公司(“京東集團”)* |
|
京東集團為本集團股東 |
|
個人董事或官員 |
|
本集團董事或高級職員 |
*管理層在考慮京東持有的本公司股權、本公司與京東之間的交易量以及其他相關因素後，得出結論，自2020年1月1日起，京東不再是本公司的關聯方。
(a)本集團進行了以下重大關聯方交易：
|
(i) |
向關聯方購買商品和服務 |
F-57
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
|
|
|
截至2013年12月31日的年度， |
|
|||||||||
|
|
|
2018 |
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2019 |
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|
2020 |
|
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|
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|
(單位：千元人民幣) |
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從集安奧信聯購買商品和服務 |
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從集安奧居訊購買商品和服務 |
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從京東集團購買商品和服務 |
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— |
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總計 |
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|
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|
|
|
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(b) |
該集團有以下重大關聯方餘額： |
|
(i) |
應付關聯方的款項 |
|
|
|
截至2013年12月31日， |
|
|||||
|
|
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2019 |
|
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2020 |
|
||
|
|
|
(單位：千元人民幣) |
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由於個人董事或官員及其直系親屬在集團提供的投資計劃下 |
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因集安敖信聯 |
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— |
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總計 |
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|
|
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本集團相信與關聯方的交易條款與與第三方供應商及個人投資者的公平交易條款相若。
14.課税
|
a) |
增值税(“增值税”) |
於本報告所述期間，本集團須遵守
根據中國税法，本集團亦須繳交增值税附加費。
|
b) |
所得税 |
開曼羣島
本公司於開曼羣島註冊成立。根據開曼羣島的現行法律，本公司無須就收入或資本收益繳税。此外，開曼羣島不對向股東支付股息徵收預扣税。
香港
根據現行的香港税務條例，本公司在香港註冊成立的附屬公司如下：受制於
F-58
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
中華人民共和國
《企業所得税法》一般適用的法定所得税税率為
前海居子符合HNTE資格，享受以下優惠所得税税率
深圳樂信軟件具有軟件企業資質，2017年度和2018年度享受免徵所得税優惠，税率為
深圳鼎盛科技符合軟件企業資格，2017、2018年度可免徵所得税，所得税税率優惠為
北海極光有資格獲得所得税優惠税率
本集團的其他中國附屬公司、VIE及VIE的附屬公司須按
中華人民共和國股息預提税金
根據中國全國人民代表大會於2007年3月16日頒佈的企業所得税法及其實施細則，2008年1月1日後產生的股息由在中國境內的外商投資企業支付給屬於非居民企業的外國投資者，須繳納
企業所得税法包括一項規定，就中國所得税而言，在中國境外成立的法人實體如果有效管理或控制的地方在中國境內，將被視為中國境內的居民企業。《企業所得税法實施細則》規定，如果在中國境內對生產經營、人員、會計、財產等進行實質性的全面管理和控制，非居民法人將被視為中國居民企業。儘管目前因中國税務指引有限而存在不明朗因素，但本集團認為，就中國所得税而言，本集團在中國境外成立的實體不應被視為居民企業。如果中國税務機關隨後認定本公司及其在中國境外註冊的子公司為居民企業，本公司及其在中國境外註冊的子公司將按以下税率繳納中國所得税
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截至12月31日止年度， |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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(人民幣千元，除百分比外) |
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所得税前收入支出 |
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非中國業務損益 |
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中國經營所得 |
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適用於中國業務的所得税費用 |
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中國業務的實際税率 |
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% |
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% |
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% |
F-59
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
本集團並無招致任何與可能少繳的所得税開支有關的利息及罰款。
中國業務所得税費用構成
下表列出了本公司中國子公司、VIE以及VIE子公司的所得税支出的當期和遞延部分：
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截至12月31日止年度， |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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(單位：千元人民幣) |
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當期所得税支出 |
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遞延所得税費用 |
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) |
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所得税費用 |
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下表列出了本集團中國業務的法定企業所得税税率與實際税率之間的對賬：
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截至12月31日止年度， |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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法定企業所得税税率 |
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% |
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% |
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% |
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税務立場的改變* |
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( |
)% |
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— |
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( |
)% |
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免税期的影響 |
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( |
)% |
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( |
)% |
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( |
)% |
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不可抵扣費用的税收效應 |
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( |
)% |
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( |
)% |
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% |
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估值免税額的變動 |
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( |
)% |
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( |
)% |
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中國業務的實際税率 |
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% |
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% |
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% |
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本集團中國附屬公司於2018年5月向有關税務機關完成2017年度税務申報。納税申報結果為融資應收賬款信貸損失合格準備金的税前扣除提供了更多的見解。據此，當期所得税應納人民幣 |
2020年第三季度，人民幣
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** |
少於 |
下表列出了中國手術相關的免税影響：
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截至12月31日止年度， |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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(以千為單位，每股除外) |
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免税期效應 |
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基本每股淨收益效應 |
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稀釋後每股淨收益效應 |
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遞延税項資產和遞延税項負債
遞延所得税支出反映了用於財務報告目的的資產和負債的賬面金額與用於所得税目的的金額之間的臨時差異的淨税收影響。遞延税項資產的構成如下：
F-60
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
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截至12月31日止年度， |
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2019 |
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2020 |
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遞延税項資產 |
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-遞延擔保收入和其他應計費用 |
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-或有擔保負債 |
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-信貸損失準備金 |
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-廣告費用超過扣減限額 |
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-結轉淨營業虧損 |
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-擔保負債和其他應計費用 |
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減去：估值免税額 |
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遞延税項資產總額 |
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遞延税項淨資產 |
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遞延税項負債的組成部分如下：
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截至12月31日止年度， |
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2019 |
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2020 |
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遞延税項負債 |
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-應收合同資產和服務費 |
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--應收款擔保 |
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遞延税項負債總額 |
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遞延税金扣除負債後的淨額 |
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估價免税額的變動
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截至2013年12月31日的年度， |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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年初餘額 |
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) |
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( |
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加法 |
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反轉 |
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年終結餘 |
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當本集團確定遞延税項資產很可能不會在未來使用時，便會就遞延税項資產撥備估值準備。本集團考慮正面及負面證據，以決定部分或全部遞延税項資產是否更有可能變現。本評估除其他事項外，還考慮近期虧損的性質、頻率和嚴重程度以及對未來盈利能力的預測。該等假設需要作出重大判斷，而對未來應課税收入的預測與本集團用以管理相關業務的計劃及估計一致。法定的所得税速度
截至2017年12月31日，集團提供人民幣全額估值津貼
截至2019年12月31日及2020年12月31日，本集團的淨營業虧損結轉約人民幣
F-61
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
在中國設立的子公司。截至2019年12月31日和2020年，遞延税項資產產生於結轉淨營業虧損相當於人民幣
本公司擬將本公司VIE及VIE附屬公司的所有未分配收益無限期再投資於中國，並無計劃讓其任何中國附屬公司派發任何股息；因此，預計在可預見的將來不會產生預提税項。因此，
不確定的税收狀況
專家組沒有確定所列每一期間的任何重大未確認税收優惠。本集團並無產生任何與未確認税項優惠相關的利息，亦未確認任何懲罰為所得税開支，亦預計自2020年12月31日起計12個月內未確認税項優惠不會有任何重大變化。
15.可轉換票據
本公司於2019年9月發行及出售可換股票據(“票據”)，本金總額為美元
公司從發行債券所得款項淨額為美元
本集團將票據作為單一工具在綜合資產負債表上作為“可換股票據”入賬。債務貼現及發行成本按票據賬面值調整入賬，並按實際利息法攤銷為利息開支。截至2019年12月31日和2020年12月31日，債務本金為人民幣百萬元和人民幣
16.普通股
於二零一三年十一月，本公司於開曼羣島成立為有限責任公司，發行
2017年12月26日，公司完成在納斯達克全球市場的首次公開募股。在這份供品中，
F-62
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
緊接招股完成前，公司採用雙層股權結構，由A類普通股和B類普通股組成，面值為美元。
於2018年1月，本公司首次公開招股的承銷商行使購買額外
17.每股淨收益
每股基本淨收入是指報告期內每股已發行普通股可獲得的淨收入數額。每股攤薄淨收入是指報告期內每股已發行普通股的可用淨收入數額，經調整以計入潛在攤薄普通股的影響。於截至二零二零年十二月三十一日止年度，本公司擁有潛在普通股，包括已授出購股權、已發行的限制性股份單位及於轉換債券時可發行的普通股。於截至2018年12月31日、2019年12月31日及2020年12月31日止年度，購買普通股及限制性股份單位之購股權為反攤薄及不計入每股攤薄淨收益之購股權
F-63
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
下表列出了所列各期間每股基本和稀釋後淨收益的計算方法：
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截至12月31日止年度， |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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(人民幣千元，不包括股票和每股 共享數據) |
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基本每股淨收入計算： |
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分子： |
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普通股股東應佔淨收益 |
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分母： |
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已發行普通股加權平均數-基本 |
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普通股股東應佔每股淨收益--基本 |
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稀釋後每股淨收益計算： |
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分子： |
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普通股股東應佔淨收益 |
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與可轉換票據相關的利息支出已沖銷 |
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— |
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用於計算稀釋後每股淨收益的普通股股東應佔淨收益 |
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分母： |
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已發行普通股加權平均數-基本 |
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按庫存股方法行使已發行股票期權時可發行的普通股 |
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按庫存股方法歸屬已發行的限制性股份單位時可發行的普通股 |
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可轉換票據轉換時可發行的普通股 |
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已發行普通股加權平均數-攤薄 |
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普通股股東應佔每股淨收益-稀釋後 |
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F-64
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
18.員工福利計劃
本集團在中國的全職僱員有權透過中國政府規定的固定供款計劃享有福利，包括退休金保險、醫療保險、失業保險、生育保險、工傷保險及住房公積金計劃。中國的勞動法規要求，該集團必須根據員工工資的一定比例向政府繳納這些福利，最高金額由當地政府規定。本集團對供款以外的利益並無法律責任。
本集團對該等員工福利的供款總額為人民幣
19.法定儲備金及受限制淨資產
根據中國法律及法規，本公司註冊為外商獨資企業的中國附屬公司須撥出若干儲備基金，即一般儲備基金、企業擴展基金、員工獎金及福利基金，該等款項均從附屬公司根據中國公認會計原則所呈報的年度税後利潤中撥出。撥款必須至少是
此外，根據《中華人民共和國公司法》，境內公司必須至少提供法定盈餘資金。
由於中國法律和法規以及中國實體的分派只能從按照中國公認會計原則計算的可分配利潤中支付，中國實體不得將其部分資產淨額轉移給本公司。受限制的金額包括本公司中國實體的實收資本、額外實收資本和法定準備金。於二零一零年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日，本集團有關中國實體的受限制淨資產為人民幣
20.基於股份的薪酬
以股份為基礎的薪酬在2018年、2019年和2020年12月31日終了年度的營業成本和支出中確認如下：
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截至12月31日止年度， |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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(單位：千元人民幣) |
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加工和服務費用 |
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銷售和市場營銷費用 |
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研發費用 |
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一般和行政費用 |
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基於股份的薪酬支出總額 |
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本集團按獎勵歸屬期間的直線基準確認扣除估計沒收後的基於股份的薪酬。本集團授予的所有股份獎勵僅為服務條件。曾經有過
F-65
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
本集團於2017年10月通過2017年度股份激勵計劃(“2017計劃”)，允許向本公司及其聯屬公司的僱員、董事及其他合資格人士授出本公司的購股權、限制性股份及限制性股份單位。根據2017年度計劃，根據所有獎勵可發行的A類普通股的最高數量為
下表彙總了可供發行的股票數量：
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可用的股票 |
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(單位：千) |
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2017年12月31日 |
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授與 |
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( |
) |
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取消/沒收 |
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2018年12月31日 |
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加法 |
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授與 |
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( |
) |
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取消/沒收 |
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2019年12月31日 |
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加法 |
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授與 |
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( |
) |
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取消/沒收 |
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過期 |
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( |
) |
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2020年12月31日 |
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F-66
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
股票期權
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1) |
授予僱員、董事及非僱員董事的股票期權 |
下表列出了授予員工、董事和非員工董事的股票期權活動摘要：
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選項 傑出的 |
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加權 平均值 鍛鍊 價格 |
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加權 平均值 剩餘 合同 生命 |
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集料 固有的 價值 |
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(單位：萬人) |
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美元 |
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(單位：年) |
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(人民幣單位： 數千人) |
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2017年12月31日 |
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已批准* |
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已鍛鍊 |
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) |
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取消/沒收 |
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( |
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2018年12月31日 |
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已批准* |
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已鍛鍊 |
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( |
) |
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取消/沒收 |
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( |
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2019年12月31日 |
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已批准* |
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已鍛鍊 |
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( |
) |
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取消/沒收 |
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( |
) |
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2020年12月31日 |
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已歸屬且預計將於2020年12月31日歸屬 |
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自2020年12月31日起可行使 |
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* |
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截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度授予僱員、董事及非僱員董事之購股權之加權平均授出日期公允價值為人民幣
截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度行使的股票期權總內在價值為人民幣
截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度，就授予僱員、董事及非僱員董事的股票期權確認的以股份為基礎的薪酬開支總額為人民幣
2018年8月，本公司修改了
F-67
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
截至2020年12月31日，與授予本集團僱員、董事及非僱員董事的非既有股票期權有關的未確認補償成本(經估計沒收調整後)為人民幣
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截至12月31日止年度， |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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預期波動率 |
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無風險利率(年利率) |
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鍛鍊多次 |
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2.2~2.8 |
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1.5~2.5 |
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預期股息收益率 |
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— |
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— |
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|
— |
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|
預期期限(以年為單位) |
|
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|
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10.0 |
|
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|
10.0 |
|
|
|
授出日相關股份的公允價值(美元) |
|
|
|
|
|
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|
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2) |
授予非僱員的股票期權 |
下表列出了授予非僱員的股票期權活動摘要：
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選項 傑出的 |
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|
加權 平均值 鍛鍊 價格 |
|
|
加權 平均值 剩餘 合同 生命 |
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|
集料 固有的 價值 |
|
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(單位：萬人) |
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美元 |
|
|
(單位：年) |
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(人民幣單位： 數千人) |
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2017年12月31日 |
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授與 |
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— |
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已鍛鍊 |
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— |
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— |
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取消/沒收 |
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— |
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— |
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2018年12月31日 |
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授與 |
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— |
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— |
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|
已鍛鍊 |
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( |
) |
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取消/沒收 |
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— |
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— |
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2019年12月31日 |
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授與 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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|
已鍛鍊 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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取消/沒收 |
|
|
— |
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|
|
— |
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|
— |
|
|
|
— |
|
|
2020年12月31日 |
|
|
|
|
|
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|
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已歸屬且預計將於2020年12月31日歸屬 |
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自2020年12月31日起可行使 |
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截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度，就授予非僱員之購股權確認之以股份為基礎之薪酬開支總額為人民幣
截至2020年12月31日，與授予本集團非僱員的非既有股票期權相關的未確認補償成本(經估計沒收調整後)為人民幣
F-68
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
限售股單位
下表列出了授予員工、董事和非員工董事的限制性股票單位的活動摘要：
|
|
|
股票 傑出的 |
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|
加權 平均值 授予日期 公允價值 |
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(單位：千) |
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美元 |
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2017年12月31日 |
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— |
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— |
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已批准* |
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既得 |
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( |
) |
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取消/沒收 |
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( |
) |
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2018年12月31日 |
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|
已批准* |
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既得 |
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( |
) |
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取消/沒收 |
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( |
) |
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2019年12月31日 |
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|
|
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|
已批准* |
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既得 |
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( |
) |
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|
取消沒收 |
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( |
) |
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2020年12月31日 |
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*
截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度歸屬的限售股份單位的公允價值及內在價值為人民幣
截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度，確認限售股份單位的以股份為基礎的薪酬開支總額為人民幣
截至2020年12月31日，與未歸屬限制性股份單位相關的未確認補償成本為人民幣
F-69
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
21.承付款和或有事項
債務義務
本集團的債務義務與1)應支付給個人投資者的融資債務和利息有關橘子李才該等貸款包括：2)支持本集團一般營運的借款；3)本公司於2019年9月發行的可換股票據；及4)向若干機構融資夥伴購買拖欠貸款的承諾。
債務的預計償還額如下：
|
|
|
1 – 12 月份 |
|
|
13 – 24 月份 |
|
|
25 – 36 月份 |
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37 – 48 月份 |
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49 – 60 月份 和 超越 |
|
|
總計 |
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(人民幣千元) |
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為債務融資義務 |
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對其他供資夥伴的負債 |
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利息支付(一) |
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籌資債務債務總額 |
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短期借款 |
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利息支付(一) |
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— |
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|
短期借款債務總額 |
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— |
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可轉換票據 |
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利息支付(一) |
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可轉換票據債務總額 |
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|
購買拖欠貸款的承諾(二) |
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— |
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— |
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— |
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購買債務總額 |
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— |
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(i) |
浮動利率的利息支付採用截至2020年12月31日的利率計算。 |
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(Ii) |
關於與若干機構融資合夥人的安排，當貸款連續或累計拖欠一段時間時，本集團須購買由該等機構融資合夥人提供融資的表外貸款。對購買違約貸款的承諾是指本集團購買該等機構融資夥伴截至2020年12月31日尚未出售的違約貸款的不可撤銷義務。 |
訴訟
本集團可能不時面對在正常業務過程中產生的各種法律或行政索償及法律程序。
訴訟受內在不確定因素影響，本集團對這些事項的看法未來可能會改變。當負債可能已產生且損失金額可合理估計時，本集團將記入負債。專家組定期審查是否有必要承擔任何這類責任。截至2019年12月31日及2020年12月31日，本集團並無在這方面錄得任何負債。
22.後續事件
該公司對截至2021年4月28日(財務報表發佈之日)的後續事件進行了評估，沒有發現任何需要在財務報表中進行調整或披露的重大事件或交易。
F-70
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
23.母公司僅濃縮財務信息
本公司的簡明財務資料乃根據“美國證券交易委員會”規則、S-X規則第5-04條及規則第12-04條的規定編制，採用與本集團合併財務報表所載相同的會計政策，只是本公司對其附屬公司、VIE及VIE附屬公司的投資採用權益法核算。
於本年度內，附屬公司並無向本公司支付任何股息。根據美國公認會計原則編制的財務報表中通常包括的某些信息和腳註披露已被濃縮和省略。腳註披露包含與本公司經營有關的補充資料，因此，該等報表並非報告實體的一般用途財務報表，應與本集團綜合財務報表附註一併閲讀。
截至2019年12月31日及2020年12月31日，本公司並無重大資本及其他承諾或擔保，但在合併財務報表中已分別披露的承諾或擔保除外。
F-71
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
濃縮資產負債表(單位：千元，不包括每股和每股數據)
|
|
|
截至12月31日， |
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2019 |
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2020 |
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人民幣 |
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人民幣 |
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美元 |
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注2(E) |
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資產 |
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流動資產 |
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現金和現金等價物 |
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子公司和其他關聯方的應付金額 |
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預付費用和其他流動資產 |
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流動資產總額 |
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非流動資產 |
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對子公司、VIE和VIE的子公司的投資 |
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長期投資 |
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其他資產 |
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非流動資產總額 |
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總資產 |
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負債 |
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流動負債 |
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|
應付子公司、VIE和VIE子公司的款項 |
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|
應計應付利息 |
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應計費用和其他流動負債 |
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流動負債總額 |
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非流動負債 |
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可轉換票據 |
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非流動負債總額 |
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總負債 |
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|
承付款和或有事項(附註20) |
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股東權益： |
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A類普通股($ |
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B類普通股($ |
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額外實收資本 |
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累計其他綜合(虧損)/收入 |
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留存收益 |
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股東權益總額 |
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總負債和股東權益 |
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|
F-72
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
簡明經營報表和全面收益表(單位：千元)
|
|
|
截至12月31日止年度， |
|
|||||||||||||
|
|
|
2018 |
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2019 |
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|
2020 |
|
|||||||
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|
|
人民幣 |
|
|
人民幣 |
|
|
人民幣 |
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美元 |
|
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注2(E) |
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運營費用： |
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一般和行政費用 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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總運營費用 |
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( |
) |
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|
( |
) |
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|
( |
) |
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( |
) |
|
利息(費用)/收入，淨額 |
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( |
) |
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( |
) |
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|
( |
) |
|
子公司、VIE和VIE子公司的收入權益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他與減值有關的長期投資 |
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( |
) |
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— |
|
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— |
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|
— |
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|
投資收益 |
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|
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|
其他，網絡 |
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所得税前收入支出 |
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所得税費用 |
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— |
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|
— |
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— |
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|
|
— |
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|
淨收入 |
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其他全面收入： |
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扣除零税後的外幣折算調整 |
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綜合收益總額 |
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|
F-73
樂信控股有限公司
合併財務報表附註(續)
現金流量表簡表(單位：千元)
|
|
|
截至12月31日止年度， |
|
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|
|
|
2018 |
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|
2019 |
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|
2020 |
|
|||||||
|
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人民幣 |
|
|
人民幣 |
|
|
人民幣 |
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美元 |
|
||||
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|
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|
|
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注2(E) |
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用於經營活動的現金淨額 |
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( |
) |
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|
( |
) |
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|
( |
) |
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|
( |
) |
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投資活動產生的現金流： |
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— |
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|
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— |
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|
— |
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|
— |
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|
為長期投資支付的現金 |
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( |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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出售長期投資的收益 |
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— |
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淨現金(用於投資活動)/由投資活動提供 |
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( |
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( |
) |
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融資活動的現金流： |
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承銷商行使超額配售選擇權時的股票發行收益，扣除發行成本 |
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— |
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— |
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— |
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上市前C-1系列優先股股東應收賬款收益 |
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發行可轉換票據所得款項，扣除債務貼現 |
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— |
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— |
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支付債務發行成本 |
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— |
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( |
) |
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— |
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首次公開招股費用的支付 |
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( |
) |
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— |
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行使以股份為基礎的獎勵 |
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融資活動提供的現金淨額 |
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匯率變動對現金及現金等價物和限制性現金的影響 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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|
( |
) |
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現金和現金等價物及限制性現金淨額(減少)/增加 |
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年初現金及現金等價物和限制性現金 |
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採用ASC 326對年初現金及現金等價物的影響(附註2(G)) |
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年終現金及現金等價物和限制性現金 |
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陳述的基礎
本公司的會計政策與本集團的會計政策相同，但對附屬公司、VIE及VIE附屬公司的投資進行會計處理除外。
由於本公司僅提供簡明的財務信息，本公司對子公司、VIE和VIE子公司的投資按照美國會計準則第323條規定的權益會計方法入賬。投資-權益法和合資企業。該等投資在簡明資產負債表中列示為“對附屬公司、VIE及VIE附屬公司的投資”，而附屬公司、VIE及VIE附屬公司的股份收入則在簡明經營及全面收益表中列示為“附屬公司、VIE及VIE附屬公司的收入權益”。母公司只應將簡明財務資料與本集團的綜合財務報表一併閲讀。
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