1 2023 年第一季度第三季度 2023 年第四季度 2023 年第二季度第四季度致股東的信 PAGAYA TECHNOLOGIES LTD.發佈日期 2024 年 2 月 21 日
第二季度財務摘要我們公佈了創紀錄的第四季度業績，年底網絡量、總收入和調整後的息税折舊攤銷前利潤遠遠超過了年初以來的預期。我們通過變革性的新貸款合作伙伴關係和增強的網絡貨幣化來擴大我們的網絡，這反映了我們的產品可以提供的價值。我們預計將在2024年再接再厲，擴大我們的產品生態系統，將規模和盈利能力提升到一個新的水平。”加爾·克魯賓納聯合創始人兼首席執行官24億美元創紀錄的24億美元網絡交易量（超過我們預期的約21億至23億美元），同比增長33％，這主要是由我們的汽車和房地產垂直領域新合作伙伴關係的擴大所推動的。創紀錄的2.18億美元總收入和其他收入為2.18億美元（與我們的預期約2.06億美元至2.31億美元一致），同比增長13％，隨着我們繼續通過貸款產品獲利，費用收入增長了18％。7600萬美元創紀錄的費用減去生產成本（“FRLPC”）的收入為7,600萬美元同比增長42％。FRLPC佔網絡量的百分比（“FRLPC利潤率”）同比增長20個基點至3.2％，這得益於我們更成熟的個人貸款合作伙伴的經濟改善。創紀錄的3,400萬美元調整後息税折舊攤銷前利潤為3,400萬美元（超過預期的約1700萬美元至2700萬美元），按第四季度計算，現已超過1.35億美元。調整後的息税折舊攤銷前利潤與2022年第四季度相比增加了4,300萬美元，這得益於FRLPC的增長和隨着業務規模的增長而產生的運營槓桿率。該公司連續第二個季度創造了1100萬美元的正季度GAAP營業收入。1200萬美元的調整後淨收入為1200萬美元，同比增長1,600萬美元，這是連續第三個季度調整後淨收入為正。“除非另有説明，否則所有比較均與2022年同期進行了比較。有關非公認會計準則財務指標的對賬表，請參閲第21至25頁。
3 使用我們的個人貸款產品為美國銀行客户創造價值美國銀行最近的整合繼續取得進展，迄今已有成千上萬的美國銀行客户獲準使用Pagaya的技術進行個人貸款。銀行在使用Pagaya產品時的平均激活率（客户接受由Pagaya技術產生的貸款優惠的比率）是我們個人貸款產品平均水平的兩倍，這表明了大型銀行客户羣的品牌忠誠度。西湖和排名前五的汽車自保公司的整合正在進行中，於12月完成了西湖整合的第一階段，將西湖的50,000家特許經營權和獨立經銷商網絡擴展到約4,000個，預計將於2025年初全面上線。我們開始看到前五大汽車自保公司由2,500家經銷商組成的網絡中的申請流，最初集中在二手車銷售上，同時我們將繼續共同開發承保新車銷售的模式。1 創造了強勁的單位經濟效益，我們的個人貸款業務創造了5.5％的FRLPC利潤率，而我們最成熟的個人貸款合作伙伴的FRLPC利潤率為6％或更高。我們已經做出安排，將大部分剩餘的個人貸款渠道提升到類似的水平。在垂直市場中，進一步將現有和新的貸款人關係貨幣化仍有很大的上升空間，這反映了我們幫助貸款機構更好地從客户關係中獲得終身價值的能力。加強我們的資本和流動性狀況以推動未來增長 2024年2月，我們關閉了由貝萊德、瑞銀奧康納、摩根大通、谷銀行、Leumi銀行和以色列折扣銀行有限公司牽頭的2.9億美元信貸額度，這表明一些世界領先的資產管理公司和金融機構對Pagaya的未來投了強烈的信心票。擴大達爾文的規模，使其成為排名前十的單户住宅租賃（“SFR”）平臺我們在2023年向達爾文平臺增加了約7,600套新房，預計在2024年上半年還將增加約4,600套住房，預計管理的房屋總數將超過13,000套。第四季度業務亮點 1.資料來源：Pagaya內部數據，Westlake公司網站：https://www.westlakefinancial.com/dealer/ 提高美國機構投資界的股票適銷性為了增加股票的機構所有權並使報告標準與美國國內發行人保持一致，我們將公司總部遷至紐約市，並宣佈我們預計將從24年第一季度業績公佈開始向美國證券交易委員會提交美國國內發行人表格。
4 Gal Krubiner聯合創始人兼首席執行官尊敬的各位股東，首先，我想分享一下我對我們團隊迄今為止取得的成就以及我們面前的激動人心的未來感到非常自豪。2023年對Pagaya來説是強勁的一年。我們在動盪的資本市場環境中進行管理的同時，謹慎地發展了我們的網絡，為貸款人和投資者提供穩定的業績。我們靈活的商業模式和差異化產品使我們能夠有意義地擴大我們的貸款合作伙伴和投資者網絡，改善單位經濟狀況，從而進入可持續盈利增長的新階段。我們宣佈與包括美國銀行、Westlake、埃克塞特在內的行業巨頭以及排名前四的汽車自保公司建立變革性合作伙伴關係。我們在2023年增加了31名新的機構投資者，在2024年1月又增加了11名機構投資者，其中包括頂級資產管理公司和保險公司。由於我們在2023年的強勁執行力，我們遠遠超過了年初設定的目標，年底網絡量為83億美元，總收入為8.12億美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤為8200萬美元。根據第四季度業績，我們調整後的年度息税折舊攤銷前利潤率超過1.35億美元。我們連續第二個季度報告了正的GAAP營業收入和正的運營現金流，並連續第三個季度報告了調整後淨收入為正。以這種速度實現如此龐大的規模和盈利能力反映了我們對使命的承諾，即更頻繁地為更多的人提供更多的財務機會。當我反思我們的所作所為和前進方向時，2023年是韌性的一年，我們相信2024年將是勢頭強勁的一年。根據23年第四季度的29個貸款合作伙伴的評級，年化調整後息税折舊攤銷前利潤超過1.35億美元，包括2023年1月以來新增的42名投資者，包括2023年1月以來新增的42名投資者，請參閲第21頁 — 25 用於非公認會計準則財務指標的對賬。
5 我們對與Pagaya的合作再滿意不過了，我們最近與他們的擴張表明了他們的積極影響。他們的人工智能網絡使Westlake能夠幫助更多的購車者更快地獲得貸款。鑑於他們的技術直接接入我們的系統，整個交易是無縫且輕鬆的。” “伊恩·安德森，集團總裁伊恩·安德森有了Pagaya，美國銀行可以為更多的客户提供他們所需的金融產品，擴大獲得信貸的渠道，為更多的人提供更多的金融機會。我們知道我們有許多客户不屬於我們的傳統信貸範圍。” 美國銀行消費者貸款合作伙伴關係主管邁克·謝潑德説。“通過擴大獲得負責任信貸解決方案的渠道，我們通過客户與我們的現有和值得信賴的銀行關係，為他們提供在最需要的時候獲得資金的機會。” “邁克·謝潑德美國銀行隨着我們在過去12個月中取得的進展——增加了企業級合作伙伴關係，與我們的頂級貸款合作伙伴實現了更好的經濟效益，以及與世界領先的資產管理公司和銀行合作制定我們的資本戰略——我們相信我們的業務在2024年和2024年將保持強勁勢頭超越。我們的願望是成為消費金融生態系統中值得信賴的貸款技術合作夥伴，其廣泛的產品套件可以滿足該國領先金融機構的複雜需求。為了支持這一願望，我們將繼續嚴格執行我們的產品和以合作伙伴為中心的戰略，由我們的總裁桑吉夫·達斯領導。我們的戰略將側重於進一步制定我們的產品路線圖，通過擴展到新產品、垂直行業或消費細分市場來深化現有的貸款人關係，增加新的頂級貸款人和投資者，並加快我們網絡的盈利潛力。我們正在探索通過創新的新產品（例如資格預審計劃）和數據驅動的模型改進為我們的合作伙伴及其客户創造價值的方法。利用我們最近成功地將大型銀行和汽車自保機構加入該網絡，我們預計將推進我們的深度渠道機會，如今，該渠道包括個人貸款、汽車和銷售點市場中行業領先的貸款機構。最後，我們將繼續通過新的貸款合作伙伴和垂直行業提高利潤率，並探索通過更具資本效率的融資結構推動增長的方法。隨着我們擴大網絡和產品套件，我們正達到可持續盈利水平，這使我們有望在2024年實現預期的調整後息税折舊攤銷前利潤在1.5億美元至1.9億美元之間，到2025年初實現正淨現金流。這些是我們為實現正GAAP淨收入鋪平道路的重要墊腳石。除非另有説明，否則所有比較均與2022年同期進行比較。有關非公認會計準則財務指標的對賬表，請參閲第21至25頁。
2023 年 6 月 6 日：開發和推進企業級貸款產品自成立以來，我們一直專注於開發和擴展我們的旗艦貸款產品——我們的第二階段重新評估計劃。該產品使貸款人能夠改善客户獲取和貨幣化，通過API無縫集成到貸款人的貸款發放系統，並由人工智能驅動的網絡和獨特的預融資資本模型提供支持。通過整合我們的產品，互聯貸款機構可以將發放額增加多達25％左右。2 我們的產品獨特地將資產風險與客户關係經濟學分開。貸款機構可以通過Pagaya的融資網絡增加客户終身價值，降低邊際客户獲取成本並減輕相關的資產負債表風險。在過去的3年中，我們的頂級貸款機構的激活率（客户接受由Pagaya技術產生的貸款報價的比率）提高了5倍或以上。2 在我們早期在個人貸款市場取得成功的基礎上，我們在技術和基礎設施方面進行了大量投資，將產品擴展到汽車和銷售點等新市場。2023 年，我們在兩個方面實現了網絡的跨越式變革——從金融科技貸款機構擴展到大型企業，以及隨着我們加強價值主張，推動單位經濟的改善。在這兩個方面，我們的表現都明顯跑贏大盤。我們將我們的產品與美國銀行和三家領先的汽車貸款機構進行了整合，並在我們的SFR業務中籤署了改變遊戲規則的合作伙伴關係。我們還繼續通過擴大產品供應來深化現有關係。我們通過為貸款合作伙伴創造價值來增強網絡貨幣化的能力越來越明顯：第四季度FRLPC增長了42％，超過了同期33％的網絡量增長。現在，我們已與29家不同的貸款機構整合，將我們與大約20,000家商户、2,000家分支機構、25,000家獨特的汽車經銷商和2000萬美國消費者聯繫起來。2 這個跨貸款人的跨資產數據集為我們提供了與傳統系統相比的巨大承保優勢，使我們能夠從一開始就為消費者創造超過200億美元的新信貸。我們最近的綜合夥伴關係進展順利。我們開始看到來自美國銀行現有的42％FRLPC增長的申請流量。我們的價值主張越來越明顯，超過了23年第四季度33％的網絡量增長。來源：Pagaya內部數據除非另有説明，否則所有比較均與2022年同期進行了比較。有關非公認會計準則財務指標的對賬表，請參閲第21至25頁。
7 我們為大型銀行提供的定製產品提供的個人貸款產品平均激活率是我們個人貸款產品平均激活率的兩倍。完成了西湖在6個州的4K經銷商擴張的第一階段，預計到2025年初將擴展到所有約5萬家經銷商，約2萬家商户，約2萬家分支機構，約2.5萬家經銷商客户羣，其全國網絡中的客户羣預計將在2024年下半年增加。與所有個人貸款機構的平均水平相比，我們的產品為個人貸款垂直領域的大型銀行提供了兩倍的激活率，這反映了大型銀行品牌的貨幣化潛力及其客户羣的粘性。3 在汽車方面，我們於12月完成了與Westlake合作的第一階段擴張，滲透了6個州的4K經銷商，第二和第三階段預計將在2025年初完成，屆時我們的產品將在所有50,000家經銷商中出售。我們與排名前五的汽車自保公司和埃克塞特的合作關係仍處於整合的初期，我們預計將在2024年底之前在所有經銷商處上線。在SFR，我們有望到2024年上半年在達爾文旗下管理13,000套住房，這是我們的技術驅動的物業管理平臺，在收購後不到12個月的時間內，我們將成為排名前十的單户住宅租賃運營商。加強我們的融資能力我們獨特的預融資業務模式，即在資產產生之前籌集資金，這使我們能夠靈活地在週期中實現盈利增長。同時，它使我們能夠靈活地依靠和有效利用我們的資產負債表，以滿足網絡需求，為我們實現可持續的盈利增長做好準備。2023年，我們在已付款（個人貸款）、RPM（汽車）和PATH（房地產）貨架上交付了66億美元的ABS交易。我們鞏固了作為該國 #1 個人貸款資產支持發行人的領導地位，我們的個人貸款發放量大約是第二大發行人的2倍。3 2023年，我們的投資者數量增加了31家新公司，包括2024年1月新增的11家公司，使目前共有109家獨特的投資公司參與我們的融資網絡。2023年新增的投資者貢獻了當年籌集的所有資金的25％以上。我們的投資者基礎繼續多元化，我們的前5名ABS投資者貢獻了2023年籌集的所有ABS資金的約50％，而所有ABS資金的70％准入約2,000萬美國消費者，並且增長了3％。來源：Pagaya 內部數據、Finsight
8 1 2 5 5 6 6 7 22 36 42 47 47 50 52 67 77 81 89 109 1Q'19 3Q'19 4Q'19 4Q'19 1Q'20 2Q'20 3Q'20 4Q'20 4Q'20 1Q'20 1Q'20 1Q'21 3Q'21 4Q'21 4Q'21 4Q'22 2Q'22 1Q'22 1Q'23 2Q'23 2Q'23 3Q'23 3Q'23 3Q'23 3Q'23 3Q'23 3Q'23 3Q'23 3Q'23 3Q'23 3Q'23 3Q'23 3Q'23 3Q'23 3Q'23 3Q'23 3Q'23 3Q'23 3Q'23 3Q'23 3Q24年1月23日我們的投資者網絡繼續擴大4 2023年新增的投資公司貢獻了2023年籌集資金的4％至25％。我們的投資者網絡繼續實現多元化，2023年我們的前5名ABS投資者貢獻了4％至50％的ABS融資，而2022年的這一比例為70％4。來源：2022年公佈的Pagaya內部數據2.4全球領先的投資公司繼續向Pagaya注資，我們最近宣佈向貝萊德、瑞銀奧康納和摩根大通等領先金融機構提供2.9億美元的信貸額度就證明瞭這一點。上個季度，我們談到了私人信貸市場增加對美國消費信貸配置的機會——我們開始看到這種情況化為生命，轉化為對我們金融產品的強勁需求。隨着資本市場的發展，我們將繼續保持靈活的融資策略。我們相信，隨着來年的執行，我們在2023年為加強融資網絡所取得的進展將取得成果。
2024 年 9 月 9 日：在推進產品生態系統的同時加速發展勢頭隨着我們進入下一階段的發展，我們將專注於如何通過不斷增長的產品來最好地滿足合作伙伴的需求，同時增強貨幣化和優化資本配置。因此，我們的戰略將由我們業務的兩個不同部分的獨立而獨特的目標驅動：我們的收費業務和我們的資本效率業務。今天，我們業務的收費方面，包括從貸款和投資者合作伙伴關係中獲得的費用，佔我們總收入的95％以上。我們的收費潛力來自於我們通過整合產品和為機構投資者創造資產為貸款人創造的價值。我們預計，這方面業務將成為我們業務未來盈利潛力的關鍵貢獻者，並有能力在市場週期中產生穩定、可預測的費用收入。我們業務的資本效率側重於有效平衡銷量增長、盈利能力和資本配置，將擁有資產組合以及我們的資本和風險管理戰略。我們的這方面業務將繼續專注於通過信貸週期管理更廣泛的業務，為創收業務提供執行所需的燃料。我們的2024年增長計劃我們的網絡與該國一些最大的貸款機構和100多家投資公司相連，我們預計2024年將是勢頭強勁的一年，重點是以下戰略舉措：• 將我們的產品擴展到新的企業級貸款機構。我們在過去幾年中為創建企業級貸款產品而進行的投資在2022年開始取得成果，增加了兩家大型銀行、一家全球先買後付提供商和三家該國領先的汽車貸款機構。利用這一勢頭，我們預計將推進我們的深度渠道管道，以實現2024年增加2-4個大型合作伙伴的目標。我們目前有大約15個機會處於籌劃的後期階段（預計入職時間為12-24個月），重點是大型國家銀行和自動自保機構。每家企業貸款機構的加入意味着我們目前正在籌劃15個後期機會，因為我們的目標仍然是每年增加2-4個新的大型貸款合作伙伴5 5。來源：Pagaya內部數據除非另有説明，否則所有比較均與2022年同期進行了比較。有關非公認會計準則財務指標的對賬表，請參閲第21至25頁。
10 連接數百萬新客户，有機會在多種產品上進行擴展，還有數十個 • 深化現有合作伙伴關係，提高網絡盈利能力。我們的旗艦產品提高了客户轉化率，為幫助我們的貸款合作伙伴進一步通過客户關係獲利，提高客户終身價值並繼續成為客户的首選貸款機構提供了機會。這為Pagaya創造了新的獲利機會。在我們繼續展示我們的增值的同時，我們將與新合作伙伴密切合作，將現有的經濟安排提升到與更成熟合作伙伴的水平。我們約有40％的貸款合作伙伴關係從我們的貸款和投資者產品中產生FRLPC，而其餘的約60％僅從我們的投資者產品中產生FRLPC，這為未來利潤率的提高提供了顯著的上行空間。6 • 制定路線圖以擴大我們的產品生態系統。我們最近與美國大型貸款機構的整合加深了我們對這些機構如何利用技術改善客户關係的理解。這些經驗揭示了Pagaya幫助他們解決問題並在數字化之旅中成為他們值得信賴的合作伙伴的新方法。我們正在積極開發新產品，例如預篩選在線計劃，使我們的合作伙伴能夠向其現有的預先批准的客户提供額外的信貸機會。該產品將使我們的合作伙伴能夠以很少的增量營銷成本從現有關係中獲利。我們還與幾家汽車貸款機構合作，共同開發一種新的汽車貸款承保產品，該產品不僅限於我們的旗艦二手車貸款承保產品。這些討論反映了我們可以提供的廣泛價值主張，使Pagaya能夠改善合作伙伴的經濟狀況並實現收入來源的多元化。我們預計，從2025年開始，這些舉措中的大部分將促進增長。• 推動資本效率和盈利增長。同時，我們將執行一項財務戰略，該戰略將側重於網絡貨幣化、嚴格的成本管理以及有效的融資和資本分配計劃，以優化淨現金流，為新的網絡量提供資金。由於我們業務的兩個部分協同運作，我們相信，假設宏觀經濟環境沒有有意義的變化，到2025年初，我們的業務將能夠產生正的總淨現金流。淨現金流達到正數是我們公司發展過程中的一個重要里程碑，為我們提供了可持續的動力，可以對我們的增長進行再投資，併為我們的貸款人、投資者和股東創造新的價值。總而言之，Pagaya在大規模革新消費金融生態系統方面處於有史以來最有利的地位。當我們創立Pagaya時，我們開發了一款產品，通過幫助更多的美國消費者獲得信貸來解決金融服務行業的重大差距。我們使用第二階段重新評估產品建立的連接使我們能夠在美國各地迅速擴大規模，為公司創造穩定的增長引擎，這已經使我們走上了可持續盈利之路。即使在市場劇烈波動的情況下，我們也擴大了網絡，增加了變革性的大規模貸款合作伙伴關係，並取得了創紀錄的財務業績。我們將利用這一勢頭，在2024年執行任務，進入下一階段，成為一家更加以產品和合作夥伴為中心的公司。6.來源：Pagaya內部數據請參閲第21至25頁以瞭解非公認會計準則財務指標的對賬情況。一旦全面增加，我們的利潤將達到數百萬美元。
11 Evangelos Perros首席財務官我們下一階段增長的財務戰略Pagaya成功駕馭了數十年來最具挑戰性的金融市場之一，這反映了我們業務的核心彈性和創費潛力以及差異化資產負債表輕融資模式的好處。2023年是我們實現可持續盈利增長道路上的一個重要里程碑。我們嚴格執行任務，優先考慮利潤最高的貸款渠道，招募大型銀行，有選擇地擴大我們的產品範圍。這使我們能夠改善單位經濟並加快業務模式中固有的規模經濟，從而使FRLPC和調整後的息税折舊攤銷前利潤得到實質性改善。我們還通過優化交易結構，在當前市場條件下找到收益率和風險敞口之間的適當平衡，鞏固了我們在消費資產支持市場中的領導地位。由於我們的成功執行，我們從年初到年底都遠遠超過了財務目標，實現了創紀錄的83億美元的網絡量，總收入為8.12億美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤為8200萬美元。年底，我們的經營活動季度現金流為正，調整後的季度淨收入為正。我們預計將利用這一勢頭，努力實現正的總淨現金流（我們預計將在2025年初實現這一目標），並鋪平通往GAAP淨收入盈利的道路。2024年，我們將繼續專注於將貸款產品貨幣化，提高運營效率並優化我們的資本和融資結構，以最大限度地降低風險並最大限度地提高財務靈活性。最後，我們正在採取行動改善我們的股票對美國機構投資界的適銷性。我們將公司總部遷至美國，並選擇從2024年第一季度業績開始自願提交美國國內發行人表格，這使得我們的報告準則與其他美國公開申報人更具可比性。我們認為，這些措施將提高我們的業務和業績的透明度和披露度，增加納入美國主要股票指數的可能性，並吸引大型機構投資者的投資。我們相信，這些舉措，加上持續強勁的經營業績，將推動股東價值創造。連續第二個季度運營活動產生的正現金流為1,200萬美元，連續第三個季度調整後淨收入為1900萬美元，除非另有説明，否則所有比較均與2022年同期相比較。有關非公認會計準則財務指標的對賬表，請參閲第21至25頁。
12 我們在第四季度和全年取得了創紀錄的業績，我們繼續加強網絡的收費能力，減少開支以提高運營槓桿率。擴大收費業務以推動可持續盈利網絡量我們在第四季度實現了創紀錄的網絡量，同比增長了約33％，達到24億美元，這主要是由PoS和單户住宅租賃領域新合作伙伴關係的增加所推動的。第四季度總申請流量為1830億美元，同比增長7％。由於我們在這種市場環境中繼續優化投資者的回報，本季度的平均轉化率為0.8％。全年網絡量同比增長14％，達到83億美元。個人貸款量在2023年佔總額的60％以上，與2022年相比增長了2％，這要歸因於我們在這種環境下繼續優化最賺錢的渠道的交易量。汽車銷量增長了24％，這主要是由我們的2022年和2023年汽車合作伙伴羣體的增加所推動的。受我們的Klarna合作伙伴關係以及達爾文平臺新房的上線推動，我們的銷售點和SFR垂直行業在23財年均增長了三位數。2023年第四季度和全年業績網絡交易量 4Q234Q22 18億美元 24億美元 +33% 網絡交易量在23年第四季度創下歷史新高，除非另有説明，否則所有比較均與2022年同期作出。有關非公認會計準則財務指標的對賬表，請參閲第21至25頁。
13 總收入和其他收入第四季度總收入與去年同期相比增長了13％，達到創紀錄的2.18億美元，這得益於費用收入增長18％至2.1億美元，這反映了我們貸款產品貨幣化的改善。在23財年，總收入增長了8％，達到8.12億美元，這得益於收費收入增長了13％。第四季度和全年的利息和投資收入均有所下降，這主要是由於我們的貸款和證券投資所得利息收入減少，這主要是由於結構轉向了最近的證券化，現金流的結構和時間會影響利息收入的應計時機。費用收入減去生產成本（“FRLPC”）費用收入減去生產成本，在23年第四季度增長了42％，達到創紀錄的7600萬美元，超過了網絡量同比增長33％。第四季度費用收入佔網絡流量的百分比，即我們的收取率，為8.8％。不包括SFR，我們的接受率同比增長了76個基點，同比增長了309個基點，這表明我們在通過旗艦信貸產品獲利方面取得了成功。第四季度生產成本佔網絡量的百分比為5.6％，與去年同期相比下降了133個基點。我們的收取率和生產成本佔網絡量的百分比受到SFR業務更高網絡量貢獻的影響。本季度我們的貸款產品費用繼續快速增長，佔FRLPC總額的63％，而2022年第四季度為32％，抵消了投資者費用的下降。儘管資本市場持續波動，投資者資本成本上升，但我們在過去兩年中仍有能力推動FRLPC走高，這證明瞭我們的業務在市場週期中具有可持續的創收能力。我們的FRLPC利潤率同比增長20個基點，達到本季度的3.2％，在3-4％的目標範圍內。我們的個人貸款業務創造了5.5％的FRLPC利潤率，高於去年同期的3.4％和23年第三季度的5.4％。鑑於在過去兩年中增加了幾家大型新汽車合作伙伴，汽車目前低於混合平均水平，FRLPC利潤率約為創紀錄的總收入受費用收入增長的推動 4Q234Q22 1.93億美元 2.18億美元 97% 92% +13% 的總收入和其他所得費收入的貨幣化潛力顯而易見，2023年第四季度個人貸款垂直產生的FRLPC利潤率為5.5％。所有比較均與2022年同期相比較另有説明。有關非公認會計準則財務指標的對賬表，請參閲第21至25頁。
14 3.0％，高於去年同期的2.4％和23年第三季度的2.5％，這要歸因於我們在2023年實施的利潤率提高舉措。第四季度我們約有25％的汽車銷量使FRLPC利潤率超過3.5％，隨着時間的推移，我們看到了將新合作伙伴提升到更高水平的途徑。由於我們新宣佈的合作伙伴關係，我們的單户住宅租賃垂直領域正在迅速增長，但仍處於初期階段，對我們的整體業績影響不大。我們對達爾文平臺的增長潛力仍然充滿信心，該平臺為我們的增長、收入和利潤率增加了多元化收益，幾乎沒有資金需求。23年第四季度創紀錄的FRLPC受貸款產品費用貨幣化率提高5,300萬美元 +3100萬美元（200萬美元）（700萬美元）7600萬美元第四季度FRLPC 淨人工智能整合資本市場執行合同和其他調整後的息税折舊攤銷前利潤由於FRLPC的增長和嚴格的成本管理，我們實現了創紀錄的3,400萬美元的調整後息税折舊攤銷前利潤，高於去年的負900萬美元 2023年第三季度為2,800萬美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤率為16％。由於我們繼續提高運營效率和減少供應商相關支出，運營費用、減去基於股份的薪酬、折舊和一次性支出（核心運營費用）從6200萬美元同比下降了19％，至5100萬美元。核心運營費用，調整後的息税折舊攤銷前利潤率為 15.7%，除非另有説明，否則所有比較均與2022年同期相比較。有關非公認會計準則財務指標的對賬表，請參閲第21至25頁。
15 盈利能力和運營槓桿率的提高推動了盈利能力的增長2023年第一季度第二季度3季度23年第三季度（900萬美元）2,700萬美元 2,800萬美元 3,400萬美元（5%）1% 9% 13% 16% 調整後息税折舊攤銷前利潤率淨收益第四季度歸屬於Pagaya的淨虧損為1,400萬美元，同比增長2000萬美元，主要是由我們強勁的經營業績推動的。我們報告稱，第四季度連續第三個季度調整後淨收益為1200萬美元，其中不包括股份薪酬和其他非現金項目，例如公允價值調整，為1,600萬美元。在23財年，歸屬於Pagaya的淨虧損為1.28億美元，同比增長1.74億美元。儘管我們的網絡量和總收入又創下了創紀錄的季度，但總收入的百分比在23年第四季度連續第五個季度下降至23％。這是我們連續第二個季度實現調整後的息税折舊攤銷前利潤率超過10％，也是我們連續第二個季度實現正GAAP營業收入，第四季度為1100萬美元，高於去年同期的2700萬美元營業虧損。在23財年，調整後的息税折舊攤銷前利潤為8200萬美元，而2022年為負500萬美元。除非另有説明，否則所有比較均與2022年同期進行比較。有關非公認會計準則財務指標的對賬表，請參閲第21至25頁。
16 提高資本效率隨着我們擴大網絡規模，我們將繼續專注於有效平衡盈利增長、流動性和財務靈活性。我們實現這一目標的能力得到了我們獨特的 100% 預先融資模式的支持，這使我們能夠產生數十億美元的網絡量，而無需倉儲資產，而這些資產需要在資產負債表上進行數月的調整。我們認為這種結構具有顯著的好處，因為與傳統的融資模式相比，它提供了更高的靈活性，可以抵禦市場混亂。我們可以選擇在不同的時間點以不同的方式機會性地利用我們的資產負債表，以增強我們的融資能力並吸引新的投資者加入我們的網絡。我們認為這是一項有效的策略，它在2023年成功執行了15筆ABS交易，增加了31名新投資者。我們希望能夠利用這一勢頭進一步優化我們的融資策略。我們所達到的規模已成為我們探索新結構和資本替代方案能力的關鍵差異化因素。隨着我們在2024年向前邁進，我們看到投資者的風險偏好有所改善的跡象，這反映在我們最新的ABS結構的積極價格和需求動態上。截至2023年12月31日，我們的現金總額為2.23億美元，貸款和證券投資為7.17億美元，這反映了我們作為ABS贊助商持有的風險所有權總額。扣除1.06億美元的非控股權益後，我們的淨持股量為6.11億美元，反映了我們目前在2019年至2023年間完成的所有交易的現有敞口，籌集的資金總額超過200億美元，比例為3.3％。在我們繼續以資本效率推動增長的同時，我們很高興最近與貝萊德、瑞銀奧康納、摩根大通等公司完成了2.9億美元的信貸額度，這反映了世界領先金融機構對我們的業務和財務戰略充滿信心的強烈信號。此外，該融資機制使我們能夠將公司債務的到期日從2025年延長至2029年，並增強我們的流動性和資產負債表實力，為我們執行增長計劃提供動力。2.9億美元的新信貸額度將增強我們的財務實力並推動我們自2018年以來在49筆ABS交易中籌集的超過200億美元的資金，除非另有説明，否則所有比較均與2022年同期進行比較。有關非公認會計準則財務指標的對賬表，請參閲第21至25頁。
17 2024年財務展望2024年，我們預計將利用我們的業務勢頭，採取紀律嚴明的方法，優先推動盈利增長和釋放更多流動性，我們相信這將使我們步入到2025年初實現淨現金流創造的正軌。因此，我們展望的關鍵舉措是：• 深化貸款產品的貨幣化：在我們繼續展示價值主張的同時，通過優先考慮利潤最高的貸款合作伙伴渠道和提高新合作伙伴的利潤率來推動FRLPC的增長。• 通過規模推動盈利能力的提高：通過嚴格的支出管理，推動FRLPC增長更多地流向利潤，為產品開發和網絡擴張的新投資提供資金，但不進行有意義的增長我們的核心運營支出基礎。• 執行有效的融資和資本替代方案，以加強我們的流動性狀況，減少投資和融資活動產生的合併淨現金流出。我們的2024年第一季度和全年財務展望如下：網絡交易量90億美元至105億美元 22億美元至24億美元 1Q24E FY24E 總收入及其他收入9.25億美元至10.5億美元2.25億美元至2.25億美元至2.4億美元調整後息税折舊攤銷前利潤1.5億美元至1.9億美元 3200萬美元至3,800萬美元
18 電話會議和網絡直播信息公司將於今天，即2024年2月21日美國東部時間上午 8:30 舉行網絡直播和電話會議。電話會議的網絡直播將通過公司網站investor.pagaya.com的投資者關係欄目播出。要收聽網絡直播，請在預定開始時間前至少五分鐘訪問該站點，以便註冊、下載和安裝任何必要的音頻軟件。電話會議前不久，隨附材料將在公司網站上公佈。電話會議結束後不久，將在公司網站上重播90天的網絡直播。也可以撥打 1-877-407-9208 或 1-201-493-6784 進行電話會議。撥打 1-844-512-2921 或 1-412-317-6671 並提供會議編號為 13743371 即可觀看電話重播。電話重播將在電話會議結束後不久開始播出，直至2024年3月6日星期三。電話會議結束後，投資者關係網站上還將提供重播。關於Pagaya Technologies Pagaya（納斯達克股票代碼：PGY）是一家全球科技公司，在重塑金融服務生態系統的同時，向全國更多人提供改變生活的金融產品和服務。通過使用機器學習、龐大的數據網絡和複雜的人工智能驅動方法，Pagaya為其合作伙伴、其客户和投資者提供全面的消費者信貸和住宅房地產解決方案。其專有的API和資本解決方案集成到其合作伙伴網絡中，以提供無縫的用户體驗和更大的主流經濟准入。Pagaya在紐約和特拉維夫設有辦事處。欲瞭解更多信息，請訪問pagaya.com。投資者與分析師傑西·約翰投資者關係主管 ir@pagaya.com 媒體與新聞艾米麗·帕瑟公關與對外傳播主管 ir@pagaya.com
19 關於前瞻性陳述的警示説明本文件包含經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條所指的前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。這些前瞻性陳述通常由 “預測”、“相信”、“繼續”、“可以”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“機會”、“未來”、“戰略”、“可能”、“展望”、“計劃”、“可能”、“潛力”、“預測”、“項目”、“應該”、“努力” 等詞語來識別 “將”、“將”、“將是”、“將繼續下去”、“可能會產生結果” 以及類似的表達。除歷史事實陳述以外的所有陳述均為前瞻性陳述，包括有關以下內容的陳述：公司的戰略和未來運營，包括公司繼續為貸款合作伙伴和投資者提供穩定的業績的能力；公司繼續推動盈利能力持續增長的能力；公司在2025年之前實現正淨現金流的能力；以及公司的網絡量、總收入和財務前景2024年全年其他收入和調整後的息税折舊攤銷前利潤。這些前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性關係和其他重要因素，這些因素可能導致公司的實際業績、業績或成就與前瞻性陳述所表達或暗示的任何未來業績、業績或成就存在重大差異。風險、不確定性和假設包括與以下因素相關的因素：公司吸引新合作伙伴以及保留和發展與現有合作伙伴的關係以支持其證券化和基金產品的潛在投資需求的能力；對其品牌保持持續高度信任的需求；其投資收入的很大一部分集中在少數合作伙伴和平臺手中；其維持收入增長率或相關關鍵運營指標增長率的能力；它有能力改進、運營和實施其技術、為公司及其關聯公司制定的現有融資安排、可能不願或無法按其可接受的條件向其提供資金的現有資金來源；通過其模式促進的貸款業績；市場利率的變化；其證券化、倉庫信貸額度協議；總體經濟狀況對其業務的影響，包括但不限於利率上升、通貨膨脹、供應鏈中斷、匯率波動和勞動力短缺；與 COVID-19 疫情（包括任何政府應對措施）等公共衞生危機的影響和不確定關係；以色列戰爭等地緣政治衝突；其實現過去或未來收購潛在收益的能力；我們最近宣佈裁員帶來的預期收益和節省；人工智能技術、機器學習、金融機構的政治、法律和監管框架的變化和消費者保護；維持我們的證券在NAS-DAQ上市的能力；其合作伙伴的財務業績以及美國消費信貸和住房市場的波動；其通過戰略聯盟有效增長的能力；消費者支出和儲蓄模式導致的收入波動；未決和未來的訴訟、監管行動和/或合規問題，包括與EJF Acquisition Corp. 合併有關的其他風險詳見公司於 2023 年 4 月 20 日提交的 20-F 表格，以及隨後向美國證券交易委員會提交的文件。這些前瞻性陳述反映了截至本文發佈之日公司對未來事件的看法，基於假設，受風險和不確定性的影響。鑑於這些不確定性，投資者不應過分依賴這些前瞻性陳述。前瞻性陳述是截至本文發佈之日作出的，反映了公司當前的信念，並基於截至發表之日的現有信息，公司不承擔任何義務，也不打算更新這些前瞻性陳述。財務信息；非公認會計準則財務指標本新聞稿和表格6-K中包含的一些未經審計的財務信息和數據，例如費用收入減去生產成本（“FRLPC”）、FRLPC利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後淨收益（虧損），並非根據美國公認會計原則（“美國公認會計原則”）編制。補充未經審計的合併財務
根據美國公認會計原則編制和列報的20份報表，管理層使用非公認會計準則財務指標FRLPC、FRLPC利潤、調整後淨收益（虧損）和調整後息税折舊攤銷前利潤，為投資者提供有關我們財務業績的更多信息，並通過強調持續經營業績和我們業務的潛在盈利能力來增強對經營業績的總體理解。管理層認為，這些非公認會計準則指標為投資者提供了額外的工具，可以用來比較我們在多個時期的核心財務業績。但是，非公認會計準則財務指標對投資者的用處有侷限性，因為它們沒有美國公認會計原則規定的標準化含義，也不是根據任何全面的會計規則或原則編制的。此外，非公認會計準則財務指標的計算方法可能與其他公司使用的類似標題的指標不同，因此可能無法直接比較。因此，非公認會計準則財務指標應被視為我們根據美國公認會計原則編制和列報的未經審計的合併財務報表的補充，而不是替代或替代。為了解決這些限制，管理層提供了調整後淨收益（虧損）和調整後息税折舊攤銷前利潤與歸屬於Pagaya股東的淨收益（虧損）的對賬表，並計算了FRLPC和FRLPC利潤率。管理層鼓勵投資者和其他人全面審查我們的財務信息，不要依賴任何單一的財務指標，將調整後淨收益（虧損）和調整後息税折舊攤銷前利潤及其各自的相關GAAP財務指標一起查看。非公認會計準則財務指標包括以下項目：費用收入減去生產成本（“FRLPC”）定義為費用減去生產成本的收入。FRLPC Mar-gin 的定義是 FRLPC 除以網絡容量。調整後的淨收益（虧損）定義為歸屬於Pagaya Technologies Ltd.股東的淨收益（虧損），不包括基於股份的薪酬支出、認股權證負債公允價值的變動、減值，包括信貸相關費用、重組費用、交易相關費用以及與併購相關的非經常性費用。調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為可歸屬於Pagaya Technologies Ltd.股東的淨收益（虧損），不包括基於股份的薪酬支出、認股權證負債公允價值的變動、減值，包括信貸相關費用、重組費用、交易相關支出、與併購相關的非經常性費用、利息支出、折舊費用和所得税支出（收益）。這些項目不包括在我們的調整後淨收益（虧損）和調整後息税折舊攤銷前利潤指標中，因為它們本質上是非現金的，或者因為這些項目的金額和時間不可預測，不受核心經營業績的驅動，也使得與前一時期和競爭對手的比較沒有意義。我們認為，FRLPC、FRLPC利潤、調整後淨收益（虧損）和調整後息税折舊攤銷前利潤為投資者和其他人瞭解和評估我們的經營業績提供了有用的信息，也為我們業務表現的同期比較提供了有用的衡量標準。此外，我們還納入了FRLPC、FRLPC利潤、調整後淨收益（虧損）和調整後息税折舊攤銷前利潤，因為這些是我們內部管理層在制定運營決策時使用的關鍵衡量標準，包括與運營費用、評估績效以及執行戰略規劃和年度預算相關的衡量標準。但是，這些非公認會計準則財務信息僅用於補充信息的目的，不應被視為替代或優於根據美國公認會計原則提供的財務信息，也可能與其他公司使用的類似標題的非公認會計準則財務指標有所不同。下表提供了調整後息税折舊攤銷前利潤與歸屬於Pagaya Technologies Ltd.的淨虧損（其最直接可比的美國公認會計原則金額）的對賬情況。此外，帕加亞根據非公認會計準則提供了2024財年的展望。如果不進行不合理的努力，公司無法將其預期的調整後息税折舊攤銷前利潤歸因於Pagaya的預期淨虧損，因為某些影響淨收益（虧損）和其他對賬項目的項目是公司無法控制和/或目前無法合理預測的，因此不可用的信息可能會對公司的美國公認會計準則財務業績產生重大影響。
21 截至12月31日的三個月，截至12月31日的財年，（以千計，股票和每股數據除外）2023 2023 2023 年費用收入 210,428 美元 178,173 美元 772,814 美元 685,414 美元其他收入利息收入 7,783 14,631 38,748 5748 57758 投資收益（虧損）(167) 86 489 5,756 總收入及其他收入 218,044 192,890 812,051 748,928 生產成本 134,482 124,709 508,944 451,084 技術、數據和產品開發1 17,550 23,554 74,383 150,933 銷售和營銷1 9,576 13,974 49,773 104,203 一般和行政1 45,784 57,350 203 203,351 294,213 總成本和運營費用 207,392 219,587 836,451 1,000,433 營業收入（虧損）10,652（26,697）（24,400）（251,505）其他收入（支出），淨額（25,633）（34,715）（156,768）（24,869）所得税前收益（虧損）（14,981）(61,412) (181,168) (276,374) 所得税支出（收益）5,056 (9,204) 15,571 16,400 包括非控股權益 (20,037) (52,208) (196,739) (292,774) 減去：歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）(5,619) (18,210) (68,301) 9,547 歸屬於帕加亞科技的淨虧損有限公司（14,418）美元（33,998）美元（128,438）美元（302,321）每股數據：歸屬於帕加亞科技有限公司股東的淨虧損美元（14,418）美元（33,998）美元（128,438）美元（302,321）減：分配給參與證券的未分配收益 — —（12,205）歸屬於帕加亞科技的淨虧損 Ltd. 普通股股東美元（14,418）美元（33,998）美元（128,438）美元（314,526）每股淨虧損：基本和攤薄後美元（0.02）美元（0.05）美元（0.18）美元（0.69）美元（0.69）美元（0.69）美元（0.14）美元（2.14）美元 (2.14) 美元 (2.14) 美元 (2.14) 美元 (2.14) 美元 (2.14) 美元 (2.14) 美元 (2.14) 美元 (2.14) 美元 (2.14) 美元 (2.14) 美元 (2.14) 美元 (2.14) 美元 (2.14) 美元 (2.14) 美元 (2.14) 美元 (2.14) 美元 (2.14) 美元 (2.14) 美元 (2.14) 美元 8.22) 非公認會計準則調整後淨收益（虧損）2 美元 12,389 美元（3,683）美元 16,556 美元（32,664）非公認會計準則調整後每股淨收益（虧損）：基本0.02美元（0.01）0.02美元（0.07）稀釋0.02美元（0.01）0.02美元（0.07）非公認會計準則調整後每股淨收益（虧損）（預估反向股票 Split) 3 基本股 0.20 美元 (0.06) 美元 0.28 美元 (0.85) 稀釋後 0.20 美元 (0.06) 美元 0.27 美元 (0.85) 加權平均已發行股數：基本 735,509,992 688,165,887 720,466,826 459,044,846 稀釋 757,441,165 740,632,318 699,318 69,633,318 699,726 459,044,846 838 加權平均已發行股票（反向股票後的預估值）Split) 3 Basic 61,292,498 57,347,157 60,038,893 38,253,737 攤薄 63,133,967 58,120,097 61,693,526 58,302,653 合併運營報表（未經審計）
22 (1) 下表列出了下述期間的基於股份的薪酬：截至2023年12月31日的三個月，截至2023年12月31日的年度2022年 2022年技術、數據和產品開發 3,460 美元 4,886 美元 12,375 美元 81,337 美元 81,337 銷售和營銷 2,237 3,843 13,216 58,377 一般和行政 8,046 9,953 45,464 101,975 美元銷售和營銷 2,237 3,843 13,216 58,377 一般和行政 8,046 9,953 45,464 101,975 美元 18,682 美元 71,055 美元 241,689 美元 (2) 請參閲 “非公認會計準則財務指標的對賬”。(3) 用於計算基本和攤薄後每股收益（虧損）的加權平均已發行股票為經過調整，使股東於2024年2月15日批准的12比1的反向股票拆分生效。
2023 年 12 月 31 日 2022 年 12 月 31 日（以千計）資產流動資產：現金及現金等價物 186,478 美元 309,793 美元限制性現金 16,874 22,539 費用和其他應收賬款 79,526 59,219 貸款和證券投資 2,490 1,007 預付費用和其他流動資產 16,261 27,258 應收所得税 1,773 — 流動資產總額 303,402 419,8199 貸款和證券投資 2,490 1,007 預付費用和其他流動資產 16,261 27,258 應收所得税 1,773 — 流動資產總額 303,402 419,819% 16 限制性現金 19,189 4,744 費用和其他應收賬款 34,181 38,774 貸款和證券投資 714,303 462,969 股權法和其他投資 26,383 25,894 使用權資產 55,729 61,077財產和設備，淨額 41,557 31,663 商譽 10,945 — 無形資產 2,550 — 預付費用和其他資產 137 142 總非流動資產 904,974 625,263 總資產 1,208,376 美元 1,045,079 美元負債和股東權益流動負債：應付賬款 1,286 1,739 應計費用和其他負債 28,562 49,496 運營租賃負債——當前 6,931 8,530 擔保借款——當前 37,685 61,829 應付所得税——當前 461 6,424 流動負債總額 74,925 128,018 非流動負債：認股權證負債 3,242 1,400 循環信貸額度 90,000 15,000 擔保借款——非流動 234,028 77,802 經營租賃負債——非流動 43,940 49,097 應付所得税——非流動 22,135 7,771 遞延所得税負債，淨額——非流動 107 568 非流動負債總額 393,452 151,638 總負債 468,377 279,656 可贖回可轉換優先股 74,250 — 股東權益：額外實收資本 1,101,914 968,432 累計其他綜合收益（虧損）444（713）累計赤字（542,637）（414,199）Pagaya Technologies Ltd.股東權益 559,721 553,520 非控股權益 106,028 211,903 股東權益總額 665,749 765,423 總負債、可贖回可轉換優先股和股東權益 1,208,376 美元 1,045,079 合併財務狀況表美元美元
截至12月31日的24年度，（以千計）2023年來自經營活動的現金流淨虧損包括非控股權益在內的淨虧損美元（196,739）美元（292,774）對淨收益（虧損）與經營活動中使用的淨現金進行對賬的調整：權益法收益（虧損）（488）（5,756）折舊和攤銷 19,127 6,294 股權證負債的公允價值調整 71,055 241,689 842 (11,088) 與承諾股相關的普通股的發行 — 1,000 可供出售債務證券的減值虧損 134,510 15,007用於投資的貸款 — 10,651 除貸款和證券投資的臨時減值外 — 33,704 註銷資本化軟件 2,475 3,209 與發放估值補貼相關的税收優惠 (1,162) — 外匯收益 (1,320) — 運營資產和負債的變化：費用和其他應收賬款 (20,740) (46,453) 遞延所得税資產，淨額 — 5,681 筆遞延所得税負債，淨額 (461) 568 預付費用和其他資產 12,912 (23,227) 使用權資產 3,854 7,742 應付賬款 (448) (9,841) 應計費用和其他負債 (17,770) 32,403 經營租賃負債 (3,712) (11,192) 應收/應付所得税6,642 2,383 經營活動提供的淨現金 9,577 (40,000) 投資活動產生的現金流出售/到期/預付收入：貸款和證券投資 172,061 112,897 短期存款 — 5,020 權益法和其他投資 — 453 從 Darwin Homes, Inc. 獲得的現金和限制性現金 1,608 — 購買以下產品的款項：貸款和證券投資 (566,173) (355,633) 財產和設備 (20,189)) (22,406) 權益法和其他投資 — (5,750) 用於投資活動的淨現金 (412,693) (265,419) 來自融資活動的現金流出售與業務合併和PIPE投資相關的普通股的收益，扣除發行成本 — 291,872 發行可贖回可轉換優先股的收益，淨額 74,250 — 有擔保借款收益 338,472 139,443 來自非控股權益的收益 19,955 105,469 循環信貸額度的收益 130,000 42,100 股行使股票的收益期權 4,334 1,617 股權融資購買協議中發行普通股的收益 27,892 — 對非控股權益的分配 (43,767) (77,764) 向循環信貸額度 (55,000) (27,100) 支付的擔保借款 (206,390) (37,687) 滿足預扣税要求的股份補償 (650) — 融資活動提供的淨現金 28,390 9,096 437,920 匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響（515）——現金淨增加（減少），現金等價物和限制性現金 (114,535) 132,501 現金、現金等價物和限制性現金，期初 337,076 204,575 現金、現金等價物和限制性現金，期末 222,541 美元 337,076 合併現金流量表（未經審計）
25 非公認會計準則財務指標對賬（未經審計）截至12月31日的三個月，（除非另有説明，否則以千美元計）2023 2023 2023 2022年歸屬於Pagaya Technologies Ltd的淨虧損美元（14,418）美元（33,998）美元（128,438）美元（302,321）調整後不包括以下內容：基於股份的薪酬 13,743 18,682 71,055 241,055 241,055 9 權證負債公允價值調整 (1,921) (1,680) 1,842 (11,088) 某些投資的減值虧損 12,603 8,836 52,381 8,836 52,381 8,836 註銷資本化軟件 3 3,209 1,938 3,209 重組費用 — — 5,450 — 交易相關費用 1,656 — 6,153 — 非經常性費用 723 1,268 6,175 27,011 調整後淨收益（虧損）12,389 美元（3,683）16,556 美元（32,664）調整後不包括以下內容：利息支出 10,808 1,716 30,740 5,136 所得税支出（收益）5,056（9,204）15,571 16,400 折舊和攤銷 5,966 2,217 19,155 6,294 調整後的息税折舊攤銷前利潤 34,219 美元 (8,954) 82,022 美元 (4,834) 截至12月31日的三個月，（除非另有説明，否則以千美元計）2023 2022 2023 年費用收入減去產量成本 (FRLPC)：費用收入 210,428 美元 178,173 美元 772,814 美元 685,414 美元製作成本 134,482 124,709 508,944 451,084 451,084 費用收入減去生產成本 (FRLPC) 75,946 美元 53,464 美元 263,870 美元 234,330 美元費用收入減去生產成本利潤（FRLPC 利潤）：費用收入減去生產成本（FRLPC 利潤）（FRLPC）FRLPC) 75,946 美元 53,464 美元 263,870 美元 234,330 美元網絡量（百萬美元）2,380 1,786 8,299 7,307 費用收入減去生產成本利潤率（FRLPC 利潤）3.2% 3.0% 3.2% 3.2%