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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-K

(標記一)
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告
截至本財政年度止12月31日, 2023
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
在中國向中國轉型的過渡期內，
佣金文件編號001-40289
Coinbase全球公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州46-4707224
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)(國際税務局僱主身分證號碼)
不適用(1)
不適用(1)
(主要執行辦公室地址)
(郵政編碼)
不適用(1)
註冊人的電話號碼，包括區號
不適用
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，每股面值0.00001美元錢幣 納斯達克股市有限責任公司
根據該法第12(G)條登記的證券：無
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。他説：是 ☒不，不是。☐ 
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。是☐   不是   ☒ 
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了根據1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條規定必須提交的所有報告；以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求.    是  ☒   不是   ☐  
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條(本章232.405節)要求提交的每一份互動數據文件.     是  ☒   不是   ☐ 
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器 ☒加速文件管理器
 ☐
非加速文件管理器： ☐規模較小的報告公司 ☐
新興成長型公司 ☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。他説：☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7,262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒
如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐
(1) 我們是一家遠程優先的公司。因此，我們不維持總部。為了遵守修訂後的1933年《證券法》和修訂後的1934年《證券交易法》的適用要求，要求發送到我們主要執行辦公室的股東通信可以直接發送到電子郵件地址：ary@coinbase.com，或發送到我們的代理，公司服務公司，地址為251Little Falls Drive，Wilmington，Delawar 19808。



用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐
用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。    是的 ☐*☒
註冊人的非關聯公司持有的有表決權和無表決權股票的總市值2023年6月30日註冊人最近完成的第二財季的最後一個工作日，w作為$12.0十億basED關於註冊人的A類普通股在當日在納斯達克全球精選市場上的收盤價。
截至2024年2月8日，註冊人的A類普通股流通股數量為195,531,120註冊人發行的B類普通股數量為46,744,055.

以引用方式併入的文件
註冊人將在本年度報告所涵蓋的財務年度結束後120天內提交的2024年股東年會的最終委託書或委託書的部分內容以引用的方式併入第三部分。除了通過引用明確納入本年報的信息外，委託書不應被視為作為本年報的一部分提交。


目錄表
目錄
頁面
第一部分
項目1.業務
8
第1A項。風險因素
21
項目1B。未解決的員工意見
85
項目1C。網絡安全
85
項目2.財產
87
項目3.法律訴訟
87
項目4.礦山安全信息披露
87
第II部
項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券
88
第六項。[已保留]
89
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
90
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
117
項目8.財務報表和補充數據
120
項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧
185
第9A項。控制和程序
186
項目9B。其他信息
187
項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
187
第三部分
項目10.董事、高級管理人員和公司治理
188
項目11.高管薪酬
188
項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項
188
第13項：某些關係和關聯交易，以及董事獨立性
188
項目14.首席會計師費用和服務
188
第IV部
項目15.證物和財務報表附表
188
項目16.表格10-K摘要
191
簽名
191
1

加密經濟詞彙表
在這份Form 10-K年度報告中，我們使用了許多定義如下的行業術語和概念：
•地址：可以發送或存儲加密資產的字母數字引用。
•比特幣：第一個由全球、分散、稀缺的數字貨幣組成的點對點電子現金系統，最初是在中本聰發表的題為《比特幣：點對點電子現金系統》的白皮書中介紹的。
•塊：等同於分類賬中的數字頁面。當交易在網絡上發生時，塊被添加到現有區塊鏈中。礦工們因“開採”一個新的區塊而獲得獎勵。
•區塊鏈：一種加密安全的數字賬簿，維護網絡上發生的所有交易的記錄，並遵循共識協議，以確認要添加到區塊鏈的新塊。
•冷藏：以與互聯網斷開連接的任何方式存儲私鑰。常見的冷存儲示例包括脱機計算機、USB驅動器或紙質記錄。
•加密：泛指任何基於密碼學的市場、系統、應用程序或去中心化網絡。
•加密資產或令牌：任何使用區塊鏈技術構建的數字資產，包括加密貨幣、穩定碼和安全令牌。
•加密貨幣：比特幣和替代硬幣，或“替代幣”，在比特幣成功後推出。這類加密資產旨在作為交換、存儲價值的媒介或為應用程序提供動力，不包括安全令牌。
•加密經濟：建立在密碼基礎上的新的開放金融體系。
•Dapps：去中心化應用程序或Dapp是在去中心化網絡上運行的應用程序，通常使用區塊鏈技術。
•定義：去中心化金融的簡稱。基於點對點軟件的協議網絡，可用於通過智能合同促進傳統金融服務，如借款、貸款、交易衍生品、保險等。
•以太：一個分散的全球計算平臺，支持智能合同交易和對等應用程序，或“以太”，即以太網絡上的本地加密資產。
•叉：對區塊鏈底層軟件的根本改變，導致兩個不同的區塊鏈，原始的和新的版本。在某些情況下，派生會導致創建新的令牌。
•熱錢包：連接到互聯網的錢包，使其能夠廣播交易。
•第1層(L1)區塊鏈：提供記錄交易和確保安全等基本服務的基礎性區塊鏈。
•第2層(L2)區塊鏈：這指的是位於L1區塊鏈頂部的網絡協議。L2區塊鏈利用L1區塊鏈的基礎設施，但在擴展、事務處理和提高整體網絡吞吐量方面提供更大的靈活性。
•礦工：操作一臺或一組計算機的個人或實體，這些計算機將新事務添加到塊中，並驗證其他礦工創建的塊。礦工收取交易費，並因他們的服務獲得新的代幣獎勵。
2

•採礦：創建新區塊，從而將新交易添加到區塊鏈的過程。
•網絡：所有使用計算能力維護賬本並向區塊鏈添加新區塊的節點的集合。大多數網絡都是分散的，從而降低了單點故障的風險。
•節點：通過驗證區塊、執行智能合同或存儲可供網絡中其他節點建立共識的區塊鏈副本來支持區塊鏈網絡操作的計算機或計算機組。
•不可替換令牌或NFT：一種獨特的加密資產--而不是比特幣和美元等“可替代”資產。
•OnChain：Onchain通常指直接在區塊鏈上發生的活動或過程。它涉及交易、智能合同或在區塊鏈網絡本身內記錄和執行的任何其他操作，而不是可能發生在區塊鏈系統之外的離鏈活動。
•協議：一種控制區塊鏈運行方式的算法或軟件。
•公鑰或私鑰：每個公共地址都有一個對應的公鑰和私鑰，這些公鑰和私鑰是以密碼方式生成的。私鑰允許收件人訪問屬於該地址的任何資金，類似於銀行帳户密碼。公鑰有助於驗證向該地址廣播和從該地址廣播的事務。地址是公鑰的縮寫版本，公鑰派生自私鑰。
•安全令牌：根據美國聯邦證券法，屬於證券的加密資產。這包括傳統股權或固定收益證券的數字形式，或者可能是根據其作為投資合同或票據的特徵而被視為證券的資產。
•自助託管式小巷T：自託管錢包，也稱為自託管錢包，是一種加密貨幣錢包，用户持有私鑰，而不是第三方。
•智能合同：以數字方式促進或執行交易方之間基於規則的協議或條款的軟件。
•安定康：旨在將價格波動降至最低的加密資產。穩定幣種旨在跟蹤基礎資產的價格，如法定貨幣或交易所交易的商品(如貴金屬或工業金屬)，而其他穩定幣種則利用旨在維持資產相對穩定價格的算法。穩定貨幣可以得到法定貨幣、實物商品或其他加密資產的支持。
•立樁：一種相當於採礦的節能產品。Stakers使用他們的令牌來驗證交易並創建區塊。作為對這項服務的交換，製片人可以獲得獎勵。
•支持的加密資產：我們支持在我們的平臺上進行交易和託管的加密資產，包括用於交易的加密資產和託管的加密資產。
有關我們的關鍵業務指標的更多信息，包括每月交易用户和交易量，以及我們使用調整後的EBITDA(一種非GAAP財務指標)，請參閲標題為 “管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析--關鍵業務指標“和”管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析--非公認會計準則財務計量“在第II部分，本年度報告表格10-K的第7項。
3

關於前瞻性陳述的特別説明
這份Form 10-K年度報告包含前瞻性陳述。除有關歷史事實的陳述外，本年度報告中以Form 10-K格式包含的所有陳述，包括有關我們未來經營結果和財務狀況、我們的業務戰略和計劃、市場增長以及我們未來經營目標的陳述，均為前瞻性陳述。在某些情況下，前瞻性陳述可以用諸如“相信”、“可能”、“將”、“估計”、“潛在”、“繼續”、“預期”、“打算”、“預期”、“可能”、“將”、“項目”、“計劃”、“目標”或這些術語的否定或其他類似表述來識別。
本年度報告中有關Form 10-K的前瞻性陳述包括但不限於以下陳述：
•我們未來的財務業績，包括我們對淨收入、運營費用以及實現和保持未來盈利能力的預期；
•我們的商業計劃和有效管理任何增長的能力；
•我們的業務、加密經濟、加密資產的價格和市值以及我們運營的市場中的預期趨勢、增長率和挑戰；
•我們的產品和服務被市場接受；
•未來行動的信念和目標；
•我們有能力維持、擴大和進一步滲透我們現有的客户基礎；
•我們有能力開發新的產品和服務並發展業務，以應對不斷變化的技術、客户需求和競爭壓力；
•我們對與第三方關係的期望；
•我們維護、保護和提高知識產權的能力；
•我們繼續在國際上擴張的能力；
•市場競爭加劇的影響，以及我們有效競爭的能力；
•未來對互補公司、產品、服務或技術的收購或投資，以及我們成功整合這些公司或資產的能力；
•在高度變化和不確定的監管環境下，我們遵守目前適用於或將適用於我們在美國和國際業務的法律法規的能力;
•一般宏觀經濟狀況，包括利率、通貨膨脹、全球銀行體系不穩定、經濟衰退和其他全球性事件，包括地區戰爭和衝突以及政府關閉;
•經濟和行業趨勢、預期增長或趨勢分析；
•收入趨勢;
•運營費用的趨勢，包括技術和開發費用、銷售和營銷費用以及一般和行政費用，以及對這些費用佔收入百分比的預期；
•用於評估我們的業務、衡量我們的業績、識別影響我們業務的趨勢以及做出戰略決策的關鍵業務指標;以及
4

•關於我們未來運營、財務狀況、前景和業務戰略的其他聲明。
我們提醒您，上述列表可能不包含本年度報告中以Form 10-K格式做出的所有前瞻性陳述。
您不應依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。我們根據我們對未來事件和趨勢的當前預期和預測，我們認為可能會影響我們的業務，財務狀況，經營業績和前景，在本年度報告中包含的前瞻性陳述10-K表格。這些前瞻性陳述中描述的事件的結果受風險，不確定性和其他因素的影響，包括標題為“風險因素“在本年度報告表格10-K的第一部分第1A項和本年度報告表格10-K的其他地方。此外，我們在一個競爭激烈和迅速變化的環境中運營。新的風險和不確定性不時出現，我們無法預測可能對本年度報告中包含的任何前瞻性陳述產生影響的所有風險和不確定性。我們無法向您保證，前瞻性陳述中反映的結果、事件和情況將實現或發生，實際結果、事件或情況可能與此類前瞻性陳述中描述的結果、事件或情況存在重大差異。
我們或任何其他人均不對任何這些前瞻性陳述的準確性和完整性承擔責任。此外，本年度報告中的10-K表格中的前瞻性陳述僅涉及截至陳述日期的事件。我們沒有義務更新本10-K表格年度報告中的任何前瞻性陳述，以反映本10-K表格年度報告日期後的事件或情況，或反映新信息或意外事件的發生，除非法律要求。我們可能無法實際實現前瞻性陳述中披露的計劃、意圖或期望，您不應過度依賴我們的前瞻性陳述。我們的前瞻性陳述並不反映我們可能進行的任何未來收購、合併、處置、重組、合資企業、合作伙伴關係或投資的潛在影響。
此外，“我們相信”和類似的陳述反映了我們對相關主題的信念和意見。這些聲明是基於截至本年度報告的10-K表格上提供給我們的信息，雖然我們認為這些信息構成了這些聲明的合理基礎，但這些信息可能是有限的或不完整的，我們的聲明不應被解讀為表明我們已經對所有潛在可用的相關信息進行了詳盡的調查或審查。這些陳述本身具有不確定性，投資者應謹慎不要過度依賴這些陳述。
5

風險因素摘要
與前述一致，我們的業務受到許多風險和不確定性的影響，包括下文詳細討論的那些風險。這些風險包括以下風險，我們認為這些風險是最重要的風險：
•我們的運營業績已經並將大幅波動，包括由於密碼的高度易變性；
•我們的總收入在很大程度上取決於加密資產的價格和在我們平臺上進行的交易量。如果價格或成交量下降，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到不利影響，我們A類普通股的價格可能會下降；
•我們的淨收入可能集中在有限的幾個領域。在交易收入以及訂閲和服務收入中，有意義的集中分別來自比特幣和以太交易以及與USDC相關的穩定收入。如果這些領域的收入下降，並且沒有被對密碼資產或其他產品和服務的新需求所取代，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響；
•我們過去和將來可能會與第三方建立夥伴關係、合作關係、合資企業或戰略聯盟。如果我們未能成功地與這些第三方建立或保持戰略關係，或者如果這些第三方未能提供某些運營服務，我們的業務、運營業績和財務狀況可能會受到不利影響；
•利率波動可能會對我們產生負面影響；
•密碼的未來發展和壯大受到各種因素的影響，這些因素很難預測和評估。如果Crypto沒有像我們預期的那樣增長，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響；
•我們平臺的網絡攻擊和安全漏洞，或影響我們的客户或第三方的那些攻擊和安全漏洞，可能會對我們的品牌和聲譽以及我們的業務、經營業績和財務狀況造成不利影響；
•我們受制於廣泛、高度發展和不確定的監管格局，任何法律和法規的任何不利變化或我們不遵守任何法律和法規都可能對我們的品牌、聲譽、業務、經營業績和財務狀況產生不利影響；
•我們在一個競爭激烈的行業中運營，我們與不受監管或監管較少的公司以及擁有更多財務和其他資源的公司競爭，如果我們不能有效地應對競爭對手，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響；
•我們與越來越多的分散和非託管平臺競爭，如果我們不能有效地與它們競爭，我們的業務可能會受到不利影響；
•隨着我們繼續擴大我們的國際活動並將其本地化，我們遵守不同司法管轄區的法律、規則、法規和政策的義務將會增加，我們可能會受到美國和非美國監管機構和政府當局的調查、調查和執法行動，包括與制裁、出口管制和反洗錢有關的行動；
6

•我們正在並可能繼續受到實質性訴訟，包括個人和集體訴訟，以及監管機構和政府當局的調查和執法行動。這些問題往往既昂貴又耗時，如果以不利的方式解決，可能會損害我們的業務、財務狀況和經營業績；
•如果我們不能跟上行業的快速變化，提供新的和創新的產品和服務，我們的產品和服務的使用量可能會下降，從而我們的淨收入可能會下降，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響；
•特定加密資產、產品或服務在任何相關司法管轄區的“證券”地位存在高度不確定性，如果我們無法正確描述加密資產或產品產品的特徵，我們可能會受到監管審查、查詢、調查、罰款和其他處罰，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響；
•我們目前依賴第三方服務提供商進行某些方面的運營，這些第三方提供的服務的任何中斷都可能會削弱我們支持客户的能力；
•失去重要的銀行或保險關係可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響；
•我們的產品和服務、我們的信息技術系統或我們支持的任何區塊鏈網絡的任何重大中斷都可能導致客户或資金流失，並對我們的品牌和聲譽以及我們的業務、經營業績和財務狀況造成不利影響；
•我們未能保護和管理我們和客户的法定貨幣和加密資產，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響；以及
•為我們自己或我們的客户訪問託管的任何加密資產所需的私鑰被盜、丟失或銷燬可能是不可逆轉的。如果我們無法訪問我們的私鑰，或者如果我們遇到與我們訪問任何加密資產的能力有關的黑客攻擊或其他數據丟失，可能會導致監管審查、聲譽損害和其他損失。
7

第一部分
項目1.業務
Coinbase概述
我們的使命是增加世界的經濟自由度。
我們正在努力更新已有百年曆史的金融體系，提供一個值得信賴的平臺，使我們的客户能夠輕鬆地參與加密資產的交易、押注、保管、支出和快速、免費的全球轉移。我們還為OnChain活動提供關鍵的基礎設施。OnChain活動是與區塊鏈的交互，通常發生在廣泛類別的區塊鏈支持的技術中，包括自助託管錢包、去中心化應用和服務以及開放的社區參與平臺。
我們的業務
我們提供一整套產品和服務，旨在滿足我們三個客户羣體的不同需求：
•消費者-尋求發現或交易加密資產並從事鏈上活動的個人零售用户客户。
•院校-包括做市商、資產管理公司、對衝基金、銀行、財富平臺、註冊投資顧問、支付平臺以及公共和私營公司在內的業務。
•開發商-開發商、創建者、商家、密碼資產發行商、組織和金融機構，以及其他在鏈上構建分散的協議、應用、產品或其他服務的羣體。
當在我們的平臺上註冊帳户時，除其他要求外，消費者和機構客户必須證明他們至少十八(18)歲(如果是自然人)，同意用户協議，滿足我們強大的瞭解您的客户(“KYC”)計劃的要求，並閲讀了我們的隱私政策。
我們的平臺是通往鏈上經濟的可信且合規的門户，使我們的用户能夠參與各種活動，包括在我們自己的專有和第三方產品體驗中發現、交易、押注、存儲、支出、賺取和使用他們的加密資產，從而實現對分散應用的訪問。我們提供的產品主要包括產生交易收入的交易產品以及各種生態系統產品，其中許多產品產生訂閲和服務收入。我們在下面介紹這些產品。在本年度報告Form 10-K中，我們將把我們的全套產品和產品稱為我們的一個或多個平臺。
貿易產品
交易是我們交易收入的主要來源，由消費者和機構客户推動。
消費者交易
我們的平臺旨在為各種各樣的消費者服務，無論他們是購買他們的第一個加密資產，還是高級交易員。我們提供兩種交易體驗：(I)為尋求易用性的任何體驗級別的消費者提供簡單的交易體驗；(Ii)為更老練的交易員提供高級交易體驗。簡單交易是指使用我們平臺的基本界面買賣加密資產，包括固定價格報價和經常性交易等增值服務。我們先進的交易經驗使交易員能夠通過交互方式獲取實時市場信息
8

圖表、訂單簿、高級交易視圖上的實時交易歷史以及其他交易工具。
我們向在我們平臺上進行交易的消費者收取手續費，包括基於交易量的交易手續費和取決於交易類型的價差。我們還為在我們的平臺上交易的消費者提供訂閲產品，下面將詳細介紹。
Coinbase Prime
通過我們的全方位服務大宗經紀平臺Coinbase Prime，機構客户可以通過連接的交易場所網絡進行交易，從而獲得跨交易場所的深度流動性池和最佳的價格執行。我們提供基於交易量的定價，並對已執行的交易收取交易費。
市場
我們以交易場所的形式為客户提供市場基礎設施，以交易現貨和衍生品。我們目前提供三個交易場所：Coinbase交易所、Coinbase國際交易所和Coinbase衍生品交易所。這些市場通過對已執行的交易收取交易費來創造收入。
隨着我們繼續擴大我們的產品範圍，Coinbase在受監管的衍生品領域繼續獲得吸引力。例如，2023年9月，我們獲得了百慕大金融管理局(“BMA”)的監管批准，通過Coinbase International Exchange為符合條件的非美國客户提供永久期貨。
生態系統產品
我們還提供一套產品和其他服務，這些產品和服務是密碼生態系統的關鍵部分。
安非他明
作為我們更新金融體系努力的一部分，我們專注於發展穩定的生態系統。我2023年8月，我們與USDC的發行人達成了一項最新安排，以(I)支持USDC，一種穩定的、可一對一兑換美元的穩定貨幣；(Ii)幫助推動穩定貨幣生態系統的長期成功；以及(Iii)繼續通過交易費用以外的其他方式創造收入。
立樁
客户經常使用的最受歡迎的服務之一是從他們的密碼資產中賺取回報。某些區塊鏈協議，如以太，依賴於樁來驗證區塊鏈交易。網絡參與者可以在網絡上指定一定數量的密碼資產，以驗證交易並從網絡獲得實物獎勵。今天，對大多數客户來説，押注加密資產是一項技術挑戰。獨立下注要求參與者運行自己的硬件和軟件，並保持接近100%的正常運行時間。
我們提供真正的鏈式賭注證明服務，降低了賭注的複雜性，並允許我們的客户在賺取賭注獎勵的同時保持其加密資產的完全所有權。作為回報，我們從收到的所有賭注獎勵中賺取佣金。在管轄範圍內，截至2023年12月31日，我們通過我們的平臺為消費者支持七項股權資產：Cardano(ADA)、Cosmos(Atom)、Polkadot(DOT)、Etherum(ETH)、馬季奇(POL)、Solana(SOL)和Tezos(XTZ)。截至2023年12月31日，經美元調整後，通過我們的平臺代表個人消費者持有的這些資產價值約為94億美元。我們還支持為我們的機構客户增加額外的資產。截至2023年12月31日，機構客户通過Coinbase Prime押注了價值超過74億美元的資產，調整後為美元。除了運營我們自己的驗證器節點來提供賭注服務外，我們還利用第三方服務提供商代表我們的客户運營驗證器節點。
9

由於押注獎勵取決於相關的協議和網絡條件，因此可供押注的每項資產的估計獎勵率將顯示在我們的網站和我們的平臺上，並通過定期參考OnChain數據來計算，以確定我們的莊家賺取的總金額。我們只是響應用户的直接指示來促進用户的密碼資產的賭注，並且在賭注時它們仍然是用户的財產，用户的賭注的密碼資產仍然在我們的保管之下。根據某些協議規則，已標記的加密資產不能在保留標記期間出售或轉讓，並且我們不會將用户標記的加密資產用於任何其他目的。
監護權
我們為消費者和機構客户提供各種託管解決方案，以支持我們的產品供應。例如，我們的Coinbase Prime產品是一個機構級託管平臺，在美國和全球都可以使用高度安全的冷藏解決方案。我們根據託管在我們平臺上的總資產向機構收取單獨的費用。例如，我們擔任多家比特幣ETF發行人的託管人。2024年1月，美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)批准了11只現貨比特幣ETF申請，其中8只是與Coinbase合作的。我們不向我們的客户收取單獨的費用，以便在我們的平臺上安全地存儲他們的加密資產。我們將在下面更詳細地討論我們對機構和消費者的託管做法。
Coinbase One
消費者可以在我們的平臺上通過訂閲產品Coinbase One進行交易。消費者在一定的交易門檻下支付月費代替交易費，並獲得包括優先支持在內的各種福利。
融資
對金融機構來説，獲得融資產品的能力日益重要。我們為符合我們信用標準的選定機構提供綜合融資產品和服務，以獲得流動性，以滿足其對衝、交易和營運資本需求。客户通常需要預先為他們的賬户提供資金，並在我們的平臺上維護法定或加密資產，以便參與24/7/365即時結算加密市場。我們提供貿易融資，將資金借給符合信用條件的客户，通過允許客户立即進行信用交易並在幾天內結算，消除了一個關鍵的摩擦點。我們還從未償還貸款中賺取利息收入。
Coinbase錢包
我們向全球消費者提供自助託管軟件產品Coinbase Wallet，允許他們參與和處理所有Dapp和加密用例，而不需要Coinbase等中央中介。客户可以將他們的Coinbase賬户鏈接到他們的Coinbase錢包，以便在兩者之間轉移資產。Coinbase Wallet的一個好處是，消費者可以唯一控制他們的私鑰和種子短語，這些密鑰和種子短語直接存儲在他們的移動設備或個人存儲帳户上，而不是通過中央交換。如果Coinbase Wallet用户丟失了他們的密鑰或種子短語，我們將無法協助恢復。
更輕鬆的線上訪問
我們還提供某些功能來促進OnChain活動。例如，我們的消費者和機構客户可以使用集成到我們平臺中的“Web3錢包”功能訪問第三方產品並與某些Dapp進行交互。此功能的一個好處是，用户不需要自己導航與私鑰管理相關的複雜性，對於我們的消費者來説，也不需要下載單獨的錢包應用程序。此外，這一功能利用多方計算技術，這意味着客户受益於雙層安全，並且Coinbase能夠在用户丟失他們的私鑰部分的情況下幫助恢復。
10

然而，儘管有這些保護措施，用户仍然可能被永久鎖定，用户對該功能的控制仍然可能受到威脅，例如，如果用户沒有保護他們的Coinbase帳户憑據或丟失他們的恢復密碼。
開發人員套件
我們的開發人員產品套件包括一些最新的產品，包括Base、Coinbase Cloud和Coinbase Pay。Base是一條以太2層鏈，可優化速度和效率，同時允許開發人員訪問Coinbase生態系統。Coinbase Cloud提供密碼支付或交易API、數據訪問和賭注基礎設施，使開發人員能夠更快地構建密碼產品，並簡化他們與區塊鏈的交互方式。Coinbase Pay和Coinbase Commerce允許開發商和商家更容易地將加密交易整合到他們的產品和業務中。
可信加密平臺
幾個著名的密碼交易場所和貸款平臺，如FTX、Celsius Networks、Voyager和Three Arrow Capital，在2022年(“2022事件”)的失敗已經並可能繼續影響更廣泛的密碼經濟。雖然加密經濟最近顯示出復甦跡象，但2022年事件的全面程度可能尚不清楚。影響包括但不限於，某些加密市場參與者隨後和持續的財務困境和破產，對更廣泛的加密經濟失去信心，對加密資產平臺的總體聲譽損害，對更廣泛的加密經濟的負面宣傳增加，監管機構和立法者加強審查，以及要求加強對加密資產和加密資產平臺的監管。2022年事件對我們的業務、財務狀況、客户或交易對手沒有實質性的直接影響；然而，2022年事件導致密碼市場價格、密碼市場波動和客户情緒發生變化，這些驅動因素都間接影響了我們的業務和收入潛力。我們沒有已知的對其他加密經濟參與者的任何重大財務敞口，這些參與者面臨破產和流動性問題，經歷了過度贖回或暫停贖回或撤回加密資產，涉嫌不當處理客户資金，或在2022年事件中經歷了重大的企業合規故障。
在2022年活動之後，我們的首要任務之一仍然是恢復人們對加密經濟的信心和興趣，並增加對我們平臺的參與。
我們非常重視保護加密資產，我們有政策和程序來幫助確保我們代表客户以及出於我們自己的投資和運營目的而持有的加密資產得到適當的保護。當客户使用我們的平臺時，他們的資產仍然是他們的資產。我們在任何時候都持有客户資產1：1，這意味着我們不會借出或再抵押客户資產，也不會在未經客户同意的情況下對客户資產採取行動或從事部分準備金銀行業務。我們使用專有技術和操作流程保護加密資產。密碼資產不受任何政府或政府機構的保險或擔保，但我們一直在努力保護我們客户的密碼資產和我們自己的密碼資產，用於投資和運營目的，並提供法律和運營保護。
同樣，對於參與我們的賭注計劃的客户，他們的賭注資產仍然是他們的資產。入股不影響入股資產的所有權，無論客户入股與否，都與我們有相同的託管關係。此外，當用户通過Coinbase押注他們的資產時，他們幫助保護網絡安全所獲得的回報直接與OnChain網絡協議和市場返回的回報掛鈎，Coinbase通過這些回報減去披露的費用。Coinbase不會單方面決定支付什麼獎勵或是否支付獎勵。
此外，我們適當地對公司加密資產和客户的加密資產進行分類賬、適當分離和維護單獨的賬户。此外，對於提供冷藏託管服務的Coinbase實體，如Coinbase託管信託公司，加密資產單獨保存在專用地址，並使用專有的硬件安全模塊組合進行記賬。對於提供密碼交易服務的Coinbase實體，例如Coinbase，Inc.
11

加密資產在區塊鏈上以綜合方式持有，並使用分類賬系統單獨記錄。此外，作為一家美國上市公司，我們必須接受年度審計和季度審查，其中包括要求我們的獨立註冊會計師事務所審查和審計我們的密碼儲備、內部控制和對賬流程。此外，我們的各種用户、託管和客户協議闡明瞭統一商法典(“UCC”)第8條對託管加密資產的適用性。UCC第8條規定，Coinbase為其客户持有的金融資產不是Coinbase的財產，不受我們一般債權人的索賠。
看管慣例
我們在託管解決方案中同時使用熱錢包和冷錢包。我們積極管理錢包餘額，通常尋求在任何給定時間以熱錢包形式持有不超過2%的託管資產。冷錢包私鑰材料存儲在美國和歐洲境內的設施中，並得到保護。我們使用與向客户提供的存儲解決方案相同的存儲解決方案存儲我們自己的大部分加密資產。在有限的情況下，我們使用不向客户提供的存儲解決方案來存儲我們核心託管產品之外的公司用途的非實質性數量的加密。此外，我們的Coinbase資產管理產品使用Coinbase和第三方作為託管人。
作為我們降低風險努力的一部分，錢包私鑰不會以明文格式存儲在任何位置，並且需要多個人類操作員的密碼共識才能解密熱錢包和冷錢包的私鑰。沒有任何個人可以控制Coinbase的錢包私鑰。在客户取款需要從冷錢包轉移資產的情況下，從這種錢包中釋放收益的權力掌握在一個分佈在不同地區的專業團隊手中，作為入職過程的一部分，所有這些專業團隊都要接受背景調查。
我們對私鑰管理流程進行內部審計，並在Coinbase錢包和第三方區塊鏈數據之間進行對賬。Coinbase，Inc.和Coinbase託管信託公司這兩家在平臺上託管大部分加密資產的子公司也定期接受各種監管機構的審查，包括紐約州金融服務部(NYDFS)和此類實體持有資金傳輸許可證的各州。在我們提出索賠的資產發生可保損失的情況下，我們可能會允許我們的保險提供商在調查此類索賠的過程中檢查託管資產。
我們不使用子託管人來存儲數字資產。根據適用的州貨幣傳輸法律，我們將美國客户的現金存放在FDIC保險的存款機構和明確命名的貨幣市場基金的賬户中，以進一步證明我們作為託管人持有這些資金。我們相信相關賬户協議的條款與提供給類似公司的條款相當。
其他政策和程序
我們還制定了政策，幫助我們管理會計控制，包括客户賬户發起和對賬，並幫助防止我們與我們平臺上的客户之間的不當自我交易和其他利益衝突。當我們投資加密資產時，我們在我們的平臺之外執行投資交易，以避免與我們的客户發生任何利益衝突。此外，Coinbase致力於在我們的交易產品套件中提供公平、透明和公平的體驗。加密資產和用例正在迅速擴大，Coinbase尋求向我們的客户提供對所有資產和用例的訪問，在這些資產和用例是安全和合法的情況下。例如，我們採取了一系列步驟來緩解數字資產上市過程中的衝突。我們有一個數字資產支持委員會，由我們的產品、法律、合規、財務和會計部門的高級領導組成。數字資產支持委員會根據我們旨在緩解衝突的數字資產支持政策和程序，審查與我們平臺上的上市相關的任何資產的相關方面。只有數字資產支持委員會決定我們可以和不能在我們的平臺上列出這些升級的資產中的哪些，而它不會
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與委員會以外的任何人協調這樣的決定。我們也有政策和程序要求委員會成員在委員會成員可能存在利益衝突的情況下回避資產上市決定。
此外，我們通過安全和加密以及策略、培訓和監控仔細處理和保護客户數據的機密性。此外，我們在合規工具上投入了大量資金。例如，除了強大的瞭解您的客户和反洗錢計劃外，我們還採用了行業領先的第三方交易監控軟件平臺，幫助我們監控和檢測我們平臺上的有問題的交易活動，如下所述。我們還投資了一系列技術，旨在幫助識別和防止我們平臺上的有害活動，包括欺詐或賬户接管。
在我們維持、發展和擴大我們的產品和服務供應的同時，我們還必須擴大和加強我們的內部控制和流程，並監控我們的第三方合作伙伴和供應商進行類似擴展和加強的能力，以便我們保持行業領導者和值得信賴的平臺。此外，根據適用的用户協議條款，我們有快速處理贖回和提款的程序。有關其他信息，請參閲注意事項 10. 客户資產和負債，本公司合併財務報表附註載於本年度報告表格10-K第II部分第8項及風險因素-我們未能保護和管理我們和客户的法定貨幣和加密資產，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響和風險因素-將加密資產存入和取出我們的平臺涉及風險，這可能會導致客户資產損失、客户糾紛和其他債務，從而對我們的業務造成不利影響載於本年度報告表格10-K的第I部分第1A項。
競爭
加密經濟是高度創新、快速發展的，其特點是良性競爭、試驗、不斷變化的客户需求、頻繁推出新產品和服務，並受到不確定和不斷變化的行業和監管要求的影響。我們面臨着來自世界各地各種公司的激烈競爭--從包括分散交易所在內的加密本地公司，到大型傳統金融服務現有公司和金融技術提供商。
我們的主要競爭項目包括以下幾個類別：
•近年來進入加密資產市場並針對我們的客户提供重疊功能的傳統金融技術和經紀公司；
•專注於加密資產市場的公司，其中一些遵守當地法規，直接與我們的平臺競爭，以及其他選擇在當地法規之外或在當地法規和法規不那麼嚴格的司法管轄區運營的公司，由於監管審查的不同標準，他們可能能夠更快地適應趨勢，支持更多的加密資產，並開發新的基於加密的產品和服務；
•專注於加密的公司和提供專門針對機構客户的點式或豎井解決方案的傳統金融現任者；以及
•除USDC以外的穩定貨幣和全球法定貨幣。
競爭格局因地理位置不同而有很大差異。例如，我們競爭的傳統金融服務和金融技術公司主要位於美國和歐洲，在與我們相同的不斷演變的監管環境下運營。然而，我們也面臨着來自公司的競爭，特別是那些位於美國以外的公司，它們在當地司法管轄區受到的監管和合規要求要寬鬆得多。他們的商業模式依賴於不受監管或僅在少數合規性較低的司法管轄區受到監管，同時還在包括美國在內的高度監管的司法管轄區提供產品。
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而不一定遵守這些司法管轄區的相關監管要求。
在我們的產品組合中，我們通過以下方面脱穎而出：我們具有凝聚力的產品和服務生態系統，可以滿足客户的不同需求；我們的全套技術平臺專門為加密經濟而構建；在法規遵從性和許可方面的重大投資；先進的加密和安全專業知識；以及我們對可訪問性、可信性和易用性的重視。我們在用户研究、設計和體驗方面進行投資，以不斷提高我們產品滿足用户需求的能力。
此外，我們繼續投資於我們業務的信託基礎。我們已經建立並擴大了先進加密技術的使用，如多方計算，這是一種確保用户資金安全的創新方法。與此同時，我們仍與全球監管機構和政府機構保持高度接觸。
我們能夠快速而持續地創新以支持更多區塊鏈，向我們的客户提供加密經濟原生的產品和服務，如標杆和治理，並推出更多產品和服務，這進一步使我們在競爭中脱穎而出。見標題為“”的部分風險因素“在第一部分，本年度報告的表格10-K的第1A項更全面地描述了與競爭有關的風險。
人力資本
推動加密經濟不是一項小任務，需要僱傭、開發和留住最有才華的人，他們對我們增加經濟自由的使命充滿熱情，並樂於開發新產品和服務。
我們為追求雄心勃勃的目標付出了令人難以置信的努力。我們通過在我們的網站上透明地展示我們的文化來表明誰將在Coinbase茁壯成長。我們的文化已經並將繼續發展，但在我們的核心，我們優先考慮以下原則：
•清晰的溝通
•高效執行
•表現得像個主人
•頂尖人才
•冠軍球隊
•持續學習
•以客户為中心
•可重複的創新
•正能量
•使命至上
我們是一家遠程優先的公司。我們相信，允許我們的員工在最適合他們的地點工作，可以讓我們接觸到龐大的人才庫，並在美國和世界各地招聘和留住員工方面獲得持續的優勢。
我們提供有競爭力的、透明的薪酬和獨特的學習。我們每年進行一次市場審查，以確保我們的薪酬繼續與我們具有競爭力的薪酬理念保持一致。我們為我們的絕大多數角色設定了單一、透明的薪酬目標--消除了大多數薪酬談判--併為絕大多數員工提供為期一年的股權補貼。我們
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還在學習和發展方面進行了有意義的投資，包括提供年度學習津貼和內部密碼學習課程。
我們不斷改進我們的人員計劃和實踐。我們通過季度脈搏調查定期監控員工敬業度，以持續優化我們的文化、員工敬業度、風險管理和工作效率。我們在高管層面投資於這些調查和相關的行動計劃，因為我們相信我們的人員和文化是商業成功的關鍵驅動力。
截至2023年12月31日，我們擁有3416名員工。
政府監管
我們在一個複雜和快速變化的監管環境中在全球運營，並受到美國聯邦、州、地方和外國政府和監管機構頒佈的一系列法律和法規的約束。我們必須遵守的法律、規則和法規的廣度包括金融服務和銀行、消費者保護、貨幣傳輸、儲值和預付費訪問、電子支付、支付服務、證券、大宗商品、衍生品和無人認領的財產，以及一些司法管轄區已經頒佈的定製數字資產和加密貨幣法。這些法律、規則和條例經常演變，可能在不同的司法管轄區以不一致的方式修改、解釋和應用，並可能相互衝突。此外，我們業務的複雜性和不斷髮展的性質，以及圍繞加密經濟監管的重大不確定性，要求我們判斷某些法律、規則和監管是否適用於我們，監管機構可能不同意我們的結論。我們不受任何聯邦銀行機構的監管，如貨幣監理署、聯邦存款保險公司或聯邦儲備委員會。此外，我們的交易平臺不是受美國證券交易委員會監管的全國性證券交易所或另類交易系統。
在全球範圍內，我們在發現和防止恐怖分子融資、反洗錢、欺詐、逃税和其他非法活動、監管競爭、經濟和貿易制裁、隱私、網絡安全、信息安全和數據保護方面受到嚴格的法律和監管要求。這些描述並不是詳盡的，這些法律、法規和規則(及其解釋)經常變化，而且數量還在增加。
我們所受的法律和法規，包括與數字資產和加密資產有關的法律和法規，正在迅速演變和擴大範圍。因此，我們密切關注這些領域，並在我們的法律、合規、產品和工程團隊中投入大量資源，以確保我們的業務實踐不斷髮展，以幫助我們遵守當前的法律、法規和我們所遵守的法律標準，併為這些解釋的變化以及未來引入的其他法律、法規和法律標準進行規劃和準備。
反洗錢和反恐融資
我們須遵守多項反清洗黑錢和反恐融資的法律，包括美國的《銀行保密法》(下稱《銀行保密法》)，以及海外類似的法律和法規。在美國，作為一家在金融犯罪執法網絡(FinCEN)註冊的金融服務企業，BSA要求我們制定、實施和維護基於風險的反洗錢計劃，提供與反洗錢相關的培訓計劃，向FinCEN報告可疑活動和交易，遵守某些報告和記錄保存要求，以及收集和維護客户信息。此外，BSA要求我們遵守某些客户盡職調查要求，作為我們反洗錢義務的一部分，包括制定基於風險的政策、程序和內部控制措施，以合理設計來核實客户的身份。許多國家和其他國家對反洗錢和反恐融資實施了類似的、在某些情況下更為嚴格的要求。我們的合規計劃旨在防止和檢測我們平臺上的洗錢、恐怖分子融資和其他非法活動。它還旨在禁止在受制裁的司法管轄區或外國資產管制辦公室確定的受制裁的個人或實體使用Coinbase
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（“OFAC”）和外國同等機構。它包括政策、程序、報告協議和內部控制，旨在滿足法律和監管要求，並協助我們管理與洗錢和恐怖主義融資相關的風險。作為我們合規計劃的一部分，我們將產品和服務的使用限制在我們能夠合法提供產品和服務的司法管轄區，客户只能在我們批准的特定司法管轄區使用我們的產品和服務。我們通過各種入職和登錄控制來執行此類地理限制，以限制客户訪問其管轄權限之外的產品或服務。此外，我們有一個強大的KYC計劃，這是我們反洗錢計劃的核心部分。我們的KYC計劃由我們的全球KYC政策管理，該政策涵蓋客户入職，幷包括客户盡職調查;計算和評估客户風險評級;對高風險客户應用增強盡職調查;以及根據全球制裁名單篩選客户。在客户入職流程之後，我們對客户和交易活動進行持續監控，以確保適當地檢測到潛在的可疑活動，並在適當時報告。反洗錢條例不斷髮展，並因司法管轄區而異。我們持續監察我們對反洗錢及反恐怖主義融資法規及行業標準的遵守情況，並根據最新的法律要求實施政策、程序及控制措施。
有關我們可能面臨的風險的描述：（i）客户在我們決定提供此類產品和服務的司法管轄區之外未經授權或不允許訪問我們的產品和服務，或（ii）美國和外國監管機構以及其他政府實體對我們的運營或我們提供的加密資產主張管轄權，參見本年度報告表格10-K第一部分第1A項中標題為“風險因素”的章節中的以下風險因素：我們受到廣泛、高度變化和不確定的監管環境的影響，任何法律法規的任何不利變化或我們未能遵守任何法律法規可能會對我們的品牌、聲譽、業務、經營業績和財務狀況產生不利影響“;（ii）“隨着我們繼續擴大國際活動並將其本地化，我們遵守各種司法管轄區的法律、規則、法規和政策的義務將增加，我們可能會受到美國和非美國監管機構和政府機構的詢問、調查和執法行動，包括與制裁、出口管制和反洗錢有關的行動“;及（iii）“在任何相關司法管轄區，特定加密資產、產品或服務作為“證券”的地位都存在高度的不確定性，如果我們無法正確描述加密資產或產品，我們可能會受到監管審查、詢問、調查、罰款和其他處罰，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。.”
貨幣傳輸、存儲值和虛擬貨幣業務活動
在美國，我們已獲得許可證，在需要此類許可證或同等許可證才能開展業務的州以及哥倫比亞特區和波多黎各作為貨幣發送者或同等機構運營。此外，我們還從NYDFS獲得了BitLicense。作為一家持牌貨幣傳輸商和受BitLicense監管制度約束的實體，我們受BSA、有關客户資金投資以及使用和保護客户資金和加密資產的限制和要求、債券、最低資本和淨值要求、與客户通知和披露相關的審慎合規義務等約束，適用於公司的報告和記錄保存要求，以及與控制人員的篩選和國家監管機構的檢查和審查有關的要求。這些州的許可法還涵蓋了對被許可實體的控股股東、董事和高級管理人員的監管批准等事項。
在美國以外，我們已從德國聯邦金融監管局（BaFin）獲得了提供加密資產託管和交易的許可證。在新加坡，我們持有新加坡金融管理局頒發的主要支付機構牌照。在澳大利亞，我們在澳大利亞交易報告和分析中心註冊為數字貨幣交易提供商。我們還在加拿大金融交易和報告分析中心註冊為貨幣服務企業。在百慕大，我們獲得了“F”類（完全）數字資產營業執照，
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BMA使我們能夠在許多經批准的司法管轄區為消費者交易提供服務。此外，我們還在愛爾蘭、西班牙、法國、意大利和荷蘭獲得了虛擬資產服務提供商(VASP)的註冊，通過這些註冊，我們在這些國家提供加密託管和交易服務。根據這些牌照和註冊，我們須遵守多項規則和規例，包括反清洗黑錢、保障客户資產和資金、監管資本規定、適當的管理、營運管制、公司管治、客户披露、報告和備存紀錄等。
紐約州信託公司
我們的子公司Coinbase託管信託公司LLC是一家紐約州特許的有限目的信託公司，受到NYDFS的監管、審查和監督。NYDFS法規規定了各種合規要求，包括但不限於與我們可以託管的加密資產性質相關的操作限制、資本要求、BSA和反洗錢計劃要求、關聯交易限制以及通知和報告要求。
電子貨幣與支付機構
我們通過英國金融市場行為監管局和愛爾蘭中央銀行授權的電子貨幣機構為客户提供服務。我們遵守適用於歐洲電子貨幣行業的規則和法規，包括與資金保護、公司治理、反洗錢、披露、報告和檢查相關的規則和法規。我們現在或將來可能會受到其他國家與銀行有關的法規的約束，這些法規與我們在金融業中的角色有關。
經濟貿易制裁
我們被要求遵守由美國、歐盟、相關歐盟成員國和我們開展業務的其他司法管轄區實施的經濟和貿易制裁。由OFAC和某些外國司法管轄區實施的經濟和貿易制裁計劃禁止或限制與某些國家、地區、政府以及在某些情況下特定的個人和實體(如毒販、恐怖分子和恐怖組織)以及某些數字貨幣地址之間的交易或來自某些國家、地區、政府的交易或涉及這些交易或涉及這些交易。
證券
近年來，美國證券交易委員會和美國各州證券監管機構表示，根據美國聯邦和州證券法，某些數字資產或數字資產產品可能被歸類為證券，並且就美國證券交易委員會而言，已就此主題發表了公開聲明-然而，這些聲明不具有約束力或最終指導，而且目前尚不能確定美國證券交易委員會適用的適用法律測試是否將特定的加密資產、產品或服務視為證券。儘管美國證券交易委員會創新與金融技術戰略中心在2019年4月發佈了一個分析任何給定密碼資產是否是證券的框架，但這個框架也不是美國證券交易委員會的規則、監管或聲明，對美國證券交易委員會沒有約束力。自那以後，針對數字資產和數字資產產品及其開發商和支持者以及支持數字資產的交易平臺啟動了一些執法行動和監管程序。幾個外國政府也發佈了類似的警告，警告稱，根據其司法管轄區的法律，數字資產可能被視為證券。
我們已經制定了政策和做法來評估我們考慮上市或託管的每一項加密資產，並且是加密評級委員會的創始成員之一，該委員會是一個由成員擁有和運營的組織，其目的是評估是否有任何給定的加密資產，或此類資產的開發、發行和使用是否具有使其或多或少可能牽涉到美國聯邦證券法的特徵。在根據美國聯邦和適用的國際證券法推出之前，我們還會對所有其他產品和服務進行評估。
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商品和衍生品
商品期貨交易委員會(“CFTC”)已表示，CFTC的執法行動已證實，至少部分加密資產，包括比特幣，符合1936年美國商品交易法(“CEA”)對“商品”的定義。根據CEA，CFTC擁有廣泛的執法權，可以監管現貨大宗商品市場的市場操縱和欺詐行為，包括現貨加密市場。對於我們平臺上的不正當交易，我們受到這樣的授權。此外，CFTC的法規和CFTC的監督和執行權適用於期貨、掉期、其他衍生產品和某些涉及加密資產的零售槓桿商品交易，包括這些產品的交易市場。另外，基於證券的掉期交易受到美國證券交易委員會的監管。一般而言，我們尋求確保我們加密資產交易平臺上的加密資產交易不構成期貨、掉期、基於證券的掉期、其他衍生產品或零售槓桿商品交易。鑑於我們的新業務模式和其中一些法律法規應用的不確定性，我們可能會因遵守這些要求而受到監管審查或法律挑戰。2023年8月，我們的子公司Coinbase Financial Markets，Inc.獲得了全國期貨協會(National Futures Association)的監管批准，可以作為期貨佣金商人(FCM)經營；2023年9月，Coinbase國際交易所獲得了BMA的監管批准，為符合條件的非美國客户提供永久期貨；2022年2月，我們收購了LMX Labs，LLC，這是一個受CFTC監管的指定合約市場(DCM)，現在作為Coinbase衍生品交易所運營，與我們收購FairXchange，Inc.有關。FCM和DCM受到國家期貨協會的規則以及包括嚴格資本要求在內的眾多監管要求的約束。
禁止賄賂和反腐敗
我們須遵守美國《反海外腐敗法》及其他國家的類似法律，例如英國的《2010年反賄賂法》(下稱《反賄賂法》)，該等法律一般禁止公司及代表公司行事的人士為獲取或保留業務而向外國政府官員支付不當款項。其中一些法律，如《反賄賂法》，也禁止私人實體和個人之間的不正當支付。
用户數據的隱私和保護
我們遵守與收集、使用、保留、安全、處理和傳輸我們所在國家/地區的客户和員工的個人身份信息相關的多項法律、規則、指令和法規。我們的業務依賴於在許多司法管轄區處理個人數據和跨國轉移數據。因此，我們處理的許多個人數據，可能包括與個人相關的某些金融信息，都受到多個隱私和數據保護法的監管，在某些情況下，還受多個司法管轄區的隱私和數據保護法的監管。在許多情況下，這些法律不僅適用於第三方交易，也適用於我們、我們的子公司和與我們有商業關係的其他方之間的信息傳輸。
保護消費者權益
聯邦貿易委員會(FTC)、消費者金融保護局(CFPB)和其他美國聯邦、州、地方和外國監管機構對金融產品進行監管，包括與匯款或點對點轉賬相關的轉賬服務。這些機構以及某些其他政府機構，包括州總檢察長，在執行消費者保護法方面擁有廣泛的消費者保護授權和自由裁量權，包括與不公平或欺騙性相關的事項，以及在CFPB的情況下，濫用行為或做法(“UDAAP”)，它們頒佈、解釋和執行影響我們業務的規則和法規。例如，所有直接或間接向美國消費者提供或提供金融服務或產品的人都可能受到與禁止UDAAP有關的執法行動的影響。CFPB有強制執行
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防止在美國提供或提供消費者金融服務或產品的實體或服務提供商實施或從事UDAAP或違反其他聯邦消費者金融法律的權力，包括與其他機構進行聯合調查、發出傳票和民事調查要求、進行聽證和裁決程序、啟動民事訴訟、給予救濟(例如限制活動或職能；解除合同)以及將事項提交刑事訴訟的能力。最近的市場混亂導致了包括聯邦貿易委員會和CFPB在內的專注於消費者保護的機構提出了許多建議，要求改變加密行業的監管。2023年11月，CFPB提出了一項規則，定義通用數字消費者支付應用的市場，這將賦予CFPB監管權力，以審查該市場的較大參與者。新的法律或法規，或執行現有法律或法規的變化，可能要求我們改變某些與消費者信息披露相關的商業實踐，以及與支付和匯款法規相關的營銷和運營特徵，以及其他可能影響我們業務的法律。
欺詐和無人認領財產條例
我們在美國和我們開展業務的某些其他司法管轄區受無人認領財產法的約束。這些法律要求我們將我們持有的、在特定時間內無人認領的其他人的財產移交給某些政府當局，包括空投的令牌和分叉的加密資產。這些法律還可能要求我們在交出財產之前對其進行清算。我們持有的財產受無人認領財產法的約束；然而，在各州和某些外國司法管轄區如何根據無人認領財產規則處理加密資產方面，存在重大的監管不確定性。
貸款法
我們在美國某些州發起擔保商業貸款。因此，我們的貸款活動受到州內各種貸款法律和貸款活動許可證要求的約束。這些州貸款法可能由州總檢察長、州金融監管機構和私人訴訟當事人等人執行。鑑於我們的新業務模式和其中一些法律法規應用的不確定性，我們可能會因遵守這些要求而受到監管審查或法律挑戰。
換乘費用
與四方支付系統相關的交換費正在不同的司法管轄區受到審查或質疑。例如，在歐盟，多邊轉換費條例對信用卡和借記卡支付的轉換費設定上限，並規定任何進行信用卡交易的公司，包括我們在內，都必須遵守商業規則。因此，我們在某些司法管轄區收取的費用可能會成為監管挑戰的對象。
預付卡的法律要求
預付卡計劃受各種聯邦和州法律法規的約束，包括消費者金融保護法規，如CFPB的E法規，該法規對預付卡發行商提出了要求。法律法規對我們的業務施加了合規義務和成本，如果不遵守，可能會導致訴訟、執法行動和處罰。
卡片關聯和支付網絡規則
除了管理預付卡的聯邦和州法律法規外，我們以及發行Coinbase卡的銀行還必須遵守適用於預付卡的卡協會和支付網絡規則和指南。卡關聯和支付網絡規則管理各種領域，包括消費者和商家如何使用他們的卡和數據安全，並可能定期更改。不遵守這些規則可能會導致信用卡協會或支付網絡因某些行為或不作為而被罰款或處罰，或者我們終止提供預付卡的能力。
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關聯和網絡規則
結算所參與者和銀行卡公司之間的附例和協議規定了借記卡發行商的具體責任和責任。作為Coinbase卡的發行商，我們必須遵守適當的國家自動結算所協會(“NACHA”)、章程、操作規則和協議，以及卡網絡規則和指南。我們提供的其他新產品和服務也可能會對我們施加額外的義務，要求我們遵守與防止欺詐、洗錢和IT安全漏洞相關的NACHA和信用卡網絡義務。
知識產權
保護我們的技術和知識產權是我們業務的一個重要方面。我們依賴於各種保護，包括專利、商標、商業祕密、版權、保密程序和合同承諾的組合。我們共同創立了加密開放專利聯盟，並承諾只在防禦性情況下使用我們的加密技術專利。我們還可能在未來同意將我們的專利授權給第三方，作為各種專利池和公開專利項目的一部分。
企業信息
我們最初成立於2012年5月，名為Coinbase，Inc.，是特拉華州的一家公司。2014年1月，Coinbase Global，Inc.成立為特拉華州的一家公司，作為Coinbase，Inc.和我們其他子公司的控股公司。2014年4月，我們完成了公司重組，Coinbase，Inc.成為Coinbase Global，Inc.的全資子公司。Coinbase Global，Inc.的主要資產是其在Coinbase，Inc.股權中的權益。除Coinbase，Inc.外，Coinbase Global，Inc.是許多其他運營子公司的母公司。我們是一家遠程優先的公司，這意味着我們的大多數員工都在遠程工作。因此，我們沒有一個主要的執行辦公室。
Coinbase、Coinbase徽標以及本Form 10-K年度報告中包含的Coinbase的其他註冊或普通法商品名稱、商標或服務標誌均為Coinbase的財產。本10-K表格年度報告中包含的其他商標、服務標記或商號均為其各自所有者的財產。
可用信息
我們以電子方式向美國證券交易委員會提交年度、定期和最新報告以及其他所需信息，這些信息可在www.sec.gov上獲得。我們還在以電子方式將這些材料存檔或提供給美國證券交易委員會後，在合理可行的範圍內儘快在我們的網站www.coinbase.com上免費提供這些報告和其他信息的副本。
我們使用我們的網站、博客、新聞稿、公共電話會議、公共網絡廣播、我們的X提要(@Coinbase)、Facebook頁面、LinkedIn頁面、YouTube頻道和Brian Armstrong的X提要(@Brian_Armstrong)作為披露重大非公開信息的手段，並遵守FD法規下的披露義務。上述渠道披露的信息可被視為重大信息。因此，我們鼓勵投資者、媒體和其他人遵循上述渠道，並審查通過這些渠道披露的信息。上述網站的內容並不打算以引用的方式納入本年度報告(Form 10-K)或我們提交給美國證券交易委員會的任何其他報告或文件中，並且對網站的任何提及都僅是非主動的文字參考。
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第1A項。風險因素
投資我們的A類普通股有很高的風險。您應仔細考慮以下所述的風險和不確定因素，以及本10-K表格年度報告中的所有其他信息，包括標題為“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”的部分以及合併財務報表和相關附註。下面描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。我們沒有意識到或我們認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能成為對我們的業務產生不利影響的重要因素。如果發生以下任何風險，我們的業務、經營業績、財務狀況和未來前景都可能受到實質性的不利影響。許多風險影響不止一個類別，並且這些風險是 Not in Order of重大程度或發生概率，因為它們已按類別進行了分組。我們A類普通股的市場價格可能會下跌，你可能會因為這些風險中的任何一種而損失部分或全部投資。
風險因素
與我們的業務和財務狀況有關的最重大風險
我們的運營業績已經並將大幅波動，包括由於密碼的高度易變性。
我們的運營業績取決於加密資產和更廣泛的加密經濟。由於加密經濟的高度波動性和加密資產的價格已經並將繼續經歷大幅波動，我們的運營業績已經並將繼續根據市場情緒和更廣泛的加密經濟的走勢而每季度大幅波動。由於各種因素，我們的經營業績將繼續大幅波動，其中許多因素是不可預測的，在某些情況下不在我們的控制範圍內，包括：
•我們對依賴加密資產交易活動的產品的依賴，包括交易量和加密資產的現行交易價格，其交易價格和交易量可能非常不穩定；
•我們有能力吸引、維護和發展我們的客户基礎並吸引我們的客户；
•立法或監管環境的變化，或美國或外國政府或監管機構的行動，包括罰款、命令或同意法令；
•影響我們提供某些產品或服務的能力的監管變化或審查；
•我們有能力繼續使我們的訂閲和服務收入多樣化和增長；
•我們在交易、訂閲和服務之間的收入組合；
•我們的產品和服務的定價或暫停；
•我們在產品和服務的開發以及向我們的開發商提供的技術、國際擴張以及銷售和營銷方面進行投資；
•將加密資產添加到我們的平臺，或從我們的平臺刪除；
•我們與第三方建立和維護夥伴關係、協作、合資企業或戰略聯盟的能力；
•加密經濟的市場狀況和總體情緒；
•宏觀經濟狀況，包括利率、通貨膨脹和全球銀行體系的不穩定；
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•不利的法律程序或監管執法行動、判決、和解或其他法律程序和與執行有關的費用；
•由我們或我們的競爭對手開發和推出現有的和新的產品和服務；
•我們有能力控制成本，包括為發展和擴大我們的業務並保持競爭力而產生的運營費用；
•系統故障、停機或中斷，包括我們的加密平臺和第三方加密網絡；
•我們缺乏對分散化或第三方區塊鏈和網絡的控制，這些區塊鏈和網絡可能會經歷停機、網絡攻擊、嚴重故障、錯誤、錯誤、損壞的文件、數據丟失或其他類似的軟件故障、停機、漏洞和損失；
•違反安全或隱私；
•由於我們或第三方的操作而無法訪問我們的平臺；
•我們吸引和留住人才的能力；以及
•我們與競爭對手競爭的能力。
由於這些因素，我們很難準確預測增長趨勢，我們的業務和未來前景也很難評估，特別是在短期內。特別是，我們的訂閲和服務收入隨着時間的推移而增長，與USDC相關的穩定收入成為更有意義的收入貢獻者。因此，我們的經營業績可能會因為對我們的訂閲和服務產品的需求、對USDC的需求、我們平臺上的USDC餘額、利率以及我們與第三方(如USDC的發行人)的持續關係的變化而發生重大波動。
鑑於我們業務的快速發展和加密經濟的性質，對我們的運營業績進行逐期比較可能沒有意義，您不應依賴它們作為未來業績的指標。我們財務報表中反映的季度和年度費用可能與歷史或預計的費用有很大不同。我們未來一個或多個季度的經營業績可能會低於證券分析師和投資者的預期。因此，我們A類普通股的交易價格可能會大幅上升或下降。
我們的總收入在很大程度上取決於加密資產的價格和在我們平臺上進行的交易量。如果價格或成交量下降，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到不利影響，我們A類普通股的價格可能會下降。
我們總收入的很大一部分來自我們平臺上與客户購買、銷售和交易加密資產相關的交易手續費。交易收入基於交易手續費，交易手續費要麼是固定費用，要麼是每筆交易價值的百分比。對於我們的消費者交易產品，我們還收取價差，以確保我們能夠以我們向客户報價的價格結算購買和銷售。我們總營收的很大一部分也來自我們的訂閲和服務，這些收入隨着時間的推移而增長，主要是由於與USDC相關的穩定收入增長。加密資產交易量、加密資產價格或加密資產市場流動性的下降通常可能會導致我們的總收入下降。
密碼資產的價格以及相關的購買、出售和交易密碼資產的需求歷來都會受到大幅波動的影響。例如，2017年，包括比特幣在內的某些密碼資產的價值大幅上升，我們的客户羣在全球範圍內擴大。從2016年到2017年，包括比特幣在內的某些加密資產的價值增長，然後在2021年再次增長，
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緊隨其後的是2018年和2022年的急劇下降，這對我們的淨收入和運營業績產生了不利影響。雖然包括比特幣在內的加密資產的價值在接近2023年底時有所增加，但如果加密資產的價值和交易量在未來不能繼續恢復或下降，我們的創收能力可能會受到影響，客户對我們產品和服務的需求可能會下降，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響，並導致我們的A類普通股價格下跌。任何加密資產的價格和交易量都會受到重大不確定性和波動性的影響，這取決於許多因素，包括：
•加密資產和加密經濟的市場狀況和整體情緒，包括但不限於加密經濟中其他公司採取的行動或發展的結果；
•流動性、做市商數量和交易活動的變化；
•世界各地其他密碼平臺上的交易活動，其中許多可能不受監管，可能包括操縱活動；
•高度活躍的消費者和機構用户、投機者、礦商和投資者的投資和交易活動；
•密碼作為交換媒介、效用、價值儲存、消耗性資產、證券工具或世界範圍內的其他金融資產而被採用的速度和速度；
•用户和投資者對加密資產和加密平臺的信心下降；
•與加密經濟有關的負面宣傳和事件；
•不可預測的社交媒體對加密資產的報道或“趨勢”，或關於加密資產的其他謠言和市場投機；
•加密資產滿足用户和投資者需求的能力；
•密碼資產及其相關生態系統和網絡的功能和效用，包括為各種應用而設計的密碼資產；
•密碼資產和密碼資產市場的消費者偏好和感知價值；
•來自表現出更好的速度、安全性、可擴展性或其他特徵的其他支付服務或其他加密資產的競爭加劇；
•影響加密經濟參與者的不利法律程序或監管執法行動、判決或和解；
•影響加密經濟的監管或立法變化、審查和更新；
•根據世界各地不同法域的法律確定加密資產的特徵；
•對政府實體的加密資產投資採取不利的税收政策；
•維護、故障排除和開發作為加密資產基礎的區塊鏈網絡，包括由世界各地的礦工、驗證者和開發人員進行；
•密碼網絡吸引和留住採礦者或驗證者的能力，以確保交易的安全和有效率；
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•影響區塊鏈網絡採礦者和驗證者運營的法律和監管變化，包括對採礦活動的限制和禁止，或者由於圍繞比特幣能源使用和其他工作證明採礦活動的環境擔憂日益加劇而產生的新的立法或監管要求；
•密碼資產及其相關智能合同、應用程序和網絡的持續技術可行性和安全性，包括黑客漏洞和可伸縮性；
•與處理加密資產交易有關的費用和速度，包括在基礎區塊鏈網絡和加密平臺上；
•市場參與者的資金實力；
•資金和資本的可獲得性和成本；
•其他密碼平臺的流動性和信用風險；
•主要密碼平臺的產品或服務中斷、暫停或其他強制限制或故障的；
•為各種加密資產提供活躍的衍生品市場；
•提供銀行和支付服務，以支持與加密有關的項目；
•全球銀行體系不穩定以及利率和通脹水平；
•政府的貨幣政策、貿易限制和法定貨幣貶值；以及
•國內和國際經濟和政治狀況。
不能保證任何支持的加密資產將保持其價值，或者將有有意義的交易活動水平。如果加密資產的價格或交易加密資產的需求下降，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到不利影響，我們A類普通股的價格可能會下降。
我們的淨收入可能集中在有限的幾個領域。在交易收入以及訂閲和服務收入中，有意義的集中度分別來自比特幣和以太坊的交易以及與USDC相關的穩定幣收入。如果這些領域的收入下降，並且沒有被對加密資產或其他產品和服務的新需求所取代，我們的業務，經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
雖然我們支持多樣化的加密資產組合進行交易，抵押和託管，但我們的淨收入集中在有限的領域，例如比特幣和以太坊的交易收入以及與USDC有關的穩定幣收入訂閲和服務收入。自2022年以來，我們從訂閲和服務收入中獲得了比歷史上更有意義的淨收入，主要是由於與USDC相關的穩定幣收入。截至2023年和2022年12月31日止年度，我們從與比特幣和以太坊的購買、銷售和交易有關的交易費中獲得了大量淨收入;這些交易對分別佔我們平臺上總交易量的約54%和55%。在2022年，比特幣和以太坊的價值急劇下降。雖然比特幣和以太坊的價值在2023年適度恢復，但如果比特幣和以太坊的價值在未來不繼續恢復或下降，我們的業務和經營業績可能會受到不利影響。因此，除了本節所述影響更廣泛加密經濟的因素外，如果比特幣和以太坊市場惡化或價格下跌，我們的收入可能會受到不利影響，包括以下因素：
•比特幣挖礦獎勵的減少，包括區塊獎勵減半事件，
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在特定時間段後發生的事件，並減少礦工獲得的區塊獎勵;
•與比特幣、以太坊及相關活動的實際或感知環境影響相關的公眾情緒，包括個人和政府行為者提出的與比特幣開採過程中消耗的能源有關的環境問題;
•以太坊遷移到權益證明模型;
•底層網絡中的中斷、黑客攻擊、分裂（也稱為“分叉”）、控制網絡哈希率的惡意行為者的攻擊（如雙重花費或51%攻擊），或影響比特幣或以太坊區塊鏈網絡的其他類似事件;
•硬“叉子”導致創建和分化成多個獨立的網絡，如比特幣現金和以太經典；
•由比特幣和Etherum的核心開發者領導的非正式治理，導致對底層源代碼的修訂或阻止網絡擴展的不作為，並且主要基於自主參與而隨時間演變，這可能會導致新的更改或更新，影響其速度、安全性、可用性或價值；
•比特幣和以太區塊鏈網絡解決重大擴展挑戰並提高交易量和速度的能力；
•吸引和留住開發人員和客户使用比特幣和以太坊進行支付，價值存儲，會計單位和其他預期用途的能力，以及缺乏另一種支持的加密資產來吸引和留住開發人員和客户;
•交易擁塞和與比特幣和以太坊網絡上的交易處理相關的費用，以及缺乏另一種支持的加密資產來取代這些交易;
•識別中本聰，即開發比特幣的一個或多個化名的人，或轉讓中本聰的比特幣；
•對比特幣或以太的負面看法；
•數學、技術的發展，包括數字計算、代數幾何和量子計算，可能導致比特幣和以太使用的密碼學變得不安全或無效；
•影響加密經濟參與者的不利法律程序或監管執法行動、判決或和解；
•監管、立法或其他強制性或非正式的限制或限制比特幣或以太坊借貸、採礦或抵押活動;
•其他加密平臺和加密經濟的其他參與者所經歷的流動性和信用風險問題；以及
•影響比特幣和以太網絡或訪問這些網絡的法律和法規，包括根據任何司法管轄區的法律確定比特幣或以太構成證券或其他受監管的金融工具。
此外，我們的訂閲和服務收入隨着時間的推移而增長，包括與USDC相關的穩定收入。此類收入取決於各種因素，包括對我們的訂閲和服務產品的需求、對USDC的需求、USDC在我們平臺上的餘額、利率以及與第三方的持續關係，例如USDC的發行人。如果這些因素受到負面影響，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
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我們過去和將來可能會與第三方建立夥伴關係、合作關係、合資企業或戰略聯盟。如果我們未能成功地與這些第三方建立或維持戰略關係，或者如果這些第三方未能提供某些運營服務，我們的業務、運營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
我們過去和將來可能會與第三方建立合作伙伴關係、合作關係、合資企業或戰略聯盟，以開發、運營和增強我們的平臺和產品以及提供我們的服務。例如，USDC的發行商為我們提供USDC的創建和贖回服務，包括我們的USDC面向客户服務所需的操作能力。如果USDC的發行人未能提供某些運營服務，我們維持USDC現有產品水平和客户體驗的能力可能會受到損害，對USDC的興趣或信心可能會受到影響。確定與第三方的戰略關係，並與他們談判和記錄關係可能既耗時又複雜，可能會分散管理層的注意力。此外，由於這種戰略關係，我們在實現我們預期的目標方面可能會拖延，或者不會成功。在評估與合作、合作、合資或戰略聯盟相關的交易對手時，我們會根據此類關係的性質考慮各種經濟、法律和監管標準，包括交易對手的聲譽、經營業績和財務狀況、及時滿足我們和我們客户需求的運營能力、系統的效率和可靠性、我們或我們客户的認證成本，以及許可和合規狀態。儘管進行了評估，但第三方可能仍然無法滿足我們或我們客户的需求，這可能會對我們向客户提供產品和服務的能力產生不利影響，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。任何戰略關係的交易對手的經濟或商業利益或目標可能與我們的商業利益或目標不一致，並且如果該第三方成為負面宣傳的對象、面臨自己的訴訟或監管挑戰或面臨其他不利情況，可能會使我們面臨額外的風險。我們可能會與我們的戰略合作伙伴發生衝突，例如解釋任何協議下的重要條款，這可能會導致訴訟或仲裁，從而增加我們的費用並轉移我們管理層的注意力。如果我們不能成功地與第三方建立或維持戰略關係，我們在市場上競爭或增加收入的能力可能會受到損害，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
利率波動可能會對我們產生負面影響。
現行短期利率水平會影響我們的盈利能力，因為我們收入的很大一部分來自我們的客户在銀行託管賬户中代表客户存放在我們這裏的資金所賺取的利息，以及來自USDC準備金餘額所賺取的利息的穩定收入。較高的利率增加了利息收入和從這些活動中賺取的穩定收入。當短期利率下降時，我們來自利息的收入也相應減少，這對我們的盈利能力產生了負面影響。此外，由於來自USDC的穩定收入已成為我們訂閲和服務收入的增加部分，如果利率從當前利率環境下達到的水平大幅下降，我們的淨收入可能會下降。相反，當利率上升時，投資者可能會選擇改變他們的資產配置，這可能會對我們的股價或更廣泛的加密經濟產生負面影響。
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密碼的未來發展和壯大受到各種因素的影響，這些因素很難預測和評估。如果Crypto沒有像我們預期的那樣增長，我們的業務、運營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
建立在區塊鏈技術基礎上的加密資產在2008年才推出，目前仍處於開發的早期階段。此外，不同的加密資產設計用於不同的目的。例如，比特幣被設計成一個點對點的電子現金系統，而以太則被設計成一個智能合約和分散的應用平臺。許多其他的加密網絡--從雲計算到象徵化的證券網絡--直到最近才建立起來。任何加密資產及其底層網絡以及管理加密資產的創建、傳輸和使用的其他加密和算法協議的進一步增長和發展代表了一種新的不斷髮展的範式，它受到各種難以評估的因素的影響，包括：
•許多加密網絡的運營歷史有限，尚未在生產中得到驗證，仍在開發和做出重大決策，這些決策將影響其各自加密資產和底層區塊鏈網絡的設計、供應、發行、功能和治理，其中任何一項都可能對其各自的加密資產產生不利影響；
•許多密碼網絡正在對其協議進行軟件升級和其他更改，這可能會帶來漏洞、安全風險，或對各自的密碼網絡產生不利影響；
•包括比特幣和以太在內的幾個大型網絡正在開發新功能，以解決基本的速度、可擴展性和能源使用問題。如果這些問題得不到成功解決，或不能得到廣泛採用，可能會對基本的加密資產產生不利影響；
•許多密碼資產及其底層區塊鏈網絡都發現了安全問題、錯誤和軟件錯誤，其中一些已被惡意行為者利用。一些加密資產也存在固有的安全弱點，例如，當某些加密網絡的創建者使用可能允許黑客偽造令牌的程序時。任何發現的加密資產弱點都可能對其價格、安全性、流動性和採用率產生不利影響。如果惡意行為者或殭屍網絡(由協調計算機操作的聯網軟件控制的自願或被黑客攻擊的計算機集合)獲得密碼網絡上的大部分計算或賭注權力，如過去發生的那樣，它可能能夠操縱交易，這可能會給持有者造成經濟損失，損害網絡的聲譽和安全，並對其價值產生不利影響；
•挖掘新技術的發展，如改進的專用集成電路(通常稱為ASIC)，或行業模式的變化，如少數大型礦場的採礦權整合，可能會降低區塊鏈網絡的安全性，導致密碼資產的流動性供應增加，並降低密碼的價格和吸引力；
•如果任何特定加密網絡上的挖掘者或驗證者的報酬和交易費不足以吸引和留住挖掘者，加密網絡的安全和速度可能會受到不利影響，增加了惡意攻擊的可能性；
•許多加密資產擁有集中所有權或“管理密鑰”，使少數持有者能夠對與其加密網絡有關的關鍵決策擁有重大的單方面控制權和影響力，例如治理決定和協議變更，以及此類加密資產的市場價格；
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•很多去中心化的區塊鏈網絡的治理都是自願共識、公開競爭，很多開發者的貢獻並沒有得到直接補償。因此，可能對任何特定加密網絡的治理缺乏共識或清晰度，缺乏激勵開發商維護或開發網絡，以及其他不可預見的問題，任何這些問題都可能導致意想不到或不受歡迎的錯誤、錯誤或變化，或阻礙此類網絡的效用和應對挑戰和發展的能力；以及
•許多密碼網絡處於發展夥伴關係和合作的早期階段，所有這些都可能不會成功，並對各自密碼資產的可用性和採用產生不利影響。
還不時發現各種其他技術問題，導致功能癱瘓、某些用户的個人信息暴露、用户資產被盜和其他負面後果，這些問題需要全球礦工、用户和開發社區的關注和努力來解決。如果出現任何此類風險或其他風險，特別是如果這些風險得不到解決，可能會對加密的發展和增長造成重大影響，從而可能對我們的業務、經營業績和財務狀況造成不利影響。
我們平臺的網絡攻擊和安全漏洞，或影響我們客户或第三方的那些攻擊和安全漏洞，可能會對我們的品牌和聲譽以及我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。
我們的業務涉及收集、存儲、處理和傳輸機密信息、客户、員工、服務提供商和其他個人數據，以及訪問客户資產所需的信息。我們的聲譽建立在我們的平臺為客户提供購買、存儲和交易加密資產的安全方式的前提下。因此，我們或我們的第三方合作伙伴的任何實際或認為的安全違規行為可能：
•損害我們的聲譽和品牌；
•導致我們的系統或服務不可用，並中斷我們的運營；
•導致不適當地披露數據和違反適用的隱私和數據保護法；
•導致嚴格的監管審查、調查、罰款、處罰和其他法律、監管和財務風險；
•導致我們招致巨大的補救費用；
•導致我們或我們客户的法定貨幣或加密資產被盜或無法挽回的損失；
•降低客户對我們產品和服務的信心，或減少對我們產品和服務的使用；
•把管理層的注意力從我們的業務運營上轉移開；
•因客户或第三方的損失或索賠而導致我們向客户或第三方支付鉅額賠償或合同罰金；以及
•對我們的業務和經營業績造成不利影響。
例如，2021年，第三方獨立獲得了至少6,000名客户的登錄憑據和個人信息，並使用這些憑據來利用帳户恢復過程中以前存在的漏洞。Coinbase向受影響的客户償還了約2510萬美元。
此外，任何針對其他金融機構或加密公司的實際或感知的違規或網絡安全攻擊，無論我們是否受到直接影響，都可能導致客户對加密經濟或使用技術進行金融交易普遍失去信心，這可能會對我們產生負面影響，包括市場對我們安全措施有效性的看法。
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和技術基礎設施。
越來越多的組織，包括大型商人、企業、科技公司和金融機構以及政府機構，披露了其信息安全系統的漏洞，其中一些涉及複雜和高度針對性的攻擊，包括對其網站、移動應用程序和基礎設施的攻擊。
對包括密碼行業在內的各種行業的系統的攻擊在頻率、持久性和複雜性方面都在增加，在許多情況下，攻擊是由包括國家行為者在內的複雜、資金充足和有組織的團體和個人實施的。用於獲得對系統和信息(包括客户的個人數據和加密資產)的未經授權、不正當或非法訪問、禁用或降低服務或破壞系統的技術不斷髮展，可能難以快速檢測，而且通常直到針對目標啟動後才能識別或檢測到。這些攻擊可能發生在我們的系統或我們的第三方服務提供商或合作伙伴的系統上。某些類型的網絡攻擊可能會傷害我們，即使我們的系統不受幹擾。例如，攻擊可能旨在欺騙員工和服務提供商將對我們系統的控制權交給黑客，而其他攻擊可能旨在將計算機病毒或惡意軟件引入我們的系統，以竊取機密或專有數據。此外，某些威脅被設計為在對目標發動攻擊之前保持休眠或無法檢測到，我們可能無法實施充分的預防措施。
儘管我們已經開發了旨在保護我們管理的數據、防止數據丟失和其他安全漏洞、有效應對已知和潛在風險的系統和流程，並預計將繼續花費大量資源來加強這些保護，但不能保證這些安全措施將提供絕對的安全性或防止漏洞或攻擊。由於人為錯誤、瀆職、內部威脅、系統錯誤或漏洞或其他違規行為，我們不時會遇到，未來也可能會遇到違反我們的安全措施的情況。未經授權方曾試圖，我們預計他們將繼續試圖通過各種手段訪問我們的系統和設施，以及我們客户、合作伙伴和第三方服務提供商的系統和設施，包括黑客、社會工程、網絡釣魚，並試圖欺詐性地誘使個人(包括員工、服務提供商和我們的客户)泄露用户名、密碼、支付卡信息或其他敏感信息，這些信息反過來可能被用來訪問我們的信息技術系統和客户的加密資產。威脅可能來自各種來源，包括犯罪黑客、黑客活動家、國家支持的入侵、工業間諜活動和內部人士。某些威脅行為者可能得到大量財政和技術資源的支持，使其更加複雜和難以察覺。我們還可能收購其他使我們面臨意想不到的安全風險或增加成本的公司，以改善被收購公司的安全態勢。此外，由於近年來混合和遠程工作安排越來越普遍，這類威脅行為者活動有所增加。因此，隨着時間的推移，我們用於防範這些高級威脅及其後果的成本和資源可能會繼續增加。
儘管我們維持保險範圍，但它可能不足以保護我們免受安全漏洞、網絡攻擊和其他類型的非法活動所產生的所有損失和成本，或因此類事件而導致的任何中斷或數據被盜和丟失。我們平臺的中斷和中斷，包括任何由網絡攻擊造成的中斷，都可能損害我們的聲譽和我們的業務、經營業績和財務狀況。
我們面臨着廣泛、高度發展和不確定的監管環境，任何法律和法規的任何不利變化或我們不遵守任何法律和法規都可能對我們的品牌、聲譽、業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們的業務在我們經營的市場中受到廣泛的法律、規則、法規、政策、命令、決定、指令、條約以及法律和法規的解釋和指導，包括那些管理金融服務和銀行、聯邦政府承包商、信託的市場。
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公司、證券、衍生品交易和市場、經紀自營商和另類交易系統(“ATS”)、商品、信貸、加密資產託管、交換和轉移、跨境和國內貨幣及加密資產傳輸、商業貸款、高利貸、外幣兑換、隱私、數據治理、數據保護、網絡安全、欺詐檢測、支付服務(包括支付處理和結算服務)、消費者保護、欺詐、反壟斷和競爭、破產、税務、反賄賂、經濟和貿易制裁、反洗錢和反恐融資。其中許多法律和監管制度是在互聯網、移動技術、加密資產、生成性人工智能(“AI”)和相關技術出現之前採用的。因此，一些適用的法律和法規沒有考慮或解決與加密經濟相關的獨特問題，受到重大不確定性的影響，而且在美國聯邦、州以及地方和國際司法管轄區之間差異很大。這些法律和監管制度，包括其下的法律、規則和條例，經常演變，可能在不同的司法管轄區之間以不一致的方式修改、解釋和應用，並可能相互衝突。此外，我們業務的複雜性和不斷髮展的性質，以及圍繞加密經濟監管的重大不確定性，要求我們判斷某些法律、規則和法規是否適用於我們，政府機構和監管機構可能不同意我們的結論。如果我們沒有遵守這些法律、規則和法規，我們可能會面臨鉅額罰款、吊銷執照、產品和服務的限制或暫時或永久暫停、聲譽損害和其他監管後果，每一項都可能是重大的，並可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
此外，美國和其他國家的各種政府和監管機構，包括立法和行政機構，可能會通過新的法律和法規，其方向和時機可能會受到管理當局的變動和加密經濟中的重大事件的影響。例如，在FTX、Celsius Networks、Voyager和Three Arrow Capital等幾個著名的密碼交易場所和借貸平臺在2022年(即2022事件)失敗後，美國國會表示需要加強聯邦政府對加密經濟的監督和全面的加密貨幣立法。
目前和未來，包括美國在內的各種政府和監管機構可能會出台與加密資產和一般加密經濟有關的新政策、法律和法規，特別是加密資產平臺。其他公司在2022年事件中發揮作用的風險管理和其他控制功能的失敗，可能會加速現有的監管趨勢，即對加密資產平臺和加密經濟進行更嚴格的監管。此外，這些機構或司法機構可能會對現有法律和法規做出新的解釋，這可能會對整個加密經濟的發展和我們的法律和監管地位產生不利影響，特別是通過改變我們經營業務的方式、如何監管我們的產品和服務，以及我們和我們的競爭對手可以提供什麼產品或服務，要求改變我們的合規和風險緩解措施，施加新的許可要求，或全面禁止某些加密資產交易，就像過去在某些法域發生的那樣。例如，2023年4月，美國證券交易委員會重新開放了意見期，以根據經修訂的1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)對規則3b-16進行修訂，這可能會使幾個加密經濟參與者和系統受到交易法下的註冊或其他運營合規要求的約束。如果美國證券交易委員會擬議的修正案以目前的形式獲得通過，我們與其他加密經濟參與者可能面臨顯著的額外不確定性和運營成本增加的風險。2023年9月，紐約金融服務部(NYDFS)就在紐約獲得許可的虛擬貨幣業務實體(如Coinbase，Inc.)所需的政策和程序提出了新的指導意見。該指導意見以及有關虛擬貨幣業務活動的其他適用州法律指導可能會導致我們在這些州的業務發生變化，以及運營成本增加和執法行動的風險。如果我們無法滿足任何新要求，我們以當前形式提供產品和服務的能力可能會受到不利影響。此外，根據金融犯罪執法網和金融行動工作隊(FATF)的建議，美國和
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幾個外國司法管轄區已經或可能對加密經濟中的金融服務提供商實施資金旅行規則和資金轉移規則(通常統稱為旅行規則)。我們可能面臨運營和遵守旅行規則的鉅額成本，如果用户體驗因此受到影響，我們可能會因技術違規或客户流失而受到進一步的行政處罰。2023年10月，FinCEN發佈了一項擬議的規則，將虛擬貨幣“混合”確定為一類主要關注洗錢的交易，並要求金融機構加強對這些交易的記錄保存和報告義務。在實踐中，這些要求的範圍存在很大的不確定性，我們可能面臨實施和遵守這些規則的大量成本。
此外，我們提供並可能在未來提供其功能或價值在一定程度上取決於我們對令牌交易智能合同、流動性押注、資產跟蹤或其他應用程序的管理的產品和服務，這些應用程序提供通過區塊鏈協議提供的新穎形式的客户參與和交互。我們還可能提供其功能或價值取決於我們在法律和合規義務範圍內開發、集成或以其他方式與此類應用程序交互的能力的產品和服務。這類產品的法律和監管格局，包括管理智能合同開發商和用户之間的權利和義務的法律，以及這種關係在多大程度上涉及受監管的活動，是不確定的，而且正在迅速演變。我們與這些應用程序的交互，以及其他區塊鏈用户與我們可能生成或控制的任何智能合同或資產的交互，可能會給我們的業務帶來法律、運營、聲譽和監管風險。
如果用户體驗因此受到影響，我們可能會因技術違規或客户流失而受到進一步的行政處罰。作為另一個例子，歐盟第五號洗錢指令將反洗錢要求擴展到某些與密碼相關的活動，這是由歐盟第六號洗錢指令更新的，增加了我們在歐洲的業務的監管合規負擔，由於其條款的實施方法分散，導致我們在不同的歐盟成員國建立了不同的國家許可和註冊制度。預計近期還會有更多歐盟一級的立法對與密碼有關的活動施加額外的監管要求，例如隨着《加密資產市場條例》(“MICA”)的生效。除其他規定外，MICA為加密資產服務提供商引入了全面的授權和合規制度，併為某些加密資產的發行人引入了披露制度，預計這將影響我們在歐盟的業務。例如，歐盟、美國和其他地方的隱私和數據保護法的要求通常建立在基於數據控制器的集中式數據處理的前提下，除其他外，還要求履行訪問或刪除數據的個人權利。鑑於區塊鏈的對等網絡架構的性質、缺乏集中控制、不變性和永久數據存儲，這帶來了獨特的合規性挑戰。
由於我們已經並將繼續向我們的客户提供各種創新的產品和服務，我們的許多產品都面臨着重大的監管不確定性，我們不時面臨有關我們當前和計劃中的產品的監管詢問。例如，我們是USDC的經銷商，USDC是一種可以一對一兑換美元的穩定貨幣。對菲亞特支持的穩定幣的監管待遇高度不確定，並引起了世界各地立法和監管機構的高度關注。此類穩定貨幣的發行和轉售可能涉及美國和其他司法管轄區的各種銀行、存款、貨幣傳輸、預付訪問和儲值、反洗錢、商品、證券、制裁和其他法律法規。此外，2021年10月，總裁的金融市場工作組、聯邦存款保險公司和貨幣監理署發佈了一份聯合報告，建議立法加強對穩定貨幣發行者和錢包提供者的監管。這些要求在實踐中如何應用存在很大的不確定性，我們可能會面臨大量的合規成本來運作和遵守這些規則。此外，我們的產品和服務融入了數字參與，包括建議、激勵、通知、教育內容和相關新聞。以下司法管轄區的立法者和監管者
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我們的運營已就遊戲化、預測分析或其他數字參與功能或實踐在各種產品和服務中的使用徵求公眾意見，或建議或通過法律或法規，包括可能因此類實踐而產生的潛在利益衝突。如果此類法律或法規在我們經營的司法管轄區被採納，並被視為適用於我們提供的產品和服務，我們可能被要求改變我們營銷產品以及與現有和潛在客户互動的方式，或者修改我們產品和服務中包含的某些功能，任何這些都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。我們認為由我們提供的某些產品和服務不受監管監督，或僅受某些監管制度的約束，例如Coinbase Wallet，這是一款獨立的移動應用程序，允許客户管理自己的私鑰並將其加密資產直接存儲在他們的移動設備上，這些產品和服務可能會導致我們被視為從事某種形式的受監管活動，為此需要獲得許可，或者導致我們接受新的和額外形式的監管。我們還提供各種賭注、獎勵和借貸產品，所有這些產品都受到重大監管不確定性的影響，並可能牽涉到世界各地的各種法律法規。例如，根據美國聯邦和州證券法，我們的押注、貸款、獎勵和其他產生收益的活動的地位存在監管不確定性。雖然我們已經實施了政策和程序，包括某些產品和服務的地理圍欄，旨在幫助監控和確保遵守現有和新的法律和法規，但不能保證我們和我們的員工、承包商和代理不會違反或以其他方式不遵守這些法律和法規。如果我們或我們的員工、承包商或代理被認為或被指控違反或未能遵守任何法律或法規，包括相關的解釋、命令、裁決、指令或指導，我們或他們可能會受到一連串的民事、刑事和行政罰款、處罰、命令和行動，包括被要求暫停或終止提供某些產品和服務。此外，如果我們的客户仍然在我們獲得所需政府許可和授權的司法管轄區以外訪問我們的平臺、產品或服務，我們可能同樣會因此類活動而受到各種民事、刑事和行政罰款、處罰、命令和行動。
由於我們的業務活動，我們正在接受持續的檢查、監督和審查，目前，預計未來將受到美國聯邦和州監管機構以及外國金融服務監管機構的調查和調查，其中許多監管機構擁有廣泛的自由裁量權來審計和檢查我們的業務。我們定期接受這些監管機構的審計和審查。由於這些審計和檢查的結果，監管機構已經、正在並可能在未來要求我們採取某些行動，包括不時修改、更新或修訂我們的合規措施，限制我們向其提供服務的客户類型，更改、終止或推遲我們的許可證和推出我們現有的或新的產品和服務，以及進行進一步的外部審計或接受進一步的監管審查，包括調查和詢問。我們已經收到並可能在未來收到審查報告，其中列舉了違反規章制度、現有合規計劃的不足之處，並要求我們加強與我們的合規計劃相關的某些實踐，包括盡職調查、監控、培訓、報告和記錄保存。實施適當的措施來適當補救這些檢查結果可能需要我們招致巨大的成本，如果我們不能適當地補救這些檢查結果中的任何一個，我們可能面臨民事訴訟、鉅額罰款、損害賠償、迫使某些員工(包括我們的高管團隊成員)離開、禁止某些員工全部或部分參與我們的業務、吊銷現有執照、對現有和新產品和服務的限制、聲譽損害、對我們與監管機構現有關係的負面影響、面臨刑事責任或其他監管後果。此外，我們相信，越來越嚴格的法律和監管要求以及更多的監管調查和執法，任何一種情況都可能發生或加劇，可能會繼續導致我們的業務發生變化，並增加對我們自己、我們的代理和服務提供商的成本以及監督和檢查。例如，2023年6月，美國證券交易委員會向美國紐約南區地區法院提起訴訟，指控我們和Coinbase，Inc.(I)Coinbase，Inc.違反了交易法第5、15(A)和17A(B)條，充當未經註冊的證券交易所、經紀商和清算機構，並且Coinbase，Inc.通過其下注計劃在沒有登記其在
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(I)吾等違反經修訂的1933年證券法(下稱“證券法”)第5(A)及5(C)條；及(Ii)吾等作為Coinbase，Inc.的控權人(“2023年6月美國證券交易委員會投訴”)，須對所指稱的違規行為負責。此外，新的法律、法規或解釋可能會導致額外的訴訟、監管調查和執法或其他行動，包括阻止或延遲我們提供競爭對手提供的某些產品或服務，或者可能影響我們提供此類產品和服務的方式。任何法律和法規的不利變化或我們未能遵守任何法律和法規已經並可能繼續對我們的聲譽和品牌以及我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們在一個競爭激烈的行業中運營，我們與不受監管或監管較少的公司以及擁有更多財務和其他資源的公司競爭，如果我們不能有效地應對競爭對手，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
加密經濟高度創新，發展迅速，其特點是良性競爭、試驗、不斷變化的客户需求、頻繁推出新產品和服務，並受到不確定和不斷變化的行業和監管要求的影響。我們預計，隨着現有和新的競爭對手推出新產品或增強現有產品，未來競爭將進一步加劇。我們與許多在美國和海外運營的公司競爭，既有專注於傳統金融服務的公司，也有專注於基於密碼的服務的公司。我們的主要競爭項目包括以下幾個類別：
•近年來進入加密資產市場並針對我們的客户提供重疊功能的傳統金融技術和經紀公司；
•專注於加密資產市場的公司，其中一些遵守當地法規，直接與我們的平臺競爭，以及其他選擇在當地法規之外或在當地法規和法規不那麼嚴格的司法管轄區運營的公司，由於監管審查的不同標準，他們可能能夠更快地適應趨勢，支持更多的加密資產，並開發新的基於加密的產品和服務；
•專注於加密的公司和提供專門針對機構客户的點式或豎井解決方案的傳統金融現任者；以及
•除USDC以外的穩定貨幣和全球法定貨幣。
從歷史上看，競爭的一個主要來源是公司，特別是那些位於美國以外的公司，這些公司有時在當地司法管轄區受到明顯不那麼嚴格的監管和合規要求，未來也可能如此。他們的商業模式依賴於在少數合規性較低的司法管轄區不受監管或僅受監管，同時在高度監管的司法管轄區(包括美國)提供產品，而不一定遵守這些司法管轄區的相關監管要求。
鑑於美國和外國監管機構的執法不均，許多競爭對手能夠在離岸運營的同時向消費者提供大量產品和服務，包括在美國、歐洲和其他高度監管的司法管轄區，而無需遵守這些司法管轄區的相關許可和其他要求，而且歷史上沒有受到懲罰。由於我們在多個司法管轄區的監管地位以及我們對法律和監管合規的承諾，我們無法提供許多受歡迎的產品和服務，包括我們不受監管或監管較少的競爭對手能夠向包括我們的許多客户在內的集團提供的產品和服務，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們還花費了大量的管理、運營和合規成本，以滿足在美國和我們運營所在的其他司法管轄區適用於我們的法律和法規要求，並預計繼續產生大量成本來遵守這些要求，而這些不受監管或監管較少的競爭對手不必招致這些要求。
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此外，由於我們產品和服務的廣泛性質，我們還與數字和移動支付公司以及其他傳統金融服務公司競爭，並預計會有額外的競爭。
許多創新的初創公司和較大的公司已經並將繼續在研發方面進行重大投資，我們預計這些公司將繼續開發類似或更優秀的產品和技術，與我們的產品競爭。此外，隨着該行業的採用，未來可能會有更多的傳統金融和非金融服務企業選擇提供基於密碼的服務。我們現有的和潛在的競爭對手可能會在他們之間或與第三方建立合作關係，從而進一步增強他們的資源。
與我們相比，我們現有的競爭對手擁有各種競爭優勢，我們的潛在競爭對手預計也將擁有這些優勢，例如：
•交易加密資產並提供我們在我們的平臺上不支持或提供的產品和服務的能力(由於監管機構、我們的銀行合作伙伴和其他因素的限制)，例如根據美國或外國法律構成證券或衍生工具的令牌；
•更高的知名度、更長的運營歷史、更大的客户基礎和更大的市場份額；
•更大的銷售和營銷預算和組織；
•建立更多的營銷、銀行和合規關係；
•更多的客户支持資源；
•有更多的資源進行收購；
•降低勞動力、合規、風險緩解和研發成本；
•更大、更成熟的知識產權組合；
•更多適用的許可證或類似的授權；
•在密碼資產交易之外建立了核心業務模式，允許它們以較低的利潤率或虧損運營；
•在某些司法管轄區以較低的合規成本和更大的靈活性探索新產品供應的業務；以及
•更多的財政、技術和其他資源。
如果我們無法成功競爭，或者如果競爭成功需要我們採取代價高昂的行動來應對競爭對手的行動，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
我們與越來越多的分散和非託管平臺競爭，如果我們不能有效地與它們競爭，我們的業務可能會受到不利影響。
我們還與越來越多的去中心化和非託管平臺競爭。在這些平臺上，用户可以直接與做市智能合約或鏈式交易機制互動，無需任何集中中介即可將一種類型的加密資產交換到另一種類型的加密資產。這些平臺通常不像我們的平臺那麼容易使用，有些平臺缺乏集中式平臺的速度和流動性，但已經設計了各種創新模式和激勵措施來彌合差距。此外，這類平臺的啟動和進入成本較低，因為市場進入者往往不受監管，運營和監管成本最低。相當數量的非集中化
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最近已經開發和發佈了平臺，包括在Etherum、Tron、Polkadot和Solana上，許多這樣的平臺經歷了顯著的增長和採用。例如，我們看到人們對某些去中心化平臺的興趣有所增加，交易量多次與我們自己的平臺相媲美，預計隨着行業的發展，對去中心化和非託管平臺的興趣將進一步增長。如果去中心化平臺的需求增長，我們無法與這些去中心化、非託管的平臺競爭，我們的業務可能會受到不利影響。
隨着我們繼續擴大我們的國際活動並將其本地化，我們遵守不同司法管轄區的法律、規則、法規和政策的義務將會增加，我們可能會受到美國和非美國監管機構和政府當局的調查、調查和執法行動，包括與制裁、出口管制和反洗錢有關的行動。
隨着我們擴大和本地化我們的國際活動，我們越來越有義務遵守我們經營的司法管轄區和我們跨境提供服務的司法管轄區的法律、規則、法規、政策和法律解釋。例如，美國以外的金融監管機構隨着時間的推移加強了對加密資產交易所的審查，例如要求在其當地司法管轄區運營的加密資產交易所必須根據當地法律進行監管和發放許可證。此外，監管美國以外的金融服務、互聯網、移動技術、密碼和相關技術的法律高度演變，涉及面很廣，往往會對我們施加不同的、更具體的、甚至相互衝突的義務，以及更廣泛的責任。此外，我們必須遵守由美國財政部外國資產管制辦公室(OFAC)、美國商務部工業和安全局執行的與經濟制裁和出口管制相關的法律和法規，以及由FinCEN和某些州金融服務監管機構執行的美國反洗錢和反恐融資法律和法規。美國的制裁和出口管制法律和法規一般會限制受美國司法管轄、屬於全面禁運目標的某些司法管轄區(目前是克里米亞地區、頓涅茨克人民共和國和盧甘斯克人民共和國、古巴、伊朗、朝鮮和敍利亞)以及與某些被禁止方名單上確定的個人、實體和政府的交易。此外，由於俄羅斯入侵烏克蘭，美國、歐盟、英國和其他司法管轄區對俄羅斯和白俄羅斯以及與俄羅斯和白俄羅斯有關聯的個人和實體實施了廣泛的制裁。這些政府或其他政府是否會對俄羅斯或白俄羅斯實施額外的制裁或其他經濟或軍事措施，目前尚不確定。我們繼續在俄羅斯和白俄羅斯開展業務，並與這些國家有關聯的客户開展業務。與此同時，我們實施了更多的程序和程序，以遵守這些新的制裁。然而，我們在俄羅斯和白俄羅斯的活動，以及與這些國家有關聯的客户的活動，使我們在制裁獲釋後面臨進一步的制裁。我們有一個OFAC合規計劃，其中包括監控IP地址，以確定被禁止的司法管轄區，以及被OFAC識別為被禁止的或我們認為與被禁止的人或司法管轄區有關聯的區塊鏈地址。然而，不能保證我們的合規計劃將阻止與特定人員或地址的交易，或防止每一次潛在的違反OFAC制裁的行為。我們不時向外國資產管制處提交自願披露的資料，或迴應外國資產管制處發出的行政傳票。其中一些自願披露的信息目前正在接受外國資產管制處的審查。到目前為止，所有這些訴訟都沒有導致罰款或違規行為的裁決。目前或未來任何與制裁有關的政府調查都可能給我們帶來負面後果，包括與政府調查、經濟處罰相關的成本，以及對我們聲譽的損害。與這些問題相關的對我們的影響可能是巨大的。儘管我們已經實施了控制，並正在努力實施額外的控制和篩查工具，以防止違反制裁，但不能保證我們不會在未來無意中向受制裁各方或司法管轄區提供我們的產品和服務。
世界各地的監管機構經常研究彼此對加密經濟的監管方法。因此，任何司法管轄區的事態發展都可能影響其他司法管轄區。新的
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一個司法管轄區的發展可以擴展到其他服務和其他司法管轄區。因此，一個司法管轄區的任何新法律或法規所造成的風險，都可能被複制、影響我們在另一個地方的業務或涉及另一項服務的可能性放大。相反，如果世界各地的法規不同，我們可能會面臨調整我們的產品、服務和業務的其他方面以同樣的效果的困難。隨着我們面臨來自其他處境相似的企業越來越大的競爭壓力，這些風險加劇了，這些企業進行監管套利，以避免與監管變化相關的合規成本。
美國聯邦、州和國際監管和執法制度的複雜性，加上我們業務的全球範圍和不斷變化的全球監管環境，可能導致單一事件引發不同司法管轄區的多個政府機構進行大量重疊調查和法律和監管程序。上述任何情況都可能單獨或總體損害我們的聲譽，損害我們的品牌和業務，並對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。由於現有法律法規的不確定應用，儘管我們的監管和法律分析得出某些產品和服務目前不受監管的結論，但此類產品或服務可能確實受到我們尚未獲得或未遵守的金融監管、許可或授權義務的約束。因此，我們面臨着更高的執法行動、訴訟、監管和法律審查的風險，這些審查可能導致制裁、停止和停止令或其他懲罰和譴責，這可能會對我們的持續運營和財務狀況產生重大和不利影響。
我們正在並可能繼續受到實質性訴訟，包括個人和集體訴訟，以及監管機構和政府當局的調查和執法行動。這些問題往往既昂貴又耗時，如果以不利的方式解決，可能會損害我們的業務、財務狀況和經營業績。
我們一直是，目前是，也可能不時成為索賠、仲裁、個人和集體訴訟的對象，涉及各種事項，包括就業、消費者保護、廣告和證券。此外，我們一直、目前和可能不時受到政府和監管機構的調查、詢問、行動或要求、其他程序和執法行動，指控我們違反了國內外的法律、規則和法規。例如，在2023年1月，我們就NYDFS合規調查達成和解，處以5000萬美元的罰款，並另外承諾在2024年底之前在合規計劃上投資5000萬美元。2023年6月，美國證券交易委員會提交了2023年6月的美國證券交易委員會申訴，美國證券交易委員會正在尋求與之有關的其他遺產F、禁令救濟、返還和民事罰款，我們和Coinbase，Inc.隨後對2023年6月的美國證券交易委員會投訴提交了回覆。2023年8月，我們和Coinbase，Inc.也就訴狀提出了判決動議。2023年10月，美國證券交易委員會提交了回覆，我們和Coinbase，Inc.也提交了回覆。口頭辯論於2024年1月17日進行。與2023年6月美國證券交易委員會投訴相關的訴訟的影響，包括費用、時間、結果和其他潛在後果，目前尚不清楚。2023年6月美國證券交易委員會投訴的不利解決可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生實質性影響。此外，我們目前受到證券集體訴訟和股東衍生品訴訟的影響。此外，在2023年6月，我們和Coinbase，Inc.收到了通知、證明理由命令和停止和停止函，併成為阿拉巴馬州、加利福尼亞州、伊利諾伊州、肯塔基州、馬裏蘭州、新澤西州、南卡羅來納州、佛蒙特州、華盛頓州和威斯康星州的美國州證券監管機構發起的各種法律行動的對象，指控Coinbase，Inc.提供的賭注服務違反了州證券法(以下簡稱“州押注行動”)。2023年7月，我們和Coinbase，Inc.與加利福尼亞州、新澤西州、南卡羅來納州和威斯康星州的證券監管機構達成協議，根據協議，這些州的客户將不能再投資新基金，每種情況下都有待最終裁決。2023年10月，我們和Coinbase，Inc.與馬裏蘭州證券監管機構達成了類似的協議。有關某些此類訴訟、監管調查和其他程序的説明，請參閲注22。承付款和或有事項本公司合併財務報表附註載於本年度報告表格10-K第II部分第8項。索賠、訴訟的範圍、確定和影響，
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我們所面臨的政府和監管調查、執法行動、糾紛和訴訟無法肯定地預測，並可能導致：
•為履行判決、罰款或處罰而支付的鉅額款項；
•可觀的外部法律顧問、顧問和諮詢費和費用；
•鉅額行政費用，包括仲裁費；
•額外的合規和許可要求；
•現有許可證或授權的丟失或不續期，或禁止或延遲獲得我們業務所需的額外許可證或授權；
•生產力下降，對員工時間要求高；
•刑事制裁或同意法令；
•解僱某些員工，包括我們的執行團隊成員；
•禁止某些員工全部或部分參與我們的業務；
•限制我們的業務或阻止我們提供某些產品或服務的訂單；
•改變我們的商業模式和做法；
•推遲計劃中的交易、產品發佈或改進；以及
•損害我們的品牌和聲譽。
由於我們龐大的客户基礎，針對我們的訴訟可能會要求鉅額金錢賠償，即使所稱的每個客户的損害很小或根本不存在。我們不時會收到代表我們的用户提出索賠的信件。由於我們龐大的客户基礎，這些指控索賠的持續辯護和解決或和解可能是實質性的，我們可能會產生與仲裁或訴訟索賠相關的鉅額費用。此外，如果密碼資產市場長期惡化，像我們這樣的大型平臺可能會成為更多訴訟以及額外的政府和監管審查的對象或目標。無論結果如何，由於法律成本、管理資源轉移、聲譽損害和其他因素，任何此類事件都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生負面影響，這種影響可能是實質性的。
如果我們不能跟上快速的行業變化以提供新的和創新的產品和服務，我們的產品和服務的使用量可能會下降，從而我們的淨收入可能會下降，這可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。
近年來，我們的行業以許多快速、重要和顛覆性的產品和服務為特徵。其中包括去中心化應用程序、Defi、收益農業、不可替代令牌(NFT)、玩遊戲、借貸、賭注、令牌包裝、治理令牌、吸引客户的創新計劃(如交易費挖掘計劃)、吸引交易員的計劃(如交易競賽、空投和贈品)、賭注獎勵計劃、“第二層”區塊鏈網絡，以及新穎的加密貨幣籌款和分配計劃，如“初始交換產品”。我們預計新的服務和技術將繼續出現和發展，這些服務和技術可能會優於我們目前提供的產品和服務，也可能會使其過時。例如，生成性人工智能等顛覆性技術可能會以不可預測的方式從根本上改變我們產品或服務的使用。我們無法預測新服務和技術對我們業務的影響。然而，我們擴大客户基礎和淨收入的能力將在很大程度上取決於我們獨立或與第三方開發商合作創新和創造成功的新產品和服務的能力。特別是，開發新產品和服務並將其納入我們的業務可能需要
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鉅額支出，需要相當長的時間，最終可能不會成功。任何新產品或服務都可能無法吸引客户、創造收入、表現良好或與第三方應用程序和平臺很好地集成。此外，我們適應新產品和服務並與之競爭的能力可能會受到監管要求和法律的普遍不確定性、我們的銀行合作伙伴和支付處理商的限制、第三方知識產權或其他因素的限制。此外，我們必須繼續加強我們的技術基礎設施和其他技術產品，以保持競爭力，並保持一個具有所需功能、性能、容量、安全性和速度的平臺，以吸引和留住客户，包括大型、機構、高頻和大交易量的貿易商。因此，我們預計開發和升級我們的技術基礎設施以滿足行業不斷髮展的需求將產生巨大的成本和開支。我們的成功將取決於我們開發和整合新產品以及適應技術變化和不斷髮展的行業實踐的能力。如果我們不能及時或具有成本效益地這樣做，我們的業務和我們成功競爭、留住現有客户和吸引新客户的能力可能會受到不利影響。
特定加密資產、產品或服務在任何相關司法管轄區的“證券”地位都存在高度不確定性，如果我們無法正確描述加密資產或產品產品的特徵，我們可能會受到監管審查、查詢、調查、罰款和其他處罰，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
美國證券交易委員會及其員工認為，根據美國聯邦證券法，一系列密碼資產、產品和服務屬於“證券”的定義。儘管美國證券交易委員會是美國主要的聯邦證券法監管機構，但根據聯邦證券法，一項資產、產品或服務是否屬於證券或構成證券發行，最終由聯邦法院決定。確定任何給定的加密資產、產品或服務是否為擔保的法律測試在1946年最高法院的案件中提出美國證券交易委員會訴W.J.豪威公司。並需要高度複雜的、以事實為導向的分析。因此，任何特定的加密資產、產品或服務是否最終將被視為證券是不確定和難以預測的，儘管美國證券交易委員會得出了結論，或者我們可能根據我們對特定加密資產、產品或服務根據適用法律被視為“證券”或“證券產品”的可能性做出的任何基於風險的評估得出任何結論。美國證券交易委員會一般不會就其對任何特定加密資產、產品或服務作為擔保的狀態的評估提供事先指導或確認。此外，美國證券交易委員會在這一領域的觀點也隨着時間的推移而演變，有時顯得相互矛盾。管理部門的更迭或新任美國證券交易委員會專員的任命也有可能對美國證券交易委員會及其工作人員的執法方式產生重大影響。
2019年4月，美國證券交易委員會創新與金融技術戰略中心發佈了一個框架，用於分析任何給定的加密資產是否為證券。美國證券交易委員會最近還採取了執法行動，並與許多加密經濟參與者達成和解，聲稱某些數字資產是證券，包括2023年6月的投訴。這些聲明、框架和執法行動不是美國證券交易委員會的規則或規定，對美國證券交易委員會沒有約束力。目前，在美國證券交易委員會適用的適用法律測試下，無法確定特定的加密資產、產品或服務是否不是證券。此外，美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會(“商品期貨交易委員會”)及其高級官員在有關某項加密資產是證券還是商品的發言和執法行動中，有時會採取相互矛盾的立場。
幾個外國司法管轄區採取了一種基礎廣泛的方法，將密碼資產、產品和服務歸類為“證券”，而其他外國司法管轄區，如瑞士、馬耳他和新加坡，則採取了較窄的方法。因此，根據某些法域的法律，某些加密資產、產品或服務可能被視為“擔保”，而不是另一些法域的法律。各個外國司法管轄區未來可能會通過額外的法律、法規或指令，影響將加密資產、產品或服務定性為“證券”。
根據適用法律，將加密資產、產品或服務歸類為擔保具有廣泛的-
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對此類資產、產品或服務的提供、銷售、交易和清算(如適用)所產生的監管義務的一系列影響。例如，在美國屬於證券的加密資產、產品或服務通常只能根據提交給美國證券交易委員會的註冊聲明或有資格獲得豁免註冊的產品在美國提供或銷售。在美國，進行屬於證券的加密資產、產品或服務的交易的人可能需要以“經紀人”或“交易商”的身份在美國證券交易委員會註冊。在美國，將買方和賣方聚集在一起交易屬於證券的加密資產的平臺通常需要註冊為國家證券交易所，或者必須有資格獲得豁免，例如由註冊的經紀交易商作為ATS運營，以遵守ATS的規則。為證券清算和交收提供便利的人員，可以在美國證券交易委員會登記為結算機構。外國司法管轄區可能有類似的許可、註冊和資格要求。
我們有政策和程序來分析我們尋求促進Coinbase現貨市場交易的每項加密資產以及我們的產品和服務是否可以被視為適用法律下的“證券”。我們的政策和程序不構成法律標準，而是代表我們公司開發的模型，我們使用該模型對特定加密資產、產品或服務根據適用法律被視為“安全”的可能性進行基於風險的評估。
由於Coinbase Spot Market、Coinbase Prime和Coinbase APP沒有作為經紀-交易商、國家證券交易所或AT(或國外的等價物)在美國證券交易委員會或外國當局註冊或獲得許可，因此我們只允許交易這些加密資產，並提供產品和服務，我們認為有合理有力的理由得出該加密資產、產品或服務不是證券的結論。我們認為，我們的程序反映了全面和深思熟慮的分析，併合理地設計，以促進關於加密資產、產品和服務的現有法律指導的一致應用，並促進基於風險的知情商業判斷。此外，正如我們在要求制定美國證券交易委員會規則的請願書中所述，我們仍然對註冊或依靠豁免來促進和提供加密資產證券的銷售持開放態度。我們認識到，證券法對加密資產、產品和服務的特定事實和情況的適用可能很複雜，可能會發生變化，上市決定不能保證根據美國聯邦證券法得出任何結論。無論我們的結論如何，如果美國證券交易委員會、州或外國監管機構或法院認定在我們的平臺上提供、銷售或交易的受支持的加密資產、產品或服務或我們提供的產品或服務根據適用法律是“安全”的，我們已經、而且未來可能會受到法律或監管行動的影響。不能保證隨着時間的推移，我們將適當地將任何給定的加密資產、產品或服務定性為擔保或非擔保，也不能保證美國證券交易委員會、外國監管機構或對該問題擁有最終決定權的法院(如果向其提出問題)會同意我們的評估。我們預計我們的風險評估政策和程序將不斷髮展，以考慮判例法、立法發展、事實和技術發展。2023年6月，美國證券交易委員會提起2023年6月美國證券交易委員會投訴。我們和Coinbase，Inc.隨後於2023年6月對2023年6月的美國證券交易委員會投訴提交了回覆。2023年8月，我們和Coinbase，Inc.也就訴狀提出了判決動議。2023年10月，美國證券交易委員會提交了回覆，我們和Coinbase，Inc.也提交了回覆。口頭辯論於2024年1月17日進行。此外，2023年6月，我們和Coinbase，Inc.成為國家立案行動的對象。
如果適用的監管機構或法院(在任何一種情況下對該主題擁有最終決定權)確定當前在我們的平臺上提供、銷售或交易的受支持的加密資產、產品或服務是證券，我們將無法在我們的平臺上提供該加密資產用於交易或產品或服務，直到我們能夠以合規的方式這樣做。美國證券交易委員會、國家或外國監管機構或法院認定，我們目前支持在我們的平臺上進行交易的資產或我們在我們的平臺上提供的產品或服務構成了安全，可能會導致我們將該加密資產從我們的平臺上移除或停止在我們的平臺上提供該產品或服務，還可能導致我們確定從我們的平臺上移除資產或停止在我們的平臺上提供與該資產、產品或服務具有相似特徵的產品和服務是可取的
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這被指控或被確定為一種擔保。或者，我們可以決定不從Coinbase Spot Market移除特定的加密資產或繼續在我們的平臺上提供產品或服務，即使美國證券交易委員會或其他監管機構聲稱該加密資產、產品或服務是證券，等待對該加密資產、產品或服務的適當表徵的最終司法裁決，並且我們等待最終司法裁決的事實通常不排除對我們的懲罰或制裁，因為我們以前未將我們的平臺用於交易該加密資產或在我們的平臺上提供該產品或服務，而沒有註冊為國家證券交易所或AT或註冊我們可能發行的令牌。例如我們的cbeth令牌或我們的賭注服務，與美國證券交易委員會。因此，如果我們未能按照註冊要求提供或銷售加密資產、產品或服務，或者在未進行適當註冊的情況下充當經紀商、交易商或國家證券交易所，包括2023年6月美國證券交易委員會投訴，我們可能會受到司法或行政制裁。這樣的行動可能導致禁令、停止令以及民事罰款、罰款和交還、刑事責任和名譽損害。在我們的平臺上交易此類支持的加密資產並遭受交易損失的客户也可以尋求撤銷我們促成的交易，理由是該交易違反了適用法律，這可能會使我們承擔重大責任。我們還可能被要求停止通過我們的許可子公司以外的方式為受支持的加密資產提供交易便利，這可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生負面影響。此外，美國證券交易委員會已經並可能在未來對其他加密經濟參與者及其提供的產品和服務提起執法行動，這些行動可能導致我們修改或停止在我們的平臺上提供的產品或服務。如果我們因任何原因修改或停止任何產品或服務，或將任何資產從我們平臺上的交易中移除，我們的決定可能不受用户歡迎，可能會降低我們吸引和留住客户的能力(特別是如果類似的產品、服務或此類資產繼續在不受監管的交易所提供或交易，包括我們的許多競爭對手)，並可能對我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。
此外，如果比特幣、以太、穩定幣或任何其他受支持的加密資產被視為美國聯邦、州或外國司法管轄區下的證券，或在法院或其他方面的訴訟中，可能會對此類受支持的加密資產產生不利後果。例如，這種受支持的加密資產的所有交易都必須在美國證券交易委員會或其他外國機構註冊，或者按照豁免註冊的方式進行，這可能會嚴重限制其流動性、可用性和交易性。此外，可能需要將利用這種得到支持的加密資產的網絡作為證券中間人加以管理，並遵守適用的規則，這實際上可能使該網絡無法達到其現有目的。此外，這可能會招致負面宣傳，並使加密資產的普遍接受度下降。此外，與其他不被認為是證券的密碼資產相比，這可能會使這種受支持的密碼資產難以交易、清算和託管。具體地説，即使加密資產的交易是在美國證券交易委員會登記或按照豁免登記進行的，目前以中介為基礎的證券交易、清算和結算框架也與加密資產市場的運作不一致。例如，在目前的美國證券交易委員會指導下，加密資產證券不能由也支持傳統證券託管的經紀自營商代表客户持有；美國證券交易委員會也不允許基於區塊鏈的公共未經許可的證券清算和結算系統。
我們目前依賴第三方服務提供商進行某些方面的運營，這些第三方提供的服務的任何中斷都可能會削弱我們支持客户的能力。
我們在業務的許多方面依賴第三方，包括支付處理器、銀行和支付網關來處理交易;雲計算服務和數據中心，提供設施、基礎設施、智能合約開發、網站功能和訪問、組件和服務，包括數據庫和數據中心設施以及雲計算;以及提供外包客户服務、合規支持和產品開發功能的第三方，這些對我們的運營至關重要。因為我們依賴第三方提供
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這些服務，並促進我們的某些業務活動，我們面臨的經營風險增加。我們不直接管理任何第三方的運營，包括我們使用的數據中心設施。這些第三方可能會受到財務、法律、監管和勞工問題、網絡安全事件、數據被盜或丟失、入侵、計算機病毒或代碼漏洞、拒絕服務攻擊、破壞、故意破壞行為、第三方銀行業務關係的丟失、中斷或不穩定、隱私泄露、服務終止、中斷、中斷和其他不當行為的影響。它們還容易受到人為錯誤、停電、電信故障、火災、洪水、地震、颶風、龍捲風、流行病和類似事件的破壞或幹擾。例如，在2021年2月24日，美國聯邦儲備委員會的支付網絡出現中斷，這可能導致我們某些產品的功能減少。此外，這些第三方可能違反與我們的協議，不同意我們對合同條款或適用法律法規的解釋，拒絕以商業上合理的條款繼續或續簽這些協議，未能或拒絕充分處理交易或提供其他服務，採取降低我們服務功能的行動，對我們或我們的客户施加額外的成本或要求，或給予競爭對手優惠待遇。我們無法保證代表我們向我們或我們的客户提供服務的第三方將繼續以可接受的條款提供服務，或根本不提供服務。如果任何第三方沒有充分或適當地代表我們向我們或我們的客户提供服務或履行其責任，例如第三方服務提供商在沒有充分通知的情況下關閉其數據中心設施，無法恢復運營和數據，未能按預期執行，或遇到其他意外問題，我們可能無法以可接受的條款及時有效地採購替代品，或者根本無法採購替代品，並且我們可能會受到業務中斷、損失或成本的影響，以彌補任何缺陷、客户不滿、聲譽受損、法律或監管程序，或其他可能損害我們業務的不利後果。
失去關鍵的銀行或保險關係可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們依靠銀行關係來提供我們的平臺和託管服務。特別是，我們平臺上的客户現金持有量是由我們的一個或多個銀行合作伙伴持有的。作為根據《銀行保密法》（經2001年《美國愛國者法》修訂）及其由FinCEN執行的實施條例在FinCEN註冊的貨幣服務企業，或統稱BSA，美國多個州和地區的持牌貨幣發送商，NYDFS虛擬貨幣業務活動制度下的持牌人，通常稱為BitLicense，一家獲得英國和英國政府許可的電子貨幣機構，金融行為監管局和愛爾蘭中央銀行以及紐約金融服務部特許的有限目的信託公司，我們的銀行合作伙伴將我們視為其反洗錢計劃的高風險客户。由於全球銀行體系不穩定、監管不確定性和審查增加，或我們的銀行合作伙伴的政策以及一些先前的銀行合作伙伴已終止與我們的關係或獲得銀行服務的機會有限，我們可能難以建立或維持銀行關係。失去該等銀行合作伙伴或該等銀行合作伙伴施加營運限制，以及我們無法利用其他多餘的金融機構，可能導致業務活動中斷及監管風險。此外，由於各種法規，加密資產的風險，2022年事件對我們行業的負面聲譽影響，或者如果2023年6月SEC投訴的不利結果，美國和全球的金融機構可能會決定不提供或被禁止提供賬户，託管，或其他金融服務給我們或一般的加密經濟。此外，我們在與我們合作的加密公司合作的美國和全球金融機構中存在宂餘。
但是，如果這些金融機構受到銀行解決或失敗的影響，或者限制或終止其加密市場活動，或者如果某個國家的銀行關係嚴重受限或無法向加密市場參與者提供服務，則可能會暫時延遲或無法在該國家提供對我們或我們的合作伙伴的運營，開發人員或客户至關重要的服務，對可用供應商的進一步限制，我們、我們的合作伙伴、我們的開發人員或我們的客户能夠獲得的服務質量下降，以及加密經濟的普遍中斷，可能導致我們的活動減少。
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可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響的平臺。例如，雖然我們的業務和運營沒有受到Silvergate Capital Corp.和Signature Bank的關閉及其2023年3月停止實時法定貨幣支付網絡的實質性影響，但大型加密經濟參與者，包括我們和我們的機構客户，暫時無法在標準營業時間以外轉移法定貨幣。
我們還依賴保險公司為因違反我們的物理安全、網絡安全或員工或第三方盜竊而造成的客户損失投保，並根據適用的州法律要求持有擔保保證金，以遵守我們的某些許可證。我們維持犯罪、實物和網絡保險以及擔保債券的能力受制於保險公司持續的承保標準，而我們無法獲得和維持適當的保險範圍可能會導致嚴重的業務中斷、不利的聲譽影響、無法與競爭對手競爭以及監管審查。
我們的產品和服務、我們的信息技術系統或我們支持的任何區塊鏈網絡的任何重大中斷都可能導致客户或資金流失，並對我們的品牌和聲譽以及我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。
我們吸引和留住客户以及發展業務的聲譽和能力取決於我們以高水平的可靠性、可擴展性和性能運營我們的服務的能力，包括處理和監控跨多個系統以高數量和高頻率發生的大量交易的能力。例如，2023年3月，在硅谷銀行關閉的消息傳出後，USDC的服務暫時中斷了幾天。我們的平臺、我們客户的交易能力以及我們在高水平上運營的能力，取決於我們訪問支持的加密資產背後的區塊鏈網絡的能力，而對區塊鏈網絡的訪問取決於我們系統訪問互聯網的能力。此外，這種區塊鏈網絡的成功和持續運營將取決於計算機、礦工或驗證器的網絡及其持續運營，所有這些都可能受到服務中斷的影響。
我們的系統、我們的第三方服務提供商和合作夥伴的系統以及某些加密資產和區塊鏈網絡經常遇到且可能在未來經歷由於硬件和軟件缺陷或故障、分佈式拒絕服務和其他網絡攻擊、內部威脅、闖入、破壞、人為錯誤、破壞、地震、颶風、洪水、火災和其他自然災害、停電、電信服務中斷、欺詐、軍事或政治衝突、恐怖襲擊、計算機病毒或其他惡意軟件或其他事件而導致的服務中斷或降級。此外，超乎尋常的交易量或網站使用量可能會導致我們的計算機系統以令人無法接受的緩慢速度運行，甚至出現故障。我們的一些系統，包括我們收購的公司的系統，或我們的第三方服務提供商和合作夥伴的系統並不完全宂餘，我們或他們的災難恢復規劃可能不足以應對所有可能的結果或事件。
如果我們的任何系統或我們的第三方服務提供商的系統因任何原因中斷，我們的產品和服務可能會出現故障，導致意外中斷、響應時間變慢和客户交易執行和處理延遲、交易結算失敗、會計核算不完整或不準確、交易記錄或處理、未經授權的交易、客户信息丟失、對有限客户支持資源的需求增加、客户索賠、向監管機構投訴、訴訟或執法行動。此外，當這些中斷髮生時，我們過去和未來都會使用庫存來完成客户交易，以防止對用户的不利影響並限制對我們運營結果的不利影響。我們產品和服務的可用性、速度或功能的長期中斷或降低可能會損害我們的業務。我們服務的嚴重或持續中斷可能會導致現有或潛在客户或合作伙伴認為我們的系統不可靠，導致他們轉向我們的競爭對手或避免或減少使用我們的產品和服務，並可能永久損害我們的聲譽和品牌。此外，如果任何系統故障或類似事件導致我們的客户或
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他們的業務合作伙伴、這些客户或合作伙伴可能會要求我們對他們的損失進行鉅額賠償或合同處罰，而這些索賠即使不成功，對我們來説也可能是耗時和昂貴的。我們系統的可靠性或安全性問題將損害我們的聲譽，解決這些問題的成本可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生負面影響。
由於我們在某些司法管轄區是受監管的金融機構，中斷已經導致，未來可能會導致監管審查，重大或持續的中斷可能會導致鉅額罰款和處罰，以及對我們的業務做法進行強制性和代價高昂的改變，最終可能導致我們失去運營所需的現有許可證或銀行關係，或者阻止或推遲我們獲得業務可能需要的額外許可證。
此外，我們還在不斷完善和提升我們的信息系統和技術。新系統和新技術的實施複雜、昂貴、耗時，而且可能不會成功。如果我們未能及時和成功地實施新的信息系統和技術，或對現有信息系統和技術進行改進或升級，或者如果這些系統和技術沒有按預期運行，可能會對我們的業務、內部控制(包括財務報告的內部控制)、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們未能保護和管理我們和客户的法定貨幣和加密資產，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們代表客户持有現金和保護加密資產，並出於企業投資和運營目的持有法定和加密資產。此外，在收購Coinbase Asset Management(前身為One River Digital Asset Management(“CBAM”)後，我們根據SAB 121的定義，為資產管理產品的第三方託管人額外保護了大量加密貨幣。
保護客户的現金和密碼資產是我們與客户建立信任不可或缺的一部分。我們相信，我們的政策、程序、運營控制和對財務報告的控制，可以保護我們免受圍繞保護這些資產和利益衝突的重大風險。我們對財務報告的控制包括控制公司加密資產餘額與客户加密資產餘額的分離，控制客户加密資產存款和客户加密資產提取的流程，以及控制公司和客户的法定餘額。作為一個整體，我們的財務報表和披露是通過每季度定期提交的文件獲得的，並符合S-X法規第3條的年度審計要求。
我們在金融機構的指定賬户中持有現金，以造福我們的客户。我們還與第三方建立了夥伴關係或合資企業，例如與USDC的發行人，我們或我們的合作伙伴在那裏接收和持有客户資金。我們和我們的財務合作伙伴有能力管理和準確持有客户現金和我們為自己的投資和運營目的持有的現金，這需要高水平的內部控制。我們影響或管理第三方合作伙伴或供應商的控制和流程的能力有限，並可能依賴我們合作伙伴和供應商的運營、流動性和財務狀況來管理這些風險。在我們維持、增長和擴大我們的產品和服務供應的同時，我們還必須擴展和加強我們的內部控制和流程，並監控我們的第三方合作伙伴和供應商進行類似擴展和加強的能力。如果做不到這一點，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。這對實際的控制和程序以及公眾對此的看法都很重要。
我們無法維持我們的保護程序，無論是否察覺到，都可能損害我們的業務、經營業績和財務狀況。因此，我們採取措施確保客户現金始終安全。客户現金和加密資產餘額通過我們的內部分類賬流程進行維護。客户現金保存在單獨的公司銀行賬户中，這些賬户是為客户在我們的金融機構銀行合作伙伴或政府貨幣市場基金中的獨家利益而持有的。我們使用專有技術和操作流程保護加密資產。
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密碼資產不受任何政府或政府機構的保險或擔保，但我們一直在努力保護我們客户的密碼資產和我們自己的密碼資產，用於投資和運營目的，並提供法律和運營保護。
我們或我們的合作伙伴在維持必要的控制、政策、程序或管理我們為自己的投資和運營目的持有的加密資產方面的任何重大失誤，也可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。此外，如果我們或我們的合作伙伴未能保持必要的控制，或未能按照適用的法規要求適當地管理客户加密資產和資金，可能會導致聲譽損害、訴訟、監管執法行動、重大財務損失、導致客户停止或減少使用我們和我們合作伙伴的產品，並導致重大處罰、罰款和額外限制，這可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。此外，由於託管的加密資產可能被認為是破產財產的財產，如果發生破產，我們代表我們的客户託管的加密資產可能會受到破產程序的影響，這些客户可以被視為我們的一般無擔保債權人。這可能會導致客户發現我們的託管服務風險更高、吸引力更低，任何未能擴大我們的客户基礎、現有客户停止或減少使用我們的平臺和產品的情況都可能對我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。此外，在收購CBAM之後，我們的一些資產管理產品將客户資產存放在第三方託管人手中，這些第三方託管人擁有自己的破產保護程序。
我們非常重視保護我們託管的加密資產，並使其遠離我們的一般債權人破產，2022年6月，我們更新了我們的零售用户協議，以澄清UCC第8條對託管加密資產的適用性-我們的機構託管和大宗經紀客户也依賴同樣的法律保護。UCC第8條規定，Coinbase持有的金融資產不是Coinbase的財產，不受其一般債權人的債權約束。根據UCC第8條，我們認為法院不會將託管加密資產視為我們一般財產的一部分；然而，由於加密資產的新穎性，法院尚未考慮對託管加密資產進行這種類型的處理。
我們在多個司法管轄區存入、轉移和託管客户的現金和加密資產。在每一種情況下，我們都需要銀行級的安全加密，以保護我們的錢包和存儲系統以及與此類託管功能相關的財務管理系統的客户資產。我們的安全技術旨在防止、檢測和緩解內部或外部威脅對我們系統的不適當訪問。我們相信，我們已經制定並維護了旨在遵守適用法律要求和行業標準的行政、技術和實物保障措施。然而，黑客、員工或服務提供商違反我們的政策，或其他人可能會繞過這些安全措施，以不正當的方式訪問我們的系統或文檔，或我們的業務合作伙伴、代理或服務提供商的系統或文檔，並不正當地訪問、獲取或濫用客户加密資產和資金。用於獲得未經授權的訪問、禁用或降低服務或破壞系統的方法也在不斷變化和發展，可能很難在很長一段時間內預測或檢測到。我們的某些客户合同不限制我們對安全漏洞和其他安全相關事項的責任，我們為此類不當行為提供的保險範圍有限，可能不包括損失的程度或此類損失的性質，在這種情況下，我們可能要對遭受的全部損失承擔責任，損失金額可能超過我們的所有資產。我們維持保險的能力也受到保險公司持續承保標準的制約。客户現金或加密資產的任何損失都可能導致隨後的保險覆蓋範圍失誤，這可能導致重大業務中斷、不利的聲譽影響、無法與競爭對手競爭以及監管調查、調查或行動。此外，通過我們的網站或其他電子渠道進行的交易可能會產生欺詐、黑客攻擊、未經授權的訪問或獲取以及其他欺騙性做法的風險。任何導致客户資產受損的安全事件都可能給我們帶來巨大的成本，並要求我們通知受影響的個人，在某些情況下，監管機構可能會或實際發生事件，使我們面臨監管機構的風險。
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執法行動，包括鉅額罰款，限制了我們提供服務的能力，使我們面臨訴訟，造成重大財務損失，損害我們的聲譽，並對我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流產生不利影響。
為我們自己或我們的客户訪問託管的任何加密資產所需的私鑰被盜、丟失或銷燬可能是不可逆轉的。如果我們無法訪問我們的私鑰，或者如果我們遇到與我們訪問任何加密資產的能力有關的黑客攻擊或其他數據丟失，可能會導致監管審查、聲譽損害和其他損失。
加密資產通常僅可由與持有加密資產的數字錢包相關的唯一私鑰的持有者控制。雖然區塊鏈協議通常要求在交易中使用公共地址時公佈公共地址，但私鑰必須得到保護和保密，以防止第三方訪問此類錢包中持有的加密資產。如果與我們的錢包有關的任何私鑰丟失、銷燬，或以其他方式被破壞或不可用，並且無法訪問私鑰的備份，則我們將無法訪問相關錢包中持有的加密資產。此外，我們不能保證我們的錢包不會被黑客入侵或泄露。密碼資產和區塊鏈技術過去一直是，未來也可能是安全漏洞、黑客或其他惡意活動的受害者。任何與用於存儲客户加密資產的數字錢包有關的私鑰丟失，或被黑客攻擊或以其他方式泄露，都可能對我們的客户訪問或出售其加密資產的能力產生不利影響，要求我們賠償客户的損失，並使我們遭受重大財務損失，此外還會失去客户對我們和我們產品的信任。因此，由於黑客、員工或服務提供商的不當行為或錯誤或第三方的其他損害而導致的任何私鑰丟失都可能損害我們的品牌和聲譽，導致重大損失，並對我們的業務造成不利影響。我們擁有和控制的加密資產的總價值遠遠大於在發生盜竊或其他資金損失時賠償我們的保險覆蓋範圍的總價值，這可能導致我們的業務、經營業績和財務狀況在發生此類未投保損失的情況下受到不利影響。
與我們的業務和財務狀況有關的其他風險
如果我們未能留住現有客户或增加新客户，或者如果我們的客户降低了他們對我們的產品、服務和平臺的參與度，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到嚴重損害。
我們的成功取決於我們留住現有客户和吸引新客户(包括開發人員)的能力，以增加對我們的產品、服務和平臺的參與度。要做到這一點，我們必須繼續提供領先的技術，並確保我們的產品和服務是安全、可靠和有吸引力的。我們還必須擴大我們的產品和服務，在一個日益擁擠和對價格敏感的市場中提供具有競爭力的價格。不能保證我們將能夠繼續這樣做，我們將能夠留住我們現有的客户或吸引新客户，或保持我們的客户參與度。許多因素都會對客户保留、增長和參與度產生負面影響，其中包括：
•客户越來越多地接觸競爭產品和服務，包括我們由於監管原因無法提供的產品和服務；
•我們沒有推出新的和改進的產品和服務，或者如果我們推出了新的產品或服務，而這些產品或服務並不受歡迎；
•我們無法支持新的和按需的加密資產，或者如果我們選擇支持具有負面聲譽的加密資產；
•對我們產品和服務的質量或有用性的看法發生變化，或對隱私、安全、法定掛鈎或其他因素的擔憂；
•我們的產品和服務出現了立法規定的不利變化，
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監管部門，或訴訟；
•客户認為我們平臺上的加密資產是不良投資，或者在我們平臺上的投資遭受重大損失；
•技術或其他問題阻礙我們以客户期望的速度、功能、安全性和可靠性交付我們的產品和服務；
•網絡安全事件、員工或服務提供商的不當行為或其他不可預見的活動給我們或我們的客户造成損失，包括我們代表客户持有的資產的損失；
•我們定價模型的修改或競爭對手對其定價模型的修改；
•我們沒有提供足夠的客户服務；
•我們的擴張目標國家的監管機構和政府機構對加密資產交易平臺以及更廣泛地説，加密經濟表達了負面看法；或
•我們或我們行業中的其他公司或知名人士是負面媒體報道或其他負面宣傳的對象。
有時，這些因素中的某些因素在不同程度上對客户保持、增長和參與度產生了負面影響。如果我們無法保持或增加我們的客户基礎和客户參與度，我們的收入和財務業績可能會受到不利影響。用户留存、增長或參與度的任何下降都可能降低我們的產品和服務對客户的吸引力，這可能會對我們的收入、業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。如果我們的客户增長率放緩或下降，我們將越來越依賴於我們保持或提高用户參與度和貨幣化水平的能力，以推動收入增長。
我們未來的運營費用可能會增加，我們可能無法持續實現盈利或運營帶來的正現金流，這可能會導致我們的業務、運營業績和財務狀況受到不利影響。
隨着我們繼續吸引和留住人才，擴大我們的銷售和營銷努力，開發更多的產品和服務，擴大我們的國際業務，產生不可預見的監管或合規費用，以及與作為上市公司運營相關的某些費用，我們的運營費用未來可能會增加。雖然我們一直在評估提高效率的機會，但我們不能保證這些努力會成功，也不能保證我們不會在未來重新加快運營支出。我們的運營成本可能比我們目前預期的要高，我們可能無法成功地增加足夠的淨收入來抵消這些更高的費用。我們的收入增長可能會受到以下因素的進一步影響：對我們產品的需求減少、競爭加劇、不利的宏觀經濟狀況、加密經濟增長或規模的下降、監管不確定性或審查，或者影響我們提供某些產品或服務的能力的變化、未能利用增長機會，或者我們開發的新產品和服務未能在市場上獲得吸引力。我們不能確定我們是否能夠實現盈利或實現任何季度或年度的正運營現金流。如果我們不能在遇到這些風險和困難時有效地管理它們，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到影響。
如果我們不能有效地擴展我們的業務，或者無法維護和改進我們的系統和流程，我們的運營結果可能會受到不利影響。
近年來，我們經歷了一段時間的顯著增長，無論是員工人數還是客户增長，隨後我們的業務都隨着不斷變化的經濟狀況而縮減。隨着我們業務的變化，它變得越來越複雜。為了有效地管理和利用我們的成長期，我們需要高效地管理員工、資本和流程，同時進行投資，如擴大我們的信息技術和財務、運營和
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管理系統和控制。增長和縮減計劃可能會給我們現有的資源帶來壓力，當我們的業務擴展到多個司法管轄區時，我們在管理業務時可能會遇到持續的運營困難，包括在招聘、培訓、管理和留住偏遠和不斷變化的員工基礎方面的困難。如果我們不適應或擴大規模來應對這些不斷變化的挑戰，我們的品牌可能會受到侵蝕，我們的產品和服務的質量可能會受到影響，我們的公司文化可能會受到損害。此外，我們的系統和流程的故障可能會削弱我們提供準確、及時和可靠的財務和運營結果報告的能力，包括本文提供的財務報表，並可能影響我們對財務報告的內部控制的有效性。此外，我們的系統和流程可能無法防止或檢測所有錯誤、遺漏或欺詐。上述任何經營失敗都可能導致不遵守法律、喪失運營執照或其他授權或失去銀行關係，這可能會嚴重損害甚至暫停公司的運營。
成功實施我們的增長戰略還需要大量支出，然後才能產生任何實質性的相關收入，我們不能保證這些增加的投資將導致相應的和抵消的收入增長。由於我們在現有規模下運營業務的歷史有限，因此很難評估我們當前的業務和未來前景，包括我們規劃和模擬未來增長的能力。我們在這種規模下有限的運營經驗，加上我們運營的加密資產市場快速發展的性質，這些市場可能如何發展的巨大不確定性，以及我們無法控制的其他經濟因素，降低了我們準確預測季度或年度收入的能力。
此外，我們不時地重新調整我們的資源和人才，以實施適合階段的業務戰略，包括休假、裁員和裁員。例如，在2022年6月和2023年1月，為了應對快速變化的經濟狀況，並努力降低運營成本和提高組織效率，我們減少了員工人數。如果我們的業務戰略中存在與這種調整相關的意外費用，並且我們產生了意外的費用或負債，那麼我們可能無法有效地實現預期的成本節約或此類行動的其他好處。未能管理我們業務的任何增長或任何縮減都可能對我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。
我們的戰略和重點是提供高質量、合規、易於使用和安全的加密相關金融服務，可能無法最大化短期或中期財務結果。
我們已經採取了，並預計將繼續採取我們認為最符合客户和我們業務長期利益的行動，即使這些行動不一定會使短期或中期結果最大化。這些措施包括花費大量的管理、技術和法律努力來遵守適用於我們產品和服務的法律和法規，並確保我們的產品是安全的。我們還專注於通過創新和開發行業領先的新產品和技術來推動與客户的長期接觸。這些決定可能與我們股東的短期和中期預期不一致，也可能不會產生我們預期的長期利益，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們平臺上的交易量有相當大一部分來自相對較少的客户，這些客户的流失或他們交易量的減少可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
相對少量的機構做市商和高交易量的消費者客户佔我們平臺上交易量和淨收入的很大一部分。我們預計在可預見的未來，這些客户將獲得可觀的交易量和淨收入。因此，這些客户的流失或其交易量的減少，以及我們無法用其他客户取代這些客户，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
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由於我們有限的經營歷史，可能難以評估我們的業務和未來前景，我們可能無法在任何特定時期實現或保持盈利能力.
我們於2012年開始運營，從那時起，我們的商業模式不斷髮展。自成立以來，我們的淨收入大幅增長，但不能保證未來將繼續增長，您不應依賴任何特定季度或年度的淨收入增長作為我們未來業績的指標。例如，雖然我們在截至2021年12月31日的年度產生了74億美元的總淨收入，但我們在截至2023年和2022年12月31日的年度的總淨收入分別下降至29億美元和31億美元，主要是由於加密價格下降，加密資產波動性降低，以及2022年事件後加密經濟的不確定性。如果我們的總淨收入在一段較長的時間內進一步大幅下降，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。我們有限的經營歷史和我們業務的不穩定性使我們難以評估我們目前的業務和我們的未來前景。我們已經遇到並將繼續遇到本節所述的風險和困難。如果我們不能成功地管理這些風險，我們的業務可能會受到不利影響。如果我們的收入增長率大幅下降或變為負數，可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。如果我們無法實現或維持運營的正現金流，我們的業務可能會受到不利影響，我們可能需要額外的融資，這些融資可能無法以優惠的條款獲得或根本無法獲得，或者會對我們的股東產生攤薄影響。
由於我們的長期成功在一定程度上取決於我們向美國以外客户擴大銷售的能力，我們的業務容易受到與國際業務相關的風險的影響。
目前，我們在美國和國外都有子公司。我們計劃進入或增加我們在世界各地的其他市場的存在。我們在美國以外的經營歷史有限，我們管理業務和開展國際業務的能力需要相當多的管理關注和資源，並且在不同文化、語言、習俗、税法、法律制度、替代爭議系統和監管制度的環境中支持不斷增長的業務方面面臨特殊挑戰。隨着我們繼續擴大美國以外的業務和客户羣，我們將越來越容易受到與國際業務相關的風險的影響。這些風險和挑戰包括：
•建立和管理國際業務的困難以及增加的業務，旅行，基礎設施，包括建立本地客户服務業務，管理支持的加密貨幣或其他金融工具以及相應賬簿和記錄的本地基礎設施，以及與不同司法管轄區相關的法律和監管合規成本;
•需要改變定價和利潤率，以便有效地在國際市場上競爭；
•需要為特定國家調整我們的產品和服務並使其本地化，包括以當地語言提供服務和支持；
•在不同司法管轄區遵守多種可能相互衝突和不斷變化的政府法律法規；
•遵守旨在打擊洗錢和資助恐怖主義活動的美國和外國法律，以及經濟和貿易制裁；
•需要遵守更多的執法調查，包括那些受司法協助條約約束的執法調查；
•遵守任何美國監管規則的治外法權，包括CFTC、美國證券交易委員會、FinCEN或其他美國監管機構實施的規則；
•難以從外國司法管轄區的監管機構獲得和維持所需的許可；
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•與在當地市場有更多經驗、與這些市場上的客户已有關係或在當地司法管轄區受到較少監管要求的公司競爭；
•不同程度的支付和區塊鏈技術採用和基礎設施，以及增加的網絡、支付處理、銀行和其他成本；
•遵守反賄賂法律，包括遵守《反海外腐敗法》、《2010年英國反賄賂法》和其他當地反腐敗法律；
•外幣收款困難及相關外幣風險；
•難以持有、匯回和轉移離岸銀行賬户中持有的資金；
•難以適應外國商業慣例、執行合同和收回應收賬款、付款週期較長和其他收款困難；
•限制加密資產交易；
•嚴格的地方勞動法律法規；
•潛在的不利税收發展和後果；
•反壟斷和競爭法規；以及
•地區經濟和政治狀況。
我們在國際監管環境和市場實踐方面的經驗有限，可能無法滲透到我們選擇進入的市場或在其中成功運營。此外，我們可能會因為我們的國際擴張而產生鉅額費用，我們可能不會成功。我們可能在世界某些地區面臨有限的品牌認知度，這可能導致新市場的客户不接受或推遲接受我們的產品和服務。我們在遵守當地法律法規方面也可能面臨挑戰。例如，我們可能受制於正在演變的監管框架，沒有經歷廣泛的規則制定，並可能導致我們的客户和/或我們在更廣泛的加密經濟中提供有競爭力的產品的能力不確定。我們未能成功管理這些風險可能會損害我們的國際業務，並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
與客户的糾紛可能會對我們的品牌和聲譽以及我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
對於我們的產品和服務，我們不時會受到與我們客户的索賠和糾紛的影響，例如關於執行和結算加密資產交易、欺詐性或未經授權的交易、賬户接管、加密資產的存款和提取、我們的系統和服務的故障或故障，或與我們的產品和服務相關的其他問題。例如，在交易量大的時期，我們收到的客户投訴有所增加。此外，犯罪詐騙犯的獨創性，再加上許多消費者用户對欺詐的敏感性，可能會導致我們的客户受到持續的賬户接管和身份欺詐問題的影響。雖然我們已經採取措施來發現和減少欺詐風險，但不能保證這些措施一定會成功，而且無論如何，都需要不斷改進和優化，才能使不斷演變的欺詐形式有效。不能保證我們會成功地發現和解決這些糾紛或在任何這些問題上為自己辯護，任何失敗都可能導致與我們客户的關係受損，我們的品牌和聲譽受到損害，以及鉅額罰款和損害。在某些情況下，我們實施的檢測和阻止欺詐的措施導致了糟糕的客户體驗，包括我們的一些客户無法訪問無限期帳户，這增加了我們的客户支持成本，並可能加劇損害。我們可能會在賠償客户方面產生巨大的成本，例如，如果交易是未經授權的、錯誤的或
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欺詐性的。我們還可能招致解決和辯護索賠的鉅額法律費用，即使是那些沒有法律依據的索賠。如果我們被發現未能履行我們的監管義務，我們還可能失去我們的授權或許可證，或者受到可能使未來運營成本更高、損害我們的增長能力並對我們的經營業績產生不利影響的條件的制約。我們目前、並可能在未來成為州、聯邦和國際消費者保護機構的調查和執法行動的對象，這些機構包括消費者金融保護局(CFPB)、聯邦貿易委員會(FTC)、美國各州總檢察長、英國金融市場行為監管局、英國金融監察員服務局和英國公平貿易辦公室，每個機構都監控客户對我們的投訴，並不時升級針對我們的調查和潛在執法事項。
雖然我們的某些客户協議包含帶有集體訴訟豁免條款的仲裁條款，這可能會限制我們在消費者集體訴訟中的風險敞口，但一些聯邦、州和外國法院已經拒絕或可能拒絕執行其中的一個或多個條款，並且不能保證我們在未來或在任何給定案件中都會成功執行這些仲裁條款，包括集體訴訟豁免條款。立法、行政或管理方面的發展可能直接或間接禁止或限制爭議前仲裁條款和集體訴訟豁免條款的使用。任何此類禁止、限制或停止使用此類仲裁或集體訴訟豁免條款都可能使我們面臨額外的訴訟，包括額外的消費者集體訴訟，並極大地限制我們避免暴露在消費者集體訴訟中的能力。
我們可能會因向客户提供賭注、委託和其他相關服務而蒙受損失。
某些受支持的加密資產使持有者能夠通過參與其底層區塊鏈網絡上的去中心化治理、簿記和交易確認活動來賺取獎勵，例如通過下注活動，包括通過驗證、委託和烘焙進行下注。我們目前為我們的客户提供並預計將繼續為某些受支持的加密資產提供此類服務，以便使他們能夠根據我們代表他們持有的加密資產賺取獎勵。例如，作為對客户的服務，我們利用客户的加密資產在某些區塊鏈網絡上運營賭注節點，並將收到的獎勵傳遞給這些客户，減去服務費。在其他情況下，根據客户的指示，我們可能會將客户的資產委託給與我們無關的第三方服務提供商。一些網絡可能進一步要求將客户資產轉移到底層區塊鏈網絡上的智能合同中，而不是在我們或任何人的控制之下。如果我們的驗證方、任何第三方服務提供商或智能合同未能按預期運行，遭受網絡安全攻擊、遇到安全問題或遇到其他問題，我們客户的資產可能會無可挽回地損失。此外，某些區塊鏈網絡規定了參與相關分散治理活動的要求，如果相關活動沒有正確執行，例如如果Staker、Delegator或Baker在網絡上惡意行為、對任何交易進行雙重簽名或經歷延長的停機時間，則可能會施加處罰，或進行“砍殺”。如果我們或我們的任何服務提供商被底層區塊鏈網絡大幅削減，我們客户的資產可能會被網絡沒收、提取或燒燬，導致損失，我們可能要對此負責。此外，某些類型的押注需要在底層區塊鏈網絡上支付交易費，隨着交易的數量和複雜性的增加，此類費用可能會變得非常可觀，具體取決於網絡擁塞的程度和網絡令牌的價格。如果我們在持續的基礎上遇到來自客户的大量此類賭注請求，我們可能會產生巨大的成本。任何處罰或大幅削減活動都可能損害我們的品牌和聲譽，導致我們遭受經濟損失，阻止現有和未來的客户使用我們的產品和服務，並對我們的業務造成不利影響。
我們可能無法產生足夠的現金來償還我們的債務和其他義務，包括我們在2026年可轉換票據和優先票據下的義務。
我們償還債務的能力，包括2026年可轉換票據和高級
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我們的其他債務將取決於我們的財務和經營業績，這受當前的經濟和競爭狀況以及某些我們無法控制的財務、商業和其他因素的影響。我們可能無法從經營活動中獲得足夠的現金流水平，使我們能夠支付債務的本金、溢價(如果有的話)和利息，包括每個系列的2026年可轉換票據和高級票據，以及其他債務。
如果我們無法從現金流中償還債務和其他債務，我們可能需要在到期前對全部或部分債務進行再融資或重組。我們對債務和其他債務進行再融資或重組的能力將取決於資本市場的狀況和我們當時的財務狀況。任何再融資或重組都可能以更高的利率進行，並可能要求我們遵守更繁瑣的公約，這可能會進一步限制我們的業務運營。如果我們的現金流不足以償還我們的債務和其他債務，我們可能無法按商業合理的條款或根本無法對任何這些債務進行再融資或重組，任何再融資或重組都可能對我們的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。法律、合同或其他限制也可能限制我們的子公司向我們支付股息或進行分配、貸款或墊款的能力。由於這些原因，我們可能無法獲得我們子公司的任何資產或現金流來支付2026年可轉換債券和高級債券每個系列的利息和本金。
如果我們的現金流不足以為我們的債務和其他債務提供資金，並且我們無法對這些債務進行再融資或重組，我們可能面臨嚴重的流動性問題，可能會被迫減少或推遲投資和資本支出，或者出售重大資產或業務來償還我們的債務和其他債務。我們不能向您保證，我們將能夠以令人滿意的條件或根本不能執行這些替代措施中的任何一項，或者這些替代措施的收益將足以在到期時償還任何債務或其他債務。如果有必要實施這些替代措施中的任何一項，我們的業務、經營業績或財務狀況可能會受到實質性的不利影響。
我們有大量的債務和其他債務，這可能會對我們的財務狀況產生不利影響，並阻止我們履行2026年可轉換票據和優先票據項下的義務。
我們有大量的債務和其他義務。截至2023年12月31日，我們的未償還長期債務本金總額約為30.1億美元(不包括加密資產借款)，其中包括17億美元的優先票據和12.7億美元的2026年可轉換票據。
我們的鉅額債務和其他債務可能：
•使我們難以履行我們的財務義務，包括為我們的2026年可轉換票據、高級票據和我們的其他債務支付預定的本金和利息；
•限制我們將現金流用於營運資本、資本支出、收購或其他一般業務目的的能力；
•增加我們的借貸成本；
•要求我們使用業務現金流的很大一部分來償還債務，並在到期時支付其他債務；
•限制我們計劃或應對商業和行業變化的靈活性；
•使我們與槓桿率較低的競爭對手相比處於競爭劣勢；以及
•使我們更容易受到不利的經濟和行業狀況的影響，包括利率和匯率的變化。
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我們向客户提供擔保貸款，這使我們面臨信用風險，並可能導致我們遭受財務或聲譽損害。
我們向合格客户提供商業貸款，以他們在我們平臺上持有的加密或法定資產為擔保，這使我們面臨借款人無法償還此類貸款的風險。此外，此類活動導致我們在適用的司法管轄區受到某些貸款法律和法規的約束，因此我們可能會受到額外的監管審查。未來，我們可能會與金融機構達成信貸安排，以獲得更多資本。金融機構向我們提供貸款的能力的任何終止或中斷，都可能中斷我們向合格客户提供資金的能力，因為我們依賴此類信貸額度繼續提供或發展此類產品。此外，我們的信用審批流程、定價、損失預測和評分模型可能包含錯誤，或可能無法充分評估借款人的信用可靠性，或者可能因其他原因無效，導致不正確的貸款批准或拒絕。貸款申請者也可能提供虛假或不正確的信息。雖然我們已經制定了管理我們的信用風險的程序，例如對我們的客户進行盡職調查，並運行壓力測試模擬來監控和管理風險敞口，包括以加密資產為抵押的貸款造成的任何風險，但我們仍然受到與借款人信譽和我們的審批程序相關的風險的影響。在2022年的事件之後，這種風險加劇了。
借款人的貸款損失率可能會受到經濟低迷或一般經濟狀況的重大影響，超出我們的控制和個人借款人的控制。特別是，由於加密經濟的主流市場狀況、比特幣和其他加密資產的價格經歷了大幅波動、市場流動資金的數量等因素，貸款損失率可能會增加。借款人可以根據聯邦破產法或類似法律尋求保護。如果貸款的借款人申請破產(或成為非自願請願書的標的)，暫緩生效將自動擱置任何懸而未決的貸款催收訴訟，並防止在沒有破產法院批准的情況下進一步催收訴訟。我們對客户抵押品的擔保權益的效力不受適用的州法律或《統一商法典》的保證，因此，在客户違約的情況下，我們可能會遭受損失，即使我們似乎對此類違約提供了擔保。雖然到目前為止，我們還沒有遭受任何重大損失，但如果發生上述任何事件，我們的聲譽、與借款人的關係以及我們的財務業績可能會受到損害。我們將繼續探索提供商業性融資的其他產品、模式和結構，以及其他形式的信貸產品。其中一些模型或結構可能需要或被視為需要我們尚未獲得或開發的額外數據、程序、合作伙伴關係、許可證、監管批准或功能。
我們面臨着由於欺詐或無法收回而導致的退款、退款或退貨造成的交易損失，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們的某些產品和服務是通過銀行賬户的電子轉賬支付的，這使我們面臨與退貨和資金不足相關的風險。此外，我們的一些產品和服務是通過支付處理器通過信用卡和借記卡支付的，這使我們面臨與按存儲容量使用計費和退款相關的風險。這些風險可能源於欺詐、濫用、無意使用、結算延誤、資金不足或其他活動。此外，犯罪分子正在使用越來越複雜的方法從事非法活動，如假冒和欺詐。如果我們無法從客户那裏收取此類金額，或者如果客户因破產或其他原因拒絕或無法償還我們，我們將承擔退款、退款或退貨的損失。
雖然我們有管理和緩解這些風險的政策和程序，但我們不能確定這些過程是否有效。我們未能限制退款和欺詐性交易，可能會增加我們必須處理的退貨、退款和退款的數量。此外，如果退貨、退款和退款的數量增加，信用卡網絡或我們的銀行合作伙伴可能會要求我們增加準備金，對我們施加處罰，收取額外或更高的費用，或終止他們與我們的關係。未能有效管理風險和防止欺詐可能會增加我們的
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扣款、退款和返還損失或導致我們承擔其他責任。按存儲容量使用計費、退款、退貨或其他負債的增加可能會對我們的經營業績、財務狀況和現金流產生不利影響。
我們通過與Coinbase Prime交易服務相關的第三方交易場所發送訂單。任何此類交易場所的損失或失敗都可能對我們的業務造成不利影響。
在我們的Prime交易服務中，我們通常會將客户訂單發送到第三方交易所或其他交易場所。在這些活動中，我們通常會在此類第三方交易所或其他交易場所持有現金和其他加密資產，以實現客户訂單。如果我們在訪問這些第三方交易所和交易場所時遇到中斷，我們的Prime交易服務可能會受到不利影響，以至於我們為Prime客户執行訂單流的能力受到限制。此外，雖然我們有政策和程序來幫助降低與通過第三方交易場所傳遞訂單相關的風險，但如果任何第三方交易場所遇到任何技術、法律、監管或其他不利事件，如關閉、延遲、系統故障、暫停提款、流動性不足、資不抵債或客户資產損失，我們可能無法完全收回我們存放在這些第三方的現金和其他加密資產，並且這些風險可能在2022年事件後加劇。例如，就2022年事件而言，我們未能收回存放於FTX的非重大金額現金。因此，我們的業務、經營業績及財務狀況可能受到不利影響。
我們歷來有一個高度活躍的收購和投資策略，雖然由於目前的市場狀況，我們在收購和投資方面不太活躍，但我們可能會不時進行收購和投資，這可能需要管理層的高度關注，擾亂我們的業務，導致我們的股東被稀釋，並對我們的財務業績產生不利影響。
作為我們業務戰略的一部分，我們一直積極進行收購和投資，以增加專業員工、互補公司、產品、服務、許可證或技術。儘管於二零二二年及二零二三年，我們因市況而減少收購及投資活動，但我們仍可能不時進行進一步收購及投資。作為我們業務戰略的一部分，我們繼續定期進行討論，並評估可能的收購，戰略投資，進入新業務，合資企業和其他交易的機會。未來，我們收購的速度和規模可能會增加，可能包括比我們歷史上更大的收購。我們還投資於公司和技術，其中許多是私人公司和技術，具有高度投機性。未來，我們可能無法找到其他合適的收購和投資候選人，我們可能無法以優惠的條款完成收購或進行投資。在某些情況下，此類收購的成本可能會很高，並且不能保證我們將從收購中獲得有利的投資回報。我們將來可能會被要求註銷收購或投資。例如，截至2022年12月31日止年度，我們對多家公司和技術的戰略投資錄得毛減值支出，主要是由於不利的經濟狀況和加密資產市場的混亂。如果不利的經濟狀況持續很長一段時間，或者加密資產市場繼續受到幹擾，我們的戰略投資可能會進一步受損。此外，我們之前和未來的收購可能無法實現我們的目標，我們未來完成的任何收購都可能被客户、開發商、廣告商或投資者負面看待。例如，2019年2月，我們宣佈收購Neutrino S.r.l.，一個區塊鏈智能平臺，其創始人直接隸屬於軟件公司黑客團隊，據稱該公司向獨裁政權的政府出售具有監控功能的軟件，導致我們的業務聲譽受損，客户流失，成本增加。此外，如果我們未能成功完成或整合任何收購，或將與此類收購相關的產品或技術整合到我們的公司中，我們的淨收入和經營業績可能會受到不利影響。我們以成功的方式收購和整合公司、產品、服務、許可證、員工或技術的能力未經證實。任何整合過程都可能需要大量的時間和資源，我們可能無法成功管理該過程，包括
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成功獲得完成交易所需的監管批准，並繼續以對我們有用的方式經營目標公司的業務或產品。我們可能無法成功評估或利用收購的產品、服務、技術或人員，或準確預測收購交易的財務影響，包括會計費用。我們可能不得不支付現金、產生債務或發行股本證券來支付任何此類收購，其中任何一項都可能對我們的財務業績產生不利影響。出售股權或發行債務以資助任何此類收購可能會導致我們的股東攤薄，這取決於收購的規模，可能是重大的。債務的產生將導致固定債務的增加，也可能包括會阻礙我們管理業務能力的契約或其他限制。
如果我們不能發展、維護和提高我們的品牌和聲譽，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
我們的品牌和聲譽是關鍵資產和競爭優勢。維護、保護和提升我們的品牌在很大程度上取決於我們營銷工作的成功，提供一致、高質量和安全的產品、服務、功能和支持的能力，以及我們成功保護、維護和捍衞我們使用“Coinbase”標誌和其他對我們品牌重要的商標的權利的能力。我們相信，隨着競爭的進一步加劇，我們品牌的重要性將會增加。如果我們無法實現這些目標，或者如果我們的公眾形象因負面宣傳、意外事件或第三方的行為而受損，我們的品牌和聲譽可能會受到損害。對我們的負面宣傳，包括我們的產品、服務、技術、客户服務、人員和加密資產或加密資產平臺，通常可能會降低人們對我們產品和服務的信心，以及對我們產品和服務的使用。此外，如果我們收購一家公司並保持被收購公司的獨立品牌，我們可能會經歷品牌稀釋或無法保持對我們自己品牌的積極印象，因為這種印象被歸因於被收購公司的品牌。此外，由於我們是一家由創始人領導的公司，我們的聯合創始人兼首席執行官布萊恩·阿姆斯特朗的行為或對他的不利宣傳可能會對我們的品牌和聲譽產生不利影響。這種負面宣傳還可能對我們的客户規模和參與度產生不利影響，並可能導致收入下降，這可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。
關鍵業務指標和其他估計在衡量方面受到內在挑戰，並隨着我們業務的發展而變化，我們的業務、運營業績和財務狀況可能會受到這些指標中真實或感知的不準確或我們披露的指標中的任何變化的不利影響。
我們定期審查關鍵業務指標，包括我們的MTU數量、我們的交易量以及其他衡量標準，以評估增長趨勢、衡量我們的業績並做出戰略決策。這些關鍵指標是使用公司內部數據計算的，沒有經過獨立第三方的驗證。雖然這些數字是基於我們認為在報告時對適用計量期間的合理估計，但在這種計量中存在內在的挑戰。如果我們不能維護一個有效的分析平臺，我們的關鍵指標計算可能不準確，我們可能無法識別這些不準確。此外，我們過去和將來都會使用第三方數據計算關鍵業務指標。雖然我們相信我們過去使用或將來可能使用的第三方數據是可靠的，但我們沒有也不可能在未來獨立驗證此類來源中包含的數據的準確性或完整性，也不能保證此類數據沒有錯誤。我們使用的第三方數據中的任何不準確都可能導致我們誇大或低估我們的關鍵指標。我們定期審查計算這些指標的流程，並不時進行調整以提高其準確性。此外，我們的MTU指標是在某個時間點測量的，隨着我們用於計算這些指標的產品和內部流程隨着時間的推移而發展，以前報告的數字可能會波動。我們一般不會更新之前披露的關鍵業務指標，以發現任何此類不重要的不準確或調整。
我們的關鍵業務指標也可能受到合規性或欺詐相關禁令的影響，技術上
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事件，或虛假或垃圾郵件帳户存在於我們的平臺上。我們定期停用違反我們服務條款的欺詐性和垃圾郵件帳户，並將這些用户排除在我們關鍵業務指標的計算之外；然而，我們可能無法成功識別所有此類帳户並將其從我們的平臺中刪除。此外，不禁止用户擁有多個帳户，我們的MTU指標可能誇大了在我們的平臺上註冊一個帳户的唯一客户的數量，因為一個客户可以註冊和使用具有不同電子郵件地址、電話號碼或用户名的多個帳户。此外，由於產品架構或用户行為的差異，MTU可能會誇大唯一消費者的數量，這可能會導致MTU波動。例如，用户可能當前有一個Coinbase Wallet帳户，該帳户未鏈接到他們在我們平臺上的註冊帳户，但隨後選擇在未來隨着我們產品的發展而鏈接這些帳户。如果用户在測算期內在其錢包和註冊賬户中都有活動，則以前捕獲的兩個唯一MTU現在將計入單個MTU。如果MTU或我們的其他關鍵業務指標向我們提供了有關用户及其行為的不正確或不完整的信息，我們可能會對我們的業務做出不準確的結論。
我們可能會不時更改我們的關鍵業務指標，這可能會被認為是負面的。鑑於密碼市場和我們收入來源的快速發展，我們定期評估我們的關鍵業務指標是否仍然是我們業務業績的有意義的指標。作為這些評估的結果，在過去，我們決定對我們的關鍵業務指標進行更改，未來可能還會進行更多更改，包括取消或替換現有指標。此外，如果投資者或媒體認為我們的關鍵業務指標披露有任何負面變化，我們的業務可能會受到不利影響。
不利的媒體報道可能會對我們的業務產生負面影響。
我們在加密經濟和世界各地都得到了媒體的高度報道。有關我們的產品變更、產品質量、訴訟或監管活動、隱私做法、服務條款、僱傭事項、將我們的產品、服務或支持的加密資產用於非法或令人不快的目的、我們客户的行為或其他向我們提供類似服務的公司的行為等方面的不利宣傳，在過去和未來可能會對我們的聲譽造成不利影響。此外，我們過去、將來也可能成為社交媒體活動的目標，批評我們的客户、員工或整個社會不喜歡的實際或感知的行為或不作為，這些活動可能會對我們的客户在我們的平臺上進行交易的決定產生實質性影響。任何此類負面宣傳都可能對我們客户的規模、活動和忠誠度產生不利影響，並導致淨收入下降，從而可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們的平臺可能被利用來為欺詐、洗錢、賭博、逃税和詐騙等非法活動提供便利。如果我們的任何客户利用我們的平臺進一步從事此類非法活動，我們的業務可能會受到不利影響。
我們的平臺可能被利用來促進包括欺詐、洗錢、賭博、逃税和詐騙在內的非法活動。我們或我們的合作伙伴可能成為試圖進行欺詐性轉移的個人的具體目標，在某些情況下，我們可能很難或不可能發現和避免此類交易。將我們的平臺用於非法或不正當目的可能會使我們面臨索賠、個人和集體訴訟，以及政府和監管機構的調查、起訴、執法行動、調查或請求，這些可能會導致我們的責任和聲譽損害。此外，在一個司法管轄區可能合法的某些活動在另一個司法管轄區可能是非法的，而曾經合法的某些活動將來可能在同一司法管轄區被視為非法。因此，在檢測和監測交易是否符合當地法律方面存在很大的不確定性和成本。如果客户因故意或無意違反任何司法管轄區的法律而被發現負有責任，我們可能會受到政府的調查、執法行動、起訴或以其他方式被追究協助或便利此類活動的次要責任。法律的修改也增加了對某些非法活動的匯款人的處罰，政府當局可能會不時考慮增加或增加處罰。
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知識產權所有人或政府當局可尋求對涉及銷售侵權或涉嫌侵權物品的匯款機構(包括我們)提起法律訴訟。任何威脅或由此產生的索賠都可能導致聲譽損害，任何由此產生的負債、交易量損失或增加的成本都可能損害我們的業務。
此外，雖然法定貨幣可以被用來為非法活動提供便利，但加密資產相對較新，在許多司法管轄區，可能受到較輕的監管或基本上不受監管。許多類型的加密資產都有一些特點，例如進行數字貨幣交易的速度，在沒有受監管的中介機構參與的情況下進行交易的能力，跨多個司法管轄區進行交易的能力，某些加密資產交易的不可逆性，以及使這些交易匿名的加密技術，這使得加密資產容易被用於非法活動。美國聯邦、州和外國監管機構和執法機構，如司法部(DoJ)、美國證券交易委員會、商品期貨交易委員會、聯邦貿易委員會或美國國税局(IRS)，以及各州證券和金融監管機構，已經並將繼續對涉嫌參與欺詐性計劃或其他涉及加密資產的非法活動的個人和實體採取法律行動。我們還支持包含隱私增強功能的加密資產，並可能不時支持具有類似功能的其他加密資產。這些增強隱私的加密資產模糊了發送者和接收者的身份，可能會阻止執法人員在區塊鏈上追蹤資金來源。為這些加密資產的交易提供便利可能會導致我們因反洗錢和經濟制裁法律和法規而承擔更大的責任風險。
雖然我們相信我們的風險管理和合規框架旨在檢測我們的潛在或現有客户進行的重大非法活動，但我們不能確保我們能夠檢測到我們平臺上的所有非法活動。BASE是我們開發的基於以太區塊鏈的開源未經許可的L2協議，已經成為過去，未來可能成為詐騙令牌或其他非法活動的目標。例如，2023年8月，識別出多個欺詐性令牌，並在Base區塊鏈上進行交易。隨着我們繼續開發Base，並鑑於這種欺詐活動，我們繼續投資於改進我們的安全流程，包括通過我們內部的區塊鏈監控能力、用於識別惡意和模式外事件的第三方工具，以及根據已知詐騙代碼模式數據庫監控Base的合同源代碼和字節碼。雖然到目前為止，Base上的此類非法或欺詐活動尚未對我們的業務、經營業績、財務狀況或現金流產生實質性影響，但未來的非法活動可能會對我們的業務、經營業績、財務狀況或現金流產生不利影響，我們識別和補救此類非法或欺詐活動的努力可能不會成功。 如果我們的任何客户利用我們的平臺進一步從事此類非法活動，我們的業務可能會受到不利影響。

我們的合規和風險管理方法可能無效，並可能導致對我們的聲譽、經營業績和財務狀況產生不利影響的結果。
我們遵守適用的複雜和不斷變化的法律、法規和規則的能力在很大程度上取決於我們合規、內部審計和報告系統的建立、維護和擴展，以持續跟上我們的客户活動和交易量，以及我們吸引和留住合格合規和其他風險管理人員的能力。雖然我們已經投入大量資源來制定政策和程序來識別、監控和管理我們的風險，並希望在未來繼續這樣做，但我們不能向您保證，我們的政策和程序是並將始終有效的，或者我們已經並將始終成功地監控或評估我們在所有市場環境中或針對所有類型的風險所面臨的風險或評估，包括未識別或不可預見的風險。我們的風險管理政策和程序依賴於技術和人員控制以及監督的組合，這些控制和監督容易出錯和失敗。我們的一些風險管理方法本質上是可自由支配的，基於內部開發的控制和觀察到的歷史市場行為，也涉及對標準行業實踐的依賴。這些方法可能無法充分防止損失，特別是當它們與極端的市場波動有關時，這種波動可能比市場的歷史波動大得多。此外，由於2022年的事件或未來類似的市場中斷，我們可能
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重新評估我們的風險管理政策和程序。因此，在未來，我們可能會找出這些政策和程序中的差距，或者現有的差距可能會成為更高的風險，可能需要大量的資源和管理層的關注。如果我們的測試和質量控制實踐不能有效地防止失敗，我們的風險管理政策和程序也可能無法充分防止因技術錯誤而造成的損失。此外，我們可能選擇調整我們的風險管理政策和程序，以提高風險容忍度，這可能會使我們面臨更大損失的風險。
監管機構定期審查我們對自己的政策和程序以及各種法律和法規的遵守情況。我們過去收到並可能會不時收到額外的檢查報告，指出違反規章制度和現有合規計劃的不足之處，並要求我們加強與我們的合規計劃相關的某些實踐，包括盡職調查、培訓、監控、報告和記錄保存。如果我們未能遵守這些規定，或沒有充分補救某些發現，監管機構可能會採取各種行動，損害我們開展業務的能力，包括但不限於，推遲、拒絕、撤回或限制對某些產品和服務的批准。此外，監管機構擁有廣泛的執法權力，可以譴責、罰款、發佈停止和停止令、禁止我們從事某些業務活動或吊銷我們的執照。我們面臨監管當局的重大幹預，包括廣泛的檢查和監督活動，並將繼續面臨監管當局未來重大幹預的風險。在不遵守或被指控不遵守的情況下，我們可能會受到調查和訴訟，可能會導致鉅額罰款或民事訴訟，包括客户的民事訴訟，損害賠償可能是巨大的。這些結果中的任何一個都會對我們的聲譽和品牌以及我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。其中一些結果可能會對我們開展業務的能力產生不利影響。
我們持有Defi協議的某些投資，如果它們不能像預期的那樣發揮作用，我們可能會蒙受損失。
我們持有各種Defi協議的投資。這些協議通過自動執行的智能合同實現其投資目的，這些合同允許用户將加密資產投資於其他用户可以借入的池中，而不需要中間方為這些交易提供便利。這些投資根據借款人償還貸款的利率向投資者賺取利息，通常可以不受限制地提取。然而，這些Defi協議受到各種風險的影響，包括美國等大型市場的不確定監管和合規條件、基礎智能合同不安全的風險、借款人可能違約而投資者無法收回其投資的風險、任何基礎抵押品可能經歷重大波動的風險、以及某些擁有協議管理權的核心開發商可能對基礎智能合同進行未經授權或有害的更改的風險。如果這些風險中的任何一個成為現實，我們在這些Defi協議上的投資可能會受到不利影響。
我們可能會因為突然和不穩定的市場波動而蒙受損失。
密碼資產市場的特點是大幅波動和意外的價格波動，並在2022年經歷了大幅下跌。某些加密資產可能會在非常短的時間內變得更加不穩定和流動性降低，2022年事件之後的情況就是如此，導致市場價格受到不穩定和突然的市場波動的影響，這可能會損害我們的業務。例如，波動性或市場走勢的突然變化可能會對我們的平臺和基礎設施造成極大的壓力，從而可能導致平臺部分或整個平臺的服務意外暫停。因此，我們不時會遇到停機的情況。例如，在2023年，我們經歷了大約16次停機，平均停機持續時間為57.4分鐘。停電可能導致增加客户服務費用，可能導致客户損失和聲譽損害，導致監管機構的調查和行動，並可能導致我們可能要承擔責任的其他損害。
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與加密資產相關的風險
由於對加密資產平臺的不熟悉和一些負面宣傳，對加密資產平臺的信心或興趣可能會下降。
加密資產平臺相對較新。我們的許多競爭對手沒有執照，不受監管，在沒有任何政府當局監督的情況下運營，也沒有向公眾提供有關其所有權結構、管理團隊、公司實踐、網絡安全和監管合規性的重要信息。因此，客户和普通公眾可能會對加密資產平臺失去信心或興趣，包括像我們這樣的受監管平臺。
自加密經濟開始以來，許多加密資產平臺因欺詐、操縱做法、業務失敗和安全漏洞而被起訴、調查或關閉。在其中許多情況下，這些平臺的客户沒有得到賠償或賠償損失。像我們這樣的大型平臺是黑客和惡意軟件更具吸引力的目標，也更有可能成為監管執法行動的目標。例如，2014年2月，Mt.當時全球最大的加密資產平臺Gox在日本申請破產保護，此前其錢包中估計有70萬枚比特幣被盜。2019年5月，全球最大的平臺之一Binance遭到黑客攻擊，造成約4000萬美元的損失，2021年2月，Bitfinex與紐約州就Bitfinex涉嫌濫用超過8億美元客户資產的長期法律糾紛達成和解。2022年的事件導致人們對更廣泛的加密經濟失去信心，對加密資產平臺造成不利的聲譽影響，更廣泛地圍繞加密的負面宣傳增加，監管機構和立法者加強審查，並呼籲加強對加密資產和加密資產平臺的監管。
此外，有報道稱，密碼資產平臺上的大量密碼資產交易量是捏造和虛假的，特別是位於美國境外的不受監管的平臺。這類報告可能表明，加密資產平臺活動的市場比人們所知的要小得多。
負面看法、加密經濟缺乏穩定性和標準化監管，以及加密資產平臺因欺詐、業務失敗、黑客或惡意軟件或政府強制監管而關閉或暫時關閉，以及客户遭受的相關損失，可能會繼續降低客户對加密經濟的信心或興趣，並導致資產價格波動更大，包括大幅貶值。這些事件中的任何一個都可能對我們的業務和客户對我們的看法產生不利影響，包括減少使用我們的平臺和客户對我們的產品和服務的需求。
將加密資產存入和提取到我們的平臺涉及風險，這可能會導致客户資產損失、客户糾紛和其他債務，這可能會對我們的業務造成不利影響。
為了在其底層區塊鏈網絡上擁有、轉讓和使用加密資產，一個人必須擁有與網絡地址相關聯的私鑰和公鑰對，通常被稱為“錢包”。每個錢包都與一個唯一的“公鑰”和“私鑰”對相關聯，每個對都是一個字母數字字符串。要將客户持有的加密資產存入我們的平臺或託管平臺，客户必須簽署一項交易，該交易由客户轉移加密資產的錢包的私鑰、我們控制的提供給客户的錢包的公鑰組成，並在底層區塊鏈網絡上廣播存款交易。同樣，要從我們的平臺或託管平臺提取加密資產，客户必須向我們提供加密資產要轉移到的錢包的公鑰，我們將被要求“簽署”授權轉移的交易。此外，一些加密網絡要求在向我們的平臺或從我們的平臺轉移加密資產時提供額外的信息。在將加密資產存入我們的平臺或從我們的平臺提取加密資產的過程中可能會發生許多錯誤，例如打字錯誤、錯誤或未能包括區塊鏈網絡所需的信息。例如,
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用户在我們的平臺上存取款時，可能會錯誤地輸入我們錢包的公鑰或所需收款人的公鑰。或者，用户可以將加密資產轉移到用户不擁有、控制或持有私鑰的錢包地址。此外，每個錢包地址只與創建它的底層區塊鏈網絡兼容。例如，比特幣錢包地址只能用於發送和接收比特幣。如果任何以太或其他加密資產被髮送到比特幣錢包地址，或者如果發生上述任何錯誤，客户發送的所有加密資產將永久且無法挽回地丟失，無法找回。我們已經遇到，並預計將繼續遇到類似的事件與我們的客户。此類事件可能導致客户糾紛、損害我們的品牌和聲譽、對我們提出法律索賠以及財務責任，任何這些都可能對我們的業務產生不利影響。
此外，我們始終一對一地持有客户資產，我們有程序按照適用的用户協議的條款快速處理贖回和提款。到目前為止，我們還沒有經歷過密碼資產的過度贖回或撤資，或長期暫停贖回或撤資。然而，與傳統金融機構類似，我們可能會經歷與流程相關的暫時性撤資延遲。例如，如果有大量的提款請求遠遠超出預期水平，我們和傳統金融機構可能會遇到這樣的延誤。這並不意味着我們不能或不會滿足提款要求，但這可能意味着暫時延遲滿足提款請求，我們仍希望在適用的用户協議中規定的提款時間內或以其他方式由我們傳達的提款請求得到滿足。如果我們出現與流程相關的延遲，即使是短暫的或由於區塊鏈網絡擁堵或贖回活動加劇而造成的延遲，並且在適用的用户協議條款內或我們以其他方式傳達的情況下，我們可能會遇到更多的客户投訴和對我們的品牌和聲譽的損害，並面臨額外的監管審查，任何這些都可能對我們的業務產生不利影響。
對任何受支持的加密資產的臨時或永久區塊鏈“分叉”可能會對我們的業務產生不利影響。
區塊鏈協議，包括比特幣和以太，都是開源的。任何用户都可以下載軟件，對其進行修改，然後建議比特幣、以太或其他區塊鏈協議用户和礦工採用修改。當引入修改並且絕大多數用户和礦工同意修改時，該修改將被實施，並且比特幣、以太或其他適用的區塊鏈協議網絡保持不中斷。然而，如果不到絕大多數用户和礦工同意擬議的修改，並且修改在修改之前與軟件不兼容，則結果將是受影響的區塊鏈協議網絡和各自的區塊鏈的所謂“分叉”(即“分裂”)，一個分叉運行修改前的軟件，另一個分叉運行修改後的軟件。這種分叉的影響將是存在兩個並行版本的比特幣、以太或其他區塊鏈協議網絡(如果適用)，同時運行，但每個拆分網絡的密碼資產缺乏互換性。
比特幣和以太協議都經歷了“分叉”，這導致了新網絡的創建，包括比特幣現金ABC、比特幣現金SV、比特幣鑽石、比特幣黃金、以太經典、以太POW等。其中一些分支在平臺之間造成了關於分支加密資產的正確命名約定的碎片化。由於缺乏中央登記處或規則制定機構，沒有一個單一實體有能力規定分支加密資產的命名，導致各平臺之間在分支加密資產的命名上存在分歧和缺乏一致性，這導致客户對其在平臺上持有的資產的性質進一步感到困惑。此外，其中幾個分叉是有爭議的，因此，某些社區的參與者可能對其他社區懷有敵意。因此，某些社區成員可能會採取行動，對比特幣、以太或其任何分支替代品的使用、採用和價格產生不利影響。
此外，硬叉可能會導致新的安全問題。例如，當以太和以太經典網絡在2016年7月分裂時，重放攻擊，即來自一個網絡的交易在另一個網絡上重播，以實現“雙重支出”，困擾了至少在2016年10月進行以太交易的平臺，導致一些密碼資產平臺遭受重大損失。類似
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2018年11月，與比特幣現金和比特幣現金SV網絡拆分有關的重播攻擊發生。硬分叉的另一個可能結果是，由於網絡上的一些挖掘權被拆分，導致安全級別的內在降低，使得惡意攻擊者更容易超過該網絡挖掘權的50%，從而使依賴工作證明的加密資產更容易受到攻擊，就像Etherum Classic所發生的那樣。
我們不認為我們需要支持任何分叉或空投，或向我們的客户提供任何分叉或空投加密資產的好處。然而，我們過去和未來可能會繼續受到客户的索賠，這些客户辯稱，他們有權憑藉他們在我們手中持有的加密資產獲得某些分叉或空投的加密資產。如果任何客户聲稱他們有權獲得我們不支持或無法支持的分叉或空投加密資產的好處，我們可能會被要求支付鉅額損害賠償、罰款或其他費用，以補償客户的損失。
未來的分叉可能隨時發生。分叉可能導致網絡和我們的信息技術系統中斷、網絡安全攻擊、重播攻擊或安全漏洞，其中任何一種都可能進一步導致我們和我們客户的資產暫時甚至永久損失。這種破壞和損失可能會導致我們承擔責任，即使在我們無意支持被叉子損害的資產的情況下也是如此。
我們目前支持，並預計將繼續支持某些基於智能合同的加密資產。如果這些加密資產的基礎智能合約不能像預期的那樣運行，它們可能會貶值，我們的業務可能會受到不利影響。
我們目前支持，並預計將繼續支持各種加密資產，這些資產代表部署在第三方區塊鏈上的智能合同上的價值單位。智能合約是存儲和轉移價值並在滿足某些條件時自動執行的程序。由於智能合同通常無法停止或撤銷，其編程和設計中的漏洞可能會產生破壞性影響。例如，2018年4月，在許多基於以太的兼容ERC20的智能合約令牌中發現了批量溢出漏洞，使得黑客能夠創建大量的智能合約令牌，導致全球多個密碼資產平臺關閉與ERC20兼容的令牌交易。同樣，在2020年3月，MakerDAO智能合約中的一個設計缺陷導致密碼資產被迫以大幅折扣價清算，導致將密碼資產存入智能合約的用户遭受數百萬美元的損失。如果任何此類漏洞或缺陷結出碩果，基於合同的智能加密資產，包括我們的客户在我們平臺上持有的資產，可能會受到負面宣傳，暴露於安全漏洞，價值大幅下降，並在短時間內失去流動性。
在某些情況下，智能合同可以由一個或多個“管理密鑰”或具有特殊權限的用户或“超級用户”控制。這些用户能夠單方面更改智能合同、啟用或禁用智能合同上的功能、更改智能合同接收外部輸入和數據的方式以及對智能合同進行其他更改。對於持有準備金池的智能合約，這些用户還可以從池中提取資金，清算池中持有的資產，或採取其他行動降低智能合約持有的準備金資產的價值。即使對於採用去中心化治理機制的加密資產，例如由治理令牌持有者治理的智能合同，此類治理令牌也可以集中在一小羣核心社區成員手中，他們將能夠單方面對智能合同進行類似的更改。如果任何這樣的超級用户或核心成員組單方面對智能合同、智能合同的設計、功能、特徵和價值以及與其相關的密碼資產進行不利更改，可能會受到損害。此外，智能合同在儲備中持有的資產可能會被竊取、濫用、燒燬、鎖定或以其他方式變得無法使用和無法回收。這些超級用户也可能成為黑客和惡意攻擊者的目標。如果攻擊者能夠訪問或獲得智能合同的超級用户權限，或者如果智能合同的超級用户或核心社區成員採取了對智能合同產生不利影響的操作，我們持有受影響加密資產並進行交易的客户可能會體驗到適用的
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加密資產，包括此類加密資產價值的全部損失。儘管我們不控制這些智能合同，但任何此類事件都可能導致客户要求我們賠償他們的損失，導致我們的聲譽受損，或以其他方式對我們的業務造成不利影響。
我們可能會不時遇到與支持的加密資產的集成以及對其底層網絡的更改和升級相關的技術問題，這可能會對我們的業務產生不利影響。
為了支持任何受支持的加密資產，需要進行各種前端和後端技術和開發工作，以便為我們的客户實施我們的錢包，託管，交易，抵押和其他解決方案，並將此類受支持的加密資產與我們現有的技術基礎設施集成。對於某些加密資產，需要進行大量的開發工作，並且不能保證我們能夠成功地與任何現有或未來的加密資產集成。此外，此類集成可能會在我們的平臺（包括我們現有的基礎設施）中引入軟件錯誤或弱點。即使這種集成最初是成功的，但任何數量的技術更改、軟件升級、軟分叉或硬分叉、網絡安全事件或底層區塊鏈網絡的其他更改可能會不時發生，從而導致我們平臺的不兼容性、技術問題、中斷或安全漏洞。如果我們無法成功識別、解決和解決任何此類問題，我們可能無法再支持此類加密資產，我們客户的資產可能會被凍結或丟失，我們的熱錢包、暖錢包或冷錢包的安全性可能會受到影響，我們的平臺和技術基礎設施可能會受到影響，所有這些都可能對我們的業務產生不利影響。
如果任何支持的加密資產的挖掘者或驗證者要求高昂的交易費，我們的經營業績可能會受到不利影響。
當客户從Coinbase賬户向非Coinbase賬户發送某些加密資產時，我們會收取礦工費用。我們根據我們在底層區塊鏈網絡上處理提款交易所產生的成本來估計礦工費用。此外，當我們出於各種運營目的移動加密資產時，我們也會支付礦工費用，例如當我們在熱錢包和冷錢包之間轉移加密資產時，我們不會向客户收取費用。然而，礦工費用一直是並可能繼續是不可預測的。如果任何區塊鏈網絡上礦工的區塊獎勵不足以激勵礦工，礦工可能會要求更高的交易費用，或者串通拒絕低交易費用並迫使用户支付更高的費用。儘管我們一般會嘗試將與客户提款有關的礦工費用轉嫁給客户，但我們過去曾發生並預計將不時發生與支付礦工費用超過我們向客户收取的費用相關的損失，從而對我們的經營業績產生不利影響。
未來在處理用於美國和外國税收目的的加密資產方面的發展可能會對我們的業務產生不利影響。
由於加密資產的新的和不斷髮展的性質，以及缺乏關於加密資產產品和交易的全面法律和税收指導，美國和外國對涉及加密資產的交易的許多重要方面，如在我們的平臺上購買和出售加密資產，以及提供賭注獎勵和其他加密資產激勵和獎勵產品，都是不確定的，也不清楚未來是否、何時以及未來可能會發布關於出於美國和外國税收目的處理加密資產交易的指導意見。
2014年，美國國税局發佈了2014-21年度通知，討論了用於美國聯邦所得税目的的“虛擬貨幣”的某些方面，特別是指出，這種虛擬貨幣(I)是“財產”，(Ii)就有關外幣損益的規則而言不是“貨幣”，以及(Iii)可以作為資本資產持有。美國國税局不時發佈與虛擬貨幣或加密資產的税收處理有關的其他通知和裁決，反映國税局在某些問題上的立場。美國國税局沒有解決美國聯邦所得税對待加密資產和相關交易的許多其他重要方面。
在收入的時間、性質和數額方面仍然存在不確定性
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包括各種加密資產交易，包括但不限於借出和借用加密資產、押注和我們提供的其他加密資產激勵措施和產品。儘管我們認為出於聯邦所得税的目的，我們對加密資產交易的處理與美國國税局和/或現有的美國聯邦所得税原則的現有立場是一致的，但由於加密資產創新的快速演變性質以及加密資產交易和產品的日益多樣化和複雜性，美國國税局和美國各州可能不同意我們出於美國税收目的對某些加密資產產品的處理，這可能會對我們的客户和我們的業務活力產生不利影響。在我們經營的外國市場中也存在類似的不確定性，涉及直接税和間接税，這些不確定性和對税法的潛在不利解釋可能會影響我們和我們的非美國客户被要求繳納的税額，以及我們在美國以外的平臺的活力。
不能保證美國國税局、美國國家税務機構或其他外國税務當局未來不會改變它們各自對加密資產的立場，也不能保證法院會維持現有立場中規定的待遇。目前也不清楚，根據美國聯邦、美國州或外國税法，未來可能會發布哪些額外的税務機關立場、法規或立法，以處理現有的加密資產交易和未來的加密資產創新。任何此類事態發展都可能對加密資產的持有者造成不利的税收後果，並可能對加密資產的價值和更廣泛的加密資產市場產生不利影響。未來可能出現的與加密資產有關的技術和業務發展可能會增加為美國和外國税收目的處理加密資產的不確定性。加密資產交易的税收處理的不確定性影響了我們的客户，並可能影響我們的國內外業務。
我們關於加密交易的税務信息報告義務可能會發生變化。
儘管我們相信我們遵守了有關客户加密資產交易的美國納税申報和預提要求，但對於我們所協助的所有加密資產交易，此類要求的確切範圍和適用範圍並不完全清楚，這些要求包括但不限於通過Form W9和W8、備份預扣、非居民外國人預扣以及Form1099和Form1042-S報告義務的美國入職要求。2021年11月，美國國會通過了基礎設施投資和就業法案(IIJA)，規定經紀人(似乎包括Coinbase等交易所)將負責向美國國税局報告其客户的數字資產交易，包括向其他交易所或非交易所的轉移。2023年8月，美國財政部和美國國税局發佈了與IIJA相關的關於報告數字資產交易的税務信息報告擬議條例(簡稱《擬議條例》)。擬議的法規引入了與我們客户交易的納税申報和預扣義務相關的新規則，其方式與我們現有的合規協議不同，並且存在我們將沒有適當的記錄來確保某些傳統客户或交易合規的風險。如果美國國税局確定我們沒有遵守我們在客户加密資產交易方面的納税報告或預扣要求，我們可能會面臨鉅額税收和罰款，這可能會對我們的財務狀況產生不利影響。擬議的法規將要求我們在新的合規措施上進行大量投資，這可能需要重大的追溯合規努力，這也可能對我們的財務狀況產生不利影響。此外，最終法規可能與擬議的法規有實質性差異，這可能會導致額外的合規努力，並可能對我們的財務狀況產生不利影響。
同樣，根據全球“共同報告標準”和“加密資產報告框架”報告加密資產的新規則很可能將在我們的國際業務中實施，從而產生新的債務，並需要投資於新的入職和報告基礎設施。今天，“經濟合作與發展組織”的成員國和觀察員國以及歐盟委員會代表歐盟成員國正在討論這類規則。這些新規則可能會對先前的客户安排產生潛在的責任或披露要求，以及影響我們如何登上客户的新規則
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並向税務機關報告其交易情況。此外，歐盟還發布了指令，通常被稱為CESOP(中央支付信息電子系統)，要求歐盟的支付服務提供商從2024年1月開始每季度向税務當局報告跨境法定交易。任何實際或認為我們未能遵守上述或任何其他適用於我們業務的新興税務法規的行為，都可能損害我們的業務。
我們的業務性質要求應用複雜的財務會計規則，而會計準則制定機構對某些主題的指導有限。如果財務會計準則發生重大變化，我們的經營業績可能會受到不利影響。
我們必須遵守的會計規則和法規是複雜的，並受到財務會計準則委員會(“財務會計準則委員會”)、美國證券交易委員會和其他各種機構的解釋，這些機構成立的目的是頒佈和解釋適當的會計原則。財務會計準則委員會和美國證券交易委員會最近的行動和公開評論都聚焦於財務報告和內部控制的完整性，許多公司的會計政策正受到監管機構和公眾更嚴格的審查。此外，加密資產的財務會計以及相關估值和收入確認的先例有限。此外，這些原則或解釋的改變可能會對我們報告的財務結果產生重大影響，甚至可能影響對在宣佈或更改有效性之前完成的交易的報告。例如，2022年3月31日，美國證券交易委員會的工作人員發佈了第121號《工作人員會計公告》(簡稱SAB121號)，這標誌着保障平臺用户持有的加密資產的公司如何在資產負債表上報告此類加密資產的方式發生了重大變化，要求追溯至2022年1月1日應用。儘管在美國政府問責局認定美國證券交易委員會在發放SAB121時沒有遵循適當的行政程序後，SAB121的法律地位目前尚不確定，但SAB121目前仍然適用。
此外，從歷史上看，包括本年度報告中包含的Form 10-K表格，我們為投資和經營目的持有的加密資產被視為具有無限使用壽命的無形資產，這要求我們以減值後的成本來計量這些加密資產。由於加密經濟的高度波動性和加密資產價格，我們已就我們持有的加密資產記錄了減值費用。例如，在截至2023年和2022年12月31日的年度，我們記錄的毛減值費用分別為9,680萬美元和757.3美元。，分別，由於觀察到的加密資產的市場價格在這些期間跌至賬面價值以下。
然而，在2023年12月，FASB發佈了會計準則更新號2023-08，無形資產-商譽和其他-加密資產(ASU 2023-08)：加密資產的會計和披露(“ASU 2023-08”)，這代表着持有加密資產的實體將如何核算其中某些資產的重大變化。ASU 2023-08將要求我們按公允價值計量符合範圍標準的加密資產，並在每個報告期的淨收入中反映公允價值的變化。ASU 2023-08中的修訂還將要求我們在資產負債表上將公允價值計量的加密資產與其他無形資產分開列報，並將加密資產的公允價值計量變動與其他無形資產的賬面價值變動在損益表中分開列報。ASU 2023-08中的修正案從2024年12月15日之後的財年開始生效，並允許在此之前儘早採用。我們已選擇提前採用更新後的標準，自2024年1月1日起生效。
監管或財務會計準則的不確定性或變化可能導致需要改變我們的會計方法並重述我們的財務報表，並削弱我們提供及時和準確財務信息的能力，這可能對我們的財務報表產生不利影響，導致投資者信心喪失，更廣泛地影響我們的業務、經營業績和財務狀況。
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與政府監管和隱私事務有關的風險
加密經濟是新奇的。因此，政策制定者剛剛開始考慮密碼監管制度將是什麼樣子，以及將作為此類制度基礎的要素。對加密的這種不太發達的考慮可能會損害我們對擬議的法律和法規做出有效反應的能力，這些立法和監管對加密資產或加密資產平臺不利我們的業務。
隨着加密資產的普及和市場規模的增長，各種美國聯邦，州，地方和外國政府組織，消費者機構和公共倡導團體一直在研究加密網絡，用户和平臺的運營，重點是加密資產如何被用來洗錢非法活動的收益，資助犯罪或恐怖主義企業，以及為用户持有加密資產的平臺和其他服務提供商的安全性和可靠性。其中許多實體呼籲加強監管，併發布了消費者聲明，描述了加密資產對用户和投資者構成的風險。例如，2022年9月，白宮發佈了一份被稱為首個“數字資產負責任發展綜合框架”的情況説明書，鼓勵“各機構發佈指導和規則，以應對數字資產生態系統中的當前和緊急風險”。
包括傳統金融服務在內的競爭對手多年來一直代表其行業與相關政策制定者建立專業關係，以便這些政策制定者瞭解該行業、影響該行業的當前法律環境以及為負責任地發展該行業而可實施的具體政策建議。為這些競爭對手工作的遊説者也同樣花了數年時間制定和實施促進這些行業發展的戰略。加密經濟的成員已經開始直接與政策制定者接觸，並在外部顧問和遊説者的幫助下。例如，為了推進我們的使命，我們在2022年2月成立了Coinbase創新政治行動委員會，以支持加密轉發政治候選人和倡議。此外，在2023年12月，我們與其他一些密碼和區塊鏈市場參與者一起支持成立公平搖擺政治行動委員會，以支持2024年美國總統選舉中支持密碼和區塊鏈創新和負責任監管的政治候選人。然而，這項工作還處於相對初級階段。因此，可能會在美國和國際上提出並通過新的法律法規，或者可能以新的方式解釋現有法律法規，從而損害加密經濟或加密資產平臺，這可能會對我們的業務造成不利影響。此外，我們推進使命的政治活動可能會被投資者和公眾視為不利，並對我們的品牌和聲譽產生不利影響。
我們的綜合資產負債表可能不包含足夠數量或類型的監管資本，無法滿足我們全球各監管機構不斷變化的要求，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們需要擁有足夠的財務穩健和實力，以充分支持我們的受監管子公司。我們可能會不時產生債務和其他債務，這可能會使我們更難滿足這些資本化要求或任何額外的監管要求。此外，雖然就美國法律或任何其他司法管轄區的法律而言，我們並非銀行控股公司，但作為全球金融服務供應商，並因應不同司法管轄區不斷變化的監管環境，我們可能會受到美國及國際監管機構引入或施加的新資本要求的規限。這些監管要求的任何變化或增加都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
作為一家獲準在美國從事資金傳輸、在紐約開展虛擬貨幣業務活動、在歐洲發行電子貨幣的金融機構，我們在管理和持有客户法定貨幣和加密資產方面受到嚴格的規則約束。我們維持着複雜的金庫業務，以管理和移動客户的法定貨幣和加密資產，並在我們的平臺上遵守監管要求。然而，我們可能會在法定貨幣和加密資產處理、會計和監管報告方面遇到錯誤
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導致我們不符合這些要求。此外，監管機構可能會像過去那樣，增加我們在運營中必須保持的法定貨幣儲備額。例如，2017年，夏威夷金融機構分部實施了一項新政策，要求數字貨幣企業保持相當於代表客户持有的數字貨幣基金面值總額的現金儲備，使我們在夏威夷的業務變得不可行，並迫使我們當時關閉在該州的業務。任何類似事件都可能導致制裁、處罰、改變我們的業務運營或吊銷執照。頻繁推出的新產品和服務，包括學習獎勵活動、保證金交易、貸款功能，以及增加新的支付軌道，都會增加這些風險。
我們為交易提供便利的許多加密資產都受到CFTC監管機構的監管。在我們的平臺上發生的任何欺詐性或操縱性加密資產活動都可能使我們面臨更嚴格的監管審查、監管執法和訴訟。
CFTC已表示，涉及CFTC執法行動的司法裁決已證實，至少一些加密資產，包括比特幣、以太、Litecoin和穩定貨幣，如USDC、USDT和B美元，屬於CEA下的“商品”定義。因此，CFTC擁有一般執法權，可以對至少一些現貨加密資產市場的操縱和欺詐行為進行監管。市場參與者的操縱、欺詐和其他形式的不當交易已經並可能在未來導致CFTC的調查、詢問、執法行動以及其他監管機構、政府機構和民事訴訟的類似行動。此類調查、調查、執法行動和訴訟可能會導致我們招致鉅額費用，並可能導致負面宣傳。
某些加密資產交易可能構成“零售商品交易”，受到商品期貨交易委員會作為期貨合約的監管。如果我們協助的加密資產交易被視為此類零售商品交易，我們將受到額外的監管要求、許可證和批准，並可能面臨監管執法、民事責任以及大幅增加的合規和運營成本。
任何以槓桿、保證金或其他融資安排與散户投資者訂立或提供予散户投資者的商品交易(包括加密資產)(“零售商品交易”)均須受CFTC作為期貨合約的監管，除非該等交易在28天內實際交割。“實際交付”的含義一直是評註和訴訟的主題，2020年，CFTC通過了針對密碼資產“實際交付”的解釋性指導。如果我們協助或促成的加密資產交易被視為零售商品交易，包括根據CFTC當前或後續的規則制定或指導，我們可能會受到額外的監管要求和監督，如果我們在相關時間沒有或沒有擁有適當的登記，我們可能會受到司法或行政制裁。CFTC此前曾對未經適當登記從事零售商品交易的實體提起執法行動，以及最近針對分散平臺開發商的執法和解命令。
特定的加密資產或其中的交易可能被視為“商品權益”(如期貨、期權、掉期)或基於證券的掉期，分別受商品期貨交易委員會或美國證券交易委員會監管。如果我們促進交易的加密資產被視為大宗商品權益或基於證券的掉期，我們將受到額外的監管要求、註冊和批准，並可能面臨監管執法、民事責任以及大幅增加的合規和運營成本。
商品利益這一術語由CEA和CFTC規則和條例定義，受到CFTC更廣泛的監督監督，包括從事商品利益交易的實體和提供商品利益交易的平臺的註冊。CFTC的這一授權擴展到加密資產期貨合約和掉期，包括基於加密資產的當前和未來價格以及加密資產指數的交易。在某種程度上，我們協助或協助的加密資產
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吾等協助或促成的加密資產交易或交易被視為符合商品權益的定義，包括根據CFTC隨後制定的規則或指引，吾等可能須遵守額外的監管要求和監督，並可能受到司法或行政制裁，如果吾等在相關時間沒有或沒有擁有適當的交易所登記(例如，作為交易期貨或期權的指定合約市場，或作為交易掉期的掉期執行設施)或作為註冊中介機構(例如，作為期貨佣金商人或介紹經紀商)。這樣的行動可能導致禁令、停止令以及民事罰款、罰款和交還，以及聲譽損害。CFTC此前曾對從事加密資產活動的實體提起執法行動，原因是未能獲得適當的交換、執行設施和中介登記。
此外，商品期貨交易委員會和美國證券交易委員會聯合通過了定義“證券掉期”的規定，包括基於單一證券的掉期和基於狹義證券指數的掉期。如果加密資產被視為擔保，則涉及該加密資產的某些交易可能構成基於擔保的互換。基於或引用證券或證券指數的加密資產或其中的交易，無論這種證券本身是否為加密資產，也可構成基於證券的互換。如果吾等促進或曾經促成某項加密資產的交易或交易被視為符合證券互換的定義，包括根據商品期貨交易委員會或美國證券交易委員會隨後制定的規則或提供的指導，我們可能會受到美國證券交易委員會的額外監管要求和監督，如果我們沒有或沒有在相關時間擁有作為交易所(例如作為證券型掉期執行機構)或作為註冊中間商(例如作為證券型掉期交易商或經紀交易商)的適當登記，我們可能會受到司法或行政制裁。這可能導致禁令、停止令以及民事罰款、罰款和返還，以及聲譽損害。
我們獲取並處理大量敏感的客户數據。任何真實或被視為不當使用、披露或訪問此類數據的行為都可能損害我們的聲譽，並對我們的業務產生不利影響。
我們獲取並處理大量敏感數據，包括與我們的客户及其交易相關的個人數據，如他們的姓名、地址、社會保險號、簽證信息、政府頒發的身份證明副本、面部識別數據(通過掃描照片進行身份驗證)、交易數據、税務身份識別和銀行賬户信息。我們在處理和保護這些數據時面臨着風險，包括我們的聲譽，隨着我們業務的不斷擴大，這些風險將會增加，包括通過我們收購和投資其他公司和技術。管理隱私、數據保護和電子商務交易的聯邦、州和國際法律法規要求我們保護客户、員工和服務提供商的個人數據。
我們有適當的行政、技術和物理安全措施和控制措施，並保持強大的信息安全計劃。然而，我們的安全措施或我們收購的公司的安全措施可能會由於第三方操作、員工或服務提供商錯誤、瀆職、惡意軟件、網絡釣魚、黑客攻擊、系統錯誤、詭計、計算機功能的進步、密碼學領域的新發現、設施安全不足或其他原因而不充分或被破壞，因此，某人可能能夠未經授權訪問我們系統上的敏感信息，包括個人數據。我們可能成為網絡安全事件的目標，這可能會損害我們的聲譽和經濟損失。此外，我們的客户已經並可能成為賬户接管等網絡安全事件的目標，這可能會損害我們的聲譽和財務損失。例如，2021年，第三方獨立獲得了至少6,000名客户的登錄憑據和個人信息，並使用這些憑據來利用帳户恢復過程中以前存在的漏洞。Coinbase向受影響的客户償還了約2510萬美元。此外，隱私和數據保護法律正在演變，這些法律的解釋和應用可能與我們的數據處理保障措施和做法不一致，這可能導致罰款、訴訟和其他處罰，以及我們或我們的
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第三方合作伙伴的業務實踐、產品和服務。
我們未來的成功取決於我們平臺的可靠性和安全性。如果我們、我們收購的任何公司或我們的第三方業務合作伙伴採取的措施被證明是不充分或不充分的，或者我們發現我們收購的公司在完成此類收購後遭受安全漏洞，我們可能會受到訴訟、違規通知義務或監管或行政制裁，這可能導致鉅額罰款、處罰、損害賠償、損害我們的聲譽或失去客户。如果我們自己的機密業務信息或敏感的客户信息被不適當地披露，我們的業務可能會受到不利影響。此外，規避我們的安全措施的一方可能會（除其他影響外）盜用客户信息或其他專有數據，導致我們的運營中斷，或使客户遭受黑客、病毒和其他中斷。
根據受損信息的性質，如果發生數據泄露或其他未經授權訪問我們的客户數據的情況，我們也可能有義務通知客户和監管機構有關事件，我們可能需要提供某種形式的補救措施，例如訂閲信用監控服務，向一個或多個監管機構支付鉅額罰款，或支付與集體訴訟和解有關的賠償（包括根據2018年《加利福尼亞州消費者隱私法》（“CCPA”）的私人訴訟權，預計這將增加安全違規訴訟）。此類違規通知法律仍在不斷髮展，並且可能在不同司法管轄區之間不一致。在美國，美國證券交易委員會通過了強制披露上市公司遭受的網絡安全事件以及網絡安全治理和風險管理的規則。遵守這些義務可能會導致我們產生大量成本，並可能增加圍繞任何危及客户數據的事件的負面宣傳。我們未能或被認為未能遵守這些法律也可能使我們面臨執法行動或訴訟，其中任何一項都可能損害我們的業務。此外，上述事件的財務風險可能無法通過我們可能維持的任何保險進行投保或完全覆蓋，並且無法保證我們任何合同中的責任限制將可強制執行或充分，或以其他方式保護我們免受上述事件的責任或損害。上述任何情況都可能對我們的業務、聲譽、經營業績和財務狀況產生不利影響。
此外，在隱私和安全法律相互衝突的各個司法管轄區，我們可能需要根據個人、監管機構、政府機構和執法機構的要求披露個人數據，這可能會導致違反隱私和數據保護政策、通知、法律、規則、法院命令和法規。此外，監管我們收集、使用和披露客户數據的法律和法規的變化可能會對客户數據的保留和安全提出額外要求，可能會限制我們的營銷活動，並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
在我們開展業務的不同市場，包括美國、歐洲經濟區(“EEA”)和亞太地區，我們都受到與數據隱私、數據保護和信息安全以及用户保護相關的法律、法規和行業要求的約束，行業要求和此類法律、法規和行業要求不斷髮展和變化。任何實際或被認為不遵守此類法律、法規和行業要求或我們的隱私政策的行為，都可能損害我們的業務。
各種地方、州、聯邦和國際法律、指令和法規適用於我們對個人數據的收集、使用、保留、保護、披露、傳輸和處理。這些數據保護和隱私法律法規受到不確定性的影響，並繼續以可能對我們的業務產生不利影響的方式發展。這些法律對我們在美國境外和美國的業務產生了重大影響，無論是直接還是作為各種離岸實體的數據處理者和處理者。
在美國，州和聯邦立法者和監管當局增加了他們的
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注意用户數據的收集和使用。在美國，非敏感的用户數據一般可以根據現行的規則和條例使用，但要受到一定的限制，只要此人沒有肯定地“選擇退出”收集或使用此類數據。如果美國採用“選擇加入”模式或額外要求的“選擇退出”模式，可獲得的數據可能會減少，數據成本可能會增加。例如，加利福尼亞州頒佈了《加州公民權利法案》(2020年1月生效)和《加州隱私權法案》(《加州隱私權法案》)(2023年1月生效)，對《加州公民權利法案》進行了擴展和修訂。
CCPA和CPRA要求覆蓋的公司除其他事項外，向加州用户提供新的披露，並向這些用户提供新的隱私權利，例如選擇退出某些個人信息銷售的能力，以及擴大訪問和要求刪除其個人信息的權利，選擇退出某些個人信息共享，以及接收有關其個人信息如何收集、使用和共享的詳細信息。CCPA規定了對違規行為的民事處罰，以及對可能增加安全違規訴訟的安全違規行為的私人訴權。
其他州也紛紛效仿加州。例如，2021年，弗吉尼亞州通過了消費者數據保護法(CDPA)(2023年1月生效)，科羅拉多州通過了科羅拉多州隱私法(CPA)(2023年7月生效)，向CCPA/CPRA提供了類似的消費者隱私權。我們無法完全預測CCPA、CPRA、CDPA、CPA或其他類似法律或法規對我們業務或運營的影響，但合規可能需要我們修改我們的數據處理實踐和政策，從而產生成本和費用。此外，如果引入的多個州級法律的標準不一致或相互衝突，則可能需要付出昂貴和困難的努力才能實現對這些法律的遵守。我們未能或被認為未能遵守CCPA、CPRA、CDPA、CPA或未來通過的其他類似法律或法規，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響，包括我們如何使用個人信息、我們的業務、運營結果和財務狀況。此外，在2022年10月，CFPB重新開放了公眾評議期，這與它在2021年10月對幾家大型支付公司的數據使用和保護業務做法展開的調查有關。這項調查的影響是不確定的，可能會導致對客户數據的使用受到嚴格限制。
此外，許多外國和政府機構，包括澳大利亞、巴西、肯尼亞、歐盟、印度、日本、菲律賓、印度尼西亞、新加坡、英國、瑞士以及我們經營或開展業務的許多其他司法管轄區，都有關於收集、使用、處理、存儲和刪除從其居民或在其管轄範圍內經營的企業獲得的個人信息的法律和法規。這些法律法規往往比美國的法律法規更具限制性。此類法律和法規可能要求公司實施新的隱私和安全政策，允許個人訪問、更正和刪除由此類公司存儲或維護的個人信息，通知個人影響其個人信息的安全漏洞，要求在這些司法管轄區內的本地服務器上保留某些類型的數據，在某些情況下，獲取個人出於特定目的收集和使用個人信息的肯定選擇同意。
在歐洲，《一般數據保護條例》(GDPR)於2018年5月25日生效。由於我們在歐洲的存在和我們在歐盟提供的服務，我們受到GDPR的約束，GDPR對歐盟的數據保護提出了嚴格的要求，並可能增加不遵守的風險以及以合規的方式提供我們的產品和服務的成本。違反GDPR可能會導致監管調查、聲譽損害、罰款和制裁、命令停止或更改我們對我們數據的處理、執行通知或評估通知(用於強制審計)。我們還可能面臨民事索賠，包括代表訴訟和其他集體訴訟類型的訴訟(個人受到傷害)，可能導致鉅額賠償或損害賠償責任，以及相關費用、內部資源轉移和聲譽損害。
根據GDPR，行政罰款最高可達2000萬歐元或該集團全球年營業額的4%，以金額最高者為準。此外，聯合王國(“聯合王國”)實施ITS
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自己的數據保護法，於2018年5月生效，並於2019年依法修訂，並得到2021年1月1日生效的英國GDPR的進一步補充。英國GDPR以該日期之前在英國適用的歐盟GDPR為基礎，對GDPR在英國的應用進行了一些修改，使其在英國的背景下更有效地運作，包括它自己的減損。從2021年初(英國脱歐後的過渡期到期)開始，我們必須繼續遵守歐盟GDPR以及英國的《S數據保護法》和英國GDPR。每一制度都有能力導致高達2000萬歐元(1750萬英鎊)或全球營業額4%的罰款。
歐盟GDPR(涵蓋歐洲經濟區)以及英國和瑞士的數據保護法都對將個人數據從歐盟、英國或瑞士轉移到包括美國在內的“第三國”實施了嚴格的規定。2021年6月4日，歐盟委員會敲定了新版本的標準合同條款，實施決定現已生效。英國數據保護局信息專員辦公室發佈了英國版的標準合同條款(SCCS)，到2024年3月，我們將被要求使用和遵守這些條款，將英國居民的個人數據轉移到沒有充分數據保護的外國。從2023年7月10日起，新的歐盟-美國數據隱私框架(DPF)已被歐盟法律認可為足以允許將個人數據從歐盟轉移到美國的認證公司。然而，DPF受到進一步的法律挑戰，這可能導致從歐盟向美國轉移個人數據的法律要求再次變得不確定。歐盟數據保護機構已經並可能再次阻止某些涉及向美國轉移個人數據的美國服務的使用。在歐盟和其他市場，對數據跨境流動可能出臺的新規則和限制，可能會增加在這些地區開展業務的成本和複雜性。
雖然我們保持DPF認證，但我們仍然依賴從歐盟到美國的公司間數據傳輸的標準合同條款。隨着監管機構繼續發佈關於個人數據的進一步指導，我們可能會遭受額外的成本、投訴或監管調查或罰款，如果我們無法在我們開展業務的國家和地區之間轉移個人數據，這可能會影響我們提供服務的方式、地理位置或我們相關係統和業務的隔離，並可能對我們的財務業績產生不利影響。
我們還受制於不斷變化的歐盟關於餅乾和網絡營銷的隱私法。在歐盟，監管機構越來越關注在線行為廣告生態系統的合規問題，而一項名為《電子隱私條例》的歐盟法規一旦生效，將大幅提高對不合規行為的罰款。在歐洲聯盟，將餅乾或類似技術放置在用户設備上和進行直接電子營銷需要知情同意，包括禁止預先檢查同意，並要求確保每個餅乾都要單獨同意。隨着監管機構開始在最近的指導中執行嚴格的方法，這可能會導致大量成本，需要重大的系統更改，限制我們營銷活動的有效性，轉移我們技術人員的注意力，對我們瞭解用户的努力產生負面影響，對我們的利潤率產生不利影響，增加成本，並使我們承擔額外的責任。
有一種風險是，隨着我們的擴張，我們可能會為我們收購的公司遇到的違規行為承擔責任。此外，在數據保護和隱私方面，世界範圍內的政府法規可能不一致。儘管我們努力遵守與隱私、數據保護和信息安全相關的適用法律、法規和其他義務，但我們的實踐、產品或平臺可能會失敗，或被指控未能滿足適用要求。例如，監管隱私法應用於區塊鏈技術的整體監管框架仍高度不發達，可能會演變。此外，與新的和不斷髮展的技術相關的監管格局也發生了變化，例如生成性人工智能，我們已經並將繼續尋找在我們的產品和內部運營中利用這些技術的新方法。我們或我們的第三方提供商或合作伙伴未能遵守適用的法律或法規並阻止未經授權訪問、使用或發佈個人數據，或認為發生了上述任何類型的故障(即使沒有根據)，可能會使我們受到審計、調查、舉報人投訴、不利媒體報道、調查、嚴厲的刑事或民事制裁，
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損害我們的聲譽，或導致政府機構的罰款或訴訟以及私人索賠和訴訟，任何這些都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
與第三方有關的風險
我們目前和未來的服務依賴於支付網絡和收購處理商，他們規則或做法的任何變化都可能對我們的業務產生不利影響。
我們依賴銀行和其他支付處理商處理客户在我們平臺上購買加密資產時的支付，並向這些提供商支付服務費用。支付網絡不時地增加，並可能在未來增加，他們對使用其網絡的交易收取的交換費和評估。支付網絡已經並可能在未來對購買加密資產徵收特別費用，包括在我們的平臺上，這可能會對我們產生負面影響，並顯著增加我們的成本。我們的支付卡處理商可能有權將任何增加的轉換費和評估轉嫁給我們，並可能徵收額外的使用費，這將增加我們的運營成本，減少我們的運營收入。我們可以嘗試將這些增長轉嫁給我們的客户，但這種策略可能會導致客户流失到我們的競爭對手手中，而競爭對手可能無法轉嫁這些增長，從而減少我們的收入和收益。如果競爭性做法阻止我們將來將更高的費用轉嫁給我們的客户，我們可能不得不承擔全部或部分增加的費用，從而增加我們的運營成本，減少我們的收益。
我們還可能對違反規則的支付網絡直接或間接承擔責任。支付網絡制定和解釋其網絡運營規則，並不時指控我們的商業模式的各個方面違反了這些運營規則。如果此類指控得不到有利的解決，可能會導致鉅額罰款和處罰，或者需要改變我們的業務做法，這可能代價高昂，並對我們的業務產生不利影響。支付網絡可以採用新的運營規則，或者解釋或重新解釋我們或我們的處理商可能發現很難甚至不可能遵循的現有規則，或者實施成本高昂的規則。因此，我們可能會失去讓客户選擇使用信用卡支付購物資金的能力，也可能失去他們希望用哪種貨幣對信用卡進行充值的選擇。如果我們不能接受信用卡或我們這樣做的能力有限，我們的業務將受到不利影響。
我們依賴主要的移動操作系統和第三方平臺來分發某些產品。如果Google Play、Apple App Store或其他平臺阻止客户下載我們的應用程序，我們的增長能力可能會受到不利影響。
我們依賴第三方平臺來分銷某些產品和服務。我們的Coinbase和Coinbase Wallet應用程序通過Apple App Store和Google Play Store以免費應用程序的形式提供，也可以通過移動和傳統網站訪問。Google Play Store和Apple App Store是全球應用程序分發平臺，也是我們應用程序的主要分發渠道。因此，我們的應用程序的推廣、分發和運營受各自平臺針對應用程序開發人員的條款和政策的約束，這些條款和政策非常寬泛，可能會經常發生變化和重新解釋。此外，這些分發平臺往往包含與密碼資產有關的限制，這些限制是不確定的、被廣泛解釋的，並可能限制可以提供的服務的性質和範圍。例如，蘋果應用商店對加密資產的限制擾亂了Coinbase和Coinbase Wallet應用程序中許多功能的擬議推出，包括我們的學習獎勵和NFT轉賬服務以及對分散應用程序的訪問。如果我們的產品被發現違反了任何此類條款和條件，我們可能無法再通過此類第三方平臺提供我們的產品。不能保證第三方平臺將繼續支持我們提供的產品，或者客户將能夠繼續使用我們的產品。例如，2013年11月，我們的iOS應用被蘋果從蘋果應用商店暫時刪除。2019年12月，蘋果同樣指示我們從我們的應用程序中刪除與去中心化應用程序相關的某些功能，以遵守Apple App Store的政策。第三方平臺的任何更改、錯誤、技術或監管問題、我們與移動製造商的關係以及
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運營商或其服務條款或政策的更改可能會降低我們產品的功能，降低或喪失我們分銷產品的能力，對競爭產品給予優惠待遇，限制我們提供高質量產品的能力，或者收取費用或其他費用，任何這些都可能影響我們的產品使用並損害我們的業務。
有關知識產權的風險
我們的知識產權是寶貴的，如果不能保護它們，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們的業務在很大程度上取決於我們的專有技術和我們的品牌。我們依賴並預計將繼續依賴商標、商業外觀、域名、版權和商業祕密的組合，以及與我們的員工、承包商、顧問和與我們有關係的第三方達成的保密和許可協議，以建立和保護我們的品牌和其他知識產權。然而，我們在保護知識產權方面的努力可能並不充分或有效。我們的專有技術和商業祕密可能會因挪用或違反我們的保密和許可協議而丟失，我們的任何知識產權都可能受到挑戰，這可能導致這些知識產權的範圍縮小或被宣佈為無效或不可執行。我們不能保證我們的知識產權將足以保護我們免受其他提供與我們基本相似並與我們的業務構成競爭的產品、服務或技術的攻擊。
我們不打算將我們的專利貨幣化，也不打算通過以攻擊性方式主張我們的專利來阻止第三方與我們競爭，但我們成功抗辯競爭對手和其他方的知識產權挑戰的能力可能在一定程度上取決於我們以防禦性方式反駁我們專利的能力。有效保護我們的知識產權可能是昂貴和難以維持的，無論是申請和註冊成本，還是捍衞和執行這些權利的成本。隨着我們的成長，我們尋求在越來越多的國家獲得和保護我們的知識產權，這一過程可能代價高昂，而且可能並不總是成功。在某些情況下，專利申請或專利可能被放棄或被允許失效，從而導致相關法域的專利權部分或全部喪失。此外，我們並不是在每一個提供我們產品和服務的國家都能獲得知識產權保護。例如，一些外國國家有強制許可法，根據這些法律，專利權人必須向第三方授予許可。此外，許多國家限制專利對某些第三方的可執行性，包括政府機構或政府承包商。在這些國家，專利可能提供有限的好處，甚至沒有好處。我們還可能同意將我們的專利授權給第三方，作為各種專利池和公開專利項目的一部分。然而，這些許可證可能會削弱我們針對可能對我們提出索賠的某些方反訴我們專利的能力。
我們一直被第三方起訴，將來也可能被起訴，因為我們被指控侵犯了他們的所有權。
近年來，加密經濟中有相當多的專利、版權、商標、域名、商業祕密等知識產權開發活動，以及基於侵犯或其他侵犯知識產權的指控的訴訟，包括大型金融機構。此外，個人和團體可以購買專利和其他知識產權資產，以便提出侵權索賠，以向我們這樣的公司索要和解。我們對第三方知識產權的使用也可能受到侵權或挪用的指控。我們不能保證我們內部開發或獲得的技術和內容不會或不會侵犯他人的知識產權。有時，我們的競爭對手或其他第三方可能會聲稱我們侵犯或挪用了他們的知識產權，而我們可能被發現侵犯了這些權利。任何索賠或訴訟都可能導致我們招致鉅額費用，如果成功地對我們提出索賠，可能會要求我們支付大量損害賠償或持續的版税付款，阻止我們提供產品或服務或使用某些技術，迫使我們實施昂貴的變通辦法，或強制實施其他
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不利的條件。我們預計，隨着密碼資產市場的發展和成熟，侵權索賠的發生可能會增加。因此，我們因侵權索賠而面臨的損害可能會增加，這可能會進一步耗盡我們的財務和管理資源。此外，在任何訴訟過程中，我們可以公佈聽證會和動議的結果，以及其他臨時事態發展。如果證券分析師和投資者認為這些公告是負面的，我們A類普通股的市場價格可能會下降。即使知識產權索賠不會導致訴訟或以對我們有利的方式解決，這些索賠以及解決這些索賠所需的時間和資源可能會轉移我們管理層的資源，並需要大量支出。上述任何一項都可能妨礙我們有效地競爭，並可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們的平臺包含第三方開源軟件組件，如果不遵守基礎開源軟件許可證的條款，可能會損害我們的業務。
我們的平臺包含由第三方作者根據“開源”許可授權給我們的軟件模塊。我們還根據各種開放源碼許可證向用户免費提供我們自己的軟件。使用和分發開源軟件可能會帶來比使用第三方商業軟件更大的風險，因為開源許可方通常不提供關於侵權索賠或代碼質量的支持、保證、賠償或其他合同保護。此外，此類軟件的公開使用可能會使其他人更容易危害我們的平臺。
一些開源許可證要求我們根據我們使用的開源軟件的類型，為我們創建的修改或衍生作品提供源代碼，或者向我們的知識產權授予其他許可證。如果我們以某種方式將我們的專有軟件與開放源碼軟件結合在一起，在某些開放源碼許可下，我們可能被要求向公眾發佈我們專有軟件的源代碼。這將允許我們的競爭對手以更少的開發工作量和時間創建類似的產品，並最終可能導致我們失去競爭優勢。或者，為了避免公開發布我們的源代碼的受影響部分，我們可能需要花費大量的時間和資源來重新設計我們的部分或全部軟件。
我們最近沒有對我們對開源軟件的使用進行廣泛的審計，因此，我們不能向您保證，我們在我們的平臺上控制我們使用開源軟件的過程是有效的，或將是有效的。如果我們被認定違反或未能完全遵守開源軟件許可證的所有條款和條件，我們可能面臨訴訟、侵權或其他責任，或被要求向第三方尋求昂貴的許可證，以繼續以經濟上不可行的條款提供我們的產品，重新設計我們的平臺，如果重新設計無法及時完成或無法以源代碼形式提供我們的專有代碼，則停止或延遲提供我們的產品，任何這些都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。此外，許多開源許可證的條款還沒有得到美國或外國法院的解釋。因此，這些許可證有可能被解讀為對我們提供或分發平臺的能力施加意想不到的條件或限制。不時有針對將開源軟件合併到其解決方案中的公司的索賠，挑戰開源軟件的所有權。因此，我們可能會受到聲稱擁有我們認為是開放源碼軟件所有權的各方的訴訟。
與我們的員工和其他服務提供商相關的風險
如果我們失去一名或多名關鍵人員，或者我們未來無法吸引和留住其他高素質的人員，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們在一個相對較新的行業運營，這個行業沒有得到廣泛的瞭解，需要高技能和技術人員。我們相信，我們未來的成功高度依賴於我們高級管理團隊的才華和貢獻，包括我們的聯合創始人兼首席執行官阿姆斯特朗先生
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首席執行官、我們的執行團隊成員以及產品、工程、風險管理、財務、合規和法律以及市場營銷領域的其他關鍵員工。我們未來的成功取決於我們吸引、發展、激勵和留住高素質和熟練員工的能力。由於加密經濟的新生性質，合格的人才庫極其有限，特別是在高管人才、工程、風險管理和金融監管專業知識方面。我們面臨着來自眾多軟件和其他技術公司對合格人才的激烈競爭。為了吸引和留住關鍵人員，我們產生了巨大的成本，包括工資和福利以及股權激勵。即便如此，這些措施可能不足以吸引和留住我們有效運營業務所需的人員。即使是失去幾名關鍵員工或高級領導人，或者無法吸引、留住和激勵我們計劃中的業務擴張所需的更多高技能員工，都可能對我們的經營業績產生不利影響，並削弱我們的增長能力。
我們的文化強調創新，如果我們不能保持這種文化，我們的業務和經營業績可能會受到不利影響。
我們相信，我們的創業精神和創新企業文化是我們成功的關鍵因素。我們鼓勵和授權我們的員工開發和推出新的和創新的產品和服務，我們相信這對於吸引高素質的人才、合作伙伴和開發人員以及服務於我們公司的最佳和長期利益至關重要。如果我們不能保持這種文化，我們可能會失去對我們的業務不可或缺的創新、創造力和團隊合作。此外，我們不時地重新調整我們的資源和人才，以實施適合階段的業務戰略，包括休假、裁員或裁員。在這種情況下，我們可能會發現，除了我們計劃的裁員之外，很難防止對員工士氣或自然減員的負面影響，在這種情況下，我們的產品和服務可能會受到影響，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
如果員工或服務提供商出現不當行為或錯誤，我們的業務可能會受到不利影響。
員工或服務提供商的不當行為或錯誤可能使我們承擔法律責任、財務損失和監管制裁，並可能嚴重損害我們的聲譽並對我們的業務產生負面影響。此類不當行為可能包括從事不當或未經授權的交易或活動、挪用客户資金、內幕交易和挪用信息、未能監督其他員工或服務提供商、不當使用機密信息，以及欺騙、分層、洗錢交易、操縱和搶購等不當交易活動。員工或服務提供商的錯誤，包括為客户執行、記錄或處理交易時的錯誤，即使檢測到錯誤，也可能使我們面臨重大損失的風險。雖然我們已經實施了流程和程序，併為員工和服務提供商提供培訓，以減少不當行為和錯誤的可能性，但這些努力可能不會成功。此外，對於新的產品和服務，員工或服務提供商出錯或不當行為的風險可能更大，而且我們的許多員工和服務提供商習慣於在科技公司工作，這些公司通常不像金融服務公司那樣保持相同的合規習慣和規則，這一事實加劇了這一風險。這可能會導致員工和服務提供商在合規義務方面混淆的風險很高，特別是在保密、數據訪問、交易和衝突方面。並不是總有可能阻止不當行為，我們為防止和發現這種活動而採取的預防措施並不是在所有情況下都有效。如果我們被發現沒有履行我們的監管監督、合規和其他義務，我們可能會因為未能正確識別、監控和應對潛在問題活動並嚴重損害我們的聲譽而受到監管制裁、經濟處罰、活動限制。我們的員工、承包商和代理也可能犯錯誤，使我們因疏忽而面臨財務索賠，以及監管行動，或導致財務責任。此外，監管或刑事當局對不當交易活動的指控可能會影響我們的品牌和聲譽。
我們的高級管理人員、董事、員工和大股東可能會遇到潛在的利益衝突，涉及他們在某些加密資產、實體和其他方面的職位或利益
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計劃，這可能會對我們的業務和聲譽產生不利影響。
我們經常進行各種交易，並與大量密碼項目、其開發商、其生態系統成員和投資者保持關係。這些交易和關係可能會在我們做出的管理決策中產生潛在的利益衝突。例如，我們的某些官員、董事和員工本身就是密碼項目的積極投資者，他們可能會做出有利於他們個人投資的項目的投資決定。我們的許多大股東也對這些密碼項目進行投資。此外，我們的聯合創始人兼首席執行官阿姆斯特朗先生還參與了許多與加密經濟和更廣泛的領域相關的倡議。例如，阿姆斯特朗目前擔任科研開發平臺ResearchHub Technologies，Inc.的首席執行官。他參與的這一舉措和其他舉措可能會分散阿姆斯特朗先生監督我們業務運營的時間和注意力，這可能會對我們的業務產生負面影響。此外，我們未來可能會因為他參與這些其他倡議而受到訴訟。
同樣，我們的某些董事、高級管理人員、員工和大股東可能持有我們正在考慮支持在我們的平臺上交易的加密資產，並且可能更支持此類上市，儘管此類加密資產存在法律、監管和其他相關問題。雖然我們已經制定了限制和減輕此類風險的政策和程序，但不能保證這些政策和程序將是有效的，也不能保證我們將能夠充分管理此類利益衝突。如果我們無法管理這些利益衝突，或者我們收到了關於實際或感覺到的利益衝突的不利媒體報道，我們的業務可能會受到損害，我們公司的品牌、聲譽和可信度可能會受到不利影響。
一般風險因素
不利的經濟狀況可能會對我們的業務造成不利影響。
我們的業績受到一般經濟狀況及其對加密資產市場和我們客户的影響。美國和其他主要國際經濟體不時經歷週期性低迷，經濟活動下降，導致消費率下降、信貸限制、盈利能力下降、金融市場疲軟、破產和經濟總體不確定性。不利的總體經濟狀況對加密經濟產生了影響，儘管其程度仍然不確定，並取決於各種因素，包括市場對加密資產的採用、加密經濟的全球趨勢、央行貨幣政策、全球銀行體系的不穩定以及其他我們無法控制的事件。地緣政治發展，如貿易戰和外匯限制，也可能增加全球不可預測性的嚴重程度和水平，並增加全球金融和加密資產市場的波動性。例如，資本和信貸市場經歷了極端的波動和破壞，導致加密資產的價值急劇下降。如果整體經濟狀況和加密資產市場大幅惡化，或當前的下滑趨勢持續很長一段時間，我們創造收入以及吸引和留住客户的能力可能會受到影響，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。此外，即使總體經濟狀況有所改善，也不能保證加密經濟也會同樣改善。
此外，在2022年，一些區塊鏈協議和加密金融公司，特別是涉及高水平財務槓桿（如高收益貸款產品或衍生品交易）的協議和公司，遭受了導致2022年事件的破產和流動性危機。部分二零二二年事件被指稱或被認為是內部人士進行欺詐活動的結果，包括挪用客户資金及其他非法活動及內部監控失誤。就2022年事件而言，市場對一家公司倒閉導致其他公司陷入財務困境的潛在市況表示關注，這可能會壓低其他公司用作抵押品的資產價格。如果這種市場狀況在加密經濟中變得普遍，我們可能會遭受交易對手風險的增加，包括主要客户或交易對手的違約或破產，這可能導致我們平臺上的活動大幅減少
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總體而言，可用的加密市場機會較少。此外，陷入困境的公司被迫出售加密資產可能會導致加密資產價格下跌，並可能導致我們的收入減少。如果整體經濟和加密資產市場的狀況嚴重惡化，我們吸引和留住客户的能力可能會受到影響。
涉及有限流動性、違約、不履行或其他不利發展的實際事件，影響金融機構、交易對手或金融服務行業的其他公司，或整個金融服務行業，或對任何此類事件或其他類似風險的擔憂或傳言，在過去和未來可能導致整個市場的流動性問題。例如，2023年3月，Silvergate Capital Corp.宣佈將結束運營並清算Silvergate Bank。不久之後，FDIC被任命為硅谷銀行和簽名銀行的接管人。由於這些問題以及其他金融機構的問題，包括USDC在內的法定支持的穩定幣的價格受到了暫時的影響，未來可能會再次受到類似的影響。此外，倘全球銀行體系持續不穩定或出現動盪，可能會產生額外負面影響，例如所有市場流動性問題或受影響銀行及若干銀行合作伙伴的客户獲取存款及投資的機會受到影響，而我們的業務、經營業績及財務狀況可能會受到不利影響。
我們是一家遠程優先公司，這使我們面臨更高的運營風險。
我們的員工和服務提供商在家工作，我們是一家遠程優先的公司。這使我們面臨更大的業務風險。例如，我們員工和服務提供商家中的技術可能不如我們辦公室的技術那麼強大，可能會導致員工和服務提供商可用的網絡、信息系統、應用程序和其他工具比我們辦公室的更有限或更不可靠。此外，我們的員工和服務提供商家中的安全系統可能不如我們辦公室使用的安全系統安全，雖然我們已實施技術和管理保障措施，以幫助保護我們的系統，因為我們的員工和服務提供商在家工作，我們可能會受到增加的網絡安全風險，這可能會使我們面臨數據或財務損失的風險，並可能中斷我們的業務運營。我們無法保證我們實施的數據安全和隱私保護措施將完全有效，也無法保證我們不會遇到與員工和服務提供商遠程訪問公司數據和系統相關的風險。由於需要與遠程員工一起運營，我們也面臨着挑戰，我們正在應對這些挑戰，以儘量減少對我們運營能力的影響。
作為一家遠程優先的公司，可能會使我們更難以保持我們的企業文化，我們的員工可能會減少以有意義的方式進行合作的機會。此外，我們不能保證作為一個遠程優先的公司不會對員工的士氣和生產力產生負面影響。任何未能保護我們的企業文化和促進合作的行為都可能損害我們未來的成功，包括我們留住和招聘員工、創新和有效運營以及執行業務戰略的能力。
環境、社會及管治因素可能會增加成本，並使我們面臨新的風險。
若干投資者、監管機構、僱員、用户及其他持份者越來越關注企業責任，特別是有關環境、社會及管治事宜（“環境、社會及管治”）。一些投資者可能會使用這些非財務業績因素來指導他們的投資策略，在某些情況下，如果他們認為我們有關企業責任的政策和行動不足，可能會選擇不投資於我們。投資者對衡量非財務業績日益增長的需求由第三方提供公司可持續性評估和評級來解決。評估我們企業責任實踐的標準可能會因可持續發展環境的不斷演變而改變，這可能導致對我們的期望更高，並導致我們採取代價高昂的舉措來滿足這些新標準。如果我們選擇不滿足或無法滿足這些新標準，投資者可能會得出結論，認為我們在企業社會責任方面的政策和行動不夠充分。我們可能會面臨聲譽受損，
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如果我們不符合各選區制定的ESG標準。
此外，如果我們的競爭對手的企業社會責任表現被認為比我們的更好，潛在或現有的投資者可能會選擇與我們的競爭對手一起投資。此外，如果我們傳達與環境、社會和治理事項有關的某些倡議和目標，我們可能在實現這些倡議或目標方面失敗，或被視為失敗，或者我們可能因這些倡議或目標的範圍而受到批評。如果我們未能滿足投資者、員工和其他利益相關者的期望，或者我們的計劃沒有按計劃執行，我們的聲譽和業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
美國和外國税法的變化，以及這些法律的適用，可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們受到美國和各種外國司法管轄區複雜的税收法律和法規的約束。所有這些司法管轄區在過去和未來都可能對其企業所得税税率和其他所得税法律進行修改，這可能會增加我們未來的所得税撥備。例如，我們未來的所得税義務可能會受到以下因素的不利影響：在我們法定税率較低的司法管轄區，低於預期的收益；在我們法定税率較高的司法管轄區，高於預期的收益；我們遞延税收資產和負債的估值變化；未確認税收優惠金額的變化；或税法、法規、會計原則或其解釋的變化，包括可能具有追溯力的變化。
我們對我們的納税義務的確定可能會受到審查，並可能受到適用的美國和外國税務機關的質疑。這種挑戰的任何不利結果都可能損害我們的經營業績和財務狀況。確定我們在全球範圍內的所得税和其他税收負債撥備需要做出重大判斷，在正常業務過程中，有許多交易和計算最終確定的税收是複雜和不確定的。此外，作為一家跨國企業，我們的子公司在不同的税收司法管轄區從事許多公司間交易，在這些地區，最終的税收決定是複雜和不確定的。我們現有的公司結構和公司間安排以我們認為符合現行税法的方式實施。此外，由於我們在多個税務管轄區開展業務，這些司法管轄區的税務當局對税法的適用可能會有不同的解釋，有時甚至相互矛盾。不同國家的税務當局在收入或其他税目的性質和來源、為轉讓定價目的適用獨立標準的方式或知識產權估值等問題上意見相左的情況並不少見。我們所在司法管轄區的税務當局可能會對我們對某些項目的税務處理或我們用來評估發達技術或公司間安排的方法提出質疑，這可能會影響我們在全球的有效税率，並損害我們的財務狀況和經營業績。
此外，管理我們活動的税法的任何變化都可能增加我們的税費，或我們繳納的税款，或兩者兼而有之。例如，2017年12月22日頒佈的《減税和就業法案》(TCJA)對美國聯邦税法進行了重大改革，降低了美國聯邦企業所得税税率，對國際業務運營規則進行了全面改革，並對一系列税收優惠施加了新的限制，包括扣除商業利息和使用營業虧損淨結轉。從2022年開始，TCJA還取消了立即扣除研發支出的選項，並要求納税人在五年內攤銷國內支出，在十五年內攤銷外國支出。2022年8月16日頒佈的《2022年降低通貨膨脹法案》(簡稱《降低通脹法案》)進一步修訂了美國聯邦税法，從2023年納税年度開始，對某些公司的“經調整財務報表收入”徵收15%的最低税率，並對某些公司回購或贖回股票徵收消費税。此外，在過去幾年中，經濟合作與發展組織一直致力於一個侵蝕税基和轉移利潤的項目，如果實施該項目，將改變我們納税義務所依據的現有框架的各個方面。
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在我們做生意的許多國家都是有決心的。截至2023年7月，已有近140個國家批准了一項框架，規定最低税率為15%，以及其他條款。由於這一框架有待每個成員國進一步談判和實施，任何此類變化對我們的納税義務的時機和最終影響都是不確定的。不能保證未來税法的變化不會提高企業所得税税率、對扣除、抵免或其他税收優惠施加新的限制，或做出可能對我們的業務、現金流或財務業績產生不利影響的其他變化。
此外，美國國税局尚未就加密貨幣以及我們向客户提供並從中獲得收入的產品的税收待遇等一些重要問題發佈指導意見。在缺乏這種指導的情況下，我們將對任何此類懸而未決的問題採取立場。不能保證美國國税局或法院會同意我們的立場，在這種情況下，可能會徵收可能對我們的業務、現金流或財務業績產生不利影響的税收處罰和利息。
我們還需要繳納非所得税，如工資税、銷售税、使用税、增值税、數字服務税、淨值税、財產税、商品和服務税，在美國和各個外國司法管轄區。具體地説，由於某些司法管轄區加大力度對根據現有税收原則可能不需要納税的活動徵税，我們可能會受到新的税收分配的影響。像我們這樣的公司可能會受到此類税收的不利影響。税務機關可能不同意我們的某些立場。因此，我們可能面臨額外的税務負擔，這可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。
由於上述及其他因素，應繳税款的最終金額可能與我們在財務報表中記錄的金額有所不同，任何此類差異可能會損害我們在未來期間的經營業績，屆時我們將改變對納税義務的估計或最終税收結果被確定。
根據美國或外國法律，我們使用遞延税項資產的能力可能會受到某些限制。
我們的遞延税項資產的實現，以未來國內或國外税項扣除、抵免或其他税收優惠的形式，將取決於未來的應納税所得額，存在部分或全部此類税項資產可能受到限制或無法抵銷未來所得税負債的風險，所有這些都可能對我們的經營業績產生不利影響。例如，我們股票所有權的未來變化，其原因可能不是我們所能控制的，可能會導致根據修訂後的1986年《國內税法》(以下簡稱《守則》)第382條的所有權變化，這可能會在某些情況下限制我們對此類税收資產的使用。同樣，美國(聯邦和州)和外國税法可能會做出額外的修改，這可能會進一步限制我們根據未來的應税收入充分利用這些税收資產的能力。
根據通貨膨脹削減法案，我們利用前幾年的税收減免或損失的能力可能會受到徵收15%的最低税收的限制，如果在未來幾年，這種最低税收適用於我們。因此，我們可能被要求在未來幾年支付額外的美國聯邦所得税，儘管我們未來有任何可用的税收減免、美國聯邦淨營業虧損(“NOL”)結轉、抵免或我們積累的其他税收優惠。
貨幣匯率波動可能會損害我們的經營業績和財務狀況。
我們國際業務產生的收入和發生的費用通常以當地國家的貨幣計價。因此，外幣相對於美元的價值變化可能會影響我們在以美元計價的財務報表中反映的收入和經營業績。我們的財務業績也受到匯率變化的影響，這些變化影響了以非功能性貨幣結算的交易。因此，可能更難發現我們業務和運營業績的潛在趨勢。在貨幣匯率波動導致我們的經營業績與投資者預期不同的程度上，
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我們的A類普通股可能會受到不利影響。我們可能會不時地進行貨幣對衝活動，以限制外幣匯率波動的風險。就我們使用對衝工具對衝外幣匯率波動的風險而言，此類對衝工具的使用可能無法抵消對衝有限時間內外匯匯率不利變動造成的任何或超過部分不利的財務影響，如果我們無法使用此類工具進行有效的對衝，可能會帶來額外的風險。
如果我們對關鍵會計估計的估計或判斷被證明是不正確的，我們的經營業績可能會受到不利影響。
根據公認會計原則(“公認會計原則”)編制財務報表時，管理層須作出影響綜合財務報表及附註所報金額的估計及假設。我們根據歷史經驗和我們認為在這種情況下合理的各種其他假設作出估計，如本年度報告10-K表第二部分第7項“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--關鍵會計估計”一節所述。這些估計的結果構成了對資產、負債和權益的賬面價值以及從其他來源不易看出的收入和費用金額做出判斷的基礎。構成我們關鍵會計估計的重大估計和判斷涉及企業合併中收購的資產和承擔的負債的估值、戰略投資的估值、税收狀況的評估以及法律和其他或有事項的評估。如果我們的假設發生變化，或者如果實際情況與我們的假設不同，我們的經營業績可能會受到不利影響，這可能會導致我們的經營業績低於分析師和投資者的預期，導致我們A類普通股的交易價格下降。
我們可能會受到自然災害、流行病和其他災難性事件以及恐怖主義等人為問題的不利影響，這些問題可能會擾亂我們的業務運營，而我們的業務連續性和災難恢復計劃可能無法充分保護我們免受嚴重災難的影響。
自然災害或其他災難性事件也可能對我們的運營、國際商業和全球經濟造成損害或中斷，並可能對我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。我們的業務運營會受到自然災害、火災、電力短缺和其他我們無法控制的事件的幹擾。此外，我們的全球業務使我們面臨與公共衞生危機相關的風險，如流行病和流行病，這可能會損害我們的業務，並導致我們的經營業績受到影響。例如，新冠肺炎疫情和我們採取的相關預防措施在過去和未來都可能導致我們的客户支持出現困難或變化，或者造成運營或其他挑戰，其中任何一項都可能對我們的業務和運營業績產生不利影響。此外，恐怖主義、勞工激進主義或動亂以及其他地緣政治動盪，包括世界各地持續的地區衝突，可能會對我們的業務或我們合作伙伴的業務或整個經濟造成中斷。如果發生自然災害，包括大地震、暴風雪或颶風，或火災、斷電或電信故障等災難性事件，我們可能無法繼續運營，並可能遭受系統中斷、聲譽損害、平臺開發延遲、服務長期中斷、數據安全遭到破壞和關鍵數據丟失，所有這些都可能對我們未來的運營業績產生不利影響。我們沒有提供足夠的保險來補償可能因我們的服務中斷而造成的潛在重大損失。此外，如果我們不執行災難恢復計劃或我們的合作伙伴的災難恢復計劃被證明是不充分的，上述所有風險都可能進一步增加。如果自然災害或其他災難性事件同時影響我們依賴的與私鑰恢復相關的數據中心，客户將在提取資金方面遇到重大延遲，或者在極端情況下，我們可能會損失客户資金。
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作為一家上市公司的要求，包括對我們的財務和管理系統保持足夠的內部控制，可能會使我們的資源緊張，分散管理層的注意力，並影響我們吸引和留住執行管理層和合格董事會成員的能力。
作為一家上市公司，我們招致了大量的法律、會計和其他費用。我們須遵守《交易所法案》、2002年《薩班斯-奧克斯利法案》、美國證券交易委員會隨後實施的《規則》、納斯達克證券市場有限責任公司(“納斯達克”)上市標準的規則和條例以及其他適用的證券規則和法規的報告要求。股東激進主義、當前的政治和社會環境以及當前高度的政府幹預和監管改革可能會導致大量新的法規和披露義務，這可能會導致額外的合規成本，並可能影響我們以目前無法預見的方式運營業務的方式。遵守這些規章制度可能會給我們的財務和管理系統、內部控制和員工帶來壓力。除其他事項外，《交易法》還要求我們提交關於我們的業務和經營業績的年度、季度和當前報告。此外，2002年的《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)要求我們保持有效的披露控制和程序，以及對財務報告的內部控制。為了維持並在必要時改進我們的披露控制和程序，以及財務報告的內部控制以達到這一標準，可能需要大量的資源和管理監督。如果我們在財務報告的內部控制方面遇到重大缺陷或不足，我們可能無法及時發現錯誤，我們的合併財務報表可能會出現重大錯報。有效的內部控制對我們編制可靠的財務報告是必要的，對防止舞弊也很重要。
我們已經並預計將繼續承擔鉅額費用，並投入大量的管理努力，以確保遵守2002年薩班斯-奧克斯利法案第404條的年度審計師認證要求。由於遵守適用於上市公司的規章制度涉及的複雜性，我們管理層的注意力可能會轉移到其他業務上，這可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。雖然我們已經聘請了額外的員工來幫助我們遵守這些要求，但我們的財務團隊規模很小，未來可能需要招聘更多員工，或者聘請外部顧問，這將增加我們的運營成本。
我們可能需要額外的資本來支持業務增長，而這些資本可能無法獲得。
自成立以來，我們主要通過債務、股權融資以及我們的產品和服務產生的收入來為我們的運營提供資金。我們不能確定我們的業務何時或是否會產生足夠的現金來為我們正在進行的業務或我們業務的增長提供充分資金。我們打算繼續對我們的業務進行投資，包括開發新的產品和服務，加強我們的運營基礎設施，擴大我們的國際業務，以及收購互補的業務和技術，所有這些都可能需要我們獲得更多資金。可能無法以對我們有利的條款獲得額外融資，包括由於總體宏觀經濟狀況、密碼市場狀況和密碼市場的任何中斷、全球銀行體系的不穩定、日益增加的監管不確定性和審查或其他不可預見的因素。如果我們的信用評級被下調，我們籌集額外融資的能力可能會受到不利影響，我們未來建議進行的任何債券發行或信貸安排可能會以不太有利的條款或我們可能無法接受的條款進行。此外，即使有債務融資，額外融資的成本也可能明顯高於我們目前的債務。如果我們產生額外的債務，債務持有人將擁有優先於普通股持有人對我們的資產提出索賠的權利，任何債務的條款都可能限制我們的運營，包括我們支付普通股股息的能力。此外，我們已授權發行“空白支票”優先股和普通股，除其他事項外，我們的董事會可以使用這些股票以區塊鏈令牌的形式發行我們的股本股票，實施股東權利計劃，或發行其他優先股或普通股。我們可能會向客户發行股本股票，包括以區塊鏈令牌的形式，與客户獎勵或忠誠度計劃相關。如果我們發行額外的股權證券，包括區塊鏈令牌的形式，股東將經歷稀釋，而新的
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股權證券可以擁有優先於我們目前授權和發行的普通股的權利。我們普通股的交易價格可能波動很大，這可能會降低我們以有利條件獲得資本的能力，甚至根本不能。此外，總體經濟或加密資產市場的放緩或其他持續的不利低迷可能會對我們的業務和我們A類普通股的價值產生不利影響。由於我們未來融資的決定將取決於許多考慮因素，包括我們無法控制的因素，我們無法預測或估計未來任何證券發行的金額、時間或性質。因此，我們的股東承擔着未來發行債務或股權證券的風險，這會降低我們A類普通股的價值並稀釋他們的利益。我們無法獲得足夠的融資或在我們需要時以令我們滿意的條款獲得融資，這可能會極大地限制我們繼續支持業務增長和應對業務挑戰的能力。
與我們A類普通股所有權相關的風險
我們A類普通股的市場價格可能會波動，可能會大幅快速下跌。市場波動可能會影響對我們A類普通股的投資價值，並可能使我們受到訴訟。
在我們的A類普通股在納斯達克上市之前，我們的A類普通股沒有公開市場。從歷史上看，科技股經歷了很高的波動性。我們A類普通股的市場價格也可能因本年度報告10-K表格中描述的風險因素和其他我們無法控制的因素而受到廣泛波動的影響，包括：
•公開持有並可供交易的A類普通股的數量；
•股票市場或公開上市的金融服務和科技公司的整體表現；
•我們的實際或預期經營業績以及競爭對手的經營業績；
•我們向公眾提供的預計運營和財務結果發生變化，或未能達到這些預測；
•證券分析師未能啟動或維持對我們的報道，跟蹤我們公司的任何證券分析師改變財務估計，或我們未能達到估計或投資者的期望；
•董事會、管理層、關鍵人員發生重大變動；
•如果我們發行額外的股本股票，包括以區塊鏈令牌的形式，與客户獎勵或忠誠度計劃相關；
•發行我們A類普通股的股票，無論是與收購有關，還是在轉換我們部分或全部2026年已發行可轉換票據時；
•加密經濟的高度波動性和加密資產的價格；
•涉及加密經濟或我們或本行業其他公司的謠言和市場投機；
•我們或我們的競爭對手宣佈重大創新、新產品、服務、功能、集成或能力、收購、戰略投資、合作伙伴關係、合資企業或資本承諾；以及
•其他事件或因素，包括政治不穩定和戰爭或恐怖主義行為、世界各地的區域衝突、政府停擺、銀行倒閉或應對措施造成的事件或因素
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參加這些活動。
此外，股票市場最近經歷了極端的價格和成交量波動，已經並將繼續影響許多公司，特別是金融服務和技術公司的股票證券的市場價格。這些波動往往與這些公司的經營業績無關或不成比例。這些廣泛的市場和行業波動，以及一般宏觀經濟、政治和市場狀況，如經濟衰退、利率變化或國際貨幣波動，可能會對我們A類普通股的市場價格產生負面影響。過去，經歷過股票市場價格波動的公司會受到證券集體訴訟的影響。我們目前受制於股東訴訟和2023年6月，美國證券交易委員會提交了2023年6月的美國證券交易委員會申訴，如本年度報告10-K表格第一部分第3項中題為“法律訴訟”的部分所述，並可能在未來繼續成為此類訴訟或額外監管不確定性和審查的目標。針對我們的證券或監管行動可能會導致鉅額成本，並將我們管理層的注意力從其他業務上轉移，這可能會損害我們的業務。
我們普通股的雙重股權結構具有將投票控制權集中到那些股東手中的效果，這些股東包括我們的董事、高管和5%的股東，以及他們各自的關聯公司。這種結構的結果是，我們的首席執行官控制了我們大多數有投票權的股票，因此他控制了關鍵決策。這種所有權將限制或排除您影響公司事務的能力，包括選舉董事、修改我們的組織文件，以及任何合併、合併、出售我們的全部或幾乎所有資產，或其他需要股東批准的重大公司交易。
我們的B類普通股每股有20票，A類普通股每股有1票。Armstrong先生目前能夠行使與我們已發行股本的大多數投票權有關的投票權，以及我們的董事、其他執行官和5%的股東及其附屬公司，這些股東合計持有我們股本的絕大多數投票權。由於我們的B類普通股和A類普通股之間的投票比例為20比1，我們B類普通股的持有人，包括阿姆斯特朗先生，共同預計將繼續控制我們的普通股合併投票權的很大比例，因此能夠控制提交給我們的股東批准的所有事項，直到最早發生（i）董事會確定的日期，即Brian Armstrong及其關聯公司持有的B類普通股股份總數少於Armstrong先生及其關聯公司於2021年4月1日持有的B類普通股股份總數的25%之日後不少於61天且不超過180天，A類普通股在納斯達克上市的S-1表格登記聲明的生效日期;（ii）至少66-2/3%的B類普通股流通股的持有人以單一類別投票的贊成票指定的日期和時間，以及至少66-2/3%的董事會成員的贊成票，其中必須包括阿姆斯特朗先生的贊成票，如果（A）阿姆斯特朗先生在我們的董事會任職，並且沒有因正當理由被終止或辭職，除非有充分的理由（每個術語的定義見我們重列的公司註冊證書）從他作為我們的首席執行官的職位或（B）阿姆斯特朗先生沒有因任何原因被免職或辭去董事會主席的職務;及（iii）死亡或傷殘（如我們重述的公司註冊證書中所定義）阿姆斯特朗先生，B類普通股的所有流通股將自動轉換為A類普通股。我們的A類普通股持有人無權作為單一類別單獨投票，除非在某些有限的情況下。這種集中控制可能會限制或排除您在可預見的未來影響公司事務的能力，包括董事選舉、修改我們的組織文件以及任何合併、整合、出售我們的全部或絕大部分資產或其他需要股東批准的重大公司交易。此外，這可能會阻止或阻止未經請求的收購建議或對我們的股本的要約，您可能認為這符合您作為我們股東之一的最佳利益。此外，阿姆斯特朗先生有能力控制我們的管理和重大戰略投資。
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由於彼擔任本公司首席執行官及彼有能力控制本公司董事之選舉或更換，故本公司概無任何董事會成員。作為董事會成員和高級職員，阿姆斯特朗先生對我們的股東負有受託責任，必須以他合理認為符合我們股東最佳利益的方式真誠行事。作為一個股東，即使是控股股東，阿姆斯特朗先生有權投票表決他的股份，以及他擁有投票控制權的股份，為了他自己的利益，這可能並不總是符合我們股東的利益。
B類普通股持有人的未來轉讓通常會導致這些股票轉換為A類普通股，但有限的例外情況除外，例如出於遺產規劃目的而進行的某些轉讓。隨着時間的推移，B類普通股轉換為A類普通股將增加包括阿姆斯特朗先生在內的B類普通股持有人的相對投票權，這些持有人將長期保留其股份。此外，當其他B類普通股持有人出售或以其他方式將其股份轉換為A類普通股時，持有我們B類普通股的一個或多個個人或實體可能會獲得重要的投票控制權。
我們普通股的雙重股權結構可能會對我們A類普通股的交易市場產生不利影響。
某些股票指數提供商將具有多類普通股的公司排除在某些股票指數之外。此外，一些股東諮詢公司和大型機構投資者反對使用多重類別結構。因此，我們普通股的雙重類別結構可能會阻止我們的A類普通股納入此類指數，可能會導致股東諮詢公司發佈有關我們公司治理實踐的負面評論或以其他方式尋求促使我們改變資本結構，並可能導致大型機構投資者不購買我們的A類普通股。任何排除在股票指數之外的做法都可能導致對我們A類普通股的需求減少。股東諮詢公司或機構投資者批評我們公司治理實踐或資本結構的任何行動或出版物也可能對我們A類普通股的價值產生不利影響。
大量出售或分銷我們的A類普通股，或認為可能發生此類出售或分銷，可能導致我們的A類普通股的市場價格下跌。
出售或分配我們A類普通股的大量股票，特別是我們或我們的董事、高管和主要股東的銷售，或者認為這些出售或分配可能大量發生，可能會導致我們A類普通股的市場價格下跌。
此外，我們已經提交了一份登記聲明，登記根據我們的股權補償計劃為未來發行預留的股份。所有在行使股票期權或歸屬和結算限制性股票單位和業績限制性股票單位時可發行的A類普通股和B類普通股，在發行時將能夠在公開市場自由出售，但須符合適用的歸屬要求以及附屬公司遵守證券法第144條的規定。
此外，在某些條件的限制下，我們普通股的某些股東將有權要求我們提交A類普通股公開轉售的登記聲明，或將此類股票納入我們可能為我們或其他股東提交的登記聲明中。我們為登記額外股份而提交的任何登記聲明，無論是由於登記權或其他原因，都可能導致我們A類普通股的市場價格下跌或波動。
我們還可以根據客户獎勵、忠誠度計劃和其他激勵計劃，不時發行與融資、收購、投資相關的股本或可轉換為股本的證券，包括以區塊鏈代幣的形式。任何此類發行都可能導致我們現有股東的大量稀釋，並導致我們A類普通股的市場價格下降。
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如果證券或行業分析師不發表或停止發表有關我們業務的研究報告，或發表不準確或不利的研究報告，我們A類普通股的價格及其流動性可能會下降。
我們A類普通股的交易市場可能會受到證券或行業分析師發佈的關於我們或我們的業務、我們的市場和我們的競爭對手的研究和報告的影響。我們對這些分析師沒有任何控制權。如果證券和行業分析師完全停止對我們的報道，我們A類普通股的市場價格可能會受到負面影響。如果跟蹤我們的一位或多位分析師下調了我們的A類普通股評級，或者發表了關於我們業務的不準確或不利的研究報告，我們A類普通股的價格可能會下跌。如果這些分析師中的一位或多位停止對我們的報道或未能定期發佈有關我們的報告，對我們A類普通股的需求可能會減少，這可能會導致我們的A類普通股價格和交易量下降。鑑於我們業務固有的不可預測性，我們的財務前景評論可能與分析師的預期不同，這可能導致我們A類普通股的價格波動。
在可預見的未來，我們沒有義務也不打算為任何類別的普通股支付股息。
我們從未宣佈或支付任何類別的普通股的任何現金股利，沒有義務支付，也不打算在可預見的未來支付任何現金股利。我們預計，在可預見的未來，我們將保留所有未來的收益，用於我們的業務發展和一般公司目的。未來是否派發股息，將由我們的董事會自行決定。
我們支付的任何股息將受到合同和法律限制以及我們董事會認為相關的其他因素的影響。此外，監管我們未來任何債務的協議可能會進一步限制我們支付股息的能力。此外，我們的分紅能力受到法律的限制。我們不能保證我們將能夠或我們的董事會將決定宣佈任何類別的普通股的任何股息。
因此，投資者可能不得不依賴於在價格升值後出售他們的A類普通股，這可能永遠不會發生，作為實現投資未來收益的唯一途徑。
我們章程文件和特拉華州法律中的條款，以及監管機構實施的某些規則，可能會使收購我們變得更加困難，這可能會對我們的股東有利，限制我們的股東更換或撤換我們目前的管理層的嘗試，限制我們的股東在與我們或我們的董事、高管或員工發生糾紛時獲得有利的司法論壇的能力，並限制我們A類普通股的價格。
我們重述的公司證書和重述的章程中的條款可能會延遲或阻止股東可能認為有利的公司合併、收購或其他控制權變更。此外，由於我們的董事會負責任命我們管理團隊的成員，這些規定可能會阻礙或阻止我們的股東通過增加股東更換董事會成員的難度來更換或罷免我們目前的管理層的任何嘗試。我們重述的公司註冊證書和重述的附例包括以下條款：
•允許我們的董事會確定董事人數，填補任何空缺和新設立的董事職位；
•需要絕對多數票來修改我們重述的公司證書和重述的章程中的一些條款；
•授權發行“空白支票”優先股和普通股，我們的董事會可以用來實施股東權利計劃或發行其他優先股或普通股，包括區塊鏈代幣；
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•規定只有我們的首席執行官、我們的董事會主席或我們的大多數董事會成員才有權召開股東特別會議；
•取消我們的股東召開股東特別會議的能力；
•禁止累積投票；
•提供雙層普通股結構，在這種結構中，我們B類普通股的持有者有能力控制需要股東批准的事項的結果，即使他們持有的A類普通股和B類普通股的流通股遠遠少於我們A類普通股和B類普通股的大部分流通股，包括董事選舉和重大公司交易，如合併或以其他方式出售我們公司或其資產；
•規定董事會有明確授權制定、更改或廢除我們重述的附例；以及
•規定提名我們的董事會成員或提出可由股東在年度股東大會上採取行動的事項的提前通知要求。
此外，特拉華州公司法第203條(以下簡稱“DGCL”)可能會阻礙、推遲或阻止我們公司控制權的變更。第203條對持有我們15%或更多普通股的人與我們之間的合併、業務合併和其他交易施加了某些限制。
此外，第三方試圖收購我們或我們普通股的大量頭寸，可能會因為我們受監管的經紀-交易商子公司的所有權或控制法規的變化而被推遲或最終阻止這樣做。FINRA規則1017一般規定，任何導致單個個人或實體直接或間接擁有成員公司25%或更多股權的交易，必須獲得FINRA的批准，並將包括母公司控制權的變更。
我們重述的公司註冊證書包含針對某些索賠的獨家法院條款，這可能會限制我們的股東在與我們或我們的董事、高級管理人員或員工的糾紛中獲得有利的司法論壇的能力。
我們重述的公司註冊證書將在法律允許的最大範圍內，規定特拉華州衡平法院是代表我們提起的任何衍生訴訟或訴訟的獨家法院；任何基於違反受託責任而提出的索賠的訴訟；根據DGCL、我們重述的公司註冊證書或我們重述的章程針對我們或我們的任何現任或前任董事高管、股東、僱員或代理人提出索賠的任何訴訟；任何針對我們提出索賠且受內部事務原則管轄的訴訟；或DGCL第115節定義的“內部公司索賠”的任何訴訟。
此外，證券法第22條規定，聯邦法院和州法院對為執行證券法或其下的規則和條例所產生的任何責任或責任而提出的所有索賠具有同時管轄權，我們重述的公司註冊證書規定，在法律允許的最大範圍內，美利堅合眾國聯邦地區法院是解決根據證券法或聯邦論壇條款提出的任何申訴的獨家論壇，除非我們書面同意選擇替代論壇。我們決定通過聯邦論壇的一項規定之前，特拉華州最高法院裁定，根據特拉華州的法律，這些規定在事實上是有效的。雖然不能保證聯邦或州法院將遵循特拉華州最高法院的判決，或決定在特定案件中執行聯邦論壇條款，但聯邦論壇條款的應用意味着，我們的股東為執行證券法所產生的任何義務或責任而提起的訴訟必須向聯邦法院提起，而不能向州法院提起。《交易法》第27條規定，聯邦政府對所有索賠均有專屬管轄權，以強制執行由
84

《交易法》或其下的規則和條例。聯邦論壇條款適用於為在法律允許的最大範圍內強制執行《交易法》規定的任何義務或責任而提起的訴訟。因此，我們的股東必須向聯邦法院提起訴訟，以強制執行《交易法》或其下的規則和條例所產生的任何義務或責任。我們的股東不會被視為放棄了我們對聯邦證券法和據此頒佈的法規的遵守。
任何個人或實體購買或以其他方式獲得或持有我們的任何證券的任何權益，將被視為已通知並同意我們的獨家論壇條款，包括聯邦論壇條款。這些條款可能會限制我們的股東在他們認為有利於與我們或我們的董事、高管或其他員工發生糾紛的司法論壇上提出索賠的能力，這可能會阻止針對我們和我們的董事、高管和其他員工的訴訟。或者，如果法院發現我們重述的公司註冊證書中包含的法院條款的選擇在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會產生與在其他司法管轄區解決此類訴訟相關的額外費用，這可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。
項目1B。未解決的員工意見
不適用。
項目1C。網絡安全
網絡安全風險管理與策略
我們開發並實施了網絡安全風險管理流程，旨在保護我們的關鍵系統和信息的機密性、完整性和可用性。雖然我們公司的每個人都參與管理網絡安全風險，但主要的網絡安全監督責任是由我們的董事會、我們的審計和合規委員會(“審計委員會”)和高級管理層分擔的。我們的網絡安全風險管理計劃被整合到我們的整體企業風險管理計劃中。
我們的網絡安全風險管理計劃包括：
•旨在支持我們的網絡安全和數據治理框架的物理、技術和行政控制，包括旨在保護我們的關鍵信息系統以及存儲在這些系統上的客户、員工、合作伙伴和其他第三方信息的機密性、完整性和可用性的保護措施，如訪問控制、加密、數據處理要求和其他網絡安全保障措施，以及管理我們的網絡安全風險管理和數據保護實踐的內部政策；
•用於及時檢測、遏制、響應和補救的明確程序，包括書面安全事件響應計劃，其中包括應對網絡安全事件的程序；
•網絡安全風險評估流程，旨在幫助識別我們的關鍵系統、信息、產品、服務和更廣泛的企業IT環境面臨的重大網絡安全風險；
•一個安全團隊，負責管理我們的網絡安全風險評估流程和安全控制；
•在認為適當的情況下，使用外部顧問或其他第三方專家和服務提供商來評估、測試或以其他方式協助我們的網絡安全控制的各個方面；
•對員工進行年度網絡安全和隱私培訓，包括事件應對人員和高級管理人員，並根據某些團隊的作用和/或獲取某些類型的信息，如消費者信息，對其進行專門培訓；以及
85

•第三方風險管理流程，包括對我們可能與之共享數據的某些第三方供應商和服務提供商進行內部審查。
在過去的一年裏，我們沒有從已知的網絡安全威脅中發現風險，包括我們不時經歷的任何先前網絡安全事件的結果，這些事件已經或合理地可能對我們產生重大影響，包括我們的運營、業務戰略、運營業績或財務狀況。我們將繼續監測和評估我們的網絡安全風險管理計劃，並酌情投資並尋求改善此類系統和流程。如果我們未來遇到重大的網絡安全事件，這類事件可能會對我們的運營、業務戰略、運營業績或財務狀況產生實質性影響。有關我們面臨的網絡安全風險以及與此相關的業務可能受到的影響的更多信息，請參閲“風險因素“在第I部分，本年度報告表格10-K的第1A項。
網絡安全治理
在我們董事會的監督下，審計委員會主要負責協助我們的董事會履行與風險評估和管理有關的最終監督責任，包括與網絡安全和其他信息技術風險有關的責任。審計委員會監督管理層實施我們的網絡安全風險管理計劃，包括確定風險容忍度的流程和政策，並審查管理層的戰略，以充分緩解和管理已確定的風險，包括與網絡安全威脅有關的風險。
審計委員會成立了企業風險管理工作組(“ERMWG”)，由我們的高級管理團隊成員和其他高級領導組成，負責對我們的企業風險管理計劃進行行政監督。我們的首席安全官(CSO)是ERMWG的成員，並與我們的首席信息安全官(CISO)一起領導ERMWG與網絡安全相關的工作小組，該小組定期開會，審查和討論與公司網絡安全相關的新出現的關鍵風險，並定期向ERMWG提供最新情況。
審計委員會在季度會議上收到ERMWG和管理層成員(包括我們的CSO和CISO)關於我們的網絡安全風險的最新信息，並審查有關網絡威脅響應準備、計劃成熟度里程碑、風險緩解狀態以及當前和新出現的威脅情況的指標。此外，管理層在必要時向審計委員會通報任何重大網絡安全威脅或事件以及任何影響較小的事件的最新情況。
審計委員會每季度向董事會報告其活動，包括與關鍵網絡安全風險、緩解戰略和持續發展相關的活動，或根據需要更頻繁地報告。董事會還會收到我們的CSO和CISO關於我們的網絡風險管理計劃的最新信息，以及與我們的數據隱私和網絡安全方法相關的其他事項，包括支持和增強我們的數據保護和數據治理框架的風險緩解措施。我們的董事會成員接受來自我們的CSO和CISO的包括網絡安全主題和關鍵網絡安全風險管理的演講，這是我們董事會關於影響上市公司的主題的持續教育的一部分。最後，我們的董事會每年審查並要求批准我們的全球信息安全計劃政策和我們的CSO建議的任何變化。
我們的管理團隊，包括我們的CSO和CISO，負責評估和管理我們來自網絡安全威脅的重大風險，並負責日常的整體網絡安全風險管理計劃，並監督我們的內部網絡安全人員和與我們聘請的外部網絡安全顧問的關係。我們的CSO和CISO的經驗包括在不同行業的網絡安全領域工作多年，包括金融服務業。
86

我們的管理團隊通過各種方式監督預防、檢測、緩解和補救網絡安全風險和事件的工作，包括通過ERMWG工作小組定期會議；內部安全人員的簡報；從政府、公共或私人來源(包括我們聘請的外部顧問)獲得的威脅情報和其他信息；以及部署在IT環境中的安全工具生成的警報和報告。
項目2.財產
我們是一家遠程優先的公司，這意味着對於絕大多數角色，我們的員工可以選擇遠程工作。我們幾乎所有的高管團隊會議都是虛擬舉行的，偶爾會在不在我們辦公室的地點或在我們分佈在世界各地的不同辦公室舉行會議。我們所有的股東會議都是虛擬召開的。作為這一戰略的結果，我們不保留公司總部或主要執行辦公室，但為了合作和團隊建設的目的，在世界各地選定的主要城市設立了實體辦公室。我們目前在美國和世界其他國家的不同地點租賃設施。
我們相信我們的設施足以應付短期內的需要，如果我們需要額外的辦公地方，將來亦會有適當的額外地方可供使用。
項目3.法律訴訟
有關我們所涉及的重大法律程序的説明，請參閲注22。 承付款和或有事項，我們的合併財務報表附註包括在本年度報告表格10-K的第二部分第8項中，該表格通過引用併入本文。
本公司目前並未參與任何其他法律或監管程序，而本公司管理層認為，如作出不利決定，將個別或合共對本公司的業務、經營業績、財務狀況或現金流產生重大不利影響。然而，我們受到許多州、聯邦和外國監管機構的監管，我們正在並可能受到業務過程中出現的各種法律程序、詢問、調查和要求函的影響。例如，我們收到了多個州機構和總檢察長的調查傳票和其他詢問，要求提供與我們的業務做法和政策、客户投訴、資產推出、某些正在進行的訴訟和某些加密資產轉移有關的文件和信息。此外，我們還收到了美國證券交易委員會的調查傳票以及各州監管機構發出的類似傳票和要求函，要求提供有關我們的某些客户計劃、運營和預期未來產品的文件和信息，包括我們的下注、穩定投資和產生收益的產品。我們打算全力配合此類調查。這些例子並不是詳盡的。
項目4.礦山安全信息披露
不適用。
87

第II部
項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券
普通股市場信息
我們的A類普通股於2021年4月14日在納斯達克全球精選市場開始交易，交易代碼為COIN。在此之前，我們的A類普通股沒有公開交易市場。
我們的B類普通股不在任何證券交易所上市或交易。
紀錄持有人
截至2024年2月8日收盤，A類普通股登記持有人279人，B類普通股登記持有人8人。由於我們的許多A類普通股由經紀人和其他機構代表股東持有，我們無法估計這些記錄持有者代表的股東總數。
股利政策
我們從未宣佈或支付過我們股本的現金股息。我們沒有義務為A類普通股或B類普通股支付任何股息，目前我們預計在可預見的未來不會對我們的股本支付任何股息。未來宣佈股息的任何決定將由我們的董事會酌情決定，並將取決於我們的財務狀況、經營業績、資本要求、一般業務狀況以及我們的董事會可能認為相關的其他因素。
股票表現圖表
就交易法第18節的目的而言，以下績效圖表不應被視為“徵集材料”或被美國證券交易委員會“存檔”，或以其他方式承擔該節下的責任，並且不應被視為通過引用被納入我們根據交易法或證券法提交的任何文件中。
下圖比較了2021年4月14日（我們的A類普通股在納斯達克全球精選市場開始交易的日期）至2023年12月31日期間，相對於納斯達克綜合指數，納斯達克美國基準金融服務指數，標準普爾北美技術指數和比特幣價格的A類普通股股東的累計總回報。此圖假設在2021年4月14日以每股328.28美元的收盤價投資100美元於我們的A類普通股，並假設股息的再投資（如果有的話）。
88

下圖所示的比較是基於歷史數據，不應被視為潛在的未來股價表現的指標。歷史比特幣價格主要基於從我們平臺獲得的數據。如果沒有這種數據（例如，在平臺中斷期間），這些數據有時可能來自其他第三方交易所或數據提供商。
COIN Performance Graph 2023.jpg
最近出售的未註冊證券
沒有。
發行人購買股票證券
下表包含與我們在2015年回購A類普通股有關的信息。 截至三個月2023年12月31日：
期間
購買的股份總數(1)
每股平均支付價格
2023年10月1日至10月31日—$— 
2023年11月1日至11月30日—— 
2023年12月1日至12月31日418.13 
4$18.13 
___________________
(1)指我們根據僱員購股權協議條款於終止僱傭關係時從前僱員購回的未歸屬A類普通股股份。我們按各自的原行使價從前僱員購回股份。

第六項。[已保留]
89


項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析應與我們的合併財務報表及其附註一併閲讀在10-K表格的年度報告中。日以下討論和分析包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述，以及假設，如果它們從未實現或被證明是錯誤的，可能導致我們的結果與此類前瞻性陳述明示或暗示的結果大相徑庭。可能導致或促成這些差異的因素包括，但不限於，以下確定的和本年度報告表格10-K第I部分第1A項中風險因素部分討論的那些。除非另有明文規定或文意另有所指，否則所提及的“我們”、“本公司”和“Coinbase”均指Coinbase Global，Inc.及其已整合子公司。
高管概述
這份《管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析》的執行概述重點介紹了精選的信息，並不包含對本Form 10-K年度報告的讀者很重要的所有信息。
2023年，我們將卓越的運營與產品創新結合在一起，根據我們的產品路線圖實現了強勁的執行力。
在截至2023年12月31日的一年中，我們的淨收入為29億美元，其中包括15億美元的交易收入和14億美元的訂閲和服務收入。在截至2022年12月31日的一年中，我們的淨收入為31億美元，其中包括24億美元的交易收入和8億美元的訂閲和服務收入。
截至2023年12月31日的年度，我們的淨收入為1億美元，調整後的EBITDA為10億美元。在截至2022年12月31日的一年中，我們的淨虧損為26億美元，調整後的EBITDA為負4億美元。
除了這些數字，我們還加快了產品速度，改進了現有的產品系列，同時為未來的增長奠定了重要的基礎。我們獲得了關鍵許可證和註冊，並在六個新市場開展了業務。
在2024年，Coinbase將專注於三個主要優先事項。首先，通過改善我們的核心交易和USDC來增加收入。第二，通過使用USDC和Base進行支付的實驗，推動密碼的效用。最後，我們將繼續推動該行業的監管透明度。總而言之，Coinbase今天是一家比一年前更強大的公司，我們的財務狀況很好，可以利用未來的機會。

90
目錄表
關鍵業務指標
除了我們的合併財務報表中列出的衡量標準外，我們還使用下面列出的關鍵業務指標來評估我們的業務、衡量我們的業績、確定影響我們業務的趨勢並做出戰略決策：
截至十二月三十一日止的年度：更改百分比
20232022202120232022
MTU(單位：百萬)
7.0 8.3 11.2 (16)(26)
成交量(以十億計)
$468 $830 $1,671 (44)(50)
淨收益(虧損)(單位：百萬)
$95 $(2,625)$3,624 104 (172)
調整後的EBITDA(1) (單位：百萬)
$964 $(371)$4,090 360 (109)
___________________
(1)見標題為“”的部分非GAAP財務衡量標準“下面是淨收入（虧損）與調整後EBITDA的對賬，並解釋了為什麼我們認為調整後EBITDA對投資者來説是一個有用的指標。

月度交易用户
我們將每月交易用户（“MTU”）定義為在截至測量日期的28天內至少一次在我們平臺上主動或被動交易一種或多種產品的消費者。季度末的MTU是每個季度每月MTU的平均值。截至年底的MTU代表該年最後一個季度的MTU。截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的年度平均每月平均單位分別為7. 4百萬、8. 8百萬及8. 4百萬。MTU參與產生交易收入以及訂閲和服務收入的交易。產生收入的交易包括主動交易，如購買或出售加密資產，或被動交易，如賺取賭注獎勵。MTU還參與非收入產生的事務，例如發送和接收。由於產品架構或用户行為的差異，MTU可能會誇大唯一消費者的數量。
截至2023年12月31日止年度的平均用户數較2022年下降，原因是我們的押記服務更新（要求用户在通知期內手動選擇加入若干網絡）導致押記用户減少80萬人，以及交易用户減少40萬人，與交易量下降一致。截至2022年12月31日止年度的平均交易單位較2021年減少，主要由於在我們的平臺上進行交易的用户減少690萬人，與交易量下降一致，但部分被2022年增加新的質押資產導致質押用户增加400萬人所抵銷。
成交量
我們將“交易量”定義為在計量期間買賣雙方通過我們的平臺進行的現貨匹配交易的美元等值總額。交易量代表交易的資產數量與交易執行時的交易價格的乘積。由於交易活動直接影響交易收入，我們認為這一指標反映了我們訂單簿上的流動性、交易健康狀況以及加密經濟的潛在增長。
一般來説，我們平臺上的交易量主要受加密資產價格、加密資產波動性和宏觀經濟狀況的影響。在加密資產價格高企和加密資產波動的時期，我們在平臺上經歷了相應的高水平交易量。
91
目錄表
我們未來的交易量將取決於比特幣、以太坊和其他加密資產的相對可用性和採用情況。
截至十二月三十一日止的年度：更改百分比
20232022202120232022
交易量（以十億計）：
消費者$75$167$535(55)(69)
體制性3936631,136(41)(42)
總計
$468$830$1,671(44)(50)
按加密資產劃分的交易量：
比特幣34 %29 %24 %17 21 
以太20 25 21 (20)19 
美國農業部(1)
11 NMNMNMNM
其他加密資產35 46 55 (24)(16)
總計(2)
100 %100 %100 %
按加密資產劃分的交易收入：
比特幣35 %29 %25 %21 16 
以太17 22 21 (23)5 
其他加密資產48 49 54 (2)(9)
總計(2)
100 %100 %100 %
____________________________________
NM--沒有意義
(1)USDT是由繫繩運營有限公司發佈的一份穩定證書。
(2)由於四捨五入，上述數字的總和可能不準確.

與2022年相比，截至2023年12月31日止年度，交易量下降主要是由於加密資產波動性降低143%，而加密貨幣市值在截至2023年12月31日的年度內保持彈性。波動性下降是由於加密市場情緒整體下降、監管不確定性、銀行倒閉以及市場衝擊事件（如2023年3月USDC暫時脱鈎）以及流動性整體減少。2023年第四季度各種加密資產價格的上漲也影響了加密資產的波動性，整體行業交易量，尤其是我們的交易量和交易收入。部分抵消了這些交易量的下降，USDT交易量上升，主要是由於取消掛鈎事件推動了二級市場（如我們的交易平臺）的活動增加。
與2021年相比，截至2022年12月31日止年度，交易量下降主要是由於加密貨幣市值下降，反映整體平均加密貨幣資產價格下降。由於宏觀經濟狀況轉弱，截至二零二二年十二月三十一日止年度，二零二二年及二零二一年底的加密資產價格均呈下跌趨勢，而加密資產波動率較二零二一年下降32%。2022年發生的兩件事進一步加劇了疲弱的市場狀況。首先是LUNA美元的脱鈎，導致2022年第二季度加密貨幣市值下降約60%，並最終導致Three Arrows Capital、Voyager和Celsius的信貸相關破產。第二個事件是FTX於2022年第四季度倒閉，導致更多信貸相關破產。這些事件導致2022年整體加密貨幣市值下降64%或損失約1.5萬億美元，
1 加密資產波動率代表我們對市場上加密資產波動率相對於前期的內部衡量。波動性基於我們交易平臺上列出的所有資產的成交量加權籃子的日內回報。這些回報用於計算籃子的日內波動率，然後將其縮放到每日窗口。然後根據需要在適用的時間段內對這些每日波動率值進行平均。
92
目錄表
影響了整個行業的交易量，尤其是我們的交易量和交易收入。
在截至2023年12月31日的年度內，除了比特幣、以太坊和USDT之外，沒有任何資產單獨佔我們交易量的10%以上， 除了比特幣和以太坊之外，沒有任何資產單獨佔我們交易收入的10%以上。截至2022年12月31日止年度，除比特幣或以太坊外，沒有任何資產單獨佔我們交易量或交易收入的10%以上。
經營成果的構成部分
收入
我們從交易、訂閲和服務以及其他活動中產生收入。根據客户所在地，我們總收入的絕大部分來自美國。於所呈列期間，概無其他國家佔我們總收益超過10%。
淨收入
交易收入
我們為用户提供交易匹配服務，通過我們的平臺購買，出售或轉換加密資產。這種交易活動是我們交易收入的主要來源，也是我們提供服務的核心。交易收入主要來自我們平臺上消費者和機構客户執行的現貨交易的交易費。賺取的交易費基於購買，出售或轉換的加密資產的價格和數量。交易收入在交易處理時確認。交易收入與交易量直接相關，交易量由我們平臺上處理的現貨交易數量驅動。機構客户每筆交易的費用低於消費者客户，因此，消費者交易量的變化對交易收入的影響比機構交易量的變化更明顯。此外，我們的定價和交易類型組合的變化將影響交易收入。見標題為“-關鍵業務指標-交易量”有關我們的交易量指標的更多信息。
訂閲和服務收入
訂閲和服務收入主要包括：
•穩定幣收入：作為一個促進加密資產交易的平臺，我們從與USDC發行人的安排中獲得穩定的收入。我們根據各方平臺上持有的USDC金額以及USDC的分銷和使用（扣除某些費用後）按比例賺取USDC儲備收入。我們從該安排中獲得的收入取決於各種因素，包括我們平臺上的USDC餘額、USDC的總市值以及當前的利率環境。
•區塊鏈獎勵：我們運營一項利害關係證明服務，使客户能夠在符合條件的加密資產上建立賭注，並驗證某些區塊鏈網絡上的交易。這允許客户在保持其資產所有權的同時從網絡中賺取獎勵。我們從客户收到的賭注獎勵中賺取佣金收入，這些獎勵是按分配金額的百分比計算的。
•利息收入：我們在某些賺取利息的第三方銀行持有客户託管資金以及現金和現金等價物。客户託管資金餘額因交易量而異。隨着消費者交易量的增加，我們通常會看到我們平臺上的客户託管資金增加。這筆收入還取決於當時的利率環境。此外，我們還從發放給消費者和機構客户的貸款中賺取利息收入。這筆利息收入取決於發放給客户的貸款總額。
93
目錄表
以及當前的利率環境。客户託管基金和貸款的利息收入包括在訂閲和服務收入中，而公司現金和現金等價物賺取的利息包括在公司利息和其他收入中，其他收入中。
•託管費收入：我們根據我們在專用冷藏解決方案中託管的客户加密資產的日價值的百分比來獲得託管費收入。託管的加密資產的價值由加密資產的數量、價格和類型決定。我們的託管費收入進一步取決於我們向客户收取的費率。
•其他：其他訂閲和服務收入主要來自：Coinbase One；Coinbase Cloud，包括下注應用程序、委託和基礎設施服務；Prime融資；以及其他訂閲許可證的收入。
其他收入
其他收入包括從公司現金和現金等價物中賺取的利息收入。利息收入採用利息法計算，取決於現金和現金等價物的餘額以及當時的利率環境。其他收入還包括當我們是交易主體時出售加密資產，這主要是由於意想不到的系統中斷造成的。
運營費用
運營費用包括交易費用、技術和開發、銷售和營銷、一般和行政、重組、加密資產減值淨額和其他運營費用淨額。所有這些類別的人員相關費用都包括員工現金和基於股票的薪酬費用。
交易費用
交易費用包括與收入直接相關的成本。對於交易收入，這些費用包括運營我們的平臺、處理密碼資產交易和執行錢包服務的成本。對於訂閲和服務收入，主要支出是為用户押注其資產而分配給用户的獎勵。固定費用成本在合同期限內支出，交易級成本在發生時支出。
我們的交易費用佔收入的百分比將根據收入的構成而有所不同。例如，如果利息收入和穩定收入佔淨收入的百分比增加，交易費用佔淨收入的百分比將減少，因為沒有直接歸因於這些收入的交易費用。相反，如果區塊鏈獎勵佔淨收入的百分比增加，交易費用佔淨收入的百分比也會增加，因為大部分區塊鏈獎勵收入都分配給了客户。此外，交易費用可能會受到我們為押注客户資產而收取的佣金或費用以及交易逆轉損失的影響。
技術與發展
技術和開發費用主要包括運營、維護和增強我們的平臺以及開發新產品和服務所產生的與人員相關的費用。這些費用還包括網站託管和基礎設施費用，以及內部開發和獲得的開發技術的攤銷。開發新產品和服務的某些成本被資本化為財產和設備淨額。
94
目錄表
銷售和市場營銷
銷售和營銷費用主要包括與人員相關的費用、營銷方案成本和與客户獲取相關的成本。銷售和營銷成本在發生時計入費用。
一般和行政
一般和管理費用包括為支持我們的業務而產生的與人員相關的費用，包括執行、客户支持、合規、財務、人力資源、法律和其他支持操作。這些費用還包括專業服務費和支持服務的軟件訂閲費。
加密資產減值，淨額
加密資產減值，淨額 代表持有的加密資產記錄的總減值，扣除出售和處置先前減值的加密資產的後續已實現收益。
重組
重組費用包括離職補償、股票補償以及與裁員相關的其他人事成本。詳細信息請參見 説明3.重組我們的綜合財務報表附註包括在本年度報告表格10-K第二部分第8項中。
其他營業費用(淨額)
其他經營開支淨額包括與衍生工具有關的公允價值收益及虧損，以及在合資格公允價值對衝會計關係中指定的衍生工具，以及與平臺有關的事件及虧損。由於這些組成部分隨市場狀況而波動，其他經營費用淨額在不同時期可能會有很大差異。我們可能會不時作出政治貢獻，這些貢獻也會計入其他經營開支淨額。
利息支出
債務利息支出包括息票利息支出，以及債務折扣和債務發行成本的攤銷。
其他(收入)費用，淨額
其他（收入）開支淨額包括以下項目：
•回購我們某些長期債務的淨收益;
•因結算本公司外幣資產及負債而產生的已實現外匯影響，以及因重新計量以非功能貨幣計值的交易及貨幣資產及負債而產生的未實現外匯影響;
•對私人控股公司的某些戰略股權投資確認的減值，沒有容易確定的公允價值和投資損益淨額，主要包括公允價值調整產生的已實現和未實現損益;
•某些金融工具公允價值調整產生的未實現損益。
由於該等組成部分大部分通常會根據市況變動而變動，因此各期間的組成部分可能會有很大差異。
從所得税中受益
所得税收益包括與外國司法管轄區有關的所得税以及美國聯邦和州所得税。
95
目錄表
經營成果
下表彙總了歷史綜合業務報表數據(以千計)和每個構成部分佔總收入的百分比：
截至十二月三十一日止的年度：
202320222021
$
%(1)
$
%(1)
$
%(1)
收入：
淨收入$2,926,540 94 $3,148,815 99 $7,354,753 94 
其他收入181,843 6 45,393 1 484,691 6 
總收入3,108,383 100 3,194,208 100 7,839,444 100 
運營費用：
交易費用420,705 14 629,880 20 1,267,924 16 
技術與發展1,324,541 43 2,326,354 73 1,291,561 16 
銷售和市場營銷332,312 11 510,089 16 663,689 9 
一般和行政1,041,308 33 1,600,586 50 909,392 12 
加密資產減值，淨額(34,675)(1)722,211 23 153,160 2 
重組142,594 5 40,703 1 — — 
其他營業費用(淨額)43,260 1 74,593 2 477,148 6 
總運營費用3,270,045 105 5,904,416 185 4,762,874 61 
營業(虧損)收入(161,662)(5)(2,710,208)(85)3,076,570 39 
利息支出82,766 3 88,901 3 29,160 — 
其他(收入)費用，淨額(167,583)(5)265,473 8 20,463 — 
所得税前收入(虧損)(76,845)(2)(3,064,582)(96)3,026,947 39 
從所得税中受益(171,716)(6)(439,633)(14)(597,173)(7)
淨收益(虧損)$94,871 3 $(2,624,949)(82)$3,624,120 46 
__________________
(1)佔總收入的百分比。由於四捨五入的原因，上述數字的總和可能不準確。


2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度比較
收入
截至十二月三十一日止的年度：變化
20232022
202320222021$%$%
(單位：千)(單位：千)(單位：千)
交易收入$1,519,654 $2,356,244 $6,837,266 $(836,590)(36)$(4,481,022)(66)
訂閲和服務收入1,406,886 792,571 517,487 614,315 78 275,084 53 
其他收入181,843 45,393 484,691 136,450 301 (439,298)(91)
總收入$3,108,383 $3,194,208 $7,839,444 $(85,825)(3)$(4,645,236)(59)
在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度中，我們分別創造了美國總收入的88%、84%和81%。在本報告所述年度內，沒有其他國家的收入佔總收入的10%以上。
96
目錄表
交易收入
截至十二月三十一日止的年度：變化
20232022
202320222021$%$%
(單位：千)
(單位：千)
(單位：千)
消費者，網絡$1,429,490 $2,236,900 $6,490,992 $(807,410)(36)$(4,254,092)(66)
機構，淨額90,164 119,344 346,274 (29,180)(24)(226,930)(66)
總交易收入$1,519,654 $2,356,244 $6,837,266 $(836,590)(36)$(4,481,022)(66)
與2022年相比，截至2023年12月31日的年度交易收入下降，主要原因是：
•消費者交易收入減少12億美元，歸因於消費者交易量相應下降55%。這一減幅被部分抵消，增加了4.188億美元，這是由於客户組合發生變化，轉向收費較高的交易，以及隨着我們在2023年擴大某些類型消費交易的價差，導致平均混合費率整體上升41%。
與2021年相比，截至2022年12月31日的年度交易收入下降，主要原因是：
•消費者交易收入減少45億美元，歸因於消費者交易量相應下降69%。這一減幅被部分抵消，增加了2.229億美元，這是由於客户組合發生變化，轉向收費較高的行業，以及隨着我們在2022年擴大某些類型的消費交易的價差，導致平均混合費率整體增加11%；以及
•機構交易收入減少144.0,000,000美元，歸因於機構交易量下降42%，以及由於與我們的做市商計劃相關的費用下降，導致機構交易收入減少8,290萬美元，導致平均混合費率整體下降41%。
訂閲和服務收入
截至十二月三十一日止的年度：變化
20232022
202320222021$%$%
(單位：千)(單位：千)(單位：千)
穩定收入$694,247 $245,710 $9,882 $448,537 183 $235,828 NM
區塊鏈獎勵330,885 275,507 223,055 55,378 20 52,452 24 
利息收入173,914 81,246 15,953 92,668 114 65,293 409 
託管費收入69,501 79,847 136,293 (10,346)(13)(56,446)(41)
其他訂閲和服務收入138,339 110,261 132,304 28,078 25 (22,043)(17)
訂閲和服務總收入$1,406,886 $792,571 $517,487 $614,315 78 $275,084 53 
__________________
NM--沒有意義

97
目錄表
與2022年相比，在截至2023年12月31日的一年中，訂閲和服務收入有所增加，主要原因是：
•更高的穩定收益歸因於較高的USDC準備金的平均賺取利率，上升了325個基點或217.5%；
•區塊鏈獎勵因某些資產的更高賭注餘額而增加，這主要是由於用户增加了對獎勵產生活動的參與；
•客户託管現金產生的利息收入增加229.6-10萬美元，Refl正在測試平均賺取利率上升295個基點，漲幅343%。這部分被133.7美元的下降所抵消由於降低客户託管現金的平均餘額。這些餘額減少45%，歸因於標題為“”的部分討論的加密市場情緒。-關鍵業務指標“以上；及
•託管費收入減少，主要是由於託管的平均資產減少36億美元，因為價格效應壓低了託管資產的價值。
其他訂閲和服務收入沒有實質性變化。
與2021年相比，截至2022年12月31日的一年，訂閲和服務收入有所增加，主要原因是：
•較高的穩定收益歸因於較高的USDC準備金平均賺取利率，上升136個基點或969%；
•由於增加了可供押注的新資產，區塊鏈獎勵增加；以及
•客户託管現金產生的利息收入增加，這是由於平均賺取利率上升78個基點或975%；部分被
•託管費收入減少，主要是由於價格影響壓低了託管資產的價值，託管的平均資產減少了483億美元。
其他訂閲和服務收入沒有實質性變化。
其他收入
截至十二月三十一日止的年度：變化
20232022
202320222021$%$%
(單位：千)(單位：千)
(單位：千)
公司利息和其他收入$181,827 $44,768 $2,141 $137,059 306 $42,627 NM
加密資產銷售收入16 625 482,550 (609)(97)$(481,925)(100)
其他收入合計$181,843 $45,393 $484,691 $136,450 301 $(439,298)(91)
__________________
NM--沒有意義
與2022年相比，截至2023年12月31日的一年中，其他收入有所增加，主要是由於企業利息和其他收入增加，企業餘額的平均賺取利率上升了278個基點或157%。
與2021年相比，截至2022年12月31日的年度其他收入下降，主要原因是2021年密碼資產銷售增加，原因是意外的系統中斷。
98
目錄表
運營費用
截至十二月三十一日止的年度：變化
20232022
202320222021$%$%
(單位：千)(單位：千)(單位：千)
交易費用$420,705 $629,880 $1,267,924 $(209,175)(33)$(638,044)(50)
技術與發展1,324,541 2,326,354 1,291,561 (1,001,813)(43)1,034,793 80 
銷售和市場營銷332,312 510,089 663,689 (177,777)(35)(153,600)(23)
一般和行政1,041,308 1,600,586 909,392 (559,278)(35)691,194 76 
加密資產減值，淨額(34,675)722,211 153,160 (756,886)(105)569,051 372 
重組142,594 40,703 — 101,891 250 40,703 — 
其他營業費用(淨額)43,260 74,593 477,148 (31,333)(42)(402,555)(84)
總運營費用$3,270,045 $5,904,416 $4,762,874 $(2,634,371)(45)$1,141,542 24 
在截至2022年12月31日的年度的運營費用與2021年相比增加之後，與2022年相比，截至2023年12月31日的年度的運營費用出現了下降的重大趨勢。2023年初，我們設定了一個財務目標，在所有密碼市場條件下產生正的調整後EBITDA。這一目標使我們在2023年與2022年相比大幅降低了運營費用。我們計劃靈活地根據整體宏觀市場狀況和收入機會動態增加或減少我們的費用基礎，以實現我們的正調整EBITDA目標。與2023年第四季度相比，我們預計2024年第一季度在技術和開發以及一般和行政方面將出現温和增長。此外，我們還預計，與2023年第四季度相比，銷售和營銷費用將略有下降。
交易費用
截至十二月三十一日止的年度：變化
20232022
202320222021$%$%
(單位：千)(單位：千)(單位：千)
區塊鏈獎勵費用$229,851 $202,480 $146,769 $27,371 14 $55,711 38 
付款處理和賬户驗證73,816 194,044 341,013 (120,228)(62)(146,969)(43)
交易沖銷損失51,501 93,886 233,832 (42,385)(45)(139,946)(60)
礦工費用49,789 131,714 542,889 (81,925)(62)(411,175)(76)
其他15,748 7,756 3,421 7,992 103 4,335 127 
交易總費用$420,705 $629,880 $1,267,924 $(209,175)(33)$(638,044)(50)
與2022年相比，截至2023年12月31日的年度的交易費用有所下降，主要原因是：
•區塊鏈獎勵的增加很大程度上是由於押注更高的餘額；抵消了
•支付處理和賬户核實費用減少，主要是由於交易量下降44%；
•由於上述交易量下降而導致的交易逆轉損失減少，加上我們努力通過優化我們的欺詐監測程序來減少逆轉；以及
•由於鏈上活動的優化，礦工費用減少。
99
目錄表
與2021年相比，截至2022年12月31日的年度的交易費用有所下降，主要原因是：
◦區塊鏈獎勵因新增可供押注的資產而增加；抵消
◦支付處理和賬户核實費用減少，主要是由於交易量下降了50%；
◦由於上述交易量下降而導致的交易逆轉損失減少，加上我們努力通過優化我們的欺詐監測程序來減少逆轉；以及
◦區塊鏈傳輸量減少帶動礦工費用下降。
技術和開發費用
截至十二月三十一日止的年度：變化
20232022
202320222021$%$%
(單位：千)(單位：千)(單位：千)
與人員相關的$936,881 $1,638,685 $958,387 $(701,804)(43)$680,298 71 
網站託管和基礎設施費用192,009 439,798 241,740 (247,789)(56)198,058 82 
攤銷費用111,336 121,534 38,112 (10,198)(8)83,422 219 
其他84,315 126,337 53,322 (42,022)(33)73,015 137 
技術和開發費用總額$1,324,541 $2,326,354 $1,291,561 $(1,001,813)(43)$1,034,793 80 
與2022年相比，截至2023年12月31日的年度的技術和開發費用有所下降，主要原因是：
•在2023年1月裁員後，平均員工人數減少了24%，從而降低了與人員相關的支出。員工人數的減少減少了454.2-10萬美元的人事相關費用，幷包括了基於股票的薪酬的影響。此外，由於非經常性多年股票薪酬的推出，股票薪酬又減少了247.6美元；以及
•由於我們在面向客户的產品和內部工具方面對更高效、更現代化的基礎設施和架構進行了投資，網站託管和基礎設施費用減少。
在攤銷費用或其他方面沒有重大變化。
與2021年相比，截至2022年12月31日的年度的技術和開發費用有所增加，主要原因是：
•更高與人事有關的費用，包括518.9美元和100萬美元增加 iN基於股票的薪酬支出，反映平均員工人數增加87%以及2021年全年和2022年初與企業合併一起發行的股權工具的全年影響；
•a由於我們繼續投資於我們的產品和平臺，網站託管成本增加了143.0美元，平均員工人數增加推動軟件許可證增加了5,510萬美元；以及
100
目錄表
•攤銷費用的增加，與資本化軟件和組裝的勞動力的攤銷有關。
在其他方面，沒有任何實質性的變化。
銷售和市場營銷費用
截至十二月三十一日止的年度：變化
20232022
202320222021$%$%
(單位：千)(單位：千)(單位：千)
與人員相關的$143,762 $146,157 $86,555 $(2,395)(2)$59,602 69 
營銷計劃119,494 292,770 474,773 (173,276)(59)(182,003)(38)
其他69,056 71,162 102,361 (2,106)(3)(31,199)(30)
銷售和營銷費用總額$332,312 $510,089 $663,689 $(177,777)(35)$(153,600)(23)
與2022年相比，截至2023年12月31日的年度的銷售和營銷費用有所下降，主要原因是：
•減少了媒體和品牌支出，因為我們在收入同比下降的情況下積極減少了投資。
在與人事有關的費用和其他方面沒有任何實質性的變化。
與2021年相比，截至2022年12月31日的年度的銷售和營銷費用有所下降，主要原因是：
•與人事有關的費用增加，包括基於股票的薪酬費用增加4120萬美元，原因是平均人數增加了109%；被
•營銷計劃減少，主要是由於付費媒體投資減少，數字廣告支出減少3.165億美元，部分被線下和品牌支出增加128.7美元所抵消；以及
•與抽獎和激勵活動等營銷舉措有關的轉介和推廣費用減少3 240萬美元，包括在其他活動中。
一般和行政費用
截至十二月三十一日止的年度：變化
20232022
202320222021$%$%
(單位：千)(單位：千)(單位：千)
與人員相關的
(不包括客户支持)
$498,626 $614,661 $384,065 $(116,035)(19)$230,596 60 
客户支持133,726 476,351 186,285 (342,625)(72)290,066 156 
專業服務168,731 150,695 79,659 18,036 12 71,036 89 
其他240,225 358,879 259,383 (118,654)(33)99,496 38 
一般和行政費用總額$1,041,308 $1,600,586 $909,392 $(559,278)(35)$691,194 76 
101
目錄表
與2022年相比，截至2023年12月31日的年度的一般和行政費用減少，主要原因是：
•與人員有關的費用(不包括客户支持)減少，主要是由於2023年1月裁員，平均人數減少了17%；
•客户支持成本減少，反映出在自動化和我們在2022年建立的能力需求總體減少的推動下，支持合規運營和客户體驗的託管服務成本減少了242.7億美元，以及上文討論的裁員導致客户支持人員相關費用減少9,990萬美元；以及
•其他一般和行政費用減少，主要是由於税收、許可證和費用減少3720萬美元，因為前一年包括與適用某些間接税規則有關的增量成本，以及與2022年與紐約外勤部達成和解有關的一次性成本應計5,000萬美元。
與2021年相比，截至2022年12月31日的年度的一般和行政費用增加，主要原因是：
•不包括客户支持在內的與人員相關的費用增加，主要是由於平均員工人數增加了92%；
•客户支助費用增加，反映支持合規業務和客户體驗的管理服務費用增加198.8美元，原因是從2021年起處理積壓問題的能力需求增加，與客户支助人員有關的費用增加9 130萬美元；
•專業服務增加，與訴訟、監管和合規有關的法律費用增加3290萬美元，商業諮詢增加3020萬美元；
•其他一般和行政費用增加，主要是由較高的和解成本7510萬美元推動的，其中包括與NYDFS和解相關的5000萬美元應計費用，以及支持業務、安全和風險應用程序的增量軟件許可成本2210萬美元，但2021年與我們直接上市相關的成本減少3920萬美元部分抵消了這一增長。
加密資產減值，淨額
截至十二月三十一日止的年度：
變化
20232022
202320222021$%$%
(單位：千)(單位：千)(單位：千)
加密資產減值費用總額$96,783 $757,257 $329,152 $(660,474)(87)$428,105 130 
復甦(131,458)(35,046)(175,992)(96,412)275 140,946 (80)
加密資產減值總額，淨額$(34,675)$722,211 $153,160 $(756,886)(105)$569,051 372 
與2022年12月31日相比，在截至2023年12月31日的年度內，加密資產減值支出淨額下降，這是由於前一年的加密資產減值總額，這是由於標題為“-關鍵業務指標“以上，這導致本年度持有的密碼資產的賬面價值較低。這些減值部分被較高的費用回收所抵消，因為我們以回收的價格出售了以前減值的資產。
加密資產減值，在截至2022年12月31日的年度內淨增加，與
102
目錄表
2021年，這是因為2022年確認了較高的減值費用，原因是加密市場狀況具有挑戰性，這一部分討論了-關鍵業務指標“上圖。此外，較低的後續加密資產出售和先前減值資產的處置導致2022年確認的減值回收減少。
自2024年1月1日起，我們採用了最新的會計準則2023-08年度，加密資產的會計和披露(“ASU 2023-08”)，這將改變我們對所持加密資產的估值方式，因為我們將被要求在每個報告期內按公允價值確認此類資產，並在淨收益中確認變化。
重組費用
截至2023年12月31日的年度，重組支出為1.426億美元，主要由離職薪酬、與根據此類獎勵條款加速授予未償還股權獎勵有關的基於股票的薪酬支出以及與2023年1月裁員相關的其他人員成本推動。
截至2022年12月31日的年度，重組費用為4,070萬美元，原因是離職工資和與2022年6月裁員相關的其他人事成本，以及隨後公佈的未使用的某些相關成本的應計項目。
截至2021年12月31日的年度沒有重組費用。
其他營業費用(淨額)
截至十二月三十一日止的年度：變化
20232022
202320222021$%$%
(單位：千)(單位：千)(單位：千)
與平臺相關的事件和損失$15,717 $80,916 $61,732 $(65,199)(81)$19,184 31 
衍生品收益
(17,127)(12,625)(21,329)(4,502)36 8,704 (41)
客户住宿交易成本
16 529 435,971 (513)(97)(435,442)(100)
其他44,654 5,773 774 38,881 673 4,999 646 
其他運營費用合計(淨額)
$43,260 $74,593 $477,148 $(31,333)(42)$(402,555)(84)
與2022年相比，截至2023年12月31日的年度的其他運營費用淨額的變化主要反映：
•減少與平臺有關的事件和損失，原因是實施了更強有力的監測程序和控制措施，以減少我們平臺上的事件；以及
•增加3300萬美元，用於其他項目所列政治捐款。
在衍生品和客户住宿交易成本方面的收益中，沒有出現實質性變化。
與2021年相比，截至2022年12月31日的年度的其他運營費用淨額的變化主要反映：
•降低客户住宿交易成本，因為2021年包括因意外系統中斷而出售的增量加密資產。
103
目錄表
在與平臺相關的事件和損失、衍生品收益等方面沒有實質性的變化。
利息支出
截至十二月三十一日止的年度：變化
20232022
202320222021$%$%
(單位：千)(單位：千)(單位：千)
利息支出$82,766 $88,901 $29,160 $(6,135)(7)$59,741 205 
與2022年相比，截至2023年12月31日的年度的利息支出沒有實質性變化。與2021年12月31日相比，截至2022年12月31日的年度利息支出增加主要是由於我們於2021年5月發行的2026年可轉換票據和2021年9月發行的優先票據確認的利息支出對全年的影響。
其他(收入)費用，淨額

截至十二月三十一日止的年度：變化
20232022
202320222021$%$%
(單位：千)(單位：千)(單位：千)
匯兑損失淨額$10,609 $161,749 $40,989 $(151,140)(93)$120,760 295 
(收益)戰略投資虧損
(24,368)101,219 (19,602)(125,587)(124)120,821 (616)
長期債務清償收益
(117,383)— — (117,383)100 — — 
其他(36,441)2,505 (924)(38,946)NM3,429 (371)
其他(收入)費用合計，淨額$(167,583)$265,473 $20,463 $(433,056)(163)$245,010 NM
__________________
NM--沒有意義

與2022年相比，截至2023年12月31日的年度其他(收入)支出淨變化，主要原因是：
•改進外匯風險管理，減少淨匯兑損失；
•戰略投資淨收益，原因是2023年與Circle US Holdings，Inc.的股權投資交易產生的收益4990萬美元，以及某些戰略股權投資確認的減值費用減少；
•2023年回購我們某些2026年可轉換票據和高級票據的收益。看見附註14.負債請參閲本年報第II部分第8項表格10-K的綜合財務報表附註，以獲取進一步資料；及
•其他減少是由於計入了2023年與某些金融工具的公允價值調整有關的2690萬美元未實現收益。
104
目錄表
與2021年相比，截至2022年12月31日的年度其他(收入)支出淨變化，主要原因是：
•由於歐元計價的公司間結算時間以及2022年歐元和英鎊對美元的平均匯率分別貶值11%和10%，淨外匯虧損增加，外匯遠期衍生品合約實現虧損5910萬美元；以及
•在某些戰略股權投資中確認的減值費用的增加。
在其他方面，沒有任何實質性的變化。
從所得税中受益
截至十二月三十一日止的年度：變化
20232022
202320222021$%$%
(單位：千)(單位：千)(單位：千)
從所得税中受益$(171,716)$(439,633)$(597,173)$267,917 (61)$157,540 (26)
與2022年相比，截至2023年12月31日的年度所得税收益減少，這主要是由於税前虧損減少帶來的税收收益減少，但減值費用減值準備和基於股票的補償的額外税收優惠的減少部分抵消了這一影響。
與2021年相比，截至2022年12月31日的年度所得税收益減少，主要原因是與股票薪酬和研發抵免相關的税收收益減少，以及減值費用計提的估值準備減少，但税前虧損的税收收益增加抵消了這一影響。
非GAAP財務衡量標準
除了我們根據公認會計原則確定的結果外，我們認為調整後的EBITDA是一種非公認會計原則的財務指標，在評估我們的經營業績時是有用的。我們使用調整後的EBITDA來評估我們的持續運營，並用於內部規劃和預測目的。我們認為，調整後的EBITDA可能會對投資者有所幫助，因為它提供了與過去財務業績的一致性和可比性。然而，調整後的EBITDA僅供補充信息之用，作為一種分析工具具有侷限性，不應孤立地考慮或作為根據公認會計原則列報的財務信息的替代品。有一些限制與調整後的EBITDA有關，而不是與淨收益(虧損)有關，淨收益(虧損)是最接近於調整後EBITDA的公認會計準則等價物。其中一些限制是調整後的EBITDA不包括的：
•受益於所得税；
•利息支出，或償還債務利息或本金所需的現金需求，這減少了我們可用現金；
•折舊和無形資產攤銷費用，雖然這些是非現金費用，但正在折舊和攤銷的資產可能需要在未來更換；
•基於股票的薪酬支出，在可預見的未來一直是，並將繼續是我們業務的一項重要經常性支出，也是我們薪酬戰略的重要組成部分；
•其他減值費用，是指財產設備和無形資產的減值，性質不常見，屬於非現金調整；
105
目錄表
•非經常性應計法律或有事項、和解和相關費用，這減少了我們可用現金；
•與我們在2021年4月直接上市相關的非經常性費用；
•仍然持有的加密資產的減值淨額是指仍然持有的加密資產的減值，是一項非現金支出，一直是經常性的，未來可能會再次發生，儘管未來可能會以資產減值的價格或更高的價格出售減值的加密資產；
•重組的影響，這是不常見的，與正常業務無關，但影響了我們2022年和2023年的業績；
•公允價值損益對衍生品的影響，這是一種非現金支出，一直在反覆發生，未來可能會再次發生；
•加密資產借款成本的影響，這是一種非現金支出，其性質類似於我們的加密資產借款的利息支出，這種影響一直在反覆出現，並可能在未來再次發生；
•到期前回購的長期債務的清償收益，這是一種非現金調整，一直在反覆出現，今後可能會再次出現；
•投資損益，即投資淨收益和投資減值淨額，這是一種非現金支出，一直是經常性的，未來可能會發生，儘管減值投資將來可能以低於或高於資產減值價格的價格出售；
•未實現匯兑損益和公允價值調整對用於套期保值活動的外匯衍生品、非現金調整的影響，這些影響已經反覆出現，並可能在未來再次發生；
•與提前終止租賃有關的非經常性費用和註銷，與我們愛爾蘭業務相關的增值税非經常性應計項目，以及或有對價的非現金未實現損益，我們已將其合併到“其他調整，淨額”項中，因為它們各自並不重要。
此外，其他公司，包括我們行業的公司，可能會以不同的方式計算調整後EBITDA，或可能使用其他衡量標準來評估其業績，所有這些都可能降低我們披露調整後EBITDA作為比較工具的有用性。下文提供了調整後EBITDA與淨收益(虧損)的對賬，淨收益(虧損)是根據公認會計準則陳述的最直接可比財務指標。鼓勵投資者審查相關的GAAP財務指標和調整後EBITDA與淨收益(虧損)的調整，而不是依賴任何單一的財務指標來評估我們的業務。
我們將調整後的EBITDA計算為淨虧損或淨收益，調整後不包括所得税、利息支出、折舊和攤銷、基於股票的薪酬支出、其他減值費用、非經常性應計法律或有事項、和解及相關成本、非經常性直接上市費用、仍持有的加密資產減值，衍生產品的淨值、重組、公允價值損益，加密資產借款成本，長期債務清償收益，淨額，損失或收益淨投資、未實現匯兑損益和其他調整淨額。
106
目錄表
下表提供了調整後EBITDA的淨收入(虧損)對賬：
截至十二月三十一日止的年度：
202320222021
(單位：千)
淨收益(虧損)$94,871 $(2,624,949)$3,624,120 
調整以排除以下內容：
從所得税中受益(171,716)(439,633)(597,173)
利息支出82,766 88,901 29,160 
折舊及攤銷139,642 154,069 63,651 
基於股票的薪酬780,668 1,565,823 820,685 
其他減值支出18,793 26,518 500 
非經常性應計法律或有事項、結算和相關費用15,000 64,250 1,500 
非經常性直接上市費用— — 39,160 
仍持有的加密資產減值，淨額29,481 592,495 119,421 
重組142,594 40,703 — 
衍生工具公允價值（收益）損失(41,033)7,410 (32,056)
加密資產借貸成本4,807 6,675 11,847 
長期債務清償收益淨額(117,383)— — 
(收益)投資損失，淨額(20,826)101,445 — 
未實現匯兑損失(收益)17,190 28,516 (14,944)
其他調整，淨額(11,200)16,379 24,200 
調整後的EBITDA$963,654 $(371,398)$4,090,071 

流動性與資本資源
我們相信我們現有的現金和現金等價物以及USDC在短期和長期內都將是足夠的滿足我們的現金需求和計劃，包括滿足我們的營運資金和資本支出需求。我們滿足現金需求和計劃的能力，包括滿足我們的營運資金和資本支出需求，將取決於許多因素，包括市場對加密資產和區塊鏈技術的接受程度，我們的增長，我們在平臺上吸引和留住客户的能力，市場對我們產品和服務的持續接受度，在我們平臺上推出新的訂閲產品和服務，擴大銷售和營銷活動，以及整體經濟狀況。我們預期以現有現金及現金等價物及美元可滿足我們的短期現金需求，並可能以手頭現金及現金等價物及美元可滿足我們的長期現金需求，或以未來股權或債務融資所得款項滿足我們的長期現金需求。
如果當前和預期的未來流動資金來源不足以為我們的未來業務活動和現金及其他需求提供資金，我們可能需要尋求額外的股權或債務融資。出售額外的股權將導致我們的股東進一步稀釋。額外債務融資的發生將導致償債責任，而管理此類債務的工具可能會規定限制我們運營的運營和融資契約S：由於我們的信用評級被下調，我們未來從外部籌集額外資金的能力可能會受到不利影響，我們可能無法以我們可以接受的條件籌集資金，甚至根本無法籌集資金。此外，即使有債務融資，額外融資的成本也可能明顯高於我們目前的債務。
107
目錄表
現金和現金等價物、受限現金和USDC
截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們的現金和現金等價物、限制性現金和USDC餘額包括以下內容(以千為單位)：
十二月三十一日，十二月三十一日，
20232022
現金和現金等價物：
現金等價物(1)
$3,682,917 $2,250,065 
銀行持有的現金1,367,643 2,031,749 
場館持有的現金(2)
88,791 143,207 
現金和現金等價物合計$5,139,351 $4,425,021 
受限現金(3)
$22,992 $25,873 
USDC(4)
576,028 861,149 
__________________
(1)現金等價物由以美元計價的貨幣市場基金組成。
(2)交易場所包括持有貨幣發射機牌照和支付處理商的其他密碼資產交易平臺。這一金額不包括截至2023年12月31日和2022年12月31日分別受提款限制的470萬美元和160萬美元現金。
(3)受限制現金主要包括在某些第三方銀行的受限制銀行賬户中作為安全存款持有的金額。
(4)USDC是一種穩定的貨幣，可以一對一地兑換美元。雖然沒有計入現金或現金等價物，但我們將我們持有的USDC視為一種流動性資源。

債務
2021年9月，我們發行了20億美元的優先債券，其中10億美元的2028年10月1日到期的優先債券和10億美元的2031年10月1日到期的優先債券。2021年5月，我們發行了總計14億美元的2026年可轉換債券，這些債券將於2026年6月1日到期，除非提前轉換、贖回或回購。我們定期發行短期債券，以支持某些業務運營。
如市況許可，本行可不時在公開市場、私下協商交易、交易所交易或其他方式回購未償還債務證券。該等回購(如有)將視乎當時的市況、我們的流動資金及其他因素而定，並可隨時開始或暫停。所涉及的金額和支付的總代價可能是實質性的。2023年，我們回購了4.27億美元以現金支付的未償還債務證券本金總額合計 3.035億美元。於該等交易結束後，2026年可換股票據、2028年優先票據及2031年優先票據之餘下未償還本金結餘約為100，000，000港元。分別為13億美元、10億美元和7億美元，截至2023年12月31日，剩餘未償還本金餘額共計30億美元。
看見備註 12. 應計費用和其他流動負債和14.負債 我們的綜合財務報表 有關我們的短期和長期借款的進一步信息，請參見本年度報告10-K表格第二部分第8項。
於2023年1月，標普全球評級宣佈將我們的發行人信貸評級及高級無抵押債務由BB下調至BB-，而穆迪投資者服務公司（“穆迪”）宣佈將我們的企業家族評級（“CFR”）由Ba 3下調至B2，並將我們的擔保高級無抵押票據由Ba 2下調至B1。截至2023年12月31日，我們在標普全球評級和穆迪的信用評級與這些降級水平保持不變。
108
目錄表
加密資產
我們持有加密資產用於投資，運營和借貸目的。當我們選擇將我們的加密資產貨幣化時，我們的未來收益和現金流將受到影響，我們在這些交易中的收益的變化將取決於這些加密資產的未來公允價值。我們預測從空投或分叉中獲得的加密資產的銷售是否會對我們未來的收益產生重大影響的能力有限，這取決於此類加密資產的未來市場流動性，可行性和公允價值。我們目前的政策是不貨幣化不支持的叉子或空投在我們的平臺上舉行。通過空投和分叉收到的加密資產，在空投或分叉時以及在所列期間結束時，對我們的財務報表並不重要。
截至2023年及2022年12月31日，我們持有的加密資產的賬面值及公允價值如下（以千計）：

十二月三十一日，十二月三十一日，
20232022
賬面價值
公允價值(2)
賬面價值
公允價值(2)
按成本入賬(1)
按公允價值記錄
按成本入賬(1)
按公允價值記錄
作為投資持有的加密資產：
比特幣(3)
$126,614 $— $388,326 $21,837 $89,716 $151,792 
以太(3)
129,131 — 272,411 47,531 43,700 138,714 
索拉納6,611 — 61,166 2,710 — 2,884 
其他68,254 — 306,060 83,173 — 132,879 
作為投資持有的總額
330,610 — 1,027,963 155,251 133,416 426,269 
出於運營目的持有的加密資產：
比特幣7,243 — 9,006 5,390 — 5,833 
以太15,775 — 20,176 24,405 — 25,796 
索拉納10,275 — 11,625 1,767 — 2,057 
其他40,810 — 71,617 36,015 — 57,070 
為營運目的而持有的合計
74,103 — 112,424 67,577 — 90,756 
借入的加密資產：
比特幣— 36,368 36,368 — 68,149 68,149 
以太— 3,720 3,720 — — — 
索拉納— 3,516 3,516 — — — 
其他— 1,608 1,608 — — — 
借入總額
— 45,212 45,212 — 68,149 68,149 
持有的加密資產總數
$404,713 $45,212 $1,185,599 $222,828 $201,565 $585,174 
__________________
(1)顯示的成本金額是已確認減值後的淨額。
(2)所持加密資產的公允價值為按成本入賬的資產加上以公允價值入賬的資產的公允價值，其計算依據是在相關期間的最後一天晚上11：59協調世界時間(UTC)在我們的平臺上報告的每項加密資產的一個單位的市場報價乘以所持有的每項加密資產的數量。
(3)在2022年第四季度，我們簽訂了期貨合同，以對衝我們作為投資持有的加密資產的價格敞口。這些合同在2023年第一季度完成。截至2022年12月31日，比特幣的成本和公允價值分別為8990萬美元和8580萬美元，以太的成本和公允價值分別為4370萬美元和5080萬美元。
109
目錄表

作為投資持有的加密資產
我們認為我們的加密資產投資是長期持有的，我們不打算從事加密資產的定期交易。有時，我們可能會簽訂衍生品或其他金融工具，試圖對衝我們作為投資持有的加密資產的價格風險。在加密資產市場不穩定的時期，我們可能無法以合理的價格出售我們的加密資產，或者根本無法出售。因此，我們的加密資產的流動性低於我們的現金和現金等價物企業現金和現金等價物可能不能像現金和現金等價物一樣為我們提供流動性。以加密資產計價的客户住宿和公司費用由出於運營目的持有的加密資產來完成。我們認識到D 3,400萬美元和501.0美元。我們的加密資產投資組合的總減值費用截止的年數2023年12月31日及2022，分別為。
為運營目的而持有的加密資產
我們使用加密資產來履行以加密資產計價的公司費用，包括礦工費用、賭注獎勵、促銷和營銷費用，以及截至年底總計298.3美元和383.2美元的其他各種費用。2023年12月31日和2022年。我們認識到D 6,280萬元和2.562億元我們的加密資產運營組合的總減值費用截止的年數2023年12月31日及2022，分別為。
借入的加密資產和相關抵押品
我們從符合條件的機構客户那裏借入法定和加密資產。這些借款一般是無固定期限的，或者期限不到一年。這類活動對我們的業務並不重要。根據我們的借款協議，我們被要求維持抵押品與貸款的比率。密碼資產價格的任何重大變化都可能影響借入的密碼資產的價值或密碼資產抵押品的價值。最近加密資產價格的下降趨勢並未對我們公司抵押品的價值產生實質性影響。如果加密資產價格上漲，我們將發佈額外的抵押品，以維持所需的抵押品貸款比率S。截至2023年12月31日，我們符合所有抵押品要求。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們已質押作為借款抵押品的資產餘額包括以下內容(單位除外，以千計)：
2023年12月31日2022年12月31日
單位公允價值單位公允價值
資產
USDC51,879,705 $51,880 47,633,897 $47,634 
比特幣— — 650 10,743 
菲亞特不適用1,191 不適用41,630 
總計$53,071 $100,007 
我們的商業模式不會讓我們在客户過度贖回或提款的情況下面臨流動性風險。未經客户或我們的附屬公司同意，我們不會將客户加密資產用作任何貸款、保證金、再抵押或其他類似活動的抵押品，截至2023年12月31日，我們也沒有任何此類安排。截至2023年12月31日，到目前為止，我們沒有經歷過密碼資產的過度贖回或撤資，也沒有長時間暫停贖回或撤資。看見風險因素-將加密資產存入和取出我們的平臺涉及風險，這可能會導致客户資產損失、客户糾紛和其他債務，這可能會對我們的業務造成不利影響，包括在第一部分中，本文件第1A項表格10-K的年報以獲取更多信息。
110
目錄表
所需現金和合同債務
我們經營業務的某些司法管轄區要求我們持有符合條件的流動資產，根據這些司法管轄區適用的監管要求和商法的定義，至少相當於所有客户託管現金負債總額的100%。根據司法管轄區的不同，符合條件的流動資產可以包括現金和現金等價物、客户託管現金和在途客户應收賬款。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們符合條件的流動資產大於客户託管現金負債的總和。我們還必須在子公司持有公司流動資產，以滿足監管機構根據託管的加密資產價值制定的資本要求。截至2023年12月31日，我們符合這些資本金要求。
截至2023年12月31日，我們在正常業務過程中產生的重大現金需求和合同義務在未來12個月內到期，總計包括以下內容(以千計)：
到期金額
未來12個月總計
經營租約(1)
$11,235 $15,151 
不可註銷的購買債務(2)
245,011 479,226 
2026年可轉換票據(3)
利息6,365 15,930 
本金— 1,273,013 
2028年高級債券(4)
利息33,750 168,750 
本金— 1,000,000 
2031年高級債券(4)
利息26,733 213,863 
本金— 737,457 
其他(5)
10,573 10,573 
總計
$333,667 $3,913,963 
_______________
(1)支付公司辦公室的租賃到期款項。
(2)承諾的不可取消購買義務的支出超過每項義務100萬美元，主要與技術和廣告有關。
(3)我們假設2026年可轉換票據不會在到期前轉換為我們的A類普通股、回購或贖回。
(4)我們假設2028年和2031年的優先債券在到期前沒有回購或贖回。
(5)支付根據與NYDFS的同意令承諾的剩餘金額。2023年1月，紐約金融服務管理局宣佈了一項同意令，重點是Coinbase，Inc.S合規項目的歷史缺陷。根據同意令，Coinbase，Inc.支付了5000萬美元的罰款2023年1月，並同意在2024年底之前再投資5000萬美元用於其合規職能。

看見附註12.應計費用和其他流動負債，14.負債，20.所得税和22.承付款和或有事項關於本公司截至2023年12月31日的短期和長期重大現金需求和合同債務的進一步信息，請參閲本年度報告(Form 10-K)第二部分第8項所列的合併財務報表附註。
111
目錄表
現金流
下表彙總了我們的合併現金流量表(單位：千)：
截至十二月三十一日止的年度：
202320222021
經營活動提供(用於)的現金淨額$922,951 $(1,585,419)$4,038,172 
投資活動提供(用於)的現金淨額5,392 (663,822)(1,124,740)
融資活動提供的現金淨額(用於)(811,332)(5,838,518)9,976,084 
現金、現金等價物和限制性現金淨增加(減少)$117,011 $(8,087,759)$12,889,516 
匯率對現金、現金等價物和限制性現金的影響$8,772 $(163,257)$(64,883)
客户託管現金的變化$(585,666)$(5,547,481)$6,762,841 
經營活動
我們運營提供的最大現金來源是交易手續費收入和穩定收入。我們從經營活動中獲得的現金的主要用途包括支付給員工薪酬、支付網站託管和基礎設施服務、專業服務、外包客户支持成本和其他一般公司支出。
在截至2023年12月31日的一年中，經營活動提供的淨現金比2022年增加了25億美元，主要原因是：
•USDC轉換提供的11億美元現金增加，主要是為了優化我們的公司餘額；以及
•由於我們的成本管理努力，現金支出減少。
截至該年度，用於經營活動的現金淨額增加56億美元2022年12月31日與2021年相比，主要原因是：
•總收入減少46億美元；以及
•用於購買USDC的現金增加7.707億美元，以增加我們的公司餘額.
投資活動
在截至2023年12月31日的一年中，投資活動提供的淨現金比2022年增加了6.692億美元，主要原因是：
•用於為我們的公司投資組合購買加密資產的現金減少6.148億美元，以及由於我們對數據庫和網絡基礎設施的投資減少了加密資產的購買和處置，以支持我們平臺上更高的交易量，以減少意外的系統中斷；以及
•使用的現金減少1.554億美元，原因是2023年完成的業務合併減少，原因是市場狀況導致收購活動同比減少，以及我們根據這些市場狀況更新了戰略重點；部分抵消了
•用於發放和償還淨貸款的現金增加1.932億美元，原因是利率企穩和用作這些貸款抵押品的加密資產價格上漲，從而提高了借款能力，從而增加了消費者對這些貸款的需求。
112
目錄表
截至該年度，用於投資活動的現金淨額減少4.609億美元2022年12月31日AS與2021主要由於:
•戰略股權投資的減少。2021年，我們的整體可自由支配投資活動大幅增長，因為我們看到我們行業的創新步伐迅速加快。這推動了更高的投資量和支出：(I)我們看到新公司成立的增長，並通過我們的風險投資計劃在整個生態系統中進行了廣泛的投資，以及(Ii)我們對公司進行了精選的更大規模的公司投資，這些公司使我們能夠接觸到新的或互補的加密領域(例如，我們沒有運營的地理區域)。2022年，由於宏觀經濟狀況發生變化，導致更廣泛的資本市場收緊，我們的投資活動同比大幅下降。由於根據市場變化更新了我們的戰略重點，我們還大幅減少了企業投資活動。雖然我們的戰略投資活動在2022年比2021年有所下降，截至年底的現金流出為3.265億美元2021年12月31日與截至該年度的6,300萬美元相比2022年12月31日，我們繼續以高於2020年的速度進行投資，無論是交易量還是支出；
•淨貸款減少3.319億美元，原因是我們看到消費者對這些貸款的需求下降，原因是利率上升和用作這些貸款抵押品的加密資產價格下降，從而降低了借款能力；部分抵消了
•由於市場狀況的變化，2022年完成的企業合併所使用的現金增加了1.152億美元；以及
•我們的資本化軟件成本增加了3900萬美元，因為我們專注於通過投資於數據庫和網絡基礎設施、推出新產品、增加支付軌道和國際擴張來優化我們的平臺。
融資活動
在截至2023年12月31日的一年中，用於融資活動的現金淨額與2022年相比減少了50億美元，主要原因是：
•客户託管現金負債減少53億美元，原因是我們平臺上的法定餘額因市場情緒下降而下降，這一點在題為“-關鍵業務指標“上圖， 和客户在我們的平臺上尋求更高的銀行現金持有量和USDC持有量收益；以及
•與股權獎勵的股票淨結算相關的7,410萬美元的税款減少，這是由於員工總數的整體減少以及我們在歸屬日期(應納税事件)的股價下跌。我們選擇淨結清員工獎勵和納税由管理層定期評估，並可能在未來發生變化；部分抵消
•用於2023年6月開始的長期債務回購的現金增加3.035億美元。
在截至2022年12月31日的一年中，用於融資活動的現金淨額比2021主要原因是：
•客户託管現金負債減少56億美元，這是因為與前一年67億美元的流入相比，由於客户交易活動減少，我們平臺上的法定餘額總體下降；
•淨減少34億美元，與我們發行優先票據和2026年可轉換票據有關，這些票據沒有在2022年;及
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目錄表
•由於我們的股價在2009年創下歷史新高，在行使股票期權後發行A類和B類普通股的收益減少了1.656億美元。 2021與之相比2022，再加上我們作為一家上市公司的第一年和相關的流動性事件，這為我們的股票期權持有人提供了。
關鍵會計估計
我們的合併財務報表和本年度報告其他地方的10-K表格中的相關附註是根據公認會計原則編制的。編制綜合財務報表亦要求我們作出影響資產、負債、收益、成本及開支之呈報金額及相關披露之估計及假設。我們的估計是基於歷史經驗和我們認為在這種情況下合理的各種其他假設。實際結果可能與我們的估計大不相同。如果我們的估計與實際結果存在差異，我們未來的財務報表列報、財務狀況、經營業績和現金流量將受到影響。
看見附註2.主要會計政策摘要我們的綜合財務報表附註載於本10-K表格年度報告第二部分第8項，以概述重要會計政策及重要估計和假設及其對我們財務報表的影響。以下為我們認為關鍵的重大估計及假設，因為其涉及重大估計不確定性，並已對或合理可能對我們的財務狀況或經營業績產生重大影響。
企業合併、商譽和無形資產
我們確定業務合併、商譽和無形資產代表關鍵會計估計，因為它們涉及重大判斷、估計和假設，如果我們的估計和假設發生重大變化，或者實際情況與假設不同，我們的財務報表可能會受到重大影響。
我們採用會計收購法將業務合併入賬，其中包括要求將購買代價的公平值分配至所收購的有形及無形資產及所承擔的負債，按其於收購日期的估計公平值計算。在確定所收購資產和所承擔負債的公允價值時，我們會做出重大估計和假設，尤其是在非加密無形資產方面。該等無形資產並無可觀察價格，主要包括客户關係、已開發技術、許可證、商標及商號以及不競爭協議，按收購日期之公平值減累計攤銷入賬。該等估計及假設可包括（但不限於）資產預期於未來產生之現金流量、適當加權平均資本成本、再造無形資產所需之工作時數（倘採用成本法）及估計可使用年期。該等假設之變動可能影響該等資產之賬面值。我們對公平值的估計乃基於相信為合理的假設，但該等假設本身存在不確定性，因此，實際結果可能與估計有所不同。
商譽
我們每年於第四季度或每當有事件或情況變化顯示商譽的賬面值可能無法全部收回時進行減值測試。根據適用的會計指引，公司可評估定性因素以決定是否有必要進行商譽減值測試。或者，公司可以選擇直接進行定量商譽減值測試。我們進行前者並評估定性因素以確定是否需要進行商譽減值測試。我們審查的因素包括我們的股票價格、宏觀經濟狀況、行業和市場狀況、成本因素、整體財務業績、任何關鍵人員的變化以及我們資產賬面值組成的任何變化。於所呈列報告期間，所考慮的定性因素並無變動顯示商譽減值。在未來，如果有實質性的變化，在基礎
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目錄表
與減值評估有關的估計和假設，我們的財務報表可能會受到重大影響。就所呈列的報告期間而言，我們釐定報告單位的公平值較有可能高於各自的相關賬面值（包括商譽），因此我們並無記錄任何商譽減值。管理層還得出結論，截至2023年12月31日，該公司的報告單位沒有未能通過此測試的風險。
無形資產
無形資產最初按公允價值進行估值，採用適用於該類型無形資產的公認估值方法。具有確定使用年限的無形資產將在其估計使用年限內攤銷，並在出現減值指標時進行減值審查。被評估為具有無限年限的無形資產不攤銷，但根據使用年限不再無限期的指標或每個期間的減值指標進行評估。如果適用，我們審查的指標包括我們的資產使用範圍或方式是否發生了重大不利變化，影響我們資產的法律因素是否發生了重大不利變化，客户流失和/或現金流損失。由於我們業務的動態性質和我們運營所處的監管環境，模擬這些資產的估值對這些因素的敏感性是不可行的。在每個報告期內，我們都會評估無形資產的估計剩餘使用年限，以及事件或情況的變化是否需要修訂剩餘的攤銷期限。於報告期內，我們並未確認無形資產的減值指標。未來，如果與減值評估相關的基本估計和假設發生重大變化，我們的財務報表可能會受到重大影響。
戰略投資
我們以股權證券的形式持有對私人持股公司的戰略投資，沒有易於確定的公允價值，我們在這些公司中沒有控股權或重大影響力。該等投資絕大部分按另類計量方法(“另類計量”)入賬，並按成本減去減值後計量，可因同一發行人相同或相似投資的可見價格變動而向上或向下調整(“定價調整”)。由於減值評估和定價調整涉及重大判斷、估計和假設，因此我們確定私人持有的戰略投資的估值是一項關鍵的會計估計，如果這些估計和假設發生重大變化，或者如果實際情況與假設中的情況不同，我們的財務報表可能會受到重大影響。
價格調整
定價調整需要對我們的戰略投資的公允價值進行量化評估，這可能需要使用不可觀察到的投入。定價調整是通過使用各種估值方法來確定的，涉及使用現有最佳信息的估計，這些信息可能包括現金流預測或其他可用的市場數據。
減損
私人持有的戰略投資每季度進行一次減值評估。我們的定性分析包括對以下指標的回顧：可獲得的經營業績、被投資人的業務前景、監管和宏觀經濟環境的變化、類似交易中可觀察到的價格變化，以及我們被投資人經營的地理區域或行業的一般市場狀況。如果存在減值指標，我們使用期權定價模型對我們的股權投資的公允價值進行量化衡量，該模型使用可比較公司的公開市場數據和其他不可觀察的輸入，包括預期波動率、預期流動性時間、對其他公司特定發展的調整，以及我們所持證券的權利和義務。當對公允價值的量化重新計量表明存在減值時，我們將投資減記至其當前公允價值。
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目錄表
我們預計，由於與這些投資相關的公允價值的變化，以及可能影響我們公允價值評估的可見價格和類似交易的變化，我們的淨收入(虧損)在未來期間將出現波動。根據未來的市場狀況，這些變化可能會對我們的財務報表產生重大影響。有關這些市場狀況和相關敏感性的更多信息，請參閲標題為“第7A項。關於市場風險的定量和定性披露--股權投資風險。看見附註11.預付費用及其他流動和非流動資產本公司於截至2023年、2023年及2022年12月31日止年度的戰略投資發生重大變動的詳情，請參閲本年度報告(Form 10-K)第二部分第8項所載的綜合財務報表附註。
所得税
我們確定所得税涉及關鍵會計估計，因為管理層作出重大估計、假設和判斷以確定我們的所得税、遞延税項資產和負債撥備以及任何針對遞延税項資產記錄的估值準備，如果我們的估計和假設發生重大變化，或者如果實際情況與假設中的情況有重大差異，我們的財務報表可能會受到重大影響。
我們使用資產負債法來計算所得税撥備。遞延税項資產及負債按制定税率反映財務報告與資產及負債税基之間的暫時性差異以及經營虧損、資本虧損及税項抵免結轉的預期未來後果。我們評估我們的遞延税項資產從未來應納税所得額中收回的可能性，並在我們認為不太可能收回的情況下，建立估值撥備。評估估值免税額的需要需要大量判斷，我們考慮所有可用的證據，無論是積極的還是消極的，以確定我們的遞延税項資產是否更有可能可以收回。我們評估所有可用的證據，包括但不限於盈虧歷史、對未來應税收入的預測，以及可以客觀核實的證據的權重。看見注20.所得税本公司於截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的估值準備變動詳情，請參閲本年度年報第II部分第8項表格10-K的綜合財務報表附註。
我們只有在税務機關根據税務狀況的技術優點進行審查後，更有可能維持該税務狀況的情況下，才會確認不確定的税務狀況所帶來的税務利益。從這些頭寸確認的税收優惠然後根據在結算時實現的可能性大於50%的最大優惠來衡量。與未確認的税收優惠相關的利息和罰款在所得税撥備中確認。看見注20.所得税本公司合併財務報表附註載於本年度報告(Form 10-K)第二部分第8項，詳述截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度的未確認税務優惠變動詳情。

出於美國聯邦税收的目的，加密資產交易與財產交易的税收原則相同。當密碼資產交換其他財產時，我們確認收益或損失，金額為收到的財產的公平市場價值與交換的密碼資產的税基之間的差額。用加密資產交換貨物或服務的收入，按收到之日的公平市價計入應納税所得額。

法律和其他或有事項
我們在正常業務過程中會受到各種法律程序和索賠的影響，這些訴訟和索賠的結果本身就是不確定的，這種不確定性可能會因我們所在的行業而增加。當損失可能已經發生，且金額可合理估計，而確定該損失需要重大判斷時，我們會記錄負債。此外，當這些損失有可能被收回時，我們會記錄這些損失的追回情況。這些估計對變化高度敏感，涉及的變量既不完全在我們的控制之下，也不可行來建模，包括監管機構做出的決定和和解談判。解決法律和法律問題
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目錄表
其他與管理層預期不一致的或有事件可能會對我們的財務狀況和經營結果產生實質性影響。見標題為“”的部分-業務成果--2023年、2022年和2021年12月31日止年度比較--業務費用--一般和行政費用“以上討論了截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的法律和其他或有事項的實質性變化。
近期會計公告
看見附註2.主要會計政策摘要本公司合併財務報表附註載於本年度報告第II部分第8項表格10-K，以討論截至本表格10-K年度報告日期已採納及尚未採納的新會計聲明。
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
市場風險是指與市場因素變化相關的財務報表風險，包括與利率、外幣、衍生品、股票投資和加密資產相關的風險。持有這些資產和股票的目的不是為了交易。
利率風險
我們對利率變化的風險主要涉及從我們的現金和現金等價物、客户託管現金以及我們與USDC發行人的安排中賺取的利息。
我們的與我們的現金和現金等價物以及客户託管現金基金相關的投資政策和戰略是在不增加風險的情況下保存資本和滿足流動性要求。我們的現金和現金等價物包括以美元計價的貨幣市場基金和現金存款，因此我們的現金、現金等價物和客户託管基金的公允價值不會受到利率上升或下降的顯著影響。然而，我們從這些餘額中賺取的利息可能會受到重大影響。美聯儲已經提高了聯邦基金利率自2021年12月31日以來下降500個基點控制當前的通脹水平，截至2023年12月31日，聯邦基金利率為5.33%。由於最近利率的大幅上升，利率下降是可能的。一個假設性 加息500個基點或適用於截至2023年12月31日的年度的平均月末結餘的平均利率下降及2022, 這與2022年初以來聯邦基金利率的上調密切相關，將導致了一場3.073億美元和2.706億美元現金、現金等價物和客户託管基金的利息分別增加或減少。
我們還從與USDC發行人的安排中賺取穩定的收入。利息收入從USDC準備金餘額中賺取。USDC的發行人報告稱，截至2023年12月31日，基礎儲備以現金、短期美國國債和隔夜美國國債回購協議的形式在單獨賬户中持有，以使USDC持有人受益，因此這些餘額的公允價值不會受到利率上升或下降的顯著影響。然而，我們賺取的穩定收入的相關金額可能會受到重大影響。假設適用於USDC每日準備金餘額的平均利率增加或減少500個基點，將導致截至2023年12月31日的一年的穩定收入增加或減少7.355億美元，增加或減少6.857億美元穩定的收入增加 對於截至的年度2022年12月31日。
外幣風險
外幣交易風險
我們海外子公司的收入、費用和財務結果以這些子公司的本位幣記錄。我們的外幣風險主要涉及以歐元和英鎊計價的交易，這些交易可歸因於現金和現金等價物、客户託管
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目錄表
資金和客户託管現金負債以及交易幣種與子公司本位幣不同的公司間交易。外匯匯率的變化，特別是外幣相對於美元的疲軟，可能會對我們以美元表示的運營結果產生負面影響。我們已經並將繼續經歷我們的經營業績的波動，這是由於結算和重新計量以非各自實體職能貨幣計價的外幣計價的貨幣資產和負債的損益。
見標題為“”的部分管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析-經營成果-2023年12月31日和2021年12月31日止年度的比較-其他(收入)支出，淨額“在本年度報告的第二部分，表格10-K的第7項，討論截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的匯兑損失。如果10%的不利外幣匯率變動適用於截至2023年12月31日和2022年12月31日以其功能貨幣以外的貨幣計價的貨幣資產、負債和承諾的最大外幣敞口(例如歐元)或所有外幣敞口，則不會對我們的財務業績產生實質性影響。
我們可能會不時訂立衍生工具或其他金融工具，以對衝外匯兑換風險。很難預測套期保值活動將對我們的運營結果產生什麼影響。此外，匯率的波動性取決於許多我們無法準確預測的因素。我們的國際業務增加了我們對匯率波動的敞口，因此，這種波動可能會對我們未來的運營業績和現金流產生實質性影響。
外幣兑換風險
我們在國際子公司的淨投資產生的功能貨幣波動使我們面臨外幣兑換風險，在兑換成美元后，外幣匯率的變化可能會對我們的經營業績產生不利影響。S見本年度報告第二部分第8項表格10-K中的綜合全面收益(虧損)表，用於2023年、2022年和2021年12月31日終了年度的換算調整。截至2023年12月31日和2022年12月31日，使用我們的報告貨幣以外的本位幣折算子公司財務報表時使用的外幣匯率增加或減少10%，不會對我們的財務業績產生實質性影響。
市場波動性和與衍生品相關的其他風險
我們有按公允價值計量的衍生品和相關對衝的敞口。衍生工具的市場風險是由市場價格和其他因素的潛在波動所造成的風險，是衍生產品類型、交易量、協議期限和條款以及潛在波動性的函數。
截至2023年12月31日，由於進行了借入加密資產的交易，我們已經嵌入了衍生資產和嵌入了衍生負債，這些資產記錄在綜合資產負債表上。我們還嵌入了以加密資產計價的賬户和貸款、應收賬款和其他應付款的衍生品資產和衍生品負債。這些內含衍生工具資產和負債計入綜合餘額sh。應計費用和其他流動負債及應收賬款和貸款中的應計税項，扣除備抵後分別計提。S見標題為“”的部分管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析-經營成果-截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度比較-經營費用-其他經營費用，淨額“在本年度報告的第二部分，表格10-K的第7項，討論截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度衍生產品的重大損益。截至2023年12月31日和到2022年，我們的任何衍生品頭寸的公允價值增加或減少10%，無論是單獨的還是整體的，都不會對我們的財務業績產生實質性影響。有關我們按公允價值計量的衍生品和相關對衝的更多信息，請參閲注2.
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目錄表
重要會計政策摘要, 6.扣除津貼後的應收賬款和貸款, 11.預付費用及其他流動和非流動資產, 12.應計費用和其他流動負債，以及15.衍生工具本公司合併財務報表附註載於本年度報告表格10-K第II部分第8項。
股權投資風險
我們以股權證券的形式持有對私人持股公司的戰略投資，沒有易於確定的公允價值，我們在這些公司中沒有控股權或重大影響力。由於缺乏現成的市場數據，這些投資受到各種各樣的市場和價格相關風險的影響，這要求我們做出重大估計和假設，從而可能對投資的賬面價值產生重大影響。我們每季度對我們的戰略股權投資組合進行定性評估，以確定減值指標。我們的分析包括對以下指標的審查：可獲得的經營業績；被投資人的業務前景；監管和宏觀經濟環境的變化；類似交易中可觀察到的價格變化；以及我們被投資人經營的地理區域或行業的一般市場狀況。如果存在減值指標，且一項投資的估計公允價值低於賬面價值，我們將把該投資減記為公允價值。
截至2023年12月31日和2022，我們對私人持股公司的戰略股權投資是3.43億美元和3.267億美元。我們通過我們的綜合經營報表記錄對我們投資的公允價值的所有調整。其他(收入)費用，淨額。截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，我們確認減值支出為2,940萬美元及1.014億美元 與我們對私人持股公司的戰略投資有關，分別。我們預計，由於與這些投資相關的公允價值的變化以及類似交易中可能影響我們公允價值評估的可觀察到的價格變化，我們的淨收入(虧損)在未來期間將出現波動。根據未來的市場狀況，這些變化可能會對我們的財務業績產生重大影響。有關詳細信息，請參閲附註2.主要會計政策摘要和11.預付費用及其他流動和非流動資產我們的綜合財務報表附註包括在本年度報告表格10-K第二部分第8項中。
加密資產的市場價格風險
我們總收入的很大一部分來自我們平臺上與客户購買、銷售和交易加密資產相關的交易手續費。交易收入基於交易手續費，交易手續費要麼是固定費用，要麼是每筆交易價值的百分比，並可能因支付類型和交易價值的不同而有所不同。我們總收入的很大一部分也來自非基於交易的服務，如押注和託管，這些收入隨着時間的推移而增長。因此，加密資產價格風險可能會對我們的經營業績產生不利影響。特別是，我們未來的盈利能力可能取決於比特幣和以太的市場價格，以及其他加密資產。加密資產價格以及我們的經營業績都出現了大幅波動。不能保證加密資產的價格會反映歷史趨勢。比特幣、以太和其他加密資產市場價格的下跌已經並可能在未來對我們的收益、我們加密資產的賬面價值和我們未來的現金流產生不利影響。這也可能影響我們的流動性和我們履行持續義務的能力。
當加密資產價格下降到低於這些加密資產的賬面價值時，我們會對我們持有的加密資產記錄減值費用。截至2023年12月31日和2022年12月31日，10%加密資產價格下降不會有實質性的影響關於我們的財務業績。自2024年1月1日起，我們採用了最新的會計準則2023-08年度，加密資產的會計和披露(“ASU 2023-08”)，這將改變我們對所持加密資產的估值方式，因為我們將被要求在每個報告期內按公允價值確認此類資產，並在淨收益中確認變化。有關詳細信息，請參閲附註2.主要會計政策摘要和9.持有的商譽、無形資產、淨資產和加密資產本公司合併財務報表附註載於本文件第二部分第8項表格10-K的年報.
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目錄表
項目8.財務報表和補充數據
合併財務報表索引頁面
獨立註冊會計師事務所報告(德勤-PCAOB ID34)
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合併資產負債表
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合併業務報表
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綜合全面收益表(損益表)
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優先股和股東權益綜合變動表
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合併現金流量表
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合併財務報表附註
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目錄表
獨立註冊會計師事務所報告
致Coinbase Global，Inc.股東和董事會。
對財務報表的幾點看法
我們審計了Coinbase Global，Inc.(“本公司”)截至2023年12月31日和2022年12月31日的綜合資產負債表、截至2023年12月31日的三個年度的相關綜合經營表、全面收益(虧損)、優先股和股東權益的變化以及現金流量，以及相關的附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，這些財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。
我們還根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，對公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制進行了審計，並對公司2024年2月15日的報告發表了無保留意見。
意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的、已傳達或要求傳達給審計委員會的事項，這些事項(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。





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目錄表
客户加密資產、持有的加密資產和USDC-冷藏中的加密資產-請參閲財務報表附註2、9和10
關鍵審計事項説明
加密資產通常僅可由與持有加密資產的數字錢包相關的唯一私鑰的持有者訪問。因此，必須保護和保護私鑰，以防止未經授權的一方訪問數字錢包中的加密資產。該公司主要在其冷藏環境中以錢包的形式持有加密資產，供自己使用，並代表客户。訪問冷存儲中的加密資產所需的私鑰的訪問權限的丟失、被盜或以其他方式泄露可能會對公司在其環境中訪問加密資產的能力造成不利影響。這可能導致公司持有的加密資產的損失或代表客户保護的加密資產的損失。
我們將冷藏加密資產確定為一項重要的審計事項，因為為獲得足夠適當的審計證據以處理與冷藏加密資產的存在及權利和義務相關的重大錯報風險所需的審計工作的性質和程度。處理這一問題所需的審計工作的性質和範圍包括更有經驗的參與小組成員的大量參與以及與與這一問題有關的專題專家的討論和協商。
如何在審計中處理關鍵審計事項
我們與冷藏中的加密資產相關的審計程序包括以下內容：
•我們就計劃中的審計迴應與專題專家進行了磋商，以解決冷藏中密碼資產重大錯報的風險。
•我們測試了公司私鑰管理流程中控制的有效性，包括與物理訪問、密鑰生成和跨流程的職責劃分相關的控制。
•我們測試了管理層對內部賬簿和記錄與外部區塊鏈的對賬控制的有效性。
•我們測試了管理層控制將公司加密資產餘額與客户加密資產餘額分開的有效性。
•我們測試了客户加密資產存款和客户加密資產提取流程中控制的有效性。
•我們獲得了評估加密資產餘額的證據，以適當區分公司加密資產和客户加密資產。
•我們利用我們的專有審計工具從公共區塊鏈獨立獲取證據，以測試加密資產餘額的存在。
•我們獲得的證據表明，通過組合解碼使用選定私鑰簽名的加密消息或通過觀察選定密碼資產的移動，管理層可以控制訪問冷存儲中的密碼資產所需的私鑰。
•我們評估了從公共區塊鏈獲得的審計證據的可靠性。




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目錄表
承諾和意外情況-美國證券交易委員會投訴和美國州證券監管機構的法律行動-請參閲財務報表附註22
關鍵審計事項説明
美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)於2023年對該公司提起訴訟，指控該公司充當未經註冊的證券交易所、經紀商和結算機構，並通過其押注計劃在沒有登記其要約和銷售的情況下提供和出售證券。此外，該公司是美國州證券監管機構發起的各種法律行動的對象。本公司持續審查其訴訟、監管調查和其他法律程序，並根據或有損失會計指導提供披露和記錄或有損失。根據該指引，當潛在虧損成為可能且可合理估計時，本公司將為該等事項建立應計項目。如果公司確定損失是合理可能的，並且損失或損失範圍可以估計，公司將在財務報表中披露可能的損失。由於這些事項的結果仍不確定，截至2023年12月31日，公司尚未記錄或披露或有虧損。美國證券交易委員會投訴的不利解決方案或美國州證券監管機構發起的法律行動可能會對公司的業務和財務報表產生實質性影響。
我們將與美國證券交易委員會投訴和美國州證券監管機構發起的法律行動相關的潛在或有損失評估和相關披露確定為關鍵審計事項，因為審計管理層在確定損失概率和估計時的判斷需要大量審計師的判斷。
如何在審計中處理關鍵審計事項
我們的審計程序涉及美國證券交易委員會投訴和美國州證券監管機構發起的法律行動等潛在或有損失，包括以下內容：
•我們測試了與管理層審查或有損失以及批准會計處理和相關披露相關的內部控制的有效性。
•吾等向本公司的內部及外部法律顧問查詢，以瞭解本公司就損失的可能性及對潛在損失或損失範圍的估計(視何者適用而定)而作出結論的法律依據及依據。
•我們通過詢問、閲讀管理層準備的法院裁決和案情摘要以及獲得內部和外部法律顧問的書面答覆，獲得和評估了管理層對損失概率和損失估計的評估。
•我們評估了2023年12月31日之後可能影響我們對損失概率評估的事件，包括任何相關的應計或披露。
•我們收到了該公司高管的書面陳述。
•我們評估了該公司的披露是否與我們的測試一致。

/s/ 德勤律師事務所
加州舊金山
2024年2月15日
自2020年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
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目錄表
獨立註冊會計師事務所報告
致Coinbase Global，Inc.股東和董事會。
財務報告內部控制之我見
我們根據特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會(COSO)發佈的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，對Coinbase Global，Inc.(“公司”)截至2023年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。我們認為，根據COSO發佈的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，截至2023年12月31日，本公司在所有重要方面都對財務報告實施了有效的內部控制。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，審計了本公司截至2023年12月31日及截至2024年12月31日的綜合財務報表和我們2024年2月15日的報告，表達了無保留意見。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的《管理層財務報告內部控制報告》中。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/s/德勤律師事務所
加利福尼亞州舊金山
2024年2月15日
124

目錄表
Coinbase全球公司
合併資產負債表
(單位為千，面值數據除外)



十二月三十一日，十二月三十一日，
20232022
資產
流動資產：
現金和現金等價物$5,139,351 $4,425,021 
受限現金22,992 25,873 
客户託管資金4,570,845 5,041,119 
保護客户加密資產192,583,060 75,413,188 
USDC576,028 861,149 
應收賬款和貸款，扣除備抵361,715 404,376 
應收所得税63,726 60,441 
預付費用和其他流動資產148,814 217,048 
流動資產總額203,466,531 86,448,215 
持有的加密資產449,925 424,393 
遞延税項資產1,272,233 1,046,791 
租賃使用權資產12,737 69,357 
財產和設備，淨額192,550 171,853 
商譽1,139,670 1,073,906 
無形資產，淨額86,422 135,429 
其他非流動資產362,885 354,929 
總資產$206,982,953 $89,724,873 
負債與股東權益
流動負債：
客户託管現金負債$4,570,845 $4,829,587 
保護客户加密責任192,583,060 75,413,188 
應付帳款39,294 56,043 
應計費用和其他流動負債447,050 331,236 
加密資產借款62,980 151,505 
租賃負債，流動10,902 33,734 
流動負債總額197,714,131 80,815,293 
非流動租賃負債3,821 42,044 
長期債務2,979,957 3,393,448 
其他非流動負債3,395 19,531 
總負債200,701,304 84,270,316 
承付款和或有事項(附註22)
優先股，$0.00001票面價值；500,000授權股份及零於二零二三年及二零二二年十二月三十一日已發行及流通股
— — 
股東權益：
A類普通股，$0.00001票面價值；10,000,0002023年12月31日和2022年12月31日授權的股票；195,192和182,796於二零二三年及二零二二年十二月三十一日已發行及流通股
2 2 
B類普通股，$0.00001票面價值；500,0002023年12月31日和2022年12月31日授權的股票；46,856和48,070於二零二三年及二零二二年十二月三十一日已發行及流通股
— — 
額外實收資本4,491,571 3,767,686 
累計其他綜合損失(30,270)(38,606)
留存收益1,820,346 1,725,475 
股東權益總額6,281,649 5,454,557 
總負債和股東權益$206,982,953 $89,724,873 
附註是這些合併財務報表的組成部分。
125
目錄表
Coinbase全球公司
合併業務報表
(單位為千，每股數據除外)

截至十二月三十一日止的年度：
202320222021
收入：
淨收入$2,926,540 $3,148,815 $7,354,753 
其他收入181,843 45,393 484,691 
總收入3,108,383 3,194,208 7,839,444 
運營費用：
交易費用420,705 629,880 1,267,924 
技術與發展1,324,541 2,326,354 1,291,561 
銷售和市場營銷332,312 510,089 663,689 
一般和行政1,041,308 1,600,586 909,392 
加密資產減值，淨額(34,675)722,211 153,160 
重組142,594 40,703 — 
其他營業費用(淨額)43,260 74,593 477,148 
總運營費用3,270,045 5,904,416 4,762,874 
營業(虧損)收入(161,662)(2,710,208)3,076,570 
利息支出82,766 88,901 29,160 
其他(收入)費用，淨額(167,583)265,473 20,463 
所得税前收入(虧損)(76,845)(3,064,582)3,026,947 
從所得税中受益(171,716)(439,633)(597,173)
淨收益(虧損)$94,871 $(2,624,949)$3,624,120 
普通股股東應佔淨收益(虧損)：
基本信息$94,752 $(2,624,949)$3,096,958 
稀釋$94,751 $(2,631,179)$3,190,404 
普通股股東每股淨收益(虧損)：
基本信息$0.40 $(11.81)$17.47 
稀釋$0.37 $(11.83)$14.50 
加權平均普通股股份，用於計算普通股股東的每股淨收益(虧損)：
基本信息235,796222,314177,319
稀釋254,391222,338219,965


附註是這些合併財務報表的組成部分。
126
目錄表
Coinbase全球公司
綜合全面收益表(損益表)
(單位：千)
截至十二月三十一日止的年度：
202320222021
淨收益(虧損)$94,871 $(2,624,949)$3,624,120 
其他全面收益(虧損)：
折算調整，總額
9,077 (41,502)(9,651)
所得税效應
741 (6,291)— 
折算調整，税淨額8,336 (35,211)(9,651)
綜合收益(虧損)$103,207 $(2,660,160)$3,614,469 

附註是這些合併財務報表的組成部分。
127
目錄表
Coinbase全球公司
優先股和股東權益綜合變動表
(單位：千)
可轉換優先股額外實收資本累計其他綜合(虧損)收入留存收益
普通股
股票金額股票金額總計
2021年1月1日的餘額112,878 $562,467 73,108 $— $231,024 $6,256 $726,304 $963,584 
轉換優先股(112,878)(562,467)112,878 2 562,465 — — 562,467 
發行權益工具作為企業合併的對價— — 3,985 — 544,588 — — 544,588 
因行使認股權證而發行普通股— — 412 — 433 — — 433 
在結算限制性股票單位(“RSU”)和限制性普通股時發行普通股，扣除被扣留的股份— — 1,775 — (262,794)— — (262,794)
在行使股票期權時發行普通股，扣除回購— — 24,909 — 212,476 — — 212,476 
根據2021年員工購股計劃(ESPP)發行普通股— — 50 — 12,444 — — 12,444 
基於股票的薪酬費用— — — — 824,153 — — 824,153 
購買有上限的呼叫— — — — (90,131)— — (90,131)
綜合損失— — — — — (9,651)— (9,651)
淨收入— — — — — — 3,624,120 3,624,120 
2021年12月31日的餘額— $— 217,117 $2 $2,034,658 $(3,395)$4,350,424 $6,381,689 
發行權益工具作為企業合併的對價— $— 1,663 $— $314,356 $— $— $314,356 
發行普通股以解決或有對價— — 58 — 4,661 — — 4,661 
在結算RSU和受限普通股時發行普通股，扣除被扣留的股份— — 7,870 — (351,867)— — (351,867)
在行使股票期權時發行普通股，扣除回購— — 3,883 — 56,737 — — 56,737 
根據ESPP發行普通股— — 275 — 21,622 — — 21,622 
基於股票的薪酬費用— — — — 1,683,840 — — 1,683,840 
其他— — — — 3,679 — — 3,679 
綜合損失— — — — — (35,211)— (35,211)
淨虧損— — — — — — (2,624,949)(2,624,949)
2022年12月31日的餘額— $— 230,866 $2 $3,767,686 $(38,606)$1,725,475 $5,454,557 
發行股權工具作為企業合併的對價— $— 961 $— $11,302 $— $— $11,302 
發行普通股以解決或有對價— — 28 — 2,291 — — 2,291 
在結算RSU和受限普通股時發行普通股，扣除被扣留的股份— — 6,833 — (277,798)— — (277,798)
在行使股票期權時發行普通股，扣除回購— — 2,979 — 50,804 — — 50,804 
根據ESPP發行普通股— — 381 — 18,959 — — 18,959 
基於股票的薪酬費用— — — — 834,285 — — 834,285 
與重組相關的股權薪酬支出確認— — — — 84,042 — — 84,042 
綜合收益— — — — — 8,336 — 8,336 
淨收入— — — — — — 94,871 94,871 
2023年12月31日的餘額— $— 242,048 $2 $4,491,571 $(30,270)$1,820,346 $6,281,649 
附註是這些合併財務報表的組成部分。
128
目錄表
Coinbase全球公司
合併現金流量表
(單位：千)
截至十二月三十一日止的年度：
202320222021
經營活動的現金流
淨收益(虧損)$94,871 $(2,624,949)$3,624,120 
將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷139,642 154,069 63,651 
其他減值支出18,793 26,518 500 
投資減值費用29,375 101,445 — 
基於股票的薪酬費用780,668 1,565,823 820,685 
重組股權薪酬費用84,042 — — 
交易損失和壞賬準備11,059 (13,051)22,390 
遞延所得税(216,334)(468,035)(558,329)
未實現外匯損失(收益)17,190 28,516 (14,944)
非現金租賃費用40,429 31,123 34,542 
(收益)投資虧損(50,121)3,056 (20,138)
衍生工具公允價值（收益）損失(41,033)7,410 (32,056)
長期債務清償收益淨額(117,383)— — 
加密資產減值費用96,783 757,257 329,152 
作為收入收到的加密資產(460,878)(470,591)(1,015,920)
用於支付費用的加密資產298,255 383,221 815,783 
加密資產的已實現收益(145,594)(36,666)(178,234)
其他經營活動，淨額16,981 883 5,532 
營業資產和負債淨變動326,206 (1,031,448)141,438 
經營活動提供(用於)的現金淨額922,951 (1,585,419)4,038,172 
投資活動產生的現金流
資本化的內部使用軟件開發成本(63,202)(61,038)(22,073)
企業合併，扣除收購現金後的淨額(30,730)(186,150)(70,911)
購買投資(11,822)(63,048)(326,513)
購買集結的勞動力— — (60,800)
已發放貸款(586,691)(207,349)(336,189)
償還貸款的收益513,698 327,539 124,520 
質押為抵押品的資產(27,899)(41,630)— 
質押為抵押品的資產返還68,338 — — 
密碼期貨合約的結算(43,339)— — 
購買持有的加密資產(277,367)(1,400,032)(3,009,086)
處置所持有的加密資產461,325 969,185 2,574,032 
其他投資活動，淨額3,081 (1,299)2,280 
投資活動提供(用於)的現金淨額5,392 (663,822)(1,124,740)
融資活動產生的現金流
在行使股票期權時發行普通股，扣除回購47,944 51,497 217,064 
與股權獎勵的股份淨額結算有關的已支付税款(277,798)(351,867)(262,794)
根據ESPP收到的收益16,297 20,848 19,889 
客户託管現金負債(274,822)(5,562,558)6,691,859 
發行可轉換優先票據，淨額— — 1,403,753 
優先票據的發行，淨額— — 1,976,011 
購買有上限的呼叫— — (90,131)
償還長期債務(303,533)— — 
作為抵押品收到的資產66,014 — — 
退還作為抵押品收到的資產(64,952)— — 
短期借款收益31,640 190,956 20,000 
償還短期借款(52,122)(191,073)— 
其他融資活動— 3,679 433 
融資活動提供的現金淨額(用於)(811,332)(5,838,518)9,976,084 
現金、現金等價物和限制性現金淨增加(減少)117,011 (8,087,759)12,889,516 
匯率對現金、現金等價物和限制性現金的影響8,772 (163,257)(64,883)
期初現金、現金等價物和限制性現金9,429,646 17,680,662 4,856,029 
現金、現金等價物和受限現金，期末$9,555,429 $9,429,646 $17,680,662 
補充披露現金流量信息
期內支付的利息現金$76,142 $82,399 $3,793 
在此期間支付的所得税現金39,122 35,888 68,614 
計入經營租賃負債的金額的經營現金流出14,730 14,528 20,061 
附註是這些合併財務報表的組成部分。
129
目錄表
Coinbase全球公司
備註：已整合財務報表

1.    業務性質
Coinbase，Inc.成立於2012年。2014年4月，隨着公司重組，Coinbase，Inc.成為Coinbase Global，Inc.的全資子公司(連同其合併子公司，即“公司”)。2021年4月14日，本公司完成其A類普通股在納斯達克全球精選市場的直接上市(簡稱《直接上市》)。
該公司提供一個值得信賴的平臺，作為進入鏈上經濟的合規門户，使客户能夠參與各種活動，包括通過訪問分散的應用程序在專有和第三方產品體驗中發現、交易、押注、存儲、支出、賺取和使用他們的加密資產。該公司為消費者提供(I)他們的加密經濟的主要金融賬户，(Ii)機構一個全面服務的大宗經紀平臺，可以進入整個密碼市場的深層流動資金池，(Iii)開發商可以進入公司的生態系統的一套產品。
該公司是一家遠程優先的公司。因此，本公司並不設有總部或主要執行辦事處。公司幾乎所有的高管團隊會議都是虛擬舉行的，偶爾會在公司辦公室以外的地點或在公司分佈在世界各地的不同辦公室舉行會議。本公司以虛擬方式召開所有股東大會。
2.    重要會計政策摘要
列報依據和合並原則
隨附的綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制，幷包括本公司及其附屬公司的賬目。本公司的子公司是指本公司直接或間接持有50%以上投票權或行使控制權的實體。本公司某些子公司的列報基礎與公認會計準則不同。就該等合併財務報表而言，該等附屬公司的列報基準轉換為公認會計原則。在合併中，所有公司間賬户和交易都已取消。
重新分類
為符合本期列報，對某些上期數額進行了重新分類。這些重新分類對公司先前報告的綜合業績沒有影響。
預算的使用
丹蔘酮的製備e 已整合根據公認會計準則編制的財務報表要求管理層在合併財務報表及其附註。
重大估計和假設包括確定確認、計量和估值當期和遞延所得税；基於業績的獎勵的公允價值；長期資產的使用年限；長期資產的減值；私人持有的戰略投資的估值，包括減值；保護客户加密資產和負債的公允價值；在企業合併中收購的資產和承擔的負債的確認和估值；衍生工具和相關對衝的公允價值；或有損失的識別和估值，包括評估頭寸、索賠和糾紛產生不利結果的可能性、記錄損失的收回以及相關的時間安排。
130
目錄表
Coinbase全球公司
備註：已整合財務報表
由於風險和不確定性，實際結果和結果可能與管理層的估計和假設不同。在這些估計與實際結果之間存在重大差異的情況下， 合併財務報表將受到影響。本公司根據過往經驗及相信合理的其他各種假設作出估計，而這些假設的結果構成對資產及負債賬面值作出判斷的基礎。
外幣交易
該公司的功能貨幣是美元。公司對外國子公司的淨投資產生的外幣兑換收益和損失有風險敞口。這些外國子公司的收入、費用和財務結果以其各自的本位幣記錄。該等附屬公司的財務報表按現行匯率換算為美元，並按適用的税後淨額計入優先股及股東權益綜合變動表內的累計其他全面收益(虧損)(“AOCI”)。當公司處置或失去對合並子公司的控制時，累計換算調整從AOCI中釋放並記錄在合併運營報表中。重新計量產生的收益和損失記入合併經營報表內的其他費用(收益)淨額。
結算公司外幣資產和負債產生的已實現匯兑損益，以及重新計量以非功能貨幣計價的交易和貨幣資產和負債對外匯的未實現影響，在合併經營報表中確認為其他(收入)費用的組成部分。
公允價值計量
本公司按公允價值計量某些資產和負債。本公司將公允價值定義為在計量日出售資產或在市場參與者之間有序交易中轉移負債而支付的價格。公允價值是通過應用以下層次結構來估計的，該層次結構將用於計量公允價值的投入劃分為三個等級，並根據對公允價值計量具有重要意義的可用投入的最低等級進行分類：
•1級：相同、不受限制的資產或負債在計量日期可獲得的活躍市場的未調整報價。
•2級：相同資產和負債的活躍市場報價以外的可觀察投入，非活躍市場相同或類似資產或負債的報價，或基本上整個資產或負債期限的可觀測或可由可觀測市場數據證實的其他投入。
•3級：通常無法觀察到的投入，通常反映了管理層對市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設的估計。
現金和現金等價物
現金和現金等價物包括金融機構持有的現金和生息高流動性投資、手頭不受取款限制或初始到期日不超過三個月的現金、以及場館賬户中持有的現金。交易場所包括持有貨幣發射機許可證和支付處理器的其他加密資產交易平臺。現金和現金等價物不包括客户法定貨幣，後者在隨附的綜合資產負債表中作為客户託管資金單獨報告。有關詳情，請參閲以下客户託管資金及客户託管現金負債。
131
目錄表
Coinbase全球公司
備註：已整合財務報表
受限現金
本公司對金融機構與經營性限制性存款相關的現金存款進行了限制。
客户託管資金和客户託管現金負債
客户託管資金是指在單獨的公司銀行賬户中保存的有限現金和現金等價物，這些賬户專為客户以及支付處理商和金融機構的存款而持有。根據公認會計原則，這些賬户中超過客户託管現金負債的餘額在現金和現金等價物中列報。客户託管現金負債是指退還客户在法定錢包中持有的現金存款以及未結清的法定存款和提款的義務。轉移中的存款代表第三方支付處理商和銀行為客户交易進行的結算。運輸中的押金通常在交易日起五個工作日內收到。該公司設立了基於提取的限制，以防止客户在存款結算之前將加密資產提取到外部區塊鏈地址，從而減少潛在損失。在某些司法管轄區，運輸中的存款符合符合監管要求的流動資產資格，以履行公司在客户託管現金負債項下的直接義務。本公司限制客户託管資金相關資產的使用，以滿足監管要求，並根據資產的用途和可用性將資產歸類為流動資產，以履行公司在客户託管現金負債項下的直接義務。
公司運營的某些司法管轄區要求公司持有符合條件的流動資產，該資產至少等於所有客户託管現金負債總額的100%，這是這些司法管轄區適用的監管要求和商法所界定的。根據司法管轄區的不同，符合條件的流動資產可以包括現金和現金等價物、客户託管資金和某些其他客户應收賬款。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司符合條件的流動資產大於客户託管現金負債的總和。
保護客户加密資產和負債
該公司在數字錢包中為客户保護加密資產，並保護在公司平臺上訪問加密資產所需的部分加密密鑰。本公司保護這些資產和/或密鑰，並有義務保護它們不被丟失、被盜或其他濫用。根據員工會計公告121(“SAB 121”)，公司記錄保護客户加密資產和負債。本公司保存本公司平臺上持有的數字錢包中的所有加密資產的記錄，以及代表客户保存的全部或部分私鑰(包括備份密鑰)。對於客户可以在沒有本公司參與的情況下進行交易的加密資產，或者對於本公司沒有保存私鑰或恢復客户私鑰或其加密資產的能力的加密資產，這些餘額不會被記錄，因為根據SAB 121不存在相關的保障義務。本公司於初次確認時及於每個報告日期，按其為客户提供保障的加密資產的公允價值，記錄保障客户的加密資產及負債。
公司致力於安全地存儲所有客户加密資產和代表客户持有的加密密鑰(或其中的一部分)。這些受保護資產的價值被記錄為保護客户加密負債和相應保護客户加密資產。因此，公司可能對其客户因私鑰被盜或丟失而造成的損失負責。本公司沒有理由相信其會招致與該等潛在責任相關的任何費用，因為(I)本公司並無已知或過往的索賠經驗作為衡量基礎，(Ii)本公司核算並持續核實其平臺上的加密資產金額，以及(Iii)本公司已圍繞私鑰管理建立安全機制，以將被盜或遺失的風險降至最低。該公司已採取多項措施來保護其所保護的加密資產，包括但不限於，在1：1使用公司的冷藏流程在線下對託管資產進行基礎和戰略存儲。公司也不會重複使用或再抵押客户加密
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備註：已整合財務報表
在每種情況下，除非法律要求或機構客户明確同意，否則不得授予客户加密資產的擔保權益。任何丟失或被盜都會影響客户密碼資產的衡量。
USDC
USDC是一種穩定的貨幣，可以一對一地兑換美元。USDC在合併資產負債表中作為一種金融工具入賬。
應收賬款和貸款及壞賬準備
應收賬款和貸款是按要求或在固定或可確定的日期收到現金或加密資產的合同權利，並在合併資產負債表中確認為資產。應收賬款包括穩定收入應收賬款、客户手續費應收賬款和其他應收賬款。應收貸款包括應收法定貸款和應收隱形資產貸款。
穩定的應收收入是指公司通過與USDC發行人的安排從USDC準備金中按比例賺取和應收的收入部分。本公司從這項安排中獲得的收入取決於各種因素，包括公司平臺上的USDC餘額、USDC的總市值以及當前的利率環境。
應收客户費用主要包括來自託管費收入和其他訂閲和服務收入的應收賬款，其中包括提供專用安全冷藏、標樁、委託、基礎設施、融資和軟件許可證等服務所賺取的費用。應收賬款按交易價格入賬，代表本公司預期有權獲得的代價，以換取履行義務。對於隨時間償還的債務，應收賬款確認為收入，通常為每月一次。對於在某一時間點到期的債務，應收賬款在債務完成時確認。
應收菲亞特貸款是指在2023年11月20日之前向機構和消費者發放的現金貸款。這些貸款以USDC或該用户在公司平臺上持有的某些加密資產為抵押。這個除非借款人拖欠貸款，否則公司通常無權使用此類抵押品。看見抵押品有關公司退還抵押品的義務的其他詳細信息，請參見下文。應收菲亞特貸款按攤銷成本計量。由於貸款的短期期限不到12個月，貸款的賬面價值接近其公允價值。
應收加密資產貸款是指向機構發放的加密資產貸款。這些貸款以菲亞特、USDC或這些用户在公司平臺上持有的某些加密資產為抵押。應收加密資產貸款最初和隨後的計量標準為借出的基礎加密資產的公允價值，並根據預期的信貸損失進行調整。
該公司還向USDC提供貸款。當USDC被借出時，由於公司對轉讓的USDC保持有效控制，因此不會從合併資產負債表中取消確認。因此，USDC沒有記錄應收貸款，借出的USDC仍在合併資產負債表中列報USDC。
本公司根據預期信貸損失確認應收賬款壞賬準備。在確定預期信貸損失時，公司會考慮歷史損失經驗、應收賬款餘額的賬齡以及所持抵押品的公允價值。對於應收法定貸款和應收加密資產貸款，本公司適用抵押品維護條款。由於本公司適用於此類貸款的抵押品要求、本公司的抵押品維護流程以及在本公司平臺上持有的抵押品，本公司的信用風險敞口顯著有限，不是本報告所列期間的應收法定貸款或應收加密資產貸款計入了津貼、註銷或收回。如果抵押品出現短缺，公司將確認這些貸款的信貸損失，並且不合理地預期
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備註：已整合財務報表
借款人將填補這一缺口。由於本公司要求抵押的抵押品的性質，本公司隨時能夠在借款人違約的情況下進行清算。
抵押品
公司資產抵押
公司與某些機構客户簽訂法定、USDC和加密資產借款協議，要求公司以法定、USDC或加密資產的形式抵押抵押品，貸方有權在未經公司同意的情況下出售、再抵押或再抵押此類抵押品。本公司亦訂立若干衍生工具合約，要求本公司以法定形式抵押抵押品。本公司須根據借貸安排維持抵押品對貸款比率。

倘貸款人有權使用抵押品或倘抵押品為法定抵押品，則本公司於綜合資產負債表內的預付費用及其他流動資產內將抵押品呈列為收取抵押品的權利。倘本公司拖欠其借貸，貸款人並無責任退回相等於借貸公平值的抵押品。截至2023年12月31日，本公司並無拖欠任何借款。

借款人資產作為抵押品質押
就應收貸款而言，本公司要求借款人質押抵押品，其後可能須就此記錄向借款人歸還抵押品的相應義務。截至2023年12月31日，抵押品要求範圍為 115%至250%，借款人須抵押額外資產以維持其所需抵押品百分比。本公司有權使用借款人質押的擔保物。如果公司有權使用以USDC、加密資產或法定貨幣計價的抵押品，則公司將抵押品分別記錄為USDC內的資產、持有的加密資產或現金和現金等價物，並相應地有義務在綜合資產負債表中的應計費用和其他流動負債內歸還抵押品。對於以USDC或加密資產計價的抵押品，該抵押品是針對法定應收貸款進行抵押的，本公司僅在抵押品隨後也被出售的情況下記錄抵押品。倘借款人違約，本公司並無責任退回相等於借款公平值的抵押品。由於本公司要求借款人抵押的抵押品的性質，本公司隨時能夠在借款人違約的情況下進行清算。
資產負債表外抵押品安排
本公司可將USDC抵押品質押予貸款人，該等抵押品因不符合終止確認標準而不確認為質押為抵押品的資產。該抵押品繼續於綜合資產負債表中的USDC內列示。
本公司可能會收到以USDC或借款人抵押的加密資產計值的抵押品，而本公司無權使用抵押品，且由於抵押品不符合確認標準，因此不會在綜合資產負債表中確認抵押品。
信用風險集中
本公司的現金及現金等價物、受限制現金、客户託管基金、應收賬款及應收貸款可能存在信用風險集中的情況。現金及現金等價物、受限制現金及客户保管資金主要存放於信貸質素高的金融機構。本公司將現金及現金等價物和客户託管資金主要投資於高流動性、高評級且未投保的工具。公司在金融機構的存款餘額可能超過聯邦存款保險公司的保險限額250，000美元。本公司在這些賬户上沒有經歷過損失，也不認為它在這些賬户上面臨任何重大信用風險。的
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備註：已整合財務報表
該公司還在密碼資產交易場所和支付處理商持有現金和密碼，並作為其風險管理流程的一部分對這些場所進行定期評估。
USDC的發行人報告稱，截至2023年12月31日，基礎儲備以現金、短期美國國債和隔夜美國國債回購協議的形式在單獨賬户中持有，以使USDC持有人受益。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，本公司分別有4個和1個交易對手，佔比超過10公司應收賬款和貸款的百分比，淨額。看見附註13.抵押品關於應收貸款抵押的詳細信息。
在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內，沒有任何交易對手的收入佔總收入的比例分別超過10%。
持有的加密資產
本公司持有的加密資產，沒有符合資格的公允價值對衝，被計入具有無限使用壽命的無形資產，並最初按成本計量。如果加密資產的公允價值在期間內的任何時候低於賬面價值，則作為無形資產入賬的加密資產將遭受減值損失。公允價值是使用加密資產在本公司主要市場計量其公允價值時的報價計量的。減值總額扣除出售和處置以前減值的加密資產的後續已實現收益後的淨額反映在合併經營報表中的加密資產減值淨額中。該公司以先進先出的方式將成本分配給加密資產。
在符合條件的公允價值對衝中，作為對衝項目持有的加密資產最初按成本計量。隨後應佔對衝風險的公允價值變動將根據這些加密資產的賬面金額進行調整，公允價值變動計入其他運營費用，淨額計入綜合經營報表。
如果通過空投或分叉收到的加密資產有望產生未來可能的收益，並且如果本公司能夠支持這些資產的交易、保管或撤回，本公司將確認該資產。該公司記錄通過空投或叉子收到的密碼資產，並支付其成本。
租契
公司在一開始就確定一項安排是否為租約。經營租賃計入綜合資產負債表中的租賃使用權資產和租賃負債。ROU資產代表公司在租賃期內使用標的資產的權利，租賃負債代表公司支付租賃所產生的租賃款項的義務。經營租賃ROU資產及負債於開始日期根據租賃期內未來最低租賃付款的現值確認。大多數租賃不提供隱含利率，因此該公司使用遞增借款利率。經營租賃ROU資產還包括在開始之前支付的任何租賃付款，不包括租賃激勵。
本公司的租賃條款可能包括在合理確定將行使該等選項時延長或終止租約的選項。租賃付款的租賃費用在租賃期限內以直線法確認。本公司已就短期租賃作出政策選擇，按直線法於租賃期內按損益確認租賃付款，而不在綜合資產負債表上確認該等租賃。可變租賃付款在產生該等付款的債務期間於損益中確認。本公司與租賃和非租賃組成部分簽訂了房地產租賃協議，公司已為這些協議選擇會計政策，將這些協議作為單一租賃組成部分進行核算。
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備註：已整合財務報表
財產和設備
財產和設備按成本減去累計折舊列報。折舊按資產的估計使用年限或剩餘租賃期中較短者，採用直線法計算。公司財產、設備和軟件的預計使用壽命一般如下：
財產和設備使用壽命
傢俱和固定裝置
三至五年
計算機設備
二至五年
租賃權改進
使用年限或剩餘租賃期較短的
大寫軟件
一至三年
資本化軟件包括在內部使用軟件的應用程序開發階段或實施作為服務合同的託管安排期間發生的費用。資本化成本包括僱員的工資和其他補償費用，支付給直接參與開發工作的第三方顧問的費用，以及為增加軟件功能而進行升級和增強的費用。不符合資本化標準的其他成本在發生時計入費用。
每當事件或情況變化顯示資產的賬面值可能無法收回時，本公司便會評估其財產及設備的減值。如果該資產不可收回，則減值損失的計量以該資產的公允價值為基礎。當確認減值損失時，資產的賬面價值將減少至其估計公允價值。
企業合併、商譽和收購的無形資產
在企業合併中收購的企業的結果包括在已整合自收購之日起的財務報表。本公司採用收購會計方法對其業務合併進行會計處理，該方法要求(其中包括)將收購代價的公允價值分配給所收購的有形和無形資產以及在收購日按其估計公允價值承擔的負債。取得的資產和承擔的負債的任何超過公允價值的對價均確認為商譽。本公司發生的與收購有關的成本一般確認為費用，行政費用在合併經營報表。
本公司使用其最佳估計和假設對收購日收購的有形和無形資產以及承擔的負債進行公允價值分配。該公司的估計本身就是不確定的，需要加以改進。
在自收購之日起最長為一年的計量期內，如果該價值之前並未最終確定，本公司可對收購的這些有形和無形資產及承擔的負債的公允價值進行調整，並與商譽進行相應的抵銷。此外，不確定的税務狀況及與税務相關的估值免税額於收購日初步計入與業務合併有關的項目。公司繼續收集關於收購之日存在的事實和情況的信息，每季度重新評估這些估計和假設，並記錄對公司商譽初步估計的任何調整，前提是公司在計量期內。在計價期結束或收購的資產或承擔的負債的公允價值最終確定後(以先發生者為準)，隨後的任何調整均記入 合併經營報表。
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備註：已整合財務報表
商譽以年度為基準(本公司為10月1日)在報告單位層面進行減值測試，如果發生事件或情況變化很可能導致報告單位的公允價值低於其賬面價值，則在兩次年度測試之間測試商譽。於本報告所述期間，本公司並無任何商譽減值費用。
已取得的具有一定使用年限的無形資產按其估計使用年限按直線攤銷。在每個期間，本公司評估其無形資產的估計剩餘使用壽命，以及事件或情況變化是否需要對剩餘的攤銷期間進行修訂。被評估為具有無限年限的無形資產不攤銷，但根據使用年限不再無限期的指標或每個期間的減值指標進行評估。
本公司每年評估所收購無形資產的可回收性，或在情況顯示無形資產可能減值時更頻繁地評估可回收性。當存在減值指標時，本公司估計可歸因於此類資產的未來未貼現現金流。如果未來未貼現現金流沒有超過資產的賬面價值，資產將被視為減值。減值損失是根據資產的賬面價值和公允價值之間的差額計量的。
投資
本公司持有戰略投資，這些投資計入綜合資產負債表中的其他非流動資產。本公司的戰略投資主要包括對非上市公司的股權投資，這些公司的公允價值不能輕易確定，且(1)本公司持有該實體少於20%的股權，(2)不具有重大影響力。該等投資按成本入賬，並就同一發行人的相同或類似投資(稱為計量替代方案)或減值的可見交易作出調整。
加密資產借款
該公司在擔保和無擔保的基礎上從第三方借入USDC和加密資產。當借入USDC時，它不會作為ASC主題860中的轉移標準記錄在合併資產負債表中。轉接和服務，還沒有被滿足。本公司借入的加密資產在綜合資產負債表上持有的加密資產中列報。
加密資產借款被視為混合工具，其中包含基於基礎加密資產公允價值變化的嵌入衍生品的負債主機合同。託管合同不作為債務工具入賬，因為它不是一項金融負債，是按所購資產的初始公允價值計入的，並在合併資產負債表上以加密資產借款列報。嵌入衍生工具按公允價值入賬，公允價值變動在其他經營費用中確認，淨額計入綜合經營報表。嵌入的衍生品包括在合併資產負債表上的加密資產借款中。
這些借款的期限可以是一年以下的固定期限，也可以是無限期的，由公司或貸款人選擇償還。這些借款由本公司向貸款人支付一筆費用，這筆費用是根據借款金額的百分比計算的，並以借款的相關加密資產計價。借款費用按應計制確認，並計入其他營業費用，淨額計入綜合經營報表。
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衍生工具合約
衍生品合約的價值來自標的資產價格、其他投入或這些因素的組合。衍生工具合約在綜合資產負債表上按公允價值確認為資產或負債，公允價值變動在其他營運費用淨額中確認。衍生工具合約的現金流量確認為投資活動及調整，以在綜合現金流量表中將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額核對。
本公司作出安排，以取得在未來收取或交付固定數額的加密資產的權利或義務。這些是混合工具，由最初按基礎加密資產公允價值計量的應收款或債務主機合同和基於基礎加密資產公允價值變化的嵌入遠期特徵組成。嵌入遠期是從主合同中分離出來的，隨後按公允價值計量。
指定為套期保值的衍生工具
本公司對為風險管理目的而執行的某些衍生品實行對衝會計。要符合對衝會計的資格，衍生品必須在降低與被對衝的敞口相關的風險方面非常有效。該公司使用公允價值對衝主要是為了對衝加密資產價格的公允價值敞口。影響收益的衍生金額與被套期項目的收益影響在同一行項目中確認。
長期債務和利息支出
長期債務按攤銷成本計提。本公司將2026年可轉換票據全部作為債務入賬，因為(1)轉換特徵不需要作為ASC主題815項下的衍生品進行分叉，衍生工具和套期保值，以及(2)2026年可轉換票據的發行沒有大幅折扣。
本公司將清償長期債務的收益和虧損確認為重新收購價格和債務賬面淨值之間的差額，這些收益和虧損在當期收益中確認為其他費用(收入)，在合併經營報表中為淨額。
債務貼現和債務發行成本採用實際利息法在各自票據的合同期限內攤銷為利息支出。
上限催繳符合權益分類標準，在每個報告期內不重新計量，並作為股東權益內額外實收資本的減值計入。
收入確認
公司通過以下步驟從與客户的合同中確定收入確認：
•與客户簽訂的一份或多份合同的標識；
•確定合同中的履行義務；
•交易價格的確定；
•將交易價格分配給合同中的履行義務；以及
•在公司履行履約義務時或在履行義務時確認收入。
收入在承諾的商品或服務的控制權轉移給客户時確認，金額反映了公司預期有權換取這些商品或服務的對價。
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交易收入
消費者交易收入是指從主要是個人的客户那裏賺取的交易費，而機構交易收入是從機構客户(如對衝基金、家族理財室、主要交易公司和金融機構)賺取的交易費。
該公司的服務包括單一履約義務，即在客户購買、出售或轉換加密資產或交易衍生品時提供加密資產匹配服務。也就是説，該公司是客户之間交易的代理，並以淨額為基礎提供手續費收入。
在確定公司是客户之間交易的委託人還是代理人時，需要做出判斷。本公司以毛收入或淨收入的方式評估收入的列報，其依據是在將所提供的密碼資產轉讓給客户之前是否控制了該密碼資產(毛收入)，或者是否通過安排其他客户向客户提供密碼資產而充當代理(淨額)。在將加密資產轉讓給買方之前，本公司不對提供的加密資產進行控制，不存在與加密資產相關的庫存風險，也不對加密資產的履行負責。本公司也不會為加密資產設定價格，因為價格是由平臺用户確定的市場價格。因此，該公司充當代理，促進客户從另一客户購買加密資產的能力。
該公司認為其履行義務已履行，並在交易進行時確認收入。與客户的合同通常是無限期的，任何一方都可以終止，而不會受到終止處罰。因此，合同是在交易級別定義的，不會超出已提供的服務範圍。
該公司在交易層面收取費用。交易價格由交易手續費表示，根據交易量計算，並根據支付類型和交易價值而變化。客户在本公司平臺上執行的加密資產購買或銷售交易基於分級定價，分級定價主要由特定歷史期間處理的交易量驅動。該公司的結論是，這種基於數量的定價方法不構成未來材料權利，因為折扣處於通常提供給具有類似數量的客户類別的範圍內。交易費是在交易執行時向客户收取的。在某些情況下，交易費可按加密資產收取，收入根據收到的加密資產數額和交易時加密資產的公允價值計量。
交易價格包括可能無法從客户手中收回的交易手續費沖銷收入減少的估計。當客户出於各種原因對在其信用卡或銀行賬户上處理的交易提出異議，並在公司處理交易後尋求沖銷費用時，就會發生這種沖銷。這些金額是根據公司有權獲得的最有可能的對價金額進行估計的。所有估計都是基於歷史經驗和公司當時的最佳判斷，在一定程度上很可能不會發生已確認收入的重大逆轉。所有可變對價估計數都會定期重新評估。交易總價分配給單一履約義務。雖然公司確認交易手續費沖銷是淨收入的減少，但與這些相同交易沖銷相關的密碼資產損失包括在交易費用中。
穩定收入
自2018年以來，本公司根據與USDC發行人的安排，在法定基金上賺取收入，該收入計入認購和服務收入中的利息收入。2023年8月18日，本公司與同一交易對手簽訂了最新安排。根據該安排，本公司根據各自平臺上持有的USDC金額，以及在扣除某些費用後分配和使用USDC，按比例賺取USDC儲備所賺取的收入部分。公司從這項安排中獲得的收入取決於各種因素，包括公司平臺上的USDC餘額、公司總市值
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備註：已整合財務報表
USDC和當前的利率環境。該安排被視為按權責發生制入賬的待執行合同。根據先前安排確認的上期收入被重新分類到訂閲和服務收入中的穩定收入項目，以符合本期列報。
區塊鏈獎勵
區塊鏈獎勵主要包括賭注收入，即該公司通過使用其控制的賭注驗證器在網絡上創建或驗證塊，使用利害關係證明共識算法參與網絡。區塊鏈協議，或組成協議網絡的參與者，獎勵在區塊鏈上執行各種活動的用户。當今最常見的形式是參與利害關係證明網絡，然而，也有其他共識算法。該公司認為自己是與區塊鏈網絡進行交易的主體，因此提供以毛為基礎賺取的區塊鏈獎勵。作為參與這些網絡的協商一致機制的交換，該公司以網絡的本地令牌的形式確認收入。每個塊的創建或驗證都是一項性能義務。收入在區塊創建或驗證完成時確認，獎勵被轉移到公司控制的數字錢包中。收入是根據收到的令牌數量和合同開始時令牌的公允價值來衡量的。
利息收入和企業利息收入
本公司在某些第三方銀行持有客户託管資金以及現金和現金等價物，賺取利息。從客户託管基金、現金和現金等價物以及貸款中賺取的利息收入採用利息法計算，不在主題606--與客户簽訂合同的收入範圍內。客户託管資金和貸款所賺取的利息包括在訂閲和服務收入的利息收入中。從公司現金和現金等價物賺取的利息計入公司利息和其他收入中的其他收入。
託管費收入
該公司向客户提供專用的安全冷藏解決方案，並根據託管資產每日價值的合同百分比收取費用。這筆費用按月收取。這些合同通常有一項履約義務，在合同期限內提供和履行，因為客户同時獲得和消費服務的好處。客户可以隨時終止合同，不會招致任何處罰。客户在提供服務的月份的最後一天付款，金額通常在收到發票後30天內到期。
其他訂閲和服務收入
其他訂閲和服務收入主要包括Coinbase One、Coinbase Cloud的收入，其中包括下注應用程序、委託和基礎設施服務、Prime融資以及其他訂閲許可證的收入。通常，來自其他訂閲和服務的收入包含一項履約義務，可能具有可變和非現金對價，並在提供服務的時間點或期間確認。
交易費用
交易費用包括運營公司平臺、處理加密資產交易和執行錢包服務所產生的成本。這些成本包括因客户參與區塊鏈活動而分配給他們的區塊鏈獎勵，如押注、賬户驗證費，以及支付給支付處理商和其他金融機構的客户交易活動費用、合同獲取成本、交易逆轉造成的加密資產損失，以及在區塊鏈網絡上處理交易的礦工費用。交易費用還包括為賭注活動支付給用户的獎勵
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備註：已整合財務報表
由本公司進行。固定費用成本在合同期限內支出，交易級成本在發生時支出。如果本應確認的資產的攤銷期限為一年或更短時間，本公司已選擇應用實際權宜之計，在發生時將獲得合同的增量成本確認為支出。
基於股票的薪酬
本公司根據其股權激勵計劃授予本公司員工、董事和非員工的所有股權獎勵相關的成本，包括限制性股票、RSU、股票期權和根據ESPP授予的購買權，採用基於公允價值的方法確認基於股票的薪酬支出。
估值
限制性股票和RSU的公允價值是根據公司普通股在授予之日的公允價值估計的。
該公司使用Black-Scholes-Merton期權定價模型估算授予日ESPP下僅含服務條件和購買權的股票期權的公允價值。該模型要求管理層做出一些假設，包括公司標的普通股價格的公允價值和預期波動率、期權的預期壽命、無風險利率和預期股息收益率，計算如下：
•標的股票的公允價值是公司普通股在授予之日的公允價值。於直接上市前，該公允價值乃採用概率加權預期回報法釐定，並以貼現現金流模型或市盈率法釐定每項預期結果。直接上市後，這個公允價值是公司A類普通股在授予日在納斯達克全球精選市場公佈的收盤價。
•由於沒有足夠的公司普通股交易歷史記錄，公司股票的預期股價波動率假設是通過使用具有代表性的同業集團中可比公司的歷史股價波動率的加權平均值來確定的。
•該公司使用歷史行權信息和期權的合同條款來估計預期期限。
•期權預期期限內的無風險利率以美國財政部零息債券為基礎，其條款與授予時的預期授予期限一致。
•預期股息收益率假設是基於該公司的歷史和不派發股息的預期。
該公司有兩種未償還的業績獎勵：受市場條件約束的業績股票期權和受市場條件和財務業績條件約束的業績RSU。本公司根據市場情況使用蒙特卡羅模擬模型(基於二項式網格的估值模型)確定業績獎勵的公允價值。蒙特卡羅模擬模型使用多個輸入變量來確定滿足市場條件要求的概率。獎勵的公允價值不會根據未來的市場狀況而發生變化。符合財務業績條件的履約RSU或其部分的公允價值是根據授予之日公司A類普通股的公允價值估算的。
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備註：已整合財務報表
費用歸因
只有基於服務的條件的RSU和股票期權的基於股票的補償費用，以及ESPP下的購買權，在必要的服務期內以直線方式記錄。本公司已選擇在獎勵被沒收時對其進行解釋，在獎勵被沒收期間，先前確認的補償被顛倒。
根據市場情況，本公司使用加速歸屬法確認業績獎勵或部分業績獎勵所需服務期內的費用。一旦相關表現條件(如有)有可能達到，不論市場條件最終是否得到滿足，基於股票的薪酬支出將根據授予日計量的以市場為基礎的公允價值確認，並須在期間內繼續服務。
對於業績獎勵或部分業績獎勵，視財務業績狀況而定，本公司在每個報告日期評估累計收入和累計調整後EBITDA結果，以確定在評估期內最有可能達到的業績狀況和業績水平。一旦達到業績門檻，則根據在每個報告日期直至最終歸屬日期可能發生的結果，在必要的服務期間內確認基於股票的薪酬支出，但須在該期間內繼續服務。
提前鍛鍊選項
授予的某些股票期權賦予員工期權持有人行使受限普通股的未歸屬期權的權利，如果在行使的股票歸屬之前，期權持有人的僱傭被自願或非自願終止，則受本公司以原始購買價持有的回購權利的約束。就會計目的而言，早期行使期權不被視為實質性行使，因此，早期行使期權所收到的金額作為負債入賬。這些回購條款被視為沒收條款，不會導致可變會計處理。這些金額被重新歸類為普通股和額外的實收資本，作為標的股票歸屬。
技術與發展
技術和開發費用包括運營、維護和增強公司平臺以及開發新產品和服務所發生的與人員有關的費用。這些費用還包括網站託管和基礎設施費用，以及內部開發和獲得的開發技術的攤銷。開發新產品和服務的某些成本被資本化為財產和設備淨額。
銷售和市場營銷
銷售和營銷費用主要包括與人員相關的費用、營銷方案成本和與客户獲取相關的成本。銷售和營銷成本在發生時計入費用。
一般和行政
一般和行政費用包括為支持公司業務而發生的與人員相關的費用，包括執行、客户支持、合規、財務、人力資源、法律和其他支持操作。這些費用還包括支助服務的軟件訂閲費、設施和設備費用、折舊、已獲得客户關係無形資產的攤銷、處置固定資產的損益、間接税、應計法律或有事項和結算以及其他一般管理費用。一般和行政費用在發生時計入費用。
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備註：已整合財務報表
其他營業費用(淨額)
其他營運開支，淨額包括因結算衍生工具而產生的已實現損益，以及與符合公允價值對衝會計關係中指定的衍生工具及衍生工具有關的公允價值損益。
除其他經營費用外，淨額還包括公司用於完成客户住宿交易的加密資產的成本。作為對客户的一種適應，公司可能會定期使用自己的加密資產完成客户交易。在出售給客户之前，該公司擁有加密資產的託管和控制權。因此，本公司將出售的總價值記入其他收入，將加密資產的成本記入其他運營費用淨額。對政治行動委員會的捐款也計入其他業務費用淨額。
其他(收入)費用，淨額
除其他(收入)開支外，淨額包括回購本公司若干長期債務的淨收益、因結算本公司外幣資產及負債而產生的已實現匯兑損益、因重新計量交易及以非功能貨幣計價的貨幣資產及負債而產生的未實現匯兑影響、在非公允價值及投資損益中確認的某些非公允價值私人持股公司戰略股權投資的減值淨額，淨額主要由已實現及未實現損益組成。某些金融工具的公允價值調整的未實現收益和虧損也計入其他(收益)費用淨額。
所得税
本公司採用資產及負債法核算所得税，遞延税項資產及負債賬户結餘根據財務報表與資產及負債税基之間的暫時性差異而釐定，並採用預期該等差異會影響應課税收入的年度的現行税率。當管理層估計遞延税項資產更有可能無法變現時，就建立估值撥備。遞延税項資產的變現取決於未來的税前收益、賬面和税項收入之間的暫時性差異的逆轉以及未來期間的預期税率。
本公司須評估在準備其報税表的過程中所採取的税務立場，以確定税務立場是否更有可能得到適用税務當局的支持。不被視為符合“更有可能達到”門檻的職位的税收優惠，將在本年度計入税費支出。已確認金額須就每項不確定税務狀況的可能結果作出估計及管理層判斷。最終為個別不確定的税務頭寸或所有不確定的税收頭寸而最終維持的金額可能與最初確認的金額不同。本公司的慣例是在所得税支出中確認與所得税事項相關的利息和罰款。
出於美國聯邦税收的目的，加密資產交易與財產交易的税收原則相同。當密碼資產交換其他財產時，本公司確認收益或損失，金額為收到的財產的公平市值與交換的密碼資產的税基之間的差額。用加密資產交換貨物或服務的收入，按收到之日的公平市價計入應納税所得額。
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備註：已整合財務報表
每股淨收益(虧損)
本公司採用參與證券所需的兩級法計算每股淨收益(虧損)。兩級法要求普通股股東在該期間可獲得的收入根據他們各自獲得股息的權利在普通股和參與證券之間分配，就好像這一期間的所有收入都已分配一樣。該公司的優先股及其某些限制性普通股被視為參與證券。這些參與證券在合同上並不要求這些股票的持有者承擔公司的損失。
每股基本淨收入(虧損)是用期內普通股流通股的加權平均數計算的。每股攤薄淨收益(虧損)是用當期已發行普通股的加權平均數計算的，當攤薄時，還包括潛在的已發行普通股。普通股的潛在股份包括在假定行使股票期權和認股權證、歸屬RSU、歸屬受限普通股時可發行的增量股份，轉換公司的優先股和c可轉換票據及或有代價結算。
細分市場報告
經營分部乃指可取得獨立財務資料之實體組成部分，並由主要經營決策者（“主要經營決策者”）於決定如何分配資源至個別分部及評估表現時定期審閲。公司的首席執行官是公司的主要經營決策者。主要營運決策者審閲按全球綜合基準呈列之財務資料，以作出經營決策、分配資源及評估財務表現。因此，本公司已確定其作為 一運營部門和一可報告的部分。
最近的會計聲明
有待通過的會計公告
於2023年12月14日，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈會計準則更新第2023-09號，所得税（主題740）：所得税披露的改進（“ASU 2023-09”）。ASU 2023-09要求實體在其費率調節中披露特定類別，併為滿足定量閾值的調節項目提供額外信息。新準則自二零二四年十二月十五日起對本公司生效，並允許於二零二四年一月一日開始的財政年度提早採納。本公司目前正在評估採納該準則的影響。
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目錄表
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備註：已整合財務報表
2023年12月14日，FASB發佈了會計準則更新第2023-08號，加密資產的會計和披露（“ASU 2023-08”），要求持有加密資產的實體隨後以公允價值計量此類資產，並在每個報告期的淨收入中確認變動。該指引還要求以公允價值計量的加密資產與資產負債表上的其他無形資產分開列報，加密資產的公允價值計量變動與其他無形資產的賬面值變動分開列報。新準則自二零二四年十二月十五日起對本公司生效，並允許提前採納。本公司於2024年1月1日採納會計準則第2023-08號，並將應用經修訂追溯過渡法。雖然公司正在最後完成實施過程中，根據初步評估，公司預計將確認增量美元7202000萬美元至2000萬美元760 持有的加密資產的公允價值增加了100萬美元，相應的累積效應調整金額記錄在留存收益的期初餘額中。
於2023年11月27日，FASB發佈會計準則更新第2023-07號，分部報告（主題280）：可報告分部披露的改進（“ASU 2023-07”），要求實體披露定期提供給主要經營決策者的影響損益的重大分部費用。該更新須根據於採納期間識別及披露之重大分部開支類別追溯應用於過往呈列期間。ASU 2023-07的修訂須於2023年12月15日之後開始的財政年度及2024年12月15日之後開始的財政年度內的中期期間採納，並允許提前採納。本公司目前正在評估採納該準則的影響。
3.    重組
2023重組
2023年1月，公司宣佈並完成了一項重組，影響約21佔公司截至2022年12月31日員工總數的百分比(2023年重組)。2023年的重組旨在管理公司的運營費用，以應對影響加密經濟的持續市場狀況和正在進行的業務優先排序工作。因此，大約950不同部門和地點的僱員被解僱。作為終止合同的一部分，他們獲得了離職金和其他人員福利。
該公司做到了不預計將產生與2023年重組相關的任何額外費用，與重組相關的現金支付已於2023年第三季度完成。以下費用在截至2023年12月31日的年度綜合經營報表中確認為重組費用(以千計)：
截至2023年12月31日的年度
離職金$56,733 
基於股票的薪酬(1)
84,042 
其他人事費1,819 
總計$142,594 
__________________
(1)代表截至2023年12月31日的年度的基於股票的薪酬支出，涉及根據此類獎勵的條款加快未償還股權獎勵的歸屬。

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備註：已整合財務報表
下表彙總了截至2023年12月31日及截至2023年12月31日的年度的2023年重組準備金餘額和準備金變動情況(單位：千)：
已發生的費用(1)
付款
調整(2)
截至2023年12月31日的應計餘額
離職金$57,745 $(56,733)$(1,012)$— 
其他人事費2,702 (1,819)(883)— 
總計$60,447 $(58,552)$(1,895)$— 
_________________
(1)不包括基於股票的薪酬，因為它沒有反映在綜合資產負債表上的公司重組準備金中。
(2)減價$1.01000萬美元和300萬美元0.9在截至2023年12月31日的一年中，有1.3億美元是由於分別為截至2023年3月31日記錄的某些離職工資費用和其他人事費用計提應計費用，這些費用尚未使用。

2022年結構調整
2022年6月，公司宣佈並完成了一項重組，影響了大約18佔公司截至2022年6月10日員工總數的百分比(“2022年重組”)。此次戰略性裁減現有全球員工的目的是為了管理公司的運營費用，以應對市場狀況和持續的業務優先努力。因此，大約1,100不同部門和地點的僱員被解僱。作為終止合同的一部分，他們獲得了離職金和其他人員福利。該公司不會產生任何與2022年重組相關的額外費用。現金支付與2022年重組相關的款項於2022年第三季度基本完成，剩餘餘額於截至2022年12月31日止年度悉數支付。
在截至2022年12月31日的年度綜合業務報表中，以下費用在重組費用中確認(以千計)：
截至2022年12月31日的年度
離職金$38,741 
其他人事費1,962 
總計$40,703 


下表彙總了截至2022年12月31日及截至2022年12月31日的年度的2022年重組準備金餘額和準備金變動情況(單位：千)：
已發生的費用付款調整截至2022年12月31日的應計餘額
離職金$39,259 $(38,741)$(518)$— 
其他人事費3,194 (1,962)(1,232)— 
總計$42,453 $(40,703)$(1,750)$— 





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4.    收購
關於在所述期間內完成的收購的信息如下。這些收購對本報告所述期間的合併財務報表的影響不大，也沒有提供形式上的財務信息。
2023年收購
One River Digital Asset Management LLC
在……上面2023年3月3日，公司通過收購所有已發行和發行在外的會員單位完成了對One River Digital Asset Management，LLC（“ORDAM”）的收購。ORDAM是一家機構數字資產管理公司，在美國證券交易委員會註冊為投資顧問。該公司認為，此次收購符合公司的長期戰略，為機構參與加密經濟提供更多機會。
於收購前，本公司持有奧德姆之少數股權，並按成本法投資入賬。根據ASC主題805， 企業合併，該收購按收購法分階段完成之業務合併入賬。因此，成本法投資於收購日期按公平值重新計量。由於成本法投資之公平值相等於其賬面值，故於收購日期並無錄得重新計量之收益或虧損。
收購代價乃根據所收購有形及無形資產及所承擔負債於收購日期之估計公平值分配至所收購有形及無形資產及所承擔負債，超出部分則記錄為商譽。商譽結餘主要歸因於員工組合、市場佔有率、協同效應及上市時間優勢。 由於本公司於計量期間（自收購日期起計最多一年）繼續評估若干結餘、估計及假設，故購買代價於資產及負債的最終分配仍在進行中。於計量期間所收購資產及所承擔負債之公平值之任何變動可能導致商譽調整。
收購轉讓之總代價為$96.8百萬，包括以下內容(以千為單位)：
現金$30,830 
應付現金1,005 
於收購日期先前持有之權益20,000 
公司A類普通股44,995 
總購買代價$96,830 
購買對價中包括$6.0萬以現金和119,991公司A類普通股的股份，受賠償保留。受彌償限制的現金和股份將被釋放 18在交易結束日期之後的幾個月內。
截至收購日，經營結果以及收購資產和承擔的負債的暫定公允價值已計入綜合財務報表。下表彙總了截至購置之日購置的資產和承擔的負債的初步公允價值(單位：千)：
商譽$65,764 
無形資產，淨額21,100 
其他資產和負債，淨額9,966 
取得的淨資產$96,830 
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備註：已整合財務報表
下表列出了購置的可識別無形資產的構成及其截至購置之日的估計使用壽命(除年份數據外，以千計)：
公允價值購置時的使用壽命(年)
許可證$1,100 不定
客户關係17,100 6
正在進行的研究和開發(“IPR&D”)2,900 不適用
客户關係將在其各自的使用年限內按直線攤銷，計入一般和行政費用。這些許可證有無限期的使用壽命，不會攤銷。管理層在釐定無形資產的公允價值時應用重大判斷，當中涉及使用有關預測收入及開支的估計及假設，以及重建知識產權研發及取得許可證的成本。
採購總成本為$2.6與收購有關的支出為100萬美元，這些支出被確認為支出，並在合併業務報表中列入一般和行政費用。
2022年收購
未綁定安全，Inc.
2022年1月4日，公司通過收購Unbound的所有已發行和已發行的股本和股票期權，完成了對Unbound Security，Inc.(“Unbound”)的收購。Unbound是許多加密安全技術的先驅，該公司相信這些技術將在公司的產品和安全路線圖中發揮關鍵作用。
根據ASC主題805，企業合併，此次收購在收購方式下計入業務合併。收購代價已按收購日期的估計公允價值分配予收購的有形及無形資產及承擔的負債，超出部分記為商譽，預計所有項目均不能就税務目的予以扣減。商譽的平衡主要歸因於聚集的勞動力、協同效應以及使用購買的技術來開發未來的產品和技術。在截至2022年12月31日的年度內，與遞延税項資產相關的計價期間調整被記錄，導致其他非流動資產增加$4.1萬以及相應的商譽減少。
收購轉讓之總代價為$258.0百萬，包括以下內容(以千為單位)：
現金$151,424 
應付現金126 
公司A類普通股103,977 
公司A類普通股股份的RSU2,457 
購買總對價$257,984 
購買對價中包括$21.7百萬美元現金和85,324公司A類普通股中受賠款限制的股票。受賠償扣留影響的現金和股票在18自交易結束之日起數月。
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備註：已整合財務報表
自收購之日起，經營結果以及收購資產和承擔的負債的公允價值已計入合併財務報表。下表彙總了截至購置之日購置的資產和承擔的負債的初步公允價值(單位：千)：
商譽$222,732 
無形資產28,500 
其他資產和負債，淨額6,752 
取得的淨資產$257,984 
下表列出了購置的可識別無形資產的構成及其截至購置之日的估計使用壽命(除年份數據外，以千計)：
公允價值購置時的使用壽命(年)
發達的技術$15,700 
1 - 5
知識產權研發2,500 不適用
客户關係10,300 2
無形資產將在其各自的使用年限內按直線攤銷，用於開發技術的技術和開發費用，以及用於客户關係的一般和管理費用。一旦研究和開發作為內部開發的軟件投入使用，知識產權研究和開發的攤銷將在技術和開發費用中確認。管理層在釐定無形資產的公允價值時應用重大判斷，當中涉及使用有關開發成本及利潤、重建客户關係的成本、市場參與利潤及機會成本的估計及假設。
採購總成本為$3.0與收購有關的費用為1000萬美元，這些費用被確認為支出，並在合併業務報表中計入一般和行政費用。
FairXchange公司
於二零二二年二月一日，本公司完成收購FairXchange，Inc.。（“FairX”）收購FairX的所有已發行和流通股股本、股票期權和認股權證。FairX是一家衍生品交易所，在美國商品期貨交易委員會註冊為指定合約市場（“DCM”），公司認為這是公司向美國消費者和機構客户提供加密衍生品的關鍵墊腳石。
根據ASC主題805，企業合併根據收購法，該收購以業務合併入賬。收購代價乃根據所收購有形及無形資產及所承擔負債於收購日期之估計公平值分配至所收購有形及無形資產及所承擔負債，超出部分則記錄為商譽，預期概不可就税項目的扣減。商譽結餘主要歸因於員工組合、市場佔有率、協同效應以及使用購買的技術開發未來產品和技術。於截至2022年12月31日止年度，錄得與遞延税項資產相關的計量期間調整，導致其他非流動資產增加 $0.3萬以及相應的商譽減少。
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備註：已整合財務報表
收購轉讓之總代價為$275.1 百萬，其中包括以下各項（單位：千）：
現金$56,726 
應付現金10,442 
公司A類普通股-已發行174,229 
公司A類普通股-待發行33,693 
購買總對價$275,090 
總購買代價包括 170,397將於收購日期後發行的公司A類普通股。這些股份在收購日的公允價值計入額外實收資本。此外，購買對價中包括$4.71000萬美元現金和83,035受賠償限制的公司A類普通股的股份。現金和股票仍受到賠償限制。
自收購之日起，經營結果以及收購資產和承擔的負債的公允價值已計入合併財務報表。下表彙總了截至購置之日購置的資產和承擔的負債的初步公允價值(單位：千)：
商譽$231,685 
無形資產41,000 
其他資產和負債，淨額2,405 
取得的淨資產$275,090 
下表列出了購置的可識別無形資產的構成及其截至購置之日的估計使用壽命(除年份數據外，以千計)：
公允價值購置時的使用壽命(年)
DCM許可證$26,900 不定
發達的技術10,700 5
貿易關係3,400 3
已開發的技術和貿易關係將在其各自的使用年限內按直線攤銷，用於已開發技術的技術和開發費用，以及用於貿易關係的一般和行政費用。DCM許可證具有無限期的使用壽命，不會攤銷。管理層在釐定無形資產的公允價值時應用重大判斷，當中涉及使用有關預測收入及開支、開發成本及利潤、重建交易關係的成本、市場參與利潤及機會成本的估計及假設。
採購總成本為$1.1與收購有關的支出為100萬美元，這些支出被確認為支出，並在合併業務報表中列入一般和行政費用。



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備註：已整合財務報表
2021年收購
野牛步道
於2021年2月8日，本公司收購Bison Trails所有已發行及已發行普通股及購股權，從而完成對Bison Trails Co.(“Bison Trails”)的收購。Bison Trails是一家平臺即服務公司，在多個網絡上向託管人、交易所和基金提供一套易於使用的區塊鏈基礎設施產品和服務。
在收購之前，公司持有Bison Trails的少數股權，這筆股份被計入成本法投資。根據ASC主題805，企業合併，此次收購作為收購方式下分階段實現的業務合併入賬。因此，成本法投資於收購日重新計量為公允價值。本公司在釐定先前持有的成本法投資的公允價值時考慮了多個因素，包括與出售股東磋商的價格及可比公司的當前交易倍數。根據這一分析，公司確認了一筆$8.8百萬美元的重新計量收益，記入其他費用(收入)，淨e 收購日的合併經營報表。
收購代價已按收購日期的估計公允價值分配予收購的有形及無形資產及承擔的負債，超出部分記為商譽，預計所有項目均不能就税務目的予以扣減。商譽的平衡主要歸因於聚集的勞動力、市場存在、協同效應以及使用購買的技術來開發未來的產品和技術。
收購轉讓之總代價為$457.3百萬，包括以下內容(以千為單位)：
公司A類普通股$389,314 
之前在收購日持有的權益10,863 
現金28,726 
更換野牛步道選項28,365 
購買總對價$457,268 
購買對價中包括496,434受賠償限制的公司A類普通股的股份。受彌償限制的股票被釋放18在交易結束日期之後的幾個月內。
經營業績以及所收購資產和承擔的負債的公允價值已計入他自收購之日起的合併財務報表。下表彙總了使用基於成本的方法假設的購置資產和負債的估計公允價值(單位：千)：
商譽$404,167 
無形資產39,100 
其他資產和負債，淨額14,001 
取得的淨資產$457,268 
151
目錄表
Coinbase全球公司
備註：已整合財務報表
下表列出了購置的可識別無形資產的構成及其截至購置之日的估計使用壽命(除年份數據外，以千計)：
公允價值購置時的使用壽命(年)
發達的技術$36,000 3
知識產權研發1,200 不適用
用户羣1,900 3
無形資產將於其各自可使用年期內按直線法攤銷至已開發技術的技術及開發開支及用户羣的一般及行政開支。知識產權及開發的攤銷將於研發作為內部開發軟件投入使用後於技術及開發開支中確認。管理層於釐定無形資產之公平值時應用重大判斷，當中涉及使用有關開發成本及溢利、重建客户關係之成本、市場參與溢利及機會成本之估計及假設。
購置費用共計 $3.7百萬與收購有關的開支已確認為開支，並計入本年度的一般及行政開支。已整合業務報表。
其他收購
於截至二零二一年十二月三十一日止年度，本公司亦完成 五其他個別並不重要的收購，但綜合起來就是重大的。在每一次收購中，該公司都收購了被收購方所有已發行和已發行的普通股和股票期權。
每次收購之總購買代價乃根據所收購之有形及無形資產及所承擔之負債於收購日期之估計公平值分配至所收購之有形及無形資產及所承擔之負債，超出部分則記錄為商譽。於截至2022年12月31日止年度，錄得與遞延税項資產相關的計量期間調整，導致其他非流動資產增加$1.9並相應減少商譽。
該等收購所轉讓之總代價為$211.0百萬，包括以下內容(以千為單位)：
公司A類普通股-已發行
$65,717 
公司A類普通股-待發行
58,173 
RSU3,019 
現金62,425 
應付現金5,918 
或然代價安排15,752 
購買總對價
$211,004 
總購買代價包括 160,840公司發行的A類普通股股份 六個月在各自的收購日期之後。該等股份於各收購日期之公平值已計入額外實繳股本。此外， 51,619公司的A類普通股股份包括在總購買的代價，將被髮行，是受一個賠償扣回。受彌償保證限制的股份已於 15和18在每筆交易結束日期之後的幾個月內。
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Coinbase全球公司
備註：已整合財務報表
購買總代價亦包括其中一項收購所協定或然代價安排的原估計公平值。或然代價包括 二分開的部分第一批資金將在 一年交易結束後，可能導致交付高達 75,534如果在截止日期後的第一年內實現了特定的收入目標，公司的A類普通股。第二部分將結清兩年在交易結束日期之後，並可能導致交付最多另一75,534公司A類普通股，如果在截止日期後的第二年內實現了特定的收入目標。對於每一批，收入目標都會根據自成交日期以來比特幣和以太的合併市值的變化進行調整。為解決或有對價安排而發行的公司A類普通股總數將根據未達到指定收入目標的確認收入的比例向下調整。
於2022年9月及2023年10月，於或有事項解決及根據或有代價安排的第一及第二批發行的A類普通股股份數目確定後，本公司將第一及第二批的價值從其他非流動負債重新分類為綜合資產負債表上的額外實收資本。
經營結果以及收購資產和承擔的負債的公允價值已從收購之日起計入合併財務報表。下表彙總了使用基於成本的方法假設的購置資產和負債的估計公允價值合計(以千計)：
商譽$144,379 
無形資產62,100 
其他資產和負債，淨額4,525 
取得的淨資產$211,004 
購買總對價超過所購入的有形和可識別無形資產淨值的部分記為商譽#美元。144.4100萬美元，其中77.1預計將有100萬人在美國納税。商譽的平衡主要歸因於聚集的勞動力、市場存在、協同效應以及使用購買的技術來開發未來的產品和技術。
下表列出了購置的可識別無形資產的構成及其截至購置之日的估計使用壽命(除年份數據外，以千計)：
公允價值購置時的使用壽命(年)
發達的技術$45,900 2.5
用户羣1,000 2.5
知識產權研發2,300 不適用
客户關係12,900 4.3
無形資產將在其各自的使用年限內按直線攤銷，用於已開發技術的技術和開發費用，以及用於客户關係和用户基礎的一般和行政費用。一旦研究和開發作為內部開發的軟件投入使用，知識產權研究和開發的攤銷將在技術和開發費用中確認。管理層在釐定無形資產的公允價值時作出重大判斷，當中涉及使用有關發展成本及利潤、重建客户關係的成本、市場參與利潤及機會成本的估計及假設。這些估值納入了歸類為3級的重大不可觀察投入。
153
目錄表
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備註：已整合財務報表
採購總成本為$4.3與這些其他收購有關的費用為100萬美元，這些費用被確認為費用，並在合併業務報表中列入一般和行政費用。本公司還與被收購方的主要員工簽訂了僱傭協議，其中包括基於股票的薪酬安排。連同這些協議，公司確認了#美元。5.5收購日的百萬薪酬支出包括在技術和開發費用中。向這些有歸屬條件的關鍵員工提供的基於股票的薪酬安排將在未來期間確認為薪酬支出。看見注18.基於股票的薪酬，瞭解有關發放給員工的股票薪酬的更多詳細信息。
5.    收入
下表為本公司按收入來源分列的收入(單位：千)：
截至十二月三十一日止的年度：
202320222021
淨收入
交易收入
消費者，網絡$1,429,490 $2,236,900 $6,490,992 
機構，淨額90,164 119,344 346,274 
總交易收入1,519,654 2,356,244 6,837,266 
訂閲和服務收入
穩定收入694,247 245,710 9,882 
區塊鏈獎勵330,885 275,507 223,055 
利息收入173,914 81,246 15,953 
託管費收入69,501 79,847 136,293 
其他訂閲和服務收入138,339 110,261 132,304 
訂閲和服務總收入1,406,886 792,571 517,487 
淨收入合計2,926,540 3,148,815 7,354,753 
其他收入
公司利息和其他收入181,827 44,768 2,141 
加密資產銷售收入16 625 482,550 
其他收入合計181,843 45,393 484,691 
總收入$3,108,383 $3,194,208 $7,839,444 
按地理位置劃分的收入
下表是按地理位置、適用的客户住所分類的收入(以千為單位)：
截至十二月三十一日止的年度：
202320222021
美國$2,725,620 $2,684,425 $6,339,270 
世界其他地區(1)
382,763 509,783 1,500,174 
*總收入*$3,108,383 $3,194,208 $7,839,444 
__________________
(1)沒有其他國家的收入佔總收入的10%以上。
154
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備註：已整合財務報表
6.    應收賬款和貸款，扣除備抵
扣除津貼後的應收賬款和貸款構成如下(以千計)：
十二月三十一日，十二月三十一日，
20232022
應收賬款
應收穩定收入$57,885 $179,996 
應收客户手續費收入(1)
23,603 23,014 
其他應收賬款(1)
109,361 28,837 
應收賬款總額190,849 231,847 
應收賬款壞賬準備
(22,559)(11,500)
應收賬款淨額168,290 220,347 
應收貸款(2)
菲亞特應收貸款(3)
171,196 98,203 
應收加密資產貸款22,229 85,826 
應收貸款總額193,425 184,029 
扣除備抵後的應收賬款和貸款總額$361,715 $404,376 
__________________
(1)包括以加密資產計價的應收賬款。看見附註15.衍生工具瞭解更多詳細信息。
(2)自.起2023年12月31日和2022年，應收貸款不包括#美元205.6百萬美元和美元2.8USDC分別貸出了數百萬美元，因為這些借出的資產不符合取消確認的標準。
(3)截至2023年12月31日，全部餘額由機構法定貸款組成，而截至2022年12月31日，全部餘額由消費法定貸款組成。消費者法定貸款於2023年11月停止發放。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，不是應收貸款逾期。
7.    租契
該公司擁有公司辦公室的經營租約。租約的剩餘租約期限不到一年至三年。租約通常包含延長或終止租約的選項。然而，由於本公司不能合理地確定行使該等選擇權，因此該等條款並未包括在釐定租賃條款內。
租賃費的構成如下(以千計)：
截至十二月三十一日止的年度：
202320222021
經營租賃成本$40,429 $36,724 $34,074 
短期租賃成本4,304 707 374 
總租賃成本$44,733 $37,431 $34,448 
與租約有關的其他資料如下：
十二月三十一日，
20232022
加權平均剩餘租賃年限(年)1.51.2
加權平均貼現率4.05 %3.01 %
用於確定未來租賃付款現值的利率是本公司的遞增借款利率，因為租賃中隱含的利率不容易確定。本公司的遞增借款利率估計為在類似條款和付款的抵押基礎上以及在租賃資產所在的經濟環境下的利率。
155
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備註：已整合財務報表
租賃負債的到期日如下(以千計)：
2024$11,235 
20253,124 
2026792 
租賃付款總額15,151 
扣除計入的利息(428)
總計$14,723 
430加州寫字樓
2023年2月，本公司就其位於加利福尼亞州舊金山的剩餘寫字樓租賃訂立提前終止協議，該租約於2023年3月31日終止。該公司支付了#美元的終止費。25.0100萬美元，並承諾花費2.0在2025年3月31日之前，出租人的其他財產將達到100萬美元。該等開支已於截至本年度止年度之綜合經營報表之一般及行政開支內確認 2023年12月31日。
8.    財產和設備，淨額
財產和設備由以下部分組成(以千計)：
十二月三十一日，
20232022
大寫軟件$293,467 $198,537 
租賃權改進17,131 45,262 
傢俱和固定裝置125 7,217 
計算機和設備2,554 5,852 
財產和設備總額(毛額)
313,277 256,868 
累計折舊和攤銷(120,727)(85,015)
財產和設備合計(淨額)
$192,550 $171,853 
折舊和攤銷費用為#美元70.0百萬，$48.0百萬美元，以及$18.4截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，本集團分別錄得約人民幣100，000，000元及人民幣100，000，000元。資本化軟件的總增加額為$112.0百萬，$178.6百萬美元和美元22.2截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。於截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度內，本公司錄得減值費用為18.3百萬，$21.8百萬美元，以及$0分別與其財產和設備有關。減值費用計入其他營業費用，淨額計入合併經營報表。
長期資產，包括財產和設備、淨資產和經營租賃淨資產，按地域分列如下(以千計)：
十二月三十一日，
20232022
美國$198,810 $229,737 
世界其他地區(1)
6,477 11,473 
長期資產總額$205,287 $241,210 
________________
(1)沒有其他單個國家的長期資產佔總資產的10%以上。

156
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備註：已整合財務報表
9.    商譽、無形資產、持有的淨資產和加密資產

商譽
下表反映了商譽賬面金額的變化(以千為單位)：
截至十二月三十一日止的年度：
20232022
期初餘額$1,073,906 $625,758 
因業務合併而增加的業務65,764 454,417 
測算期調整(1)
— (6,269)
期末餘額$1,139,670 $1,073,906 
__________________
(1)在截至2022年12月31日的年度內，計價期間調整數包括#美元4.1百萬，$0.3百萬美元和美元1.9與Unbound收購、FAIRX收購以及某些其他收購相關的百萬歐元，這些收購在合計時分別是重大的，並與由於估計變化而導致的遞延税項資產的變化相關。有幾個不是截至2023年12月31日的年度內的測算期調整。
曾經有過不是在列示期間期初或期末確認的商譽減值。
無形資產，淨額
無形資產淨額及其相關的加權平均剩餘可用壽命(“壽命”)由以下各項組成(單位：千年，數據除外)：
2023年12月31日2022年12月31日
總賬面金額累計攤銷無形資產，淨額生命總賬面金額累計攤銷無形資產，淨額生命
攤銷無形資產
已獲得的發達技術$124,291 $(105,139)$19,152 2.5$126,692 $(81,172)$45,520 2.3
客户關係103,791 (66,279)37,512 3.186,691 (45,717)40,974 2.6
集結的勞動力60,800 (60,800)— 060,800 (44,857)15,943 0.4
其他5,802 (4,294)1,508 1.010,676 (4,834)5,842 1.7
活生生的無限無形資產
許可證28,000 — 28,000 不適用26,900 — 26,900 不適用
其他250 — 250 不適用250 — 250 不適用
*道達爾$322,934 $(236,512)$86,422 $312,009 $(176,580)$135,429 

無形資產攤銷費用為$69.6萬, $106.11000萬美元和300萬美元45.3分別為2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日。本公司估計其攤銷無形資產並無重大剩餘價值。
《公司記錄》不是重大無形資產減值準備截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度。減值費用計入合併經營報表中的技術和開發費用。
157
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備註：已整合財務報表
截至2023年12月31日，無形資產攤銷的預期未來攤銷費用如下(單位：千)：
202425,649 
202517,400 
20268,782 
20273,026 
20282,855 
此後460 
預期未來攤銷費用總額$58,172 

持有的加密資產
持有的加密資產包括以下內容(以千計)：
十二月三十一日，十二月三十一日，
20232022
按減值成本入賬
作為投資持有的加密資產$330,610 $155,251 
為運營目的而持有的加密資產74,103 67,577 
以減值成本記錄的加密資產總額404,713 222,828 
按公平值記錄(1)
作為投資持有的加密資產— 133,416 
借入的加密資產45,212 68,149 
按公允價值記錄的加密資產總額45,212 201,565 
持有的加密資產總數$449,925 $424,393 
__________________
(1)按公平值入賬，因為該等加密資產在合資格公平值對衝中作為對衝項目持有。

加密資產減值淨額包括以下各項（以千計）：
截至十二月三十一日止的年度：
202320222021
加密資產減值費用總額$96,783 $757,257 $329,152 
復甦(131,458)(35,046)(175,992)
加密資產減值，淨額$(34,675)$722,211 $153,160 
本公司記錄毛減值損失rges 當持有的加密資產的觀察市場價格下降到低於賬面價值時。該公司可能會通過隨後的加密資產出售和出售來收回減值。Co因此，這些活動顯示為： 加密資產減值，淨額在已整合運營報表。
看見附註15.衍生工具，瞭解有關在公允價值對衝中指定為對衝項目的加密資產的更多詳情。看到 説明16.公平值計量，瞭解有關以公允價值記錄的公司加密資產賬面價值的更多詳細信息。
當公司借入加密資產時，可能需要抵押抵押品以維持所需的抵押品百分比。看到 附註13.抵押品，有關抵押資產的其他詳情。
158
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備註：已整合財務報表
10.    客户資產及負債
下表列出了客户的現金和受保護的加密貨幣頭寸（以千計）：
十二月三十一日，十二月三十一日，
20232022
客户託管資金$4,570,845 $5,041,119 
保護客户加密資產192,583,060 75,413,188 
客户總資產$197,153,905 $80,454,307 
客户託管現金負債$4,570,845 $4,829,587 
保護客户加密責任192,583,060 75,413,188 
客户總負債$197,153,905 $80,242,775 

在截至2023年和2022年12月31日的年度內， 不是虧損發生在與保護客户加密資產有關。
下表列出了保護客户加密資產的公允價值，這些資產大於所記錄的保護客户加密資產總額的5%，如合併資產負債表所示(除百分比外，以千計)：
2023年12月31日2022年12月31日
公允價值
總數的百分比(1)
公允價值
總數的百分比(1)
比特幣$89,864,637 47 %$32,468,926 43 %
以太(2)
40,200,059 21 %20,858,121 28 %
索拉納12,906,278 6 %1,233,451 1 %
其他加密資產49,612,086 26 %20,852,690 28 %
保護客户加密資產總額$192,583,060 100 %$75,413,188 100 %
__________________
(1)截至2023年12月31日和2022年12月31日，不是比特幣、以太和Solana以外的資產分別代表超過5保護客户加密資產總額的%。
(2)截至2023年12月31日和2022年12月31日，以太包括美元10.13億美元和3,000美元3.0分別為1000億歐元的以太賭注。

看見説明16.公平值計量，瞭解有關保護客户加密資產和保護客户加密責任的更多詳細信息。
159
目錄表
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備註：已整合財務報表
11.    預付費用及其他流動和非流動資產
預付費用和其他流動資產以及其他非流動資產包括以下內容(單位：千)。
十二月三十一日，十二月三十一日，
20232022
預付費用和其他流動資產
預付費用$79,552 $98,204 
質押為抵押品的資產(1)
53,071 100,007 
其他16,191 18,837 
預付費用和其他流動資產總額$148,814 $217,048 
其他非流動資產
戰略投資(2)
$343,045 $326,683 
存款16,250 10,989 
其他3,590 17,257 
其他非流動資產合計$362,885 $354,929 
_______________
(1)包括$51.91000萬美元和300萬美元58.4截至2023年12月31日和2022年12月31日，分別有權獲得固定金額的USDC和BTC質押作為抵押品的權利。看見附註13.抵押品，有關質押為抵押品的資產的更多細節。
(2)包括$12.7百萬美元和美元11.4截至2023年12月31日和2022年12月31日，分別對代幣和債務證券進行了按減值成本入賬的戰略投資。

公司收購了一家50於2019年8月於中心財團有限責任公司(“中心”)擁有%權益。該公司對該實體有重大影響，但沒有權力或控制權。這筆投資已列入上表其他非流動資產項下的其他項下。2023年8月18日，本公司訂立股份轉讓協議，以交換其50將Centre的%權益轉讓給其合資夥伴Circle US Holdings，Inc.3.5按公允價值估計為$的Circle Internet Financial Limited完全攤薄股權的百分比51.1100萬美元，包括在本説明表格中的戰略投資中，並在計量備選辦法下計入。在這筆交易中，中心合資企業終止，公司錄得收益#美元。49.9在截至2023年12月31日的年度內，包括在其他(收入)支出中的淨額為100萬美元。
衡量另類投資
在計量替代辦法下計入的戰略投資賬面價值變動情況如下(以千計)：
截至十二月三十一日止的年度：
20232022
期初賬面金額$315,285 $352,431 
淨增加量(1)
60,979 62,975 
向上調整62 900 
以前持有的ORDAM權益(見附註4)(20,000)— 
減值和向下調整(25,980)(101,021)
賬面金額，期末$330,346 $315,285 
__________________
(1)淨增加包括因證券退出而購買和減少的增加，以及因更改證券而重新分類資本結構。

重新計量投資的向上調整、減值和向下調整包括在合併經營報表中的其他(收入)費用淨額中。截至12月
160
目錄表
Coinbase全球公司
備註：已整合財務報表
2023年31日，截至該日期持有的投資累計向上調整為$4.9百萬美元，累計減值和向下調整為#127.0百萬美元。截至2022年12月31日，截至該日持有的投資累計向上調整為#美元4.9百萬美元，累計減值和向下調整為#102.0百萬美元。
12.    應計費用和其他流動負債
應計費用和其他流動負債包括以下各項(以千計)：
十二月三十一日，十二月三十一日，
20232022
應計工資單和相關工資單$224,237 $90,257 
其他應計費用89,254 75,532 
應付所得税17,366 5,534 
退還抵押品的義務(1)
1,063 26,874 
短期借款— 20,519 
其他應付款(2)
115,130 112,520 
應計費用和其他流動負債總額$447,050 $331,236 
__________________
(1)看見附註13.抵押品有關退還抵押品的義務的更多詳細信息。
(2)包括以加密資產計價的其他應付款。看見附註15.衍生工具瞭解更多詳細信息。

短期借款包括由本公司或貸款人選擇在未來12個月或更早時間內支付的開放條款或金額的借款。這些借款的加權平均利率為4.49截至2022年12月31日的年利率。
13.    抵押品
公司資產抵押
公司作為抵押品質押並在綜合資產負債表中的預付費用和其他流動資產中確認的資產包括以下內容(單位除外，以千計)：
2023年12月31日2022年12月31日
單位公允價值單位公允價值
USDC(1)
51,879,705 $51,880 47,633,897 $47,634 
比特幣(2)
— — 650 10,743 
菲亞特不適用1,191 不適用41,630 
總計$53,071 $100,007 
_________________
(1)截至2023年12月31日及2022年12月31日，本公司已質押USDC作為公允價值至少為若干密碼資產借款的抵押品100未償還貸款金額的%。
(2)截至2022年12月31日，本公司已質押僅用作法定貸款抵押品的比特幣，其公允價值至少為110未償還貸款金額的%。截至2023年12月31日，沒有比特幣被抵押為抵押品。

該公司有$29.6百萬美元和美元0截至2023年12月31日和2022年12月31日分別質押的USDC抵押品沒有列入上表，也沒有在合併資產負債表中被確認為抵押品，因為它們不符合取消確認標準。
見合併資產負債表，附註2.主要會計政策摘要，和附註15.衍生工具獲取與該抵押品相關的借款信息。這些借款及有關衍生工具的賬面價值總額為63.01000萬美元和300萬美元151.5分別截至2023年12月31日和2022年12月31日。

161
目錄表
Coinbase全球公司
備註：已整合財務報表
借款人資產作為抵押品質押
公司歸還借款人抵押品的義務包括以下內容(單位除外)，這些抵押品包括在綜合資產負債表的應計費用和其他流動負債中，按質押資產類型分類：
2023年12月31日2022年12月31日
單位公允價值單位公允價值
USDC— $— 26,873,830 $26,874 
菲亞特不適用1,063 不適用— 
總計
$1,063 $26,874 
該公司在任何一天都沒有對上述抵押品進行再抵押，儘管它有權這樣做。
該公司有$712.6百萬美元和$136.0百萬截至2023年12月31日和2022年12月31日借款人質押的抵押品資產，分別以USDC、FIAT或加密資產計價，公司無權使用抵押品或抵押品不符合確認標準。由於抵押品不符合確認標準，這些數額沒有列入上表，也沒有列入合併資產負債表。
看見附註6.扣除備抵後的應收賬款和貸款獲取與該抵押品相關的貸款的信息。
14.     負債
截至2023年12月31日，負債構成如下(單位：千，百分比除外)：
負債實際利率本金金額未攤銷債務貼現和發行成本賬面淨額
0.50%2026 2026年6月1日到期的可轉換票據
0.98 %$1,273,013 $(15,378)$1,257,635 
3.38%2028優先債券於2028年10月1日到期
3.57 %1,000,000 (8,218)991,782 
3.632031年10月1日到期的優先債券
3.77 %737,457 (6,917)730,540 
總計$3,010,470 $(30,513)$2,979,957 
截至2022年12月31日，負債構成如下(單位：千，百分比除外)：
負債實際利率本金金額未攤銷債務貼現和發行成本賬面淨額
0.50%2026 2026年6月1日到期的可轉換票據
0.98 %$1,437,500 $(23,339)$1,414,161 
3.38%2028優先債券於2028年10月1日到期
3.57 %1,000,000 (10,022)989,978 
3.632031年10月1日到期的優先債券
3.77 %1,000,000 (10,691)989,309 
總計$3,437,500 $(44,052)$3,393,448 
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備註：已整合財務報表
可轉換優先票據
2021年5月，本公司發行本金總額為$1.41000億美元根據本公司與美國銀行協會作為受託人、日期為2021年5月18日的契約(“可轉換票據契約”)，於2026年到期的可轉換優先票據(“2026年可轉換票據”)。根據經修訂的1933年證券法(“證券法”)第144A條，2026年可轉換票據以非公開發售方式出售給合資格的機構買家。
2026年可換股票據為本公司的優先無抵押債務，計息利率為0.50自2021年12月1日起，每年6月1日和12月1日每半年支付一次欠款。2026年可轉換票據將於2026年6月1日到期，除非提前轉換、贖回或回購。收到的收益為#美元1.430億美元，扣除1原發行折扣%。2023年6月，公司支付了$45.5萬回購$64.5萬賬面價值為2026年的可轉換票據本金總額$63.6淨額，扣除未攤銷發行成本和原始發行折扣$0.91000萬美元和律師費$0.3百萬. 2023年11月，該公司支付了$80.92000萬美元將回購美元100.02026年賬面價值可轉換票據本金總額的 $98.8百萬，扣除未攤銷發行成本和原始發行折扣#美元后的淨額1.2百萬美元。本公司於截至2023年12月31日止年度的長期債務清償錄得相應淨收益$35.8百萬在其他(收入)支出中，合併經營報表內的淨額。
2026年可轉換債券的初始轉換率和轉換率為每1,000美元2026年可轉換債券本金持有2.6994股公司A類普通股，相當於初始轉換價格約為$370.45每股A類普通股。根據可換股票據契約的條款，換股比率及換股價格會在若干情況下作出慣常調整。
2026年可轉換票據只能在2025年12月1日之前，只有在某些事件發生時，以及從2025年12月1日起和之後，在他們選擇的任何時間，直到緊接2026年6月1日之前的第二個預定交易日的交易結束為止，只有在某些情況下，持有人才可以選擇進行轉換。在轉換時，公司可以根據適用的轉換率，根據公司的選擇，通過支付或交付適用的現金、公司A類普通股的股票或公司A類普通股的現金和股票的組合來履行其轉換義務。此外，如果發生構成重大根本變化的某些公司事件(如可轉換票據契約所界定)，則在某些情況下，轉換率將在特定時間段內增加。此外，如果發生構成根本變化的公司事件(如可轉換票據契約所定義)，2026年可轉換票據的持有人可要求公司以相當於以下價格的回購價格回購全部或部分2026年可轉換票據100回購的2026年可轉換票據本金的百分比，另加截至(但不包括)基本變動回購日期的應計及未支付的特別利息或額外利息(如有)。
2026年可轉換票據的折扣反映了1$的原始發行折扣%14.42026年可轉換票據相關的百萬美元和債務發行成本19.42000萬美元，其中包括支付給初始購買者的佣金和第三方發售成本。
已設置上限的呼叫
於2021年5月18日，關於2026年可換股票據的定價，本公司與若干金融機構(“期權對手方”)訂立私人磋商的封頂催繳交易(“封頂催繳”)，代價為$90.11000萬美元。設定上限的贖回包括2026年可轉換票據最初涉及的公司A類普通股的股票數量，但需要進行慣例調整。透過訂立有上限的催繳股款，本公司預期可減少對其A類普通股的潛在攤薄(或在2026年可換股票據以現金結算的情況下，以減少其現金支付責任)，而在2026年可換股票據轉換時
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備註：已整合財務報表
可轉換債券其A類普通股價格超過2026年可轉換債券的轉換價格。有上限的看漲期權的初始執行價約為1美元。370.45每股A類普通股，初始封頂價格約為$478.00每股A類普通股。
高級筆記
於2021年9月，本公司完成本金總額為$1.02028年10月1日到期的10億優先債券(“2028年優先債券”)，本金總額為$1.02031年10月1日到期的10億美元優先債券(簡稱2031年優先債券，連同2028年優先債券，稱為高級債券)。優先票據只在美國境內根據證券法第144A條規則向合理地相信為合資格機構買家的人士發行，而在美國境外根據證券法S規例向非美國人士發行。
2023年8月和9月，公司支付了$177.2萬回購$262.5萬賬面價值為的2031年優先債券本金總額$259.9萬，扣除未攤銷發行成本後的淨額$2.6萬和律師費$1.1萬。本公司於年內因清償長期債務而錄得相應淨收益$81.6萬在其他(收入)支出中，合併經營報表內的淨額。
該公司按面值發行高級票據，並支付約$24.0債務發行總成本為2.5億歐元，其中包括支付給初始購買者的佣金和第三方發行成本。優先債券的利息每半年派息一次，由2022年4月1日起，每年4月1日及10月1日派息一次3.3752028年發行的高級債券年息3.6252031年發行的債券的年利率。除非提前購回或贖回，否則高級債券的全部本金將於到期時到期。優先票據是根據一份日期為2021年9月17日的契約(“高級票據契約”)發行的，該契約由本公司、擔保人(定義見下文)及作為受託人的美國銀行協會組成。
優先票據可隨時全部或部分由公司酌情贖回。如果在2024年10月1日之前贖回2028年優先債券，2026年10月1日之前贖回2031年優先債券，贖回價格將按照參考當時的美國國債利率加固定利差加上任何應計和未付利息計算的整體溢價計算。如果在上述日期或之後贖回，則不適用全額保費。
此外，在2024年10月1日之前，公司最多可以贖回40優先債券本金總額的百分比，連同若干股票以贖回價格贖回所得的現金淨額103.375將贖回的2028年優先債券本金的百分比103.625在每個情況下，贖回2031年優先債券的本金的百分比，另加任何應計及未償還的利息。一旦發生控制權變更觸發事件(定義見高級債券契約)，公司必須提出以相當於以下價格的回購價格回購每一系列高級債券101將購回的高級債券本金的%，另加任何應計及未付利息，至(但不包括)適用的回購日期。
優先票據由該公司的一家國內子公司Coinbase，Inc.(“擔保人”)擔保。
管理高級票據的契約包含限制公司及其某些子公司產生債務和留置權的能力的慣例契約。截至2023年12月31日，本公司尚未發現任何不遵守公約的情況。
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利息
下表彙總了2026年可轉換票據和高級票據的利息支出(單位：千)：
截至十二月三十一日止的年度：
202320222021
息票利息$73,861 $77,235 $24,129 
攤銷債務貼現和發行成本8,830 8,653 5,031 
總計$82,691 $85,888 $29,160 
15.    衍生品
以下概述了該公司的衍生品：
衍生工具的類型對導數的描述託管合同和衍生產品在資產負債表上的位置
加密資產期貨
本公司建立期貨合約空頭頭寸，以最大限度地減少所持加密資產公允價值價格變化的風險。
應收賬款和貸款，扣除備抵
以加密資產計價的應收賬款和貸款
以加密資產計價的應收賬款：根據合同，公司提供服務，客户以加密資產支付。加密資產的金額在開具發票時是固定的。獲得固定數額加密資產的權利包括一份應收賬款主合同和一份購買加密資產的嵌入遠期合同。

應收加密資產貸款：該公司將加密資產借給機構。密碼資產的金額在貸款發放時是固定的。
應收賬款和貸款，扣除備抵
作為抵押品質押的加密資產
本公司訂立某些借款安排，要求本公司以加密資產的形式提供抵押品。如果貸款人有權使用加密資產抵押品，本公司將質押的抵押品作為接收固定金額密碼資產的權利提交。
預付費用和其他流動資產
外幣遠期合約本公司訂立外幣遠期合約，期限為12個月或以下，以抵銷其以外幣計價的資產及負債的外幣兑換風險。這些合同不被指定為對衝工具，減少但不是完全消除外幣匯率變動對公司資產和負債的影響。預付費用和其他流動資產/應計費用和其他流動負債
以加密資產計價的其他應付款
該公司達成的安排導致有義務在未來交付固定數額的密碼資產。
應計費用和其他流動負債
加密資產借款
該公司借入了密碼資產，因此有義務在未來交付固定數額的密碼資產。
加密資產借款
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備註：已整合財務報表
衍生工具對綜合資產負債表的影響
下表彙總了未償還衍生工具的名義金額，以美元等值(以千計)計量：
十二月三十一日，十二月三十一日，
20232022
指定為套期保值工具(1)
加密資產期貨(2)
$— $136,230 
加密資產借款31,666 80,999 
未被指定為對衝工具
加密資產期貨(2)
— 12,462 
以加密資產計價的應收賬款和貸款16,335 101,598 
作為抵押品質押的加密資產— 13,103 
以加密資產計價的其他應付款20,092 4,267 
加密資產借款12,503 70,462 
__________________
(1)出於風險管理的目的，本公司使用該等衍生工具進行對衝會計，以合資格進行公允價值對衝，以主要對衝加密資產價格的公允價值風險。
(2)衍生工具名義金額是衍生合約付款或結算的參考金額，並不代表本公司對衍生工具的風險狀況的完整量度。

下表按會計名稱彙總了綜合資產負債表中反映的衍生資產和負債信息(以千計)：
衍生資產總額衍生工具總負債
未指定為模糊限制語指定為限制區衍生工具資產總額未指定為模糊限制語指定為限制區衍生負債總額
2023年12月31日
以加密資產計價的應收賬款和貸款$28,065 $— $28,065 $— $— $— 
以加密資產計價的其他應付款2,511 — 2,511 3,101 — 3,101 
加密資產借款(1)
26 (25)1 5,290 13,522 18,812 
衍生工具資產和負債的公允價值總額$30,602 $(25)$30,577 $8,391 $13,522 $21,913 

2022年12月31日
以加密資產計價的應收賬款和貸款$302 $— $302 $9,146 $— $9,146 
作為抵押品質押的加密資產— — — 2,360 — 2,360 
以加密資產計價的其他應付款1,270 — 1,270 5,767 — 5,767 
加密資產借款(1)
2,266 — 2,266 657 1,653 2,310 
衍生工具資產和負債的公允價值總額$3,838 $— $3,838 $17,930 $1,653 $19,583 
__________________
(1)在截至2023年12月31日的年度內，該等借款的費用介乎1.5%至10.3%。在截至2022年12月31日的年度內，這些借款的費用由0.0%至9.0%。在截至2023年12月31日及2022年12月31日的年度內，本公司產生了4.8百萬美元和美元6.7分別以密碼資產的形式收取數百萬美元的借款費用。借款費用計入其他營業費用，淨額計入合併經營報表。

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備註：已整合財務報表
衍生工具對綜合經營報表的影響
綜合經營報表中確認的衍生工具的收益(虧損)如下(以千計)：
截至2023年12月31日的年度截至2022年12月31日的年度
衍生品套期保值項目損益表的影響衍生品套期保值項目損益表的影響
指定為公允價值對衝工具
加密資產期貨(1)
$(40,191)$46,453 $6,262 $13,571 $(12,994)$577 
加密資產借款(1)
(75,249)117,393 42,144 359,240 (359,528)(288)
未被指定為對衝工具
加密資產期貨(1)
(1,424)— (1,424)1,735 — 1,735 
以加密資產計價的應收賬款和貸款(2)
28,602 — 28,602 (24,969)— (24,969)
作為抵押品質押的加密資產(1)
— — — (2,360)— (2,360)
外幣遠期合約(2)
— — — (59,063)— (59,063)
以加密資產計價的其他應付款(1)
5,014 — 5,014 5,271 — 5,271 
加密資產借款(1)
(47,160)— (47,160)11,242 — 11,242 
其他(1)
4,839 — 4,839 — — — 
總計$(125,569)$163,846 $38,277 $304,667 $(372,522)$(67,855)
__________________
(1)公允價值變動在合併經營報表中的其他營業費用淨額中確認。
(2)公允價值變動在其他(收入)費用淨額中確認。外幣遠期合約部分抵銷因重新計量某些外幣計價的資產和負債而產生的損益，這些資產和負債也在綜合經營報表中的其他(收益)費用淨額中確認。

合併資產負債表中記錄了與某些累計公允價值對衝基礎調整有關的金額，這些調整預計將在未來期間通過合併業務報表沖銷，作為對其他業務費用的調整，淨額(千)：
計入套期項目賬面金額的公允價值套期保值調整累計金額
被套牢物品的賬面金額積極的對衝關係中斷的套期保值關係總計
2023年12月31日
持有的加密資產$45,212 $(3,946)$— $(3,946)
2022年12月31日
持有的加密資產$201,565 $(562)$670 $108 
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備註：已整合財務報表
16.    公允價值計量
下表列出了在公允價值體系中按級別按公允價值經常性計量和記錄的公司資產和負債(以千計)：
2023年12月31日2022年12月31日
1級2級3級1級2級3級
資產
現金等價物(1)
$3,682,917 $— $— $2,250,065 $— $— 
客户託管資金(2)
3,301,029 — — 2,088,132 — — 
持有的加密資產(3)
45,212 — — 201,565 — — 
衍生資產(4)
— 30,577 — — 3,838 — 
應收加密資產貸款— 22,229 — — 85,826 — 
保護客户加密資產— 192,583,060 — — 75,413,188 — 
總資產$7,029,158 $192,635,866 $— $4,539,762 $75,502,852 $— 
負債
衍生負債(4)
$— $21,913 $— $— $19,583 $— 
保護客户加密責任— 192,583,060 — — 75,413,188 — 
或然代價安排— — — — — 1,855 
總負債$— $192,604,973 $— $— $75,432,771 $1,855 
__________________
(1)代表貨幣市場基金。不包括$1.410億美元的公司現金存放在銀行，88.8在場館舉行的100萬，截至2023年12月31日未按公允價值計量和記錄。不包括$2.010億美元的公司現金存放在銀行，143.2在場館舉行，截至2022年12月31日沒有按公允價值計量和記錄的場館。
(2)代表貨幣市場基金。不包括客户託管資金$1.310億美元3.0截至2023年12月31日和2022年12月31日，分別以金融機構存款和未按公允價值計量和記錄的10億美元。
(3)包括在公允價值對衝中被指定為對衝項目的持有的加密資產，不包括#美元的加密資產404.7百萬美元和美元222.8截至2023年12月31日和2022年12月31日，分別按成本持有100萬美元。
(4)有關更多詳情，請參閲附註15.衍生工具。
於截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度內，本公司並無任何調入或調出公允價值體系第三級。
保護客户加密資產和負債是本公司保護客户加密資產的義務。因此，本公司已使用基於第二級投入的相關加密資產的報價市場價格對資產和負債進行估值。
第三級或有對價安排負債
下表列出了按公允價值經常性使用重大不可觀察投入(以千計)的或有對價安排的對賬情況：
截至十二月三十一日止的年度：
20232022
期初餘額$1,855$14,828
公允價值變動436(8,312)
安置點(2,291)(4,661)
期末餘額$—$1,855
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備註：已整合財務報表
關於或有對價安排，本公司發出57,640和28,422根據安排條款，分別於2022年和2023年發行其A類普通股。截至2023年12月31日，與這一安排相關的所有或有事項均已化解。或有對價安排計入其他非流動負債，公允價值變動通過合併業務表中的其他(收入)費用淨額確認。
非經常性基礎上按公允價值計量和記錄的資產和負債
本公司的非金融資產，如商譽、無形資產、物業和設備，以及持有但未在對衝關係中指定的加密資產，在確認減值費用時調整為公允價值。該公司的戰略投資也在非經常性基礎上按公允價值計量。此類公允價值計量主要以第三級投入為基礎。公司戰略投資的賬面價值主要根據期權定價模型進行調整，期權定價模型使用可比較公司的公開市場數據和其他不可觀察的輸入，包括預期波動率、預期流動性時間、對其他公司特定發展的調整以及公司持有的證券的權利和義務。持有的加密資產的公允價值主要基於第一級投入。
未按公允價值計量和記錄的資產和負債
公司的金融工具，包括某些現金和現金等價物、限制性現金、某些客户託管資金、USDC、應收賬款、應收法定貸款、客户託管現金負債和短期借款不按公允價值計量。由於其流動性或短期性質，這些工具的賬面價值接近其公允價值。如果這些金融工具按公允價值記錄，它們將以1級投入為基礎，短期借款和應收貸款除外，它們將分別以2級和3級投入為基礎。
該公司根據非活躍市場的報價估計其2026年可轉換票據和高級票據的公允價值，這被視為二級估值投入。截至2023年12月31日，2026年可轉換票據和高級票據的估計公允價值為$1.210億美元1.4分別為10億美元。
17.    股本
優先股
關於直接上市，本公司經修訂及重述的公司註冊證書(“重新註冊證書”)生效，授權發行500,000,000面值為$的非指定優先股股份0.00001本公司董事會(“董事會”)不時指定的每股股份，包括投票權在內的權利及優惠。
普通股
根據重新簽署的公司註冊證書，董事會有權簽發10,000,000,000A類普通股，500,000,000B類普通股，以及500,000,000非指定普通股的股份。
股息權
對於董事會可能宣佈的股息，A類普通股和B類普通股的股票將在每股基礎上得到同等、相同和按比例計算的待遇。
投票權
A類普通股持有者有權一每股投票權，B類普通股持有者有權20每股投票數。A類普通股和B類普通股持有人
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通常在提交公司股東投票表決的所有事項(包括董事選舉)上作為一個類別一起投票。
收取清盤分派的權利
於本公司清盤、解散或清盤時，可供分配予股東的合法資產將按比例分配給當時已發行的A類普通股及B類普通股及任何參與優先股或新系列普通股的持有人，但須優先清償所有未清償債務及負債，以及優先股或新系列普通股的任何已發行股份或新系列普通股的優先權利及支付清盤優先股(如有)。
轉換
B類普通股可根據持有者的選擇權隨時轉換為A類普通股一-一對一的基礎上。此外，在出售或轉讓時，每股B類普通股將自動轉換為A類普通股(與某些遺產規劃和其他轉讓有關的除外)。此外，一旦發生重新註冊證書中規定的某些事件，所有B類普通股的流通股將自動轉換為A類普通股。一旦轉換為A類普通股，B類普通股將不再重新發行。
18.    基於股票的薪酬
庫存計劃
該公司堅持四股權激勵計劃：2013年計劃、2019年計劃、2021年計劃(統稱為《計劃》)和ESPP。直接上市後，本公司僅根據2021計劃和ESPP頒發獎勵，不會根據2013計劃和2019年計劃授予額外獎勵。此外，本公司與收購有關的某些現有期權受被收購公司股權獎勵計劃的條款管轄。
2021年2月，董事會批准並通過了2021年計劃。2021年計劃於2021年3月31日生效，即緊接本公司直接上市註冊書生效日期的前一天。2021年計劃是2019年計劃的繼任者。2013年計劃和2019年計劃下的懸而未決的獎勵繼續受其原始條款和條件的限制。2021年計劃規定授予激勵性股票期權、RSU、限制性股票、股票增值權以及業績和股票紅利獎勵，以幫助吸引、留住和激勵員工。根據2021年計劃，可供授予和發行的股票數量將在每一年的1月1日自動增加十2021年計劃期間的財政年度，以(A)項中較小者為準五本公司於緊接增發日期前每年十二月三十一日按普通股基準發行及發行的各類普通股總數的百分比，或(B)董事會釐定的該等股份數目。
截至2023年12月31日，有28,948,240受已發行和已發行期權約束的A類普通股、RSU和PRSU，以及3,568,760B類普通股，受計劃下已發行和已發行期權的限制。在2021年計劃下，有49,433,488可供未來發行的A類普通股。
股票期權
根據該計劃授予的期權可以是激勵性股票期權(“ISO”)或非限制性股票期權(“NSO”)。ISO只能授予公司員工(包括同時也是員工的高級管理人員和董事)。NSO可授予公司員工和非員工。
170
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計劃下的選擇權可被授予合同期最長為十年並按董事會確定的價格，但ISO和NSO的行使價格不得低於100於授出日期相關股份的估計公允價值的百分比(110如果授予擁有本公司或任何母公司或子公司所有類別股票總投票權總和超過10%的股東)。
根據2013年計劃和2019年計劃，授予公司新員工的期權一般授予四年和背心的比率為25發行日期一週年時為%，其後每月為1/48。授予公司現有員工的更新期權一般按月等額分期付款。四年。在本公司直接上市後，2013年計劃及2019年計劃下並無或將不會授予額外獎勵。
根據2021年計劃，向高管和符合條件的非執行員工授予期權，這些員工在以下期間按季度等額分期付款三年.
2013年計劃和2019年計劃允許7年度演練窗口期公司員工離職後至少提供兩年自終止日期起，對公司的持續服務。
截至2023年12月31日的年度期權活動摘要如下(單位：千，不包括每股和年度數據)：
未完成的期權每股加權平均行權價加權平均剩餘合同年限(年)聚合內在價值
2023年1月1日的餘額31,795 $23.31 7.0$504,222 
授與843 73.07 
已鍛鍊(3,039)15.84 
被沒收並被取消(902)40.90 
2023年12月31日的餘額28,697 $25.01 6.14,295,055 
可於2023年12月31日行使22,560 $25.43 6.03,371,636 
已歸屬及預期於二零二三年十二月三十一日歸屬22,593 $25.42 6.03,376,658 
截至2023年12月31日止年度，本公司授出購股權以購買 842,617A類普通股，授予日的加權平均公允價值為$40.85向本公司若干僱員支付。股票期權歸屬於 三年以每季度1/12的速度增長。
截至2023年12月31日，未確認的補償費用總額為$70.1與未授予的股票期權相關的100萬美元。這些成本預計將在加權平均期間確認，約為2.3好幾年了。
內在價值計算為基礎股票期權獎勵的行使價與公司普通股的估計公允價值之間的差額。截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度已行使的股票期權的總內在價值為$226.5百萬，$336.3百萬美元和美元5.9分別為10億美元。
截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度， 4,567,625, 7,592,673，以及14,966,504授予日加權平均公允價值為美元的股票期權15.93, $12.46、和$8.74分別為每股。
171
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備註：已整合財務報表
布萊克-斯科爾斯-默頓期權定價模型用來計算授予員工的期權的公允價值的假設如下：
截至十二月三十一日止的年度：
202320222021
股息率0.0 %0.0 %0.0 %
預期波動率90.5 %59.3 %44.0 %
預期期限(以年為單位)5.85.84.8
無風險利率3.9 %2.1 %0.5 %
提前行使股票期權
截至2023年12月31日和2022年12月31日，29,430和166,481股票回購分別涉及提前行使、尚未歸屬、但預期歸屬的股票期權回購。根據提前行使股票期權購買的A類普通股在歸屬之前不被視為已發行。本公司不包括在綜合資產負債表及綜合優先股及股東權益變動表中須回購已發行股份數目的未歸屬股份。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司記錄了與這些股票有關的債務，金額為#美元。0.6百萬美元和美元3.3分別計入合併資產負債表中的應計費用和其他流動負債。
首席執行官業績股票期權
2020年8月11日，公司授予其首席執行官一項期權獎勵，以購買最多9,293,911A類普通股，行使價為$23.46每股。獎勵的授予取決於基於業績和基於市場的條件是否得到滿足。該獎項授予日的總公允價值為$。56.7百萬美元。
履約條件取決於美國證券交易委員會根據證券法宣佈本公司的註冊聲明有效。這一事件的發生被認為是不可能的，直到它發生的時間。2021年4月，由於公司的註冊説明書被美國證券交易委員會宣佈生效，授予首席執行官的期權獎勵的業績條件得到滿足。當時沒有授予任何獎項，因為沒有滿足任何附帶的基於市場的條件。
市場狀況取決於公司的A類普通股價格能否達到某些股價目標里程碑。2021年7月8日，該獎項的第一個價格目標實現，導致3,159,930受期權獎勵的A類普通股的股份。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度內，薪酬支出為3.9百萬，$3.9百萬美元和美元29.5與這一獎項相關的獎項分別獲得了100萬美元的認可。
限制性股票單位
公司授予在滿足基於服務的條件下授予的RSU。一般而言，RSU在以下範圍內的服務期內授予一至四年。一旦被授予，RSU將通過交付A類普通股進行結算。
172
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備註：已整合財務報表
截至2023年12月31日的年度RSU活動摘要如下(單位：千，每股數據除外)：
股份數量加權平均授予日期每股公允價值
2023年1月1日的餘額5,329 $127.85 
授與9,408 58.04 
既得(10,278)71.40 
被沒收並被取消(1,443)116.14 
2023年12月31日的餘額3,016 $108.07 
於截至二零二二年十二月三十一日及二零二一年十二月三十一日止年度內，已授出之加權平均授出日每股公平值為112.35及$233.24，分別為。截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度，歸屬的RSU於歸屬日期的公允價值合計為753.9百萬，$947.9百萬美元，以及$644.2分別為100萬美元。
2022年12月，公司修改了以下公司持有的某些RSU獎項1,198員工將在2022年12月21日加快剩餘未歸屬獎勵的歸屬，而不是原來的歸屬日期2023年2月20日。賠償金的修改沒有造成任何增加的補償費用，但#美元。36.1百萬股薪酬支出加速，並在修改後確認。
截至2023年12月31日，未確認的補償費用總額為$284.2與未歸屬受限制股份單位有關的百萬元。預計這些費用將在大約100萬美元的加權平均期間內確認。 1.3好幾年了。
總裁&首席運營官業績獎
2023年4月20日，公司薪酬委員會授予總裁&首席運營官PRSU獎勵，目標為401,983A類普通股，最多不超過803,966A類普通股股份(《2023年COO業績獎》)。
至.為止402023年首席運營官業績獎的%將根據某些累計收入和累計調整後EBITDA目標值的實現情況進行歸屬，該等目標值將於2023年1月1日至2025年12月31日止期間分別進行評估，但須繼續受僱至2026年2月20日(“財務業績部分”)。至.為止60根據2023年1月1日至2025年12月31日三個年度期間的相對股東回報目標值，2023年COO業績獎的10%以增量形式歸屬，以及三年於2023年1月1日至2025年12月31日期間，但須繼續受僱至適用的年終日期(“市場部分”)。授予日市場部分的總公允價值為$25.1百萬美元，而授予日期財務業績部分的公允價值為#美元19.5百萬美元，假設取得了最大的成就。
在.期間截至2023年12月31日的年度，基於股票的薪酬支出為$9.8百萬與該獎項相關的獎項獲得認可。
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備註：已整合財務報表
截至2023年12月31日止年度的PRSU活動概要如下（以千計，每股數據除外）：
股份數量加權平均授予日期每股公允價值
2023年1月1日的餘額— $— 
授與804 55.42 
2023年12月31日的餘額804 $55.42 
截至2023年12月31日，未確認的補償費用總額為$15.3百萬美元與這些PRSU的未歸屬市場份額有關，目前正在支出。預計這些費用將在大約100萬美元的加權平均期間內確認。 1.9年該公司正在 不尚未確認與財務業績部分有關的費用;未確認這些部分的全部授予日公允價值。
限制性普通股
與本公司的收購有關，本公司已發行限制性A類普通股。這種限制性A類普通股的歸屬取決於基於服務的歸屬條件，該條件通常在以下時間內得到滿足： 三年。當歸屬條件未達成時，本公司有權按面值購回股份。 限制性A類普通股的活動如下（以千計，每股數據除外）：
股份數量加權平均授予日期每股公允價值
2023年1月1日的餘額1,275 $139.72 
授與263 64.51 
既得(966)132.53 
被沒收並被取消(29)171.85 
2023年12月31日的餘額543 $114.22 
於截至二零二二年十二月三十一日及二零二一年十二月三十一日止年度內，已授出之加權平均授出日每股公平值為137.05及$180.33，分別為。截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度內，歸屬的限制性普通股截至歸屬日期的總公平價值為56.0百萬，$148.6百萬美元，以及$65.0分別為100萬美元。
截至2023年12月31日，未確認的補償費用總額為$33.2與未歸屬的限制性A類普通股相關的100萬股。這些成本預計將在加權平均期間確認，約為1.4好幾年了。
員工購股計劃
2021年2月，董事會批准並通過了ESPP。ESPP於2021年4月1日生效，即本公司直接上市註冊説明書的生效日期。ESPP允許符合條件的員工選擇以一年的價格購買公司A類普通股15%折扣，通過一段時間內的累計工資扣減在一系列優惠期間內提供。ESPP還包括一項關於收購價格的回顧條款，如果收購日的股票價格低於發行日的股票價格。
根據ESPP可供授予和發行的股票數量將在每年的1月1日自動增加十在ESPP任期內的財政年度由(A)一公司所有已發行普通股總股數的百分比
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備註：已整合財務報表
按緊接增發日期前的每年12月31日換算為普通股基準計算，或(B)董事會或董事會薪酬委員會釐定的股份數目。
首次發售期限的授出日期為2021年5月3日，該發售期限於2023年4月30日結束。隨後的發售期間在最初發售期間開始後的每年5月和11月開始。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度，薪酬支出總額為17.3百萬，$28.4百萬美元和美元9.4分別確認了與ESPP有關的100萬美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司記錄的負債為#美元。4.11000萬美元和300萬美元6.710萬美元，分別與累計的工資扣除有關，這些扣除可退還給退出ESPP的員工。這一數額計入合併資產負債表中的應計費用和其他流動負債。截至2023年12月31日，有9.0根據ESPP可供發行的400萬股A類普通股。
基於股票的薪酬費用
按股票計算的薪酬包括在所附合並業務報表的下列費用組成部分中(以千計)：
截至十二月三十一日止的年度：
202320222021
技術與發展$476,478 $1,093,983 $571,861 
銷售和市場營銷59,000 76,153 32,944 
一般和行政245,190 395,687 215,880 
重組84,042 — — 
總計$864,710 $1,565,823 $820,685 
截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度，53.6百萬，$118.01000萬美元和300萬美元3.5基於股票的補償費用分別包括在資本化軟件中。截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，本公司確認所得税利益為$205.61000萬，$246.62000萬美元，和美元1.4 億美元，分別與股票補償費用有關。2021年與以股份為基礎的薪酬開支有關的所得税利益反映主要與直接上市相關的可扣減股票期權行使有關的超額税務利益。
19. 其他(收入)費用，淨額
其他（收入）開支淨額包括以下各項(單位：千)：
截至十二月三十一日止的年度：
202320222021
匯兑損失淨額
$10,609 $161,749 $40,989 
(收益)戰略投資虧損
(24,368)101,219 (19,602)
長期債務清償收益(117,383)— — 
其他(36,441)2,505 (924)
其他(收入)費用合計，淨額
$(167,583)$265,473 $20,463 
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20.    所得税
所得税前收入(虧損)的組成部分可歸因於以下地區(以千計)：
截至十二月三十一日止的年度：
202320222021
國內$(113,067)$(3,071,951)$2,977,406 
外國36,222 7,369 49,541 
未計提所得税準備前的總收入(虧損)
$(76,845)$(3,064,582)$3,026,947 
所得税的利益包括以下內容(以千計)：
截至十二月三十一日止的年度：
202320222021
當前
聯邦制$8,761 $1,654 $(51,942)
狀態24,236 3,985 4,456 
外國11,621 22,763 8,642 
總電流44,618 28,402 (38,844)
延期
聯邦制(218,165)(361,056)(438,810)
狀態416 (126,713)(93,959)
外國1,415 19,734 (25,560)
延期合計(216,334)(468,035)(558,329)
所得税福利共計
$(171,716)$(439,633)$(597,173)
實際所得税率與法定聯邦所得税率的差異如下：
截至十二月三十一日止的年度：
202320222021
美國法定利率
21.00 %21.00 %21.00 %
扣除聯邦福利後的州所得税6.08 5.04 (4.67)
外幣利差(0.14)(0.02)(1.09)
不可扣除的補償(48.93)(1.34)0.83 
股權補償43.51 (3.43)(31.95)
上年度準備金調整數24.85 (0.23)0.14 
研究與開發（“R&D”）信貸
62.20 1.40 (9.60)
更改估值免税額195.59 (6.37)1.65 
外國税收抵免6.31 — — 
外國衍生無形收入（“FDII”）0.65 — — 
Global Intangible Low Taxed Income（GILTI）(18.55)(0.94)— 
不確定的税收狀況(56.06)(0.60)3.07 
其他(13.05)(0.16)0.89 
有效所得税率
223.46 %14.35 %(19.73)%
公司的實際税率為 223.46截至2023年12月31日止年度的%主要是由於與所持加密資產和戰略投資的減值費用有關的估值準備金以及與聯邦研發信貸有關的税收優惠減少，減少了某些不可抵扣的
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薪酬、非美國收入的税收以及與政治捐款相關的其他不可扣除的費用。
公司的實際税率為 14.35截至2022年12月31日止年度的%反映税前虧損減去若干不可扣除補償的税項優惠，以及與持有的加密資產和戰略投資有關的減值費用記錄的估值撥備。
本公司的實際税率為(19.73截至2021年12月31日的年度的)%反映了主要由於直接上市和研發抵免而行使的可扣除股票期權帶來的税前收入的税收優惠。
根據報告期間的税前收益或虧損金額，公司的實際税率可能會波動。例如，當税前收入較低時，將項目與美國法定税率對賬的效果，如不可扣除的費用，將對實際税率產生更大的影響。
遞延所得税反映了用於財務報告目的的資產和負債的賬面金額與用於所得税目的的金額之間的臨時差異的淨税收影響。
公司遞延税項資產和負債的重要組成部分包括以下內容(以千計)：
十二月三十一日，
20232022
遞延税項資產
受保障的加密債務$46,437,843 $19,086,117 
應計項目和準備金13,847 6,248 
淨營業虧損結轉55,563 396,613 
租賃責任4,494 19,967 
税收抵免結轉351,003 301,862 
基於股票的薪酬21,284 24,527 
無形資產49,255 27,022 
資本化費用759,789 415,981 
資本損失--已實現/未實現207,563 225,211 
遞延税項總資產47,900,641 20,503,548 
減去估值免税額(102,250)(252,258)
遞延税項資產總額47,798,391 20,251,290 
遞延税項負債
受保護的加密資產(46,437,843)(19,086,117)
州税(13,169)(23,212)
折舊及攤銷(32,246)(35,893)
預付費用(10,870)(5,938)
使用權資產(3,894)(18,246)
分期付款收益(10,918)(13,443)
其他(17,218)(21,650)
遞延税項負債總額(46,526,158)(19,204,499)
遞延税項淨資產總額$1,272,233 $1,046,791 
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截至2023年12月31日，該公司擁有1.31,000億美元的遞延税金淨資產。在每個報告日期，管理層都會考慮新的證據，無論是積極的還是消極的，這可能會影響其對遞延税項資產未來變現的看法。根據這項評估，只確認遞延税項資產中最有可能變現的部分。然而，如果公司未來不能從其業務中產生足夠的應税收入，那麼可能需要一項估值準備來減少公司在美國的遞延税項資產，這將增加公司在確認這一準備期間的費用。
與公司估值津貼有關的活動包括以下內容(以千計)：
截至十二月三十一日止的年度：
202320222021
期初餘額$252,258 $54,383 $5,174 
記入(貸記)費用(150,008)197,875 49,209 
期末餘額$102,250 $252,258 $54,383 
本公司截至2023年12月31日的估值津貼低於2022年，原因是報告期內持有的加密資產公允價值增加。截至2023年12月31日的估值津貼包括主要與加州研發信用有關的津貼，以及加密資產和Coinbase Ventures投資的已實現和未實現資本損失。
根據本公司採納SAB 121的規定，本公司確認受保障資產的遞延税項負債及抵銷受保障負債的遞延税項資產。在受保護資產不太可能發生損失或被盜的情況下，公司可能有義務賠償客户的損失，並可能導致遞延税項淨資產的變化。截至2023年12月31日，本公司尚未確認任何潛在虧損事件，SAB 121遞延税項資產和負債是相等的和相抵的。
截至2023年12月31日，公司的研發信用額度也為$260.61000萬美元和300萬美元97.5聯邦和州所得税分別為1.6億美元和1.3億美元。如果不使用，聯邦研發抵免將從2042年開始以不同的金額到期。然而，加利福尼亞州的研發信用可以無限期地結轉。該公司還結轉了美國聯邦淨營業虧損#美元。105.0截至2023年12月31日，為100萬美元，估計為1.3截至2022年12月31日，10億美元。在公司的2022年納税申報單上，公司選擇將費用資本化，這些費用取代了預計2022年的淨營業虧損結轉。美國聯邦政府的淨營業虧損將無限期結轉。此外，該公司在美國各州的淨營業虧損約為1美元331.7截至2023年12月31日。一般來説，加利福尼亞州和美國其他重要的州有20年的淨運營虧損結轉。
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與該公司未確認的税收優惠有關的活動包括以下內容(以千計)：
截至十二月三十一日止的年度：
202320222021
期初餘額
$124,106 $111,019 $12,807 
聚落— (6,128)— 
與上一年度的税務頭寸有關的增加30,685 13,940 — 
與上一年度的納税狀況相關的減少額
— (9,187)— 
與本年度税收頭寸有關的增加
16,902 14,462 98,212 
期末餘額
$171,693 $124,106 $111,019 
截至2023年及2022年12月31日，本公司擁有$171.7百萬美元和美元124.1分別有100萬項未確認的税收優惠，其中126.8百萬美元和美元114.4如果確認，100萬美元將分別減少所得税支出並影響實際税率。由於審計結束，未確認税收優惠餘額有可能在未來12個月內減少。未確認税收優惠的潛在減少額為#美元。71.8100萬美元，其中67.4100萬美元將有利地影響公司的實際税率。該公司將與風險敞口相關的利息和罰款作為所得税費用的一個組成部分進行會計處理。該公司記錄了$1.6百萬美元和美元0.5截至2023年12月31日的應計利息和罰款分別為百萬美元和0.5百萬美元和美元0.3截至2022年12月31日，應計利息和罰款分別為100萬美元。
該公司在不同限制法規的司法管轄區提交美國聯邦、州和外國所得税申報單。目前，這些限制法規從2020年起對美國開放，2018年對加利福尼亞州開放，2021年對英國開放，2019年對愛爾蘭開放。該公司目前正在接受美國國税局對其2020和2021年的聯邦所得税申報單以及加利福尼亞州2018年和2019年的州所得税申報單的審計。該公司還將於2021年在英國、德國和印度接受審計。
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21.    每股淨收益(虧損)
的計算淨收益(虧損) p應收賬款份額如下(單位：千，每股除外)：
截至十二月三十一日止的年度：
202320222021
每股基本淨收益(虧損)：
分子
淨收益(虧損)$94,871 $(2,624,949)$3,624,120 
減去：分配給參與證券的收入(119)— (527,162)
普通股股東應佔淨收益(虧損)，基本$94,752 $(2,624,949)$3,096,958 
分母
加權平均普通股股份，用於計算普通股股東每股淨收益(虧損)，基本235,796 222,314 177,319 
普通股股東每股淨收益(虧損)，基本$0.40 $(11.81)$17.47 
每股攤薄淨收益(虧損)：
分子
淨收益(虧損)$94,871 $(2,624,949)$3,624,120 
減去：分配給參與證券的收入(120)— (439,229)
新增：可轉換票據利息，税後淨額— — 6,208 
減去：或有對價安排的公允價值收益，税後淨額— (6,230)(695)
可歸因於普通股的淨收益(虧損)
股東，稀釋後的
$94,751 $(2,631,179)$3,190,404 
分母
加權平均普通股股份，用於計算普通股股東每股淨收益(虧損)，基本235,796 222,314 177,319 
潛在攤薄證券的加權平均效應：
股票期權16,845 — 36,396 
RSU1,605 — 3,773 
限制性普通股145 — 9 
認股權證— — 72 
可轉換票據— — 2,388 
或有對價— 24 8 
加權平均普通股股份，用於計算普通股股東每股應佔淨收益(虧損)，稀釋後254,391 222,338 219,965 
普通股股東每股攤薄後淨收益(虧損)$0.37 $(11.83)$14.50 
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目錄表
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備註：已整合財務報表
在收購中作為對價授予的公司限制性A類普通股和2021年期間發行的公司優先股中的某些股票是參與證券。這些參與證券在合同上並不要求這些股票的持有者承擔公司的損失。
除投票權外，A類普通股和B類普通股持有人的權利，包括清算權和股息權，是相同的。因此，未分配收益是按比例分配的，因此，A類普通股和B類普通股在單獨或合併的基礎上產生的每股收益(虧損)將是相同的。
下列潛在攤薄股份不包括在已發行攤薄股份的計算中，因為其影響將是反攤薄的(以千計)：
十二月三十一日，
2023 20222021
股票期權6,743 31,795 6,134 
RSU929 5,329 151 
可轉換票據3,437 3,880 — 
ESPP918 1,945 295 
限制性普通股263 1,602 5 
PRSU322 — — 
總計12,612 44,551 6,585 

22.    承付款和或有事項
彌償
如任何須予登記的證券被納入登記聲明內，本公司與本公司若干股東訂立的經修訂及重訂的投資者權利協議(“IRA”)向每名股東、其合夥人、成員、高級管理人員、董事及股東、法律顧問及會計師、每名承銷商(如有)及每名控制每名股東或承銷商的人士提供賠償，使其免受因調查或抗辯因該等登記而引起的任何申索或法律程序而招致的任何損害。本公司將向有關各方償付任何合理產生的任何法律及任何其他開支，惟在任何該等情況下，本公司將不會對因依賴或代表該股東或承銷商提供並聲明專供該等資料使用而作出的任何行動或不作為而引起或基於該等行動或不作為的損害負責。
本公司還與公司的某些高級管理人員和董事訂立了賠償協議，根據該協議，公司必須賠償高級管理人員或董事因第三方訴訟而合理招致的所有費用、判決、罰款和為達成和解而支付的款項，前提是被彌償人本着善意行事，其行為符合或不違背公司的最佳利益，並且在刑事訴訟中，公司沒有合理理由相信被彌償人的行為是非法的。
不可能確定這些賠償協議下的最大潛在風險：(I)因為每項索賠涉及的事實和情況都是獨一無二的，公司無法預測可能提出的索賠的數量或性質；(Ii)由於每項特定協議涉及的獨特事實和情況；以及(Iii)由於要求在個人退休協議中預期的任何賠償義務生效之前登記公司的證券。
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目錄表
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備註：已整合財務報表
本公司亦在正常業務過程中按標準商業條款提供彌償或類似承諾。
法律和監管程序
該公司在其正常業務過程中面臨各種訴訟、監管調查和其他法律程序。該公司還受到眾多監管機構和其他政府機構的監管。本公司持續審查其訴訟、監管調查和其他法律程序，並根據或有損失會計指導提供披露和記錄或有損失。根據該指引，當潛在虧損成為可能且可合理估計時，本公司將為該等事項建立應計項目。如果公司確定合理地可能出現虧損，並且可以估計損失或損失範圍，則公司將在合併財務報表中披露可能的損失。
在2021年7月和8月，三據稱，美國加利福尼亞州北區地區法院對該公司、其董事、某些高管和員工以及某些風險投資和投資公司提起了所謂的證券集體訴訟。起訴書指控違反了證券法第11、12(A)(2)和15條，涉及與直接上市有關的註冊聲明和招股説明書。2021年11月，這些行動被合併並概括為在Re Coinbase全球證券訴訟中，修改後的投訴是fILED。T在其他救濟中，原告要求未指明的補償性損害賠償、律師費和費用。該公司對這些案件中的索賠提出異議，並正在積極抗辯。基於這些案件的初步訴訟性質，這些事項的結果仍不確定，本公司目前無法估計對其業務或財務報表的潛在影響。該公司隨後已收到，並預計未來將收到類似的股東索賠。
2021年10月，一起據稱的集體訴訟標題為安德伍德等人。V.Coinbase Global，Inc.，向美國紐約南區地區法院提起訴訟，指控該公司根據經修訂的1934年證券交易法(“交易法”)第5、15(A)(1)和29(B)條提出索賠，並違反某些加利福尼亞州和佛羅裏達州法規。2022年3月11日，原告提交了一份修改後的起訴書，增加了Coinbase，Inc.和Brian Armstrong作為被告，並增加了訴訟理由。在要求的其他救濟中，原告尋求禁令救濟、未指明的損害賠償、律師費和費用。2023年2月1日，法院駁回了針對Coinbase Global，Inc.、Coinbase，Inc.和Brian Armstrong的所有聯邦索賠(有偏見)和州法律索賠(無偏見)。隨後，2023年2月9日，原告就該裁決向美國第二巡迴上訴法院提出上訴，雙方於2023年9月13日完成了上訴簡報。口頭辯論於2024年2月1日進行。被告繼續對此案的索賠提出異議，並打算對其進行有力的辯護。根據本案訴訟的性質，這件事的結果仍然不確定，公司目前無法估計對其業務或財務報表的潛在影響。
2021年12月，一起股東衍生品訴訟標題為Shin訴Coinbase Global，Inc.向紐約州法院提起訴訟，指控該公司及其董事違反受託責任、不當得利、濫用控制權、嚴重管理不善和浪費公司資產，並尋求未指明的損害賠償和禁令救濟。該公司隨後已收到，並預計未來將收到類似的衍生品索賠。該公司對這些案件中的索賠提出異議，並打算積極抗辯。基於這些案件的初步訴訟性質，這些事項的結果仍不確定，本公司目前無法估計對其業務或財務報表的潛在影響。
在2022年，該公司的子公司Coinbase，Inc.持有紐約金融服務部（“NYDFS”）的BitLicense，因此受到NYDFS的審查和調查，受到NYDFS有關其合規計劃的調查，包括
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備註：已整合財務報表
遵守《銀行保密法》和制裁法律、網絡安全和stomer支持。2023年1月，NYDFS宣佈了一項針對Coinbase，Inc.歷史缺陷的同意令。的合規計劃。根據同意令，Coinbase，Inc.付了一美元50.0在2023年1月罰款百萬美元，並同意投資額外的$50.0到2024年底，其合規職能將達到100萬美元。
於2022年4月，一名反對本公司收購FairXchange，Inc.的股東於2019年12月31日獲股東批准。（“FairX”）向特拉華州衡平法院提交了一份經核實的股票評估請願書，尋求（除其他救濟外）對其FairX股票普通股和優先股的公允價值進行評估。請願人認為，FairX的估值高於交易時雙方所認定的估值。案件標題為 Hyde Park Venture Partners Fund III，L.P.等訴FairXchange，LLC等。審訊已於二零二三年十一月進行，而審訊後簡報及辯論計劃於二零二四年三月完成。於2023年11月提出和解建議並被拒絕。基於本案訴訟的性質，該事項的結果仍不確定，本公司目前無法合理估計對其業務或財務報表的潛在影響（如有）。
2023年6月，美國證券交易委員會向美國紐約南區地方法院提起針對本公司和Coinbase，Inc.的訴訟。聲稱Coinbase，Inc.作為未註冊的證券交易所、經紀人和清算機構，違反了《交易法》第5、15（a）和17A（b）條，並且通過其股權計劃，Coinbase，Inc.違反《證券法》第5（a）條和第5（c）條，在未登記其要約和銷售的情況下要約和銷售證券。美國證券交易委員會還指控該公司作為Coinbase，Inc.的所謂控制人對涉嫌違規行為負責。案件標題為 SEC訴Coinbase，Inc.等人。除其他救濟外，SEC尋求禁令救濟、沒收和民事罰款。公司和Coinbase，Inc.於2023年6月對SEC的投訴作出迴應，對本案中的索賠提出異議，並打算積極抗辯。於二零二三年八月四日，本公司與Coinbase，Inc.提出了對訴狀進行判決的動議美國證券交易委員會於2023年10月3日提交了迴應，公司和Coinbase，Inc.於2023年10月24日提交了答覆。口頭辯論於2024年1月17日進行。 基於本案訴訟的初步性質，該事項的結果仍不確定，本公司目前無法估計對其業務或財務報表的潛在影響（如有）。SEC訴訟的不利解決方案可能會對公司的業務和財務報表產生重大影響。
於二零二三年六月，本公司與Coinbase，Inc. Coinbase，Inc.已被髮出通知、出示原因令和停止函，併成為阿拉巴馬州、加利福尼亞州、伊利諾伊州、肯塔基州、馬裏蘭州、新澤西州、南卡羅來納州、佛蒙特州、華盛頓州和威斯康星州的美國州證券監管機構發起的各種法律行動的對象，指控Coinbase，Inc.提供的質押服務違反了州證券法。於二零二三年七月，本公司與Coinbase，Inc.與加利福尼亞州、新澤西州、南卡羅來納州和威斯康星州的州證券監管機構達成協議，根據該協議，這些州的客户將不再能夠投資新基金，在每種情況下，等待最終裁決。於二零二三年十月，本公司與Coinbase，Inc.與馬裏蘭州證券監管機構達成了類似協議。公司和Coinbase，Inc.對國家證券監管機構的説法提出異議，並打算積極抗辯。基於該等行動的初步性質，該等事項的最終結果仍不確定，本公司目前無法估計對其業務或財務報表的潛在影響。不利的決議可能對公司的業務和財務報表產生重大影響。
該公司不時收到監管機構的調查傳票和要求，要求提供有關某些客户計劃，運營以及現有和預期未來產品的文件和信息，包括公司上市資產的流程，某些上市資產的分類，其股權計劃以及其穩定幣和收益產生產品。
除另有披露外，本公司相信現有法律及監管調查事宜的最終解決方案將不會對本公司的財務狀況、
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目錄表
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備註：已整合財務報表
公司的經營活動或現金流量。然而，鑑於這些事項固有的不確定性，其中一個或多個事項的最終解決方案可能會對公司特定時期的經營業績產生重大不利影響，未來情況或額外信息的變化可能會導致額外的應計費用或超過既定應計費用的解決方案，這可能會對公司的經營業績產生不利影響，潛在的物質。
税收監管
目前頒佈的與加密資產相關的税收規則尚不明確，需要在法律解釋中做出重大判斷，包括但不限於所得税、信息報告、交易税和源頭預扣税等領域。 美國和非美國的管理機構可能會發布額外的立法或指導，這些立法或指導可能與公司的做法或對法律的解釋有很大不同，這可能對公司的財務狀況和經營業績產生不可預見的影響，因此，對公司財務狀況和經營業績的相關影響無法估計。
23.    關聯方交易
收入和應收賬款
公司的某些董事、執行官和主要所有者，包括直系親屬，都是公司平臺的用户。本公司確認來自關聯方客户的收入為$17.9百萬，$12.9百萬美元和美元29.1截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，本集團分別錄得約人民幣100，000，000元及人民幣100，000，000元。於2023年及2022年12月31日，應收關聯方客户款項為$3.4百萬美元和美元1.3分別為100萬美元。
客户資產和負債
截至2023年及2022年12月31日，為關聯方保障客户加密資產及保障客户加密負債為$8.810億美元3.5分別為10億美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日，應付關聯方客户的客户託管資金和客户託管現金負債為$348.0百萬美元和美元14.2分別為100萬美元。
預付資產和其他資產
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，本公司共投資4.0百萬美元和美元13.8分別於本公司若干關聯方持有超過10%權益的被投資人中。
費用
在截至2023年12月31日的年度內，本公司產生了2.5美元用於與關聯方有關聯的實體提供的專業和諮詢服務。有幾個不是與關聯方有關聯的實體在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內提供的專業和諮詢服務。

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目錄表
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備註：已整合財務報表
24.    現金流量信息的補充披露
影響現金的營業資產和負債變動情況如下(以千計)：
截至十二月三十一日止的年度：
202320222021
USDC$254,571 $(848,138)$(77,471)
應收賬款和應收貸款80,375 (141,023)28,511 
在途存款(115,391)28,952 (36,527)
所得税，淨額8,547 1,906 (62,145)
其他流動和非流動資產28,033 19,237 (20,060)
應付帳款954 18,612 27,330 
租賃負債(39,733)(10,223)(20,596)
其他流動和非流動負債108,850 (100,771)302,396 
營業資產和負債淨變動$326,206 $(1,031,448)$141,438 
現金、現金等價物和受限制現金的對賬（千）：
截至十二月三十一日止的年度：
202320222021
現金和現金等價物$5,139,351 $4,425,021 $7,123,478 
受限現金22,992 25,873 30,951 
客户保管現金4,393,086 4,978,752 10,526,233 
現金總額、現金等價物和受限現金$9,555,429 $9,429,646 $17,680,662 
非現金投資及融資活動的補充附表如下（以千計）：
截至十二月三十一日止的年度：
202320222021
借入的加密資產$450,663 $920,379 $1,134,876 
借入的加密資產用加密資產償還559,191 1,432,688 609,600 
加密貸款起源於396,981 — — 
已償還加密貸款469,763 — — 
作為抵押品收到的非現金資產255,383 26,874 — 
收到的作為抵押品返還的非現金資產282,257 — — 
質押作為抵押品的非現金資產156,963 58,377 — 
質押為抵押品的非現金資產返還163,460 — — 
為企業合併支付的非現金對價51,494 324,925 571,196 
以非現金代價購買加密資產和投資27,977 19,967 13,511 
作為投資持有的加密資產的已實現收益48,491 — — 
以非現金代價處置加密資產和投資42,551 617 — 
使用權資產和經營租賃義務的變動17,530 3,059 27,286 
第九項會計和財務披露方面的變更和分歧。
沒有。
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目錄表
第9A項。控制和程序
信息披露控制和程序的評估
我們的披露控制和程序旨在確保我們根據1934年證券交易法(“交易法”)提交或提交的報告中必須披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息被積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。
我們的管理層在我們的首席執行官(我們的首席執行官)和我們的首席財務官(我們的首席財務官)的參與和監督下，評估了我們的披露控制和程序(如《交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)條所界定)截至2023年12月31日。基於這樣的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2023年12月31日在設計和運作上，我們的披露控制和程序在合理的保證水平下是有效的。
管理層關於財務報告內部控制的報告
我們的管理層負責建立和維持對財務報告的充分內部控制(如《交易法》第13a-15(F)和15(D)-15(F)條所定義)，以根據公認的會計原則為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。我們的管理層在首席執行官和首席財務官的監督下，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，對我們的財務報告內部控制的有效性進行了評估。根據這一評估，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制是有效的，截至2023年12月31日。截至，我們對財務報告的內部控制的有效性2023年12月31日如其報告所述，已由獨立註冊會計師事務所德勤會計師事務所進行審計，該報告載於本年度報告第二部分第8項Form 10-K。
財務報告內部控制的變化
在最近完成的會計季度內，我們對財務報告的內部控制(該術語在《交易法》下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
控制措施有效性的內在限制
任何財務報告內部控制制度的有效性，包括我們的內部控制制度，都受到內在限制，包括在設計、實施、運作和評估控制和程序時行使判斷力，以及無法完全消除不當行為。因此，在設計和評估披露控制和程序時，管理層認識到，任何財務報告的內部控制系統，包括我們的內部控制系統，無論設計和運作如何良好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的、而不是絕對的保證。此外，披露控制和程序的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，要求管理層在評估可能的控制和程序相對於其成本的益處時作出判斷。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測可能會因為條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。我們打算繼續對我們的業務需要或適當的內部控制進行監控和升級，但不能向您保證這些改進將足以為我們提供對財務報告的有效內部控制。
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目錄表
項目9B。其他信息
規則10B5-1交易計劃
公司的董事和高級管理人員(如交易法第16a-1(F)條所界定)(“第16條高級管理人員”)只能根據預先安排的交易計劃(“10b5-1計劃”)交易公司的證券，該計劃旨在滿足交易法10b5-1(C)規則的積極抗辯。在截至2023年12月31日的三個月裏，公司第16部門的一名高管採用了規則10b5-1計劃。此外，在截至2023年12月31日的三個月內，與公司一名董事有關聯的實體採用了此類實體旨在符合規則10b5-1計劃的預先安排的交易計劃。所有這些規則10b5-1計劃都是根據公司的內幕交易政策和交易計劃政策在開放的交易窗口內製定的。
在……上面2023年12月1日, Alesia Haas，公司任何人的首席財務官, vt.進入，進入納入規則10b5-1計劃(“哈斯計劃”)，規定可能出售(A)最多255,565哈斯女士擁有的A類普通股的股份和：(B)支付行使價格、税款、佣金和與最高可達686,873在每一種情況下，只要A類普通股的市場價格滿足哈斯計劃規定的某些門檻價格，在估計開始日期2024年3月5日至2024年12月31日之間，或在受哈斯計劃規定的交易安排或其中規定的某些事件發生的所有交易完成後，根據哈斯女士擁有的股票期權持有的A類普通股。
在……上面2023年11月29日, 安德森·霍洛維茨基金Ill，L.P.、Andreessen Horowitz Fund Ill-A，L.P.、Andreessen Horowitz Fund III-B，L.P.、Andreessen Horowitz Fund III-Q，L.P.、AH Parly Fund III，L.P.、AH Parly Fund III-B，L.P.、AH Parly Fund III-Q，L.P.、Andreessen Horowitz LSV Fund I，L.P.、Andreessen Horowitz LSV Fund I-B，L.P.及Andreessen Horowitz LSV Fund I-Q，L.P.(統稱為這些基金)，每個基金都是馬克·安德森的附屬公司，公司董事會成員, vt.進入，進入到規則10b5-1計劃(“a16z計劃”)中，規定了最多14,018,115在2024年1月2日至2024年5月26日的期間內，只要A類普通股的市場價格高於a16z計劃中規定的某些最低門檻價格，即可將基金擁有的A類普通股的股份分配給基金的有限合夥人(以下簡稱“分派”)，即a16z計劃中規定的所有股份分配完成或發生某些事件的較早日期。
在……上面2023年12月1日, 啊資本管理公司，L.L.C.，安德森先生的附屬公司，一個公司董事會成員, vt.進入，進入納入規則10b5-1計劃(“AH資本計劃”)，規定在2024年1月2日起至2024年5月26日止的期間內，出售AH Capital Management，L.L.C.收到的與基金分派有關的A類普通股的任何及所有股份，如AH資本計劃中指定的所有股份的出售完成或發生其中規定的某些事件。

項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
不適用。
187
目錄表
第三部分 I
項目10.董事、高級管理人員和公司治理
本項目要求的信息是通過參考我們2024年股東年會的最終委託書納入的，該委託書將於2023年12月31日後不遲於120天提交給美國證券交易委員會。
項目11.高管薪酬
本項目要求的信息是通過參考我們2024年股東年會的最終委託書納入的，該委託書將於2023年12月31日後不遲於120天提交給美國證券交易委員會。
項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項
本項目要求的信息是通過參考我們2024年股東年會的最終委託書納入的，該委託書將於2023年12月31日後不遲於120天提交給美國證券交易委員會。
第13項：某些關係和關聯交易，以及董事獨立性
本項目要求的信息是通過參考我們2024年股東年會的最終委託書納入的，該委託書將於2023年12月31日後不遲於120天提交給美國證券交易委員會。
項目14.首席會計師費用和服務
本項目要求的信息是通過參考我們2024年股東年會的最終委託書納入的，該委託書將於2023年12月31日後不遲於120天提交給美國證券交易委員會。
第四部分
項目15.證物和財務報表附表
1.財務報表
本年度報告表格10-K第二部分第8項包括下列財務報表：
獨立註冊會計師事務所報告
合併資產負債表
合併業務報表
綜合全面收益表(損益表)
優先股和股東權益綜合變動表
合併現金流量表
合併財務報表附註
2.財務報表明細表
所有附表都被省略，因為合併財務報表或附註中包含了所需資料，或因為不需要這些資料。
188
目錄表
3.陳列品
以下列出的證據作為本年度報告的10-K表格的一部分提交，或通過引用併入本文，每種情況如下所示。
以引用方式併入隨信存檔或提供
展品編號描述表格文件編號展品提交日期
3.1
重述的公司註冊證書
S-8333-2549674.14/1/2021
3.2
修訂及重新制定附例
8-K001-402893.12/1/2023
4.1
註冊人A類普通股證書格式
S-1333-2534824.12/25/2021
4.2
註冊人與若干證券持有人之間於2021年3月15日修訂及重新訂立的投資者權利協議
S-1333-2534824.23/17/2021
4.3
Coinbase Global，Inc.和美國銀行全國協會之間的契約，日期為2021年5月21日，作為受託人
8-K001-402894.15/21/2021
4.4
2026年到期的0.50釐優先債券表格(載於附件4.3)
8-K001-402894.25/21/2021
4.5
Coinbase Global，Inc.、Coinbase，Inc.和美國銀行全國協會之間的契約，日期為2021年9月17日，作為受託人
8-K001-402894.19/17/2021
4.6
2028年到期的3.375釐優先債券表格(載於附件4.5)
8-K001-402894.29/17/2021
4.7
2031年到期的3.625釐優先債券表格(載於附件4.5)
8-K001-402894.39/17/2021
4.8
根據經修訂的1934年證券交易法第12節登記的A類普通股説明
10-K
001-40289
4.82/21/2023

10.1
註冊人與其每名董事及行政人員之間的彌償協議格式
S-1333-25348210.12/25/2021
10.2†
2013年修訂和重新制定的股票計劃和根據該計劃簽訂的授予協議格式
S-1333-25348210.22/25/2021
10.3†
經修訂的2019年股權激勵計劃及其獎勵協議的格式
S-1333-25348210.32/25/2021
10.4†
2021年股權激勵計劃及其獎勵協議的格式
S-1333-25348210.42/25/2021
10.5†
2021年員工購股計劃及其登記協議的格式
S-1333-25348210.52/25/2021
10.6†
2021年股權激勵計劃下可立即行使的股票期權協議格式
10-K001-4028910.62/25/2022
189
目錄表
以引用方式併入隨信存檔或提供
展品編號描述表格文件編號展品提交日期
10.7†
登記人和布萊恩·阿姆斯特朗之間的僱傭協議，日期為2021年2月18日
S-1333-25348210.62/25/2021
10.8†
登記人和Paul Grewal之間的僱傭協議，日期為2021年2月11日
S-1333-25348210.82/25/2021
10.9†
登記人與阿萊西亞·J·哈斯之間的僱傭協議，日期為2021年3月29日
10-K001-4028910.102/25/2022
10.10†
登記人與蔡美美之間的僱傭協議，日期為2021年4月8日
10-K001-4028910.112/25/2022
10.11†
登記人和勞倫斯·布羅克之間的僱傭協議，日期為2023年2月11日
X
10.12†
控制權和分紅政策的變化
S-1333-25348210.92/25/2021
10.13
已設置上限的呼叫交易確認表格
8-K001-4028910.15/21/2021
21.1
註冊人的子公司名單
X
23.1
獨立註冊會計師事務所德勤律師事務所同意
X
24.1
授權書(包括在簽名頁上)
X
31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的《交易法》第13a-14(A)條和第15d-14(A)條對首席執行幹事的認證
X
31.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的《交易法》第13a-14(A)條和第15d-14(A)條對首席財務官的證明
X
32.1
依據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條對主要行政官員的證明
X
32.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的證明
X
97.1
賠償追討政策
X
190
目錄表
以引用方式併入隨信存檔或提供
展品編號描述表格文件編號展品提交日期
101.INS內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中X
101.SCH內聯XBRL分類擴展架構文檔X
101.CAL內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔X
101.DEF內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔X
101.LAB內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔X
101.PRE內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔X
104
封面交互數據文件-註冊人截至2023年12月31日的Form 10-K年度報告的封面採用內聯XBRL格式
X
________________
†是指董事或高管有資格參與的管理或補償計劃或安排。

本合同附件32.1和32.2中提供的證明被視為以10-K表格形式隨本年度報告一起提交，並且不被視為根據交易法第18條的目的而被視為“存檔”，也不受該條款的責任，也不應被視為通過引用將其納入根據交易法證券法提交的任何文件中。
項目16.表格10-K摘要
沒有。
簽名
根據修訂後的1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式促使本10-K表格年度報告由經正式授權的以下籤署人代表其簽署。

Coinbase全球公司
日期：2024年2月15日
發信人：/s/布萊恩·阿姆斯特朗
布萊恩·阿姆斯特朗
首席執行官

191
目錄表
授權委託書
以下簽名的每個人都知道這些陳述，並在此組成並任命Brian Armstrong和Alesia J.Haas，以及他們中的每一個，作為他或她的真實和合法的事實律師、代理人和代理人，以任何和所有的身份代替他或她，簽署本Form 10-K年度報告的任何和所有修正案，並將其連同其所有證物和其他相關文件提交給美國證券交易委員會，授予上述事實上的律師、代理人、和代理人完全有權作出和執行與此相關的每一項必要和必要的作為和事情，盡其可能或可以親自作出的一切意圖和目的，在此批准和確認所有上述事實代理人、代理人和代理人或他們的一名或多名替代者可以合法地作出或促使作出的一切憑藉本條例而作出的行為和事情。
根據修訂後的1934年《證券交易法》的要求，本表格10-K的年度報告已由以下人員代表註冊人以指定的身份和日期簽署。

192
目錄表

名字標題日期
/s/布萊恩·阿姆斯特朗首席執行官兼董事會主席2024年2月15日
布萊恩·阿姆斯特朗(首席行政主任)
/s/Alesia J.Haas首席財務官2024年2月15日
阿萊西亞·J·哈斯(首席財務官)
/S/詹妮弗·N·瓊斯首席會計官2024年2月15日
詹妮弗·N·瓊斯(首席會計主任)
/S/Marc L.Andreessen董事2024年2月15日
馬克·L·安德森
/S/弗雷德裏克·歐內斯特·埃爾薩姆三世董事2024年2月15日
弗雷德裏克·歐內斯特·埃爾薩姆三世
/S/凱瑟琳·霍恩董事2024年2月15日
凱瑟琳·豪
/S/凱莉·克萊默董事2024年2月15日
凱利·克萊默
/S/託比亞斯·L董事2024年2月15日
託拜厄斯·L
/S/Gokul Rajaram董事2024年2月15日
Gokul Rajaram
/S/弗雷德·威爾遜董事2024年2月15日
弗雷德·威爾遜

193