附錄 99.2

運營和財務審查及前景

關於中期合併 財務報表
截至 2023 年 6 月 30 日的六個月

以下討論和分析總結了 截至下文 期內影響我們公司經營業績、財務狀況、流動性和現金流的重要因素。以下討論和分析應與我們的財務報表及其相關的 附註一起閲讀，這些附註包含在本表6-K報告的其他地方。討論包含基於管理層 信念的前瞻性陳述，以及管理層做出的假設和目前可獲得的信息。由於各種因素，實際結果可能與前瞻性陳述中討論或暗示的結果存在重大差異，包括下文 討論和本6-K表報告其他地方確定的結果，以及我們在美國證券交易委員會文件中 “風險因素” 部分列出的結果。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的未經審計的中期合併財務 報表是根據國際財務報告準則和美國上市公司會計監督委員會的 準則編制的。根據美國證券交易委員會對外國私人發行人的規定，我們不將 我們的財務報表與美國公認的會計原則進行核對。

公司截至2023年6月30日的六個月期間的運營和財務審查及前景 及其截至同日的財務狀況應與 公司截至2023年6月30日的未經審計的合併財務報表（包括其附註）一起閲讀。對比 報告期是截至2022年6月30日的六個月期間。

在本表6-K報告中，除非上下文 另有説明，否則 “我們”、“我們的”、“我們的公司”、“布雷拉控股” 和 類似提法是指在愛爾蘭共和國註冊的上市股份有限公司布雷拉控股有限公司及其合併的 子公司。

關於前瞻性 信息和陳述的警示説明：

本《運營和財務回顧與展望》 可能包含前瞻性陳述，這些陳述基於公司對其業務 及其運營經濟環境的預期、估計和預測。這些陳述僅代表其發表之日，沒有 對未來業績的保證，並且涉及難以控制或預測的風險和不確定性。我們在美國證券交易委員會文件的 “風險因素” 部分列出了與公司運營相關的某些 特定風險的示例。 實際結果和結果可能與這些前瞻性陳述中表達的結果和結果存在重大差異，讀者不應過分依賴此類陳述。

本管理層 討論和分析中包含的某些信息可能構成證券法所指的前瞻性信息。在某些情況下，前瞻性 信息可以通過使用 “可能”、“將”、“應該”、“期望”、 “相信”、“計劃”、“計劃”、“預期”、“打算”、“估計”、“預測”、 “預測”、“潛在”、“繼續”、“預期” 等術語來識別前瞻性 信息。前瞻性信息可能與管理層的未來展望和預期事件 或業績有關，可能包括有關公司未來計劃或前景的陳述或信息。前瞻性陳述 必然基於許多估計和假設，儘管管理層認為這些估計和假設是合理的，但 本質上會受到重大的業務、經濟和競爭不確定性和突發事件的影響。儘管公司認為這些前瞻性陳述中反映的預期 是合理的，但此類陳述涉及風險和不確定性，鑑於實際業績將與這些前瞻性陳述一致，無法保證 。

為了擴大可能導致業績差異的某些風險和不確定性 ，請查看我們 SEC 文件中 “風險因素” 標題下列出的風險。儘管公司已嘗試確定可能導致實際行動、事件或結果與前瞻性陳述中描述的 存在重大差異的重要因素，但可能還有其他因素導致 行動、事件或結果與預期、估計或預期不符。前瞻性陳述不能保證未來的表現，也無法保證 前瞻性陳述會被證明是準確的，因為實際結果和未來事件可能與此類陳述中的預期 存在重大差異。因此，讀者不應過分依賴前瞻性陳述。這些前瞻性陳述 自本文發佈之日起作出，除非法律要求，否則公司不負責更新或修改這些陳述以反映新的事件或情況。

概述

布雷拉控股有限公司（納斯達克股票代碼：BREA）專注於 多俱樂部所有權並擴大其全球男子和女子體育俱樂部投資組合，增加了 獲得錦標賽獎品、獲得贊助、獲得轉會費以及提供其他與足球和體育相關的專業諮詢 服務的機會。

該公司力求在布雷拉足球俱樂部的傳統和品牌 的基礎上再接再厲，布雷拉足球俱樂部是公司於2022年收購的第一家足球俱樂部。布雷拉足球俱樂部是意大利的一個業餘足球協會， 自2000年成立以來一直在積累足球遺產。2023 年 3 月，公司成立了 Brera Tchumene，將業務擴展到非洲。這支球隊被准入莫桑比克的乙級聯賽，該國人口近 3,200 萬，最近 晉升為莫桑博拉（莫桑比克超級聯賽）。2023年4月，公司收購了位於北馬其頓的歐洲甲級聯賽 球隊富德巴爾斯基俱樂部阿卡德米亞·潘德夫90％的股份，該國擁有歐洲足球協會聯盟 （“歐足聯”）兩項主要比賽的參賽權。

2023 年 7 月 31 日，公司完成了對意大利甲級聯賽女子職業排球隊UYBA Volley s.s.d.a.r.l 多數股權的收購 。該公司專注於 基於其獨特的價值創造方法為投資者提供回報，重點關注國際上被低估的體育俱樂部 ，同時注意具有社會影響力的結果。

足球是地球上最受歡迎的旁觀運動之一，2019年全球市場價值18億美元，預計到2027年將達到38億美元，歐洲目前是最大的市場（“按類型、製造過程和分銷渠道劃分的全球足球市場：2021-2027年全球機會分析 和行業預測，”，2021年5月）。我們認為，與所有企業一樣，足球行業的領導者 必須表現出對社會問題的認識。我們相信，沒有表現出這種意識的球隊不會成功， 歐洲足球業表示需要具有社會影響力的方法來擴大獲得資本和收入的機會。

考慮到這一點，我們組織、推廣和 參加了FENIX Trophy，這是我們新成立的非職業泛歐足球錦標賽，獲得了歐足聯的認可。FENIX 是 “友好的歐洲非專業創新Xenial” 的縮寫 。FENIX Trophy旨在讓布雷拉足球俱樂部與 當地社區建立聯繫，增加我們的粉絲羣，並與其他歐洲足球俱樂部建立重要的關係。我們認為，關於FENIX Trophy的討論 可以提高人們對這些社會影響力足球原則的認識。

我們還認為，比賽的意義 不僅限於比賽本身：這是一種身臨其境的體驗，旨在突出非職業足球領域的最佳實踐：體育精神、 與當地社區的紐帶、可持續性、技術的使用以及俱樂部之間的友誼。因此，我們相信 FENIX Trophy 將大力支持我們的社會影響力足球價值主張。FENIX Trophy 於 2021 年揭幕，並於 2021 年 9 月至 2022 年 6 月舉辦了第一屆錦標賽 。我們認為，最初的比賽達到或超過了我們對其社會影響力 足球品牌價值的預期。本次錦標賽在公共關係方面取得了成功——FENIX Trophy錦標賽的八強賽於2022年6月在意大利裏米尼舉行，得到了全國（天空體育電視臺）和國際（ZDF）媒體的廣泛報道。我們利用這一 的成功，在FENIX Trophy的2022-2023年錦標賽中又增加了一傢俱樂部，最後四場比賽將於2023年6月在意大利 米蘭舉行。在FENIX Trophy的2023-2024年錦標賽中，將有來自歐洲各地的十二傢俱樂部參加。

我們相信，FENIX Trophy 將國際足球的最佳 特徵與非職業足球精神相結合。來自歐洲各地的關鍵比賽在 FENIX Trophy TV YouTube頻道上直播，同時還體現了熱情好客和俱樂部之間的分享等價值觀。俱樂部不只是在比賽期間見面；他們在比賽前後分享樂趣和鼓舞人心的時刻，促進文化交流，為俱樂部、球員和支持者創造一個友好的 環境。布雷拉的持續目標是讓FENIX Trophy成為一種非凡的社交 影響力的足球體驗，為尋求通過體育投資ESG的大公司帶來具體的經濟價值。

我們還認為，由於2022年FIFA世界盃，社會意識和影響力 已成為公眾越來越關注的焦點。因此，儘管球隊可以 轉會球員和經理以換取向轉會球隊和轉會個人的鉅額報酬的 “轉會市場” 預計將繼續下去，但我們認為它最終必須成為足球願景的一部分，包括自下而上地培養球員， 包括來自弱勢背景或社區的球員，例如歷史上和目前正在爭奪布雷拉足球俱樂部的球員。我們打算 成為領導者，通過使用非常規路線 和未被發現的市場，引導行業採用更具包容性的職業足球方法，以釋放其全部潛力。

為此，我們正在開發 “全球 足球集團” 職業足球俱樂部組合。我們的全球足球集團將以總部位於英格蘭曼徹斯特的城市足球集團有限公司的協作、與品牌保持一致的 控股公司結構為藍本。在我們的全球足球集團結構下，我們打算 收購非洲、南美、東歐以及可能的其他新興市場的頂級足球隊，讓他們 進入全球轉會市場。

目前，我們的收入取決於我們的業務 戰略和營銷諮詢服務，這些服務主要是向數字媒體和寬帶領域的商業客户提供， 我們的足球學校服務以及我們新成立的錦標賽——FENIX Trophy。我們預計，我們未來的收入將取決於擴展 這些服務、收購職業足球俱樂部、有資格參加或贏得足球錦標賽以及獲得錦標賽獎品、成功 提供轉會市場服務以及簽訂贊助協議。

最近的事態發展

股票發行

2023年8月11日，我們發行了15萬股與營銷協議相關的B類 普通股。

與 UYBA 簽訂意向書和合同

2023年6月8日，公司與Immobiliare Luna S.r.l.（“Selene S.a.s.”）的Selene S.a.s.和根據意大利法律組建的實體（“UYBA”）的兩名股東 Giuseppe Pirola 簽訂了獨家 意向書（“意向書”），涉及 轉向該公司或布雷拉·米蘭對UYBA的收購。

根據意向書，公司 或 Brera Milano、Selene S.a.s. 和 Giuseppe Pirola 將簽訂與意向書一致的證券購買協議和其他文件或協議（ “最終協議”），並將描述公司 或 Brera Milano 將從賽琳股份公司和朱塞佩·皮羅拉手中收購一定數量的條款 UYBA已發行和流通股本或 其他股權的股份，總名義價值為840,500歐元，佔公司資本的51％收購 後的 UYBA（“股份”）。在雙方簽訂最終協議之日，公司或Brera Milano將向Selene S.a.s.和Giuseppe Pirola支付總額為84萬歐元的款項。

2023年7月3日，公司與UYBA的兩名股東Selene S.a.s.和Giuseppe Pirola簽訂了初步 合同（“初步合同”），涉及公司收購 UYBA 的 事宜。根據初步合同，公司、Selene S.a.s.和Giuseppe Pirola將於2023年7月28日（“執行日期”）簽訂最終合同 （“最終合同”），根據該合同，公司將從 Selene S.a.s. 和 Giuseppe Pirola 手中收購股份，以換取 Selene S.a.s. 和 Giuseppe Pirola 的 390,500 歐元和 4,000 歐元向朱塞佩·皮羅拉支付 50,000 美元，將於 執行之日支付。

此外，在執行日，(i) 股東 協議和商業計劃書，分別是初步合同的附件2和附件3，其中除其他外，規定公司 有義務為接下來的3個運動賽季提供最低擔保贊助，總額為860,000歐元，如果未達到 UYBA的最低年度擔保額，則公司有義務在 年度驗證後 30 天內繳納差額，將生效，(ii) Giuseppe Pirola 和 Gianluigi Vigano 將生效被任命為UYBA的董事總經理， 分別賦予他們初步合同附件4和附件5中規定的權力，以及 (iii) Selene S.a.s.和Giuseppe Pirola將立即以股東貸款的形式向UYBA的銀行賬户 存入UYBA的銀行賬户 ，該賬户將免除還款。

初步合同規定，在2026年6月30日財務報表獲得批准之前，UYBA 董事會應由11名成員組成：（i）朱塞佩·皮羅拉， 擔任董事會主席，（ii）皮埃爾·加洛皮、阿德里奧·德卡羅利斯、亞歷山德羅·阿萊奧蒂、克里斯蒂亞諾·扎塔、米歇爾·羅·內羅和 Gianluo 吉吉·維加諾為公司任命的董事，(iii) 安德里亞·賽尼、馬可·誇蘭託託、西蒙娜·法奇內蒂和薩爾瓦多·因辛加 為由公司以外的UYBA股東、朱塞佩·皮羅拉和賽琳娜股份有限公司任命的董事。

2023年7月31日，公司與UYBA的兩名股東Selene S.a.s.和Giuseppe Pirola簽訂了合同 （“UYBA最終合同”），內容涉及該公司收購 UYBA 。

根據UYBA的最終合同，公司 從 Selene S.a.s. 和 Giuseppe Pirola 手中收購了股份，以換取截至 2023 年 7 月 31 日支付給 Selene S.a.s. 的 390,50,000 歐元和向朱塞佩·皮羅拉 支付的45萬歐元。隨後，證人公證人向意大利公司註冊處 提交了UYBA最終合同。

與巴揚祖爾赫足球俱樂部簽訂意向書和合同

2023年8月28日，布雷拉·米蘭與根據蒙古 法律註冊成立的體育協會巴彥祖爾赫伊爾奇足球俱樂部（“巴彥祖爾克足球俱樂部”）簽訂了獨家意向書（“意向書”），內容涉及布雷拉·米蘭收購巴彥祖爾赫足球俱樂部。

根據意向書，布雷拉·米蘭諾 將通過將巴彥祖爾赫足球俱樂部從體育協會轉變為有限責任公司來控制其管理層， 將在2024年3月恢復足球賽季之前重塑巴彥祖爾赫足球俱樂部的品牌以包括 “布雷拉” 一詞，如果 不滿足，布雷拉·米蘭將有權終止意向書。Brera Milano將向巴音祖爾赫足球俱樂部支付總額為30,000美元的費用，其中（i）簽署意向書後運營執行活動啟動時的12,000美元，以及（ii）每月3,000美元，為期6個月，並將投資提高巴彥祖爾克足球俱樂部在蒙古和意大利以及國際上的知名度。 巴揚祖爾赫足球俱樂部的現任管理層將擔保與第三方公司簽訂的2024-25年足球賽季總價值在 5萬美元至9萬美元之間的贊助合同。

2023年9月27日，布雷拉·米蘭與塔萬·託爾蓋·圖爾希因·伊爾奇體育俱樂部非政府組織簽訂了 合同（“巴揚祖爾赫足球俱樂部聯繫人”）。塔萬·託爾蓋·圖爾希因伊爾奇體育俱樂部是一家根據蒙古法律註冊成立的體育協會（“協會”），擁有足球俱樂部巴彥祖爾赫足球俱樂部，涉及布雷拉·米蘭收購 巴彥祖爾赫足球俱樂部。

根據巴彥祖爾赫足球俱樂部的合同，布雷拉 Milano (i) 將任命新的董事會和協會主席，或者，如果根據蒙古法律 和蒙古足球聯合會的法規，法律上無法任命主席，則要求協會任命經布雷拉 米蘭雙方同意的主席，並且 (ii) 允許協會使用布雷拉商標進行品牌重塑祖爾赫足球俱樂部將在2023年10月31日之前加入 “布雷拉” 一詞。如果其中任何一項都未得到滿足，布雷拉·米蘭將有權立即終止巴揚祖爾赫足球俱樂部的合同。

米蘭布雷拉將向協會支付總額為3萬美元的 費用，其中（i）簽署巴彥祖爾赫足球俱樂部合同時的12,000美元，以及（ii）從2023年11月到2024年4月的6個月內每月3,000美元，並將投資提高巴彥祖爾克足球俱樂部在蒙古和意大利以及國際上的知名度。 Bayanzurkh FC的現任管理層將支付巴彥祖爾克足球俱樂部2023年10月和11月的費用，並將積極支持 Brera Milano尋找與第三方公司的贊助合同，包括提供與加州 Ice Tea、1 X Bet和Haore先生簽訂的總額為41,563美元的合同。

納斯達克缺陷通知

2023年12月4日，公司收到了納斯達克股票市場有限責任公司（“納斯達克”）的書面通知（“通知信”），通知公司 它沒有遵守納斯達克上市規則5550（a）（2）中關於繼續在納斯達克 資本市場層面上市的最低出價要求。

《納斯達克上市規則》5550 (a) (2) 要求上市的 證券將最低出價維持在每股1.00美元，《納斯達克上市規則》第5810 (c) (3) (A) 條規定，如果連續30個工作日的虧損持續下去，則存在未能滿足 最低出價要求的情況。根據2023年10月20日至2023年12月1日連續30個工作日B類普通股的收盤價 ， 號公司不再符合最低出價要求。

通知信不影響公司目前在納斯達克資本市場上市 B類普通股。但是，通知信規定，從通知信發出之日起五個工作日起，公司的 名稱將列入納斯達克在其網站listingcenter.nasdaq.com 上向投資者提供的所有不合規公司名單。

根據納斯達克上市規則5810 (c) (3) (A)， 已向公司提供自通知信之日起180個日曆日或自第180天為星期六 起至2024年6月3日，以恢復遵守納斯達克上市規則5550 (a) (2)。為了恢復合規，公司的B類普通股 必須在至少連續十個工作日的收盤價中至少為1.00美元。如果公司在此期間未恢復合規 ，則公司可能有資格再延長 180 個日曆日，前提是公司符合《納斯達克上市規則》5550 (a) (5) 和納斯達克資本市場所有其他初始上市 標準（納斯達克上市規則 5550 (a) (2) 除外）對公開發行股票市值為 1,000,000 美元的持續上市 要求，並且公司必須提供書面通知，説明其 打算在第二個合規期內通過反向庫存來彌補這一缺陷如有必要，拆分。如果公司 沒有資格進入第二個合規期或未能在第二個180天內恢復合規，那麼納斯達克將通知 公司其退市B類普通股的決定，B類普通股將被退市。 屆時，公司將有機會就除名決定向納斯達克聽證小組提出上訴。

公司打算監控B類普通股的收盤價 ，並在適當的情況下考慮實施可用期權，以重新遵守納斯達克上市規則5550（a）（2）下的最低 出價要求。

COVID-19 疫情的影響

2019年12月，據報道，一種新型冠狀病毒 菌株在中國武漢浮出水面。2020年3月11日，世界衞生組織宣佈疫情為大流行。2020年3月11日，意大利政府宣佈了一項250億歐元（約合282.95億美元）的一攬子計劃，以幫助意大利人度過健康 危機。迄今為止，意大利已有大量企業臨時關閉、隔離，消費者活動普遍減少 。

該病毒在許多國家的傳播繼續 對全球經濟活動產生不利影響，並導致金融市場 和供應鏈的巨大波動和負面壓力。疫情已經對整個意大利經濟、 以及我們開展業務的當地經濟產生了重大不利影響，並可能產生更大的不利影響。疫情已導致 全球金融市場的嚴重混亂，並可能在很長一段時間內繼續導致，這可能會降低我們未來獲得資本的能力，這可能會對我們的流動性產生負面影響。

如果 COVID-19 疫情不繼續放緩，COVID-19 的傳播得不到控制，我們的業務運營可能會進一步延遲或中斷。我們預計政府 和衞生當局可能會宣佈新的限制或延長現有限制，這可能要求我們進一步調整業務 以遵守任何此類限制。我們還可能遇到員工或玩家資源的限制。此外，如果我們的任何員工或玩家被懷疑感染 COVID-19，我們的運營 可能會中斷，這可能需要隔離部分或全部 此類員工或玩家，或者關閉我們的設施進行消毒。目前無法合理估計任何業務中斷的持續時間， 但可能會嚴重影響我們的業務運營能力並導致額外成本。

疫情可能在多大程度上影響我們 業績將取決於未來的發展，這些發展非常不確定，截至本招股説明書發佈之日無法預測，包括 疫苗和其他療法對 COVID-19 的有效性，以及可能出現的有關 疫情嚴重程度以及為遏制疫情或治療其影響而採取的措施等方面出現的其他新信息。儘管如此，疫情和當前的金融、 經濟和資本市場環境以及全球供應鏈和其他領域的未來發展給我們的業績、財務狀況、經營業績和現金流帶來了實質性的不確定性 和風險。另請參閲 “風險因素” 以瞭解更多信息。

影響我們財務業績的主要因素

我們的經營業績主要受以下因素影響 ：

新興成長型公司

本次發行完成後，我們將 有資格成為《喬布斯法案》下的 “新興成長型公司”。因此，我們將被允許並打算依賴某些披露要求的豁免 。這些規定包括在評估這家新興成長型公司的財務報告內部控制時，豁免2002年《薩班斯-奧克斯利法案》 第404條規定的審計師認證要求。此外，在 中，《喬布斯法》第107條還規定，新興成長型公司可以利用《證券法》第7 (a) (2) (B) 條規定的延長的過渡期 來遵守新的或修訂的會計準則。換句話説，新興的 成長型公司可以推遲某些會計準則的採用，直到這些準則原本適用於私營公司為止。 我們選擇利用延長過渡期的好處。因此，我們的財務報表可能無法與遵守此類新會計準則或修訂後的會計準則的公司的財務報表進行比較。

我們將繼續是一家新興成長型公司，直到 最早在 (i) 年總收入至少為12.35億美元的財年的最後一天； (ii) 本次發行完成五週年之後的財年最後一天；(iii) 我們在前三年期間發行超過10億美元不可轉換債務的 日期；或 (iv) 根據《交易法》， 我們被視為 “大型加速申報人” 的日期，如果我們的市場價值，則可能發生這種情況截至我們最近完成的第二財季的最後一個工作日，非關聯公司持有的普通 股超過7億美元。 一旦我們不再是新興成長型公司，我們將無權獲得上述《喬布斯法》中規定的豁免。

運營結果

截至 6 月 30 日、2023 年和 2022 年 6 月 30 日的六個月比較

下表列出了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中我們經營業績的關鍵組成部分 ：

收入

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的 六個月中，公司的主要活動分別是收購和管理運動隊以及提供諮詢服務。 截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月收入分別為79,031歐元和131,521歐元，下降了40％。 下降是由於我們的業務從提供諮詢服務過渡到擁有和運營全球運動隊。 在截至2023年6月30日的六個月中，布雷拉於2023年4月28日收購了Fudbalski Klub Akademija Pandev（“FKAP”），因此 FKAP僅貢獻了略超過一個月的收入，其中收入包括79,031歐元的轉會費。此外，在截至2023年6月30日的六個月中， 停止提供諮詢服務沒有帶來其他收入。在截至2023年6月30日的六個月中， 的收入下降是這些因素造成的。

收入成本

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月的收入成本分別為2,032歐元和29,768歐元，下降了93％。下降是由於 我們的業務從提供諮詢服務過渡到擁有和運營全球運動隊。如上所述，FKAP於2023年4月28日被收購 ，這意味着在截至2023年6月30日的六個月中，FKAP只有略超過一個月的收入成本可供分配。 此外，在截至2023年6月30日的六個月中，停止提供諮詢服務會減少這些服務對 收入成本的貢獻。

一般和管理費用

一般和管理費用包括 廣告、員工和董事的薪酬和福利、租金、水電費、折舊、差旅和娛樂以及其他 雜項費用。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，一般和管理費用分別為1,631,787歐元和192,376歐元， ，增長了748％。增長的主要原因是廣告和營銷、保險、專業和諮詢服務、 員工成本、交通和住宿成本以及與我們收購FKAP以及2023年1月在納斯達克成功上市 相關的股份支出。

營業虧損

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，營業虧損分別為1,554,788歐元和90,623歐元。增長的主要原因是我們的業務從提供諮詢服務的 過渡到擁有和運營全球運動隊。

其他收入

其他收入主要包括與我們的諮詢服務相關的雜項 收入或支出。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，其他收入分別為2,173歐元和 5,111歐元。下降的主要原因是我們的業務從提供諮詢服務過渡到擁有 和運營全球運動隊。

財務成本

財務成本包括來自公司中小型企業擔保基金貸款的貸款利息支出 、股東貸款以及與辦公室和車輛租賃相關的租賃 負債的利息支出。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月的財務成本分別為140歐元和1,686歐元，下降了92％。減少的主要原因是償還貸款。

所得税前虧損

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，所得税前虧損分別為1,521,681歐元和87,198歐元，增長了1,645％。增長的主要原因是 我們的業務從提供諮詢服務過渡到擁有和運營全球運動隊。

所得税準備金

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月 的所得税準備金分別為3,351歐元和8,637歐元，下降了61％。下降的主要原因是 我們的業務從提供諮詢服務過渡到擁有和運營全球運動隊，因為所有金額均歸因於 在布雷拉·米蘭和布雷拉控股下提供的諮詢服務，沒有產生任何愛爾蘭應納税所得額。

淨虧損

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，淨虧損分別為1,525,032歐元和95,835歐元，增長了1,491％。增長的主要原因是我們的業務從提供諮詢 服務過渡到擁有和運營全球運動隊。

流動性和資本資源

截至2023年6月30日，我們的現金和現金等價物 為4,619,061歐元（約合5,044,015美元）。迄今為止，我們的運營資金主要來自運營收入、 貸款和以現金形式發行的股票。截至2023年11月30日，我們的現金及現金等價物為2,945,742歐元（約合3,201,893美元）。 在截至2023年6月30日的六個月之後的五個月中，現金的非經常性使用包括先前商定和披露的公司收購UYBA和FKAP的金額：84萬歐元（約合913,043美元）用於收購 UYBA 51％的股權；15萬歐元（約合163,043美元）用於UYBA的可收回贊助資金預付款；約30萬歐元（約合163,043美元）向FKAP提供的營運資金貸款為326,087美元） ；以及與這些收購相關的147,191歐元（約合159,990美元）的專業費用。

管理層已經編制了運營估算 ，並認為目前和運營中都將產生足夠的資金，為我們的運營提供資金並償還我們至少未來十二個月的 債務。但是，由於 業務狀況的變化、擴展業務戰略的實施或我們可能決定進行的其他投資或收購，我們將來可能需要額外的現金資源。 如果我們自己的財務資源不足以滿足我們的資本需求，我們可能會尋求出售額外的股權或債務證券 或獲得額外的信貸額度。出售更多股權證券可能會導致股東稀釋。負債的產生 將導致償債義務增加，並可能要求我們同意運營和財務契約 ，這將限制我們的運營。如果有的話，可能無法以我們可接受的金額或條件提供融資。 我們未能以對我們有利的條件籌集額外資金，或者根本無法籌集資金，都可能限制我們擴大業務運營的能力，並可能 損害我們的整體業務前景。

隨附的合併財務報表 是在持續經營的基礎上編制的，在此基礎上，我們預計能夠在 正常業務過程中變現資產並償還負債。

繼續關注

隨附的未經審計的合併財務 報表是在假設我們將繼續經營的情況下編制的。在編制未經審計的合併財務報表時， 管理層仔細考慮了公司的未來流動性，因為該公司在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中分別出現了1,525,032歐元和95,835歐元的淨虧損 。截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司的股東應佔股權盈餘為4,472,402歐元，赤字為131,213歐元。 截至2023年6月30日，該公司的總資產為5,783,710歐元，營運資金為3,989,458歐元。截至2022年12月31日， 該公司的總資產為1,125,099歐元，負營運資金為188,481歐元。

我們能否繼續經營下去 取決於我們在未來開展盈利業務和/或獲得必要的融資以履行我們的義務 並在正常業務運營產生的負債到期時償還債務的能力。管理層計劃通過公開發行、私募股權發行、債務融資以及政府或其他第三方融資尋求額外資本 。

但是，出售額外的股權證券 可能會導致我們的股東稀釋。債務的產生將導致還本付息義務的增加，並可能 要求我們同意限制我們運營的運營和財務契約。可能無法提供金額 或我們可接受的條款（如果有的話）的融資。如果我們未能以對我們有利的條件籌集額外資金，或者根本無法籌集資金，都可能限制 我們擴大業務運營的能力，並可能損害我們的整體業務前景。

2023年1月27日，公司的B類普通股 開始在納斯達克資本市場上交易，股票代碼為 “BREA”。首次公開募股 於 2023 年 1 月 31 日結束。扣除承保折扣和佣金以及非應計費用補貼後，公司 獲得了約6,900,000美元的淨收益，管理層認為公司有足夠的現金和現金等價物，截至2023年6月30日， 為4,619,061歐元（約合5,044,015美元）。由於成功進行首次公開募股和籌集資金， 管理層認為，公司擁有必要的資源和流動性，可以在 可預見的將來（即自發布截至2023年6月30日的 六個月未經審計的合併財務報表之日起至少12個月）履行其義務和維持其運營。因此，這些財務報表是在持續經營的基礎上編制的，管理層認為 將財務報表編制為持續經營是適當的。

債務

2020年5月20日，我們在歐洲擔保基金計劃下通過 中小型企業擔保基金與Banca del Mezzogiorno-Mediocredito Centrale S.p.A. 簽訂了25,000歐元的貸款。正如財務報表附註13所披露的那樣，月利率為0.0625％，年化 利率為每年0.75％。貸款期限為6年，本金的還款自貸款提取之日起2年內開始。

現金流摘要

下表提供了有關本報告中列示的所有財務報表期間的淨現金流的詳細信息 。

迄今為止，該公司主要通過運營、貸款和以現金髮行的股票所產生的收入 為其運營提供資金。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，經營活動提供的淨現金分別為 歐元（724,806）和35,007歐元。經營 活動提供的淨現金減少主要是由於税前虧損、使用權資產折舊、股票薪酬支出以及 與我們在2023年1月在納斯達克成功上市相關的交易和其他應付賬款的變化，以及我們的業務從提供諮詢服務轉向擁有和運營全球運動隊。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，用於投資活動的淨現金分別為884,697歐元和1,209歐元。用於投資活動的淨現金的增加主要是由於2023年4月28日對FKAP的收購。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，融資活動提供的淨現金（用於）分別為5,892,170歐元和41,590歐元（41,590歐元）。融資 活動提供的淨現金（用於）的增加主要是由於我們於2023年1月在納斯達克成功上市。

合同義務

除上述內容外，2023年6月30日， 我們的財務狀況表中沒有反映其他長期債務、資本（融資）租賃債務、經營租賃義務或購買義務 。

承付款和或有開支

資本支出

在截至2023年6月30日的六個月中， 公司的資本支出為13,547歐元，處置了8,125歐元的財產、車輛、廠房和設備。目前，我們對持續的資本支出沒有任何合同義務。

租賃承諾

我們簽訂了辦公空間、 車庫、機動車輛和辦公設備的租賃協議，到期日期為2023年至2027年。截至2023年6月30日，公司對這些租賃下的最低 租賃付款的承諾如下：

突發事件

我們目前不是任何重大法律訴訟、調查或索賠的被告。

資產負債表外安排

我們沒有 對我們的財務狀況、財務狀況變化、收入 或支出、經營業績、流動性、資本支出或資本資源產生當前或未來影響的 表外安排。

關於市場風險的定量和定性披露

風險管理概述

市場風險是指由於金融市場價格和利率的不利變化而可能影響我們的財務狀況的損失風險。我們的市場風險敞口主要是利率和外匯匯率波動的結果，在較小程度上也是通貨膨脹和集中風險的結果。本説明 提供了有關我們對每種風險的敞口、我們的目標、政策以及衡量和管理風險的流程的信息。 進一步的量化披露包含在合併財務報表中。

利率風險

我們在正常的 業務過程中面臨市場風險。我們的主要利率與計息長期借款有關。鑑於我們沒有重大債務或應收賬款，利率上升 對我們財務狀況的影響預計可以忽略不計。

外幣兑換風險

我們的大部分現金流、金融資產 和負債均以歐元計價，歐元是我們的本位貨幣和報告貨幣。我們面臨與 外匯匯率波動和匯率波動程度相關的金融風險。貨幣風險僅限於我們 商業交易中以歐元以外貨幣計價的比例，主要用於資本支出、潛在的未來債務（如果有）、 以及工資和專業費用等各種運營費用。我們目前不使用衍生金融工具來減少 我們的外匯敞口，管理層認為我們目前的貨幣風險敞口不大。

該公司的大部分資金 以美元計算。美元兑歐元升值10.0％，從2023年6月30日的每1.00美元0.9158歐元的匯率升值至每1.00美元的1.0074歐元，將導致 我們的現金等價物頭寸增加約462,032歐元。相反，美元兑歐元貶值10.0％，從2023年6月30日的每1.00美元0.9158歐元的匯率下降到每1.00美元的0.8242歐元，將導致我們的現金等價物頭寸減少約462,032歐元。

通貨膨脹風險

我們認為通貨膨脹對我們的業務、財務狀況或經營業績沒有實質性影響。如果我們的成本受到巨大的通貨膨脹 壓力，我們可能無法通過提價完全抵消如此高的成本。我們無法或未能這樣做可能會損害 我們的業務、財務狀況和經營業績。

集中風險

在截至2023年6月30日的六個月中，公司大約 49％的貿易應收賬款來自2個客户，每個客户佔公司總收入的10％以上。

關鍵會計政策

按照 編制符合國際財務報告準則的財務報表要求我們的管理層做出影響報告金額的假設、估計和判斷，包括報告附註、 以及相關的承諾和意外開支披露（如果有）。我們已經確定了某些會計政策，這些政策對我們的財務報表的編制具有重要意義 。這些會計政策對於瞭解我們的財務狀況 和經營業績非常重要。關鍵會計政策是那些對描述我們的財務狀況和 經營業績最重要的政策，需要管理層作出困難、主觀或複雜的判斷，這通常是因為需要對本質上不確定且可能在後續時期發生變化的事項的影響做出 估計。某些會計估計 特別敏感，因為它們對財務報表很重要，也因為影響 的未來事件可能與管理層目前的判斷有很大差異。

有關重要會計政策的摘要，請參閲我們截至2023年6月30日的未經審計的合併 中期財務報表附註2。

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