BLACKROCK CREDIT ALLOCATION INCOME TRUST

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格N-CSR

註冊管理層的核證股東報告

投資公司

《投資公司法》文件編號：811-21972

of 基金名稱：

貝萊德信用分配收益信託基金

基金地址：

威爾明頓貝爾維尤公園路100號，郵編：19809

服務代理人姓名和地址：約翰·M·佩洛夫斯基，貝萊德信貸分配收入信託公司首席執行官，50 Hudson Yards，NYY 10001

登記人S的電話號碼，包括區號：(800)882-0052，選項4

財政年度結束日期：2023年12月31日

報告期日期：2023年12月31日

第1項：向股東報告

(A)現附上致股東的報告。


		2023年12月31日



		2023年年報

貝萊德核心債券信託(BHK)

貝萊德企業高收益基金(HYT)

貝萊德信用分配收益信託基金(BTZ)

貝萊德浮動利率收益信託(BGT)

沒有FDIC保險的人可能會損失價值，沒有銀行擔保

補充信息 (未審核)

第19(A)條公告

貝萊德核心債券信託S (BHK)、貝萊德企業高收益基金有限公司S(HYT)、貝萊德信用分配收益信託S(BTZ)和貝萊德浮動利率收益信託S(BGT)(統稱為信託，或單獨為信託) 報告的金額和分配來源是估計的，並未根據監管要求提供，並不用於納税申報目的。用於納税申報的實際金額和來源將取決於各信託S年內的投資經驗，並可能因税務法規而發生變化。每個信託基金將在每個日曆年提供一份1099-DIV表格，告訴您如何為美國聯邦所得税申報這些分配。

2023年12月31日


	會計期間的累計分配總額											累計總額細分百分比會計期間的分配
信任名稱		網絡收入		已實現淨額資本利得短期		已實現淨額資本利得長期的		退貨資本	^(a)		每人合計普普通通分享		網絡收入		已實現淨額資本利得短期		已實現淨額資本利得長期的		退貨資本		每人合計普普通通分享
BHK	$	0.538765	$		$		$	0.356435		$	0.895200		60	%		%		%	40	%	100	%
HYT		0.680896						0.253904			0.934800		73						27		100
BTZ		0.629857						0.376943			1.006800		63						37		100
BGT		1.236255						0.046605			1.282860		96						4		100

^(a)

每家信託公司估計，它分配的淨收入和淨已實現資本收益超過了它的淨收益；因此，分配的一部分可能是資本回報。例如，當股東S在信託基金的部分或全部投資返還給股東時，可能會發生資本返還。資本回報並不一定反映S信託的投資業績，不應與收益率或收益混淆。當分配超過總回報業績時，差額將降低S信託的每股資產淨值。

第19(A)節適用的信託通知可在貝萊德網站上查閲，網址為： Blackrock.com。

受管分配計劃

各信託公司均經其董事會(董事會)批准，通過了與其投資目標和政策相一致的管理分配計劃，以支持收入、資本收益和/或資本回報的水平分配(該計劃)。根據該計劃，信託目前按月派發以下每股固定金額。



信任名稱	每股普通股金額
BHK	$	0.074600
HYT		0.077900
BTZ		0.083900
BGT		0.120280

每股分配的固定金額可由各信託S董事會酌情決定。每個信託目前不依賴於經修訂的1940年《投資公司法》(1940年法案)第19(B)節的任何豁免救濟。根據其計劃，信託公司將按照修訂後的《1986年國税法》(《國税法》)的要求，將所有可用投資收入分配給其股東。如果每月沒有賺取足夠的收入(包括淨投資收入和短期資本收益)，信託公司將把長期資本收益和/或資本回報分配給股東，以維持水平分佈。預期每月分配予股東的金額為董事會釐定的固定數額；然而，如有需要，信託可不時作出額外的分配，包括在課税年度結束時作出額外的資本收益分配，以符合守則及/或1940年法令的規定。

股東不應根據這些分派的金額或計劃的條款對S信託的投資業績做出任何結論。S信託的每一項總回報業績均列於其財務亮點表中。

S信託董事會如認為修訂、暫停或終止S信託計劃符合信託或其股東的最佳利益，可隨時修訂、暫停或終止該計劃，而無須事先通知S信託股東。暫停或終止該計劃可能產生以下效果：產生交易折扣(如果S信託的股票交易價值等於或高於資產淨值)或擴大現有交易折扣。每個信託都面臨風險，這些風險可能會對其維持水平分佈的能力產生不利影響。潛在風險的例子包括但不限於影響市場的經濟衰退、利率變化、市場波動性降低、公司暫停或減少公司股息分配以及守則的變化。有關S信託風險的更完整描述，請參閲北京東方匯理銀行S、華僑城S及華僑城S的招股説明書。


2		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

回顧中的市場

尊敬的股東：

在截至2023年12月31日的12個月報告期內，經濟持續增長和通脹降温為投資者提供了支撐背景。大幅收緊貨幣政策有助於控制通脹，消費物價指數在上半年大幅減速，下半年停滯在3%至4%之間。勞動力市場的緩和幫助緩解了通脹壓力，儘管工資繼續增長。工資和就業增長推動了強勁的消費者支出，支撐了經濟。2023年10月7日，哈馬斯對以色列發動了可怕的襲擊。隨之而來的戰爭將產生重大的人道主義影響，並可能導致經濟和市場波動加劇。我們將地緣政治視為未來的結構性市場風險。有關更多細節，請訪問Blackrock.com查看我們的地緣政治風險儀錶板。

在此期間，隨着利率企穩，經濟證明比許多投資者預期的更具彈性，股票回報強勁。美國經濟繼續顯示出強勁勢頭，2023年第三季度增長進一步加快。在幾家知名科技公司業績的支撐下，大盤股美股漲幅尤其大，小盤股美股也走高。與此同時，國際發達市場股票和新興市場股票錄得穩健漲幅。

10年期美國國債收益率在2023年結束，儘管債券市場在這一年出現了重大波動。總體而言，隨着投資者開始預期寬鬆的金融狀況，美國國債上漲。公司債券市場受益於經濟人氣的改善，儘管高收益公司債券價格的表現明顯好於投資級債券，因為尋求收益的投資者的需求依然強勁。

美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)試圖控制持續的通脹，在這12個月期間四次加息，但在下半年暫停了緊縮政策。美聯儲還逐步減少了債券購買計劃，並通過不更換到期證券來逐步縮減資產負債表。

供應限制似乎已成為新的宏觀經濟環境的一個固有特徵，這使得發達經濟體很難在不引發更高通脹的情況下增加產量。地緣政治分化和人口老齡化有可能進一步加劇這些限制，使勞動力市場緊張，工資增長居高不下。雖然美聯儲目前已停止收緊，但我們認為，新的經濟體制意味着，儘管市場希望S降息，但新的經濟體制意味着美聯儲將需要在較長一段時間內保持高利率，這從最近的反彈中得到了反映。在這種新的制度下，我們預計收益的波動性和分散性會更大，從而為選擇性投資組合管理創造更多機會。

我們認為，發達市場的股市已經消化了降息的樂觀前景，我們認為降息還為時過早，因此我們傾向於在短期內採取減持立場。儘管如此，我們還是增持了日本股票，因為對股東友好的政策會增加投資者的興趣。我們還認為，人工智能傾斜的股票應該會受益於一個將支撐收入和利潤率的投資週期。在信貸方面，儘管信貸和金融狀況收緊，但短期內仍有選擇性的機會。對於期限為6至12個月的固定收益投資，我們認為最具吸引力的投資是短期美國國債、美國抵押貸款支持證券和硬通貨新興市場債券。

總體而言，我們的觀點是，投資者需要放眼全球，為脱碳經濟做好準備，並靈活應對市場狀況的變化。我們鼓勵您與您的財務顧問交談並訪問Blackrock.com獲取有關投資當今S市場的進一步洞察。

真誠地

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羅布·卡皮託

總裁，貝萊德顧問有限責任公司

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羅布·卡皮託

總裁，貝萊德顧問有限責任公司


截至2023年12月31日的總回報
	6個月	12個月
美國大盤股股票(S指數^®索引)	8.04%		26.29	%
美國小盤股股票 (羅素2000^®索引)	8.18		16.93
國際股票 (MSCI明晟歐洲、澳大拉西亞、遠東指數)	5.88		18.24
新興市場股票 (MSCI新興市場指數)	4.71		9.83
3個月期國庫券 (ICE BofA 3個月美國國庫券指數)	2.70		5.02
美國財政部證券 (ICE BofA 10年期美國公債指數)	1.11		2.83
美國投資級債券 (彭博美國綜合債券指數)	3.37		5.53
免税市政債券 (彭博市政債券指數)	3.63		6.40
美國高收益債券 (彭博社美國企業高收益2%發行者封頂指數)	7.65		13.44

過去的表現並不能預示未來的結果。指數性能僅用於説明目的。你不能直接投資於指數。


T H I S P A G E I S N O T P A R T O F Y O U R F U N D R E P O R T		3

目錄表


	頁面
補充信息		2
回顧中的市場		3

年報：

槓桿化的好處和風險		5

衍生金融工具		5

信任摘要		6

財務報表：

投資明細表		18

資產負債表		132

營運説明書		134

淨資產變動表		135

現金流量表		137

財務亮點		139

財務報表附註		143

獨立註冊會計師事務所報告		158

重要税務信息		159

投資目標、政策和風險		160

股東動態		170

自動分紅再投資計劃		178

受託人和高級職員信息		179

附加信息		183

本報告所用術語詞彙表		186


4

槓桿化的好處和風險

信託可以利用槓桿來尋求提高其普通股(普通股)的分配率和資產淨值(資產淨值)。然而，不能保證在所有利率環境下都能實現這些目標。

一般來説，槓桿的概念是基於這樣的前提，即槓桿的融資成本基於短期利率，通常低於信託用槓桿收益購買的長期投資組合所賺取的收入。在每個信託的總資產(包括通過槓桿獲得的資產)投資於較高收益的組合投資的範圍內，每個信託的S股東受益於增加的淨收入。用槓桿收益購買證券所賺取的利息(在支付槓桿成本後)以股息的形式支付給股東，這些投資組合持有的價值(減去槓桿負債)反映在每股資產淨值中。

為了説明這些概念，假設S信託的資本為1億美元，並額外利用槓桿3,000萬美元，創造了可用於投資較長期收益證券的總價值1.3億美元。如果當前的短期利率為3%，長期利率為6%，則收益率曲線具有強烈的正斜率。在這種情況下，S信託通過槓桿獲得的3,000萬美元融資成本是基於較低的短期利率。與此同時，信託用槓桿收益購買的證券根據較長期利率賺取收入。在這種情況下，S信託的槓桿融資成本顯著低於S信託從槓桿收益獲得的較長期投資的收益，因此普通股持有人(普通股股東)是增量淨收益的受益者。

然而，為了使股東受益，用槓桿收益購買的資產回報率必須超過與槓桿相關的持續成本。如果利息和其他槓桿成本超過信託S用槓桿收益購買的資產的回報，股東的收入低於信託沒有使用槓桿的情況。此外，信託投資組合的價值通常與長期利率的方向成反比，儘管其他因素也會影響組合投資的價值。相比之下，S信託各自槓桿安排下的債務金額一般不會隨着利率的變化而波動。因此，利率的變化可以對信託資產淨值產生積極或消極的影響。未來利率方向的變化很難準確預測，也不能保證信託S預期的槓桿策略會成功。

與不使用槓桿的可比投資組合相比，槓桿的使用通常也會導致每個信託S的資產淨值、市場價格和股息率發生更大的變化。在下跌的市場中，槓桿可能會導致信託的資產淨值和市場價格出現更大的跌幅，S的股票如果信託沒有槓桿的話。此外，每個信託可能被要求在不適當的時間或以不良价值出售投資組合證券，以遵守適用於槓桿使用的監管要求或槓桿工具條款的要求，這可能會導致信託產生虧損。槓桿的使用可能會限制S信託投資於某些類型的證券或使用某些類型的對衝策略的能力。每個信託產生與使用槓桿有關的費用，所有這些費用都由股東承擔，可能會減少股東的收入。此外，在計算每個信託S的投資顧問費時，如果包括用槓桿收益購買的資產，則應支付給信託投資顧問的投資顧問費將高於信託不使用槓桿的情況。

每個信託可以通過信貸安排或逆回購協議利用槓桿，如財務報表附註所述(如果適用)。

根據修訂後的1940年《投資公司法》(1940 Act)，每個信託基金可以借入資金(包括通過使用TOB信託基金)或發行債務證券，最高可達其管理資產總額的331/3%。信託可以自願選擇將其槓桿率限制在1940年法案允許的最高金額以下。此外，信託還可能受到其信貸安排施加的某些資產覆蓋範圍、槓桿或投資組合要求，這些要求可能比1940年法案施加的要求更嚴格。

衍生金融工具

信託基金可投資於各種衍生金融工具。這些工具用於在不擁有或實際託管證券、商品和/或其他參考資產的情況下獲得對證券、商品、指數、市場和/或其他資產的敞口，或用於管理市場、股權、信貸、利率、外幣匯率、商品和/或其他風險。衍生金融工具可能會產生某種形式的經濟槓桿，並涉及風險，包括衍生金融工具的價值與標的資產之間的不完全相關性、交易對手可能違約或該工具的流動性不足。根據1940法案下的18F-4規則，除其他事項外，信託必須以有限的方式使用帶有嵌入槓桿的衍生金融工具，或遵守基於以下條件的基金槓桿風險外部限制風險價值。信託能否成功使用衍生金融工具取決於投資顧問S對相關市場走勢的準確預測能力，而這一點並不能得到保證。這些工具的使用可能導致比未使用時更大的損失，可能限制信託可實現的投資增值金額和/或可能導致向股東支付的分紅減少。信託在這些工具中的投資(如果有)在財務附註報表中詳細討論。


T H E B E N E F I T S A N D R I S K S O F L E V E R A G I N G / D E R I V A T I V E F I N A N C I A L I N S T R U M E N T S		5


截至2023年12月31日的信任摘要		貝萊德核心債券信託基金(香港)

投資目標

貝萊德核心債券信託S(BHK) (該信託)的投資目標是提供當期收益和資本增值。該信託尋求通過在正常市場條件下將至少75%的管理資產投資於投資時具有投資級質量的債券來實現其投資目標。在正常市場條件下，信託打算將其資產主要投資於投資級債券的多元化投資組合，其中可能包括但不限於公司債券、美國政府和機構證券以及抵押貸款相關證券。該信託可將其管理資產總額的25%投資於投資時被穆迪S投資者服務公司(穆迪S投資者服務公司)、S全球評級公司(S)、惠譽評級(惠譽評級)或其他國家認可的評級機構評級為BA/BB或以下的債券或未評級但被投資顧問判定為具有類似質量的債券。該信託可將其管理資產總額的10%投資於以外幣發行的債券。信託可以直接投資於此類證券，也可以通過使用衍生品進行綜合投資。

不能保證信託和S的投資目標會實現。

信任信息


紐約證券交易所的股票代碼		BHK
首次發售日期		二00一年十一月二十七日
截至2023年12月31日收盤價的現行分派率(10.91美元)^(a)		8.21%
每股普通股當月分派^(b)		$ 0.074600
普通股當期年化分配^(b)		$ 0.895200
截至2023年12月31日的槓桿率^(c)		33%

^(a)

當前收盤價分配率的計算方法是將當前每股的年化分配率除以收盤價。目前的分配率可能包括收入、已實現淨收益和/或資本回報。過去的表現並不能預示未來的結果。

^(b)

分配率不是恆定的，可能會發生變化。分配的一部分可被視為資本或已實現淨收益的回報。

^(c)

表示逆回購協議佔管理資產總額的百分比，即信託的總資產(包括任何借款的任何資產)減去其負債的總和(代表財務槓桿的借款除外)。不反映可能導致經濟槓桿的衍生品或其他工具。有關信託所使用的槓桿技術的討論，請參閲槓桿和衍生金融工具的好處和風險。

市場價格和每股資產淨值摘要


	12/31/23		12/31/22		變化			高		低
收盤價		$ 10.91		$ 10.38		5.11	%		$ 11.68		$ 9.14
資產淨值		11.02		10.89		1.19			11.77		9.61

投資增長10,000美元

LOGO

^(a)

代表S信託在紐約證券交易所的收盤價，並反映股息和/或分配按實際再投資價格進行的再投資。

^(b)

衡量投資級、美元計價、固定利率、應税企業和政府相關債券市場的指數。它由美國企業指數和一個非企業成分組成，其中包括外國機構、主權國家、超國家機構和地方當局。


6		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


截至2023年12月31日的信託摘要 (續)		貝萊德核心債券信託基金(香港)

性能

截至2023年12月31日的回報如下：


	平均年總報税額
	1年			5年			10年
資產淨值方面的信任^(A)(B)		10.12	%		2.64	%		4.16	%
以市場價格信任 ^(A)(B)		14.38			4.46			5.00
彭博社美國信用指數		8.18			2.45			2.83
參考基準^(c)		7.88			2.26			3.07
彭博社美國長期政府/信用指數^(d)		7.13			1.12			3.22
彭博中級信用指數^(e)		6.94			2.44			2.46
彭博美國企業高收益2%發行者封頂指數 ^(f)		13.44			5.35			4.59
彭博CMBS，有資格獲得美國綜合指數^(g)		5.42			1.68			2.06
彭博MBS指數^(h)		5.05			0.25			1.38
彭博ABS指數 ⁽ⁱ⁾		5.54			1.92			1.81

^(a)

所有回報反映了以實際再投資價格對股息和/或分配進行的再投資。業績結果反映了S信託使用槓桿的情況(如果有的話)。

^(b)

在此期間，信託S相對於資產淨值的折讓收窄，這解釋了基於市價的業績和基於資產淨值的業績之間的差異。

^(c)

參考基準由彭博美國長期政府/信用指數(40%)、彭博中級信用指數(24%)、彭博美國企業高收益2%發行者上限指數(16%)、符合美國綜合指數資格的彭博CMBS(8%)、彭博MBS指數(8%)和彭博ABS指數(4%)組成。參考基準S指數的內容和權重可能在過去一段時間內有所不同。

^(d)

一種非託管指數，是彭博美國政府/信用指數的長期組成部分。它包括公開發行的美國國債、美國政府機構債務、美國各州和地區及其政治分支發行的應税債務、美國和非美國公司發行的債務、非美國政府債務和超國家債務。

^(e)

一種非託管指數，是彭博美國信用指數的中間組成部分。彭博美國信用指數包括公開發行的美國公司債券和外國債券以及符合特定期限、流動性和質量要求的擔保票據。

^(f)

由滿足以下標準的發行人組成的非託管指數：未償還面值至少1.5億美元；最高信用評級為Ba1；距離到期日至少一年；沒有發行人佔指數的2%以上。

^(g)

非託管指數，是Bloomberg U.S.Aggregate Index的CMBS組成部分。

^(h)

非託管指數，是市值加權指數，涵蓋彭博美國綜合債券指數中的抵押貸款支持證券成分。它由政府全國抵押貸款協會(Ginnie Mae)、聯邦全國抵押貸款協會(Fannie Mae)和聯邦住房貸款抵押公司(Freddie Mac)的機構抵押貸款支持傳遞證券組成，未償還金額至少為1.5億美元，加權平均期限至少為1年。該指數包括收入的再投資。

⁽ⁱ⁾

一種非託管指數，是彭博美國綜合指數中資產支持證券的組成部分。

業績結果可能包括根據美國公認會計原則進行的財務報告調整。過去的表現並不能預示未來的結果。

該信託僅提供一個或個指數的表現，僅供參考。該信託基金是主動管理的，不尋求跟蹤或複製任何指數的表現。所顯示的指數表現並不代表S信託的投資策略、投資組合成分或過去或未來的表現。

有關信託基金S歷史業績的更多信息，請參見Blackrock.com的封閉式基金結束基金部分。

以下討論的是基於資產淨值的S信託絕對業績：

哪些因素會影響績效？

對高收益公司債券、投資級公司債券和抵押貸款債券等信貸導向類行業的敞口為S信託在此期間的業績做出了貢獻。機構抵押貸款支持證券(MBS)的持有量也被證明是附加的。

信託公司利用衍生工具來對衝和/或對投資組合中的利率、信貸風險和/或外匯頭寸採取直接看法。S信託使用衍生品減損了期內業績。

S信託維持每月向股東派發一定數額的做法，對S信託的投資策略並無重大影響。分配政策導致了這一時期的資本返還。有關分配的詳細信息，請參閲本報告中的財務摘要和所得税信息部分。

描述最近的投資組合活動。

信託基金繼續青睞機構MBS作為高質量的收入來源，這是由於2023年3月利率波動激增和地區銀行出售MBS所推動的更具吸引力的估值。在2023年第四季度，信託減少了機構MBS的配置，以在一段時間的強勁表現後獲利回吐。出於對銀行業壓力的擔憂，信託基金減少了對次級銀行債務的敞口。相反，鑑於美國企業基本面穩健，該信託基金仍將高收益債券的最高配置比例維持在25%。

描述期末的投資組合定位。

於期末，該信託維持對非政府機構利差行業的多元化敞口，包括投資級及高收益公司債券、商業按揭證券、資產支持證券，以及較少程度的非機構按揭證券。該信託基金還持有美國國債、機構債和機構MBS等與政府相關的部門的敞口。


T R U S T S U M M A R Y		7


截至2023年12月31日的信託摘要 (續)		貝萊德核心債券信託基金(香港)

所表達的觀點反映了貝萊德截至本報告日期的觀點，可能會根據市場、經濟或其他條件的變化而發生變化。這些觀點並不是對未來事件的預測，也不是對未來結果的保證。

S信託基金總投資概覽

投資組合構成


資產類型^(a)	佔總投資的百分比
公司債券		44.1	%
美國政府支持的機構證券		14.3
美國財政部債務		12.1
資產支持證券		10.2
非機構抵押貸款支持證券		9.3
優先證券		5.0
市政債券		2.3
浮動利率貸款利息		1.5
外國機構的義務		1.2

信用質量分配


信用評級^(A)(B)	佔總投資的百分比
AAA/AAA^(c)		35.3	%
AA/AA		4.0
A		12.4
BBB/BaA		19.5
Bb/Ba		11.0
B		9.8
CCC/CAA		2.3
抄送		0.2
C			^(d)
N/R^(e)		5.5

^(a)

不包括短期證券。

^(b)	就財務報告而言，上圖所示的信用質量評級反映了S全球評級或穆迪S投資者服務公司(如果評級不同)給予的最高評級。這些評級機構是獨立的、國家認可的統計評級機構，並得到廣泛使用。投資級評級為信用評級為 bbb/baa或更高。低於投資級評級的是BB/BA或更低的信用評級。任何一家評級機構都不會對指定為N/R的投資進行評級。未評級的投資並不一定表明信用質量較低。信用質量評級可能會更改。

^(c)	投資顧問根據某些因素評估未評級投資的信用質量，包括但不限於類似投資的信用評級以及行業、個別投資和/或發行人的財務分析。使用此方法，投資顧問已將美國政府擔保的機構證券和美國國債視為AAA/AAA。

^(d)	四捨五入至不到總投資的0.1%。

^(e)	投資顧問根據某些因素評估未評級投資的信用質量，這些因素包括但不限於對類似投資的信用評級以及對行業和個別投資的財務分析。使用這種方法，投資顧問認為這些未評級的證券中的某些是投資級質量。截至2023年12月31日，被投資顧問認定為投資級別的未評級證券的市值佔S信託總投資的不到1.0%。


8		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


截至2023年12月31日的信任摘要		貝萊德企業高收益基金(HYT)

投資目標

貝萊德企業高收益基金有限公司S(HYT)(信託)的主要投資目標是為股東提供當期收益。S信託二次投資的目的是為股東提供資本增值。該信託尋求通過主要投資於固定收益證券的多元化投資組合來實現其目標，這些證券在投資時被評級為低於投資級，或者如果未評級，則被投資顧問視為具有類似質量的。信託可以直接投資於固定收益證券，也可以通過使用衍生品進行綜合投資。

不能保證S信託的投資目標一定會實現。

信任信息


紐約證券交易所的股票代碼		HYT
首次發售日期		2003年5月30日
截至2023年12月31日收盤價的現行分派率(9.43美元)^(a)		9.91%
每股普通股當月分派^(b)		$ 0.077900
普通股當期年化分配^(b)		$ 0.934800
截至2023年12月31日的槓桿率^(c)		30%

^(a)

^(b)

分配率不是恆定的，可能會發生變化。分配的一部分可被視為資本或已實現淨收益的回報。

^(c)

未償還銀行借款佔管理資產總額的百分比，即信託的總資產(包括任何可歸因於借款的資產)減去負債總額(代表財務槓桿的借款除外)。不反映可能導致經濟槓桿的衍生品或其他工具。有關信託所使用的槓桿技術的討論，請參閲槓桿和衍生金融工具的好處和風險。

市場價格和每股資產淨值摘要


	12/31/23		12/31/22		變化			高		低
收盤價	$	9.43	$	8.74		7.89	%	$	9.56	$	8.24
資產淨值		9.73		9.25		5.19			9.85		8.85

投資增長10,000美元

LOGO

^(a)

代表S信託在紐約證券交易所的收盤價，並反映股息和/或分配按實際再投資價格進行的再投資。

^(b)

非託管指數由滿足以下標準的發行組成：至少1.5億美元的未償還面值；最高信用評級為Ba1；至少還有一年到期；沒有任何發行人佔指數的2%以上。


T R U S T S U M M A R Y		9


截至2023年12月31日的信託摘要 (續)		貝萊德企業高收益基金(HYT)

性能

截至2023年12月31日的回報如下：


	平均年總報税額
	1年			5年			10年
資產淨值方面的信任^(A)(B)		16.80	%		7.18	%		5.90	%
以市場價格信任 ^(A)(B)		19.80			9.57			6.29
彭博美國企業高收益2%發行者封頂指數		13.44			5.35			4.59

^(a)

所有回報反映了以實際再投資價格對股息和/或分配進行的再投資。業績結果反映了S信託使用槓桿的情況(如果有的話)。

^(b)

在此期間，信託S相對於資產淨值的折讓收窄，這解釋了基於市價的業績和基於資產淨值的業績之間的差異。

業績結果可能包括根據美國公認會計原則進行的財務報告調整。過去的表現並不能預示未來的結果。

有關信託基金S歷史業績的更多信息，請參見Blackrock.com的封閉式基金結束基金部分。

以下討論的是基於資產淨值的S信託絕對業績：

哪些因素會影響績效？

高收益公司債券在報告期內實現了強勁的正回報，這是因為通脹持續下降和經濟數據具有彈性支持了信貸情緒。

從行業角度來看，技術、獨立能源以及有線和衞星是S信託在報告期內業績的最大貢獻者。值得注意的是，所有投資組合中的S高收益板塊敞口都實現了正回報。就信用評級而言，B級債券是回報的最大貢獻者，而BB和CCC評級類別的債券也是有意義的貢獻者。從資產配置的角度來看，高收益是最有意義的回報貢獻者，儘管對銀行貸款和投資級公司債券的戰術配置也是附加的。

在絕對的基礎上，沒有人對業績提出有意義的詆譭。

S信託維持每月向股東派發一定數額的做法，對S信託的投資策略並無重大影響。分配政策導致了這一時期的資本返還。有關分配的詳細信息，請參閲本報告中的財務要點和所得税信息部分。

描述最近的投資組合活動。

雖然關鍵定位主題大致保持一致，但信託策略性地引導行業和發行人級別的定位，以利用市場機會。銀行貸款和投資級債券的風險敞口在整個期間有所減少，因為高收益債券的相對價值更有趣。流動性產品的使用活躍於總回報掉期、高收益ETF和指數信用違約掉期。信託基金還增加了對B級信用的分配。

描述期末的投資組合定位。

該信託基金減持BB級信用，增持B級債券和部分CCC級債券。信託繼續持有銀行貸款和投資級債券的有意義的戰術配置，儘管如前所述，這些風險敞口在此期間被削減，有利於高收益公司債券。權重最大的板塊包括科技、獨立能源、中游、有線電視和衞星以及醫療保健。

所表達的意見反映了貝萊德截至本報告日期的意見，並可能根據市場、經濟或其他條件的變化而發生變化。這些視圖並不是對未來事件的預測，也不能保證未來的結果。


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截至2023年12月31日的信託摘要 (續)		貝萊德企業高收益基金(HYT)

S信託基金總投資概述

投資組合構成


資產類型^(a)	佔總投資的百分比
公司債券		88.2	%
浮動利率貸款利息		8.7
優先證券		2.5
其他*		0.6

信用質量分配


信用評級^(A)(B)	佔總投資的百分比
A		0.1	%
BBB/BaA		6.0
Bb/Ba		38.6
B		43.6
CCC/CAA		8.9
C			^(c)
N/R		2.8

^(a)

不包括短期證券。

^(b)	就財務報告而言，上圖所示的信用質量評級反映了S全球評級或穆迪S投資者服務公司(如果評級不同)給予的最高評級。這些評級機構是獨立的、國家認可的統計評級機構，並得到廣泛使用。投資級評級為信用評級為 bbb/baa或更高。低於投資級評級的是BB/BA或更低的信用評級。任何一家評級機構都不會對指定為N/R的投資進行評級。未評級的投資並不一定表明信用質量較低。信用質量評級可能會更改。

^(c)	四捨五入至不到總投資的0.1%。

*	包括一個或多個投資類別，分別佔S信託投資總額的1.0%以下。具體內容請參考《投資綜合明細表》。


T R U S T S U M M A R Y		11


截至2023年12月31日的信任摘要		貝萊德信用分配收益信託基金

投資目標

貝萊德信用分配收益 S信託(BTZ)(The Trust)的投資目標是提供當期收益、當期收益和資本增值。該信託尋求通過在正常市場條件下將至少80%的資產投資於信貸相關證券來實現其投資目標，包括但不限於投資級公司債券、高收益債券(通常稱為垃圾債券)、銀行貸款、優先證券或可轉換債券或具有與這些信貸相關證券相似的經濟特徵的衍生品。信託可以直接投資於此類證券，也可以通過使用衍生品進行綜合投資。

不能保證信託和S的投資目標會實現。

信任信息


紐約證券交易所的股票代碼		BTZ
首次發售日期		2006年12月27日
截至2023年12月31日收盤價的當前分派率(10.32美元)^(a)		9.76%
每股普通股當月分派^(b)		$ 0.083900
普通股當期年化分配^(b)		$ 1.006800
截至2023年12月31日的槓桿率^(c)		35%

^(a)

^(b)

分配率不是恆定的，可能會發生變化。分配的一部分可被視為資本或已實現淨收益的回報。

^(c)

市場價格和每股資產淨值摘要


	12/31/23		12/31/22		變化			高		低
收盤價	$	10.32	$	10.10		2.18	%	$	11.46	$	9.12
資產淨值		11.59		11.19		3.57			12.00		10.43

投資增長10,000美元

LOGO

^(a)

代表S信託在紐約證券交易所的收盤價，並反映股息和/或分配按實際再投資價格進行的再投資。

^(b)


12		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


截至2023年12月31日的信託摘要 (續)		貝萊德信用分配收益信託基金

性能

截至2023年12月31日的回報如下：


	平均年總報税額
	1年			5年			10年
資產淨值方面的信任^(A)(B)		14.24	%		5.37	%		4.94	%
以市場價格信任 ^(A)(B)		12.70			6.28			5.06
參考基準^(c)		9.94			3.63			3.64
彭博社美國信用指數		8.18			2.45			2.83
彭博美國企業高收益2%發行者封頂指數 ^(d)		13.44			5.35			4.59
彭博美元資本證券指數^(e)		9.13			3.90			4.12

^(a)

所有回報反映了以實際再投資價格對股息和/或分配進行的再投資。業績結果反映了S信託使用槓桿的情況(如果有的話)。

^(b)

在此期間，信託S相對於資產淨值的折讓擴大，這解釋了基於市價的業績和基於資產淨值的業績之間的差異。

^(c)

參考基準由彭博美國信用指數(50.36%)、彭博美國企業高收益2%發行者上限指數(29.93%)和彭博美元資本證券指數(19.71%)組成。

^(d)

由滿足以下標準的發行人組成的非託管指數：未償還面值至少1.5億美元；最高信用評級為Ba1；距離到期日至少一年；沒有發行人佔指數的2%以上。

^(e)

一種非託管指數，跟蹤以美元計價的固定利率、投資級資本證券。

業績結果可能包括根據美國公認會計原則進行的財務報告調整。過去的表現並不能預示未來的結果。

有關信託基金S歷史業績的更多信息，請參見Blackrock.com的封閉式基金結束基金部分。

以下討論的是基於資產淨值的S信託絕對業績：

哪些因素會影響績效？

在報告期內，S信託基金業績的貢獻主要來自廣泛的美國信貸敞口，特別是投資級公司債券和高收益公司債券。對優先證券以及浮動利率銀行貸款和抵押貸款債券(CLO)的分配也被證明是附加的。對歐洲企業信貸、亞洲企業信貸和新興市場債券的敞口貢獻不大。

信託S對存續期和相應利率敏感度的立場減損了業績。

描述最近的投資組合活動。

在此期間，信託增加了對高收益和投資級公司債券的敞口。該信託基金還增加了對CLO的風險敞口，同時青睞保護更好的結構。該信託基金減少了對優先證券、歐洲企業信貸和新興市場的敞口。在此期間，信託基金對槓桿的使用有所減少。

描述期末的投資組合定位。

在期末，鑑於資本成本較高的環境，以及第四季度債券市場的反彈和信貸息差的收緊，信託的定位相對保守，這可能會推動2024年的潛在業績上升。在這方面，該信託基金對高質量的投資級公司債券和CLO進行了大量配置。


T R U S T S U M M A R Y		13


截至2023年12月31日的信託摘要 (續)		貝萊德信用分配收益信託基金

S信託基金總投資概述

投資組合構成


資產類型^(a)	佔總投資的百分比
公司債券		71.5	%
資產支持證券		9.6
優先證券		7.7
美國政府支持的機構證券		4.5
浮動利率貸款利息		4.3
外國機構的義務		1.6
其他*		0.8

信用質量分配


信用評級^(A)(B)	佔總投資的百分比
AAA/AAA^(c)		9.7	%
AA/AA		3.7
A		12.2
BBB/BaA		35.4
Bb/Ba		19.7
B		16.2
CCC/CAA		2.3
抄送			^(d)
N/R^(e)		0.8

^(a)

不包括短期證券。

^(b)	就財務報告而言，上圖所示的信用質量評級反映了S全球評級或穆迪S投資者服務公司(如果評級不同)給予的最高評級。這些評級機構是獨立的、國家認可的統計評級機構，並得到廣泛使用。投資級評級為信用評級為 bbb/baa或更高。低於投資級評級的是BB/BA或更低的信用評級。任何一家評級機構都不會對指定為N/R的投資進行評級。未評級的投資並不一定表明信用質量較低。信用質量評級可能會更改。

^(c)	包括投資顧問視為AAA/Aaa的美國政府擔保機構證券。

^(d)	四捨五入至不到總投資的0.1%。

^(e)	投資顧問根據某些因素評估未評級投資的信用質量，這些因素包括但不限於對類似投資的信用評級以及對行業和個別投資的財務分析。使用這種方法，投資顧問認為這些未評級的證券中的某些是投資級質量。截至2023年12月31日，被投資顧問認定為投資級別的未評級證券的市值佔S信託總投資的不到1.0%。

*	包括一個或多個投資類別，分別佔S信託投資總額的1.0%以下。具體內容請參考《投資明細表》。


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截至2023年12月31日的信任摘要		貝萊德浮動利率收益信託（BGT）

投資目標

貝萊德浮動利率收益信託基金（BGT）（貝萊德信託基金）的主要投資目標是提供高水平的當前收益。本信託的次要投資目標是在符合其高流動收入的主要目標的範圍內尋求資本保值。該信託旨在通過在正常市場條件下主要將其至少80%的資產投資於美國和非美國發行人的浮動和可變利率工具來實現其投資目標，其中包括全球浮動和可變利率證券的大部分資產，包括向公司和其他商業實體提供的優先擔保浮動利率貸款。在正常市場條件下，信託預計其投資組合的平均有效期限將不超過1.5年。信託可直接投資於該等證券或透過使用衍生工具進行綜合投資。

不能保證信託和S的投資目標會實現。

信任信息


紐約證券交易所的股票代碼		BGT
首次發售日期		2004年8月30日
截至2023年12月31日收盤市場價格的當前分配率（12.38美元）^(a)		11.66%
每股普通股當月分派^(b)		$ 0.120280
普通股當期年化分配^(b)		$ 1.443360
截至2023年12月31日的槓桿率^(c)		25%

^(a)

^(b)

分配率不是恆定的，可能會發生變化。分配的一部分可被視為資本或已實現淨收益的回報。

^(c)

市場價格和每股資產淨值摘要


	12/31/23		12/31/22		變化			高		低
收盤價	$	12.38	$	10.94		13.16	%	$	12.38	$	10.78
資產淨值		12.90		12.43		3.78			12.95		12.42

投資增長10,000美元

LOGO

^(a)

代表S信託在紐約證券交易所的收盤價，並反映股息和/或分配按實際再投資價格進行的再投資。

^(b)

一種非管理的市值加權指數，旨在基於市場權重、利差和利息支付來衡量美國槓桿貸款市場的表現。


T R U S T S U M M A R Y		15


截至2023年12月31日的信託摘要 (續)		貝萊德浮動利率收益信託（BGT）

性能

截至2023年12月31日的回報如下：


	平均年總報税額
	1年			5年			10年
資產淨值方面的信任^(A)(B)		15.69	%		7.08	%		5.43	%
以市場價格信任 ^(A)(B)		26.14			9.33			5.58
晨星LSTA槓桿貸款指數		13.32			5.80			4.42

^(a)

所有回報反映了以實際再投資價格對股息和/或分配進行的再投資。業績結果反映了S信託使用槓桿的情況(如果有的話)。

^(b)

在此期間，信託S相對於資產淨值的折讓收窄，這解釋了基於市價的業績和基於資產淨值的業績之間的差異。

業績結果可能包括根據美國公認會計原則進行的財務報告調整。過去的表現並不能預示未來的結果。

有關信託基金S歷史業績的更多信息，請參見Blackrock.com的封閉式基金結束基金部分。

以下討論的是基於資產淨值的S信託絕對業績：

哪些因素會影響績效？

銀行貸款在2023年表現良好，因為投資者被吸引到有能力在利率上升時表現良好的資產類別。此外，通脹下降和經濟持續增長的背景推動了固定收益市場信貸敏感領域的正回報。

信託S對B級債券的配置對絕對業績的貢獻最大，其次是BBS和CCCS。它對科技和消費週期類股的配置也起到了作用。另一方面，它在CC級證券中的頭寸略有貶低。

描述最近的投資組合活動。

S信託基金對BBB評級債券的配置增加。它在BBS中從減持轉變為增持，並降低了其在CCCS中的增持程度。該信託基金對B2級債券的增持從略有增持轉為略減持，而其對B1的增持則有所增加。

信託繼續在貸款和高收益市場使用流動性、基於指數的衍生品來管理其定位。

描述期末的投資組合定位。

信託在BBS和BBS中增持。它還保持了對CCCS的小幅增持，以利用特殊的機會，儘管投資顧問利用市場減少了一些頭寸。儘管科技股因其較大的指數權重而繼續成為S信託在行業層面的最大絕對配置，但該信託的相對權重偏低。信託S活躍板塊權重很大程度上是由自下而上的證券選擇決定的，儘管自上而下的考慮也在投資顧問S對個別證券的展望中發揮了作用。S的信託基金超出基準撥款仍然有限。

所表達的觀點反映了貝萊德截至本報告之日的觀點，可能會因市場、經濟或其他條件的變化而發生變化。這些觀點並不是對未來事件的預測，也不是對未來結果的保證。


16		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


截至2023年12月31日的信託摘要 (續)		貝萊德浮動利率收益信託（BGT）

S信託基金總投資概述

投資組合構成


資產類型^(a)	佔總投資的百分比
浮動利率貸款利息		95.7	%
公司債券		1.6
資產支持證券		1.6
其他*		1.1

信用質量分配


信用評級^(A)(B)	佔總投資的百分比
BBB/BaA		8.4	%
Bb/Ba		24.5
B		58.3
CCC/CAA		6.0
抄送			^(c)
N/R^(d)		2.8

^(a)

不包括短期證券。

^(b)	就財務報告而言，上圖所示的信用質量評級反映了S全球評級或穆迪S投資者服務公司(如果評級不同)給予的最高評級。這些評級機構是獨立的、國家認可的統計評級機構，並得到廣泛使用。投資級評級為信用評級為 bbb/baa或更高。低於投資級評級的是BB/BA或更低的信用評級。任何一家評級機構都不會對指定為N/R的投資進行評級。未評級的投資並不一定表明信用質量較低。信用質量評級可能會更改。

^(c)	四捨五入至不到總投資的0.1%。

^(d)	投資顧問根據某些因素評估未評級投資的信用質量，這些因素包括但不限於對類似投資的信用評級以及對行業和個別投資的財務分析。使用這種方法，投資顧問認為這些未評級的證券中的某些是投資級質量。截至2023年12月31日，被投資顧問認定為投資級別的未評級證券的市值佔S信託總投資的不到1.0%。

*	包括一個或多個投資類別，分別佔S信託投資總額的1.0%以下。具體內容請參考《投資明細表》。


T R U S T S U M M A R Y		17

投資明細表

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

資產支持證券
522 Funding CLO Ltd.^(A)(B)
2019-4A系列，CR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.66%)，8.08%，04/20/30	美元		500	$	499,234
2019-4A系列，DR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+3.91%)，9.33%，04/20/30			600		592,143
AGL CLO有限公司，2020-3A系列，D類，(3個月CME期限SOFR+3.56%)，8.96%，01/15/33^(A)(B)			250		245,045
ALM有限公司，2020-1A系列，D類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+6.26%)，11.66%，10/15/29^(A)(B)			285		278,198
安克雷奇資本CLO有限公司^(A)(B)
2013-1A系列，A2R類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.91%)，7.31%，10/13/30			380		380,458
2013-1A系列，CR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+3.46%)，8.86%，10/13/30			720		713,500
Apidos CLO XXII，2015-22A系列，CR級，(3個月芝加哥商品交易所期限價格 +3.21%)，8.63%，04/20/31^(A)(B)			250		245,523
Apidos CLO XXIV，2016-24A系列，A1AL級，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.21%)，6.63%，10/20/30^(A)(B)			500		499,088
Apidos CLO XXVI，2017-26A系列，A1AR級，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.16%)，6.56%， 07/18/29^(A)(B)			880		879,271
Apidos CLO XXVII，Series 2017-27A，Class A1R，（3-mo. CME期限SOFR + 1.19%），6.59%，07/17/30^(A)(B)			214		213,496
Assuant CLO I Ltd.，系列2017-1A，CR類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.41%)，7.83%，10/20/34^(A)(B)			500		492,041
貝恩資本信貸CLO有限公司。^(A)(B)
2021-3A系列，D類， (3個月CME期限SOFR+3.36%)，8.76%，07/24/34			250		240,416
2021-5A系列，B類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.91%)，7.32%，10/23/34			500		495,170
BallyRock CLO Ltd.，系列2022-21A，D類，(3個月CME期限 SOFR+8.76%)，14.18%，10/20/35^(A)(B)			500		499,468
霸菱CLO有限公司，2017-1A系列，D類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+3.86%)，9.26%，07/18/29^(A)(B)			250		249,964
Benefit Street Partners CLO II Ltd.，2013-IIA系列，A1R2類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.13%)，6.53%，07/15/29^(A)(B)			44		44,495
白樺林CLO有限公司^(A)(B)
19A系列，DR類，(3個月。CME期限SOFR+3.61%)，9.00%， 06/15/31			1,000		996,309
2021-3A系列，D1類， (3個月CME期限SOFR+3.46%)，8.86%，01/19/35			250		246,600
藍山CLO XXVIII有限公司，系列2021-28A，D類，(3個月CME期限SOFR+3.16%)，8.56%，04/15/34^(A)(B)			500		487,990
酪乳公園CLO有限公司，2018-1A系列，D類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+3.36%)，8.76%， 10/15/31^(A)(B)			250		243,555
Canyon Capital CLO Ltd.^(A)(B)
2016-1A系列，CR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.16%)，7.56%，07/15/31			250		246,859
2021-2A系列，D類， (3個月CME期限SOFR+3.61%)，9.01%，04/15/34			500		486,659
凱雷全球市場戰略CLO有限公司。^(A)(B)
2013-1A系列，A1RR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.21%)，6.59%，08/14/30			165		165,139


安防		帕爾 (000)		價值

資產支持證券(續)
凱雷全球市場戰略CLO有限公司。^(A)(B)(續)
2013-1A系列，CR類， (3個月CME期限SOFR+3.61%)，8.99%，08/14/30	美元		1,000	$	983,617
卡瓦爾CLO II有限公司，2019-1A系列，DR類，(3個月CME期限 SOFR+3.46%)，8.88%，04/20/32^(A)(B)			500		481,933
CarVal CLO III Ltd.，2019-2A系列，E類，(3個月CME期限SOFR+6.70%)，12.12%，07/20/32^(A)(B)			500		479,718
CarVal CLO VC Ltd.，系列2021-2A，D類，(3個月CME期限 SOFR+3.51%)，8.91%，10/15/34^(A)(B)			250		239,923
CBAM有限公司，2017-1A系列，C類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.66%)，8.08%，07/20/30^(A)(B)			350		348,413
雪松基金IX CLO有限公司。^(A)(B)
2018-9A系列，A1類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.24%)，6.66%，04/20/31			246		245,698
2018-9A系列，D類， (3個月CME期限SOFR+2.86%)，8.28%，04/20/31			250		240,837
Cedar Funding VII CLO Ltd.，2018-7A系列，A1類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.26%)，6.68%，01/20/31^(A)(B)			471		471,035
Cedar Funding X CLO Ltd.，2019-10A系列，BR類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.86%)，7.28%，10/20/32^(A)(B)			930		922,688
Cedar Funding XIV CLO Ltd.，2021-14A系列，B類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.86%)，7.26%，07/15/33^(A)(B)			500		495,373
Cedar Funding XV CLO Ltd.，2022-15A系列，B類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.80%)，7.22%，04/20/35^(A)(B)			400		395,002
中金公司融資有限公司^(A)(B)
2013-1A系列，CR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+3.81%)，9.21%，07/16/30			500		497,735
系列2014-2RA，B1類， (3個月CME期限SOFR+3.06%)，8.46%，04/24/30			750		743,812
2014-3A系列，BR2類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.06%)，7.47%，10/22/31			250		248,973
2015-1A系列，ARR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.37%)，6.78%，01/22/31			929		930,656
2015-3A系列，AR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.13%)，6.53%，04/19/29			180		179,618
2017-2A系列，AR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.21%)，6.63%，04/20/30			448		447,642
2017-4A系列，A1R級， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.21%)，6.61%，10/24/30			422		421,222
系列2019-1A，DR類， (3個月CME期限SOFR+3.36%)，8.78%，04/20/32			500		498,310
系列2020-1A，DR類， (3個月CME期限SOFR+3.36%)，8.76%，07/15/36			500		489,694
2022-7A系列，C類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+3.85%)，9.26%，10/22/35			500		503,539
2022-7A系列，D類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+5.35%)，10.76%，10/22/35			600		600,417
CWHEQ循環房屋淨值貸款信託，2006-I，第1A類， (1-月期限SOFR+0.25%)，5.62%，01/15/37^(a)			970		880,821
DeWolf Park CLO Ltd.，2017-1A系列，DR級，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+3.11%)，8.51%，10/15/30^(A)(B)			280		276,299


18		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

資產支持證券(續)
德萊頓CLO有限公司^(A)(B)
2017-53A系列，B類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.66%)，7.06%，01/15/31	美元		1,320	$	1,312,526
2018-64A系列，D類， (3個月CME期限SOFR+2.91%)，8.31%，04/18/31			1,250		1,224,497
2020-78A系列，D類， (3個月CME期限SOFR+3.26%)，8.66%，04/17/33			250		245,631
2022-106A系列，C類，(3個月CME期限SOFR+3.90%)， 9.29%，10/15/35			500		503,556
德萊頓高級貸款基金^(A)(B)
2015-37A系列，AR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.36%)，6.76%，01/15/31			236		236,466
2017-50A系列，B類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.91%)，7.31%，07/15/30			250		249,705
德萊登XXVIII高級貸款基金^(A)(B)
2013-28A系列，A1LR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.46%)，6.85%，08/15/30			220		220,137
2013-28A系列，B1LR類， (3個月CME期限SOFR+3.41%)，8.80%，08/15/30			1,000		981,197
伊頓萬斯CLO有限公司，2015-1A系列，A2R類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.51%)，6.93%，01/20/30^(A)(B)			1,000		986,871
EDvestinU私立教育貸款第三期有限責任公司，系列 2021-A，B類，3.50%，11/25/50^(b)			110		87,932
Elmwood CLO 21 Ltd.，系列2022-8A，CR類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.70%)，8.12%，10/20/36^(a)			500		499,633
Elmwood CLO IV Ltd.，2020-1A系列，B類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.96%)，7.36%，04/15/33^(A)(B)			250		249,854
Elmwood CLO V Ltd.，2020-2A系列，CR類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.26%)，7.68%，10/20/34^(A)(B)			436		432,716
Elmwood CLO VI Ltd.，2020-3A系列，BR類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.91%)，7.33%，10/20/34^(A)(B)			250		249,878
費爾斯通金融發行信託I，2020-1A系列，C類， 5.16%，10/20/39^(b)	計算機輔助設計		170		119,401
熨斗CLO有限公司，2018-1A系列，A類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.21%)，6.61%，04/17/31^(A)(B)	美元		1,280		1,278,584
Galaxy CLO有限公司，系列2023-31A，E類，(3個月CME期限SOFR+8.43%)，13.82%，04/15/36^(A)(B)			350		351,270
Galaxy XX CLO有限公司，2015-20A系列，CR類，(3個月CME期限SOFR+2.01%)，7.43%，04/20/31^(A)(B)			250		249,879
Galaxy XXIII CLO有限公司，2017-23A系列，AR類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.13%)，6.53%，04/24/29^(A)(B)			248		247,582
Galaxy XXVII CLO有限公司，2018-27A系列，A類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.28%)，6.67%，05/16/31^(A)(B)			1,825		1,822,242
生成CLO有限公司。^(A)(B)
系列2A，AR類，(3個月CME期限SOFR+1.41%)， 6.82%，01/22/31			232		232,370
系列4A，DR類，(3個月CME期限SOFR+3.41%)， 8.83%，04/20/32			1,500		1,464,282
6A系列，DR類，(3個月CME期限SOFR+3.76%)， 9.17%，01/22/35			750		758,730


安防		標準桿(000)		價值

資產支持證券(續)
金樹貸款管理美國CLOLtd.^(A)(B)
2018-3A系列，B1類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.81%)，7.23%，04/20/30	美元		250	$	249,928
2019-5A系列，BR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.86%)，7.26%，04/24/31			500		499,853
金樹貸款機會IX有限公司，2014-9A系列，BR2類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.86%)，7.25%，10/29/29^(A)(B)			1,500		1,499,250
金樹貸款機會X有限公司，2015-10A系列，DR類， (3個月CME期限SOFR+3.31%)，8.73%，07/20/31^(A)(B)			250		247,592
Golub Capital Partners CLO Ltd.，系列2021-55A，E類，(3個月CME期限SOFR+6.82%)，12.24%，07/20/34^(A)(B)			250		249,403
格雷西點國際基金，2023-1系列，D類，(3-月SOFR+4.50%)，9.72%，09/01/26^(a)			162		161,598
Grippen Park CLO Ltd.，2017-1A系列，D類，(3個月CME期限SOFR+3.56%)，8.98%，01/20/30^(A)(B)			250		250,075
Highbridge貸款管理，系列3A-2014，CR類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+3.86%)，9.26%，07/18/29^(A)(B)			1,000		990,337
剩餘訴訟費，2020-1系列，A類，4.00%， 10/30/27^(c)			460		450,092
長灘抵押貸款信託，2006-8系列，2A4類，(1-月期限SOFR+0.59%)，5.95%，09/25/36^(a)			6,035		1,648,132
Madison Park Funding Liv Ltd.，系列2022-54A，E1類，(3個月CME期限SOFR+8.95%)，14.36%，10/21/34^(A)(B)			263		266,257
麥迪遜公園基金XLVIII有限公司，2021-48A系列，E類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+6.51%)，11.91%，04/19/33^(a)			500		495,018
麥迪遜公園基金XVII有限公司，2015-17A系列，DR類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+3.86%)，9.27%，07/21/30^(A)(B)			1,000		985,364
麥迪遜公園基金XXIII有限公司^(A)(B)
2017-23A系列，AR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.23%)，6.62%，07/27/31			970		969,878
2017-23A系列，CR級， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.26%)，7.65%，07/27/31			600		599,369
麥迪遜公園基金XXV有限公司。^(A)(B)
2017- 25 A系列，A1 R類，（3個月CME期限SOFR + 1.23%），6.61%，29年4月25日			1,435		1,434,690
2017- 25 A系列，A2 R類，（3個月CME期限SOFR + 1.91%），7.29%，29年4月25日			250		250,251
Madison Park Funding XXXI Ltd.系列2018- 31 A，D類，（3個月）CME期限SOFR + 3.26%），8.67%，01/23/31^(A)(B)			625		615,144
Madison Park Funding XXXIV Ltd. 2019- 34 A系列，DR級，（3個月）CME期限SOFR + 3.61%），8.99%，04/25/32^(A)(B)			250		249,430
Madison Park Funding XXXVII Ltd.系列2019- 37 A，BR級，（3個月CME期限SOFR + 1.91%），7.31%，07/15/33^(A)(B)			900		900,281
Madison Park Funding XXXVIII Ltd.系列2021- 38 A，C類，（3個月CME期限SOFR + 2.16%），7.56%，07/17/34^(A)(B)			250		247,534


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		19

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

資產支持證券(續)
大理石點CLO XVII有限公司，2020-1A系列，D類，(3個月CME期限SOFR+4.01%)，9.43%，04/20/33^(A)(B)	美元		250	$	242,026
大理石點CLO XXIII有限公司，系列2021-4A，D1類，(3個月CME期限SOFR+3.91%)，9.32%，01/22/35^(A)(B)			250		249,598
水手金融發行信託，2022-AA系列，A類，6.45%， 10/20/37^(b)			515		518,568
納維特私立教育再融資貸款信託基金^(b)
2019-D系列，A2A類，3.01%，12/15/59			517		485,649
2019系列-GA，A類，2.40%，10/15/68			186		174,409
2021系列-CA，A類，1.06%，10/15/69			808		700,527
2021系列-DA，C類，3.48%，04/15/60			770		681,338
2021系列-DA，D類，4.00%，04/15/60			440		399,475
2021系列-EA，A類，0.97%，12/16/69			948		817,009
2023-A系列，A類，5.51%，10/15/71			167		166,511
Nelnet助學貸款信託基金^(b)
2021系列-A，D類，4.93%，04/20/62			460		382,836
2021系列-BA，B類，2.68%，04/20/62			1,983		1,624,546
系列2021-CA，AFL類， (1個月期限SOFR+0.85%)，6.21%，04/20/62^(a)			382		375,346
Neuberger Berman CLO XXII有限公司，2016-22A系列，BR類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.91%)，7.31%，10/17/30^(A)(B)			250		249,779
紐伯格伯曼貸款顧問CLO有限公司。^(A)(B)
2017-25A系列，AR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.19%)，6.59%，10/18/29			1,224		1,224,471
2020-37A系列，CR級， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.06%)，7.48%，07/20/31			1,163		1,151,812
Neuberger Berman Loan Advisers NBLA CLO Ltd.，系列2022-52A，D類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+5.75%)，11.15%，10/24/35^(A)(B)			568		565,116
OCP CLO有限公司^(A)(B)
2015-9A系列，BR2類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.75%)，7.14%，01/15/33			250		247,934
2017-13A系列，A1AR級， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.22%)，6.62%，07/15/30			971		969,764
2017-14A系列，A2類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.76%)，7.13%，11/20/30			1,620		1,615,143
八角形54有限公司，系列2021-1A，D類，(3個月CME期限SOFR+3.31%)，8.71%，07/15/34^(A)(B)			250		242,583
八角形投資夥伴XV有限公司，2013-1A系列，A1RR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.23%)，6.63%，07/19/30^(A)(B)			2,514		2,510,414
八角形投資夥伴XVII有限公司，2013-1A系列，BR2類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.66%)，7.04%，01/25/31^(A)(B)			500		496,869
八角形投資夥伴XXI有限公司，2014-1A系列，AAR3類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.26%)，6.64%，02/14/31^(A)(B)			250		249,591
八角形投資夥伴XXII有限公司，2014-1A系列，DRR類， (3個月CME期限SOFR+3.01%)，8.42%，01/22/30^(A)(B)			500		476,235
OZLM VIII Ltd.，2014-8A系列，CRR級，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+3.41%)，8.81%，10/17/29^(A)(B)			875		873,121
OZLM XXI有限公司，2017-21A系列，C類，(3個月CME期限SOFR+2.93%)，8.35%，01/20/31^(A)(B)			1,000		974,144
Palmer Square CLO Ltd.^(a)
2013-2A系列，A2R3類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.76%)，7.16%，10/17/31^(b)			250		249,331


安防		帕爾 (000)		價值

資產支持證券(續)
Palmer Square CLO Ltd.^(a)(續)
系列2015-2A，CR2類， (3個月CME期限SOFR+3.01%)，8.43%，07/20/30^(b)	美元		250	$	248,460
2020-3ARR系列，A1R2類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+ 1.65%)，7.02%，11/15/36^(c)			250		250,025
2020-3ARR系列，A2R2類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+ 2.30%)，7.67%，11/15/36^(c)			250		250,025
2022-4A系列，C類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+4.00%)，9.42%，10/20/35^(b)			1,000		1,010,714
Palmer Square Loan Funding Ltd.^(A)(B)
系列2021-1A，A1類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.16%)，6.58%，04/20/29			84		84,038
系列2021-2A，A1類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.06%)，6.43%，05/20/29			110		110,143
系列2021-3A，A1類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.06%)，6.48%，07/20/29			402		401,511
Park Avenue機構顧問CLO有限公司，系列2017-1A，類DR，(3個月CME期限SOFR+7.07%)，12.45%，02/14/34^(A)(B)			1,300		1,209,105
PPM CLO有限公司，2019-2A系列，DR類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+3.66%)，9.06%，04/16/32^(A)(B)			250		242,767
Prodigy Finance DAC，系列2021-1A，C類，(1個月期限SOFR+3.86%)，9.22%，07/25/51^(A)(B)			86		86,164
Rad CLO有限公司，2019-3A系列，DR類，(3個月CME期限SOFR+3.01%)，8.41%，04/15/32^(A)(B)			400		394,237
賽艇會xi基金有限公司，系列賽2018-1A，D類，(3-月。CME期限SOFR+3.11%)，8.51%，07/17/31^(A)(B)			370		363,165
賽艇十八號融資有限公司，2021-1A系列，B類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.71%)，7.11%，01/15/34^(A)(B)			850		845,092
區域管理髮行信託，2022-2B系列，A類，7.10%，11/17/32^(b)			200		201,841
共和國財政發行信託，2020-A系列，C類，4.05%， 11/20/30^(b)			240		227,459
羅馬克CLO有限公司，2017-1A系列，B類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.41%)，7.82%，10/23/30^(A)(B)			500		497,704
RRX有限公司，2020-1A系列，E類，(3個月CME期限SOFR+6.71%)，12.11%，04/15/33^(A)(B)			500		493,167
沙克爾頓CLO有限公司，2015-7RA系列，C類，(3個月CME期限SOFR+2.61%)，8.01%，07/15/31^(A)(B)			250		246,689
Signal Peak CLO Ltd.，2017-4A系列，XR類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.21%)，6.59%，10/26/34^(A)(B)			1,100		1,099,802
中小企業私立教育貸款信託基金
2019-A系列，A2A類，3.44%，07/15/36^(b)			1,239		1,191,941
2019-B系列，A2A類，2.84%，06/15/37^(b)			246		232,837
2021-A，A2B類，1.59%，01/15/53^(b)			359		318,007
2021-C系列，C類，3.00%，53年1月15日^(b)			143		123,047
2021-C系列，D類，3.93%，01/15/53^(b)			141		130,657
2021-D系列，A1A類，1.34%，03/17/53^(b)			1,105		993,933
2022-C系列，A1A類，4.48%，05/16/50^(b)			344		333,348
2023-B系列，A1B類， (30天平均SOFR+1.80%)，7.14%，10/16/56^(A)(B)			225		227,347
2023-C系列，A1A類，5.67%，11/15/52			1,604		1,612,034
英鎊COOFS信託基金^(c)
系列2004-1，A類，2.36%，04/15/29			700		7,002
2004-2系列，課堂筆記，2.08%，03/30/30^(b)			437		4,373


20		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

資產支持證券(續)
結構化資產證券公司直通證書，系列 2002-AL 1，A2類，3.45%，02/25/32	美元		31	$	26,834
Symphony CLO XXXII Ltd.，系列2022-32A，B類，（3個月）CME期限SOFR + 1.85%），7.26%，04/23/35^(A)(B)			600		593,595
TCI-Symphony CLO Ltd.， 2017-1A系列，AR類，（3個月CME期限SOFR + 1.19%），6.59%，07/15/30^(A)(B)			463		462,947
TCW CLO有限公司，2020-1A系列，DRR級，（3個月）CME期限SOFR + 3.66%），9.08%，04/20/34^(A)(B)			250		237,438
TICP CLO IX Ltd.，系列2017-9A，D類，（3個月）CME期限SOFR + 3.16%），8.58%，01/20/31^(A)(B)			500		499,946
TICP CLO XV Ltd.，2020- 15 A系列，D類，（3個月）CME期限SOFR + 3.41%），8.83%，04/20/33^(A)(B)			250		246,932
Trestles CLO Ltd.^(A)(B)
2017-1A，B1R類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.01%)，7.39%，04/25/32			1,750		1,726,972
2017-1A系列，CR類， (3個月CME期限SOFR+3.16%)，8.54%，04/25/32			250		243,527
三體船CAVU有限公司^(a)
系列2019-2A，C類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+4.98%)，10.38%，11/26/32^(b)			500		498,434
系列2021-2A，D1類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+3.51%)，8.89%，10/25/34^(b)			500		490,819
2022-1系列，E類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+9.08%)，14.49%，10/22/35			500		500,456
2022-2A系列，D類， (3個月CME期限SOFR+6.12%)，11.54%，01/20/36^(b)			400		407,877
2023-1系列，E類， (3個月CME期限SOFR+8.94%)，14.28%，07/20/36			500		498,671
Unique Pub Finance Co.PLC，N系列，6.46%，03/30/32^(d)	英鎊		6		7,688
Voya CLO有限公司^(A)(B)
2014-2A系列，A1RR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.28%)，6.68%，04/17/30	美元		158		158,159
2017-2A系列，A2AR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.91%)，7.31%，06/07/30			250		249,979
2017-4A系列，A1類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.39%)，6.79%，10/15/30			196		195,662
2018-2A系列，A2類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.51%)，6.91%，07/15/31			1,000		989,150
2022-4A系列，C類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+4.05%)，9.47%，10/20/33			1,000		1,000,023
惠斯通公園CLO有限公司，系列2021-1A，B1類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.86%)，7.28%，01/20/35^(A)(B)			725		721,740
Whitebox CLO I Ltd.，系列2019-1A，CR類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+3.31%)，8.71%，07/24/32^(A)(B)			500		492,507
白盒CLO II有限公司，2020-2A系列，DR級，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+3.61%)，9.01%，10/24/34^(A)(B)			500		484,150


安防		標準桿(000)		價值

資產支持證券(續)
白盒CLO III有限公司^(A)(B)
2021-3A系列，D類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+3.61%)，9.01%，10/15/34	美元		250	$	245,415
2021-3A系列，E類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+7.11%)，12.51%，10/15/34			250		246,232


資產支持證券總額：15.5% (費用：93,445,277美元)					92,303,943


公司債券

航空航天和國防行業：2.5%
波音公司，2.95%，02/01/30			800		720,741
3.60%, 05/01/34			550		485,946
龐巴迪公司^(b)7.13%, 06/15/26^(e)			425		423,016
7.88%, 04/15/27^(e)			122		122,021
6.00%, 02/15/28^(e)			667		649,842
7.50%, 02/01/29			90		91,492
8.75%, 11/15/30			294		313,023
7.45%, 05/01/34			100		114,000
巴西航空工業公司荷蘭金融公司，7.00%，07/28/30^(b)			263		274,806
F-布拉迪斯SpA/F-布拉迪斯美國有限責任公司，系列XR，7.38%， 2008年8月15日^(B)(E)			200		195,471
L3Harris技術公司 2.90%, 12/15/29			1,200		1,084,378
1.80%, 01/15/31			300		246,404
洛克希德馬丁公司，3.80%，03/01/45			800		687,771
諾斯羅普·格魯曼公司 4.70%, 03/15/33			400		403,398
3.85%, 04/15/45			850		713,960
羅爾斯-羅伊斯公司，5.75%，10/15/27^(b)			400		400,687
騰訊通公司 2.38%, 03/15/32			1,000		833,349
5.15%, 02/27/33			900		917,230
4.50%, 06/01/42			300		272,434
SPIRIT航空系統公司^(b)9.38%, 11/30/29^(e)			296		323,905
9.75%, 11/15/30			279		299,918
TransDigm，Inc.^(b)6.25%, 03/15/26^(e)			2,900		2,894,990
6.75%, 08/15/28			1,232		1,260,437
7.13%, 12/01/31			635		665,426
凱旋集團，9.00%，03/15/28^(b)			703		747,531

					15,142,176

航空貨運和物流業：0.2%
聯邦快遞公司，4.75%，11/15/45^(e)			1,250		1,151,594


汽車零部件：0.6%
Aptiv PLC，4.40%，10/01/46			465		376,328
Clario Global LP，6.75%，05/15/25^(b)			237		239,086


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		21

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

汽車零部件(續)
Clario Global LP/Clario U.S.Finance Co.4.38%， 05/15/26^(d)	歐元		200	$	218,910
6.25%, 05/15/26^(B)(E)	美元		371		371,482
8.50%, 05/15/27^(B)(E)			1,287		1,291,486
6.75%, 05/15/28^(b)			366		373,399
戴納融資盧森堡SARL，8.50%，07/15/31^(d)	歐元		100		120,580
Forvia SE，3.75%，06/15/28^(d)			100		108,037
固特異輪胎橡膠公司，5.63%，04/30/33	美元		81		72,607
田納科公司，8.00%，11/17/28^(b)			15		12,806
ZF Finance GmbH，3.75%，09/21/28^(d)	歐元		100		106,334

					3,291,055

汽車銷量下降0.8%
Asbury Automotive Group，Inc.，4.50%，03/01/28	美元		10		9,497
經銷商輪胎有限責任公司/DT Issuer LLC，8.00%，02/01/28^(b)			111		109,890
福特汽車公司6.10%，08/19/32^(e)			168		169,349
4.75%, 01/15/43			2,000		1,650,959
通用汽車，6.25%，10/02/43			2,506		2,556,429
LCM Investments Holdings II LLC^(b)4.88%, 05/01/29			55		51,090
8.25%, 08/01/31			172		179,517
RCI Banque SA，(5年期歐元掉期+2.85%)，2.63%，02/18/30^(A)(D)	歐元		100		106,752

					4,833,483

銀行業4.6%
Banco BPM spa，(3個月。Euribor+2.80%)，6.00%，06/14/28^(a)			150		173,229
Banco de Sabadell SA，(1年期歐元掉期+2.40%)，5.25%，02/07/29^(A)(D)			100		113,943
盤谷銀行PCL/香港，（5年期CMT + 4.73%），5.00%^(a)	美元		500		481,250
Bank Negara Indonesia Persero Tbk PT，3.75%，03/30/26^(d)			252		239,652
美國銀行，（3個月）CME期限SOFR + 1.57%），4.27%， 29年7月23日^{（a）（e）}			4,000		3,861,957
巴克萊銀行，（1年期CMT + 1.05%），2.28%，27年11月24日^{（a）（e）}			3,000		2,756,427
花旗集團。^(a)
（1天SOFR + 2.34%），6.27%，11/17/33^(e)			1,567		1,676,707
(1天SOFR+2.66%)，6.17%，05/25/34			290		300,085
瑞士信貸集團/紐約，5.00%，07/09/27			900		900,190
德意志銀行/紐約，(1天SOFR+3.18%)，6.72%， 01/18/29^{（a）（e）}			850		890,126
自由抵押貸款公司 12.00%, 10/01/28^(b)			64		69,896
12.25%, 10/01/30			65		71,354
高盛股份有限公司(3-mo.CME期限SOFR+1.56%)，4.22%， 05/01/29^{（a）（e）}			4,000		3,869,308
滙豐控股，6.10%，01/14/42			610		690,643
摩根大通。^(a)
(1天SOFR+1.18%)，2.55%，11/08/32			1,000		834,378
(1天SOFR+2.08%)，4.91%，07/25/33			1,381		1,365,436
(3個月。芝加哥商品交易所期限SOFR+1.42%)，3.70%，05/06/30			1,000		941,089
(3個月。CME期限SOFR+2.46%)，3.11%，04/22/41			800		615,905
摩根士丹利，(1天期SOFR+1.73%)，5.12%，02/01/29^{（a）（e）}			3,000		3,013,643
NatWest Group PLC，(一年期CMT+2.27%)，5.52%，09/30/28^(a)			1,000		1,005,306


安防		帕爾 (000)		價值

銀行(續)
北方信託公司，6.13%，11/02/32	美元		95	$	102,014
渣打集團，(5年期美元洲際交易所掉期+1.97%)，4.87%， 03/15/33^(A)(B)			500		468,170
富國銀行。^(a)
(1天SOFR+2.02%)，5.39%，04/24/34			1,124		1,128,883
(1天SOFR+2.53%)，3.07%，04/30/41^(e)			2,250		1,702,251

					27,271,842

飲料：0.8%
安海斯-布希公司有限責任公司/百威英博全球公司，4.90%，02/01/46^(e)			4,600		4,509,110
Keurig Dr.Pepper，Inc.，2.25%，03/15/31			400		340,326

					4,849,436

生物科技行業：0.8%
安進公司，5.25%，03/02/30			800		822,397
4.20%, 03/01/33			1,000		951,191
5.25%, 03/02/33^(e)			600		615,139
4.40%, 05/01/45			650		576,909
Baxalta，Inc.，5.25%，06/23/45			500		498,073
Cidron Aida Finco SARL，5.00%，04/01/28^(d)	歐元		100		106,171
吉利德科學公司，4.80%，04/01/44	美元		1,000		963,997

					4,533,877

百線零售：0.2%
亞馬遜，Inc.，4.05%，08/22/47^(e)			1,500		1,352,433
NMG Holding Co./Neiman Marcus Group LLC，7.13%， 04/01/26^(b)			44		42,282

					1,394,715

建築產品1.4%
高級排水系統公司^(b)5.00%, 09/30/27			215		207,475
6.38%, 06/15/30			247		248,851
Beacon屋頂供應公司。^(b)4.13%, 05/15/29			86		78,402
6.50%, 08/01/30			191		195,292
基礎建材公司，6.00%，03/01/29^(b)			47		42,259
Gyp Holdings III Corp.，4.63%，05/01/29^(b)			138		125,981
家得寶，Inc.，5.88%，12/16/36			1,660		1,855,454
羅威S股份有限公司 1.70%, 10/15/30			1,600		1,328,855
5.00%, 04/15/33^(e)			1,000		1,021,277
4.38%, 09/15/45			1,000		873,550
特種建築產品控股有限責任公司/SBP金融公司，6.38%，09/30/26^(b)			56		54,923
SRS分銷公司^(b)4.63%, 07/01/28			299		283,660
6.13%, 07/01/29^(e)			347		328,966
6.00%, 12/01/29^(e)			546		509,094
White Cap Buyer LLC，6.88%，10/15/28^(B)(E)			887		858,626
White Cap Parent LLC，(8.25%現金或9.00%PIK)，8.25%， 03/15/26^{（b）（e）（f）}			136		135,368

					8,148,033

資本市場：0.8%
Ares Capital Corp.，7.00%，27年1月15日			95		97,717
Aretec Group，Inc. 10.00%，08/15/30^(b)			65		69,072
黑石私人信貸基金7.05%，25年9月29日			56		56,990
3.25%, 03/15/27			53		48,619
藍貓頭鷹資本公司 3.75%, 07/22/25			129		123,559


22		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

資本市場(續)
藍貓頭鷹資本公司(續)3.40%，07/15/26	美元		46	$	42,766
藍貓頭鷹資本公司II，8.45%，11/15/26			94		96,843
藍貓頭鷹信貸收入公司3.13%，09/23/26			31		28,310
7.75%, 09/16/27			215		221,675
Compass Group Diversified Holdings LLC，5.25%，04/15/29^(B)(E)			129		121,856
FMR LLC，4.95%，02/01/33^(b)			2,300		2,218,969
伊坎企業有限責任公司/伊坎企業財務公司 6.25%, 05/15/26			115		109,723
5.25%, 05/15/27			431		387,135
9.75%, 01/15/29			188		191,798
4.38%, 02/01/29			142		118,578
雷蒙德·詹姆斯金融公司，4.95%，07/15/46			400		373,156
蘇拉資產管理公司，4.88%，04/17/24^(d)			178		176,410

					4,483,176

化學品：0.9%
Avient Corp.，7.13%，08/01/30^(b)			74		76,979
Axalta塗層系統荷蘭控股B BV，7.25%，02/15/31^(b)			173		181,431
Axalta Coating Systems LLC，3.38%，02/15/29^(b)			198		177,691
Axalta Coating Systems LLC/Axalta Coating Systems Holding B BV，4.75%，06/15/27^(b)			242		235,170
Braskem Idesa SAPI，6.99%，02/20/32^(b)			200		113,024
塞拉尼斯美國控股有限責任公司，6.70%，11/15/33			65		70,499
化學公司^(b)5.75%, 11/15/28			85		80,963
4.63%, 11/15/29			118		103,599
Element Solutions，Inc.，3.88%，09/01/28^(b)			859		790,827
HB Fuller Co.，4.25%，2018年10月15日			74		69,194
Herens Holdco SARL，4.75%，05/15/28^(b)			200		164,077
照明買家有限責任公司/照明控股公司，9.00%， 07/01/28^(B)(E)			220		210,364
神户美國Midco 2，Inc.(9.25%現金或10.00%PIK)，9.25%，11/01/26^(B)(F)			185		137,687
LSF11 A5 HoldCo LLC，6.63%，10/15/29^(b)			90		76,107
奧林巴斯水務美國控股公司。 9.63%, 11/15/28^(d)	歐元		100		118,123
9.75%, 11/15/28^(b)	美元		563		597,564
薩索爾融資美國有限責任公司，6.50%，09/27/28			200		188,812
Small IV LLC/Ssel USA Holdings LLC，5.38%，11/01/26^(B)(E)			200		191,986
史考特奇蹟公司 4.50%, 10/15/29			84		74,635
4.38%, 02/01/32			46		38,871
舍温-威廉姆斯公司，4.50%，06/01/47			350		320,123
SK Invictus Intermediate II SARL，5.00%， 10/30/29^(b)			311		269,792
WR Grace Holdings LLC^(b)4.88%, 06/15/27			105		101,021
5.63%, 08/15/29^(e)			632		556,133
7.38%, 03/01/31			152		152,046

					5,096,718

商業服務及供應品：1.4%
ADT安全公司^(b)4.13%, 08/01/29			19		17,485
4.88%, 07/15/32			39		36,075


安防		帕爾 (000)		價值

商業服務與用品(續)
Albion Finding 1 SARL/Aggreko Holdings，Inc.，6.13%， 10/15/26^(b)	美元		200	$	198,112
聯合環球控股有限責任公司/聯合環球金融公司。^(B)(E)6.63%, 07/15/26			415		412,821
9.75%, 07/15/27			249		243,994
6.00%, 06/01/29			898		732,134
聯合環球控股有限公司/聯合環球金融公司/Atlas Luxco 4 SARL，4.63%，06/01/28^(b)			729		664,637
APX集團公司^(b)6.75%, 02/15/27			123		122,692
5.75%, 07/15/29			181		168,738
Ashtead Capital，Inc.，5.95%，33/10/15^(b)			250		254,700
BCP V模塊化服務金融II PLC，4.75%，11/30/28^(d)	歐元		100		101,977
堡壘運輸和基礎設施投資者有限責任公司 6.50%, 10/01/25^(b)	美元		411		409,684
9.75%, 08/01/27^(b)			219		227,760
5.50%, 05/01/28^(B)(E)			361		347,153
7.88%, 12/01/30			481		501,096
加爾達世界安全公司^(b)4.63%, 02/15/27			88		84,849
9.50%, 11/01/27			96		96,782
7.75%, 02/15/28			370		382,805
6.00%, 06/01/29			16		14,342
Herc Holdings，Inc.，5.50%，07/15/27^(B)(E)			360		355,434
梅蒂斯合併子有限責任公司，6.50%，05/15/29^(b)			82		74,155
海王星Bidco美國公司，9.29%，04/15/29^(b)			120		111,900
Nesco Holdings II，Inc.，5.50%，04/15/29^(b)			146		134,990
Paprec Holding SA，7.25%，11/17/29^(d)	歐元		100		118,261
Prime Security Services借款人LLC/Prime Finance， Inc.^(b)5.75%, 04/15/26	美元		100		100,542
6.25%, 01/15/28^(e)			216		214,740
蘇富比拍賣行/Bidfair Holdings，Inc. 5.88%，29年1月6日^(B)(E)			400		345,944
聯合租賃北美公司，6.00%，12/15/29^(b)			1,052		1,068,062
休閒控股AB，9.25%，10/15/27^(d)	歐元		100		118,428
威廉姆斯·斯科特曼公司 6.13%, 06/15/25^(b)	美元		175		175,345
7.38%, 10/01/31			199		208,703

					8,044,340

通訊設備費0.1%
CommScope Technologies LLC，6.00%，06/15/25^(B)(E)			365		297,475
CommScope，Inc.，4.75%，09/01/29^(b)			161		108,096
ViaSat，Inc.，5.63%，09/15/25^(b)			314		306,162
5.63%, 04/15/27^(b)			97		93,848
7.50%, 05/30/31			33		25,905

					831,486

建築與工程(修訂)0.2%
ArcoSa，Inc.，4.38%，04/15/29^(b)			117		108,972
品牌工業服務公司，10.38%，08/01/30			1,004		1,061,760
派克公司，8.63%，01/31/31^(b)			57		59,898

					1,230,630


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		23

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

建築材料=0.7%
BCPE帝國控股公司，7.63%，05/01/27^(b)	美元		210	$	202,496
Camelot Return Merge子公司，8.75%， 08/01/28^(b)			183		185,750
Emerald債務合併分類LLC 6.38%，12/15/30^(b)	歐元		110		129,698
6.38%, 12/15/30^(d)			100		117,907
6.63%, 12/15/30^(b)	美元		1,603		1,637,256
HT Troplast GmbH，9.38%，07/15/28	歐元		100		111,981
傑爾德-文公司，4.63%，12/15/25^(b)	美元		155		149,963
美森尼國際公司，5.38%，02/01/28^(b)			17		16,320
新企業石灰公司 Inc.^(b)5.25%, 07/15/28			55		52,465
9.75%, 07/15/28			26		26,000
Resideo Funding，Inc.，4.00%，09/01/29^(b)			42		36,645
裏奇兄弟控股公司，6.75%，03/15/28^(b)			56		57,656
士麥那商品混凝土有限責任公司 6.00%, 11/01/28^(b)			262		257,960
8.88%, 11/15/31			479		503,513
標準工業公司/新澤西州^(b)5.00%, 02/15/27			157		153,065
4.75%, 01/15/28			62		59,687
4.38%, 07/15/30			170		156,126
3.38%, 01/15/31			44		37,852
頂峯材料有限責任公司/頂峯材料金融 Corp.^(b)5.25%, 01/15/29			19		18,383
7.25%, 01/15/31			295		310,843

					4,221,566

非必需消費品：0.0%
Tecem Verwaltungsgesellschaft 674 MBH，6.00%，07/30/26^(d)	歐元		88		96,574


消費金融：1.2%
Block，Inc.，2.75%，06/01/26	美元		446		420,591
3.50%, 06/01/31^(e)			476		422,665
麪包金融控股公司，9.75%，03/15/29^(b)			88		91,227
第一資本金融公司^(a)
(1天SOFR+2.60%)，5.82%，02/01/34			440		437,855
(1天SOFR+2.86%)，6.38%，06/08/34			70		72,044
福特汽車信貸有限責任公司 2.75%, 06/14/24	英鎊		100		125,624
7.35%, 03/06/30	美元		394		423,275
7.20%, 06/10/30^(e)			236		251,351
GTCR W-2合併分類有限責任公司，7.50%，01/15/31^(b)			1,177		1,243,762
穆迪和S，2.75%，08/19/41			350		254,907
納維特公司 5.50%, 03/15/29			30		27,664
9.38%, 07/25/30			148		155,056
OneMain金融公司 6.88%, 03/15/25			53		53,651
7.13%, 03/15/26^(e)			168		171,157
3.50%, 01/15/27			116		107,351
6.63%, 01/15/28			165		166,574
9.00%, 01/15/29^(e)			200		211,446
5.38%, 11/15/29			42		39,329
7.88%, 03/15/30			245		252,196
4.00%, 09/15/30			130		111,248
Sabre GLBL，Inc.，8.63%，06/01/27			348		316,687
Shift4 Payments LLC/Shift4 Payments Finance Sub，Inc.，4.63%，11/01/26^(b)			395		384,102


安防		帕爾 (000)		價值

消費金融(續)
Shift4 Payments，Inc.，0.00%，12/15/25^(G)(H)	美元		112	$	124,253
Verscend託管公司，9.75%，08/15/26^(B)(E)			1,355		1,364,523

					7,228,538

消費品經銷和零售業增長0.5%
艾伯森公司/西夫韋公司/新艾伯森公司/艾伯森有限責任公司^(b)3.25%, 03/15/26			34		32,079
7.50%, 03/15/26			65		66,208
4.63%, 01/15/27			111		107,915
5.88%, 02/15/28			219		219,147
6.50%, 02/15/28			109		110,302
3.50%, 03/15/29			198		179,781
4.88%, 02/15/30^(e)			241		230,716
貝里斯收購公司，3.25%，02/16/26^(d)	英鎊		100		118,021
卡夫亨氏食品公司 5.00%, 06/04/42	美元		500		481,625
4.38%, 06/01/46			200		174,558
蘭姆·韋斯頓控股公司^(b)4.88%, 05/15/28			229		223,961
4.13%, 01/31/30			90		82,974
4.38%, 01/31/32			94		85,754
市場Bidco Finco PLC，5.50%，11/04/27^(d)	英鎊		100		112,169
Performance食品集團有限公司^(b)5.50%, 10/15/27	美元		28		27,589
4.25%, 08/01/29			95		87,133
郵政控股公司^(b)4.63%, 04/15/30			159		146,255
4.50%, 09/15/31			9		8,065
美國食品公司^(b)6.88%, 09/15/28			123		126,611
4.75%, 02/15/29			129		122,517
4.63%, 06/01/30			27		25,163
7.25%, 01/15/32^(e)			148		154,322
聯合天然食品公司，6.75%，10/15/28^(b)			24		19,429
沃爾格林靴子聯盟公司 3.20%, 04/15/30			19		16,725
4.80%, 11/18/44			61		50,824
4.10%, 04/15/50			93		67,534

					3,077,377

集裝箱和包裝行業：1.0%
阿爾達格金屬包裝金融美國有限責任公司/阿爾達格金屬包裝金融公司^(b)6.00%, 06/15/27			372		370,667
4.00%, 09/01/29^(e)			666		563,753
Ardagh包裝金融公司/Ardagh控股美國公司 5.25%, 04/30/25^(b)			200		194,504
2.13%, 08/15/26^(d)	歐元		200		196,313
4.13%, 08/15/26^(b)	美元		227		207,137
5.25%, 08/15/27^(b)			202		156,927
Ball Corp.，6.00%，06/15/29^(e)			129		131,731
克萊斯代爾收購控股公司。^(b)6.63%, 04/15/29			315		309,825
8.75%, 04/15/30			476		443,807
Crown America LLC，5.25%，04/01/30			12		11,818
Labl，Inc.^(b)5.88%, 11/01/28			81		73,388
9.50%, 11/01/28			301		304,010
Mauser包裝解決方案控股公司公司^(b)7.88%, 08/15/26^(e)			1,913		1,946,824
9.25%, 04/15/27			44		43,188


24		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

容器與包裝(續)
OI歐洲集團BV，6.25%，05/15/28	歐元		100	$	115,473
歐文斯-布羅克韋玻璃容器公司^(b)6.63%, 05/13/27	美元		27		27,003
7.25%, 05/15/31			118		119,639
Seal Air Corp.，5.00%，04/15/29^(b)			38		36,747
Seal Air Corp./Seal Air Corp.美國，6.13%，02/01/28^(b)			122		123,051
三叉戟TPI控股公司，12.75%，12/31/28^(b)			23		24,610
Trivium包裝金融公司^(b)5.50%, 08/15/26			305		299,238
8.50%, 08/15/27			200		196,100

					5,895,753

多元化消費者服務
格雷厄姆控股公司，5.75%，06/01/26^(b)			27		26,838
大峽谷大學，5.13%，10/01/28			702		627,700
Service Corp.國際，4.00%，05/15/31			20		17,910
蘇富比S，7.38%，10/15/27^(B)(E)			465		448,444

					1,120,892

多樣化的房地產投資信託基金1.2%
美國鐵塔公司，2.90%，01/15/30^(e)			2,500		2,224,758
皇冠城堡，公司3.10%，11/15/29			750		671,025
2.10%, 04/01/31			1,000		814,457
2.90%, 04/01/41			350		249,793
Equinix公司，2.50%，05/15/31			500		424,412
GLP Capital LP/GLP Financing II，Inc. 3.25%, 01/15/32			379		319,972
6.75%, 12/01/33			115		124,065
HAT Holdings I LLC/HAT Holdings II LLC，8.00%，27年6月15日			70		72,894
鐵山信息管理服務公司，5.00%，07/15/32^(b)			127		116,329
Prologis LP，4.63%，01/15/33^(e)			1,000		1,004,437
SBA通信公司 3.13%, 02/01/29^(e)			321		288,417
3.88%, 02/15/27			18		17,286
Uniti Group LP/Uniti Group Finance，Inc./CSL Capital LLC，10.50%，02/15/28^(b)			605		613,352
Vici Properties LP，4.95%，02/15/30			106		102,854
VICI Properties LP/VICI Note Co.，Inc.，4.63%，29年1月12日^(b)			239		225,198

					7,269,249

多元化的電訊服務22.9%
AT&T，Inc.，6.38%，03/01/41			520		569,598
5.15%, 03/15/42			1,200		1,153,686
4.75%, 05/15/46^(e)			1,500		1,355,783
加拿大貝爾電話公司或加拿大貝爾電話公司，系列US-4，3.65%， 03/17/51			335		256,775
有線電視光路有限責任公司^(b)3.88%, 09/15/27			220		193,192
5.63%, 09/15/28			200		157,622
CellneX Telecom SA，2.13%，08/11/30	歐元		100		113,436
邊疆通信控股公司有限責任公司^(b)5.88%, 10/15/27	美元		182		175,830
5.00%, 05/01/28			293		270,784
8.75%, 05/15/30			966		993,733
伊利亞特控股薩蘇，6.50%，10/15/26^(b)			529		527,965
Kaixo Bondco Telecom SA，5.13%，09/30/29^(d)	歐元		100		102,943


安防		帕爾 (000)		價值

多元化電信服務(續)
3級融資，Inc.
3.40%, 03/01/27	美元		689	$	661,440
4.63%, 09/15/27			656		393,600
3.63%, 01/15/29			68		34,680
10.50%, 05/15/30			686		665,204
Level 3 New Money TSA，11.00%，11/15/29⁽ⁱ⁾			445		445,417
流明技術公司，4.00%，27年2月15日			329		212,327
Network i2i Ltd.(5年期CMT+4.27%)，5.65%^(A)(D)(J).			400		393,250
紫貂國際金融有限公司，5.75%，09/07/27^(b)			200		189,310
軟銀集團。^(d)
3.13%, 09/19/25	歐元		100		106,522
3.88%, 07/06/32			100		94,150
意大利電信資本公司
6.38%, 11/15/33	美元		3		2,934
6.00%, 09/30/34			284		269,709
7.20%, 07/18/36			227		227,868
7.72%, 06/04/38			95		96,742
意大利電信/米蘭，6.88%，02/15/28^(d)	歐元		100		117,317
Verizon Communications，Inc.，6.55%，09/15/43^(e)	美元		5,000		5,751,972
Zayo集團控股有限公司^(B)(E)
4.00%, 03/01/27			1,745		1,399,097
6.13%, 03/01/28			647		475,196

					17,408,082

電力公用事業公司：4.8%
巴爾的摩天然氣和電力公司
3.50%, 08/15/46			800		611,727
3.75%, 08/15/47			500		395,536
CenterPoint Energy Houston Electric LLC，AI系列，4.45%，10/01/32			750		736,911
克利夫蘭電力照明公司，5.95%，12/15/36	.		434		444,150
杜克能源卡羅萊納州有限責任公司
6.10%, 06/01/37			640		687,379
6.00%, 01/15/38			1,675		1,801,013
杜克能源佛羅裏達有限責任公司
6.35%, 09/15/37			2,775		3,084,254
6.40%, 06/15/38			770		861,244
意昂國際金融BV，6.65%，2008年4月30日^(b)			2,000		2,215,907
法國電力公司，5.60%，1/27/40^(B)(E)			2,800		2,792,197
Everource Energy，2.55%，03/15/31			350		295,523
FirstEnergy Corp.，2.65%，03/01/30			33		28,510
Mong Duong Finance Holdings BV，5.13%，05/07/29			531		492,724
NextEra能源運營夥伴有限責任公司
3.88%, 10/15/26^(b)			41		39,037
7.25%, 01/15/29			106		110,972
俄亥俄電力公司，D系列，6.60%，03/01/33^(e)			3,000		3,288,145
昂科爾電氣輸送有限責任公司
4.15%, 06/01/32			1,000		959,791
4.55%, 09/15/32^(e)			1,000		990,677
太平洋燃氣電力公司，6.95%，03/15/34			305		335,015
聖地亞哥燃氣電力公司
4.95%, 08/15/28^(e)			1,565		1,597,076
系列VVV，1.70%，10/01/30			750		619,426
南加州愛迪生公司，5.63%，02/01/36			1,300		1,323,645
星能地熱華陽温都有限公司，6.75%，2003年4月24日^(d)			211		209,556
Talen Energy Supply LLC，8.63%，06/01/30^(b)			91		96,691
TransAlta Corp.，7.75%，11/15/29			77		81,781
弗吉尼亞電力公司，A系列，6.00%， 05/15/37^(e)			3,920		4,213,656
維斯特拉運營有限公司^(b)
5.50%, 09/01/26			12		11,847


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		25

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

電力公用事業(續)
維斯特拉運營有限公司^(b)(續)
5.00%, 07/31/27	美元		12	$	11,683
7.75%, 10/15/31			233		241,991
6.95%, 10/15/33			145		152,603

					28,730,667

電氣設備：0.3%
伊頓公司，4.15%，11/02/42			500		458,170
帝王雷克斯諾公司^(b)
6.05%, 04/15/28			349		353,285
6.30%, 02/15/30			145		148,757
6.40%, 04/15/33			150		156,340
韋斯科經銷公司^(b)
7.13%, 06/15/25			117		117,854
7.25%, 06/15/28^(e)			340		349,461

					1,583,867

電子設備、儀器及部件：0.4%
Coherent Corp.，5.00%，12/15/29^(B)(E)			236		224,142
康寧公司，4.38%，57年11月15日^(e)			2,000		1,747,226
伊莫拉合併公司，4.75%，05/15/29^(b)			40		38,004
Sensata Technologies BV，5.88%，09/01/30^(b)			200		198,703

					2,208,075

能源設備和服務：0.4%
ArchRock Partners LP/ArchRock Partners Finance Corp.^(b)
6.88%, 04/01/27			246		246,615
6.25%, 04/01/28			347		341,795
Borr IHC Ltd./Borr Finance
10.00%, 11/15/28			298		311,419
10.38%, 11/15/30			200		206,312
哈里伯頓公司，5.00%，45/11/15^(e)			500		485,248
海洋工程國際公司，6.00%，2028年1月2日^(b)			45		43,618
Patterson-UTI Energy，Inc. 7.15%，10/01/33			65		68,861
USA Compression Partners LP/USA Compression Finance Corp.
6.88%, 04/01/26			315		313,671
6.88%, 09/01/27			121		119,566
Vallourec SACA，8.50%，06/30/26^(d)	歐元		23		25,515
威瑟福國際有限公司^(b)
6.50%, 09/15/28	美元		99		102,447
8.63%, 04/30/30^(e)			220		229,693

					2,494,760

娛樂^(b) 0.2%
獅門資本控股有限公司，5.50%，04/15/29			155		115,956
Live Nation Entertainment，Inc.
5.63%, 03/15/26			11		10,899
6.50%, 05/15/27^(e)			612		622,724
4.75%, 10/15/27^(e)			345		330,798

					1,080,377

環境、維護和安全服務：0.4%
Clean Harbors，Inc.，6.38%，02/01/31^(b)			77		78,236
卡萬塔控股公司
4.88%, 12/01/29^(b)			92		80,379
5.00%, 09/01/30			48		40,856
GFL環境公司^(b)
3.75%, 08/01/25			120		117,193
4.00%, 08/01/28			174		160,844
3.50%, 09/01/28			131		121,052
4.75%, 06/15/29^(e)			148		139,410
4.38%, 08/15/29			252		232,567
6.75%, 01/15/31			428		440,960


安防		標準桿(000)		價值

環境、維護和安全服務(續)
Tervita Corp.，11.00%，12/01/25^(b)	美元		77	$	80,850
廢物管理公司，2.95%，06/01/41			350		272,773
Waste Pro USA，Inc.，5.50%，02/15/26^(b)			813		782,513

					2,547,633

金融服務業：0.5%
AirCastle Ltd.，6.50%，07/18/28^(b)			92		93,814
ASG財務指定活動公司，7.88%，12/03/24^(b)			200		195,000
Castlelake航空金融DAC，5.00%， 27年4月15日^(b)			23		21,532
GGAM財務有限公司^(b)
7.75%, 05/15/26			30		30,450
8.00%, 02/15/27			279		285,986
8.00%, 06/15/28			113		116,910
環球飛機租賃有限公司(6.50%現金或7.25%PIK)，6.50%，09/15/24^(B)(F)			225		211,285
Jefferies Finance LLC/JFIN Co.-Issuer Corp.，5.00%， 08/15/28^(b)			220		196,917
麥格理航空金融控股有限公司，8.13%，03/30/29			146		152,602
Nationstar Mortgage控股公司。^(b)
5.00%, 02/01/26			878		858,647
6.00%, 01/15/27			33		32,752
5.13%, 12/15/30			75		67,810
5.75%, 11/15/31			115		107,227
PennyMac金融服務公司，7.88%，12/15/29			177		182,198
火箭抵押貸款有限責任公司/火箭抵押貸款聯合發行商，Inc.^(b)
2.88%, 10/15/26			604		557,190
3.88%, 03/01/31			98		86,191
4.00%, 10/15/33			56		47,574

					3,244,085

食品：0.4%
Aramark International Finance SARL，3.13%，04/01/25^(d)	歐元		100		109,453
Aramark Services，Inc.，5.00%，02/01/28^(B)(E)	美元		541		524,792
B&G食品公司，8.00%，09/15/28			71		74,553
Chobani LLC/Chobani金融公司^(b)
7.50%, 04/15/25			866		861,670
4.63%, 11/15/28			466		435,621
Darling Global Finance BV，3.63%，05/15/26^(d)	歐元		100		108,918
達林配料公司，6.00%，06/15/30^(B)(E)	美元		221		221,163

					2,336,170

燃氣公用事業公司股價上漲0.3%
AmeriGas Partners LP/ameriGas Finance Corp.，9.38%， 06/01/28^(b)			193		199,307
KeySpan Gas East Corp.，5.82%，04/01/41^(b)			1,010		979,466
NiSource，Inc.，1.70%，02/15/31			400		324,084

					1,502,857

地面交通：1.5%
安飛士預算汽車租賃有限責任公司/安飛士預算財務公司，8.00%，31年2月15日^(b)			150		149,794
Burlington Northern Santa Fe LLC，5.75%，05/01/40			1,890		2,057,160
GN Bondco LLC，9.50%，10/15/31			231		225,523
利馬地鐵2號線財務有限公司，5.88%，07/05/34^(b)			2,221		2,189,924
諾福克南方公司，2.30%，05/15/31			1,800		1,553,039
RXO，Inc.，7.50%，11/15/27^(b)			60		61,912
優步技術公司
0.00%, 12/15/25^(G)(H)			590		599,947
8.00%, 11/01/26^(b)			124		126,300
7.50%, 09/15/27^(B)(E)			238		246,480
6.25%, 01/15/28^(b)			178		178,446


26		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

地面運輸(續)
Uber Technologies，Inc.(續)4.50%，08/15/29^(B)(E)	美元		650	$	620,078
聯合太平洋公司。 3.38%, 02/14/42			350		285,745
3.84%, 03/20/60			800		652,595

					8,946,943

醫療保健設備和用品：1.0%
Avantor Funding，Inc.，2.63%，11/01/25^(d)	歐元		100		107,829
4.63%, 07/15/28^(B)(E)	美元		393		379,827
3.88%, 11/01/29^(b)			17		15,438
博士倫託管公司，8.38%，10/01/28^(b)			876		924,127
BD。 4.30%, 08/22/32			750		723,521
4.69%, 12/15/44^(e)			600		560,681
Garden Spinco Corp.，8.63%，07/20/30^(b)			136		145,267
Medline借款人LP^(b)3.88%, 04/01/29			338		305,601
5.25%, 10/01/29^(e)			1,021		962,371
Teleflex，Inc.，4.63%，11/15/27			14		13,609
Thermo Fisher Science，Inc. 5.09%, 08/10/33			495		515,932
5.30%, 02/01/44^(e)			1,000		1,039,601

					5,693,804

醫療保健提供者和服務機構：2.1%
阿卡迪亞醫療保健公司，5.50%，07/01/28^(b)			37		36,439
安泰，Inc.，4.50%，05/15/42			575		503,701
AHP Health Partners，Inc.，5.75%，07/15/29^(b)			232		201,915
卡特倫特製藥解決方案公司^(b)5.00%, 07/15/27			98		94,685
3.13%, 02/15/29			58		50,757
3.50%, 04/01/30^(e)			260		226,184
CHS/社區衞生系統，公司^(b)5.63%, 03/15/27			92		85,480
6.00%, 01/15/29			406		365,453
5.25%, 05/15/30^(e)			570		476,717
4.75%, 02/15/31^(e)			385		302,662
Elevance Health，Inc.，4.65%，08/15/44			1,500		1,387,233
包括健康公司，4.75%，02/01/30			217		204,355
Fortrea Holdings，Inc.，7.50%，07/01/30^(B)(E)			132		135,560
HCA，Inc.，5.50%，06/15/47			1,090		1,049,363
HealthEquity，Inc.，4.50%，10/01/29^(b)			355		329,621
IQVIA，Inc.^(b)6.25%, 02/01/29			300		313,184
6.50%, 05/15/30			200		205,022
Legacy LifePoint Health LLC，4.38%，02/15/27^(b)			56		51,701
LifePoint健康公司 9.88%, 08/15/30^(e)			229		231,425
11.00%, 10/15/30			251		264,341
ModivCare，Inc.，5.88%，25/11/15^(B)(E)			265		261,687
莫利納醫療保健公司^(b)4.38%, 06/15/28			32		30,265
3.88%, 11/15/30			122		109,666
3.88%, 05/15/32			13		11,359
諾思韋爾醫療保健公司，4.26%，11/01/47			725		613,903
Prime Healthcare Services，Inc. 7.25%，2025年1月11日^(b)			30		29,250
RegionalCare Hospital Partners Holdings，Inc./ LifePoint Health，Inc.，9.75%，12/01/26^(b)			59		58,533
Star Parent，Inc.，9.00%，10/01/30			622		655,497
外科中心控股公司，6.75%，07/01/25^(B)(E)			189		188,291


安防		帕爾 (000)		價值

醫療保健提供者和服務(續)
Tenet Healthcare Corp.4.88%，01/01/26	美元		193	$	190,825
6.25%, 02/01/27			92		92,451
5.13%, 11/01/27			79		77,227
4.63%, 06/15/28			55		52,487
6.13%, 10/01/28^(e)			230		229,349
6.13%, 06/15/30			122		123,353
6.75%, 05/15/31^(b)			571		583,591
聯合健康集團，Inc. 5.80%, 03/15/36^(e)			1,750		1,911,953
3.05%, 05/15/41			600		468,834

					12,204,319

醫療保健REITs：0.6%
HealthPeak OP LLC，4.00%，06/01/25^(e)			2,000		1,961,107
MPT運營合夥企業LP/MPT Finance Corp.2.50%，03/24/26	英鎊		200		206,769
4.63%, 08/01/29^(e)	美元		272		195,584
3.50%, 03/15/31			402		251,341
Ventas Realty LP，4.13%，01/15/26			870		848,144

					3,462,945

醫療保健技術修訂0.2%
AthenaHealth Group，Inc.，6.50%，02/15/30^(B)(E)			1,290		1,170,259


酒店及度假村REITs：0.2%
RHP Hotel Properties LP/RHP Finance Corp.4.75%，10/15/27			145		140,053
7.25%, 07/15/28			172		178,826
服務屬性信任 7.50%, 09/15/25			64		64,711
8.63%, 11/15/31^(b)			740		775,101

					1,158,691

酒店、餐飲及休閒業(%)2.9%
博伊德遊戲公司，4.75%，12/01/27			88		84,665
Boyne USA，Inc.，4.75%，05/15/29^(b)			142		133,536
漢堡王(餐飲品牌國際公司)/新紅色金融公司^(b)3.88%, 01/15/28			39		36,844
4.38%, 01/15/28			214		204,387
4.00%, 10/15/30			98		87,896
凱撒娛樂公司^(b)6.25%, 07/01/25			531		532,444
8.13%, 07/01/27^(e)			729		747,297
4.63%, 10/15/29^(e)			163		147,027
7.00%, 02/15/30			742		760,874
嘉年華公司^(b)7.63%, 03/01/26^(e)			103		104,862
5.75%, 03/01/27			573		558,923
4.00%, 08/01/28			119		110,639
6.00%, 05/01/29^(e)			549		528,251
7.00%, 08/15/29			104		108,589
嘉年華控股百慕大有限公司，10.38%， 05/01/28^(b).			1,454		1,582,561
丘吉爾唐斯公司^(b)5.50%, 04/01/27			244		241,440
4.75%, 01/15/28			207		198,388
5.75%, 04/01/30			470		458,246
6.75%, 05/01/31			263		266,928
Corvias校園生活-USG LLC，5.30%，07/01/50^(c)			5,559		2,028,935
費爾蒂塔娛樂有限責任公司/費爾蒂塔娛樂金融有限公司^(b)4.63%, 01/15/29			153		138,828


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		27

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

酒店、餐館和休閒(續)
費爾蒂塔娛樂有限責任公司/費爾蒂塔娛樂金融有限公司^(b)(續)6.75%，01/15/30	美元		46	$	40,388
希爾頓國內運營有限公司。 5.75%, 05/01/28^(B)(E)			112		112,042
3.75%, 05/01/29^(b)			99		91,786
4.88%, 01/15/30			19		18,414
4.00%, 05/01/31^(b)			79		72,358
3.63%, 02/15/32^(b)			38		33,163
Life Time，Inc.^(b)5.75%, 01/15/26			167		165,799
8.00%, 04/15/26			178		179,619
光與奇蹟國際公司 7.00%, 05/15/28^(b)			100		101,018
7.25%, 11/15/29^(b)			96		98,295
7.50%, 09/01/31			132		137,683
Lindblad Expeditions Holdings，Inc.，9.00%，05/15/28^(b)			166		171,638
Lindblad Expeditions LLC，6.75%，02/15/27^(b)			208		206,960
Lottomatica spa，(3個月。歐元同業拆借利率+4.00%)，7.93%，12/15/30^(A)(D)	歐元		100		111,497
新濠國際度假村財務有限公司^(b)4.88%, 06/06/25	美元		200		194,188
5.75%, 07/21/28			200		184,125
5.38%, 12/04/29			400		352,000
梅林娛樂有限公司，5.75%，06/15/26^(b)			200		197,953
米高梅中國控股有限公司。 5.88%, 05/15/26^(d)			450		438,750
4.75%, 02/01/27^(b)			200		189,750
NCL股份有限公司。^(b)5.88%, 03/15/26			141		137,779
8.38%, 02/01/28			95		100,595
8.13%, 01/15/29			77		80,433
7.75%, 02/15/29			84		84,509
NCL財務有限公司，6.13%，03/15/28^(B)(E)			177		169,430
安大略省博彩GTA LP，8.00%，08/01/30			191		196,969
Premier Entertainment Sub LLC/Premier Entertainment Finance Corp.^(b)5.63%, 09/01/29			63		50,400
5.88%, 09/01/31			79		61,620
提高甘蔗餐廳有限責任公司，9.38%，05/01/29^(b)			90		96,047
皇家加勒比郵輪有限公司。^(b)5.50%, 08/31/26			93		92,084
5.38%, 07/15/27			44		43,557
11.63%, 08/15/27			30		32,645
5.50%, 04/01/28			121		119,458
8.25%, 01/15/29			136		144,085
9.25%, 01/15/29^(e)			116		124,772
7.25%, 01/15/30			217		226,630
Scientific Games Holdings LP/Scientific Games U.S. FinCo，Inc.，6.63%，2030年3月1日^(b)			171		161,669
六旗娛樂公司，7.25%，05/15/31^(B)(E)			555		556,709
六旗主題公園，Inc.，7.00%，07/01/25^(b)			45		45,195
Station Casinos LLC，4.50%，02/15/28^(b)			123		115,968
Studio City有限公司，7.00%，27年2月15日^(d)			200		196,500
Vail Resorts，Inc.，6.25%，05/15/25^(b)			93		92,535
維京郵輪有限公司^(b)5.88%, 09/15/27			95		91,675
7.00%, 02/15/29			34		33,708
9.13%, 07/15/31			504		537,061


安防		帕爾 (000)		價值

酒店、餐館和休閒(續)
維京遠洋郵輪VII有限公司，5.63%，02/15/29^(b)	美元		111	$	108,225
永利拉斯維加斯有限責任公司/永利拉斯維加斯資本公司，5.25%，05/15/27^(B)(E)			125		121,638
永利澳門有限公司
4.88%, 10/01/24^(d)			200		197,250
5.63%, 08/26/28^(B)(E)			400		369,625
5.13%, 12/15/29^(b)			200		177,125
永利度假村金融有限責任公司/永利度假村資本公司^(b)
5.13%, 10/01/29			435		410,547
7.13%, 02/15/31^(e)			294		306,178
好吃！Brands，Inc. 4.75%，01/15/30^(b)			106		102,748

					17,544,355

家用耐用品0.1%
Brookfield Residential Properties，Inc./Brookfield Residential U.S.LLC，5.00%，6月15日/29^(b)			141		125,158
CD&R Smokey Buyer，Inc.，6.75%，07/15/25^(b)			173		171,156
Dream Finders Home.，Inc.，8.25%，08/15/28			73		77,147
LGI Homes，Inc. 8.75%，12/15/28			56		59,570
Escrow Issuer Corp.，6.50%，10/01/29^(B)(E)			107		76,906
泰勒·莫里森社區公司，5.88%，27年6月15日^(b)			62		62,310
坦普爾Sealy國際公司，3.88%，10/15/31^(b)			45		38,045
Tri Pointe Home.，Inc.，5.25%，06/01/27			28		27,510

					637,802

家居用品--0.0%
中央花園寵物公司
5.13%, 02/01/28			35		34,006
4.13%, 10/15/30^(e)			105		95,501
SPECTRUM Brands公司^(b)
5.00%, 10/01/29			53		50,569
5.50%, 07/15/30			104		100,919

					280,995

獨立電力和可再生電力生產商佔0.2%
Alexander Funding Trust II，7.47%，07/31/28^(B)(E)			105		110,254
卡爾平公司^(b)
5.13%, 03/15/28			92		88,208
5.00%, 02/01/31			41		37,585
Clearway Energy運營有限責任公司， 4.75%, 03/15/28^(b).			124		119,463
Greenko荷蘭BV，3.85%，03/29/26^(d)			185		172,513
Greenko Solar毛里求斯有限公司，5.95%，07/29/26^(d)			200		194,250
印度清潔技術能源，4.70%，08/10/26^(b)			221		200,259
NRG Energy，Inc.，7.00%，03/15/33^(b)			150		158,543
SCC電源PLC^(B)(F)
(4.00%現金和4.00%PIK)，8.00%，12/31/28			255		113,291
(4.00%現金或4.00%PIK)，4.00%，05/17/32			138		23,127

					1,217,493

工業綜合企業集團增長0.4%
通用電氣，6.15%，08/07/37			2,150		2,307,873


保險費2.7%
Acrisure LLC/Acrisure Finance，Inc.，6.00%，08/01/29^(b)			82		74,509
聯合控股中間公司/聯合控股聯合發行人
4.25%, 10/15/27^(B)(E)			348		334,445
6.75%, 10/15/27^(B)(E)			1,303		1,298,394
6.75%, 04/15/28^(b)			293		299,748
5.88%, 11/01/29^(B)(E)			1,115		1,056,454


28		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

保險(續)
Alliant Holdings Intermediate LLC/Alliant Holdings聯合發行人（續）7.00%，01/15/31	美元		319	$	336,502
怡安環球有限公司，4.60%，06/14/44			500		448,521
伯克希爾哈撒韋金融公司，4.40%，05/15/42^(e)			500		482,971
GTCR AP Finance，Inc.，8.00%，05/15/27^(b)			148		149,488
HUB國際有限公司^(b)7.00%, 05/01/26			625		627,415
7.25%, 06/15/30^(e)			1,121		1,184,034
Jones Deslauriers Insurance Management， Inc.^(b)8.50%, 03/15/30			376		394,849
10.50%, 12/15/30			183		192,864
自由互助集團，6.50%，05/01/42^(b)			2,000		1,990,143
達信律師事務所，5.88%，08/01/33^(e)			1,500		1,637,819
NFP公司 4.88%, 08/15/28^(b)			306		302,831
6.88%, 08/15/28^(b)			965		981,020
7.50%, 10/01/30^(b)			74		78,758
8.50%, 10/01/31			120		130,068
進步公司，3.00%，03/15/32			750		669,061
保誠金融公司 5.90%, 03/17/36			500		517,827
5.70%, 12/14/36			1,625		1,757,118
Ryan Specialty LLC，4.38%，02/01/30^(b)			132		122,430
美國教師保險和年金協會，4.27%，5/15/47^(b)			700		609,436
USI，Inc.，7.50%，01/15/32			295		302,021

					15,978,726

互動媒體和服務：0.1%
Acuris Finance U.S.，Inc./Acuris Finance SARL，5.00%， 05/01/28^(b)			272		221,680
伊利亞特SA^(d)5.38%, 06/14/27	歐元		100		113,155
5.63%, 02/15/30			100		114,082
西北光纖有限責任公司/西北光纖金融子公司，4.75%，27年4月30日^(b)	美元		133		127,015

					575,932

互聯網軟件和服務^(b) 0.1%
Go爸爸運營有限公司/GD金融有限公司，5.25%，12/01/27			27		26,458
ION Trading Technologies SARL，5.75%，05/15/28			200		176,426
Match Group Holdings II LLC5.63%，02/15/29			6		5,827
4.13%, 08/01/30			20		18,148
3.63%, 10/01/31^(e)			134		115,779

					342,638

信息技術服務(IT)：0.9%
Ahead DB Holdings LLC，6.63%，05/01/28^(b)			99		86,254
CA Magnum Holdings，5.38%，10/31/26^(b)			258		239,940
Camelot Finance SA，4.50%，11/01/26^(b)			198		193,331
中央母公司LLC/CDK Global II LLC/CDK融資有限公司，8.00%，6/15/29			270		281,815
中央母公司/CDK全球公司，7.25%，6/15/29^(B)(E)			507		517,068
鄧白氏公司，5.00%，12/15/29^(b)			464		432,828
工程學-Ingegneria Informatica-spa，11.13%， 05/15/28^(d)	歐元		100		117,844
費爾艾薩克公司，4.00%，28年6月15日^(b)	美元		45		42,586


安防		標準桿(000)		價值

信息技術服務（續）
富達國家信息服務公司，4.50%，08/15/46	美元		1,000	$	845,143
費瑟夫公司，4.40%，07/01/49^(e)			500		440,705
國際商業機器公司4.40%，07/27/32			500		491,165
4.75%, 02/06/33^(e)			550		557,213
2.95%, 05/15/50^(e)			750		515,249
KBR，Inc.，4.75%，09/30/28^(b)			142		131,599
Presidio Holdings，Inc.，4.88%，02/01/27^(b)			32		31,370
Twilio，Inc. 3.63%, 03/15/29			117		106,738
3.88%, 03/15/31			214		190,568
ZoomInfo科技有限公司/ZoomInfo金融公司，3.88%，02/01/29^(b)			426		386,380

					5,607,796

休閒產品：0.1%
Acushnet Co.，7.38%，10/15/28			55		57,381
MajorDrive Holdings IV LLC，6.38%，06/01/29^(b)			120		103,335
美泰，Inc.，6.20%，10/01/40			194		187,651
5.45%, 11/01/41			59		53,135

					401,502

機械行業：0.7%
查特工業公司^(b)7.50%, 01/01/30^(e)			463		483,949
9.50%, 01/01/31			66		71,687
蓋茨全球有限責任公司/蓋茨公司，6.25%，2016年1月15日^(b)			326		324,370
GrafTech Global Enterprise，Inc.，9.88%，12/15/28			82		63,243
赫斯基III控股有限公司，(13.00%現金或13.75%PIK)，13.00%，02/15/25^(B)(F)			241		239,944
麥迪遜IAQ有限責任公司^(b)4.13%, 06/30/28			172		156,372
5.88%, 06/30/29^(e)			339		298,687
OT Merger Corp.，7.88%，10/15/29^(b)			78		46,722
特雷克斯公司，5.00%，05/15/29^(b)			110		103,675
泰坦收購有限公司/泰坦公司-借款人有限責任公司，7.75%， 04/15/26^(b)			562		565,541
TK電梯Holdco GmbH 6.63%, 07/15/28^(d)	歐元		91		92,328
7.63%, 07/15/28^(B)(E)	美元		400		392,916
TK Elevator Midco GmbH，4.38%，07/15/27^(d)	歐元		303		323,392
TK電梯美國Newco，Inc.，5.25%，07/15/27^(B)(E)	美元		941		924,398
Vertiv Group Corp.，4.13%，2018年11月15日^(b)			330		309,612

					4,396,836

海上運輸業0.0%
Danaos Corp.，8.50%，03/01/28^(b)			100		101,500


媒體：3.7%
Altice Finding SA，5.75%，08/15/29^(b)			671		595,451
AMC Networks，Inc.，4.75%，08/01/25			115		111,988
電纜一號，Inc.，03/15/26^(G)(H)			62		52,607
1.13%, 03/15/28^(g)			336		254,520
4.00%, 11/15/30^(b)			166		134,400
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp.^(b)5.13%, 05/01/27			228		220,287
5.00%, 02/01/28			95		90,894
6.38%, 09/01/29^(e)			517		509,846
4.75%, 03/01/30			82		74,929
4.25%, 02/01/31			283		247,322
7.38%, 03/01/31^(e)			1,093		1,121,816


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		29

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

媒體(續)
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp.^(b)(續)4.75%，02/01/32	美元		182	$	160,517
4.25%, 01/15/34^(e)			253		205,595
特許通信運營有限責任公司/特許通信運營資本 5.38%, 05/01/47			1,100		934,805
4.80%, 03/01/50			1,000		774,072
Clear Channel International BV，6.63%，08/01/25^(b)			256		257,234
Clear Channel户外控股公司 5.13%, 08/15/27^(B)(E)			171		163,234
7.75%, 04/15/28^(B)(E)			237		204,342
9.00%, 09/15/28			811		846,250
7.50%, 06/01/29^(b)			448		372,499
CMG Media Corp.，8.88%，12/15/27^(b)			213		168,937
康卡斯特公司 6.45%, 03/15/37			790		895,501
3.90%, 03/01/38			1,500		1,340,926
4.70%, 10/15/48^(e)			3,000		2,867,609
CSC控股有限責任公司^(b)5.50%, 04/15/27			200		184,859
11.25%, 05/15/28			1,407		1,449,717
4.13%, 12/01/30^(e)			400		304,300
4.50%, 11/15/31			206		155,752
DirecTV融資有限責任公司/DirecTV融資共同債務人，Inc. 5.88%, 08/15/27^(B)(E)			220		206,707
Discovery Communications LLC，3.45%，03/15/25			210		204,645
迪什星展銀行公司 7.75%, 07/01/26^(e)			343		238,903
5.25%, 12/01/26^(b)			717		614,290
5.75%, 12/01/28^(b)			78		62,213
5.13%, 06/01/29			34		17,523
迪什網絡公司，11.75%，11/15/27^(b)			547		570,990
GCI LLC，4.75%，10/15/28^(b)			72		66,059
格雷電視公司^(b)5.88%, 07/15/26^(e)			123		119,643
7.00%, 05/15/27			129		122,614
InterPublic Group of Cos，Inc.，5.40%，10/01/48			500		473,151
Lamar Media Corp.，4.00%，02/15/30			21		19,246
中大陸通信/中大陸金融公司， 5.38%, 08/15/27^(b)			108		105,269
Nexstar Media，Inc.，5.63%，07/15/27^(b)			49		47,381
OutFront Media Capital LLC/Outfront Media Capital Corp. 5.00%, 08/15/27^(B)(E)			203		196,219
4.25%, 01/15/29^(B)(E)			342		308,611
4.63%, 03/15/30^(b)			66		58,839
7.38%, 02/15/31			186		195,326
Radiate Holdco LLC/Radiate Finance，Inc.^(b)4.50%, 09/15/26			205		156,354
6.50%, 09/15/28			441		216,083
辛克萊電視集團，4.13%，12/01/30^(b)			39		27,495
天狼星XM無線電公司^(b)3.13%, 09/01/26			28		26,311
5.00%, 08/01/27			428		413,445
Stagwell Global LLC，5.63%，08/15/29^(b)			69		63,464
夏季Bidco BV，(9.00%現金或9.75%PIK)，9.00%， 11/15/25^(D)(F)	歐元		119		129,447
TCI Communications，Inc.，7.88%，02/15/26	美元		610		647,687
TEGNA，Inc.，4.75%，03/15/26^(b)			32		31,125
Univision Communications，Inc.^(b)6.63%, 06/01/27			37		36,899


安防		帕爾 (000)		價值

媒體(續)
Univision Communications，Inc.^(b)(續)
8.00%, 08/15/28^(e)	美元		408	$	420,901
7.38%, 06/30/30^(e)			120		119,656
UPC寬帶Finco BV，4.88%，07/15/31^(b)			303		266,673
VIDEOTRON有限公司，3.63%，06/15/29^(b)			54		49,007
VZ擔保融資業務，3.50%，32年1月15日^(d)	歐元		100		97,216
華特迪士尼公司。
7.63%, 11/30/28	美元		385		431,068
5.40%, 10/01/43			500		523,822
Ziggo Bond Co.BV，6.00%，27/01/15^(b)			150		145,989
Ziggo BV，4.88%，01/15/30^(b)			200		178,397

					22,308,877

金屬和礦業：1.0%
ABJA投資有限公司LTD.^(d)
5.95%, 07/31/24			250		248,828
5.45%, 01/24/28			200		200,000
Amsted Industries，Inc.，5.63%，07/01/27^(b)			30		29,893
阿森納AIC母公司，8.00%，10/01/30^(b)			161		167,981
ATI，Inc.
5.88%, 12/01/27			121		119,239
7.25%, 08/15/30			329		342,289
5.13%, 10/01/31			110		102,026
大河鋼鐵有限責任公司/BRS金融公司，6.63%，01/31/29^(b)			741		755,509
卡朋特科技公司
6.38%, 07/15/28			180		179,325
7.63%, 03/15/30			151		155,708
Constellium SE
4.25%, 02/15/26^(d)	歐元		100		109,706
3.75%, 04/15/29^(B)(E)	美元		841		763,090
第一量子礦業有限公司，8.63%，06/01/31^(b)			222		186,884
江西鋼鐵股份有限公司，5.95%，04/18/24^(d)			200		199,162
凱撒鋁業公司^(b)
4.63%, 03/01/28			98		90,633
4.50%, 06/01/31			406		349,983
New Gold，Inc.，7.50%，07/15/27^(b)			243		245,156
Novelis Corp.^(b)
3.25%, 11/15/26^(e)			542		510,238
4.75%, 01/30/30^(e)			328		308,467
3.88%, 08/15/31			200		176,247
Novelis Sheet鋼錠有限公司，3.38%，04/15/29^(d)	歐元		100		104,104
力拓金融美國公司，4.75%，03/22/42	美元		400		387,082
韋丹塔資源財務II公司，13.88%，01/21/24^(d)			200		177,108

					5,908,658

抵押房地產投資信託基金(REITs)^(b) 0.0%
梯子資本金融控股有限責任公司/梯子資本金融公司
5.25%, 10/01/25			30		29,594
4.25%, 02/01/27			42		39,573
4.75%, 06/15/29			46		41,478

					110,645

寫字樓房地產投資信託基金修訂0.1%
亞歷山大房地產股權公司。
4.75%, 04/15/35			140		135,800
4.00%, 02/01/50			550		434,522
海伍德房地產公司，7.65%，02/01/34			40		43,152

					613,474


30		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

石油、天然氣和消耗性燃料
Aethon United BR LP/Aethon United Finance Corp.，8.25%， 02/15/26^(b)	美元		431	$	433,155
Antero Midstream Partners LP/Antero Midstream Finance Corp.^(b)5.75%, 03/01/27			148		146,851
5.75%, 01/15/28			39		38,611
5.38%, 06/15/29			140		134,592
阿帕奇公司，5.35%，07/01/49			84		69,842
Asccent Resources Utica Holdings LLC/ARU Finance Corp.^(b)9.00%, 11/01/27			367		462,420
8.25%, 12/31/28			593		596,446
B組，5.88%，06/30/29			44		40,936
Baytex Energy Corp.，8.50%，04/30/30^(b)			144		149,027
七葉樹合夥公司 5.85%, 11/15/43			94		76,149
5.60%, 10/15/44			59		45,396
Burlington Resources LLC，5.95%，10/15/36			685		739,649
卡隆石油公司。 6.38%, 07/01/26			111		110,473
8.00%, 08/01/28^(B)(E)			355		362,552
7.50%, 06/15/30^(B)(E)			304		306,590
切薩皮克能源公司^(b)5.88%, 02/01/29			28		27,439
6.75%, 04/15/29^(e)			290		292,698
Citgo石油公司，8.38%，01/15/29^(b)			322		331,122
Civitas Resources，Inc.^(b)8.38%, 07/01/28			523		545,983
8.63%, 11/01/30			261		276,848
8.75%, 07/01/31			495		526,951
CNX Midstream Partners LP，4.75%，04/15/30^(b)			66		59,267
CNX Resources Corp.，7.38%，01/15/31^(b)			70		70,486
Comstock Resources，Inc.^(b)6.75%, 03/01/29^(e)			387		353,914
5.88%, 01/15/30			447		387,683
康菲石油，6.50%02/01/39			600		693,625
CQP Holdco LP/BIP-V Chinook Holdco LLC，5.50%，6月15日/31^(b)			500		473,802
新月能源金融有限責任公司^(b)7.25%, 05/01/26			496		499,058
9.25%, 02/15/28			400		415,028
CrownRock LP/CrownRock Finance，Inc.，5.00%，05/01/29^(b)			43		41,925
德文能源公司 5.85%, 12/15/25			1,000		1,010,790
4.75%, 05/15/42			300		262,069
鑽石外國資產公司/鑽石金融有限責任公司，8.50%，10/01/30			140		143,164
DT Midstream，Inc. 4.38%, 06/15/31^(B)(E)			209		188,525
Ecopetrol SA，8.88%，01/13/33			175		189,711
Enbridge，Inc.^(a)
(3個月。CME期限SOFR+3.90%)，6.25%，03/01/78			1,935		1,788,596
(5年期CMT+4.43%)，8.50%，84年1月15日			123		130,828
系列20-A，(5年期CMT +5.31%)，5.75%，07/15/80			950		876,375
能源以色列金融有限公司，8.50%，09/30/33			56		52,799
能量轉移LP 6.00%, 02/01/29^(b)			196		197,761
7.38%, 02/01/31^(b)			69		72,515
5.30%, 04/15/47			540		495,097
H系列，(5年期CMT+5.69%)，6.50%^(A)(J)			307		291,736


安防		帕爾 (000)		價值

石油、天然氣和消耗性燃料(續)
EnLink Midstream LLC 5.63%，01/15/28^(b)	美元		92	$	90,959
5.38%, 06/01/29			264		258,312
6.50%, 09/01/30^(b)			125		127,621
EnLink Midstream Partners LP，5.60%，04/01/44			141		122,716
企業產品運營有限責任公司，6.13%，10/15/39			1,400		1,528,134
EOG Resources，Inc.，5.10%，31/15/36			200		198,053
EQM中游合作伙伴有限公司 4.13%, 12/01/26			68		65,680
6.50%, 07/01/27^(b)			126		128,297
4.50%, 01/15/29^(b)			13		12,281
7.50%, 06/01/30^(b)			57		61,276
FTAI基礎託管控股有限責任公司，10.50%，06/01/27^(b)			37		38,382
Genesis Energy LP/Genesis Energy Finance Corp. 7.75%, 02/01/28			107		107,373
8.25%, 01/15/29			115		118,340
8.88%, 04/15/30			146		150,964
灣港能源公司，8.00%，05/17/26^(b)			25		25,271
嘉實中游I LP，7.50%，09/01/28^(b)			40		39,763
Hess Corp.，4.30%，04/01/27			1,100		1,088,345
Hilcorp Energy I LP/Hilcorp Finance 公司^(b)6.25%, 11/01/28			70		69,730
5.75%, 02/01/29			127		122,643
6.00%, 04/15/30			12		11,638
8.38%, 11/01/33			408		432,252
Howard Midstream Energy Partners LLC，8.88%，07/15/28^(b)			179		187,872
HPCL-Mittal Energy Ltd.，5.45%，10/22/26^(d)			200		193,188
ImPulsora管道有限責任公司，6.05%，01/01/43^(c)			1,592		1,352,581
ITT Holdings LLC，6.50%，08/01/29^(B)(E)			232		205,236
Kinder Morgan，Inc.，5.05%，02/15/46^(e)			1,400		1,249,057
Kinetik Holdings LP 6.63%, 12/15/28			58		59,091
5.88%, 06/15/30^(B)(E)			202		198,173
利維坦債券有限公司，6.75%， 06/30/30^(B)(D)			22		20,049
木蘭花石油天然氣經營有限責任公司/木蘭花石油天然氣財務公司，6.00%，08/01/26^(b)			22		21,450
馬拉鬆石油公司，6.50%，03/01/41^(e)			1,150		1,235,231
鬥牛士資源公司^(e)5.88%, 09/15/26			123		121,979
6.88%, 04/15/28^(b)			167		169,391
美可橡樹私人有限公司。有限公司，7.38%，05/14/26^(d)			288		286,290
MPLX LP 4.25%, 12/01/27			250		244,570
4.80%, 02/15/29			500		496,431
墨菲石油公司，5.88%，12/01/42			18		15,903
墨菲石油美國公司，4.75%，09/15/29			28		26,530
納博斯實業有限公司^(b)7.25%, 01/15/26			140		134,569
7.50%, 01/15/28			177		153,061
納博斯工業公司 5.75%, 02/01/25^(e)			522		521,826
7.38%, 05/15/27^(b)			20		19,594
9.13%, 01/31/30^(b)			175		175,711
新堡壘能源公司，6.75%，09/15/25^(b)			61		60,513
NGL能源運營有限責任公司/NGL能源金融公司，7.50%，02/01/26^(B)(E)			186		187,862
來寶金融II LLC，8.00%，04/15/30^(b)			209		217,476
北方石油天然氣公司^(b)8.13%, 03/01/28			513		519,412
8.75%, 06/15/31			212		220,819


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		31

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

石油、天然氣和消耗性燃料(續)
NuSTAR物流LP6.00%，06/01/26	美元		88	$	87,845
6.38%, 10/01/30			17		17,030
PBF Holding Co.LLC/PBF Finance Corp.，7.88%，09/15/30^(b)			158		160,907
二疊紀資源運營有限責任公司5.38%，01/15/26^(b)			32		31,574
7.75%, 02/15/26^(b)			380		386,585
6.88%, 04/01/27^(b)			116		115,920
8.00%, 04/15/27^(B)(E)			189		195,913
5.88%, 07/01/29^(b)			449		437,757
9.88%, 07/15/31^(b)			209		232,251
7.00%, 01/15/32			208		214,588
墨西哥石油公司 4.25%, 01/15/25			55		53,316
6.50%, 03/13/27^(e)			142		131,971
8.75%, 06/02/29			204		196,710
5.95%, 01/28/31^(e)			245		194,408
6.70%, 02/16/32			117		96,818
6.38%, 01/23/45			48		31,134
精密鑽探公司，6.88%，1/15/29^(b)			9		8,679
Rockcliff Energy II LLC，5.50%，10/15/29^(b)			111		104,908
落基山脈快速管道有限責任公司，4.95%，07/15/29^(b)			36		34,422
Sabine Pass液化有限責任公司，5.88%，06/30/26			1,750		1,781,493
Sitio特許權使用費運營合夥公司/Sitio Finance Corp.，7.88%，11/01/28			247		255,946
SM能源公司 6.75%, 09/15/26			116		115,698
6.63%, 01/15/27			14		13,921
6.50%, 07/15/28			103		103,047
西南能源公司，5.38%，02/01/29			107		104,421
森科爾能源公司，6.50%，06/15/38			1,000		1,068,581
Sunoco LP/Sunoco Finance Corp. 5.88%, 03/15/28			4		3,995
7.00%, 09/15/28^(b)			122		125,876
Tallgras Energy Partners LP/Tallgras Energy Finance Corp.^(b)7.50%, 10/01/25			9		9,045
6.00%, 03/01/27			29		28,359
5.50%, 01/15/28			95		89,776
6.00%, 12/31/30			2		1,859
6.00%, 09/01/31			88		81,394
TransCanada管道有限公司，4.63%，03/01/34			500		473,358
TransOcean Aquila Ltd.，8.00%，09/30/28^(b)			82		83,227
越洋泰坦財務有限公司，8.38%，02/01/28^(b).			125		129,686
越洋公司^(b)7.50%, 01/15/26			352		345,826
11.50%, 01/30/27			358		374,110
8.00%, 02/01/27			261		254,475
8.75%, 02/15/30^(e)			654		683,848
Valaris Ltd.，8.38%，04/30/30^(b)			511		523,540
Venture Global Calcasieu Pass LLC^(b)3.88%, 08/15/29			182		165,129
4.13%, 08/15/31			3		2,643
3.88%, 11/01/33^(e)			469		397,453
風險投資全球液化天然氣公司^(b)8.13%, 06/01/28			557		562,513
9.50%, 02/01/29			1,462		1,547,040
8.38%, 06/01/31			875		874,547
9.88%, 02/01/32			697		726,022
硃砂能源公司，6.88%，05/01/30^(b)			108		103,685


安防		帕爾 (000)		價值

石油、天然氣和消耗性燃料(續)
生命活力公司10.13%，28年1月15日	美元		172	$	176,740
9.75%, 10/15/30			209		216,664
西部中游營運LP 5.45%, 04/01/44			137		124,027
5.30%, 03/01/48			75		65,267
5.50%, 08/15/48			69		61,535
5.25%, 02/01/50			304		272,554

					42,180,415

紙和林產品：0.2%
國際紙業公司，6.00%，11/15/41			870		919,248


客運航空公司：%0.9%
加拿大航空，3.88%，08/15/26^(b)			125		119,424
美國航空直通信託基金
系列2015-2，A類，4.00%，03/22/29			967		883,534
系列2015-2，AA類，3.60%，03/22/29			967		904,610
美國航空公司，8.50%，05/15/29^(b)			291		307,296
美國航空公司/AAdvantage忠誠IP有限公司，5.75%，04/20/29^(b)			336		327,926
德國漢莎航空公司，2.88%，27/05/16^(d)	歐元		100		106,043
Mileage Plus Holdings LLC/Mileage Plus知識產權資產有限公司，6.50%，06/20/27^(b)	美元		138		138,143
美聯航直通信託，2023-1系列，A類， 4.30%，27年2月15日			2,213		2,144,439
美國聯合航空公司^(b)4.38%, 04/15/26			113		110,108
4.63%, 04/15/29^(e)			359		335,749
VistaJet馬耳他金融公司/Vista Management Holding，Inc.，7.88%，05/01/27^(b)			85		73,107

					5,450,379

個人護理產品不含0.0%
Coty，Inc./HFC Prestige Products，Inc./HFC Prestige International U.S.LLC，6.63%，07/15/30^(b)			176		180,807


製藥類股下跌1.6%
1375209 BC Ltd.，9.00%，01/30/28^(b)			189		184,294
AbbVie，Inc.，3.20%，05/14/26			500		484,591
4.55%, 03/15/35^(e)			2,140		2,098,601
4.45%, 05/14/46			2,095		1,923,475
百時美施貴寶公司 3.55%, 03/15/42			350		286,371
4.35%, 11/15/47			300		264,539
Cheplapamm Arzneimittel GmbH，3.50%，02/11/27^(d)	歐元		100		106,668
CVS Health Corp. 5.13%, 07/20/45	美元		700		662,259
5.05%, 03/25/48			1,821		1,703,196
Gruenenthal GmbH，4.13%，05/15/28^(d)	歐元		100		108,991
Jazz Securities DAC，4.38%，01/15/29^(b)	美元		200		186,283
Option Care Health，Inc.，4.38%，10/31/29^(b)			76		68,686
武田藥品工業株式會社，2.05%，03/31/30			500		428,438
Teva製藥金融荷蘭II BV，7.38%，09/15/29	歐元		100		120,574
Teva製藥金融荷蘭III BV 3.15%, 10/01/26	美元		299		276,388
4.75%, 05/09/27			200		191,842
7.88%, 09/15/29			200		214,616

					9,309,812

專業服務：0.1%
CoreLogic，Inc.，4.50%，05/01/28^(B)(E)			607		531,738


32		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

房地產管理與開發：0.2%
AGPS Bondco PLC，5.50%，11/13/26^(D)(K)(L)	歐元		100	$	38,086
任何地方房地產集團有限責任公司/任何地方公司-發行人公司
7.00%, 04/15/30	美元		169		156,404
7.00%, 04/15/30^(b)			150		138,057
高緯物業美國借款人有限責任公司，8.88%，09/01/31			203		215,133
幻想曲控股集團有限公司。^(K)(L)
11.75%, 04/17/22^(d)			200		4,500
10.88%, 01/09/23			307		6,908
11.88%, 06/01/23^(d)			400		9,000
9.25%, 07/28/23^(d)			300		6,750
I-595 Express LLC，3.31%，12/31/31^(c)			678		633,091
Theta Capital Pte.有限公司，8.13%，01/22/25^(d)			200		177,772

					1,385,701

住宅REITs：0.2%
ERP運營LP，4.50%，06/01/45			1,155		975,925


零售房地產投資信託基金（REIT）： 0.3%
Simon Property Group LP，4.75%，03/15/42			1,670		1,520,271


半導體及半導體設備1.2%
ams-OSRAM AG，10.50%，03/30/29	歐元		100		119,751
博通公司
4.75%, 04/15/29	美元		2,500		2,505,630
4.15%, 04/15/32^(b)			1,500		1,414,011
Entigis託管公司，4.75%，04/15/29^(b)			749		721,597
Entigis，Inc.，4.38%，04/15/28^(b)			201		191,284
英特爾公司
5.13%, 02/10/30			750		777,813
2.00%, 08/12/31^(e)			1,000		844,472
KLA Corp.，3.30%，03/01/50			500		381,639
NCR Atleos公司，9.50%，29年1月4日			158		167,874
高通公司，4.65%，05/20/35			250		255,708

					7,379,779

軟件版本2.1%
Alteryx，Inc.，8.75%，03/15/28^(b)			209		222,454
拳擊手母公司
6.50%, 10/02/25^(d)	歐元		100		109,975
7.13%, 10/02/25^(b)	美元		81		81,434
9.13%, 03/01/26^(B)(E)			516		514,866
Capstone借款人，Inc.，8.00%，06/15/30^(b)			205		213,274
Clarivate Science Holdings Corp.^(B)(E)
3.88%, 07/01/28			653		615,710
4.88%, 07/01/29			433		406,299
雲軟件集團公司^(b)
6.50%, 03/31/29			2,211		2,105,846
9.00%, 09/30/29^(e)			1,072		1,018,885
共識雲解決方案公司^(b)
6.00%, 10/15/26			48		45,641
6.50%, 10/15/28			45		40,817
CrowdStrike Holdings，Inc.，3.00%，02/15/29			30		27,112
彈性NV，4.13%，07/15/29^(b)			129		118,454
McAfee Corp.，7.38%，02/15/30^(B)(E)			691		631,057
微軟公司，2.92%，02/17/52^(e)			1,600		1,180,857
MicroStrategy，Inc.，6.13%，06/15/28^(b)			342		331,788
Open Text Corp.，6.90%，12/01/27^(b)			310		322,292
甲骨文公司
5.38%, 07/15/40^(e)			3,025		2,972,246
4.00%, 11/15/47			400		316,832
3.95%, 03/25/51			600		469,839


安防		標準桿(000)		價值

軟件(續)
Playtika Holding Corp.，4.25%，3月15日/29^(b)	美元		54	$	47,118
SS&C Technologies，Inc.，5.50%，09/30/27^(B)(E)			584		575,668
Veritas U.S.，Inc./Veritas百慕大有限公司，7.50%，09/01/25^(b)			189		156,033

					12,524,497

專門化REITs^(b) 0.1%
鐵山公司
7.00%, 02/15/29			436		448,155
5.63%, 07/15/32			62		58,693

					506,848

特色零售業：0.1%
Arko Corp.，5.13%，11/15/29^(b)			86		74,412
例如Global Finance PLC，12.00%，11/30/28			209		222,591
PetSmart，Inc./PetSmart Finance Corp.，7.75%，02/15/29^(B)(E)			493		479,599

					776,602

科技硬件、存儲和外圍設備行業：0.7%
蘋果公司
4.65%, 02/23/46			2,400		2,367,400
3.75%, 11/13/47^(e)			1,000		854,868
希捷硬盤開曼羣島^(b)
8.25%, 12/15/29			331		356,992
8.50%, 07/15/31			319		346,212

					3,925,472

紡織品、服裝和奢侈品^(b) 0.0%
Hanesbrand，Inc.，4.88%，05/15/26			92		88,745
Levi Strauss&Co.，3.50%，03/01/31			11		9,524

					98,269

煙草行業：0.8%
奧馳亞集團公司
2.45%, 02/04/32			200		163,094
5.38%, 01/31/44^(e)			2,000		1,963,338
雷諾美國公司
4.45%, 06/12/25			394		389,397
7.00%, 08/04/41			1,000		1,033,530
5.85%, 08/15/45			1,500		1,404,085

					4,953,444

交通基礎設施：0.8%
多明尼加西格羅航空公司，6.75%，03/30/29^(b)			200		198,460
Azzurra Aeropti Spa，2.63%，05/30/27^(d)	歐元		100		102,773
GMR海得拉巴國際機場有限公司，4.25%，2010年10月27日^(d)	美元		200		183,070
ITR特許權有限公司，4.20%，07/15/25^(b)			4,000		3,859,947
跨城市金融公司。Ltd.，4.13%， 02/02/26^(b).			580		566,631

					4,910,881

水務公司修訂0.2%
美國水務資本公司，4.45%，06/01/32			1,350		1,342,941


無線電信服務：1.1%
Altice France SA/法國
11.50%, 02/01/27⁽ⁱ⁾	歐元		100		110,671
5.13%, 07/15/29^(b)	美元		544		423,243
5.50%, 10/15/29^(b)			400		313,650
CellneX金融公司，1.25%，01/15/29^(d)	歐元		100		98,583
Connect Finco SARL/Connect U.S.FinCo LLC，6.75%，10/01/26^(b)	美元		612		608,334
Eutelsat SA，1.50%，10/13/28^(d)	歐元		100		82,796
休斯衞星系統公司，5.25%，08/01/26	美元		72		63,358


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		33

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)			價值

無線電信服務(續)
肯伯恩投資公司，6.88%，11/26/24^(b)	美元		210		$	145,359
Millicom International Ccell SA，4.50%， 04/27/31^(b)			200			165,986
羅傑斯通信公司，7.50%，08/15/38			2,325			2,684,316
T-Mobile U.S.，Inc.，2.55%，2/15/31			500			430,657
4.50%, 04/15/50^(e)			500			441,775
VMED O2 U.K.Finding I PLC，4.50%，07/15/31^(d)	英鎊		100			109,924
沃達豐集團，4.25%，09/17/50^(e)	美元		700			580,629

						6,259,281


公司債券總額為67.0% (費用：405,178,776美元)						398,453,456


浮動利率貸款利息^(a)

航空航天和國防，修正0.1%
佩拉頓公司
第二留置權定期貸款B1，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.75%下限+ 7.75%)，13.22%，02/01/29			303			300,745
定期貸款B，(1個月CME期限SOFR在0.75%下限+3.75%)， 9.21%，02/01/28			151			150,632

						451,377

航空貨運和物流業：0.0%
線索Opco LLC，定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件，0.75%下限 +4.50%)，9.86%，12/19/30			130			122,958


汽車零部件
田納科公司，2022年定期貸款B，(3個月CME期限SOFR+5.00%)， 10.47%，11/17/28			82			72,290


銀行業務：0.0%
Asccount Holdings，Inc.，2021年第二留置權定期貸款，(3個月CME條款 SOFR在0.50%下限+6.50%)，12.18%，08/02/29			122			116,906


飲料：0.0%
裸露果汁有限責任公司
第二留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.50%下限+ 6.00%)，11.45%，01/24/30			20			16,000
定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR，0.50%下限+3.25%)，8.70%， 01/24/29			17			16,320

						32,320

BREALINE零售：0.0%
PUG LLC，美元定期貸款，(1-月。CME期限SOFR+3.50%)，8.97%， 02/12/27			108			106,245


建築產品銷售：0.0%
LBM收購有限責任公司，定期貸款B，(1個月CMETerm Sofr為0.75% 下限+3.75%)，9.21%，12/17/27				^(m)		1
白色帽子買家有限責任公司，定期貸款B，(1-月CME期限SOFR+3.75%)， 9.11%，10/19/27			46			45,640

						45,641

化學品消耗0.1%
Arc Falcon I，Inc.，2021年定期貸款，(1-月CME期限軟件在0.50% 下限+3.50%)，8.96%，09/30/28			46			45,372
Aruba Investments Holdings LLC，2020第二留置權定期貸款，(1個月。芝加哥商品交易所期限SOFR，0.75%下限+7.75%)，13.21%，11/24/28			65			60,133


安防		標準桿(000)		價值

化學品(續)
發現買家公司，定期貸款，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+4.38%)，9.77%，10/04/29	美元		358	$	352,750
Herens U.S.Holdco Corp.，美元定期貸款B，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟 +3.93%)，9.37%，07/03/28			92		83,092
Mometive Performance Materials Inc.，2023定期貸款，(1-月CME期限 SOFR+4.50%)，9.86%，03/29/28			148		142,615

					683,962

商業服務及供應品：0.0%
PECF USS Intermediate Holding III Corp.，定期貸款B，(1個月CME期限 SOFR在0.50%下限+4.25%)，9.89%，12/15/28			93		72,067
TruGreen LP，2020第二留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.75% 下限+8.50%)，14.14%，11/02/28			106		78,440

					150,507

通信設備10.0%
ViaSat，Inc.，2023年定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +4.50%)，9.96%，05/30/30			153		149,374


建築工程行業：0.1%
Brand Industrial Services，Inc.，2023定期貸款B，(3個月CME期限 SOFR在0.50%下限+5.50%)，10.88%，08/01/30			594		589,311


消費金融修正0.0%
Sabre GLBL，Inc.
2021年定期貸款B1，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.50%下限+3.50%)， 8.97%，12/17/27			46		40,029
2021年定期貸款B2，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.50%下限+3.50%)， 8.97%，12/17/27			72		63,076

					103,105

容器和包裝：0.0%
三叉戟TPI控股公司，2023年美元定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件 0.50%下限+4.50%)，9.85%，09/15/28			92		91,870


多元化消費服務不到0.0%
Ascend Learning LLC
2021年第二留置權定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.50%下限+ 5.75%)，11.21%，12/10/29			83		70,935
2021年定期貸款，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+3.50%)， 8.96%，12/11/28			106		103,702

					174,637

多元化的電信服務--0.1%
FronTier Communications Holdings LLC，2021年第一筆留置權定期貸款，(1個月 CME期限SOFR，下限0.75%+3.75%)，9.22%，10/08/27^(c)			143		142,170
Zayo Group Holdings，Inc.，美元定期貸款，(1-mo.CME期限SOFR+ 3.00%)，8.47%，03/09/27			110		94,376

					236,546

電子設備、儀器及部件不超過0.0%
羅珀工業品投資公司，美元定期貸款，(3-月。芝加哥商品交易所期限SOFR，0.50%下限+4.00%)，9.35%，11/22/29			66		66,717


34		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

能源設備和服務：0.0%
Lealand Finance Co.BV，2020作全定期貸款，(1-月。CME期限 SOFR+3.00%)，8.47%，06/28/24^(c)	美元		8	$	5,597


金融服務業：0.0%
迪爾菲爾德達科他控股有限責任公司
2020美元定期貸款B，(3個月CME期限軟於1.00%下限+ 3.75%)，9.10%，04/09/27			33		32,893
2021年美元第二留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.75%下限 +6.75%)，12.36%，04/07/28			145		137,931

					170,824

食品產品佔0.0%
Chobani LLC，2023年增量定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟 +3.75%)，9.11%，10/25/27			148		148,123


醫療保健設備和用品：0.1%
博士倫公司，2023年增量定期貸款，(1個月 CME期限SOFR+4.00%)，9.36%，09/29/28			129		128,195
博士倫公司，定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+3.25%)，8.71%，05/10/27			176		174,310

					302,505

醫療保健提供者和服務機構：0.1%
LifePoint Health，Inc.，2023定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟 +5.50%)，11.17%，11/16/28			68		67,705
Quorum Health Corp.，2020年定期貸款，(3個月CME期限軟件在1.00% 下限+8.25%)，13.76%，04/29/25			116		69,808
Star Parent，Inc.，定期貸款B，(3個月CME期限SOFR+4.00%)， 9.35%，09/27/30			238		234,782
外科中心控股公司，2023年定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限SOFR+3.50%)，8.86%，12/19/30。			68		68,282

					440,577

醫療保健技術：0.3%
AthenaHealth Group，Inc.，2022年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件，下限0.50%，+3.25%)，8.61%，02/15/29			946		940,249
Gainwell收購公司，定期貸款B，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟件：0.75%下限+4.00%)，9.45%，10/01/27			298		289,491
Verscend Holding Corp.，2021年定期貸款B，(1-月。CME期限自 +4.00%)，9.47%，08/27/25			622		622,454

					1,852,194

家用耐用品0.1%
Hunter Douglas，Inc.，美元定期貸款B1，(3個月CME期限SOFR+ 3.50%)，8.88%，02/26/29			145		144,035
日落債務合併子公司，2021年定期貸款B，(1-月CME期限 SOFR在0.75%下限+4.00%)，9.47%，10/06/28			280		250,437

					394,472

互動媒體和服務：0.0%
Acuris Finance U.S.，Inc.，2021美元定期貸款B，(3個月CME期限 SOFR在0.50%下限+4.00%)，9.50%，02/16/28			66		65,533


安防		標準桿(000)		價值

IT服務業佔0.1%
洋紅色買家有限責任公司
2021年美元第一留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.75%下限 +5.00%)，10.64%，07/27/28	美元		560	$	393,486
2021年美元第二留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR為0.75%下限 +8.25%)，13.89%，07/27/29			280		106,400
Project Alpha Intermediate Holding，Inc.，2023第一筆留置權定期貸款B， (1個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.50%下限+4.75%)，10.11%，10/28/30			59		59,459

					559,345

休閒產品佔0.0%
Peloton Interactive股份有限公司，定期貸款，(6個月。芝加哥商品交易所期限軟件在0.50% 下限+7.00%)，12.48%，05/25/27			70		70,127


機械行業：0.1%
SPX Flow，Inc.，2022定期貸款，(1個月CME期限軟於0.50%下限 +4.50%)，9.96%，04/05/29			252		252,334
泰坦收購有限公司/加拿大，2018年定期貸款B，(1-月CME期限 SOFR+3.00%)，8.47%，03/28/25			460		459,626

					711,960

媒體報道0.2%
AVSC Holding Corp.，2018年第二筆留置權定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件，1.00%下限+7.25%)，12.72%， 09/01/25			156		142,629
清晰頻道户外控股公司，定期貸款B，（3個月）CME期限 SOFR + 3.50%），9.14%，26年8月21日			437		432,134
DirectTV Financing LLC，定期貸款，（3個月）CME期限SOFR為0.75% 下限+ 5.00%），10.65%，08/02/27			431		430,754
Radiate Holdco LLC，2021年定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR為0.75% 下限+ 3.25%），8.72%，26年9月25日			161		128,038

					1,133,555

石油、天然氣和消耗性燃料：0.2%
Ecopetrol SA，2023年定期貸款，（3個月）CME期限SOFR + 4.75%）， 10.13%，09/06/30			150		148,875
自由港液化天然氣投資有限責任公司，定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+3.50%)，9.18%，12/21/28			65		64,821
M6 ETX Holdings II Midco LLC，定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR為 0.50%下限+ 4.50%），9.96%，29年9月19日			77		77,426
新堡壘能源公司，定期貸款，（3個月）CME期限SOFR為0.75% 下限+ 5.00%），10.39%，28年10月27日			642		630,765

					921,887

客運航空公司0.1%
AAdvantage Loyalty IP Ltd. 2021年定期貸款，（3個月）CME期限SOFR為 0.75%下限+ 4.75%），10.43%，28年4月20日			243		249,526


個人護理產品不含0.0%
KDC/ONE開發公司，Inc.，2023美元定期貸款B，（1個月）CME 期限SOFR + 5.00%），10.36%，28年8月15日			120		118,620


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		35

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)			價值

製藥類股：0.0%
Amneal PharmPharmticals LLC，2023年定期貸款B，(1個月。CME期限自 +5.50%)，10.86%，05/04/28	美元		48		$	47,058


專業服務佔0.0%
CoreLogic，Inc.，定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +3.50%)，8.97%，06/02/28			85			82,839
銀河美國OPCO，Inc.，定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+4.75%)，10.13%，04/29/29^(c)			139			113,652

						196,491

房地產管理與開發不到0.0%
高緯物業美國借款人有限責任公司，2023年定期貸款B， (1個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.50%下限+4.00%)，9.36%，01/31/30^(c)			50			50,013


軟件費0.5%
拳擊手母公司
2021年美元第二留置權定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +5.50%)，10.97%，02/27/26			279			277,691
2023年美元定期貸款，0.00%，12/29/28			63			63,362
雲軟件集團，2022美元定期貸款B，(3個月CME期限 SOFR在0.50%下限+4.50%)，9.95%，03/30/29			540			526,612
Cloudera，Inc.，2021年第二筆留置權定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件：0.50%下限+6.00%)，11.46%，10/08/29			234			222,737
McAfee Corp.，2022年美元定期貸款B，(1-月。芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+3.75%)，9.19%，03/01/29			281			279,204
MH Sub I LLC
2021年第二留置權定期貸款，(1個月CME期限SOFR+6.25%)，11.61%， 02/23/29			35			32,487
2023年定期貸款，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+4.25%)， 9.61%，05/03/28			325			319,356
Planview Parent，Inc.，第二留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件，下限0.75%+7.25%)，12.70%，12/18/28			103			93,601
北極星新聞有限責任公司，美元定期貸款B，(1-月。芝加哥商品交易所期限軟件在0.50% 下限+4.00%)，9.47%，06/02/28			196			193,056
Proofpoint，Inc.，第二留置權定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+6.25%)，11.72%，08/31/29			250			251,673
RealPage，Inc.第一次留置權定期貸款（1個月）CME期限SOFR為0.50% 下限+ 3.00%），8.47%，28年4月24日			215			213,089
Sophia LP，2021年定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR為0.50%下限 + 3.50%），8.96%，27年10月7日			85			85,397
Sovos Compliance LLC，2021年定期貸款，（1個月）CME期限SOFR為0.50% 下限+ 4.50%），9.97%，28年8月11日			117			114,880
UKG，Inc.，2021年第二次留置權定期貸款（1個月）CME期限SOFR為0.50% 下限+ 5.25%），10.76%，05/03/27			195			194,979

						2,868,124

專業零售0.0%
PetSmart LLC，2021定期貸款B，0.00%，02/11/28				^(m)		1


安防		標準桿(000)		價值

交通基礎設施佔0.0%
Apple Bidco LLC，2022年增量定期貸款，（1個月）CME期限SOFR為0.50%下限+ 3.50%），8.86%， 28年9月22日	美元		32	$	31,944


無線電信服務--0.1%
Altice France SA/法國，2023美元定期貸款B14，（3個月）CME期限SOFR + 5.50%），10.89%，28年8月15日			93		83,268
深圳市金源國際金融有限公司
2017年定期貸款B，（3個月）LIBOR US + 2.25%），10.75%， 05/28/24			369		342,190
2017年定期貸款B1，05/27/24⁽ⁿ⁾			16		14,870

					440,328


浮動利率貸款總利率為2.3% (Cost（14 329 973美元）					13,972,570


外國機構的義務

巴林：0.0%
巴林政府國際債券，5.45%，09/16/32^(d)			200		183,313


加拿大：1.1%
CDP Financial，Inc.，5.60%，2009年11月25日^(b)			5,890		6,299,644


哥倫比亞：0.1%
哥倫比亞政府國際債券4.50%，1/28/26^(e)			300		294,000
3.88%, 04/25/27			200		190,562
3.13%, 04/15/31			200		162,563
8.00%, 04/20/33^(e)			200		218,312

					865,437

多米尼加共和國：0.2%
多米尼加共和國國際債券6.88%，1/29/26^(d)			115		116,921
5.95%, 01/25/27^(d)			228		228,474
4.50%, 01/30/30^(b)			226		207,637
7.05%, 02/03/31^(b)			150		157,343
4.88%, 09/23/32^(b)			300		272,742

					983,117

埃及：0.0%
埃及政府國際債券，7.50%，02/16/61^(b)			219		127,362


危地馬拉：0.1%
危地馬拉政府債券^(b)5.25%, 08/10/29			200		195,800
5.38%, 04/24/32			200		193,700

					389,500

象牙海岸：0.1%
象牙海岸政府國際債券，6.38%，03/03/28^(d)			400		392,125


摩洛哥：0.0%
摩洛哥政府國際債券，2.38%，12/15/27^(b)			200		178,875


阿曼：0.1%
阿曼政府國際債券^(d)6.50%, 03/08/47			228		232,275
6.75%, 01/17/48			200		208,812

					441,087


36		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

羅馬尼亞：0.1%
羅馬尼亞政府國際債券5.25%，11/25/27^(b)	美元		102	$	101,073
2.50%, 02/08/30^(d)	歐元		222		212,122
2.12%, 07/16/31^(d)			226		198,329

					511,524

塞內加爾-0.0%
塞內加爾政府國際債券，6.25%，05/23/33^(d)	美元		200		178,125


南非尾盤0.1%
南非共和國政府國際債券4.85%，09/30/29			200		187,250
5.88%, 04/20/32^(e)			200		189,440

					376,690

烏克蘭+0.0%
烏克蘭政府國際債券^(K)(L)7.75%, 09/01/27^(d)			385		102,795
7.25%, 03/15/35^(b)			200		46,400

					149,195


外國機構債務總額：1.9% (費用：11,033,030美元)					11,075,994


市政債券

加州：1.2%
加州洛杉磯市，GO，系列賽，5.00%，09/01/42			2,000		1,980,087
東灣市政公用事業區供水系統收入，RB，BAB，5.87%，06/01/40			1,900		2,095,141
奧克斯納德聯合高中學區，退款GO，(BAM)，3.18%，08/01/43			1,600		1,255,998
加利福尼亞州，退款GO，5.13%，03/01/38			1,000		1,004,236
加州大學，RB，Bab，5.95%，05/15/45			885		971,395

					7,306,857

佐治亞州：0.4%
佐治亞州市政電力局，退款RB，BAB，7.06%，04/01/57			1,907		2,126,968


夏威夷：0.3%
火奴魯魯市縣高排水系統收入，退款RB，系列A，2.62%， 07/01/45			1,000		684,948
夏威夷GO系列賽GK，6.15%，10/01/38			1,000		1,085,739

					1,770,687

伊利諾伊州：0.3%
伊利諾伊州，GO，5.10%，06/01/33			2,000		1,977,756


馬薩諸塞州：0.1%
馬薩諸塞大學建築局，RB退款，系列3，3.43%，11/01/40			500		418,180


紐約尾盤1.2%
大都會運輸局，RB，BAB，7.34%，11/15/39			1,295		1,606,613
紐約市工業發展局，還款RB，(AGM)，3.19%，03/01/40			165		128,827
紐約市市政水金融局，RB，BAB，5.72%，06/15/42			1,390		1,518,524


安防		標準桿(000)		價值

紐約(續)
紐約州宿舍局，RB，Bab
D系列，5.60%，03/15/40	美元		1,900	$	2,013,043
F系列，5.63%，03/15/39			1,100		1,146,052
紐約和新澤西港務局，RB，第159號系列，6.04%，12/01/29			780		835,505

					7,248,564


市政債券總額：3.5% (費用：19970270美元)					20,849,012


非機構抵押擔保證券

抵押貸款債券(CDO)9.8%
另類貸款信託基金
2005-64CB系列，1A15類，5.50%，12/25/35			373		325,488
系列2006-OA21，A1類，(1-月期限SOFR+0.30%)， 5.66%，03/20/47^(a)			350		284,907
系列2007-OA10，2A1類，(1-月期限SOFR+0.61%)， 5.97%，09/25/47^(a)			3,973		557,973
美國銀行資金信託，2007-2系列，1A2類， 6.00%，03/25/37			215		170,498
Bravo住宅資金信託基金
2021系列-NQM1，A1類，0.94%，02/25/49^(A)(B)			702		619,480
2023系列-NQM3，A1類，4.85%，09/25/62^(b)			459		451,252
2023系列-NQM4，A1類，6.44%，05/25/63			1,425		1,438,288
Chase Home Lending Mortgage Trust，2019系列-ATR1，A12類，6.50%，04/25/49^(A)(B)			489		493,128
CIM信任
2023-I1系列，A1類，6.03%，04/25/58^(b)			1,251		1,243,522
2023-I2系列，A1類，6.64%，12/25/67			1,231		1,241,837
柯爾特抵押貸款信託基金
2020-2系列，M1類，5.25%，03/25/65^(A)(B)			3,050		2,977,179
2020-3系列，M1類，3.36%，04/27/65^(A)(B)			3,820		3,502,634
2022-1系列，A1類，4.55%，04/25/67^(A)(B)			1,522		1,491,814
2022-7系列，A1類，5.16%，04/25/67^(b)			2,022		1,970,257
2022-9系列，A1類，6.79%，12/25/67^(b)			330		334,239
2023-2系列，A1類，6.60%，07/25/68			1,469		1,488,145
瑞士信貸抵押資本證書信託，2022系列-NQM5，A1類，5.17%，05/25/67^(A)(B)			2,708		2,689,813
Deepaven住宅抵押信託，2022-2系列，A1類， 4.30%，03/25/67^(A)(B)			269		255,340
艾靈頓金融抵押信託基金^(A)(B)
2020-1系列，M1類，5.24%，05/25/65			1,500		1,455,927
2021-2系列，A1類，0.93%，06/25/66			199		158,249
Flagstar Mortgage Trust，2021-4系列，A1類，2.50%， 06/01/51^(A)(B)			2,413		1,975,959
GCAT信託，2022系列-NQM3，A1類，4.35%， 04/25/67^(A)(B)			1,127		1,086,973
GMACM抵押貸款信託，2005系列-AR3，5A1類，3.87%， 06/19/35^(a)			91		81,400
GS抵押貸款支持證券公司信託，系列2022-PJ2，A4類，2.50%，06/25/52^(A)(B)			1,045		854,676
GS抵押貸款支持證券信託，2021-PJ2，A2類，2.50%，11/25/51^(A)(B)			911		748,511
GSR抵押貸款信託，2007-4F系列，3A1類，6.00%， 07/25/37			81		51,939
返鄉機會基金信託，2022-1系列，A1類， 5.08%，07/25/67^(b)			1,194		1,173,609


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		37

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

抵押貸款債券(續)
JP摩根抵押信託基金
2006系列-S3，1A12類，6.50%，08/25/36	美元		42	$	14,006
系列2022-DSC1，A1類，4.75%，01/25/63^(A)(B)			466		443,866
2022系列-INV3，A3B類，3.00%，09/25/52^(A)(B)			734		624,103
2023系列-DSC1，A1類，4.63%，07/25/63^(A)(B)			328		308,529
Mello Mortgage Capital Accept，系列2022-INV2，A3類，3.00%，04/25/52^(A)(B)			775		661,188
美林抵押貸款投資者信託，2006系列-A3，3A1類，4.29%，05/25/36^(a)			132		92,157
MFA信託基金
2021系列-NQM1，M1類，2.31%，04/25/65^(A)(B)			2,750		2,087,760
2023系列-NQM1，A1類，5.75%，11/25/67^(b)			851		846,336
2023系列-NQM3，A1類，6.62%，07/25/68			1,714		1,732,869
MILL City Mortgage Trust，2023系列-NQM2，A1類，6.24%，12/25/67^(b)			1,789		1,793,293
OBX信託基金
2022系列-InC3，A1類，3.00%，02/25/52^(A)(B).			685		586,630
2022系列-NQM9，A1A類，6.45%，09/25/62^(b)			509		514,564
2023系列-NQM1，A1類，6.12%，11/25/62^(A)(B)			709		712,696
2023系列-NQM6，A1類，6.52%，07/25/63			1,352		1,364,069
Onlow Bay Financial LLC，A1A類，6.57%，06/25/63			1,636		1,651,282
PRKCM信託，2023系列-AFC2，A1類，6.48%，06/25/58			1,585		1,593,144
RCKT抵押信託，2022-2系列，A1類，3.00%，02/25/52^(A)(B)			1,023		871,007
SG住宅抵押信託，2022-2系列，A1類，5.35%， 08/25/62^(b)			665		664,357
雲杉山抵押貸款信託基金，2022-SH1系列，A1A類， 4.10%，07/25/57^(b)			696		667,926
星級信託，2021-1系列，M1類，2.36%，05/25/65^(A)(B)			2,050		1,567,560
喜達屋按揭住宅信託，2020-3系列，M1類， 3.54%，04/25/65^(A)(B)			2,000		1,652,540
Verus證券化信託基金
2022-3系列，A1類，4.13%，02/25/67^(b)			2,830		2,633,656
2022-7系列，A1類，5.15%，07/25/67^(b)			1,619		1,620,883
2022系列-INV2，A1類，6.79%，10/25/67^(b)			479		486,058
2023-1系列，A1類，5.85%，12/25/67^(b)			973		972,318
系列2023-5，A1類，6.48%，06/25/68			1,422		1,435,756
1958年10月25日，2023-2系列，A1類，6.60%			1,424		1,434,923

					58,156,513

商業抵押貸款支持證券4.3%
3650 R商業抵押信託，2021-PF 1系列，A5類，2.52%，11/15/54			1,250		1,031,654
BAMLL商業抵押貸款證券信託，系列2015- 200 P，C類，3.60%，04/14/33^(A)(B)			4,170		3,901,902
灣景商業資產信託，2007-2A系列，A1類，（1月。長期SOFR + 0.38%），5.74%，07/25/37^(A)(B)			620		564,110
BX商業抵押信託基金^(A)(B)
系列2019-XL，A類，（1個月長期SOFR + 1.03%），6.40%，10/15/36			504		502,702


安防		標準桿(000)		價值

商業抵押貸款支持證券(續)
BX商業抵押信託基金^(A)(B)(續)
系列2021-CIP，A類， (1個月期限SOFR+1.04%)，6.40%，12/15/38	美元		605	$	592,281
系列2021-高空，A類，(1-月期限SOFR+0.78%)， 6.15%，06/15/38			1,569		1,543,908
系列2021-XL2，A類， (1個月期限SOFR+0.80%)，6.17%，10/15/38			391		383,611
系列2022-LP2，A類， (1個月期限SOFR+1.01%)，6.37%，02/15/39			1,426		1,399,802
BX信託^(A)(B)
系列2021-LBA，AJV類， (1個月期限SOFR+0.91%)，6.28%，02/15/36			1,690		1,662,448
系列2022 VAMF，A類，(1個月期限SOFR+0.85%)， 6.21%，01/15/39			1,300		1,272,296
系列2022-GPA，A類， (1個月期限SOFR+2.17%)，7.53%，08/15/39			650		650,611
康託爾商業房地產貸款，2019-CF2，A5類，2.87%，11/15/52			550		483,489
花旗商業抵押信託，2019系列-SMRT，A類，4.15%，01/10/36^(b)			700		698,699
冷藏信託基金，2020系列-ICE5，A類，(1-月期限SOFR+1.01%)，6.37%，11/15/37^(A)(B)			238		236,761
瑞士信貸抵押貸款資本證書信託，2020系列-FACT，D類，(1-月期限SOFR+4.07%)，9.44%，10/15/37^(A)(B)			900		828,925
CSMC Bhar，2021系列-Bhar，C類，(1個月期限SOFR+ 2.11%)，7.48%，11/15/38^(A)(B)			300		295,354
延長逗留美國信託，2021系列-ESH，D類，(1-月期限SOFR+2.36%)，7.73%，07/15/38^(A)(B)			1,801		1,769,862
GS抵押證券信託，2019-GC38，AAB類，3.84%，02/10/52			930		899,107
摩根大通商業抵押證券信託，系列 2022-ACB，A類，(30天平均SOFR+1.40%)，6.74%，03/15/39^(A)(B)			1,700		1,676,520
雷曼兄弟小額商業抵押貸款信託，2006-1A，B類，(1-月。期限SOFR+1.11%)，6.47%，04/25/31^(A)(B)			96		95,662
摩根士丹利美銀美林信託，系列 2015年-C22，A4類，3.31%，04/15/48			1,200		1,157,014
STWD信託，系列2021-FLWR，A類，(1-月期限SOFR+ 0.69%)，6.05%，07/15/36^(A)(B)			1,207		1,184,668
瑞銀商業抵押信託，2019-C18系列，A4類， 3.04%，12/15/52			1,200		1,044,947
富國銀行商業抵押貸款信託，2016-LC25，A4類，3.64%，12/15/59			1,700		1,621,423

					25,497,756


非機構抵押貸款支持證券總額：14.1% (費用：88,838,382美元)					83,654,269


優先證券

資本信託基金：7.2%

汽車：0.0%
大眾國際金融公司，3.88%^(A)(D)(J)	歐元		100		101,028


銀行^(j) 6.1%
AIB Group PLC，5.25%^(A)(D)			200		217,738
畢爾巴鄂比茲卡亞銀行阿根廷銀行，6.13%^(a)	美元		2,000		1,820,220
北歐商業銀行，6.75%^(A)(B)			200		197,096
美國銀行(Bank of America Corp.)，系列FF，5.88%^(A)(E)			3,500		3,350,764


38		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

銀行(續)
東亞銀行有限公司，5.88%^(A)(D)	美元		250	$	232,656
紐約梅隆銀行F系列，4.63%^(a)			2,750		2,618,470
巴克萊銀行
9.63%			640		664,800
4.38%^(a)			310		240,996
法國巴黎銀行^(A)(B)
4.63%			2,000		1,610,954
8.50%			265		277,514
花旗集團，7.63%^(a)			208		212,389
法國農業信貸銀行，7.88%^(A)(B)			1,000		1,000,368
高盛股份有限公司，R系列，4.95%^(a)			333		317,975
滙豐控股^(a)
4.70%			275		223,972
6.50%^(e)			1,090		1,051,349
6.00%^(e)			435		415,451
6.38%			1,000		987,244
ING Groep NV，NC10系列，4.25%^(a)			1,500		1,091,045
摩根大通，系列FF，5.00%^(a)			2,500		2,454,414
泰國開曼羣島銀行/開曼羣島銀行，4.40%^(A)(D)			252		233,415
萊斯銀行集團有限公司^(a)
8.00%			200		200,400
6.75%			595		586,557
7.50%			1,750		1,713,758
NatWest Group PLC，6.00%^(a)			1,575		1,522,723
北歐銀行總部基地，6.13%^(A)(B)			2,960		2,931,787
PNC金融服務集團有限公司^(a)
系列V，6.20%			205		199,309
W系列，6.25%^(e)			1,705		1,589,346
裏薩爾商業銀行公司，6.50%^(A)(D)			200		188,392
U.S.Bancorp，J系列，5.30%^{（a）（e）}			1,900		1,704,357
瑞銀集團^(A)(B)
4.88%			2,000		1,801,444
9.25%			400		431,511
9.25%			200		221,653
富國銀行。^(a)
7.63%^(e)			300		314,793
系列S，5.90%			3,390		3,354,261
友利銀行，4.25%^(A)(D)			250		244,063

					36,223,184

資本市場：0.4%
嘉信理財H系列，4.00%^(A)(J)			3,000		2,369,430


多元化的電信服務不到0.0%
Telefonica Europe BV，6.14%^(A)(D)(J)	歐元		200		226,862


電力公司^(a) 0.6%
愛迪生國際，B系列，5.00%^(j)	美元		169		157,357
葡萄牙電力公司，5.94%，83年4月23日^(d)	歐元		100		114,541
法國電力公司^(j)
9.13%^(b)	美元		200		223,282
3.38%^(d)	歐元		200		193,457
NextEra能源資本控股公司，5.65%，05/01/79	美元		2,750		2,580,464

					3,269,101

獨立電力和可再生電力生產者^(A)(B)(J) 0.1%
NRG Energy，Inc.，10.25%			340		353,969
維斯特拉公司，7.00%^(e)			162		159,570

					513,539


安防		標準桿(000)		價值

無線電信服務：0.0%
沃達豐集團，6.50%，84年8月30日^(A)(D)	歐元		100	$	117,965

					42,821,109


		股票

優先股：0.3%^(A)(J)

資本市場：0.3%
摩根士丹利，K系列，5.85%			66,567		1,612,253


金融服務業：0.0%
聯邦國家抵押貸款協會，系列S，8.25%			10,000		32,200

					1,644,453


信託優先股0.1%

銀行股：0.1%
花旗資本XIII，12.02%，10/30/40^(a)			29,583		844,299

					844,299


優先證券總額為7.6% (費用：48,024,992美元)					45,309,861


		帕爾 (000)

美國政府支持的機構證券

機構債務佔1.1%
聯邦抵押協會，5.63%，07/15/37^(e)	美元		1,600		1,810,262
決議資金公司主體地帶，0.00%，04/15/30^(h)			6,055		4,611,040

					6,421,302

抵押貸款債券(CDO)4.8%
聯邦抵押協會抨擊^(e)
2015-47系列，GL類，3.50%，07/25/45			1,636		1,469,601
系列2022-25，KL級，4.00%，05/25/52			14,500		13,108,206
房地美抨擊
4350系列，DY類，4.00%，06/15/44			1,601		1,533,158
4398系列，ZX級，4.00%，54年9月15日			11,104		10,038,223
4549系列，TZ級，4.00%，45年11月15日			3,011		2,830,705

					28,979,893

僅限利息抵押貸款債券(CDO)=0.1%
聯邦抵押協會流行病，2012-47系列，NI類，4.50%， 04/25/42			797		134,360
吉妮·梅^(a)
系列2009-116，KS類， (1個月期限SOFR+6.36%)，1.00%，12/16/39			585		47,332
2011-52系列，NS級， (1-月期限SOFR+6.56%)，1.20%，04/16/41			4,734		349,531

					531,223

抵押貸款支持證券：15.7%
聯邦抵押協會抵押貸款支持證券^(e)
4.50%, 07/01/55			2,730		2,699,734
4.00%, 02/01/56 - 04/01/56			2,903		2,802,792
房地美抵押貸款支持證券，4.50%，03/01/47^(e)			549		548,928
Ginnie Mae抵押支持證券，5.50%，08/15/33			24		24,129


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		39

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)



安防		帕爾 (000)		價值

抵押貸款支持證券(續)
統一抵押貸款支持證券
1.50%, 05/01/31^(e)	美元		6,171	$	5,674,604
5.00%, 08/01/34 - 01/16/54^(E)(O)			21,746		21,756,770
4.50%, 06/01/37 - 01/16/54^(E)(O)			6,170		6,152,989
5.50%, 12/01/37 - 01/16/54^(E)(O)			23,354		23,568,051
6.00%, 12/01/38^(e)			199		207,822
3.00%, 02/01/52^(e)			6,927		6,129,654
3.50%, 04/01/52 - 04/01/53^(e)			9,051		8,336,069
4.00%, 05/01/52 - 09/01/52^(e)			4,067		3,873,328
6.50%, 10/01/53^(e)			5,517		5,653,281
7.00%, 01/16/54^(o)			5,780		5,961,754

					93,389,905


美國政府資助的機構總數證券業：21.7% (費用： $132,665,498)					129,322,323


美國財政部債務
美國國債^(e)
3.00%, 11/15/44			33,795		27,969,323
2.50%, 02/15/46			57,350		43,033,221
2.75%, 11/15/47			2,000		1,556,719
美國國庫券^(e)
5.00%, 10/31/25			26,000		26,296,562
3.63%, 05/31/28			1,900		1,879,887
4.88%, 10/31/28			7,800		8,141,859


美國國債總額：18.3% (費用：128,686,947美元)					108,877,571


長期投資總額：151.9% (費用：942,173,145美元)					903,818,999


		股票

短期證券

貨幣市場基金下跌2.0%
貝萊德流動性基金，T基金，機構類，5.26%^(P)(Q)			11,900,896		11,900,896


短期證券總額：2.0% (費用：11,900,896美元)					11,900,896


TBA銷售前的總投資承諾額153.9% (費用： $954,074,041)					915,719,895



安防		帕爾 (000)			價值

TBA銷售承諾

抵押貸款支持證券：(1.0)%
統一抵押貸款支持證券，7.00%，01/16/54(O)	美元		(5,780	)	$	(5,961,754	)


TBA銷售承諾總額(1.0)% (收益：5,913,889美元)						(5,961,754	)


總投資，扣除TBA銷售承諾額152.9% (費用： $948,160,152)						909,758,141

負債超過其他資產(52.9)%						(314,775,530	)


淨資產100.0%					$	594,982,611

^(a)	可變利率證券。利率會定期重置。顯示的利率是截至期末的實際利率。安全説明還包括參考利率和利差(如果已發佈並可用)。

^(b)	根據修訂後的1933年證券法，根據規則144A豁免註冊的證券。這些證券可以在豁免註冊的交易中轉售給合格機構投資者。

^(c)	安全性使用重要的不可觀察的輸入進行估值，並在公允價值層次結構中被歸類為3級。

^(d)	根據1933年《證券法》的S規定，該證券可轉售給合格境外投資者和境外機構買家。

^(e)	全部或部分證券已被質押為與未償還逆回購協議相關的抵押品。

^(f)	實物支付證券，可以以額外的面值/股份和/或現金支付利息/股息。顯示的費率是當前費率和可能的付款費率。

^(g)

可兑換證券。

^(h)

零息債券

⁽ⁱ⁾

發行時的安全性

^(j)	沒有規定到期日的永久證券。

^(k)	發行人申請破產及/或違約。

^(l)

非創收證券。

^(m)	四捨五入到不到1000。

⁽ⁿ⁾	表示期末未結清的貸款承諾。在結算日期之前，與此次購買相關的某些細節是未知的，包括票面利率。

^(o)	表示或包括TBA事務。(P)信託的附屬公司。

^(q)	截至期末的年化7日收益率。

就信託合規而言，S信託行業分類是指由一個或多個公認的市場指數或評級組指數使用的一個或多個行業子分類，和/或投資顧問定義的一個或多個行業子分類。這些定義可能不適用於本報告的目的，因為為了便於報告，本報告可能會結合這些行業子分類。

聯屬

在截至2023年12月31日的年度內，就經修訂的1940年《投資公司法》第2(A)(3)節而言，對被視為信託關聯公司(S)的發行人的投資如下：


關聯發行人	2022年12月31日的值		購買按成本			收益免遭買賣	網絡已實現得(損)	更改中未實現欣賞 (折舊)	價值在 12/31/23		股票持有時間 12/31/23		收入		資本利得分配從… 潛在的基金
貝萊德流動性基金、T基金、機構類	$	2,477,689	$	9,423,207	^(a)	$	$	$	$	11,900,896		11,900,896	$	369,097	$

^(a)

代表淨買入(賣出)金額。


40		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

逆回購協議

交易對手

利息
費率

貿易
日期

成熟性
日期

^(a)

面值

面值
包括
應計利息

非現金標的的類型

抵押品

剩餘
合同到期日
協議中的

^(a)

法國巴黎銀行

4.67

%^(b)

02/27/23

打開

1,810,000

1,882,067

美國政府贊助
機構證券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.52

^(b)

09/05/23

打開

17,781,250

18,092,570

美國財政部債務

開放/需求

法國巴黎銀行

5.52

^(b)

09/05/23

打開

26,909,269

27,379,934

美國財政部債務

開放/需求

野村證券國際公司。

5.45

^(b)

09/05/23

打開

23,008,937

23,411,671

美國財政部債務

開放/需求

野村證券國際公司。

5.45

^(b)

09/05/23

打開

1,495,000

1,521,167

美國財政部債務

開放/需求

野村證券國際公司。

5.45

^(b)

10/06/23

打開

1,838,250

1,862,235

美國財政部債務

開放/需求

法國巴黎銀行

5.50

^(b)

11/06/23

打開

26,097,500

26,317,357

美國財政部債務

開放/需求

法國巴黎銀行

5.50

^(b)

11/06/23

打開

7,926,750

7,991,274

美國財政部債務

開放/需求

摩根大通證券有限責任公司

4.50

11/14/23

01/04/24

143,385

144,227

公司債券

最多30天

摩根大通證券有限責任公司

4.90

11/14/23

01/04/24

1,662,500

1,673,135

公司債券

最多30天

摩根大通證券有限責任公司

5.40

11/14/23

01/04/24

194,625

195,997

公司債券

最多30天

摩根大通證券有限責任公司

5.40

11/14/23

01/04/24

86,620

87,231

公司債券

最多30天

摩根大通證券有限責任公司

5.40

11/14/23

01/04/24

132,000

132,931

公司債券

最多30天

摩根大通證券有限責任公司

5.45

11/14/23

01/04/24

101,850

102,575

公司債券

最多30天

摩根大通證券有限責任公司

5.45

11/14/23

01/04/24

224,825

226,425

公司債券

最多30天

摩根大通證券有限責任公司

5.45

11/14/23

01/04/24

115,830

116,654

資本信託基金

最多30天

摩根大通證券有限責任公司

5.45

11/14/23

01/04/24

276,124

278,088

公司債券

最多30天

摩根大通證券有限責任公司

5.45

11/14/23

01/04/24

1,360,000

1,369,677

公司債券

最多30天

摩根大通證券有限責任公司

5.45

11/14/23

01/04/24

1,025,500

1,032,797

公司債券

最多30天

摩根大通證券有限責任公司

5.45

11/14/23

01/04/24

2,330,692

2,347,275

公司債券

最多30天

摩根大通證券有限責任公司

5.25

11/15/23

01/04/24

968,467

974,964

公司債券

最多30天

摩根大通證券有限責任公司

5.45

11/15/23

01/04/24

364,375

366,912

公司債券

最多30天

摩根大通證券有限責任公司

5.45

11/15/23

01/04/24

535,580

539,309

公司債券

最多30天

巴克萊資本

4.75

11/15/23

01/10/24

319,760

321,701

公司債券

最多30天

巴克萊資本

5.45

11/15/23

01/10/24

171,140

172,332

資本信託基金

最多30天

巴克萊資本

5.45

11/15/23

01/10/24

162,500

163,632

資本信託基金

最多30天

巴克萊資本

5.45

11/15/23

01/10/24

954,687

961,336

公司債券

最多30天

巴克萊資本

5.45

11/15/23

01/10/24

102,375

103,088

資本信託基金

最多30天

巴克萊資本

5.45

11/15/23

01/10/24

1,069,500

1,076,948

公司債券

最多30天

巴克萊資本

5.45

11/15/23

01/10/24

891,250

897,457

公司債券

最多30天

巴克萊資本

5.45

11/15/23

01/10/24

2,006,250

2,020,221

公司債券

最多30天

巴克萊資本

5.45

11/15/23

01/10/24

201,090

202,490

資本信託基金

最多30天

巴克萊資本

5.45

11/15/23

01/10/24

3,560,000

3,584,791

公司債券

最多30天

巴克萊資本

5.45

11/15/23

01/10/24

756,250

761,516

公司債券

最多30天

巴克萊資本

5.45

11/15/23

01/10/24

1,153,125

1,161,155

公司債券

最多30天

巴克萊資本

5.45

11/15/23

01/10/24

911,807

918,156

資本信託基金

最多30天

巴克萊資本

1.00

^(b)

11/15/23

打開

151,436

151,630

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.37

^(b)

11/15/23

打開

2,931,250

2,951,363

資本信託基金

開放/需求

法國巴黎銀行

5.45

^(b)

11/15/23

打開

275,625

277,544

資本信託基金

開放/需求

高盛有限責任公司

5.45

^(b)

11/15/23

打開

1,880,525

1,893,621

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.32

^(b)

11/15/23

打開

477,500

480,746

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.32

^(b)

11/15/23

打開

383,198

385,803

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.35

^(b)

11/15/23

打開

121,684

122,516

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

11/15/23

打開

130,240

131,152

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

11/15/23

打開

129,690

130,598

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

11/15/23

打開

148,804

149,846

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

11/15/23

打開

111,101

111,879

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

11/15/23

打開

529,746

533,456

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

11/15/23

打開

2,441,250

2,458,375

公司債券

開放/需求

美國銀行證券公司

0.25

11/16/23

01/11/24

274,237

274,323

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

2.50

11/16/23

01/11/24

321,882

322,888

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

4.15

11/16/23

01/11/24

88,438

88,896

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

4.25

11/16/23

01/11/24

78,152

78,567

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.15

11/16/23

01/11/24

512,982

516,285

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.15

11/16/23

01/11/24

267,731

269,455

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.20

11/16/23

01/11/24

241,069

242,636

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.25

11/16/23

01/11/24

570,712

574,458

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.25

11/16/23

01/11/24

673,750

678,171

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.25

11/16/23

01/11/24

160,775

161,830

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.25

11/16/23

01/11/24

139,720

140,637

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.35

11/16/23

01/11/24

503,391

506,757

公司債券

最多30天


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		41

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

逆回購協議(續)

交易對手

利息
費率

貿易
日期

成熟性
日期

^(a)

面值

面值
包括
應計利息

非現金標的的類型

抵押品

剩餘
合同到期日
協議中的

^(a)

美國銀行證券公司

5.35

11/16/23

01/11/24

155,394

156,433

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.35

11/16/23

01/11/24

450,125

453,135

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.35

11/16/23

01/11/24

146,640

147,621

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.35

11/16/23

01/11/24

489,845

493,121

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

359,890

362,319

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

229,717

231,268

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

634,695

638,979

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

264,775

266,562

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

124,313

125,152

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

228,523

230,065

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

296,327

298,328

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

321,750

323,922

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

202,020

203,384

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

101,320

102,004

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

561,000

564,787

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

378,750

381,307

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

1,164,375

1,172,235

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

419,375

422,206

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

87,831

88,424

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

373,750

376,273

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

133,238

134,137

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

102,520

103,218

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

146,955

147,956

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

121,170

121,995

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

138,724

139,669

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

762,277

767,470

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

264,600

266,403

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

216,645

218,121

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

197,469

198,814

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

1,318,125

1,327,105

資本信託基金

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

2,565,090

2,582,565

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

1,485,000

1,495,117

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

802,434

807,901

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

497,189

500,576

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

3,560,000

3,584,252

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

751,250

756,368

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

418,125

420,973

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

2,823,750

2,842,987

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

338,750

341,058

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

161,883

162,985

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

369,597

372,115

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

135,923

136,849

公司債券

最多30天

美林國際

5.32

11/16/23

01/11/24

151,903

152,913

外國機構的義務

最多30天

美林國際

5.33

11/16/23

01/11/24

149,337

150,332

公司債券

最多30天

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

11/24/23

打開

403,219

405,551

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

11/29/23

打開

1,771,875

1,780,506

公司債券

開放/需求

美國銀行證券公司

5.35

11/30/23

01/11/24

508,500

510,843

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/30/23

01/11/24

200,640

201,573

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/30/23

01/11/24

243,165

244,296

公司債券

最多30天

法國巴黎銀行

5.45

^(b)

11/30/23

打開

115,308

115,849

公司債券

開放/需求

高盛有限責任公司

5.45

^(b)

11/30/23

打開

98,093

98,553

公司債券

開放/需求

高盛有限責任公司

5.45

^(b)

11/30/23

打開

295,872

297,261

公司債券

開放/需求

美國銀行證券公司

5.40

12/01/23

01/11/24

184,450

185,225

公司債券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.55

12/07/23

01/08/24

1,393,332

1,398,488

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.55

12/07/23

01/08/24

12,365,398

12,411,150

美國政府贊助
機構證券

最多30天

巴克萊資本

5.49

12/07/23

01/10/24

4,090,320

4,105,291

公司債券

最多30天

高盛有限責任公司

5.45

^(b)

12/07/23

打開

423,120

424,657

公司債券

開放/需求

高盛有限責任公司

5.45

^(b)

12/07/23

打開

1,094,000

1,097,975

公司債券

開放/需求

高盛有限責任公司

5.45

^(b)

12/07/23

打開

410,625

412,117

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.40

^(b)

12/07/23

打開

507,885

509,713

公司債券

開放/需求


42		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

逆回購協議(續)

交易對手

利息
費率

貿易
日期

成熟性
日期

^(a)

面值

面值
包括
應計利息

非現金基礎抵押品的類型

協議的剩餘合同到期日 ^(a)

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

1,585,372

1,589,999

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

2,553,007

2,560,458

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

782,917

785,202

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

5,414,999

5,430,803

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

586,456

588,168

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

1,474,302

1,478,605

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

5,449,181

5,465,085

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

1,856,311

1,861,729

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

1,632,109

1,636,872

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

199,937

200,520

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

2,626,069

2,633,733

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

234,440

235,124

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

941,840

944,589

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

1,669,382

1,674,254

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

469,269

470,639

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

1,857,228

1,862,649

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

5,169,746

5,184,834

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

1,914,945

1,920,534

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

176,878

177,394

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

5,714,994

5,731,674

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

285,056

285,888

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

1,781,964

1,787,165

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

1,681,303

1,686,210

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

1,117,731

1,120,993

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

1,688,613

1,693,541

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

1,001,575

1,004,498

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

1,119,134

1,122,401

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

257,738

258,490

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

519,259

520,774

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

325,537

326,487

美國政府贊助
機構證券

最多30天

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

2,011,224

2,017,094

美國政府贊助
機構證券

最多30天


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		43

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

逆回購協議(續)

交易對手

利息
費率

貿易
日期

成熟性
日期

^(a)

面值

面值
包括
應計利息

非現金基礎抵押品的類型

協議的剩餘合同到期日 ^(a)

加拿大皇家銀行

5.53

12/08/23

01/16/24

617,219

619,021

美國政府贊助
機構證券

最多30天

法國巴黎銀行

5.15

^(b)

12/08/23

打開

60,321

60,502

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

4.75

^(b)

12/11/23

打開

913,500

915,911

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.18

^(b)

12/11/23

打開

931,250

933,930

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.30

^(b)

12/11/23

打開

390,600

391,750

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.30

^(b)

12/11/23

打開

284,500

285,338

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.35

^(b)

12/11/23

打開

998,959

1,001,928

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.37

^(b)

12/11/23

打開

103,650

103,959

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.39

^(b)

12/11/23

打開

39,688

39,806

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.41

^(b)

12/11/23

打開

259,550

260,330

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.44

^(b)

12/11/23

打開

173,800

174,325

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.45

^(b)

12/11/23

打開

375,500

376,637

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.45

^(b)

12/11/23

打開

216,235

216,890

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.45

^(b)

12/11/23

打開

1,730,610

1,735,850

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.45

^(b)

12/11/23

打開

186,921

187,487

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.45

^(b)

12/11/23

打開

171,390

171,909

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.45

^(b)

12/11/23

打開

137,438

137,854

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.45

^(b)

12/11/23

打開

420,000

421,272

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.45

^(b)

12/11/23

打開

1,044,240

1,047,402

資本信託基金

開放/需求

法國巴黎銀行

5.47

^(b)

12/11/23

打開

455,376

456,760

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.48

^(b)

12/11/23

打開

134,865

135,276

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.52

^(b)

12/11/23

打開

1,533,701

1,538,294

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.65

^(b)

12/11/23

打開

85,403

85,658

公司債券

開放/需求

高盛有限責任公司

5.25

^(b)

12/11/23

打開

157,960

158,421

公司債券

開放/需求

高盛有限責任公司

5.35

^(b)

12/11/23

打開

187,450

188,007

公司債券

開放/需求

高盛有限責任公司

5.35

^(b)

12/11/23

打開

416,909

418,148

公司債券

開放/需求

高盛有限責任公司

5.45

^(b)

12/11/23

打開

965,000

967,922

公司債券

開放/需求

高盛有限責任公司

5.45

^(b)

12/11/23

打開

3,078,750

3,088,072

公司債券

開放/需求

高盛有限責任公司

5.45

^(b)

12/11/23

打開

1,852,500

1,858,109

公司債券

開放/需求

高盛有限責任公司

5.45

^(b)

12/11/23

打開

329,406

330,404

公司債券

開放/需求

高盛有限責任公司

5.45

^(b)

12/11/23

打開

135,270

135,680

公司債券

開放/需求

高盛有限責任公司

5.45

^(b)

12/11/23

打開

407,500

408,734

公司債券

開放/需求

高盛有限責任公司

5.45

^(b)

12/11/23

打開

2,771,250

2,779,641

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

4.50

^(b)

12/11/23

打開

81,875

82,080

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.35

^(b)

12/11/23

打開

467,812

469,203

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.35

^(b)

12/11/23

打開

202,170

202,771

外國機構的義務

開放/需求

野村證券國際公司。

5.35

^(b)

12/11/23

打開

178,214

178,743

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/11/23

打開

105,023

105,342

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/11/23

打開

300,000

300,913

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/11/23

打開

160,750

161,239

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/11/23

打開

214,740

215,394

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/11/23

打開

611,972

613,836

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/11/23

打開

266,500

267,311

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/11/23

打開

85,893

86,154

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/11/23

打開

354,791

355,871

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/11/23

打開

276,487

277,329

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/11/23

打開

184,500

185,062

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/11/23

打開

920,000

922,801

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/11/23

打開

953,325

956,227

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/11/23

打開

126,420

126,805

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/11/23

打開

87,675

87,942

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/11/23

打開

102,548

102,860

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/11/23

打開

186,401

186,969

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/11/23

打開

983,750

986,745

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/11/23

打開

198,000

198,603

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/11/23

打開

915,000

917,786

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.67

^(b)

12/11/23

打開

392,010

393,175

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.48

^(b)

12/11/23

打開

5,293,750

5,309,867

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/11/23

打開

3,866,100

3,877,892

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.00

^(b)

12/12/23

打開

380,520

381,524

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.37

^(b)

12/12/23

打開

511,500

512,950

公司債券

開放/需求


44		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

逆回購協議(續)

交易對手

利息
費率

貿易
日期

成熟性
日期

^(a)

面值

面值
包括
應計利息

非現金基礎抵押品的類型

協議的剩餘合同到期日 ^(a)

法國巴黎銀行

5.39

%^(b)

12/12/23

打開

117,810

118,145

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.45

^(b)

12/12/23

打開

104,243

104,542

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.48

^(b)

12/12/23

打開

197,680

198,252

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/12/23

打開

304,510

305,391

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/12/23

打開

350,947

351,962

公司債券

開放/需求

摩根大通證券有限責任公司

5.45

12/13/23

01/04/24

266,472

267,198

外國機構的義務

最多30天

巴克萊資本

4.50

12/13/23

01/10/24

263,544

264,137

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

3.50

12/13/23

01/11/24

229,900

230,302

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

12/13/23

01/11/24

92,415

92,664

公司債券

最多30天

法國巴黎銀行

5.43

^(b)

12/15/23

打開

101,920

102,135

公司債券

開放/需求

高盛有限責任公司

5.45

^(b)

12/15/23

打開

1,571,250

1,574,580

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/15/23

打開

1,539,569

1,542,856

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.42

^(b)

12/20/23

打開

144,923

145,162

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.65

^(b)

12/26/23

打開

166,260

166,390

公司債券

開放/需求

290,426,518

292,807,922

^(a)

某些協議沒有規定的到期日，任何一方都可以隨時終止。

^(b)

可變利率證券。期末到期日利率是指可通過需求收回所欠本金的日期。

截至期末未償還的衍生金融工具

期貨合約


描述	合同數量		期滿日期		概念上的金額(000)		價值/ 未實現欣賞 (折舊)
長期合同 10年期美國超長國債		385		03/19/24	$	45,436	$	1,992,117
超級美國國債		687		03/19/24		91,779		8,306,256
2年期美國國債		3		03/28/24		618		6,094

								10,304,467

空頭合約 10年期美國國債		1,013		03/19/24		114,358		(3,727,439	)
美國長債		161		03/19/24		20,115		(1,460,556	)
5年期美國國債		73		03/28/24		7,940		(128,560	)

								(5,316,555	)

							$	4,987,912

遠期外匯合約



購買的貨幣		售出的貨幣		交易對手	結算日		未實現的讚賞 (折舊)

美元	369,582	歐元	342,242	巴克萊銀行公司		03/14/24	$	(9,304	)
美元	114,445	計算機輔助設計	153,000	德意志銀行		03/20/24		(1,144	)
美元	67,257	歐元	62,000	巴克萊銀行公司		03/20/24		(1,398	)
美元	104,959	歐元	95,000	摩根士丹利國際公司		03/20/24		(239	)
美元	5,838,813	歐元	5,321,000	瑞銀集團		03/20/24		(53,366	)
美元	622,307	英鎊	491,000	道富銀行信託公司		03/20/24		(3,783	)

							$	(69,234	)


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		45

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

集中清算的信用違約互換--購買保護


參考債務/索引	融資已支付的費率由信託基金			付款頻率		終端日期		概念上的金額(000)			價值			預付費用補價已支付 (已收到)			未實現欣賞 (折舊)
CDX.NA.HY.41.V2		5.00	%		季刊		12/20/28		美元	6,782	$	(408,367	)	$	(87,300	)	$	(321,067	)
CDX.NA.IG.41.V1		1.00			季刊		12/20/28		美元	25,210		(498,107	)		(366,354	)		(131,753	)

											$	(906,474	)	$	(453,654	)	$	(452,820	)

場外信用違約互換？賣出保護


參考債務/索引	融資接收的速率由信託基金		付款頻率	交易對手	終端日期	信用額定值^(a)	概念上的金額(000)^(b)			價值			預付費用補價已支付 (已收到)			未實現欣賞 (折舊)
維珍傳媒金融公司	5.00	%	季刊	摩根大通銀行N.A.	12/20/25	B	歐元	10	$	780		$	603		$	177
捷豹路虎汽車公司	5.00		季刊	摩根士丹利國際公司	12/20/26	BB	歐元	17		1,493			2,619			(1,126	)
CMA CGM SA	5.00		季刊	摩根士丹利國際公司	06/20/27	N/R	歐元	20		2,589			3,547			(958	)
立博珊瑚集團有限公司	1.00		季刊	摩根大通銀行N.A.	06/20/27	N/R	歐元	10		(91	)		(789	)		698
立博珊瑚集團有限公司	1.00		季刊	摩根大通銀行N.A.	06/20/27	N/R	歐元	3		(27	)		(376	)		349
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	美國銀行N.A.	12/20/27	CCC+	歐元	5		(1,053	)		(1,009	)		(44	)
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	巴克萊銀行公司	12/20/27	CCC+	歐元	3		(633	)		(594	)		(39	)
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	巴克萊銀行公司	12/20/27	CCC+	歐元	9		(1,780	)		(1,670	)		(110	)
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	花旗銀行N.A.	12/20/27	CCC+	歐元	3		(516	)		(498	)		(18	)
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	摩根大通銀行N.A.	12/20/27	CCC+	歐元	6		(1,081	)		(1,042	)		(39	)
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	摩根士丹利國際公司	12/20/27	CCC+	歐元	4		(784	)		(744	)		(40	)
聯合集團B.V.	5.00		季刊	美國銀行N.A.	12/20/27	B	歐元	10		453			(1,261	)		1,714
CMBX.NA.15	3.00		每月	摩根士丹利國際公司	11/15/64	N/R	美元	4,710		(864,873	)		(873,644	)		8,771

									$	(865,523	)	$	(874,858	)	$	9,335

^(a)

使用S全球評級公司提供的發行人評級或指數標的證券(視情況而定)。

^(b)

如果發生負信用事件，信託可能支付的最高潛在金額，如協議條款所定義。

集中清算掉期和場外掉期資產負債表中報告的餘額


描述	SwapPremium 已支付		交換保費已收到			未實現欣賞		未實現折舊
集中清算的掉期^(a)	$		$	(453,654	)	$		$	(452,820	)
場外掉期		6,769		(881,627	)		11,709		(2,374	)

^(a)

包括集中清算掉期的累計增值(折舊)，如投資附表所示。僅當日S變動保證金在資產負債表中報告，並扣除之前支付(收到)的任何掉期溢價金額。


46		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

按風險敞口分類的衍生金融工具

截至期末，資產負債表中衍生金融工具的公允價值如下：


	商品合同	信用合同		權益合同	外國貨幣交易所合同		利息費率合同		其他合同	總計
資產減值衍生金融工具
期貨合約
期貨合約未實現增值^(a)	$	$		$	$		$	10,304,467	$	$	10,304,467
掉期交易-場外交易
場外掉期未實現增值；支付掉期溢價			18,478								18,478

	$	$	18,478	$	$		$	10,304,467	$	$	10,322,945

負債與衍生金融工具
期貨合約
期貨合約未實現折舊^(a)	$	$		$	$		$	5,316,555	$	$	5,316,555
遠期外幣兑換合約
遠期外幣兑換合約未實現貶值						69,234					69,234
掉期交易已集中結算
集中清算掉期的未實現折舊^(a)			452,820								452,820
掉期交易-場外交易
場外掉期的未實現折舊；收到的掉期溢價			884,001								884,001

	$	$	1,336,821	$	$	69,234	$	5,316,555	$	$	6,722,610

^(a)

期貨合約和中央結算掉期(如有)的累計未實現淨增值(折舊)在投資明細表中列報。在資產負債表中，S變動利潤率只計入應收或應付賬款，累計未實現增值(折舊)淨額計入累計收益(虧損)。

在截至2023年12月31日的期間，衍生金融工具在經營報表中的影響如下：


	商品合同	信用合同			權益合同	外國貨幣交易所合同			利息費率合同			其他合同	總計
淨已實現收益(虧損)來自：
期貨合約	$	$			$	$			$	(10,020,423	)	$	$	(10,020,423	)
遠期外幣兑換合約							1,480							1,480
購買的選項^(a)			(3	)										(3	)
已寫入選項			706											706
掉期			(1,256,358	)						4,804,374				3,548,016

	$	$	(1,255,655	)	$	$	1,480		$	(5,216,049	)	$	$	(6,470,224	)

未實現增值(折舊)淨變化如下：
期貨合約	$	$			$	$			$	4,878,826		$	$	4,878,826
遠期外幣兑換合約							(57,639	)						(57,639	)
掉期			454,501							(5,476,987	)			(5,022,486	)

	$	$	454,501		$	$	(57,639	)	$	(598,161	)	$	$	(201,299	)

^(a)

購買的期權計入非關聯投資的已實現淨收益(虧損)。

未償衍生金融工具季度平均餘額


期貨合約：
長期合同的平均名義價值	$	141,906,254
合同的平均名義價值	$	136,991,944
遠期外幣兑換合約：
平均購買金額(美元)	$	6,922,118
平均售出金額(美元)	$	161,482
選項：
購買的掉期合同的平均名義價值	$		^(a)
簽訂的掉期合同的平均名義價值	$		^(a)


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		47

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

未償還衍生金融工具季度平均餘額(續)


信用違約互換：
平均名義價值等於買入保護	$	29,717,875
平均名義價值等於賣出保護	$	4,891,354
利率互換：
平均名義價值支付固定費率	$		^(a)
平均名義價值收到固定利率	$	5,025,000

^(a)

任何季度末均未持有衍生金融工具。風險敞口表可作為該期間活動的指標。

有關S信託衍生金融工具投資風險的更多信息，請參閲財務報表附註。

衍生金融工具截至期末的抵銷

S信託衍生資產和負債(按類型劃分)如下：


	資產			負債
衍生金融工具
期貨合約	$	30,562		$	407,517
遠期外幣兑換合約					69,234
掉期交易已集中結算		8,158
掉期交易-場外交易^(a)		18,478			884,001

資產負債表中的衍生資產和負債總額		57,198			1,360,752

不受主淨額結算協議或類似協議約束的衍生品(MNA？)		(38,720	)		(407,517	)

受多邊投資協定約束的衍生品資產和負債總額	$	18,478		$	953,235

^(a)

在資產負債表中包括場外掉期的未實現增值(折舊)和掉期溢價(已支付/已收到)。

下表列出了按交易對手分列的S信託衍生資產和負債，減去根據多邊投資協議可抵銷的金額以及信託收到和質押的相關抵押品後的淨額：


交易對手		導數資產受制於 MNA作者：交易對手		衍生品可用對於偏移	^(a)		非現金抵押品已收到		現金抵押品已收到		淨額衍生品的資產
美國銀行N.A.	$	1,714	$	(1,714	)	$		$		$
摩根大通銀行N.A.		1,827		(1,827	)
摩根士丹利國際公司		14,937		(14,937	)

	$	18,478	$	(18,478	)	$		$		$


交易對手		導數負債受制於 MNA作者：交易對手		衍生品可用對於偏移	^(a)		非現金抵押品已承諾		現金抵押品已承諾	^(b)		網絡數額：導數負債	^(C)(D)
美國銀行N.A.	$	2,314	$	(1,714	)	$		$			$	600
巴克萊銀行公司		13,115							(5,000	)		8,115
花旗銀行N.A.		516										516
德意志銀行		1,144										1,144
摩根大通銀行N.A.		2,246		(1,827	)							419
摩根士丹利國際公司		876,751		(14,937	)				(861,814	)
道富銀行信託公司		3,783										3,783
瑞銀集團		53,366										53,366

	$	953,235	$	(18,478	)	$		$	(866,814	)	$	67,943

^(a)

可用於抵銷的衍生品金額限於受MNA約束的衍生品資產和/或負債的金額。

^(b)

從個別交易對手收到/質押的抵押品的超額部分(如有)不在財務報告之列。

^(c)

淨額還可以包括不需要抵押的遠期外幣兑換合同。

^(d)

淨額是指在違約情況下應付交易對手的淨額。


48		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

截至期末的公允價值層次結構

在確定金融工具的公允價值時使用了各種投入。有關S信託關於金融工具估值的政策的投入水平和信息的説明，請參閲財務報表附註。

下表彙總了在公允價值層次中分類的S信託金融工具。S信託金融工具按主要類別細分的情況在上文投資附表中披露。


	1級		2級		3級		總計
資產
投資
長期投資
資產支持證券	$		$	91,342,426	$	961,517	$	92,303,943
公司債券
航空航天與國防				15,142,176				15,142,176
航空貨運與物流				1,151,594				1,151,594
汽車零部件				3,291,055				3,291,055
汽車				4,833,483				4,833,483
銀行				27,271,842				27,271,842
飲料				4,849,436				4,849,436
生物技術				4,533,877				4,533,877
百視通零售				1,394,715				1,394,715
建築產品				8,148,033				8,148,033
資本市場				4,483,176				4,483,176
化學品				5,096,718				5,096,718
商業服務與用品				8,044,340				8,044,340
通信設備				831,486				831,486
建築與工程				1,230,630				1,230,630
建築材料				4,221,566				4,221,566
消費者可自由支配				96,574				96,574
消費金融				7,228,538				7,228,538
消費品配送和零售業				3,077,377				3,077,377
容器和包裝				5,895,753				5,895,753
多元化消費服務				1,120,892				1,120,892
多元化房地產投資信託基金				7,269,249				7,269,249
多元化的電訊服務		113,436		17,294,646				17,408,082
電力公司				28,730,667				28,730,667
電氣設備				1,583,867				1,583,867
電子設備、儀器和部件				2,208,075				2,208,075
能源設備和服務				2,494,760				2,494,760
娛樂				1,080,377				1,080,377
環境、維護和安全服務				2,547,633				2,547,633
金融服務				3,244,085				3,244,085
食品產品				2,336,170				2,336,170
燃氣公用設施				1,502,857				1,502,857
地面交通				8,946,943				8,946,943
醫療保健設備和用品				5,693,804				5,693,804
醫療保健提供者和服務				12,204,319				12,204,319
醫療保健房地產投資信託基金				3,462,945				3,462,945
醫療保健技術				1,170,259				1,170,259
酒店及度假村房地產投資信託基金				1,158,691				1,158,691
酒店、餐館和休閒				15,515,420		2,028,935		17,544,355
家用耐用品				637,802				637,802
家居用品				280,995				280,995
獨立電力和可再生電力生產商				1,217,493				1,217,493
工業集團				2,307,873				2,307,873
保險				15,978,726				15,978,726
互動媒體與服務				575,932				575,932
互聯網軟件和服務				342,638				342,638
IT服務				5,607,796				5,607,796
休閒產品				401,502				401,502
機械設備				4,396,836				4,396,836
海上運輸				101,500				101,500
媒體				22,308,877				22,308,877
金屬與礦業				5,908,658				5,908,658
抵押房地產投資信託基金(REITs)				110,645				110,645


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		49

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

截至期末的公允價值層次結構(續)


	1級			2級			3級		總計
公司債券(續)
寫字樓REITs	$			$	613,474		$		$	613,474
石油、天然氣和消耗性燃料					40,827,834			1,352,581		42,180,415
紙與林產品					919,248					919,248
客運航空公司					5,450,379					5,450,379
個人護理產品					180,807					180,807
製藥業					9,309,812					9,309,812
專業服務					531,738					531,738
房地產管理與開發					752,610			633,091		1,385,701
住宅房地產投資信託基金					975,925					975,925
零售房地產投資信託基金					1,520,271					1,520,271
半導體與半導體設備					7,379,779					7,379,779
軟件					12,524,497					12,524,497
專門化REITs					506,848					506,848
專業零售					776,602					776,602
技術硬件、存儲和外圍設備					3,925,472					3,925,472
紡織品、服裝和奢侈品					98,269					98,269
煙草					4,953,444					4,953,444
交通基礎設施					4,910,881					4,910,881
自來水公司					1,342,941					1,342,941
無線電信服務					6,259,281					6,259,281
浮動利率貸款利息					13,661,138			311,432		13,972,570
外國機構的義務					11,075,994					11,075,994
市政債券					20,849,012					20,849,012
非機構抵押貸款支持證券					83,654,269					83,654,269
優先證券
資本信託基金					42,821,109					42,821,109
優先股
資本市場		1,612,253								1,612,253
金融服務					32,200					32,200
首選信任		844,299								844,299
美國政府支持的機構證券					129,322,323					129,322,323
美國財政部債務					108,877,571					108,877,571
短期證券
貨幣市場基金		11,900,896								11,900,896
無資金來源的浮動利率貸款利息^(a)					44					44
負債
投資
TBA銷售承諾					(5,961,754	)				(5,961,754	)

	$	14,470,884		$	889,999,745		$	5,287,556	$	909,758,185

衍生金融工具^(b)
資產
信貸合同	$			$	11,709		$		$	11,709
利率合約		10,304,467								10,304,467
負債
信貸合同					(455,194	)				(455,194	)
外幣兑換合約					(69,234	)				(69,234	)
利率合約		(5,316,555	)							(5,316,555	)

	$	4,987,912		$	(512,719	)	$		$	4,475,193

^(a)

無資金來源的浮動利率貸款利息按承諾的未實現升值(折舊)計價。

^(b)

衍生金融工具是掉期、期貨合約和遠期外匯合約。掉期、期貨合約和遠期外匯合約按該工具的未實現升值(貶值)進行估值。

信託可以持有公允價值接近賬面價值或面值的資產和/或負債，包括應計利息，用於財務報表。截至期末，292,807,922美元的逆回購協議在公允價值層次中被歸類為第二級。


50		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德核心債券信託基金(香港)

當信託於年初及/或年底有相當數量的3級投資及衍生金融工具與淨資產有關時，將呈交3級金融工具的對賬。下表是在確定公允價值時使用了不可觀察的重大投入的3級投資的對賬：


	基於資產的證券			公司債券			漂浮利率貸款利益			非代理機構抵押貸款擔保證券			總計
資產
期初餘額，截至2022年12月31日	$	1,619,981		$	4,333,458		$	135,835		$	477,212		$	6,566,486
轉到3級								316,728						316,728
轉出級別3		(726,572	)					(77,380	)		(477,212	)		(1,281,164	)
應計折扣/保費		(35,350	)					517						(34,833	)
已實現淨收益(虧損)		3,761						(3,567	)					194
未實現增值淨變化 (折舊)^(A)(B)		57,882			(196,564	)		2,603						(136,079	)
購買		500,000						133,661						633,661
銷售額		(458,185	)		(122,287	)		(196,965	)					(777,437	)

期末餘額，截至2023年12月31日	$	961,517		$	4,014,607		$	311,432		$			$	5,287,556

截至2023年12月31日仍持有的投資未實現增值(折舊)淨變化^(b)	$	57,882		$	(196,564	)	$	(1,821	)	$			$	(140,503	)

^(a)

計入營業報表中相關的未實現增值(折舊)淨變化。

^(b)

截至2023年12月31日仍持有的投資的未實現增值(折舊)淨變化與未實現增值(折舊)淨變化之間的任何差異，通常是由於在期末不再持有或不再歸類為3級的投資。

請參閲財務報表附註。


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		51

投資綜合日程表

2023年12月31日

貝萊德企業高收益基金(HYT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		值

資產支持證券
Ares XXXIIR CLO Ltd.，2014-32RA系列，B類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.06%)，7.44%，05/15/30^(A)(B)	美元		500	$	494,775
阿里尼歐洲CLO I DAC，1X系列，D類，(3個月歐元同業拆借利率+6.04%)，9.97%，07/15/36^(A)(C)	歐元		100		110,608
藍山富士EUR CLO IV DAC，4X系列，ER類，(3個月歐元同業拆息+6.21%)，10.17%，02/25/34^(A)(C)			100		103,867
凱恩CLO XVI DAC，2023-16X系列，D類，(3個月Euribor+5.20%)，1.00%，01/15/37^(A)(C)(D)			100		110,395
CIFC歐洲融資CLO I DAC，1X系列，DR類，(3個月Euribor+3.20%)，7.17%，07/15/32^(A)(C)			100		106,253
Contego CLO VII DAC，7X系列，D類，(3個月Euribor+3.95%)，7.95%，05/14/32^(A)(C)			100		107,975
Contego CLO VIII DAC，8X系列，ER類，(3個月Euribor+6.06%)，10.02%，01/25/34^(A)(C)			100		104,673
CVC Cordatus貸款基金XXII DAC，系列22X，D類，(3個月Euribor+3.15%)，7.08%，12/15/34^(A)(C)			100		104,038
Galaxy XXVIII CLO有限公司，2018-28A系列，C類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.21%)，7.61%，07/15/31^(A)(B)	美元		250		247,865
Greene King Finance PLC^(a)
B1系列，(3個月。Libor英鎊+1.92%)，7.14%，12/15/34	英鎊		100		99,110
B2系列，(3個月。Libor英鎊+2.20%)，6.63%， 03/15/36^(c)			100		99,465
Maray CLO I DAC，1X系列，D類，(3個月歐元同業拆借利率+6.40%)，10.25%，07/15/36^(A)(C)	歐元		100		110,824
Neuberger Berman Loan Advisers Euro CLO DAC，系列2021-2X，E類，(3個月Euribor+6.06%)，10.03%， 04/15/34^(A)(C)			100		105,304
Palmer Square歐洲CLO DAC，2023-1X系列，D類，(3個月歐元同業拆借利率+6.20%)，10.05%，07/15/36^(A)(C)			100		111,477
Rockfield Park CLO DAC^(A)(C)
系列1X，C類，(3個月歐元同業拆借利率+3.00%)，6.97%，07/16/34			100		104,910
系列1X，D類，(3個月歐元同業拆借利率+5.95%)，9.92%，07/16/34			100		104,998
Unique Pub Finance Co.PLC，系列N，6.46%， 03/30/32^(c)	英鎊		89		114,036


總資產支持證券：0.2% (費用：2,412,855美元)					2,340,573


		股票

普通股

資本市場：0.1%
Ardagh MP USA，Inc.(收購日期：08/02/21，成本：1,599,353美元)^(E)(F)			162,646		634,319


化學品消耗0.1%
Element Solutions，Inc.^(g)			37,305		863,238



安防		股票		值

電氣設備=0.0%
SunPower Corp.^(e)			1,025	$	4,951


能源設備和服務：0.0%
九能源服務公司^(e)			2,390		6,405


金融服務業：0.0%
Block，Inc.，A類^(e)			4,614		356,893


地面交通：0.1%
優步技術公司^(e)			14,860		914,930


酒店、餐飲及休閒業(0.0%)
阿拉馬克			16,824		472,754


IT服務(%)：0.0%
Twilio，Inc.，A類^(e)			2,522		191,344


金屬和礦業：0.2%
Constellium SE，A類^(e)			138,993		2,774,300


石油、天然氣和消耗性燃料^(e) 0.0%
凱德控股I有限公司^(h)			2,223,465,984		22,235
NGL Energy Partners LP			100,709		560,949

					583,184

製藥類股下跌0.1%
Catalent，Inc.^(e)			28,829		1,295,287


房地產管理與開發不到0.0%
Adler Group SA^(B)(E)			8,254		4,829
Adler Group SA			3,728		2,109

					6,938

半導體和半導體設備：0.0%
Maxeon太陽能技術有限公司^(e)			128		918


軟件業下滑0.1%
Informatics，Inc.，A類^(e)			62,173		1,765,092


普通股總數為0.7% (費用：33,694,911美元)					9,870,553


		帕爾 (000)

公司債券

航空航天與國防^(b) 4.3%
龐巴迪公司
7.13%, 06/15/26	美元		4,683		4,661,136
7.88%, 04/15/27			1,781		1,781,313
6.00%, 02/15/28			3,089		3,009,537
7.50%, 02/01/29			3,465		3,522,443
8.75%, 11/15/30			2,381		2,535,058
7.45%, 05/01/34			434		494,760
巴西航空工業公司荷蘭金融公司，7.00%，07/28/30			2,041		2,132,620
美國有限責任公司，XR系列，7.38%，08/15/26			3,695		3,611,326
羅爾斯-羅伊斯公司
3.63%, 10/14/25			4,941		4,745,830
5.75%, 10/15/27			2,184		2,187,752
SPIRIT航空系統公司
9.38%, 11/30/29			2,657		2,907,486
9.75%, 11/15/30			2,077		2,232,721
TransDigm，Inc.
6.25%, 03/15/26			3,216		3,210,444
6.75%, 08/15/28			12,181		12,462,162


52		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資綜合日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德企業高收益基金(HYT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

航空航天與國防(續)
TransDigm，Inc.(續)
7.13%, 12/01/31	美元		4,945	$	5,181,940
凱旋集團，9.00%，03/15/28			5,110		5,433,693

					60,110,221

汽車零部件2.2%
Adient Global Holdings Ltd. 3.50%， 24年8月15日^(c)	歐元		15		37,157
Clario Global LP，6.75%，05/15/25^(b)	美元		1,456		1,468,813
克拉裏奧斯全球有限責任公司/克萊裏奧斯美國金融公司
4.38%, 05/15/26^(c)	歐元		1,576		1,725,013
6.25%, 05/15/26^(b)	美元		3,622		3,626,701
8.50%, 05/15/27^(b)			14,182		14,231,438
6.75%, 05/15/28^(b)			7,569		7,722,007
戴納融資盧森堡SARL，8.50%， 07/15/31^(c)	歐元		100		120,580
Forvia SE，2.75%，27年2月15日^(c)			167		176,171
固特異輪胎橡膠公司，5.63%，04/30/33	美元		311		278,777
IHO Verwaltungs GmbH，（8.75%現金或9.50% PIK），8.75%，05/15/28^（c）㈠	歐元		116		139,254
田納科公司，8.00%，11/17/28^(b)	美元		132		112,695
泰坦國際公司，7.00%，28年4月30日			348		348,146
ZF Europe Finance BV，6.13%，03/13/29^(c)	歐元		100		117,189
ZF金融股份有限公司^(c)
5.75%, 08/03/26			200		227,966
2.00%, 05/06/27			200		203,729
2.75%, 05/25/27			100		104,875

					30,640,511

汽車銷售增長0.7%
Asbury Automotive Group，Inc.
4.50%, 03/01/28	美元		90		85,478
5.00%, 02/15/32^(b)			901		818,832
經銷商輪胎有限責任公司/DT Issuer LLC，8.00%， 02/01/28^(b)			1,030		1,019,700
福特汽車公司
3.25%, 02/12/32			387		321,869
6.10%, 08/19/32			2,863		2,885,993
Ken Garff Automotive LLC，4.88%，09/15/28^(b)			680		643,546
LCM Investments Holdings II LLC^(b)
4.88%, 05/01/29			968		899,189
8.25%, 08/01/31			1,353		1,412,132
RCI Banque SA，(5年期歐元掉期+2.85%)，2.63%， 02/18/30^(A)(C)	歐元		600		640,512
Wabash National Corp.，4.50%，10/15/28^(b)	美元		1,072		967,283

					9,694,534

銀行股佔1.0%
Banco BPM水療中心^(A)(C)
(3個月。Euribor+2.80%)，6.00%，06/14/28	歐元		175		202,101
(5年期歐元掉期+4.67%)，4.25%，10/01/29			250		274,410
信貸社會合作銀行，(一年期EURIBOR ICE掉期+4.27%)，7.50%，09/14/29^(A)(C)			200		231,249
薩巴德爾銀行^(A)(C)
(一年期歐元掉期+2.40%)，5.25%，02/07/29			100		113,943
(5年期歐元掉期+2.95%)，2.50%，04/15/31			100		104,207
(5年期歐元掉期+3.15%)，6.00%，08/16/33			100		111,597
聖精銀行^(C)(E)(J)
4.75%, 01/15/18^(a)			1,900		545,351
4.00%, 01/21/22			1,100		315,730
桑坦德銀行，6.92%，08/08/33	美元		1,000		1,065,666
巴克萊銀行，5.20%，05/12/26			800		794,814


安防		帕爾 (000)		價值

銀行(續)
花旗集團，(1天SOFR+2.66%)，6.17%， 05/25/34^(a)	美元		2,175	$	2,250,636
德國商業銀行，(5年期歐元掉期+6.36%)， 6.13%^(A)(C)(K)	歐元		400		425,573
第一公民銀行信託公司，6.00%，04/01/36	美元		3,261		3,151,506
自由抵押貸款公司^(b)
12.00%, 10/01/28			541		590,841
12.25%, 10/01/30			537		589,495
聯合聖保羅水療中心
5.71%, 01/15/26^(b)			400		397,995
5.15%, 06/10/30^(c)	英鎊		125		144,061
(一年期CMT+2.60%)， 4.20%，06/01/32^(A)(B)	美元		855		705,006
(一年期CMT+2.75%)， 4.95%， 06/01/42^(A)(B)			630		448,574
麥格理銀行有限公司，6.80%，01/18/33^(b)			623		662,208
北方信託公司，6.13%，11/02/32			904		970,746
意大利聯合信貸銀行，(5年期歐元掉期+2.80%)，
2.73%, 01/15/32^(A)(C)	歐元		200		206,969

					14,302,678

生物技術^(c) 0.0%
Cidron Aida Finco SARL
5.00%, 04/01/28			163		173,058
6.25%, 04/01/28	英鎊		133		159,218

					332,276

百線零售：0.1%
NMG Holding Co./Neiman Marcus Group LLC，7.13%， 04/01/26^(b)	美元		697		669,780


建築產品^(b) 2.0%
高級排水系統公司
5.00%, 09/30/27			547		527,855
6.38%, 06/15/30			4,547		4,581,073
Beacon Roofing Supply，Inc.，6.50%，08/01/30			1,550		1,584,832
基礎建材公司，6.00%，03/01/29			440		395,617
Gyp Holdings III Corp.，4.63%，05/01/29			2,104		1,920,749
特種建築產品控股有限責任公司/SBP金融公司，6.38%，09/30/26			386		378,573
SRS分銷公司
4.63%, 07/01/28			3,320		3,149,670
6.13%, 07/01/29			2,072		1,964,318
6.00%, 12/01/29			4,465		4,163,195
White Cap Buyer LLC，6.88%，10/15/28			7,100		6,872,884
White Cap Parent LLC，(8.25%現金或9.00%PIK)，8.25%，03/15/26⁽ⁱ⁾			1,957		1,947,906

					27,486,672

資本市場：1.3%
AG TTMT託管發行商有限責任公司，8.63%，27年9月30日^(b)			708		744,386
Ares Capital Corp.，7.00%，27年1月15日			735		756,018
Aretec Group，Inc. 10.00%，08/15/30^(b)			450		478,193
黑石私人信貸基金
7.05%, 09/29/25			432		439,638
3.25%, 03/15/27			590		541,234
藍貓頭鷹資本公司
3.75%, 07/22/25			1,102		1,055,518
3.40%, 07/15/26			785		729,806
藍貓頭鷹資本公司II，8.45%，11/15/26^(b)			767		790,196
藍貓頭鷹信貸收入公司
5.50%, 03/21/25			873		860,651
3.13%, 09/23/26			540		493,143
7.75%, 09/16/27			1,852		1,909,496


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		53

投資綜合日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德企業高收益基金(HYT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

資本市場(續)
Compass Group Diversified Holdings LLC，5.25%， 04/15/29^(b)	美元		1,129	$	1,066,477
伊坎企業有限責任公司/伊坎企業財務公司
6.25%, 05/15/26			282		269,059
5.25%, 05/15/27			4,462		4,007,876
9.75%, 01/15/29^(b)			1,542		1,573,148
4.38%, 02/01/29			1,689		1,410,416
雷曼兄弟控股公司^{（e）（j）}
5.38%, 10/17/12	歐元		350		1,546
1.00%, 05/17/13	美元		1,535		1,535
4.75%, 01/16/14	歐元		1,890		8,346
1.00%, 02/05/14			3,950		17,443
1.00%, 12/31/49	美元		430		430
橡樹戰略信貸基金，8.40%， 2018年11月14日^(b)			861		906,905

					18,061,460

化學品：3.1%
Ashland LLC，3.38%，09/01/31^(b)			112		96,535
Avient Corp.，7.13%，08/01/30^(b)			440		457,714
Axalta塗層系統荷蘭控股B BV，7.25%， 02/15/31^(b)			1,410		1,478,714
Axalta Coating Systems LLC，3.38%，02/15/29^(b)			2,011		1,804,730
Axalta Coating Systems LLC/Axalta Coating Systems Holding B BV，4.75%，06/15/27^(b)			2,464		2,394,460
塞拉尼斯美國控股有限責任公司，6.70%，11/15/33			656		711,496
化學公司^(b)
5.75%, 11/15/28			1,048		998,226
4.63%, 11/15/29			462		405,615
Element Solutions，Inc.，3.88%，09/01/28^(b)			7,277		6,699,473
Fis Fabbrica Italiana Sinttici Spa，5.63%， 08/01/27^(c)	歐元		100		102,391
HB Fuller Co.，4.25%，2018年10月15日	美元		606		566,642
Herens Holdco SARL，4.75%，05/15/28^(b)			3,799		3,116,648
Herens Midco SARL，5.25%，05/15/29^(c)	歐元		102		67,559
照明買家有限責任公司/照明控股有限公司，9.00%，07/01/28^(b)	美元		1,557		1,488,803
英力士Quattro Finance 2 PLC，8.50%， 03/15/29^(c)	歐元		100		116,336
Ingevity Corp.，3.88%，11/01/28^(b)	美元		494		442,393
神户美國Midco 2，Inc.(9.25%現金或10.00%PIK)，9.25%，11/01/26^(B)(I)			1,415		1,054,558
克羅諾斯國際公司，3.75%， 25年9月15日^(c)	歐元		200		211,020
LSF11 A5 HoldCo LLC，6.63%，10/15/29^(b)	美元		725		613,086
礦物技術公司，5.00%， 07/01/28^(b)			878		844,364
諾邊金融BV，3.63%，07/15/26^(c)	歐元		106		112,045
Nova Chemals Corp.，4.88%，06/01/24^(b)	美元		215		213,121
奧林巴斯水務美國控股公司。
9.63%, 11/15/28^(c)	歐元		179		211,440
9.75%, 11/15/28^(b)	美元		5,177		5,494,832
Small IV LLC/Ssel USA Holdings LLC
5.38%, 11/01/26^(b)			1,495		1,435,098
9.50%, 07/15/28^(c)	歐元		100		117,571
(3個月。Euribor+4.38%)，8.34%， 11/01/26^(A)(C)			100		110,369
史考特奇蹟公司
4.50%, 10/15/29	美元		229		203,469
4.38%, 02/01/32			1,696		1,433,154
SK Invictus Intermediate II SARL，5.00%， 10/30/29^(b)			3,950		3,426,625
Synthmer PLC，3.88%，07/01/25^(c)	歐元		133		144,729


安防		帕爾 (000)		價值

化學品(續)
WR Grace Holdings LLC^(b)
4.88%, 06/15/27	美元		733	$	705,220
5.63%, 08/15/29			5,450		4,795,765
7.38%, 03/01/31			1,174		1,174,358

					43,248,559

商業服務及供應品(含5.9%)
ADT安全公司^(b)
4.13%, 08/01/29			1,619		1,489,885
4.88%, 07/15/32			790		730,742
Albion Finding 1 SARL/Aggreko Holdings，Inc.，6.13%，10/15/26^(b)			940		931,126
聯合環球控股有限責任公司/聯合環球金融公司。^(b)
6.63%, 07/15/26			11,899		11,836,517
9.75%, 07/15/27			3,520		3,449,237
6.00%, 06/01/29			7,236		5,899,468
聯合環球控股有限責任公司/聯合環球金融公司/Atlas Luxco 4 SARL
4.63%, 06/01/28^(b)			3,374		3,072,473
4.88%, 06/01/28^(c)	英鎊		200		214,141
API Group DE，Inc.，4.75%，10/15/29^(b)	美元		1,283		1,205,148
APX集團公司^(b)
6.75%, 02/15/27			1,620		1,615,950
5.75%, 07/15/29			1,478		1,377,871
Ashtead Capital，Inc.，5.95%，33/10/15^(b)			1,335		1,360,098
BCP V模塊化服務財務II PLC^(c)
4.75%, 11/30/28	歐元		200		203,953
6.13%, 11/30/28	英鎊		100		113,763
Boels TopHolding BV，6.25%，02/15/29^(c)	歐元		107		123,153
EC Finance PLC，3.00%，10/15/26^(c)			109		115,969
堡壘運輸和基礎設施投資者有限責任公司^(b)
6.50%, 10/01/25	美元		3,704		3,692,141
9.75%, 08/01/27			2,442		2,539,680
5.50%, 05/01/28			4,066		3,910,042
7.88%, 12/01/30			3,652		3,804,581
加爾達世界安全公司^(b)
4.63%, 02/15/27			936		902,481
9.50%, 11/01/27			492		496,009
7.75%, 02/15/28			3,360		3,476,287
6.00%, 06/01/29			137		122,804
Herc Holdings，Inc.，5.50%，07/15/27^(b)			4,416		4,359,992
InterMedia and Communication Spa，6.75%， 02/09/27^(c)	歐元		200		212,106
聯想酒店控股有限公司/聯想
酒店業公司-Issuer，Inc.，5.00%，02/01/26^(b)	美元		561		560,159
梅蒂斯合併子有限責任公司，6.50%，05/15/29^(b)			763		690,004
海王星Bidco美國公司，9.29%，04/15/29^(b)			1,976		1,842,615
Nesco Holdings II，Inc.，5.50%，04/15/29^(b)			1,353		1,250,970
Paprec Holding SA^(c)
3.50%, 07/01/28	歐元		100		105,979
7.25%, 11/17/29			100		118,261
Prime Security Services借款人LLC/Prime Finance， Inc.^(b)
5.75%, 04/15/26	美元		1,037		1,042,618
6.25%, 01/15/28			3,405		3,385,144
Q-Park Holding I BV，1.50%，03/01/25^(c)	歐元		100		107,940
ReKeep Spa，7.25%，02/01/26^(c)			100		98,678
蘇富比S/BidFair Holdings，Inc.，5.88%， 06/01/29^(b)	美元		2,072		1,791,989
Tecem Verwaltungsgesellschaft 675 MBH，2.00%， 07/15/25^(c)	歐元		220		237,133


54		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資綜合日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德企業高收益基金(HYT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

商業服務與用品(續)
聯合租賃北美公司，6.00%， 12/15/29^(b)	美元		8,622	$	8,753,641
休閒控股公司AB^(c)
3.88%, 07/15/26	歐元		140		151,477
9.25%, 10/15/27			100		118,428
7.13%, 02/01/28			100		115,902
威廉姆斯·斯科特曼公司^(b)
6.13%, 06/15/25	美元		1,652		1,655,254
7.38%, 10/01/31			1,966		2,061,856

					81,343,665

通信設備^(b) 0.6%
CommScope Technologies LLC，6.00%，06/15/25			1,921		1,565,615
CommScope，Inc.，6.00%，03/01/26			2,904		2,588,858
ViaSat公司
5.63%, 09/15/25			2,330		2,271,842
5.63%, 04/15/27			1,502		1,453,185
7.50%, 05/30/31			270		211,950
Viavi Solutions，Inc.，3.75%，10/01/29			959		839,547

					8,930,997

建築與工程(%)0.7%
ArcoSa，Inc.，4.38%，04/15/29^(b)			1,252		1,166,088
Brand Industrial Services，Inc.，10.38%， 08/01/30^(b)			7,805		8,254,022
Dycom Industries，Inc.，4.50%，04/15/29^(b)			90		83,513
基礎設施無線意大利温泉，1.63%， 2018年10月21日^(c)	歐元		200		203,992
派克公司，8.63%，01/31/31^(b)	美元		461		484,438
WeBuild Spa，7.00%，28年9月27日^(c)	歐元		100		115,839

					10,307,892

建材行業佔3.0%
美國建築商和承包商供應公司，A系列，3.88%，11/15/29^(b)	美元		1,603		1,429,025
BCPE帝國控股公司，7.63%，05/01/27^(b)			1,897		1,829,213
Camelot Return Merge子公司，8.75%， 08/01/28^(b)			1,092		1,108,412
翡翠債務合併子有限責任公司
6.38%, 12/15/30^(b)	歐元		840		990,422
6.38%, 12/15/30^(c)			100		117,907
6.63%, 12/15/30^(b)	美元		14,326		14,632,146
H&E設備服務公司，3.88%， 2018年12月15日^(b)			358		325,535
HT Troplast GmbH，9.38%，07/15/28^(c)	歐元		124		138,857
傑爾德-文公司，4.63%，12/15/25^(b)	美元		1,574		1,522,845
新企業石灰公司， Inc.^(b)
5.25%, 07/15/28			435		414,951
9.75%, 07/15/28			640		640,000
PCF GmbH，4.75%，04/15/26^(c)	歐元		100		79,883
Resideo Funding，Inc.，4.00%，09/01/29^(b)	美元		290		253,025
裏奇兄弟控股公司，6.75%，03/15/28^(b)			412		424,184
士麥那商品混凝土有限責任公司^(b)
6.00%, 11/01/28			4,762		4,688,567
8.88%, 11/15/31			3,579		3,762,159
標準工業公司/新澤西州
2.25%, 11/21/26^(c)	歐元		511		531,682
5.00%, 02/15/27^(b)	美元		128		124,792
4.75%, 01/15/28^(b)			100		96,269
4.38%, 07/15/30^(b)			2,674		2,455,770


安防		帕爾 (000)		價值

建築材料(續)
標準工業公司/新澤西州(續)
3.38%, 01/15/31^(b)	美元		4,044	$	3,478,934
頂峯材料有限責任公司/頂峯材料金融公司，7.25%，01/15/31^(b)			2,402		2,530,997

					41,575,575

非必需消費品：0.0%
Tecem Verwaltungsgesellschaft 674 MBH，6.00%， 07/30/26^(c)	歐元		88		96,574


消費金融3.9%
Block，Inc.
2.75%, 06/01/26	美元		3,632		3,425,084
3.50%, 06/01/31			5,767		5,120,813
麪包金融控股公司，9.75%， 03/15/29^(b)			721		747,443
Capital One Financial Corp.，(1天SOFR+2.86%)，6.38%，06/08/34^(a)			520		535,183
安可資本集團，Inc.，5.38%，02/15/26^(c)	英鎊		100		121,087
福特汽車信貸有限責任公司
6.86%, 06/05/26			108		141,911
7.35%, 03/06/30	美元		3,382		3,633,286
7.20%, 06/10/30			3,119		3,321,879
GTCR W-2合併分類有限責任公司，7.50%，01/15/31^(b)			8,793		9,291,759
Navient Corp.，9.38%，07/25/30			959		1,004,722
Nexi spa，0.00%，02/24/28^(C)(L)(M)	歐元		200		191,182
OneMain金融公司
6.88%, 03/15/25	美元		1,060		1,073,017
7.13%, 03/15/26			809		824,200
6.63%, 01/15/28			3,592		3,626,264
9.00%, 01/15/29			1,443		1,525,581
5.38%, 11/15/29			705		660,161
7.88%, 03/15/30			2,001		2,059,771
4.00%, 09/15/30			558		477,512
Sabre GLBL，Inc.，8.63%，06/01/27^(b)			2,401		2,184,956
Shift4 Payments LLC/Shift4 Payments Finance Sub，Inc.，4.63%，11/01/26^(b)			2,554		2,483,535
SLM Corp.，3.13%，11/02/26			930		867,165
Verscend託管公司，9.75%，08/15/26^(b)			10,288		10,360,304
Worldline SA/France，0.00%，07/30/26^(C)(L)(M)	歐元		164		161,456

					53,838,271

消費品配送和零售業增長1.3%
艾伯森公司/西夫韋公司/新艾伯森公司/艾伯森有限責任公司^(b)
4.63%, 01/15/27	美元		373		362,632
5.88%, 02/15/28			1,328		1,328,891
6.50%, 02/15/28			4,762		4,818,896
3.50%, 03/15/29			1,573		1,428,256
4.88%, 02/15/30			1,210		1,158,365
貝利斯收購公司^(c)
3.25%, 02/16/26	英鎊		200		236,043
4.50%, 02/16/26			328		394,881
蘭姆·韋斯頓控股公司^(b)
4.88%, 05/15/28	美元		100		97,800
4.13%, 01/31/30			205		188,996
4.38%, 01/31/32			952		868,484
市場Bidco Finco PLC，5.50%，11/04/27^(c)	英鎊		156		174,984
Performance食品集團有限公司^(b)
5.50%, 10/15/27	美元		2,744		2,703,714
4.25%, 08/01/29			485		444,839


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		55

投資綜合日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德企業高收益基金(HYT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

消費品配送與零售業(續)
Picard Groupe SAS，3.88%，07/01/26^(c)	歐元		112	$	120,227
郵政控股公司^(b)
5.50%, 12/15/29	美元		734		707,259
4.50%, 09/15/31			215		192,671
Premier Foods Finance PLC，3.50%，10/15/26^(c).	英鎊		100		118,326
美國食品公司^(b)
6.88%, 09/15/28	美元		1,023		1,053,036
4.75%, 02/15/29			224		212,743
4.63%, 06/01/30			149		138,862
7.25%, 01/15/32			1,232		1,284,621
聯合天然食品公司，6.75%，10/15/28^(b)			454		367,531
沃爾格林靴子聯盟公司，3.20%，04/15/30			122		107,393

					18,509,450

集裝箱和包裝行業：3.9%
阿爾達格金屬包裝金融美國有限責任公司/阿爾達格金屬包裝金融公司
6.00%, 06/15/27^(b)			2,141		2,133,330
3.25%, 09/01/28^(b)			1,708		1,494,198
3.00%, 09/01/29^(c)	歐元		564		500,344
4.00%, 09/01/29^(b)	美元		5,662		4,792,750
Ardagh包裝金融公司/Ardagh控股美國公司
5.25%, 04/30/25^(b)			1,955		1,901,280
2.13%, 08/15/26^(c)	歐元		1,239		1,216,157
4.13%, 08/15/26^(b)	美元		2,300		2,098,750
4.75%, 07/15/27^(c)	英鎊		100		92,161
5.25%, 08/15/27^(b)	美元		868		674,319
Ball Corp.，6.00%，06/15/29			1,028		1,049,766
Canpack SA/Canpack U.S.LLC，3.13%，11/01/25^(b)			584		555,165
克萊斯代爾收購控股公司。^(b)
6.63%, 04/15/29			2,766		2,720,554
8.75%, 04/15/30			4,356		4,061,389
Crown America LLC，5.25%，04/01/30			138		135,907
皇冠歐洲控股有限公司^(c)
3.38%, 05/15/25	歐元		100		109,429
5.00%, 05/15/28			100		114,393
Fibre Bidco Spa，11.00%，10/25/27^(c)			100		120,331
圖形包裝國際有限責任公司
4.75%, 07/15/27^(b)	美元		574		556,780
3.50%, 03/15/28^(b)			35		32,477
2.63%, 02/01/29^(c)	歐元		556		565,278
Kleopatra Finco SARL，4.25%，03/01/26^(c)			200		181,397
Labl，Inc.^(b)
5.88%, 11/01/28	美元		1,085		983,037
9.50%, 11/01/28			2,391		2,414,910
毛瑟包裝解決方案控股有限公司。^(b)
7.88%, 08/15/26			15,793		16,072,236
9.25%, 04/15/27			370		363,175
OI歐洲集團BV
6.25%, 05/15/28^(b)	歐元		620		715,934
6.25%, 05/15/28^(c)			100		115,473
歐文斯-布羅克韋玻璃容器公司^(b)
6.63%, 05/13/27	美元		211		211,026
7.25%, 05/15/31			1,005		1,018,959
Seal Air Corp.，5.00%，04/15/29^(b)			322		311,379
密封空氣公司/密封空氣公司，美國，6.13%， 02/01/28^(b)			1,001		1,009,621


安防		帕爾 (000)		價值

容器與包裝(續)
三叉戟TPI控股公司，12.75%，12/31/28^(b)	美元		621	$	664,470
Trivium包裝金融公司^(b)
5.50%, 08/15/26			4,581		4,494,460
8.50%, 08/15/27			800		784,399

					54,265,234

多元化消費服務：0.4%
格雷厄姆控股公司，5.75%，06/01/26^(b)			705		700,759
Service Corp.國際，4.00%，05/15/31			222		198,801
蘇富比S，7.38%，10/15/27^(b)			5,001		4,822,945

					5,722,505

多元化REITs：1.4%
Global Net Lease，Inc./Global Net Lease運營合夥公司，3.75%，12/15/27^(b)			590		493,011
GLP Capital LP/GLP Financing II，Inc.
3.25%, 01/15/32			1,733		1,463,089
6.75%, 12/01/33			815		879,246
HAT Holdings I LLC/HAT Holdings II LLC^(b)
3.38%, 06/15/26			1,021		959,606
8.00%, 06/15/27			574		597,732
鐵山信息管理服務公司，5.00%，07/15/32^(b)			776		710,799
SBA通信公司
3.13%, 02/01/29			3,957		3,555,351
3.88%, 02/15/27			400		384,126
Uniti Group LP/Uniti Group Finance，Inc./CSL Capital LLC，10.50%，02/15/28^(b)			4,826		4,892,623
維西地產有限公司
4.95%, 02/15/30			975		946,062
5.63%, 05/15/52			868		832,247
Vici Properties LP/Vici Note，Inc.^(b)
4.63%, 12/01/29			3,379		3,183,861
4.13%, 08/15/30			1,219		1,110,418

					20,008,171

多元化的電信服務：5.0%
有線電視光路有限責任公司^(b)
3.88%, 09/15/27			600		526,887
5.63%, 09/15/28			1,201		946,520
CellneX電信公司^(c)
2.13%, 08/11/30	歐元		300		340,307
1.75%, 10/23/30			100		96,648
CLNX系列，0.75%，11/20/31^(l)			100		91,854
前沿通信控股有限責任公司^(b)
5.88%, 10/15/27	美元		251		242,491
5.00%, 05/01/28			345		318,841
8.75%, 05/15/30			13,219		13,598,500
Global Switch Finance BV，1.38%，10/07/30^(c)	歐元		106		105,537
伊利亞特持有薩蘇^(b)
6.50%, 10/15/26	美元		7,579		7,564,172
7.00%, 10/15/28			1,495		1,487,658
Kaixo Bondco Telecom SA，5.13%，09/30/29^(c)	歐元		100		102,943
3級融資，Inc.
3.40%, 03/01/27	美元		6,723		6,454,080
4.63%, 09/15/27			5,053		3,031,800
3.63%, 01/15/29			416		212,160
10.50%, 05/15/30			6,268		6,077,984
Level 3 New Money TSA，11.00%，11/15/29^(d)			4,031		4,030,535
Lorca Telecom Bondco SA，4.00%，09/18/27^(c)	歐元		274		294,917


56		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資綜合日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德企業高收益基金(HYT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

多元化電信服務(續)
流明技術公司，4.00%，27年2月15日	美元		1,987	$	1,282,350
紫貂國際金融有限公司，5.75%，
09/07/27^(b)			539		510,190
軟銀集團。^(c)
2.13%, 07/06/24	歐元		249		269,386
4.75%, 07/30/25			100		110,773
3.88%, 07/06/32			200		188,301
意大利電信資本公司
6.38%, 11/15/33	美元		1,478		1,445,643
6.00%, 09/30/34			2,752		2,613,514
7.20%, 07/18/36			594		596,271
7.72%, 06/04/38			238		242,365
意大利電信温泉/米蘭
5.30%, 05/30/24^(b)			322		320,502
2.75%, 04/15/25^(c)	歐元		139		149,245
6.88%, 02/15/28^(c)			218		255,752
7.88%, 07/31/28^(c)			213		260,772
1.63%, 01/18/29^(c)			143		136,020
Zayo集團控股有限公司^(b)
4.00%, 03/01/27	美元		15,849		12,707,326
6.13%, 03/01/28			3,999		2,937,106

					69,549,350

電力公用事業公司：1.2%
愛迪生國際，A系列，(5年期CMT+4.70%)， 5.38%^(A)(K)			2,200		2,080,757
葡萄牙電力公司^(A)(C)
(5年期歐元掉期+1.84%)，1.70%，07/20/80	歐元		100		105,412
(5年期歐元掉期+2.38%)，1.88%，08/02/81			200		205,335
FirstEnergy Corp.，2.65%，03/01/30	美元		269		232,397
NextEra能源運營夥伴有限責任公司^(b)
3.88%, 10/15/26			345		328,481
7.25%, 01/15/29			866		906,621
太平洋燃氣電力公司，6.95%，03/15/34			2,190		2,405,518
Palomino Funding Trust I，7.23%，05/17/28^(b)			682		718,252
PG&E Corp.，4.25%，12/01/27^(b)			4,449		4,662,552
Talen Energy Supply LLC，8.63%，06/01/30^(b)			716		760,773
TransAlta Corp.，7.75%，11/15/29			590		626,630
維斯特拉運營有限公司^(b)
7.75%, 10/15/31			1,921		1,995,130
6.95%, 10/15/33			1,110		1,168,204

					16,196,062

電氣設備^(b) 0.7%
帝王雷克斯諾公司
6.05%, 04/15/28			2,822		2,856,644
6.30%, 02/15/30			1,055		1,082,336
6.40%, 04/15/33			1,095		1,141,285
韋斯科經銷公司
7.13%, 06/15/25			1,940		1,954,166
7.25%, 06/15/28			2,820		2,898,467

					9,932,898

電子設備、儀器和部件^(b) 0.3%
Coherent Corp.，5.00%，12/15/29			953		905,117
Sensata Technologies BV，5.88%，09/01/30			1,209		1,201,161
Sensata技術公司
4.38%, 02/15/30			2,576		2,389,143
3.75%, 02/15/31			79		69,578

					4,564,999


安防		帕爾 (000)		價值

能源設備和服務=1.4%
ArchRock Partners LP/ArchRock Partners Finance Corp.^(b)
6.88%, 04/01/27	美元		3,608	$	3,617,020
6.25%, 04/01/28			801		788,985
Borr IHC Ltd./Borr Finance^(b)
10.00%, 11/15/28			1,914		2,000,187
10.38%, 11/15/30			997		1,028,468
Enerflex Ltd.，9.00%，10/15/27^(b)			1,227		1,183,630
九能源服務公司，13.00%，02/01/28			478		421,835
海洋工程國際公司，6.00%，
02/01/28^(b)			369		357,664
Patterson-UTI Energy，Inc. 7.15%，10/01/33			510		540,295
Seadrill Finance Ltd. 8.38%，2030年8月1日^(b)			1,273		1,328,159
USA Compression Partners LP/USA Compression Finance Corp.
6.88%, 04/01/26			3,626		3,610,707
6.88%, 09/01/27			1,510		1,492,102
Vallourec SACA，8.50%，06/30/26^(c)	歐元		138		153,088
威瑟福國際有限公司^(b)
6.50%, 09/15/28	美元		606		627,100
8.63%, 04/30/30			2,176		2,271,872

					19,421,112

娛樂業1%
Allwyn Entertainment Finding UK PLC
7.88%, 04/30/29^(b)			800		823,360
7.25%, 04/30/30^(c)	歐元		100		115,915
CPUK金融有限公司，3.59%，02/28/42^(c)	英鎊		101		124,432
獅門資本控股有限公司，5.50%， 04/15/29^(b)	美元		1,076		804,956
Live Nation Entertainment，Inc.^(b)
5.63%, 03/15/26			245		242,761
6.50%, 05/15/27			7,289		7,416,718
4.75%, 10/15/27			3,015		2,890,887
3.75%, 01/15/28			799		745,141
Odeon Finco PLC，12.75%，11/01/27^(b)			303		307,663

					13,471,833

環境、維護和安全服務：1.8%
Clean Harbors，Inc.，6.38%，02/01/31^(b)			1,231		1,250,764
卡萬塔控股公司
4.88%, 12/01/29^(b)			2,689		2,349,352
5.00%, 09/01/30			454		386,427
GFL環境公司^(b)
3.75%, 08/01/25			964		941,449
5.13%, 12/15/26			218		215,690
4.00%, 08/01/28			3,809		3,521,011
3.50%, 09/01/28			280		258,737
4.75%, 06/15/29			2,070		1,949,857
4.38%, 08/15/29			3,161		2,917,238
6.75%, 01/15/31			3,487		3,592,590
Tervita Corp.，11.00%，12/01/25^(b)			415		435,750
Waste Pro USA，Inc.，5.50%，02/15/26^(b)			7,766		7,474,775

					25,293,640

金融服務業：2.1%
AirCastle Ltd.，6.50%，07/18/28^(b)			719		733,176
Castlelake航空金融DAC，5.00%， 27年4月15日^(b)			178		166,638
Enact Holdings，Inc.，6.50%，08/15/25^(b)			1,779		1,773,486
Garfunkelux Holdco 3 SA，6.75%，11/01/25^(c)	歐元		100		87,106
GGAM財務有限公司^(b)
7.75%, 05/15/26	美元		237		240,555
8.00%, 02/15/27			2,281		2,338,116


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		57

投資綜合日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德企業高收益基金(HYT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

金融服務(續)
GGAM財務有限公司^(b)(續)
8.00%, 06/15/28	美元		640	$	662,143
環球飛機租賃有限公司。^(B)(I)
(6.50%現金或7.25%PIK)，6.50%，09/15/24	.		708		665,274
2021系列，(6.50%現金或7.25%PIK)，6.50%，09/15/24			1,562		1,468,905
入門AB^(c)
4.88%, 08/15/25	歐元		100		102,943
3.50%, 07/15/26			117		109,142
Jefferies Finance LLC/JFIN Co.-Issuer Corp.，5.00%， 08/15/28^(b)	美元		1,679		1,502,838
麥格理航空金融控股有限公司。^(b)
8.38%, 05/01/28			579		606,416
8.13%, 03/30/29			1,026		1,072,398
Nationstar Mortgage控股公司。^(b)
5.00%, 02/01/26			7,213		7,054,012
6.00%, 01/15/27			85		84,362
5.13%, 12/15/30			324		292,939
5.75%, 11/15/31			1,505		1,403,274
PennyMac金融服務公司，7.88%， 12/15/29^(b)			1,449		1,491,553
火箭抵押貸款有限責任公司/火箭抵押貸款聯合發行商， Inc.^(b)
2.88%, 10/15/26			6,392		5,896,620
3.88%, 03/01/31			784		689,525
4.00%, 10/15/33			431		366,147

					28,807,568

食品：1.5%
Aramark International Finance SARL，3.13%， 04/01/25^(c)	歐元		582		637,015
Aramark Services，Inc.，5.00%，02/01/28^(b)	美元		5,688		5,517,587
B&G食品公司，8.00%，09/15/28^(b)			593		622,676
Chobani LLC/Chobani金融公司^(b)
7.50%, 04/15/25			7,215		7,178,925
4.63%, 11/15/28			3,990		3,729,890
Darling Global Finance BV，3.63%，05/15/26^(c)	歐元		457		497,754
達林配料公司，6.00%，06/15/30^(b)	美元		1,415		1,416,047
埃利奧爾集團，3.75%，07/15/26^(c)	歐元		112		113,909
西蒙斯食品公司/西蒙斯準備食品公司/西蒙斯寵物食品公司/西蒙斯飼料公司，4.63%，03/01/29^(b)	美元		512		442,972
Tereos Finance Group I SA，7.25%，04/15/28^(c)	歐元		100		116,842

					20,273,617

燃氣公用事業公司：0.2%
AmeriGas Partners LP/ameriGas Finance Corp.，9.38%， 06/01/28^(b)	美元		1,593		1,645,055
郊區丙烷合夥公司/郊區能源金融公司，5.00%，06/01/31^(b)			537		486,837
UGI International LLC，2.50%，12/01/29^(c)	歐元		100		93,572

					2,225,464

地面交通：1.2%
安飛士預算汽車租賃有限責任公司/安飛士預算財務公司，8.00%，31年2月15日^(b)	美元		1,215		1,213,329
GN Bondco LLC，9.50%，10/15/31^(b)			1,907		1,861,785
Mobico Group PLC，(5年期英國政府債券+4.14%)，4.25%^(A)(C)(K)	英鎊		154		172,379
RXO，Inc.，7.50%，11/15/27^(b)	美元		412		425,126
優步技術公司
0.00%, 12/15/25^(L)(M)			1,757		1,786,621
8.00%, 11/01/26^(b)			1,954		1,990,249


安防		帕爾 (000)		價值

地面運輸(續)
優步技術公司(Uber Technologies，Inc.)
7.50%, 09/15/27^(b)	美元		1,983	$	2,053,654
6.25%, 01/15/28^(b)			1,274		1,277,195
4.50%, 08/15/29^(b)			6,474		6,175,979

					16,956,317

醫療保健設備和用品：1.8%
埃文特基金公司
2.63%, 11/01/25^(c)	歐元		527		568,261
3.88%, 07/15/28^(c)			100		107,911
4.63%, 07/15/28^(b)	美元		2,380		2,300,225
3.88%, 11/01/29^(b)			6,485		5,889,142
博士倫託管公司，8.38%，
10/01/28^(b)			7,294		7,694,733
Garden Spinco Corp.，8.63%，07/20/30^(b)			963		1,028,615
Medline借款人LP^(b)
3.88%, 04/01/29			1,692		1,529,812
5.25%, 10/01/29			6,128		5,776,108
Teleflex，Inc.，4.63%，11/15/27			80		77,765

					24,972,572

醫療保健提供者和服務機構：4.6%
阿卡迪亞醫療保健公司^(b)
5.50%, 07/01/28			286		281,667
5.00%, 04/15/29			146		140,160
AHP Health Partners，Inc.，5.75%，07/15/29^(b)			2,061		1,793,496
卡特倫特製藥解決方案公司
5.00%, 07/15/27^(b)			1,857		1,794,182
2.38%, 03/01/28^(c)	歐元		100		95,906
3.13%, 02/15/29^(b)	美元		3,032		2,653,364
3.50%, 04/01/30^(b)			303		263,591
Charles River實驗室國際公司，4.25%， 05/01/28^(b)			618		588,254
社區衞生服務/社區衞生系統公司^(b)
6.00%, 01/15/29			3,050		2,745,397
5.25%, 05/15/30			5,001		4,182,569
4.75%, 02/15/31			3,779		2,970,804
包括健康公司。
4.50%, 02/01/28			2,107		2,015,891
4.75%, 02/01/30			35		32,961
4.63%, 04/01/31			193		177,595
Ephios Subco 3 SARL，7.88%，01/31/31^(c)	歐元		118		134,640
Fortrea Holdings，Inc.，7.50%，07/01/30^(b)	美元		1,036		1,063,943
HealthEquity，Inc.，4.50%，10/01/29^(b)			3,663		3,401,129
IQVIA，Inc.
1.75%, 03/15/26^(c)	歐元		330		349,232
5.00%, 10/15/26^(b)	美元		1,054		1,043,930
5.00%, 05/15/27^(b)			200		196,289
6.25%, 02/01/29^(b)			2,197		2,293,552
2.25%, 03/15/29^(c)	歐元		100		101,011
6.50%, 05/15/30^(b)	美元		812		832,388
Legacy LifePoint Health LLC，4.38%，02/15/27^(b)			1,193		1,101,424
LifePoint健康公司^(b)
9.88%, 08/15/30			1,870		1,889,805
11.00%, 10/15/30			2,060		2,169,493
ModivCare，Inc.，5.88%，25/11/15^(b)			2,327		2,297,913
莫利納醫療保健公司^(b)
4.38%, 06/15/28			294		278,059
3.88%, 05/15/32			149		130,191
Prime Healthcare Services，Inc.，7.25%， 11/01/25^(b)			259		252,525
RegionalCare Hospital Partners Holdings，Inc./ LifePoint Health，Inc.，9.75%，12/01/26^(b)			499		495,048


58		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資綜合日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德企業高收益基金(HYT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

醫療保健提供者和服務(續)
Star Parent，Inc.，9.00%，10/01/30^(b)	美元		5,512	$	5,808,838
外科中心控股公司^(b)
6.75%, 07/01/25			997		993,261
10.00%, 04/15/27			1,948		1,967,480
泰尼特醫療保健公司
4.88%, 01/01/26			3,460		3,421,013
6.25%, 02/01/27			1,504		1,511,371
5.13%, 11/01/27			140		136,857
6.13%, 10/01/28			1,491		1,486,780
6.13%, 06/15/30			3,898		3,941,217
6.75%, 05/15/31^(b)			6,830		6,980,601

					64,013,827

醫療保健REITs：0.3%
MPT運營合夥公司/MPT財務公司
2.50%, 03/24/26	英鎊		793		819,838
4.63%, 08/01/29	美元		4,092		2,942,397
3.50%, 03/15/31			27		16,881

					3,779,116

醫療保健技術：0.8%
AthenaHealth Group，Inc.，6.50%，02/15/30^(b)			11,907		10,801,763


酒店及度假村REITs：1.1%
RHP Hotel Properties LP/RHP Finance Corp.
4.75%, 10/15/27			1,776		1,715,413
7.25%, 07/15/28^(b)			1,748		1,817,372
4.50%, 02/15/29^(b)			4,594		4,272,607
RLJ Lodging Trust LP，4.00%，09/15/29^(b)			749		673,076
服務屬性信任
7.50%, 09/15/25			894		903,935
8.63%, 11/15/31^(b)			5,563		5,826,870

					15,209,273

酒店、餐館和休閒業：10.4%
博伊德遊戲公司，4.75%，06/15/31^(b)			131		120,235
Boyne USA，Inc.，4.75%，05/15/29^(b)			1,869		1,757,598
漢堡王(餐飲品牌國際公司)/新紅色金融公司^(b)
3.88%, 01/15/28			495		467,638
4.38%, 01/15/28			1,545		1,475,599
4.00%, 10/15/30			1,055		946,228
凱撒娛樂公司^(b)
6.25%, 07/01/25			7,535		7,555,488
8.13%, 07/01/27			9,599		9,839,925
4.63%, 10/15/29			3,459		3,120,041
7.00%, 02/15/30			6,747		6,918,623
嘉年華公司
7.63%, 03/01/26^(b)			842		857,224
7.63%, 03/01/26^(c)	歐元		206		230,598
5.75%, 03/01/27^(b)	美元		4,944		4,822,543
6.00%, 05/01/29^(b)			3,383		3,255,141
7.00%, 08/15/29^(b)			878		916,737
嘉年華控股百慕大有限公司，10.38%， 05/01/28^(b)			12,966		14,112,441
嘉年華公司，1.00%，10/28/29	歐元		100		79,098
CCM Merge，Inc.，Series 2020，6.38%， 05/01/26^(b)	美元		485		472,875
雪松博覽會LP/加拿大S仙境有限公司/Magnum Management Corp./MillenniumOp 2020系列，5.38%， 27年4月15日			406		397,230


安防		帕爾 (000)		價值

酒店、餐館和休閒(續)
雪松博覽會有限責任公司/加拿大S仙境公司/馬格南管理公司/千禧年運營公司(續)
系列2020，6.50%，10/01/28	美元		293	$	290,778
丘吉爾唐斯公司^(b)
5.50%, 04/01/27			850		841,083
4.75%, 01/15/28			4,469		4,283,071
5.75%, 04/01/30			1,065		1,038,366
6.75%, 05/01/31			10,229		10,381,774
Cirsa Finance International SARL^(c)
4.75%, 05/22/25	歐元		147		161,956
(3個月。Euribor+4.50%)，8.45%， 07/31/28^(a)			100		111,629
Codere Finance 2盧森堡SA，(8.00%現金和3.00%PIK)，11.00%，09/30/26^（c）㈠			132		84,801
費爾蒂塔娛樂有限責任公司/費爾蒂塔娛樂金融有限公司^(b)
4.63%, 01/15/29	美元		4,313		3,913,487
6.75%, 01/15/30			318		279,205
希爾頓國內運營有限公司。
5.75%, 05/01/28^(b)			1,133		1,133,429
3.75%, 05/01/29^(b)			544		504,358
4.88%, 01/15/30			1,220		1,182,371
4.00%, 05/01/31^(b)			1,094		1,002,022
3.63%, 02/15/32^(b)			240		209,450
IRB Holding Corp.，7.00%，06/15/25^(b)			794		794,000
LHMC Finco 2 SARL，7.25%現金或8.00%PIK，7.25%， 10/02/25^（c）㈠	歐元		100		109,567
Life Time，Inc.^(b)
5.75%, 01/15/26	美元		1,652		1,640,122
8.00%, 04/15/26			1,262		1,273,475
光與奇蹟國際公司^(b)
7.00%, 05/15/28			706		713,184
7.25%, 11/15/29			241		246,762
7.50%, 09/01/31			1,096		1,143,189
Lindblad Expeditions Holdings，Inc.，9.00%， 05/15/28^(b)			1,313		1,357,596
Lindblad Expeditions LLC，6.75%，02/15/27^(b)			1,551		1,543,245
Lottomatica spa，(3個月。Euribor+4.00%)，7.93%， 12/15/30^(A)(C)	歐元		100		111,497
新濠國際度假村財務有限公司^(b)
4.88%, 06/06/25	美元		1,071		1,039,874
5.63%, 07/17/27			200		187,563
5.75%, 07/21/28			600		552,375
5.38%, 12/04/29			3,980		3,502,400
梅林娛樂有限公司，5.75%，06/15/26^(b)			902		892,768
米高梅中國控股有限公司。^(b)
5.38%, 05/15/24			200		199,020
5.25%, 06/18/25			600		587,250
5.88%, 05/15/26			200		195,000
4.75%, 02/01/27			440		417,450
中西部博彩借款人有限責任公司/中西部博彩金融公司，4.88%，05/01/29^(b)			578		537,540
Motion Bondco DAC，6.63%，11/15/27^(b)			861		796,256
NCL股份有限公司。^(b)
5.88%, 03/15/26			2,002		1,956,270
8.38%, 02/01/28			719		761,346
8.13%, 01/15/29			631		659,131
7.75%, 02/15/29			1,782		1,792,788
NCL財務有限公司，6.13%，03/15/28^(b)			849		812,690


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		59

投資綜合日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德企業高收益基金(HYT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

酒店、餐館和休閒(續)
安大略省博彩GTA LP，8.00%，08/01/30^(b)	美元		1,481	$	1,527,281
頂峯Bidco PLC^(c)
8.25%, 10/11/28	歐元		100		114,665
10.00%, 10/11/28	英鎊		100		132,227
Premier Entertainment Sub LLC/Premier Entertainment Finance Corp.，5.63%，09/01/29^(b)	美元		1,188		950,400
S餐飲有限責任公司，9.38%， 05/01/29^(b)			721		769,440
Raptor Acquisition Corp./Raptor Co.-Issuer LLC，4.88%， 11/01/26^(b)			973		927,424
皇家加勒比郵輪有限公司。^(b)
4.25%, 07/01/26			462		446,234
5.50%, 08/31/26			258		255,458
5.38%, 07/15/27			461		456,354
11.63%, 08/15/27			204		221,987
5.50%, 04/01/28			2,640		2,606,363
8.25%, 01/15/29			923		977,872
9.25%, 01/15/29			894		961,607
7.25%, 01/15/30			1,599		1,669,964
Scientific Games Holdings LP/Scientific Games U.S. FinCo，Inc.，6.63%，2030年3月1日^(b)			1,028		971,902
六旗娛樂公司，7.25%， 05/15/31^(b)			4,662		4,676,359
六旗主題公園，Inc.，7.00%，07/01/25^(b)			936		940,053
Station Casinos LLC，4.63%，12/01/31^(b)			2,431		2,191,971
Stonegate Pub Co.Finding PLC，8.00%， 07/13/25^(c)	英鎊		159		196,589
途易郵輪股份有限公司，6.50%，05/15/26^(c)	歐元		100		108,739
Vail Resorts，Inc.，6.25%，05/15/25^(b)	美元		721		717,395
維京郵輪有限公司^(b)
5.88%, 09/15/27			1,436		1,385,740
7.00%, 02/15/29			269		266,688
9.13%, 07/15/31			3,780		4,027,956
維京遠洋郵輪VII有限公司，5.63%， 02/15/29^(b)			886		863,850
永利澳門有限公司^(b)
5.50%, 01/15/26			400		389,000
5.50%, 10/01/27			200		187,563
5.63%, 08/26/28			4,507		4,164,750
5.13%, 12/15/29			661		585,398
永利度假村金融有限責任公司/永利度假村資本公司。^(b)
5.13%, 10/01/29			1,884		1,778,094
7.13%, 02/15/31			1,662		1,730,843
好吃！Brands，Inc. 4.75%，01/15/30^(b)			637		617,457

					144,403,023

家用耐用消費品不得超過0.7%
阿什頓·伍茲美國有限責任公司/阿什頓·伍茲金融公司^(b)
4.63%, 04/01/30			636		569,723
B組，6.63%，01/15/28			406		393,997
Brookfield Residential Properties，Inc./Brookfield
住宅美國有限責任公司，5.00%，6/15/29^(b)			1,154		1,024,345
CD&R Smokey Buyer，Inc.，6.75%，07/15/25^(b)			1,328		1,313,843
Dream Finders Home.，Inc.，8.25%，08/15/28^(b)			607		641,484
Install Building Products，Inc.，5.75%， 02/01/28^(b)			723		701,310
KB Home，7.25%，07/15/30			328		339,517
LGI Homes，Inc. 8.75%，12/15/28^(b)			453		481,879
瑪塔米集團，4.63%，03/01/30^(b)			903		836,860


安防		帕爾 (000)		值

家用耐用品(續)
主權財富基金託管發行商公司，6.50%，10/01/29^(b)	美元		808	$	580,750
泰勒·莫里森社區公司，5.88%， 27年6月15日^(b)			1,431		1,438,155
Tempur Sealy International，Inc.^(b)
4.00%, 04/15/29			19		17,161
3.88%, 10/15/31			1,434		1,212,350

					9,551,374

家居用品：0.1%
中央花園寵物公司
5.13%, 02/01/28			280		272,048
4.13%, 10/15/30			349		317,428
SPECTRUM Brands，Inc.，5.50%，07/15/30^(b)			996		966,489

					1,555,965

獨立電力和可再生電力生產商？0.5%
Alexander Funding Trust II，7.47%，07/31/28^(b)			910		955,534
卡爾平公司^(b)
5.25%, 06/01/26			136		134,193
5.13%, 03/15/28			300		287,634
4.63%, 02/01/29			2,297		2,133,514
5.00%, 02/01/31			187		171,426
Clearway Energy運營有限責任公司^(b)
4.75%, 03/15/28			133		128,134
3.75%, 01/15/32			104		90,347
Cullinan Holdco Scsp，4.63%，10/15/26^(c)	歐元		100		85,832
NextEra Energy Partners LP^(B)(L)
0.00%, 11/15/25^(m)	美元		1,063		928,531
2.50%, 06/15/26			1,063		952,448
NRG Energy，Inc.，7.00%，03/15/33^(b)			980		1,035,816

					6,903,409

保險業：5.1%
Acrisure LLC/Acrisure Finance，Inc.，6.00%， 08/01/29^(b)			706		641,504
聯合控股中間公司/聯合控股聯合發行人^(b)
4.25%, 10/15/27			5,021		4,825,432
6.75%, 10/15/27			12,795		12,749,770
6.75%, 04/15/28			3,695		3,780,096
5.88%, 11/01/29			6,012		5,696,324
7.00%, 01/15/31			2,610		2,753,198
AmWINS Group，Inc.，4.88%，06/30/29^(b)			1,586		1,448,389
Ardonagh Midco 2 PLC，(11.50%現金或12.75%PIK)，11.50%，01/15/27^(B)(I)			284		279,782
Galaxy Bidco Ltd.，6.50%，07/31/26^(c)	英鎊		100		123,004
GTCR AP Finance，Inc.，8.00%，05/15/27^(b)	美元		1,586		1,601,944
HUB國際有限公司^(b)
7.00%, 05/01/26			6,223		6,247,052
7.25%, 06/15/30			9,431		9,961,305
瓊斯·德勞裏耶保險管理公司^(b)
8.50%, 03/15/30			2,894		3,039,076
10.50%, 12/15/30			1,397		1,472,301
NFP公司^(b)
6.88%, 08/15/28			7,366		7,488,281
7.50%, 10/01/30			4,085		4,347,652
8.50%, 10/01/31			995		1,078,480
Ryan Specialty LLC，4.38%，02/01/30^(b)			168		155,820
USI，Inc.，7.50%，01/15/32^(b)			2,420		2,477,596

					70,167,006


60		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資綜合日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德企業高收益基金(HYT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

互動媒體和服務：0.2%
Acuris Finance U.S.，Inc./Acuris Finance SARL，5.00%， 05/01/28^(b)	美元		2,432	$	1,982,080
伊利亞特SA^(c)5.38%, 06/14/27	歐元		100		113,155
5.38%, 02/15/29			300		339,465
5.63%, 02/15/30			100		114,082

					2,548,782

互聯網軟件和服務^(b) 0.5%
Angi Group LLC，3.88%，08/15/28	美元		869		733,895
Go爸爸運營有限公司/GD金融有限公司，3.50%，03/01/29			298		269,898
ION Trading Technologies SARL，5.75%，05/15/28			1,268		1,118,541
Match Group Holdings II LLC4.63%，06/01/28			2,149		2,057,668
5.63%, 02/15/29			2,261		2,195,996
4.13%, 08/01/30			872		791,258
3.63%, 10/01/31			464		400,905

					7,568,161

IT服務業佔2.5%
Ahead DB Holdings LLC，6.63%，05/01/28^(b)			886		771,928
ATOS SE^(c)0.00%, 11/06/24^(L)(M)	歐元		200		176,683
2.50%, 11/07/28			100		66,016
Banff合併子公司，8.38%，09/01/26^(c)			100		108,015
Booz Allen Hamilton，Inc.，4.00%，07/01/29^(b)	美元		1,750		1,640,008
CA Magnum Holdings，5.38%，10/31/26^(b)			2,652		2,466,360
Camelot Finance SA，4.50%，11/01/26^(b)			334		326,124
中央母公司LLC/CDK Global II LLC/CDK融資有限公司，8.00%，6/15/29^(b)			2,401		2,506,068
中央母公司/CDK全球公司，7.25%，6/15/29^(b)			6,114		6,235,415
鄧白氏公司，5.00%，12/15/29^(b)			4,746		4,427,164
工程學-Ingegneria Informatica-spa，11.13%， 05/15/28^(c)	歐元		222		261,613
費爾艾薩克公司，4.00%，28年6月15日^(b)	美元		502		475,073
高德納公司^(b)4.50%, 07/01/28			50		47,416
3.75%, 10/01/30			553		488,836
KBR，Inc.，4.75%，09/30/28^(b)			1,213		1,124,150
La Financiere Atalian Sasu，5.13%，05/15/25^(c)	歐元		200		161,618
Newold Digital Holdings Group，Inc.，11.75%，10/15/28^(b)	美元		568		611,026
Presidio Holdings，Inc.，4.88%，02/01/27^(b)			265		259,779
科學應用國際公司，4.88%，04/01/28^(b)			564		537,210
Twilio，Inc. 3.63%, 03/15/29			4,541		4,142,693
3.88%, 03/15/31			2,101		1,870,951
ZoomInfo科技有限公司/ZoomInfo金融公司，3.88%，02/01/29^(b)			6,304		5,717,696

					34,421,842

休閒產品：0.1%
Acushnet Co.，7.38%，10/15/28^(b)			449		468,437
MajorDrive Holdings IV LLC，6.38%，06/01/29^(b)			975		839,594
美泰，Inc.，6.20%，10/01/40			169		163,469
5.45%, 11/01/41			484		435,889

					1,907,389


安防		帕爾 (000)		價值

機械行業：2.6%
BWX Technologies，Inc.，4.13%，06/30/28^(b)	美元		1,495	$	1,386,298
查特工業公司^(b)7.50%, 01/01/30			3,648		3,813,061
9.50%, 01/01/31			502		545,258
蓋茨全球有限責任公司/蓋茨公司，6.25%，2016年1月15日^(b)			1,877		1,867,615
GrafTech Global Enterprise，Inc.，9.88%，12/15/28^(b)			646		498,227
赫斯基III控股有限公司，(13.00%現金或13.75%PIK)，13.00%，02/15/25^(B)(I)			1,662		1,654,717
IMA Industria Macchine Automatiche spa，3.75%，2018年1月15日^(c)	歐元		100		102,755
Loxam SAS^(c)6.38%, 05/15/28			115		132,020
6.38%, 05/31/29			101		115,401
麥迪遜IAQ有限責任公司^(b)4.13%, 06/30/28	美元		1,351		1,228,249
5.88%, 06/30/29			2,396		2,111,076
OT Merger Corp.，7.88%，10/15/29^(b)			621		371,979
Renk AG/法蘭克福美因河畔，5.75%，07/15/25^(c)	歐元		129		141,349
特雷克斯公司，5.00%，05/15/29^(b)	美元		1,433		1,350,602
泰坦收購有限公司/泰坦公司-借款人有限責任公司，7.75%， 04/15/26^(b)			4,950		4,981,185
TK電梯Holdco GmbH 6.63%, 07/15/28^(c)	歐元		900		914,138
7.63%, 07/15/28^(b)	美元		3,045		2,991,076
TK Elevator Midco GmbH，4.38%，07/15/27^(c)	歐元		992		1,058,761
TK電梯美國Newco，Inc.，5.25%， 07/15/27^(b)	美元		7,935		7,795,003
Vertiv Group Corp.，4.13%，2018年11月15日^(b)			2,587		2,427,174

					35,485,944

媒體調查8.9%
Altice融資SA5.00%，28年1月15日^(b)			3,071		2,783,743
4.25%, 08/15/29^(c)	歐元		101		98,732
5.75%, 08/15/29^(b)	美元		3,003		2,664,887
AMC Networks，Inc.，4.75%，08/01/25			1,038		1,010,815
巴尼傑娛樂薩蘇 7.00%, 05/01/29^(c)	歐元		113		131,296
8.13%, 05/01/29^(b)	美元		480		494,177
CABLE ONE，Inc.，03/15/26^(L)(M)			475		403,038
1.13%, 03/15/28^(l)			1,164		881,730
4.00%, 11/15/30^(b)			2,833		2,293,705
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp.^(b)4.75%, 03/01/30			492		449,572
4.25%, 02/01/31			1,212		1,059,203
7.38%, 03/01/31			23,220		23,832,172
4.75%, 02/01/32			3,491		3,078,922
4.25%, 01/15/34			305		247,851
Clear Channel International BV，6.63%，08/01/25^(b)			2,360		2,371,380
Clear Channel户外控股公司^(b)5.13%, 08/15/27			440		420,018
9.00%, 09/15/28			5,250		5,478,191
7.50%, 06/01/29			8,995		7,479,075
CMG Media Corp.，8.88%，12/15/27^(b)			1,482		1,175,419
CSC控股有限責任公司^(b)5.50%, 04/15/27			2,570		2,375,444
11.25%, 05/15/28			9,321		9,603,986
6.50%, 02/01/29			205		180,933


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		61

投資綜合日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德企業高收益基金(HYT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

媒體(續)
CSC控股有限責任公司^(b)(續)
4.13%, 12/01/30	美元		5,359	$	4,076,859
DirecTV融資有限責任公司/DirecTV融資共同義務人，5.88%，08/15/27^(b)			279		262,142
迪什星展銀行公司^(b)
5.25%, 12/01/26			3,102		2,657,638
5.75%, 12/01/28			2,128		1,697,293
迪什網絡公司，11.75%，11/15/27^(b)			5,446		5,684,845
GCI LLC，4.75%，10/15/28^(b)			426		390,850
格雷電視公司^(b)
5.88%, 07/15/26			933		907,539
7.00%, 05/15/27			1,172		1,113,986
Lamar Media Corp.，4.00%，02/15/30			236		216,291
LCPR高級擔保融資DAC，6.75%，10/15/27^(b)			4,783		4,684,757
中大陸通信/中大陸金融公司，5.38%，08/15/27^(b)			972		947,418
Nexstar Media，Inc.，5.63%，07/15/27^(b)			409		395,483
OutFront Media Capital LLC/Outfront Media Capital Corp.^(b)
5.00%, 08/15/27			1,625		1,570,720
4.25%, 01/15/29			1,316		1,187,519
4.63%, 03/15/30			1,550		1,381,819
7.38%, 02/15/31			1,528		1,604,614
松林金融有限公司，3.63%，11/15/27^(c)	英鎊		100		117,034
Radiate Holdco LLC/Radiate Finance，Inc.^(b)
4.50%, 09/15/26	美元		676		515,587
6.50%, 09/15/28			3,258		1,596,369
RCS&RDS SA，2.50%，02/05/25^(c)	歐元		200		215,213
辛克萊電視集團，4.13%，12/01/30^(b)	美元		96		67,680
天狼星XM無線電公司^(b)
3.13%, 09/01/26			262		246,194
5.00%, 08/01/27			6,814		6,582,280
4.00%, 07/15/28			381		352,365
Stagwell Global LLC，5.63%，08/15/29^(b)			553		508,631
夏季BC Holdco B SARL，5.75%，10/31/26^(c)	歐元		100		105,663
夏季Bidco BV，(9.00%現金或9.75%PIK)，9.00%， 11/15/25^(C)(I)			310		338,485
TEGNA，Inc.，4.75%，03/15/26^(b)			240		233,435
Tele Columbus AG，3.88%，05/02/25^(c)	歐元		285		199,158
Telenet Finance盧森堡債券，5.50%，03/01/28^(b)	美元		2,000		1,870,000
聯合集團BV，4.00%，27/11/15^(c)	歐元		100		104,090
Univision Communications，Inc.^(b)
6.63%, 06/01/27	美元		1,630		1,625,555
8.00%, 08/15/28			2,835		2,924,643
7.38%, 06/30/30			892		889,442
UPC寬帶Finco BV，4.88%，07/15/31^(b)			1,270		1,117,740
VIDEOTRON有限公司，3.63%，06/15/29^(b)			340		308,563
維珍媒體擔保金融公司，4.50%，08/15/30^(b)			200		178,060
維珍媒體供應商融資票據III DAC，4.88%， 07/15/28^(c)	英鎊		100		117,123
VZ擔保融資業務，3.50%，32年1月15日^(c)	歐元		170		165,267
華納媒體控股有限公司
5.14%, 03/15/52	美元		2,611		2,241,167
5.39%, 03/15/62			1,336		1,144,138
Ziggo Bond公司^(b)
6.00%, 01/15/27			291		283,219


安防		帕爾 (000)		價值

媒體(續)
Ziggo Bond公司^(b)(續)
5.13%, 02/28/30	美元		868	$	725,965
Ziggo BV，4.88%，01/15/30^(b)			1,165		1,039,164

					123,106,292

金屬和礦業上漲3.8%
阿森納AIC母公司，8.00%，10/01/30^(b)			1,197		1,248,902
ATI，Inc.
5.88%, 12/01/27			1,060		1,044,575
4.88%, 10/01/29			550		512,578
7.25%, 08/15/30			2,764		2,875,642
5.13%, 10/01/31			1,063		985,942
大河鋼鐵有限責任公司/BRS金融公司，6.63%，01/31/29^(b)			6,045		6,163,361
卡朋特科技公司
6.38%, 07/15/28			379		377,578
7.63%, 03/15/30			1,314		1,354,972
Constellium SE
4.25%, 02/15/26^(c)	歐元		394		432,243
5.63%, 06/15/28^(b)	美元		4,620		4,508,764
3.75%, 04/15/29^(b)			6,457		5,858,827
ERO銅業公司，6.50%，02/15/30^(b)			1,179		1,040,185
第一量子礦業有限公司，8.63%，06/01/31^(b)			1,764		1,484,970
凱撒鋁業公司^(b)
4.63%, 03/01/28			5,292		4,894,200
4.50%, 06/01/31			3,623		3,123,125
礦產資源有限公司，9.25%，2028年1月10日^(b)			155		164,884
New Gold，Inc.，7.50%，07/15/27^(b)			2,582		2,604,908
Novelis Corp.^(b)
3.25%, 11/15/26			1,863		1,753,826
4.75%, 01/30/30			7,685		7,227,347
3.88%, 08/15/31			5,237		4,615,024
Novelis Sheet鋼錠有限公司，3.38%，04/15/29^(c)	歐元		1,029		1,071,224

					53,343,077

抵押房地產投資信託基金(REITs)^(b) 0.1%
梯子資本金融控股有限責任公司/梯子資本金融公司
5.25%, 10/01/25	美元		241		237,739
4.75%, 06/15/29			826		744,792
喜達屋地產信託公司，4.38%，27年1月15日			190		179,062

					1,161,593

辦公室房地產投資信託基金0.0%
海伍德房地產公司，7.65%，02/01/34			285		307,459


石油、天然氣和消耗性燃料15.9%
Aethon United BR LP/Aethon United Finance Corp.，8.25%， 02/15/26^(b)			3,870		3,889,350
Antero Midstream Partners LP/Antero Midstream Finance Corp.，5.75%，03/01/27^(b)			2,034		2,018,210
Antero Resources Corp.，7.63%，02/01/29^(b)			410		420,712
阿帕奇公司，5.35%，07/01/49			265		220,335
Asccent Resources Utica Holdings LLC/ARU Finance Corp.^(b)
9.00%, 11/01/27			3,140		3,956,400
8.25%, 12/31/28			4,696		4,723,288
B組，5.88%，06/30/29			1,814		1,687,661
Baytex Energy Corp.，8.50%，04/30/30^(b)			920		952,117
七葉樹合夥公司
5.85%, 11/15/43			816		661,042
5.60%, 10/15/44			553		425,492


62		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資綜合日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德企業高收益基金(HYT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

石油、天然氣和消耗性燃料(續)
Callon Petroleum Co.6.38%，07/01/26	美元		929	$	924,589
8.00%, 08/01/28^(b)			4,224		4,313,857
7.50%, 06/15/30^(b)			4,346		4,383,032
切薩皮克能源公司，6.75%，04/15/29^(b)			2,403		2,425,355
Citgo石油公司^(b)7.00%, 06/15/25			2,745		2,740,532
8.38%, 01/15/29			2,678		2,753,868
Civitas Resources，Inc.^(b)8.38%, 07/01/28			4,296		4,484,788
8.63%, 11/01/30			2,120		2,248,731
8.75%, 07/01/31			3,947		4,201,767
CNX Midstream Partners LP，4.75%，04/15/30^(b)			520		466,951
CNX Resources Corp.，7.38%，01/15/31^(b)			473		476,283
Comstock Resources，Inc.^(b)6.75%, 03/01/29			4,211		3,850,990
5.88%, 01/15/30			2,474		2,145,701
CQP Holdco LP/BIP-V Chinook Holdco LLC，5.50%，6月15日/31^(b)			6,898		6,536,575
新月能源金融有限責任公司^(b)7.25%, 05/01/26			5,449		5,482,595
9.25%, 02/15/28			3,152		3,270,421
CrownRock LP/CrownRock Finance，Inc.，5.00%，05/01/29^(b)			240		234,000
鑽石外國資產公司/鑽石金融有限責任公司，8.50%， 10/01/30^(b)			1,138		1,163,721
DT Midstream，Inc.，4.13%，06/15/29^(b)			2,236		2,057,083
Enbridge，Inc.(5年期CMT+4.43%)，8.50%，84年1月15日^(a)			1,023		1,088,110
能量轉移LP 6.00%, 02/01/29^(b)			943		951,472
7.38%, 02/01/31^(b)			921		967,912
H系列，(5年期CMT+5.69%)， 6.50%^(A)(K)			2,326		2,210,351
EnLink中流有限責任公司 5.63%, 01/15/28^(b)			1,303		1,288,253
5.38%, 06/01/29			706		690,789
6.50%, 09/01/30^(b)			3,194		3,260,981
EnLink Midstream Partners LP，5.60%，04/01/44			1,301		1,132,290
EnQuest PLC，11.63%，11/01/27^(b)			200		190,580
EQM中游合作伙伴有限公司 4.13%, 12/01/26			361		348,684
6.50%, 07/01/27^(b)			947		964,266
7.50%, 06/01/30^(b)			1,558		1,674,880
FTAI基礎託管控股有限責任公司，10.50%，06/01/27^(b)			626		649,376
Genesis Energy LP/Genesis Energy Finance Corp. 7.75%, 02/01/28			275		275,959
8.25%, 01/15/29			937		964,215
8.88%, 04/15/30			598		618,331
灣港能源公司，8.00%，05/17/26^(b)			152		153,649
港灣能源公司，5.50%，10/15/26^(b)			420		410,550
嘉實中游I LP，7.50%，09/01/28^(b)			315		313,135
Hess Midstream Operations LP，4.25%，02/15/30^(b)			771		709,320
Hilcorp Energy I LP/Hilcorp Finance 公司^(b)6.25%, 11/01/28			514		512,020
5.75%, 02/01/29			1,299		1,254,438
6.00%, 04/15/30			130		126,076
8.38%, 11/01/33			3,048		3,229,173
Howard Midstream Energy Partners LLC，8.88%，07/15/28^(b)			1,391		1,459,943
ITT Holdings LLC，6.50%，08/01/29^(b)			1,889		1,671,085


安防		帕爾 (000)		價值

石油、天然氣和消耗性燃料(續)
Kinetik Holdings LP^(b)6.63%, 12/15/28	美元		476	$	484,954
5.88%, 06/15/30			1,274		1,249,860
木蘭花石油天然氣經營有限責任公司/木蘭花石油天然氣財務公司，6.00%，08/01/26^(b)			135		131,625
鬥牛士資源公司 5.88%, 09/15/26			2,078		2,060,749
6.88%, 04/15/28^(b)			3,215		3,261,025
墨菲石油公司，5.88%，12/01/42			141		124,575
納博斯實業有限公司^(b)7.25%, 01/15/26			596		572,881
7.50%, 01/15/28			1,164		1,006,568
納博斯工業公司 5.75%, 02/01/25			3,806		3,804,732
7.38%, 05/15/27^(b)			685		671,083
9.13%, 01/31/30^(b)			1,418		1,423,757
海王星能源邦科公司，6.63%，05/15/25^(b)			200		198,197
新堡壘能源公司，6.75%，09/15/25^(b)			871		864,051
NGL能源運營有限責任公司/NGL能源金融公司，7.50%，02/01/26^(b)			1,826		1,844,276
來寶金融II LLC，8.00%，04/15/30^(b)			1,620		1,685,696
北方石油天然氣公司^(b)8.13%, 03/01/28			6,436		6,516,450
8.75%, 06/15/31			1,642		1,710,303
NuSTAR物流有限責任公司，6.00%，06/01/26			1,631		1,628,129
PBF Holding Co.LLC/PBF Finance Corp.，7.88%，09/15/30^(b)			1,008		1,026,547
二疊紀資源經營有限責任公司^(b)7.75%, 02/15/26			1,419		1,443,591
6.88%, 04/01/27			1,827		1,825,748
8.00%, 04/15/27			1,407		1,458,462
5.88%, 07/01/29			2,222		2,166,361
9.88%, 07/15/31			1,614		1,793,557
7.00%, 01/15/32			1,715		1,769,319
精密鑽探公司，6.88%，1/15/29^(b)			76		73,289
Rockcliff Energy II LLC，5.50%，10/15/29^(b)			1,011		955,510
落基山脈快速管道有限責任公司，4.95%，07/15/29^(b)			452		432,192
Sitio特許權使用費運營合夥公司/Sitio Finance Corp.，7.88%，11/01/28^(b)			1,774		1,838,254
SM能源公司 6.75%, 09/15/26			659		657,284
6.63%, 01/15/27			85		84,519
6.50%, 07/15/28			548		548,252
西南能源公司 5.38%, 02/01/29			800		780,715
4.75%, 02/01/32			2,256		2,087,278
Sunoco LP/Sunoco Finance Corp. 6.00%, 04/15/27			238		238,204
5.88%, 03/15/28			352		351,531
7.00%, 09/15/28^(b)			1,009		1,041,057
Tallgras Energy Partners LP/Tallgras Energy Finance Corp.^(b)7.50%, 10/01/25			74		74,370
5.50%, 01/15/28			1,616		1,527,134
6.00%, 12/31/30			66		61,350
6.00%, 09/01/31			686		634,502
TransOcean Aquila Ltd.，8.00%，09/30/28^(b)			670		680,028
越洋泰坦財務有限公司，8.38%，02/01/28^(b)			518		537,418
越洋公司^(b)7.50%, 01/15/26			3,208		3,151,735


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		63

投資綜合日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德企業高收益基金(HYT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

石油、天然氣和消耗性燃料(續)
越洋公司^(b)（續）11.50%， 27年1月30日	美元		3,111	$	3,250,995
8.00%, 02/01/27			1,889		1,841,775
8.75%, 02/15/30			4,324		4,517,962
Valaris Ltd.，8.38%，04/30/30^(b)			4,167		4,269,258
Vantage Drilling International，9.50%，02/15/28^(b)			2,353		2,317,738
Venture Global Calcasieu Pass LLC^(b)3.88%, 08/15/29			2,848		2,583,990
3.88%, 11/01/33			6,268		5,311,805
風險投資全球液化天然氣公司^(b)8.13%, 06/01/28			4,211		4,252,676
9.50%, 02/01/29			11,795		12,481,080
8.38%, 06/01/31			7,340		7,336,200
9.88%, 02/01/32			5,677		5,913,385
硃砂能源公司，6.88%，05/01/30^(b)			807		774,755
生命能源公司 10.13%, 01/15/28			1,424		1,463,244
9.75%, 10/15/30			1,574		1,631,720
西部中游營運LP 5.45%, 04/01/44			1,001		906,209
5.30%, 03/01/48			1,851		1,610,789
5.50%, 08/15/48			703		626,939
5.25%, 02/01/50			2,857		2,561,474

					220,360,396

紙和森林產品0.0%
Ahlstrom-Munksjo Holding 3 Oy，3.63%，02/04/28^(c)	歐元		109		108,598


客運航空公司1.1%
加拿大航空，3.88%，08/15/26^(b)	美元		402		384,067
美國航空公司，8.50%，05/15/29^(b)			2,320		2,449,918
美國航空公司/AAdvantage忠誠IP Ltd.^(b)5.50%, 04/20/26			257		255,408
5.75%, 04/20/29			3,433		3,345,962
德國漢莎航空公司，3.50%，07/14/29^(c)	歐元		100		107,332
國際聯合航空集團，3.75%， 03/25/29^(c)			100		106,807
Mileage Plus Holdings LLC/Mileage Plus知識產權資產有限公司，6.50%，06/20/27^(b)	美元		1,786		1,790,466
精神忠誠開曼有限公司/精神IP開曼有限公司，8.00%，09/20/25^(b)			685		492,617
美聯航直通信託，2020-1系列，B類， 4.88%，07/15/27			170		164,900
美國聯合航空公司^(b)4.38%, 04/15/26			215		209,497
4.63%, 04/15/29			5,099		4,768,765
VistaJet馬耳他金融公司/Vista Management Holding， Inc.^(b)7.88%, 05/01/27			700		602,061
6.38%, 02/01/30			862		601,996

					15,279,796

個人護理產品--0.1%
Coty，Inc.，5.75%，09/15/28^(c)	歐元		100		116,025
Coty，Inc./HFC Prestige Products，Inc./HFC Prestige International U.S.LLC^(b)4.75%, 01/15/29	美元		83		79,166
6.63%, 07/15/30			1,364		1,401,251

					1,596,442

製藥類股下跌0.9%
1375209 BC Ltd.，9.00%，01/30/28^(b)			1,132		1,103,813


安防		帕爾 (000)		價值

製藥(續)
契普拉帕姆Arzneimittel GmbH
5.50%, 01/15/28^(b)	美元		743	$	702,512
7.50%, 05/15/30^(c)	歐元		105		123,283
Grifols SA，3.88%，10/15/28^(c)			100		100,727
Gruenenthal GmbH，4.13%，05/15/28^(c)			117		127,520
Jazz Securities DAC，4.38%，01/15/29^(b)	美元		800		745,132
Option Care Health，Inc.，4.38%，10/31/29^(b)			1,054		952,562
Organon&Co./Organon外債聯合發行商BV^(b)
4.13%, 04/30/28			400		368,185
5.13%, 04/30/31			800		683,876
Rossini SARL，6.75%，10/30/25^(c)	歐元		101		111,499
Teva製藥金融荷蘭II BV
3.75%, 05/09/27			100		106,349
7.38%, 09/15/29			192		231,503
7.88%, 09/15/31			100		124,843
Teva製藥金融荷蘭III BV
3.15%, 10/01/26	美元		4,163		3,848,173
4.75%, 05/09/27			513		492,075
6.75%, 03/01/28			531		540,505
7.88%, 09/15/29			1,670		1,792,043
8.13%, 09/15/31			912		991,143

					13,145,743

專業服務：0.2%
CoreLogic，Inc.，4.50%，05/01/28^(b)			2,658		2,328,435


房地產管理與開發：0.6%
Adler Finding SARL，(12.50%PIK)，12.50%，06/30/25⁽ⁱ⁾	歐元		120		139,296
Adler Group SA，(21.00%PIK)，21.00%，07/31/25⁽ⁱ⁾			100		107,709
AGPS Bondco PLC^(c)
6.00%, 08/05/25^(E)(J)			200		79,816
5.50%, 11/13/26^(E)(J)			200		76,172
5.00%, 01/14/29			100		35,216
Anywhere房地產集團LLC/Anywhere Co.-Issuer Corp.
7.00%, 04/15/30	美元		1,781		1,642,236
7.00%, 04/15/30^(b)			1,314		1,211,883
南卡羅來納州環城^(c)
0.38%, 04/15/27	歐元		100		88,644
(5年期英鎊掉期+4.38%)，4.75%^(A)(K)	英鎊		215		118,801
高緯物業美國借款人有限責任公司^(b)
6.75%, 05/15/28	美元		1,451		1,443,745
8.88%, 09/01/31			1,483		1,571,639
Demire Deutsche Mittelstand Real Estate AG，1.88%，10月15日/24^(c)	歐元		100		66,102
Heimstaden Bostad Treasury BV，1.38%，03/03/27			100		87,213
霍華德·休斯公司，4.38%，02/01/31^(b)	美元		2,347		2,035,436
SBB財政部OYJ^(c)
0.75%, 12/14/28	歐元		156		102,429
1.13%, 11/26/29			100		64,735
Vivion Investments SARL，3.00%，08/08/24^(c)			100		103,188

					8,974,260

零售房地產投資信託基金：0.1%
Brookfield Property REIT，Inc./BPR Cumulus LLC/BPR Nimbus LLC/GGSI Sellco LLC，4.50%，04/01/27^(b)	美元		866		779,400


半導體和半導體設備上漲0.9%
AMS-OSRAM AG^(c)
2.13%, 11/03/27^(l)	歐元		100		86,798


64		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資綜合日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德企業高收益基金(HYT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		值

半導體與半導體設備(續)
AMS-OSRAM AG^(c)(續)
10.50%, 03/30/29	歐元		137	$	164,059
Entigis託管公司，4.75%，04/15/29^(b)	美元		9,138		8,803,675
Entigis，Inc.，4.38%，04/15/28^(b)			511		486,298
NCR Atleos公司，9.50%，29年1月4日^(b)			1,234		1,311,120
Synaptics，Inc.，4.00%，06/15/29^(b)			1,375		1,233,356

					12,085,306

軟件費5.1%
Alteryx，Inc.，8.75%，03/15/28^(b)			1,395		1,484,800
拳擊手母公司
6.50%, 10/02/25^(c)	歐元		173		190,256
7.13%, 10/02/25^(b)	美元		3,099		3,115,611
9.13%, 03/01/26^(b)			4,864		4,853,311
Capstone借款人，Inc.，8.00%，06/15/30^(b)			1,656		1,722,836
Cedacri Mergeco Spa，(3個月。Euribor+5.50%)，9.50%，05/15/28^(A)(C)	歐元		100		108,739
Clarivate Science Holdings Corp.^(b)
3.88%, 07/01/28	美元		5,665		5,341,496
4.88%, 07/01/29			5,045		4,733,896
雲軟件集團公司^(b)
6.50%, 03/31/29			19,072		18,164,949
9.00%, 09/30/29			8,235		7,826,980
共識雲解決方案公司^(b)
6.00%, 10/15/26			386		367,028
6.50%, 10/15/28			475		430,851
CrowdStrike Holdings，Inc.，3.00%，02/15/29			138		124,714
彈性NV，4.13%，07/15/29^(b)			1,654		1,518,780
Helios Software Holdings，Inc./ION Corporation Solutions Finance SARL，4.63%，05/01/28^(b)			400		364,904
英國鐵山公司，3.88%，11/15/25^(c)	英鎊		100		122,403
McAfee Corp.，7.38%，02/15/30^(b)	美元		7,048		6,436,597
MicroStrategy，Inc.，6.13%，06/15/28^(b)			2,533		2,457,365
Open Text Corp.，6.90%，12/01/27^(b)			4,599		4,781,355
Playtika Holding Corp.，4.25%，3月15日/29^(b)			421		367,343
SS&C Technologies，Inc.，5.50%，09/30/27^(b)			6,836		6,738,469
Veritas U.S.，Inc./Veritas百慕大有限公司，7.50%，09/01/25^(b)			165		136,219

					71,388,902

專門化REITs^(b) 0.5%
鐵山公司
7.00%, 02/15/29			3,944		4,053,951
5.63%, 07/15/32			3,252		3,078,572

					7,132,523

特色零售業：0.5%
Arko Corp.，5.13%，11/15/29^(b)			540		467,237
例如Global Finance PLC，12.00%，11/30/28^(b)			1,943		2,069,353
Goldstory SAS，5.38%，03/01/26^(c)	歐元		100		109,998
PetSmart，Inc./PetSmart Finance Corp.，7.75%，02/15/29^(b)	美元		3,811		3,707,409

					6,353,997

技術硬件、存儲和外圍設備^(b) 0.4%
希捷硬盤開曼羣島
8.25%, 12/15/29			2,634		2,840,840
8.50%, 07/15/31			2,507		2,720,857

					5,561,697

紡織品、服裝和奢侈品：0.2%
Crocs公司^(b)
4.25%, 03/15/29			217		194,374
4.13%, 08/15/31			282		238,626


安防		帕爾 (000)		值

紡織品、服裝和奢侈品(續)
歐洲TopSoho SARL，系列SMCP，4.00%， 21/09^(C)(E)(J)(L)	歐元		200	$	191,231
Hanesbrand，Inc.，4.88%，05/15/26^(b)	美元		779		751,433
Kontoor Brands，Inc.，4.13%，11/15/29^(b)			525		473,680
Levi Strauss&Co.，3.50%，03/01/31^(b)			318		275,337

					2,124,681

交通基礎設施^(c) 0.0%
Azzurra Aeropti Spa，2.13%，05/30/24	歐元		288		314,409
希思羅金融公司，3.88%，03/01/27⁽ⁿ⁾	英鎊		221		259,514

					573,923

自來水公用事業公司：0.0%
泰晤士河水務財務公司，4.00%， 27年4月18日^(c)	歐元		100		106,459


無線電信服務：1.4%
Altice France SA/France2.13%，02/15/25^(c)			100		106,211
5.88%, 02/01/27^(c)			100		98,034
8.13%, 02/01/27^(b)	美元		5,346		4,928,105
11.50%, 02/01/27^(C)(D)	歐元		100		110,671
5.13%, 01/15/29^(b)	美元		1,181		918,520
5.13%, 07/15/29^(b)			600		466,811
5.50%, 10/15/29^(b)			2,679		2,100,669
賽利克斯金融有限公司^(c)1.00%, 09/15/27	歐元		100		101,034
1.50%, 06/08/28			100		101,125
2.00%, 09/15/32			100		94,392
2.00%, 02/15/33			200		187,974
Connect Finco SARL/Connect U.S.FinCo LLC，6.75%，10/01/26^(b)	美元		4,959		4,929,295
Eutelsat SA，1.50%，10/13/28^(c)	歐元		200		165,592
休斯衞星系統公司，5.25%，08/01/26	美元		462		406,548
自由哥斯達黎加高級擔保金融，10.88%，1/15/31^(b)			643		659,377
SES SA，(5年期歐元掉期+5.40%)，5.63%^(A)(C)(K)	歐元		100		110,227
VMED O2 U.K.Finding I PLC 4.00%, 01/31/29^(c)	英鎊		200		225,294
4.25%, 01/31/31^(b)	美元		3,172		2,769,932
4.50%, 07/15/31^(c)	英鎊		201		220,948
4.75%, 07/15/31^(b)	美元		324		289,204

					18,989,963


公司債券總額=124.2% (費用：1,695,582,044美元)					1,723,936,273


浮動利率貸款利息^(a)

航空航天和國防工業：增長0.3%
佩拉頓公司
第二留置權定期貸款B1，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.75%下限+ 7.75%)，13.22%，02/01/29			2,777		2,756,285
定期貸款B，(1個月CME期限SOFR在0.75%下限+3.75%)， 9.21%，02/01/28			1,358		1,359,976

					4,116,261

航空貨運和物流業：0.1%
線索Opco LLC，定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件，0.75%下限 +4.50%)，9.86%，12/19/30			1,064		1,006,363


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		65

投資綜合日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德企業高收益基金(HYT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

汽車零部件
田納科公司，2022年定期貸款B，(3個月CME期限SOFR+5.00%)， 10.47%，11/17/28	美元		707	$	621,940


銀行股：0.1%
Asccount Holdings，Inc.，2021年第二留置權定期貸款，(3個月CME條款 SOFR在0.50%下限+6.50%)，12.18%，08/02/29			994		953,066


飲料：0.0%
裸露果汁有限責任公司
第二留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.50%下限+ 6.00%)，11.45%，01/24/30			156		124,800
定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR，0.50%下限+3.25%)，8.70%， 01/24/29			153		147,843

					272,643

百線零售：0.1%
PUG LLC，美元定期貸款，(1-月。CME期限SOFR+3.50%)，8.97%， 02/12/27			1,069		1,050,221


建築產品：0.1%
白色帽子買家有限責任公司，定期貸款B，(1-月CME期限SOFR+3.75%)， 9.11%，10/19/27			632		632,742


化學品消耗0.5%
Arc獵鷹I公司
2021年第二留置權定期貸款，(1個月CME期限SOFR+7.00%)，12.46%， 09/30/29^(h)			2,814		2,525,565
2021年定期貸款，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+3.50%)， 8.96%，09/30/28			368		363,445
Aruba Investments Holdings LLC，2020第二留置權定期貸款，(1個月。芝加哥商品交易所期限SOFR，0.75%下限+7.75%)，13.21%，11/24/28			443		413,744
發現買家公司，定期貸款，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+4.38%)，9.77%，10/04/29			2,489		2,449,760
Herens U.S.Holdco Corp.，美元定期貸款B，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟 +3.93%)，9.37%，07/03/28			620		559,960
Mometive Performance Materials Inc.，2023定期貸款，(1-月CME期限 SOFR+4.50%)，9.86%，03/29/28			1,166		1,124,648

					7,437,122

商業服務及供應品修訂0.2%
加達世界安全公司，2022年定期貸款B，(3個月。芝加哥商品交易所期限價格 +4.25%)，9.62%，02/01/29			815		814,727
PECF USS Intermediate Holding III Corp.，定期貸款B，(3個月。CME期限 SOFR在0.50%下限+4.25%)，9.89%，12/15/28			1,279		991,206
TruGreen LP，2020第二留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.75% 下限+8.50%)，14.14%，11/02/28			868		642,320

					2,448,253

通訊設備費0.1%
ViaSat，Inc.，2023年定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +4.50%)，9.96%，05/30/30			1,258		1,231,118


安防		帕爾 (000)		價值

建築工程行業：0.3%
Brand Industrial Services，Inc.，2023定期貸款B，(3個月CME期限 SOFR在0.50%下限+5.50%)，10.88%，08/01/30	美元		4,624	$	4,591,292


消費金融：0.1%
Sabre GLBL，Inc.
2021年定期貸款B1，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.50%下限+3.50%)， 8.97%，12/17/27			291		253,105
2021年定期貸款B2，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.50%下限+3.50%)， 8.97%，12/17/27			457		398,522

					651,627

容器和包裝行業：0.1%
Labl，Inc.，2021美元第一留置權定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件：0.50%下限+5.00%)，10.46%，10/29/28			967		925,921
三叉戟TPI控股公司，2023年美元定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件 0.50%下限+4.50%)，9.85%，09/15/28			707		706,329

					1,632,250

多元化消費服務淡化0.1%
Ascend Learning LLC
2021年第二留置權定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.50%下限+ 5.75%)，11.21%，12/10/29			657		561,499
2021年定期貸款，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+3.50%)， 8.96%，12/11/28			861		845,198

					1,406,697

多元化電信服務：0.2%
FronTier Communications Holdings LLC，2021年第一筆留置權定期貸款，(1個月 CME期限SOFR，下限0.75%+3.75%)，9.22%，10/08/27^(h)			695		690,505
流明技術公司，2023年TSA定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟 +2.25%)，7.71%，03/15/27^(h)			1,960		1,332,425
Zayo Group Holdings，Inc.，美元定期貸款，(1-mo.CME期限SOFR+3.00%)，8.47%，03/09/27			1,055		903,355

					2,926,285

電子設備、儀器及部件不超過0.1%
Ingram Micro，Inc.，2023年定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件在0.50% 下限+3.00%)，8.61%，06/30/28^(h)			1,026		1,027,907
羅珀工業品投資公司，美元定期貸款，9.36%，11/22/29			442		442,936

					1,470,843

能源設備和服務：0.0%
Lealand Finance Co.BV，2020作全定期貸款，(1-月。CME期限 SOFR+3.00%)，8.47%，06/28/24^(h)			90		60,567


66		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資綜合日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德企業高收益基金(HYT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

金融服務業：0.1%
迪爾菲爾德達科他控股有限責任公司
2020美元定期貸款B，(3個月CME期限軟於1.00%下限+ 3.75%)，9.10%，04/09/27	美元		104	$	102,606
2021年美元第二留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.75%下限 +6.75%)，12.36%，04/07/28			1,206		1,147,208

					1,249,814

食品：0.1%
Chobani LLC，2023年增量定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+3.75%)，9.11%，10/25/27			1,210		1,211,004


醫療保健設備和用品：0.4%
博士倫公司，2023年增量定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限：SOFR+4.00%)，9.36%，09/29/28			1,069		1,065,310
博士倫公司，定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +3.25%)，8.71%，05/10/27			1,385		1,366,612
Medline借款人LP，美元定期貸款B，(1-月。芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+3.00%)，8.47%，10/23/28			2,744		2,755,194

					5,187,116

醫療保健提供者和服務機構：0.3%
Eyes ecare Partners LLC，2020定期貸款，(3個月CME期限SOFR+ 3.75%)，9.39%，02/18/27			729		352,937
LifePoint Health，Inc.，2023定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+ 5.50%)，11.17%，11/16/28			657		653,628
Quorum Health Corp.，2020年定期貸款，(3個月CME期限軟件在1.00% 下限+8.25%)，13.76%，04/29/25			1,463		877,504
Star Parent，Inc.，定期貸款B，(3個月CME期限SOFR+4.00%)， 9.35%，09/27/30			1,960		1,934,996
外科中心控股公司，2023年定期貸款，8.86%，12/19/30			676		678,031

					4,497,096

醫療保健技術為1.9%
AthenaHealth Group，Inc.，2022年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件，下限0.50%，+3.25%)，8.61%，02/15/29			9,638		9,585,096
Gainwell收購公司，定期貸款B，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟件：0.75%下限+4.00%)，9.45%，10/01/27			1,762		1,708,563
Verscend Holding Corp.
2021年第二留置權定期貸款，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+ 7.00%)，12.47%，04/02/29			9,376		9,376,345
2021年定期貸款B，(1個月CME期限SOFR+4.00%)，9.47%， 08/27/25			5,413		5,417,594

					26,087,598


安防		帕爾 (000)		價值

酒店、餐飲及休閒業：0.2%
嘉年華公司，2021年增量定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件，下限0.75%+3.25%)，8.72%，10/18/28	美元		2,873	$	2,874,219


家用耐用品：0.2%
Hunter Douglas，Inc.，美元定期貸款B1，(3個月CME期限SOFR+ 3.50%)，8.88%，02/26/29			1,121		1,114,928
日落債務合併子公司，2021年定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件 0.75%下限+4.00%)，9.47%，10/06/28			2,052		1,835,664

					2,950,592

保險業：0.4%
聯合控股中級有限責任公司，2023年定期貸款B6，(3個月CME期限 SOFR在0.50%下限+3.50%)，8.86%，11/06/30			3,745		3,757,578
NFP公司，2020年定期貸款，(1-月CME期限SOFR+3.25%)，8.72%， 02/16/27			2,088		2,096,542

					5,854,120

互動媒體和服務：0.0%
Acuris Finance U.S.，Inc.，2021美元定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟 0.50%下限+4.00%)，9.50%，02/16/28			543		541,833


IT服務：0.3%
洋紅色買家有限責任公司
2021年美元第一留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.75%下限 +5.00%)，10.64%，07/27/28			3,459		2,429,668
2021年美元第二留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR為0.75%下限 +8.25%)，13.89%，07/27/29			2,293		871,340
Project Alpha Intermediate Holding，Inc.，2023第一筆留置權定期貸款B， (1個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.50%下限+4.75%)，10.11%，10/28/30			489		491,157

					3,792,165

休閒產品佔0.0%
Peloton Interactive股份有限公司，定期貸款，(6個月。芝加哥商品交易所期限軟件在0.50% 下限+7.00%)，12.48%，05/25/27			504		505,707


機械行業：0.8%
蓋茨全球有限責任公司，2021年定期貸款B3，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件在0.75% 下限+2.50%)，7.96%，03/31/27			1,213		1,213,264
SPX Flow，Inc.，2022定期貸款，(1個月CME期限軟於0.50%下限 +4.50%)，9.96%，04/05/29			1,812		1,815,895
泰坦收購有限公司/加拿大，2018年定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限軟 +3.00%)，8.47%，03/28/25			7,826		7,810,187

					10,839,346


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		67

投資綜合日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德企業高收益基金(HYT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)			價值

媒體：1.0%
AVSC Holding Corp.，2018年第二筆留置權定期貸款，(1個月CME期限軟件在 1.00%下限+7.25%)，12.72%，09/01/25	美元		639		$	582,955
清晰頻道户外控股公司，定期貸款B，（3個月）CME期限 SOFR + 3.50%），9.14%，26年8月21日			6,354			6,279,635
DirecTV融資有限責任公司，定期貸款，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟件，0.75%下限 +5.00%)，10.65%，08/02/27			5,632			5,626,072
Radiate Holdco LLC，2021年定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR為0.75% 下限+ 3.25%），8.72%，26年9月25日			1,400			1,116,080

						13,604,742

石油、天然氣和消耗性燃料：0.4%
自由港液化天然氣投資有限責任公司，定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟 +3.50%)，9.18%，12/21/28			684			682,765
M6 ETX Holdings II Midco LLC，定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR為 0.50%下限+ 4.50%），9.96%，29年9月19日			423			422,916
新堡壘能源公司，定期貸款，（3個月）CME期限SOFR為0.75% 下限+ 5.00%），10.39%，28年10月27日			5,156			5,065,770

						6,171,451

客運航空公司0.1%
AAdvantage Loyalty IP Ltd. 2021年定期貸款，（3個月）CME期限SOFR為 0.75%下限+ 4.75%），10.43%，28年4月20日			1,966			2,016,537


個人護理產品--0.1%
KDC/ONE開發公司，Inc.，2023美元定期貸款B，（1個月）CME 期限SOFR + 5.00%），10.36%，28年8月15日			1,012			1,000,362


製藥類股：0.0%
Amneal PharmPharmticals LLC，2023年定期貸款B，(1個月。CME期限自 +5.50%)，10.86%，05/04/28			396			388,666
PRA Health Science，Inc.，美國定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件 0.50%下限+2.25%)，7.86%，07/03/28				^(o)		1

						388,667

專業服務：0.3%
CoreLogic，Inc.
第二留置權定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.50%下限+ 6.50%)，11.97%，06/04/29			1,107			986,126
定期貸款，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+3.50%)，8.97%， 06/02/28			2,486			2,412,915
銀河美國OPCO，Inc.，定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+4.75%)，10.13%，04/29/29^(h)			479			392,911
Omnia Partners LLC，定期貸款B，(3個月CME期限SOFR+4.25%)， 9.63%，07/25/30			9			8,939

						3,800,891


安防		帕爾 (000)			價值

房地產管理與開發不到0.0%
高緯物業美國借款人有限責任公司，2023年定期貸款B， (1個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.50%下限+4.00%)，9.36%，01/31/30^(h)	美元		421		$	420,020


軟件費3.0%
拳擊手母公司
2021年美元第二留置權定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +5.50%)，10.97%，02/27/26			2,250			2,239,448
2023年12/29/28美元定期貸款^(p)			1,781			1,785,068
Capstone借款人，Inc.，2023年定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟 +3.75%)，9.10%，06/17/30			1			558
雲軟件集團，2022美元定期貸款B，(3個月CME期限 SOFR在0.50%下限+4.50%)，9.95%，03/30/29			5,919			5,770,668
Cloudera，Inc.，2021年第二筆留置權定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件：0.50%下限+6.00%)，11.46%，10/08/29			1,895			1,807,018
Delta TopCo，Inc.，2020定期貸款B，(6個月芝加哥商品交易所期限軟件0.75% 下限+3.75%)，9.12%，12/01/27				^(o)		5
McAfee Corp.，2022年美元定期貸款B，(1-月。芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+3.75%)，9.19%，03/01/29			2,389			2,372,114
MH Sub I LLC
2021年第二留置權定期貸款，(1個月CME期限SOFR+ 6.25%)，11.61%，02/23/29			288			267,324
2023年定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +4.25%)，9.61%，05/03/28			3,366			3,303,914
Planview Parent，Inc.，第二留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR，0.75%下限+7.25%)，12.70%， 12/18/28			850			772,438
北極星新聞有限責任公司，美元定期貸款B，(1-月。芝加哥商品交易所期限軟件在0.50% 下限+4.00%)，9.47%，06/02/28			1,344			1,323,815
Proofpoint，Inc.，第二留置權定期貸款，(1個月CME條款 SOFR在0.50%下限+6.25%)，11.72%，08/31/29			2,070			2,085,878
RealPage，Inc.，第二留置權定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件 0.75%下限+6.50%)，11.97%，04/23/29			7,231			7,213,338
索菲亞LP
2020年第二留置權定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件在1.00% 下限+8.00%)，13.46%，10/09/28			10,251			10,263,834
2021年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +3.50%)，8.96%，10/07/27			674			674,629
UKG，Inc.，2021年第二次留置權定期貸款（1個月）CME期限SOFR為0.50% 下限+ 5.25%），10.76%，05/03/27			2,177			2,177,148

						42,057,197


68		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資綜合日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德企業高收益基金(HYT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

交通基礎設施：0.1%
Apple Bidco LLC，2022年增量定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件價格為0.50%下限+3.50%)，8.86%，09/22/28	美元		650	$	652,136


無線電信服務--0.1%
深圳市金源國際金融有限公司
2017年定期貸款B，（3個月）LIBOR US + 2.25%），10.75%， 05/28/24			1,906		1,765,612
2017年定期貸款B1，05/27/24^(p)			83		76,726

					1,842,338


浮動利率貸款利息總額：12.2% (成本：172,402,159美元)				170,054,241


優先證券

資本信託基金持平2.6%^(a)

汽車^(k) 0.1%
通用汽車金融公司，C系列，5.70%			655		604,886
大眾國際金融公司，3.88%^(c)	歐元		200		202,057

					806,943

銀行^(k) 1.9%
AIB Group PLC，5.25%^(c)			210		228,625
畢爾巴鄂比茲卡亞銀行阿根廷銀行，6.00%^(c)			200		220,154
愛爾蘭銀行集團，7.50%^(c)			200		223,517
巴克萊銀行 9.63%	美元		3,745		3,890,119
4.38%			2,490		1,935,740
8.00%			980		961,784
8.00%			200		198,625
法國巴黎銀行 8.50%^(b)			2,200		2,303,893
6.88%^(c)	歐元		200		228,509
Caixabank SA，6.75%^(c)			200		220,549
花旗集團，7.63%	美元		1,571		1,604,148
荷蘭合作銀行UA，4.38%^(c)	歐元		200		206,439
德意志銀行，6.75%^(c)			200		204,794
ING Groep NV，3.88%	美元		200		161,750
KBC Group NV，8.00%^(c)	歐元		200		234,479
萊斯銀行集團有限公司 8.00%	美元		1,320		1,322,637
4.95%^(c)	歐元		200		214,991
PNC金融服務集團有限公司
系列V，6.20%	美元		1,417		1,377,661
W系列，6.25%			1,572		1,465,367
法國興業銀行，7.88%^(c)	歐元		100		113,725
瑞銀集團 4.38%^(b)	美元		950		750,290
9.25%^(b)			2,275		2,454,218
9.25%^(b)			2,519		2,791,719
7.00%^(c)			200		198,468
富國銀行，7.63%			2,311		2,424,958

					25,937,159

多元化的電信服務--0.1%
英國電信公司，4.88%，81年11月23日^(b)			200		170,979
Telefonica歐洲公司^(C)(K)7.13%	歐元		200		238,124


安防		帕爾 (000)		價值

多元化電信服務(續)
Telefonica歐洲公司^(C)(K)(續)
6.14%	歐元		300	$	340,293
6.75%			100		117,752

					867,148

電力公用事業公司：0.2%
愛迪生國際，B系列，5.00%^(k)	美元		1,263		1,175,984
葡萄牙電力公司，5.94%，83年4月23日^(c)	歐元		100		114,541
法國電力公司^(k)
6.00%^(c)	英鎊		300		371,216
9.13%^(b)	美元		535		597,280
3.00%^(c)	歐元		200		200,919
3.38%^(c)			200		193,457
Naturgy Finance BV，2.37%^(C)(K)			200		200,919

					2,854,316

醫療保健提供者和服務：0.0%
Clariane SE，4.13%^(C)(K)	英鎊		200		135,113


酒店、餐飲及休閒業(0.0%)
雅高集團，2.63%^(C)(K)	歐元		100		107,169


獨立電力和可再生電力生產商^(B)(K) 0.3%
NRG Energy，Inc.，10.25%	美元		2,518		2,621,455
維斯特拉公司，7.00%			1,272		1,252,920

					3,874,375

保險^(c) 0.0%
Liberty Mutual Group，Inc.，3.63%，5月23日/59	歐元		100		107,500
意大利郵政水療中心，2.63%^(k)			200		181,311

					288,811

石油、天然氣和消耗性燃料
雷普索爾國際金融集團，4.25%^(C)(K)			124		133,459


製藥業^(c) 0.0%
拜耳股份公司
6.63%, 09/25/83			100		112,356
4.50%, 03/25/82			200		209,750
7.00%, 09/25/83			100		113,823

					435,929

房地產管理與開發不到0.0%
Heimstaden Bostad AB，2.63%^(C)(K)			375		138,891


交通基礎設施佔0.0%
Abertis基礎設施金融BV，3.25%^(C)(K)			200		211,366


無線電信服務^(c) 0.0%
沃達豐集團PLC
2.63%, 08/27/80			400		419,363
3.00%, 08/27/80			100		98,686
6.50%, 08/30/84			100		117,965

					636,014

					36,426,693


		股票

優先股：0.9%^(e)

商業服務及供應品：0.1%
Verscend中間持股^(h)			790		1,112,353


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		69

投資綜合日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德企業高收益基金(HYT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)



安防	股票		價值

金融服務業：0.1%
Alliant Holdings，Inc.百分之九點七五^{（h）（k）}		1,431	$	1,416,247


互動媒體及服務行業：0.7%
字節跳動有限公司，E-1系列，(11/11/20收購，成本：6,755,577美元)^{（f）（h）}		61,653		10,061,561


無線電信服務：0.0%
CF-B L2（D）LLC，（收購04/08/15，成本：674，329美元）^(f)		688,714		2,707
Ligado Networks LLC^{（h）（q）}		32,168		8,042

				10,749

				12,600,910


優先證券總額3.5% (Cost（51 245 640美元）				49,027,603


長期投資總額140.8% (Cost（1 955 337 609美元）				1,955,229,243


短期證券

貨幣市場基金2.0%
貝萊德流動性基金，T基金，機構類，5.26%^{（r）（s）}		34,146		34,146


短期證券總額0.0% (費用：34,146美元)				34,146


購買的期權不超過0.0% (費用：372,138美元)				202,023


期權簽訂前的總投資金額為140.8% (費用：1,955,743,893美元)				1,955,465,412


寫入的選項不超過(0.0)% (已收保費：(102,204美元))				(50,413	)


總投資，扣除期權淨額為140.8% (費用：1,955,641,689美元)				1,955,414,999

負債超過其他資產(40.8)%				(566,814,745	)


淨資產100.0%			$	1,388,600,254

^(a)	可變利率證券。利率會定期重置。顯示的利率是截至期末的實際利率。安全説明還包括參考利率和利差(如果已發佈並可用)。

^(b)	根據修訂後的1933年證券法，根據規則144A豁免註冊的證券。這些證券可以在豁免註冊的交易中轉售給合格機構投資者。

^(c)	根據1933年《證券法》的S規定，該證券可轉售給合格境外投資者和境外機構買家。

^(d)

發行時的安全性

^(e)

非創收證券。

^(f)	關於轉售的受限證券，不包括144A證券。該信託持有受限證券，現值為10,698,587美元，相當於其於期末淨資產的0.8%，原始成本為9,029,259美元。

^(g)	全部或部分證券已被質押和/或分離為與所發行的未償還交易所交易期權相關的抵押品。

^(h)	安全性使用重要的不可觀察的輸入進行估值，並在公允價值層次結構中被歸類為3級。

⁽ⁱ⁾	實物支付可以以額外的面值/股票和/或現金支付利息/股息的證券。顯示的費率是當前費率和可能的付款費率。

^(j)	發行人申請破產及/或違約。

^(k)	沒有規定到期日的永久證券。

^(l)

可兑換證券。

^(m)

零息債券

⁽ⁿ⁾	步步優惠券保安。票面利率將定期增加(升級債券)或下降(降級債券)，直至到期。顯示的利率反映了當前有效的利率。

^(o)	四捨五入到不到1000。

^(p)	表示期末未結清的貸款承諾。在結算日期之前，與此次購買相關的某些細節是未知的，包括票面利率。

^(q)	全部或部分證券由一家全資子公司持有。有關全資附屬公司的詳情，請參閲綜合財務報表附註1。

^(r)	信託基金的附屬機構。

^(s)	截至期末的年化7日收益率。

聯屬

在截至2023年12月31日的年度內，就經修訂的1940年《投資公司法》第2(A)(3)節而言，對被視為信託關聯公司(S)的發行人的投資如下：


關聯發行人	2022年12月31日的值		購買按成本計算	收益免遭買賣			網絡已實現得(損)	更改中未實現欣賞 (折舊)	價值在 12/31/23		股票持有時間 12/31/23		收入		資本利得分配從… 潛在的基金
貝萊德流動性基金、T基金、機構類	$	723,084	$	$	(688,938	)^(a)	$	$	$	34,146		34,146	$	69,906	$

^(a)

代表淨買入(賣出)金額。


70		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資綜合日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德企業高收益基金(HYT)

截至期末未償還的衍生金融工具

期貨合約



描述	合同數量		期滿日期		概念上的金額(000)		價值/ 未實現欣賞 (折舊)
長期合同
5年期美國國債		91		03/28/24	$	9,898	$	224,514


空頭合約
美國長債		6		03/19/24		750		(54,431	)
超級美國國債		22		03/19/24		2,939		(264,016	)

								(318,447	)


							$	(93,933	)

遠期外匯合約



購買的貨幣		售出的貨幣		交易對手		結算日		未實現的讚賞 (折舊)

美元	2,560,907	歐元	2,309,608		花旗銀行N.A.		03/20/24	$	3,375

美元	575,235	歐元	531,000		澳新銀行集團		03/20/24		(12,765	)
美元	129,350	歐元	118,000		法國巴黎銀行		03/20/24		(1,316	)
美元	32,950	歐元	30,000		德意志銀行		03/20/24		(270	)
美元	106,941	歐元	99,000		德意志銀行		03/20/24		(2,686	)
美元	194,171	歐元	179,000		德意志銀行		03/20/24		(4,043	)
美元	214,337	歐元	194,000		摩根士丹利國際公司		03/20/24		(488	)
美元	37,267,012	歐元	33,962,000		瑞銀集團		03/20/24		(340,616	)
美元	348,365	英鎊	273,524		摩根士丹利國際公司		03/20/24		(415	)
美元	5,191,381	英鎊	4,096,000		道富銀行信託公司		03/20/24		(31,561	)

									(394,160	)

								$	(390,785	)

購買的交易所交易期權

描述

合同數量

期滿
日期

行權價格

概念上的
金額(000)

價值

放

SPDR標準普爾500指數ETF信託

525

01/19/24

美元 465.00

美元

24,954

73,238

SPDR標準普爾500指數ETF信託

430

02/16/24

美元 460.00

美元

20,438

128,785

202,023

交易所交易期權承銷


描述	合同數量		期滿日期		行權價格	概念上的金額(000)			價值
放
SPDR標準普爾500指數ETF信託		525		01/19/24	美元 445.00		美元	24,954	$	(16,013	)
SPDR標準普爾500指數ETF信託		430		02/16/24	美元 430.00		美元	20,438		(34,400	)

									$	(50,413	)

集中清算的信用違約互換-賣出保護

參考債務/索引

融資
接收的速率
由信託基金

付款

頻率

終端
日期

信用評級

概念上的
金額(000)

價值

預付費用
補價
已支付
(已收到)

未實現
欣賞
(折舊)

CDX.NA.HY.41.V2

5.00

季刊

12/20/28

16,604美元

999,848

183,776

816,072


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		71

投資綜合日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德企業高收益基金(HYT)

場外信用違約互換？賣出保護


參考債務/索引	融資接收的速率由信託基金		付款頻率	交易對手	終端日期	信用額定值^(a)	概念上的金額(000)^(b)			價值			預付費用補價已支付 (已收到)			未實現欣賞 (折舊)
維珍傳媒金融公司	5.00	%	季刊	摩根大通銀行N.A.	12/20/25	B	歐元	70	$	5,458		$	4,216		$	1,242
捷豹路虎汽車公司	5.00		季刊	美國銀行N.A.	12/20/26	BB	歐元	37		3,224			(983	)		4,207
捷豹路虎汽車公司	5.00		季刊	巴克萊銀行公司	12/20/26	BB	歐元	41		3,538			1,096			2,442
捷豹路虎汽車公司	5.00		季刊	摩根士丹利國際公司	12/20/26	BB	歐元	31		2,655			4,658			(2,003	)
CMA CGM SA	5.00		季刊	摩根士丹利國際公司	06/20/27	N/R	歐元	125		16,182			22,170			(5,988	)
立博珊瑚集團有限公司	1.00		季刊	摩根大通銀行N.A.	06/20/27	N/R	歐元	50		(447	)		(3,936	)		3,489
立博珊瑚集團有限公司	1.00		季刊	摩根大通銀行N.A.	06/20/27	N/R	歐元	19		(170	)		(2,384	)		2,214
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	美國銀行N.A.	12/20/27	CCC+	歐元	35		(6,856	)		(6,568	)		(288	)
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	巴克萊銀行公司	12/20/27	CCC+	歐元	21		(4,121	)		(3,867	)		(254	)
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	巴克萊銀行公司	12/20/27	CCC+	歐元	59		(11,585	)		(10,870	)		(715	)
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	花旗銀行N.A.	12/20/27	CCC+	歐元	17		(3,361	)		(3,238	)		(123	)
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	摩根大通銀行N.A.	12/20/27	CCC+	歐元	36		(7,035	)		(6,783	)		(252	)
				摩根士丹利公司
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	國際PLC	12/20/27	CCC+	歐元	26		(5,101	)		(4,838	)		(263	)
聯合集團B.V.	5.00		季刊	美國銀行N.A.	12/20/27	B	歐元	61		2,762			(7,693	)		10,455
立博珊瑚集團有限公司	1.00		季刊	摩根大通銀行N.A.	06/20/28	N/R	歐元	16		(364	)		(1,003	)		639

									$	(5,221	)	$	(20,023	)	$	14,802

^(a)

使用S全球評級公司提供的發行人評級或指數標的證券(視情況而定)。

^(b)

如果發生負信用事件，信託可能支付的最高潛在金額，如協議條款所定義。

場外總回報掉期

由信託基金支付

由信託基金收到

交易對手

生效日期

終端
日期

價值

預付費用
補價
已支付
(已收到)

未實現
欣賞
(折舊)

比率/參考

頻率

比率/參考

頻率

概念上的
金額(000)

1-日SOFR，5.38%。

季刊

Markit iBoxx$Liquid
高產指數

處死時

摩根大通銀行N.A.

不適用

03/20/24

美元

1,535

126,155

(16,550

)

142,705

1-日SOFR，5.38%。

季刊

Markit iBoxx$Liquid
高產指數

處死時

摩根士丹利國際公司

不適用

03/20/24

美元

9,430

877,869

(55,170

)

933,039

1-日SOFR，5.38%。

季刊

Markit iBoxx$Liquid
高產指數

處死時

摩根士丹利國際公司

不適用

03/20/24

美元

346

30,818

(2,408

)

33,226

1-日SOFR，5.38%。

季刊

Markit iBoxx$Liquid
高產指數

處死時

摩根士丹利國際公司

不適用

03/20/24

美元

693

64,949

(5,019

)

69,968

1-日SOFR，5.38%。

季刊

Markit iBoxx$Liquid
高產指數

處死時

摩根士丹利國際公司

不適用

03/20/24

美元

1,386

144,605

(12,387

)

156,992

1-日SOFR，5.38%。

季刊

Markit iBoxx$Liquid
高產指數

處死時

摩根士丹利國際公司

不適用

03/20/24

美元

624

51,437

(6,728

)

58,165

1,295,833

(98,262

)

1,394,095

集中結算掉期、場外掉期和期權合併資產負債表中報告的餘額


描述	SwapPremium 已支付		交換保費已收到			未實現欣賞		未實現折舊			價值
集中清算的掉期^(a)	$	183,776	$			$	816,072	$			$
場外掉期		32,140		(150,425	)		1,418,783		(9,886	)
已寫入選項		不適用		不適用			51,791					(50,413	)

^(a)

包括集中清算掉期的累計升值(折舊)，如投資綜合時間表所述。僅當日S變動保證金在綜合資產負債表中列報，並扣除任何先前支付(收到)的掉期溢價金額。


72		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資綜合日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德企業高收益基金(HYT)

按風險敞口分類的衍生金融工具

截至期末，綜合資產負債表中衍生金融工具的公允價值如下：


	商品合同	信用合同		權益合同		外國貨幣交易所合同		利息費率合同		其他合同	總計
資產減值衍生金融工具
期貨合約
期貨合約未實現增值^(a)	$	$		$		$		$	224,514	$	$	224,514
遠期外幣兑換合約
遠期外匯合約的未實現升值							3,375					3,375
購買的選項
超值投資；非關聯投資^(b)					202,023							202,023
掉期交易已集中結算
集中清算的掉期未實現增值 ^(a)			816,072									816,072
掉期交易-場外交易
場外掉期未實現增值；支付掉期溢價			56,828						1,394,095			1,450,923

	$	$	872,900	$	202,023	$	3,375	$	1,618,609	$	$	2,696,907

負債與衍生金融工具
期貨合約
期貨合約未實現折舊^(a)	$	$		$		$		$	318,447	$	$	318,447
遠期外幣兑換合約
遠期外幣兑換合約未實現貶值							394,160					394,160
已寫入選項
按價值計價的期權					50,413							50,413
掉期交易-場外交易
場外掉期的未實現折舊；收到的掉期溢價			62,049						98,262			160,311

	$	$	62,049	$	50,413	$	394,160	$	416,709	$	$	923,331

^(a)

期貨合約和中央結算掉期(如有)的累計未實現淨增值(折舊)在投資綜合表中列報。在合併資產負債表中，應收或應付僅報告當日S變動幅度，累計未實現增值 (折舊)計入累計收益(虧損)。

^(b)

包括按綜合投資明細表中報告的價值購買的期權。

截至2023年12月31日止期間，綜合經營報表中衍生金融工具的影響如下：


	商品合同	信用合同			權益合同			外國貨幣交易所合同			利息費率合同			其他合同	總計
淨已實現收益(虧損)來自：
期貨合約	$	$			$	(1,411,949	)	$			$	(335,505	)	$	$	(1,747,454	)
遠期外幣兑換合約									(235,185	)						(235,185	)
購買的選項^(a)			(17	)		(2,562,379	)									(2,562,396	)
已寫入選項			4,211			1,298,845										1,303,056
掉期			982,613									(378,783	)			603,830

	$	$	986,807		$	(2,675,483	)	$	(235,185	)	$	(714,288	)	$	$	(2,638,149	)


未實現增值(折舊)淨變化如下：
期貨合約	$	$			$	(188,778	)	$			$	(558,514	)	$	$	(747,292	)
遠期外幣兑換合約									(324,171	)						(324,171	)
購買的選項^(b)						(189,875	)									(189,875	)
已寫入選項						(87,030	)									(87,030	)
掉期			846,027									1,540,049				2,386,076

	$	$	846,027		$	(465,683	)	$	(324,171	)	$	981,535		$	$	1,037,708

^(a)

購買的期權計入非關聯投資的已實現淨收益(虧損)。

^(b)

購買的期權包括在非關聯投資的未實現增值(折舊)淨變化中。


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		73

投資綜合日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德企業高收益基金(HYT)

未償衍生金融工具季度平均餘額


期貨合約：
長期合同的平均名義價值	$	5,028,803
合同的平均名義價值	$	15,860,985
遠期外幣兑換合約：
平均購買金額(美元)	$	39,337,653
平均售出金額(美元)	$	294,554
選項：
購買的期權合同的平均價值	$	201,040
簽訂的期權合約的平均價值	$	53,290
購買的掉期合同的平均名義價值	$		^(a)
簽訂的掉期合同的平均名義價值	$		^(a)
信用違約互換：
平均名義價值等於買入保護	$	70,296
平均名義價值等於賣出保護	$	17,920,828
總回報互換：
平均名義價值	$	14,014,000

^(a)

未在任何季度末持有的衍生金融工具。風險暴露表用作期間活動的指示器。

有關S信託衍生金融工具投資風險的更多信息，請參閲合併財務報表附註。

衍生金融工具截至期末的抵銷

S信託衍生資產和負債(按類型劃分)如下：


	資產			負債
衍生金融工具
期貨合約	$	20,592		$
遠期外幣兑換合約		3,375			394,160
選項		202,023			50,413
掉期交易已集中結算					39,990
掉期交易-場外交易^(a)		1,450,923			160,311


合併資產負債表中的衍生資產和負債總額		1,676,913			644,874


不受主淨額結算協議或類似協議約束的衍生品(MNA？)		(222,615	)		(90,403	)

受多邊投資協定約束的衍生品資產和負債總額	$	1,454,298		$	554,471

^(a)

將場外掉期未實現增值(折舊)和掉期溢價(已支付/已收到)計入合併資產負債表。

下表列出了按交易對手分列的S信託衍生資產和負債，減去根據多邊投資協議可抵銷的金額以及信託收到和質押的相關抵押品後的淨額：


交易對手		導數資產受制於 MNA作者：交易對手		衍生品可用對於偏移	^(a)		非現金抵押品已收到		現金抵押品已收到	^(b)		淨額派生的資產	^(c)^(d)
美國銀行N.A.	$	14,662	$	(14,662	)	$		$			$
巴克萊銀行公司		3,538		(3,538	)
花旗銀行N.A.		3,375		(3,361	)							14
摩根大通銀行N.A.		154,505		(30,908	)							123,597
摩根士丹利國際公司		1,278,218		(95,707	)				(950,000	)		232,511


	$	1,454,298	$	(148,176	)	$		$	(950,000	)	$	356,122


交易對手		導數負債受制於 MNA作者：交易對手		衍生品可用對於偏移	^(a)		非現金抵押品已承諾		現金抵押品已承諾		淨額衍生品的負債	^(c)^(e)
澳新銀行集團	$	12,765	$			$		$		$	12,765
美國銀行N.A.		15,532		(14,662	)						870
巴克萊銀行公司		15,706		(3,538	)						12,168
法國巴黎銀行		1,316									1,316


74		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資綜合日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德企業高收益基金(HYT)


交易對手		導數負債受制於 MNA作者：交易對手		衍生品可用對於偏移	^(a)		非現金抵押品已承諾		現金抵押品已承諾		淨額衍生品的負債	^(c)^(e)
花旗銀行N.A.	$	3,361	$	(3,361	)	$		$		$
德意志銀行		6,999									6,999
摩根大通銀行N.A.		30,908		(30,908	)
摩根士丹利國際公司		95,707		(95,707	)
道富銀行信託公司		31,561									31,561
瑞銀集團		340,616									340,616

	$	554,471	$	(148,176	)	$		$		$	406,295

^(a)

可用於抵銷的衍生品金額限於受MNA約束的衍生品資產和/或負債的金額。

^(b)

從個別交易對手收到/質押的抵押品的超額部分(如有)不在財務報告之列。

^(c)

淨額還可以包括不需要抵押的遠期外幣兑換合同。

^(d)

淨額是指發生違約時從交易對手處應收的淨額。

^(e)

淨額是指在違約情況下應付交易對手的淨額。淨額可通過綜合資產負債表上列示的應收/應付期權進一步抵銷。

截至期末的公允價值層次結構

在確定金融工具的公允價值時使用了各種投入。有關S信託關於金融工具估值的政策的投入水平和信息的説明，請參閲合併財務報表附註。

下表彙總了按公允價值層次分類的S信託金融工具。S信託金融工具按主要類別細分的情況在上文的綜合投資附表中披露。


	1級		2級		3級		總計
資產
投資
長期投資
資產支持證券	$		$	2,340,573	$		$	2,340,573
普通股
資本市場				634,319				634,319
化學品		863,238						863,238
電氣設備		4,951						4,951
能源設備和服務		6,405						6,405
金融服務		356,893						356,893
地面交通		914,930						914,930
酒店、餐館和休閒		472,754						472,754
IT服務		191,344						191,344
金屬與礦業		2,774,300						2,774,300
石油、天然氣和消耗性燃料		560,949				22,235		583,184
製藥業		1,295,287						1,295,287
房地產管理與開發		4,829		2,109				6,938
半導體與半導體設備		918						918
軟件		1,765,092						1,765,092
公司債券
航空航天與國防				60,110,221				60,110,221
汽車零部件				30,640,511				30,640,511
汽車				9,694,534				9,694,534
銀行				14,302,678				14,302,678
生物技術				332,276				332,276
百視通零售				669,780				669,780
建築產品				27,486,672				27,486,672
資本市場				18,061,460				18,061,460
化學品				43,248,559				43,248,559
商業服務與用品				81,343,665				81,343,665
通信設備				8,930,997				8,930,997
建築與工程				10,307,892				10,307,892
建築材料				41,575,575				41,575,575
消費者可自由支配				96,574				96,574
消費金融		352,638		53,485,633				53,838,271
消費品配送和零售業				18,509,450				18,509,450


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		75

投資綜合日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德企業高收益基金(HYT)

截至期末的公允價值層次結構(續)


	1級		2級		3級		總計
公司債券(續)
容器和包裝	$		$	54,265,234	$		$	54,265,234
多元化消費服務				5,722,505				5,722,505
多元化房地產投資信託基金				20,008,171				20,008,171
多元化的電訊服務		432,161		69,117,189				69,549,350
電力公司				16,196,062				16,196,062
電氣設備				9,932,898				9,932,898
電子設備、儀器和部件				4,564,999				4,564,999
能源設備和服務				19,421,112				19,421,112
娛樂				13,471,833				13,471,833
環境、維護和安全服務				25,293,640				25,293,640
金融服務				28,807,568				28,807,568
食品產品				20,273,617				20,273,617
燃氣公用設施				2,225,464				2,225,464
地面交通				16,956,317				16,956,317
醫療保健設備和用品				24,972,572				24,972,572
醫療保健提供者和服務				64,013,827				64,013,827
醫療保健房地產投資信託基金				3,779,116				3,779,116
醫療保健技術				10,801,763				10,801,763
酒店及度假村房地產投資信託基金				15,209,273				15,209,273
酒店、餐館和休閒				144,403,023				144,403,023
家用耐用品				9,551,374				9,551,374
家居用品				1,555,965				1,555,965
獨立電力和可再生電力生產商				6,903,409				6,903,409
保險				70,167,006				70,167,006
互動媒體與服務				2,548,782				2,548,782
互聯網軟件和服務				7,568,161				7,568,161
IT服務		176,683		34,245,159				34,421,842
休閒產品				1,907,389				1,907,389
機械設備				35,485,944				35,485,944
媒體				123,106,292				123,106,292
金屬與礦業				53,343,077				53,343,077
抵押房地產投資信託基金(REITs)				1,161,593				1,161,593
寫字樓REITs				307,459				307,459
石油、天然氣和消耗性燃料				220,360,396				220,360,396
紙與林產品				108,598				108,598
客運航空公司				15,279,796				15,279,796
個人護理產品				1,596,442				1,596,442
製藥業				13,145,743				13,145,743
專業服務				2,328,435				2,328,435
房地產管理與開發				8,974,260				8,974,260
零售房地產投資信託基金				779,400				779,400
半導體與半導體設備		86,798		11,998,508				12,085,306
軟件				71,388,902				71,388,902
專門化REITs				7,132,523				7,132,523
專業零售				6,353,997				6,353,997
技術硬件、存儲和外圍設備				5,561,697				5,561,697
紡織品、服裝和奢侈品		191,231		1,933,450				2,124,681
交通基礎設施				573,923				573,923
自來水公司				106,459				106,459
無線電信服務				18,989,963				18,989,963
浮動利率貸款利息				163,604,341		6,449,900		170,054,241
優先證券
資本信託基金				36,426,693				36,426,693
優先股						12,598,203		12,598,203
短期證券
貨幣市場基金		34,146						34,146
購買的選項
股權合同		202,023						202,023

	$	10,687,570	$	1,925,704,797	$	19,070,338		1,955,462,705

按資產淨值計算的投資^(a)								2,707

							$	1,955,465,412


76		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資綜合日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德企業高收益基金(HYT)

截至期末的公允價值層次結構(續)


	1級			2級			3級	總計
衍生金融工具^(b)
資產
信貸合同	$			$	840,760		$	$	840,760
外幣兑換合約					3,375				3,375
利率合約		224,514			1,394,095				1,618,609
負債
信貸合同					(9,886	)			(9,886	)
股權合同		(50,413	)						(50,413	)
外幣兑換合約					(394,160	)			(394,160	)
利率合約		(318,447	)						(318,447	)

	$	(144,346	)	$	1,834,184		$	$	1,689,838

^(a)

由於沒有報價市場價值，信託的某些投資使用資產淨值作為實際權宜方法進行公允價值評估，因此已從公允價值等級中排除。

^(b)

衍生金融工具包括掉期、期貨合約、遠期外幣兑換合約和期權。掉期、期貨合約和遠期外匯合約按工具的未實現升值(貶值)計價，所寫期權按價值計價。

信託可持有公允價值與財務報表賬面值相近的資產和/或負債。於期末，應付銀行借貸596，000，000元分類為公平值層級內的第二級。

當信託基金在年初和/或年末擁有與淨資產有關的大量第三級投資和衍生金融工具時，將對第三級金融工具進行對賬。下表為於釐定公平值時使用重大不可觀察輸入數據之第三級投資之對賬：


	共同股票			漂浮利率貸款利益			擇優股票			總計
資產
期初餘額，截至2022年12月31日	$	22,236		$	12,296,415		$	12,439,882		$	24,758,533
轉到3級					1,557,403			321,684			1,879,087
轉出級別3					(9,869,340	)					(9,869,340	)
應計折扣/保費					24,270						24,270
已實現淨收益(虧損)					(18,201	)					(18,201	)
未實現增值淨變化 (折舊)^(A)(B)		(1	)		75,310			(163,363	)		(88,054	)
購買					3,390,658						3,390,658
銷售額					(1,006,615	)					(1,006,615	)

期末餘額，截至2023年12月31日	$	22,235		$	6,449,900		$	12,598,203		$	19,070,338

截至2023年12月31日仍持有的投資未實現增值(折舊)淨變化^(b)	$			$	75,310		$	(163,363	)	$	(88,053	)

^(a)

計入經營綜合報表中相關的未實現增值(折舊)淨變化。

^(b)

被歸類為3級的S信託金融工具在未經調整的情況下利用第三方定價信息進行估值。這樣的估值是基於不可觀察到的投入。第三方信息的重大變化可能會導致此類3級金融工具的價值大幅下降或上升。

請參閲財務報表附註。


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		77

投資明細表

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

資產支持證券
AGL CLO有限公司^(A)(B)
2020-5A系列，A1R類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.42%)，6.84%，07/20/34	美元		1,000	$	997,518
2021-12A系列，B類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.86%)，7.28%，07/20/34			890		885,126
2021-12A系列，C類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.11%)，7.53%，07/20/34			500		494,892
AIMCO CLO有限公司，系列2021-14A，A類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.25%)，6.67%，04/20/34^(A)(B)			3,000		2,993,234
快板CLO II-S有限公司，2014年-1RA系列，B類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.41%)，7.82%，10/21/28^(A)(B)			500		499,567
快板CLO VI有限公司^(A)(B)
2017-2A系列，B類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.76%)，7.16%，01/17/31			360		356,362
2017-2A系列，C類， (3個月CME期限SOFR+2.06%)，7.46%，01/17/31			2,400		2,364,082
安克雷奇資本CLO有限公司^(A)(B)
2013-1A系列，BR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.41%)，7.81%，10/13/30			1,000		1,001,224
系列2014-3ra，C類， (3個月CME期限SOFR+2.11%)，7.50%，01/28/31			1,000		988,720
Apidos CLO XV，2013-15A系列，DRR級，(3個月CME期限 SOFR+2.96%)，8.38%，04/20/31^(A)(B)			1,000		985,379
Apidos CLO XX，2015-20A系列，BRR類，(3個月CME期限 SOFR+2.21%)，7.61%，07/16/31^(A)(B)			1,000		996,543
Apidos CLO XXXIII，2020-33A系列，AR級，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.41%)，6.81%，10/24/34^(A)(B)			2,000		2,000,240
Apidos CLO XXXVII，系列2021-37A，A類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.39%)，6.80%，10/22/34^(A)(B)			3,000		2,999,529
戰神XLVII CLO有限公司，2018-47A系列，D類，(3個月CME期限SOFR+2.96%)，8.36%，04/15/30^(A)(B)			1,500		1,463,273
戰神XLVIII CLO有限公司，2018-48A系列，C類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.06%)，7.48%，07/20/30^(A)(B)			500		492,278
阿瑞斯XXXVII CLO有限公司^(A)(B)
2015-4A系列，A3R類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.76%)，7.16%，10/15/30			1,000		999,118
2015-4A系列，BR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.06%)，7.46%，10/15/30			1,750		1,735,343
Atlas高級貸款基金XII有限公司，系列2018-12A，A1類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.44%)，6.84%，10/24/31^(A)(B)			398		397,263
第15中庭，15A系列，C類，(3個月。CME期限 SOFR+2.46%)，7.87%，01/23/31^(A)(B)			250		250,438
Benefit Street Partners CLO XII Ltd.，2017-12A系列，B類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.26%)，7.66%，10/15/30^(A)(B)			1,000		999,289
Benefit Street Partners CLO XVI Ltd.，2018-16A系列，A1R類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.29%)，6.69%，01/17/32^(A)(B)			1,900		1,899,059
Canyon CLO有限公司，2020-3A系列，C類，(3個月CME期限SOFR+2.76%)，8.16%，01/15/34^(A)(B)			500		503,366
凱雷CLO有限公司，C17A系列，BR類，(3個月CME期限 SOFR+2.11%)，7.50%，04/30/31^(A)(B)			1,000		993,504


安防		標準桿(000)		價值

資產支持證券(續)
卡瓦爾CLO I有限公司，2018-1A系列，D類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+3.15%)，8.55%，07/16/31^(A)(B)	美元		500	$	492,117
Cedar Funding XII CLO Ltd.，2020-12A系列，A1R類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.39%)，6.77%，10/25/34^(A)(B)			1,000		997,500
Cedar Funding XIV CLO Ltd.，系列2021-14A，A類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.36%)，6.76%，07/15/33^(A)(B)			2,000		1,998,000
中金公司融資有限公司^(A)(B)
2013-2A系列，A3LR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.21%)，7.61%，10/18/30			1,000		988,980
2018-1A系列，C類， (3個月CME期限SOFR+2.01%)，7.41%，04/18/31			1,000		987,756
系列2018-1A，D類， (3個月CME期限SOFR+2.91%)，8.31%，04/18/31			1,200		1,180,383
系列2019-2A，BR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.76%)，7.16%，04/17/34			900		895,701
2019-5A系列，A2RS級， (3個月CME期限SOFR+2.01%)，7.41%，01/15/35			1,000		997,503
2020-2A系列，AR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.43%)，6.85%，10/20/34			1,200		1,199,087
2020-3A系列，A1R類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.39%)，6.81%，10/20/34			1,000		998,739
系列2021-1A，A1類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.37%)，6.75%，04/25/33			1,500		1,500,999
三葉草CLO LLC^(A)(B)
系列2018-1A，A1R類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.38%)，6.80%，04/20/32			3,500		3,498,454
系列2021-1A，A類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.36%)，6.77%，04/22/34			2,000		2,001,517
2021-2A系列，B類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.01%)，7.43%，07/20/34			1,000		1,001,499
Clover CLO Ltd.系列2019-2A，AR級，（3個月）CME期限SOFR + 1.36%），6.74%，10/25/33^(A)(B)			1,000		995,798
Dryden CLO Ltd.，2020- 77 A系列，AR類，（3個月）CME期限SOFR + 1.38%），6.75%，05/20/34^(A)(B)			3,500		3,498,007
Elmwood CLO 15有限公司，2022-2A系列，A1類，（3個月）CME期限SOFR + 1.34%），6.75%，04/22/35^(A)(B)			1,200		1,196,820
Elmwood CLO II Ltd.，系列2019-2A，AR級，（3個月）CME期限SOFR + 1.41%），6.83%，04/20/34^(A)(B)			2,000		1,999,466
Elmwood CLO V Ltd.系列2022-2A，AR級，（3個月）CME期限SOFR + 1.41%），6.83%，10/20/34^(A)(B)			1,000		1,000,934
Elmwood CLO VII Ltd.，2020-4A系列，AR類，（3個月）CME期限SOFR + 1.63%），7.05%，01/17/34^(a)			2,000		2,000,543
Elmwood CLO VIII Ltd. 2021-1A系列，A1類，（3個月）CME期限SOFR + 1.50%），6.92%，01/20/34^(A)(B)			2,000		1,996,752
Elmwood CLO XII Ltd.系列2019-2A，B類，（3個月）CME期限SOFR + 1.96%），7.38%，01/20/35^(A)(B)			2,000		1,999,024
Flatiron CLO Ltd.，2021-1A系列，A1類，（3個月）CME期限SOFR + 1.37%），6.77%，07/19/34^(A)(B)			1,931		1,930,359
銀河XX CLO有限公司，2015- 20 A系列，D1 R類，（3個月）CME期限SOFR + 2.86%），8.28%，04/20/31^(A)(B)			1,000		986,774


78		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

資產支持證券(續)
生成CLO有限公司。^(A)(B)
系列2A，CR級，(3個月CME期限 SOFR+2.11%)，7.52%，01/22/31	美元		1,500	$	1,498,974
系列2A，DR類，(3個月CME期限 SOFR+2.86%)，8.27%，01/22/31			1,800		1,764,082
6A系列，DR類，(3個月CME期限 SOFR+1.46%)，6.87%，01/22/35			2,500		2,497,265
高路博資本合夥公司CLO Ltd.^(A)(B)
系列2019-41A，AR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.58%)，7.00%，01/20/34			1,000		999,384
系列2020-52A，A1類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.70%)，7.12%，01/20/34			2,000		2,011,725
2021-53A系列，B類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.06%)，7.48%，07/20/34			1,000		995,721
HalseyPoint CLO有限公司，系列2021-4A，A類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.48%)，6.90%，04/20/34^(A)(B)			2,000		1,997,455
高橋貸款管理有限公司。^(A)(B)
系列12A-18，B類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.11%)，7.51%，07/18/31			1,250		1,239,623
系列4A-2014，A2R類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.76%)，7.15%，01/28/30			650		649,299
HPS貸款管理有限公司，系列6A-2015，BR類，(3個月CME期限SOFR+2.01%)，7.40%，02/05/31^(A)(B)			1,500		1,499,261
Long Point Park CLO Ltd.，2017-1A系列，B類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.96%)，7.36%，01/17/30^(A)(B)			1,000		987,868
麥迪遜公園基金L有限公司，2021-50A系列，A類，(3-月。芝加哥商品交易所期限SOFR+1.40%)，6.80%，04/19/34^(A)(B)			1,270		1,269,074
Madison Park Funding XIII Ltd.，2014-13A系列，CR2類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.16%)，7.56%，04/19/30^(A)(B)			1,000		999,515
Madison Park Funding XLVIII Ltd.，系列2021-48A，A類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.41%)，6.81%，04/19/33^(A)(B)			1,000		999,425
麥迪遜公園基金XXVII有限公司。^(A)(B)
2018-27A系列，B類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.06%)，7.48%，04/20/30			1,000		990,731
2018-27A系列，C類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.86%)，8.28%，04/20/30			1,000		978,449
麥迪遜公園基金XXXVIII有限公司，系列2021-38A，A類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.38%)，6.78%，07/17/34^(A)(B)			1,070		1,068,857
大理石點CLO xi有限公司，系列2017-2A，B級，(3-月。芝加哥商品交易所期限SOFR+1.76%)，7.16%，12/18/30^(A)(B)			1,000		986,259
MP CLO III有限公司，2013-1A系列，CR類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.26%)，7.68%，10/20/30^(A)(B)			1,000		987,193
Neuberger Berman CLO XXII Ltd.^(A)(B)
2016-22A系列，BR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.91%)，7.31%，10/17/30			400		399,647
2016-22A系列，CR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.46%)，7.86%，10/17/30			1,000		997,536
Neuberger Berman貸款顧問CLOLtd.^(A)(B)
2017-26A系列，C類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.01%)，7.41%，10/18/30			1,500		1,483,260
2018-27A系列，D類， (3個月CME期限SOFR+2.86%)，8.26%，01/15/30			1,000		981,911


安防		帕爾 (000)		價值

資產支持證券(續)
紐伯格伯曼貸款顧問CLO有限公司。^(A)(B)(續)
2019-35A系列，A1類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.60%)，7.00%，01/19/33	美元		1,000	$	1,001,292
2021-45A系列，A類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.39%)，6.79%，10/14/35			3,000		2,996,328
2022-47A系列，A類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.30%)，6.69%，04/14/35			1,000		998,339
OCP CLO有限公司^(A)(B)
2014-6A系列，BR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.41%)，7.81%，10/17/30			500		499,792
2016-11A系列，BR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.71%)，8.09%，10/26/30			1,500		1,502,569
2017-14A系列，B類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.21%)，7.58%，11/20/30			1,000		999,497
八角形投資夥伴26有限公司，2016-1A系列，DR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+3.11%)，8.51%，07/15/30^(A)(B)			500		469,458
八角形投資夥伴34有限公司，2017-1A系列，B1類 (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.66%)，7.08%，01/20/30^(A)(B)			1,000		995,703
八角形投資夥伴XVII有限公司^(A)(B)
2013-1A系列，BR2類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.66%)，7.04%，01/25/31			1,000		993,739
2013-1A系列，CR2類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.96%)，7.34%，01/25/31			1,000		980,338
八角形投資夥伴XXII有限公司，系列2014-1A，CRR類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.16%)，7.57%，01/22/30^(A)(B)			900		895,047
OHA Credit Funding Ltd.^(A)(B)
2019-3A系列，AR級，（3個月CME期限SOFR + 1.40%），6.82%，07/02/35			1,750		1,751,226
2020-5A系列，A1級，（3個月CME期限SOFR + 1.43%），6.83%，04/18/33			1,000		1,001,529
2020-7A系列，AR類，（3個月CME期限SOFR + 1.30%），6.70%，02/24/37			1,250		1,250,170
2021-10A系列，A類，（3個月CME期限SOFR + 1.39%），6.79%，01/18/36			1,500		1,500,753
OHA Credit Partners XII Ltd. 2015- 12 A系列，DR級，（3個月）CME期限SOFR + 3.16%），8.57%，07/23/30^(A)(B)			600		591,734
OHA Credit Partners XVI，2021- 16 A系列，A類，（3個月）CME期限SOFR + 1.41%），6.81%，10/18/34^(A)(B)			750		749,790
OZLM XXI Ltd. 2017- 21 A系列，B類，（3個月）CME期限SOFR + 2.16%），7.58%，01/20/31^(A)(B)			1,800		1,799,128
Palmer Square CLO Ltd.^(a)
2015-1A系列，A2 R4類，（3個月CME期限SOFR + 1.96%），7.33%，05/21/34^(b)			2,500		2,489,504
2018-1A系列，A2級，（3個月CME期限SOFR + 1.71%），7.11%，04/18/31^(b)			1,500		1,497,631
2019-1A系列，CR級，（3個月CME期限SOFR + 3.31%），8.69%，11/14/34^(b)			1,000		979,311
2020-3ARR系列，A1 R2類，（3個月）CME期限 SOFR + 1.65%），7.02%，11/15/36^(c)			1,500		1,500,150
系列2021-2A，A類，（3個月CME期限SOFR + 1.41%），6.81%，07/15/34^(b)			2,000		1,996,849
系列2021-4A，B類，（3個月CME期限SOFR + 1.91%），7.31%，10/15/34^(b)			1,250		1,246,025


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		79

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

資產支持證券(續)
Regatta VI Funding Ltd.，2016-1A系列，AR 2類，（3個月）CME期限SOFR + 1.42%），6.84%，04/20/34^(A)(B)	美元		2,000	$	1,997,809
Regatta VII Funding Ltd. 2016-1A系列，DR 2類，（3個月）CME期限SOFR + 3.31%），8.68%，06/20/34^(A)(B)			500		492,093
Regatta XV Funding Ltd.，2018-4A系列，A2級，（3個月）CME期限SOFR + 2.11%），7.49%，10/25/31^(A)(B)			1,200		1,198,098
賽艇十六世基金有限公司。^(A)(B)
系列2019-2A，C類，（3個月CME期限SOFR + 2.96%），8.36%，01/15/33			1,000		1,000,020
系列2019-2A，D類，（3個月CME期限SOFR + 4.16%），9.56%，01/15/33			1,000		982,184
賽艇十八號融資有限公司，2021-1A系列，B類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.71%)，7.11%，01/15/34^(A)(B)			1,000		994,226
羅克福德大廈CLO有限公司^(A)(B)
2017-3A系列，A類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.45%)，6.87%，10/20/30			1,739		1,738,874
2017-3A系列，D類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.91%)，8.33%，10/20/30			1,000		971,491
RR有限公司，2018-5A系列，C類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+3.36%)，8.76%，10/15/31^(A)(B)			650		635,833
信號峯CLO有限公司。^(A)(B)
2020-8A系列，A類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.53%)，6.95%，04/20/33			6,000		5,989,261
2020-8A系列，B類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.91%)，7.33%，04/20/33			1,650		1,633,237
第六街CLO XX有限公司，系列2021-20A，A1類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.42%)，6.84%，10/20/34^(A)(B)			1,325		1,323,103
Sound Point CLO XXI Ltd.，2018-3A系列，A1A類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.44%)，6.82%，10/26/31^(A)(B)			1,400		1,398,486
斯圖爾特公園CLO有限公司，2015-1A系列，DR級，(3個月CME期限SOFR+2.86%)，8.26%，01/15/30^(A)(B)			1,500		1,417,830
CLO XXVIII交響樂有限公司，2021-28A系列，A類，(3-月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.40%)，6.81%，10/23/34^(A)(B)			1,900		1,896,348
TIAA CLO III有限公司，2017-2A系列，A類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.41%)，6.81%，01/16/31^(A)(B)			2,122		2,121,801
TICPCLO IX有限公司，2017-9A系列，A類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.40%)，6.82%，01/20/31^(A)(B)			744		745,061
TICCPCLO VI有限公司，2016-6A系列，AR2類，(3個月。 CME條款SOFR+1.38%)，6.78%，01/15/34^(A)(B)			2,000		1,996,532
TICPCLO X有限公司，2018-10A系列，B類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.73%)，7.15%，04/20/31^(A)(B)			1,300		1,298,334
TICPCLO XII有限公司，系列2018-12A，BR類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.91%)，7.31%，07/15/34^(A)(B)			1,000		994,325
TICPCLO XIV有限公司，2019-14A系列，A2R類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.91%)，7.33%，10/20/32^(A)(B)			1,750		1,742,170
三體船CAVU有限公司^(A)(B)
系列2021-2A，B1類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.01%)，7.39%，10/25/34			1,500		1,483,238
2022-2A系列，A類， (3個月CME期限SOFR+2.50%)，7.92%，01/20/36			2,500		2,514,419


安防		標準桿(000)		價值

資產支持證券(續)
三體船CAVU有限公司^(A)(B)(續)
系列2022-2A，B1類， (3個月CME期限SOFR+3.40%)，8.82%，01/20/36	美元		1,500	$	1,505,856
白盒CLO I有限公司，2019-1A系列，ANAR級，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.39%)，6.79%，07/24/32^(A)(B)			1,000		998,095
白盒CLO IV有限公司^(A)(B)
2023-4A系列，A1類， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.15%)，7.57%，04/20/36			2,000		2,010,153
2023-4A系列，B1類， (3個月CME期限SOFR+2.60%)，8.02%，04/20/36			1,000		1,001,612


總資產支持證券：15.2% (費用：162,578,640美元)					164,686,964


		股票

普通股

消費金融修正0.0%
旅遊港金融盧森堡SARL			25		58,536


醫療保健提供者和服務：0.0%
EnVision Healthcare Corp.^(C)(D)			3,236		24,270


媒體版本0.0%
Learfield Communications LLC，(收購於09/06/23，成本： $8,979)^(C)(D)(E)			715		30,387


普通股總數不超過0.0% (Cost（205 411美元）					113,193


		標準桿(000)

公司債券

航空航天與國防工業4.8%
波音，5.15%，05/01/30^(f)	美元		6,775		6,897,024
龐巴迪公司^(b)
7.13%, 06/15/26^(f)			1,026		1,021,210
7.88%, 04/15/27^(f)			676		676,119
7.50%, 02/01/29^(f)			1,307		1,328,667
8.75%, 11/15/30			647		688,863
7.45%, 05/01/34			327		372,780
巴西航空工業公司荷蘭金融公司，7.00%，07/28/30^(b)			565		590,363
F-Brasile SpA/F-Brasile美國 LLC，系列XR，7.38%，26年8月15日^(B)(F)			1,000		977,355
通用動力公司，4.25%，04/01/50^(f)			1,260		1,168,689
穆格，Inc.，4.25%，12/15/27^(b)			320		302,162
諾斯羅普·格魯曼公司^(f)
4.03%, 10/15/47			2,400		2,054,678
5.25%, 05/01/50			3,050		3,139,394
羅爾斯-羅伊斯公司^(b)
3.63%, 10/14/25			200		192,100
5.75%, 10/15/27			2,133		2,136,664
騰訊通公司
4.63%, 11/16/48			2,805		2,559,439
3.13%, 07/01/50^(f)			3,545		2,496,503
6.40%, 03/15/54			1,100		1,273,449
SPIRIT航空系統公司^(b)
9.38%, 11/30/29^(f)			712		779,123
9.75%, 11/15/30			717		770,756


80		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

航空航天與國防(續)
TransDigm，Inc.^(b)6.25%, 03/15/26	美元		15,488	$	15,461,241
6.75%, 08/15/28			3,227		3,301,486
7.13%, 12/01/31			1,699		1,780,408
凱旋集團，9.00%，03/15/28^(b)			1,628		1,731,126

					51,699,599

航空貨運和物流業：0.6%
聯邦快遞公司，5.25%，05/15/50^(f)			6,000		5,971,707


汽車零部件：1.1%
Clario Global LP，6.75%，05/15/25^(b)			631		636,553
Clario Global LP/Clario U.S.Finance Co.4.38%， 05/15/26^(g)	歐元		246		269,260
6.25%, 05/15/26^(B)(F)	美元		2,043		2,045,652
8.50%, 05/15/27^(B)(F)			7,045		7,069,559
6.75%, 05/15/28^(B)(F)			1,200		1,224,258
固特異輪胎橡膠有限公司 5.00%, 07/15/29^(f)			207		195,579
5.63%, 04/30/33			53		47,508
SK on Co.Ltd.，5.38%，05/11/26^(g)			200		201,296

					11,689,665

汽車銷售增長1.3%
Asbury Automotive Group，Inc.，4.50%，03/01/28			221		209,895
5.00%, 02/15/32^(b)			293		266,279
福特汽車公司^(f)3.25%, 02/12/32			171		142,221
6.10%, 08/19/32			3,129		3,154,129
通用汽車。^(f)6.25%, 10/02/43			940		958,916
5.95%, 04/01/49			3,455		3,380,481
現代資本美國 5.50%, 03/30/26^(g)			200		201,038
2.38%, 10/15/27^(g)			200		180,130
(1天SOFR+1.32%)，6.71%，11/03/25^(a)			200		200,346
捷豹路虎汽車公司，4.50%，10/01/27^(g)			500		471,723
LCM Investments Holdings II LLC^(b)4.88%, 05/01/29			535		496,969
8.25%, 08/01/31			370		386,171
日產汽車驗收有限責任公司 6.95%, 09/15/26^(B)(F)			3,265		3,372,676
6.95%, 09/15/26			75		77,474
7.05%, 09/15/28			150		158,254
日產汽車股份有限公司，4.81%，09/17/30			200		186,981
TML控股有限公司有限公司，4.35%，06/09/26^(g)			200		189,813

					14,033,496

銀行股佔8.9%
ABQ財務有限公司，3.13%，09/24/24^(g)			200		196,000
阿布扎比商業銀行PJSC，3.50%，03/31/27^(g)			212		201,135
農業銀行有限公司/紐約，1.25%， 01/19/26^(g)			200		186,304
澳大利亞和新西蘭銀行集團有限公司，(5年期CMT+1.70%)，2.57%，11/25/35^(A)(B)(F)			5,445		4,391,320
曼谷銀行PCL/香港 4.45%, 09/19/28^(g)			200		196,178
(5年期CMT+1.90%)，3.73%， 09/25/34^(A)(G)			200		177,052
(5年期CMT+4.73%)，5.00%^(a)			222		213,675
銀行Mandiri Persero Tbk PT，5.50%，04/04/26^(F)(G)			200		200,563


安防		帕爾 (000)		價值

銀行(續)
印尼Negara銀行Persero Tbk PT，3.75%， 03/30/26^(g)	美元		200	$	190,200
美國銀行。^(a)
(1天SOFR+1.83%)，4.57%，04/27/33^(f)			9,380		8,940,844
(1日SOFR+1.99%)，6.20%，11/10/28			3,090		3,223,305
中國銀行有限公司/倫敦，0.97%，11/02/24^(g)			200		193,208
中國銀行有限公司/盧森堡，1.40%，04/28/26^(g)			200		185,336
巴克萊(Barclays PLC)(3個月。Libor US+1.90%)，4.97%，05/16/29^(A)(F)			3,220		3,160,976
中國中信股份銀行國際有限公司，(5年期人民幣+1.65%)， 6.00%，12/05/33^(a)			250		256,310
中國建設銀行股份有限公司，(5年期人民幣+2.15%)，2.45%， 06/24/30^(A)(G)			200		191,302
花旗集團。^(f)6.68%, 09/13/43			4,125		4,627,915
(1天SOFR+2.66%)，6.17%，05/25/34^(a)			2,740		2,835,284
德意志銀行/紐約^(a)
(1日SOFR+1.87%)，2.13%，11/24/26^(f)			3,260		3,055,658
(1日SOFR+2.51%)，6.82%，11/20/29			3,975		4,185,057
自由抵押貸款公司 12.00%, 10/01/28^(b)			147		160,543
12.25%, 10/01/30			147		161,370
高盛，(1天期SOFR+1.85%)，3.62%，03/15/28^(A)(F)			1,830		1,755,218
工商中國銀行有限公司/香港，2.95%，06/01/25^(g)			200		194,378
澳門工商中國銀行有限公司，(5年)，2.88%，09/12/29^(A)(G)			200		196,313
Intesa Sanpaolo Spa，5.71%，01/15/26^(b)			9,840		9,790,684
摩根大通，(1天SOFR+2.58%)，5.72%， 09/14/33^(A)(F)			11,000		11,381,696
Kasikornbank PCL/Hong Kong，(5年期CMT+1.70%)，3.34%， 10/02/31^(A)(G)			468		430,607
KB國民信用卡有限公司，4.00%，06/09/25^(g)			200		196,144
麥格理銀行有限公司，6.80%，01/18/33^(B)(F)			5,110		5,431,598
農惠銀行，4.00%，01/06/26^(g)			200		196,162
QNB金融有限公司，2.63%，05/12/25^(g)			200		192,500
新韓金融集團有限公司，1.35%，01/10/26^(g)			200		185,710
瑞士央行融資有限公司，2.75%，10/02/24^(g)			200		194,750
道富銀行，(1天SOFR+1.72%)，5.82%，11/04/28^(A)(F)			2,925		3,035,033
Truist Financial Corp.，(1天SOFR+2.05%)，6.05%，06/08/27^(A)(F)			9,310		9,473,977
瑞銀集團(UBS Group AG)，(一年期CMT+1.55%)，4.49%，05/12/26^(A)(B)			2,585		2,545,674
裕信銀行，(5年期CMT+4.75%)，5.46%，06/30/35^(A)(B)			6,135		5,769,831
大華銀行，1.25%，04/14/26^(g)			200		184,846
富國銀行。^(f)5.61%, 01/15/44			4,119		4,100,187
(1日SOFR+1.51%)，3.53%，03/24/28^(a)			4,075		3,887,625

					96,272,468

飲料行業：1.1%
安海斯-布希公司有限責任公司/百威英博全球公司，4.90%，02/01/46			6,170		6,048,089
百威英博全球公司，5.55%，49年1月23日^(f)			5,000		5,373,054

					11,421,143


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		81

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

生物科技行業：0.6%
Baxalta，Inc.，5.25%，06/23/45^(f)	美元		6,000	$	5,976,872


百線零售：0.1%
阿里巴巴集團控股有限公司3.60%，11/28/24			200		196,300
2.70%, 02/09/41			200		136,230
NMG Holding Co./Neiman Marcus Group LLC，7.13%， 04/01/26^(b)			222		213,330

					545,860

建築產品v 1.0%
高級排水系統公司^(b)5.00%, 09/30/27			173		166,945
6.38%, 06/15/30			724		729,425
Beacon屋頂供應公司。^(b)4.13%, 05/15/29			86		78,402
6.50%, 08/01/30			373		381,382
Gyp Holdings III Corp.，4.63%，05/01/29^(b)			350		319,516
S股份有限公司，5.63%，04/15/53^(f)			4,345		4,555,409
特種建築產品控股有限責任公司/SBP金融公司，6.38%，09/30/26^(b)			113		110,826
SRS分銷公司^(b)4.63%, 07/01/28			904		857,621
6.13%, 07/01/29^(f)			1,062		1,006,808
6.00%, 12/01/29^(f)			1,003		935,204
White Cap Buyer LLC，6.88%，10/15/28^(B)(F)			2,121		2,053,153
White Cap Parent LLC，(8.25%現金或9.00%PIK)，8.25%， 03/15/26^(B)(F)(H)			92		91,573

					11,286,264

資本市場：0.5%
Aretec Group，Inc. 10.00%，08/15/30^(b)			140		148,771
Compass Group Diversified Holdings LLC，5.25%， 04/15/29^(B)(F)			447		422,246
華融財務二有限公司，4.63%，26年3月6日^(g)			200		189,750
Icahn Enterprises LP/Icahn Enterprises Finance Corp.6.25%，05/15/26			788		751,839
5.25%, 05/15/27^(f)			2,860		2,568,921
9.75%, 01/15/29			426		434,605
4.38%, 02/01/29^(f)			374		312,312
韓國投資證券有限公司，6.88%，26年6月11日			200		204,246

					5,032,690

化學品2.6%
Ashland LLC，3.38%，09/01/31^(b)			80		68,953
Avient Corp.，7.13%，08/01/30^(B)(F)			180		187,247
Axalta塗層系統荷蘭控股B BV，7.25%，02/15/31^(b)			384		402,714
Axalta Coating Systems LLC，3.38%，02/15/29^(b)			940		843,583
Axalta Coating Systems LLC/Axalta Coating Systems Holding B BV，4.75%，06/15/27^(b)			597		580,151
藍星金融控股有限公司，3.38%，24年7月16日^(g)			200		197,358
化學公司^(b)5.75%, 11/15/28			293		279,084
4.63%, 11/15/29			261		229,146
中航香港芬橋有限公司2.00%，25年9月22日^(g)			300		283,236
杜邦公司，5.42%，11/15/48^(f)			7,500		7,794,492
Element Solutions，Inc.，3.88%，09/01/28^(b)			3,039		2,797,815
GC財資中心有限公司，2.98%，03/18/31^(g)			200		168,082
Herens Holdco SARL，4.75%，05/15/28^(b)			200		164,077


安防		帕爾 (000)		價值

化學品(續)
照明買家有限責任公司/照明控股有限公司，9.00%，07/01/28^(B)(F)	美元		445	$	425,509
Ingevity Corp.，3.88%，11/01/28^(b)			100		89,553
LG化學有限公司，2.38%，07/07/31^(g)			200		165,666
LYB財務公司BV，8.10%，03/15/27^(b)			6,000		6,459,175
Nova Chemals Corp.，4.88%，06/01/24^(b)			113		112,012
奧林巴斯水務美國控股公司，9.75%，11/15/28^(b)			1,466		1,556,002
Small IV LLC/Ssel USA Holdings LLC，5.38%， 11/01/26^(B)(F)			480		460,767
史考特奇蹟公司 4.50%, 10/15/29			45		39,983
4.00%, 04/01/31			250		212,101
4.38%, 02/01/32			187		158,019
SK Invictus Intermediate II SARL，5.00%，10/30/29^(b)			1,061		920,418
UPL Corp.Ltd.(5年期CMT+3.87%)， 5.25%^{（a）（g）㈠}			500		376,895
WR Grace Holdings LLC^(b)4.88%, 06/15/27			224		215,511
5.63%, 08/15/29^(f)			2,281		2,007,182
7.38%, 03/01/31			373		373,114

					27,567,845

商業服務及供應品：2.6%
ADT安全公司^(b)4.13%, 08/01/29			91		83,549
4.88%, 07/15/32			518		479,145
AerCap Global Aviation Trust，(3個月CME期限SOFR+4.56%)， 6.50%，06/15/45^(A)(B)			5,000		5,007,450
聯合環球控股有限責任公司/聯合環球金融公司。^(b)6.63%, 07/15/26^(f)			5,356		5,327,875
9.75%, 07/15/27^(f)			3,786		3,709,889
6.00%, 06/01/29			200		163,059
聯合環球控股有限公司/聯合環球金融公司/Atlas Luxco 4 SARL，4.63%，06/01/28^(b)			2,588		2,359,698
APX集團，Inc.，5.75%，07/15/29^(b)			555		517,401
堡壘運輸和基礎設施投資者有限責任公司 6.50%, 10/01/25^(b)			1,040		1,036,670
9.75%, 08/01/27^(b)			511		531,440
5.50%, 05/01/28^(B)(F)			1,306		1,255,907
7.88%, 12/01/30			915		953,229
加爾達世界安全公司^(b)4.63%, 02/15/27			194		187,053
9.50%, 11/01/27			165		166,345
7.75%, 02/15/28			860		889,764
6.00%, 06/01/29			37		33,166
Herc Holdings，Inc.，5.50%，07/15/27^(B)(F)			1,181		1,166,021
梅蒂斯合併子有限責任公司，6.50%，05/15/29^(b)			310		280,342
海王星Bidco美國公司，9.29%，04/15/29^(b)			258		240,584
Nesco Holdings II，Inc.，5.50%，04/15/29^(b)			356		329,154
Prime Security Services借款人LLC/Prime Finance， Inc.^(b)5.75%, 04/15/26			144		144,780
6.25%, 01/15/28^(f)			879		873,874
蘇富比拍賣行/Bidfair Holdings，Inc. 5.88%，29年1月6日^(B)(F)			882		762,806
威廉姆斯·斯科特曼公司 6.13%, 06/15/25^(b)			823		824,621


82		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

商業服務與用品(續)
Williams Scotsman，Inc.(續)4.63%，08/15/28^(b)	美元		269	$	254,078
7.38%, 10/01/31			589		617,718

					28,195,618

通信設備：0.3%
CommScope Technologies LLC，6.00%，06/15/25^(B)(F)			369		300,735
CommScope，Inc.，4.75%，09/01/29^(b)			417		279,976
ViaSat，Inc.，5.63%，09/15/25^(b)			996		971,139
5.63%, 04/15/27^(B)(F)			821		794,318
7.50%, 05/30/31			74		58,090
Viavi Solutions，Inc.，3.75%，10/01/29^(b)			412		360,681

					2,764,939

建築工程行業：0.3%
品牌工業服務公司，10.38%，08/01/30			2,257		2,386,845
Dycom Industries，Inc.，4.50%，04/15/29^(b)			26		24,126
派克公司，8.63%，01/31/31^(b)			126		132,406
Signature Aviation U.S.Holdings，Inc.，4.00%， 03/01/28^(b)			541		493,663
Summit Digitel基礎設施有限公司，2.88%，8/12/31^(g)			200		164,078

					3,201,118

建築材料行業：1.1%
美國建築商和承包商供應公司，A系列，3.88%，11/15/29^(b)			24		21,395
BCPE帝國控股公司，7.63%，05/01/27^(b)			568		547,703
Camelot Return Merge Sub，Inc.，8.75%，08/01/28^(b)			336		341,050
翡翠債務合併子有限責任公司^(b)6.38%, 12/15/30	歐元		240		282,978
6.63%, 12/15/30	美元		4,342		4,434,789
H&E設備服務公司，3.88%，12/15/28^(b)			132		120,030
傑爾德-文公司，4.63%，12/15/25^(b)			328		317,340
美森尼國際公司，5.38%，02/01/28^(B)(F)			235		225,600
新企業石灰股份有限公司，5.25%， 07/15/28^(b)			163		155,487
Resideo Funding，Inc.，4.00%，09/01/29^(b)			97		84,632
裏奇兄弟控股公司，6.75%，03/15/28^(b)			117		120,460
士麥那商品混凝土有限責任公司 6.00%, 11/01/28^(B)(F)			1,146		1,128,328
8.88%, 11/15/31			1,013		1,064,841
標準工業公司/新澤西州 2.25%, 11/21/26^(g)	歐元		156		162,314
5.00%, 02/15/27^(b)	美元		412		401,674
4.75%, 01/15/28^(b)			26		25,030
4.38%, 07/15/30^(B)(F)			1,443		1,325,234
3.38%, 01/15/31^(b)			393		338,086
頂峯材料有限責任公司/頂峯材料金融 Corp.^(b)5.25%, 01/15/29			90		87,075
7.25%, 01/15/31			659		694,391

					11,878,437

消費金融：2.6%
Block，Inc.^(f)2.75%, 06/01/26			1,181		1,113,718
3.50%, 06/01/31			2,098		1,862,921
麪包金融控股公司，9.75%，03/15/29^(b)			198		205,262


安防		帕爾 (000)		價值

消費金融(續)
Capital One Financial Corp.，(1天SOFR+2.64%)，6.31%， 06/08/29^(A)(F)	美元		6,980	$	7,160,852
福特汽車信貸公司，03/06/30			417		447,983
7.20%, 06/10/30			821		874,403
Global Payments，Inc.，5.95%，52/8/15^(f)			4,547		4,633,203
GTCR W-2合併分類有限責任公司，7.50%，01/15/31^(b)			1,869		1,975,014
納維特公司 5.50%, 03/15/29^(f)			480		442,628
9.38%, 07/25/30			414		433,738
OneMain金融公司 6.88%, 03/15/25			112		113,375
7.13%, 03/15/26^(f)			781		795,674
6.63%, 01/15/28			295		297,814
9.00%, 01/15/29^(f)			573		605,792
5.38%, 11/15/29^(f)			1,233		1,154,579
7.88%, 03/15/30			552		568,213
4.00%, 09/15/30			141		120,662
Sabre GLBL，Inc.，8.63%，06/01/27			562		511,431
Shift4 Payments LLC/Shift4 Payments Finance Sub，Inc.，4.63%，11/01/26^(b)			788		766,259
新韓信用卡有限公司，1.38%，10/19/25^(g)			200		186,640
SLM Corp.，3.13%，11/02/26			347		323,555
Verscend託管公司，9.75%，08/15/26^(b)			3,791		3,817,643

					28,411,359

消費品配送和零售業：2.3%
艾伯森公司/西夫韋公司/新艾伯森公司/艾伯森有限責任公司^(b)3.25%, 03/15/26			1,147		1,082,201
4.63%, 01/15/27			1,961		1,906,489
5.88%, 02/15/28			928		928,623
6.50%, 02/15/28			237		239,832
3.50%, 03/15/29			158		143,461
4.88%, 02/15/30^(f)			387		370,485
長和國際21有限公司，2.50%，04/15/31^(F)(G)			200		171,208
通用磨坊公司^(f)5.24%, 11/18/25			935		933,132
4.20%, 04/17/28			620		611,415
卡夫亨氏食品公司 4.25%, 03/01/31			68		66,610
5.00%, 07/15/35			214		215,119
7.13%, 08/01/39^(B)(F)			4,415		5,230,199
4.63%, 10/01/39			100		92,952
5.00%, 06/04/42			12		11,559
4.38%, 06/01/46			158		137,901
5.50%, 06/01/50^(f)			2,825		2,911,750
蘭姆·韋斯頓控股公司^(b)4.88%, 05/15/28			460		449,878
4.13%, 01/31/30^(f)			515		474,794
4.38%, 01/31/32^(f)			643		586,592
Performance Food Group，Inc.，4.25%， 08/01/29^(b)			984		902,518
郵政控股公司^(b)4.63%, 04/15/30^(f)			434		399,212
4.50%, 09/15/31			72		64,523
美國食品公司^(b)6.88%, 09/15/28			280		288,221
4.75%, 02/15/29			595		565,098
4.63%, 06/01/30			67		62,441
7.25%, 01/15/32^(f)			338		352,437
聯合天然食品公司，6.75%，10/15/28^(b)			53		42,906


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		83

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

消費品配送與零售業(續)
沃爾格林靴子聯盟，Inc.，3.20%，04/15/30	美元		52	$	45,774
4.80%, 11/18/44			134		111,646
4.10%, 04/15/50			200		145,234
沃爾瑪，Inc.，5.25%，09/01/35^(f)			5,150		5,626,485

					25,170,695

集裝箱和包裝行業：1.3%
阿爾達格金屬包裝金融美國有限責任公司/阿爾達格金屬包裝金融公司^(b)6.00%, 06/15/27			509		507,177
3.25%, 09/01/28			200		174,965
4.00%, 09/01/29^(f)			2,000		1,692,953
Ardagh包裝金融公司/Ardagh控股美國公司 5.25%, 04/30/25^(b)			800		778,017
2.13%, 08/15/26^(g)	歐元		304		298,395
4.13%, 08/15/26^(b)	美元		300		273,750
5.25%, 08/15/27^(b)			200		155,373
鮑爾公司 5.25%, 07/01/25			30		29,963
6.00%, 06/15/29^(f)			290		296,140
3.13%, 09/15/31^(f)			234		201,752
Canpack SA/Canpack U.S.LLC，3.13%，11/01/25^(b)			228		216,743
克萊斯代爾收購控股公司。^(b)6.63%, 04/15/29			250		245,892
8.75%, 04/15/30			1,046		975,256
Crown America LLC/Crown America Capital Corp.，4.25%，09/30/26			224		217,280
Crown America LLC/Crown America Capital Corp.VI，4.75%，02/01/26			355		351,626
Labl，Inc.^(b)5.88%, 11/01/28			418		378,718
9.50%, 11/01/28			710		717,100
毛瑟包裝解決方案控股有限公司。^(b)7.88%, 08/15/26^(f)			4,571		4,651,820
9.25%, 04/15/27			102		100,119
OI歐洲集團BV，6.25%，05/15/28	歐元		175		202,078
歐文斯-布羅克韋玻璃容器公司^(b)6.63%, 05/13/27	美元		59		59,007
7.25%, 05/15/31^(f)			264		267,667
密封式空氣公司^(b)4.00%, 12/01/27			109		102,304
5.00%, 04/15/29			86		83,163
密封空氣公司/密封空氣公司，美國，6.13%， 02/01/28^(b)			250		252,153
Trivium包裝金融公司^(b)5.50%, 08/15/26			1,000		981,109
8.50%, 08/15/27			200		196,100

					14,406,620

多元化消費者服務
國際服務公司5.13%，06/01/29			468		458,640
3.38%, 08/15/30^(f)			1,318		1,149,423
4.00%, 05/15/31			364		325,962

					1,934,025

多元化REITs：1.9%
美國鐵塔公司，3.60%，2018年1月15日^(f)			4,000		3,809,959
皇冠城堡公司^(f)3.65%, 09/01/27			8,000		7,604,710
4.15%, 07/01/50			820		661,461


安防		帕爾 (000)		價值

多元化REITs(續)
Global Net Lease，Inc./Global Net Lease運營合夥公司，3.75%，12/15/27^(b)	美元		197	$	164,616
普洛斯資本有限公司/普洛斯融資II，Inc.，3.25%，01/15/32			725		612,083
HAT Holdings I LLC/HAT Holdings II LLC，8.00%，27年6月15日			158		164,532
鐵山信息管理服務公司，5.00%，07/15/32^(b)			534		489,132
SBA Communications Corp.3.13%，02/01/29^(f)			3,003		2,698,186
3.88%, 02/15/27			30		28,809
Uniti Group LP/Uniti Group Finance，Inc./CSL Capital LLC，10.50%，02/15/28^(b)			1,316		1,334,167
Vici Properties LP，5.13%，05/15/32^(f)			3,155		3,075,505

					20,643,160

多元化的電信服務--7.2%
AT&T，Inc.，4.65%，06/01/44			28		24,924
4.35%, 06/15/45			95		82,015
3.50%, 09/15/53^(f)			15,960		11,582,285
有線電視光路有限責任公司^(b)3.88%, 09/15/27			368		323,158
5.63%, 09/15/28			540		425,579
前沿通信控股有限責任公司^(b)5.88%, 10/15/27			68		65,695
5.00%, 05/01/28			640		591,473
8.75%, 05/15/30			3,163		3,253,806
香港電訊資本第4號有限公司，3.00%，07/14/26^(g)			200		190,016
伊利亞特持有薩蘇^(b)6.50%, 10/15/26			1,490		1,487,085
7.00%, 10/15/28			935		930,408
3級融資，Inc. 3.40%, 03/01/27			1,069		1,026,240
4.63%, 09/15/27			1,727		1,036,200
3.63%, 01/15/29			183		93,330
10.50%, 05/15/30			2,491		2,415,485
Level 3 New Money TSA，11.00%，11/15/29^(j)			1,204		1,203,850
流明技術公司，4.00%，27年2月15日			871		562,117
Network i2i Ltd.(5年期CMT+4.27%)， 5.65%^{（a）（g）㈠}			695		683,272
Sprint Capital Corp.^(f)6.88%, 11/15/28			3,063		3,318,855
8.75%, 03/15/32			2,041		2,519,131
意大利電信資本公司 6.38%, 11/15/33			393		384,396
6.00%, 09/30/34			895		849,962
7.20%, 07/18/36			80		80,306
7.72%, 06/04/38			117		119,146
意大利電信/米蘭，5.30%，05/30/24^(b)			1,062		1,057,060
Telefonica Emisiones SA，5.21%，03/08/47^(f)			5,000		4,632,770
Verizon Communications，Inc.^(f)6.40%, 09/15/33			9,475		10,519,311
6.55%, 09/15/43			13,225		15,213,967
5.01%, 04/15/49			6,998		7,005,049
Zayo集團控股有限公司^(B)(F)4.00%, 03/01/27			7,103		5,695,005
6.13%, 03/01/28			1,263		927,623

					78,299,519

電力公用事業公司：5.0%
阿布扎比國家能源公司PJSC，4.38%，04/23/25^(g)			200		197,516


84		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

電力公用事業(續)
中國華能集團香港國庫管理控股有限公司，1.60%，01/20/26^(g)	美元		200	$	187,378
愛迪生國際，A系列，(5年期CMT+4.70%)，5.38%^(A)(I)			6,851		6,479,668
Emera，Inc.，系列16-A， (3個月Libor US+5.44%)，6.75%，06/15/76^(a)			7,500		7,344,145
FirstEnergy Corp.，2.65%，03/01/30			73		63,067
韓國西部電力有限公司，4.13%，06/28/25^(g)			200		197,030
LLPL Capital Pte Ltd.，6.88%，02/04/39^(g)			161		154,584
Minejesa Capital BV，4.63%，08/10/30^(g)			200		189,560
Mong Duong Finance Holdings BV，5.13%，05/07/29			558		517,531
NextEra能源資本控股公司(3個月Libor US+2.41%)， 4.80%，12/01/77^(A)(F)			5,000		4,311,957
NextEra能源運營夥伴有限責任公司
4.25%, 07/15/24^(b)			712		703,920
4.25%, 09/15/24^(b)			26		25,155
3.88%, 10/15/26^(b)			92		87,595
7.25%, 01/15/29			239		250,211
Oncor Electric Delivery Co.LLC，5.30%，06/01/42^(f)			2,750		2,936,449
太平洋燃氣電力公司
6.95%, 03/15/34			1,450		1,592,694
4.20%, 06/01/41^(f)			2,310		1,843,184
花樣能源運營公司/花樣能源運營公司，4.50%，08/15/28^(b)			542		512,656
Perusahaan Perseroan Persero PT Perusahaan Listrik Negara，3.00%，06/30/30^(g)			350		310,953
PG&E公司
4.25%, 12/01/27			1,224		1,282,752
5.25%, 07/01/30			226		217,987
進步能源公司，7.00%，10/30/31^(f)			12,000		13,538,298
Sempra，(5年期CMT+4.55%)，4.88%^(A)(I)			4,375		4,279,899
南加州愛迪生公司，5.88%，12/01/53^(f)			4,000		4,300,331
Star Energy地熱Darajat II/Star Energy地熱Salak，4.85%，10/14/38^(g)			200		182,750
國家電網海外投資BVI有限公司。^(g)
1.00%, 08/05/25			200		187,788
3.50%, 05/04/27			200		193,572
Talen Energy Supply LLC，8.63%，06/01/30^(b)			202		214,632
三峽金融第一開曼羣島有限公司，
3.15%, 06/02/26^(g)			200		192,882
TransAlta Corp.，7.75%，11/15/29			165		175,244
維斯特拉運營有限公司^(b)
5.50%, 09/01/26			23		22,708
5.63%, 02/15/27			812		800,952
5.00%, 07/31/27			23		22,393
7.75%, 10/15/31			718		745,707

					54,263,148

電氣設備^(b) 0.4%
帝王雷克斯諾公司
6.05%, 04/15/28			940		951,540
6.30%, 02/15/30			350		359,069
6.40%, 04/15/33			510		531,557
韋斯科經銷公司
7.13%, 06/15/25			1,485		1,495,843
7.25%, 06/15/28^(f)			1,384		1,422,510

					4,760,519

電子設備、儀器和部件^(b) 0.4%
Coherent Corp.，5.00%，12/15/29^(f)			687		652,482
伊莫拉合併公司，4.75%，05/15/29			573		544,410


安防		標準桿(000)		價值

電子設備、儀器及部件(續)
Sensata Technologies BV，4.00%，04/15/29	美元		207	$	192,368
Sensata技術公司
4.38%, 02/15/30			2,150		1,994,044
3.75%, 02/15/31			416		366,384

					3,749,688

能源設備和服務：0.5%
ArchRock Partners LP/ArchRock Partners Finance Corp.^(b)
6.88%, 04/01/27			1,295		1,298,238
6.25%, 04/01/28			98		96,530
Borr IHC Ltd./Borr Finance
10.00%, 11/15/28			452		472,354
10.38%, 11/15/30			272		280,585
海洋工程國際公司，6.00%，2028年1月2日^(b)			101		97,897
Seadrill Finance Ltd. 8.38%，2030年8月1日			222		231,619
USA Compression Partners LP/USA Compression Finance Corp.
6.88%, 04/01/26			927		923,090
6.88%, 09/01/27			666		658,106
威瑟福國際有限公司^(b)
6.50%, 09/15/28			92		95,203
8.63%, 04/30/30^(f)			897		936,521

					5,090,143

娛樂^(b) 0.3%
獅門資本控股有限公司，5.50%，04/15/29			388		290,263
Live Nation Entertainment，Inc.
4.88%, 11/01/24			136		134,775
5.63%, 03/15/26			25		24,771
6.50%, 05/15/27^(f)			2,284		2,324,020
4.75%, 10/15/27^(f)			711		681,732
3.75%, 01/15/28^(f)			155		144,552

					3,600,113

環境、維護和安全服務：0.8%
清潔港灣公司^(b)
5.13%, 07/15/29			1,142		1,091,595
6.38%, 02/01/31			168		170,697
卡萬塔控股公司
4.88%, 12/01/29^(b)			142		124,064
5.00%, 09/01/30			282		240,027
GFL環境公司^(b)
4.25%, 06/01/25			26		25,616
3.75%, 08/01/25			443		432,637
5.13%, 12/15/26^(f)			2,367		2,341,915
4.00%, 08/01/28			36		33,278
3.50%, 09/01/28			376		347,447
4.75%, 06/15/29^(f)			558		525,614
4.38%, 08/15/29			508		468,825
6.75%, 01/15/31			958		987,009
Tervita Corp.，11.00%，12/01/25^(b)			182		191,100
Waste Pro USA，Inc.，5.50%，02/15/26^(b)			1,975		1,900,937

					8,880,761

金融服務業：0.9%
中銀航空有限公司，1.75%，01/21/26^(g)			200		186,830
Castlelake航空金融DAC，5.00%，04/15/27^(b)			50		46,808
中國信達2020 i管理有限公司。^(g)
3.25%, 01/28/27			200		188,046
3.00%, 03/18/27			200		186,034


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		85

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

金融服務(續)
招商銀行國際租賃管理有限公司，1.88%， 08/12/25^(g)	美元		200	$	189,284
GGAM財務有限公司^(b)7.75%, 05/15/26			66		66,990
8.00%, 02/15/27			627		642,700
8.00%, 06/15/28			202		208,989
環球飛機租賃有限公司(6.50%現金或7.25%PIK)，6.50%，09/15/24^(B)(H)			338		317,976
ICBCIL財務有限公司，1.75%，08/25/25^(g)			200		189,114
Jefferies Finance LLC/JFIN Co.-Issuer Corp.，5.00%， 08/15/28^(b)			475		425,163
JIC智信股份有限公司，3.50%，11/24/27^(g)			200		190,878
Kodit Global Co. Ltd. 2023系列，1類，4.95%，26年5月25日^(g)			200		199,578
麥格理航空金融控股有限公司，8.13%，03/30/29			259		270,713
MGIC投資公司，5.25%，08/15/28			337		328,042
Nationstar Mortgage控股公司。^(b)
5.00%, 02/01/26			2,358		2,306,025
6.00%, 01/15/27			524		520,070
5.13%, 12/15/30			85		76,851
5.75%, 11/15/31			436		406,530
PennyMac金融服務公司，7.88%，12/15/29			401		412,776
電能金融有限公司，3.75%，12/06/27^(g)			200		189,492
火箭抵押貸款有限責任公司/火箭抵押貸款聯合發行商，Inc.^(b)
2.88%, 10/15/26			1,095		1,010,137
3.88%, 03/01/31			545		479,325
4.00%, 10/15/33			116		98,545
施里拉姆金融有限公司，4.40%，03/13/24^(g)			500		495,500
三井住友金融租賃株式會社，5.35%，2008年4月25日^(g)			200		201,984

					9,834,380

食品：0.4%
Aramark International Finance SARL，3.13%， 04/01/25^(g)	歐元		200		218,905
Aramark Services，Inc.，5.00%，02/01/28^(B)(F)	美元		686		665,447
B&G食品公司，8.00%，09/15/28			162		170,107
Chobani LLC/Chobani金融公司^(b)7.50%, 04/15/25^(f)			1,701		1,692,495
4.63%, 11/15/28			675		630,997
Darling Global Finance BV，3.63%，05/15/26^(g)	歐元		100		108,918
達林配料公司，6.00%，06/15/30^(B)(F)	美元		714		714,528
西蒙斯食品公司/西蒙斯準備食品公司/西蒙斯寵物食品公司/西蒙斯飼料公司，4.63%，03/01/29^(b)			275		237,924

					4,439,321

燃氣公用設施^(b) 0.1%
AmeriGas Partners LP/ameriGas Finance Corp.，9.38%，06/01/28			453		467,803
郊區丙烷合夥公司/郊區能源金融公司，5.00%，06/01/31			237		214,861

					682,664

地面交通費2.3%
安飛士預算汽車租賃有限責任公司/安飛士預算財務公司，8.00%，31年2月15日^(b)			331		330,545
BNSF Funding Trust I，(3個月Libor US+2.35%)，6.61%，12/15/55^(A)(F)			6,125		5,964,298
CSX Corp.，3.80%，04/15/50^(f)			770		627,677
GN Bondco LLC，9.50%，10/15/31			521		508,647
諾福克南方公司，6.00%，2105年3月15日			12,700		11,817,743


安防		標準桿(000)		價值

地面運輸(續)
RXO，Inc.，7.50%，11/15/27^(b)	美元		105	$	108,345
順豐控股投資2021有限公司，2.38%，11/17/26^(g)			200		185,370
優步技術公司^(b)8.00%, 11/01/26			514		523,535
7.50%, 09/15/27^(f)			1,023		1,059,450
6.25%, 01/15/28			2,161		2,166,419
4.50%, 08/15/29^(f)			1,062		1,013,113

					24,305,142

醫療保健設備和用品：0.9%
Avantor Funding，Inc.，2.63%，11/01/25^(g)	歐元		300		323,488
4.63%, 07/15/28^(B)(F)	美元		2,191		2,117,560
3.88%, 11/01/29^(b)			395		358,707
博士倫託管公司，8.38%，10/01/28^(b)			2,264		2,388,384
Garden Spinco Corp.，8.63%，07/20/30^(b)			328		350,349
Medline借款人LP^(b)3.88%, 04/01/29			362		327,300
5.25%, 10/01/29^(f)			3,139		2,958,747
美敦力，Inc.，4.63%，03/15/45^(f)			647		628,674
Teleflex，Inc. 4.63%, 11/15/27			70		68,044
4.25%, 06/01/28^(B)(F)			637		603,739

					10,124,992

醫療保健提供者和服務機構：4.1%
Acadia Healthcare Co.，Inc.，5.00%，2009年4月15日^(b)			52		49,920
Aetna，Inc.，3.88%，08/15/47^(f)			3,500		2,736,450
AHP Health Partners，Inc.，5.75%，07/15/29^(b)			609		530,027
卡特倫特製藥解決方案公司^(b)5.00%, 07/15/27			900		869,555
3.13%, 02/15/29			133		116,391
3.50%, 04/01/30			408		354,935
查爾斯·裏弗國際實驗室公司^(b)4.25%, 05/01/28			324		308,405
4.00%, 03/15/31			68		61,430
社區衞生服務/社區衞生系統公司^(b)6.00%, 01/15/29			1,469		1,322,291
5.25%, 05/15/30^(f)			993		830,492
4.75%, 02/15/31^(f)			791		621,833
Elevance Health，Inc.，4.55%，03/01/48^(f)			5,000		4,553,653
包括健康公司。 4.50%, 02/01/28			35		33,487
4.75%, 02/01/30^(f)			795		748,676
4.63%, 04/01/31			409		376,355
Fortrea Holdings，Inc.，7.50%，07/01/30^(B)(F)			289		296,795
HCA，Inc. 5.38%, 09/01/26			359		360,648
5.63%, 09/01/28^(f)			833		852,465
5.25%, 06/15/49^(f)			3,500		3,253,478
HealthEquity，Inc.，4.50%，10/01/29^(b)			1,134		1,052,929
IQVIA，Inc.^(b)5.00%, 10/15/26			554		548,707
5.00%, 05/15/27^(f)			592		581,016
6.50%, 05/15/30			314		321,884
Legacy LifePoint Health LLC，4.38%，02/15/27^(b)			509		469,929
LifePoint健康公司 9.88%, 08/15/30^(f)			452		456,787
11.00%, 10/15/30			607		639,263
ModivCare，Inc.，5.88%，25/11/15^(B)(F)			536		529,300
莫利納醫療保健公司^(b)4.38%, 06/15/28^(f)			659		623,268
3.88%, 11/15/30			491		441,361


86		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

醫療保健提供者和服務(續)
莫利納醫療保健公司^(b)(續)3.88%， 05/15/32^(f)	美元		198	$	173,005
Prime Healthcare Services，Inc. 7.25%，2025年1月11日^(b)			69		67,275
RegionalCare Hospital Partners Holdings，Inc./ LifePoint Health，Inc.，9.75%，12/01/26^(b)			128		126,986
Star Parent，Inc.，9.00%，10/01/30			1,128		1,188,746
外科中心控股公司^(B)(F)6.75%, 07/01/25			188		187,295
10.00%, 04/15/27			524		529,240
泰尼特醫療保健公司 4.88%, 01/01/26^(f)			1,918		1,896,388
6.25%, 02/01/27			127		127,622
5.13%, 11/01/27			427		417,414
6.13%, 10/01/28			239		238,324
6.13%, 06/15/30			243		245,694
6.75%, 05/15/31^(b)			3,342		3,415,691
聯合健康集團，6.88%，02/15/38^(f)			10,000		12,076,077

					44,631,487

醫療保健REITs：0.1%
MPT運營合夥企業LP/MPT Finance Corp.2.50%，03/24/26	英鎊		100		103,384
4.63%, 08/01/29^(f)	美元		278		199,899
3.50%, 03/15/31			1,737		1,086,020

					1,389,303

醫療保健技術：0.3%
AthenaHealth Group，Inc.，6.50%，02/15/30^(B)(F)			3,245		2,943,791


酒店及度假村REITs：0.4%
RHP Hotel Properties LP/RHP Finance Corp.4.75%，10/15/27			146		141,019
7.25%, 07/15/28			485		504,248
4.50%, 02/15/29^(b)			1,704		1,584,789
RLJ Lodging Trust LP，4.00%，09/15/29^(b)			199		178,828
服務屬性信任 7.50%, 09/15/25			242		244,690
8.63%, 11/15/31^(b)			1,563		1,637,138

					4,290,712

酒店、餐館和休閒業(5.1%)
博伊德遊戲公司^(f)4.75%, 12/01/27			254		244,374
4.75%, 06/15/31^(b)			1,113		1,021,538
Boyne USA，Inc.，4.75%，05/15/29^(b)			611		574,581
漢堡王(餐飲品牌國際公司)/新紅色金融公司^(b)3.88%, 01/15/28			1,128		1,065,648
4.38%, 01/15/28			2,509		2,396,296
4.00%, 10/15/30			176		157,854
凱撒娛樂公司^(b)6.25%, 07/01/25			2,350		2,356,390
8.13%, 07/01/27^(f)			2,379		2,438,711
4.63%, 10/15/29^(f)			1,929		1,739,971
7.00%, 02/15/30			2,151		2,205,715
嘉年華公司^(b)7.63%, 03/01/26^(f)			273		277,936
5.75%, 03/01/27			1,255		1,224,169
4.00%, 08/01/28			325		302,165
6.00%, 05/01/29			1,226		1,179,664
7.00%, 08/15/29			242		252,677


安防		帕爾 (000)		價值

酒店、餐館和休閒(續)
嘉年華控股百慕大有限公司，10.38%，05/01/28^(b)	美元		3,899	$	4,243,746
雪松博覽會有限責任公司/加拿大S仙境公司/馬格南管理公司/千禧年運營，5.50%，05/01/25^(b)			408		405,949
冠軍路徑控股有限公司。^(g)4.50%, 01/27/26			500		464,375
4.85%, 01/27/28			500		430,000
丘吉爾唐斯公司^(b)5.50%, 04/01/27			1,730		1,711,852
4.75%, 01/15/28			730		699,629
5.75%, 04/01/30			1,506		1,468,337
6.75%, 05/01/31			554		562,274
費爾蒂塔娛樂有限責任公司/費爾蒂塔娛樂金融有限公司^(b)4.63%, 01/15/29			807		732,248
6.75%, 01/15/30			133		116,774
財富之星BVI有限公司^(g)5.95%, 10/19/25^(f)			269		223,095
5.00%, 05/18/26			344		251,309
海底撈股份有限公司，2.15%，01/14/26^(g)			200		182,000
希爾頓國內運營有限公司。 5.75%, 05/01/28^(B)(F)			638		638,242
3.75%, 05/01/29^(b)			356		330,058
4.88%, 01/15/30^(f)			833		807,308
4.00%, 05/01/31^(b)			248		227,149
3.63%, 02/15/32^(b)			12		10,473
拉斯維加斯金沙公司 3.50%, 08/18/26			96		91,511
3.90%, 08/08/29			88		81,084
Life Time，Inc.^(b)5.75%, 01/15/26			256		254,159
8.00%, 04/15/26			254		256,309
光與奇蹟國際公司 7.00%, 05/15/28^(b)			451		455,589
7.25%, 11/15/29^(B)(F)			218		223,212
7.50%, 09/01/31			655		683,202
Lindblad Expeditions Holdings，Inc.，9.00%，05/15/28^(b)			371		383,601
Lindblad Expeditions LLC，6.75%，02/15/27^(b)			480		477,600
萬豪國際，EE系列，5.75%，05/01/25^(f)			1,295		1,302,554
麥當勞和S，4.20%，04/01/50			480		424,522
新濠國際度假村財務有限公司 4.88%, 06/06/25^(b)			200		194,188
5.25%, 04/26/26^(g)			300		288,000
5.75%, 07/21/28^(g)			300		276,187
5.38%, 12/04/29^(b)			1,000		880,000
5.38%, 12/04/29^(g)			383		337,040
梅林娛樂有限公司，5.75%，06/15/26^(b)			440		435,496
米高梅中國控股有限公司。 5.88%, 05/15/26^(b)			200		195,000
5.88%, 05/15/26^(g)			200		195,000
4.75%, 02/01/27^(b)			200		189,750
中西部博彩借款人有限責任公司/中西部博彩金融公司，4.88%，05/01/29^(b)			313		291,090
Motion Bondco DAC，6.63%，11/15/27^(b)			200		184,961
NCL股份有限公司。^(b)5.88%, 03/15/26			244		238,426


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		87

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

酒店、餐館和休閒(續)
NCL股份有限公司。^(b)(續)8.38%， 02/01/28	美元		206	$	218,132
8.13%, 01/15/29			171		178,624
7.75%, 02/15/29			294		295,780
NCL財務有限公司，6.13%，03/15/28^(B)(F)			530		507,333
安大略省博彩GTA LP，8.00%，08/01/30			236		243,375
Premier Entertainment Sub LLC/Premier Entertainment Finance Corp.^(b)5.63%, 09/01/29			242		193,600
5.88%, 09/01/31			242		188,760
提高甘蔗餐廳有限責任公司，9.38%，05/01/29^(b)			195		208,101
皇家加勒比郵輪有限公司。^(b)4.25%, 07/01/26			200		193,175
5.50%, 08/31/26			313		309,916
5.38%, 07/15/27^(f)			378		374,190
11.63%, 08/15/27			68		73,995
5.50%, 04/01/28			162		159,936
8.25%, 01/15/29			302		319,954
9.25%, 01/15/29^(f)			305		328,065
7.25%, 01/15/30			515		537,856
Scientific Games Holdings LP/Scientific Games U.S. FinCo，Inc.，6.63%，2030年3月1日^(B)(F)			410		387,626
六旗娛樂公司，7.25%，05/15/31^(B)(F)			1,423		1,427,383
六旗主題公園，Inc.，7.00%，07/01/25^(b)			408		409,767
Station Casinos LLC，4.63%，12/01/31^(b)			976		880,034
Studio City有限公司，7.00%，27年2月15日^(g)			200		196,500
影城財務有限公司。^(g)6.50%, 01/15/28			300		277,031
5.00%, 01/15/29			530		442,881
陽光快遞企業股份有限公司，2.95%，03/01/27^(g)			200		189,666
Vail Resorts，Inc.，6.25%，05/15/25^(b)			303		301,485
維京郵輪有限公司^(b)5.88%, 09/15/27^(f)			350		337,750
7.00%, 02/15/29			74		73,364
9.13%, 07/15/31			1,253		1,335,193
維京遠洋郵輪VII有限公司，5.63%，02/15/29^(b)			283		275,925
永利拉斯維加斯有限責任公司/永利拉斯維加斯資本公司，5.25%， 05/15/27^(B)(F)			602		585,808
永利澳門有限公司 4.88%, 10/01/24^(g)			200		197,250
5.50%, 01/15/26^(g)			230		223,675
5.63%, 08/26/28^(B)(F)			1,501		1,387,018
5.13%, 12/15/29^(b)			200		177,125
永利度假村金融有限責任公司/永利度假村資本公司。^(b)5.13%, 10/01/29			1,337		1,261,843
7.13%, 02/15/31^(f)			614		639,433

					54,618,537

家用耐用消費品上漲0.3%
Brookfield Residential Properties，Inc./Brookfield Residential U.S.LLC，4.88%，02/15/30^(b)			699		614,719
CD&R Smokey Buyer，Inc.，6.75%，07/15/25^(B)(F)			507		501,595
Dream Finders Home.，Inc.，8.25%，08/15/28			168		177,544
Lennar Corp.，5.25%，06/01/26^(f)			890		893,846
LGI Homes，Inc. 8.75%，12/15/28			183		194,666
瑪塔米集團，4.63%，03/01/30^(b)			427		395,724
PulteGroup，Inc. 5.00%, 01/15/27			55		55,264


安防		帕爾 (000)		價值

家用耐用品(續)
PulteGroup，Inc.(續)
7.88%, 06/15/32	美元		56	$	65,781
主權財富基金託管發行商公司，6.50%，10/01/29^(B)(F)			201		144,469
泰勒·莫里森社區公司，5.88%，27年6月15日^(b)			15		15,075
Tempur Sealy International，Inc.^(b)
4.00%, 04/15/29			563		508,497
3.88%, 10/15/31			9		7,609
Toll Brothers Finance Corp.，4.35%，02/15/28			35		34,194

					3,608,983

家居用品--0.0%
中央花園寵物公司
5.13%, 02/01/28			80		77,728
4.13%, 10/15/30^(f)			246		223,746
SPECTRUM Brands，Inc.，5.00%，10/01/29^(b)			34		32,440

					333,914

獨立電力和可再生電力生產商？0.8%
Alexander Funding Trust II，7.47%，07/31/28^(B)(F)			520		546,019
卡爾平公司^(b)
5.25%, 06/01/26			379		373,965
5.13%, 03/15/28^(f)			2,807		2,691,291
5.00%, 02/01/31			136		124,673
Clearway Energy運營有限責任公司^(b)
4.75%, 03/15/28			747		719,670
3.75%, 01/15/32			307		266,699
Greenko荷蘭BV，3.85%，03/29/26^(g)			746		695,226
印度綠色能源控股，5.38%，04/29/24^(g)			250		248,125
印度綠色電力控股，4.00%，27年2月22日^(g)			700		640,500
Jera Co.，Inc.，3.67%，04/14/27^(g)			200		188,453
NextEra Energy Partners LP^(B)(K)
0.00%, 11/15/25^(l)			284		248,074
2.50%, 06/15/26			284		254,464
NRG Energy，Inc.，6.63%，01/15/27			618		619,329
續訂Pvt Ltd.，5.88%，03/05/27^(g)			200		190,818
Renew Wind Energy AP2/Renew Power Pvt Ltd.其他9家子公司，4.50%，07/14/28^(g)			550		488,730

					8,296,036

工業企業集團：0.0%
中信股份股份有限公司，3.70%，06/14/26^(g)			200		194,138


保險業4.3%
Acrisure LLC/Acrisure Finance，Inc.，6.00%，08/01/29^(b)			280		254,421
友邦保險股份有限公司(5年期CMT+1.76%)，2.70%^{（a）（g）㈠}			200		181,937
聯合控股中級有限責任公司/聯合控股聯合發行人
4.25%, 10/15/27^(b)			41		39,403
6.75%, 10/15/27^(B)(F)			2,839		2,828,964
6.75%, 04/15/28^(b)			1,147		1,173,415
5.88%, 11/01/29^(b)			55		52,112
7.00%, 01/15/31			721		760,558
好事達公司，B系列，(3個月。CME期限SOFR+3.20%)，8.58%， 08/15/53^(a)			5,000		4,967,819
AmWINS Group，Inc.，4.88%，06/30/29^(b)			551		503,192
怡安環球有限公司，4.25%，12/12/42^(f)			6,500		5,242,194
農民交易資本II，(3-月。Libor US+3.74%)，6.15%， 11/01/53^(A)(B)			4,890		4,818,083
GTCR AP Finance，Inc.，8.00%，05/15/27^(b)			80		80,804
國仁財產保險股份有限公司 3.35%, 06/01/26^(g)			200		174,744


88		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

保險(續)
HUB國際有限公司^(b)
7.00%, 05/01/26	美元		1,708	$	1,714,601
7.25%, 06/15/30^(f)			2,483		2,622,619
瓊斯·德勞裏耶保險管理公司^(b)
8.50%, 03/15/30			816		856,906
10.50%, 12/15/30			400		421,561
NFP公司
4.88%, 08/15/28^(b)			105		103,913
6.88%, 08/15/28^(b)			401		407,657
7.50%, 10/01/30^(b)			170		180,930
8.50%, 10/01/31			273		295,905
西北互惠人壽保險公司， 6.06%，03/30/40^(B)(F)			12,000		12,770,744
進步公司，系列B，（3個月）CME期限SOFR + 2.80%）， 8.19%^(A)(I)			5,000		4,956,250
Ryan Specialty LLC，4.38%，02/01/30^(b)			308		285,670
USI，Inc.，7.50%，01/15/32			670		685,946

					46,380,348

互動媒體和服務：0.6%
Acuris Finance U.S.，Inc./Acuris Finance SARL，5.00%， 05/01/28^(b)			724		590,060
百度股份有限公司，1.63%，02/23/27			200		180,856
Netflix公司
3.63%, 06/15/25^(b)			210		206,100
5.88%, 11/15/28^(f)			1,698		1,787,626
5.38%, 11/15/29^(b)			2,007		2,073,470
4.88%, 06/15/30^(b)			461		466,786
西北光纖有限責任公司/西北光纖金融子公司，4.75%，27年4月30日^(b)			552		527,160
騰訊控股^(g)
3.60%, 01/19/28			200		190,048
3.68%, 04/22/41			200		156,706
微博，3.50%，07/05/24			200		197,472

					6,376,284

互聯網軟件和服務
Angi Group LLC，3.88%，08/15/28^(b)			432		364,836
Booking Holdings，Inc.，3.55%，03/15/28^(f)			3,375		3,259,860
Go爸爸運營有限公司/GD金融有限公司，3.50%，03/01/29^(b)			777		703,726
ION Trading Technologies SARL，5.75%， 05/15/28^(b)			200		176,426
Match Group Holdings II LLC^(b)
4.13%, 08/01/30			383		347,537
3.63%, 10/01/31^(f)			217		187,492

					5,039,877

IT服務業：0.8%
Booz Allen Hamilton，Inc.，4.00%，07/01/29^(b)			668		626,015
CA Magnum Holdings
5.38%, 10/31/26^(b)			964		896,520
5.38%, 10/31/26^(g)			700		651,000
Camelot Finance SA，4.50%，11/01/26^(b)			1,348		1,316,214
中央母公司LLC/CDK Global II LLC/CDK融資有限公司，8.00%，6/15/29			661		689,925
中央母公司/CDK全球公司， 7.25%，06/15/29^(B)(F)			765		780,192
鄧白氏公司，5.00%，12/15/29^(b)			592		552,229
費爾艾薩克公司，4.00%，28年6月15日^(b)			393		371,920
Gartner，Inc.，4.50%，07/01/28^(b)			387		367,003
KBR，Inc.，4.75%，09/30/28^(b)			93		86,188
Presidio Holdings，Inc.，4.88%，02/01/27^(b)			73		71,562
Twilio，Inc.
3.63%, 03/15/29			259		236,282
3.88%, 03/15/31			558		496,902


安防		標準桿(000)		價值

信息技術服務（續）
Wipro IT服務有限責任公司，1.50%，06/23/26^(g)	美元		200	$	183,488
ZoomInfo科技有限公司/ZoomInfo金融公司，3.88%，02/01/29^(b)			1,112		1,008,578

					8,334,018

休閒產品：0.1%
Acushnet Co.，7.38%，10/15/28			124		129,368
美泰公司
3.75%, 04/01/29^(b)			122		111,434
6.20%, 10/01/40			513		496,211
5.45%, 11/01/41^(f)			540		486,322

					1,223,335

機械行業：0.9%
BWX技術公司^(b)
4.13%, 06/30/28			70		64,910
4.13%, 04/15/29			248		226,300
查特工業公司^(b)
7.50%, 01/01/30^(f)			946		988,804
9.50%, 01/01/31			143		155,322
蓋茨全球有限責任公司/蓋茨公司，6.25%，2016年1月15日^(b)			714		710,430
GrafTech Global Enterprise，Inc.，9.88%，12/15/28^(f)			200		154,250
赫斯基III控股有限公司，(13.00%現金或13.75%PIK)，13.00%，02/15/25^(B)(H)			166		165,273
Madison IAQ LLC，5.88%，06/30/29^(B)(F)			796		701,343
美國滾動軸承公司，4.38%，10/15/29^(b)			249		230,432
特雷克斯公司，5.00%，05/15/29^(b)			688		648,440
泰坦收購有限公司/泰坦公司-借款人有限責任公司，7.75%， 04/15/26^(b)			1,659		1,669,452
TK電梯Holdco GmbH，7.63%，07/15/28^(B)(F)			596		585,445
TK電梯美國Newco，Inc.，5.25%，07/15/27^(B)(F)			2,802		2,752,564
Vertiv Group Corp.，4.13%，2018年11月15日^(b)			1,191		1,117,419

					10,170,384

媒體：7.1%
Altice Finding SA，5.75%，08/15/29^(b)			1,910		1,694,950
Banijay Entertainment Sasu，8.13%，05/01/29^(b)			200		205,907
電纜一號公司
0.00%, 03/15/26^(K)(L)			136		115,396
4.00%, 11/15/30^(b)			606		490,641
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capitalcorp.^(b)
5.00%, 02/01/28			7		6,697
6.38%, 09/01/29^(f)			7,984		7,873,523
4.75%, 03/01/30^(f)			229		209,252
4.50%, 08/15/30			113		101,868
4.25%, 02/01/31			1,749		1,528,504
7.38%, 03/01/31^(f)			3,146		3,228,941
4.75%, 02/01/32			100		88,196
4.25%, 01/15/34^(f)			1,209		982,466
特許通信運營有限責任公司/特許通信運營資本
6.38%, 10/23/35			479		486,230
6.48%, 10/23/45			9,584		9,417,370
5.38%, 05/01/47			1,500		1,274,734
6.83%, 10/23/55			3,540		3,534,033
Clear Channel户外控股公司^(f)
5.13%, 08/15/27^(b)			2,099		2,003,678
7.75%, 04/15/28^(b)			1,309		1,128,625
9.00%, 09/15/28			4,791		4,999,241
康卡斯特公司，3.75%，04/01/40^(f)			545		468,800
考克斯通信公司，8.38%； 03/01/39^(B)(F)			5,000		6,215,015
CSC控股有限責任公司^(b)
5.38%, 02/01/28			336		296,800


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		89

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

媒體(續)
CSC控股有限責任公司^(b)(續)
11.25%, 05/15/28	美元		3,549	$	3,656,748
4.13%, 12/01/30^(f)			272		206,924
4.50%, 11/15/31			726		548,911
DirecTV融資有限責任公司/DirecTV融資共同義務人，5.88%， 08/15/27^(B)(F)			922		866,290
Discovery Communications LLC，4.88%，04/01/43^(f)			4,000		3,335,209
迪什星展銀行公司
7.75%, 07/01/26^(f)			1,110		773,126
5.25%, 12/01/26^(b)			1,214		1,040,094
5.75%, 12/01/28^(b)			77		61,415
迪什網絡公司，11.75%，11/15/27^(b)			1,698		1,772,469
GCI LLC，4.75%，10/15/28^(b)			160		146,798
格雷電視公司^(B)(F)
5.88%, 07/15/26			263		255,823
7.00%, 05/15/27			335		318,418
InterPublic Group of Cos，Inc.，5.40%，10/01/48^(f)			2,215		2,096,060
LCPR高級擔保融資DAC，6.75%，10/15/27^(b)			860		842,336
Nexstar Media，Inc.，5.63%，07/15/27^(B)(F)			112		108,298
OutFront Media Capital LLC/Outfront Media Capital Corp.
5.00%, 08/15/27^(B)(F)			998		964,664
4.25%, 01/15/29^(B)(F)			489		441,259
4.63%, 03/15/30^(b)			176		156,903
7.38%, 02/15/31			412		432,658
派拉蒙全球，5.85%，09/01/43^(f)			1,300		1,170,068
Radiate Holdco LLC/Radiate Finance，Inc.^(b)
4.50%, 09/15/26			1,066		813,041
6.50%, 09/15/28			1,525		747,226
辛克萊電視集團，4.13%，12/01/30^(b)			67		47,235
天狼星XM無線電公司^(b)
3.13%, 09/01/26			62		58,260
5.00%, 08/01/27			651		628,862
Stagwell Global LLC，5.63%，08/15/29^(b)			209		192,231
TEGNA，Inc.，4.75%，03/15/26^(b)			64		62,249
Telenet Finance Luxembourg Notes SARL，5.50%， 03/01/28^(b)			1,000		935,000
時代華納有線電視有限責任公司，6.55%，05/01/37			3,519		3,467,161
Univision Communications，Inc.^(b)
6.63%, 06/01/27			60		59,836
8.00%, 08/15/28^(f)			975		1,005,829
7.38%, 06/30/30^(f)			242		241,306
UPC寬帶Finco BV，4.88%，07/15/31^(b)			768		675,924
維珍媒體供應商融資報告IV DAC，5.00%，07/15/28^(b)			1,452		1,363,718
Ziggo Bond Co.BV，6.00%，27/01/15^(b)			955		929,465
Ziggo BV，4.88%，01/15/30^(b)			605		539,651

					77,312,332

金屬和礦業：2.0%
Abja Investment Co. Pte.有限公司，5.45%，2028年1月24日^(g)			306		306,000
阿森納AIC母公司，8.00%，10/01/30^(b)			268		279,620
ATI，Inc.
5.88%, 12/01/27			374		368,558
7.25%, 08/15/30			764		794,859
5.13%, 10/01/31			656		608,446
大河鋼鐵有限責任公司/BRS金融公司，6.63%，01/31/29^(b)			2,560		2,610,125
卡朋特科技公司
6.38%, 07/15/28			58		57,782
7.63%, 03/15/30			108		111,368


安防		標準桿(000)		價值

金屬與礦業(續)
中鋁資本控股有限公司，2.13%，26年3月6日^(g)	美元		200	$	186,214
Constellium SE^(b)
5.88%, 02/15/26			830		824,842
3.75%, 04/15/29^(f)			1,731		1,570,641
第一量子礦業有限公司，8.63%，06/01/31^(b)			495		416,701
江西鋼鐵股份有限公司，3.95%，04/05/27^(g)			500		462,500
凱撒鋁業公司^(b)
4.63%, 03/01/28			944		873,039
4.50%, 06/01/31			960		827,546
New Gold，Inc.，7.50%，07/15/27^(b)			1,413		1,425,536
Novelis Corp.^(b)
3.25%, 11/15/26			599		563,898
4.75%, 01/30/30^(f)			3,350		3,150,503
3.88%, 08/15/31			1,265		1,114,761
Periama Holdings LLC，5.95%，04/19/26^(g)			200		196,813
南方銅業，5.88%，04/23/45^(f)			3,870		3,918,375
鋼鐵動力公司，3.25%，10/15/50			1,145		791,837
韋丹塔資源財務II公司^(g)
13.88%, 01/21/24			400		354,216
8.95%, 03/11/25			200		148,228

					21,962,408

抵押房地產投資信託基金(REITs)^(b) 0.0%
梯子資本金融控股有限責任公司/梯子
資本金融公司
5.25%, 10/01/25			67		66,093
4.75%, 06/15/29			398		358,871
喜達屋地產信託公司，4.38%，27年1月15日			70		65,970

					490,934

石油、天然氣和消耗性燃料：14.2%
Aethon United BR LP/Aethon United Finance Corp.，8.25%， 02/15/26^(b)			521		523,605
Antero Midstream Partners LP/Antero Midstream Finance Corp.^(b)
5.75%, 03/01/27			95		94,262
5.75%, 01/15/28			127		125,734
5.38%, 06/15/29			1,095		1,052,699
阿帕奇公司，5.35%，07/01/49			172		143,010
Asccent Resources Utica Holdings LLC/ARU Finance Corp.^(b)
9.00%, 11/01/27			602		758,520
8.25%, 12/31/28			1,334		1,341,752
Baytex Energy Corp.，8.50%，04/30/30^(b)			340		351,869
七葉樹合夥公司
4.13%, 03/01/25^(b)			594		575,789
5.85%, 11/15/43			383		310,268
5.60%, 10/15/44			191		146,960
卡隆石油公司。
6.38%, 07/01/26			245		243,837
8.00%, 08/01/28^(B)(F)			927		946,720
7.50%, 06/15/30^(B)(F)			750		756,391
切薩皮克能源公司^(b)
5.88%, 02/01/29			80		78,396
6.75%, 04/15/29^(f)			705		711,559
Citgo石油公司，8.38%，01/15/29^(b)			733		753,766
Civitas Resources，Inc.^(b)
8.38%, 07/01/28			1,204		1,256,910
8.63%, 11/01/30^(f)			577		612,037
8.75%, 07/01/31			1,179		1,255,101
中國海洋石油金融2014年ULC系列，2014，4.88%，04/30/44			250		242,687


90		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

石油、天然氣和消耗性燃料(續)
中國海洋石油財經2015美國有限責任公司，系列2015，3.50%，05/05/25	美元		250	$	244,992
中國海洋石油石油北美公司，6.40%，05/15/37			2,000		2,215,700
CNX Resources Corp.，7.38%，01/15/31^(b)			166		167,152
Comstock Resources，Inc.^(b)
6.75%, 03/01/29^(f)			528		482,860
5.88%, 01/15/30			1,078		934,950
CQP Holdco LP/BIP-V Chinook Holdco LLC，5.50%，6月15日/31^(b)			2,468		2,338,688
新月能源金融有限責任公司^(b)
7.25%, 05/01/26			1,096		1,102,757
9.25%, 02/15/28			895		928,625
CrownRock LP/CrownRock Finance，Inc.，5.00%，05/01/29^(b)			86		83,850
德文能源公司
5.25%, 09/15/24			100		99,784
5.25%, 10/15/27			130		130,709
5.88%, 06/15/28			204		206,099
4.50%, 01/15/30			117		112,334
鑽石外國資產公司/鑽石金融有限責任公司，8.50%，10/01/30			318		325,187
響尾蛇能源公司^(f)
3.50%, 12/01/29			692		642,674
6.25%, 03/15/33			2,880		3,077,344
DT Midstream，Inc.^(B)(F)
4.13%, 06/15/29			591		543,710
4.38%, 06/15/31			568		512,355
Enbridge，Inc.
6.70%, 11/15/53^(f)			5,595		6,507,163
(3個月。CME期限SOFR+3.90%)，6.25%，03/01/78^(a)			5,000		4,621,694
系列16-A，(3-月CME條款 SOFR+4.15%)，6.00%，01/15/77^(a)			5,880		5,581,793
Endeavor Energy Resources LP/EER Finance，Inc.，5.75%， 01/30/28^(b)			518		518,489
能量轉移LP
5.50%, 06/01/27			406		410,946
6.00%, 02/01/29^(b)			247		249,219
8.00%, 04/01/29^(b)			142		147,765
7.38%, 02/01/31^(b)			417		438,240
6.13%, 12/15/45^(f)			3,579		3,604,762
B系列，(3個月。Libor US+4.16%)，6.63%^(A)(I)			5,000		4,174,948
H系列，(5年期CMT+5.69%)，6.50%^(A)(I)			121		114,984
EnLink中流有限責任公司
5.63%, 01/15/28^(b)			530		524,002
5.38%, 06/01/29			368		360,071
6.50%, 09/01/30^(b)			287		293,019
EnLink Midstream Partners LP
4.85%, 07/15/26			35		34,289
5.60%, 04/01/44			568		494,344
企業產品經營有限責任公司^(f)
4.90%, 05/15/46			5,375		5,127,376
E系列，(3個月。CME期限SOFR+3.29%)，5.25%，08/16/77^(a)			4,800		4,588,842
EQM中游合作伙伴有限公司
4.13%, 12/01/26			226		218,290
7.50%, 06/01/30^(b)			141		151,578
4.75%, 01/15/31^(B)(F)			802		746,380
埃克森美孚，3.45%，51年4月15日^(f)			3,890		3,051,563
Genesis Energy LP/Genesis Energy Finance Corp.
7.75%, 02/01/28			368		369,283
8.25%, 01/15/29			258		265,494


安防		帕爾 (000)		價值

石油、天然氣和消耗性燃料(續)
Genesis Energy LP/Genesis Energy Finance Corp.(續)
8.88%, 04/15/30	美元		232	$	239,888
灣港能源公司，8.00%，05/17/26^(b)			52		53,070
港灣能源公司，5.50%，10/15/26^(b)			200		195,500
嘉實中游I LP，7.50%，09/01/28^(b)			115		114,319
Hess Corp.，5.80%，04/01/47^(f)			5,000		5,388,023
Hess Midstream Operations LP，4.25%，02/15/30^(b)			497		457,240
Hilcorp Energy I LP/Hilcorp Finance Co.^(b)
6.25%, 11/01/28			238		237,083
5.75%, 02/01/29			272		262,669
6.00%, 04/15/30			32		31,034
8.38%, 11/01/33			876		928,069
Howard Midstream Energy Partners LLC，8.88%，07/15/28^(b)			390		409,330
ITT Holdings LLC，6.50%，08/01/29^(B)(F)			711		628,979
金德摩根公司
7.80%, 08/01/31			197		225,135
7.75%, 01/15/32^(f)			4,586		5,213,799
Kinetik Holdings LP
6.63%, 12/15/28			133		135,502
5.88%, 06/15/30^(B)(F)			427		418,909
木蘭花石油天然氣經營有限責任公司/木蘭花石油天然氣財務公司，6.00%，08/01/26^(b)			58		56,550
馬拉鬆石油公司，5.13%，12/15/26^(f)			937		947,219
鬥牛士資源公司
5.88%, 09/15/26			228		226,107
6.88%, 04/15/28^(b)			412		417,898
美可貝爾私人有限公司。有限公司，6.38%，01/30/27^(g)			300		287,625
Medco Laurel Tree Pte Ltd.，6.95%，11/12/28^(g)			400		378,944
美可楓樹私人有限公司，8.96%，04/27/29^(g)			250		254,687
MPLX LP
5.20%, 03/01/47^(f)			3,500		3,246,167
4.70%, 04/15/48^(f)			5,000		4,309,057
5.50%, 02/15/49^(f)			2,640		2,553,114
5.65%, 03/01/53			885		873,999
墨菲石油公司
5.88%, 12/01/27			30		29,848
5.88%, 12/01/42			47		41,525
墨菲石油美國公司，4.75%，09/15/29			323		306,042
納博斯實業有限公司^(b)
7.25%, 01/15/26			260		249,915
7.50%, 01/15/28			788		681,422
納博斯工業公司
5.75%, 02/01/25^(f)			1,258		1,257,581
7.38%, 05/15/27^(b)			9		8,817
9.13%, 01/31/30^(b)			387		388,571
新堡壘能源公司，6.75%，09/15/25^(b)			764		757,904
NGL能源運營有限責任公司/NGL能源金融公司，7.50%，02/01/26^(B)(F)			603		609,035
NGPL PipeCo LLC，7.77%，12/15/37^(b)			1,117		1,242,272
來寶金融II LLC，8.00%，04/15/30^(b)			486		505,709
北方石油天然氣公司^(b)
8.13%, 03/01/28			1,220		1,235,250
8.75%, 06/15/31			470		489,551
NuSTAR物流有限公司
6.00%, 06/01/26			163		162,713
6.38%, 10/01/30			45		45,080
西方石油公司，6.20%，03/15/40			568		586,460
PBF Holding Co.LLC/PBF Finance Corp.，7.88%，09/15/30^(b)			269		273,950
二疊紀資源經營有限責任公司
5.38%, 01/15/26^(b)			64		63,148


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		91

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

石油、天然氣和消耗性燃料(續)
二疊紀資源運營有限責任公司(續)
7.75%, 02/15/26^(b)	美元		635	$	646,005
6.88%, 04/01/27^(b)			208		207,857
8.00%, 04/15/27^(B)(F)			444		460,240
5.88%, 07/01/29^(b)			1,002		976,910
9.88%, 07/15/31^(b)			459		510,064
7.00%, 01/15/32			472		486,950
PerTamina Persero PT^(g)
1.40%, 02/09/26			250		231,328
2.30%, 02/09/31			200		168,500
墨西哥石油公司，6.70%，02/16/32			695		575,112
馬來西亞國家石油公司資本有限公司^(g)
2.48%, 01/28/32			200		170,694
4.50%, 03/18/45			200		182,668
平原所有美國管道LP，系列B，（3個月。CME期限SOFR + 4.37%），9.75%^(A)(I)			2,215		2,140,244
精密鑽探公司，6.88%，1/15/29^(b)			18		17,358
信實工業有限公司，3.67%，11/30/27^(g)			300		286,794
Rockcliff Energy II LLC，5.50%，10/15/29^(b)			376		355,363
Rockies Express Pipeline LLC，6.88%，04/15/40^(b)			580		567,418
Sabine Pass液化有限責任公司^(f)
5.75%, 05/15/24			375		374,782
5.88%, 06/30/26			1,481		1,507,652
中國石化集團海外發展2018有限公司，2.30%， 01/08/31^{（f）（g）}			500		438,025
Sitio特許權使用費運營合夥公司/Sitio Finance Corp.，7.88%，11/01/28			574		594,790
SM能源公司
6.75%, 09/15/26			393		391,976
6.63%, 01/15/27			75		74,576
6.50%, 07/15/28			125		125,057
西南能源公司
5.70%, 01/23/25			29		28,884
5.38%, 02/01/29			308		300,575
4.75%, 02/01/32			8		7,402
Sunoco LP/Sunoco Finance Corp.
6.00%, 04/15/27^(f)			141		141,121
5.88%, 03/15/28			317		316,578
7.00%, 09/15/28^(b)			277		285,801
Tallgras Energy Partners LP/Tallgras Energy Finance Corp.^(b)
7.50%, 10/01/25			41		41,205
6.00%, 03/01/27^(f)			150		146,682
5.50%, 01/15/28			108		102,061
6.00%, 12/31/30			70		65,068
6.00%, 09/01/31			239		221,058
TransCanada PipeLines Ltd.，4.88%，1948年5月15日^(f)			4,000		3,664,541
TransCanada Trust，(3-mo.Libor US+3.53%)，5.63%，05/20/75^(A)(F)			2,755		2,597,492
TransOcean Aquila Ltd.，8.00%，09/30/28^(b)			184		186,754
越洋泰坦財務有限公司，8.38%，02/01/28^(b)			269		279,084
越洋公司^(b)
7.50%, 01/15/26			1,145		1,124,918
11.50%, 01/30/27			739		772,255
8.00%, 02/01/27^(f)			519		506,025
8.75%, 02/15/30^(f)			1,526		1,593,991
Valaris Ltd.，8.38%，04/30/30^(b)			1,159		1,187,442
Venture Global Calcasieu Pass LLC^(b)
3.88%, 08/15/29			1,535		1,392,705
4.13%, 08/15/31			312		274,874
3.88%, 11/01/33^(f)			919		778,805


安防		標準桿(000)		價值

石油、天然氣和消耗性燃料(續)
風險投資全球液化天然氣公司^(b)
8.13%, 06/01/28	美元		1,186	$	1,197,738
9.50%, 02/01/29			3,198		3,384,018
8.38%, 06/01/31			2,216		2,214,853
9.88%, 02/01/32			1,559		1,623,915
硃砂能源公司，6.88%，05/01/30^(b)			270		259,212
生命能源公司
10.13%, 01/15/28			388		398,693
9.75%, 10/15/30			480		497,602
西部中游營運LP
5.45%, 04/01/44			12		10,864
5.30%, 03/01/48^(f)			945		822,364
5.50%, 08/15/48			117		104,341
5.25%, 02/01/50^(f)			444		398,073
威廉姆斯公司^(f)
4.55%, 06/24/24			527		524,085
8.75%, 03/15/32			2,478		3,001,845
5.10%, 09/15/45			5,075		4,779,664
伍德賽德金融有限公司，3.70%，09/15/26^(g)			200		192,237

					153,366,073

紙與林產品^(f) 1.6%
國際紙業公司
8.70%, 06/15/38			4,000		4,999,954
7.30%, 11/15/39			10,000		11,962,522

					16,962,476

客運航空公司1.1%
加拿大航空，3.88%，08/15/26^(b)			549		524,509
美國航空公司，8.50%，05/15/29^(b)			694		732,863
美國航空公司/AAdvantage忠誠IP有限公司，5.75%，04/20/29^(B)(F)			1,444		1,407,809
Mileage Plus Holdings LLC/Mileage Plus知識產權資產有限公司，6.50%，06/20/27^(B)(F)			874		876,832
新加坡航空有限公司，3.00%，07/20/26^(g)			200		190,098
土耳其航空直通信託，2015-1系列，A類，4.20%，09/15/28^(b)			1,378		1,280,871
聯合航空直通信託，2020-1系列，A類， 5.88%，04/15/29^(f)			4,393		4,446,965
美國聯合航空公司^(b)
4.38%, 04/15/26			1,097		1,068,923
4.63%, 04/15/29^(f)			1,362		1,273,791
VistaJet馬耳他金融公司/Vista Management Holding，Inc.，7.88%，05/01/27^(b)			192		165,137

					11,967,798

個人護理產品不含0.0%
Coty，Inc./HFC Prestige Products，Inc./HFC Prestige International U.S.LLC，6.63%，07/15/30^(b)			378		388,323


製藥類股下跌4.1%
1375209 BC Ltd.，9.00%，01/30/28^(b)			550		536,305
艾伯維公司^(f)
4.75%, 03/15/45			5,485		5,275,553
4.70%, 05/14/45			3,255		3,097,394
拜耳美國金融有限責任公司，6.88%，53年11月21日			715		761,475
CVS Health Corp.^(f)
5.13%, 07/20/45			3,879		3,669,859
5.05%, 03/25/48			8,205		7,674,202
Jazz Securities DAC，4.38%，01/15/29^(b)			853		794,497
默克公司，6.50%，12/01/33^(f)			6,420		7,537,822
Option Care Health，Inc.，4.38%，10/31/29^(B)(F)			461		416,633
Organon&Co./Organon外債聯合發行商BV^(b)4.13%, 04/30/28			1,633		1,503,114


92		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

製藥(續)
Organon&Co./Organon外債聯合發行商BV^(b)(續)
5.13%, 04/30/31^(f)	美元		400	$	341,938
輝瑞投資企業有限公司。有限公司，5.30%，05/19/53^(f)			3,070		3,134,114
PRA Health Science，Inc.，2.88%，07/15/26^(b)			707		660,647
威望品牌公司，3.75%，04/01/31^(b)			233		203,681
武田藥品工業株式會社，2.05%，03/31/30^(f)			8,270		7,086,359
Teva製藥金融荷蘭III BV
3.15%, 10/01/26			1,174		1,085,216
4.75%, 05/09/27			200		191,842
7.88%, 09/15/29			451		483,959
8.13%, 09/15/31			200		217,356

					44,671,966

專業服務：0.1%
CoreLogic，Inc.，4.50%，05/01/28^(B)(F)			1,488		1,303,503


房地產管理與開發：0.6%
Anywhere房地產集團LLC/Anywhere Co.-Issuer Corp.
7.00%, 04/15/30^(b)			408		376,622
7.00%, 04/15/30			320		295,101
AYC金融有限公司，3.90%^(G)(I)			300		186,000
中國海外金融開曼七號有限公司，4.75%， 04/26/28^(g)			200		192,824
華潤置地股份有限公司，3.75%，08/26/24^(g)			200		196,898
高緯物業美國借款人有限責任公司，8.88%，09/01/31			216		228,910
幻想曲控股集團有限公司，7.95%，07/05/22^(D)(M)			1,050		23,625
霍華德·休斯公司^(b)
5.38%, 08/01/28			399		383,489
4.13%, 02/01/29			176		156,941
新麥德龍環球有限公司，4.50%，05/02/26^(g)			349		85,837
西北佛羅裏達木材金融有限責任公司，4.75%，03/04/29^(b)			4,485		4,240,379
世茂集團控股有限公司，3.45%，01/11/31^(D)(G)(M)			200		7,000
中化離岸金融股份有限公司，1.50%，09/23/26^(g)			200		181,216
融創中國控股有限公司。^(G)(H)
(1%匹克)，1.00%，09/30/32^(k)			22		1,665
(5%現金或6%PIK)，6.00%，09/30/26			18		2,127
(5.25%現金或6.25%PIK)，6.25%，09/30/27			18		1,817
(5.5%現金或6.5%PIK)，6.50%，09/30/27			35		3,102
(5.75%現金或6.75%PIK)，6.75%，09/30/28			53		4,121
(6%現金或7%PIK)，7.00%，09/30/29			53		3,855
(6.25%現金或7.25%PIK)，7.25%，09/30/30			25		1,687
Theta Capital Pte.有限公司，8.13%，01/22/25^(g)			200		177,772
九龍倉金融BVI有限公司，2.88%，05/07/30^(g)			200		173,352
陽歌正義國際有限公司。^(D)(G)(M)
8.25%, 11/25/23			200		500
7.50%, 04/15/24			200		500

					6,925,340

零售房地產投資信託基金：0.0%
Brookfield Property REIT，Inc./BPR Cumulus LLC/BPR Nimbus LLC/GGSI Sellco LLC，4.50%，04/01/27^(b)			328		295,200


半導體和半導體設備：2.3%
博通，Inc.，5.00%，04/15/30			10,970		11,128,387


安防		標準桿(000)		價值

半導體與半導體設備(續)
Entigis託管公司，4.75%，04/15/29^(b)	美元		258	$	248,561
Entigis，Inc.，4.38%，04/15/28^(b)			120		114,199
LAM Research Corp.，4.88%，03/15/49^(f)			875		870,580
NCR Atleos公司，9.50%，29年1月4日			355		377,186
NVIDIA公司^(f)
3.50%, 04/01/50			2,785		2,323,866
3.70%, 04/01/60			1,760		1,473,886
恩智浦BV/恩智浦融資有限責任公司/恩智浦美國公司
4.40%, 06/01/27			750		740,505
3.40%, 05/01/30^(f)			1,755		1,609,984
高通公司^(f)
4.30%, 05/20/47			3,500		3,201,023
6.00%, 05/20/53			1,993		2,293,204
SK Hynix，Inc.，1.50%，26年1月19日^(g)			200		184,196
Synaptics，Inc.，4.00%，06/15/29^(b)			16		14,352
臺積電環球有限公司，2.25%，04/23/31^(g)			250		212,472

					24,792,401

軟件版本2.3%
Alteryx，Inc.，8.75%，03/15/28^(b)			372		395,947
拳擊手母公司^(b)
7.13%, 10/02/25			764		768,095
9.13%, 03/01/26			392		391,139
Capstone借款人，Inc.，8.00%，06/15/30^(b)			453		471,283
Clarivate Science Holdings Corp.^(B)(F)
3.88%, 07/01/28			1,602		1,510,516
4.88%, 07/01/29			1,241		1,164,473
雲軟件集團公司^(b)
6.50%, 03/31/29			4,875		4,643,148
9.00%, 09/30/29^(f)			2,517		2,392,290
Consensus Cloud Solutions，Inc.，6.50%，10/15/28^(B)(F)			286		259,418
CrowdStrike Holdings，Inc.，3.00%，02/15/29			61		55,127
彈性NV，4.13%，07/15/29^(b)			718		659,301
Helios Software Holdings，Inc./ION Corporation Solutions Finance SARL，4.63%，05/01/28^(B)(F)			205		187,013
McAfee Corp.，7.38%，02/15/30^(B)(F)			1,361		1,242,935
MicroStrategy，Inc.，6.13%，06/15/28^(b)			180		174,625
Open Text Corp.，6.90%，12/01/27^(b)			988		1,027,175
甲骨文公司^(f)
3.95%, 03/25/51			4,425		3,465,064
5.55%, 02/06/53			1,280		1,280,357
Playtika Holding Corp.，4.25%，3月15日/29^(b)			114		99,471
PTC，Inc.^(b)
3.63%, 02/15/25			166		162,281
4.00%, 02/15/28			365		345,907
SS&C Technologies，Inc.，5.50%，09/30/27^(B)(F)			3,719		3,665,940
Veritas U.S.，Inc./Veritas百慕大有限公司，7.50%，09/01/25^(b)			447		369,030

					24,730,535

專門化REITs^(b) 0.2%
鐵山公司
4.88%, 09/15/27			606		591,341
7.00%, 02/15/29			925		950,787
5.63%, 07/15/32			493		466,709

					2,008,837

專業零售業：0.2%
例如Global Finance PLC，12.00%，11/30/28			418		445,182


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		93

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

專業零售(續)
PetSmart，Inc./PetSmart Finance Corp.^(b)
4.75%, 02/15/28	美元		481	$	453,479
7.75%, 02/15/29^(f)			1,567		1,524,406

					2,423,067

技術硬件、存儲和外圍設備不到0.5%
戴爾國際有限責任公司/EMC Corp.^(f)
5.85%, 07/15/25			2,395		2,418,442
8.35%, 07/15/46			1,005		1,319,832
希捷硬盤開曼羣島^(b)
8.25%, 12/15/29			726		783,011
8.50%, 07/15/31			701		760,798

					5,282,083

紡織品、服裝和奢侈品^(b) 0.1%
Crocs，Inc.，4.13%，08/15/31			244		206,471
Hanesbrand，Inc.，4.88%，05/15/26^(f)			140		135,046
Levi Strauss&Co.，3.50%，03/01/31			523		452,834
威廉卡特公司，5.63%，27年3月15日			365		360,437

					1,154,788

煙草業：2.5%
奧馳亞集團，Inc.，10.20%，02/06/39			13,392		18,588,463
BAT Capital Corp.，4.54%，47年8月15日^(f)			3,000		2,303,186
英美煙草國際金融公司，1.67%，03/25/26^(f)			4,350		4,040,537
雷諾美國公司，5.85%，45/8/15^(f)			2,335		2,185,692

					27,117,878

交通基礎設施^(g) 0.1%
長和國際23有限公司。
4.75%, 04/21/28^(f)			400		400,624
4.88%, 04/21/33			400		400,092
CMHI Finance BVI Co.，(5年期CMT+6.62%)，3.88%^(A)(I)			200		191,000
上港集團BVI發展2有限公司，1.50%，07/13/25			200		189,232

					1,180,948

無線電信服務：1.2%
Altice France SA/法國^(b)
5.13%, 01/15/29			1,346		1,046,848
5.13%, 07/15/29			996		774,907
Connect Finco SARL/Connect U.S.FinCo LLC，6.75%，10/01/26^(b)			2,509		2,493,971
Digicel Holdings，8.75%，05/25/24			27		25,609
Digicel International Finance Ltd./Digicel International Holdings Ltd.，8.75%，05/25/24			635		594,030
Global Telecom，Inc.(5年期CMT+5.53%)，4.20%^{（a）（g）㈠}			700		663,250
休斯衞星系統公司，5.25%，08/01/26			180		158,395
Sprint LLC，7.63%，03/01/26			1,096		1,145,015
T-Mobile美國公司
4.75%, 02/01/28^(f)			1,013		1,009,323
2.63%, 02/15/29			438		394,320
3.38%, 04/15/29^(f)			676		628,074
2.88%, 02/15/31^(f)			235		207,065
3.50%, 04/15/31^(f)			990		905,048


安防		標準桿(000)		價值

無線電信服務(續)
T-Mobile美國公司(續)
5.05%, 07/15/33^(f)	美元		2,000	$	2,015,551
VMED O2 U.K.Finding I PLC，4.75%，07/15/31^(b)			934		833,694

					12,895,100


公司債券總額=112.9% (費用：1228553602美元)					1,221,197,107


浮動利率貸款利息^(a)

航空航天和國防，修正0.2%
巴恩斯集團，定期貸款B，(1-月CME期限SOFR+3.00%)， 8.46%，09/03/30			94		94,053
Bleriot美國Bidco，Inc.，2023年定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟 +4.00%)，9.61%，10/31/28			62		61,886
Cobham Ultra SeniorCo SARL，美元定期貸款B，(6個月。CME期限軟件在 0.50%下限+3.50%)，9.36%，08/03/29			99		97,151
Cubic Corp.
定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR，0.75%下限+4.25%)， 9.90%，05/25/28			414		384,747
定期貸款C，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR，0.75%下限+4.25%)， 9.90%，05/25/28			62		57,588
王朝收購公司，2023年定期貸款B1，(1個月CME期限 SOFR+4.00%)，9.36%，08/24/28			383		383,475
佩拉頓公司
第二留置權定期貸款B1，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.75%下限+ 7.75%)，13.22%，02/01/29			112		111,552
定期貸款B，(1個月CME期限SOFR在0.75%下限+3.75%)， 9.21%，02/01/28			597		598,177
塞坦塔飛機租賃DAC，定期貸款B，(3個月。芝加哥商品交易所期限價格 +2.00%)，7.61%，11/05/28			150		150,375
標準航空有限公司，2023年定期貸款B2，(1個月CME期限SOFR+ 4.00%)，9.36%，08/24/28			164		164,346
TransDigm，Inc.
2023年定期貸款I，(3個月CME期限SOFR+3.25%)，8.60%， 08/24/28			313		313,697
2023年定期貸款J，(3個月CME期限SOFR在1.00%下限+3.25%)， 8.60%，02/14/31			119		119,446

					2,536,493

航空貨運和物流業：0.0%
蘭德母公司，2023年定期貸款B，(3個月CME期限SOFR+ 4.25%)，9.60%，03/17/30			79		78,095


汽車零部件不到0.1%
美國有限責任公司，2021年定期貸款B，(1個月CME期限SOFR+ 3.25%)，8.72%，04/10/28			75		75,203
Clario Global LP，2023年增量定期貸款，(1個月CME期限價格 +3.75%)，9.11%，05/06/30			297		297,627
田納科公司，2022年定期貸款B，(3個月CME期限SOFR+5.00%)， 10.47%，11/17/28			166		145,987

					518,817


94		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

汽車：0.0%
經銷商輪胎金融有限責任公司，B系列，定期貸款B2，(1-月CME期限 SOFR在0.50%下限+4.50%)，9.86%，12/14/27	美元		221	$	221,461
RVR經銷商控股有限責任公司，定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件 0.75%下限+3.75%)，9.21%，02/08/28			22		18,669

					240,130

銀行股：0.1%
阿斯坎普控股公司
2021年第二留置權定期貸款，(3個月CME條款SOFR在0.50%下限+ 6.50%)，12.18%，08/02/29			61		58,956
定期貸款，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+3.50%)，8.97%， 08/02/28			437		434,967

					493,923

飲料：0.1%
裸露果汁有限責任公司
第二留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.50%下限+ 6.00%)，11.45%，01/24/30			225		180,342
定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR，0.50%下限+3.25%)，8.70%， 01/24/29			533		514,279
Triton Water Holdings，Inc.，定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+3.25%)，8.86%，03/31/28			157		155,117

					849,738

百線零售：0.1%
新SK Holdco Sub LLC，2022 PIK定期貸款，(1個月CME期限軟件在 0.75%下限+6.85%，1.50%PIK)，13.71%，06/30/27			290		287,515
PUG LLC，美元定期貸款，(1-月。CME期限SOFR+3.50%)，8.97%， 02/12/27			412		404,778
Sally Holdings LLC，2023年Covlite定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限價格 +2.25%)，7.61%，02/28/30			73		72,656

					764,949

建築產品：0.1%
AZZ，Inc.，定期貸款B，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+ 3.75%)，9.11%，05/13/29			28		27,832
Beacon Roofing Supply，Inc.，2021年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限自 +2.50%)，7.97%，05/19/28			184		184,849
LBM收購有限責任公司，定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR為0.75%下限 +3.75%)，9.21%，12/17/27			96		94,883
SRS分銷公司
2021年定期貸款B，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+3.50%)， 8.97%，06/02/28			445		445,426
2022年增量定期貸款，(1個月CME期限SOFR+3.50%)， 8.96%，06/02/28			67		66,798
白色帽子買家有限責任公司，定期貸款B，(1-月CME期限SOFR+3.75%)， 9.11%，10/19/27			192		192,252

					1,012,040

資本市場：0.1%
Aretec Group，Inc.，2023年增量定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件 +4.50%)，9.96%，08/09/30			75		74,650
Axalta Coating Systems U.S.Holdings，Inc.，2023美元定期貸款B4， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR為0.50%下限+2.50%)，7.85%，12/20/29。			187		187,152


安防		標準桿(000)		價值

資本市場(續)
杜鵑花Topco，Inc.，定期貸款，(1-月CME期限SOFR+3.50%)， 8.97%，07/24/26	美元		263	$	260,084
Castlelake Aviation One DAC
2023年增量定期貸款B，(3個月CME期限SOFR+2.75%)， 8.13%，10/22/27			80		80,241
定期貸款B，(3個月CME期限SOFR+2.75%)，8.40%， 10/22/26			254		254,279
Focus Financial Partners LLC
2021年定期貸款B4，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.50%下限+2.50%)， 7.86%，06/30/28			182		182,015
2023年定期貸款B6，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+3.50%)， 8.86%，06/30/28			97		96,878
離子貿易金融有限公司，2021美元定期貸款，(3個月。CME期限軟件 +4.75%)，10.20%，04/03/28			74		73,447
Osaic Holdings，Inc.，2023定期貸款B，(1-月CME期限SOFR+ 4.50%)，9.86%，08/17/28			268		268,850

					1,477,596

化學品消耗0.3%
Arc Falcon I，Inc.，2021年定期貸款，(1-月CME期限軟件在0.50% 下限+3.50%)，8.96%，09/30/28			214		211,244
Aruba Investments Holdings LLC，2020美元定期貸款，(1-月。CME期限 SOFR在0.75%下限+4.00%)，9.46%，11/24/27			73		72,348
Ascend Performance Material Operations LLC，2021年定期貸款B，(3個月 CME期限軟件，下限0.75%+4.75%)，10.32%，08/27/26			116		111,474
化學公司，2023年美元定期貸款B，(1-月。CME期限軟件在0.50% 下限+2.50%)，8.86%，08/18/28			148		147,187
德比買家有限責任公司，美元定期貸款，(1-月。芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +4.25%)，9.59%，11/01/30^(c)			248		248,000
發現買家公司，定期貸款，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+4.38%)，9.77%，10/04/29			116		113,949
Ecovyst Catalyst Technologies LLC，2021年定期貸款B，(3個月CME期限 SOFR在0.50%下限+2.50%)，7.98%，06/09/28			184		184,291
Element Solutions，Inc.，2023定期貸款B，12/18/30^(C)(N)			247		247,612
HB Fuller Co.，2023定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +2.25%)，7.61%，02/15/30			77		76,737
Herens U.S.Holdco Corp.，美元定期貸款B，(3個月。CME期限SOFR+3.93%)，9.37%，07/03/28			137		123,976
英力士美國金融有限責任公司，2023美元定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限價格 +3.50%)，8.86%，02/18/30			72		71,640
LSF11 A5 Holdco LLC
2023年增量定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +4.25%)，9.71%，10/15/28			37		36,876
定期貸款，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+3.50%)，8.97%， 10/15/28			215		214,949
Mometive Performance Materials Inc.，2023定期貸款，(1-月CME期限 SOFR+4.50%)，9.86%，03/29/28			285		274,942
Nouryon USA LLC，2023美元定期貸款B，(3個月。CME期限SOFR+ 4.00%)，9.47%，04/03/28			113		113,749


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		95

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

化學品(續)
奧林巴斯水務美國控股公司，2023年增量定期貸款，(3個月 CME期限軟，下限0.50%+5.00%)，10.35%，11/09/28	美元		114	$	114,141
OQ化學公司，2017美元定期貸款B2，(3個月芝加哥商品交易所期限軟 +3.60%)，9.01%，10/14/24			202		194,490
SCIH Salt Holdings，Inc.，2021年增量定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR，0.75%下限+4.00%)，9.47%，03/16/27			74		74,180
斯巴達美國Holdco LLC，2021年定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件0.75% 下限+3.25%)，8.71%，08/02/28			217		216,781
WR Grace Holdings LLC，2021年定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件：0.50%下限+3.75%)，9.36%，09/22/28			181		181,008

					3,029,574

商業服務及供應品修訂0.2%
行動環境集團，2023年定期貸款B，(3個月CME期限 SOFR在0.50%下限+4.50%)，9.88%，10/24/30^(c)			75		75,185
Albion Finding 3 SARL，美元定期貸款，(3-mo.CME期限SOFR+ 5.25%)，10.92%，08/17/26			220		221,327
聯合環球控股有限責任公司
2021美元增量定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +3.75%)，9.21%，05/12/28			379		377,285
2023年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.50%下限+ 4.75%)，10.11%，05/12/28			41		40,840
Amentum政府服務控股有限責任公司，2022年定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限：SOFR+4.00%)，9.36%，02/15/29			53		53,110
PECF USS Intermediate Holding III Corp.，定期貸款B，(3個月。CME期限 SOFR在0.50%下限+4.25%)，9.89%，12/15/28			131		101,416
Prime Security Services借款人LLC，2023年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.50%)，7.84%，10/14/30			110		110,257
Tempo收購有限責任公司，2023年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件，下限0.50%，+2.75%)，8.11%，08/31/28			582		584,019
TruGreen LP，2020定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟於0.75%下限 +4.00%)，9.46%，11/02/27			236		227,173
Viad Corp.，初始定期貸款，(1-月。芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +5.00%)，10.47%，07/30/28			129		128,039

					1,918,651

通信設備10.0%
Ciena Corp.，2020年定期貸款B，(1個月CME期限SOFR+2.00%)， 7.36%，10/24/30			204		204,180
ViaSat公司
2023年定期貸款，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+4.50%)， 9.96%，05/30/30			99		96,654
定期貸款，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+4.50%)，9.86%， 03/02/29			149		146,037

					446,871


安防		標準桿(000)		價值

建築工程行業：0.1%
Brand Industrial Services，Inc.，2023定期貸款B，(3個月CME期限 SOFR在0.50%下限+5.50%)，10.88%，08/01/30	美元		449	$	445,670
Legence Holdings LLC，2021年定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.75%(br}下限+3.50%)，8.96%，12/16/27			62		61,758
派克公司，2021年增量定期貸款B，(1個月CME期限SOFR+ 3.00%)，8.47%，01/21/28			75		75,156
USIC Holdings，Inc.，2021年定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件，0.75% 下限+3.50%)，9.11%，05/12/28			147		145,596

					728,180

建築材料v 0.2%
ACProducts Holdings，Inc.，2021年定期貸款B，(3個月CME期限SOFR在0.50%下限+4.25%)，9.86%， 05/17/28			170		148,488
美國建築商和承包商供應公司，A系列，2019年定期貸款，(1-月CME期限SOFR+2.00%)，7.46%，01/15/27			121		121,473
戰車買家有限責任公司，定期貸款B，(1-月。芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +3.25%)，8.71%，11/03/28			370		368,396
CP Atlas Buyer，Inc.，2021年定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件，0.50% 下限+3.75%)，9.21%，11/23/27			176		172,549
CPG International LLC，2022定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件 0.50%下限+2.50%)，7.96%，04/28/29			88		87,931
翡翠債務合併子有限責任公司，定期貸款B，(1-月。CME期限SOFR+ 3.00%)，8.36%，05/31/30			115		115,043
英格索爾-蘭德服務公司，2020美元Spinco定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.75%)，7.21%，03/01/27			49		48,913
Jeld-wen，Inc.，2021年定期貸款B， (1個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.25%)，7.72%，07/28/28			98		98,112
New AMI I LLC，2022定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +6.00%)，11.36%，03/08/29			96		82,928
奧斯卡收購公司。有限責任公司，定期貸款B，(3個月CME期限軟件在0.50% 下限+4.50%)，9.95%，04/29/29			191		188,960
Quikrete Holdings，Inc.，2023年定期貸款B，(1個月CME期限軟 +2.75%)，8.22%，03/19/29			75		74,807
士麥那預拌混凝土有限責任公司，2023年定期貸款， 04/02/29⁽ⁿ⁾			66		35,602
標準工業公司/新澤西州，2021年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR，0.50%下限+2.25%)，7.72%，09/22/28			73		72,768
頂峯材料有限責任公司，2023年增量定期貸款B， 2018年11月30日⁽ⁿ⁾			90		90,282
Wilsonart LLC，2021年定期貸款E，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件，下限1.00% +3.25%)，8.70%，12/31/26			338		338,255
Zurn LLC，2021年定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +2.00%)，7.47%，10/04/28			96		96,929

					2,141,436

消費金融：0.1%
GTCR W Merge Sub LLC，美元定期貸款B，09/20/30⁽ⁿ⁾			202		202,758


96		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

消費金融(續)
TransUnion LLC
2019年定期貸款B5，(1-月CME期限SOFR+1.75%)，7.21%， 11/16/26	美元		111	$	110,770
2021年定期貸款B6，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+2.25%)， 7.72%，12/01/28			319		320,199
Wex，Inc.，2021年定期貸款，(1個月CME期限SOFR+2.25%)，7.72%， 03/31/28			123		122,753

					756,480

消費品配送和零售業：0.0%
美國食品公司
2019年定期貸款B，(1個月CME期限SOFR+2.00%)，7.47%， 09/13/26			41		40,486
2021年定期貸款B，(1個月CME期限SOFR+2.50%)，7.97%， 2018年11月22日			200		201,110

					241,596

容器和包裝行業：0.1%
Charge Next Generation，Inc.，2021年定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件，0.75%下限+3.75%)，9.22%，12/01/27			458		459,660
Labl，Inc.，2021美元第一留置權定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件：0.50%下限+5.00%)，10.46%，10/29/28			146		139,199
毛瑟包裝解決方案控股有限公司，定期貸款B，(1-月。CME期限 SOFR+4.00%)，9.34%，08/14/26			159		159,818
Pregis TopCo Corp.，第一筆留置權定期貸款，(1個月CME期限SOFR+ 3.75%)，9.11%，07/31/26			74		74,141
三叉戟TPI控股公司，2021年定期貸款B3，(3個月CME期限SOFR在0.50%下限+4.00%)，9.61%， 09/15/28			149		148,531

					981,349

總代理商：0.0%
Pai Holdco，Inc.，2020定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR為0.75% 下限+3.75%)，9.39%，10/28/27			202		187,907


多元化消費服務淡化0.1%
Ascend Learning LLC
2021年第二留置權定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.50%下限+ 5.75%)，11.21%，12/10/29			82		70,173
2021年定期貸款，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+3.50%)， 8.96%，12/11/28			117		114,799
Bright Horizons Family Solutions LLC，2021定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR，0.50%下限+2.25%)，7.72%，11/24/28			216		216,088
KUEHG Corp.，2023年定期貸款，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +5.00%)，10.35%，06/12/30			167		167,112
學習關懷集團美國第2號，Inc.，2023年定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR，0.50%下限+4.75%)，10.13%，08/11/28			27		27,054
蘇富比S，2021年定期貸款B，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +4.50%)，10.16%，01/15/27			366		361,174


安防		標準桿(000)		價值

多元化消費服務(續)
春秋教育集團，定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+ 4.50%)，9.85%，10/04/30	美元		194	$	194,636
Wand NewCo3，Inc.，2020定期貸款，(1個月CME期限SOFR+ 2.75%)，8.22%，02/05/26			336		336,339

					1,487,375

多元化的電信服務--0.1%
Level 3 Finding，Inc.，2023 TSA定期貸款B，(1個月CME期限 SOFR+1.75%)，7.21%，03/01/27^(c)			180		171,000
流明技術公司，2023年TSA定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟 +2.25%)，7.71%，03/15/27^(c)			243		165,111
Orbcomm，Inc.，定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR為0.75%下限 +4.25%)，9.81%，09/01/28			147		139,153
Zayo Group Holdings，Inc.，美元定期貸款，(1-mo.CME期限SOFR+ 3.00%)，8.47%，03/09/27			584		500,360

					975,624

電子設備、儀器及部件不超過0.0%
Coherent Corp.，2022年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +2.75%)，8.22%，07/02/29			111		111,017
MX Holdings U.S.，Inc.，2023美元定期貸款B1D， 07/31/28⁽ⁿ⁾			26		26,049
羅珀工業品投資公司，美元定期貸款，(3-月。芝加哥商品交易所期限SOFR，0.50%下限+4.00%)，9.35%，11/22/29			328		328,370

					465,436

娛樂業：0.3%
AMC娛樂控股公司，2019年定期貸款B，(1個月CME期限 SOFR+3.00%)，8.47%，04/22/26			161		134,600
貴族技術公司，2022年定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件 0.50%下限+2.25%)，7.70%，05/24/29			11		11,502
太陽馬戲團控股美國紐科公司，2023年定期貸款B，（3個月） CME期限SOFR為0.50%下限+ 4.25%），9.60%，03/08/30			155		154,245
創意藝術家機構有限責任公司，2023年定期貸款B，（1個月。CME期限SOFR + 3.50%），8.86%，2028年11月27日			256		257,126
德爾塔2勒克斯SARL，2022年定期貸款B，（3個月。CME期限SOFR為0.50% 下限+2.25%），7.60%，01/15/30			249		249,468
Lions Gate Capital Holdings LLC，2018年定期貸款B，（1個月）CME期限 SOFR + 2.25%），7.71%，25年3月24日			255		253,724
Live Nation Entertainment，Inc.定期貸款B4，（1個月）CME期限SOFR + 1.75%），7.21%，10/19/26			450		448,668
SMG U.S. Midco 2，Inc.，2020年定期貸款（3個月）CME期限SOFR + 2.50%），8.14%，2025年1月23日			151		150,857
UFC Holdings LLC，2021年定期貸款B，（3個月）CME期限SOFR為0.75% 下限+2.75%），8.40%，26年4月29日			193		193,649
William Morris Endeavor Entertainment LLC，2018年第一次留置權定期貸款，（1個月CME期限SOFR + 2.75%），8.22%，25年5月18日			461		461,535
WMG收購公司，2021年定期貸款G，（1個月）CME期限SOFR + 2.13%），7.60%，28年1月20日			351		350,926

					2,666,300


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		97

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

環境、維護和安全服務費0.0%
Clean Harbors，Inc. 2021年增量定期貸款B，0.00%，10/08/28	美元		111	$	111,445
卡萬塔控股公司
2021年定期貸款C，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.50%下限+2.50%)， 7.86%，11/30/28			6		6,264
2021年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.50%下限+2.50%)， 7.86%，11/30/28			82		82,160
GFL環境公司，2023年第一留置權定期貸款，(3個月CME期限 SOFR在0.50%下限+2.50%)，7.91%，05/31/27			80		79,807

					279,676

金融服務業：0.2%
貝倫金融美國有限責任公司
2018年定期貸款B，(3個月CME期限SOFR+2.25%)，7.88%， 11/13/25			368		368,247
2023年4/13/28美元定期貸款^(C)(N)			178		178,439
Belron盧森堡SARL，2023年定期貸款，(3個月CME期限軟件在0.50% 下限+2.50%)，8.00%，04/18/29			53		53,662
Cogeco Finding 2 LP，2023年定期貸款B，(3個月。芝加哥商品交易所期限SOFR+ 2.50%)，7.88%，09/29/28			165		161,866
迪爾菲爾德達科他控股有限責任公司
2020美元定期貸款B，(3個月CME期限軟於1.00%下限+ 3.75%)，9.10%，04/09/27			750		741,504
2021年美元第二留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.75%下限 +6.75%)，12.36%，04/07/28			190		180,738
GIP Pilot Acquisition Partners LP，定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限價格 +3.00%)，8.39%，10/04/30			37		36,969
UPC融資夥伴關係，2021年美元定期貸款AX，(1-月。CME期限 SOFR+3.00%)，8.48%，01/31/29			45		44,875

					1,766,300

食品：0.2%
第8大道食品與供應公司，2018年第一筆留置權定期貸款， (1-月芝加哥商品交易所期限SOFR+3.75%)，9.22%，10/01/25			200		191,312
阿拉馬克服務公司
2021年定期貸款B，(1個月CME期限SOFR+2.50%)，7.97%， 04/06/28			113		112,982
2023年定期貸款B6，(1個月CME期限SOFR+2.50%)，7.97%， 06/22/30			88		87,654
B&G食品公司，2019年定期貸款B4，（1個月）CME期限SOFR + 2.50%），7.86%，26年10月10日			88		87,286
Chobani LLC
2020年定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR為1.00%下限+ 3.50%）， 8.97%，27年10月25日			585		585,201
2023年增量定期貸款（3個月）CME期限SOFR + 3.75%）， 9.11%，27年10月25日			93		93,077
Froneri美國，Inc.，2020年美元定期貸款，（1個月）CME期限SOFR + 2.25%），7.71%，27年1月29日			560		560,610
H-Food Holdings LLC，2018年定期貸款B，（3個月）CME期限SOFR + 3.69%），9.27%，05/23/25			54		43,335
遊牧食品美國有限責任公司，定期貸款B4，（6個月。CME期限SOFR為0.50% 下限+ 3.00%），8.47%，29年11月13日			74		74,385


安防		標準桿(000)		價值

食品（續）
Sovos Brands Intermediate，Inc.，2021年定期貸款，（3個月）CME期限SOFR 為0.75%下限+ 3.50%），9.14%，06/08/28	美元		306	$	306,853
UTZ Quality Foods LLC，2021年定期貸款B，（3個月）CME期限SOFR + 3.00%），8.64%，28年1月20日			378		377,445

					2,520,140

地面交通：0.1%
AIT Worldwide Logistics Holdings，Inc. 2021年定期貸款，（1個月）CME 期限SOFR為0.75%下限+ 4.75%），10.10%，28年4月6日			98		97,015
Avis Budget Car Rental LLC，2020年定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR + 1.75%），7.22%，27年8月6日			70		70,129
Genesee & Wyoming，Inc.定期貸款，（3個月）CME期限SOFR + 2.00%），7.45%，26年12月30日			185		184,927
SIRVA Worldwide，Inc. 2018年第一次留置權定期貸款，（3個月）CME期限SOFR + 5.50%），11.15%，25年8月4日			77		67,427
Uber Technologies，Inc. 2023年定期貸款B，（3個月）CME期限SOFR + 2.75%），8.12%，03/03/30			237		238,188

					657,686

醫療保健設備和用品：0.2%
Avantor Funding，Inc.，2021年定期貸款B5，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件 0.50%下限+2.25%)，7.71%，11/08/27			165		165,771
博士倫公司，2023年增量定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限：SOFR+4.00%)，9.36%，09/29/28			112		111,301
博士倫公司，定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +3.25%)，8.71%，05/10/27			319		314,418
Curia Global，Inc.，2021年定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件0.75% 下限+3.75%)，9.23%，08/30/26			23		20,485
股骨買家公司，第一留置權定期貸款，(3個月。CME期限SOFR+ 4.50%)，10.11%，03/05/26			106		95,098
Insulet Corp.，定期貸款B，(1-月。CME期限SOFR+3.25%)， 8.72%，05/04/28			110		109,964
Maravai Intermediate Holdings LLC，2022年定期貸款B，(3個月CME期限 SOFR在0.50%下限+3.00%)，8.40%，10/19/27			242		235,563
Medline借款人LP，美元定期貸款B，(1-月。芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+3.00%)，8.47%，10/23/28			755		757,911
Sotera Health Holdings LLC，2021年定期貸款，(3個月。芝加哥商品交易所期限SOFR，0.50%下限+2.75%)，8.39%， 12/11/26			267		266,442

					2,076,953

醫療保健提供者和服務機構：0.3%
Catalent Pharma Solutions，Inc.，2021定期貸款B3，(1個月CME期限 SOFR在0.50%下限+2.00%)，7.47%，02/22/28			241		236,382
CHG醫療保健服務公司
2021年定期貸款，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+3.25%)， 8.72%，09/29/28			183		183,271
2023年增量定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +3.75%)，9.14%，09/29/28			36		36,023
CNT Holdings I Corp.，2020年定期貸款，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟件，0.75% 下限+3.50%)，8.93%，11/08/27			196		196,187


98		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

醫療保健提供者和服務(續)
電子Bidco，Inc.，2021年定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+3.00%)，8.47%，11/01/28	美元		296	$	296,144
EResearchTechnology，Inc.，2020第一筆留置權定期貸款，(1個月CME期限 SOFR在1.00%下限+4.50%)，9.97%，02/04/27			115		114,837
Eyes ecare Partners LLC，2020定期貸款，(3個月CME期限SOFR+ 3.75%)，9.39%，02/18/27			197		95,297
Fortrea Holdings，Inc.，定期貸款B，(1-月CME期限軟件在0.50% 下限+3.75%)，9.11%，07/01/30			51		50,660
圖標盧森堡SARL，LUX定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+2.25%)，7.86%，07/03/28			196		196,850
IQVIA，Inc.，2023美元定期貸款B4，(3個月CME期限SOFR+ 2.00%)，7.35%，01/02/31			159		159,455
Med Parentco LP，第一留置權定期貸款，(1個月CME期限SOFR+ 4.25%)，9.72%，08/31/26			40		39,653
鳳凰新聞股份有限公司，2021年第一筆留置權定期貸款，(1個月CME期限SOFR，0.50%下限+3.25%)，8.72%， 11/15/28			366		368,265
精密醫藥集團有限責任公司，2021年定期貸款，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟件：0.75%下限+3.00%)，8.45%，11/18/27			152		149,877
混響買家，Inc.，2021年第一筆留置權定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件：0.50%下限+3.25%)，8.71%，11/01/28			117		108,575
Star Parent，Inc.，定期貸款B，(3個月CME期限SOFR+4.00%)， 9.35%，09/27/30			108		106,605
外科中心控股公司，2023年定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟 +3.50%)，8.86%，12/19/30			153		152,900
Vizient，Inc.，2022年定期貸款B7，(1個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +2.25%)，7.71%，05/16/29			32		31,565
WCG Intermediate Corp.，2019年定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件在1.00% 下限+4.00%)，9.47%，01/08/27			153		153,440

					2,675,986

醫療保健技術：0.1%
AthenaHealth Group，Inc.，2022年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件，下限0.50%，+3.25%)，8.61%，02/15/29			397		394,300
Gainwell收購公司，定期貸款B，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟件：0.75%下限+4.00%)，9.45%，10/01/27			364		353,463
Verscend Holding Corp.，2021年定期貸款B，(1-月。CME期限SOFR+ 4.00%)，9.47%，08/27/25			329		329,491

					1,077,254

酒店及度假村REITs：0.0%
RHP Hotel Properties LP，2023定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限價格 +2.75%)，8.11%，05/18/30			134		134,026


酒店、餐飲及休閒業(0.5%)
Aimbridge Acquisition Co.，Inc.，2019定期貸款B，(1個月CME期限 SOFR+3.75%)，9.22%，02/02/26			250		232,182
Alterra Mountain Co.，2023定期貸款B，(1-月CME期限SOFR+ 3.75%)，9.21%，05/31/30^(c)			77		77,143


安防		標準桿(000)		價值

酒店、餐館和休閒(續)
霸菱S股份有限公司，2021年定期貸款B，(3-月。芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+3.25%)，8.93%，10/02/28	美元		99	$	93,379
漢堡王(餐飲品牌國際公司)/新紅色金融公司，2023年定期貸款B5，(1-mo.芝加哥商品交易所期限SOFR+2.25%)，7.61%，09/20/30			337		337,027
凱撒娛樂公司，定期貸款B，(1-月CME期限軟件在 0.50%下限+3.25%)，8.71%，02/06/30			139		139,146
嘉年華公司，2023年定期貸款B，(1-月。芝加哥商品交易所期限軟於0.75%下限 +3.00%)，8.36%，08/08/27			120		120,495
丘吉爾唐斯公司，2021年增量定期貸款B1，(1個月CME期限 SOFR+2.00%)，7.46%，03/17/28			183		182,527
城市足球集團有限公司，定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+3.00%)，8.47%，07/21/28			222		219,912
ECL Entertainment，LLC，2023年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件價格：0.75%下限+4.75%)，10.11%，08/31/30			62		61,891
Equinox Holdings，Inc. 2017年第一期留置權定期貸款，（3個月）倫敦銀行同業拆放利率（美國， 1.00%下限+ 3.00%），8.61%，24年3月8日			458		446,913
Fertitta娛樂有限責任公司，2022年定期貸款B，（1個月。CME期限SOFR為0.50%下限+ 4.00%），9.36%， 29年1月27日			588		587,865
Flutter Finance BV
2022美元定期貸款B，（3個月）CME期限SOFR為0.50%下限+ 3.25%），8.86%，2028年7月22日			64		64,159
定期貸款B，（3個月）CME期限SOFR為0.50%下限+ 2.25%）， 7.70%，11/25/30			407		407,338
四季酒店有限公司，2023年定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR為 0.50%下限+ 2.50%），7.96%，29年11月30日			301		301,522
希爾頓國內運營公司，Inc.，2023年定期貸款B4，（1個月）CME 期限SOFR + 2.00%），7.46%，2030年11月8日			330		331,315
IRB控股公司，2022年定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR為0.75% 下限+ 3.00%），8.46%，27年12月15日			341		341,588
Light & Wonder International，Inc. 2022美元定期貸款，（1個月CME期限SOFR為0.50%下限+ 3.00%），8.46%，29年4月14日			151		151,588
Packers Holdings LLC，2021年定期貸款，（1個月）CME期限SOFR為0.75% 下限+ 3.25%），8.71%，03/09/28			126		78,484
Penn Entertainment，Inc. 2022年定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR為 0.50%下限+ 2.75%），8.21%，29年3月5日			193		193,459
Playa Resorts Holding BV，2022年定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR為0.50%下限+ 4.25%），9.61%， 01/05/29			57		56,430
海洋世界公園和娛樂公司，2021年定期貸款B，（1個月CME期限SOFR為0.50%下限+ 3.00%），8.47%，28年8月25日			69		69,343


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		99

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

酒店、餐館和休閒(續)
Station Casinos LLC，2020定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件0.25% 下限+2.25%)，7.71%，02/08/27	美元		296	$	296,538
Whatabrands LLC，2021年定期貸款B，(1個月CME期限軟件在0.50% 下限+3.00%)，8.47%，08/03/28			307		307,249
温德姆酒店及度假村公司，2023年定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.25%)，7.71%，05/24/30			19		18,896

					5,116,389

家用耐用品0.1%
Ai Aqua合併子公司，2023年增量定期貸款， 07/31/28⁽ⁿ⁾			183		183,630
Hunter Douglas，Inc.，美元定期貸款B1，(3個月CME期限SOFR+ 3.50%)，8.88%，02/26/29			327		325,537
日落債務合併子公司，2021年定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件 0.75%下限+4.00%)，9.47%，10/06/28			312		278,976
韋伯-斯蒂芬產品有限責任公司，定期貸款B，(1-月。芝加哥商品交易所期限軟件，下限0.75%+3.25%)，8.72%，10/30/27			403		350,836

					1,138,979

獨立電力和可再生電力生產商v0.0%
卡爾平建設金融有限公司，2023年再融資定期貸款B， (1-月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.25%)，7.61%，07/31/30			147		146,521
星座可再生能源有限責任公司，2020年定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件 1.00%下限+2.50%)，8.15%，12/15/27			233		232,845

					379,366

工業企業集團：0.0%
JFL-Tiger收購有限公司，定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.50%下限+5.00%)，10.40%，10/17/30			69		69,000


保險業外逃0.3%
聯合控股中級有限責任公司，2023年定期貸款B6，(3個月CME期限 SOFR在0.50%下限+3.50%)，8.86%，11/06/30			753		755,192
AmWINS Group，Inc.
2021年定期貸款B，(1個月CME期限SOFR在0.75%下限+2.25%)， 7.72%，02/19/28			287		287,228
2023年增量定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR為0.75%下限 +2.75%)，8.22%，02/19/28			54		54,544
Amynta代理借款人，Inc.，2023年第一筆留置權定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+4.25%)，9.61%，02/28/28			178		178,281
AssuredPartners，Inc.
2020年定期貸款B，(1個月CME期限SOFR+3.50%)，8.97%， 02/12/27			259		259,034
2023年定期貸款B4，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+3.75%)， 9.22%，02/12/27			73		72,921
Baldwin Risk Partners，LLC，2021年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件：0.50%下限+3.50%)，8.97%，10/14/27			55		54,651
HUB國際有限公司
2022年定期貸款B，(3個月CME期限SOFR在0.75%下限+4.00%)， 9.37%，11/10/29			74		74,485


安防		標準桿(000)		價值

保險(續)
Hub International Ltd.(續)2023年定期貸款B，(3個月CME期限 SOFR，0.75%下限+4.25%)，9.66%，06/20/30	美元		464	$	466,260
Jones Deslaurier保險管理公司，2023年定期貸款B， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+4.25%)，9.62%，03/15/30			143		143,418
瑞安專業集團有限責任公司，定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件在0.75% 下限+3.00%)，8.46%，09/01/27			160		159,488
Sedgwick Claims Management Services，Inc.，2023定期貸款B，(1-月 CME Term Sofr+3.75%)，9.11%，02/24/28			449		450,532
USI，Inc./紐約
2023年收購定期貸款，(3個月CME期限SOFR+3.25%)， 8.60%，09/27/30			62		61,864
2023年再融資定期貸款，(3個月CME期限SOFR+3.25%)，8.61%， 09/27/30			70		70,013
2023年定期貸款B，(3個月CME期限SOFR+3.00%)，8.38%， 11/22/29			433		432,891

					3,520,802

互動媒體和服務：0.1%
Acuris Finance U.S.，Inc.，2021美元定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟 0.50%下限+4.00%)，9.50%，02/16/28			50		49,890
Adevinta ASA，美元定期貸款B，(3個月。CME期限SOFR+2.75%)， 8.36%，06/26/28			78		77,848
Camelot美國收購有限責任公司，2020年增量定期貸款B，(1個月 CME期限軟件，下限1.00%+3.00%)，8.47%，10/30/26			263		263,798
Grab Holdings，Inc.，定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件在1.00%下限 +4.50%)，9.97%，01/29/26			118		117,856

					509,392

互聯網軟件和服務不到0.0%
Gen Digital，Inc.，2022定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件在0.50% 下限+2.00%)，7.46%，09/12/29			202		202,169


IT服務：0.3%
Asurion LLC
2020年定期貸款B8，(1個月CME期限SOFR+3.25%)，8.71%， 12/23/26			291		289,616
2021年第二留置權定期貸款B3，(1個月CME期限SOFR+5.25%)， 10.72%，01/31/28			175		166,395
2021年第二筆留置權定期貸款B4，(1個月CME期限SOFR+5.25%)， 10.72%，01/20/29			44		41,374
2023年定期貸款B11，(1個月CME期限SOFR+4.25%)，9.71%， 08/19/28			75		74,207
卡梅洛特金融公司，定期貸款B，(1-月。CME期限SOFR+3.00%)， 8.47%，10/30/26			234		233,939
中央母公司，2023年定期貸款B，(3個月CME期限SOFR+ 4.00%)，9.35%，07/06/29			387		388,304
鄧白氏公司
2022年增量定期貸款B2，(1個月CME期限SOFR+3.00%)， 8.36%，01/18/29			303		303,336
2023年定期貸款B，(1個月CME期限SOFR+2.75%)，8.21%， 02/06/26			477		478,050
Epicor Software Corp.，2020年定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件0.75% 下限+3.25%)，8.72%，07/30/27			110		110,633


100		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

信息技術服務（續）
去爸爸運營有限責任公司
2021年定期貸款B4，(1個月CME期限SOFR+2.00%)，7.47%， 08/10/27	美元		124	$	123,584
2022年定期貸款B5，(1個月CME期限SOFR+2.50%)，7.86%， 11/09/29			221		221,652
洋紅色買家有限責任公司
2021年美元第一留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.75%下限 +5.00%)，10.64%，07/27/28			249		175,048
2021年美元第二留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR為0.75%下限 +8.25%)，13.89%，07/27/29			193		73,503
Venga Finance SARL，2021美元定期貸款B，29年6月28日⁽ⁿ⁾			82		80,360

					2,760,001

休閒產品佔0.0%
擋泥板樂器公司，2021年定期貸款B，(1-月。CME期限 SOFR在0.50%下限+4.00%)，9.46%，12/01/28^(c)			79		76,639
Peloton Interactive股份有限公司，定期貸款，(6個月。芝加哥商品交易所期限軟件在0.50% 下限+7.00%)，12.48%，05/25/27			40		40,496
TOPGOLF卡拉維品牌公司，定期貸款B，(1-月。芝加哥商品交易所期限軟件 +3.50%)，8.96%，03/15/30			129		128,891

					246,026
機械行業：0.3%
Arcline FM Holdings LLC，2021年第一筆留置權定期貸款，(3個月。CME期限 SOFR在0.75%下限+4.75%)，10.36%，06/23/28			219		219,098
哥倫布·麥金農公司/紐約，2021年定期貸款B，(3個月CME期限 SOFR在0.50%下限+2.75%)，8.39%，05/14/28			63		62,726
斗山山貓北美公司，2022年定期貸款B，(3個月CME條款 SOFR在0.50%下限+2.50%)，7.95%，04/20/29			36		36,343
過濾集團公司。
2021年增量定期貸款，(1個月CME期限SOFR+3.50%)， 8.97%，10/21/28			132		131,708
2023年美元定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.50%下限+ 4.25%)，9.72%，10/21/28			296		296,548
Gardner Denver，Inc.，2020美元定期貸款B2，(1-月芝加哥商品交易所期限價格 +1.75%)，7.21%，03/01/27			206		206,704
蓋茨全球有限責任公司，2021年定期貸款B3，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件在0.75% 下限+2.50%)，7.96%，03/31/27			299		298,874
Generac Power Systems，Inc.，2019年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟 +1.75%)，7.19%，12/13/26			40		39,950
麥迪遜IAQ有限責任公司，定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件，0.50%下限 +3.25%)，8.72%，06/21/28			449		447,252
SPX Flow，Inc.，2022定期貸款，(1個月CME期限軟於0.50%下限 +4.50%)，9.96%，04/05/29			230		230,275
泰坦收購有限公司/加拿大，2018年定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限軟 +3.00%)，8.47%，03/28/25			444		442,863


安防		標準桿(000)		價值

機械(續)
垂直美國Newco，Inc.，定期貸款B，(6個月芝加哥商品交易所期限軟件在0.50% 下限+3.50%)，9.38%，07/30/27	美元		420	$	420,542
Vertiv Group Corp.，2023年定期貸款B，(4個月。CME期限SOFR+ 2.50%)，7.97%，03/02/27			346		347,232

					3,180,115
媒體報道0.2%
A L母公司，2023年收回定期貸款，(1-月。芝加哥商品交易所期限軟件 2.00%下限+5.50%)，10.86%，06/30/28			50		48,594
ABG Intermediate Holdings 2 LLC，2021年定期貸款B1，(1個月CME期限 SOFR在0.50%下限+3.50%)，8.96%，12/21/28			154		154,526
Altices Finding SA，2017美元第一留置權定期貸款，(3個月Libor US(br}+2.75%)，8.41%，01/31/26			248		244,323
AVSC Holding Corp.，2020定期貸款B1，(1個月CME期限軟件在1.00% 下限+3.25%，0.25%PIK)，9.21%，03/03/25			183		178,672
Charge Communications Operating，LLC，2023年定期貸款B4，(1個月芝加哥商品交易所期限：SOFR+2.00%)，7.36%，12/07/30			157		155,943
清晰頻道户外控股公司，定期貸款B，（3個月）CME期限 SOFR + 3.50%），9.14%，26年8月21日			164		161,847
CSC Holdings LLC，2019年定期貸款B5，(1-月Libor US+2.50%)， 7.98%，04/15/27			313		296,147
DirecTV融資有限責任公司，定期貸款，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟件，0.75%下限 +5.00%)，10.65%，08/02/27			319		318,300
NEP Group，Inc.，2018第一筆留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+ 3.25%)，8.72%，10/20/25			188		177,553
Radiate Holdco LLC，2021年定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR為0.75% 下限+ 3.25%），8.72%，26年9月25日			375		298,908
辛克萊電視集團，2022年定期貸款B4，(1-月CME期限 SOFR+3.75%)，9.21%，04/21/29			113		91,862
維珍媒體布裏斯托爾有限責任公司，2020美元定期貸款Q，(1-月。CME期限軟 +3.25%)，8.73%，01/31/29			225		224,258
航海數碼新西蘭，美元定期貸款B，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟件在0.50% 下限+4.00%)，9.37%，05/11/29^(c)			100		99,889
Ziggo融資夥伴關係，美元定期貸款I，(1-月。芝加哥商品交易所期限SOFR+2.50%)，7.98%，04/30/28			126		125,505

					2,576,327
石油、天然氣和消耗性燃料不到0.1%
自由港液化天然氣投資有限責任公司，定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+3.50%)，9.18%，12/21/28			438		437,657
M6 ETX Holdings II Midco LLC，定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR為 0.50%下限+ 4.50%），9.96%，29年9月19日			26		25,699
Midland收購有限責任公司，2023年定期貸款，2018年10月18日⁽ⁿ⁾			260		260,374
新堡壘能源公司，定期貸款，（3個月）CME期限SOFR為0.75% 下限+ 5.00%），10.39%，28年10月27日			230		225,975
Oryx中游服務二疊紀盆地有限責任公司，2023年增量定期貸款， (1個月芝加哥商品交易所期限SOFR為0.50%下限+3.25%)，8.71%，10/05/28			363		363,468

					1,313,173


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		101

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

紙和森林產品0.0%
Asplundh Tree Expert LLC，2021年定期貸款B，(1-月。芝加哥商品交易所期限SOFR+1.75%)，7.21%，09/07/27	美元		295	$	295,557

客運航空公司：0.2%
AAdvantage Loyalty IP Ltd. 2021年定期貸款，（3個月）CME期限SOFR為 0.75%下限+ 4.75%），10.43%，28年4月20日			392		402,432
加拿大航空，2021年定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.75%下限 +3.50%)，9.14%，08/11/28			368		368,965
美國航空公司
2023年第一筆留置權定期貸款，(3個月CME期限SOFR+3.50%)，8.87%， 06/04/29			62		62,077
AA系列，2017年第一筆留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+ 1.75%)，7.11%，01/29/27			302		298,998
系列AA，2023年定期貸款B，(3個月CME期限SOFR+2.75%)， 8.60%，02/15/28			277		276,646
Mileage Plus Holdings LLC，2020定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件，1.00%下限+5.25%)，10.77%， 06/21/27			262		270,386
聯合航空公司，2021年定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件：0.75%下限+3.75%)，9.22%，04/21/28			349		350,162
WestJet航空有限公司，定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件在1.00% 下限+3.00%)，8.46%，12/11/26			96		95,140

					2,124,806
個人護理產品--0.1%
Sunshine Luxembourg VII SARL，2021年美元定期貸款B3，（3個月）CME期限 SOFR為0.75%下限+ 3.50%），8.95%，26年10月1日			832		835,720

製藥類股下跌0.1%
Amneal PharmPharmticals LLC，2023年定期貸款B，(1個月。CME期限自 +5.50%)，10.86%，05/04/28			123		121,383
Bausch Health Americas，Inc.，2022年定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR 為0.50%下限+ 5.25%），10.71%，02/01/27			139		112,931
Elanco Animal Health，Inc.，定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR + 1.75%），7.19%，27年8月1日			296		293,948
Jazz Financing Lux SARL，美元定期貸款，（1個月）CME期限SOFR為0.50% 下限+ 3.50%），8.97%，28年5月5日			264		265,118
Option Care Health，Inc. 2021年定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR為 0.50%下限+ 2.75%），8.22%，2028年10月27日			108		108,427
歐加農公司美元定期貸款，（1個月）CME期限SOFR為0.50% 下限+ 3.00%），8.47%，06/02/28			197		197,020
Perrigo投資有限責任公司，定期貸款B，（1個月。CME期限SOFR為0.50% 下限+2.25%），7.71%，29年4月20日			115		114,279
PRA Health Science，Inc.，美國定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件 0.50%下限+2.25%)，7.86%，07/03/28			49		49,045

					1,262,151
專業服務：0.2%
AlixPartners LLP，2021年美元定期貸款B，（1個月。CME期限SOFR為0.50% 下限+2.75%），8.22%，02/04/28			220		220,454


安防		標準桿(000)		價值

專業服務(續)
ASGN，Inc.，2023年定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR + 2.25%）， 7.61%，08/30/30	美元		50	$	50,050
CoreLogic，Inc.
第二留置權定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.50%下限+ 6.50%)，11.97%，06/04/29			100		89,063
定期貸款，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+3.50%)，8.97%， 06/02/28			534		517,974
元素材料科技集團美國控股公司
2022年美元延遲提取定期貸款，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +4.25%)，9.70%，07/06/29			76		75,102
2022年美元定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.50%下限+ 4.25%)，9.70%，07/06/29			164		162,721
FleetCor Technologies Operating Co.LLC，2021定期貸款B4，(1個月 CME期限SOFR+1.75%)，7.21%，04/28/28			222		222,477
銀河美國OPCO，Inc.，定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+4.75%)，10.13%，04/29/29^(c)			241		197,661
VS買方有限責任公司，定期貸款B，(1個月CME期限SOFR+3.25%)，8.71%， 02/28/27			257		257,187

					1,792,689
房地產管理與開發不到0.0%
高緯物業美國借款人有限責任公司
2020年定期貸款B，(1個月CME期限SOFR+2.75%)，8.22%， 08/21/25			12		11,682
2023年定期貸款，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+3.25%)， 8.71%，01/31/30			141		140,236
2023年定期貸款B，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+4.00%)， 9.36%，01/31/30^(c)			109		108,728

					260,646
半導體和半導體設備：0.0%
MKS儀器公司，2023年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件在 0.50%下限+2.50%)，7.84%，08/17/29			225		225,072
Synaptics，Inc.，定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +2.25%)，7.87%，12/02/28			110		109,034

					334,106
軟件業增長0.6%
應用系統公司，2022年延長第一留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR，0.50%下限+4.50%)，9.85%，09/18/26			74		74,163
梭魚網絡公司，2022年定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件在 0.50%下限+4.50%)，9.88%，08/15/29			117		113,923
CCC智能解決方案公司，定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件價格：0.50%下限+2.25%)，7.72%，09/21/28			184		184,126
Cloud Software Group，Inc. 2022美元定期貸款B，（3個月）CME期限 SOFR + 4.50%），9.95%，29年3月30日			850		829,037
Cloudera公司
2021年第二次留置權定期貸款（1個月）CME期限SOFR為0.50%下限 + 6.00%），11.46%，29年10月8日			113		107,726
2021年定期貸款，（1個月）CME期限SOFR為0.50%下限+ 3.75%）， 9.21%，28年10月8日			89		87,852


102		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)			價值

軟件(續)
Cornerstone OnDemand，Inc.，2021年定期貸款，（1個月）CME期限SOFR為 0.50%下限+ 3.75%），9.22%，2028年10月16日	美元		79		$	76,332
Delta TopCo，Inc.
2020年第二次留置權定期貸款（3個月）CME期限SOFR為0.75%下限+ 7.25%），12.62%，2028年12月1日			45			44,989
2020年定期貸款B，（6個月）CME期限SOFR為0.75%下限+ 3.75%）， 9.12%，27年12月1日				^(o)		2
Genesys Cloud Services Holdings II LLC，2020年美元定期貸款B4，（1個月） CME期限SOFR為0.75%下限+ 4.00%），9.47%，2027年12月1日			380			381,767
Helios Software Holdings，Inc. 2023年定期貸款B，（3個月）CME期限 SOFR + 4.25%），9.70%，2030年7月18日			153			152,236
Informatica LLC，2021年美元定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR + 2.75%），8.22%，2028年10月27日			420			420,247
McAfee Corp.，2022年美元定期貸款B，(1-月。芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+3.75%)，9.19%，03/01/29			370			367,816
MH Sub I LLC
2021年第二留置權定期貸款，(1個月CME期限SOFR+6.25%)，11.61%， 02/23/29			247			228,960
2023年定期貸款，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+4.25%)， 9.61%，05/03/28			644			631,853
Playtika Holding Corp.，2021年定期貸款，(1-mo.CME期限SOFR+ 2.75%)，8.22%，03/13/28			230			229,127
北極星新聞有限責任公司，美元定期貸款B，(1-月。芝加哥商品交易所期限軟件在0.50% 下限+4.00%)，9.47%，06/02/28			606			596,695
Proofpoint，Inc.，第一留置權定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+3.25%)，8.72%，08/31/28			557			556,797
RealPage，Inc.第一次留置權定期貸款（1個月）CME期限SOFR為0.50% 下限+ 3.00%），8.47%，28年4月24日			805			797,464
Severin收購有限責任公司，2018年定期貸款B，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟 +3.25%)，8.63%，08/01/27			157			157,048
Sophia LP，2021年定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR為0.50%下限 + 3.50%），8.96%，27年10月7日			288			288,539
UKG公司
2021年第二留置權定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.50%下限+ 5.25%)，10.76%，05/03/27			112			112,459
2021年定期貸款，(3個月CME期限SOFR在0.50%下限+3.25%)， 8.76%，05/04/26			279			279,280
Veritas U.S.，Inc.，2021美元定期貸款B，(1個月CME期限軟件在 1.00%下限+5.00%)，10.47%，09/01/25			268			222,096

						6,940,534
特色零售業：0.1%
例如美國有限責任公司，2021年定期貸款，(1-月Sofr ois CMPD+4.25%)， 9.99%，03/31/26			160			158,821
Mavis輪胎快遞服務公司，2021年定期貸款B，(1-月。CME期限 SOFR在0.75%下限+4.00%)，9.47%，05/04/28			310			310,336
PetSmart LLC，2021年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟於0.75%下限 +3.75%)，9.21%，02/11/28			396			390,737


安防		標準桿(000)		價值

專業零售(續)
Pilot Travel Center LLC，2021年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件 +2.00%)，7.46%，08/04/28	美元		177	$	177,591
恢復五金公司
2022年增量定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +3.25%)，8.71%，10/20/28			89		86,542
定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.50%下限+2.50%)， 7.97%，10/20/28			90		87,785

					1,211,812
紡織品、服裝和奢侈品行業：0.0%
Crocs，Inc.，2023定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +3.00%)，8.50%，02/20/29			79		78,927
狂熱分子商業中級控股有限責任公司，定期貸款B，(1-月。芝加哥商品交易所期限SOFR，0.50%下限+3.25%)，8.72%，11/24/28^(c)			96		95,310
Hanesbrand，Inc.，2023年定期貸款B，(1-月CME期限軟件在0.50% 下限+3.75%)，9.11%，03/08/30^(c)			57		57,421

					231,658
貿易公司和分銷商：0.1%
核心和主要LP，2021年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件 +2.50%)，7.99%，07/27/28			553		552,276
TMK鷹牌母公司，2020超級優先第二期定期貸款B， (3個月。CME期限SOFR+3.50%)，9.14%，08/28/24^(c)			120		74,503

					626,779
交通基礎設施佔0.0%
Apple Bidco LLC
2021年定期貸款，(1周CME期限SOFR，下限0.50%+2.75%)， 8.21%，09/22/28			154		153,391
2022年增量定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +3.50%)，8.86%，09/22/28			158		158,431
Ola荷蘭BV，定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件，0.75%下限 +6.25%)，11.71%，12/15/26			121		120,494

					432,316
無線電信服務：0.2%
Altice France SA/法國，2023美元定期貸款B14，（3個月）CME期限SOFR + 5.50%），10.89%，28年8月15日			199		178,299
連接Finco SARL，2021年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件在1.00% 下限+3.50%)，8.86%，12/11/26			740		739,723
深圳市金源國際金融有限公司
2017年定期貸款B，（3個月）LIBOR US + 2.25%），10.75%， 05/28/24			101		93,278
2017年定期貸款B1，05/27/24⁽ⁿ⁾			4		4,053
Gogo Intermediate Holdings LLC，定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件：0.75%下限+3.75%)，9.22%，04/30/28			63		63,174


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		103

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

無線電信服務(續)
Ir衞星有限責任公司，2023年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件在 0.75%下限+2.50%)，7.86%，09/20/30	美元		338	$	338,326
SBA高級財務II有限責任公司，2018年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.75%)，7.21%，04/11/25			247		247,281

					1,664,134

總浮動利率貸款利息：6.9%(成本：74,803,134美元)					74,211,228


外國機構的義務

巴西：0.5%
巴西政府國際債券，5.00%，1/27/45			6,525		5,301,562


中國：0.0%
中國發展銀行/香港，2.00%，02/16/27^(g)			200		186,786
進出口中國銀行，3.38%，03/14/27^(g)			200		194,608

					381,394

哥倫比亞：0.3%
哥倫比亞政府國際債券，5.63%，02/26/44^(f)			4,000		3,352,500


香港-0.0%
機場管理局，3.25%，01/12/52			200		153,082


印度：0.0%
印度進出口銀行，3.88%，02/01/28^(g)			200		191,802


印尼：0.6%
印尼政府國際債券
5.88%, 01/15/24^(b)			4,400		4,394,104
4.65%, 09/20/32			250		249,609
4.85%, 01/11/33^(f)			200		204,062
5.25%, 01/17/42^(g)			200		208,075
4.75%, 07/18/47^(g)			200		196,375
3.70%, 10/30/49			200		166,813
3.50%, 02/14/50			200		160,688
Perusahaan Penerbit SBSN印度尼西亞III^(g)
1.50%, 06/09/26			200		184,625
4.40%, 06/06/27			200		198,750

					5,963,101

墨西哥：0.5%
墨西哥政府國際債券，4.75%，03/08/44^(f)			5,800		4,971,687


巴基斯坦：0.1%
巴基斯坦政府國際債券^(g)
6.00%, 04/08/26			450		316,547
7.38%, 04/08/31			200		121,187

					437,734

菲律賓：0.0%
菲律賓政府國際債券
3.70%, 03/01/41			300		257,063
2.65%, 12/10/45			200		141,375


					398,438


安防		標準桿(000)		價值

沙特阿拉伯0.0%
沙特政府國際債券^(g)
4.00%, 04/17/25	美元		200	$	196,688
4.50%, 10/26/46			200		176,500


					373,188

韓國0.1%
韓國進出口銀行
0.63%, 06/29/24			250		244,345
1.63%, 01/18/27			200		183,370
韓國開發銀行
3.75%, 01/22/24			200		199,964
2.00%, 02/24/25			200		193,542
4.38%, 02/15/33			200		196,948
韓國高速公路公司，1.13%，05/17/26^(g)			200		183,086

					1,201,255

阿拉伯聯合酋長國
沙迦伊斯蘭債券計劃有限公司，6.09%，03/19/34			250		261,797


烏拉圭：0.3%
烏拉圭政府國際債券，5.10%，06/18/50^(f)			3,500		3,507,656

外國機構債務總額2.4%（成本：28，837，390美元）					26,495,196


		股票

投資公司

固定收益基金0.2%
景順高級貸款ETF			120,000		2,541,600


投資公司總額0.2% (Cost（2 508 761美元）					2,541,600


		標準桿(000)

市政債券

紐約：1.0%
大都會運輸局，RB，BAB，6.55%，11/15/31	美元		10,000		10,611,973


市政債券總額為1.0% (費用：9833,900美元)					10,611,973


優先證券

資本信託基金：11.2%

汽車銷量下降0.2%
通用汽車金融公司，C系列，5.70%^(A)(I)			2,565		2,368,754


銀行股佔7.8%
東亞銀行有限公司，5.83%^{（a）（g）㈠}			750		650,156
巴克萊銀行
9.63%			3,340		3,469,425
4.38%^(A)(I)			1,630		1,267,171
8.00%^(A)(I)			4,500		4,469,060
法國巴黎銀行^(A)(B)(I)
4.63%			13,999		11,275,871


104		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

銀行(續)
法國巴黎銀行^(A)(B)(I)(續)
7.38%	美元		4,535	$	4,541,299
法國農業信貸銀行，8.13%^(A)(B)(F)(I)			5,000		5,092,120
HDFC銀行，3.70%^{（a）（g）㈠}			200		181,813
滙豐資本融資1美元LP，10.18%^(A)(B)(I)			11,835		14,993,975
工商中國銀行股份有限公司， 3.20%^{（a）（g）㈠}			300		282,000
ING Groep NV，3.88%^(A)(I)			1,808		1,462,219
摩根大通，8.75%，09/01/30^(f)			2,000		2,399,525
Kasikornbank PCL/香港，4.00%^{（a）（g）㈠}			300		264,937
勞埃德銀行集團，7.50%^(A)(I)			8,285		8,113,422
麥格理銀行有限公司，6.13%^(A)(B)(I)			1,885		1,751,075
三菱UFJ金融集團，8.20%，2009年12月31日^(a)			425		461,122
NatWest Group PLC，8.00%^(A)(I)			970		973,055
北歐銀行總部基地，6.63%^(A)(B)(I)			5,540		5,477,586
PNC金融服務集團，第五系列，6.20%^(A)(F)(I)			5,529		5,375,503
裏薩爾商業銀行公司，6.50%^{（a）（g）㈠}			700		659,372
道富銀行，F系列，9.24%^(A)(I)			618		622,828
TMB Thanachart Bank PCL，4.90%^{（a）（g）㈠}			700		682,500
瑞銀集團^(A)(B)(I)
9.25%			1,640		1,817,555
7.00%			7,500		7,497,686
富國銀行，系列賽S，5.90%^(A)(I)			281		278,038

					84,059,313
電力公用事業公司：0.7%
PPL Capital Funding，Inc.，A系列，8.27%，03/30/67^(a)			8,300		7,738,393


金融服務業：0.0%
新世界發展金融BVI有限公司，4.13%^{（a）（g）㈠}			209		110,770


獨立電力和可再生電力生產商？0.1%
維斯特拉公司，7.00%^(A)(B)(F)(I)			481		473,785


保險業：1.7%
ACE Capital Trust II，9.70%，04/01/30^(f)			7,000		8,218,476
愛荷華州Cos資本信託II的衡平法，B系列，8.42%，04/01/27			5,000		4,760,370
Kyobo Life Insurance Co.，5.90%， 52年6月15日^(A)(G)			200		196,062
大都會人壽，6.40%，12/15/66^(f)			5,000		5,156,350

					18,331,258
石油、天然氣和消耗性燃料：0.2%
企業產品運營有限責任公司，8.42%，06/01/67^(a)			2,500		2,365,202

客運航空公司^{（a）（g）㈠} 0.0%
機場管理局
2.10%			200		186,392
2.40%			200		176,700

					363,092
交通基礎設施佔0.0%
Royal Capital BV，5.00%^{（a）（g）㈠}			200		194,625

安防

標準桿(000)

價值

無線電信服務：0.5%

沃達豐集團，7.00%，04/04/79^(a)

美元

4,745

4,892,114

120,897,306

股票

優先股佔1.0%

資本市場：0.5%

道富銀行，D系列，5.90%^(A)(I)

220,495

5,518,990

互動媒體和服務：0.5%

字節跳動有限公司，E-1系列，(11/11/20收購，成本：3,403,593美元)^(C)(D)(E)

31,062

5,069,213

10,588,203

優先證券總額：12.2%
(費用：136,101,107美元)

131,485,509

標準桿(000)

美國政府支持的機構證券

抵押貸款支持證券(MBS)7.1%

統一抵押貸款支持證券，4.50%，01/16/54^(p)

美元

79,260

76,826,471

美國政府支持的機構證券總計 7.1%
(費用：$75,179,348)

76,826,471

股票

認股權證

非必需消費品：0.0%

服務王(Carnelian Point)，(可行使01/14/23，1股換1權證，6/30/27到期，執行價 10.00美元)^(d)

321

認股權證總數：0.0%
(費用：$16)

長期投資總額：157.9%
(費用：1,718,601,293美元)

1,708,169,241


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		105

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	股票		價值

短期證券

貨幣市場基金下跌1.5%
貝萊德流動性基金，T基金，機構類，5.26%^{（q）（r）}		16,341,334	$	16,341,334


短期證券總額：1.5% (Cost（16 341 334美元）				16,341,334


購買的期權不超過0.0% (Cost（1 103 698美元）				310,279


期權賣出前的總投資額159.4% (Cost（1 736 046 325美元）				1,724,820,854


寫入的選項不超過(0.0)% （已收保費：$（342，511））				(83,384	)


總投資，淨期權書面159.4% (Cost（1 735 703 814美元）				1,724,737,470

負債超過其他資產(59.4)%				(642,645,249	)


淨資產100.0%			$	1,082,092,221

^(a)	可變利率證券。利率會定期重置。顯示的利率是截至期末的實際利率。安全説明還包括參考利率和利差(如果已發佈並可用)。

^(b)	根據修訂後的1933年證券法，根據規則144A豁免註冊的證券。這些證券可以在豁免註冊的交易中轉售給合格機構投資者。

^(c)	安全性使用重要的不可觀察的輸入進行估值，並在公允價值層次結構中被歸類為3級。

^(d)

非創收證券。

^(e)	關於轉售的受限證券，不包括144A證券。該信託持有受限證券，現值為5,099,600美元，相當於其於期末淨資產的0.5%，原始成本為3,412,572美元。

^(f)	全部或部分證券已被質押為與未償還逆回購協議相關的抵押品。

^(g)	根據1933年《證券法》的S規定，該證券可轉售給合格境外投資者和境外機構買家。

^(h)	實物支付可以以額外的面值/股票和/或現金支付利息/股息的證券。顯示的費率是當前費率和可能的付款費率。

⁽ⁱ⁾	沒有規定到期日的永久證券。

^(j)

發行時的安全性

^(k)

可兑換證券。

^(l)

零息債券

^(m)	發行人申請破產及/或違約。

⁽ⁿ⁾	表示期末未結清的貸款承諾。在結算日期之前，與此次購買相關的某些細節是未知的，包括票面利率。

^(o)	四捨五入到不到1000。

^(p)	表示或包括TBA事務。

^(q)	信託基金的附屬機構。

^(r)	截至期末的年化7日收益率。

聯屬

在截至2023年12月31日的年度內，就經修訂的1940年《投資公司法》第2(A)(3)節而言，對被視為信託關聯公司(S)的發行人的投資如下：


關聯發行人	價值在 12/31/22		購買按成本計算			收益免遭買賣	網絡已實現得(損)	更改中未實現欣賞 (折舊)	價值在 12/31/23		股票持有時間 12/31/23		收入		資本利得分配從… 潛在的基金
貝萊德流動性基金、T基金、機構類	$	8,145,069	$	8,196,265	^(a)	$	$	$	$	16,341,334		16,341,334	$	464,189	$

^(a)

代表淨買入(賣出)金額。

逆回購協議

交易對手

利息
費率

貿易
日期

成熟性
日期

^(a)

面值

面值
包括
應計利息

非現金標的的類型
抵押品

剩餘
合同到期日
協議中的

^(a)

道明證券(美國)有限公司

5.49

%^(b)

11/08/23

打開

5,497,087

5,533,734

公司債券

開放/需求

摩根大通證券有限責任公司

4.50

11/14/23

01/04/24

533,610

536,745

公司債券

最多30天

摩根大通證券有限責任公司

5.25

11/14/23

01/04/24

1,500,000

1,510,281

公司債券

最多30天

摩根大通證券有限責任公司

5.35

11/14/23

01/04/24

1,124,077

1,131,929

公司債券

最多30天

摩根大通證券有限責任公司

5.40

11/14/23

01/04/24

165,000

166,163

公司債券

最多30天

摩根大通證券有限責任公司

5.40

11/14/23

01/04/24

1,076,250

1,083,838

公司債券

最多30天

摩根大通證券有限責任公司

5.40

11/14/23

01/04/24

454,125

457,327

公司債券

最多30天

摩根大通證券有限責任公司

5.45

11/14/23

01/04/24

691,668

696,589

公司債券

最多30天

摩根大通證券有限責任公司

5.45

11/14/23

01/04/24

853,125

859,195

公司債券

最多30天

摩根大通證券有限責任公司

5.45

11/14/23

01/04/24

244,784

246,526

公司債券

最多30天

摩根大通證券有限責任公司

5.45

11/14/23

01/04/24

504,400

507,989

公司債券

最多30天

摩根大通證券有限責任公司

5.45

11/14/23

01/04/24

343,915

346,362

資本信託基金

最多30天

摩根大通證券有限責任公司

5.45

11/14/23

01/04/24

541,061

544,911

公司債券

最多30天

摩根大通證券有限責任公司

5.45

11/15/23

01/04/24

1,248,390

1,257,084

公司債券

最多30天


106		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

逆回購協議(續)

交易對手

感興趣

貿易
日期

成熟度
日期^(a)

面值

面值
包括
應計利息

非現金標的的類型
抵押品

剩餘
合同到期日
協議中的^(a)

摩根大通證券有限責任公司

5.45

11/15/23

01/04/24

874,500

880,590

公司債券

最多30天

巴克萊資本

4.75

11/15/23

01/10/24

476,442

479,334

公司債券

最多30天

巴克萊資本

5.40

11/15/23

01/10/24

2,660,698

2,679,056

外國機構的義務

最多30天

巴克萊資本

5.45

11/15/23

01/10/24

2,458,837

2,475,961

公司債券

最多30天

巴克萊資本

5.45

11/15/23

01/10/24

4,000,000

4,027,856

公司債券

最多30天

巴克萊資本

5.49

11/15/23

01/10/24

4,762,100

4,795,506

資本信託基金

最多30天

巴克萊資本

5.49

11/15/23

01/10/24

2,283,930

2,299,952

公司債券

最多30天

巴克萊資本

5.49

11/15/23

01/10/24

1,975,000

1,988,855

公司債券

最多30天

巴克萊資本

5.49

11/15/23

01/10/24

3,101,750

3,123,509

公司債券

最多30天

巴克萊資本

5.49

11/15/23

01/10/24

1,091,200

1,098,855

公司債券

最多30天

巴克萊資本

5.49

11/15/23

01/10/24

1,130,625

1,138,556

公司債券

最多30天

巴克萊資本

5.50

11/15/23

01/10/24

3,619,723

3,645,162

外國機構的義務

最多30天

巴克萊資本

1.00

^(b)

11/15/23

打開

150,635

150,827

公司債券

開放/需求

巴克萊資本

5.37

^(b)

11/15/23

打開

3,154,050

3,175,692

公司債券

開放/需求

巴克萊資本

5.50

^(b)

11/15/23

打開

155,750

156,845

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.41

^(b)

11/15/23

打開

954,034

960,629

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.44

^(b)

11/15/23

打開

681,430

686,167

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.00

^(b)

11/15/23

打開

185,138

186,321

外國機構的義務

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

11/15/23

打開

283,943

285,931

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

11/15/23

打開

214,438

215,939

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

11/15/23

打開

491,040

494,478

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

11/15/23

打開

963,991

970,741

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

11/15/23

打開

384,979

387,674

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

11/15/23

打開

955,000

961,687

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

11/15/23

打開

445,570

448,690

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

11/15/23

打開

541,748

545,541

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.50

^(b)

11/15/23

打開

1,561,720

1,572,695

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.50

^(b)

11/15/23

打開

424,575

427,559

公司債券

開放/需求

美國銀行證券公司

0.00

11/16/23

01/11/24

716,107

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

2.50

11/16/23

01/11/24

628,343

630,306

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

4.00

11/16/23

01/11/24

5,077,500

5,102,888

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

4.15

11/16/23

01/11/24

425,915

428,124

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

4.25

11/16/23

01/11/24

207,141

208,241

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

4.50

11/16/23

01/11/24

263,139

264,619

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.10

11/16/23

01/11/24

397,585

400,120

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.20

11/16/23

01/11/24

496,811

500,041

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.25

11/16/23

01/11/24

1,308,300

1,316,886

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.25

11/16/23

01/11/24

468,019

471,090

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.25

11/16/23

01/11/24

143,348

144,288

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.25

11/16/23

01/11/24

1,878,125

1,890,450

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.35

11/16/23

01/11/24

900,622

906,645

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.35

11/16/23

01/11/24

735,435

740,353

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.35

11/16/23

01/11/24

1,755,930

1,767,673

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.35

11/16/23

01/11/24

1,343,655

1,352,641

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.35

11/16/23

01/11/24

702,545

707,244

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.35

11/16/23

01/11/24

1,471,860

1,481,703

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

278,005

279,882

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

585,000

588,949

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

490,875

494,188

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

224,031

225,543

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

98,525

99,190

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

100,463

101,141

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

174,563

175,741

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

1,522,875

1,533,154

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

455,813

458,889

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

172,200

173,362

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

2,822,400

2,841,451

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

961,410

967,900

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

400,403

403,105

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

747,500

752,546

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

324,743

326,935

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

548,760

552,464

公司債券

最多30天


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		107

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

逆回購協議(續)

交易對手

感興趣

貿易
日期

成熟度
日期^(a)

面值

面值
包括
應計利息

非現金標的的類型
抵押品

剩餘
合同到期日
協議中的^(a)

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

1,698,742

1,710,209

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

1,318,377

1,327,277

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

1,077,790

1,085,065

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/16/23

01/11/24

1,117,500

1,125,043

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

825,845

831,472

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

401,613

404,348

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

4,717,960

4,750,101

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

706,781

711,597

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

826,746

832,378

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

377,010

379,578

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

3,014,531

3,035,068

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

523,005

526,568

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

6,571,875

6,616,646

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

2,256,791

2,272,166

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

310,643

312,759

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

3,950,000

3,976,909

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

333,125

335,394

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

1,232,105

1,240,499

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

1,016,250

1,023,173

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

3,725,000

3,750,377

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

1,837,500

1,850,018

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

2,618,650

2,636,490

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

868,035

873,948

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

11/16/23

01/11/24

599,885

603,972

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.48

11/16/23

01/11/24

2,812,500

2,831,766

資本信託基金

最多30天

美國銀行證券公司

5.48

11/16/23

01/11/24

2,658,750

2,676,962

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.49

11/16/23

01/11/24

5,065,425

5,100,186

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.50

11/16/23

01/11/24

701,663

706,486

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.50

11/16/23

01/11/24

193,380

194,709

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.50

11/16/23

01/11/24

164,045

165,173

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.50

11/16/23

01/11/24

279,698

281,620

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.50

11/16/23

01/11/24

274,060

275,944

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.50

11/16/23

01/11/24

11,415,000

11,493,478

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.50

11/16/23

01/11/24

4,648,926

4,680,888

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.50

11/16/23

01/11/24

9,522,375

9,587,841

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.50

11/16/23

01/11/24

6,656,306

6,702,068

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.50

11/16/23

01/11/24

4,585,000

4,616,522

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.50

11/16/23

01/11/24

4,731,900

4,764,432

公司債券

最多30天

美林國際

5.33

11/16/23

01/11/24

946,050

952,353

公司債券

最多30天

野村證券國際公司。

4.50

^(b)

11/24/23

打開

215,584

216,527

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.25

^(b)

11/24/23

打開

190,593

191,566

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

11/24/23

打開

973,417

979,048

公司債券

開放/需求

高盛有限責任公司

5.25

^(b)

11/29/23

打開

3,897,611

3,915,800

公司債券

開放/需求

高盛有限責任公司

5.45

^(b)

11/29/23

打開

1,895,000

1,904,180

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

11/29/23

打開

169,250

170,074

公司債券

開放/需求

摩根大通證券有限責任公司

5.45

11/30/23

01/04/24

32,143

32,293

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

4.80

11/30/23

01/11/24

2,156,250

2,165,163

資本信託基金

最多30天

美國銀行證券公司

5.35

11/30/23

01/11/24

608,025

610,826

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.35

11/30/23

01/11/24

2,840,230

2,853,315

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.35

11/30/23

01/11/24

958,551

962,967

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.35

11/30/23

01/11/24

4,069,565

4,088,313

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/30/23

01/11/24

306,565

307,991

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

11/30/23

01/11/24

322,740

324,241

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.50

11/30/23

01/11/24

869,666

873,785

公司債券

最多30天

法國巴黎銀行

5.45

^(b)

11/30/23

打開

303,180

304,603

公司債券

開放/需求

美國銀行證券公司

5.35

12/01/23

01/11/24

2,038,063

2,046,543

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

12/01/23

01/11/24

1,566,565

1,573,145

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

12/01/23

01/11/24

792,825

796,155

公司債券

最多30天

加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司

5.50

^(b)

12/01/23

打開

8,410,000

8,445,976

公司債券

開放/需求

美國銀行證券公司

5.45

12/06/23

01/11/24

241,000

241,912

公司債券

最多30天

法國巴黎銀行

5.15

^(b)

12/08/23

打開

113,314

113,654

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.40

^(b)

12/08/23

打開

625,255

627,224

公司債券

開放/需求


108		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

逆回購協議(續)

交易對手

感興趣

貿易
日期

成熟度
日期^(a)

面值

面值
包括
應計利息

非現金標的的類型
抵押品

剩餘
合同到期日
協議中的^(a)

摩根大通證券有限責任公司

5.45

12/13/23

01/04/24

366,522

367,520

公司債券

最多30天

摩根大通證券有限責任公司

5.45

12/13/23

01/04/24

155,093

155,516

公司債券

最多30天

巴克萊資本

4.50

12/13/23

01/10/24

647,219

648,675

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

3.50

12/13/23

01/11/24

567,188

568,180

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

12/13/23

01/11/24

512,070

513,453

公司債券

最多30天

法國巴黎銀行

4.75

^(b)

12/13/23

打開

2,744,885

2,751,404

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.30

^(b)

12/13/23

打開

625,118

626,774

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.32

^(b)

12/13/23

打開

1,875,500

1,880,489

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.35

^(b)

12/13/23

打開

486,000

487,300

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.37

^(b)

12/13/23

打開

209,028

209,589

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.39

^(b)

12/13/23

打開

80,270

80,486

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.39

^(b)

12/13/23

打開

679,725

681,557

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.39

^(b)

12/13/23

打開

2,082,685

2,088,298

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.40

^(b)

12/13/23

打開

1,006,445

1,009,162

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.41

^(b)

12/13/23

打開

629,213

630,915

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.42

^(b)

12/13/23

打開

1,926,562

1,931,783

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.44

^(b)

12/13/23

打開

352,106

353,064

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.44

^(b)

12/13/23

打開

1,912,500

1,917,702

資本信託基金

開放/需求

法國巴黎銀行

5.45

^(b)

12/13/23

打開

527,730

529,168

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.45

^(b)

12/13/23

打開

337,000

337,918

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.45

^(b)

12/13/23

打開

713,639

715,583

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.45

^(b)

12/13/23

打開

223,550

224,159

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.45

^(b)

12/13/23

打開

368,945

369,950

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.45

^(b)

12/13/23

打開

378,500

379,531

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.45

^(b)

12/13/23

打開

4,846,875

4,860,083

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.45

^(b)

12/13/23

打開

491,033

492,371

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.46

^(b)

12/13/23

打開

1,916,705

1,921,938

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.47

^(b)

12/13/23

打開

982,695

985,383

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.47

^(b)

12/13/23

打開

902,500

904,968

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.47

^(b)

12/13/23

打開

681,703

683,567

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.48

^(b)

12/13/23

打開

520,220

521,645

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.48

^(b)

12/13/23

打開

308,848

309,694

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.48

^(b)

12/13/23

打開

714,298

716,255

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.49

^(b)

12/13/23

打開

455,033

456,282

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.49

^(b)

12/13/23

打開

258,515

259,225

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.49

^(b)

12/13/23

打開

345,030

345,977

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.49

^(b)

12/13/23

打開

531,895

533,355

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.50

^(b)

12/13/23

打開

8,371,650

8,394,672

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.50

^(b)

12/13/23

打開

2,537,500

2,544,478

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.50

^(b)

12/13/23

打開

4,500,000

4,512,375

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.65

^(b)

12/13/23

打開

174,600

175,071

公司債券

開放/需求

高盛有限責任公司

5.25

^(b)

12/13/23

打開

791,940

794,019

公司債券

開放/需求

高盛有限責任公司

5.25

^(b)

12/13/23

打開

1,255,457

1,258,753

公司債券

開放/需求

高盛有限責任公司

5.35

^(b)

12/13/23

打開

1,226,067

1,229,347

公司債券

開放/需求

高盛有限責任公司

5.35

^(b)

12/13/23

打開

458,380

459,606

公司債券

開放/需求

高盛有限責任公司

5.45

^(b)

12/13/23

打開

837,500

839,782

公司債券

開放/需求

高盛有限責任公司

5.45

^(b)

12/13/23

打開

4,278,000

4,289,658

公司債券

開放/需求

高盛有限責任公司

5.45

^(b)

12/13/23

打開

845,000

847,303

公司債券

開放/需求

高盛有限責任公司

5.45

^(b)

12/13/23

打開

1,595,000

1,599,346

公司債券

開放/需求

高盛有限責任公司

5.45

^(b)

12/13/23

打開

2,888,812

2,896,685

公司債券

開放/需求

高盛有限責任公司

5.45

^(b)

12/13/23

打開

4,258,020

4,269,623

公司債券

開放/需求

高盛有限責任公司

5.45

^(b)

12/13/23

打開

407,500

408,610

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

4.50

^(b)

12/13/23

打開

167,750

168,127

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.35

^(b)

12/13/23

打開

3,212,249

3,220,842

外國機構的義務

開放/需求

野村證券國際公司。

5.35

^(b)

12/13/23

打開

478,750

480,031

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/13/23

打開

1,203,152

1,206,449

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/13/23

打開

172,244

172,716

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/13/23

打開

130,250

130,607

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/13/23

打開

226,800

227,421

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/13/23

打開

706,556

708,492

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/13/23

打開

186,030

186,540

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/13/23

打開

220,825

221,430

公司債券

開放/需求


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		109

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

逆回購協議(續)

交易對手

感興趣

貿易
日期

成熟度
日期^(a)

面值

面值
包括
應計利息

非現金標的的類型
抵押品

剩餘
合同到期日
協議中的^(a)

野村證券國際公司。

5.48

%^(b)

12/13/23

打開

160,628

161,068

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/13/23

打開

641,874

643,632

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/13/23

打開

155,779

156,206

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/13/23

打開

180,540

181,035

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/13/23

打開

193,219

193,748

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/13/23

打開

493,509

494,861

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/13/23

打開

555,391

556,913

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/13/23

打開

448,050

449,278

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/13/23

打開

284,563

285,342

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/13/23

打開

279,518

280,283

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/13/23

打開

437,895

439,095

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/13/23

打開

930,000

932,548

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/13/23

打開

205,718

206,281

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/13/23

打開

1,835,000

1,840,028

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/13/23

打開

373,750

374,774

公司債券

開放/需求

加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司

5.50

^(b)

12/13/23

打開

11,387,500

11,418,816

公司債券

開放/需求

加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司

5.50

^(b)

12/13/23

打開

5,195,062

5,209,349

公司債券

開放/需求

加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司

5.50

^(b)

12/13/23

打開

14,018,500

14,057,051

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.48

^(b)

12/13/23

打開

5,803,437

5,819,339

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

3,861,562

3,872,163

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

1,683,412

1,688,033

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

3,452,310

3,461,787

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

4,331,250

4,343,139

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

3,075,469

3,083,911

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

1,066,000

1,068,926

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

4,884,094

4,897,501

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

578,463

580,050

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

809,051

811,272

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

5,927,216

5,943,486

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

2,037,287

2,042,880

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

2,144,450

2,150,337

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

4,012,500

4,023,514

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

2,644,100

2,651,358

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

1,458,785

1,462,789

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

597,715

599,356

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

842,737

845,051

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

3,023,125

3,031,423

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

583,918

585,520

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

1,908,000

1,913,237

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

1,943,662

1,948,998

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

5,010,205

5,023,958

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

888,250

890,688

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

507,896

509,290

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

5,850,394

5,866,453

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

1,239,962

1,243,366

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

1,077,300

1,080,257

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

10,925,000

10,954,989

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

4,453,312

4,465,537

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

4,518,316

4,530,719

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

3,157,006

3,165,672

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

2,864,276

2,872,139

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

3,145,000

3,153,633

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

2,971,687

2,979,845

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

3,806,250

3,816,698

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

2,372,662

2,379,175

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

2,372,700

2,379,213

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

3,667,500

3,677,567

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

810,469

812,694

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

6,683,350

6,701,696

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

6,957,675

6,976,774

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

3,062,500

3,070,907

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

5,632,500

5,647,961

公司債券

開放/需求


110		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

逆回購協議(續)

交易對手

感興趣

貿易
日期

成熟度
日期^(a)

面值

面值
包括
應計利息

非現金標的的類型
抵押品

剩餘
合同到期日
協議中的^(a)

道明證券(美國)有限公司

5.49

%^(b)

12/13/23

打開

623,200

624,911

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

8,867,775

8,892,117

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

3,610,000

3,619,909

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

2,305,000

2,311,327

資本信託基金

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

575,825

577,406

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

2,846,602

2,854,416

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

2,559,375

2,566,400

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

437,363

438,563

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

842,162

844,474

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

2,950,325

2,958,424

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

1,348,600

1,352,302

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

5,031,250

5,045,061

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

4,743,437

4,756,458

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

6,605,662

6,623,795

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

3,435,840

3,445,271

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

4,950,212

4,963,801

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

588,965

590,582

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

2,160,000

2,165,929

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

2,856,575

2,864,416

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

2,339,700

2,346,122

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

1,658,437

1,662,990

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

4,076,944

4,088,135

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

2,338,119

2,344,537

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

369,630

370,645

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

7,875,000

7,896,617

資本信託基金

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

2,851,875

2,859,703

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

2,677,812

2,685,163

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/13/23

打開

911,232

913,734

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.50

^(b)

12/13/23

打開

6,490,645

6,508,494

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.50

^(b)

12/13/23

打開

5,141,937

5,156,078

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.00

^(b)

12/15/23

打開

937,750

939,573

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.37

^(b)

12/15/23

打開

4,301,550

4,310,533

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.43

^(b)

12/15/23

打開

580,580

581,806

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.45

^(b)

12/15/23

打開

704,126

705,619

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.48

^(b)

12/15/23

打開

397,380

398,227

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/15/23

打開

740,480

742,058

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

5.48

^(b)

12/15/23

打開

1,736,095

1,739,795

公司債券

開放/需求

加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司

5.45

^(b)

12/15/23

打開

4,637,719

4,647,548

公司債券

開放/需求

美國銀行證券公司

5.15

12/20/23

01/11/24

890,417

891,946

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.25

12/20/23

01/11/24

1,809,094

1,812,260

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.35

12/20/23

01/11/24

473,441

474,286

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.40

12/20/23

01/11/24

235,620

236,044

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

12/20/23

01/11/24

1,958,466

1,962,024

公司債券

最多30天

美國銀行證券公司

5.45

12/20/23

01/11/24

3,576,807

3,583,305

公司債券

最多30天

法國巴黎銀行

5.42

^(b)

12/20/23

打開

1,778,902

1,781,849

公司債券

開放/需求

加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司

5.50

^(b)

12/20/23

打開

358,125

358,727

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

5.49

^(b)

12/20/23

打開

1,296,450

1,298,823

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.45

^(b)

12/22/23

打開

197,694

197,993

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.54

^(b)

12/22/23

打開

238,453

238,819

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.54

^(b)

12/22/23

打開

135,563

135,771

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.54

^(b)

12/22/23

打開

287,263

287,705

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.54

^(b)

12/22/23

打開

114,500

114,676

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.54

^(b)

12/22/23

打開

220,663

221,002

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.54

^(b)

12/22/23

打開

172,125

172,390

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.54

^(b)

12/22/23

打開

881,059

882,415

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.54

^(b)

12/22/23

打開

345,425

345,957

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.54

^(b)

12/22/23

打開

128,486

128,684

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.54

^(b)

12/22/23

打開

100,380

100,534

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.54

^(b)

12/22/23

打開

545,265

546,104

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.54

^(b)

12/22/23

打開

468,868

469,589

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.54

^(b)

12/22/23

打開

132,525

132,729

公司債券

開放/需求


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		111

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

逆回購協議(續)

交易對手

感興趣

貿易
日期

成熟度
日期^(a)

面值

面值
包括
應計利息

非現金標的的類型
抵押品

剩餘
合同到期日
協議的 ^(a)

法國巴黎銀行

5.54

%^(b)

12/22/23

打開

168,100

168,359

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

5.65

^(b)

12/26/23

打開

169,928

170,061

公司債券

開放/需求

588,465,435

590,829,426

^(a)

某些協議沒有規定的到期日，任何一方都可以隨時終止。

^(b)

可變利率證券。期末到期日利率是指可通過需求收回所欠本金的日期。

截至期末未償還的衍生金融工具

期貨合約


描述	合同數量		期滿日期		概念上的金額(000)		價值/ 未實現欣賞 (折舊)
長期合同
10年期美國國債		846		03/19/24	$	95,505	$	3,091,775
2年期美國國債		394		03/28/24		81,130		775,187
5年期美國國債		1,052		03/28/24		114,430		2,451,749

								6,318,711

空頭合約
10年期美國超長國債		647		03/19/24		76,356		(3,445,791	)
美國長債		1,010		03/19/24		126,187		(9,188,456	)
超級美國國債		92		03/19/24		12,291		(1,095,830	)

								(13,730,077	)

							$	(7,411,366	)

遠期外匯合約



購買的貨幣		售出的貨幣		交易對手	結算日		未實現欣賞 (折舊)

美元	1,709,086	歐元	1,554,000	德意志銀行		03/20/24	$	(11,727	)
美元	94,226	英鎊	74,000	NatWest Markets PLC		03/20/24		(134	)

							$	(11,861	)

購買的交易所交易期權


描述	合同數量		期滿日期		行權價格			概念上的金額(000)		價值
看漲
3個月SOFR期貨		910		03/15/24		美元	95.50	美元	216,148	$	108,062

放
SPDR標準普爾500指數ETF信託		417		01/19/24		美元	465.00	美元	19,820		58,172
SPDR標準普爾500指數ETF信託		342		02/16/24		美元	460.00	美元	16,256		102,429
SPDR標準普爾500指數ETF信託		102		03/15/24		美元	455.00	美元	4,848		41,616

											202,217

										$	310,279


112		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

交易所交易期權承銷


描述	合同數量		期滿日期		行權價格		概念上的金額(000)		價值
看漲
3個月SOFR期貨		910		03/15/24	美元	97.00	美元	216,148	$	(34,125	)

放
SPDR標準普爾500指數ETF信託		417		01/19/24	美元	445.00	美元	19,820		(12,718	)
SPDR標準普爾500指數ETF信託		342		02/16/24	美元	430.00	美元	16,256		(27,361	)
SPDR標準普爾500指數ETF信託		102		03/15/24	美元	405.00	美元	4,848		(9,180	)

										(49,259	)

									$	(83,384	)

集中清算的信用違約互換--購買保護


參考債務/索引	已支付的財務比率由信託基金			付款頻率		終端日期		概念上的金額(000)			價值			預付費用補價已支付 (已收到)			未實現欣賞 (折舊)
CDX.NA.HY.41.V2		5.00	%		季刊		12/20/28		美元	54,450	$	(3,278,854	)	$	(423,934	)	$	(2,854,920	)

集中結算的掉期和期權資產負債表中報告的餘額


描述	SwapPremium 已支付		交換保費已收到			未實現欣賞		未實現折舊			價值
集中清算的掉期^(a)	$		$	(423,934	)	$		$	(2,854,920	)	$
已寫入選項		不適用		不適用			259,127					(83,384	)

^(a)

包括集中清算掉期的累計增值(折舊)，如投資附表所示。僅當日S變動保證金在資產負債表中報告，並扣除之前支付(收到)的任何掉期溢價金額。

按風險敞口分類的衍生金融工具

截至期末，資產負債表中衍生金融工具的公允價值如下：


	商品合同	信用合同		權益合同		外國貨幣交易所合同		利息費率合同		其他合同	總計
資產減值衍生金融工具
期貨合約
期貨合約未實現增值^(a)	$	$		$		$		$	6,318,711	$	$	6,318,711
購買的選項
超值投資；非關聯投資^(b)					202,217				108,062			310,279

	$	$		$	202,217	$		$	6,426,773	$	$	6,628,990

負債與衍生金融工具
期貨合約
期貨合約未實現折舊^(a)	$	$		$		$		$	13,730,077	$	$	13,730,077
遠期外幣兑換合約
遠期外幣兑換合約未實現貶值							11,861					11,861
已寫入選項
按價值計價的期權					49,259				34,125			83,384
掉期交易已集中結算
集中清算掉期的未實現折舊^(a)			2,854,920									2,854,920

	$	$	2,854,920	$	49,259	$	11,861	$	13,764,202	$	$	16,680,242

^(a)

^(b)

包括按投資明細表中報告的價值購買的期權。


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		113

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

在截至2023年12月31日的期間，營業報表中衍生金融工具的影響如下：


	商品合同	信用合同			權益合同			外國貨幣交易所合同			利息費率合同			其他合同	總計
淨已實現收益(虧損)來自：
期貨合約	$	$			$	170,050		$			$	6,879,360		$	$	7,049,410
遠期外幣兑換合約									(7,308	)						(7,308	)
購買的選項^(a)						(3,476,144	)									(3,476,144	)
已寫入選項						2,040,163										2,040,163
掉期			(5,029,711	)								(2,811,976	)			(7,841,687	)

	$	$	(5,029,711	)	$	(1,265,931	)	$	(7,308	)	$	4,067,384		$	$	(2,235,566	)

未實現增值(折舊)淨變化如下：
期貨合約	$	$			$			$			$	(8,551,702	)	$	$	(8,551,702	)
遠期外幣兑換合約									(11,861	)						(11,861	)
購買的選項^(b)						(38,432	)					(644,672	)			(683,104	)
已寫入選項						(10,496	)					214,141				203,645
掉期			(2,272,047	)								5,074,148				2,802,101

	$	$	(2,272,047	)	$	(48,928	)	$	(11,861	)	$	(3,908,085	)	$	$	(6,240,921	)

^(a)

購買的期權計入非關聯投資的已實現淨收益(虧損)。

^(b)

購買的期權包括在非關聯投資的未實現增值(折舊)淨變化中。

未償衍生金融工具季度平均餘額


期貨合約：
長期合同的平均名義價值	$	314,451,435
合同的平均名義價值	$	232,274,701
遠期外幣兑換合約：
平均購買金額(美元)	$	1,609,243
選項：
購買的期權合同的平均價值	$	830,113
簽訂的期權合約的平均價值	$	167,609
信用違約互換：
平均名義價值等於買入保護	$	81,662,500
利率互換：
平均名義價值收到固定利率	$		^(a)

^(a)

任何季度末均未持有衍生金融工具。風險敞口表可作為該期間活動的指標。

有關S信託衍生金融工具投資風險的更多信息，請參閲財務報表附註。

衍生金融工具截至期末的抵銷

S信託衍生資產和負債(按類型劃分)如下：


	資產			負債
衍生金融工具
期貨合約	$	414,758		$
遠期外幣兑換合約					11,861
選項		310,279	^(a)		83,384
掉期交易已集中結算		29,074

資產負債表中的衍生資產和負債總額		754,111			95,245

不受主淨額結算協議或類似協議約束的衍生品(MNA？)		(754,111	)		(83,384	)

受多邊投資協定約束的衍生品資產和負債總額	$			$	11,861

^(a)

包括按價值購買的期權，按價值計入投資，與資產和負債表無關，並在投資明細表中報告。


114		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

下表列出了交易對手的S信託衍生負債扣除多國方案項下可抵銷的金額以及信託質押的相關抵押品的淨額：


交易對手		導數負債受制於 MNA作者：交易對手		衍生品可用對於偏移		非現金抵押品已承諾		現金抵押品已承諾		淨額衍生品的負債	^(A)(B)
德意志銀行	$	11,727	$		$		$		$	11,727
NatWest Markets PLC		134								134

	$	11,861	$		$		$		$	11,861

^(a)

淨額還可以包括不需要抵押的遠期外幣兑換合同。

^(b)

淨額是指在違約情況下應付交易對手的淨額。淨額可通過資產和負債表上列示的應收/應付期權進一步抵銷。

截至期末的公允價值層次結構

在確定金融工具的公允價值時使用了各種投入。有關S信託關於金融工具估值的政策的投入水平和信息的説明，請參閲財務報表附註。

下表彙總了在公允價值層次中分類的S信託金融工具。S信託金融工具按主要類別細分的情況在上文投資附表中披露。


	1級			2級			3級		總計
資產
投資
長期投資
資產支持證券	$			$	163,186,814		$	1,500,150	$	164,686,964
普通股					58,536			54,657		113,193
公司債券					1,221,197,107					1,221,197,107
浮動利率貸款利息					72,338,587			1,872,641		74,211,228
外國機構的義務					26,495,196					26,495,196
投資公司		2,541,600								2,541,600
市政債券					10,611,973					10,611,973
優先證券
資本信託基金					120,897,306					120,897,306
優先股		5,518,990						5,069,213		10,588,203
美國政府支持的機構證券					76,826,471					76,826,471
認股權證
短期證券
貨幣市場基金		16,341,334								16,341,334
購買的選項
股權合同		202,217								202,217
利率合約		108,062								108,062
無資金來源的浮動利率貸款利息^(a)								120		120

	$	24,712,203		$	1,691,611,990		$	8,496,781	$	1,724,820,974

衍生金融工具^(b)
資產
利率合約	$	6,318,711		$			$		$	6,318,711
負債
信貸合同					(2,854,920	)				(2,854,920	)
股權合同		(49,259	)							(49,259	)
外幣兑換合約					(11,861	)				(11,861	)
利率合約		(13,764,202	)							(13,764,202	)

	$	(7,494,750	)	$	(2,866,781	)	$		$	(10,361,531	)

^(a)

無資金來源的浮動利率貸款利息按承諾的未實現升值(折舊)計價。

^(b)


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		115

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德信用分配收益信託基金

信託可能持有公允價值接近賬面價值或面值的資產和/或負債，包括應計利息，用於財務報表。截至期末，590,829,426美元的逆回購協議在公允價值層次中被歸類為第二級。

請參閲財務報表附註。


116		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資明細表

2023年12月31日

貝萊德浮動利率收益信託（BGT）

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

資產支持證券
BallyRock CLO Ltd.，系列2023-25A，C類，(3個月CME期限SOFR+4.70%)，10.02%，01/25/36^(a)	美元		1,000	$	992,438
Golub Capital Partners CLO Ltd.，系列2023-66B，D類，(3個月CME期限SOFR+5.50%)，10.88%，04/25/36^(A)(B)			1,000		1,014,419
Palmer Square CLO Ltd.，系列2023-2A，D類，(3個月CME期限SOFR+5.00%)，10.42%，04/20/36^(A)(B)			1,000		1,001,967
派克匹克CLO有限公司，2023-14系列，D類，(3個月CME期限SOFR+5.45%)，10.87%，04/20/36^(A)(B)			1,000		1,014,004
交響樂CLO有限公司，2023-40A系列，D類，(3-月CME期限SOFR+5.00%)，10.34%，01/14/34^(a)			1,000		999,711
Whitebox CLO IV Ltd.，系列2023-4A，D類，(3個月CME期限SOFR+5.15%)，10.57%，04/20/36^(A)(B)			1,000		1,022,720


資產支持證券總額：2.1% (費用：600萬美元)					6,045,259


		共享

普通股

汽車零部件
李爾公司			178		25,135


建築工程(0.0%)
麥克德莫特國際有限公司^(c)			76,644		6,898


消費金融：0.1%
旅遊港金融盧森堡SARL			166		389,634


能源設備和服務：0.0%
Project Investor Holdings LLC，(2/12/19收購，成本： $0)^(C)(D)(E)			3,738


金融服務業：0.1%
NMG母公司			2,218		221,800


醫療保健提供者和服務：0.0%
EnVision Healthcare Corp.^(C)(D)			19,653		147,398


家居用品--0.0%
Berkline Benchcraft Equity LLC^(C)(D)			6,155


工業企業集團：0.0%
Ameriforge Group，Inc.^(c)			832		8


媒體費用0.1%
Learfield Communications LLC，（2023年9月6日收購，成本： 52，679美元）^(C)(D)(E)			4,192		178,160


普通股合計：0.3% (Cost（2 558 058美元）					969,033


		標準桿(000)

公司債券

汽車零部件不到0.1%
Clario Global LP，6.75%，05/15/25^(b)	美元		275		277,420


安防		標準桿(000)		價值

建築產品：0.1%
White Cap Buyer LLC，6.88%，10/15/28^(b)	美元		155	$	150,042


化學品^(b) 0.1%
照明買家有限責任公司/照明控股有限公司，9.00%，07/01/28			32		30,598
WR Grace Holdings LLC，5.63%，08/15/29			409		359,903

					390,501

商業服務及供應品：0.0%
Prime Security Services借款人有限責任公司/Prime Finance，Inc.，6.25%，01/15/28^(b)			127		126,259


建築工程行業：0.1%
品牌工業服務公司，10.38%，08/01/30			154		162,860


建築材料^(b) 0.1%
頂峯材料有限責任公司/頂峯材料金融公司，5.25%，1/15/29			73		70,628
韋斯科飛機控股公司，9.00%，11/15/26^(C)(F)			926		88,201

					158,829

多元化REITs：0.0%
Vici Properties LP/Vici Note Co.，Inc.，4.63%，06/15/25^(b).			85		83,491


多元化電信服務：0.2%
Level 3 New Money TSA，11.00%，11/15/29^(g)			304		304,688
Zayo Group Holdings，Inc.，6.13%，03/01/28^(b)			155		113,841

					418,529

電力公用事業公司：0.0%
德克薩斯競爭電氣控股公司，M系列，5.03%， 10/10/19^{（c）（d）（f）}			1,050


娛樂費0.1%
Odeon Finco PLC，12.75%，11/01/27^(b)			374		379,756


地面交通^(b) 0.1%
優步技術公司
6.25%, 01/15/28			137		137,344
4.50%, 08/15/29			235		224,182

					361,526

醫療保健設備和用品：0.1%
Medline借款人LP，5.25%，29年10月1日^(b)			237		223,391


酒店、餐館和休閒^(b) 0.2%
凱撒娛樂公司，4.63%，10/15/29			240		216,482
Fertitta Entertainment LLC/Fertitta Entertainment Finance Co.，Inc.，6.75%，01/15/30			395		346,811

					563,293

家用耐用品0.1%
主權財富基金託管發行商公司，6.50%，10/01/29^(b)			465		334,219


家居用品--0.0%
Berkline Benchcraft LLC，0.00%，05/03/12^{（c）（d）（f）}			400


保險費0.1%
Alliant Holdings Intermediate LLC/Alliant Holdings Co-Issuer，6.75%，10/15/27^(b)			220		219,222


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		117

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德浮動利率收益信託（BGT）

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

IT服務(%)：0.0%
中央母公司LLC/CDK Global II LLC/CDK融資有限公司，8.00%，6/15/29	美元		118	$	123,164


機械設備^(b) 0.4%
Madison IAQ LLC，5.88%，06/30/29			742		653,764
Vertiv Group Corp.，4.13%，2018年11月15日			556		521,650

					1,175,414

媒體費用0.1%
Radiate Holdco LLC/Radiate Finance，Inc.，4.50%， 09/15/26^(b)			353		269,234


房地產管理與開發不到0.0%
Realology Group LLC/Realology Co.-Issuer Corp.，5.75%，01/15/29^(b)			29		22,538


軟件業下滑0.1%
雲軟件集團，9.00%，09/30/29^(b)			379		360,222


特色零售業：0.1%
例如Global Finance PLC，12.00%，11/30/28			285		303,533


無線電信服務：0.0%
Ligado Networks LLC，(15.50%PIK)，15.50%，11/01/23^(D)(H)			163		26,858

公司債券總額=2.1% (費用：7,020,749美元)					6,130,301


浮動利率貸款利息^(a)

航空航天和國防(5.1%)
巴恩斯集團，定期貸款B，(1-月CME期限SOFR+3.00%)， 8.46%，09/03/30			412		413,142
Bleriot美國Bidco，Inc.，2023年定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟 +4.00%)，9.61%，10/31/28			597		599,297
Cobham Ultra SeniorCo SARL，美元定期貸款B，(6個月。CME期限軟件在 0.50%下限+3.50%)，9.36%，08/03/29			227		223,448
Cubic Corp.
定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR，0.75%下限+4.25%)， 9.90%，05/25/28			1,803		1,674,037
定期貸款C，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR，0.75%下限+4.25%)， 9.90%，05/25/28			366		339,631
王朝收購公司，2023年定期貸款B1，(1個月CME期限 SOFR+4.00%)，9.36%，08/24/28			2,363		2,368,100
NORDAM集團，Inc.，定期貸款B，(1-月CME期限SOFR+5.60%)， 10.96%，04/09/26			450		410,916
佩拉頓公司
第二留置權定期貸款B1，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.75%下限+ 7.75%)，13.22%，02/01/29			1,044		1,035,834
定期貸款B，(1個月CME期限SOFR在0.75%下限+3.75%)， 9.21%，02/01/28			3,464		3,468,253
塞坦塔飛機租賃DAC，定期貸款B，(3個月。芝加哥商品交易所期限價格 +2.00%)，7.61%，11/05/28			826		828,065
標準航空有限公司，2023年定期貸款B2，(1個月CME期限SOFR+ 4.00%)，9.36%，08/24/28			1,013		1,014,900
TransDigm，Inc.
2023年定期貸款I，(3個月CME期限SOFR+3.25%)，8.60%， 08/24/28			1,837		1,843,739
2023年定期貸款J，(3個月CME期限SOFR在1.00%下限+3.25%)， 8.60%，02/14/31			468		469,755

					14,689,117


安防		標準桿(000)		價值

航空貨運和物流業：0.1%
蘭德母公司，2023年定期貸款B，(3個月CME期限SOFR+ 4.25%)，9.60%，03/17/30	美元		150	$	149,081


汽車零部件：0.8%
美國有限責任公司，2021年定期貸款B，(1個月CME期限SOFR+ 3.25%)，8.72%，04/10/28			408		408,685
Clario Global LP，2023年增量定期貸款，(1個月CME期限價格 +3.75%)，9.11%，05/06/30			1,386		1,388,258
田納科公司，2022年定期貸款B，(3個月CME期限SOFR+5.00%)， 10.47%，11/17/28			691		607,693

					2,404,636

汽車銷量增長0.6%
經銷商輪胎金融有限責任公司，B系列，定期貸款B2，(1-月CME期限 SOFR在0.50%下限+4.50%)，9.86%，12/14/27			1,552		1,555,398
RVR經銷商控股有限責任公司，定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件 0.75%下限+3.75%)，9.21%，02/08/28			148		126,745

					1,682,143

銀行業務：1.2%
Asccount Holdings，Inc.2021年
第二留置權定期貸款，(3個月CME條款SOFR在0.50%下限+ 6.50%)，12.18%，08/02/29			1,778		1,704,690
定期貸款，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+3.50%)，8.97%， 08/02/28			1,686		1,679,824

					3,384,514

飲料：1.4%
裸露果汁有限責任公司
第二留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.50%下限+ 6.00%)，11.45%，01/24/30			1,157		925,471
定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR，0.50%下限+3.25%)，8.70%， 01/24/29			2,372		2,288,472
Triton Water Holdings，Inc.，定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+3.25%)，8.86%，03/31/28			796		787,945

					4,001,888

BREALINE零售：1.5%
新SK Holdco Sub LLC，2022 PIK定期貸款，(1個月CME期限軟件在 0.75%下限+6.85%，1.50%PIK)，13.71%，06/30/27^(h)			1,513		1,500,054
PUG LLC
2021年增量定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +4.25%)，9.72%，02/12/27^(d)			225		222,577
美元定期貸款，(1個月CME期限SOFR+3.50%)，8.97%， 02/12/27			1,974		1,938,417
Sally Holdings LLC，2023年Covlite定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限價格 +2.25%)，7.61%，02/28/30			389		390,153
Woof Holdings，Inc.，第一留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件：0.75%下限+3.75%)，9.36%，12/21/27			233		187,738

					4,238,939

建築產品：1.5%
AZZ，Inc.，定期貸款B，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+ 3.75%)，9.11%，05/13/29			161		161,423
Beacon Roofing Supply，Inc.，2021年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限自 +2.50%)，7.97%，05/19/28			837		840,052
LBM收購有限責任公司，定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR為0.75%下限 +3.75%)，9.21%，12/17/27			311		307,287
SRS分銷公司
2021年定期貸款B，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+3.50%)， 8.97%，06/02/28			1,694		1,694,370


118		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德浮動利率收益信託（BGT）

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

建築產品(續)
SRS分銷公司(續)
2022年增量定期貸款，(1個月CME期限SOFR+3.50%)， 8.96%，06/02/28	美元		605	$	603,951
白色帽子買家有限責任公司，定期貸款B，(1-月CME期限SOFR+3.75%)， 9.11%，10/19/27			747		748,316

					4,355,399

資本市場：2.5%
Aretec Group，Inc.，2023年增量定期貸款，(1個月CME期限 SOFR+4.50%)，9.96%，08/09/30			353		352,350
Axalta Coating Systems U.S.Holdings，Inc.，2023美元定期貸款B4， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.50%下限+2.50%)，7.85%，12/20/29			808		810,137
杜鵑花托普科公司
2021年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR為0.75%下限+ 3.75%)，9.22%，07/24/26			1,023		1,007,543
定期貸款，(1個月CME期限SOFR+3.50%)， 8.97%，07/24/26			591		583,760
Castlelake Aviation One DAC
2023年增量定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+ 2.75%)，8.13%，10/22/27			442		441,818
定期貸款B，(3個月CME期限SOFR+2.75%)， 8.40%，10/22/26			1,348		1,349,449
Focus Financial Partners LLC
2021年定期貸款B4，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.50%下限+2.50%)， 7.86%，06/30/28			897		896,102
2023年定期貸款B6，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+3.50%)， 8.86%，06/30/28			482		482,395
離子貿易金融有限公司，2021美元定期貸款，(3個月。CME期限軟件 +4.75%)，10.20%，04/03/28			411		411,195
Osaic Holdings，Inc.，2023定期貸款B，(1-月CME期限SOFR+ 4.50%)，9.86%，08/17/28			858		860,078

					7,194,827

化學品：5.6%
Arc Falcon I，Inc.，2021年第二次留置權定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限：SOFR+7.00%)，12.46%，09/30/29^(d)			572		513,370
阿魯巴投資控股有限責任公司
2020年第二留置權定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR為0.75%下限+ 7.75%)，13.21%，11/24/28			885		826,369
2020美元定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件，0.75%下限+ 4.00%)，9.46%，11/24/27			466		458,604
Ascend Performance Material Operations LLC，2021年定期貸款B，(3個月 CME期限軟件，下限0.75%+4.75%)，10.32%，08/27/26			796		763,501
化學公司，2023年美元定期貸款B，(1-月。CME期限軟件在0.50% 下限+2.50%)，8.86%，08/18/28			708		706,100
CPC收購公司，定期貸款，(3個月。芝加哥商品交易所期限SOFR為0.75%下限 +3.75%)，9.36%，12/29/27			397		318,433
德比買家有限責任公司，美元定期貸款，(1-月。芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +4.25%)，9.59%，11/01/30^(d)			1,160		1,160,000
發現買家公司，定期貸款，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+4.38%)，9.77%，10/04/29			588		579,247
Ecovyst Catalyst Technologies LLC，2021年定期貸款B，(3個月CME期限 SOFR在0.50%下限+2.50%)，7.98%，06/09/28			1,056		1,056,326
Element Solutions，Inc.，2023定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限軟 +2.00%)，7.36%，12/18/30^(d)			1,213		1,215,845
HB Fuller Co.，2023定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +2.25%)，7.61%，02/15/30			179		178,918
Herens U.S.Holdco Corp.，美元定期貸款B，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟 +3.93%)，9.37%，07/03/28			656		591,940


安防		標準桿(000)		價值

化學品(續)
英力士美國金融有限責任公司，2023美元定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限價格 +3.50%)，8.86%，02/18/30	美元		414	$	413,920
LSF11 A5 Holdco LLC
2023年增量定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +4.25%)，9.71%，10/15/28			177		177,406
定期貸款，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+3.50%)，8.97%， 10/15/28			1,111		1,111,395
Lummus Technology Holdings V LLC，2021年定期貸款，(1個月CME期限 SOFR+3.50%)，8.97%，06/30/27			142		142,330
Mometive Performance Materials Inc.，2023定期貸款，(1-月CME期限 SOFR+4.50%)，9.86%，03/29/28			1,305		1,258,937
Nouryon USA LLC，2023美元定期貸款B，(3個月。CME期限SOFR+ 4.00%)，9.47%，04/03/28			565		566,748
奧林巴斯水務美國控股公司，2023年增量定期貸款，(3個月 CME期限軟，下限0.50%+5.00%)，10.35%，11/09/28			560		561,696
OQ化學公司，2017美元定期貸款B2，(3個月芝加哥商品交易所期限軟 +3.60%)，9.01%，10/14/24			968		933,785
SCIH Salt Holdings，Inc.，2021年增量定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR，0.75%下限+4.00%)，9.47%，03/16/27			641		641,425
斯巴達美國Holdco LLC，2021年定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件0.75% 下限+3.25%)，8.71%，08/02/28			1,004		1,001,204
WR Grace Holdings LLC，2021年定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件：0.50%下限+3.75%)，9.36%，09/22/28			854		855,533

					16,033,032

商業服務及供應品：3.2%
行動環境集團，2023年定期貸款B，(3個月CME期限SOFR在0.50%下限+4.50%)， 9.88%，10/24/30^(d)			396		396,974
Albion Finding 3 SARL，美元定期貸款，(3-mo.CME期限SOFR+ 5.25%)，10.92%，08/17/26			1,206		1,210,062
聯合環球控股有限責任公司
2021美元增量定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +3.75%)，9.21%，05/12/28			1,597		1,588,127
2023年定期貸款B，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+4.75%)， 10.11%，05/12/28			205		205,195
Amentum政府服務控股有限責任公司，2022年定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限：SOFR+4.00%)，9.36%，02/15/29			481		479,959
PECF USS Intermediate Holding III Corp.，定期貸款B，(1個月CME期限 SOFR在0.50%下限+4.25%)，9.89%，12/15/28			492		381,246
Prime Security Services借款人LLC，2023年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.50%)，7.84%，10/14/30			445		446,041
Tempo收購有限責任公司，2023年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件，下限0.50%，+2.75%)，8.11%，08/31/28			2,932		2,942,998
TruGreen LP，2020定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟於0.75%下限 +4.00%)，9.46%，11/02/27			1,007		970,844
Viad Corp.，初始定期貸款，(1-月。芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +5.00%)，10.47%，07/30/28			601		596,950

					9,218,396

通信設備佔0.7%
Ciena Corp.，2020年定期貸款B，(1個月CME期限SOFR+2.00%)， 7.36%，10/24/30			861		862,775


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		119

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德浮動利率收益信託（BGT）

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

通信設備(續)
ViaSat公司
2023年定期貸款，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+4.50%)， 9.96%，05/30/30	美元		518	$	506,701
定期貸款，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+4.50%)，9.86%， 03/02/29			705		689,907

					2,059,383

建造業：1.4%
Brand Industrial Services，Inc.，2023定期貸款B，(3個月CME期限 SOFR在0.50%下限+5.50%)，10.88%，08/01/30			2,056		2,041,169
Legence Holdings LLC，2021年定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.75%(br}下限+3.50%)，8.96%，12/16/27			136		136,274
派克公司，2021年增量定期貸款B，(1個月CME期限SOFR+ 3.00%)，8.47%，01/21/28			644		645,525
USIC Holdings，Inc.，2021年定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件，0.75% 下限+3.50%)，9.11%，05/12/28			1,069		1,058,851

					3,881,819

建築材料公司：4.2%
ACProducts Holdings，Inc.，2021年定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件，下限0.50%，+4.25%)，9.86%，05/17/28			1,004		877,915
美國建築商和承包商供應公司，A系列，2019年定期貸款，(1-月CME期限SOFR+2.00%)，7.46%，01/15/27			725		726,660
戰車買家有限責任公司，定期貸款B，(1-月。芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +3.25%)，8.71%，11/03/28			1,500		1,495,294
基石建築品牌公司，2021年定期貸款B，(1-月CME期限 SOFR在0.50%下限+3.25%)，8.71%，04/12/28			156		155,947
CP Atlas Buyer，Inc.，2021年定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件，0.50% 下限+3.75%)，9.21%，11/23/27			892		875,864
CP Iris Holdco I，Inc.
2021年第二留置權定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.50%下限+ 7.00%)，12.46%，10/01/29			645		578,888
2021年定期貸款，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+3.75%)， 9.21%，10/02/28			146		145,827
CPG International LLC，2022定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件 0.50%下限+2.50%)，7.96%，04/28/29			477		477,201
翡翠債務合併子有限責任公司，定期貸款B，(1-月。CME期限SOFR+ 3.00%)，8.36%，05/31/30			599		600,224
英格索爾-蘭德服務公司，2020美元Spinco定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.75%)，7.21%，03/01/27			324		324,028
Jeld-wen，Inc.，2021年定期貸款B， (1個月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.25%)，7.72%，07/28/28			500		500,614
New AMI I LLC，2022定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +6.00%)，11.36%，03/08/29			517		444,929
奧斯卡收購公司。有限責任公司，定期貸款B，(3個月CME期限軟件在0.50% 下限+4.50%)，9.95%，04/29/29			675		666,875
Quikrete Holdings，Inc.，2023年定期貸款B，(1個月CME期限軟 +2.75%)，8.22%，03/19/29			383		384,008
士麥那預拌混凝土有限責任公司，2023年定期貸款，（1個月。CME期限SOFR + 3.50%），8.86%，29年2月4日			328		328,645
標準工業公司/新澤西州，2021年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR，0.50%下限+2.25%)，7.72%，09/22/28			978		979,621


安防		標準桿(000)		價值

建築材料(續)
頂峯材料有限責任公司，2023年增量定期貸款B， 2018年11月30日⁽ⁱ⁾	美元		448	$	449,402
Wilsonart LLC，2021年定期貸款E，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件，下限1.00% +3.25%)，8.70%，12/31/26			1,936		1,938,576
Zurn LLC，2021年定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +2.00%)，7.47%，10/04/28			68		68,388

					12,018,906

消費金融服務1.3%
GTCR W Merge Sub LLC，美元定期貸款B，09/20/30⁽ⁱ⁾			996		999,735
TransUnion LLC
2019年定期貸款B5，(1-月CME期限SOFR+1.75%)，7.21%， 11/16/26			1,130		1,130,611
2021年定期貸款B6，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+2.25%)， 7.72%，12/01/28			1,129		1,131,725
Wex，Inc.，2021年定期貸款，(1個月CME期限SOFR+2.25%)，7.72%， 03/31/28			594		595,517

					3,857,588

主要消費品分銷和零售業0.3%
美國食品公司
2019年定期貸款B，(1個月CME期限SOFR+2.00%)，7.47%， 09/13/26			578		578,386
2021年定期貸款B，(1個月CME期限SOFR+2.50%)，7.97%， 2018年11月22日			373		374,054

					952,440

集裝箱和包裝行業：2.3%
Charge Next Generation，Inc.，2021年定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件，0.75%下限+3.75%)，9.22%，12/01/27			2,303		2,310,900
Labl，Inc.，2021美元第一留置權定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件：0.50%下限+5.00%)，10.46%，10/29/28			980		937,791
毛瑟包裝解決方案控股有限公司，定期貸款B，(1-月。CME期限 SOFR+4.00%)，9.34%，08/14/26			771		773,269
Pactive長榮集團控股公司，2020定期貸款B2，(1-月芝加哥商品交易所期限SOFR+3.25%)，8.72%，02/05/26			139		139,397
Pregis TopCo Corp.
第一筆留置權定期貸款，(1個月CME期限SOFR+3.75%)，9.11%， 07/31/26			375		375,581
2021年增量定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +3.75%)，9.22%，07/31/26			428		427,487
雷諾消費品有限責任公司，定期貸款，(1-月。芝加哥商品交易所期限價格 +1.75%)，7.21%，02/04/27			809		810,310
三叉戟TPI控股公司，2021年定期貸款B3，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件 0.50%下限+4.00%)，9.61%，09/15/28			785		780,656

					6,555,391

總代理商：0.2%
Pai Holdco，Inc.，2020定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR為0.75% 下限+3.75%)，9.39%，10/28/27			624		580,243


多元化消費服務：2.2%
Ascend Learning LLC
2021年第二留置權定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.50%下限+ 5.75%)，11.21%，12/10/29			413		352,623
2021年定期貸款，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+3.50%)， 8.96%，12/11/28			586		575,148


120		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德浮動利率收益信託（BGT）

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

多元化消費服務(續)
Bright Horizons Family Solutions LLC，2021定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR，0.50%下限+2.25%)，7.72%，11/24/28	美元		566	$	565,556
KUEHG Corp.，2023年定期貸款，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +5.00%)，10.35%，06/12/30			861		863,580
學習關懷集團美國第2號，Inc.，2023年定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR，0.50%下限+4.75%)，10.13%，08/11/28			136		136,271
蘇富比S
2021年定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.50%下限+4.50%)， 10.16%，01/15/27			1,083		1,067,926
系列L，2023年增量定期貸款，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟件在0.50% 下限+4.50%)，10.16%，01/15/27			245		241,427
春秋教育集團，定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+ 4.50%)，9.85%，10/04/30			961		963,448
Wand NewCo3，Inc.，2020定期貸款，(1個月CME期限SOFR+ 2.75%)，8.22%，02/05/26			1,564		1,567,345

					6,333,324

多元化的電信服務不到2.0%
Cablevision LightPath LLC，定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+3.25%)，8.73%，11/30/27			142		141,852
聯合通信公司，2021年定期貸款B，(1個月CME期限 SOFR在0.75%下限+3.50%)，8.97%，10/02/27			497		460,690
Level 3 Finding，Inc.，2023 TSA定期貸款B，(1個月CME期限 SOFR+1.75%)，7.21%，03/01/27^(d)			1,192		1,132,068
流明技術公司，2023年TSA定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟 +2.25%)，7.71%，03/15/27^(d)			1,095		744,796
Orbcomm，Inc.，定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限SOFR為0.75%下限 +4.25%)，9.81%，09/01/28			532		503,774
Zayo Group Holdings，Inc.，美元定期貸款，(1-mo.CME期限SOFR+ 3.00%)，8.47%，03/09/27			3,114		2,665,229

					5,648,409

電子設備、儀器及零件0.9%
Coherent Corp.，2022年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +2.75%)，8.22%，07/02/29			949		950,302
MX Holdings U.S.，Inc.，2023美元定期貸款B1D， 07/31/28⁽ⁱ⁾			120		120,621
羅珀工業品投資公司，美元定期貸款，(3-月。芝加哥商品交易所期限SOFR，0.50%下限+4.00%)，9.35%，11/22/29			1,538		1,539,828

					2,610,751

能源設備和服務：0.0%
利蘭金融公司
2020年全年貸款（1個月）CME期限SOFR + 3.00%），8.47%， 24年6月28日^(d)			25		16,696
2020年收回定期貸款（1個月）CME期限SOFR + 4.00%），6.47%， 25年6月30日			187		73,243

					89,939

娛樂業3.8%
AMC娛樂控股公司，2019年定期貸款B，(1個月CME期限 SOFR+3.00%)，8.47%，04/22/26			919		766,030
貴族技術公司，2022年定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件 0.50%下限+2.25%)，7.70%，05/24/29			62		62,013
太陽馬戲團控股美國紐科公司，2023年定期貸款B，（3個月） CME期限SOFR為0.50%下限+ 4.25%），9.60%，03/08/30			554		551,046


安防		標準桿(000)		價值

娛樂（續）
創意藝術家機構有限責任公司，2023年定期貸款B，（1個月。CME期限SOFR + 3.50%），8.86%，2028年11月27日	美元		1,279	$	1,283,476
德爾塔2勒克斯SARL，2022年定期貸款B，（3個月。CME期限SOFR為0.50% 下限+2.25%），7.60%，01/15/30			1,137		1,139,138
Lions Gate Capital Holdings LLC，2018年定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR + 2.25%），7.71%， 03/24/25			801		797,796
Live Nation Entertainment，Inc.，定期貸款B4，(1-月芝加哥商品交易所期限軟 +1.75%)，7.21%，10/19/26			1,539		1,535,016
SMG U.S. Midco 2，Inc.，2020年定期貸款（3個月）CME期限SOFR + 2.50%），8.14%，2025年1月23日			930		929,613
UFC Holdings LLC，2021年定期貸款B，（3個月）CME期限SOFR為0.75% 下限+2.75%），8.40%，26年4月29日			547		548,647
William Morris Endeavor Entertainment LLC，2018年第一次留置權定期貸款，（1個月CME期限SOFR + 2.75%），8.22%，25年5月18日			1,622		1,625,175
WMG收購公司，2021年定期貸款G，（1個月）CME期限SOFR + 2.13%），7.60%，28年1月20日			1,661		1,661,121

					10,899,071

環境、維護和安全服務：0.6%
Clean Harbors，Inc.，2021年增量定期貸款B，(1個月CME期限SOFR+1.75%)，7.37%， 10/08/28			425		425,928
卡萬塔控股公司
2021年定期貸款C，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.50%下限+2.50%)， 7.86%，11/30/28			53		52,732
2021年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.50%下限+2.50%)， 7.86%，11/30/28			693		691,657
GFL環境公司，2023年第一留置權定期貸款，(3個月CME期限SOFR在0.50%下限+2.50%)，7.91%， 05/31/27			446		447,518

					1,617,835

金融服務業：3.7%
貝倫金融美國有限責任公司
2018年定期貸款B，(3個月CME期限SOFR+2.25%)，7.88%， 11/13/25			265		265,050
2019美元定期貸款B3，(3個月CME期限SOFR+2.25%)，7.90%， 10/30/26			648		648,810
2021年美元定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.50%下限+ 2.43%)，8.07%，04/13/28			1,684		1,684,718
2023年4/13/28美元定期貸款^(D)(I)			974		976,400
Belron盧森堡SARL，2023年定期貸款，(3個月CME期限軟件在0.50% 下限+2.50%)，8.00%，04/18/29			287		287,191
Cogeco Finding 2 LP，2023年定期貸款B，(3個月。芝加哥商品交易所期限SOFR+ 2.50%)，7.88%，09/29/28			975		957,009
迪爾菲爾德達科他控股有限責任公司
2020美元定期貸款B，(3個月CME期限軟於1.00%下限+ 3.75%)，9.10%，04/09/27			3,753		3,712,245
2021年美元第二留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.75%下限 +6.75%)，12.36%，04/07/28			1,114		1,059,693
FinCo I LLC，2023年定期貸款，(3個月CME期限SOFR+3.00%)， 8.38%，06/27/29			379		380,301
GIP Pilot Acquisition Partners LP，定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限價格 +3.00%)，8.39%，10/04/30			186		185,846
UPC融資夥伴關係，2021年美元定期貸款AX，(1-月。CME期限 SOFR+3.00%)，8.48%，01/31/29			473		471,407

					10,628,670

食品：3.2%
第八大道食品和用品公司
2018年第一筆留置權定期貸款，(1個月CME期限SOFR+3.75%)，9.22%， 10/01/25			870		832,383
2021年增量定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟於0.75%下限 +4.75%)，10.22%，10/01/25			930		892,648


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		121

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德浮動利率收益信託（BGT）

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

食品（續）
Aramark Services，Inc.，2023定期貸款B6，(1-月CME期限自 +2.50%)，7.97%，06/22/30	美元		466	$	466,888
Chobani LLC
2020年定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR為1.00%下限+ 3.50%）， 8.97%，27年10月25日			1,963		1,963,681
2023年增量定期貸款（3個月）CME期限SOFR + 3.75%）， 9.11%，27年10月25日			506		506,420
Froneri美國，Inc.，2020年美元定期貸款，（1個月）CME期限SOFR + 2.25%），7.71%，27年1月29日			2,157		2,157,560
H-Food Holdings LLC，2018年定期貸款B，（3個月）CME期限SOFR + 3.69%），9.27%，05/23/25			307		244,253
遊牧食品美國有限責任公司，定期貸款B4，（6個月。CME期限SOFR為0.50% 下限+ 3.00%），8.47%，29年11月13日			618		618,603
Sovos Brands Intermediate，Inc.，2021年定期貸款，（3個月）CME期限SOFR 為0.75%下限+ 3.50%），9.14%，06/08/28			1,238		1,241,817
UTZ Quality Foods LLC，2021年定期貸款B，（3個月）CME期限SOFR + 3.00%），8.64%，28年1月20日			417		417,243

					9,341,496

地面運輸量為0.7%
AIT Worldwide Logistics Holdings，Inc. 2021年定期貸款，（1個月）CME 期限SOFR為0.75%下限+ 4.75%），10.10%，28年4月6日			353		349,349
Avis Budget Car Rental LLC，2020年定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR + 1.75%），7.22%，27年8月6日			402		400,635
SIRVA Worldwide，Inc. 2018年第一次留置權定期貸款，（3個月）CME期限SOFR + 5.50%），11.15%，25年8月4日			699		614,991
優步技術公司，2023年定期貸款B，(3個月CME期限軟 +2.75%)，8.13%，03/03/30			783		784,846

					2,149,821

醫療保健設備和用品：3.0%
Avantor Funding，Inc.，2021年定期貸款B5，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件 0.50%下限+2.25%)，7.71%，11/08/27			679		679,830
博士倫公司，2023年增量定期貸款，(1個月CME期限SOFR+4.00%)，9.36%， 09/29/28			579		576,381
博士倫公司，定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +3.25%)，8.71%，05/10/27			1,388		1,370,105
Curia Global，Inc.，2021年定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件0.75% 下限+3.75%)，9.23%，08/30/26			86		76,589
股骨買家公司，第一留置權定期貸款，(3個月。CME期限SOFR+ 4.50%)，10.11%，03/05/26			419		376,160
Insulet Corp.，定期貸款B，(1-月。CME期限SOFR+3.25%)， 8.72%，05/04/28			467		467,940
Maravai Intermediate Holdings LLC，2022年定期貸款B，(3個月CME期限 SOFR在0.50%下限+3.00%)，8.40%，10/19/27			911		885,302
Medline借款人LP，美元定期貸款B，(1-月。芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+3.00%)，8.47%，10/23/28			2,655		2,665,571
Sotera Health Holdings LLC，2021年定期貸款，（3個月）CME期限SOFR為 0.50%下限+ 2.75%），8.39%，2026年12月11日			1,564		1,561,388

					8,659,266

醫療保健服務提供者和服務機構55.1%
Catalent Pharma Solutions，Inc.，2021年定期貸款B3，（1個月）CME期限SOFR為0.50%下限+ 2.00%），7.47%， 28年2月22日			1,168		1,142,833
CHG醫療保健服務公司
2021年定期貸款，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+3.25%)， 8.72%，09/29/28			625		624,691
2023年增量定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +3.75%)，9.14%，09/29/28			133		133,084


安防		標準桿(000)		價值

醫療保健提供者和服務(續)
CNT Holdings I Corp.，2020年定期貸款，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟件，0.75% 下限+3.50%)，8.93%，11/08/27	美元		1,121	$	1,122,432
電子Bidco，Inc.，2021年定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+3.00%)，8.47%，11/01/28			1,338		1,339,408
EResearchTechnology，Inc.，2020第一筆留置權定期貸款，(1個月CME期限 SOFR在1.00%下限+4.50%)，9.97%，02/04/27			650		648,091
眼部護理合作夥伴有限責任公司
2020年定期貸款（3個月）CME期限SOFR + 3.75%），9.39%， 27年2月18日			1,024		495,454
2021年第二次留置權定期貸款（3個月）CME期限SOFR為0.50%下限+ 6.75%），12.39%，29年11月15日			358		95,845
2021年增量定期貸款（3個月）CME期限SOFR為0.50%下限 + 3.75%），9.39%，11/15/28			327		156,393
Fortrea Holdings，Inc.，定期貸款B，(1-月CME期限軟件在0.50% 下限+3.75%)，9.11%，07/01/30			258		257,275
圖標盧森堡SARL，LUX定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+2.25%)，7.86%，07/03/28			1,210		1,213,711
Ingenovis Health，Inc.，定期貸款B，(1-月CME期限SOFR+ 3.75%)，9.22%，03/06/28			990		956,339
IQVIA，Inc.，2023美元定期貸款B4，(3個月CME期限SOFR+ 2.00%)，7.35%，01/02/31			753		755,154
Med Parentco LP，第一留置權定期貸款，(1個月CME期限SOFR+ 4.25%)，9.72%，08/31/26			235		232,826
醫療解決方案控股公司，2021年第二留置權定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR，0.50%下限+7.00%)，12.46%，11/01/29			377		316,209
鳳凰新聞股份有限公司，2021年第一筆留置權定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件，下限0.50%，+3.25%)，8.72%，11/15/28			1,873		1,883,269
精密醫藥集團有限責任公司，2021年定期貸款，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟件：0.75%下限+3.00%)，8.45%，11/18/27			752		741,250
混響買家，Inc.，2021年第一筆留置權定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件：0.50%下限+3.25%)，8.71%，11/01/28			558		519,425
Star Parent，Inc.，定期貸款B，(3個月CME期限SOFR+4.00%)， 9.35%，09/27/30			429		423,457
外科中心控股公司，2023年定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟 +3.50%)，8.86%，12/19/30			717		719,389
Vizient，Inc.，2022年定期貸款B7，(1個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +2.25%)，7.71%，05/16/29			206		206,159
WCG Intermediate Corp.，2019年定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件在1.00% 下限+4.00%)，9.47%，01/08/27			748		748,657

					14,731,351

醫療保健技術：2.6%
AthenaHealth Group，Inc.，2022年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件，下限0.50%，+3.25%)，8.61%，02/15/29			1,831		1,820,580
Gainwell收購公司，定期貸款B，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟件：0.75%下限+4.00%)，9.45%，10/01/27			1,889		1,832,598
Verscend Holding Corp.
2021年第二留置權定期貸款，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+ 7.00%)，12.47%，04/02/29			1,902		1,902,000
2021年定期貸款B，(1個月CME期限SOFR+4.00%)，9.47%， 08/27/25			1,899		1,900,555

					7,455,733

酒店及度假村REITs：0.2%
RHP Hotel Properties LP，2023定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限價格 +2.75%)，8.11%，05/18/30			509		509,300


酒店、餐館和休閒業(7.8%)
Aimbridge Acquisition Co.，Inc.，2019定期貸款B，(1個月CME期限 SOFR+3.75%)，9.22%，02/02/26			1,112		1,032,478


122		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德浮動利率收益信託（BGT）

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

酒店、餐館和休閒(續)
Alterra Mountain Co.，2023定期貸款B，(1-月CME期限SOFR+ 3.75%)，9.21%，05/31/30^(d)	美元		94	$	94,998
霸菱S股份有限公司，2021年定期貸款B，(3-月。芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+3.25%)，8.93%，10/02/28			592		559,539
漢堡王(餐飲品牌國際公司)/新紅色金融公司，2023年定期貸款B5，(1-mo.芝加哥商品交易所期限SOFR+2.25%)，7.61%，09/20/30			993		992,532
凱撒娛樂公司，定期貸款B，(1-月CME期限軟件在 0.50%下限+3.25%)，8.71%，02/06/30			761		762,321
嘉年華公司，2023年定期貸款B，(1-月。芝加哥商品交易所期限軟於0.75%下限 +3.00%)，8.36%，08/08/27			600		600,483
丘吉爾唐斯公司，2021年增量定期貸款B1，(1個月CME期限 SOFR+2.00%)，7.46%，03/17/28			893		892,293
城市足球集團有限公司，定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+3.00%)，8.47%，07/21/28			1,025		1,018,264
ECL Entertainment，LLC，2023年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件價格：0.75%下限+4.75%)，10.11%，08/31/30			494		494,133
Equinox Holdings，Inc. 2017年第一期留置權定期貸款，（3個月）倫敦銀行同業拆放利率（美國， 1.00%下限+ 3.00%），8.61%，24年3月8日			2,073		2,023,101
費爾蒂塔娛樂有限責任公司，2022年定期貸款B，(1個月。芝加哥商品交易所期限軟件 0.50%下限+4.00%)，9.36%，01/27/29			2,313		2,312,192
Flutter Finance BV
2022美元定期貸款B，（3個月）CME期限SOFR為0.50%下限+ 3.25%），8.86%，2028年7月22日			302		302,582
定期貸款B，（3個月）CME期限SOFR為0.50%下限+ 2.25%）， 7.70%，11/25/30			2,002		2,003,662
四季酒店有限公司，2023年定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR為 0.50%下限+ 2.50%），7.96%，29年11月30日			1,876		1,880,725
希爾頓國內運營公司，Inc.，2023年定期貸款B4，（1個月）CME 期限SOFR + 2.00%），7.46%，2030年11月8日			485		486,474
IRB控股公司，2022年定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR為0.75% 下限+ 3.00%），8.46%，27年12月15日			1,463		1,464,376
Light & Wonder International，Inc. 2022美元定期貸款，（1個月CME期限SOFR為0.50%下限+ 3.00%），8.46%，29年4月14日			667		667,606
Packers Holdings LLC，2021年定期貸款，（1個月）CME期限SOFR為0.75% 下限+ 3.25%），8.71%，03/09/28			554		346,735
Penn Entertainment，Inc. 2022年定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR為 0.50%下限+ 2.75%），8.21%，29年3月5日			906		906,897
Playa Resorts Holding BV，2022年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件：0.50%下限+4.25%)，9.61%，01/05/29			293		293,040
海洋世界公園和娛樂公司，2021年定期貸款B，（1個月CME期限SOFR為0.50%下限+ 3.00%），8.47%，28年8月25日			421		421,012
Station Casinos LLC，2020定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件0.25% 下限+2.25%)，7.71%，02/08/27			1,247		1,247,916
Whatabrands LLC，2021年定期貸款B，(1個月CME期限軟件在0.50% 下限+3.00%)，8.47%，08/03/28			1,381		1,381,441
温德姆酒店及度假村公司，2023年定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.25%)，7.71%，05/24/30			330		330,582

					22,515,382

家用耐用品：1.8%
Ai Aqua合併子公司，2023年增量定期貸款， 07/31/28⁽ⁱ⁾			896		899,082
Hunter Douglas，Inc.，美元定期貸款B1，(3個月CME期限SOFR+ 3.50%)，8.88%，02/26/29			1,472		1,464,110
Serta Simmons Bedding，LLC，2023 New Term Loan，(3-mo.CME期限SOFR+7.50%)，12.96%，06/29/28			307		291,354


安防		標準桿(000)		價值

家用耐用品(續)
縫合收購公司，定期貸款B，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟件0.75% 下限+6.75%)，12.36%，07/28/28	美元		663	$	351,255
日落債務合併子公司，2021年定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件 0.75%下限+4.00%)，9.47%，10/06/28			1,066		954,057
韋伯-斯蒂芬產品有限責任公司，定期貸款B，(1-月。芝加哥商品交易所期限軟件，下限0.75%+3.25%)，8.72%，10/30/27			1,543		1,344,242

					5,304,100

家居用品：0.1%
Kronos Acquisition Holdings，Inc.，2021年第一筆留置權定期貸款，(3個月 CME期限軟件，下限1.00%+6.00%)，11.54%，12/22/26			249		249,077


獨立電力和可再生電力生產商？1.0%
卡爾平建設金融有限公司，2023年再融資定期貸款B， (1-月芝加哥商品交易所期限SOFR+2.25%)，7.61%，07/31/30			755		754,536
卡爾平公司
2019年定期貸款B10，(1個月CME期限SOFR+2.00%)，7.47%， 08/12/26			461		461,646
定期貸款B9，(1個月CME期限SOFR+2.00%)，7.47%， 04/05/26			858		858,675
星座可再生能源有限責任公司，2020年定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件 1.00%下限+2.50%)，8.15%，12/15/27			728		727,118

					2,801,975

工業集團下跌0.1%
JFL-Tiger收購有限公司，定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.50%下限+5.00%)，10.40%，10/17/30			363		363,000


保險業：6.5%
安聯控股中級有限責任公司，2023年定期貸款B6， 11/06/30⁽ⁱ⁾			4,224		4,237,759
AmWINS Group，Inc.
2021年定期貸款B，(1個月CME期限SOFR在0.75%下限+2.25%)， 7.72%，02/19/28			1,176		1,175,855
2023年增量定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR為0.75%下限 +2.75%)，8.22%，02/19/28			303		303,461
Amynta代理借款人，Inc.，2023年第一筆留置權定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+4.25%)，9.61%，02/28/28			870		869,384
AssuredPartners，Inc.
2020年定期貸款B，(1個月CME期限SOFR+3.50%)，8.97%， 02/12/27			617		618,319
2021年定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR為0.50%下限+ 3.50%）， 8.97%，27年2月12日			596		597,153
2023年定期貸款B4，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+3.75%)， 9.22%，02/12/27			370		370,599
Baldwin Risk Partners，LLC，2021年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件：0.50%下限+3.50%)，8.97%，10/14/27			268		267,293
HUB國際有限公司
2022年定期貸款B，(3個月CME期限SOFR在0.75%下限+4.00%)， 9.37%，11/10/29			284		285,031
2023年定期貸款B，（3個月）CME期限SOFR為0.75%下限+ 4.25%）， 9.66%，06/20/30			2,828		2,838,318
Jones Deslaurier保險管理公司，2023年定期貸款B， (3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+4.25%)，9.62%，03/15/30			698		700,038
瑞安專業集團有限責任公司，定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件在0.75% 下限+3.00%)，8.46%，09/01/27			832		829,996


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		123

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德浮動利率收益信託（BGT）

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

保險(續)
Sedgwick Claims Management Services，Inc.，2023定期貸款B，(1-月 CME Term Sofr+3.75%)，9.11%，02/24/28	美元		2,449	$	2,454,908
USI，Inc./紐約
2023年收購定期貸款，(3個月CME期限SOFR+3.25%)， 8.60%，09/27/30			319		319,299
2023年再融資定期貸款，(3個月CME期限SOFR+3.25%)，8.61%， 09/27/30			366		366,066
2023年定期貸款B，11/22/29⁽ⁱ⁾			2,499		2,501,012

					18,734,491

互動媒體及服務（Interactive Media & Services）
Acuris Finance U.S.，Inc.，2021美元定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟 0.50%下限+4.00%)，9.50%，02/16/28			263		262,794
Adevinta ASA，美元定期貸款B，(3個月。CME期限SOFR+2.75%)， 8.36%，06/26/28			447		446,919
Camelot美國收購有限責任公司，2020年增量定期貸款B，(1個月 CME期限軟件，下限1.00%+3.00%)，8.47%，10/30/26			1,161		1,161,934
Grab Holdings，Inc.，定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件在1.00%下限 +4.50%)，9.97%，01/29/26			633		634,763

					2,506,410

互聯網軟件和服務
Gen Digital，Inc.，2022定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件在0.50% 下限+2.00%)，7.46%，09/12/29			986		985,937


IT服務業佔比3.7%
Asurion LLC
2020年定期貸款B8，(1個月CME期限SOFR+3.25%)，8.71%， 12/23/26			181		180,311
2021年第二留置權定期貸款B3，(1個月CME期限SOFR+5.25%)， 10.72%，01/31/28			689		654,839
2021年第二筆留置權定期貸款B4，(1個月CME期限SOFR+5.25%)， 10.72%，01/20/29			654		614,963
2023年定期貸款B11，(1個月CME期限SOFR+4.25%)，9.71%， 08/19/28			998		993,575
卡梅洛特金融公司，定期貸款B，(1-月。CME期限SOFR+3.00%)， 8.47%，10/30/26			1,059		1,059,102
中央母公司，2023年定期貸款B，(3個月CME期限SOFR+ 4.00%)，9.35%，07/06/29			1,658		1,664,207
鄧白氏公司
2022年增量定期貸款B2，(1個月CME期限SOFR+3.00%)， 8.36%，01/18/29			435		435,883
2023年定期貸款B，(1個月CME期限SOFR+2.75%)，8.21%， 02/06/26			1,424		1,426,186
去爸爸運營有限責任公司
2021年定期貸款B4，(1個月CME期限SOFR+2.00%)，7.47%， 08/10/27			446		446,788
2022年定期貸款B5，(1個月CME期限SOFR+2.50%)，7.86%， 11/09/29			1,080		1,082,785
洋紅色買家有限責任公司
2021年美元第一留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.75%下限 +5.00%)，10.64%，07/27/28			1,477		1,037,501


安防		標準桿(000)		價值

信息技術服務（續）
洋紅色買家有限責任公司(續)
2021年美元第二留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR為0.75%下限 +8.25%)，13.89%，07/27/29	美元		1,358	$	516,221
Venga Finance SARL，2021美元定期貸款B，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟件：0.75%下限+4.75%)，10.40%，06/28/29			397		392,983

					10,505,344

休閒產品：0.4%
擋泥板樂器公司，2021年定期貸款B，(1-月。CME期限 SOFR在0.50%下限+4.00%)，9.46%，12/01/28^(d)			296		289,666
Peloton Interactive股份有限公司，定期貸款，(6個月。芝加哥商品交易所期限軟件在0.50% 下限+7.00%)，12.48%，05/25/27			210		210,382
TOPGOLF卡拉維品牌公司，定期貸款B，(1-月。芝加哥商品交易所期限軟件 +3.50%)，8.96%，03/15/30			701		699,976

					1,200,024

機械設備=5.1%
Arcline FM Holdings LLC
2021年第一筆留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.75%下限+ 4.75%)，10.36%，06/23/28			933		930,791
2023年增量定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.75%下限 +5.25%)，10.86%，06/23/28^(d).			277		277,305
哥倫布·麥金農公司/紐約，2021年定期貸款B，(3個月CME期限 SOFR在0.50%下限+2.75%)，8.39%，05/14/28			216		216,768
斗山山貓北美公司，2022年定期貸款B，(3個月CME條款 SOFR在0.50%下限+2.50%)，7.95%，04/20/29			163		162,680
過濾集團公司。
2021年增量定期貸款，(1個月CME期限SOFR+3.50%)， 8.97%，10/21/28			716		716,751
2023年美元定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.50%下限+ 4.25%)，9.72%，10/21/28			1,448		1,452,581
Gardner Denver，Inc.，2020美元定期貸款B2，(1-月芝加哥商品交易所期限價格 +1.75%)，7.21%，03/01/27			218		218,487
蓋茨全球有限責任公司，2021年定期貸款B3，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件在0.75% 下限+2.50%)，7.96%，03/31/27			1,476		1,477,279
Generac Power Systems，Inc.，2019年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟 +1.75%)，7.19%，12/13/26			200		199,750
麥迪遜IAQ有限責任公司，定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件，0.50%下限 +3.25%)，8.72%，06/21/28			2,265		2,254,238
SPX Flow，Inc.，2022定期貸款，(1個月CME期限軟於0.50%下限 +4.50%)，9.96%，04/05/29			1,197		1,200,054
泰坦收購有限公司/加拿大，2018年定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限軟 +3.00%)，8.47%，03/28/25			2,364		2,359,262
垂直美國Newco，Inc.，定期貸款B，(6個月芝加哥商品交易所期限軟件在0.50% 下限+3.50%)，9.38%，07/30/27			1,665		1,666,941
Vertiv Group Corp.，2023年定期貸款B，0.00%，03/02/27			1,487		1,487,386

					14,620,273

媒體報道4.4%
A L母公司，2023年收回定期貸款，(1-月。芝加哥商品交易所期限軟件 2.00%下限+5.50%)，10.86%，06/30/28			296		285,100
ABG Intermediate Holdings 2 LLC，2021年定期貸款B1，(1個月CME期限 SOFR在0.50%下限+3.50%)，8.96%，12/21/28			782		784,518


124		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德浮動利率收益信託（BGT）

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)			價值

媒體(續)
Altice Finding SA
2017年美元定期貸款B，（3個月）LIBOR US + 2.75%），8.41%， 07/15/25	美元		681		$	673,861
美元2017年第一次留置權定期貸款，（3個月。LIBOR US + 2.75%），8.41%， 01/31/26			940			927,355
AVSC控股公司
2020年定期貸款B1，（1個月）CME期限SOFR為1.00%下限+3.25%， 0.25% PIK），9.21%，03/03/25^(h)			614			600,381
2020年定期貸款B3，（3個月）LIBOR US + 5.00%），5.00%， 10/15/26			609			618,465
Charge Communications Operating，LLC，2023年定期貸款B4，(1個月芝加哥商品交易所期限：SOFR+2.00%)，7.36%，12/07/30			859			855,204
清晰頻道户外控股公司，定期貸款B，（3個月）CME期限SOFR + 3.50%），9.14%， 26年8月21日			779			769,969
CMG Media Corp.，2021年定期貸款，(3個月CME期限SOFR+3.50%)， 8.95%，12/17/26				^(j)		131
CSC Holdings LLC，2019年定期貸款B5，(1-月Libor US+2.50%)， 7.98%，04/15/27			888			839,457
DirecTV融資有限責任公司，定期貸款，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟件，0.75%下限 +5.00%)，10.65%，08/02/27			1,316			1,313,989
NEP Group，Inc.，2018第一筆留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+ 3.25%)，8.72%，10/20/25			861			810,740
Radiate Holdco LLC，2021年定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR為0.75% 下限+ 3.25%），8.72%，26年9月25日			1,612			1,284,853
辛克萊電視集團，2022年定期貸款B4，(1-月CME期限 SOFR+3.75%)，9.21%，04/21/29			623			505,863
維珍傳媒布裏斯托爾有限責任公司
2020美元定期貸款Q，(1-月CME期限SOFR+3.25%)，8.73%， 01/31/29			278			277,083
美元定期貸款N，(1個月CME期限SOFR+2.50%)，7.98%， 01/31/28			609			606,001
航海數碼新西蘭，美元定期貸款B，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟件在0.50% 下限+4.00%)，9.37%，05/11/29^(d)			588			586,266
Ziggo融資夥伴關係，美元定期貸款I，(1-月。芝加哥商品交易所期限軟件 +2.50%)，7.98%，04/30/28			1,003			999,058

						12,738,294

石油、天然氣和消耗性燃料：2.5%
自由港液化天然氣投資有限責任公司，定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟 +3.50%)，9.18%，12/21/28			2,254			2,249,701
M6 ETX Holdings II Midco LLC，定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR為 0.50%下限+ 4.50%），9.96%，29年9月19日			163			163,091
Midland收購有限責任公司，2023年定期貸款，2018年10月18日⁽ⁱ⁾			1,326			1,329,793
墨菲美國公司，定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件，0.50%下限 +1.75%)，7.21%，01/31/28			390			390,975
新堡壘能源公司，定期貸款，（3個月）CME期限SOFR為0.75% 下限+ 5.00%），10.39%，28年10月27日			1,093			1,073,872
Oryx中游服務二疊紀盆地有限責任公司，2023年增量定期貸款， (1個月芝加哥商品交易所期限SOFR為0.50%下限+3.25%)，8.71%，10/05/28			1,889			1,891,773

						7,099,205

紙和林產品：0.4%
Asplundh Tree Expert LLC，2021年定期貸款B，(1-月。芝加哥商品交易所期限價格 +1.75%)，7.21%，09/07/27			1,198			1,198,520

客運航空公司：2.9%
AAdvantage Loyalty IP Ltd. 2021年定期貸款，（3個月）CME期限SOFR為 0.75%下限+ 4.75%），10.43%，28年4月20日			908			931,839


安防		帕爾 (000)		價值

客運航空公司(續)
加拿大航空，2021年定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.75%下限 +3.50%)，9.14%，08/11/28	美元		1,242	$	1,244,121
美國航空公司
2023年第一筆留置權定期貸款，(3個月CME期限SOFR+3.50%)，8.87%， 06/04/29			993		994,241
AA系列，2017年第一筆留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+ 1.75%)，7.11%，01/29/27			167		165,611
系列AA，2023年定期貸款B，(3個月CME期限SOFR+2.75%)， 8.60%，02/15/28			1,470		1,467,210
Mileage Plus Holdings LLC，2020定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件價格：1.00%下限+5.25%)，10.77%，06/21/27			1,390		1,435,143
聯合航空公司，2021年定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件：0.75%下限+3.75%)，9.22%，04/21/28			1,790		1,793,532
WestJet航空有限公司，定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件在1.00% 下限+3.00%)，8.46%，12/11/26			448		446,322

					8,478,019

個人護理產品：1.3%
Sunshine Luxembourg VII SARL，2021年美元定期貸款B3，（3個月）CME期限 SOFR為0.75%下限+ 3.50%），8.95%，26年10月1日			3,700		3,716,315


製藥公司：2.0%
Amneal PharmPharmticals LLC，2023年定期貸款B，(1個月。CME期限自 +5.50%)，10.86%，05/04/28			741		727,560
Bausch Health Americas，Inc.，2022年定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR 為0.50%下限+ 5.25%），10.71%，02/01/27			665		539,850
Elanco Animal Health，Inc.，定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR + 1.75%），7.19%，27年8月1日			925		918,933
Jazz Financing Lux SARL，美元定期貸款，（1個月）CME期限SOFR為0.50% 下限+ 3.50%），8.97%，28年5月5日			1,237		1,243,088
Option Care Health，Inc. 2021年定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR為 0.50%下限+ 2.75%），8.22%，2028年10月27日			428		429,300
歐加農公司美元定期貸款，（1個月）CME期限SOFR為0.50% 下限+ 3.00%），8.47%，06/02/28			866		866,691
Perrigo投資有限責任公司，定期貸款B，（1個月。CME期限SOFR為0.50% 下限+2.25%），7.71%，29年4月20日			574		571,397
PRA Health Science，Inc.，美國定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件 0.50%下限+2.25%)，7.86%，07/03/28			302		302,398
威望品牌公司，2021年定期貸款B5，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件在 0.50%下限+2.00%)，7.47%，07/03/28			61		60,650

					5,659,867

專業服務部門(含)2.9%
AlixPartners LLP，2021年美元定期貸款B，（1個月。CME期限SOFR為0.50% 下限+2.75%），8.22%，02/04/28			1,218		1,220,199
ASGN，Inc.，2023年定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR + 2.25%）， 7.61%，08/30/30			244		245,243
CoreLogic，Inc.
第二留置權定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.50%下限+ 6.50%)，11.97%，06/04/29			673		599,750
定期貸款，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+3.50%)，8.97%， 06/02/28			2,058		1,997,547
元素材料科技集團美國控股公司
2022年美元延遲提取定期貸款，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +4.25%)，9.70%，07/06/29			371		367,032
2022年美元定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.50%下限+ 4.25%)，9.70%，07/06/29			804		795,237


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		125

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德浮動利率收益信託（BGT）

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

專業服務(續)
FleetCor Technologies Operating Co.LLC，2021定期貸款B4，(1個月 CME期限SOFR+1.75%)，7.21%，04/28/28	美元		1,239	$	1,238,880
銀河美國OPCO，Inc.，定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+4.75%)，10.13%，04/29/29^(d)			1,122		919,867
VS買方有限責任公司，定期貸款B，(1個月CME期限SOFR+3.25%)，8.71%， 02/28/27			1,010		1,010,696

					8,394,451

房地產管理與開發不到0.5%
高緯物業美國借款人有限責任公司
2020年定期貸款B，(1個月CME期限SOFR+2.75%)，8.22%， 08/21/25			57		56,563
2023年定期貸款，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+3.25%)， 8.71%，01/31/30			731		723,841
2023年定期貸款B，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+4.00%)， 9.36%，01/31/30^(d)			540		538,650

					1,319,054

半導體和半導體設備上漲0.4%
MKS儀器公司，2023年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件在 0.50%下限+2.50%)，7.84%，08/17/29			831		831,781
Synaptics，Inc.，定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +2.25%)，7.87%，12/02/28			382		379,695

					1,211,476

軟件行業：13.3%
應用系統公司
2021年第二留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.75%下限+ 6.75%)，12.10%，09/17/27			439		440,883
2022年延長第一筆留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +4.50%)，9.85%，09/18/26			467		468,679
梭魚網絡公司，2022年定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件在 0.50%下限+4.50%)，9.88%，08/15/29			612		596,462
CCC智能解決方案公司，定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件價格：0.50%下限+2.25%)，7.72%，09/21/28			1,027		1,026,403
Cloud Software Group，Inc. 2022美元定期貸款B，（3個月）CME期限SOFR為0.50%下限+ 4.50%），9.95%， 03/30/29			3,338		3,254,559
Cloudera公司
2021年第二次留置權定期貸款（1個月）CME期限SOFR為0.50%下限 + 6.00%），11.46%，29年10月8日			482		459,505
2021年定期貸款，（1個月）CME期限SOFR為0.50%下限+ 3.75%）， 9.21%，28年10月8日			524		518,379
Cornerstone OnDemand，Inc.，2021年定期貸款，（1個月）CME期限SOFR為 0.50%下限+ 3.75%），9.22%，2028年10月16日			380		366,980
Delta TopCo，Inc. 2020年第二次留置權定期貸款（3個月）CME期限SOFR為 0.75%下限+ 7.25%），12.62%，2028年12月1日			237		236,941
E2 open LLC，2020年定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR為0.50%下限 + 3.50%），8.97%，02/04/28			174		173,953
Genesys Cloud Services Holdings II LLC，2020年美元定期貸款B4，（1個月） CME期限SOFR為0.75%下限+ 4.00%），9.47%，2027年12月1日			2,004		2,010,882
Helios Software Holdings，Inc. 2023年定期貸款B，（3個月）CME期限 SOFR + 4.25%），9.70%，2030年7月18日			800		798,000
Informatica LLC，2021年美元定期貸款B，（1個月）CME期限SOFR + 2.75%），8.22%，2028年10月27日			1,877		1,879,059
McAfee Corp.，2022年美元定期貸款B，(1-月。芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+3.75%)，9.19%，03/01/29			2,122		2,107,114


安防		帕爾 (000)		價值

軟件(續)
MH Sub I LLC
2021年第二留置權定期貸款，(1個月CME期限SOFR+6.25%)，11.61%， 02/23/29	美元		1,249	$	1,159,148
2023年定期貸款，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+4.25%)， 9.61%，05/03/28			3,187		3,128,337
Planview Parent，Inc.，第二留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件，下限0.75%+7.25%)，12.70%，12/18/28			572		519,805
Playtika Holding Corp.，2021年定期貸款，(1-mo.CME期限SOFR+ 2.75%)，8.22%，03/13/28			1,048		1,045,490
北極星新聞有限責任公司，美元定期貸款B，(1-月。芝加哥商品交易所期限軟件在0.50% 下限+4.00%)，9.47%，06/02/28			2,894		2,851,015
Proofpoint，Inc.
第一筆留置權定期貸款，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+ 3.25%)，8.72%，08/31/28			1,711		1,708,989
第二留置權定期貸款，(1個月CME條款SOFR在0.50%下限+ 6.25%)，11.72%，08/31/29			895		901,713
RealPage，Inc.
第一筆留置權定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.50%下限+ 3.00%)，8.47%，04/24/28			3,832		3,796,721
第二留置權定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.75%下限+ 6.50%)，11.97%，04/23/29			1,695		1,690,886
Severin收購有限責任公司，2018年定期貸款B，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟 +3.25%)，8.63%，08/01/27			797		799,770
索菲亞LP
2020年第二留置權定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件，下限1.00%+ 8.00%)，13.46%，10/09/28			1,708		1,710,135
2021年定期貸款B，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+3.50%)， 8.96%，10/07/27			1,334		1,335,144
UKG公司
2021年第二留置權定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR在0.50%下限+ 5.25%)，10.76%，05/03/27			865		865,240
定期貸款B，(3個月CME期限SOFR+3.75%)，9.23%， 05/04/26			996		997,329
Veritas U.S.，Inc.，2021美元定期貸款B，(1個月CME期限軟件在 1.00%下限+5.00%)，10.47%，09/01/25			1,429		1,183,725
澳大利亞航海私人有限公司。有限公司，美元定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件在 0.50%下限+3.50%)，9.18%，07/20/28			145		144,369

					38,175,615

專業零售業：2.3%
CD&R Firefly Bidco Ltd.，2023英鎊定期貸款B5，(3個月索尼婭(br}+6.00%)，11.29%，06.21/28	英鎊		1,000		1,245,180
例如美國有限責任公司，2021年定期貸款，(1-月Sofr ois CMPD+4.25%)， 9.99%，03/31/26	美元		174		173,000
Mavis輪胎快遞服務公司，2021年定期貸款B，(1-月。CME期限 SOFR在0.75%下限+4.00%)，9.47%，05/04/28			1,829		1,830,143
PetSmart LLC，2021年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟於0.75%下限 +3.75%)，9.21%，02/11/28			2,249		2,221,162
Pilot Travel Center LLC，2021年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件 +2.00%)，7.46%，08/04/28			698		699,459
修復硬件公司，2022年增量定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR，0.50%下限+3.25%)，8.71%，10/20/28			528		514,444

					6,683,388

紡織品、服裝和奢侈品：0.4%
Crocs，Inc.，2023定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +3.00%)，8.50%，02/20/29			416		417,456


126		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德浮動利率收益信託（BGT）

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	標準桿(000)		價值

紡織品、服裝和奢侈品(續)
狂熱分子商業中級控股有限責任公司，定期貸款B，(1-月。芝加哥商品交易所期限SOFR，0.50%下限+3.25%)，8.72%，11/24/28^(d)	美元	530	$	526,853
Hanesbrand，Inc.，2023年定期貸款B，(1-月CME期限軟件在0.50% 下限+3.75%)，9.11%，03/08/30^(d)		319		317,796


				1,262,105

貿易公司和分銷商：1.5%
核心和主要LP，2021年定期貸款B，(2個月芝加哥商品交易所期限軟件 +2.50%)，7.99%，07/27/28		2,502		2,498,785
TMK鷹牌母公司^(d)
2020超級優先優先定期貸款A，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件 1.00%下限+7.50%)，16.39%，05/30/24		601		595,449
2020超級優先第二期定期貸款B，(3個月芝加哥商品交易所期限軟 +3.50%)，9.14%，08/28/24		1,876		1,163,171


				4,257,405

交通基礎設施：0.6%
Apple Bidco LLC
2021年定期貸款，(1周CME期限SOFR，下限0.50%+2.75%)， 8.21%，09/22/28		794		792,818
2022年增量定期貸款，(1個月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +3.50%)，8.86%，09/22/28		455		455,892
Ola荷蘭BV，定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件，0.75%下限 +6.25%)，11.71%，12/15/26		518		514,234


				1,762,944

無線電信服務33.4%
Altices France SA/France，2023美元定期貸款B14，(3個月。CME期限SOFR+5.50%)，10.89%， 08/15/28		1,165		1,043,048
連接Finco SARL，2021年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件在1.00% 下限+3.50%)，8.86%，12/11/26		4,026		4,022,936
深圳市金源國際金融有限公司
2017年定期貸款B，（3個月）LIBOR US + 2.25%），10.75%， 05/28/24		500		463,303
2017年定期貸款B1，05/27/24⁽ⁱ⁾		22		20,133
Gogo Intermediate Holdings LLC，定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件：0.75%下限+3.75%)，9.22%，04/30/28		572		573,398
Ir衞星有限責任公司，2023年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟件在 0.75%下限+2.50%)，7.86%，09/20/30		1,587		1,589,591
SBA高級財務II有限責任公司，2018年定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限軟 +1.75%)，7.21%，04/11/25		2,032		2,033,595

				9,746,004


浮動利率貸款利息總額128.4% (Cost（374 349 512美元）				369,421,383


	股票

投資公司

股票型基金0.1%
Janus Henderson AAA CLO ETF		5,000		251,500


固定收益基金1.1%
景順高級貸款ETF		70,400		1,491,072
iShares 0-5年高收益企業債券ETF^(k)		5,000		211,100
iShares iBoxx $高收益企業債券ETF^(k)		20,000		1,547,800

				3,249,972


投資公司合計1.2% (Cost（3 460 020美元）				3,501,472


安防	受益利息（000）		價值

其他利益

資本市場：0.0%
千禧索賠信託^{（d）（l）}		991美元	$


工業企業集團：0.0%
千禧集團索賠^{（d）（l）}		930


其他權益合計=0.0% (費用：$16)


	股票

認股權證

非必需消費品：0.0%
服務王(Carnelian Point)，(可行使01/14/23，1股換1權證，6/30/27到期，執行價 10.00美元)^(c)		1,675


石油、天然氣和消耗性燃料
加州資源公司，(已發行/可行使11/03/20，1股1權證，10/27/24到期，執行價 36.00美元)(C)		617		11,957


認股權證總數：0.0% (費用：$16)				11,957


總投資為134.1% (費用：393,388,339美元)				386,079,405

負債超過其他資產(34.1)%				(98,258,741	)


淨資產100.0%			$	287,820,664

^(a)	可變利率證券。利率會定期重置。顯示的利率是截至期末的實際利率。安全説明還包括參考利率和利差(如果已發佈並可用)。

^(b)	根據修訂後的1933年證券法，根據規則144A豁免註冊的證券。這些證券可以在豁免註冊的交易中轉售給合格機構投資者。

^(c)

非創收證券。

^(d)	安全性使用重要的不可觀察的輸入進行估值，並在公允價值層次結構中被歸類為3級。

^(e)	關於轉售的受限證券，不包括144A證券。該信託持有受限證券，現值為178,160美元，相當於其截至期末淨資產的0.1%，原始成本為52,679美元。

^(f)	發行人申請破產及/或違約。

^(g)

發行時的安全性

^(h)	實物支付可以以額外的面值/股票和/或現金支付利息/股息的證券。顯示的費率是當前費率和可能的付款費率。

⁽ⁱ⁾	表示期末未結清的貸款承諾。在結算日期之前，與此次購買相關的某些細節是未知的，包括票面利率。

^(j)	四捨五入到不到1000。(K)信託的附屬公司。

^(l)	其他利益代表清算信託和其他重組或私人實體的實益利益。


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		127

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德浮動利率收益信託（BGT）

就信託合規而言，信託S行業分類是指一個或多個廣泛認可的市場指數或評級組指數使用的一個或多個行業子分類，和/或投資顧問定義的一個或多個行業子分類。這些定義可能不適用於本報告的目的，因為本報告可能會合並此類行業子分類以便於報告。

聯屬

在截至2023年12月31日的年度內，就經修訂的《1940年投資公司法》第2(A)(3)節而言，對被視為信託關聯公司(S)的發行人的投資如下：


關聯發行人	2022年12月31日的值		購買按成本計算		收益免遭買賣			網絡已實現得(損)			更改中未實現欣賞 (折舊)		價值在 12/31/23		股票持有時間 12/31/23		收入		資本利得分配從… 潛在的基金
貝萊德流動性基金、T基金、機構類^(a)	$		$	30,196,180	$	(30,196,180	)	$			$		$				$	9,506	$
iShares 0-5年高收益企業債券ETF				204,381								6,719		211,100		5,000		6,832
iShares iBoxx $高收益企業債券ETF		368,150		4,935,440		(3,775,753	)		(21,307	)		41,270		1,547,800		20,000		167,728

								$	(21,307	)	$	47,989	$	1,758,900			$	184,066	$

^(a)

截至期末，該實體不再被持有。

截至期末未償還的衍生金融工具

遠期外匯合約

購買的貨幣

售出的貨幣

交易對手

結算日

未實現的讚賞
(折舊)

美元

1,034,220

英鎊 816,000英鎊

道富銀行信託公司

03/20/24

$ (6,288)

集中清算的信用違約互換-賣出保護


參考債務/索引	收到的FinancingRate 由信託基金			付款頻率	終端日期		信用額定值^(a)	概念上的金額(000)^(b)	價值		預付費用補價已支付 (已收到)			未實現欣賞 (折舊)
CDX.NA.HY.39.V3		5.00	%	季刊		12/20/27	B	美元 2,729	$	171,374	$	(34,492	)	$	205,866
CDX.NA.HY.40.V2		5.00		季刊		06/20/28	B	美元 2,733		172,674		67,298			105,376

									$	344,048	$	32,806		$	311,242

^(a)

使用S全球評級公司提供的發行人評級或指數標的證券(視情況而定)。

^(b)

如果發生負信用事件，信託可能支付的最高潛在金額，如協議條款所定義。

場外總回報掉期

由信託基金支付

由信託基金收到

交易對手

生效日期

終端
日期

概念上的
金額
(000)

價值

預付費用

補價

已支付
(已收到)

未實現

欣賞
(折舊)

速率/
參考

頻率

比率/參考

頻率

1天SOFR，
5.38%

季刊

Markit iBoxx

美元液體

利用

貸款指數

處死時

摩根大通銀行N.A.

不適用

03/20/24

美元 1,567

22,774

(17,671

)

40,445

集中清算掉期和場外掉期資產負債表中報告的餘額


描述	SwapPremium 已支付		交換保費已收到			未實現欣賞		未實現折舊
集中清算的掉期^(a)	$	67,298	$	(34,492	)	$	311,242	$
場外掉期				(17,671	)		40,445

^(a)

包括集中清算掉期的累計增值(折舊)，如投資附表所示。僅當日S變動保證金在資產負債表中報告，並扣除之前支付(收到)的任何掉期溢價金額。


128		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德浮動利率收益信託（BGT）

按風險敞口分類的衍生金融工具

截至期末，資產負債表中衍生金融工具的公允價值如下：


	商品合同	信用合同		權益合同	外國貨幣交易所合同		利息費率合同		其他合同	總計
資產減值衍生金融工具
掉期交易已集中結算
集中清算掉期的未實現增值^(a)	$	$	311,242	$	$		$		$	$	311,242
掉期交易-場外交易
場外掉期未實現增值；支付掉期溢價								40,445			40,445

	$	$	311,242	$	$		$	40,445	$	$	351,687

負債與衍生金融工具
遠期外幣兑換合約
遠期外幣兑換合約未實現貶值	$	$		$	$	6,288	$		$	$	6,288
掉期交易-場外交易
場外掉期的未實現折舊；收到的掉期溢價								17,671			17,671

	$	$		$	$	6,288	$	17,671	$	$	23,959

^(a)

在截至2023年12月31日的期間，衍生金融工具在經營報表中的影響如下：


	商品合同	信用合同		權益合同	外國貨幣交易所合同			利息費率合同			其他合同	總計
淨已實現收益(虧損)來自：
遠期外幣兑換合約	$	$		$	$	(54,157	)	$			$	$	(54,157	)
掉期			145,379						(21,201	)			124,178

	$	$	145,379	$	$	(54,157	)	$	(21,201	)	$	$	70,021

未實現增值(折舊)淨變化如下：
遠期外幣兑換合約	$	$		$	$	(23,048	)	$			$	$	(23,048	)
掉期			267,770						40,445				308,215

	$	$	267,770	$	$	(23,048	)	$	40,445		$	$	285,167

未償衍生金融工具季度平均餘額


遠期外幣兑換合約：
平均購買金額(美元)	$	1,650,989
信用違約互換：
平均名義價值等於賣出保護	$	4,130,250
總回報互換：
平均名義價值	$	391,763

有關S信託衍生金融工具投資風險的更多信息，請參閲財務報表附註。


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		129

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德浮動利率收益信託（BGT）

衍生金融工具截至期末的抵銷

S信託衍生資產和負債(按類型劃分)如下：


	資產		負債
衍生金融工具
遠期外幣兑換合約	$		$	6,288
掉期交易已集中結算				1,742
掉期交易-場外交易^(a)		40,445		17,671


資產負債表中的衍生資產和負債總額		40,445		25,701


不受主淨額結算協議或類似協議約束的衍生品(MNA？)				(1,742	)

受多邊投資協定約束的衍生品資產和負債總額	$	40,445	$	23,959

^(a)

在資產負債表中包括場外掉期的未實現增值(折舊)和掉期溢價(已支付/已收到)。

下表列出了按交易對手分列的S信託衍生資產和負債，減去根據多邊投資協議可抵銷的金額以及信託收到和質押的相關抵押品後的淨額：



交易對手	衍生資產受制於 MNA作者：交易對手		衍生品可用的對於偏移^(a)			非現金抵押品已收到	現金抵押品已收到	Net Amount 派生的資產^(B)(C)
摩根大通銀行N.A.	$	40,445	$	(17,671	)	$	$	$	22,774



交易對手	導數負債受制於 MNA作者：交易對手		衍生品可用的對於偏移^(a)			非現金抵押品已承諾	現金抵押品已承諾	Net Amount 派生的負債^(B)(D)
摩根大通銀行N.A.	$	17,671	$	(17,671	)	$	$	$
道富銀行信託公司		6,288							6,288


	$	23,959	$	(17,671	)	$	$	$	6,288

^(a)

可用於抵銷的衍生品金額限於受MNA約束的衍生品資產和/或負債的金額。

^(b)

淨額還可以包括不需要抵押的遠期外幣兑換合同。

^(c)

淨額是指發生違約時從交易對手處應收的淨額。

^(d)

淨額是指在違約情況下應付交易對手的淨額。

截至期末的公允價值層次結構

在確定金融工具的公允價值時使用了各種投入。有關S信託關於金融工具估值的政策的投入水平和信息的説明，請參閲財務報表附註。

下表彙總了在公允價值層次中分類的S信託金融工具。S信託金融工具按主要類別細分的情況在上文投資附表中披露。


	1級		2級		3級		總計
資產
投資
長期投資
資產支持證券	$		$	6,045,259	$		$	6,045,259
普通股
汽車零部件		25,135						25,135
建築與工程		6,898						6,898
消費金融				389,634				389,634
能源設備和服務
金融服務				221,800				221,800
醫療保健提供者和服務						147,398		147,398
家居用品
工業集團				8				8
媒體						178,160		178,160
公司債券				6,103,443		26,858		6,130,301


130		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資日程表(續)

2023年12月31日

貝萊德浮動利率收益信託（BGT）

截至期末的公允價值層次結構(續)


	1級		2級			3級		總計
浮動利率貸款利息	$		$	357,732,636		$	11,688,747	$	369,421,383
投資公司		3,501,472							3,501,472
其他利益
認股權證		11,957							11,957
無資金來源的浮動利率貸款利息^(a)							590		590

	$	3,545,462	$	370,492,780		$	12,041,753	$	386,079,995

衍生金融工具^(b)
資產
信貸合同	$		$	311,242		$		$	311,242
利率合約				40,445					40,445
負債
外幣兑換合約				(6,288	)				(6,288	)

	$		$	345,399		$		$	345,399

^(a)

無資金來源的浮動利率貸款利息按承諾的未實現升值(折舊)計價。

^(b)

衍生金融工具是掉期和遠期外幣兑換合約。掉期和遠期外匯合約按該工具的未實現升值(貶值)計價。

信託可以持有公允價值接近賬面價值的資產和/或負債，以用於財務報表目的。截至期末，應付銀行借款97,000,000美元被歸類為公允價值層次結構中的第二級。

當信託於年初及/或年底有相當數量的第三級投資及衍生金融工具與淨資產有關時，將呈交第三級金融工具的對賬。下表是在確定公允價值時使用了重大不可觀察投入的3級投資的對賬：


	共同股票			公司債券			漂浮利率貸款利益			其他利益		無資金支持漂浮利率貸款利益		總計
資產
期初餘額，截至2022年12月31日	$	822		$		^(a)	$	7,962,927		$	^(a)	$		$	7,963,749
轉到3級^(b)					48,509			2,102,485							2,150,994
轉出級別3^(c)								(3,436,879	)						(3,436,879	)
應計折扣/保費								255,759							255,759
已實現淨收益(虧損)		(130,652	)					(22,373	)						(153,025	)
未實現升值(折舊)淨變化^(D)(E)		(207,190	)		(33,358	)		128,254					590		(111,704	)
購買		663,082			11,707			7,506,484							8,181,273
銷售額		(504	)					(2,807,910	)						(2,808,414	)

期末餘額，截至2023年12月31日	$	325,558		$	26,858		$	11,688,747		$	^(a)	$	590	$	12,041,753

截至2023年12月31日仍持有的投資未實現增值(折舊)淨變化^(e)	$	(337,524	)	$	(33,358	)	$	90,367 $				$	590	$	(279,925	)

^(a)

四捨五入到不到1美元。

^(b)

截至2022年12月31日，信託基金在確定某些投資的價值時使用了可觀察到的投入。截至2023年12月31日，信託在確定相同投資的價值時使用了大量不可觀察到的投入。因此，期初價值的投資在披露層次結構中從第2級轉移到第3級。

^(c)

截至2022年12月31日，信託在確定某些投資的價值時使用了大量不可觀察到的投入。截至2023年12月31日，信託基金使用可觀察到的投入來確定相同投資的價值。因此，期初價值的投資在披露層次結構中從第三級轉移到第二級。

^(d)

計入營業報表中相關的未實現增值(折舊)淨變化。

^(e)

被歸類為3級的S信託金融工具是利用第三方定價信息進行估值的，未經調整。這樣的估值是基於不可觀察到的投入。第三方信息的重大變化可能會導致此類3級金融工具的價值大幅下降或上升。

請參閲財務報表附註。


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		131

資產和負債表

2023年12月31日


	BHK		HYT^(a)		BTZ		BGT

資產
價值投資；非關聯投資^(b)	$	903,818,999	$	1,955,431,266	$	1,708,479,520	$	384,320,505
有價值的附屬投資^(c)		11,900,896		34,146		16,341,334		1,758,900
現金		1,691,941
已認捐現金：
抵押品：交易所買賣的期權						7,820,000
抵押品-場外衍生品		969,000
期貨合約		3,687,000		85,000		4,613,000
集中清算的掉期		699,000		1,400,000		2,983,000		408,000
外幣，按價值計算^(d)		277,983		17,535		1,475
應收款：
出售的投資		1,226,415		8,959,210		396,971		2,658,206
TBA銷售承諾		5,913,889
非附屬股息		24,339
所屬分部		43,264		7,633		86,773		198
無關聯的利息		10,511,612		32,443,016		24,730,037		4,309,507
期貨合約的變動保證金		30,562		20,592		414,758
集中清算掉期的變動保證金		8,158				29,074
已支付的掉期保費		6,769		32,140
在以下方面未實現增值：
遠期外幣兑換合約				3,375
場外掉期		11,709		1,418,783				40,445
無資金來源的浮動利率貸款利息		44				120		590
遞延發售成本		152,199		193,411				231,751
預付費用		4,994		12,221		9,870		2,721


總資產		940,978,773		2,000,058,328		1,765,905,932		393,730,823


負債
銀行透支				27,326		29,565		1,088,991
外資銀行透支^(e)								156,655
收到的現金：
抵押品：逆回購協議		8,220,490				12,629,943
抵押品-場外衍生品				950,000
抵押品-TBA承諾		269,000
按價值寫出的期權^(f)				50,413		83,384
TBA銷售承諾，按價值計算^(g)		5,961,754
逆回購協議，按價值計算		292,807,922				590,829,426
應付賬款:
購買的投資		36,530,686		8,653,061		78,267,238		6,489,055
會計服務費		43,114		68,216		63,506		22,385
銀行借款				596,000,000				97,000,000
託管費		21,581		20,722		30,055		8,793
利息支出和費用				3,186,252				530,238
投資諮詢費		373,690		996,905		867,388		242,200
產品發售成本								35,649
受託人及高級人員S費用		245,238		647,365		826,587		213,826
其他應計費用		61,820		115,695		100,335		12,368
專業費用		81,250		121,126		49,527		73,590
轉會代理費		18,865		26,532		24,896		10,708
期貨合約的變動保證金		407,517
集中清算掉期的變動保證金				39,990				1,742
收到的掉期保費		881,627		150,425				17,671


132		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

資產負債表 (續)

2023年12月31日


	BHK			HYT^(a)			BTZ			BGT
以下項目的未實現折舊：
遠期外幣兑換合約		69,234			394,160			11,861			6,288
場外掉期		2,374			9,886


總負債		345,996,162			611,458,074			683,813,711			105,910,159

承付款和或有負債

淨資產	$	594,982,611		$	1,388,600,254		$	1,082,092,221		$	287,820,664


淨資產包括
實收資本 ^(H)(I)(J)	$	735,354,329		$	1,651,165,282		$	1,195,243,185		$	326,871,143
累計損失		(140,371,718	)		(262,565,028	)		(113,150,964	)		(39,050,479	)


淨資產	$	594,982,611		$	1,388,600,254		$	1,082,092,221		$	287,820,664


資產淨值	$	11.02		$	9.73		$	11.59		$	12.90


^(a)資產和負債的合併報表。
^(b)投資，按成本價計算無關聯	$	942,173,145		$	1,955,709,747		$	1,719,704,991		$	391,685,809
^(c)投資，按成本計算附屬公司	$	11,900,896		$	34,146		$	16,341,334		$	1,702,530
^(d)外幣，成本為	$	265,915		$	17,551		$	1,465		$
^(e)外國銀行透支，費用為	$			$			$			$	155,685
^(f)收到保費	$			$	102,204		$	342,511		$
^(g)TBA銷售收益承諾額	$	5,913,889		$			$			$
^(h)流通股		54,010,702			142,699,920			93,324,457			22,315,637
⁽ⁱ⁾已授權的股份		無限			2億			無限			無限
^(j)面值	$	0.001		$	0.10		$	0.001		$	0.001

請參閲財務報表附註。


F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		133

運營報表

截至2023年12月31日的年度


	BHK			HYT^(a)			BTZ			BGT

投資收益
非附屬股息	$	182,633		$	1,949		$	2,111,420		$	91,802
所屬分部		369,097			69,906			464,189			184,066
無關聯的利息		51,359,407			141,538,340			101,714,425			35,123,217
無關聯的其他收入		125,236			1,140,472			203,971			362,591
代扣代繳外國税款		(8,290	)		(7,594	)


總投資收益		52,028,083			142,743,073			104,494,005			35,761,676


費用
投資諮詢		4,517,988			11,286,225			10,151,063			2,807,975
會計服務		122,555			199,101			180,206			64,679
專業型		109,007			173,710			83,134			110,924
轉移劑		91,789			132,805			113,023			45,088
保管人		79,428			59,219			93,029			24,208
受託人及高級人員		58,502			131,911			138,075			35,106
印刷和郵資		19,615			22,527			20,067			15,591
註冊		18,533			48,960			32,082			8,368
雜類		96,874			35,390			24,299			10,702


總支出(不包括利息支出)		5,114,291			12,089,848			10,834,978			3,122,641
利息支出和費用		16,423,672			32,620,163			30,833,034			5,501,341


總費用		21,537,963			44,710,011			41,668,012			8,623,982
更少：
經理免除和/或退還的費用		(5,636	)		(1,138	)		(7,051	)		(21,472	)


免除和/或報銷費用後的總費用		21,532,327			44,708,873			41,660,961			8,602,510


淨投資收益		30,495,756			98,034,200			62,833,044			27,159,166


已實現和未實現的收益(虧損)
淨已實現收益(虧損)來自：
無關聯的投資		(36,613,028	)		(91,400,201	)		(53,227,378	)		(2,326,469	)
附屬投資											(21,307	)
遠期外幣兑換合約		1,480			(235,185	)		(7,308	)		(54,157	)
外幣交易		13,770			186,531			13,857			12,101
期貨合約		(10,020,423	)		(1,747,454	)		7,049,410
已寫入選項		706			1,303,056			2,040,163
掉期		3,548,016			603,830			(7,841,687	)		124,178


		(43,069,479	)		(91,289,423	)		(51,972,943	)		(2,265,654	)

未實現增值(折舊)淨變化如下：
無關聯的投資		68,010,918			194,491,268			126,847,099			13,826,915
附屬投資											47,989
遠期外幣兑換合約		(57,639	)		(324,171	)		(11,861	)		(23,048	)
外幣折算		11,720			(4,519	)		173			(1,232	)
期貨合約		4,878,826			(747,292	)		(8,551,702	)
已寫入選項					(87,030	)		203,645
掉期		(5,022,486	)		2,386,076			2,802,101			308,215
無資金來源的浮動利率貸款利息		14,060			93,418			8,146			47,413


		67,835,399			195,807,750			121,297,601			14,206,252


已實現和未實現淨收益		24,765,920			104,518,327			69,324,658			11,940,598


經營所致淨資產淨增	$	55,261,676		$	202,552,527		$	132,157,702		$	39,099,764

^(a)

合併經營報表。

請參閲財務報表附註。


134		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

淨資產變動表


	BHK						HYT^(a)
	年份結束12/31/23			截至的年度 12/31/22			截至的年度 12/31/23			截至的年度 12/31/22

淨資產增加(減少)

運營
淨投資收益	$	30,495,756		$	34,621,610		$	98,034,200		$	85,310,028
已實現淨虧損		(43,069,479	)		(58,306,032	)		(91,289,423	)		(48,802,949	)
未實現升值(折舊)淨變化		67,835,399			(179,504,308	)		195,807,750			(243,082,240	)


經營淨資產淨增加(減少)		55,261,676			(203,188,730	)		202,552,527			(206,575,161	)


分配給股東^(b)
從淨投資收益和淨已實現收益		(29,123,925	)		(43,352,180	)		(98,129,727	)		(75,141,728	)
資本返還		(19,226,456	)		(969,019	)		(35,266,158	)		(32,825,998	)


分配給股東導致的淨資產減少		(48,350,381	)		(44,321,199	)		(133,395,885	)		(107,967,726	)


股本交易
配股所得款項(附註11)											167,749,786
分配的再投資					267,474						1,065,866


來自股本交易的淨資產淨增長					267,474						168,815,652


淨資產
淨資產合計增加(減少)		6,911,295			(247,242,455	)		69,156,642			(145,727,235	)
年初		588,071,316			835,313,771			1,319,443,612			1,465,170,847


年終	$	594,982,611		$	588,071,316		$	1,388,600,254		$	1,319,443,612

^(a)

合併淨資產變動表。

^(b)	根據美國聯邦所得税規定確定的年度期間分配。

請參閲財務報表附註。


F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		135

淨資產變動表 (續)


	BTZ						BGT
	年份結束12/31/23			截至的年度 12/31/22			截至的年度 12/31/23			截至的年度 12/31/22

淨資產增加(減少)

運營
淨投資收益	$	62,833,044		$	72,207,568		$	27,159,166		$	18,263,413
已實現淨虧損		(51,972,943	)		(26,934,855	)		(2,265,654	)		(4,197,922	)
未實現升值(折舊)淨變化		121,297,601			(325,268,939	)		14,206,252			(20,011,741	)


經營淨資產淨增加(減少)		132,157,702			(279,996,226	)		39,099,764			(5,946,250	)


分配給股東^(a)
從淨投資收益		(59,066,496	)		(65,195,451	)		(27,396,917	)		(16,820,514	)
資本返還		(35,061,131	)		(21,102,257	)		(1,235,218	)


分配給股東導致的淨資產減少		(94,127,627	)		(86,297,708	)		(28,632,135	)		(16,820,514	)


股本交易
發行股票所得款項淨額					33,408
分配的再投資											32,244
股份回購計劃所產生的股份贖回(包括交易成本)		(1,823,893	)					(624,592	)


來自股本交易的淨資產淨增加(減少)		(1,823,893	)		33,408			(624,592	)		32,244


淨資產
淨資產合計增加(減少)		36,206,182			(366,260,526	)		9,843,037			(22,734,520	)
年初		1,045,886,039			1,412,146,565			277,977,627			300,712,147


年終	$	1,082,092,221		$	1,045,886,039		$	287,820,664		$	277,977,627

^(a)	根據美國聯邦所得税規定確定的年度期間分配。

請參閲財務報表附註。


136		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

現金流量表

截至2023年12月31日的年度


	BHK			HYT^(a)			BTZ			BGT

經營活動提供(用於)的現金
經營淨資產淨增	$	55,261,676		$	202,552,527		$	132,157,702		$	39,099,764
對業務淨資產淨增長與業務活動提供的現金淨額進行調整：
出售長期投資的收益和本金支付/支付		1,339,737,396			1,161,988,942			2,651,840,097			95,081,936
購買長期投資		(1,223,843,684	)		(1,173,986,702	)		(2,610,843,741	)		(98,356,286	)
淨買入短期證券		(9,708,637	)		(7,243,528	)		(7,597,001	)		(17,771	)
攤銷保費以及增加投資和其他費用的折扣		(2,465,941	)		(11,820,504	)		(1,077,186	)		(1,004,919	)
實物支付收入					(24,007	)					(68,799	)
買入成交期權所支付的保費		(544	)		(579,810	)		(1,658,351	)
從期權中收到的保費		1,251			1,648,857			3,938,823
已記入投資和期權的已實現淨虧損		36,636,850			90,115,225			51,251,503			2,380,674
投資、期權、掉期、外幣折算和無資金來源的浮動利率貸款利息的未實現淨增值		(68,371,785	)		(195,738,073	)		(127,047,029	)		(13,939,714	)
資產(增加)減少
應收賬款
所屬分部		(11,157	)		(1,672	)		(47,289	)		2,872
無關聯的利息		601,827			(4,436,177	)		(1,035,903	)		(2,524,194	)
期貨合約的變動保證金		485,260			331,150			661,726
集中清算掉期的變動保證金		79,002			4,173			(29,074	)
已支付的掉期保費		(1,232	)		12,957
預付費用		(456	)		(1,093	)		(1,241	)		(397	)
遞延發售成本		(4,500	)		(6,428	)					(118,383	)
負債增加(減少)
由於經紀人的原因		(241,000	)					(418,485	)
收到的現金
抵押品：逆回購協議		7,396,672						12,614,465
抵押品-場外衍生品					950,000
抵押品-TBA承諾		269,000
應付款
會計服務費		(4,135	)		5,302			1,049			635
託管費		9,886			(2,814	)		3,841			(4,352	)
利息支出和費用		325,535			856,167			350,256			94,860
投資諮詢費		(47,037	)		41,941			1,594			3,454
受託人及高級人員S費用		35,260			39,555			36,697			4,670
其他應計費用		(10,138	)		(41,254	)		(28,697	)		(8,347	)
專業費用		(31,676	)		(35,177	)		(42,663	)		(18,873	)
轉會代理費		(12,986	)		(19,861	)		(18,830	)		(3,023	)
期貨合約的變動保證金		(415,844	)					(518,417	)
集中清算掉期的變動保證金					39,990			(5,056,935	)		1,716
收到的掉期保費		(447,951	)		(90,049	)					17,671


經營活動提供的淨現金		135,220,912			64,559,637			97,436,911			20,623,194


融資活動提供(用於)的現金
支付給股東的現金股利		(48,350,381	)		(133,395,885	)		(94,127,627	)		(28,632,135	)
支付要約費用											35,649
支付銀行借款					(496,000,000	)					(79,000,000	)
贖回股本淨額								(1,823,893	)		(624,592	)
銀行借款收益					563,000,000						85,000,000
銀行透支增加					27,326			29,565			1,185,780
逆回購協議淨借款		(94,736,723	)					(3,558,384	)


用於籌資活動的現金淨額		(143,087,104	)		(66,368,559	)		(99,480,339	)		(22,035,298	)


外匯波動對現金的影響
外匯波動對現金的影響		11,597			(9	)		10


F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		137

現金流量表 (續)

截至2023年12月31日的年度


	BHK			HYT^(a)			BTZ			BGT

現金和外幣
限定用途和非限定用途現金和外幣淨減少額	$	(7,854,595	)	$	(1,808,931	)	$	(2,043,418	)	$	(1,412,104	)
年初限制性和非限制性現金和外幣		15,179,519			3,311,466			17,460,893			1,820,104


年底限制性和非限制性現金和外幣	$	7,324,924		$	1,502,535		$	15,417,475		$	408,000


補充披露現金流量信息

年內支付利息支出的現金	$	16,098,137		$	31,763,996		$	30,482,778		$	5,406,481


年終限制性和非限制性現金和外幣與資產負債表的對賬
現金	$	1,691,941		$			$			$
現金已抵押
抵押品：交易所買賣的期權								7,820,000
抵押品-場外衍生品		969,000
期貨合約		3,687,000			85,000			4,613,000
集中清算的掉期		699,000			1,400,000			2,983,000			408,000
等值外幣		277,983			17,535			1,475


	$	7,324,924		$	1,502,535		$	15,417,475		$	408,000

^(a)

合併現金流量表。

請參閲財務報表附註。


138		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

財務亮點

(For（每個時期的流通股）


	BHK
	年份結束12/31/23			截至的年度 12/31/22			截至的年度 12/31/21			截至的年度 12/31/20			開始時間段 09/01/19 至12/31/19			截至的年度 08/31/19

資產淨值，期初	$	10.89		$	15.47		$	16.45		$	15.32		$	15.79		$	14.08

淨投資收益^(a)		0.56			0.64			0.72			0.72			0.22			0.66
已實現和未實現淨收益(虧損)		0.47			(4.40	)		(0.65	)		1.24			(0.36	)		1.82

投資業務淨增(減)		1.03			(3.76	)		0.07			1.96			(0.14	)		2.48

分配^(b)
從淨投資收益		(0.54	)		(0.69	)		(0.80	)		(0.64	)		(0.27	)		(0.73	)
從已實現淨收益					(0.11	)		(0.25	)		(0.19	)		(0.04	)		(0.04	)
資本返還		(0.36	)		(0.02	)								(0.02	)

總分配		(0.90	)		(0.82	)		(1.05	)		(0.83	)		(0.33	)		(0.77	)


資產淨值，期末	$	11.02		$	10.89		$	15.47		$	16.45		$	15.32		$	15.79


市場價，期末	$	10.91		$	10.38		$	16.51		$	16.30		$	14.58		$	14.56


總回報^(c)
以資產淨值為基礎		10.12	%		(24.44	)%		0.50	%^(d)		13.24	%		(0.75	)%^(e)		18.86	%

以市場價格為基礎		14.38	%		(32.52	)%		8.25	%		17.90	%		2.43	%^(e)		20.09	%


對平均淨資產的比率^(f)
總費用		3.69	%		1.95	%		0.85	%		0.91	%		1.42	%^(G)(H)		1.72	%

免除和/或報銷費用後的總費用		3.69	%		1.95	%		0.85	%		0.90	%		1.42	%^(g)		1.72	%

免除和/或報銷費用後的總費用，不包括利息費用		0.88	%		0.90	%		0.81	%		0.75	%		0.79	%^(g)		0.77	%

淨投資收益		5.23	%		5.13	%		4.50	%		4.52	%		4.15	%^(g)		4.63	%


補充數據
期末淨資產(000)	$	594,983		$	588,071		$	835,314		$	886,970		$	826,349		$	851,650

未償還借款，期末(000)	$	292,808		$	387,219		$	405,522		$	296,921		$	271,749		$	273,621

投資組合流動率⁽ⁱ⁾		133	%		104	%		54	%		69	%		21	%		27	%

^(a)	根據平均流通股計算。

^(b)	根據美國聯邦所得税規定確定的年度期間分配。

^(c)	基於市場價格的總回報可能顯著高於或低於資產淨值，可能會導致顯著不同的回報。在適用的情況下，不包括任何銷售費用的影響，並假設以實際再投資價格對分配進行再投資。

^(d)	包括聯屬公司的付款，這對S基金的總回報沒有影響。

^(e)

不是按年計算的。

^(f)	不包括因投資於相關基金而間接產生的費用和支出。

^(g)

按年計算。

^(h)	在計算費用比率時，審計費用沒有按年率計算。如果這些費用按年率計算，則總費用為1.45%。

⁽ⁱ⁾	包括抵押貸款美元滾動交易(MDR)。有關投資組合週轉率的其他信息如下：


	年份結束12/31/23			截至的年度 12/31/22			截至的年度 12/31/21			截至的年度 12/31/20			開始時間段 09/01/19 至 19/12/31			截至的年度 08/31/19
投資組合流動率(不包括MDR)		81	%		76	%		34	%		55	%		11	%		27	%

請參閲財務報表附註。


F I N A N C I A L H I G H L I G H T S		139

財務亮點(續)

(For（每個時期的流通股）


	HYT^(a)

	截至的年度 12/31/23			截至的年度 12/31/22			截至的年度 12/31/21			截至的年度 12/31/20			開始時間段 09/01/19 至12/31/19			截至的年度 08/31/19

資產淨值，期初	$	9.25		$	11.99		$	11.95		$	11.91		$	11.82		$	11.90

淨投資收益^(b)		0.69			0.67			0.76			0.79			0.25			0.79
已實現和未實現淨收益(虧損)		0.72			(2.42	)		0.21			0.18			0.22			(0.01	)

投資業務淨增(減)		1.41			(1.75	)		0.97			0.97			0.47			0.78


分配^(c)
從淨投資收益		(0.68	)		(0.60	)		(0.80	)		(0.82	)		(0.35	)		(0.86	)
資本返還		(0.25	)		(0.26	)		(0.13	)		(0.11	)		(0.03	)

總分配		(0.93	)		(0.86	)		(0.93	)		(0.93	)		(0.38	)		(0.86	)

供股的攤薄效果(附註11)					(0.13	)


資產淨值，期末	$	9.73		$	9.25		$	11.99		$	11.95		$	11.91		$	11.82


市場價，期末	$	9.43		$	8.74		$	12.34		$	11.43		$	11.20		$	10.51


總回報^(d)
以資產淨值為基礎		16.80	%		(15.71	)%		8.42	%		9.57	%		4.28	%^(e)		8.06	%

以市場價格為基礎		19.80	%		(22.62	)%		16.66	%		11.45	%		10.28	%^(e)		6.86	%


對平均淨資產的比率^(f)
總費用		3.35	%		1.89	%		1.35	%		1.50	%		1.92	%^(G)(H)		2.19	%

免除和/或報銷費用後的總費用		3.35	%		1.89	%		1.34	%		1.49	%		1.92	%^(g)		2.19	%

免除和/或報銷費用後的總費用，不包括利息費用和費用		0.91	%		0.91	%		0.93	%		0.94	%		0.93	%^(g)		0.92	%

淨投資收益		7.34	%		6.61	%		6.30	%		7.06	%		6.39	%^(g)		6.87	%


補充數據
期末淨資產(000)	$	1,388,600		$	1,319,444		$	1,465,171		$	1,456,907		$	1,451,868		$	1,440,436

未償還借款，期末(000)	$	596,000		$	529,000		$	647,000		$	685,000		$	607,000		$	486,000

資產覆蓋範圍，每1,000美元銀行借款期末⁽ⁱ⁾	$	3,330		$	3,494		$	3,265		$	3,127		$	3,392		$	3,965

投資組合流動率		62	%		45	%		54	%		82	%		20	%		64	%

^(a)

綜合財務亮點。

^(b)	根據平均流通股計算。

^(c)	根據美國聯邦所得税規定確定的年度期間分配。

^(d)	基於市場價格的總回報可能顯著高於或低於資產淨值，可能會導致顯著不同的回報。在適用的情況下，不包括任何銷售費用的影響，並假設以實際再投資價格對分配進行再投資。

^(e)

不是按年計算的。

^(f)	不包括因投資於相關基金而間接產生的費用和支出。

^(g)

按年計算。

^(h)	在計算費用比率時，審計費用沒有按年率計算。如果這些費用按年率計算，則總費用為1.95%。

⁽ⁱ⁾	計算方法是從信託總資產中減去S信託的總負債(不包括銀行借款)，再除以銀行借款，再乘以1,000。

請參閲財務報表附註。


140		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

財務亮點(續)

(For（每個時期的流通股）


	BTZ

	年份結束12/31/23			截至的年度 12/31/22			截至的年度 12/31/21			截至的年度 12/31/20			開始時間段 11/01/19 至12/31/19			截至的年度 10/31/19

資產淨值，期初	$	11.19		$	15.10		$	15.71		$	14.97		$	14.94		$	13.72

淨投資收益^(a)		0.67			0.77			0.85			0.84			0.13			0.79
已實現和未實現淨收益(虧損)		0.74			(3.76	)		(0.45	)		0.91			0.15			1.25

投資業務淨增(減)		1.41			(2.99	)		0.40			1.75			0.28			2.04


分配^(b)
從淨投資收益		(0.63	)		(0.70	)		(0.86	)		(0.85	)		(0.23	)		(0.79	)
資本返還		(0.38	)		(0.22	)		(0.15	)		(0.16	)		(0.02	)		(0.03	)

總分配		(1.01	)		(0.92	)		(1.01	)		(1.01	)		(0.25	)		(0.82	)


資產淨值，期末	$	11.59		$	11.19		$	15.10		$	15.71		$	14.97		$	14.94


市場價，期末	$	10.32		$	10.10		$	15.05		$	14.71		$	13.98		$	13.55


總回報^(c)
以資產淨值為基礎		14.24	%		(19.50	)%		2.73	%		12.78	%		2.02	%^(d)		16.17	%

以市場價格為基礎		12.70	%		(27.10	)%		9.36	%		13.07	%		5.05	%^(d)		23.34	%


對平均淨資產的比率^(e)
總費用		3.98	%		1.79	%		1.12	%		1.35	%		1.68	%^{（f）（g）}		2.26	%

免除和/或報銷費用後的總費用		3.97	%		1.79	%		1.12	%		1.35	%		1.68	%^(f)		2.25	%

免除和/或報銷費用後的總費用，不包括利息費用		1.03	%		0.94	%		0.94	%		0.94	%		0.92	%^(f)		1.08	%

淨投資收益		5.99	%		6.22	%		5.49	%		5.69	%		5.29	%^(f)		5.57	%


補充數據
期末淨資產(000)	$	1,082,092		$	1,045,886		$	1,412,147		$	1,468,153		$	1,554,828		$	1,551,243

未償還借款，期末(000)	$	590,829		$	589,324		$	587,017		$	614,172		$	577,231		$	568,461

投資組合流動率^(h)		155	%		42	%		20	%		34	%		2	%		18	%

^(a)	根據平均流通股計算。

^(b)	根據美國聯邦所得税規定確定的年度期間分配。

^(c)	基於市場價格的總回報可能顯著高於或低於資產淨值，可能會導致顯著不同的回報。在適用的情況下，不包括任何銷售費用的影響，並假設以實際再投資價格對分配進行再投資。

^(d)

不是按年計算的。

^(e)	不包括因投資於相關基金而間接產生的費用和支出。

^(f)

按年計算。

^(g)	在計算費用比率時，審計費用沒有按年率計算。如果這些費用按年率計算，則總費用將為1.70%。

^(h)	包括抵押貸款美元滾動交易(MDR)。有關投資組合週轉率的其他信息如下：


	年份結束12/31/23			截至的年度 12/31/22			截至的年度 12/31/21			截至的年度 12/31/20			開始時間段 11/01/19 至12/31/19			截至的年度 10/31/19
投資組合流動率(不包括MDR)		93	%		42	%		20	%		34	%		2	%		18	%

請參閲財務報表附註。


F I N A N C I A L H I G H L I G H T S		141

財務亮點(續)

(For（每個時期的流通股）


	BGT

	截至的年度 12/31/23			截至的年度 12/31/22			截至的年度 12/31/21			截至的年度 12/31/20			開始時間段 11/01/19 至12/31/19			截至的年度 10/31/19

資產淨值，期初	$	12.43		$	13.44		$	13.40		$	14.10		$	13.95		$	14.33

淨投資收益^(a)		1.22			0.82			0.65			0.66			0.12			0.80
已實現和未實現淨收益(虧損)		0.53			(1.08	)		0.17			(0.47	)		0.26			(0.37	)

投資業務淨增(減)		1.75			(0.26	)		0.82			0.19			0.38			0.43

分配^(b)
從淨投資收益		(1.22	)		(0.75	)		(0.66	)		(0.69	)		(0.23	)		(0.81	)
資本返還		(0.06	)					(0.12	)		(0.20	)

總分配		(1.28	)		(0.75	)		(0.78	)		(0.89	)		(0.23	)		(0.81	)


資產淨值，期末	$	12.90		$	12.43		$	13.44		$	13.40		$	14.10		$	13.95


市場價，期末	$	12.38		$	10.94		$	13.99		$	11.79		$	12.87		$	12.42


總回報^(c)
以資產淨值為基礎		15.69	%		(1.32	)%		6.43	%		2.83	%		2.89	%^(d)		4.00	%

以市場價格為基礎		26.14	%		(16.56	)%		25.91	%		(0.88	)%		5.48	%^(d)		4.31	%


對平均淨資產的比率^(e)
總費用		3.04	%		2.20	%		1.61	%		1.72	%		2.11	%^(f)		2.41	%

免除和/或報銷費用後的總費用		3.03	%		2.20	%		1.60	%		1.70	%		2.11	%^(f)		2.41	%

免除和/或報銷費用後的總費用，不包括利息費用和費用		1.09	%		1.17	%		1.19	%		1.17	%		1.28	%^(f)		1.16	%

淨投資收益		9.57	%		6.40	%		4.82	%		5.13	%		5.23	%^(f)		5.68	%


補充數據
期末淨資產(000)	$	287,821		$	277,978		$	300,712		$	300,126		$	323,708		$	321,091

未償還借款，期末(000)	$	97,000		$	91,000		$	143,000		$	129,000		$	130,000		$	123,000

資產覆蓋範圍，每1,000美元銀行借款期末^(g)	$	3,967		$	4,055		$	3,103		$	3,327		$	3,490		$	3,610

投資組合流動率		25	%		16	%		50	%		65	%		6	%		53	%

^(a)	根據平均流通股計算。

^(b)	根據美國聯邦所得税規定確定的年度期間分配。

^(c)	基於市場價格的總回報可能顯著高於或低於資產淨值，可能會導致顯著不同的回報。在適用的情況下，不包括任何銷售費用的影響，並假設以實際再投資價格對分配進行再投資。

^(d)

不是按年計算的。

^(e)	不包括因投資於相關基金而間接產生的費用和支出。

^(f)

按年計算。

^(g)	計算方法是從信託總資產中減去S信託的總負債(不包括銀行借款)，再除以銀行借款，再乘以1,000。

見財務報表附註。


142		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

財務報表附註

1. 組織

下列公司根據經修訂的1940年《投資公司法》(1940年法案)註冊為封閉式管理投資公司，在此統稱為信託公司，或單獨稱為信託公司：


信任名稱	在此稱為	有條理的	多元化分類
貝萊德核心債券信託基金	BHK	特拉華州	多樣化
貝萊德企業級高收益基金公司。	HYT	馬裏蘭州	多樣化
貝萊德信用分配收益信託基金	BTZ	特拉華州	多樣化
貝萊德浮動利率收益信託基金	BGT	特拉華州	多樣化

信託的董事會和董事會在本報告中統稱為董事會，其受託人在本報告中統稱為受託人。信託每天確定並公佈其普通股的資產淨值(資產淨值)。

這些信託以及由貝萊德顧問有限責任公司(經理)或其關聯公司提供諮詢的其他某些註冊投資公司，被包括在一個被稱為貝萊德固定收益綜合體的基金綜合體中。

合併基礎：所附的HYT合併財務報表包括HYT子公司LLC(應税子公司)的賬目，HYT子公司LLC是HYT的全資應税子公司。應税子公司使HYT能夠持有某些傳遞投資並滿足受監管投資公司(RIC)的税收要求。應税子公司持有的投資所取得的收入和實現的收益應向該子公司納税。所得税撥備(如有)在HYT的綜合經營報表中顯示為所得税。已實現和未實現收益的税務準備(如有)作為已實現和/或未實現收益(虧損)的減少額計入HYT的綜合經營報表。截至2023年12月31日的應付或遞延税款(如有)在合併資產負債表中披露。HYT可將其總資產的最高25%投資於應税子公司。截至期末，應課税子公司的淨資產為8,042美元，不到HYT S合併淨資產的0.01%。公司間賬户和交易(如果有的話)已被註銷。該應課税附屬公司須遵守適用於HYT的相同投資政策及限制。

2. 重大會計政策

財務報表的編制符合美國公認的會計原則(美國公認會計原則)，這可能要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表中報告的資產和負債額、財務報表日期的或有資產和負債的披露以及報告期內報告的業務淨資產增減額。實際結果可能與這些估計不同。根據美國公認會計原則，每個信託都被視為投資公司，並遵循適用於投資公司的會計和報告指南。以下是主要會計政策的摘要：

投資交易和收入確認：出於財務報告的目的，投資交易在交易執行之日進行記錄。投資交易的已實現損益採用特定的確認方法確定。股利收入和資本利得分配(如有)在除股息日記錄。非現金股利(如有)於除股息日按公允價值入賬。除息日期可能已過的外國證券的股息隨後在通知信託公司除息日期時入賬。根據適用的外國税法，可以對資本利得、股息和利息徵收不同税率的預扣税。經發行人通知後，從房地產投資信託獲得的股息收入的一部分可重新指定為相關投資成本和/或已實現收益的減少。利息收入，包括債務證券溢價和折扣的攤銷和增加；以及實物支付利息按應計制每日確認。對於可轉換證券，應佔債務工具的溢價將予以攤銷，但可歸因於轉換功能的溢價不會攤銷。

外幣折算：每個信託S的賬簿和記錄都以美元保存。以外幣計價的證券和其他資產和負債使用截至紐約證券交易所(NYSE)收盤時確定的匯率換算成美元。投資的買入和賣出按交易當日的匯率入賬。一般來説，當美元對一種外幣升值時，以該貨幣計價的投資將失去價值；如果美元相對價值下降，則會產生相反的影響。

各信託並不將因匯率變動而產生的經營業績部分與為財務報告目的而持有或出售的投資的市場價格變動分開。因此，匯率變化對投資的影響在經營報表中沒有與這些投資的市場價格變化的影響分開，而是作為投資的已實現淨收益和未實現收益(虧損)的組成部分。外幣相關交易的已實現貨幣收益(虧損)在財務報告中被報告為已實現淨收益(虧損)的組成部分，而在美國聯邦所得税中，此類組成部分通常被視為普通收入。各信託公司已選擇將某些遠期外匯兑換合同的已實現收益(虧損)視為美國聯邦所得税的資本收益(虧損)。

外國税：信託公司可能需要對收入、股票股息、投資資本收益或某些外幣交易繳納外國税(其中一部分可能是可回收的)。所有外國税項均根據各信託所投資的外國司法管轄區內適用的外國税務法規及税率入賬。這些外國税(如果有的話)由每個信託公司支付，並反映在其經營報表中，如下所示：從源頭扣繳的外國税作為收入減少列報，證券借貸收入的外國税作為證券借貸收入的減少列報，股票股息的外國税作為預扣外國税列報，出售投資的資本利得的外國税和外匯交易的外國税分別列入各自的已實現淨收益(虧損)類別。截至2023年12月31日的應付或遞延外國税款(如果有)在資產負債表中披露。


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		143

財務報表附註 (續)

信託公司在某些司法管轄區提交扣繳税款申請，以追回之前扣繳的部分金額。信託可以根據應收賬款的收回性來記錄應收賬款，這包括S適用的司法管轄權、支付歷史和市場慣例等因素。營業報表包括已記錄的退税以及與追回外國預扣税有關的專業費用和其他費用(如有)。

抵押：如果交易所或交易對手協議要求，信託可能被要求向交易所、經紀-交易商或託管人交付/存放現金和/或證券，作為某些投資的抵押品。

分配：淨投資收入的分配按月申報和支付。資本收益的分配記錄在除股息日，並至少每年進行一次。超過S流動基金的分派部分以及按税基計量的累計收益和利潤，構成免税資本回報。分配的性質和時間根據美國聯邦所得税規定確定，該規定可能與美國公認會計原則不同。

遞延補償計劃：根據每個信託S董事會批准的遞延補償計劃(遞延補償計劃) ，不是1940年法案(獨立受託人)所界定的信託的利害關係人的受託人，可以推遲其年度綜合業務範圍內的部分薪酬。遞延金額可賺取大致回報，猶如等值的美元金額已投資於獨立受託人選定的貝萊德固定收益綜合項目內某些基金的普通股。這對獨立受託人的經濟影響與獨立受託人直接將遞延金額投資於貝萊德固定收益綜合業務的某些基金的經濟效果相同。

該計劃不受資助，其下的債務代表針對每個信託的一般資產的一般無擔保債權(視情況而定)。遞延補償負債(如有)包括於資產負債表中的受託人及高級管理人員S應付費用內，並將繼續作為信託的負債，直至該等金額按計劃分配為止。參與人遞延賬户價值的淨增值(折舊)在貝萊德固定收益綜合體的參與基金之間分配，並在業務報表中作為受託人和幹事費用反映。由於遞延賬户的價值減少，受託人和高級管理人員的支出可能為負數。

賠償：在正常的業務過程中，信託簽訂的合同包含提供一般賠償的各種陳述。根據這些安排，S信託的最大風險是未知的，因為它涉及對信託的未來潛在債權，而這無法任何確定性地預測。

其他：與信託直接相關的費用計入該信託。由幾個基金分攤的其他業務費用，包括管理人管理的其他基金，根據相對淨資產或其他適當方法在這些基金之間按比例分攤。

3. 投資估值和公允價值計量

投資估值政策：每個S信託的投資在信託開業的每一天都按公允價值(在財務報表中也稱為市場價值)估值，出於財務報告的目的，截至報告日期。美國公認會計原則將公允價值定義為基金在計量日期出售資產或支付在市場參與者之間有序交易中轉移負債所獲得的價格。董事會已批准指定各信託基金經理S為各信託基金的估值指定人。每個信託使用S經理保單下的各種獨立交易商或定價服務來確定其金融工具的公允價值。如果S經理沒有現成的證券市場價或不能準確反映證券的公允價值，則該證券將按照S經理的政策和程序進行估值，以反映公允價值。經理成立了一個委員會(估值委員會)，在貝萊德其他定價委員會的協助下，制定定價政策和程序，並監督所有金融工具的定價職能。

公允價值投入和方法：使用以下方法和投入來確定每項S信託資產和負債的公允價值：

在認可證券交易所交易的股權投資，按照S當日在股票主要交易地交易所的正式收盤價計價。在認可交易所交易的股票投資，如果當天沒有出售，可以按最後可用買入(多頭頭寸)或賣出(空頭頭寸)價格估值。

對於容易獲得市場報價的固定收益投資，通常使用由獨立交易商或第三方定價服務提供的最新可用投標價格或當前市場報價進行估值。浮動利率貸款利息按從第三方定價服務獲得的一個或多個獨立經紀商或交易商的投標價格的平均值進行估值。定價服務通常對固定收益證券進行估值，假設固定收益證券的交易有序，但基金可能會以較小的、奇怪的批量持有或交易此類證券。奇數地段的交易價格可能低於機構輪迴地段的交易價格。定價服務可以使用矩陣定價或估值模型，該模型利用某些輸入和假設來推導價值，包括交易數據(例如，最近的代表性出價和報價)、市場數據、信用質量信息、感知的市場動向、新聞和其他相關信息。某些固定收益證券，包括資產支持證券和抵押貸款相關證券，可基於估值模型進行估值，該估值模型考慮實體每一部分的估計現金流，確定基準收益率，並根據該部分的獨特屬性制定與基準收益率的估計部分特定利差。對於剩餘期限不超過60天的債務，可採用攤餘成本計價法進行估值，除非管理人認為這種方法不代表公允價值。

在認可證券交易所交易的交易所買賣基金(ETF)和封閉式基金在股票主要交易的交易所以S當日的正式收盤價(視情況適用)估值。在認可的交易所交易的ETF和封閉式基金，如果當天沒有銷售，可以按最後可用買入(多頭)或賣出(空頭)價格估值。

開放式美國共同基金(包括貨幣市場基金)的投資在S發佈資產淨值的當天進行估值。

期貨合約以S在合約交易所最後一次報告的結算或交易價格為基準。


144		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

財務報表附註 (續)

遠期外幣外匯合約按買賣價格之間的平均值估值，並根據當日S當時標的貨幣的遠期匯率確定為紐約證券交易所收盤時的。

交易所交易的期權按期權交易所在的期權市場收盤時最後一次出價和要價之間的平均值進行估值。沒有平均價格的交易所交易期權按最後買入(多頭)或賣出(空頭)價格估值。如果沒有買入價或賣出價，將使用前一天的S價格，除非確定前一天的S價格不再反映期權的公允價值。非處方藥(場外交易)掉期的期權和期權 (掉期)由獨立的定價服務使用數學模型進行估值，該數學模型納入了許多市場數據因素，如標的工具的交易和價格。

掉期協議根據獨立定價服務機構或經紀商每天收到的報價進行估值，這些報價是使用每日掉期曲線和模型得出的，這些曲線和模型納入了許多市場數據因素，如貼現現金流、交易和標的參考工具的價值。

一般來説，外國證券的交易每天在紐約證券交易所收盤前的不同時間基本完成。每個交易日，信託使用獨立定價服務提供的當前市場因素對某些外國工具進行估值(系統公允價值價格)。系統公允價值價格旨在以紐約證券交易所收盤時(當地市場收盤後)的公允價值對此類外國證券進行估值。

如果發生預計將對該投資的價值產生重大影響的事件(如市場波動、公司公告或自然災害)，或者如果應用這些估值方法導致投資的價格被認為不能代表該投資的市場價值，或者如果沒有價格，估值委員會將根據S經理的政策和程序對該投資進行估值，以反映公允價值(公允價值投資)。估值委員會可能使用的公允估值方法包括市場法、收益法和成本法。貼現現金流、使用市場可比價格和矩陣定價等估值技術是估值方法的類型，通常用於確定公允價值。在確定公允價值投資的價格時，估值委員會尋求確定每個信託可能合理地預期從S公平交易中該資產或負債的當前買賣中獲得或支付的價格。公允價值的釐定應基於估值委員會認為相關且符合公允價值計量原則的所有可用因素。

對於私人持股公司或基金髮行的股權或債務投資 (私人公司或統稱為私人公司)和其他公允價值投資，估值委員會使用的公允估值方法和估值委員會使用的第三方定價服務包括但不限於以下一種或多種投入。



		評估委員會和第三方定價服務通常考慮的標準投入

市場方法		(I) 標的投資或可比發行人最近的市場交易，包括隨後的幾輪融資； (2)整個資本結構中的資本重組和其他交易； (Iii)可比發行人的市盈率。

收益法		(I) 未來現金流貼現，並根據流動性、信貸和/或市場風險進行適當調整； (2) 對活躍市場中的類似投資或資產的報價；以及 (Iii) 其他風險因素，如利率、收益率曲線、波動性、提前還款速度、損失嚴重性、信用風險、回收率、清算金額和/或違約率。

成本法		(I) 已審計或未經審計的財務報表、投資者通信以及私人公司發佈的財務或經營指標； (2)有關指數或可與私人公司相媲美的上市公司估值的變動； (3) 相關新聞和其他公共來源；以及 (Iv) 於私人公司的已知二級市場交易S 於與私人公司相若的公司的權益及併購活動。

私營公司發行的一系列優先股的投資通常在確定公司的企業價值時利用市場法進行估值。這類投資通常包含不同於同一發行人的其他系列優先股和普通股的權利和優先股。企業估值技術，如期權定價模型 (OPM？)、概率加權預期收益模型(PWERM？)、現值法或這些技術的混合，被認為在這種情況下是適當的。這些估值技術的使用涉及確定投資的退出方案，以便在公司資本結構的各個部分之間適當分配公司的企業價值。

私人公司不受適用於信託持有的其他投資的上市公司披露、時間安排和報告標準的約束。通常情況下，私人公司可獲得的最新信息的日期早於信託計算其資產淨值的日期。此因素可能會導致投資價值與信託公司在出售投資時可能獲得的價格之間的差異。

公允價值等級：在確定金融工具的公允價值時使用各種投入。就財務報告而言，這些對估值技術的投入被歸類為公允價值等級，包括三個大的等級，如下：

第1級-活躍市場/交易所對每個信託有能力獲得的相同資產或負債的未經調整的報價；

第2級或其他可觀察到的投入(包括但不限於活躍市場中類似資產或負債的報價、不活躍市場中相同或類似資產或負債的報價、資產或負債可觀察到的報價以外的投入(如利率、收益率曲線、波動性、提前還款速度、損失嚴重性、信用風險和違約率)或其他市場確認投入)；以及

級別3-不可觀察到的輸入根據當時情況下可獲得的最佳信息，在無法獲得可觀察到的輸入的範圍內(包括評估委員會在確定金融工具公允價值時使用的S假設)。


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		145

財務報表附註 (續)

該層次結構對相同資產或負債的活躍市場的未調整報價給予最高優先權(1級計量)，對不可觀察到的投入給予最低優先權(3級計量)。因此，在確定公允價值時，公允價值的判斷程度對於分類為第3級的工具最大。用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值等級的不同級別。在這種情況下，出於披露的目的，公允價值等級分類是基於對整個公允價值計量具有重要意義的最低水平的投入來確定的。分類為3級的投資具有評估委員會在確定公允價值投資價格時使用的重大不可觀察的投入。3級投資包括私人公司發行的股權或債券，這些公司可能沒有二級市場和/或投資者數量有限。為金融工具確定的價值的分類是基於金融工具的定價透明度，並不一定表明與投資這些證券相關的風險。

於2023年12月31日，由於沒有報價市值，HYT的某些投資以資產淨值作為實際權宜之計進行公允估值，因此已被排除在公允價值體系之外。

4. 證券及其他投資

資產支持證券和抵押貸款支持證券：資產支持證券通常作為過關憑證或債務工具發行。作為過關憑證發行的資產支持證券代表基礎資產池中不可分割的部分所有權權益。作為債務工具發行的資產擔保證券，也稱為抵押債券，通常作為專門為擁有此類資產和發行此類債務而組織的特殊目的實體的債務發行。資產擔保證券通常由代表多個不同參與方的義務的資產池支持。某些資產支持證券的收益率特徵可能不同於傳統的債務證券。其中一個主要區別是，債務的全部或主要部分可以隨時預付，因為標的資產(即貸款)可能隨時預付。因此，市場利率的下降可能會導致借款人，特別是抵押貸款人進行再融資和償還貸款時提前還款的水平增加。提高資產擔保證券的預付款率將產生縮短證券到期日的效果。此外，基金隨後可能不得不以較低的利率將收益再投資。如果基金以溢價購買了此類資產支持證券，則提前還款率高於預期可能會導致本金損失，達到已支付溢價的程度。

對於抵押貸款傳遞證券(抵押貸款資產)，美國政府發行抵押貸款相關證券的機構和工具及其發行的證券之間存在許多重要的區別。例如，由Ginnie Mae擔保的抵押貸款相關證券保證Ginnie Mae及時支付本金和利息，這種擔保得到美國的完全信用和信用的支持。然而，房地美和房利美髮行的抵押貸款相關證券，包括房地美和房利美擔保的抵押貸款直通證書，僅是房地美和房利美的義務，並不得到美國的完全信用和信用的支持，也不享有美國的全部信用和信用，而是由發行人從美國財政部借款的權利支持。

非機構抵押貸款支持證券是由非政府發行人發行的證券，沒有直接或間接的政府支付擔保，存在各種風險。非機構抵押貸款僅為借款人的義務，通常不由任何其他個人或實體擔保或擔保。借款人償還貸款的能力取決於借款人的收入或資產。許多因素，包括經濟普遍低迷、天災、恐怖主義、社會動盪和內亂，可能會削弱借款人S償還貸款的能力。

債務抵押債券：債務抵押債券(CDO)，包括債務抵押債券(CBO) 和貸款抵押債券(CLO)，是資產擔保證券的類型。CDO是由多元化的債務證券(CBO)池或銀團銀行貸款(CLO)支持的實體。CDO的現金流可以被分成多個部分，稱為部分，這將在風險狀況和收益率方面有所不同。風險最高的部分是從屬部分或股權部分。這部分債務抵押債券的標的資產違約風險最大，並在除最嚴重情況外的所有情況下保護其他較高級別的部分不會違約。由於較初級的部分不會違約，因此高級部分通常具有比其標的證券更高的信用評級和更低的收益率，並經常從一個或多個國家公認的評級機構獲得投資級評級。儘管受到較初級部分的保護，但由於實際違約、對未來違約的敏感性增加以及由於基礎資產池的信用狀況發生變化而導致一個或多個保護部分消失，高級部分可能會經歷重大損失。

多類別直通證券：多類別直通證券，包括抵押抵押債券(CMO)和商業抵押支持證券，可以由Ginnie Mae、美國政府機構或工具發行，也可以由抵押貸款的私人發起人或投資者組成的信託發行。一般而言，CMO是法人實體的債務，以住宅或商業抵押貸款或抵押資產池為抵押。這些債券的付款用於支付CMO或多個直通證券的付款。多類別傳遞證券代表抵押資產的直接所有權利益。CMO的類別包括僅計息(IOS？)、僅本金(Pos？)、計劃攤銷類別和目標攤銷類別。IOS和PO是剝離的抵押貸款支持證券，代表抵押貸款池中的利息，其現金流已被分離為利息和主要組成部分。內部監督辦公室收到現金流的利息部分，而POS收到本金部分。IOS和POS可能會隨着利率的變化而極不穩定。隨着利率的起伏，iOS的價值往往與利率走向一致。當標的抵押貸款的預付款增加時，POS表現最佳，因為這會提高本金的返還率和PO的到期收益率。當採購訂單相關抵押貸款的支付速度慢於預期時，採購訂單的壽命會延長，到期收益率也會降低。若相關按揭資產的本金預付金額高於預期，則基金S於內部監督的初步投資可能無法完全收回。

剝離抵押貸款支持證券：剝離抵押貸款支持證券通常由美國政府、其機構和工具發行。剝離的抵押貸款支持證券通常由兩個類別構成，這兩個類別在抵押資產池中獲得不同比例的利息(IO)和本金(POS)分配。剝離的抵押貸款支持證券可以私下發行。

零息債券：零息債券通常以面值的大幅折扣發行，不提供定期利息支付。與規定定期支付利息的其他類似期限的債務相比，這些債券的市場價值可能會有更大的波動。

資本證券和信託優先證券：資本證券，包括信託優先證券，通常由公司發行，通常以具有優先證券特徵的計息票據的形式發行。在信託優先證券的情況下，公司的關聯業務信託發行這些證券，


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財務報表附註 (續)

通常以次級債券或類似結構證券的實益權益的形式存在。這些證券的結構可以是固定的，也可以是可調整的，票面利率可以是永久的，也可以是規定的到期日。對於信託優先證券，發行銀行或公司向信託支付利息，然後將利息作為股息分配給這些證券的持有人。可以在不造成違約或加速事件的情況下推遲分紅，但除非已履行所有累計付款義務，否則不會發生到期。延期付款不影響在公開市場上購買或出售這些證券。這些證券的評級一般低於發行公司S優先債證券的評級，並可在發行人S期權處自由贖回。

優先股：優先股在清算中優先於普通股(通常在獲得股息方面也是如此)，但在所有方面都從屬於發行人的債務。一般來説，股息率固定且不含轉換因素的優先股的市場價值與利率和感知的信用風險成反比，而可轉換優先股的市場價格通常也反映了轉換價值的某些因素。由於優先股低於債務證券和發行人的其他債務，因此發行人的信用質量惡化將導致優先股的價值發生更大的變化，而不是具有類似聲明收益率特徵的更高級的債務證券。與債務證券的利息支付不同，優先股股息只有在發行人S董事會宣佈的情況下才能支付。優先股還可能受到可選或強制贖回條款的約束。

權證：權證賦予基金購買一定數量普通股的權利，不產生收益。收購價及股份數目可在若干情況下作出調整，直至認股權證到期日(如有)為止。如果標的股票的價格在權證到期前沒有超過執行價，權證通常到期時沒有任何價值，基金將損失它為權證支付的任何金額。因此，對權證的投資可能比對普通股的投資涉及更大的風險。權證可能與其標的股票在同一市場交易；然而，權證的價格並不一定隨着標的股票的價格而變動。

浮動利率貸款利息：浮動利率貸款利息通常由銀行、其他金融機構或私人和公開發行的公司(貸款人)發放給公司(借款人)。浮動利率貸款利息通常是非投資級的，通常涉及財務狀況陷入困境或不確定的借款人以及高槓杆或處於破產程序中的公司。此外，浮動利率貸款利息的交易可能會延遲結算，這可能會導致出售所得款項不容易用於基金進行額外投資或履行其贖回義務。浮動利率貸款利息可以包括全額資金定期貸款或循環信用額度。浮動利率貸款利息通常在借款人的公司資本結構中處於優先地位。浮動利率貸款利息通常按基準貸款利率加保費定期確定的利率支付。由於利率僅定期重置，當前利率的變化(尤其是突然和重大的變化)可以預期會導致基金的資產淨值出現一些波動，因為它投資於浮動利率貸款利息。基本貸款利率通常是一家或多家歐洲銀行提供的貸款利率，如有擔保的隔夜融資利率(SOFR)、一家或多家美國銀行提供的最優惠利率或存單利率。浮動利率貸款利息可能涉及外國借款人，投資可能以外幣計價。就S投資政策基金而言，這些投資被視為債務證券投資。

當基金購買浮動利率貸款利息時，它可能會收到融資費，當它出售浮動利率貸款利率時，它可能會支付融資費。在持續的基礎上，基金可能會收到基於浮動利率貸款利息的基礎信用額度金額的未提取部分的承諾費。貸款和承諾費通常分別在貸款期限或承諾期內攤銷為收入。同意費和修改費計入收入。基金在借款人預付浮動利率貸款利息時可能收到的預付違約金被記為已實現收益。一隻基金可以投資於一筆貸款的多個系列或多個部分。不同的系列或部分可能有不同的條款，並帶有不同的相關風險。

浮動利率貸款利息通常可以在借款人S的選擇下自由贖回。基金可以通過參與來自第三方的全部或部分貸款的貸款(參與)或轉讓(轉讓)的形式投資於此類貸款。參與通常會導致基金只與貸款人有合同關係，而不與借款人有合同關係。基金只有在貸款人收到借款人的付款後，才有權從出售參與權的貸款人那裏收取本金、利息和它有權獲得的任何費用。在購買參與方面，基金通常無權強制借款人遵守貸款協議的條款，也無權對借款人進行任何抵銷。基金不得直接受益於支持其購買參與的貸款的任何抵押品。因此，基金承擔借款人和出售參與權的貸款人的信用風險。S投資於參貸權益的基金涉及作為交易當事人的金融中介機構的資不抵債風險。如果出售參與權的出借人資不抵債，基金可被視為出借人的一般債權人，不得從出借人和借款人之間的任何抵消中受益。轉讓通常導致基金與借款人有直接的合同關係，基金可以強制借款人遵守貸款協議的條款。

就浮息貸款利息而言，信託亦可能訂立無資金撥備浮息貸款利息（無資金承諾）。與這些承付款有關，基金賺取承付款費，通常設定為承付款額的百分比。這種費用收入在業務報表中列為利息收入，在承諾期內按比例確認。無資金浮動利率貸款利息按市值計價任何未實現的增值（折舊）都包括在資產負債表和經營報表中。於期末，信託有以下未撥備浮息貸款利息：



信任名稱	借款人		帕爾		承諾量		價值		未實現欣賞 (折舊)

BHK		歐姆尼亞夥伴有限責任公司	$	2,817	$	2,789	$	2,833	$	44

									$	44

BTZ		行動環境集團有限公司	$	11,999	$	11,909	$	12,029		120

									$	120

BGT		行動環境集團有限公司	$	58,993	$	58,551	$	59,141		590

									$	590

遠期承諾、發行時和延遲交割證券：信託可以在發行時購買證券，並可以在遠期承諾基礎上購買或出售證券。此類交易的結算通常在作出購買或銷售承諾後一個月或更長時間內進行。信託基金可能


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財務報表附註 (續)

在此類條件下購買證券的意圖是實際獲得證券，但可以在結算日之前簽訂單獨的協議出售證券。由於所購買證券的價值在結算前可能會波動，因此信託公司可能被要求在結算時支付高於證券價值的費用。此外，基金無權獲得結算前賺取的任何利息。在延遲交付的基礎上購買證券時，信託承擔證券所有權的權利和風險，包括價格和收益率波動的風險。在交易對手違約的情況下，信託的最大損失金額是未結算的發行時交易的未實現增值。這些類型的證券可被視為無資金來源，並可能要求信託公司在未來支付現金。資金不足的承諾是按市值計價任何未實現的升值(折舊)在資產負債表和經營報表中單獨列報。

TBA承諾： TBA承諾是指以固定價格購買或出售證券(包括抵押貸款支持證券)的遠期協議，在商定的未來結算日期付款和交付。在交易日期未確定要交割的具體證券。然而，交付的證券必須滿足特定的條款，包括髮行人、利率和抵押貸款條款。在達成TBA承諾時，基金可以持有或交付標的抵押貸款支持證券，但可以延長結算或滾動交易。TBA承諾涉及以下情況下的損失風險：將購買或出售的證券的價值在結算日前分別下降或增加、與TBA交易相關的費用或延遲，或交易對手未能完成交易。

為了更好地定義合同權利並確保有助於基金緩解交易對手風險的權利，基金可根據Master Securities遠期交易協議(每個協議，MSFTA)作出TBA承諾。在違約和/或終止事件發生時，MSFTA通常包含抵押品過帳條款和淨額結算條款等內容。抵押品需求通常是通過淨額計算按市值計價此類協議下每筆交易的金額，並將這一金額與基金和交易對手目前質押的抵押品的價值進行比較。已質押以支付基金債務的現金抵押品和從交易對手收到的現金抵押品(如有)在資產負債表中分別作為作為TBA承諾的抵押品質押的現金或作為TBA承諾的抵押品的現金報告。基金質押的非現金抵押品，如有的話，在《投資表》中註明。通常，基金被允許出售、再質押或使用其收到的抵押品；但交易對手不被允許這樣做。如果欠基金的金額沒有完全抵押，無論是合同上的還是其他方面的，基金都要承擔交易對手不履行義務而造成損失的風險。

抵押貸款滾動交易：信託可以出售TBA抵押貸款支持證券，同時簽訂合同，在特定的未來日期以商定的價格回購基本上相似的(即相同類型、息票和到期日的)證券。在出售和回購期間，基金無權收取出售證券的利息和本金。抵押貸款美元滾動交易被視為購買和銷售，基金在這些交易中實現收益和損失。抵押貸款涉及基金需要購買的證券的市場價值可能會跌破商定的證券回購價格的風險。

逆回購協議：逆回購協議是與合格的第三方經紀交易商達成的協議，其中基金向銀行或經紀交易商出售證券，並同意以雙方商定的日期和價格回購相同的證券。基金從出售中獲得現金，用於其他投資目的。在逆回購協議期限內，基金繼續收取出售證券的本金和利息。某些協議沒有規定的到期日，任何一方都可以隨時終止。已發行和未償還的逆回購協議的價值利息以發行時確定的競爭性市場利率為基礎。當預期投資於交易所得的利息收入大於交易的利息支出時，基金可利用逆回購協議。逆回購協議存在槓桿風險。如果基金在投資逆回購協議的交易收益時蒙受損失，基金仍需支付全部回購價格。此外，基金仍然面臨回購證券市值跌破回購價格的風險。在這種情況下，基金將被要求返還從交易中收到的現金的一部分，或向交易對手提供額外的證券。

為換取交付證券而收到的現金加上應付對手方的應計利息，在資產負債表中按面值計入負債，包括應計利息。由於逆回購協議的短期性質，面值接近公允價值。基金向交易對手支付的利息在營業報表中記為利息支出的一個組成部分。在證券需求增加的時期，基金可以收取交易對手使用證券的費用，這可能會給基金帶來利息收入。

截至2023年12月31日止年度，每日平均未償還逆回購協議金額及信託基金的加權平均利率如下：



信任名稱	平均金額未完成		加權平均利率
BHK	$	320,570,251.67		5.12	%
BTZ		589,334,161.29		5.22

逆回購交易是由基金根據主回購協議(每個都是MRA)進行的，允許基金在某些情況下，包括違約事件(如破產或資不抵債)，用持有和/或過帳給交易對手的抵押品抵銷MRA項下的應付款和/或應收款，並創建對基金的單一淨付款。對於逆回購交易，通常允許基金和交易對手出售、再質押或使用與交易相關的抵押品。特定司法管轄區的破產法或破產法可能會在MRA交易對手S破產或資不抵債的情況下對這種抵銷權施加限制或禁止。根據MRA的條款，基金在交易到期時接受或張貼市場價值超過基金將支付或收到的回購價格的證券和現金作為抵押品。在MRA交易對手破產或無力償債時，如果基金持有的現金抵押品及其購買的證券的總市值低於回購價格，則該基金被視為無擔保債權人。因此，在MRA終止時收到欠基金的任何差額或結清金額可能會被推遲或根本收不到。


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財務報表附註 (續)

截至期末，北京東方匯理銀行和北京東方匯理銀行S按交易對手計算的未平倉逆回購協議按淨額計算的摘要如下：



信託名稱/交易對手		逆回購協議			的公允價值非現金抵押品承諾包括應計利息	^(a)		現金抵押品已認捐/已收	^(a)		淨額
BHK
巴克萊資本	$	(16,865,881	)	$	16,865,881		$			$
法國巴黎銀行		(97,416,126	)		97,416,126
美國銀行證券公司		(29,785,965	)		29,785,965
高盛有限責任公司		(16,131,902	)		16,131,902
摩根大通證券有限責任公司		(9,855,395	)		9,855,395
美林國際		(303,245	)		303,245
野村證券國際公司。		(40,575,353	)		40,575,353
加拿大皇家銀行。		(68,685,065	)		68,685,065
道明證券(美國)有限公司		(13,188,990	)		13,188,990

	$	(292,807,922	)	$	292,807,922		$			$

^(a)

淨抵押品，包括應計利息(如有)，價值309,618,093美元，已就未平倉逆回購協議質押/收到。向個別交易對手質押的抵押品淨額如有超額，則不作財務報告之用。



信託名稱/交易對手		逆回購協議			的公允價值非現金抵押品承諾包括應計利息	^(a)		現金抵押品已認捐/已收	^(a)		淨額
BTZ
巴克萊資本	$	(31,884,641	)	$	31,884,641		$			$
法國巴黎銀行		(60,917,619	)		60,917,619
美國銀行證券公司		(152,178,843	)		152,178,843
高盛有限責任公司		(24,712,712	)		24,712,712
摩根大通證券有限責任公司		(10,780,858	)		10,780,858
美林國際		(952,353	)		952,353
野村證券國際公司。		(25,081,295	)		25,081,295
加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司		(44,137,467	)		44,137,467
道明證券(美國)有限公司		(240,183,638	)		240,183,638

	$	(590,829,426	)	$	590,829,426		$			$

^(a)

淨抵押品，包括應計利息(如有)，價值646,622,051美元，已質押/收到與未平倉逆回購協議有關的。向個別交易對手質押的抵押品淨額如有超額，則不作財務報告之用。

如果資產管理協議項下的證券交易對手申請破產或資不抵債，基金S可以限制協議所得資金的使用，由交易對手或其受託人或接管人決定是否強制執行基金S回購證券的義務。

衍生金融工具

信託基金利用衍生合約進行各種證券組合投資策略，以增加信託基金的回報及/或管理其對某些風險的風險敞口，例如信貸風險、股權風險、利率風險、外幣匯率風險、商品價格風險或其他風險(如通脹風險)。按風險敞口分類的衍生金融工具包括在投資附表內。這些合約可以在交易所或場外交易。

期貨合約：期貨合約是指買入或賣出期貨合約，以獲得或管理利率變動(利率風險)、權益證券價值變動(權益風險)或外幣價值變動(外幣匯率風險)的風險敞口。

期貨合約是信託公司和交易對手之間的交易所交易協議，它們以指定的價格和指定的日期購買或出售特定數量的標的工具。根據合同條款的不同，在結算日通過實物交付標的票據或在結算日支付現金金額的方式進行結算。在簽訂期貨合約後，信託須以現金或證券的形式向經紀商存入初始保證金，保證金數額因合約規模和風險狀況而異。初始保證金保證金必須在合同有效期內保持在既定水平。被視為受限的質押額計入資產負債表中期貨合約的現金質押額。

作為初始保證金繳存的證券在投資明細表中指定，如果有繳存的現金，則在資產負債表中作為期貨合同的質押現金顯示。根據合同，信託同意從經紀商收取或向經紀商支付相當於合同市值每日波動的現金(變動保證金)。變動保證金記錄為未實現增值(折舊)，如有，則在資產負債表中顯示為期貨合約的應收(或應付)變動保證金。當合同關閉時，已實現的收益或損失記錄在業務報表中，等於合同打開時的名義金額與合同關閉時的名義金額之間的差額。期貨合約的使用涉及期貨合約價格與利率、外幣匯率或基礎資產變動之間存在不完全相關的風險。


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		149

財務報表附註 (續)

遠期外幣兑換合約：遠期外幣兑換合約是為了增加或減少對外幣的風險敞口(外幣匯率風險)而訂立的。

遠期外幣兑換合同是雙方在特定日期以固定匯率買賣一種貨幣的協議。這些合同有助於管理信託所持部分投資計價的貨幣的總體風險敞口，在某些情況下，可能用於獲得對特定市場的敞口。這些合約在場外交易，而不是在有組織的交易所進行交易。

合同是按市值計價每日和市值變動在資產負債表中記為未實現增值(折舊)。合同關閉時，營業報表中記錄的已實現損益等於合同打開時的價值與關閉時的價值之間的差額。無本金交割遠期外匯合同與交易對手以現金結算，不交割外幣。遠期外幣兑換合同的使用涉及遠期外幣兑換合同價值因參考外幣價值變動而發生不利變化的風險，此類價值可能超過資產負債表中反映的金額(S)。遠期外幣兑換合約的質押現金金額被視為受限，並計入資產負債表中作為場外衍生品抵押品的質押現金。S信託因場外衍生品交易對手信用風險而蒙受損失的風險一般限於從信託持有的任何抵押品中扣除的未實現收益總額。

期權：信託公司可以購買和發行看漲期權和看跌期權，以增加或減少其對標的工具風險的敞口，包括股票風險、利率風險和/或大宗商品價格風險，和/或如果是所寫期權，則從期權溢價中獲得收益。

看漲期權賦予期權的購買者(持有人)購買的權利(但不是義務)，並要求賣方(作者)在期權期限內的任何時間或特定時間以行權或執行價出售標的工具(當期權被行使時)。看跌期權賦予持有者賣出的權利，並使作者有義務在期權期間的任何時間或特定時間以行權或執行價購買標的工具。

在資產負債表中，購買期權支付的保費和承銷期權收到的保費，以及市場價值的每日波動，分別計入按價值計價的投資和按價值計價的期權。當通過行使期權購買或出售工具時，溢價與標的工具的成本或收益相抵銷。當期權到期時，已實現的收益或虧損按照收到或支付的保費記錄在運營報表中。當期權完成或出售時，如果完成交易的成本超過收到或支付的保費，則在運營報表中記錄收益或損失。當信託公司發行看漲期權時，這樣的期權通常被覆蓋，這意味着他們持有標的工具，但要受到期權交易對手的召回。當信託公司發行看跌期權時，現金被分離成足以支付債務的金額。這些被視為受限的金額包括在資產負債表中作為期權抵押品的質押現金中。

在購買和出售期權時，信託承擔標的工具價值發生不利變化的風險，或由於市場流動性不佳而無法進行收盤交易的風險。行使書面期權可能導致信託公司在不會購買或出售證券的情況下購買或出售證券，或者以與當前市場價值不同的價格購買或出售證券。

掉期：簽訂掉期合同，以管理對發行人、市場和證券的敞口。此類合同是信託與交易對手之間就特定名義金額定期支付淨額或終止時支付淨額的協議。掉期協議是在場外交易市場私下談判的，可以作為雙邊合同(場外掉期)或集中清算(集中清算掉期)簽訂。

對於場外掉期，任何已支付的預付保費和任何已收到的預付費用分別在資產負債表中顯示為已支付的掉期保費和已收到的掉期保費，並在合同期限內攤銷。每日市值波動在資產負債表中記為場外掉期未實現升值(折舊) 。收到或支付的款項在業務報表中分別記為已實現收益或虧損。當場外掉期終止時，已實現的收益或虧損記錄在運營報表中，等於結算交易的收益(或成本)與合同中的信託基礎之間的差額(如果有)。一般來説，合同的依據是收到或支付的保險費。

在集中清算的掉期中，掉期合同在執行後立即續期給中央交易對手(CCP)，CCP成為掉期的信託交易對手。每個信託都需要通過經紀人與CCP進行對接。簽訂集中清算的互換協議後，每個信託公司必須以現金或證券的形式向經紀商交存初始保證金，保證金金額根據特定互換協議的規模和風險狀況而有所不同。作為初始保證金存入的證券在投資明細表中指定，而存入的現金在資產負債表中顯示為用於集中清算掉期的質押現金。被認為是限制性現金的質押額，包括在資產負債表中為集中清算掉期而質押的現金。根據合同，每個信託同意從經紀人那裏收取或向經紀人支付相當於合同市值每日波動的現金金額(變動保證金)。差異保證金記為未實現增值 (折舊)，並在資產負債表中顯示為集中清算掉期的應收(或應付)差異保證金。從對手方收到(支付給)的付款在合同期限內攤銷，並在營業報表中記錄為已實現收益(虧損)，包括終止時的收益(虧損)。

信用違約互換？信用違約互換是為了管理對市場或市場的某些部門的風險敞口，減少公司和/或主權發行人違約的風險敞口，或創造基金在其他方面沒有敞口的公司和/或主權發行人的風險敞口(信用風險)。

信託公司可以購買或出售(寫入)單一名稱發行人(公司或主權)、單一名稱發行人或交易指數的組合或籃子的信用違約互換。信用違約互換是一種協議，在該協議中，保護買方向賣方支付固定的定期付款，以換取保護賣方的承諾，即在被引用實體發生負面信用事件(例如，破產、未能支付、債務加速、拒絕付款、暫停或重組)時進行具體付款。作為買方，如果發生相關信用事件，信託將 (I)從賣方收到相當於掉期名義金額的金額，並交付構成指數的參考證券或基礎證券，或(Ii)收到等於掉期名義金額減去組成指數的證券或基礎證券的回收價值的現金淨結算。作為賣方(作者)，如果發生相關信用事件，信託將向買方支付相當於掉期名義金額的金額，並交付參考證券或構成指數的基礎證券，或支付相當於掉期名義金額減去組成指數的證券或基礎證券的回收價值的現金淨額。


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財務報表附註 (續)

總回報互換？總回報互換是為了在不擁有證券或市場或直接投資於該市場的情況下獲得對證券或市場的敞口，或將一種證券或市場(如固定收益)的風險/收益與另一證券或市場(如股票或大宗商品價格)進行交換(股權風險、商品價格風險和/或利率風險)。

總回報掉期是指存在現金流交換的協議，其中一方承諾根據標的工具或一籃子標的工具的總回報(分配加上資本收益/虧損)進行付款，以換取固定利率或浮動利率的利息支付。若交易相關工具(S) 或指數的總回報超過或低於抵銷固定利率或浮動利率債務，信託將收取交易對手的款項或向交易對手付款。

利率互換：利率互換是為了增加或減少對利率的敞口或管理期限、收益率曲線或利率(利率風險)。

利率互換是指一方支付固定或浮動利息，以換取另一方S在指定時間內按相同名義金額支付固定或浮動利息的協議。在更復雜的利率互換中，名義本金金額可能會隨着時間的推移而下降(或攤銷)。

掉期交易在不同程度上涉及超過資產負債表確認金額的利率、信貸和市場風險。此類風險包括這些協議可能沒有流動性的市場，協議的對手方可能違約或對協議中合同條款的含義存在分歧，以及與這些交易相關的利率和/或市場價值可能出現不利的變化。

主淨額結算安排：為了確定其合同權利並確保有助於其減輕交易對手風險的權利，信託可以與其衍生品合同交易對手簽訂國際掉期和衍生品協會主協議(ISDA主協議)或類似協議。ISDA主協議是信託和交易對手之間的雙邊協議，管理某些場外衍生品，通常包含抵押品過賬條款和在發生違約和/或終止事件時的淨額結算條款等。根據ISDA主協議，信託可在某些情況下與交易對手抵銷某些衍生金融工具應付賬款和/或帶有抵押品的應收賬款和/或抵押品，並創建一筆付款淨額。ISDA主協議的規定通常允許在違約的情況下進行單次淨付款，包括交易對手的破產或資不抵債。但是，特定法域的破產法或破產法可對破產、資不抵債或其他事件中的抵銷權施加限制或禁止。

抵押品要求：對於根據ISDA主協議進行交易的衍生品，抵押品要求通常是通過將按市值計價並將該金額與信託和交易對手目前質押的任何抵押品的價值進行比較。

已質押用於支付信託債務的現金抵押品和從交易對手收到的現金抵押品(如有)在資產負債表中分別報告為質押現金和收到抵押品。信託質押的非現金抵押品(如有)在投資明細表中註明。一般來説，在要求轉讓之前，應付或應付交易對手的抵押品金額須受某一最低轉讓金額的規限，該門檻於信託交易結束時釐定。任何額外的所需抵押品將在下一個工作日交付給信託公司/由信託公司質押。通常，交易對手不得出售、再質押或使用其收到的現金和非現金抵押品。信託一般同意不使用其收到的非現金抵押品，但如無違約或基礎ISDA主協議中定義的某些其他情況，則可獲準使用收到的現金抵押品。在這種情況下，可根據與交易對手的抵押品安排支付利息。在交易對手的信託未完全抵押的範圍內，每個信託承擔交易對手不履行義務而造成損失的風險。同樣，只要信託已向交易對手交付抵押品，並隨時準備根據與該交易對手達成的協議條款履行義務，則各信託承擔在交易對手未能返還抵押品的情況下抵押品價值損失的風險。根據協議條款，並非所有衍生品合約都需要抵押品。

就財務報告而言，信託並不抵銷須於資產負債表內作出淨額結算安排(如有)的衍生資產及衍生負債。

6. 投資諮詢協議和與關聯公司的其他交易

投資顧問：各信託與基金經理、信託投資顧問及貝萊德股份有限公司(貝萊德)的間接全資附屬公司訂立投資顧問協議，以提供投資顧問及行政服務。經理負責管理每個信託S的投資組合，並提供每個信託運作所需的人員、設施、設備和某些其他服務。

就該等服務而言，北京東方匯理銀行、北京東方經貿發展有限公司及北京環球電訊向基金經理支付年費，按S管理的信託資產每週平均價值的下列百分率計算。



	BHK			BTZ			BGT
投資諮詢費		0.50	%		0.62	%		0.75	%

為了計算這些費用，管理資產被確定為信託的總資產(包括任何可歸因於為投資目的借款的資產)減去其應計負債的總和(為投資目的借款除外)。

對於此類服務，HYT向基金經理支付月費，年費率相當於HYT S淨資產每日平均價值的0.60%，外加用於槓桿的任何債務證券或未償還借款的收益。


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		151

財務報表附註 (續)

經理為應税子公司提供投資管理等服務。經理不會因提供投資管理或行政服務而從應税子公司獲得單獨的補償。然而，HYT向經理支付的薪酬是基於 HYT S的淨資產，加上用於槓桿的任何債務證券或未償還借款的收益，其中包括應納税子公司的資產。

就每項信託而言，基金經理分別與貝萊德國際(BR)有限公司(BIL)及貝萊德(新加坡)有限公司(BSL)(BSL)(合稱為基金經理的聯屬公司)(分別為基金經理的聯屬公司)訂立分諮詢協議。基金經理向BIL和BSL支付他們為每個信託中BIL和BSL(視情況而定)擔任子顧問的部分提供的服務，月費相當於每個信託向基金經理支付的投資諮詢費的一個百分比。

分派費用：BHK、HYT及BGT已與基金經理的聯屬公司貝萊德投資有限責任公司訂立分派協議，透過股權發售(分派協議)(分派協議)按合理最佳基準分派BHK、HYT及BGT普通股(分派協議)。根據分銷協議，BRIL將收取與出售普通股有關的佣金，佣金率為出售BHK、HYT和BGT S普通股所得毛收入的1.00%，而BRIL聘請的經紀交易商將重新獲得部分佣金。在2023年12月31日終了期間，BRIL保留的佣金為0美元。

費用豁免和報銷：就每個信託基金而言，基金經理根據合同同意，在2025年6月30日之前，每個信託基金通過投資於關聯貨幣市場基金(關聯貨幣市場基金豁免)而間接向經理支付的投資顧問費金額將免除投資顧問費。合同協議可由大多數獨立受託人在90天內通知終止，或通過信託的未償還有表決權證券的多數表決終止。這些金額包含在經理在運營報表中免除和/或報銷的費用中。在截至2023年12月31日的年度內，寬免的款額如下：



信任名稱	經理免除和/或償還的費用
BHK	$	5,636
HYT		1,138
BTZ		7,051
BGT		123

基金經理簽約同意，在2025年6月30日之前，對投資於關聯股權、固定收益共同基金和關聯交易所交易基金的每個信託基金的任何部分，如有合同管理費，均免收投資諮詢費。該協議可在此後的年度期間續簽，並可在90天通知後終止，每個通知均須經大多數信託獨立受託人批准。這些數額包括在管理人在業務報表中免除和/或報銷的費用中。在截至2023年12月31日的年度內，根據這些安排免除的投資諮詢費如下：



信任名稱	免除和/或退還費用由經理
BGT	$	21,349

受託人和高級職員：信託的某些受託人和/或高級職員是貝萊德或其關聯公司的董事和/或高級職員。信託公司向經理償還支付給信託公司首席合規官的部分補償，這部分補償包括在經營報表中的受託人和主管人員中。

7. 採購和銷售

截至2023年12月31日的年度，投資的買入和賣出情況如下：


	美國政府證券				其他證券
信任名稱	購買		銷售額		購買		銷售額
BHK	$	44,938,619	$	109,656,957	$	1,161,058,988	$	1,229,449,549
HYT						1,175,936,298		1,168,137,136
BTZ						2,608,268,780		2,637,321,290
BGT						102,991,547		93,837,150

在截至2023年12月31日的一年中，與抵押貸款美元卷有關的購買和銷售如下：


信任名稱	購買		銷售額
BHK	$	471,878,861	$	471,833,865
BTZ		1,044,091,890		1,043,563,461

8. 所得税信息

S信託的政策是遵守1986年經修訂的適用於受監管投資公司的《國税法》的要求，並將其幾乎所有應納税所得額分配給其股東。因此，除了與應税子公司相關的任何税收外，不需要美國聯邦所得税條款。


152		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

財務報表附註 (續)

每個信託公司提交美國聯邦以及各州和地方的納税申報單。目前沒有所得税申報單在審查中。每個信託公司S美國聯邦納税申報單的訴訟時效在提交後通常保持三年的有效期。每個信託公司S州和地方納税申報單的訴訟時效可能會根據司法管轄區的不同再延長一年。

管理層已分析截至2023年12月31日的税務法規及其對信託基金的應用，包括開放納税申報年度，並不認為有任何不確定的税務狀況需要在信託財務報表中確認納税義務。

美國公認會計準則要求調整淨資產的某些組成部分，以反映財務報告和税務報告之間的永久性差異。這些重新分類對淨資產或每股資產淨值沒有影響。截至期末，可歸因於不可扣除費用的永久差額重新歸入下列賬户：

信任名稱

實收資本

累計收入(虧損)

HYT

(949

)

949

已支付的分配的納税字符如下：


信任名稱	截至的年度 12/31/23		截至的年度 12/31/22
BHK
普通收入	$	29,123,925	$	37,647,546
長期資本利得				5,704,634
資本返還		19,226,456		969,019

	$	48,350,381	$	44,321,199

HYT
普通收入	$	98,129,727	$	75,141,728
資本返還		35,266,158		32,825,998

	$	133,395,885	$	107,967,726

BTZ
普通收入	$	59,066,496	$	65,195,451
資本返還		35,061,131		21,102,257

	$	94,127,627	$	86,297,708

BGT
普通收入	$	27,396,917	$	16,820,514
資本返還		1,235,218

	$	28,632,135	$	16,820,514

截至2023年12月31日，累計收益(虧損)的納税構成如下：


信任名稱	未到期資本損失結轉^(a)			未實現淨額收益 (虧損)^(b)			合格年末普通虧損 ^(c)			總計
BHK	$	(99,713,074	)	$	(40,501,261	)	$	(157,383	)	$	(140,371,718	)
HYT		(257,494,631	)		(5,070,397	)					(262,565,028	)
BTZ		(93,705,915	)		(19,382,546	)		(62,503	)		(113,150,964	)
BGT		(31,648,106	)		(7,402,373	)					(39,050,479	)

^(a)

可用於抵銷未來已實現資本利得的金額。

^(b)

賬面未實現收益(虧損)和税基未實現收益(虧損)之間的差異主要歸因於對WASH銷售虧損的遞延納税、對某些外幣和期貨合約的未實現收益(虧損)的税收遞延、掉期協議的會計處理、合夥企業收入的時間安排和確認、固定收益證券溢價的攤銷方法、違約證券收入的應計收益、投資分類、跨境損失的遞延納税和對受託人的補償遞延。

^(c)

信託已選擇推遲這些合格的年末虧損，並在下一個納税年度確認此類虧損。

截至2023年12月31日，根據投資成本(包括空頭頭寸和衍生品，如果有)計算的美國聯邦所得税未實現升值和折舊總額如下：


信任名稱	税費		未實現總額欣賞		未實現總額折舊			未實現淨額欣賞 (折舊)
BHK	$	955,437,323	$	22,894,283	$	(63,078,758	)	$	(40,184,475	)
HYT		1,960,111,583		63,349,221		(67,070,178	)		(3,720,957	)
BTZ		1,741,317,321		62,774,657		(81,338,075	)		(18,563,418	)
BGT		393,573,044		3,317,972		(10,497,654	)		(7,179,682	)


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		153

財務報表附註 (續)

9. 銀行借款

BGT和HYT是與道富銀行和信託公司(SSB？)簽訂的高級承諾擔保、360天滾動信用額度安排和單獨的擔保協議(SSB協議)的一方。SSB可在向HYT和BGT發出360天書面通知後選擇終止其承諾。截至期末，HYT和BGT尚未收到任何終止通知。HYT和BGT已將其幾乎所有資產的擔保權益授予SSB。

SSB協議允許HYT的最高承諾額為758,000,000美元，BGT的最高承諾額為157,000,000美元。

在2023年3月9日之前，HYT和BGT的最高承諾額分別為7.32億美元和1.68億美元。

SSB將向華僑城和華僑城預付(A)每日簡單SOFR加0.80%或(B)一個月期SOFR加 0.80%的HYT和華大通S期權。SOFR和一個月期限SOFR的下限為0%。

此外，BGT和HYT支付了承諾費(根據承諾額中每天未使用的部分計算)。截至期末，對華僑城和華僑城的預付款(如有)在資產負債表中作為銀行借款列示。基於信貸額度和浮動利率項下借款的短期性質，借款的賬面價值接近公允價值。

如果在宣佈、分配或購買時，BGT和HYT對未償還借款的資產覆蓋率低於300%，則BGT和HYT不得宣佈股息或對股份進行其他分配或購買任何此類股份。

截至2023年12月31日止年度，信貸協議項下的最高借款金額、每日平均借款金額及加權平均利率(如有)如下：



信任名稱	借入的最大金額		平均金額傑出的		日加權平均數利率
HYT	$	613,000,000	$	545,950,685		5.91	%
BGT		99,000,000		90,578,082		5.91

10.主要風險

在正常業務過程中，信託投資於證券或其他工具，並可能進行某些交易，此類活動使每個信託面臨各種風險，其中包括市場波動(市場風險)或發行人未能履行其所有義務。證券或其他工具的價值也可能受到各種因素的影響，包括但不限於：(I)總體經濟；(Ii)整體市場以及當地、區域或全球政治和/或社會不穩定；(Iii)各國之間的監管、税收或國際税收條約；或(Iv)貨幣、利率和價格波動。局部、地區性或全球性事件，如戰爭、恐怖主義行為、傳染病傳播或其他公共衞生問題、經濟衰退或其他事件，都可能對信託基金及其投資產生重大影響。

流動性不足風險：每個信託可不受限制地投資於非流動性或流動性較差的投資或沒有二級市場的投資或其他非流動性的投資，包括私募證券。信託可能無法以接近於信託在更廣泛交易的情況下出售此類投資的價格出售此類投資，並且由於此類非流動性，信託可能不得不出售其他投資或在必要時進行借貸交易以籌集資金以履行其義務。有限的流動性也會影響投資的市場價格，從而對信託基金的資產淨值和股息分配能力產生不利影響。私人發行的債務證券的質量通常低於投資級別，通常未評級，並且存在許多與投資於低於投資級別的公共債務證券相同的風險。

市場風險：每個信託可能面臨提前還款風險，這是借款人可能在利率下降期間行使其提前償還本金的選擇權的風險，這將迫使每個信託再投資於收益率較低的證券。每個信託還可能面臨再投資風險，即如果每個信託以低於每個信託投資組合當前收益率的市場利率投資到期、交易或贖回固定收益證券的收益，則每個信託投資組合的收入將下降的風險。

市政證券面臨訴訟、立法或其他政治事件、當地商業或經濟狀況、信用評級下調或發行人破產等風險，這些風險可能對發行人支付本金和/或利息的能力產生重大影響，或影響此類證券的價值。市政證券可能會受到政治或經濟變化的重大影響，包括證券發行後法律的變化，以及市政市場中與税收、立法變化或市政證券持有人權利相關的不確定性，包括與發行人破產相關的不確定性。由特定項目或特定資產的當前或預期收入支持的市政證券可能會受到支持項目或資產的税收優惠終止或無法為項目或資產收取收入的負面影響。市政證券的流動性可能低於應税債券，並且市政證券發行人的財務狀況的公開信息可能少於其他證券發行人。

估值風險：股票（如普通股和優先證券）或股票相關投資（如期貨和期權）的市場價值可能會由於與特定公司無關的一般市場條件而下降。它們也可能由於影響特定行業或行業的因素而下降。信託可以投資於非流動性投資。非流動性投資是指信託合理預期在當前市場條件下不能在七個日曆日內或更短時間內出售或處置而不會顯著改變投資市值的任何投資。信託可能難以及時以其認為投資物有所值的價格出售非流動性投資。價格可能會因公司、市場或經濟消息而在短期或長期內大幅波動。市場也往往是週期性的，有價格上漲和下跌的時期。這種波動性可能會導致每個信託基金的資產淨值在短時間內大幅增加或減少。如果證券和其他市場普遍下跌，則無論信託投資的證券和其他工具的個別結果如何，信託的資產淨值可能會損失價值。


154		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

財務報表附註 (續)

信託在出售任何特定組合投資時收到的價格可能與信託對投資的估值不同，特別是對於在清淡或波動市場中交易的證券，或使用公平估值技術或獨立定價服務提供的價格進行估值的證券。重大不可觀察輸入數據及假設之變動（即，上市公司倍數、增長率、退出時間）可能會顯著影響所得公允價值，從而影響信託的經營業績。因此，出售投資時收到的價格可能低於信託賦予的價值，信託可能會在出售投資時實現大於預期的損失或小於預期的收益。信託公司評估其投資價值的能力也可能受到技術問題和/或定價服務或其他第三方服務提供商的錯誤的影響。

交易對手信用風險：信託可能面臨交易對手信用風險，或實體可能無法或無法履行其與未結算或未結交易有關的承諾的風險，包括及時支付利息和/或本金或以其他方式履行其義務。信託基金只與基金經理認為有財力履行其義務的交易對手進行交易，並監察該等交易對手的財務穩定性，藉此管理交易對手的信用風險。可能使信託面臨市場、發行人和交易對手信用風險的金融資產，主要由交易對手應付的金融工具和應收賬款組成。信託對與該等金融資產有關的市場、發行人及交易對手信用風險的風險程度約為其在資產負債表中記錄的價值，減去信託持有的任何抵押品。

衍生工具合約可能遭受按市值計價如果由於市場利率或基礎工具價值的不利變化而導致合同價值下降的損失。如果交易對手不履行合同，也可能發生損失。

對於購買的場外期權，如果交易對手未能履行合同，每個信託承擔損失的風險，損失金額為已支付的溢價加上信託持有的任何抵押品的淨市值的正變化。由信託機構所發行的期權通常不會引起交易對手的信用風險，因為發行的期權通常要求信託機構而不是交易對手履行義務。信託可能面臨與期權相關的交易對手信用風險，前提是每個信託向書面期權的交易對手存放抵押品。

通過購買交易所交易的期權以及交易所交易的期貨和集中清算的掉期，信託公司的交易對手信用風險較低，因為交易所或票據交換所作為此類工具的交易對手，為可能的違約提供擔保。票據交換所位於合同的買方和賣方之間；因此，信用風險僅限於票據交換所的失敗。雖然抵銷權在適用法律下可能存在，但在發生違約(包括破產或無力償債)時，信託並不擁有與結算經紀商或票據交換所相抵銷的合同權利。此外，與結算經紀商S客户賬户中持有的初始保證金和變動保證金相關的信用風險存在於購買的交易所交易期權、交易所交易期貨和中央清算掉期合約中。雖然結算行須將客户保證金與其本身資產分開，但倘若結算經紀無力償債或破產，而當時結算經紀為其所有客户持有的保證金總額出現缺口，則差額通常會按比例分配給所有結算經紀商及S客户，這可能會導致信託基金蒙受損失。

地域/資產類別風險：多元化投資組合，如果這是適當的，並與基金的S目標一致，將特定投資的價格變化對基金資產淨值產生重大影響的風險降至最低。S信託各投資組合的投資集中度在其投資明細表中披露。

某些信託公司將很大一部分資產投資於高收益證券。評級低於投資級 (通常稱為垃圾債券)或未評級的高收益證券可能被視為投機性的，涉及的風險水平高於評級較高的類似期限的證券，更有可能違約。高收益證券可能由信譽較差的發行人發行，而高收益證券的發行人可能無法履行其利息或本金支付義務。高收益證券受到極端價格波動的影響，流動性可能低於評級較高的固定收益證券，即使在正常經濟條件下也是如此，並且經常具有贖回功能。

信託基金將很大一部分資產投資於固定收益證券和/或使用與固定收益市場掛鈎的衍生品。市場利率或經濟狀況的變化可能會影響此類投資的價值和/或流動性。利率風險是指債券和其他固定收益證券的價格隨着利率的上升而下降，隨着利率的下降而增加的風險。由於2022年3月結束的歷史低利率時期，信託公司可能面臨更大的利率上升風險。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)最近一直在提高聯邦基金利率，作為其應對通脹努力的一部分。利率存在繼續上升的風險，這可能會壓低債券和其他固定收益證券的價格，並可能對信託基金的業績產生負面影響。

信託基金將其資產的很大一部分投資於位於美國的發行人的證券。美國進出口的減少、貿易法規的變化、通貨膨脹和/或經濟衰退可能會對美國經濟和在美國交易所上市的證券產生實質性的不利影響。美國提議和通過的政策和立法變化也可能對美國市場以及某些證券的價值產生重大影響。政府機構預計，在可預見的未來，美國將繼續保持較高的公共債務水平，這可能會限制未來的經濟增長。可能會出現無法及時支付美國政府債務利息或本金的情況，例如達到立法債務上限。這種不支付將給美國經濟和全球金融體系帶來嚴重的負面後果。如果美國與某些國家的關係惡化，可能會對依賴美國進行貿易的發行人造成不利影響。美國也經歷了更多的內部動盪和不和諧。如果這些趨勢繼續下去，可能會對美國經濟和信託投資的發行人產生不利的影響。

某些信託公司將很大一部分資產投資於由商業或住宅抵押貸款支持的證券，或持有抵押貸款和其他資產支持證券的發行人。當基金以這種方式集中投資時，它承擔了更大的證券發行人提前還款或延期還款的風險。經濟狀況的變化，包括這些證券相關資產的拖欠和/或違約，可能會影響這些頭寸的價值、收入和/或流動性。這些證券的投資百分比列於《投資明細表》中。

Libor過渡風險：信託公司可能面臨最近從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)過渡到或繼續與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎的金融工具，以確定支付義務、融資條款、對衝策略或投資價值。負責監管倫敦銀行間同業拆借利率的英國S金融市場行為監管局已停止發佈所有倫敦銀行間同業拆借利率設置，但某些傳統合約的部分美元倫敦銀行間同業拆借利率設置將繼續以合成方法發佈，直至2024年9月30日。SOFR越來越多地在自願的基礎上用於新的工具和交易。根據美國實施法定法規的規定


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		155

財務報表附註 (續)

後備機制取代LIBOR，基於SOFR的基準利率已取代某些金融合同中的LIBOR。倫敦銀行間同業拆借利率過渡過程對信託公司的最終影響尚不確定。

11. 資本股份交易

BHK、BTZ和BGT被授權發行不限數量的股票，面值0.001美元，所有這些股票最初都被歸類為普通股。HYT被授權發行2億股，面值0.10美元，所有這些股票最初都被歸類為普通股。然而，董事會有權在未經普通股股東批准的情況下將任何未發行的普通股重新分類為優先股。

截至2022年9月20日交易結束，HYT向其登記在冊的普通股股東發放了可轉讓權利，使該權利的持有人有權認購HYT的普通股S的股票(要約)。在記錄日期，股東每持有一股已發行的普通股，將獲得一項權利。權利持有人每持有五項權利，即可購買一股新普通股 (5中1)。該報價於2022年10月13日到期。HYT從要約中獲得167,749,786美元的總收益，用於發行20,382,720股普通股。由於普通股以低於S資產淨值的價格發行，此次配股導致資產淨值稀釋0.13美元或1.42%。自基金經理同意支付與要約有關的所有開支(包括銷售佣金)以來，HYT收到了根據要約發行的股份的全部收益。

香港電訊、和記黃埔及華大電訊已向美國證券交易委員會提交招股説明書，允許它們通過股權擱置計劃(A Shelf Offering) 分別增發15,000,000股、19,617,820股及11,000,000股普通股。根據擱置發售，香港信託、和記黃埔及華大電訊可視市場情況不時籌集不同數額的額外股本，並可利用各種發售方式以每股信託S每股普通股資產淨值或以上的淨價(於定價後48小時內計算)籌集額外股本。截至2023年12月31日止期間，BHK、HYT 及BGT並無發行任何普通股。截至2023年12月31日止期間，分別有15,000,000股、19,617,820股及11,000,000股普通股可供根據擱置發售發行。有關其他信息，請參閲其他信息-貨架產品計劃。

BHK、HYT和BGT因其上架發行而產生的初始成本在資產負債表中記錄為遞延發行成本。在出售股份時，將從實收資本。在貨架發售期結束時，任何剩餘的遞延費用將計入費用。

在本報告所示期間，由於股息再投資，已發行和已發行的股票增加了以下數額：


信任名稱	截至的年度
	12/31/23	12/31/22
BHK			17,666
HYT			101,463
BGT			2,386

信託公司參與了一項公開市場份額回購計劃(回購計劃)。從2022年12月1日至2023年11月30日，根據回購計劃，每個信託可以根據2022年11月30日交易結束時的已發行普通股回購最多5%的已發行普通股，但須受某些條件的限制。從2023年12月1日至2024年11月30日，根據回購計劃，每個信託公司可以根據2023年11月30日交易結束時的已發行普通股回購最多5%的已發行普通股，但須符合某些條件。回購計劃具有增值效應，因為股票是以低於S信託資產淨值的價格購買的。不能保證信託基金會購買任何特定金額的股票。截至2023年12月31日止年度，BHK及HYT並無購回任何股份。

回購股份的總成本反映在廣東電信S和北京電信S的淨資產變動表中。在所示期間，回購的股份和費用(包括交易費用)如下：


	BTZ
	股票		金額
截至2023年12月31日的年度		182,646	$	1,823,893


	BGT
	股票		金額
截至2023年12月31日的年度		55,022	$	624,592

截至2023年12月31日止年度，香港及HYT的已發行及已發行股份維持不變。

在截至2022年12月31日的一年中，BTZ的已發行和已發行股票保持不變。

12. 後續活動

管理層對所有後續事件對信託公司財務報表的影響的評價已於財務報表發佈之日完成，並注意到以下事項：


156		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

財務報表附註 (續)

信託申報並支付了，或將支付給普通股股東的分配如下：

信任名稱

公佈日期

記錄
日期

應付/
支付日期

每股股息
普通股

BHK

01/02/24

01/12/24

01/31/24

0.074600

02/01/24

02/15/24

02/29/24

0.074600

HYT

01/02/24

01/12/24

01/31/24

0.077900

02/01/24

02/15/24

02/29/24

0.077900

BTZ

01/02/24

01/12/24

01/31/24

0.083900

02/01/24

02/15/24

02/29/24

0.083900

BGT

01/02/24

01/12/24

01/31/24

0.120280

02/01/24

02/15/24

02/29/24

0.120280


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		157

獨立註冊會計師事務所報告

致貝萊德核心債券信託、貝萊德企業高收益基金、貝萊德信用分配收益信託、貝萊德浮動利率收益信託的股東和董事會：

對財務報表和財務亮點的看法

我們審計了貝萊德核心債券信託、貝萊德公司高收益基金、貝萊德信用分配收益信託和貝萊德浮動利率收益信託(基金)的資產負債表，包括截至2023年12月31日的投資明細表，截至該日止年度的相關經營和現金流量表，截至該日止兩年的淨資產變動表，下表所示期間的財務要點，以及相關附註。貝萊德公司高收益基金公司的此類財務報表和財務摘要在列報的所有期間都進行了合併。我們認為，財務報表和財務摘要在所有重要方面都公平地反映了基金截至2023年12月31日的財務狀況、基金在該終了年度的運作結果及其現金流量、基金在該終了期間每年淨資產的變化，以及下表所示期間的財務摘要，符合美利堅合眾國普遍接受的會計原則。



基金		財務亮點

貝萊德核心債券信託公司，貝萊德公司高收益基金公司。		對於截至2023年12月31日的四年中的每一年， 2019年9月1日至2019年12月31日期間和截至2019年8月31日的年度

貝萊德信用分配收益信託、貝萊德浮動利率收益信託		對於截至2023年12月31日的四年中的每一年， 2019年11月1日至2019年12月31日期間以及截至2019年10月31日的年度

意見基礎

這些財務報表和財務摘要由基金管理部門負責。我們的責任是根據我們的審計對基金的財務報表和財務要點發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和規定，我們必須對資金保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得財務報表和財務重點是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。這些基金不需要對其財務報告的內部控制進行審計，也沒有聘請我們進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了表達對基金財務報告內部控制有效性的意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行程序，以評估財務報表和財務摘要的重大錯報風險，無論是由於錯誤還是欺詐，並執行應對這些風險的程序。這些程序包括：在測試的基礎上審查關於財務報表和財務摘要中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表和財務重點的整體列報。我們的程序包括通過與託管人或交易對手通信確認截至2023年12月31日擁有的證券；當沒有收到回覆時，我們執行其他審計程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

德勤律師事務所

波士頓，馬薩諸塞州

2024年2月26日

自1992年以來，我們曾擔任一家或多家貝萊德投資公司的審計師。


158		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

重要税務信息 (未經審計)

現將以下金額或法律允許的最高金額指定為截至2023年12月31日的財政年度個人的合格股息收入：


信任名稱	合格的Divitree Income
BHK	$	2,889,922
HYT		1,378,717
BTZ		9,078,831

每個州的法律都不同，關於聯邦義務產生的普通收入股息是否免徵州所得税，以及免税比例是多少。建議股東與他們的税務顧問核實，以確定是否有任何部分收到的股息免徵州所得税。


信任名稱	聯邦義務利息
HYT	$	7,500
BTZ		54,447

在截至2023年12月31日的財政年度內支付的普通收入分配的下列百分比，或法律允許的最高百分比，有資格獲得公司股東的股息扣除：


信任名稱	股息--已收到扣除額
BHK		5.13	%
HYT		0.98
BTZ		7.56

信託公司特此指定下列金額或法律允許的最高金額作為利息收入，在截至2023年12月31日的財政年度內被視為第163(J)條的利息股息：


信任名稱	利息分紅
BHK	$	27,913,438
HYT		97,670,313
BTZ		47,995,668
BGT		27,156,905

信託特此指定以下金額或法律允許的最高金額作為利息相關股息在截至2023年12月31日的財政年度內，有資格免除非居民外國人和外國公司的美國預扣税：


信任名稱	利息- 相關分紅
BHK	$	21,548,903
HYT		80,901,124
BTZ		27,251,097
BGT		20,645,126


I M P O R T A N T T A X I N F O R M A T I O N		159

投資目標、政策和風險

近期變化

以下信息是自2022年12月31日以來某些更改的摘要。此信息可能不會反映自您購買相關信任以來發生的所有更改。

於S信託最近一個會計年度內，S信託的投資目標或政策並無重大變動，而該等目標或政策未獲股東批准，或與投資於該信託有關的主要風險因素並無重大變動。

投資目標和政策

貝萊德核心債券信託(BHK)

S信託的投資目標是提供當期收益和資本增值。

作為一項非基本面政策，在正常市場條件下，信託將至少80%的資產投資於債券。信託持有的債券可以採取債券、票據、票據、債券、可轉換證券、債券附認股權證、銀行債務、貸款參與和轉讓、信託優先證券和為重組證券投資特徵而組織經營的實體發行的證券等形式。在目前的市場條件下，信託基金打算將其資產主要投資於投資級債券的多元化投資組合，其中可能包括但不限於公司債券、抵押貸款相關證券以及美國政府和機構債務證券。該信託可以將其管理的總資產的10%投資於以外幣發行的債券。信託可以直接投資於證券，也可以通過使用衍生工具進行綜合投資。

本信託基金亦將投資於貝萊德顧問有限公司(基金經理)、貝萊德國際有限公司(基金經理)及貝萊德(新加坡)有限公司(基金經理及基金經理及基金顧問合稱)、S信託副顧問認為被低估或低估或有可能獲得高於平均水平的當前收入及資本增值的債券。在Advisors的觀點中，評級過低的債券是指其評級不能反映其真正信譽的債券。被低估的債券是指，在顧問們看來，價值高於市場上分配給它們的價值的債券。顧問有時可能認為與特定市場部門相關的債券(例如抵押貸款相關證券)或由特定發行人發行的債券被低估。顧問可能會為S信託投資組合購買這些債券，因為它們代表了顧問認為被低估的市場部門或發行人，即使這些特定債券的價值似乎與類似債券的價值一致。特定發行人(例如，聯邦住房貸款抵押協會)的債券可能被低估，因為該市場部門存在暫時的供應過剩，或者由於市場部門債券的市場價格普遍下降，原因不適用於被認為被低估的特定債券。S信託基金對被低估或低估債券的投資將基於顧問的信念，即其收益率高於承擔同等水平的利率風險、信用風險和其他形式風險的債券的收益率，並且其價格最終將相對於市場上漲，以反映其真實價值。信託可以積極和頻繁地進行證券交易，以實現其主要投資策略。

該信託基金主要投資於投資級債券。在正常市場條件下，信託至少將其管理資產總額的75%投資於投資級優質債券。投資級質量是指在投資時，此類債券被一家國家認可的評級機構評級為四個最高等級(BaA或BBB或更高)，或未評級，但被顧問判定具有類似質量。穆迪S投資者服務公司(穆迪S)、S全球評級公司(S)、惠譽評級公司(惠譽)或另一家國家公認的評級機構對此類債券進行了評級。由兩個或兩個以上國家認可評級機構評級的債券將被視為信用評級較高。與評級較高的債券相比，經濟狀況或其他情況的變化更有可能導致評級為BBB或Baa(或具有同等評級)的債券支付本金和利息的能力減弱。該信託可將其管理資產總額的最多25%投資於在投資時被穆迪S、S、惠譽或其他國家認可評級機構評級為BA/BB或以下的債券，或未評級但經顧問判定具有類似質量的債券。低於投資級質量的債券通常被稱為垃圾債券。低於投資級質量的債券被認為具有主要的投機性特徵，發行人S具有支付利息和償還本金的能力。信託可以投資的最低評級債券是評級為C類的證券，或被顧問確定為具有類似質量的證券。評級為C的證券被認為具有高度投機性，可用於彌補發行人已提交破產申請但償債仍在繼續的情況。儘管此類債務可能具有一些質量和保護性特徵，但這些特徵被巨大的不確定性或面臨不利條件的重大風險所蓋過。這些信用質量政策僅在購買證券時適用，如果評級機構下調了對特定問題的信用特徵的評估，信託公司不需要處置證券。在決定是否保留或出售評級機構已下調評級的證券時，顧問可能會考慮以下因素：顧問對證券發行人的信用質量的評估、證券的出售價格以及其他評級機構對證券的評級(如果有的話)。

信託也可以投資其他開放式或封閉式投資公司的證券，這些公司主要投資於信託可能直接投資的債券類型。

作為信託管理的一部分，顧問管理S信託投資組合的有效期限。信託S投資組合的目標存續期可能會不時變化。

當與S信託的投資目標一致時，顧問可以(但不是必須)利用各種戰略投資交易來賺取收入、促進投資組合管理和減輕風險，包括貨幣風險。信託可以買賣交易所上市和非處方藥證券、金融期貨、股票、固定收益和利率指數以及其他金融工具的看跌和看漲期權，購買和賣出金融期貨合約和期權，進行各種利率交易，如掉期、上限、下限或領口，並進行各種貨幣交易，如貨幣遠期合約、貨幣期貨合約、貨幣掉期或貨幣或貨幣期貨或信用交易和信用違約掉期的期權。信託還可以購買結合了這些工具的特徵的衍生工具。以上全部統稱為戰略交易。信託一般尋求將戰略交易作為一種投資組合管理或對衝技術，以防範S信託投資組合所持有或將購買的證券的市值可能出現的不利變化，保護S信託投資組合的價值，促進出於投資目的出售某些證券，管理信託的有效利率敞口，保護貨幣匯率不受影響，管理S信託投資組合的有效到期日或持續時間，或在


160		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資目標、政策和風險(續)

衍生品市場作為購買或出售特定證券的臨時替代品。該信託可利用策略性交易來提升潛在收益，儘管S信託管理的資產總額的不超過5%將被承諾為用於非對衝目的的戰略性交易的變動保證金。

在臨時防禦期內，為了保持信託的充分投資，信託可以將其管理的總資產的100%投資於短期投資。在這些情況下，信託基金可能無法實現其投資目標。

槓桿：信託目前以逆回購協議的形式將槓桿用於投資目的。信託可以從銀行或其他金融機構借款，也可以使用顧問不時決定的投資技術和金額借入額外資金。

信託可以通過美元交易進行借款。信託可以進行具有槓桿的衍生證券交易。

雖然信託獲授權發行優先股，但信託預期在目前市況下不會發行優先股。

貝萊德企業高收益基金(HYT)

S信託的主要投資目標是為股東提供當期收益。S信託二次投資的目的是為股東提供資本增值。S信託的投資目標是基本政策，未經信託的大多數未償還有表決權證券批准，不得更改(定義見修訂後的《1940年投資公司法》(《投資公司法》))。

該信託尋求通過以下方式實現其投資目標：主要投資於固定收益證券的多元化投資組合，這些證券被既定的評級服務公司(穆迪S投資者S服務公司(穆迪S)給予BA或更低評級，S 全球評級公司(S公司)給予BB或更低評級，或惠譽評級公司(惠譽評級公司)給予BB或更低評級)，或者，如果未評級，信託副顧問貝萊德顧問有限責任公司(基金經理)或貝萊德國際有限公司(基金經理及基金經理)認為具有同等質量。信託可以直接投資於固定收益證券，也可以通過使用衍生品進行綜合投資。該信託可以投資於任何期限的證券。

在正常市場條件下，信託至少80%的淨資產(包括從出售優先股獲得的資產)，加上任何用於投資目的的借款金額，投資於高收益證券，包括高收益債券、公司貸款、可轉換債務證券和優先證券。這是一項非基本政策，可由信託董事會更改，但如有任何更改，須向股東提供至少60天的書面通知，除非根據《投資公司法》的規定，該項更改已獲股東事先批准。

高收益證券包括高收益債券 (通常稱為垃圾債券)、公司貸款、抵押貸款相關證券、可轉換債務證券和優先證券，評級低於投資級，如果未評級，顧問認為具有類似質量。信託投資的高收益證券還可能包括信用掛鈎票據、結構性票據或其他證明在特殊目的載體或持有高收益證券權益的信託中擁有權益的工具。

信託可收取與其投資於高收益證券(包括單位發售、交換要約、轉換可轉換證券或信託所擁有投資的重組或破產)有關的權證或其他非收益權益證券。信託可繼續持有該等證券，直至顧問根據當前市場情況作出判斷，認為處置該等證券有利為止。

儘管信託將主要投資於低於投資級的證券，但不包括不良證券(如下所述)，但它將不會投資於最低評級類別的證券(評級最低的證券包括穆迪S的鈣或更低、S的CC或S的CC或惠譽的更低)，除非顧問認為發行人的財務狀況或為特定證券提供的保護比如此低的評級所表明的更強。

信託可以將其總資產的10%投資於高收益證券，這些證券是破產程序的標的，或者在信託收購時因本金和/或利息的償還而違約，或者被評為最低評級類別(評級為最低評級的S或S的CC或CC或惠譽的CC或更低)，或者，如果沒有評級，則被顧問認為具有類似的質量(不良證券)。

信託可投資於美國以外的發行人的證券，或以各種外幣和多國貨幣單位(非美國證券)計價的證券。

信託可將其總資產的25% 投資於商業銀行或其他金融機構發放給借款人的公司貸款(公司貸款)。信託可能投資的企業貸款的評級可能低於投資級(穆迪評級為S的BA級或更低，S的評級為BB或更低，惠譽的評級為BB或更低)，或者，如果沒有評級，顧問認為具有類似的質量。

信託可將其總資產的15%投資於可轉換債務證券，並可將其總資產的15%投資於優先證券，包括可轉換為普通股或相同或不同發行人的其他證券的優先證券，以及不可轉換的優先證券。信託可能投資的可轉換債務證券及優先證券可由既定評級服務給予低於投資級的評級 (穆迪S的評級為BA或更低，S的評級為BB或更低，或惠譽的評級為BB或更低)，或如未獲評級，顧問認為具有相若質素。

信託可以賣空證券，但賣空的所有證券的市值不得超過其總資產的10%。該信託基金可能會進行賣空，作為對衝的一種形式，以抵消類似證券多頭頭寸的潛在下降，也可能是為了尋求提高回報。信託也可以針對盒子進行賣空。針對盒子的賣空不受前述10%的限制。

信託不得購買其他投資公司的證券，除非適用法律允許購買。

該信託對其投資的金額沒有限制，這些投資不是隨時可以出售的，或者受到轉售限制的。


I N V E S T M E N T O B J E C T I V E S , P O L I C I E S A N D R I S K S		161

投資目標、政策和風險(續)

信託可能採用各種投資組合策略，以尋求增加回報，並通過使用衍生工具，如指數化證券和反向證券、期權、期貨、期貨期權、利率交易、信用違約互換和賣空來對衝其投資組合在利率和證券市場上的變動。

槓桿：信託目前以銀行信貸融資的形式將槓桿用於投資目的。如果信託預期S信託的槓桿資本結構將導致普通股股東獲得的回報低於普通股在任何重要時間內不槓桿的回報，則信託通常不會使用槓桿。有時，信託可以通過借款利用槓桿，包括髮行短期債務證券、發行優先股或其組合。信託基金還可以通過使用逆回購協議來發揮槓桿作用。

不能保證信託會按順序借款以槓桿化其資產，或者，如果信託會借款，這類借款將佔S信託資產的百分比。信託公司目前預計不會發行任何優先股。

信託可以進行具有槓桿作用的衍生證券交易。

信託公司也可以為非常或緊急目的而借入資金，作為臨時措施，包括支付股息和結算證券交易，否則可能需要不合時宜地處置信託證券。

貝萊德信用分配收益信託基金

該信託的投資目標是尋求當期收益、當期收益和資本增值。

在正常市場條件下，信託尋求通過將至少80%的資產投資於信貸相關證券來實現其投資目標，包括但不限於投資級公司債券、高收益債券(通常稱為垃圾債券)、銀行貸款、優先證券或可轉換債券或具有類似這些信貸相關證券的經濟特徵的衍生品。信託可以直接投資於證券，也可以通過使用衍生品進行綜合投資。

信託基金可以投資於資產擔保證券。資產支持證券通常以傳遞憑證的形式發行，代表基礎資產池中不可分割的部分所有權權益，或作為債務工具發行，也稱為抵押債券，通常作為僅為擁有此類資產和發行此類債務而組織的特殊目的實體的債務發行。資產擔保證券通常由代表許多不同各方的債務的資產池支持。某些資產支持證券的收益率特徵可能不同於傳統的債務證券。其中一個主要區別是，債務的全部或主要部分可以在任何時候預付，因為標的資產(即貸款)可能隨時預付。因此，市場利率的下降可能會導致提前還款水平的增加，因為借款人，特別是抵押貸款人，將對其貸款進行再融資和償還。對於受這種預付款特徵約束的資產擔保證券，提高預付率將產生縮短證券到期日的效果。如果信託以溢價購買此類資產擔保證券，比預期更快的預付率可能會導致本金損失，達到已支付溢價的程度。

信託可以購買某些抵押貸款傳遞證券。美國政府發行抵押貸款相關證券的機構和工具以及它們發行的證券之間存在許多重要的差異。例如，由Ginnie Mae擔保的抵押貸款相關證券得到保證，保證Ginnie Mae及時支付本金和利息，這種擔保得到美國的完全信用和信用的支持。然而，房地美和房利美髮行的抵押貸款相關證券，包括房地美和房利美擔保的抵押貸款直通憑證，僅是房地美和房利美的義務，不受美國的擔保，也不享有美國的全部信用和信用，但發行人有權從財政部借款。

信託可以投資於債務抵押債券(CDO)，其中包括債務抵押債券(CBO)和抵押貸款債券(CLO)。CBO和CLO是資產支持證券的類型。CDO是由多元化債務證券池(CBO)或銀團銀行貸款(CLO)支持的破產隔離實體。CDO的現金流可以分成多個部分，稱為部分，這將在風險狀況和收益率方面有所不同。風險最高的部分是從屬部分或股權部分。這部分債務抵押債券的標的資產違約風險最大，並在除最嚴重情況外的所有情況下保護其他級別較高的部分不會違約。由於較初級的部分保護了其免受違約的影響，因此優先部分通常具有比其標的證券更高的信用評級和更低的收益率，並且通常從一個或多個國家認可的評級機構獲得投資級評級。儘管較初級的部分受到保護，但由於實際違約、對未來違約的敏感性增加以及由於基礎資產池的信用狀況發生變化而導致一個或多個保護部分的消失，高級部分可能會經歷重大損失。

信託基金可以投資於零息債券，這種債券通常以面值的很大折扣發行，不提供定期利息支付。與規定定期支付利息的類似到期債務相比，零息債券的市值波動可能更大。

信託可以投資於資本信託。這些證券通常由公司發行，通常以具有優先證券特徵的計息票據的形式發行，或由公司的關聯商業信託發行，通常以次級債券或類似結構證券的實益權益的形式發行。這些證券可以是固定的或可調整的票面利率證券，既可以有永久到期日，也可以有規定的到期日。可以在不造成違約或加速事件的情況下推遲分紅，但除非已履行所有累計付款義務，否則不會發生到期。延期付款不影響在公開市場上購買或出售這些證券。出於聯邦所得税的目的，這些證券的支付被視為利息而不是股息。這些證券的評級一般低於發行公司S的優先債務證券。

信託基金可以投資於優先股。優先股在清算中優先於普通股(通常也在獲得股息方面) ，但在所有方面都從屬於發行人的債務。一般來説，具有固定股息率且不含轉換要素的優先股的市場價值與利率和感知的信用風險成反比，而可轉換優先股的市場價格通常也反映了轉換價值的某些要素。由於優先股的地位低於債務證券和發行人的其他債務，因此發行人信用質量的惡化將導致優先股價值的變化大於


162		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資目標、政策和風險(續)

具有類似聲明收益率特徵的更高級債務證券。與債務證券的利息支付不同，優先股股息只有在發行人S董事會宣佈的情況下才能支付。優先股還可能受到可選或強制贖回條款的約束。

在正常市場條件下，信託可以不受限制地投資於購買時評級低於投資級的證券。然而，預計在目前的市場條件下，該信託基金的平均信用質量將至少達到投資級。

評級低於投資級的證券包括被穆迪S投資者服務有限公司(穆迪S) 評級為BA或更低、被S全球評級(S)或惠譽評級公司(惠譽)評級為BB或更低的證券，或由其他評級機構評級可比的證券，或由貝萊德顧問有限責任公司(經理)或貝萊德國際有限公司(經理)或貝萊德國際有限公司(連同經理兼顧問)S信託副顧問確定的具有類似質量的未評級證券。被穆迪評級為巴的S評級的證券被判斷為具有投機成分，其未來不能被認為是有保障的，而且通常對利息和本金的保護可能非常温和。被S或惠譽評級為BB的證券被認為具有主要的投機性特徵，雖然此類債務與其他投機級債務相比近期違約的可能性較小，但它們面臨重大的持續不確定性或暴露於不利的商業、金融或經濟狀況，可能導致能力不足，無法及時支付利息和本金。評級為C的證券通常被認為獲得任何真正投資地位的前景極其渺茫。評級為D的證券處於違約狀態，且利息和/或本金的償付處於拖欠狀態。

債務證券的價格一般與利率變化呈負相關；然而，證券利率波動引起的價格波動也與此類證券的票面利率呈負相關。因此，由於較高的票面利率，較低級別的證券對利率變化的敏感度可能相對較低較高質量的可比期限證券。這種較高的票面利率是投資者承擔更大信用風險的回報。與評級較低的證券相關的較高信用風險可能會對此類證券的價值產生比類似期限的較高質量債券更大的影響，並將成為S信託相對股價波動的一個重要因素。

較低級別的證券可能特別容易受到經濟低迷的影響。經濟衰退可能會嚴重擾亂此類證券的市場，並可能對此類證券的價值產生不利影響。此外，任何此類經濟衰退都可能對此類證券的發行人償還本金和支付利息的能力產生不利影響並增加此類證券的違約發生率。

穆迪S、S和其他評級機構的評級代表了他們對自己承諾進行評級的義務的質量的看法。評級是相對的和主觀的，儘管評級在評估利息和本金支付的安全性方面可能有用，但它們不評估此類債務的市場價值風險。儘管這些評級可能是選擇組合投資的初始標準，但顧問也將獨立評估這些證券以及此類證券的發行人支付利息和本金的能力。在信託投資於未經評級機構評級的較低級別證券的範圍內，S信託能否實現其投資目標(S)將比信託投資於評級證券時更依賴顧問的信用分析。

在正常市場條件下，S信託管理的資產中，高達50%可能投資於非美國證券，其中可能包括以美元、非美國貨幣或跨國貨幣單位計價的證券。管理的資產是指信託的總資產(包括為投資目的借入的任何資產)減去S信託應計負債的總和(為投資目的借入的資金除外)。該信託基金還可能投資於所謂的新興市場發行人的非美國證券。一家公司如果符合以下任何一項測試，則視為非美國公司：(I)該公司不是在美國成立的；(Ii)該公司S的主要業務辦事處不在美國；(Iii)該公司S資產的主要交易市場不在美國；(Iv)該公司S的資產不到50%位於美國；或(V)該發行人S 50%或以上的收入來自美國境外。

信託可以賣空證券。然而，如果在賣空生效後，所有賣空證券的市值超過S信託總資產的25%，或者S信託對某一類別證券的賣空總額超過該類別已發行證券的25%，則信託不得進行賣空。信託還可以在不考慮此類限制的情況下，針對盒子進行做空銷售。在這種類型的賣空中，在出售時，信託擁有或有立即和無條件的權利，在不增加成本的情況下獲得相同的證券。

在顧問確定他們暫時無法遵循S信託的投資策略或認為這樣做不切實際或等待將與出售證券有關的收益進行再投資期間，信託可能偏離其投資戰略，將其全部或任何部分資產投資於現金、現金等價物或短期債務工具。

顧問確定他們暫時不能遵循S信託的投資策略或這樣做不切實際通常只會在發生市場混亂事件以及通過應用S信託投資策略所選證券的交易極其有限或不存在的情況下才會發生。在這種情況下，信託的股票可能受到不利影響，信託可能無法追求或實現其投資目標。顧問公司目前預計，只有在這些情況下，信託基金才會投資短期債務證券。

信託還可以將其擁有的證券借給他人，這使信託有機會賺取額外收入。雖然信託將根據市場慣例要求證券借款人提供貸款抵押品，而貸款條款將要求信託在發生某些事件時能夠重新收購借出的證券，但信託仍面臨證券借款人可能違約的風險，這可能導致信託虧損，從而導致信託資產淨值下降。信託也可以購買延遲結算的證券。這意味着信託通常有義務在未來某一日期以既定的購買價格購買證券，無論證券的價值高於或低於結算時的購買價格。

信託可以進行利率互換或上限交易。

信託可以(但不是必須)使用各種戰略交易來促進投資組合管理、降低風險和提高總回報。雖然顧問尋求利用這些做法來推進S信託的投資目標，但不能保證這些做法將達到這一結果。


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投資目標、政策和風險(續)

信託可以購買和銷售衍生工具，如交易所上市和非處方藥證券、金融期貨、股票指數和其他金融工具的看跌和看漲期權，買賣金融期貨合約和期權，並進行掉期交易。這些衍生工具可以在交易所或非處方藥。信託還可以購買結合了這些工具的特徵的衍生工具。總而言之，上述所有交易都稱為戰略交易。

本信託一般尋求利用策略交易作為投資組合管理或對衝技術，以防範S信託投資組合所持有或將購買的證券市值可能出現的不利變動，保障S信託投資組合的價值，促進出售某些證券作投資用途，或在衍生工具市場建立頭寸以暫時替代買賣特定證券。信託可以利用戰略交易來提高潛在的總回報。

槓桿：信託基金利用槓桿來尋求實現其投資目標。信託可以利用槓桿來尋求提高其普通股的收益率和資產淨值。然而，這些目標並不是在所有利率環境下都能實現的。信託可以通過信貸安排借款或通過簽訂逆回購協議來利用槓桿。

信託公司也可以為非常或緊急目的而借入資金，作為臨時措施，包括支付股息和結算證券交易，否則可能需要及時處置信託證券。

信託可以通過美元滾動交易進行借款。

信託可以進行具有槓桿作用的衍生證券交易。

該信託基金能夠發行優先股。

貝萊德浮動利率收益信託基金(BGT)

S信託的投資目標是提供高水平的當期收益。信託作為次要目標，還尋求在與其主要目標--高當期收入相一致的範圍內保存資本。該信託將通過投資於全球浮動利率證券組合來實現其目標，包括將大量投資於美國和非美國優先擔保浮動利率貸款(優先貸款)。優先貸款發放給在不同行業和地理區域經營的公司、合夥企業和其他商業實體。優先貸款支付的利率是根據基本貸款利率(主要是LIBOR)加上溢價定期重新確定的。預計信託將獲得權益的優先貸款的收益將主要用於為槓桿收購、資本重組、合併、收購、股票回購、再融資和內部增長以及借款人的其他企業目的提供資金。

在正常市場條件下，信託公司將把至少80%的管理資產投資於美國和非美國發行人的浮動和可變利率工具，包括將相當一部分資產投資於向公司和其他商業實體發放的優先擔保貸款。信託可以直接投資於證券，也可以通過使用衍生品進行綜合投資。信託將在改變信託的這一非基本政策之前至少60天通知股東，除非這樣的改變事先得到了股東的批准。該信託基金還可以將其管理資產的最多20%投資於美國和非美國發行人的固定利率工具，包括髮達和新興市場債務、投資級和高收益公司債務、主權債務以及抵押貸款相關證券和資產支持證券。？管理資產？是指信託的總資產(包括任何可歸因於為投資目的借款的資產)減去S應計信託負債的總和(投資借款除外)。

在正常市場條件下，信託預計其投資組合的存續期不超過1.5年(包括預期槓桿的影響)。與到期日(債務工具發行人有義務償還本金的日期)相比，久期是根據債務工具S預期本金和利息支付的加權平均時間，衡量債務工具因市場利率變化而導致的價格波動。存續期與到期日不同，因為它除了考慮證券最終到期前的時間量外，還考慮了證券S收益率、息票支付及其本金支付。隨着證券的價值隨着時間的推移而變化，其持續時間也會變化。持續期較長的證券的價格往往比存續期較短的證券對利率變化更敏感。一般來説，持續期較長的證券投資組合預計會比存續期較短的投資組合對利率變化更敏感。例如，假設一個存續期為1.5年的投資組合，利率每下降1%，該投資組合的資產淨值將增加約1.5%；如果利率增加1%，資產淨值將減少1.5%。如果這個投資組合被槓桿化，它的資產淨值，在這個例子中，可能下降超過1.5%，因為信託資產淨值的變化完全由普通股股東承擔。

在目前的市場情況下，信託預期其大部分投資組合將包括低於投資級的債務證券，通常稱為垃圾債券，在投資時評級為垃圾債券，這意味着此類債券被國家評級機構評級低於四個最高等級，或未評級，但被貝萊德顧問、有限責任公司(資產管理公司)或貝萊德國際有限公司(資產管理公司，連同基金經理，資產管理公司)和S信託副顧問判定為具有類似質量。S全球評級 (S)和惠譽評級，Inc.(惠譽)認為評級低於bbb-的證券低於投資級，穆迪S投資者服務公司(穆迪S) 認為評級低於Baa3的證券低於投資級。低於投資級質量的證券被視為在發行人支付利息和償還本金能力方面具有主要的投機性特徵。S信託其餘資產將投資於投資級債務證券。信託可以投資於任何信用質量的個人證券。

該信託基金一般將投資於美元計價的證券或非美元計價的證券，這些證券對美元的貨幣兑換敞口進行了對衝。然而，該信託可能會將其管理資產的至多10%投資於非美元計價的證券，這些證券的貨幣兑美元敞口仍未對衝。信託基金不會將其管理資產的25%或更多投資於由任何非美國政府、其機構、工具或公司發行或擔保的證券。管理資產指信託的總資產(包括為投資目的借入的任何資產)減去S信託應計負債的總和(為投資目的借入的資金除外)。


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投資目標、政策和風險(續)

信託可從事外幣交易，包括外幣遠期合約、期權、掉期和其他與其在非美國證券的投資有關的戰略交易。

信託可以投資於流動性差的證券和價格不能無限制地隨時獲得的證券。當顧問確定市場狀況使S信託的基本投資策略不符合其股東的最佳利益時，信託可以實施各種臨時防禦性策略。這些策略可能包括將S信託的全部或部分資產投資於美國政府債券和高質量的短期債務證券。

槓桿：信託目前以銀行信貸融資的形式將槓桿用於投資目的。信託可以通過逆回購協議、美元滾動和其他投資技術借入資金。信託基金還有能力通過發行優先股來利用槓桿作用。

信託可以進行具有槓桿作用的衍生證券交易。

風險因素

本節討論投資每個信託基金的一般風險。普通股的資產淨值和市價以及就普通股支付的股息將隨以下更全面描述的風險而波動，並受其影響。與任何基金一樣，不能保證信託基金達到其投資目標，也不能保證信託基金S的業績在任何一段時間內都是積極的。以下注明的每個風險均適用於每個信託，除非在括號中註明具體的信託。以下風險因素的順序並不表示任何特定風險因素的重要性。

投資與市場貼現風險：S信託普通股的投資受到投資風險的影響，包括您投資的全部金額可能遭受的損失。與任何股票一樣，S信託普通股的價格將隨着市場狀況和其他因素而波動。如果股票被出售，收到的價格可能會高於或低於原始投資。普通股是為長期投資者設計的，信託不應被視為一種交易工具。封閉式管理投資公司的股票交易價格往往低於其資產淨值。這一風險與S信託的投資活動可能導致其資產淨值下降的風險是分開的。在任何時候，投資於S信託普通股的價值都可能低於投資的原始金額，即使在計入信託支付的分派後也是如此。在信託可能使用槓桿的期間，信託S的投資、市場貼現等某些風險將被放大。

債務證券風險：債券等債務證券涉及信用風險、利率風險、延期風險、提前還款風險等利率風險，具體如下：

信用風險？信用風險是指債務證券的發行人(即借款人)在到期時無法支付利息和本金的可能性。發行人S信用評級或市場對發行人S信用的認知發生變化，也可能影響S信託對該發行人的投資價值。信用風險程度取決於發行人的財務狀況和債務條款。

利率風險債券和其他固定收益證券的市值因利率變化和其他因素而發生變化。利率風險是指債券和其他固定收益證券的價格隨着利率的下降而上升，隨着利率的上升而下降的風險。

由於最近一段時間利率處於歷史低位，信託基金可能面臨更大的利率上升風險。例如，如果利率上升1%，假設目前的投資組合期限為10年，在其他因素相同的情況下，S信託的投資價值預計將下降10%。(存續期是衡量債務證券或債務證券組合的價格對利率相對變化的敏感度。)債券和其他固定收益證券的市場價格波動幅度通常對於期限較長的證券來説更大。S信託投資的市價波動不會影響本信託已擁有的工具所產生的利息收入，但會反映在S信託的資產淨值中。如果短期或長期利率以信託管理層沒有預料到的方式大幅上升，信託可能會損失。

如果信託投資於可由債務人選擇預付的債務證券(如抵押貸款支持證券)，當利率上升時，此類證券對利率變化的敏感性可能會增加(對信託不利)。此外，由於某些浮動利率債務證券的利率通常只定期重置，因此可以預期現行利率的變化(特別是突然和重大變化)會導致信託淨資產價值出現一些波動，因為它投資於浮動利率債務證券。

債券價格的這些基本原則也適用於美國政府債券。由美國政府的完全信用和信用支持的證券只按其聲明的利率和到期日的面值進行擔保，而不是其當前的市場價格。就像其他固定收益證券一樣，政府擔保證券的價值會隨着利率的變化而波動。

利率的普遍上升有可能導致投資者大規模撤出固定收益證券，這可能會增加持有大量固定收益證券的基金的贖回。大量贖回可能導致信託在不適當的時間或以虧損或低價出售資產，並可能損害信託S的業績。

延期風險16當利率上升時，債務人償還某些債務的速度將比預期的要慢，導致這些債務的價值下降。

提前還款風險當利率下降時，債務人償還某些債務的速度將比最初預期的更快，信託公司可能不得不將收益投資於收益率較低的證券。

抵押貸款和資產支持證券風險(BHK、BTZ和BGT)：抵押貸款和資產支持證券代表抵押貸款或其他資產池中的利益，包括以信託形式持有的消費貸款或應收賬款。抵押貸款和資產支持證券受到信貸、利率、提前還款和延期風險的影響。這些


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投資目標、政策和風險(續)

證券還面臨抵押貸款或資產違約的風險，特別是在經濟低迷時期。利率的小幅變動(包括增加和減少)可能會迅速而顯著地降低某些抵押貸款支持證券的價值。

美國政府抵押貸款相關證券風險(BTZ)：美國政府發行抵押貸款相關證券的機構和工具之間及其發行的證券之間存在許多重要的差異。由政府全國抵押貸款協會(GNMA或Ginnie Mae)擔保的抵押貸款相關證券保證GNMA及時支付本金和利息，這種擔保得到美國的充分信用和信用的支持。GNMA證券還得到GNMA從美國財政部借入資金以在其擔保下付款的權利的支持。Fannie Mae或Freddie Mac發行的抵押貸款相關證券僅是Fannie Mae或Freddie Mac(視具體情況而定)的義務，不受或有權獲得美國的完全信用和信用，但由發行人從財政部借款的權利支持。

美國政府債務風險(BHK，BTZ 和BGT)：信託可能投資的某些證券，包括某些美國政府機構和美國政府支持的企業發行的證券，不是由美國政府擔保或由美國的完全信用和信用支持的。此外，可能會出現無法及時支付美國政府債務的利息或本金的情況，例如達到立法債務上限。這種不支付可能會導致信託基金蒙受損失，並對美國經濟和全球金融體系造成重大負面後果。

優先貸款風險(BGT)：與許多其他類型的證券相比，關於大多數優先貸款的信息不那麼容易獲得、可靠。經濟低迷通常會導致更高的違約率，在違約發生之前，優先貸款可能會損失大量價值。此外，用於獲得優先貸款的任何特定抵押品可能會貶值或變得缺乏流動性，這將對優先貸款S的價值產生不利影響。某些優先貸款可能不存在活躍的交易市場，這可能會削弱信託在需要出售優先貸款時實現全部價值的能力，並可能使優先貸款的估值變得困難。雖然信託一般會投資的優先貸款將以特定抵押品作抵押，但不能保證在未能支付預定利息或本金的情況下，該等抵押品的清算將滿足借款人的S義務，或該等抵押品可隨時清償。如果優先貸款是以借款人或其子公司的股票為抵押的，則在借款人破產的情況下，這些股票可能會失去全部價值。無抵押優先貸款涉及更大的損失風險。

貸款轉讓和參與風險(BHK)：作為轉讓的買方，信託通常繼承轉讓機構的所有權利和義務，併成為債務義務信貸協議下的貸款人；然而，信託可能無法單方面執行貸款和任何相關抵押品的所有權利和補救措施。由於轉讓可以通過潛在受讓人和潛在轉讓人之間的私下談判安排，信託作為轉讓購買人獲得的權利和義務可能不同於轉讓貸款人持有的權利和義務，並且受到更多限制。此外，如果貸款被取消抵押品贖回權，信託公司可能成為任何抵押品的部分所有者，並可能承擔擁有和處置抵押品的成本和債務。信託可能被要求將信託根據貸款有權獲得的任何費用的一部分轉移給以轉讓方式從信託購買貸款的購買者。關於購買參與，信託通常無權強制借款人遵守與貸款有關的貸款協議條款，也無權向借款人進行任何抵銷，信託不得直接受益於支持其購買參與的貸款的任何抵押品。因此，信託將受到借款人和出售參與的貸款人的信用風險的影響。如果出借人出售股份而資不抵債，信託可被視為出借人的一般債權人，不得從出借人與借款人之間的任何抵銷中受益。

企業貸款風險(HYT和BTZ)：商業銀行和其他金融機構或機構投資者向需要資本增長或重組的公司提供企業貸款。借款人通常按照隨着市場利率變化而變化的利率為企業貸款支付利息，例如有擔保的隔夜融資利率(SOFR)、倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或美國銀行的最優惠利率。因此，與支付固定利率的投資相比，企業貸款投資的價值通常較少受到市場利率變化的不利影響。企業貸款市場可能會受到不規範的交易活動和較大的買賣價差的影響。此外，企業貸款的交易可能會延遲結算。因此，出售公司貸款所得款項可能不能隨時用於額外投資或履行S信託的贖回義務。在延長的結算過程產生短期流動性需求的範圍內，信託可能持有額外的現金、出售投資或臨時向銀行和其他貸款人借款。信託投資的企業貸款評級通常低於投資級。

浮動和浮動利率工具風險(BGT)：浮動和浮動利率證券對證券支付的利率進行定期調整。這些證券可能比其他固定收益證券面臨更大的非流動性風險，這意味着這些證券缺乏活躍的市場可能會使信託基金難以在任何給定的時間處置這些證券。

高收益債券風險：雖然垃圾債券通常比投資級債券支付更高的利率，但垃圾債券是高風險投資，被認為是投機性的，可能會導致信託基金的收入和本金損失。

不良證券風險(HYT)：不良證券是投機性的，除了投資垃圾債券的風險外，還涉及大量風險。信託通常不會收到不良證券的利息支付，並可能產生保護其投資的成本。此外，不良證券還存在本金得不到償還的重大風險。這些證券可能存在很大的違約風險，或者在投資時可能違約。信託可能會產生額外的費用，如果其投資組合所持資產的本金或利息發生違約時需要尋求追回。在與投資組合公司有關的任何重組或清算程序中，信託可能失去其全部投資，或可能被要求接受價值低於其原始投資的現金或證券。不良證券和在交易所獲得的任何此類證券可能會受到轉售的限制。

擔保債券風險(BTZ)：擔保債券的高收益證券池通常分為個分組，稱為分批，代表不同程度的信用質量。質量較高的部分有更大程度的保護，支付較低的利率。風險較大的較低部分支付的利率較高。

債務抵押債券風險(BTZ)：除了與固定收益證券和資產支持證券相關的典型風險外，債務抵押債券(CDO)，包括抵押貸款債券，還帶有額外的風險，包括但不限於：(I)抵押品證券的分配不足以支付利息或其他款項的可能性；(Ii)抵押品可能違約、價值下降或被降級的風險，如果被國家公認的統計評級評級的話。


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投資目標、政策和風險(續)

(Iii)信託可能投資於從屬於其他部分的CDO；(Iv)交易的結構和複雜性及法律文件可能導致投資者對收益的定性產生爭議； (V)信託實現的投資回報可能與財務模型預測的大不相同；(Vi)缺乏現成的CDO二級市場；(Vii)由於技術違約(例如覆蓋測試失敗)而被迫賤賣CDO的風險；及(Viii)CDO經理S可能表現不佳。

零息證券風險(BTZ)：雖然此類證券不支付利息，但此類證券的持有者被視為每年都有收入(影子收入)，儘管目前可能沒有收到現金。擁有不支付當期利息的票據的效果是，不僅從原始投資中賺取固定收益，而且實際上還從債務有效期內的所有貼現增值中賺取固定收益。這種固定利率收益的隱性再投資消除了無法以與零息債券隱性收益率一樣高的利率投資分配的風險，但同時也消除了持有人S在未來以更高利率進行再投資的能力。因此，在市場利率變化期間，其中一些證券的價格波動可能比目前支付利息的可比證券大得多。較長期零息債券比較短期零息債券更容易受到利率風險的影響。這些投資使發行人受益，因為它減少了對現金償還債務的需求，但也需要更高的回報率來吸引願意推遲收到現金的投資者。

資本信託風險(BTZ)：這些證券受到利率風險和信用風險的影響。

外國證券風險：外國投資通常涉及美國投資中不存在的特殊風險，這可能會增加信託公司虧損的可能性。這些風險包括：

信託通常將其境外證券和現金存放在外國銀行和證券託管機構，這些證券和現金可能是最近組織的或對外國託管業務來説是新的，可能只受到有限的監管或不受監管。

外幣匯率的變化會影響S信託投資組合的價值。

在國民生產總值增長、資本再投資、資源和國際收支狀況等問題上，某些外國市場的經濟可能不如美國經濟。

某些國家的政府或針對某些國家的美國政府可能會通過資本管制和/或對外國在這些國家的資本市場或某些行業的投資實施制裁，禁止或限制擁有或轉移貨幣、證券、衍生品或其他資產的能力，從而禁止或實施重大限制。

許多外國政府對證券交易所、經紀商和證券銷售的監管程度不如美國，而且可能沒有可與美國證券法相媲美的法律來保護投資者。

某些外國市場的結算和清算程序可能會導致支付或交付通常與美國投資結算和清算無關的證券的延遲。

S聲稱追回國外預提税金的信託可能不會成功，如果追回國外預提税款的可能性大幅下降，例如由於外國税務法規或方法的變化，則該等退還款項在S信託基金資產淨值中的應計項目可能會部分或全部減記，這將對信託公司S的資產淨值產生不利影響。

由於對幾個歐洲國家的經濟衰退或政府債務水平上升以及該地區的戰爭行為的擔憂，歐洲金融市場最近經歷了波動和不利趨勢。這些事件可能會蔓延到歐洲其他國家，並可能影響S信託的某些投資的價值和流動性。

新興市場風險(BTZ和BGT)：新興市場比更發達的市場風險更大，因為它們往往發展不平衡，可能永遠不會完全發展。新興市場的投資可能被認為是投機性的。新興市場更有可能經歷惡性通貨膨脹和貨幣貶值，這對美國投資者的回報產生了不利影響。此外，許多新興證券市場的交易量和流動性遠低於發達市場。

主權債務風險：主權債務工具面臨的風險是，政府實體可能會推遲或拒絕支付其主權債務的利息或本金，原因包括現金流問題、外匯儲備不足、政治考慮、政府實體的相對規模和S的債務狀況與經濟的關係，或者未能按照國際貨幣基金組織或其他多邊機構的要求進行經濟改革。

股權證券風險(HYT)：股市波動很大。股權證券的價格根據S公司的財務狀況和整體市場和經濟狀況的變化而波動。

優先證券風險(BHK、HYT和BTZ)：優先證券可能支付固定或可調整的回報率。優先證券受到發行人特定風險和市場風險的影響，這些風險一般適用於股權證券。此外，公司S優先證券一般只有在公司向其債券和其他債務的持有者支付了規定的款項後才支付股息。因此，優先證券的價值通常比債券和其他債務對公司財務狀況或前景的實際或預期變化的反應更強烈。小公司的優先證券可能比大公司的優先證券更容易受到不利發展的影響。

可轉換證券風險(BHK、HYT和BTZ)：可轉換證券的市場價值表現與常規債務證券一樣；即，如果市場利率上升，可轉換證券的價值通常會下降。此外，可轉換證券面臨發行人到期無法支付利息、本金或股息的風險，其市值可能會根據發行人S信用評級的變化或市場S對發行人S信用的看法而發生變化。因為它派生出一部分


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投資目標、政策和風險(續)

除了其價值來自其可轉換為的普通股，可轉換證券也受到適用於標的普通股的相同類型的市場和發行人風險的影響，包括可轉換證券價格波動增加的可能性。

權證風險(BHK和HYT)：如果標的股票的價格在權證到期前沒有升至行使價以上，權證通常到期時沒有任何價值，信託將損失其為權證支付的任何金額。因此，對權證的投資可能比對普通股的投資涉及更大的風險。權證可以與其標的股票在同一市場交易；然而，權證的價格不一定隨着標的股票的價格而變動。

衍生品風險： S信託使用衍生品可能會增加其成本，降低S信託的回報和/或增加波動性。衍生品涉及重大風險，包括：

槓桿風險：S信託利用衍生品可以放大S信託的損益。相對較小的市場波動可能會導致衍生品頭寸的價值發生較大變化，並可能導致遠遠超過最初投資金額的損失。

市場風險：一些衍生品對利率變化和市場價格波動比其他證券更敏感。由於意想不到的市場波動，該信託基金還可能遭受與其衍生品頭寸相關的損失，這些損失可能是無限的。最後，基金經理可能無法正確預測證券價格、利率和其他經濟因素的走向，這可能會導致S信託衍生品頭寸價值縮水。

交易對手風險-衍生品也面臨交易對手風險，即交易中的另一方無法或不願履行其合同義務的風險，以及集中暴露於此類交易對手的相關風險。

非流動資金風險-衍生工具可能缺乏流動性的二級市場，以及因此而導致信託無法出售或以其他方式平倉衍生工具，可能令信託蒙受損失，並可能令信託更難對衍生工具進行準確估值。

操作風險衍生品的使用包括潛在操作問題的風險，包括文件問題、結算問題、系統故障、控制不足和人為錯誤。

法律風險：文件不足、交易對手的能力或權限不足或合同的合法性或可執行性的風險。

波動率和相關風險波動率定義為證券、指數或市場在短時間內價格大幅波動的特徵。S信託使用衍生品的一個風險是，其價值的波動可能與整體證券市場無關。

市場上可能沒有現成的衍生工具估值風險折算估值。在市場動盪時期，估值可能更加困難，因為許多投資者和做市商可能不願購買複雜的工具或為其報價。

套期保值風險套期保值有時會受到衍生品和標的證券之間不完全匹配的影響，不能保證S信託對衝交易將是有效的。使用套期保值可能會導致某些不利的税收後果。

税務風險-衍生工具的税務處理的某些方面，包括掉期協議和與商品掛鈎的衍生工具，目前尚不清楚，並可能受到法律、法規或其他具有法律約束力的權力機構變化的影響。這種待遇可能不如對標的資產的直接投資有利，並可能對信託從其投資中實現的收入的時機、性質和金額產生不利影響。

結構性票據風險(HYT)：信託購買的結構性票據和其他相關工具通常是私下協商的債務本金和/或利息是根據特定資產、基準資產、市場或利率的表現(參考措施)確定的。購買結構性票據使信託面臨結構性產品發行人的信用風險。結構性票據可能會被槓桿化，從而增加每個結構性票據相對於參考衡量標準變化的波動性。與不太複雜的證券和工具或更傳統的債務證券相比，結構性票據的流動性也可能較差，更難準確定價。

槓桿風險：S信託對槓桿的使用可隨時增加或減少，信託未來可能決定不使用槓桿。

槓桿的使用為增加普通股淨投資收益股息創造了機會，但也給普通股持有者帶來了風險。信託基金不能向您保證，使用槓桿將導致普通股的更高收益。信託基金採用的任何槓桿策略都可能不會成功。

槓桿涉及普通股股東的風險和特殊考慮，包括：

普通股的資產淨值、市場價格和股息率比無槓桿的可比投資組合有更大波動的可能性；

信託必須支付的任何槓桿的利率或股息率波動將減少普通股股東回報的風險；

在下跌的市場中槓桿的影響，這可能導致普通股的資產淨值比信託沒有槓桿的情況下更大的跌幅，這可能導致普通股的市場價格更大的跌幅；

槓桿可能會增加運營成本，這可能會降低總回報。

S信託投資資產淨值的任何下降將完全由普通股持有人承擔。因此，如果S信託投資組合的市值下降，槓桿將導致普通股持有人的資產淨值比沒有槓桿的情況下更大的下降。這一更大的資產淨值降幅也將導致普通股的市場價格更大的跌幅。


168		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資目標、政策和風險(續)

逆回購協議風險：逆回購協議涉及出售信託持有的證券，並達成協議，以商定的價格、日期和利息支付回購證券。逆回購協議涉及另一方可能無法及時或根本無法歸還證券的風險。如果信託無法收回證券，並且其持有的抵押品的價值，包括用現金抵押品進行的投資的價值，低於證券的價值，則信託可能會虧損。這些事件還可能給信託基金帶來不利的税收後果。此外，逆回購協議還涉及投資所得利息收入少於利息支出的風險。

美元滾動風險(BHK、BTZ和BGT)：美元滾動涉及信託承諾購買的證券的市值可能跌破信託出售的證券的價格的風險。這些交易可能涉及槓桿。

賣空風險(HYT和BTZ)：由於賣空其不擁有的證券會使信託面臨與這些證券相關的風險，因此此類賣空涉及投機性敞口風險。如果證券價格在賣空之日至信託更換賣空證券之日之間上漲，信託將因賣空而蒙受損失。

非流動性投資風險：信託可無限制地投資於流動性差或流動性較差的投資，或沒有現成的二級市場或在其他方面流動性不佳的投資，包括私募證券。信託可能無法隨時以接近信託出售此類投資的價格出售這些投資，如果這些投資的交易範圍更廣，則信託可能不得不出售其他投資或在必要時進行借款交易以籌集現金以履行其義務。有限的流動性也會影響投資的市場價格，從而對S信託的資產淨值和派息能力產生不利影響。整個金融市場，特別是與抵押貸款相關的證券市場的某些部分，近年來經歷了二級市場供求極度失衡的時期，導致流動性損失，在此期間，市場價格突然大幅低於傳統的內在價值衡量標準。在這段時期，一些投資只能以任意的價格出售，並遭受重大損失。這種市場錯位的時期隨時可能再次發生。私人發行的債務證券通常低於投資級質量，通常未評級，存在許多與投資低於投資級的公共債務證券相同的風險。

證券借貸風險 (Btz)：證券借貸是指借款人可能不能及時或根本不歸還證券的風險。因此，信託公司可能會賠錢，收回借出的證券可能會有延誤。如果不能收回證券和/或抵押品的價值下降，包括用現金抵押品進行的投資的價值，信託也可能虧損。這些事件可能會給信託基金帶來不利的税收後果。

投資公司和ETF風險(BHK和HYT)：在《投資公司法》及其規則的限制下，信託可以收購其他投資公司和交易所交易基金(ETF)的股份，其中一些可能是關聯投資公司。其他投資公司和ETF的股票市值可能與其資產淨值不同。作為投資公司及交易所買賣基金的投資者，信託將承擔其應佔該實體S的開支，包括其投資顧問及行政費用，同時繼續支付其本身的顧問費及行政費用及其他開支(但不得由基金經理透過豁免予以抵銷)。因此，股東對其他投資公司和ETF的投資將吸收相同水平的費用(在基金經理未通過豁免抵消的範圍內)。

信託可能投資的其他投資公司和交易所買賣基金的證券可以被槓桿化。因此，信託可能會因投資此類證券而間接面臨槓桿風險。投資於其他使用槓桿的投資公司及交易所買賣基金的證券，可能會令信託承受該等證券的市值波動較大的風險，而S信託的長期回報(以及信託股份的長期回報，間接地)將會減少。

與其他投資一樣，對包括ETF在內的其他投資公司的投資也受到市場和選擇風險的影響。如果信託由附屬基金持有，信託本身持有其他投資公司的能力可能會受到限制。

在美國投資的風險：美國經濟的某些變化，例如當美國經濟疲軟或其金融市場下滑時，可能會對信託有風險敞口的證券產生不利影響。

市場風險和選擇風險：市場風險是信託投資的一個或多個市場價值下跌的風險，包括市場急劇和不可預測下跌的可能性。證券或其他資產的價值可能會因總體市場狀況的變化、與證券或其他資產的發行人沒有明確關係的經濟趨勢或事件，或影響特定發行人、交易所、國家、國家集團、地區、市場、行業、行業集團、部門或資產類別的因素而下降。局部、地區性或全球性事件，如戰爭、恐怖主義行為、傳染病傳播或其他公共衞生問題，如流行病或流行病、經濟衰退或其他事件，都可能對信託基金及其投資產生重大影響。選擇風險是指信託管理部門選擇的證券表現遜於市場、相關指數或具有相似投資目標和投資策略的其他基金選擇的證券的風險。這意味着你可能會賠錢。

2019年12月首次發現的傳染性冠狀病毒（COVID-19）爆發發展成全球大流行，導致市場多次中斷，並對經濟產生重大影響，引起普遍關注和不確定性。雖然疫苗已被各國政府開發並批准使用，但無法確定地預測大流行的持續時間及其影響。這種冠狀病毒的影響，以及未來可能出現的其他流行病和大流行病，可能會以目前無法預見的一般方式影響許多國家、個別公司和市場的經濟。

股東激進主義風險：涉及封閉式基金的股東激進主義最近有所增加。股東維權行動可以採取多種形式，包括參與公共活動，要求信託考慮重大交易，如要約收購、合併或清算，或試圖影響信託的公司治理和/或管理，發起代理權競賽，試圖選舉維權人士、代表或其他人進入信託的董事會，或尋求其他行動，如終止信託與其當前投資經理的投資諮詢合同或提起訴訟。如果信託成為股東積極行動的主體，則管理層和董事會可能需要轉移大量資源和注意力來回應積極行動者，如果管理層和董事會確定積極行動者的要求不符合信託的最佳利益，則信託可能會承擔大量成本來抵禦此類積極行動。此外，信託的股價可能會受到任何股東行動的事件、風險和不確定性的重大波動或不利影響。


I N V E S T M E N T O B J E C T I V E S , P O L I C I E S A N D R I S K S		169

股東更新（未經審計）

以下信息為BHK、HYT和BGT提供，符合已根據表格N-2的一般説明A.2提交貨架銷售登記聲明的基金的年度報告要求。

費用匯總

貝萊德核心債券信託基金(香港)

下表和示例旨在幫助股東瞭解與投資 BHK普通股直接或間接相關的各種成本和費用。


	BHK
股東交易費用
最大銷售負荷（佔發行價的百分比）^(a)		1.00%
由信託承擔的發行費用（佔發行價格的百分比）^(a)		0.03%
股息再投資計劃費用		每股0.02美元對於公開市場購買普通股^(b)
股息再投資計劃銷售交易費		$2.50^(b)
估計年度費用(佔普通股淨資產的百分比)
投資諮詢費^(C)(D)		0.77%
其他費用		2.92
雜類		0.11
利息支出^(e)		2.81
年度總開支		3.69
免收費用^(d)
免收費用後的信託年度運營費用總額^(d)		3.69

^(a)	如果普通股出售給承銷商或通過承銷商，招股説明書副刊將列出任何適用的銷售負載和估計的發售費用。信託股東將支付與發行相關的所有發行費用。

^(b)	股息再投資的處理費用將由BHK支付。然而，股東將支付與公開市場購買相關的每股0.02美元的手續費，這筆費用將從股息價值中扣除。如果股東指示再投資計劃代理人出售股息再投資賬户中持有的普通股，股東還將被收取2.50美元的銷售費，並支付每股0.15美元的費用。每股費用包括再投資計劃代理需要支付的任何適用的經紀佣金。

^(c)	BHK目前向基金經理支付月費，年費為其每週平均管理資產的0.50%。在計算這些費用時，管理資產是指BHK的總資產(包括任何可歸因於借款的資產)減去其應計負債的總和(用於投資目的的借款除外)。

^(d)

BHK與基金經理訂立豁免費用協議(《費用豁免協議》)，據此，基金經理已簽約同意於2025年6月30日止，免除基金經理或其聯屬公司管理的任何股票及固定收益共同基金及交易所買賣基金的投資所涉及的S基金任何部分的投資顧問費。此外，根據豁免費用協議，基金經理已簽約同意豁免其投資顧問費，金額為BHK透過投資於基金經理或其聯屬公司管理的貨幣市場基金而間接支付予基金經理的投資顧問費，直至2025年6月30日為止。豁免收費協議可於任何時間終止，而無須支付任何罰款，只可由BHK於90天內向基金經理髮出書面通知，由BHK(經並非BHK的利益相關人士(定義見投資公司法)或BHK的大部分未清償有表決權證券的大多數受託人投票)終止。

^(e)	BHK以逆回購協議的形式使用槓桿，相當於管理資產的33.0%，根據當前市場狀況，BHK的年利息支出為5.1%。BHK實際承擔的利息支出金額將根據BHK S使用逆回購協議的水平以及市場利率的變化而隨時間而變化。就會計目的而言，利息開支須視作東亞銀行的開支。

以下示例説明瞭股東將為1,000美元的普通股投資支付的北京東方匯理銀行S費用(包括10.00美元的銷售負擔和0.26美元的發行成本)，假設(I)可歸因於普通股的年度淨費用總額為3.69%，(Ii)5%的年回報率：


	1年		3年		5年		10年
已發生的總費用	$	47	$	122	$	199	$	400

該示例不應被視為未來支出的代表。本示例假設“估計年度費用”表中列出的估計其他費用是準確的，並且所有股息和分配都以NAV進行再投資。實際費用可能高於或低於假設的費用。BHK的實際回報率可能大於或小於示例中所示的假設5%回報率。


170		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

股東更新（未經審核）（續）

貝萊德企業高收益基金(HYT)

以下表格和示例旨在幫助股東瞭解與投資HYT普通股直接或間接相關的各種成本和費用。


	HYT
股東交易費用
最大銷售負荷（佔發行價的百分比）^(a)		1.00%
由信託承擔的發行費用（佔發行價格的百分比）^(a)		0.01%
		每股0.02美元對於公開市場購買
股息再投資計劃費用		普通股^(b)
股息再投資計劃銷售交易費		$2.50^(b)
估計年度費用(佔普通股淨資產的百分比)
投資諮詢費^(C)(D)		0.85%
其他費用		2.50
雜類		0.06
利息支出^(e)		2.44
年度總開支		3.35
免收費用^(d)
免收費用後的信託年度運營費用總額^(d)		3.35

^(a)	如果普通股出售給承銷商或通過承銷商，招股説明書副刊將列出任何適用的銷售負載和估計的發售費用。信託股東將支付與發行相關的所有發行費用。

^(b)	ComputerShare Trust Company，N.A.(再投資計劃代理公司)處理股息再投資的費用將由HYT支付。然而，股東將支付與公開市場購買相關的每股0.02美元的手續費，這筆費用將從股息價值中扣除。股東還將被收取2.50美元的銷售費，如果股東指示再投資計劃代理出售股息再投資賬户中持有的普通股，則將支付每股0.15美元的費用。每股手續費包括再投資計劃代理商需要支付的任何適用的經紀佣金。

^(c)	HYT目前向基金經理支付月費，按年合約投資顧問費費率0.60%計算，費用總額為(I)HYT S每日平均淨資產及(Ii)任何未償還債務證券的收益或用於槓桿操作的借款(合計為每日平均管理資產)。

^(d)

HYT與基金經理已訂立費用豁免協議(費用豁免協議)，據此，基金經理已簽約同意於2025年6月30日止，免除基金經理或基金經理或其聯屬公司管理的任何股票及固定收益共同基金及交易所買賣基金的投資所涉及的S資產的任何部分的投資諮詢費。此外，根據費用豁免協議，基金經理已簽約同意豁免其投資顧問費，豁免金額為HYT透過投資於基金經理或其聯屬公司管理的貨幣市場基金而間接支付予基金經理的投資顧問費，直至2025年6月30日為止。豁免收費協議可於任何時間終止，而無須支付任何罰款，只可由HYT於90天內向基金經理髮出書面通知(經並非基金(定義見投資公司法)的大多數董事(定義見獨立董事)或HYT的大多數未清償有表決權證券 )投票後終止。

^(e)	HYT以信貸工具的形式使用槓桿，其金額約相當於HYT S截至2023年12月31日管理的資產的30.0%。HYT承擔的利息支出將根據HYT S的水平、槓桿的使用和市場利率的變化而隨時間而變化。出於會計目的，利息費用需要作為HYT的費用處理。

下面的例子説明瞭HYT的S費用(包括10美元的銷售負擔和0.14美元的發售成本)，假設(I)年度總支出淨額為普通股淨資產的3.35%，(Ii)5%的年回報率，股東將為1,000美元的普通股投資支付：


	1年		3年		5年		10年
已發生的總費用	$	44	$	112	$	183	$	370

這個例子不應該被認為是未來費用的代表。本例假設估計年度費用表中列出的估計其他費用是準確的，並且所有股息和分配都按資產淨值進行再投資。實際支出可能比假設的多，也可能少。HYT和S的實際收益率可能大於或低於示例中所示的假設收益率5%。


S H A R E H O L D E R U P D A T E		171

股東更新（未經審核）（續）

貝萊德浮動利率收益信託(BGT)

下表和例子旨在幫助股東瞭解與投資華大基因S普通股直接或間接相關的各種成本和支出。


	BGT
股東交易費用
最大銷售負荷（佔發行價的百分比）^(a)		1.00%
由信託承擔的發行費用（佔發行價格的百分比）^(a)		0.08%
		每股0.02美元對於公開市場購買
股息再投資計劃費用		普通股^(b)
股息再投資計劃銷售交易費		$2.50^(b)
估計年度費用(佔普通股淨資產的百分比)
投資諮詢費^(C)(D)		0.99%
其他費用		2.05
雜類		0.11
利息支出^(e)		1.94
已獲得的基金費用和支出^(f)		0.01
年度總開支^(f)		3.05
免收費用^(d)		(0.01)
免收費用後的信託年度運營費用總額^(d)		3.04

^(a)	如果普通股出售給承銷商或通過承銷商，招股説明書副刊將列出任何適用的銷售負載和估計的發售費用。信託股東將支付與發行相關的所有發行費用。

^(b)	Computershare Trust Company，N.A. (theBGT將支付處理股息再投資的再投資計劃代理費。然而，股東將支付與公開市場購買有關的每股0.02美元的費用，這筆費用將從股息價值中扣除。股東還將被收取2.50美元的銷售費，如果指示再投資計劃代理人出售股息再投資賬户中持有的普通股，則支付每股0.15美元的費用。每股費用包括再投資計劃代理人須支付的任何適用經紀佣金。

^(c)	BGT目前按BGT管理資產每週平均價值的 0.75%的年度合約投資顧問費率向管理人支付月費。“管理資產”指BGT的總資產（包括因投資目的而借入的資金所產生的任何資產）減去BGT的應計負債（不包括因投資目的而借入的資金）的總和。

^(d)

BGT與管理人已訂立費用豁免協議（費用豁免協議），據此，管理人已訂約同意豁免BGT資產中因投資於由管理人或其聯屬人士管理的任何股票及固定收益互惠基金及交易所買賣基金（交易所買賣基金）而應佔的任何部分的投資顧問費，直至2025年6月30日止，該等基金須收取合約管理費。此外，根據費用豁免協議，管理人已訂約同意豁免其投資顧問費，豁免金額為BGT透過其於管理人或其聯屬公司管理的貨幣市場基金的投資間接向管理人支付的投資顧問費，直至2025年6月30日。費用豁免協議僅可由BGT（經大多數並非BGT的利害關係人（定義見《投資公司法》）的受託人（獨立受託人）或BGT的大多數有表決權證券的受託人表決後），並經BGT提前90天向基金經理髮出書面通知後隨時終止，而無需支付任何罰款。

^(e)	截至2023年12月31日，BGT以信貸融資的形式使用槓桿，金額相當於BGT管理資產的約25.2%。BGT所承擔的利息開支將根據BGT使用槓桿的水平及市場利率的變動而隨時間而變動。出於會計目的，利息費用必須作為BGT的費用處理。

^(f)	年度開支總額與BGT環球財務摘要所示截至2023年12月31日止年度的平均淨資產比率無關，當中不包括收購基金費用及開支。

以下示例説明瞭 BGT的費用（包括10.00美元的銷售負荷和0.84美元的發行成本），股東將為1，000美元的普通股投資支付這些費用，假設（i）歸屬於普通股的淨資產的3.04%的總淨年度費用和（ii）5%的年回報率：


	1年		3年		5年		10年
已發生的總費用	$	41	$	104	$	169	$	344

該示例不應被視為未來支出的代表。本示例假設“估計年度費用”表中列出的估計其他費用是準確的，並且所有股息和分配都以NAV進行再投資。實際費用可能高於或低於假設的費用。BGT的實際回報率可能大於或小於示例中所示的假設5%回報率。


172		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

股東更新（未經審核）（續）

股價數據

下表彙總了每個信託基金在紐約證券交易所的每日最高和最低普通股收盤價、每股普通股的資產淨值以及在每個最高和最低市場價格的日期相對於資產淨值的溢價或折價。交易量表示各季度在紐約證券交易所交易的普通股數量。


	紐約證券交易所市場價格每股普通股				每種常見資產淨值共享日期：市場價格				溢價/ (折扣) 日期：市場價格
BHK於截至本季度止季度完成	高		低		高		低		高			低			成交量
2023年12月31日	$	10.97	$	9.14	$	11.10	$	9.70		(1.17	)%		(5.77	)%		13,106,334
2023年9月30日		10.90		9.85		10.89		10.12		0.09			(2.67	)		8,953,910
2023年6月30日		11.06		10.21		11.19		10.75		(1.16	)		(5.02	)		10,756,216
2023年3月31日		11.68		10.51		11.77		11.01		(0.76	)		(4.54	)		11,042,755
2022年12月31日		11.18		9.56		11.50		10.39		(2.78	)		(7.99	)		12,378,547
2022年9月30日		12.40		10.00		12.41		10.84		(0.08	)		(7.75	)		9,598,611
2022年6月30日		13.12		10.52		13.83		11.81		(5.13	)		(10.92	)		13,665,047
2022年3月31日		16.27		12.53		15.29		13.56		6.41			(7.60	)		14,876,344

截至2023年12月31日，北京東方匯理銀行S的市場價、每股普通股資產淨值和每股普通股資產淨值的溢價/折讓分別為10.91美元、11.02美元和1.00%。


	紐約證券交易所市場價格每股普通股				每種常見資產淨值共享日期：市場價格				溢價/ (折扣) 日期：市場價格
HYT於截至本季度的季度內	高		低		高		低		高			低			成交量
2023年12月31日	$	9.56	$	8.24	$	9.74	$	8.87		(1.85	)%		(7.10	)%		32,227,355
2023年9月30日		9.28		8.56		9.41		9.45		(1.38	)		(9.47	)		31,818,726
2023年6月30日		8.92		8.41		9.39		9.29		(5.01	)		(9.47	)		27,453,053
2023年3月31日		9.43		8.28		9.85		9.13		(4.26	)		(9.31	)		39,760,103
2022年12月31日		9.14		8.15		9.62		9.03		(4.99	)		(9.75	)		39,558,757
2022年9月30日		10.26		8.46		10.29		9.15		(0.29	)		(7.54	)		28,960,746
2022年6月30日		11.08		9.10		11.20		9.62		(1.07	)		(5.41	)		24,910,668
2022年3月31日		12.22		9.98		11.98		10.79		2.00			(7.51	)		30,947,672

截至2023年12月31日，HYT S的市場價、每股普通股資產淨值和每股普通股資產淨值的溢價/折讓分別為9.43美元、9.73美元和3.08%。


	紐約證券交易所市場價格每股普通股				每種常見資產淨值共享日期：市場價格				溢價/ (折扣) 日期：市場價格
BGT在截至本季度的季度內	高		低		高		低		高			低			成交量
2023年12月31日	$	12.38	$	11.27	$	12.90	$	12.68		(4.03	)%		(11.12	)%		5,951,411
2023年9月30日		12.28		11.54		12.95		12.79		(5.17	)		(9.77	)		5,739,597
2023年6月30日		11.68		10.98		12.70		12.48		(8.03	)		(12.02	)		5,217,738
2023年3月31日		11.75		10.78		12.84		12.45		(8.49	)		(13.41	)		5,543,181
2022年12月31日		11.68		10.60		12.44		12.21		(6.11	)		(13.19	)		5,568,336
2022年9月30日		12.17		10.77		12.79		12.17		(4.85	)		(11.50	)		4,013,597
2022年6月30日		12.95		10.80		13.27		12.37		(2.41	)		(12.69	)		6,146,663
2022年3月31日		14.13		11.82		13.57		12.91		4.13			(8.44	)		5,978,514

截至2023年12月31日，華大基因S的市場價、每股普通股資產淨值和每股普通股資產淨值的溢價/折讓分別為12.38美元、12.90美元和(4.03%)%。

每個信託的普通股在歷史上的交易價格都高於淨資產淨值，也低於淨資產淨值。

封閉式基金的股票交易價格經常低於其資產淨值。由於這種可能性，以及認識到任何此類折扣可能不符合股東的利益，董事會可能會不時考慮進行公開市場回購、管理分銷計劃或其他旨在降低折扣的計劃。然而，我們不能保證或保證董事會將決定採取任何此類行動。也不能保證或保證，如果採取這些行動，將導致股票的交易價格等於或接近資產淨值。


S H A R E H O L D E R U P D A T E		173

股東更新（未經審核）（續）

高級證券

下表列出了截至S信託最近十個會計年度結束時，海通證券S和華大證券S的未償還優先證券的相關信息。本年報包括S律師事務所及S律師事務所經審計財務報表，包括德勤律師事務所S獨立註冊會計師事務所報告及財務報表附註。


HYT=截止財年		總金額傑出的 (000)		資產覆蓋範圍	^(a)		清算偏好		平均值市場價值 (000)	^(b)		老年人的類型安防
2023年12月31日	$	596,000	$	3,330		$	不適用	$	545,951			銀行借款
2022年12月31日		529,000		3,494			不適用		517,616			銀行借款
2021年12月31日		647,000		3,265			不適用		647,367			銀行借款
2020年12月31日		685,000		3,127			不適用		598,918			銀行借款
2019年12月31日		607,000		3,392			不適用		555,492			銀行借款
2019年8月31日		486,000		3,965			不適用		569,559			銀行借款
2018年8月31日		647,000		3,292			不適用		666,948			銀行借款
2017年8月31日		649,000		3,382			不適用		579,521			銀行借款
2016年8月31日		604,000		3,472			不適用		568,839			銀行借款
2015年8月31日		631,000		3,419			不適用		696,756			銀行借款

BGT-財政年度結束	總金額傑出的 (000)		資產覆蓋範圍^(a)			清算偏好		平均值市場價值 (000)^(b)			老年人的類型安防
2023年12月31日	$	97,000	$	3,967		$	不適用	$	90,578			銀行借款
2022年12月31日		91,000		4,055			不適用		121,677			銀行借款
2021年12月31日		143,000		3,103			不適用		134,068			銀行借款
2020年12月31日		129,000		3,327			不適用		122,934			銀行借款
2019年12月31日		130,000		3,490			不適用		122,426			銀行借款
2019年10月31日		123,000		3,610			不適用		128,378			銀行借款
2018年10月31日		142,000		3,389			不適用		144,490			銀行借款
2017年10月31日		150,000		3,287			不適用		138,255			銀行借款
2016年10月31日		148,000		3,304			不適用		117,885			銀行借款
2015年10月31日		104,000		4,225			不適用		129,575			銀行借款

^(a)

計算方法是從信託總資產中減去S信託的總負債(不包括銀行借款)，再除以銀行借款，再乘以1,000。

^(b)

代表循環信貸協議項下貸款的平均每日未償還金額。


174		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

股東更新（未經審核）（續）

財務摘要表旨在幫助股東瞭解北京東方匯理銀行S於所述期間的財務表現。某些信息反映BHK單一普通股的財務結果。


	BHK

	截至的年度 08/31/18			截至的年度 08/31/17			截至的年度 08/31/16			截至的年度 08/31/15			截至的年度 08/31/14

資產淨值，年初	$	14.96		$	15.25		$	14.29		$	15.24		$	14.05

淨投資收益^(a)		0.72			0.76			0.79			0.86			0.87
已實現和未實現淨收益(虧損)		(0.82	)		(0.27	)		1.01			(0.73	)		1.23

投資業務淨增(減)		(0.10	)		0.49			1.80			0.13			2.10


分配^(b)
從淨投資收益		(0.78	)		(0.78	)		(0.84	)		(1.04	)		(0.91	)
超過淨投資收益^(c)											(0.04	)


總分配		(0.78	)		(0.78	)		(0.84	)		(1.08	)		(0.91	)


資產淨值，年終	$	14.08		$	14.96		$	15.25		$	14.29		$	15.24


市場價格，年終	$	12.85		$	14.10		$	14.33		$	12.63		$	13.64


總回報^(d)
以資產淨值為基礎		(0.24	)%		3.88	%		13.67	%		1.62	%		16.09	%^(e)

以市場價格為基礎		(3.40	)%		4.20	%		20.85	%		0.35	%		16.78	%


對平均淨資產的比率
總費用		1.60	%		1.16	%		0.97	%		0.95	%^(f)		1.06	%^(f)

免除和/或報銷費用後的總費用		1.60	%		1.16	%		0.97	%		0.95	%^(f)		1.02	%^(f)

免除和/或報銷費用後的總費用，不包括利息費用		0.82	%		0.78	%		0.78	%		0.82	%^(f)		0.91	%^(f)

淨投資收益		4.99	%		5.19	%		5.48	%		5.83	%		5.84	%


補充數據
淨資產，年終(000)	$	759,385		$	806,848		$	822,549		$	770,822		$	412,078

未償還借款，年終(000)	$	316,216		$	289,078		$	288,239		$	303,651		$	168,301

投資組合流動率^(g)		28	%		32	%		35	%		55	%		82	%

^(a)	根據平均流通股計算。

^(b)	根據美國聯邦所得税規定確定的年度期間分配。

^(c)

應税分配。

^(d)	基於市場價格的總回報可能顯著高於或低於資產淨值，可能會導致顯著不同的回報。在適用的情況下，不包括任何銷售費用的影響，並假設以實際再投資價格對分配進行再投資。

^(e)	包括因訴訟和解而收到的收益，這影響了S信託的總回報。不包括這些收益，總回報率為16.01%。

^(f)	包括與S信託合併相關的重組成本。若不計該等成本，截至2015年8月31日止年度的總開支、豁免及間接支付費用後的總開支及豁免及間接支付費用後的總開支(不包括利息開支)分別為0.94%、0.94%及0.82%，而截至2014年8月31日止年度則分別為1.00%、0.96%及0.85%。

^(g)	包括抵押貸款美元滾動交易(MDR)。有關投資組合週轉率的其他信息如下：


	年份結束8/31/18		截至的年度 8/31/17			截至的年度 8/31/16			截至的年度 8/31/15			截至的年度 8/31/14
投資組合流動率(不包括MDR)		不適用		32	%		35	%		51	%		48	%


S H A R E H O L D E R U P D A T E		175

股東更新（未經審核）（續）

財務亮點

財務摘要表旨在幫助股東瞭解S於所呈述期間的財務表現。某些信息反映了HYT單一普通股的財務結果。


	HYT

	年份結束08/31/18			截至的年度 08/31/17			截至的年度 08/31/16			截至的年度 08/31/15			截至的年度 08/31/14

資產淨值，年初	$	12.22		$	11.79		$	12.06		$	13.47		$	12.62

淨投資收益^(a)		0.83			0.85			0.82			0.87			0.98
已實現和未實現淨收益(虧損)		(0.31	)		0.47			(0.10	)		(1.31	)		0.91

投資業務淨增(減)		0.52			1.32			0.72			(0.44	)		1.89

從淨投資收益分配^(b)		(0.84	)		(0.89	)		(0.99	)		(0.97	)		(1.04	)


資產淨值，年終	$	11.90		$	12.22		$	11.79		$	12.06	^(c)	$	13.47


市場價格，年終	$	10.70		$	11.13		$	10.88		$	9.97		$	12.07


總回報^(d)
以資產淨值為基礎		5.25	%		12.41	%^(e)		7.76	%		(2.40	)%^(c)		16.21	%

以市場價格為基礎		3.91	%		10.94	%		20.29	%		(9.96	)%		15.58	%


對平均淨資產的比率^(e)
總費用^(f)		1.99	%		1.54	%		1.39	%^(g)		1.37	%		1.35	%^(g)

免除和/或報銷費用後的總費用^(f)		1.99	%		1.54	%		1.39	%		1.37	%		1.35	%^(g)

免除和/或報銷費用後的總費用，不包括利息費用和費用^(f)		0.94	%		0.91	%		0.93	%		0.96	%		0.98	%^(g)

淨投資收益^(f)		6.88	%		7.04	%		7.30	%		6.88	%		7.40	%


補充數據
淨資產，年終(000)	$	1,482,422		$	1,545,622		$	1,492,948		$	1,527,307		$	1,705,422

未償還借款，年終(000)	$	647,000		$	649,000		$	604,000		$	631,000		$	723,000

資產覆蓋範圍，年終每1,000美元	$	3,292		$	3,382		$	3,472		$	3,419		$	3,359

投資組合流動率		65	%		75	%		66	%		57	%		64	%

^(a)	根據平均流通股計算。

^(b)	根據美國聯邦所得税規定確定的年度期間分配。

^(c)	出於財務報告的目的，某些總回報掉期的市場價值在報告日期進行了調整。因此，本文提供的每股淨資產價值(資產淨值)和基於淨資產價值的總回報表現與之前於2015年8月31日發佈的信息不同。

^(d)	基於市場價格的總回報可能顯著高於或低於資產淨值，可能會導致顯著不同的回報。在適用的情況下，不包括任何銷售費用的影響，並假設以實際再投資價格對分配進行再投資。

^(e)	包括從關聯公司收到的付款，這對信託公司S的總回報沒有影響。

^(f)	不包括因投資於相關基金而間接產生的費用，具體如下：


	年份結束08/31/18			截至的年度 08/31/17			截至的年度 08/31/16			截至的年度 08/31/15		截至的年度 08/31/14
對相關基金的投資		0.01	%		0.04	%		0.11	%		%		%

^(g)	包括重組成本。若不計入該等成本，總開支、減免及間接支付費用後的總開支及減免及間接支付費用後的總開支(不包括利息支出)將分別為1.34%、1.34%及0.97%。


176		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

股東更新（未經審核）（續）

財務亮點

財務摘要表旨在幫助股東瞭解S於所述期間的財務表現。某些信息反映了BGT單一普通股的財務結果。


	BGT

		截至的年度 10/31/18			截至的年度 10/31/17			截至的年度 10/31/16			截至的年度 10/31/15	^(a)		截至的年度 10/31/14	^(a)

資產淨值，年初	$	14.49		$	14.41		$	14.18		$	14.57		$	14.79

淨投資收益^(b)		0.76			0.73			0.74			0.78			0.84
已實現和未實現淨收益(虧損)		(0.21	)		0.12			0.19			(0.36	)		(0.22	)

投資業務淨增(減)		0.55			0.85			0.93			0.42			0.62

從淨投資收益分配^(c)		(0.71	)		(0.77	)		(0.70	)		(0.81	)		(0.84	)


資產淨值，年終	$	14.33		$	14.49		$	14.41		$	14.18		$	14.57


市場價格，年終	$	12.72		$	14.31		$	13.58		$	12.77		$	13.18


總回報^(d)
以資產淨值為基礎		4.25	%		6.13	%		7.27	%		3.54	%		4.60	%

以市場價格為基礎		(6.30	)%		11.21	%		12.25	%		3.08	%		(0.89	)%


對平均淨資產的比率
總費用		2.29	%^(e)		1.92	%		1.58	%		1.55	%		1.52	%

免除和/或報銷費用後的總費用		2.29	%^(e)		1.92	%		1.58	%		1.54	%		1.52	%

免除和/或報銷費用後的總費用，不包括利息費用和費用		1.21	%^(e)		1.20	%		1.16	%		1.19	%		1.18	%

淨投資收益		5.27	%^(e)		5.02	%		5.29	%		5.37	%		5.71	%


補充數據
淨資產，年終(000)	$	339,096		$	342,890		$	340,944		$	335,444		$	344,668

未償還借款，年終(000)	$	142,000		$	150,000		$	148,000		$	104,000		$	145,000

資產覆蓋率，年底每1 000美元銀行借款	$	3,389		$	3,287		$	3,304		$	4,225		$	3,377

投資組合流動率		57	%		63	%		47	%		42	%		64	%

^(a)

綜合財務亮點。

^(b)	根據平均流通股計算。

^(c)	根據美國聯邦所得税規定確定的年度期間分配。

^(d)	基於市場價格的總回報可能顯著高於或低於資產淨值，可能會導致顯著不同的回報。在適用的情況下，不包括任何銷售費用的影響，並假設以實際再投資價格對分配進行再投資。

^(e)	不包括因投資於相關基金而間接產生的費用0.01%。


S H A R E H O L D E R U P D A T E		177

自動股息再投資計劃

根據東亞銀行、香港電訊、廣東華通及華通S股息再投資計劃(以下簡稱“再投資計劃”)，普通股股東將自動登記為普通股股東，並根據再投資計劃將股息、資本利得及其他分派的所有分派再投資於各自的信託S股份有限公司(再投資計劃代理)。未參與再投資計劃的股東將收到以支票支付的所有現金分配，並由作為股東管理再投資計劃的代理的再投資計劃代理直接郵寄給登記在冊的股東(或如果股票以街道名稱或其他被指定人的名義持有，則郵寄給被指定人)。

在BHK、HYT、BTZ和BGT宣佈派息或決定進行資本收益或其他分配後，再投資計劃代理將根據以下情況為參與者的賬户購買股份，具體方式為：(I)通過從信託公司收取未發行但授權的股份(？新發行的股份)或(Ii)通過在公開市場或S信託一級交易所購買流通股(？)如果在股息支付日，每股資產淨值(資產淨值)等於或低於每股市場價格加上估計的經紀佣金(這種情況通常被稱為市場溢價)，再投資計劃代理人將把股息金額投資於代表參與者收購的新發行股票。將計入每個參與者S賬户的新發行股票數量將通過股息金額除以股票發行日的資產淨值來確定。然而，如果股息支付日的資產淨值低於市價的95%，股息金額將除以股息支付日市價的95%。如果在股息支付日，資產淨值大於每股市場價格加上估計的經紀佣金(這種情況通常被稱為市場折扣)，再投資計劃代理人將把股息金額投資於公開市場購買中代表參與者購買的股票。如果再投資計劃代理無法將全部股息金額投資於公開市場購買，或者如果在購買期間市場折價轉為市場溢價，則再投資計劃代理將把任何未投資的部分投資於新發行的股票。以這種方式對新發行股票進行投資將按照上述相同程序進行，該等新發行股票的發行日期將取代股息支付日期。

您可以選擇不參與再投資計劃，並通過聯繫再投資計劃代理獲得所有現金股息，地址如下：

參與再投資計劃完全是自願的，如果在股息記錄日期之前由再投資計劃代理收到並處理，則可隨時終止或恢復，而不會受到通知的懲罰。此外，再投資計劃代理人尋求處理在記錄日期之後但在應付日期之前收到的通知，此類通知通常在應付日期之前生效。如逾期通知在適用的應付日期前仍未處理，則該等終止或恢復將對任何其後宣佈的股息或其他分派生效。

再投資計劃代理S處理分銷再投資的費用將由各信託支付。然而，每位參與者將按比例支付再投資計劃代理S公開市場購買所產生的與所有分銷再投資相關的經紀佣金。所有分紅的自動再投資不會免除參與者可能因此類分紅或分紅而繳納的任何美國聯邦、州或地方所得税。

各信託保留修改或終止再投資計劃的權利。再投資計劃對參與者沒有直接的服務費；但是，每個信託保留修改再投資計劃的權利，以包括參與者應支付的服務費。BHK、HYT、BTZ和BGT的參與者要求出售股份，需繳納2.50美元的銷售費和每股0.15美元的售出費用。每股手續費包括再投資計劃代理商需要支付的任何適用的經紀佣金。有關再投資計劃的所有信件應通過互聯網或書面形式發送至北卡羅來納州ComputerShare Trust Company，網址為ComputerShar.com/貝萊德，或致函ComputerShare，郵政信箱43006，普羅維登斯，RI 02940-3078，電話：(800)699-1236。隔夜信件應直接發送至馬薩諸塞州坎頓市羅亞爾街150號Suite101計算機股份有限公司的再投資計劃代理，郵編：02021。


178		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

受託人和高級職員信息


		獨立受託人^(a)

名字出生年份^(b)	擔任的職位 (服務年限)^(c)	主要職業(S)過去5年	貝萊德建議的人數註冊投資公司（三）投資構成 Português（Português）監督	上市公司以及其他投資公司擔任董事職務在.期間過去5年

格倫·哈伯德 1958	董事會主席（自2022年起）受託人（2007年至今）	2004年至2019年，哥倫比亞大學商學院院長；1988年以來，哥倫比亞大學商學院教員。	69個RIC，由102個Portfolio組成	ADP（數據和信息服務），2004年至2020年;大都會人壽保險公司（保險）; TotalEnergies SE（多能源）

W.卡爾·凱斯特^(d) 1951	董事會副主席（自2022年起）受託人（2007年至今）	貝克基金會教授和小喬治·費舍爾·貝克。哈佛商學院工商管理學榮譽教授，自2022年以來；小喬治·費舍爾·貝克。2008年至2022年哈佛商學院商學院管理學教授；2006年至2010年擔任學術事務副院長；2005年至2006年擔任財務部主席；1999年至2005年擔任高級副院長兼MBA項目主席；自1981年起擔任哈佛商學院教職員工。	由104個投資組合組成的71個RIC	無

辛西婭·L·伊根 1955	受託人（2016年至今）	2014年至2015年擔任美國財政部顧問；2007年至2012年在T.Rowe Price Group，Inc.擔任退休計劃服務部門的總裁；1989年至2007年在富達投資擔任高管職務。	由104個投資組合組成的71個RIC	Unum(保險)；漢諾威保險集團(董事會主席)；亨斯邁公司(董事首席獨立董事和非執行副主席) (化工產品)

弗蘭克·J·法博齊^(d) 1948	受託人（2007年至今）	自1986年起擔任《投資組合管理雜誌》主編；2011年至2022年擔任法國EDHEC商學院金融學教授；自2021年起任約翰霍普金斯大學實踐教授； 1994年至2011年耶魯大學管理學院金融學實踐教授，目前是耶魯大學高管課程講席研究員；2019年春季羅格斯大學客座教授；2019年紐約大學客座教授；2020年秋季卡內基梅隆大學金融學兼職教授。	由104個投資組合組成的71個RIC	無

洛倫佐·A·弗洛雷斯 1964	受託人 (自2021年以來)	自2019年起擔任Kioxia公司副董事長；2016年至2019年擔任Xilinx公司首席財務官；2008年至2016年擔任Xilinx公司公司財務總監。	69個RIC，由102個Portfolio組成	無

斯泰西·D哈里斯 1959	受託人 (自2021年以來)	2017年至2019年，美國空軍監察長中將；2016年至2017年，美國空軍助理副參謀長兼董事中將；2014年至2016年，佐治亞州多賓斯空軍後備基地第22空軍少將、指揮官；1990年至2020年，聯合航空公司飛行員。	69個RIC，由102個Portfolio組成	KULR科技集團，Inc.；波音公司(飛機制造商)


T R U S T E E A N D O F F I C E R I N F O R M A T I O N		179

受託人和高級職員信息 (續)


		獨立受託人^(a) (續)

名字出生年份^(b)	擔任的職位 (服務年限)^(c)	主要職業(S)過去5年	貝萊德建議的人數註冊投資公司（三）投資構成受監管的投資組合(投資組合)	上市公司以及其他投資公司擔任董事職務在.期間過去5年

J·菲利普·霍洛曼 1955	受託人 (自2021年以來)	總裁和首席運營官，2008年至2018年，辛塔斯公司。	69個RIC，由102個Portfolio組成	PulteGroup，Inc. (home Rockwell Automation Inc.（工業自動化）; Vestis公司（制服和設施服務）

凱瑟琳·A·林奇^(d) 1961	受託人（2016年至今）	2003年至2016年擔任國家鐵路退休投資信託基金首席執行官、首席投資官和其他各種職位; 1999年至2003年擔任喬治華盛頓大學財務管理副總裁; 1995年至1999年擔任美國聖公會助理財務主管。	由104個投資組合組成的71個RIC	PennyMac抵押貸款投資信託基金

非管理層利益受託人^(A)(F)

名字出生年份^(b)	擔任的職位 (服務年限)	主要職業(S)過去5年	貝萊德建議的人數註冊投資公司（三）投資構成 Português（Português）監督	上市公司以及其他投資公司董事職位持有期間過去5年

亞瑟·P·斯坦梅茨 1958	受託人 (自2023年以來)	自2020年起擔任POST PBC(企業數據科學)顧問；董事，加拿大豐業銀行(美國)2020年至2023年；分別於2015年、2014年和2013年至2019年擔任奧本海默基金公司董事長、首席執行官和總裁；2014年至2019年擔任104只奧本海默基金的受託人、總裁和首席執行官；1986年至2014年擔任多隻奧本海默基金固定收益共同基金的投資組合經理。	由103個投資組合組成的70個RIC	2014-2019年104只OppenheimerFunds基金的受託人


180		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

受託人和高級職員信息 (續)


感興趣的受託人^{（a）（e）}

名字出生年份^(b)	擔任的職位 (服務年限)^(c)	主要職業(S)過去5年	貝萊德建議的人數註冊投資公司（三）投資構成受監管的投資組合 (投資組合)	上市公司以及其他投資公司董事職位持有期間過去5年

羅伯特·費爾貝恩 1965	受託人 (自2018年以來)	2019年起擔任貝萊德股份有限公司副董事長；2019年起擔任貝萊德S全球執行和全球運營委員會成員；貝萊德S 人力資本委員會聯席主席；2010年至2019年期間擔任貝萊德股份有限公司董事高級董事總經理；2012年至2019年期間負責S戰略合作伙伴計劃和戰略產品管理組工作；2011年至2018年期間擔任貝萊德投資公司董事會成員；2011年至2018年擔任S零售和艾瑞諮詢全球主管^®2012至2016年的商業活動。	97個RIC，包括268個投資組合	無

約翰·M·佩洛夫斯基^(d) 1964	受託人 (自2015年以來) 總裁與首席執行官 (自2010年以來)	2009年起擔任貝萊德董事總裁；2009年起擔任貝萊德全球會計及產品服務總監；2009年起擔任家族資源網(慈善基金會)董事顧問。	由270個投資組合組成的99個RIC	無

^(a)	每個受託人的地址是C/o貝萊德，Inc.，50 Hudson Yards，New York，New York 10001。

^(b)	每名獨立受託人的任期直至其繼任者正式選出及符合資格為止，或直至S信託附例或章程或法規所規定的其較早去世、辭職、退休或免任為止，或直至其年滿75歲的當年12月31日為止。根據《投資公司法》的定義，屬利害關係人的受託人任職至其繼任人正式選出並符合資格為止，或直至S信託附例或法規所規定的較早去世、辭職、退休或免任為止，或直至他們年滿72歲的當年12月31日為止。董事會可決定延長獨立受託人的任期逐個案例基礎，視情況而定。

^(c)	繼美林投資管理公司L.P.(MLIM)和貝萊德於2006年9月合併後，多個遺留的MLIM和遺留的貝萊德基金董事會於2007年重新調整併合併為三個新的基金董事會。某些獨立受託人最初成為其他傳統傳銷基金或傳統貝萊德基金的董事會成員如下：Frank J.Fabozzi，1988；R.Glenn Hubbard，2004；W.Carl Kester，1995。

^(d)	法博齊博士、伊根女士、凱斯特博士、林奇女士、施泰因梅茨先生和佩洛斯基先生也是貝萊德信用策略基金和貝萊德私人投資基金的受託人。

^(e)	費爾貝恩先生和佩洛夫斯基先生都是基於他們在貝萊德股份有限公司及其附屬公司的職位而在1940年法案中定義的信託的利害關係人。費爾貝恩和佩洛夫斯基也是貝萊德多資產綜合體的董事會成員。

^(f)	施泰因梅茨先生目前被歸類為非管理層利益受託人，這是基於他曾在另一家公司擔任董事職務，該公司不是貝萊德股份有限公司的聯營公司。施泰因梅茨先生目前沒有擔任貝萊德股份有限公司或其聯營公司的高管或僱員，也沒有擁有貝萊德公司的任何證券。預計施泰因梅茨先生將從2024年1月19日起成為獨立受託人。


並非受託人的人員^(a)

名字出生年份^(b)	擔任的職位 (服務年限)	主要職業(S)過去5年

喬納森·迪奧裏奧 1980	美國副總統 (自 2015)	自2015年起擔任貝萊德公司董事經理；2011年至2015年擔任貝萊德公司董事經理。

特倫特·沃克 1974	首席財務官(自2021年以來)	2019年9月起管理董事；2016年至2019年任太平洋投資管理公司常務副總裁；2008年至2015年擔任太平洋投資管理公司高級副總裁；2013年至2019年擔任太平洋投資管理公司基金、PIMCO可變保險信託、PIMCO ETF信託、PIMCO股票系列、PIMCO股票系列VIT、PIMCO管理賬户信託、2只PIMCO發起的區間基金和21只PIMCO發起的封閉式基金的財務主管和助理財務主管。

傑伊·M·法夫 1970	司庫 (自 2007)	2007年起擔任貝萊德股份有限公司董事經理。

亞倫·瓦瑟曼 1974	首席合規官(自2023年以來)	自2018年起管理貝萊德股份有限公司董事；自2023年起擔任貝萊德顧問基金的首席合規官；自2014年至2023年擔任貝萊德顧問基金的副首席合規官。

安珍妮 1975	祕書 (自2012年起)	2018年起擔任貝萊德公司董事經理；2009年至2017年擔任貝萊德公司董事經理。

^(a)	每個官員的地址是C/o貝萊德，Inc.，50 Hudson Yards，New York 10001。

^(b)	信託基金的高級職員根據董事會的意願提供服務。


T R U S T E E A N D O F F I C E R I N F O R M A T I O N		181

受託人和高級職員信息 (續)

如欲進一步瞭解S信託、S信託及S信託受託人及高級職員的詳情，請參閲S信託聲明，該聲明可免費致電(800)4417762獲取。

自2023年7月1日起，亞倫·沃瑟曼取代查爾斯·帕克成為信託基金的首席合規官。

自2023年12月31日起，弗蘭克·法博齊從信託受託人的位置上退休。

自2024年1月19日起，亞瑟·施泰因梅茨成為信託基金的獨立受託人。

自2023年5月31日起，詹姆斯·基南不再是BGT的投資組合經理。

自2023年5月31日起，詹姆斯·基南不再是BHK的投資組合經理。

從2023年5月31日起，詹姆斯·基南不再是HYT的Porfolio經理。

從2023年5月31日起，David·德爾博斯成為HYT的插圖經理。德爾沃斯先生自2002年以來一直受僱於貝萊德。


182		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

附加信息

代理結果

股東年會於2023年7月12日為登記在冊的股東於2023年5月15日舉行，以選舉每個信託的受託人提名人。對於任何信託基金，沒有經紀人的非投票權。

股東選舉第一類受託人的方式如下：


信任名稱	洛倫佐·A·弗洛雷斯				格倫·哈伯德				約翰·M·佩洛夫斯基				W.卡爾·凱斯特
信任名稱	投票贊成		扣留的選票		投票贊成		扣留的選票		投票贊成		扣留的選票		投票贊成		扣留的選票
BHK		38,789,411		1,619,432		36,794,451		3,614,392		38,898,233		1,510,610		38,783,179		1,625,664
BTZ		67,138,400		4,100,994		66,007,104		5,232,290		68,131,685		3,107,709		68,031,837		3,207,557
BGT		13,718,143		889,308		13,693,274		914,177		13,731,336		876,115		13,709,681		897,770

對於上述信託基金，其任期在年度股東大會之後繼續的受託人是辛西婭·L·伊根、羅伯特·費爾貝恩、斯塔伊斯·D·哈里斯、J·菲利普·霍洛曼、凱瑟琳·A·林奇和弗蘭克·J·法博齊。

股東選舉第一類受託人的方式如下：

信任名稱

辛西婭·L·伊根

洛倫佐·A·弗洛雷斯

斯泰西·D哈里斯

凱瑟琳·A·林奇

投票贊成

扣留的選票

投票贊成

扣留的選票

投票贊成

扣留的選票

投票贊成

扣留的選票

HYT

91,084,397

4,552,576

91,320,814

4,316,159

91,045,537

4,591,436

91,147,192

4,489,781

就上述信託基金而言，因未能參選而在股東周年大會後繼續任期的受託人為：羅伯特·費爾貝恩、J·菲利普·霍洛曼、R·格倫·哈伯德、約翰·M·佩洛斯基、弗蘭克·J·法博齊和W·卡爾·凱斯特。

信任認證

這些信託基金在紐約證券交易所上市交易，並已向紐約證券交易所提交了其年度首席執行官證書，以符合紐約證券交易所的S上市標準。這些信託公司向美國證券交易委員會提交了薩班斯-奧克斯利法案第302條所要求的首席執行官和首席財務官的認證。

環境、社會和治理(ESG？)一體化

儘管信託不尋求實施具體的可持續發展目標、戰略或流程，除非另有披露，但信託管理層將把ESG因素作為信託投資過程的一部分。信託管理部門將ESG整合視為將財務上重要的ESG數據或信息整合到投資流程中的實踐，目的是提高風險調整後的回報。這些ESG考慮因素將因信託公司的特定投資策略而異，可能包括考慮第三方研究以及考慮ESG中專有的貝萊德研究發行人的風險和機會。信託投資過程中使用的ESG特徵預計會隨着時間的推移而發展，一個或多個特徵可能與所有符合投資資格的發行人無關。其中某些考慮因素可能會影響信託基金對某些公司或行業的風險敞口。雖然信託管理層認為ESG的考慮因素有可能對信託的長期業績做出貢獻，但不能保證會實現這樣的結果。

股利政策

S的每一項信託政策是按月向股東分配。為了向股東提供更穩定的股息分配水平，每個信託公司採用管理分配計劃(計劃)，其目標是通過根據每個信託公司的預期長期回報設定分配率，為股東提供一致和可預測的現金流。

每個信託在任何特定月份支付的分派可能多於或少於每個信託在該月所賺取的投資淨收益。此外，分配的最終税務特徵在信託結束後確定，並在每個信託向股東提交的S年報中報告。分配可描述為普通收入、資本利得和/或資本回報。每個信託基金的S應税淨投資收入和淨已實現資本利得(應税收入)可能不足以支持支付的分配水平。如果分派超過S信託的當期和累計收益和利潤，超出部分可被視為免税資本返還。

資本返還是指投資者S原有投資的一部分返還。資本返還預計不應納税，但它降低了股東S在其股份中的納税基準，從而減少了股東在隨後處置其股份時的任何虧損或增加了任何收益。當最終確定分配的來源和性質時，在一個日曆年支付的大部分分配最終可能被歸類為美國聯邦所得税的資本返還。

這樣的分配，在某些情況下，可能會超過S信託的總回報業績。當總分派超過期間的總回報時，差額將減少S信託的總資產和每股資產淨值，因此，可能會增加S信託的費用率，並減少信託可用於長期投資的資產額。


A D D I T I O N A L I N F O R M A T I O N		183

其他信息（續）

一般信息

BTZ沒有提供其附加信息聲明的副本，因為BTZ的股票不是連續提供的，這意味着 BTZ的附加信息聲明在BTZ的股票發行完成後沒有更新，BTZ的附加信息聲明中包含的信息可能已經過時。

BHK、HYT和BGT的附加信息聲明包括有關董事會的附加信息，可通過以下方式免費索取： (800)-882-0052.

以下信息是自2022年12月31日以來的某些變更摘要。這些信息可能無法反映自您購買相關信託以來發生的所有變化。

除非本文另有説明，否則信託章程或細則沒有任何變更會延遲或阻止未經股東批准的信託控制權變更。除非另有説明，否則主要負責人沒有變化。日常工作信託投資組合的管理。

根據1940年《投資公司法》第23(C)條，每個信託公司可以不時在公開市場或非公開交易中購買普通股。

有關信託基金的季度業績、半年度及年度報告、當期資產淨值及其他資料，可於貝萊德S網站查閲，網址為Blackrock.com。本報告中提及貝萊德和S網站的任何內容旨在允許投資者公開獲取有關信託的信息，而不是也不打算將貝萊德和S的網站納入本報告。

電子交付

股東可透過登記電子傳送計劃，以電郵方式接收季度報表、年度及半年度股東報告，以及（僅限BHK、HYT及BGT）招股章程。股東報告的電子副本，以及僅適用於BHK、HYT和BGT的招股説明書，可在貝萊德的網站上查閲。

要登記電子交付，請執行以下操作：

在投資顧問、銀行或經紀公司持有賬户的股東：

請聯繫您的財務顧問。請注意，並非所有投資顧問、銀行或券商都可以提供這項服務。

家居

信託只會向在同一地址擁有多個户口的股東郵寄一份股東文件副本，包括BHK、HYT及BGT的招股説明書、年度及半年度報告、規則第30e-3條通告及委託書。這種做法通常被稱為房屋控股，旨在減少費用並消除股東文件的重複郵寄。除非您另有指示，否則您的股東文件的郵寄可能會無限期保留。如果您不希望將這些文檔與您的家庭其他成員的文檔一起郵寄，請致電(800)882-0052與信託基金聯繫。

可用投資季度表

信託公司在每個財政年度的第一季度和第三季度向美國證券交易委員會提交其完整的投資組合持有表，作為其 Form N-Port報告的展示。信託表格N-PORT可在美國證券交易委員會S的網站Sec.gov上獲得。此外，每個信託公司都將每個財年第一季度和第三季度的投資組合持有量放在Blackrock.com/fundreports上。

代理投票政策、程序和投票記錄的可用性

信託用來確定如何投票與投資組合證券有關的委託書的政策和程序的説明，以及關於信託基金如何投票與截至6月30日的最近12個月期間信託投資組合中持有的證券相關的委託書的信息，應以下要求免費獲得：(1)致電(800)88280052；(2)在貝萊德網站Blackrock.com上；(3)在美國證券交易委員會和S網站上(sec.gov)。

信任更新的可用性

貝萊德將每月在其網站Blackrock.com封閉式基金部分更新信託基金的業績和某些其他數據，以及不時根據需要更新某些其他材料信息。建議投資者和其他人查看網站，瞭解有關信託基金的最新業績信息和其他重要信息的發佈情況。提及貝萊德S網站旨在讓投資者公開獲取有關信託的信息，而不是、也不打算將貝萊德S網站納入本報告。


184		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

其他信息（續）

貨架供應計劃

BHK、HYT和BGT可能會不時尋求通過貨架發售籌集額外股本。於公開發售中，北京控股、和記黃埔及華大電訊可根據市場情況，不時以淨價發行不同數額的新普通股以籌集額外股本，每股普通股淨值為S、S及S(於定價後48小時內計算)。雖然任何此類貨架發售可能讓BHK、HYT和BGT在不需要出售現有組合投資的情況下尋求額外的投資機會，但它也可能帶來風險，包括額外發行普通股可能會限制普通股在二級市場上以資產淨值溢價交易的程度。

香港比亞迪、和記黃埔和華大基因分別於2022年2月9日、2022年12月29日和2023年1月3日向美國證券交易委員會提交了最終招股説明書。本報告以及BHK、HYT和BGT的招股説明書並不是出售BHK、HYT和BGT普通股的要約，也不是在任何司法管轄區內招攬購買BHK、HYT和BGT普通股的要約，在任何司法管轄區，該等要約或銷售都不被允許。BHK、HYT和BGT的招股説明書載有關於BHK、HYT和BGT的重要信息，包括它們的投資目標、風險、收費和費用。我們呼籲投資者在投資前仔細閲讀BHK、HYT和BGT的招股説明書。香港電訊、香港電訊及華大電訊的最終招股章程可向貝萊德索取，網址為Blackrock.com。

貝萊德隱私權原則

貝萊德致力於維護其現任和前任基金投資者和個人客户(統稱為客户)的隱私，並保護他們的非公開個人信息。以下信息旨在幫助您瞭解貝萊德收集了哪些個人信息、我們如何保護這些信息以及在某些情況下我們為什麼會與選定的當事人共享這些信息。

如果您所在的司法管轄區特定的法律、規則或法規要求貝萊德向您提供超出以下規定的額外或不同的隱私相關權利，則貝萊德將遵守這些特定的法律、規則或法規。

貝萊德從不同的來源獲取或驗證您的個人非公開信息，包括以下信息：(I)我們從您或您的金融中介機構(如果適用)通過申請、表格或其他文件收到的信息；(Ii)您與我們、我們的附屬公司或其他人進行交易的信息；(Iii)我們從消費者報告機構收到的信息；以及(Iv)我們網站的訪問信息。

貝萊德不會向非關聯第三方出售或披露有關其客户的任何非公開個人信息，除非法律允許或為迴應監管要求或服務客户賬户而有必要。這些非關聯第三方必須保護此信息的機密性和安全性，並僅將其用於預期目的。

我們可能會與我們的關聯公司共享信息，為您的帳户提供服務，或向您提供您可能感興趣的其他貝萊德產品或服務的信息。此外，貝萊德將其客户的非公開個人信息的訪問限制為那些有合法業務需要的貝萊德員工。貝萊德維護旨在保護其客户的非公開個人信息的物理、電子和程序保障措施，包括與正確存儲和處理此類信息有關的程序。

信任和服務提供商


投資顧問		傳輸代理
貝萊德顧問有限責任公司		北卡羅來納州計算機共享信託公司
郵編：19809，威爾明頓		馬薩諸塞州坎頓，郵編：02021

副顧問		獨立註冊會計師事務所
貝萊德國際有限公司		德勤律師事務所
愛丁堡，EH3 8BL		馬薩諸塞州波士頓，郵編：02116
英國
		法律顧問
貝萊德(新加坡)有限公司^(a)		Willkie Farr&Gallagher LLP
079912新加坡		紐約州紐約市，郵編：10019

會計代理和託管人		信託基金的地址
道富銀行信託公司		貝爾維尤大道100號
馬薩諸塞州波士頓，郵編02114		郵編：19809，威爾明頓

^(a)對於BHK和BTZ。


A D D I T I O N A L I N F O R M A T I O N		185

本報告所用術語詞彙表

貨幣縮寫



計算機輔助設計		加元

歐元		歐元

英鎊		英磅

美元		美元

投資組合縮寫

年度股東大會		保證擔保市政公司

巴布		打造美國債券

BAM		建立美國相互保險公司。

克羅		抵押貸款債券

CMT		恆定到期日國債

發援會		指定活動公司

etf		交易所買賣基金

Euribor		歐元銀行同業拆借利率

去		一般義務債券

倫敦銀行同業拆借利率		倫敦銀行間同業拆借利率

PCL		公眾股份有限公司

PIK		實物支付

PJSC		上市股份公司

RB		收入債券

房地產投資信託基金		房地產投資信託基金

標普(S&P)		標準普爾指數

神通		Syncora保證

軟性		有擔保的隔夜融資利率

索尼婭		英鎊隔夜銀行間平均利率

SPDR		標準普爾S存託憑證

TBA		待公佈


186		2 0 2 3 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

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本報告面向當前持有者。這不是招股説明書。本報告中顯示的過去績效結果不應視為未來績效的代表。本文中的陳述和其他信息以日期為準，可能會發生變化。

TAXBOND-12/23-AR

(B)不適用

Item 2 SASIS

道德守則：登記人(或基金)在本報告所涉期間結束時已通過了一項道德守則，適用於登記人S的首席執行官、首席財務官、首席會計官或主計長或履行類似職能的人員。在本報告所涉期間，對道德準則進行了修訂，以更新某些信息並進行其他非實質性更改。在本報告所述期間，沒有根據道德準則批准的豁免。註冊人承諾應要求免費向致電的任何人提供道德準則的副本1-800-882-0052,備選方案4.

Item 3 SASIS

審計委員會財務專家-註冊人S董事會(董事會)已確定(I)註冊人有以下審計委員會財務專家在其審計委員會任職，(Ii)每個審計委員會財務專家都是獨立的：

弗蘭克·J·法博齊

洛倫佐·A·弗洛雷斯

凱瑟琳·A·林奇

根據適用的證券法，被確定為審計委員會財務專家的人不會因被指定或確定為審計委員會財務專家而被視為任何目的的專家，包括但不限於1933年證券法第11節的目的。指定或指定某人為審計委員會財務專家，不會對該人施加任何職責、義務或責任，而不是在沒有此類指定或識別的情況下施加給該人作為審計委員會和董事會成員的職責、義務和責任。指定或確定某人為審計委員會財務專家不影響審計委員會或董事會任何其他成員的職責、義務或責任。

Item 4 SASIS

首席會計師費用及服務

下表列出了德勤律師事務所(D&T)在過去兩個財年每年為基金提供的服務收取的費用：

(A)審計費用

(B)與審計有關的

費用¹

(C)税費²

(D)所有其他費用

實體名稱

Current

財政

年

端部

上一首

財政

年

端部

Current

財政

年

端部

上一首

財政

年

端部

Current

財政

年

端部

上一首

財政

年

端部³

Current

財政

年

端部

上一首

財政

年

端部³

貝萊德信用分配收益信託基金

$44,982

$43,248

$24,232

$23,300

$407

$431

下表列出了D&T收取的費用，這些服務直接與基金的運營或財務報告有關，並代表貝萊德顧問有限責任公司(投資顧問或貝萊德) 以及控制、控制或與貝萊德共同控制的實體(不包括主要是投資組合管理的、與另一名投資顧問分包或監督的任何子顧問)向基金(關聯服務提供商)提供與基金的運營或財務報告直接相關的服務，需經註冊人S審計委員會(br}審計委員會)批准：


	本財年年終	上一財年年終
(B)與審計有關的費用¹	$0	$0
(C)税費²	$0	$0
(D)所有其他費用³	$2,154,000	$2,098,000

¹服務的性質包括與審計費用中未包括的財務報表的審計或審查的業績合理相關的保證和相關服務，包括會計諮詢、商定的程序報告、證明報告、安慰函、自掏腰包監管機構未要求的費用和內部控制審查。

²服務的性質包括税務合規和/或税務準備，包括與提交或修改聯邦、州或地方所得税申報單、受監管投資公司資格審查、應納税所得額和税收分配計算有關的服務。

³本財政年度和上一財政年度的非審計費用分別為2,154,000美元和2,098,000美元，全部由貝萊德支付給基金的S總會計師，用於向基金的關聯服務提供商以及貝萊德或其關聯公司贊助和建議的其他基金進行服務組織審查和訂購會計研究工具。這些金額是貝萊德支付的費用總額，不是按基金分配的。

(E)(1)審計委員會預先核準的政策和程序：

委員會通過了關於預先核準服務的政策和程序。每年向登記人提供的審計、與審計有關的服務和税務合規服務需要委員會的具體預先核準。委員會還必須核準向登記人提供的其他非審計服務，以及向投資顧問和附屬服務提供者提供的與登記人的業務和財務報告直接相關的非審計服務。委員會認為(A)符合《美國證券交易委員會》《S審計師獨立性規則》和(B)不會損害獨立會計師獨立性的常規和經常性服務的某些非審計服務可由委員會核準，而無需審議具體的逐個案例基礎(一般預批)。任何一般預批的期限為自預批之日起12個月，除非委員會規定了不同的期限。向註冊人提供的對註冊人的運營或財務報告有直接影響的税務或其他非審計服務將僅被視為預先批准，前提是任何單個項目不超過註冊人的10,000美元或每個項目不超過50,000美元。為此，將彙總多個項目，以確定它們是否超過前面提到的費用水平。

任何超出預先核準費用水平的擬議服務都需要委員會的具體預先核準，任何其他不需一般預先核準的服務(例如，意外但允許的服務)也是如此。委員會獲悉每一項已獲批准的服務，但須在下一次定期舉行的當面董事會會議上預先獲得一般批准。在本次會議上，向委員會提交了一份關於此類服務的分析報告，供其批准。委員會可授權委員會主席核準提供任何經許可的非審計服務的具體服務及其收費，包括超出預先核準的費用水平的服務。

(E)(2)根據S-X規則2-01第(C)(7)(I)(C)款中的最低限度例外，委員會沒有批准第(Br)項第4(B)至(D)項中所述的任何服務。

(f)不適用

(G)非審計費用總額，定義為審計相關費用項下所列費用的總和，

因會計師向註冊人、投資顧問和附屬服務提供商提供服務而向會計師支付的税費和所有其他費用包括：

實體名稱

本財年

端部

上一財年

年終

貝萊德信用分配收益信託基金

$24,639

$23,731

此外，D&T在本會計年度和上一會計年度為服務組織審查和會計研究工具訂閲向基金的附屬服務提供者以及貝萊德或其附屬公司贊助或建議的其他基金提供的服務開具的賬單金額為：

本財年

端部

上一財年

端部

$2,154,000

$2,098,000

這些金額是貝萊德支付的費用總額，並不是按基金分配的。

(H)委員會已審議並確定，向投資顧問提供的非審計服務，以及未根據S-X規則第2-01條(C)(7)(Ii)段預先批准的關聯服務提供商，符合保持總會計師S的獨立性。

(I)不適用

(J)不適用

Item 5 SASIS

上市註冊人審計委員會

(A)下列個人為登記人S根據《1934年證券交易法》(《美國聯邦法典》第15編78c(A)(58)(A)節)第3(A)(58)(A)節設立的單獨指定的常設審計委員會的成員：

弗蘭克·J·法博齊

洛倫佐·A·弗洛雷斯

J·菲利普·霍洛曼

凱瑟琳·A·林奇

(B)不適用

項目 6 SASIS

投資

(A)根據本表格第1(A)項提交予股東的報告包括登記人S的投資情況表。

(B)不適用，因為自上一份Form N-CSR備案以來的半年度期間內沒有此類撤資。

Item 7 SASIS

披露封閉式管理投資公司的代理投票政策和程序根據《投資顧問S代理投票指引》，董事會已將基金S投資組合證券的代理投票委託給投資顧問。根據這些準則，投資顧問將投票表決與基金證券有關的委託書，以維護基金及其股東的最佳利益。有時，表決可能會導致基金股東S的利益與投資顧問、基金的任何關聯人或投資顧問的利益發生衝突。在這種情況下，只要投資顧問S股權投資政策監督委員會或其小組委員會(監督委員會)知道實際或潛在的衝突或重大非常規事項，如果監督委員會合理地相信它能夠遵循其一般投票準則(或者如果準則中沒有提到特定的委託事項)並進行公正的投票，監督委員會可以保留獨立受信人，就如何投票或如何代表投資顧問S客户投票向監督委員會提供建議。如果投資顧問決定不保留獨立受託人，或不希望聽從該獨立受託人的建議，則監督委員會應在諮詢了投資顧問S投資組合管理小組和/或投資顧問S法律合規部，並得出結論認為，儘管存在衝突，但投票符合其客户S的最佳利益後，決定如何投票給該代理人。基金S代理投票政策和程序作為附件99.PROXYPOL、基金S全球公司治理和參與原則作為附件99.GLOBAL.CORP.GOV和基金S美國證券公司治理和代理投票指南作為附件。關於基金在截至6月30日的最近12個月期間如何投票與投資組合證券有關的代理的信息免費提供。(I)www.Blackrock.com和(Ii)S美國證券交易委員會網站：http://www.sec.gov.

Item 8 SASIS

封閉式管理投資公司的投資組合經理

（a）（1）截至本報告提交日：

該基金由包括貝萊德董事董事總經理傑弗裏·庫庫納託、貝萊德首席財務官米切爾·S·加芬和貝萊德首席財務官洪查理、董事首席財務官組成的投資專業團隊管理。Cucunato先生、Garfin先生和Hung先生是S基金的投資組合經理，負責日常工作S基金投資組合的管理及其投資選擇。Cucunato先生和Garfin先生自2011年以來一直是基金S投資組合管理團隊的成員。洪先生自2021年起擔任基金S投資組合管理團隊成員。



投資組合經理		傳

傑弗裏·庫庫納託		自2005年起管理貝萊德的董事。

Mitchell S.Garfin，首席財務官		2009年起執掌貝萊德董事；2005年至2008年執掌貝萊德董事。

終審法院首席財務官 Charley Hung		貝萊德自2013年加入董事。

(A)(2)截至2023年12月31日：


	(Ii)管理的其他賬户數量和按帳户類型列出的資產			(Iii) 其他賬户數量和諮詢費所針對的資產基於性能的
(I)姓名或名稱投資組合經理	其他已註冊投資公司	其他池化投資車輛	其他帳目	其他已註冊投資公司	其他池化投資車輛	其他帳目
傑弗裏·庫庫納託	5	4	2	0	0	1
	17億美元	5.101億美元	5.556億美元	$0	$0	141萬美元
Mitchell S.Garfin，CFA	27	25	129	0	0	5
	361.8億美元	105.5億美元	164.6億美元	$0	$0	6.423億美元
洪查理，終審法院	6	7	3	0	0	1
	15.2億美元	7.003億美元	9.282億美元	$0	$0	141萬美元

(四)投資組合經理潛在的重大利益衝突

貝萊德建立了專業的工作環境、全公司的合規文化以及合規程序和體系，旨在保護免受可能偏袒一個客户而不是另一個客户的潛在激勵。貝萊德採取的政策和程序解決了投資機會的分配、投資組合交易的執行、員工的個人交易和其他潛在的利益衝突，旨在確保隨着時間的推移，所有客户賬户都得到公平對待。然而，除基金外，貝萊德還為眾多客户提供投資管理和諮詢服務，根據適用法律，貝萊德可以向其他客户或賬户(包括對衝基金或向貝萊德支付業績或更高費用的賬户，或投資組合經理在此類費用的收入中有個人利益的賬户)提出投資建議，這些建議可能與向基金提供的建議相同，也可能不同。此外，貝萊德股份有限公司、其關聯公司和主要股東以及任何高管、董事、股東或員工可能或不擁有貝萊德向基金推薦買賣的證券的權益。貝萊德股份有限公司或其任何關聯公司或大股東，或任何高管、董事、股東、員工或其家人可就同一證券採取與貝萊德向基金建議的行動不同的行動。此外，貝萊德不得就貝萊德股份有限公司(或其關聯公司或大股東)的任何高級管理人員、董事或員工為董事或高級管理人員的公司，或貝萊德或其任何關聯公司或大股東或其任何高級管理人員、董事及員工擁有重大經濟利益或掌握重大非公開信息的公司的證券，提供任何意見或服務。某些投資組合經理還可能管理其投資策略有時可能與基金所使用的策略相反的賬户。還應注意的是，Cucunato先生、Garfin先生和Hung先生可能在管理對衝基金和/或只做多賬户，或者可能是管理對衝基金和/或只做多賬户的團隊的一部分，但需要支付獎勵費用。因此，Cucunato、Garfin和Hung可能有權從這些賬户賺取的任何獎勵費用中分得一部分。

作為受託人，貝萊德對委託人負有忠誠義務，必須公平對待每一位委託人。當貝萊德為多個賬户買賣證券時，必須按照與其受託責任相一致的方式進行交易配置。貝萊德試圖在客户賬户之間公平、公平地分配投資，沒有賬户得到優待。為此，貝萊德股份有限公司採取了一些政策，旨在確保客户交易的合理效率，併為貝萊德提供足夠的靈活性，以便以符合特定投資紀律和客户基礎的方式分配投資。

(A)(3)截至2023年12月31日：

投資組合經理薪酬概述

下面的討論描述了截至2023年12月31日的投資組合經理薪酬。

貝萊德和S與其投資組合經理的財務安排、具有競爭力的薪酬和各級對職業道路的重視反映了高級管理層對關鍵資源的重視。薪酬可能包括各種組成部分，並可能因各種因素而每年有所不同。薪酬的主要組成部分包括基本工資、績效獎金、參加各種福利計劃以及貝萊德制定的一個或多個激勵性薪酬計劃。

基本薪酬。一般來説，投資組合經理根據他們在公司的職位獲得基本工資。

自由裁量激勵薪酬

酌情激勵薪酬是幾個組成部分的函數：貝萊德股份有限公司的業績，貝萊德投資組合經理S團隊的業績，S投資組合經理管理或監管的公司資產相對於預定基準的投資業績，包括風險調整後的回報，以及S個人的業績和對這些投資組合和貝萊德整體業績的貢獻。在大多數情況下，這些基準與衡量投資組合經理管理的基金或其他賬户業績的基準相同。除其他事項外，貝萊德S首席投資官根據每個投資組合經理管理的基金和其他賬户相對於各種基準的表現，對每個投資組合經理S的薪酬做出主觀決定。固定收益基金的業績是以税前和/或税後為基礎在不同的時間段(包括1年、3年和5年)進行衡量的，視情況而定。關於這些投資組合管理人，基金和其他賬户的基準是：


投資組合經理		基準
傑弗裏·庫庫納託洪查理，終審法院		彭博社美國信用指數。
米切爾·S·加芬，首席財務官		基於市場的指數組合(例如，彭博美國企業高點收益率2%的發行者上限指數)，某些定製的指數和某些基金行業同行組。

自由裁量激勵薪酬的分配。可自由支配的激勵性薪酬以現金、遞延貝萊德股票獎勵和/或遞延現金獎勵的組合形式分配給投資組合經理，這些獎勵名義上跟蹤某些貝萊德投資產品的回報。

投資組合經理以現金形式獲得年度可自由支配的激勵薪酬。總薪酬高於指定門檻的投資組合經理每年還將獲得貝萊德股份有限公司遞延的股票獎勵，作為其可自由支配激勵薪酬的一部分。以遞延股票的形式支付一部分可自由支配的激勵薪酬將使投資組合經理在給定年份獲得的薪酬面臨風險，這是基於貝萊德和S在未來一段時間內維持和改善業績的能力。在某些情況下，作為長期激勵獎勵的一部分，可能會向某些關鍵員工授予額外的遞延貝萊德公司股票，以幫助留住員工，使利益與長期股東保持一致，並激勵業績。遞延貝萊德股份有限公司的股票獎勵通常以貝萊德股份有限公司限制性股票單位的形式授予，這些股份單位根據適用計劃的條款歸屬，一旦歸屬，將以貝萊德股份有限公司的普通股結算。本基金的投資組合經理已推遲貝萊德股份有限公司的股票獎勵。

對於某些投資組合經理，部分酌情激勵薪酬還以遞延現金獎勵的形式分配，名義上跟蹤他們管理的精選貝萊德投資產品的回報，這提供了投資組合經理酌情激勵薪酬與投資產品業績的直接匹配。遞延現金獎勵在若干年內按比例授予，一旦授予，即以現金形式結算。只有管理特定產品且總薪酬高於指定門檻的投資組合經理才有資格參與延期現金獎勵計劃。

其他補償待遇。除了基本工資和可自由支配的獎勵薪酬外，投資組合經理可能有資格獲得或參與以下一項或多項：

激勵儲蓄計劃*貝萊德公司創建了貝萊德公司員工有資格參加的各種激勵性儲蓄計劃，包括401K計劃、貝萊德退休儲蓄計劃和貝萊德員工購股計劃。RSP的僱主繳費部分包括相當於該計劃前8%符合條件的薪酬的50%的公司匹配，上限為每年5,000美元，以及相當於符合條件的薪酬的3-5%的公司退休繳費，最高可達國税侷限額(2023年為330,000美元)。RSP提供一系列投資選擇，包括註冊投資公司和由該公司管理的集體投資基金。貝萊德股份有限公司的繳款遵循參與者為自己的繳款設定的投資方向，或者在沒有參與者投資方向的情況下，投資於目標日期基金，該目標日期基金對應於或最接近參與者年滿65歲的年份。特別提款權允許以購買當日股票公允市值的5%折扣投資貝萊德公司的普通股。每年參加ESPP僅限於購買1,000股普通股或以購買日的公平市場價值為基礎的美元價值25,000美元。所有符合條件的投資組合經理都有資格參與這些計劃。

(a)(4) 證券的實益所有權截至2023年12月31日。


投資組合經理		股票證券的美元區間實益擁有的基金
傑弗裏·庫庫納託		$100,001 - $500,000
Mitchell S.Garfin，CFA		$100,001 - $500,000
洪查理，終審法院		$10,001 - $50,000

(B)不適用

項目 9 SASIS

封閉式管理投資公司及關聯購買者購買股權證券


期間	(A) Numbers 總數股票數量：購得¹	(B)平均已支付的價格每股	(C) 總數作為部分購買的股票公開宣佈的計劃或計劃¹	(D) 的最大數量可能還會被的股票在下購買計劃或計劃¹
2023年7月1日至31日	0	$ -	0	4,675,355
2023年08月1日至31日	0	$ -	0	4,675,355
2023年09月1-30日	0	$ -	0	4,675,355
2023年10月1日至31日	0	$ -	0	4,675,355
2023年11月1日至30日	182,646	$9.7880	182,646	4,492,709
2023年12月1-31日	0	$ -	0	4,666,223
共計：	182,646	9.7880	182,646	4,666,223

¹2022年9月8日，該基金宣佈繼續其公開市場份額回購計劃。從2022年12月1日開始，基金可以回購至2023年11月30日，在符合某些條件的情況下，回購最多為2022年11月30日收盤時已發行普通股的5%。2023年11月15日，基金宣佈進一步延續公開市場份額回購計劃。從2023年12月1日開始，基金可以回購至2024年11月30日，在一定條件下，回購最多為其截至2023年11月30日收盤時已發行普通股的5%。

Item 10 SASIS

將事項提交證券持有人投票。這些程序沒有實質性的變化。

項目 11 SASIS

控制和程序

(a)註冊人的主要執行官和主要財務官或履行類似職能的人員已得出結論，註冊人的披露控制和程序（根據1940年《投資公司法》（經修訂）第30 a-3（c）條的定義）自提交本報告後 90天內的某個日期起生效，並基於對這些控制和程序的評估

《1940年法案》第30 a-3（b）條和《1934年證券交易法》第13 a-15（b）條所要求的控制和程序。

(b)在本報告所涵蓋的期間內，註冊人對財務報告的內部控制（定義見1940年法案第30 a-3（d）條）沒有發生重大影響或合理可能重大影響註冊人對財務報告的內部控制的變化。

項目12	封閉式管理投資公司證券借貸活動的披露不適用

項目13	追回錯誤支付的賠償金不適用

項目14

附件所附展品

（a）（1）道德守則

（a）（2）第302條附上證書

（a）（3）根據規則23 c-1購買證券的任何書面邀請不適用

（a）（4）變更註冊人的獨立會計師不適用

(b)第906章證明書

(C)根據《1940年法令》第(Br)6(C)節的命令，於2009年5月9日向登記人S發出通知，豁免《1940年法令》第19(B)節和《1940年法令》第19b-1條的規定¹

¹本基金已獲得美國證券交易委員會的豁免，允許其定期分配其已發行普通股的長期資本收益，每年最多可分配12次，且分配頻率取決於其已發行優先股的條款。此項寬免部分取決於本基金承諾向本基金普通股持有人作出披露，以及《1940年法令》第19（a）條及其下規則19 a-1所要求的資料。本基金同樣有義務向美國證券交易委員會提交給股東的任何此類通知中包含的信息，並在此方面附上期間發出的每份此類通知的副本。

根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求，註冊人已正式促使以下簽名人代表其簽署本報告，並獲得正式授權。

貝萊德信用分配收益信託基金


		發信人：		/S/約翰·M·佩洛夫斯基
				約翰·M·佩洛夫斯基
				行政總裁(首席行政人員)
				貝萊德信用分配收益信託基金

日期：2024年2月26日

根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求，本報告已由下列人員以登記人的身份和日期在下文簽署。


		發信人：		/S/約翰·M·佩洛夫斯基
				約翰·M·佩洛夫斯基
				行政總裁(首席行政人員)
				貝萊德信用分配收益信託基金

日期：2024年2月26日


		發信人：		/S/特倫特沃克
				特倫特·沃克
				首席財務官(首席財務官)
				貝萊德信用分配收益信託基金

日期：2024年2月26日