PAgP-20231231普萊恩斯GP控股有限公司0001581990錯誤2023財年111111111111111Http://fasb.org/us-gaap/2023#GainLossOnSalesOfAssetsAndAssetImpairmentChargesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#GainLossOnSalesOfAssetsAndAssetImpairmentChargesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesNoncurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#RevenuesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#RevenuesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpenseHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpenseHttp://fasb.org/us-gaap/2023#PropertyPlantAndEquipmentAndFinanceLeaseRightOfUseAssetAfterAccumulatedDepreciationAndAmortizationHttp://fasb.org/us-gaap/2023#PropertyPlantAndEquipmentAndFinanceLeaseRightOfUseAssetAfterAccumulatedDepreciationAndAmortizationHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesCurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesCurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#DebtCurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#DebtCurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLongTermDebtNoncurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLongTermDebtNoncurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#RevenuesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#RevenuesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#RevenuesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesCurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesCurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesNoncurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesNoncurrent00015819902023-01-012023-12-3100015819902023-06-30ISO 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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格：10-K
(標記一)
☑ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)款提交的年度報告
截至本財政年度止12月31日, 2023
或
☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)款提交的過渡報告
委員會文件編號：1-36132
Plains GP Holdings，L.P.
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | | | | |
| 特拉華州 | | 90-1005472 |
| (註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區) | | (國際税務局僱主身分證號碼) |
| | |
克利街333號, 1600號套房, 休斯敦, 德克薩斯州 | | 77002 |
| (主要執行辦公室地址) | | (郵政編碼) |
註冊人的電話號碼，包括區號：(713) 646-4100
根據該法第12(B)款登記的證券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 每個班級的標題是什麼 | | 交易代碼 | | 各證券交易所的名稱和註冊日期 |
| A類股份，代表有限合夥人權益 | | PAgP | | 納斯達克 |
根據該法第12(G)款登記的證券：無
用複選標記表示註冊人是否為證券法規則第405條所定義的知名經驗豐富的發行人。是 ☑不，不是。☐
如果不要求註冊人根據法案第13條或第15（d）條提交報告，則勾選。是的 ☐ 不是 ☑
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求. 是 ☑不，不是。☐
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條要求提交的每一份互動數據文件. 是 ☑不，不是。☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。 | | | | | | | | |
大型加速文件服務器☑ | | 加速的文件管理器☐ |
| | |
非加速文件管理器☐ | | 規模較小的中國報告公司。☐ |
| | |
| | 新興成長型公司：☐ |
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。 ☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的. ☑
如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》規則12b-2所定義)。☐不是 ☑
2023年6月30日，由註冊人的非關聯公司持有的約190.8股A類股的總市值約為$500(為此，將註冊人的所有高管和董事以及持有10%或更多已發行A類股票的人視為註冊人的關聯公司)。2.8億美元，基於納斯達克全球精選市場當天報道的收盤價每股A類股14.83美元。
截至2024年2月16日，有197,121,318A類流通股。
以引用方式併入的文件
註冊人將根據第14A條提交的與2024年股東周年大會有關的最終委託書的部分內容通過引用併入本協議第三部分。登記人打算在本10-K表格所涵蓋的財政年度結束後120天內提交委託書。
Plains GP Holdings，L.P.及其子公司
表10-K-2023年年度報告
目錄表
| | | | | | | | |
| | 頁面 |
| 第I部分 | 5 |
| | |
第一項和第二項。 | 企業和物業 | 5 |
項目1A. | 風險因素 | 38 |
項目1B。 | 未解決的員工意見 | 67 |
項目1C。 | 網絡安全 | 67 |
第三項。 | 法律訴訟 | 68 |
第四項。 | 煤礦安全信息披露 | 68 |
| | |
| 第II部 | 69 |
| | |
第5項。 | 註冊人股份市場、相關股東事宜及發行人購買股本證券 | 69 |
第6項。 | 已保留 | 70 |
第7項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 71 |
項目7A。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 92 |
第8項。 | 財務報表和補充數據 | 93 |
第9項。 | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | 93 |
項目9A。 | 控制和程序 | 93 |
項目9B。 | 其他信息 | 94 |
項目9C。 | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | 94 |
| | |
| 第III部 | 95 |
| | |
第10項。 | 我們的普通合夥人的董事和執行官及公司治理 | 95 |
第11項。 | 高管薪酬 | 95 |
第12項。 | 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和有關股東的事項 | 95 |
第13項。 | 某些關係和相關交易，以及董事的獨立性 | 96 |
第14項。 | 首席會計師費用及服務 | 96 |
| | |
| 第IV部 | 97 |
| | |
第15項。 | 展品和財務報表附表 | 97 |
第16項。 | 表格10-K摘要 | 101 |
前瞻性陳述
除有關歷史事實的陳述外，本報告中包含的所有陳述均為前瞻性陳述，包括但不限於包含“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“計劃”、“打算”和“預測”等詞語的陳述，以及關於我們未來業務戰略、計劃和目標的類似表述和陳述。然而，沒有這樣的詞語、表述或陳述並不意味着這些陳述不具有前瞻性。任何此類前瞻性陳述都反映了我們目前對未來事件的看法，其基礎是我們認為合理的假設。某些因素可能導致實際結果或結果與前瞻性陳述中預期的結果或結果大相徑庭。其中最重要的因素包括但不限於：
•我們預期從Plains AAP，L.P.收到的分配和金額，以及這些分配對我們向A類股東支付分配能力的影響；
•美國和其他地區的一般經濟、市場或商業狀況(包括經濟活動水平可能出現衰退或顯著放緩、持續高通脹和供應鏈問題、全球公共衞生事件(如流行病)對需求和增長的影響，以及經濟復甦的時間、速度和程度)，影響(I)對原油、鑽井和生產活動的需求，從而影響對我們提供的中游服務的需求，以及(Ii)為我們提供的商業機會；
•全球原油需求和原油價格的下降(無論是由於全球公共衞生事件，例如流行病，還是其他因素)，或相應地導致北美原油和天然氣液體(NGL)產量顯著減少的其他因素(無論是由於用於資助鑽探活動的生產商現金流減少，還是由於生產商無法獲得資本，或者兩者兼而有之，管道和/或存儲能力不可用，生產商停產，政府規定的配給訂單，或其他因素)，這反過來可能導致原油和天然氣液體(NGL)的實際或預期裝運量或預期數量顯著下降，在使用我們的資產時或通過使用我們的資產和/或減少我們可以賺取的利潤率或本來可能為我們提供的商業機會而購買、儲存、分離和/或收集；
•我們幹線供應地區煉油廠產能的波動，以及影響對各種等級原油和天然氣需求的其他因素，以及由此導致的定價條件或運輸吞吐量要求的變化；
•原油和液化石油氣市場結構、品級差異和波動性(或缺乏)的意外變化；
•我們運營地區的競爭和運力過剩的影響，包括費率、運量和利潤率的下行壓力、合同續簽風險以及其他中游運營商失去業務的風險，這些運營商願意或面臨着大幅降低運費以吸引或留住客户的風險；
•社會對碳氫化合物能源行業的負面情緒以及碳氫化合物的持續開發和消費，這可能會影響消費者的偏好以及對我們的業務產生不利影響的政府或監管行動；
•賠償、保險或現有準備金不包括的環境責任、訴訟或其他事件；
•發生自然災害、災難、恐怖襲擊(包括生態恐怖襲擊)或其他對我們的業務產生重大影響的事件，包括對我們的電子和計算機系統的網絡或其他攻擊；
•天氣對企業經營或項目建設的幹擾，包括極端天氣事件或條件的影響；
•當前和未來的法律、裁決、政府法規、行政命令、貿易政策、會計準則和報表以及相關解釋的影響，包括禁止、限制或監管水力壓裂或禁止在我們的管道專用或服務的土地上開發石油和天然氣資源及相關基礎設施的立法、行政命令或監管舉措，或對我們開發、運營或修復中游資產的能力產生負面影響的法律、行政命令或監管舉措；
•關鍵人才流失，無法吸引和留住新人才；
•原油、NGL和其他石油產品期貨市場中斷，這可能會削弱我們執行商業或套期保值戰略的能力；
•我們風險管理活動的有效性；
•物資、材料或者勞動力短缺或者成本增加；
•維持PAA的信用評級和接受供應商和貿易對手開放信貸的能力；
•我們不時達成的合資企業和聯合經營安排的成功運營，無論是關於我們或第三方運營的資產，以及收購的資產或業務的成功整合和未來表現；
•收購、剝離、合資或其他戰略機會的可用性和完善能力；
•我們的客户或交易對手拒絕或無法履行其與我們簽訂的合同(包括商業合同、資產出售協議和其他協議)下的義務，無論是否有正當理由，也無論是由於財務限制(如信譽下降、流動性問題或資不抵債)、市場限制、法律限制(包括政府命令或指導)、行使合同或普通法權利(如不可抗力或類似索賠)或其他因素；
•我們無法履行合同規定的義務，無論是由於第三方不履行義務，包括我們的客户或交易對手、市場限制、第三方限制、供應鏈問題、法律限制(包括政府命令或指導)或其他因素或事件；
•與意外或計劃外資本支出、第三方索賠或其他因素有關的成本和費用；
•未對投資資本項目實施或資本化，或因準許延遲、準許撤資或其他因素而延遲實施或資本化的；
•資本市場收緊或其他因素增加我們的資本成本或限制我們以令人滿意的條件獲得債務或股權融資的能力，以資助更多的收購、投資資本項目、營運資本要求以及償還或再融資債務；
•金融市場動盪、資本約束、流動性擔憂和通貨膨脹造成的其他風險放大；
•第三方資產的使用或可獲得性，我們的業務依賴於這些資產，而我們對這些資產幾乎沒有控制權；
•加元對美元的貨幣匯率；
•無法確認可歸因於從客户那裏收到的欠款造成的當前收入，這些客户在相關信用到期或使用之前未能發貨或運輸超過最低合同量；
•我們的資產和設施嚴重利用不足；
•保險成本增加，或缺乏保險；
•債務和股權市場的波動，包括PAA根據其長期激勵計劃歸屬時的單位價格；
•與我們的資產開發和經營有關的風險；
•天然氣基礎設施的發展速度及其對二疊紀盆地預期原油產量增長的影響；以及
•原油的運輸、儲存、終止和銷售以及天然氣的加工、運輸、分餾、儲存和銷售所固有的其他因素和不確定性。
本文所述的其他因素以及未知或不可預測的因素也可能對未來結果產生重大不利影響。請閲讀第1A條。“風險因素”。除非適用的證券法要求，我們不打算更新這些前瞻性陳述和信息。
第I部分
項目1和2。 企業和物業
一般信息
Plains GP Holdings，L. P.是一家公開上市的特拉華州有限合夥企業，已選擇作為美國聯邦所得税目的的公司納税。PAGP的A類股票在納斯達克全球精選市場（“納斯達克”）上市，股票代碼為“PAGP”。PAGP不直接擁有任何經營資產;截至2023年12月31日，其現金流的唯一來源是通過其在Plains AAP，L. P.（“AAP”）的有限合夥人權益間接投資於Plains All American Pipeline，L. P.（“PAA”），這是一家公開上市的特拉華州有限合夥企業。我們還擁有Plains All American GP LLC（“GP LLC”）的100%管理成員權益，該公司是一家特拉華州有限責任公司，持有AAP的非經濟普通合夥人權益。
PAA的商業模式將大規模供應聚合能力與關鍵中游基礎設施系統的所有權和運營相結合，這些基礎設施系統將主要生產地區與關鍵需求中心和出口終端連接起來。作為北美最大的中游服務供應商之一，PAA在美國和加拿大的主要原油和液化天然氣（“NGL”）生產盆地（包括二疊紀盆地）和運輸走廊以及主要市場樞紐擁有廣泛的管道運輸、終端、儲存和收集資產網絡。PAA的資產及其提供的服務主要集中在原油和NGL。
PAA的業務基於這樣一個基本論點，即碳氫化合物對人類生活質量的安全和進步至關重要，並將繼續在世界經濟中發揮重要的長期作用。我們進一步認為，中游能源基礎設施是能源供應和需求之間的關鍵聯繫，是維持和提高我們現代生活水平的基礎。認識到需要多種形式的能源來滿足全球不斷增長的需求，我們認為，隨着全球人口增長和世界各地欠發達國家改善生活質量的願望的推動，碳氫化合物的絕對需求將隨着時間的推移而增加。此外，我們相信現有的能源基礎設施將在支持新興能源和能源轉型計劃方面發揮關鍵作用。因此，我們認為中游能源基礎設施仍將是能源行業價值鏈中至關重要和有價值的組成部分。
PAA的資產是通過其主要運營子公司直接或間接擁有的，其業務是通過其主要運營子公司進行的。如本表格10-K所用，除非上下文另有説明（考慮到PAGP除了PAA及其子公司進行的經營活動外沒有經營活動），術語“合夥企業”，“平原”，“我們”，“我們的”，“我們的”和類似術語指PAGP及其子公司。
對“PAGP實體”的提及包括PAA GP Holdings LLC（“PAGP GP GP”）、PAGP、GP LLC、AAP和PAA GP LLC（“PAA GP”）。對“平原實體”的提述包括PAGP實體及PAA及其附屬公司。
組織結構
下圖以摘要形式顯示我們截至2023年12月31日的組織架構：
(1)每一個C類股份代表一個非經濟有限合夥人在我們公司的權益。C類股份的功能是作為一種“通過”投票機制，PAA根據PAA普通單位持有人（AAP除外）和A系列優先單位持有人的指示並作為其代理人就董事選舉進行投票。PAA擁有的C類股份的數量等於有權投票的已發行PAA普通股單位和A系列優先股單位（“PAA普通股單位等價物”）的數量，與我們的A類和B類股份的持有人按比例，以選舉合格的PAGP GP董事。PAA B系列優先單位（無投票權證券）和AAP持有的PAA普通單位（已通過我們的A類和B類股份參與此類選舉）無權在董事選舉中投票。
(2)PAA持有（i）綜合營運附屬公司的直接及間接擁有權權益，包括但不限於Plains Marketing，L. P.，Plains Pipeline，L.P. Plains Midstream Canada ULC（“PMC ULC”），Plains Oryx Permian Basin LLC（“二疊紀合資公司”），仙人掌II管道有限責任公司（“仙人掌II”）和紅河管道公司有限責任公司（“紅河”）及（ii）於未合併實體（包括但不限於BridgeTex Pipeline Company，LLC、Capline Pipeline Company LLC、Diamond Pipeline LLC、Eagle Ford Pipeline LLC、鷹福特碼頭科珀斯克里斯蒂有限責任公司，鞍角管道公司，有限責任公司，白崖管道，有限責任公司。和温克到韋伯斯特管道有限責任公司。
我們的業務戰略
除非我們在未來直接收購和持有資產或業務，否則我們的現金流將完全來自我們從我們擁有的AAP A類單位(“AAP單位”)上收到的現金分配。AAP目前從其擁有的PAA公共單位的分配中獲得所有現金流。
因此，我們的主要業務目標是通過PAA執行其業務戰略來增加我們可用於分配給A類股東的現金。此外，我們可以通過各種方式促進PAA的發展活動，包括但不限於向PAA發放貸款、購買股權或提供其他形式的財務支持。
我們維持A類股份與相關的PAA普通股單位之間的一對一關係，透過我們在AAP的所有權權益(稱為“經濟平價”)，我們擁有間接的經濟利益，因此我們的A類流通股數目等於我們擁有的AAP單位數目，而AAP持有的PAA普通股數目又等於我們在AAP的所有權權益所持有的PAA普通股數目。
PAA的經營策略
PAA的主要業務戰略是為生產商、煉油商和其他客户提供具有競爭力和高效的中游基礎設施和物流服務。PAA通過將其運輸、終端、儲存、加工和分餾資產的戰略位置和能力與其商業專業知識相結合，努力解決美國和加拿大原油和天然氣的地區供需失衡問題。PAA打算通過以下方式執行其戰略：
•注重運營精益求精、持續改進，運行安全、可靠、對環境和社會負責的運營；
•利用其定位良好的中游基礎設施網絡，結合其商業能力，為其客户提供市場準入、靈活性和價值鏈解決方案，捕捉市場機會，解決實物市場失衡，降低風險，產生和增長可持續的現金流和利潤率；
•優化和加強其資產組合和業務(通過有紀律的和增值的資本投資以及通過追求新興能源機會)，以最大限度地提高投資資本的回報；以及
•追求平衡的長期財務戰略，重點是保持投資級信用狀況，並通過做出有紀律的資本分配決策來增強財務靈活性。
我們相信，PAA成功實施這一戰略將使其能夠產生和增長可持續的收益和現金流，並將使PAA保持投資級信用狀況，並隨着時間的推移增加股權持有人的回報。
PAA的競爭優勢
我們相信，以下競爭優勢使PAA能夠成功地執行其主要業務戰略：
•PAA擁有戰略位置、地理位置多樣和相互關聯的大型資產基礎，提供運營靈活性和商業選擇。PAA的大部分運輸資產都在原油服務中，位於成熟的原油生產區(PAA在二疊紀盆地的資產規模最大)和其他運輸走廊，並直接或間接地與PAA的碼頭和設施資產相連。PAA的大部分碼頭和設施資產位於主要交易地點和溢價市場，這些市場是PAA擁有強大業務關係的北美主要煉油廠和分銷市場以及關鍵出口終端的門户。此外，PAA的管道、鐵路、卡車和存儲資產為PAA的客户和PAA提供了極大的靈活性和可選性，以滿足需求、平衡市場和參與新興能源機遇。
•PAA的全方位服務集成模式和長期關注吸引了廣泛、多樣化和高質量的客户基礎，支持可持續的基於費用的現金流產生。PAA的戰略定位和相互關聯的資產基礎使其能夠為其客户提供廣泛的服務，包括供應聚合、質量分離、流量保證和市場準入。PAA專注於與客户建立長期關係和利益一致。PAA相信，這種方法幫助其建立了高質量的客户和合同組合(包括長期的第三方運輸合同和麪積貢獻合同)，為其資產提供長期的數量支持，並反過來支持從其資產中產生基於費用的長期現金流。
•PAA擁有專業的原油和NGL市場知識。我們相信，PAA與原油和NGL分銷鏈各個階段的參與者(從生產商到煉油商)的業務關係，以及PAA自身的行業專業知識(包括PAA對北美原油和NGL流動的瞭解)，為PAA提供了廣泛的市場洞察力和對北美實物原油和NGL市場的瞭解，使PAA能夠為其客户提供價值鏈解決方案。
•PAA的商户活動為其提供了實現增量利潤率的機會。我們相信，其商業活動的多樣性為PAA提供了一個低風險的機會來產生額外的保證金，其數額可能會因市場狀況(如差價和某些競爭因素)而有所不同。
•PAA擁有執行支持其業務和財務目標的戰略交易所需的財務、戰略和技術技能，包括合資企業、聯合所有權安排、收購和資產剝離。PAA是超過25家合資企業和/或聯合所有權安排的締約方，其中包括成立於2021年10月的二疊紀合資企業。
•PAA擁有一支經驗豐富的管理團隊，他們的利益與其股權持有人的利益一致。PAA的執行管理團隊在能源行業的所有部門平均擁有30年以上的經驗，並在PAA或其前身和附屬公司平均擁有超過15年的經驗。此外，通過擁有PAA的股權和授予長期股權獎勵，PAA的管理團隊在PAA的持續成功中擁有既得利益，這與PAA的股權持有人的利益一致。
我們的財務策略
我們的財務戰略旨在與PAA的財務和業務戰略相輔相成。我們唯一的現金產生資產是我們在AAP的有限合夥人權益，AAP目前的所有現金流都來自其擁有的PAA公共單位的分配。
吾等已與Plains Entities訂立一項綜合協議，該協議規定(I)吾等有能力增發A類股份並使用所得款項淨額向友邦保險購買相同數目的友邦保險單位，以及友邦保險有相應的能力使用所得款項淨額向友邦保險購買相同數目的友邦保險普通股，及(Ii)吾等有能力借出吾等未來向友邦保險產生的任何債務所得款項，以及友邦保險有相應能力將有關收益借予友邦保險，各情況下所得款項的條款大致與吾等所產生的相同。
因此，我們可能會不時進入股權資本市場，以增強PAA的財務狀況及其競爭增量資本機會(包括有機投資和第三方收購)的能力，以推動未來的增長。我們目前不打算在短期內產生任何債務。我們預計將通過債務和股權相結合的方式，為我們進行的直接收購提供資金。
PAA的財務戰略
PAA的財務戰略和長期資本分配框架側重於產生有意義的多年自由現金流，並通過以下方式提高股東回報：(I)增加對股權持有人的資本回報，主要是通過增加分配；(Ii)進行有紀律的增值投資；(Iii)保持投資級信用狀況並確保資產負債表的靈活性。自1998年完成首次公開募股以來，PAA已完成和整合了100多項收購，總收購價格約為144億美元，實施了總計約177億美元的投資資本項目，主要以分配的形式向股權持有人返還了182億美元，並將其信用評級從非投資級提高到投資級。此外，自2016年以來，PAA已經完成了超過49億美元的非核心資產剝離和/或部分選定資產權益的戰略性出售。
目標信用配置文件
作為PAA財務戰略的一部分，它打算保持其認為與投資級信用評級一致的信用狀況。PAA以具有以下屬性的信用配置文件為目標：
•槓桿倍數平均在3.25倍至3.75倍之間，計算方法為總債務加上優先股價值的50%，除以可歸因於PAA的調整後EBITDA(這大致相當於PAA可歸因於2.5倍至3.0倍之間的長期債務與調整後EBITDA之比)；
•長期債務與總資本的平均比率約為50%或更低；
•債務總額與資本總額的平均比率約為60%或以下；以及
•調整後EBITDA對利息的平均覆蓋倍數約為3.3倍或更高。
見第7項。“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--經營結果--非公認會計準則財務計量”是我們對調整後EBITDA和可歸因於PAA的調整後EBITDA的定義。
截至2023年12月31日，PAA公開交易的優先票據約佔其長期債務的99%。此外，PAA還例行公事地產生短期債務，主要與其涉及同時購買和遠期出售原油和NGL的商人活動有關。在這些交易中購買的原油和NGL是進行數量對衝的。這些借款是自動清償的，因為它們是用銷售收益償還的。PAA還產生短期債務，以滿足紐約商品交易所(NYMEX)和洲際交易所(ICE)的保證金要求。在某些市場條件下，這些例行的短期債務水平可能會高於基線水平。與PAA的營運資金借款類似，這些借款是自我清算的。PAA不認為與這些活動相關的營運資金借款或保證金要求是其長期資本結構的一部分。
價值觀與可持續性
我們的核心價值觀包括安全和環境管理；所有權和責任感；尊重、公平和包容；道德和誠信；團隊合作；創業和創新。我們的商業行為準則規定了這些核心價值觀如何管理我們的行為和參與商業關係的方式。我們的可持續發展方法涉及整合整個組織的審慎環境、社會和治理(“ESG”)實踐，重點是透明度和利益相關者之間的信任，管理運營和業務風險，最大限度地減少對環境的影響，並利用我們的人員、資產和系統來最大化我們利益相關者的長期價值。可持續發展的原則與我們的價值觀一致，是我們業務戰略的基礎，並提供了一個框架來衡量和報告我們的進展。年度環境、安全和運營績效目標幫助我們衡量實現可持續發展目標的進展情況。根據這些目標的表現也是決定我們員工年度獎金薪酬的一個因素，這進一步激勵了預期的行為和結果。此外，我們的健康、安全、環境和可持續發展(“HSES”)董事會委員會還就HSES事宜提供額外的監督和觀點。有關我們的核心價值觀以及我們對環境和社會責任的承諾的更多信息，包括我們的年度可持續發展報告，可在我們網站的可持續發展部分獲得。本報告中提到的可持續性納入了可持續發展或環境、社會和治理因素。請參閲下面的“-可用信息”。
分部及相關資產的説明
根據公認會計原則，我們合併了GP LLC、AAP和PAA及其子公司。目前，除了臨時機場管理局進行的業務外，我們沒有單獨的業務活動。因此，我們的細分市場分析、介紹和討論與PAA相同，PAA通過原油和NGL兩個細分市場開展業務。因此，凡提及“我們”、“我們”、“我們”及描述資產、業務特徵或其他相關事宜的類似術語，均指涉及PAA資產及營運的資產、業務特徵或其他事宜。
我們在關鍵的原油和天然氣生產盆地和運輸走廊以及美國和加拿大的主要市場中心擁有廣泛的管道運輸、終端、存儲和收集資產的網絡。
以下是對我們每個細分市場的活動和資產的描述。
原油段
原油市場及業務綜述
原油是一種全球大宗商品，是世界上許多基本精煉產品的原料，如運輸燃料(汽油、柴油、噴氣燃料)和取暖油等。雖然大宗商品通常被認為是非專業化、大規模生產和可替代的，但原油既不是非專業化的，也不是不可替代的。北美和世界各地煉油廠可獲得的粗板巖由大量不同等級和品種組成。每種原油等級都有不同的物理性質。例如，比重(通常指輕或重)、硫含量(一般指甜或酸)和金屬含量以及其他特徵共同導致特定等級或類型原油的不同經濟屬性。在許多情況下，這些因素導致需要在運輸和儲存過程中對這些品級進行分批或分離，按照精確的規格混合或調整價值。
不同等級的原油缺乏互換性，造成後勤運輸、終端和儲存方面的挑戰，以及與區域體積供需失衡相關的效率低下。這些後勤效率低下是由於特定地區或國家特有的某些質量的原油造成的。此外，每個煉油廠都有不同的工藝裝置配置，旨在處理特定等級的原油。相對產量和獲得、運輸和加工原油的成本，再加上創造的成品價值，決定了煉油廠對原料的選擇。
我們的商業模式將大規模供應聚合能力與關鍵基礎設施系統的所有權和運營相結合，這些系統將主要產區(供應)連接到關鍵需求中心(煉油廠)和出口終端。我們的資產和業務戰略旨在通過解決美國和加拿大存在的地區原油供需失衡問題來服務於我們的生產商和煉油商客户。供需失衡的性質和程度因各種因素而不時發生變化，包括全球出口需求；區域產量下降和/或增加；煉油廠擴建、修改和關閉；可用運輸和儲存能力；以及政府命令和相關監管因素。
我們的原油業務通常包括使用管道、收集系統、卡車收集和運輸原油，有時還使用駁船或火車車廂收集和運輸原油，此外還利用我們在美國和加拿大的綜合資產提供碼頭、儲存和其他設施相關服務。我們的資產服務於第三方，也得到了我們的商家活動的支持。我們的商人活動包括購買原油供應，並將我們資產或第三方資產上的原油供應轉移到銷售地點，包括我們的碼頭、第三方連接運營商、地區樞紐或煉油廠。
下圖提供了與我們的原油部門相關的資產和活動的説明性和簡化概述：
關於這一領域的運輸資產，我們主要通過關税、管道運力協議和其他運輸費的組合來產生收入。關於我們在這一領域的原油碼頭和凝析油加工資產，我們主要通過按月和多年的協議和安排創造收入，其中包括我們原油碼頭的儲存、吞吐量和裝卸費用。我們還通過各種商業和商家活動創造了可觀的收入，這些活動往往會提高我們的運輸和存儲資產的利用率。
原油分部資產概覽
截至2023年12月31日，我們原油部門使用的資產包括：
•18335英里的現役原油輸送管道和收集系統；
•我們終點站和儲存點的商業原油儲存能力為7200萬桶；
•4,000萬桶現役地面油罐容量，用於促進管道吞吐或支持我們的鐵路資產，並幫助維持產品質量隔離；
•在美國的四個海洋設施；
•位於南得克薩斯州伊格爾福特地區的凝析油加工設施，總處理能力為每天12萬桶；
•7個原油鐵路樞紐，日總裝卸能力分別為26.4萬桶和35萬桶；
•1,420節原油車廂；以及
•740輛卡車和1355輛拖車。
此外，我們的資產包括與我們的商業活動相關的管線填充物，包括大約：
•我們擁有的管道和油罐中的1500萬桶原油管線填充物；
•300萬桶原油，在第三方擁有的管道中用作管線填充物，或作為長期庫存。
下表按地理位置提供了有關我們的管道和終端的其他信息，包括截至2023年12月31日的活躍管道里程和商業存儲能力，以及截至2023年12月31日的一年中我們原油管道的日均運輸量：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 地區： | | 所有權百分比 | | 近似系統里程(1) | | 2023年平均水平 每桶/日產量：(2) | | 商業存儲容量(3) |
| | | | | | (單位：萬人) | | (單位：百萬) |
| 二疊紀盆地： | | | | | | | | |
集輸管道(4) | | 65% | | 5,240 | | | 2,643 | | | |
盆地內管道 (4) | | 65% - 100% | | 785 | | | 2,210 | | | |
長距離輸油管道(5) | | 16% - 100% | | 1,620 | | | 1,503 | | | |
| 二疊紀盆地總數 | | | | 7,645 | | | 6,356 | | | 8 | |
| | | | | | | | |
| 南得克薩斯州/鷹福特 | | 50% - 100% | | 790 | | | 410 | | | 1 | |
| | | | | | | | |
| 中部大陸 | | 50% - 100% | | 2,440 | | | 507 | | | 36 | |
| | | | | | | | |
墨西哥灣沿岸 (5) | | 54% - 100% | | 1,155 | | | 260 | | | 24 | |
| | | | | | | | |
落基山 (5) | | 21% - 100% | | 3,365 | | | 372 | | | 3 | |
| | | | | | | | |
| 加拿大 | | 100% | | 2,550 | | | 341 | | | — | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 西式 | | 100% | | 390 | | | 214 | | | — | |
| | | | | | | | |
| 總計 | | | | 18,335 | | | 8,460 | | | 72 | |
(1)包括我們擁有的少於100%的管道的總里程。
(2)代表全年的平均每日流量，可歸因於我們對合並實體、未合併實體或通過不可分割的共同權益(“UJI”)擁有的管道的權益。日均交易量的計算方法是全年的總交易量(歸因於我們的利息)除以一年中的天數。交易量反映了關税的變動，因此當交易量通過我們的綜合系統時，可能會被多次包括在內。與年內收購或出售的資產相關的交易量是指我們實際擁有資產的天數除以該期間的天數。
(3)以百萬桶為單位的商業存儲能力。不包括用於促進管道吞吐量和保持產品質量隔離的操作存儲容量。
(4)我們在二疊紀盆地的所有收集管道和大部分盆地內管道均由二疊紀合資公司擁有，該公司是一個合併實體，我們擁有該公司65%的權益。二疊紀合資公司在二疊紀盆地內的一條盆地內管道中擁有63%的UJI。
(5)包括由第三方運營的管道。
原油基礎設施
我們很大一部分原油資產是相互關聯的，並作為一個連續的系統運行。以下描述按地理位置和資產類型組織，代表我們最重要的資產。所有這些描述中的管道能力都是基於我們對管道系統上從起點到最終目的地的運量的合理估計。我們根據對單個移動收取的費用來報告管道運量，其中一些可能只使用管道系統的某一段(即從A點到B點的管道上的兩次短途移動，以及從B點到C點的另一次移動將使特定系統上的管道運費量比單個A點到C點的移動增加一倍)。因此，有時，我們報告的關税桶移動可能會超過我們的總運力。
我們的原油管道包括：
•集輸管道將原油從井口或中央電池連接轉移到地區市場中心；
•盆地內管道作為樞紐系統，通過在區域樞紐位置之間建立連接，允許大量的靈活性；以及
•長距離輸油管道這將原油從(I)地區市場中心轉移到俄克拉荷馬州庫欣等主要市場中心，或轉移到出口設施，包括我們的Corpus Christi碼頭，或(Ii)煉油廠或其他主要市場中心，如休斯頓市場。
我們的原油碼頭具有顯著的靈活性和運營能力，包括大規模多等級裝卸和分離能力以及多種海上運輸裝卸能力。我們最大的原油碼頭位於主要市場樞紐，包括俄克拉何馬州庫欣、路易斯安那州聖詹姆斯、德克薩斯州米德蘭和伊利諾伊州帕託卡，並與這些樞紐的主要進出管道和其他碼頭相連。
我們最重要的資產將在下文按地區進一步介紹。
二疊紀盆地
正在收集管道。我們在米德蘭盆地和特拉華盆地運營着超過5200英里的收集管道，總計約為每天380萬桶的管道能力。這種集聚能力包括向區域市場中心輸送數量的管道能力。我們的收集系統大約75%的容量在特拉華州盆地。我們的集輸管道是由長期的種植面積支持的。我們在二疊紀盆地的所有收集管道都由二疊紀合資公司擁有，這是一個合併的實體，我們擁有65%的權益。
盆地內管道。我們在二疊紀盆地的盆地內管道系統的日容量約為310萬桶，將收集管道和卡車注入量連接到我們擁有和運營的管道，以及將原油輸送到主要市場中心的第三方主線管道。這個相互連接的管道系統旨在為託運人提供流量保證、靈活性和進入多個市場的通道，並支持某些二疊紀盆地長距離管道的下游流動。盆地內管道系統的大部分由二疊紀合資公司擁有，這是一個合併實體，我們擁有65%的權益。
長距離管道。我們在多個長途管道系統中擁有權益，這些管道系統加在一起，每天約佔二疊紀盆地目前運營的外賣能力的210萬桶，運往德克薩斯州科珀斯克里斯蒂和休斯頓以及俄克拉何馬州庫欣的主要市場中心。我們的長距離管道得到了長期承諾的支持。以下是對源自二疊紀盆地地區的一些最重要的長距離管道系統的描述。
二疊紀至庫欣/中大陸
•盆地管道(二疊紀至庫欣)。我們擁有UJI 87%的股份，是盆地管道的運營商。盆地管道有三個主要始發地點：新墨西哥州的日航、德克薩斯州的温克和德克薩斯州的米德蘭，除了進行盆地內的移動外，它還是將原油從二疊紀盆地輸送到俄克拉何馬州庫欣的主要路線。盆地管道還從俄克拉荷馬州南部的一個設施接收原油，該設施彙集了俄克拉荷馬州中南部石油省(SCOOP)的產量。
•日出II號管道。我們運營着日出二期管道，並通過UJI安排擁有該管道80%的運力，相當於大約400,000桶的運力。我們的日出II管道將原油從米德蘭和科羅拉多市輸送到威奇托瀑布的連接運輸船上。
二疊紀至墨西哥灣沿岸
•BridgeTex管道(二疊紀至休斯頓)。我們在擁有BridgeTex管道的實體中擁有20%的權益。這條管道由ONEOK公司的一家子公司運營，始發於德克薩斯州科羅拉多市，延伸至德克薩斯州休斯頓。BridgeTex管道的日輸油量約為44萬桶，能夠從我們的盆地和米德蘭南部管道接收供應。
•仙人掌管道(二疊紀至科珀斯克里斯蒂)。我們擁有和運營仙人掌管道，該管道的日輸油量為39萬桶，始發於德克薩斯州的麥卡米，一直延伸到德克薩斯州的加登代爾。仙人掌管道連接到我們位於加登代爾的鷹福特合資管道系統，以進入德克薩斯州科珀斯克里斯蒂市場。科珀斯克里斯蒂的搬遷是根據與鷹福特合資管道的聯合關税進行的。
•仙人掌II管道(二疊紀至科珀斯克里斯蒂)。仙人掌II管道是一條二疊紀主線系統，直接延伸到Corpus Christi市場，日輸油量約為67萬桶。我們運營着仙人掌二號管道，並通過與安橋的合資企業擁有仙人掌二號管道的實體仙人掌二號70%的權益。
•向韋伯斯特管道眨眼。我們擁有擁有Wink to Webster管道的實體(“W2W管道”)16%的權益，而W2W管道又擁有W2W管道某些部分的100%權益，以及從德克薩斯州米德蘭到德克薩斯州韋伯斯特的部分UJI的71%權益。W2W管道起源於德克薩斯州西部的二疊紀盆地，將原油輸送到休斯頓和加爾維斯頓市場地區的多個目的地。該管道系統每天提供約150萬桶原油產能(扣除UJI利息後，每天約為110萬桶)。
終端機。我們的米德蘭碼頭可以通過直接連接或通過二疊紀合資企業盆地內管道連接到所有二疊紀合資企業的收集管道。同樣，該終端也直接連接，或通過二疊紀合資盆地內管道連接到我們二疊紀盆地的所有長距離管道。我們的米德蘭航站樓還連接到德克薩斯州米德蘭樞紐的第三方進出管道和航站樓。
南得克薩斯州/鷹福特
正在收集管道。我們在鷹福特生產區擁有並運營各種收集系統，這些系統連接到我們的鷹福特合資管道系統或第三方管道。
長距離管道。我們通過與Enterprise Products Partners L.P.(“Enterprise”)的一家子公司的合資企業，在擁有鷹福特管道的實體中擁有50%的權益。我們是鷹福特管道的運營商，該管道的總產能約為每天660,000桶，通過連接我們的仙人掌管道連接二疊紀，並將鷹福特地區的生產連接到德克薩斯州科珀斯克里斯蒂的煉油廠和碼頭。此外，Eagle Ford管道通過連接位於德克薩斯州Lyssy的Enterprise管道連接到德克薩斯州休斯頓。鷹福特管道得到了託運人長期承諾的支持。
終端機。我們通過與Enterprise的一家子公司合資，擁有擁有鷹福特Corpus Christi航站樓的實體50%的權益。鷹福特Corpus Christi碼頭擁有一個能夠出口原油的碼頭和大約100萬桶的商業存儲能力。
凝析油處理。我們在德克薩斯州拉薩爾縣擁有一個凝析油處理設施，用於穩定主要來自我們的鷹福特地區收集系統的凝析油。加工後的NGL被輸送到第三方管道，該管道輸送到德克薩斯州的貝爾維尤山。
中部大陸
正在收集管道。我們擁有和運營從俄克拉何馬州西部和中部以及堪薩斯州西南部採購原油的收集管道，用於運輸和交付到我們在俄克拉何馬州庫欣的碼頭設施。
長距離管道。我們擁有和運營各種管道系統，從我們在俄克拉何馬州的庫欣終端延伸到各種煉油廠和/或原油樞紐。以下是我們在中大陸地區一些最重要的管道系統的描述。
•鑽石管道 (庫欣到孟菲斯)。我們通過與瓦萊羅能源公司(“瓦萊羅”)的合資企業在擁有鑽石管道的實體中擁有50%的權益。我們運營着鑽石管道，這條管道從我們的庫欣碼頭延伸到田納西州孟菲斯的瓦萊羅煉油廠。鑽石管道的總運力約為每天20萬桶。
•紅河管道(庫欣至朗維尤)。通過與德勒物流合作伙伴公司(“德勒”)的合資企業，我們擁有擁有紅河管道的實體67%的股份。紅河管道是一條日輸油量約23.5萬桶的管道，從我們位於俄克拉何馬州的庫欣碼頭延伸到德克薩斯州的朗維尤，在那裏它連接着各種管道。我們是紅河管道的運營商。紅河合資公司在從庫欣到俄克拉何馬州休伊特的管道段擁有約69%的UJI股份，並擁有從休伊特到德克薩斯州朗維尤的管道段的100%股份。
此外，我們擁有庫欣連接管道和中途管道的50%權益，這兩條管道的起點是我們的庫欣終端，終點分別是俄克拉何馬州塔爾薩和堪薩斯州科菲維爾的煉油廠。我們在每條管道上的合作伙伴都是管道末端的煉油商客户。
終端機。我們是俄克拉何馬州庫欣的大型原油終端服務提供商，庫欣是美國最大的實物交易中心之一，也是NYMEX輕質低硫原油期貨合約(美國原油的基準)的交貨點。我們的庫欣碼頭已被紐約商品交易所指定為批准的送貨地點。
我們的庫欣碼頭擁有2700萬桶的商業存儲能力，連接着我們來自二疊紀盆地和落基山脈地區的長距離管道，以及我們的中大陸地區的收集管道。此外，該碼頭還為我們所有的合資企業--中大陸地區長途管道--供應原油。
我們位於伊利諾伊州帕託卡的原油碼頭擁有700萬桶的商業存儲能力，在這個樞紐連接着主要的進出管道，包括卡普林管道(下文進一步討論)。
墨西哥灣沿岸
長距離管道。我們在擁有卡普林管道的實體中擁有大約54%的權益，該管道從伊利諾伊州的帕託卡延伸到路易斯安那州聖詹姆斯的各個碼頭。卡普林管道得到長期託運人承諾的支持，馬拉鬆石油公司的一家子公司擔任運營商。
終端機。我們位於路易斯安那州聖詹姆斯的碼頭擁有1500萬桶的商業存儲能力，是連接Capline管道和其他第三方管道的目的地設施，還擁有一個鐵路卸貨設施，可以將原油從火車車廂輸送到為當地煉油廠服務的管道，或輸送到我們可以接收或出口原油的碼頭。我們在阿拉巴馬州莫比爾及其附近的碼頭擁有400萬桶的商業存儲能力，以及接收或出口原油的碼頭能力。
落基山
集輸管道。我們擁有並運營在巴肯和波德河流域提供收集服務的管道。
長距離管道。我們在落基山地區的管道系統為我們在俄克拉何馬州庫欣以及其他主要市場中心的碼頭提供了通道。我們有兩條跨境管道，每條管道都可以根據質量的不同，靈活地每天輸送多達3萬桶原油。我們擁有並運營巴肯北部跨境管道系統，該系統可容納雙向流動，並可在北達科他州特倫頓的巴肯和薩斯喀徹温省裏賈納的Enbridge主線系統之間輸送原油。我們在西部走廊管道系統中擁有一個UJI，該管道系統從加拿大邊境延伸到我們在懷俄明州根西島的終端，並從我們的跨境牧場南部管道接收原油。除了這些資產，我們最大的落基山脈地區系統還包括以下合資管道，這兩條管道都連接到我們在俄克拉何馬州庫欣的航站樓。
•薩德爾霍恩管道。我們在擁有薩德爾霍恩管道的實體中擁有30%的權益，通過UJI安排，該實體擁有薩德爾霍恩管道每天約29萬桶的產能。該管道從Niobrara和Denver-Julesburg(“DJ”)盆地延伸至庫欣，由ONEOK運營。薩德爾霍恩管道得到了最低產量承諾的支持。
•白色懸崖管道。通過與其他三個合作伙伴的合資企業，我們在擁有白崖管道系統的實體中擁有約36%的權益。White Cliff管道系統包括一條日輸油量約100,000桶的原油管道，從DJ盆地延伸至俄克拉荷馬州庫欣，以及一條日輸油量約90,000桶的NGL管道，該管道從DJ盆地延伸至俄克拉荷馬州的Southern Hills管道的連接處。NGL管道得到長期產能租賃和長期產能協議的支持。Energy Transfer LP的一家子公司擔任管道的運營商。
加拿大
集輸管道。我們擁有並運營從卡車碼頭和管道連接設施採購原油的收集系統，然後將其輸送到加拿大薩斯喀徹温省Kerrobert和Regina碼頭的Enbridge Mainline系統。
盆地內管道。我們擁有並運營每天約29萬桶的盆地內管道，將原油從阿爾伯塔省北部和南部輸送到艾伯塔省埃德蒙頓的市場中心。這些管道為託運人提供了訪問Enbridge和TransMountain長途管道以及帝國煉油廠的靈活性。
西式
正在收集管道。我們在加利福尼亞州聖華金河谷擁有並運營一條管道，該管道彙集當地生產的原油，然後通過我們的63號線管道系統和/或2000號線管道輸送到洛杉磯地區的煉油廠。
長距離管道。我們在加利福尼亞州擁有並運營63號線和2000號線管道。2000號線是一條幹線系統，每天有能力從聖華金河谷向洛杉磯地區的煉油廠和碼頭設施運送約11萬桶石油。63號線被用作集散系統。這條管道在聖華金河谷收集原油，然後運往2000號線和當地煉油廠。在洛杉磯地區，63號線的輸油線用於將原油從2000號線輸送到當地煉油廠。
NGL網段
NGL市場和業務概述
天然氣液化主要包括乙烷、丙烷、正丁烷、異丁烷和天然汽油，來自天然氣生產和加工活動以及原油精煉過程。各個NGL組分用於各種目的，包括取暖、發動機和工業燃料，車用汽油的一種組分，以及作為石化設施的主要原料，這些設施生產許多日常消費品，包括各種塑料和合成橡膠。
我們的NGL部門業務涉及天然氣加工和NGL分餾、儲存、運輸和終止。我們的NGL收入主要來自(I)向收費的第三方客户提供採集、分離、存儲和/或終止服務，以及(Ii)支持資產的商家活動。我們的商業活動包括從流經我們皇后工廠的氣流的生產商和/或託運人那裏獲得開採權。開採權允許我們在皇后工廠處理這些天然氣，並從氣流中提取價值更高的天然氣。然後，我們購買天然氣，以取代被提取的天然氣中的熱含量。我們使用我們的資產運輸、儲存和分離從我們的皇后跨境工廠提取的NGL混合物，或從第三方獲得的NGL混合物，製成成品出售給客户。我們還可能購買成品NGL產品，將其季節性儲存在我們的儲藏室中，然後再轉售給第三方客户。我們經常會使用衍生品工具來對衝與這些商家活動相關的利潤率。
下圖簡明扼要地概述了與我們的NGL部門相關的資產和活動：
NGL細分市場資產概述
我們運營着一個高度整合的資產網絡，戰略上位於加拿大和美國各地，尤其專注於為富含液體的加拿大西部沉積盆地的生產提供服務。截至2023年12月31日，我們NGL部門使用的資產包括：
•四個天然氣加工廠；
•分佈在加拿大和美國各地的七個分餾工廠，總可用能力約為每天171,000桶；
•擁有約2400萬桶天然氣儲存能力的NGL儲存設施；
•約1,565英里的在役天然氣輸送管道；
•16個NGL鐵路總站和大約4,100個NGL鐵路車廂；以及
•大約220輛拖車。
此外，我們的資產包括與我們的商業活動相關的管線填充物，包括大約：
•我們擁有的管道和存儲中的200萬桶天然氣管線填充物；以及
•100萬桶天然氣，在第三方擁有的管道中用作管線填充物，或作為長期庫存。
下表列出了截至2023年12月31日我們的NGL資產和活動的大致數量和能力，我們的天然氣加工和NGL基礎設施和活動將在下文進一步描述。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 天然氣加工設施 | | 所有權而不是權益 | | 燃氣 正在處理中 運力： (bcf/d) (1) | | 平均值 進水口 卷(2) (bcf/d) | | |
| | | | | | | | |
| 皇后 | | 100 | % | | 5.7 | | | 3.6 | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| NGL：分餾和設施。 | | 所有權而不是權益 | | 分餾 容量 (bbls/d) (1) | | 平均成交量(2) (bbls/d) |
| 皇后 | | 100 | % | | 26,000 | | | 23,500 | |
薩斯喀徹温堡 | | 100 | % | | 44,400 | | | 29,300 | |
| 薩尼亞 | | 61-85% | | 75,000 | | | 55,000 | |
| 其他 | | 82-100% | | 25,600 | | | 7,300 | |
| | | | 171,000 | | | 115,100 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| NGL：存儲和存儲設施 | | 所有權而不是權益 | | 存儲 容量 (1) (Mmbbls) |
薩斯喀徹温堡 | | 48-100% | | 8 | |
| 薩尼亞 | | 70 | % | | 7 | |
| 皇后 | | 100 | % | | 4 | |
| 其他 | | 50-100% | | 5 | |
| | | | 24 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 所有權而不是權益 | | 近似系統里程(3) | | 平均成交量(2) (MBbls/d) |
| NGL管道 | | 50-100% | | 1,565 | | | 180 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 所有權而不是權益 | | 數量：
貨架上有很多地方 | | 數量：
倉儲地點 |
| 北環線鐵路設施 | | 75-100% | | 264 | | | 1,543 | |
(1)表示設施的年平均總容量，扣除我們的所有權權益。
(2)日均交易量的計算方法是將全年的總交易量除以一年中的天數。
(3)包括我們擁有不到100%權益的管道的總里程。
天然氣加工與天然氣液化基礎設施
我們的液體基礎設施網絡包括天然氣分餾設施、地下天然氣儲藏室、地面儲油罐、天然氣管道以及鐵路和卡車終點站。有了這些資產，我們可以加工、分餾、儲存和運輸乙烷、丙烷、丁烷和凝析油等NGL。我們加拿大基礎設施獨特的集成性和地理多樣性為我們和我們的客户提供了在NGL價值鏈上最大化利潤率的機會。其中最重要的資產包括：
皇后設施
我們擁有並運營艾伯塔省皇后附近的四個天然氣處理設施。這些設施被稱為跨座式工廠，因為它們“跨越”天然氣輸送管道，對天然氣進行處理，以提取氣流中夾帶的乙烷和液化石油氣混合物，然後將天然氣返回輸送管道。我們獲得了從流經我們皇后工廠的氣流的生產商和/或託運人那裏提取天然氣的權利，然後購買天然氣來取代被提取的天然氣的熱含量。NGL混合物可以在我們的Empress工廠進行分餾，也可以沿着Enbridge管道系統運輸到我們的Sarnia工廠進行分餾。
我們的Empress工廠每天能夠處理高達5.7 bcf的天然氣；然而，這些工廠每天的供應量通常在3.0到4.0 bcf之間。這些工廠每天大約生產50,000至85,000桶乙烷，每天生產30,000至50,000桶天然氣混合物。我們的Empress分餾設施每天能夠加工和生產高達26,000桶的NGL產品，並連接到Empress的鐵路裝載基礎設施和我們的PPTC管道系統，使NGL能夠被運輸到薩斯喀徹温省和馬尼託巴省的儲存和裝載終端。
聯合教育管道
我們的主要天然氣輸送供應系統是Coed NGL管道系統，每天的輸送能力約為70,000桶，從阿爾伯塔省西南部和中部(碳化物、深盆和阿爾伯塔蒙特尼)收集天然氣，然後運往我們位於艾伯塔省薩斯喀徹温堡的天然氣分餾設施。
薩斯喀徹温堡建築羣
我們的薩斯喀徹温堡工廠位於艾伯塔省埃德蒙頓附近，是北美主要的NGL樞紐之一。該設施是天然氣的接收、儲存、分餾和輸送設施，並與該地區的其他主要天然氣工廠和管道系統相連。該設施的主要資產包括一個分餾廠、12個儲藏室，以及卡車和鐵路裝載能力。我們的薩斯喀徹温堡分餾設施的入口設計能力為每天88,400桶，每天能夠生產約44,400桶丙烷、丁烷和凝析油。剩餘的生產能力用於生產丙烷和丁烷混合物，通過Enbridge管道系統輸送到我們的Sarnia工廠進行進一步分餾。
薩尼亞地區
我們在安大略省西南部的薩尼亞地區資產包括(I)我們的薩尼亞設施，(Ii)我們的温莎存儲終端和(Iii)我們的密歇根州聖克萊爾終端。薩尼亞工廠是一個大型的液化石油氣分餾和儲存設施，具有鐵路和卡車裝載能力。薩尼亞地區的設施由多條管道網絡提供服務，這些管道連接着該地區的各種煉油廠、化工廠和其他管道和鐵路系統。該管道網絡還在我們的薩尼亞工廠和我們的温莎和聖克萊爾儲存設施之間提供產品。薩尼亞分餾塔主要從Enbridge管道系統獲得NGL原料，其次是我們的鐵路卸貨設施，我們運營並擁有該分餾塔的部分股權。該分餾裝置平均每天能夠加工約10萬桶NGL產品。我們在薩尼亞分餾塔的各種加工單元中的所有權從61%到85%不等。
大宗商品價格波動和動態市場狀況對我們商業模式的影響
從歷史上看，原油、天然氣和天然氣的大宗商品價格波動很大。例如，2023年，即期月NYMEX輕質甜食期貨合約(通常稱為“WTI”)價格從每桶約67美元的低位到每桶約94美元的高位不等。同樣，丙烷和丁烷市場也出現了波動，這從位於得克薩斯州貝爾維尤山上的北美基準價格以及貝爾維尤山上的價格與北美各市場中心實現的價格之間的基差可以看出。
雖然我們的目標是定位合作伙伴關係，使我們的整體年度現金流不會受到能源價格絕對水平的實質性不利影響，但與需求驅動型市場和供應驅動型市場之間的變化或其他類似動態相關的市場波動可能會創造出對我們的商業模式更具挑戰性的市場條件。在原油和/或NGL價格較低的較長時期，或供需基本面壓縮地區區位差異的時期，我們的財務業績可能會受到不利影響。在這樣的市場條件下，我們管道上或通過我們設施的產品流動可能會受到不利影響。或者，在供應超過地區需求和/或管道出口的時期，我們管道上或通過我們設施的產品流動可能會受到有利的影響。在執行我們的業務模式時，我們使用了各種金融風險管理工具和技術來管理我們的金融風險，主要與我們的商業活動有關。這些將在下面的“-風險管理”部分進行更詳細的討論。
此外，由於季節性的原因，每個季度的相對貢獻水平將有所不同，特別是關於我們的NGL商家活動。
風險管理
為了對衝涉及我們實物資產的利潤，管理與我們各種商品買賣義務相關的風險，以及在某些情況下，為了在波動的市場條件下實現增量利潤，我們使用衍生工具。我們亦使用各種衍生工具管理利率風險及貨幣匯率風險。在分析我們的風險管理活動時，我們區分了企業級風險和交易相關風險。業務級風險是指構成我們核心業務基礎的風險，可能會根據管理層對這樣做的成本或收益的評估進行管理。相反，與交易相關的風險（希望產生更高回報的交易所涉及的風險）並非我們核心業務所固有的風險;相反，這些風險是由於從事交易活動而產生的。我們的政策是通過使用金融衍生工具來管理我們核心業務中固有的企業級風險，以保護我們產生現金流和優化資產盈利能力的能力，而不是試圖從交易活動中獲利。我們的商品風險管理政策和程序旨在監控NYMEX、ICE和場外交易頭寸，以及實物量、等級、位置、交付時間表和存儲容量，以幫助確保我們的對衝活動能夠應對我們的風險。我們的利率及貨幣匯率風險管理政策及程序旨在監察我們的衍生工具持倉，並確保該等持倉符合我們的目標及經批准的策略。我們設有風險管理職能部門，直接負責及有權制定我們的風險政策、商業活動及程序的相關監控措施，以及企業風險管理的若干其他方面。我們的風險管理職能亦透過正式程序批准所有新風險管理策略。我們已批准的策略旨在減輕及管理核心業務固有的企業級風險。
我們的政策一般是構建我們的採購和銷售合同，使價格波動不會對我們的經營收入產生重大影響，並且不會收購和持有實物庫存或衍生工具以投機直接商品價格變化。雖然我們尋求在我們的商業活動中保持基本平衡的頭寸，但我們從數千個地點購買原油，NGL和天然氣，並由於生產，運輸和交付差異以及與惡劣天氣條件和其他可能發生的不可控制事件相關的物流問題而在短時間內經歷淨不平衡頭寸。當計劃外的實物庫存建立或提取確實發生時，它們被監控並在合理的時間段內管理到平衡的位置。此活動由我們的風險管理職能獨立監控，且必須在預先設定的限制及授權範圍內進行。
信用
我們在原油和NGL領域的商家活動需要我們的供應商大幅延長信用額度。為了確保我們有能力履行採購協議下的義務，我們與供應商就各種信貸安排進行了談判。這些安排包括開放式信用額度，以及在較小程度上根據我們的對衝庫存安排或我們的優先無擔保循環信貸安排簽發的備用信用證。此外，在期貨溢價市場或以其他方式儲存原油、NGL或SPEC產品，需要我們擁有信貸安排，以在即期月份購買這些產品，並滿足用於對衝我們的價格敞口的衍生品工具可能需要的保證金要求。
當我們銷售原油和NGL時，我們必須確定向任何給定客户提供的信貸額度。由於我們典型的銷售交易可能涉及大量原油或NGL，客户不付款和不履行合同的風險是我們業務中的一個主要考慮因素。我們相信，我們的銷售對象是信譽良好的實體或有足夠信用支持的實體。有關我們的信用審查流程和風險管理程序的進一步討論，請參閲我們的合併財務報表附註3。
顧客
截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度，埃克森美孚公司及其子公司的收入分別佔我們收入的26%、20%和15%。BP P.L.C.在截至2023年12月31日和2021年12月31日的年度中，其子公司佔我們收入的10%。馬拉鬆石油公司及其子公司在截至2021年12月31日的一年中佔我們收入的12%。在截至2023年12月31日的三年中，沒有其他客户佔我們收入的10%或更多。來自這些客户的大部分收入與我們的原油部門商人活動有關，向這些客户的銷售發生在多個地點。如果我們失去一個或多個這樣的客户，我們將面臨無法以可比利潤率識別和進入替代市場的風險。有關信貸和行業集中風險的討論，請參閲我們綜合財務報表的附註15。
競爭
管道之間的競爭主要基於運輸費、通往產區和供應區的通道以及最終用户對原油和天然氣的需求。儘管新的管道項目是我們業務的競爭來源，但現有的第三方擁有的管道在我們的運營附近產能過剩，也使我們面臨着激烈的競爭，因為通過這些未利用的產能運輸增量原油或NGL的運營成本相對較低。在正在建設或已經建設更多基礎設施以適應新的或增加的生產或不斷變化的產品流的地區，我們在提供所需基礎設施解決方案方面面臨競爭，以及在產量充分增長或管道退役或轉換為替代服務之前，該地區的產能將過度建設的風險。由於二疊紀盆地和其他地區的多條管道擴建，加上各種因素導致預期產量增長的有意義的變化和推遲，我們繼續經歷對未承諾桶和合同續簽的激烈競爭，這對關税和利潤率構成下行壓力。產量增長或產量下降的進一步放緩可能加劇這些風險，但我們認為，我們目前的合同期限和我們綜合業務模式的結構，加上二疊紀盆地和其他地區的預期原油產量增長，應會部分緩解這些風險。
此外，管道還可能面臨來自卡車、鐵路和駁船等其他運輸形式的競爭。雖然這些替代運輸方式的成本通常較高，但它們可以提供進入替代市場的途徑，在這個市場上，運輸的商品可以實現更高的價格，從而克服了增加的運輸成本。
我們在商業活動和設施服務方面也面臨競爭。我們的競爭對手包括其他原油和NGL管道和終端公司、其他NGL加工和分餾公司、大型綜合石油公司及其營銷附屬公司、獨立採集商、私募股權支持的實體、建立了交易平臺的銀行，以及規模、財務資源和經驗差異很大的經紀商和營銷員。其中一些競爭對手擁有比我們更多的資本資源。此外，由最低產量承諾和/或面積專用支持的相對較新的管道也可能放大購買井口桶的競爭水平，特別是在二疊紀盆地，從而影響我們的利潤率。
與戰略交易有關的持續活動
我們一直在評估支持我們當前業務戰略的潛在交易。過去，此類交易包括收購補充我們現有足跡的資產、出售非核心資產、向戰略合資夥伴出售部分資產權益，以及大型投資資本項目。對於潛在的收購或剝離，我們可以進行拍賣過程或參與第三方進行的拍賣過程，或者我們可以與一個或有限數量的潛在賣家(在收購的情況下)或買家(在剝離的情況下)談判交易。此類交易可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性影響。
我們通常在簽署最終協議後才會宣佈交易。在某些情況下，為了保護我們的商業利益或出於其他原因，我們可能會將交易的公開宣佈推遲到交易結束或更晚的日期。過去的經驗表明，關於潛在交易的討論和談判可能會在短時間內推進或終止。此外，我們已達成最終協議的任何交易的完成可能會受到慣例和其他完成條件的制約，這些條件可能最終不會得到滿足或放棄。因此，我們不能保證我們目前或未來在任何此類交易方面的努力將會成功，我們也不能保證我們對此類交易的財務預期最終會實現。見項目1a。“風險因素--與臨管局業務相關的風險--收購和資產剝離涉及可能對PAA業務產生不利影響的風險。”
合資企業和共同所有權安排
我們與跨越北美多個盆地的整個行業價值鏈中的長期合作伙伴達成了超過25項合資企業和UJI協議。我們相信，這些資本效率安排提供了與長期行業合作伙伴的戰略聯盟，同時為我們的系統增加了數量承諾，並提高了回報。
下表彙總了截至2023年12月31日我們的重要合資企業：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 實體 | | 運營類型： | | 合資企業 所有權 百分比 |
| BridgeTex管道公司 | | 原油管道 | | 20% |
仙人掌II管道有限責任公司(2) | | 原油管道(1) | | 70% |
| 卡普林管道公司 | | 原油管道 | | 54% |
| 鑽石管道有限責任公司 | | 原油管道(1) | | 50% |
| 鷹福特管道有限責任公司 | | 原油管道(1) | | 50% |
| 鷹福特碼頭公司Corpus Christi LLC | | 原油碼頭和碼頭(1) | | 50% |
Plains Oryx二疊紀盆地有限責任公司(2) | | 原油管道及相關資產(1) | | 65% |
紅河管道有限責任公司(2) (3) | | 原油管道(1) | | 67% |
薩德爾霍恩管道公司(3) | | 原油管道 | | 30% |
| 白色懸崖管道有限責任公司 | | 原油管道 | | 36% |
從眨眼到韋伯斯特管道有限責任公司(3) | | 原油管道 | | 16% |
(1)資產由Plains運營。
(2)我們以控制權為基礎合併實體，我們的合作伙伴的權益被視為非控股權益。
(3)Entity擁有原油管道中的UJI。
下表彙總了截至2023年12月31日我們的重要UJI，不包括我們通過合資企業(例如Wink to Webster、Saddlehorn和Red River合資企業)間接擁有的UJI：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 資產 | | | 類型：
操作 | | UJI
所有權
百分比 |
盆地管道(1) | | | 原油管道 | | 87% |
| | | | | |
薩斯喀徹温堡NGL存儲(2) | | | NGL設施 | | 48% |
科羅伯特存儲和管道資產(1) | | | NGL管道和設施 | | 50% |
| | | | | |
| | | | | |
莎草NGL的儲存和分級(2) | | | NGL設施 | | 61%至85% |
日出二號管道(1) | | | 原油管道 | | 80% |
| | | | | |
(1)Asset由Plains運營。
(2)其中一些資產由Plains運營。
收購和資產剝離
自1998年PAA首次公開募股以來，收購中游資產和業務一直是我們業務戰略的重要組成部分。我們定期有選擇地分析和尋求對我們現有業務具有戰略性和互補性的資產和業務的收購。我們還定期審查我們的資產組合，以評估向戰略合資夥伴出售非核心資產和/或部分資產權益的可能性，以優化我們的資產組合，並加強我們的資產負債表和槓桿指標。例如，從2016年到2023年12月31日，我們已經完成了幾次收購，總金額約為27億美元(這一數字不包括我們於2021年10月成立的二疊紀合資企業的價值)，我們還完成了資產出售和向戰略合資夥伴出售部分資產權益，總額超過49億美元。有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註7。
基本工程項目
我們廣泛的資產基礎以及我們與價值鏈上長期行業合作伙伴的關係為我們提供了通過構建補充現有資產基礎並擴大或延伸的額外資產來實現有機增長的機會。我們的2024年資本計劃包括資本效率高、簽約程度高的項目，有助於滿足行業需求。
截至2024年12月31日的一年，總投資資本目前預計約為4.65億美元(我們的權益淨額為3.75億美元)，其中一半以上預計將與二疊紀合資企業有關。此外，2024年的維護資本目前預計約為2.5億美元(我們的利息淨額為2.3億美元)。請注意，當前資本成本估計的潛在變化可能是由於(I)項目設計的變化，(Ii)材料和勞動力的最終成本，以及(Iii)由於收到許可或監管批准和天氣等不可控因素導致的成本發生的時間。
監管
我們的資產、運營和商業活動受到眾多聯邦、州、省和地方機構管轄下的廣泛法律要求和法規的約束。其中許多機構被法規授權發佈並已經發布了對能源行業、相關企業和個人參與者具有約束力的要求。不遵守此類法律要求和法規可能會導致鉅額罰款和處罰，使我們面臨民事和刑事索賠，並導致我們招致鉅額費用和開支。見第1A項。“風險因素--與影響PAA業務的法律和法規有關的風險--PAA的運作必須遵守與保護環境(人員、財產和自然資源)、運營安全、氣候變化和可能使其承擔重大成本和責任的相關事項有關的法律和法規。影響臨時機場管理局業務的現行法律和法規可能會發生變化，未來臨時機場管理局可能會受到額外的法律、行政命令和法規的約束，這可能會對臨時機場管理局的業務造成不利影響。在任何給定的時間，立法或政府機構或法院審查中可能會有可能影響我們業務的提案、臨時裁決或程序。監管對我們的資產、運營和活動的負擔增加了我們的經營成本，因此影響了我們的盈利能力。我們不能保證與任何新的或擬議的法律、規則或法規相關的增加的成本不會是實質性的。我們還可能在任何時候被要求在迴應政府要求提供信息和/或採取執法行動時投入大量資源。
以下是影響我們運營的某些(但不是全部)法律法規的摘要。除文意另有所指外，此處所指的我們的“設施”包括我們擁有的所有管道、終端、存儲和其他資產。
健康、安全和環境法規
一般信息
我們的業務涉及液態和氣態碳氫化合物的儲存、處理、加工和運輸，包括原油和NGL，遵守嚴格的聯邦、州、省和地方法律和法規，管理向環境排放材料或其他與環境和自然資源保護、運營安全和相關事項有關的法律和法規。與整個行業一樣，遵守這些法律和法規會增加我們的總體業務成本，包括隨着法規的更新或新法規的引用，我們建造、維護和升級設備和設施的資本成本。不遵守這些法律和法規可能會導致對行政、民事和刑事處罰的評估，施加調查或補救義務或招致資本支出，在批准或執行項目時施加限制、延誤或取消，以及發佈禁令或其他命令，可能使我們受到額外的運營限制或成本。不遵守這些法律法規也可能導致公眾對我們的運營或整個行業的負面看法，這可能會對我們開展業務的能力產生不利影響。環境和安全法律法規可能會發生變化，這些變化可能會導致更嚴格的要求，我們不能保證遵守當前和未來的法律法規不會對我們的運營或收益產生實質性影響。將危險液體或其他材料排放到環境中，在此類事件未投保的情況下，可能會使我們承擔鉅額費用，包括應對、修復和補救排放造成的任何影響的費用、遵守適用法律和法規的費用，以及因第三方提出的任何索賠而產生的債務或費用。以下是我們的運營所受的一些環境、健康和安全法律法規的摘要。
管道安全/完整性管理
根據1979年修訂的《危險液體管道安全法》(HLPSA)，我們在美國的大部分石油管道和儲油罐設施都受到運輸部管道和危險材料安全管理局(PHMSA)關於原油和NGL的監管。HLPSA對管道和儲罐設施的設計、安裝、測試、施工、操作、更換和管理提出了安全要求。實施HLPSA的聯邦法規要求管道運營商採取旨在減少陸上輸油管道排放石油對環境影響的措施，包括維持全面的漏油應對計劃，並對管道人員進行廣泛的漏油應對培訓。這些規定還要求管道運營商為在管道設施上執行覆蓋任務的個人制定和維護書面資格計劃。在一些州也有類似的規定，在這些州，我們進行州內共同承運人或私人管道運營。我們在加拿大的業務也受到加拿大能源監管機構(“CER”)和各省監管機構頒佈的類似法規的約束。
美國
根據HLPSA的授權(經不時修訂)，PHMSA頒佈了法規，要求運輸管道運營商實施完整性管理計劃，包括頻繁檢查、糾正某些已發現的異常情況和其他措施，以確保管道泄漏或破裂可能影響高風險區域(稱為高後果區)的管道安全。原油和天然氣管道的HCA基於人口稠密地區、對環境破壞異常敏感的地區以及商業通航水道。在美國，2023年，我們與檢查、測試和糾正已發現的異常相關的成本約為3300萬美元。根據目前可用的信息，我們對2024年的初步估計是，我們將產生與我們所需的管道完整性管理計劃相關的大約4000萬美元的支出。然而，如果實施新的或更嚴格解釋的管道安全要求，可能會產生大量額外費用。除了必要的活動外，我們的誠信管理計劃還包括幾項旨在預防事故的自願、多年倡議。2023年，與這些自願倡議有關的費用約為1200萬美元，我們對2024年的初步估計是，我們將產生約2000萬美元的此類費用。
美國聯邦立法對管道安全提出了更嚴格的要求，PHMSA負責制定和通過法規，對管道運營商提出更高的管道安全要求。特別是，國會在過去十年中對HLPSA進行了多次修訂，如果這些法規強加的做法超出了我們的運營標準，它們就會增加我們的運營成本。
交通部已經發布了關於確保受監管設施免受恐怖襲擊的指導方針。我們已根據這些準則制定了安全措施和程序，以加強對我們某些設施的保護；然而，我們不能保證這些安全措施將充分保護我們的設施免受攻擊。
交通部也普遍採用美國石油學會標準(API)653作為受交通部管轄的地面儲油罐的檢查、維修、改裝和重建的標準。API 653要求對仍在使用中的儲罐進行定期檢查和維修。在美國，2023年我們與該項目相關的成本為3100萬美元。2024年，我們已經預算了大約4500萬美元，用於繼續遵守API 653和類似的環保局針對不受能源部監管的儲罐的新法規。如果我們認為遵守規定的成本將超過儲罐的價值，則某些儲罐可能會停止使用，並可能建造替代儲罐。
我們的運營還受國家管道安全和完整性法規的約束。例如，為了保護州水域和野生動物，加州通過了一項立法，要求位於環境和生態敏感地區附近的危險液體管道的運營商使用最好的可用技術，將漏油中釋放的油量降至最低。這些技術包括但不限於，安裝泄漏檢測技術、自動關閉系統或遠程控制分段截止閥。我們在加利福尼亞州的管道運營在2023年實施了其中的某些技術。
加拿大
在加拿大，CER和省監管機構對用於碳氫化合物運輸和儲存的管道和設施的安全和完整性管理進行監管。我們已經並將繼續承擔與遵守此類監管要求相關的成本。例如，我們繼續在加拿大實施管道、設施和洞穴完整性管理計劃，以遵守適用的法規要求，並協助我們努力降低風險。2023年，這類廉政管理活動的費用約為9400萬美元。我們對2024年此類項目的初步估計約為1.05億美元。
我們無法預測與加拿大或美國未來額外法規相關的潛在成本。如果實施新的或更嚴格解釋的管道安全和完整性管理要求，可能會產生大量額外費用，並可能施加額外的操作要求和限制。
職業安全與健康
美國
在美國，我們必須遵守修訂後的《職業安全與健康法》的要求，以及監管保護工人健康和安全的類似州法規的要求。此外，美國職業安全與健康管理局(“OSHA”)危險通信標準要求維護有關作業中使用或生產的危險材料的某些信息，並將這些信息提供給員工、州和地方政府當局以及公民。我們的某些設施還受到OSHA工藝安全管理(“PSM”)法規的約束，該法規旨在防止或最大限度地減少有毒、活性、易燃或易爆化學品災難性泄漏的後果。這些法規適用於任何涉及達到或超過指定閾值的化學品的工藝，或涉及在一個地點含有10,000磅或更多易燃液體或氣體的工藝。
加拿大
在加拿大，根據聯邦和省級職業健康和安全法、法規和法規，也存在類似的監管要求。根據這些規定，具有管轄權的機構有權通過檢查、審計、事件調查或對公眾或員工投訴的調查來執行這些規定。在一些司法管轄區，這些機構被授權對違規行為實施處罰，而無需首先對公司進行起訴。此外，根據《加拿大刑法》，組織、公司和個人可能因違反保護僱員和公眾的義務而受到刑事起訴。
固體廢物
我們產生的廢物，包括危險廢物，受修訂後的聯邦資源保護和回收法案(“RCRA”)以及類似的州和省法律的要求。我們產生的許多廢物不受RCRA最嚴格的要求，因為我們的業務主要產生石油和天然氣廢物，目前這些廢物被排除在RCRA危險廢物的考慮之外。然而，未來可能會重新考慮《區域資源評估協議》對石油和天然氣廢物的排除，我們的廢物可能會受到更嚴格和更昂貴的處置要求，從而導致額外的資本支出或運營費用。
有害物質
經修訂的聯邦綜合環境反應、補償和責任法案(CERCLA)，也被稱為“超級基金”，以及類似的州法律，對導致向環境中釋放“危險物質”的某些類別的人施加責任，而不考慮過錯或原始行為的合法性。這些人包括髮生泄漏的一個或多個地點的所有者或經營者，以及處置或安排處置現場發現的危險物質的公司。這些人可能要承擔嚴格的連帶責任，包括清理排放到環境中的有害物質的費用、對自然資源的損害，以及某些健康研究的費用。鄰近的土地所有者和其他第三方就據稱由排放到環境中的危險物質或其他污染物造成的人身傷害和財產損失提出索賠的情況並不少見。在我們的正常運作過程中，我們可能會產生符合CERCLA定義的“危險物質”的廢物。
在某些設施中，我們必須遵守環境保護局(“EPA”)的風險管理計劃規定。這些法規旨在與OSHA的PSM法規合作，將災難性泄漏的非現場後果降至最低。法規要求我們制定和實施一項風險管理計劃，其中包括五年事故歷史、非現場後果分析過程、預防計劃和應急計劃。
環境修復
我們目前擁有或租賃，過去曾擁有或租賃過正在或已經處理包括碳氫化合物在內的潛在危險液體的物業。這些物業可能受CERCLA、RCRA以及州和加拿大聯邦和省級法律法規的約束。根據這樣的法律和法規，我們可能被要求移走或補救潛在危險的液體或相關廢物(包括以前的所有者或經營者處置或釋放的廢物)，並清理受污染的財產(包括受污染的地下水)。
空氣排放
我們在美國的業務受《美國清潔空氣法》(“Clean Air Act”或“CAA”)、類似的州法律以及相關的聯邦、州和地方法規的約束。我們在加拿大的業務也受到聯邦和省級空氣排放法規的約束，這些法規將在後面的章節中討論。
由於加拿大和美國不斷變化的空氣排放要求，我們可能需要在未來幾年內產生某些資本和運營支出，以安裝空氣污染控制設備，並在其他方面遵守更嚴格的聯邦、州、省和地區空氣排放控制要求，當我們試圖獲得或保持對空氣排放源的許可和批准時。我們不能保證未來的航空合規義務不會對我們的財務狀況或運營結果產生重大不利影響。
氣候變化倡議
美國
氣候變化的威脅繼續在美國和世界各地引起相當大的關注。為了監測和限制二氧化碳、甲烷和其他温室氣體(“温室氣體”)的排放，國際、國家、區域和州各級政府已經提出並可能繼續提出許多建議。這些努力包括考慮限額與交易計劃、碳税、與氣候有關的披露義務，以及直接限制某些來源温室氣體排放的法規。這些提議和相關立法可能會增加石油和天然氣行業的運營成本，加速擺脱化石燃料的過渡，這反過來可能會減少對我們產品和服務的需求，並對我們的業務和運營結果產生不利影響。
此外，在美國最高法院裁定温室氣體排放構成CAA規定的污染物後，美國環保局通過了一些規則和法規，其中包括對某些大型固定污染源的温室氣體排放進行建設和運營許可審查，要求對某些石油和天然氣系統來源的温室氣體排放進行監測和年度報告，並通過限制排放和燃燒以及實施增強的排放泄漏檢測和修復要求來實施新的標準，以減少石油和天然氣作業的甲烷排放。2023年，我們的兩個設施受到聯邦温室氣體報告要求的約束。這些設施包括燃燒温室氣體排放和潛在逃逸排放超過報告門檻的設施。我們向美國進口了足夠數量的成品燃料產品，因此也需要報告這一活動。近年來，圍繞甲烷排放的監管存在相當大的不確定性。例如，總裁·拜登發佈了一項行政命令，呼籲美國環保局重新審查特朗普政府期間頒佈的有關甲烷的聯邦法規，併為石油和天然氣行業的現有或新來源建立新的或更嚴格的標準，包括傳輸和儲存部分，他簽署了一項廢除特朗普時代規則的某些部分的法律。另外，土地管理局(BLM)也提出了限制聯邦土地上石油和天然氣作業的排放、燃燒和甲烷泄漏的規則。
在州一級，加利福尼亞州實施了温室氣體排放限額和交易計劃。加州成品燃料供應商，包括Plains Marketing和Plains Midstream Canada，被要求為在加州銷售或進口到加州的成品燃料購買温室氣體排放信用額度。
我們開展業務的某些其他州，如科羅拉多州，也已經或正在考慮採用與温室氣體排放相關的法規。雖然目前無法預測聯邦或州政府可能選擇如何監管温室氣體排放，但對温室氣體排放的任何新的監管限制都可能導致材料合規成本增加、額外的運營限制、我們煉油廠客户生產的原料和產品成本增加，以及對石油燃料的需求減少。
加拿大
自2004年以來，温室氣體的大型排放者被要求根據加拿大温室氣體排放報告計劃報告其排放量。自2018年1月1日起，聯邦環境和氣候變化部將所有設施的温室氣體排放量報告門檻從5萬噸/年降至10000噸/年。我們的四個設施目前被要求編制年度排放報告。遵守這一報告要求的相關成本不被認為是實質性的。加拿大的幾個省份，包括我們開展業務的一些省份，已經實施了額外的與氣候有關的倡議和法規。
水
經修訂的美國聯邦水污染控制法案，也稱為清潔水法(CWA)，以及類似的州和加拿大聯邦和省級法律，對向美國和加拿大的通航水域以及州和省水域排放污染物施加限制和嚴格控制。聯邦、州和省級監管機構可以對不遵守《公約》的排放許可或其他要求施加行政、民事和/或刑事處罰，也可以尋求禁令救濟，以強制遵守《公約》和類似法律。
美國1990年《石油污染法》(下稱《OPA》)修訂了《海洋環境保護公約》中與向通航水域釋放石油產品有關的某些條款。OPA要求設施所有者對遏制和移除成本、自然資源損害和石油泄漏的某些其他後果承擔嚴格的、連帶的和潛在的重大責任。州和加拿大的聯邦和省級法律還規定了有關防止石油泄漏和補救受影響地區的要求。
管道的建設或擴建往往需要根據《公約》獲得授權，這種授權可能會受到挑戰。35年來，美國陸軍工程兵團(簡稱“陸軍工程兵團”)一直在一項名為“全國12號許可證”(NWP 12)的簡化全國許可計劃下授權管道的建設、維護和維修。環保組織不時會對石油和天然氣管道項目使用NWP 12提出質疑。由於這些類型的挑戰以及伴隨着管理變化而來的新指令，兵團將審查並更新他們的計劃。
2021年1月，該兵團發佈了重新發放的NWP 12，但這一許可證正在聯邦法院受到挑戰，理由與2020年4月因未能進行《瀕危物種法》磋商而提起訴訟的理由相同。2022年5月，海軍陸戰隊宣佈開始對NWP 12進行正式審查，並可能對該計劃進行修改。雖然目前尚不清楚這些最新發展的全部範圍和影響，但如果我們被迫向兵團尋求個人許可，我們根據新WP 12或其他一般許可獲得保險的能力的任何中斷都可能導致成本增加和項目延誤。
此外，聯邦政府根據《清潔水法》對包括濕地在內的美國水域(“WOTUS”)的適用管轄權仍然存在不確定性。環保局和軍團最近發佈了一項最終規則，該規則於2023年3月20日生效，根據更廣泛的2015年前標準定義WOTUS，並進行了額外更新，以納入最高法院現有的裁決和機構指導。然而，這項新規定很快就受到了挑戰，德克薩斯州和行業組織於2023年1月18日分別向德克薩斯州的聯邦法院提起訴訟，其他24個州於2023年2月16日在北達科他州開始採取行動。在這些案件懸而未決時，美國最高法院(“SCOTUS”)在#年發佈了裁決。薩克特訴環境保護局案，一個定義WOTUS和濕地的案例。2023年8月29日，作為對SCOTUS決定的迴應，EPA和兵團發佈了一項最終規則，對修訂後的WOTUS定義進行了修改，以更加符合薩克特凱斯。德克薩斯州和北達科他州的訴訟仍在繼續，修訂後的WOTUS定義是行業組織、州和非政府組織試圖澄清新解釋的界限。此外，服務團正建議修訂他們的普通高水位線(“OHWM”)手冊，這是服務團用來確定司法管轄權的關鍵技術文件。對該手冊的評論請求應在2023年12月1日之前回復，目前很難判斷任何變化的影響有多大。預計新的OHWM手冊將於2024年年中生效。在2020年4月的一項決定中，毛伊島訴夏威夷野生動物基金會案SCOTUS認為，在某些情況下，從點源向地下水的排放可能屬於CWA的範圍，需要獲得許可。最高法院駁回了環境保護局和環境保護局的主張，即地下水應完全排除在CWA之外。作為對SCOTUS決定的迴應，環保局公佈了一份草案毛伊島2023年11月27日的指導意見，意見截止日期為2023年12月27日，旨在澄清何時某些向地下水排放可能需要CWA許可。初步看來，本指南草案需要更多的清晰度和考慮因素，以便更好地理解針對地下水排放的許可要求。如果任何新的規則或司法裁決擴大了CWA在我們或我們的客户開展業務的地區的管轄權範圍，這種發展可能會推遲、限制或停止項目的批准或開發，導致許可時間延長，或者增加我們和我們客户的運營的合規支出或緩解成本，這可能會降低運營商的生產率。
瀕臨滅絕的物種
聯邦瀕危物種法(“歐空局”)和類似的州法律可能會限制可能影響瀕危和受威脅物種或其棲息地的勘探、開發和生產活動。歐空局為在美國被列為受威脅或瀕危物種的魚類、野生動物和植物物種提供廣泛保護，並禁止捕撈受保護物種。根據《候鳥條約法》、加拿大的《瀕危物種法》以及其他類似的州和省法律法規，對候鳥也提供了類似的保護。根據歐空局，聯邦機構必須確保它們授權、資助或實施的任何行動不太可能危及列入名單或瀕危物種的繼續存在，或修改它們的關鍵棲息地。根據這些法律和其他法律，包括《國家環境政策法》，新項目可能需要審批和環境分析。由此產生的費用和債務與宂長的監管審查和批准要求有關，可能會對這類項目的可行性產生重大負面影響。
其他規例
《交通規則》
我們的運輸活動受到多個政府機構的監管。我們的歷史運營成本反映了因遵守這些規定而產生的經常性成本。以下是可能影響我們運營的運輸法規類型的摘要。
美國的州際液體法規。根據《州際商法》(ICA)，美國聯邦能源管理委員會(FERC)對我們的跨州液體運輸的共同承運人管道運營進行費率監管。除非有豁免，否則ICA要求我們在FERC對我們管道上的液體跨州運輸保持關税。這些關税規定了我們提供運輸服務的費率以及管理這些服務的規章制度。ICA要求液體管道的關税税率，包括原油管道和石油產品管道，是公正和合理的，而不是不適當的歧視性。不遵守《公民權利和政治權利國際公約》的要求可能導致施加民事或刑事處罰，如下所述。
根據1992年《能源政策法》(《能源政策法》)，在截至《能源政策法》頒佈之日止的365天期間內有效的液體管道費率，如果在該365天期間內沒有受到投訴、抗議或調查，則根據《能源協議》被認為是公正和合理的。一般而言，只有在申訴人能夠證明自《環境保護法》頒佈以來，液體管道的經濟狀況或作為費率基礎的服務的性質發生了重大變化的情況下，才能對這種“祖輩”費率提出申訴。EPAct對對液體管道關税規定的質疑沒有這種限制，也沒有對過分歧視或優惠的規則進行限制。許多FERC監管的液體管道也使用FERC索引方法來改變其費率。對於那些使用FERC索引方法的管道，FERC每五年審查一次索引公式，以確定是否需要改變方法，如果不需要，則確定隨後五年期間的適當指數。2022年1月20日，FERC在重審其2020年12月17日的命令時發佈了一項命令，建立指數水平，其中FERC降低了當前五年期間使用的輸油管道的石油定價指數係數。計算了2022年7月1日至2023年6月30日的最高水平，以及2023年7月1日至2024年6月30日的最高水平，以及目前對某些液體管道實施的最終費率，以考慮到適當的指數係數。FERC還保留了制定服務成本費率、基於市場的費率和結算費率，作為在某些特定情況下可能使用的指數化方法的替代辦法。
由於下一個五年指標期的指數化方法在一定程度上與通貨膨脹指數掛鈎，而不是基於我們的具體成本，因此指數化方法可能會阻礙我們收回成本增加的能力。我們在美國的大部分管道利潤都是基於部分或通過與一個或多個託運人達成協議而制定的費率。這些費率仍然由FERC管理，並受到FERC根據ICA提出的質疑或審查和修改。FERC批准利率的方法的變化可能會對我們產生不利影響。此外，對我們的監管利率的挑戰可能會向FERC提出，FERC未來就我們的監管利率做出的決定可能會對我們的現金流產生不利影響。
2005年能源政策法“(”EP2005法“)授權聯邦能源委員會對違反ICA和FERC條例的行為處以民事處罰，最高限額為每年根據通貨膨脹調整的最高金額，2024年的最高金額相當於每次違規行為每天16,170美元。如果我們不遵守FERC管理的適用法規、規則、法規和命令，我們可能會受到重罰和罰款。
美國的州內法規。我們的州內液體管道運輸活動受制於各種州法律法規以及州監管機構的命令，包括德克薩斯州鐵路委員會(TRRC)和加州公用事業委員會(CPUC)。CPUC禁止我們的某些子公司作為我們優先票據和信貸安排的擔保人。
加拿大法規。*我們的加拿大管道資產受到CER和省級監管機構的監管。對於它有管轄權的管道，有關監管機構有權應第三方的申請，確定我們被允許在這類管道上收取的運輸費率的合理性，並制定其他准入條件。在這種情況下，如果有關監管機構確定適用的服務條款和條件不公正和合理，監管機構可以施加其認為適當的條件。
卡車運輸法規
美國
我們運營着一支卡車車隊，作為一傢俬人、合同和公共承運人運輸原油和油田材料。我們獲得了提供州內和州際機動承運人服務的許可。作為一家汽車承運人，我們受到交通部聯邦汽車承運人安全協會發布的某些安全法規的約束。除其他事項外，這些卡車運輸條例涵蓋：(1)司機操作；(2)行車記錄簿維護；(3)卡車艙單準備；(4)卡車和拖車上的安全標牌；(5)藥物和酒精測試；(6)操作和設備安全。我們在美國的卡車運輸業務也受到OSHA的約束。
加拿大
我們在加拿大的卡車運輸資產受運營所在省份的聯邦和省級運輸機構的監管。這些監管機構不制定運費，但制定和管理與設備、設施檢查、報告和安全等其他事項有關的規則和條例。我們獲準在加拿大交通部管理的國家安全代碼(NSC)的指導下在省內和省內運營。我們的出租服務主要是原油、凝析油和NGL的運輸。NSC要求我們監測(I)司機操作，(Ii)日誌維護，(Iii)卡車艙單準備，(Iv)在卡車和拖車上放置安全標語牌，(V)運營和設備安全以及(Vi)卡車運輸業務的許多其他方面。我們還受關於我們加拿大卡車運輸業務的職業健康和安全法規的約束。
有軌電車監管
我們在美國和加拿大擁有並運營多個軌道車輛裝卸設施。在這些業務中，我們擁有並租賃了相當數量的火車車廂。我們的軌道車輛運營受交通部聯邦鐵路管理局(“FRA”)、OSHA以及其他聯邦和州監管機構以及加拿大監管機構在加拿大運營的監管管轄。這些監管機構可不時制定新的法規，或修訂和更新與有軌電車運輸石油和天然氣有關的現有法規。例如，PHMSA發佈了安全警告和合規倡議，以加強要求，在運輸前和運輸過程中適當測試、表徵、分類、描述、標記和適當地充分脱氣危險材料。我們相信，我們的鐵路車隊在所有實質性方面都符合當前鐵路運輸原油的標準。
土著保護
我們的部分行動涉及歷史上分配給各美洲原住民/第一民族部落(“原住民”)的土地，他們可能對自己的土地行使重大管轄權和主權。土著人民還可能有某些條約權利，以及就可能影響到這些土地的項目進行協商的權利。如果這些部落政府被發現對我們活動的土地擁有這種管轄權並選擇採取行動，我們的行動可能會受到影響。
運輸安全管理局安全指令
2021年，為了應對影響管道行業的網絡安全事件，美國國土安全部運輸安全管理局(TSA)發佈了兩項全面的安全指令，其中包括對關鍵基礎設施管道所有者和/或運營商的各種網絡安全和報告要求。遵守這些安全指令可能會對我們的運營和運營結果產生重大影響。
跨境監管
由於我們的跨境活動，包括美國和加拿大之間的原油和天然氣的運輸和進口，我們必須遵守各種法律要求，包括總統許可要求、進出口許可要求、關税、加拿大和美國的關税和税收以及與有毒物質相關的要求。與這些活動相關的美國法律要求包括根據出口管理法(EAA)、美國-墨西哥-加拿大協定(USMCA)和有毒物質控制法(TSCA)的短缺供應控制通過的法規，以及美國國務院的總統許可要求。此外，美國和加拿大的天然氣進出口受到美國海關和邊境保護局、美國能源部和CER的監管。如果違反這些許可、關税和納税申報要求或未能提供與有毒物質相關的證明，可能會受到重大的行政、民事和刑事處罰。此外，不遵守美國聯邦、州和地方税要求，以及加拿大聯邦和省級税收要求，可能會導致徵收額外的税、利息和罰款。
市場反操縱監管
美國聯邦貿易委員會(FTC)根據2007年《能源獨立與安全法案》發佈法規，旨在禁止石油行業的市場操縱。違反法規的人將面臨每次違規每天最高約150萬美元的民事罰款，這取決於FTC的年度通脹調整。多德-弗蘭克法案擴大了商品期貨交易委員會(CFTC)的權力，禁止在CFTC監管的市場上操縱市場。根據這一權力，關於原油掉期和期貨合約，類似於授予聯邦貿易委員會在原油買賣方面的反操縱權。CFTC規則將對違規者處以最高約123萬美元的民事罰款，受CFTC年度通脹調整的影響，或每一次違規行為給個人帶來的貨幣收益的三倍。
操作危險和保險
管道、終端、卡車或其他設施或設備可能會因事故、自然災害、恐怖襲擊、網絡事件或其他事件而遭受損壞。這些危險可造成人身傷害和生命損失、財產和設備的嚴重損壞和破壞、污染或環境破壞和暫停作業。與業界普遍提供的保險覆蓋範圍一致，在某些情況下，我們的保單對與逐漸污染有關的損失或責任提供有限的保險，而對突發和意外事件提供更廣泛的保險。我們維持各種類型和不同水平的保險範圍，以涵蓋我們的業務和財產，我們還自行投保某些風險，包括逐漸污染、網絡安全和命名風暴。就我們確實維持保險範圍而言，此類保險不包括與運營管道、碼頭和其他設施和設備有關的所有潛在風險，包括可能造成的重大收入和現金流損失。
如果發生未完全投保、賠償或保留的重大事件，或一方未能履行其保險或賠償義務，可能會對我們的運營和財務狀況產生實質性的不利影響。雖然我們努力保持足夠的保險覆蓋範圍，但我們的實際成本可能超過我們的覆蓋水平，並且保險不會覆蓋可能發生的多種類型的中斷，不會覆蓋最高可適用免賠額的金額，也不會覆蓋與我們某些資產和運營相關的所有風險。就我們的保險覆蓋範圍而言，我們的保單受到我們認為合理且不過度的免賠額和留成水平的限制。此外，不能保證我們未來能夠以我們認為合理的費率維持足夠的保險，也不能保證目前為能源行業公司提供保險的保險公司將繼續這樣做。因此，我們可能會選擇自我保險或在某些其他保險計劃中使用更高的免賠額。此外，儘管我們相信我們已建立了充足的準備金，並且在不承保此類風險的情況下我們有足夠的流動性，但超出這些準備金產生的成本可能會更高，或者我們可能無法及時獲得保險收益，這可能會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。有關901線路事件和我們的相關應收保險的討論，請參閲我們合併財務報表的附註18。
財產所有權和通行權
我們的房地產資產通常包括：(I)我們擁有的收費地塊；(Ii)地面租約和地下存儲租約；以及(Iii)地役權、通行權、許可證、交叉協議或土地所有者或政府當局允許我們使用某些土地進行運營的許可證。在所有實質性方面，我們相信我們擁有令人滿意的所有權或使用我們重要設施所在地點的權利，但須遵守(A)慣常的留置權、限制或產權負擔，以及(B)我們認為與我們整體業務無關的挑戰。根據協議，我們的一些不動產權利可能會被終止，這些協議規定了以下一項或多項：定期付款、期限、續展權利、放棄使用、持續運營要求、許可人或設保人的撤銷以及可能的搬遷義務。
人力資本
一般信息
我們的主要人力資本管理目標是吸引、留住和發展一支高素質的員工隊伍，使我們能夠保持和加強符合我們核心價值觀的文化。為了支持這一目標，我們尋求通過有競爭力的薪酬、福利和其他計劃來獎勵和支持我們的員工；發展員工並鼓勵內部人才流動，為員工為未來的關鍵角色和領導職位做好準備；促進發展多樣化、參與性和包容性的工作場所文化；通過投資於技術和系統並提供工具和資源，使員工能夠在工作中工作，從而促進效率和高績效文化。
我們和我們的普通合夥人都沒有高級職員或僱員。我們所有的管理人員和業務運作所需的其他人員都受僱於GP LLC或PMC ULC。截至2023年12月31日，GP LLC和PMC ULC在北美僱傭了約4,200人，其中約3,000人在美國受僱，約1,200人在加拿大受僱。我們大約69%的員工(大約2900名員工)是現場員工，其中包括我們卡車部門的大約800名員工。我們的員工遍佈美國24個州和加拿大4個省。大約200名員工被六個單獨的集體談判協議覆蓋，這些協議可以在2024年和2025年重新談判。
健康與安全
我們的員工是我們最寶貴的資產。我們把員工的健康和安全放在首位，我們致力於保護我們的員工，並以安全、可靠和負責任的方式開展業務。我們通過廣泛的教育和培訓以及在必要的設備、系統、流程和其他資源上的投資來支持我們對健康和安全的承諾，我們有許多安全計劃和活動在我們的運營中共享，例如“危險ID/險些未命中預期計劃”溝通、定期和特定情況的安全站臺、經驗教訓分享和所有員工的停工授權。我們也有許多專注於員工健康的計劃，包括為員工提供免費精神和行為支持的員工援助計劃。此外，為了激勵在安全和環境責任領域的績效，我們的績效年度獎金計劃包括一個與安全和環境績效目標掛鈎的組成部分。此外，董事會於2021年成立了健康、安全、環境及可持續發展委員會(“HSES”)，以協助董事會評估及監督我們對HSES事宜的管理。通過履行監督職責，HSES委員會促進管理層的努力，以進一步加強我們對可持續發展事項的關注。
多樣性和包容性
我們致力於提供一個專業的工作環境，讓所有員工都得到尊重和尊嚴，併為他們提供平等的機會。為此，我們努力在我們的員工隊伍中發展包容和多樣化的文化，並僱用一支反映我們所在社區多樣性的員工隊伍。截至2023年12月31日，我們總勞動力的大約21%是女性(不包括現場員工的45%)，代表性不足的羣體約佔我們美國勞動力的35%(不包括現場員工的38%)。
我們把招聘工作的重點放在了擴大潛在的新招聘人員隊伍上，以吸引更多元化的員工隊伍。我們正在招聘的學校傳統上擁有更多樣化的學生羣體，並使用招聘工具，允許我們發佈空缺職位，以擴大我們的觸角，覆蓋更大、更多樣化的潛在員工候選人羣體。
培訓和領導力發展
我們致力於我們人民的持續發展。我們提供多種培訓計劃，涵蓋現場操作、健康和安全、法規合規、技術培訓、管理和領導技能以及專業發展等主題。我們還在各個級別的員工隊伍中實施了一些內部計劃，旨在識別和培養組織未來的領導者。董事會定期收到高級管理層關於公司執行領導層繼任計劃情況的報告。
優勢
我們的薪酬和福利計劃旨在吸引、留住和激勵我們的員工，並獎勵他們的貢獻和成功。除了提供有競爭力的薪資和其他補償機會外，我們還為符合條件的員工提供全面和有競爭力的福利，包括根據地點的不同，健康(醫療、牙科和視力)保險、處方藥福利、靈活的支出賬户、育兒假、殘疾保險、精神和行為健康資源、帶薪假期、退休儲蓄計劃、教育報銷計劃、救災基金、人壽保險和意外死亡和肢解保險。
税務考慮事項摘要
以下是與將我們的A類股作為“資本資產”(通常是為投資而持有的財產)的納税人購買、擁有和處置我們的A類股有關的某些重大美國聯邦所得税後果和税務考慮事項的簡要摘要。本摘要以1986年修訂後的《國税法》(下稱《法典》)、美國財政部條例、行政裁決和司法裁決的規定為基礎，所有這些規定均在本摘要生效之日生效，所有這些規定可能會發生變化或有不同的解釋，可能具有追溯力。我們沒有要求國税局或國税局就以下摘要中的聲明和結論做出任何裁決，也不能保證國税局或法院會同意此類聲明和結論。
本摘要並不涉及美國聯邦所得税的所有方面，也不涉及任何非美國，州或地方司法管轄區，或根據美國聯邦遺產和贈與税法。此外，本概要並未説明適用於可能受到美國聯邦所得税法特殊待遇的投資者的税務考慮。A類股票所有權的税收後果部分取決於所有者的個人税收情況。每個股東都有責任單獨或通過税務顧問，根據適用的美國聯邦、州和地方法律以及加拿大和加拿大各省的法律，調查股東在我們的投資的法律和税務後果。此外，每位股東有責任提交可能要求股東提交的所有美國聯邦、加拿大、州、省和地方納税申報表。 另見第1A項。“風險因素-税收風險。”
公司地位
雖然我們是一家特拉華州的有限合夥企業，但我們已選擇被視為美國聯邦所得税目的的公司。因此，我們作為一家公司需要納税，就美國聯邦所得税而言，我們A類股票的分配將被視為公司股票的分配。不會就我們的A類股份發行附表K-1。相反，A類股票的持有人將從我們或經紀人那裏收到一份關於我們A類股票分配的表格1099。
對美國持有者的後果
本節中的討論是針對我們的A類股票持有人，他們是美國聯邦所得税目的的美國持有人。就本討論而言，“美國持有人”是指我們A類股票的實益擁有人，就美國聯邦所得税而言，A類股票是：
•是美國公民或居民的個人；
•在美國、其任何州或哥倫比亞特區的法律中或根據該法律設立或組織的公司(或為美國聯邦所得税目的視為公司的其他實體)；
•其收入應繳納美國聯邦所得税的遺產，無論其來源如何；或
•信託（i）其管理受美國法院的主要監督，並且有一名或多名美國人有權控制信託的所有實質性決定，或（ii）根據適用的美國財政部法規做出有效選擇，被視為美國人。
分配
就美國聯邦所得税而言，有關我們A類股份的分派將構成股息，惟以我們根據美國聯邦所得税原則釐定的當前或累計盈利及溢利支付的股息為限。如果我們A類股份的分配金額超過我們的當前和累計盈利和利潤，則此類分配將首先被視為資本的免税回報，以美國持有人對此類A類股份的調整後税基為限度，從而減少此類基礎美元對美元，然後作為出售或交換此類A類股份的資本收益。見”—A股的處置收益”。如果非公司持有人收到我們A類股票的分配，這些分配在美國聯邦所得税中被視為股息，則在滿足某些持有期要求的情況下，通常將以較低的税率（目前最高税率為20%）繳納美國聯邦所得税。
AAP和PAA都進行了《法典》第754條允許的選舉。結果，我們收購AAP單位與我們的首次公開募股（“IPO”）有關，並與自IPO以來我們的B類股份持有人和非我們持有的AAP單位的交易所有關（“原有擁有人”）及其AAP單位及A類股份之B類股份之獲準承讓人已就我們於AAP資產之權益作出基準調整（間接在PAA中）。這些調整導致折舊和攤銷扣除，我們預計這將在很長一段時間內抵消我們應納税收入的很大一部分。此外，AAP單位及B類股份日後交換為我們的A類股份將導致我們於AAP資產（及間接於PAA）的權益作出額外基準調整。我們預計將受益於這些調整所帶來的額外税收減免，其金額將取決於交換時A類股的價值。
由於上述基準調整，我們可能沒有足夠的盈利和利潤分配我們的A類股票，以符合美國聯邦所得税目的的股息。如果我們A類股票的分配不符合美國聯邦所得税目的的股息，則此類分配將首先被視為美國持有人對我們A類股票的調整後税基範圍內的免税資本回報，然後被視為出售或交換我們A類股票的資本收益。因此，美國公司持有人將無法利用與此類分配有關的公司股息扣除。
我們鼓勵A類股票的投資者諮詢其税務顧問，瞭解就我們的A類股票收取不符合美國聯邦所得税目的的股息的分配的税務後果，包括在公司投資者的情況下，無法就此類分配要求扣除公司股息。
出售A類股份的收益
美國持有人一般會確認出售、交換、某些贖回或其他應税處置A類股票的資本收益或損失，相當於出售此類A類股票時變現的金額與美國持有人在這些股票中的調整後計税基礎之間的差額(如果有)。美國持有者在我們股票中的納税基礎通常等於為此類股票支付的減去(但不低於零)的金額，這些股票的分配不被視為美國聯邦所得税目的的股息。如果美國持有者對出售或處置的股票的持有期超過一年，這種資本收益或損失通常將是長期資本收益或損失。個人的長期資本利得通常按較低的税率繳納美國聯邦所得税(目前最高税率為20%)。淨資本損失的扣除額是有限制的。
備份扣繳和信息報告
信息回報一般將提交給國税局關於我們的A類股票的分配和我們的A類股票處置的收益。美國持有人可能會對我們A類股份的分配以及我們A類股份的處置收益進行後備預扣税，除非此類美國持有人向適用的預扣税代理人提供納税人識別號（根據偽證處罰進行認證）和某些其他信息，或以法律規定的方式建立後備預扣税豁免。對未能提供正確信息和未能將應報告的付款列入收入的行為進行處罰。
備用預扣税不是附加税。根據備用預扣規則預扣的任何金額將可抵免美國持有人的美國聯邦所得税負債，美國持有人可能有權獲得退款，前提是美國持有人及時向IRS提供所需信息。我們敦促美國持有人諮詢他們自己的税務顧問，瞭解如何將備用預扣税規則應用於他們的特定情況，以及獲得備用預扣税豁免的可用性和程序。
對非美國持有者的後果
本節中的討論是針對我們A類股票的持有人，他們是美國聯邦所得税目的的非美國持有人。就本討論而言，“非美國持有人”是指我們A類股份的實益擁有人，即不是上述定義的美國持有人的個人、公司、遺產或信託。
分配
就美國聯邦所得税而言，有關我們A類股份的分派將構成股息，惟以我們根據美國聯邦所得税原則釐定的當前或累計盈利及溢利支付的股息為限。如果這些分配超過我們的當前和累計收益和利潤，則分配將被視為非美國持有人在我們普通股中的税基範圍內的免税資本回報，此後將被視為出售或交換此類普通股的資本收益。見“-處置A類股份的收益”。在FATCA（定義見下文）的預扣税規定的規限下，以及就有效相關股息而言（各股息於下文討論），向非美國持有人作出的任何A類股份分派一般須按分派總額的30%繳納美國預扣税，除非適用所得税條約規定較低税率。如果分配超過我們的當前和累計收益和利潤，則此類分配將減少非美國持有人在其A類股票中的調整後税基（但不低於零）。任何此類分配的金額超過非美國持有人在其A類股份中的調整後税基將被視為出售此類股份的收益，並將產生下文“A類股份處置收益”中所述的税收後果。適用於美國不動產控股公司（“USRPHC”）向非美國人分配超過當前和累積收入和利潤的規則並不明確。因此，非美國持有人收到的超過我們當前和累計盈利和利潤的分配可能會被預扣不低於15%的美國聯邦所得税（或適用所得税條約規定的USRPHC分配的較低税率）。要獲得降低的協定税率的好處，非美國持有人必須向適用的預扣代理人提供IRS表格W-8BEN或IRS表格W-8BEN-E（或其他適用或後續表格），證明符合降低的税率。
我們鼓勵非美國持有人諮詢其税務顧問，瞭解適用於我們A類股票分配的預扣規則、要求條約利益的要求以及獲得任何多扣金額退款所需的任何程序。
被視為股息的分配，支付給非美國持有人，並且與非美國持有人在美國進行的交易或業務有效相關（並且，如果適用的所得税條約要求，被視為歸屬於非美國持有人在美國維持的常設機構）一般將按淨收入基礎，按照一般適用於美國人（定義見《税法》）的税率和方式徵税。如果非美國持有人通過向適用的預扣代理人提供適當簽署的IRS W-8 ECI表格證明免税資格，從而滿足某些認證要求，則此類有效關聯股息將無需繳納美國預扣税。如果非美國持有人是一家美國聯邦所得税公司，其還可能需要就其有效關聯的盈利和利潤（就某些項目進行調整）繳納分支機構利得税（税率為30%或適用所得税條約規定的較低税率），其中包括有效關聯的股息。
出售A類股份的收益
以下面的討論為前提“—備份預扣税和信息報告”，非美國持有人一般不會對出售或以其他方式處置我們的A類股份所實現的任何收益繳納美國聯邦所得税或預扣税，除非：
•非美國持有人是指在銷售或處置發生且滿足某些其他條件的日曆年內，在美國停留一段或多段時間總計183天或以上的個人;
•收益實際上與非美國持有者在美國進行的貿易或業務有關(如果適用的所得税條約要求，可歸因於非美國持有者在美國設立的常設機構)；或
•由於我們是美國聯邦所得税的USRPHC，我們的A類股票構成了美國房地產權益，因此，此類收益被視為與非美國持有者在美國開展的貿易或業務有效相關。
上述第一個要點中描述的非美國持有者將按此類收益金額的30%(或適用所得税條約規定的較低税率)繳納美國聯邦所得税，如果非美國持有者及時提交了有關此類損失的美國聯邦所得税申報單，通常可以由美國來源資本損失抵消。
除非適用的所得税條約另有規定，非美國持有者的收益如在上文第二個項目符號中描述，或除下一段中所述的例外情況外，通常將以淨收入為基礎按一般適用於美國人的税率和方式徵税(如《守則》所界定)。如果非美國持有者是一家美國聯邦所得税公司，其收益在上面第二個要點中描述，那麼這種收益也將包括在其有效關聯的收益和利潤(根據某些項目進行調整)中，這可能需要繳納分支機構利得税(税率為30%或適用所得税條約規定的較低税率)。
一般來説，如果一家公司在美國的不動產權益的公平市場價值等於或超過其全球不動產權益的公平市場價值與其在貿易或業務中使用或持有的其他資產的公平市場價值之和的50%，則該公司是USRPHC。我們認為，就美國聯邦所得税而言，我們目前是，並預計在可預見的未來仍將是USRPHC。然而，只要我們的A類股繼續“定期在一個成熟的證券市場交易”(美國財政部法規所指的)，只有在截至A類股的處置之日或非美國持有人的持有期的較短的五年期間內實際或建設性地擁有或在任何時間擁有的非美國持有者，超過5%的A類股票將被視為處置美國房地產權益，並將根據我們作為USRPHC的地位而處置我們A類股票所實現的收益徵税。如果我們的A類股不被視為在成熟的證券市場上定期交易，則該非美國持有人(無論我們A類股所佔百分比)將被視為處置美國房地產權益，並將因我們A類股的應税處置(如上一段所述)而繳納美國聯邦所得税，而15%的預扣税將適用於此類處置的總收益。
非美國持有者應就前述規則在他們對我們A類股票的所有權和處置方面的應用諮詢他們的税務顧問，包括可能適用的可能規定不同規則的所得税條約。
備份扣繳和信息報告
支付給非美國持有者的任何分配必須每年向美國國税局和每個非美國持有者報告。這些信息申報單的副本可以提供給非美國持有者居住或設立的國家的税務機關。如果非美國持有人通過在IRS表格W-8BEN或IRS表格W-8BEN-E(或其他適用或後續表格)上適當證明其非美國身份來確立豁免，則向非美國持有人支付的分配通常不受備用扣繳的約束。
我們A類股票的非美國持有人通過或通過經紀商美國辦事處進行的出售或其他處置所得款項的支付一般將受到信息報告和後備扣繳(按適用費率)的約束，除非非美國持有人通過在IRS表格W-8BEN或IRS表格W-8BEN-E(或其他適用或後續表格)上適當證明其非美國身份來確立豁免，並滿足某些其他條件。信息報告和備份預扣一般不適用於經紀公司的非美國辦事處在美國境外出售或以其他方式處置我們的A類股票所得收益的任何支付。然而，除非該經紀在其記錄中有書面證據證明該非美國持有人不是美國人，並且符合某些其他條件，或者該非美國持有人以其他方式確立了豁免，否則如果該經紀在美國境內有某些關係，信息報告將適用於該經紀在美國境外出售我們的A類股票的收益的支付。
備用預扣不是附加税。相反，受備用預扣税影響的個人的美國聯邦所得税負債(如果有)將按預扣税額減少。如果備用預扣導致多繳税款，只要及時向美國國税局提供所需信息，就可以獲得退款。
FATCA規定的額外扣繳要求
守則第1471至1474節，以及根據其發佈的美國財政部條例和行政指導(FATCA)，對我們A類股票支付的任何股息徵收30%的預扣税，並在符合下文討論的擬議美國財政部法規的情況下，對出售或以其他方式處置我們A類股票的收益徵收30%的預扣税，如果我們的A類股票支付給“外國金融機構”或“非金融外國實體”(每個都在本準則中定義)(在某些情況下，包括當該外國金融機構或非金融外國實體充當中介時)，除非(I)在外國金融機構的情況下，該機構與美國政府達成協議，扣留某些付款，並收集有關該機構的美國賬户持有人(包括該機構的某些股權和債務持有人，以及具有美國所有者的非美國實體的某些賬户持有人)的大量信息並向美國税務當局提供；(Ii)在非金融外國實體的情況下，此類實體證明其沒有任何“美國實體所有人”(定義見“守則”)，或向適用的扣繳義務人提供一份證明，表明實體的直接和間接美國實體所有人(在這兩種情況下，一般採用美國國税局W-8BEN-E表)，或(3)外國金融機構或非金融外國實體以其他方式有資格豁免這些規則，並提供適當的文件(如美國國税局W-8BEN-E表)。設在與美國有管理這些規則的政府間協議的法域的外國金融機構可能受到不同的規則的約束。在某些情況下，持有者可能有資格獲得此類税款的退款或抵免。雖然在2019年1月1日之後支付的出售或其他處置我們A類股票的總收益最初將根據FATCA被扣留，但擬議的美國財政部法規規定，此類總收益的支付不構成可扣繳付款。納税人通常可能會依賴這些擬議的美國財政部法規，直到它們被廢除或最終的美國財政部法規發佈。鼓勵非美國持有者就FATCA對投資我們A類股票的影響諮詢他們自己的税務顧問。
可用信息
我們在我們的互聯網網站上免費提供Www.plains.com、我們的年度報告Form 10-K、Form 10-Q季度報告Form 10-Q、Form 8-K當前報告以及根據1934年《證券交易法》第13(A)款或第15(D)款提交或提交的報告的修正案，在我們以電子方式向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)存檔或提供材料後，在合理可行的範圍內儘快對這些報告進行修訂。美國證券交易委員會維護一個互聯網網站，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息Http://www.sec.gov。我們的網站包括大量關於我們的信息，包括財務、可持續性和其他可能被投資者視為重要信息的信息。鼓勵投資者和其他人查看我們網站上發佈的信息。我們網站上發佈的信息不會以引用方式併入本10-K表格年度報告或我們提交給美國證券交易委員會的任何其他文件中。
項目1A. 危險因素
風險因素摘要
在美國投資的內在風險
我們的夥伴關係結構存在固有風險，包括但不限於：
•我們的現金流將完全取決於PAA向AAP分配現金的能力，以及AAP向我們分配現金的能力；
•AAP有權獲得的分配可能會波動，這可能會減少對我們A類股東的現金分配；
•如果我們A類股票的分配沒有在任何一個會計季度支付，我們的A類股東將無權在未來獲得該季度的支付；
•我們和PAA每個季度分配的現金數量可能會限制我們的增長能力；
•B類股東擁有大量股份，這可能會使我們的普通合夥人很難被除名；以及
•我們的普通合夥人可能會導致我們發行額外的A類股票或其他股權證券，包括優先於我們A類股票的股權證券，或者導致AAP在每種情況下發行額外的證券，這可能會對我們的股東造成不利影響。
涉及利益衝突的風險
我們現有的組織結構以及我們、PAA、我們各自的普通合作伙伴、遺產所有者和附屬實體之間的當前和未來關係存在潛在的利益衝突。
與PAA業務相關的風險
PAA的業務、經營結果、財務狀況、現金流和單價可能受到許多因素的不利影響，包括但不限於：
•在PAA的管道和設施上或通過使用PAA的管道和設施運輸、加工、購買、儲存、分餾和/或收集的原油、天然氣和天然氣的數量，可能受到其控制之外的各種因素的負面影響；
•PAA行業的競爭，包括與PAA運營的一些地區的中游能源基礎設施普遍產能過剩有關的再承包和其他風險；
•PAA處理的產品和提供的服務的供需變化，這可能是由其控制之外的各種因素引起的；
•自然災害、災難、恐怖襲擊(包括生態恐怖襲擊)、工藝安全故障、設備故障或其他事件，包括管道或設施事故以及對PAA電子和計算機系統的網絡或其他攻擊，可能中斷其業務，阻礙PAA履行合同義務的能力，和/或造成嚴重的人身傷害、財產損失和環境破壞；
•影響PAA或其服務提供商的網絡安全攻擊、數據泄露和其他中斷可能對其業務、業務、聲譽和財務業績產生重大不利影響；
•氣候變化、節能措施或刺激替代能源需求的舉措所產生的風險；
•來自不同團體的社會和政治壓力，包括反對開發或運營PAA的管道和設施；
•財務利益攸關方更加關注PAA的治理結構以及PAA行業的社會和環境成本；
•原油和NGL的整體遠期市場，以及某些市場結構，沒有價格波動等市場因素；
•無法充分實施或實現與收購、合資和聯合所有權安排、資產剝離和其他項目相關的預期回報或其他預期收益；
•進入與PAA戰略相關的新業務，以參與新興能源機遇；
•大流行、流行病或其他公共衞生事件；
•喪失PAA的投資級信用評級或PAA接受開放信貸的能力大幅下降；
•友邦保險在正常經營活動中與其客户及其他交易對手的信用風險；
•資本市場收緊或其他因素增加PAA的資本成本或以其他方式限制其獲得資本的機會；
•PAA的風險政策不充分或不遵守；
•PAA的保險覆蓋範圍可能不能完全彌補其損失，未來可能會遇到與保險相關的成本增加和缺乏保險的情況；
•PAA目前或未來的債務水平，或無法借入額外資金或把握商機；
•利率和貨幣匯率的變化；
•難以招聘和留住PAA的員工；
•長期資產減值；
•因取得某些資產使用權而產生的固定成本導致的某些資產使用嚴重不足；
•修復和維護PAA資產的成本；
•PAA並不擁有其管道和設施所在的所有土地，這可能會導致其運營中斷；
•由於供應中斷、通貨膨脹、關税、配額或其他因素，未能以商業上可接受的價格獲得PAA所需的數量和質量的材料或商品；以及
•天然氣基礎設施的發展速度可能會對二疊紀盆地預期的原油產量增長產生不利影響。
與影響PAA業務的法律法規相關的風險
PAA的業務可能受到與保護環境和野生動物、業務安全、跨境進出口和税務、金融和對衝活動、氣候變化和相關事項有關的現有或新的法律、行政命令和法規的不利影響。
投資PAA所固有的風險
PAA的夥伴關係結構存在固有風險，包括但不限於：
•向PAA的普通合夥人支付的費用可能相當可觀，這將減少PAA可用於分配給其單位持有人的現金；
•現金分配得不到保證，可能會隨着臨時機場管理局的業績和財政儲備的建立而波動；以及
•PAA的優先單位擁有不同於PAA共同單位持有者的權利、優先權和特權，並且優先於持有PAA共同單位的人的權利。
税務風險
我們的股票受到税收風險的影響，這可能對我們股票的價值或市場產生不利影響，並可能減少我們可用於分配或償還債務的現金，包括但不限於：
•PAA的税務處理取決於其作為美國聯邦所得税合夥企業的地位，並且不需要繳納大量的實體級税收。如果PAA因美國國税局(IRS)將PAA視為一家公司或立法、司法或行政改革而須繳納實體税，PAA可供分配給我們的現金可能會大幅減少，如果直接對PAA施加任何審計調整，也可能會減少。此外，將PAA視為公司將增加我們作為應税股息處理的分配部分；以及
•我們目前的税務處理可能會發生變化，這可能會影響我們A類股票的價值或減少我們可用於分配的現金，而我們A類股票價格的任何下降都可能對我們可用於分配的現金數量產生不利影響。
在美國投資的內在風險
我們的現金流將完全取決於PAA向AAP分配現金的能力，以及AAP向我們分配現金的能力。
我們的收益和現金流的來源目前完全由AAP的現金分配組成，目前僅由PAA的現金分配組成。PAA每個季度能夠向包括AAP在內的合作伙伴分配的現金數量主要取決於它從業務中產生的現金數量。關於可能導致PAA從其業務中產生的現金數額波動的某些因素的説明，請閲讀“-與PAA的業務有關的風險”、“與影響PAA業務的法律和法規有關的風險”、“-投資於PAA的固有風險”和項目7。“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。”PAA每個季度可能沒有足夠的可用現金來繼續以目前的水平支付分配，或者根本沒有。如果PAA減少其單位分配，無論是因為運營現金流減少、費用增加、資本要求或其他原因，我們可用於分配的現金將減少，並可能被要求減少我們的每股分配。PAA可供分配的現金量主要取決於PAA的現金流，包括來自釋放財務儲備和借款的現金流，而不僅僅是盈利能力的函數，盈利能力將受到非現金項目的影響。因此，PAA可以在記錄虧損的期間進行現金分配，在記錄利潤的期間不進行現金分配。
此外，AAP向我們分配現金的能力以及我們將從AAP獲得的現金分配給我們的A類股東的能力受到一些因素的限制，包括：
•我們繳納的任何所得税；
•對友邦保險的信貸安排以及友邦保險、友邦保險或我們簽訂的任何未來債務協議中所包含的分配的限制；以及
•除其他事項外，我們的普通合夥人為妥善開展我們的業務或遵守適用的法律或對我們或我們的子公司(PAA及其子公司除外)具有約束力的任何協議而建立的準備金。
就任何這些因素支付或保留的金額的大幅增加可能會限制我們向A類股東支付季度分配的能力。參見第5項。註冊人股票市場、相關股東事項和發行人購買股票證券-現金分配政策
AAP有權獲得的分配可能會波動，這可能會減少對我們A類股東的現金分配。
截至2023年12月31日，我們擁有AAP約84%的有限合夥人權益，AAP擁有約2.327億個PAA普通股。我們從AAP獲得的所有現金流都來自於它對這些PAA公共單位的所有權。由於PAA公共單位的分配取決於PAA產生的現金數量，因此分配可能會根據PAA的表現而波動。每個季度可分配的實際現金數量將取決於許多因素，其中一些因素超出了我們和PAA的控制。現金分配主要取決於現金流量，包括來自財務準備金和營運資本借款的現金流量，而不僅僅是受非現金項目影響的盈利能力。因此，PAA的現金分配可能在PAA錄得虧損期間進行，而可能不會在PAA錄得盈利期間進行。
如果我們A類股票的分配沒有就任何一個財政季度支付，我們的A類股東將無權在未來收到該季度的付款。
我們對A類股東的分配不是累積的。因此，如果我們A類股票的分配沒有就任何一個財政季度支付，我們的A類股東將無權在未來收到該季度的付款。
我們和PAA每個季度分配的現金數量可能會限制我們的增長能力。
由於我們分配所有可用現金，我們的增長可能沒有將可用現金再投資於擴大持續運營的企業的增長速度快。事實上，由於目前我們的現金流完全來自我們從AAP獲得的分派，而這些分派來自AAP在PAA的合夥權益，我們的增長將完全依賴於PAA。AAP收到的分配金額是基於PAA在每個PAA公共單位上支付的單位分配以及AAP擁有的PAA公共單位的數量。如果我們發行額外的A類股，或者我們將產生債務或被要求納税，那麼支付這些額外A類股的分配，或此類債務的利息或支付此類税款，可能會增加我們無法維持或增加我們的現金分配水平的風險。
PAA信貸安排中的限制可能會限制AAP向我們進行分配的能力，從而限制我們向我們的A類股東進行分配的能力。
PAA的信貸安排包含各種經營和財務限制及契約。臨時機場管理局遵守這些限制和公約的能力可能會受到非其所能控制的事件的影響，包括當時的經濟、金融和行業狀況。如果PAA不能遵守這些限制和契諾，這些信貸安排下的任何債務可能會立即到期並支付，PAA的貸款人根據這些信貸安排提供更多貸款的承諾可能會終止。PAA可能沒有或沒有能力獲得足夠的資金來進行這些加速付款。
欲瞭解有關PAA信貸安排的更多信息，請閲讀“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源”。有關PAA信貸安排相關風險的信息，請參閲“-與PAA業務相關的風險-PAA的負債條款可能會限制其借入額外資金或利用商機的能力。此外，PAA未來的債務水平可能會限制其未來的財務和運營靈活性。
B類股東擁有大量股份，這可能會使我們的普通合夥人很難被除名。
我們的股東對影響我們業務的事項只有有限的投票權，因此，影響管理層關於我們業務的決策的能力有限。如果我們的A類股東對我們普通合夥人的業績不滿意，他們可能很難罷免我們的普通合夥人。我們的普通合夥人必須經過至少66名股東的投票才能解除。2/3我們流通股的百分比(包括A類和B類)。於2023年12月31日，Legacy所有者擁有我們已發行的A類和B類股份約16%。如果沒有我們傳統所有者的支持，這樣的所有權水平可能會使我們的A類股東更難獲得罷免我們的普通合夥人所需的投票水平。
由於這些規定，我們的股票交易價格可能會較低，因為交易價格中沒有或減少了控制權或收購溢價。
我們的普通合夥人可能會導致我們發行額外的A類股票或其他股權證券，包括優先於我們A類股票的股權證券，或者導致AAP在每種情況下發行額外的證券，這可能會對我們的股東產生不利影響。
我們的普通合夥人可能會導致我們發行無限數量的額外A類股票或其他與A類股票同等級別的股權證券，或者導致AAP發行額外的證券，在每種情況下都沒有股東的批准。此外，在分配權、清算權和投票權方面，我們可以發行不限數量的優先於我們A類股的股票。除因行使交換權而發行的A類股將導致等值數量的B類股註銷，因此對流通股總數沒有影響外，增發A類股或我們的其他同等或高級股權證券，或AAP發行額外證券，將產生以下影響：
•各股東在美國的比例所有權權益可能會減少；
•每股A類股可供分配的現金數量可能會減少；
•此前發行的每一股A類股的相對投票權實力可能會減弱；
•應納税所得額與分配額的比例可能提高；
•A類股的市場價格可能會下跌。
如果友邦保險的單位持有人解除友邦保險作為友邦保險“S普通合夥人”的資格，友邦保險可能被要求出售或交換其間接普通合夥人權益，而我們可能會失去管理和控制友邦保險的能力。
我們目前通過我們對PAA GP的間接所有權來管理我們在PAA的投資，PAA GP是PAA的普通合夥人。PAA的合夥協議賦予PAA的單位持有人在66名股東投贊成票後解除PAA普通合夥人資格的權利2/3佔PAA未完成單位的百分比。如果友邦保險退出普通合夥人身份或無故被免職(如友邦保險的合夥協議所定義)，並選出繼任普通合夥人，AAP將獲得現金，以換取其間接普通合夥人權益。如果友邦保險在前一句所述以外的情況下退出，並選舉出繼任普通合夥人，則繼任普通合夥人將按其公平市場價值購買普通合夥人權益。如果PAA GGP的權益沒有被購買，它們將被轉換為共同單位。在任何一種情況下，我們都可能失去管理和控制PAA的能力。
此外，如果PAA GGP被免職或退出PAA普通合夥人的身份，我們可能面臨被視為投資公司的風險增加。請閲讀“-如果未來我們停止管理和控制PAA，我們可能被視為1940年投資公司法下的一家投資公司。”
如果法院認定股東行為構成了對我們業務的控制，股東可能不承擔有限責任。
根據特拉華州的法律，如果法院裁定我們的股東作為一個集團罷免或替換我們的普通合夥人、批准對合夥協議的一些修訂或採取其他行動構成了參與對我們業務的“控制”，則我們的股東可能要對我們的義務承擔與普通合夥人相同的責任。此外，許多法域還沒有明確規定有限合夥人權益持有人對有限合夥企業的責任的限制。
此外，特拉華州修訂後的《統一有限合夥企業法》第17-607節規定，在某些情況下，股東可能在自分發之日起三年內對我們負有分派金額的責任。
如果未來我們停止管理和控制PAA，我們可能被視為1940年《投資公司法》下的投資公司。
如果我們停止間接管理和控制友邦保險，並根據1940年的投資公司法被視為投資公司，我們將不得不根據1940年的投資公司法註冊為投資公司，獲得美國證券交易委員會的豁免救濟，或者修改我們的組織結構或我們的合同權利，使其不屬於投資公司的定義。註冊為投資公司可能會在很大程度上限制我們與聯屬公司進行交易的能力，包括向我們的聯屬公司買賣某些證券或其他財產的能力，限制PAA和我們借入資金或從事其他涉及槓桿的交易的能力，要求我們增加獨立於我們和我們的聯屬公司的額外董事，並對我們的A類股價格產生不利影響。
我們的合夥協議限制了擁有我們20%或更多股份的股東的權利。
我們的股東投票權受到我們的合夥協議條款的限制，該條款一般規定，擁有當時已發行的任何類別股份的20%或以上的個人或集團持有的任何股份，除了我們的普通合夥人、遺產所有者(或某些私下、非交換交易中的受讓人)、他們各自的關聯公司以及事先獲得我們普通合夥人董事會批准的人持有的任何股份，都不能在任何事項上投票，但佔已發行股份總數19.9%的該等股份可以在董事選舉中投票。此外，我們的合夥協議包含限制股東召開會議或獲取有關我們運營的信息的能力的條款，以及限制我們的股東影響我們管理層的方式或方向的其他條款。因此，由於交易價格中沒有或減少了收購溢價，我們A類股的交易價格可能會更低。
如果友邦保險的普通合夥人(由AAP所有)在管理友邦保險的業務和事務時產生的義務和責任得不到全額償還或賠償，其價值可能會下降，因此我們的A類股票的價值可能會下降。
AAP、GGP、LLC及其附屬公司可代表PAA支出，PAA GGP將向PAA尋求補償。根據特拉華州合夥法律，PAA GGP對PAA的義務負有無限責任，如其債務和環境責任，但PAA明確規定而不向普通合夥人追索的合同義務除外。在PAA-GP代表PAA產生義務的範圍內，它有權得到PAA的補償或賠償。如果友邦保險不能或不願意償還或賠償友邦保險，友邦保險可能會被要求履行這些債務或義務，這將減少友邦保險對我們的現金流。
我們A類股的價格可能會波動，我們A類股的持有者可能會損失很大一部分投資。
我們A類股票的市場價格可能會波動，由於A類股票市場價格的波動，包括與我們的經營業績或前景或PAA的經營業績或前景無關的因素導致的價格變化，我們的股東可能無法以購買此類A類股票的價格或高於他們購買此類A類股票的價格轉售其A股。以下因素可能會影響我們的A類股價格：
•PAA的經營和財務業績、前景及其普通單位的交易價格；
•PAA的季度分配水平和我們的季度分配；
•我們財務指標增長率的季度變化，如每股A類股可分配現金流、淨收入和收入；
•收入或收益和分配估計的變化或分析師發佈研究報告；
•新聞界或投資界的投機行為；
•我們的股東出售我們的A類股；
•遺產所有人對任何保留的AAP單位行使交換權；
•PAA或其競爭對手宣佈重大合同、收購、戰略夥伴關係、合資企業、證券發行或資本承諾；
•一般市場狀況，包括金融市場狀況；
•會計準則、政策、指引、解釋或原則的變更；
•税收法律、法規的不利變化；
•與臨機局業績相關的國內和國際經濟、法律和監管因素；以及
•這些“風險因素”中描述的其他因素。
利率的提高可能會導致我們股票的市價下跌。
像所有的股權投資一樣，投資我們的A類股也有一定的風險。作為接受這些風險的交換，投資者可能期望獲得比低風險投資更高的回報率。因此，隨着利率上升，投資者通過購買政府支持的債務證券獲得更高的風險調整後回報率的能力，可能會導致對風險更高的投資的需求普遍相應下降，包括基於收益的股權投資，如上市交易的有限合夥企業權益。由於投資者尋求其他更有利的投資機會，對我們A類股的需求減少，可能會導致我們A類股的交易價格下降。
未來我們A類股票在公開市場上的出售可能會降低我們的A類股票價格，我們通過出售股權或可轉換證券籌集的任何額外資本可能會對我們的股東產生稀釋效應。
在若干限制及例外情況下，AAP單位的持有人可將其AAP單位(連同相應數目的B類股份)交換為A類A股(按一對一原則，須受股權分拆及重新分類及其他類似交易的慣常換算率調整所規限)，然後出售該等A類股。我們也可能在隨後的公開或非公開發行中發行額外的A類股或可轉換證券。
我們無法預測我們A類股或可轉換為A類股的證券未來的發行規模，也無法預測未來我們A類股的發行和出售將對我們A類股的市場價格產生的影響(如果有的話)。大量出售我們的A類股票(包括與收購相關的發行的股票)，或認為可能發生此類出售，可能會對我們A類股票的現行市場價格產生不利影響。
遺產所有者持有我們A類和B類股票合計投票權的很大一部分。
於2023年12月31日，通過他們對B類股份的所有權，遺產所有者持有我們A類和B類股份合計投票權的約16%。Legacy所有者有權就他們在我們的合夥權益分別採取行動，他們目前共同有能力影響(儘管不能完全阻止)(I)任何需要股東批准的事項的結果，包括某些合併和其他重大交易，以及(Ii)我們董事會組成的變化或我們公司控制權的變化，這可能會剝奪我們的股東作為我們公司出售的一部分獲得A類股溢價的機會。只要遺產擁有者繼續持有相當數量的我們的流通股，即使該數額低於50%，他們將能夠繼續影響任何需要股東批准的事項，無論其他股東是否相信該等事項符合其自身的最佳利益。
我們遞延税項資產的估值津貼可能會減少我們的收益。
截至2023年12月31日，我們的遞延税項總資產約為13億美元。美國公認會計原則(“GAAP”)要求，當遞延税項資產很可能無法變現時，必須為遞延税項資產建立估值準備。我們相信，我們記錄到2023年的遞延税項資產將實現，不需要估值撥備。然而，如果我們要確定我們的遞延税項資產的估值撥備是合適的，我們將被要求立即計入收益，並相應減少合夥人的資本，並增加以債務與總資本之比衡量的資產負債表槓桿。根據2017年的減税和就業法案，2017年後創建的任何美國聯邦遞延税項資產將不需要估值津貼。
我們可能會因我們對我們和PAA的普通合夥人的所有權而承擔責任。
根據特拉華州法律，有限合夥企業的普通合夥人一般對其作為普通合夥人的合夥企業的債務和責任負有責任，但須遵守合夥企業協議中所載的任何賠償協議的條款，除非合夥企業的合同對普通合夥人沒有追索權。由於我們的結構，我們間接擁有和控制PAA的普通合夥人，並擁有我們普通合夥人的一部分會員權益。隨着遺產所有者行使其交換權，我們對普通合夥人的持股比例預計將隨着時間的推移而增加。如果適用的合夥協議中的賠償條款或我們合同中的無追索權條款不足以保護我們免受此類責任，我們未來可能會因為我們擁有這些普通合夥人實體而招致責任。
涉及利益衝突的風險
我們現有的組織結構以及我們、PAA、我們各自的普通合作伙伴、遺產所有者和附屬實體之間的當前和未來關係存在潛在的利益衝突。
由於我們的組織結構以及我們、PAA、我們各自的普通合夥人、遺產所有者和附屬實體之間目前和未來的關係，可能會出現利益衝突。
我們的合夥協議規定了我們普通合夥人(進而包括其高級管理人員和董事)的職責。我們普通合夥人的董事會或其衝突委員會將有權代表我們解決涉及我們的任何衝突，他們有廣泛的自由來考慮衝突各方的利益。
利益衝突可能發生在我們與我們的股東之間，以及我們的普通合夥人及其所有者和關聯實體之間，或者我們與我們的股東之間，以及PAA及其單位持有人之間。這些衝突的解決可能並不總是符合我們或我們股東的最佳利益。
我們的合夥協議規定了我們的普通合夥人對我們的責任，幷包含減少我們的股東對可能被視為違反州法律規定的受託責任或其他責任的行為可採取的補救措施的條款。
我們的合夥協議包含的條款大大降低了我們的普通合夥人的標準，否則州受託責任法將要求我們的普通合夥人遵守這些標準。例如，我們的合作伙伴協議：
•允許我們的普通合夥人以個人身份做出一些決定，而不是以我們普通合夥人的身份做出決定。這使我們的普通合夥人有權只考慮它想要的利益和因素，它沒有責任或義務考慮我們、遺產所有者、我們的關聯公司或任何有限合夥人的任何利益或影響我們的任何因素。例如，它有權投票表決我們持有的普通合夥人的會員權益，行使它的有限催繳權利，它有權轉讓或投票它可能擁有的任何股份，以及它是否同意我們的合夥企業的任何合併或合併或修改我們的合夥企業協議；
•一般規定，我們的普通合夥人將不對我們或我們的股東以普通合夥人的身份做出的決定承擔任何責任，只要它本着善意行事，根據我們的合夥協議，需要主觀地相信該決定或其他行動或預期結果符合或不反對我們的最佳利益；
•一般規定，我們的普通合夥人及其關聯公司就利益衝突採取的任何解決方案或行動方案都將得到我們所有合夥人的允許並被視為批准，並且不會構成違反我們的合夥協議或法律或衡平法規定或暗示的任何義務，如果此類利益衝突的解決方案或行動方案是：
◦由我們普通合夥人的衝突委員會的大多數成員在適當的調查後批准，基於主觀上認為作為批准的標的的行動或決定對我們是公平合理的；
◦以我們的A類股份和B類股份(不包括我們的普通合夥人及其關聯公司擁有的股份，但包括遺產所有者擁有的股份)的多數票通過作為一個單一類別一起投票；
◦由我們的普通合夥人(在適當的詢問後)確定對我們有利的條款不低於通常向無關第三方提供或可從無關第三方獲得的條款；或
◦由我們的普通合夥人(在適當的調查後)確定對我們是公平合理的，這一決定可能會考慮到相關各方的情況和關係(包括我們的短期或長期利益，以及可能被認為對我們有利或有利的其他安排或關係)。
•規定，在法律允許的最大範圍內，對於我們的普通合夥人或我們普通合夥人董事會的衝突委員會就與我們有關的任何事項的任何行動或不作為或作出的決定，應推定我們的普通合夥人或我們普通合夥人董事會的衝突委員會的行事方式符合我們的合夥協議中規定的合同標準，並且在任何有限合夥人或由該有限合夥人或任何其他有限合夥人或我們的合夥企業提出的任何訴訟中，對我們普通合夥人的任何該等行動或不作為或所作的決定提出質疑，提起或提起訴訟的人應承擔推翻這一推定的責任；和
•規定，我們的普通合夥人及其高級管理人員和董事不會因任何行為或不作為而對我們、我們的有限合夥人或受讓人造成的金錢損害負責，除非具有司法管轄權的法院做出了不可上訴的最終判決，裁定我們的普通合夥人或其他人惡意行事、從事欺詐或故意行為不當，或者在刑事案件中，在明知該人的行為是犯罪的情況下行事。
遺產所有者可能與我們A類股的持有者存在利益衝突。
於2023年12月31日，Legacy所有者擁有我們約16%的A類和B類流通股以及約16%的AAP單位。因此，遺產所有者可能與A類股的持有者存在利益衝突。例如，遺產所有者可能與我們的税務立場不同，這可能會影響他們關於是否以及何時促使我們處置資產的決定。
此外，將來我們與遺產擁有人之間可能會出現利益衝突，其中包括潛在的競爭性商業活動或商業機會。這些利益衝突可能不會以有利於我們的方式得到解決。
如果我們面臨商機，PAA有權優先追求這些商機。
根據管理協議，我們已同意某些商業機會安排，以解決我們、我們的普通合夥人、PAA、PAA、AAP和GP之間可能出現的商業機會方面的潛在衝突。如果商機呈現給我們，我們的普通合夥人PAA、PAA和GP、AAP或GP和LLC，則PAA將擁有追求此類商機的優先權利。如果PAA邀請我們這樣做，或者如果PAA放棄了商業機會，並且GP LLC通知我們的普通合作伙伴，我們有權追求和/或參與這樣的商業機會。因此，行政協議的條款限制了我們追求商業機會的能力。
我們普通合夥人的附屬公司和遺產所有者可能會與我們競爭。
我們的合夥協議規定，我們的普通合夥人將被限制從事除作為我們的普通合夥人以外的任何商業活動，以及與其擁有我們的權益相關的活動。我們的普通合夥人的有限責任公司協議中包含的限制有許多例外情況。我們的普通合夥人和遺產所有者的關聯公司不會被禁止從事可能與我們直接競爭的其他業務或活動，除非他們使用我們的機密信息進行競爭。
我們的普通合夥人擁有認購權，可能要求我們的股東以不受歡迎的時間或價格出售他們的A類股。
如果我們的普通合夥人、遺產所有者(或某些私下、非交換交易中的受讓人)或他們各自的關聯公司在任何時候合併後超過80%的已發行A類股票和B類股票(包括在交換B類股票時可發行的A類股票)，我們的普通合夥人將有權(它可能轉讓給其任何關聯公司、遺產所有者或我們)，但沒有義務收購全部，但不少於全部，(X)於行使認購權通知首次郵寄前三天該等股份的現行市價及(Y)吾等普通合夥人、傳統擁有人(或若干非交易所交易中的私下受讓人)或其各自聯屬公司於首次郵寄通知前90天期間就該等股份支付的最高價格。因此，我們A類股的持有者可能被要求以不受歡迎的時間或價格出售此類A類股，並且可能得不到任何投資回報或投資回報。A類股東也可能在出售其A類股時承擔納税義務。於2023年12月31日，Legacy所有者合計擁有約16%的A類及B類股份。
與PAA業務相關的風險
PAA的盈利能力取決於通過其管道和設施運輸、加工、購買、儲存、分離和/或收集的原油、天然氣和天然氣的數量，這可能會受到其控制之外的各種因素的負面影響。
鑽探活動、原油產量和基準原油價格可能會隨着時間的推移而大幅波動，原因很多，包括當前的經濟狀況、地緣政治衝突或事件、消費者對碳氫化合物最終產品的需求減少、競爭加劇、不利的天氣條件、突發公共衞生事件以及影響價格和生產水平的政府行動和法規。由於國內或外國石油生產商的行動，原油價格也可能下降--他們可能會採取行動，造成原油供應過剩，並降低基準原油價格。如果生產商減少鑽探活動，以應對未來此類價格下跌、資本市場準入減少、融資成本增加或不利的政府或監管行動，包括例如出於環境、地震或其他原因限制鑽探活動的聯邦、州或地方法律或法規，可能會對當前或未來的產量水平產生不利影響。反過來，這些發展可能導致PAA管道及其其他設施的吞吐量減少，這取決於產量下降的程度，可能對PAA的業務產生重大不利影響。
此外，除了PAA最近建造的一些長途管道資產外，第三方託運人通常沒有在PAA的管道上運輸原油的長期合同承諾。如果託運人決定大幅減少或停止在PAA的管道上運輸原油，可能會導致其收入大幅下降。
為了維持PAA與其業務相關的原油採購量，PAA必須繼續簽訂新的原油供應合同，以抵消因生產商鑽探活動減少、枯竭油井導致的原油產量自然下降或競爭對手損失的數量而損失的數量。如果產量下降，資產未得到充分利用的競爭對手可能會對PAA確保額外原油供應的能力造成不利影響。
PAA的盈利能力可能會受到來自其行業競爭的各種因素的負面影響，包括再承包和與其運營地區的中游能源基礎設施普遍產能過剩相關的其他風險。
PAA在其業務的各個方面都面臨競爭，不能保證它將能夠有效地與競爭對手競爭。通常，競爭來自各種背景下的各種參與者，包括新進入者和現有參與者，以及與日常業務、投資資本項目、收購和合資活動有關的競爭。PAA的一些主要競爭對手擁有比PAA多很多倍的資本資源，或者控制着更多的原油、天然氣或NGL供應。此外，其他產能嚴重過剩和財務槓桿較高的競爭對手可能會有動機將運費降至接近可變運營成本的水平，而不考慮它們的投資是否產生了可接受的回報。這些競爭風險使PAA更難吸引新客户，並使PAA面臨與現有客户更高的合同續簽和客户保留風險，並使以有利的費率和數量進行再承包更具挑戰性，例如，就PAA的某些長距離二疊紀管道而言。
在PAA運營的一些市場(例如，包括鷹灘、二疊紀盆地和落基山脈/巴肯地區)，競爭的一個重要驅動力來自於新的中游能源基礎設施能力的快速發展，這是由以下因素共同推動的：(I)石油和天然氣生產和開發在適用產區的實際和預期的顯著增長，(Ii)相對較低的進入門檻，以及(Iii)普遍獲得相對低成本的資本。雖然這種環境為PAA帶來了機遇，但PAA運營的許多地區已經過度建設，導致中游能源基礎設施產能過剩。此外，作為一些市場的老牌參與者，PAA還面臨着來自積極進取的新進入者的競爭，這些新進入者願意以較低的回報率提供服務，以建立關係並在市場上站穩腳跟。此外，PAA的原油和天然氣商人活動利用了其許多管道和設施。影響PAA商户活動的競爭可能導致其運輸和設施資產的使用減少。所有這些競爭影響都對PAA的產量和利潤率造成了下行壓力，再加上其他不利的競爭影響，可能會對PAA的財務狀況、現金流以及向單位持有人支付或增加分配的能力產生重大不利影響。
在PAA的原油業務方面，其競爭對手包括其他原油管道、主要的綜合性石油公司、其營銷附屬公司、煉油商、私募股權支持的實體，以及規模、財務資源和經驗差異很大的獨立採集商、經紀商和營銷者。PAA基於許多因素與這些公司競爭，包括地理上靠近生產區、市場準入、費率、服務條款、連接成本和其他因素。
關於PAA的NGL業務，它與大型石油、天然氣和天然氣液體公司競爭，與PAA相比，這些公司可能擁有更多的財政資源和獲得天然氣和NGL供應的機會。競爭的主要因素是費率、加工費、與天然氣或天然氣混合物的地理距離、可用的加工和分餾能力、運輸替代方案及其相關成本，以及進入最終用户市場的機會。
PAA處理的產品的供需變化可能由其控制之外的各種因素引起，可能會對其經營業績產生負面影響。
PAA處理的原油和其他碳氫化合物產品的供需可能會根據各種因素而波動，包括價格、當前和未來的經濟狀況、地緣政治衝突或事件、燃料節約措施、替代燃料的採用、政府監管，包括氣候變化法規，以及燃料經濟性和能源生產和儲存技術的技術進步。例如，旨在減少温室氣體排放的立法、監管或行政行動可能會增加原油和其他碳氫化合物產品的消費成本，或加速採用替代能源技術，從而導致對這類產品的需求減少。鑑於原油和石油產品是全球大宗商品，需求也可能受到全球市場狀況的重大影響，特別是在美國和中國等關鍵消費市場，國內外政治狀況以及政府或監管行動(包括對原油或石油產品進出口的限制)也會影響需求。需求還取決於能夠使用PAA運輸資產的託運人通過這些資產交貨來滿足其需求的能力和意願。PAA處理的產品需求下降，無論是在全球範圍內還是在其資產服務的領域，都可能對其經營業績產生負面影響。
原油供應取決於各種全球政治和經濟因素，包括外國政府對石油收入的依賴程度。全球原油供應過剩可能會降低原油價格，降低PAA服務領域的生產和運輸利潤，從而對PAA的經營業績產生負面影響。
原油需求的波動，如煉油廠停產或關閉造成的波動，可能會對PAA的運營業績產生負面影響。具體地説，在由PAA運輸系統服務的地區，需求減少將對此類系統的吞吐量產生負面影響。儘管PAA捕捉需求波動造成的差額的能力可能會減輕或克服負面影響，但這種能力取決於特定地點的某些等級原油的可獲得性，因此在很大程度上是不可預測的。
對NGL產品需求的波動，無論是由於一般或行業特定的經濟狀況、新的政府法規、全球競爭、消費者對NGL產品的需求減少、由於價格差異而來自石油原料的競爭加劇、一些NGL產品，特別是丙烷的温和冬季天氣，或其他原因，都可能導致PAA處理的NGL產品數量下降或其服務或利潤率收費減少。此外，NGL產品供應的增加可能會降低NGL PAA句柄的價值，並降低其實現的利潤率。
NGL和由NGL生產的產品也與全球市場的產品競爭。由於上述任何原因，PAA進入的市場對乙烷、丙烷、正丁烷、異丁烷或天然汽油的需求減少或供應增加，都可能對PAA提供的服務的需求以及NGL價格產生不利影響，從而可能對其經營業績產生負面影響。
自然災害、災難、恐怖襲擊(包括生態恐怖襲擊)、工藝安全故障、設備故障或其他事件，包括管道或設施事故以及網絡或其他對 PAA‘s 電子和計算機系統的故障可能中斷其業務，妨礙其履行合同義務的能力和(或)造成嚴重的人身傷害、財產損失和環境破壞，這可能對其財務狀況、業務成果和現金流產生重大不利影響。
PAA的一些業務涉及人身傷害、財產損失和環境破壞的風險，這些風險可能會限制其業務，並在其他方面對其現金流產生重大不利影響。PAA的幾乎所有業務都面臨潛在的自然災害或其他自然事件，包括颶風、龍捲風、風暴、洪水、地震、土壤變化和/或山體滑坡。PAA的一些資產及其客户資產位於美國墨西哥灣沿岸地區，這使得它們特別容易受到颶風或熱帶風暴風險的影響。PAA的設施和運營也容易受到工藝安全故障、設備故障或人為錯誤造成的事故的影響。此外，美國政府此前曾發出警告稱，能源資產，特別是美國的管道基礎設施，可能是恐怖組織的目標。恐怖分子可能以PAA的物理設施為目標，黑客可能會攻擊其電子和計算機系統。
如果PAA的一條或多條管道或其他設施，包括電子和計算機系統，或向PAA提供產品、用品或服務的任何設施或企業，或其經營業務所依賴的設施或業務，因惡劣天氣或任何其他災難、事故、災難、恐怖襲擊或事件而受損，其運營可能會嚴重中斷。此外，PAA的商業活動可能包括購買原油和在火車車廂、油輪或駁船上運輸的天然氣。由於發生脱軌、海難、惡劣天氣、機械故障、擱淺或碰撞、火災、爆炸、環境事故、海盜、恐怖主義和政治不穩定等事件，這類貨物有損壞或丟失的風險。這些事件或中斷可能會對人員、財產或環境造成重大損害或傷害，修復可能需要幾天到幾個月或更長時間，具體取決於事件的嚴重程度和影響。任何此類事件，如果中斷其業務產生的收入，阻礙其履行合同義務的能力，或導致PAA進行保險不覆蓋的重大支出，都可能減少其盈利能力、現金流和可用於向其合作伙伴支付分配的現金，並相應地對其財務狀況和證券的市場價格產生不利影響。
PAA還可能因災難、事故、災難、恐怖襲擊或其他此類事件而遭受損害(包括聲譽損害)。此類事件或一系列此類事件的發生，特別是如果其中一個或多個事件發生在人口稠密或敏感地區，可能會對公眾對PAA運營的看法產生負面影響，和/或使PAA更難獲得PAA運營其資產或完成計劃中的增長項目或其他交易所需的批准、許可、許可證或不動產權益。
影響PAA或其服務提供商的網絡安全攻擊、數據泄露和其他中斷可能對PAA的業務、運營、聲譽和財務業績產生實質性和不利影響。
PAA依賴於其各種技術系統的持續和不間斷運行。用户訪問PAA的網站和信息技術系統是其運營的關鍵要素，雲安全和防止網絡安全事件的保護也是如此。在正常業務過程中，PAA在其數據中心和網絡中收集和存儲敏感數據，包括知識產權、專有業務信息、關鍵運營信息和數據、有關其客户、供應商、特許權使用費所有者和業務合作伙伴的信息，以及其員工的個人身份信息。PAA還與第三方合作，如服務提供商和供應商，他們提供廣泛的軟件、技術、工具和其他產品、服務和功能，使其能夠進行、監測和/或保護其業務、運營系統和數據資產。這些信息的安全處理、維護和傳輸對PAA的運營和業務戰略至關重要。儘管PAA採取了安全措施，但其依賴的信息技術和基礎設施可能容易受到第三方的攻擊，如黑客，或由於人為錯誤、瀆職或其他中斷而被攻破。任何此類入侵都可能危及PAA的網絡，存儲在那裏的信息可能被訪問、公開披露、丟失或被竊取。任何此類信息的獲取、披露或其他丟失可能導致法律索賠或訴訟、根據保護個人信息隱私的法律承擔責任、對泄露託運人信息的監管處罰、擾亂PAA的運營、損害其聲譽以及對其服務失去信心，這可能對其業務產生不利影響。
PAA及其某些服務提供商不時受到網絡攻擊。預計網絡攻擊的頻率和規模將會增加，攻擊者正變得更加老練。PAA可能無法預測、檢測或預防未來的攻擊，特別是在攻擊者使用的方法頻繁變化或在啟動之前無法識別的情況下，PAA可能無法調查或補救事件，因為攻擊者越來越多地使用旨在規避控制、避免檢測以及移除或混淆法醫證據的技術和工具。
臨機局所使用的信息技術基礎設施，對其業務的有效運作至關重要，對其日常運作能力也至關重要。臨機局的信息技術系統所面對的風險包括：未經受權或因疏忽而提取業務敏感、祕密或個人數據;勒索而拒絕存取數據;數據遭破壞;或業務程序中斷。PAA的信息技術基礎設施或實體設施遭到破壞，或其他中斷，可能導致其資產受損、安全事故、環境破壞、補救費用、責任、監管執法、違反隱私或證券法律法規、合同損失或無法履行合同義務，其中任何一項都可能對其運營造成重大不利影響，財務狀況和經營成果。此外，PAA可能需要投入大量額外資源，以加強其信息安全和控制，或遵守不斷變化的網絡安全法律或法規。
PAA是自我保險，因此沒有專門針對網絡安全事件的保險;但是，PAA的某些保險政策可能允許承保此類事件造成的相關損害。倘若臨機局承擔重大的法律責任，而該公司並未就該等法律責任投購十足的保險，或該公司所承擔的費用超出為未投購保險或自行投購保險的風險而設立的儲備金，則可能對臨機局的財政狀況、經營業績及現金流量造成重大不利影響。
PAA及其客户的運營受到氣候變化威脅帶來的各種風險的影響。
PAA及其客户的運營受到氣候變化威脅帶來的一系列風險的影響，包括採取節能措施、刺激替代能源需求或限制石油產品生產的舉措，或燃油經濟性和能源生產設備的技術進步。任何這些都可能導致運營成本增加，石油和天然氣生產可能發生的區域受到限制，以及對PAA服務或其處理的產品的需求減少。政府的舉措或技術進步也可能創造新的競爭條件，導致對PAA客户生產的產品的需求減少，從而減少PAA提供的服務。原油和天然氣服務及產品需求變化的潛在影響可能對PAA的業務、財務狀況、經營業績和現金流量產生重大不利影響。此外，如果氣候變化的威脅導致PAA限制、延遲或取消開發活動和新項目，則可能對PAA的業務產生負面影響。
我們還面臨與氣候變化相關的訴訟風險，因為投資者、土地所有者、政府機構和其他原告可能會針對石油行業的公司提起訴訟，要求據稱因氣候變化造成的損害賠償。如果Plains成為任何此類訴訟的目標，PAA可能會承擔責任，在涉及社會壓力或政治或其他因素的情況下，可以不考慮因果關係或對所稱損害的貢獻或其他減輕因素而施加責任。涉及此類案件可能會對聲譽產生不利影響，而任何此類案件的不利裁決都可能對PAA的運營和財務狀況產生不利影響。
具有重大物理影響的氣候變化，例如風暴、乾旱、洪水和其他氣候事件的頻率和嚴重程度增加，以及温度和降水模式的變化，有可能對PAA的資產造成物理損害或中斷其供應鏈，從而對其運營產生不利影響。臨時機場管理局管理這些事件的不利影響的能力部分取決於其備災和救災以及業務連續性規劃的有效性，這些規劃可能沒有考慮到或準備好應對每一種可能性。
氣候變化對PAA業務以及其客户和供應商業務的全面影響尚不清楚。上述任何因素，或任何其他未預期的發展，可能對PAA的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
臨機局可能會面對不同團體對發展或營運其管道及設施的反對，而臨機局的業務亦可能會受到社會及政治壓強。
PAA可能會面臨環保團體、土地所有者、土著團體、當地團體和其他倡導者對其管道和設施的開發或運營的反對。這種反對可以採取多種形式，包括有組織的抗議、試圖阻止或破壞PAA的運營、幹預涉及其資產的監管或行政程序、或旨在阻止、擾亂或拖延PAA的資產和業務的發展或運營的訴訟或其他行動。例如，修復PAA的管道往往涉及獲得個別土地所有者的同意才能進入他們的財產；一個或多個土地所有者可能會抵制PAA進行必要修復的努力，這可能導致受影響管道或其他設施的運行中斷一段時間，這一時間明顯長於其他情況。此外，破壞或生態恐怖主義行為可能對人員、財產或環境造成重大損害或傷害，或導致臨時行政當局的業務長期中斷。任何此類事件如果中斷了PAA業務產生的收入，或導致PAA進行保險不覆蓋的重大支出，可能會減少PAA可用於向其合作伙伴支付分配的現金，並相應地對PAA的財務狀況及其證券的市場價格產生不利影響。
PAA的業務計劃基於這樣的假設，即社會情緒和適用的法律法規將繼續允許和促進碳氫化合物燃料的未來開發、運輸和使用。與碳氫燃料的生產、精煉、運輸和銷售有關的決策受到政治壓力、媒體和其他人對PAA所在行業的負面描述以及環境和其他特殊利益集團的影響和抗議。對碳氫化合物能源行業的這種負面情緒可能會影響消費者的偏好和政府或監管行動，這反過來可能會對PAA的業務產生不利影響。
擔心氣候變化潛在影響的活動人士將注意力轉向碳氫化合物能源公司的資金來源，這導致某些金融機構、基金和其他資金來源限制或取消了它們對與能源有關的活動的投資。最終，這可能使為勘探和生產活動或與能源基礎設施相關的項目和正在進行的運營獲得資金變得更加困難，從而可能間接影響對PAA服務的需求，並直接影響PAA為建設或其他資本項目及其正在進行的運營提供資金的能力。
PAA須接受財務利益相關者的審查，審查其行業和治理結構的社會和環境成本，這可能對其從此類投資者那裏籌集資金的能力產生不利影響。
某些金融利益攸關方，包括公共養老基金和銀行等某些機構投資者，重視可持續性問題的影響和社會成本。可持續性因素在某些投資者和銀行做出的投資決策中發揮着重要作用，涉及某些行業或具有某些治理結構的公司，如主有限合夥企業，正受到越來越多的審查。
財務利益相關者對可持續性和類似問題的關注和行動可能會限制PAA籌集資金的能力。由於這種審查，其獲得資本的能力受到任何實質性限制，都可能限制其以有利條件獲得未來融資的能力，或者根本不限制，或者可能導致未來融資成本增加。同樣，這種激進主義可能會對PAA的單價或債務價格產生負面影響，限制其通過股票發行或債務融資籌集資金的能力，或者可能對其從事、擴大或開展業務活動的能力產生負面影響，還可能阻止其從事某些原本可能被認為對PAA有利的交易。
所有行業的企業都受到與其可持續發展實踐相關的利益相關者的關注。不適應或不遵守投資者或利益相關者持續發展的期望和標準的企業，或者被認為沒有對與可持續性問題有關的擔憂做出適當迴應的企業，無論是否有法律要求這樣做，都可能遭受聲譽損害，並且此類企業實體的業務、財務狀況和/或股權價值可能受到實質性和不利的影響。對氣候變化的關注、社會對公司應對氣候變化的期望、投資者對與可持續發展相關的自願披露的期望、強制性可持續發展披露的增加以及消費者對替代能源形式的需求可能會導致成本上升、對PAA的服務或其處理的產品的需求減少、利潤減少、立法和司法審查增加、調查和訴訟、聲譽損害以及對PAA進入資本市場的負面影響。PAA還可能受到額外的政府調查、私人訴訟或維權運動的影響，因為單位持有人可能試圖改變PAA的業務或治理做法。
2022年3月，美國證券交易委員會發布了一項擬議規則，要求所有在美上市的上市公司廣泛披露氣候相關風險，包括財務影響、有形和過渡風險、氣候相關治理和戰略以及温室氣體排放。美國證券交易委員會沒有達到自己設定的2022年10月發佈最終規則的最後期限，許多評論人士現在預計最終規則將在2024年上半年發佈。雖然這一規則的最終形式和實質及其要求尚不清楚，其對PAA業務的最終影響也不確定，但如果最終確定遵守擬議的規則，將導致額外的法律、會計和財務合規成本。此外，加強與氣候有關的披露要求可能會影響利益攸關方和貸款人限制或尋求對其在某些碳密集型部門的投資提出更嚴格的條件。
PAA的原油和NGL商人活動受到原油和NGL整體遠期市場的影響，某些市場結構、沒有價格波動和其他市場因素可能會對其業績產生不利影響。
PAA的原油和NGL商家活動的盈利能力取決於影響原油和NGL市場的各種因素，包括地區和國際供需失衡、外賣供應和限制、運輸成本以及原油和NGL產品的整體遠期市場。差價較大或遠期市場結構出現波動的時期通常更有利於PAA的商人活動。在中游基礎設施過度建設和/或定價結構缺乏波動性的時期，PAA的業績可能會受到負面影響。根據這些過渡期的整體持續時間、PAA如何將其資產分配給特定戰略以及其原油買賣合同和儲存協議的期限，這些過渡期可能會對PAA的商人活動的盈利能力產生不利或有利的影響。過去，這類活動的結果根據市場狀況有很大不同，這些活動可能會繼續經歷非常不穩定的結果，這是原油和天然氣市場未來變化的結果。
合資企業、聯合所有權安排和其他項目構成獨特的挑戰，PAA可能無法充分實施或實現與這些項目相關的協同效應、預期回報或其他預期效益。
PAA參與了許多戰略合資企業和其他共同所有權安排。PAA可能並不總是與其合資企業或共同所有者的對手方完全一致；PAA可能具有不同的戰略或商業目標，並可能被其合資夥伴投票否決，或者PAA可能在關於合資實體或共同所有資產的治理問題上存在分歧。當PAA訂立合資企業或共同所有權安排時，它可能面臨其交易對手不為其債務提供資金的風險。在一些合資企業和聯合所有權安排中，PAA可能不負責這類項目的建設或經營，而將依靠其合資企業或聯合業主對手方提供這種服務。合資企業和聯合所有權安排還可能要求PAA花費額外的內部資源，否則這些資源可能會用於其他項目。如果PAA不能成功地執行和管理其現有和擬議的合資企業和共同所有者項目，可能會對PAA的財務和經營業績產生不利影響。
PAA正在進行或正在與多個交易對手一起參與多個項目，這些項目涉及擴大、修改、剝離或合併現有資產或建設新的中游能源基礎設施資產。其中許多項目涉及許多其無法控制的監管、環境、商業、經濟、天氣、政治和法律方面的不確定因素，包括：
•PAA可能無法在其合資企業和共同所有權安排方面實現其預期的商業、運營或行政協同效應，包括Plains Oryx Permian Posian LLC合資企業；
•合資企業和其他聯合所有權安排可能需要大量的內部資源，並可能將資源和注意力從PAA的其他業務領域轉移；
•PAA可以在預期市場需求消散或市場增長從未實現的情況下建造管道、設施或其他資產；
•儘管PAA將在增長或擴建項目的建設階段投入大量資本，但在項目完成並投入商業服務之前，與這些有機增長項目相關的收入不會實現，而且由於各種原因，這些項目產生的收入可能顯著低於預期；
•在進行這些項目時，所需的批准、許可和許可證可能無法獲得、可能被推遲、可能獲得的條件會對與基礎項目相關的預期回報產生重大影響，或者可能會被授予然後撤回；
•PAA可能會面臨環保團體、土地所有者、當地團體和其他倡導者對其計劃項目的反對，包括旨在擾亂或推遲PAA計劃項目的訴訟或其他行動；
•PAA可能無法獲得或PAA在獲得完成此類項目所需的所有路權或其他不動產權益方面可能被嚴重拖延，或者PAA為獲得此類路權或其他權益而產生的成本可能大於PAA預期的成本；
•由於材料、用品、電力、勞動力或設備的不可獲得性或成本，包括與任何進口關税或從美國供應商或製造商採購某些供應或材料的要求相關的成本增加，完成這些項目的成本可能會大大高於PAA的預算，完成這些項目並將其投入商業服務所需的時間可能比計劃的時間長得多；以及
•PAA項目的完成或成功可能取決於PAA無法控制的第三方設施的完成或成功。
由於這些不確定性，與PAA的合資企業和共同所有權安排相關的預期收益可能無法實現或可能被推遲。反過來，這可能會對PAA的現金流及其向合作伙伴進行或增加現金分配的能力產生負面影響。
PAA可能會進入與其參與新興能源機會的戰略相關的新業務。如果PAA無法執行這一戰略或有效地運營這些新的業務線，PAA未來的增長可能會受到限制。這些新的業務線可能永遠不會發展，或者可能帶來PAA無法有效管理的風險。
作為PAA戰略的一部分，它打算評估重新利用某些未得到充分利用的資產以替代新興能源機會的潛力。這可能涉及進入新的業務領域，這帶來了不同的挑戰和風險。PAA可能無法執行其業務計劃，對這些新服務的需求可能不會大規模或經濟規模發展，或者PAA可能無法有效地運營這些業務。此外，PAA可能無法與也計劃進入這些新業務線的公司競爭，這些公司可能比PAA規模更大，可能有更多的財政資源投入到這些業務中。這些新業務還可能在法律、税收、安全或環境政策以及PAA可能無法有效管理的其他領域提出新的問題。管理層對這些新業務線的風險評估可能不準確，也不能確定或解決PAA將面臨的所有問題。如果PAA不能有效地或根本不能進入這些新的業務線，如果這些新興能源業務增長併成為能源行業更重要的一部分，PAA未來的增長可能會受到限制。
PAA的業務、經營結果、財務狀況、現金流和單價可能會受到流行病、流行病或其他公共衞生事件的不利影響。
PAA的業務、經營結果、財務狀況、現金流和單價可能會受到流行病、流行病或其他公共衞生事件的不利影響。此類事件可能造成廣泛的經濟混亂，並導致對原油、NGL和其他石油產品的需求大幅減少，進而可能導致原油和NGL發運、加工、購買、儲存、分餾和/或聚集在PAA的許多資產或通過使用這些資產而大幅下降。公共衞生事件的影響取決於PAA無法控制的各種因素，包括病毒或病原體的臨牀嚴重性和傳播性；治療和疫苗的開發、部署、採用和有效性；醫療保健系統和公共衞生基礎設施的能力；以及受此類事件影響地區的公共衞生當局、政府和個人的應對措施。
失去PAA的投資級信用評級或接受開放信貸的能力可能會對其借款成本、購買原油、NGL和天然氣供應或利用市場機會的能力產生負面影響。
PAA的業務依賴於其維持有吸引力的信用評級並繼續從供應商和貿易對手那裏獲得開放信貸的能力。PAA的優先無擔保債務目前被標準普爾、穆迪投資者服務公司和惠譽評級公司評為投資級。這些機構將評級下調至低於投資級的水平可能會增加PAA的借款成本，降低其借款能力，並導致其交易對手減少從它們那裏獲得的未平倉信用額度。這可能會對PAA利用市場機會的能力造成負面影響。例如，PAA利用其原油儲存能力進行商户活動以捕捉期貨溢價市場機會的能力取決於是否有足夠的信貸安排，包括信貸安排總額和此類信貸安排的成本，這使PAA能夠為原油的儲存提供資金，從它完成原油購買到它完成原油銷售。因此，失去PAA的投資級信用評級可能會對其現金流、分配能力以及未償還股權和債務證券的價值產生不利影響。
友邦保險在其業務活動的正常過程中，面對其客户及其他交易對手的信貸風險。
客户或其他交易對手不付款和不履行的風險是PAA業務中的一個重要考慮因素。儘管PAA制定了旨在減輕和限制其在這一領域的風險敞口的信用風險管理政策和程序，但不能保證PAA已充分評估和管理其現有或未來交易對手的信譽，也不能保證它們的信譽不會出現意想不到的惡化或不付款或不履行的意外情況，所有這些都可能對PAA的現金流及其支付或增加向合作伙伴分配現金的能力產生不利影響。
PAA有許多支持其管道的最低產量承諾合同。此外，PAA擁有合資企業權益的某些管道擁有最低產量承諾合同。根據這類合同，託運人有義務支付最低運量的運輸服務費，無論這種運費是否實際發運(通常稱為欠款)，條件是收到的信用證如果在某一日期前沒有使用，通常會失效。雖然這種合同提供了更大的收入確定性，但如果適用的託運人未能運輸所需的最低數量並被要求支付欠款，根據適用的會計規則，與這種欠款相關的收入可能在適用的運輸信用到期或使用之前無法確認。託運人根據最低數量合同不履行合同而產生的遞延收入可能會很大，並可能對PAA的盈利能力和收益產生不利影響。
此外，在PAA為在井口購買的原油提供分部訂貨服務的情況下，它可能負責將收益分配給各方。在其他情況下，PAA將全部或部分生產收益支付給運營商，後者將這些收益分配給不同的利益所有者。這些安排使PAA面臨運營商的信用風險，而且不能保證PAA在與這些運營商和其他各方的交易中不會遭受損失。
此外，如果PAA的一個或多個主要客户遇到財務困境或啟動破產程序，則根據美國破產法的適用條款，與這些客户的合同(包括由面積專用支持的合同)可能需要重新談判或拒絕。任何這樣的重新談判或拒絕都可能對PAA的收入和現金流以及向其單位持有人分配現金的能力產生不利影響。
PAA還承擔了許多需要與合資企業共同所有人合作和履行的項目。此外，在各種收購、剝離、合資和其他交易中，PAA經常因某些風險或債務而收到各方的賠償。任何一方的不履行都可能導致成本增加或其他不利後果，從而可能減少PAA的收益和回報。
PAA還在很大程度上依賴根據其循環信貸安排向其放貸的銀行提供財務流動資金，而這些銀行如果未能履行對PAA的義務，可能會嚴重損害其流動性。此外，PAA的利率和/或商品衍生品的交易對手不付款可能使其面臨額外的利率和/或商品價格風險。
收購和資產剝離涉及可能對PAA業務產生不利影響的風險。
PAA執行其財務戰略的能力在一定程度上取決於其完成戰略交易的能力，包括收購、剝離或向戰略合作伙伴出售權益。如果PAA無法成功完成、整合或實現未來收購或計劃剝離的預期收益(由於能源部門投資減少、政府行動、訴訟、交易對手不履行或其他因素)，PAA可能更難實施其業務戰略、維持其預期的槓桿水平、增加股權持有人的回報或以其他方式實現其財務目標。此外，在其資產剝離方面，PAA可能同意保留與PAA所有權期間有關的某些負債的責任，這可能對其未來的財務業績產生不利影響。
收購還涉及潛在風險，包括：
•被收購企業或資產的業績低於PAA在評估收購時所用的預測；
•PAA的負債和營運資金需求大幅增加；
•不能及時有效地整合最近收購的企業或資產的業務；
•因被收購的企業或資產而產生的重大的不可預見的環境和其他負債，包括在PAA被收購之前因被收購的企業或資產的經營而產生的負債；
•與在不同於PAA歷史運營的業務線上運營相關的風險；
•被收購企業流失的客户或關鍵員工；以及
•把管理層的注意力從其他業務上轉移開。
這些因素中的任何一個都可能對PAA從收購中獲得預期的現金流或其他利益、向其合作伙伴支付分配或滿足其償債要求的能力產生不利影響。
資本市場收緊或其他因素增加了PAA的資本成本或以其他方式限制了其獲得資本的機會，可能會削弱其實現其戰略目標的能力。
對PAA獲得資本的任何限制或資本成本的增加都可能嚴重損害其戰略的實施。PAA無法維持其目標信用狀況，包括維持其信用評級，可能會對PAA的資金成本以及其執行其戰略的能力產生不利影響。此外，它無法控制的各種因素可能會影響資本的供應或成本，包括國內或國際經濟狀況、關鍵基準利率和/或信貸利差的增加、通過新的或修訂的銀行或資本市場法律或條例、市場風險的重新定價以及資本和金融市場的波動。
由於這些因素，PAA不能確定其資本需求的資金將以可接受的條件從銀行信貸安排、資本市場或其他來源獲得。如果在需要時無法獲得資金，或只能以不利的條件獲得資金，PAA可能無法實施其發展計劃、增強其現有業務、完成戰略項目和交易、利用商業機會或應對競爭壓力，其中任何一項都可能對其現金流和運營結果產生重大不利影響。
PAA的風險政策不能消除所有風險，其風險政策的不足或不遵守可能導致重大財務損失。
一般來説，PAA的政策是為其購買的原油或其他產品建立保證金，方法是將此類產品出售給第三方用户進行實物交割，或根據衍生品合同訂立未來交割義務。通過這些交易，PAA尋求在購買和銷售或未來交付義務之間保持基本平衡。PAA的政策是不以投機大宗商品價格變動為目的收購和持有實物庫存或衍生產品。然而，這些政策和做法不能消除所有風險。例如，任何擾亂PAA預期的原油或其他產品實物供應的事件都可能使其面臨價格變化導致的損失風險。當根據一個定價指數或基準購買原油或其他產品，並根據不同的指數或基準出售原油或其他產品時，PAA也面臨基準風險。PAA還可能面臨原油、NGL和其他石油產品期貨市場的中斷，這可能會削弱其執行商業或對衝戰略的能力。大宗商品價格飆升或暴跌導致的保證金要求，可能會要求PAA在不合時宜的時候退出對衝策略。PAA還面臨一些未對衝的風險，包括其某些庫存的風險，如管線填充物，必須保持這些風險才能在其管道上運輸原油。為了保持平衡，特別授權的人員可以購買或銷售原油、成品油和天然氣，但不得超過預定義的限制和授權。雖然這一活動由PAA的風險管理職能獨立監測，但它將PAA暴露在這些限制範圍內的商品價格風險之下。
PAA已在其組織內採取步驟，實施旨在檢測未經授權交易和不遵守其風險政策的程序和程序；然而，PAA不能保證這些步驟將檢測和防止所有違反其風險政策和程序的行為，特別是在涉及欺詐、串通或其他故意不當行為的情況下。
PAA的保險覆蓋範圍可能不能完全彌補其損失，未來可能會遇到與保險相關的成本增加和缺乏保險的情況。
雖然PAA將承保範圍維持在其認為合理和審慎的水平，但PAA不能保證其目前的保險水平足以彌補其已發生或未來可能發生的任何損失，無論是由於免賠額、承保範圍挑戰或其他限制。 此外，在過去幾年中，隨着PAA業務活動的規模和範圍不斷擴大，現有保險市場的廣度和深度都在收縮。由於這些因素和其他市場狀況，以及PAA在過去經歷了幾次事故，某些保單的保費和免賠額大幅增加。因此，PAA不能保證它將來能夠以PAA認為商業上合理的費率或其他條件維持足夠的保險。此外，儘管PAA認為它目前保持着足夠的保險範圍，但保險不會涵蓋可能發生的許多類型的中斷或事件，也不會涵蓋與其業務有關的所有風險。此外，任何此類保險的收益可能不會及時支付，如果發生此類事件，可能會不足。如果發生重大事件，其後果要麼不在保險範圍內，要麼沒有得到充分保險，或者重大保險索賠的支付出現重大延誤或被拒絕，都可能對PAA的財務狀況、經營業績和現金流產生重大和不利的影響。關於我們901行事故保險應收帳款的討論，請閲讀第7項。“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--關鍵會計政策和估計--第901行應收意外保險”，並在我們的合併財務報表中註明。
PAA的負債條件可能會限制其借入更多資金或利用商機的能力。此外，PAA目前或未來的債務水平，或無法借入額外資金或利用商機，可能會限制其未來的財務和運營靈活性。
截至2023年12月31日，PAA未償還合併債務的面值約為78億美元(不包括未攤銷折扣和約4100萬美元的債務發行成本)，其中包括約73億美元的長期債務面值(包括優先票據和融資租賃債務)和約4.46億美元的短期借款。截至2023年12月31日，PAA擁有超過26億美元的可用流動性，包括現金和現金等價物，以及其高級無擔保循環信貸安排和高級擔保對衝庫存安排下的可用借款能力，但須繼續遵守公約。較低的調整後EBITDA可能會增加PAA的槓桿率，並有效地降低其產生額外債務的能力。
PAA目前或未來的債務數額可能對其業務產生重大影響，除其他外，包括：
•PAA的很大一部分現金流將專門用於支付其債務的本金和利息，可能無法用於其他目的，包括支付其單位的分配和資本支出；
•信用評級機構可能會對PAA的債務水平持負面看法；
•臨機局現有債務安排中的契約將要求它繼續滿足財務測試，這些測試可能會對其規劃和應對業務變化的靈活性產生不利影響；
•PAA為營運資本、資本支出、收購和一般合夥目的獲得額外融資的能力可能有限；
•與負債較少的類似公司相比，PAA可能處於競爭劣勢；以及
•由於其龐大的債務水平，PAA可能更容易受到不利的經濟和行業狀況的影響。
PAA的信貸協議禁止在任何違約或違約事件持續的情況下對單位進行分配、購買或贖回。此外，這些協議包含各種契約，限制了PAA在不維持某些財務比率、授予留置權、與關聯公司進行交易、進行售後回租交易以及出售其幾乎所有資產或進行合併或合併等情況下產生債務的能力。PAA的信貸安排將控制權的變更視為違約事件，並要求PAA保持一定的債務覆蓋率。PAA的優先票據不限制對單位持有人的分配，但其信貸協議下的違約將被視為優先票據下的違約。請閲讀第7項。管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源--信貸協議、商業票據計劃和契約。
PAA能否以有利的條件進入資本市場籌集資金，將受到其債務水平、經營和財務表現、當前到期金額和未來幾年到期債務的影響，以及當前市場狀況的影響。此外，如果評級機構下調PAA的信用評級，它可能會經歷借貸成本上升，面臨進入資本市場的困難或產生額外債務，無法從供應商和貿易對手那裏獲得未償還信貸，無法從原油市場波動期間的市場價格波動和市場結構變化中受益，或其普通單位的市場價格下降。如果PAA無法在未來債務到期時以優惠條件進入資本市場，它可能會被迫通過更昂貴和更具限制性的銀行信貸為其部分債務再融資，而不是通過長期公共債務證券或股權證券或出售資產。PAA可能獲得此類延期或額外銀行信貸的價格和條款(如果有的話)可能比現有債務協議中包含的條款更繁瑣。任何此類安排都可能反過來增加PAA的槓桿可能對其未來的財務和運營靈活性產生不利影響的風險，從而影響其執行資本分配戰略和優先事項的能力。
利率上升可能會對臨機局的業務及其單位的交易價格造成不利影響。
截至2023年12月31日，PAA合併債務的面值約為78億美元（不包括約4100萬美元的未攤銷折扣和債務發行成本），其中大部分都是固定利率。利率大幅上升至高於現時水平可能會對臨機的經營業績、現金流量及財務狀況造成不利影響，原因包括：
•臨機因其商業票據借貸屬短期性質及信貸安排的浮動利率而承受的市場風險;
•以高於歷史金額的利率為臨機局債務進行任何潛在的再融資;
•增加與PAA商業活動中的對衝原油和NGL庫存儲存相關的利息成本;以及
•就PAA B系列優先單位應付的分派，於每個分派期間按清盤優先權的百分比累積，該百分比相等於適用的三個月有抵押隔夜融資利率（SOFR），另加0.2621%的信貸息差調整，另加每年4.11%。
此外，臨機普通單位的交易價可能對利率變動敏感，而利率的任何上升均可能對該交易價造成不利影響。
貨幣匯率的變化可能對PAA的經營業績產生不利影響。
由於PAA是一家美元報告公司，並在加拿大開展業務，因此它面臨貨幣波動和匯率風險，根據適用的會計規則，這些風險可能對其收益、現金流和合作夥伴資本的美元價值產生不利影響。例如，如果美元對加元升值，則PAA以加元計價的收益的美元價值就美國報告而言會減少。
PAA的業務需要保留和招聘熟練的勞動力，如果難以保留和招聘勞動力，可能會導致PAA的業務計劃無法實施。
臨機局的運作和管理需要保留和招聘熟練工人，包括工程師、技術人員和其他專業人員。PAA及其附屬公司與能源行業內外的其他公司競爭這些熟練的勞動力，其他僱主可能能夠為潛在員工提供更高的工資，更有吸引力的福利或工作安排或在具有更高地位或增長潛力的行業工作的機會。如果PAA無法（i）留住現有員工;及/或（ii）招聘具有可比知識和經驗的新員工，PAA的業務可能會受到負面影響。此外，PAA可能會增加留住現有員工和招聘新員工的成本。
長期資產減值可能會減少PAA的收益。
截至2023年12月31日，PAA擁有約158億美元的淨財產和設備，9.76億美元的線路填充，28億美元的投資根據權益會計法核算，以及約19億美元的淨無形資產在其資產負債表上資本化。GAAP要求在某些情況下進行減值評估，包括當有跡象表明財產和設備的賬面價值可能無法收回時。如果PAA確定其任何財產和設備、線路填充、無形資產或權益法投資出現減值，則可能需要立即從收益中扣除，這可能對其經營業績產生不利影響，合夥人的資本相應減少，資產負債表槓桿增加（按債務與總資本的比率計算）。見第7項。“管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析-關鍵會計政策和估計”，以進一步討論我們的會計政策和使用與減值相關的估計。
PAA的某些業務依賴於第三方資產的使用或可用性。
PAA的某些業務活動需要使用或提供第三方資產，而PAA對其可能幾乎沒有控制權。如果在任何時候這些資產的可用性受到限制或被拒絕，並且如果無法安排獲得替代資產，則可能對PAA的業務、運營業績和現金流量產生不利影響。
若某些資產的使用率嚴重不足，可能會大大減低臨機局的盈利能力，因為為取得該等資產的使用權而須支付固定成本。
就其業務而言，PAA可不時出租或以其他方式取得使用若干資產（如軌道車、貨車、駁船、船舶、管道容量、儲存容量及其他類似資產）的權利，預期其透過使用該等資產產生的收入將高於其根據適用租賃或其他安排產生的固定成本。然而，當該等資產未被使用或未充分使用時，PAA的盈利能力可能會受到負面影響，因為其賺取的收入要麼不存在，要麼減少，但它仍然有義務繼續支付任何適用的固定費用，此外還有可能因未使用該等資產而產生其他費用（如維修、儲存或其他費用）。PAA租賃或以其他方式擔保與其業務有關的使用權的資產的嚴重利用不足可能對PAA的盈利能力和現金流產生重大負面影響。
PAA的許多資產已使用多年，需要大量開支來維持或停止使用。因此，其維護、修理或資產報廢費用今後可能會增加。
PAA的管道、碼頭、儲存和加工以及分餾資產一般都是長壽資產，其中許多已經服役多年。其資產的年齡和狀況可能導致未來的維護、維修或資產報廢支出增加。這些支出的任何大幅增加都可能對PAA的運營結果、財務狀況或現金流以及向其單位持有人分配現金的能力產生不利影響。
PAA並不擁有其管道和設施所在的所有土地，這可能會導致其運營中斷。
臨時機場管理局並不擁有建造管道和設施的所有土地，因此，如果臨時機場管理局沒有有效的通行權，或者如果這些通行權失效或終止，則可能面臨更繁瑣的條款和/或增加的成本來保留必要的土地使用。在某些情況下，PAA獲得在特定時期內在第三方和政府機構擁有的土地上建造和運營其管道的權利。在第十巡迴上訴法院於2017年5月作出裁決後，部落對擁有或一度由美洲原住民個人擁有的部落土地擁有哪怕是很小的一小部分權益，都禁止譴責對分配的任何利益。因此，在現有管道通行權可能很快失效或終止的情況下，不能譴責這種分配的土地是管道作業的另一個潛在障礙。此外，PAA的部分業務涉及歷史上分配給各種美洲原住民/第一民族部落的土地，這些部落可能對自己的土地行使重大管轄權和主權。欲瞭解更多信息，請參閲我們題為《土著保護》的監管披露。PAA不能保證它總是能夠以優惠條件續簽現有通行權或獲得新的通行權，而不會遇到重大延誤和費用。由於PAA無法續簽通行權合同或其他原因，任何與不動產有關的權利的喪失都可能對其業務、經營結果和財務狀況產生重大不利影響。
如果PAA未能以其所需的數量和質量以及商業上可接受的價格獲得材料或商品，無論是由於供應中斷、通貨膨脹、關税、配額或其他因素，PAA的運營業績、財務狀況和現金流都可能受到重大和不利的影響。
PAA的業務需要獲得鋼材和其他材料，以建設和維護新的和現有的管道和設施。如果PAA遇到這些材料的供應短缺，或無法以可接受的價格及時獲得足夠數量的優質材料，可能會對PAA建造新基礎設施和維護現有資產的能力造成重大不利影響。
PAA的業務還取決於能否獲得大量電力和其他大宗商品。如果PAA無法獲得足夠的商品來運營和維護其資產，或者只能以商業上不合理的價格這樣做，它可能會對其業務產生重大和不利的影響。
供應鏈中斷以及商品、材料、產品和運輸價格上漲，可能會使及時以可接受的價格獲得足夠數量的高質量材料變得更具挑戰性。如果PAA無法獲得此類材料，可能會對其建造新基礎設施以及運營和維護現有資產的能力產生重大不利影響。
此外，PAA業務中使用的一些材料也是進口的。現有和未來的進口關税和配額可能大幅增加PAA採購進口或國產鋼材的成本，和/或在採購足夠數量的鋼材以滿足PAA要求的技術規格方面造成短缺或困難。PAA的建造和維護成本大幅增加，或其完成基礎設施項目的能力出現任何重大延誤，都可能對PAA的財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。
天然氣基礎設施的發展速度可能會對二疊紀盆地預期的原油產量增長產生不利影響。
在PAA運營的某些地區(如二疊紀盆地)，需要或可能需要發展天然氣基礎設施，以增加可獲得的供應，以滿足預計的需求。這類天然氣基礎設施的發展放緩，無論是由於監管環境、允許的流程延遲還是生產商較低的財務投資，都可能對預期的原油產量增長產生不利影響。反過來，這些限制可能導致PAA與其運營相關的原油購買量減少，以及其管道和其他設施的吞吐量減少，這取決於對產量增長的影響，可能對PAA的財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。
與影響PAA業務的法律法規相關的風險
臨時機場管理局的業務須遵守與保護環境(人員、財產和自然資源)、業務安全、氣候變化和可能使其承擔重大費用和責任的相關事項有關的法律和法規。影響臨機局業務的現行法律和法規可能會發生變化，未來臨機局可能會受到額外的法律、行政命令和法規的約束，這可能會對臨機局的業務產生不利影響。
PAA的業務涉及液態碳氫化合物的儲存、處理、加工和運輸，包括原油、NGL和成品油，必須遵守嚴格的聯邦、州和地方法律和法規，以管理向環境中排放材料。臨時機場管理局的運作亦須遵守與保護環境、自然資源、運作安全、氣候變化及相關事宜有關的法律及法規。遵守這些法律法規可能會增加其經營的總體成本，包括建造、維護和升級設備和設施的資本成本。此外，新的或額外的法律法規、對現有要求的新解釋或PAA業務的變化可能會引發適用於其業務的新的許可要求，這可能導致PAA發展計劃的成本增加、延誤或實施權利被剝奪。不遵守任何此類法律和法規可能會導致對行政、民事和刑事處罰的評估，施加調查或補救義務或招致資本支出。任何此類失敗也可能導致在批准或執行項目方面施加限制、延誤或取消，或發佈禁令，可能使PAA受到額外的業務要求和限制，或對財產或人員提出損害索賠。適用於PAA業務的法律和法規可能會受到相關政府機構的更改和解釋，包括其目前有資格獲得的豁免可能會以要求PAA產生重大額外合規成本的方式進行修改或更改。PAA的業務和運營也可能受到新的或額外的法律或法規的約束。例如，總裁·拜登已將應對温室氣體排放引起的氣候變化作為其政府的優先事項，並已經發布、並可能繼續發佈行政命令或其他監管舉措，以追求他的監管議程，這些監管議程可能會限制石油和天然氣的生產和運輸。潛在的例子包括限制油井和天然氣井壓裂的法律、規則、行政命令或法規，限制在天然氣生產期間對聯邦財產進行燃燒和排放，限制或禁止在聯邦土地和近海水域租賃石油和天然氣，增加對管道基礎設施和液化天然氣出口設施的建設和許可的要求，以及進一步限制石油和天然氣設施的温室氣體排放。任何對PAA不利的新法律、行政命令或法規，或對現有法律或法規的更改或解釋，都可能對其財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。
PAA有通過收購和投資資本項目逐步增加其擁有的管道里程的歷史。PAA還增加了其碼頭和存儲能力，並在通航水域和生活用水供應上或附近運營幾個設施。儘管PAA實施了旨在保持其資產完整性的計劃(下文討論)，但隨着其增加現有資產的容量或獲得更多資產，它面臨着向環境中釋放液態碳氫化合物的數量和/或數量增加的風險。這些釋放使PAA面臨潛在的鉅額費用，包括清理和補救成本、罰款和罰款，以及與過去或未來釋放相關的人身傷害或財產損失的第三方索賠。其中一些費用的增幅可能遠遠高於管道里程的相對增幅和與之相關的收入增幅。PAA的精煉產品終端資產也受到重大合規成本和負債的影響。此外，由於成品油的揮發性增加，以及它們在釋放時往往比原油遷移得更遠、更快，向環境中釋放的成品油可能會比原油產生更大的影響，需要更高的費用來應對和補救。如發生保險、彌償或準備金所不包括的開支，可能會對臨機局的經營業績造成重大不利影響。
PAA目前投入大量資源來遵守DOT規定的管道完整性規則。DOT法規包括建立管道完整性管理計劃的要求，以及在管道泄漏或破裂可能產生嚴重不利後果的情況下保護HCA的要求。管道安全法規經常修訂。欲瞭解更多信息，請參閲我們題為《管道安全/完整性管理》的監管披露。採用要求更全面或更嚴格安全標準的新法規，可能會要求PAA安裝新的或修改後的安全控制措施，實施新的基本建設項目，或加速實施維護計劃，所有這些都可能要求PAA招致可能相當大的運營成本增加。
儘管PAA繼續將管道和設施的完整性管理作為主要的業務重點，但這樣做需要大量的時間和資源，並且不能消除所有泄漏風險。PAA有一個內部審查程序，根據該程序，它檢查其管道和收集系統的各個方面，這些系統目前不受交通部管道完整性管理任務的約束。這一過程的目的是審查這些管道的周圍環境、狀況和運營歷史，並收集資產，以確定這些資產是否值得進行額外的投資或替換。因此，除了與監管機構執法行動導致的意外監管變化或禁令補救有關的潛在成本增加外，PAA可能會選擇(由於其內部倡議)花費大量資金來增強管道系統的完整性和升級其管道系統，以保持環境合規性，在某些情況下，如果PAA認為升級成本將超過管道的價值，則可能會使管道停止服務。PAA不能就未來管道完整性支出的最終數額或時間提供任何保證，但任何此類支出都可能是巨大的。見我們合併財務報表附註18中的“環境--一般”。此外，儘管PAA的管道和設施完整性管理努力，但它不能保證其管道和設施不會發生泄漏或泄漏，或PAA將能夠完全遵守適用於PAA管道或設施運營的所有聯邦、州和地方法律和法規；任何此類泄漏或泄漏可能是實質性的，可能對PAA的聲譽、財務狀況、現金流以及向其單位持有人支付或增加分配的能力產生重大不利影響。
PAA的資產受聯邦、州和省級監管。費率監管或成功挑戰PAA對其美國和加拿大管道系統收取的費率，可能會減少其產生的現金數量。
PAA的美國州際公共運輸液體管道受到多個聯邦監管機構的監管，包括ICA下的FERC。ICA要求液體管道的費率以及服務條款和條件是公正、合理的，並且不能有不適當的歧視性。PAA還受交通部《管道安全條例》的約束。PAA的州內管道運輸活動受到各種州法律法規以及州監管機構的命令的約束。
對於PAA受ICA下FERC監管的美國州際共同承運人液體管道，託運人可以抗議其管道關税申請，或對其現有費率提出投訴，或投訴其從事歧視性行為。FERC也可以主動進行調查。在某些情況下，FERC可以限制PAA根據其成本制定費率的能力，或者可以命令PAA降低費率，並可能要求在投訴之前向投訴託運人支付最多兩年的賠償。
此外，PAA定期監測其他各方向FERC和其他監管機構提交的公開文件和程序，以努力確定可能影響其業務的問題。在某些情況下，臨時行政當局可選擇介入此類第三方程序，以表示其支持或反對此類程序當事人提出的各種問題。例如，如果PAA認為向FERC提交的請願書或由FERC發佈的命令不適當、過於寬泛或存在其他缺陷，PAA可嘗試幹預此類訴訟程序，目的是抗議此類請願書或命令，並要求採取適當行動，如澄清、重審或其他補救措施。儘管做出了這些努力，但PAA不能保證FERC和其他管理其業務的機構不會在未來發布增加其成本或以其他方式對其運營產生不利影響的命令或聲明。
PAA在加拿大的管道受到CER和省級當局的監管。根據加拿大能源監管法案，CER可以在提交通行費或關税申請或提交書面投訴後主動調查與管轄管道有關的費率或服務條款和條件。如果CER認定與這類管道有關的費率或服務條款不公正或不合理或不公正的歧視性，CER可以要求PAA改變其費率，向其他託運人提供准入，或改變其服務條款。省級當局可應託運人或其他利害關係方的申請，調查與其省級管理的專有管道有關的關税税率或PAA的服務條款和條件。如發現臨機局的收費或服務條款違反法定要求，可施加其認為適當的條件。省級當局可以宣佈一條管道為公共承運人管道，並要求PAA改變費率，向其他託運人提供通道，或以其他方式改變其服務條款。PAA關税税率的任何降低都將導致收入和現金流減少。
PAA的一些業務跨越了美國/加拿大邊境，受到跨境監管。
PAA的跨境活動使其受到監管事項的影響，包括進出口許可證、關税、加拿大和美國的海關和税收問題以及有毒物質認證。這些規定包括監管局、USMCA和TSCA的供應短缺管制。違反這些許可證、關税和納税申報要求可能導致施加重大的行政、民事和刑事處罰。此外，允許原油跨境流動的總統許可證可以隨時撤銷或終止。
PAA買賣原油、天然氣和NGL，以及對衝活動，使其面臨潛在的監管風險。
FTC、FERC和CFTC擁有監管實物和期貨能源大宗商品市場某些細分市場的法定權力。這些機構實施了廣泛的法規，禁止欺詐和操縱此類市場。對於PAA進行的原油、天然氣或NGL的實物買賣及其進行的任何相關對衝活動，PAA必須遵守這些機構執行的與市場相關的法規，這些機構擁有相當大的執法權。PAA的買賣也可能受到某些報告和其他要求的約束。此外，在PAA與受FERC監管的管道簽訂運輸合同的範圍內，它受到FERC有關使用此類能力的要求的約束。PAA方面如果不遵守FERC、FTC或CFTC的法規和政策，可能會受到民事和刑事處罰。如果不遵守這些解釋和執行的規定，可能會對PAA的業務、運營結果、財務狀況及其向單位持有人分配現金的能力產生重大不利影響。
制定和實施衍生品立法可能會對PAA利用衍生品工具減少商品價格、利率和與其業務相關的其他風險的影響的能力產生不利影響，並增加進行這些對衝活動所需的營運資金數額.
多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案(“多德-弗蘭克法案”)確立了對衍生品市場和參與這些市場的實體(如PAA)的聯邦監督和監管。多德-弗蘭克法案要求商品期貨交易委員會和美國證券交易委員會公佈實施多德-弗蘭克法案的規則和條例。儘管商品期貨交易委員會已經敲定了某些規定，但其他規定仍有待敲定或實施，目前無法預測這將於何時完成。
CFTC已指定某些利率掉期和信用違約掉期進行強制清算，相關規則將要求PAA在與涵蓋的衍生品活動相關的情況下，遵守清算和交易執行要求，或採取措施有資格獲得豁免，不受此類要求的影響。PAA不使用信用違約互換，PAA有資格，並預計將繼續符合最終用户為對衝其利率風險而制定的掉期強制清算要求的例外情況。如果CFTC指定商品衍生品進行強制清算，PAA預計將有資格獲得最終用户例外，不受為對衝其大宗商品價格風險而訂立的掉期強制清算要求。然而，PAA用於對衝大宗商品價格風險的大部分金融衍生品交易目前是在交易所執行和清算的，這些交易所要求根據初始和變動保證金要求公佈保證金或信用證。然而，根據多德弗蘭克法案，CFTC或聯邦銀行監管機構可能會要求公佈未清算利率和大宗商品衍生品交易的抵押品。
某些銀行業監管機構和CFTC已經通過了最終規則，為未清算的掉期交易設定最低保證金要求。雖然PAA符合最終用户為對衝商業風險而訂立的掉期保證金要求的例外情況，但如果PAA的任何掉期合約不符合商業最終用户例外情況，或如果PAA另外被要求提供額外的現金保證金或抵押品，則可能會降低PAA執行必要對衝以降低商品價格敞口和保護現金流的能力。公佈額外的現金保證金或抵押品可能會影響PAA的流動性(定義為手頭無限制的現金加上其信貸安排下的可用能力)，並降低PAA將現金用於資本支出或其他合夥目的的能力。
即使PAA本身不被要求為其衍生品合約提供額外的現金保證金或抵押品，作為PAA合同交易對手的銀行和其他衍生品交易商也將被要求遵守多德-弗蘭克法案和相關規則下的其他新要求。此類合規成本可能會轉嫁到PAA等客户身上，從而減少對衝交易或降低其盈利能力給PAA帶來的好處。此外，實施多德-弗蘭克法案和相關規則和法規可能會降低PAA在與其業務相關的金融和其他衍生品市場的整體流動性和深度。這可能會使PAA面臨額外的風險，或者通過限制PAA能夠執行其對衝策略的程度來限制PAA能夠抓住的機會。
最後，《多德-弗蘭克法案》在一定程度上是為了降低石油和天然氣價格的波動性，一些議員將其歸因於與石油和天然氣相關的衍生品和大宗商品工具的投機性交易。如果多德-弗蘭克法案和實施條例的結果是商品價格下降，PAA的財務業績可能會受到不利影響。
《多德-弗蘭克法案》和相關監管要求對PAA業務的全面影響要等到監管規定實施和衍生品合約市場調整後才能知曉。《多德-弗蘭克法案》和任何新法規可能會大幅提高衍生品合同的成本，大幅改變衍生品合同的條款，減少衍生品的可獲得性以防範PAA遇到的風險，降低PAA將現有衍生品合同貨幣化或重組的能力。如果PAA因《多德-弗蘭克法案》和實施《多德-弗蘭克法案》的法規而減少對衍生品的使用，PAA的運營結果可能會變得更加不穩定，其現金流可能更難預測。這些後果中的任何一項都可能對PAA、其財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
與氣候變化有關的立法、行政命令和監管舉措可能對PAA的業務、對其服務的需求、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。
通過和實施任何國際、聯邦、區域或州立法、行政行動、條例或其他監管和政策舉措，對温室氣體排放規定更嚴格的標準，限制石油和天然氣行業可能生產原油和天然氣或產生温室氣體排放的領域，加強對環境許可的審查或推遲此類許可審查，或要求更多地披露此類温室氣體排放和其他與氣候有關的信息，都可能導致對原油和天然氣的需求減少，從而減少PAA的服務，並增加其履約成本。雖然目前還無法預測可能通過的應對温室氣體排放和氣候變化的立法或新法規將如何影響PAA的業務，但任何此類未來的法律和法規都可能對其業務、對我們服務的需求、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。
與水力壓裂或其他碳氫化合物開發活動有關的立法、行政命令和監管舉措可能會減少國內原油和天然氣的產量。
水力壓裂是一種重要而常見的做法，用於從非常規地質地層中刺激碳氫化合物的生產。這一過程涉及在壓力下向地層中注入水、沙子和化學物質，以壓裂圍巖並刺激生產，通常由州和省石油和天然氣委員會監管。水力壓裂仍然是一種有爭議的做法，導致對水力壓裂過程的審查和監管加強，包括聯邦和州機構以及地方市政當局。PAA不進行水力壓裂，但其資產上流動的大部分產量都是在水力壓裂的好處下生產的。已經有各種立法和監管建議禁止、限制或更嚴格地監管各種形式的水力壓裂；例如，加利福尼亞州州長髮布了一項命令，指示保護部地質能源管理部啟動監管行動，在2024年初結束髮放新的水力壓裂許可證。此外，拜登政府推行的政策舉措導致暫停新的石油和天然氣租賃，更嚴格的排放和運營法規，以及提高聯邦土地和水域上石油和天然氣作業的特許權使用費。這些行動以及限制水力壓裂或以其他方式限制生產商鑽探或完井能力的任何其他立法、行政命令或監管舉措可能會減少美國或加拿大的原油和天然氣產量，從而可能導致對PAA的運輸、終端和儲存服務以及其商人活動的需求減少。
關於保護受威脅和瀕危物種或關鍵棲息地、濕地和自然資源的法律和法規可能會延誤、限制或禁止PAA及其客户的業務，並導致PAA或其客户產生可能對其業務結果產生重大不利影響的鉅額費用。
在美國，制定了《瀕危物種法》(“ESA”)和類似的州法律來保護瀕危和受威脅的物種。根據歐空局，如果一個物種被列為受威脅或瀕危物種，可能會對可能對該物種的棲息地造成不利影響的活動施加限制。根據《候鳥條約法》、加拿大的《瀕危物種法》和類似的省級法律法規，候鳥也得到了類似的保護。PAA的一些行動是在已知存在受保護物種或其棲息地的地區進行的，PAA的發展計劃不時在這些地區受到影響。PAA可能有義務制定和實施計劃，以避免對受保護物種及其棲息地的潛在不利影響，PAA可能會被推遲、限制或禁止在某些地點或某些季節進行作業，例如繁殖和築巢季節，當其作業可能對物種產生不利影響時。此外，在臨機局或其客户進行業務的地區將以前未受保護的物種指定為受威脅或瀕危物種，或將未受保護的物種重新指定為受威脅或瀕危物種，可能會導致臨機局因物種保護措施而產生的成本增加，或可能導致臨機局客户的開發和生產活動受到延誤、限制或禁止，從而可能對其運營結果產生重大不利影響。
投資PAA所固有的風險
向PAA的普通合夥人支付的費用可能會很高，這將減少PAA可用於分配給其單位持有人的現金。
在對其共同單位進行任何分配之前，PAA將報銷其普通合夥人及其附屬公司，包括其普通合夥人的高級管理人員和董事，以PAA的名義發生的所有費用。此外，除任何PAGP實體的所得税外，PAA還需支付Plains實體的所有直接和間接費用。費用的償還以及費用和開支的支付可能會對PAA的分配能力產生不利影響。PAA的普通合夥人有權自行決定這些費用的數額。此外，PAA的普通合夥人及其關聯公司可向PAA提供服務，PAA將收取由其普通合夥人確定的合理費用。
現金分配沒有保證，可能會隨着PAA的業績和財務準備金的建立而波動。
由於PAA公共單位的分配取決於其產生的現金數量，因此分配可能會根據PAA的表現而波動，這將導致AAP最終收到的分配金額的波動。每季度可分配的實際現金數量將取決於許多因素，其中一些因素超出了PAA的控制範圍和PAA的普通合夥人的控制範圍。現金分配主要取決於現金流、財務準備金水平和營運資本借款，而不僅僅是受非現金項目影響的盈利能力。PAA的財務儲備水平由其普通合夥人確定，包括為PAA業務的正確開展(包括未來的資本支出和預期的信貸需求)、遵守法律或合同義務以及向其A系列和B系列優先單位持有人提供未來分配資金所需的儲備。因此，現金分配可能在PAA記錄虧損期間進行，而可能不會在PAA記錄利潤期間進行。
PAA的優先單位擁有不同於PAA共同單位持有者的權利、優先權和特權，並且優先於持有PAA共同單位的人的權利。
在分配權和清算權利方面，PAA的A系列優先股和PAA的B系列優先股(統稱為“PAA的優先股”)在分配權和清算權利方面高於PAA的所有其他類別或系列股權證券。這些優惠可能會對PAA的公共單位的市場價格產生不利影響，或者可能使PAA未來更難出售其公共單位。
此外，PAA優先股的分配是累加的，相對於PAA的A系列優先股是固定的，相對於PAA的B系列優先股是浮動的。PAA的A系列優先單位可由此類單位的持有者或在某些情況下由PAA轉換為PAA公共單位。PAA的B系列優先股不能轉換為PAA的普通股，但在某些情況下可由PAA贖回。PAA有義務支付PAA優先股或PAA A系列優先股轉換後發行的PAA普通股的分配，這可能會影響其流動性，並減少可用於營運資本、資本支出、增長機會、收購和其他一般合夥目的的現金流。PAA對PAA優先股持有人的債務也可能限制其獲得額外融資的能力或增加其借款成本，這可能對PAA的財務狀況產生不利影響。
税務風險
由於我們唯一的現金產生資產包括我們在友邦保險的合夥權益及其在友邦保險的相關直接和間接權益，我們的税務風險主要是與投資友邦保險有關的税務風險的衍生。
PAA的税務處理取決於其作為美國聯邦所得税合夥企業的地位，以及它不受個別州實體層面的大量額外税收的影響。如果美國國税局出於美國聯邦所得税的目的將PAA視為一家公司，或者如果PAA出於州或外國税收目的而需要繳納額外的實體級税收，這將減少可供分配給我們的現金數量，並增加我們被視為應税股息的分配部分。
於2023年12月31日，我們擁有友邦保險約84%的有限合夥人權益，友邦保險通過擁有約2.327億股友邦保險普通股(約佔友邦保險A系列優先股和普通股總和的30%)，直接擁有友邦保險有限合夥人權益。因此，我們對PAA的間接投資的價值，以及對我們A類股票的投資的預期税後經濟效益，在很大程度上取決於PAA是否被視為合夥企業，用於美國聯邦所得税目的，這要求PAA在每個納税年度的總收入中90%或更多由符合條件的收入組成，如1986年修訂的《國税法》(以下簡稱《守則》)第7704節所定義。根據PAA目前的業務和現行的財政部法規，PAA認為，就此類目的而言，它被視為合夥企業，而不是公司；然而，PAA業務的變化可能導致它在美國聯邦所得税方面被視為公司。
現行法律可能會改變，導致PAA在美國聯邦所得税方面被視為公司，或者以其他方式對PAA徵收額外的實體級税收。此外，有幾個州一直在評估如何通過徵收國家收入、特許經營權和其他形式的税收來對合夥企業進行實體一級的徵税。對PAA徵收任何新的或增加的聯邦或州税收可能會導致AAP從PAA獲得的分派金額減少，我們由此產生的現金流可能會大幅減少，這將對我們向股東支付分派的能力產生不利影響。
如果為了美國聯邦所得税的目的，PAA被視為一家公司，它將按公司税率為其應税收入繳納美國聯邦所得税，並可能按不同的税率繳納州所得税。對PAA合作伙伴的分配，包括AAP，通常將作為公司分配再次徵税，任何收入、收益、損失或扣減都不會流向PAA的合作伙伴。由於PAA作為一家公司將被徵税，其可供分配的現金將大幅減少。因此，將友邦保險視為公司將導致預期現金流和税後回報大幅減少，可能導致我們A類股票的價值大幅縮水。
此外，如果友邦保險被視為一家公司，我們將無權獲得與我們最初收購AAP權益或隨後用保留的AAP權益和B股交換我們的A股A類股相關的扣除。因此，如果PAA被視為一家公司，(I)我們的納税義務可能會更高，進一步減少我們可用於分配的現金，以及(Ii)我們能夠分配的現金的更大部分將被視為應税股息。
對上市合夥企業或對PAA共同單位的投資的税務處理可能會受到可能的立法、司法或行政變化或不同解釋的影響，可能會追溯適用。
美國目前對上市合夥企業(包括PAA)或投資PAA共同單位的聯邦所得税待遇，可以隨時通過行政、立法或司法變化或不同的解釋進行修改。美國國會議員提議並考慮對現行美國聯邦所得税法進行實質性修改，這些修改將影響公開交易的合夥企業，包括取消PAA有資格享受合夥企業税收待遇的提議。
此外，財政部已經發布了法規，未來也可能發佈，解釋那些影響公開交易合夥企業的法律。不能保證美國聯邦所得税法或財政部對合格收入規則的解釋不會進一步改變，從而可能影響PAA未來作為合夥企業的資格。
對美國聯邦所得税法及其解釋的任何修改都可能具有追溯力，也可能不具有追溯力，並可能使PAA更難或不可能滿足某些上市合夥企業被視為美國聯邦所得税合夥企業的例外。我們無法預測最終是否會有任何變化或其他建議獲得通過。未來的任何立法變化都可能對我們在PAA的間接投資價值產生負面影響。
如果美國國税局對PAA在2017年12月31日之後開始的納税年度的所得税申報單進行審計調整，它(和一些州)可以直接從PAA評估和收取此類審計調整產生的任何税收(包括任何適用的罰款和利息)，在這種情況下，PAA向AAP分配的現金以及我們可用於分配給我們股東的現金 可能會大幅減少。
根據2015年兩黨預算法，在2017年12月31日之後的納税年度，如果美國國税局對PAA的所得税申報單進行審計調整，它(和一些州)可以評估和徵收直接來自PAA的此類審計調整產生的任何税收(包括任何適用的罰款和利息)。在這些規則可能的範圍內，PAA的普通合夥人可以選擇直接向美國國税局繳納税款(包括任何適用的罰款和利息)，或者，如果PAA有資格，向每一位單位持有人和前單位持有人發佈一份關於經審計和調整後的回報的修訂信息聲明。雖然PAA的普通合夥人可選擇讓PAA的單位持有人及前單位持有人考慮該審計調整，並在審計的課税年度內按照他們在PAA的權益支付任何由此產生的税款(包括適用的罰款或利息)，但不能保證這種選擇在所有情況下都是實際、允許或有效的。因此，PAA目前的單位持有人，包括我們通過AAP，可能會承擔該審計調整產生的部分或全部税務責任，即使該等單位持有人在審計的納税年度內並不擁有PAA的單位。如果作為任何此類審計調整的結果，PAA或AAP需要支付税款、罰款和利息，那麼我們從AAP獲得的分派金額可能會大幅減少，這將對我們向股東支付分派的能力產生不利影響。本規則不適用於從2017年12月31日或之前開始的納税年度。
出售我們A類股的應税損益可能比預期的要多或少。
如果持有人出售我們的A類股，持有人將確認等於這些A類股的變現金額與持有人的納税基礎之間的差額的收益或虧損。如果我們的分派金額超過我們當前和累計的收益和利潤，則這些分派將被視為免税資本回報，並將降低A類股的持有者税基。我們在2022年沒有任何收益和利潤，我們預計在很長一段時間內都不會有任何收益和利潤。由於我們超出收益和利潤的分配減少了A類股持有人的納税基礎，因此這種超額分配將導致持有人在出售A類股時確認的收益金額相應增加，或虧損金額相應減少。
我們目前的税收待遇可能會改變，這可能會影響我們A類股的價值，或者減少我們可用於分配的現金。
我們預計，與我們最初和隨後收購AAP權益相關的税收減免(由於遺產所有者行使他們的交換權)將在很長一段時間內抵消我們目前的所有應税收入，從而導致我們的分配在很長一段時間內不構成應税股息，這是基於與我們收購AAP權益相關的基礎調整攤銷的現行法律。美國聯邦所得税法中與此類税收處理相關的變化可能導致(I)我們在實體層面上受到額外税收的影響，結果是我們可用於分配的現金將減少，以及(Ii)我們的分配的更大部分被視為應税股息。此外，我們在許多司法管轄區都要納税。這些司法管轄區現行法律的變化，特別是與處理可歸因於收購AAP權益的扣除有關的變化，可能會導致我們在實體層面上受到額外税收的影響，從而導致我們可用於分配的現金減少。
我們A類股票價格的任何下降都可能對我們可用於分配的現金數量產生不利影響。
某些市況的變化可能會導致我們的A類股價格下跌。如果我們的遺產所有者在我們的A類股票價格低於我們首次公開募股或任何後續交易中出售A類股票的價格時，將他們在AAP和我們的B類股票中的留存權益交換為我們的A類股票，我們的所得税扣減與總收入的比率將會下降。這一下降可能導致我們比預期更早納税，我們的納税義務比預期更大，或者我們的分配的更大部分被視為應税股息。
我們的股東從他們的經紀人那裏獲得的美國國税局表格1099-DIV可能會出於美國聯邦所得税的目的多報與我們股票有關的股息收入，這可能會導致股東多繳税款。此外，未能以與美國國税局表格1099-DIV一致的方式報告股息收入可能會導致美國國税局對股東的美國聯邦所得税申報單進行審計調整。對於我們股票的非美國持有者，經紀人或其他扣繳代理人可能會從支付的股息中超額扣繳税款，在這種情況下，股東通常必須及時提交美國納税申報單或適當的退款申請，才能要求退還超額扣繳的税款。
我們就股票支付的分紅將構成美國聯邦所得税的“股息”，但僅限於我們當前和累積的收益和利潤。對於美國聯邦所得税而言，我們支付的超過我們收入和利潤的分紅將不被視為“股息”；相反，它們將首先被視為在其股票的股東納税基礎範圍內的免税資本回報，然後被視為通過出售或交換此類股票而實現的資本收益。我們可能無法及時確定我們的分配中屬於美國聯邦所得税“紅利”的部分，這可能會導致股東多付與本應歸類為免税資本回報的分配金額相關的税款。在這種情況下，股東通常必須及時提交修改後的美國納税申報單或適當的退款申請，以獲得多繳税款的退還。
對於我們股票的美國持有者，IRS表格1099-DIV可能與我們對構成美國聯邦所得税“股息”的金額的確定不一致，或者股東可能會收到修正後的IRS表格1099-DIV(因此可能需要提交修訂的聯邦、州或地方所得税申報單)。我們將努力及時通知我們的股東可用的信息，以幫助所得税報告(例如在我們的網站上發佈正確的信息)。然而，我們向股東提供的信息可能與經紀人在IRS Form 1099-DIV上報告的金額不一致，美國國税局可能不同意任何此類信息，並可能對股東的納税申報單進行審計調整。
對於我們股票的非美國持有者，用於美國聯邦所得税目的的“股息”將按30%的税率(或適用所得税條約規定的較低税率)預扣美國聯邦所得税，除非股息與美國貿易或企業的行為有效相關。如果我們無法及時確定我們的分配中屬於美國聯邦所得税用途的“股息”部分，或者股東經紀人或扣繳義務人選擇從分配中扣繳税款的方式與我們對此類目的構成“股息”金額的確定不一致時，股東經紀人或其他扣繳義務人可能會從已支付的分配中超額扣繳税款。在這種情況下，股東通常必須及時提交美國納税申報單或適當的退款申請，以獲得多繳預扣税款的退還。
項目1B。*未解決的員工評論
沒有。
項目1C。網絡安全
網絡安全風險管理與策略概述
為了評估、識別和管理重大的網絡安全風險，我們努力實施政策、標準和技術控制，以保護我們的信息和業務系統(統稱為“IT系統”)。這些標準在一定程度上受到相關國家標準與技術研究所和美國石油學會框架的指導。我們使用各種內部和第三方工具、安全措施和技術來幫助保護我們的網絡外圍和內部系統免受未經授權的訪問、入侵或中斷。我們定期對我們的系統、網絡和數據基礎設施進行評估，以確定潛在的網絡安全威脅和漏洞。此外，還實施了監測和檢測系統，以幫助識別網絡安全威脅和事件。我們的網絡安全計劃還側重於向我們的員工和承包商提供關於網絡安全最佳實踐的培訓和認識。
我們就上述過程聘請評估員、顧問、審計師和其他第三方。我們認識到第三方服務提供商可能會帶來網絡安全風險。為了緩解這些風險，我們建立了一個流程來評估和監督我們供應商的網絡安全實踐。在與第三方服務提供商接洽之前，我們會進行盡職調查，以評估他們的網絡安全能力和潛在漏洞。此外，我們努力在與這些提供商的合同中包括網絡安全要求，包括遵守特定的安全實踐和協議。
上述網絡安全風險管理流程已整合到我們的整體風險管理計劃中。據瞭解，網絡安全威脅是動態的，並與各種其他企業風險交織在一起。因此，網絡安全被認為是我們整個企業風險管理方法的一個組成部分。截至本報告之日，我們不知道以前有任何網絡安全威脅對夥伴關係產生了重大影響，或有合理的可能性對夥伴關係產生重大影響。
儘管我們實施了網絡安全計劃，但我們的安全措施不能保證不會發生重大網絡攻擊。對我們或我們供應商的IT系統的成功攻擊可能會對業務產生重大影響。雖然我們將資源投入到我們的安全措施上，以保護我們的系統和信息，但這些措施不能提供絕對的安全。見“第1A項。風險因素“，瞭解與我們的IT系統遭到破壞或危害相關的業務風險的更多信息。
網絡安全計劃治理
我們的網絡安全項目由北美信息安全副總裁總裁領導，他直接向我們的首席財務官報告，並監督負責執行我們的網絡安全戰略的專職團隊，包括網絡安全風險的初步評估和管理。我們的網絡安全領導團隊還包括高級董事、技術、基礎設施和網絡防禦以及高級董事、安全和戰略。董事會每季度從我們的網絡安全領導團隊收到有關重大安全事件、檢測、監控、安全文化得分以及其他關鍵舉措和值得注意的事件的最新信息。
為了促進有效的管理，我們的網絡安全領導團隊定期與我們的專門網絡安全團隊就網絡安全風險、威脅情報、事件趨勢、安全審計以及我們培訓和測試的有效性進行討論。我們的網絡安全領導團隊定期召開會議，審查和監測旨在預防和檢測網絡安全威脅以及緩解和補救網絡安全事件的計劃。我們的網絡安全領導團隊還從我們的網絡安全團隊收到有關安全事件、威脅情報和漏洞評估的全面報告。
我們的網絡安全領導團隊由經驗豐富的專業人士組成，在信息安全、風險管理和事件應對方面具有廣泛的背景。這一背景包括在基礎設施、網絡安全和電信方面50多年的集體經驗。除了擁有各自職位所需的必要培訓、知識、技能和能力外，網絡安全領導團隊還共同持有各種相關的美國和加拿大信息安全認證。網絡安全領導團隊由一支由熟練的網絡安全專業人員組成的專門團隊提供支持，每個團隊都帶來了網絡安全、數據保護和威脅情報等領域的不同專業知識。
第3項。法律訴訟
本項目所需資料載於本公司合併財務報表附註18中，並以引用方式併入本文。
第四項。煤礦安全信息披露
不適用。
第II部
第5項。註冊人股票、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
市場信息、持有者和分配
我們的A類股在納斯達克全球精選市場上市交易，交易代碼為“PAGP”。截至2024年2月16日，已發行的A類股有197,121,318股，約有67,000名記錄持有人和實益擁有人(以街頭名義持有)。
下表列出了在下一個日曆季度申報和支付的與本季度有關的每股A類股票的現金分配(有關分配付款政策的討論，請參閲下面的“現金分配政策”部分)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 第一季度 | | 第二季度 | | 第三季度 | | 第四季度 |
| 2023 | $ | 0.2675 | | | $ | 0.2675 | | | $ | 0.2675 | | | $ | 0.3175 | |
| 2022 | $ | 0.2175 | | | $ | 0.2175 | | | $ | 0.2175 | | | $ | 0.2675 | |
我們的A類股也被用作對我們董事的一種補償形式。有關我們的股權指數薪酬計劃的更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註17。
我們的B類和C類股票不在任何證券交易所上市或交易。
性能圖表
下圖比較了我們A類股票的單位持有人總回報表現與以下兩個指數的表現：(I)標準普爾500指數(“S”)和(Ii)阿爾及利亞中游能源指數(“amna”)。AMNA是由北美能源基礎設施公司組成的基礎廣泛的複合體，為投資者提供了這一資產類別的全面基準。該圖假設從2018年12月31日開始，100美元投資於我們的A類股票和每個比較指數，所有分配都按季度進行再投資。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12/31/2018 | | 12/31/2019 | | 12/31/2020 | | 12/31/2021 | | 12/31/2022 | | 12/31/2023 |
| PAgP | | $ | 100.00 | | | $ | 100.28 | | | $ | 48.96 | | | $ | 63.11 | | | $ | 83.11 | | | $ | 114.79 | |
| 標準普爾500指數 | | $ | 100.00 | | | $ | 131.49 | | | $ | 155.68 | | | $ | 200.37 | | | $ | 164.08 | | | $ | 207.21 | |
| 安納 | | $ | 100.00 | | | $ | 124.04 | | | $ | 95.06 | | | $ | 131.58 | | | $ | 159.92 | | | $ | 182.34 | |
這些信息不應被視為“徵集材料”，也不應被視為已根據“證券交易法”向委員會“存檔”，或符合“交易所法”第14A或14C條的規定，但S-K法規第201(E)項規定的除外，或“交易法”第18節規定的責任，且不應被視為以引用方式納入根據1933年證券法(經修訂)或“交易法”提交的任何文件，除非我們明確要求將此類信息視為徵集材料或通過引用將其納入“證券法”或“交易法”下的文件中。
最近出售的未註冊證券
沒有。
發行人購買股票證券
沒有。
現金分配政策
我們的合作協議要求，在每個季度結束後的55天內，我們在適用的記錄日期將我們所有的可用現金分配給登記在冊的A類股東。可用現金一般指在清算前結束的任何季度，在確定可用於分配該季度的現金(包括AAP就該季度的預期分配)之日手頭的所有現金和現金等價物，減去我們的普通合夥人為以下目的建立的現金儲備額：
•遵守適用法律或對我們或我們的子公司(PAA及其子公司除外)具有約束力的任何協議；
•為未來分配給股東提供資金；
•為未來的資本支出、償債和其他信貸需求以及未來可能影響我們的任何聯邦、州、省或其他所得税做好準備；
•支付我們的一般、行政或其他費用；或
•為我們業務的適當開展做好準備。
我們現金流的主要來源來自我們對PAA的間接投資。截至2023年12月31日，我們擁有約1.964億個AAP單位，相當於AAP約84%的有限合夥人權益。AAP目前從其擁有的PAA公共單位獲得所有現金流。因此，我們的現金流和由此產生的分配能力取決於PAA就AAP擁有的公共單位向AAP進行分配的能力。截至2023年12月31日，AAP擁有約2.327億個PAA普通股。PAA和相應的AAP將可用於分配的實際現金數量將主要取決於PAA從其業務中產生的現金數量。此外，根據管理PAA債務的協議條款，如果存在違約或違約事件(如此類協議中定義的)，PAA不得宣佈或向單位持有人支付任何分配。沒有發生過這樣的違約。見項目7。管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源--信貸協議、商業票據計劃和契約。
我們的普通合夥人擁有我們的非經濟普通合夥人權益，這並不使其有權獲得現金分配。
第六項。已保留
第7項。 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
引言
以下討論旨在讓投資者瞭解我們的財務狀況和經營結果，應結合我們歷史上的綜合財務報表和附註閲讀。除文意另有所指外，凡提及“本公司”、“本公司”、“本公司”及“本公司”，意指本公司及其合併附屬公司的業務及運作。
我們的討論和分析包括以下幾點：
•執行摘要
•經營成果
•流動性與資本資源
•關鍵會計政策和估算
•近期會計公告
我們2022年至2021年的業務結果和業績衡量的比較討論可在項目7中找到。我們於2023年3月1日向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日的10-K表格年度報告中包含了《管理層對財務狀況和經營成果-經營成果的討論和分析》。
執行摘要
公司概述
我們是特拉華州的一家有限合夥企業，成立於2013年，已選擇作為一家公司納税，用於美國聯邦所得税目的。截至2023年12月31日，我們唯一的現金產生資產包括通過我們擁有約1.964億個AAP單位而在AAP中約84%的有限合夥人權益。我們還擁有GP LLC 100%的管理成員權益。GP LLC是一家特拉華州有限責任公司，持有AAP的非經濟普通合夥人權益。AAP是一家特拉華州有限合夥企業，截至2023年12月31日，通過擁有約2.327億個PAA普通股(約佔PAA總未償還普通股和A系列優先股總和的30%)，AAP直接擁有PAA的有限合夥人權益。AAP是PAA GP的唯一成員，PAA GP是特拉華州的一家有限責任公司，直接持有PAA的非經濟普通合夥人權益。
PAA的商業模式將大規模供應聚合能力與關鍵中游基礎設施系統的所有權和運營相結合，這些系統將主要產區與關鍵需求中心和出口終端連接起來。作為北美最大的中游服務提供商之一，PAA在主要的原油和天然氣生產盆地(包括二疊紀盆地)和運輸走廊以及美國和加拿大的主要市場樞紐擁有廣泛的管道運輸、終端、存儲和收集資產網絡。PAA的資產和提供的服務主要集中在原油和NGL。
市場概述與展望
原油和其他石油液體由世界各地的生產商供應給全球市場，其中大部分來自石油輸出國組織(歐佩克)、北美生產商和俄羅斯聯邦等。下圖描繪了自2019年初以來全球原油和其他石油液體的供應與需求之間的關係，以及美國能源情報署(EIA)截至2024年1月的短期能源展望：
世界液體燃料生產與消費平衡(1)
(以百萬桶/天為單位)
(1)每季度生產和消費的桶。
我們認為，人口增長和非經濟合作與發展組織(OECD)國家生活水平的逐步提高共同支撐着未來幾十年全球不斷增長的能源需求。我們認為，可靠、負擔得起和負責任的能源資源都是維護能源安全和全球穩定的關鍵組成部分，需要包括碳氫化合物和可再生能源在內的所有能源。
與EIA《短期能源展望》的預測一致(如上圖所示)，我們預計原油需求將繼續增長，這主要是由於我們認為碳氫化合物燃料是最有效的人員和貨物運輸燃料，而碳氫化合物產品為化肥、塑料和水泥等現代文明提供了基石。
北美已被證明是全球市場原油和天然氣產量增長的重要和可靠來源。這是由於美國原油出口禁令的解除，美國和加拿大的基礎設施消除了瓶頸，以及通過技術改進和技術打開了世界級的地質構造。
二疊紀盆地仍然是世界上產量最多的盆地之一，也是2023年美國產量增長的主要驅動力。其餘的美國非常規劇目繼續出現温和增長。我們預計，基於強勁的經濟和最近的一波整合浪潮，二疊紀盆地將在未來幾年成為全球供應的關鍵貢獻者，導致各種大宗商品價格環境下的活動水平更加穩定。
正是在這種宏觀能源市場的背景下，我們預計在我們現有的資產基礎和綜合業務模式的支持下，我們將在多年的基礎上產生顯著的正自由現金流。我們的財務戰略和長期資本分配框架專注於通過以下方式產生有意義的多年自由現金流和提高股東回報：(I)增加股權持有人的資本回報，主要是通過增加分配；(Ii)進行有紀律的增值投資；(Iii)保持投資級信用狀況並確保資產負債表的靈活性。
經營成果一覽
我們確認截至2023年12月31日的年度淨收益為14.25億美元，而截至2022年12月31日的年度淨收益為11.63億美元。我們的結果包括2023年我們原油管道關税增加和關税升級的好處，以及收購的影響。此外，2022年比較期間包括與901線事故相關的估計費用應計增加所產生的較高費用。
此外，與2022年同期的虧損相比，2023年的淨收益包括資產出售收益和優先分配率重置期權按市值計價調整的有利影響，這些影響被與我們之前持有的仙人掌II 65%權益重新計量為公允價值相關的收益部分抵消，該收益與我們於2022年11月收購仙人掌II額外5%權益相關。
有關進一步討論，請參閲下面的“-運營結果”部分。
經營成果
合併結果
下表概述了我們根據GAAP計算的綜合財務結果(單位為百萬，每股數據除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 截至2013年12月31日的一年， | | | 方差 | | |
| 2023 | | 2022 | | | | | $ | | % | | | | |
| 產品銷售收入 | $ | 46,974 | | | $ | 55,948 | | | | | | $ | (8,974) | | | (16) | % | | | | |
| 服務收入 | 1,738 | | | 1,394 | | | | | | 344 | | | 25 | % | | | | |
| 採購及相關費用 | (44,531) | | | (53,176) | | | | | | 8,645 | | | 16 | % | | | | |
| 現場運營成本 | (1,425) | | | (1,315) | | | | | | (110) | | | (8) | % | | | | |
| 一般和行政費用 | (356) | | | (330) | | | | | | (26) | | | (8) | % | | | | |
| 折舊及攤銷 | (1,051) | | | (968) | | | | | | (83) | | | (9) | % | | | | |
| 資產出售和資產減值收益/(損失)，淨額 | 152 | | | (269) | | | | | | 421 | | | 157 | % | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 未合併實體的權益收益 | 369 | | | 403 | | | | | | (34) | | | (8) | % | | | | |
| 對未合併實體的投資收益/(虧損)，淨額 | 28 | | | 346 | | | | | | (318) | | | (92) | % | | | | |
| 利息支出，淨額 | (386) | | | (405) | | | | | | 19 | | | 5 | % | | | | |
| 其他收入/(支出)，淨額 | 102 | | | (219) | | | | | | 321 | | | 147 | % | | | | |
| 所得税費用 | (189) | | | (246) | | | | | | 57 | | | 23 | % | | | | |
| 淨收入 | 1,425 | | | 1,163 | | | | | | 262 | | | 23 | % | | | | |
| 可歸因於非控股權益的淨收入 | (1,227) | | | (995) | | | | | | (232) | | | (23) | % | | | | |
| 可歸因於PAgP的淨收入 | $ | 198 | | | $ | 168 | | | | | | $ | 30 | | | 18 | % | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
每股A類股基本和稀釋後淨收益 | $ | 1.01 | | | $ | 0.86 | | | | | | $ | 0.15 | | | ** | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
基本和稀釋加權平均A類流通股 | 195 | | | 194 | | | | | | 1 | | | ** | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
**數字表明，作為百分比的差異沒有意義。
收入和購買量
我們綜合收入和採購及相關成本的波動主要與我們的商人活動有關，通常主要由大宗商品價格的變化來解釋。我們的原油和NGL商人活動不直接受到絕對價格水平的影響，因為我們買賣的大宗商品通常與相同的定價指數掛鈎。產品銷售收入和採購及相關成本都會隨市場價格波動，但與這些銷售和採購相關的絕對利潤率不一定會有相應的增減。此外，產品銷售收入包括與衍生工具相關的損益的影響，衍生工具用於管理我們對與此類銷售和購買相關的商品價格風險的敞口。
我們的大部分銷售和購買都與西德克薩斯中質油(WTI)掛鈎。下表列出了過去兩年NYMEX WTI原油基準價格的範圍(以美元/桶為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 紐約商品交易所：西德克薩斯中質原油
原油期貨價格 |
| 在截至2013年12月31日的財政年度內， | | 低 | | 高 | | 平均值 |
| 2023 | | $ | 67 | | | $ | 94 | | | $ | 78 | |
| 2022 | | $ | 71 | | | $ | 124 | | | $ | 94 | |
| | | | | | |
與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度的產品銷售收入和購買量有所下降，主要原因是2023年大宗商品價格較低。衍生品按市值計價的估值波動的影響也導致2023年的產品銷售收入低於2022年。
與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度來自服務的收入增加，這主要是由於2023年產量增加和關税升級，以及收購的影響，但部分被2023年大宗商品價格下跌的影響所抵消。
關於淨收入(收入減去採購和相關成本)的進一步討論見下文“-經營部門分析”部分。
現場運營成本
見下文“--業務部門分析”一節中關於現場業務成本的討論。
一般和行政費用
與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度的一般及行政開支增加，主要是由於(I)與員工有關的成本增加，包括權益指數薪酬開支增加(其中一部分在計算調整後的EBITDA及分部調整後的EBITDA時不包括在內)，原因是PAA共同單價上升，以及假設可能歸屬的未償還單位數目增加，以及(Ii)持續系統整合工作導致的信息系統成本上升，但由(Iii)數個類別的減少部分抵銷。
折舊及攤銷
與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度的折舊和攤銷費用增加，主要是由於收購，包括在仙人掌II的額外權益和在Omog的剩餘43%。有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註7。
資產銷售收益/(虧損)和資產減值淨額
截至2023年12月31日的年度的資產出售和資產減值淨收益主要包括與2023年第一季度出售我們的Keyera Fort Saskatchewan工廠有關的約1.4億美元收益。
2022年資產出售和資產減值的淨虧損主要包括(I)2022年第四季度確認的與加州某些原油資產有關的3.3億美元非現金減值費用，部分被(Ii)出售加州長灘土地和相關資產以及903號線901號線和西斯夸克至賓特蘭部分的確認收益所抵消，其中一部分與向買方轉移資產報廢義務有關。
有關這些資產出售和資產減值的更多信息，請參閲我們的合併財務報表的附註6和附註7。
未合併實體的權益收益
見下文“--經營分部分析”中關於未合併實體的權益收益的討論。
未合併實體投資收益/(虧損)，淨額
於2023年第三季度，我們確認了與二疊紀合資公司收購Omog剩餘43%權益相關的2,900萬美元收益。有關這項交易的更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註7。
於2022年第四季度，我們確認(I)與我們於2022年11月收購仙人掌II額外5%權益而將我們之前持有的仙人掌II 65%權益重新計量為公允價值相關的3.7億美元收益，以及(Ii)與二疊紀合資企業為換取Omog額外權益而貢獻的資產的公允價值與歷史賬面價值之間的差額相關的虧損2500萬美元。有關這些交易的更多信息，請參閲我們的合併財務報表的附註7和附註8。
利息支出，淨額
與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度利息支出減少，主要是由於2023年3月償還7.5億美元優先票據、2023年1月償還4億美元優先票據和2023年10月償還7億美元優先票據，導致2023年期間加權平均債務餘額下降。
有關本公司所列期間的債務和相關活動的更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註10。
其他收入/(支出)，淨額
下表彙總了影響其他收入/(支出)、淨額(以百萬為單位)的組成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日的一年， |
| | 2023 | | 2022 | | |
優先分配率重置期權嵌入衍生工具按市價調整的收益/(損失)(1) | | $ | 58 | | | $ | (189) | | | |
外幣重估淨收益/(虧損) (2) | | 15 | | | (36) | | | |
| 其他 | | 29 | | | 6 | | | |
| | $ | 102 | | | $ | (219) | | | |
(1)有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註12。
(2)本報告所述期間的活動主要與美元兑加元匯率變化對公司間非長期淨投資部分的影響有關。
所得税(費用)/福利
與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度的淨有利所得税差異主要是由於受衍生品按市值計價估值波動的影響，我們加拿大業務的收入同比下降。這一有利的差異被凱耶拉堡薩斯喀徹温省資產剝離的税收影響以及PAA的較高收益對PAGP收入的影響部分抵消。
有關Keyera Fort Saskatchewan資產剝離的更多信息，請參見我們的合併財務報表附註7。
非公認會計準則財務指標
為了補充我們根據公認會計原則提供的財務信息，管理層在評估過去的業績和未來的前景時，使用了被稱為“非公認會計原則財務衡量標準”的額外衡量標準。管理層使用的主要額外措施是調整後的EBITDA和可歸因於PAA的調整後的EBITDA。
我們對某些非公認會計準則財務指標的定義和計算可能無法與其他公司的類似名稱的指標相比較。調整後的EBITDA和可歸因於PAA的調整後EBITDA與淨收益進行了核對，這是根據公認會計原則報告的最直接的可比指標，應該作為我們的綜合財務報表和附註的補充而不是替代。
績效衡量標準
經調整EBITDA定義為扣除利息支出、所得税、折舊及攤銷前的盈利(包括我們按比例攤銷的折舊及攤銷，包括與取消項目及未合併實體減值相關的減值)、資產出售損益及未合併實體投資的損益，經若干影響可比性的選定項目調整後的收益或虧損。應佔PAA的經調整EBITDA不包括可歸因於合併合資實體中的非控股權益的經調整EBITDA部分。
管理層認為，這些額外財務指標的列報為投資者提供了有關我們經營業績和結果的有用信息，因為當這些指標被用於補充相關的GAAP財務指標時，(I)將提供有關我們核心經營業績的額外信息，(Ii)為投資者提供相同的財務分析框架，管理層根據這些財務分析框架做出財務、運營、薪酬和計劃/預算決策，以及(Iii)投資者、評級機構和債券持有人所表示的指標在評估我們和我們的經營業績時有用。這些非公認會計準則財務業績衡量標準可排除，例如，(1)預計將通過發行股權工具結算的債務的費用，(2)與另一時期的基礎活動有關的衍生工具的損益(或從上一時期沖銷此類調整)，與投資活動(如購買管線填充物)或購買長期庫存有關的衍生品的損益，以及庫存估值調整，視情況而定，(3)長期庫存成本調整，(Iv)不能反映我們的核心經營業績的項目及/或(V)我們認為在理解我們的核心經營業績時應剔除的其他項目。這些措施可能會進一步調整，以計入與最低數量承諾相關的虧空金額，據此，我們已向交易對手支付虧空債務，並在我們的綜合財務報表中將此類金額確認為“其他流動負債”中的遞延收入。我們還對權益法投資的金額進行了調整，這些金額與最低承諾量下的虧損有關。這類金額是在扣除後來確認為收入的適用金額後列報的。我們已將所有此類項目定義為“影響可比性的選定項目”。“我們不一定認為所有影響可比性的選定項目都是非經常性、罕見或不尋常的，但我們相信，瞭解這些影響可比性的選定項目對於評估我們的經營業績和前景至關重要。
雖然我們列出了管理層在評估我們的業績時考慮的影響可比性的選定項目，但您也應該意識到，所展示的項目並不代表影響所展示的期間之間的可比性的所有項目。我們經營業績的變化也是由數量、價格、匯率、機械中斷、收購、資產剝離、投資資本項目和許多其他因素的變化造成的，如“-經營部門分析”中所述。
下表列出了可歸因於PAA的調整後EBITDA和可歸因於PAA的調整後EBITDA與淨收入(以百萬計)的非GAAP財務業績衡量標準的對賬：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日的一年， | | | 方差 | | |
| | 2023 | | 2022 | | | | | $ | | % | | | | |
| 淨收入 | | $ | 1,425 | | | $ | 1,163 | | | | | | $ | 262 | | | 23 | % | | | | |
| 利息支出，淨額 | | 386 | | | 405 | | | | | | (19) | | | (5) | % | | | | |
| 所得税費用 | | 189 | | | 246 | | | | | | (57) | | | (23) | % | | | | |
| 折舊及攤銷 | | 1,051 | | | 968 | | | | | | 83 | | | 9 | % | | | | |
| (收益)/資產出售和資產減值損失，淨額 | | (152) | | | 269 | | | | | | (421) | | | (157) | % | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| (收益)/對未合併實體的投資損失，淨額 | | (28) | | | (346) | | | | | | 318 | | | 92 | % | | | | |
未合併實體的折舊和攤銷(1) | | 87 | | | 85 | | | | | | 2 | | | 2 | % | | | | |
未分配的總務和行政費用(2) | | 6 | | | 5 | | | | | | 1 | | | 20 | % | | | | |
| 影響可比性的精選項目： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 衍生活動和存貨計價調整 | | 159 | | | (280) | | | | | | 439 | | | ** | | | | |
| 長期存貨成本調整 | | 35 | | | (4) | | | | | | 39 | | | ** | | | | |
| 最低數量承諾下的不足之處，淨額 | | 12 | | | 7 | | | | | | 5 | | | ** | | | | |
| 權益指數化薪酬支出 | | 36 | | | 32 | | | | | | 4 | | | ** | | | | |
| 外幣重估 | | 24 | | | 4 | | | | | | 20 | | | ** | | | | |
| 901線事件 | | 10 | | | 95 | | | | | | (85) | | | ** | | | | |
交易相關費用 | | 1 | | | — | | | | | | 1 | | | ** | | | | |
影響可比性的部分項目--分部調整後的EBITDA(3) | | 277 | | | (146) | | | | | | 423 | | | ** | | | | |
優先分配率重置期權嵌入衍生品的按市值計價調整(4) | | (58) | | | 189 | | | | | | (247) | | | ** | | | | |
外幣重估 (5) | | (16) | | | 37 | | | | | | (53) | | | ** | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
影響可比性的部分項目--調整後的EBITDA (6) | | 203 | | | 80 | | | | | | 123 | | | ** | | | | |
調整後的EBITDA(6) | | $ | 3,167 | | | $ | 2,875 | | | | | | $ | 292 | | | 10 | % | | | | |
調整後EBITDA可歸因於合併後合資企業的非控股權益(7) | | (456) | | | (365) | | | | | | (91) | | | (25) | % | | | | |
| 可歸因於PAA的調整後EBITDA | | $ | 2,711 | | | $ | 2,510 | | | | | | $ | 201 | | | 8 | % | | | | |
**數字表明，作為百分比的差異沒有意義。
(1)在審核調整後EBITDA時，我們剔除了我們在未合併實體折舊和攤銷費用(包括與取消項目和減值相關的減記)中的比例份額，類似於我們的合併資產。
(2)代表PAA的一般和行政費用的增量，這些費用在確定分部調整後EBITDA時沒有分配給我們的報告分部，也不包括在管理層使用的非GAAP財務業績衡量標準中。
(3)有關這些影響可比性的選定項目的更詳細討論，請參閲我們合併財務報表附註19中的分部調整後EBITDA調節表的腳註。
(4)PAA的A系列優先股的優先分配率重置選項作為嵌入衍生工具入賬，並在我們的綜合財務報表中按公允價值記錄。相關的收益和損失不是我們結果的組成部分，因此被歸類為影響可比性的選定項目。有關首選分配率重置選項的更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註12。
(5)於本報告所述期間，加元兑美元的價值出現波動，導致結算外幣交易的匯兑損益以及以外幣計值的貨幣資產和負債重估。相關的收益和損失不是我們結果的組成部分，因此被歸類為影響可比性的選定項目。
(6)其他收入/(支出)，在我們的綜合經營報表上的淨額，經影響可比性的選定項目調整後(“調整後的其他收入/(支出)，淨額”)包括在調整後的EBITDA中，不包括在部門調整後的EBITDA中。
(7)反映可歸因於二疊紀合資企業、仙人掌二號和紅河的非控股權益的金額。
運營細分市場的分析
我們通過兩個運營部門管理我們的業務：原油和天然氣。我們的CODM(我們的首席執行官)根據各種衡量標準評估部門業績，包括部門調整後的EBITDA、部門業務量和維護資本投資。
我們將分段調整後的EBITDA定義為未合併實體的收入和權益收益減去(A)採購和相關成本，(B)現場運營成本和(C)部門一般和行政費用，加上(D)我們在未合併實體折舊和攤銷費用(包括與取消項目和減值有關的減記)中的比例份額，進一步調整(E)某些選定項目，包括(I)與另一個時期的基礎活動相關的衍生工具的損益(或從上一時期沖銷此類調整)，與投資活動(如購買管線填充物)或購買長期存貨有關的衍生工具的損益，以及適用的存貨估值調整，(2)長期存貨成本調整，(3)預計將通過發行股本工具結清的債務的費用，(4)與最低數量承諾有關的虧空金額，扣除隨後確認為收入的適用金額，以及(V)我們的首席運營官認為對了解我們的核心部門經營業績不可或缺的其他項目，以及(F)剔除可歸因於合併合資企業中的非控股權益的所有先前項目的部分(“歸因於合併合資企業中的非控股權益的分段金額”)。請參閲我們的合併財務報表附註19，將分段調整後的EBITDA與可歸因於PAgP的淨收入進行對賬。
就我們的商人活動而言，我們的原油和NGL部門可能會就產品的購買或銷售以及產品的運輸、終端或儲存等服務進行部門間交易。部門間交易的費率與向第三方收取的費率或我們認為接近市場的費率相似。合併中取消了部門間活動，我們認為關於這些比率的估計是合理的。此外，我們的部門運營及一般和行政費用反映了每個部門應佔的直接成本；然而，我們也根據管理層對該期間業務活動的評估在各部門之間分配某些運營費用以及一般和行政管理費用。按部門劃分的比例分配需要管理層作出判斷，今後可能會根據每個期間存在的業務活動進行調整。我們認為，有關這些撥款的估計數是合理的。
我們加拿大子公司的收入和支出使用加元作為其功能貨幣，按當月的現行平均匯率換算。
原油段
我們的原油部門業務通常包括使用管道、收集系統、卡車收集和運輸原油，有時還使用駁船或火車車廂，此外還利用我們在美國和加拿大的綜合資產提供碼頭、儲存和其他相關服務。我們的資產服務於第三方，也得到了我們的商家活動的支持。我們的商人活動包括購買原油供應，並將我們資產或第三方資產上的原油供應轉移到銷售地點，包括我們的碼頭、第三方連接運營商、地區樞紐或煉油廠。我們的商人活動受我們的風險管理政策的約束，可能包括使用衍生工具來管理大宗商品價格風險的敞口，有時還提供上行機會。
我們的原油部門的收入來自關税、管道運力協議和其他運輸費、按月和多年儲存和終止協議以及銷售收集和大宗購買的原油。我們管道系統的關税和其他費用通常以運輸量為基礎，並因接收點和傳送點而異。我們的終端和存儲服務費用是根據容量租賃和吞吐量計算的。一般而言，我們的商人活動的結果受(I)我們的租賃收集原油採購量的增加或減少以及(Ii)大宗商品價格的波動，以及等級和地區差異以及時間差的影響。分部結果還包括運營原油資產的直接固定和可變現場成本，以及間接運營成本的分配。
下表列出了我們原油部門的經營業績：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
經營業績：(1) (單位：百萬美元) | | 截至2013年12月31日的一年， | | | 方差 | | |
| 2023 | | 2022 | | | | | $ | | % | | | | |
| 收入 | | $ | 47,174 | | | $ | 55,080 | | | | | | $ | (7,906) | | | (14) | % | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 採購及相關費用 | | (43,805) | | | (52,088) | | | | | | 8,283 | | | 16 | % | | | | |
| 現場運營成本 | | (1,053) | | | (1,003) | | | | | | (50) | | | (5) | % | | | | |
分部一般和行政費用。(2) | | (271) | | | (250) | | | | | | (21) | | | (8) | % | | | | |
| 未合併實體的權益收益 | | 369 | | | 403 | | | | | | (34) | | | (8) | % | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
調整(3): | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未合併實體的折舊和攤銷 | | 87 | | | 85 | | | | | | 2 | | | 2 | % | | | | |
| 衍生活動和存貨計價調整 | | 17 | | | (11) | | | | | | 28 | | | ** | | | | |
| 長期存貨成本調整 | | 22 | | | (3) | | | | | | 25 | | | ** | | | | |
| 最低數量承諾下的不足之處，淨額 | | 12 | | | 7 | | | | | | 5 | | | ** | | | | |
| 權益指數化薪酬支出 | | 35 | | | 32 | | | | | | 3 | | | ** | | | | |
| 外幣重估 | | 19 | | | 3 | | | | | | 16 | | | ** | | | | |
| 901線事件 | | 10 | | | 95 | | | | | | (85) | | | ** | | | | |
| 交易相關費用 | | 1 | | | — | | | | | | 1 | | | ** | | | | |
合併後合資企業中非控股權益的分部金額 | | (454) | | | (364) | | | | | | (90) | | | ** | | | | |
| 分部調整後的EBITDA | | $ | 2,163 | | | $ | 1,986 | | | | | | $ | 177 | | | 9 | % | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 維修資本支出 | | $ | 145 | | | $ | 112 | | | | | | $ | 33 | | | 29 | % | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 平均材積 | | 截至2013年12月31日的一年， | | | 方差 | | |
| 2023 | | 2022 | | | | | 卷數 | | % | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
原油管道運價(按地區)(4) | | | | | | | | | | | | | | | |
二疊紀盆地(5) | | 6,356 | | | 5,638 | | | | | | 718 | | | 13 | % | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
其他(5) | | 2,104 | | | 1,927 | | | | | | 177 | | | 9 | % | | | | |
| 原油管道總運價 | | 8,460 | | | 7,565 | | | | | | 895 | | | 12 | % | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
商業原油儲存能力(5) (6) | | 72 | | | 72 | | | | | | — | | | — | % | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
原油租賃採購量 (4) (7) | | 1,452 | | | 1,382 | | | | | | 70 | | | 5 | % | | | | |
**數字表明，作為百分比的差異沒有意義。
(1)收入、成本和支出包括部門間金額。
(2)分部的一般和行政費用反映了每個分部的直接成本以及分部的其他費用分配。按部門進行的比例分配需要管理層作出判斷，並以每個期間存在的業務活動為基礎。
(3)代表我們的CODM在評估分部結果時使用的績效衡量中包含的調整。有關此類調整的更多討論，請參見我們的合併財務報表附註19。
(4)日均成交量以每天數千桶為單位，計算方法為全年總成交量(歸因於我們對未合併實體擁有的資產或通過未分割的共同權益擁有的資產的權益)除以一年中的天數。與收購相關的交易量是我們實際擁有資產的天數除以期間的天數的總交易量。
(5)包括來自未合併實體擁有的資產的數量(可歸因於我們的利益)。
(6)月平均產能(以百萬桶/天為單位)，計算方法為全年總產量除以全年月數。
(7)其中，截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，二疊紀盆地的日購買量分別約為1,147桶和1,073,000桶。
分部調整後的EBITDA
與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度原油分部調整後EBITDA增加，主要是由於關税數量增加、關税升級和收購貢獻。這些項目被我們商業活動的基於市場的機會減少所部分抵消。
以下是與截至2022年12月31日的年度相比，對截至2023年12月31日的年度影響分部調整後EBITDA的重要因素的更詳細討論。
淨收入和權益收益。我們的業績受到了以下因素的有利影響：(I)我們整個管道系統的產量增加，主要是由於產量增加和新的油井連接，(Ii)關税上升和(Iii)收購的貢獻。這些好處被2022年收到的最低數量承諾不足付款的影響部分抵消。
此外，我們截至2023年12月31日的年度業績反映出，與2022年相比，基於市場的機會淨減少，因為2022年期間包括了在原油價格上漲的環境下出售多餘管線填充物和庫存的好處。
現場運營成本。截至2023年12月31日止年度，與截至2022年12月31日止年度相比，我們有較高的相關開支(I)公用事業成本，這是由於產量和價格上升以及減阻劑使用量增加所致，(Ii)與收購有關的增量綜合營運成本，(Iii)員工相關成本主要是由於平均員工人數和薪金增加所致，以及(Iv)電力對衝的未實現按市值計價虧損(該等虧損影響我們的實地營運成本，但不包括在分部調整後的EBITDA內，因此在上表中反映為“調整”)。與2022年12月31日相比，截至2023年12月31日的年度的不利差異被與901線路事故相關的已確認額外估計成本的減少部分抵消(這影響了現場運營成本，但不包括在分段調整後的EBITDA中，因此在上表中反映為“調整”)。
維護資本
維護資本包括替換和/或翻新部分或全部折舊資產的資本支出，以維持我們現有資產的運營和/或盈利能力。與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度的維護資本支出增加，主要是由於正在進行的設施維護投資、拖拉機拖車租賃、完整性項目和油罐維護。
NGL網段
我們的NGL部門業務涉及天然氣加工和NGL分餾、儲存、運輸和終止。我們的NGL收入主要來自(I)向第三方客户收費提供收集、分離、存儲和/或終止服務，以及(Ii)從我們Empress跨座式工廠加工的氣流中提取NGL混合物，以及獲得NGL混合物，然後運輸、儲存和分級成成品並出售給客户。我們對商品風險敞口的管理受制於我們的風險管理政策，可能包括使用衍生品工具來降低此類風險敞口的風險，並有時提供上行機會。
一般來説，我們的分部業績受到(I)天然氣銷售量增加或減少的影響，(Ii)大宗商品價格的波動，天然氣價格與開採出的天然氣價格之間的差異(“裂解價差”)，以及位置差異和時間差異，以及(Iii)通過皇后跨國工廠在第三方資產上運輸的天然氣數量。
我們的NGL業務對天氣相關的需求非常敏感，特別是在11月至3月大約五個月的採暖旺季期間，期間之間的温差可能會對NGL需求產生重大影響，從而影響我們的財務業績，以及將五個月採暖旺季一分為二的財務報告期之間的比較業績的影響。
下表列出了我們NGL部門的運營結果：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
經營業績：(1) (單位：百萬美元) | | 截至2013年12月31日的一年， | | | 方差 | | |
| 2023 | | 2022 | | | | | $ | | % | | | | |
| 收入 | | $ | 1,935 | | | $ | 2,761 | | | | | | $ | (826) | | | (30) | % | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 採購及相關費用 | | (1,123) | | | (1,587) | | | | | | 464 | | | 29 | % | | | | |
| 現場運營成本 | | (372) | | | (312) | | | | | | (60) | | | (19) | % | | | | |
分部一般和行政費用(2) | | (79) | | | (75) | | | | | | (4) | | | (5) | % | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
調整 (3): | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 衍生活動 | | 142 | | | (269) | | | | | | 411 | | | ** | | | | |
| 長期存貨成本調整 | | 13 | | | (1) | | | | | | 14 | | | ** | | | | |
權益指數化薪酬支出 | | 1 | | | — | | | | | | 1 | | | ** | | | | |
| 外幣重估 | | 5 | | | 1 | | | | | | 4 | | | ** | | | | |
| 分部調整後的EBITDA | | $ | 522 | | | $ | 518 | | | | | | $ | 4 | | | 1 | % | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 維修資本支出 | | $ | 86 | | | $ | 99 | | | | | | $ | (13) | | | (13) | % | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日的一年， | | | 方差 | | |
平均產量(以每天數千桶為單位)(4) | | 2023 | | 2022 | | | | | 卷數 | | % | | | | |
| NGL分餾 | | 115 | | | 137 | | | | | | (22) | | | (16) | % | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| NGL管道運價 | | 180 | | | 192 | | | | | | (12) | | | (6) | % | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
丙烷和丁烷銷售 | | 86 | | | 94 | | | | | | (8) | | | (9) | % | | | | |
**數字表明，作為百分比的差異沒有意義。
(1)收入、成本和支出包括部門間金額。
(2)分部的一般和行政費用反映了每個分部的直接成本和對分部的其他費用的分配。按分部進行的比例分配要求管理層作出判斷，並以每個期間存在的業務活動為基礎。
(3)代表我們的CODM在評估分部結果時使用的績效衡量中包含的調整。有關此類調整的更多討論，請參見我們的合併財務報表附註19。
(4)日均成交量按全年總成交量(歸因於通過不可分割的共同權益擁有的資產的權益)除以一年中的天數計算。
分部調整後的EBITDA
NGL分部截至2023年12月31日止年度的經調整EBITDA與截至2022年12月31日止年度的業績一致，主要是由於(I)有利的NGL基差及(Ii)額外的基於市場的機會，但主要被(Iii)第三方設施週轉帶動的跨國產量下降、(Iv)現場營運成本增加及(V)我們於2023年第一季出售Keyera Fort Saskatchewan設施所有權權益的影響所抵銷。
以下更詳細地討論了分段調整後EBITDA各組成部分中的重大差異：
淨收入。淨收入包括衍生活動和長期庫存成本調整的影響，這些影響不包括在分部調整後的EBITDA中，因此在上表中反映為“調整”。剔除此類影響，截至2023年12月31日的年度淨收入較截至2022年12月31日的年度增長，主要是由於(I)有利的NGL基差，(Ii)額外的基於市場的機會，以及(Iii)我們皇后跨境工廠的加工收入增加，這是與2022年第四季度我們皇后所有權的增加有關的商業協議的執行所致。這部分被以下因素所抵銷：(Iv)第三方設施扭虧為盈導致的跨國產量下降；(V)2023年第一季度我們出售Keyera Fort Saskatchewan設施所有權權益的影響；以及(Vi)2022年我們某些NGL設施的收益增加。
現場運營成本。與截至2022年12月31日止年度相比，截至2023年12月31日止年度的實地營運成本增加，主要是由於(I)電力對衝的未實現按市值計價虧損增加(該等虧損影響我們的實地營運成本，但不包括在分部調整後的EBITDA內，因此在上表中反映為“調整”)及(Ii)公用事業相關成本增加，主要是由於我們的皇后所有權於2022年第四季度增加及價格上升所致。與公用事業有關的費用的增加在很大程度上被通過商業協議實現的經營成本回收所帶來的淨收入收益所抵消。
維護資本
與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度維護資本支出減少，主要是因為我們的皇后工廠計劃在2022年實現扭虧為盈，但日常誠信活動的增加部分抵消了這一影響。
流動性與資本資源
一般信息
我們的主要流動資金來源是(I)經營活動的現金流和(Ii)PAA信貸安排或商業票據計劃下的借款。此外，我們可以用出售資產所得的收益來補充這些主要的流動性來源，並在過去利用出售股權和債務證券所得的資金。我們的主要現金需求包括但不限於：(I)正常業務用途，例如支付與購買原油、NGL和其他產品有關的金額，支付其他費用和未償債務的利息，(Ii)投資和維護資本活動，(Iii)收購資產或業務，(Iv)償還長期債務本金和(V)向我們的A類股東和非控股權益分配。此外，我們可以使用現金回購普通股。我們通常希望通過經營活動產生的現金流和/或信貸安排或PAA的商業票據計劃下的借款為我們的短期現金需求提供資金。此外，我們通常預計通過各種來源為我們的長期需求提供資金，例如投資資本活動、收購或長期債務再融資所產生的需求，這些來源可能包括上述來源中的任何一種或其組合。
截至2023年12月31日，儘管我們的營運資本赤字為8900萬美元，但我們有超過26億美元的流動資金可用於滿足我們持續的運營、投資和融資需求，但必須繼續遵守公約，如下所示(以百萬計)：
| | | | | |
| 截至 2023年12月31日 |
PAA優先無擔保循環信貸安排下的可獲得性 (1) (2) | $ | 1,350 | |
在PAA高級擔保對衝庫存工具下的可用性(1) (2) | 1,279 | |
| PAA商業票據計劃下的未償還金額 | (433) | |
小計 | 2,196 | |
現金和現金等價物(3) | 447 | |
總計 | $ | 2,643 | |
(1)代表在實施PAA商業票據計劃下的未償還借款之前的可用性，這些借款減少了設施下的可用能力。
(2)PAA優先無擔保循環信貸安排和PAA優先擔保對衝庫存安排下的可用容量分別因根據這些安排簽發的未償還信用證而減少不到100萬美元和7100萬美元。
(3)不包括600萬美元的限制性現金。
PAA的信貸安排為PAA的商業票據計劃提供了財務支持，其使用情況取決於對契約的持續遵守，如下所述。PAA的借款能力和借款成本也受到其信用評級的影響。見項目1a。風險因素-與PAA業務相關的風險-失去PAA的投資級信用評級或獲得開放信貸的能力可能會對其借款成本、購買原油、NGL和天然氣供應或利用市場機會的能力產生負面影響。
我們相信，我們有能力，並將繼續有能力使用PAA的商業票據計劃和信貸安排，我們利用這些計劃和信貸安排來滿足我們的短期現金需求。我們相信，我們的財務狀況依然強勁，根據PAA的信貸協議，我們擁有足夠的流動資產、經營活動的現金流和借款能力，以履行我們的財務承諾、償債義務、或有事項和預期的資本支出。然而，我們面臨着可能對我們的現金流產生不利影響的業務和運營風險，包括金融市場的長期中斷和/或當前宏觀經濟和地緣政治狀況(包括歐佩克的行動)導致的能源價格波動。如果我們的現金流長期大幅減少，可能會對我們的借款能力和借款成本產生不利影響。見項目1a。“風險因素”，以進一步討論可能影響我們的流動性和資本資源的風險。
信貸協議、商業票據計劃和契約
PAA有三個主要的信貸安排，我們用來滿足我們的短期現金需求。其中包括PAA於2028年到期的13.5億美元優先無擔保循環信貸安排(不包括2027年到期的6,400萬美元承諾)，2026年到期的13.5億美元優先擔保對衝庫存安排，以及由PAA循環信貸安排及其對衝庫存安排支持的27億美元無擔保商業票據計劃。PAA循環信貸安排的信貸協議(這影響了PAA利用其商業票據計劃的能力，因為它們提供了支持PAA短期信用評級的財務支持)以及管理其優先票據的契約包含交叉違約條款。根據PAA的信貸協議或契約違約，將允許貸款人加快未償債務的到期日。只要PAA遵守其信貸協議的規定，其分配可用現金的能力就不受限制。截至2023年12月31日，PAA遵守了其信貸協議和契約中包含的契約。
經營活動現金流
來自經營活動的現金流的主要驅動因素是：(I)收取與銷售原油、天然氣和其他產品、有償運輸原油和其他產品有關的金額，以及有償提供儲存和終端服務；及(Ii)支付與購買原油、天然氣和其他產品有關的金額和其他費用，主要是實地運營成本、一般和行政費用以及利息支出。
在期貨溢價市場時期，即未來交貨的原油價格高於當前價格時，原油儲存可能會對經營活動的現金流產生重大影響。在我們為儲存的原油付款的那個月，我們根據PAA信貸安排或商業票據計劃(或使用手頭現金)借款來支付原油，這對運營現金流產生了負面影響。相反，在我們從出售儲存的原油中收取現金的期間，來自經營活動的現金流增加。同樣，在期末儲存和持有以供轉售的NGL和其他產品庫存的水平會影響我們經營活動的現金流。
在市場不處於期貨溢價的時期，我們通常在購買原油的同一個月出售原油，我們不依賴PAA信貸安排或商業票據計劃下的借款來支付原油。在這種市況下，我們的應付賬款和應收賬款通常是同步變動的，因為我們在同一個月，也就是此類活動之後的下一個月支付和接收原油買賣的付款。在我們建立庫存的期間，無論市場結構如何，我們可能會依靠PAA信貸安排或商業票據計劃來支付庫存。此外，我們使用衍生工具來管理與我們的商品買賣相關的風險。因此，我們的經營活動的現金流可能會受到與我們的衍生活動相關的保證金要求的影響。有關我們的衍生品和風險管理活動的討論，請參閲我們的合併財務報表附註12。
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度，經營活動提供的淨現金分別約為27億美元和24億美元，主要來自我們的運營收益。此外，正如下面進一步討論的，在這些期間，作為我們對衝活動的一部分，我們的庫存水平和相關保證金餘額的變化影響了我們經營活動的現金流。
2023年期間受到營運資金項目淨正變化的影響，這主要與(I)年內價格環境和NGL供應量的影響導致NGL庫存減少有關，包括作為我們對衝活動一部分的保證金餘額變化的影響，以及(Ii)與清償某些債務相關的付款時間。
投資活動
資本支出
除了我們的運營需求外，我們還將現金用於投資資本項目、維護資本活動和收購活動。我們用經營活動、融資活動產生的現金和/或出售資產的收益為這些支出提供資金。在短期內，我們不打算髮行普通股來為此類支出提供資金。下表彙總了我們的投資、維護和採購資本支出(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至2013年12月31日的一年， |
| 2023 | | 2022 | | |
投資資本(1) (2) (3) | $ | 399 | | | $ | 334 | | | |
維修資本(1) (3) | 231 | | | 211 | | | |
收購資本 (2) (4) | 431 | | | 284 | | | |
| $ | 1,061 | | | $ | 829 | | | |
(1)為擴大我們資產的現有運營和/或盈利能力而進行的資本支出被歸類為“投資資本”。為保持現有資產的運營和/或盈利能力而更換和/或翻新部分或全部折舊資產的資本支出被歸類為“維護資本”。
(2)按照權益會計方法入賬的未合併實體與投資資本項目有關的出資，在“投資資本”中確認。對未合併實體的初始投資或額外權益的收購包括在“收購資本”中。
(3)投資資本和維護資本，扣除我們在二疊紀合資企業65%的權益，2023年分別約為3.1億美元和2.14億美元，2022年分別約為2.65億美元和2.02億美元。
(4)2023年的收購資本主要包括二疊紀合資公司收購(I)Omog JV Holdings LLC剩餘43%的權益及(Ii)在特拉華州南部和北部盆地聚集資產。2022年的收購資本包括(I)在我們的NGL分部中包括的若干跨國工廠的額外所有權權益，(Ii)購買仙人掌II額外5%的權益，及(Iii)由二疊紀合資公司持有Advantage Pipeline Holdings LLC剩餘的50%權益。有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註7。2023年和2022年的收購資本，扣除我們在二疊紀合資公司65%的權益後，分別約為2.81億美元和2.58億美元。
投資資本項目
我們的投資資本計劃包括對建立在我們核心資產和業務基礎上的中游基礎設施項目的投資。這些投資資本的大部分由高度簽約的項目組成，這些項目補充了我們更廣泛的系統能力，並支持行業價值鏈上下游部門的長期需求。下表彙總了我們對資本項目的投資(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日的一年， |
| 項目 | | 2023 | | 2022 | | |
互補的二疊紀盆地項目(1) | | $ | 266 | | | $ | 191 | | | |
二疊紀盆地外賣管道項目(2) | | 34 | | | 33 | | | |
選定的設施/下游項目(3) | | 71 | | | 28 | | | |
| 其他項目 | | 28 | | | 82 | | | |
| 總計 | | $ | 399 | | | $ | 334 | | | |
(1)包括與二疊紀合資企業中包括的資產相關的項目。
(2)代表具有二疊紀盆地外賣能力的管道項目，包括對我們在Wink to Webster管道和仙人掌II管道項目中的比例份額的投資。
(3)包括我們聖詹姆斯和薩斯喀徹温堡航站樓的項目。
預計2024年資本支出。*截至2024年12月31日的年度的總投資資本目前預計約為4.65億美元(我們的利息淨額為3.75億美元)。我們預計大約一半的投資資本支出將投資於二疊紀合資企業資產。此外，2024年的維護資本目前預計約為2.5億美元(我們的利息淨額為2.3億美元)。我們預計將主要通過留存現金流為2024年的投資和維護資本支出提供資金。
資產剝離
出售資產所得收益一般用於資助我們的投資資本項目和降低債務水平。下表彙總了過去兩年從資產剝離中獲得的收益(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2023 | | 2022 | | |
資產剝離所得收益(1) | | $ | 328 | | | $ | 60 | | | |
(1)代表扣除交易成本後的收益，包括營運資本調整。截至2023年12月31日止年度的資產剝離收益主要來自我們於2023年2月出售我們在Keyera Fort Saskatchewan工廠的21%未營運/不可分割共同權益。有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註7。
與戰略交易有關的持續活動
我們一直在評估支持我們當前業務戰略的潛在交易。過去，此類交易包括收購補充我們現有足跡的資產、出售非核心資產、向戰略合資夥伴出售部分資產權益，以及大型投資資本項目。對於潛在的收購或剝離，我們可以進行拍賣過程或參與第三方進行的拍賣過程，或者我們可以與一個或有限數量的潛在賣家(在收購的情況下)或買家(在剝離的情況下)談判交易。此類交易可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性影響。
我們通常在簽署最終協議後才會宣佈交易。在某些情況下，為了保護我們的商業利益或出於其他原因，我們可能會將交易的公開宣佈推遲到交易結束或更晚的日期。過去的經驗表明，關於潛在交易的討論和談判可能會在短時間內推進或終止。此外，我們已達成最終協議的任何交易的完成可能會受到慣例和其他完成條件的制約，這些條件可能最終不會得到滿足或放棄。因此，我們不能保證我們目前或未來在任何此類交易方面的努力將會成功，我們也不能保證我們對此類交易的財務預期最終會實現。見項目1a。風險因素--與PAA業務相關的風險--收購和剝離涉及可能對PAA業務產生不利影響的風險。“
融資活動
我們的融資活動主要涉及為投資資本項目、債務到期日的收購和再融資以及短期營運資本(包括紐約商品交易所和洲際交易所保證金存款的借款)以及與我們的NGL業務和期貨溢價市場活動相關的對衝庫存借款提供資金。
信貸安排下的借款和還款
在截至2023年12月31日的一年中，我們在PAA商業票據計劃下的淨借款為4.33億美元。借款淨額主要是由於本年度與資本投資、購買存貨和其他一般合夥目的的資金需求有關的借款。
在截至2022年12月31日的一年中，我們在PAA信貸安排或商業票據計劃下沒有淨借款或償還。
高級附註
償還PAA高級債券。*在2023年至2022年期間，PAA全額償還了以下優先無擔保票據(以百萬美元計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 年 | | 描述 | | 還款日 | | |
| 2023 | | 7億美元PAA高級債券，利率3.85%，2023年10月到期 | | 2023年10月 | | (1) |
| | | | | | |
| 2023 | | 4億美元PAA優先債券，2023年1月到期 | | 2023年1月 | | (1) |
| | | | | | |
| 2022 | | 7.5億美元PAA優先債券將於2022年6月到期 | | 2022年3月 | | (1) |
(1)PAA用手頭的現金和商業票據計劃下的借款償還了這些優先票據。
註冊聲明
PAgP註冊聲明。我們已經向美國證券交易委員會提交了一份貨架登記聲明，根據使用時的效力，我們允許我們發行不超過指定數量的股權證券(“PAGP傳統貨架”)。截至2023年12月31日，我們在PAGP傳統貨架下有大約9.39億美元的未售出證券可用。我們還可以訪問通用貨架註冊聲明(“PAGP WKSI貨架”)，該聲明使我們能夠根據市場狀況及其資本需求提供和出售無限量的股權證券。
PAA註冊聲明PAA定期進入資本市場進行股權和債務融資。友邦保險已向美國證券交易委員會提交了一份通用貨架登記聲明，根據該聲明，根據使用時的效力，友邦保險可以發行最多特定數量的債務或股權證券(簡稱：PAA傳統貨架)，根據該聲明，截至2023年12月31日，PAA擁有約11億美元的未售出證券。PAA還可以使用通用貨架登記聲明(“PAA WKSI貨架”)，該聲明使其能夠根據市場條件和資本需求提供和出售無限量的債務和股權證券。
普通股回購計劃
2020年11月，我們的普通合夥人董事會批准了一項5億美元的普通股回購計劃(“計劃”)，作為向投資者返還資本的另一種方式。本計劃授權根據適用的法規要求，不時通過公開市場購買或談判交易回購最多5億美元的PAA普通股和/或我們的A類股票。最終，潛在回購活動的金額、時間和步伐將由許多因素決定，包括市場狀況、PAA的財務表現和靈活性、PAA分配後的實際和預期自由現金流、PAA普通股和我們A類股的絕對和相對權益價格，以及PAA達到和保持其目標槓桿率的程度。本計劃未設定完成時間限制，本計劃可隨時暫停或中止。本計劃並不要求PAA或我們購買特定數量的普通股或A類股。任何回購的PAA普通股或A類股將被註銷。
在截至2023年12月31日的年度內，該計劃下沒有回購。在截至2022年12月31日的一年中，PAA根據該計劃回購了普通單位，總收購價格為7400萬美元，包括佣金和費用。截至2023年12月31日，該計劃下的剩餘可用產能為1.98億美元。
分配給我們的A類股東。
我們在每個季度結束後的55天內將100%的可用現金分配給我們登記在冊的A類股東。可用現金通常被定義為我們在每個季度末手頭的所有現金和現金等價物減去我們普通合夥人為未來需求而建立的準備金。我們的財務儲備水平是由我們的普通合夥人建立的，其中包括我們業務的適當開展(包括未來的資本支出和預期的信貸需求)、遵守法律或合同義務以及未來向我們的股東分配資金的儲備。參見第5項。“註冊人股票市場、相關股東事項和發行人購買股票證券--現金分配政策”，以瞭解有關分配的其他討論。
2024年2月14日，我們支付了每股A類股0.3175美元的季度分派(按年率計算為每股A類股1.27美元)。分配給了截至2024年1月31日登記在冊的A類股東，涉及截至2023年12月31日的季度。有關截至2023年12月31日的三年內支付的分配細節，請參閲我們的合併財務報表附註11。
對非控股權益的分配
對非控股權益的分配是指就非我們擁有的合併實體的利息支付的金額。於2023年12月31日，吾等附屬公司的非控股權益包括(I)友邦保險有限合夥人權益，包括友邦保險普通股及友邦保險A系列優先股合計的70%權益及友邦保險B系列優先股的100%權益，(Ii)友邦保險於AAP擁有約16%的有限合夥人權益，(Iii)於二疊紀合營公司擁有35%權益，(Iv)於仙人掌II擁有30%權益及(V)於Red River擁有33%權益。有關截至2023年12月31日的三年內支付給非控股權益的分配細節，請參閲我們的合併財務報表附註11。
分配給PAA的系列A首選單位持有人。根據慣例的反稀釋調整，PAA A系列優先股的持有者有權獲得每單位0.615美元的季度分配(每單位年化2.46美元)。
分配給PAA的B系列首選單位持有人。PAA的B系列優先股的持有者有權在PAA的普通合夥人宣佈時從合法可用於此類目的的資金中獲得適用的累計現金分配。B系列優先股的分配基於適用的三個月SOFR，外加0.26121%的信用利差調整，外加4.11%的年利率。2024年2月15日支付的季度分配率為每年9.75093%(每個B系列首選單元24.92美元)。
分配給PAA的普通單位持有人。2024年2月14日，PAA支付了每普通單位0.3175美元的季度分配(年化基礎上每普通單位1.27美元)。截至2024年1月31日，總計2.23億美元的分配給了截至2023年12月31日的季度登記在冊的普通單位持有人。
有關截至2023年12月31日的三年內支付的分配細節，請參閲我們的合併財務報表附註11。
或有事件
有關可能影響我們的或有事項的討論，請參閲我們的合併財務報表附註18。
承付款
有關我們的債務義務的信息，請參閲我們的合併財務報表附註10，有關我們的租賃和其他承諾的信息，請參見附註18。
購買義務
在正常經營過程中，我們根據合同向第三方購買原油和液化天然氣，其中大部分合同的期限從三十天常綠到五年不等，剩餘期限長達11年的合同數量有限。我們通過進行各種類型的實物和金融銷售和交換交易來為這些購買建立保證金，通過這些交易，我們尋求在購買與銷售和未來交付義務之間保持基本平衡的頭寸。我們預計不會使用大量內部資本來履行這些義務，因為這些義務將通過向我們認為有信譽的實體或提供我們認為足夠的信貸支持的實體進行相應的銷售來提供資金。
下表包括我們截至2023年12月31日的最佳估計和這些付款的時間(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024 | | 2025 | | 2026 | | 2027 | | 2028 | | 2029年及其後 | | 總計 |
原油、NGL和其他石油購買(1) | $ | 22,938 | | | $ | 19,743 | | | $ | 17,910 | | | $ | 15,817 | | | $ | 12,795 | | | $ | 30,341 | | | $ | 119,544 | |
(1)數額主要基於2023年12月期間平均活動的估計數量和市場價格。實際購買量和實際結算價格將與表中使用的假設有所不同。這些估計涉及的不確定因素包括井口的產量水平、天氣條件、市場價格變化以及其他我們無法控制的條件。
信用證。關於我們的商人活動，我們向某些供應商提供不可撤銷的備用信用證，以確保我們有義務購買和運輸原油、天然氣和天然氣。在購買產品的當月，我們與這些購買義務有關的負債記錄在資產負債表上的應付帳款中。一般來説，這些信用證的簽發期限最長為70天，在每筆交易完成後終止。此外，我們還簽發信用證，以支持保險計劃、衍生品交易，包括與對衝相關的保證金義務，以及建築活動。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我們的未償還信用證分別約為2.05億美元和1.02億美元。
表外安排
我們沒有S-K規則第303項所定義的表外安排。
對未合併實體的投資
我們投資了沒有在我們的財務報表中合併的實體。截至2023年12月31日，這些實體中沒有一家有未償債務。我們可以在任何時候選擇向這些實體中的任何一個提供額外的資本金。下表列出了截至2023年12月31日這些實體的精選信息(未經審計，百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 實體 | | 運營類型： | | 我們的
所有權
利息 | | 總計：
實體
資產 | | 現金總額
和
受限
現金 | | |
| BridgeTex管道公司 | | 原油管道 | | 20% | | $ | 786 | | | $ | 11 | | | |
| 卡普林管道公司 | | 原油管道 | | 54% | | $ | 1,249 | | | $ | 46 | | | |
| 鑽石管道有限責任公司 | | 原油管道(1) | | 50% | | $ | 876 | | | $ | 1 | | | |
| 鷹福特管道有限責任公司 | | 原油管道(1) | | 50% | | $ | 780 | | | $ | 34 | | | |
| 鷹福特碼頭公司Corpus Christi LLC | | 原油碼頭和碼頭 (1) | | 50% | | $ | 210 | | | $ | 5 | | | |
| 薩德爾霍恩管道公司 | | 原油管道 | | 30% | | $ | 600 | | | $ | 21 | | | |
| 白色懸崖管道有限責任公司 | | 原油管道 | | 36% | | $ | 377 | | | $ | 6 | | | |
| 從眨眼到韋伯斯特管道有限責任公司 | | 原油管道 | | 16% | | $ | 2,324 | | | $ | 73 | | | |
| 其他投資 | | | | | | $ | 520 | | | $ | 30 | | | |
(1)我們是資產的經營者。
關鍵會計政策和估算
按照公認會計準則和《美國證券交易委員會》規章制度編制財務報表，要求我們作出影響財務報表日已報告資產和負債額以及或有資產和負債披露的估計和假設。這些估計數和假設也影響報告所述期間報告的收入和支出數額。儘管我們認為這些估計是合理的，但實際結果可能與這些估計不同。我們定期評估我們的假設、判斷和估計。我們還與董事會審計委員會討論我們的關鍵會計政策和估計。
吾等認為，(I)收購資產及負債的估計公允價值及相關商譽及無形資產的確認、(Ii)衍生工具的公允價值、(Iii)應計及或有負債、(Iv)物業及設備、折舊及攤銷費用及資產報廢債務、(V)物業及設備的減值評估、對未合併實體及無形資產的投資及(Vi)存貨估值對本公司綜合財務報表的潛在影響最大。這些領域是我們運營結果的關鍵組成部分，基於複雜的規則，需要我們做出判斷和估計。因此，我們認為這些是我們的關鍵會計政策和估計，如下所述。有關我們所有重要會計政策的更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註2。
收購資產和負債的公允價值以及相關商譽和無形資產的確認。根據財務會計準則委員會(“FASB”)有關業務合併的指引，吾等於每次收購時將被收購實體的成本按收購當日的估計公允價值分配至收購的資產及承擔的負債。如果合併發生時，企業合併的初始會計核算不完整，則將記錄估計。除權益法投資的收購外，我們還支出與每次收購相關的交易成本。此外，我們被要求將無形資產與商譽分開確認。
確定收購資產和負債的公允價值，以及與客户關係、面積分配和其他合同等項目有關的無形資產的公允價值，涉及專業判斷，最終依據收購模式和管理層對收購資產價值的評估，並在可獲得的情況下，根據第三方評估。
於2023年第三季度，我們的二疊紀合資公司從Rattler Midstream Operating LLC手中收購了Omog JV Holdings LLC(“Omog”)剩餘的43%權益，以及南特拉華盆地的若干集合資產。這筆交易的總收購價格為2.94億美元(淨額1.91億美元，減去我們在二疊紀合資公司65%的權益)。作為這筆交易的結果，二疊紀合資公司現在擁有Omog及其子公司的100%股份，這些實體在我們的合併財務報表中反映為合併子公司。在這筆交易之前，二疊紀合資公司在Omog公司57%的權益作為股權方法投資入賬。有關釐定所收購資產及負債的公允價值及確認相關無形資產所採用的方法、假設及估計，請參閲綜合財務報表附註7。
2022年11月，我們和安橋(“恩布里奇”)以總計2.65億美元的價格收購了西部中游合夥公司(“WES”)S持有的仙人掌二期管道有限公司(“仙人掌二期”)15%的權益。Enbridge收購了10%的股份，我們收購了仙人掌II 5%的股份，每個人都支付了一定比例的收購價格。我們和Enbridge現在是仙人掌II的唯一所有者，分別擁有70%和30%的所有權權益。我們之前將我們在仙人掌II中65%的權益作為股權方法投資。除了所有權的變化外，治理方面的變化也導致了控制權的變化。我們現在控制仙人掌II，並在我們的合併財務報表中將仙人掌II反映為一家合併子公司，Enbridge的30%權益反映為非控股權益。有關釐定所收購資產及負債的公允價值及確認相關無形資產所採用的方法、假設及估計，請參閲綜合財務報表附註7。
2021年10月，我們和Oryx Midstream完成了二疊紀合資企業的組建。有關釐定所收購資產及負債的公允價值及確認相關無形資產所採用的方法、假設及估計，請參閲綜合財務報表附註7。
衍生工具的公允價值。衍生工具於特定期間期末的公允價值並不反映特定交易的最終結果，亦很可能不會反映交易完成時的損益。我們根據我們的內部記錄和來自第三方的信息來反映這些項目的估計。我們有大宗商品衍生品和利率衍生品，這些衍生品在我們的綜合資產負債表上按公允價值計入資產和負債。我們在交易所交易的衍生品的估值是基於適用交易所在該期間最後一天的市場價格。對於非交易所交易的衍生品，我們使用的估計是基於指示性經紀人報價或內部估值模型。我們的估值模型利用了市場可觀察到的輸入，如價格、波動性、相關性和其他因素，由於缺乏流動性市場，可能無法反映它們可以結算的價格。只有不到1%的年收入是基於內部估值模型得出的估計值。
儘管這些估計中涉及的不確定性的解決在歷史上並沒有對我們的運營結果或財務狀況產生實質性影響，但我們不能保證實際金額不會與估計金額有很大差異。有關我們的衍生品和風險管理活動的討論，請參閲關於市場風險的定量和定性披露以及我們的合併財務報表附註12。
應計項目和或有負債。我們記錄了環境補救、潛在的法律索賠或和解以及與或有損失相關的法律服務費用和獎金等應計項目或負債。當我們的評估表明負債很可能已經發生，並且負債金額可以合理估計時，就會進行應計項目。我們的估計是基於當時所有已知的事實和我們對最終結果的評估。在影響我們估計的許多不確定性中，包括對我們的環境補救計劃進行必要的監管批准和可能的修改、對土壤或水污染的影響進行初步評估時可獲得的數據數量有限、與環境補救服務和設備相關的成本的變化、自然資源損害評估的持續時間和確定的最終損害金額、罰款和罰款的確定和計算、現有法律索賠引發額外索賠的可能性以及與訴訟、索賠和其他事項相關的法律服務的性質、範圍和成本。我們對或有負債應計項目的估計會隨着獲得更多信息或得到解決而增加或減少。如果我們對上文討論的應計項目和或有負債的總估計有5%的假設差異，將對收益產生高達約1400萬美元的影響。雖然這些不確定性的解決在歷史上並沒有對我們的經營結果或財務狀況產生實質性影響，但我們不能保證實際金額不會與估計金額有很大差異。
財產和設備、折舊和攤銷費用以及資產報廢債務。我們根據估計的使用壽命計算折舊和攤銷。這些估計基於各種因素，包括狀況、製造規格、技術進步和有關類似資產使用年限的歷史數據。影響這些估計的不確定因素包括與恢復和廢棄要求有關的法律和法規的變化、經濟條件以及該地區的供需情況。當資產投入使用時，我們根據我們認為合理的有用壽命和殘值進行估計。然而，隨後發生的事件可能會導致我們改變估計，從而影響未來折舊和攤銷的計算。
我們記錄與有形長期資產相關的報廢債務，是基於與清理、淨化相關的成本估計，在某些情況下，完全移走資產並將土地恢復其原始狀態。此外，我們的估計包括對潛在債務的一個或多個結算日期的確定，這可能是或可能不是可確定的。影響這些估計數的不確定因素包括與這些活動相關的費用以及產生這些費用的時間。我們對上文討論的退休義務的總估計值存在5%的假設差異，將對收入產生高達約600萬美元的影響。雖然這些不確定性的解決在歷史上並沒有對我們的經營結果或財務狀況產生實質性影響，但我們不能保證實際金額不會與估計金額有很大差異。
有關我們的財產和設備、無形資產以及折舊和攤銷費用的更多信息，請參見我們的合併財務報表的附註6和附註9。有關我們的資產報廢義務的更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註2。
財產和設備減值評估、對未合併實體和無形資產的投資。當事件或情況顯示物業及設備的賬面價值可能無法收回時，我們會定期評估該等資產的減值情況。任何評估都高度依賴於相關現金流的基本假設。我們認為用於計算財產和設備減值的公允價值估計是一項關鍵的會計估計。在確定賬面價值減值是否存在時，我們對以下幾個方面作出了一些主觀假設：
•是否存在可能表明減損的事件或情況；
•資產的分組；
•“持有”、“放棄”或“出售”資產的意圖；
•資產預計使用年限內未貼現的預期未來現金流的預測；
•如果存在減值，則為資產或資產組的公允價值。
此外，當我們評估財產和設備以及其他長期資產的可回收性時，可能也有必要審查相關的折舊估計和方法。
當事件或情況顯示價值下降可能並非暫時性時，按權益會計方法入賬的未合併實體投資將被評估為減值。此類事件或情況的例子包括實體持續的經營虧損和/或實體核心業務的長期負面變化。當確定顯示減值不是暫時性的時，就投資的賬面金額與其估計公允價值之間的差額確認費用。我們認為用於計算未合併實體投資減值的公允價值估計是一項關鍵的會計估計。在確定是否存在非暫時性的賬面價值減值時，我們就以下幾個方面作出主觀假設：
•是否存在可能表明投資價值下降的事件或情況；
•價值下降是否是暫時的；及
•投資的公允價值。
具有無限年限的無形資產不攤銷，而是定期評估減值。有限年限的無形資產按管理層確定的預計使用年限攤銷。減值測試需要根據資產分組和管理層對未來收入、未來現金流和包括定價、需求、競爭、運營成本和其他因素在內的市場狀況的估計，估計與業務相關的未來淨現金流量。與這些估計相關的不確定因素包括產量遞減率的變化、生產中斷、煉油廠產能或產品名單的波動、該地區的經濟過時因素以及未來潛在的現金流來源。此外，我們估計的加權平均資本成本的變化可能會對公允價值產生重大影響。我們不能保證實際金額不會與估計金額有很大差異。這些不確定性的解決已經導致並在未來可能導致影響我們的運營結果和財務狀況的減值。
我們前景或用途的改變可能會導致減值，這可能會對我們的運營結果或財務狀況產生重大影響。有關更多信息，請參閲“-執行摘要-市場概述和展望”以及我們的綜合財務報表的附註6、附註8和附註9。
庫存估值。存貨，包括長期存貨，主要由原油和NGL組成，按成本或可變現淨值中較低者計價，成本採用特定庫存池內的平均成本法確定。在每個報告期結束時，我們會評估存貨的賬面價值，並在作出任何必要的調整以將賬面價值降至可變現淨值時使用估計和判斷。在影響我們估計的不確定性中，包括要包括在我們的可實現淨值分析中的適用質量和區位差異。此外，我們還估計了即將到來的庫存清算時間。對出售時間的假設的變化可能會對可變現淨值產生重大影響。於截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度內，我們並無記錄任何與存貨估值調整相關的費用。有關庫存的進一步討論，請參閲我們的合併財務報表附註5。
第901行應收意外保險。2015年5月，我們在加利福尼亞州聖巴巴拉縣的Las Flores至Gaviota管道（901號線）發生原油泄漏。我們估計，我們就901號線事故已經或將要發生的總成本約為7.5億美元，其中包括實際和預計的應急響應和清理成本、自然資源損害評估、根據同意令支付的罰款和罰金、某些第三方索賠解決方案，以及與我們剩餘的Line 901訴訟和索賠相關的估計成本，以及某些法律費用和法定利息（如適用）的估計。截至2023年12月31日，我們已就我們認為有可能從保險中收回的釋放成本部分確認了約2. 25億美元的長期應收款，扣除免賠額和已收取的款項。負責我們大部分剩餘保險的保險公司已正式通知拒絕承保。我們打算積極向我們的保險公司追討我們已要求償還的所有款項。我們相信，我們向保險公司提出的索償要求是強有力的，我們最終很可能收回該等款項。多種因素可能影響我們收回保險應收款項的時間及金額，包括對我們評估承保範圍索償的力度產生不利影響的未來發展、有關我們承保範圍索償的任何爭議解決程序的結果及保險公司日後可能無力償債的程度。在不限制我們的觀點，即我們的償還要求是強有力的，最終收回是可能的，我們不能提供完全保證，實際應收款項將不會與我們的估計金額有重大差異。有關901號線事故及我們的相關保險應收款項的進一步討論，請參閲我們的綜合財務報表附註18。
近期會計公告
有關近期會計公告對綜合財務報表影響的資料，請參閲綜合財務報表附註2。
項目7A. 關於市場風險的定量和定性披露
我們面臨各種市場風險，包括商品價格風險及利率風險。我們使用各種衍生工具來管理這些風險，並在某些情況下，在波動的市場條件下實現增量利潤。我們的風險管理政策及程序旨在透過監控我們的交易所結算及場外交易頭寸，以及實物量、等級、地點、交付時間表及存儲容量，以協助確保我們的對衝活動可應對我們的風險。我們設有風險管理職能部門，直接負責及有權制定我們的風險政策、有關商業活動的相關監控措施及企業風險管理的若干方面。我們的風險管理職能亦透過正式程序批准所有新風險管理策略。以下討論涉及每一類風險。
商品價格風險
我們使用衍生工具對衝與以下商品相關的價格風險：
•原油
我們利用原油衍生工具對衝我們的管道、碼頭和商業活動中固有的商品價格風險。我們對這些衍生工具的目標包括對衝預期的購買和銷售、庫存和基差。我們通過各種工具管理這些風險，包括期貨、遠期、掉期和期權。
•天然氣
我們利用天然氣衍生品對衝天然氣加工資產（壓裂價差的天然氣購買部分）固有的商品價格風險。此外，我們利用天然氣衍生品來對衝與我們的天然氣加工和NGL分餾廠相關的預期運營燃料氣需求。我們通過各種工具管理這些風險，包括期貨、掉期和期權。
•NGL和其他
我們利用NGL衍生品（主要是丙烷和丁烷衍生品）來對衝我們商業活動中固有的商品價格風險，包括銷售我們天然氣加工資產中提取的個別規格產品（銷售壓裂價差的規格NGL產品部分），以及主要在我們擁有的NGL儲存終端持有的NGL庫存的其他淨銷售。我們對這些衍生品的目標包括對衝預期的購買和銷售以及庫存。我們通過各種工具管理這些風險，包括期貨、遠期、掉期和期權。
有關對衝策略及目標的進一步討論，請參閲綜合財務報表附註12。
下表列示我們的商品衍生工具的公允價值以及截至2023年12月31日預期價格上漲或下跌10%的公允價值變動（以百萬計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公允價值 | | 10%的影響 漲價 | | 10%的影響 價格下跌 |
原油 | $ | (2) | | | $ | (49) | | | $ | 49 | |
天然氣 | (66) | | | $ | 12 | | | $ | (12) | |
NGL和其他 | 68 | | | $ | (51) | | | $ | 51 | |
總公允價值 | $ | — | | | | | |
上表所示的公允價值僅反映衍生工具的敏感性，不包括相關對衝商品的影響。價格風險敏感性是通過假設價格全面上升或下降10%來計算的，無論工具的合同價格與基礎商品價格之間的期限或歷史關係。如果近期商品價格實際變化10%，我們的衍生產品組合的公允價值變化通常會小於表中所示，因為短期價格的變化通常不會反映在更遠的交割月份中。
利率風險
債務。我們使用可變利率債務和任何預期發行的固定利率債務都會使我們面臨利率風險。因此，我們不時使用利率衍生工具來對衝與預期利息支付相關的利率風險，並在某些情況下對衝未償還債務工具。PAA的所有優先票據均為固定利率票據，因此不會受到利率風險的影響。截至2023年12月31日，我們的浮動利率債務餘額約為4.33億美元，利率重置的範圍一般從不到一週到大約一個月不等。根據年內的實際利率，截至2023年12月31日的年度內未償還的浮動利率債務的平均利率為5.8%。截至2023年12月31日，我們利率衍生品的公允價值為5500萬美元的資產。截至2023年12月31日，如果遠期SOFR曲線增加10%，我們利率衍生品的公允價值將增加1800萬美元。截至2023年12月31日，如果遠期SOFR曲線下降10%，將導致我們利率衍生品的公允價值減少1800萬美元。有關我們的利率風險對衝活動的討論，請參閲我們的合併財務報表附註12。
B系列首選單位。PAA的B系列優先股的分配會累積起來，並在2月、5月、8月和11月的15日按季度支付欠款。從2023年8月15日開始，PAA B系列優先股的分配將根據適用的三個月SOFR加上某些調整進行累積。根據截至2023年12月31日未償還的B系列優先股和每單位1,000美元的清算優先股，利率變化100個基點將增加或減少PAA B系列優先股的年度分配約800萬美元。有關PAA的B系列優先股的更多信息，請參見我們的合併財務報表附註11。
第8項。財務報表和補充數據
見第F-1頁“合併財務報表索引”。
第9項。會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧
沒有。
項目9A。管理控制和程序
披露控制和程序
我們維持書面披露控制和程序，我們將其稱為“DCP”。我們的DCP旨在確保我們根據1934年證券交易法(“交易法”)提交的報告中要求我們披露的信息(I)在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，以及(Ii)被累積並傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。
適用的美國證券交易委員會規則將要求對我們的DCP的有效性進行評估。管理層在我們的首席執行官和首席財務官的監督下，在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2023年12月31日，也就是本報告所述期間結束時，我們的DCP的有效性，根據評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的DCP是有效的。
財務報告的內部控制
管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。“財務報告內部控制”是指由我們的首席執行官和首席財務官設計或監督，並由我們的董事會、管理層和其他人員實施的程序，以提供關於財務報告的可靠性和根據GAAP為外部目的編制財務報表的合理保證。我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，已經評估了截至2023年12月31日我們對財務報告的內部控制的有效性。見本公司合併財務報表第F-2頁“管理層財務報告內部控制報告”。
我們的獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所評估了我們對財務報告的內部控制的有效性，正如該事務所的報告所述。見本公司合併財務報表第F-3頁《獨立註冊會計師事務所報告》。
財務報告內部控制的變化
我們對財務報告的內部控制在2023年第四季度沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
證書
根據交易法規則13a-14(A)和15d-14(A)的規定，我們的首席執行官和首席財務官的證書作為證據31.1和31.2與本報告一起存檔。根據《美國法典》第18編第1350條的規定，我們的首席執行官和首席財務官的證書作為附件32.1和32.2隨本報告一起提供。
項目9B。其他信息
在截至2023年12月31日的季度內，我們的董事或高級管理人員(根據1934年證券交易法第16a-1(F)條的定義)通過或已終止規則10b5-1交易安排或非規則10b5-1交易安排(此類術語在S-K條例第408項中定義)。
項目9C。*關於阻止檢查的外國司法管轄區的披露
不適用。
第III部
第10項。我們普通合夥人和公司治理的董事和高管
本項目所需信息將在我們2024年年會的委託書中列出，委託書將在截至2023年12月31日的財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會，並通過引用併入本文。
董事及行政人員
截至提交本報告之日，以下個人擔任我們的執行幹事和/或董事：
| | | | | | | | |
| 名字 | | 主要職業或就業 |
蔣介石(1)(2) | | 董事會主席兼首席執行官 |
哈里·N·佩法尼斯(1)(2) | | 總裁 |
克里斯·R·錢德(1) | | 常務副總裁兼首席運營官 |
艾爾·斯旺森(1) | | 常務副總裁兼首席財務官 |
傑裏米·L·戈貝爾(1) | | 常務副總裁兼首席商務官 |
理查德·K·麥基(1) | | 常務副祕書長、總法律顧問總裁 |
克里斯·赫伯德(1) | | 高級副總裁，財務兼首席會計官 |
格雷格·L·阿姆斯特朗(2) | | 首席執行官高級顧問(前董事長兼首席執行官) |
維克多·伯克(2) | | Alvarez and Marsal高級顧問 |
艾倫·R·德桑克蒂斯(2) | | 前高級副總裁、康菲石油 |
凱文·麥卡錫(2) | | 前副主席Kayne Anderson Capital Advisors，L.P. |
加里·R·彼得森(2) | | EnCap Investments L.P.管理合夥人 |
亞歷山德拉·D·普朗納(2) | | Perella Weinberg Partners高級顧問 |
John T.雷蒙德 (2) | | 能源與礦產集團執行合夥人兼首席執行官 |
鮑比·S沙庫爾 (2) | | 伯靈頓資源公司前董事長兼首席執行官 |
Christopher M.寺 (2) | | DelTex Capital LLC總裁 |
Lawrence M. Ziemba (2) | | 前執行副總裁，煉油，菲利普斯66 |
(1) 執行官（為第S-K條第401（b）項之目的）
(2)中國支持董事。
本處職員（包括上述行政人員）的完整名單，可於本處網站 Www.plains.com關於我們-領導力
第11項。高管薪酬
本項目所需信息將在我們2024年年會的委託書中列出，委託書將在截至2023年12月31日的財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會，並通過引用併入本文。
第12項。某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和有關股東的事項
此項目所需的信息將在我們2024年年度會議的代理聲明中列出，該聲明將在截至2023年12月31日的財政年度結束後120天內提交給SEC，並以引用方式併入本文。
第13項。某些關係和相關交易，以及董事的獨立性
本項目所需信息將在我們2024年年會的委託書中列出，委託書將在截至2023年12月31日的財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會，並通過引用併入本文。
第14項。首席會計師費用及服務
本項目所需信息將在我們2024年年會的委託書中列出，委託書將在截至2023年12月31日的財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會，並通過引用併入本文。
第IV部
第15項。展品和財務報表附表
(a) (1) 財務報表
見第F-1頁“合併財務報表索引”。
(2) 財務報表明細表
所有附表都被省略，因為它們要麼不適用，要麼在合併財務報表或附註中顯示了所需的資料。
(3) 陳列品
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 證物編號： | | | | 描述 | |
| 2.1* | | — | | 簡化協議，日期為2016年7月11日，由PAA GP Holdings LLC、Plains GP Holdings，L.P.、Plains All American GP LLC、Plains AAP，L.P.、PAA GP LLC和Plains All American Pipeline，L.P.(通過引用PAA於2016年7月14日提交的當前8-K表格報告的附件2.1合併)。 | |
| | | | | |
| 2.2* | | — | | 截至2021年7月12日，Plains Pipeline，L.P.，Plains Marketing，L.P.，Oryx Midstream Holdings LLC，MidCadence Holdings LLC，POP HoldCo LLC，Oryx Wink Oil Marketing LLC，Oryx Wink Oil Marketing LLC，Plains Oryx二疊紀盆地有限責任公司，Plains Oryx二疊紀盆地營銷有限責任公司和Plains Oryx二疊紀盆地管道有限責任公司之間的合併協議和計劃(通過引用附件2.1合併到我們2021年7月13日提交的當前報告的8-K表中)。 | |
| | | | | |
| 3.1 | | — | | 第七次修訂和重新簽署的《平原所有美國管道有限合夥企業協議》，截至2017年10月10日的L.P.(通過引用附件3.1併入PAA於2017年10月12日提交的表格8-K的當前報告中)。 | |
| | | | | |
| 3.2 | | — | | 第七次修訂和重新簽署了2016年11月15日的Plains All American Gp LLC有限責任公司協議(通過引用附件3.3併入我們於2016年11月21日提交的當前報告Form 8-K中)。 | |
| | | | | |
| 3.3 | | — | | 第八次修訂和重新簽署的Plains AAP有限合夥協議，日期為2016年11月15日的L.P.(通過引用附件3.4併入我們於2016年11月21日提交的當前報告Form 8-K中)。 | |
| | | | | |
| 3.4 | | — | | 2018年9月26日對Plains AAP，L.P.第八次修訂和重新簽署的有限合夥協議的第1號修正案(通過引用附件3.1併入我們於2018年10月2日提交的當前8-K表格報告中)。 | |
| | | | | |
| 3.5 | | — | | 2019年5月23日對Plains AAP，L.P.第八次修訂和重新簽署的有限合夥協議的第2號修正案(通過引用附件3.1併入我們於2019年5月30日提交的8-K表格的當前報告中)。 | |
| | | | | |
| 3.6 | | — | | 2023年8月17日對第八份修訂和重新簽署的Plains AAP，L.P.有限合夥協議的第3號修正案(通過引用附件3.1併入我們於2023年8月21日提交的8-K表格的當前報告中)。 | |
| | | | | |
| 3.7 | | — | | 2007年12月28日簽署的PAA GGP LLC有限責任公司協議(通過引用附件3.3併入PAA於2008年1月4日提交的當前Form 8-K報告中)。 | |
| | | | | |
| 3.8 | | — | | 普萊恩斯與GP Holdings，L.P.的有限合夥企業證書(通過參考2013年7月29日提交的S-1(333-190227)表格註冊聲明的附件33.1合併而成)。 | |
| | | | | |
| 3.9 | | — | | 截至2016年11月15日的Plains GP Holdings，L.P.第二次修訂和重新簽署的有限合夥協議(通過引用附件3.2併入我們於2016年11月21日提交的當前報告Form 8-K中)。 | |
| | | | | |
| 3.10 | | — | | 2020年4月6日對Plains GP Holdings，L.P.第二次修訂和重新簽署的有限合夥協議的第1號修正案(通過引用附件3.1併入我們於2020年4月9日提交的當前8-K表格報告中)。 | |
| | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 3.11 | | — | | PAA GP Holdings LLC的成立證書(通過參考2013年7月29日提交的S-1(333-190227)表格中我們的註冊聲明附件3.3中註冊成立)。 | |
| | | | | |
| 3.12 | | — | | PAA GP Holdings LLC於2021年8月19日生效的第四份經修訂及重訂的有限責任公司協議(在截至2021年12月31日止年度的10-K表格年報中參考附件3.11併入本公司)。 | |
| | | | | |
| 4.1 | | — | | 2002年9月25日由Plains All American Pipeline，L.P.，PAA Finance Corp.和Wachovia Bank National Association作為受託人簽署的契約(通過引用PAA截至2002年9月30日的季度報告10-Q表的附件4.1併入)。 | |
| | | | | |
| 4.2 | | — | | 第六份補充契約(A系列和B系列6.70%優先債券，2036年到期)日期為2006年5月12日，由Plains All American Pipeline，L.P.，PAA Finance Corp.，其中指定的附屬擔保人，以及作為受託人的美聯銀行(Wachovia Bank，National Association)作為受託人(通過引用2006年5月12日提交的PAA當前報告表格8-K的附件4.1合併而成)。 | |
| | | | | |
| 4.3 | | — | | 日期為2006年10月30日的第十份補充契約(A系列和B系列6.650%優先債券，2037年到期)由Plains All American Pipeline，L.P.，PAA Finance Corp.，其中點名的附屬擔保人和作為受託人的美國銀行全國協會(通過引用PAA目前提交的8-K表格的附件4.2合併為受託人)。 | |
| | | | | |
| 4.4 | | — | | 日期為2012年3月22日的第21份補充契約(5.15%高級票據，2042年到期)由Plains All American Pipeline，L.P.，PAA Finance Corp.和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人(通過引用2012年3月26日提交的PAA當前表格8-K報告的附件4.3合併而成)。 | |
| | | | | |
4.5 | | — | | 日期為2012年12月10日的第二十三份補充契約(4.30%優先債券，2043年到期)，由Plains All American Pipeline，L.P.，PAA Finance Corp.和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人(通過參考PAA於2012年12月12日提交的當前8-K表格報告的附件4.3合併而成)。 | |
| | | | | |
4.6 | | — | | 2014年4月23日，Plains All American Pipeline，L. P.，PAA財務公司和美國銀行全國協會，作為受託人（通過引用合併到我們的表格8-K 2014年4月29日提交的當前報告的附件4.1）。 | |
| | | | | |
4.7 | | — | | 2014年9月9日，Plains All American Pipeline，L. P.，PAA財務公司和美國銀行全國協會，作為受託人（通過引用納入我們2014年9月11日提交的表格8-K的當前報告的附件4.1）。 | |
| | | | | |
| 4.8 | | — | | 2014年12月9日，Plains All American Pipeline，L. P.，PAA財務公司和美國銀行全國協會，作為受託人（通過引用合併到我們2014年12月11日提交的表格8-K的當前報告的附件4.3）。 | |
| | | | | |
| 4.9 | | — | | 2015年8月24日，Plains All American Pipeline，L. P.，PAA Finance Corp.和美國銀行全國協會作為受託人（通過引用併入PAA於2015年8月26日提交的表格8-K的當前報告的附件4.1）。 | |
| | | | | |
| 4.10 | | — | | Plains All American Pipeline，L. P.於2016年11月22日簽署的第三十份補充契約（2026年到期的4.50%優先票據），PAA Finance Corp.和美國銀行全國協會，作為受託人（通過引用併入PAA於2016年11月29日提交的表格8-K的當前報告的附件4.1）。 | |
| | | | | |
| 4.11 | | — | | 第三十一份補充契約（2029年到期的3.55%優先票據），由Plains All American Pipeline，L. P.，PAA Finance Corp.和美國銀行全國協會作為受託人（通過引用納入PAA於2019年9月17日提交的表格8-K的當前報告的附件4.1）。 | |
| | | | | |
| 4.12 | | — | | 第三十二份補充契約（2030年到期的3.80%優先票據），由Plains All American Pipeline，L. P.，PAA Finance Corp.和美國銀行全國協會作為受託人（通過引用納入PAA於2020年6月11日提交的表格8-K的當前報告的附件4.1）。 | |
| | | | | |
| 4.13 | | — | | Plains GP Holdings，L. P.與其他簽署方於2013年10月21日簽署的股東和註冊權協議（通過引用納入我們於2013年10月25日提交的表格8-K的當前報告的附件4.1）。 | |
| | | | | |
4.14 † | | — | | 描述我們的證券。 | |
| | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 10.1 | | — | | Plains All American Pipeline，L. P.和Plains Midstream Canada ULC（作為借款人）、Plains All American Pipeline，L. P.的某些子公司（作為指定借款人）、美國銀行（Bank of America，N.A.）作為行政代理人和搖擺線;美國銀行，N.A.，花旗銀行，摩根大通銀行和富國銀行，國家協會，作為L/C發行人;以及其他貸款方（通過引用合併到我們2021年8月26日提交的表格8-K的當前報告的附件10.1）。 | |
| | | | | |
| 10.2 | | — | | Plains All American Pipeline，L. P.和Plains Midstream Canada ULC（作為借款人）、Plains All American Pipeline，L. P.的某些子公司（作為指定借款人）、美國銀行（Bank of America，N.A.）作為行政代理人和搖擺線;美國銀行，N.A.，花旗銀行，摩根大通銀行和富國銀行，國家協會，作為L/C發行人;以及其他貸款人（通過引用併入我們2022年8月25日提交的表格8-K當前報告的附件10.1）。 | |
| | | | | |
| 10.3 | | — | | Plains Marketing，L. P.和Plains Midstream Canada ULC作為借款人; Plains All American Pipeline，L. P.作為擔保人;美國銀行，N.A.，作為行政代理人和搖擺線;美國銀行，N.A.，花旗銀行，摩根大通銀行和富國銀行，國家協會，作為L/C發行人;以及其他貸款方（通過引用合併到我們2021年8月26日提交的表格8-K的當前報告的附件10.2）。 | |
| | | | | |
| 10.4 | | — | | Plains Marketing，L. P.和Plains Midstream Canada ULC作為借款人; Plains All American Pipeline，L. P.作為擔保人;美國銀行，N.A.，作為行政代理人和搖擺線;美國銀行，N.A.，花旗銀行，摩根大通銀行和富國銀行，國家協會，作為L/C發行人;和其他貸款方（通過引用併入我們2022年8月25日提交的表格8-K的當前報告的附件10.2）。 | |
| | | | | |
| 10.5 | | — | | Plains AAP，L. P.和PAA GP LLC之間於2007年12月28日簽訂的出資和承擔協議（通過引用併入PAA於2008年1月4日提交的表格8-K的當前報告的附件10.2）。 | |
| | | | | |
| 10.6 | | — | | PAA GP Holdings LLC、Plains GP Holdings，L.P. Plains All American GP LLC，Plains AAP，L.P.，PAA GP LLC和Plains All American Pipeline，L.P.，日期為2016年11月15日（通過引用併入我們於2016年11月21日提交的表格8-K的當前報告的附件10.1）。 | |
| | | | | |
| 10.7 | | — | | PAA GP Holdings LLC、Plains GP Holdings，L.P. Plains All American GP LLC，Plains AAP，L.P.，PAA GP LLC和Plains All American Pipeline，L.P.，日期為2016年11月15日（通過引用併入我們於2016年11月21日提交的表格8-K的當前報告的附件10.2）。 | |
| | | | | |
| 10.8** | | — | | 修訂和重申平原所有美國GP有限責任公司和格雷格L之間的就業協議。Armstrong日期為2001年6月30日（參考PAA截至2001年9月30日的10-Q表季度報告中的附件10.1）。 | |
| | | | | |
| 10.9** | | — | | Plains All American Gp LLC和Greg L.Armstrong於2008年12月4日修訂和重新簽署的僱傭協議第一修正案(通過引用附件10.49併入PAA截至2008年12月31日的年度報告Form 10-K)。 | |
| | | | | |
| 10.10** | | — | | Plains All American GGP LLC和Greg L.Armstrong於2010年12月23日簽署的豁免協議(通過引用附件10.31併入PAA截至2010年12月31日的年度報告Form 10-K)。 | |
| | | | | |
| 10.11** | | — | | 格雷格·L·阿姆斯特朗(Greg L.Armstrong)於2001年6月30日修訂和重新簽署的就業協議的2013年10月21日的豁免協議(通過引用附件10.4併入我們於2013年10月25日提交的8-K表格的當前報告中)。 | |
| | | | | |
| 10.12** | | — | | Plains All American GP LLC和Greg L.Armstrong於2018年10月1日生效的第二次修訂和重新簽署的僱傭協議(通過引用附件10.6併入我們截至2018年9月30日的Form 10-Q季度報告中)。 | |
| | | | | |
| 10.13** | | — | | Plains All American GP LLC與Greg L.Armstrong於2020年1月1日生效的第三次修訂和重新簽署的僱傭協議(通過引用附件10.31併入我們截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中)。 | |
| | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 10.14** | | — | | Plains All American GP LLC與Greg L.Armstrong於2021年12月31日生效的第三次修訂和重新簽署的僱傭協議的第1號修正案(通過引用附件10.12併入我們截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告中)。 | |
| | | | | |
| 10.15** | | — | | 修訂並重新簽署了Plains All American Gp LLC與Harry N.Pefanis之間日期為2001年6月30日的僱傭協議(通過引用附件10.2併入PAA截至2001年9月30日的季度報告Form 10-Q)。 | |
| | | | | |
| 10.16** | | — | | Plains All American Gp LLC與Harry N.Pefanis於2008年12月4日修訂並重新簽署的僱傭協議第一修正案(通過引用附件10.50併入PAA截至2008年12月31日的年度報告Form 10-K)。 | |
| | | | | |
| 10.17** | | — | | 2019年8月15日對Harry Pefanis修訂和重新簽署的僱傭協議的第2號修正案(通過引用附件10.1併入我們截至2019年9月30日的Form 10-Q季度報告中)。 | |
| | | | | |
| 10.18** | | — | | Plains All American GGP LLC與Harry N.Pefanis於2010年12月23日簽署的豁免協議(通過引用附件10.32併入PAA截至2010年12月31日的Form 10-K年度報告)。 | |
| | | | | |
| 10.19** | | — | | 哈里·N·佩法尼斯於2001年6月30日修訂和重新簽署的就業協議的2013年10月21日的豁免協議(通過引用附件10.5併入我們於2013年10月25日提交的當前8-K表格報告中)。 | |
| | | | | |
| 10.20** | | — | | Plains All American GP LLC與Willie Chiang於2015年7月10日簽訂的僱傭協議(通過引用附件10.53併入PAA截至2015年12月31日的Form 10-K年度報告)。 | |
| | | | | |
| 10.21** | | — | | Plains All American GP LLC與Willie Chiang於2018年10月1日生效的修訂和重新簽署的僱傭協議(通過引用附件10.7併入我們截至2018年9月30日的Form 10-Q季度報告中)。 | |
| | | | | |
10.22** | | — | | LTIP資助函日期為2018年8月16日(Willie Chiang)，引用附件10.8併入我們截至2018年9月30日的Form 10-Q季度報告中)。 | |
| | | | | |
10.23** | | — | | Plains All American 2021長期激勵計劃(通過引用PAA於2021年4月12日提交的最終委託書附件A併入)。 | |
| | | | | |
10.24** | | — | | Plains All American 2013長期激勵計劃(通過引用PAA於2013年10月3日提交的最終委託書附件A併入)。 | |
| | | | | |
10.25** | | — | | 普萊恩斯全美巴新繼任者長期激勵計劃(通過參考2013年12月31日提交的S-8(333-193139)表格中PAA註冊聲明的附件44.4併入)。 | |
| | | | | |
10.26** | | — | | PAA天然氣儲存，L.P.2010年長期激勵計劃(通過引用附件10.2併入PNG於2010年5月11日提交的表格8-K的當前報告中)。 | |
| | | | | |
10.27** | | — | | Plains GP Holdings，L.P.長期激勵計劃(通過引用附件10.3併入我們於2013年10月25日提交的當前報告Form 8-K中)。 | |
| | | | | |
10.28** | | — | | LTIP資助函表格日期為2019年8月15日(人員)(參考附件10.2併入我們截至2019年9月30日的季度報告Form 10-Q)。 | |
| | | | | |
10.29** | | — | | LTIP授權書表格日期為2020年8月13日(董事)(參考附件10.2併入我們截至2020年9月30日的Form 10-Q季度報告)。 | |
| | | | | |
10.30 | | — | | 由Plains GP Holdings，L.P.、PAA GP Holdings LLC和其他簽署方簽署的、日期為2013年10月21日的出資協議(通過引用附件10.2併入我們於2013年10月25日提交的當前報告Form 8-K中)。 | |
| | | | | |
10.31** | | — | | 日期為2019年11月20日的LTIP特別保留撥款函件表格(參考附件10.54併入本公司截至2020年12月31日止年度的Form 10-K年報)。 | |
| | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
10.32** | | — | | 日期為2022年2月24日的經修訂及重訂的特別保留長期租約授權書表格(參考附件10.1併入截至2022年3月31日的Form 10-Q季度報告)。 | |
| | | | | |
10.33** | | — | | LTIP於2021年8月19日發出的授權書表格(名為行政人員)(於截至2021年9月30日的季度報告Form 10-Q中參考附件10.3併入)。 | |
| | | | | |
10.34** | | — | | LTIP授權書表格日期為2021年8月19日(董事)(參照本公司截至2021年9月30日止季度報告10-Q表格的附件10.4)。 | |
| | | | | |
10.35** | | — | | LTIP於2022年8月18日發出的授權書表格(名為行政人員)(於本公司截至2022年9月30日的季度報告Form 10-Q中參考附件10.4併入)。 | |
| | | | | |
| | | | | |
10.36** | | — | | LTIP於2023年8月17日發出的授權書表格(名為行政人員)(於截至2023年9月30日的季度報告Form 10-Q中參考附件10.1併入)。 | |
| | | | | |
10.37** | | — | | LTIP授權書表格日期為2023年8月17日(董事)(參照本公司截至2023年9月30日止季度報告10-Q表的附件10.2)。 | |
| | | | | |
| 21.1 † | | — | | Plains GP Holdings，L.P.子公司名單。 | |
| | | | | |
| 23.1 † | | — | | 普華永道對LLP的同意。 | |
| | | | | |
| 31.1 † | | — | | 根據交易法規則13a-14(A)和15d-14(A)對首席執行官進行認證。 | |
| | | | | |
| 31.2 † | | — | | 根據交易法規則13a-14(A)和15d-14(A)對首席財務官進行認證。 | |
| | | | | |
| 32.1 †† | | — | | 根據《美國法典》第18編第1350條對首席執行官的認證。 | |
| | | | | |
| 32.2 †† | | — | | 根據《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的認證。 | |
| | | | | |
97.1 † | | — | | 修訂和重申了追回政策。 | |
| | | | | |
| 101.INS† | | — | | XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 | |
| | | | | |
| 101.SCH† | | — | | 內聯XBRL分類擴展架構文檔 | |
| | | | | |
| Cal† | | — | | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 | |
| | | | | |
| 101.定義† | | — | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 | |
| | | | | |
| 101.Lab† | | — | | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 | |
| | | | | |
| 101.Pre† | | — | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 | |
| | | | | |
| 104† | | — | | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中) | |
† 現提交本局。
†† 隨信提供。
*根據S-K條例第601(B)(2)項，某些附表已被省略。如有任何遺漏的時間表，應要求將作為美國證券交易委員會的補充提供。
**制定管理層補償計劃或安排。
第16項。表格10-K摘要
沒有。
簽名
根據1934年《證券交易法》第13款或第15款(D)款的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。
| | | | | | | | |
| Plains GP Holdings，L.P. |
| 發信人： | PAA-GP-Holdings LLC， |
| | 其普通合夥人 |
| | |
| 發信人： | /發稿S/蔣介石 |
| | 蔣介石， |
| | PAA GP Holdings LLC董事會主席兼首席執行官 |
| | (首席行政主任) |
| | |
| 2024年2月28日 | | |
| | |
| 發信人： | 撰稿S/艾爾·斯旺森 |
| | 艾爾·斯旺森 |
| | 常務副總裁兼首席財務官 |
| | PAA的GGP和Holdings LLC |
| | (首席財務官) |
| | |
| 2024年2月28日 | | |
| | |
| 發信人： | /S/克里斯·赫伯德 |
| | 克里斯·赫伯德 |
| | 高級副總裁，PAA GP Holdings LLC財務兼首席會計官 |
| | (首席會計主任) |
| | |
| 2024年2月28日 | | |
根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 名字 | | 標題 | | 日期 |
| | | | |
/發稿S/蔣介石 | | PAA GP Holdings LLC董事會主席兼首席執行官(首席執行官) | | 2024年2月28日 |
| 蔣介石 | | | |
| | | | |
/S/哈里·N·佩法尼斯 | | 董事和總裁，PAA GP Holdings LLC | | 2024年2月28日 |
| 哈里·N·佩法尼斯 | | | |
| | | | |
撰稿S/艾爾·斯旺森 | | PAA GP Holdings LLC執行副總裁兼首席財務官（首席財務官） | | 2024年2月28日 |
| 艾爾·斯旺森 | | | |
| | | | |
/S/克里斯·赫伯德 | | PAA GP Holdings LLC財務高級副總裁兼首席會計官（首席會計官） | | 2024年2月28日 |
| 克里斯·赫博爾德 | | | |
| | | | |
/s/ Greg L.阿姆斯特朗 | | PAA GP Holdings LLC董事 | | 2024年2月28日 |
| 格雷格湖阿姆斯特朗 | | | | |
| | | | |
/s/ Victor Burk | | PAA GP Holdings LLC董事 | | 2024年2月28日 |
| 維克託·伯克 | | | | |
| | | | |
Ellen R.德桑克蒂斯 | | PAA GP Holdings LLC董事 | | 2024年2月28日 |
| 埃倫河德桑克蒂斯 | | | | |
| | | | |
/S/凱文·麥卡錫 | | PAA GP Holdings LLC董事 | | 2024年2月28日 |
| 凱文·麥卡錫 | | | | |
| | | | |
/S/加里·R·彼得森 | | PAA GP Holdings LLC董事 | | 2024年2月28日 |
| 加里·R·彼得森 | | | | |
| | | | |
/S/亞歷山德拉·D·普朗納 | | PAA GP Holdings LLC董事 | | 2024年2月28日 |
| 亞歷山德拉·D·普朗納 | | | | |
| | | | |
/S/約翰·T·雷蒙德 | | PAA GP Holdings LLC董事 | | 2024年2月28日 |
| 約翰·雷蒙德 | | | | |
| | | | |
/S/鮑比·S·沙科爾斯 | | PAA GP Holdings LLC董事 | | 2024年2月28日 |
| 鮑比·S·沙科爾斯 | | | | |
| | | | |
/S/克里斯托弗·M·坦普爾 | | PAA GP Holdings LLC董事 | | 2024年2月28日 |
| 克里斯托弗·M·坦普爾 | | | | |
| | | | |
/S/勞倫斯·M·齊恩巴 | | PAA GP Holdings LLC董事 | | 2024年2月28日 |
| 勞倫斯·M·齊恩巴 | | | | |
Plains GP Holdings，L.P.及其子公司
合併財務報表索引
| | | | | |
| 頁面 |
合併財務報表 | |
管理層關於財務報告內部控制的報告 | F-2 |
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID：238) | F-3 |
截至2023年12月31日和2022年12月的合併資產負債表 | F-5 |
截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的綜合業務報表 | F-6 |
截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的綜合全面收益表 | F-7 |
截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度累計其他全面收益/(虧損)綜合變動表 | F-7 |
截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的合併現金流量表 | F-8 |
截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的合併合夥人資本變動表 | F-9 |
合併財務報表附註： | F-10 |
1.合併和列報的組織和基礎 | F-10 |
2.重要會計政策摘要 | F-12 |
3.收入和應收賬款 | F-15 |
4.每股A類股淨收益 | F-19 |
5.庫存、生產線填充和長期庫存 | F-20 |
6.物業及設備 | F-21 |
7.收購、資產剝離和其他交易 | F-22 |
8.未合併實體投資 | F-28 |
9.無形資產，淨額 | F-31 |
10.債務 | F-32 |
11.合夥人資本及分派 | F-35 |
12.衍生工具和風險管理活動 | F-40 |
13.租契 | F-44 |
14.所得税 | F-47 |
15.主要客户與信用風險集中度 | F-50 |
16.關聯交易 | F-50 |
17.股票指數薪酬計劃 | F-51 |
18.承諾額和或有事項 | F-52 |
| |
19.客户細分市場信息 | F-58 |
管理層關於財務報告內部控制的報告
Plains GP Holdings，L.P.‘S管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。我們對財務報告的內部控制是一個旨在為財務報告的可靠性提供合理保證的程序，並根據公認的會計原則為外部目的編制財務報表。
財務報告的內部控制有其固有的侷限性。財務報告的內部控制是一個涉及人的勤奮和合規的過程，容易因人的失誤而出現判斷失誤和故障。對財務報告的內部控制也可以通過串通或不當的管理凌駕來規避。由於這些限制，財務報告的內部控制可能無法及時防止或發現重大錯報。然而，這些固有的限制是財務報告程序的已知特徵。因此，有可能在過程中設計保障措施，以減少(儘管不是消除)這一風險。
管理層使用了特雷德韋委員會贊助組織委員會(“COSO”)發佈的題為“內部控制--綜合框架”(2013年)的報告中提出的框架，以評價夥伴關係對財務報告的內部控制的有效性。根據這一評價，管理層得出結論，夥伴關係對財務報告的內部控制截至2023年12月31日是有效的。
截至2023年12月31日，合夥企業對財務報告的內部控制的有效性已由獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所審計，其報告出現在F-3頁。
| | | | | |
| /發稿S/蔣介石 |
| 蔣介石 |
| PAA全球控股有限公司董事會主席兼首席執行官 |
| (首席行政主任) |
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| 撰稿S/艾爾·斯旺森 |
| 艾爾·斯旺森 |
| 友邦保險集團執行副總裁總裁兼首席財務官 |
| (首席財務官) |
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| 2024年2月28日 | |
獨立註冊會計師事務所報告
致PAA GP Holdings LLC董事會和Plains GP Holdings，L.P.
關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法
我們已審計所附Plains GP Holdings，L.P.及其附屬公司(“合夥企業”)於2023年12月31日及2022年12月31日的綜合資產負債表，以及截至2023年12月31日止三個年度的相關綜合經營表、全面收益表、累積其他全面收益變動表(虧損)、合夥人資本變動表及現金流量變動表，包括相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們還審計了合夥企業截至2023年12月31日的財務報告內部控制，根據內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。
我們認為，上述合併財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，公平地列報了夥伴關係截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的財務狀況以及2023年12月31日終了三年期間每年的業務成果和現金流量。我們還認為，截至2023年12月31日，夥伴關係在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由COSO發佈。
意見基礎
合夥企業管理層負責編制這些合併財務報表，對財務報告進行有效的內部控制，並對財務報告內部控制的有效性進行評估，包括在所附的《管理層財務報告內部控制報告》中。我們的責任是根據我們的審計，就合夥企業的合併財務報表和合夥企業對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與合夥企業保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。
我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)與保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關；(2)提供合理保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜判斷的當期綜合財務報表審計所產生的事項。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
首選分配率重置選項的公允價值
如綜合財務報表附註12所述，Plains All American Pipeline，L.P.(PAA)A系列優先股的優先分配率重置選項是從相關主機合同中分離出來並按公允價值記錄的嵌入衍生品。結算日的公允價值為1.31億美元，因此在其他收入中確認了5800萬美元的收益。管理層根據蒙特卡羅估值模型確定公允價值，該模型估計了A系列優先股的公允價值，包括優先分配率重置選項和不包含優先分配率重置選項。該模型依賴於對10年期美國國債利率、PAA普通單價和違約概率的預測，這些假設影響了何時行使期權的時間估計。
我們確定執行與優先分配率重置期權公允價值相關的程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是管理層在使用蒙特卡羅估值模型制定優先分配率重置期權的公允價值估計時的重大判斷。這反過來又導致審計師在執行程序和評估蒙特卡羅估值模型和管理層與10年期美國國債利率預測相關的重大假設時具有高度的判斷力、主觀性和努力。此外，審計工作還涉及使用具有專門技能和知識的專業人員。
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與優先分配率重置期權的公允價值有關的控制措施的有效性，包括蒙特卡羅估值模型、重要假設和制定公允價值估計所使用的數據的適當性。除其他外，這些程序還包括(I)測試估值模型中使用的A系列優先單位協議的合同信息的完整性和準確性，(Ii)評估用於估計優先分配率重置期權公允價值的投入的合理性和準確性，以及(Iii)讓擁有專業技能和知識的專業人士參與，通過開發(A)獨立的蒙特卡羅估值模型和(B)使用獨立開發的對10年期美國國債利率的預測並將獨立的公允價值範圍與管理層的估計進行比較來幫助評估管理層估計的合理性。
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/s/ 普華永道會計師事務所 |
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休斯敦，得克薩斯州 |
| 2024年2月28日 |
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自2013年以來，我們一直擔任該夥伴關係的審計師。 |
Plains GP Holdings，L.P.及其子公司
合併資產負債表
(單位：百萬，共享數據除外)
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| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 資產 | | | |
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| 流動資產 | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 453 | | | $ | 404 | |
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| 應收貿易賬款和其他應收賬款淨額 | 3,760 | | | 3,907 | |
| 庫存 | 548 | | | 729 | |
| 其他流動資產 | 155 | | | 318 | |
| 流動資產總額 | 4,916 | | | 5,358 | |
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| 財產和設備 | 21,143 | | | 20,055 | |
| 累計折舊 | (5,361) | | | (4,802) | |
| 財產和設備，淨額 | 15,782 | | | 15,253 | |
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| 其他資產 | | | |
| 對未合併實體的投資 | 2,820 | | | 3,084 | |
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| 無形資產，淨額 | 1,875 | | | 2,145 | |
| 遞延税項資產 | 1,239 | | | 1,309 | |
| 線型填充物 | 976 | | | 961 | |
| 長期經營性租賃使用權資產淨額 | 313 | | | 349 | |
| 長期庫存 | 265 | | | 284 | |
| 其他長期資產，淨額 | 411 | | | 464 | |
| 總資產 | $ | 28,597 | | | $ | 29,207 | |
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| 負債和合夥人資本 | | | |
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| 流動負債 | | | |
| 應付貿易帳款 | $ | 3,845 | | | $ | 4,045 | |
| 短期債務 | 446 | | | 1,159 | |
| 其他流動負債 | 714 | | | 689 | |
| 流動負債總額 | 5,005 | | | 5,893 | |
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| 長期負債 | | | |
| 高級票據，淨額 | 7,242 | | | 7,237 | |
| 其他長期債務，淨額 | 63 | | | 50 | |
| 長期經營租賃負債 | 274 | | | 308 | |
| 其他長期負債和遞延信貸 | 1,041 | | | 1,081 | |
| 長期負債總額 | 8,620 | | | 8,676 | |
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| 承付款和或有事項(附註18) | | | |
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| 合夥人資本 | | | |
A類股東(196,416,760和194,407,642分別發行流通股) | 1,548 | | | 1,524 | |
| 非控制性權益 | 13,424 | | | 13,114 | |
| 合夥人資本總額 | 14,972 | | | 14,638 | |
| 總負債和合夥人資本 | $ | 28,597 | | | $ | 29,207 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
Plains GP Holdings，L.P.及其子公司
合併業務報表
(單位：百萬，不包括每股數據)
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| 截至2013年12月31日的一年， |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 收入 | | | | | |
| 產品銷售收入 | $ | 46,974 | | | $ | 55,948 | | | $ | 40,883 | |
| 服務收入 | 1,738 | | | 1,394 | | | 1,195 | |
| | | | | |
| 總收入 | 48,712 | | | 57,342 | | | 42,078 | |
| | | | | |
| 成本和開支 | | | | | |
| 採購及相關費用 | 44,531 | | | 53,176 | | | 38,504 | |
| 現場運營成本 | 1,425 | | | 1,315 | | | 1,065 | |
| 一般和行政費用 | 356 | | | 330 | | | 298 | |
| 折舊及攤銷 | 1,051 | | | 968 | | | 777 | |
| (淨收益)/資產出售和資產減值損失(附註6，附註7) | (152) | | | 269 | | | 592 | |
| | | | | |
| 總成本和費用 | 47,211 | | | 56,058 | | | 41,236 | |
| | | | | |
| 營業收入 | 1,501 | | | 1,284 | | | 842 | |
| | | | | |
| 其他收入/(支出) | | | | | |
| 未合併實體的權益收益 | 369 | | | 403 | | | 274 | |
| 對未合併實體的投資收益/(虧損)淨額(附註7，附註8) | 28 | | | 346 | | | 2 | |
利息支出(淨額為#美元的資本化利息10, $5及$18，分別) | (386) | | | (405) | | | (425) | |
| 其他收入/(支出)，淨額 | 102 | | | (219) | | | 19 | |
| | | | | |
| 税前收入 | 1,614 | | | 1,409 | | | 712 | |
| 當期所得税支出 | (145) | | | (84) | | | (50) | |
| 遞延所得税費用 | (44) | | | (162) | | | (62) | |
| | | | | |
| 淨收入 | 1,425 | | | 1,163 | | | 600 | |
| 可歸因於非控股權益的淨收入 | (1,227) | | | (995) | | | (540) | |
| 可歸因於PAgP的淨收入 | $ | 198 | | | $ | 168 | | | $ | 60 | |
| | | | | |
基本和稀釋加權平均A類流通股 | 195 | | | 194 | | | 194 | |
每股A類股基本和稀釋後淨收益 | $ | 1.01 | | | $ | 0.86 | | | $ | 0.31 | |
| | | | | |
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附註是這些合併財務報表的組成部分。
Plains GP Holdings，L.P.及其子公司
綜合全面收益表
(單位：百萬)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2013年12月31日的一年， |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 淨收入 | $ | 1,425 | | | $ | 1,163 | | | $ | 600 | |
| 其他綜合收益/(虧損) | 118 | | | (101) | | | 65 | |
| 綜合收益 | 1,543 | | | 1,062 | | | 665 | |
| 可歸屬於非控股權益的全面收益 | (1,312) | | | (922) | | | (588) | |
| 可歸因於PAgP的全面收入 | $ | 231 | | | $ | 140 | | | $ | 77 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
Plains GP Holdings，L.P.及其子公司
合併累計變動表
其他綜合收益/(虧損)
(單位：百萬)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 導數
儀器 | | 翻譯
調整 | | 其他 | | 總計 |
| 2020年12月31日餘額 | $ | (258) | | | $ | (657) | | | $ | (3) | | | $ | (918) | |
| | | | | | | |
| 改敍調整 | 31 | | | — | | | — | | | 31 | |
| 套期保值的未實現收益 | 19 | | | — | | | — | | | 19 | |
| 貨幣換算調整 | — | | | 15 | | | — | | | 15 | |
| | | | | | | |
| 2021年活動 | 50 | | | 15 | | | — | | | 65 | |
| 2021年12月31日的餘額 | $ | (208) | | | $ | (642) | | | $ | (3) | | | $ | (853) | |
| | | | | | | |
| 改敍調整 | 7 | | | — | | | — | | | 7 | |
| 套期保值的未實現收益 | 94 | | | — | | | — | | | 94 | |
| 貨幣換算調整 | — | | | (204) | | | — | | | (204) | |
| 其他 | — | | | — | | | 2 | | | 2 | |
| 2022年活動 | 101 | | | (204) | | | 2 | | | (101) | |
| 2022年12月31日的餘額 | $ | (107) | | | $ | (846) | | | $ | (1) | | | $ | (954) | |
| | | | | | | |
| 改敍調整 | 11 | | | — | | | — | | | 11 | |
| 套期保值的未實現收益 | 15 | | | — | | | — | | | 15 | |
| 貨幣換算調整 | — | | | 91 | | | — | | | 91 | |
| 其他 | — | | | — | | | 1 | | | 1 | |
| 2023年活動 | 26 | | | 91 | | | 1 | | | 118 | |
| 2023年12月31日的餘額 | $ | (81) | | | $ | (755) | | | $ | — | | | $ | (836) | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
Plains GP Holdings，L.P.及其子公司
合併現金流量表
(單位：百萬美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2013年12月31日的一年， |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 經營活動的現金流 | | | | | |
| 淨收入 | $ | 1,425 | | | $ | 1,163 | | | $ | 600 | |
| 將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行對賬： | | | | | |
| 折舊及攤銷 | 1,051 | | | 968 | | | 777 | |
| (淨收益)/資產出售和資產減值損失(附註6，附註7) | (152) | | | 269 | | | 592 | |
| | | | | |
| 權益指數化薪酬支出 | 51 | | | 41 | | | 24 | |
| | | | | |
| 遞延所得税費用 | 44 | | | 162 | | | 62 | |
| 線材填充物的銷售收益 | (2) | | | (35) | | | — | |
| (外幣重估損益) | 8 | | | 41 | | | (7) | |
| 利率套期保值工具終止結算 | 80 | | | 42 | | | — | |
| 優先分配率重置期權的公允價值變動(附註12) | (58) | | | 189 | | | (14) | |
| 未合併實體的權益收益 | (369) | | | (403) | | | (274) | |
| 未合併實體收益的分配 | 458 | | | 488 | | | 431 | |
| (收益)/未合併實體投資虧損，淨額(附註7，附註8) | (28) | | | (346) | | | (2) | |
| 其他 | 20 | | | 16 | | | 29 | |
| 資產和負債變動，扣除收購： | | | | | |
| 應收貿易賬款及其他 | 213 | | | 649 | | | (2,179) | |
| 庫存 | 223 | | | (10) | | | (18) | |
| 應付貿易賬款和其他 | (242) | | | (830) | | | 1,970 | |
| 經營活動提供的淨現金 | 2,722 | | | 2,404 | | | 1,991 | |
| | | | | |
| 投資活動產生的現金流 | | | | | |
| 因收購而支付的現金，扣除收購現金後的淨額(附註7) | (425) | | | (149) | | | (32) | |
| 對未合併實體的投資(附註8) | (33) | | | (14) | | | (94) | |
| 物業、設備和其他方面的附加費 | (559) | | | (455) | | | (336) | |
| 購買管線填充物所支付的現金 | (23) | | | (84) | | | (37) | |
| 出售資產所得款項(附註7) | 328 | | | 60 | | | 881 | |
| | | | | |
| 從銷售管線填充物收到的現金 | 9 | | | 72 | | | 3 | |
| 其他投資活動 | 1 | | | 44 | | | 1 | |
| 投資活動提供/(用於)的現金淨額 | (702) | | | (526) | | | 386 | |
| | | | | |
| 融資活動產生的現金流 | | | | | |
| PAA商業票據計劃下的淨借款/(還款)(附註10) | 433 | | | — | | | (545) | |
| PAA高級擔保對衝庫存安排項下的淨還款額(附註10) | — | | | — | | | (167) | |
| 償還PAA GO區定期貸款(附註10) | — | | | — | | | (200) | |
| | | | | |
| 償還臨機局優先債券(附註10) | (1,100) | | | (750) | | | — | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 附屬公司回購公用單位(附註11) | — | | | (74) | | | (178) | |
| 支付給A類股東的分配(附註11) | (209) | | | (162) | | | (140) | |
| 支付給非控股權益的分配(附註11) | (1,113) | | | (918) | | | (589) | |
| 非控制性權益的貢獻 | 106 | | | 26 | | | 1 | |
| | | | | |
| 其他融資活動 | (88) | | | (49) | | | (161) | |
| 用於融資活動的現金淨額 | (1,971) | | | (1,927) | | | (1,979) | |
| | | | | |
| 翻譯調整的效果 | — | | | (3) | | | (5) | |
| 現金及現金等價物和限制性現金淨增加/(減少) | 49 | | | (52) | | | 393 | |
| 期初現金和現金等價物及限制性現金 | 404 | | | 456 | | | 63 | |
| 現金及現金等價物和受限現金，期末 | $ | 453 | | | $ | 404 | | | $ | 456 | |
| | | | | |
| 支付的現金： | | | | | |
| 利息，扣除資本化金額後的淨額 | $ | 377 | | | $ | 393 | | | $ | 401 | |
| 所得税，扣除退還金額後的淨額 | $ | 69 | | | $ | 112 | | | $ | 76 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
Plains GP Holdings，L.P.及其子公司
合夥人資本變動綜合報表
(單位：百萬)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| A類股東 | | 非控制性權益 | | 合作伙伴共計
資本 |
| 2020年12月31日餘額 | $ | 1,464 | | | $ | 9,726 | | | $ | 11,190 | |
| | | | | |
| 淨收入 | 60 | | | 540 | | | 600 | |
| 分配（附註11） | (140) | | | (589) | | | (729) | |
| 遞延税項資產（附註14） | (42) | | | — | | | (42) | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 其他全面收益（附註11） | 17 | | | 48 | | | 65 | |
| 權益指數化薪酬支出 | 6 | | | 14 | | | 20 | |
| 一間附屬公司購回普通單位（附註11） | 2 | | | (180) | | | (178) | |
| 非控制性權益的貢獻 | — | | | 1 | | | 1 | |
| | | | | |
| Plains Oryx二疊紀盆地有限責任公司合資成立(注7) | 166 | | | 3,090 | | | 3,256 | |
| 其他 | — | | | (6) | | | (6) | |
| 2021年12月31日的餘額 | $ | 1,533 | | | $ | 12,644 | | | $ | 14,177 | |
| | | | | |
| 淨收入 | 168 | | | 995 | | | 1,163 | |
| 分配（附註11） | (162) | | | (921) | | | (1,083) | |
| 遞延税項資產（附註14） | 5 | | | — | | | 5 | |
| | | | | |
| 其他全面虧損(附註11) | (28) | | | (73) | | | (101) | |
| 權益指數化薪酬支出 | 10 | | | 23 | | | 33 | |
| 一間附屬公司購回普通單位（附註11） | 2 | | | (76) | | | (74) | |
| 非控制性權益的貢獻 | — | | | 26 | | | 26 | |
| Plains Oryx二疊紀盆地有限責任公司合資成立(注7) | (3) | | | (23) | | | (26) | |
| 仙人掌II管道有限責任公司交易(注7) | — | | | 526 | | | 526 | |
| 其他 | (1) | | | (7) | | | (8) | |
| 2022年12月31日的餘額 | $ | 1,524 | | | $ | 13,114 | | | $ | 14,638 | |
| | | | | |
| 淨收入 | 198 | | | 1,227 | | | 1,425 | |
| 分配（附註11） | (209) | | | (1,121) | | | (1,330) | |
| 遞延税項資產（附註14） | (2) | | | — | | | (2) | |
| | | | | |
| 其他全面收益（附註11） | 33 | | | 85 | | | 118 | |
| 權益指數化薪酬支出 | 11 | | | 26 | | | 37 | |
| | | | | |
| 非控制性權益的貢獻 | — | | | 106 | | | 106 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 其他 | (7) | | | (13) | | | (20) | |
| 2023年12月31日的餘額 | $ | 1,548 | | | $ | 13,424 | | | $ | 14,972 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
目錄表
財務報表索引
Plains GP Holdings，L.P.及其子公司
合併財務報表附註
注1-合併和列報的組織和依據
組織
Plains GP Holdings，L.P.(“PAGP”)是特拉華州的一家有限合夥企業，成立於2013年，已選擇作為一家公司納税，用於美國聯邦所得税目的。PAgP不直接擁有任何運營資產；截至2023年12月31日，其唯一現金流來源是對特拉華州上市有限合夥企業Plains All American Pipeline，L.P.(簡稱PAA)的間接投資。如本表格10-K所用，除非上下文另有説明(考慮到PAGP除了由PAA及其子公司開展的經營活動外，並無其他經營活動)，“合夥”、“我們”及類似術語均指PAGP及其子公司。
截至2023年12月31日，我們擁有大約84有限合夥人在Plains AAP，L.P.(“AAP”)中的有限合夥人權益196.4百萬個A類單位的AAP(“AAP單位”)。我們還擁有一家100管理成員在Plains All American GP LLC(“GP LLC”)的管理成員權益，該公司是特拉華州的一家有限責任公司，持有AAP的非經濟普通合夥人權益。AAP是一家特拉華州有限合夥企業，截至2023年12月31日，該公司通過擁有約232.7百萬個PAA通用單位(約30佔PAA總未償還普通單位和A系列優先單位總和的百分比)。AAP是美國友邦保險有限責任公司(PAA GP)的唯一成員，該有限責任公司是特拉華州的一家有限責任公司，直接持有PAA的非經濟普通合夥人權益。
PAA的商業模式將大規模供應聚合能力與關鍵中游基礎設施系統的所有權和運營相結合，這些系統將主要產區與關鍵需求中心和出口終端連接起來。作為北美最大的中游服務提供商之一，PAA擁有廣泛的管道運輸、終端、存儲和收集資產網絡，這些資產位於主要的原油和天然氣液體(NGL)生產盆地(包括二疊紀盆地)和運輸走廊以及美國和加拿大的主要市場樞紐。PAA的資產和它提供的服務主要集中在並通過二經營領域：原油和天然氣。有關我們的運營部門的進一步討論，請參見附註19。
PAA GP Holdings LLC是特拉華州的一家有限責任公司，是我們的普通合夥人。我們的普通合夥人管理我們的運營和活動，並負責代表我們行使我們作為GP LLC唯一和管理成員所擁有的任何權利，包括負責開展業務和管理AAP和PAA的運營。GP LLC僱用我們的國內官員和參與AAP和PAA運營和管理的人員。我們PAA的加拿大官員和人員受僱於我們的子公司Plains Midstream Canada ULC。
提及的“普萊恩斯實體”包括我們、我們的普通合夥人、GP LLC、AAP、PAA GP和PAA及其子公司。
定義
以下注釋中使用了其他定義的術語，其含義如下：
| | | | | | | | |
| AOCI | = | 累計其他綜合收益/(虧損) |
| ASC | = | 會計準則編撰 |
| ASU | = | 會計準則更新 |
| Bcf | = | 十億立方英尺 |
| BTU | = | 英制熱量單位 |
| 計算機輔助設計 | = | 加元 |
| CODM | = | 首席運營決策者 |
| DERS | = | 分配等價權 |
| EBITDA | = | 未計利息、税項、折舊及攤銷前收益 |
| 環境保護局 | = | 美國環境保護局 |
| FASB | = | 財務會計準則委員會 |
| 公認會計原則 | = | 美國公認會計原則 |
| 冰 | = | 洲際交易所 |
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Plains GP Holdings，L.P.及其子公司
合併財務報表附註
| | | | | | | | |
| ISDA | = | 國際掉期和衍生工具協會 |
| 倫敦銀行同業拆借利率 | = | 倫敦銀行間同業拆借利率 |
| LTIP | = | 長期激勵計劃 |
| 麥克夫 | = | 千立方英尺 |
| Mmbls | = | 萬桶 |
| NGL | = | 天然氣液體，包括乙烷、丙烷和丁烷 |
| 紐約商品交易所 | = | 紐約商品交易所 |
| 美國證券交易委員會 | = | 美國證券交易委員會 |
軟性 | = | 有擔保的隔夜融資利率 |
| TWh | = | 太瓦時 |
| 美國 | = | 美國 |
| 美元 | = | 美元 |
| WTI | = | 西德克薩斯中質油 |
合併和列報的基礎
隨附的財務報表和相關附註列出並討論了我們截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的綜合財務狀況，以及截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的綜合運營結果、現金流、合作伙伴資本、全面收益和累計其他全面收益/(虧損)的變化。所有重大的公司間結餘和交易已在合併中註銷，並對前幾年的信息進行了某些重新分類，以符合當前的列報方式。
隨附的合併財務報表包括PAGP及其所有全資子公司及其控制的實體的賬目。對我們有重大影響但沒有控制權的實體的投資按權益法入賬。我們對我們擁有不可分割的共同利益的管道和其他資產實行比例合併。
需要管理判斷來評估PAgP是否控制了一個實體。評價的關鍵領域包括：(1)確定一個實體是否為可變利益實體(“VIE”)；(2)確定PAGP是否為可變利益實體的主要受益者，包括評價VIE的哪些活動對其經濟表現影響最大，以及PAGP及其關聯方通過可變利益對這些活動擁有的權力程度；(3)確定需要重新考慮一個實體是否為可變利益實體的事件，並持續評價PAGP是否為VIE的主要受益者。
我們已確定我們的子公司PAA和AAP是VIE，應該由PAgP進行合併，原因是：
•PAA和AAP的有限合夥人缺乏(I)基於簡單多數或較低票數的實質性“踢出權”(即罷免普通合夥人的權利)和(Ii)實質性參與權，因此無法阻止分別對PAA和AAP的經濟表現產生最重大影響的普通合夥人的行動。
•AAP是PAA的主要受益者，因為它有權指導對PAA的業績影響最大的活動，並有權獲得收益和承擔損失的義務，這對PAA可能是重要的。
•PAGP是AAP的主要受益者，因為它有權指導對AAP業績影響最大的活動，並有權獲得對AAP意義重大的福利和承擔損失的義務。
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Plains GP Holdings，L.P.及其子公司
合併財務報表附註
除遞延税項資產#美元外1.23910億美元1.309億截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，PAGP綜合資產負債表上列報的基本上所有資產和負債都是PAA的資產和負債。只有每個VIE的資產才能用來清償該VIE的債務，每個VIE/任何一個VIE的債權人對PAGP的一般信用沒有追索權。在截至2023年、2023年、2022年或2021年12月31日的年度內，PAGP沒有向PAA或AAP提供任何財務支持。有關Plains實體於2016年11月15日簽訂的綜合協議的信息，見附註16。
後續事件
後續事件已在財務報表印發之日進行了評估，並酌情列入以下腳註。
注2-重要會計政策摘要
預算的使用
根據公認會計原則編制財務報表，要求我們作出影響資產和負債報告金額的估計和假設，以及在財務報表日期披露或有資產和負債。這些估計數和假設也影響報告所述期間報告的收入和支出數額。吾等就(I)收購資產及負債的估計公允價值及相關商譽及無形資產的確認、(Ii)衍生工具的公允價值、(Iii)應計及或有負債、(Iv)物業及設備、折舊及攤銷費用及資產報廢負債、(V)物業及設備的減值評估、對未合併實體及無形資產的投資及(Vi)存貨估值作出重大估計。儘管我們認為這些估計是合理的，但實際結果可能與這些估計不同。
採購及相關費用
採購及相關成本包括(I)出售予客户的原油及液化天然氣的加權平均成本；(Ii)儲存及運輸(不論是以管道、卡車或鐵路方式)產生的費用；及(Iii)與業績相關的獎金成本。這些成本在發生時確認，但已售出的產品除外，這些成本在所有權轉讓給我們的客户時確認。買入/賣出交易下的庫存交換在我們的綜合經營報表中的“購買和相關成本”中列示淨額。
外地業務費用以及一般和行政費用
現場運營成本包括各種現場運營費用，包括運營人員的工資、薪酬和福利成本；燃料和電力成本(包括衍生品相關活動損益的影響)；美國原油業務的第三方卡車運輸成本；維護和完整性管理成本；監管合規；環境修復；保險；使用第三方擁有的管道、鐵路和儲存資產的成本；車輛租賃；以及物業税。一般費用和行政費用主要包括工資、報酬和福利費用；某些信息系統和法律費用；辦公室租金；合同和諮詢費；以及審計和税費。
外幣交易/折算
我們的某些子公司使用加元作為其功能貨幣。使用加元功能貨幣的子公司的資產和負債按期末匯率換算，收入和費用按每月的平均匯率換算。由此產生的換算調整直接計入其他全面收益的單獨組成部分，反映在我們綜合資產負債表上的合作伙伴資本中。
我們的某些子公司也進行交易，並擁有以實體各自功能貨幣以外的貨幣計價的貨幣資產和負債。外幣交易及貨幣資產和負債重估的損益一般計入綜合業務報表。然而，屬於長期投資性質的公司間外幣交易產生的收益和損失以與換算調整相同的方式報告。在2023年、2022年和2021年12月31日終了年度，外幣交易和貨幣資產及負債的重估導致確認淨虧損#美元。8百萬美元，淨虧損$41百萬美元，淨收益為$7在我們的綜合經營報表中分別為100萬美元。
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現金和現金等價物
現金和現金等價物包括所有不受限制的活期存款和投資於高流動性工具的資金，原始到期日不超過3個月，通常超過聯邦保險的限額。我們定期評估持有這些資金的機構的財務狀況，並認為我們的信用風險最小。
根據我們的政策，除非它們可以由存款資金支付，否則未付支票將被歸類為應付貿易賬款，而不是負現金。截至2023年12月31日和2022年12月31日，應付貿易賬款包括美元26百萬美元和美元25從現金和現金等價物中重新分類的未償還支票分別為100萬張。
非控制性權益
非控股權益是指合併子公司中由第三方擁有的資產和負債部分。財務會計準則委員會的指導意見要求所有實體在合併財務報表中將子公司的非控股權益作為權益的一個組成部分進行報告。有關我們的非控股權益的其他討論，請參見附註11。
資產報廢債務
FASB準則規定了與有形長期資產相關的報廢債務的會計要求，包括與(1)確認負債時的估計數、(2)負債的初始計量、(3)資產報廢成本在費用中的分配、(4)負債的後續計量以及(5)財務報表披露有關的估計。財務會計準則委員會的指導意見還要求，資產報廢成本應作為相關長期資產成本的一部分資本化，然後使用系統和合理的方法分配到費用。
我們的一些資產，主要是我們的管道、某些加工和分餾設施和碼頭資產，有合同或監管義務進行補救，在某些情況下，當資產被放棄時，還有拆除和拆除活動。這些義務包括不同程度的活動，包括斷開非活躍資產與活躍資產的連接，清理和清除資產，在某些情況下，完全移走資產並將土地恢復其原始狀態。這些資產已經存在多年，經過定期維護，將在未來許多年內繼續使用。我們無法預測對這些運輸、儲存或其他服務的需求何時會停止，我們也不認為這種需求在可預見的未來會停止。因此，我們認為這些資產將被放棄的日期是不確定的。由於沒有合理確定的放棄日期，我們無法合理估計相關資產報廢債務的公允價值。我們將在有足夠信息可供我們合理估計結算日期的期間記錄這些資產的資產報廢義務。
我們的合同或監管義務中有一小部分與不活躍的資產或我們計劃停止使用的資產有關，雖然我們無法確切地知道償還這些義務的最終時間和成本，但我們已經對這些義務進行了合理的估計。下表列出了資產報廢債務負債的變化，截至2021年12月31日、2023年、2022年和2021年12月31日、2023年、2022年和2021年，這些負債基本上都反映在我們綜合資產負債表上的“其他長期負債和遞延信貸”中(以百萬計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 期初餘額 | $ | 122 | | | $ | 143 | | | $ | 135 | |
| 已發生的負債 | 2 | | | 2 | | | 2 | |
已結清的債務(1) | (1) | | | (26) | | | (1) | |
| 吸積費用 | 4 | | | 4 | | | 4 | |
| 對估計現金流量的修訂 | (1) | | | (1) | | | 3 | |
| 期末餘額 | $ | 126 | | | $ | 122 | | | $ | 143 | |
(1)2022年的數額主要用於向第三方購買者轉移與出售901號線和903號線至彭特蘭管道的錫斯科至彭特蘭部分有關的債務。有關更多信息，請參閲附註7和附註18。
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公允價值計量
金融資產和負債根據對公允價值計量有重要意義的最低投入水平進行整體分類。我們對公允價值計量的特定投入的重要性的評估需要判斷，這會影響資產和負債在公允價值層級中的配置。公允價值的確定不僅包括相關交易對手的信用狀況和信用提升(如現金存款和信用證)的影響，還包括我們的不履行風險對我們負債的影響。我們的商品衍生品和利率衍生品的公允價值包括對信用風險的調整。我們的信貸調整方法使用市場可觀察到的投入，需要判斷。期內，我們的估值方法並無任何變動。進一步討論見附註12。
其他重要會計政策
請參閲本公司有關(I)收入及應收賬款、(Ii)A類股每股淨收入、(Iii)存貨、線材及長期存貨、(Iv)物業及設備、(V)收購、(Vi)對未合併實體的投資、(Vii)無形資產、(Viii)衍生工具及風險管理活動、(Ix)租賃、(X)所得税、(Xi)與股權掛鈎的補償及(Xii)法律及環境事宜的會計政策腳註。
近期會計公告
2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09， 所得税(專題740)：所得税披露的改進除其他事項外，它要求提供關於有效税率調節和每年繳納的所得税(扣除退款後的淨額)的分類信息。該指南在2024年12月15日之後的年度期間內生效，允許追溯或提前採用。我們打算在2024年12月15日之後的年度期間前瞻性地提供所需的披露。
2023年11月，FASB發佈了ASU 2023-07，分部報告(主題280)：改進可報告分部披露，這要求按年度和中期分類披露各可報告分部的重大分部費用和報告的分部損益計量中包含的其他金額。該指南追溯到2023年12月15日之後的年度期間，以及2024年12月15日之後的財政年度的過渡期，並允許提前採用。我們打算從截至2024年12月31日的年度報告開始提供所需的披露。
2023年8月，FASB發佈了ASU 2023-05，企業合併--合資企業的組建(副題805-60)：確認和初步衡量這要求新成立的合資企業對其繳入的淨資產採用新的會計基礎，導致合資企業在成立之日最初按公允價值計量其繳入的淨資產。本指南對所有成立日期在2025年1月1日或之後的合資企業都是有效的，並允許及早採用。我們打算在2025年1月1日對合資企業的組建採用這一指導方針。
2021年10月，FASB發佈了ASU 2021-08，企業合併(主題805)：從與客户的合同中核算合同資產和合同負債。本指導意見要求購買方按照專題606“與客户簽訂合同的收入”確認和計量在企業合併中取得的合同資產和合同負債，就好像是它發起了合同一樣。該指南在2022年12月15日之後開始的中期和年度內預期有效，並允許提前採用。我們從2023年1月1日起採用了這一指導方針，我們的採用並未對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生實質性影響。
2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04，參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響提供了可選的權宜之計和例外，用於將GAAP應用於參考LIBOR或其他參考利率(預計將因參考利率改革而終止)的合同、套期保值關係和其他交易。該指導意見自發布之日起至2022年12月31日生效。2022年12月，FASB發佈了ASU 2022-06，參考匯率改革(主題848)：推遲主題848的日落日期，將主題848的日落日期從2022年12月31日推遲到2024年12月31日。我們將繼續對合同修改適用的權宜之計和例外情況適用至2024年12月31日。
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注3-應收收入和應收賬款
收入確認
我們按部門和活動類型細分我們的收入。這些類別描述了收入和現金流的性質、金額、時間和不確定性如何受到經濟因素的影響。
與客户簽訂合同的收入。下表列出了我們從與客户簽訂的合同中獲得的收入，按細分市場和活動類型分列(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 來自與客户的合同的原油部門收入 | | | | | |
| 銷售額 | $ | 45,621 | | | $ | 53,822 | | | $ | 39,635 | |
| 交通運輸 | 1,144 | | | 745 | | | 484 | |
| 終止、存儲和其他 | 381 | | | 362 | | | 431 | |
| 從與客户的合同中獲得的原油部門總收入 | $ | 47,146 | | | $ | 54,929 | | | $ | 40,550 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| NGL部門與客户簽訂合同的收入 | | | | | |
| 銷售額 | $ | 1,729 | | | $ | 2,414 | | | $ | 2,292 | |
| 交通運輸 | 30 | | | 30 | | | 25 | |
| 終止、存儲和其他 | 94 | | | 100 | | | 82 | |
| | | | | |
| 來自與客户的合同的NGL部門總收入 | $ | 1,853 | | | $ | 2,544 | | | $ | 2,399 | |
銷售收入。銷售原油和天然氣的收入在出售產品的所有權轉讓給買方時確認，該所有權在產品交付給買方或其指定人時發生。根據這些合同收到的對價因商品價格而異。在我們的綜合經營報表中，買賣交易項下的庫存交換不包括在銷售收入中。
運輸收入。運輸收入包括在管道和卡車上運輸原油和NGL的收入。管道關税和費用的收入與原油和NGL的運輸相關，並按公佈的價格計算。我們主要根據運輸量，在提供服務的過程中確認管道關税和費用收入。正如管道運輸行業中常見的那樣，我們的價格包含了損失津貼因素。我們確認收取的備用額作為交易價格的一部分，並以公允價值記錄這一非現金對價，自合同開始之日起計算。.
終端、存儲和其他收入。這一類別的收入包括(I)我們從一個連接來源接收液體並將適用的產品交付給另一個連接承運人時產生的費用，(Ii)存儲容量協議產生的費用，(Iii)我們碼頭裝卸服務的費用，以及(Iv)天然氣和凝析油加工服務以及NGL分餾和異構化服務的費用。我們通過按月和多年的協議和處理安排相結合的方式創造收入。存儲費用通常在合同期限內按比例在收入中確認，而不考慮實際使用的存儲容量，因為我們的履約義務是在一段時間內提供可用的存儲容量。終點站費用(包括吞吐量和裝卸費)在液體進入或離開終點站並從連接承運人或第三方終點站接收或交付時確認。當貨物交付或接收時，我們確認裝卸費用。天然氣儲存相關活動費用在天然氣通過我們的集氣系統運輸期間確認。天然氣精餾和異構化服務以及氣體處理服務的費用在提供服務期間確認。
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對應報告部門的總收入進行對賬。以下披露僅包括與合併實體相關的收入信息；按權益法核算的實體收入不包括在內。下表顯示了我們從與客户的合同中獲得的收入(如上所述每個部門)與可報告部門的總收入以及我們綜合經營報表中披露的總收入(以百萬為單位)的對賬情況：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日的年度 | | 原油 | | NGL | | | | 總計 |
| 與客户簽訂合同的收入 | | $ | 47,146 | | | $ | 1,853 | | | | | $ | 48,999 | |
| 其他收入 | | 28 | | | 82 | | | | | 110 | |
| 可報告部門的總收入 | | $ | 47,174 | | | $ | 1,935 | | | | | $ | 49,109 | |
| 部門間收入抵銷 | | | | | | | | (397) | |
| 總收入 | | | | | | | | $ | 48,712 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日的年度 | | 原油 | | NGL | | | | 總計 |
| 與客户簽訂合同的收入 | | $ | 54,929 | | | $ | 2,544 | | | | | $ | 57,473 | |
| 其他收入 | | 151 | | | 217 | | | | | 368 | |
| 可報告部門的總收入 | | $ | 55,080 | | | $ | 2,761 | | | | | $ | 57,841 | |
| 部門間收入抵銷 | | | | | | | | (499) | |
| 總收入 | | | | | | | | $ | 57,342 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日的年度 | | 原油 | | NGL | | | | 總計 |
| 與客户簽訂合同的收入 | | $ | 40,550 | | | $ | 2,399 | | | | | $ | 42,949 | |
| 其他收入 | | (80) | | | (431) | | | | | (511) | |
| 可報告部門的總收入 | | $ | 40,470 | | | $ | 1,968 | | | | | $ | 42,438 | |
| 部門間收入抵銷 | | | | | | | | (360) | |
| 總收入 | | | | | | | | $ | 42,078 | |
最小成交量承諾。我們有某些協議，要求交易對手在商定的期限內運輸或吞吐量最低數量。其中一些協議包括，如果沒有達到最低數量，就有補充權。我們在提供服務期間或交易發生時記錄來自交易對手的應收賬款，包括與最低數量承諾相關的交易對手欠款債務金額。如果交易對手擁有與缺額相關的補充權，我們將遞延應佔交易對手補充權的收入作為合同負債，並隨後在缺額數量交付或裝運時、補充權到期時或確定交易對手利用補充權的能力較低時(以較早者為準)確認收入。
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下表列出了與客户合同和購買/銷售安排相關的交易對手缺陷，其中包括我們有剩餘履約義務且客户仍有能力履行其義務的最低數量承諾(以百萬計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 十二月三十一日， |
| 對手方缺陷 | | 財務報表分類 | | 2023 | | 2022 |
| 開票和收款 | | 其他流動負債 | | $ | 77 | | | $ | 104 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
合同餘額。我們的合同餘額包括與我們尚未完成相關履約義務的服務或銷售相關的已收到金額。下表列出與客户合同有關的負債餘額變動情況(單位：百萬)：
| | | | | |
| 合同責任 |
| 2021年12月31日的餘額 | $ | 141 | |
確認為收入的金額 | (26) | |
| |
加法(1) | 145 | |
| 其他 | (31) | |
| 2022年12月31日的餘額 | $ | 229 | |
| 確認為收入的金額 | (42) | |
加法 | 38 | |
| 其他 | 3 | |
| 2023年12月31日的餘額 | $ | 228 | |
(1)包括大約$122在購買某些跨界工廠的額外所有權權益的同時，簽訂了一項天然氣加工協議，相關金額為1000萬美元。這筆金額預計將在一年內確認為收入50年學期。有關更多信息，請參見注釋7。
剩餘履約義務。以下資料包括分配給截至各期間終了時存在的合同項下部分和全部未履行的剩餘履約債務的對價金額，以及對這些剩餘履約債務進行收入確認的時間。某些合同符合作為剩餘履約義務列報的要求。這些合同包括固定的最低服務水平，通常是固定的服務量，並且除了有限範圍內的預期時間外，不包含任何可變性。下表列出了截至2023年12月31日與符合列報要求的外部客户簽訂的合同的剩餘履約義務相關的對價金額(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024 | | 2025 | | 2026 | | 2027 | | 2028 | | 2029年及其後 |
由最低產量承諾和產能協議支持的管道收入 (1) | $ | 375 | | | $ | 329 | | | $ | 156 | | | $ | 109 | | | $ | 80 | | | $ | 194 | |
| 終止、存儲和其他協議收入 | 234 | | | 149 | | | 114 | | | 101 | | | 83 | | | 688 | |
| 總計 | $ | 609 | | | $ | 478 | | | $ | 270 | | | $ | 210 | | | $ | 163 | | | $ | 882 | |
(1)計算方法為合同下的承諾量乘以當前適用的關税税率。
上述列報不包括(1)沒有最低數量承諾的傳統託運人的預期收入，包括沒有或有限替代管道運輸選擇的管道；(2)部門間收入；(3)與某些創收合同有關的對價金額，這些合同包括一個固定的最低服務水平，這些合同要麼不在ASC 606的範圍內，要麼不符合作為剩餘履約義務列報的要求。以下是由於不在ASC 606的範圍內或不符合提交要求而未包括在上表中的合同的示例：
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合併財務報表附註
•對我們某些合資管道系統的最小流量承諾；
•種植面積奉獻；
•關於未來承諾量的買賣安排；
•短期合同和因選擇實際權宜之計而具有可變對價的合同，如下所述；
•ASC主題842範圍內的合同，租契及
•ASC主題815範圍內的合同，衍生工具和套期保值.
我們選擇了切實可行的權宜之計，排除對涉及完全未履行的履約義務的剩餘履約債務的列報進行可變對價。某些合同不符合關於列報剩餘履約債務的要求，原因是剩餘履約債務數額的變化、確認時間的變化或所考慮的變化。面積貢獻要求我們執行未來的服務，但不包含最低級別的服務，因此不包括在本演示文稿中。長期商户協議包含可變的時間、數量和/或對價，不包括在本演示文稿中。這些合同的期限在上述期間各不相同。
此外，我們選擇了實際的權宜之計，排除了一年或更短期限的合同，因此排除了短期運輸、儲存和加工服務、商家安排(包括常青樹安排的不可取消期限)以及任何其他類型的期限為一年或更短的安排的剩餘履約義務的列報。
應收貿易賬款和其他應收賬款淨額
我們的應收賬款主要來自原油的買家和託運人，其次是NGL的買家。這些買家包括但不限於煉油商、生產商、營銷和貿易公司以及金融機構。我們的大部分應收賬款與我們的原油商人活動有關，這些活動通常可以被描述為高交易量和低利潤率活動，在許多情況下涉及原油交易量。
為了降低與應收賬款相關的信用風險，我們採用了嚴格的信用審查流程。我們密切關注市場狀況，並對每個客户進行信用審查，以確定將向任何給定客户提供的未結信用額度(如果有)以及我們所需的財務業績保證的形式和金額。此類財務保證通常以預付現金、備用信用證、信用保險或父母擔保的形式提供給我們。此外，為了減輕信用風險，我們與交易對手的交易中有很大一部分是以現金淨額結算的。對於這些淨現金安排中的大多數，我們還簽訂了淨額結算協議(合同協議，允許我們在資產負債表上與交易對手相互沖銷應收賬款和應付款)。
出售原油的應收賬款一般在行業結算日與交易對手結算，結算日通常是所有權轉移月份的下一個月。否則，我們通常在產品或服務提供後30天內向客户開具發票，並通常要求在開具發票之日起30天內付款。我們每月審查所有未付應收賬款餘額，並記錄扣除預期信貸損失後的應收賬款。我們不會註銷應收賬款餘額，直到我們用盡了基本上所有的收款努力。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月，我們幾乎所有的應收貿易賬款都少於30超過發票日期的天數。我們預期的信貸損失是微不足道的。雖然我們認為我們的信貸程序足以減輕任何重大信貸損失，但當前和未來信貸損失的實際金額可能與估計金額有很大差異。
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以下是來自與客户的合同收入的應收貿易賬款與應收貿易賬款和其他應收賬款總額的對賬，顯示在我們的綜合資產負債表上(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2023 | | 2022 |
| 來自與客户的合同收入的應收貿易賬款 | $ | 3,999 | | | $ | 4,141 | |
其他貿易應收賬款和其他應收賬款(1) | 7,535 | | | 7,216 | |
| 與對手方抵消的合同權利所產生的影響 | (7,774) | | | (7,450) | |
| 應收貿易賬款和其他應收賬款淨額 | $ | 3,760 | | | $ | 3,907 | |
(1) 餘額主要包括與不在ASC 606範圍內的買賣安排有關的應收賬款。
注4-每股A類股淨收益
每股A類基本淨收入的計算方法是，將歸屬於PAGP的淨收入除以期內已發行的A類股的加權平均數量。我們的B類和C類股份不分享合夥企業的收益；因此，沒有列報每股B類和C類股份的基本和稀釋後淨收入。
每股A類股攤薄淨收入的計算方法是，將歸屬於PAgP的淨收入除以期內已發行A類股的攤薄加權平均數。為了計算每股A類股的攤薄淨收入，PAGP應佔淨收益和已發行A類股的攤薄加權平均數都考慮了未來可能將AAP單位和相關的B類股交換為我們的A類股的影響。此外，在計算已發行A類股的攤薄加權平均數時，考慮了Plains GP Holdings，L.P.長期激勵計劃(“PAGP LTIP”)項下潛在攤薄獎勵的影響。
潛在攤薄的AAP單位的交換假設發生在期初，而假設交換產生的可歸屬於PAGP的增量收入代表了假設交換髮生在該日應歸屬於PAGP的增量收入。有關交換AAP單位的信息，請參見附註11。被視為攤薄的PAgP LTIP獎勵根據剩餘的未攤銷公允價值通過假設性股份回購減少，這是由財務會計準則委員會發布的指導中的庫藏股方法規定的。有關PAGP LTIP獎項的信息，請參閲附註17。
在加權平均基礎上，在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度內，可能交換的44300萬，471000萬美元和50分別為1.5億個AAP單位，不會對每股A類股票的基本淨收入產生稀釋效應。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度內，我們的PAgP LTIP獎勵是攤薄的；然而，這並沒有改變稀釋加權平均A類流通股或稀釋後A類股每股淨收益的列報方式。
下表列出了每股A類股票的基本和稀釋後淨收入的計算方法(單位為百萬，每股數據除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2013年12月31日的一年， |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 每股A類股基本和稀釋後淨收益 | | | | | |
| 可歸因於PAgP的淨收入 | $ | 198 | | | $ | 168 | | | $ | 60 | |
| 基本和稀釋加權平均A類流通股 | 195 | | | 194 | | | 194 | |
| | | | | |
| 每股A類股基本和稀釋後淨收益 | $ | 1.01 | | | $ | 0.86 | | | $ | 0.31 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
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注5-庫存、管線填充和長期庫存
庫存，包括長期庫存，主要包括管道、儲存設施和火車車廂中的原油和天然氣，以成本或可變現淨值中的較低者估值，成本採用特定庫存池內的平均成本法確定。在每個報告期結束時，我們會評估存貨的賬面價值，並作出任何必要的調整，以將賬面價值降至適用的可變現淨值。由此產生的任何調整都是我們隨附的綜合經營報表中“採購和相關成本”的一個組成部分。不是在截至2023年、2023年、2022年或2021年12月31日的年度內進行了調整。
我們擁有的資產中的管線填充物按歷史成本入賬，包括原油和NGL。我們將管道填充物歸類為(I)用於填充我們擁有的管道的桶的比例份額，即當增加的桶被泵入或進入管道時，它會迫使產品從另一個位置出來，以及(Ii)代表我們擁有的儲罐和洞穴中的最低工作要求的桶。根據財務會計準則對長期資產的減值或處置進行會計處理的指導意見，對線性填充物的賬面價值進行減值審查。預計不能通過未來現金流量收回的賬面金額減記為估計公允價值。有關長期資產減值的進一步討論，請參閲附註6。在2023年、2022年和2021年期間，我們沒有發現任何線材填充物的實質性損害。
在確定運營庫存的平均成本時，我們商業運營所需的第三方資產和我們資產中的其他工作庫存的最低工作庫存要求被包括在庫存(流動資產)中的特定庫存池中。在每個期間結束時，我們將不會在接下來的12個月內清算的存貨重新分類，按照適用的存貨池的平均成本從“存貨”中取出，歸入“長期存貨”，在綜合資產負債表的“其他資產”項下作為一個單獨的項目反映。
庫存、管線填充物和長期庫存包括以下內容(桶以千計，賬面價值以百萬計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | | 2022年12月31日 |
| 卷數 | | 單位：
量測 | | 攜帶
價值 | | 價格/ 單元 (1) | | | 卷數 | | 單位：
量測 | | 攜帶
價值 | | 價格/ 單元 (1) |
| 庫存 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 原油 | 5,877 | | | 桶 | | $ | 383 | | | $ | 65.17 | | | | 6,713 | | | 桶 | | $ | 452 | | | $ | 67.33 | |
| NGL | 5,957 | | | 桶 | | 154 | | | $ | 25.85 | | | | 7,285 | | | 桶 | | 270 | | | $ | 37.06 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他 | 不適用 | | | | 11 | | | 不適用 | | | 不適用 | | | | 7 | | | 不適用 |
| 庫存小計 | | | | | 548 | | | | | | | | | | 729 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 線型填充物 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 原油 | 15,409 | | | 桶 | | 909 | | | $ | 58.99 | | | | 15,480 | | | 桶 | | 906 | | | $ | 58.53 | |
| NGL | 2,168 | | | 桶 | | 67 | | | $ | 30.90 | | | | 1,876 | | | 桶 | | 55 | | | $ | 29.32 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 線條填充小計 | | | | | 976 | | | | | | | | | | 961 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 長期庫存 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 原油 | 3,256 | | | 桶 | | 232 | | | $ | 71.25 | | | | 3,102 | | | 桶 | | 246 | | | $ | 79.30 | |
| NGL | 1,326 | | | 桶 | | 33 | | | $ | 24.89 | | | | 1,066 | | | 桶 | | 38 | | | $ | 35.65 | |
| 長期庫存小計 | | | | | 265 | | | | | | | | | | 284 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 總計 | | | | | $ | 1,789 | | | | | | | | | | $ | 1,974 | | | |
(1)每單位價格由與不同等級、質量和地點相關的加權平均值組成。因此，這些價格可能與任何已公佈的此類產品基準不一致。
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注6-財產和設備
根據我們的資本化政策，為擴大我們資產的現有運營和/或盈利能力而進行的支出以及與此類資產建設直接相關的某些成本，包括相關的內部勞動力成本、工程成本和利息成本，都是資本化的。我們還將替換和/或翻新部分或全部折舊資產的支出資本化，以維持我們現有資產的運營和/或盈利能力。為維持我們現有資產的日常運營而發生的維修和維護支出在發生時計入費用。
財產和設備淨額按成本列報，由下列部分組成(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 估計是有用的 壽命(年) | | 12月31日， |
| | 2023 | | 2022 |
原油管道系統 | 10 - 50 | | $ | 14,265 | | | $ | 13,338 | |
原油儲存和碼頭設施 | 10 - 50 | | 2,664 | | | 2,631 | |
天然氣儲存、終端、分餾和加工設施 | 10 - 50 | | 2,554 | | | 2,445 | |
天然氣管道系統 | 10 - 50 | | 506 | | | 458 | |
辦公財產和設備及機車車輛 | 2 - 50 | | 556 | | | 656 | |
| 在建工程 | 不適用 | | 257 | | | 201 | |
| 土地和其他 | 不適用 | | 341 | | | 326 | |
財產和設備，毛額 (1) | | | 21,143 | | | 20,055 | |
| 累計折舊 | | | (5,361) | | | (4,802) | |
| 財產和設備，淨額 | | | $ | 15,782 | | | $ | 15,253 | |
(1)我們包括通行權，這是財產和設備內的無形資產。
我們使用直線折舊法，根據資產的估計使用壽命和殘值來計算折舊。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度的折舊費用為736百萬，$710百萬美元和美元655分別為100萬美元。
截至2023年12月31日、2022年和2021年，我們產生的負債為$551000萬，$461000萬美元和300萬美元48 未支付的在建工程費用分別為200萬美元。
長期資產減值（持有和使用）
具有記錄價值且預計不會通過未來現金流收回的長期資產，根據FASB關於長期資產減值或處置會計處理的指導意見，減記至估計公允價值。根據該指引，當有事件或情況顯示長期資產的賬面值可能無法收回時，則對該資產進行減值測試。如果長期資產的賬面價值超過預期使用和最終處置該資產所產生的未貼現現金流量之和，則該資產的賬面價值不可收回。如果賬面價值超過未折現現金流量總和，則確認減值損失，其數額等於資產賬面價值超過公允價值的差額。
當有事件或情況顯示物業及設備及其他長期資產的賬面值可能無法收回時，我們會定期評估該等資產的減值。評估高度依賴相關現金流量的相關假設。用於釐定賬面值是否存在減值的主觀假設包括：
•是否存在減值跡象;
•資產的分組；
•“持有”、“放棄”或“出售”資產的意圖;
•資產預計使用年限內未貼現的預期未來現金流的預測；
•如果存在減值，則為資產或資產組的公允價值。
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此外，當我們評估物業及設備及其他長期資產的可收回性時，亦可能需要檢討相關的折舊估計及方法。
截至二零二三年十二月三十一日止年度，我們並無確認任何重大減值。
於2022年第三季度，我們在例行檢查後暫時停止加州一條原油管道的服務，作為預防措施，並啟動額外測試及檢查計劃。在評估了這些測試的結果和我們加州資產不斷變化的經營條件後，我們確定，由於對我們某些資產的未來現金流的影響，我們有一個觸發事件，要求我們評估我們原油分部報告的加州原油資產（包括暫時閒置的管道）賬面值的可收回性。根據我們的減值審查結果，我們撇銷了這些長期資產賬面值超過其公允價值的部分。我們確認了約$的非現金損失330 這一數額反映在“(收益)/資產出售和資產減值損失，淨額“在我們的合併經營報表上我們的估計公允價值（我們認為屬於公允價值層級中的第三級計量）是基於使用各種假設的貼現現金流量法，並應用約 15%，代表我們對資產組理論市場參與者的資本成本的估計。該等假設包括（但不限於）（i）未來商品量（與歷史資料及對未來鑽井及完井活動的估計一致）、（ii）費率、（iii）估計固定及可變成本、（iv）資產營運時間及（v）資產組別內資產可出售金額。
在截至2021年12月31日的年度內，我們確認了大約220 億美元的非現金減值虧損與我們原油分部中的某些原油儲存碼頭資產有關。這一數額反映在“(收益)/資產出售和資產減值損失，淨額“在我們的合併經營報表上由於市場狀況不斷變化，對我們服務的需求減少，導致我們某些資產的預期未來現金流量減少，這是一個觸發事件，要求我們評估此類長期資產賬面值的可收回性。根據我們的減值審查結果，我們撇銷了這些長期資產賬面值超過其公允價值的部分。我們的估計公允價值（我們認為屬於公允價值層級中的第三級計量）主要基於對相關資產及土地可出售金額的假設。
注7-收購、資產剝離和其他交易
收購
Rattler二疊紀交易
於2023年第三季度，我們與Rattler Midstream Operating LLC（“Rattler”）完成交易，據此，Permian合資公司收購餘下的 43OMOG JV Holdings LLC（“OMOG”）的%權益及位於南特拉華盆地的若干集油資產。這筆交易的總購買價為美元2942000萬(美元)191 百萬淨我們的 65%權益）。作為交易的結果，二疊紀合資公司現在擁有 100OMOG及其子公司的50%，此類實體在我們的合併財務報表中反映為合併子公司。在此次交易之前，二疊紀合資企業的 57於OMOG之30%權益入賬列作權益法投資。
該交易以收購會計法入賬為業務合併。根據適用會計指引，於交易後所收購資產及所承擔負債的公平值用作購買價分配的轉讓代價。
由於我們獲得了OMOG的控制權，二疊紀合資公司以前持有的 57於OMOG之%權益已重新計量至其公平值$239 於收購日期，根據所收購業務的估值計算。我們在確定先前持有的權益法投資的公允價值時考慮了多個因素，包括：（i）與Rattler就其 43%權益及（ii）貼現現金流量法。貼現現金流量法採用的貼現率約為 11%，基於理論市場參與者分配給企業的風險估計。將二疊紀合資公司在OMOG的投資重新計量為公允價值，29 萬該收益已於我們的綜合經營報表的“於未綜合實體的投資收益╱（虧損），淨額”項目中確認。
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所承擔資產及負債之公平值乃根據適用會計指引估計。分析乃根據反映市場參與者假設的估計進行。雖然交易的購買價格為美元，294 由於該交易，OMOG的所有資產和負債均按公允價值重新計量，因此，目前在資產負債表中合併的資產和負債的公允價值為5321000萬美元。下表反映我們就交易所收購資產及所承擔負債的公平值釐定（以百萬計）：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 所收購可識別資產及所承擔負債： | | 估計可用壽命
(單位：年) | | 確認金額 |
| 財產和設備 | | 3-30 | | $ | 484 | |
| 無形資產 | | 10 | | 34 | |
| 週轉金及其他資產和負債 | | 不適用 | | 14 | |
| | | | $ | 532 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
有形資產之公平值為公平值層級中之第三級計量，並根據近期類似建築項目產生之成本採用成本法釐定。無形資產之公平值亦為公平值層級中之第三級計量，並採用貼現現金流量法釐定。該方法使用的貼現率約為 21%至23%，基於我們對理論市場參與者分配給相應無形資產的風險的估計。未來原油運輸量的預測及運輸的估計關税率亦為無形資產估值的主要假設。預計未來產量和估計費率是根據現有合同計算的，並假設預測費率增加和合同續簽。
無形資產的公允價值包括將在其可使用年期內攤銷的客户關係，其剩餘加權平均年期約為 10年分配給這些無形資產的價值將根據餘額遞減攤銷法攤銷到收益中。 攤銷費用約為$4 截至2023年12月31日止年度的攤銷費用為百萬美元，而截至2028年的未來攤銷費用估計如下（百萬美元）：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | |
| 2024 | | | | $ | 8 | |
| 2025 | | | | $ | 10 | |
| 2026 | | | | $ | 4 | |
| 2027 | | | | $ | 3 | |
| 2028 | | | | $ | 2 | |
假設收購已於收購年度前一日曆年年初發生的備考財務資料，以及自收購日期起的期間內產生的收入及盈利，就披露目的而言並不重大。
仙人掌II
於二零二二年十一月，我們與Enbridge Inc.（“Enbridge”）購買了Western Midstream Partners，LP（“WES”）的 15Cactus II Pipeline，LLC（“Cactus II”）的%權益，總金額為$265 萬收購Enbridge 10%，我們收購了 5%的Cactus II，每個人按比例支付份額（美元1771000萬美元和300萬美元88 （二）購買價格總額。我們和Enbridge現在是Cactus II的唯一擁有者， 70%和30%各自的所有權權益。我們將繼續作為運營商。我們之前已經説明瞭 65於CactusII之10%權益作為權益法投資。除所有權變更外，治理變更導致控制權變更。我們現在控制Cactus II，並在我們的合併財務報表中將Cactus II作為合併子公司反映， 30%權益反映為非控股權益。
利用會計的收購方法，此次收購被記為分階段實現的業務合併，或“階段性收購”。作為多數股東和控股實體，我們被視為收購方，仙人掌II的前身業務是根據收購的資產和承擔的負債的公允價值進行記錄的，Enbridge的30仙人掌II的%權益為$526900萬美元被確認為合夥人資本的非控股權益。
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由於我們獲得了對仙人掌II的控制權，我們之前持有的65仙人掌II的%權益被重新計量為其公允價值#美元。1.14030億美元，基於收購之日被收購業務的估值。我們在決定以前持有的權益法投資的公允價值時考慮了多個因素，包括：(I)與WES就其15仙人掌II的%權益及(Ii)貼現現金流量法。貼現現金流方法使用的貼現率約為14%，基於理論上市場參與者將分配給企業的風險估計。在收購之前，我們通過我們的一家合併合資企業與仙人掌II建立了預先存在的關係，簽訂了某些容量租賃協議。與這些協議相關的仙人掌II的公允價值部分在合併中被剔除。考慮到這種影響，我們對仙人掌II的投資按公允價值重新計量，產生了#美元的收益。3701000萬美元。這一收益已在我們的綜合業務報表的“非合併實體投資收益/(虧損)淨額”項目中確認
根據適用的會計指引，收購後仙人掌II的公允價值被用作收購價格分配的轉移對價。轉移的對價為$1.556100億不包括與上述容量租賃協議相關的價值，因為此類價值已從我們的合併財務報表中剔除。
所取得的資產和承擔的負債的公允價值的確定是根據適用的會計準則估計的。該分析是基於反映市場參與者假設的估計進行的。下表反映了我們對這些資產和負債的公允價值的確定(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 所收購可識別資產及所承擔負債： | | 估計可用壽命
(單位：年) | | 確認金額 |
| 財產和設備 | | 3-50 | | $ | 1,174 | |
| 無形資產 | | 20 | | 428 | |
| 週轉金及其他資產和負債 | | 不適用 | | (46) | |
| | | | $ | 1,556 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
有形資產的公允價值是公允價值等級中的第三級計量，是採用路權的市場法和其他有形資產的成本法確定的，這是根據最近類似建築項目發生的成本確定的。無形資產的公允價值也是公允價值層次中的第三級計量，並通過應用貼現現金流量法確定。這種方法利用了大約18%，基於我們對理論市場參與者分配給相應無形資產的風險的估計。未來原油運輸量的預測及運輸的估計關税率亦為無形資產估值的主要假設。預計未來產量和估計費率是根據現有合同計算的，並假設預測費率增加和合同續簽。
無形資產的公允價值包括將在其可使用年期內攤銷的客户關係，其剩餘加權平均年期約為 20年分配給這些無形資產的價值將根據餘額遞減攤銷法攤銷到收益中。 攤銷費用約為$611000萬美元和300萬美元13在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內分別為100萬美元，到2027年的未來攤銷費用估計如下(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | |
| 2024 | | | | $ | 51 | |
| 2025 | | | | $ | 47 | |
| 2026 | | | | $ | 32 | |
| 2027 | | | | $ | 32 | |
假設STEP收購發生在STEP收購當年之前的日曆年年初的備考財務信息，以及自STEP收購日期以來的期間產生的收入和收益，對於披露目的而言並不重要。
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其他收購
2023年11月，我們從LM Energy Partners的一家子公司手中收購了特拉華州北部盆地的一個原油收集系統，價格約為美元1351000萬歐元(約合人民幣180萬元)88 百萬淨我們的 65二疊紀合資公司的權益)，但須作出某些調整。這筆交易被記為資產購置，因為幾乎所有購置的資產價值都集中在一項資產上。
在截至2022年12月31日的年度內，我們還完成了以下收購：
•2022年7月收購剩餘股份50$在Advantage Pipeline Holdings LLC(“Advantage”)中的%權益741000萬歐元(約合人民幣180萬元)48 百萬淨我們的 65二疊紀合資公司的權益)，包括為營運資金支付的現金。作為這筆交易的結果，我們現在擁有100%的Advantage及其附屬公司及此類實體在我們的綜合財務報表中作為合併附屬公司反映。
•2022年10月在非現金交易中收購了我們NGL部門包括的某些跨國工廠的額外所有權權益，據此我們同意在50年在特定的條款和條件下的期限。這筆交易作為資產收購入賬。收購的跨國工廠資產和承擔的負債的公允價值約為#美元。1221000萬美元，我們確認了一項同樣可抵銷的合同負債，該負債將在年內按直線攤銷為“服務收入”。50年協議的期限。
資產交換
2021年6月，我們完成了與Inter Pipeline Ltd.的資產交換協議(“資產交換”)，通過該協議，我們獲得了二包括在我們目前運營的NGL部門的跨國工廠，以換取以前包括在我們原油部門的管道和相關存儲和卡車卸載設施，以及現金對價$321000萬美元，包括營運資本和其他調整。我們確認了一美元的收益。106根據被剝離資產的公允價值與其賬面價值之間的差額，剝離管道及相關儲存和卡車卸貨設施的成本，包括在我們的綜合經營報表上的“(資產出售和資產減值收益)/損失淨額”中。
合資企業交易
2021年10月，我們和Oryx Midstream完成了對各自的二疊紀盆地資產、運營和商業活動的無現金、無債務交易，合併為一家新成立的合資企業--二疊紀合資企業。二疊紀合資公司包括Oryx Midstream的所有二疊紀盆地資產，除了我們的長途管道系統和某些盆地內終端資產外，我們的絕大多數資產位於二疊紀盆地內。我們擁有652%的二疊紀合資公司，經營合併資產，並將二疊紀合資公司作為合併子公司反映在我們的合併財務報表中。
合資企業的成立按企業合併會計收購法入賬。作為多數股東及控股實體，吾等被視為收購方，而將我們的前身業務轉移至合資企業的事項按歷史成本入賬，而Oryx Midstream前身業務則根據所收購資產及承擔的負債的公允價值入賬。根據適用的會計準則，Oryx Midstream在合資企業中的所有權權益的公允價值為3.230100億作為收購價格分配的轉移對價。
上文討論的歷史成本和公允價值的組合導致合資企業的淨資產約為#美元。7.529形成後的10億美元。Oryx Midstream的35二疊紀合資公司淨資產的%權益被確認為合夥人資本中的非控制性權益。該數額與Oryx Midstream收購的資產及承擔的負債的公允價值之間的差額被記錄為我們A類股東應佔的合夥人資本以及按各自所有權權益比例增加的PAA和AAP的非控股權益。
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Plains GP Holdings，L.P.及其子公司
合併財務報表附註
下表列出了在與這筆交易有關的合夥人資本中確認的金額(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 確認金額 |
Oryx Midstream的35在二疊紀合資企業中的%權益 | | | | $ | 2,635 | |
| 可歸因於PAA和AAP非控股權益的合夥人資本增加 | | | | 432 | |
| 非控制性權益 | | | | $ | 3,067 | |
| | | | |
| A類股東 | | | | 163 | |
| 合夥人資本總額 | | | | $ | 3,230 | |
美元的公允價值3.230 代價為公允價值層級中的第三級計量，並通過對Oryx Midstream的二疊紀盆地業務的企業價值和我們投入合資企業的二疊紀盆地資產的企業價值進行估值而確定。Oryx Midstream的二疊紀盆地業務的企業價值是通過加權（i）貼現現金流法和（ii）指導性上市公司法（“GPCM”）的結果計算的。本集團向合營企業提供的二疊紀盆地資產價值乃根據GPCM計算。貼現現金流量法採用的貼現率為 12%，基於我們對理論市場參與者分配給企業的風險的估計。對未來原油集輸量的預測也是貼現現金流量法中的一個關鍵假設，並基於相關面積上的預計鑽機活動。GPCM將市場倍數應用於估計盈利以得出公平值。Oryx Midstream的二疊紀盆地業務和我們為合資企業貢獻的二疊紀盆地資產的GPCM價值假設市場倍數為 9.5至11.0，乃根據類似業務的市場倍數假設而得出。
所取得的資產和承擔的負債的公允價值的確定是根據適用的會計準則估計的。該分析是基於反映市場參與者假設的估計進行的。下表反映了我們對這些資產和負債的公允價值的確定(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 取得的可確認資產和承擔的負債 | | 估計可用壽命
(單位：年) | | 確認金額 |
| 財產和設備 | | 3-30 | | $ | 1,886 | |
| 無形資產 | | 20 | | 1,247 | |
| 未合併實體投資 | | 不適用 | | 103 | |
| | | | |
| 週轉金及其他資產和負債 | | 不適用 | | (6) | |
| | | | $ | 3,230 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
有形資產之公平值為公平值層級中之第三級計量，並根據近期類似建築項目產生之成本採用成本法釐定。無形資產之公平值亦為公平值層級中之第三級計量，並採用貼現現金流量法釐定。該方法使用的貼現率為 16%，基於我們對理論市場參與者分配給相應無形資產的風險的估計。對未來原油集輸量的預測也是無形資產估值的一個關鍵假設，並以相關面積的預計鑽井活動為基礎。
無形資產的公允價值包括將在其可使用年期內攤銷的客户關係，其剩餘加權平均年期約為 20年分配給這些無形資產的價值將根據餘額遞減攤銷法攤銷到收益中。 攤銷費用約為$1381000萬，$1421000萬美元和300萬美元28 截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的攤銷費用分別為百萬美元，而截至2026年的未來攤銷費用估計如下（百萬美元）：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | |
| | | | |
| 2024 | | | | $ | 127 | |
| 2025 | | | | $ | 117 | |
| 2026 | | | | $ | 106 | |
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於截至二零二一年十二月三十一日止年度，我們產生約$17 與合資企業組建交易相關的交易相關成本為100萬美元。這些成本反映為我們合併經營報表中的“一般及行政開支”的一部分。
Permian合資公司向PAA和Oryx Midstream分配的可用現金受分層修改後的分享安排（“MSA”）的限制， 十年.根據Permian合營公司的規管文件條款，主服務協議將於二零三一年十月終止，或倘Oryx Midstream行使其權利隨時向PAA發出書面通知終止主服務協議，則主服務協議將於更早日期終止。在管理服務協議終止後，每月將支付可用現金分配 65PAA的百分比， 35%的Oryx。於二零二二年第三季度，Permian合營公司按季度作出分派，但自二零二二年十二月起，Permian合營公司於重新磋商MSA後開始按月向成員作出分派。
根據管理服務協議，分配情況如下（以百萬計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 可用現金 | | 分配 |
| 層 | | 年化 | | PAA | | Oryx |
| 1 | | 高達300美元 | | 50% | | 50% |
| 2 | | $300 - $428 | | 100% | | —% |
| 3 | | $428 - $815 | | 65% | | 35% |
| 4 | | $815及以上 | | 70% | | 30% |
Oryx Midstream是Stonepeak Infrastructure Partners（“Stonepeak”）的投資組合公司。Stonepeak的附屬公司擁有約 8.9PAA未償還的A系列優先單位的%，相當於少於 1PAA的未償還普通單位和A系列優先單位（PAA的“普通單位當量”）的總和。
備考及其他財務業績
Permian合資公司的財務業績自成立之日起已計入原油分部的經營業績。由於Oryx Midstream前身業務並非以獨立附屬公司形式經營，故於合營公司成立後期間披露其收益及盈利並不可行。以下選定未經審核備考經營業績乃源自PAGP及Oryx Midstream的過往財務報表，並使合資公司成立生效，猶如其已於二零二一年一月一日發生。備考經營業績不包括Permian合資企業可能帶來的任何成本節約或其他協同效應，也不包括我們整合Oryx Midstream資產已經或將要產生的任何估計成本。 這些結果並不一定表明如果合併發生在2021年1月1日可能實際發生的結果;此外，此財務信息不旨在預測未來結果（以百萬計，單位金額除外）：
| | | | | |
| 截至的年度 |
| 2021年12月31日 |
| 總收入 | $ | 42,359 | |
可歸因於PAgP的淨收入 | $ | 37 | |
每股A類股份基本淨收益 | $ | 0.19 | |
每股A類股份攤薄淨收益 | $ | 0.19 | |
資產剝離
2023年2月，我們出售了 21將Keyera Fort Saskatchewan設施的未運營/未分割共同權益以約#美元的價格出售給Keyera Corporation2701000萬美元。截至2022年12月31日，我們將與此次交易相關的資產(主要是NGL部門的“財產和設備”)歸類為賬面價值或公允價值減去出售成本中較低者，價值約為$1301,000,000美元作為綜合資產負債表(“其他流動資產”)上的待售資產。出售這一設施後，我們確認了大約#美元的收益。1404億美元，計入我們綜合經營報表上的“(資產出售收益/資產減值損失，淨額”)。
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在截至2022年12月31日的年度內，我們出售了若干非核心資產，總收益為601000萬美元。出售的資產主要包括加利福尼亞州長灘的土地和相關資產，以及903號線的901號線和西斯夸克至賓特蘭部分。這些資產此前在我們的原油部門中報告。我們確認了$的收益61600萬美元與這些資產出售有關，其中一部分與向買方轉讓資產報廢債務有關。這些金額包括在我們的綜合經營報表上的“(資產出售收益/資產減值損失，淨額)”中。
2021年8月，我們出售了我們的Pine Prairie和Southern Pines天然氣儲存設施，這些設施在出售前已包括在我們的原油部門，淨收益約為$8501000萬美元，包括營運資本調整。在出售前，我們將與這筆交易有關的資產(主要是“財產和設備”)歸類為賬面價值或公允價值減去出售成本中的較低者，約為$。8322000萬美元作為資產持有出售，約為$18在出售完成之前，在其他全面收益中保留的套期保值的遞延虧損1.8億美元。在對2021年第二季度待售資產進行分類後，我們確認了非現金減值損失#美元。4754億美元，計入我們綜合經營報表上的“(資產出售收益/資產減值損失，淨額”)。
注8-對未合併實體的投資
對我們有重大影響但沒有控制權的實體的投資按權益法入賬。我們不會合並我們股權投資對象的任何資產或負債。我們的淨收益或虧損份額在我們的綜合經營報表中作為一個名為“非綜合實體的權益收益”的項目反映，並將視情況增加或減少我們在綜合資產負債表上對非綜合實體的投資的賬面價值。我們根據FASB關於普通股投資的權益會計方法的指導意見對我們的權益投資進行減值評估。當因素顯示股權投資的公允價值低於其賬面價值，並且價值的減少不是暫時性的時，股權投資的減值就會產生。
我們對未合併實體的投資包括以下內容(除百分比數據外，以百萬計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 所有權 截至12月31日的利息， 2023 | | 投資餘額
十二月三十一日， |
| | | | |
實體(1) | | 運營類型： | | | 2023 | | 2022 |
| BridgeTex Pipeline Company，LLC（“BridgeTex”） | | 原油管道 | | 20% | | $ | 363 | | | $ | 403 | |
| Capline Pipeline Company LLC（“Capline”） | | 原油管道 | | 54% | | 535 | | | 539 | |
| 鑽石管道有限責任公司 | | 原油管道 | | 50% | | 450 | | | 460 | |
| 鷹福特管道有限責任公司 | | 原油管道 | | 50% | | 370 | | | 371 | |
| 鷹福特碼頭公司Corpus Christi LLC | | 原油碼頭和碼頭 | | 50% | | 116 | | | 118 | |
OMOG JV LLC（“OMOG”） (2) | | 原油管道 | | —% | | — | | | 211 | |
| 薩德爾霍恩管道公司 | | 原油管道 | | 30% | | 192 | | | 197 | |
| 白色懸崖管道有限責任公司 | | 原油管道 | | 36% | | 138 | | | 150 | |
Wink to Webster Pipeline LLC（“W2W Pipeline”） (3) | | 原油管道 | | 16% | | 380 | | | 357 | |
其他投資 | | | | | | 276 | | | 278 | |
| 對未合併實體的投資總額 | | | | | | $ | 2,820 | | | $ | 3,084 | |
(1)這些實體的財務業績在我們的原油部門報告。
(2)在2023年第三季度，我們收購了剩餘的 43%的權益。我們現在將OMOG及其子公司作為合併子公司反映在我們的合併財務報表中。有關其他信息，請參見附註7。
(3)雖然我們擁有不到20%的W2 W管道，我們使用權益法來核算投資，因為我們相信我們對公司的財務和經營決策有重大影響力。
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收購
在2022年第四季度，通過一項非貨幣交易，我們收購了OMOG的額外權益，以換取OMOG的部分出資。 二管道系統。交易完成後，我們在OMOG的所有權權益增加到 57自%40%.於該交易後，由於合營夥伴仍保留實質參與權，故我們繼續將OMOG入賬列作權益法投資。這筆交易造成了大約$的損失252000萬美元，代表所貢獻資產的公允價值和歷史賬面價值之間的差額。這一虧損反映在我們的綜合經營報表上的“非合併實體投資收益/(虧損)淨額”中。在2023年第三季度，我們收購了剩餘的43%的權益。我們現在將OMOG及其子公司作為合併子公司反映在我們的合併財務報表中。有關其他信息，請參見附註7。
2022年7月，我們收購了剩餘的50在Advantage中的%利息。在收購之前，我們的50優勢權益的百分比計入權益法投資。有關更多信息，請參見注釋7。
2022年11月，我們又獲得了一個5在仙人掌II的%權益，再加上治理方面的變化，導致我們獲得了該實體的控制權。我們現在將仙人掌II作為一家合併子公司反映在我們的合併財務報表中。有關更多信息，請參見注釋7。
分配
從未合併實體收到的分配根據分配方法的性質進行分類，該方法着眼於生成分配的活動。我們將從未合併實體收到的分配視為對這些實體的投資回報，因為分配是通過經營業績產生的，因此在我們的合併現金流量表中將這些分配歸類為經營活動的現金流量。從未合併實體收到的其他分配被視為投資回報，並在合併現金流量表上歸類為投資活動產生的現金流量。
投稿
我們通常通過出資為我們權益法投資的開發、建設或資本投資項目的我們部分提供資金。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度內，我們作出了現金捐款#美元。29百萬，$13百萬美元和美元82百萬美元，分別支付給我們的某些權益法被投資人。我們將為開發和建設中的項目向未合併實體提供捐助所產生的利息成本資本化。我們對這些實體的貢獻(包括資本化利息成本)增加了我們投資的賬面價值，並作為投資活動中使用的現金反映在我們的合併現金流量表中。
基差
我們對未合併實體的投資比我們在這些實體淨資產中的基礎權益份額高出#美元。229百萬美元和美元204分別在2023年、2023年和2022年12月31日達到100萬。此類基差已計入我們綜合資產負債表上投資的賬面價值。應佔折舊或攤銷資產的基礎差額部分在相關資產的估計使用年限內按直線攤銷，這減少了我們綜合經營報表中的“未合併實體的權益收益”。可歸因於商譽的基差部分未攤銷。2023年12月31日和2022年12月31日的基差主要歸因於與我們在BridgeTex和Capline的所有權權益有關的商譽，其餘基差主要與我們未合併實體的資產建設過程中產生的資本化利息有關。
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未合併主體財務信息彙總
我們所有未合併實體的綜合彙總財務信息見下表(以百萬為單位)。我們的未合併實體中沒有一個擁有非控制性權益。
| | | | | | | | | | | |
| 12月31日， |
| 2023 | | 2022 |
| 流動資產 | $ | 528 | | | $ | 471 | |
| 非流動資產 | $ | 7,194 | | | $ | 7,579 | |
| 流動負債 | $ | 476 | | | $ | 252 | |
| 非流動負債 | $ | 5 | | | $ | 8 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2013年12月31日的一年， |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 收入 | $ | 1,667 | | | $ | 1,726 | | | $ | 1,320 | |
| 營業收入 | $ | 921 | | | $ | 1,004 | | | $ | 505 | |
| 淨收入 | $ | 947 | | | $ | 1,011 | | | $ | 506 | |
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注9-無形資產，淨額
扣除累計攤銷後的無形資產由以下部分組成(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 估計是有用的
壽命(年) | | 成本 | | 累計
攤銷 | | 網絡 | | 成本 | | 累計
攤銷 | | 網絡 |
客户合同和關係 | 1 – 29 | | $ | 2,789 | | | $ | (932) | | | $ | 1,857 | | | $ | 2,817 | | | $ | (695) | | | $ | 2,122 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 其他協議 | 15 – 70 | | 30 | | | (12) | | | 18 | | | 35 | | | (12) | | | 23 | |
無形資產(1) | | | $ | 2,819 | | | $ | (944) | | | $ | 1,875 | | | $ | 2,852 | | | $ | (707) | | | $ | 2,145 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
(1)我們包括通行權，這是財產和設備內的無形資產。關於財產和設備的討論見附註6。
當事件或情況顯示賬面價值可能無法收回時，具有有限壽命的無形資產將進行減值測試。在截至2023年12月31日的三年內，我們沒有確認任何有限壽命無形資產的減值。
我們的大部分有限年限無形資產是根據餘額遞減法攤銷的。截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的有限壽命無形資產攤銷費用為3081000萬，$2541000萬美元和300萬美元122分別為2.5億美元和2.5億美元。我們估計，未來五年與有限壽命無形資產相關的攤銷費用如下（以百萬計）：
| | | | | |
| 2024 | $ | 272 | |
| 2025 | $ | 249 | |
| 2026 | $ | 210 | |
| 2027 | $ | 187 | |
| 2028 | $ | 165 | |
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注：10-債務
債務包括以下各項（百萬）：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日，
2023 | | 十二月三十一日，
2022 |
| 短期債務 | | | |
PAA商業票據，按加權平均利率 5.8% (1) | $ | 433 | | | $ | — | |
| | | |
| 臨機局高級人員注意事項： | | | |
| | | |
2.852023年1月到期的優先票據百分比 | — | | | 400 | |
3.852023年10月到期的優先票據百分比 | — | | | 700 | |
| | | |
| 其他 | 13 | | | 59 | |
| 短期債務總額 | 446 | | | 1,159 | |
| | | |
| 長期債務 | | | |
| 臨機局高級人員注意事項： | | | |
| | | |
| | | |
3.602024年11月到期的優先債券(2) | 750 | | | 750 | |
4.652025年10月到期的優先債券 | 1,000 | | | 1,000 | |
4.502026年12月到期的優先債券 | 750 | | | 750 | |
3.552029年12月到期的優先債券 | 1,000 | | | 1,000 | |
3.802030年9月到期的優先債券百分比 | 750 | | | 750 | |
6.702036年5月到期的優先債券百分比 | 250 | | | 250 | |
6.652037年1月到期的優先債券 | 600 | | | 600 | |
5.152042年6月到期的優先債券 | 499 | | | 499 | |
4.302043年1月到期的優先債券 | 348 | | | 348 | |
4.702044年6月到期的優先債券 | 687 | | | 687 | |
4.902045年2月到期的優先債券 | 649 | | | 649 | |
| 未攤銷折扣和債務發行成本 | (41) | | | (46) | |
| PAA優先票據，扣除未攤銷折扣和債務發行成本後的淨額 | 7,242 | | | 7,237 | |
| 其他長期債務： | | | |
| | | |
| 其他 | 63 | | | 50 | |
| 長期債務總額 | 7,305 | | | 7,287 | |
債務總額(3) | $ | 7,751 | | | $ | 8,446 | |
(1)PAA將這些商業票據歸類為截至2023年12月31日的短期票據，因為這些票據主要被指定為營運資金借款，需要在一年內償還，主要用於對衝NGL和原油庫存以及NYMEX和ICE保證金存款。
(2)截至2023年12月31日，PAA將其3.60%, $7502024年11月到期的2000萬優先票據為長期票據，基於其對這些票據進行長期再融資的能力和意圖。
(3)PAA的固定利率優先票據的面值約為$7.33億美元和3,000美元8.4分別在2023年、2023年和2022年12月31日達到10億。我們估計這些票據的總公允價值約為$6.93億美元和3,000美元7.6分別在2023年、2023年和2022年12月31日達到10億。PAA的固定利率優先票據在機構之間進行交易，這些交易通常由報告服務機構發佈。我們對公允價值的確定是基於報告期末報告的交易活動。我們估計，由於利率反映了當前的市場利率，PAA商業票據計劃下的未償還借款的賬面價值接近公允價值。PAA優先票據和商業票據計劃的公允價值估計基於可觀察到的市場數據，並被歸類為公允價值等級的第二級。
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PAA商業票據計劃
PAA有一個商業票據計劃，根據該計劃，它可以發行(並在任何時候未償還)不超過$2.7總計10億美元的私人配售的無擔保商業票據。該等票據由PAA優先無抵押循環信貸安排及PAA優先擔保對衝庫存安排作為支持；因此，PAA商業票據計劃下的任何借款均會減少該等安排下的可用容量。
信貸協議
PAA高級擔保對衝庫存工具。PAA有一項信貸協議，規定優先擔保對衝庫存安排，承諾借款能力為#美元。1.351000億美元。在獲得額外或增加的貸款人承諾以及其他條款和條件的情況下，該貸款的承諾能力可能會增加到#美元。1.91000億美元。信貸協議規定簽發最高可達#美元的信用證。4001000萬美元。該融資機制的收益主要用於為購買或存儲的對衝庫存提供資金，包括紐約商品交易所和洲際交易所的保證金存款。承諾貸款項下的這類債務由融資存貨和相關應收賬款擔保，並從出售融資存貨的收益中償還。在吾等選擇的情況下，借款應根據信貸協議中定義的某些浮動利率指數計息，在每一種情況下，外加基於吾等在適用時間的信用評級的保證金。修訂後的信貸協議還規定一或更多一年制延期，取決於適用的批准和其他條款和條件。2023年8月，PAA將現有貸款機構的貸款到期日延長至2026年8月。
PAA優先無擔保循環信貸安排。PAA有一項信貸協議，規定優先無擔保循環信貸安排，承諾借款能力為#美元。1.3530億美元，其中400100萬美元可用於簽發信用證。在獲得額外或增加的貸款人承諾以及其他條款和條件的情況下，承諾能力可能會增加到#美元2.11000億美元。在吾等選擇的情況下，借款應根據信貸協議中定義的某些浮動利率指數計息，在每一種情況下，外加基於吾等在適用時間的信用評級的保證金。信貸協議規定一或更多一年制延期，取決於適用的批准和其他條款和條件。2023年8月，PAA將每家延期貸款人的貸款到期日延長至2028年8月。關於非延期貸款人的到期日(約為#美元的承付款64在總承付款為#億美元的情況下1.35(來自所有貸款人的10億美元)仍然是2027年8月。
PAA GO區定期貸款*2021年8月，與出售Southern Pines天然氣儲存設施有關，PAA償還了#美元200最初假設與我們收購該貸款相關的定期貸款(Go Zone Term Loans)。有關更多信息，請參見注釋7。
PAA高級票據
PAA的優先債券由Plains All American Pipeline，L.P.和a聯合和各自發行100擁有%股權的綜合財務附屬公司(兩者均無獨立資產或業務)，併為該等實體的無抵押優先債務，與發行人現有及未來的優先債務享有同等的償還權。PAA可根據其選擇權，在到期前隨時全部或不時部分贖回任何系列優先票據，贖回價格載於管轄優先票據的契約所述的贖回價格。友邦保險的優先票據不受其任何子公司的擔保。
PAA高級票據償還。 於截至2023年12月31日止三個年度，PAA悉數償還以下優先無抵押票據（以百萬計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 年 | | 描述 | | 還款日 | | |
| 2023 | | $700百萬3.85%於二零二三年十月到期的優先票據 | | 2023年10月 | | (1) |
| | | | | | |
| 2023 | | $400百萬2.85%於二零二三年一月到期的優先票據 | | 2023年1月 | | (1) |
| | | | | | |
| 2022 | | $750百萬3.65%於二零二二年六月到期的優先票據 | | 2022年3月 | | (1) |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
(1)PAA用手頭現金和我們商業票據計劃下的借款償還了這些優先票據。
目錄表
財務報表索引
Plains GP Holdings，L.P.及其子公司
合併財務報表附註
到期日
截至2023年12月31日，PAA的未償還優先票據的加權平均到期日約為10好幾年了。下表列出了這類優先票據在未來五年及以後按合同安排的到期日總額。列報的數額不包括未攤銷折扣和債務發行成本。
| | | | | | | | |
| 歷年 | | 付款 (單位：百萬美元) |
| 2024 | | $ | 750 | |
| 2025 | | $ | 1,000 | |
| 2026 | | $ | 750 | |
| 2027 | | $ | — | |
| 2028 | | $ | — | |
| 此後 | | $ | 4,783 | |
契諾和遵約
PAA循環信貸安排的信貸協議(這會影響獲得PAA商業票據計劃的能力，因為它們提供了支持PAA短期信用評級的財務支持)和管理PAA優先票據的契約包含交叉違約條款。PAA的信貸協議禁止在任何違約或違約事件持續的情況下，對單位的分配、購買或贖回進行申報或支付。此外，PAA的協議包含各種公約，限制PAA的能力，除其他外：
•對某些財產授予留置權；
•產生債務，包括融資租賃；
•實質上出售其全部資產或進行合併或合併；
•與關聯公司進行某些交易；以及
•簽訂某些繁重的協議。
PAA優先無擔保循環信貸安排和優先擔保對衝庫存安排的信貸協議將控制權變更視為違約事件，並要求PAA維持債務與EBITDA的覆蓋率，在往後四個季度的基礎上，不會大於。5.00降至1.00(或)5.50收購期內所有未償債務最高為1.00美元(一般為收購後三個財政季度組成的期間)。150(百萬))。為了遵守契約的目的，綜合EBITDA可能包括某些調整，包括用於重大項目和某些非經常性費用的調整。此外，在計算債務覆蓋率時，信用證和為對衝庫存和保證金要求提供資金的借款不包括在內。
根據PAA的信貸協議或契約違約，將允許貸款人加快未償債務的到期日。只要PAA遵守其信貸協議中的規定，PAA分配可用現金的能力就不受限制。截至2023年12月31日，PAA遵守了其信貸協議和契約中包含的契約。
借款和還款
截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，PAA信貸融資及商業票據計劃項下的借款總額約為$18.130億美元，25.03億美元和3,000美元32.5 億元，分別。根據PAA的信貸安排和商業票據計劃，17.730億美元，25.03億美元和3,000美元33.2 截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，本集團的淨利潤分別為10億美元。借款總額及還款總額的差異受多項業務及財務因素影響，包括但不限於普通合夥借款活動的時間、平均期限及方法。
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信用證
就我們的商業活動而言，我們向若干供應商提供不可撤銷的備用信用證，以擔保我們購買及運輸原油及天然氣的義務。我們與這些購買義務有關的負債在購買原油或NGL當月記錄在我們資產負債表的應付賬款中。一般來説，這些信用證的簽發期限為 七十天並且在完成每個交易時終止。此外，我們還簽發信用證以支持保險計劃、衍生品交易（包括與對衝相關的保證金義務）和建築活動。 於2023年及2022年12月31日，我們有未償還信用證$2051000萬美元和300萬美元102分別為2.5億美元和2.5億美元。
發債成本
發行優先票據所產生之成本入賬為直接自相關債務負債扣除，並於相關債務年期內以直線法攤銷。使用直線法與攤銷的“實際利率”法並無重大差異。
注11-合夥人的資本和分配
我們的股份
我們的A類股份、B類股份和C類股份代表我們的有限合夥人權益。我們A類和B類股份的持有人有權行使我們的合夥協議下有限合夥人享有的權利或特權，但只有A類股份的持有人有權參與我們的分配。
我們的C類股份是非經濟的，作為該等C類股份的唯一持有人，PAA有權與我們的A類和B類股份的持有人按比例投票選舉合格的PAGP董事。根據2016年11月15日簽訂的綜合協議，友邦保險擁有的C類股份數量將始終等於友邦保險已發行的普通股數量(不包括AAP持有的普通股)和A系列優先股的數量。因此，C類股票起到了“傳遞”投票機制的作用，在這樣的董事選舉中，友邦保險根據友邦保險普通單位持有人(除友邦保險以外)和A系列優先單位持有人的指示和代理進行投票。
交換和贖回權
AAP單位的持有者及其獲準受讓人各自有權以全部或部分AAP單位換取A類股，交換比例為一A類A股為每個交換的AAP單位(在此稱為“交換權”)。只有在行使方同時轉讓同等數量的我們的B類股份和普通合夥人單位(如果有)給我們的情況下，才可以行使這一交換權。有關因行使交換權而產生的所有權轉移而確認遞延税項資產的資料，見附註14。
此外，在某些限制的規限下，AAP單位持有人(吾等除外)有權(“贖回權”)促使AAP贖回該持有人持有的任何或全部AAP單位，以換取AAP所持有的同等數目的PAA普通股(“AAP單位贖回”)。對於任何AAP單位贖回，贖回持有人將把AAP單位轉讓給AAP，並在每種情況下將相應數量的我們的B類股票和普通合夥人單位(如果有)轉讓給我們。轉讓給AAP的AAP單位將被註銷，轉讓給我們的B類股份將被註銷，轉讓給我們的任何普通合夥人單位將保持未償還狀態，並增加我們在普通合夥人中的持股比例。此外，我們將向PAA發行相應數量的C類股票。
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未償還股份
下表列出了我們的A類股、B類股和C類股的活動：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| A股A類股 | | B類股 | | C類股 |
截至2020年12月31日未償還 | 194,051,436 | | | 50,640,192 | | | 547,717,762 | |
| | | | | |
| AAP管理單位的轉換 | — | | | 414,608 | | | — | |
| 交換權行使 | 122,795 | | | (122,795) | | | — | |
| 行使贖回權 | — | | | (4,286,491) | | | 4,286,491 | |
| 根據普通股回購計劃由一家子公司回購和註銷普通單位 | — | | | — | | | (18,061,583) | |
| 其他 | 18,546 | | | — | | | 654,161 | |
截至2021年12月31日的未償還債務 | 194,192,777 | | | 46,645,514 | | | 534,596,831 | |
| | | | | |
| AAP管理單位的轉換 | — | | | 258,047 | | | — | |
| 交換權行使 | 179,150 | | | (179,150) | | | — | |
| 行使贖回權 | — | | | (518,464) | | | 518,464 | |
| 根據普通股回購計劃由一家子公司回購和註銷普通單位 | — | | | — | | | (7,251,361) | |
| 其他 | 35,715 | | | — | | | 578,604 | |
在2022年12月31日未償還 | 194,407,642 | | | 46,205,947 | | | 528,442,538 | |
| | | | | |
| AAP管理單位的轉換 | — | | | 388,839 | | | — | |
| 交換權行使 | 1,869,768 | | | (1,869,768) | | | — | |
| 行使贖回權 | — | | | (8,487,850) | | | 8,487,850 | |
| | | | | |
| 其他 | 139,350 | | | — | | | 2,514,901 | |
截至2023年12月31日的未償還債務 | 196,416,760 | | | 36,237,168 | | | 539,445,289 | |
分配給我們的股東
我們分發100我們可用現金的%55在每個季度結束後的幾天內向登記在冊的A類股東。可用現金通常被定義為在確定該季度可用現金分配之日手頭的所有現金(包括AAP對該季度的預期分配)減去我們的普通合夥人為未來需求建立的準備金。
下表詳細説明瞭在所述年度內支付給我們A類股東的分配(單位為百萬，不包括每股數據)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 年 | | 分配給A類股東 | | 每股A類股分派股息 |
| 2023 | | $ | 209 | | | $ | 1.0700 | |
| 2022 | | $ | 162 | | | $ | 0.8325 | |
| 2021 | | $ | 140 | | | $ | 0.7200 | |
2024年1月8日，我們宣佈了一項現金分配：0.3175每股A類流通股。這一美元的分配632024年2月14日，在2024年1月31日收盤時，向登記在冊的股東支付了2023年10月1日至2023年12月31日期間的100萬美元。
其他全面收益╱（虧損）
我們A類股東應佔的其他全面收益/(虧損)僅由他們在PAA的其他全面收益/(虧損)中的比例組成，這是基於我們在期內對PAA的間接所有權權益。
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合併後的子公司
附屬公司的非控股權益
截至2023年12月31日，我們子公司的非控股權益包括(I)PAA的有限合夥人權益，包括70在PAA的公共單位和PAA的A系列首選單位中的%權益加在一起100PAA B系列首選單元的百分比，(Ii)大約16AAP的有限責任合夥人權益百分比，(Iii)a35二疊紀合資公司的%權益，(Iv)a30仙人掌II及(V)a的%權益33紅河管道有限責任公司(“紅河”)的%權益。導致確認二疊紀合資企業和仙人掌二期非控股權益的交易如下所述。
2022年11月，我們又獲得了一個5在仙人掌II的%權益，再加上治理方面的變化，導致我們獲得了該實體的控制權。我們擁有70佔仙人掌II的百分比，並在我們的合併財務報表中反映該實體為合併子公司，Enbridge30%的權益佔非控股權益。這筆交易導致確認合夥人的資本可歸因於非控股權益約#美元。5261000萬美元。有關這項交易的更多詳情，請參閲附註7。
2021年10月，我們與Oryx Midstream成立了一家合資企業--二疊紀合資企業。我們擁有65%的二疊紀合資企業和基於控制的整合，與Oryx Midstream的35%的權益佔非控股權益。這筆交易導致確認合夥人的資本可歸因於非控股權益約#美元。3.110億美元，並增加我們A類股東應佔合作伙伴資本$163百萬美元。有關這項交易的更多詳情，請參閲附註7。
普通股回購計劃
2020年11月，我們的普通合夥人董事會批准了一項5001,000,000股普通股回購計劃(“計劃”)，作為向投資者返還資本的另一種方式。該計劃授權不時回購，金額最高可達$5001,000,000股PAA普通股及/或我們的A類股，根據適用的監管要求，通過公開市場購買或談判交易進行。本計劃未設定完成時間限制，本計劃可隨時暫停或中止。本計劃並不強制PAA或我們購買特定數量的PAA普通股或A類股。任何回購的PAA普通股或A類股將被註銷。與回購的任何公開持有的普通股單位相關的PAA持有的C類股票也將被取消。
有幾個不是在截至2023年12月31日的年度內，根據該計劃進行的回購。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，PAA通過公開市場購買方式根據該計劃回購普通單位，總購買價為#美元。741000萬美元和300萬美元178分別為2.5億美元，包括佣金和手續費。回購的普通股在收購後立即註銷，PAA持有的與回購的普通股相關的C類股份也是如此。截至2023年12月31日，該計劃下的剩餘可用容量為$1981000萬美元。
友邦保險應佔友邦保險的資本已根據ASC 810作出調整，以反映其於友邦保險的權益因從公共單位持有人手中回購共同單位而增加。該等調整由PAgP按其於AAP的所有權權益比例確認，從而導致應佔PAgP的合夥人資本淨額增加。有關遞延税項資產的相關影響的其他信息，請參閲附註14。
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Plains GP Holdings，L.P.及其子公司
合併財務報表附註
附屬分配
PAA系列A首選單位分佈。在2016年1月28日PAA A系列優先股發行日期五週年後，PAA A系列優先股的持有者可以通過多數票選擇一次性重置A系列優先股分配率，使之等於當時適用的10年期美國國債加5.85%(“首選分配率重置選項”)。首選分配率重置選項被視為嵌入的派生工具。有關其他信息，請參閲附註12。2023年1月，A系列首選單位持有人選擇了首選分配率重置選項，導致季度分配率增加到約#美元。0.615每單位。這一新的分配率於2023年1月31日生效。2023年5月支付的季度分配反映了按比例分配的金額約為#美元0.585每單位。
下表詳細説明瞭在所述年份內支付給PAA A系列優先單位持有人的分配(單位數據除外，單位數以百萬計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 首輪優先股持有人 |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 年 | | 現金分配 | | | 按單位分配 |
| 2023 | | $ | 166 | | | | | | $ | 2.34 | |
| 2022 | | $ | 149 | | | | | | $ | 2.10 | |
| 2021 | | $ | 149 | | | | | | $ | 2.10 | |
2024年2月14日，PAA支付了現金分配$44100萬美元，成為其首輪首選單位持有人。於2023年12月31日，該金額應計為綜合資產負債表中“其他流動負債”的應付分派。
PAA系列B首選單元分佈。從2017年10月10日起至2022年11月15日(但不包括在內)的B系列首選單位的初始分配率為。6.125每單位每年優先清算權的百分比(相當於美元)61.25(每單位每年)。從2022年11月15日至2023年8月14日，在每個分配期內，B系列優先股的分配按清算優先股的百分比累積，相當於適用的三個月期LIBOR加利差。4.11年利率。從2023年8月15日開始，B系列優先股的分配將根據適用的三個月SOFR加上信用利差調整0.26121%，外加4.11年利率。
下表詳細説明瞭在所述年份內支付給PAA B系列優先單位持有人的分配(單位數據除外，單位數以百萬計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | B系列優先單位持有人 |
| | | | | |
| | | | | |
| 年 | | 現金分配 | | | 按單位分配 |
| 2023 | | $ | 75 | | | | $ | 93.43 | |
| 2022 | | $ | 49 | | | | $ | 61.25 | |
| 2021 | | $ | 49 | | | | $ | 61.25 | |
2024年2月15日，PAA支付了現金分配$202000萬(美元)24.92每單位)至其B系列首選單位持有人。在2023年12月31日，大約是$10應支付給PAA B系列優先單位持有人的應計分配中的100萬美元包括在我們綜合資產負債表的“其他流動負債”中。
PAA公共單位分配。在向其未完成的優先股進行分配後，PAA將其剩餘可用現金分配在45每個季度結束後的幾天，向包括AAP在內的記錄中的普通單位持有人提供。可用現金通常被定義為PAA在每個季度末手頭的所有現金和現金等價物，減去由其普通合夥人酌情為未來需求建立的準備金。PAA的可用現金還包括季度結束後借款產生的手頭現金。
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Plains GP Holdings，L.P.及其子公司
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下表詳細説明瞭PAA在所列年份向其共同單位持有人支付的分配(單位為百萬，單位數據除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 已支付的分配 | | | 每種類型的分發
公共交通單位 |
| 年 | | 公眾 | | AAP | | 總計 | | |
| 2023 | | $ | 492 | | | $ | 256 | | | $ | 748 | | | | $ | 1.0700 | |
| 2022 | | $ | 383 | | | $ | 201 | | | $ | 584 | | | | $ | 0.8325 | |
| 2021 | | $ | 341 | | | $ | 176 | | | $ | 517 | | | | $ | 0.7200 | |
2024年1月8日，PAA宣佈現金分配為$0.3175每個單位在其突出的共同單位上。總分發額為$2232024年2月14日，在2024年1月31日收盤時，向2024年10月1日至2023年12月31日期間登記在冊的單位持有人支付了100萬英鎊。在這筆錢中，大約有$74向AAP支付了100萬美元。
AAP分發。AAP按季度分配從PAA分配中獲得的所有現金，減去由其普通合夥人酌情為未來需求建立的準備金。一般來説，分配給其合作伙伴的比例與他們在AAP中的百分比權益相一致。下表詳細説明瞭在從PAA收到的分配中向AAP的合作伙伴支付的分配(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 分發給AAP的全球合作伙伴 |
| 年 | | 非控制性權益 | | PAgP | | 現金分配總額 |
| | |
| 2023 | | $ | 47 | | | $ | 209 | | | $ | 256 | |
| 2022 | | $ | 39 | | | $ | 162 | | | $ | 201 | |
| 2021 | | $ | 36 | | | $ | 140 | | | $ | 176 | |
2024年2月14日，AAP分發了$74從PAA收到的分發中向其合作伙伴支付了100萬美元。在這筆款項中，$11百萬美元分配給非控股權益和$63一百萬美元被分發給了我們。
合併的合資企業分銷。根據二疊紀合資企業的管理文件的條款，除了在2022年第一季度支付的首次分配外，來自二疊紀合資企業的可用現金的分配須遵守經修訂的分級分享安排。有關更多信息，請參見注釋7。可供分配的現金是手頭的現金減去為正常業務和資本項目提供資金所需的現金數額。仙人掌二號和紅河的分配按每個所有者在實體中的權益比例支付。下表詳細説明瞭在所列年度內支付給合併後合資實體中非控股權益的分配(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
二疊紀合資企業(1) | $ | 249 | | | $ | 273 | | | $ | — | |
| 仙人掌II | 63 | | | 4 | | | — | |
| 紅河 | 21 | | | 21 | | | 14 | |
| $ | 333 | | | $ | 298 | | | $ | 14 | |
(1)來自二疊紀合資企業的初始分配是在2022年第一季度支付的，大約為#美元。54向非控股權益支付了1.7億美元。
目錄表
財務報表索引
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合併財務報表附註
注：12-衍生品與風險管理活動
我們識別我們核心業務活動背後的風險，並在確定這樣做有價值時，使用風險管理策略來緩解這些風險。我們使用各種衍生工具來優化我們的利潤，同時管理我們對大宗商品價格風險和利率風險的敞口。我們的大宗商品價格風險管理政策和程序旨在幫助確保我們的對衝活動通過監控我們的衍生品頭寸以及實物數量、等級、地點、我們的利率風險管理政策和程序旨在監控我們的衍生品頭寸，並確保這些頭寸與我們的目標和批准的策略一致。我們的政策是將衍生品工具用於風險管理目的，而不是為了投機大宗商品價格或利率的變化。當我們應用套期保值會計時，我們的政策是正式記錄套期保值工具和被套期保值項目之間的所有關係，以及我們進行套期保值的風險管理目標。這一過程包括對套期保值工具和被套期保值交易的具體識別、被套期保值風險的性質以及如何評估套期保值工具的有效性。 在對衝關係開始時，我們評估所採用的衍生品在抵消預期對衝交易的現金流變化方面是否非常有效。在整個套期保值關係中，追溯和預期的套期保值效果是在定性的基礎上進行評估的。
我們在資產負債表上將所有未平倉衍生品記錄為按公允價值計量的資產或負債。除非符合特定的對衝會計準則，衍生品的公允價值變動目前在收益中確認。對於被指定為現金流量對衝的衍生品，公允價值的變化在AOCI中遞延，並在相關對衝交易在收益中確認的期間在收益中確認。未在套期保值關係中指定用於會計目的的衍生品在每個期間的收益中確認。與我們的衍生活動相關的現金結算與我們的綜合現金流量表中的相關對衝項目被歸類在同一類別。
我們的金融衍生品用於對衝風險，通過ISDA主協議和清算經紀協議進行管理。這些協議包括關於我們或我們的交易對手違約時抵銷權的規定。如果發生違約，雙方都有權將應付和應收款項淨額納入雙方之間的單一淨結算額。
截至2023年12月31日、2023年12月及2022年12月31日，我們的未償還衍生品均未包含與信用風險相關的或有特徵，這些特徵將在我們的信用評級發生任何變化時對我們造成重大不利影響。雖然吾等可能被要求就透過結算經紀賬户進行交易的交易所買賣衍生工具提交保證金，但吾等並不要求未結算的衍生工具交易對手向吾等提交抵押品。
商品價格風險對衝
我們的核心業務活動涉及某些商品價格相關風險，我們通過各種方式管理這些風險，包括使用衍生工具。我們的政策是(I)只購買我們擁有銷售市場的庫存，(Ii)構建我們的銷售合同，使價格波動不會對我們的運營收入產生重大影響，以及(Iii)不收購和持有重大實物庫存或衍生品以投機商品價格變化。我們的業務活動中固有的重大商品相關風險如下。
在我們正常的運營過程中，我們購買和出售大宗商品。我們使用衍生品來管理相關風險和優化利潤。截至2023年12月31日，與這些活動相關的淨衍生品頭寸包括：
•淨多頭頭寸6.3與我們的原油購買相關的100萬桶，在2024年1月至2024年期間按比例平倉，以匹配月平均定價。
•淨短時間價差頭寸為5.6100萬桶，這對衝了我們預期的原油租賃收集購買的一部分，直到2025年1月。
•淨原油基礎價差頭寸為2.3截至2024年12月，多個地點的石油產量為100萬桶。這些衍生品使我們能夠鎖定等級和區位基準差異。
•淨空頭頭寸18.2截至2025年3月的百萬桶與原油和NGL庫存的預期淨銷售相關。
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我們購買天然氣用於加工和運營需要。此外，我們購買NGL混合物用於分餾，並銷售由此產生的個別規格產品(包括乙烷、丙烷、丁烷和凝析油)。與這些活動相結合，我們對衝與購買天然氣和隨後銷售個別規格產品相關的價格風險。下表彙總了截至2023年12月31日，我們用於對衝與我們的天然氣加工和NGL分餾活動相關的預期購買和銷售相關的價格風險的未平倉衍生品頭寸。
| | | | | | | | | | | |
| 名義體積
(短)/長 | | 剩餘男高音 |
| 購買天然氣 | 78.2Bcf | | 2025年12月 |
| 丙烷銷量 | (14.1)MMbls | | 2025年12月 |
| 丁烷銷售量 | (2.5)MMbls | | 2024年12月 |
| 凝析油銷售 | (3.1)MMbls | | 2024年12月 |
| | | |
燃料氣規定(1) | 7.1Bcf | | 2024年12月 |
電源要求(1) | 2.4TWh | | 2030年12月 |
(1)對我們加拿大天然氣加工和分餾工廠的部分電力供應和燃料氣需求進行對衝的頭寸。
符合衍生工具定義但不符合或未指定為正常購買及正常銷售範圍例外的實物商品合約，按公允價值計入資產負債表，公允價值變動於收益中確認。我們已確定，我們的幾乎所有實物商品合同都符合正常購買和正常銷售範圍的例外條件。
出於會計目的，我們的商品衍生品沒有被指定為對衝關係；因此，公允價值的變化在收益中報告。下表彙總了我們在收益中確認的大宗商品衍生品的影響(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2013年12月31日的一年， |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 產品銷售收入 | $ | 13 | | | $ | 179 | | | $ | (710) | |
| 現場運營成本 | (45) | | | 59 | | | 71 | |
| 商品衍生品交易的淨收益/(虧損) | $ | (32) | | | $ | 238 | | | $ | (639) | |
我們的會計政策是，當存在主淨額結算安排時，與同一交易對手簽訂的衍生品資產和負債相互抵銷。因此，我們也用與現金保證金相關的金額抵銷衍生資產和負債。我們的交易所交易衍生品通過結算經紀賬户進行交易，並受各自交易所制定的保證金要求的約束。每天，我們的賬户權益(包括我們的現金餘額和我們未平倉衍生品的公允價值之和)與我們的初始保證金要求進行比較，從而支付或返還差異保證金。下表提供了我們的經紀人應收/(應付)淨額的組成部分(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2023 | | 2022 |
| 初始利潤率 | $ | 77 | | | $ | 93 | |
差額差額退回 | (65) | | | (236) | |
| 信用證 | (25) | | | (25) | |
應付經紀淨額 | $ | (13) | | | $ | (168) | |
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下表反映了綜合資產負債表行項目，其中包括商品衍生資產和負債的公允價值以及抵押品淨額結算的影響。這些金額是在未計入交易對手淨額的影響之前按毛額列報的。然而，當法定抵銷權存在時，我們已選擇在我們的綜合資產負債表上以淨額基礎向同一交易對手列報我們的商品衍生資產和負債。下表中的金額以百萬為單位。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 | | | 2022年12月31日 |
| | | | | | 抵押品淨額結算的效果 | | 資產負債表列示的賬面淨值 | | | | | | | 抵押品淨額結算的效果 | | 資產負債表列示的賬面淨值 |
| | 商品衍生品 | | | | | 商品衍生品 | | |
| | 資產 | | 負債 | | | | | 資產 | | 負債 | | |
| 衍生資產 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他流動資產 | | $ | 153 | | | $ | (79) | | | $ | (13) | | | $ | 61 | | | | $ | 300 | | | $ | (71) | | | $ | (168) | | | $ | 61 | |
| 其他長期資產，淨額 | | 3 | | | — | | | — | | | 3 | | | | 9 | | | (5) | | | — | | | 4 | |
| 衍生負債 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他流動負債 | | 1 | | | (64) | | | — | | | (63) | | | | 2 | | | (13) | | | — | | | (11) | |
| 其他長期負債和遞延信貸 | | 1 | | | (15) | | | — | | | (14) | | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 總計 | | $ | 158 | | | $ | (158) | | | $ | (13) | | | $ | (13) | | | | $ | 311 | | | $ | (89) | | | $ | (168) | | | $ | 54 | |
利率風險對衝
我們使用利率衍生工具對衝與債務發行產生的利息支付相關的基準利率。我們用於管理此風險的衍生工具包括遠期利率掉期及財資鎖定。該等衍生工具被指定為現金流量對衝。因此，公允價值變動於AOCI遞延，並重新分類至利息開支，因為我們產生與相關債務相關的利息開支。
下表概述我們於2023年12月31日尚未償還的利率衍生工具的條款（名義金額以百萬計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 對衝交易 | | 數量和類型的 使用的衍生工具 | | 概念上的 金額 | | 預期 終止日期 | | 平均速率鎖定 | | 會計核算 治療 |
| 預期利息支出 | | 8遠期起始掉期 (30-年) | | $ | 200 | | | 6/15/2026 | | 3.09 | % | | 現金流對衝 |
| 預期利息支出 | | 4遠期起始掉期 (30-年) | | $ | 100 | | | 6/14/2024 | | 0.74 | % | | 現金流對衝 |
在截至2023年12月31日的年度內，我們終止了$200此前預計將於2023年6月終止的名義利息對衝工具的收益為美元。801000萬美元，其中73在AOCI中記錄了1.8億美元。截至2023年12月31日，淨虧損美元。81在AOCI中遞延的1.7億美元。預計在AOCI記錄的遞延淨虧損將與與相關債務工具相關的利息支出應計項目同時重新分類為未來收益。提前終止並未對套期保值工具與被套期保值項目之間的關係造成影響。我們估計，由於基礎對衝交易影響收益，到2056年，幾乎所有剩餘的遞延虧損都將重新歸類為收益。其中一部分是基於截至2023年12月31日的市場價格；因此，需要重新分類的實際金額將有所不同，並可能因市場狀況的變化而發生重大變化。
下表彙總了在AOCI中確認的衍生品未實現淨收益/(虧損)(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2013年12月31日的一年， |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 利率衍生工具，淨額 | $ | 15 | | | $ | 94 | | | $ | 19 | |
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於2023年12月31日，我們的利率對衝的公允價值淨值，包括在我們綜合資產負債表上的“其他流動資產”和“其他長期資產，淨額”，合計為$。511000萬美元和300萬美元4分別為2.5億美元和2.5億美元。截至2022年12月31日，這些套期保值的公允淨值總計為#美元。751000萬美元和300萬美元452000萬美元，分別計入“其他流動資產”和“其他長期資產，淨額”。
首選分配率重置選項
2023年1月，PAA收到通知，A系列優先單位持有人選擇了優先分配率重置選項。在這次選舉之前，優先分配率重置選項被視為嵌入的衍生品。如果嵌入的衍生品的經濟特徵和風險與主合同的經濟特徵和風險沒有明確和密切的聯繫，則不符合衍生品的全部定義的合同中的衍生品特徵必須分開並單獨核算。優先分配率重置期權嵌入衍生產品需要從相關的主機合同、PAA合夥協議中分離出來，並在我們的綜合資產負債表中以公允價值記錄。首選分配率重置選項的公允價值，包括在“其他長期負債和遞延信貸“在我們的綜合資產負債表上，總額為$189截至2022年12月31日，為2.5億美元。當我們收到A系列優先單位持有人選擇優先分配率重置選項的通知時，首選分配率重置選項得到了解決。優先分配率重置期權於結算日的公允價值為$1311000萬美元。出於會計目的，優先分配率重置期權嵌入衍生工具並未在套期保值關係中指定，公允價值的相應變化在我們的綜合經營報表的“其他收入/(費用)，淨額”中確認。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，我們確認了1美元的收益582000萬美元，淨虧損美元1891000萬美元，淨收益為$14分別為2.5億美元和2.5億美元。有關首選分配率重置選項的其他信息，請參見備註11。
經常性公允價值計量
衍生金融資產和負債
下表按公允價值層級列出了按公允價值經常性核算的金融資產和負債(以百萬計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年12月31日的公允價值 | | | 截至2022年12月31日的公允價值 |
經常性的公允價值和措施。(1) | | 第1級 | | 二級 | | 第三級 | | 總計 | | | 第1級 | | 二級 | | 第三級 | | 總計 |
| 商品衍生品 | | $ | 9 | | | $ | (9) | | | $ | — | | | $ | — | | | | $ | (7) | | | $ | 229 | | | $ | — | | | $ | 222 | |
| 利率衍生品 | | — | | | 55 | | | — | | | 55 | | | | — | | | 120 | | | — | | | 120 | |
| 首選分配率重置選項 | | — | | | — | | | — | | | — | | | | — | | | — | | | (189) | | | (189) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 衍生工具淨資產/(負債)總額 | | $ | 9 | | | $ | 46 | | | $ | — | | | $ | 55 | | | | $ | (7) | | | $ | 349 | | | $ | (189) | | | $ | 153 | |
(1)衍生工具資產及負債按淨額列示，但不包括相關現金保證金存款。
1級
公允價值等級的第一級包括交易所交易的商品衍生品和場外商品合約，如期貨和掉期。交易所交易商品衍生品和場外商品合約的公允價值是基於活躍市場的未調整報價。
2級
公允價值等級的第二級包括交易所清算的商品衍生品和場外商品和利率衍生品，這些衍生品在交易量和交易頻率低於活躍市場的可觀察市場進行交易。此外，它還包括某些實物商品合約。這些衍生品的公允價值與市場可觀察到的投入相印證。
3級
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公允價值層次的第3級包括我們的合夥協議中包含的優先分配率重置選項，該選項被歸類為嵌入衍生品。如上所述，首選分配率重置選項於2023年1月31日確定。優先分配率重置選項的公允價值是基於蒙特卡羅估值模型，該模型估計了有和沒有優先分配率重置選項的A系列優先股的公允價值。該模型依賴於對10年期美國國債利率、PAA的普通單價和違約概率的預測，這些假設影響了期權何時行使的時間估計。
3級淨資產/(負債)前滾
下表對分類為3級的衍生品的期初和期末餘額的公允價值變化進行了對賬(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至2013年12月31日的一年， |
| 2023 | | 2022 |
| 期初餘額 | $ | (189) | | | $ | (2) | |
| 計入收益的當期淨收益/(虧損) | 58 | | | (189) | |
| 聚落 | 131 | | | 2 | |
| | | |
| 期末餘額 | $ | — | | | $ | (189) | |
| | | |
| 期末仍持有的與3級衍生品有關的收益中包括的未實現收益/(虧損)的變化 | $ | — | | | $ | (189) | |
附註13 ─租契
承租人
我們評估所有簽訂或修改的協議，這些協議向我們傳達了在一段時間內使用財產或設備的情況，以確定協議是否為或包含租賃。在確定我們是否獲得指示使用已確定的財產或設備的權利時，需要作出重大判斷。我們根據不可取消和可取消的經營和融資租賃租賃某些財產和設備。我們的經營租賃主要涉及軌道車、辦公空間、土地、車輛和儲油罐，我們的融資租賃主要涉及拖拉機拖車、土地、儲油罐和車輛。我們的其中一份融資租賃是為一家股權投資公司擁有的儲油罐提供的，我們在該公司擁有50%的利息。對於初始期限大於12個月的租賃，我們在資產負債表上確認使用權資產和租賃負債。初始期限為12個月或以下的租約不計入資產負債表。我們選擇了非租賃成分分離，對於我們作為承租人的某些類別的資產來説，這是切實可行的權宜之計。我們的租賃協議剩餘的租賃條款包括一年到大約57好幾年了。如果適用，此範圍包括與租賃相關的附加條款，我們有理由確定將對這些條款行使續簽選擇權，並且此類續訂選擇權被確認為我們使用權資產和租賃負債的一部分。我們有續訂租約的選擇，條款範圍從一年至25未被確認為我們使用權資產或租賃負債的一部分的年份，因為我們已確定我們不能合理地確定行使續期選擇權。
我們的某些租約有可變租金，其中許多是基於市場指數的變化，如消費物價指數。我們的拖拉機拖車租賃協議包含相當於租賃期結束時拖拉機拖車公平市場價值的剩餘價值擔保，如果我們選擇不以等於公允價值的金額購買資產。我們的租賃協議不包含任何實質性的限制性契約。
在確定租賃付款的現值時，我們使用租賃中隱含的貼現率，當貼現率很容易確定時；然而，對於我們的大多數租賃來説，這個貼現率並不容易確定。對於貼現率不能輕易確定的租賃，我們利用反映抵押借款的遞增借款利率以及反映我們租賃組合的付款和條款，根據租賃開始日的信息對租賃付款進行貼現。
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下表列出了租賃費用的組成部分，包括在收入中確認的金額和資本化的金額(以百萬計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| 租賃費 | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 經營租賃成本 | | $ | 86 | | | $ | 91 | | | $ | 96 | |
| 短期租賃成本 | | 15 | | | 18 | | | 19 | |
其他(1) | | 8 | | | 15 | | | 14 | |
| 總租賃成本 | | $ | 109 | | | $ | 124 | | | $ | 129 | |
(1)包括融資租賃成本、可變租賃成本和轉租收入。
下表列出了與租賃交易產生的現金流有關的信息(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 為計量租賃負債所包括的金額支付的現金： | | | | | | |
| 經營租賃的經營現金流 | | $ | 81 | | | $ | 92 | | | $ | 91 | |
| 融資租賃的營運現金流 | | $ | 6 | | | $ | 6 | | | $ | 7 | |
| 融資租賃的現金流融資 | | $ | 11 | | | $ | 12 | | | $ | 11 | |
| | | | | | |
| 因獲得新的使用權資產或修改而產生的租賃負債的非現金變化： | | | | | | |
| 經營租約 | | $ | 32 | | | $ | 43 | | | $ | 94 | |
融資租賃 | | $ | 27 | | | $ | 2 | | | $ | 1 | |
與加權平均剩餘租賃期限和貼現率相關的信息如下表所示：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2023 | | 2022 |
| 加權-平均剩餘租期(以年為單位)： | | | |
| 經營租約 | 13 | | 12 |
| 融資租賃 | 8 | | 9 |
| | | |
| 加權平均貼現率： | | | |
| 經營租約 | 4.9 | % | | 4.3 | % |
| 融資租賃 | 11.3 | % | | 12.3 | % |
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下表顯示了我們的經營和融資租賃使用權資產和負債在我們的綜合資產負債表上的金額和位置(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 十二月三十一日， |
| 租契 | | 資產負債表位置 | | 2023 | | 2022 |
| 資產 | | | | | | |
| 經營性租賃使用權資產 | | 長期經營性租賃使用權資產淨額 | | $ | 313 | | | $ | 349 | |
| | | | | | |
融資租賃使用權資產 (1) | | 財產和設備 | | $ | 144 | | | $ | 124 | |
| | 累計折舊 | | (46) | | | (41) | |
| | 財產和設備，淨額 | | $ | 98 | | | $ | 83 | |
| | | | | | |
| 租賃使用權資產總額 | | | | $ | 411 | | | $ | 432 | |
| | | | | | |
| 負債 | | | | | | |
| 經營租賃負債 | | | | | | |
| 當前 | | 其他流動負債 | | $ | 69 | | | $ | 71 | |
| 非電流 | | 長期經營租賃負債 | | 274 | | | 308 | |
| 經營租賃負債總額 | | | | $ | 343 | | | $ | 379 | |
| | | | | | |
融資租賃負債(1) | | | | | | |
| 當前 | | 短期債務 | | $ | 13 | | | $ | 10 | |
| 非電流 | | 其他長期債務，淨額 | | 63 | | | 50 | |
| 融資租賃負債總額 | | | | $ | 76 | | | $ | 60 | |
| | | | | | |
| 租賃總負債 | | | | $ | 419 | | | $ | 439 | |
(1)包括$的使用權資產281000萬美元和300萬美元301000萬美元，租賃負債為$341000萬美元和300萬美元35截至2023年12月31日和2022年12月31日，分別與權益法被投資人擁有的租賃儲罐相關，我們在該儲罐中擁有50%的利息。
下表列出了截至2023年12月31日不可撤銷租賃項下未來最低租賃付款的未貼現現金流的到期日，並與我們綜合資產負債表上的租賃負債進行了對賬(金額以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 運營中 | | 金融(2) |
未來最低租賃付款 (1): | | | |
| 2024 | $ | 80 | | | $ | 20 | |
| 2025 | 68 | | | 17 | |
| 2026 | 51 | | | 13 | |
| 2027 | 43 | | | 12 | |
| 2028 | 34 | | | 15 | |
| 此後 | 238 | | | 48 | |
| 總計 | 514 | | | 125 | |
| 減去：現值折扣 | (171) | | | (49) | |
| 租賃負債 | $ | 343 | | | $ | 76 | |
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(1)不包括我們綜合資產負債表中未包括的短期和其他非實質性租賃的未來最低付款。
(2)包括大約#美元的付款6在截至2024年至2028年的每一年中，45此後與被投資公司擁有的租賃儲罐相關的百萬歐元，我們在該公司擁有50%的利息。
出租人
我們評估所有簽訂或修改的協議，將財產或設備的使用期限轉給他人，以確定協議是否為租約或包含租約。在確定客户是否獲得指示使用已確定的財產或設備的權利時，需要作出重大判斷。與這些協議相關聯的基礎資產將被評估，以供未來在租賃期之後使用。我們選擇了非租賃成分分離，對於我們作為出租人的所有資產類別都是可行的權宜之計。
我們簽訂協議，開展與(I)主要為原油和NGL提供儲存服務以及(Ii)運輸原油和NGL相關的活動。這些協議中的某些協議賦予交易對手指導實際不同資產運營的權利。此類協議包括(I)固定對價，該對價是根據期間的可用容量乘以協議中的費率來衡量的，或(Ii)固定月費和基於使用量的可變對價。這些協議通常包括在事先通知的情況下延長或終止租約的選項。這些協議是經營租賃。
下表列出了我們在所示期間的租賃收入(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
經營租賃收入(1) | | $ | 32 | | | $ | 29 | | | $ | 28 | |
(1)這些金額包括在“服務收入關於我們的綜合經營報表。
下表列出了截至2023年12月31日生效的經營租賃協議的租賃付款到期日。本報告包括最低固定租賃付款，不包括可變租賃對價的估計數。這些協議的剩餘租賃條款範圍為一年至18好幾年了。下表列出了與這些協議有關的預計收到的未貼現現金流(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024 | | 2025 | | 2026 | | 2027 | | 2028 | | 此後 |
| 未來最低租賃收入 | $ | 24 | | | $ | 18 | | | $ | 15 | | | $ | 16 | | | $ | 16 | | | $ | 154 | |
注14-所得税
所得税開支按本公司經營所在司法管轄區內有關期間內有效或將會生效的税率估計。遞延所得税資產和負債按財務報告和税務目的的資產和負債基礎之間的暫時性差異確認，並按預期在實際支付或追回税款時生效的制定税率列報。在我們認為遞延税項資產收回的可能性不大的情況下，我們會設立估值免税額。税務法例的變動會計入該等變動生效期間的相關計算。我們根據與我們目前的税務狀況有關的更可能的標準來審查或有税項負債的估計風險。
根據FASB關於所得税不確定性會計處理的指引，只有在税務機關根據税務狀況的技術優點以及税務機關過去的行政做法和先例進行審查後更有可能維持税務狀況的情況下，我們才可能確認來自不確定税收狀況的税收利益。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我們沒有確認任何與所得税不確定性相關的重大金額。
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美國的聯邦税和州税
雖然我們是以有限合夥形式組建的，但出於美國聯邦所得税的目的，我們選擇被視為公司，因此需要繳納美國聯邦和州所得税。
加拿大聯邦税和省税
我們在加拿大的所有業務都是由實體進行的，這些實體被視為公司，用於加拿大的税收目的(流經美國所得税目的)，並且需要繳納加拿大聯邦和省的税。此外，從我們的加拿大實體向其他Plains實體支付的利息和股息需繳納加拿大預扣税，作為所得税費用處理。
税種構成
所得税費用的構成如下(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2013年12月31日的一年， |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 當期所得税支出： | | | | | |
| 州所得税 | $ | 2 | | | $ | 1 | | | $ | 2 | |
| 加拿大聯邦和省所得税 | 143 | | | 83 | | | 48 | |
| 當期所得税支出總額 | $ | 145 | | | $ | 84 | | | $ | 50 | |
| | | | | |
| 遞延所得税費用/(福利)： | | | | | |
| 聯邦所得税 | $ | 55 | | | $ | 46 | | | $ | 16 | |
| 州所得税 | 13 | | | 11 | | | 23 | |
| 加拿大聯邦和省所得税 | (24) | | | 105 | | | 23 | |
遞延所得税支出總額 | $ | 44 | | | $ | 162 | | | $ | 62 | |
所得税總支出 | $ | 189 | | | $ | 246 | | | $ | 112 | |
基於法定聯邦所得税税率的所得税支出與我們的有效所得税支出之間的差額彙總如下(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2013年12月31日的一年， |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
税前收入 | $ | 1,614 | | | $ | 1,409 | | | $ | 712 | |
可歸因於非控股權益的淨收入 | (1,227) | | | (995) | | | (540) | |
| 可歸因於非控股權益的所得税 | (121) | | | (189) | | | (73) | |
| $ | 266 | | | $ | 225 | | | $ | 99 | |
| 聯邦法定所得税率 | 21 | % | | 21 | % | | 21 | % |
法定税率下的所得税費用 | $ | 56 | | | $ | 47 | | | $ | 21 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 遞延税率調整 | 9 | | | 7 | | | 17 | |
| 州所得税，扣除聯邦福利後的淨額 | 3 | | | 3 | | | 1 | |
| 可歸因於非控股權益的所得税： | | | | | |
| 加拿大聯邦和省所得税 | 119 | | | 188 | | | 71 | |
| | | | | |
| 州所得税 | 2 | | | 1 | | | 2 | |
所得税總支出 | $ | 189 | | | $ | 246 | | | $ | 112 | |
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合併財務報表附註
遞延税項資產及負債按適用納税實體及司法權區合計，並由以下各項（以百萬計）產生：
| | | | | | | | | | | |
| 12月31日， |
| 2023 | | 2022 |
| 遞延税項資產： | | | |
| 對夥伴關係的投資 | $ | 523 | | | $ | 623 | |
| 淨營業虧損 | 716 | | | 686 | |
| | | |
| 租賃負債 | 40 | | | 45 | |
| 其他 | 45 | | | 16 | |
| 遞延税項資產總額 | 1,324 | | | 1,370 | |
| | | |
| 遞延税項負債： | | | |
| 超過税收價值的財產和設備 | (573) | | | (515) | |
| 衍生工具 | (6) | | | (46) | |
| 租賃資產 | (38) | | | (42) | |
| 其他 | (3) | | | (3) | |
| 遞延税項負債總額 | (620) | | | (606) | |
| 遞延税項淨資產 | $ | 704 | | | $ | 764 | |
| | | |
| 遞延税項資產/(負債)資產負債表分類： | | | |
| 遞延税項資產 | $ | 1,239 | | | $ | 1,309 | |
| 其他長期負債和遞延信貸 | (535) | | | (545) | |
| $ | 704 | | | $ | 764 | |
由於AAP的所有權權益與我們的首次公開募股及所有後續交易相關，因此產生了遞延税項資產。就公認會計原則的會計目的而言，這些所有權轉移是按歷史賬面值計入的，但就美國聯邦所得税而言，這些所有權轉移是按交換時A類股票的公平市價入賬的。這些轉移是股東之間的交易，基數差異導致遞延税項資產被記錄為合夥人資本的一個組成部分。此外，其他股權交易，包括友邦保險回購共同單位，以及對合夥人應佔資本的相關調整，導致作為合夥人資本組成部分入賬的遞延税項資產餘額發生相應變化。有關PAA交換和回購通用單位的更多信息，請參見附註11。遞延税項資產攤銷至遞延所得税支出，因為我們的納税申報單上實現了相關的基數遞增。
截至2023年12月31日，我們的聯邦和州所得税淨營業虧損結轉約為$3,227百萬美元和美元886分別為100萬美元。如果不加以利用，該州的淨運營虧損將於2024年開始到期，我們聯邦淨運營虧損的一部分將於2033年開始到期。根據減税和就業法案，2017年後產生的美國聯邦NOL將有一個無限期的結轉期，但在任何給定的年份可能只會減少高達80%的應税收入。我們在2018年前生成的美國聯邦NOL將不受應税收入限制，並將繼續受20年結轉期的限制。
一般來説，我們加拿大實體的納税申報單從2017年到2023年都是開放審計的。我們的美國和州納税年度通常是開放的，從2020年到2023年。
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截至2023年12月31日，就2012至2018納税年度而言，我們已收到加拿大税務局和艾伯塔省税務及税務管理局(“加拿大税務當局”)發出的主要與跨境公司間融資交易相關的轉讓定價有關的重新評估通知(“通知”)。這些通知包括與這些轉讓定價事項有關的評估，包括罰款和利息，總額約為#美元。165百萬美元(基於截至2023年12月31日的匯率)。提交反對通知書，對重新評估提出異議，需要支付一部分評估。因此，我們已匯出約#美元。87與分攤有關的百萬歐元(根據截至2023年12月31日的匯率)，計入我們綜合資產負債表上的“其他長期資產淨額”。我們不同意這些通知，並對重新評估提出了異議。我們打算積極捍衞我們的立場，我們計劃尋求所有可用的補救措施，以成功解決這些問題，包括與加拿大税務當局的行政補救措施，以及必要時的司法補救措施。截至2023年12月31日，我們認為，我們與這些事項相關的税收狀況很有可能持續下去，尚未確認與這些通知相關的所得税不確定性的任何金額。
注：15-大客户與信用風險集中度
埃克森美孚公司及其子公司26%, 20%和15分別佔我們截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度收入的3%。BP P.L.C.和它的子公司佔了10在截至2023年12月31日和2021年12月31日的年度中，佔我們收入的1%。馬拉鬆石油公司及其子公司12在截至2021年12月31日的一年中，我們的收入佔總收入的1%。在截至2023年12月31日的三年中，沒有其他客户佔我們收入的10%或更多。來自這些客户的大部分收入與我們的原油部門商人活動有關，向這些客户的銷售發生在多個地點。如果我們失去一個或多個這樣的客户，我們就有可能無法以可比的利潤率識別和進入替代市場。
可能使我們面臨集中信用風險的金融工具主要是應收貿易賬款。我們的應收賬款主要來自原油的買家和託運人，其次是NGL的買家。這種行業集中度有可能影響我們的整體信用風險敞口，因為客户可能會受到經濟、行業或其他條件變化的類似影響。我們審查交易對手的信用風險敞口和財務信息，並通常要求對被認為不可信的客户的應收賬款開具信用證，除非信用風險可以通過其他方式降低。關於我們的應收賬款和我們對信用風險的審查，請參閲附註3。
注：16-關聯方交易
PAA對我們C類股票的所有權
截至2023年12月31日和2022年12月31日，PAA擁有539,445,289和528,442,538分別為C類股。有關我們的C類股票的更多信息，請參見附註11。
總括協議
平原實體於2016年11月15日簽署了一項綜合協議，其中除其他外，規定了以下內容：
•我們有能力發行額外的A類股票，並使用所得款項淨額向AAP購買同等數量的AAP單位，以及AAP相應地有能力使用所得款項淨額購買同等數量的PAA普通股；以及
•我們有能力將我們未來產生的任何債務的收益借給AAP，以及AAP將該等收益借給PAA的相應能力，在每種情況下，條款都與我們產生的基本相同。
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與以下項目的交易 其他關聯方
吾等的其他關聯方包括(I)我們持有投資並按權益會計方法核算的實體(有關該等實體的資料見附註8)及(Ii)主要業主及其關聯實體。我們承認在PAGP董事會中有指定代表和/或擁有超過10AAP的有限合夥人權益的%。AAP的這種有限合夥人權益轉化為PAA的間接所有權權益要小得多。我們也認為與主要所有者有關聯關係的子公司或基金是關聯方。截至2023年12月31日，沒有實體符合被承認為PAA主要所有者的標準。
2021年8月，董事會批准並通過了對我們普通合夥人的有限責任公司協議的一項修正案(“修正案”)，該修正案取消了之前談判達成的所有“董事”指定權利，並要求所有董事必須公開選舉，包括Kayne Anderson Capital Advisors，L.P.‘S(“Kayne Anderson”)，這是一項傳統的合同權利，可以指定一名個人在董事會任職，而無需經過公開選舉。修正案還取消了以前談判的所有權利，包括凱恩·安德森在某些情況下任命董事會觀察員的權利。由於這些變化，我們不再承認凱恩·安德森及其附屬公司為關聯方。
在截至2023年12月31日的三年內，我們確認了銷售和運輸收入，購買了石油產品，並利用了關聯方的運輸和儲存服務。這些交易是以公佈的關税税率或我們認為接近市場的價格進行的。
這些交易對我們的綜合業務報表的影響如下(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2013年12月31日的一年， |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
關聯方收入 | $ | 48 | | | $ | 45 | | | $ | 33 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
從關聯方購買和支付相關費用 | $ | 404 | | | $ | 365 | | | $ | 385 | |
我們在合併資產負債表上反映的與這些關聯方的應收賬款和應付賬款如下(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 12月31日， |
| 2023 | | 2022 |
| | | |
| | | |
| | | |
應收貿易賬款和其他應收賬款，關聯方淨額(1) | $ | 63 | | | $ | 45 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
應付關聯方的貿易賬款(1) (2) | $ | 72 | | | $ | 79 | |
(1)包括與運輸和倉儲服務有關的金額，以及與我們擔任施工經理的權益法被投資人的投資資本項目有關的欠我們的金額或預付款。
(2)我們有協議將原油儲存在設施中，並運輸原油，或利用權益法投資者擁有的管道上的運力。我們對運輸的部分承諾得到原油買賣或與第三方簽訂的其他相應數量協議的支持。
注：17-股權指數化薪酬計劃
我們的股權指數薪酬計劃主要包括LTIP。雖然其他類型的獎勵也在某些LTIP下考慮，但目前未完成的獎勵僅限於“幻影單位”和“跟蹤單位”，“幻影單位”成熟為在歸屬時獲得我們的A類股票或PAA公共單位(或現金等價物)的權利，而“跟蹤單位”在歸屬時表示有權根據PAA公共單位在歸屬時的市值獲得現金支付。一些獎勵還包括DER，根據適用的歸屬標準，受贈人有權獲得等同於對已發行A類股或PAA普通股支付的現金分派的現金支付。DER隨着基礎LTIP裁決的歸屬或沒收而終止。
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我們的LTIP獎勵包括負債分類獎勵和股權分類獎勵。根據財務會計準則委員會有關股份支付的指引，按負債分類的LTIP獎勵的公允價值是根據相關PAGP股份或PAA單位在每個資產負債表日的收市價計算，並根據歸屬期間估計將於相關股份或單位上發生的任何分派的現值作出調整，而獎勵接受者將不會收到該分派。股權分類獎勵的公允價值在各自的授予日以類似的方式計算。這些公允價值被確認為服務期內的補償費用。我們已選擇在發生獎品喪失時予以承認。
我們的LTIP獎勵包含(I)基於時間的歸屬標準、(Ii)業績條件、(Iii)市場條件或(Iv)基於時間的歸屬標準和業績條件的組合。對於有績效條件的獎勵，只有當績效條件被認為可能發生時，才會在服務期間累計費用。當具有以前被認為不太可能的業績條件的獎勵變得可能時，我們在概率評估改變的期間產生額外的費用。這是必要的，以使與這些獎勵相關的應計債務達到如果我們從授予之日起就為這些獎勵應計的水平。對於有市場條件的獎勵，可能的結果是在計算公允價值的相應日期確定的，由此產生的費用在服務期內應計。
以下是截至2023年12月31日我們LTIP授權的獎項摘要(單位：百萬)：
| | | | | | | | |
| LTIP | | LTIP 授權的裁決 |
| Plains GP Holdings，L.P.長期激勵計劃 | | 3.8 | |
| 普萊恩斯全美2021長期激勵計劃 | | 28.8 | |
| 普萊恩斯全美巴新繼任者長期激勵計劃 | | 1.3 | |
| Plains All American GP LLC 2006年長期激勵跟蹤單位計劃 | | 13.4 | |
總計 (1) | | 47.3 | |
(1)中的47.3授權的獎項總數為百萬，20.6目前有100萬個獎項可供未來發放。剩餘餘額已經歸屬或目前尚未清償。
截至2023年12月31日，12.2百萬PAA LTIP獎項和0.3有100萬個PAGP LTIP獎項懸而未決。在尚未頒發的獎項中，9.6百萬PAA LTIP獎項和0.3百萬個PAGP LTIP獎項包括相關的DER。截至2023年12月31日，一些尚未完成的LTIP裁決被認為可能會歸屬，預計這些裁決將在2024年5月至2028年8月期間的不同日期歸屬。截至2023年12月31日，被認為可能歸屬的未完成裁決的剩餘未確認公允價值約為$741000萬美元。
注：18-承付款和或有事項
承付款
我們有與房地產、設備和運營設施相關的承諾(其中一些是租約)。我們還會產生與租賃土地、通行權、許可證和監管費用相關的成本。截至2023年12月31日，與這些項目相關的未來不可取消承諾摘要如下(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024 | | 2025 | | 2026 | | 2027 | | 2028 | | 此後 | | 總計 |
租契(1) | $ | 100 | | | $ | 85 | | | $ | 64 | | | $ | 55 | | | $ | 49 | | | $ | 286 | | | $ | 639 | |
其他承諾(2) | 367 | | | 336 | | | 249 | | | 217 | | | 117 | | | 425 | | | 1,711 | |
總計 | $ | 467 | | | $ | 421 | | | $ | 313 | | | $ | 272 | | | $ | 166 | | | $ | 711 | | | $ | 2,350 | |
(1)包括財務會計準則指引所界定的營運租賃和融資租賃。租賃主要用於(一)火車車廂、(二)辦公空間、(三)土地、(四)車輛、(五)儲油罐和(六)拖拉機拖車。有關其他信息，請參閲附註13。
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(2)主要包括儲存、運輸和管道吞吐量協議，以及某些路權地役權。與我們的存儲、運輸和管道吞吐量協議相關的費用約為$396百萬，$336百萬美元和美元2702023年、2022年和2021年分別為100萬。大部分儲存、運輸和管道吞吐量承諾與協議有關，這些協議將原油儲存在設施中，並以我們認為接近市場的公佈税率或價格在權益法投資者擁有的管道上運輸原油。我們對運輸的部分承諾得到原油買賣或與第三方簽訂的其他相應數量協議的支持。
或有損失 - 一般
在我們能夠評估意外事故產生負面結果的可能性的範圍內，我們對此類可能性的評估從很小到很可能。倘我們釐定可能出現負面結果，而虧損金額可合理估計，則我們計提相等於估計金額的未貼現負債。倘可合理估計一系列可能的虧損金額，而該範圍內的任何金額均不比任何其他金額為更佳的估計，則我們計提相等於該範圍內最低金額的未貼現負債。此外，我們估計預期將產生的與或有損失相關的法律費用，並在該等費用重大且可能產生時計提該等費用。
當可能出現虧損但金額無法合理估計，或相信出現虧損的可能性僅屬合理可能或微乎其微時，我們不會記錄或然負債。對於合理可能出現不利結果且對我們的綜合財務報表有重大影響的或有事項，我們披露或有事項的性質，並在可行的情況下披露對可能損失或損失範圍的估計。
法律訴訟 - 一般
在日常業務過程中，我們涉及多項法律訴訟，包括因監管及環境事宜而產生的訴訟。在確定與此類法律程序相關的損失可能性以及與此相關的任何潛在損失是否可估計時，我們會考慮我們認為是所有相關的已知事實和情況，以及我們認為是將這些事實和情況應用於現有協議、法律和法規的合理假設。儘管我們已就各種風險投購我們認為審慎的保險，但無法保證該等保險的性質及金額在每一情況下均足以充分保障我們免受當前或未來法律訴訟所產生的損失。
因此，我們無法保證我們目前涉及或將來將涉及的多項法律訴訟的結果不會單獨或整體對我們的綜合財務狀況、經營業績或現金流量造成重大不利影響。
環境-概述
我們目前擁有或租賃，並在過去擁有和租賃，財產的危險液體，包括碳氫化合物，是或已經處理。這些財產及其上處置的危險液體或相關廢物可能受到美國聯邦綜合環境反應、賠償和責任法（經修訂）、美國聯邦資源保護和恢復法（經修訂）以及州和加拿大聯邦和省級法律和法規的約束。根據該等法律及法規，我們可能須移除或補救危險液體或相關廢物（包括由先前擁有人或經營者處置或排放的廢物），並清理受污染的物業（包括受污染的地下水）。我們已收購或將於未來收購的資產可能有環境修復責任，而我們並未就此承擔責任或投保。
儘管我們在維護和完整性計劃方面進行了大量投資，但我們已經經歷過（並且可能會在未來經歷）碳氫化合物產品從我們的管道，鐵路，儲存和其他設施運營中釋放到環境中。這些釋放可能是事故或不可預測的人為或自然力量造成的，可能會到達地表水體、地下蓄水層或其他敏感環境。我們還可能發現過去釋放的環境影響，這些影響以前未被確定。與我們現有或未來資產的任何此類釋放相關的損害和負債可能是重大的，並可能對我們的綜合財務狀況、經營業績或現金流量產生重大不利影響。
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我們於可能進行環境評估及╱或補救措施且金額可合理估計時記錄環境負債。一般來説，我們記錄這些應計項目的時間與我們完成可行性研究或承諾執行正式行動計劃的時間一致。我們不會將環境修復負債貼現至現值。我們亦根據被收購公司過往營運所產生的環境責任的估計公平值，記錄業務合併中承擔的環境負債。我們就我們認為可從保險或根據彌償協議從第三方收回的金額記錄應收款項，並於我們確定成本可能收回的期間內記錄。
與當前業務或未來收入有關的環境支出根據我們的財產和設備資本化政策予以費用化或資本化。因補救過往業務造成的現有狀況而產生的開支，如對現時或未來盈利能力並無貢獻，則列為開支。
於2023年12月31日，我們估計的環境負債未貼現儲備（不包括與901號線事件相關的負債，如下文進一步討論）總計為$56100萬美元，其中102000萬美元被列為短期貸款，46百萬美元被歸類為長期貸款。截至2022年12月31日，我們估計的環境責任未貼現準備金(不包括與901線事件有關的債務)總計為$55100萬美元，其中102000萬美元被列為短期貸款，45百萬美元被歸類為長期貸款。這種短期負債反映在“其他流動負債“而長期負債反映在”其他長期負債和遞延信貸在我們的綜合資產負債表上。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們已記錄的應收賬款(不包括與901線路事件有關的應收賬款)總額為#美元。4根據保險和根據賠償協議可能從第三方獲得的賠償金額約為400萬美元1其中100萬美元在每個期間反映在“其他長期資產，淨額”中，其餘反映在綜合資產負債表上的“應收貿易賬款和其他應收賬款，淨額”中。
在某些情況下，與這些負債有關的實際現金支出可能在三年或更長時間內不會發生。我們在確定這些儲量時所用的估計是基於我們目前掌握的信息和我們對最終結果的評估。在影響我們估計的許多不確定因素中，包括對我們的補救計劃進行必要的監管批准和可能的修改、對土壤或水污染影響的初步評估可獲得的數據量有限、與環境補救服務和設備相關的成本的變化以及現有或未來的法律索賠可能導致額外的責任。因此，雖然我們相信儲備金是足夠的，但實際發生的成本(最終可能包括目前無法合理估計的或有成本，或目前認為虧損可能性僅為合理可能或微乎其微的或有成本)可能超過儲備金，並可能對我們的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
具體的法律、環境或監管事項
901線路事故。2015年5月，我們經歷了一次原油泄漏，從我們的拉斯弗洛雷斯到加利福尼亞州聖巴巴拉縣的加維奧塔管道(901號線)。釋放的原油中的一部分通過排水涵洞進入雷福吉奧州立海灘的太平洋。在釋放之後，我們關閉了管道，並啟動了我們的應急計劃。為應對工作成立了一個統一司令部，其中包括美國海岸警衞隊、環境保護局、加利福尼亞州魚類和野生動植物部、加利福尼亞州溢油預防和響應辦公室以及聖巴巴拉應急管理辦公室。聯合司令部已確定關於受影響的海岸線和其他地區的清理和補救行動已完成，聯合司令部已解散。根據相關事實、數據和信息，並如下文所述的同意法令所述，我們對漏油量的估計約為2,934在這個數量中，我們估計598石油運抵太平洋。
由於901號線事件，幾個政府機構和監管機構對901號線事件展開了調查，對我們提出了各種索賠，對我們提起了一些訴訟，其中大部分已經得到解決。以下是目前懸而未決或最近得到解決的行動和事項的簡要摘要。
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Plains GP Holdings，L.P.及其子公司
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作為901號線事故的“責任方”，我們有責任根據《石油污染法》承擔各種費用和某些自然資源損害。在這方面，在901號線事件發生後，我們與法律指定或授權擔任美國和加利福尼亞州自然資源受託人的聯邦和州機構(統稱為受託人)進入了自然資源損害評估(NRDA)合作程序。此外，各政府機構尋求根據適用的州和聯邦法規收取民事罰款和罰款。2020年3月13日，美國和加利福尼亞州人民對Plains All American Pipeline，L.P.和Plains Pipeline L.P.提起民事訴訟，以及由美國司法部、環境和自然資源司、美國運輸、管道和危險材料安全管理局、EPA、CDFW、加州公園和娛樂部、加州土地委員會、加州林業和消防局、州消防局辦公室簽署的事先談判的和解協議(同意法令)。中央海岸地區水質控制委員會和加州大學的董事會成員。這項同意法令於2020年10月14日由加州中區聯邦地區法院批准並進入。根據同意法令的條款，普萊恩斯支付了$241000萬美元的民事罰款和300萬美元22.325賠償因901線事故造成的自然資源的傷害、破壞、損失或使用損失。同意法令解決了與這起事件相關的所有監管索賠，還包含實施某些商定的禁令救濟的要求，以及可能重新啟動901號線和903號線的塞斯夸克至本特蘭部分的要求。2022年10月13日，Plains將903號線的901號線和西斯夸克至賓特蘭部分出售給了太平洋管道公司，後者是埃克森美孚公司的間接全資子公司。根據同意法令的條款，買方承擔了遵守同意法令的責任，因為該同意法令涉及901號線和903號線西斯夸克至本特蘭部分的未來所有權和運營。
經過調查和大陪審團程序，2016年5月，加利福尼亞州大陪審團根據向聖巴巴拉縣加州高等法院提交的起訴書(“2016年5月起訴書”)指控PAA與901號線事件有關，違反了加州法律。2016年5月起訴書中的15項指控是聖巴巴拉縣加州高等法院陪審團審判的主題，陪審團於2018年9月7日做出裁決，根據裁決，我們(I)被判有罪一重罪釋放數和八輕罪計數(包括一報告計數，一嚴格的責任免除計數和六(Ii)被裁定無罪。一嚴格責任的動物收受也算數。其餘的指控後來被法院駁回。2019年4月25日，PAA被判處罰款和罰款總額略低於#美元。3.352018年9月陪審團裁決(“2019年判決”)所涵蓋的定罪金額為1000萬美元。與2019年判決相關的罰款和處罰已經支付。2021年9月，高等法院結束了一系列聽證會，討論是否有漏油事件的“直接受害者”根據適用的刑法有權獲得賠償。通過在初審法院一級發佈的一系列最後命令，在不影響索賠人根據民法享有的任何權利的情況下，法院駁回了絕大多數索賠，並裁定根據適用的刑法，索賠人無權獲得賠償。法院確實判給了總額不到#美元的賠償。150,000在聽證會之前，我們與大約40名索賠人達成和解，以進行不重要的綜合考慮。檢方和某些單獨代表的索賠人已對法院的裁決提出上訴。
我們還收到了來自公司、政府機構和個人的幾起個人訴訟和索賠，聲稱901號線事件造成了損害。這些訴訟和索賠通常尋求恢復原狀、補償性和懲罰性賠償和/或禁令救濟。這些訴訟中的大多數都已被法院解決或駁回。除本文披露的其他訴訟外，仍有以下訴訟：(I)向加利福尼亞州中區美國地區法院提起的訴訟，該訴訟被髮回聖巴巴拉縣加州高級法院，要求賠償一家前石油生產商聲稱的收入或利潤損失，該生產商在901號線事件後宣佈破產並關閉其海上生產平臺；(Ii)加利福尼亞州土地委員會在聖巴巴拉縣加州高級法院提起的訴訟，要求賠償901號線關閉後的特許權使用費損失以及與停用此類平臺相關的費用，以及(Iii)各種公司和個人向聖巴巴拉縣加州高級法院提起的訴訟，這些公司和個人提供與901號線事件後中斷的石油生產活動相關的勞動力、貨物或服務。我們正在積極地為這些剩餘的訴訟辯護，並相信我們擁有強大的辯護能力。
此外，在901號線事故發生後不久，我們建立了索賠熱線，並鼓勵任何因釋放而受損的各方與我們聯繫，討論他們的損失索賠。我們通過索賠行收到了一些索賠，我們已經處理了這些索賠，並酌情支付了款項。
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此外，在加利福尼亞州中區的美國地區法院對我們提起了集體訴訟，集體原告尋求宣告性判決，即Plains的路權協議不允許Plains鋪設新管道來取代901線和/或903線的非運營部分，而不支付額外的賠償。903號線901線和西斯夸克至賓特蘭部分的買方已就其在此類收購管道中的權益承擔了這些索賠的責任，Plains已被從這一部分訴訟中駁回。在同一訴訟中，一小部分原告也要求賠償，以補償據稱由於漏油事件的恥辱而導致的財產價值縮水。我們正在積極地為這些污名損害索賠辯護。
在美國加州中區地區法院正在審理的另一起集體訴訟中，原告聲稱，兩類不同的索賠人因此次泄漏而受到損害：(I)在南加州沿海水域的某些指定漁區捕魚的商業漁民，或轉售在這些地區捕獲的商業海鮮的個人或企業；(Ii)住宅海濱物業或擁有私人地役權的海灘物業的業主和承租人，在那裏，原告要求從漏油事件中獲得石油。2022年，為了全面和最終解決這兩類人的所有索賠和訴訟，我們達成了一項協議，解決這一案件，以換取#美元。2302000萬(《集體訴訟和解協議》)。2022年9月20日，初審法院正式批准了集體訴訟和解協議，我們做出了2302022年10月27日支付了100萬美元的和解款項，訴訟隨後被駁回。
Plains於2022年11月7日正式向我們的保險公司提交了集體訴訟和解的補償索賠。到目前為止，我們已經收到了大約#美元的付款3.6來自一家保險公司的1000萬美元，這代表該保險公司的最後付款義務，使從該計劃下的所有保險公司收取的總金額達到$275美元中的1000萬美元500截至2023年12月31日，保單限額為1.8億。保險公司負責$185剩餘的美元中有400萬美元225300萬份保險正式傳達了拒絕承保集體訴訟和解的聲明，一般聲稱集體訴訟和解所涵蓋的部分或全部損害不在其保單範圍內，以及美元的全部或部分275Plains已經收到保險報銷的1.8億美元沒有適當地耗盡支付這些金額的基礎保單。負責最後一美元的保險公司40此類保險計劃下的1.8億美元保險尚未正式迴應我們的報銷要求。我們已對負責賠償美元的保險公司啟動了具有約束力的最終仲裁程序。175300萬美元的保險，並打算積極向我們的保險公司追回我們要求賠償的所有金額。我們相信，我們要求保險公司償還我們的集體訴訟和解款項的要求很強，我們最終很有可能收回這些金額。我們的信念是基於：(I)我們對適用於構成我們索賠的事實和情況的基礎保險單條款的分析；(Ii)我們在提交成本和及時收集#美元索賠方面的經驗。275到目前為止，我們根據與被拒絕索賠相同的保險計劃為此次事件收集了100萬美元，包括來自目前拒絕索賠的一些保險公司，(Iii)我們對保險公司拒絕承保的索賠依據進行了廣泛的法律審查和評估，審查和評估包括在這類問題上經驗豐富的外部法律顧問的建議，並堅定地支持我們的信念，即我們的保險公司必須根據保單條款和我們索賠的性質提供保險，以及(Iv)由獨立信用評級機構確定的保險公司的財務實力。各種因素可能會影響我們應收保險的收回時間和金額，包括對我們對保險索賠強度的評估產生不利影響的未來事態發展，與我們保險索賠有關的任何爭議解決程序的結果，以及保險公司未來可能資不抵債的程度。一個不利的解決方案可能會對我們的運營結果產生實質性影響。
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關於上述情況，包括集體訴訟和解，我們已經對901行的總估計成本以及我們認為有可能從保險公司收回的部分(扣除免賠額)進行了調整。截至2023年12月31日生效，我們估計我們已經或將與901線事件相關的總成本約為$750這包括實際和預計的緊急反應和清理成本、自然資源損害評估、根據同意法令應支付的罰款和罰金、某些第三方索賠和解(包括集體訴訟和解)、與上文所述的901線路剩餘訴訟和索賠相關的估計成本，以及適用的某些法律費用和法定利息的估計。我們在綜合業務報表中將總成本的這種估計計入“實地業務成本”。這一估計考慮了我們以前在環境調查和補救事項方面的經驗，以及我們的環境和其他專家提供並諮詢的現有數據，以及目前可用的事實和目前頒佈的法律法規。我們的假設是：(I)解決某些第三方索賠和訴訟，但不包括損失不可能和合理估計的索賠和訴訟，不包括未來的索賠和訴訟，以及(Ii)與901號線事件相關的所有訴訟、索賠和其他需要法律或專家意見的事項所需的法律服務的性質、範圍和費用。我們的估計不包括與901或903號線關閉相關的任何收入損失，也不包括目前無法合理估計的任何負債或成本，或與我們目前認為損失可能性只有合理可能或很小的意外情況有關的任何負債或成本。我們相信，我們已經為所有可能和合理估計的成本積累了足夠的金額；然而，這一估計受到與我們所做假設相關的不確定性的影響。例如，對於我們認為只有合理可能或極小的潛在損失，我們基於對相關事實、適用法律和先例的評估，對我們的法律地位的強度做出了假設；如果我們對這類事項的假設被證明是不準確的(即，在我們認為損失的可能性僅為合理可能或很小的情況下，我們被發現負有責任)，我們可能要對目前沒有包括在我們的估計和應計項目中的重大成本和費用負責。此外，對於我們認為可能發生的任何潛在損失，並且我們已對潛在損失進行了估計，我們對損害賠償、法律費用、法院費用和利息的估計可能被證明是不準確的，我們造成的實際損失可能遠遠高於我們的估計和應計金額。此外，我們解決所有當前和未來與901號線事件有關的訴訟和索賠所需的時間可能會比我們想象的要長得多，因此我們為法律服務產生的成本可能會比我們估計的要高得多。因此，我們的假設和估計可能會被證明是不準確的，我們的總成本可能會被證明是實質性的更高；因此，我們不能保證我們不會在未來因901線事件而產生重大的額外成本。
在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度內，我們確認了成本，扣除從保險公司可能收回的金額後，我們確認的成本為$101000萬，$951000萬美元和300萬美元15分別為2.5億美元和2.5億美元。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月，我們的未貼現總負債約為美元。941000萬美元和300萬美元105分別與901號線事故有關的1000萬美元，這些總額反映在我們綜合資產負債表的“流動負債”中。如上所述，在發生此類責任的情況下，我們維持保險範圍，但受某些免責條款和免賠額的限制。截至2023年12月31日，我們為901線事件產生的費用已經超過了我們的保險覆蓋限額$500與我們2015年適用於901號線事故的保險計劃相關的1000萬美元2501000萬美元。到2023年12月31日，我們已經收集了大約$，但需要習慣上的保留280百萬美元中的505我們認為可能從保險公司(包括2015年的保險計劃和我們的董事和高級管理人員(D&O)保單)收回的釋放成本，扣除免賠額後的淨額。因此，截至2023年12月31日，我們已確認長期應收賬款約為美元。225對於我們認為可能從保險中收回的部分釋放成本，扣除免賠額和已經收取的金額後的淨額。我們預計，執行我們關於集體訴訟和解的保險索賠的過程將需要時間，因此，已將該金額確認為我們綜合資產負債表上的“其他資產”中的長期資產。
我們已經完成了聯合司令部確定的必要的清理和補救工作，聯合司令部已經解散；但我們預計將在未來支付額外的法律、專業和監管費用。考慮到我們已經包括在901號線事件總成本估計中的成本，並考慮到我們認為對901號線剩餘訴訟中的索賠提出的非常強有力的辯護，我們認為這些剩餘訴訟的最終解決不會對我們的綜合財務狀況、運營結果或現金流產生實質性的不利影響。
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其他訴訟事項。2022年7月19日，Hartree Natural Gas Storage，LLC(“Hartree”)向特拉華州高級法院提起訴訟，要求PAA Natural Gas Storage，L.P.和PAA就2021年將Pine Prairie Energy Center天然氣儲存設施出售給Hartree的會員權益購買協議提出索賠。我們相信這些索賠是沒有根據的，訴訟的結果不會對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生實質性的不利影響。我們打算對這起訴訟中提出的索賠進行有力的辯護。
注：19-細分市場信息
由於我們的原油和NGL業務通常受到不同市場基本面的影響，需要使用不同的資產和業務策略，因此我們的運營部門原油和NGL也是我們的可報告部門，是按產品組織的。原油業務包括我們的原油管道、原油儲存和海運碼頭以及相關的原油營銷活動。NGL部門包括我們的NGL管道、NGL存儲、天然氣加工和NGL分餾設施以及相關的NGL營銷活動。我們的原油和NGL營銷活動被包括在各自的報告分部，因為它們的主要目的是通過進行交易來支持我們的資產的利用，以促進我們的資產處理量的增加，從而為我們的每個部門帶來額外的收益。
我們的CODM(我們的首席執行官)根據包括部門調整後EBITDA(定義如下)和維護資本在內的衡量標準來評估部門業績。分部調整後EBITDA指標構成了我們內部財務報告的基礎，也是我們的CODM在評估業績和在我們的運營部門之間分配資源時使用的主要業績指標。我們將分段調整後的EBITDA定義為未合併實體的收入和權益收益減去(A)採購和相關成本，(B)現場運營成本和(C)部門一般和行政費用，加上(D)我們在未合併實體折舊和攤銷費用(包括與取消項目和減值有關的減記)中的比例份額，進一步調整(E)某些選定項目，包括(I)與另一個時期的基礎活動相關的衍生工具的損益(或從上一時期沖銷此類調整)，與投資活動(如購買管線填充物)或購買長期存貨有關的衍生工具的損益，以及適用的存貨估值調整，(2)長期存貨成本調整，(3)預計將通過發行股本工具結清的債務的費用，(4)與最低數量承諾有關的虧空金額，扣除隨後確認為收入的適用金額，以及(V)我們的首席運營官認為對了解我們的核心部門經營業績不可或缺的其他項目，以及(F)剔除可歸因於合併合資企業中的非控股權益的所有先前項目的部分(“歸因於合併合資企業中的非控股權益的分段金額”)。
分部調整後的EBITDA不包括折舊和攤銷。我們將每個時期的非現金折舊和攤銷前收益視為衡量部門業績的重要指標。不包括折舊和攤銷費用可被視為限制了分段調整後EBITDA作為業績衡量標準的有用性，因為它沒有計入本期因年齡相關的下降和損耗導致的資本資產(如管道和設施)價值的隱含減少。我們通過認識到折舊和攤銷在很大程度上被維修和維護投資所抵消，以部分抵消我們主要固定資產價值的老化和損耗，以彌補這一限制。這些維護投資是包括在分部調整後EBITDA或維護資本中的現場運營成本的組成部分，具體取決於成本的性質。為擴大我們資產的現有運營和/或盈利能力而進行的資本支出被歸類為投資資本。替換和/或翻新部分或全部折舊資產以維持我們現有資產的運營和/或盈利能力的資本支出被歸類為維護資本。為維持我們現有資產的日常運營而發生的維修和維護支出在發生時計入費用。我們的CODM沒有對資產進行分段審查；因此，不提供此類信息。
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下表反映了每個細分市場的某些財務數據(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 原油 | | NGL | | 部門間收入
淘汰 | | 總計 |
| 截至2023年12月31日的年度 | | | | | | | |
收入(1): | | | | | | | |
| 產品銷售 | $ | 45,587 | | | $ | 1,765 | | | $ | (378) | | | $ | 46,974 | |
| 服務 | 1,587 | | | 170 | | | (19) | | | 1,738 | |
| 總收入 | $ | 47,174 | | | $ | 1,935 | | | $ | (397) | | | $ | 48,712 | |
| 未合併實體的權益收益 | $ | 369 | | | $ | — | | | | | $ | 369 | |
| 分部調整後的EBITDA | $ | 2,163 | | | $ | 522 | | | | | $ | 2,685 | |
投資和收購資本支出。(2) (3) | $ | 765 | | | $ | 65 | | | | | $ | 830 | |
維修資本支出(3) | $ | 145 | | | $ | 86 | | | | | $ | 231 | |
| | | | | | | |
| 截至2023年12月31日 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 對未合併實體的投資 | $ | 2,820 | | | $ | — | | | | | $ | 2,820 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 原油 | | NGL | | 部門間收入
淘汰 | | 總計 |
| 截至2022年12月31日的年度 | | | | | | | |
收入(1): | | | | | | | |
| 產品銷售 | $ | 53,840 | | | $ | 2,575 | | | $ | (467) | | | $ | 55,948 | |
| 服務 | 1,240 | | | 186 | | | (32) | | | 1,394 | |
| 總收入 | $ | 55,080 | | | $ | 2,761 | | | $ | (499) | | | $ | 57,342 | |
| 未合併實體的權益收益 | $ | 403 | | | $ | — | | | | | $ | 403 | |
| 分部調整後的EBITDA | $ | 1,986 | | | $ | 518 | | | | | $ | 2,504 | |
投資和收購資本支出。(2) (3) | $ | 461 | | | $ | 157 | | | | | $ | 618 | |
維修資本支出(3) | $ | 112 | | | $ | 99 | | | | | $ | 211 | |
| | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 對未合併實體的投資 | $ | 3,084 | | | $ | — | | | | | $ | 3,084 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 原油 | | NGL | | 部門間收入
淘汰 | | 總計 |
| 截至2021年12月31日的年度 | | | | | | | |
收入(1): | | | | | | | |
| 產品銷售 | $ | 39,395 | | | $ | 1,829 | | | $ | (341) | | | $ | 40,883 | |
| 服務 | 1,075 | | | 139 | | | (19) | | | 1,195 | |
| 總收入 | $ | 40,470 | | | $ | 1,968 | | | $ | (360) | | | $ | 42,078 | |
| 未合併實體的權益收益 | $ | 274 | | | $ | — | | | | | $ | 274 | |
| 分部調整後的EBITDA | $ | 1,909 | | | $ | 285 | | | | | $ | 2,194 | |
投資和收購資本支出。(2) (3) | $ | 212 | | | $ | 57 | | | | | $ | 269 | |
維修資本支出(3) | $ | 100 | | | $ | 68 | | | | | $ | 168 | |
| | | | | | | |
| 截至2021年12月31日 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 對未合併實體的投資 | $ | 3,805 | | | $ | — | | | | | $ | 3,805 | |
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(1)分部收入包括在採購和相關成本中扣除的分部間金額。部門間活動按公佈的税率(如適用)進行，或以與向第三方收取的費率相似的費率或我們認為與協議執行或重新談判時的市場大致相同的費率進行。
(2)投資和收購資本支出，包括對未合併實體的投資。
(3)這些金額加在一起代表資本支出總額。
分段調整後的EBITDA對賬
下表將分段調整後的EBITDA與可歸因於PAgP的淨收入(單位：百萬)進行了核對：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2013年12月31日的一年， |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
分部調整後的EBITDA | $ | 2,685 | | | $ | 2,504 | | | $ | 2,194 | |
調整(1): | | | | | |
未合併實體的折舊和攤銷(2) | (87) | | | (85) | | | (123) | |
衍生活動和存貨計價調整(3) | (159) | | | 280 | | | 271 | |
長期存貨成本調整(4) | (35) | | | 4 | | | 94 | |
最低數量承諾下的不足之處，淨額(5) | (12) | | | (7) | | | 7 | |
權益指數化薪酬支出(6) | (36) | | | (32) | | | (19) | |
外幣重估(7) | (24) | | | (4) | | | 4 | |
901線路事故(8) | (10) | | | (95) | | | (15) | |
交易相關費用(9) | (1) | | | — | | | (16) | |
合併後合資企業中非控股權益的分部金額(10) | 454 | | | 364 | | | 94 | |
未分配的總務和行政費用(11) | (6) | | | (5) | | | (6) | |
折舊及攤銷 | (1,051) | | | (968) | | | (777) | |
| 資產出售和資產減值收益/(損失)，淨額 | 152 | | | (269) | | | (592) | |
| | | | | |
對未合併實體的投資收益/(虧損)，淨額 | 28 | | | 346 | | | 2 | |
利息支出，淨額 | (386) | | | (405) | | | (425) | |
其他收入/(支出)，淨額 | 102 | | | (219) | | | 19 | |
税前收入 | 1,614 | | | 1,409 | | | 712 | |
所得税費用 | (189) | | | (246) | | | (112) | |
淨收入 | 1,425 | | | 1,163 | | | 600 | |
可歸因於非控股權益的淨收入 | (1,227) | | | (995) | | | (540) | |
可歸因於PAgP的淨收入 | $ | 198 | | | $ | 168 | | | $ | 60 | |
(1)代表我們的CODM在評估分部結果時使用的調整。
(2)包括我們在未合併實體折舊和攤銷費用(包括與取消項目和減值有關的減值)中的比例份額。
(3)我們將衍生工具用於風險管理目的，我們的相關流程包括對基礎對衝交易的對衝工具進行具體識別。儘管我們為我們達成的每一項衍生工具確定一項相關交易，但該工具與相關交易之間可能不存在會計對衝關係。在評估業績的過程中，吾等確認衍生工具及相關交易的盈利在時間上的差異，並剔除在釐定分部調整後EBITDA時的相關損益，以使衍生工具及相關交易的收益影響同期的分部調整後EBITDA。此外，我們不包括與(I)投資活動有關的衍生工具的損益，例如購買LINFILE和(II)購買長期存貨。我們還排除了相應的存貨估值調整的影響，如適用。
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(4)我們擁有原油和天然氣庫存，包括第三方資產的最低工作庫存要求和我們商業運營所需的其他工作庫存。我們認為這一庫存是開展業務所必需的，我們打算在可預見的未來繼續進行這一庫存。因此，我們在資產負債表上將這一庫存歸類為長期庫存，並不使用衍生品工具(類似於我們自己資產中的LINFIL)對庫存進行對衝。我們不包括長期存貨平均成本變動(由市場價格波動引起)的影響，以及因分部調整後EBITDA價格下降而導致的此類存貨減記的影響。
(5)我們和我們的某些權益法被投資人有某些協議，要求交易對手在商定的期限內交付、運輸或吞吐量最低數量。幾乎所有此類協議都是與交易對手簽訂的，以在經濟上支持建造相關資產所需的資本支出回報。其中一些協議包括，如果沒有達到最低數量，就有補充權。我們在提供服務期間或交易發生時記錄來自交易對手的應收賬款，包括與最低數量承諾相關的交易對手欠款債務金額。如果交易對手擁有與缺額相關的補充權，我們將遞延應歸屬於交易對手補充權的收入，並隨後在缺額數量交付或裝運時、補充權到期時或確定交易對手利用補充權的能力較低時確認收入。我們將向交易對手支付欠款債務的金額的影響，扣除隨後確認為收入或權益收益的適用金額，作為影響可比性的選定項目包括在內。我們的CODM認為，計入與該期間相關的合同承諾收入對分部調整後EBITDA有意義，因為相關資產已經建立，隨時準備提供承諾的服務，固定運營成本已計入當期業績。
(6)我們的總權益指數薪酬支出包括與將以PAA通用單位結算的獎勵相關的費用，以及將以現金結算的獎勵。當符合適用的業績標準時，將以PAA共同單位結算的獎勵計入PAA的單位稀釋淨收入計算。我們在確定分部調整後EBITDA時不包括與這些獎勵相關的補償支出，因為未償還獎勵的稀釋影響包括在PAA的稀釋後單位淨收入計算中(如適用)。與將以現金結算的獎勵相關的薪酬支出部分不包括在確定分段調整後的EBITDA中。有關我們的股權指數薪酬計劃的信息，請參閲附註17。
(7)於本報告所述期間，加元兑美元的價值出現波動，導致結算外幣交易的匯兑損益以及以外幣計值的貨幣資產和負債重估。這些損益不是我們核心經營業績的組成部分，因此在確定分部調整後的EBITDA時不包括在內。
(8)包括在2015年5月發生的901號線事故相關期間確認的成本，扣除我們認為可能從保險中收回的金額。有關901號線事故的更多信息，請參見附註18.
(9)包括與2023年的響尾蛇二疊紀交易和2021年的二疊紀合資企業交易相關的費用。有關更多討論，請參見注釋7。這些非經常性費用的調整包括在截至2023年12月31日和2021年12月31日的年度的分段調整EBITDA的計算中，因為我們的CODM不認為這些費用是瞭解我們核心部門運營業績所不可或缺的。
(10)反映二疊紀合資企業(從2021年10月開始)、仙人掌二號(從2022年11月開始)和紅河的非控股權益的金額。
(11)代表PAA的一般和行政費用的增量，這些費用在確定分部調整後的EBITDA時沒有分配給我們的報告分部。
目錄表
財務報表索引
Plains GP Holdings，L.P.及其子公司
合併財務報表附註
地理數據
我們在美國和加拿大都有業務。以下是可歸因於這些地理區域的收入和長期資產(單位：百萬)：
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| | 截至2013年12月31日的一年， |
收入 (1) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 美國 | | $ | 42,308 | | | $ | 46,903 | | | $ | 34,458 | |
| 加拿大 | | 6,404 | | | 10,439 | | | 7,620 | |
| | $ | 48,712 | | | $ | 57,342 | | | $ | 42,078 | |
(1)收入主要歸因於提供服務或產品發貨的各個地區。.
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| | 12月31日， |
長期資產 (1) | | 2023 | | 2022 |
| 美國 | | $ | 18,591 | | | $ | 18,658 | |
| 加拿大 | | 3,820 | | | 3,802 | |
| | $ | 22,411 | | | $ | 22,460 | |
(1)不包括長期衍生工具資產和長期遞延所得税資產。
