附錄 99.1

2024 年 3 月

1 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。Agree Realty 概覽（紐約證券交易所代碼：ADC）我們公司的淨租賃房地產投資信託基金專注於收購和開發高品質零售物業由執行董事長理查德於1971年創立，自1994年起在紐約證券交易所公開82億美元（1）零售淨租賃房地產投資信託基金總部位於密歇根州皇家橡樹的2,135處零售物業總面積超過4,400萬平方英尺的穆迪投資級發行人Baa1評級發行人評級Baa1和標普再信零售的BBB 確定零售淨租賃領域的獨特市場定位專注於行業領先的零售商通過我們三個獨特的外部增長平臺，利用我們的房地產洞察力和人際關係來識別風險調整後的卓越機會保持保守而靈活的資本結構，以實現我們的增長軌跡，除非另有説明，否則截至2023年12月31日，提供持續、高質量的收益增長和覆蓋範圍廣泛、不斷增長的股息。(1) 截至2024年2月28日

3 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。除非另有説明，否則截至2023年12月31日。(1) 截至2024年2月28日。(2) 包括在截至2023年12月31日的十二個月內承諾用於收購、開發和開發者融資平臺項目完成或在建的資本。(3) 截至2024年2月9日。(4) 公司對投資等級的定義請參閲第 17 頁的腳註1。(5) 公司結算表截至2023年12月31日的未償還遠期股權。(6) 公司於2024年2月8日宣佈。(7) 何女士加入公司董事會董事自2024年1月1日起生效。最新亮點宣佈2月份的每月現金分紅為每股普通股0.247美元，同比增長2.9％（6）在2023年第四季度以7.2％的加權平均上限率收購了1.87億美元的高質量零售淨租賃資產，2023年第四季度收購的基本租金中約有70.5％來自投資級零售商（4）年初至今已完成的約2億美元收購 (1) 2023年第四季度籌集了約2.36億美元的遠期股權，淨遠期價格約為每股61.50美元豐澤——截至12月31日，總流動資金超過10億美元的資產負債表（5）宣佈任命何玲龍為公司董事會成員（7）截至12月31日的4.3倍預計淨負債佔經常性息税折舊攤銷前利潤（5）標普全球評級對BBB信用評級的樂觀展望（3）宣佈2023年13.4億美元高質量零售淨租賃資產的投資活動（2）今年迄今為止有四個開發或DFP項目；20個項目代表2024年第一季度承諾資本8,100萬美元 (1)

5 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。Omni——Channel Vision確定了淨租賃在推動全方位渠道戰略中的關鍵作用 “當今全渠道世界中最強大、最具彈性的零售商已經採用了全面的方法，模糊了電子商務分銷和實體運營之間的歷史界限。”-同意知識庫：Omni-Channel 101 “該國每個零售商都將 [必須 ]全國零售商，有數十億美元可以試驗、測試並最終實現真正的全渠道體驗，因為當今你不可能成為電子商務零售商，也不能只是一家實體零售商，這是行不通的。” ——喬伊同意 “所以，我認為，當零售商展望2016年及以後，他們展望全渠道世界時，他們的電子商務形象如何，在線訂購，實體提貨，越來越多的零售商將意識到淨租賃零售的好處。” ——喬伊同意2016年第一季度財報電話會議 “COVID”重申了我們的信念，第一，我們正在走向一個所有零售商都是全渠道的世界。實體店是全渠道整體體驗不可或缺的一部分。”-喬伊同意2022年花旗會議

6 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。2020年10月標普將BBB評為BBB，被穆迪2016年第二季度評為Baa1 “儘管拖拉機供應公司和Hobby Lobby均未維持公共信用評級，但均擁有投資級的優質財務狀況和非常強勁的資產負債表。”2017 年第一季度 “... 這是一家很棒的公司，它的資產負債表非常出色。... 而且我們有很好的關係，也尊重他們。”2018年第三季度 “我們與他們的房地產團隊有着良好的關係。生意真的很欣欣向榮。他們沒有全國比賽。他們還擁有所有零售商中收視率最高的電子商務網站。”《投資展望》深入瞭解截至2023年12月31日ADC的思想領導力和執行記錄。曝光量為 ABR 的百分比。上述報價反映了ADC管理層在公司季度財報電話會議上的聲明。該圖表反映了供應鏈從2012年12月31日到2023年12月31日的市值。自2013年以來，ADC已經收購了100多個地點，如今，TSCO是我們的第二大租户。2013 年第三季度收購了第一批拖拉機供應

7 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。投資前瞻深入瞭解ADC的思想領導力和執行記錄 2017年第三季度收購了第一家Gerber Collision 2018年第四季度收購了第一家Gerber Collision “... 我們認為他們是美國首屈一指的汽車碰撞運營商... 我們將繼續通過所有三個外部增長平臺與他們合作，抓住所有類型的機會...” 2022年第一季度 “... 儘早確定一家我們認為處於進入分散領域並有資產負債表能力的零售商所以。”ADC與Gerber Collision建立了首選的開發關係，開發了20多個地點，以幫助引領有機增長。他們現在是我們的第 15 大租户，擁有 70 多個地點。截至 2023 年 12 月 31 日。曝光量為 ABR 的百分比。上述報價反映了ADC管理層在公司季度財報電話會議上的聲明。該圖表反映了Boy d集團從2014年12月31日到2023年12月31日的市值。2018 年第 1 季度 “現在你在碰撞空間看到了 Gerber Collision 了。再一次，加拿大博伊德集團旗下的一家公司是碰撞領域的保守、紀律嚴明的領導者。” 2014 首次確定了博伊德集團並與之會面

8 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。投資前瞻深入瞭解ADC的思想領導力和執行記錄利用所有三個外部增長平臺，使Sunbelt Rentals成為我們當今擁有50個地點的第14大租户。截至 2023 年 12 月 31 日。曝光量為 ABR 的百分比。上述報價反映了ADC管理層在公司季度財報電話會議上的聲明。該圖表反映了阿什特·伊德集團從2014年12月31日到2023年12月31日的市值。2015年第四季度收購了2019年第四季度第一家Sunbelt Rentals “... 該國唯一的投資級運營商。如果你看一下這個國家的設備所有權和租賃量... 與西歐相比，這個數字非常非常低。因此，這個國家有很大的機會是設備租賃，而不是所有權。”2019年4月標準普爾評級為BBB——2018年8月被穆迪2022年第一季度評為Baa3 “惠譽最近上調的BBB評級強化了我們投資陽光地帶租賃公司的決定。”

9 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。投資前瞻深入瞭解ADC的思想領導地位和往績執行自2012年以來，ADC已收購了50個TJX地點，TJX現在是我們的第六大租户。截至 2023 年 12 月 31 日。曝光量為 ABR 的百分比。上述報價反映了ADC管理層在公司季度財報電話會議上的聲明。該圖表反映了TJX公司從2011年12月30日到2023年12月31日的市值。2012年第三季度開發了第一款TJ Maxx 2023年第四季度 “低價零售商，全是TJX的概念... 這些運營商希望繼續在所有不同的旗幟上進行擴張。”2015年8月被穆迪2017年第二季度升級為A2 “同時，就女裝而言，你看看T.J. Maxx... 折扣價零售商蓬勃發展。” 2017年第四季度 “TJX公司... 現在是我們的 #5 租户。我們強烈偏向低價零售及其為消費者提供的體驗和價值主張。我們與 TJX 保持着牢固的工作關係...。” 2015 年 1 月，TJX 公司前執行副總裁兼集團總裁傑裏·羅西加入了 Agree Realty 的董事會

10 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。投資前瞻深入瞭解ADC的思想領導力和往績執行記錄 2012 2013 2014 2015 2017 2018 2019 2020 2021 2023 30% 27% 22% 12% 8% 5% 5% 3% 2% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 2017 年第二季度我們的目標低於10％2021年第一季度 “通過這筆交易，CVS已超過沃爾格林成為我們最大的藥房租户... 鑑於CVS的創新以及對消費者偏好和藥房領域整體市場動態的適應性，我們繼續青睞CVS作為行業領導者。”2019年第一季度 “我認為，總體而言，藥房領域在前端確實有一些工作要做，主要是這些門店。我們希望看到一些聰明才智和創造力推動這些門店的流量，並提高這些門店前端的利潤率和營收收入。”ADC將沃爾格林的風險敞口從2012年的30％減少到今天的約1％，並將藥房的總體風險敞口降至約4％。截至 2023 年 12 月 31 日。暴露量是從2012年年底到2023年年底的，以ABR的百分比來衡量。上述報價反映了ADC管理層在公司季度財報電話會議上發表的聲明。穆迪在1月份將2023年評級下調至Baa3。標準普爾在10月份將評級下調至BBB。穆迪在12月將評級下調至Ba2。

11 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。餐廳便利店和加油店製造便利店零售商店洗車雜貨店汽車服務洗車雜貨店配送和倉庫汽車服務消費者服務幼兒教育便利店家居裝修醫療零售傳統燃氣和維修藥店和藥房食品加工餐廳——提供全方位服務的飲料和食品快捷服務美元商店輪胎和汽車服務 FCPT GTY NTST BNL NNN WPC EPRT O ADC 截至2023年12月31日保持我們在不同領域的領先投資組合。數據來自標普資本智商和公司文件。排名前三的行業集中度以年化基本租金的百分比顯示。前三大板塊集中度 96% 94% 46% 42% 41% 41% 37% 29% 27%

12 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。資本市場領導者創新資產負債表管理 “我們認為遠期股票發行是進一步鞏固資產負債表、鎖定資本增值成本同時緩解外部風險和市場波動的謹慎方法。”-JOEY 同意2018年第三季度財報電話會議 x A x A x ADC是2018年3月首個發行遠期股票的淨租賃房地產投資信託基金自2018年以來，淨租賃領域籌集的遠期股權為270億美元最低淨租賃房地產投資信託基金歷史上優先股發行成本為4.25％封閉市場——領先的5.5年期定期貸款固定利率為4.52％，包括先前的套期保值活動遠期股權約佔過去兩年淨租賃發行量的85％

13 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。紀律嚴明的資本分配器保守的WACC計算推動了持續而卓越的收益增長 ADC WACC 計算加權形式資本成本 75% 股權 (1) 6.7% 25% 長期債務 (2) 5.7% WACC 6.4% Peer WACC 計算加權形式資本成本 60% (1) 6.7% 20% 五年期定期貸款 5.0% 20% (3) 股息後的自由現金流 0.0% WACC 5.0% 150+ bps — Peal to the Metal!100-150 個基點 — 投資產生健康增長 75-100 個基點 — 投資產生足夠的增長

14 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。4.7x 5.2x 4.3x 5.3x 5.3x 2018 年第四季度 51% 38% 69% 31% 4Q23 4% 7% 5% 4% (0%) (1%) (3%) ADC GTY O FCPT NNN BNL WPC EPR 截至2023年12月31日的行駛業績。數據來自標普資本智商和公司文件。對於投資級租户，同行平均值包括：BNL、FCPT、NNN、O和WPC。對於淨負債佔息税折舊攤銷前利潤，同行平均值包括：BNL、EPR、FCPT、GTY、NNN、O和WPC。淨負債佔息税折舊攤銷前利潤的比例由公司報告，是未償遠期權益的結算表（如果適用）。與息税折舊攤銷前利潤投資級別租户的淨負債同行平均水平同行平均水平2018年第四季度2018年第四季度4季度2018年第四季度4季度2018年第四季度4季度23年第四季度二十三年五年期每股AFFO增長同行領先每股AFFO增長，同時強化投資組合和資產負債表

全國領先的零售投資組合

16 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。租户/概念年化基本租金佔總租金的百分比 33.9 6.1% 28.2 5.1% 26.8 4.8% 19.5 3.5% 17.3 3.1% 17.0 3.1% 16.3 2.9% 16.1 2.9% 14.6 2.6% 14.0 2.5% 13.8 2.5% 12.4 2.2% 11.4 2.1% 11.4 2.1% 10.2 1.8% 8.6% 16.1 2.6% 14.0 2.5% 13.8 2.5% 12.4 2.2% 11.4 2.1% 10.2 1.8% 8.6 8.7 1.6% 其他 246.0 44.2% 總計 $246.0 44.2% 6.4 100.0% 同意房地產快照租户行業年化基本租金佔雜貨店總數的百分比 53.2 9.6% 家居裝修 48.1 8.7% 輪胎和汽車服務 47.7 8.6%便利店 46.1 8.3% Dollar Stores 42.3 7.6% 折扣-零售價 34.9 6.3% 日用商品 32.3 5.8% 汽車零部件 31.6 5.7% 農場和農村供應 29.9 5.4% 其他 166.6 29.7% 總計 $556.4 100.0% 股價 (1) 55.31 美元資產數量 2,135 處房產淨負債佔息税折舊攤銷前利潤 4.7x/4.3x x (3) 投資等級% (4) 69.1% 公司概述截至2023年12月31日的頂級租户（百萬美元）頂級零售行業（百萬美元），除非另有説明。任何差異都是四捨五入的結果。（1）截至2024年2月28日。（2）R efl ects已發行普通股和OP單位乘以截至2024年2月28日的收盤價。（3）截至2023年12月31日公司未償還遠期股權的結算表。（4）參見幻燈片17的腳註1，瞭解公司對投資等級的定義。

19 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。截至2023年12月31日，14％12％12％6％6％6％3％3％2％。（1）有關公司對投資等級的定義，請參閲幻燈片17的腳註1。任何差異都是四捨五入的結果。費用簡單所有權 + 重大租户投資地租投資組合明細地面租賃信貸概覽 (%ABR) 88% 投資等級 (1) 8% 未評級 4% 次級投資級別地面租賃投資組合概述 224 份租賃佔總投資組合的 11.7% ABR 加權 10.5 年-平均租賃期限頂級地面租賃租户 (% ABR)

20 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。首次到期凸顯了嵌入式價值，回收率為159％的地面租賃價值創造了大通銀行——喬治亞州斯托克布里奇新租約每平方英尺46.54美元新租期15年租金每5年增長10％期權 3 x 5年 x 10% 年化基本租金193,083美元先前租賃租金每平方英尺29.26美元剩餘租金上漲0.1年沒有剩餘期權沒有剩餘年化基本租金110,007美元注：收回租金率反映了當前每平方英尺租金與先前每平方英尺租金的對比。(1) 反映了當前每平方英尺的剩餘租期執行租約延期的時間。

嚴格的投資策略和積極的投資組合管理

23 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。ADC 投資了什麼？隨着市場力量造成幹擾和變化，零售格局繼續動態演變。為了在持續混亂時期降低風險，公司堅持多項投資標準，重點關注四項核心原則：關注在全渠道結構中成熟的領先運營商或抵禦電子商務的行業的領先運營商 OMNI-CHANNEL CRITICAL（電子商務抵抗力）強調平衡的投資組合，投資於反週期板塊和信用狀況良好的零售商抵禦衰退；高度重視資產負債表強勁且避開私募股權的領先運營商贊助零售商避免私募股權贊助可防止我們自上而下的投資理念發生不可預見的變化：強大的房地產基礎和可替代的建築

25 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。截至 2023 年 2 月 8 日。門店數量包括租賃和自有場所，是從公司文件和包括CS新聞、CSP每日新聞、CSP每日新聞、CT Insider和Progressive Grocer在內的賓夕法尼亞州第三方消息來源獲得的。該表具有代表性，不包括所有零售商。超過164,000個淨租賃機會，並與一流零售商一起成長 Sandbox 為增長提供跑道汽車零件商店 23,500 多家農場和農村用品商店 2,400 多家工藝品和新奇物品商店 1,000+ 家快捷服務餐廳 32,900 多家設備租賃商店 1,100+ 家倉庫俱樂部 1,400 多家家家居裝修商店 8,600 多家消費電子商店 1,200 多家雜貨店 10,800 多家經銷商 + 便利店 24,000 多家折扣-價格零售店 6,300 多家輪胎和汽車服務商店 7,100+ 美元門店 36,300 多家百貨商店 7,000 多家

26 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。自2010年以來，ADC已向高質量的零售淨租賃物業投資了87億美元。截至2023年12月31日，強勁的投資活動開發和DFP（1）收購投資活動（以百萬美元計）。（1）代表已完成或已開始的開發和開發者融資平臺（“DFP”）活動。2958美元 336.8美元 607.0 美元 701.4 美元 13.9億美元 13.9億美元 31.9億美元 38.0美元 62.7億美元 74.4 32.4 32.4 43.2 43.2 40.0 $118.5 $149.9 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,600 1,800 2,000 2016 2017 2018 2018 2019 2021 2021 2022 2023

27 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。2970萬美元4,580萬美元6,760萬美元6,720萬美元4,940萬美元5,580萬美元4,580萬美元 2016 2017 2018 2019 2021 2023 柏林，德克薩斯州波蒂奇，密歇根州坎頓，截至2023年12月31日，專注於非核心資產銷售和資本回收主動投資組合管理。Graph 具有代表性，並不包括所有處置。2010-2023年出售總額：4.59億美元密歇根州北卡羅來納州斯托林斯（3）密歇根州奧斯科達（2）北達科他州（3）明尼蘇達州（3）佛羅裏達州大西洋海灘（1）和弗吉尼亞州（1）德克薩斯州斯普林菲爾德（1）佛羅裏達州阿波普卡（1）和北達科他州（2）密歇根州（3）俄亥俄州沃思堡（2）和賓夕法尼亞州（2）弗洛伍德女士，明尼蘇達州梅普爾伍德女士，德克薩斯州泰勒，密歇根州貝爾頓（2），紐約州和佛羅裏達州（3）猶他州米德蘭（2），西弗吉尼亞州印第安納波利斯州託皮卡（1），北達科他州（1）和俄亥俄州（1）密歇根州（1）2) 聖彼得堡猶他州喬治南卡羅來納州（2）和德克薩斯州（1）德克薩斯州奧斯汀，佛羅裏達州傑克遜維爾（1）和明尼蘇達州（1）奧羅拉，科羅拉多州聖彼得堡佛羅裏達州約翰蘭喬科爾多瓦加利福尼亞州馬科姆鎮密歇根州奧卡拉德克薩斯州威利

強化資產負債表

29 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。以我們的 “堡壘” 資產負債表資本統計數據為首股票市值（2）56億美元的企業價值（2）（3）82億美元的總債務佔企業價值的27.2％信貸指標固定費用覆蓋率5.0倍淨負債與經常性息税折舊攤銷前利潤（4）4.7倍/4.3倍（5），除非另有説明，否則截至2023年12月31日，發行人評級Baa1/BBB評級前景穩定/正面（6）。（1）) 不包括截至2023年12月31日公司10億美元循環信貸額度的2.27億美元未償借款；假設兩次延期6個月行使期權。(2) 截至2024年2月28日。(3) 企業價值按淨負債總和、優先股清算值和股票市值計算。(4) 反映淨負債佔2023年第四季度年化經常性息税折舊攤銷前利潤。(5) 截至2023年12月31日公司未償原始股權的結算表。(6) 截至2024年2月9日。債務到期日（百萬美元）有擔保無抵押債務 1 c 2028 年之前沒有實質性債務和加權債務-平均債務到期日將近 7 年 (1) 3美元 42 美元 0 50 美元 50 50 美元 410 450 475 美元 125 美元 300 美元 300 美元 0 100 美元 300 美元 400 500 美元 600 美元 2024 2026 2027 2028 2030 2030 2032 2033

30 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。100 美元 100 美元 225 美元 125 美元 350 美元 300 美元 350 美元 237 229 531 433 988 1,095 1,322 371 美元 42 美元 175 美元 250 美元 750 美元 750 美元 1,250 1,500 1,750 2,000 2,000 美元 2016 2017 2018 2019 2021 2022 2023 年強勁的資本市場執行提供了充足的流動性；自2010年以來的82億美元活動反映了股權和長期債務籌集的總收益直到 2023 年 12 月 31 日。遠期股票發行以籌資年份顯示，而不是結算。資本市場活動（百萬美元）普通股無抵押債務有擔保債務優先股

31 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。（包括未償還的遠期股票發行）自2018年以來，ADC的預計淨負債佔經常性息税折舊攤銷前利潤的4.5倍或以下。截至2023年12月31日，低槓桿率=強勁的定位。預計淨負債佔經常性息税折舊攤銷前利潤從公司每個時期的淨負債中扣除公司每個時期未償還的遠期股權發行。PROFORMA 淨負債佔經常性息税折舊攤銷前利潤的淨負債佔經常性息税折舊攤銷前利潤 2023 年第二季度第 2021 季度第 2021 季度 2021 年第一季度 2022 年第四季度 2022 年第四季度 2022 年第一季度 2023 年第四季度 2023 年第四季度 2020 年第四季度 4.8x 4.9x 4.5x 3.7x 5.0x 3.0x 5.0x 3.0x 3.0x 5.0x 3.0x 3.0x 5.0x 3.0x 3.0x 5.0x 3.0x 3.0x 5.0x 3.0x 3.0x 5.0x 3.0x 3.0x 5.0x 3.0x 3.0x 5.0x 3.0x 3.0x 5.0x 3.0x 3.08x 4.0x 3.1x 3.1x 4.4x 3.1x 4.5x 4.5x 4.5x 4.5x 4.5x 4.5x 4.5x 4.5x 4.5x 4.7x 4.7x 4.3x

32 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。1.50美元1.70美元1.90美元2.10美元2.30美元2.50美元2.70美元3.10美元 2013 2014 2016 2017 2018 2019 2021 2023 2023年宣佈的每股年度股息連續支付144次普通股股息；過去10年平均AFFO派息率為76％，截至2024年2月28日，涵蓋了月度股息。反映每年申報的每股普通股股息，四捨五入到小數點後兩位。

33 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。Agree Wellness計劃側重於健康、保健和財務健康，以提高員工的福祉——持續的專業發展旨在幫助所有團隊成員發展自己的職業生涯。該公司最近贊助了包括奧克蘭縣CARE House、密歇根州退伍軍人基金會和Leader Dogs for the Blind ADC在內的慈善機構，獲得了環球街、底特律商業和最佳健康獎項，以表彰其傑出的企業文化和健康舉措、致力於可持續發展的社會責任和良好的企業公民意識同意 Realty 的 ESG 實踐專注於行業領先的全國性和超級區域零售商，這為與世界上一些最具環保意識的零售商建立了合作關係。該公司預計，其新總部將獲得 LEED 認證，其功能包括電動汽車充電站、運動激活照明和高品質建築材料與租户簽訂了多份綠色租約，從而獲得綠色租賃領袖組織環境的金級認可實踐 ADC 董事會有 10 名董事，其中 8 名是獨立董事；自 2018 年以來新增了六名獨立董事。董事會最近增加了第三位女性董事，任命了玲龍。提名與治理委員會正式負責公司的 ESG 計劃。截至一月，公司採用了可持續發展會計準則委員會和氣候相關財務披露工作組，以使我們的披露與利益相關者最相關的問題保持一致。公司治理 1,2024。

36 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。前瞻性陳述本演示文稿包含經修訂的 1933 年《證券法》（“證券法”）第 27A 條和經修訂的 1934 年《證券交易法》（“交易法”）第 21E 條所指的前瞻性陳述。公司打算將此類前瞻性陳述納入1995年《私人證券訴訟改革法》中包含的前瞻性陳述的安全港條款，幷包括本聲明，以遵守這些安全港條款。前瞻性陳述通常可以通過使用前瞻性術語來識別，例如 “可能”、“將”、“應該”、“潛在”、“打算”、“期望”、“尋找”、“預測”、“估計”、“大約”、“相信”、“可能”、“預測”、“繼續”、“假設”、“計劃”、“前景” 或其他相似的詞語或表情。前瞻性陳述基於某些假設，可能包括未來預期、未來計劃和戰略、財務和運營預測和預測以及其他前瞻性信息和估計。這些前瞻性陳述受到各種風險和不確定性的影響，其中許多風險和不確定性是公司無法控制的，這可能導致實際業績與此類陳述存在重大差異。可能出現的某些因素可能會導致實際業績發生變化，包括持續的全球經濟不確定性、銀行系統和金融市場的混亂以及通貨膨脹率上升對公司及其租户的財務狀況、經營業績、現金流和業績、房地產市場以及全球經濟和金融市場的潛在不利影響、國民經濟狀況的普遍惡化、房地產市場疲軟、信貸供應減少、利息增加利率、零售行業的不利變化、公司持續獲得房地產投資信託基金資格的能力以及其他風險和不確定性，詳見公司向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的文件，包括但不限於公司的10-K表年度報告和隨後的季度報告。除非法律要求，否則公司不承擔任何更新任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。有關公司業務和財務業績的更多信息，請參閲公司美國證券交易委員會文件中的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 和 “風險因素” 部分，包括但不限於其10-K表年度報告和10-Q表季度報告，其副本可在公司網站www.agreerealty.com的投資者部分獲得。除非另有説明，否則本演示文稿中的所有信息均截至2023年12月31日。公司沒有義務更新本演示文稿中的陳述，以使陳述符合實際業績或公司預期的變化。

37 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。非公認會計準則財務指標本演示文稿包括一項非公認會計準則財務指標，即淨負債與經常性息税折舊攤銷前利潤，該指標以實際和實際利潤率為基礎列報。該非公認會計準則財務指標與最直接可比的GAAP指標的對賬載於以下頁面。下節將進一步描述該比率的組成部分及其對管理的用途和效用。Nareit將淨負債佔經常性息税折舊攤銷前利潤的組成部分定義為根據公認會計原則計算的淨收益，加上利息支出、所得税支出、折舊和攤銷、出售房地產資產和/或控制權變更所得的任何收益（或虧損）、折舊房地產資產的任何減值未計費用，以及未合併合夥企業和合資企業調整後的任何收益（或損失）。公司認為，息税折舊攤銷前利潤的非公認會計準則指標是衡量公司業績的關鍵補充指標，應與衡量公司經營業績的淨收益或虧損一起考慮，但不能作為其替代方案。該公司將息税折舊攤銷前利率視為衡量公司經營業績的關鍵補充指標，因為它為公司業績和運營現金流提供了另一項補充指標，業內分析師、貸款機構和投資者對此廣為人知。該公司對息税折舊攤銷前利潤的計算可能無法與其他房地產投資信託基金報告的息税折舊攤銷前利潤相提並論，後者對納雷特定義的解釋與公司的解釋不同。經常性息税折舊攤銷前利潤將經常性息税折舊攤銷前利潤定義為息税折舊攤銷前利潤，加上高於和低於市場租賃的無形資產的非現金攤銷，調整了報告期內公司投資和處置活動的運行利率影響，以及對非經常性收益或支出的調整。公司認為，經常性息税折舊攤銷前利潤的非公認會計準則指標是衡量公司業績的關鍵補充指標，應與衡量公司經營業績的淨收益或虧損一起考慮，但不能作為淨收益或虧損的變體來考慮。該公司將經常性息税折舊攤銷前利潤視為衡量公司經營業績的關鍵補充指標，因為它代表了公司按所列每股收益計算的收益率，也因為它受到行業分析師、貸款機構和投資者的廣泛關注。我們的經常性息税折舊攤銷前利潤可能無法與對經常性息税折舊攤銷前利潤定義有不同解釋的其他公司報告的經常性息税折舊攤銷前利潤相提並論。管理層使用我們的淨負債佔經常性息税折舊攤銷前利潤的比率作為衡量槓桿率的標準，可能有助於投資者瞭解公司的償還債務能力以及評估公司的借貸能力。我們的淨負債與Rec urring EBITDA的比率是通過採用年化經常性息税折舊攤銷前利潤除以合併資產負債表中的淨負債計算得出的。淨負債公司將淨負債定義為總負債減去現金、現金等價物和託管現金。公司認為，淨負債的非公認會計準則指標是衡量公司整體流動性、資本結構和槓桿率的關鍵補充指標。該公司將淨負債視為一項關鍵的補充衡量標準，因為它為行業分析師、貸款人和投資者提供了了解我們的財務狀況的有用信息信息。公司對淨負債的計算可能無法與其房地產投資信託基金報告的淨負債進行比較，後者對定義的解釋與公司的不同。假設未償遠期的預期淨收益用於償還債務，公司按實際和形式列報淨負債。該公司認為，該預計措施可能有助於投資者瞭解未償還戰爭的預期淨收益對公司資本結構、未來借貸能力和償還債務能力的潛在影響。未償遠期的預期淨收益自2018年第一季度以來，公司一直利用遠期銷售協議出售普通股。通過遠期銷售協議出售普通股使公司能夠在定價發行時設定此類股票的價格（需進行某些調整），同時推遲此類股票的發行和公司收到淨收益。鑑於公司經常使用遠期銷售協議，公司認為未償遠期預期淨收益的非公認會計準則指標是衡量公司整體流動性、資本結構和槓桿率的關鍵補充指標。公司將未償遠期的預期淨收益定義為每個季度末遠期銷售協議中未計入的股票數量乘以每份協議的適用遠期銷售價格。

38 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。非公認會計準則財務指標本演示文稿還包括年化基本租金（“ABR”）、運營資金（“FFO” 或 “Nareit FFO”）、運營核心資金（“核心FFO”）和調整後運營資金（“AFFO”）等非公認會計準則指標。ABR代表租户租賃協議要求的合同最低租金的年化金額，按直線計算。ABR不是，也無意成為符合公認會計原則的演示文稿。該公司認為，年化合同最低租金有助於管理層、投資者和其他利益相關方分析集中度和租賃活動。FFO、Core FFO和AFFO與以下頁面中最直接可比的GAAP指標進行了對賬，下文將進一步詳細介紹。全國房地產投資信託基金協會（“Nareit”）將運營資金、運營核心資金和調整後運營資金（“FFO” 或 “Nareit FFO”）的組成部分定義為根據公認會計原則計算的淨收益，不包括房地產資產銷售和/或控制權變更的收益（或虧損），加上與房地產相關的折舊和攤銷以及任何減值費用折舊不動產資產，未合併的合夥企業和合資企業調整後的d。根據公認會計原則對房地產資產進行歷史成本核算，隱含地假設房地產資產的價值會隨着時間的推移而出現可預見的下降。由於房地產價值歷來是隨着市場狀況而上升或下降的，因此大多數房地產行業投資者認為FFO有助於評估公司的真實運營情況。不應將FFO視為公司業績表現的主要指標淨收入的替代方案，也不應將其視為衡量流動性的現金流的替代方案。此外，儘管公司遵守納雷特對FFO的定義，但其FFO的列報方式不一定與其他房地產投資信託基金的類似標題的衡量標準相似，因為所有房地產投資信託基金可能不使用相同的定義。來自運營的核心資金（“核心FFO”）公司將核心FFO定義為Nareit FFO，並附加（i）與高於和低於市場租賃的無形資產相關的收購購買價格的非現金攤銷和假定債務折扣，以及（ii）某些不常出現的根據公認會計原則減少或增加淨收益的項目。管理層認為，其對Core FFO的衡量有助於將業績與主要以售後回租交易進行交易的同行進行有益的比較，因此GAAP不要求為租賃無形資產分配收購價格。與許多同行不同，該公司通過向第三方收購房產或通過電子收購第三方的地面租賃來收購其絕大多數淨租賃房產。不應將核心FFO視為公司經營業績的主要指標的淨收入的替代方案，也不應將其視為衡量流動性的現金流的替代方案。此外，由於並非所有房地產投資信託基金都使用相同的定義，因此該公司目前的核心FFO不一定可以與其他房地產投資信託基金的類似標題的指標相提並論。調整後運營資金（“AFFO”）是房地產投資信託基金行業許多公司使用的非公認會計準則的經營業績財務指標。AFFO進一步調整了某些非現金項目的FFO和核心FFO，這些項目減少或增加了根據公認會計原則計算的淨收益。管理層認為AFFO是衡量公司業績的有用補充指標，但是，不應將AFFO視為衡量其業績的淨收益的替代方案，也不應將AFFO視為衡量流動性的現金流的替代方案，也不應將AFFO視為分配的替代方案。該公司對AFFO的計算可能與其他股票可再生能源信託基金使用的計算AFFO的方法不同，因此可能無法與其他此類房地產投資信託基金相提並論。

39 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。2020 年第四季度淨負債與經常性息税折舊攤銷前利潤的對賬 2021 年第一季度第 2021 季度 2021 年第 1 季度 2022 年第四季度 2023 年第 2 季度第三季度2023 年第四季度淨收益 $23,760 $30,278 $22,461 $36,289 $36,130 $36,130 $41,774 41,074 41,074 415美元 41,657 美元 46,101 美元利息支出，淨額 11,791 11,653 12,549 13,066 13,111 13,931 15,512 17,149 16,843 17,998 19,948 20,803 22,371 所得税支出 260 1,009 485 390 517 719 698 720 723 783 709 709 709 709 709 709 709 709 709 所得税支出 260 1,009 485 390 517 719 698 720 723 783 709 709 709 709 709 709 709 709 所得税支出 260 1,009 485 390 517 719 698 720 723 783 ,292 16,127 17,019 18,293 19,470 21,299 23,073 24,843 26,584 26,584 28,14529,769 31,119 租賃無形資產攤銷——在地租賃和租賃成本 5,567 6,050 6,905 7,310 8,116 8,924 10,550 11,836 12,770 13,770 14,328 15,258 15,611 非房地產折舊 144 147 156 156 167 101 248 261 292 277 598 527 減值準備金 141 0 0 1,919 15 0 0 0 1,315 3,195 2,665（收益）資產出售虧損，淨額（437）（3,062）（6,753）（3,470）（1,826）（2,285）8（2,885）（97）0（319）20（1,550）息税折舊攤銷前利潤 55,206 美元 61,367 美元 71,304 782 美元 ,230 84,298 美元 89,718 美元 96,412 美元 101,201 美元 105,418 美元 112,009 美元 117,553 美元跑步-費率投資、處置和租賃活動的影響 3,973 美元 4,175 美元 3,939 美元 3,491 美元 3,372 美元 4,654 4,104 美元 4,217 美元 4,142 美元 4,147 美元 4,259 美元5,207 2,344 以上（下）市場租賃無形資產的攤銷，淨額 4,333 4,756 5,260 6,654 8,178 8,374 8,374 8,611 8,711 8,293 7,481 其他支出（收入）0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 經常性息税折舊攤銷前利潤 63,512 美元 70,298 75,743 81,410 84,410 84,618 91,062 9613 美元102,309 美元經常性 113,388 美元年化 125,378 美元 127,378 美元息税折舊攤銷前利潤 254,048 美元 281,192 302,972 325,640 美元 338,472 美元 364,248 美元 386,852 美元 409,236 美元 438,512 美元455,836 美元 473,552 美元 502,036 美元 509,512 美元債務總額 1,225,433 美元 1,371,238 1,543,040 美元 1,542,839 美元 1,702,635 1,862,428 1,954,467 1,884,467 1,884,393 美元 2,162,949 2,254,099 美元 2,431,868 美元現金、現金等價物和託管現金 (7,955) (7,369) (188,381) (102,808) (45,250) (25,766) (27,107) (251,514) (28,909) (12,940) (12,247) (6,387) (14,524) 淨負債 1,217,478 美元 1,364,869 美元 1,3569 美元 1,440,031 美元 1,657,385 美元 1,836,662 1,927,360 1,632,738 美元 1,931,486 美元 2,043,233 2,150,702 2,247,712 美元 2,247,712 2,417,344 美元淨負債佔經常性息税折舊攤銷前利潤 4.8 倍 4.9 倍 4.4 倍 5.0 倍4.0x 4.4x 4.5x 4.5x 4.5x 4.5x 4.7x 未償遠期預期淨收益 203,211 美元 189,577 美元 258,749 美元 226,455 519,183 美元 262,940 美元 475,768 美元 381,708 美元 557,364 美元 362,125 美元 202,026 美元 0 美元 235,619 美元 Proforma 淨負債 1,014,267 美元 1,174,291 美元 1,095,909 美元 1,213,576 美元 1,138,202 美元 1,573,722 1,451,592 1,251,030 $1,374,122 1,681,08 1,948,676 2,24712 2,24712 2,181,725 美元預計淨負債佔經常性息税折舊攤銷前利潤 4.0x 4.2x 3.7X 3.4X 3.8x 3.8x 3.3x 3.8x 3.8x 3.3x 3.8x 3.3x 3.8x 3.8x 3.3x 3.8x 3.8x 3.3x 3.8x 3.8x 3.3x 3.8x 3.8x 3.3x 3.8x 3.3x 3.8x 3.8x 3.3x 3.8x 3.3.7x 4.1x 4.5x 4.3x

40 © 20 24 同意房地產公司。版權所有。機密。2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2021 2021 2023 年淨收入 20,190 美元 18,913 美元 39,762 美元 45,797 美元 58,798 美元 91,972 美元 91,972 美元 122,876 美元 153,035 美元 170,547 美元 A 系列優先股股息 0 0 0 (2,148) (7,437) (7,437) 歸屬於OP的淨收益普通單位持有人 20,190 美元 18,913 美元 39,762 美元 45,797 美元 58,798 美元 80,798 美元 91,972 美元 120,598 美元 145,598 美元 163,110 美元租賃房地產資產折舊 6,930 美元 8,362 美元 11,466 美元 15,507 美元 19,557 美元 34,349 美元 48,367 美元 732 $88,685 $115,617 租賃無形資產的攤銷——就地租賃和租賃成本 1,747 2,616 4,957 8,135 7,076 8,271 11,071 17,882 28,379 44,107 58,967 減值準備金 450 3,020 0 0 2,319 1,609 4,137 1,919 1,919 1,919 1,919 1,015 7,175（收益）出售或非自願轉換資產虧損，淨額 (946) 405 (12,135) (9,964)) (14,193) (11,180) (13,306) (8,004) (15,111) (5,258) (1,849) 運營資金——OP 普通單位持有人 28,370 美元 33,316 44,050 美元 59,168 71,180 美元 82,761 美元 114,486 美元 154,354 美元 274,147 美元 343,020 美元虧損關於債務的清償和相關套期保值的結算 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $14,614 $0 $0 $0 $0 $0 $0 的攤銷以上（下方）市場租賃無形資產 0 0 0 0 5,091 10,668 13,501 15,885 24,284 33,563 33,430 來自運營的核心資金-OP 普通單位持有人 28,370 美元 33,316 美元 44,050 美元 59,168 76,271 93,429 美元 127,987 美元 170,59 美元 241,545 美元 307,710 美元 376,450美元直線應計租金（1,148美元）（1,416美元）（2,450美元）（3,582美元）（3,548美元）（4,648美元）（7,093美元）（7,818美元）（11,857美元）（13,176美元）（12,142美元）股票薪酬支出1,813 1,987 1,992 2,441 2,589 3,1227 06 4,995 5,467 6,464 8,338 融資成本攤銷 326 398 494 516 574 578 706 826 1,197 3,141 4,403 虧損債務的清償 0 0 180 333 0 0 0 0 0 0 0 非房地產折舊 67 123 62 72 78 146 283 509 618 778 1,693 其他 (463) (463) (463) (541) (230) 0 (475) 0 0 0 0 0 調整後的運營資金——OP 普通單位持有人 28,964 美元 33,945 美元 43,865 美元 58,407 美元 75,734 美元 92,732 美元 125,514 美元 168,751 美元 236,970 美元 304,917 美元 378,742 美元 FFO-攤薄後 2.10 美元 2.18 美元 2.39 美元 2.54 2.54 2.53 2.75 2.93 美元 3.00 美元 3.58 美元每股普通股和 OP 單位核心 FFO-稀釋後 2.10 美元 2.39 2.72 美元 2.85 美元 08 美元 3.23 美元 3.58 美元 3.87 美元調整後 FFO 每股普通股 3.93 美元股票和盈利單位——攤薄 2.14 美元 2.22 2.38 美元 2.51 2.70 美元 2.83 美元 3.02 美元 3.51 美元 3.83 美元 3.95 美元加權平均已發行普通股和 OP 單位數——攤薄 13,505,124 15,314,514 18,413,034 23,307,418 28,047,966 32,748,233 52,741,233 52,744,233 52,744,233 52,744,233 3 67,486,698 79,512,005 95,785,031 淨收益與FFO、Core FFO和AFFO的對賬注：該公司於2018年開始報告核心FFO。