https://www.cnbc.com/video/2024/02/20/franklin-templetons-sandy-kaul-on-the-rate-of-flows-into-its-ezbc-bitcoin-etf.html

主持人——富蘭克林·鄧普頓是上個月將比特幣ETF推向市場的近十二家資產管理公司之一。和我談談迄今為止的進展情況，你對Easy BC 你的ETF的看法及其密切跟蹤比特幣價格的能力。

桑迪·考爾——好吧，謝謝你邀請我們。富蘭克林鄧普頓對我們的EZBC產品的成功感到非常興奮，這主要是因為這是一種全新的 投資，它真正將加密世界與傳統金融世界融為一體，而且它有一些在ETF包裝中從未真正嘗試過的細微差別。我們相信它會奏效，但是看到 月它能按預期運作總是很好的。我們對ETF跟蹤比特幣標的指數和價格的機制感到非常滿意。我們對產品的穩定增長感到非常滿意，我們 預計，這些產品將真正進入顧問渠道，我們將在未來幾個月內進行大部分資產積累。因此，我們正在與顧問合作，真正幫助他們理解 的投資論點、產品及其如何融入他們的投資組合。

主持人-是的，我想過一會兒再談那篇論文。但是，你能否暫時堅持競爭方面，你能否詳細説明為什麼富蘭克林·鄧普頓 認為現在是將現貨比特幣產品推向市場的合適時機，尤其是在有這麼多人也在嘗試同樣的事情的情況下？那麼現在這個環境又如何使它看起來像是正確的時機？

SK

-所以我認為有三件事真正使我們走到了這一刻。我認為首先是，去年當人們開始對人工智能感到非常興奮時，它確實也開啟了圍繞另一個主要領域的對話，我認為技術創新正在重塑商業的運作方式，即區塊鏈和相關的區塊鏈生態系統，即使經歷了加密的冬天，我們仍然看到這些生態系統的採用、擴展和建設以及持續的創新持續增長，這實際上是在創造全新的創新該行業的模型。因此，整個創新領域已經發展了十年，大多數投資者不知道正在發生的創新的程度，也無法通過他們會感到滿意的渠道獲得創新，尤其是在與顧問合作時。 因此，我們認為投資機會本身已得到更好的理解，並且開始有越來越多的證據表明，您確實可能需要這個區塊鏈生態系統來實現人工智能的全部好處。因此，這兩個 創新真的開始融合在一起了。

我們認為這是理想時機的第二個原因是，比特幣市場本身的一些基本面將在未來幾個月內發揮作用。這與減半 週期以及當比特幣交易達到一定閾值時，我們會看到支付給礦工的獎勵削減的想法有關。那個時期即將到來。過去，這導致了價格上漲。你永遠不知道是什麼... 績效永遠不能保證 的未來，但人們希望和預期這可能會對定價產生一些影響，因為你會看到供應的產品可能會減緩供應創造的步伐。

然後我認為人們對此非常感興趣的第三個原因是，我們正在經歷一個不斷增加的地緣政治不確定性時期。而且，由於這種不確定性， 許多國家已經開始受到經濟影響，人們對使用比特幣和使用的興趣增加

加密貨幣可以幫助保護他們的財富，幫助創造一種更好的方式在外國人之間轉移付款和匯款，並幫助管理一些高通脹和一些國家。在不確定性的情況下，也希望 能夠儲存價值。因此，我認為這三個因素共同構成了這個絕佳時機，而且我們參與太空活動已有一段時間了，我們認為ETF將成為我們產品供應的一個不錯的補充 ，這可能會為更多的人打開這個機會。

主持人——是的，你完美地引導我制定了投資策略。我的意思是，這個ETF在多元化投資組合中處於什麼位置，尤其是在這個時期，正如你所提到的， 人們擔心通貨膨脹率在更長的時間內保持較高的水平，以及一些已經持續了幾年的地緣政治風險，這隻ETF適合該策略？

SK——我的意思是，我們之所以真正專注於在整個加密領域建立自己的能力，原因之一是因為我們認為投資者投資組合需要進一步分散投資組合，對吧？我們尤其看到，對於個人投資者而言，大多數投資組合的敞口僅限於股票或債券。在分散投資另類投資方面，我們還沒有看到他們受益於機構投資者和非常高淨值的投資者能夠從中受益的同樣的好處，而且許多正在重組並針對財富渠道的另類產品仍然是半流動性不足或稍微難以理解的 。而我們認為這種比特幣ETF創造了另一種風險敞口，人們可以將這種風險敞口投入到流動性高的投資組合中，這將使他們真正開始從投資組合中提取部分高度集中的漏洞 ，僅限於股票市場價格和股票風險。因此，我們認為確實存在一些分散投資的好處，以及通過投資進入新資產類別的能力。

主持人——在這次採訪開始時，我提到了你進入了一個擁擠的領域。我們與這些ETF的其他一些經理進行了交談，他們談到了 預計今年年底比特幣ETF的數量將減少，並將進行整合。但是你對那裏的期望是什麼？你打算如何讓自己脱穎而出，在2024年的競爭中脱穎而出？

SK-是的，我認為真正要考慮的最重要的事情是，整個對話不應該只圍繞比特幣ETF的產品是什麼樣子的，對吧？比特幣 是數字資產領域的眾多資產之一，該資產類別中出現了許多機會。我們自己做硬幣級別的研究。我們管理着多幣投資組合，我們在這個領域一直非常活躍。我們 運行自己的節點，我們是這些網絡的一部分，因此我們真正理解更廣泛的投資理念。因此，我認為更好的問題不在於ETF本身是否會進行整合，而是是否會越來越多地認識到 正處於商業運作方式的演變之中，我們正在從平臺即平臺經濟轉向一個新的網絡時代，我們稱之為協議經濟更開放，更容易讓個人真正能夠 參與網絡並擁有所有權，而不是公司的所有權那是網絡的所有者。因此，我們認為這是一個全新的投資機會，將繼續增長，比特幣ETF只是為人們加深對更廣泛的投資理念的理解打開了大門。

主持人——是的，我得談談富蘭克林·鄧普頓在2024年更廣泛的加密戰略。但是在我討論這個問題之前，讓我們繼續討論ETF，再問一個問題，因為你們 已經申請了現貨以太幣ETF，在申請過程中，我不會要求你對該具體文件發表評論，但更廣泛地説，你是嗎

預計華爾街對比特幣以外的加密產品的需求會更大，您是否看到，也許不僅是以太幣，而且整個加密將成為華爾街參與者的更大策略？

SK-100%。我認為，隨着投資論點得到更好的理解，人們意識到這些不是投機利益，它們實際上代表了網絡的 價值、擁有該網絡、擁有新興的不同網絡以及它們為真正運行下一階段經濟而提供的基礎設施的願望。這種胃口會增長，我認為，隨着 這種理解和胃口的增長，你會看到我們的產品和准入選擇的增長。

主持人——總而言之，在ETF業務之外説話，加密行業在2024年的富蘭克林鄧普頓戰略中處於什麼位置？今年還有其他一些你真正想優先考慮的項目或 擴建項目嗎？

SK-是的，我們有一種多管齊下的方法。我們有風險投資基金。我們正在交易流動的多幣種策略。我們有我們正在交易的ETF， 正如你所提到的，是我們申請的。然後我們還有共同基金的代幣化版本，我們在公共區塊鏈上進行交易，實際上是在多個公共區塊鏈上進行交易。因此，我們真的相信，我們在該領域的 參與將繼續擴展我們的產品套件。我們將繼續擴大我們的投資專業知識，我們希望繼續為我們的 客户和我們的投資基金帶來這種深刻的理解和這個新生態系統所固有的真正機遇。

主持人-是的，在我放你走之前我想問一下代幣化問題，我覺得那是我們在 2023 年在華爾街經常進行的一次對話。我聽到了加密貨幣 本地人的懷疑，他們説這只是又一個炒作週期。你在這方面的立場如何？到2024年，代幣化有多重要？這真的在今年大放異彩嗎？

SK——我的意思是，令人驚奇的是，當你與美國以外的人交談時，這從來都不是問題，因為他們正在仔細研究監管舉措，看到該基金取得的進展。我們仍在努力制定美國的法規，因此我認為我們在那段旅程中稍微落後了一點，但簡單地説，自1970年代初以來 我們就沒有升級過廣泛的金融市場基礎設施，對吧？我們仍在使用相同的方法，相同的流程，我們所做的只是增加更好的計算能力，對吧？在歐洲、香港、新加坡、阿聯酋、巴西、中東其他 地區，我們終於開始看到，金融市場基礎設施正在走向新的軌道，這些基礎設施需要代幣化才能在這些軌道上真正運行。貨幣和現金等價物的代幣化，證券和 基金的代幣化。其結果將是金融市場基礎設施從賬户轉移到錢包等新工具。而這些錢包將存放在受監管的區塊鏈上，我們 將看到這一點，我認為整個金融業將在未來5到10年內發生變化。