SELECT WATER SOLUTIONS公佈2023年第四季度和全年財務業績和運營最新情況

2023 年全年合併收入達到 16 億美元，同比增長 14%

水利基礎設施創造了2023年全年收入2.30億美元，同比增長84％

2023年全年運營現金流為2.854億美元，同比增長2.52億美元

2023年全年向股東返還了8,670萬美元的資本，包括6180萬美元的A類股票回購以及 2490萬美元的股息和分配

宣佈在二疊紀、東北和巴肯地區實施四個由長期合同支持的新業務發展項目， 包括湯普森管道，這是巴肯約2500萬美元的配電管道系統，由佔地22.5萬英畝的租賃地產支持

德克薩斯州休斯敦——2024年2月20日——可持續水和化學 解決方案的領先提供商精選水務解決方案公司（紐約證券交易所代碼：WTTR）（“精選” 或 “公司”）今天公佈了截至2023年12月31日的季度和年度的財務和經營業績。

董事會主席、總裁兼首席執行官約翰·施密茨表示：“第四季度結束了Select創紀錄的一年，公司2023年的全部合併收入、淨收入、調整後的息税折舊攤銷前利潤和運營現金流均創下歷史新高。憑藉創紀錄的運營現金流，我們得以在整個2023年為多元化的資本配置策略提供資金。這 包括為我們的維護資本支出和增長資本支出計劃提供資金，尤其是圍繞水利基礎設施板塊的資本支出計劃，大幅提高我們的股東資本回報率，在年內將基本股息增長20％， 增加股票回購，同時還在2023年進行了六次附加收購。重要的是，我們能夠做到這一點，同時還償還了全年所有未償債務，並在年底在資產負債表上積累了現金。

“我們的每個細分市場在2023年均實現了同比收入和毛利增長。重要的是，我們在加速水務 基礎設施板塊的增長方面取得了巨大進展，與2022年全年相比，其2023年全年收入和毛利分別增長了84％和162％。第四季度，水利基礎設施板塊的收入和盈利能力持續增長， 而水務和化學技術板塊則受到行業活動下降的影響。2023年第四季度的自由現金流保持強勁，幾乎與本季度調整後的息税折舊攤銷前利潤相當。

 

“展望2024年，我們的目標是淨資本支出為1.4億至1.6億美元，其中包括1000萬至2000萬美元的資產出售。這包括約5000萬至 6000萬美元的維護資本支出，其餘資金主要用於水利基礎設施領域的高毛利率長期合同增長資本項目。

“我對我們大量積壓的綠地和棕地基礎設施系統項目充滿信心，並對我們今天宣佈的新項目感到興奮， 尤其是巴肯的湯普森管道，這是該團隊多年的開發工作。儘管近期大宗商品價格和活動波動，但由於水利基礎設施的限制仍然是客户面臨的重大挑戰，所有流域對新基礎設施開發 機會的需求繼續增加。此外，我們近期的強勁財務業績，包括水務 服務和化學技術板塊產生的強勁自由現金流，使我們能夠在2024年第一季度初為這些新宣佈的基礎設施項目以及三項額外戰略收購提供資金。這些項目 和最近的收購都利用了我們現有的市場領先地位、已建立的基礎設施和客户關係。

“積壓的增值資本項目由Select獨特的多元化自由現金流產生提供資金，使我們的水利基礎設施板塊成為業內增長最快的基礎設施特許經營權之一，我預計該細分市場的財務將在2024年及以後持續穩定增長。儘管我們預計，隨着我們將 最近的收購整合到該細分市場並對其進行標準化，第一季度的利潤率將略有摩擦，但我們堅信，在2024年，我們可以在水利基礎設施領域創造有吸引力的同比增量利潤率。具體而言，展望2024年全年，我們預計 水利基礎設施板塊收入將增長30％至40％，該細分市場的毛利同比增長40％至50％。重要的是，水利基礎設施的持續增長繼續增加額外的產量加權和 合同收入，在宏觀不確定時期提高了精選現金流的穩定性。

“我們對水利基礎設施領域的持續增長機會保持高度信心，尤其是在油價對我們的客户來説仍然具有吸引力的情況下， 目前的水平仍然具有吸引力。儘管如此，最近天然氣價格的波動和預期的客户預算下降可能會對我們的水服務和化學技術領域的收入產生同比影響。儘管 如此，我們相信我們仍然可以在2024年找到改善這兩個細分市場的利潤率同比的機會。此外，在我們尋找進一步提高利潤率和穩定現金流的方法時，我們將繼續 評估我們的水務板塊的表現不佳和非戰略性業務，以便在2024年進行整合或撤資，結合宏觀活動展望，我們認為這可能會推動水務板塊 的收入同比下降。

 

“我們預計2024年第一季度的合併調整後息税折舊攤銷前利潤為5200萬至5600萬美元，原因是活動水平和運營整合活動影響我們的 水務板塊，短期收購和整合相關成本影響第一季度。但是，受2024年水利基礎設施板塊持續大幅增長的推動，我們堅定地預計，調整後的息税折舊攤銷前利潤將在2024年同比增長。

“因此，隨着我們水利基礎設施業務的持續增長以及我們對化學技術板塊的預期穩定，我相信我們 正在順利實現我們先前宣佈的目標，即在2024年實現超過50％的合併盈利能力來自水基礎設施和化學技術。通過持續的有機增長和其他潛在的戰略 舉措，我相信到2025年底，水利基礎設施可以獨立實現合併盈利能力的40％至50％。

“雖然我們在2023年削減營運資金的努力不會持續順利，但我們完全預計，2024年將繼續產生大量的自由現金 流。在資本要求最低的情況下，我們預計我們的水務和化學技術部門將毛利的70％至80％以上轉化為自由現金流，這為我們的水基礎設施增長計劃提供了非常有吸引力的資金來源。綜合而言，我們的目標是在2024年將調整後息税折舊攤銷前利潤的40％以上轉化為自由現金流，為其他戰略舉措或 股東增量回報提供大量可選性。

“總而言之，我對2023年的財務表現感到非常滿意。更重要的是，我相信，通過我們持續的併購執行和我們的有機基礎設施 投資，我們完全有能力利用未來的更多機會。我堅信我們採取的以基礎設施為導向的戰略，以及它為我們的客户、公司和股東帶來的增量價值。 歸根結底，我相信Select在競爭激烈的能源格局中仍然具有獨特的地位，可以推動水和化學技術解決方案與高利潤的長期合同基礎設施的獨特整合，” Schmitz總結道。

2023 年全年合併財務信息

2023年全年收入為16億美元，而2022年全年收入為14億美元。2023年全年的淨收入為7,920萬美元，而2022年全年為5,490萬美元。2023年全年淨收入的改善得益於與遞延所得税資產相關的6190萬美元估值補貼的發放， 利潤率提高的收入增加，包括我們最近收購的捐款，但被3820萬美元的應收税協議支出部分抵消。

 

2023年全年的毛利為2.317億美元，而2022年全年為1.608億美元。2023 年全年的總毛利率為 為 14.6%，而2022年全年的總毛利率為 11.6%。2023年全年折舊和攤銷前的毛利率（“D&A”）為23.4％，而2022年全年為19.8％。

2023年全年的銷售、一般和管理費用（“SG&A”）為1.555億美元，而2022年全年為1.189億美元。 全年2023年和2022年期間的銷售併購受到非經常性交易和品牌重塑成本的影響，這些成本主要與我們最近的收購和企業品牌重塑計劃有關，分別為2,050萬美元和890萬美元。

2023年全年調整後的息税折舊攤銷前利潤為2.583億美元，而2022年全年為1.948億美元。2023年調整後的息税折舊攤銷前利潤調整為與公司應收税協議相關的3,820萬美元主要是長期負債確認。此外，2023年全年調整後的息税折舊攤銷前利潤受到2,040萬美元的非經常性交易和品牌重塑成本、1,110萬美元的與我們的品牌重塑計劃相關的非經常性和非現金商標放棄支出、340萬美元的資產銷售非現金損失以及330萬美元其他調整的影響。非現金薪酬支出導致 2023年全年額外調整1740萬美元。請參閲本新聞稿末尾部分，瞭解D&A（非公認會計準則指標）與毛利的毛利以及調整後的息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則指標）與淨收入的對賬情況。

2023 年第四季度合併財務信息

2023年第四季度的收入為3.749億美元，而2023年第三季度為3.893億美元，2022年第四季度為3.817億美元。 2023年第四季度的淨收入為2760萬美元，而2023年第三季度為1,530萬美元，2022年第四季度為760萬美元。2023年第四季度淨收入的改善受益於 發放的6190萬美元與遞延所得税資產相關的估值補貼被3,820萬美元的應收税款協議支出部分抵消。我們預計這些與税收相關的項目不會在2024年第一季度 季度大規模重現。

2023年第四季度的毛利為5,460萬美元，而2023年第三季度為5,630萬美元， 2022年第四季度為4,160萬美元。2023年第四季度的總毛利率為14.6％，而2023年第三季度為14.5％，2022年第四季度為10.9％。2023年第四季度D&A前的毛利率為24.2％，而2023年第三季度為23.4％ ，2022年第四季度為19.0％。

 

2023年第四季度的銷售和收購額為4,640萬美元，而2023年第三季度為3,900萬美元，2022年第四季度為3,410萬美元。2023年第四和第三季度以及2022年第四季度的銷售和收購分別受到1,100萬美元、470萬美元和400萬美元的非經常性交易和品牌重塑成本的影響。

2023年第四季度調整後的息税折舊攤銷前利潤為5,830萬美元，而2023年第三季度為6,300萬美元， 2022年第四季度為5,220萬美元。2023年第四季度調整後的息税折舊攤銷前利潤調整為與公司應收税協議相關的3,820萬美元主要是長期負債確認。此外， 2023年第四季度調整後的息税折舊攤銷前利潤根據1,090萬美元的非經常性交易和品牌重塑成本、50萬美元的資產銷售非現金損失以及110萬美元的其他非經常性調整進行了調整。非現金薪酬支出佔2023年第四季度額外調整了460萬美元的 。

業務板塊信息

供水服務板塊在2023年第四季度創造了2.418億美元的收入，而2023年第三季度為2.519億美元，2022年第四季度為2.511億美元。2023年第四季度，供水服務部門在D&A前的毛利率為22.3％，而2023年第三季度為 20.5％，2022年第四季度為17.8％。環境影響評估估計，供水服務板塊收入環比下降4.0％，超過了7.9％的竣工活動總體下降幅度。2024年第一季度 ，公司預計收入將下降中等個位數百分比，這得益於天然氣盆地持續的宏觀活動波動，以及某些非核心和 表現不佳的業務的持續整合和取消。該公司預計，2024年第一季度D&A前的毛利率為19-21％，然後在整個2024年進一步改善。

水利基礎設施板塊在2023年第四季度創造了6,090萬美元的收入，而2023年第三季度為5,840萬美元，2022年第四季度為4,460萬美元。按照 計算，2023年第四季度水利基礎設施的併購前毛利率為43.3％，而2023年第三季度為40.1％，2022年第四季度為29.3％。水利基礎設施收入與2023年第三季度相比連續增長4.2％，這得益於處置量大幅增長11.2％， 抵消了回收量和管道量分別下降1.6％和6.2％的季節性下降。此外，2023年第四季度，D&A前的毛利率連續增長了329個基點，這主要是由公司處置網絡中系統利用率提高所致 強勁的增量利潤率所致。該公司預計，由於我們最近收購的增量收入抵消了今年管道配送業務開局放緩的情況，水基礎設施收入將在2024年第一季度以中等個位數的百分比增長。此外，在2024年第一季度，我們預計併購前的毛利率為39-42％，因為 細分市場受到與第一季度新完成的收購相關的增量成本的適度影響。

 

化學技術板塊在2023年第四季度創造了7,230萬美元的收入，而2023年第三季度為7,900萬美元，2022年第四季度為8,600萬美元。按照 計算，2023年第四季度的化學技術併購前毛利率為14.1％，而2023年第三季度為20.3％，2022年第四季度為17.4％。儘管我們在勘探與生產客户的直接面向運營商的收入在2023年第四季度保持相對穩定，但我們看到某些關鍵壓力泵客户的季節性活動下降幅度超過預期，這對收入產生了重大影響，導致第四季度下降8.6％，總體上與行業完工活動一致。此外，D&A前的毛利 受到我們先前剝離的生產化學品業務中約120萬美元的非經常性庫存減記和其他調整以及另外120萬美元的年終保險調整的影響。對於 2024年第一季度，公司預計收入將以較低的個位數百分比增長，毛利率將在D&A恢復到17％至18％的區間之前。

現金流和資本支出

2023年全年的運營現金流為2.854億美元，而2022年全年為3320萬美元。2023年第四季度 季度的運營現金流為8,320萬美元，而2023年第三季度為1.182億美元，2022年第四季度為3530萬美元。2023年全年和2023年第四季度的運營現金流顯著受益於淨營運資本分別減少了4,930萬美元和3,160萬美元，其中包括應收賬款餘額減少所產生的1.023億美元和3,180萬美元的流入，這要歸因於 減少我們先前收購的系統集成導致的賬單積壓工作取得了實質性進展。

2023年全年的淨資本支出為1.19億美元，而2022年全年為4,060萬美元，其中包括1.359億美元的資本 支出被資產出售的1,690萬美元現金收益部分抵消，包括從先前收購的業務中剝離未充分利用的設備和房地產。2023年第四季度的淨資本支出為 2,800萬美元，其中3,350萬美元的資本支出被資產出售的550萬美元現金收益部分抵消。2023年全年，運營現金流減去淨資本支出為1.664億美元，2023年第四季度為5,520萬美元。

此外，2023年第四季度投資活動的現金流受到430萬美元資產收購的影響。在2023年第四季度，Select以350萬美元現金收購了與我們的巴肯管道系統相關的某些傳統收入特許權使用費權益，包括新的湯普森管道項目，以及位於東德克薩斯州的處置卸貨設施，該設施與我們現有的海恩斯維爾管道系統相連，價格約為80萬美元。此次特許權使用費收購將改善我們現有的Bakken 管道的財務回報狀況，而東德克薩斯州的卸貨設施將支持我們在2023年10月宣佈的東德克薩斯州的收集和處置協議。

 

2023年全年來自融資活動的現金流包括9,840萬美元的淨流出，包括我們 可持續發展相關信貸額度的1,600萬美元淨還款額、6180萬美元的A類股票回購以及支付的2490萬美元股息和分紅，部分被非控股權益的440萬美元淨現金出資所抵消。2023年第四季度來自 融資活動的現金流包括1,890萬美元的淨流出，包括1190萬美元的A類股票回購和700萬美元的季度分紅和分配。

資產負債表和資本結構

截至2023年12月31日，現金及現金等價物總額為5,710萬美元，而截至2022年12月31日， 為730萬美元。截至2023年12月31日，該公司在其可持續發展掛鈎信貸額度下沒有未償借款，截至2022年12月31日，還有1,600萬美元的未償借款。

截至2023年12月31日和2022年12月31日， 可持續發展相關信貸額度下的借款基礎分別為2.674億美元和2.45億美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日，該公司在其可持續發展掛鈎的 信貸額度下的可用借貸能力分別約為2.503億美元和2.061億美元，其截至2023年12月31日和2022年12月31日的1,710萬美元和2,290萬美元未償信用證生效。

截至2023年12月31日，總流動性為3.074億美元，而截至2022年12月31日為2.134億美元。2023年第四季度，該公司發行的A類普通股加權平均股數為99,369,019股，B類普通股的加權平均股數為16,221,101股。

水利基礎設施業務發展最新情況

巴肯湯普森管道項目

Select最近簽署了一份為期八年的合同，負責在巴肯地區採購和交付完井水。Select預計將建造湯普森 管道、一條直徑為24英里、直徑18英寸的管道和300萬桶的存儲容量，利用我們在薩卡瓦韋亞湖北側允許的進水口為客户在北達科他州威廉姆斯縣和 芒特雷爾縣的完井活動提供完井用水。合同承諾包括管道半徑10英里範圍內的所有完工用水，其中包括約22.5萬英畝的土地用水。此外，該項目還包括 所有最後一英里的輸水服務。Select有權利用多餘的系統容量為該地區的更多第三方運營商提供服務，從而為該項目提供漸進的長期商業上行空間。與管道和儲水池建設相關的總資本支出 預計約為2500萬至2700萬美元，我們預計該管道將在2024年第三季度投入運營。

 

在2023年第四季度，Select還以350萬美元的現金對價收購了與湯普森管道項目以及Select的 其他活躍的巴肯管道系統相關的某些傳統收入特許權使用費權益。此次特許權使用費收購將提高新項目的財務回報率，同時也有利於公司在該盆地傳統業務的毛利率。

特拉華州北部盆地產水回收項目擴建

2023 年 11 月，Select 簽署了一份合同，修建一條長達 2 英里的採水管道，該管道連接到我們先前宣佈的特拉華盆地回收 系統。該項目由與原始主要客户簽訂的為期10年的合同提供支持，並遵循我們在2023年第三季度簽署的11.2英里的產水收集管道和8.7英里的再生產水配送管道合同。該管道將在2024年第一季度完工。

米德蘭盆地產水回收項目擴建

Select最近簽訂了關於我們在米德蘭盆地的一個固定回收設施的修訂協議，該設施將根據 為德克薩斯州的馬丁縣和米德蘭縣提供服務，我們將擴大回收設施的吞吐能力和存儲容量，同時還將增加主要客户的專用土地面積。在2024年第一季度，我們預計 將完成回收設施吞吐能力和儲存能力的擴展，分別從每天5萬桶和相鄰儲存的200萬桶擴大到每天12萬桶和500萬桶的儲存量。 經修訂後，該協議將專用土地面積從大約11,500英畝增加到約24,000英畝，翻了一番多。

東北處置協議

Select最近與東北地區的一家大型獨立公共機構簽訂了為期多年的處置合同。Select已同意為客户提供堅定的設施產能，以換取一定的面積和目標 的最低容量承諾，從而為先前收購的資產增加長期收入。

分部報告

在截至2023年6月30日的季度中，Select調整了其應報告的細分市場，以更好地反映其戰略和業務管理方式，並提高每項業務財務業績的可見性。由於這些變化，先前在水基礎設施領域報告的Select的傳統水資源採購和某些臨時水務物流服務產品現已包含在供水服務板塊中。

 

本新聞稿中2023年全年和第四季度的財務信息在調整後的分部結構下提供，前期的歷史 財務信息已重新編制，以符合調整後的分部結構。分部報告的變化對公司的歷史合併財務狀況、經營業績或現金 流量沒有影響。

第四季度業績電話會議

除了今天的發佈之外，Select還計劃於2024年2月21日星期三美國東部時間上午11點/中部時間上午10點舉行電話會議。 請在電話會議開始前至少 10 分鐘撥打 201-389-0872 要求撥打 Select Water Solutions 電話，或者登錄網站 https://investors.selectwater.com/events-presentations/current 通過互聯網收聽電話直播。電話會議的電話重播將持續到2024年3月6日，可以使用 密碼13743873 #致電 201-612-7415 觀看。電話會議結束後不久，還將在上面的鏈接上提供網絡直播檔案，訪問時間約為90天。

關於精選水務解決方案有限公司

Select 是能源行業可持續水和化學解決方案的領先提供商。這些解決方案由公司的關鍵水 基礎設施資產、化學品製造以及水處理和回收能力提供支持。作為可持續水和化學品解決方案的領導者，Select 非常重視在水井的整個生命週期中對水 進行安全、環保的管理。此外，Select認為，在整個運營過程中負責任地管理水資源以幫助保護和保護環境對於公司的持續成功至關重要。如需瞭解更多 信息，請訪問 Select 的網站 https://www.selectwater.com。

 

關於前瞻性陳述的警示聲明

除歷史事實陳述外，本通訊中的所有陳述均為前瞻性陳述，其中包含我們當前對未來 業績的預期。我們試圖識別

使用 “可能”、“相信”、“預測”、“期望”、“打算”、“項目”、“將”、“估計”、“初步”、“預測” 等詞語進行的任何前瞻性陳述。前瞻性陳述的示例包括但不限於對計劃、業務戰略、目標和增長的預期、預期的財務業績和未來的財務和運營 業績、預期的資本支出、我們的股票回購計劃和未來的分紅。儘管我們認為所反映的預期以及我們的前瞻性陳述所依據的假設或基礎是合理的，但我們無法保證 此類預期會被證明是正確的。此類陳述不能保證未來的業績或事件，並且存在已知和未知的風險和不確定性，這些風險和不確定性可能導致我們的實際業績、事件或財務 狀況與此類前瞻性陳述中包含或暗示的業績存在重大差異。這些風險和不確定性包括我們近期收購所設想的收益可能無法實現的風險、 Select 成功整合包括員工在內的被收購企業業務以及實現預期的協同效應和成本節約的能力，以及收購完成對關係（包括與 員工、供應商、客户、競爭對手和債權人的關係）的潛在影響。可能對此類前瞻性陳述產生重大影響的因素包括但不限於：與俄烏戰爭和相關的 經濟制裁相關的全球宏觀經濟不確定性；以色列-加沙地區的衝突和中東持續的敵對行動；及時從具有經濟 優勢的來源在全球範圍內採購某些原材料和其他關鍵部件或製成品的能力，包括由於中東敵對行動加劇而導致的任何延誤和/或供應鏈中斷東方；石油組織 出口國組織（“歐佩克”）成員國（“歐佩克”）和俄羅斯（以及歐佩克和其他盟國生產國，“歐佩克+”）就石油產量水平採取的行動，並宣佈此類水平的潛在變化，包括歐佩克+ 國家商定和遵守供應限制的能力，最近的中東衝突可能會加劇這種情況；拜登政府或州政府採取的行動，例如行政命令或新的或擴大的法規，這可能是 負面的影響美國未來石油和天然氣產量或我們的客户進入聯邦和州土地進行石油和天然氣開發業務，從而減少受影響地區對我們服務的需求；世界衞生事件的嚴重程度和 持續時間，以及由此對大宗商品價格和供需考慮的任何影響；中央銀行政策行動的影響，例如為應對高通脹率而持續提高利率 ，以及銀行中斷和資本市場；資本支出水平和石油和天然氣公司的資本市場準入、石油和天然氣價格的趨勢和波動、 以及我們在這種波動中進行管理的能力；當前和未來的法律、裁決和政府法規的影響，包括與水力壓裂、取水、廢水處理、輸送 產水、州際淡水轉移、化學品、碳定價、管道建設、税收或排放、聯邦土地租賃、許可或鑽探有關的法律、裁決和政府法規，以及各種其他環境事項；監管及相關事項聯邦、州和/或地方政府為減少化石燃料的使用和相關的碳排放，或推動以可再生能源替代石油和天然氣而採取的政策行動 可能會隨着時間的推移減少對石油和天然氣的需求，從而減少對我們服務的需求，包括2022年的《通貨膨脹減少法》或其他原因；對電動汽車的需求不斷增長，這可能導致對汽油和汽油等成品成品的需求減少柴油 燃料，因此對我們服務的需求；完井技術或實踐的進步或變化導致對我們服務的需求減少的影響，無論是在數量上還是時間上；以及我們最新的10-K表年度報告的 “風險因素” 部分中討論或 提及的其他因素，以及我們在向美國證券交易委員會提交的其他文件中不時列出的因素。投資者不應過分依賴我們的前瞻性陳述。任何 前瞻性陳述僅代表截至該聲明發表之日，除非法律要求，否則我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件、 情況變化還是其他原因。

WTTR-ER

 

精選水務解決方案有限公司

合併運營報表

（未經審計）

（以千計，股票和每股數據除外）

 

精選水務解決方案有限公司

合併資產負債表

（未經審計）

（以千計，共享數據除外）

 

精選水務解決方案有限公司

合併現金流量表

（未經審計）

（以千計）

 

非公認會計準則財務指標的比較

息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤、折舊和攤銷前毛利（D&A）和併購前的毛利率不是按照 按照美國普遍接受的會計原則（“GAAP”）列報的財務指標。我們將息税折舊攤銷前利潤定義為淨收益（虧損），加上利息支出、所得税以及折舊和攤銷。我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為 已終止業務的息税折舊攤銷前利潤加上/（減去）虧損/（收入），加上根據公認會計原則進行的任何減值和放棄費用或資產註銷，加上出售資產或子公司的非現金損失、非經常性薪酬支出、非現金薪酬支出以及 非經常性或異常支出或費用，包括遣散費、交易成本或設施處置相關的退出和與股票相關的支出，加上/（減去）外幣損失/（收益），加上/（減去）未合併 的虧損/（收益）實體和應收税協議的支出減去企業合併的討價還價收益。我們將D&A前的毛利定義為收入減去收入成本，不包括銷售成本D&A費用。我們將 D&A 前的毛利率 定義為 D&A 前的毛利除以收入。息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤、併購前的毛利率是補充的非公認會計準則財務指標，我們認為這些指標為我們財務報表的外部用户，例如行業分析師、投資者、貸款人和評級機構，提供了有用的信息，因為這使他們能夠通過消除我們的資本 結構（例如不同水平的利息支出）、資產基礎的影響，持續比較我們在不同時期的經營業績（例如折舊和攤銷）和外部的非經常性項目控制我們的管理團隊。我們提供息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤、D&A前的毛利率以及D&A前的毛利 毛利率，因為我們認為，除了根據公認會計原則計算的指標外，它們還提供了有關影響我們業務的因素和趨勢的有用信息。

淨收益是與息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤最直接相比的公認會計原則衡量標準。毛利是最直接可比的 D&A 之前的毛利的 GAAP 衡量標準。不應將我們的非 GAAP 財務指標視為最直接可比的 GAAP 財務指標的替代方案。這些非公認會計準則財務指標作為分析工具都有重要的侷限性，因為排除了 部分但不是所有影響最直接可比的GAAP財務指標的項目。您不應孤立地考慮息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤或總利潤，也不得將其作為我們根據 GAAP 報告的業績分析的替代品。由於我們行業中其他公司的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤和總利潤的定義可能有所不同，因此我們對這些非公認會計準則財務指標的定義可能無法與其他 公司的類似標題的指標進行比較，從而降低了它們的效用。

下表顯示了息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤與淨收益的對賬情況，這是 所列期間最直接可比的公認會計原則指標：

 

公司無法提供前瞻性非公認會計準則財務指標（調整後息税折舊攤銷前利潤）與其最直接可比的GAAP財務 指標淨收益的對賬情況，因為量化對賬所需的信息，包括潛在的收購相關交易和品牌重塑成本，以及最近收購的收購價格會計分配以及 對摺舊和攤銷費用的影響等，如果沒有不合理的項目，公司就無法獲得這些信息努力是由於此時以 的合理準確度預測公認會計原則所要求的某些金額固有的困難和不切實際性。

下表顯示了D&A前毛利與總毛利的對賬，這是最直接可比的GAAP指標，以及所列期間在D&A前毛利率的計算結果 ：