證物(C)(5)

烏龜項目2023年12月

收件人保密通知這些材料是由美國銀行 公司的一家或多家附屬公司為直接收件人或潛在客户(公司)準備的，僅供討論之用，僅與實際或潛在的授權或參與有關，並將視情況從法律、合規、會計政策和風險角度進行審查和評估。除與我們的書面協議明確規定外，不得將這些材料用於或依賴於任何其他目的。這些 材料並非出於根據適用證券法或其他方式進行公開披露的目的而編制，未經我們的事先書面同意，不得將其全部或部分複製、引用或提及、或展示、傳遞或以其他方式提供給除公司S授權代表以外的任何人。我們不承擔更新或以其他方式修改這些材料的義務。這些材料是為熟悉本公司業務和事務的特定人士而設計的，目前正在提供，僅應與我們在此提供的其他信息(口頭或書面)聯繫起來考慮。這些材料不是評估任何交易或其他事項的唯一依據， 不應被視為對任何交易或其他事項的推薦，不構成出售或購買任何證券的要約或要約，也不構成美國銀行或其任何關聯公司承諾為任何交易提供或安排任何融資、購買任何證券或以其他方式建立任何類型的商業關係。我們不承擔對此類信息(包括但不限於來自第三方供應商的數據)的獨立調查或核實的責任，並依賴此類信息在所有重要方面都是完整和準確的。就該等資料包括由本公司管理層及/或其他潛在交易參與者編制或審閲或從公開來源取得的對未來財務表現的估計及預測而言，吾等假設該等估計及預測已根據反映目前最佳可得估計 及該等管理層的判斷的基準合理編制(或就從公開來源獲得的估計及預測而言，代表合理估計)。對於此類 信息或這些材料的準確性或完整性，不作任何明示或默示的陳述或保證，本文中包含的任何內容都不是也不應被視為關於過去、現在或未來的陳述。這些材料可能不反映美國銀行及其附屬公司其他業務領域的其他專業人員已知的信息。這些材料中引用的任何排名表都是使用相關腳註中概述的來自外部第三方提供商的數據編制的。 如果有人希望瞭解有關這些第三方提供商的更多信息以及編制排名表所使用的標準和方法，請聯繫您通常的美國銀行或美國銀行證券代表/關係經理 。在這些活動的正常過程中，BAC集團的部分成員可在任何時候以本金為基礎投資或管理基金，投資、建立或持有多頭或空頭頭寸、融資頭寸或交易或以其他方式實現交易，為自己或客户的賬户投資公司、潛在交易對手或可能參與交易的任何其他公司的債務、股權或其他證券或金融工具(包括衍生品、銀行貸款或其他義務)。美國銀行和美國銀行證券是美國銀行全球銀行和全球市場部在營銷方面使用的名稱。貸款、衍生品、其他商業銀行活動和某些金融工具的交易由美國銀行的銀行附屬公司在全球範圍內進行，包括美國銀行，N.A.，聯邦存款保險公司成員。證券和金融工具的交易、戰略諮詢和其他投資銀行活動，在全球範圍內由美國銀行的投資銀行關聯公司(投行關聯公司)進行，在美國包括註冊經紀自營商和SIPC成員美國銀行證券公司，在其他司法管轄區由當地註冊實體進行。美國銀行證券公司是CFTC的註冊期貨佣金商人，也是NFA的成員。投資銀行附屬公司提供的投資產品：不是FDIC投保的，不是銀行擔保的可能損失價值美國銀行和美國銀行證券實體和分支機構為美國銀行和美國銀行證券的客户提供金融服務，並可能將營銷和/或某些服務或服務方面的提供外包/委託給BAC集團的其他分支機構或成員(例如在英國)。您的服務提供商仍將是您的入職文檔和/或其他合同或營銷文檔中指定的實體/分支機構，即使您在與您的合同服務提供商的溝通中與來自 不同實體或分支機構的員工溝通時，您的服務提供商仍將是指定的實體/分支機構。如果您不確定您的合同服務提供商是誰或將是誰，請聯繫您通常的美國銀行或美國銀行證券代表或關係經理。附帶材料中可能引用的產品和服務可能通過美國銀行公司的一個或多個附屬公司提供。對於美國銀行或美國銀行證券 以外的實體，請通過以下鏈接查看更多信息：Https://www.bofaml.com/en-us/content/baml-disclaimer.html.具體而言，對於美國銀行或美國銀行證券在歐洲、中東和非洲地區的實體，請通過以下鏈接查看更多信息：www.boFaml.com/MiFID2。請注意，美國銀行證券歐洲公司，註冊地址為51，rue La Boétie，75008 Paris，註冊編號為842 602 690 RCS Paris，其股本可在https://www.bofaml.com/en-us/content/BofASE.html.The上找到，美銀集團已採用旨在保護我們研究分析師獨立性的政策和指導方針。這些 政策禁止員工直接或間接地提供研究覆蓋範圍、有利的研究評級或特定的價格目標，或提出改變研究評級或價格目標作為獲得業務或其他薪酬的對價或誘因，並禁止研究分析師因參與投資銀行交易而直接獲得薪酬。此處表達的觀點僅代表向您提供這些材料的特定BAC業務部門的觀點，不應推斷所表達的觀點代表S律師事務所研究部的觀點。我們不提供法律、合規、税務或會計方面的建議。因此，本文中包含的任何關於税務 事項的陳述既不是我們的書面聲明，也不是我們的意圖，也不能被任何納税人用於逃避可能對其施加的税收處罰。如果任何人在推廣、營銷或向任何納税人推薦合夥企業或其他實體、投資計劃或安排時使用或提及任何此類税務報表，則此處表達的報表是為了支持推廣或營銷所涉及的交易或事項，收件人應根據其特定情況向獨立税務顧問尋求建議。儘管本文或其他材料中可能出現任何相反的內容，但公司應被允許披露交易的税務處理和税務結構，包括與該税務處理或税務結構有關的任何材料、意見或分析，但不得披露識別信息或任何非公開的商業或財務信息(除與税務結構或税務處理有關的任何此類信息的範圍外)在(I)公開宣佈與該交易有關的討論之日及之後最早的日期。(2)公開宣佈此類交易，或(3)簽署達成此類交易的最終協議(附帶或不附帶條件)；但是，如果該交易因任何原因沒有完成，則本句的規定將停止適用。這些材料並不是為了提供法律、諮詢、會計、評級機構或ESG評級機構的建議，我們提供的任何材料也不是為了識別、評估或建議您任何潛在的法律、聲譽或 其他風險。所提供的信息和任何實例均未經過有效性、質量、準確性或風險評估，且美國銀行、美國銀行證券或其關聯公司均不支持任何特定的環境、社會和治理(ESG)方法、任何特定的ESG或可持續性投資戰略或任何特定的ESG或可持續性標準、評級或指標。我們需要獲取、核實和記錄識別公司的某些信息，這些信息包括公司的名稱和地址，以及使我們能夠根據美國愛國者法案(酒吧第三章)(如適用)識別公司的其他信息。L.(br}107-56，已於2001年10月26日簽署成為法律)和適用於美國國內外的其他法律、規則和法規。有關更多信息，包括適用於這項服務的條款和條件(S)，請聯繫您通常的美國銀行或美國銀行證券代表或客户關係經理。©2023美國銀行。版權所有。10/2023

Sun Pharma收購行為PremiaBump分析最終出價溢價至溢價至初始BidAnn。日期目標 公司未受30天VWAP影響52周最高初始出價#2出價#4出價最高14.3%--01/19/23演唱會15.9%33.2%6.8%14.3%與之前出價(p.p)相比-溢價7.4% 10.3%14.6%11/08/12 DUSA 38.4%20.9%14.3%14.6%--出價與之前出價(p.p)=2.9%%4.3%初始出價61.2%--10/18/11太郎103.1%97.8%79.5%61.2%--較初始出價溢價10.5%--12/06/10卡拉科15.6%10.3%(23.1%)10.5%--較前出價溢價32.3%(p.p)--溢價32.3%(1)--521/07-68.0%58.6%(29.9%)32.3%與之前出價(Ppp)-基本溢價與基本溢價之比48.2%44.2%9.5%26.6%平均值25.1%10.3%14.6%中位數38.4%33.2%6.8%14.6%中位數14.3%10.3%14.6%1_(1)Sun沒有正式提出以每股10.25美元(出價2)收購Taro，相反，他向太郎董事會提出了一項建議，向孫楊-S董事會推薦一項潛在的合併，價格為每股10.25美元。

Sun Pharma&海龜歷史一覽表2007-2008 Sun Pharma對Taro 2011-2012 Sun Taro的醫藥要約日期05/18/07 02/19/08要約日期10/18/11 08/12/12收購價(美元/股)$7.75$10.25收購價(美元/股)$24.50$39.501-第27.0%32.1% 第1天26.0%(3.6%)溢價至：52w高(47.0%)4.2%溢價至：52w高11.4%(18.0%)之前的出價32.3%之前的出價至61.2%股權價值(按100%；$mm)$230$402股權價值(按100%；$mm)$1,091$1,7651？ 2007年5月21日，Sun Pharma和Turtle簽署了一項最終協議，收購100%3？2011年10月18日，Sun Pharma提交了一份不具約束力的要約，以每股7.75美元的價格收購其尚未擁有的Taro的剩餘股份2？2008年2月19日，Sun Pharma以私下4？2012年8月12日，太郎和Sun Pharma達成合並協議，修改後的談判交易價格為每股10.25美元，此後不久提出將每股39.50美元的出價提高到每股10.25美元？5月，海龜認定雙方於2013年2月8日同意相互終止協議？協議已經過時，沒有反映公司在前一年實現的運營和財務好轉，並終止了協議？6月，Sun Pharma發出通知，其 正在行使選擇權，以每股7.75美元的價格收購海龜S控股股東的股份(1)；在2008年至2010年期間發生法律糾紛後，Sun Pharma達成和解，分別獲得66.3%和77.5%的經濟控制權和 投票權。太郎醫藥股價演變太郎醫藥股價演變價格(美元/股)價格(美元/股)1 2 3 42023 Sun Pharma對太郎的收購要約？2023年5月26日，Sun Pharma提交了一份不具約束力的提案，以每股38.00美元的價格收購其尚未擁有的Turtle剩餘股份？這份不具約束力的要約對海龜S股權的估值為14億美元(2)，對太陽醫藥目前尚未擁有的21.5%(3)股權的估值為3.07億美元(4)，相對於2023年5月25日每股28.97美元的收盤價溢價+31.2%，相對於2022年7月21日39.90美元的52周最高收盤價折價4.8%。2023年注：基於S美國證券交易委員會備案文件中的披露。2(1)在合併未完成的情況下，海龜S控股股東向太陽醫藥授予了收購其全部股份的選擇權，包括海龜的所有創辦人股份。(2)基於截至2003年3月31日提交的每份公司文件的已發行基本股份為37.585 mm，每股要約價為38.00美元。(3)基於截至2013年5月26日提交的最新SC 13D/A文件，Sun Pharma擁有的29.498萬股基本股票除以截至2003年3月31日的已發行基本股票37.585 mm。(4)基於1,428,000,000美元的隱含要約價值乘以21.5%(Sun Pharma目前不擁有的股份)。

優先少數民族 擠出溢價PaidCompletion交易價值 截至日期的企業價值股權溢價$(十億)$(十億)收購對價不受影響(1)52周高點(2)首次報價(3)目標收購Sisecam Resources Sisecam Resources$0.1$0.6 26%Cash 39% 13%40%703/10/2023 Myovant Sciences Sumitovant Biophma 1.4 2.9 48%Cash 50%13%13%19%411/03/2022 StoneMor Axar Capital Management 0.1 0.725%Cash 67%(3%)17%211/01/2022斯普拉格資源哈特里合作伙伴0.1 0.9 25%現金31%(32%)21% 510/07/2022傳達健康解決方案控股TPG 0.2 1.1 25%現金143%(14%)17%204/05/2022 BP中游合作伙伴BP 0.7 2.1 46%股票16%(4%)16%402/15/2022獨立控股公司Genve Holdings 0.3 0.8 38%現金36%17%14%207/11/2022Innoviva 0.0 0.1 40%現金50%(42%)22%205/25/2021年FBL金融集團農場局互助，愛荷華州農業局聯邦儲備銀行。0.6 1.5 39%現金64%(0%)30%303/29/2021 Urovant Sciences Sumitovant Biopma 0.2 0.7 28%現金96%3%30%401/26/2021 Eidos Treeutics BridgeBio Pharma 1.1 2.8 36%混合41%12%19%112/01/2020 Hudson Dufry 0.3 2.3 43%現金50%(51%)/2020/10/12/2020 Akcea Treeutics Ionis Pharmticticals 0.5 1.5 24%Cash 59%(19%)13%309/28/2020 CNX中游合作伙伴CNX 資源公司0.4 1.6 47%股票28%(50%)10%2 03/30/2020 AVX京瓷1.0 2.9 28%現金45%16%12%3 10/18/2019國際賽道NASCAR 0.3 1.9 25%現金15%(5%)7%5 09/19/2019 EMC保險集團僱主相互意外0.4 0.8 45%現金51%16%20%1 09/17/2019 Speedway MotorSports Sonic Financial 00.2 0.9 29%現金42%9%10%2 07/23/2019美國中游合作伙伴木蘭花基礎設施控股0.2 1.7 50%現金(9%)(65%)(14%)4 06/28/2019 SunCoke Energy 0.3 1.5 38%股票9%(22%)--01/28/2019 Dominion Energy中游Dominion Energy 0.9 3.0 39%股票3%(47%)3%1 07/17/2018 OCI合作伙伴OCI 0.1 1.4 12%現金15%11%5%1 02/07/2018 Alon 美國合作伙伴Delek US 0.2 1.0 18%股票44%(40%)/2017 10/12/2017 Handy&Harman Steel Partners 0.1 0.7 30%混合33%26%28%2 07/10/2017 World Point Terminals LP World Point Terminals 0.2 0.6 26%現金6%(2%)3%1 04/28/2017中海岸能源合作伙伴Enbridge 0.2 1。048%現金0%(17%)19%3 02/07/2017鋼鐵Excel Steel Partners 0.1 36%混合55%16%11%3 12/09/2016 TransOcean合作伙伴0.3 1.3 48%股票23%(1%)7%1 11/10/2016國家州際公路美國 金融集團0.3 0.6 49%現金42%10%14%3 09/30/2016 Rose Rock Midstream SemGroup 0.4 1.6 44%股票20%(43%)20%--07/22/2015 QEP中游合作伙伴Tesoro 0.4 1.1 42%股票(0%)(40%)9%302/04/2014基石治療公司Chiesi FarmPharmtici 0.1 0.3 42%現金78%23%42%4分位數(n=32)44.1%50.5%11.9%19.9%3.3中期(n=32)38.2%40.2%(2.6%)14.1%2.0總平均值(n=32)35.6%38.8%(9.8%)14.5%2.5底部四分位數(n=32)26.3%16.0% (34.1%)7.1%1.0頂部四分位數(n=7)40.8%86.9%12.4%26.1%4.0僅中位數(n=7)36.3%59.5%3.2%19.4%3.0 HC平均數(n=7)34.8%73.9%(3.4%)23.2%2.9底部四分位數(n=7)26.5%50.0%(16.6%)17.7%2.0頂部四分位數(n=21)42.6%59.5%12.9%21.2%4.0僅中位數(n=21)28.7%44.6%(0.1%)16.7%3.0現金平均數(n=21)34.0%46.2%(5.7%)16.2%2.9底部四分位數(n=21)25.5%30.9%(17.4%)9.7%2.0_來源：截至2005年12月的Dealogic和公開申報文件，2023年。注：以百萬美元為單位的美元。按初始收購人所有權排序的數據。交易價值代表擠出的價值。代表2014.3年後企業價值低於30億美元的交易。(1)不受影響的股票價格反映交易公告、潛在交易的公開披露或戰略替代方案審查、對交易的公開猜測或其他市場謠言或投機之前最後一個交易日的收盤價。(2)反映不受影響的交易公告日期之前52周內52周收盤價的溢價。(3)反映從初始報價到最終報價的增長。