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CareServicesMembersrc：抵押品集中風險成員2022-01-012022-12-310001527590rc：抵押品集中風險成員2022-01-012022-12-310001527590RC：EquityAtMarketMembers2023-07-012023-09-300001527590RC：OriginatedResidentialAgencyLoansMembers2023-09-300001527590RC：OriginatedResidentialAgencyLoansMembers2022-12-310001527590美國-GAAP：ResidentialRealEState成員2023-09-300001527590美國-公認會計準則：本土成員2023-09-300001527590SRT：OfficeBuildingMember2023-09-300001527590SRT：多家庭成員2023-09-300001527590RC：MixedUseMember2023-09-300001527590RC：LodgingMembers2023-09-300001527590SRT：多家庭成員2022-12-310001527590RC：MixedUseMember2022-12-310001527590RC：MosaicMembers2022-03-160001527590RC：BroadmarkRealtyCapitalInc.成員2023-09-300001527590RC：BroadmarkRealtyCapitalInc.成員2023-05-310001527590RC：BroadmarkRealtyCapitalInc.成員2023-09-012023-09-300001527590美國-公認會計準則：建設貸款成員2022-07-012022-09-300001527590RC：MosaicMembers2023-09-302023-09-300001527590RC：MosaicMembers2022-03-162022-03-160001527590美國-美國公認會計準則：公司非部門成員2023-07-012023-09-300001527590RC：BroadmarkRealtyCapitalInc.成員2023-06-012023-09-300001527590RC：BroadmarkRealtyCapitalInc.成員2023-05-312023-05-310001527590美國-美國公認會計準則：公司非部門成員2023-01-012023-09-300001527590RC：BroadmarkRealtyCapitalInc.成員2023-07-012023-09-300001527590RC：BroadmarkRealtyCapitalInc.成員2023-01-012023-09-300001527590RC：BroadmarkRealtyCapitalInc.成員2022-07-012022-09-300001527590RC：BroadmarkRealtyCapitalInc.成員2022-01-012022-09-300001527590美國公認會計準則：運營部門成員RC：SmallBusinessLendingMember2023-07-012023-09-300001527590美國公認會計準則：運營部門成員RC：SbcLendingAndAcquisitionsMembers2023-07-012023-09-300001527590美國公認會計準則：運營部門成員RC：住宅抵押貸款銀行成員2023-07-012023-09-300001527590美國公認會計準則：運營部門成員RC：SmallBusinessLendingMember2023-01-012023-09-300001527590美國公認會計準則：運營部門成員RC：SbcLendingAndAcquisitionsMembers2023-01-012023-09-300001527590美國公認會計準則：運營部門成員RC：住宅抵押貸款銀行成員2023-01-012023-09-300001527590美國公認會計準則：運營部門成員RC：SmallBusinessLendingMember2022-07-012022-09-300001527590美國公認會計準則：運營部門成員RC：SbcLendingAndAcquisitionsMembers2022-07-012022-09-300001527590美國公認會計準則：運營部門成員RC：住宅抵押貸款銀行成員2022-07-012022-09-300001527590美國公認會計準則：運營部門成員RC：SmallBusinessLendingMember2022-01-012022-09-300001527590美國公認會計準則：運營部門成員RC：SbcLendingAndAcquisitionsMembers2022-01-012022-09-300001527590美國公認會計準則：運營部門成員RC：住宅抵押貸款銀行成員2022-01-012022-09-300001527590SRT：最大成員數Rc:SixPointTwoPercentAndFivePointSevenFivePercentSeniorNotesDue2026Member2021-05-200001527590Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-09-300001527590Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-12-310001527590美國公認會計準則：運營部門成員RC：SmallBusinessLendingMember2023-09-300001527590美國公認會計準則：運營部門成員RC：SbcLendingAndAcquisitionsMembers2023-09-300001527590美國公認會計準則：運營部門成員RC：住宅抵押貸款銀行成員2023-09-300001527590美國-美國公認會計準則：公司非部門成員2023-09-300001527590美國公認會計準則：運營部門成員RC：SmallBusinessLendingMember2022-09-300001527590美國公認會計準則：運營部門成員RC：SbcLendingAndAcquisitionsMembers2022-09-300001527590美國公認會計準則：運營部門成員RC：住宅抵押貸款銀行成員2022-09-300001527590美國-美國公認會計準則：公司非部門成員2022-09-3000015275902022-09-3000015275902022-07-012022-09-3000015275902022-01-012022-09-300001527590Rc:UsSmallBusinessAdministrationPaycheckProtectionProgramMember2023-09-3000015275902023-09-300001527590Rc:UsSmallBusinessAdministrationPaycheckProtectionProgramMember2022-12-3100015275902022-12-3100015275902023-07-012023-09-300001527590美國-美國公認會計準則：系列EPferredStockMember2023-01-012023-09-300001527590美國-公認會計準則：系列CPreferredStockMember2023-01-012023-09-300001527590美國-美國公認會計準則：普通股成員2023-01-012023-09-300001527590RC：SixPointTwoPercentSensiorNotesDue2026成員2023-01-012023-09-300001527590RC：老年人注意5.75%DueIn 2026成員2023-01-012023-09-3000015275902023-11-0700015275902023-01-012023-09-30Xbrli：共享ISO 4217：美元ISO 4217：美元Xbrli：共享Xbrli：純RC：董事RC：項目Rc：類別RC：貸款人RC：段

目錄表

​

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

​

表格10-Q

依據第13或15(D)條提交的季度報告

1934年《證券交易法》

截至本季度末2023年9月30日

委託文件編號：001-35808

​

現成資本公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

​

馬裏蘭州

90-0729143

(法團或組織的州或其他司法管轄區)

(税務局僱主身分證號碼)

​

美洲大道1251號，50號這是地板, 紐約, 紐約10020

(主要行政辦公室地址，包括郵政編碼)

(212) 257-4600

(註冊人的電話號碼，包括區號)

​

根據《交易法》第12(B)條登記的證券：

​

每個班級的標題

交易代碼

註冊的每個交易所的名稱

普通股，每股面值0.0001美元

RC

紐約證券交易所

優先股，6.25%C系列累計可轉換，每股票面價值0.0001美元

RC PRC

紐約證券交易所

優先股，6.50%E系列累計可贖回，每股面值0.0001美元

RC PRE

紐約證券交易所

6.20%優先債券將於2026年到期

RCB

紐約證券交易所

5.75%優先債券將於2026年到期

碾壓混凝土

紐約證券交易所

​

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒不，不是。☐

​

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規則要求提交的每個交互數據文件。他説：是 ☒不，不是。☐

​

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

​

​

大型加速文件服務器 ☒

加速文件管理器☐

非加速文件服務器☐

規模較小的報告公司☐ 新興成長型公司 ☐

​

​

​

​

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

​

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如規則第312B條所界定-2、交易所法）。 是的 ☐不，不是。☒

​

截至最後實際可行日期，登記人各類普通股的發行在外股份數：

​

該公司擁有172,124,669普通股，每股面值0.0001美元，截至2023年11月7日已發行。

​

​

​

​

目錄表

目錄

​

​

​

頁面

​

​

​

第一部分：

財務信息

3

​

​

​

第1項。

財務報表

3

​

​

​

第二項。

管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

61

​

​

​

第三項。

關於市場風險的定量和定性披露

82

​

​

​

第四項。

控制和程序

85

​

​

​

第二部分。

其他信息

86

​

​

​

第1項。

法律訴訟

86

​

​

​

第1A項。

風險因素

86

​

​

​

第二項。

未登記的股權證券銷售、收益的使用和發行人購買股權證券

87

​

​

​

第三項。

高級證券違約

87

​

​

​

第四項。

煤礦安全信息披露

88

​

​

​

第五項。

其他信息

88

​

​

​

第六項。

陳列品

88

​

​

​

簽名

​

92

​

附件31.1認證

​

附件31.2認證

​

附件32.1根據《2002年薩班斯-奧克斯利法案》第906節，《美國聯邦法典》第10編第1350節的證書

​

附件32.2根據《2002年薩班斯-奧克斯利法案》第906節，《美國聯邦法典》第10編第1350節的證書

​

​

​

2

目錄表

第一部分財務信息

​

項目1.財務報表

​

現成資本公司

未經審計的綜合資產負債表

​

​

​

​

​

​

​

​

(單位：萬人)

    

2023年9月30日

    

2022年12月31日

資產

​

​

​

​

​

​

現金和現金等價物

​

$

181,913

​

$

163,041

受限現金

​

 

36,576

​

 

55,927

貸款淨額(包括#美元)9,221及$9,786按公允價值持有)

​

 

4,151,923

​

 

3,576,310

按公允價值持有以供出售的貸款

​

 

184,989

​

 

258,377

薪資保障計劃貸款(包括#美元168及$576按公允價值持有)

​

 

58,145

​

 

186,985

公允價值的抵押貸款支持證券

​

 

33,339

​

 

32,041

符合從Ginnie Mae回購的貸款

​

​

72,401

​

​

66,193

對未合併的合資企業的投資(包括#美元7,547及$8,094按公允價值持有)

​

​

136,113

​

​

118,641

衍生工具

​

 

8,620

​

 

12,963

維修權(包括#美元207,495及$192,203按公允價值持有)

​

 

307,779

​

 

279,320

擁有、持有、待售的房地產

​

​

281,941

​

​

117,098

其他資產

​

 

265,428

​

 

201,321

合併VIE的資產

​

​

7,080,266

​

​

6,552,760

總資產

​

$

12,799,433

​

$

11,620,977

負債

​

​

​

​

​

​

有擔保借款

​

 

2,385,070

​

 

2,846,293

薪資保護計劃流動性工具(PPPLF)借款

​

 

76,333

​

 

201,011

合併VIE的證券化債務債券，淨額

​

 

5,264,037

​

 

4,903,350

可轉換票據，淨額

​

​

—

​

​

114,397

高級擔保票據，淨額

​

 

344,684

​

 

343,355

公司債務，淨額

​

​

763,828

​

​

662,665

擔保貸款融資

​

 

886,916

​

 

264,889

或有對價

​

​

13,408

​

​

28,500

可從Ginnie Mae回購的貸款負債

​

​

72,401

​

​

66,193

衍生工具

​

 

—

​

 

1,586

應付股息

​

 

64,777

​

 

47,177

出售的貸款參與人

​

​

57,465

​

​

54,641

應向第三方付款

​

​

2,436

​

​

11,805

應付賬款和其他應計負債

​

 

168,298

​

 

176,520

總負債

​

$

10,099,653

​

$

9,722,382

優先股C系列，清算優先權$25.00（見附註20）

​

​

8,361

​

​

8,361

​

​

​

​

​

​

​

承付款及或有事項（參閲附註24）

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

股東權益

​

​

​

​

​

​

優先股E系列，清算優先權$25.00（見附註20）

​

​

111,378

​

​

111,378

普通股，$0.0001面值，500,000,000授權股份，172,023,871和110,523,641股票已發佈和傑出的，分別

​

 

17

​

 

11

額外實收資本

​

 

2,318,109

​

 

1,684,074

留存收益

​

​

168,539

​

​

4,994

累計其他綜合損失

​

 

(5,928)

​

 

(9,369)

Ready Capital公司總股本

​

 

2,592,115

​

 

1,791,088

非控制性權益

​

 

99,304

​

 

99,146

股東權益總額

​

$

2,691,419

​

$

1,890,234

總負債、可贖回優先股和股東權益

​

$

12,799,433

​

$

11,620,977

​

見未經審計的合併財務報表附註

​

3

目錄表

現成資本公司

未經審計的綜合損益表

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月。

​

截至9月30日的9個月。

(單位：萬人，但不包括共享數據)

    

2023

    

2022

    

2023

    

2022

利息收入

​

$

250,590

​

$

186,026

​

$

701,047

​

$

464,102

利息支出

​

 

(191,612)

​

 

(115,495)

​

 

(524,540)

​

 

(257,339)

收回貸款損失（撥備）前的淨利息收入

​

$

58,978

​

$

70,531

​

$

176,507

​

$

206,763

收回貸款損失（備抵）

​

 

12,151

​

 

(3,431)

​

 

(542)

​

​

(583)

收回貸款損失（備抵）後的淨利息收入

​

$

71,129

​

$

67,100

​

$

175,965

​

$

206,180

非利息收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

住宅按揭銀行業務

​

​

7,059

​

​

12,053

​

​

26,112

​

​

23,424

金融工具和所擁有不動產的已實現收益（虧損）淨額

​

​

14,402

​

​

21,117

​

​

49,855

​

​

50,238

金融工具未實現收益（虧損）淨額

​

​

17,684

​

​

16,460

​

​

13,363

​

​

58,522

服務收入，扣除攤銷和減值$324及$4,495截至二零二三年九月三十日止三個月及九個月，及4,123及$13,128截至二零二二年九月三十日止三個月及九個月，

​

 

16,033

​

 

12,189

​

 

44,468

​

​

37,282

購入的未來應收款收入，扣除信貸損失備抵（收回），2,658及$6,890截至2023年9月30日止三個月及九個月，及941)和$(1,381）分別截至二零二二年九月三十日止三個月及九個月

​

​

904

​

​

1,162

​

​

1,530

​

​

5,490

廉價購買收益（損失）

​

​

(14,862)

​

​

—

​

​

215,032

​

​

—

未合併合營企業的收入（虧損）

​

​

56

​

​

(603)

​

​

745

​

​

11,160

其他收入

​

 

18,315

​

 

16,150

​

 

56,767

​

​

30,985

非利息收入總額

​

$

59,591

​

$

78,528

​

$

407,872

​

$

217,101

非利息支出

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

僱員補償及福利

​

 

(24,868)

​

 

(25,941)

​

 

(77,716)

​

​

(79,998)

從關聯方分配的員工薪酬和福利

​

 

(3,001)

​

 

(1,745)

​

 

(7,827)

​

​

(6,549)

住宅按揭銀行業務的可變費用

​

 

(4,091)

​

 

(9,061)

​

 

(16,150)

​

​

(5,508)

專業費用

​

 

(7,810)

​

 

(3,865)

​

 

(19,183)

​

​

(12,842)

管理費-關聯方

​

 

(7,229)

​

 

(5,410)

​

 

(18,070)

​

​

(14,071)

獎勵費-關聯方

​

 

—

​

 

(949)

​

 

(1,791)

​

​

(949)

貸款還本付息費用

​

 

(15,818)

​

 

(10,697)

​

 

(38,896)

​

​

(29,913)

交易相關費用

​

​

(2,329)

​

​

(1,535)

​

​

(17,188)

​

​

(8,606)

其他運營費用

​

 

(14,368)

​

 

(15,396)

​

 

(39,927)

​

​

(42,421)

非利息支出總額

​

$

(79,514)

​

$

(74,599)

​

$

(236,748)

​

$

(200,857)

未計提所得税準備的收入

​

​

51,206

​

​

71,029

​

​

347,089

​

​

222,424

所得税撥備

​

 

(4,027)

​

​

(4,776)

​

 

(9,559)

​

​

(32,943)

淨收入

​

$

47,179

​

$

66,253

​

$

337,530

​

$

189,481

減：優先股股息

​

​

1,999

​

​

1,999

​

​

5,998

​

​

5,997

減去：可歸因於非控股權益的淨收入

​

 

1,517

​

​

3,023

​

 

7,842

​

​

6,672

歸屬於Ready Capital Corporation的淨收入

​

$

43,663

​

$

61,231

​

$

323,690

​

$

176,812

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

普通股每股收益-基本

​

$

0.25

​

$

0.53

​

$

2.33

​

$

1.66

每股普通股收益-稀釋後

​

$

0.25

​

$

0.50

​

$

2.30

​

$

1.56

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

加權平均流通股

​

 

​

​

 

​

​

 

​

​

 

​

基本信息

​

​

171,973,933

​

​

114,371,160

​

​

138,323,878

​

​

105,576,826

稀釋

​

​

174,440,869

​

​

125,666,609

​

​

140,628,545

​

​

116,865,770

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

宣佈的普通股每股股息

​

$

0.36

​

$

0.42

​

$

1.16

​

$

1.26

​

見未經審計的合併財務報表附註

​

4

目錄表

現成資本公司

未經審計的綜合全面收益表

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月。

​

截至9月30日的9個月。

​

(單位：萬人)

​

​

2023

​

​

2022

​

​

2023

​

​

2022

​

淨收入

​

$

47,179

​

$

66,253

​

$

337,530

​

$

189,481

​

其他全面收益(虧損)--按組成部分分列的淨變化：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生金融工具(現金流對衝)

​

​

4,626

​

​

323

​

​

3,314

​

​

887

​

外幣折算

​

​

(1,239)

​

​

(2,035)

​

​

213

​

​

298

​

其他全面收益(虧損)

​

$

3,387

​

$

(1,712)

​

$

3,527

​

$

1,185

​

綜合收益

​

$

50,566

​

$

64,541

​

$

341,057

​

$

190,666

​

減去：非控股權益的綜合收益

​

​

1,544

​

​

2,998

​

​

7,866

​

​

6,680

​

現成資本公司的全面收益

​

$

49,022

​

$

61,543

​

$

333,191

​

$

183,986

​

見未經審計的合併財務報表附註

​

​

5

目錄表

現成資本公司

未經審計的綜合權益變動表

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2023年9月30日的三個月

​

​

首選系列E

​

普通股

​

​

額外支付的費用-

​

留存收益

​

​

累計其他

​

總準備資本

​

非控制性

​

股東合計

(單位：萬人，但不包括共享數據)

​

股票

​

金額

​

股票

​

金額

​

​

在北京首都

(赤字)

​

​

綜合損失

​

公司股權

​

利益

    

權益

2023年6月30日的餘額

​

4,600,000

$

111,378

​

171,651,924

$

17

​

$

2,313,849

​

$

187,139

​

$

(9,281)

​

$

2,603,102

​

$

99,960

​

$

2,703,062

宣派股息：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

普通股($0.36每股)

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

(62,263)

​

​

—

​

​

(62,263)

​

​

—

​

​

(62,263)

OP單位

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(515)

​

​

(515)

$0.390625每股C系列優先股

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

(131)

​

​

—

​

​

(131)

​

​

—

​

​

(131)

$0.406250每股E系列優先股

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

(1,868)

​

​

—

​

​

(1,868)

​

​

—

​

​

(1,868)

分配淨額

​

—

​

—

​

(503)

​

—

​

​

(6)

​

​

—

​

​

—

​

​

(6)

​

​

(63)

​

​

(69)

基於股票的薪酬

​

—

​

—

​

349,033

​

—

​

​

3,615

​

​

—

​

​

—

​

​

3,615

​

​

—

​

​

3,615

將OP單位轉換為普通股

​

—

​

—

​

110,659

​

—

​

​

1,254

​

​

—

​

​

—

​

​

1,254

​

​

(1,254)

​

​

—

股份回購

​

—

​

—

​

(87,242)

​

—

​

​

(978)

​

​

—

​

​

—

​

​

(978)

​

​

—

​

​

(978)

非控股權益的重新分配

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

375

​

​

—

​

​

(7)

​

​

368

​

​

(368)

​

​

—

淨收入

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

45,662

​

​

—

​

​

45,662

​

​

1,517

​

​

47,179

其他綜合收益

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

3,360

​

​

3,360

​

​

27

​

​

3,387

2023年9月30日的餘額

​

4,600,000

$

111,378

​

172,023,871

$

17

​

$

2,318,109

​

$

168,539

​

$

(5,928)

​

$

2,592,115

​

$

99,304

​

$

2,691,419

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2022年9月30日的三個月

​

​

首選系列E

​

​

普通股

​

​

額外支付的費用-

​

留存收益

​

​

累計其他

​

總準備資本

​

非控制性

​

股東合計

(單位：萬人，但不包括共享數據)

​

股票

​

金額

​

​

股票

​

金額

​

​

在北京首都

(赤字)

​

​

綜合損失

​

公司股權

​

利益

    

權益

2022年6月30日的餘額

​

4,600,000

$

111,378

​

​

114,375,070

$

11

​

$

1,723,580

​

$

27,298

​

$

(2,815)

​

$

1,859,452

​

$

102,613

​

$

1,962,065

宣派股息：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

普通股($0.42每股)

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

(48,450)

​

​

—

​

​

(48,450)

​

​

—

​

​

(48,450)

OP單位

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(686)

​

​

(686)

$0.390625每股C系列優先股

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

(131)

​

​

—

​

​

(131)

​

​

—

​

​

(131)

$0.406250每股E系列優先股

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

(1,868)

​

​

—

​

​

(1,868)

​

​

—

​

​

(1,868)

業務單位的退役

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,500)

​

​

(1,500)

產品發售成本

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

(114)

​

​

—

​

​

—

​

​

(114)

​

​

(2)

​

​

(116)

捐款淨額

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,392)

​

​

(1,392)

二零一七年可換股票據發行之權益部分

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

(113)

​

​

—

​

​

—

​

​

(113)

​

​

(1)

​

​

(114)

出售附屬公司權益予非控股權益

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

167

​

​

167

基於股票的薪酬

​

—

​

—

​

​

11,596

​

—

​

​

167

​

​

—

​

​

—

​

​

167

​

​

—

​

​

167

股份回購

​

—

​

—

​

​

(371,311)

​

—

​

​

(3,820)

​

​

—

​

​

—

​

​

(3,820)

​

​

—

​

​

(3,820)

非控股權益的重新分配

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

319

​

​

—

​

​

(3)

​

​

316

​

​

(316)

​

​

—

淨收入

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

63,230

​

​

—

​

​

63,230

​

​

3,023

​

​

66,253

其他綜合損失

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,687)

​

​

(1,687)

​

​

(25)

​

​

(1,712)

2022年9月30日的餘額

​

4,600,000

$

111,378

​

​

114,015,355

$

11

​

$

1,720,019

​

$

40,079

​

$

(4,505)

​

$

1,866,982

​

$

101,881

​

$

1,968,863

​

​

見未經審計的合併財務報表附註

6

目錄表

現成資本公司

未經審計的綜合權益變動表

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2023年9月30日的9個月

​

​

首選系列E

​

普通股

​

​

額外支付的費用-

​

留存收益

​

​

累計其他

​

總準備資本

​

非控制性

​

股東合計

(單位：萬人，但不包括共享數據)

​

股票

​

金額

​

股票

​

金額

​

​

在北京首都

(赤字)

​

​

綜合損失

​

公司股權

​

利益

    

權益

2022年12月31日的餘額

​

4,600,000

$

111,378

​

110,523,641

$

11

​

$

1,684,074

​

$

4,994

​

$

(9,369)

​

$

1,791,088

​

$

99,146

​

$

1,890,234

宣派股息：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

普通股($1.16每股)

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

(160,145)

​

​

—

​

​

(160,145)

​

​

—

​

​

(160,145)

OP單位

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,770)

​

​

(1,770)

$1.171875每股C系列優先股

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

(393)

​

​

—

​

​

(393)

​

​

—

​

​

(393)

$1.218750每股E系列優先股

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

(5,605)

​

​

—

​

​

(5,605)

​

​

—

​

​

(5,605)

分配淨額

​

—

​

—

​

(503)

​

—

​

​

(6)

​

​

—

​

​

—

​

​

(6)

​

​

(163)

​

​

(169)

因合併交易而發行的股份

​

—

​

—

​

62,229,429

​

6

​

​

637,223

​

​

—

​

​

—

​

​

637,229

​

​

—

​

​

637,229

股權發行

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

125

​

​

—

​

​

—

​

​

125

​

​

—

​

​

125

產品發售成本

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

(127)

​

​

—

​

​

—

​

​

(127)

​

​

(2)

​

​

(129)

二零一七年可換股票據發行之權益部分

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

(191)

​

​

—

​

​

—

​

​

(191)

​

​

(3)

​

​

(194)

基於股票的薪酬

​

—

​

—

​

1,038,820

​

—

​

​

12,251

​

​

—

​

​

—

​

​

12,251

​

​

—

​

​

12,251

將OP單位轉換為普通股

​

—

​

—

​

163,401

​

—

​

​

1,821

​

​

—

​

​

—

​

​

1,821

​

​

(1,821)

​

​

—

股份回購

​

—

​

—

​

(1,930,917)

​

—

​

​

(21,072)

​

​

—

​

​

—

​

​

(21,072)

​

​

—

​

​

(21,072)

非控股權益的重新分配

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

4,011

​

​

—

​

​

(62)

​

​

3,949

​

​

(3,949)

​

​

—

淨收入

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

329,688

​

​

—

​

​

329,688

​

​

7,842

​

​

337,530

其他綜合收益

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

3,503

​

​

3,503

​

​

24

​

​

3,527

2023年9月30日的餘額

​

4,600,000

$

111,378

​

172,023,871

$

17

​

$

2,318,109

​

$

168,539

​

$

(5,928)

​

$

2,592,115

​

$

99,304

​

$

2,691,419

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2022年9月30日的9個月

​

​

首選系列E

​

​

普通股

​

​

額外支付的費用-

​

留存收益

​

​

累計其他

​

總準備資本

​

非控制性

​

股東合計

(單位：萬人，但不包括共享數據)

​

股票

​

金額

​

​

股票

​

金額

​

​

在北京首都

(赤字)

​

​

綜合損失

​

公司股權

​

利益

    

權益

2021年12月31日的餘額

​

4,600,000

$

111,378

​

​

75,838,050

$

8

​

$

1,161,853

​

$

8,598

​

$

(5,733)

​

$

1,276,104

​

$

4,494

​

$

1,280,598

宣派股息：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

普通股($1.26每股)

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

(145,331)

​

​

—

​

​

(145,331)

​

​

—

​

​

(145,331)

OP單位

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(2,156)

​

​

(2,156)

$1.171875每股C系列優先股

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

(393)

​

​

—

​

​

(393)

​

​

—

​

​

(393)

$1.218750每股E系列優先股

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

(5,604)

​

​

—

​

​

(5,604)

​

​

—

​

​

(5,604)

捐款淨額

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(10,145)

​

​

(10,145)

根據合併交易發行的股份

​

—

​

—

​

​

30,252,764

​

3

​

​

437,308

​

​

—

​

​

—

​

​

437,311

​

​

—

​

​

437,311

根據合併交易發行的運營單位

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

20,745

​

​

20,745

併購交易中取得的非控制性權益

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

82,257

​

​

82,257

業務單位的退役

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,500)

​

​

(1,500)

股權發行

​

—

​

—

​

​

8,100,926

​

—

​

​

124,515

​

​

​

​

​

​

​

​

124,515

​

​

—

​

​

124,515

產品發售成本

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

(1,017)

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,017)

​

​

(8)

​

​

(1,025)

二零一七年可換股票據發行之權益部分

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

(332)

​

​

—

​

​

—

​

​

(332)

​

​

(3)

​

​

(335)

出售附屬公司權益予非控股權益

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

167

​

​

167

基於股票的薪酬

​

—

​

—

​

​

281,372

​

—

​

​

4,207

​

​

—

​

​

—

​

​

4,207

​

​

—

​

​

4,207

股份回購

​

—

​

—

​

​

(457,757)

​

—

​

​

(5,114)

​

​

—

​

​

—

​

​

(5,114)

​

​

—

​

​

(5,114)

非控股權益的重新分配

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

(1,401)

​

​

—

​

​

51

​

​

(1,350)

​

​

1,350

​

​

—

淨收入

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

182,809

​

​

—

​

​

182,809

​

​

6,672

​

​

189,481

其他綜合收益

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

1,177

​

​

1,177

​

​

8

​

​

1,185

2022年9月30日的餘額

​

4,600,000

$

111,378

​

​

114,015,355

$

11

​

$

1,720,019

​

$

40,079

​

$

(4,505)

​

$

1,866,982

​

$

101,881

​

$

1,968,863

​

​

見未經審計的合併財務報表附註

​

​

7

目錄表

現成資本公司

未經審計的合併現金流量表

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的9個月。

(單位：萬人)

2023

  

2022

經營活動的現金流：

​

​

​

​

​

淨收入

$

337,530

​

$

189,481

將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：

​

​

​

​

​

溢價、折扣和債務發行成本攤銷淨額

​

43,471

​

​

(17,733)

基於股票的薪酬

​

6,189

​

​

6,150

貸款損失準備金

​

542

​

​

583

自有、持有待售房地產減值損失

​

5,287

​

​

2,667

修復和拒絕保留

​

(3,042)

​

​

(7,264)

購入未來應收賬款貸款損失準備

​

6,890

​

​

1,381

按公允價值淨額持有的待售貸款

​

48,745

​

​

132,671

未合併合營企業扣除分配後的淨收入

​

862

​

​

(11,477)

已實現（收益）損失淨額

​

(67,604)

​

​

(61,102)

未實現(收益)損失，淨額

​

(10,301)

​

​

(60,408)

購買便宜貨的收益

​

(215,032)

​

​

—

經營性資產和負債變動情況：

​

​

​

​

​

購入的未來應收款淨額

​

(14,592)

​

​

(2,102)

衍生工具

​

22,809

​

​

54,264

合併可變權益實體的資產（不包括貸款，淨額）、應計利息和應收服務機構款項

​

(18,426)

​

​

(15,534)

第三方應收賬款

​

(12,208)

​

​

(12,660)

其他資產

​

(27,918)

​

​

(2,461)

應付賬款和其他應計負債

​

(22,421)

​

​

(54,300)

經營活動提供的淨現金

$

80,781

​

$

142,156

投資活動產生的現金流：

​

​

​

​

​

貸款來源

​

(868,849)

​

​

(2,909,148)

購買貸款

​

(1,725)

​

​

(675,198)

貸款處置和還本收益

​

1,271,875

​

​

1,152,337

處置和支付薪金保障計劃貸款本金的收益

​

136,573

​

​

641,370

持有至到期投資的資金籌措

​

(140)

​

​

(1,656)

持有至到期投資的本金支付收益

​

—

​

​

13,173

按公允價值計量的抵押貸款支持證券的銷售所得款項和本金支付

​

—

​

​

56,187

房地產融資，持有待售

​

(7,808)

​

​

(4,951)

出售房地產所得收益，持有待售

​

47,881

​

​

7,008

對未合併的合資企業的投資

​

(25,138)

​

​

(122,221)

出售合營企業投資所得款項

​

—

​

​

125,715

超過未合併合資企業累計收益的分配

​

6,804

​

​

29,859

支付參與協議項下的負債，扣除收到的收益

​

(7,922)

​

​

(19,552)

企業收購提供的現金淨額

​

38,710

​

​

123,566

出售一家子公司

​

—

​

​

33

投資活動提供(用於)的現金淨額

$

590,261

​

$

(1,583,478)

融資活動的現金流：

​

​

​

​

​

有擔保借款的收益

​

4,980,177

​

​

8,434,576

償還有擔保借款

​

(5,444,544)

​

​

(7,664,522)

支付支票保護計劃流動資金借款的償還

​

(124,678)

​

​

(635,708)

發行綜合投資企業證券化債務債券所得款項

​

1,120,815

​

​

1,735,343

償還合併VIE的證券化債務

​

(770,555)

​

​

(501,066)

來自公司債務的收益

​

—

​

​

220,146

可轉換票據的償還

​

(115,000)

​

​

—

償還擔保貸款融資

​

(92,333)

​

​

(86,046)

支付遞延融資成本

​

(29,404)

​

​

(27,966)

支付或有對價

​

(9,000)

​

​

(9,000)

發行股票所得收益，扣除發行成本

​

108

​

​

123,490

回購普通股

​

(18,108)

​

​

(3,820)

解決基於股份的獎勵以滿足預扣税要求

​

(3,076)

​

​

(1,294)

股息支付

​

(150,313)

​

​

(136,696)

對非控股權益的分派，淨額

​

(169)

​

​

(10,145)

融資活動提供(用於)的現金淨額

$

(656,080)

​

$

1,437,292

現金、現金等價物和限制性現金淨增加(減少)

​

14,962

​

​

(4,030)

現金、現金等價物和受限現金期初餘額

​

297,027

​

​

323,328

現金、現金等價物和受限現金期末餘額

$

311,989

​

$

319,298

補充信息披露：

​

​

​

​

​

支付利息的現金

$

472,044

​

$

218,627

繳納所得税的現金

$

535

​

$

27,137

非現金投資活動

​

​

​

​

​

按公允價值從持有待售貸款轉至貸款的貸款，淨額

$

64,524

​

$

4,003

按公允價值從貸款淨額轉至持有待售貸款的貸款

$

4,138

​

$

3,255

證券化信託中的資產合併

$

689,079

​

$

—

轉移至擁有、持有待售房地產的貸款

$

56,711

​

$

1,532

與收購有關的或有對價

$

—

​

$

25,000

非現金融資活動

​

​

​

​

​

與合併交易有關而發行的股份及營運單位

$

637,229

​

$

458,056

合併證券化信託中的借款

$

689,079

​

$

—

將運營單位轉換為普通股

$

1,821

​

$

1,500

現金、現金等價物和受限現金對賬

​

​

​

​

​

現金和現金等價物

$

181,913

​

$

208,037

受限現金

​

36,576

​

​

57,675

合併VIE的現金、現金等價物和限制性現金

​

93,500

​

​

53,586

現金、現金等價物和受限現金期末餘額

$

311,989

​

$

319,298

​

​

​

見未經審計的合併財務報表附註

8

目錄表

現成資本公司

合併財務報表附註(未經審計)

​

注1.組織

​

Ready Capital Corporation(“公司”或“Ready Capital”及其附屬公司“我們”、“我們”和“我們”)是馬裏蘭州的一家公司。本公司是一家多策略房地產金融公司，主要提供中小型商業貸款、小型企業管理局貸款、住宅按揭貸款、建築貸款及次要抵押證券(“按揭證券”)，或其他與房地產有關的投資。SBC貸款是商業貸款的一個特殊類別，既有商業貸款的特點，也有居民貸款的特點。SBC貸款通常以商業物業的第一抵押作為擔保，但由於SBC貸款還經常伴隨着個人資產的抵押和從屬留置權頭寸，因此在承銷過程中使用了住宅抵押信用分析的各個方面。

​

公司由瀑布資產管理有限責任公司(“瀑布”或“經理”)進行外部管理和諮詢，該公司是一家根據1940年修訂的“投資顧問法案”在美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)註冊的投資顧問公司。

​

Sutherland Partners，L.P.(“經營合夥企業”)持有本公司的幾乎所有資產，並經營本公司的幾乎所有業務。截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司擁有約99.2%和98.6分別佔經營合夥企業的1%。本公司作為經營合夥的唯一普通合夥人，對經營合夥的管理和控制負有責任和酌情決定權，經營合夥的有限合夥人無權為經營合夥辦理業務或參與經營合夥的管理活動。因此，公司鞏固了經營夥伴關係。

​

收購

布羅德馬克。於2023年5月31日，本公司、馬裏蘭州公司Broadmark Realty Capital Inc.(“Broadmark”)及位於特拉華州的有限責任公司及Ready Capital的全資附屬公司RCC Merge Sub，LLC(“RCC Merge Sub”)完成合並(該交易為“Broadmark Merge”)，Broadmark與RCC Merger Sub合併併入RCC Merge Sub，而RCC Merger Sub仍為本公司的全資附屬公司。

在Broadmark合併的生效時間(“生效時間”)，普通股每股面值$0.001在緊接生效日期前發行及發行的Broadmark(“Broadmark普通股”)的每股股份(不包括本公司、RCC合併附屬公司或其任何附屬公司持有的任何股份)自動註銷，並轉換為從本公司收取的權利0.47233(“交換比率”)其普通股的股份，面值$0.0001(“普通股”)。在Broadmark合併中，沒有發行普通股的零碎股份，而Broadmark普通股的前持有人以其他方式有權獲得的任何零碎權益的價值以現金支付。此外，RCC Merge Sub還承擔了Broadmark的未償還優先無擔保票據。

自生效時間起，Broadmark根據其2019年股票激勵計劃(“Broadmark股權計劃”)授予的每一項業績受限股票單位獎勵(每一項獎勵均為“Broadmark業績RSU獎”)被自動註銷，以換取相當於以下乘積的若干普通股：(I)受該Broadmark業績RSU獎約束的Broadmark普通股股份數量，該乘積基於在緊接生效時間之前衡量的適用業績指標的完成情況及(Ii)交換比率(四捨五入至最接近的整體股份)。

根據Broadmark股權計劃授出的每一項並非Broadmark業績RSU獎的限制性股票單位獎勵(各一項為“Broadmark RSU獎”)由本公司承擔，並轉換為與若干普通股股份有關的限制性股票單位獎勵，其相等於(I)在緊接生效時間前須受Broadmark RSU獎規限的Broadmark普通股股份總數及(Ii)交換比率(四捨五入至最接近的整數股)，其條款及條件與緊接生效時間前適用於該Broadmark RSU獎的條款及條件相同。

​

9

目錄表

代表有權購買Broadmark普通股(各為“Broadmark認股權證”)的認股權證(不論指定為公開認股權證、私人認股權證或其他)的每名持有人均有權在有效時間前的任何時間行使該Broadmark認股權證，以換取Broadmark普通股，符合該等Broadmark認股權證協議的條款及條件。於生效時間後，本公司承擔於生效時間尚未發行的每一份Broadmark認股權證，並使其每名持有人於行使該假設的Broadmark認股權證時，有權收取相等於(I)假若該持有人於緊接生效時間前行使該Broadmark認股權證而有權收取的Broadmark普通股股份總數及(Ii)兑換比率的數目的普通股。各Broadmark認股權證的每股價格已予調整，方法是將該Broadmark認股權證於緊接生效時間前的每股收購價除以兑換比率，並向下舍入至最接近的仙。

由於Broadmark合併，公司董事會(“董事會”)的董事人數增加了三成員，來自九至十二，使用三在緊接生效時間之前在Broadmark董事會任職的其他董事。Broadmark的合併擴大了我們的住宅和商業建築貸款平臺，進一步豐富了我們的業務。有關在Broadmark合併中收購的資產及承擔的負債，請參閲附註5。

​

馬賽克。2022年3月16日，根據於2022年2月7日修訂的於2021年11月3日生效的合併協議條款，本公司通過一系列合併(統稱為馬賽克合併)收購了一組私人持有的房地產結構性融資機會基金，重點是建築貸款(統稱為馬賽克基金)，由MREC Management，LLC管理。

​

作為馬賽克合併的對價，每位前投資者有權獲得同等數量的B-1類普通股，$0.0001每股面值(“B-1類普通股”)、B-2類普通股、$0.0001每股面值(“B-2類普通股”)B-3類普通股，$0.0001每股面值(“B-3類普通股”)和B-4類普通股，$0.0001每股面值(“B-4類普通股”，連同B-1類普通股、B-2類普通股和B-3類普通股，“B類普通股”)，代表於年末收到普通股股份的潛在權利的或有權益(“CER”)三年制馬賽克合併結束日期後的期間，基於Ready Capital根據馬賽克合併收購的資產的表現，以及代替B類普通股任何零碎股份的現金對價。

​

B類普通股與普通股並列，只是B類普通股的股票不在紐約證券交易所上市。2022年5月11日，根據董事會決議，B類普通股的每股已發行和已發行普通股按一對一的原則自動轉換為同等數量的普通股，因此，不是B類普通股的股票仍未發行。

​

CER是合同權利，不代表Ready Capital或其任何附屬公司的任何股權或所有權權益。如果為結清CER而發行任何普通股，每個前投資者還將有權獲得相當於(1)就CER收到的普通股總股數支付的任何股息或其他分派的金額，並且在合併結束日期或之後有記錄日期，以及該等普通股發行日期之前的付款日期，除以(2)(A)一股普通股在確定日期前十個交易日的成交量加權平均價格的平均值和(B)截至確定日期最近報告的普通股每股賬面價值，兩者中較大者。

​

此次收購進一步擴大了公司的投資組合和發起平臺，包括具有誘人投資組合收益的多樣化建築資產組合。關於在馬賽克合併中獲得的資產和承擔的負債，請參閲附註5。

​

房地產投資信託基金狀況

​

本公司自截至2011年12月31日的首個課税年度開始，根據經修訂的1986年國税法(“國税法”)，有資格成為房地產投資信託基金(“REIT”)。為維持其作為房地產投資信託基金的税務地位，公司派發的股息至少等於90應納税所得額的%，以分配給股東的形式。

10

目錄表

​

附註2.列報依據

​

截至2023年9月30日、2022年12月31日以及截至2023年9月30日、2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的未經審計中期綜合財務報表，即“綜合財務報表”，是按照美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)--即財務會計準則委員會的“會計準則彙編”和“美國證券交易委員會”的規則和規定編制的。

​

所附合並財務報表，包括附註，均未經審計，不包括已審計財務報表所要求的一些披露。因此，通常包括在合併財務報表中的某些信息和腳註披露已被精簡或省略。管理層認為，所附合並財務報表載有公平陳述所列中期業績所需的所有正常經常性調整。該等經營業績可能並不代表任何其他中期或全年的預期業績。隨附的合併財務報表應與公司提交給美國證券交易委員會的截至2022年12月31日的10-K表格年度報告中包含的經審計的合併財務報表一併閲讀。

​

附註3.主要會計政策摘要

​

預算的使用

根據美國公認會計原則編制公司的合併財務報表需要某些估計和假設，這些估計和假設會影響報告的資產和負債額、截至合併財務報表之日的或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用。這些估計和假設是基於現有的最佳信息，但實際結果可能大相徑庭。

​

鞏固的基礎

隨附的本公司綜合財務報表包括本公司為主要受益人的經營合夥企業及其他合併附屬公司及可變權益實體(“VIE”)的賬目及經營業績。合併財務報表是根據ASC 810編制的，整固(“ASC 810”). 公司間餘額和交易已被沖銷。

​

重新分類

所附合並財務報表中上期報告的某些數額已重新分類，以符合本期的列報方式。

​

現金和現金等價物

本公司根據美國會計準則第305條對現金和現金等價物進行會計處理。現金和現金等價物。該公司將現金和現金等價物定義為現金、活期存款和購買時原始到期日為90天或更短的短期、高流動性投資。現金和現金等價物面臨集中的信用風險。該公司將現金存入據信擁有高價值和可防禦的業務特許經營權、強大的財務基本面以及可預測和穩定的經營環境的機構。

​

受限現金

限制性現金是指公司持有的作為其衍生產品抵押品的現金、回購協議下的借款、信貸安排和與交易對手的其他融資協議下的借款、建築和抵押託管，以及為向第三方提供的貸款匯款而持有的現金。受限現金不可用於一般企業用途，但可用於現有掉期和回購協議借款項下應付交易對手的金額，當限制要求不再存在時，或在掉期或回購協議到期時返還給本公司。

​

11

目錄表

貸款，淨額

貸款淨額由為投資而持有的貸款、扣除信貸損失準備後的淨額和按公允價值持有的貸款組成。

​

為投資而持有的貸款。為投資而持有的貸款是指從第三方獲得的貸款(“收購貸款”)、由公司發起但不打算出售的貸款，或先前發起的證券化貸款。某些證券化貸款仍然留在公司的資產負債表上，因為證券化工具是根據ASC 810合併的。收購的貸款按收購時的估值記錄，並按ASC 310入賬，應收賬款(“ASC 310”).

​

本公司採用利息法確認貸款的初始記錄投資與貸款本金之間的差額，作為恆定的有效收益調整。採用利息法所需的恆定有效收益率的計算使用貸款合同所要求的付款條件，預計提前償還本金不會縮短貸款期限。

​

按公允價值持有的貸款。 按公允價值持有的貸款指本公司發出並已選擇公允價值期權的若干貸款。利息在綜合損益表中確認為利息收入，當已賺取並被視為可收回時。公允價值的變動是經常性的，並在綜合損益表中報告為金融工具的未實現淨收益(虧損)。

​

信貸損失準備金。信貸損失準備包括按攤銷成本計入的貸款損失準備和貸款承諾損失準備。該等貸款及貸款承諾每季度檢討一次，考慮信貸質素指標，包括可能及過往虧損、抵押品價值、貸款與價值比率及經濟狀況。信貸損失準備通過計入收益的準備金和扣除回收後的沖銷而增加。

​

該公司利用貸款損失預測模型來估計其貸款組合在個人貸款層面的預期終身信貸損失。本公司目前使用的預期信貸損失(“CECL”)預測方法包括：(I)使用具有歷史貸款損失的相關第三方CMBS/CRE貸款數據庫的違約和損失概率方法；(Ii)概率加權預期現金流法，取決於貸款類型和相關歷史市場貸款損失數據的可獲得性。本公司未來可能會使用其他可接受的替代方法，這取決於(其中包括)貸款類型、相關抵押品以及相關歷史市場貸款損失數據的可用性。

​

對該公司預測方法的重要投入包括(I)關鍵的貸款具體投入，如LTV、年份、貸款期限、基礎物業類型、入住率、地理位置等，以及(Ii)宏觀經濟預測，包括失業率、利率、商業房地產價格和其他。根據可獲得的未來宏觀經濟數據，這些估計在未來可能會發生變化，並可能導致公司未來對其貸款組合預期信貸損失的估計發生重大變化。

​

在某些情況下，公司會考慮某些貸款的相關貸款特定質量因素，以估計其CECL預期的信貸損失。本公司將以下兩項貸款投資視為“抵押品依賴型”貸款：(I)預期將透過經營或出售相關抵押品而獲得大幅償還，以及(Ii)借款人遇到財務困難。對於本公司認為抵押品可能喪失抵押品贖回權的這類貸款，本公司根據抵押品的公允價值(如果預計通過出售抵押品償還，則減去出售資產的成本)與截至測量日期的貸款的攤銷成本基礎之間的差額來計量預期損失。對於本公司認為不可能喪失抵押品贖回權的抵押品依賴型貸款，本公司採用實際權宜之計，使用抵押品的公允價值(如果預計通過出售抵押品償還，則減去出售資產的成本)與貸款的攤銷成本基礎之間的差額來估計預期損失。

​

雖然本公司有一套正式的方法來確定信貸損失撥備的適當水平，但對固有貸款損失的估計涉及對各種因素的判斷和假設，包括當前的經濟狀況。本公司對信貸損失準備的充分性的確定是基於對上述因素的季度評估。因此，根據管理層對信貸損失準備金充分性的持續評估，信貸損失準備金將在不同時期有所不同。

​

12

目錄表

非權責發生制貸款。當貸款的本金和利息很可能不會按照原合同條款收取時，貸款被置於非權責發生制狀態。那時，利息收入不再應計。非應計制貸款包括本金或利息拖欠90天或以上，並已記錄特定準備金的貸款，包括購買的信用惡化(“PCD”)貸款。在將貸款置於非應計狀態之日應計但未收回的利息收入被轉回，除非預計該貸款可完全由抵押品收回或正在收回過程中。利息收入隨後只有在收到現金或貸款有資格恢復權責發生制狀態時才予以確認。然而，如果對貸款本金的最終可收回性存在疑問，則所有收到的現金將用於減少此類貸款的賬面價值。只有在合同當期的情況下，貸款才能恢復到應計狀態，而且未來付款的收取也得到合理保證。

​

對遇到經濟困難的借款人所做的貸款修改。在經濟或法律情況可能導致借款人遇到重大財務困難的情況下，公司可以在一段時間內向借款人提供其不會考慮的優惠。這些修改後的條款可能包括利率降低、本金豁免、期限延長以及旨在將公司的經濟損失降至最低並避免抵押品喪失抵押品贖回權或收回抵押品的非重大付款延遲。該公司監測針對遇到財務困難的借款人而修改的貸款的履行情況，並考慮逾期30天的貸款是否違約。

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按公允價值持有以供出售的貸款

以公允價值持有的待售貸款是指預計將在短期內出售給第三方的貸款。利息在綜合損益表中確認為利息收入，當已賺取並被視為可收回時。對於來自SBC貸款和收購以及小企業貸款部門的貸款，公允價值的變化是經常性的，並在綜合損益表中報告為金融工具的未實現淨收益(虧損)。對於發起的SBA貸款，擔保部分按公允價值持有以待出售。對於由GMF發起的貸款，公允價值變動在綜合收益表中報告為住宅按揭銀行活動。

​

工資保障計劃貸款

為應對新冠肺炎疫情而發放的薪資保障計劃貸款將在附註19中進一步介紹。本公司已為該計劃的第一輪選擇了公允價值選項。利息在綜合損益表中確認為利息收入，當已賺取並被視為可收回時。儘管購買力平價包括聯邦政府100%的擔保和對借款人的本金寬免(如果資金用於規定的目的)，但公允價值的變化是反覆發生的，並在綜合損益表中報告為金融工具的未實現淨收益(虧損)。

​

根據ASC 310，該公司在第二輪計劃中的貸款來源被視為貸款，為投資而持有。貸款費用和相關的直接貸款成本被資本化為貸款的初始記錄投資，並在貸款期限內遞延。本公司採用有效收益率法確認初始入賬投資與貸款本金之間的差額為利息收入。有效收益率是根據貸款合同要求的付款條件以及聯邦政府從貸款減免中獲得的實際和預期預付款確定的。

​

公允價值的抵押貸款支持證券

本公司將MBS視為交易性證券，並根據ASC 320按公允價值列賬，投資--債務和股權證券(“ASC 320”).該公司的MBS組合包括以SBC貸款池的利息或債務為抵押的資產擔保證券，以及由美國政府(如政府全國抵押協會(“Ginnie Mae”))擔保或由聯邦支持企業(如聯邦全國抵押協會(“Fannie Mae”)或聯邦住房貸款抵押公司(“Freddie Mac”))擔保的住宅機構MBS。MBS的買入額和賣出額均在交易日入賬。根據回購協議質押作為借款抵押品的按揭證券，按綜合資產負債表上的公允價值計入按揭證券。

​

按揭證券按由獨立經紀交易商或其他獨立估值服務供應商提供的市場價格釐定的公允價值入賬。分配給這些投資的公允價值是基於現有信息，可能不反映可能變現的金額。MBS的公允價值調整在綜合損益表中的金融工具未實現淨收益(虧損)內報告。

​

13

目錄表

符合從Ginnie Mae回購的貸款

當該公司擁有回購其先前出售的Ginnie Mae聯營貸款(通常是逾期90天以上的貸款)的單方面權利時，該公司隨後將回購貸款的權利作為資產和負債記錄在其綜合資產負債表中。這些數額反映了貸款的未付本金餘額。

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按公允價值計算的衍生工具

在保持美國聯邦所得税REIT資格的前提下，公司利用衍生金融工具，包括利率互換、TBA機構證券、外匯遠期和利率鎖定承諾(“IRLC”)，作為其風險管理戰略的一部分。本公司根據ASC 815對衍生工具進行會計處理，衍生工具和套期保值(“ASC 815”)。除非採用對衝會計，否則所有衍生工具均按估計公允價值在綜合資產負債表中列報為資產或負債，而公允價值的變動則記入收益。截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司已抵銷了49.3百萬美元和美元41.8以衍生資產總頭寸為抵押的應付現金抵押品分別為百萬美元。

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利率互換協議。利率互換是兩個對手方之間交換定期利息支付的協議，合同一方以固定利率支付，以換取另一方的浮動利率支付。每一方支付的美元金額是商定的定期利率乘以預先確定的美元本金(名義金額)。在交易開始之日，雙方之間不交換本金(名義金額)，在合同有效期內只交換利息。利率互換在公允價值層次結構中被歸類為2級。公允價值調整在金融工具未實現淨收益(虧損)內報告，而相關利息收入或利息支出在合併損益表中金融工具已實現淨收益(虧損)內報告。

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TBA代理證券。TBA機構證券是在商定的未來日期以預定的措施購買或出售機構證券的遠期合同。在結算日根據合同交付的具體機構證券在交易時是未知的。TBA代理證券的公允價值根據觀察報價定價。已實現和未實現損益在合併損益表中作為住宅抵押貸款銀行業務列報。TBA機構證券在公允價值層次中被歸類為2級。

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IRLC。IRLC是一種協議，根據這些協議，GMFS同意在某些特定的條款和條件下向借款人提供信貸，在這些條款和條件下，貸款的利率和最高金額是在融資之前確定的。IRLC的未實現收益和虧損分別反映為衍生資產和衍生負債，是根據相關抵押貸款的價值、政府支持的企業(房利美、房地美和Ginnie Mae)或MBS的報價、對抵押服務權(“MSR”)的公允價值的估計以及抵押貸款將在IRLC的條款內提供資金的可能性、扣除佣金和經紀費後計算的。已實現和未實現損益在合併損益表中作為住宅抵押貸款銀行業務列報。IRLC在公允價值層次結構中被歸類為3級。

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外匯遠期。 外匯遠期是兩個交易對手之間達成的在未來某個日期以固定匯率兑換一對貨幣的協議。這類合約用於將外幣風險轉換為美元，以減輕外匯匯率波動的風險敞口。公允價值調整在綜合損益表中的金融工具未實現淨收益(虧損)內報告。外匯遠期在公允價值層次結構中被歸類為第二級。

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對衝會計。作為一般規則，如果公司面臨特定風險，如利率風險，導致資產或負債的公允價值變化，或現有資產、負債或預測交易的預期未來現金流可能影響收益的變化，則允許進行對衝會計。

​

要符合《對衝會計規則》規定的會計套期保值(相對於不應用套期保值會計的經濟套期保值)，套期保值關係必須在抵消被指定為套期保值的風險方面非常有效。現金流對衝被用來對衝來自預測交易的現金流變化的風險敞口，包括預期發行證券化債務債券。ASC 815要求預測交易被標識為：1)單個交易，或2)共享其被指定為對衝的相同風險敞口的一組單獨交易。預測交易的套期保值被認為是現金流套期保值，因為價格不是固定的，因此涉及現金流的可變性。

​

​

14

目錄表

就合資格現金流量對衝而言，衍生工具(對衝工具)的公允價值變動計入其他全面收益(虧損)(“保監處”)，並在被對衝的現金流量影響盈利時從保監處重新分類至綜合收益表。這些金額的確認與對衝項目的分類一致，主要是利息支出(用於對利率風險的對衝)。如果對衝關係終止，則只要預測交易仍有可能發生，當被對衝的現金流影響收益時，在累計其他全面收益(虧損)(“AOCI”)中記錄的衍生工具的價值將在收益中確認。

​

對衝會計一般在債券發行之日終止，因為本公司在債券發行後不再受現金流變化的影響。於該日於AOCI記錄的累計金額隨後於未來期間計入收益，以反映1)對衝開始時在經濟上鎖定的固定利率及2)發行時債務工具所確立的實際固定利率之間的差異。由於貨幣時間價值的影響，在收益中報告的實際利息支出將不等於對衝開始時鎖定的有效收益率乘以面值。同樣，這種對衝策略實際上並不能解決與預期債券發行相關的利息支付問題。

​

維修權

維修權最初是指為他人開展服務活動的預期未來現金流量的公允價值。公允價值考慮估計未來服務費用及附屬收入，抵銷估計的貸款服務成本，一般會隨着收到淨服務現金流量而隨時間遞減，有效地攤銷維修權資產以抵銷合約服務及附屬費用收入。

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維修權在出售貸款時確認，包括根據美國公認會計原則作為銷售入賬的貸款證券化，如果保留維修權的話。關於維修權，與維修權保留有關的收益計入合併損益表中的已實現淨收益(虧損)。對於住宅MSR，出售貸款後保留的維護權收益計入綜合損益表中的住宅抵押貸款銀行活動。

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本公司將其維修權和住宅MSR視為二它根據基礎抵押貸款的類別將服務資產分類，並出於風險管理的目的將這些資產視為兩個單獨的池。與本公司根據其第7(A)條貸款計劃擔保的貸款相關的維修權和多户維修權在ASC 860項下入賬，轉接和服務(“ASC 860”), 雖然本公司的住宅MSR按ASC 825項下的公允價值選擇入賬，金融工具(“ASC 825”). 該公司的多家庭維修權的很大一部分是根據聯邦住宅貸款抵押公司的計劃。

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維修權-SBA和多家庭產品組合。SBA和多户維修權最初按公允價值入賬，隨後按攤銷成本入賬。維修權按預期服務期或貸款期限的比例攤銷，並按季度評估潛在減值。

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為了測試維修權的減值，本公司首先確定是否存在可能表明維修資產的賬面價值不可追回的事實和情況。如果是，該公司然後將服務現金流的淨現值與其賬面價值進行比較。服務現金流的估計淨現值是使用貼現現金流量建模技術確定的，這要求管理層考慮到歷史和預測的貸款預付率、拖欠率和預期到期日違約，對未來的服務現金流量淨額做出估計。如果維護權的賬面價值超過維修權現金流量的淨現值，維護權被視為減值，當賬面價值超過維修權現金流量淨現值時，減值損失在收益中確認。

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該公司通過使用建模技術確定未來預期維修現金流的現值來估計維修權的公允價值，該建模技術納入了管理層對關鍵變量的最佳估計，包括對未來淨維修現金流、預測的貸款預付率、違約率和與所涉風險相稱的回報要求的估計。現金流假設使用內部預測的收入和支出進行建模，並在可能的情況下，通過與市場數據的比較定期驗證假設的合理性。預付速度估計值由歷史預付率確定，或從第三方行業數據獲得。回報要求假設是使用從市場參與者那裏獲得的數據(如有)或基於當前相關利率加上風險調整利差來確定的。本公司亦會考慮其他可能影響維修權價值的因素，例如保證人終止條款及本公司未能實質遵守其服務協議的契諾或條件而沒有作出補救時可能導致的服務商終止。由於許多因素可能影響維修權公允價值的估計，本公司定期評估其估計中使用的主要假設和建模技術，並對照這些假設審查這些假設

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目錄表

市場可比性，如果有的話。該公司通過定期將實際現金流、信貸和預付款經驗與模擬估計進行比較，來監測其維修權的實際表現。

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維修權-住宅(按公允價值計價)。該公司的住宅MSR由出售給Fannie Mae和Freddie Mac的符合規定的傳統住宅貸款或以Ginnie Mae證券證券化的貸款組成。公司提供的政府擔保貸款通過Ginnie Mae進行證券化，聯邦住房管理局為公司提供損失保險，退伍軍人事務部為公司提供部分損失擔保。

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本公司已選擇按公允價值對其住宅MSR投資組合進行會計處理。對於這些資產，公司使用第三方供應商來協助管理層估計公允價值。第三方供應商使用貼現現金流方法，包括以管理層認為市場參與者將在確定公允價值時使用的折現率預測服務現金流。在估計MSR的公允價值時使用的關鍵假設包括預付款率、貼現率和服務成本。住宅MSR在公允價值層次結構中被歸類為3級。

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擁有、持有、待售的房地產

擁有的、持有的待售房地產包括購買的房地產和通過全部或部分清償貸款債務而獲得的房地產，通常是通過喪失抵押品贖回權而出售的。擁有、持有待售的房地產在收購時按物業的估計公允價值減去估計的出售成本進行記錄。

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收購後，與物業發展及改善有關的成本在不會導致記錄價值超過可變現淨值的範圍內予以資本化，而與持有及處置物業有關的成本則計入已產生的費用。收購後，所擁有、待售的房地產將定期分析公允價值的變化，隨後的任何減記將通過減值計入。

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當物業控制權轉移給買方時，本公司記錄出售房地產的收益或損失，這通常發生在籤立契據的時候。當本公司為向買方出售房地產提供資金時，本公司評估買方是否承諾履行合同規定的義務，以及交易價格是否可能收回。一旦滿足這些標準，房地產將被取消確認，並在將財產控制權移交給買方時記錄銷售收益或損失。在釐定出售損益時，如有重大融資成分，本公司會調整交易價格及相關的出售損益。這一調整是根據管理層對向買方提供銷售資金的貸款的公允價值的估計作出的。

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對未合併的合資企業的投資

根據ASC 323、權益法和合資企業合夥企業和合營企業等非法人實體的投資者，如果投資者有能力對被投資人施加重大影響，一般應使用權益會計方法對其投資進行核算。根據權益法，本公司按月在收益中確認其投資收益或虧損的可分配份額，並就超過其可分配收益份額的分配份額調整賬面金額。

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持有至到期的投資

本公司根據ASC 320核算持有至到期的投資。此類證券按攤餘成本入賬，並按季度進行審查，以確定是否應在綜合損益表中計入信貸損失準備。

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購入未來應收賬款

該公司通過購買小企業未來的收入為其提供營運資本預付款。公司與企業簽訂合同，根據該合同，公司向企業支付一筆預付款，以換取企業未來應收收入中的特定金額，即所謂的償還金額。償還金額主要通過自動結算所交易發起的每日付款獲得。

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購買的未來應收賬款的收入在根據每項合同收到資金時實現。通過根據企業合同的係數(貼現率)對收到的金額進行分攤，來確定所收到的金額的分配。管理層認為，這種方法最能體現有效利息法。

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目錄表

該公司使用的CECL方法是一種賬齡計劃，根據應收賬款的未償還時間確定預期的終身信用損失估計。如果對最終的可收回性存在疑問，信貸損失準備將通過綜合損益表中記錄的撥備增加，並在扣除回收後通過註銷而減少。拖欠90天或以上的已購買的未來應收款被認為是無法收回的，隨後被註銷。雖然公司有一個正式的方法來確定信貸損失準備金的適當和適當水平，但估計涉及對各種因素的判斷和假設，包括當前的經濟狀況和投資組合中的內在風險。本公司對信貸損失準備的充分性的確定是基於對上述因素的季度評估。因此，根據管理層對信貸損失準備金充分性的持續評估，信貸損失準備金將在不同時期有所不同。

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無形資產

本公司在ASC 350項下核算無形資產，無形資產-商譽和其他(“ASC 350”)。該公司的無形資產包括SBA許可證、資本化軟件、經紀人網絡、商號、客户關係和獲得的有利租約。本公司對預計將產生長期運營效益的軟件成本進行資本化，例如可顯著提高運營效率或功能的更換系統或新應用程序，以及預計根據ASC 985-20銷售、租賃或以其他方式銷售的內部開發軟件的成本。軟件-出售、租賃或營銷軟件的成本。與內部使用軟件相關的所有其他成本在發生時計入費用。本公司最初按成本或公允價值記錄其無形資產，並將在觸發事件發生時進行減值測試。無形資產計入綜合資產負債表中的其他資產。本公司根據無形資產的估計使用年限以直線方式攤銷其已確認的估計使用壽命。

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商譽

商譽是指在收購日轉移的對價超過淨資產公允價值的部分，包括可識別的無形資產。商譽每年在第四季度進行減值評估，如果事件或情況變化表明存在潛在減值，則評估的頻率更高。

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在評估減值商譽時，本公司遵循美國會計準則第350條，允許對報告單位的公允價值是否更有可能低於包括商譽在內的賬面價值進行定性評估。如果定性評估確定報告單位的公允價值不太可能低於其賬面價值(包括商譽)，則確定報告單位不存在減值。然而，如果定性評估確定報告單位的公允價值很可能低於其賬面價值(包括商譽)，或本公司選擇不進行定性評估，則本公司在量化評估中將該報告單位的公允價值與其賬面價值(包括商譽)進行比較。如果報告單位的賬面價值超過其公允價值，商譽被視為減值，減值損失計量為報告單位的賬面價值(包括商譽)超過其公允價值。報告單位的估計公允價值是根據公司認為市場參與者將對每個報告單位使用的估值方法得出的。

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定性評估需要在評估多個因素的影響時作出判斷，這些因素包括報告單位的實際和預期財務表現、宏觀經濟狀況、行業和市場狀況以及相關實體具體事件，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值，包括商譽。於2023年第三季度，作為定性評估的結果，本公司確定每個報告單位的估計公允價值很可能超過其各自的估計賬面價值。因此，每個報告單位的商譽沒有受到損害，也不需要進行量化測試。

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遞延融資成本

與擔保借款有關的成本在ASC 340項下入賬，其他資產和遞延成本.遞延成本在各自的融資期限內使用實際利率法進行資本化和攤銷，此類攤銷作為利息支出的一部分反映在公司的綜合收益表上。擔保借款可能包括法律、會計和其他相關費用。未攤銷遞延融資成本於相關債務於到期前再融資或償還時支銷。與證券化及票據發行有關之未攤銷遞延融資成本於綜合資產負債表呈列為相關負債之直接扣減。

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目錄表

應收服務機構款項

該公司SBC借貸和收購部門的貸款服務活動主要由第三方服務商進行。由RCL發起並在RCL持有的SBA貸款得到內部服務。由GMF發起並在GMF持有的住宅抵押貸款既由第三方服務商提供服務，也由內部提供服務。該公司的服務商持有該公司擁有的與還貸活動有關的幾乎所有現金。這些數額包括借款人支付的本金和利息，扣除預付款和維修費。現金一般在記錄應收賬款後30天內收到。

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如果與本公司有業務往來的任何服務商不能以本公司的名義交付現金餘額或處理與貸款有關的交易，本公司將面臨信用風險。本公司監察與本公司有業務往來的服務商的財務狀況，並相信在上述情況下出現虧損的可能性微乎其微。

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有擔保借款

有擔保借款包括信貸安排和其他融資協議及回購協議項下的借款。

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信貸安排和其他融資協議項下的借款。在信貸安排和其他融資協議下的借款在ASC 470項下入賬，債務(“ASC 470”).該公司通過與各種交易對手的信貸協議和其他融資協議，為其貸款淨額提供部分資金。這些借款以貸款、為投資而持有的貸款和為出售而持有的貸款為抵押，以公允價值計算，到期日為兩年自合併資產負債表日期起計。如果擔保這些借款的抵押品的公允價值(由適用的交易對手確定)減少，本公司可能在借款未償還期間受到追加保證金通知的約束。在要求的時限內未滿足追加保證金要求的情況下，交易對手可以保留抵押品，並要求收回任何未償債務。與信貸安排相關的已支付和應計利息在綜合損益表中計入利息支出。

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回購協議項下的借款。回購協議下的借款在ASC 860項下入賬。根據回購協議融資的投資證券被視為抵押借款，除非它們符合出售處理或被視為關聯交易。截至本期末，本公司並無該等回購協議被列為關連交易的組成部分。所有通過回購協議融資的證券都作為資產保留在公司的綜合資產負債表上，從貸款人那裏收到的現金作為負債記錄在公司的綜合資產負債表上。與回購協議有關的已支付和應計利息在綜合損益表中記為利息支出。

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薪資保障計劃流動資金借款

Paycheck保護計劃基金(“PPPLF”)是一種政府貸款工具，旨在為PPP分配資金，使本公司通過PPPLF從美聯儲獲得預付款。該公司根據ASC 470對PPPLF下的借款進行會計處理。與PPPLF相關的已支付和應計利息在綜合損益表中記為利息支出。

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合併VIE的證券化債務債券，淨額

自二零一一年以來，本公司已進行多項證券化交易，並按ASC 810入賬。證券化涉及將資產轉移到特殊目的實體或證券化信託，這通常符合VIE的資格。在VIE中擁有控股權的實體被稱為主要受益人，並被要求合併VIE。VIE的合併包括VIE向第三方發行優先證券，這些證券在合併資產負債表中顯示為合併VIE的證券化債務。

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與證券化相關的債務發行成本直接從相關債務負債的賬面價值中扣除。債務發行成本採用實際利息法攤銷，並計入綜合損益表的利息支出。

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可轉換票據，淨額

ASC 470要求在轉換時可能以現金結算的可轉換債務工具的負債和權益部分必須以反映發行人不可轉換債務借款利率的方式單獨核算。ASC 470-20要求，出售這些票據的初始收益應在負債部分和股權部分之間分配，其方式應反映按本公司當時可能發行的類似不可轉換債務的利率計算的利息支出。該公司計量的債務部分的估計公允價值為

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目錄表

自發行日起以其不可轉債借款利率計算的可轉換票據。可轉換優先票據的權益部分已在本公司綜合資產負債表的額外實收資本中反映，由此產生的債務折價將在可轉換票據預計未償還期間(至到期日)作為額外的非現金利息支出攤銷。

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在回購可轉換債務工具時，ASC 470-20要求發行人根據緊接回購前負債部分的公允價值在該工具的負債和權益部分之間分配包括交易成本在內的全部結算對價。分配給負債部分的結算代價與負債部分的賬面淨值之間的差額，包括未攤銷債務發行成本，將在本公司的綜合損益表中確認為債務清償收益(虧損)。分配給權益部分的剩餘結算對價將確認為綜合資產負債表中額外實收資本的減少。2023年8月15日，公司的未償還債務7.002023年到期的可轉換優先票據(“可轉換票據”)已悉數償還。

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高級擔保票據，淨額

根據ASC 470規定，該公司負責擔保債務發行.根據ASU 2015-03的採納，本公司的優先擔保票據在扣除債務發行成本後列報。這些優先擔保票據以貸款、MBS和合並VIE的留存權益為抵押。與優先擔保票據相關的已支付和應計利息在綜合損益表中記為利息支出。

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公司債務，淨額

該公司負責根據ASC 470發行的公司債券。該公司的公司債務是在扣除債務發行成本後列報的。與公司債務相關的已支付和應計利息在綜合損益表中計入利息支出。

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擔保貸款融資

某些部分貸款銷售不符合ASC 860規定的銷售會計，因為這些銷售不符合指南中定義的“參與權益”的定義，以便允許銷售處理。不符合參與權益定義的參與或其他部分貸款銷售仍作為綜合資產負債表中的投資，出售部分所得款項在綜合資產負債表的負債部分作為擔保貸款融資入賬。就該等部分貸款銷售而言，從全部貸款餘額賺取的利息記為利息收入，而買方在部分貸款銷售中賺取的利息則記入隨附的綜合收益表的利息支出內。

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或有對價

本公司將與合併和收購有關的某些負債記為或有對價，因此該負債的公允價值取決於某些標準。或有對價在公允價值層次中被歸類為第三級，公允價值調整在綜合收益表中的其他收入(虧損)中報告。

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出售的貸款參與人

由於這些安排不符合美國公認會計原則的規定，公司將已出售的貸款參與(即已出售的應收貸款中的一項權益)作為綜合資產負債表上的負債進行核算。這類負債是無追索權的，並保留在合併資產負債表上，直到償還貸款為止。

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應向第三方付款

應收第三方債務主要指本公司持有的資金，用於墊付履行本公司現有債務下的義務所需的某些支出，或在發生某些預先指定的事件時由本公司酌情解除，並作為借款人貸款的額外抵押品。在保留期間，這些餘額根據與其相關的特定貸款條款賺取利息。

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目錄表

修復和拒絕保留

修復和拒絕準備金是指在公司被要求為償還小企業管理局貸款的擔保部分而要求小企業管理局整體償還的情況下，對小企業管理局的潛在責任。如果存在留置權和抵押品問題、未經授權使用收益、清算缺陷、無證服務行為或拒絕SBA資格，公司可能負責SBA貸款的擔保部分。此準備金是使用違約時修復和拒絕事件的估計頻率以及修復和拒絕事件的嚴重程度估計佔保證餘額的百分比來計算的。

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可變利息實體

VIE是指在設計上：(I)缺乏足夠的股本以允許實體在沒有其他各方額外從屬財務支持的情況下為其活動提供資金；或(Ii)股權投資者沒有能力通過投票權就實體的運營做出重大決定，或沒有義務吸收預期損失，或無權獲得實體的剩餘回報。作為主要受益人的實體需要合併VIE。一個實體被視為VIE的主要受益者，前提是該實體有權(I)有權指導對VIE經濟表現影響最大的活動，(Ii)有權從VIE獲得利益，或有義務承擔VIE可能對VIE產生重大損失的損失。

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在確定本公司是否是VIE的主要受益者時，有關其參與VIE的性質、規模和形式的定性和定量因素都被考慮，例如它建立VIE的作用和持續的權利和責任、VIE的設計、其經濟利益、服務費用和服務責任，以及其他因素。本公司持續進行重新評估，以評估實體資本結構的改變或其參與實體的性質的改變是否導致VIE名稱的改變或其合併結論的改變。

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非控制性權益

非控股權益列載於綜合資產負債表及綜合損益表，代表第三方對經營合夥企業的直接投資，包括為支付與馬賽克合併有關的部分收購價格而發行的經營合夥企業單位。此外，本公司在合併合資企業的投資中擁有非控股權益，因此，淨收益或虧損一般基於相對所有權權益或合同安排。

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公允價值期權

ASC 825提供公允價值選擇權，允許實體選擇公允價值作為某些合資格金融資產和負債的初始和後續計量屬性。選擇了公允價值期權的項目的未實現損益在收益中列報。選擇公允價值選項的決定是在逐個工具的基礎上確定的，必須適用於整個工具，一旦選擇，就不可撤銷。按照本指導意見按公允價值計量的資產和負債必須使用另一種會計方法在合併資產負債表中與這些工具分開報告。

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本公司已為本公司擬於近期出售的若干持有待售貸款選擇公允價值選擇權。由於該等工具的短期性質，本公司按公允價值為出售而持有的貸款的公允價值選擇乃由於該等工具的短期性質所致。這包括在購買力平價計劃第一輪中發放的貸款、公司打算在短期內出售的由GMF發起的待售貸款以及住宅MSR。由於非合併合資企業的短期期限，本公司還為其某些投資選擇了公允價值選項。

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股份回購計劃

該公司將回購普通股作為額外實收資本的減少進行會計處理。已確認的金額代表回購這些股份所支付的金額，並在資產負債表和權益變動中歸類為額外實繳資本的減少。

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每股收益

該公司在其綜合財務報表中列報每股基本收益和稀釋後每股收益。基本每股收益不包括攤薄，計算方法為普通股股東可獲得的收入除以當期已發行普通股的加權平均股數。稀釋每股收益反映了公司基於股份的薪酬可能產生的最大潛在稀釋，包括未歸屬限制性股票單位(RSU)、未歸屬限制性股票獎勵(RSA)、基於業績的股權獎勵以及

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目錄表

按IF轉換法計算的可轉換優先股和CER，以及按庫存股計算的權證。如果潛在攤薄股份在該期間具有反攤薄效果，則不包括在計算中。

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該公司的所有未歸屬RSU、未歸屬RSA和優先股都包含獲得不可沒收股息的權利，因此是參與證券。由於這些參與證券的存在，計算每股收益的兩類方法是必需的，除非另一種方法被確定為更具攤薄作用。在兩類法下，未分配的收益在普通股和參股證券之間重新分配。

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所得税

美國公認會計準則為所得税的影響建立了財務會計和報告標準。所得税會計的目標是確認當期應付或可退還的税額，以及已在實體的合併財務報表或納税申報表中確認的事件的未來税務後果的遞延税項負債和資產。本公司透過評估結轉可用性、預計應課税收入及其他適用因素，評估遞延税項資產的可回收性。在評估已在合併財務報表或納税申報表中確認的事件的未來税務後果以及記錄的金額(包括遞延税項資產)的可回收性時，需要作出重大判斷。

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本公司提供與不確定税務狀況相關的風險，這需要管理層做出重大判斷，包括根據税法的權重和現有證據確定更有可能實現税務結果。本公司的政策是在綜合收益表上確認所得税費用中與所得税事項相關的利息和/或罰款。截至綜合資產負債表之日，本公司已應計不是與不確定的税收狀況相關的税收、利息或罰款。此外，預計這一職位在未來12個月內不會發生變化。

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收入確認

在收入確認指導下，特別是ASC 606，收入確認此外，收入在向客户轉讓承諾的貨物或服務時確認，其數額反映了該實體預期有權換取這些貨物或服務的對價。收入是通過以下五個步驟確認的：

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步驟1：確定與客户的合同。

第二步：確定合同中的履約義務。

第三步：確定交易價格。

第四步：將交易價格分配給合同中的履約義務。

步驟5：當實體履行履行義務時(或作為)確認收入。

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本公司的大部分收入來源，例如與金融工具有關的收入，包括利息收入、已實現或未實現的金融工具收益、貸款服務費用、貸款發放費用及其他收入來源，均遵循特定的收入確認標準，因此上述指引對綜合財務報表並無重大影響。此外，對現有會計規則的修訂並未對本公司產生重大影響，這些準則涉及確定一家公司是否在一項安排中擔任委託人或代理人，並對賣方持續參與的非金融資產的銷售進行會計核算。收入確認標準的進一步説明概述如下。

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利息收入。按公允價值持有的投資貸款、按公允價值持有的貸款、按公允價值持有的待售貸款以及按公允價值持有的住房抵押貸款的利息收入根據該工具的未償還本金金額和合同條款應計。與貸款和投資證券相關的貼現或溢價根據截至投資到期日的合同現金流，作為實際利息法的收益率調整攤銷或增加到利息收入中。本公司至少每季度檢討一次，並在適當情況下對資產的應計狀態進行調整。如果資產在過去90天內一直拖欠，資產狀態將變為非應計項目，利息收入將暫停確認，直到資產恢復合同付款。三連續幾個月。

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已實現收益(虧損)。在出售或處置貸款或證券(不包括預付未償還本金餘額)時，淨收益超過(或不足)該貸款或證券的賬面淨值或成本基礎的部分確認為已實現收益(虧損)。

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目錄表

原始收入和支出。發端收入是指為按公允價值持有的貸款、以公允價值持有以供出售的貸款或為投資而持有的貸款而收取的費用。對於按公允價值持有的貸款和按公允價值持有以供出售的貸款，根據ASC 825，公司將發起費用收入報告為收入，收取的費用和產生的成本報告為支出。這些費用和成本不包括在公允價值中。對於根據ASC 310為投資而持有的發起貸款，公司在發起時推遲這些發起費用和成本，並根據有效利息方法在貸款有效期內攤銷它們。按公允價值持有的貸款和按公允價值持有供出售的貸款的發端費用和支出在綜合收益表中作為其他收入和運營費用的組成部分列報。由GMF發起的住宅按揭貸款的發端費用在住宅按揭銀行業務的綜合收益表中列報，而發端費用則在住宅按揭銀行業務的可變費用內列報。淨髮放費和為投資而持有的貸款費用的攤銷在綜合損益表中作為利息收入的組成部分列報。

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住宅按揭銀行業務

住宅抵押貸款銀行業務反映了與貸款發放和銷售活動直接相關的公司住宅抵押貸款銀行業務的收入。這主要包括出售待售住宅貸款的已實現收益和貸款發起費收入，住宅抵押貸款銀行業務活動還包括與待售貸款公允價值變動相關的未實現收益和虧損，保留MSR增加的公允價值，以及衍生工具的已實現和未實現收益和虧損。

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出售持作出售之按揭貸款之收益及虧損按出售所得款項與相關貸款之賬面值之差額確認，並計入綜合收益表之住宅按揭銀行業務。銷售所得反映了從投資者那裏獲得的現金，如果相關的MSR被出售，則加上服務釋放溢價。損益還包括與待售抵押貸款相關的未實現損益以及衍生工具的已實現和未實現損益。

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貸款發起費收入指從發起持作出售按揭貸款所賺取的收入，並於出售貸款時反映於住宅按揭銀行業務。

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住宅按揭銀行業務的可變費用。 貸款費用包括與貸款發放活動相關的間接成本，如代理費，並在發生時支銷，並計入本公司綜合收益表上住宅抵押銀行業務活動的可變費用。貸款彌償撥備包括於出售貸款時確認之已產生按揭回購負債及彌償之公平值，以及就貸款彌償儲備記錄之任何其他撥備。處理、包銷及結束貸款直接應佔之貸款發放成本於出售貸款時計入出售持作出售按揭貸款之收益。

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外幣交易

以非美元貨幣計值之資產及負債按報告期末之現行外幣匯率換算為美元。收入及開支按各報告期間之平均匯率換算。以非功能貨幣進行交易的外幣重新計量損益在收益中確認。倘功能貨幣並非美元，則換算非美國業務之財務報表所產生之收益或虧損（扣除税項）計入綜合全面收益表。

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説明4.最近的會計公告

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ASU 2023-05，企業合併-合資企業的形成（主題805）：確認和初步衡量 2023年8月發佈

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本會計準則適用於成立“合營企業”或“企業合營企業”，並要求合營企業於成立時按公平值初步計量所有已收出資，並適用於成立日期為二零二五年一月一日或之後的合營企業實體。採用該準則預計不會對本公司的合併財務報表產生重大影響。

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ASU 2023-03，財務報表的列報（專題205），損益表-報告綜合收益（專題220）區分負債和權益（第480章）公平（專題505）和補償-股票補償（第718章）：根據美國證券交易委員會第120號員工會計公告對美國證券交易委員會段落的修正（“SAB第120號”），SEC在2022年3月24日EITF會議上的工作人員公告，以及工作人員會計公告主題6.B，會計系列發佈280-法規S-X的一般修訂：適用於普通股的收入或損失 2023年7月發佈

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本ASU修訂了FASB ASC中的各個段落，以反映SAB No. 120的發佈，該SAB No. 120為公司擁有重大非公開信息時以股份為基礎的支付交易的公允價值估計提供了指導。ASU 2023-03於加入FASB ASC後生效。採納該準則對本公司的合併財務報表並無重大影響。

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ASU 2022-02，金融工具-信用損失（主題326）：問題債務重組和老式披露 2022年3月發佈

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取消了對TDR的確認和計量指南，並要求評估修改是否代表新貸款或現有貸款的延續。本ASU要求加強對遇到財務困難的借款人的貸款修改的披露，並披露按發起年份顯示當期記錄的總註銷額。ASU於二零二二年十二月十五日之後開始的報告期間按前瞻性方法生效。會計準則於二零二三年一月對本公司生效。本公司根據前瞻性方法採納會計準則單位。採納該準則對本公司的合併財務報表並無重大影響。

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ASU 2020-04，參考匯率改革（主題848）：促進參考匯率改革對財務報告的影響 2020年3月發佈

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本ASU為債務工具、租賃、衍生工具及其他合約的修改提供了可選的權宜之計和例外，與預期的市場從LIBOR和某些其他浮動利率基準指數或統稱為IBOR向替代參考利率的市場過渡相關。指導意見一般認為，與參考費率改革有關的合同修改不需要在修改日期重新計量合同，也不需要重新評估以前的會計決定。2021年1月，FASB發佈了ASU編號2021-01，參考匯率改革(主題848)：範圍。本次更新中的修訂細化了合同修改和對衝會計的某些可選權宜之計和例外的範圍，以適用於受貼現過渡影響的衍生品合同和某些對衝關係。指導是可選的，可以根據所有符合條件的合同修改的預期申請隨着時間推移進行選擇。2022年12月，FASB發佈了ASU編號2022-06，參考利率改革(主題848)：推遲主題848的日落日期。本次更新中的修改將主題848的日落日期從2022年12月31日推遲到2024年12月31日，之後將不再允許救濟。本公司已將可選權宜之計作為ASU 2020-04的一部分用於其對衝會計做法，並對納入替代基準的適用經修改的合同進行核算，因為它們沒有實質性差異。

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23

目錄表

注5.業務合併

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2023年5月31日，該公司完成了與Broadmark的合併，Broadmark是一家專門從事住宅和商業建築貸款發起和服務的專業房地產金融公司。有關Broadmark合併的更多信息，請參見注1。轉移的對價根據收購的資產和承擔的負債各自的公允價值進行分配。估計收購資產和承擔負債的公允價值所使用的方法和作出的主要假設主要基於未來的現金流量和貼現率。

​

下表彙總了從Broadmark合併獲得的資產和承擔的負債的公允價值。

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​

​

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​

(單位：萬人)

    

初步購進價格分配

​

測算期調整

​

更新購進價格分配

資產

​

​

​

​

​

​

​

現金和現金等價物

​

$

38,710

$

—

$

38,710

貸款，淨額

​

 

772,954

 

(8,587)

 

764,367

擁有、持有、待售的房地產

​

 

158,911

 

(5,091)

 

153,820

其他資產

​

 

17,107

 

(349)

 

16,758

收購的總資產

​

$

987,682

$

(14,027)

$

973,655

負債

​

​

​

​

​

​

​

公司債務，淨額

​

​

98,028

​

—

​

98,028

應付賬款和其他應計負債

​

​

22,531

​

835

​

23,366

承擔的總負債

​

$

120,559

$

835

$

121,394

取得的淨資產

​

$

867,123

$

(14,862)

$

852,261

​

在企業合併中，採購價格的初始分配被認為是初步的，因此在計量期結束之前可能會發生變化。最終決定必須在合併之日起一年內作出。由於Broadmark合併的計量期仍未結束，一旦收到進行最終公允價值評估所需的所有信息，某些公允價值估計可能會發生變化。上表所列金額與Broadmark合併時根據管理層編制合併財務報表時可獲得的信息報告的初步收購價格分配有關。隨着公司完成對收購資產和承擔負債的公允價值分析，初步收購價格分配可能會發生變化，這可能會對合並財務報表產生影響。在初步收購價格分配確定後，本公司根據通過減去收購淨資產和討價還價收購收益所獲得的最新估值，記錄了計量期調整14.9百萬美元。

​

下表説明瞭轉移的總對價、獲得的淨資產和相關的廉價購買收益。

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​

​

​

​

​

(單位：千)

​

初步購進價格分配

​

測算期調整

​

更新購進價格分配

購入淨資產的公允價值

$

867,123

$

(14,862)

$

852,261

根據已發行普通股價值轉讓的對價

​

637,229

​

—

​

637,229

便宜貨買入收益

$

229,894

$

(14,862)

$

215,032

​

在上表中，討價還價購買收益是指在Broadmark合併中收購的資產和承擔的負債的公允價值超過62.2以美元價格發行的百萬股普通股10.24在生效時間每股。便宜貨的收益在合併損益表中確認。

​

2022年3月16日，公司收購了Mosaic Funds，這是一組私人持有的房地產結構性金融機會基金，專注於建築貸款。有關馬賽克合併的更多信息，請參見注1。轉移的對價根據收購的資產和承擔的負債各自的公允價值進行分配。估計收購資產和承擔負債的公允價值所使用的方法和作出的主要假設主要基於未來的現金流量和貼現率。

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24

目錄表

下表概述了馬賽克合併所取得的資產和承擔的負債的公允價值。

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​

​

​

​

(單位：萬人)

    

2022年3月16日

資產

​

​

​

現金和現金等價物

​

$

100,236

受限現金

​

 

23,330

貸款，淨額

​

 

412,745

持有至到期的投資

​

 

161,567

擁有、持有、待售的房地產

​

 

44,748

其他資產

​

 

20,664

收購的總資產

​

$

763,290

負債

​

​

​

有擔保借款

​

​

66,202

出售的貸款參與人

​

​

73,656

應向第三方付款

​

​

24,301

應付賬款和其他應計負債

​

​

38,781

承擔的總負債

​

$

202,940

取得的淨資產

​

$

560,350

非控制性權益

​

​

(82,524)

已收購資產淨值（扣除非控股權益）

​

$

477,826

​

下表列示所轉讓總代價、所收購資產淨值及相關商譽。

​

​

​

​

(單位：千)

2022年3月16日

購入淨資產的公允價值

$

477,826

​

​

​

按已發行B類股價值轉讓的對價

​

437,311

根據發行的作業單位價值轉移的對價

​

20,745

發佈的CER的公允價值

​

25,000

轉移的總對價

$

483,056

​

​

​

商譽

$

(5,230)

​

上表包括CER形式的或有對價，價值約為#美元。25.0百萬或$0.83根據CER。截至2023年9月30日，CER的價值約為#美元。13.4百萬或$0.44根據CER。關於CER估值的更多信息，見附註7。截至2023年9月30日，與馬賽克合併相關的商譽已分配給SBC貸款和收購部門。

​

以下是合併後公司的預計收入和收益(未經審計)，好像Broadmark合併發生在2023年1月1日和2022年1月1日。

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​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月。

​

​

截至9月30日的9個月。

(單位：萬人)

​

​

2023

​

2022

    

​

2023

​

2022

選定的財務數據

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

利息收入

​

$

250,590

​

$

213,154

​

$

740,125

​

$

549,619

利息支出

​

​

(191,612)

​

​

(117,737)

​

​

(529,311)

​

​

(263,816)

收回貸款損失（備抵）

​

​

12,151

​

​

(15,719)

​

​

(5,176)

​

​

(17,312)

非利息收入

​

​

59,591

​

​

78,968

​

​

409,485

​

​

218,678

非利息支出

​

​

(77,251)

​

​

(82,764)

​

​

(239,978)

​

​

(197,811)

未計提所得税準備的收入

​

$

53,469

​

$

75,902

​

$

375,145

​

$

289,358

所得税費用

​

​

(4,027)

​

​

(4,776)

​

​

(9,559)

​

​

(32,943)

淨收入

​

$

49,442

​

$

71,126

​

$

365,586

​

$

256,415

​

與Broadmark合併直接產生的非經常性預計交易成本為2.3百萬美元和美元30.3分別在截至2023年和2022年9月30日的三個月和九個月內支付，並已從上述非利息支出金額中扣除。這些成本包括法律、會計、估值和其他可直接歸因於Broadmark合併的專業或諮詢費用。

​

附註6.貸款和信貸損失準備

​

貸款包括(I)按攤銷成本扣除信貸損失準備入賬的投資貸款或(Ii)根據公允價值選擇按公允價值持有的貸款及(Iii)按公允價值較低的成本或公允價值入賬的按公允價值持有以供出售的貸款。貸款的分類是基於產品類型和管理層對貸款的策略。

​

“其他”分類的貸款通常是SBC收購的貸款，由於貸款規模、利率類型、抵押品或借款人標準，這些貸款在固定利率、橋樑、建築或房地美分類中具有不符合要求的特徵。

25

目錄表

貸款組合

下表概述了本公司持有的貸款的分類、UPB和賬面價值，包括合併VIE的貸款。

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​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2023年9月30日

​

​

2022年12月31日

(單位：萬人)

​

賬面價值

​

UPB

​

​

賬面價值

​

UPB

貸款

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

橋牌

​

$

1,527,335

​

$

1,533,962

​

​

$

2,236,333

​

$

2,247,173

固定費率

​

​

247,507

​

​

241,905

​

​

​

182,415

​

​

175,285

施工

​

​

1,224,777

​

​

1,228,654

​

​

​

445,814

​

​

448,923

房地美

​

​

9,934

​

​

9,826

​

​

​

10,040

​

​

9,932

SBA-7(A)

​

​

1,007,451

​

​

1,015,099

​

​

​

491,532

​

​

509,672

住宅

​

​

1,672

​

​

1,672

​

​

​

4,511

​

​

4,511

其他

​

​

207,394

​

​

209,947

​

​

​

266,702

​

​

270,748

未計提貸款損失準備前的貸款總額

​

$

4,226,070

​

$

4,241,065

​

​

$

3,637,347

​

$

3,666,244

貸款虧損準備

​

$

(74,147)

​

$

—

​

​

$

(61,037)

​

$

—

貸款總額，淨額

​

$

4,151,923

​

$

4,241,065

​

​

$

3,576,310

​

$

3,666,244

合併VIE中的貸款

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

橋牌

​

$

5,536,226

​

$

5,558,814

​

​

$

5,098,539

​

$

5,134,790

固定費率

​

​

804,303

​

​

804,880

​

​

​

856,345

​

​

856,914

SBA-7(A)

​

​

223,046

​

​

237,883

​

​

​

64,226

​

​

70,904

其他

​

​

267,186

​

​

267,939

​

​

​

322,070

​

​

322,975

未計提貸款損失準備前的綜合VIE中的貸款總額

​

$

6,830,761

​

$

6,869,516

​

​

$

6,341,180

​

$

6,385,583

綜合職業教育機構貸款的貸款損失準備

​

$

(26,261)

​

$

—

​

​

$

(29,482)

​

$

—

合併VIE中的總貸款，淨額

​

$

6,804,500

​

$

6,869,516

​

​

$

6,311,698

​

$

6,385,583

按公允價值持有以供出售的貸款

​

 

​

​

 

​

​

​

 

​

​

 

​

固定費率

​

$

—

​

$

—

​

​

$

60,551

​

$

68,280

房地美

​

​

24,488

​

​

24,213

​

​

​

13,791

​

​

13,611

SBA-7(A)

​

​

45,590

​

​

42,880

​

​

​

44,037

​

​

41,674

住宅

​

​

110,334

​

​

110,760

​

​

​

134,642

​

​

133,635

其他

​

​

4,577

​

​

4,408

​

​

​

5,356

​

​

4,414

按公允價值持有的待售貸款總額

​

$

184,989

​

$

182,261

​

​

$

258,377

​

$

261,614

按公允價值持有待售的貸款總額，淨額和貸款

​

$

11,141,412

​

$

11,292,842

​

​

$

10,146,385

​

$

10,313,441

工資保障計劃貸款

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

工資保護計劃貸款，持有以供投資

​

$

57,977

​

$

60,056

​

​

$

186,409

​

$

196,222

薪資保障計劃貸款，按公允價值持有

​

​

168

​

​

168

​

​

​

576

​

​

576

Paycheck保護計劃貸款總額

​

$

58,145

​

$

60,224

​

​

$

186,985

​

$

196,798

總貸款組合

​

$

11,199,557

​

$

11,353,066

​

​

$

10,333,370

​

$

10,510,239

​

貸款年限和信用質量指標

該公司根據主要的信用質量指標，如拖欠率，監測其貸款組合的信用質量。逾期30天或更長時間的貸款，表明借款人履行其財務義務的能力和意願。在下表中，貸款總額、淨額包括貸款、合併VIE中的淨額和貸款損失特別撥備#美元。47.0百萬美元，包括$26.5截至2023年9月30日的PCD貸款準備金為百萬美元，貸款損失特定準備金為$32.8百萬美元，包括$16.0截至2022年12月31日，PCD貸款儲備為百萬美元。

​

26

目錄表

下表按貸款來源年份彙總了貸款的分類、UPB、賬面價值和註銷總額。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

    

​

​

​

按起始年份分列的賬面價值

    

​

(單位：萬人)

    

UPB

​

2023

    

2022

    

2021

    

2020

​

2019

    

2019年前

    

總計

2023年9月30日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

橋牌

​

$

7,092,776

​

$

308,785

​

$

2,960,346

​

$

3,178,923

​

$

311,276

​

$

176,516

​

$

116,209

​

$

7,052,055

固定費率

​

​

1,046,785

​

​

4,008

​

​

110,888

​

​

207,674

​

​

91,111

​

​

324,490

​

​

310,532

​

​

1,048,703

施工

​

​

1,228,654

​

​

85,543

​

​

252,096

​

​

235,427

​

​

73,575

​

​

425,505

​

​

125,923

​

​

1,198,069

房地美

​

​

9,826

​

​

—

​

​

—

​

​

3,830

​

​

6,104

​

​

—

​

​

—

​

​

9,934

SBA-7(A)

​

​

1,252,982

​

 

119,764

​

 

361,996

​

 

333,016

​

​

116,864

​

​

87,368

​

 

205,934

​

​

1,224,942

住宅

​

​

1,672

​

​

342

​

​

967

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

363

​

​

1,672

其他

​

​

477,886

​

​

1,749

​

​

4,957

​

​

19,740

​

​

8,761

​

​

43,839

​

​

395,384

​

 

474,430

貸款總額，未計提一般貸款損失準備

​

$

11,110,581

​

$

520,191

​

$

3,691,250

​

$

3,978,610

​

$

607,691

​

$

1,057,718

​

$

1,154,345

​

$

11,009,805

一般貸款損失準備

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

(53,382)

貸款總額，淨額

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

10,956,423

總核銷

​

​

​

​

$

—

​

$

476

​

$

684

​

$

258

​

$

360

​

$

25,681

​

$

27,459

​

    

UPB

​

2022

    

2021

    

2020

    

2019

​

2018

    

2018年前

    

總計

2022年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

橋牌

​

$

7,381,963

​

$

2,942,695

​

$

3,575,213

​

$

355,647

​

$

288,957

​

$

137,463

​

$

27,971

​

$

7,327,946

固定費率

​

​

1,032,199

​

​

96,897

​

​

154,077

​

​

92,080

​

​

343,500

​

​

134,666

​

​

213,406

​

​

1,034,626

施工

​

​

448,923

​

​

27,532

​

​

—

​

​

10,000

​

​

348,622

​

​

42,651

​

​

—

​

​

428,805

房地美

​

​

9,932

​

​

—

​

​

3,891

​

​

6,149

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

10,040

SBA-7(A)

​

​

580,576

​

​

110,549

​

​

79,946

​

​

36,853

​

​

77,449

​

​

89,085

​

​

158,378

​

​

552,260

住宅

​

​

4,511

​

​

1,719

​

​

725

​

​

361

​

​

422

​

​

678

​

​

606

​

​

4,511

其他

​

​

593,723

​

​

5,893

​

​

17,015

​

​

10,393

​

​

74,762

​

​

13,832

​

​

465,635

​

 

587,530

貸款總額，未計提一般貸款損失準備

​

$

10,051,827

​

$

3,185,285

​

$

3,830,867

​

$

511,483

​

$

1,133,712

​

$

418,375

​

$

865,996

​

$

9,945,718

一般貸款損失準備

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

(57,710)

貸款總額，淨額

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

9,888,008

​

下表列出了貸款拖欠情況，按貸款來源年份分列。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

    

​

​

​

按起始年份分列的賬面價值

    

​

(單位：萬人)

    

UPB

​

2023

    

2022

    

2021

    

2020

​

2019

    

2019年前

    

總計

2023年9月30日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

當前

​

$

10,317,765

​

$

519,827

​

$

3,579,868

​

$

3,753,811

​

$

559,830

​

$

921,810

​

$

917,366

​

$

10,252,512

逾期30-59天

​

​

237,119

​

​

—

​

​

79,690

​

​

118,693

​

​

21,228

​

​

1,310

​

​

15,483

​

​

236,404

逾期60多天

​

​

555,697

​

​

364

​

​

31,692

​

​

106,106

​

​

26,633

​

​

134,598

​

​

221,496

​

​

520,889

貸款總額，未計提一般貸款損失準備

​

$

11,110,581

​

$

520,191

​

$

3,691,250

​

$

3,978,610

​

$

607,691

​

$

1,057,718

​

$

1,154,345

​

$

11,009,805

一般貸款損失準備

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

(53,382)

貸款總額，淨額

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

10,956,423

​

    

UPB

​

2022

    

2021

    

2020

    

2019

​

2018

    

2018年前

    

總計

2022年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

當前

​

$

9,666,328

​

$

3,099,822

​

$

3,826,140

​

$

501,168

​

$

1,061,145

​

$

298,208

​

$

810,322

​

$

9,596,805

逾期30-59天

​

​

111,992

​

​

85,403

​

​

3,483

​

​

1,634

​

​

6,654

​

​

11,190

​

​

1,948

​

​

110,312

逾期60多天

​

​

273,507

​

​

60

​

​

1,244

​

​

8,681

​

​

65,913

​

​

108,977

​

​

53,726

​

​

238,601

貸款總額，未計提一般貸款損失準備

​

$

10,051,827

​

$

3,185,285

​

$

3,830,867

​

$

511,483

​

$

1,133,712

​

$

418,375

​

$

865,996

​

$

9,945,718

一般貸款損失準備

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

(57,710)

貸款總額，淨額

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

9,888,008

​

27

目錄表

下表列出了貸款拖欠情況，按資產組合分列。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(單位：萬人)

​

當前

​

30-59天
逾期

​

60多天
逾期

​

總計

​

非應計貸款

​

超過90天的逾期和應計

2023年9月30日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

橋牌

​

$

6,745,982

​

$

108,060

​

$

198,013

​

$

7,052,055

​

$

193,185

​

$

—

固定費率

​

​

1,022,947

​

​

—

​

​

25,756

​

​

1,048,703

​

​

16,535

​

​

—

施工

​

​

796,804

​

​

125,179

​

​

276,086

​

​

1,198,069

​

​

259,465

​

​

—

房地美

​

​

6,841

​

​

—

​

​

3,093

​

​

9,934

​

​

3,093

​

​

—

SBA-7(A)

​

​

1,216,797

​

​

254

​

​

7,891

​

​

1,224,942

​

​

25,631

​

​

—

住宅

​

​

178

​

​

—

​

​

1,494

​

​

1,672

​

​

1,493

​

​

—

其他

​

​

462,963

​

​

2,911

​

​

8,556

​

​

474,430

​

​

19,239

​

​

—

貸款總額，未計提一般貸款損失準備

​

$

10,252,512

​

$

236,404

​

$

520,889

​

$

11,009,805

​

$

518,641

​

$

—

一般貸款損失準備

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

(53,382)

​

​

​

​

​

​

貸款總額，淨額

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

10,956,423

​

​

​

​

​

​

未償還貸款百分比

​

​

93.2%

​

​

2.1%

​

​

4.7%

​

​

100%

​

​

4.7%

​

​

0.0%

2022年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

橋牌

​

$

7,120,162

​

$

94,823

​

$

112,961

​

$

7,327,946

​

$

113,360

​

$

—

固定費率

​

​

993,832

​

​

8,101

​

​

32,693

​

​

1,034,626

​

​

28,719

​

​

—

施工

​

​

372,812

​

​

—

​

​

55,993

​

​

428,805

​

​

55,993

​

​

—

房地美

​

​

6,947

​

​

—

​

​

3,093

​

​

10,040

​

​

3,093

​

​

—

SBA-7(A)

​

​

541,378

​

​

6,690

​

​

4,192

​

​

552,260

​

​

12,790

​

​

—

住宅

​

​

2,871

​

​

—

​

​

1,640

​

​

4,511

​

​

1,306

​

​

—

其他

​

​

558,803

​

​

698

​

​

28,029

​

​

587,530

​

​

27,544

​

​

—

貸款總額，未計提一般貸款損失準備

​

$

9,596,805

​

$

110,312

​

$

238,601

​

$

9,945,718

​

$

242,805

​

$

—

一般貸款損失準備

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

(57,710)

​

​

​

​

​

​

貸款總額，淨額

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

9,888,008

​

​

​

​

​

​

未償還貸款百分比

​

​

96.5%

​

​

1.1%

​

​

2.4%

​

​

100%

​

​

2.4%

​

​

0.0%

​

除違約率外，目前估計的貸款餘額比率、貸款抵押品的地理分佈和抵押品集中度是主要的信貸質量指標，可提供對借款人履行其財務義務的能力和意願的洞察。與借款人擁有抵押品權益的貸款相比，高LTV貸款的違約率往往更高。貸款抵押品的地理分佈考慮了地區經濟、房地產價格變化和自然災害等將影響信貸質量的特定事件等因素。貸款組合的抵押品集中度考慮到經濟因素或事件可能對某些行業或房地產類型產生更明顯的影響。

下表提供了貸款信用質量的量化信息，淨額。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

LTV(1)

(單位：千)

0.0 – 20.0%

20.1 – 40.0%

40.1 – 60.0%

60.1 – 80.0%

80.1 – 100.0%

大於100.0%

總計

2023年9月30日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

橋牌

$

—

$

29,635

$

795,271

$

6,038,181

$

108,514

$

80,454

$

7,052,055

固定費率

​

6,422

​

36,637

​

449,272

​

532,563

​

20,064

​

3,745

​

1,048,703

施工

​

51,995

​

92,375

​

306,200

​

626,020

​

69,030

​

52,449

​

1,198,069

房地美

​

—

​

—

​

3,011

​

6,923

​

—

​

—

​

9,934

SBA-7(A)

​

8,549

 

58,368

 

174,804

​

424,611

​

228,569

 

330,041

​

1,224,942

住宅

​

—

​

—

​

363

​

—

​

730

​

579

​

1,672

其他

 

136,183

​

163,782

​

95,593

​

61,911

​

13,318

​

3,643

 

474,430

貸款總額，未計提一般貸款損失準備

$

203,149

$

380,797

$

1,824,514

$

7,690,209

$

440,225

$

470,911

$

11,009,805

一般貸款損失準備

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

(53,382)

貸款總額，淨額

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

10,956,423

未償還貸款百分比

​

1.8%

​

3.5%

​

16.6%

​

69.8%

​

4.0%

​

4.3%

​

​

2022年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

橋牌

$

717

$

104,606

$

700,835

$

6,331,353

$

167,521

$

22,914

$

7,327,946

固定費率

 

9,102

​

35,459

​

386,040

​

578,456

​

17,056

​

8,513

 

1,034,626

施工

​

10,817

​

12,910

​

26,387

​

349,085

​

24,142

​

5,464

​

428,805

房地美

 

—

​

—

​

3,056

​

6,984

​

—

​

—

 

10,040

SBA-7(A)

​

7,275

​

45,366

​

92,592

​

189,733

​

78,577

​

138,717

​

552,260

住宅

​

—

​

934

​

300

​

901

​

1,716

​

660

​

4,511

其他

 

173,720

​

214,370

​

115,934

​

70,124

​

8,153

​

5,229

 

587,530

貸款總額，未計提一般貸款損失準備

$

201,631

$

413,645

$

1,325,144

$

7,526,636

$

297,165

$

181,497

$

9,945,718

一般貸款損失準備

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

(57,710)

貸款總額，淨額

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

9,888,008

未償還貸款百分比

​

2.0%

​

4.2%

​

13.3%

​

75.7%

​

3.0%

​

1.8%

​

​

(1)LTV使用賬面值作為當前抵押品價值的百分比計算

​

28

目錄表

下表列出了以房地產為擔保的貸款的地理集中度，淨額。

      ​

​

​

​

​

​

​

​

​

地理位置集中度(佔UPB的百分比)

    

2023年9月30日

    

​

2022年12月31日

 

德克薩斯州

 

19.1

%  

​

20.1

%

加利福尼亞

 

11.3

​

​

11.1

​

佐治亞州

 

6.9

​

​

7.6

​

佛羅裏達州

 

6.5

​

​

6.3

​

亞利桑那州

 

6.0

​

​

6.8

​

俄勒岡州

 

5.4

​

​

4.4

​

紐約

 

4.8

​

​

5.5

​

北卡羅來納州

 

4.1

​

​

4.2

​

伊利諾伊州

 

3.7

​

​

3.9

​

華盛頓

​

3.6

​

​

1.6

​

其他

 

28.6

​

​

28.5

​

總計

 

100.0

%  

​

100.0

%

​

下表列出了貸款的抵押品類型，淨額。

​

​

​

​

​

​

​

​

抵押品和集中度(佔UPB的百分比)

    

2023年9月30日

    

​

2022年12月31日

 

多户住宅

    

60.8

%  

​

67.0

%

SBA

 

11.3

​

​

5.8

​

混合使用

 

7.9

​

​

8.1

​

工業

 

4.6

​

​

5.0

​

零售

 

4.5

​

​

5.5

​

辦公室

 

4.4

​

​

4.9

​

住宿

 

1.7

​

​

1.2

​

其他

 

4.8

​

​

2.5

​

總計

 

100.0

%  

​

100.0

%

​

下表顯示了SBA貸款的抵押品類型在貸款中的集中度，淨額。

​

​

​

​

​

​

​

​

抵押品和集中度(佔UPB的百分比)

    

2023年9月30日

    

​

2022年12月31日

 

住宿

​

23.5

%  

​

14.6

%

加油站

 

12.7

​

​

2.5

​

就餐場所

 

6.3

​

​

3.7

​

幼兒日間護理服務

    

5.6

​

​

5.7

​

內科醫生辦公室

​

4.2

​

​

7.5

​

一般貨物運輸，當地

​

2.4

​

​

2.5

​

投幣式洗衣店和乾洗店

​

1.7

​

​

0.8

​

雜貨店

​

1.6

​

​

1.6

​

殯葬服務和火葬場

 

1.4

​

​

1.2

​

獸醫

 

0.7

​

​

1.6

​

其他

 

39.9

​

​

58.3

​

總計

 

100.0

%  

​

100.0

%

​

信貸損失準備

信貸損失準備包括按攤銷成本計入的貸款損失準備和貸款承諾損失準備。此類貸款和貸款承諾每季度審查一次，考慮信用質量指標，包括可能和歷史損失、抵押品價值、LTV比率和經濟狀況。

​

下表列出了按貸款產品減值準備和減值準備方法計提的各項貸款減值準備。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(單位：萬人)

橋牌

​

固定費率

​

施工

​

SBA-7(A)

​

住宅

​

其他

​

貸款損失準備總額

2023年9月30日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

一般信息

$

24,039

​

$

7,655

​

$

6,622

​

$

12,987

​

$

—

​

$

2,079

​

$

53,382

特定的

​

11,506

​

​

3,107

​

​

235

​

​

5,555

​

​

—

​

​

150

​

​

20,553

PCD

​

—

​

​

—

​

​

26,473

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

26,473

期末餘額

$

35,545

​

$

10,762

​

$

33,330

​

$

18,542

​

$

—

​

$

2,229

​

$

100,408

2022年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

一般信息

$

42,979

​

$

2,397

​

$

325

​

$

10,801

​

$

—

​

$

1,208

​

$

57,710

特定的

​

6,926

​

​

4,134

​

​

1,037

​

​

3,498

​

​

—

​

​

1,242

​

​

16,837

PCD

​

—

​

​

—

​

​

15,972

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

15,972

期末餘額

$

49,905

​

$

6,531

​

$

17,334

​

$

14,299

​

$

—

​

$

2,450

​

$

90,519

​

​

29

目錄表

下表彙總了貸款損失準備的變化情況。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(單位：萬人)

橋牌

固定費率

施工

SBA-7(A)

住宅

其他

貸款損失準備總額

截至2023年9月30日的三個月

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

期初餘額

$

43,857

$

12,204

$

35,925

$

16,809

$

—

$

3,359

$

112,154

貸款損失準備金(追回)

​

(8,304)

​

(1,442)

​

(1,451)

​

2,133

​

—

​

(524)

​

(9,588)

測算期調整-PCD

​

—

​

—

​

5,245

​

—

​

—

​

—

​

5,245

沖銷和銷售

​

(8)

​

—

​

(6,389)

​

(428)

​

—

​

(606)

​

(7,431)

復甦

​

—

​

—

​

—

​

28

​

—

​

—

​

28

期末餘額

$

35,545

$

10,762

$

33,330

$

18,542

$

—

$

2,229

$

100,408

截至2022年9月30日的三個月

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

期初餘額

$

18,393

$

6,222

$

5,122

$

13,126

$

57

$

3,205

$

46,125

貸款損失準備金(追回)

​

2,061

​

242

​

849

​

200

​

(1)

​

(72)

​

3,279

測算期調整-PCD

​

—

​

—

​

10,972

​

—

​

—

​

—

​

10,972

沖銷和銷售

​

—

​

(90)

​

—

​

(692)

​

—

​

—

​

(782)

復甦

​

—

​

—

​

—

​

711

​

(51)

​

(1)

​

659

期末餘額

$

20,454

$

6,374

$

16,943

$

13,345

$

5

$

3,132

$

60,253

截至2023年9月30日的9個月

​

​

​

​

​

​

​

期初餘額

$

49,905

$

6,531

$

17,334

$

14,299

$

—

$

2,450

$

90,519

貸款損失準備金(追回)

​

(13,741)

​

5,735

​

6,421

​

5,540

​

—

​

385

​

4,340

PCD(1)

​

—

​

—

​

32,862

​

—

​

—

​

—

​

32,862

沖銷和銷售

​

(619)

​

(1,504)

​

(23,287)

​

(1,443)

​

—

​

(606)

​

(27,459)

復甦

​

—

​

—

​

—

​

146

​

—

​

—

​

146

期末餘額

$

35,545

$

10,762

$

33,330

$

18,542

$

—

$

2,229

$

100,408

截至2022年9月30日的9個月

​

​

​

​

​

​

​

期初餘額

$

19,519

$

6,861

$

—

$

12,180

$

60

$

6,757

$

45,377

貸款損失準備金(追回)

​

935

​

(397)

​

971

​

1,691

​

(4)

​

(3,404)

​

(208)

PCD(2)

​

—

​

—

​

15,972

​

—

​

—

​

—

​

15,972

沖銷和銷售

​

—

​

(90)

​

—

​

(1,191)

​

—

​

(7)

​

(1,288)

復甦

​

—

​

—

​

—

​

665

​

(51)

​

(214)

​

400

期末餘額

$

20,454

$

6,374

$

16,943

$

13,345

$

5

$

3,132

$

60,253

(1)包括與Broadmark合併相關的計量期調整的影響。有關收購的資產和承擔的與Broadmark合併有關的負債的進一步詳情，請參閲附註5。

(2)包括與馬賽克合併相關的計量期調整的影響。關於購入的資產和承擔的與馬賽克合併有關的負債的進一步詳情，見附註5。

​

上表不包括$。1.0截至2023年9月30日和2022年9月30日，無資金貸款承諾的貸款損失撥備均為100萬美元。關於用於確定貸款損失準備和貸款承諾的會計政策、方法和判斷的更多信息，請參閲附註3--主要會計政策摘要。

​

非權責發生制貸款

當貸款的本金和利息很可能不會按照原合同條款收取時，貸款被置於非權責發生制狀態。那時，利息收入不再應計。

​

下表列出了關於非應計貸款的信息。

​

​

​

​

​

​

​

(單位：千)

2023年9月30日

​

2022年12月31日

非權責發生制貸款

​

​

​

​

​

帶着零用錢

$

469,216

​

$

197,101

沒有零用錢

​

49,425

​

​

45,704

記錄的非應計貸款賬面價值總額

$

518,641

​

$

242,805

與非應計貸款有關的貸款損失準備

$

(41,505)

​

$

(32,809)

非權責發生制貸款UPB

$

560,394

​

$

278,401

​

​

​

​

​

​

​

2023年9月30日

​

2022年9月30日

截至三個月的非應計貸款利息收入

$

617

​

$

506

截至以下九個月的非應計貸款的利息收入

$

3,198

​

$

4,218

​

30

目錄表

對遇到經濟困難的借款人進行的貸款修改

在某些情況下，公司可能會向遇到財務困難的借款人提供貸款修改。這些修改可能包括利率降低、本金豁免、期限延長和其他旨在將公司的經濟損失降至最低並避免喪失抵押品贖回權或收回抵押品的微不足道的付款延遲。該公司提供的幾乎所有貸款修改都包括12個月延期付款和18個月根據本公司的分析，除原始貸款期限的加權平均年限外，並被視為現有貸款的延續。截至2023年9月30日，此類商業地產和2023年修改的SBA-7(A)貸款的賬面價值為$446.7百萬美元和美元1.2百萬美元，或4.1貸款總額的百分比，淨額。這些修改後的貸款主要由混合用途房地產擔保的貸款組成。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

本公司的貸款損失準備反映了預期終身貸款損失的估計，其中考慮了歷史貸款損失，包括對經歷財務困難的借款人的修改貸款造成的損失。本公司繼續使用特定於貸款的投入估算修改後的貸款損失準備金。截至2023年9月30日，基本上所有修改後的貸款都按照修改後的合同條款履行。

​

該公司修改計劃的其餘部分通常被認為是微不足道的，不會對財務業績產生實質性影響。對於本公司認為抵押品可能喪失抵押品贖回權的貸款，預期損失以抵押品的公允價值與截至計量日期的貸款的攤銷成本之間的差額來計量。截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司在喪失抵押品贖回權過程中的貸款賬面總額為$96.7百萬美元和美元34.9分別為100萬美元。

​

截至2023年9月30日，本公司已修改貸款條款的對財務困難借款人的貸款承諾並不重要。

​

PCD貸款

於2023年9月期間，根據取得的最新估值，本公司錄得計量期間調整數美元5.2百萬美元，以增加與Broadmark合併相關的PCD津貼。下表列出了PCD資產的UPB和購買價格之間的對賬。有關收購的資產及承擔的與Broadmark合併有關的負債的進一步詳情，請參閲附註5。下表顯示了公司收購價格與所購貸款的面值之間的對賬。

​

​

​

​

​

​

​

​

(單位：千)

初步購進價格分配

測算期調整

更新購進價格分配

未付本金餘額

$

244,932

$

38,750

$

283,682

信貸損失準備

​

(27,617)

​

(5,245)

​

(32,862)

非信用折扣

​

(6,035)

​

(3,342)

​

(9,377)

分類為PCD的貸款的購入價

$

211,280

$

30,163

$

241,443

​

​

《公司》做到了不是T在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月內收購任何PCD貸款。

​

附註7.公允價值計量

​

公允價值是指在計量日在市場參與者之間的有序交易中出售一項資產所收到的價格或轉移一項負債所支付的價格。美國公認會計準則有一個三級層次結構，對用於以公允價值衡量金融工具的市場價格可觀察性水平進行優先排序。市場價格的可觀測性受到許多因素的影響，包括投資類型、投資的特定特徵和市場狀態(包括市場參與者之間交易的存在和透明度)。該公司的金融工具估值技術使用可觀察和不可觀察的輸入。在一個有秩序的市場中，具有現成、積極報價或其公允價值可根據活躍報價計量的投資，通常具有較高的市場價格可觀測性，而用於計量公允價值的判斷程度較低。該層次結構對相同資產或負債的活躍市場的未調整報價給予最高優先級(1級衡量)，對不可觀察到的投入給予最低優先級(3級衡量)。按公允價值計量和報告的投資按下列類別之一分類和披露：

​

第1級公司有能力獲得的相同資產和負債在活躍市場的報價(未調整)。

​

31

目錄表

二級定價投入不是活躍市場的報價，包括但不限於活躍的市場中類似資產和負債的報價、不活躍的市場中相同或類似資產或負債的報價、資產或負債的可觀察到的報價以外的投入(如利率、收益率曲線、波動性、預付款速度、損失嚴重性、信用風險和違約率)或其他市場證實的投入。

​

第三級一個或多個定價輸入對整體估值非常重要，無法觀察到。重大不可觀察到的投入以當時可獲得的最佳信息為基礎，在沒有可觀察到的投入的情況下，包括本公司在確定金融工具公允價值時使用的自己的假設。該等投資的公允價值乃採用估值方法釐定，該等估值方法會考慮一系列因素，包括但不限於收購投資的價格、投資性質、當地市場狀況、可比證券在公開交易所的交易價值、當前及預期的經營業績，以及收購投資後的融資交易。確定公允價值的投入需要管理層的重大判斷。

​

第三級投資的估值技術因工具類型而異，但通常基於收益、市場或成本法。收益法主要考慮貼現現金流，這是對違約情況下預期未來現金流的衡量，由標的抵押品的價值(如適用)和當前業績隱含，而基於市場的方法主要考慮拉通率、行業倍數和未償還本金餘額。貸款的公允價值計量對提前還款、違約概率、違約情況下的損失嚴重程度、房價預測以及房地產市場的重大活動或發展等假設的變化很敏感。住宅MSR的公允價值計量對有關預付款、貼現率和服務成本的假設的變化很敏感。衍生工具的公允價值計量，特別是IRLC的公允價值計量，對與起源拉通率、服務費用倍數和未償還本金餘額百分比相關的假設的變化很敏感。融資利率還取決於市場利率、融資類型、鎖定時間、貸款目的(購買或再融資)、貸款類型(固定或可變)以及貸款的處理狀態等因素。

​

與合併及收購有關的或有對價的公允價值是採用蒙特卡羅模擬模型釐定的，該模型考慮了基於第三級投入的各種潛在結果，包括管理層對未來經營業績的最新估計。或有代價負債的公允價值計量對税前收益、貼現率和無風險回報率相關假設的變化很敏感。或有對價還包括CER。根據CER協議，若截至重估日期，收購組合的更新公允價值減去就該等資產作出的所有墊款，加上就該等資產收取的所有本金付款、資本回報及清算收益之和，超過收購組合的初始貼現公允價值，則本公司將就每一CER向CER持有人發行相當於估值溢價及折扣額中較小者的90%的普通股，除以最初發行的CER數目除以公司股份價值，並以現金支付，以代替以其他方式應付予該持有人的任何零碎普通股。此外，每名CER持有人將有權獲得若干額外普通股，數額等於(I)CER持有人就該持有人的CER所收到的普通股總股數支付的任何股息或其他分派的金額，而該等股息或其他分派的記錄日期為馬賽克合併完成當日或之後，以及該等普通股發行日期之前的支付日期，除以(Ii)公司股份價值。概率加權預期收益法(“PWERM”)被用來估計收購資產組合的資本回報和清算收益，考慮到每種可能的結果，包括每種收購資產的經濟和預計業績，使用以下概率65%-100%的資本回報率。本公司利用貼現現金流技術評估截至重估日所收購投資組合的更新價值。分配給CER持有人的股息分配的公允價值是使用蒙特卡洛模擬模型確定的，該模型考慮了基於CER支付、公司股票價值的波動性和預計股息分配的各種潛在結果。關於收購的資產和承擔的與馬賽克合併有關的負債的進一步詳情，請參閲附註5。

​

在某些情況下，用於計量公允價值的投入可能被歸類到公允價值等級的不同級別。在這種情況下，公允價值層次中的投資水平是基於對公允價值計量有重要意義的最低投入水平。本公司對某一特定投入對整個公允價值計量的重要性進行評估時，需要作出判斷，並考慮該投資特有的因素。

​

​

32

目錄表

下表列出按公允價值經常性列賬的金融工具。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(單位：萬人)

第1級

​

二級

​

第三級

​

總計

2023年9月30日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

資產：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

貨幣市場基金(a)

$

107,891

​

$

—

​

$

—

​

$

107,891

按公允價值持有以供出售的貸款

​

—

​

​

184,989

​

​

—

​

​

184,989

按公允價值計算的淨貸款

 

—

​

 

—

​

 

9,221

​

 

9,221

工資保障計劃貸款

 

—

​

 

168

​

 

—

​

 

168

MBS，按公允價值計算

 

—

​

 

33,339

​

 

—

​

 

33,339

按公允價值計算的衍生工具

​

—

​

​

8,489

​

​

131

​

​

8,620

住宅MSR，按公允價值計算

 

—

​

 

—

​

 

207,495

​

 

207,495

對未合併的合資企業的投資

 

—

​

 

—

​

 

7,547

​

 

7,547

優先股投資(b)

​

—

​

​

—

​

​

108,423

​

​

108,423

總資產

$

107,891

​

$

226,985

​

$

332,817

​

$

667,693

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

負債：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

或有對價

$

—

​

$

—

​

$

13,408

​

$

13,408

總負債

$

—

​

$

—

​

$

13,408

​

$

13,408

2022年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

資產：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

貨幣市場基金(a)

$

44,611

​

$

—

​

$

—

​

$

44,611

按公允價值持有以供出售的貸款

 

—

​

 

197,453

​

 

60,924

​

 

258,377

按公允價值計算的淨貸款

 

—

​

 

—

​

 

9,786

​

 

9,786

工資保障計劃貸款

 

—

​

 

576

​

 

—

​

 

576

MBS，按公允價值計算

 

—

​

 

32,041

​

 

—

​

 

32,041

按公允價值計算的衍生工具

 

—

​

​

12,846

​

​

117

​

 

12,963

住宅MSR，按公允價值計算

 

—

​

 

—

​

 

192,203

​

 

192,203

對未合併的合資企業的投資

 

—

​

 

—

​

 

8,094

​

​

8,094

優先股投資(b)

​

—

​

​

—

​

​

108,423

​

​

108,423

總資產

$

44,611

​

$

242,916

​

$

379,547

​

$

667,074

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

負債：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

按公允價值計算的衍生工具

$

—

​

$

1,586

​

$

—

​

$

1,586

或有對價

​

—

​

​

—

​

​

28,500

​

​

28,500

總負債

$

—

​

$

1,586

​

$

28,500

​

$

30,086

(A)貨幣市場基金計入綜合資產負債表的現金及現金等價物

(B)通過合併合資企業持有的優先股權投資計入合併資產負債表上的合併VIE的資產

​

​

下表列出了使用第三方信息對3級金融工具進行估值時使用的估值技術和重大不可觀察的投入，且未作調整。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(單位：萬人)

公允價值

主要估值技術(A)

類型

射程

加權平均

2023年9月30日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

住宅MSR，按公允價值計算

$

207,495

 

收益法

 

遠期預付率|貼現率|服務費用

​

(b)

​

(b)

對未合併的合資企業的投資

$

7,547

​

收益法

​

貼現率

​

9.0%

​

9.0%

按公允價值計算的衍生工具

​$

131

​

市場方法

​

發起拉動率|服務費倍數|UPB百分比

​

40.2% - 100% | 1.8% - 16.4% | 0.4% - 3.1%

​

81.7% | 8.1% | 1.7%

優先股權投資

​
$

108,423

​

收益法

​

貼現率

​

10.5%

​

10.5%

或有對價- Mosaic CER股息

​
$

(3,222)

​

蒙特卡洛模擬模型

​

權利波幅|貼現率

​

30.0% | 11.5%

​

30.0% | 11.5%

或有事項- Mosaic CER單位

​
$

(10,186)

​

收益法和PWERM模型

​

重估貼現率|貼現率

​

12.0% | 11.5%

​

12.0% | 11.5%

2022年12月31日

​

​

​

​

​

住宅MSR，按公允價值計算

​$

192,203

​

收益法

​

遠期預付率|貼現率|服務費用

​

(b)

​

(b)

對未合併的合資企業的投資

$

8,094

 

收益法

 

貼現率

​

9.0%

​

9.0%

按公允價值計算的衍生工具

$

117

​

市場方法

​

發起拉動率|服務費倍數|UPB百分比

​

53.9% - 100% | 2.0 - 7.2% | 0.5 - 3.2%

​

83% | 4.7% | 1.6%

優先股權投資

​
$

108,423

​

收益法

​

貼現率

​

10.5%

​

10.5%

或有對價- Mosaic CER股息

​
$

(4,587)

​

蒙特卡洛模擬模型

​

權利波幅|貼現率

​

35.0% | 11.9%

​

35.0% | 11.9%

或有事項- Mosaic CER單位

​
$

(14,913)

​

收益法和PWERM模型

​

重估貼現率|貼現率

​

12.0% | 11.9%

​

12.0% | 11.9%

(A)債券價格是根據每類貸款和證券的未償還本金餘額進行加權的。

(B)有關住宅MSR不可觀測輸入的更多信息，請參閲附註8--維修權。

​

包括在$的第三級資產中332.82023年9月30日的百萬美元和379.5截至2022年12月31日，9.2百萬美元和美元70.7本公司在計量公允價值時未編制無法觀察到的量化投入的報價或交易價格分別為百萬美元。包括在#美元的3級負債內28.5百萬，截至

33

目錄表

2022年12月31日，是$9.0本公司在計量公允價值時未編制無法觀察到的量化投入的報價或交易價格。

​

下表彙總了第三級資產和負債的公允價值變動。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月，

截至9月30日的9個月，

(單位：萬人)

2023

    

2022

    

2023

    

2022

    

MBS

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

期初餘額

$

—

​

$

1,666

​

$

—

​

$

1,581

​

銷售/本金付款

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,352)

​

遞增折扣，淨額

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

1

​

已實現收益(虧損)，淨額

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,449)

​

未實現收益(虧損)，淨額

​

—

​

​

(17)

​

​

—

​

​

2,688

​

轉至(轉出)3級

​

—

​

​

(1,649)

​

​

—

​

​

(1,469)

​

期末餘額

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

衍生品

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

期初餘額

$

716

​

$

2,399

​

$

117

​

$

2,339

​

未實現收益(虧損)，淨額

​

(585)

​

​

(6,744)

​

​

14

​

​

(6,684)

​

期末餘額

$

131

​

$

(4,345)

​

$

131

​

$

(4,345)

​

貸款，淨額

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

期初餘額

$

9,773

​

$

9,956

​

$

9,786

​

$

10,766

​

未實現收益(虧損)，淨額

​

(552)

​

​

(374)

​

​

(565)

​

​

(1,184)

​

期末餘額

$

9,221

​

$

9,582

​

$

9,221

​

$

9,582

​

按公允價值持有以供出售的貸款

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

期初餘額

$

57,032

​

$

200,863

​

$

60,924

​

$

231,865

​

採購或起源

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

23,470

​

銷售/本金付款

​

—

​

​

(182)

​

​

(22)

​

​

(32,891)

​

已實現收益(虧損)，淨額

​

—

​

​

(1)

​

​

—

​

​

(788)

​

未實現收益(虧損)，淨額

​

—

​

​

(12,965)

​

​

(3,887)

​

​

(28,739)

​

轉入貸款，持作投資

​

(57,032)

​

​

—

​

​

(57,015)

​

​

(3,862)

​

轉至(轉出)3級

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,340)

​

期末餘額

$

—

​

$

187,715

​

$

—

​

$

187,715

​

持有至到期的投資

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

期初餘額

$

—

​

$

9,601

​

$

—

​

$

—

​

銷售/本金付款

​

—

​

​

(5,877)

​

​

—

​

​

(13,173)

​

測量週期調整 (1)

​

—

​

​

(3,724)

​

​

—

​

​

(3,724)

​

已實現收益(虧損)，淨額

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(156)

​

合併(2)

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

17,053

​

期末餘額

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

購買力平價貸款

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

期初餘額

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

3,243

​

銷售/本金付款

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,400)

​

轉至(轉出)3級

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,843)

​

期末餘額

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

住宅MSR

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

期初餘額

$

201,471

​

$

168,653

​

$

192,203

​

$

120,142

​

因出售貸款而增加，保留服務

​

5,896

​

​

9,463

​

​

16,489

​

​

32,417

​

銷售/本金付款

​

(2,365)

​

​

(2,610)

​

​

(6,415)

​

​

(9,636)

​

未實現收益(虧損)，淨額

​

2,493

​

​

16,647

​

​

5,218

​

​

49,230

​

期末餘額

$

207,495

​

$

192,153

​

$

207,495

​

$

192,153

​

對未合併的合資企業的投資

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

期初餘額

$

7,731

​

$

8,439

​

$

8,094

​

$

8,894

​

未實現收益(虧損)，淨額

​

(184)

​

​

(171)

​

​

(547)

​

​

(626)

​

期末餘額

$

7,547

​

$

8,268

​

$

7,547

​

$

8,268

​

或有對價

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

期初餘額

$

(15,566)

​

$

(92,548)

​

$

(28,500)

​

$

(16,400)

​

銷售/本金付款

​

—

​

​

—

​

​

9,000

​

​

9,000

​

測量週期調整 (1)

​

—

​

​

59,348

​

​

—

​

​

59,348

​

未實現虧損(收益)，淨額

​

2,158

​

​

—

​

​

6,092

​

​

(800)

​

合併(2)

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(84,348)

​

期末餘額

$

(13,408)

​

$

(33,200)

​

$

(13,408)

​

$

(33,200)

​

優先股投資(3)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

期初餘額

$

108,423

​

$

—

​

$

108,423

​

$

—

​

期末餘額

$

108,423

​

$

—

​

$

108,423

​

$

—

​

總計

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

期初餘額

$

369,580

​

$

309,029

​

$

351,047

​

$

362,430

​

採購或起源

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

23,470

​

因出售貸款而增加，保留服務

​

5,896

​

​

9,463

​

​

16,489

​

​

32,417

​

銷售/本金付款

​

(2,365)

​

​

(8,669)

​

​

2,563

​

​

(49,452)

​

遞增折扣，淨額

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

1

​

測量週期調整 (1)

​

—

​

​

55,624

​

​

—

​

​

55,624

​

已實現收益(虧損)，淨額

​

—

​

​

(1)

​

​

—

​

​

(2,393)

​

未實現收益(虧損)，淨額

​

3,330

​

​

(3,624)

​

​

6,325

​

​

13,885

​

合併(2)

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(67,295)

​

轉入貸款，持作投資

​

(57,032)

​

​

—

​

​

(57,015)

​

​

(3,862)

​

轉至(轉出)3級

​

—

​

​

(1,649)

​

​

—

​

​

(4,652)

​

期末餘額

$

319,409

​

$

360,173

​

$

319,409

​

$

360,173

​

(1)指在確定合併時的初步購買價格分配後所作的調整。關於收購的資產和承擔的與馬賽克合併有關的負債的進一步詳情，請參閲附註5。

(2)包括因馬賽克合併而獲得的資產和承擔的負債。關於收購的資產和承擔的與馬賽克合併有關的負債的進一步詳情，請參閲附註5。

(3)通過合併合資企業持有的優先股權投資計入合併資產負債表中的合併VIE資產。

​

本公司的政策是在事件結束或導致轉移的情況發生變化之日起確認轉入和轉出。第2級和第3級之間的轉移一般涉及可用於此類金融工具公允價值計量的重大相關可觀察和不可觀察投入是否發生變化。

34

目錄表

未按公允價值列賬的金融工具

​

下表載列未按公允價值列賬且分類為第三級的金融工具的賬面價值及估計公允價值。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2023年9月30日

​

2022年12月31日

(單位：萬人)

    

賬面價值

    

估計公允價值

    

賬面價值

    

估計公允價值

資產：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

貸款，淨額

​

$

10,947,202

​

$

10,749,554

​

$

9,878,222

​

$

9,610,412

工資保障計劃貸款

​

​

57,977

​

​

57,977

​

​

186,409

​

​

196,222

維修權

​

​

100,284

​

 

110,947

​

 

87,117

​

 

91,698

總資產

​

$

11,105,463

​

$

10,918,478

​

$

10,151,748

​

$

9,898,332

負債：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

有擔保借款

​

$

2,385,070

​

$

2,385,070

​

$

2,846,293

​

$

2,846,293

薪資保障計劃流動資金借款

​

​

76,333

​

​

76,333

​

​

201,011

​

​

201,011

合併VIE的證券化債務債券，淨額

​

 

5,264,037

​

 

5,199,445

​

 

4,903,350

​

 

4,748,291

高級擔保票據，淨額

​

​

344,684

​

​

308,242

​

​

343,355

​

​

312,975

擔保貸款融資

​

 

886,916

​

 

938,108

​

 

264,889

​

 

275,316

可轉換票據，淨額

​

​

—

​

​

—

​

​

114,397

​

​

113,823

公司債務，淨額

​

​

763,828

​

​

718,598

​

​

662,665

​

​

614,744

總負債

​

$

9,720,868

​

$

9,625,796

​

$

9,335,960

​

$

9,112,453

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2023年9月30日和2022年12月31日，其他資產和應付賬款以及應計負債均不按公允價值列賬，但通常近似按公允價值列賬。進一步詳情載於附註18--其他資產和其他負債。

​

附註8.維修權

​

本公司為第三方提供服務，主要包括向借款人收取本金、利息和其他付款，向投資者匯出相應款項，並監測拖欠情況。該公司的維修費由彙集和服務協議規定。

​

下表提供了有關維修權的信息。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月。

​

截至9月30日的9個月。

​

(單位：萬人)

    

2023

    

2022

    

2023

    

2022

  

SBA服務權，按攤銷成本計算

​

期初淨賬面金額

​

$

24,328

​

$

21,670

​

$

19,756

​

$

22,157

​

因出售貸款而增加，保留服務

​

 

1,599

​

 

1,921

​

 

5,154

​

 

5,700

​

攤銷

​

 

(987)

​

 

(929)

​

 

(2,743)

​

 

(2,878)

​

恢復(減值)

​

 

3,383

​

 

(765)

​

 

6,156

​

 

(3,082)

​

期末淨賬面金額

​

$

28,323

​

$

21,897

​

$

28,323

​

$

21,897

​

多户服務權，攤銷成本

​

期初淨賬面金額

​

$

70,565

​

$

63,188

​

$

67,361

​

$

62,300

​

因出售貸款而增加，保留服務

​

 

4,116

​

 

2,883

​

 

12,508

​

 

8,510

​

攤銷

​

 

(2,720)

​

 

(2,429)

​

 

(7,908)

​

 

(7,168)

​

期末淨賬面金額

​

$

71,961

​

$

63,642

​

$

71,961

​

$

63,642

​

總維修權，按攤銷成本計算

​

$

100,284

​

$

85,539

​

$

100,284

​

$

85,539

​

住宅MSR，按公允價值計算

​

期初淨賬面金額

​

$

201,471

​

$

168,653

​

$

192,203

​

$

120,142

​

因出售貸款而增加，保留服務

​

 

5,896

​

 

9,463

​

 

16,489

​

 

32,417

​

還貸還清

​

​

(2,365)

​

​

(2,610)

​

​

(6,415)

​

​

(9,636)

​

未實現收益

​

 

2,493

​

 

16,647

​

 

5,218

​

 

49,230

​

期末公允價值金額

​

$

207,495

​

$

192,153

​

$

207,495

​

$

192,153

​

總維修權

​

$

307,779

​

$

277,692

​

$

307,779

​

$

277,692

​

​

維修權-SBA和多家庭產品組合。該公司的SBA和多家庭維修權按攤餘成本計入，並按季度進行減值評估。本公司結合內部模型和第三方估值專家提供的數據，估計這些維修權的公允價值。公司內部模型中使用的假設包括遠期預付款率、遠期違約率、貼現率和服務費用。

​

該公司的模型利用它認為市場參與者使用的假設來計算預期未來現金流的現值。遠期提前還款率、遠期違約率和貼現率是根據歷史經驗根據當時的市場狀況進行調整得出的。預計未來現金流的組成部分包括維修費、滯納金、其他輔助費用和維修費。

​

35

目錄表

下表提供了有關SBA和多家庭維修權的其他信息。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2023年9月30日。

​

截至2022年12月31日。

(單位：千)

​

UPB

​

賬面價值

​

UPB

​

賬面價值

SBA

​

$

1,169,445

​

$

28,323

​

$

1,019,770

​

$

19,756

多户住宅

​

​

5,515,046

​

​

71,961

​

​

4,839,028

​

​

67,361

總計

​

$

6,684,491

​

$

100,284

​

$

5,858,798

​

$

87,117

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

下表列出了小企業管理局和按攤餘成本計入的多户維修權的估計估值中使用的重要假設。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2023年9月30日

​

2022年12月31日

​

​

    

輸入值範圍

​

加權平均

    

輸入值範圍

​

加權平均

SBA維修權

​

遠期預付率

​

0.0

-

3.5

%

​

2.5

%

​

10.2

-

21.6

%

​

10.6

%

​

遠期違約率

​

0.0

-

11.5

%

​

10.9

%

​

0.0

-

10.0

%

​

9.2

%

​

貼現率

​

16.7

-

24.2

%

​

17.0

%

​

18.0

-

31.4

%

​

18.7

%

​

維修費

​

0.4

-

0.4

%

​

0.4

%

​

0.4

-

0.4

%

​

0.4

%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

多户服務權利

​

遠期預付率

​

0.0

-

7.5

%

​

3.6

%

​

0.0

-

7.2

%

​

3.5

%

​

遠期違約率

​

0.0

-

1.1

%

​

0.8

%

​

0.0

-

1.1

%

​

0.8

%

​

貼現率

​

6.0

-

6.0

%

​

6.0

%

​

6.0

-

6.0

%

​

6.0

%

​

維修費

​

0.0

-

0.8

%

​

0.1

%

​

0.0

-

0.8

%

​

0.1

%

​

假設可能會隨着市場狀況和預期利率的變化而在每個報告期之間和期間發生變化。

​

下表列出了對SBA和多家庭維修權的關鍵假設進行10%和20%不利更改可能產生的影響。

​

​

​

​

​

​

​

​

(單位：萬人)

    

2023年9月30日

    

2022年12月31日

SBA維修權

​

​

​

​

​

​

遠期預付率

​

​

​

​

​

​

10%不利變化的影響

​

$

(1,134)

​

$

(578)

20%不利變化的影響

​

$

(2,196)

​

$

(1,125)

違約率

​

 

​

​

 

​

10%不利變化的影響

​

$

(234)

​

$

(125)

20%不利變化的影響

​

$

(465)

​

$

(249)

貼現率

​

​

​

​

​

​

10%不利變化的影響

​

$

(1,630)

​

$

(861)

20%不利變化的影響

​

$

(3,093)

​

$

(1,642)

維修費

​

​

​

​

​

​

10%不利變化的影響

​

$

(1,933)

​

$

(1,228)

20%不利變化的影響

​

$

(3,865)

​

$

(2,455)

多户服務權利

​

​

​

遠期預付率

​

​

​

​

​

​

10%不利變化的影響

​

$

(266)

​

$

(271)

20%不利變化的影響

​

$

(526)

​

$

(537)

違約率

​

 

​

​

 

​

10%不利變化的影響

​

$

(20)

​

$

(22)

20%不利變化的影響

​

$

(40)

​

$

(44)

貼現率

​

​

​

​

​

​

10%不利變化的影響

​

$

(2,296)

​

$

(2,057)

20%不利變化的影響

​

$

(4,477)

​

$

(4,012)

維修費

​

​

​

​

​

​

10%不利變化的影響

​

$

(2,679)

​

$

(2,685)

20%不利變化的影響

​

$

(5,357)

​

$

(5,370)

​

下表列出了小企業管理局和多家庭維修權未來攤銷費用的估計數字。

​

​

​

​

​

(單位：萬人)

    

2023年9月30日

2023

​

$

3,975

2024

​

 

13,015

2025

​

 

12,094

2026

​

 

10,938

2027

​

 

9,873

此後

​

 

50,389

總計

​

$

100,284

​

36

目錄表

住宅MSR。該公司的住宅MSR由出售給Fannie Mae和Freddie Mac的符合規定的傳統貸款或以Ginnie Mae證券證券化的貸款組成。同樣，公司提供的政府貸款通過Ginnie Mae進行證券化，聯邦住房管理局為公司提供損失保險，退伍軍人事務部為公司提供部分損失擔保。

​

下表提供了有關按公允價值列賬的住宅MSR的其他信息。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2023年9月30日

​

2022年12月31日

(單位：萬人)

​

UPB

​

公允價值

​

UPB

​

公允價值

聯邦抵押協會

​

$

4,544,255

​

$

68,796

​

$

4,492,990

​

$

64,914

房地美

​

​

4,610,804

​

​

73,700

​

​

4,499,992

​

​

68,208

吉妮·梅

​

​

3,220,896

​

​

64,999

​

​

3,085,038

​

​

59,081

總計

​

$

12,375,955

​

$

207,495

​

$

12,078,020

​

$

192,203

​

下表列出了按公允價值對住宅MSR進行估值時所使用的重要假設。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2023年9月30日

​

2022年12月31日

​

​

    

輸入值範圍

​

加權平均

    

輸入值範圍

​

加權平均

住宅MSR

​

遠期預付率

​

5.6

-

15.0

%

​

6.3

%

​

6.0

-

21.5

%

​

6.3

%

​

貼現率

​

10.0

-

13.8

%

​

10.5

%

​

9.5

-

12.0

%

​

10.1

%

​

維修費

​

$70

-

$95

​

​

$74

​

​

$70

-

$85

​

​

$74

​

​

假設可能會隨着市場狀況和預期利率的變化而在每個報告期之間和期間發生變化。

​

下表列出了關鍵假設的10%和20%不利變化對住宅MSR公允價值的可能影響。

​

​

​

​

​

​

​

​

(單位：萬人)

    

2023年9月30日

​

2022年12月31日

住宅MSR

​

​

​

​

​

​

遠期預付率

​

​

​

​

​

​

10%不利變化的影響

​

$

(5,781)

​

$

(5,620)

20%不利變化的影響

​

$

(11,257)

​

$

(10,948)

貼現率

​

​

​

​

​

​

10%不利變化的影響

​

$

(9,848)

​

$

(8,906)

20%不利變化的影響

​

$

(18,849)

​

$

(17,066)

維修費

​

​

​

​

​

​

10%不利變化的影響

​

$

(2,711)

​

$

(2,689)

20%不利變化的影響

​

$

(5,421)

​

$

(5,378)

​

​

説明9.住宅按揭銀行業務及住宅按揭銀行業務的可變開支

​

住宅抵押貸款銀行業務反映了與貸款發放和銷售活動直接相關的公司住宅抵押貸款銀行業務的收入。這主要包括出售待售住宅貸款的已實現收益和貸款發放費收入。住宅按揭銀行業務活動還包括與持作出售貸款公允價值變動相關的未實現收益和虧損、保留MSR增加的公允價值以及衍生工具的已實現和未實現收益和虧損。可變費用包括與這些貸款有關的代理費費用和其他直接費用，這些費用根據貸款發放量而有所不同。

​

下表呈列住宅按揭銀行業務的組成部分及相關可變開支。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月。

​

截至9月30日的9個月。

​

(單位：萬人)

    

2023

    

2022

    

2023

    

2022

​

按公平值列賬之持作出售住宅按揭貸款之已變現及未變現收益（虧損）

​

$

597

​

$

(1,854)

​

$

5,572

​

$

(14,827)

​

創建新的管理層代表，淨收益

​

​

3,531

​

​

6,853

​

​

10,074

​

​

22,781

​

住宅按揭貸款的貸款手續費收入

​

​

3,337

​

​

3,701

​

​

9,774

​

​

12,560

​

IRLC和其他衍生工具的未實現收益（損失）

 

​

(406)

​

​

3,353

 

​

692

​

​

2,910

​

住宅按揭銀行業務

​

$

7,059

​

$

12,053

​

$

26,112

​

$

23,424

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

住宅按揭銀行業務的可變費用

​

$

(4,091)

​

$

(9,061)

​

$

(16,150)

​

$

(5,508)

​

​

​

37

目錄表

説明10.有抵押借貸

​

下表呈列有抵押借貸之若干特徵。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

質押資產

賬面價值為

出借人(1)

資產類別

當前到期日 (2)

定價(3)

設施規模

賬面價值

2023年9月30日

​

2022年12月31日

3

SBA貸款

2024年10月-2025年3月

SOFR+2.82%主數-0.82%

$

250,000

$

114,788

$

84,465

​

$

160,903

2

SBC貸款-美元

2024年2月至2024年12月

SOFR+6.52%

​

360,000

​

392,384

​

153,924

​

​

111,966

1

SBC貸款--非美元貸款(4)

2026年6月

索尼婭+3.75%

​

122,026

​

28,742

​

11,577

​

​

61,596

5

住宅貸款

2023年11月-2024年11月

可變定價

​

390,000

​

110,373

​

107,845

​

​

132,658

1

住宅MSR

2026年2月

SOFR+3.00%

​

120,000

​

142,496

​

101,881

​

​

49,900

1

購入未來應收賬款

2025年10月

SOFR+4.50%

​

50,000

​

15,948

​

9,500

​

​

—

信貸安排和其他融資協議項下的借款總額

​

$

1,292,026

$

804,731

$

469,192

​

$

517,023

9

SBC貸款

2023年11月-2026年7月

1 MT+2.00%SOFR+2.76%

$

4,545,500

$

2,171,164

$

1,506,136

​

$

1,905,358

1

SBC貸款--非美元貸款(4)

2024年1月

Euribor+2.75%

​

211,450

​

57,941

​

42,557

​

​

—

6

MBS

2023年10月-2024年1月

7.77%

​

367,185

​

753,336

​

367,185

​

​

423,912

回購協議下的借款總額

$

5,124,135

$

2,982,441

$

1,915,878

​

$

2,329,270

有擔保借款總額

$

6,416,161

$

3,787,172

$

2,385,070

​

$

2,846,293

(1)代表貸款機構的總數。

(2)當前到期日不反映超出原始承諾條款的可用延期選擇。

(3)資產類別定價使用指數利率加加權平均利差來確定。

(4)就本披露而言，非美元計價的信貸安排和回購協議已轉換為美元。

​

在上表中，管理擔保借款的協議要求維持某些財務和債務契約。自2023年9月30日和2022年12月31日起，對某些融資對手方契約計算進行了修改，將PPPLF排除在某些契約計算之外。截至2023年9月30日和2022年12月31日，該公司遵守了所有債務和財務契約。

​

下表列出了就未償還擔保借款質押的抵押品的賬面價值。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

質押資產賬面價值

(單位：萬人)

​

2023年9月30日

2022年12月31日

質押抵押品--信貸安排和其他融資協議下的借款

​

​

​

​

​

按公允價值持有以供出售的貸款

​

$

146,001

$

146,721

貸款，淨額

​

​

500,286

​

630,910

MSR

​

​

142,496

​

133,122

購入未來應收賬款

​

​

15,948

​

—

總計

​

$

804,731

$

910,753

抵押品質押--回購協議下的借款

​

​

​

​

​

貸款，淨額

​

$

2,184,455

$

2,496,880

MBS

​

 

26,936

 

27,015

合併VIE的資產留存權益

​

​

726,400

​

753,099

按公允價值持有以供出售的貸款

​

​

—

​

60,551

按公允價值持有的貸款

​

 

9,221

 

3,974

為清償貸款而取得的房地產

​

​

35,429

​

1,491

總計

​

$

2,982,441

$

3,343,010

擔保借款質押抵押品總額

​

$

3,787,172

$

4,253,763

​

​

​

​

​

​

​

​

附註11.優先擔保票據、可轉換票據和公司債務，淨額

​

高級擔保票據，淨額

ReadyCap Holdings，LLC(“ReadyCap Holdings”)4.50%2026年到期的優先擔保票據。2021年10月20日，公司間接子公司ReadyCap Holdings完成要約和出售美元350.0上百萬的ITS4.502026年到期的高級擔保票據百分比(“高級擔保票據”)。高級抵押票據由本公司、ReadyCap Holdings的各直接母實體及本公司不時的其他直接或間接附屬公司(即Sutherland Asset III、LLC或其他抵押品)全面及無條件擔保，以抵押高級抵押票據(統稱為“擔保人”)。

​

ReadyCap Holdings‘及擔保人各自在高級抵押票據項下的責任，以本公司若干附屬公司擁有的若干股本及資產(統稱“SSN抵押品”)的完善優先留置權作為抵押。

​

高級擔保票據可由ReadyCap Holdings‘在非贖回期間後通過支付高級擔保票據的未償還本金餘額加上減少

38

目錄表

高級擔保票據接近到期。ReadyCap Holdings須要約回購高級擔保票據，價格為101在控制權發生變化時高級擔保票據本金餘額的百分比，以及與此相關的高級擔保票據評級下調，如票據購買協議中更全面地闡述。

​

高級擔保票據乃根據票據購買協議發行，該協議載有若干與抵押品及本公司有關的慣常負面契諾及要求，包括維持最低流動資金、最低有形淨值、最高債務與淨值比率及限制與聯屬公司的交易。

​

截至2023年9月30日，該公司遵守了與高級擔保票據有關的所有公約。

​

可轉換票據，淨額

2017年8月9日，該公司完成了一項承銷的公開銷售，金額為115.0百萬美元的可轉換票據本金總額。根據日期為2017年8月9日的基礎契約條款，以及本公司與作為受託人的美國銀行全國協會於2017年8月9日簽訂的第一份補充契約的補充條款，本公司可在2021年8月15日或之後贖回全部或任何部分可轉換票據，前提是公司普通股的最後報告銷售價格至少為120有效轉換價格的%，至少20任何期間的交易日(不論是否連續)30截至本公司發出贖回通知日期前一個交易日(包括該交易日在內)的連續交易日，贖回價格以現金支付，相當於100將贖回的可轉換票據本金的%，外加應計和未付利息。此外，在發生某些公司交易時，持有人可要求公司以現金購買可轉換票據，購買價相當於100將購買的可轉換票據本金的%，外加應計和未付利息。

​

可轉換票據只有在滿足以下一個或多個條件時才可轉換：(1)公司普通股的收盤價大於或等於120有關可換股票據的換股價的百分比20離開30上一財政季度結束前幾天，(2)可轉換票據的交易價格低於98(1)換算率和(2)公司普通股在任何時間的收盤價乘積的百分比五連續交易日期間，(3)本公司發行若干股權工具的價格低於10天其普通股的平均收盤價或某些分配的每股價值比公司普通股的市場價格高出超過10%，或(4)某些其他指定的公司事項(重大合併、出售、合併換股等)發生了。

​

發行時，公司分配了$112.7百萬美元和美元2.3在分配遞延融資成本之前，可換股票據的賬面價值將分別計入債務和股權部分。

​

2023年8月15日，公司的未償還可轉換票據得到全額償付。

​

公司債務，淨額

該公司在公開和非公開交易中發行優先無擔保票據。票據由基礎契約和補充契約管理。通常，票據可由我們在非贖回期間後贖回，方法是支付未償還本金餘額，外加通常隨着票據接近到期日而減少的“全額”或其他溢價。公司經常被要求提出回購票據，在某些情況下是101在適用的補充契約中定義的與我公司有關的控制權發生變化或根本變化的情況下，票據本金餘額的%。該等票據的償付權與其任何現有及未來的無抵押及非附屬債務相同；實際上優先於其任何現有及未來的有擔保債務(就擔保該等債務的資產價值而言)；而在結構上則低於我們附屬公司的所有現有及未來債務、其他負債(包括貿易應付款項)及(如非由吾等持有)優先股(如有)。管理票據的補充契約通常包含與維持最低流動資金、最低有形淨值、最高債務與淨值比率以及對與關聯公司交易的限制有關的慣常負面契約和金融契約。

​

此外，與Broadmark合併有關，本公司的全資附屬公司RCC Merge Sub承擔了Broadmark對某些優先無抵押票據的債務。管理這些票據的票據購買協議包含金融契約，這些契約要求遵守槓桿率和覆蓋率，並保持最低有形淨值，以及其他慣常的肯定和消極契約。

​

截至2023年9月30日，該公司遵守了與公司債務有關的所有公約。

39

目錄表

債務自動櫃員機協議

於二零二一年五月二十日，本公司與B.Riley Securities，Inc.(“代理商”)訂立於市場發行銷售協議(“銷售協議”)，根據該協議，本公司可不時發售及出售最多$100.0百萬美元的6.20%2026年票據和5.75%2026年票據。的銷售量6.20%2026年票據和5.75%2026根據銷售協議發行的票據，如果有的話，可以在證券法第415條(“債務自動取款機計劃”)定義的被視為“在市場上發行”的交易中發行。代理商不需要出售任何特定數量的票據，但代理商將按照代理商與公司共同商定的條款，以符合其正常交易和銷售慣例的商業合理努力進行所有銷售。不是通過債務自動櫃員機計劃進行的此類銷售是在截至2023年9月30日的三個月或九個月內完成的。

​

下表列出了有關優先擔保票據和公司債務的信息。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(單位：千)

  

票面利率

​

到期日：

  

2023年9月30日

高級擔保票據本金金額(1)

​

4.50

%

​

10/20/2026

​

$

350,000

未攤銷遞延融資成本--高級擔保票據

​

​

​

​

​

​

​

(5,316)

高級擔保票據合計，淨額

​

​

​

​

​

​

$

344,684

公司債務本金金額(2)

​

5.50

%

​

12/30/2028

​

​

110,000

公司債務本金金額(3)

​

6.20

%

​

7/30/2026

​

​

104,613

公司債務本金金額(3)

​

5.75

%

​

2/15/2026

​

​

206,270

公司債務本金金額(4)

​

6.125

%

​

4/30/2025

​

​

120,000

公司債務本金金額(5)

​

7.375

%

​

7/31/2027

​

​

100,000

公司債務本金金額(6)

​

5.00

%

​

11/15/2026

​

​

100,000

未攤銷貼現--公司債務

​

​

​

​

​

​

​

(7,800)

未攤銷遞延融資成本--公司債務

​

​

​

​

​

​

​

(5,505)

次級票據本金金額(7)

​

SOFR+3.10

%

​

3/30/2035

​

​

15,000

次級票據本金金額(8)

​

SOFR+3.10

%

​

4/30/2035

​

​

21,250

公司總債務，淨額

​

​

​

​

​

​

$

763,828

債務賬面總額

​

​

​

​

​

​

$

1,108,512

(1)優先抵押票據的利息每半年支付一次，日期為每年的4月20日及10月20日。

(2)公司債務的利息每半年支付一次，日期為每年的6月30日和12月30日。

(3)公司債務的利息每季度支付一次，日期為每年的1月30日、4月30日、7月30日和10月30日。

(4)公司債務的利息每半年支付一次，日期為每年的4月30日和10月30日。

(5)公司債務的利息每半年支付一次，日期為每年的1月31日和7月31日。

(6)公司債務的利息每半年支付一次，時間為每年的5月15日和11月15日；作為Broadmark合併的一部分。

(7)次級票據I-A的利息每季度派息一次，日期為每年3月30日、6月30日、9月30日及12月30日。

(8)次級票據I-B的利息每季度派息一次，日期為每年的1月30日、4月30日、7月30日及10月30日。

​

下表列出了優先擔保票據和公司債務的合同到期日。

​

​

​

​

​

(單位：萬人)

    

2023年9月30日

2023

 

$

—

2024

 

​

—

2025

 

​

120,000

2026

 

​

760,883

2027

​

​

100,000

此後

 

​

146,250

合同總金額

​

$

1,127,133

未攤銷遞延融資成本、折扣和保費，淨額

​

​

(18,621)

債務賬面總額

​

$

1,108,512

​

​

​

附註12.擔保貸款融資

​

不符合參與權益定義的參與或其他部分貸款銷售仍作為綜合資產負債表中的投資，出售的部分在綜合資產負債表的負債部分計入擔保貸款融資。就該等部分貸款銷售而言，從全部貸款餘額賺取的利息記為利息收入，而買方在部分貸款銷售中賺取的利息則記入隨附的綜合收益表的利息支出內。有擔保的貸款融資由#美元的貸款擔保。887.4百萬美元和美元265.6於二零二三年九月三十日及二零二二年十二月三十一日，本集團分別擁有100，000，000港元及100，000，000港元。

​

下表列出了有擔保的貸款融資以及相關利率和到期日。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

加權平均

​

範圍

​

適用範圍：

​

 

​

(單位：千)

​

利率

​

利率

​

到期日(年)

​

期末收支平衡

2023年9月30日

​

8.93

%  

1.45-10.25

%  

2023-2048

​

$

886,916

2022年12月31日

​

6.68

%  

1.45-8.50

%  

2023-2046

​

$

264,889

​

40

目錄表

下表列出了擔保貸款融資的合同到期日。

​

​

​

​

​

(單位：萬人)

    

2023年9月30日

2023

 

$

2

2024

 

​

331

2025

 

​

847

2026

 

​

1,703

2027

​

​

7,263

此後

 

​

876,770

總計

​

$

886,916

​

​

附註13.可變利益實體和證券化活動

​

在正常業務過程中，本公司與被視為VIE的實體進行某些類型的交易。該公司與VIE的主要合作與其證券化交易有關，在證券化交易中，該公司將資產轉移到證券化工具，尤其是信託。該公司主要將其收購和發起的貸款證券化，這提供了一個資金來源，並使其能夠將貸款或相關債務證券的一定部分經濟風險轉移給第三方。該公司還將原始貸款轉移到由第三方贊助的證券化信託基金，其中最著名的是房地美。第三方證券化是證券化實體，它在其中保持經濟利益，但不發起。在VIE中擁有控股權的實體被稱為主要受益人，並被要求合併VIE。該公司參與的VIE活動的大部分都在其財務報表中合併。請參閲附註3--重要會計政策摘要，以討論與證券化有關的VIE合併和貸款轉讓所適用的會計政策。

​

合併後的VIE

本公司合併其為主要受益人的收購合營投資所持有的可變權益。其餘股東持有的權益及其應佔淨收益(虧損)部分分別作為非控制性權益反映在綜合資產負債表的股東權益中，並作為非控制性權益應佔淨收益反映在綜合收益表中。截至2023年9月30日，被確認為合併VIE的合資投資的收入和支出並不重要。

​

下表列出了合併VIE的資產和負債。

​

​

​

​

​

​

​

​

(單位：萬人)

    

2023年9月30日

    

2022年12月31日

資產：

​

​

​

​

​

​

現金和現金等價物

 

$

23,112

 

$

997

受限現金

 

​

70,388

​

​

77,062

貸款，淨額

​

​

6,804,500

​

​

6,311,698

優先股投資(1)

​

​

108,423

​

​

108,423

其他資產

​

​

73,843

​

​

54,580

總資產

​

$

7,080,266

​

$

6,552,760

負債：

​

​

​

​

​

​

合併VIE的證券化債務債券，淨額

​

​

5,264,037

​

​

4,903,350

應向第三方付款

​

​

2,949

​

​

3,727

應付賬款和其他應計負債

​

​

21

​

​

—

總負債

​

$

5,267,007

​

$

4,907,077

(1)通過綜合VIE持有的優先股權投資計入綜合資產負債表中綜合VIE的資產。

​

與證券化相關的VIE

​

公司發起的證券化。在證券化交易中，資產被轉移到信託，信託通常符合VIE的定義。該公司的主要證券化活動以SBC和SBA貸款證券化的形式進行，通過證券化信託進行，這些信託通常是合併的，因為公司是主要受益人。

​

作為合併的結果，證券化被視為一種貸款融資，以實現優先證券的創建，並最終出售給第三方投資者。因此，優先證券在綜合資產負債表中作為綜合VIE的證券化債務債務列報。VIE中的第三方實益利益持有人對本公司沒有追索權，但在與出售給VIE的貸款有關的某些陳述和擔保被違反的情況下，從VIE回購資產的義務除外。在沒有此類違約的情況下，公司沒有義務向任何VIE提供任何其他明示或默示的支持。

​

證券化信託收到標的貸款的本金和利息，並將這些付款分配給證書持有人。證券化信託持有的資產和其他工具受到限制，因為它們只能

41

目錄表

用於履行證券化信託的義務。與本公司參與VIE有關的風險僅限於作為本公司保留的證券的證書持有人的風險和權利。

​

合併證券化交易包括向第三方發行的優先證券，在合併資產負債表中顯示為合併VIE的證券化債務。

​

下表提供了有關該公司證券化債務債券的更多信息。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2023年9月30日

​

​

2022年12月31日

​

​

    

目前的情況

    

​

​

    

加權值

​

    

目前的情況

    

​

​

    

加權

​

​

​

本金：

​

揹負重擔

​

平均水平

​

​

本金

​

攜帶

​

平均值

​

(單位：萬人)

​

天平

​

價值

​

利率

​

​

天平

​

價值

​

利率

​

ReadyCap貸款小企業信託2019-2

​

$

35,900

​

$

35,772

​

7.4

%

​

$

49,031

​

$

48,518

​

4.0

%

ReadyCap貸款小企業信託2023-3

​

​

128,340

​

​

125,963

​

8.4

​

​

​

—

​

​

—

​

—

​

薩瑟蘭商業抵押信託基金2017-SBC6

​

​

2,470

​

​

2,430

​

5.0

​

​

​

7,386

​

​

7,273

​

4.3

​

薩瑟蘭商業抵押信託2019-SBC8

​

​

109,036

​

​

107,414

​

2.9

​

​

​

120,916

​

​

119,072

​

2.9

​

薩瑟蘭商業抵押信託2021-SBC10

​

​

87,490

​

​

86,141

​

1.6

​

​

​

109,622

​

​

107,969

​

1.6

​

ReadyCap商業抵押信託基金2015-2

​

 

2,037

​

​

1,842

​

5.1

​

​

 

2,726

​

​

2,442

​

5.1

​

ReadyCap商業抵押信託2016-3

​

 

9,038

​

​

8,677

​

5.2

​

​

 

11,950

​

​

11,787

​

5.1

​

ReadyCap商業抵押信託基金2018-4

​

​

53,529

​

​

51,677

​

4.6

​

​

​

58,838

​

​

57,857

​

4.3

​

ReadyCap商業抵押信託2019-5

​

​

94,631

​

​

89,366

​

4.7

​

​

​

111,184

​

​

108,859

​

4.5

​

ReadyCap商業抵押信託2019-6

​

​

202,473

​

​

198,436

​

3.4

​

​

​

209,930

​

​

207,464

​

3.3

​

ReadyCap商業抵押信託2022-7

​

​

196,559

​

​

189,379

​

4.2

​

​

​

197,498

​

​

194,456

​

4.2

​

Ready Capital Mortgage Finding 2019-FL3

​

​

—

​

​

—

​

—

​

​

​

59,508

​

​

59,508

​

3.5

​

Ready Capital Mortgage Finding 2020-FL4

​

​

—

​

​

—

​

—

​

​

​

192,419

​

​

192,213

​

4.8

​

Ready Capital Mortgage Finding 2021-FL5

​

​

297,792

​

​

297,266

​

6.5

​

​

​

415,166

​

​

413,101

​

3.1

​

Ready Capital Mortgage Finding 2021-FL6

​

​

432,305

​

​

430,170

​

6.2

​

​

​

502,220

​

​

497,891

​

2.9

​

Ready Capital Mortgage Finding 2021-FL7

​

​

675,915

​

​

672,791

​

6.5

​

​

​

743,848

​

​

738,246

​

3.2

​

Ready Capital Mortgage Finding 2022-FL8

​

​

828,675

​

​

824,176

​

6.8

​

​

​

913,675

​

​

906,307

​

3.7

​

Ready Capital Mortgage Finding 2022-FL9

​

​

532,194

​

​

524,866

​

8.0

​

​

​

587,722

​

​

579,823

​

5.9

​

Ready Capital Mortgage Finding 2022-FL10

​

​

656,220

​

​

646,827

​

7.7

​

​

​

651,460

​

​

642,578

​

7.9

​

Ready Capital Mortgage Finding 2023-FL11

​

​

474,851

​

​

468,469

​

8.1

​

​

​

—

​

​

—

​

—

​

Ready Capital Mortgage Finding 2023-FL12

​

​

509,098

​

​

500,486

​

7.9

​

​

​

—

​

​

—

​

—

​

總計

​

$

5,328,553

 

$

5,262,148

​

6.8

%

 

$

4,945,099

 

$

4,895,364

​

4.3

%

​

上表不包括#美元的非公司擔保的證券化債務。1.9百萬美元和美元8.0截至2023年9月30日和2022年12月31日分別計入綜合資產負債表的100萬美元。

​

證券化債務的償還將取決於抵押這些債務的證券化信託中的貸款產生的現金流。證券化貸款的實際現金流包括息票利息、預定本金支付、提前還款和標的貸款的清算。證券化債務的實際期限可能與公司的估計大不相同，因為實際的利息收取、抵押貸款預付和/或抵押貸款清算造成的損失可能與預期的大不相同。

​

第三方發起的證券化。對於大多數第三方發起的證券化，該公司確定它不是主要受益者，因為它沒有權力指導對這些實體的經濟表現產生最重大影響的活動。具體地説，本公司並不管理這些實體或以其他方式單獨擁有重大的決策權，包括特殊服務決策。由於這項評估，本公司並不合併該等信託的任何相關資產及負債，而只説明其在該等資產及負債中的特定權益。

​

未整合的VIE

由於本公司無權指導對其經濟表現影響最大的活動，因此，本公司並不合併在收購的合資投資中所持有的作為權益法投資的可變權益，因此，本公司僅説明其在該等活動中的具體權益。

​

下表反映了本公司並非主要受益人的已確定VIE的可變權益。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

    

賬面金額

    

最大損失風險 (1)

(單位：萬人)

​

2023年9月30日

​

2022年12月31日

​

2023年9月30日

​

2022年12月31日

MBS，按公允價值計算(2)

 

$

24,732

​

$

24,408

 

$

24,732

​

$

24,408

對未合併的合資企業的投資

​

​

136,113

​

​

118,641

​

​

136,113

​

​

118,641

未合併VIE中的總資產

​

$

160,845

​

$

143,049

​

$

160,845

​

$

143,049

(1)最高虧損風險以資產於綜合資產負債表日的公允價值或賬面價值中較大者為限。

(2)在其他第三方發起的證券化中保留權益。

​

​

​

42

目錄表

附註14.利息收入和利息支出

​

利息收入和費用記錄在綜合損益表中，並根據標的資產或負債的性質進行分類。下表列出了利息收入和費用的組成部分。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月。

​

截至9月30日的9個月。

(單位：萬人)

    

2023

    

2022

    

2023

    

2022

利息收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

貸款

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

橋牌

​

$

166,599

​

$

118,755

​

$

492,818

​

$

266,234

固定費率

​

​

12,621

​

​

13,473

​

​

37,813

​

​

42,412

施工

​

​

27,787

​

​

9,942

​

​

62,290

​

​

18,942

SBA-7(A)

​

​

26,371

​

​

10,604

​

​

56,627

​

​

29,725

PPP

​

​

2,925

​

​

14,000

​

​

9,367

​

​

50,140

住宅

​

​

39

​

​

53

​

​

151

​

​

103

其他

​

​

8,456

​

​

9,090

​

​

24,688

​

​

29,381

貸款總額(1)

​

$

244,798

​

$

175,917

​

$

683,754

​

$

436,937

按公允價值持有待售貸款

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定費率

​

$

843

​

$

2,292

​

$

2,279

​

$

6,585

住宅

​

​

1,840

​

​

2,103

​

​

5,213

​

​

6,401

其他

​

​

175

​

​

230

​

​

206

​

​

775

按公允價值持有的待售貸款總額 (1)

​

$

2,858

​

$

4,625

​

$

7,698

​

$

13,761

持有至到期的投資(2)

​

$

14

​

$

4,764

​

$

34

​

$

8,983

優先股投資(1)

​

$

1,831

​

$

—

​

$

6,192

​

$

—

MBS，按公允價值計算

​

$

1,089

​

$

720

​

$

3,369

​

$

4,421

利息收入總額

​

$

250,590

​

$

186,026

​

$

701,047

​

$

464,102

利息支出

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

有擔保借款

​

$

(49,693)

​

$

(42,124)

​

$

(146,034)

​

$

(89,894)

PPPLF借款

​

 

(82)

​

 

(323)

​

 

(370)

​

 

(1,470)

合併VIE的證券化債務

​

 

(108,464)

​

 

(52,186)

​

 

(298,623)

​

 

(110,241)

擔保貸款融資

​

​

(14,966)

​

​

(3,798)

​

​

(24,531)

​

​

(10,069)

高級擔保票據

​

 

(4,381)

​

 

(4,380)

​

 

(13,159)

​

 

(13,117)

可轉換票據

​

​

(1,042)

​

​

(2,188)

​

​

(5,418)

​

​

(6,564)

公司債務

​

​

(12,984)

​

​

(10,496)

​

​

(36,405)

​

​

(25,984)

利息支出總額

​

$

(191,612)

​

$

(115,495)

​

$

(524,540)

​

$

(257,339)

扣除貸款損失準備前的淨利息收入

​

$

58,978

​

$

70,531

​

$

176,507

​

$

206,763

(1)包括合併VIE內資產的利息收入。

(2)持有至到期的投資計入綜合資產負債表中的其他資產

​

​

附註15.衍生工具

​

該公司面臨着利率和市場狀況不斷變化的風險，這會影響與借款相關的現金流。本公司使用衍生工具來管理商業按揭市場的利率風險和條件，並因此將其視為經濟對衝。利率互換被用來減少利率變化的風險，涉及從交易對手那裏收取可變利率的利息，以換取在掉期合同有效期內根據固定利率支付款項。綜合按揭貸款協議是與已申請住宅按揭貸款並符合某些承保準則的客户訂立的。如果利率發生變化，如果貸款沒有在經濟上進行對衝或承諾給投資者，這些承諾將使轉基因金融公司面臨市場風險。

​

對於本公司未選擇對衝會計的衍生工具，公允價值調整計入收益。利率互換的公允價值調整連同相關利息收入、利息支出和終止該等工具的收益(虧損)在綜合損益表中報告為金融工具的已實現淨收益。IRLC及TBA的公允價值調整連同相關利息收入、利息支出及終止該等工具時的收益(虧損)於綜合損益表中於住宅按揭銀行業務中列報。如附註3所述，就合資格現金流量對衝而言，衍生工具的公允價值變動於保監處記錄，而不於綜合收益表確認。影響收益的衍生工具變動按與對衝項目分類一致的基準確認，主要是利息支出。現金流對衝的無效部分立即在收益中確認。

​

​

​

​

​

​

​

​

43

目錄表

下表列出了平均名義衍生金額，因為這是衡量交易量的最相關指標，以及按類型劃分的衍生資產和負債。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2023年9月30日

​

2022年12月31日

​

​

​

​

名義上的

​

導數

​

導數

​

名義上的

​

導數

​

導數

(單位：萬人)

​

主要風險和潛在風險

​

金額

​

資產

​

負債

​

金額

​

資產管理

​

責任：

IRLC

​

利率風險

​

$

124,610

​

$

131

​

$

—

​

$

205,204

​

$

117

​

$

—

利率掉期-未指定為套期保值(1)

 

利率風險

​

​

198,331

​

​

18,630

​

​

—

​

​

216,381

​

​

19,366

​

​

—

利率掉期-指定為套期保值(1)

​

利率風險

​

​

416,139

​

​

37,073

​

​

—

​

​

266,139

​

​

33,863

​

​

—

TBA代理證券(1)

​

市場風險

​

​

137,500

​

​

763

​

​

(38)

​

​

134,150

​

​

796

​

​

(749)

外匯遠期

​

外匯匯率風險

​

​

39,447

​

​

1,337

​

​

—

​

​

47,834

​

​

1,123

​

​

(1,319)

總計

​

​

​

$

916,027

​

$

57,934

​

$

(38)

​

$

869,708

​

$

55,265

​

$

(2,068)

(1)有關進一步詳情，請參閲附註22 -抵銷資產及負債。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

下表呈列衍生工具之收益及虧損。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

已實現淨

​

​

未實現淨

(單位：萬人)

​

利得(虧損)

​

​

利得(虧損)

截至2023年9月30日的三個月

​

​

​

​

​

利率互換

$

2,313

​

$

6,015

TBA代理證券

​

—

​

​

178

IRLC

​

—

​

​

(585)

外匯遠期

​

(10)

​

​

3,359

總計

$

2,303

​

$

8,967

截至2022年9月30日的三個月

​

​

​

​

​

利率互換

$

9,278

​

$

13,965

TBA代理證券

​

—

​

​

10,097

IRLC

​

—

​

​

(6,744)

外匯遠期

​

599

​

​

2,147

總計

$

9,877

​

$

19,465

截至2023年9月30日的9個月

​

​

​

​

​

利率互換

$

15,684

​

$

1,409

TBA代理證券

​

—

​

​

678

IRLC

​

—

​

​

14

外匯遠期

​

735

​

​

1,533

總計

$

16,419

​

$

3,634

截至2022年9月30日的9個月

​

​

​

​

​

利率互換

$

6,785

​

$

54,540

TBA代理證券

​

—

​

​

9,596

IRLC

​

—

​

​

(6,685)

外匯遠期

​

2,825

​

​

2,459

總計

$

9,610

​

$

59,910

​

在上表中：

●利率互換和外匯遠期的收益(虧損)在綜合收益表中計入金融工具的未實現淨收益(虧損)或金融工具的已實現淨收益(虧損)。
●對於符合條件的利率掉期利率風險對衝，與衍生工具未實現收益(虧損)相關的有效部分記錄在AOCI中。
●住宅按揭銀行業務的收益(虧損)在綜合損益表中計入住宅按揭銀行業務。

​

下表總結了符合套期保值會計條件的衍生工具的損益。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(單位：萬人)

衍生品-有效部分從AOCI重新分類為收入

​

對衝直接記錄在收入中的無效

    

總損益表的影響

​

衍生工具-在保監處記錄的有效部分

​

保監處在該期間的總變動

利率對衝

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2023年9月30日的三個月

$

(289)

​

$

—

​

$

(289)

​

$

4,337

​

$

4,626

截至2022年9月30日的三個月

$

(402)

​

$

—

​

$

(402)

​

$

(79)

​

$

323

截至2023年9月30日的9個月

$

(881)

​

$

—

 

$

(881)

​

$

2,433

​

$

3,314

截至2022年9月30日的9個月

$

(1,094)

​

$

—

 

$

(1,094)

​

$

(207)

​

$

887

​

​

在上表中：

●利率預測交易包括SOFR和倫敦銀行間同業拆借利率指數掛鈎的浮動利率負債的基準利率對衝。
●套期保值無效是指指定衍生工具的累計損益超過被套期保值項目可歸因於套期保值風險的現金流量累計預期變化的現值。

44

目錄表

●保監處記錄的該期間的金額為税後金額。

​

​

​

​

注16.擁有、持有、待售的房地產

​

下表提供了擁有、持有待售房地產組合的詳細信息。

​

​

​

​

​

​

​

​

(單位：萬人)

    

2023年9月30日

    

2022年12月31日

收購的投資組合：

​

​

​

​

​

​

混合使用

 

$

8,535

 

$

35,361

多户住宅

​

​

74,388

​

​

48,768

住宿

​

​

14,000

​

​

—

住宅

​

​

24,696

​

​

—

辦公室

​

​

12,458

​

​

—

土地

​

​

80,276

​

​

—

收購的REO合計

​

$

214,353

(1)

$

84,129

其他待售REO：

​

​

​

​

​

​

獨棟家庭

​

$

24,368

​

$

24,300

零售

​

​

1,853

​

​

1,853

辦公室

​

​

6,816

​

​

6,816

SBA

​

​

40

​

​

—

服務

​

​

1,126

​

​

—

混合使用

​

​

4,247

​

​

—

多户住宅

​

​

29,138

​

​

—

其他REO合計

​

$

67,588

​

$

32,969

擁有、持有待售房地產總數

​

$

281,941

​

$

117,098

(1)有關收購的資產及承擔與Broadmark合併有關的負債的進一步詳情，請參閲附註5。

​

在上表中，其他REO不包括$1.9百萬美元和美元1.0截至2023年9月30日和2022年12月31日，在合併後的VIE內分別擁有和持有出售的房地產數量為100萬。

​

截至2023年9月30日，根據獲得的最新估值，本公司記錄了計量期調整數美元5.1100萬美元，用於減少與Broadmark合併相關的持有待售房地產的價值。有關收購的資產及承擔的與Broadmark合併有關的負債的進一步詳情，請參閲附註5。

​

​

附註17.與關聯方的協議和交易

​

管理協議

本公司已與其經理訂立管理協議(“管理協議”)，説明其經理將向本公司提供的服務及該等服務的補償。公司經理在董事會的指導和監督下，負責管理公司的日常運營。

​

管理費。根據管理協議的條款，經理人將獲得一筆管理費，管理費按季度計算並按季度支付，欠款相當於1.5公司股東權益(定義見管理協議)的每年%，最高可達$500百萬美元和1.00股東權益每年超過$的百分比500百萬美元。

​

下表呈列應付管理人之管理費。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月。

​

截至9月30日的9個月，

​

​

2023

​

2022

​

2023

​

2022

管理費-共計

​

$

7.2百萬

​

$

5.4百萬

​

$

18.1百萬

​

$

14.1百萬

管理費-未付數額

​

$

7.2百萬

​

$

5.4百萬

​

$

7.2百萬

​

$

5.4百萬

​

獎勵分配。 管理人有權獲得相等於以下各項之乘積之獎勵分派： 15%及（ii）（a）可分派盈利（在經營合夥企業的合夥協議中稱為核心盈利） 四- 按季度計算，高於（b）等於以下數額的數額： 8.00年利率乘以普通股或OP單位每股發行價的加權平均數乘以發行在外普通股的加權平均數，前提是 十二日曆季度數大於零。為了確定應支付給經理的獎勵分配，可分配收益在經營合夥企業的合夥協議中以類似於下文第2項下描述的可分配收益定義的方式定義。“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--非公認會計準則財務計量”包括在本季度報告的10-Q表格中，但有以下額外調整：(1)進一步排除：(A)獎勵分配，(B)非現金股權薪酬支出，(C)SBC貸款(不僅僅是MBS和MSR)的未實現收益或損失，(D)折舊和攤銷

45

目錄表

在經理與公司獨立董事討論並經大多數獨立董事批准後，(E)根據美國公認會計原則和某些其他非現金費用的變化而發生的一次性事件(如果公司取消任何財產的抵押品贖回權)，以及(Ii)計入出售住房抵押貸款證券和非持續業務的任何已實現收益或虧損，這些收益或虧損不在“非公認會計準則財務措施”中描述的可分配收益的定義之外。

​

下表列出了應支付給經理的獎勵費用。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月。

​

截至9月30日的9個月，

​

​

2023

​

2022

​

2023

​

2022

獎勵費用分配-合計

​

$

—

​

$

0.9百萬

​

$

1.8百萬

​

$

0.9百萬

獎勵費用分配-未支付的金額

​

$

—

​

$

0.9百萬

​

$

—

​

$

0.9百萬

​

管理協議可在至少一票贊成的情況下終止三分之二本公司獨立董事或大部分已發行普通股(不包括經理的僱員及聯屬公司持有的股份)的持有人，基於(1)經理表現不理想而對本公司造成重大損害，或(2)經理確定應付給經理的管理費不公平，但經理有權根據不公平的費用，通過接受雙方同意的至少減少管理費的方式來防止終止管理費用三分之二公司的獨立董事。必須至少向經理提供任何此類終止的書面通知180天在當時的現有期限屆滿之前。此外，在公司無故終止(或經理因公司重大違約而終止)時，管理協議規定，公司將向經理支付相當於三乘以經理在上一年期間賺取的平均年基本管理費24個月終止日之前的期間，自終止日之前最近完成的會計季度結束時計算，但內部化時除外。此外，如果在公司有義務向經理支付解約金的情況下終止管理協議，經營合夥企業應在終止的同時回購A類特殊單位，金額相當於三乘以年內就A級特別單位支付或應付的獎勵分配的年均金額24個月緊接終止之前的期間，自終止日期前最近一個會計季度結束時計算。

​

管理協議的當前期限將於2024年10月31日到期，並將自動續訂一年制此後每年週年的條款；但是，如果公司在上述需要公司和經營合夥企業支付上述款項的某些有限情況下，或經理可以每年180天事先通知。

​

費用報銷。除上述管理費和獎勵分配外，公司還負責償還經理代表公司支付的某些費用和經理向公司提供的某些服務。由經理產生並由公司報銷的費用通常計入工資和福利或綜合損益表中的一般和行政費用。

​

下表列出了應付給管理人員的可償還費用。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月。

​

截至9月30日的9個月，

​

​

2023

​

2022

​

2023

​

2022

應付給經理的可報銷費用--合計

​

$

3.4百萬

​

$

2.4百萬

​

$

9.1百萬

​

$

8.2百萬

應向經理支付的可償還費用--未付金額

​

$

4.1百萬

​

$

5.6百萬

​

$

4.1百萬

​

$

5.6百萬

​

​

與經理共同投資

2022年7月15日，公司以1美元的價格收盤125.0承諾投資於平行投資工具瀑布阿特拉斯Anchor Feedder LLC(“基金”)，這是基金管理人管理的一隻基金，以換取基金的權益。作為對公司承諾的交換，公司有權15基金普通合夥人收到的任何附帶權益分配的%，使公司在基金存續期內獲得的內部回報率為1.5超過基金內部回報率的百分比。該基金通過與當地經營夥伴一起收購各種物業類型的不良和增值房地產，側重於商業房地產權益。 截至2023年9月30日，該公司已貢獻了61.2向基金注入百萬美元現金，剩餘承付款為#美元63.8百萬美元。

​

​

​

46

目錄表

附註18.其他資產和其他負債

​

下表列出了其他資產和其他負債的構成。

​

​

​

​

​

​

​

​

(單位：萬人)

    

2023年9月30日

    

2022年12月31日

其他資產：

​

​

​

​

​

​

商譽

​

$

37,818

​

$

37,818

延期貸款退出費

​

​

33,565

​

​

36,669

應計利息

​

​

54,404

​

​

34,951

應收服務機構款項

​

​

41,404

​

​

24,078

無形資產

 

​

17,940

 

​

16,308

第三方應收款項

​

​

27,322

​

​

15,114

遞延融資成本

​

​

9,417

​

​

5,176

遞延税項資產

 

​

977

 

​

977

使用權租賃資產

​

​

4,889

​

​

1,687

持有至到期的投資

​

​

3,446

​

​

3,306

購入的未來應收款淨額

​

​

15,948

​

​

8,246

其他

​

​

18,298

​

​

16,991

其他資產

 

$

265,428

​

$

201,321

應付賬款和其他應計負債：

​

​

​

​

​

​

應計薪金、工資和佣金

​

$

37,263

​

$

38,245

應計應付利息

​

 

45,019

​

 

34,785

付息本金和應付利息

​

​

8,842

​

​

13,163

遞延税項負債

​

​

30,885

​

​

30,885

修復和拒絕保留

​

 

7,804

​

 

10,846

應付關聯方

​

 

7,916

​

 

7,815

應計購買力平價相關成本

​

​

145

​

​

4,016

應計專業費用

​

​

2,483

​

​

2,804

應付租金

​

​

8,839

​

​

1,778

其他

​

 

19,102

​

 

32,183

應付賬款和其他應計負債總額

​

$

168,298

​

$

176,520

​

在上表中，持有至到期的投資為#美元。3.4百萬美元和美元3.3截至2023年9月30日和2022年12月31日。截至2023年9月30日和2022年12月31日，持有至到期的投資基本上都是由多家族優先股組成，期限從一到五年加權平均利率為10.0%。截至2023年9月30日或2022年9月30日的三個月和九個月，持有至到期證券的信貸損失準備金並不重要。

​

商譽

下表按報告分部列出商譽的賬面價值。

​

​

​

​

​

​

(單位：萬人)

2023年9月30日

2022年12月31日

SBC借貸和收購

$

26,612

$

26,612

小企業貸款

​

11,206

​

11,206

總計

$

37,818

$

37,818

​

無形資產

下表列出了有關無形資產的信息。

​

​

​

​

​

​

​

​

(單位：萬人)

2023年9月30日

​

2022年12月31日

預計使用壽命

客户關係-紅石

$

6,025

​

$

6,293

19年

內部開發的軟件，用於銷售、租賃或營銷

​

5,923

​

​

3,092

5年

商品名稱-紅石

​

2,500

​

​

2,500

無限生命

內部開發的軟件-騎士資本

​

1,319

​

​

1,794

6年

SBA許可證

​

1,000

​

​

1,000

無限生命

優惠租賃

​

437

​

​

520

12年

商業名稱-騎士資本

​

306

​

​

416

6年

商品名- GMFS

​

274

​

​

337

15年

投資者關係- Knight Capital

​

156

​

​

356

4.5年份

無形資產總額

$

17,940

​

$

16,308

​

​

與無形資產有關的攤銷費用為美元0.4百萬美元和美元1.2截至2023年9月30日止三個月及九個月以及截至2022年9月30日止三個月及九個月，本集團的淨利潤為人民幣100萬元。該等金額於綜合收益表內列作其他經營開支。

​

​

​

​

​

47

目錄表

下表列示有限壽命無形資產的累計攤銷。

​

​

​

​

(單位：萬人)

2023年9月30日

內部開發的軟件-騎士資本

$

2,480

投資者關係- Knight Capital

​

1,044

優惠租賃

​

1,042

商品名- GMFS

​

949

內部開發的軟件，用於銷售、租賃或營銷

​

885

客户關係-紅石

​

775

商業名稱-騎士資本

​

574

累計攤銷總額

$

7,749

​

下表列出了隨後五年與有限壽命無形資產相關的攤銷費用。

​

​

​

​

(單位：千)

2023年9月30日

2023

$

755

2024

​

2,752

2025

​

2,506

2026

​

1,839

2027

​

1,704

此後

​

4,884

總計

$

14,440

​

貸款賠償準備金

已經確定了與GMF對出售的貸款作出陳述和擔保有關的潛在損失的責任，併為貸款賠償損失記錄了相應的準備金。該負債包括在公司綜合資產負債表中的應付帳款和其他應計負債中，貸款補償損失準備金包括在公司綜合收益表中的住宅抵押貸款銀行活動的可變費用中。在評估負債的充分性時，管理層評估各種因素，包括歷史回購和賠償、歷史損失經驗、已知拖欠和其他問題貸款、尚未完成的回購需求、歷史撤銷率以及行業的經濟趨勢和狀況。發生的實際損失反映為準備金負債的減少。截至2023年9月30日和2022年12月31日，貸款賠償準備金為美元1.3百萬美元和美元2.9分別為100萬美元。

​

由於貸款賠償準備金的各種估計存在不確定性，有一系列損失超過記錄的貸款賠償準備金是合理可能的。對陳述和保證的可能損失範圍的估計並不代表可能的損失，而是基於當前可用的信息、重大判斷和許多可能發生變化的假設。截至2023年9月30日和2022年12月31日，超過記錄的貸款賠償準備金的合理可能損失並不重大。

​

附註19.其他收入和經營費用

​

工資保障計劃

為應對新冠肺炎疫情，於2020年3月27日簽署成為法律的《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》(簡稱《CARE法》或《第一輪》)，以及對遭受重創的小企業、非營利組織和場館法“(”經濟援助法“或”第二輪“)於2020年12月27日簽署成為法律，建立並延長分別為購買力平價。除其他外，《CARE法》和《經濟援助法》都規定了某些措施，支持個人和企業通過以融資和貸款豁免和/或忍耐形式的貨幣救濟來維持償付能力。小企業刺激的主要催化劑是購買力平價，這是一種小企業管理局的貸款，用於暫時支持企業留住勞動力，並在新冠肺炎大流行期間支付某些運營費用。此外，購買力平價包括聯邦政府100%的擔保，如果資金用於規定的目的，借款人將獲得本金豁免。

​

該公司作為直接貸款人和服務提供商參與了PPP。根據CARE法案，該公司發起了$109.5百萬美元的購買力平價貸款，是一家貸款服務提供商(LSP)，2.510億美元的購買力平價貸款。對於本公司作為直接貸款人的原始貸款，其選擇了公允價值選項，從而將貸款歸類為在綜合資產負債表中以公允價值持有。費用總額為$5.2在創始時期，有100萬人被確認。對於根據LSP處理的貸款，公司有義務履行某些服務，包括：1)在貸款的承銷、營銷、處理和融資方面向第三方提供援助和服務，2)向小企業管理局處理貸款豁免，以及3)為隨後產生的購買力平價貸款組合提供服務和管理。這類貸款不計入綜合資產負債表，費用總額為#美元。43.3在提供服務時，有100萬人得到認可。無法識別

48

目錄表

截至2023年9月30日，費用不到1美元0.1百萬美元。根據《CARE法案》，與購買力平價貸款相關的費用在發生期間確認。

​

下表詳細介紹了該公司與購買力平價活動相關的資產和負債。

​

​

​

​

​

​

​

​

(單位：千)

    

2023年9月30日

    

2022年12月31日

資產

​

​

​

​

​

​

購買力平價貸款

​

$

57,977

​

$

186,409

購買力平價貸款，按公允價值計算

​

 

168

​

 

576

應收PPP費用

​

 

283

​

 

328

應計應收利息

​

 

925

​

 

3,196

購買力平價相關資產總額

​

$

59,353

​

$

190,509

負債

​

​

​

​

​

​

PPPLF借款

​

$

76,333

​

$

201,011

應付利息

​

​

649

​

​

1,176

遞延LSP收入

​

​

38

​

​

122

應計購買力平價相關成本

​

​

145

​

​

4,016

向第三方付款

​

 

621

​

 

277

修復和拒絕保留

​

​

1,403

​

​

4,878

購買力平價相關負債總額

​

$

79,189

​

$

211,480

​

在上表中，

●根據《經濟援助法》，購買力平價貸款的來源是$2.2十億美元。這些貸款被歸類為持有以供投資，並記入ASC 310。
●費用淨額合計$123.7100萬美元在貸款的預期壽命內遞延，並被確認為利息收入。截至2023年9月30日，未確認費用為210萬美元。
●截至2023年9月30日和2022年12月31日，PPPLF借款超過資產負債表上的PPP貸款，原因是淨費用：$2.1 百萬美元和$9.8分別為100萬美元。此外，在償還相關的PPPLF借款之前，PPP貸款將被免除。這些收益不受限制，在綜合資產負債表上以現金和現金等價物的形式持有。

​

下表提供了該公司與其税前購買力平價活動相關的收入和支出的詳細信息。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月。

​

截至9月30日的9個月。

​

財務報表賬户

(單位：萬人)

2023

2022

​

2023

2022

​

收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

LSP費用收入

$

—

$

26

$

57

$

5,336

​

服務收入

利息收入

​

2,925

​

14,000

​

9,367

​

50,140

​

利息收入

修復和拒絕保留

​

1,302

​

2,153

​

2,820

​

6,553

​

其他收入--維修和否認準備金的變動

購買力平價相關收入總額

$

4,227

$

16,179

$

12,244

$

62,029

​

​

費用

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

直接運營費用

$

—

$

93

$

233

$

434

​

其他運營費用--發起成本

利息支出

​

82

​

323

​

370

​

1,470

​

利息支出

購買力平價相關費用總額

$

82

$

416

$

603

$

1,904

​

​

購買力平價相關淨收入

$

4,145

$

15,763

$

11,641

$

60,125

​

​

​

其他收入和支出

下表列出了其他收入和業務費用的構成。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月。

​

截至9月30日的9個月。

​

(單位：萬人)

    

2023

    

2022

    

2023

    

2022

​

其他收入：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

創始收入

 

$

5,198

​

$

3,660

 

$

16,126

​

$

8,039

​

更改維修和拒收保證金

 

​

2,097

​

​

1,864

 

​

2,425

​

​

5,362

​

員工留任信用諮詢收入

​

​

5,832

​

​

6,958

​

​

23,988

​

​

7,261

​

其他

 

​

5,188

​

​

3,668

 

​

14,228

​

​

10,323

​

其他收入合計

​

$

18,315

​

$

16,150

​

$

56,767

​

$

30,985

​

其他業務費用：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

始發成本

​

$

1,991

​

$

3,288

​

$

5,390

​

$

10,390

​

技術費用

​

 

2,603

​

​

2,619

​

 

6,873

​

​

7,035

​

房地產減值

​

 

1,869

​

​

—

​

 

5,287

​

​

2,667

​

房租和物業税支出

​

 

1,478

​

​

1,764

​

 

4,259

​

​

4,423

​

招聘、培訓和差旅費用

​

 

722

​

​

395

​

 

2,345

​

​

1,221

​

營銷費用

​

​

610

​

​

575

​

​

1,626

​

​

1,499

​

其他

​

 

5,095

​

​

6,755

​

 

14,147

​

​

15,186

​

其他運營費用合計

​

$

14,368

​

$

15,396

​

$

39,927

​

$

42,421

​

​

​

49

目錄表

注20.可贖回優先股和股東權益

​

普通股分紅

下表列出了董事會在過去12個月中宣佈的普通股股息。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

申報日期

​

記錄日期

​

付款日期

​

每股股息

2022年9月15日

​

2022年9月30日

​

2022年10月31日

​

$

0.42

​

2022年12月15日

​

2022年12月30日

​

2023年1月31日

​

$

0.40

​

2023年3月15日

​

2023年3月31日

​

2023年4月28日

​

$

0.40

​

2023年5月15日

​

2023年5月30日

​

2023年6月15日

​

$

0.26

​

2023年5月15日

​

2023年6月30日

​

2023年7月31日

​

$

0.14

​

2023年9月15日

​

2023年9月29日

​

2023年10月31日

​

$

0.36

​

​

股票激勵計劃

本公司目前維持2013年股權激勵計劃和2023年股權激勵計劃，授權董事會薪酬委員會批准向本公司高級管理人員和董事、經理及其關聯公司的員工授予基於股權的獎勵。2013年股權激勵計劃規定授予基於股權的獎勵，總額最高可達5按完全攤薄原則不時發行及發行的本公司普通股的%。2023年8月22日，公司股東批准了2023年股權激勵計劃，該計劃取代了2013年股權激勵計劃，規定授予基於股權的獎勵，最高可達5.5百萬股本公司普通股。截至2023年8月22日，不是2013年股權激勵計劃將授予更多獎勵，而2013股權激勵計劃只有在根據該計劃授予的獎勵仍未支付的情況下才有效。本公司目前以新發行股票結算股票激勵獎勵。被授予的RSU和RSA的公允價值是根據授予日的股票價格確定的，被直接記錄為補償費用。-在獎勵歸屬期間的額度基礎上，股東權益的抵消性增加。

​

2023年、2022年和2021年，公司授予413,852, 327,692，以及287,787分別向某些關鍵員工發放基於時間的RSA。這些獎勵通常以等額的年度分期付款方式在三年制僅以連續受僱或服務為基礎的期間。此外，如上所述的2021年RSA包括128,533向紅石高管發行的普通股，作為公司收購紅石的一部分，紅石是一傢俬人所有的房地產金融和投資公司，為多户經濟適用房提供創新的金融產品和服務。該公司在這幾年進一步授予72,795, 45,162，以及36,968分別向公司董事發放基於時間的RSA和RSU，按季度等額分期付款一年制句號。董事有權推遲收到股份，並在他們選擇的較晚結算日期收到作為RSU的股份。股息是根據上述所有基於時間的獎勵支付的，既得和非既得。此外，作為Broadmark合併的一部分，該公司承擔了Broadmark RSU獎項並將其轉換為736,666在應用匯率後，公司的RSU。Broadmark RSU的條款和條件與Broadmark合併前適用的條款和條件相同，因此不符合分紅條件。

​

下表總結了RSU和RSA活動。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

限制性股票單位/獎勵

(單位：萬人，共享數據除外)

數量
股票

    

授予日期公允價值

加權平均授予日公允價值(每股)

未清償，2022年12月31日

827,163

 

$

12,258

$

14.82

授與

441,296

​

​

5,728

​

12.98

既得

(333,470)

​

​

(4,946)

​

14.83

被沒收

(4,536)

​

​

(61)

​

13.62

未完成，2023年3月31日

930,453

 

$

12,979

$

13.95

授與

782,017

​

​

8,005

​

10.24

既得

(356,317)

​

​

(3,689)

​

10.35

被沒收

(8,074)

​

​

(108)

​

13.44

未償還，2023年6月30日

1,348,079

 

$

17,187

$

12.75

既得

(349,033)

​

​

(3,615)

​

10.36

未完成，2023年9月30日

999,046

​

$

13,572

$

13.58

​

該公司確認了$2.3百萬美元和美元6.2截至2023年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元和2.0百萬美元和美元6.2截至2022年9月30日的三個月和九個月，分別為合併損益表中與股票激勵計劃相關的非現金薪酬支出。截至2023年9月30日和2022年12月31日，大約13.6百萬美元和美元12.3與非既得獎勵有關的非現金補償支出分別為100萬美元，尚未計入淨收入。這些成本預計將在剩餘的歸屬期間按比例攤銷為補償費用。

​

50

目錄表

2013年度股權激勵計劃下的績效股權獎勵

2023年以業績為基礎的股權獎勵。2023年6月，公司授予某些關鍵員工222,5522024年底之前與Broadmark合併相關的基於業績指標的業績股權獎勵的份額。獎品被分配30根據2024年成本節約佔合併前Broadmark費用運行率的百分比授予的獎勵，15根據合併時至2024年底的Broadmark產品數量授予的獎勵的百分比，30到2024年底，基於資產水平融資、投資組合流失、出售或公司再槓桿化產生的增量流動性而獲得的獎勵的百分比，以及25根據2024年可分配股本回報率(ROE)授予的獎勵的百分比。根據這些指標在歸屬期間的業績水平，關鍵員工獲得的實際股份數量可能在0%至200已授予的目標股票的百分比。授予的基於業績的股權獎勵的公允價值被記錄為歸屬期間的補償費用，並將歸屬2/3 rds2024年12月31日，以及1/32025年12月31日，隨着股東權益的抵消增加。任何在2024年12月31日獲得的基於適用績效指標成就的獎勵，但在2025年12月31日授予的獎勵，將轉換為有資格在2025年12月31日授予的RSA，這是基於關鍵員工在該日期之前的連續受僱或服務。

​

2023年2月，公司授予某些關鍵員工92,451已分配的績效股權獎勵的份額50%授予基於可分配股本回報率(ROE)的獎勵三年制截至2025年12月31日的前瞻性期間和50根據以下項目的相對總股東回報(“TSR”)授予的獎勵的百分比三年制相對於指定同級組的績效的前瞻性績效期間。根據可分配淨資產收益率指標和歸屬期間實現的相對TSR，關鍵員工在該期間結束時獲得的實際股份數量可能在0%至200已授予的目標股票的百分比。授予的基於業績的股權獎勵的公允價值被記錄為歸屬期間的補償費用，並將在三年制歸屬期間，股東權益的抵消性增加。

​

2022個基於業績的股權獎勵。2022年2月，公司授予某些關鍵員工84,566已分配的績效股權獎勵的份額50%授予基於可分配ROE的獎勵三年制截至2024年12月31日的前瞻性期間和50根據此類產品的相對TSR授予獎勵的百分比三年制相對於指定同級組的績效的前瞻性績效期間。根據可分配淨資產收益率指標和歸屬期間實現的相對TSR，關鍵員工在該期間結束時獲得的實際股份數量可能在0%至200已授予的目標股票的百分比。授予的基於業績的股權獎勵的公允價值被記錄為歸屬期間的補償費用，並將在三年制歸屬期間，股東權益的抵消性增加。

​

2021個基於業績的股權獎勵。2021年2月，公司授予某些關鍵員工，43,327已分配的績效股權獎勵的份額50%授予基於絕對TSR的獎勵三年制截至2023年12月31日的前瞻性期間和50根據TSR授予此類獎勵的百分比三年制相對於指定同級組的績效的前瞻性績效期間。根據歸屬期間實現的絕對和相對TSR，關鍵員工在期末獲得的實際股份數量可能在以下範圍內0%至300已授予的目標股票的百分比。授予的基於業績的股權獎勵的公允價值被記錄為歸屬期間的補償費用，並將在三年制歸屬期間，股東權益的抵消性增加。

​

優先股

在公司清算或解散的情況下，在支付股息和分配資產方面，任何已發行的優先股優先於已發行的普通股。

​

公司根據ASC 480-10-S99中的指導，在資產負債表上對C系列累計可轉換優先股或C系列優先股進行分類。C系列優先股包含某些根本性變化條款，允許持有者只有在發生某些事件時才能贖回優先股以換取現金，例如控制權的變更。截至2023年9月30日，轉換率為1.3568每美元普通股股份25C系列優先股的本金額，相當於轉換價約$18.43每股普通股。由於在這些情況下的贖回並不完全在公司的控制範圍內，C系列優先股已被歸類為臨時權益。本公司已分析轉換功能是否應根據ASC 815的指導進行分叉，並確定分叉是不必要的。

​

51

目錄表

下表按系列呈列優先股之詳情。

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​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

優惠現金紅利

    

賬面價值（千）

系列

​

已發行和發行在外的股份（單位：千）

​

面值

​

清算優先權

​

年利率

​

年度股息（每股）

​

2023年9月30日

C

​

335

​

​

0.0001

​

$

25.00

​

6.25%

​

$

1.56

​

$

8,361

​

E

​

4,600

​

​

0.0001

​

$

25.00

​

6.50%

​

$

1.63

​

$

111,378

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在上表中，

●股東有權於董事會授權時從可合法用於支付股息的資金中收取股息。C系列優先股的股息按季度於每年1月、4月、7月和10月的第15天支付，如果不是營業日，則為下一個營業日。E系列優先股的股息每季度在每年1月、4月、7月和10月的最後一天或前後支付。任何部分股息期內優先股的任何應付股息將以360天的年度為基礎計算，包括12個30天的月份。股息將於緊接適用股息支付日期前的三月、六月、九月及十二月（視情況而定）每年最後一天營業時間結束時，以拖欠形式支付予記錄於本公司記錄內的記錄持有人。

​

●本公司宣派股息 $0.1百萬美元和$1.9截至2023年9月30日的三個月內，其C系列優先股和E系列優先股的總價值為100萬美元。C系列優先股的股息已於2023年10月13日支付，E系列優先股的股息已於2023年10月31日支付給截至2023年9月29日營業時間結束時的記錄持有人。

​

●本公司可隨時選擇以現金贖回全部或部分E系列優先股，贖回價格等於 100%的清算優先權$25.00每股，加上到贖回日為止的應計及未付股息(如有)。E系列優先股在2026年6月10日之前不可贖回，除非在某些情況下。

​

公共和私人認股權證

作為Broadmark合併的一部分，該公司承擔了公開和非公開配售認股權證，代表了購買Broadmark普通股股票的權利。截至2023年9月30日，有41.7百萬份未償還的公共認股權證，每份代表購買權0.1180825我們普通股的股份，以及5.2百萬份未償還的私募認股權證，每份認股權證代表購買權0.47233普通股。總體而言，該公司擁有未償還認股權證，可購買約7.4百萬股普通股，價格為$24.34每整股。已發行認股權證的結算將以普通股的形式進行，除非公司選擇(僅由公司自行決定)結算公司要求以現金贖回的認股權證，並在業務合併和某些收購要約的情況下進行慣例調整。除非提前贖回，否則公開認股權證將於2024年11月19日到期。

​

私募認股權證的負債少於$。0.1截至2023年9月30日，已計入應付賬款和綜合資產負債表中的其他應計負債。

​

股權自動取款機計劃

於2021年7月9日，本公司與JMP Securities LLC(“銷售代理”)訂立經2022年3月8日修訂的股權分配協議(“股權分配協議”)，根據該協議，本公司可不時按面值出售本公司普通股股份$0.0001每股，總髮行價最高可達$150百萬美元，通過銷售代理作為代理或委託人(“股票自動取款機計劃”)。該公司製造了不是在截至2023年9月30日的三個月和九個月內，通過Equity ATM計劃進行的此類銷售。截至2023年9月30日，約佔$78.4根據Equity ATM計劃，仍有100萬可供銷售。

​

其他

2022年1月14日，本公司完成公開發行7百萬股普通股，面值$0.0001每股，價格為$15.30每股。該公司收到的淨收益總額約為$106.6百萬美元，扣除發售費用後.

​

52

目錄表

注21.普通股每股收益

​

下表提供了有關基本每股收益和稀釋每股收益計算的信息，包括用於這些計算的普通股股份數量。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月。

截至9月30日的9個月。

(以千人為單位，不包括每股和每股金額)

    

2023

    

2022

2023

    

2022

基本收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

淨收入

​

$

47,179

​

$

66,253

​

$

337,530

​

$

189,481

減去：可歸屬於非控股權益的收入

​

​

1,517

​

​

3,023

​

​

7,842

​

​

6,672

減去：參股應佔收入

​

​

2,334

​

​

2,407

​

​

7,078

​

​

7,231

基本收入

​

$

43,328

​

$

60,823

​

$

322,610

​

$

175,578

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

攤薄後收益

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

淨收入

​

$

47,179

​

$

66,253

​

$

337,530

​

$

189,481

減去：可歸屬於非控股權益的收入

​

​

1,517

​

​

3,023

​

​

7,842

​

​

6,672

減去：參股應佔收入

​

​

2,334

​

​

2,407

​

​

7,078

​

​

7,231

增列：稀釋工具應佔費用

​

​

131

​

​

2,319

​

​

393

​

​

6,957

攤薄後收益

​

$

43,459

​

$

63,142

​

$

323,003

​

$

182,535

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

股份數量

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

基本平均流通股

​

​

171,973,933

​

​

114,371,160

​

​

138,323,878

​

​

105,576,826

稀釋性證券的效力--未歸屬的參與股份

​

​

2,466,936

​

​

11,295,449

​

​

2,304,667

​

​

11,288,944

稀釋後的平均流通股

​

​

174,440,869

​

​

125,666,609

​

​

140,628,545

​

​

116,865,770

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

可歸於RC普通股股東的每股收益：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

基本信息

​

$

0.25

​

$

0.53

​

$

2.33

​

$

1.66

稀釋

​

$

0.25

​

$

0.50

​

$

2.30

​

$

1.56

​

在上表中，參與的未歸屬RSU被排除在稀釋股份的計算之外，因為其影響已在上文使用的更具攤薄作用的兩類方法下考慮。

​

公司採用ASU 2020-06, 債務--可轉換債務和其他期權、衍生工具和套期保值--實體自身權益的合同通過減少可轉換債務工具可用會計模式的數量，簡化了可轉換債務工具的會計核算。本指引取消了用庫存股方法計算可轉換工具的稀釋每股收益，而要求使用IF-轉換方法。

​

某些投資者在運營合夥企業中擁有運營部門。運營部門和公司的一部分普通股具有基本相同的經濟特徵，因為它們實際上在經營合夥企業的淨收益或虧損中平均分攤。OP單位持有人有權贖回其OP單位，但須受某些限制。根據公司的選擇，贖回必須以普通股或現金的形式進行，計算如下：一公司普通股股份，或相當於公司普通股在贖回時的公允價值的現金，用於每個運營單位。當營運單位持有人贖回營運單位時，營運合夥企業中的非控股權益會減少，而公司的權益則會增加。截至2023年9月30日和2022年12月31日，非控股股權單位持有人擁有1,430,582和1,593,983分別是作戰單位。

​

注22。抵銷資產和負債

​

為更好地界定其合約權利及確保有助本公司減低交易對手風險的權利，本公司可與多個衍生工具交易對手訂立國際掉期及衍生工具協會(“ISDA”)主協議。ISDA主協議由ISDA發佈，是雙方之間的雙邊交易協議，允許雙方簽訂場外交易(OTC)衍生品合同。ISDA主協議包含主協議的附表和信貸支持附件，該附件管理維護、報告、抵押品管理和違約過程(違約和/或終止事件發生時的淨額撥備)。根據ISDA總協議，本公司可在若干情況下與交易對手抵銷若干衍生金融工具的應付款及/或應收賬款及持有及/或過賬的抵押品，併產生一筆付款淨額。ISDA主協議的規定通常允許在違約的情況下，包括交易對手破產或資不抵債的情況下進行單一淨付款。但是，特定法域的破產法或破產法可對破產、資不抵債或其他事件中的抵銷權施加限制或禁止。此外，某些ISDA主協議允許交易對手在公司股東權益按規定百分比下降或公司未能滿足其ISDA主協議條款的情況下提前終止衍生品合同，這將導致公司加快償還欠交易對手的任何淨負債。截至2023年9月30日和2022年12月31日，本公司與其交易對手簽訂的所有ISDA主協議或類似安排都具有良好的信譽。

53

目錄表

​

對於根據ISDA主協議交易的衍生品，抵押品要求列於信用支持附件，即每份衍生品合約的按市值計價、應付衍生品交易對手的獨立金額和任何門檻(如有)的總和。抵押品可以是現金的形式，也可以是各自ISDA協議中定義的任何合格證券的形式。本公司與交易對手質押的現金抵押品(如有)在綜合資產負債表中作為限制性現金單獨列報。所有追加保證金通知的金額必須在通知時間之前完成，並且必須超過最低轉賬金額閾值才能要求轉賬。除非另有説明，否則所有追加保證金通知必須在追加保證金通知的同一天交易結束前作出迴應並完成。通知時間之後的任何追加保證金通知必須在下一個工作日之前完成。通常，本公司及其交易對手不得出售、再抵押或使用所貼出的抵押品。在交易對手欠本公司的款項未完全抵押的範圍內，本公司承擔違約交易對手的風險和損失風險。該公司試圖通過僅與財務狀況良好的高級交易對手建立ISDA協議來降低交易對手風險，並通過與多個交易對手簽訂協議來實現多元化。

​

根據ASU 2013-01，資產負債表(主題210)：澄清關於抵銷資產和負債的披露範圍，本公司須披露綜合資產負債表所載資產及負債抵銷的影響，使綜合財務報表的使用者能夠評估淨額結算安排對其已確認資產及負債財務狀況的影響或潛在影響。這些已確認的資產和負債是金融工具和衍生工具，受可執行的總淨額安排或ISDA總協議的約束，或符合以下抵銷權標準：(A)公司欠另一方的金額可以確定，(B)公司有權用交易對手所欠的金額抵銷欠款，(C)公司打算抵銷，(D)公司的抵銷權可依法執行。截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司已選擇在綜合資產負債表中抵銷與其場外衍生品合同相關的資產和負債。

​

下表按產品類型、Paycheck Protection Program流動性工具借款和擔保借款列出衍生工具合約的公允價值總額、反映在綜合資產負債表中的淨額，以及由於不符合美國公認會計原則下可強制執行的淨額計算標準而在綜合資產負債表中未抵銷的金額。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

合併資產負債表中未抵銷的總額(1)

(單位：千)

資產/負債總額

​

總金額抵銷

​

綜合資產負債表中的餘額

​

金融工具

​

收到/支付現金抵押品

​

淨額

2023年9月30日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

資產

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

IRLC

$

131

​

$

—

​

$

131

​

$

—

​

$

—

​

$

131

外匯遠期

​

1,337

​

​

—

​

​

1,337

​

​

—

​

​

—

​

​

1,337

TBA代理證券

​

763

​

​

38

​

​

725

​

​

—

​

​

—

​

​

725

利率互換

​

55,703

​

​

49,276

​

​

6,427

​

​

—

​

​

—

​

​

6,427

總計

$

57,934

​

$

49,314

​

$

8,620

​

$

—

​

$

—

​

$

8,620

負債

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

TBA代理證券

$

38

​

$

38

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

—

有擔保借款

​

2,385,070

​

​

—

​

​

2,385,070

​

​

2,385,070

​

​

—

​

​

—

PPPLF

​

76,333

​

​

—

​

​

76,333

​

​

58,145

​

​

—

​

​

18,188

總計

$

2,461,441

​

$

38

​

$

2,461,403

​

$

2,443,215

​

$

—

​

$

18,188

2022年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

資產

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

IRLC

$

117

​

$

—

​

$

117

​

$

—

​

$

—

​

$

117

外匯遠期

​

1,123

​

​

—

​

​

1,123

​

​

—

​

​

—

​

​

1,123

TBA代理證券

​

796

​

​

482

​

​

314

​

​

—

​

​

—

​

​

314

利率互換

​

53,229

​

​

41,820

​

​

11,409

​

​

—

​

​

—

​

​

11,409

總計

$

55,265

​

$

42,302

​

$

12,963

​

$

—

​

$

—

​

$

12,963

負債

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

TBA代理證券

$

749

​

$

482

​

$

267

​

$

—

​

$

—

​

$

267

外匯遠期

​

1,319

​

​

—

​

​

1,319

​

​

—

​

​

—

​

​

1,319

有擔保借款

​

2,846,293

​

​

—

​

​

2,846,293

​

​

2,846,293

​

​

—

​

​

—

PPPLF

​

201,011

​

​

—

​

​

201,011

​

​

186,985

​

​

—

​

​

14,026

總計

$

3,049,372

​

$

482

​

$

3,048,890

​

$

3,033,278

​

$

—

​

$

15,612

(1)這些欄目中列報的金額合計限於前一欄中按票據列報的資產或負債淨額。在某些情況下，本公司向交易對手質押的超額現金抵押品或金融資產超過了受主要淨額淨額回購安排或類似協議約束的金融負債。此外，在某些情況下，交易對手可能向本公司質押了超過本公司相應金融資產的多餘現金抵押品。在每一種情況下，這些超額金額中的任何一項都被排除在表中，儘管它們分別作為資產或負債在公司的綜合資產負債表中報告。

54

目錄表

注23.具有表外風險、信用風險和某些其他風險的金融工具

​

在正常業務過程中，本公司進行各種金融工具的交易，使我們面臨各種類型的風險，包括表內和表外風險。該等風險與本公司投資的金融工具及市場有關。這些金融工具使我們面臨不同程度的市場風險、信用風險、利率風險、流動性風險、表外風險和提前還款風險。

​

市場風險非市場風險是指由於基礎金融工具的利率、外幣匯率或市值的水平或波動性發生不利變化而導致金融工具價值的潛在不利變化。本公司試圖通過達成抵銷交易來降低其對市場風險的敞口，其中可能包括購買或出售計息證券和股權證券。

​

信用風險*-公司在SBC Loans和SBC MBS以及未來可能收購的其他目標資產的投資方面面臨信用風險。與這些投資有關的信用風險與借款人的支付能力和意願有關，在授予或續簽信貸之前對其進行評估，並在整個貸款或擔保期限內定期進行審查。本公司認為，貸款信貸質量主要由借款人的信用狀況和貸款特徵決定，並尋求通過在出現預期和意外虧損的情況下尋求以適當的價格收購資產，以及採用Value−驅動的承保和盡職調查方法來緩解這一風險，這與其歷史投資戰略一致，重點放在預計的現金流和現金流的潛在風險上。該公司在管理和償還貸款的同時，通過對拖欠貸款的借款人執行各種清理和減少損失的策略，進一步降低了潛在損失的風險。然而，可能會發生意想不到的信貸損失，這可能會對經營業績產生不利影響。

​

本公司亦須承受衍生合約交易對手的信貸風險。如果交易對手破產或因財務困難而未能履行衍生合約下的義務，本公司可能會在解散、為債權人利益而轉讓、清算、清盤、破產或其他類似程序中根據衍生合約取得任何追償方面出現重大延誤。如果衍生品交易的對手方破產，衍生品交易通常將按其公平市價終止。如本公司在終止衍生工具交易時被拖欠該公平市價，而其債權為無抵押債權，則本公司將被視為該交易對手的一般債權人，並將不會就相關證券擁有任何債權。在這種情況下，公司可能只獲得有限的賠償，也可能得不到賠償。此外，與其進行套期保值交易的交易對手的業務失敗極有可能導致其違約，這可能導致潛在未來價值的損失和我們對衝的損失，並迫使公司以當時的市場價格償還其承諾(如果有的話)。

​

交易對手信用風險是交易對手可能無法履行其義務的風險，包括在其質押抵押品價值不足的情況下無法提供額外抵押品的風險。本公司試圖通過多元化、使用金融工具和監測交易對手的信譽來管理其對交易對手風險的敞口。

​

該公司通過回購協議以及信貸安排和其他融資協議下的借款，為收購其相當大一部分貸款和投資提供資金。關於這些融資安排，公司將其貸款、證券和現金作為抵押品，以確保借款安全。質押的抵押品數額通常會超過借款的數額(即減記)，從而借款將被過度抵押。因此，如果在回購協議融資期內，貸款人違約，且本公司無法收回其質押資產，本公司將面臨交易對手的風險。這一風險的金額是借給本公司的金額加上應付給交易對手的利息與本公司質押給貸款人的抵押品的公允價值之間的差額，包括該等抵押品的應計應收利息。

​

GMF向投資者出售貸款，但沒有追索權。因此，投資者承擔了借款人損失或違約的風險。然而，這些投資者通常要求GMF就信用信息、貸款文件和抵押品做出某些標準陳述和擔保。在某種程度上，如果GMF不遵守此類陳述，或出現提前付款違約，GMF可能被要求回購貸款或賠償這些投資者因借款人違約而遭受的任何損失。此外，如果貸款在規定的時間內還清，GMF可能被要求將部分銷售收益退還給投資者。

​

55

目錄表

該公司面臨不斷變化的利率和市場狀況，這會影響與借款相關的現金流。本公司訂立衍生工具，例如利率掉期，以減低該等風險。利率互換被用來減少利率變化的風險，涉及從交易對手那裏收取可變利率的利息，以換取在掉期合同有效期內根據固定利率支付款項。

​

某些子公司已簽訂場外利率互換協議，以對衝與利率變動相關的風險。由於某些利率掉期不是通過中央交易對手清算的，本公司仍面臨交易對手履行其在每個此類掉期下的義務的能力的風險，不能指望中央交易對手的信譽來履行業績。因此，如果場外掉期交易對手不能在利率掉期的條款下履行義務，公司的子公司將不會收到根據該協議到期的付款，公司可能會損失與利率掉期相關的任何未實現收益，被對衝的負債將不再通過利率掉期進行對衝。雖然本公司將尋求終止相關的場外掉期交易，並可能向違約交易對手索賠任何損失，包括未實現的收益，但不能保證本公司能夠以經濟上可行的條款或根本不能收回該等金額或替換相關的掉期。在這種情況下，該公司可能被迫以當時的市場價格彌補其未對衝的負債。如果交易對手破產或申請破產，本公司也可能面臨任何質押抵押品的風險，以確保其在場外利率互換下的義務。因此，一旦利率互換協議交易對手違約，利率互換將不再像預期的那樣緩解利率變化的影響。

​

流動性風險非流動資金風險產生於投資和本公司投資活動的一般融資。這包括無法在結算日為收購及發起活動提供資金及/或未能以合理價格及時平倉的風險，以及在市場波動加劇時抵押品需求可能增加。如果公司被迫在不合時宜的時候處置非流動性投資，它可能會被迫以大大低於市值的價格出售，導致實現虧損。本公司試圖通過定期監測其在SBC貸款、MBS和其他金融工具上的投資的流動性來降低其流動性風險。在分析流動性風險時，考慮了預期退出策略、報價利差、在特定策略下活躍市場的經紀商數量和長期資金的可獲得性等因素。為減少流動資金與本公司所投資債務工具條款之間的任何可察覺差異，本公司試圖儘量減少對短期融資安排的依賴。雖然公司可以使用傳統的保證金安排和逆回購協議為某些證券頭寸投資融資，但也可以利用其他金融工具，如債務抵押債券和其他較長期融資工具為其提供長期融資來源。

​

表外風險*-公司對未償還貸款有未提取的承諾，這些承諾在附註24中披露。

​

利率-利率風險對許多因素高度敏感，包括政府的貨幣和税收政策、國內和國際經濟和政治考慮以及公司無法控制的其他因素。

​

公司的經營業績將部分取決於其投資收入與融資成本之間的差異。一般而言，債務融資基於浮動利率，按相關指數的固定息差計算，但須受特定融資安排所決定的下限限制。如果利率環境顯著上升和/或經濟衰退，違約可能會增加並導致我們的信貸損失，這可能會對公司的業務、財務狀況、流動性、經營業績和前景產生重大不利影響。此外，該等違約可能對本公司的生息資產與計息負債之間的息差產生不利影響。

​

此外，不良SBC貸款對利率的敏感性不如良好貸款，因為不良貸款的收益往往來自通過減少損失戰略和機會主義處置資產進行的資產重組。由於不良SBC貸款是短期資產，因此用於估值的貼現率基於短期市場利率，而短期市場利率可能不會與長期市場利率同步變動。

​

提前還款風險-由於本公司收到其資產的本金預付款，因此就此類資產支付的任何保費都將在利息收入中攤銷。一般來説，提前還款率的提高會加速購買溢價的攤銷，從而減少資產的利息收入。相反，該等資產的折讓計入利息收入。一般而言，提前還款率上升會加速購買折扣的增加，從而增加資產賺取的利息收入。

56

目錄表

附註24.承付款、意外開支和賠償

​

訴訟

本公司在日常業務過程中可能面臨訴訟及行政程序，因此，本公司已訂立協議，就因履行該等協議項下個別責任而產生的損失、成本、索償及責任作出彌償。根據該等協議，本公司並無過往申索或付款，而個別最高風險尚不清楚，因為這將涉及未來可能對本公司提出但尚未發生的申索。然而，根據歷史及經驗，預期虧損風險甚微。管理層並不知悉有任何其他或然事項須於綜合財務報表內計提或披露。

​

無資金準備的貸款承諾

下表列示無準備金的貸款承付款。

​

​

​

​

​

​

​

​

(單位：千)

​

2023年9月30日

​

2022年12月31日

貸款，淨額

​

$

842,764

​

$

881,519

按公允價值計量的持作出售貸款

​

$

14,185

​

$

20,546

優先股權投資

​

$

436

​

$

1,147

​

發起貸款承諾

GMFS與已申請住宅按揭貸款並符合若干信貸及承保標準的客户訂立IRLC。如果利率發生變化，這些承諾使GMFS面臨市場風險，並且貸款沒有經濟上的對衝或承諾給投資者。如果貸款是發放的，而不是出售給投資者，並且借款人沒有履約，GMFS也面臨信貸損失。發放貸款的承付款不一定反映未來的現金需求，因為有些承付款預計到期後不會動用。

​

下表列示了對發放住宅機構貸款的承諾。

​

​

​

​

​

​

​

​

(單位：千)

​

2023年9月30日

​

2022年12月31日

發起住宅機構貸款的承諾

​

$

123,182

​

$

112,319

​

​

​

​

​

​

​

​

注25。所得税

​

根據《國內收入法》第856條，本公司為房地產投資信託基金。作為房地產投資信託基金的資格取決於公司是否有能力滿足國內税法規定的各種要求，這些要求涉及公司的組織結構、股權的多樣性以及對其資產性質和收入來源的某些要求。作為房地產投資信託基金，公司一般每年必須分配至少等於90%的淨應納税所得額，但須進行某些調整，並不包括任何淨資本收益，以便美國聯邦所得税不適用於分配的收益。在一定程度上，公司滿足此分銷要求，但分銷少於100%的淨應税收入，其未分配的應税收入將繳納美國聯邦所得税。此外，該公司將受到4如果在一個日曆年度支付給股東的實際金額少於美國聯邦税法規定的最低金額，則不可扣除消費税%。即使該公司符合REIT的資格，它也可能需要繳納某些美國聯邦所得税和消費税，以及其收入和資產的州和地方税。如果本公司未能在任何課税年度內保持其REIT資格，它可能會受到重大處罰，以及按正常公司税率計算的應納税所得額的聯邦、州和地方所得税，並且它將無法在隨後的納税年度獲得REIT資格四應納税年度。截至2023年9月30日和2022年12月31日，該公司符合所有REIT要求。

​

若干附屬公司已選擇被視為應課税房地產投資信託基金附屬公司(“TRSS”)。TRS允許本公司參與某些活動，只要這些活動符合特定標準，且在國內税法規定的某些限制範圍內進行，且在根據國內税法被視為應納税子公司的實體內進行，則如果這些活動由母公司REIT直接賺取則不屬於符合資格的收入。只要符合這些標準，公司將繼續保持我們作為房地產投資信託基金的資格。該公司的TRS從事各種與房地產相關的業務，包括商業和住宅抵押貸款的發起和證券化，以及房地產投資。這種TRS並不是為了聯邦所得税的目的而合併，而是作為公司徵税。就財務報告而言，本公司就其在TRSS中的權益確認的收益部分設立了當期和遞延所得税撥備。

​

57

目錄表

注26。細分市場報告

​

該公司通過以下方式報告其經營結果三業務細分：i)SBC Lending和 收購、ii)小企業貸款和iii)住宅按揭銀行業務。公司的組織結構基於首席運營決策者(“CODM”)、首席執行官用來評估、查看和運行其業務運營的一系列因素，其中包括客户基礎和貸款計劃類型的性質。這些分部的依據是這一組織結構以及CODM和管理層為評價分部成果而審查的信息。

​

SBC借貸和收購

該公司在SBC物業的整個生命週期內提供SBC貸款，包括建築、橋樑、穩定和代理渠道。作為這一部門的一部分，該公司根據房地美SBL計劃發起並提供多家庭貸款產品。SBC的起源包括保護和建設負擔得起的住房的建設和永久融資活動，主要是通過紅石利用免税債券。這一部分還反映了SBC證券化活動的影響。該公司收購履約和不良SBC貸款，並打算繼續收購這些貸款，作為公司業務戰略的一部分。

​

小企業貸款

本公司根據SBA第7(A)條計劃獲得、發起和提供由SBA擔保的貸款。這一部分也反映了小型企業協會證券化活動的影響。該公司還通過騎士資本收購購買的未來應收賬款。

​

住宅抵押貸款銀行業務

該公司通過零售、代理和經紀渠道向Fannie Mae、Freddie Mac、FHA、USDA和VA提供有資格購買、擔保或承保的住房抵押貸款。

​

公司-其他

公司-其他主要包括未分配活動，包括與高級擔保和可轉換票據有關的利息支出、經理分配的員工薪酬、支付給經理的管理和激勵費用以及其他一般公司間接費用。

​

業務細分和所有其他業務的結果。下表列出了應報告的業務部門，以及公司-其他部門記錄的剩餘未分配金額。

​

58

目錄表

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

    

截至2023年9月30日的三個月

​

​

​

​

​

小的

​

住宅

​

​

​

​

​

​

​

​

SBC Lending

​

業務

​

抵押貸款

​

公司-

​

​

(單位：千)

​

和收購

​

放貸

​

銀行業

​

其他

​

已整合

利息收入

​

$

219,414

​

$

29,297

​

$

1,879

​

$

—

​

$

250,590

利息支出

​

​

(169,008)

​

​

(20,769)

​

​

(1,835)

​

​

—

​

​

(191,612)

收回貸款損失（撥備）前的淨利息收入

​

$

50,406

​

$

8,528

​

$

44

​

$

—

​

$

58,978

收回貸款損失（備抵）

​

​

14,465

​

​

(2,314)

​

​

—

​

​

—

​

 

12,151

收回貸款損失（備抵）後的淨利息收入

​

$

64,871

​

$

6,214

​

$

44

​

$

—

​

$

71,129

非利息收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

住宅按揭銀行業務

​

$

—

​

$

—

​

$

7,059

​

$

—

​

$

7,059

金融工具和所擁有不動產的已實現收益（虧損）淨額

​

​

7,053

​

​

7,349

​

​

—

​

​

—

​

​

14,402

金融工具未實現收益（虧損）淨額

​

​

14,515

​

​

606

​

​

2,563

​

​

—

​

​

17,684

維修收入，淨額

​

​

1,198

​

​

5,669

​

​

9,166

​

​

—

​

​

16,033

購買的未來應收賬款的收入，淨額

​

​

—

​

​

904

​

​

—

​

​

—

​

​

904

低價購入虧損

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(14,862)

​

​

(14,862)

未合併的合資企業的收入

​

​

56

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

56

其他收入

​

​

8,570

​

​

8,863

​

​

43

​

​

839

​

​

18,315

非利息收入(虧損)合計

​

$

31,392

​

$

23,391

​

$

18,831

​

$

(14,023)

​

$

59,591

非利息支出

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

僱員補償及福利

​

$

(10,224)

​

$

(8,507)

​

$

(4,890)

​

$

(1,247)

​

$

(24,868)

從關聯方分配的員工薪酬和福利

​

​

(99)

​

​

—

​

​

—

​

​

(2,902)

​

 

(3,001)

住宅按揭銀行業務的可變費用

​

​

—

​

​

—

​

​

(4,091)

​

​

—

​

​

(4,091)

專業費用

​

​

(1,264)

​

​

(3,456)

​

​

(144)

​

​

(2,946)

​

 

(7,810)

管理費-關聯方

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(7,229)

​

 

(7,229)

貸款還本付息費用

​

​

(12,204)

​

​

(337)

​

​

(3,277)

​

​

—

​

 

(15,818)

交易相關費用

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(2,329)

​

​

(2,329)

其他運營費用

​

​

(5,890)

​

​

(5,222)

​

​

(1,608)

​

​

(1,648)

​

 

(14,368)

非利息支出總額

​

$

(29,681)

​

$

(17,522)

​

$

(14,010)

​

$

(18,301)

​

$

(79,514)

未計提所得税準備的收入(虧損)

​

$

66,582

​

$

12,083

​

$

4,865

​

$

(32,324)

​

$

51,206

總資產

​

$

10,595,201

​

$

1,409,761

​

$

396,073

​

$

398,398

​

$

12,799,433

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

    

截至2023年9月30日的9個月

​

​

​

​

​

小的

​

住宅

​

​

​

​

​

​

​

​

SBC Lending

​

業務

​

抵押貸款

​

公司-

​

​

(單位：萬人)

​

和收購

​

放貸

​

銀行業

​

其他

​

已整合

利息收入

​

$

629,686

​

$

65,997

​

$

5,364

​

$

—

​

$

701,047

利息支出

​

​

(479,006)

​

​

(39,861)

​

​

(5,673)

​

​

—

​

​

(524,540)

收回貸款損失（撥備）前的淨利息收入

​

$

150,680

​

$

26,136

​

$

(309)

​

$

—

​

$

176,507

收回貸款損失（備抵）

​

​

5,179

​

​

(5,721)

​

​

—

​

​

—

​

 

(542)

收回貸款損失（備抵）後的淨利息收入

​

$

155,859

​

$

20,415

​

$

(309)

​

$

—

​

$

175,965

非利息收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

住宅按揭銀行業務

​

$

—

​

$

—

​

$

26,112

​

$

—

​

$

26,112

金融工具和所擁有不動產的已實現收益（虧損）淨額

​

​

27,234

​

​

22,621

​

​

—

​

​

—

​

​

49,855

金融工具未實現收益（虧損）淨額

​

​

7,727

​

​

348

​

​

5,288

​

​

—

​

​

13,363

維修收入，淨額

​

​

4,181

​

​

12,367

​

​

27,920

​

​

—

​

​

44,468

購買的未來應收賬款的收入，淨額

​

​

—

​

​

1,530

​

​

—

​

​

—

​

 

1,530

購買便宜貨的收益

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

215,032

​

​

215,032

未合併的合資企業的收入

​

​

745

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

745

其他收入

​

​

25,829

​

​

29,390

​

​

98

​

​

1,450

​

​

56,767

非利息收入總額

​

$

65,716

​

$

66,256

​

$

59,418

​

$

216,482

​

$

407,872

非利息支出

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

僱員補償及福利

​

$

(25,153)

​

$

(31,396)

​

$

(15,598)

​

$

(5,569)

​

$

(77,716)

從關聯方分配的員工薪酬和福利

​

​

(581)

​

​

—

​

​

—

​

​

(7,246)

​

 

(7,827)

住宅按揭銀行業務的可變費用

​

​

—

​

​

—

​

​

(16,150)

​

​

—

​

 

(16,150)

專業費用

​

​

(3,380)

​

​

(7,863)

​

​

(441)

​

​

(7,499)

​

 

(19,183)

管理費-關聯方

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(18,070)

​

 

(18,070)

獎勵費-關聯方

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,791)

​

​

(1,791)

貸款還本付息費用

​

​

(31,008)

​

​

(582)

​

​

(7,306)

​

​

—

​

 

(38,896)

交易相關費用

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(17,188)

​

​

(17,188)

其他運營費用

​

​

(16,221)

​

​

(14,003)

​

​

(5,001)

​

​

(4,702)

​

 

(39,927)

非利息支出總額

​

$

(76,343)

​

$

(53,844)

​

$

(44,496)

​

$

(62,065)

​

$

(236,748)

未計提所得税準備的收入

​

$

145,232

​

$

32,827

​

$

14,613

​

$

154,417

​

$

347,089

總資產

​

$

10,595,201

​

$

1,409,761

​

$

396,073

​

$

398,398

​

$

12,799,433

​

​

​

​

59

目錄表

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

    

截至2022年9月30日的三個月

​

​

​

​

​

小的

​

住宅

​

​

​

​

​

​

​

​

SBC Lending

​

業務

​

抵押貸款

​

公司-

​

​

(單位：千)

​

和收購

​

放貸

​

銀行業

​

其他

​

已整合

利息收入

​

$

159,307

​

$

24,605

​

$

2,114

​

$

—

​

$

186,026

利息支出

​

​

(105,560)

​

​

(7,097)

​

​

(2,479)

​

​

(359)

​

​

(115,495)

扣除貸款損失準備前的淨利息收入

​

$

53,747

​

$

17,508

​

$

(365)

​

$

(359)

​

$

70,531

貸款損失準備金

​

​

(3,231)

​

​

(200)

​

​

—

​

​

—

​

 

(3,431)

計提貸款損失準備後的淨利息收入

​

$

50,516

​

$

17,308

​

$

(365)

​

$

(359)

​

$

67,100

非利息收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

住宅按揭銀行業務

​

$

—

​

$

—

​

$

12,053

​

$

—

​

$

12,053

金融工具和所擁有不動產的已實現收益（虧損）淨額

​

​

13,060

​

​

8,057

​

​

—

​

​

—

​

​

21,117

金融工具未實現收益（虧損）淨額

​

​

322

​

​

(509)

​

​

16,647

​

​

—

​

​

16,460

維修收入，淨額

​

​

1,191

​

​

1,991

​

​

9,007

​

​

—

​

​

12,189

購買的未來應收賬款的收入，淨額

​

​

—

​

​

1,162

​

​

—

​

​

—

​

​

1,162

未合併的合資企業的虧損

​

​

(603)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(603)

其他收入

​

​

5,476

​

​

10,641

​

​

15

​

​

18

​

​

16,150

非利息收入總額

​

$

19,446

​

$

21,342

​

$

37,722

​

$

18

​

$

78,528

非利息支出

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

僱員補償及福利

​

$

(6,603)

​

$

(12,329)

​

$

(5,274)

​

$

(1,735)

​

$

(25,941)

從關聯方分配的員工薪酬和福利

​

​

(175)

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,570)

​

 

(1,745)

住宅按揭銀行業務的可變費用

​

​

—

​

​

—

​

​

(9,061)

​

​

—

​

​

(9,061)

專業費用

​

​

(1,630)

​

​

(1,426)

​

​

(138)

​

​

(671)

​

 

(3,865)

管理費-關聯方

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(5,410)

​

 

(5,410)

獎勵費-關聯方

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(949)

​

 

(949)

貸款還本付息費用

​

​

(8,226)

​

​

(103)

​

​

(2,368)

​

​

—

​

 

(10,697)

交易相關費用

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,535)

​

​

(1,535)

其他運營費用

​

​

(6,208)

​

​

(5,482)

​

​

(2,034)

​

​

(1,672)

​

 

(15,396)

非利息支出總額

​

$

(22,842)

​

$

(19,340)

​

$

(18,875)

​

$

(13,542)

​

$

(74,599)

未計提所得税準備的收入(虧損)

​

$

47,120

​

$

19,310

​

$

18,482

​

$

(13,883)

​

$

71,029

總資產

​

$

10,268,015

​

$

930,577

​

$

459,058

​

$

200,561

​

$

11,858,211

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

    

截至2022年9月30日的9個月

​

​

​

​

​

小的

​

住宅

​

​

​

​

​

​

​

​

SBC Lending

​

業務

​

抵押貸款

​

公司-

​

​

(單位：萬人)

​

和收購

​

放貸

​

銀行業

​

其他

​

已整合

利息收入

​

$

378,077

​

$

79,866

​

$

6,159

​

$

—

​

$

464,102

利息支出

​

​

(231,338)

​

​

(18,703)

​

​

(6,663)

​

​

(635)

​

​

(257,339)

收回貸款損失（撥備）前的淨利息收入

​

$

146,739

​

$

61,163

​

$

(504)

​

$

(635)

​

$

206,763

收回貸款損失（備抵）

​

​

1,108

​

​

(1,691)

​

​

—

​

​

—

​

 

(583)

收回貸款損失（備抵）後的淨利息收入

​

$

147,847

​

$

59,472

​

$

(504)

​

$

(635)

​

$

206,180

非利息收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

住宅按揭銀行業務

​

$

—

​

$

—

​

$

23,424

​

$

—

​

$

23,424

金融工具和所擁有不動產的已實現收益（虧損）淨額

​

​

25,976

​

​

24,262

​

​

—

​

​

—

​

​

50,238

金融工具未實現收益（虧損）淨額

​

​

10,234

​

​

(942)

​

​

49,230

​

​

—

​

​

58,522

維修收入，淨額

​

​

3,542

​

​

8,042

​

​

25,698

​

​

—

​

​

37,282

購買的未來應收賬款的收入，淨額

​

​

—

​

​

5,490

​

​

—

​

​

—

​

 

5,490

未合併的合資企業的收入

​

​

11,160

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

11,160

其他收入

​

​

14,828

​

​

15,462

​

​

60

​

​

635

​

​

30,985

非利息收入總額

​

$

65,740

​

$

52,314

​

$

98,412

​

$

635

​

$

217,101

非利息支出

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

僱員補償及福利

​

$

(24,666)

​

$

(32,064)

​

$

(19,714)

​

$

(3,554)

​

$

(79,998)

從關聯方分配的員工薪酬和福利

​

​

(655)

​

​

—

​

​

—

​

​

(5,894)

​

 

(6,549)

住宅按揭銀行業務的可變費用

​

​

—

​

​

—

​

​

(5,508)

​

​

—

​

 

(5,508)

專業費用

​

​

(5,128)

​

​

(4,513)

​

​

(619)

​

​

(2,582)

​

 

(12,842)

管理費-關聯方

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(14,071)

​

 

(14,071)

獎勵費-關聯方

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(949)

​

 

(949)

貸款還本付息費用

​

​

(22,013)

​

​

(531)

​

​

(7,369)

​

​

—

​

 

(29,913)

交易相關費用

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(8,606)

​

​

(8,606)

其他運營費用

​

​

(18,041)

​

​

(13,583)

​

​

(6,233)

​

​

(4,564)

​

 

(42,421)

非利息支出總額

​

$

(70,503)

​

$

(50,691)

​

$

(39,443)

​

$

(40,220)

​

$

(200,857)

未計提所得税準備的收入(虧損)

​

$

143,084

​

$

61,095

​

$

58,465

​

$

(40,220)

​

$

222,424

總資產

​

$

10,268,015

​

$

930,577

​

$

459,058

​

$

200,561

​

$

11,858,211

​

​

​

​

注27.後續事件

​

本公司已對截至綜合財務報表發佈日期的後續事件進行評估，並確定不需要額外披露。

​

60

目錄表

​

項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

​

前瞻性陳述

​

除文意另有所指外，術語“公司”、“我們”、“我們”和“我們”均指Ready Capital Corporation及其子公司。我們在本季度報告中就Form 10-Q(“Form 10-Q”)(“Form 10-Q”)作出前瞻性陳述，該表格符合1995年“私人證券訴訟改革法”和經修訂的1933年“證券法”(“證券法”)第27A條的含義，以及經修訂的1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E節的含義。我們打算將這類陳述納入其中所載前瞻性陳述的安全港規定。本10-Q表格中包含的前瞻性陳述反映了我們目前對未來事件的看法，固有地受到重大風險和不確定性的影響，其中許多風險和不確定性是難以預測的，超出了我們的控制範圍，這些風險和不確定性可能會導致我們的實際結果與我們大相徑庭。這些前瞻性陳述包括有關我們的業務可能或假設的未來結果、財務狀況、流動性、計劃和目標的信息。當我們使用“相信”、“預期”、“預計”、“估計”、“計劃”、“繼續”、“打算”、“應該”、“可能”或其他類似術語時，我們意在識別前瞻性表述，儘管並非所有前瞻性表述都可能包含這樣的表述。除其他外，有關以下主題的陳述可能是前瞻性的，影響這些主題或以其他方式影響我們業務的事件的發生，可能會導致我們的財務狀況、流動性和綜合經營結果與任何此類前瞻性陳述中表達或暗示的情況大不相同：

​

●我們的投資目標和經營戰略；

​

●我們以優惠條件借入資金或以其他方式籌集資本的能力；

​

●我們的預期槓桿；

​

●我們的預期投資；

​

●與未來分銷有關的估計或陳述，以及我們進行未來分銷的能力；

​

●預計資本支出和業務支出；

​

●是否有合格的人員；

​

●提前還款費率；

​

●預計違約率；

​

●我們的投資違約率上升和/或收回率下降；

​

●利率、利差、收益率曲線或提前還款利率的變化；

​

●通貨膨脹對我們業務的影響；

​

●我們資產預付款的變化；

​

●我們有能力通過收購一組以建築貸款為重點的私人持有的房地產結構性融資機會基金(統稱為“馬賽克基金”)，實現預期的協同效應、節省成本和其他好處；

​

●我們有能力實現預期的協同效應、成本節約和其他收購Broadmark Realty Capital Inc.(“Broadmark”), a 專門從事住宅和商業建設貸款發放和服務的專業房地產金融公司；

​

●與通過收購和擴大規模實現預期的協同效應、成本節約和其他好處相關的風險；

61

目錄表

​

●在Broadmark合併和收購Mosaic基金之後，與將建築貸款平臺整合到我們現有業務中以及建築貸款的發起和所有權相關的風險，與現有建築或土地擔保的貸款相比，建築貸款的發起和所有權受到額外的風險；

​

●市場、行業和經濟趨勢；

​

●我們在市場上競爭的能力；

​

●在中小型商業貸款(“SBC貸款”)中提供有吸引力的經風險調整的投資機會，由美國小企業管理局(“SBA”)根據其第7(A)條貸款計劃(“SBA第7(A)條計劃”)擔保的貸款，符合我們的投資目標和策略的按揭證券、住宅按揭貸款及其他與房地產有關的投資；

​

●資本市場的普遍波動性；

​

●我們的投資目標和經營戰略的變化；

​

●資本的可獲得性、條款和部署；

​

●是否有合適的投資機會；

​

●美國政府、美國財政部、聯邦儲備系統理事會、聯邦存款保險公司、聯邦國家抵押貸款協會(房利美)、聯邦住房貸款抵押公司(房地美)、政府國家抵押貸款協會(金利美)、聯邦住房管理局(FHA)美國農業部(USDA)、美國退伍軍人事務部(VA)Mortgagee和美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)；

​

●適用的監管變化；

​

●資產、利率或整體經濟的變化；

​

●抵押貸款修改計劃和未來的立法行動；

​

●我們維持房地產投資信託基金(“REIT”)資格的能力，以及我們作為REIT資格對我們業務的限制；

​

●根據修訂後的1940年《投資公司法》(“1940法案”)，我們有能力保持對資格的豁免；

​

​

●我們在表格10-K的年度報告中所述的因素，包括在“風險因素”和“業務”標題下列出的因素；

​

●我們對外部顧問Waterfall Asset Management，LLC（“Waterfall”或“管理人”）的依賴，以及如果我們或Waterfall終止我們與Waterfall簽訂的管理協議（“管理協議”），我們找到合適替代者的能力;

​

●我們競爭的程度和性質，包括SBC貸款、MBS、住宅抵押貸款、建築貸款和其他符合我們投資目標和戰略的房地產相關投資的競爭;

​

●冠狀病毒（“COVID-19”）大流行以及COVID-19變種的出現和嚴重程度對我們的業務和運營、財務狀況、經營業績、流動資金和資本資源的影響;以及

​

●流行病或流行病對我們的借款人、房地產行業和全球市場的影響。

62

目錄表

雖然我們認為前瞻性陳述中反映的期望是合理的，但我們不能保證未來的結果、活動水平、業績或成就，我們提醒讀者不要過度依賴任何前瞻性陳述。這些前瞻性陳述僅適用於本表格10-Q的日期。我們沒有義務，也不打算，更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息，未來事件或其他原因，除非法律要求的範圍內.見項目1A。“危險因素”和第7項。“管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”，我們的年度報告10-K表。

​

引言

管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析（“MD&A”）旨在從管理層的角度為我們的中期合併財務報表的讀者提供關於我們的財務狀況、經營業績、流動性和可能影響我們未來業績的某些其他因素的敍述。我們的MD&A分為五個主要部分：

​

●概述
●經營成果
●流動性與資本資源
●合同義務和資產負債表外安排
●關鍵會計估計

​

以下討論應與本10-Q表第一部分第1項“財務報表”中的未經審計中期合併財務報表和隨附附註以及10-K表年度報告的第6、7、8和9A項一併閲讀。請參閲本表格10-Q和我們的年度報告中的“前瞻性陳述”表格10-K和我們的年度報告中的“關鍵會計估計”表格10-K的某些其他因素，可能導致實際結果與本表格10-Q中包含的前瞻性陳述中的預期存在重大差異。

​

概述

​

我們的業務

我們是一家多戰略房地產金融公司，發起，收購，融資和服務SBC貸款，SBA貸款，住宅抵押貸款，建築貸款，以及在較小程度上，主要由SBC貸款抵押的MBS，或其他房地產相關投資。我們的貸款通常在原始本金金額高達4000萬美元的範圍內，並由企業用於購買其業務中使用的房地產或尋求收購多户，辦公室，零售，混合用途或倉庫物業的投資者使用。我們的目標是為股東提供有吸引力的風險調整後的回報，主要是通過股息以及通過資本增值。為達致此目標，我們繼續擴大投資組合，並相信我們的全方位房地產融資平臺的廣度將使我們能夠適應市場情況，並將資本配置於經風險調整後回報最具吸引力的資產類別及分部。我們按以下三個經營分部報告我們的業務：

​

●SBC借貸和收購. 我們通過我們的全資子公司ReadyCap Commercial在SBC物業的整個生命週期內發放SBC貸款，包括建築，橋樑，穩定和代理貸款發放渠道。這些原始貸款通常是持作投資或放入證券化結構。作為該部門的一部分，我們根據Freddie Mac SBL計劃發起和服務多户貸款產品。這些原始貸款持有待售，然後出售給房地美。我們為保護和建設經濟適用房提供建設和永久融資，主要通過全資子公司Red Stone使用免税債券。此外，我們收購小額商業貸款作為我們業務戰略的一部分。我們持有有效的SBC貸款，並尋求通過基於資產的解決策略最大化我們收購的不良SBC貸款的價值。當我們認為解決不良貸款將提供有吸引力的風險調整後回報時，我們通常會以低於未付本金餘額的價格收購不良貸款。

​

●小企業貸款. 我們通過我們的全資子公司ReadyCap Lending，根據SBA第7(A)條計劃，獲得、發起和服務業主自用貸款，由SBA擔保。作為僅有的14家非銀行SBLC之一，我們持有SBA許可證，並已被SBA授予優先貸款人地位。這些原始貸款要麼是為投資而持有，要麼是被置於證券化結構中，或者被出售。我們還通過騎士資本收購購買的未來應收賬款，這是一個技術驅動的平臺，為美國各地的中小型企業提供營運資金。

​

63

目錄表

●住宅按揭銀行業務. 我們通過我們的全資子公司GMFS運營我們的住宅按揭貸款發放部門。GMFS發起的住宅抵押貸款有資格由Fannie Mae、Freddie Mac、FHA、USDA和VA通過零售、代理和經紀渠道購買、擔保或保險。這些源於貸款的貸款然後被出售給第三方，主要是機構貸款項目。

​

我們的組織和運作符合《守則》規定的REIT資格。只要我們有資格成為房地產投資信託基金，我們通常就不需要為我們的應税淨收入繳納美國聯邦所得税，因為我們每年將幾乎所有的應税淨收入分配給股東。我們是以傳統的UPREIT模式組織的，在這種模式下，我們是我們運營夥伴關係的普通合夥人，並通過我們的運營夥伴關係開展幾乎所有的業務。我們還打算以一種允許我們被排除在1940年法案規定的投資公司註冊之外的方式來運營我們的業務。

​

有關我們業務的更多信息，請參閲我們截至2022年12月31日的財政年度Form 10-K(“Form 10-K”)年度報告第I部分，第1項，“業務”。

​

收購

​

布羅德馬克。於2023年5月31日，本公司、馬裏蘭州公司Broadmark Realty Capital Inc.(“Broadmark”)及位於特拉華州的有限責任公司及Ready Capital的全資附屬公司RCC Merge Sub，LLC(“RCC Merge Sub”)完成合並(該交易為“Broadmark Merge”)，Broadmark與RCC Merger Sub合併併入RCC Merge Sub，而RCC Merger Sub仍為本公司的全資附屬公司。由於Broadmark合併，公司董事會(“董事會”)的董事人數增加了三名，從九名增加到十二名，另外三名董事均在Broadmark合併生效前在Broadmark董事會任職。Broadmark的合併擴大了我們的住宅和商業建築貸款平臺，使我們的業務進一步多樣化。請參閲本表格10-Q的第一部分第1項“財務報表”中的附註1和5，瞭解有關Broadmark合併的更多信息以及由於Broadmark合併而獲得的資產和承擔的負債。

​

馬賽克。2022年3月16日，根據於2022年2月7日修訂的於2021年11月3日生效的若干合併協議的條款，本公司通過一系列合併(統稱為“馬賽克合併”)收購了一組私人持有的房地產結構性融資機會基金，重點是建築貸款(統稱為“馬賽克基金”)，由MREC Management，LLC管理。此次收購進一步擴大了公司的投資組合和發起平臺，包括具有誘人投資組合收益的多樣化建築資產組合。請參閲本表格10-Q第一部分第1項“財務報表”所載的附註1和5，以瞭解有關馬賽克合併以及在馬賽克合併中獲得的資產和承擔的負債的更多信息。

​

影響經營業績的因素

我們預計我們的經營結果將受到多個因素的影響，主要取決於我們資產的利息收入水平、我們資產的市場價值以及我們未來可能收購的SBC貸款、SBA貸款、住宅貸款、建築貸款、MBS和其他資產的供求情況、對住房的需求、人口趨勢、建築成本、其他貸款人提供的替代房地產融資以及與我們的業務相關的融資和其他成本。這些因素可能會對我們發放新貸款的能力或我們現有貸款組合的表現產生影響。我們的淨投資收入，包括購買溢價的攤銷和購買折扣的增加，主要由於市場利率、我們不良資產的清算比率和我們表現資產的預付款速度的變化而變化。利率和提前還款速度根據投資類型、金融市場狀況、競爭和其他因素而有所不同，這些因素都不能肯定地預測。我們的經營業績也可能受到我們可用借款能力、金融市場狀況、超出初始估計的信貸損失或借款人所經歷的意想不到的信貸事件的影響，這些借款人的貸款由我們直接持有或包括在我們的MBS中。艱難的市場狀況以及通脹、能源成本、地緣政治問題、衞生流行病和傳染性疾病的爆發，例如新冠肺炎的爆發和變種病毒的出現及其嚴重程度，失業以及信貸的可獲得性和成本也是可能影響我們經營業績的因素。

64

目錄表

市場利率的變化。 我們擁有並期望收購或發起期限為2至30年的固定利率抵押貸款和浮動利率抵押貸款。我們的貸款通常有15至30年的攤銷期限，或在2至10年內到期的氣球付款。固定利率抵押貸款承擔貸款期限固定的利息，我們通常利用衍生品金融和對衝工具來對衝與此類固定利率抵押貸款相關的利率風險。截至2023年9月30日，73%的固定利率貸款是通過證券化進行配套融資的。浮動利率抵押貸款的可調整利率通常等於固定利差加指數利率的總和，例如有擔保的隔夜融資利率(SOFR)，通常每月重置。根據UPB的數據，截至2023年9月30日，我們投資組合中約81%的貸款是浮動利率抵押貸款，19%是固定利率抵押貸款。

​

就我們的業務運營而言，利率上升通常會導致與我們的可變利率借款相關的利息支出增加，固定利率貸款、MBS和其他與房地產相關的資產的價值下降，可變利率貸款和MBS的息票重置為更高的利率，以及貸款和MBS的預付款放緩。相反，利率下降通常會產生相反的效果。

​

不良貸款不像不良貸款那樣對利率敏感，因為不良貸款的收益通常是通過減損策略重組資產並機會性地處置資產而產生的。由於不良貸款是短期資產，用於估值的貼現率是基於短期市場利率，而短期市場利率可能不會與長期市場利率同步變動。

​

我們資產的公允價值變動。某些原始貸款、抵押貸款證券和償還權按公允價值列賬，而未來資產也可能按公允價值列賬。因此，我們資產公允價值的變化可能會影響我們在發生此類變化期間的運營結果。對房地產價格變化的預期是貸款和ABS價值的關鍵決定因素。這一因素超出了我們的控制範圍。

​

提前還款速度。 貸款的提前還款速度根據利率、投資類型、金融市場狀況、競爭、喪失抵押品贖回權和其他無法確定的因素而有所不同。一般來説，當利率上升時，借款人為其按揭貸款再融資的吸引力相對較低，因此提前還款速度往往會降低。這可以延長我們賺取利息收入和維修費收入的期限。當利率下降時，貸款的提前還款速度會加快，從而縮短了我們賺取利息收入或維修費收入的期限。此外，其他因素，如借款人的信用評級、物業價值升值或貶值速度、金融市場狀況、喪失抵押品贖回權和貸款人競爭，都可能影響貸款的提前還款速度。

​

信用價差。 我們的投資組合可能會受到信用利差變化的影響。信用利差衡量的是市場根據貸款和證券相對於特定基準的信用要求的收益率，也是對投資的感知風險的衡量。固定利率貸款和證券的估值基於市場信用利差，該利率高於類似期限的固定利率掉期或固定利率美國國債的應付利率。浮動利率證券通常基於SOFR(或另一個浮動利率指數)的市場信用利差進行估值，並同樣受到SOFR利差變化的影響。這些貸款和證券的過度供應或需求減少，可能會導致市場要求這些證券的收益率更高，從而導致使用比基準利率更高或更寬的利差來對這些資產進行估值。在這種情況下，我們投資組合的價值將趨於下降。相反，如果用來評估這類資產價值的利差減少或“收緊”，我們的貸款和證券的價值將趨於增加。這些資產市值的這種變化可能會通過對未實現損益的影響直接影響我們的淨股本、淨收入或現金流。

​

我們資產收益率與融資成本之間的利差是影響我們這方面業務表現的一個重要因素。利差擴大意味着新資產購買帶來更多收入，但可能會對我們公佈的賬面價值產生負面影響。利差擴大通常會對資產價格產生負面影響。在利差擴大的環境下，交易對手可能需要額外的抵押品來獲得借款，這可能需要我們通過出售資產來降低槓桿率。相反，利差收窄意味着新資產購買的收入減少，但可能會對我們公佈的賬面價值產生積極影響。利差收窄通常會對資產價格產生積極影響。在這種情況下，我們或許能夠減少獲得借款所需的抵押品金額。

​

貸款和ABS延期風險。 本公司根據借款人將預付基礎抵押貸款的比率和/或我們能夠清算資產的速度的假設，估計我們投資的預計加權平均壽命。如果解決不良資產的時間表延長，這可能會產生負面影響

65

目錄表

由於運輸成本可能高於最初的預期，因此可能會對我們的運營結果產生不利影響。如果房地產價值在較長時期內下跌，這種情況也可能導致我們投資的公平市場價值下降。在極端情況下，我們可能被迫出售資產以維持充足的流動性，這可能會導致我們蒙受損失。

​

信用風險。 我們在未來可能收購的貸款、ABS和其他目標資產上的投資受到信用風險的影響。違約率和違約率的增加將對我們的經營業績產生不利影響，而違約率和違約率的下降將從這一方面改善我們的業務經營業績。違約率受到多種因素的影響，包括物業表現、物業管理、供求因素、建築趨勢、消費者行為、地區經濟、利率、美國經濟實力，以及其他我們無法控制的因素。所有貸款都有違約的可能性。考慮到預期和意外的虧損，我們尋求以適當的價格收購資產，並根據我們的歷史投資戰略，採用價值驅動的承保和盡職調查方法，重點關注預計的現金流和現金流的潛在風險，以此來緩解這一固有風險。我們在管理和償還貸款的同時，通過對拖欠貸款的借款人執行各種清理和減少損失的策略，進一步降低了潛在損失的風險。然而，可能會發生意想不到的信貸損失，這可能會對經營業績產生不利影響。

​

目前的市場狀況。第三季度的總體特徵是市場持續波動，包括通脹壓力、持續的宏觀經濟擔憂和地緣政治緊張局勢。為了恢復物價穩定和對抗通脹，美國聯邦儲備委員會繼續提高利率。儘管最近變化的全部影響仍然不確定，也很難預測，但在通脹放緩的情況下，貨幣政策已經轉向不那麼激進。此外，新冠肺炎的持續存在及其對我們和借款人的影響將在很大程度上取決於我們無法控制的未來發展，包括但不限於變種病毒的出現和嚴重程度、疫苗接種和強化計劃的效果、對美國和全球經濟的影響和反應、政府應對措施的有效性，以及經濟復甦的時間和速度。對經濟前景的擔憂和不確定性可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

​

經營成果

​

主要財務指標和指標

作為一家房地產金融公司，我們認為我們業務的關鍵財務指標和指標是每股收益、每股宣佈的股息、可分配收益和每股賬面淨值。如下文進一步描述的，可分配收益是一種不按照公認會計準則編制的計量。我們使用可分配收益來評估我們的業績和確定股息，不包括某些交易和GAAP調整的影響，我們認為這些交易和GAAP調整不一定表明我們目前的貸款活動和業務。關於淨收入與可分配收益的對賬，請參閲下面的“非公認會計準則財務指標”。

​

下表列出了有關我們經營業績的某些信息。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月。

​

截至9月30日的9個月。

​

(千美元，共享數據除外)

2023

2022

​

2023

2022

​

淨收入

$

47,179

​

$

66,253

​

​

$

337,530

​

$

189,481

​

​

普通股每股收益-基本

$

0.25

​

$

0.53

​

​

$

2.33

​

$

1.66

​

​

每股普通股收益-稀釋後

$

0.25

​

$

0.50

​

​

$

2.30

​

$

1.56

​

​

可分配收益

$

52,164

​

$

58,186

​

​

$

141,596

​

$

167,151

​

​

普通股每股可分配收益-基本

$

0.28

​

$

0.46

​

​

$

0.93

​

$

1.46

​

​

每股普通股可分配收益-稀釋後

$

0.28

​

$

0.44

​

​

$

0.92

​

$

1.38

​

​

宣佈的每股普通股股息

$

0.36

​

$

0.42

​

​

$

1.16

​

$

1.26

​

​

股息率

​

14.2

%

​

16.6

%

​

​

14.2

%

​

16.6

%

​

股本回報率

​

7.2

%

​

14.5

%

​

​

21.0

%

​

15.1

%

​

可分配股本回報率

​

8.0

%

​

12.7

%

​

​

8.6

%

​

13.3

%

​

普通股每股賬面價值

$

14.42

​

$

15.40

​

​

$

14.42

​

$

15.40

​

​

調整後每股普通股賬面淨值

$

14.42

​

$

15.40

​

​

$

14.42

​

$

15.40

​

​

在上表中，

●股息率以各自期末收盤價為基準。
●調整後的每股普通股賬面淨值不包括我們2017年可轉換票據發行的股權部分。

​

​

​

​

66

目錄表

我們的貸款渠道

我們擁有大量活躍的潛在收購和發起機會，這些機會正處於我們投資過程的不同階段。在以下情況下，我們將資產稱為收購或發起渠道的一部分：(I)已向我們提交資產或投資組合機會，並且我們在初步分析後確定，該資產符合我們的投資策略，並表現出適當的風險/回報特徵；(Ii)對於收購的貸款，我們已簽署保密協議(“保密協議”)或排他性協議並開始盡職調查程序，或我們已簽署更明確的文件，如意向書(“意向書”)；及(Iii)對於發起的貸款，我們已發出意向書，借款人已支付保證金。

​

我們在一個競爭激烈的市場中運作，尋求投資機會，競爭可能會限制我們發起或獲得潛在投資的能力。除其他事項外，任何潛在貸款的完成取決於以下一項或多項：可用資本和流動性、我們經理的分配政策、我們盡職調查和投資過程的圓滿完成、我們經理投資委員會的批准、市場狀況、我們與賣方就此類潛在貸款的條款和結構達成的協議，以及令人滿意的交易文件的執行和交付。從歷史上看，我們在任何時候收購的資產都不到我們正在籌劃中的大部分資產，而且不能保證目前正在籌劃的資產將在未來被我們收購或發起。

​

下表列出了我們的投資組合發起和收購的信息(基於全額承諾金額)。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月。

​

截至9月30日的9個月。

​

(單位：千)

​

​

2023

​

​

2022

​

2023

​

2022

​

貸款來源：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

SBC貸款

​

$

464,394

​

$

831,104

​

$

1,386,513

​

$

3,629,775

​

SBA貸款

​

​

128,642

​

​

133,571

​

​

341,777

​

​

362,698

​

住宅機構按揭貸款

​

​

390,756

​

​

534,339

​

​

1,140,359

​

​

2,050,568

​

發放貸款共計

​

$

983,792

​

$

1,499,014

​

$

2,868,649

​

$

6,043,041

​

貸款收購總額

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

659,636

​

貸款投資活動總額

​

$

983,792

​

$

1,499,014

​

$

2,868,649

​

$

6,702,677

​

​

​

67

目錄表

資產負債表分析和衡量標準

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(單位：萬人)

​

2023年9月30日

​

2022年12月31日

​

​

$Change

​

更改百分比

資產

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

現金和現金等價物

​

$

181,913

​

$

163,041

​

​

$

18,872

​

11.6

%

受限現金

​

 

36,576

​

 

55,927

​

​

​

(19,351)

​

(34.6)

​

貸款淨額(包括按公允價值持有的9,221美元和9,786美元)

​

 

4,151,923

​

 

3,576,310

​

​

​

575,613

​

16.1

​

按公允價值持有以供出售的貸款

​

 

184,989

​

 

258,377

​

​

​

(73,388)

​

(28.4)

​

薪資保障計劃貸款(包括按公允價值持有的168美元和576美元)

​

 

58,145

​

 

186,985

​

​

​

(128,840)

​

(68.9)

​

公允價值的抵押貸款支持證券

​

 

33,339

​

​

32,041

​

​

​

1,298

​

4.1

​

符合從Ginnie Mae回購的貸款

​

​

72,401

​

​

66,193

​

​

​

6,208

​

9.4

​

對未合併合資企業的投資(包括按公允價值持有的7547美元和8094美元)

​

​

136,113

​

​

118,641

​

​

​

17,472

​

14.7

​

衍生工具

​

​

8,620

​

​

12,963

​

​

​

(4,343)

​

(33.5)

​

維修權(包括按公允價值持有的207 495美元和192 203美元)

​

​

307,779

​

​

279,320

​

​

​

28,459

​

10.2

​

擁有、持有、待售的房地產

​

​

281,941

​

​

117,098

​

​

​

164,843

​

140.8

​

其他資產

​

​

265,428

​

​

201,321

​

​

​

64,107

​

31.8

​

合併VIE的資產

​

​

7,080,266

​

​

6,552,760

​

​

​

527,506

​

8.1

​

總資產

​

$

12,799,433

​

$

11,620,977

​

​

$

1,178,456

​

10.1

%

負債

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

有擔保借款

​

​

2,385,070

​

​

2,846,293

​

​

​

(461,223)

​

(16.2)

​

薪資保護計劃流動性工具(PPPLF)借款

​

​

76,333

​

​

201,011

​

​

​

(124,678)

​

(62.0)

​

合併VIE的證券化債務債券，淨額

​

​

5,264,037

​

​

4,903,350

​

​

​

360,687

​

7.4

​

可轉換票據，淨額

​

​

—

​

​

114,397

​

​

​

(114,397)

​

(100.0)

​

高級擔保票據，淨額

​

​

344,684

​

​

343,355

​

​

​

1,329

​

0.4

​

公司債務，淨額

​

​

763,828

​

​

662,665

​

​

​

101,163

​

15.3

​

擔保貸款融資

​

​

886,916

​

​

264,889

​

​

​

622,027

​

234.8

​

或有對價

​

​

13,408

​

​

28,500

​

​

​

(15,092)

​

(53.0)

​

可從Ginnie Mae回購的貸款負債

​

​

72,401

​

​

66,193

​

​

​

6,208

​

9.4

​

衍生工具

​

​

—

​

​

1,586

​

​

​

(1,586)

​

(100.0)

​

應付股息

​

​

64,777

​

​

47,177

​

​

​

17,600

​

37.3

​

出售的貸款參與人

​

​

57,465

​

​

54,641

​

​

​

2,824

​

5.2

​

應向第三方付款

​

​

2,436

​

​

11,805

​

​

​

(9,369)

​

(79.4)

​

應付賬款和其他應計負債

​

​

168,298

​

​

176,520

​

​

​

(8,222)

​

(4.7)

​

總負債

​

$

10,099,653

​

$

9,722,382

​

​

$

377,271

​

3.9

%

C系列優先股，清算優先權每股25.00美元

​

​

8,361

​

​

8,361

​

​

​

—

​

—

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

承付款和或有事項

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

股東權益

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

優先股E系列清算優先權每股25.00美元

​

​

111,378

​

​

111,378

​

​

​

—

​

—

​

普通股，面值0.0001美元，授權股份5億股，已發行和已發行股份分別為172,023,871股和110,523,641股

​

​

17

​

 

11

​

​

​

6

​

54.5

​

額外實收資本

​

​

2,318,109

​

​

1,684,074

​

​

​

634,035

​

37.6

​

留存收益

​

​

168,539

​

​

4,994

​

​

​

163,545

​

3,274.8

​

累計其他綜合損失

​

​

(5,928)

​

​

(9,369)

​

​

​

3,441

​

(36.7)

​

Ready Capital公司總股本

​

​

2,592,115

​

 

1,791,088

​

​

​

801,027

​

44.7

​

非控制性權益

​

​

99,304

​

 

99,146

​

​

​

158

​

0.2

​

股東權益總額

​

$

2,691,419

​

$

1,890,234

​

​

$

801,185

​

42.4

%

總負債、可贖回優先股和股東權益

​

$

12,799,433

​

$

11,620,977

​

​

$

1,178,456

​

10.1

%

​

截至2023年9月30日，我們綜合資產負債表中的總資產為128億美元，比2022年12月31日增加了12億美元，主要反映了持有待售的綜合VIE的貸款、淨資產和房地產的增加，但PPP貸款的減少部分抵消了這一增長。貸款淨額增加5.76億美元，主要是由於Broadmark合併的完成，但被RCMF 2023-FL11、RCMF 2023-FL12和RCLT 2023-3的完成和償還部分抵消。由於RCMF 2023-FL11、RCMF 2023-FL12和RCLT 2023-3的關閉，合併VIE的資產增加了5.28億美元，但部分被包括RCMF 2019-FL3和RCMF 2019-FL4倒閉在內的償付所抵消。擁有、持有待售房地產增加了1.65億美元，這主要是由於Broadmark合併的完成。由於本金寬免，PPP貸款減少了1.29億美元。Broadmark的合併增加了8.52億美元的資產。

​

截至2023年9月30日，我們綜合資產負債表中的總負債為101億美元，比2022年12月31日增加3.77億美元，主要反映綜合VIE的擔保貸款融資和證券化債務淨額增加，但被擔保借款減少部分抵消。擔保貸款融資增加了6.22億美元，主要是由於RCLT 2023-3的關閉。合併VIE的證券化債務債券，由於RCMF 2023-FL11、RCMF 2023-FL12和RCLT 2023-3的關閉而淨增加3.61億美元，部分被包括RCMF 2019-FL3和RCMF 2019-FL4倒閉在內的償還所抵消。由於RCMF 2023-FL11和RCMF 2023-FL12的關閉，擔保借款減少了4.61億美元。

68

目錄表

截至2023年9月30日，股東權益總額為27億美元，比2022年12月31日增加8.01億美元，這主要是由於與Broadmark合併有關的股本，但通過公司的股票回購計劃回購的普通股部分抵消了這一影響。

​

按業務部門劃分的選定資產負債表信息。下表按我們的三個業務部門分別列出了某些選定的資產負債表數據，其餘金額反映在公司-其他.

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(單位：千)

​

SBC借貸和收購

​

小企業貸款

​

住宅按揭銀行業務

​

總計

2023年9月30日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

資產

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

貸款，淨額

​

$

9,824,662

​

$

1,230,497

​

$

1,672

​

$

11,056,831

按公允價值持有以供出售的貸款

​

​

29,065

​

​

45,590

​

​

110,334

​

​

184,989

工資保障計劃貸款

​

​

—

​

​

58,145

​

​

—

​

​

58,145

MBS，按公允價值計算

​

​

33,339

​

​

—

​

​

—

​

​

33,339

維修權

​

​

71,961

​

​

28,323

​

​

207,495

​

​

307,779

對未合併的合資企業的投資

​

​

136,113

​

​

—

​

​

—

​

​

136,113

擁有、持有、待售的房地產

​

​

283,774

​

​

40

​

​

—

​

​

283,814

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

負債

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

有擔保借款

​

$

2,090,881

​

$

84,464

​

$

209,725

​

$

2,385,070

薪資保護計劃流動性工具(PPPLF)借款

​

​

—

​

​

76,333

​

​

—

​

​

76,333

合併VIE的證券化債務

​

​

5,102,301

​

​

161,736

​

​

—

​

​

5,264,037

擔保貸款融資

​

​

—

​

​

886,916

​

​

—

​

​

886,916

高級擔保票據，淨額

​

​

331,168

​

​

13,516

​

​

—

​

​

344,684

公司債務，淨額

​

​

763,828

​

​

—

​

​

—

​

​

763,828

出售的貸款參與人

​

​

57,465

​

​

—

​

​

—

​

​

57,465

​

在上表中，貸款淨額包括合併VIE的資產，不包括貸款損失準備金，而持有待售的房地產包括合併VIE的資產。

​

損益表分析與審計

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月。

​

​

​

截至9月30日的9個月。

​

​

​

(單位：千)

​

2023

​

2022

​

$Change

​

2023

​

2022

​

$Change

利息收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

SBC貸款和收購

​

$

219,414

​

$

159,307

​

$

60,107

​

$

629,686

​

$

378,077

​

$

251,609

小企業貸款

​

​

29,297

​

​

24,605

​

​

4,692

​

​

65,997

​

​

79,866

​

​

(13,869)

住宅抵押貸款銀行業務

​

​

1,879

​

​

2,114

​

​

(235)

​

​

5,364

​

​

6,159

​

​

(795)

利息收入總額

​

$

250,590

​

$

186,026

​

$

64,564

​

$

701,047

​

$

464,102

​

$

236,945

利息支出

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

SBC貸款和收購

​

​

(169,008)

​

​

(105,560)

​

​

(63,448)

​

​

(479,006)

​

​

(231,338)

​

​

(247,668)

小企業貸款

​

​

(20,769)

​

​

(7,097)

​

​

(13,672)

​

​

(39,861)

​

​

(18,703)

​

​

(21,158)

住宅抵押貸款銀行業務

​

​

(1,835)

​

​

(2,479)

​

​

644

​

​

(5,673)

​

​

(6,663)

​

​

990

公司-其他

​

​

—

​

​

(359)

​

​

359

​

​

—

​

​

(635)

​

​

635

利息支出總額

​

$

(191,612)

​

$

(115,495)

​

$

(76,117)

​

$

(524,540)

​

$

(257,339)

​

$

(267,201)

收回貸款損失（撥備）前的淨利息收入

​

$

58,978

​

$

70,531

​

$

(11,553)

​

$

176,507

​

$

206,763

​

$

(30,256)

收回貸款損失（備抵）

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

SBC貸款和收購

​

​

14,465

​

​

(3,231)

​

​

17,696

​

​

5,179

​

​

1,108

​

​

4,071

小企業貸款

​

​

(2,314)

​

​

(200)

​

​

(2,114)

​

​

(5,721)

​

​

(1,691)

​

​

(4,030)

全部收回貸款損失(準備金)

​

$

12,151

​

$

(3,431)

​

$

15,582

​

$

(542)

​

$

(583)

​

$

41

收回貸款損失（備抵）後的淨利息收入

​

$

71,129

​

$

67,100

​

$

4,029

​

$

175,965

​

$

206,180

​

$

(30,215)

非利息收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

SBC貸款和收購

​

​

31,392

​

​

19,446

​

​

11,946

​

​

65,716

​

​

65,740

​

​

(24)

小企業貸款

​

​

23,391

​

​

21,342

​

​

2,049

​

​

66,256

​

​

52,314

​

​

13,942

住宅抵押貸款銀行業務

​

​

18,831

​

​

37,722

​

​

(18,891)

​

​

59,418

​

​

98,412

​

​

(38,994)

公司-其他

​

​

(14,023)

​

​

18

​

​

(14,041)

​

​

216,482

​

​

635

​

​

215,847

非利息收入總額

​

$

59,591

​

$

78,528

​

$

(18,937)

​

$

407,872

​

$

217,101

​

$

190,771

非利息支出

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

SBC貸款和收購

​

​

(29,681)

​

​

(22,842)

​

​

(6,839)

​

​

(76,343)

​

​

(70,503)

​

​

(5,840)

小企業貸款

​

​

(17,522)

​

​

(19,340)

​

​

1,818

​

​

(53,844)

​

​

(50,691)

​

​

(3,153)

住宅抵押貸款銀行業務

​

​

(14,010)

​

​

(18,875)

​

​

4,865

​

​

(44,496)

​

​

(39,443)

​

​

(5,053)

公司-其他

​

​

(18,301)

​

​

(13,542)

​

​

(4,759)

​

​

(62,065)

​

​

(40,220)

​

​

(21,845)

非利息支出總額

​

$

(79,514)

​

$

(74,599)

​

$

(4,915)

​

$

(236,748)

​

$

(200,857)

​

$

(35,891)

扣除所得税準備前的淨收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

SBC貸款和收購

​

​

66,582

​

​

47,120

​

​

19,462

​

​

145,232

​

​

143,084

​

​

2,148

小企業貸款

​

​

12,083

​

​

19,310

​

​

(7,227)

​

​

32,827

​

​

61,095

​

​

(28,268)

住宅抵押貸款銀行業務

​

​

4,865

​

​

18,482

​

​

(13,617)

​

​

14,613

​

​

58,465

​

​

(43,852)

公司-其他

​

​

(32,324)

​

​

(13,883)

​

​

(18,441)

​

​

154,417

​

​

(40,220)

​

​

194,637

扣除所得税準備前的淨收入總額

​

$

51,206

​

$

71,029

​

$

(19,823)

​

$

347,089

​

$

222,424

​

$

124,665

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

69

目錄表

行動結果--補充信息。金融工具的已實現和未實現收益(虧損)記錄在綜合損益表中，並根據標的資產或負債的性質分類。

​

下表列出了金融工具已實現和未實現收益(損失)的組成部分。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月。

​

​

​

截至9月30日的9個月。

​

​

(單位：千)

    

2023

    

2022

​

$Change

    

2023

    

2022

​

$Change

金融工具的已實現收益(虧損)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

貸款實現收益-房地美和CMBS

​

$

567

​

$

1,209

​

$

(642)

​

$

1,462

​

$

4,817

​

$

(3,355)

MSR的創建-房地美

​

​

512

​

​

1,903

​

​

(1,391)

​

​

1,294

​

​

5,810

​

​

(4,516)

已實現的貸款收益(SBA)

​

​

5,751

​

​

6,137

​

​

(386)

​

​

17,469

​

​

18,507

​

​

(1,038)

創建MSR-SBA

​

​

1,599

​

​

1,920

​

​

(321)

​

​

5,154

​

​

5,699

​

​

(545)

MSR的創造--紅石

​

​

3,604

​

​

979

​

​

2,625

​

​

11,213

​

​

2,698

​

​

8,515

按公允價值計算的衍生品已實現收益

​

​

2,303

​

​

9,877

​

​

(7,574)

​

​

16,419

​

​

9,610

​

​

6,809

按公允價值計算的按揭證券已實現收益(虧損)

​

​

—

​

​

(179)

​

​

179

​

​

—

​

​

6,305

​

​

(6,305)

已實現淨收益(虧損)--所有其他

​

​

66

​

​

(729)

​

​

795

​

​

(3,156)

​

​

(3,208)

​

​

52

金融工具已實現淨收益(虧損)

​

$

14,402

​

$

21,117

​

$

(6,715)

​

$

49,855

​

$

50,238

​

$

(383)

金融工具的未實現收益(虧損)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

貸款未實現收益(虧損)-房地美和CMBS

​

$

11,889

​

$

(12,876)

​

$

24,765

​

$

7,838

​

$

(31,696)

​

$

39,534

貸款未實現損益(簡寫為SBA)

​

​

606

​

​

(509)

​

​

1,115

​

​

346

​

​

(943)

​

​

1,289

住宅MSR的未實現收益，按公允價值計算

​

 

2,563

​

 

16,647

​

 

(14,084)

​

 

5,288

​

 

49,230

​

 

(43,942)

按公允價值計算的衍生品未實現收益

​

​

3,984

​

​

16,112

​

​

(12,128)

​

​

366

​

​

56,999

​

​

(56,633)

按公允價值計算的MBS未實現收益(虧損)

​

​

(734)

​

​

(2,583)

​

​

1,849

​

​

322

​

​

(11,947)

​

​

12,269

未實現淨收益(虧損)--所有其他

​

​

(624)

​

​

(331)

​

​

(293)

​

​

(797)

​

​

(3,121)

​

​

2,324

金融工具未實現收益（虧損）淨額

​

$

17,684

​

$

16,460

​

$

1,224

​

$

13,363

​

$

58,522

​

$

(45,159)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

SBC貸款和收購部門業績。

​

2023年第三季度與2022年第三季度。利息收入為2.194億美元，增加6010萬美元，主要原因是貸款餘額增加和利率上升。在利率上升的推動下，利息支出1.69億美元，增加了6340萬美元。1,450萬美元貸款損失的挽回意味着增加了1,770萬美元，這是由於儲備金模型的宏觀經濟預測投入發生了變化，特別是CRE物價指數假設的增加。非利息收入3140萬美元，增加1190萬美元，主要是由於金融工具的已實現和未實現淨收益增加。非利息支出2970萬美元，增加680萬美元，原因是貸款利息支出以及員工薪酬和福利增加。

​

2023年與2022年。利息收入6.297億美元，增加2.516億美元，主要原因是貸款餘額增加和利率上升。在利率上升的推動下，4.79億美元的利息支出增加了2.477億美元。挽回貸款損失520萬美元，增加410萬美元，原因是對儲備建模的宏觀經濟預測投入發生了變化，特別是增加了CRE物價指數假設。非利息收入為6,570萬美元，與上年同期基本持平。非利息支出7630萬美元，增加580萬美元，主要原因是貸款利息支出以及員工薪酬和福利增加，但被其他運營費用減少部分抵消。

​

小型企業貸款細分市場結果。

​

2023年第三季度與2022年第三季度。利息收入2930萬美元，增加470萬美元，主要原因是貸款餘額增加。在利率上升的推動下，利息支出2,080萬美元，增加了1,370萬美元。230萬美元的貸款損失準備金增加了210萬美元，這主要是因為貸款來源增加。非利息收入2340萬美元，增加200萬美元，原因是維修收入增加，主要是減值準備的恢復。非利息支出1750萬美元，減少180萬美元，主要原因是員工薪酬和福利減少，但專業費用的增加部分抵消了這一影響。

​

2023年與2022年。利息收入為6600萬美元，減少1390萬美元，主要原因是貸款餘額減少。在利率上升的推動下，利息支出3990萬美元，增加了2120萬美元。貸款損失準備金為570萬美元，增加400萬美元，主要原因是具體貸款準備金增加。非利息收入為6,630萬美元，增加1,390萬美元，主要是由於員工税收抵免諮詢和服務收入因減值恢復而帶動的其他收入增加，但被購買的未來應收賬款收入的減少部分抵消。非利息支出5380萬美元

70

目錄表

增加320萬美元，主要原因是與員工税務抵免諮詢有關的專業費用增加，但被員工薪酬和福利減少部分抵消。

​

住宅按揭銀行業務分部業績。

​

2023年第三季度與2022年第三季度。利息收入為190萬美元，利息支出為180萬美元，與上年同期基本持平。非利息收入為1,880萬美元，減少1,890萬美元，主要是由於住宅抵押貸款銀行活動減少以及管理服務代表的未實現收益減少所致。非利息開支為1,400萬美元，減少490萬美元，主要原因是住宅按揭銀行業務的可變開支減少。

​

2023年與2022年。利息收入為540萬美元，利息支出為570萬美元，與上年同期基本持平。非利息收入為5,940萬美元，減少3,900萬美元，主要是由於管理人員代表的未實現收益減少。非利息支出4,450萬美元，增加510萬美元，主要是由於住宅抵押貸款銀行活動的可變支出增加，但被員工薪酬和福利的減少部分抵消。

​

公司-其他。

​

2023年第三季度與2022年第三季度。1,400萬美元的非利息虧損減少了1,400萬美元，這主要是由於從Broadmark合併中確認的廉價購買收益的減少。非利息支出為1830萬美元，增加了480萬美元，這主要是由於與Broadmark合併的交易相關費用。

​

2023年與2022年。非利息收入為2.165億美元，增加了2.158億美元，這主要是由於從Broadmark合併中確認的廉價購買收益。非利息支出為6,210萬美元，增加了2,180萬美元，主要是由於與Broadmark合併的交易相關支出。

​

非GAAP財務指標

我們認為，向投資者提供可分配收益(以前稱為核心收益)，使投資者能夠更透明地瞭解管理層在財務和運營決策中使用的信息，包括股息的確定。可分配收益是非美國GAAP財務指標，由於可分配收益是對我們財務業績的不完整衡量，並涉及根據美國GAAP計算的淨收益的差異，因此它應與我們的淨收益一起考慮，但不能作為衡量我們財務業績的替代指標。此外，由於並非所有公司都使用相同的計算方法，我們對可分配收益的列報可能無法與其他公司的其他類似名稱的衡量標準相比較。

​

我們將可分配收益計算為GAAP淨收益(虧損)，不包括以下項目：

​

i)某些按揭證券的任何未實現收益或虧損並未作為我們貸款發放業務的一部分保留
Ii)出售某些MBS的任何已實現收益或虧損
Iii)住宅MSR的任何未實現收益或虧損
四)當前預期信貸損失準備金中任何未實現的變化
v)非指定現金流套期保值的任何未實現損益
六)與股票激勵計劃相關的任何非現金薪酬支出
Vii)一次性非經常性損益，如非持續經營損益、廉價收購收益或與合併相關的費用

​

在計算可分配收益時，淨收益(根據公認會計原則)被調整為不包括我們在二級市場收購的MBS的未實現收益和虧損，但沒有調整為不包括我們作為貸款發放業務的一部分保留的MBS的未實現收益和損失，即我們將發起的貸款轉移到MBS證券化，並保留證券化的權益。在計算可分配收益時，我們沒有調整淨收入(根據公認會計原則)來考慮我們作為貸款發放業務的一部分保留的MBS的未實現收益和虧損，因為我們認為在貸款發放和證券化過程中產生的未實現收益和損失是這項業務的基本部分，也是我們歷史貸款來源的持續業績和信用質量的指標。在計算可分配收益時，淨收益(根據公認會計原則)進行調整，以排除某些MBS證券因各種原因而實現的收益和虧損，這些原因可能包括抵押品類型、期限和規模。2016年，我們清算了從可分配收益中排除的大部分MBS投資組合，為我們的經常性運營部門提供資金。

71

目錄表

此外，在計算可分配收益時，淨收益(根據公認會計原則)進行調整，以不包括按公允價值持有的住宅MSR的未實現收益或虧損。我們將我們的商業MSR和住宅MSR視為兩個獨立的類別，這是基於基礎抵押貸款的性質，以及出於風險管理目的將這些資產視為兩個獨立的池。與我們的小型企業商業業務相關的維修權在ASC 860下入賬，而我們的住宅MSR在ASC 825下的公允價值選項下入賬。在計算可分配收益時，我們不排除以公允價值持有的商業MSR或住宅MSR的已實現收益或虧損，因為服務收入是我們業務的基本部分，也是持續業績的指標。

​

要符合REIT的資格，我們必須在每個日曆年向我們的股東分配至少相當於我們REIT應税收入(包括某些非現金收入)90%的股息，該股息在確定時不考慮所支付股息的扣除，不包括淨資本收益。有些項目，包括創建MSR產生的淨收入，包括可分配收益，但不包括在當年應納税所得額的計算中。這些差異可能導致在本期可分配收益計算中確認的某些項目不包括在應納税所得額中，因此在未來幾年之前不受REIT股息分配要求的約束。

​

下表顯示了淨收入與可分配收益的對賬。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月。

​

​

​

​

截至9月30日的9個月。

​

​

​

(單位：千)

2023

​

2022

​

變化

​

2023

​

2022

​

變化

淨收入

$

47,179

​

$

66,253

​

$

(19,074)

​

$

337,530

​

$

189,481

​

$

148,049

對帳項目：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

MSR未實現收益

​

(2,563)

​

​

(16,649)

​

​

14,086

​

​

(5,288)

​

​

(49,232)

​

​

43,944

CECL準備金增加（減少）額

​

(12,151)

​

​

2,462

​

​

(14,613)

​

​

(62)

​

​

2,320

​

​

(2,382)

非經常性REO減值

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

2,267

​

​

(2,267)

非現金補償

​

2,275

​

​

1,392

​

​

883

​

​

6,190

​

​

4,224

​

​

1,966

合併交易費用和其他非經常性費用

​

2,536

​

​

1,535

​

​

1,001

​

​

18,446

​

​

8,606

​

​

9,840

廉價購買（收益）損失

​

14,862

​

​

—

​

​

14,862

​

​

(215,032)

​

​

—

​

​

(215,032)

對賬項目合計

$

4,959

​

$

(11,260)

​

$

16,219

​

$

(195,746)

​

$

(31,815)

​

$

(163,931)

所得税調整

​

26

​

​

3,193

​

​

(3,167)

​

​

(188)

​

​

9,485

​

​

(9,673)

可分配收益

$

52,164

​

$

58,186

​

$

(6,022)

​

$

141,596

​

$

167,151

​

$

(25,555)

減：非控股權益應佔可分配盈利

​

1,566

​

​

2,655

​

​

(1,089)

​

​

5,582

​

​

6,173

​

​

(591)

減去：參股應佔收入

​

2,334

​

​

2,407

​

​

(73)

​

​

7,078

​

​

7,231

​

​

(153)

歸屬於普通股股東的可分配利潤

$

48,264

​

$

53,124

​

$

(4,860)

​

$

128,936

​

$

153,747

​

$

(24,811)

普通股每股可分配收益-基本

$

0.28

​

$

0.46

​

$

(0.18)

​

$

0.93

​

$

1.46

​

$

(0.53)

每股普通股可分配收益-稀釋後

$

0.28

​

$

0.44

​

$

(0.16)

​

$

0.92

​

$

1.38

​

$

(0.46)

​

2023年第三季度與2022年第三季度。2023年第三季度的綜合淨收入為4720萬美元，比2022年第三季度減少了1910萬美元，這主要是由於與Broadmark合併相關的廉價購買收益減少、所擁有的金融工具和房地產的已實現淨虧損以及貸款服務費用的增加。這些減少額因利率上升而增加的淨利息收入以及儲備建模的預測宏觀經濟投入變化，特別是CRE物價指數假設的減少而導致的貸款損失收回率增加而被部分抵消。2023年第三季度的合併可分配收益為5220萬美元，比2022年第三季度減少了600萬美元。可分配收益調節項目的增加主要是由於銷售業績報告的未實現收益和廉價購買收益的減少，但部分被貸款損失回收的增加所抵消。

​

2023年與2022年。截至2023年9月30日的9個月的綜合淨收入為3.375億美元，比截至2022年9月30日的9個月增加1.48億美元，這主要是由於與Broadmark合併有關的廉價購買收益和其他收入的增加，但金融工具未實現淨收益和淨利息收入的減少部分抵消了這一增長。截至2023年9月30日的9個月的綜合可分配收益為1.416億美元，比截至2022年9月30日的9個月減少了2560萬美元。可分配收益調節項目的減少主要是由於廉價購買收益，但被MSR未實現收益的減少部分抵消。

​

​

72

目錄表

新冠肺炎對經營業績的影響

在美國和世界各地，國際、聯邦、州和地方公共衞生和政府當局對新冠肺炎大流行做出了廣泛的反應。新冠肺炎疫情的全部規模和持續時間，以及它對我們的財務狀況、運營結果和現金流的影響程度，將取決於未來的事態發展，而未來的事態發展仍然不確定。我們將繼續監測新冠肺炎疫情是否對我們的業務造成任何實質性或不利影響。有關新冠肺炎疫情對我們業務的潛在影響的進一步討論，請參閲我們的10-K表格第I部分第1A項的“風險因素”一節。

​

向我們的經理支付獎勵分配

根據我們經營合夥企業的合夥協議，我們的經理，我們經營合夥企業中A類特殊單位的持有人，有權獲得獎勵分配，按季度分配，金額不少於零，相當於(I)與(A)的乘積(A)的15%與(B)與我們經營合夥企業的可分配收益(如下所述)之間的差額，按四個季度滾動計算，並在本季度的激勵分配之前分配，以及(Y)乘以(1)本公司所有發行的普通股或經營合夥單位(“OP單位”)的每股加權平均發行價(不重複計算)乘以該季度已發行普通股(包括根據我們的2013年股權激勵計劃和我們的2023年股權激勵計劃授予的任何其他普通股基礎股份)和OP單位(不重複計算)和(2)8%的加權平均普通股數量，以及(Ii)在前四個季度的前三個季度支付給我們經理的任何激勵分配的總和；但是，除非最近完成的12個日曆季度的累計可分配收入大於零，否則不得就任何日曆季度支付獎勵分配。

​

獎勵分配應在每個季度結束後30天內計算，並應及時將計算結果提交給我公司。我們有義務在A類特殊單位持有人向我公司提交列出該季度獎勵分配計算的書面聲明後五個工作日內，以現金和普通股或OP單位支付50%的獎勵分配。除某些例外情況外，經理不得以普通股或營運單位出售或以其他方式處置任何部分的獎勵分派，直至該等普通股或營運單位的股份發行至該等普通股或營運單位的三年後為止。為釐定作為獎勵分配一部分的應付股份數目，本公司普通股的價格為本公司董事會批准獎勵分配前最後一個交易日該等股份的收市價。

​

為了確定支付給我們經理的獎勵分配，可分配收益(在我們的經營合夥企業的合夥協議中被稱為核心收益)在我們的經營合夥企業的合夥協議中定義，其方式類似於上述“非GAAP財務措施”中描述的可分配收益的定義，但有以下額外的調整：(I)進一步排除：(A)激勵分配，(B)非現金股權補償費用，如果有，(C)SBC貸款(不僅僅是MBS和MSR)的未實現收益或損失，(D)折舊和攤銷(以我們取消任何財產的贖回權為限)，以及(E)在我們的經理與我們的獨立董事討論並經大多數獨立董事批准後，根據美國GAAP和某些其他非現金費用的變化而發生的一次性事件，以及(Ii)計入出售MBS和停止經營的任何已實現收益或虧損，這些收益或虧損不在上文“非GAAP財務措施”中所述的可分配收益的定義範圍內。

​

流動性與資本資源

​

流動性是衡量我們將非現金資產轉化為現金和滿足潛在現金需求的能力的指標。我們使用大量現金購買SBC貸款和其他目標資產，發放新的SBC貸款，支付股息，償還借款本金和利息，為我們的運營提供資金，並滿足其他一般業務需求。我們的主要流動資金來源將包括我們現有的現金餘額、借款(包括證券化、再證券化、回購協議、倉庫貸款、銀行信貸貸款和其他融資協議(包括定期貸款和循環貸款))、股票和債務證券發行的淨收益，包括我們的優先擔保票據、公司債務和可轉換票據，以及經營活動提供的現金淨額。

​

我們正繼續監察利率上升、信貸息差和通脹對本公司、與我們的房地產相關資產相關的借款人、我們所擁有物業的租户、我們的融資來源以及整體經濟的影響。由於這些經濟事件的嚴重性、規模和持續時間仍然不確定、快速變化和難以預測，因此對我們的運營和流動性的影響也仍然不確定和難以預測。

73

目錄表

現金流

截至2023年9月30日的9個月。截至2023年9月30日的現金和現金等價物比2022年12月31日增加了1500萬美元，達到3.12億美元，這主要是由於投資和經營活動提供的淨現金，部分被用於融資活動的淨現金所抵消。投資活動提供的現金淨額主要反映處置和償還的收益，但部分被貸款來源抵銷。經營活動提供的淨現金反映了淨收益，但部分被與Broadmark合併有關的廉價購買收益所抵消。用於融資活動的現金淨額主要反映有擔保借款、PPPLF借款和可轉換票據的償還，但由有擔保借款的收益和發行合併VIE的證券化債務債券的淨收益部分抵消。

​

截至2022年9月30日的9個月。截至2022年9月30日的現金和現金等價物比2021年12月31日減少了400萬美元，降至3.193億美元，這主要是由於用於投資活動的現金淨額，部分被融資和經營活動提供的現金淨額所抵消。用於投資活動的現金淨額主要反映貸款的產生和購買，部分被還款和本金減免所抵消。融資活動提供的現金淨額主要反映發行證券化債務的淨收益和由於發債活動增加而產生的有擔保借款的淨收益，但被PPPLF借款的償還部分抵消。經營活動提供的現金淨額主要反映按公允價值處置待售貸款的淨收益和本金支付，以及經營資產的增加，但被經營負債的增加以及金融工具的已實現和未實現收益部分抵消。

​

融資策略與槓桿

​

除了通過發行公開股權和債務證券籌集資本外，我們還通過證券化和擔保借款為我們的投資組合融資。我們通常尋求為我們的投資提供匹配資金，以最大限度地減少我們投資條款和負債條款的差異。我們的擔保借款有不同的追索權水平，包括完全追索權、部分追索權和無追索權，以及各種按市值計價的條款，包括完全按市值計價、僅限信用標記和非按市值計價。證券化使我們能夠在長期、無追索權的基礎上匹配作為抵押品質押的基金貸款。證券化結構通常由信託組成，本金和利息收入分配給優先債務，清算貸款虧損分配給股權和附屬部分，並提供相當於資產成本基礎50%至90%的債務。

​

我們還為房地美SBL和有擔保借款的住宅貸款提供資金，直到貸款被出售，通常在30天內。

​

截至2023年9月30日，我們的總槓桿率為3.4倍，追索權槓桿率為0.9倍。根據每個部門的不同性質，我們的經營部門有不同水平的追索權債務。我們的SBC貸款和收購、小企業貸款和住宅抵押貸款銀行部門的追索權槓桿率分別為0.3倍、0.6倍和2.0倍。剩餘的追索權槓桿率來自我們的公司債券發行。

​

有擔保借款

​

信貸安排和其他融資協議。我們利用信貸安排和其他融資安排來為我們的業務融資。融資以相關抵押、資產、相關文件和工具為抵押，通常包含基於指數的融資利率和條款、減記和抵押品入賬條款，這取決於抵押品的類型和涉及的交易對手。這些協議往往包含慣常的消極契約和金融契約，包括維持最低流動資金、最低有形淨值、最高債務與淨值比率和流動比率，以及對資本支出、負債、分配、與附屬公司的交易和維持正淨收入的限制。

​

​

74

目錄表

下表介紹了我們的信貸安排和其他融資安排的某些特點。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

質押資產

賬面價值為

出借人(1)

資產類別

當前到期日 (2)

定價(3)

設施規模

賬面價值

2023年9月30日

2022年12月31日

3

SBA貸款

2024年10月-2025年3月

SOFR + 2.82%Prime - 0.82%

$

250,000

$

114,788

$

84,465

$

160,903

2

SBC貸款-美元

2024年2月至2024年12月

SOFR + 6.52%

​

360,000

​

392,384

​

153,924

​

111,966

1

SBC貸款--非美元貸款(4)

2026年6月

SONIA + 3.75%

​

122,026

​

28,742

​

11,577

​

61,596

5

住宅貸款

2023年11月-2024年11月

可變定價

​

390,000

​

110,373

​

107,845

​

132,658

1

住宅MSR

2026年2月

SOFR + 3.00%

​

120,000

​

142,496

​

101,881

​

49,900

1

購入未來應收賬款

2025年10月

SOFR + 4.50%

​

50,000

​

15,948

​

9,500

​

—

信貸安排和其他融資協議項下的借款總額

​

$

1,292,026

$

804,731

$

469,192

$

517,023

(1)代表貸款機構的總數。

(2)當前到期日不反映超出原始承諾條款的可用延期選擇。

(3)資產類別定價使用指數利率加加權平均利差來確定。

(4)就本披露而言，非美元計值信貸融資已轉換為美元。

​

回購協議。 根據貸款回購融資及證券回購協議，倘該等協議項下現有已抵押抵押品的估計公平值下降，而該等貸款人要求額外抵押品（可能採取額外資產或現金的形式），則我們可能須向交易對手抵押額外資產。一般而言，貸款回購融資及證券回購協議包含基於SOFR的融資利率、期限及折減，視乎抵押品的類型及所涉及的對手方而定。貸款回購融資亦包括財務維持契諾。

​

倘資產之估計公平值因市場利率變動或其他市場因素而增加，貸款人可向我們發還抵押品。追加保證金通知可能因作為貸款回購融資及證券回購協議抵押的投資的價值下跌、作為該等投資抵押的貸款的預付款項，以及該等投資的估計公平值變動（一般因該等投資的預定攤銷本金減少及因市場利率及其他市場因素變動）而產生。交易對手亦可根據本公司的信貸評估及╱或有關資產的表現選擇增加扣減。從歷史上看，金融和信貸市場的混亂導致這些水平的波動性增加，隨着市場條件的不斷變化，這種波動性可能會持續下去。倘我們投資相關按揭的提前還款速度或市場利率突然上升，則可能導致貸款回購融資及證券回購協議的保證金催繳，導致我們的流動資金狀況出現不利變動。迄今為止，我們已滿足所有追加保證金要求，且從未出售資產以迴應該等借款項下的任何追加保證金要求。

​

我們的回購協議項下的借款可由我們的貸款人酌情續期，因此，我們無法保證將該等借款展期的能力。我們的回購協議項下的回購交易借款的條款一般符合證券業及金融市場公會公佈的標準主回購協議的條款，有關還款、保證金要求及我們根據回購交易初步出售的所有資產的分離。此外，每個貸款人通常要求我們在標準主回購協議中加入補充條款和條件。典型的補充條款和條件因貸款人而異，可能包括對保證金維持要求、所需的折減和購買價格維持要求、與回購協議有關的所有爭議在特定司法管轄區提起訴訟的要求以及交叉違約和抵消條款的變更。

​

我們不時持有若干資產，可能包括現金、無抵押SBC貸款、SBC ABS及短期投資（倘抵押作為抵押品以符合保證金要求，則可能須作出各種扣減）及超出我們的交易對手所持保證金要求的抵押品（統稱為“緩衝”），以應付例行的追加保證金通知及防止我們的借貸能力出現不可預見的減少。我們滿足未來追加保證金要求的能力將受到緩衝的影響，緩衝會根據我們投資的公允價值、我們的現金狀況和保證金要求而變化。我們的現金狀況隨我們的經營、投資及融資活動的時間而波動，並根據我們的預期現金需求進行管理。

​

​

75

目錄表

下表載列我們回購協議的若干特徵。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

質押資產

賬面價值為

出借人(1)

資產類別

當前期限

定價(2)

設施規模

賬面價值

2023年9月30日

2022年12月31日

9

SBC貸款

2023年11月-2026年7月

1 MT+2.00%SOFR+2.76%

$

4,545,500

$

2,171,164

$

1,506,136

$

1,905,358

1

SBC貸款--非美元貸款(3)

2024年1月

歐洲銀行間同業拆借利率+2.75%

​

211,450

​

57,941

​

42,557

​

—

6

MBS

2023年10月-2024年1月

7.77%

​

367,185

​

753,336

​

367,185

​

423,912

回購協議下的借款總額

$

5,124,135

$

2,982,441

$

1,915,878

$

2,329,270

(1)代表貸款機構的總數

(2)資產類別定價使用指數利率加加權平均利差來確定。

(3)就本披露而言，非美元計價的回購協議已兑換為美元。

​

回購協議下的抵押借款

下表列出截至每個季度末回購協議下未償還的抵押借款、季度內根據回購協議未償還的抵押借款的平均金額，以及該季度內任何月份末的最高餘額。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(單位：千)

​

季度末餘額

​

季度平均餘額

​

本季度月末餘額最高

Q4 2020

​

​

827,569

​

​

726,059

​

​

827,569

Q1 2021

​

​

1,320,644

​

​

1,785,656

​

​

2,481,436

Q2 2021

​

​

1,223,527

​

​

1,145,354

​

​

1,223,527

Q3 2021

​

​

1,552,135

​

​

1,497,324

​

​

1,552,135

Q4 2021

​

​

2,045,717

​

​

1,824,260

​

​

2,045,717

Q1 2022

​

​

2,771,038

​

​

2,835,212

​

​

3,065,412

Q2 2022

​

​

2,701,180

​

​

2,805,935

​

​

3,009,961

Q3 2022

​

​

2,870,807

​

​

2,887,318

​

​

2,940,474

Q4 2022

​

​

2,329,270

​

​

2,295,348

​

​

2,329,270

Q1 2023

​

​

1,959,888

​

​

2,094,621

​

​

2,371,413

Q2 2023

​

​

1,792,366

​

​

1,945,290

​

​

2,022,433

Q3 2023

​

​

1,915,878

​

​

1,876,204

​

​

1,915,879

​

2023年第三季未償還餘額淨增加的主要原因是RCMF倒閉

2019-FL3。

​

工資保護計劃設施借款。該公司使用美聯儲的Paycheck Protection Program流動性工具(“PPPLF”)為PPP貸款提供資金。該計劃收取0.35%的利率。截至2023年9月30日，我們在這項信貸安排下的未償還金額約為7330萬美元.

​

高級擔保票據、可轉換票據和公司債券，淨額

下表列出了通過公共和私人交易發行的優先擔保票據和公司債務的信息。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(單位：千)

  

票面利率

​

到期日：

  

2023年9月30日

高級擔保票據本金金額(1)

​

4.50

%

​

10/20/2026

​

$

350,000

未攤銷遞延融資成本--高級擔保票據

​

​

​

​

​

​

​

(5,316)

高級擔保票據合計，淨額

​

​

​

​

​

​

$

344,684

公司債務本金金額(2)

​

5.50

%

​

12/30/2028

​

​

110,000

公司債務本金金額(3)

​

6.20

%

​

7/30/2026

​

​

104,613

公司債務本金金額(3)

​

5.75

%

​

2/15/2026

​

​

206,270

公司債務本金金額(4)

​

6.125

%

​

4/30/2025

​

​

120,000

公司債務本金金額(5)

​

7.375

%

​

7/31/2027

​

​

100,000

公司債務本金金額(6)

​

5.00

%

​

11/15/2026

​

​

100,000

未攤銷貼現--公司債務

​

​

​

​

​

​

​

(7,800)

未攤銷遞延融資成本--公司債務

​

​

​

​

​

​

​

(5,505)

次級票據本金金額(7)

​

SOFR+3.10

%

​

3/30/2035

​

​

15,000

次級票據本金金額(8)

​

SOFR+3.10

%

​

4/30/2035

​

​

21,250

公司總債務，淨額

​

​

​

​

​

​

$

763,828

債務賬面總額

​

​

​

​

​

​

$

1,108,512

(1)優先抵押票據的利息每半年支付一次，日期為每年的4月20日及10月20日。

(2)公司債務的利息每半年支付一次，日期為每年的6月30日和12月30日。

(3)公司債務的利息每季度支付一次，日期為每年的1月30日、4月30日、7月30日和10月30日。

(4)公司債務的利息每半年支付一次，日期為每年的4月30日和10月30日。

(5)公司債務的利息每半年支付一次，日期為每年的1月31日和7月31日。

(6)公司債務的利息每半年支付一次，時間為每年的5月15日和11月15日；作為Broadmark合併的一部分。

(7)次級票據I-A的利息每季度派息一次，日期為每年3月30日、6月30日、9月30日及12月30日。

(8)次級票據I-B的利息每季度派息一次，日期為每年的1月30日、4月30日、7月30日及10月30日。

​

​

76

目錄表

下表列出了優先擔保票據和公司債務的合同到期日。

​

​

​

​

​

(單位：萬人)

    

2023年9月30日

2023

 

$

—

2024

 

​

—

2025

 

​

120,000

2026

 

​

760,883

2027

​

​

100,000

此後

 

​

146,250

合同總金額

​

$

1,127,133

未攤銷遞延融資成本、折扣和保費，淨額

​

​

(18,621)

債務賬面總額

​

$

1,108,512

​

ReadyCap Holdings 4.50%2026年到期的優先擔保票據。於2021年10月20日，本公司間接附屬公司ReadyCap Holdings完成發售其4.50%於2026年到期的3.5億美元高級擔保票據(“高級擔保票據”)。高級抵押票據由本公司、ReadyCap Holdings的各直接母實體及本公司不時的其他直接或間接附屬公司(即Sutherland Asset III、LLC或其他抵押品)全面及無條件擔保，以抵押高級抵押票據(統稱為“擔保人”)。

​

ReadyCap Holdings‘及擔保人各自在高級抵押票據項下的責任，以本公司若干附屬公司擁有的若干股本及資產(統稱“SSN抵押品”)的完善優先留置權作為抵押。

​

高級擔保票據可由ReadyCap Holdings‘在非贖回期間後通過支付高級擔保票據的未償還本金餘額加上“整體”或其他溢價來贖回，該溢價隨着高級擔保票據接近到期而減少。ReadyCap Holdings必須在控制權發生變化和與此相關的高級擔保票據評級下調的情況下，以高級擔保票據本金餘額的101%的價格回購高級擔保票據，這在票據購買協議中有更全面的規定。

​

高級擔保票據乃根據票據購買協議發行，該協議載有若干與抵押品及本公司有關的慣常負面契諾及要求，包括維持最低流動資金、最低有形淨值、最高債務與淨值比率及限制與聯屬公司的交易。

​

可轉換票據。2017年8月9日，我們完成了一項本金總額為1.15億美元的承銷公開發售，2023年到期的7.00%可轉換優先債券(“可轉換債券”)。根據日期為2017年8月9日的基礎契約條款，以及我們與美國銀行協會作為受託人之間日期為2017年8月9日的第一個補充契約的補充條款，我們可以在2021年8月15日或之後贖回全部或任何部分可轉換票據，前提是我們普通股的最後報告銷售價格在截至我們提供贖回通知的日期之前的任何連續30個交易日(包括緊接我們提供贖回通知的日期之前的交易日)內至少20個交易日內至少是有效轉換價格的120%。贖回價格以現金支付，相當於將贖回的可轉換票據本金的100%，另加應計和未付利息。此外，在發生某些公司交易時，持有人可以要求我們以現金購買可轉換票據，購買價格相當於將購買的可轉換票據本金的100%，外加應計和未支付的利息。

​

可轉換票據只有在滿足以下一個或多個條件的情況下才可轉換：(1)在上一財政季度結束前30天中，至少有20天我們普通股的收盤價大於或等於相應可轉換票據轉換價格的120%，(2)可轉換票據的交易價格低於(I)換算率和(Ii)我們普通股在任何連續五個交易日期間的收盤價的乘積的98%，(3)我們以低於普通股10日平均收盤價的價格發行了某些股權工具，或者某些分派的每股價值比我們普通股的市場價格高出10%以上，或者(4)某些其他特定的公司事件(重大合併、出售、合併換股等)。發生了。

​

2023年8月15日，公司的未償還可轉換票據得到全額償付。

​

​

77

目錄表

公司債務

我們在公開和非公開交易中發行優先無擔保票據。票據由基礎契約和補充契約管理。通常，票據可由我們在非贖回期間後贖回，方法是支付未償還本金餘額，外加通常隨着票據接近到期日而減少的“全額”或其他溢價。我們經常被要求回購票據，在某些情況下，在適用的補充契約中定義的與我們公司有關的控制權發生變化或根本變化的情況下，我們將按票據本金餘額的101%進行回購。該等票據的償付權與吾等現有及未來的任何無抵押及非附屬債務相同；就擔保該等債務的資產的價值而言，實際上優先於吾等的任何現有及未來的有擔保債務；而在結構上則低於我們附屬公司的所有現有及未來債務、其他負債(包括貿易應付賬款)及(如非由吾等持有)優先股。管理票據的補充契約通常包含與維持最低流動資金、最低有形淨值、最高債務與淨值比率以及對與關聯公司交易的限制有關的慣常負面契約和金融契約。

​

此外，與Broadmark合併有關，本公司的全資附屬公司RCC Merge Sub承擔了Broadmark對某些優先無抵押票據的債務。管理這些票據的票據購買協議包含金融契約，這些契約要求遵守槓桿率和覆蓋率，並保持最低有形淨值，以及其他慣常的肯定和消極契約。

​

債務自動櫃員機協議

2021年5月20日，本公司與B.Riley Securities，Inc.(“代理商”)簽訂了一份在市場上發行的銷售協議(“銷售協議”)，根據該協議，本公司可不時發售及出售最多1,000萬元的6.20%2026及5.75%2026債券。根據銷售協議出售利率為6.20%的2026年債券和利率為5.75%的2026年債券，如有的話，可按證券法第415條(“債務自動櫃員機計劃”)的定義，以“市場發售”的方式進行交易。代理商不需要出售任何特定數量的票據，但代理商將按照代理商與公司共同商定的條款，以符合其正常交易和銷售慣例的商業合理努力進行所有銷售。不是通過債務自動櫃員機計劃進行的此類銷售是在截至2023年9月30日的三個月或九個月內完成的。

​

證券化交易

自2011年1月以來，我們的經理在貸款收購、發起、服務和證券化策略方面擁有豐富的經驗，使我們能夠完成幾項SBC和SBA貸款資產的證券化。這些證券化使我們能夠在長期、無追索權的基礎上為SBC和SBA貸款提供匹配資金。作為這些證券化抵押品質押的資產來自我們的資產組合。通過將這些SBC和SBA資產貢獻給各種證券化，這些交易為我們創造了為其他投資提供資金的能力。

​

78

目錄表

下表載列證券化結構及向投資者發行的相關票據的資料。

​

​

​

​

​

​

​

(單位：百萬)

抵押資產類別

發行

活動/塌陷

​

發行的債券

信託（公司贊助）

​

​

​

​

​

​

瀑布維多利亞抵押信託2011-1（SBC 1）

SBC獲得的貸款

2011年2月

倒塌

​

$

40.5

瀑布維多利亞抵押信託2011-3（SBC 3）

SBC獲得的貸款

2011年10月

倒塌

​

​

143.4

Sutherland Commercial Mortgage Trust 2015-4（SBC4）

SBC獲得的貸款

2015年8月

倒塌

​

​

125.4

薩瑟蘭商業抵押信託2018年(SBC7)

SBC獲得的貸款

2018年11月

倒塌

​

​

217.0

ReadyCap Lending Small Business Trust 2015-1(RCLT 2015-1)

收購的小型企業管理局7(A)貸款

2015年6月

倒塌

​

​

189.5

ReadyCap Lending Small Business Loan Trust 2019-2(RCLT 2019-2)

發起SBA 7(A)貸款，獲得SBA 7(A)貸款

2019年12月

主動型

​

​

131.0

ReadyCap Lending Small Business Loan Trust 2023-3(RCLT 2023-3)

源自SBA 7(A)的貸款，
收購的小型企業管理局7(A)貸款

2023年7月

主動型

​

​

132.0

​

​

​

​

​

​

​

房地產抵押投資渠道(REMIC)

​

​

​

​

​

​

ReadyCap商業抵押信託2014-1(RCMT 2014-1)

SBC起源於常規

2014年9月

倒塌

​

$

181.7

ReadyCap商業抵押信託2015-2(RCMT 2015-2)

SBC起源於常規

2015年11月

主動型

​

​

218.8

ReadyCap商業抵押信託2016-3(RCMT 2016-3)

SBC起源於常規

2016年11月

主動型

​

​

162.1

ReadyCap商業抵押信託2018-4(RCMT 2018-4)

SBC起源於常規

2018年3月

主動型

​

​

165.0

Ready Capital Mortgage Trust 2019-5(RCMT 2019-5)

SBC起源於常規

2019年1月

主動型

​

​

355.8

Ready Capital Mortgage Trust 2019-6(RCMT 2019-6)

SBC起源於常規

2019年11月

主動型

​

​

430.7

準備資本抵押信託2022-7（RCMT 2022-7）

SBC起源於常規

2022年4月

主動型

​

​

276.8

瀑布維多利亞抵押信託2011-2（SBC 2）

SBC獲得的貸款

2011年3月

倒塌

​

​

97.6

Sutherland Commercial Mortgage Trust 2018（SBC6）

SBC獲得的貸款

2017年8月

主動型

​

​

154.9

Sutherland Commercial Mortgage Trust 2019（SBC8）

SBC獲得的貸款

2019年6月

主動型

​

​

306.5

Sutherland Commercial Mortgage Trust 2020（SBC9）

SBC獲得的貸款

2020年6月

倒塌

​

​

203.6

薩瑟蘭商業抵押信託2021(SBC10)

SBC獲得的貸款

2021年5月

主動型

​

​

232.6

​

​

​

​

​

​

​

抵押貸款債券(CLO)

​

​

​

​

​

​

Ready Capital Mortgage Finding 2017-FL1

SBC始發橋

2017年8月

倒塌

​

$

198.8

Ready Capital Mortgage Finding 2018-FL2

SBC始發橋

2018年6月

倒塌

​

​

217.1

Ready Capital Mortgage Finding 2019-FL3

SBC始發橋

2019年4月

倒塌

​

​

320.2

Ready Capital Mortgage Finding 2020-FL4

SBC始發橋

2020年6月

倒塌

​

​

405.3

Ready Capital Mortgage Finding 2021-FL5

SBC始發橋

2021年3月

主動型

​

​

628.9

Ready Capital Mortgage Finding 2021-FL6

SBC始發橋

2021年8月

主動型

​

​

652.5

Ready Capital Mortgage Finding 2021-FL7

SBC始發橋

2021年11月

主動型

​

​

927.2

Ready Capital Mortgage Finding 2022-FL8

SBC始發橋

2022年3月

主動型

​

​

1,135.0

Ready Capital Mortgage Finding 2022-FL9

SBC始發橋

2022年6月

主動型

​

​

754.2

Ready Capital Mortgage Finding 2022-FL10

SBC始發橋

2022年10月

主動型

​

​

860.1

Ready Capital Mortgage Finding 2023-FL11

SBC始發橋

2023年2月

主動型

​

​

586.0

Ready Capital Mortgage Finding 2023-FL12

SBC始發橋

2023年6月

主動型

​

​

648.6

​

​

​

​

​

​

​

信託(非公司贊助)

​

​

​

​

​

​

房地美小額貸款信託基金2016-SB11

起源於代理機構的多家庭

2016年1月

主動型

​

$

110.0

房地美小額貸款信託基金2016-SB18

起源於代理機構的多家庭

2016年7月

主動型

​

​

118.0

房地美小額貸款信託基金2017-SB33

起源於代理機構的多家庭

2017年6月

主動型

​

​

197.9

房地美小額貸款信託基金2018-sb45

起源於代理機構的多家庭

2018年1月

主動型

​

​

362.0

Freddie Mac小額餘額抵押信託基金2018-SB52

起源於代理機構的多家庭

2018年9月

主動型

​

​

505.0

房地美小額貸款信託基金2018-SB56

起源於代理機構的多家庭

2018年12月

主動型

​

​

507.3

關鍵商業抵押貸款信託2020-S3(1)

SBC起源於常規

2020年9月

主動型

​

​

263.2

(1)將資產的一部分投入信託

​

​

​

​

​

​

​

我們使用出售發行的部分的所得款項購買和發起SBC和SBA貸款。我們是所有公司發起的證券化的主要受益人;因此，它們在我們的財務報表中合併。

​

合同義務和表外安排

​

除上述項目外，截至2023年9月30日止三個月，我們的合約責任並無重大變動。詳見公司表格10-K第7項“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析-合同義務”。截至本表格10-Q之日，我們沒有資產負債表外安排，除披露外。

​

關鍵會計估計

​

我們的合併財務報表是根據公認會計原則編制的，該原則要求使用影響截至合併財務報表日期的資產和負債報告金額以及報告期內收入和支出報告金額的估計和假設。我們相信，根據我們當時可得的資料，我們的綜合財務報表所依據的所有決定及評估於作出時均屬合理。以下討論描述適用於我們的業務及需要複雜管理層判斷的關鍵會計估計。本概要應與我們的會計政策及“綜合財務報表附註，附註3 -

79

目錄表

公司表格10-K第8項“財務報表和補充數據”中的“重要會計政策”。

​

信貸損失準備

信貸虧損撥備包括按攤銷成本入賬之貸款及借貸承擔之虧損撥備。該等貸款及貸款承擔按季度進行檢討，並考慮信貸質素指標，包括可能及過往虧損、抵押品價值、貸款與價值比率及經濟狀況。信貸虧損撥備透過自盈利扣除之撥備增加，並因撇銷（扣除收回款項）而減少。

​

ASC 326， 金融工具-信用損失（“ASC 326”）於2020年1月1日對我們生效，並以預期虧損模型（稱為當前預期信貸虧損（“CECL”）模型）取代GAAP先前要求的“已產生虧損”方法。CECL修訂先前的信貸虧損模型，以反映報告實體對所有預期信貸虧損的當前估計，不僅基於歷史經驗及當前狀況，而且包括包含前瞻性信息的合理且有依據的預測。預期信貸虧損項下的預期信貸虧損計量適用於按攤銷成本計量的金融資產。ASC 326規定的信貸損失準備金從我們綜合資產負債表中相應貸款的攤銷成本中扣除。相關的會計準則更新第2016-13號（“ASU 2016-13”）也要求對採用報告期開始時的保留盈利進行累積影響調整。

​

關於ASU 2016-13，我們實施了新的流程，包括利用貸款損失預測模型，更新我們的儲備政策文件，改變內部報告流程和相關的內部控制。我們實施了貸款損失預測模型，以估計其貸款組合在個人貸款層面的預期終身信貸損失。本公司使用的CECL預測方法包括（i）違約概率及違約損失率法，使用相關第三方CMBS/CRE貸款數據庫及歷史貸款損失;及（ii）概率加權預期現金流量法，視乎貸款類型及相關歷史市場貸款損失數據的可用性而定。我們可能會在未來使用其他可接受的替代方法，這取決於（除其他因素外）貸款類型、相關抵押品以及相關歷史市場貸款損失數據的可用性。

​

我們在個別貸款層面估計貸款組合的CECL預期信貸虧損。我們預測方法的重要輸入數據包括（i）主要貸款特定輸入數據，如LTV、年份、貸款期限、相關物業類型、佔用率、地理位置等，及（ii）宏觀經濟預測。該等估計可能會根據未來可得的宏觀經濟數據於未來期間變動，並可能導致我們對其貸款組合的預期信貸虧損的未來估計出現重大變動。

​

在若干情況下，我們考慮若干貸款的相關貸款特定定性因素，以估計其CECL預期信貸虧損。我們認為（i）預期將透過經營或出售相關抵押品而大幅償還，及（ii）借款人正經歷財務困難的貸款投資為“依賴抵押品”貸款。就我們釐定抵押品可能被止贖的貸款而言，我們根據抵押品的公平值（倘預期透過出售抵押品償還，則減出售資產的成本）與貸款於計量日期的攤銷成本基準之間的差額計量預期虧損。對於我們確定不太可能發生止贖的抵押品依賴貸款，我們採用可行的權宜方法，使用抵押品的公允價值（如果預期通過出售抵押品償還，則減去出售資產的成本）與貸款的攤銷成本基準之間的差額估計預期損失。

​

雖然我們有一個正式的方法來確定信貸損失撥備的適當水平，但對固有貸款損失的估計涉及對各種因素的判斷和假設，包括當前的經濟狀況。我們對信貸損失準備的充分性的確定是基於對上述因素的季度評估。因此，根據管理層對信貸損失準備金充分性的持續評估，貸款損失準備金將在不同時期有所不同。

​

在評估貸款減值時，需要做出重大判斷；因此，隨着時間的推移，實際結果可能會有很大不同。有關貸款減值評估的結果，請參閲本表格10-Q內的“綜合財務報表附註，附註6-貸款及信貸損失準備”。

​

與購買力平價貸款相關的折扣增加，為投資而持有

本公司在第二輪計劃中的貸款來源作為貸款入賬，根據ASC 310持有以供投資，應收賬款。貸款發放費和相關的直接貸款發放成本計入初始

80

目錄表

已記錄貸款投資，並在貸款期限內遞延。貸款發放費用與直接貸款發放成本之間的淨額被確認為貸款賬面價值的折扣額，該折扣額要求在票據有效期內以不變的有效收益率在收入中確認。

​

有效收益率是根據貸款合同要求的付款條件以及聯邦政府從貸款減免中獲得的實際和預期預付款確定的。由於來自貸款減免的預付款經常偏離估計，公司定期重新計算有效收益率，以反映到目前為止的實際預付款和預期的未來預付款。預期的未來預付款是根據過去的預付款模式、歷史、當前和預計的利率環境以及其他因素來估計的，以預測未來的現金流。

​

對預期未來預付款的調整以追溯方式入賬，這意味着淨投資或負債調整為自票據首次確認以來應用新的有效收益率時將存在的金額。隨着提前還款速度的變化，這些會計要求可能會成為收入波動的來源。提前還款的加速加速了增值，增加了當期收益。相反，當提前還款額下降，從而延長了工具的有效到期日，並將部分貼現增量轉移到未來期間。

​

在評估購買力平價貸款的有效收益率時，需要做出重大判斷；因此，隨着時間的推移，實際結果可能會有很大不同。請參閲公司10-K報表中第8項“財務報表和補充數據”中包含的“綜合財務報表附註19-其他收入和經營費用”，以獲得更全面的購買力平價貸款討論，用於投資。

​

按公允價值列賬的金融資產和負債的估值

我們以公允價值計量我們的MBS、衍生資產和負債、住宅MSR，以及我們選擇公允價值選項的任何資產或負債，包括我們發起的、預計將在短期內出售給第三方或證券化的某些貸款。

​

我們已建立估值程序及程序，以確保公允價值計量恰當及可靠，並儘可能以可觀察到的投入為基礎，估值方法得以一致應用，以及假設及投入均屬合理。我們還建立了程序，為屬於ASC 820第3級的投資提供評估方法、技術和途徑公允價值計量公允價值等級(“公允價值等級”)是公平、一致和可驗證的。我們的流程提供了一個框架，確保對我們的公允價值方法、技術、驗證程序和結果進行監督。

​

當沒有積極報價的可見價格時，我們使用類似資產和負債的隱含定價或基於估計未來現金流量淨現值的估值模型，並根據流動性、信貸、市場和/或其他風險因素進行適當調整。請參閲表格10-K中第8項“財務報表和補充數據”中的“合併財務報表附註7--公允價值計量”，以便更全面地討論我們的關鍵會計估計，因為它們與公允價值計量有關。

​

維修權減值

維修權按攤餘成本計提，最初按公允價值入賬，隨後按攤餘成本入賬。我們對不受減值影響的住宅MSR選擇了公允價值選項。

​

為了測試我們以攤餘成本計入的維修權是否減值，我們首先確定是否存在表明維修資產的賬面價值不可收回的事實和情況。如果是這樣的話，我們就將服務現金流的淨現值與其賬面價值進行比較。無形資產服務現金流的估計淨現值是使用貼現現金流量建模技術確定的，該技術要求管理層考慮到歷史和預測的貸款預付率、違約率和預期到期日違約，就未來的服務現金流量淨額作出估計。如果維護權的賬面價值超過維修權現金流量的淨現值，維護權被視為減值，當賬面價值超過維修權現金流量淨現值時，減值損失將在收益中確認。我們通過定期將實際現金流、信貸和預付款體驗與建模估計進行比較，來監控我們維修權的實際表現。

​

在評估減值;的維修權時，需要做出重大判斷，因此，隨着時間的推移，實際結果可能會有很大不同。請參閲本文件中包含的“合併財務報表附註，附註8--維修權”

81

目錄表

表格10-Q，以更完整地討論我們的關鍵會計估計，因為它們與維修權減值有關。

​

請參閲公司10-K報表中第8項“財務報表和補充數據”中的“綜合財務報表附註，附註4--最近發佈的會計聲明”，以討論最近的會計發展和對公司的預期影響。

​

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

​

在正常業務過程中，我們進行各種金融工具的交易，使我們面臨各種類型的風險，包括表內和表外風險，這些風險與我們投資的金融工具和市場相關。這些金融工具使我們面臨不同程度的市場風險、信用風險、利率風險、流動性風險、表外風險和提前還款風險。由於新冠肺炎疫情對經濟造成的持續幹擾，這些風險中的許多都得到了放大，這些幹擾仍然不確定，也很難預測。我們繼續監測大流行的影響以及這些風險在我們行動中的影響。

​

市場風險。市場風險是指金融工具的價值因利率、外幣匯率或相關金融工具的市場價值的水平或波動性發生不利變化而可能出現的不利變化。我們試圖通過達成抵銷交易來降低我們對市場風險的敞口，其中可能包括購買或出售計息證券和股權證券。

​

信用風險。我們在SBC貸款和SBC ABS以及我們未來可能收購的其他目標資產的投資方面存在信用風險。與這些投資有關的信用風險與借款人的支付能力和意願有關，在授予或續簽信貸之前對其進行評估，並在整個貸款或擔保期限內定期進行審查。我們認為，貸款信用質量主要取決於借款人的信用狀況和貸款特徵。考慮到預期和意外的虧損，我們尋求以適當的價格收購資產，並根據我們的歷史投資戰略，採用價值驅動的承保和盡職調查方法，重點關注預計的現金流和現金流的潛在風險，以此來緩解這一風險。我們在管理和償還貸款的同時，通過對拖欠貸款的借款人執行各種清理和減少損失的策略，進一步降低了潛在損失的風險。然而，可能會發生意想不到的信貸損失，這可能會對經營業績產生不利影響。

​

新冠肺炎疫情對商業房地產市場造成了不利影響，導致入住率下降，租户要求推遲或減免租金，目前計劃或正在進行的物業翻修工程也出現了延誤。這些負面條件可能會持續到未來，並削弱借款人支付根據我們的貸款協議到期的本金和利息的能力。我們與借款人保持着牢固的資產管理關係，並利用這些關係來應對新冠肺炎疫情對我們的貸款的潛在影響，這些貸款是由經歷現金流壓力的物業擔保的，最重要的是酒店和零售資產。我們的一些借款人表示，由於新冠肺炎疫情的影響，他們將無法及時執行他們的業務計劃，不得不暫時關閉業務，或經歷了其他負面業務後果，並已請求臨時利息延期或寬限，或對其貸款進行其他修改。因此，我們與借款人討論了可能的近期防禦性貸款修改，其中可能包括重新使用準備金、暫時推遲利息、或對由受新冠肺炎疫情直接影響的資產擔保的貸款進行業績測試或契約豁免，這些通常伴隨着贊助商的額外股權承諾和/或擔保。截至2023年9月30日，我們的商業地產投資組合中有0.1%的貸款在忍耐計劃中。雖然我們認為我們的貸款本金通常得到了基本抵押品價值的充分保護，但我們存在着無法實現某些投資的全部本金價值的風險。

​

利率風險。利率風險對許多因素高度敏感，包括政府的貨幣和税收政策、國內和國際經濟和政治考慮以及其他我們無法控制的因素。

​

我們的經營業績將在一定程度上取決於我們的投資收入和融資成本之間的差異。我們的債務融資是基於相關指數的固定利差計算的浮動利率，但受特定融資安排確定的下限的限制。利率變化的一般影響在上面的“--影響經營業績的因素-市場利率的變化”一節中進行了討論。如果利率環境大幅上升和/或經濟下滑，違約可能會增加並導致我們的信貸損失，這可能會對我們的業務、財務狀況、流動資金、經營業績和前景產生重大和不利的影響。

82

目錄表

此外，這種違約可能會對我們的計息資產和計息負債之間的利差產生不利影響。

​

此外，不良SBC貸款對利率的敏感性不如良好貸款，因為不良貸款的收益往往來自通過減少損失戰略和機會主義處置資產進行的資產重組。由於不良SBC貸款是短期資產，因此用於估值的貼現率基於短期市場利率，而短期市場利率可能不會與長期市場利率同步變動。

​

下表預測了在2023年9月30日之後的12個月期間，假設利率立即上升或下降25、50、75和100個基點，對我們的利息收入和支出的影響。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

12個月税前淨利息收入敏感度概況

​

​

匯率的瞬時變化

(單位：千)

​

加息25個基點

​

加息50個基點

​

加息75個基點

​

加息100個基點

​

降息25個基點

​

降息50個基點

​

降息75個基點

​

下調100個基點

資產：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

貸款

$

19,922

$

39,845

$

59,768

$

79,692

$

(19,919)

$

(39,826)

$

(59,678)

$

(79,414)

利率互換對衝

​

1,536

​

3,072

​

4,609

​

6,145

​

(1,536)

​

(3,072)

​

(4,609)

​

(6,145)

總計

$

21,458

$

42,917

$

64,377

$

85,837

$

(21,455)

$

(42,898)

$

(64,287)

$

(85,559)

負債：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

有擔保借款

$

(4,715)

$

(9,429)

$

(14,144)

$

(18,858)

$

4,715

$

9,429

$

14,144

$

18,858

證券化債務憑證

​

(11,528)

​

(23,056)

​

(34,584)

​

(46,113)

​

11,528

​

23,056

​

34,584

​

46,113

總計

$

(16,243)

$

(32,485)

$

(48,728)

$

(64,971)

$

16,243

$

32,485

$

48,728

$

64,971

對淨利息收入(費用)的淨影響總額

$

5,215

$

10,432

$

15,649

$

20,866

$

(5,212)

$

(10,413)

$

(15,559)

$

(20,588)

​

利率對我們的可變利率債務的這種假設影響沒有考慮到在利率上升的環境下可能發生的整體經濟活動變化的影響。此外，如果利率發生這種變化，我們可能會採取行動，進一步減少我們對這種變化的風險敞口。然而，由於將採取的具體行動及其可能的影響的不確定性，本分析假設我們的財務結構不會發生變化。

​

流動性風險。 流動性風險出現在我們的投資和我們投資活動的一般融資中。這包括無法在結算日為收購及發起活動提供資金及/或未能以合理價格及時平倉的風險，以及在市場波動加劇時抵押品需求可能增加。如果我們被迫在不合時宜的時候處置流動性不佳的投資，我們可能會被迫以大大低於市場價值的價格出售，導致實現虧損。我們試圖通過定期監控我們在SBC貸款、ABS和其他金融工具中投資的流動性，來降低我們的流動性風險。在分析流動性風險時，我們的預期退出策略、報價利差、在特定策略下活躍市場的經紀商數量以及長期資金的可獲得性等因素都被考慮在內。為了減少我們投資的債務工具的流動性和條款之間的任何可察覺的差距，我們試圖將對短期融資安排的依賴降至最低。雖然我們可以使用傳統的保證金安排和逆回購協議為某些證券頭寸投資融資，但也可以利用其他金融工具，如債務抵押債券和其他較長期融資工具，為我們提供長期融資來源。

​

提前還款風險。提前還款風險是指本金的償還率與預期不同，導致某些投資的回報低於預期的風險。當我們收到資產本金的預付款時，為這類資產支付的任何溢價都將在利息收入中攤銷。一般來説，預付率的提高會加速購買溢價的攤銷，從而減少從資產上賺取的利息收入。相反，這類資產的折扣會增加到利息收入中。一般來説，提前還款利率的提高會加速購買折扣的增加，從而增加資產的利息收入。

​

SBC貸款和ABS延期風險。我們的經理根據借款人將提前償還抵押貸款或延長貸款的利率假設，計算我們資產的預計加權平均壽命。如果在利率上升的環境下預付率下降或行使延期選擇權，固定利率資產的壽命可能會延長到擔保債務協議的期限之後。這可能會對我們的運營結果產生負面影響。在某些情況下，我們可能被迫出售資產以維持充足的流動性，這可能會導致我們蒙受損失。

​

83

目錄表

房地產風險。住宅和商業資產的市值會受到波動的影響，可能會受到一系列因素的不利影響，這些因素包括但不限於國家、地區和當地的經濟狀況(可能受到行業放緩和其他因素的不利影響)；當地的房地產狀況(如住房、零售、工業、寫字樓或其他商業空間供過於求)；特定行業的變化或持續疲軟；建築質量、建築成本、樓齡和設計；人口因素；以及建築或類似法規的追溯變化。此外，物業價值的下降會減少抵押品的價值和借款人可用來償還相關貸款的潛在收益，這也可能導致我們蒙受損失。

​

公允價值風險。我們投資的估計公允價值主要由於利率的變化而波動。一般來説，在利率上升的環境下，固定利率投資的估計公允價值預計會減少；反之，在利率下降的環境下，固定利率投資的估計公允價值預計會增加。隨着市場波動性增加或流動性減少，我們記錄和/或披露的資產的公允價值可能會受到不利影響。我們的經濟敞口一般限於我們的淨投資頭寸，因為我們尋求通過利率掉期對衝的固定利率融資或可變利率融資為固定利率投資提供資金。

​

交易對手風險。我們通過我們的回購協議、信貸安排和其他融資協議為收購我們的商業和住宅抵押貸款、MBS和其他資產的很大一部分提供資金。對於這些融資安排，我們將抵押貸款和證券作為抵押品，以確保借款。質押的抵押品的金額通常會超過借款的金額(即.減記)，使得借款將被過度抵押。因此，如果在融資期間，貸款人違約，而我們無法收回我們質押的資產，我們將面臨交易對手的風險。這一風險的金額是借給我們的金額加上應付給交易對手的利息與我們質押給貸款人的抵押品的公允價值之間的差額，包括此類抵押品的應計應收利息。

​

我們面臨着不斷變化的利率和市場狀況，這會影響與借款相關的現金流。我們通過利率互換等衍生工具來緩解這些風險。利率互換用於降低利率變動的風險，涉及從交易對手那裏收取浮動利率金額，以換取我們在掉期合同有效期內根據固定利率付款。

​

我們的若干附屬公司已訂立場外(“場外”)利率掉期協議，以對衝與利率變動有關的風險。由於某些利率互換不是通過中央對手方清算的，我們仍然受到對手方履行每一筆此類互換義務的能力的影響，不能指望中央對手方的信用狀況來衡量表現。因此，如果場外掉期交易對手不能在利率掉期的條款下履行義務，我們的子公司將不會收到根據該協議到期的付款，我們可能會損失與利率掉期相關的任何未實現收益，被對衝的負債將不再通過利率掉期進行對衝。雖然我們會尋求終止相關的場外掉期交易，並可能向違約交易對手索賠任何損失，包括未實現的收益，但不能保證我們能夠以經濟上可行的條件或根本不能收回該等金額或替換相關的掉期交易。在這種情況下，我們可能被迫以當時的市場價格覆蓋未對衝的負債。如果交易對手破產或申請破產，我們還可能面臨任何我們承諾的抵押品的風險，這些抵押品是為了確保我們在場外利率互換下的義務。因此，一旦利率互換協議交易對手違約，利率互換將不再像預期的那樣緩解利率變化的影響。

​

下表列出了本公司股東權益風險合計超過5%的回購協議的任何交易對手的信息。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2023年9月30日

(單位：千)

​

交易對手
額定值

風險額度

​

協議到期前的加權平均月數

​

股東權益百分比

瑞士信貸股份公司

​

A+/A3

$ 248,641

​

1

​

9.6%

摩根大通銀行，N.A.

​

A+/Aa2

$ 195,783

​

30

​

7.6%

北卡羅來納州富國銀行

​

A+/Aa2

$ 166,667

​

8

​

6.4%

84

目錄表

在上表中，

●交易對手評級是S和穆迪分別給予的長期發行人信用評級。

​

●風險金額反映透過回購協議借出的金額(包括應付利息)與用作抵押品的資產(包括應計應收利息)的現金及公允價值之間的差額。

​

資本市場風險。我們面臨與股權資本市場相關的風險，以及我們通過發行普通股或其他股權工具籌集資本的相關能力。我們還面臨與債務資本市場相關的風險，以及我們通過回購義務或其他融資安排下的借款為我們的業務融資的相關能力。作為房地產投資信託基金，我們被要求每年分配我們應税收入的很大一部分，這限制了我們積累運營現金流的能力，因此需要我們利用債務或股權資本來為我們的業務融資。我們尋求通過監控債務和股權資本市場來緩解這些風險，以便為我們關於籌集資金的數量、時機和條款的決定提供信息。

​

表外風險。表外風險是指因利率、外幣匯率或相關金融工具市值的變動而導致的最大潛在虧損，可能導致某一特定金融工具的價值變動超過該等資產和負債目前在合併資產負債表中所反映的報告金額。

​

通貨膨脹風險。我們大部分的資產和負債都是利率敏感型的。因此，利率和其他因素對我們業績的影響遠遠超過通脹。利率的變化可能但不一定與通貨膨脹率和/或通貨膨脹率的變化相關。有關利率敏感性的討論，請參閲本表格10-Q中的“關於市場風險的定量和定性披露--利率風險”。

​

項目4.控制和程序

​

公司擁有披露控制和程序，旨在確保記錄、處理、總結和報告在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告1934年證券交易法(“交易法”)中要求披露的信息，並積累這些信息並酌情傳達給管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便根據交易法及其下的規則和條例頒佈的“披露控制和程序”的定義及時決定要求披露的信息。在設計和評估披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼完善，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證，管理層必須在評估可能的控制和程序的成本效益關係時運用其判斷。該公司，包括其首席執行官和首席財務官，評估了截至2023年9月30日其披露控制和程序的設計和運行的有效性。基於上述情況，公司首席執行官和首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序是有效的。

​

財務報告內部控制的變化

​

在截至2023年9月30日的季度內，公司對交易法規則13a-15(F)所界定的財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對公司的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。

​

85

目錄表

​

第二部分：其他信息

​

項目1.法律訴訟

​

在正常業務過程中，本公司可能不時涉及各種索賠和法律訴訟。

​

2021年2月24日，希拉·貝克和默爾·W·邦迪克(Sheila Baker and Merle W.Bundick)向加州高等法院提起訴訟，分別稱為貝克訴麥克亞當斯等人案(編號21STCV07569)和邦迪克訴麥克亞當斯等人案(編號21STCV07571)。2021年3月2日，安沃斯所謂的股東本傑明·吉利也向加州高等法院提起訴訟，名為吉利訴麥克亞當斯等人案，編號21STCV08413(吉利訴訟，與貝克訴訟和邦迪克訴訟一起，稱為安沃斯合併訴訟)。安沃斯的合併訴訟是針對安沃斯董事會(“安沃斯董事會”)的前成員提起的。安沃斯合併訴訟中的申訴稱，安沃斯董事會違反了他們的受託責任，未能適當考慮據稱優於合併的收購提議，同意與合併相關的據稱不合理的交易保護，並授權發佈2021年2月9日提交的表格424B3，其中據稱包含重大誤導性信息。除其他事項外，安沃斯的合併訴訟還尋求撤銷損害賠償，以及支付律師費和專家費。2021年5月26日，安沃斯合併訴訟在Re Anworth Mortgage Asset Corporation股東訴訟中被合併和重新命名，主導案件編號21STCV07569。2021年6月14日，希拉·貝克、默爾·W·邦迪克和本傑明·吉利(統稱為原告)提出了合併的修訂申訴，加州高等法院於2021年12月2日駁回了安沃斯的抗辯人尋求駁回合併修訂申訴的請求。安沃斯董事會於2022年1月3日提交了他們的答覆。

​

2022年12月27日，雙方通知加州高等法院，已原則上達成解決這一訴訟的協議。2023年6月30日，加州高等法院發佈了一項命令，初步批准了和解協議，並於2023年11月14日舉行了最終批准和解協議的聽證會。和解協議還有待加州高等法院的最終批准。

​

2023年4月3日，該公司的一名據稱的股東向紐約南區美國地區法院提出了一項訴狀，標題為Whitehead訴Ready Capital Corporation，等人，案件編號1：23-cv-02773。起訴書以個人訴訟形式提起，將公司及其董事列為被告，指控被告違反了交易法第14(A)和20(A)條，涉及S-4最初提交給美國證券交易委員會的與擬議中的布羅德馬克合併有關的表格，並試圖禁止布羅德馬克合併，以及損害賠償、費用以及律師費和專家費。2023年5月16日，懷特黑德的訴訟被自願駁回。與Broadmark合併有關的針對Broadmark及其董事的六項類似申訴，主張類似的索賠並尋求類似的救濟：O‘Dell訴Broadmark Realty Capital Inc.，等人，案件編號23-cv-02640(S.D.N.Y.，2023年3月29日提起)；Wang訴Broadmark Realty Capital Inc.，等人，案件編號23-cv-02717(S.D.N.Y.，2023年3月31日提起)；Kirkland訴Broadmark Realty Capital Inc.，等人，案件編號23-cv-02943(S.D.N.Y.，2023年4月7日提交)；Kirsteins訴Broadmark Reality Capital Inc.，案件編號23-cv-03008(S.D.N.Y.，2023年4月10日提交)；Morgan訴Broadmark Realty Capital Inc.，案件編號23-cv-03850(S.D.N.Y.，2023年5月8日提交)；和勞倫斯訴Broadmark Realty Capital Inc.，等人，案件編號23-cv-03921(S.D.N.Y.，2023年5月10日提交)。這些行動中的每一項都被自願駁回。

​

第1A項。風險因素

​

以下是對公司截至2022年12月31日的10-K報表第I部分-1A項中披露的風險因素的重要更新。您應該意識到，這些風險因素和其他信息可能無法描述我們面臨的所有風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務、財務狀況和/或經營業績產生重大不利影響。

​

​

86

目錄表

與Broadmark合併相關的風險

​

本公司可能無法成功整合本公司的現有業務和Broadmark的業務，並在預期的時間框架內或根本無法實現Broadmark合併的預期協同效應和其他預期收益。

​

Broadmark的合併涉及兩家公司的合併，這兩家公司之前是作為兩家獨立的上市公司運營的。新合併的公司將被要求投入大量的管理注意力和資源來整合公司的現有業務和Broadmark的業務。公司在整合過程中可能遇到的潛在困難包括但不限於以下幾點：

​

●合併兩家擁有不同歷史和投資組合資產的公司的複雜性；
●在將與Broadmark合併相關的資本重新配置為合併後公司的目標資產方面遇到的困難或拖延；
●與Broadmark合併相關的潛在未知負債和意外增加的費用、延遲或條件；以及
●由於完成與Broadmark的合併和整合兩家公司的運營而轉移了管理層的注意力，導致業績不足。

​

由於所有這些原因，您應該意識到，整合過程可能會導致公司管理層分心，擾亂公司正在進行的業務或其運營、服務、標準、控制、政策和程序的不一致，其中任何一項都可能對公司向股東提供投資回報、維持與主要利益相關者和員工的關係、實現Broadmark合併的預期效益的能力產生不利影響，或者可能以其他方式對其業務和財務業績產生重大不利影響。

​

第二項股權證券的未登記銷售、募集資金的使用和發行人購買股權證券

​

股份回購計劃

​

2018年3月6日，我們的董事會批准了一項股份回購計劃，授權但不強制回購我們的普通股；2022年9月29日，我們的董事會批准了擴大股份回購計劃的規模，使其授權回購總額達到5000萬美元。為了促進進一步的回購，2023年6月1日，我們的董事會批准了一項新的股票回購計劃，取代了以前的計劃，授權但不強制回購我們高達1.00億美元的普通股。股票回購計劃下的股票回購可以由管理層隨時在公開市場上、在私下協商的交易中或以其他方式進行，在每種情況下都要遵守美國證券交易委員會的所有規則和其他法律要求，並可以根據一個或多個規則10b5-1計劃進行部分回購，這些計劃允許我們在否則可能被禁止的情況下進行股票回購。回購交易的時間和金額將由我們的管理層根據其對市場狀況、股價、法律要求和其他因素的評估來決定。

​

下表列出了本季度我們普通股的購買量。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

購買的股份總數

​

​

每股平均支付價格

​

作為公開宣佈的計劃的一部分購買的股票總數

​

​

根據該計劃可購買的最大股份(或近似美元價值)

七月

​

76,112

​

$

11.28

​

—

​

$

81,953,841

八月

​

11,130

​

​

10.72

​

—

​

​

81,953,841

九月

​

—

​

​

—

​

—

​

​

81,953,841

總計

​

87,242

(1)​

$

11.21

(2)​

—

​

$

81,953,841

(1)購買的總股份包括我們某些僱員所擁有的普通股股份，他們已交出普通股，以滿足與歸屬受限股票單位和獎勵相關的扣繳税款和其他補償。

(2)每股支付的價格是以我們普通股截至預扣之日的價格為基礎的。

​

​

項目3.高級證券違約

​

沒有。

​

87

目錄表

​

項目4.礦山安全信息披露

​

不適用。

​

項目5.其他信息

​

無我們的高級管理人員和主管vt.進入，進入變為、修改或已終止任何“規則10b5-1交易在截至2023年9月30日的季度內，“非規則10b5-1交易安排”或“非規則10b5-1交易安排”(各自的定義見S-K法規第408(C)項)。

​

項目6.展品

​

​

展品
數

​

展品説明

​

2.1

*

Ready Capital Corporation、RC Merge子公司、LLC和Anworth Mortgage Asset Corporation之間的合併協議和計劃，日期為2020年12月6日(合併內容參考註冊人於2020年12月8日提交的8-K表格當前報告的附件2.1).

​

​

​

2.2

*

合併協議，由Ready Capital Corporation，Ready Capital，RC Mosaic Sub，LLC，特拉華州有限責任公司Sutherland Partners，L.P.，特拉華州有限責任公司，Mosaic Real Estate Credit，LLC，特拉華州有限責任公司，Mosaic Real Estate Credit TE，LLC，特拉華州有限責任公司，MREC International Incentive Split，LP，特拉華州有限合夥企業，Mosaic Real Estate Credit Offshore，LP，開曼羣島豁免有限合夥企業，MREC公司Sub 1(VO)，LLC，特拉華州有限責任公司，MREC Sub 2(洛杉磯辦事處)，LLC，特拉華州有限責任公司，MREC Corp Sub 3(Superblock)，LLC，特拉華州的有限責任公司，Mosaic Special Members，LLC，特拉華州的有限責任公司，Mosaic Secure Holdings，LLC，特拉華州的有限責任公司，以及MREC Management，LLC，日期為2021年11月3日(通過參考註冊人2021年11月9日提交的當前8-K表格報告的附件2.1合併).

​

​

​

2.3

*

合併協議第一修正案，日期為2022年2月7日，由Ready Capital Corporation、Sutherland Partners，L.P.、RC Mosaic Sub，LLC、Mosaic Real Estate Credit、LLC、Mosaic Real Estate Credit TE，LLC、MREC International Incentive Split、LP、Mosaic Real Estate Credit Offshore、LP、MREC Corp Sub 1(VO)、LLC、MREC Corp Sub 2(洛杉磯辦事處)、LLC、MREC Corp Sub 3(Superblock)、LLC、Mosaic Special Members、LLC、Mosaic Secure Holdings、LLC和MREC Management，有限責任公司(通過引用註冊人2022年2月7日提交的8-K表格當前報告的附件2.1合併而成)。

​

2.4

*

協議和合並計劃，日期為2023年2月26日，由Ready Capital Corporation、RCC Merger Sub，LLC和Broadmark Realty Capital Inc.(通過引用註冊人2023年2月28日提交的當前8-K表格報告的附件2.1合併而成)。

​

​

​

3.1

*

ZAIS金融公司修訂和重述章程(通過引用經修訂的註冊人表格S-11(註冊號333-185938)附件3.1而併入).

​

​

​

3.2

*

扎伊斯金融公司附則(參照經修訂的註冊人表格S-11(註冊號333-185938)附件3.2併入).

​

3.3

*

薩瑟蘭資產管理公司修訂和重述章程(合併內容參考註冊人於2016年11月4日提交的8-K表格當前報告的附件3.1).

​

3.4

*

Ready Capital Corporation修訂細則(參考註冊人於2018年9月26日提交的8-K表格現行報告附件3.1).

​

​

​

3.5

*

指定6.25%C系列累積可轉換優先股每股面值0.0001美元的現成資本公司修正案條款的補充條款(通過參考2021年3月19日提交的註冊人8-A表格註冊説明書附件3.7併入).

88

目錄表

​

​

​

3.6

*

指定6.50%E系列累積可贖回優先股每股面值0.0001美元的修訂條款的補充條款(通過參考2021年6月10日提交的註冊人當前報告的8-K表格的附件3.1併入).

​

​

​

3.7

*

指定B-1類普通股每股面值0.0001美元、B-2類普通股每股面值0.0001美元、B-3類普通股每股面值0.0001美元、B-4類普通股每股面值0.0001美元的修訂章程的補充條款(參照2022年3月21日向美國證券交易委員會提交的S-3表格登記説明書附件4.8)。

​

​

​

3.8

*

修訂和重新修訂了Ready Capital Corporation的章程(通過參考2018年9月26日提交的註冊人Form 8-K的附件3.2併入)。

​

​

​

3.9

*

2022年5月11日發出的通知證書，涉及將B-1類普通股每股面值0.0001美元、B-2類普通股每股面值0.0001美元、B-3類普通股每股面值0.0001美元和B-4類普通股每股面值0.0001美元自動轉換為普通股每股面值0.0001美元(通過參考2022年5月10日提交的註冊人表格8-K的附件3.1併入)。

​

​

​

3.10

*

現成資本公司修訂條款的補充條款將B-1類普通股、每股面值0.0001美元、B-2類普通股、每股0.0001美元、B-3類普通股、每股0.0001美元，以及B-4類普通股、每股面值0.0001美元、每股面值0.0001美元重新分類並指定為普通股(通過參考2022年5月10日提交的註冊人8-K表格中的附件3.2併入)。

​

4.1

*

ReadyCap Holdings，LLC作為發行人，Sutherland Asset Management Corporation，Sutherland Partners，L.P.，Sutherland Asset I，LLC和ReadyCap Commercial，LLC作為擔保人，以及U.S.Bank National Association作為受託人(通過參考註冊人於2017年2月13日提交的8-K表格當前報告的附件4.1合併).

​

​

​

4.2

*

第一補充契約，日期為2017年2月13日，由ReadyCap Holdings LLC作為發行人、Sutherland Asset Management Corporation、Sutherland Partners，L.P.、Sutherland Asset I，LLC、ReadyCap Commercial LLC作為擔保人和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人和抵押品代理人，包括2022年到期的7.5%高級擔保票據和相關擔保(通過參考註冊人2017年2月13日提交的當前表格8-K報告的附件4.2併入).

​

​

​

4.3

*

契約，日期為2017年8月9日，由Sutherland Asset Management Corporation和美國銀行全國協會作為受託人，由Sutherland Asset Management Corporation和U.S.Bank National Association之間簽署(通過參考註冊人2017年8月9日提交的當前8-K表格報告的附件4.2合併).

​

​

​

4.4

*

第一補充契約，日期為2017年8月9日，由Sutherland Asset Management Corporation和美國銀行全國協會作為受託人，由Sutherland Asset Management Corporation和U.S.Bank National Association作為受託人(通過參考註冊人2017年8月9日提交的當前8-K表格報告的附件4.3合併而成).

​

​

​

4.5

*

第二份補充契約，日期為2018年4月27日，由Sutherland Asset Management Corporation和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人(通過參考註冊人2018年4月27日提交的當前8-K表格報告的附件4.2合併).

​

​

​

4.6

*

第三份補充契約，日期為2019年2月26日，由Ready Capital Corporation和美國銀行全國協會作為受託人(通過引用2019年3月13日提交的註冊人年度報告10-K表的附件4.7合併而成).

​

​

​

89

目錄表

4.7

*

第1號修正案，日期為2019年2月26日，由Ready Capital Corporation和作為受託人的美國銀行全國協會之間的第一份補充契約，日期為2017年8月9日(通過引用2019年3月13日提交的註冊人年度報告10-K表的附件4.8併入).

​

​

​

4.8

*

第二補充契約的第1號修正案，日期為2019年2月26日，日期為2018年4月27日，由Ready Capital Corporation和作為受託人的美國銀行全國協會(通過引用2019年3月13日提交的註冊人年度報告10-K表的附件4.9併入).

​

​

​

4.9

*

第四份補充契約，日期為2019年7月22日，由Ready Capital Corporation和美國銀行全國協會作為受託人(通過參考註冊人2019年7月22日提交的當前8-K表格報告的附件4.3合併).

​

​

​

4.10

*

第五補充契約，日期為2021年2月10日，由Ready Capital Corporation和美國銀行全國協會作為受託人(通過引用註冊人2021年2月10日提交的當前8-K表格報告的附件4.3合併).

​

​

​

4.11

*

第六補充契約，日期為2021年12月21日，由Ready Capital Corporation和美國銀行全國協會發行，日期為2021年12月21日，由Ready Capital Corporation和美國銀行全國協會作為受託人(通過參考註冊人2021年12月21日提交的當前8-K表格報告的附件4.3註冊成立)作為受託人(通過參考註冊人提交的當前8-K表格報告的附件4.3合併)，日期為2021年12月21日。

​

​

​

4.12

*

第七補充契約，日期為2022年4月18日，由Ready Capital Corporation和美國銀行信託公司全國協會作為受託人(通過引用註冊人2022年4月18日提交的當前8-K表格報告的附件4.3合併而成)。

​

​

​

4.13

*

第八份補充契約，日期為2022年7月25日，由Ready Capital Corporation和美國銀行信託公司(National Association)作為受託人(通過引用註冊人於2022年7月25日提交的當前8-K表格報告的附件4.3合併而成)。

​

​

​

4.14

*

現成資本公司普通股證書樣本(參考2018年12月13日提交的註冊人S-4表格附件4.1併入).

​

​

​

4.15

*

代表6.25%C系列累積可轉換優先股的股份的優先股證書樣本，每股面值0.0001美元(通過參考註冊人於2021年3月19日提交的8-A表格註冊説明書的附件4.13而合併).

​

​

​

4.16*

​

代表6.50%E系列累積可贖回優先股的股票樣本優先股證書，每股面值0.0001美元(通過引用附件4.1併入註冊人於2021年6月10日提交的8-K表格的當前報告中).

​

​

​

4.17*

​

認股權證樣本(通過引用表格4.2併入Broadmark Realty Capital Inc.的S於2019年11月14日提交給美國證券交易委員會的8-A12b表格)。

​

​

​

4.18*

​

利邦合併公司與大陸股份轉讓信託公司於2018年5月14日簽署的認股權證協議(通過引用表格4.3併入Broadmark Realty Capital Inc.的S於2019年11月14日向美國證券交易委員會提交的8-A12b表格)。

​

​

​

4.19*

​

由Broadmark Realty Capital Inc.、大陸股票轉讓與信託公司和美國股票轉讓與信託公司之間於2019年11月14日提出的對認股權證協議的修正案(通過參考2019年11月20日提交給Broadmark Realty Capital Inc.的S Form 8-K表格4.4併入)。

​

​

​

90

目錄表

4.20*

​

認股權證協議第二修正案，日期為2019年11月14日，由Broadmark Realty Capital Inc.、大陸股票轉讓信託公司和美國股票轉讓信託公司有限責任公司共同完成(合併內容參考Broadmark Realty Capital Inc.於2019年11月20日提交給美國證券交易委員會的S Form 8-K表格4.5)。

​

4.21*

​

第三次修訂認股權證協議，日期為2023年5月31日，由Ready Capital Corporation、RCC Merger Sub，LLC、ComputerShare Inc.和ComputerShare Trust Company，N.A.(通過引用註冊人於2023年8月8日提交給美國證券交易委員會的10-Q表格季度報告的附件4.21併入)。

​

​

​

10.1*

​

Ready Capital Corporation 2023年股權激勵計劃(參考2023年9月8日向美國證券交易委員會提交的註冊人S-8表格登記説明書第99.1號附件而納入)。

​

​

​

31.1

​

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發首席執行官證書。

​

​

​

31.2

​

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節頒發首席財務官證書。

​

​

​

32.1

**

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條頒發首席執行官證書。

​

32.2

**

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條認證首席財務官。

​

101.INS

​

內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中

​

​

101.SCH

​

內聯XBRL分類擴展方案文檔

​

101.CAL

​

內聯XBRL分類計算鏈接庫文檔

​

​

​

101.DEF

​

內聯XBRL擴展定義Linkbase文檔

​

101.LAB

​

內聯XBRL分類擴展Linkbase文檔

​

101.PRE

​

內聯XBRL分類演示文稿Linkbase文檔

​

​

​

104

​

封面交互數據文件(嵌入內聯XBRL文檔)

​

*對之前提交的指控進行了審查。

*根據S-K法規第601項，本展覽僅供提供，而不是備案，不應被視為通過引用納入任何備案。

​

​

​

​

91

目錄表

簽名

​

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。

​

Ready Capital公司

​

​

​

​

​

日期：2023年11月8日

發信人：

/S/託馬斯·E·卡帕斯

​

​

託馬斯·E·卡帕斯

​

​

董事會主席、首席執行官兼首席投資官

​

​

(首席行政主任)

​

​

​

日期：2023年11月8日

發信人：

/S/安德魯·阿爾伯恩

​

​

安德魯·阿爾伯恩

​

​

首席財務官

​

​

(首席會計和財務官)

​

​

​

92