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https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/766704/000076670424000004/welltower_supplementalcove.jpg


目錄


概述			1

投資組合			2

投資			6

金融			11

詞彙表			16

補充報告措施			17

前瞻性陳述和風險因素			21


概述


（按所有權比例計算的Welltower的美元和佔用率；以千美元計）

投資組合構成 (1)			牀/單元組合
	平均年齡	屬性	總計		健康住房	獨立生活	輔助生活	記憶護理	長期/急性後護理
老年人住房運營	17	1,000	121,009		20,811	45,661	38,382	15,519	636
老年人住房三網	18	361	27,994		—	5,099	13,869	8,815	211
門診醫療	19	447	26,548,070	(2)	不適用	不適用	不適用	不適用	不適用
長期/急性後護理	32	292	37,225		—	—	854	—	36,371
總計	20	2,100


NOI 表現	同一家商店 (3)							就地投資組合 (4)
	屬性	22 年第 4 季度沒有		23 年第 4 季度沒有		% 變化		屬性	按年計算就地NOI		佔總數的百分比
老年人住房運營	647	$	192,324	$	237,948	23.7	%	900	$	1,219,612	49.6	%
老年人住房三網	316	88,689		90,599		2.2	%	346	385,424		15.7	%
門診醫療	377	115,643		118,912		2.8	%	423	523,108		21.3	%
長期/急性後護理	48	18,938		19,917		5.2	%	259	328,656		13.4	%
總計	1,388	$	415,594	$	467,376	12.5	%	1,928	$	2,456,800	100.0	%


投資組合表現					設施收入組合
穩定的投資組合 (5)	佔用率		息税折舊攤銷前利潤覆蓋範圍 (6)	息税折舊攤銷前保障 (6)	私人付款		醫療補助		醫療保險		其他政府 (7)
老年人住房運營	83.3	%	不適用	不適用	97.4	%	1.1	%	0.4	%	1.1	%
老年人住房三網	82.4	%	0.95	1.15	88.5	%	4.4	%	0.5	%	6.6	%
門診醫療	94.5	%	不適用	不適用	100.0	%	—		—		—
長期/急性後護理	80.6	%	1.36	1.67	30.1	%	38.2	%	31.7	%	—	%
總計			1.02	1.23	93.8	%	3.0	%	1.9	%	1.3	%

注意事項：

(1) 包括地塊和正在開發的物業。

(2) 表示門診醫療物業的總平方英尺。

(3) 核對情況見第18和19頁。

(4) 不包括待售地塊、貸款、開發項目和投資。有關對賬，請參見第 18 頁。

(5) 截至2023年12月31日的老年人住房手術和門診醫療的數據，以及截至2023年9月30日的其餘資產類型的數據。

(6) 代表過去十二個月的覆蓋率指標。

(7) 代表英國和加拿大的各種聯邦和地方補償計劃。


投資組合


（按Welltower所有權比例計算，按千美元計）
就地NOI多元化 (1)
按合作伙伴分類：	房產總數	老年人住房運營		老年人住房三網		門診醫療		長期/急性後護理		總計		佔總數的百分比
Integra 醫療地產	147	$	—	$	—	$	—	$	152,088	$	152,088	6.2	%
艾利醫療保健	91	73,652		68,012		—		—		141,664		5.8	%
Cogir 管理公司	106	138,824		—		—		—		138,824		5.7	%
日出老年人生活	91	130,668		—		—		—		130,668		5.3	%
奧克蒙特管理集團	63	101,624		—		—		—		101,624		4.1	%
Aspire	53	—		—		—		86,524		86,524		3.5	%
Atria 老年生活	91	83,828		—		—		—		83,828		3.4	%
貝爾蒙特村	21	80,628		—		—		—		80,628		3.3	%
薩戈拉老年生活	41	49,260		24,384		—		—		73,644		3.0	%
StoryPoint 老年生活	81	39,844		25,156		—		—		65,000		2.6	%
剩餘的	1,143	521,284		267,872		523,108		90,044		1,402,308		57.1	%
總計	1,928	$	1,219,612	$	385,424	$	523,108	$	328,656	$	2,456,800	100.0	%

按國家劃分：
美國	1,664	$	950,536	$	318,780	$	523,108	$	321,892	$	2,114,316	86.1	%
英國	129	112,268		63,196		—		—		175,464		7.1	%
加拿大	135	156,808		3,448		—		6,764		167,020		6.8	%
總計	1,928	$	1,219,612	$	385,424	$	523,108	$	328,656	$	2,456,800	100.0	%

作者：MSA：
洛杉磯	73	$	81,612	$	20,064	$	41,332	$	—	$	143,008	5.8	%
紐約/新澤西	76	54,216		13,340		37,648		3,512		108,716		4.4	%
達拉斯	69	53,060		6,592		29,020		4,436		93,108		3.8	%
大倫敦	49	69,092		16,924		—		—		86,016		3.5	%
華盛頓特區	40	37,916		6,328		12,316		18,660		75,220		3.1	%
蒙特利爾	25	55,624		—		—		—		55,624		2.3	%
休斯頓	37	9,496		3,436		40,576		—		53,508		2.2	%
費城	45	5,972		5,232		16,700		25,520		53,424		2.2	%
芝加哥	49	30,272		6,120		9,004		5,784		51,180		2.1	%
夏洛特	28	7,572		10,492		24,472		—		42,536		1.7	%
羅利	13	8,744		29,524		3,144		—		41,412		1.7	%
聖地亞哥	17	19,000		7,096		11,848		3,000		40,944		1.7	%
坦帕	37	304		4,472		5,956		28,400		39,132		1.6	%
舊金山	23	26,416		10,528		1,900		—		38,844		1.6	%
西雅圖	26	16,028		1,112		15,448		4,176		36,764		1.5	%
匹茲堡	27	17,500		4,588		4,532		7,964		34,584		1.4	%
明尼阿波利斯	21	(28)		17,812		13,432		—		31,216		1.3	%
巴爾的摩	16	5,012		1,712		11,868		11,580		30,172		1.2	%
邁阿密	41	(2,196)		1,364		16,888		13,768		29,824		1.2	%
堪薩斯城	25	11,492		9,964		744		6,136		28,336		1.2	%
剩餘的	1,191	712,508		208,724		226,280		195,720		1,343,232		54.5	%
總計	1,928	$	1,219,612	$	385,424	$	523,108	$	328,656	$	2,456,800	100.0	%

注意事項：

(1) 代表本季度按年計算的就地淨資產淨值。有關對賬，請參見第 18 頁。


投資組合


（按所有權比例計算的Welltower的美元、單位和佔用率；以千美元計）
老年人住房運營

投資組合總體表現 (1)	4Q22			1Q23			2Q23			3Q23			4Q23
屬性	882			885			886			883			915
單位	88,783			89,240			89,932			90,953			99,387
總入住率	78.3		%	79.0		%	79.6		%	80.7		%	82.2		%
總收入	$	1,095,146		$	1,143,744		$	1,178,975		$	1,221,753		$	1,287,666
運營費用	866,482			894,981			902,068			933,463			982,077
NOI	$	228,664		$	248,763		$	276,907		$	288,290		$	305,589
NOI 利潤	20.9		%	21.7		%	23.5		%	23.6		%	23.7		%
經常性資本支出	$	36,923		$	26,848		$	32,791		$	31,685		$	49,297
其他資本支出	$	75,545		$	45,557		$	66,002		$	68,281		$	85,506


同店業績 (2)	4Q22			1Q23			2Q23			3Q23			4Q23
屬性	647			647			647			647			647
單位	69,697			69,596			69,596			69,597			69,598
佔用率	80.0		%	80.3		%	80.9		%	82.2		%	83.3		%
相同的門店收入	$	868,488		$	885,575		$	910,059		$	935,853		$	952,508
補償	392,440			394,200			399,147			406,780			415,781
公共事業	44,350			47,923			39,814			46,678			43,600
食物	36,887			34,692			36,284			36,933			38,652
維修和保養	25,861			25,783			27,033			28,577			28,249
財產税	32,266			35,968			35,423			35,328			34,496
所有其他	144,360			138,671			145,363			146,054			153,782
相同門店的運營費用	676,164			677,237			683,064			700,350			714,560
同一家門店 NOI	$	192,324		$	208,338		$	226,995		$	235,503		$	237,948
同店淨資產淨利潤率%	22.1		%	23.5		%	24.9		%	25.2		%	25.0		%
NOI 同比增長率													23.7		%
同比收入增長率													9.7		%


合作伙伴 (3)	屬性	按比例計算單位	Welltower 所有權百分比 (4)		熱門市場	23 年第 4 季度沒有		佔總數的百分比
Cogir 管理公司	106	15,673	88.7	%	南加州	$	31,280	10.2	%
日出老年人生活	91	8,094	98.4	%	北加州	18,904		6.2	%
奧克蒙特管理集團	63	6,557	100.0	%	紐約/新澤西	13,421		4.4	%
Atria 老年生活	91	10,728	100.0	%	英國大倫敦	17,273		5.7	%
貝爾蒙特村	21	2,804	95.0	%	達拉斯	13,080		4.3	%
艾利醫療保健	41	3,239	98.0	%	華盛頓特區	10,791		3.5	%
傳奇老年生活	40	3,208	93.9	%	魁北克省蒙特利爾	15,143		5.0	%
薩戈拉老年生活	19	3,010	99.5	%	安大略省多倫多	7,815		2.6	%
StoryPoint 老年生活	60	6,954	100.0	%	芝加哥	7,514		2.5	%
Brandywine Living	29	2,722	99.5	%	俄勒岡州波特蘭	5,688		1.9	%
三葉草	36	3,950	90.4	%	熱門市場	140,909		46.3	%
Care UK	26	1,870	100.0	%	所有其他	164,680		53.7	%
高級資源組	12	1,258	47.2	%	總計	$	305,589	100.0	%
優質的老年生活	12	1,277	100.0	%
剩餘的	253	26,599
總計	900	97,943

注意事項：

(1) 房產、單位和佔用率不包括地塊和在建物業。

(2) 核對情況見第18和19頁。

(3) 代表基於截至2023年12月31日的季度年度在位淨資產淨值計算的合作伙伴集中度。房產數量和按比例計算的單位代表就地投資組合。

(4) 根據就地淨資產淨值加權後的井塔所有權百分比。有關對賬，請參見第 18 頁。


投資組合


（按Welltower所有權比例計算，按千美元計）
付款覆蓋範圍分層
	息税折舊攤銷前利潤保障 (1)								息税折舊攤銷前利潤覆蓋範圍 (1)
就地 NOI 的百分比	老年人住房三網		長期/急性後護理		總計		加權平均到期日	租賃數量	老年人住房三網		長期/急性後護理		總計		加權平均到期日	租賃數量
<.85x>	2.1	%	—	%	2.1	%	9	2	3.2	%	—	%	3.2	%	10	5
.85x-.95x	1.0	%	—	%	1.0	%	13	2	2.0	%	0.4	%	2.4	%	5	4
.95x-1.05x	1.3	%	—	%	1.3	%	7	1	2.3	%	0.9	%	3.2	%	11	3
1.05x-1.15x	0.7	%	0.4	%	1.1	%	4	3	6.7	%	—	%	6.7	%	9	5
1.15x-1.25x	1.4	%	0.9	%	2.3	%	9	2	0.2	%	—	%	0.2	%	13	2
1.25x-1.35x	7.2	%	—	%	7.2	%	10	5	—	%	—	%	—	%	9	1
>1.35	1.2	%	1.4	%	2.6	%	14	12	0.5	%	1.4	%	1.9	%	15	7
總計	14.9	%	2.7	%	17.6	%	10	27	14.9	%	2.7	%	17.6	%	10	27


收入和租賃到期日 (2)
	租金收入
年	老年人住房三網		門診醫療		長期/急性後護理		利息收入		總計收入		佔總數的百分比
2024	$	13,495	$	64,497	$	—	$	36,835	$	114,827	7.7	%
2025	5,667		40,473		720		12,023		58,883		4.0	%
2026	3,498		48,915		9,356		40,127		101,896		6.9	%
2027	—		39,958		1,232		11,884		53,074		3.6	%
2028	—		44,694		6,404		101,864		152,962		10.3	%
2029	1,035		38,491		—		451		39,977		2.7	%
2030	42,277		35,573		28,721		356		106,927		7.2	%
2031	6,390		50,215		4,372		233		61,210		4.1	%
2032	91,884		42,173		—		348		134,405		9.1	%
2033	54,813		31,710		—		—		86,523		5.8	%
此後	163,561		130,082		277,236		1,937		572,816		38.6	%
	$	382,620	$	566,781	$	328,041	$	206,058	$	1,483,500	100.0	%

加權平均到期年份	11		6		15		4		9

注意事項：

(1) 代表截至2023年9月30日的過去十二個月的覆蓋率指標，僅適用於穩定投資組合。所包括的協議佔住房三網和長期/急性後護理就地NOI的老年人總數的62％。有關對賬，請參閲第 18 頁。混合單位的協議根據投資餘額使用主要類型。

(2) 不包括所有待售地塊、開發項目和投資。租金收入代表有效租賃協議的年化現金基礎租金。這些金額來自當前合同的每月基本現金租金，減去可收款準備金（如果適用）。租金收入不包括公共區域維護費用、高於/低於市場價格的租賃無形資產的攤銷或其他非現金收入。利息收入代表貸款的合同利率，減去可收款準備金（如果適用）。


投資組合


（美元、平方英尺和按所有權比例計算的Welltower的佔用率；除每平方英尺外，以千美元計）
門診醫療
投資組合總體表現 (1)	4Q22			1Q23			2Q23			3Q23			4Q23
屬性	389			419			420			422			426
平方英尺	18,844,516			20,188,159			20,236,315			20,748,969			21,043,557
佔用率	94.2		%	94.0		%	94.4		%	94.5		%	94.5		%
總收入	$	176,816		$	185,190		$	186,802		$	195,136		$	192,822
運營費用	53,259			58,977			59,358			63,831			55,060
NOI	$	123,557		$	126,213		$	127,444		$	131,305		$	137,762
NOI 利潤	69.9		%	68.2		%	68.2		%	67.3		%	71.4		%
每平方英尺的收入	$	37.53		$	36.69		$	36.92		$	37.62		$	36.65
每平方英尺的 NOI	$	26.23		$	25.01		$	25.19		$	25.31		$	26.19
經常性資本支出	$	25,200		$	10,666		$	7,400		$	18,340		$	21,106
其他資本支出	$	5,633		$	5,118		$	4,397		$	8,545		$	10,151


同店業績 (2)	4Q22			1Q23			2Q23			3Q23			4Q23
屬性	377			377			377			377			377
佔用率	95.0		%	94.8		%	95.0		%	95.1		%	94.9		%
相同的門店收入	$	167,023		$	171,885		$	170,589		$	173,494		$	166,567
相同門店的運營費用	51,380			55,372			53,221			56,001			47,655
同一家門店 NOI	$	115,643		$	116,513		$	117,368		$	117,493		$	118,912
NOI 利潤	69.2		%	67.8		%	68.8		%	67.7		%	71.4		%
NOI 同比增長率													2.8		%


投資組合多元化由租户撰寫 (3)	租金收入		佔總數的百分比		質量指標
凱爾西-塞伯德	$	38,864	6.9	%	衞生系統附屬財產佔NOI的百分比 (3)	87.7	%
聯合醫療保健服務	18,183		3.2	%	衞生系統附屬租户佔租金收入的百分比 (3)	59.7	%
共同的精神健康	17,890		3.2	%	投資級租户佔租金收入的百分比	55.2	%
諾萬特健康	17,837		3.1	%	保留期（過去十二個月）(3)	93.1	%
普羅維登斯健康與服務	16,667		2.9	%	內部管理的物業佔平方英尺的百分比 (3,4)	85.9	%
剩餘投資組合	457,340		80.7	%	平均剩餘租期（年）(3)	6.5
總計	$	566,781	100.0	%	平均建築面積（平方英尺）(3)	58,591
					平均年齡（歲）	19


到期 (3)	2024		2025		2026		2027		2028		此後
佔用的平方英尺	2,178,889		1,353,141		1,780,047		1,383,357		1,594,925		11,594,553
佔用平方英尺的百分比	11.0	%	6.8	%	9.0	%	7.0	%	8.0	%	58.2	%

注意事項：

(1) 物業數量、佔用率、平方英尺和每平方英尺指標不包括在建物業和所有地塊。每平方英尺的金額按年計算。

(2) 包括377處相同門店的物業，佔地18,532,499平方英尺。有關對賬，參見第 18 頁和第 19 頁。

(3) 不包括所有待售地塊、開發項目和投資。租金收入代表有效租賃協議的年化現金基礎租金。這些金額來自當前合同的每月基本現金租金，減去可收款準備金（如果適用）。租金收入不包括公共區域維護費用、高於/低於市場價格的租賃無形資產的攤銷或其他非現金收入。留存率包括按月留住的租户。

(4) 不包括租户管理的財產。


投資

（按Welltower所有權比例計算，按千美元計）

關係投資歷史

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/766704/000076670424000004/chart-8687312445da47d6ae7.jpg


收購/合資企業詳情 (1)
	2019			2020		2021		2022		1Q23		2Q23		3Q23		4Q23		總計 19-23
計數		27		12		35		27		11		2		14		25		153
總計		$	4,073,554	$	910,217	$	4,101,534	$	2,785,739	$	443,240	$	145,094	$	1,098,410	$	2,535,962	$	16,093,750
低		7,550		6,201		5,000		6,485		19,967		34,532		2,950		5,015		2,950
中位數		38,800		48,490		45,157		66,074		78,250		72,547		37,372		57,720		48,711
高		1,250,000		235,387		1,576,642		389,149		140,172		110,562		318,053		644,443		1,576,642


投資時機
	收購和貸款融資 (2)		收益率		施工改造 (3)		第 1 年收益率		處置和貸款還款		收益率
十月	$	930,527	7.1	%	$	20,508	-0.1	%	$	29,293	6.5	%
十一月	1,086,323		8.4	%	89,175		5.5	%	13,625		1.6	%
十二月	735,081		6.4	%	224,841		1.8	%	—		—	%
總計	$	2,751,931	7.4	%	$	334,524	2.7	%	$	42,918	4.9	%

注意事項：

(1) 包括非收益資產收購。

(2) 不包括土地收購，包括非房地產貸款的預付款，不包括開發貸款的預付款。

(3) 包括擴展轉換。


投資


（按Welltower所有權比例計算，以千美元計，每張牀/單位/平方英尺除外）
總投資活動

	2023 年第四季度
	屬性	牀/單位/平方英尺		每股投資牀/單元/ 平方英尺		ProRata 金額		收益率
收購和貸款融資 (1)
老年人住房運營	44	8,803	單位	$	222,286	$	1,921,295

門診醫療	4	109,241	sf	345		37,547
長期/急性後護理	34	4,202	牀	137,344		577,120
貸款融資						215,969
收購和貸款融資總額 (2)	82					2,751,931		7.4	%

發展資金 (3)
開發項目：
老年人住房運營	34	6,242	單位			163,339

門診醫療	12	1,105,788	sf			78,751

開發項目總數	46					242,090
重建和擴建項目：
老年人住房運營	1	271	單位			11,164

門診醫療	4	229,294	sf			23,891
重建和擴建項目總數	5					35,055

發展資金總額	51					277,145		7.0	%

總投資額						3,029,076		7.4	%

處置和貸款還款 (4)
老年人住房運營	2	209	單位	65,191		13,625



貸款回報						29,293

處置總額和貸款還款額 (5)	2					42,918		4.9	%

淨投資（處置）						$	2,986,158

注意事項：

(1) 收購是指所有合併和未合併房地產收購的收購價格，不包括根據美國公認會計原則進行的會計調整，按比例計算的金額包括合資企業的應收房地產貸款。貸款預付款是指為房地產和非房地產應收貸款提供資金的現金，不包括開發貸款。

(2) 收購收益率是指將產生的年化合同或預計的現金租金/NOI 除以投資金額，不包括地塊。貸款融資收益率代表年化合同利息除以投資金額。

(3) 金額是指為所有開發/擴建項目提供資金的現金，包括在建工程、貸款和實質性房地產。收益率表示轉換/穩定後產生的預計年化現金租金/NOI 除以承諾金額。

(4) 金額代表用於償還貸款以及合併和未合併房地產銷售的收益。

(5) 收益率是指預處置產生的年化現金租金/利息/NOI 除以收益。按比例計算的金額包括合資企業的應收房地產貸款。


投資


（按照 Welltower 所有權比例計算，以千美元計，每張牀/單位/平方英尺除外）
總投資活動

	2023 年迄今為止
	屬性	牀/單位/平方英尺		每股投資牀/單元/ 平方英尺		ProRata 金額		收益率
收購和貸款融資 (1)
老年人住房運營	52	9,702	單位	$	221,710	$	2,543,439
老年人住房三網	8	612	單位	122,217		74,797
門診醫療	35	1,615,566	sf	286		621,770
長期/急性後護理	58	7,099	牀	138,428		982,700
貸款融資						579,334
收購和貸款融資總額 (2)	153					4,802,040		7.2	%

發展資金 (3)
開發項目：
老年人住房運營	44	7,435	單位			614,262
老年人住房三網	1	191	單位			13,264
門診醫療	15	1,172,453	sf			275,043

開發項目總數	60					902,569
重建和擴建項目：
老年人住房運營	1	271	單位			29,183

門診醫療	8	327,894	sf			122,376

重建和擴建項目總數	9					151,559

發展資金總額	69					1,054,128		6.9	%

總投資額						5,856,168		7.1	%

處置和貸款還款 (4)
老年人住房運營	23	1,881	單位	514,881		536,788
老年人住房三網	2	141	單位	46,348		6,535
門診醫療	1	33,934	sf	97		492
長期/急性後護理	—	—	牀	—		74,279
貸款回報						92,823
租賃權的終止	7	1,112	牀	163,750		182,090
處置總額和貸款還款額 (5)	33					893,007		3.5	%

淨投資（處置）						$	4,963,161

注意事項：

(1) 收購是指所有合併和未合併房地產收購的收購價格，不包括根據美國公認會計原則進行的會計調整，按比例計算的金額包括合資企業的應收房地產貸款。貸款預付款是指為房地產和非房地產應收貸款提供資金的現金，不包括開發貸款。包括收購39處現有老年人住房運營物業和10處現有門診醫療物業的額外所有權權益，這些房產不包括在財產、單位和單位指標中。

(2) 收購收益率是指將產生的年化合同或預計的現金租金/NOI 除以投資金額，不包括地塊。貸款融資收益率代表年化合同利息除以投資金額。

(3) 金額代表所有開發項目/擴建項目的現金融資和資本化利息，包括在建工程、貸款和實質性房地產。收益率表示轉換/穩定後產生的預計年化現金租金/NOI 除以承諾金額。

(4) 金額代表用於償還貸款以及合併和未合併房地產銷售的收益。包括處置31處現有長期/急性護理後房產的部分所有權權益，這些房產不包括在財產、單位和單位指標中。

(5) 收益率是指預處置產生的年化現金租金/利息/NOI 除以收益。按比例計算的金額包括合資企業的應收房地產貸款。


投資


（按Welltower所有權比例計算，按千美元計）
開發摘要 (1)
		單位混合
	設施 MSA	總計	健康住房	獨立生活	輔助生活		記憶護理	承諾金額		未來融資		預計轉化率 (2)

老年人住房運營
	北卡羅來納州夏	328	328	—	—		—	$	59,079	$	1,420	1Q24
	德克薩斯州休斯頓	130	130	—	—		—	34,216		2,006		3Q23-1Q24
	亞利桑那州鳳凰	204	204	—	—		—	51,179		6,037		4Q23-2Q24
	加利福尼亞州聖地亞哥	96	—	—	56		40	42,340		3,970		2Q24
	康涅狄格州哈特福德	128	128	—	—		—	22,005		—		2Q24
	康涅狄格州哈特福德	122	122	—	—		—	20,616		—		2Q24
	德克薩斯州達拉斯	72	72	—	—		—	20,378		4,658		3Q23-2Q24
	德克薩斯州達拉斯	55	55	—	—		—	17,280		6,166		1Q24-2Q24
	俄亥俄州辛那提	122	122	—	—		—	15,602		2,586		2Q24
	華盛頓特區	302	—	190	89		23	157,660		25,040		3Q24
	卑詩省温哥華	85	—	—	45		40	58,597		4,033		3Q24
	佛羅裏達州那不勒斯	188	188	—	—		—	52,568		23,161		3Q24
	亞利桑那州鳳凰	199	199	—	—		—	51,794		4,936		1Q24-3Q24
	佛羅裏達州坦帕	206	206	—	—		—	49,646		17,984		2Q24-3Q24
	英國諾裏奇	80	—	—	52		28	9,669		4,161		3Q24
	麻州波士頓	160	—	82	37		41	149,274		37,809		4Q24
	密蘇裏州堪薩斯城	265	265	—	—		—	70,864		51,501		4Q24
	佛羅裏達州邁阿密	91	—	—	55		36	69,951		30,360		4Q24
	加利福尼亞州薩克拉門託	100	—	—	70		30	43,815		21,844		4Q24
	亞利桑那州鳳凰	110	110	—	—		—	40,195		23,947		2Q24-4Q24
	密蘇裏州堪薩斯城	134	134	—	—		—	20,926		—		4Q24
	英國劍橋	70	—	—	45		25	10,284		5,597		4Q24
	加利福尼亞州聖何塞	685	509	—	143		33	175,381		4,242		1Q25
	華盛頓特區	137	—	53	47		37	120,793		45,135		1Q25
	田納西州查塔努加	243	243	—	—		—	62,116		50,005		3Q24-1Q25
	加利福尼亞州聖何塞	158	—	—	158		—	61,929		29,122		1Q25
	俄亥俄州哥倫布	409	409	—	—		—	82,069		51,124		2Q25
	德克薩斯州謝爾曼	237	237	—	—		—	75,618		54,492		3Q24-2Q25
	德克薩斯州基林	256	256	—	—		—	68,505		52,000		4Q23-2Q25
	德克薩斯州達拉斯	141	141	—	—		—	47,261		38,451		4Q24-3Q25
	阿肯色州小石城	283	283	—	—		—	13,456		5,381		3Q25
	各種各樣的 (3)	271	75	196	—		—	29,076		15,842		1Q24-4Q24







	小計	6,067	4,416	521	797		333	1,804,142		623,010





門診醫療				可出租平方英尺	預租百分比		衞生系統隸屬關係	承諾金額		未來融資		預計轉化率
	德克薩斯州休斯頓			121,368	100	%	是的	74,842		9,852		4Q23-1Q24
	俄克拉荷馬州俄克拉荷馬			134,285	100	%	是的	88,912		8,542		2Q24
	新墨西哥州聖達菲			90,000	100	%	是的	45,977		21,087		3Q24
	德克薩斯州休斯頓			51,134	100	%	是的	28,723		21,958		3Q24
	德克薩斯州休斯頓			135,255	100	%	是的	86,559		63,959		4Q24
	德克薩斯州休斯頓			111,803	100	%	是的	78,282		62,140		4Q24
	德克薩斯州休斯頓			36,248	100	%	是的	32,991		22,252		4Q24
	德克薩斯州休斯頓			50,323	100	%	是的	30,156		23,464		4Q24
	德克薩斯州休斯頓			116,000	100	%	是的	76,800		71,116		1Q25
	科羅拉多州杜蘭戈			33,290	100	%	是的	24,112		22,547		1Q25
	俄克拉荷馬州俄克拉荷馬			47,636	100	%	是的	40,543		35,042		2Q25
	小計			927,342				607,897		361,959

開發項目總數								$	2,412,039	$	984,969

(1) 包括開發和重建項目（在建工程、開發貸款和實質性房地產），但不包括擴建項目。承付金額是指當前已到位的現金金額加上為完成開發而作出的無準備金承付款，但不包括資本化利息。

(2) 估計的轉換範圍與分階段交付的項目有關。

(3) 包括兩個重建項目。


投資


（按Welltower所有權比例計算，按千美元計）
發展資金預測 (1)
					預計的未來資金
	項目	牀/單位/平方英尺	穩定的收益率 (2)		2024 年資金		此後的資金		未到位的承付款總額		承諾餘額
老年人住房運營	32	6,067	7.4	%	$	504,855	$	118,155	$	623,010	$	1,804,142

門診醫療	11	927,342	6.3	%	314,171		47,788		361,959		607,897
總計	43		7.1	%	$	819,026	$	165,943	$	984,969	$	2,412,039


開發項目轉化估算 (1)
季度轉換							年度轉化率
	金額		第一年收益率 (2)		穩定的收益率 (2)			金額		第一年收益率 (2)		穩定的收益率 (2)
實際上 23 年第 1 季度	$	57,473	0.4	%	6.7	%	實際上 2023	$	835,572	2.3	%	7.5	%
23 年第二季度實際情況	315,262		3.0	%	8.2	%	2024 年估計	1,563,456		1.8	%	7.1	%
23 年第 3 季度實際情況	137,270		0.9	%	7.2	%	2025 年估計	848,583		3.3	%	7.1	%
23 年第 4 季度實際情況	325,567		2.6	%	7.0	%	總計	$	3,247,611	2.3	%	7.2	%
24 年第一季度估計	168,137		4.1	%	6.4	%
24 年第二季度估計	278,312		1.9	%	6.4	%
24 年第三季度估計	454,634		0.3	%	7.6	%
24 年第四季度估計	662,373		2.2	%	7.3	%
25 年第一季度估計	521,131		4.2	%	7.0	%
25 年第二季度估計	266,735		1.9	%	7.3	%
25 年第三季度估計	60,717		1.7	%	6.7	%



總計	$	3,247,611	2.3	%	7.2	%


不穩定的特性
	2023 年 9 月 30 日房產	穩定	施工改造 (3)	收購/處置	2023 年 12 月 31 日房產	牀/單位
老年人住房運營	41	(3)	3	3	44	6,338
老年人住房三網	12	—	—	(2)	10	1,154

總計	53	(3)	3	1	54	7,492


佔用率	2023 年 9 月 30 日房產	穩定	施工改造 (3)		收購/處置		進展		2023 年 12 月 31 日房產
0% - 50%	27	—	3		—		(9)		21
50% - 70%	17	—	—		—		4		21
70% +	9	(3)	—		1		5		12
總計	53	(3)	3		1		—		54

佔用率	2023 年 12 月 31 日房產	運營月數	收入		佔總收入的百分比 (4)		總投資餘額		佔總投資的百分比
0% - 50%	21	9	$	115,171	1.6	%	$	1,148,018	2.4	%
50% - 70%	21	26	151,783		2.1	%	860,044		1.8	%
70% +	12	33	144,034		2.0	%	460,467		1.0	%
總計	54	21	$	410,988	5.7	%	$	2,468,529	5.2	%

注意事項：

(1) 包括開發和重建項目（在建工程、開發貸款和實質性房地產），不包括擴建項目。預計將在多個季度分階段交付的項目反映在上個季度。

(2) 實際收益率可能有所不同。

(3) 包括擴張和開發貸款轉換。

(4) 根據本季度按比例計算的總收入佔總收入的百分比，見第12頁。


金融


（按Welltower所有權比例計算，按千美元計）
NAV 的組成部分

穩定的NOI				按比例計算的牀/單位/平方英尺
老年人住房運營 (1)	$	1,219,612		97,943	單位
老年人住房三網	385,424			26,228	單位
門診醫療	523,108			21,061,293	平方英尺
長期/急性後護理	328,656			31,554	牀
就地總淨資產淨值 (2)	2,456,800
增量穩定的 NOI (3)	138,515
總穩定的 NOI	$	2,595,315

義務
信貸額度和商業票據 (4)	$	—
優先無擔保票據 (4)	13,699,619
有擔保債務 (4)	3,102,051
融資租賃負債	79,677
債務總額	$	16,881,347
加（減）：
其他負債（資產），淨額（5）	$	554,904
現金和現金等價物以及限制性現金	(2,076,083)
淨負債	$	14,250,360

其他資產
地塊 (6)	$	375,851		有效利率 (9)
應收房地產貸款 (7)	2,037,321			11.0%
非房地產應收貸款 (8)	285,914			11.2%
合資不動產應收貸款 (10)	246,728			5.7%

財產處置 (11)	949,662
開發特性：(12)
當前餘額	1,372,689
資金無着落的承諾	1,037,492
承諾餘額	$	2,410,181
預計收益率	7.1		%
預計的 NOI	$	171,123

已發行普通股 (13)	566,432

注意事項：

(1) 包括歸因於我們從未合併管理公司投資中獲得的收益（虧損）的比例份額的美元（790,000）美元。

(2) 關於對賬，參見第 18 頁。

(3) 代表經營不穩定物業的老年人住房增加的淨投資回報率。

(4) 代表到期本金，不包括資產負債表上反映的未攤銷保費/折扣、遞延貸款費用或其他公允價值調整。包括975,358,000美元的外國擔保債務。

(5) 包括影響現金或NOI的負債/（資產），不包括非房地產貸款和非現金項目，例如以下項目（以千計）：


未賺取的收入	$	374,545
低於市場的租户租賃無形資產，淨額	22,425
遞延所得税，淨額	(27,006)
無形資產，淨額	(150,727)
其他非現金負債/（資產），淨額	6,967
非現金負債/（資產）總額，淨額	$	226,204

(6) 包括地塊、預開發項目和重建項目。

(7) 代表2,057,910,000美元的房地產貸款，不包括開發貸款，包括某些實質性的房地產開發和持有至到期的債務證券，扣除20,589,000美元的信貸補貼。

(8) 代表459,192,000美元的非房地產貸款，扣除173,27.8萬美元的信貸補貼。

（9）房地產、非房地產貸款和合資房地產貸款的平均現金支付利率分別為7.4％、1.3％和5.7％。利率不包括非應計/免息貸款。

(10) 代表合作伙伴在精選合資企業中向我們的合作伙伴提供的Welltower貸款中所佔的份額，這些貸款由他們在合資企業物業中的權益擔保。

(11) 代表未來十二個月預計處置財產的收益。

(12) 參見第 9-10 頁。包括擴建項目。當前餘額和承諾餘額已扣除迄今為止的部分轉換。

(13) 包括 OP 單位和 downREIT 單位。


金融


（按Welltower所有權比例計算，按千美元計）
淨營業收入 (1,2)
	4Q22		1Q23		2Q23		3Q23		4Q23
收入：
老年人住房運營
居民費用和服務	$	1,091,043	$	1,138,916	$	1,173,630	$	1,216,368	$	1,280,154

利息收入	2,388		2,318		1,850		1,928		2,968
其他收入	1,715		2,510		3,495		3,457		4,544
總收入	1,095,146		1,143,744		1,178,975		1,221,753		1,287,666

老年人住房三網

租金收入	122,267		119,786		118,115		110,705		115,615
利息收入	31,837		31,540		32,657		33,523		36,150
其他收入	1,361		1,675		1,202		1,168		924
總收入	155,465		153,001		151,974		145,396		152,689

門診醫療
租金收入	174,182		182,044		185,133		192,732		190,211
利息收入	86		91		95		98		382
其他收入	2,548		3,055		1,574		2,306		2,229
總收入	176,816		185,190		186,802		195,136		192,822

長期/急性後護理
租金收入	71,021		80,423		75,766		77,516		96,146
利息收入	5,982		6,367		8,264		10,981		15,784
其他收入	153		193		65,490		315		6
總收入	77,156		86,983		149,520		88,812		111,936

企業
其他收入	7,714		5,147		16,807		33,802		30,021
總收入	7,714		5,147		16,807		33,802		30,021

總計
租金收入	367,470		382,253		379,014		380,953		401,972
居民費用和服務	1,091,043		1,138,916		1,173,630		1,216,368		1,280,154
利息收入	40,293		40,316		42,866		46,530		55,284
其他收入	13,491		12,580		88,568		41,048		37,724
總收入	1,512,297		1,574,065		1,684,078		1,684,899		1,775,134

物業運營費用：
老年人住房運營	866,482		894,981		902,068		933,463		982,077
老年人住房三網	6,924		7,917		7,996		7,849		6,662
門診醫療	53,259		58,977		59,358		63,831		55,060
長期/急性後護理	3,426		4,040		2,827		2,386		3,298
企業	5,086		3,877		4,135		3,980		5,957
物業運營費用總額	935,177		969,792		976,384		1,011,509		1,053,054

淨營業收入：
老年人住房運營	228,664		248,763		276,907		288,290		305,589
老年人住房三網	148,541		145,084		143,978		137,547		146,027
門診醫療	123,557		126,213		127,444		131,305		137,762
長期/急性後護理	73,730		82,943		146,693		86,426		108,638
企業	2,628		1,270		12,672		29,822		24,064
淨營業收入	$	577,120	$	604,273	$	707,694	$	673,390	$	722,080

注意：

(1) 請參閲第 17 頁關於補充報告措施的討論。包括出售或持有待售投資的金額。與唐納房地產投資信託基金相關的淨資產淨利率為100％。


金融


（千美元）
槓桿率和息税折舊攤銷前利潤對賬 (1)
	十二個月已結束			三個月已結束
	2023年12月31日			2023年12月31日
淨收益（虧損）	$	358,139		$	88,440
利息支出	607,846			154,574
所得税支出（福利）	6,364			(4,768)
折舊和攤銷	1,401,101			380,730
EBITDA	2,373,450			618,976
來自未合併實體的虧損（收入）	53,442			2,008
基於股票的薪酬	36,611			8,418
清償債務的虧損（收益），淨額	7			—
房地產處置的虧損（收益），淨額	(67,898)			1,783
資產減值	36,097			14,994
貸款損失準備金，淨額	9,809			2,517
衍生品和金融工具的虧損（收益），淨額	(2,120)			(7,215)
其他開支	108,341			36,307
租賃權益終止 (2)	(65,485)			—
意外損失，扣除追回款後的淨額	10,107			1,038
其他減值 (3)	16,642			4,333
調整總額	135,553			64,183
調整後 EBITDA	$	2,509,003		$	683,159

利息覆蓋率
利息支出	$	607,846		$	154,574
資本化利息	50,699			14,547
非現金利息支出	(23,494)			(5,871)
總利息	$	635,051		$	163,250
EBITDA	$	2,373,450		$	618,976
利息覆蓋率	3.74		x	3.79		x
調整後 EBITDA	$	2,509,003		$	683,159
調整後的利息覆蓋率	3.95		x	4.18		x

固定充電覆蓋率
總利息	$	635,051		$	163,250
有擔保債務本金攤銷	54,076			12,430
固定費用總額	$	689,127		$	175,680
EBITDA	$	2,373,450		$	618,976
固定費用覆蓋率	3.44		x	3.52		x
調整後 EBITDA	$	2,509,003		$	683,159
調整後的固定費用覆蓋率	3.64		x	3.89		x

淨負債與息税折舊攤銷前利潤比率
債務總額 (4)				$	15,815,226
減去：現金和現金等價物以及限制性現金				(2,076,083)
淨負債				$	13,739,143
年化息税折舊攤銷前利潤				$	2,475,904
淨負債與 EBITDA 的比率				5.55		x
調整後的息税折舊攤銷前利潤年化				$	2,732,636
淨負債與調整後息税折舊攤銷前利潤比率				5.03		x

注意事項：

(1) 請參閲第 17 頁關於補充報告措施的討論。

(2) 主要與失去控制權和取消承認7處房產的租賃權益相關的收益有關。

(3) 代表與以現金確認的租賃有關的直線應收租金餘額的註銷。

(4) 包括未攤銷的保費/折扣、其他公允價值調整和79,677,000美元的融資租賃負債。不包括與採用ASC 842相關的303,553,000美元的經營租賃負債。


金融


（以千計，股價除外）
槓桿率和當前市值 (1)
			佔總數的百分比
賬面大小寫
信貸額度和商業票據 (2)	$	—	0.00	%
長期債務債務 (2) (3)	15,815,226		39.43	%
現金和現金等價物以及限制性現金	(2,076,083)		(5.18)	%
淨負債佔合併賬面市值的比率	$	13,739,143	34.25	%
總權益 (4)	26,371,727		65.75	%
合併賬面市值	$	40,110,870	100.00	%
合資企業債務，淨額 (5)	879,606
賬面總市值	$	40,990,476

賬面大小寫未折舊
信貸額度和商業票據 (2)	$	—	0.00	%
長期債務債務 (2) (3)	15,815,226		32.02	%
現金和現金等價物以及限制性現金	(2,076,083)		(4.20)	%
淨負債佔合併未折舊賬面市值的比例	$	13,739,143	27.82	%
累計折舊和攤銷	9,274,814		18.78	%
總權益 (4)	26,371,727		53.40	%
合併未折舊賬面市值	$	49,385,684	100.00	%
合資企業債務，淨額 (5)	879,606
未折舊賬面資本總額	$	50,265,290

企業價值
信貸額度和商業票據 (2)	$	—	0.00	%
長期債務債務 (2) (3)	15,815,226		24.12	%
現金和現金等價物以及限制性現金	(2,076,083)		(3.17)	%
淨負債佔合併企業價值的比例	$	13,739,143	20.95	%
已發行普通股	564,241
期末股價	90.17
普通股市值	$	50,877,611	77.58	%
非控股權益 (4)	967,351		1.47	%
合併的企業價值	$	65,584,105	100.00	%
合資企業債務，淨額 (5)	879,606
企業總價值	$	66,463,711

有擔保債務佔總資產的百分比
有擔保債務 (2)	$	2,183,327	4.10	%
資產總值 (6)	$	53,286,980

債務總額佔總資產價值的百分比
債務總額 (2) (3)	$	15,815,226	29.68	%
資產總值 (6)	$	53,286,980

無抵押債務佔未抵押資產的百分比
無抵押債務 (2)	$	13,552,222	28.44	%
未支配總資產 (7)	$	47,647,177

注意事項：

(1) 請參閲第 17 頁關於補充報告措施的討論。

(2) 金額包括資產負債表上反映的未攤銷保費/折扣和其他公允價值調整。

(3) 包括79,677,000美元的融資租賃負債，不包括與採用ASC 842相關的303,553,000美元的運營租賃負債。

(4) 包括我們資產負債表上反映的所有非控股權益（可贖回和永久權益）。

(5) 扣除Welltower在未合併債務中的份額和少數合夥人在Welltower合併債務中的份額。

(6) 資產總值等於資產負債表上反映的總資產加上累計折舊。

(7) 未支配總資產等於未使用擔保債務融資的合併財產的總資產價值。


金融


（千美元）
債務到期日和定期本金攤銷 (1)
年	信貸額度和商業票據 (2)			優先無擔保票據 (3,4,5,6,7)			合併擔保債務			未合併有擔保債務的份額			非控股權益在合併有擔保債務中的份額			合併債務 (8)			佔總數的百分比		Wtd。平均值。利率 (9)
2024	$	—		$	1,350,000		$	400,258		$	229,175		$	(70,801)		$	1,908,632		11.36	%	4.21	%
2025	—			1,260,000			428,821			508,473			(48,882)			2,148,412			12.79	%	4.08	%
2026	—			700,000			155,500			49,248			(20,647)			884,101			5.26	%	4.02	%
2027	—			1,916,604			210,091			113,121			(33,986)			2,205,830			13.13	%	4.57	%
2028	—			2,485,865			107,546			26,719			(15,397)			2,604,733			15.50	%	3.79	%
2029	—			1,050,000			318,275			36,701			(1,179)			1,403,797			8.36	%	3.81	%
2030	—			750,000			57,130			35,197			(127)			842,200			5.01	%	3.13	%
2031	—			1,350,000			7,044			34,214			(133)			1,391,125			8.28	%	2.77	%
2032	—			1,050,000			48,021			3,971			(139)			1,101,853			6.56	%	4.97	%
2033	—			—			395,574			7,353			(35,364)			367,563			2.19	%	4.88	%
此後	—			1,787,150			94,185			67,044			(4,955)			1,943,424			11.56	%	5.04	%
總計	$	—		$	13,699,619		$	2,222,445		$	1,111,216		$	(231,610)		$	16,801,670		100.00	%

加權平均值利率 (9)	—			4.05		%	4.76		%	3.87		%	4.42		%	4.13		%

加權平均值到期年份	—			5.9			4.8			4.3			3.5			5.7

浮動利率債務百分比 (8)	100.00		%	6.56		%	26.87		%	3.25		%	28.15		%	8.73		%


按當地貨幣劃分的債務 (1)
	信貸額度和商業票據 (2)		優先無擔保票據 (3,4,5,6,7)		合併擔保債務		未合併有擔保債務的份額		非控股權益在合併有擔保債務中的份額		合併債務 (8)		投資套期保值 (10)
美國	$	—	$	11,945,000	$	1,402,734	$	780,780	$	(56,821)	$	14,071,693	$	—
英國	—		1,338,015		—		—		—		1,338,015		2,116,240
加拿大	—		416,604		819,711		330,436		(174,789)		1,391,962		1,533,859
總計	$	—	$	13,699,619	$	2,222,445	$	1,111,216	$	(231,610)	$	16,801,670	$	3,650,099

注意事項：

(1) 代表應付本金，不包括資產負債表上反映的未攤銷保費/折扣或其他公允價值調整。

(2) 截至2023年12月31日，我們的無抵押商業票據計劃和無抵押循環信貸額度的餘額為零。無抵押循環信貸額度由2026年6月4日到期的1億美元和2025年6月4日到期的300億美元部分組成。根據我們的選擇，這兩部分可以連續延長兩個任期，為期六個月。商業票據借款由無抵押循環信貸額度支持。

(3) 2027年包括1億美元的無抵押定期貸款和2.5億加元的無抵押定期貸款（截至2023年12月31日約為189,365,000美元）。這些貸款將於2026年7月19日到期。貸款利率調整後，美元的SOFR + 0.85％，加元的加元利率調整為0.85％。我們可以選擇將這兩筆定期貸款連續延長兩期，為期六個月。

(4) 2027年包括3億加元的2.95％優先無抵押票據（截至2023年12月31日約為227,239,000美元），將於2027年1月15日到期。

(5) 2028年包括10.35億美元的2.75％可交換優先無擔保票據，除非提前交換、購買或兑換，否則這些票據將於2028年5月15日到期。

(6) 2028年包括5.5億英鎊的4.80％的優先無抵押票據（截至2023年12月31日約為700,865,000美元）。這些票據將於2028年11月20日到期。

(7) 此後包括5億英鎊的4.50％優先無抵押票據（截至2023年12月31日約為637,15萬美元）。這些票據將於2034年12月1日到期。

(8) 不包括與ASC 842相關的303,553,000美元的運營租賃負債和79,677,000美元的融資租賃負債。

(9) 基於截至2023年12月31日生效的浮動利率和外幣匯率。無抵押循環信貸額度的利率調整為SOFR + 0.775％。商業票據、優先票據和有擔保債務的平均利率代表票據面值利率。包括將固定利率債務轉換為基於SOFR的浮動利率債務以及將基於SOFR的浮動利率債務和基於CDOR的浮動利率債務轉換為固定利率債務的名義互換和上限的影響。

(10) 代表按期末即期外匯匯率計算的外幣衍生品合約的名義價值。這些合約的收益（虧損）的公允市場價值目前為美元（10,811,000），如資產負債表上的其他資產（負債）所示。我們用外幣衍生品合約補充本幣債務，以抵消與國際投資相關的折算和經濟風險。目前，我們的外幣衍生品由跨貨幣互換組成。


詞彙表

年齡：本年度，減去建成年份，經重大裝修調整後。平均年齡按比例的 NOI 進行加權。

資本支出、租户改善、租賃佣金：指以下各項產生的金額：1）維護和再租用我們的房產所需的經常性和非經常性資本支出；2）第二代租户改善；3）為獲得新租户而向第三方租賃代理支付的租賃佣金。

施工轉換：代表已投入使用並開始產生NOI的已完成建築項目。

息税折舊攤銷前利潤：扣除利息、税項、折舊、攤銷和租金前的收益。該公司使用僅由租户/借款人提供的未經審計的定期財務信息來計算息税折舊攤銷前利潤，尚未獨立驗證這些信息。

息税折舊攤銷前利潤覆蓋範圍：代表息税折舊攤銷前利潤與租賃合同租金或貸款利息和本金支付的比率。息税折舊攤銷前利潤覆蓋率是衡量房產產生足夠現金流以供運營商/借款人支付租金和履行其他義務的能力的指標。顯示的覆蓋範圍不包括不穩定、封閉或數據不可用或沒有意義的房產。

息税折舊攤銷前利潤：扣除利息、税項、折舊、攤銷、租金和管理費前的收益。該公司使用僅由租户/借款人提供的未經審計的定期財務信息來計算息税折舊攤銷前利潤，並且尚未獨立驗證這些信息。

息税折舊攤銷前利潤覆蓋範圍：代表息税折舊攤銷前利潤與租賃合同租金或貸款利息和本金支付的比率。息税折舊攤銷前利潤覆蓋率是衡量房產在未支付管理費的情況下是否有能力為運營商/借款人支付租金和履行其他義務提供足夠的現金流。顯示的覆蓋範圍不包括不穩定、封閉或數據不可用或沒有意義的房產。

衞生系統-附屬機構：如果滿足以下一個或多個條件，則門診醫療財產被視為隸屬於衞生系統：1) 地塊位於醫院園區的物理邊界內；2) 地塊位於校園附近；3) 無論土地所有權結構如何，建築物都與醫院物理相連；4) 地租由衞生系統實體維持；5) 主租約由衞生部門維持系統實體；6) 大量平方英尺租給醫療機構系統實體；7) 該財產包括具有醫院合夥權益的門診外科中心；或 (8) 大量平方英尺出租給由衞生系統直接或間接僱用或與衞生系統有重要臨牀和財務聯繫的醫生團體。

長期/急性後護理：包括所有熟練護理、康復和長期/急性後護理機構，其中大多數人需要24小時護理或醫療護理。通常，這些房產獲得醫療補助和/或醫療保險報銷許可，並受三網運營租約的約束。這些機構大多側重於更高敏度的患者，並提供專門從事心臟、骨科、透析、神經系統或肺部康復的康復科室。

MSA：對於美國和加拿大，我們分別使用美國人口普查局定義的大都會統計區和加拿大統計局定義的人口普查大都市區。對於英國，我們通常使用歐盟統計局定義的大都市區域，大倫敦定義為圍繞城市中心的 55 英里半徑。

入住率：門診醫療佔用率表示截至報告之日租賃和佔用總可出租平方英尺的百分比，包括按月租約。所有其他房產類型的入住率代表根據最新一季度的可用數據得出的平均季度營業入住率，不包括不穩定、已關閉或數據不可用或沒有意義的房產。該公司使用僅由租户/借款人提供的未經審計的定期財務信息來計算入住率，並且尚未獨立驗證這些信息。入住率指標反映在我們的比例份額上。

門診醫療：門診醫療建築包括提供門診醫療服務的房產，例如初級和二級護理、門診手術、診斷程序和康復。這些房產通常隸屬於衞生系統，可能位於醫院園區內。它們是專門設計和製造的，供醫療保健專業人員使用，為患者提供服務。它們還包括醫療辦公大樓，這些建築通常包含個人和團體醫生診所，並可能提供實驗室和其他專業服務。

老年人住房運營（SHO）：包括美國和加拿大的獨立、輔助生活和痴呆症護理物業，以及英國所有利用2007年《房地產投資信託基金投資分散和賦權法案》進行結構的養老院。

老年人住房三網（SH-NNN）：包括美國和加拿大的獨立、輔助生活和痴呆症護理物業，以及英國所有受三網經營租賃和應收貸款約束的養老院。

平方英尺：根據建築物所有者和經理人協會的測量標準計算的淨可出租平方英尺。

穩定：通常，如果三淨租賃物業連續三個月達到1.00倍或更高的息税折舊攤銷前利潤，則在預算穩定日期後的12個月內達到1.00倍或更高的息税折舊攤銷前利潤覆蓋率，則被視為穩定（相對於不穩定或開發中）。以現金為基礎確認收入且該期間未收取幾乎所有合同租金的三淨房產不包括在穩定的投資組合中。老年人住房運營設施最早在入住率達到90％時被視為穩定，NOI達到或高於承保目標或超過承保穩定日期的12個月。不包括本季度持有的待售資產和處置的資產。

不穩定：收購時不符合穩定標準的收購或已開業但尚未達到穩定的建築物業。


補充報告措施

我們認為，根據美國公認會計原則（“美國公認會計原則”）的定義，收入和淨收入是最合適的收益衡量標準。但是，我們認為息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤、RevPor、ExpPor、SS ExpPor、NOI、就地淨利潤（“IPNOI”）和同店淨利潤（“SSNOI”）是衡量我們經營業績的有用補充指標。不包括息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤，這些補充指標是根據我們的按比例所有權披露的。按比例計算的金額是通過減少少數合夥人非控股權益的合併金額並加上我們在未合併金額中的少數股權份額得出的。我們不控制未合併的投資。儘管我們認為按比例披露很有用，但它們可能無法準確描述我們的合資安排的法律和經濟影響，應謹慎使用。

我們將NOI定義為總收入，包括租户報銷，減去物業運營費用。物業運營費用是指與管理、維護和服務我們物業的租户相關的成本。這些費用包括但不限於與物業相關的工資和福利、支付給經理的物業管理費、市場營銷、客房服務、餐飲服務、維護、水電費、財產税和保險。一般和管理費用是指與物業運營無關且無法分配給房產的一般管理費用。這些費用包括但不限於與公司員工相關的工資和福利、專業服務、辦公費用和公司固定資產折舊。IPNOI代表NOI，不包括利息收入、其他收入和非IPNOI，並根據本季度投資組合變動的時間進行了調整，例如收購、開發轉換、分部過渡、處置和待售投資。SSNOI用於評估我們物業的經營業績，使用一致的人口來控制我們投資組合構成的變化。在本文中，同一家門店通常定義為投資組合中在相關同比報告期內創收的房產。收購和開發轉化在收購或投入使用後整整五個季度的門店金額中均包含在同一門店金額中。地塊、貸款和轉租以及在此期間出售或歸類為待售的任何房產均不包括在相同的商店金額中。在重建項目完成後整整五個季度之前，重新開發的房產（包括老年人住房運營物業的重大翻新，其中20％或以上的單元同時停止使用30天或更長時間，或預期用途發生變更的門診醫療物業）不包括在相同的門店金額中。在運營商過渡或分段過渡完成後的整整五個季度之前，正在進行運營商轉換和/或分段過渡的房產也將從相同的存儲金額中排除。此外，受不可抗力、天災或其他特殊不利事件嚴重影響的房產在物業恢復使用後的整整五個季度之前，不包括在相同的門店金額中。SSNOI不包括非現金NOI，包括調整以保持穩定的財產所有權百分比以及使用一致的匯率折算加拿大房地產和英國房產。標準化指標包括管理層認為適合考慮SSNOI（一種補充的非公認會計準則績效指標）的調整。這些可能增加或減少SSNOI的調整均未反映在我們根據美國公認會計原則編制的財務報表中。單獨披露和解釋了重要的標準化因素（定義為任何單獨超過每種物業類型SSNOI增長0.50％的指標）。我們認為，NOI、IPNOI和SSNOI為投資者提供了相關和有用的信息，因為它們以非槓桿率衡量我們在房地產層面的經營業績。我們使用NOI、IPNOI和SSNOI來做出資源分配決策並評估我們物業的房地產層面表現。

RevPor代表每個入住房間每月產生的平均收入，ExpPor代表我們的老年人住房運營物業中每個佔用房間的平均支出。這些指標是按損益表中的居民費用和服務總收入或物業運營支出除以每月平均佔用房間天數的比例計算得出的。SS RevPor和SS Exppor用於評估我們物業在穩定的人羣下的RevPor和ExpPor表現，從而消除了我們投資組合構成的變化。它們基於用於SSNOI的相同資產池，幷包括用於SSNOI的任何收入或支出標準化。我們使用RevPor、ExpPor、SS RevPor和SS ExpPor來評估我們的老年人住房運營投資組合的創收能力和盈利潛力，不受入住率波動的影響。如果已知，它們還用於與行業和競爭對手的統計數據進行比較，以評估我們的老年人住房運營投資組合的質量。

我們用槓桿比率和覆蓋率來衡量我們的信貸實力。槓桿比率表明扣除現金和限制性現金後，我們的資產負債表資本中有多少與長期債務有關。我們預計將保持足夠的資本比率和覆蓋率，以維持與我們當前狀況一致的資本結構。這些比率基於息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤。息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息支出、所得税、折舊和攤銷前的收益（每份損益表的淨收益）。調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為不包括未合併實體的息税折舊攤銷前利潤，包括股票薪酬支出、貸款損失準備金、債務清償收益/虧損、房地產收益/損失/減值、衍生品和金融工具的收益/虧損、其他支出、其他減值費用以及管理層認為適當的其他調整。我們認為，息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤以及淨收入是重要的補充指標，因為它們為評估和評估我們的運營業績提供了額外的信息。我們主要使用這些指標來確定我們的利息覆蓋率，即息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤除以總利息，以及我們的固定費用覆蓋率，即息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤除以固定費用。固定費用包括總利息和有擔保債務本金攤銷。我們的槓桿比率包括淨負債與調整後息税折舊攤銷前利潤、賬面市值、未折舊賬面資本和市值。賬面資本代表淨負債（定義為長期債務總額，不包括經營租賃負債，減去現金和現金等價物以及限制性現金）、總權益和可贖回的非控股權益的總和。未折舊賬面資本代表經累計折舊和攤銷調整後的賬面市值。市值是指根據我們普通股的公允市場價值調整後的賬面市值。我們的槓桿比率定義為淨負債佔總資本的比例。

投資者、股票和債務分析師以及評級機構在公司的估值、比較、評級和投資建議中廣泛使用我們的補充報告指標和類似標題的財務指標。我們的管理層使用這些財務指標來促進內部和外部與歷史經營業績的比較以及制定運營決策。此外，董事會使用這些衡量標準來評估管理層。補充報告指標均不代表根據美國公認會計原則確定的經營活動提供的淨收入或現金流，不應被視為衡量盈利能力或流動性的替代指標。最後，我們定義的補充報告指標可能無法與其他房地產投資信託基金或其他公司報告的具有類似權限的項目進行比較。由於四捨五入，多週期金額可能不等於各個季度金額的總和。


補充報告措施


（千美元）
非公認會計準則對賬

NOI 對賬	4Q22		1Q23		2Q23		3Q23		4Q23
淨收益（虧損）	$	1,798	$	28,635	$	106,342	$	134,722	$	88,440
房地產處置的虧損（收益），淨額	4,423		(747)		2,168		(71,102)		1,783
來自未合併實體的虧損（收入）	4,650		7,071		40,332		4,031		2,008
所得税支出（福利）	(4,088)		3,045		3,503		4,584		(4,768)
其他開支	24,954		22,745		11,069		38,220		36,307
資產減值	13,146		12,629		1,086		7,388		14,994
貸款損失準備金，淨額	10,469		777		2,456		4,059		2,517
清償債務的虧損（收益），淨額	87		5		1		1		—
衍生品和金融工具的虧損（收益），淨額	258		930		1,280		2,885		(7,215)
一般和管理費用	41,319		44,371		44,287		46,106		44,327
折舊和攤銷	342,286		339,112		341,945		339,314		380,730
利息支出	140,391		144,403		152,337		156,532		154,574
合併淨營業收入	579,693		602,976		706,806		666,740		713,697
歸因於未合併投資的NOI (1)	24,950		26,354		25,150		29,488		30,785
歸因於非控股權益的NOI (2)	(27,523)		(25,057)		(24,262)		(22,838)		(22,402)
按比例計算的淨營業收入 (NOI) (3)	$	577,120	$	604,273	$	707,694	$	673,390	$	722,080


就地 NOI 對賬
在 Welltower 按比例所有權	老年人住房運營		老年人住房三網		門診醫療		長期 /急性後護理		企業		總計
收入	$	1,287,666	$	152,689	$	192,822	$	111,936	$	30,021	$	1,775,134
物業運營費用	(982,077)		(6,662)		(55,060)		(3,298)		(5,957)		(1,053,054)
沒有 (3)	305,589		146,027		137,762		108,638		24,064		722,080
調整：
利息收入	(2,968)		(36,150)		(382)		(15,784)		—		(55,284)
其他收入	(4,313)		(74)		(114)		(6)		(26,171)		(30,678)
已售/持有待售	(7,657)		(1,369)		(890)		194		—		(9,722)
非運營 (4)	3,446		18		(235)		(697)		—		2,532
非就地NOI (5)	(5,004)		(11,957)		(5,427)		(15,467)		2,107		(35,748)
時間調整 (6)	15,810		(139)		63		5,286		—		21,020
調整總額	(686)		(49,671)		(6,985)		(26,474)		(24,064)		(107,880)
就地NOI	304,903		96,356		130,777		82,164		—		614,200
按年計算的就地淨資產淨值	$	1,219,612	$	385,424	$	523,108	$	328,656	$	—	$	2,456,800


同店財產對賬
	老年人住房運營	老年人住房三網	門診醫療	長期 /急性後護理	總計
房產總數	1,000	361	447	292	2,100
最近的收購/開發轉換 (7)	(78)	(16)	(42)	(58)	(194)
正在開發中	(32)	—	(11)	—	(43)
正在重建中 (8)	(5)	—	(2)	(4)	(11)
目前持有待售	(37)	(11)	(4)	(29)	(81)
地塊、貸款和分租賃	(19)	(5)	(8)	—	(32)
過渡 (9)	(168)	(13)	—	(149)	(330)
其他 (10)	(14)	—	(3)	(4)	(21)
相同的商店屬性	647	316	377	48	1,388

注意事項：

(1) 代表Welltower在合資企業中的權益，其中Welltower是少數合夥人。

(2) 代表少數合夥人在合資企業中的權益，Welltower是其主要合夥人。

(3) 代表Welltower在NOI中的比例份額。有關更多信息，請參見第 12 頁。

(4) 主要包括開發地產和地塊。

(5) 主要代表非現金NOI。

(6) 代表本季度收購、施工改造以及細分市場或運營商過渡的時間調整。

(7) 收購和開發轉化將在收購或獲得入住證明後整整五個季度進入同一個門店池。

(8) 重建項目完成後整整五個季度的運營後，重建物業將進入同一個門店庫。

(9) 新運營商到位或採用新結構後，過渡後的物業將在整整五個季度的運營後進入同一個門店池。

(10) 表示已關閉或正在關閉的屬性。


補充報告措施


（按Welltower所有權比例計算，按千美元計）

同店NOI對賬	4Q22		1Q23		2Q23		3Q23		4Q23		Y/o/y
老年人住房運營
NOI	$	228,664	$	248,763	$	276,907	$	288,290	$	305,589
同一門店物業的非現金淨收入	(1,064)		(851)		(783)		(242)		(186)
NOI 歸因於不相同的門店財產	(35,860)		(40,174)		(40,724)		(48,306)		(67,994)
貨幣和所有權調整 (1)	1,409		527		43		(677)		(416)
規範化政府補助金的調整 (2)	(1,178)		(8)		(5,347)		(3,109)		(26)
管理費調整正常化 (3)	(4,317)		(4,299)		(4,718)		(888)		(702)

正常化傷亡相關費用的調整，淨額 (4)	4,626		4,380		1,617		13		825


其他歸一化調整 (5)	44		—		—		422		858
SSNOI	192,324		208,338		226,995		235,503		237,948		23.7	%

老年人住房三網
NOI	148,541		145,084		143,978		137,547		146,027
同一門店物業的非現金淨收入	(9,274)		(12,005)		(9,663)		(9,150)		(4,731)
NOI 歸因於不相同的門店財產	(50,949)		(44,580)		(44,979)		(37,377)		(50,425)
貨幣和所有權調整 (1)	371		(212)		(768)		(977)		(569)




其他歸一化調整 (5)	—		—		—		—		297
SSNOI	88,689		88,287		88,568		90,043		90,599		2.2	%

門診醫療
NOI	123,557		126,213		127,444		131,305		137,762
同一門店物業的非現金淨收入	(5,369)		(4,875)		(4,484)		(4,333)		(5,262)
NOI 歸因於不相同的門店財產	(5,700)		(7,595)		(8,156)		(10,928)		(12,799)
貨幣和所有權調整 (1)	2,692		2,947		2,235		760		5

正常化傷亡相關費用的調整，淨額 (4)	527		381		405		580		(729)

其他歸一化調整 (5)	(64)		(558)		(76)		109		(65)
SSNOI	115,643		116,513		117,368		117,493		118,912		2.8	%

長期/急性後護理
NOI	73,730		82,943		146,693		86,426		108,638
同一門店物業的非現金淨收入	(1,526)		(1,538)		(1,160)		(881)		(820)
NOI 歸因於不相同的門店財產	(53,250)		(61,910)		(125,838)		(65,524)		(87,889)
貨幣和所有權調整 (1)	(16)		(22)		(33)		(36)		(12)



其他歸一化調整 (5)	—		—		—		(122)		—
SSNOI	18,938		19,473		19,662		19,863		19,917		5.2	%

企業
NOI	2,628		1,270		12,672		29,822		24,064
NOI 歸因於不相同的門店財產	(2,628)		(1,270)		(12,672)		(29,822)		(24,064)
SSNOI	—		—		—		—		—

總計
NOI	577,120		604,273		707,694		673,390		722,080
同一門店物業的非現金淨收入	(17,233)		(19,269)		(16,090)		(14,606)		(10,999)
NOI 歸因於不相同的門店財產	(148,387)		(155,529)		(232,369)		(191,957)		(243,171)
貨幣和所有權調整 (1)	4,456		3,240		1,477		(930)		(992)
正常化調整，淨額	(362)		(104)		(8,119)		(2,995)		458
SSNOI	$	415,594	$	432,611	$	452,593	$	462,902	$	467,376	12.5	%

注意事項：

(1) 包括調整以反映穩定的財產所有權百分比，以1.37的美元/加元匯率翻譯加拿大房產，以及按1.20英鎊/美元匯率轉換英國房產。

(2) 表示對與美國衞生與公共服務提供者救濟基金以及英國和加拿大的類似計劃相關的確認金額進行正常化調整。

(3) 代表與我們在老年人住房運營管理公司三項投資中的所有權權益處置相關的調整正常化。

(4) 表示扣除任何保險報銷後的意外傷害相關費用的正常調整。

(5) 表示彙總歸一化調整，這些調整分別低於每種房地產類型SSNOI增長的0.50％。


補充報告措施


（以千美元計，RevPor、SS RevPor 和 SSNOI/Unit 除外）

SHO RevPor 對賬	美國		英國		加拿大		總計
SHO 合併收入	$	1,009,215	$	112,978	$	146,431	$	1,268,624
歸屬於Welltower的未合併的SHO收入 (1)	32,069		2,555		27,632		62,256
歸屬於非控股權益的SHO收入 (2)	(17,431)		(273)		(25,510)		(43,214)
按比例分攤的SHO收入 (3)	1,023,853		115,260		148,553		1,287,666
SHO 利息和其他收入	(3,888)		(38)		(3,176)		(7,102)
SHO收入歸因於已售和持有的待售房產	(2,677)		—		(25,113)		(27,790)
貨幣和所有權調整 (4)	(2,312)		—		(778)		(3,090)
SHO 地方收入	1,014,976		115,222		119,486		1,249,684
每月平均佔用單位數	57,920		3,995		14,604		76,519
以美元計算的每月 Revpor/月	$	5,794	$	9,535	$	2,705	$	5,400
以當地貨幣計算的每月 Revpor/月 (4)			£	7,946	$	3,705


SHO SS RevPor增長、SSNOI增長和SSNOI/單位的對賬

	美國					英國					加拿大					總計
	4Q22		4Q23			4Q22		4Q23			4Q22		4Q23			4Q22		4Q23
SHO SS RevPor 增長
SHO 合併收入	$	890,291	$	1,009,215		$	101,387	$	112,978		$	113,317	$	146,431		$	1,104,995	$	1,268,624
歸屬於WELL的未合併SHO收入 (1)	33,477		32,069			715		2,555			22,614		27,632			56,806		62,256
歸屬於非控股權益的SHO收入 (2)	(33,788)		(17,431)			(10,149)		(273)			(22,718)		(25,510)			(66,655)		(43,214)
SHO 按比例收益 (3)	889,980		1,023,853			91,953		115,260			113,213		148,553			1,095,146		1,287,666
同一門店物業的非現金和非Revpor收入	(1,808)		(1,068)			—		—			(214)		(314)			(2,022)		(1,382)
收入歸因於非同一門店物業	(126,604)		(169,839)			(49,738)		(64,284)			(69,021)		(100,023)			(245,363)		(334,146)
貨幣和所有權調整 (4)	19,034		251			919		(1,756)			36		(16)			19,989		(1,521)



其他歸一化調整 (5)	—		858			—		—			—		—			—		858
SHO SS RevPor 收入 (6)	$	780,602	$	854,055		$	43,134	$	49,220		$	44,014	$	48,200		$	867,750	$	951,475
月平均佔用單位數 (7)	47,733		49,555			1,864		1,967			6,176		6,454			55,773		57,976
SHO SS revPor (8)	$	5,407	$	5,698		$	7,652	$	8,275		$	2,356	$	2,469		$	5,144	$	5,426
SS RevPor 同比增長			5.4		%			8.1		%			4.8		%			5.5		%

世衞組織 SSNOI 增長
合併後的SHO NOI	$	184,671	$	226,193		$	15,747	$	27,994		$	33,673	$	46,890		$	234,091	$	301,077
歸屬於WELL (1) 的未合併SHO NOI	4,862		9,412			(305)		389			7,021		10,688			11,578		20,489
歸因於非控股權益的SHO NOI (2)	(9,119)		(8,772)			(1,750)		(278)			(6,136)		(6,927)			(17,005)		(15,977)
世衞組織按NOI比例計算 (3)	180,414		226,833			13,692		28,105			34,558		50,651			228,664		305,589
同一門店物業的非現金淨收入	(1,064)		(154)			—		—			—		(32)			(1,064)		(186)
NOI 歸因於不相同的門店財產	(11,372)		(21,246)			(6,384)		(15,348)			(18,104)		(31,400)			(35,860)		(67,994)
貨幣和所有權調整 (4)	1,207		49			134		(457)			68		(8)			1,409		(416)
規範化政府補助金的調整 (9)	(70)		(26)			(433)		—			(675)		—			(1,178)		(26)
管理費調整正常化 (10)	(4,218)		(702)			—		—			(99)		—			(4,317)		(702)

正常化傷亡相關費用的調整 (11)	4,626		825			—		—			—		—			4,626		825


其他歸一化調整 (5)	—		858			—		—			44		—			44		858
世衞組織按比例計算 SSNOI (6)	$	169,523	$	206,437		$	7,009	$	12,300		$	15,792	$	19,211		$	192,324	$	237,948
世衞組織 SSNOI 增長			21.8		%			75.5		%			21.7		%			23.7		%

世衞組織 SSNOI/單位
過去四個季度的SSNOI (6)			$	797,081				$	40,145				$	71,558				$	908,784
平均服役單位 (12)			59,954					2,252					7,392					69,598
SSNOI/單位（美元）			$	13,295				$	17,826				$	9,680				$	13,058
以當地貨幣計算的 SSNOI/單位 (4)								£	14,855				$	13,260

注意事項：

(1) 代表Welltower在合資企業中的權益，其中Welltower是少數合夥人。

(2) 代表少數合夥人在合資企業中的權益，Welltower是其主要合夥人。

(3) 代表Welltower按所有權比例計算的SHO收入/NOI。有關更多信息，請參見第 12 頁。

(4) 酌情包括調整以反映穩定的財產所有權百分比，以1.37的美元/加元匯率翻譯加拿大房產，並以1.20的英鎊/美元匯率翻譯英國房產。

(5) 代表總體正常化調整，這些調整單獨低於SSNOI增長的0.50％。

(6) 按比例所有權代表Welltower的SS SHO RevPor收入/SSNOI。有關更多信息，請參見第 19 頁。

(7) 代表僅與參考國家相關的黨衞軍房產按比例計算的平均佔用單位數。

(8) 代表每個房間每月按比例產生的平均收入。

(9) 表示對與美國衞生與公共服務提供者救濟基金以及英國和加拿大的類似計劃相關的確認金額進行正常化調整。

(10) 代表與我們在老年人住房運營管理公司三項投資中的所有權權益處置相關的調整正常化。

(11) 表示扣除任何保險報銷後的意外傷害相關費用的正常化調整。

(12) 代表僅與參考國家相關的黨衞軍財產按比例計算的平均在役單位數。


前瞻性陳述和風險因素

前瞻性陳述和風險因素

本文件包含1995年《私人證券訴訟改革法》中定義的 “前瞻性陳述”。當Welltower使用諸如 “可能”、“將”、“打算”、“應該”、“相信”、“期望”、“預測”、“項目”、“預期”、“預期”、“預期”、“預計” 等詞語或與歷史問題無關的類似表述時，Welltower是在發表前瞻性陳述。前瞻性陳述不能保證未來的業績，涉及風險和不確定性，可能導致Welltower的實際業績與前瞻性陳述中討論的Welltower的預期存在重大差異。這可能是多種因素造成的，包括但不限於：經濟狀況；資本市場狀況，包括資本的可用性和成本；醫療保健行業面臨的問題，包括法規和支付政策的遵守和變化、對政府調查和懲罰性協議的迴應，以及運營商/租户難以以經濟實惠的方式獲得和維持足夠的責任和其他保險；融資條款的變化；醫療保健內部的競爭和老年人住房行業；運營商/租户經營業績或財務狀況的負面發展，包括但不限於他們支付租金和償還貸款的能力；Welltower過渡或出售具有盈利業績的房產的能力；未能按預期進行新的投資或收購；自然災害、突發衞生事件（例如 COVID-19 疫情）和其他影響Welltower房產的上帝行為；Welltower以與空置率相似的速度重新租賃空間的能力發生；Welltower 及時對銷售進行再投資的能力收益率與出售資產相似；運營商/租户或合資夥伴破產或破產；合資夥伴的合作；影響醫療保險和醫療補助報銷率和運營要求的政府法規；運營商/租户提出的或針對運營商/租户的責任或合同索賠；與未來投資或收購相關的意外困難和/或支出；影響Welltower財產的環境法；管理Welltower財務報告的規則或做法的變化；美國的走勢外幣匯率；Welltower保持其房地產投資信託基金資格的能力；關鍵管理人員的招聘和留用；以及Welltower不時向美國證券交易委員會提交的報告中描述的其他風險。Welltower沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因，也沒有義務更新實際業績可能與任何前瞻性陳述中預測的結果不同的原因。

附加信息

本補充信息包中的信息應與我們的10-K表年度報告、10-Q表季度報告、8-K表最新報告、2024年2月13日的收益新聞稿以及向美國證券交易委員會提交或提供給美國證券交易委員會的其他信息一起閲讀。補充報告指標和非公認會計準則指標的對賬是此處提供的信息不可分割的一部分。

在向美國證券交易委員會提交或提供報告後，您可以在合理可行的情況下儘快在www.welltower.com上訪問我們的10-K表年度報告、10-Q表季度報告、8-K表最新報告以及對根據《交易法》第13（a）或15（d）條提交或提供的報告的修正案。你還可以通過訪問美國證券交易委員會的網站 http://www.sec.gov 來查看這些美國證券交易委員會的文件和其他信息。我們會定期在我們的網站www.welltower.com的 “投資者” 部分發布重要信息，包括公司和投資者介紹以及財務信息。我們打算使用我們的網站作為披露重要和非公開信息的手段，並用於履行我們在FD法規下的披露義務。此類披露將包含在我們的網站上 “投資者” 標題下。因此，投資者除了關注我們的新聞稿、公開電話會議和向美國證券交易委員會提交的文件外，還應監控我們網站的此類部分。我們網站上的或與之相關的信息不是，也不得被視為本補充信息包的一部分，也不得被視為本補充信息包的一部分。

關於 Welltower

總部位於俄亥俄州託萊多的房地產投資信託基金和標準普爾500指數公司Welltower Inc.（紐約證券交易所代碼：WELL）正在推動醫療基礎設施的轉型。Welltower向領先的老年人住房運營商、急性後期提供者和醫療系統進行投資，為擴展創新醫療服務模式和改善人們的健康和整體醫療體驗所需的房地產和基礎設施提供資金。Welltower擁有集中在美國、加拿大和英國主要高增長市場的房產的權益，包括老年人住房和急性後社區以及門診醫療物業。更多信息請訪問 www.welltower.com。

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