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美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
 
表單 10-Q
☒
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2021年9月30日.
或者
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從到的過渡期內.
委員會檔案編號 001-36859
   
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1633917/000163391721000169/pypl-20210930_g1.jpg

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（註冊人的電話號碼，包括區號）
  
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.0001美元PYPL納斯達克全球精選市場

用勾號指明註冊人是否：（1）在過去的12個月中（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天內是否受到此類申報要求的約束。是的  ☒沒有☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的  ☒沒有☐


用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☒加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 o
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。
是的 ☐沒有☒
截至 2021 年 11 月 2 日，有 1,174,930,172註冊人的已發行普通股，面值0.0001美元，這是註冊人發行的唯一一類普通股或有表決權的股票。


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目錄
頁碼
第一部分
財務信息
4
第 1 項。
簡明合併資產負債表
4
簡明合併損益表
5
簡明綜合收益表
6
股東權益簡明合併報表
7
簡明合併現金流量表
9
簡明合併財務報表附註
10
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
41
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
58
第 4 項。
控制和程序
60
第二部分。
其他信息
61
第 1 項。
法律訴訟
61
第 1A 項。
風險因素
61
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
64
第 3 項。
優先證券違約
64
第 4 項。
礦山安全披露
64
第 5 項。
其他信息
64
第 6 項。
展品
65
簽名
66


目錄

第一部分：財務信息

項目 1: 財務報表

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簡明的合併資產負債表
 9月30日
2021		十二月三十一日
2020
 （以百萬計，面值除外）
（未經審計）
資產
流動資產：  
現金和現金等價物$7,782 $4,794 
短期投資5,510 8,289 
應收賬款，淨額736 577 
貸款和應收利息，扣除備抵金美元489和 $838分別截至2021年9月30日和2020年12月31日
3,713 2,769 
應收資金和客户賬户35,104 33,418 
預付費用和其他流動資產1,285 1,148 
流動資產總額54,130 50,995 
長期投資6,753 6,089 
財產和設備，淨額1,900 1,807 
善意9,550 9,135 
無形資產，淨額808 1,048 
其他資產1,393 1,305 
總資產$74,534 $70,379 
負債和權益
流動負債：
應付賬款$186 $252 
應付資金和應付給客户的金額37,804 35,418 
應計費用和其他流動負債3,554 2,648 
應繳所得税151 129 
流動負債總額41,695 38,447 
遞延所得税負債和其他長期負債2,800 2,930 
長期債務7,949 8,939 
負債總額52,444 50,316 
承付款和或有開支（注13）
股權：
普通股，$0.0001面值； 4,000授權股份； 1,174和 1,172分別截至2021年9月30日和2020年12月31日的已發行股份
— — 
優先股，$0.0001面值； 100已獲授權、未發行的股票
— — 
按成本計算的庫存股， 124和 117分別截至2021年9月30日和2020年12月31日的股票
(10,380)(8,507)
額外的實收資本16,860 16,644 
留存收益15,734 12,366 
累計其他綜合收益（虧損）(124)(484)
PayPal 股東權益總額22,090 20,019 
非控股權益— 44 
權益總額22,090 20,063 
負債和權益總額$74,534 $70,379 
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

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4
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簡明合併收益表
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
 （以百萬計，每股數據除外）
（未經審計）
淨收入$6,182 $5,459 $18,453 $15,338 
運營費用：
交易費用 2,564 2,022 7,363 5,604 
交易和信用損失268 344 710 1,375 
客户支持和運營504 449 1,543 1,271 
銷售和營銷549 471 1,779 1,256 
技術和開發755 674 2,242 1,910 
一般和行政498 503 1,544 1,501 
重組和其他費用1 19 60 95 
運營費用總額5,139 4,482 15,241 13,012 
營業收入1,043 977 3,212 2,326 
其他收入（支出），淨額122 167 181 880 
所得税前收入1,165 1,144 3,393 3,206 
所得税支出78 123 25 571 
淨收入$1,087 $1,021 $3,368 $2,635 
每股淨收益：
基本$0.93 $0.87 $2.87 $2.25 
稀釋$0.92 $0.86 $2.84 $2.22 
加權平均份額：
基本1,174 1,172 1,174 1,173 
稀釋1,187 1,190 1,187 1,186 
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。


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5
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綜合收益的簡明合併報表
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2021202020212020
 （以百萬計）
（未經審計）
淨收入 $1,087 $1,021 $3,368 $2,635 
扣除重新分類調整後的其他綜合收益（虧損）：
外幣折算調整（“CTA”）(29)8 (51)(111)
淨投資對衝CTA收益— — — 55 
現金流套期保值的未實現收益（虧損），淨額204 (163)434 (111)
現金流套期保值未實現收益（虧損）的税收（支出）收益，淨額(7)2 (10)1 
未實現（虧損）投資收益，淨額— (12)(17)10 
未實現（虧損）投資收益的税收優惠（支出），淨額— 3 4 (3)
其他綜合收益（虧損），扣除税款168 (162)360 (159)
綜合收入$1,255 $859 $3,728 $2,476 
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。


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6
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簡明的股東權益合併報表
普通股國庫股額外的實收資本累積其他
綜合收益（虧損）		留存收益非控股權益總計
公平
 （以百萬計）
（未經審計）
截至2020年12月31日的餘額1,172 $(8,507)$16,644 $(484)$12,366 $44 $20,063 
淨收入— — — — 1,097 — 1,097 
國外 CTA— — — (53)— — (53)
現金流套期保值的未實現收益，淨額— — — 198 — — 198 
現金流套期保值未實現收益的税收支出，淨額— — — (3)— — (3)
未實現的投資虧損，淨額— — — (15)— — (15)
未實現投資虧損的税收優惠，淨額— — — 4 — — 4 
已發行和假設的普通股和股票獎勵，扣除為員工税預扣的股份7 — (870)— — — (870)
回購普通股(5)(1,323)— — — — (1,323)
基於股票的薪酬— — 387 — — — 387 
非控股權益的變化— — — — — (44)(44)
截至2021年3月31日的餘額1,174 $(9,830)$16,161 $(353)$13,463 $— $19,441 
淨收入— — — — 1,184 — 1,184 
國外 CTA— — — 31 — — 31 
現金流套期保值的未實現收益，淨額— — — 32 — — 32 
未實現的投資虧損，淨額— — — (2)— — (2)
已發行和假設的普通股和股票獎勵，扣除為員工税預扣的股份2 — 12 — — — 12 
回購普通股(1)(200)— — — — (200)
基於股票的薪酬— — 407 — — — 407 
截至2021年6月30日的餘額1,175 $(10,030)$16,580 $(292)$14,647 $— $20,905 
淨收入— — — — 1,087 — 1,087 
國外 CTA— — — (29)— — (29)
現金流套期保值的未實現收益，淨額— — — 204 — — 204 
現金流套期保值未實現收益的税收支出，淨額— — — (7)— — (7)
已發行和假設的普通股和股票獎勵，扣除為員工税預扣的股份— — (37)— — — (37)
回購普通股(1)(350)— — — — (350)
基於股票的薪酬— — 317 — — — 317 
截至2021年9月30日的餘額1,174 $(10,380)$16,860 $(124)$15,734 $— $22,090 

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7
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股東權益簡明合併報表（續）
普通股國庫股額外的實收資本累積其他
綜合收益（虧損）		留存收益非控股權益總計
公平
 （以百萬計）
（未經審計）
截至2019年12月31日的餘額1,173 $(6,872)$15,588 $(173)$8,342 $44 $16,929 
採用當前的預期信用損失標準— — — — (168)— (168)
淨收入— — — — 84 — 84 
國外 CTA— — — (171)— — (171)
淨投資對衝CTA收益— — — 71 — — 71 
現金流套期保值的未實現收益，淨額— — — 144 — — 144 
現金流套期保值未實現收益的税收支出，淨額— — — (2)— — (2)
未實現的投資收益，淨額— — — 15 — — 15 
未實現投資收益的税收支出，淨額— — — (4)— — (4)
已發行和假設的普通股和股票獎勵，扣除為員工税預扣的股份8 — (382)— — — (382)
回購普通股(8)(800)— — — — (800)
基於股票的薪酬— — 295 — — — 295 
截至2020年3月31日的餘額1,173 $(7,672)$15,501 $(120)$8,258 $44 $16,011 
淨收入— — — — 1,530 — 1,530 
國外 CTA— — — 52 — — 52 
淨投資對衝CTA虧損— — — (16)— — (16)
現金流套期保值的未實現虧損，淨額— — — (92)— — (92)
現金流套期保值未實現虧損的税收優惠，淨額— — — 1 — — 1 
未實現的投資收益，淨額— — — 7 — — 7 
未實現投資收益的税收支出，淨額— — — (2)— — (2)
已發行和假設的普通股和股票獎勵，扣除為員工税預扣的股份1 — 52 — — — 52 
回購普通股(1)(220)— — — — (220)
基於股票的薪酬— — 361 — — — 361 
截至2020年6月30日的餘額1,173 $(7,892)$15,914 $(170)$9,788 $44 $17,684 
淨收入— — — — 1,021 1,021 
國外 CTA— — — 8 — — 8 
現金流套期保值的未實現虧損，淨額— — — (163)— — (163)
現金流套期保值未實現虧損的税收優惠，淨額— — — 2 — — 2 
未實現的投資虧損，淨額— — — (12)— — (12)
未實現投資虧損的税收優惠，淨額— — — 3 — — 3 
已發行和假設的普通股和股票獎勵，扣除為員工税預扣的股份1 — (41)— — — (41)
回購普通股(2)(350)— — — — (350)
基於股票的薪酬— — 375 — — — 375 
截至2020年9月30日的餘額1,172 $(8,242)$16,248 $(332)$10,809 $44 $18,527 
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

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8
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簡明的合併現金流量表
 截至9月30日的九個月
 20212020
 （以百萬計）
（未經審計）
來自經營活動的現金流：
淨收入$3,368 $2,635 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
交易和信用損失710 1,375 
折舊和攤銷939 888 
基於股票的薪酬1,058 999 
遞延所得税(175)(6)
戰略投資的淨收益(336)(973)
其他 92 10 
資產和負債的變化：
應收賬款(155)7 
應付賬款(50)(93)
應繳所得税18 (115)
其他資產和負債 (892)(220)
經營活動提供的淨現金4,577 4,507 
來自投資活動的現金流：
購買財產和設備(695)(640)
出售財產和設備的收益3 120 
應收本金貸款的變動，淨額(643)523 
購買投資(30,905)(28,333)
投資的到期日和銷售30,390 19,733 
收購，扣除獲得的現金和限制性現金(469)(3,609)
應收資金(37)(1,078)
用於投資活動的淨現金(2,356)(13,284)
來自融資活動的現金流：
發行普通股的收益90 72 
購買庫存股(1,873)(1,370)
與股權獎勵淨股結算相關的預扣税款(978)(463)
融資安排下的借款— 6,966 
根據融資安排還款— (3,000)
應付資金和應付給客户的金額2,575 7,940 
其他籌資活動— (15)
融資活動提供的（用於）淨現金(186)10,130 
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響 (106)26 
現金、現金等價物和限制性現金的淨變化 1,929 1,379 
期初的現金、現金等價物和限制性現金 18,040 15,743 
期末現金、現金等價物和限制性現金$19,969 $17,122 
補充現金流披露：
支付利息的現金$121 $91 
為所得税支付的現金，淨額$436 $444 
下表將簡明合併資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制性現金與簡明合併現金流量表中顯示的相同金額的總額進行了對賬：
現金和現金等價物$7,782 $6,112 
短期投資23 23 
應收資金和客户賬户12,164 10,987 
簡明合併現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金總額$19,969 $17,122 
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

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簡明合併財務報表附註
（未經審計）

註釋 1—重要會計政策的概述和摘要

概述和組織

PayPal Holdings, Inc.（“PayPal”、“公司”、“我們” 或 “我們的”）於2015年1月在特拉華州註冊成立，是一家領先的技術平臺和數字支付公司，為全球商家和消費者提供數字和移動支付。PayPal致力於實現金融服務的民主化，以改善個人的財務狀況，併為全球各種規模的企業家和企業增加經濟機會。我們的目標是使我們的商家和消費者能夠隨時隨地在任何平臺上管理和轉移資金，使用任何設備進行付款或收款。我們還通過我們的PayPal、Venmo和Xoom產品和服務促進個人對個人的支付，並通過我們的Honey平臺為我們的消費者簡化和個性化購物體驗。我們的綜合支付解決方案，包括我們的核心PayPal、PayPal信用卡、Braintree、Venmo、Xoom、Zettle和Hyperwallet產品和服務，構成了我們的專有支付平臺。

我們在全球範圍內開展業務，監管環境瞬息萬變，其特點是全球監管機構高度關注支付行業的各個方面，包括打擊恐怖主義融資、反洗錢、隱私、網絡安全和消費者保護。適用於我們的法律法規，包括在數字和移動支付問世之前頒佈的法律法規，正在通過立法和監管行動以及司法解釋不斷髮展。新的或不斷變化的法律法規，包括其解釋和實施的變化，以及與違規行為相關的處罰和執法措施的增加，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。我們會密切關注這些領域，並專注於為客户設計合規的解決方案。

重要的會計政策

列報基礎和合並原則
簡明的合併財務報表包括PayPal及其全資和控股子公司的財務報表。所有公司間餘額和交易均已在合併中清除。前一時期報告的非控股權益是我們簡明合併資產負債表中股權的一部分，代表非PayPal擁有的股權，是我們控制的合併實體的股權，我們擁有的股權不到100％。由於非控股權益的金額微乎其微，因此未在簡明的合併損益表中單獨列報。
對我們有能力對被投資方施加重大影響但無法控制的實體的投資使用權益會計法進行核算。對於此類投資，我們在被投資者的經營業績中所佔的份額包含在其他收益（支出）中，扣除我們的簡明合併損益表後。對我們沒有能力對被投資方行使重大影響力的實體的投資按公允價值或成本減去減值（如果有）進行核算，並根據可觀察到的價格變動所產生的變動進行了調整，這些變動包含在其他收益（支出）中，扣除我們的簡明合併損益表。我們的投資餘額包含在簡明合併資產負債表的長期投資中。
我們會在每項投資之初確定，如果發生某些事件，我們會重新評估我們投資的實體是否被視為可變利益實體（“VIE”）。如果我們確定一項投資是VIE，我們將評估我們是否是主要受益人，這將需要整合。截至2021年9月30日，沒有VIE符合整合資格，因為這些實體的結構使我們無法指導可能對其經濟表現產生重大影響的活動。我們的VIE投資的賬面價值在簡明的合併資產負債表中採用長期投資的權益會計方法，被列為非有價股權證券。我們的最大虧損敞口（代表資金承諾和任何未來的融資承諾）為美元195百萬和美元105截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別為百萬人。

這些簡明合併財務報表和附註應與我們於2021年2月5日向美國證券交易委員會提交的截至2020年12月31日年度的10-K表年度報告（“2020年10-K表格”）中包含的經審計的合併財務報表和附註一起閲讀。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1633917/000163391721000169/pypl-20210930_g2.jpg
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簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
管理層認為，這些簡明合併財務報表反映了所有調整，僅包括正常的經常性調整，這些調整是公允列報所有中期簡明合併財務報表所必需的。前幾年的某些金額已重新分類，以符合截至2021年9月30日的三個月和九個月的財務報表列報方式。
改敍

從2020年第四季度開始，我們將某些與客户餘額相關的現金流從經營活動產生的現金流重新分類為簡明合併現金流量表中投資活動產生的現金流和來自融資活動的現金流。上期金額已重新分類，以符合本期列報方式。這些變化對我們先前報告的合併淨收益、財務狀況、現金、現金等價物和限制性現金的淨變動，或簡明合併現金流量表中報告的總現金、現金等價物和限制性現金沒有影響。

本期列報將我們的簡明合併現金流量表中應收資金和客户賬户以及應付給客户的金額的所有變動分別歸類為來自投資活動的現金流和來自融資活動的現金流，無論現金流與我們的支付平臺上的哪種產品有關。由於客户資金的限制和使用，本期列報方式更有意義地反映了與客户資金流動相關的現金流量。

下表顯示了變更對先前報告的簡明合併現金流量報表中這些現金流列報方式的影響：
截至2020年9月30日的九個月
（以百萬計）
如先前報道的那樣 (1)
調整重新分類
提供的淨現金（用於）：
經營活動(2)
$4,607 $(100)$4,507 
投資活動(3)
(13,266)(18)(13,284)
籌資活動(4)
10,012 118 10,130 
匯率對現金、現金等價物和限制性現金的影響26 — 26 
現金、現金等價物和限制性現金的淨增長$1,379 $— $1,379 
(1) 正如我們在2020年11月3日向美國證券交易委員會提交的截至2020年9月30日的季度10-Q表格中所報告的那樣。
(2) 受經營活動影響的財務報表項目是 “其他資產和負債”。
(3) 受投資活動影響的財務報表項目是 “應收資金”。
(4) 受融資活動影響的財務報表項目是 “應付資金和應付給客户的金額”。

估計數的使用

根據美國公認會計原則（“GAAP”）編制簡明合併財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估算和假設會影響簡明合併財務報表之日報告的資產負債金額和或有資產負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。我們會持續評估我們的估計，包括與交易和信貸損失準備金、意外虧損、所得税、收入確認以及商譽和無形資產估值相關的估計。我們的估計基於歷史經驗和其他各種假設，我們認為這些假設在當時情況下是合理的。隨着新事件的發生以及有關新型冠狀病毒（“COVID-19”）疫情持續影響的更多信息的出現，這些估計值可能會發生變化。實際業績可能與這些估計有所不同，任何此類差異都可能對我們的財務報表具有重大意義。


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最近的會計指導
2020年，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈了ASU 2020-04版， 參考利率改革（主題 848）： 促進參考利率改革對財務報告的影響。修訂後的指導方針為參考利率改革的會計影響提供了過渡減免。在有限的時間內，本指南為將GAAP應用於某些合同修改、套期保值關係以及其他受參考利率改革預計將終止的參考利率影響的交易提供了可選的權宜之計和例外情況。修訂後的指南有效期至2022年12月31日。我們對倫敦銀行同業拆借利率（“LIBOR”）的敞口主要限於可供出售債務證券的微不足道的部分，因此，我們預計參考利率改革不會對我們的簡明合併財務報表產生重大影響。

如適用，我們已經採用或將要採用財務會計準則委員會發布的其他新會計公告。我們認為這些會計聲明都沒有或將對我們的簡明合併財務報表或披露產生重大影響。

注意事項 2—收入
PayPal允許其客户發送和接收付款。我們主要通過在我們的支付平臺上為客户完成付款交易和其他增值服務來賺取收入。我們的收入分為兩類：交易收入和其他增值服務的收入。

收入分列
我們根據首席運營決策者（“CODM”）如何管理業務、圍繞資源分配做出運營決策以及評估運營績效來確定運營細分市場。我們的CODM是我們的首席執行官，負責審查我們的合併經營業績。我們的運作方式是 一分段並擁有 一可報告的細分市場。根據向CODM提供並經過我們審查的信息，我們認為，通過我們的主要地理市場和收入類別（交易收入和其他增值服務的收入），最恰當地描述了我們的收入和現金流的性質、金額、時間和不確定性以及它們如何受到經濟因素的影響。這些類別中記錄的收入來自類似的服務，這些服務的相關費用的性質和相關的收入確認模型基本相同。

下表顯示了我們按主要地域市場和類別分列的收入：
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2021202020212020
（以百萬計）
主要地域市場
美國（“美國”）$3,476 $2,820 $9,811 $7,940 
英國（“英國”）529 606 1,741 1,670 
其他國家(1)
2,177 2,033 6,901 5,728 
淨收入總額(2)
$6,182 $5,459 $18,453 $15,338 
收入類別
交易收入$5,607 $5,076 $17,025 $14,236 
其他增值服務的收入575 383 1,428 1,102 
淨收入總額(2)
$6,182 $5,459 $18,453 $15,338 
(1) 其他國家類別中沒有一個國家的收入超過總收入的10％。
(2) 總淨收入包括 $168百萬和美元128截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元289百萬和美元529截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中分別為百萬美元，這不代表會計準則編纂主題606範圍內確認的收入， 與客户簽訂合同的收入。此類收入涉及利息、費用和貸款和應收利息所得收益，以及套期保值收益或虧損以及客户餘額基礎某些資產的利息。

淨收入歸因於商家所在的國家，或者如果是跨境交易，則可以分別從消費者和商家居住的國家獲得。從其他增值服務中獲得的收入通常歸因於客户或合作伙伴居住的國家。

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（未經審計）

注意事項 3—每股淨收益

每股基本淨收益的計算方法是將該期間的淨收益除以該期間已發行普通股的加權平均數。攤薄後的每股淨收益的計算方法是將該期間的淨收益除以該期間普通股和可能具有攤薄作用的普通股的加權平均數。未償股權激勵獎勵的稀釋效應反映在應用庫存股法攤薄後的每股淨收益上。攤薄後每股淨收益的計算不包括所有反稀釋普通股。

下表列出了所示期間基本和攤薄後每股淨收益的計算結果：
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2021202020212020
（以百萬計，每股金額除外）
分子：
淨收入$1,087 $1,021 $3,368 $2,635 
分母：
普通股的加權平均份額——基本1,174 1,172 1,174 1,173 
股權激勵獎勵的稀釋作用13 18 13 13 
普通股的加權平均股數-攤薄1,187 1,190 1,187 1,186 
每股淨收益：
基本$0.93 $0.87 $2.87 $2.25 
稀釋$0.92 $0.86 $2.84 $2.22 
普通股等價物不包括在攤薄後的每股收益中，因為它們的影響本來是反稀釋的— — 2 1 

注意 4—業務合併

2021 年完成的收購

在截至2021年9月30日的九個月中，我們完成了 三收購被視為業務合併。這些收購的總購買價格為 $524百萬，主要由現金對價組成。購買對價的分配產生了大約 $85數百萬項與技術、客户和營銷相關的無形資產，估計使用壽命約為 一到 七年，淨資產為美元15百萬美元，初始商譽約為 $424百萬美元歸因於被收購公司的員工隊伍以及這些收購預計將產生的協同效應，包括收購的技術與我們現有的產品集成。我們預計商譽不會因所得税而扣除。這些收購的收購價格分配是在初步基礎上編制的，隨着更多信息的出現，某些資產、負債和税收估算的分配可能會發生變化。

自每次收購之日起，我們已將收購業務的財務業績納入我們的簡明合併財務報表。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月中，尚未列報與這些收購相關的收入和支出以及預計的經營業績，因為這些收購的影響對我們的整體運營並不重要。

收購於 2020 年完成

蜂蜜科學公司

我們於2020年1月完成了對Honey Science Corporation（“Honey”）的收購，收購了所有已發行股份，總對價約為美元4.0十億，包括大約 $3.6十億美元現金和大約 $400百萬美元的假定限制性股票、限制性股票單位和期權，但須遵守歸屬條件。我們相信，我們對Honey的收購將增強我們的價值主張，使我們能夠進一步簡化和個性化消費者的購物體驗，同時提高轉化率並增加商家的消費者參與度和銷售額。

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（未經審計）

下表彙總了收購對價與所購資產和假設負債的公允價值的最終分配：
（以百萬計）
善意$2,962 
客户清單和用户羣115 
市場營銷相關30 
開發的技術572 
無形資產總數$717 
應收賬款，淨額50 
遞延所得税負債，淨額(58)
其他淨負債(36)
總購買價格$3,635 

收購的無形資產主要包括客户合同、商品名稱/商標和預計使用壽命為 三年。收購對價超過收購的淨有形和可識別無形資產的公允價值的部分被記為商譽，這要歸因於Honey的員工隊伍以及通過持續的客户獲取、交叉銷售計劃和產品改進預計將產生的協同效應。出於所得税的目的，商譽不可扣除。

在本次收購中，我們假設限制性股票、限制性股票單位和期權，授予日公允價值約為 $400百萬，代表業務合併後的支出。授予的股權是向某些受保留安排約束的Honey前僱員發行的股票和假定的Honey員工補助金的組合，後者的歸屬期限最長為 四年並且需要繼續就業.

注意 5—商譽和無形資產

善意

下表列出了截至2021年9月30日的九個月中的商譽餘額和對這些餘額的調整：
2020年12月31日已獲得商譽 調整 2021年9月30日
（以百萬計）
商譽總額$9,135 $424 $(9)$9,550 

在截至2021年9月30日的九個月中獲得的商譽歸因於 三收購在該期間內完成，詳見 “附註4—業務合併”。截至2021年9月30日的九個月中，對商譽的調整與外幣折算調整有關。

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（未經審計）
無形資產

可識別的無形資產的組成部分如下：
 2021年9月30日2020年12月31日
 
總賬面金額  
累計攤銷 
淨賬面金額加權平均使用壽命（年）
總賬面金額
累計攤銷 
淨賬面金額加權平均使用壽命（年）
 （以百萬計，年除外）
無形資產：        
客户清單和用户羣$1,226 $(880)$346 6$1,206 $(797)$409 6
市場營銷相關324 (309)15 3321 (278)43 3
開發的技術1,059 (765)294 3999 (577)422 3
所有其他451 (298)153 7449 (275)174 7
無形資產，淨額$3,060 $(2,252)$808 $2,975 $(1,927)$1,048  
        
無形資產的攤銷費用為 $110百萬和美元114截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月，分別為百萬美元。無形資產的攤銷費用為美元326百萬和美元343截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。

截至2021年9月30日，預期的未來無形資產攤銷情況如下（以百萬計）：
財政年度：
2021 年剩餘$93 
2022363 
2023126 
2024109 
202584 
此後33 
總計$808 

注意 6—租賃

PayPal簽訂了各種租約，主要是房地產經營租賃。我們將這些物業用於行政和行政辦公室、數據中心、產品開發辦公室以及客户服務和運營中心。

儘管我們的大多數租賃協議都不包含明確的利率，但我們確實有一些租賃協議，這些協議可能會根據消費者價格指數或其他參考指數進行更改。如果相關指數發生變化，則不對租賃負債進行重新計量，而是被視為可變租賃付款，在發生這些付款債務的時期內予以確認。

短期租賃豁免適用於所有期限少於12個月的租約。

PayPal的租賃組合包含少量轉租。噹噹前租賃的房地產空間可用且超出運營需求時，可能會出現轉租情況。

截至2021年9月30日，我們沒有融資租約。


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（未經審計）
租賃費用的組成部分如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
（以百萬計）
租賃費用
運營租賃費用$42 $42 $129 $122 
轉租收入(2)(2)(6)(4)
租賃費用，淨額$40 $40 $123 $118 

與租賃有關的補充現金流信息如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
（以百萬計）
為計量租賃負債所含金額支付的現金
來自經營租賃的運營現金流$42 $40 $126 $113 
為換取經營租賃負債而獲得的使用權（“ROU”）資產$47 $15 $58 $261 

與租賃有關的補充資產負債表信息如下：
2021年9月30日2020年12月31日
（以百萬計，加權平均數字除外）
經營租賃 ROU 資產$645 $707 
其他當期經營租賃負債135 144 
經營租賃負債616 642 
經營租賃負債總額$751 $786 
加權平均剩餘租賃期限—經營租賃
6.3年份6.9年份
加權平均折扣率—經營租賃
3 %3 %
截至2021年9月30日，我們運營租賃的未來最低租賃付款額如下：
經營租賃
財政年度：（以百萬計）
2021 年剩餘$42 
2022147 
2023138 
2024120 
2025102 
此後275 
總計$824 
減去：現值折扣(73)
租賃責任$751 

運營租賃金額包括我們不可取消的經營租約下的最低租賃付款，主要用於辦公和數據中心設施。列出的金額符合合同條款，預計與我們現有租賃下的實際結果不會有顯著差異。



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（未經審計）
在2020年第一季度，隨着買方-出租人獲得對該設施的控制權，我們以賣方-承租人的身份簽訂了售後回租安排。我們出售了數據中心，同時與買方簽訂了運營租賃協議，以獲得將該設施用於以下用途的權利 八年。該公司收到了大約$的收益119百萬美元，扣除銷售成本，這使銷售交易的淨收益微乎其微。

在截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中，我們產生的資產減值費用為美元26百萬和美元21在我們簡明合併損益表中的重組和其他費用中分別為百萬美元。減值包括減少我們的ROU租賃資產，金額為美元21百萬和美元17分別為百萬美元，這歸因於我們不再用於核心業務運營的某些租賃空間。與截至2021年9月30日的九個月中記錄的減值費用相關的部分租賃空間正在轉租。

截至2021年9月30日，我們還有額外的運營租約，主要用於房地產和數據中心，最低租賃付款總額為美元20百萬元和租賃條款不等 三到 九年，將於2021年第四季度及以後開始。

注意 7—其他財務報表詳情

累計其他綜合收益（虧損）

下表彙總了截至2021年9月30日的三個月中其他綜合收益（虧損）累計餘額的變化：
現金流套期保值的未實現收益（虧損）
未實現的投資虧損
外幣
翻譯調整（“CTA”）
淨投資對衝CTA收益
預計税收（支出）收益總計
（以百萬計）
期初餘額 $(93)$(6)$(220)$24 $3 $(292)
重新分類前的其他綜合收益（虧損）160 — (29)— (7)124 
減去：從累計其他綜合收益（“AOCI”）中重新分類的損失金額(44)— — — — (44)
本期淨其他綜合收益（虧損） 204 — (29)— (7)168 
期末餘額 $111 $(6)$(249)$24 $(4)$(124)

下表彙總了截至2020年9月30日的三個月中其他綜合收益（虧損）累計餘額的變化：
現金流套期保值的未實現收益（虧損）
未實現的投資收益（虧損）
國外 CTA
淨投資對衝CTA收益
預計税收（支出）收益總計
（以百萬計）
期初餘額 $58 $24 $(269)$24 $(7)$(170)
重新分類前的其他綜合收益（虧損）(180)(12)8 — 5 (179)
減去：從AOCI重新歸類的損失金額(17)— — — — (17)
本期淨其他綜合收益（虧損） (163)(12)8 — 5 (162)
期末餘額 $(105)$12 $(261)$24 $(2)$(332)


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下表彙總了截至2021年9月30日的九個月中其他綜合收益（虧損）累計餘額的變化：
現金流套期保值的未實現收益（虧損）
未實現的投資收益（虧損）
國外 CTA
淨投資對衝CTA收益
預計税收（支出）收益總計
（以百萬計）
期初餘額 $(323)$11 $(198)$24 $2 $(484)
重新分類前的其他綜合收益（虧損）242 (17)(51)— (6)168 
減去：從AOCI重新歸類的損失金額(192)— — — — (192)
本期淨其他綜合收益（虧損） 434 (17)(51)— (6)360 
期末餘額 $111 $(6)$(249)$24 $(4)$(124)

下表彙總了截至2020年9月30日的九個月中其他綜合收益（虧損）累計餘額的變化：
現金流套期保值的未實現收益（虧損）
未實現的投資收益
國外 CTA
淨投資對衝CTA收益（虧損）
預計税收支出總計
（以百萬計）
期初餘額 $6 $2 $(150)$(31)$— $(173)
重新分類前的其他綜合收益（虧損）(53)10 (111)55 (2)(101)
減去：從AOCI重新分類的收益金額58 — — — — 58 
本期淨其他綜合收益（虧損） (111)10 (111)55 (2)(159)
期末餘額 $(105)$12 $(261)$24 $(2)$(332)

下表詳細介紹了在下述期間從AOCI中進行改敍的情況：
有關 AOCI 組件的詳細信息 
從AOCI重新分類的收益（虧損）金額
損益表中受影響的行項目
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
（以百萬計）（以百萬計）
現金流套期保值的（虧損）收益—外匯合約
$(44)$(17)$(192)$58 淨收入
未實現的投資收益（虧損）— — — — 其他收入（支出），淨額
$(44)$(17)$(192)$58 所得税前收入
— — — — 所得税支出
該期間的改敍總數$(44)$(17)$(192)$58 淨收入



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其他收入（支出），淨額

下表核對了其他收入（支出）的組成部分，淨額見下表：
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2021202020212020
（以百萬計）
利息收入$15 $17 $43 $72 
利息支出(58)(58)(173)(150)
戰略投資的淨收益173 209 336 973 
其他(8)(1)(25)(15)
其他收入（支出），淨額$122 $167 $181 $880 

注意 8—應收資金和客户賬户和投資

下表彙總了截至2021年9月30日和2020年12月31日的應收資金和客户賬户、短期投資和長期投資所依據的資產：
 2021年9月30日2020年12月31日
（以百萬計）
應收資金和客户賬户：
現金和現金等價物$12,164 $13,222 
定期存款345 233 
可供出售的債務證券17,607 15,001 
應收資金4,988 4,962 
應收資金和客户賬户總額$35,104 $33,418 
短期投資：
定期存款$1,116 $1,519 
可供出售的債務證券4,371 6,689 
限制性現金23 81 
短期投資總額$5,510 $8,289 
長期投資：
定期存款$45 $31 
可供出售的債務證券3,225 2,819 
限制性現金— 7 
戰略投資3,483 3,232 
長期投資總額$6,753 $6,089 


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截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們包含在應收資金和客户賬户、短期投資和長期投資中的可供出售債務證券的估計公允價值如下：
 
2021年9月30日(1)
 格羅斯
攤銷
成本		格羅斯
未實現
收益		格羅斯
未實現
損失		估計的
公允價值
（以百萬計）
應收資金和客户賬户：
美國政府和機構證券$9,171 $1 $(4)$9,168 
外國政府和機構證券1,556 — (1)1,555 
公司債務證券3,924 2 (2)3,924 
資產支持證券1,220 — — 1,220 
市政證券50 — — 50 
短期投資：
美國政府和機構證券639 — — 639 
外國政府和機構證券602 — — 602 
公司債務證券2,293 — — 2,293 
資產支持證券181 — — 181 
長期投資：
美國政府和機構證券582 — — 582 
外國政府和機構證券911 — (1)910 
公司債務證券1,397 1 (2)1,396 
資產支持證券337 — — 337 
可供出售的債務證券總額(2)
$22,863 $4 $(10)$22,857 
(1) “—” 表示給定頭寸中未實現的總收益或未實現虧損少於100萬美元。
(2) 不包括公允價值期權下以外幣計價的可供出售債務證券。請參閲 “註釋 9—資產和負債的公允價值計量。”
 
2020年12月31日(1)
 格羅斯
攤銷
成本		格羅斯
未實現
收益		格羅斯
未實現
損失		估計的
公允價值
（以百萬計）
應收資金和客户賬户：
美國政府和機構證券$7,929 $4 $— $7,933 
外國政府和機構證券1,504 2 — 1,506 
公司債務證券2,011 — — 2,011 
市政證券637 — — 637 
短期投資：
美國政府和機構證券1,510 — — 1,510 
外國政府和機構證券277 — — 277 
公司債務證券4,900 2 — 4,902 
長期投資：
美國政府和機構證券28 — — 28 
外國政府和機構證券1,305 — (1)1,304 
公司債務證券1,255 4 — 1,259 
資產支持證券228 — — 228 
可供出售的債務證券總額(2)
$21,584 $12 $(1)$21,595 
(1) “—” 表示給定頭寸中未實現的總收益或未實現虧損少於100萬美元。
(2) 不包括公允價值期權下以外幣計價的可供出售債務證券。請參閲 “註釋 9—資產和負債的公允價值計量。”


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簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
攤銷成本總額和估計公允價值餘額不包括可供出售債務證券的應計應收利息, 總額為 $30百萬和美元42截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別為百萬美元，並已計入我們簡明合併資產負債表中的其他流動資產。 截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們的可供出售債務證券的未實現虧損總額和估計公允價值包括在應收資金和客户賬户、短期投資以及認為不需要信貸損失備抵的長期投資中，按這些個別證券處於持續虧損狀態的時間長短合計如下：
 
2021年9月30日(1)
少於 12 個月12 個月或更長時間總計
 公允價值格羅斯
未實現
損失		公允價值格羅斯
未實現
損失		公允價值格羅斯
未實現
損失
（以百萬計）
應收資金和客户賬户：
美國政府和機構證券$5,436 $(4)$— $— $5,436 $(4)
外國政府和機構證券893 (1)— — 893 (1)
公司債務證券1,336 (2)— — 1,336 (2)
資產支持證券665 — — — 665 — 
短期投資：
美國政府和機構證券441 — — — 441 — 
外國政府和機構證券332 — — — 332 — 
公司債務證券234 — — — 234 — 
資產支持證券34 — — — 34 — 
長期投資：
美國政府和機構證券426 — — — 426 — 
外國政府和機構證券612 (1)— — 612 (1)
公司債務證券799 (2)— — 799 (2)
資產支持證券242 — — — 242 — 
可供出售的債務證券總額$11,450 $(10)$— $— $11,450 $(10)
(1) “—” 表示給定頭寸的未實現虧損總額或公允價值低於100萬美元。


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簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
 
2020年12月31日(1)
少於 12 個月12 個月或更長時間總計
 公允價值格羅斯
未實現
損失		公允價值格羅斯
未實現
損失		公允價值格羅斯
未實現
損失
（以百萬計）
應收資金和客户賬户：
美國政府和機構證券$262 $— $— $— $262 $— 
外國政府和機構證券353 — — — 353 — 
公司債務證券641 — — — 641 — 
市政證券50 — — — 50 — 
短期投資：
美國政府和機構證券270 — — — 270 — 
外國政府和機構證券72 — — — 72 — 
公司債務證券392 — — — 392 — 
長期投資：
美國政府和機構證券28 — — — 28 — 
外國政府和機構證券405 (1)— — 405 (1)
公司債務證券97 — — — 97 — 
資產支持證券15 — — — 15 — 
可供出售的債務證券總額$2,585 $(1)$— $— $2,585 $(1)
(1) “—” 表示給定頭寸的未實現虧損總額或公允價值低於100萬美元。

未實現的虧損尚未計入收入，因為我們既不打算在收回攤銷成本基礎之前出售證券，也不預計更有可能被要求出售證券。公允價值的下降主要是由於市場狀況的變化，而不是信貸損失。我們將繼續監測投資組合的表現，並評估是否出現了預期信貸損失造成的減值。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月中，重新歸類為未實現損益收益的金額並不重要。

我們包含在應收資金和客户賬户、短期投資和按合同到期日分類的長期投資中的可供出售債務證券如下：
 2021年9月30日
攤銷成本公允價值
（以百萬計）
一年或更短 $12,198 $12,198 
一年到五年後9,873 9,866 
五年到十年之後746 746 
十年後46 47 
總計$22,863 $22,857 

戰略投資

我們的戰略投資包括公開交易的有價股權證券和非有價股權證券，後者主要是對私人控股公司的投資。我們的有價股票證券具有易於確定的公允價值，在簡明合併資產負債表中按公允價值記錄為長期投資，公允價值的變動計入其他收益（支出），扣除簡明合併收益表。有價股權證券總額為美元2.2十億和美元2.4截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別為10億。


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（未經審計）
我們的非流通股權證券記錄在簡明合併資產負債表中的長期投資中。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們的非有價股權證券為美元68百萬和美元10分別是百萬美元，我們有能力對被投資方施加重大影響力，但無法控制權。我們使用權益會計法對這些股權證券進行核算。其餘的非流通股權證券沒有易於確定的公允價值，我們按成本減去減值（如果有）來衡量這些股票投資，並根據對同一發行人的相同或相似投資（“衡量替代方案”）的有序交易中可觀察到的價格變化進行調整。這些投資的所有已實現和未實現的損益，以及我們使用權益法核算的投資收益或虧損份額，均在扣除簡明合併損益表的其他收益（支出）中確認。我們的非有價股權證券的賬面價值總額為美元1.3十億和美元789截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別為百萬人。

測量替代調整

在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月中，對計量替代方案下的非有價股票證券賬面價值的調整如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2021202020212020
（以百萬計）
賬面金額，期初$1,009 $552 $779 $497 
與非有價股權證券相關的調整：
淨增量(1)
97 49 110 74 
未實現收益總額90 — 307 45 
未實現虧損和減值總額— (7)— (22)
賬面金額，期末$1,196 $594 $1,196 $594 
(1) 淨增額包括購買量、證券銷售減少額，以及隨後選擇或不再適用衡量替代方案時的重新分類。
下表彙總了2021年9月30日和2020年12月31日持有的投資在衡量備選方案下分別計入的累計未實現收益總額以及與非有價股票證券相關的累計未實現虧損和減值總額：
2021年9月30日2020年12月31日
（以百萬計）
累計未實現收益總額 $684 $378 
累計未實現虧損和減值總額$(27)$(27)

戰略投資的未實現收益（虧損），不包括使用權益法核算的收益（虧損）

下表彙總了分別於2021年9月30日和2020年9月30日持有的有價和非有價股權證券的未實現淨收益（虧損），不包括使用權益法核算的未實現收益（虧損）：
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2021202020212020
（以百萬計）
未實現淨收益$173 $162 $265 $670 


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（未經審計）
注意 9—資產和負債的公允價值計量

定期按公允價值計量和記錄的金融資產和負債
下表彙總了截至2021年9月30日和2020年12月31日我們定期按公允價值計量的金融資產和負債：

2021年9月30日
的報價
的活躍市場
相同的資產
（第 1 級）
重要的其他
可觀測的輸入
（第 2 級）
（以百萬計）
資產：   
現金和現金等價物(1)
$271 $— $271 
短期投資(2):
美國政府和機構證券639 — 639 
外國政府和機構證券1,258 — 1,258 
公司債務證券2,293 — 2,293 
資產支持證券181 — 181 
短期投資總額4,371 — 4,371 
應收資金和客户賬户(3):
現金和現金等價物486 — 486 
美國政府和機構證券9,168 — 9,168 
外國政府和機構證券3,233 — 3,233 
公司債務證券3,936 — 3,936 
資產支持證券1,220 — 1,220 
市政證券50 — 50 
應收資金和客户賬户總額18,093 — 18,093 
衍生品348 — 348 
長期投資(2),(4):
美國政府和機構證券582 — 582 
外國政府和機構證券910 — 910 
公司債務證券1,396 — 1,396 
資產支持證券337 — 337 
有價股權證券2,219 2,219 — 
長期投資總額5,444 2,219 3,225 
金融資產總額$28,527 $2,219 $26,308 
負債：
衍生品$158 $— $158 
(1) 不包括 $ 的現金7.5十億美元未按公允價值計量和記錄。
(2) 不包括 $ 的限制性現金23百萬美元和定期存款 $1.2十億美元未按公允價值計量和記錄。
(3) 不包括現金、定期存款和美元應收資金17.0十億標的應收資金和未按公允價值計量和記錄的客户賬户。
(4) 不包括美元的非有價股權證券1.3十億美元使用計量替代方案或權益法會計進行計量。

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（未經審計）

2020年12月31日
的報價
的活躍市場
相同的資產
（等級 1）
重要的其他
可觀測的輸入
（第 2 級）
（以百萬計）
資產：   
現金和現金等價物(1)
$867 $— $867 
短期投資(2):
美國政府和機構證券1,510 — 1,510 
外國政府和機構證券277 — 277 
公司債務證券4,902 — 4,902 
短期投資總額6,689 — 6,689 
應收資金和客户賬户(3):
現金和現金等價物1,770 — 1,770 
美國政府和機構證券7,933 — 7,933 
外國政府和機構證券4,296 — 4,296 
公司債務證券2,135 — 2,135 
市政證券637 — 637 
應收資金和客户賬户總額16,771 — 16,771 
衍生品42 — 42 
長期投資(2), (4):
美國政府和機構證券28 — 28 
外國政府和機構證券1,304 — 1,304 
公司債務證券1,259 — 1,259 
資產支持證券228 — 228 
有價股權證券2,443 2,443 — 
長期投資總額5,262 2,443 2,819 
金融資產總額$29,631 $2,443 $27,188 
負債：
衍生品$410 $— $410 
(1) 不包括 $ 的現金3.9十億美元未按公允價值計量和記錄。
(2) 不包括 $ 的限制性現金88百萬美元和定期存款 $1.6十億美元未按公允價值計量和記錄。
(3) 不包括現金、定期存款和美元應收資金16.6十億標的應收資金和未按公允價值計量和記錄的客户賬户。
(4) 不包括美元的非有價股權證券789百萬使用計量替代方案或權益法會計進行計量。

我們的有價股票證券使用活躍市場（1級）中相同資產的報價進行估值。所有其他金融資產和負債的估值使用不太活躍的市場中相同工具的報價、可比工具的現成定價來源或使用市場可觀察輸入（第二級）的模型。

我們的大多數衍生工具都使用定價模型進行估值，這些定價模型考慮了合同條款以及適用的多個輸入，例如匯率、利率收益率曲線、期權波動率和股票價格。通常，我們的衍生工具主要是短期的 一個月到 一年持續時間。某些被指定為現金流套期保值的外幣合約的期限可能長達 18月。

截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們沒有任何需要按公允價值計量的資產或負債，如果沒有可觀測的市場價值，需要高水平的判斷才能確定公允價值（第三級）。




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根據公允價值期權，我們選擇將以子公司本位幣以外的貨幣計價的可供出售債務證券入賬。選擇公允價值期權使我們能夠將此類投資的公允價值變動所產生的任何收益和損失計入簡明合併損益表，從而顯著減少在確認與客户負債相關的相應外匯損益時可能出現的會計不對稱性。 下表彙總了截至2021年9月30日和2020年12月31日我們在公允價值期權下可供出售債務證券的估計公允價值：
2021年9月30日2020年12月31日
（以百萬計）
應收資金和客户賬户$1,690 $2,914 
短期投資$656 $— 
下表彙總了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月中，其他收益（支出）中確認的公允價值變動的收益（虧損），淨額與公允價值期權下的可供出售債務證券相關的淨收益（虧損）：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2021202020212020
（以百萬計）
應收資金和客户賬户$(45)$83 $(85)$80 
短期投資$(18)$— $(25)$(24)
非經常性地按公允價值計量和記錄的金融資產

下表彙總了我們截至2021年9月30日和2020年12月31日持有的金融資產和負債，在截至2021年9月30日的九個月和截至2020年12月31日的年度中，分別記錄了非經常性公允價值計量：
2021年9月30日
重要的其他
可觀測的輸入
（第 2 級）
（以百萬計）
使用衡量替代方案衡量的非有價股權投資(1)
$555 $555 
其他資產(2)
86 86 
總計$641 $641 
(1) 不包括美元的非有價股權投資641在截至2021年9月30日的九個月中，計量替代方案中沒有發生任何明顯的價格變化。
(2) 包括根據截至2021年9月30日的九個月中發生的減值費用以公允價值記錄的ROU租賃資產。

2020年12月31日
重要的其他
可觀測的輸入
（第 2 級）
（以百萬計）
使用衡量替代方案衡量的非有價股權投資(1)
$335 $335 
其他資產(2)
44 44 
總計$379 $379 
(1) 不包括美元的非有價股權投資444在截至2020年12月31日的年度中，計量替代方案中沒有發生任何明顯的價格變化。
(2) 包括根據截至2020年12月31日止年度發生的減值費用以公允價值記錄的ROU租賃資產。

我們以成本減去減值（如果有）來衡量計入衡量替代方案下的非有價股權投資，並根據對同一發行人的相同或相似投資的有序交易中可觀察到的價格變化進行了調整。與辦公室運營租賃相關的ROU租賃資產的減值損失最初是使用從可觀察到的市場數據中得出的每平方英尺的估計租金收入計算的。


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未按公允價值計量和記錄的金融資產和負債

我們的金融工具，包括現金、限制性現金、定期存款、貸款和應收利息、淨額、某些客户賬户和應收票據，均按攤銷成本記賬，該成本接近其公允價值。我們的固定利率票據形式的長期債務（包括流動部分）的賬面價值約為美元8.9十億美元，公允價值約為美元9.4截至 2021 年 9 月 30 日，已達十億。我們的固定利率票據的賬面價值約為美元8.9十億美元，公允價值約為美元9.7截至 2020 年 12 月 31 日，已達十億。如果這些金融工具在財務報表中按公允價值計量，則現金將被歸類為1級；限制性現金、定期存款、某些客户賬户和長期債務（包括流動部分）將被歸類為2級；其餘金融工具將被歸類為公允價值層次結構中的3級。

注意 10—衍生工具

衍生工具摘要

我們持有衍生品的主要目標是減少與外幣匯率變動相關的收益和現金流的波動性。我們的衍生品使我們面臨信用風險，以至於我們的交易對手可能無法滿足協議的條款。我們力求通過將我們的交易對手限制在主要金融機構範圍並將風險分散到主要金融機構以及簽訂抵押擔保安排來降低此類風險。此外，將持續監測此類信用風險對任何一個交易對手造成的潛在損失風險。我們不將任何衍生工具用於交易或投機目的。

現金流套期保值

我們有大量以外幣計價的國際收入和成本，這使我們面臨外幣風險。我們有一個外幣風險敞口管理計劃，在該計劃中我們指定了某些外幣兑換合約，期限通常為 18幾個月或更短的時間，以減少主要與以外幣計價的預測收入相關的現金流的波動性。外幣兑換合約的目標是幫助降低適用的美元/外幣匯率變動對美元等值現金流產生不利影響的風險。這些衍生工具被指定為現金流套期保值，因此，衍生品的收益或虧損最初作為AOCI的一個組成部分報告，隨後在預測的交易影響收益的同一時期重新歸類為收入。我們通過將衍生工具的關鍵條款與對衝項目的預測現金流的關鍵條款進行比較來每季度評估我們的外幣兑換合約的有效性；如果關鍵條款相同，我們得出結論，對衝將完全有效。我們不將衍生工具公允價值變動的任何部分排除在對衝有效性的評估之外。我們報告衍生工具產生的現金流與這些衍生品對衝標的套期保值項目的現金流分類一致。因此，在我們的簡明合併現金流量表中，與指定為現金流套期保值的衍生品相關的現金流被歸類為經營活動產生的現金流。

截至 2021 年 9 月 30 日，我們估計為 $83與我們在AOCI中包含的現金流套期保值相關的數百萬淨衍生品收益預計將在未來12個月內重新歸類為收益。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月中，我們沒有停止任何現金流套期保值，因為最初預測的交易很可能不會發生，因此在套期保值交易發生之前，沒有將任何收益或損失重新歸類為收益。如果我們選擇停止現金流套期保值，並且最初預測的交易很可能會發生，我們將繼續在AOCI中報告衍生品的收益或虧損，直到預測的交易影響收益，此時我們也會將其重新歸類為收益。在我們停止現金流套期保值後持有的衍生品以及未被指定為現金流套期保值的衍生工具的收益和虧損記錄在與該衍生品相關的同一財務報表細列項目中。


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淨投資對衝

我們使用了將於2020年到期的遠期外幣兑換合約來降低與投資外國子公司相關的外幣兑換風險。該衍生品被指定為淨投資對衝工具，因此，該衍生品的損益作為外幣折算的一部分記錄在AOCI中。與該工具相關的累計收益和虧損將保留在AOCI中，直到外國子公司被出售或進行實質性清算，屆時它們將被重新歸類為收益。在我們簡明的合併現金流量表中，與指定為淨投資對衝工具的衍生品相關的現金流按投資活動產生的現金流進行分類。

在截至2020年9月30日的九個月中，我們確認了 $55被指定為淨投資對衝工具的外幣兑換合約的未實現收益為百萬美元。截至 2021 年 9 月 30 日，我們做到了 不沒有淨投資套期保值。我們有 不t將與AOCI淨投資對衝相關的任何收益或損失重新歸類為所列任何時期的收益。

未指定為套期保值工具的外幣兑換合約

我們有一個外幣風險敞口管理計劃，在該計劃中，我們使用外幣兑換合約來抵消以子公司本位幣以外的貨幣計價的資產和負債的外幣兑換風險。這些合約未被指定為套期保值工具，它們減少但不能完全消除外幣匯率變動對我們資產和負債的影響。調整某些外幣計價的貨幣資產和負債所產生的收益和虧損記入其他收入（支出），淨額被這些外幣兑換合約的損益所抵消。與用於對衝外幣計價的貨幣資產和負債的非指定衍生品相關的現金流在簡明合併現金流量表中按經營活動產生的現金流進行分類。

衍生合約的公允價值

截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們未償還的衍生工具的公允價值如下：

 資產負債表地點2021年9月30日2020年12月31日
（以百萬計）
衍生資產：
被指定為套期保值工具的外幣兑換合約其他流動資產$140 $— 
被指定為套期保值工具的外幣兑換合約其他資產（非流動）29 — 
未指定為套期保值工具的外幣兑換合約其他流動資產179 42 
衍生資產總額$348 $42 
衍生負債：
被指定為套期保值工具的外幣兑換合約其他流動負債$57 $287 
被指定為套期保值工具的外幣兑換合約其他長期負債1 35 
未指定為套期保值工具的外幣兑換合約其他流動負債100 88 
衍生負債總額$158 $410 

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淨額結算主協議-抵消權

根據與我們的外幣兑換合約相應交易對手簽訂的主淨額結算協議，在遵守適用的要求的前提下，我們允許我們使用一方向另一方支付的單一淨金額對同類型的交易進行淨結算。但是，我們選擇在簡明的合併資產負債表中按總額列報衍生資產和衍生負債。與我們的外幣兑換合約相關的抵消權可能抵消美元的資產和負債135截至 2021 年 9 月 30 日的百萬美元和美元34截至 2020 年 12 月 31 日，百萬人。我們已經簽訂了抵押擔保安排，規定在某些金融工具的淨公允價值從合同規定的門檻波動時收到或過賬抵押品。 下表提供了交易的抵押品：

 2021年9月30日2020年12月31日
（以百萬計）
已發佈的現金抵押品(1)
$6 $340 
收到的現金抵押品(2)
$86 $1 
(1) 有權收回與我們簡明合併資產負債表中其他流動資產中確認的衍生負債相關的現金抵押品。
(2) 有義務退還與我們簡明合併資產負債表中其他流動負債中確認的衍生資產相關的交易對手現金抵押品。

衍生合約對簡明合併損益表的影響

下表提供了簡明合併報表中與指定為套期保值工具的衍生工具相關的收入和已確認損益金額的位置：

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2021202020212020
（以百萬計）
淨收入
簡明合併損益表中列報的總金額，其中記錄了現金流套期保值的影響$6,182 $5,459 $18,453 $15,338 
從AOCI重新歸類為現金流套期保值的外匯合約的（虧損）收益$(44)$(17)$(192)$58 

下表提供了簡明合併報表中與未指定為套期保值工具的衍生工具相關的已確認收益或虧損金額的位置和金額：

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2021202020212020
（以百萬計）
其他收入（支出）中確認的外匯合約收益（虧損），淨額$111 $(40)$109 $(8)
其他收入（支出）中確認的股票衍生合約虧損，淨額(1)
— (64)— (64)
從未指定為套期保值工具的合約中確認的收益（虧損）總額 $111 $(104)$109 $(72)
(1) 在截至2020年9月30日的三個月中，與出售部分戰略投資相關的股票衍生合約的簽訂和到期。在我們的合併現金流量表中，與股票衍生品合約相關的現金流被歸類為來自投資活動的現金流。


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（未經審計）
衍生合約的名義金額

衍生品交易以名義金額計量；但是，該金額並未記錄在資產負債表上，單獨來看，也不是衡量衍生工具風險狀況的有意義指標。名義金額通常不兑換，而僅用作確定這些合約下外幣兑換支付價值的基礎基礎。 下表提供了我們未償還衍生品的名義金額：
2021年9月30日2020年12月31日
（以百萬計）
被指定為套期保值工具的外匯合約$5,258 $5,335 
未指定為套期保值工具的外匯合約22,266 16,098 
總計$27,524 $21,433 

注意 11—貸款和應收利息

消費者應收賬款

在我們的支付平臺上，我們提供循環和分期付款信貸產品作為消費者在某些結賬交易中的融資選項。大多數分期貸款允許消費者在一段時間內為產品付款 12幾個月或更短。截至2021年9月30日和2020年12月31日，包括循環和分期貸款以及應收利息在內的消費應收賬款的未清餘額為美元2.8十億和美元2.2分別為十億。

我們密切監控消費應收賬款的信貸質量，以評估和管理相關的信用風險敞口。信用風險管理從初始承保開始，一直持續到貸款的全額償還。為了評估申請貸款的消費者，除其他指標外，我們使用內部開發的風險模型，該模型使用來自外部來源的詳細信息，例如徵信機構（如果有）和內部歷史經驗，包括消費者以前使用我們的信貸產品（如果有）的還款記錄。我們利用拖欠狀況和趨勢來協助做出新的和持續的信貸決策，調整我們的模型，規劃我們的收款做法和策略，並確定我們的消費貸款和應收利息備抵額。

消費者應收賬款拖欠和補貼

下表顯示了截至2021年9月30日和2020年12月31日的消費貸款和應收利息的拖欠狀況。由於我們的大多數消費貸款本質上是循環貸款，因此它們是按總額披露的，而不是按發放年份披露的。這些金額基於循環貸款的開票日期或分期貸款的合同還款日期之後的天數。“當前” 類別表示自賬單日期或合同還款日起 29 天之內的餘額（如適用）。
2021年9月30日2020年12月31日
攤銷成本基礎循環百分比攤銷成本基礎循環百分比
（以百萬計，百分比除外）
當前$2,706 96.8 %$2,124 97.9 %
30-59 天28 1.0 %15 0.7 %
60-89 天20 0.7 %11 0.5 %
90-179 天41 1.5 %19 0.9 %
消費貸款和應收利息總額(1), (2), (3)
$2,795 100.0 %$2,169 100.0 %
(1)不包括其他美元消費信貸產品的應收賬款43百萬和美元56截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別為百萬人。
(2)包括分期貸款 $1.1十億和美元556截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別為百萬個，幾乎所有這些都是最新的，源自報告日期之前的12個月內。
(3)截至2020年12月31日的餘額包括公司主要在2020年第二季度作為我們 COVID-19 付款減免計劃的一部分向某些消費者提供的付款假期的影響。


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（未經審計）
下表彙總了截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月的消費貸款和應收利息備抵的活動：
2021年9月30日2020年9月30日
應收消費貸款應收利息
津貼總額(1)
  應收消費貸款應收利息
津貼總額(1)
（以百萬計）
期初餘額$299 $53 $352 $49 $8 $57 
為採用信貸損失會計準則而進行的調整— — — 24 4 28 
規定(52)— (52)227 47 274 
扣款(78)(13)(91)(57)(10)(67)
回收率(2)
25 — 25 21 — 21 
其他(3)
— — — 7 1 8 
期末餘額$194 $40 $234 $271 $50 $321 
(1) 不包括美元的其他消費信貸產品的補貼3百萬和美元4截至 2021 年 9 月 30 日和 2020 年 9 月 30 日，分別為百萬人。
(2) 截至2020年9月30日的九個月的回收主要與全額扣除的美國消費信貸應收賬款有關，這些應收賬款無需出售給Synchrony Bank。
(3)包括與外幣調整相關的金額。

截至2021年9月30日的九個月中，收益主要歸因於消費者投資組合信貸質量的改善以及當前和預計的宏觀經濟狀況。由於消費者借款人的財務狀況存在高度不確定性以及宏觀經濟狀況持續波動，我們當前預期的信用損失模型存在侷限性，投資組合發放準備金以及定性調整的影響部分抵消了這一點。

與我們的應收消費貸款投資組合相關的當前預期信貸損失準備金在我們簡明合併損益表的交易和信貸損失中確認。我們的應收消費貸款組合所得利息的應收利息準備金在其他增值服務的收入中確認為收入減少。應收貸款繼續累計利息，直到被扣除為止。

我們在客户餘額變為當月扣除應收消費者應收賬款餘額 180賬單日期或合同還款日期後的天數。破產賬户將在內部扣款 60收到破產通知後的幾天。收回的扣款記作我們貸款和應收利息備抵額的減少額。

商業應收賬款

我們通過我們的PayPal營運資金（“PPWC”）和PayPal商業貸款（“PPBL”）產品（統稱為我們的商户貸款服務）為某些中小型商户提供信貸產品。我們購買與獨立特許金融機構向美國商户發放的信貸相關的應收賬款，並負責提供與該投資組合相關的服務。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中，我們購買了大約美元1.3十億和美元1.5分別有數十億美元的應收信貸。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們的商業貸款、預付款以及應收利息和費用池中的未清餘額總額為美元1.4十億美元，扣除出售給一家獨立特許金融機構的參與權益的美元59百萬。

通過我們的PPWC產品，商户可以借入PayPal處理的年度付款額的一定百分比，並根據商家的總體信用評估收取固定的貸款或預付款費用。貸款和預付款通過PayPal處理的商家未來付款額的固定百分比來償還。通過我們的PPBL產品，我們根據對申請企業和企業主的評估，為商家提供固定費用的短期商業融資。PPBL 還款通過定期付款收取，直到餘額得到滿足。


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（未經審計）
利息或費用在貸款或預付款延期時是固定的，並在我們的簡明合併資產負債表中被確認為應計費用和其他流動負債中的遞延收入。固定利息或費用根據還款期內的償還金額分攤為其他增值服務的收入。如果可用，我們會根據商家使用PayPal的付款處理歷史來估算PPWC的還款期。對於 PPWC，一般要求至少 10貸款或預付款原始金額的百分比加上固定費用必須每90天償還一次。我們計算商家未來還款額的還款率，因此貸款或預付款和固定費用的償還通常應在 9到 12自貸款或預付款之日起的幾個月。我們每月根據應收賬款的還款活動重新計算還款期。因此，實際還款期取決於商家的實際付款處理量。對於PPBL，我們在貸款的合同期限內定期獲得固定的付款，通常範圍為 3到 12月。

我們會積極監控還款期長於原始預期或合同還款期的應收賬款，以及我們延長或購買的商業貸款和預付款的信貸質量，以便我們能夠評估、量化和管理我們的信用風險敞口。為了評估尋求貸款或預付款的商家，除其他指標外，我們使用內部開發的風險模型，該模型利用從多個內部和外部數據來源獲得的信息來預測商家及時滿意地償還貸款或預付款金額以及相關利息或費用的可能性。這些模型的主要驅動因素包括商家的年度付款量、PayPal的付款處理歷史記錄、PayPal信貸產品的先前還款記錄（如果有）、來自消費者和商業信貸局報告的信息以及在申請過程中獲得的其他信息。我們利用拖欠狀況和趨勢來協助作出（或在美國，協助獨立特許金融機構做出）持續的信貸決策，調整我們的內部模型，規劃我們的收款策略，並確定我們對這些貸款和預付款的補貼。

商户應收賬款拖欠和津貼

下表顯示了按發放年份分列的商業貸款、預付款以及應收利息和費用本金的拖欠情況。這些金額是根據未付金額的預計還款日或合同還款日之後的天數計算的。“當前” 類別是指合同還款日或預計還款日後29天之內的餘額（視情況而定）。
2021年9月30日
（以百萬計，百分比除外）
2021
2020201920182017總計百分比
當前$939 $172 $120 $4 $— $1,235 90.5%
30-59 天17 17 17 1 — 52 3.8%
60-89 天 7 10 9 1 — 27 2.0%
90-179 天 5 14 15 1 — 35 2.6%
180 天以上— 6 8 1 — 15 1.1%
總計(1)
$968 $219 $169 $8 $— $1,364 100%

2020年12月31日
（以百萬計，百分比除外）
2020
2019201820172016總計百分比
當前$786 $250 $6 $— $— $1,042 75.4%
30-59 天55 47 3 — — 105 7.6%
60-89 天 27 32 3 — — 62 4.5%
90-179 天 57 78 7 — — 142 10.3%
180 天以上6 20 5 — — 31 2.2%
總計(1)
$931 $427 $24 $— $— $1,382 100%
(1)餘額包括主要在2020年第二季度提供的付款假期的影響，以及公司作為我們 COVID-19 付款減免計劃的一部分而提供的修改計劃的影響（如下文將進一步討論）。


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（未經審計）
下表彙總了截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中商户貸款、預付款以及應收利息和費用備抵的活動：
2021年9月30日2020年9月30日
商户貸款和墊款應收利息和費用津貼總額商户貸款和墊款應收利息和費用津貼總額
（以百萬計）
期初餘額$440 $43 $483 $171 $20 $191 
為採用信貸損失會計準則而進行的調整— — — 165 17 182 
規定(87)(19)(106)298 27 325 
扣款(145)(11)(156)(197)(20)(217)
回收率31 — 31 13 — 13 
期末餘額$239 $13 $252 $450 $44 $494 

截至2021年9月30日的九個月的收益主要歸因於當前和預計的宏觀經濟狀況的改善。這部分被該期間的發放準備金以及為考慮當前環境和未來時期不同程度的預期商户表現而進行的定性調整所產生的影響所抵消，包括宏觀經濟狀況的持續波動以及向商户提供的貸款修改計劃有效性的不確定性，如下文所述。

對於商户貸款和預付款，拖欠的確定基於貸款或預付款的當前預期或合同還款期以及固定利息或費用支付期與最初的預期或合同還款期的比較。當還款額達到時，我們會從PPBL產品下的未清應收賬款中扣除 180合同還款日期過了幾天。當還款額達到時，我們會從PPWC產品下的未清應收賬款中扣除 180比我們預期的還款時間晚了幾天，而且商家最近沒有付款 60天數，或還款日期為 360過期天數，無論賣家是否在最後一天內付款 60天。破產賬户將在內部扣款 60收到破產通知的天數。商業貸款和預付款的信貸損失準備金在交易和信貸損失中確認，應收利息和費用準備金被確認為簡明合併資產負債表中應計費用和其他流動負債中包含的遞延收入的減少。收回的扣款記作我們貸款和應收利息備抵額的減少額。

陷入困境的債務重組（“TDR”）

在商户能夠證明自己遇到財務困難的情況下，貸款或墊款以及相關的應收利息或費用可能會發生變化，如果不進行修改，我們很可能無法收取所有到期款項。這些修改旨在為商家提供經濟救濟，並幫助我們減輕損失。

這些修改包括將期限延長了大約 1到 5.5幾年，同時將犯罪狀態改為當前狀態。其中某些貸款或預付款的費用在延長期內保持不變。或者，對某些貸款和預付款進行了修改，以取代貸款或墊款延期時的初始固定費用結構，在修訂後的剩餘期限內適用的固定年利率，該年利率將繼續按固定利率累積利息，直到到期日或扣除期限（以較早者為準）。在截至2021年9月30日的九個月中，這些修改對我們的簡明合併收益表的影響微乎其微。

TDR的準備金與投資組合中的其他貸款和預付款分開評估，並通過使用修改後的期限和利率假設估算當前的預期信貸損失來確定。除宏觀經濟假設外，還使用歷史損失估算值來確定預期的信用損失率。此外，我們還包括定性調整，其中納入了我們當前預期信貸損失的定量估算中未包含的增量信息。


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下表顯示了截至2021年9月30日的三個月和九個月中修改為TDR的商户貸款和應收利息：
截至2021年9月30日的三個月
賬户數量
（以千計）(1)
未清餘額(2)
（單位：百萬）
加權平均付款期限延長
（以月為單位）
貸款和應收利息— $4 34
(1)“—” 表示少於五百個賬户。
(2) 餘額截至修改日期。

截至2021年9月30日的九個月
賬户數量
（以千計）
未清餘額(1)
（單位：百萬）
加權平均付款期限延長
（以月為單位）
貸款和應收利息3 $43 36
(1) 餘額截至修改日期。

修改後，當商家的付款變為付款違約時，該商家被視為付款違約 60比預期還款日期或合同還款日期晚了幾天。對於修改後違約的貸款，將對當前預期信用損失的更高估計值計入總體預期信貸損失。在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，被歸類為TDR但隨後拖欠還款的商户貸款和應收利息金額微乎其微。

注意 12—債務

固定利率票據

2020年5月18日和2019年9月26日，我們發行了到期日不同的固定利率票據，本金總額為美元4.0十億和美元5.0分別為十億。2020年5月和2019年9月債務發行時發行的票據是優先無抵押債務，統稱為 “票據”。

截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們的未償本金總額均為美元9.0十億美元與票據有關。 下表概述了附註：
到期日有效利率2021年9月30日2020年12月31日
（單位：百萬）
2019年9月發行的美元債券5.0十億：
固定利率 2.200% 筆記
9/26/20222.39%$1,000 $1,000 
固定利率 2.400% 筆記
10/1/20242.52%1,250 1,250 
固定利率 2.650% 筆記
10/1/20262.78%1,250 1,250 
固定利率 2.850% 筆記
10/1/20292.96%1,500 1,500 
2020年5月發行的美元債券4.0十億：
固定利率 1.350% 筆記
6/1/20231.55%1,000 1,000 
固定利率 1.650% 筆記
6/1/20251.78%1,000 1,000 
固定利率 2.300% 筆記
6/1/20302.39%1,000 1,000 
固定利率 3.250% 筆記
6/1/20503.33%1,000 1,000 
定期債務總額$9,000 $9,000 
未攤銷的保費（折扣）和發行成本，淨額(53)(61)
減去：長期債務的流動部分(1)
(998)— 
長期債務的總賬面金額$7,949 $8,939 
(1) 長期債務的流動部分包含在我們簡明合併資產負債表中的應計費用和其他流動負債中。

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票據的實際利率包括票據利息、債務發行成本的攤銷和債務折扣的攤銷。票據記錄的利息支出，包括債務折扣的攤銷和債務發行成本，為美元56百萬和美元168截至2021年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元。票據記錄的利息支出，包括債務折扣的攤銷和債務發行成本，為美元56百萬和美元134在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，分別為百萬美元。

其他可用設施

我們在世界各地維持未承諾的信貸額度, 借款能力約為美元80百萬和美元30截至2021年9月30日和2020年12月31日，總額分別為百萬人。這種可用的信貸包括我們可以酌情提取和使用資金用於一般公司用途的便利。這些設施的利率條款因地區而異，反映了信用評級較高的公司的現行市場利率。截至2021年9月30日，這些信貸額度下的大部分借貸能力都可用，但須遵守慣常的借貸條件。
未來的本金支付

截至2021年9月30日，與我們的長期債務相關的未來本金支付情況如下（以百萬計）：
2021 年剩餘$— 
20221,000 
20231,000 
20241,250 
20251,000 
此後4,750 
總計$9,000 

除上述規定外，我們的2020年10-K表格中披露的信息沒有重大變化。

注意 13—承付款和意外開支
承諾

截至 2021 年 9 月 30 日和 2020 年 12 月 31 日，大約 $3.8十億和美元3.0PayPal信用賬户持有人分別有10億美元的未使用信用額度可供使用。實際上，我們所有未使用信用額度的PayPal信用賬户持有人都在英國。雖然這個金額代表了未使用的可用額度總額，但我們沒有，也沒有預料到所有PayPal信用賬户持有人會在任何給定時間點使用其全部可用額度。此外，構成未使用信用額度的個人信貸額度將根據賬户使用情況和客户信譽等因素進行定期審查和終止。


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訴訟和監管事宜

概述

我們持續參與法律和監管程序。這些訴訟中有許多處於初期階段，可能要求賠償金額不確定，或者可能要求我們改變或採用某些商業慣例。如果我們認為此類事項可能造成的損失並且可以合理估計，則我們在當時的財務報表中計入估計的負債。如果只能確定估計損失的範圍，我們將在該範圍內的累積金額，根據我們的判斷，該範圍內的估計值反映了最有可能的結果；如果該範圍內的估計值都不比任何其他金額更好，則我們累積該區間的低端。對於那些合理可能出現不利結果但不太可能的訴訟，我們已經披露了對合理可能的損失或損失範圍的估計，或者我們得出結論，對合理可能的損失或直接由訴訟產生的損失範圍（即金錢損害賠償或在判決或和解中支付的金額）的估計並不重要。如果我們無法估計法律訴訟中可能或合理可能的損失或損失範圍，我們已經披露了這一事實。在評估法律訴訟的實質性時，除其他因素外，我們會評估索賠的金額以及原告尋求的非金錢補救措施（例如禁令救濟）的潛在影響，這些補救措施可能要求我們以可能對我們的業務產生重大不利影響的方式改變業務慣例。關於本附註13中披露的事項，我們無法估計使用此類非金錢補救措施可能造成的損失或損失範圍。

截至2021年9月30日，我們認為可能發生損失且可以合理估計的法律和監管程序應計金額並不嚴重。除非本附註13中描述的訴訟另有説明，否則根據目前獲得的信息，我們得出結論，訴訟直接產生的超過我們記錄的應計金額的合理可能的損失（即金錢損害賠償或在判決或和解中支付的金額）也不是重大損失。確定此類事項的法律儲備金或可能造成的損失涉及判斷，可能無法反映所有不確定性和不可預測的結果。我們可能遭受超過記錄金額的損失，此類金額可能是重大的。如果我們的任何估計和假設發生變化或被證明不正確，可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

監管程序

我們必須遵守由美國財政部外國資產控制辦公室（“OFAC”）實施的美國經濟和貿易制裁。2015年3月，在實施實時交易掃描計劃之前，我們與OFAC就2009年至2013年期間因制裁合規行為而可能出現的違規行為達成和解。隨後，我們自行報告了其他無意中處理但隨後被確定為可能的違規交易，並且我們收到了OFAC的新傳票，要求提供有關其中某些交易的更多信息。此類自我報告的交易可能會導致對我們的索賠或訴訟，包括訴訟、禁令、損害賠償、罰款或處罰，或者要求我們以可能導致重大損失、需要大量管理時間、導致大量運營資源轉移或以其他方式損害我們的業務的方式改變我們的業務慣例。

PayPal Australia Pty Limited（“PPAU”）於2019年5月22日向澳大利亞交易報告和分析中心（“AUSTRAC”）自行報告了潛在的違規行為。這起自我報告的事項與PPAU在一段時間內根據2006年《反洗錢和反恐融資法》（“AML/CTF法”）錯誤地提交了所需的國際資金轉賬指令（“IFTI”）有關。2019年9月23日，PPAU收到AUSTRAC的通知，要求PPAU任命一名外部審計師（一家不是我們獨立審計師的公司的合夥人），審查PPAU遵守其根據反洗錢/反恐融資法案所承擔義務的某些方面。外部審計師於2019年11月1日被任命。根據經修訂的AUSTRAC通知條款的要求，PPAU於2019年12月31日、2020年3月13日、2020年5月6日和2020年7月7日向AUSTRAC發佈了外部審計師的中期報告，並於2020年8月31日發佈了最終報告。

AUSTRAC已通知PPAU，其執法團隊正在調查外部審計師在其2020年8月31日的最終報告中報告的事項。AUSTRAC繼續與PPAU就其認為根據《反洗錢/反恐怖融資法》可申報的IFTI的交易類別與PPAU進行接觸。PPAU將繼續在所有方面與AUSTRAC合作，包括補救活動、持續定期與AUSTRAC合作，以及迴應通知和提供信息和文件的請求。


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（未經審計）
我們目前無法估計對我們的業務或財務報表的潛在影響（如果有）。如果AUSTRAC發起的任何相關執法程序或其他事項產生不利結果，包括與AUSTRAC對應申報的IFTI的決定有關的不利結果，則這可能會導致可執行的承諾、禁令、損害賠償、罰款或處罰，或者要求我們以可能導致重大損失、需要大量管理時間、導致大量運營資源轉移或以其他方式損害我們的業務的方式改變我們的業務慣例。

我們已收到消費者金融保護局（“CFPB”）與Venmo未經授權的資金轉賬和收款程序以及相關事宜有關的民事調查要求（“CID”）。刑事調查局要求出示文件並對書面問題作出答覆。我們正在就這些CID與CFPB合作。

我們已收到CFPB發出的與某些提供教育服務的商户相關的營銷和使用PayPal信用卡的CID（“CFPB PayPal信用問題”）。刑事調查局要求出示文件、書面報告和書面問題的答案。我們正在與CFPB就該CID進行合作。

我們正在迴應美國證券交易委員會（“SEC”）執法部門發出的傳票和提供信息的請求，這些信息涉及支付給發行帶有我們許可品牌的借記卡的銀行的交換費率是否符合美聯儲系統理事會第二條的規定，以及報告從公司品牌卡計劃（“SEC 借記卡計劃事項”）中獲得的營銷費用。我們正在與美國證券交易委員會執法部門合作進行這項調查。

法律訴訟

2021 年 8 月 20 日，一場假定的證券集體訴訟，標題是 Kang 訴 PayPal Holdings, Inc. 等人，第21-cv-06468號案件，已在美國加利福尼亞北區地方法院（“證券訴訟”）提起。證券訴訟主張與我們在截至2021年6月30日的季度期10-Q表季度報告中披露CFPB PayPal信用事項和美國證券交易委員會借記卡計劃事項有關的索賠（欲瞭解更多信息，請參閲上文 “訴訟和監管事項——監管程序”）。證券訴訟聲稱是在2017年2月9日至2021年7月28日（“集體訴訟期”）期間代表公司股票的購買者提起的，並指控該公司及其首席執行官和首席財務官違反1934年《證券交易法》第10（b）和20（a）條。投訴稱，該公司在集體訴訟期間發表的某些公開聲明具有重大虛假和誤導性（據稱這導致公司股票以人為的價格交易），原因是被告沒有披露PayPal在PayPal信貸方面的商業行為以及向其銀行合作伙伴支付的與其銀行發行的聯名借記卡相關的交換費率不符合適用的法律和/或法規。證券訴訟代表假定的集體成員尋求未指明的補償性賠償。

一般事項
其他第三方不時聲稱我們侵犯了他們的知識產權，其他人將來可能會聲稱我們侵犯了他們的知識產權。我們面臨專利糾紛，隨着我們的產品和服務範圍和複雜性的不斷擴大，我們預計將越來越多地面臨涉及我們業務各個方面的更多專利侵權索賠。此類索賠可能會直接或間接地針對我們的公司和/或我們的客户（他們可能有權根據與我們的合同獲得合同賠償）提出，並且由於我們的收購，我們面臨此類索賠的風險增加，尤其是在我們推出與此類收購有關的新產品或服務的情況下。我們過去曾被迫對此類索賠提起訴訟，我們相信還會對我們提起更多指控此類索賠的訴訟。知識產權索賠，無論是否有理，辯護和解決都非常耗時且昂貴，可能需要我們以不利的條件簽訂昂貴的特許權使用費或許可協議，或者可能需要我們以不利的條件簽訂昂貴的特許權使用費或許可協議，或支付大量款項以解決索賠或滿足法院裁定的損害賠償。

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（未經審計）
我們不時參與正常業務過程中出現的其他爭議或監管調查，包括客户提起的訴訟（個人訴訟或集體訴訟），除其他外，指控我們的價格、規則或政策不當披露，我們的做法、價格、規則、政策或客户/用户協議違反了適用法律，或者我們的行為不公平和/或沒有按照此類價格、規則、政策或協議行事。除了這些類型的爭議和監管調查外，我們的業務還受到監管和/或法律審查和/或質疑，這可能反映了支付行業日益受到全球監管的關注，如果與其他監管和立法行動合併，此類行動可能會給我們的業務和客户帶來代價高昂的新合規負擔，並可能導致成本增加，交易量和收入減少。此外，隨着我們業務規模和範圍的發展和擴大，包括我們平臺上的活躍賬户和支付交易數量、我們提供的產品和服務的範圍和日益增加的複雜性以及我們的地域業務，這些爭議和查詢的數量和重要性也在增加。針對我們的任何索賠或監管行動，無論是否有理，都可能耗費時間，導致昂貴的訴訟、和解支付、損害賠償（包括某些司法管轄區某些訴訟原因的法定損害賠償）、罰款、罰款、禁令救濟或通過不利判斷或和解增加經商成本，要求我們以昂貴的方式改變業務慣例，需要大量的管理時間，導致大量運營資源的轉移，或其他原因損害我們的業務。

賠償條款

我們與eBay簽訂的關於我們與eBay分離的協議為eBay和我們規定了特定的賠償和責任義務。eBay 和我們之間出現了爭議，將來可能會出現其他爭議，此類事項的不利結果可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。此外，我們在協議下對eBay擁有的賠償權可能不足以保護我們，我們對eBay的賠償義務可能很大。

在正常業務過程中，我們在與有商業關係的各方簽訂的某些協議中納入了賠償條款。根據這些合同，對於任何第三方就我們的域名、商標、徽標和其他品牌要素提出的索賠，我們通常會賠償受賠方蒙受或蒙受的損失，使其免受損害，並同意向受賠方賠償，前提是此類商標與主題協議有關。我們為其他類型的第三方索賠提供了賠償，這些賠償主要與知識產權、保密性、故意不當行為、數據隱私義務和某些違約索賠有關。如果信用卡協會因我們或客户的行為而對處理商處以罰款，我們還向我們的支付處理商提供了賠償。由於我們先前的賠償索賠歷史有限，而且每種特定情況所涉及的事實和情況都獨特，因此無法確定這些賠償條款下的最大潛在損失。

PayPal參與了由美國小企業管理局管理的美國政府的薪資保護計劃。根據該計劃發放的貸款由我們合作的獨立特許金融機構提供資金。我們因為這些貸款提供發放服務和貸款服務而收取費用，並保留與這些活動相關的運營風險。在某些情況下，我們已同意為根據該計劃提供的貸款提供的服務提供賠償。

迄今為止，我們的賠償條款沒有發生任何與個人或集體相關的重大費用。

資產負債表外的安排

截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們沒有對我們的合併財務狀況、經營業績、流動性、資本支出或資本資源產生或合理可能對當前或未來產生實質影響的資產負債表外安排。


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（未經審計）
保護計劃

對於在我們的支付平臺上完成的某些交易，我們為商家和消費者提供保護計劃。這些計劃旨在保護商家和消費者免受主要因欺詐和交易對手錶現而造成的損失。如果購買的商品未送達或與賣家的描述不符，我們的買家保護計劃通過全額補償消費者購買的商品來保護符合條件的消費者。我們的賣家保障計劃通過向賣家支付符合條件的銷售的全額款項，為賣家提供保護，使其免受因交易未經買家授權而提出的索賠或未收到商品的索賠。根據適用的會計準則，這些保護計劃被視為擔保類擔保，我們估算並記錄支付交易完成期間的相關交易成本和信貸損失。

截至2021年9月30日和2020年12月31日，交易損失備抵金為美元104百萬和美元144分別為百萬。負客户餘額的備抵金為 $283百萬和美元270截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別為百萬人。 下表顯示了與我們相關的交易損失準備金和負客户餘額的變化 截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的保護計劃：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
（單位：百萬）
期初餘額$366 $373 $414 $399 
規定293 329 847 847 
已實現的虧損(313)(280)(964)(863)
回收率41 22 90 61 
期末餘額$387 $444 $387 $444 

注意 14—股票回購計劃

在截至2021年9月30日的九個月中，我們回購了大約 7百萬股普通股，價格約為美元1.9十億美元，平均成本為 $255.05。這些股票是根據我們於2018年7月批准的股票回購計劃在公開市場上購買的。截至 2021 年 9 月 30 日，總額約為 $6.6根據我們2018年7月的股票回購計劃，仍有10億美元可用於未來回購我們的普通股。

注意 15—基於股票的計劃

股票薪酬支出

我們的股權激勵計劃的股票薪酬支出是根據其在授予時的估計公允價值來衡量的，並在獎勵的歸屬期內予以確認。

在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月中，根據我們的股權激勵計劃記錄股票薪酬支出對我們的經營業績的影響如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2021202020212020
（以百萬計）
客户支持和運營$56 $63 $205 $179 
銷售和營銷38 45 134 131 
技術和開發117 138 403 384 
一般和行政100 127 348 330 
股票薪酬支出總額$311 $373 $1,090 $1,024 
資本化為內部使用軟件和網站開發成本的一部分$17 $13 $51 $34 

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（未經審計）
注意 16—所得税

截至2021年9月30日的三個月和九個月中，我們的有效税率為 7% 和 1分別為％。截至2020年9月30日的三個月和九個月中，我們的有效税率為 11% 和 18分別為％。在上述期間，我們的有效税率與21％的美國聯邦法定税率之間的差異主要是由於按不同税率徵税的外國所得、包括與股票薪酬相關的税收優惠在內的離散税收調整以及截至2020年9月30日的九個月中與集團內知識產權轉讓相關的税收支出的結果。

注意 17—重組和其他費用

在2020年第一季度，管理層批准了對現有全球員工隊伍的戰略裁員，這是重組員工隊伍的多階段過程的一部分，同時重新設計了跨越多個季度的運營結構。在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，相關的重組費用為 零和 $27分別為百萬。在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，相關的重組費用為美元19百萬和美元74分別為百萬。在2020年戰略削減中，我們主要產生了員工遣散費和福利費用以及其他相關諮詢費用，截至2021年6月30日，幾乎所有這些費用均已累計。

下表彙總了截至2021年9月30日的九個月中的重組準備金活動：
 員工遣散費和福利及其他相關費用
（以百萬計）
截至2021年1月1日的應計負債$55 
收費 27 
付款(72)
截至2021年9月30日的應計負債
$10 

此外，在截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中，我們產生的資產減值費用為美元26百萬和美元21分別是百萬美元，這是由於某些租賃物業的退出導致某些ROU租賃資產減少和相關的租賃權益改善。有關其他信息，請參見 “註釋6—租賃”。

筆記 18—後續事件

2021 年 10 月，我們以約美元的價格完成了對Paidy, Inc.（“Paidy”）的收購2.7十億，包括大約 $2.5十億美元現金，大約 $175百萬的假定限制性股票和限制性股票單位，但須遵守歸屬條件。Paidy是一個雙向支付平臺，主要在日本提供先買後付的解決方案（分期付款信貸服務）。通過收購Paidy，我們打算擴大我們在日本的能力和相關性。此次收購將計為業務合併。收購價格分配尚未完成，因此省略了進一步的披露。

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項目2：管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

本10-Q表季度報告包含1933年《證券法》第27A條和1934年《證券交易法》第21E條所指的前瞻性陳述，包括涉及預期、計劃或意圖的陳述（例如與未來業務、未來經營業績或財務狀況、新的或計劃中的功能或服務、合併或收購或管理策略相關的陳述）。此外，我們的前瞻性陳述還包括與冠狀病毒疫情的預期影響相關的預期。這些前瞻性陳述可以用 “可能”、“將”、“將”、“應該”、“可以”、“期望”、“預測”、“相信”、“估計”、“打算”、“戰略”、“未來”、“機會”、“計劃”、“項目”、“預測” 等詞語以及其他類似的表述來識別。這些前瞻性陳述涉及風險和不確定性，可能導致我們的實際業績和財務狀況與前瞻性陳述中表達或暗示的業績和財務狀況存在重大差異。此類風險和不確定性包括我們在截至2020年12月31日止年度的10-K表年度報告（“2020年10-K表格”）第一部分第1A項（“2020年10-K表格”）中討論的風險因素，以及本10-Q表第二部分第1A項 “風險因素” 中規定的風險因素，以及我們未經審計的簡明合併財務報表、相關附註和本報告中出現的其他信息以及我們向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的其他文件。在本報告發布之日之後，我們無意更新任何前瞻性陳述以反映實際業績或未來事件或情況，除非法律要求，否則我們不承擔任何義務。鑑於這些風險和不確定性，提醒讀者不要過分依賴此類前瞻性陳述。您應閲讀以下 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”，以及未經審計的簡明合併財務報表和本報告中出現的相關附註。除非另有明確説明或上下文另有要求，否則提及 “我們”、“我們”、“公司” 和 “PayPal” 是指PayPal Holdings, Inc.及其合併子公司。

商業環境

該公司

我們是一家領先的技術平臺和數字支付公司，為全球商家和消費者提供數字和移動支付。PayPal致力於實現金融服務的民主化，以改善個人的財務狀況，併為全球各種規模的企業家和企業增加經濟機會。我們的目標是使我們的商家和消費者能夠隨時隨地在任何平臺上管理和轉移資金，使用任何設備進行付款或收款。我們還通過我們的PayPal、Venmo和Xoom產品和服務促進個人對個人的支付，並通過我們的Honey平臺為我們的消費者簡化和個性化購物體驗。我們的綜合支付解決方案，包括我們的核心PayPal、PayPal信用卡、Braintree、Venmo、Xoom、Zettle和Hyperwallet產品和服務，構成了我們的專有支付平臺。

監管環境

我們在全球範圍內開展業務，監管環境瞬息萬變，其特點是全球監管機構高度關注支付行業的各個方面，包括打擊恐怖主義融資、反洗錢、隱私、網絡安全和消費者保護。適用於我們的法律法規，包括在數字和移動支付問世之前頒佈的法律法規，正在通過立法和監管行動以及司法解釋不斷髮展。新的或不斷變化的法律法規，包括其解釋和實施的變化，以及與違規行為相關的處罰和執法措施的增加，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。我們會密切關注這些領域，並專注於為客户設計合規的解決方案。

信息安全

近年來，像我們這樣的全球支付和技術公司的信息安全風險顯著增加。儘管我們已經開發了旨在保護我們管理的數據、防止數據丟失和其他安全事件以及有效應對已知和潛在風險的系統和流程，並預計將繼續花費大量資源來加強這些保護，但我們仍然面臨這些風險，無法保證我們的安全措施能夠提供足夠的安全性或防止漏洞或攻擊。有關我們信息安全風險的更多信息，請參閲我們2020年表格10-K中的第一部分第1A項 “風險因素”，該部分進行了補充，如果不一致，則取代了下文（如果適用）本表格10-Q第二部分第1A項 “風險因素”（如果適用）。


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新冠肺炎

冠狀病毒（“COVID-19”）疫情導致世界各地的政府當局和企業實施了許多旨在遏制和限制 COVID-19 傳播的措施，包括旅行限制、邊境封鎖、隔離、就地避難和封鎖令、口罩和社交距離要求以及業務限制和關閉。COVID-19 的傳播和變種的增加已經導致並可能繼續促使我們對業務慣例進行重大修改，包括允許我們的大多數員工在家工作，為我們的辦公室制定嚴格的健康和安全協議，限制實際參與會議、活動和會議，以及對員工旅行施加限制。我們將繼續積極監控情況，並可能採取進一步的行動，這些行動可能會根據聯邦、州或地方當局的要求或我們認為符合員工、客户或業務合作伙伴的最大利益來改變我們的業務慣例。

COVID-19 的傳播還加速了從店內購物和傳統店內支付方式（例如現金）向電子商務和數字支付的轉變，並導致客户對更安全的支付和交付解決方案（例如非接觸式支付方式、在線購買和店內提貨）的需求增加，以及歷來在店內佔有強勁表現的某些垂直領域的在線支出大幅增加。總的來説，我們的業務受益於這些行為轉變，包括淨活躍賬户和支付量的顯著增加。在某種程度上，隨着限制 COVID-19 傳播的緩解措施的取消或放鬆，以及有效的 COVID-19 疫苗問世並廣泛分發，消費者會恢復到 COVID-19 之前的行為，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

COVID-19 疫情導致的全球市場和經濟狀況迅速變化，已經影響並將繼續影響我們的運營和業務。COVID-19 疫情和相關的全球經濟不可預測性對我們的業務、財務狀況和經營業績的更廣泛影響仍不確定。有關 COVID-19 疫情如何影響和可能繼續對我們的業務產生負面影響的更多信息，請參閲下文有關相應領域的具體討論，另請參閲 2020 年 10-K 表格中的第一部分第 1A 項 “風險因素”。

英國脱歐

英國（“英國”）於2020年1月31日正式退出歐盟（“歐盟”）和歐洲經濟區（“EEA”）（通常稱為 “英國脱歐”），過渡期將於2020年12月31日到期。PayPal（歐洲）S.á.r.l. et Cie，SCA（“PayPal（歐洲）”）在英國根據臨時許可制度在其護照許可（過渡期結束時的狀態）範圍內在英國開展業務，等待英國金融監管機構授予新的英國授權。我們目前無法確定英國脱歐將對我們的業務產生的長期影響，這將部分取決於目前管理英國和歐洲經濟區之間跨境商品和服務提供的新關税、貿易和監管框架的影響，以及要求PayPal（歐洲）獲得新的英國授權才能在英國市場長期經營業務所產生的財務和運營後果。有關英國脱歐將如何影響我們業務的更多信息，請參閲我們2020年10-K表格中的第一部分第1A項 “風險因素”，該部分進行了補充，如果不一致，則取代了下文第二部分第1A項 “10-Q表風險因素”（如果適用）。

英國脱歐可能導致金融、股票和外匯市場的不穩定，包括英鎊和歐元價值的波動。我們有外幣兑換風險管理計劃，旨在幫助減少外幣匯率變動的影響。下表列出了在本報告所述期間我們在英國和歐盟（不包括英國）的總淨收入以及總貸款和應收利息中所佔的百分比：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
來自英國的淨收入9 %11 %9 %11 %
來自歐盟（不包括英國）的淨收入18 %18 %20 %18 %
2021年9月30日2020年12月31日
英國客户應付的貸款總額和應收利息總額45 %50 %
來自歐盟（不包括英國）客户的貸款和應收利息總額20 %14 %



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運營結果概述

下表彙總了我們截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的簡明合併財務業績：
截至9月30日的三個月百分比增長/（減少）截至9月30日的九個月百分比增長/（減少）
2021202020212020
（以百萬計，百分比和每股數據除外）
淨收入$6,182 $5,459 13 %$18,453 $15,338 20 %
運營費用5,139 4,482 15 %15,241 13,012 17 %
營業收入$1,043 $977 7 %$3,212 $2,326 38 %
營業利潤率17 %18 %**17 %15 %**
其他收入（支出），淨額$122 $167 (27)%$181 $880 (79)%
所得税支出78 123 (37)%25 571 (96)%
有效税率7 %11 %**1 %18 %**
淨收入$1,087 $1,021 6 %$3,368 $2,635 28 %
攤薄後每股淨收益$0.92 $0.86 7 %$2.84 $2.22 28 %
經營活動提供的淨現金(1)
$1,513 $1,314 15 %$4,577 $4,507 2 %
除非另有説明，否則表格中的所有金額均四捨五入至最接近的百萬。因此，某些金額可能無法使用提供的四捨五入金額進行重新計算。
(1) 已對前一期間的數額進行了修訂，以符合目前的列報方式。有關更多信息，請參閲本表格10-Q第一部分第1項中簡明合併財務報表附註中的 “附註1—重要會計政策概述和摘要”。
** 沒有意義

截至 2021 年 9 月 30 日和 2020 年 9 月 30 日的三個月

在截至2021年9月30日的三個月中，淨收入與去年同期相比增長了7.23億美元，增長了13％，這主要是由總支付量（“TPV”，定義見下文 “淨收入”）26％的增長所致。

截至2021年9月30日的三個月，總運營支出與去年同期相比增加了6.57億美元，增長了15％，這主要是由於交易支出的增加，在較小程度上是由於技術和開發費用以及銷售和營銷支出的增加。這些增長被交易和信貸損失的下降部分抵消。

在截至2021年9月30日的三個月中，由於淨收入的增長，營業收入與去年同期相比增長了6600萬美元，增長了7％，但部分被運營支出的增加所抵消。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月中，我們的營業利潤率分別為17％和18％。截至2021年9月30日的三個月，營業利潤率受到交易和信貸損失下降的積極影響。

在截至2021年9月30日的三個月中，淨收入與去年同期相比增長了6600萬美元，增長了6,600萬美元，增長了6,600萬美元，所得税支出減少了4,500萬美元，這要歸因於離散税收調整的收益增加和戰略投資淨收益的減少，但部分被其他收入（支出）減少的4,500萬美元所抵消，淨收益主要是由戰略淨收益減少所致投資。

截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月

在截至2021年9月30日的九個月中，淨收入與去年同期相比增長了31億美元，增長了20％，這主要是由於TPV增長了38％。

在截至2021年9月30日的九個月中，總運營支出與去年同期相比增加了22億美元，增長了17％，這主要是由於交易支出的增加，在較小程度上，銷售和營銷費用、技術和開發費用以及客户支持和運營支出的增加，但部分被交易和信貸損失的下降所抵消。


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在截至2021年9月30日的九個月中，由於淨收入的增長，營業收入與去年同期相比增長了8.86億美元，增長了38％，但部分被運營支出的增加所抵消。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中，我們的營業利潤率分別為17％和15％。截至2021年9月30日的九個月中，營業利潤率受到收入增長超過運營支出增長的積極影響，後者受益於交易和信貸損失的下降。

在截至2021年9月30日的九個月中，淨收入與去年同期相比增加了7.33億美元，增長了28％，這是由於前面討論的營業收入增加了8.86億美元，所得税支出減少了5.46億美元，這主要是由於與集團內部知識產權轉讓相關的支出減少，與離散税收調整相關的收益增加以及戰略投資的淨收益減少。這被其他收入（支出）減少的6.99億美元部分抵消，淨收入主要是由戰略投資淨收益與前一時期相比減少所致。

外幣匯率的影響
我們有大量以外幣計價的國際業務，主要是英鎊、歐元、澳元和加元，這使我們面臨外幣兑換風險，這可能會對我們的財務業績產生不利影響。美元兑英鎊、歐元、澳元和加元以及我們開展國際業務時使用的其他貨幣的走強或疲軟會影響我們以這些外幣產生的淨收入和支出折算成美元。在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，我們的淨收入中分別約有44％和47％來自居住在美國境外的客户。在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，我們約有48％的淨收入來自居住在美國境外的客户。由於我們在國際上創造了可觀的淨收入，因此我們面臨在美國境外開展業務的風險。參見2020年表格10-K中的第一部分第1A項，風險因素，在不一致的範圍內，取代了下文第二部分第1A項 “本表10-Q的風險因素”（如果適用）。
我們使用適用於本期交易貨幣金額的上期外幣匯率來計算外幣匯率變動對我們業務的同比影響。雖然外幣匯率的變化會影響我們報告的業績，但我們有一個外幣兑換風險管理計劃，在該計劃中，我們將某些外幣兑換合約指定為現金流套期保值，旨在減少外幣匯率變動對收益的影響。在預測的交易影響收益的同一時期，這些外幣兑換合約的收益和損失被確認為交易收入的組成部分。

在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，相對於美元的外幣同比變動對我們公佈的業績產生了以下影響：
截至2021年9月30日的三個月  截至2021年9月30日的九個月
（以百萬計）
對淨收入的有利影響（不包括套期保值影響）$61 $488 
對衝影響(44)(192)
對淨收入的有利影響 17 296 
對運營開支的不利影響(29)(203)
對營業收入的淨（不利）有利影響$(12)$93 

儘管我們簽訂外幣兑換合約是為了幫助減少外幣匯率變動對收益的影響，但無法預測或消除這種風險敞口的總體影響。

此外，對於在我們的支付平臺上以多種貨幣進行的交易，我們通常每天設置外幣匯率，如果我們錯誤地設置了外幣匯率，或者由於在設置外幣匯率和交易發生之間外幣匯率波動所致，我們可能會面臨財務風險。鑑於我們以子公司本位幣以外的貨幣計價的資產和負債也存在外幣兑換風險，因此我們還有一項額外的外幣兑換風險管理計劃，在該計劃中，我們使用外幣兑換合約來抵消外幣匯率變動對資產和負債的影響。我們資產和負債的外幣匯兑損益記入其他收入（支出），淨額並被外幣兑換合約的損益所抵消。這些外幣兑換合約減少了但並未完全消除外幣匯率變動對我們資產和負債的影響。


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財務業績

淨收入
我們的收入分為以下兩類：
•交易收入:按交易向商家和消費者收取的淨交易費用主要基於在我們的支付平臺上完成的TPV。TPV 的增長直接受到我們在支付平臺上啟用的支付交易數量的影響。當我們啟用跨境交易（即商家和消費者位於不同國家的交易）時，為了便於客户將資金從他們的PayPal或Venmo賬户即時轉賬到他們的借記卡或銀行賬户，促進加密貨幣的購買和銷售以及其他雜項費用，我們通過進行貨幣兑換的交易賺取額外費用。

•其他增值服務的收入: 淨收入主要來自通過合作伙伴關係、推薦費、訂閲費、網關費以及我們向商家和消費者提供的其他服務獲得的收入。我們還通過主要從應收貸款組合中獲得的利息和費用以及某些標的客户餘額資產的利息來獲得收入。

活躍賬户、支付交易數量、每個活躍賬户的支付交易數量以及TPV是管理層用來衡量我們業務績效的關鍵非財務績效指標（“關鍵指標”），定義如下：

•一個 活躍賬户是直接在 PayPal 或平臺訪問合作伙伴註冊的賬户，該賬户在過去12個月內在我們的支付平臺或通過我們的Honey平臺完成了交易，不包括網關獨家交易。平臺訪問合作伙伴是指第三方，其客户可以通過該第三方的登錄憑據訪問PayPal的支付平臺。活躍賬户的數量為管理層提供了更多視角，以瞭解我們的支付和蜂蜜平臺上的賬户增長以及我們平臺的整體規模。

•付款交易數量 是在我們的支付平臺上成功完成或由PayPal通過合作伙伴支付解決方案啟用的付款總數（扣除付款撤銷），不包括網關專屬交易。

•每個活躍賬户的付款交易數量 反映了過去 12 個月期間內的支付交易總數除以該期間末的活躍賬户。每個活躍賬户的支付交易數量使管理層能夠深入瞭解客户賬户在給定時期內在我們的支付平臺上參與支付活動的平均次數。

•TPV是指在我們的支付平臺上成功完成或由PayPal通過合作伙伴支付解決方案啟用的付款金額，不包括網關專屬交易，不包括網關專屬交易。

由於我們的交易收入通常與TPV增長以及在我們的支付平臺上完成的支付交易數量相關，因此管理層使用這些指標來深入瞭解我們支付平臺的規模和實力、客户的參與度以及作為當前和未來表現指標的潛在活動和趨勢。我們提供這些關鍵指標是為了加強投資者對我們業務表現和經營業績的評估。


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淨收入分析

截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月中，我們淨收入的組成部分如下（以百萬計）：

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交易收入

在截至2021年9月30日的三個月中，交易收入與去年同期相比增長了5.31億美元，增長了10％，這主要是由Braintree產品和服務的增長以及Venmo產品和服務的增長在較小程度上推動的。截至2021年9月30日的九個月中，交易收入與去年同期相比增長了28億美元，增長了20％，這主要歸因於我們的核心PayPal和Braintree產品和服務。在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，交易收入的增長是由TPV的強勁增長和我們支付平臺上的支付交易數量推動的。在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，我們受益於旅遊和活動垂直行業的復甦，這些行業在去年因 COVID-19 疫情而受到不利影響。這些有利影響本期交易收入增長的因素被我們從eBay市場平臺獲得的TPV和收入的下降所抵消。我們預計，在2021年剩餘時間內，這將繼續對收入增長趨勢產生負面影響，到2022年的影響程度較小。

在2020年第一季度，由於 COVID-19 疫情的最初影響，我們的TPV和交易收入受到不利影響。從2020年第二季度開始，從店內支付方式向數字支付的轉變（如上所述）繼續使我們的業務受益。

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下圖顯示了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的相應關鍵指標（以百萬計）：
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*反映適用期結束時的活躍賬户。

付款交易數量
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TPV
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下表提供了相關指標的摘要：
截至9月30日的三個月百分比增長/（減少）截至9月30日的九個月百分比增長/（減少）
2021202020212020
每個活躍賬户的付款交易數量44.2 40.1 10 %44.2 40.1 10 %
跨境 TPV 的百分比15 %16 %**16 %16 %**
** 沒有意義

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截至2021年9月30日，我們的活躍賬户為4.16億，而截至2020年9月30日為3.61億，增長了15％。截至2021年9月30日的三個月，支付交易數量為49億筆，而截至2020年9月30日的三個月中為40億筆，增長了22％。截至2021年9月30日的九個月中，支付交易數量為140億筆，而截至2020年9月30日的九個月中為110億筆，增長了27％。截至2021年9月30日的三個月，TPV為3,100億美元，而截至2020年9月30日的三個月為2470億美元，增長了26％。截至2021年9月30日的九個月中，TPV為9,060億美元，而截至2020年9月30日的九個月中為6,590億美元，增長了38％。

與去年同期相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月中，交易收入的增長速度慢於TPV和支付交易數量，這主要是由於eBay的市場平臺TPV以更高的利率下降，平臺合作伙伴、大型商家和其他市場產生的TPV比例增加，他們通常支付更低的利率和更高的交易量，以及套期保值的不利影響。在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，向客户收取的價格的變化並未對交易收入的增長產生重大影響。

其他增值服務的收入

在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，其他增值服務的收入與去年同期相比分別增長了1.92億美元，增長了50％，增幅為3.26億美元，增長了30％，這主要是由於我們與同步銀行（“Synchrony”）的收入份額的增加以及根據美國小企業管理局管理的美國政府薪資保護計劃（“PPP”）償還貸款的費用收入以及於2020年3月根據《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》頒佈，以應對以下情況COVID-19 疫情。我們因提供貸款發放服務和貸款服務而收取費用，並保留與這些活動相關的運營風險。在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，與償還PPP貸款相關的費用收入分別為9,300萬美元和1.45億美元，其中包括加速貸款豁免確認的收入以及部分未償貸款的還本付息義務的消除。截至2021年9月30日，與PPP貸款相關的剩餘未賺取的費用收入並不重要。在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，其他增值服務收入的增長也歸因於我們的應收消費貸款組合的利息和費用收入的增加，這主要是由國際市場的增長推動的，但由於未償貸款減少以及利率降低導致的某些資產所得利息減少，我們的應收商業貸款投資組合的利息和費用收入的下降部分抵消。

截至2021年9月30日，應收消費和商業貸款總餘額為42億美元，截至2020年9月30日為34億美元，同比增長23％。應收消費和商户貸款總額的同比增長是由我們的應收消費者貸款組合的增長所推動的，這是由於分期信貸產品的擴張所導致的發放額增加，但部分抵消了2020年調整可接受風險參數導致發放量減少導致的商户應收賬款投資組合的下降。

為了應對 COVID-19 疫情，我們在2020年採取了主動和被動的措施，以支持根據我們的信貸產品產品向我們提供貸款和應收利息的商户和消費者。這些措施旨在幫助減少客户遇到的財務困難，包括提供還款期限，允許某些借款人延期還款，在某些情況下通過修改貸款來修改還款條款。鑑於圍繞 COVID-19 疫情的不確定性，包括其持續時間和嚴重程度、相關的全球經濟狀況及其可能對我們商家和消費者財務狀況產生的最終影響，此類行為的範圍及其對我們利息和費用收入的潛在影響無法確定。此外，因Synchrony而有未償貸款和應收利息的消費者可能會遇到類似的困難，導致Synchrony確認的損失增加，這可能會導致我們在未來時期從Synchrony獲得的收入份額減少。如果由Synchrony資助的PayPal品牌信貸計劃的總回報率在特定季度未達到最低迴報率（“最低迴報門檻”），則我們在該期間的收入份額將為零。此外，如果由Synchrony管理的PayPal品牌信貸計劃的總回報率在連續四個季度及下個季度未達到最低迴報門檻，我們將需要向Synchrony付款，但須遵守某些限制。截至2021年9月30日，由Synchrony資助的PayPal品牌信貸計劃的總回報率超過了最低迴報門檻。


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運營費用

下表彙總了我們的運營費用和用於評估每種指標趨勢的相關指標：
截至9月30日的三個月百分比增長/（減少）截至9月30日的九個月百分比增長/（減少）
2021202020212020
（以百萬計，百分比除外）
交易費用 $2,564 $2,022 27 %$7,363 $5,604 31 %
交易和信用損失268 344 (22)%710 1,375 (48)%
客户支持和運營504 449 12 %1,543 1,271 21 %
銷售和營銷549 471 17 %1,779 1,256 42 %
技術和開發755 674 12 %2,242 1,910 17 %
一般和行政498 503 (1)%1,544 1,501 3 %
重組和其他費用1 19 (95)%60 95 (37)%
運營費用總額$5,139 $4,482 15 %$15,241 $13,012 17 %
交易費用率(1)
0.83 %0.82 %**0.81 %0.85 %**
交易和信用損失率(2)
0.09 %0.14 %**0.08 %0.21 %**
(1) 交易費用率的計算方法是將交易費用除以 TPV。
(2) 交易和信用損失率的計算方法是將交易和信用損失除以TPV。
** 沒有意義。

交易費用

截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的交易費用如下（百萬美元）：
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與去年同期相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月中，交易支出分別增加了5.42億美元，增長27％，18億美元，增長31％，這主要是由於截至2021年9月30日的三個月和九個月的TPV分別增長了26％和38％。截至2021年9月30日的三個月，交易費用率與去年同期相比有所上升，這主要是由於產品和資金組合的不利變化。截至2021年9月30日的九個月中，交易費用率的下降歸因於產品組合、商户組合和資金組合的變化。

當我們從客户的信用卡或借記卡、銀行賬户或其他資金來源提取資金時，我們的交易費用率受到產品組合、商户組合、區域組合、資金組合以及支付處理商和其他金融機構收取的攤款變化的影響。使用信用卡或借記卡為交易提供資金的成本通常高於從銀行或通過內部來源（例如PayPal或Venmo賬户餘額或PayPal積分）為交易提供資金的成本。在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，大約有1％的TPV由PayPal信用額度資助，而2020年同期的這一比例分別約為1％和2％。在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，大約38％和39％的TPV分別來自美國境外。在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，約有39％的TPV來自美國境外。隨着我們向客户擴大替代資金來源的可用性和展示範圍，我們的融資組合可能會發生變化，這可能會增加或降低我們的交易支出率。


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交易和信用損失

截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月中，我們的交易和信貸損失的組成部分如下（以百萬計）：
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與去年同期相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月中，交易和信貸損失分別減少了7,600萬美元，下降了22％，下降了6.65億美元，下降了48％。

截至2021年9月30日的三個月，交易損失為2.93億美元，而截至2020年9月30日的三個月中交易虧損為3.29億美元，下降了3,600萬美元，下降了11％。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中，交易虧損分別為8.47億美元。截至2021年9月30日的三個月和九個月中，交易虧損率（交易損失除以TPV）均為0.09％，截至2020年9月30日的三個月和九個月的交易損失率均為0.13％。在截至2021年9月30日的三個月中，交易損失的減少主要是由於持續的風險緩解策略所帶來的好處，但TPV的增長部分抵消了這一收益。這些因素導致我們在截至2021年9月30日的三個月和九個月中交易虧損率與去年同期相比有所下降。COVID-19 疫情和相關的全球經濟狀況影響的持續時間和嚴重程度仍然未知。對宏觀經濟狀況的負面影響可能會增加商户破產、破產、業務倒閉或其他業務中斷的風險，這可能會對我們的交易損失產生不利影響，特別是對於在商品或服務交付或使用日期之前出售商品或服務的商户而言。

與去年同期相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月中，信貸損失分別減少了4,000萬美元，下降了267％，下降了6.65億美元，下降了126％。截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月中，信貸損失的組成部分如下（以百萬計）：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
淨扣除額(1)
$38 $79 $166 $232 
預留版本（發佈）(2)
(63)(64)(303)296 
信用損失$(25)$15 $(137)$528 
(1) 淨扣除額包括被消費者和商業應收賬款回收額部分抵消的本金扣除額。
(2) 儲備金積累（發放）表示不包括外幣調整在內的本金應收賬款備抵的變化，以及前期採用信貸損失會計準則的影響。


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在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，收益歸因於貸款和應收利息儲備金的淨釋放，這是由於當前和預計的宏觀經濟狀況有所改善，包括預計失業率降低，預計消費信用卡扣除率降低，預計家庭收入增長的改善以及未償貸款的信貸質量，但部分被該期間的發放準備金所抵消。儲備金的淨釋放還反映了對我們的商業和消費者投資組合補貼進行定性調整的影響。這些定性調整導致儲備金增加，這是由於我們的消費者和商業借款人的財務狀況存在高度不確定性，包括向商户提供的貸款修改計劃有效性的不確定性以及宏觀經濟狀況的持續波動。截至2020年9月30日的三個月中，信貸損失是由於發放準備金被該期間信貸質量和宏觀經濟狀況略有改善相關的儲備金所部分抵消。在截至2020年9月30日的九個月中，信貸損失主要與我們的貸款和應收利息投資組合準備金增加有關，這是宏觀經濟預測急劇惡化推動的儲備金增加，這反映了 COVID-19 疫情的預期影響，大幅增加了我們目前的預期信貸損失，在較小程度上增加了與該期間發放和信貸質量變化相關的準備金。

截至2021年9月30日和2020年9月30日，消費貸款和應收利息餘額分別為28億美元和16億美元，同比增長72％，這要歸因於我們在國際市場和美國的分期信貸產品的增長，以及在較小程度上受PayPal信貸在國際市場的增長的推動。截至2021年9月30日和2020年9月30日，我們未償還的應收消費貸款中分別約有63％和87％來自英國消費者。與2020年9月30日相比，2021年9月30日英國未償還的應收消費貸款百分比下降是由於消費貸款組合的整體增長，尤其是來自其他市場的分期信貸產品的增長。

下表提供了有關我們的消費貸款信貸質量和應收利息餘額的信息：
9月30日
20212020
當期消費貸款和應收利息的百分比96.8 %98.2 %
未償還90天以上的消費貸款和應收利息的百分比(1)
1.5 %0.7 %
淨扣費率(2)
2.6 %5.0 %
(1)表示分期信貸產品的賬單日起90天到消費者或合同還款日後的餘額百分比。
(2)淨扣除率是指消費貸款應收賬款淨信貸損失（不包括欺詐損失）的年度比率，佔該期間平均每日消費貸款金額和應收利息餘額的百分比。

2021年9月30日的淨扣除率受益於先前已扣除的應收賬款的出售。

我們為某些中小型商户提供信貸產品，我們稱之為我們的商户貸款產品。截至2021年9月30日，扣除出售的參與利息後的未償商户貸款、預付款以及應收利息和費用總額為14億美元，而截至2020年9月30日為17億美元，同比下降21％。商户貸款、預付款以及未償還的利息和費用減少的主要原因是由於我們可接受的風險參數的修改以及向商家通過PPP借款的轉變，發放額減少。我們不擁有與通過PPP發放的貸款相關的應收賬款。截至2021年9月30日，我們未償還的商户應收賬款中約有81％和9％分別來自美國和英國的商户，而截至2020年9月30日，這一比例分別為84％和8％。

下表提供了有關我們的商户貸款、預付款以及應收利息和費用餘額的信貸質量的信息：
9月30日
2021(1)
2020(1)
在最初的預期或合同還款期內商户應收賬款的百分比90.5 %77.6 %
在原預計還款期或合同還款期結束後未清90天以上的商户應收賬款百分比3.7 %9.8 %
淨扣費率(2)
6.8 %12.2 %
(1) 包括商户參與陷入困境的債務重組計劃的影響，如本10-Q表第一部分第1項中簡明合併財務報表附註中的 “附註11——貸款和應收利息” 中所述。
(2) 淨扣除率是指商户貸款和預付款的淨信貸損失（不包括欺詐損失）的年度比率，佔該期間商業貸款、預付款以及利息和費用餘額的平均每日金額的百分比。


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與2020年9月30日相比，原預期或合同還款期內商户應收賬款百分比的增加，未償還期超過90天的商户應收賬款百分比下降，以及截至2021年9月30日的商户應收賬款淨扣除率下降，這是由於上一年因為 COVID-19 疫情而獲得付款假期或遇到財務困難的拖欠賬户的扣款，以及投資組合表現的改善。

從2020年第三季度開始，我們批准了某些商户的貸款修改，旨在為他們提供經濟救濟並幫助我們減輕損失。由於包括還款條款和費用和利率結構在內的結構發生了重大變化，相關貸款和利息應收賬款被視為困難的債務重組。

為應對 COVID-19 疫情的影響，我們在 2020 年對信貸產品的可接受風險參數進行了修改，從而實施了許多風險緩解策略，包括減少最大貸款規模、收緊資格條款以及貸款和墊款從自動承保轉為手動承保。與疫情前的水平相比，可接受風險參數的這些變化導致發放量減少，這導致截至2021年9月30日的商户應收賬款與2020年9月30日相比有所減少。我們將繼續評估和修改可接受的風險參數，以應對不斷變化的宏觀經濟環境，2021年的此類變化已導致在過去六個月中發放的資金逐漸增加。儘管 COVID-19 疫情對經濟環境的影響仍不確定，但疫情時間越長越嚴重，對我們的借貸基礎（主要由中小型商户組成）產生重大不利影響的可能性就越大。

有關更多信息，請參閲本表格10-Q第一部分第1項中簡明合併財務報表附註中的 “附註11——應收貸款和利息”。

客户支持和運營

截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的客户支持和運營費用如下（百萬美元）：
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在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，客户支持和運營費用與去年同期相比分別增加了5,500萬美元，增長了12％，增長了2.72億美元，增長了21％，這主要是由於員工相關費用、客户入職和合規成本以及支持我們活躍賬户和支付交易增長的承包商和諮詢成本的增加。


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銷售和營銷

截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的銷售和營銷費用如下（百萬美元）：
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在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，銷售和營銷費用與去年同期相比分別增加了7800萬美元，增長了17％，為5.23億美元，增長42％，這主要是由於營銷計劃支出增加，包括促進提高用户參與度和新用户獲取的用户激勵措施。在截至2021年9月30日的九個月中，銷售和營銷費用的增長也歸因於員工相關支出的增加。

技術和開發

截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的技術和開發支出如下（百萬美元）：
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在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，與去年同期相比，技術和開發支出分別增加了8,100萬美元，增長了12％，增長了3.32億美元，增長了17％，這主要是由於與承包商和顧問、用於交付我們的產品的雲計算服務以及折舊費用相關的成本增加。在截至2021年9月30日的三個月中，員工相關成本的下降部分抵消了這一增長，而在截至2021年9月30日的九個月中，員工相關成本推動了技術和開發支出的增長。


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一般和行政

截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的一般和管理費用如下（以百萬計）：
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與去年同期相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月中，一般和管理費用分別減少了500萬美元，下降了1％，增加了4,300萬美元，增長了3％。在截至2021年9月30日的三個月中，一般和管理費用的減少主要歸因於員工相關成本的減少，但與軟件服務相關的支出增加部分抵消了這一減少。在截至2021年9月30日的九個月中，一般和管理費用的增加主要是由於與員工相關的支出和與軟件服務相關的支出的增加，但專業服務支出的減少部分抵消了這一增加。

重組和其他費用

截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的重組和其他費用如下（百萬美元）：
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在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，與去年同期相比，重組和其他費用分別減少了1,800萬美元和3500萬美元。

在2020年第一季度，管理層批准了對現有全球員工隊伍的戰略裁員，這是重組員工隊伍的多階段過程的一部分，同時重新設計了跨越多個季度的運營結構。在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，相關的重組費用分別為零和2700萬美元。在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，相關的重組費用分別為1,900萬美元和7400萬美元。在2020年戰略削減中，我們主要產生了員工遣散費和福利費用以及其他相關諮詢費用，截至2021年6月30日，幾乎所有這些費用均已累計。有關相關重組負債的信息，請參閲本10-Q表第一部分第1項中簡明合併財務報表附註中的 “附註17——重組和其他費用”。

此外，在截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中，由於某些租賃物業的退出導致某些使用權租賃資產減少和相關的租賃權益改善，我們分別產生了2600萬美元和2,100萬美元的資產減值費用。


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其他收入（支出），淨額

在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，其他收入（支出）淨額與去年同期相比分別減少了4,500萬美元，下降了27％，下降了6.99億美元，下降了79％，這主要是由於戰略投資的淨收益減少。

所得税支出

在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月，我們的有效所得税税率分別為7％和11％。截至2021年9月30日的三個月，我們的有效所得税税率與去年同期相比有所下降，這主要是由於與離散税收調整相關的税收優惠增加，以及與戰略投資淨收益減少相關的税收支出的減少，但部分被本期與集團內部知識產權轉讓相關的税收支出所抵消。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中，我們的有效所得税税率分別為1％和18％。截至2021年9月30日的九個月中，我們的有效所得税税率與去年同期相比下降的主要原因是與集團內知識產權轉讓相關的税收支出減少以及與包括股票薪酬扣除在內的離散税收調整相關的税收優惠增加。

流動性和資本資源

我們需要流動性和資本渠道來為我們的全球業務提供資金，包括客户保護計劃、信貸產品、資本支出、業務投資、潛在收購和戰略投資、營運資金和其他現金需求。下表彙總了我們截至2021年9月30日和2020年12月31日的現金、現金等價物和投資：
2021年9月30日2020年12月31日
（以百萬計）
現金、現金等價物和投資(1)(2)
$16,539 $15,852 
(1) 不包括截至2021年9月30日和2020年12月31日分別為351億美元和334億美元的應收資金和客户賬户相關的資產。
(2) 不包括截至2021年9月30日和2020年12月31日分別為2300萬美元和8,800萬美元的限制性現金總額，以及截至2021年9月30日和2020年12月31日分別為35億美元和32億美元的戰略投資。

外國現金、現金等價物和投資

截至2021年9月30日，我們的外國子公司持有的現金、現金等價物和投資為110億美元，截至2020年12月31日，分別佔我們現金、現金等價物和投資總額的67％和44％。截至2020年12月31日，根據F小節 “全球無形低税收收入”（“GILTI”），我們的所有現金、現金等價物和外國子公司持有的投資均需繳納美國税收，或2017年《減税和就業法》下的一次性過渡税。從美國聯邦税收的角度來看，後續向美國的遣返無需納税，但可能需要繳納州或外國預扣税。我們全球現金管理活動的一個重要方面是滿足客户獲得現金的要求，同時履行我們在不同司法管轄區的監管財務比率承諾。我們的全球現金餘額不僅是為了為我們的業務提供運營流動性，也是為了支持我們對受監管子公司的全球監管要求。因此，並非我們所有的現金都可用於一般公司用途。

可用信貸和債務

我們在全球不同地區維持未承諾的信貸額度，總借款能力約為8000萬美元，我們可以根據自己的意願提取資金並將其用於一般公司用途。截至2021年9月30日，這些信貸額度下的大部分借貸能力都可用，但須遵守慣常的借貸條件。

除上述情況外，我們在2020年10-K表格中披露的可用信貸和債務沒有重大變化。有關更多信息，請參閲本10-Q表格第一部分第1項中簡明合併財務報表附註中的 “附註12——債務”。

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我們與一家金融機構簽訂了現金池安排，用於現金管理。該安排允許根據我們在金融機構中持有的總運營現金餘額（“現金存款總額”）從金融機構提取現金。該安排還允許我們在商定的限額內提取超過現金存款總額的金額。金融機構使用提款的淨餘額和現金存款總額作為計算我們在該安排下的淨利息支出或收入的基礎。截至2021年9月30日，我們共有67億美元的現金提款，抵消了我們在現金池安排下在金融機構中持有的67億美元現金存款總額。

應收貸款的流動性
我們的應收貸款組合的增長增加了我們的流動性需求，任何無法滿足這些流動性需求的能力都可能對我們的業務產生不利影響。我們將繼續評估應收貸款組合的合作伙伴關係和第三方資金來源。2018年6月，盧森堡金融行業監督委員會（“CSSF”）同意，PayPal的管理層可以指定我們在盧森堡銀行子公司持有的歐洲客户餘額的35％用於歐洲和美國的信貸活動。在2021年第一季度，又批准了7億美元用於資助此類信貸活動。截至2021年9月30日，管理層批准的用於信貸活動的累計金額總計為27億美元，約佔當日可供我們公司使用的歐洲客户餘額的27％，這些餘額是根據CSSF維持的財務法規確定的。如有必要，我們可能會根據批准資金的使用情況和預期的信貸資金需求，定期尋求指定額外的客户餘額。儘管我們的目標是利用外部來源的資本擴大信貸產品的可用性，但無法保證我們會成功實現這一目標。在某些特殊情況下，可能會要求企業流動性來履行與歐洲客户餘額相關的義務。

信用評級
截至2021年9月30日，標準普爾金融服務有限責任公司、惠譽評級公司和穆迪投資者服務公司繼續對我們進行投資評級。我們預計這些信用評級機構將繼續監測我們的表現，包括我們的資本結構和經營業績。我們的目標是評級為投資等級，但隨着情況的變化，有些因素可能會導致我們的信用評級被下調或列入觀察名單，以備降級。如果發生這種情況，可能會提高我們的借款利率，包括信貸協議下的借款利率。

損失風險
我們的買家和賣家保護計劃造成的損失風險特定於個人客户、商家和交易，也可能受到這些計劃的地區差異、變更或修改（包括監管要求變更的結果）的影響。在本報告中包含的這些簡明合併財務報表中列報的時期內，我們的交易損失率介於TPV的0.09％至0.13％之間。歷史損失率可能無法預示未來的業績。COVID-19 疫情和相關的全球經濟狀況影響的持續時間和嚴重程度仍然未知。對宏觀經濟狀況的負面影響可能會增加商人破產、破產、業務倒閉或其他業務中斷的風險，這可能會對我們的交易損失造成不利影響，特別是對於在商品或服務交付或使用日期之前出售商品或服務的商户而言。

股票回購和收購
在截至2021年9月30日的九個月中，根據2018年7月批准的股票回購計劃，我們在公開市場回購了約19億美元的普通股。截至2021年9月30日，根據2018年7月的股票回購計劃，共有約66億美元可用於未來回購普通股。

2021年10月，我們以約27億美元的價格完成了對Paidy, Inc.（“Paidy”）的收購，其中包括約25億美元的現金，以及約1.75億美元的假定限制性股票和限制性股票單位，但須遵守歸屬條件。Paidy是一個雙向支付平臺，主要在日本提供先買後付的解決方案（分期付款信貸服務）。通過收購Paidy，我們打算擴大我們在日本的能力和相關性。

2021年第二季度，我們完成了三次收購，總金額為5.24億美元，主要包括現金對價。


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其他注意事項
2020年，我們宣佈承諾投資5.35億美元支持種族平等。截至2021年9月30日，我們已通過慈善捐款、向小型企業提供補助金、支持和加強多元化和包容性計劃的內部投資，以及旨在加強我們與為代表性不足的少數族裔社區服務的社區銀行和信用合作社的關係的經濟機會基金，以及直接投資於黑人和少數族裔主導的初創企業和以少數族裔為重點的投資基金等舉措來部署幾乎所有承諾。

我們的流動性、資本渠道和借貸成本可能會受到信用評級、財務業績和全球信貸市場狀況的下降以及包括本10-Q表格中討論的與COVID-19 疫情相關的因素在內的各種其他因素的不利影響。此外，我們的流動性、資本渠道和借貸成本也可能受到我們參與的任何法律或監管程序的結果的負面影響。有關我們業務面臨的這些風險和其他風險的進一步討論，參見我們2020年10-K表格的第一部分第1A項，風險因素，經補充後取代的部分第1A項 “風險因素”，以及本表格10-Q第一部分第1項簡明合併財務報表附註中的 “附註13——承諾和意外開支”，以進一步討論我們的業務面臨的這些風險和其他風險。

我們認為，我們現有的現金、現金等價物和投資、預計將從運營中產生的現金以及我們預期的資本市場準入，以及通過第三方來源提供的潛在外部資金，將足以在可預見的將來為我們的經營活動、預期的資本支出和信貸產品提供資金。根據市場狀況，我們可能會不時發行債務，包括通過私募或公開募股，為我們的運營活動提供資金、融資收購、進行戰略投資、根據股票回購計劃回購股票或降低資本成本。

現金流

下表彙總了我們的簡明合併現金流量表：
截至9月30日的九個月
20212020
（以百萬計）
提供的淨現金（用於）：
經營活動(1)
$4,577 $4,507 
投資活動(1)
(2,356)(13,284)
籌資活動(1)
(186)10,130 
匯率對現金、現金等價物和限制性現金的影響(106)26 
現金、現金等價物和限制性現金的淨增長$1,929 $1,379 
(1) 對上期金額進行了修訂，以符合本期的列報方式。有關更多信息，請參閲本表格10-Q第一部分第1項中簡明合併財務報表附註中的 “附註1—重要會計政策概述和摘要”。

運營活動

在截至2021年9月30日的九個月中，我們的經營活動產生了46億美元的現金，這主要是由於32億美元的營業收入，以及對非現金支出的調整，包括11億美元的股票薪酬、9.39億美元的折舊和攤銷以及7.1億美元的交易和信貸損失準備金。淨收益還根據我們戰略投資的3.36億美元淨收益、1.75億美元的遞延所得税變動、1.55億美元的應收賬款變動以及8.92億美元其他資產和負債的變化進行了調整，這些變動主要與該期間發生的實際現金交易損失有關。

在截至2020年9月30日的九個月中，我們的經營活動產生了45億美元的現金，這主要歸因於23億美元的營業收入，以及對非現金支出的調整，包括14億美元的交易和信貸損失準備金、9.99億美元的股票薪酬以及8.88億美元的折舊和攤銷。淨收益還根據我們戰略投資的9.73億美元淨收益、1.15億美元的應付所得税變動以及2.2億美元其他資產和負債的變化進行了調整，主要與該期間發生的8.16億美元的實際現金交易虧損以及其他資產的增加2.18億美元有關，部分被應計費用和其他負債的增加8.14億美元所抵消。

在截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中，繳納的所得税現金淨額分別為4.36億美元和4.44億美元。

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投資活動

在截至2021年9月30日的九個月中，用於投資活動的淨現金為24億美元，主要用於購買309億美元的投資，購買6.95億美元的房地產和設備，扣除6.43億美元的應收本金貸款變動，以及4.69億美元的收購（扣除收購的現金）。這些現金流出被304億美元的投資的到期日和銷售額部分抵消。

在截至2020年9月30日的九個月中，用於投資活動的淨現金為133億美元，主要用於購買283億美元的投資，36億美元的收購（扣除收購的現金），11億美元的客户應收資金變動，以及購買6.4億美元的房地產和設備。197億美元的投資到期日和銷售額、扣除5.23億美元的應收本金貸款的變動以及1.2億美元的不動產和設備出售收益部分抵消了這些現金流出。

籌資活動

在截至2021年9月30日的九個月中，用於融資活動的淨現金為1.86億美元，這主要是由於根據我們的股票回購計劃回購了19億美元的普通股，以及與10億美元股權獎勵淨股結算相關的預扣税，但部分被應付資金和應付給客户的26億美元金額的變化所抵消。

在截至2020年9月30日的九個月中，我們通過融資活動產生了101億美元的現金，這主要是由於應付資金和應付給客户的79億美元金額的變化、以固定利率票據形式發行長期債務的現金收益以及根據我們的70億美元信貸協議的借款收益。這些現金流入被根據我們的30億美元信貸協議償還的未償借款、根據股票回購計劃回購的14億美元普通股以及與4.63億美元股權獎勵淨額結算相關的預扣税款所部分抵消。

匯率對現金、現金等價物和限制性現金的影響

截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中，外匯匯率對現金、現金等價物和限制性現金分別產生了1.06億美元的負面影響和2600萬澳元的正面影響，這主要是由於美元兑澳元匯率的波動。

資產負債表外的安排

截至2021年9月30日，我們沒有任何對我們的合併財務狀況、經營業績、流動性、資本支出或資本資源具有或合理可能對當前或未來產生重大影響的資產負債表外安排。

項目 3：關於市場風險的定量和定性披露

市場風險是指利率、外幣匯率和股票投資風險等市場因素的不利變化導致的市場風險敏感型工具可能遭受的經濟損失。管理層制定並監督管理我們的投資、融資和外幣衍生品活動的政策的實施，以降低市場風險。我們持續監控風險敞口。

利率風險

我們面臨與投資組合相關的利率風險，以及作為客户賬户在簡明合併資產負債表中持有的客户餘額基礎的利率敏感資產。

截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們的總現金、現金等價物和投資組合（不包括限制性現金和戰略投資）中分別約有47％和30％以現金和現金等價物形式持有。客户賬户中我們在簡明合併資產負債表上持有的客户餘額所依據的資產以利息和非計息銀行存款、定期存款和可供出售債務證券進行維持。根據我們運營的某些司法管轄區的適用監管要求和商法的定義，我們力求在持有符合條件的流動資產的同時保留本金，金額至少等於所有客户餘額總額的100％。我們不為應付給客户的款項支付利息。

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如果利率提高100個基點，那麼截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們的可供出售債務證券投資組合的公允價值將分別減少約2.43億美元和1.73億美元。

我們有90億美元的固定利率債務，到期日各不相同。由於這些票據按固定利率計息，因此不會導致與利率變動相關的任何財務報表風險。但是，當利率變化時，這些票據的公允價值會波動。我們還承諾提供50億美元的循環信貸額度。根據我們的債務評級，我們有義務為該融資機制下的借款支付利息以及其他慣常費用，包括預付費用和未使用的承諾費。該融資機制下的借款（如果有）按浮動利率計息。因此，在借款的範圍內，我們面臨與利率波動相關的風險。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們在該信貸額度下均未償還金額。有關更多信息，請參閲本10-Q表第一部分第1項中簡明合併財務報表附註中的 “附註12——債務”。

利率還可能對客户的支出水平以及支付欠我們的未付金額的能力和意願產生不利影響。較高的利率通常會導致客户向我們或抵押貸款、信用卡和其他消費和商業貸款的貸款人承擔更大的還款義務，這可能會降低我們的客户履行對我們的義務的能力，從而導致拖欠款、扣款以及貸款和應收利息備抵增加，這可能會對我們的淨收入產生不利影響。

外幣匯率風險

我們在國際上有大量以外幣計價的業務，主要是英鎊、歐元、澳元和加元，這使我們面臨外幣匯率風險，這可能會對我們的財務業績產生不利影響。我們以各種外幣進行業務交易，並擁有可觀的國際收入和成本。此外，我們還向我們的國際子公司收取知識產權和技術的使用以及某些企業服務的費用。我們的現金流、經營業績以及受外幣匯率波動影響的某些公司間餘額可能與預期存在重大差異，並且由於外幣波動和相關的套期保值活動，我們可能會錄得重大收益或虧損。我們通常是外幣的淨接收國，因此受益於美元的疲軟，並受到美元相對於外幣走強的不利影響。

我們制定了外幣兑換風險管理計劃，旨在識別重大外幣風險敞口，管理這些風險敞口，並通過執行外幣兑換合約，減少貨幣波動對合並現金流和經營業績的潛在影響。這些外幣兑換合約被視為衍生工具；有關我們的外幣兑換合約的更多詳情，請參閲本10-Q表第一部分第1項中簡明合併財務報表附註中的 “附註10——衍生工具”。

我們使用外幣遠期外匯合約來保護我們預測的美元等值收益和對外國子公司的投資免受外幣匯率的不利變動的影響。這些套期保值合約減少了但並未完全消除不利的外幣匯率變動的影響。出於會計目的，我們將這些合約指定為現金流和淨投資套期保值。衍生品的收益或虧損最初作為累計其他綜合收益（“AOCI”）的組成部分報告。隨後，現金流套期保值被重新分類為財務報表細列項目，其中對衝項目記錄在預測交易影響收益的同一時期。與淨投資對衝相關的累計收益和虧損將保留在AOCI中，直到外國子公司被出售或進行實質性清算，屆時它們將被重新歸類為收益。

我們考慮了外幣匯率的歷史趨勢，並確定短期內所有貨幣的匯率有可能發生20％的變化。如果美元在2021年9月30日和2020年12月31日下跌20％，那麼AOCI中記錄的與我們的税前外匯遠期合約相關的金額將分別減少約10億美元和11億美元。如果美元在2021年9月30日和2020年12月31日上漲20％，那麼AOCI中記錄的與我們的税前外匯遠期合約相關的金額將分別增加約10億美元和11億美元。


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我們還有一項額外的外幣兑換管理計劃，在該計劃中，我們使用外幣兑換合約來抵消以子公司本位幣以外的貨幣計價的資產和負債的外幣兑換風險。這些合約未被指定為套期保值工具，它們減少但不能完全消除貨幣匯率變動對我們資產和負債的影響。我們資產和負債的外幣匯兑損益記入其他收入（支出），淨額並被外幣兑換合約的損益所抵消。

如果不考慮外幣兑換合約的抵消影響，所有貨幣的20％匯率的不利變化將對截至2021年9月30日和2020年12月31日的所得税前收入分別造成約9.52億美元和3.53億美元的負面影響。截至2021年9月30日生效的外匯合約將對所得税前收入產生約10億美元的積極影響，從而產生約4900萬美元的淨正面影響。截至2020年12月31日的外幣兑換合約將對所得税前收入產生約3.69億美元的積極影響，從而產生約1,600萬美元的淨正面影響。這些合理可能的20％不利匯率變化適用於資產負債表日以子公司本位貨幣以外的貨幣計價的總貨幣資產和負債，以計算這些變化將在短期內對我們的所得税前收入產生的不利影響。

股權投資風險

我們的戰略投資受到各種與市場相關的風險的影響，這些風險可能會大大降低或增加投資組合的賬面價值。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們的戰略投資總額分別為35億美元和32億美元，約佔兩個日期我們現金、現金等價物和投資組合總額的17％。我們的戰略投資包括公開交易的有價股權證券和非有價股權證券，後者主要是對私人控股公司的投資。我們需要通過簡明的合併損益表記錄對這些戰略投資價值的所有調整。因此，我們預計，由於與我們在有價股票證券投資相關的公允價值的變化以及與計量替代方案下的非有價股票證券相關的可觀測價格的變化，未來時期我們的淨收益將出現波動。根據市場狀況，這些變化可能是實質性的。假設截至2021年9月30日，我們的戰略投資賬面價值將發生10％的負面變化，這可能在短期內發生，這將導致投資組合的賬面價值減少約3.48億美元。當事件和情況表明此類資產的公允價值下降低於賬面價值時，我們會審查根據衡量備選方案核算的非有價股票投資的減值情況。我們的分析包括對近期經營業績和趨勢的回顧、近期證券的購買和銷售以及其他公開數據。

項目 4: 控制和程序

(a) 評估披露控制和程序。 根據1934年《證券交易法》第13a-15（b）條或第15d-15（b）條對我們的披露控制和程序（定義見1934年《證券交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至本報告所涉期末，我們的披露控制和程序是有效的。

(b) 內部控制的變化。 在截至2021年9月30日的季度中，我們的財務報告內部控制沒有發生任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。




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第二部分：其他信息

項目 1: 法律訴訟

本10-Q表第一部分第1項簡明合併財務報表附註中 “附註13——承諾和突發事件——訴訟和監管事項” 下載列的信息以引用方式納入此處。

第 1A 項：風險因素

我們面臨各種風險和不確定性，這可能會對我們的業務、經營業績、財務狀況、未來業績和普通股的交易價格產生重大影響。您應仔細閲讀以下信息以及我們於2021年2月5日向美國證券交易委員會提交的截至2020年12月31日止年度的10-K表年度報告（“2020年10-K表格”）第一部分第1A項 “風險因素” 中顯示的信息。以下信息補充，在不一致的程度上，取代了2020年表格10中 “風險因素” 部分中顯示的某些信息‑K. 應仔細審查這些風險因素，以及我們的簡明合併財務報表及其附註以及本報告中出現的其他信息，以獲取有關影響我們的風險的重要信息。

法律、監管和合規風險

我們的業務受到廣泛的政府監管和監督。我們未能遵守廣泛、複雜、重疊且經常變化的規則、法規和法律解釋可能會對我們的業務造成重大損害。

貸款監管

PayPal的美國消費者短期分期貸款產品受聯邦法律、州貸款法（其中一些需要獲得許可和/或州監管機構通知）、聯邦和州債務追收法，並遵守消費者金融保護局（“CFPB”）實施的《平等信貸機會法》和《B條例》以及其他適用的法律法規。此外，我們持有許多美國州貸款許可證。全球監管機構對短期分期付款產品的關注日益增加，可能會導致法律或法規要求更改我們的政策、程序、運營和產品供應。如果發現我們違反了適用法律或法規的任何方面，我們可能會受到罰款、其他執法行動和訴訟。

加密貨幣監管

加密貨幣的監管仍是一個不斷演變的領域，我們預計它可能會受到額外的監管和許可要求的約束，包括由於我們的加密貨幣產品範圍擴大以及我們提供這些產品的司法管轄區數量的增加。不斷變化的監管環境可能要求我們進行產品變更，限制某些司法管轄區的產品供應，或實施額外的、可能代價高昂的控制措施。如果我們未能遵守適用於我們的法規、要求或禁令，我們可能會面臨監管或其他執法行動，並可能面臨罰款和其他後果。

此外，與我們的加密貨幣產品相關的財務和第三方風險，例如不當訪問和盜竊我們的託管人持有的加密貨幣資產，託管人的保險範圍不足以償還我們的所有此類損失，託管人未能保持對向我們提供的託管和結算服務的有效控制，託管人無法購買或清算所持有的加密貨幣，以及交易對手金融機構違約的財務或履約義務，都可能產生重大和不利的影響影響我們的財務業績並嚴重損害我們的業務。

消費者保護

違反聯邦和州消費者保護法律法規，包括CFPB實施的《電子資金轉賬法》（“EFTA”）和E條例的行為，可能會導致對重大實際損害賠償或法定損害賠償或處罰（在某些情況下包括三倍賠償）和原告律師費的評估。對於指控我們的業務違反歐洲自由貿易聯盟和E條例的訴訟，或以其他方式預先提出與我們的商業行為（例如，我們不當持有消費者資金或以其他方式不當限制消費者賬户）有關的救濟索賠，我們受其約束，並已支付了和解金額。


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CFPB發佈了關於預付賬户的最終規則，該規則於2019年4月1日生效。為了遵守最終規則，我們已經實施了某些變更，並對某些美國消費者賬户的設計及其可操作性進行了重大更改，這可能會導致客户意想不到的混亂和不滿，阻礙客户開設新賬户，要求我們重新分配資源並增加成本，這可能會對我們的業務產生負面影響。2021年10月，CFPB根據其市場監督機構發佈了一項命令，要求公司提供有關其支付產品的大量信息，包括有關收集、使用和訪問數據以及消費者保護等方面的信息。

根據歐盟法規，PayPal主要通過盧森堡監管機構（PayPal（歐洲））的 “護照” 通知程序在歐洲經濟區（“EEA”）國家向其他歐洲經濟區成員國的監管機構提供服務。除了盧森堡消費者保護法外，這些國家的監管機構可以向我們通報適用於我們業務的當地消費者保護法，還可以設法説服當地監管機構命令PayPal直接或通過分支機構在當地開展活動。這些監管機構的這些或類似行動可能會增加成本或延遲我們在歐洲擴展業務的能力。

客户數據的隱私和保護

與 “隱私和數據保護法”（定義見 “第 1 項”）相關的法律和監管環境2020年表格（10-K）中的 “商業—政府監管” 繼續以我們無法預測的方式發展和演變，包括雲計算、人工智能、加密貨幣和區塊鏈技術等技術。如果我們未能遵守向用户傳達的隱私政策或隱私和數據保護法，或認為我們未能遵守隱私和數據保護法，都可能導致數據保護機構、政府實體或其他機構對我們提起訴訟或採取行動。此類訴訟或訴訟可能會使我們面臨鉅額罰款、處罰、判決和負面宣傳，這可能要求我們改變業務慣例，增加合規的成本和複雜性，並對我們的業務造成重大損害。此外，遵守不一致的隱私和數據保護法律可能會限制我們向客户提供產品和服務的能力。有關數據保護和信息安全的更多信息，請參閲 “第 1 項。我們的 2020 年 10-K 表格中的 “商業—政府監管”。

PayPal依靠多種合規方法將歐洲經濟區（“EEA”）個人的個人數據傳輸到美國，包括用於內部傳輸某些類型個人數據的約束性公司規則（“BCR”）和歐盟委員會批准的用於向第三方傳輸和從第三方傳輸的標準合同條款（“SCC”）。我們將繼續監測和應對跨境數據傳輸要求的變化。2021年6月，歐盟委員會實施了新的SCC要求，對PayPal、其商家和供應商施加了新的合同和運營要求，以遵守某些明確的義務，包括與政府訪問透明度、增強數據主體權利和更廣泛的第三方評估相關的要求，以確保保護PayPal的歐洲經濟區客户和/或員工向歐洲經濟區以外的國家出口的個人數據。就PayPal依賴SCC而言，此類合作將需要根據更新後的要求制定新的合同安排，以避免PayPal在第三國處理歐洲經濟區數據的能力受到限制。

繼2018年通過《加州消費者隱私法》（“CCPA”）之後，美國多個州也提出了類似的立法來保護本州的消費者。加利福尼亞州通過了2020年消費者隱私權法案（“CPRA”，CCPA修正案），弗吉尼亞州通過了《弗吉尼亞消費者數據保護法》（2021年3月2日簽署成為法律），科羅拉多州通過了《科羅拉多州隱私法》（2021年7月7日簽署成為法律）。州級隱私法的持續增加可能會導致一系列不同的隱私規則，包括不一致的條款、問責要求、個人權利和州執法權力。在缺乏聯邦立法的情況下，州一級的隱私領域可能會變得越來越複雜，並可能加劇監管審查、業務成本和消費者的困惑。

將我們的支付服務用於非法目的可能會損害我們的業務。

我們的支付系統容易受到潛在的非法或不當用途的影響，包括洗錢、資助恐怖主義、逃避制裁、非法在線賭博、欺詐性銷售商品或服務、非法銷售處方藥或受管制藥物、軟件、電影、音樂和其他受版權保護或商標的商品（尤其是數字商品）、銀行欺詐、兒童色情、人口販運、酒精飲料或煙草製品的違禁銷售、證券欺詐、金字塔或龐氏騙局，或者為其他人提供便利非法或不當的活動。將我們的支付系統用於非法或不當用途已經使我們面臨索賠、個人和集體訴訟，以及政府和監管機構的要求、詢問或調查，並可能導致責任並損害我們的聲譽。例如，由於使用我們的支付系統進行非法活動以及我們未能發現或阻止此類使用，政府執法機構或監管機構可能會試圖對我們施加額外的限制或責任。

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此外，某些在一個司法管轄區可能合法的活動在另一個司法管轄區可能是非法的，並且商家可能會被認定對故意或無意中進口或出口非法商品負責，從而導致我們承擔責任。知識產權所有者或政府機構可以尋求對參與銷售侵權或涉嫌侵權物品的支付解決方案提供商（包括PayPal）提起法律訴訟。任何威脅或由此產生的索賠都可能導致聲譽損害，任何由此產生的負債、交易量損失或成本增加都可能損害我們的業務。





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項目2：未經登記的股權證券銷售和所得款項的使用

回購股權證券

2018 年 7 月，我們董事會批准了一項股票回購計劃，該計劃規定回購我們高達 100 億美元的普通股，自授權之日起沒有到期。我們的股票回購計劃旨在抵消股票補償計劃攤薄的影響，並且根據市場狀況和其他因素，還可用於機會性地回購我們的普通股以減少已發行股票數量。根據我們的股票回購計劃，任何股票回購都可以通過公開市場交易、大宗交易、私下談判的交易（包括加速股票回購協議）或管理層認為適當的時候和金額的其他方式進行，並將由我們的營運資金或其他融資替代方案提供資金。此外，任何股票回購都受市場狀況和其他不確定性的影響，我們無法預測是否或何時會進行任何股票回購。我們可能隨時終止我們的股票回購計劃，恕不另行通知。

截至2021年9月30日的三個月中，我們的股票回購計劃下的股票回購活動彙總如下：
購買的股票總數
平均價格
每股支付(1)
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數根據計劃或計劃可能購買的股票的大致美元價值
（以百萬計，每股金額除外）
截至 2021 年 6 月 30 日的餘額$6,910 
2021 年 7 月 1 日至 2021 年 7 月 31 日— $— — 6,910 
2021 年 8 月 1 日至 2021 年 8 月 31 日1.3 $275.12 1.3 6,560 
2021 年 9 月 1 日至 2021 年 9 月 30 日— $— — 6,560 
截至 2021 年 9 月 30 日的餘額
1.3 1.3 $6,560 
(1) 公開市場購買的每股平均價格包括經紀人佣金。

項目 3：優先證券違約

沒有。

項目 4: 礦山安全披露

不適用。

項目 5: 其他信息

沒有。


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項目 6: 展品

展品索引

以引用方式納入
展覽
數字		展品描述表單提交日期隨函提交
10.01+
對PayPal Holdings, Inc.修訂和重述的員工股票購買計劃的修訂--X
10.02+
PayPal Holdings, Inc. 經修訂和重述的控制權和遣散計劃執行變動--X
31.01
根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 302 條的要求對註冊人的首席執行官進行認證--X
31.02
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條的要求，對註冊人的首席財務官進行認證--X
32.01*
根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條的要求對註冊人的首席執行官進行認證--X
32.02*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條的要求，對註冊人的首席財務官進行認證--X
101
以下與公司截至2021年9月30日的季度10-Q表季度報告相關的財務信息，格式為ixBRL（在線可擴展業務報告語言）：（i）簡明合併資產負債表，（ii）簡明合併收益表，（iii）簡明合併綜合收益表，（iv）簡明合併股東權益表，（v）簡明合併現金流量表；及 (vi) 簡明綜合財務報表的相關附註
--X
104封面交互式數據文件，採用 ixBRL 格式化幷包含在附錄 101 中--X
+ 表示管理合同或補償計劃或安排。
* 本附錄32.01和32.02中提供的認證被視為本10-Q表格的附件，就交易法第18條而言，不會被視為 “已提交”。除非註冊人特別以引用方式將其納入根據《證券法》或《交易法》提交的任何文件，否則此類認證將不被視為以引用方式納入其中。


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簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
 
 PayPal 控股有限公司
 首席執行官：
日期：2021年11月8日來自：/s/ 丹尼爾·舒爾曼
  丹尼爾·舒爾曼
  總裁兼首席執行官
 
 首席財務官：
日期：2021年11月8日來自：
/s/ John D. Rainey
  約翰·雷尼
                                                                                        首席財務官兼執行副總裁
全球客户運營
 
 首席會計官：
日期：2021年11月8日來自：/s/ 傑弗裏·卡爾博夫斯基
  傑弗裏·W·卡博夫斯基
 副總裁、首席會計官
  

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