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年 4 月 1 日會員US-GAAP：普通階級成員HLI：修訂並重申 2016 年激勵獎勵計劃成員2017-10-190001302215HLI: 2018 年 4 月 1 日會員HLI：修訂並重申 2016 年激勵獎勵計劃成員US-GAAP：B類普通會員2017-10-1900013022152017-10-192017-10-19hli: 庫存類別哈利:投票00013022152015-08-180001302215US-GAAP：普通階級成員SRT: 董事會成員2023-10-012023-12-310001302215US-GAAP：普通階級成員SRT: 董事會成員2022-10-012022-12-310001302215US-GAAP：普通階級成員SRT: 董事會成員2023-04-012023-12-310001302215US-GAAP：普通階級成員SRT: 董事會成員2022-04-012022-12-310001302215US-GAAP：普通階級成員美國公認會計準則：投資者會員2023-12-310001302215US-GAAP：普通階級成員SRT: 董事會成員2023-12-310001302215US-GAAP：普通階級成員美國公認會計準則：投資者會員2022-12-310001302215US-GAAP：普通階級成員SRT: 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企業融資會員US-GAAP：運營部門成員2022-04-012022-12-310001302215HLI：財務重組成員US-GAAP：運營部門成員2023-10-012023-12-310001302215HLI：財務重組成員US-GAAP：運營部門成員2022-10-012022-12-310001302215HLI：財務重組成員US-GAAP：運營部門成員2023-04-012023-12-310001302215HLI：財務重組成員US-GAAP：運營部門成員2022-04-012022-12-310001302215HLI：財務諮詢服務會員US-GAAP：運營部門成員2023-10-012023-12-310001302215HLI：財務諮詢服務會員US-GAAP：運營部門成員2022-10-012022-12-310001302215HLI：財務諮詢服務會員US-GAAP：運營部門成員2023-04-012023-12-310001302215HLI：財務諮詢服務會員US-GAAP：運營部門成員2022-04-012022-12-310001302215US-GAAP：企業非細分市場成員2023-10-012023-12-310001302215US-GAAP：企業非細分市場成員2022-10-012022-12-310001302215US-GAAP：企業非細分市場成員2023-04-012023-12-310001302215US-GAAP：企業非細分市場成員2022-04-012022-12-310001302215US-GAAP：材料核對項目成員2023-10-012023-12-310001302215US-GAAP：材料核對項目成員2022-10-012022-12-310001302215US-GAAP：材料核對項目成員2023-04-012023-12-310001302215US-GAAP：材料核對項目成員2022-04-012022-12-310001302215HLI: 企業融資會員US-GAAP：運營部門成員2023-12-310001302215HLI: 企業融資會員US-GAAP：運營部門成員2023-03-310001302215HLI：財務重組成員US-GAAP：運營部門成員2023-12-310001302215HLI：財務重組成員US-GAAP：運營部門成員2023-03-310001302215HLI：財務諮詢服務會員US-GAAP：運營部門成員2023-12-310001302215HLI：財務諮詢服務會員US-GAAP：運營部門成員2023-03-310001302215US-GAAP：運營部門成員2023-12-310001302215US-GAAP：運營部門成員2023-03-310001302215US-GAAP：企業非細分市場成員2023-12-310001302215US-GAAP：企業非細分市場成員2023-03-310001302215國家：美國2023-10-012023-12-310001302215國家：美國2022-10-012022-12-310001302215國家：美國2023-04-012023-12-310001302215國家：美國2022-04-012022-12-310001302215US-GAAP：非美國會員2023-10-012023-12-310001302215US-GAAP：非美國會員2022-10-012022-12-310001302215US-GAAP：非美國會員2023-04-012023-12-310001302215US-GAAP：非美國會員2022-04-012022-12-310001302215國家：美國2023-12-310001302215國家：美國2023-03-310001302215US-GAAP：非美國會員2023-12-310001302215US-GAAP：非美國會員2023-03-310001302215US-GAAP：後續活動成員2024-01-252024-01-25


美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單
10-Q
☒    根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年12月31日
或者
☐    根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從 __________ 到 ________________ 的過渡期內
委員會檔案編號： 001-37537
Houlihan Lokey, Inc.
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華95-2770395
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		（美國國税局僱主
識別碼）
10250 星座大道。
5第四地板
洛杉磯, 加利福尼亞90067
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(310)788-5200
（註冊人的電話號碼，包括區號）
不適用
（如果自上次報告以來發生了變化，則以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
A 類普通股，面值 0.001 美元HLI紐約證券交易所
用勾號指明註冊人是否：（1）在過去的12個月中（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天內是否受到此類申報要求的約束。是的    x沒有¨
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的  x沒有 ¨
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器
x
加速過濾器¨
非加速過濾器
¨  
規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用勾號註明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第 13 (a) 條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。 ¨
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐沒有 x
截至 2024 年 2 月 5 日，註冊人已經 52,119,187A類普通股，每股面值0.001美元，以及 16,993,327已發行的B類普通股，每股面值0.001美元。


HOULIHAN LOKEY, INC.和子公司
目錄
頁面
第一部分財務信息
第 1 項。
財務報表
1
合併資產負債表
1
合併綜合收益表
2
股東權益變動綜合報表
3
合併現金流量表
5
合併財務報表附註
6
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
25
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
33
第 4 項。
控制和程序
34
第二部分。其他信息
第 1 項。
法律訴訟
34
第 1A 項。
風險因素
34
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
35
第 3 項。
優先證券違約
35
第 4 項。
礦山安全披露
35
第 5 項。
其他信息
35
第 6 項。
展品
36
簽名
          
37


第一部分財務信息
第 1 項。    財務報表
HOULIHAN LOKEY, INC.和子公司
合併資產負債表
（未經審計）
（以千計，股票數據和麪值除外）2023年12月31日2023年3月31日
資產
現金和現金等價物$555,532 $714,439 
限制性現金373 373 
投資證券35,367 37,309 
應收賬款，扣除信貸損失備抵金美元9,317和 $8,773，分別地
152,755 182,029 
未開票的工作正在進行中，扣除信貸損失備抵金 $9,941和 $5,622，分別地
174,178 115,045 
應收所得税32,898 17,693 
遞延所得税103,472 104,941 
財產和設備，淨額130,696 88,345 
經營租賃使用權資產356,595 333,877 
善意1,128,610 1,087,784 
其他無形資產，淨額199,941 203,370 
其他資產88,491 83,609 
總資產$2,958,908 $2,968,814 
負債和股東權益
負債：
應計工資和獎金$575,088 $765,877 
應付賬款和應計費用100,319 113,421 
遞延收益41,014 40,695 
遞延所得税3,269 544 
經營租賃負債420,107 374,869 
其他負債49,808 60,111 
負債總額1,189,605 1,355,517 
承付款和或有開支（注17）
股東權益：
A 類普通股，$0.001面值。已授權 1,000,000,000股票；已發行和流通股份 52,027,676和 50,638,924分別為股票
52 51 
B 類普通股，$0.001面值。已授權 1,000,000,000股票；已發行和流通股份 17,114,509和 18,048,345分別為股票
17 18 
額外的實收資本701,996 642,970 
留存收益1,121,387 1,033,072 
累計其他綜合虧損(54,149)(62,814)
股東權益總額1,769,303 1,613,297 
負債和股東權益總額$2,958,908 $2,968,814 
參見隨附的合併財務報表附註
1

HOULIHAN LOKEY, INC.和子公司
綜合收益合併報表
（未經審計）
截至12月31日的三個月截至12月31日的九個月
（以千計，股票和每股數據除外）2023202220232022
收入$511,130 $456,499 $1,393,948 $1,364,680 
運營費用：
員工薪酬和福利324,039 289,348 884,064 864,942 
旅行、膳食和娛樂17,325 14,271 47,494 37,691 
租金19,002 12,852 55,418 37,927 
折舊和攤銷6,657 13,256 20,275 51,874 
信息技術和通信15,443 14,751 43,319 38,924 
專業費用14,853 7,795 35,269 23,862 
其他運營費用17,271 20,053 47,945 58,346 
運營費用總額414,590 372,326 1,133,784 1,113,566 
營業收入96,540 84,173 260,164 251,114 
其他（收入）/支出，淨額(6,035)563 (12,336)7,416 
所得税準備金前的收入102,575 83,610 272,500 243,698 
所得税準備金31,772 20,559 73,276 49,135 
淨收入70,803 63,051 199,224 194,563 
扣除税款的其他綜合收入：
外幣折算調整25,574 24,204 8,665 (26,659)
歸屬於Houlihan Lokey, Inc.的綜合收益$96,377 $87,255 $207,889 $167,904 
歸屬於Houlihan Lokey, Inc.普通股股東：
已發行普通股的加權平均股數：
基本64,411,668 63,381,024 64,258,216 63,360,741 
完全稀釋67,886,301 69,725,692 67,896,302 69,453,588 
每股收益（附註13）
基本$1.10 $0.99 $3.10 $3.07 
完全稀釋$1.04 $0.90 $2.93 $2.80 

參見隨附的合併財務報表附註
2

HOULIHAN LOKEY, INC.和子公司
股東權益變動合併報表
（未經審計）
A 類普通股
B 類普通股
額外的實收資本
留存收益
累計其他綜合虧損
股東權益總額
（以千計，共享數據除外）
股份
$
股份
$
$
$
$
$
餘額 — 2023 年 10 月 1 日51,565,992 $52 17,427,625 $17 $638,404 $1,087,326 $(79,723)$1,646,076 
已發行的股票— — 165,834 — 20,955 — — 20,955 
股票補償歸屬（注14）— — — — 42,735 — — 42,735 
分紅— — — — — (36,742)— (36,742)
將 B 類股份轉換為 A 類股份461,684 — (461,684)— — — — — 
回購/沒收的其他股份— — (17,266)— (98)— — (98)
淨收入— — — — — 70,803 — 70,803 
未實現翻譯的變化— — — — — — 25,574 25,574 
綜合收入總額— — — — — 70,803 25,574 96,377 
餘額 — 2023 年 12 月 31 日52,027,676 $52 17,114,509 $17 $701,996 $1,121,387 $(54,149)$1,769,303 
A 類普通股
B 類普通股
額外的實收資本
留存收益
累計其他綜合虧損
股東權益總額
（以千計，共享數據除外）
股份
$
股份
$
$
$
$
$
餘額 — 2022年10月1日49,780,875 $50 18,874,122 $19 $559,605 $981,204 $(94,210)$1,446,668 
已發行的股票— — 91,435 — 3,505 — — 3,505 
股票補償歸屬（注14）— — — — 39,523 — — 39,523 
分紅— — — — — (36,009)— (36,009)
將 B 類股份轉換為 A 類股份670,268 1 (670,268)(1)— — — — 
回購/沒收的其他股份(100,000)(1)(23,456)— (284)— — (285)
淨收入— — — — — 63,051 — 63,051 
未實現翻譯的變化— — — — — — 24,204 24,204 
綜合收入總額— — — — — 63,051 24,204 87,255 
餘額 — 2022年12月31日50,351,143 $50 18,271,833 $18 $602,349 $1,008,246 $(70,006)$1,540,657 
參見隨附的合併財務報表附註
3

HOULIHAN LOKEY, INC.和子公司
股東權益變動合併報表
（未經審計）
A 類普通股
B 類普通股
額外的實收資本
留存收益
累計其他綜合虧損
股東權益總額
（以千計，共享數據除外）
股份
$
股份
$
$
$
$
$
餘額 — 2023 年 4 月 1 日50,638,924 $51 18,048,345 $18 $642,970 $1,033,072 $(62,814)$1,613,297 
已發行的股票— — 1,778,026 1 31,766 — — 31,767 
股票補償歸屬（注14）— — — — 121,745 — — 121,745 
分紅— — — — — (110,909)— (110,909)
將 B 類股份轉換為 A 類股份1,621,243 1 (1,621,243)(1)— — — — 
向非僱員董事發行的股份（注14）6,609 — — — 587 — — 587 
回購/沒收的其他股份(239,100)— (1,090,619)(1)(95,072)— — (95,073)
淨收入— — — — — 199,224 — 199,224 
未實現翻譯的變化— — — — — — 8,665 8,665 
綜合收入總額— — — — — 199,224 8,665 207,889 
餘額 — 2023 年 12 月 31 日52,027,676 $52 17,114,509 $17 $701,996 $1,121,387 $(54,149)$1,769,303 
A 類普通股
B 類普通股
額外的實收資本
留存收益
累計其他綜合虧損
股東權益總額
（以千計，共享數據除外）
股份
$
股份
$
$
$
$
$
餘額 — 2022年4月1日49,853,564 $50 17,649,555 $18 $564,761 $922,223 $(43,347)$1,443,705 
已發行的股票— — 2,396,325 2 9,524 — — 9,526 
股票補償歸屬（注14）— — — — 118,885 — — 118,885 
分紅— — — — — (108,540)— (108,540)
將 B 類股份轉換為 A 類股份1,168,127 1 (1,168,127)(1)— — — — 
向非僱員董事發行的股份（注14）6,739 — — — 570 — — 570 
回購/沒收的其他股份(677,287)(1)(605,920)(1)(91,391)— — (91,393)
淨收入— — — — — 194,563 — 194,563 
未實現翻譯的變化— — — — — — (26,659)(26,659)
綜合收入總額— — — — — 194,563 (26,659)167,904 
餘額 — 2022年12月31日50,351,143 $50 18,271,833 $18 $602,349 $1,008,246 $(70,006)$1,540,657 
參見隨附的合併財務報表附註
4

HOULIHAN LOKEY, INC.和子公司
合併現金流量表
（未經審計）
截至12月31日的九個月
（以千計） 20232022
來自經營活動的現金流：
淨收入$199,224 $194,563 
為使淨收入與經營活動中使用的淨現金相協調而進行的調整：
遞延所得税3,661 (10,985)
壞賬準備金，淨額9,353 11,676 
投資證券的未實現虧損(701)4,264 
非現金租賃費用26,528 17,988 
折舊和攤銷20,275 51,874 
或有對價估值(969)2,869 
薪酬支出——權益和負債分類股票獎勵（注14）126,123 122,766 
運營資產和負債的變化：
應收賬款26,331 (234)
未開票的工作正在進行中(63,451)(52,742)
其他資產(4,643)(17,896)
應計工資和獎金(191,814)(312,888)
應付賬款和應計費用及其他(31,379)(49,109)
遞延收益319 11,823 
應繳所得税(15,709)(75,844)
經營活動中提供/（使用）的淨現金103,148 (101,875)
來自投資活動的現金流：
購買投資證券(3,420)(14,496)
投資證券的銷售或到期6,062 82,600 
收購業務，扣除收購的現金 (3,853)— 
購買財產和設備，淨額(54,507)(31,646)
投資活動提供/（用於）投資活動的淨現金(55,718)36,458 
來自融資活動的現金流：
已支付的股息(112,900)(108,043)
股票回購(24,952)(49,091)
為償還基於股份的獎勵的員工納税義務而支付的款項(70,120)(42,283)
已支付的收入(7,053)(6,272)
已贖回應付給前股東的貸款— (232)
向非關聯公司償還貸款— (2,488)
其他籌資活動587 570 
用於融資活動的淨現金(214,438)(207,839)
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響8,101 (11,019)
現金、現金等價物和限制性現金的淨減少(158,907)(284,275)
現金、現金等價物和限制性現金——期初714,812 834,070 
現金、現金等價物和限制性現金——期末$555,905 $549,795 
非現金活動的補充披露：
通過責任歸屬分類獎勵發行的股票$5,176 $5,955 
作為收購對價發行的股票19,343 — 
通過收購獲得的現金$228 $— 
在此期間支付的現金：
利息$319 $3,261 
税款，扣除退款後$85,324 $135,919 
監管部門罰款和處罰$15,000 $— 
參見隨附的合併財務報表附註
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HOULIHAN LOKEY, INC.和子公司
合併財務報表附註
（未經審計）
（以千計，共享數據或另有説明除外）

注意事項 1 — 背景
Houlihan Lokey, Inc.（“Houlihan Lokey” 或 “HL, Inc.”，也稱為 “公司”、“我們” 或 “我們”）是一家特拉華州公司，控制着以下主要子公司：
•Houlihan Lokey Capital, Inc. 是一家加州公司（“HL Capital, Inc.”），是HL, Inc.的全資直接子公司。HL Capital, Inc.根據1934年《證券交易法》第15（b）條註冊為經紀交易商，也是金融業監管局公司的成員。

•Houlihan Lokey Financial Advisors, Inc. 是一家加州公司（“HL FA, Inc.”），是HL, Inc.的全資直接子公司。

•Houlihan Lokey EMEA, LLP是一家在英格蘭註冊的有限責任合夥企業（“HL EMEA，LLP”），是HL, Inc.的間接子公司。HL EMEA, LLP受英國（“英國”）金融行為監管局監管。

該公司在美國、南美洲、歐洲、中東和亞太地區設有三十多個辦事處，為廣大客户提供金融服務和財務建議。公司通過提供以下方面的有針對性的服務來賺取專業費用 三業務領域：

•企業融資（“CF”）提供一般財務諮詢服務、併購建議和資本市場發行。我們就各種情況向公共和私人機構提供建議，包括買方和賣方併購交易，以及槓桿貸款、私人夾層債務、高收益債務、首次公開募股、後續股票、可轉換資產、股權私募和私募股權，並就所有類型的交易向金融發起人提供建議。我們的大部分CF收入包括成功完成交易或項目時支付的費用（“完成費”）。CF 交易可能由於我們無法控制的許多原因而無法完成。在這些情況下，我們的費用通常僅限於簽訂聘書時支付的費用（“預付費”），在某些情況下，還限於在項目過程中可能已收到的費用（“進度費”）。

•金融重組（“法國”）就通過破產程序和庭外交換、徵求同意或其他機制實施的資本重組/去槓桿化交易以及不良併購和資本市場活動向債務人、債權人和其他利益相關方提供建議。作為這些業務的一部分，我們的法國業務部門為客户提供廣泛的諮詢服務，包括：重組計劃的結構、談判和確認；交易所要約的結構和分析；負債管理交易；企業可行性評估；爭議解決和專家證詞；以及採購債務人持股融資。儘管不典型，但法國交易可能由於我們無法控制的許多原因而無法完成。在這種情況下，我們的費用通常僅限於預付金和/或進度費。

•財務和估值諮詢（“FVA”）主要提供各種資產的估值，包括：公司；流動性不足的債務和股權證券；以及知識產權（以及其他資產和負債）。這些估值用於財務報告、税務報告和其他目的。此外，我們的FVA業務部門就合併和收購及其他交易提供公平意見，就公司分拆和股息資本重組提供償付能力意見，並就其他交易提供其他類型的財務意見。此外，我們的FVA業務部門向客户提供爭議解決服務，其費用通常基於我們金融專業人員的小時費率。與我們的CF或FR分部不同，我們的FVA分部產生的費用通常不取決於交易的成功完成。
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HOULIHAN LOKEY, INC.和子公司
合併財務報表附註（續）
（未經審計）
（以千計，共享數據或另有説明除外）
注意事項 2 — 重要會計政策摘要
演示基礎
隨附的合併財務報表是根據美國公認的會計原則（“GAAP”）和美國證券交易委員會（“SEC”）的規章制度編制的，包括合併財務報表列報所需的所有信息和腳註。截至2023年12月31日的九個月的經營業績不一定表示截至2024年3月31日的財年的預期經營業績。未經審計的中期合併財務報表和合並財務報表附註應與公司截至2023年3月31日財年的10-K表年度報告（“2023年年度報告”）一起閲讀。
整合原則
合併財務報表包括公司及其擁有控股財務權益的子公司的賬目。所有公司間餘額和交易均已清除。
公司將其投資於其具有重大影響力的未合併實體，但無法使用權益法進行控制，幷包括其在其他（收益）/支出收入和虧損中的所有權份額，淨計入合併綜合收益表。
估算值的使用
根據公認會計原則編制合併財務報表要求管理層做出影響合併財務報表之日報告的資產和負債金額的估算和假設。管理層的估計和假設還影響報告期內報告的收入和支出金額，以及報告日或有資產和負債的披露。這些估計和假設基於管理層的最佳估計和判斷。管理層利用歷史經驗和其他因素，包括當前的經濟環境，持續評估其估計和假設，管理層認為在這種情況下，這些因素是合理的。當事實和情況決定時，管理層會調整此類估計和假設。由於無法精確確定未來事件及其影響，實際結果可能與這些估計有很大差異。受此類估計和假設約束的項目包括但不限於：信貸損失備抵金；遞延所得税資產的估值、收購的無形資產和商譽的估值、應計費用和股份薪酬；申報單位（分部）之間商譽和其他資產的分配；以及所得税不確定性和其他突發事件儲備金。
收入
收入包括諮詢服務的費用收入和履行合同產生的報銷費用。收入反映了我們的CF、FR和FVA業務部門產生的費用。
公司通過合同諮詢服務獲得收入，並報銷履行此類服務合同所產生的費用。所有人的收入 三業務部門（CF、FR 和 FVA）在履行義務後得到承認，履約義務可能會在一段時間內或某個時間點得到履行。支付費用的金額和時間因參與類型而異。

確認的收入金額反映了我們預計有權獲得的以換取這些承諾服務的對價（即 “交易價格”）。在確定交易價格時，我們會考慮多個因素，包括可變對價的影響。只有在金額的不確定性得到解決後，確認的累計收入金額可能不會發生重大逆轉的情況下，交易價格中才包含可變對價。在確定何時在交易價格中納入可變對價時，我們會考慮可能的結果範圍、我們過去經驗的預測價值、不確定性預計得到解決的時間段以及可能受到我們影響之外因素影響的對價金額，例如市場波動或第三方的判斷和行動。公司的絕大多數諮詢費（即與成功相關的完成費）被認為是可變和受限制的，因為它們取決於未來的事件，其中包括我們無法控制的因素（例如，交易的完成或第三方擺脱破產或法院的批准）。
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合併財務報表附註（續）
（未經審計）
（以千計，共享數據或另有説明除外）
CF業務的收入主要包括與公司融資、兼併和收購以及資本市場產品相關的諮詢服務產生的費用。這些項目產生的完成費將在相關交易有效完成時予以確認。當時，公司已經移交了對承諾服務的控制權，客户獲得了控制權。CF合同通常包含各種承諾的服務，這些服務可能會有所不同，但在合同的背景下它們並沒有區別，因為各種服務是成功促成特定交易的綜合產出的投入。

來自法國業務的收入主要包括與向債務人、債權人和其他利益方提供諮詢服務有關的費用，這些服務涉及通過破產程序和庭外交換、徵求同意或其他機制實施的資本重組或去槓桿化交易，以及不良併購和資本市場活動。隨着時間的推移，重組業務產生的預付費和進度費將予以確認 使用經過一段時間來衡量進展情況 因為我們的客户在提供這些服務時會同時獲得和消費這些服務的好處。這些合約的完成費用被視為可變且受到限制，直到相關交易實際完成為止，因為它們視未來事件而定，其中包括我們無法控制的因素（例如，交易完成或第三方擺脱破產或法院批准）。

來自FVA業務的收入主要包括與估值和盡職調查服務以及提供公平性、償付能力和其他財務意見相關的費用。收入是在某個時間點確認的，因為這些業務包括一個單一的目標，在意見或報告提交併交付給客户之前，不會將任何顯著的價值轉移給公司的客户。但是，某些業務包括諮詢服務，其費用通常基於我們金融專業人員的小時費率。隨着時間的推移，這些諮詢服務的收益將在整個項目過程中轉移給公司的客户，從而逐漸確認這些收入，而且，作為一種實際的權宜之計，公司選擇使用 “開具發票” 的方法來確認收入。

從客户那裏收取並匯給政府機構的税款，包括增值税，均按淨額計算，因此不在綜合收益表的收入中。
運營費用
公司的大部分運營費用與員工薪酬有關，其中包括公司股份激勵計劃相關部分的攤銷（注14）。其他類型的運營費用包括：差旅、膳食和娛樂；租金；折舊和攤銷；信息技術和通信；專業費用；以及其他運營費用.
外幣交易的翻譯
公司合併財務報表的報告貨幣為美元。本位幣為美元以外的子公司的資產和負債通過按報告期末匯率折算資產和負債而包含在合併中；但是，收入和支出是使用在整個財年中按月確定的適用匯率折算的。由此產生的折算調整作為累計其他綜合虧損的單獨組成部分列報，扣除適用税款。
我們不時進行交易，通過使用衍生工具或其他方法來對衝某些外幣波動的風險。截至2023年12月31日，我們有一份未償還的美元和英鎊之間的外幣遠期合約，總名義價值為美元2.0百萬。截至2022年12月31日，我們有一份英鎊和歐元之間未償還的外幣遠期合約，名義價值為歐元15.3百萬。這些合約公允價值的變化代表了所包含的淨收益/（虧損） 其他運營費用的 $11和 $ (589）分別在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月內。
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合併財務報表附註（續）
（未經審計）
（以千計，共享數據或另有説明除外）
公允價值測量
該公司採用估值技術，最大限度地利用可觀測的投入，並儘可能減少不可觀察投入的使用。公司根據市場參與者在對主要市場或最有利市場的資產或負債進行定價時使用的假設來確定公允價值。在公允價值衡量中考慮市場參與者的假設時，以下公允價值層次結構區分了可觀察和不可觀察的投入，根據會計準則編纂（“ASC”）主題820，這些投入分為以下級別之一， 公允價值測量:

•1級輸入：報告實體在計量日可獲得的相同資產或負債在活躍市場上的未經調整的報價。
•二級投入：第一級投入中包含的報價除外，這些報價在資產或負債的整個期限內可以直接或間接地觀察到。
•第三級輸入：用於衡量公允價值的資產或負債的不可觀測投入，以至於沒有可觀測的投入，從而考慮到在計量之日該資產或負債幾乎沒有市場活動（如果有的話）的情況。
對於定價投入不可觀察且市場活動有限的三級投資，管理層對公允價值的確定是基於現有的最佳信息，可能納入管理層自己的假設或涉及很大程度的判斷。
公司在估算公允價值披露時使用了以下方法和假設：
•公司債務證券：所有公允價值衡量標準均來自第三方定價服務，未經管理層調整。
•美國國庫證券：美國國債的公允價值基於最近相同或相似證券交易活動的報價。所有公允價值衡量標準均來自第三方定價服務，未經管理層調整。
在某些情況下，用於衡量公允價值的投入可能屬於公允價值層次結構的不同層次。在這種情況下，根據對公允價值衡量重要的最低投入水平來確定公允價值層次結構中的哪個類別適用於任何給定投資。公司對特定投入對整個公允價值計量的重要性的評估需要判斷和考慮該工具的特定因素。
金融工具的公允價值是指截至指定日期，在市場參與者之間的有序交易中，出售資產所獲得的金額或為轉移負債而支付的金額。公允價值衡量最大限度地利用了可觀察的投入；但是，在衡量之日資產或負債的市場活動很少（如果有的話）的情況下，公允價值衡量反映了公司自己對市場參與者在定價資產或負債時將使用的假設的判斷。這些判斷是由公司根據在這種情況下，現有的最佳信息做出的，包括預期的現金流和經過適當風險調整的貼現率，以及可觀測和不可觀察的可用信息。
由於這些工具的到期日短，現金和現金等價物、限制性現金、應收賬款、未開票工程、應付賬款和應計費用以及遞延收益的賬面價值接近公允價值。

由於這些工具承擔的浮動利率，其他資產、應付給前股東的貸款以及包含在應付給非關聯公司的貸款中的無抵押貸款的賬面價值接近公允價值。

現金和現金等價物以及限制性現金
現金和現金等價物包括在銀行持有的現金和原始到期日為三個月或更短的高流動性投資。截至2023年12月31日和2023年3月31日，公司在銀行的現金餘額超過了保險限額。該公司認為，在現金及現金等價物方面，它不面臨任何重大信用風險。
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合併財務報表附註（續）
（未經審計）
（以千計，共享數據或另有説明除外）
下表提供了現金和現金等價物以及合併資產負債表中報告的限制性現金的對賬情況，其總額與合併現金流量表中顯示的相同金額的總和。
2023年12月31日2023年3月31日
現金和現金等價物$555,532 $714,439 
限制性現金 (1)
373 373 
現金、現金等價物和限制性現金總額$555,905 $714,812 
(1)截至2023年12月31日和2023年3月31日，限制性現金包括為我們的法蘭克福辦事處簽發的現金擔保信用證。

投資證券
投資證券主要由公司債務和美國國庫證券組成，原始到期日超過90天。該公司將其公司債務和美國國債歸類為交易，並在合併資產負債表中按公允價值對其進行衡量。證券交易的未實現持股收益和虧損包含在隨附的合併綜合收益表中的其他運營費用中。

信用損失備抵金
應收賬款和未開票在建工程的信用損失備抵反映了管理層使用公司內部當前預期信貸損失模型對預期損失的最佳估計。該模型根據有關歷史經驗、當前狀況以及可能影響報告金額可收性的合理和可支持預測的相關信息來分析預期損失。這是通過壞賬準備金記錄的，壞賬準備金包含在隨附的合併綜合收益表中的其他運營費用中。被認為無法收回的款項從信貸損失備抵中註銷。

財產和設備
財產和設備按成本列報。維修和維護費用在發生時記作支出，續訂或改進的費用按成本資本化。傢俱和辦公設備的折舊按相應資產的估計使用壽命進行直線確認。
所得税
公司提交合並的聯邦所得税申報表，以及州和地方司法管轄區的合併和單獨申報表，公司在此基礎上報告所得税支出。
我們根據ASC主題740（所得税）對所得税進行核算，該主題要求根據資產和負債的財務報告和納税基礎之間的臨時差異確認税收優惠或支出。遞延所得税資產和負債是由於公司資產和負債的財務報告基礎與納税基礎之間的差異而確認的未來税收後果。遞延項目的計量基於頒佈的税法和適用的税率。如果遞延所得税資產的部分或全部可能無法變現，則記錄與遞延所得税資產相關的估值補貼。
該公司使用綜合模型在其財務報表中識別、衡量、列報和披露納税申報表中已經採取或預計將要採取的任何不確定的納税狀況。不確定的税收狀況的影響在相關税務機關的審計中很可能持續下去，必須以更有可能持續的最大金額予以確認。如果不確定的税收狀況維持的可能性小於50％，則不確定税收狀況的任何部分都不會被確認。與所得税相關的利息支出和罰款包含在隨附的綜合收益報表的所得税準備金中。
全球無形低税所得税（“GILTI包含”）可以通過會計政策選擇在財務報表中進行確認，方法是記錄期間成本（永久項目），也可以提供因某些基礎差異而產生的遞延所得税，這些差異預計將導致GILTI納入。該公司選擇將GILTI納入的税收影響計為期內成本。
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合併財務報表附註（續）
（未經審計）
（以千計，共享數據或另有説明除外）
租賃
我們在協議開始時評估一項安排是否屬於或包含租約。使用權（“ROU”）資產代表我們在租賃期內使用標的資產的權利，租賃負債代表我們支付租賃產生的租賃款項的義務。ROU資產和租賃負債在開始之日根據租賃條款內未來租賃付款的現值確認，使用租賃中隱含的貼現率。如果租賃中隱含的貼現率不容易確定，則未來租賃付款的現值將使用公司的增量借款利率計算，該利率近似於公司必須為擔保貸款支付的利息。該公司選擇採用投資組合方法，將費率適用於條款和經濟環境相似的租賃組合。我們用於確定投資回報率資產和租賃負債的租賃條款考慮了在合理確定我們將行使這些期權（如果適用）時可以延期的期權。如果租賃條款發生修改、行使延長或終止租約選擇權的可能性發生變化以及其他因素，ROU資產和租賃負債可能會進行調整。此外，定期對ROU資產進行減值審查。
租賃費用在租賃條款的基礎上以直線方式確認。租賃費用包括ROU資產的攤銷和租賃負債的增加。ROU 資產的攤銷按定期租賃成本減去租賃負債的增加來計算。ROU 資產的攤銷期限於預期的租賃期限。
該公司選擇了一種切實可行的權宜之計，將租賃和非租賃部分合併為一個租賃部分。該公司還選擇了短期租賃衡量和確認豁免，沒有為期限為12個月或更短的運營租賃確定ROU資產或租賃負債。
商譽和無形資產
商譽是指被收購公司的收購成本相對於收購的淨有形和無形資產的公允價值。商譽是淨資產，代表企業合併中收購的其他資產所產生的未來經濟利益，這些資產未單獨識別和單獨確認。已確定和核算的無形資產包括商標和商標、待辦事項、開發的技術和客户關係。這些壽命有限的無形資產，包括待辦事項和客户關係，將在其估計的使用壽命內攤銷。
每年在第四季度對商譽進行減值審查，如果存在潛在減值指標，則更頻繁地進行減值審查。根據經會計準則更新（“ASU”）第2017-04號《簡化商譽減值測試》修訂的ASC主題350 “無形資產——商譽及其他”，對商譽進行減值審查，允許管理層進行定性分析，以確定申報單位的公允價值是否更有可能低於其相應的賬面價值。如果管理層確定報告單位的公允價值很可能不低於其賬面價值，則將進行定量分析，將報告單位的公允價值與其相應的賬面價值進行比較。如果定量分析的結論是公允價值實際上低於賬面價值，則管理層將確認申報單位賬面價值超過其公允價值的金額的商譽減值費用。商譽減值測試需要在評估定性因素時做出大量判斷，必要時還需要評估用於估算報告單位公允價值的定量因素。截至2023年12月31日，管理層得出結論，公司申報單位的公允價值低於賬面金額的可能性不大，因此認為沒有必要進行進一步的量化減值測試。

根據亞利桑那州立大學2012-02年《無限期無形資產減值測試》，每年對無限期無形資產進行減值審查，該報告為管理層提供了進行定性評估的選項。如果資產減值的可能性很大，則賬面價值超過公允價值的金額記作減值費用。截至2023年12月31日，管理層得出結論，公允價值低於賬面價值的可能性不大。

每當事件或情況變化表明資產賬面金額可能無法收回時，對應攤銷的無形資產進行減值審查。如果情況需要對長期資產或資產組（包括其他長期資產）進行可能的減值測試，則管理層首先將該資產或資產組預計產生的未貼現現金流與其賬面金額進行比較。如果長期資產或資產組的賬面金額無法在未貼現的現金流基礎上收回，則在賬面金額超過其公允價值的範圍內確認減值。公允價值是通過各種估值技術確定的，包括折扣現金流模型、報價市場價值和必要的第三方獨立評估。截至2023年12月31日，沒有發現任何表明有限壽命無形資產賬面金額無法收回的事件或情況變化。
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合併財務報表附註（續）
（未經審計）
（以千計，共享數據或另有説明除外）
業務合併
企業合併的會計要求管理層做出重要的估計和假設。我們根據收購之日的估計公允價值將收購的有形和無形資產及承擔的負債分配收購對價，超額的對價記作商譽。對某些無形資產進行估值的關鍵估計包括但不限於未來的預期現金流、預期的資產壽命、地域風險溢價、貼現率等。分配給收購相關無形資產的金額和使用壽命會影響未來攤銷費用的金額和時間。
注意事項 3 — 收入確認
收入分類
該公司根據其業務領域和地理區域披露了分列的收入，這合理地代表了經濟因素如何影響收入和現金流的性質、金額、時間和不確定性。有關其他信息，請參閲註釋 18。

合約餘額
收入確認的時間可能與客户付款的時間不同。當在付款前確認收入並且有無條件的付款權時，公司記錄應收賬款。或者，當在提供相關服務之前付款時，公司會記錄遞延收入（合同負債），直到履行義務為止。

當成本（i）與合同直接相關，（ii）產生或增加用於履行履約義務的公司資源，以及（iii）預計可以收回時，履行具有時間點收入確認的諮詢合同所產生的成本將記錄為合同資產。公司根據確認相應合同的費用收入，攤銷與履行合同相關的合同資產成本。

履行加班收入確認的諮詢合同所產生的成本按實際支出記作支出。

在此期間，公司合同資產和負債的變化主要反映了公司業績與客户付款之間的時間差。 下表提供了有關與客户簽訂的合同中的應收賬款、合同資產和合同負債的信息：
2023年4月1日增加/（減少）2023年12月31日
應收款 (1)
$175,023 $(29,846)$145,177 
扣除信貸損失備抵後的未開票工作正在進行中115,045 59,133 174,178 
合約資產 (1)
7,006 572 7,578 
合同負債 (2)
40,695 319 41,014 
(1)包含在應收賬款中，扣除2023年12月31日合併資產負債表中的信貸損失備抵後的淨額。
(2)包含在2023年12月31日合併資產負債表的遞延收益中。

在截至2023年12月31日的三個月和九個月中，美元4.1百萬和美元24.8分別確認了數百萬美元的收入，這些收入包含在本期初的遞延收入餘額中。

作為切實的權宜之計，公司不披露與（i）最初預期期限為一年或更短的合同，和/或（ii）完全未兑現的轉讓屬於或構成單一履約義務一部分的獨特服務的承諾相關的剩餘履約義務的信息。截至2023年12月31日，分配給原預計期限超過一年的剩餘未履行或部分未履行的履約義務的交易價格並不重要。
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合併財務報表附註（續）
（未經審計）
（以千計，共享數據或另有説明除外）
注意事項 4 — 關聯方交易
公司向某些關聯方提供財務諮詢服務, 並從這些服務中收取的費用總額約為 $6,686和 $8,223在截至2023年12月31日的三個月和九個月中，分別為隨附的合併資產負債表中正在進行的應收賬款和未開票工作包括與這些服務相關的金額 $422和 $6,554分別截至2023年12月31日。
隨附的合併資產負債表中的其他資產包括某些員工的應收貸款 $29,522和 $28,869分別截至 2023 年 12 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日。
注意事項 5 — 公允價值測量
下表顯示了有關公司金融資產的信息，並指出了公司為確定此類公允價值而使用的估值技術的公允價值層次結構：
2023年12月31日
I 級二級三級總計
公司債務證券$— $20,913 $— $20,913 
美國國債— 13,928 — 13,928 
存款證— 526 — 526 
按公允價值計量的總資產$— $35,367 $— $35,367 

2023年3月31日
I 級二級三級總計
公司債務證券$— $23,617 $— $23,617 
美國國債— 12,990 — 12,990 
普通股184 — — 184 
存款證— 518 — 518 
按公允價值計量的總資產$184 $37,125 $— $37,309 

在截至2023年12月31日的九個月中，公司沒有在公允價值水平之間進行過轉賬。
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HOULIHAN LOKEY, INC.和子公司
合併財務報表附註（續）
（未經審計）
（以千計，共享數據或另有説明除外）
注意事項 6 — 投資證券
按公允價值法核算的有價投資證券的攤銷成本和未實現收益總額（虧損）如下：
2023年12月31日
攤銷成本未實現收益總額未實現總額（虧損）
公允價值 (1)
公司債務證券$21,790 $16 $(893)$20,913 
美國國債14,103 148 (323)13,928 
存款證526 — — 526 
有未實現收益/（虧損）的證券總額$36,419 $164 $(1,216)$35,367 

2023年3月31日
攤銷成本未實現收益總額未實現總額（虧損）
公允價值 (1)
公司債務證券$24,936 $6 $(1,325)$23,617 
美國國債13,400 15 (425)12,990 
普通股768 — (584)184 
存款證518 — — 518 
有未實現收益/（虧損）的證券總額$39,622 $21 $(2,334)$37,309 

包括在投資證券投資組合中的公司持有的債務證券的預定到期日如下：
2023年12月31日2023年3月31日
攤銷成本估計公允價值攤銷成本估計公允價值
一年內到期$5,364 $5,332 $6,243 $6,254 
在第二至五年內到期31,055 30,035 33,379 31,055 
投資證券投資組合中的債務總額$36,419 $35,367 $39,622 $37,309 
注意事項 7 — 信用損失備抵金
下表顯示了有關公司信貸損失備抵金的信息：
2023年12月31日
期初餘額$14,395 
壞賬準備金，淨額9,353 
收回/（註銷）無法收回的賬户，淨額 (4,490)
期末餘額$19,258 
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HOULIHAN LOKEY, INC.和子公司
合併財務報表附註（續）
（未經審計）
（以千計，共享數據或另有説明除外）
注意事項 8 — 財產和設備
扣除累計折舊後的財產和設備包括以下內容：
2023年12月31日2023年3月31日
裝備$12,625 $10,178 
傢俱和固定裝置21,678 19,508
租賃權改進144,382 107,156
計算機和軟件13,646 12,086
其他7,859 7,411
總成本200,190 156,339 
減去：累計折舊(69,494)(67,994)
賬面淨值總額$130,696 $88,345 
在截至2023年12月31日的九個月中，財產和設備的增加主要與租賃權益改善成本有關。
折舊費用為美元5,097和 $2,890在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月中分別獲得認可，以及 $12,000和 $10,118在截至2023年12月31日和2022年12月31日的九個月中分別獲得認可。
注意事項 9 — 商譽和其他無形資產
下表提供了合併資產負債表中報告的商譽和其他無形資產的對賬情況。
有用的生命2023年12月31日2023年3月31日
善意無限期$1,128,610 $1,087,784 
商品名-Houlihan Lokey無限期192,210 192,210 
其他無形資產各不相同99,010 93,917 
總成本1,419,830 1,373,911 
減去：累計攤銷(91,279)(82,757)
商譽和其他無形資產，淨額$1,328,551 $1,291,154 

歸屬於公司業務部門的商譽如下：
2023年4月1日
改變 (1)
2023年12月31日
企業融資$833,254 $40,826 $874,080 
財務重組162,815 — 162,815 
財務和估值諮詢91,715 — 91,715 
善意$1,087,784 $40,826 $1,128,610 
(1)變更主要涉及對7 Mile Advisors, LLC的收購。有關其他信息，請參閲註釋 10。
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合併財務報表附註（續）
（未經審計）
（以千計，共享數據或另有説明除外）
攤銷費用約為 $1,560和 $10,367在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月中分別獲得認可，且美元8,275和 $41,756分別在截至2023年12月31日和2022年12月31日的九個月中。

未來五年及以後每年的有限壽命無形資產的估計未來攤銷額如下：
截至3月31日的財年
2024 年的剩餘時間$2,486 
20254,941 
2026— 
2027— 
2028 及以後— 
注意事項 10 — 應付貸款
2019年8月23日，公司與美國銀行北卡羅來納州及其某些其他金融機構簽訂了銀團循環信貸額度，該額度經2022年8月2日信貸協議第一修正案（“HLI信貸額度”）修訂，允許最高額度借款100.0百萬（並在某些條件的前提下，為公司提供未承諾的擴張期權，如果全額行使，將提供總信貸額度為美元200.0百萬）。並將於2025年8月23日到期（如果該日期不是工作日，則在前一個工作日）。HLI信貸額度下的借款按浮動利率計息，公司可以選擇浮動利率（i）定期擔保隔夜融資利率（“SOFR”）加上浮動利率 0.10% SOFR 調整加上 a 1.00利潤率百分比或 (ii) 基準利率，即 (a) 聯邦基金利率加上百分之一的二分之一 (0.50%)、(b) 美國銀行不時公開宣佈為 “最優惠利率” 的當天的有效利率，以及 (c) 期限 SOFR 加 a 0.10% SOFR 調整。承諾費適用於未使用的金額，HLI信貸額度包含債務契約，要求公司維持一定的財務比率。截至 2023 年 12 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日， 不根據2019年信貸額度，本金尚未償還。

2018 年 5 月，該公司收購了 BearTooth Advisors。總對價包括美元的無抵押票據2.8百萬美元計息，年利率為 2.88%，並將於 2048 年 5 月 21 日支付。該票據隨後由賣方轉讓給前BearTooth負責人（他們成為公司的員工），在某些情況下，可以在交易完成五週年後轉換為公司的B類普通股。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月中，公司分別未在該票據上產生利息支出，產生的利息支出為美元0和 $18分別在截至2023年12月31日和2022年12月31日的九個月中。
2019年12月，該公司收購了弗里曼公司。總對價包括美元的無抵押票據4.0百萬美元計息，年利率為 2.75%，並將於 2049 年 12 月 16 日支付。公司向賣方簽發的票據已分發給弗里曼公司的前任負責人。（他們成為了公司的員工）。在某些情況下，每位委託人可以通過以下方式將票據兑換成公司股票 四年期限從 2020 年 12 月開始，按年分期付款。公司在這張票據上產生的利息支出為美元17和 $20在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月，分別為美元58和 $61分別在截至2023年12月31日和2022年12月31日的九個月中。
2020年8月，公司收購了MVP Capital, LLC（“MVP”）。對價總額包括美元的無抵押無息票據4.5百萬美元將於 2050 年 8 月 14 日支付。該票據由公司向MVP的前負責人和賣方（後來成為公司的員工）發行。在某些情況下，每個賣方可以將票據兑換成現金和公司股票的組合 三年期限從 2021 年 8 月開始，按年分期付款。截至2023年9月30日，該票據已完全轉換並兑換成現金和公司股票的組合。還發行了與收購MVP有關的或有對價，其餘負債已在截至2023年9月30日的三個月內結清。MVP 或有對價的賬面價值為 $12.9截至2023年3月31日，百萬美元，已包含在我們合併資產負債表中的其他負債中。
2021 年 7 月，公司收購了貝勒克萊因有限公司（“BK”）。發行了與收購賬面價值為美元的BK有關的或有對價18.5百萬和美元18.1截至2023年12月31日和2023年3月31日，分別為百萬美元，這已包含在我們合併資產負債表中的其他負債中。
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（未經審計）
（以千計，共享數據或另有説明除外）
2023 年 12 月，公司收購了 7 Mile Advisors, LLC（“7MA”）。總對價包括美元的無抵押票據14.5百萬美元計息，年利率為 2.00%，並將於 2053 年 12 月 11 日支付。該票據由公司向7MA的前負責人和賣方（他們成為公司的員工）發行。在某些情況下，公司股票的票據將預先支付給每位賣家 三年期限從 2024 年 12 月開始，按年分期付款。公司產生的利息支出為 $16在截至2023年12月31日的三個月和九個月中。還發行了與收購7MA有關的或有對價，其賬面價值為美元4.0截至2023年12月31日，百萬美元，幷包含在我們的合併資產負債表中的其他負債中。
注意事項 11 — 累計其他綜合（虧損）
累計的其他綜合（虧損）包括美元的外幣折算調整25,574和 $24,204在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月，分別為美元8,665和 $ (26,659）分別涵蓋截至2023年12月31日和2022年12月31日的九個月。

截至2023年12月31日，累計的其他綜合（虧損）包括以下內容：
餘額，2023 年 4 月 1 日$(62,814)
外幣折算調整8,665 
餘額，2023 年 12 月 31 日$(54,149)
注意事項 12 — 所得税
公司的所得税準備金為 $31,772和 $20,559在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月，分別為美元73,276和 $49,135分別在截至2023年12月31日和2022年12月31日的九個月中。這些代表的有效税率為 31.0% 和 24.6截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月，分別為百分比，以及 26.9% 和 20.2截至2023年12月31日和2022年12月31日的九個月分別為百分比。
注意事項 13 — 每股收益
歸屬於普通股持有人的基本和攤薄後每股收益的計算結果如下所示。
截至12月31日的三個月截至12月31日的九個月
2023202220232022
分子：
歸屬淨收益Houlihan Lokey, Inc.$70,803 $63,051 $199,224 $194,563 
分母：
已發行普通股的加權平均股數——基本64,411,668 63,381,024 64,258,216 63,360,741 
使用庫存股法計算的與未歸屬限制性股票相關的增量股票和未歸屬限制性股票單位可發行的增量股票的加權平均數
3,474,633 6,344,668 3,638,086 6,092,847 
已發行普通股的加權平均股數——攤薄67,886,301 69,725,692 67,896,302 69,453,588 
每股基本收益$1.10 $0.99 $3.10 $3.07 
攤薄後的每股收益$1.04 $0.90 $2.93 $2.80 
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（未經審計）
（以千計，共享數據或另有説明除外）
注意事項 14 — 員工福利計劃
固定繳款計劃
該公司為其國內僱員贊助了401（k）固定繳款儲蓄計劃，為其國際員工提供固定繳款退休計劃。該公司出資約美元3,471和 $5,302在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月內分別加入這些計劃，以及美元9,583和 $9,103分別在截至2023年12月31日和2022年12月31日的九個月中。
基於股份的激勵計劃
限制性股票和限制性股票單位的獎勵已經並將根據經修訂和重述的Houlihan Lokey, Inc.2016年激勵計劃（“2016年激勵計劃”）發放，該計劃於2015年8月生效，並於2017年10月修訂。根據2016年的激勵計劃，預計公司將繼續向符合條件的服務提供商發放現金和股票激勵獎勵，以吸引、激勵和留住運營公司業務所需的人才。根據2016年激勵計劃發放的股權激勵獎勵通常位於 四年時期。根據2016年激勵計劃，在2023財年第一季度向（i）六名獨立董事授予了A類普通股的限制性股票，價格為美元84.55以及（ii）2024財年第一季度有六名獨立董事，價格為美元87.60.
在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月中，未確認任何超額税收優惠。超額税收優惠 $7,299和 $8,102在截至2023年12月31日和2022年12月31日的九個月中分別被確認為合併現金流量表所得税準備金和經營活動的組成部分。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的九個月中確認的超額税收優惠分別與2023年5月和2022年5月歸屬的股票有關。
除非授予的股份數量未知，否則股票獎勵在授予時被歸類為股權獎勵。根據未來可確定的股票價格以股票結算的獎勵被歸類為負債，直到確定價格並知道由此產生的股票數量，然後將其從負債重新歸類為權益獎勵。 在截至2023年12月31日和2022年12月31日的九個月中，與公司2016年激勵計劃相關的股票分類股票獎勵活動如下：
未歸屬股票獎勵股份
加權平均值
授予日期
公允價值
餘額，2023 年 4 月 1 日5,281,779 $79.57 
已授予1,244,902 87.60 
既得(1,639,703)74.21 
沒收/已回購(321,337)84.21 
餘額，2023 年 12 月 31 日4,565,641 $83.36 
餘額，2022 年 4 月 1 日4,314,375 $71.42 
已授予2,264,906 84.78 
既得(1,175,311)59.77 
沒收/已回購(98,299)79.93 
餘額，2022 年 12 月 31 日5,305,671 $79.55 
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（未經審計）
（以千計，共享數據或另有説明除外）
在截至2023年12月31日和2022年12月31日的九個月中，負債分類股票獎勵的活動如下：
可以股份結算的獎勵公允價值
餘額，2023 年 4 月 1 日$11,971 
提議發放資助9,094 
股價確定——轉換為現金支付(3)
股價確定——轉入股權補助(6,172)
被沒收— 
餘額，2023 年 12 月 31 日$14,890 
餘額，2022 年 4 月 1 日$14,349 
提議發放資助5,318 
股價確定——轉換為現金支付(2,664)
股價確定——轉入股權補助(3,411)
被沒收— 
餘額，2022 年 12 月 31 日$13,592 

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的九個月中，我們的限制性股票單位的活動如下：
限制性股票單位RSU
加權平均撥款日期公允價值
截至 2023 年 4 月 1 日的限制性股票單位1,050,646 $95.46 
已發行94,286 87.60 
沒收(32,682)90.82 
既得(266,883)94.38 
截至 2023 年 12 月 31 日的限制性股票單位845,367 $95.09 
截至 2022 年 4 月 1 日的限制性股票單位1,038,503 $95.27 
已發行50,556 84.55 
沒收(14,275)96.82 
既得(24,138)63.75 
截至2022年12月31日的限制性股票單位1,050,646 $95.45 

公司與股票分類和負債分類獎勵相關的薪酬支出總額為 $43,974和 $40,760在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月，分別為美元126,123和 $122,766分別在截至2023年12月31日和2022年12月31日的九個月中。

截至 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，有 $460,973和 $407,168分別佔與根據2016年激勵計劃授予的未歸屬股票獎勵相關的未確認薪酬成本總額。這些成本是在加權平均時間段內確認的 3.2年和 1.6年，分別截至2023年12月31日和2022年12月31日。

2017 年 10 月 19 日，我們的董事會批准了 2016 年激勵計劃的修正案（“修正案”），將在 2016 年激勵計劃下可供發行的普通股數量減少了大約 12.2百萬股。根據該修正案，根據2016年激勵計劃授予的獎勵下可供發行的普通股總數等於 (i) 8.0百萬股，以及（ii）根據我們的2006年激勵計劃獲得獎勵且在2017年10月19日之後因任何原因終止、到期或失效的任何B類普通股。

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從2018年4月1日開始，截至2025年4月1日，可供發行的股票數量每年都會增加，其數量等於以下最低值：

•6,540,659我們的A類普通股和B類普通股的股份；
•六上一財年最後一天已發行的A類普通股和B類普通股的百分比；以及
•董事會確定的股份數量如此之少。
注十五 — 股東權益
有 二授權的公司普通股類別：A類普通股和B類普通股。A類普通股和B類普通股持有人的權利相同，但投票權和轉換權除外。A類普通股的每股都有權 一每股投票，B類普通股的每股都有權 十每股選票。B類普通股的每股均可轉換為 一A類普通股的股份由其持有人選擇，並將自動轉換為 一轉讓後的A類普通股股份，但有某些例外情況。
A 類普通股
在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月中， 不股票已發行給非僱員董事，以及 461,684和 670,268股票分別從B類轉換為A類。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的九個月中， 6,609和 6,739股票分別向非僱員董事發行，以及 1,621,243和 1,168,127股票分別從B類轉換為A類。

截至 2023 年 12 月 31 日，有 51,962,741公眾持有的A類股票以及 64,935非僱員董事持有的A類股票。截至2022年12月31日，有 50,292,817公眾持有的A類股票以及 58,326非僱員董事持有的A類股票。

B 類普通股
截至 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，有 17,114,509和 18,271,833分別由HL投票信託持有的B類股票。

分紅
先前宣佈的與美元未歸屬股份相關的股息20,110和 $15,322截至 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日分別未支付。

股票回購
2022年4月，董事會批准增加2021年7月的現有股票回購計劃，該計劃規定回購總額不超過$的新股票500.0公司A類普通股和B類普通股的百萬股。截至 2023 年 12 月 31 日，價值為 $ 的股票457.7根據該計劃，仍有100萬美元可供購買。

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月中，公司回購了 884和 1,159分別持有B類普通股的股份，以滿足美元95和 $92分別是與授予限制性獎勵相關的所需預扣税。在截至2022年12月31日的三個月中，公司回購了 100,000其已發行的A類普通股的股份，加權平均價格為美元91.68每股，不包括佣金，總收購價為美元9,168。在截至2023年12月31日的三個月中，沒有進行過此類回購。

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的九個月中，公司回購了 767,716和 507,621分別持有B類普通股的股份，以滿足美元70,120和 $42,283分別與授予限制性獎勵相關的所需預扣税。在截至2023年12月31日的九個月中，公司回購了 239,100其已發行的A類普通股的股份，加權平均價格為美元104.36每股，不包括佣金，總收購價為美元24,952。在截至2022年12月31日的九個月中，公司回購了 677,287其已發行的A類普通股的股份，加權平均價格為美元85.74每股，不包括佣金，總收購價為美元58,073.
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（未經審計）
（以千計，共享數據或另有説明除外）
注意事項 16 — 租賃
承租人安排
經營租賃
我們向第三方租賃運營中使用的房地產和設備。截至2023年12月31日，我們的運營租賃的剩餘期限為 1到 16年份，有各種自動延期。
下表概述了截至2023年12月31日我們按財政年終計算的現有經營租賃負債的到期日。

經營租賃的到期日
經營租賃
剩下的 2024$4,788 
202544,993 
202652,663 
202750,284 
202849,650 
此後374,473 
總計576,851 
減去：現值折扣(156,744)
經營租賃負債$420,107 

截至2023年12月31日，該公司已簽訂額外辦公空間的運營租約，但尚未開始，價格約為美元20.1百萬。這些運營租賃將在2024財年開始，租賃期限為 5年到 13年份。
租賃成本
截至12月31日的三個月截至12月31日的九個月
2023202220232022
運營租賃費用$15,312 $9,152 $41,120 $24,959 
可變租賃費用 (1)
4,070 3,756 14,783 13,000 
短期租賃費用42 49 150 136 
減去：轉租收入(422)(105)(635)(168)
租賃費用總額$19,002 $12,852 $55,418 $37,927 
(1)主要包括財產税、公共區域維護和基於使用情況的運營成本的支付。
加權平均值詳情
十二月三十一日
20232022
加權平均剩餘租賃期限（年）1211
加權平均折扣率5.2 %3.7 %

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目錄
HOULIHAN LOKEY, INC.和子公司
合併財務報表附註（續）
（未經審計）
（以千計，共享數據或另有説明除外）
與租賃相關的補充現金流信息：
截至12月31日的九個月
20232022
運營現金流：
為運營租賃負債計量中包含的金額支付的現金$25,657 $27,165 
非現金活動：
以換取運營租賃負債而獲得的經營租賃使用權資產$19,514 $108,570 
調整導致的經營租賃使用權資產的變化26,211 1,357 
注意事項 17 — 承付款和或有開支
該公司在正常業務過程中發生的各種法律訴訟中被點名。公司認為，經與法律顧問協商，這些事項的最終解決預計不會對公司的財務狀況、運營和現金流產生重大不利影響。
公司還提供與某些房地產（辦公室）租賃協議相關的例行賠償，根據這些協議，可能要求業主賠償因公司使用適用場所而產生的索賠和其他責任。此外，公司根據某些辦公室租賃協議為其子公司的業績提供擔保。這些義務的條款各不相同，由於沒有明確規定最高債務，公司已確定無法估算根據此類合同可能有義務支付的最大金額。根據歷史經驗和對特定賠償的評估，管理層認為，就此類事項對公司作出的判決（如果有）不太可能對合並財務報表產生重大影響。因此，截至2023年12月31日或2023年3月31日，公司尚未記錄對這些義務的任何負債。
我們已知的合同義務在正常業務過程中沒有發生任何重大變化，這些義務包含在我們2023年年度報告的第7項中。
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目錄
HOULIHAN LOKEY, INC.和子公司
合併財務報表附註（續）
（未經審計）
（以千計，共享數據或另有説明除外）
注十八 — 分部和地理信息
附註1中描述了該公司的應報告的細分市場，每個細分市場均單獨管理，並提供單獨的服務，需要專業的專業知識才能提供這些服務。按細分市場劃分的收入代表每個細分市場內提供的各種服務所賺取的費用。分部利潤包括分部收入，減去（1）直接支出，包括薪酬、差旅、膳食和娛樂、專業費用和壞賬，以及（2）按員工分配的費用，例如通信、租金、折舊和攤銷以及辦公費用。企業支出類別包括未分配給各個部門的成本，包括與激勵性薪酬和向公司員工發放的股份付款相關的費用，以及在全球範圍內管理的高級管理層和公司部門職能的費用，包括高管辦公室、會計、人力資本、營銷、信息技術以及法律與合規。 下表按細分市場和地域顯示了有關收入、利潤和資產的信息。
截至12月31日的三個月截至12月31日的九個月
2023202220232022
各細分市場收入
企業融資$310,512 $291,734 $819,247 $870,701 
財務重組128,565 98,819 366,603 275,351 
財務和估值諮詢72,053 65,946 208,098 218,628 
收入$511,130 $456,499 $1,393,948 $1,364,680 
分部利潤 (1)
企業融資$93,254 $83,753 $245,393 $269,112 
財務重組43,284 40,244 119,377 84,503 
財務和估值諮詢14,332 12,357 48,824 57,560 
分部利潤總額150,870 136,354 413,594 411,175 
公司開支 (2)
54,330 52,181 153,430 160,061 
其他（收入）/支出，淨額(6,035)563 (12,336)7,416 
所得税準備金前的收入$102,575 $83,610 $272,500 $243,698 
(1)如果居住在一個業務部門的員工在應計收入的另一個業務部門工作，我們會調整該業務部門的薪酬支出。不同時期的細分市場利潤可能會有很大差異，具體取決於不同細分市場之間的合作水平。
(2)公司支出是指未分配給個別業務部門的支出，例如高管辦公室、會計、信息技術、法律與合規、營銷和人力資本。

2023年12月31日2023年3月31日
按部門劃分的資產
企業融資$1,085,331 $1,015,760 
財務重組182,302 196,289 
財務和估值諮詢179,026 165,395 
分部資產總額1,446,659 1,377,444 
公司資產1,512,249 1,591,370 
總資產$2,958,908 $2,968,814 

截至12月31日的三個月截至12月31日的九個月
2023202220232022
按地域劃分的所得税準備金前的收入
美國$68,944 $55,576 $182,626 $169,599 
國際33,631 28,034 89,874 74,099 
所得税準備金前的收入$102,575 $83,610 $272,500 $243,698 
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目錄
HOULIHAN LOKEY, INC.和子公司
合併財務報表附註（續）
（未經審計）
（以千計，共享數據或另有説明除外）
截至12月31日的三個月截至12月31日的九個月
2023202220232022
按地域劃分的收入
美國$356,570 $322,535 $1,013,264 $1,003,592 
國際154,560 133,964 380,684 361,088 
收入$511,130 $456,499 $1,393,948 $1,364,680 

2023年12月31日2023年3月31日
按地區劃分的資產
美國$1,846,253 $1,861,296 
國際1,112,6551,107,518
總資產$2,958,908 $2,968,814 
注意事項 19 — 後續事件
2024 年 1 月 25 日，公司董事會宣佈季度現金分紅為 $0.55A類和B類普通股的每股股票，將於2024年3月15日支付給2024年3月1日的登記股東.
24
目錄
第 2 項。    管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
前瞻性陳述
以下討論應與我們的合併財務報表以及本10-Q表季度報告中其他地方的相關附註一起閲讀。我們在本次討論中發表的前瞻性陳述。在某些情況下，你可以通過前瞻性詞語來識別這些陳述，例如 “可能”、“可能”、“將”、“應該”、“計劃”、“預期”、“可能”、“目標”、“項目”、“考慮”、“相信”、“估計”、“打算”、“潛在” 或 “繼續”，這些術語的否定詞或其他類似表述。這些前瞻性陳述受風險、不確定性和對我們的假設的影響，可能包括基於我們的增長戰略和預期業務趨勢對我們未來財務業績的預測。這些陳述只是基於我們當前的預期和對未來事件的預測而作出的預測。有一些重要因素可能導致我們的實際業績、活動水平、業績或成就與前瞻性陳述所表達或暗示的業績、活動水平、業績或成就存在重大差異，包括但不限於我們在截至2023年3月31日的10-K表年度報告（“2023年年度報告”）中 “關於前瞻性陳述的警示説明” 標題下列出的因素。儘管我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們無法保證未來的業績、活動水平、業績或成就。此外，我們和任何其他人均不對這些前瞻性陳述的準確性或完整性承擔責任。這些前瞻性陳述僅代表截至本文件提交之日。您不應依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。在本文件提交之日之後，我們沒有義務更新或審查任何前瞻性陳述，以使我們先前的陳述符合實際業績或修訂後的預期，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。
主要財務措施
收入
收入包括費用收入和費用報銷（有關更多信息，請參閲本10-Q表中未經審計的合併財務報表附註2和附註3）。收入反映了我們的企業融資（“CF”）、財務重組（“法國”）以及財務和估值諮詢（“FVA”）業務板塊的收入，這些收入主要由諮詢服務費用組成。

所有三個業務部門的收入均在履行義務後予以確認，並可能在一段時間內或某個時間點得到滿足。支付費用的金額和時間因參與類型而異。通常，諮詢費是在簽訂聘書時（“預付費”）、項目進行期間（“進度費”）或成功完成交易或項目（“完成費”）時支付的。

除了有關併購和資本市場發行的建議外，CF還提供一般財務諮詢服務。我們就各種情況向公共和私人機構提供建議，包括買方和賣方交易，以及槓桿貸款、私人夾層債務、高收益債務、首次公開募股、後續證券、可轉換資產、股權私募和私募股權，並就所有類型的交易向金融發起人提供建議。我們的大部分CF收入包括完工費。CF 交易可能由於我們無法控制的許多原因而無法完成。在這些情況下，我們的費用通常僅限於預付費，在某些情況下，還限於可能已收到的進度費。

法國就通過破產程序和庭外交換、徵求同意書或其他機制實施的資本重組/去槓桿化交易以及不良併購和資本市場活動向債務人、債權人和其他利益相關方提供建議。作為這些業務的一部分，我們的法國業務部門為客户提供廣泛的諮詢服務，包括：重組計劃的結構、談判和確認；交易所要約的結構和分析；負債管理交易；企業可行性評估；爭議解決和專家證詞；以及採購債務人持股融資。儘管不典型，但法國交易可能由於我們無法控制的許多原因而無法完成。在這種情況下，我們的費用通常僅限於預付金和/或進度費。

FVA主要提供各種資產的估值，包括：公司；流動性不足的債務和股權證券；以及知識產權（以及其他資產和負債）。這些估值用於財務報告、税務報告和其他目的。此外，我們的FVA業務部門就合併和收購及其他交易提供公平意見，就公司分拆和股息資本重組提供償付能力意見，並就其他交易提供其他類型的財務意見。此外，我們的FVA業務部門向客户提供爭議解決服務，其費用通常基於我們金融專業人員的小時費率。與我們的CF或FR分部不同，我們的FVA分部產生的費用通常不取決於交易的成功完成。
25
目錄
運營費用
我們的運營費用分為員工薪酬和福利支出以及非薪酬支出；收入和員工人數是我們運營開支的主要驅動力。某些自付交易費用的報銷按總額入賬，因此包含在合併綜合收益表的收入和運營費用中。
員工薪酬和福利支出。我們的員工薪酬和福利支出佔我們運營支出的大部分，由管理層根據所得收入、員工人數、當前勞動力市場的競爭力以及員工的預期薪酬預期來確定。這些因素可能會波動，因此，我們的員工薪酬和福利支出在任何特定時期都可能出現重大波動。因此，在任何特定時期內確認的員工薪酬和福利支出金額可能與前一時期不一致，也可能不代表未來時期。
我們的員工薪酬和福利支出包括基本工資、工資税、福利、以現金獎勵形式支付的年度激勵薪酬、遞延現金獎勵獎勵以及股票獎勵的攤銷。基本工資和福利全年按比例支付。我們的年度股權獎勵包括固定股票薪酬獎勵和負債分類為固定美元獎勵，作為某些員工年度獎勵的一部分。這些股權獎勵通常在自授之日起的四年內遵守年度歸屬要求，這通常發生在每個財政年度的第一季度；因此，費用將在規定的歸屬期內攤銷。在大多數情況下，如果員工離開公司，在某些情況下，如果某些財務指標未得到滿足，則這些獎勵的未歸屬部分將被沒收。現金獎勵按月累計，是自由決定的，取決於包括公司業績在內的多種因素，通常在每個財年的第一季度根據上一年度的業績支付。通常，部分現金獎勵是延期的，並在發放獎金的財政年度的第三季度支付。我們將員工薪酬和福利支出與收入的比率稱為 “薪酬比率”。

非補償費用。我們的運營費用餘額包括差旅費、餐飲和娛樂費、租金、折舊和攤銷、信息技術和通信、專業費用和其他運營費用。我們將所有這些費用稱為非補償費用。我們的部分非薪酬支出會隨着員工人數的變化而波動。
其他（收入）/支出，淨額
其他（收入）/支出，淨額包括（i）非有價證券和投資證券、現金和現金等價物、關聯公司應收貸款、員工貸款和商業票據的利息收入，（ii）我們的HLI信貸額度（定義見此處）的利息支出和費用，（iii）我們擁有超過次要所有權或對運營影響較小的股票收益和/或合夥權益的收益或損失，但是沒有控股權也不是主要受益人，(iv) 收益和/或損失與盈利負債的減少/增加有關，以及 (vi) 其他雜項非運營費用。
合併運營結果
以下是我們截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月和九個月的經營業績的討論。有關影響這些時期CF、法國和FVA業務板塊收入和運營支出的因素的更詳細討論，請參閲本10-Q表格第一部分第2項，標題為 “業務領域”。
截至12月31日的三個月截至12月31日的九個月
（以千美元計）
20232022
改變
20232022
改變
收入$511,130 $456,499 12 %$1,393,948 $1,364,680 2 %
運營費用：
員工薪酬和福利324,039 289,348 12 %884,064 864,942 2 %
不補償90,551 82,978 9 %249,720 248,624 — %
運營費用總額414,590 372,326 11 %1,133,784 1,113,566 2 %
營業收入96,540 84,173 15 %260,164 251,114 4 %
其他（收入）/支出，淨額(6,035)563 (1,172)%(12,336)7,416 (266)%
所得税準備金前的收入102,575 83,610 23 %272,500 243,698 12 %
所得税準備金31,772 20,559 55 %73,276 49,135 49 %
歸屬於Houlihan Lokey, Inc.的淨收益$70,803 $63,051 12 %$199,224 $194,563 2 %
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目錄
截至2023年12月31日的三個月，對比2022年12月31日
截至2023年12月31日的三個月，收入為5.111億美元，而截至2022年12月31日的三個月，收入為4.565億美元，增長了12％。

截至2023年12月31日的三個月，運營支出為4.146億美元，而截至2022年12月31日的三個月為3.723億美元，增長了11％。截至2023年12月31日的三個月，員工薪酬和福利支出作為運營支出的一部分，為3.24億美元，而截至2022年12月31日的三個月為2.893億美元，增長了12％。員工薪酬和福利支出的增加主要是由於本季度收入與去年同期相比有所增加。截至2023年12月31日的三個月，薪酬比率為63.4％，而截至2022年12月31日的三個月的薪酬比率為63.4％。截至2023年12月31日的三個月，作為運營支出組成部分的非薪酬支出為9,060萬美元，而截至2022年12月31日的三個月為8,300萬美元，增長了9％。非補償支出的增加主要是專業費用和租金支出增加的結果。

截至2023年12月31日的三個月，其他（收入）/支出淨額為600萬美元，而截至2022年12月31日的三個月為60萬美元。其他（收益）/支出，淨變動主要是由於（i）我們的投資證券產生的利息收入和股息收入以及各種投資證券確認的收益增加，以及（ii）在截至2022年12月31日的三個月中註銷了權益法投資，在截至2023年12月31日的三個月中，沒有進行此類註銷。

截至2023年12月31日的三個月，所得税準備金為3180萬美元，反映了31.0％的有效税率。截至2022年12月31日的三個月的所得税準備金為2,060萬美元，反映了24.6％的有效税率。在截至2023年12月31日的三個月中，公司的税率與2022年同期相比有所提高，這主要是由於州税增加和國外業務税收增加所致。
截至12月31日的九個月 2023 年與 2022 年 12 月 31 日對比

截至2023年12月31日的九個月中，收入為13.9億美元，而截至2022年12月31日的九個月收入為13.6億美元，增長了2％。

截至2023年12月31日的九個月中，運營支出為11.3億美元，而截至2022年12月31日的九個月為11.1億美元，增長了2％。截至2023年12月31日的九個月中，員工薪酬和福利支出作為運營支出的一部分，為8.841億美元，而截至2022年12月31日的九個月為8.649億美元，增長了2％。員工薪酬和福利支出的增加主要是與去年同期相比收入增加的結果。截至2023年12月31日的九個月中，薪酬比率為63.4％，而截至2022年12月31日的九個月的薪酬比率為63.4％。截至2023年12月31日的九個月中，作為運營支出組成部分的非薪酬支出相對持平，為2.497億美元，而截至2022年12月31日的九個月為2.486億美元。
截至2023年12月31日的九個月中，其他（收入）/支出淨額為1,230萬美元，而截至2022年12月31日的九個月為740萬美元。其他（收益）/支出，淨變動主要是由於（i）我們的投資證券產生的利息收入和股息收入以及各種投資證券確認的收益增加，以及（ii）在截至2022年12月31日的三個月中註銷了權益法投資，在截至2023年12月31日的三個月中，沒有進行此類註銷。

截至2023年12月31日的九個月的所得税準備金為7,330萬美元，反映了26.9％的有效税率。截至2022年12月31日的九個月的所得税準備金為4,910萬美元，反映了20.2％的有效税率。在截至2023年12月31日的九個月中，公司的税率與2022年同期相比有所提高，這主要是由於州税增加和國外業務導致的税收增加，以及在截至2022年12月31日的九個月中成功完成的州審計而在截至2023年12月31日的九個月中沒有重複的州審計而發佈了不確定税收狀況準備金。


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目錄
業務板塊
下表按業務領域列出了我們持續經營業務的收入、支出和繳款。按分部劃分的收入代表每個細分市場的收入，按分部劃分的利潤表示每個細分市場在扣除公司支出、其他（收入）/支出、淨税和所得税前的利潤。
截至12月31日的三個月截至12月31日的九個月
（以千美元計）
20232022
改變
20232022
改變
各細分市場收入
企業融資$310,512 $291,734 6 %$819,247 $870,701 (6)%
財務重組 128,565 98,819 30 %366,603 275,351 33 %
財務和估值諮詢72,053 65,946 9 %208,098 218,628 (5)%
收入$511,130 $456,499 12 %$1,393,948 $1,364,680 2 %
分部利潤 (1)
企業融資$93,254 $83,753 11 %$245,393 $269,112 (9)%
財務重組 43,284 40,244 8 %119,377 84,503 41 %
財務和估值諮詢14,332 12,357 16 %48,824 57,560 (15)%
分部利潤總額 150,870 136,354 11 %413,594 411,175 1 %
公司開支 (2)
54,330 52,181 4 %153,430 160,061 (4)%
其他（收入）/支出，淨額(6,035)563 (1,172)%(12,336)7,416 (266)%
所得税準備金前的收入$102,575 $83,610 23 %$272,500 $243,698 12 %
區段指標
董事總經理人數
企業融資219 215 2 %219 215 2 %
財務重組52 56 (7)%52 56 (7)%
財務和估值諮詢41 38 8 %41 38 8 %
已關閉的交易/費用事件的數量 (3)
企業融資117 125 (6)%329 363 (9)%
財務重組30 28 7 %91 68 34 %
財務和估值諮詢926 876 6 %1,704 1,815 (6)%
(1)如果居住在一個業務部門的員工在應計收入的另一個業務部門工作，我們會調整該業務部門的薪酬支出。不同時期的細分市場利潤可能會有很大差異，具體取決於不同細分市場之間的合作水平。
(2)公司支出是指未分配給個別業務部門的支出，例如高管辦公室、會計、信息技術、法律與合規、營銷和人力資本。
(3)費用活動僅適用於 FVA；費用活動包括在評估期內涉及收入活動、收入最低為 1,000 美元的任何互動。對已關閉交易的提法應理解為與合併財務報表附註3中所述 “有效關閉” 的交易相同。
企業融資
截至2023年12月31日的三個月，對比2022年12月31日

截至2023年12月31日的三個月，CF的收入為3.105億美元，而截至2022年12月31日的三個月，CF的收入為2.917億美元，增長了6％。收入增加是由於本季度已封閉交易的平均交易費用增加，這受交易組合的推動，並不代表已關閉交易的平均交易費的趨勢。

截至2023年12月31日的三個月，CF的分部利潤為9,330萬美元，而截至2022年12月31日的三個月為8,380萬美元，增長了11％。盈利能力的增加主要是由於與去年同期相比，收入的增加以及薪酬支出佔收入的百分比降低。
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目錄
截至12月31日的九個月 2023 年與 2022 年 12 月 31 日對比
截至2023年12月31日的九個月中，CF的收入為8.192億美元，而截至2022年12月31日的九個月為8.707億美元，下降了（6）％。收入下降的主要原因是已完成交易數量的減少，這是由併購市場疲軟推動的。

截至2023年12月31日的九個月，CF的分部利潤為2.454億美元，而截至2022年12月31日的九個月為2.691億美元，下降了（9）％。盈利能力下降的主要原因是與去年同期相比收入減少。
財務重組
截至2023年12月31日的三個月，對比2022年12月31日

截至2023年12月31日的三個月，法國的收入為1.286億美元，而截至2022年12月31日的三個月為9,880萬美元，增長了30％。收入的增加主要是由於已關閉交易的平均交易費用的增加，這是由交易組合推動的，並不代表已關閉交易的平均交易費的趨勢。

截至2023年12月31日的三個月，法國的分部利潤為4,330萬美元，而截至2022年12月31日的三個月為4,020萬美元，增長了8％。盈利能力的增加主要是由於收入的增加，但與去年同期相比，薪酬支出佔收入百分比的增加部分抵消了盈利能力的增加。
截至12月31日的九個月 2023 年與 2022 年 12 月 31 日對比
截至2023年12月31日的九個月中，法國的收入為3.666億美元，而截至2022年12月31日的九個月為2.754億美元，增長了33％。收入的增加是已完成交易數量增加的結果，這得益於重組交易的有利市場條件。

截至2023年12月31日的九個月中，法國的分部利潤為1.194億美元，而截至2022年12月31日的九個月為8,450萬美元，增長了41％。盈利能力的增加主要是由於與去年同期相比，收入增加和薪酬支出佔收入的百分比降低。
財務和估值諮詢
截至2023年12月31日的三個月，對比2022年12月31日

截至2023年12月31日的三個月，FVA的收入為7,210萬美元，而截至2022年12月31日的三個月，FVA的收入為6,590萬美元，增長了9％。收入的增加主要是由於收費活動數量的增加。收費活動數量的增加是由我們擴大了FVA業務中一項或多項服務領域的新老客户的工作範圍所推動的。

截至2023年12月31日的三個月，FVA的分部利潤為1,430萬美元，而截至2022年12月31日的三個月為1,240萬美元，增長了16％。盈利能力的增加主要是由於與去年同期相比，收入增加和薪酬支出佔收入的百分比降低。
截至12月31日的九個月 2023 年與 2022 年 12 月 31 日對比
截至2023年12月31日的九個月中，FVA的收入為2.081億美元，而截至2022年12月31日的九個月為2.186億美元，下降了（5）％。收入下降的主要原因是費用活動數量減少。費用活動數量的減少是由併購市場的疲軟推動的，這影響了我們的FVA業務中的一項或多項服務項目。

截至2023年12月31日的九個月中，FVA的分部利潤為4,880萬美元，而截至2022年12月31日的九個月為5,760萬美元，下降了（15）％。盈利能力下降的主要原因是與去年同期相比，收入減少和非薪酬支出佔收入的百分比增加。
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目錄
公司開支
截至2023年12月31日的三個月，對比2022年12月31日

截至2023年12月31日的三個月，公司支出為5,430萬美元，而截至2022年12月31日的三個月為5,220萬美元。與去年同期相比，這4％的增長是由薪酬支出增加所推動的。
截至12月31日的九個月 2023 年與 2022 年 12 月 31 日對比
截至2023年12月31日的九個月中，公司支出為1.534億美元，而截至2022年12月31日的九個月為1.601億美元。這（4）％的下降主要是由折舊和攤銷支出的減少所推動的，與去年同期相比，薪酬支出和專業費用的增加部分抵消了這一下降。
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目錄
流動性和資本資源
我們的流動資產包括現金和現金等價物、投資證券、關聯公司的應收賬款、應收賬款以及與提供諮詢服務所得費用相關的未開票工作。我們的流動負債包括遞延收入、應付賬款和應計費用、應計工資和獎金、應付所得税以及貸款債務的當期部分。

我們的現金和現金等價物包括銀行持有的現金。我們維持適度的手頭現金水平，以支持對註冊經紀交易商的監管要求。截至2023年12月31日和2023年3月31日，我們在外國子公司中分別有4.648億美元和4.75億美元的現金。我們的多餘現金可能會不時地投資於短期投資，包括國庫證券、商業票據、存款證以及投資級公司和政府債務證券。更多細節請參閲註釋 6。

截至2023年12月31日和2023年3月31日，我們的限制性現金、現金及現金等價物以及投資證券如下：
（以千計）
2023年12月31日2023年3月31日
現金和現金等價物$555,532 $714,439 
投資證券35,367 37,309 
非限制性現金和現金等價物總額，包括投資證券590,899 751,748 
限制性現金 (1)
373 373 
總現金、現金等價物和限制性現金，包括投資證券$591,272 $752,121 
(1)代表支持為我們的法蘭克福辦事處開具的信用證的存款。

我們的流動性高度依賴於客户的現金收入，這些收入通常取決於交易的成功完成，以及應收賬款的收款時間，收款通常發生在賬單後的60天內。截至2023年12月31日，扣除信貸損失後的應收賬款為1.528億美元。截至2023年12月31日，扣除信貸損失後的未開票工作為1.742億美元。

2019年8月23日，公司與美國銀行北卡羅來納州及其某些其他金融機構簽訂了銀團循環信貸額度，該額度經2022年8月2日信貸協議第一修正案（“HLI信貸額度”）修訂，允許最高1億美元的借款（並在某些條件的前提下，為公司提供未承諾的擴張期權，如果全額行使，將提供總額為2億美元的信貸額度），並將於2025年8月23日到期。截至2023年12月31日和2023年3月31日，HLI信貸額度下沒有未償還的本金。HLI信貸額度下的借款按浮動利率計息，公司可以選擇浮動利率（i）定期擔保隔夜融資利率（“SOFR”）加上0.10％的SOFR調整加上1.00％的保證金，或者（ii）基準利率，即（a）聯邦基金利率加上百分之一半（0.50％）中最高的基準利率，（b）此類利率的有效利率美國銀行不時公開宣佈該日為 “最優惠利率”，以及（c）定期SOFR加上0.10％的SOFR調整。承諾費適用於未使用的金額，HLI信貸額度包含債務契約，要求公司維持一定的財務比率。貸款協議要求遵守某些貸款契約，包括但不限於在任何12個月季度結束時將扣除利息、税項、折舊和攤銷前的最低合併收益維持在1.5億美元以下，以及某些槓桿比率，包括低於2.00比1.00的合併槓桿率。截至2023年12月31日，我們一直遵守此類契約，預計將繼續遵守這些契約。

公司的大多數付款義務和承諾與常規運營租賃有關。公司還負有與先前收購的業務相關的應付票據和或有對價相關的各種債務（參見本10-Q表格第一部分第1項中包含的附註10）。

在某些收購中，如果將來滿足某些服務和/或績效條件，某些員工可能有權獲得延期對價，主要是以留用金的形式。由於這些條件，此類遞延對價將在本期和未來時期作為薪酬列為支出，截至2023年12月31日和2023年3月31日，其中一部分已作為負債計入合併資產負債表。

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目錄
如我們的2023年年度報告所述，公司與美國證券交易委員會（“SEC”）簽訂了和解協議（“和解”），以解決對公司遵守與通過非渠道電子消息平臺發送的業務通信相關的記錄保存要求的調查。和解協議的條款與公司與美國證券交易委員會先前和隨後宣佈的與這些問題有關的和解協議一致。在和解協議中，公司同意下達停止令，承認美國證券交易委員會的事實調查結果，同意支付1,500萬美元的民事罰款，並遵守某些承諾，包括聘請一名獨立的合規顧問，這些承諾與和解中列舉的保留電子通信有關。正如我們在2023年年度報告中描述的那樣，公司確認了截至2023年8月支付的第四財季和截至2023年3月31日的財年淨額為1500萬美元的其他（收益）/支出應計款項。
現金流
我們的運營現金流主要受諮詢費的金額和時間以及運營費用的支付（包括向員工支付的激勵性薪酬）的影響。我們在每個財年的第一和第三季度支付激勵性薪酬的很大一部分。我們的運營、投資和融資現金流摘要如下：
截至12月31日的九個月
（以千計）
20232022
改變
經營活動：
淨收入$199,224 $194,563 2 %
非現金費用184,270 200,452 (8)%
其他經營活動(280,346)(496,890)(44)%
經營活動中提供/（使用）的淨現金103,148 (101,875)(201)%
投資活動提供/（用於）投資活動的淨現金(55,718)36,458 (253)%
（用於）融資活動的淨現金(214,438)(207,839)3 %
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響8,101 (11,019)(174)%
現金、現金等價物和限制性現金的淨減少(158,907)(284,275)(44)%
現金、現金等價物和限制性現金——期初714,812 834,070 (14)%
現金、現金等價物和限制性現金——期末$555,905 $549,795 1 %
截至2023年12月31日的九個月
經營活動帶來1.031億美元的淨流入，主要歸因於淨收益加上發行的股權和負債分類股票獎勵，但被2023年5月支付的現金獎勵所抵消。投資活動導致淨流出5,570萬美元，主要歸因於購買不動產和設備的淨流出。融資活動導致淨流出2.144億美元，主要歸因於支付的股息和為結清基於股份的獎勵的員工納税義務而支付的款項。
截至2022年12月31日的九個月
經營活動導致淨流出1.019億美元，這主要歸因於應計工資和獎金以及應付所得税的大幅減少。投資活動導致淨流入3,650萬美元，主要歸因於投資證券的銷售或到期，但被購買不動產和設備所抵消。融資活動導致淨流出2.078億美元，主要歸因於支付的股息、股票回購以及為結清基於股份的獎勵的員工納税義務而支付的款項。
合同義務
我們已知的合同義務在正常業務過程中沒有發生任何重大變化，這些義務包含在我們2023年年度報告的第7項中。
關鍵會計政策與估計
根據公認會計原則編制合併財務報表和相關披露要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響財務報表日報告的資產負債金額和或有資產負債的披露，以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計值有所不同。定期審查估計數和假設，修訂的影響反映在確定必要的時期內。
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目錄
業務合併
企業合併的會計要求管理層做出重要的估計和假設。我們根據收購之日的估計公允價值將收購的有形和無形資產及承擔的負債分配收購對價，超過的對價計為商譽。對某些無形資產進行估值的關鍵估計包括但不限於未來的預期現金流、預期的資產壽命、地域風險溢價、貼現率等。分配給收購相關無形資產的金額和使用壽命會影響未來攤銷費用的金額和時間。

有關關鍵會計政策和估算的更多信息，請參閲2023年年度報告MD&A中的 “關鍵會計政策和估計”。
近期會計發展
有關最近發佈的會計發展及其對合並財務報表的影響或潛在影響的信息，請參閲本10-Q表中未經審計的合併財務報表附註2。
第 3 項。    關於市場風險的定量和定性披露
市場風險和信用風險
我們的業務不是資本密集型的，除了用於外幣對衝目的外，我們通常不發行債務或投資衍生工具。因此，我們不受重大市場風險（包括利率風險）或信用風險（應收賬款除外）的影響。我們在信用評級高的金融機構維持現金和現金等價物。儘管這些存款通常沒有保險，但管理層認為，由於存放這些存款的存款機構的財務狀況，我們不會面臨重大的信用風險。

我們的現金和現金等價物主要以美元、英鎊和歐元計價，由於潛在的貨幣變動和相關的外幣折算會計要求，我們在美國境外賬户中持有的現金餘額和其他資產負債面臨外幣風險。

我們會定期審查我們的應收賬款和信用損失備抵金，考慮諸如歷史經驗、信貸質量、應收賬款賬齡和可收回費用餘額以及可能影響客户支付此類欠款能力的當前經濟狀況等因素。我們保留信貸損失備抵金，我們認為，這為彌補可能產生的損失提供了充足的儲備金。
與現金和短期投資相關的風險
我們的現金存放在美國和非美國的銀行賬户中。我們通過所有國際子公司和部分投資面臨外匯風險。但是，我們認為我們的現金不受任何重大利率風險、股票價格風險、信用風險或其他市場風險的影響。根據我們過去的慣例，我們期望將現金保留在銀行賬户或高流動性證券中。
匯率風險
美元相對於我們開展業務的非美國國家貨幣的匯率可能會影響我們以非美元計價或基礎資產和負債的申報價值，因此會反映為扣除税款的其他綜合收益的變化。我們對匯率敏感的非美國資產和負債主要包括貿易應付賬款和應收賬款、在建工程和現金。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月中，綜合收益表中其他綜合收益外幣波動的淨影響分別為25,574美元和24,204美元，在截至2023年12月31日和2022年12月31日的九個月中，外幣波動對其他綜合收益的淨影響分別為8,665美元和26,659美元。

此外，我們報告的收入和支出金額可能會受到我們開展業務的非美國國家的貨幣與美元之間匯率變動的影響，從而影響我們的經營業績。我們通過對淨收入進行敏感性分析，分析了美元兑英鎊和歐元（歐洲業務的主要貨幣）價值變動的潛在風險，並確定儘管我們的收益會受到外幣匯率變動的影響，但我們目前認為在這方面不會面臨任何重大風險。
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目錄
我們不時進行交易，通過使用衍生工具或其他方法來對衝某些外幣波動的風險。截至2023年12月31日，我們有一份未償還的美元和英鎊之間的外幣遠期合約，總名義價值為200萬美元。截至2022年12月31日，我們有一份英鎊和歐元之間未償還的外幣遠期合約，名義價值為1,530萬歐元。這些合約公允價值的變動代表截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月中，其他運營費用中包含的淨收益/（虧損）分別為11美元和589美元（589美元）。

總而言之，我們受到了匯率變化的影響，隨着我們的國際擴張的繼續，未來貨幣波動的潛在影響將增加。這種影響的程度將取決於我們的外國子公司收入和支出的時間和數量以及資產和負債金額，以及美元對我們運營所在的非美國國家貨幣的相對價值變化的時間。
第 4 項控制和程序
對控制和程序有效性的限制
在設計和評估我們的披露控制和程序時，包括首席執行官和首席財務官在內的管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和運作多麼精良，都只能為實現預期的控制目標提供合理而非絕對的保證。此外，披露控制和程序的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，管理層在評估可能的控制和程序相對於成本的好處時必須作出判斷。由於所有控制系統固有的侷限性，任何控制措施評估都無法絕對保證所有控制問題和欺詐事件（如果有）都已被發現。
評估披露控制和程序
截至本10-Q表季度報告所涉期末，我們的管理層在首席執行官兼首席財務官的參與下，評估了我們的披露控制和程序（定義見經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性。根據該評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至2023年12月31日，我們的披露控制和程序在合理的保證水平上有效。
財務報告內部控制的變化
在評估截至2023年12月31日的財政季度中對財務報告的內部控制時，我們對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條）沒有變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響或合理可能產生重大影響。
第二部分。其他信息

第 1 項。法律訴訟
在正常業務過程中，我們可能會不時受到法律訴訟和索賠。與我們的2023年年度報告中所載的描述相比，我們的法律訴訟的性質沒有實質性變化。
第 1A 項。風險因素
我們的2023年年度報告中披露的風險因素沒有實質性變化。
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目錄
第 2 項。    未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
2023年12月12日，公司向2023年收購的企業的某些前僱員發行了165,834股B類普通股。該公司依賴經修訂的1933年《證券法》第4（a）（2）條規定的註冊豁免來進行不涉及公開發行的交易，也沒有收到與本次發行相關的收益。

購買股票證券
下表彙總了截至2023年12月31日的季度中Houlihan Lokey, Inc.股票證券的所有回購：
時期購買的股票總數 每人支付的平均價格
分享		作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數  
根據計劃或計劃可能購買的股票的大致美元價值 (1)
2023 年 10 月 1 日至 2023 年 10 月 31 日 (2)
884 $106.24 — $457,712,992 
2023 年 11 月 1 日-2023 年 11 月 30 日 — — — 457,712,992 
2023 年 12 月 1 日-2023 年 12 月 31 日— — — 457,712,992 
總計884  $106.24 — $457,712,992 
(1)通過該計劃回購的A類普通股已報廢。2022年4月，公司董事會批准了之前的2021年7月股票回購計劃的替代計劃，該計劃規定回購公司A類普通股和B類普通股的新總額不超過5億美元的股份。
(2)購買的股票總數包括884股未歸屬的B類普通股，平均每股價格為106.24美元，這些股票是為了履行某些限制性股票獎勵的歸屬產生的預扣税義務而向員工預扣的。
第 3 項。    優先證券違約
沒有。
第 4 項。    礦山安全披露
不適用。
第 5 項。    其他信息
(a) 無。
(b) 無。
(c) 在截至2023年12月31日的財政季度中，公司沒有董事或高級職員 採用要麼 終止a “規則 10b5-1 交易安排” 或 “非規則 10b5-1 交易安排”（在每種情況下，定義見第 S-K 法規第 408 項）。
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目錄
第 6 項。    展品
以引用方式納入
展覽
數字		展品描述表單文件編號展覽備案
日期		已歸檔/已裝修
在此附上
3.1
Houlihan Lokey, Inc. 第二份經修訂和重述的公司註冊證書，日期為2023年9月21日。
8-K001-375373.19/22/23
3.2
經修訂和重述的公司章程，日期為2023年7月26日。
8-K001-375373.18/1/23
31.1
規則 13a-14 (a) /15d-14 (a) 首席執行官的認證。*
31.2
規則 13a-14 (a) /15d-14 (a) 首席財務官的認證。*
32.1
第 1350 節首席執行官的認證。**
32.2
第 1350 節首席財務官的認證。**
101.INS內聯 XBRL 實例文檔-該實例文檔不出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在內聯 XBRL 文檔中。*
101.SCH內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。*
101.CAL內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。*
101.DEF內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。*
101.LAB內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。*
101.PRE內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。*
104.1封面頁交互式數據文件-封面頁交互式數據文件不出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在內聯 XBRL 文檔中。*
*
隨函提交。
**
隨函提供。

36

簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告，並獲得正式授權。
HOULIHAN LOKEY, INC.
日期： 2024年2月8日/s/ SCOTT L. BEISER
斯科特·L·貝瑟
首席執行官
（首席執行官）
日期： 2024年2月8日/s/ J. LINDSEY ALLEY
J. 林賽·艾利
首席財務官
（首席財務和會計官）