美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格20-F

(標記一)

或

截至2014年9月30日的財年

或

或

委託檔案編號：000-51576

奧瑞金種業有限公司

(註冊人的確切名稱見其章程)

不適用

(註冊人姓名英文翻譯)

英屬維爾京羣島

(註冊成立或組織的司法管轄權)

北京市昌平區盛明園路21號中國郵編102206

(主要執行辦公室地址)

韓庚辰博士

北京市昌平區盛明園路21號中國郵編102206

電話：(86-10)5890-7588

傳真：(86-10)5890-7577

(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真 號碼和地址)

根據該法第12(B)條登記或將登記的證券 。

根據該法第12(G)條登記或將登記的證券 。

無

(班級名稱)

根據該法第15(D)條負有報告義務的證券。

無

(班級名稱)

説明截至年報所述期間(2014年9月30日)結束時發行人所屬的每一類資本或普通股的流通股數量：22,738,541股普通股。

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。

？是x否

如果此報告是年度報告或過渡報告，請用複選標記表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告。

？是x否

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人需要提交此類報告的較短時間內)提交了《1934年證券交易法》第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

X是-否

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交併張貼此類文件的較短時間內)以電子方式提交併張貼在其公司網站上(如果有)，根據規則405(C)規則S-T規定提交和張貼的每個互動數據文件。

X是-否

選中註冊人是大型加速 文件管理器、加速文件管理器還是非加速文件管理器。

？大型加速的 文件服務器？加速的 文件服務器xNon-Accelerated 文件服務器

用複選標記表示註冊人 在編制本文件中包含的財務報表時使用了哪種會計基礎：

如果在回答前面的 問題時勾選了“其他”，則用複選標記表示登記人選擇遵循哪個財務報表項目。

？項目17--項目18

如果這是年度報告，請用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。

？是x否

奧瑞金種業有限公司

目錄

引言

除文意另有所指外，且僅為本年度報告的目的：

前瞻性信息

這份Form 20-F年度報告包含基於我們當前對公司和行業的預期、假設、估計和預測的前瞻性陳述。本年度報告中除歷史事實陳述外的所有陳述均為前瞻性陳述。這些前瞻性表述 可以通過諸如“可能”、“將會”、“預期”、“預期”、“估計”、“計劃”、“相信”、“很可能”或其他類似表述來識別。 本年度報告中包含的前瞻性表述涉及以下內容：

我們認為，將我們的期望傳達給我們的股東非常重要。但是，未來可能會有一些我們無法準確預測的事件，或者我們無法控制的事件。本年度報告中討論的風險因素和警示語言提供了風險、不確定性和事件的例子，這些風險、不確定性和事件可能導致實際結果與這些前瞻性陳述中的預期大不相同，包括 及其他：

我們認為，將我們的期望傳達給我們的股東非常重要。但是，未來可能會有一些我們無法準確預測的事件，或者我們無法控制的事件。本年度報告中討論的風險因素和警示語言提供了風險、不確定性和事件的例子，這些風險、不確定性和事件可能導致實際結果與這些前瞻性陳述中的預期大不相同，包括 及其他：

本年度報告中的前瞻性陳述涉及各種風險、假設和不確定性。儘管我們相信我們在這些前瞻性陳述中表達的期望是合理的，但我們不能確定我們的期望是否會成為現實。我們的實際結果可能與我們的預期大不相同。可能導致我們的實際結果與我們的預期大不相同的重要風險和因素在本年度報告中包含的風險因素中普遍列出。

本年度報告還包含基於各種假設的中國農作物種子市場的相關信息。作物種子市場可能不會以我們預計的速度增長，或者根本不會增長，或者市場可能會出現收縮。我們運營的市場未能以預計的速度增長 可能會對我們的業務和我們股票的市場價格產生重大不利影響。此外，轉基因作物種子行業相對較新且迅速變化的性質和接受度使與我們市場的增長前景或未來狀況有關的任何預測或估計都面臨重大不確定性。此外，如果市場數據背後的任何一個或多個假設被證明是不正確的，實際結果可能會根據這些假設而不同。

本年度報告中的前瞻性陳述僅涉及截至陳述日期的事件或信息。讀者應結合本年度報告中披露的風險因素閲讀這些聲明。

本文中包含的可歸因於我們或其他各方或代表我們行事的任何人的所有前瞻性陳述，均受本節中包含或提及的警示性聲明 明確限定。除適用法律法規要求的範圍外，我們不承擔任何義務 更新這些前瞻性陳述，以反映本年度報告日期之後的事件或情況，或反映 意外事件的發生。

第一部分

項目1.董事、高級管理人員和顧問的身份

不適用。

項目2.優惠統計數據 和預期時間表

不適用。

項目3.關鍵信息

A.選定的財務數據。

以下精選合併財務信息 源自我們的財政年度末合併財務報表。閲讀以下信息時應結合 這些報表和第5項“經營和財務回顧及展望”。本公司截至2012年、2013年及2014年9月30日止財政年度的業務及全面收益數據彙總綜合報表及截至2013年9月30日及2014年9月30日的彙總綜合資產負債表數據如下所述，均源自本年度報告所載的經審核綜合財務報表，包括附註，並受其整體影響。以下列出的截至2010年9月30日和2011年9月30日的財政年度的經營業績和全面收益彙總數據以及截至2010年9月30日、2011年9月30日和2012年9月30日的資產負債表彙總數據來自我們的經審計的合併財務報表，但不包括在本財務報表中。

我們的合併財務報表是根據美國公認的會計原則或美國公認會計原則 編制和列報的。

(1)為方便讀者，現將截至2014年9月30日止年度的人民幣金額折算為美元金額，並按國家外匯管理局於2014年9月30日中國公佈的收盤價人民幣6.1525元兑1美元的匯率進行折算。此類折算金額不應被解釋為人民幣金額可按該匯率或任何其他匯率輕易折算成美元金額的陳述。

(2)流動營運資本是流動資產總額與流動負債總額之間的差額。

匯率信息

本年度報告中的人民幣折算成美元是根據國家外匯管理局對我司歷史財務報表的統計得出的。 合併財務報表以人民幣為報告貨幣列報。將人民幣金額折算成美元金額是為了方便讀者，並按國家外匯管理局2014年9月30日中國收盤價6.1525元兑1美元的匯率進行計算。此類折算金額不應被視為人民幣金額可以按該匯率或任何其他匯率輕易折算成美元金額的表述。除另有説明外，截至2010年9月30日、2011年9月30日、2012年9月30日、2013年9月30日和2014年9月30日止年度，本年報內所有人民幣對美元的折算分別為人民幣6.7011元、人民幣6.3549元、人民幣6.3410元、人民幣6.1480元和人民幣6.1525元，分別為上述期間的現行年終或期末收盤價。 我們不表示任何人民幣或美元金額可以或可以兑換成美元或人民幣(視情況而定)。在任何特定的費率，以下所述的費率，或根本沒有。中國政府對其外匯儲備的控制，部分是通過直接管制人民幣兑換成外匯，以及通過限制對外貿易。

下表列出了所示期間人民幣兑美元匯率的相關信息。這些匯率僅為方便您使用而提供 ，不一定是我們在本年度報告中使用的匯率，也不一定是我們在編制定期報告或提供給您的任何其他信息時使用的匯率。匯率的來源為國家外匯管理局駐中國。2014年9月30日，收盤匯率為1美元兑6.1525元人民幣。截至2015年1月12日，收盤匯率為6.1233元人民幣兑1美元。

(1)全年平均值是根據月底利率計算的。每月 平均值是使用該月內每日匯率的平均值計算的。

B.資本化和負債化。

不適用

C.提供和使用收益的理由。

不適用。

D.風險因素。

與我們業務相關的風險

如果我們不能成功管理我們的持續增長，我們的增長和盈利機會可能會受到阻礙或阻礙。

我們繼續是一家以增長為導向的公司，專注於研究和開發我們的玉米種子和生物技術，增加分銷滲透率並贏得市場份額。所有這些活動預計將對我們的公司行政、運營和財務人員以及其他人力資源以及我們的現金流需求和額外營運資金需求產生重大需求。我們目前的資源 可能不足以支持我們計劃的運營和擴張。這些需求和持續的行業因素，如生產過剩或政府政策變化，可能會阻礙我們的現金流，因為我們的利潤率和銷售額可能會受到不利影響。由於其他原因，我們的擴張努力可能不會成功。

我們需要短期融資來為我們的營運資金提供資金，特別是考慮到我們業務的季節性。

農業種子生產行業的性質涉及支出和收入週期，這些週期具有季節性。在本財年的第三至第四季度，我們可能面臨超出現金流來源的成本 。我們向種子生產農户支付的預付款可能會超過我們從客户、種子分銷商和最終用户那裏獲得的押金。這些押金的確切支付時間取決於中國農曆，不同的日曆年會有所不同。因此，我們通常依賴短期過渡性貸款來支付我們的費用，直到收到農民在購買種子時支付的現金。儘管從歷史上看，我們能夠獲得足夠的資金來管理我們的現金流週期，但我們不能確定我們是否能夠以令我們滿意的條款獲得足夠的債務融資，以保持一致的經營業績 考慮到不斷變化的全球信貸狀況和中國國內政策。我們信用評級的下調、相關信貸安排或金融市場的收緊或我們獲得短期融資能力的其他限制將增加我們的利息成本，並對我們的經營業績和運營產生不利影響。

由於我們業務的性質具有季節性變化，我們未來的財務業績很可能會在不同時期波動。

我們的經營業績可能會因許多因素而波動，其中許多因素是我們無法控制的。我們的季度和年度收入以及成本和支出佔我們 收入的百分比可能與歷史水平有很大不同。我們未來幾個季度的經營業績可能會低於預期。 我們經營的行業具有季節性。玉米和水稻種子的銷售季從10月持續到6月；油菜籽的銷售季節從7月持續到9月。從7月到9月，我們通常沒有很大的銷售收入，這會導致我們的現金流和經營活動發生週期性變化。因此，如果我們無法從運營現金流和營運資本融資中產生足夠的營運資金，我們可能會在7月至9月期間遇到流動性困難 ，這可能會損害我們的運營。我們業務的季節性導致我們的運營 業績每個季度波動。任何意想不到的季節性或其他波動都可能導致我們普通股的價格下跌。因此，您可能不會依賴對我們季度運營業績的比較來預測我們未來的業績 。

此外，我們未來利潤的實現和增長取決於我們能否從客户那裏獲得足夠的訂單，並從種子生產農場獲得足夠的種子產量。 我們還必須管理我們的庫存水平，並對我們市場的競爭做出迴應。如果我們不能調整我們的運營和營銷策略以應對這些變化，種子市場的不利變化 可能會對我們的經營業績產生實質性的不利影響。如果市場需求放緩、市場供應受限、商業競爭加劇、政府對農民的補貼減少、成本增加或其他原因，我們的業務結果將受到訂單和利潤率下降的不利影響。因此，我們可能無法實現或保持 盈利能力或歷史業績。

陳舊的庫存可能會導致我們的費用增加 並造成運營虧損。

由於種子行業的性質和我們的競爭， 我們通常根據我們的年化產量估計來生產種子，該估計至少在交付給我們的客户之前一年制定。如果我們的生產計劃過於激進，我們可能會生產比市場需求更多的種子，導致 大量未售出的陳年種子庫存。我們可能會考慮種子質量和商品價格等因素，決定不將陳化的種子作為作物種子產品出售。在這種情況下，陳年庫存可能會作為普通飼料產品以極低的價格出售。陳舊庫存可能導致資產減值風險，在這種情況下，我們將遭受 損失，並導致我們的收入成本增加和毛利潤下降。在過去的幾年裏，由於競爭和我們的生產水平，我們經歷了更多的庫存，不得不清算我們陳舊的種子，導致了意外的 損失，這影響了我們的經營業績。

如果我們的生產無法滿足客户需求， 我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

We attempt to produce seeds according to an annualized production plan based on estimated customer demand, our assessment of industry wide inventory, and growing capacities that is developed before we sell and deliver crop seeds to distributors. Chinese farmers, the end users of our crop seeds, generally decide to purchase our products based on market prices, economic and weather conditions and other factors that we and our distributors may not be able to fully or accurately anticipate in advance. If we fail to accurately estimate the volume and types of products sought by farmers and otherwise adequately manage production amounts, which may also be adversely affected by weather conditions, we may produce more seeds than we are able to sell, resulting in excess inventory and aged seeds. On the other hand, if we underestimate demand, we may not be able to satisfy demand for our crop seeds, and thus damage our customer relations and end-user loyalty. Our failure to estimate farmers’ future needs and to match our production to the demand, overall industry inventory and competition may adversely affect our business, financial condition and results of operations. In addition, inadequate distributor liquidity could affect distributors’ ability to pay for our products and, therefore, affect our sales or our ability to collect on our receivables.

我們 生物技術產品線的成功開發和商業化對我們的增長至關重要。

我們對轉基因種子 （簡稱GM）進行自主研發，我們已與中國的中國科學院和中國農業科學院 就轉基因和其他生物技術達成協議，使我們有權銷售他們開發的種子 和技術。我們還在尋求與中國和 其他地方的其他實體達成其他開發和營銷安排。不能保證這些努力將產生改良的種子品種。商業上的成功往往取決於 成為進入特定市場的第一家公司。與育種和生物技術管道相關的時間長度和風險 相似且相互關聯，因為在種植者獲得生物技術性狀批准 的市場中，兩者都是商業成功所必需的。監管要求會影響我們生物技術產品的開發，包括對含有 生物技術性狀的種子進行轉基因作物測試，如果不滿足監管要求，可能會損害我們的業務和運營結果。測試過程 可能會很長且成本很高，而且無法保證成功。如果我們的轉基因 產品無法通過轉基因農業生物安全性評價，可能會對我們的經營產生不利影響。

轉基因農產品的開發和應用 在世界範圍內不斷增加，以提高作物種子質量和增加作物產量。 直到最近，中國才允許生產和商業銷售轉基因玉米和水稻種子。因此， 我們繼續主要依靠傳統的創造作物雜交種子的方法來開發新的種子產品。隨着政府 政策的變化，允許更多的轉基因種子和對這些產品的需求的發展，我們預計我們將生產 更多的轉基因產品，以滿足客户的需求，在我們所能的範圍內。我們目前採取的應對轉基因農產品構成的潛在競爭威脅的措施，包括我們在轉基因作物種子方面的研究和開發活動，可能無法使我們成功地競爭。

政府對基因技術和轉基因農產品的監管 以及公眾對這些產品的接受程度 存在潛在的不確定性，可能會對我們的業務產生不利影響。

我們繼續從傳統的雜交種子公司向農業生物技術公司轉型。但是，這是一個緩慢的過程，因為轉基因種子產品 是有爭議的，轉基因尚未被世界上許多國家廣泛接受，包括在中國。 自1997年中國政府批准轉基因棉花商業化種植以來，政府直到最近才開始批准 轉基因作物進行商業化種植。消費者對轉基因產品的反應也正在成為審批過程和 公司（如我們）營銷和銷售我們產品的能力的一個因素。 政府對基因技術的監管和最終消費者接受度的相對新穎性和潛在不確定性將影響我們的業務發展戰略 ，並可能導致我們重新評估開發新種子的開發計劃。

政府不得批准或限制轉基因玉米產品的商業化，這可能會對公司的未來產生不利影響。

隨着轉基因植酸酶玉米的商業化應用獲得成功批准，我們將繼續追求植酸酶玉米的商業化和其他種子生物技術產品的開發。儘管我們相信生物技術在農業應用中很重要，但我們無法預測 政府是否或何時會批准轉基因玉米的全面商業化。政府可能不會批准轉基因玉米的完全商業化，甚至可能最終限制或禁止轉基因玉米和其他種子產品的商業化和/或研究。任何這些行動都可能對我們未來的發展產生不利影響，我們將無法 收回我們在開發生物技術產品方面所花費的研發成本。

公眾對我們的生物技術產品的接受程度或感知的公眾接受程度 可能會影響我們的運營。

儘管所有轉基因產品都必須經過嚴格的 測試，但一些反對轉基因技術的人一直試圖引起公眾對轉基因種子產品對人類或動物健康、其他植物和環境的潛在不利影響 的關注。商業生物技術性狀在常規種子或常規或有機作物生產的穀物或產品中偶然 存在的可能性是可能影響公眾接受這些性狀的另一個因素。公眾的關注可能會影響政府批准的時間 以及我們是否能夠獲得政府批准。即使在獲得批准後，公眾的關注也可能導致 法規或立法的增加，這可能會影響我們的業務和運營，並可能會對我們向農民銷售產品產生不利影響， 因為他們擔心農作物或其他生物技術產品的銷售市場。

生物技術領域的全球競爭將影響我們的 業務。

我們相信我們是中國生物技術領域的領導者，因為我們 多年來一直在開展專有的生物技術研究項目，並在中國國內農作物種子公司中建立了第一個內部生物技術研究 中心。但是，如果從事農作物種子業務的跨國公司 擴展到中國農業市場，他們可能會比我們擁有更多的種子產品組合和更先進的技術 。主要的跨國競爭對手在其產品的研究和商業化方面有着悠久的歷史，成熟的 營銷能力和強大的知識產權，所有這些都可能使他們比我們更具競爭優勢。任何 這些競爭優勢都可能導致我們現有或未來的產品競爭力下降或過時，並對我們的產品在市場上的接受度和我們的經營業績產生不利影響。

我們的大部分收入都依賴於獲得許可的種子產品。如果我們失去了生產和銷售許可種子的權利，我們將失去可觀的收入並遭受重大 損失。

我們收入的很大一部分來自許可的 雜交種子，而不是我們內部開發的專有雜交種子。我們銷售的大部分許可雜交種子 是根據我們與河北省禮縣玉米研究所（現 為石家莊利宇科技發展有限公司，有限公司，並在本文中被稱為Liyu）和河南農業大學。 如果我們無法開發和生產許可的種子產品，如果當前的許可協議被終止，或者如果我們 無法以商業上合理的條款更新其中一些許可協議，或者根本無法更新，我們將遭受產品供應的重大損失 ，因此，我們的收入將受到很大限制，我們的財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

我們的經營歷史相對較短， 任何成長型企業都面臨風險，其中任何一種風險都可能限制我們的增長以及我們的產品和市場開發。

很難預測我們的業務 將如何長期發展。因此，我們仍然面臨着公司在 早期發展和擴張階段遇到的所有風險和不確定性，例如：

如果我們無法應對業務建設 和管理增長的挑戰，可能的結果將是增長放緩、利潤率下降、運營成本增加和收入下降。

我們的成功在很大程度上取決於執行官和關鍵員工的持續 服務以及招聘其他技術人員。

我們的董事會主席、首席執行官兼總裁韓庚辰博士的離職將對我們和我們在中國運營的子公司產生不利影響。失去 韓博士的服務將對我們的業務計劃和整體運營造成破壞。我們相信，我們未來 的整體成功取決於我們吸引和留住高技能管理和營銷人員以及研發 人員的能力。我們不能保證能夠成功地以他們可以接受的條件吸引和留住這些人員。 人員不足將限制我們的增長，並將被視為對我們前景的損害，可能導致投資者價值的 損失。

任何將管理層注意力轉移到 與收購相關的事項上，或在整合收購業務時遇到的任何延遲或困難，都可能對我們的核心業務、經營業績和/或財務狀況產生不利 影響。

我們過去進行了幾次涉及種子和其他相關公司的收購，未來可能會完成其他收購。我們必須將任何收購的業務整合到我們的增長戰略中，以產生足夠的價值來證明它們的成本是合理的。收購還帶來了其他挑戰，包括地域協調、人員整合和關鍵管理人員的留住、系統整合以及企業文化的統一。這些努力可能會分散管理層對我們核心業務的注意力，導致我們的業務暫時中斷或失去動力 ，並導致被收購公司的關鍵人員流失。此外，未完成的擬議收購將導致我們產生大量成本，這些成本通常都無法收回。

我們必須不時評估是否中斷 一項業務，如果中斷，可能會對我們的財務狀況產生不利影響。

我們會不時評估是否繼續特定的業務線 。過去，我們實施了重組計劃，以消除我們在農用化學品和棉花種子開發和分銷方面的活動，以及其他無利可圖的活動。當一家公司承諾終止一項業務時， 與出售或關閉這些相關業務相關的費用會反映在終止業務的會計中 。停產經營的實際成本和會計成本可能會對停產期間公司的財務狀況產生不利影響，這可能會導致市場的不利反應和我們的股票價格下跌。

我們或我們的許可人可能受到知識產權侵權索賠的影響，這可能迫使我們招致大量法律費用，如果判定對我們或我們的許可人不利， 可能會嚴重擾亂我們的業務。

我們不能確定我們的許可或自主開發的專有種子產品不會或不會侵犯第三方持有的知識產權。我們或我們的任何許可人， 可能會不時受到與他人知識產權相關的法律程序和索賠的影響。如果我們或我們的任何許可人被發現侵犯了他人的知識產權，我們可能會被要求支付損害賠償金，並被禁止使用此類知識產權，如果我們希望繼續使用侵權產品，或者被迫開發或許可替代產品，我們可能會產生新的或額外的許可費。此外，我們可能會在針對這些第三方侵權索賠進行辯護時產生鉅額費用 ，無論其是非曲直。

保護我們的知識產權和針對索賠進行辯護的努力可能會增加我們的成本，而且可能並不總是成功。任何故障都可能對我們的銷售和運營結果產生不利影響 或限制我們開展業務的能力。

知識產權對我們的業務很重要。 我們努力獲取和保護我們產品生產地的知識產權。但是，我們可能無法 保護我們的知識產權。即使獲得保護，競爭對手、種植者或商業鏈條中的其他人也可能對我們的權利提出法律挑戰或非法侵犯我們的權利，包括通過 難以預防、檢測或辯護的手段。此外，由於某些司法管轄區的技術變化速度很快，而且專利申請是保密的 ，競爭對手可能會從我們在發佈之前未知的應用程序獲得專利。 這些專利可能會降低我們的商業或流水線產品的價值，或者，如果它們涵蓋了我們在不知情的情況下依賴的關鍵技術，則要求我們以我們的財務成本獲得許可或停止使用該技術，無論這些專利對我們的業務有多大的價值。我們不能向您保證，我們能夠以可接受的條款獲得此類許可證。此外，為了執行我們的知識產權、保護我們的商業祕密或確定他人專有權利的有效性和範圍，訴訟可能是必要的。這類潛在訴訟的結果可能不會對我們有利。此類訴訟可能代價高昂，可能會分散管理層的注意力，並消耗其他資源，而這些資源本來可以 用於我們的業務。在任何此類訴訟中做出不利裁決將損害我們的知識產權 ，並可能損害我們的業務、前景和聲譽。此外，由於中國沒有提供此類保險，我們沒有針對訴訟費用的保險，我們將不得不承擔此類訴訟產生的所有費用， 我們無法向其他各方追回此類費用。上述任何情況的發生都可能損害我們的業務、運營結果和財務狀況。

最後，與中國知識產權有關的法律歷來缺乏實施，主要是因為中國法律的含糊性和執行上的困難。因此，中國的知識產權和保密保護可能不如美國或其他國家有效，這增加了我們可能無法充分保護我們的知識產權的風險。

如果我們不繼續 識別和營銷客户認為有價值的產品，我們的業務可能無利可圖。

為了盈利，我們的作物種子依賴於中國農民反覆和持續的重新訂購。由於幾個因素，再訂購率本質上是不確定的，其中許多因素是我們無法控制的。 這些因素包括不斷變化的客户偏好、競爭價格壓力、我們未能開發可接受的新產品、競爭對手開發更高質量的產品、天氣狀況和總體經濟狀況。

我們專注於作物種子開發和生產的業務 不允許我們在不同業務之間分散業務風險，因此，我們種子生產或行業的中斷將更直接和直接地傷害我們。

我們的農作物種子業務是本公司的主要業務活動。因此，我們的業務機會、收入和收入可能會更直接、更直接地受到乾旱和其他自然災害、流行病或影響農作物種子行業的普遍問題等因素造成的中斷， 農民信貸有限、付款中斷或客户拒絕轉基因作物種子等因素的影響。 如果發生上述中斷，我們的收入和收入將減少，我們的業務運營可能不得不縮減 。

我們依賴玉米種子產品的收入，因此，如果我們無法以令人滿意的利潤率銷售足夠數量的玉米種子，我們的經營業績可能會受到不成比例的負面影響。

玉米種子是公司的主要收入來源。在截至2014年9月30日的財年，我們玉米種子產品的銷售額約佔我們收入的86.1%，而截至2013年9月30日的財年為80.40%。我們對玉米種子的依賴使我們特別容易受到這一產品線可能發生的任何負面市場變化的影響。特別是，如果我們的玉米種子產品的需求普遍下降或供大於求，那麼玉米價格將被壓低，我們的利潤率將受到負面影響，這將對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

未能開發和銷售新產品可能會影響公司的競爭地位，並對公司的財務業績產生不利影響。

公司的經營業績在很大程度上取決於其更新其新種子產品和服務渠道並將這些產品和服務推向市場的能力。 產品開發中的困難或延遲可能會對該能力造成不利影響，例如無法確定可行的新產品、高於預期的開發成本、技術困難、監管障礙、競爭、需求不足、知識產權保護不足或市場對新產品和服務缺乏接受度。由於漫長的開發過程、技術挑戰和激烈的競爭，不能保證公司目前正在開發或未來可能開始開發的任何產品都會在商業上取得重大成功。因此，如果我們不能 為廣泛的研發活動提供資金並及時向我們服務的市場交付新產品，我們的增長和運營將受到損害。此外，該公司新產品的銷售可能會蠶食其目前的一些產品的銷售，甚至抵消了成功推出產品的好處。

如果我們不引進新的作物種子並將其商業化，我們將無法收回研究、開發和支付其他成本。

我們不能保證新作物 種子品種的開發和性能，無論是特許的還是專有的，也不能保證它們將滿足我們客户的期望。農民通常需要時間來了解新的種子品種以及如何種植和照料它們。他們的傳統種植經驗可能會使他們很難適應新品種。新種子產品獲得市場認可和接受的過程和時機是漫長和不確定的。如果我們不能引進一種滿足中國農民需求的新種子品種並將其商業化，並向經銷商、農民和公眾提供適當的種子教育，我們可能無法產生足夠的 銷售額來彌補我們的成本或產生我們的投資回報。

我們的一個或多個經銷商可能從事對我們的品牌和業務有害的活動 。

我們的農作物種子產品主要通過分銷商銷售。經銷商有責任確保我們的產品擁有適當的許可證，可以銷售給中國各省的農民。 如果經銷商沒有申請並獲得適當的許可證，他們在這些省份銷售我們的產品可能是非法的 ，我們可能會受到政府的制裁，包括沒收非法收入，並處以非法收入金額兩倍至 三倍的罰款。在某個省未經許可的銷售也可能導致我們的其他總代理商延遲收到該省當局的許可，這可能會進一步影響我們在該省的銷售。 此外，如果我們的產品未在該省獲得許可，總代理商可能會以在該省獲得許可的另一個品牌銷售我們的產品。如果我們的產品以其他品牌銷售，採購商將不知道我們的品牌名稱，我們將無法向這些採購商有效地交叉銷售其他作物種子品種或其他產品。此外，我們為這些採購商提供適當客户服務的能力將受到負面影響，我們可能無法在當地 瞭解這些採購商的需求及其環境。如果我們的任何分銷商以我們的品牌銷售由其他公司生產的劣質作物種子，我們的品牌和聲譽可能會受到損害，這可能會使我們品牌作物種子的營銷變得更加困難。

我們可能面臨產品質量索賠，這可能會導致我們產生大量法律費用，如果判定對我們不利，可能會導致我們支付重大損害賠償金。

我們種子的表現除了取決於遺傳特性和種子質量外，還取決於氣候、地理區域、栽培方法、農民的知識程度和其他因素。自然災害也可能影響我們種子的表現，特別是當農民不能及時和有效地應對這些災難的時候。此外，由於農民過度使用化學除草劑和殺蟲劑產生的有毒有害物質以及其他環境污染源的影響，一些農田的可耕性正在惡化。這些因素通常會導致產量不足，但農民可能會將產量不足歸因於種子質量。我們可能會受到與我們的種子質量有關的法律程序和索賠的影響。為這些訴訟和索賠辯護可能既昂貴又耗時，可能會極大地分散我們管理人員的精力和資源。在任何此類訴訟中做出不利的 裁決可能會使我們承擔重大責任，損害我們的市場聲譽，並阻止我們 實現更高的銷售額和市場份額。曠日持久的訴訟還可能導致我們的客户或潛在客户推遲或限制他們購買我們的產品。

我們的收入取決於大量小農户以現金購買種子的能力，因為這種規模和類型的購買無法獲得融資；因此，如果我們的大量客户無法支付種子費用，我們的銷售額、收入和經營業績將會下降。

我們擁有龐大和多樣化的客户基礎，沒有一個客户佔我們收入的1.5%以上。龐大的客户羣為我們提供了一些保護，防止由於我們的大量客户無法支付之前訂購的種子而造成的 收入損失。然而，中國農民無法獲得信貸 ，降低了這些農民抵禦經濟困難時期影響的能力。缺乏信貸可能會阻止農民履行他們對我們的購買承諾，結果我們可能會 遭受較少的確認收入，或者我們的收入和經營業績可能會減少。

大宗商品價格的波動可能會增加我們的成本 並減少我們的銷售額。

我們以市場價從我們的生產種植者那裏購買出售的作物種子，並將種子保留在庫存中，直到出售。這些採購構成了我們種子生產成本的重要組成部分。我們使用套期保值策略來降低這些價格短期變化的風險，但我們無法 避免由於天氣和與植物生長相關的生產變幻莫測而導致的市場和種子總體可獲得性中長期變化的風險。此外，我們無法肯定地預測競爭對手持有的全國競爭性作物種子的總體庫存，即種子的數量將對市場價格和農民可供選擇的替代產品產生影響 。因此，大宗商品價格的上漲可能會對我們銷售的商品成本產生負面影響，或者導致我們提高種子價格，這可能會對我們的銷售產生不利影響。農民的收入也受到大宗商品價格的影響；因此，大宗商品價格可能會對他們購買我們產品的能力產生負面影響。

能源成本和原材料價格上漲可能會對我們維持和增長收益的能力產生重大影響。

我們的生產和分銷流程消耗了大量的能源和原材料，尤其是在運輸我們的產品時，成本受全球供求以及公司無法控制的其他因素的影響。能源成本的顯著變化主要反映了石油和原材料的市場價格，這可能會影響公司在不同時期的經營業績，儘管這在過去並不是一個因素。在可能的情況下，公司通過協商的長期合同購買原材料，以最大限度地減少價格波動的影響。該公司已採取行動，通過提高銷售價格、提高生產率和降低成本計劃來抵消能源和原材料成本上漲的影響。以價格上漲抵消原材料成本上漲的成功與否在很大程度上受競爭和經濟條件的影響，並可能因所服務的市場而異 。如果本公司不能完全抵消能源和原材料成本上升的影響，則可能對本公司的財務業績產生重大影響。

種子的儲存系統必須仔細管理， 如果不這樣管理，可能會損壞儲存中的種子，從而導致運營損失。

種子儲存除其他事項外，還需要仔細管理儲存條件的温度和濕度。任何未能保持種子效力的儲存要求都可能導致儲存中的種子受損，因此無法用於種植。如果儲存的種子受損，我們可能不得不對庫存進行減值，這可能會導致運營虧損。

我們在中國的商業保險範圍有限。

中國保險公司不提供廣泛的商業保險 產品。因此，我們在中國的業務只有非常有限的商業責任險、業務中斷險或產品責任險 。我們已經確定，在商業上可接受的條款下獲得此類保險的相關困難使我們獲得此類保險不切實際。我們很可能會承受任何業務中斷、 訴訟或自然災害的影響，導致我們產生大量成本和資源轉移，並可能對我們的運營和財務狀況產生不利 影響。

我們依賴生產農民生產我們的 農作物種子產品，其中絕大多數已與我們合作了很長一段時間。雖然我們與 這些農民的關係在過去一直很穩定，但無法保證這些關係在未來會保持穩定。這種不穩定性 可能會限制我們向客户銷售的種子產品數量，並威脅客户忠誠度。

我們相信我們與種子生產網絡中的農民 保持着良好的關係。此外，我們依賴大量農民生產作物種子的事實意味着， 沒有一個甚至幾個農民可以獨立行動，對我們的業務產生不利影響。但是，由於商品糧食作物（種子作物除外）價值增加、土地價格上漲或競爭導致的價格變動等事件可能會 破壞我們的供應鏈。任何這些中斷都可能限制我們在任何一年獲得的種子供應， 對供應產生不利影響，從而降低隨後銷售季節的收入。如果我們不能提供他們期望的種子數量，這種中斷還可能損害我們的經銷商 關係和農民對我們的忠誠度。

我們依賴於 某些種子產品的許可證和技術服務協議，無法保證我們能夠續簽這些協議以保留對這些產品的訪問權。

我們擁有多項指定種子產品的許可協議 ，涉及在中國境內的獨家生產和營銷。我們在這些安排下銷售的一些種子已經 並可能在未來成為我們業務的重要產品。因此，如果我們無法繼續執行當前協議 或在未來簽訂新協議，我們的產品供應可能會受到限制，我們的收入可能會受到不利影響。

我們子公司之間的協議可能不反映非關聯第三方之間公平協商產生的條款。

我們的子公司之間已訂立的協議， 包括技術服務協議， 由北京起源、長春起源、河南起源和起源生物技術之間訂立， 可能不反映非關聯第三方之間公平磋商產生的條款。這些協議 涉及知識產權轉讓以及提供技術研究、生產 和分銷服務等。

如果我們向農民租賃土地的權利 受到爭議，或者其合法性或有效性受到質疑，我們的運營可能會中斷。

中國法律規定了土地所有權和 土地使用權的登記以及土地所有權或土地使用權證書的頒發。但是，我國農作物種子生產基地集中的農村，土地所有權和使用權登記管理制度 還不完善。因此，我們通常無法通過土地登記系統核實我們向其租賃土地的當事人的所有權或 土地使用權。儘管我們努力獲得農民的陳述， 他們擁有土地，擁有土地使用權或有權代表此類 權利持有人分包土地使用權，但仍然存在他們沒有合法有效地將土地使用權授予我們的風險。此外， 存在農民可能違反適用租賃條款，就其先前授予我們的土地使用權與其他第三方訂立租賃的風險，或者他們在與我們訂立租賃之前未與第三方訂立租賃的風險。

我們的租約的合法性或有效性在未來可能會受到爭議或挑戰。如果我們的租約受到爭議或挑戰，我們可能會暫停在此類土地上的運營，特別是我們在作物育種方面的研發，我們可能會失去此類 土地的使用權，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

未來推出其他動物飼料可能會大幅減少玉米的消費量，這可能會影響我們的玉米種子銷售。

目前，我們的玉米種子產品的一個重要用途是作為動物飼料出售給農民。玉米要麼在交付時使用，要麼與其他飼料產品和添加劑混合使用。到目前為止，還沒有一種動物飼料產品可以替代玉米，玉米具有同樣的好處。然而，如果其他能夠以類似或更低價格提供相同營養的動物飼料被引入市場，農民可能會受到激勵，根據效果和經濟情況部分或完全改用該產品。在這種情況下，我們的玉米種子銷售可能會受到不利影響，鑑於玉米種子在我們總銷售額中的主導地位，我們的銷售額 和財務狀況可能會受到不利影響。

公司的正常運營可能會因各種設施的安全程序處理不當而中斷。

我們從事使用可能導致嚴重事故的機械設備的操作和加工活動。如果我們的程序無效或發生事故，我們可能因人身傷害或死亡而承擔責任，我們的運營可能會中斷，我們可能不得不關閉或放棄受影響的設施 。特別是，我們新的新疆加工設施最近才開始正式運營。工人 可能不熟悉設備的操作，技術人員可能無法像其他現有設施中的人員那樣有效和快速地響應緊急情況，因此增加了發生嚴重事故的可能性。 事故可能會導致我們花費大量資金修復安全問題或修復損壞的設施。

與我們的行業相關的風險

中國農業市場競爭激烈 如果我們不能有效競爭，我們的增長和經營業績可能會受到不利影響。

中國的農產品市場高度分散，主要是區域性的，競爭激烈，我們預計隨着時間的推移，該行業內的競爭將會加劇和加劇。我們在農作物種子業務中面臨着激烈的競爭。我們的競爭對手可能比我們擁有更多的財力和研發資源。 競爭還可能源於中國農作物種子行業的整合或其他市場力量、由中國地方政府運營的私有化作物種子生產商、大型國有種子公司，以及種子行業大型國有企業的潛在參與。我們的競爭對手可能比我們更能利用行業整合和收購機會。原來的國有種子企業的改革和重組可能會導致種業市場份額的重新分配，我們的競爭對手可能會通過參與國有種子公司的重組來增加他們的市場份額。私有化可能意味着，這些生產商將需要開發更高效、更具商業可行性的商業模式，以求生存。此外，中國政府目前限制外資在任何國內種子開發和生產業務中的持股比例不得超過49%。如果取消這些限制，從事種子業務的跨國公司可能會擴張到中國的農產品市場。這些公司 比我們擁有更多的資金、技術和其他資源，可能成為我們在中國的主要競爭對手。 隨着行業動態的變化，我們可能面臨來自現有和新種子供應商的日益激烈的競爭，而且市場變化可能會不時地顯著改變每個銷售季節的供需平衡。如果競爭加劇，我們的利潤率可能會在短期內受到更具競爭力的定價的擠壓，從長期來看也可能會受到擠壓，我們可能會 失去我們的市場份額，並對我們的利潤率、收入和運營結果產生負面影響。

中國對世界貿易組織的承諾可能加劇競爭.

在加入世界貿易組織之際，中國作出了多項承諾，包括向外國產品開放市場，允許外國公司在中國境內進行分銷業務，以及降低關税。儘管到目前為止，這些承諾對我們業務部門的影響並不顯著，但外國公司可能會開始生產與之競爭的種子，包括非轉基因和轉基因種子，並將其產品發貨或在中國建立製造設施。來自外國公司的競爭可能會降低我們目前的利潤率，因此我們的業務業績可能會受到影響。

自然災害或人為災害可能會損害種子生產， 這將導致我們遭受生產損失和實質性的收入減少。

我們使用生產農民網絡生產我們的種子，他們種植作物並收穫種子，作為下一個生長季節的作物種子。因此，我們種子的供應來源面臨與任何農業企業相關的所有風險，包括大範圍乾旱、洪水、暴風雪、瘟疫和植物疾病等自然災害，以及環境污染等人為災害。其他人為的 事件可能會損壞我們的產品，例如縱火或其他可能在冬季儲藏季節對我們的作物種子庫存造成不利影響的行為。此外，自然災害或人為災害可能會導致農民從農田遷移，這將減少我們產品的最終用户數量。雖然我們使用大量農民提供了一些保護，以防止任何特定作物的大範圍歉收，但我們的大多數種子生產農民位於甘肅、四川、湖南和新疆 省，這使得他們受到某種程度上的地方性風險的影響。

我們主要依靠與農民的安排來生產我們的農作物種子產品。如果我們不能繼續這些安排或與其他農民達成新的安排，我們用於作物種子生產的土地總面積將減少，我們的生長將受到抑制。

我們在幾個省份獲得了5000多公頃的農田，主要是通過與農民簽訂種子生產合同。這些生產作物種子的生產協議通常為期一年，涵蓋一個生長季節。如果其他作物的價格上漲，這些 農民可能會決定種植其他作物，違反我們與他們的種子生產協議。如果我們找不到願意為我們生產農作物種子的新村集體，我們的業務和經營結果將受到實質性的不利影響。 任何這些中斷都可能對我們的農作物種子供應和收入造成實質性的不利影響。如果我們不能向經銷商提供他們所期望的數量和品種的種子，這樣的中斷也可能損害經銷商關係和農民的忠誠度。

作物種子價格和銷售量在任何一年都可能下降，銷售額、利潤率和經營業績也會相應下降。

儘管我們遵循品牌產品戰略，將我們的產品與競爭對手區分開來，但在中國，農作物種子市場在很大程度上仍然是一個大宗商品市場。未來可能會有一段不穩定的時期，在此期間，大宗商品價格和銷售量可能會大幅波動。大宗商品價格 可能受到行業庫存水平、一般經濟狀況、天氣、疾病以及融資、競爭和貿易限制等需求方面的影響。因此，我們能夠為我們的種子要求的價格在某種程度上取決於我們的種子供應相對於市場總供求的大小。我們在任何給定的 年中獲得的收入金額可能會發生變化。由於生產決策是在知道訂單量或市場價格之前做出的， 我們可能會有太多或足夠的產品可用，每種產品都會對收入、利潤率和運營結果產生影響。

中國的農作物種子產品價格可能會因供需變化而波動。

我們業務的盈利能力直接受到產品銷售價格的影響。我們以類似品質和屬性的作物種子產品的國內現行市場價格為基準來衡量我們的作物種子產品的價格。中國農作物種子產品的價格在任何一年都可能根據市場的不同而波動很大。如果農作物種子產品的一般價格下降的速度快於我們的銷售成本，或者增長的速度慢於我們的銷售成本，我們的利潤率將下降，我們在歷史水平上產生運營 業績的能力將受到不利影響。

與我們的業務組織和結構有關的風險

我們在中國的三家運營子公司通過股票代銷協議而不是通過股份直接所有權來控制 ，其條款可能必須 執行，這將要求我們產生額外成本，造成涉及的運營業務所有權的不確定性 ，並可能失去權利。

根據中國法律，外國實體目前不允許擁有種子生產公司49%以上的股份。為解決這些限制，不能 直接擁有我們中國運營子公司，即北京起源、長春起源和河南起源的非中國實體Origin將通過這些公司的股票所有者簽署的股票代銷協議， 擁有對該等股份的所有方面的控制權，包括投票權、股息、董事提名和公司管理層。此外，如果我們從事轉基因種子產品的研究、生產和銷售，那麼目前外國實體不允許擁有種子生產公司的任何股份 ，因此我們必須謹慎地構建我們的公司。

然而，代銷股東可能會 無法履行代銷協議規定的義務。在這種情況下，我們可能需要訴諸中國法院，以強制執行我們在適用協議下的權利。這種強制執行將導致我們產生法律費用。此外，在案件懸而未決期間，我們對涉及的三家中國運營子公司的權利將存在不確定性。中國法院可以決定不執行全部或部分協議。如果這些協議未按預期遵守或執行 ，中國運營子公司將不會按預期由我們控制，這將影響我們的企業價值，並限制我們獲得與受銷股票相關的收入和其他所有權的能力。它還可能阻止我們與中國運營子公司合併財務報表，這將減少合併後公司的報告收益。所有權的不確定性也可能對我們普通股的市場價值產生不利影響。

股票代銷協議是否終止取決於本公司董事會和收貨人的共識。任何此類終止都可能導致我們所持有的某些權利或資產的損失，而不會收到公允價值作為回報。

與吾等控制中國營運附屬公司(不包括Origin Biotech)的股份有關的股票寄售協議，可於三年後經吾等與收貨人雙方 協議終止。其中兩名中國收貨人韓先生及楊先生同時擔任本公司的高級管理人員及/或董事。 該兩名人士合共持有本公司5,509,217股普通股。持有這一數量的股票將使這些 官員能夠控制或極大地影響董事的選擇和提交給我們股東投票的事項，包括投票終止股票代銷協議。

有旨在保護我們利益的公司保護措施，例如獨立的董事會，由獨立董事組成的審計委員會必須批准內幕交易，行為準則要求公平對待公司，以及英屬維爾京羣島法律規定，處置公司50%以上的資產必須得到多數股東的批准。此外，如果在中國法律下的限制解除後， 寄售股票按照股票寄售協議中的規定轉讓給我們，則該股票將不再受股票寄售協議的約束，股票寄售協議的終止將不會對該股票的所有權產生任何影響。但是，如果股票代銷協議終止，我們 將失去對代銷股票的權利和發行公司的利潤。此類虧損將損害公司的價值，並降低我們的創收能力。

我們的高級管理人員已經與我們簽訂了僱傭協議 ，該協議規定，在控制權變更時，他可能有權享有某些權利。

我們的董事會主席、首席執行官韓庚辰博士和總裁簽訂了一份僱傭協議，規定他可以因控制權變更而終止與我們的僱傭關係。控制權變更包括，如果在僱傭協議簽訂之日，除我們和/或我們的任何高級職員或董事以外的任何人(在一筆或多筆交易中)從高管或其關聯公司獲得我們的證券，並且擁有當時我們所有未償還證券總投票權的51%或更多，則控制權的變更包括。如果高管因控制權變更而終止僱傭協議，我們必須在終止之日起兩年內或通過僱傭協議期限，繼續按照僱傭協議條款向高管支付其所有薪酬和福利。僱傭協議的有效期為三年，自2015年1月1日起生效。

在中國做生意的相關風險

如果我們不遵守中國的法規，我們可能無法經營我們的業務，或者我們可能被罰款，這兩者都將對我們的業務、運營和收入產生不利影響。

中國有許多與種子業務相關的法規，包括獲得和維護經營許可證和許可證。種子產品必須獲得許可，並經過嚴格的審查程序，才能在中國銷售。未來的環境監管可能會涉及轉基因種子產品的開發、種植和使用。我們相信，我們目前擁有業務所需的所有許可證，並且我們符合適用的法律和法規。如果我們不遵守規定，我們可能會被罰款或失去銷售特定種子或完全運營我們業務的能力。如果罰款數額很大，或者如果我們的銷售或運營能力被撤銷， 這將導致額外的成本或收入損失，並可能阻止我們繼續運營業務。

如果我們不遵守適用的政府法規， 我們可能會被禁止繼續我們的部分或全部業務，從而由於失去競爭地位而導致增長減少，最終導致市場份額下降 。

我們業務收入的持續依賴於獲得中國政府的批准，以銷售我們正在開發和將開發的新種子雜交品種。此外，在某些情況下，授予的政府批准可能會在沒有重大事先通知的情況下發生變化，並且我們可能無法獲得擴展業務所需的批准。未能獲得或保持此類批准將 限制我們能夠提供的產品的數量和質量。產品供應的減少將導致以前經歷的增長減少，隨着時間的推移，可能會因為其他公司開發的可能比我們的產品更好的種子的競爭壓力而失去市場份額 。

Origin Biotech與其他運營子公司之間的技術服務協議 可能受到中國税務機關的審查，以進行轉讓 定價調整。

如中國税務機關 認定我們與其他中國營運附屬公司，即北京起源、長春起源及河南起源之間的技術服務協議並非基於公平協商而訂立，我們可能會面對不利的税務後果。如果中國税務機關確定這些協議不是在公平的基礎上籤訂的，他們可以以轉讓定價調整的形式為中國税務目的調整我們的收入和費用。轉讓定價調整可能導致 為中國税務目的減少三家中國運營子公司的扣除額，這可能會對我們產生不利影響 ：

因此，任何轉讓定價調整都可能對我們的財務狀況產生不利的 影響。

中國，特別是西北地區鐵路運力不足，可能會導致我們運輸相關成本的增加，從而對我們的業務造成不利影響

我們的種子產品每年通過鐵路在中國全境運輸，我們認為這是目前最具成本效益的方式。我們的大部分生產都在中國的西北地區。我們認為，隨着時間的推移，中國的鐵路系統，尤其是西北鐵路，可能無法以合理的費率提供足夠的運力。隨着我們的貨運量逐年增加，如果鐵路無法保證越來越大的貨運量，種子產品可能不得不通過其他方式運輸。我們過去和未來可能會經歷更高的鐵路費率或更高的卡車運輸我們產品的運輸成本。在這種情況下，生產成本將隨着運輸成本的增加而相應增加，這可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的業務受益於中國政府對農業部門的某些補貼 。這些激勵措施到期或更改可能會對我們的運營業績產生重大不利影響 。

中國政府近年來降低了税收，增加了農業補貼和其他支持。例如，政府補貼農民購買種子，並增加了對農村基礎設施的支出。農產品從生產者到中間商或農民的銷售免徵中國增值税(“增值税”)。中國政府停止給予種業和農民的優惠待遇可能會對我們的收入產生不利影響。

此外，補貼政策可能會對我們銷售產品的能力產生不利影響。農民可以以補貼價格購買被指定為“優質”的作物種子，然而，“優質”種子的指定由當地政府自行決定。這項政策 可能會導致對當地種子生產商的優惠待遇，當地生產的種子被指定為“優質”種子 ，而我們的種子則不被指定為“優質”種子。如果出現這種優惠待遇，我們向這些省份的農民出售種子的價格將高於補貼的當地種子，我們在該省的銷售可能會受到影響，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。

終止我們中國子公司目前享有的任何税務優惠 可能會大幅增加我們的税務負擔。

2008年1月1日前，根據適用的中華人民共和國税法，在中國設立的公司一般分別按30%和3%的税率徵收國家和地方企業所得税。 此外，具有高新技術企業資格的企業，包括農業公司，位於特定高新區的高新技術企業，自成立之日起前三年內享受國家企業所得税15%的優惠，此後三年內減按50%徵收國家企業所得税。 高新技術企業資格由中國有關政府部門每年或每兩年進行一次或兩年一次的評審。作為一家新技術公司，北京原產地享受15%的優惠税率。 此外，北京原產地最近獲得了農作物種子培育-生產-分銷一體化許可證， 目前正在申請更優惠的税率。

2007年，全國人大制定了《企業所得税法》，又於2007年12月，國務院頒佈了《企業所得税法實施細則》，這兩部實施細則都於2008年1月1日起施行。《企業所得税法》大幅削減了原税法對外商投資企業的税收優惠政策。然而，《企業所得税法》(I)將企業所得税的最高税率降至25%，(Ii)允許 公司在符合某些過渡性逐步淘汰規則的情況下繼續享受其現有的税收優惠，以及(Iii)根據各種資格標準推出新的税收優惠。根據逐步淘汰規則，在《企業所得税法》公佈日期 日前成立並根據當時有效的税收法律法規獲得企業所得税優惠的企業，可以繼續享受其納税所得額，直到其期滿，並將在五年過渡期內逐步過渡到統一的25%的企業所得税税率 。此外，我們中國子公司的新技術企業資格須接受相關中國政府當局兩年一次的重新評估 。如果終止對我們中國子公司的税收優惠，受影響的實體將按中國企業所得税標準税率繳納。不能保證地方税務當局在未來不會改變立場並停止我們的任何税收優惠，可能具有追溯力。終止我們的任何税收優惠可能會大幅增加我們的納税義務， 我們基於我們的“育種-生產-分銷”一體化作物種子許可證提出的更優惠税率的申請可能不會獲得批准。

根據中國的企業所得税法，我們可以 歸類為中國的“居民企業”。這種分類可能會對我們和我們的非中國股東造成不利的税收後果

根據現行《企業所得税法》或新《企業所得税法》的規定，在中國以外設立、在中國內部有“事實上的管理主體”的企業被視為“居民企業”，這意味着在徵收企業所得税時，可以按照類似於中國企業的方式處理。 企業所得税法實施細則將事實上的管理定義為“對企業的生產經營、人員、會計、財產等進行實質性的、全面的管理和控制”。然而，目前還不清楚税務機關將如何根據每起案件的事實確定納税居住地。如果中國税務機關認定我們的英屬維爾京羣島控股公司是中國企業所得税的“居民企業”，可能會產生一些不利的中國税收後果。首先，我們可能要對我們在全球範圍內的應税收入和中國企業所得税申報義務按25%的税率繳納企業所得税。第二，根據《企業所得税法》及其實施細則 向中國以外的控股公司支付股息的，屬於“居民企業”的，將按10%的預提税徵收 税。未來就新的“居民企業”分類發佈的指導意見可能適用於我們的英屬維爾京羣島附屬控股公司，產生類似的後果。因此，我們 中國子公司支付的任何股息可能需要繳納10%的預扣義務。

除了在如何適用新的“常駐企業”分類方面存在不確定性外，未來規則也可能發生變化，可能具有追溯效力。

中國政治和經濟政策的不利變化，包括其經濟體制改革政策，可能會對像我們這樣的中國私營企業的增長產生不利影響 。

自20世紀70年代末S以來，中國一直在改革其經濟體制，從以政府指令和優先事項為基礎的計劃經濟轉變為利用市場力量影響經濟資源、勞動力和資本的配置，並決定商業活動。我們無法預測政府是否會繼續鼓勵經濟自由化，進一步放鬆對經濟的控制，鼓勵私營企業。我們也無法預測未來可能提出的經濟改革的時間或程度。任何重新實施計劃經濟監管或類似限制的做法都可能減少私營企業以有利可圖的方式經營的自由，限制資本流入或扼殺投資者參與中國經濟的意願。在一定程度上，我們需要額外的資本；對外資所有權、外國投資和利潤匯回的任何限制，都將阻礙我們在中國以外尋找資本的能力。

恢復利潤匯回控制可能會限制我們 支付股息和擴大業務的能力，並可能降低投資中國商機的吸引力。

中國法律允許外國投資者擁有的企業將其在中國賺取的利潤、股息和獎金等經常項目滙往其他國家，匯款不需要 國家外匯管理局或國家外匯局按照規定正確出具合格的商業憑證或法律文件。然而，股息支付取決於公司 和預扣税義務、公司準備金要求和董事會決定的社會福利分配的事先滿足。外匯局規定 一般要求將其他類型的支付傳輸到中國之外的大量文件和報告，其中一些 負擔繁重，支付速度慢。如果恢復支付限制和報告，中國公司吸引投資者的能力將會降低。

此外，由於其他原因，我們的投資者可能無法獲得該業務在中國產生的利潤。中國相關法律和法規只允許從根據中國會計準則和法規確定的累計利潤(如有)中支付股息。本公司於中國的附屬公司及聯營機構每年須預留至少10%的税後利潤(如有)作為法定公積金，直至該公積金達到註冊資本的50%為止，並由股東大會或董事會酌情決定從其税後 利潤中提取部分作為員工福利基金。這些準備金 不能作為現金股息分配。此外，中國税務機關可能要求我們根據我們目前已有的合同安排調整我們的應納税所得額，調整方式將對我們子公司向我們支付股息和其他分配的能力產生重大和不利影響。對我們子公司和關聯實體向我們分配股息或其他付款的能力的任何限制都可能嚴重限制我們的增長能力，進行 可能對我們的業務有利的投資或收購，或以其他方式為我們的業務提供資金和開展業務。

根據中國企業所得税法，外商投資企業或外商投資企業(包括Origin Biotech)從中國來源向其外國投資者支付的股息 應 繳納10%的預扣税，除非任何該等外國投資者的註冊司法管轄區與中國簽訂了規定不同預扣安排的税收條約。目前與英屬維爾京羣島沒有這樣的條約。在2008年之前，外商投資企業向外國投資者支付的股息免徵中國預提税金。

匯率的任何波動都可能對您的投資產生不利影響。

人民幣對美元和其他貨幣的價值可能會波動，並受到政治和經濟條件變化等因素的影響。由於我們的收益和運營現金是以人民幣計價的，作為報告貨幣，美元和人民幣之間的匯率波動將影響我們的資產負債表和以美元表示的每股收益。將人民幣金額 轉換為美元金額是為了方便讀者。此類折算金額不應被解釋為人民幣金額可按該匯率或任何其他匯率輕易折算成美元金額的表述。人民幣相對於美元的升值或貶值將影響我們以美元報告的財務業績，而不會影響我們業務或運營業績的任何潛在變化。匯率波動 將影響我們發放的任何將兑換成美元的股息的相對價值、我們未來進行的任何以美元計價的投資的價值 以及此類投資的任何收益。

政府法規限制或禁止外國在中國的投資，這可能會限制我們的增長。

儘管中國種子業對外國投資存在普遍限制，但我們的公司結構目前使我們能夠接受外國投資。我們持續接受外國投資的能力對於我們繼續快速擴展業務和有效管理這種擴張的能力可能非常重要 。我們不能肯定，允許我們接受外國投資的規定不會發生變化。如果發生這種變化，我們擴大業務的計劃可能會被打亂。

中國有關中國居民離岸投資活動的法規 可能會增加我們面臨的行政負擔，並造成監管不確定性，可能會限制我們的海外和跨境投資活動。作為中國居民的我們的股東未能根據該等規定提出任何必要的申請和備案，可能會阻止我們能夠分配利潤(如果有的話)，並可能使我們和我們的中國居民 股東承擔中國法律規定的責任。

外管局頒佈規定，要求與中國居民(包括中國個人居民和中國法人實體)直接或間接離岸投資相關的 地方外匯局登記。這些規定適用於我們是中國居民的股東，也適用於我們之前和未來的海外收購。特別是，《外匯局規定》要求中國居民向外滙局主管部門備案其直接或間接投資的離岸公司的信息，並就涉及此類離岸公司的某些重大交易 進行後續備案，如投資額的增減、股票、合併或分立的轉讓或交換 、長期股權或債務投資、對外擔保或其他不涉及返還投資的重大事件。

外匯局的規定要求，中國居民以前對離岸公司進行的直接或間接投資必須事先登記。如果直接或間接持有離岸母公司股權的中國居民 未能進行所需的安全登記，該離岸母公司的中國子公司可能被禁止向離岸母公司分配利潤，並向離岸母公司支付 中國子公司的任何減資、股份轉讓或清算所得款項。此外，如果未能遵守上述各項安全登記要求，可能會導致根據中國法律承擔逃滙責任。

我們相信，我們的大股東為中國居民，或其股份由中國居民實益擁有，已根據本條例向當地外匯管理局辦理外匯登記。然而，有了這些法規，新法規與其他審批要求的協調存在不確定性，尚不清楚相關政府當局將如何解釋、修訂和實施這些法規以及未來有關離岸或跨境交易的任何立法。我們 不能向您保證，我們的所有中國居民股東將遵守我們的要求，進行或獲得法規或其他相關法律所要求的任何適用的註冊或批准。我們的中國居民股東未能或無法獲得任何所需的批准或進行任何所需的登記可能會使我們受到罰款和法律制裁， 限制我們的海外或跨境投資活動，限制我們的中國子公司進行分派或支付股息，或 影響我們的所有權結構。因此，我們的業務運營和向您分配紅利的能力可能會受到不利影響 。

中國的法律制度存在固有的不確定性，這可能會 限制您可獲得的法律保護。

我們幾乎所有的資產和業務都在中國。中華人民共和國的法律制度以成文法規為基礎。以前的法院判決可供參考，但對後續案件不具約束力，具有有限的先例價值。自1979年以來，中國立法機關頒佈了涉及外商投資、公司組織和治理、商業、税收和貿易等經濟事務的法律法規。 然而，由於這些法律法規相對較新，而且由於公佈的決定數量有限，而且它們具有非約束性，這些法律法規的解釋和執行存在不確定性。中國的法律與美國的法律不同，可能對我們的非中國股東提供的保護較少。

您可能在履行法律程序、執行外國判決或根據美國判決在中國提起針對我們、我們的子公司、高級管理人員和董事的原創訴訟方面遇到困難。 我們的子公司、高級管理人員和董事。

我們在英屬維爾京羣島註冊成立，我們在中國的運營子公司是根據中國法律成立的。我們幾乎所有的資產都位於中國。此外，我們的大多數董事和高管都居住在中國境內，這些人員的資產基本上都位於中國境內。可能不會影響在美國境內或中國境外向我們的董事、 或高管和專家送達訴訟程序，包括就美國聯邦證券法或適用的州證券法規定的事項完成訴訟程序的送達。中華人民共和國沒有與美國和許多其他國家簽訂相互承認和執行法院判決的條約。因此，在中國，承認和執行美國或許多其他司法管轄區法院關於任何事項(包括證券法)的判決可能很困難或不可能。此外，只有在中國法律不要求對我們的資產和我們的子公司、我們的董事、高管和專家進行仲裁的情況下，才可以在中國對我們的資產和我們的子公司提起原創訴訟，而且只有在申訴中所稱的事實根據中國法律提出訴訟的情況下，才可以對該訴訟提起訴訟。對於任何此類原始訴訟，中國法院可以判處民事責任，包括金錢損害賠償。

中國政府對包括種子公司在內的國有企業的政策的逆轉，可能會使我們在該行業的競爭地位處於不利地位。

在中國，包括國有種子公司在內的國有企業通常享受更優惠的政策待遇，如更優惠的獲得資本的機會，税收減免和各級政府補貼。這些待遇造成了進入壁壘，以犧牲國內和國際私營企業的利益為代價保護國有企業。儘管中國種業在2008年進行了改革，並預計將繼續進行市場驅動的行業整合，但中國政府保護國有種子公司政策的任何倒退都可能再次對Origin等非國有企業構成競爭挑戰。

我們可能會成為一家被動的外國投資公司，這可能會給美國持有者帶來不利的美國税收後果。

根據我們股票的價值以及隨着時間的推移我們的資產和收入的構成，我們可以被美國國税局歸類為被動型外國投資公司或PFIC，用於美國 聯邦所得税目的。如果我們在您持有我們股票的任何納税年度被歸類為PFIC，並且您是美國 投資者，當我們在晚些時候以收益出售這些股票時，您通常會按較高的普通所得税税率而不是較低的資本利得税徵税，即使我們在該年不是PFIC。此外，對您的 收益徵收的一部分税將通過利息費用增加。此外，如果我們在任何課税年度被歸類為PFIC，您將無法 在該年度或以後的任何年度從我們那裏獲得任何股息分配方面的任何優惠税率。最後，您還需要遵守美國的特殊納税申報要求。

根據我們的理解和目前的評估，我們認為我們在2014納税年度不是PFIC。然而，不能保證我們在納税年度和/或之後的納税年度不會成為PFIC，因為PFIC的地位每年都會重新測試，並取決於該年度的事實。例如，如果2014納税年度我們的平均市值(即我們的股價乘以我們的流通股總數)與該納税年度的負債之和不超過現金、現金等價物和其他產生或用於產生被動收入的資產的價值的兩倍，則我們將 成為PFIC。如果我們和我們的子公司從被動投資中獲得的毛收入與我們業務運營的毛收入相比是可觀的，我們也可以在 任何納税年度成為PFIC。雖然我們將繼續審查我們的PFIC狀態，但我們不能向您保證，我們 在未來任何課税年度都不會成為PFIC。

與我們的股票相關的風險

高管、董事和我們的其他附屬公司的投票集中可能會限制投資者影響董事選舉結果和其他需要股東批准的事項的能力。

我們的兩位高管和/或董事，韓先生和 楊先生，總共擁有我們已發行和已發行的普通股5,509,217股。這兩個大股東可能會對一些公司交易的結果或提交給股東審批的其他事項保持重大的 控制權，包括 董事選舉和其他商業交易的批准。這一級別的所有權可能會延遲 或阻止我們的控制權變更或阻止潛在收購者試圖獲得對我們的控制權，這反過來可能對我們普通股的市場價格產生不利影響，或阻止股東實現相對於其普通股市場價格的溢價。此外，如果這些大股東選擇出售他們持有的大量普通股，我們證券的現行市場價格可能會下跌。

我們組織文件中的某些條款可能會 阻止我們被第三方收購，從而限制您以溢價出售您的股票的機會。

我們的組織章程大綱和章程包括可能限制他人控制我們的能力的條款。根據這些條款，我們的董事會有權 發行優先股，並附帶他們決定的權利，這一權力的使用方式可能會推遲、 推遲或阻止對我們的控制權變更。這些條款可能會阻止第三方尋求在收購要約或類似交易中獲得對我們的控制權，從而剝奪您以高於當前市場價格的溢價出售您的股票的機會。

我們符合外國私人發行人的資格，因此，在向股東和美國證券交易委員會報告財務報表和其他重大事件方面， 的要求有所降低。

作為外國私人發行人，我們有義務在自願或根據英屬維爾京羣島或中華人民共和國的法律向公眾發佈信息時，向美國證券交易委員會或美國證券交易委員會提交帶審計財務報表的年度報告和表格6-K報告。因此，財務和其他信息的規律性將低於根據美國證券交易委員會規則和法規適用於在美國註冊的國內公司的規律性。投資者可能無法及時收到信息， 這可能會增加他們在美國投資的風險。

由於我們是一家外國私人發行人，我們選擇 遵循英屬維爾京羣島法律，遵守納斯達克市場規則下的合規性，該規則限制了 納斯達克公司治理要求的應用。

納斯達克市場規則允許外國私人發行人 選擇不受所有公司治理規則的約束。我們已選擇利用納斯達克提供的豁免 ，並且我們已選擇僅受英屬維爾京羣島法律以及我們的備忘錄和條款的條款管轄，例如，這些條款不要求我們每年舉行年度會議。因此，投資者可能沒有能力 通過董事投票程序對我們的業務和董事的行為發表意見。在其他方面， 我們確實遵守納斯達克商城的規則，例如成立提名和薪酬委員會，但這些都是自願的， 可能隨時被取消。

槓桿和償債義務可能會對我們的現金流產生不利影響。

我們目前的短期借款約為人民幣2.25億元(合3657萬美元)，長期借款的當期部分約為人民幣3381萬元(合550萬美元)，長期借款約為人民幣3102萬元(合504萬美元)。我們被槓桿化的程度可能包括：

我們履行償債義務的能力將取決於我們未來的表現，這將受到財務、業務和其他影響我們運營的因素的影響，其中許多因素 超出了我們的控制範圍。

我們或我們現有股東未來的出售可能會壓低我們普通股的市場價格。

如果我們或我們的現有股東大量出售我們普通股的股票，或者如果我們出售可轉換為普通股的額外證券，我們普通股的市場價格可能會大幅下跌。此外，即使公開市場上認為我們或我們的現有股東可能 出售普通股，也可能壓低我們普通股的市場價格。

我們的審計師與在中國運營的其他獨立註冊會計師事務所一樣，不允許接受上市公司會計監督委員會的檢查，因此，投資者可能被剝奪這種檢查的好處。

出具我們提交給美國證券交易委員會的年度報告中包括的審計報告的獨立註冊會計師事務所，作為在美國上市公司的審計師和在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公司， 美國法律要求PCAOB必須接受PCAOB的定期檢查，以評估其是否符合美國法律和專業標準。由於我們的審計師位於中國司法管轄區，在該司法管轄區，PCAOB目前未經中國當局批准無法進行 檢查，因此我們的審計師與在中國運營的其他獨立註冊會計師事務所一樣，目前不受PCAOB的檢查。PCAOB對中國以外的其他事務所進行的檢查發現，這些事務所的審計程序和質量控制程序存在缺陷，這些缺陷可能會作為檢查過程的一部分來解決，以提高未來的審計質量。PCAOB無法對在中國運營的獨立註冊會計師事務所進行檢查，這使得評估我們審計師的審計程序或質量控制程序的有效性變得更加困難。因此，投資者可能被剝奪了PCAOB檢查的好處。

2013年5月24日，PCAOB宣佈與中國證券監督管理委員會(證監會)和財政部(財政部)簽訂《關於執法合作的諒解備忘錄》。諒解備忘錄建立了雙方之間的合作框架，以編制和交換與兩國各自管轄範圍內的調查有關的審計文件。 更具體地説，它為當事各方提供了一種機制，以請求和接受對方的協助，以獲取文件和信息，以進一步履行其調查職責。除了制定執行諒解備忘錄，PCAOB 一直在與中國證監會和財政部進行持續的討論，以允許在中國對在PCAOB註冊的審計公司進行聯合檢查，並對在美國交易所交易的中國公司進行審計。

項目4.關於公司的信息

Origin於2005年2月10日首次在英屬維爾京羣島註冊，並受2004年英屬維爾京羣島商業公司法(BCA)管轄，於2006年7月10日重新註冊。

Chardan中國收購公司是Origin的前身， 是根據特拉華州法律於2003年12月5日成立的一家空白支票公司，成立的目的是與在中國有業務的公司進行業務合併。

2004年12月20日，Chardan與於2004年10月6日在英屬維爾京羣島註冊成立的國家嘉實公司和國家嘉實公司的所有股東簽訂了一項股票購買協議，稱為股票購買協議。2005年2月10日，查爾丹根據英屬維爾京羣島法律成立了一家全資子公司，名稱為“奧瑞金種業有限公司”，以完成對國家收穫公司的股權收購。Chardan併入Origin以將其重新本土化出美國，此後Origin立即收購了國家嘉實的全部已發行和已發行股票，其中收購包括三家控股的關聯運營公司，即北京Origin、長春Origin和河南Origin。這三家受控制的運營公司是根據中國法律組建的。

2007年6月26日，我們的普通股開始在納斯達克全球精選市場交易，並繼續在那裏交易。在該市場交易之前，我們的普通股已於2005年11月8日至2007年6月25日在納斯達克全球市場上市。

多年來，公司進行了多次投資和 收購，以擴大其產品範圍和改善運營。我們歷來的戰略重點是玉米 種子業務和玉米種子生物技術。目前，我們的玉米種子業務佔我們收入的86%以上，我們的玉米種子生物技術是我們研發計劃的主要重點。除了本文件所述的生物技術的重大進展外， 我們還建立了兩個主要的玉米種子生產和調節設施：我們在甘肅臨澤的原始設施 和在新疆博樂的新設施。我們相信，我們目前的業務結構和重點 是簡單和有效的，以支持我們的傳統玉米種子業務和潛在的生物技術玉米種子業務。

我們的主要執行辦公室位於北京市昌平區明園路21號，郵編：102206，郵編：中國，電話：(86-10)5890-7588。

概述

奧瑞金種業有限公司及其子公司是一家為中國服務的農業生物技術公司。我們專門從事農作物種子育種、遺傳改良和生產、 加工、種子分銷以及相關技術服務。截至2014年9月30日，Origin擁有474名員工(不包括新疆Origin) ，在全國範圍內擁有10個育種站、5個生產加工中心和4個營銷中心，銷售中心位於主要農作物種植區。我們的主要玉米種子生產設施位於甘肅省和新疆。

我們於2005年建立了中國的第一個內部農業生物技術研究中心，從那時起，我們一直在中國的農作物種子公司中引領生物技術的發展。2009年，該公司的植酸酶玉米成為第一個獲得中國農業部生物安全證書的轉基因玉米。經過多年的專有開發和與領先研究機構的合作，Origin已經建立了強大的種子產品和種質渠道，包括具有草甘膦耐受性和抗蟲害(Bt)特性的產品。

該公司的主要產品包括玉米、水稻和油菜籽的雜交品種，佔我們2014財年銷售額的100%。雜交玉米種子仍然是我們最強大的產品 ，2014財年佔我們銷售額的86%，而2013財年和2012財年分別為80%和75%。2012年，我們完成了公司重組，終止了我們的棉花種子和農用化學品業務。我們的重點仍然是生產高質量的種子產品，無論是專有的還是特許的。

我們相信，我們是領先的、專注於技術的農作物種子公司，為中國提供服務。我們努力擴大我們最新植物育種技術、現代生物技術以及創新信息和研究管理的使用和滲透，以開發和向中國農業客户羣交付高產種子 。我們的目標是通過為農民提供獨特的使能技術和服務、生產和保護更高的作物產量來引領行業。我們的業務包括專業從事作物種子(玉米、大米和油菜籽)在中國的研發、生產和銷售 以及營銷。我們一直在進行轉基因研究。2009年11月，我公司轉基因植酸酶玉米獲得國家農業部頒發的生物安全證書。 這是世界上第一個轉基因植酸酶玉米，也是中國第一個轉基因玉米種子產品。我們還在積極爭取批准其他轉基因種子產品，包括抗草甘膦玉米和蘇雲金芽孢桿菌，或Bt玉米。我們的重點仍然是生產高質量的種子產品，無論是專有的還是特許的。

在過去的幾年裏，我們繼續開發我們已經建立的植物基因工程技術平臺，包括將除草劑耐受性、抗蟲性、氮效率和耐乾旱脅迫性狀轉化為玉米自交系。值得注意的是，我們在開發我們獨有的除草劑耐受性、抗蟲性和植酸酶產品方面取得了重大進展。2009年11月，我們的轉基因植酸酶玉米獲得了中國農業部的生物安全證書。我們尋求更有效地在中國 利用現代生物技術，並希望在未來進一步擴大我們的產品分銷範圍，超越中國。

我們計劃利用中國的新興技術基礎來利用中國內部的運營優勢。特別是，我們不時與中國的 公共資助研究機構簽訂並進一步發展合作協議。作為向這些研究所提供資金的交換，我們獲得了銷售這些研究所開發的任何種子的權利，這些權利通常是獨家權利。當種子準備投放市場時，我們與研究所進行談判，以建立一項安排，允許我們出售新開發的種子，以換取 向研究所支付一定費用。我們相信，這些合作協議使我們能夠獲得新產品，而不會為我們自己的研發花費大量成本。

研究與開發

遺傳學的發展使種子生產者能夠創造出全新的植物物種，而不僅僅是現有物種的新變種。與常規品種相比，這些被稱為轉基因品種的新品種的明顯優勢是產量更高，品質更好，抗病和抗除草劑能力更強。農民種植轉基因品種以節省時間和成本，同時還減少了田間勞動力。轉基因玉米、大豆和棉花在美國等許多國家被廣泛應用，以防止蟲害和增加產量。 自1997年獲得中國政府批准以來，轉基因抗蟲棉在中國得到了廣泛種植和接受。中國市場已經廣泛接受轉基因棉花，中國農業部已經批准了轉基因玉米和水稻的性狀。我們相信，隨着時間的推移，轉基因糧食作物種子將獲得中國農業部的批准用於生產和銷售，並將隨着時間的推移被中國市場接受。

利用我們現有的雜交種子產品線，我們尋求通過添加轉基因性狀來進一步提高作物產量和生產更高質量的種子。我們在2000年開始了我們自己的生物技術研究計劃，目標是在對轉基因產品的需求足夠高的情況下，擁有生產轉基因產品的技術。2005年，我們在中國建立了轉基因作物種子內部研發中心，我們相信這是中國農作物種子公司利用的第一個這樣的設施。我們的主要關注點仍然是轉基因玉米品種的生物技術，這一進程已經顯著加快。我們目前僱傭的人員主要從事基因轉化、分子生物標記物測試和基因圖譜活動。我們的開發努力超越了我們內部的生物技術中心，因為該單位 是連接整個中國的其他研究機構的中心樞紐。我們正在與中國科學院、北京大學和中國農業科學院在生物技術領域進行合作。這些合作有助於增強我們的研究能力，並將幫助我們開發產品並將其商業化。我們已經建立了幾個植物遺傳工程技術平臺，將增強的除草劑耐受性、抗蟲性、氮效率和耐旱性納入玉米自交系。我們現在正在研究的轉基因特性和產品包括提高玉米的除草劑耐受性、抗蟲性、氮效率和抗旱性。我們開發了植酸酶轉基因玉米，這是中國第一個轉基因玉米種子產品。儘管我們從中國政府獲得了生物安全證書，但不能保證轉基因產品總體上會在中國獲得批准，我們預計轉基因產品的引入和接受將是謹慎的。

除了生物技術，我們的內部研發 還在雜交作物種子的常規育種方面投入了相當大的努力，我們目前在全國擁有10個育種站 。在整個研發活動中，截至2014年9月30日，我們在該領域僱用了92名全職研究人員。為了保持我們作為先進產品優質生產商的地位，並通過我們的生物技術計劃開發新的種子產品 我們的目標是將大約7%-10%的收入投資於研發活動。 下表顯示了我們在以下時期用於研發的金額和銷售百分比。

該公司已獲得政府資助，用於研究和開發活動。該等資金於2012、2013及2014財政年度分別收到人民幣155萬元、人民幣1611萬元及人民幣761萬元。

季節性

由於我們是一家農業種子生產公司，我們在運營和收入中經歷了幾個方面的季節性。我們業務的季節性導致我們的經營業績在每個季度都會波動。玉米和水稻種子的銷售季從10月持續到6月；油菜籽的銷售季節從7月持續到9月。從歷史上看，在我們財年的第三季度到第四季度，我們面臨的成本超出了我們的現金流來源。我們向種子生產農户支付的預付款可能會超過我們從客户、種子分銷商和最終用户那裏獲得的押金。這些押金的確切支付時間取決於中國農曆，不同的日曆年會有所不同。為了減輕對現金流的影響，我們通常依賴短期過橋貸款來支付我們的費用，直到收到農民在購買種子時支付的現金 。

商業化生產

我們通過與中國當地農民簽訂合同來生產我們的大部分雜交種子，我們向他們提供親本種子和技術支持。目前，我們在甘肅、新疆、吉林、河南和四川擁有142名生產人員(不包括新疆原產地)和種子調理廠，主要生產設施位於甘肅省和新疆。新疆原產地的設施與農建五師的制種用地一起，在從整地、播種到產品包裝的整個生產過程中部署了現代技術和全機械化 。該加工設施採用先進的玉米脱殼機系統，這是世界上最大的玉米脱殼機系統之一。生產基地使用現代滴灌系統和先進的耕作設備生產玉米種子。我們的生產中心共同努力，為我們的生產者--農民提供親本種子，他們種植、種植和收穫雜交種，為我們生產種子。這個生產我們種子的當地農民網絡是我們生產越來越多具有穩定質量的產品的戰略的重要組成部分。我們是第一家獲得中國質量標誌認證中心ISO9001-2000認證的中國種子公司。憑藉嚴格的種子質量控制體系，我們擁有足夠的加工能力和先進的設備，使我們能夠高效地運營並保持高質量的種子產品。通過採用這些做法，我們實現了與國外競爭對手一樣的產品質量 ，並一直受到客户的好評。

根據我們每年制定的銷售計劃，在生長季節之前，我們根據種子品種的特點選擇種植面積，並與當地農民簽訂種子預訂生產 協議。根據協議，我們向生產者和農民提供親本種子，以及在耕作過程中的技術支持。生長季節過後，我們從農民那裏購買符合我們質量規格的種子 。

全國市場營銷與分銷

我們有自己的銷售組織，由135名員工組成 ，他們監督我們分銷和零售網絡的方方面面，並在分銷鏈中促進我們的銷售。此外，這些人員還為我們的最終客户提供高水平的技術服務。

我們的經銷商協議條款為指定產品的經銷商規定了地區 獨家經營權，通常是在全縣範圍內。為了實施獨家銷售並監控產品 的位置，我們為每個總代理商分配了一個代碼，並用此代碼標記發送給總代理商的所有包裝。仔細監測領土完整和執行合同處罰，可能包括終止經銷權和取消價格折扣，在分銷網絡內提供穩定和盈利，旨在提供優質服務 和產品供應。我們相信，我們在經銷商中享有良好的聲譽，因為我們實施和執行了這一獨家分銷系統。分銷商以我們制定的批發價購買我們的種子，並被要求在交付之前向我們支付 款。

Distributors that place orders and make deposits on orders for sales to be made the following year at least two months prior to delivery are generally offered a discount. At the end of the annual sales season, we set a discounted final sales price. The discounted final sales price results from the fact that the PRC government sets the price for agricultural commodities after we have sold our seeds to distributors. Seed prices fluctuate with agricultural commodity prices. This correlation is particularly strong for seeds that can be consumed as food and grown as seeds, such as corn. For example, if the price for corn for consumption increases, the price for corn seeds will increase as well. Once the PRC government has set the price for agricultural commodities, we negotiate with distributors the final price for our seeds which reflects the price the distributors sold our seeds to farmers and includes any season discount we may offer to such distributors. If the final price is lower than the preliminary price previously offered by us, we will return the difference to our distributors. Although the final price could technically be higher than the preliminary price, we have never experienced such a result. As a result of our discount policy, we cannot set the final price of our seeds to distributors prior to the end of their selling season to farmers. Selling seasons vary among distributors from region to region and from year to year, and generally start in October and end in June of the following year for most of our products. We deliver our products and receive payments on a relatively predictable schedule. First, we request and generally receive a cash deposit, followed by a further pre-payment of the expected sales price. Then, we deliver products to our customers and receive confirmation of delivery. Finally, we set the final sales price of our delivered products to a customer based on the total volume of product delivered to that customer.

經銷商協議的具體條款會因 談判和經銷商的性質及其預期區域而異。 分銷商通常會向公司支付一筆初始款項，以獲得全部或部分適用於未來訂單的分銷權，具體取決於 對協議條款的遵守情況。該協議還規定了定價遵守要求和允許的折扣銷售、 區域、訂購和供應義務、退貨、市場支持以及其他常規業務條款和爭議解決條款。 沒有一家分銷商的銷售額超過我們銷售額的1.5%。

我們的銷售團隊每年協助總代理商撰寫 月度銷售計劃。這些銷售計劃將在所需的種子交付日期前30天提交給我們。每年收穫季節，我們都會邀請農民和種子分銷鏈上的其他人蔘加與當地村莊和種子分銷商合作的生產演示。在這些演示中，我們的團隊展示他們的雜交種子，解釋種植技術， 討論行業最佳實踐並分發宣傳材料。這些營銷和生產演示幫助創造了新的需求，不僅在舉行示威的每個村莊，而且在附近的村莊，對於當前季節和未來幾年的 都是如此。

我們的技術服務部門為我們的生產者、農民和經銷商提供了24小時免費電話 ，他們可以通過這個電話獲得具體技術問題的解決方案。 此外，客户還可以舉報種子盜版問題。如果需要現場幫助，我們通常會在呼叫後48小時內派遣技術助理 到達現場。我們還尋求經銷商的幫助，為農民提供幫助和建議。 我們相信，我們對客户服務和技術支持的關注幫助我們建立了品牌認同感和忠誠度，併為我們的總銷售額做出了貢獻。

產品和技術服務手冊在整個分銷網絡中提供，已被證明是促進我們農作物種子產品的銷售和Origin品牌認知度的寶貴工具。我們的口號“購買種子，質量至上-信賴原產地”出現在所有宣傳材料上，幫助在當地所有市場建立品牌。

知識產權

我們的知識產權包括與我們的種子產品相關的商標和專利。所有知識產權已在中國註冊(或正在申請中)，並用於我們的種子產品的包裝、生產和分銷。雖然我們不要求我們的經銷商為種子產品支付任何許可費，但知識產權的價值已直接反映在銷售 價格中。我們的知識產權對我們的業務至關重要，並直接關係到我們創造收入的能力。

我們目前有13項中國專利在中國的國家知識產權局註冊。在這13項專利中，6項國內專利和1項PCT專利與生物技術玉米種子有關。與生產雜交玉米種子的方法有關的13項專利中，有一項是由河南農業大學和北京原產地共同擁有的。此外，我們已經在我們的生物技術玉米種子領域申請了三項額外的專利，這些申請已經被接受，目前正在由國家知識產權局審查。

此外，我們目前有31箇中國商標在中國的國家工商行政管理總局(“工商總局”)商標局註冊。另外， 我們已經申請了另外四個商標，申請已經被受理，目前正在由中國的上汽商標局進行審查。

截至2014年9月，我們有20個專有玉米種子產品、15個專有水稻種子產品和1個專有油菜籽產品正在進行商業生產和分銷。

特許種子產品

除了開發我們自己的專有種子外，我們還擁有分銷由獨立研發機構開發的種子的許可證，這些機構沒有商業化能力或自己的分銷渠道。目前，我們有許可證經銷22個品種的玉米種子、22個品種的水稻種子和7個品種的油菜籽。

根據典型的許可協議，我們在中國運營的一家公司將獲得在中國內部獨家生產和銷售指定產品的許可。許可費 的確定方法各不相同，但通常是銷售品種收入的一個百分比，或者是統一的費用安排。我們的許可協議中沒有一項支付的金額超過我們收入的1.5%。北京原產地與河北省中國科學院微生物研究所、石家莊力宇科技發展有限公司、 有限公司(力宇)、河南濮陽農業科學院、鐵嶺農業科學院、遼寧本溪農業科學院、四川省農業科學院、北京農林科學院玉米研究所、華豐制種有限公司、聊城市華豐玉米育種研究所、雲南農業科學院食用玉米研究所、河南農業大學、湖北省十堰市農業科學院、中國水稻研究所等單位達成了 項協議。這些協議通常 沒有固定的期限或終止日期。任何一方違反協議，均可終止協議。我們可以在任何時候終止協議 ，實際上，我們可以不在那裏生產種子，而不受懲罰。

我們與力裕有聯合開發協議，根據協議，我們和力裕正在協調開發幾個品種的玉米種子。根據這些開發協議，我們開發並生產了七個玉米種子品種，自2005年以來，這些品種加起來在每個財年的銷售額相當可觀，如以下圖表所示，截至2012年9月30日、2013財年和2014財年的三個財年：

在協議終止之前，我們擁有生產和銷售根據協議開發的種子的獨家權利。力裕已同意，不會利用這些種子開發任何衍生雜交品種。此外，利宇將支付政府費用，以保護我們的專有權。本協議沒有終止日期，因此一直持續到雙方共同同意終止或任何一方違反協議。

除上述獨家許可協議外， 我們還有非獨家許可協議。非獨佔許可費往往低於典型的獨佔許可費 。那些自身缺乏生產能力或分銷渠道的許可方授予我們生產、分銷和繁殖所涵蓋品種種子的權利，向我們提供技術材料和説明，監督種子質量並評估 種植面積。我們負責承擔所有的傳播費用，並保持質量標準。到目前為止，北京 Origin已經與河南農業大學簽訂了豫玉22號的此類協議，現在石家莊麗宇科技發展有限公司 達成了Li豫37號的此類協議。任何一方違反協議，均可終止協議。我們可以隨時終止協議 ，在此情況下不生產種子，不受處罰。

關於獲得許可的轉基因品種，我們已與中國農業科學院簽訂了一項戰略合作協議，致力於生物技術研究和開發。該協議使我們有權生產和銷售與此安排相關的轉基因作物品種，但我們有義務償還CAAS的某些費用。

除了上面直接討論的內容，在截至2012年9月30日、2013年和2014年9月30日的財年中，沒有其他授權種子產品佔我們銷售額的10%以上。此外， 除上文披露的情況外，沒有任何一個許可方對佔我們同期收入的1.5%以上的種子產品或種子產品組負責。

中國農作物種子市場

中國的農業部門主要由小型家庭農場組成。玉米越來越多地成為中國的重要農作物，因為它有許多用途，包括用作牲畜飼料、工業產品來源和乙醇燃料來源。此外，大米是人類重要的糧食作物，油菜籽被用來生產食用油。

中國農業種子行業是分散的，尤其是玉米種子市場，大約有5000家小型本地種子供應商為其提供服務。這些種子公司大多是由地方縣政府在20世紀60年代和70年代建立的，目的是應對中國中央政府的農業舉措。 它們當時的設計宗旨是為當地農民提供服務和支持。這些當地種子供應商通常銷售在各自地區種植多年的各種農業種子。小型供應商的數量通常正在收縮 ，因為許可變得更加嚴格，種子產品的發展超過了他們提供的產品。

中國已通過大型跨國供應商普遍獲得改良種子產品，其中最大的是先鋒高繁育國際有限公司和先正達股份公司，這兩家公司都在十多年前在中國建立了業務。然而，他們的產品僅限於通過傳統的植物和種子選擇培育出來的產品。

我們的業務戰略側重於滿足中國小農户的需求，包括以下內容：

我們行業中典型產品的平均壽命為 五到七年。在這段時間之後，產品可能會開始失去效力，並出現物質遺傳缺陷，從而使產品在市場上的吸引力顯著下降。每年都會批准新的雜交種，技術變革的速度 部分取決於當地為當地種子類型生產的高質量雜交種的數量。一種產品 可能會在三到五年的時間裏統治一個特定的地區，然後優勢可能會根據當地土壤類型的可用種子而發生變化。

競爭

我們面臨着三個主要層面的競爭，包括大型中國公司、小型本土種子公司以及大型跨國雜交和轉基因種子生產商。目前，我們相信 我們可以有效地與這些競爭對手中的每一個競爭，而且我們未來也可以繼續這樣做。下面將依次討論這些競爭對手組中的每一組。

規模更大的國內種子公司。

雖然有六家種子公司控制着中國大約25%的玉米種子市場，但我們相信我們可能擁有最具競爭力的技術基礎，包括 開發和商業化轉基因種子的能力。然而，這方面的公開信息很少，因此 其他公司的內部研究渠道仍然不清楚。大部分轉基因產品研究仍停留在學術層面。大多數最大的農作物種子公司的存在時間都比我們長得多，儘管它們擁有複雜的育種技術，但在某種程度上是根深蒂固的。這些較大的實體中，有些是演變成的國有企業，有些則保留為國有實體。我們以始終如一的產品質量、品牌認同感、客户和技術支持、知識產權的執行以及一系列專有產品為基礎，在這一集團內進行競爭。

規模較小的本地種子公司。

中國當地的種子公司是直到最近在中國佔主導地位的中央計劃經濟農業經濟的遺產。其中大多數隸屬於縣政府，縣政府在決定種植什麼作物和由誰種植方面發揮了作用。與計劃經濟經常發生的情況一樣，這些官僚機構的擴張沒有盈利動機，也沒有提高效率、增加銷售或創新新產品的動機。 市場擴張受到嚴格的地理邊界的限制。

這些本土公司中的大多數都缺乏規模和資源，無法在許多方面與我們競爭。他們無法獲得經過改進的專有混合動力車。在大多數情況下，他們 沒有有效的營銷、廣告、技術支持或客户服務運營。我們最近的大部分增長 來自於從這些業務中獲得客户。我們相信，現有的趨勢將繼續下去，最終，這些規模較小的本地分銷商中的一些可以整合到我們的分銷網絡中。

跨國種子公司。

與本土種子公司競爭的另一端是大型跨國公司，包括先鋒、孟山都和先正達。這些公司因其財力、種子產品的高質量和生物技術能力而構成強大的競爭威脅。 然而，中國農作物種子市場有別於西方國家市場的獨特方面，已被證明是這些超大型公司獲得市場成功的一個重大障礙，儘管它們是通過與現有中國種子公司成立的合資企業進入市場的。

中國和西方種子市場的主要區別是，在中國，大量的小批量銷售給當地農民，而在西方，相對較少的大批量銷售 佔產品銷售的大部分。因此，在中國種子市場的成功取決於營銷 並有效地向非常大量的小客户分銷。相對較少的中國公司在這方面取得了一定程度的成功，國際競爭對手在多年的嘗試和大量投資後才取得了有限的成功。

這些跨國公司在海外市場嚴重依賴轉基因種子產品。我們的市場研究表明，跨國公司提供的大多數優質產品都是轉基因的。轉基因種子產品在中國才剛剛開始被接受，接受程度還不確定。 到目前為止，植酸酶玉米和Bt水稻是唯一在中國獲得批准銷售的轉基因主要糧食作物種子產品。因此，有限的轉基因種子批准目前限制了它們的競爭優勢。

如果轉基因種子產品獲得政府更大規模的批准，並開始在市場上獲得更廣泛的接受，正如我們預計的那樣，大型生物技術公司將成為更嚴重的競爭對手。然而，他們在與我們競爭時也將繼續面臨許多障礙，包括 獲得新種子審批相關的巨大交付期(通常至少六年)，以及需要建立 有效的銷售、營銷和分銷網絡來管理 中國市場的大量小額採購。

政府監管

我們主要在中國開展業務的法律制度 在國家一級由國務院及其領導的幾個部委和機構組成，國務院是中華人民共和國中央行政部門的最高權力機構，包括：

以下是影響我們在中國的業務活動以及我們的股東從我們那裏獲得股息和其他分配的權利的重要規定或要求的摘要 。

《種子法》及其他相關法規

在中國，參與農作物種子業務是一項受到高度監管的活動。2000年7月，中國頒佈了種子法，並於2000年12月1日起施行。種子法於2004年8月修訂。種子法對農作物種子的開發、政府批准、生產和分配作出了規定。各省紛紛制定實施《種子法》的規定。2011年9月，農業部公佈實施《農作物種子生產經營許可管理辦法》。

根據種子法和新通過的管理辦法， 從事種子業務的公司必須獲得兩個許可證。一種是生產許可證，由省級頒發，持有者有權在該省從事種子生產。生產許可證規定了可以生產的種子類型、生產地點和生產許可證的期限。第二個 是種子分發許可證。一般情況下，分銷許可證由縣級以上政府頒發。種子公司必須獲得省級許可證才能在該省分銷主要農作物種子。此外，種子公司在全國範圍內分銷種子還需要國家級許可證。在其他標準中，被許可人的註冊資本額決定了分銷許可證是在國家還是地方層面發放，新採取的管理措施 大幅提高了註冊資本要求。

進口和出口種子需要單獨的許可證。要獲得該許可證，申請人必須具有最低註冊資本人民幣3000萬元。

2012年9月，農業部根據新管理辦法頒發了第一批Breed-Produce-Distribute Vertically-Integrated作物種子分銷許可證(BPDVI許可證)。北京原產地 是首批獲得BPDVI許可證的32家作物種子公司之一。

除了從事種子生產和經銷業務所需的許可證(S)外，每個種子都必須經過嚴格的監管審查，才能在中國銷售。種子生產公司 在獲得批准的種子產品的權利之前，不能獲得從事種子生產的許可證，無論其註冊資本水平如何。

審批種子的檢驗可以在省級或國家級進行。但是，經省級批准的種子只能在批准所在的省份分發。國家層面的批准意味着批准的種子可以在全國範圍內分發。

省級審批程序要求申請人：

國家審批程序要求申請人：

在中國之外培育的種子也必須按照上述程序 才能在中國體內分發。

處理審批申請的能力是成功的一個重要因素，特別是考慮到種子開發後獲得審批需要很長的時間。 未能及時獲得審批或延遲可能會嚴重擾亂對成功進行商業生產至關重要的計劃。至少需要六年時間--三年時間獲得批准，三年時間開發第一批種子用於商業分配--才能在種子開發完成後將其推向市場。由於我們廣泛的種子生產農民網絡，我們始終能夠在短時間內將新產品推向市場。其他種子公司 通常需要一個額外的季節或更長時間才能將批准的產品推向市場。對於其他公司來説，失去整個生長季可能是一個重大的劣勢。

基因改造生物安全規例

轉基因產品在中國仍然存在爭議，到目前為止，獲得批准的轉基因產品很少。公眾對轉基因產品對人類健康的潛在不利影響表示擔憂。2001年5月，中國國務院頒佈了《農業轉基因生物安全條例》。 農業部制定了《農業轉基因生物安全評價辦法》，自1996年7月起施行。 2002年3月修訂。這些法規規定了有關轉基因作物種子的分類、測試、安全評估和鑑定的規定。

考慮到人類、動物、植物、微生物和生態環境面臨的風險程度，農業轉基因生物分為以下四個 級別：

安全等級I：無危險；

安全等級II：低危險；

安全三級：中等危險；

安全四級：高度危險。

農業轉基因生物檢測一般要經過中間檢測、環境釋放和生產檢測三個階段。生產檢測完成後，企業即可申請《農業轉基因生物安全證書》。

由於我們在中國從事轉基因種子業務 ，我們必須遵守種子法和上述轉基因條例。

外資所有權限制

目前，中國限制種子行業的外資所有權。根據《農業種業外商投資企業核準登記條例》(1997年9月8日生效)和《外商投資產業指導目錄》(2007年12月1日生效)，從事糧食作物種子新品種選育、開發、生產、銷售、分銷和銷售的外商投資企業(簡稱外商投資企業)，外資持股比例不得超過49%。

除了常規種子業務的限制外，根據中國2007年建設部發布的《外商投資產業指導目錄》，中國禁止外商投資企業從事轉基因玉米種子的開發、生產和分銷。此外，外商投資企業需要獲得政府批准，才能根據農業轉基因生物安全條例從事轉基因研究和測試的育種工作。

税收

Origin和State Safest都是在英屬維爾京羣島成立的免税公司 。

我們的中國運營公司子公司在中國成立，受中國法律管轄。中國企業所得税，或稱企業所得税，是根據中國會計準則確定的應納税所得額計算的。根據2008年1月1日生效的新企業所得税法，外商投資企業和國內公司現在統一適用25%的企業所得税税率，取消了僅適用於外商投資企業的免税、減税和優惠待遇。然而， 在2008年新企業所得税法頒佈前成立的任何企業，如有權享受固定期限的税收優惠 ，在該期限屆滿前仍有權享受該等税收優惠。

自2008年1月1日起，中國新的企業所得税對北京原產地的適用税率為15%，因為北京原產地已被批准為新技術企業，並享受15%的新税率，而我們的其他運營公司按25%的統一税率徵收新所得税。對新疆原產地的企業所得税優惠 為兩年免徵和三年減半(自公司盈利之年起，頭兩年可免徵企業所得税，第三至第五年僅支付企業所得税的一半)。

根據《中國關於增值税的暫行規定》及其實施細則，凡在中國從事貨物銷售、提供維修更換服務和進口貨物的單位和個人，一般應按銷售收入總額的17%減去納税人已繳納或承擔的任何可抵扣增值税。根據財政部、國家税務總局《關於免徵農資增值税的通知》，農業生產者銷售的自產農產品免徵增值税。根據北京市海淀區國家税務局的批准文件，北京原產地自2001年8月1日起享受免徵增值税。德農還自2006年1月1日起免徵增值税。

股利分配

根據中國法律，中國的外商投資機構，包括奧瑞金種業，只能從其按照中國會計準則確定的累計利潤(如有)中支付股息。此外，中國的外商投資企業每年至少要按中國會計準則税後利潤的10%計提一般準備金，直至該準備金累計達到註冊資本的50%。這些儲備不能作為現金股息 分配。外商投資企業董事會有權將其税後利潤的一部分 分配給員工福利和獎金基金，以及除非發生清算事件，否則不得分配給股權所有者的擴張(發展)基金。截至2013年9月30日和2014年9月30日的撥備金額分別為人民幣24789元和人民幣24789元。我們目前遵守與我們的業務相關的所有適用的中國法律和法規。

奧瑞金種業是一家控股公司，沒有自己的業務。我們主要通過我們的中國運營公司在中國開展業務。下圖顯示了我們當前的 組織結構：

下表列出了我們的每一家集團公司及其註冊地點和股權比例：

庫存代銷協議

如上文《外商投資限制》所述，根據《農業種業外商投資企業核準登記條例》和《外商投資產業指導目錄》，根據中國法律，從事雜交糧食作物種子培育、開發、生產、銷售、分銷和銷售的企業的外資持股比例不得超過49%。國家嘉實集團作為一家非中國公司，不得直接擁有任何中國運營公司超過49%的股份。然而，中國法律並不禁止股票所有者轉讓與該股票相關的權利，只要該所有者不轉讓該股票的所有權。此外，如果我們從事轉基因種子產品的研究和開發，那麼外國實體 目前不允許擁有任何種子生產公司。

為取得對中國營運公司(不受49%股權限制及國家嘉實全資擁有的Origin Biotech除外)的控制權，國家嘉實 與該等公司的股東或(就德農及新疆的情況而言)Origin與該等實體的母公司北京Origin訂立一系列股票代銷協議。這些協議將所涉股份的所有 所有權委託給國家嘉實或北京原創，有效地將受 協議約束的股份控制權轉移給國家嘉實。這些權利包括全面管理作為股東當事人的股東 以所有權持有的股份的權利，包括召開股東大會、提交股東提案、選舉董事、就所有事項投票以及行使股東對受讓股份的所有其他權利的所有權利。 更具體地説，委託協議包括賦予選擇、更換和增加董事和監事的權利，推薦新的董事和監事人員，以及對標的公司的股份行使管理權、控制權和決策權。此外，中國運營公司的股份被質押。

這些股份的每個所有權持有人已同意不幹預國實或北京奧源行使其權利，並充分和迅速地合作，允許他們 行使其對受讓股份的權力。這包括對收貨人向收貨人以外的其他人轉讓或處置股份、使用股份提供擔保、將股份轉讓給另一人、以任何方式改變所有權比例、處置股份所有權的任何權利以及同意任何債務或股份重組 的能力的所有限制。受讓人有權就受託股份採取一切行動，以避免其權利受到任何損害或侵犯，包括在受託股東破產的情況下。根據協議，收貨人擁有受讓股份的幾乎所有財產權，包括利潤、利息、股息、紅利和剩餘資產，但法定所有權除外。如果未來受寄售協議約束的任何股票可以合法轉讓給國家嘉實，則收貨人無需採取進一步行動，即可將其全部或部分轉讓給收貨人，委託股東無需 額外對價。

股票代銷協議還規定，如果取消外資對食品生產公司持股比例不得超過49%的限制，或增加允許的持股比例，則受託股份將轉讓給收貨人。否則，寄售協議繼續完全有效，並管轄收貨人對股份的權利。

這些協議受到不可抗力的限制。協議的最初期限為三年，但會自動無限期續訂，直到收貨人和發貨人都同意終止為止。除非發生違約，否則不存在單方面終止的權利，在這種情況下，非違約方可以在通知和合理補救期間過後取消寄售協議，並且違約仍在繼續。委託股東已授權簽訂協議，並且收貨人擁有獨家控制權 受委託協議約束的股份。這些協議對各自委託股東的繼承人、轉讓人和繼承人具有約束力。

股票代銷協議的重要性在於， 根據美國公認會計原則，收貨人公司可以以全資和多數股權子公司的方式合併其股份 受股票代銷協議約束的中國運營公司的財務報告，並享受此類子公司的經濟利益 。每項股票代銷協議均受中國法律法規的可執行性和其他限制 。除中華人民共和國法律允許外，收貨人不得轉讓委託協議。然而，我們可以無限制地轉讓我們在中間收貨人公司的 權益。如果股東不履行或部分或全部協議無法執行，我們和收貨人可能會失去協議的利益，並因此遭受嚴重的經濟損失 。不能保證收貨人將能夠在中國法院執行其相對於委託股東的權利 ，我們不知道有任何此類股票寄售協議已被中國法院解釋的案例 。

我們認為，根據中國現行法律，這些協議是可以強制執行的。然而，這些協議都沒有受到司法審查或解釋的影響。寄售協議規定，如果中國法院對條款有任何解釋，則協議的解釋方式應為收貨人儘可能多地獲得寄售股票的全部和實際所有權以及全部受益權利和利益，以便根據所有適用法律接近完全所有權。

如果寄售協議未得到執行 或由於收貨人違約而終止，則標的股票的權利將喪失，經濟權利將被終止。然而，上述終止並不會終止北京、河南及長春三家公司就向Origin Biotech轉讓技術而分別訂立的協議，因此，即使寄售協議終止，收貨人仍將透過其全資附屬公司Origin Biotech繼續擁有適用的中國實體的技術及知識產權(見下文“技術服務協議” )。此外，一個股東的代銷協議的終止不會導致任何其他 代銷協議的終止，因此這隻會導致代銷股份在收貨人控制下的減少。

以下是寄售協議各方的情況：

技術服務協議

北京原產地、長春原產地和河南原產地的所有知識產權已根據與上述 各自實體於2004年12月25日簽訂的技術服務協議轉讓給原產地生物科技。這一安排的目的是對三個轉讓人開發的知識產權進行更好的管理和許可。根據技術服務協議，奧源生物科技將為北京奧源、長春奧源和河南奧源提供技術研究、生產和分銷服務。這些 服務包括支持農業種子研發、育種技術分析、環境和可行性建議、技術教程和育種現場監督、市場分析和種子推廣、蟲害防治以及對經銷商和農民的技術教育。根據協議支付的費用是可變的，這取決於不同類別種子的不同配方，並將在每個財政年度對某些種子產品的銷售收取費用。這些 協議被視為公司內部交易。

我們的主要行政辦公室位於北京昌平區，在那裏我們擁有約10,320平方米的辦公空間和約19,250平方米的土地使用權。我們北京總部的土地使用權和物業、廠房和設備目前獲得了7500萬元的貸款。這筆貸款是由中國建設銀行發放的。

我們在甘肅、河南、遼寧、吉林、內蒙古、雲南、江蘇、山西、四川、海南、湖北、安徽、湖南、江西和新疆以及北京市通州區擁有或租賃生產設施、實驗室、種子生產和其他農業設施、辦公場所、倉庫、研究站和育種中心。這些設施包括約45.7萬平方米的土地，包括在新疆博樂增加的 20萬平方米的土地和約2.25萬平方米的辦公面積。租賃設施 按常規商業價格出租，管理層相信，如果需要 更換地點或添加設施，還可以以具有競爭力的價格提供其他設施。

自二零一二年至今，我們的資本開支主要包括建造及購買廠房及設備，該等廠房及設備位於中國，資金主要來自銀行借款。新疆原產地的工廠是這一時期的主要投資。下表列出了所示期間我們的資本支出金額 ：

我們相信，我們現有的設施足以開展我們目前和可預見的未來業務運營。

項目4A。未解決的員工意見

不適用

項目5.經營和財務回顧及展望

以下對本公司經營的財務結果和狀況的討論是基於本年度報告Form 20-F中包含的合併財務報表及其相關附註 ，並應結合其閲讀。本報告包含符合1933年《證券法》第27A節 和1934年《證券交易法》第21E節的前瞻性陳述，包括但不限於有關我們的預期、信念、意圖或未來戰略的陳述，這些陳述以“預期”、“預期”、“打算”、“相信”或類似的語言表示。本年度報告中包含的所有前瞻性陳述均基於我們在本年度報告發布之日獲得的信息，我們不承擔更新任何此類前瞻性陳述的義務。 實際結果可能與這些前瞻性陳述中預測的結果大不相同。在評估我們的業務時，您 應仔細考慮本年度報告20-F表中“風險因素”項下提供的信息。 我們提醒您，我們的業務和財務業績受到重大風險和不確定因素的影響。

2014財年是中國農業生物技術和傳統種業轉型的一年。對於轉基因技術，有跡象表明 中國政府開始推廣轉基因技術，並試圖教育公眾瞭解這些技術的安全性。 然而，作為迴應，中國關於轉基因技術的公開辯論在媒體上顯著升温，主要是在中國 互聯網上，一些名人也加入了辯論。對於傳統種子行業來説，2014財年是極具挑戰性的一年，因為整個行業的庫存水平在銷售季節開始時達到了歷史最高水平。然而，由此產生的庫存去庫存(我們認為正在發生)預計將改善2015年種植季節的供需比。

更重要的是，隨着2014財年種子行業面臨挑戰，Origin在生物技術方面和運營改進方面都取得了重大進展。我們的轉基因玉米產品線現在不僅包括植酸酶轉基因玉米種子，我們現在還擁有耐草甘膦玉米種子、具有堆積草甘膦和抗蟲特性的下一代玉米種子產品，以及處於政府安全審批不同階段的其他轉基因產品 。對於我們的傳統種子業務，我們經受住了充滿挑戰的市場，我們能夠在2014財年 實現核心玉米種子銷售量同比增長10%(不包括廢品銷售和我們的合同生產業務)。展望未來，我們相信，我們已經為2015年預期的市場復甦做好了準備，提高了運營效率，並有望推出新的種子產品管道。

生物技術進展2014財年，Origin利用幾代轉基因技術進一步推進了其轉基因玉米種子管道。除了我們在監管審批方面的進展外，我們在將轉基因性狀回交到我們的雜交玉米品種方面也取得了重大進展。自從我們在幾年前開始向大型跨國公司授權我們的轉基因技術計劃以來，我們在回交 計劃中將我們的轉基因特性整合到跨國公司的玉米品種中取得了令人滿意的結果。回交是轉基因玉米種子產品商業化的必要步驟，通常需要數年時間才能達到最佳效果。我們相信，我們的回交計劃進展順利，我們的第一代轉基因產品植酸酶玉米和我們的第二代產品耐草甘膦轉基因玉米種子的轉基因技術現在離商業化更近了一步。我們的新技術，包括抗蟲性(蘇雲金芽孢桿菌，或Bt)和草甘膦耐蟲性的堆疊特性，正處於不同的監管審批階段。以下是我們的主要通用汽車管道的當前階段的簡化摘要：

生物技術玉米種子產品管道

此外，我們在生物技術知識產權保護方面取得了重大成就。2014財年獲得三項國內專利：1)抗草甘膦玉米方法(ZL201210107400.1)；2)抗草甘膦蛋白G2-Aora單抗及其應用(ZL201210107179.1)；3)抗草甘膦蛋白G2-Aora檢測方法及專用酶聯免疫吸附試劑盒(ZL201210107406.0)。我們現在總共擁有6項國內專利和1項PCT專利，如下表所示。2014財年，我們在中國額外申請了三項專利：1)抗草甘膦玉米G1105E-823C表達G2-aroA基因的檢測方法及引物對(201410267596.1)； 2)抗草甘膦玉米G1105E-823C表達G2-aroA基因的檢測引物對(201410268436.9)；3)抗草甘膦玉米G1105E-823C表達G2-aroA基因的引物 對(201410268258.X)。我們相信，這些專利將進一步鞏固我們在中國轉基因種子技術方面的領先地位。

經營改進進展在經營改善方面，我們通過顯著降低運營成本、增加玉米種子業務的銷售量以及管理我們的庫存削減努力，克服了種子行業最糟糕的年份之一的挑戰。我們對員工在種子行業這段艱難時期付出的額外努力感到高興。他們在我們的組織優化過程中做出的貢獻對於鞏固我們的基礎和運營改進的成功是至關重要的，而且將繼續如此。

繼2012財年的公司重組和2013財年的運營改善後，2014財年我們在運營效率和成本降低方面取得了進一步的顯著改善 。2014財年，我們進一步降低了員工數量和運營成本，特別是一般和行政費用。截至2014年9月30日，Origin擁有531名員工(包括新疆子公司)，而截至2011年9月30日、2012年和2013年9月30日的員工分別為856人、713人和678人。2014財年的併購成本為人民幣4640萬元，而2011財年、2012財年和2013財年的併購成本分別為人民幣8670萬元、7760萬元和6620萬元。併購費用佔銷售額的百分比 從2011財年的15.3%下降到2014財年的11.2%。我們相信，在充滿挑戰的一年中，我們降低成本的努力對於改善我們的財務業績非常重要。

在營銷和庫存方面，我們面臨的挑戰比進入2014財年銷售旺季時最初預計的要多得多，到2014財年第二季度末，隨着競爭升級，許多種子供應商向市場傾銷種子，我們的庫存達到了歷史最高水平。更嚴格的種子經營許可證要求也放大了庫存傾銷，因為一些小公司退出了市場。為了應對市場競爭，我們在銷售和營銷工作中迅速採取行動，並在本季度的最後三個月大幅提高了銷售額。到2014財年銷售旺季結束時，我們的銷售組織的玉米種子銷售額(不包括廢品銷售和合同生產業務)同比增長了10%。考慮到嚴峻的市場環境和持續的重組努力，我們認為這是非同尋常的 ，它有助於改善我們的庫存狀況。

展望未來，我們認為市場狀況將在2015財年恢復，因為行業玉米種子庫存預計將下降。我們預計2015財年收入和營業收入都將顯著改善。更重要的是，我們相信，隨着我們逐個產品地管理庫存和銷售工作，我們來自運營活動的現金流將得到顯著回升。

全面分析

截至2014年9月30日止財政年度的總收入為人民幣41,489萬元(6,752萬美元)，較截至2013年9月30日的財政年度的人民幣48,169萬元減少14%。 整體而言，收入按年下降主要是由於本公司水稻種子業務銷售額下降及玉米種子合約生產業務下降所致。

玉米種子仍然是我們最強大的產品線，佔我們總銷售額的86%。2014財年來自玉米種子的總收入為人民幣3.5744億元(合5811萬美元)，而2013財年為人民幣3.8722億元。剔除廢品銷售和合同生產業務，2014財年主要戰略性玉米種子業務的收入為人民幣3.5165億元(合5714萬美元)，與2013財年的人民幣3.5384億元幾乎持平。玉米種子的銷售量，不包括廢料和我們的合同生產業務，同比增長10%。由於競爭加劇，截至2014年9月30日的一年，來自大米產品線的收入從2013財年的人民幣7,271萬元下降到人民幣3,684萬元(合600萬美元)，降幅約為49%。與2013財年的人民幣2,177萬元相比，2014財年油菜籽的銷售額下降了5%，至人民幣2,062萬元(合335萬美元)。

截至2014年9月30日的財年的運營費用為人民幣13,822萬元(合2,250萬美元)，較2013財年的人民幣14,845萬元減少7%，這主要是由於我們在營銷費用增加的情況下進行了費用控制。截至2014年9月30日的財年，總務和行政費用為人民幣4,643萬元，同比大幅下降30%。

截至2014年9月30日的財年的營業虧損為人民幣2448萬元(合400萬美元)，而截至2013年9月30日的財年的營業利潤為人民幣1816萬元。經營業績下降的主要原因是收入下降和生產成本上升。

截至2014年9月30日的財年淨虧損為人民幣953萬元(合155萬美元)，而截至2013年9月30日的財年淨收益為人民幣749萬元。同比下降的主要原因是收入下降和生產成本上升。

2014財年每股淨虧損為人民幣0.42元或0.07美元 ，而2013財年每股淨收益為人民幣0.32元。

截至2013年9月30日和2014年9月30日，我們分別擁有約人民幣1.31998億元和人民幣4627萬元(752萬美元)的現金和現金等價物。截至2013年9月30日和2014年9月30日，借款總額分別為人民幣2.8632億元和人民幣2.893億元(合4711萬美元)。在2014財年，用於經營活動的現金淨額為人民幣8,564萬元(合1,392萬美元)，低於截至2013年9月30日的財年的現金流出人民幣1.4611億元。截至2014年9月30日的財年，用於投資活動的現金淨額為人民幣0.56萬元(合美元) ，而截至2013年9月30日的財年為人民幣6,828萬元。截至2014年9月30日的財年，融資活動提供的現金淨額為人民幣39萬元(合6萬美元)，而截至2013年9月30日的財年為人民幣1.9169億元。這筆借款主要與北京原產地和臨澤原產地的業務有關，這兩家公司獲得2.25億元人民幣(3657萬美元)的銀行貸款用於結算種子收購，以及人民幣52.52元(854萬美元)用於在新疆建設新的玉米種子加工廠。

研究與開發活動

Origin建立在其強大的研發平臺之上，我們堅信對研發的承諾對公司的增長至關重要。2014財年，我們在常規雜交作物種子開發計劃和生物技術研發活動方面繼續取得重大進展。

Origin轉基因玉米種子的主要發展：

植酸酶：四個具有植酸酶特性的商品雜交種已經完成了品種生產試驗。這些具有植酸酶特性的品種已提交中國政府(農業部)進行品種安全認證和最終批准。

草甘膦耐受性：一個轉基因草甘膦耐受性事件(發生在一個植物細胞中的獨特DNA重組事件)通過了第四階段-生產測試，正在等待 第五階段-安全證書。另外兩個草甘膦耐受性事件正在提交第三階段-環境版本 測試。此外，1000多項活動正在進行第一階段--實驗室研究；

草甘膦+蘇雲金芽孢桿菌(Bt)： 公司的草甘膦耐受性和抗蟲性性狀中的三個事件已進入第三階段-環境釋放測試。 在階段1-實驗室研究中正在篩選超過4500個堆疊性狀事件(通過生物技術在種子中插入多個基因)。

回交計劃：將植酸酶和草甘膦耐性性狀從我們自己的產品線和跨國公司的幾個產品線回交到玉米品種的多年計劃進展順利。將植酸酶和草甘膦耐性性狀成功回交到我們自己的品種中 正在並將提交政府批准。

雜交玉米種子開發計劃：

除轉基因作物種子外，Origin還擁有一個大型研發計劃，開發常規雜交作物種子。在中國，雜交種子新品種在銷售前需要經過官方審批流程 。這一審批過程通常需要三到四年的註冊試驗，通常按照以下順序進行：

預註冊？註冊 試用1？註冊？試用2？？現場演示？批准

除非需要重複，否則審批前的每個步驟大約需要一年時間 。在一些地方，註冊試驗2和現場演示步驟被視為同一步驟 。

2014財年，我們進行了超過35項測試，經歷了審批流程的不同階段。作為多年檢測的結果，我們獲得了8個新品種的註冊批准。在2013財年和2014財年，我們的玉米種子雜交產品總共獲得了15項批准。與前三年相比，這是一個顯著的進步，在前三年中，我們總共只收到了5個批准。

研究與發展展望

隨着中國經濟的持續增長，對更高水平的糧食生產和農產品的需求大幅增加，我們預計這種需求將持續下去。 這種需求是由幾個因素推動的：消費者對高質量食品的渴望，農業產品作為生物燃料的使用增加，以及耕地的減少。中國中央政府已經採取了一系列措施來處理這些問題。其中一種方法是批准轉基因植物品種。與常規品種相比，轉基因品種的優勢包括更高的產量、更高的品質以及更強的抗病和抗雜草能力。農民種植轉基因品種以節省時間和成本，同時減少田間工作量。轉基因玉米、大豆和棉花在美國和許多其他發達國家被廣泛使用，以防止蟲害和提高作物產量。孟山都和先正達經常報道，生物技術的成功應用使作物產量增加了10%至15%。根據美國農業部的數據，美國轉基因玉米的種植面積從1996年的16萬公頃增加到2006年的近2000萬公頃。自從獲得中國政府的批准以來，轉基因棉花已經被改造以防止蟲害，這些品種現在在中國全境廣泛種植。轉基因棉花在中國市場上被廣泛接受。中國當局已經在批准轉基因作物種子研究和商業化方面採取了初步步驟，以滿足日益增長的農產品需求，我們的植酸酶玉米和Bt水稻種子獲得批准就是明證。我們 預計中國當局將繼續朝着這一方向發展，儘管會謹慎行事。

在過去幾年中，我們對生物技術研究的關注持續顯著加快。我們最初被批准在中國種植第一批轉基因玉米種子。我們的耐草甘膦基因已被批准進入下一階段的開發。我們尋求成為中國生物技術和轉基因產品商業化的領先者。我們預計轉基因作物種子最終將在中國得到廣泛接受，為此，我們 開始了生物技術種子開發，並投資於轉基因項目，重點是提高玉米種子和其他作物種子的產量、產品質量和抗蟲抗病能力。這些生物技術屬性的開發 仍然是我們業務戰略的基石。因此，我們相當大比例的管理資源 專門用於在整個公司建立這些能力，以便引入中國國內作物種子市場。

在過去的幾年裏，我們已經建立了幾個植物基因工程技術平臺。這些措施包括將抗除草劑、抗蟲、氮效率和耐乾旱脅迫等性狀引入玉米自交系。我們尋求在中國高效地利用現代生物技術，並 目標是在未來超越中國。

目前，我們在測試和開發的不同階段擁有五個基因特徵的獨家權利 。我們繼續在與中國頂尖大學和科研院所合作的基礎上構建我們的技術平臺 。這些合作安排使我們能夠限制自己的風險敞口和固定成本結構，並最大限度地提高我們在開發適用技術方面的靈活性。

根據政府規定，註冊公司在中國註冊和銷售轉基因作物之前必須遵循以下程序。每個步驟(實驗室研究除外)都有農業部建立的相關報告和審批程序，必須經過批准才能繼續進行：

由於我們被認為是一家國內公司，我們可以在中國進行轉基因審批的所有五個階段，而國際實體僅限於第一階段，目前禁止 進入第二階段至第五階段。我們已經在第二階段到第四階段對我們的幾個產品進行了測試， 其中一個產品已經完成了五個步驟的流程。我們是第一家獲得批准在中國生產和銷售轉基因玉米種子的公司。

如果轉基因種子產品在更大範圍內獲得政府批准，並開始在市場上獲得廣泛接受，我們預計這將在未來發生，大型國際生物技術公司可能會成為更嚴重的競爭對手。然而，他們在與我們在中國的競爭中可能會繼續面臨無數的障礙。目前，外國公司被禁止開發或生產轉基因植物種子，飼養畜禽，或生產水產種子。外商投資產業指導目錄(中國建設部印發)因此，我們相信，當轉基因種子市場變得有意義且法律允許時，我們將繼續在這一領域處於強大的競爭地位。

作為我們內部努力的一部分，我們開發了遺傳標記 來加強抗病玉米品系的選擇，以加快育種進程。此外，我們繼續利用我們以前實施的數據挖掘基礎設施來搜索穩定和高產的雜交品種。我們的商業模式借鑑了現有的和使用傳統育種和生物技術進步的新技術。我們的目標是在我們目前的雜交基地上繼續發展，在那裏我們積累了具有針對當地土壤條件優化的優勢性狀的親本種子。

我們在雜交作物種子方面取得的成就為我們推出一系列轉基因產品奠定了基礎。我們的農學家和技術支持為我們提供了一個平臺，讓農民瞭解轉基因產品的益處。我們從傳統育種技術積累的種質形成了轉化我們遺傳 性狀的基礎。我們的高端加工、生產和質量控制將繼續確保高質量的種子生產。我們在全國範圍內的足跡和全面的數據挖掘基礎設施允許將產品與其在中國全境最合適的位置相匹配 。

影響我們增長、經營業績和財務狀況的關鍵因素

我們預計我們未來的增長、經營業績和財務狀況將受到許多因素和趨勢的推動和影響，包括但不限於：

收入

影響我們在中國銷售農作物種子的最重要的因素 是整個中國市場對農作物種子的供求情況。因此，我們能夠為 我們的種子設定的價格取決於我們和我們的競爭對手相對於任何生長季節的作物種子需求的總供應量。中國的種子需求和供應的任何潛在波動都可能導致中國的農作物種子定價 大幅波動，從而影響我們的經營業績和財務狀況。此外，由於與我們的產量相關的決策是在我們知道種子訂單數量和此類訂單的市場價格之前做出的，因此我們面臨着市場供應過剩或市場供應不足的風險，這可能會對我們的收入、經營業績和實現或保持盈利的能力產生實質性的不利影響。

遞延收入

由於我們的收入確認政策，我們有時會在資產負債表上計入相當大的遞延收入。這些遞延收入反映了我們在確認銷售安排的證據、交付給客户並收到客户的全額預付款之後交付的油菜籽的價值。 但在最終銷售價格確定之前。當比較期間的遞延收入與總銷售額保持大致相同的比例時，我們收入確認政策的這一方面不會產生重大影響 。然而，當我們的銷售額被歸類為遞延收入的比例每年都有很大變化時(有時會發生這種情況)，我們在財務報表中報告的收入和收益可能不能準確反映我們的經營活動。

收入成本

我們的收入成本包括與我們的農作物種子銷售直接相關的費用。這些費用主要由種子收購價格、折舊和攤銷、運輸和處理成本、工資和補償、許可費、用品和庫存減記組成。

種子收購價。種子收購價格 包括我們為農民為我們種植的種子支付給農民的價格。種子收購價格是我們收入成本中最大的組成部分，也可能是我們收入成本中最不穩定的因素。

折舊及攤銷。折舊包括財產、廠房和設備的折舊。攤銷包括我們種子許可費的攤銷。

運輸和搬運。運輸和搬運成本包括與產品交付相關的成本，以及與從供應商到工廠以及從工廠到工廠的貨物運輸相關的搬運成本。

薪金和補償。工資和薪酬支出 包括工資、獎金和其他福利，包括福利。工資和薪酬包含在與我們的生產人員相關的收入成本中。我們預計，隨着我們的預期增長，未來我們的工資和薪酬支出將會增加。

許可證費。許可費包括支付給獨立研發機構的特許權使用費。

供應品。供應品包括生產所需的物品和我們生產的種子的包裝費。

存貨的減記。成本超過存貨可變現淨值的任何部分都被確認為存貨價值減值準備。可變現淨值是指正常業務過程中的估計銷售價格減去完成前的估計成本以及進行銷售所需的估計 費用和相關税費。

營業費用淨額

我們的運營費用淨額包括一般和行政費用、研發費用、銷售和營銷費用以及其他收入，淨額。與2013財年相比，截至2014年9月30日的財年，我們的運營費用淨額 有所下降，這主要是由於成本控制努力。

一般和行政費用。一般和行政費用 主要包括工資和薪酬、折舊和攤銷、法律費用、專業費用和其他 費用，包括差旅和其他一般業務費用和辦公用品。

研發費用。我們的研究和開發費用 主要包括從事我們專有作物種子和轉基因產品研究和開發的人員的工資和薪酬費用、差旅費用、廠房和設備的折舊、租金和開發工作 以及在此期間支付給某些研究機構代表Origin進行研究項目的費用。

銷售和營銷費用。我們的銷售和營銷費用 主要包括我們的銷售和營銷人員的工資和薪酬，廣告和推廣費用， 交通費和相關的營銷費用。

股權獎勵計劃和獎勵協議

我們的股權獎勵是根據2005年和2009年的績效股權計劃授予的。我們在2005年11月通過了2005年計劃，根據該計劃，我們可以向我們的董事、高級管理人員、員工、個人顧問和顧問發行基於股權的獎勵，最多1,500,000股普通股。2010年4月22日，我公司通過了 2009年績效股權計劃，根據該計劃，我們可以向我們的董事、高管、員工、個人顧問和顧問發放基於股權的獎勵，最高可達1500,000股普通股。2005年計劃下的120,000股普通股 和2009年計劃下的1,190,000股普通股目前有股權獎勵。2014年12月22日，我們公司通過了2014年業績股權計劃，根據該計劃，我們可以向我們的董事、高級管理人員、員工、個人顧問和顧問 發行基於股權的獎勵，最高可達500萬股普通股。除了目前對董事和高級管理人員的股權獎勵外，我們計劃將我們的 股權獎勵擴大到更廣泛的員工，以使我們的員工激勵與股票業績保持一致。

2012年12月28日和2013年3月22日，董事會薪酬委員會 批准以限制性股票取代第三批和第四批未償還獎勵，鑑於本公司普通股的市價近年來下跌， 不再為有價值的員工(共21名員工)提供最初尋求的那種激勵機會。經修訂的股票期權條款已根據美國會計準則第718-20條的規定作為修訂條款入賬。為釐定因修訂行權價格而可能產生的任何按股份計算的額外補償成本的金額，本公司比較了經修訂的 獎勵的公允價值與原獎勵的公平價值，兩者均於修訂日期估計，並確定並無任何修訂 需要確認額外的以股份為基礎的支付開支。

截至2014年9月30日，所有基於期權的 獎勵的行使價在1.27美元至12.23美元之間，獎勵自授予之日起5年到期，並根據獎勵的不同立即或在1至5年內進行獎勵。截至2012年9月30日的財年，我們的股票薪酬支出總額為人民幣333萬元，截至2013年9月30日的財年為人民幣189萬元，截至2014年9月30日的財年為人民幣132萬元(合22萬美元)。

關鍵會計政策

對我們的財務狀況和經營業績的討論和分析基於我們的合併財務報表，該報表是根據美國公認會計準則編制的。該等財務報表的編制 要求我們作出估計和判斷，這些估計和判斷會影響我們在財務報表日期報告的資產和負債、收入和費用以及或有資產和負債的相關披露。在不同的假設或條件下，實際的 結果可能與這些估計值不同。

關鍵會計政策是那些反映重大判斷或不確定性，並在不同的假設和條件下可能導致重大不同結果的政策。 我們在下面介紹了我們認為涉及高度判斷的最關鍵會計政策及其應用方法。有關我們所有重要會計政策的説明，請參閲我們的合併財務報表的附註2。

收入

我們的收入主要來自銷售各種作物種子，包括玉米、水稻和油菜籽在中國。當銷售安排的證據無處不在，產品已交付，價格固定且可確定，可收款性得到合理保證，退貨權利已到期時，我們才確認收入。 因此，我們推遲確認收入，直到所有銷售退貨特權失效(通常發生在5月或6月)，直到我們的管理層最終確定銷售價格並向客户發出確認，這通常發生在我們的銷售季節結束時。我們有時會攜帶相當大的遞延收入，反映我們交付的作物種子的價值 在確認銷售安排的證據、交付給客户並收到客户的預付款後，但在銷售季節結束時最終銷售價格確定之前。當比較期間的遞延收入與總銷售額的比例保持大致相同時，我們的收入確認政策的這一方面不會產生重大影響。然而，當我們的銷售額被歸類為遞延收入的比例每年都有很大變化時， 有時會發生這種情況，我們在財務報表中報告的收入和收益可能不能準確反映我們的經營活動。

長期資產減值準備

我們每年進行商譽減值測試。 這一過程在報告單位層面進行，定義為公司的最低層面，即業務部門、子公司、 運營單位、部門等。截至2014年9月30日，賬面上的剩餘商譽完全來自對德農的收購。我們對截至2014年9月30日的年度進行了年度商譽減值測試。具體地説，未來五年的利潤預測是我們對公允價值評估的關鍵假設。假設收入將保持5%-10%的增長率，毛利率每年都保持在17%以上，未來五年淨收入也將為正 ，德農的公允價值為正，超過其賬面價值5%。因此，截至2014年9月30日，德農大米業務的商譽未被視為 減損。雖然德農大米業務的業績受到市場環境疲軟的影響，但由於行業庫存較高，我們正在積極推出新產品，並計劃通過與研究機構的合作 推出更多新產品。我們預計市場將隨着行業去庫存而復甦，我們推出的新產品將 有助於做出上述假設的利潤率回升。

由於我們是一家不斷擴張的公司，經營歷史較短，因此，我們面臨着公司在開發和擴張的早期階段遇到的一些潛在事件和不確定性，例如：(1)市場對我們的產品擴展和服務的持續接受；(2)不斷變化的競爭條件、 可能損害我們產品或服務銷售的技術進步或客户偏好；(3)保持對我們成本和支出的有效控制 。如果我們無法應對建立業務和管理增長的挑戰， 可能的結果將是增長放緩、利潤率下降、額外的運營成本和收入減少，以及在未來提交的文件中計入商譽減值的風險。

存貨減記

我們的庫存以成本或市場價值中的較低者為準。 成本超過庫存可變現淨值的任何部分都被確認為庫存價值減值準備 。

我們根據三個準則評估存貨撇賬： 1)根據中國政府頒佈的種子發芽率及純度標準的種子品質；2)存貨單位成本與市場售價的比較，以及在單位成本超過預期銷售淨價的情況下，隨後撇賬的存貨；及3)根據銷售預測及營銷計劃，評估未來三年無法出售的現有存貨的未售出餘額。

我們對質檢員和銷售人員每年對產品質量、未售出數量和單位成本超售價金額進行了評估，並根據評估結果確定了庫存減記。我們認為，目前的減值評估方法 足以應對存貨減記的風險。2014財年，我們的減記為人民幣2198萬元(357萬美元)，而2013財年為人民幣3856萬元，2012財年為人民幣2745萬元。

由於種子行業的性質，我們通常根據我們的年化生產來生產種子，這種年化生產至少在交付給客户之前一年發展起來。如果我們的生產計劃過於激進，我們可能會生產出比市場需求更多的種子，導致種子老化。我們可能會考慮種子質量和商品定價等因素，決定不將陳年種子作為作物種子產品銷售。在這種情況下，陳化的庫存可能會作為普通飼料產品以極低的價格出售。陳舊的庫存可能導致資產減值風險，在這種情況下，我們將面臨額外庫存減記的風險。

所得税

我們記錄了一筆估值準備金，以將我們的遞延税項資產減少到我們認為更有可能變現的金額。如果我們 確定我們能夠在未來實現超過其記錄金額的遞延税項資產，則對我們的遞延税項資產進行調整 將增加作出該決定期間的收入。同樣，如果我們確定我們未來將無法實現我們的全部或部分遞延税項淨資產，我們對遞延税項資產的調整將計入作出該決定的期間的收入。

於過往年度，本公司評估因換股交易(附註1)可能產生的或有税項負債，並認為該等或有税項負債的可能性較大。於二零一三年九月三十日，包括滯納金及利息在內的或有税項負債人民幣39,060元計入隨附的綜合資產負債表的應付所得税。根據此前掌握的信息，本公司預計不會在該範圍的較高端產生税項 ，該等負債估計在人民幣39,060元至人民幣64,218元之間。

於2009年，本公司檢討或有税項狀況。2010年9月23日，本公司向美國國税局(IRS)提交了修訂後的2005年納税申報單(“修訂後的報税表”)，以修改和補充之前提交的有關該納税義務的納税申報單。 雖然美國國税局就納税申報單提出質疑並評估應繳税款的時間一般為三年，但這一問題可能需要較長時間才能解決，具體取決於美國國税局的報税時間以及未來是否需要上訴或重新評估 。

自修訂報税表提交日期(即二零一零年九月二十三日)起至二零一四年九月三十日止期間，國税局並無要求本公司或Chardan提交修訂報税表以澄清歸化交易 。本公司認為，Chardan已支付因Chardan重新馴化而產生的所有必要和必需的美國聯邦所得税。本公司亦相信，美國國税局評估任何額外所得税的期限 已於2013年9月23日到期，原因是該期限已過。在這一立場下， 公司認為沒有理由在其賬目中為因重新馴化而可能產生的人民幣39,060元或有税項負債計提準備金。因此，由於終止或有納税狀態，人民幣39,060元的或有税項負債已於截至2014年9月30日止年度的收入及全面收益表中取消確認並記為税項優惠 。

本公司採用FASB會計準則編碼(“ASC”) 740。本公司關於將與未確認的税收優惠相關的所有利息和罰款(如果有)歸類為 所得税規定的組成部分的政策。

基於股票的薪酬

我們採用FASB ASC 718-10，根據期權授予日期的公允價值計量我們的已發行股份 期權，並確認為必要服務期內的補償費用，並相應增加股本。我們採用布萊克-斯科爾斯模型對股票期權的公允價值進行評估。

經營成果

截至2014年9月30日的財年與截至2013年9月30日的財年相比

收入和毛利率

截至2014年9月30日的財年總收入為人民幣4.1489億元(合6,752萬美元)，較截至2013年9月30日的財年的人民幣4.8169億元下降14%。整體而言，收入按年下降主要是由於本公司稻種業務銷售額下降及玉米種子合約生產業務下降所致。合同生產業務是指我們為其他種子公司生產種子 。雖然承包生產在中國很常見，但這不是我們的主營業務。2013財年，我們在新疆建立生產工廠時，有一些大型的一次性合同生產業務。我們的玉米種子合同生產業務總收入為2798萬元。

下表列出了2014財年至2013財年期間收入和毛利率(不包括廢品銷售)的變化。

剔除廢品銷售後，2014財年我們的雜交玉米種子收入從2013財年的3.8182億元人民幣下降至3.5544億元人民幣(5785萬美元)，同比下降6.9%，這主要是由於本財年玉米種子合同生產業務的下滑。不包括廢鋼銷售和合同生產業務，2014財年我們的主要戰略玉米種子業務的收入為人民幣3.5165億元(5714萬美元)，與2013財年的人民幣3.5384億元幾乎持平。2014財年我們的玉米產品毛利率比2013財年下降了5.4%，這主要是由於我們的一個主要生產中心今年的種子產量下降導致種子的平均單位採購成本上升。

雜交水稻種子的非廢料收入從2013財年的人民幣7,271萬元下降到2014財年的人民幣3,615萬元(588萬美元)，降幅為50.3%。這主要是由於水稻種子市場競爭加劇所致。由於種子市場的激烈競爭，2014財年大米產品的毛利率比2013財年下降了27.7%。2014財年，來自油菜籽的非廢料收入為人民幣2,062萬元(合335萬美元)，較2013財年的人民幣2,177萬元下降5.3%。

毛利率

2014財年的毛利率為27.42%，而2013財年的毛利率為34.59%。這一下降主要是由於本財年種子產量較低，導致種子平均單位採購成本上升

運營費用

2014財年的運營費用從2013財年的人民幣1.4845億元降至人民幣1.3822億元(合225萬美元)。2014財年運營費用下降的主要原因是儘管營銷費用增加，但公司重組和費用控制努力。

銷售和市場營銷

2014財年的銷售和營銷費用從2013財年的5538萬元人民幣增加到5897萬元人民幣(960萬美元)。費用增加是由於營銷費用的增加。

一般和行政

一般及行政開支(“G&A”) 由2013財年的人民幣6615萬元下降至2014財年的人民幣4643萬元(756萬美元)。G&A費用的減少反映了我們為提高運營效率和降低成本所做的努力。

研發

研發費用(“R&D”) 從2013財年的人民幣4,216萬元略降至2014財年的人民幣4,038萬元(合657萬美元)。我們通常將研發投資目標定在總收入的7%-10%，但實際投資會根據研發項目的實現情況而波動。

其他收入

其他收入從2013財年的人民幣1,524萬元降至2014財年的人民幣756萬元(合123萬美元)。減少的主要原因是去年員工宿舍的處置收益約為人民幣600萬元(合98萬美元)。

營業收入

由於上述組成部分的影響，2014財年的運營虧損為人民幣2448萬元(合400萬美元)，而2013財年的運營收入為人民幣1816萬元。經營業績減少主要是由於本年度毛利下降所致。

利息支出

2014財年的利息支出從上一財年的人民幣1133萬元增加到1974萬元(321萬美元)，增加了841萬元人民幣(139萬美元)。這一增長 主要是由於今年來自北京和臨澤實體的銀行貸款增加。

權益法投資處置損失

這是2014年7月石家莊力宇科技發展有限公司30%股權投資的處置損失。

出售附屬公司的虧損

2014年6月，本公司以人民幣1,200萬元(195萬美元)的價格出售了子公司坤豐 ，本次出售的實現虧損為人民幣260萬元(合43萬美元)。

所得税優惠

2014財年的所得税優惠為人民幣3838萬元(625萬美元)，而2013財年的税項支出為人民幣446萬元。税收優惠 代表本年度或有税負債人民幣3,906萬元的沖銷。2014年和2013年的標準企業所得税税率為 25%。然而，我們的中國運營公司北京原產地有權享受15%的優惠税率。截至2013年9月30日和2014年9月30日的財政年度，其税收優惠效果為10%。新疆原產地的企業所得税 優惠為兩年免徵和三年減半(自公司盈利年度起，前兩年可免徵企業所得税，第三至第五年僅支付企業所得税的一半)。新疆原產地 在2012年錄得盈利，因此從2012年開始享受EIT豁免。

淨收入

截至2014年9月30日的財年淨虧損為人民幣953萬元(合155萬美元)，而截至2013年9月30日的財年淨收益為人民幣749萬元。同比下降的主要原因是收入下降和平均單位銷售成本上升。

截至2013年9月30日的財年與截至2012年9月30日的財年相比

收入和毛利率

我們2013財年的收入為人民幣4.8169億元(7,730萬美元)，較2012財年的人民幣5.521億元下降12.75%。總體而言，收入同比下降 主要是由於去年剝離棉花和農藥業務，以及由於農作物種子市場競爭加劇和東北不利天氣條件導致玉米和大米銷售下降。 中國。

下表列出了2013財年至2012財年期間收入和毛利率(不含廢品銷售)的變化。

剔除廢品銷售，我們的雜交玉米種子收入從2012財年的人民幣4.0684億元下降至2013財年的人民幣3.8182億元(6,127萬美元)，同比下降6.1%，這主要是由於玉米種子市場競爭加劇和不利天氣對我們的東北業務造成的。2013財年我們玉米產品的毛利率較2012財年增長3.0%，這主要是由於本年度我們的主要生產中心之一的種子生產產量較高，導致種子平均單位採購成本下降。

雜交水稻種子的非廢料收入從2012財年的人民幣8,654萬元下降至2013財年的人民幣7,271萬元(1,167萬美元)，降幅為16.0%。 這主要是由於水稻種子市場競爭加劇導致一種產品的銷量下降。2013財年我們大米產品的毛利率較2012財年下降4.60%，這是由於本年度種子產量下降導致原材料成本上升 。2013財年，來自油菜籽的非廢料收入增長了9.20%，達到人民幣2177萬元(349萬美元)，而2012財年為人民幣1994萬元。

收入成本

我們2013財年的收入成本為人民幣31508萬元(5056萬美元)，與2012財年的人民幣3.8778億元相比下降了18.75%。這一下降主要是由於本年度種子產量較高，導致種子平均單位收購成本下降。

毛利率

2013財年我們的毛利率為34.59%，而2012財年為29.76%。這一增長主要是由於種子生產產量較高導致種子平均單位收購成本下降。

運營費用

我們2013財年的運營費用從2012財年的人民幣1.678億元降至人民幣1.4845億元(合2382萬美元)。2013財年運營費用下降主要是由於之前與農藥和棉花業務相關的成本下降，而這些成本在資產剝離後不再適用。公司重組和費用控制努力也有助於降低運營費用，儘管可疑應收賬款撥備增加和運輸費用增加。

銷售和市場營銷

2013財年銷售和市場推廣費用為人民幣5538萬元(合889萬美元)，與2012財年的人民幣5644萬元持平。較低的開支 是由於較低的績效獎金，這在很大程度上抵消了新疆原產地生產導致的較高運輸成本。

一般和行政

一般及行政開支(“G&A”) 由2012財政年度的人民幣7,759萬元下降至2013財政年度的人民幣66，15萬元(1,062萬美元)，這是由於上一年度的股份薪酬、娛樂及農藥及棉花業務的撤資減少所致。

研發

研發費用(“R&D”) 從2012財年的人民幣3763萬元增加到2013財年的人民幣4216萬元(677萬美元)。增加的主要原因是工作人員薪酬和研究用地租金上漲。

其他收入

其他收入從2012財年的人民幣385萬元增加到2013財年的人民幣1524萬元(約合245萬美元)。這一增長主要是由於今年的租金收入和房屋處置收入約為人民幣1,000萬元(合163萬美元)。

營業收入

由於上述組成部分的影響，2013財年的運營收入為人民幣1816萬元(合292萬美元)，而2012財年的運營虧損為人民幣347萬元。經營業績的增長主要是由於去年以來採取的控制措施改善了毛利和費用。

利息支出

2013財年利息支出增加730萬元人民幣(119萬美元)至1133萬元人民幣(182萬美元)，而上一財年為403萬元人民幣。這一增長 主要是由於今年北京、臨澤和新疆實體的銀行貸款增加。

股權投資淨收益佔比

這是石家莊力宇科技發展有限公司30%股權投資的投資收益。

所得税

2013財年的所得税為人民幣446萬元(合72萬美元)，而2012財年的所得税為人民幣186萬元。我們產生了人民幣176萬元(合28萬美元)的遞延税項支出，主要是由於利用了德農今年的税項虧損。遞延税項資產主要由結轉的淨營業虧損構成。估值撥備乃根據管理層的結論及其他考慮因素，以及基於現有資料對未來盈利的估計而釐定。未來的税收優惠很有可能實現。

2013年和2012年的標準企業所得税税率分別為25%和 。然而，我們的中國運營公司北京原產地有權享受15%的優惠税率。在截至 2012年和2013年9月30日的財政年度，其税收優惠效果為10%。對新疆的企業所得税優惠 原產地為兩年免徵和三年減半(自公司盈利年度起，前兩年可免徵 ，第三年至第五年只能繳納一半的企業所得税)。新疆原產地在2012年錄得盈利 ，因此從2012年開始享受企業所得税豁免。

淨收入

截至2013年9月30日的財年淨收益為人民幣749萬元(合121萬美元)，較截至2012年9月30日的財年淨虧損人民幣143萬元有顯著改善。同比增長的主要原因是核心業務的經營業績有所改善。

截至2012年9月30日、2013年9月30日及2014年9月30日，我們分別擁有約人民幣15279萬元、人民幣13198萬元及人民幣4627萬元(752萬美元)的現金及現金等價物。我們的現金 和現金等價物主要包括手頭現金和存入銀行和其他金融機構的期限不超過三個月的短期流動投資。我們相信我們的營運資金足以滿足我們目前的需求。

我們通過運營活動產生的現金和銀行借款為我們的運營提供資金。截至2014年9月30日，我們的短期借款總額為2.25億元人民幣，長期借款總額為6,483萬元人民幣。2012財年、2013財年和2014財年加權平均利率分別為7.04%、6.26%和6.24%， 。有關銀行借款的詳情，請參閲本公司綜合財務報表附註13。

下表顯示了截至2010年9月30日、2011年9月30日、2012年9月30日、2013年9月30日和2014年9月30日的12個月內我們的經營活動、投資活動和融資活動的現金流。

經營活動：

截至2014年9月30日的財政年度，經營活動使用的現金淨額為人民幣8,564萬元(合1,392萬美元) ，而截至2013年9月30日的財政年度的淨現金使用為人民幣14,611萬元 。本年度經營活動現金流為負主要是由於存貨增加人民幣6,754萬元(1,098萬美元)和客户預付款減少人民幣4,693萬元(763萬美元)。雖然本公司於截至2014年9月30日止年度錄得淨虧損及營運資金赤字，但我們相信本公司在經營改善方面所取得的進展將增加本公司2015年經營活動的收入及現金流。

投資活動：

截至2014年9月30日的財年，用於投資活動的現金淨額為人民幣56萬元(合90萬美元)，而截至2013年9月30日的財年為人民幣6,828萬元。下降的主要原因是新疆和臨澤的建築和工廠的大部分資本支出在上一年度得到了回報。

融資活動：

截至2014年9月30日的財年，融資活動提供的現金淨額為人民幣39萬元 (6萬美元)。2014財年債務融資沒有大幅增加。2013財年，融資活動提供的現金淨額為人民幣1.9169億元。

由於我們業務固有的現金流的週期性 ，來自運營的大部分現金流是在本財年下半年收到的， 對應於我們會計年度的第四季度和隨後的第一季度。在銷售收入較低的一年中，我們使用銀行信貸工具來彌補與運營費用相關的現金流出。儘管過去兩年運營現金流淨額為負，主要原因是庫存增加，但我們相信，從長遠來看，我們可以從運營活動中產生足夠的 現金流，為我們的研發活動和運營擴張提供資金。我們還可以從當地銀行獲得充足的 借款能力，以滿足我們的季節性流動性需求。

我們的業務性質涉及支出和收入的週期 並不總是同步的。最常見的情況是，在本財年的第三至第四季度，我們面臨的成本可能超過該期間現金流來源的 。這種情況是否會發生以及發生的程度取決於我們從客户那裏收到的保證金與我們向種子生產農户支付的預付款和種子採購的最終付款相比的金額。這些付款的確切時間由中國農曆決定，每一年的農曆都不同 。因此，在某些年份，我們的營運資金需求比其他年份更大。這方面的業務 是我們通常依賴短期過橋貸款來支付我們的費用的原因，因為我們在購買種子時收到了農民的現金付款。在合併的基礎上，我們過去獲得了足夠的資金來管理這些現金流週期。我們一直在到期或到期之前償還短期借款。

中國相關法律和法規只允許我們的中國運營公司從其按照中國會計準則和法規確定的留存收益(如有)中支付股息。此外，法定普通準備金要求在支付任何股息之前預留税後淨收入10%的年度撥款 。由於中國法律法規的這些和其他限制，我們的中國運營公司將其淨資產的一部分以股息、貸款或墊款的形式轉讓給我們的能力受到限制。

儘管我們目前不需要我們的中國運營公司提供任何此類股息、貸款或墊款，但由於業務條件的變化，我們未來可能需要從我們的中國運營公司獲得額外的現金資源，為未來的收購或開發提供資金，或僅宣佈並向我們的股東支付股息 或分派，儘管我們目前無意這樣做。

我們的研發重點是農業生物技術、作物育種和新作物種子的開發。2001年11月，我們在北京通州成立了種子研發中心，進行商品作物育種的研發。2005年9月，我們在北京中關村(ZGC)生命科學園成立了“起源 生命科學研究中心”，其主要活動包括作物基因工程、分子標記輔助育種和分子鑑定。我們在中國的不同地區也有十個育種站 。

我們已與北京大學、中國農業大學、中國科學院、河南農業大學等5所大學和16家中國科研院所建立了技術合作關係。我們僱傭了92名全職研究人員。

截至2010年9月30日、2011年9月30日、2012年9月30日、2013年9月30日及2014年9月30日止財政年度，我們的研發支出分別為人民幣3,836萬元、人民幣4,477萬元、人民幣3,763萬元、人民幣4,216萬元及人民幣4,038萬元。我們持續的研發支出是我們努力通過聯合開發和內部努力自主開發種子品種和生物技術特性的結果。

該公司已獲得政府資助，用於研究和開發活動。該等資金於2012、2013及2014財政年度分別收到人民幣155萬元、人民幣1611萬元及人民幣761萬元。

除本年度報告中披露的情況外，我們 不瞭解2013年10月1日至2014年9月30日期間的任何趨勢、不確定性、需求、承諾或事件，這些趨勢、不確定性、需求、承諾或事件可能會對我們的淨收入、收益、盈利能力、流動性或資本資源產生重大影響，或導致披露的財務信息不一定能反映未來的經營業績或財務狀況， 或具有與本年度支出增加和收入及利潤減少相關的趨勢。

我們沒有任何表外擔保、利率互換交易、外幣遠期合約或未償還的衍生金融工具。我們不從事涉及非交易所交易合約的交易活動。

我們有各種合同義務，這些義務將影響我們的流動性。下表列出了我們截至2014年9月30日的合同義務。

除歷史事實和財務數據外，第5.a至5.d和5.f項中包含的信息 被視為“前瞻性陳述”，因為該術語在 法定避風港中有定義。證券法第27A節和交易法第21E節規定的安全港適用於本條款5中提供的所有前瞻性信息。

下表列出了截至2014年9月30日有關我們的董事和高管的某些信息。

韓庚辰博士是Origin董事長兼首席執行官總裁 。韓博士也是北京奧源及其附屬公司的執行主席，他自1997年創立該公司以來一直擔任這一職位。自1997年公司成立至2009年1月1日，韓博士一直擔任公司的聯席首席執行官兼首席執行官。韓博士在雜交種子產品，特別是玉米種子的研發方面擁有20多年的 經驗。從1982年到1984年，韓博士是河南農業大學的講師。1984年至1987年，韓博士在愛荷華州立大學獲得植物育種和細胞遺傳學博士學位。從1989年到1990年，他在墨西哥的國際玉米和小麥改良中心(CIMMYT)工作。1990年至1996年在先鋒高育國際工作；在那裏擔任過亞太地區區域技術協調員和中國業務區域主管。

楊亞生先生是 董事會副主席。楊先生此前曾在2005年至2007年擔任Origin副董事長兼首席運營官總裁。何 自1998年以來也是我們中國各運營公司的高管，主要負責廣告 和營銷，並擔任BioCentury Transgene的總裁。在加入北京奧源之前，他於1995年至1997年在福建省政府擔任官員，在那裏他專門從事技術、醫療和教育領域的工作。

唐敏博士自2009年1月以來一直是原創董事 。唐博士目前是中國社會企業家基金會的執行副主席，該基金會是一個社會發展和創業教育倡議。此前，唐博士曾任中國發展研究基金會副祕書長，負責發展研究中心的金融改革、節能和社會發展事務，向中國的國務院彙報工作。在此之前，唐博士在亞洲開發銀行工作了18年。2000年至2007年，擔任亞洲開發銀行駐中國使團首席經濟學家。唐博士獲得了碩士和博士學位。美國伊利諾伊大學厄巴納香檳分校經濟學學位。

邁克爾·W·特林布爾博士自2006年5月以來一直是原產地董事 。Trimble博士是Trimble Genetics International LLC或Trimble Genetics的創始人，自2001年以來一直擔任Trimble Genetics的總裁。Trimble Genetics是一家植物遺傳學研究公司，擴大了業務和研究關係，包括在北美、南美、亞洲、歐洲、中東和非洲的活動。 Trimble博士是植物遺傳學研究的領導者，在作物育種和農業種子行業 擁有30多年的經驗。特林布爾博士是植物遺傳學領域眾多專利的發明者。Trimble博士畢業於明尼蘇達大學，獲得博士學位，並在普渡大學和愛荷華州立大學完成研究生課程。

夏穎琪博士自2010年1月以來一直是原創董事 。夏博士擔任北京市專家協會主席。在此之前，夏博士曾在中國最大的高新區鍾冠村科技園擔任董事執行 副主任，在財政部世界銀行司擔任處長，在人民銀行駐Republic of China和在中國駐美國大使館 擔任過職務。在此之前，夏博士獲得了博士學位。加拿大渥太華大學學位。

Y.詹姆斯.康博士自2010年1月以來一直是 起源的董事。康博士是路易斯維爾大學醫學院藥理學和毒理學系的教授和傑出大學學者。也是國家千人主題教授、四川大學西中國醫院再生醫學研究中心董事在中國。康博士還一直擔任InnoRem，Inc.的總裁兼首席執行官，以及國際生命科學和生物技術組織的總裁。在此之前，康博士獲得了博士學位。獲得愛荷華州立大學博士學位，並在紐約康奈爾大學醫學院完成博士後培訓。

拉里·肯尼斯·科德爾先生自2012年1月以來一直是原產地董事 。2008年5月Agrium Inc.通過收購要約收購UAP Holdings(“UAPH”)時，Cordell先生擔任該公司董事長、總裁兼首席執行官。在被收購之前，UAPH是美國和加拿大最大的農業投入和專業非作物產品的獨立分銷商。在加入UAPH之前，他曾在FMC農產品公司擔任高管職位，在那裏他最後擔任該公司的全球除草劑董事。科德爾在羅門哈斯開始了他的職業生涯。Cordell先生目前擔任Pinnacle農業分銷公司的首席執行官，該公司是美國一傢俬人持股的農作物投入品分銷商。他還在摩門高性能材料控股公司和塔米科公司擔任董事董事會職務，這兩家公司都是私人持股的特種化學品製造商。

David·布洛克先生格雷厄姆包裝公司前首席財務官。（“GRM”）和UAP Holding Corporation（“UAPH”）前首席運營官、執行副總裁兼首席財務官 被任命為Origin的董事會成員，並將取代Mr. 任命Larry Kenneth Cordell為公司審計委員會主席兼獨立董事，自2015年1月1日起生效。 Bullock先生自2009年起擔任全球硬質塑料容器製造商GRM的首席財務官，直至2011年 出售該公司。從2002年到2008年，Bullock先生擔任農業相關產品經銷商UAPH的首席運營官、執行副總裁兼首席財務官。在加入UAPH之前，Bullock先生曾在FMC Corporation、 Air Products and Chemicals Inc.西屋電氣Bullock先生目前擔任Building Materials Holding Corp.的董事。康奈爾大學的學士學位電氣工程專業畢業

Z醫生詹姆斯·陳自2012年1月起擔任Origin的首席財務官。在加入Origin之前，陳博士曾在阿布扎比投資局（ADIA）擔任投資經理，並在Morgan Joseph和BB&T Capital Markets擔任股票研究分析師。Chen博士還曾在Celanese擔任產品經理，並在Univation Technologies擔任許可產品技術經理，Univation Technologies是 ExxonMobil和Dow Chemical的合資企業。陳博士獲得博士學位。康涅狄格大學化學工程學位和紐約大學工商管理碩士學位。

截至2014年9月30日止12個月，支付給我們的董事及執行 人員的現金薪酬總額為人民幣361萬元（60萬美元）。 授予的期權見下表。

2005年業績公平計劃

2005年11月8日，公司通過了2005年績效 股權計劃，根據該計劃，我們可以向我們的董事、 高級管理人員、員工、個人顧問和諮詢師發放股權獎勵，並有權購買最多1，500，000股普通股。該計劃的主要目的是為高級管理人員和董事以及其他為公司提供服務的人提供現有結構和 可更新的福利計劃。於二零一四年九月三十日，我們根據二零零五年計劃擁有120，000股普通股的未行使獎勵 。

2009年業績公平計劃

2010年4月22日，本公司通過了2009年績效 股權計劃，根據該計劃，我們能夠向我們的董事、 高級管理人員、員工、個人顧問和諮詢師發放股權獎勵，並有權收購最多1，500，000股普通股。該計劃的主要目的是為高級管理人員和董事以及其他為公司提供服務的人提供現有結構和 可更新的福利計劃。於二零一四年九月三十日，我們根據二零零九年計劃擁有1，190，000股普通股的未行使獎勵 。 現任董事及高級職員所獲獎項如下 。

2014年績效股權計劃

2014年12月22日，公司通過了2014年績效股權計劃，根據該計劃，我們可以向董事、高級管理人員、員工、個人顧問和顧問 發行最多500萬股普通股的股權獎勵。該計劃的主要目的是為高級管理人員和董事以及其他為公司提供服務的人員提供現有結構和可更新的福利計劃。除了目前對董事和高級管理人員的股權獎勵外，我們計劃將股權獎勵擴大到更廣泛的員工，以使我們的員工激勵與我們的股票表現 保持一致。

董事及行政人員的任期

我們的董事不受特定任期的限制， 任職至下一屆股東大會或該董事提前辭職、免職、 死亡或喪失工作能力為止。任何因死亡、辭職、免職或其他原因造成的董事會空缺，以及因在股東大會之間增加授權董事人數而新設的任何董事職位，可由當時在任董事的多數票(即使少於法定人數)或股東決議 填補。

我們的管理人員由董事會任命，任職時間為 ，直到他們的繼任者被正式選舉並具有資格，但可以隨時通過董事決議 免職，無論是否有理由。任何職位如有空缺，可由董事決議填補。

僱傭協議

韓博士與我們續簽了僱傭協議。該協議目前的期限為三年，自2015年1月1日起生效。韓博士有權享受保險福利、五週假期、一輛汽車和業務費用的報銷，如有必要，還可以報銷搬遷費用。本協議 可按死亡、殘疾和原因的起因終止。韓博士可以正當理由終止協議及其聘用，包括Origin違約、高管失去董事會席位以及控制權變更。 如果因正當理由或無故終止，高管將根據其僱傭協議獲得補償和福利，從終止之日起或協議期限內的前兩年內。這些協議包含 保護機密信息的條款，以及中國的三年競業禁止期限。

董事會委員會

我們的董事會成立了審計委員會、薪酬委員會和提名委員會。

審計委員會

我們審計委員會的成員是拉里·肯尼斯·科德爾(主席)、唐敏和夏穎琪。我們的董事會已經確定，我們的所有審計委員會成員都是納斯達克市場規則4200(A)(15)所指的獨立 董事，並符合1934年證券交易法規則10A-3(B)(1) 所規定的獨立標準。

董事會已確定，Larry Kenneth Cordell、Min Tang和Yingqi Xia先生均瞭解公認會計原則和財務報表， 有能力評估該等原則在我們的財務報表中的一般應用，包括估計、應計項目和準備金，分析或評估與我們的財務報表類似廣度和複雜性的財務報表的經驗 ，瞭解財務報告的內部控制和程序，以及對審計委員會的職能的瞭解。

董事會認為，Cordell先生符合所有適用規則所指的“審計委員會財務專家”的資格。董事會認為， Cordell先生擁有商業學位、他作為多家公司的首席執行官和首席財務官的活動，以及他在會計、公司財務、資本形成和 公司財務分析領域的諮詢活動，他擁有金融專業知識。

當David·W·布洛克先生成為董事並接替科德爾先生進入審計委員會時，預計董事會將確定布洛克先生將對財務報告具有適當的 理解，並將具備“審計委員會財務專家”的資格。

我們通過了審計委員會章程，並由董事會在2007年8月16日的董事會會議上進行了修訂，根據該章程，審計委員會負責審查審計的範圍、規劃和人員配置，並編制我們的財務報表。這包括與管理層、審計員以及參與編制財務報表和報告的其他顧問和專業人員進行協商。審計委員會負責監督我們與獨立審計師的關係。審計委員會還具有一般合規監督作用，以確保我們的董事、高級管理人員和管理層遵守我們的道德準則，審查和批准關聯方交易，處理有關會計、內部控制和審計事項的投訴，並監督對適用於我們的會計和法律要求的遵守。

根據經修訂的章程條款，審計委員會的職責除其他外包括：

審計委員會預先批准我們的獨立審計師將提供的服務 。審計委員會還審查並建議董事會是否批准我們與任何高管或董事之間在正常業務過程之外發生的交易。

薪酬委員會

我們薪酬委員會的成員是夏穎琪(主任委員)、唐敏(Br)和康健。薪酬委員會還管理我們的股權獎勵計劃，包括根據2005年和2009年績效股權計劃制定和修改 獎勵的權力。2007年3月16日通過的薪酬委員會現行章程規定，該委員會負責：

提名委員會

我們的提名委員會由Michael W.Trimble(主席)、Larry Kenneth Cordell和Yingqi Xia組成。提名委員會負責監督 被提名為董事會成員的人選的遴選工作。提名委員會將確定、評估和推薦成為 董事會成員的候選人，目標是實現知識和經驗的平衡。提名委員會並不是一個完全獨立的委員會。當David·W·布洛克先生成為董事人時，預計他將被任命為提名委員會成員。

根據董事會在2007年3月16日舉行的董事會會議上的表決，對提名委員會章程進行了修改。根據經修訂的章程條款，提名委員會的職責除其他外包括：

公司治理方面的重大差異摘要 根據納斯達克商城規則第5615條的規定

我們根據英屬維爾京羣島的法律註冊成立。 我們的普通股在美國證券交易委員會註冊，並在納斯達克全球精選市場上市。因此，我們的公司治理框架 受英屬維爾京羣島法律、美國證券法律法規以及納斯達克上市要求的約束。

根據納斯達克市場規則第5615條，外國私人發行人可以遵循其本國的做法，而不是納斯達克市場規則的要求。規則5605要求美國 國內上市公司董事會中獨立董事佔多數。根據英屬維爾京羣島的法律，我們的董事會中不需要有佔多數的獨立董事。然而，根據適用的納斯達克規則，目前我們的九名董事中有五名是獨立 名董事。

根據規則5605，美國國內上市公司必須 有提名委員會和薪酬委員會。根據英屬維爾京羣島的法律，我們不需要設立這樣的委員會，但我們確實有這兩個委員會，並在獨立性要求中遵循納斯達克商城規則。

根據規則5620，美國國內發行人必須徵集委託書 ，併為所有股東會議提供委託書。英屬維爾京羣島法律沒有這樣的強制性要求，因此，我們不需要召開年度股東大會。我們的董事會沒有要求股東進行表決的具體項目。

根據規則5635，美國國內上市公司在低於市值或賬面價值的情況下，如果股權獎勵計劃和股權證券的發行超過一定金額，必須 獲得股東批准。英屬維爾京羣島法律沒有這樣的強制性要求。我們不打算就2005計劃或2009計劃中的未來增資或董事批准的任何其他股權獎勵計劃在未來 獲得股東批准，也不計劃發行超過公司已發行股份20%的股權證券(如果這些證券的出售價格低於市值或賬面價值)。

我們已經向納斯達克提交了文件，根據英屬維爾京羣島法律沒有要求的那些條款，該公司將獲得豁免。

截至2012年9月30日、2013年和2014年，我們分別擁有656、607和474名員工(不包括新疆原產地)。我們幾乎所有的員工都位於中國。下表列出了截至2014年9月30日我們的員工人數(按我們的業務領域和員工總數的百分比分類)：

我們會根據公司、員工所在部門和員工個人的整體表現，向員工發放額外的年度績效獎金。根據適用的中國法規，我們必須分別為我們的員工繳納養老金繳費計劃、醫療保險計劃、住房基金、失業保險計劃、人身傷害保險計劃和生育保險計劃，金額約為員工工資總額的20%、7.7%、9.7%、1%、0.6%和0.7%。

我們的員工不受任何集體談判協議的保護。 我們相信我們與員工的關係很好。

新疆原產地於2012財年開始建設其玉米種子加工設施。截至2012年、2013年和2014年9月30日，該公司分別擁有57名、71名和57名員工。

在過去的三年中，公司啟動了全公司範圍的重組計劃和運營改進努力。在這些舉措期間，Origin已將員工總數從2011年9月30日的856人減少到2014年9月30日的474人(不包括新疆Origin)。因此，公司 分別支付了2012財年、2013財年和2014財年的遣散費305萬元、183萬元和450萬元。

下表列出了截至2014年9月30日，實益擁有我們普通股的每一位董事和高管以及其他主要股東對我們普通股的實益所有權的信息。

*受益所有權和百分比根據修訂後的1934年《證券交易法》下的規則13d-3確定。

(1)每個 個人的營業地址是中國北京市昌平區盛明園路21號c/o，郵編：102206。見項目6B。“董事、高級管理人員、 和員工--薪酬”，以討論2005年績效股權計劃和2009年績效股權計劃下授予的表格中包含的選項。

(2)上述 表所列股份由韓博士透過一家名為華夢有限公司的個人控股公司持有，該公司是根據英屬維爾京羣島法律成立的公司，韓博士為該公司的唯一股東、高管及董事。因此，韓博士將對所有股份擁有投票權和處分權 。不包括根據韓博士持有的股票期權可能收購的28萬股。

(3)上表所列 股份由楊先生透過個人控股公司Leekdon Limited持有，Leekdon Limited是根據英屬維爾京羣島法律成立的公司，楊先生為該公司的唯一股東、高級管理人員及董事。因此，楊先生將對所有股份擁有 投票權和處分權。不包括楊先生根據股票期權可能獲得的20,000股。

(4)不包括康先生根據股票期權可能收購的25,000股股份。

(5)不包括Mr.Tang根據股票期權可能獲得的30,000股。

(6)不包括夏先生根據股票期權可能收購的30,000股。

(7)特林布爾先生的辦公地址是50131，郵編：6159。不包括根據Trumble先生持有的 股票期權可能收購的20,000股。

(8)不包括根據Cordell先生持有的股票期權可能獲得的15,000股股票。

(9)不包括 Mr.Chen持有的股票期權可能獲得的60萬股。

(10)上表所列 股份由袁先生透過個人控股公司寶納仕有限公司持有，該公司是根據英屬維爾京羣島法律成立的公司 ，袁先生為該公司的唯一股東、高級管理人員及董事。因此，袁先生將對所有股份擁有投票權和處分權。不包括根據袁先生持有的股票期權 可能購買的45,000股，這些股票與他以前在該公司的工作有關。

上述股東的投票權均不同於其他股東的投票權。

相當數量的普通股以“Street 的名義”持有，該公司認為，這些股票中的很大一部分代表非美國股東通過非美國司法管轄區的經紀人持有的股份。由於這些股份是以街道名稱持有的，該公司無法確定這些股份的實際持有數量或司法管轄區。

項目7.大股東及關聯方交易

答：主要股東。

請參閲第6.E項“董事、高級管理人員和員工--股份所有權”。

B.相關的 方交易。

庫存代銷協議

為了遵守中國法規，我們通過我們的中國運營公司在中國經營我們的業務。我們已與除Origin Biotech以外的中國運營公司簽訂了股票寄售協議 。以下是這些協定的實質性規定的摘要，本年度報告項目4.c下也討論了這些規定。

股票寄售協議使收貨人公司國家嘉實對這三家中國運營公司的股份擁有控制權。協議賦予國家嘉實有權在各方面管理股東以所有權持有的股份，包括召開股東大會的所有股東權利、提交股東提案、選舉董事、就所有事項表決股份以及行使股東對受讓股份的所有其他權利 。更具體地説，委託協議賦予國家嘉實有權選擇、更換和增加董事、監事和推薦新的董事及監事的人數，並對中國運營公司的股份行使管理權、控制權和決策權。股東同意不幹預嘉實集團行使其權利，並迅速全面合作，以允許嘉實集團對受讓股份行使其權力。這包括對每個收貨人轉讓或處置股份的能力的所有限制，但國家收穫、使用股份提供擔保、將股份轉讓給另一人、以任何方式改變其所有權比例、處置股份所有權的任何權利、同意任何債務、放棄權利或重組股份的能力除外。州嘉實有權就受讓股份採取一切行動，以避免其權利受到任何損害或侵犯，包括在受託股東破產的情況下。根據委託協議，國實控股擁有受託股份的所有權利，包括利潤、利息、股息、紅利和剩餘資產的權利。如果未來任何受委託協議約束的股票可以合法轉讓給國家嘉實，則在不採取進一步行動或國家嘉實支付的情況下，該股票將全部或部分轉讓給國家嘉實，不向委託股東 額外對價。每份寄售協議的最初期限為三年，但會自動無限期續訂 ，直到發貨人和收貨人雙方同意終止為止。有關股票代銷協議的更多信息，請參閲我們於2005年8月8日提交給美國證券交易委員會的Form 8-K中的第 8.01項“其他事件”。中國營運公司的股份 根據此等股票代銷協議質押。

技術服務協議

作為2004年底和2005年初我們中國運營公司重組的一部分，根據2004年12月25日的技術服務協議，北京原產地、長春原產地和河南原產地的所有知識產權已經並將繼續轉讓給原產地生物科技。 這樣做的目的是允許對三個轉讓人開發的知識產權進行更好的管理和許可。根據技術服務協議，Origin Biotech將為該集團生產的種子提供技術研究、生產和分銷服務。這些服務將包括支持農業種子的研究和開發、育種技術分析、環境和可行性建議、技術教程和育種現場監督、 市場分析和種子推廣、蟲害防治以及對經銷商和農民的技術教育。初始期限為 三年，但除非雙方同意終止，否則協議將自動續簽。根據協議應支付的費用是不同的，這取決於不同種類種子的不同配方。收費標準一般為：技術服務方銷售玉米每公斤1.2元；技術服務方銷售大米每公斤6元。這些費用將在每個生長季結束時確認並支付，僅對與Origin Biotech擁有的種子權相關的銷售收取 費用。

玉米原產地協議

北京原產地與植物遺傳學研究公司Trimble Genetics International LLC或Trimble Genetics簽訂了這項協議。我們的董事之一Michael W.Trimble是Trimble Genetics的創始人和總裁，目前擁有其100%的股權。根據這項協議，北京原產地聘請Trimble Genetics作為其代理，對北京原產地開發的玉米自交系雜交進行測試、推廣、許可和收取研究費用。Trimble Genetics保留50%的此類研究費用，並將剩餘的50%支付給北京起源。 本協議在金額或意義上無關緊要。

玉米自交系和雜交種轉讓利用協議

北京起源於2002年9月6日與Trimble Genetics 簽訂了本協議。根據該協議，Trimble Genetics向北京起源提供玉米自交系和雜交種，用於實驗 測試。本協議適用於Trimble Genetics以前、 現在或將來轉讓給北京起源的所有玉米自交系和雜交種。如果測試中的混合動力車被證明是有市場的，雙方將談判一項許可協議。 如果由於任何原因無法達成許可協議，北京起源同意歸還所有剩餘的近交種子 ，並銷燬可能源自Trimble Genetics提供的材料的任何近交系或雜交種。截至本年度報告日期 ，我方未根據本協議向Trimble Genetics支付任何款項或承擔任何付款責任。

新玉米種子利玉35聯合開發協議

北京起源於2006年3月30日與力玉簽訂了三份聯合開發協議 ，共同開發一種新的雜交玉米種子力玉35號。 本協議項下開發的種子的所有權歸力宇所有，但北京起源對該品種種子擁有獨家生產和銷售權。該協議 沒有固定期限或終止日期，但如果北京起源生產的種子連續三年低於 300萬公斤，則該協議自動終止，但有限的例外情況除外。Beijing Origin應付的費用為 銷售品種收入的百分比加上固定費用。

聯合開發協定

Beijing Origin is a party to three joint development agreements with Corn Research Institute of Li County in Hebei Province, China, to develop new hybrid corn seeds. Corn Research Institute of Li County was incorporated as Liyu on May 2004, of which a 30% equity interest was owned by Yang Yasheng, one of our major shareholders and directors. Yang Yasheng transferred his 30% interest to Beijing Origin on September 2004. On March 11, 2004, Corn Research Institute of Li County, Liyu and Beijing Origin entered into an agreement pursuant to which all the rights and obligations of Corn Research Institute of Li County under the three joint development agreements were assumed by Liyu after the dissolution of Corn Research Institute of Li County. In accordance with these joint development agreements, the parties agreed to jointly develop six varieties of new corn hybrid seeds, Liyu 26, Liyu 16, Liyu 6, Liyu 15, Li 168, and Liyu 35. The proprietary rights to the varieties of seeds developed under these agreements belongs to Corn Research Institute of Li County, now Liyu but Beijing Origin has exclusive right to production and marketing of these seeds. The fees payable by Beijing Origin represent a percentage of revenues from the sale of the varieties, and plus a flat fee with respect to Liyu 26 and Liyu 16. The agreements have no fixed term or termination date. The agreements may be terminated for breach by either party. We may terminate the agreements at any time, in effect, by not producing seeds, without penalty.

性狀許可轉基因生物協議

於二零一一年五月，Origin Agritech訂立一項許可協議 ，以在高產玉米品種中開發轉基因性狀，並結合我們產品的抗草甘膦及Bt性狀， 受中國及美國頒發的專利保護。

新疆原產地

2011年5月，北京起源成立了新疆起源，從事種子生產和分銷。 北京起源投資人民幣51，000，000元，持有新疆起源51%權益。

技術轉讓協議

北京起源或其前身於1998年與河南農業大學 簽訂了本協議。河南農業大學目前擁有北京起源2. 04%的股權。 根據本協議，豫玉22號新品種種子的所有權屬於河南農業大學。北京 原點擁有玉米新品種的繁殖、生產和銷售權。根據本協議應付的費用為每畝 （面積單位相當於0.164英畝）種子生產面積每年人民幣20元。本 協議沒有固定期限或終止日期。

北京世惠農業有限公司

北京世惠農業有限公司 （“北京世惠”）總部位於中國北京，於2010年由本公司首席執行官的近親成立。該公司主要從事農作物種子銷售、信息技術服務和互聯網運營。北京世惠向本公司提供信息技術 服務及網上種子業務。

2013年12月18日，本公司與北京世滙訂立資產質押協議。根據協議，北京世滙100萬元人民幣的短期銀行貸款以本公司人民幣132萬元的限制性現金作擔保。該協議於2014年12月18日終止。

C.專家和律師的利益。

不適用。

項目8.財務信息

A.合併報表和其他財務信息。

我們已附上作為本年度報告的一部分提交的合併財務報表。見項目18“財務報表”。

法律訴訟

作為原告或被告，我們可能會不時受到在我們正常業務過程中產生的各種法律或行政程序的影響。除本報告中另有披露外，我們目前不參與、也不知道有任何法律程序、調查或索賠在我們的管理層看來可能會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。

股利政策

我們從未宣佈或支付任何股息，我們目前也沒有計劃在可預見的未來對我們的普通股支付任何現金股息。我們目前打算保留大部分(如果不是全部)我們的可用資金和未來的任何收益來運營和擴大我們的業務。

如董事有合理理由信納Origin將於派發股息後立即 (I)符合英屬維爾京羣島商業公司法第56節所規定的償付能力測試，(Ii)我們任何適用的合約 義務及(Iii)中國的法律，則本公司董事會可通過決議案批准支付股息。即使我們的董事會決定派發股息，派息的形式、頻率和金額也將取決於我們未來的運營和收益、資本要求和盈餘、一般財務狀況、合同限制和董事會可能認為相關的其他因素。

B.重大變化。

自2014年9月30日以來沒有重大變化

第9項：報價和列表

答：提供 和列表詳細信息。

我們的普通股在場外BB市場交易，代碼為CAQC ，作為我們的前身Chardan的普通股，直到2005年11月8日，Chardan與Origin合併，以將 重新馴化出美國。2005年11月8日，Origin的普通股獲準在當時的納斯達克全國市場上市，股票代碼為SEED。2007年6月26日，Origin的普通股獲準在納斯達克全球精選市場上市，繼續在該市場以種子代碼交易。

下表提供了Origin普通股在下列時期的歷史最高和最低交易美元價格：

B.分銷計劃 。

不適用。

C.市場。

見上文第9.A項。

D.出售 個股東。

不適用。

E.稀釋。

不適用。

F.發行的費用 。

不適用。

第10項.附加信息

A.股份 資本。

不適用。

B.備忘錄和公司章程。

本公司於2006年7月14日首次向委員會提交經修訂的20-F年度報告，將經修訂及重述的組織章程大綱及章程細則的説明以引用方式併入本年度報告中。

C.材料 合同。

除在正常業務過程中以及在本年報中描述或引用的第4項“本公司信息”、第7項“主要股東及關聯方交易”(作為本年報的證物存檔(或通過引用併入))外，我們並未簽訂任何重大合同。

D.Exchange 控制。

英屬維爾京羣島

對於向我們普通股或優先股持有人支付股息、利息或其他付款，或在我們註冊成立的英屬維爾京羣島開展業務，沒有實質性的外匯管制限制 。沒有實質性的英屬維爾京羣島法律對我們施加任何實質性的外匯管制，也沒有影響向我們普通股或優先股的非居民持有人支付股息、利息或其他付款的法律。英屬維爾京羣島法律 以及我們修訂和重述的組織章程大綱和章程細則對非居民 或外國所有者持有或投票我們的普通股或優先股的權利沒有實質性限制。

中國

根據1996年頒佈並於1997年修訂的《外匯管理辦法》，以及國家外匯管理局和中國政府其他有關部門發佈的各項規定，人民幣在未經外匯局事先批准的情況下，只能在與貿易有關的收付款、利息和股息等經常賬户項目範圍內，在符合一定程序要求的情況下兑換成其他貨幣。將人民幣兑換成其他貨幣，並將兑換後的外幣匯出中國境外，用於直接股權投資、貸款和投資匯回等資本項目，需事先獲得外匯局或其當地辦事處的批准。在中國境內進行的交易必須用人民幣支付。除非另有批准，否則中國企業必須將從國外收到的外幣付款匯回國內。外商投資企業可以在外匯指定銀行的賬户中留存外匯，但不得超過外匯局或其所在地機構的限額。除非另有批准，否則境內企業必須將其外幣收益全部兑換成人民幣。

2005年10月21日，外匯局發佈了《關於境內居民通過境外特殊目的公司開展集資和反向投資活動外匯管理有關問題的通知》，自2005年11月1日起施行。根據通知，特殊目的公司，簡稱SPV，是指由中國居民設立或間接控制的離岸公司，其目的是為其在中國境內企業的資產或股權進行融資。在設立或接管特殊目的機構之前，每個中華人民共和國居民，無論是自然人還是法人，都必須向當地相關的外匯局辦理境外投資外匯登記手續。該通知具有追溯力。因此，已設立或取得該等此前在中國境內投資的特殊目的機構的中國居民須於2006年3月31日前完成相關的境外投資外匯登記手續。該等中國居民在下列情況下亦須向有關 外匯局修訂登記：(I)中國居民已完成境內公司向特殊目的公司的股權投資或資產注入；(Ii)特殊目的公司的境外融資已完成；(Iii)特殊目的公司的 資本發生重大變化。根據規則，不遵守外匯登記程序可能導致對違規者的外匯活動施加限制，包括限制向其離岸母公司支付股息和其他 分配，並可能根據中國外匯管理 規定對違規者進行處罰。

2008年8月29日，外匯局發佈第142號通知，對外商投資企業將外幣兑換成人民幣進行了規範，限制了兑換後的人民幣的使用。《通知》要求，外商投資企業外幣資本折算成的人民幣資金，只能在政府主管部門批准的業務範圍內使用，除另有規定外，不得用於中國境內的股權投資。此外，外匯局還加強了對外商投資企業外幣資本折算人民幣資金流動和使用的監管。未經外匯局批准，不得改變人民幣資本金的用途，任何情況下不得用於償還或提前償還未償還的人民幣貸款。違反第142號通知的行為將受到嚴厲的處罰，如相關外匯管理條例規定的重罰。

E.税收。

以下是英屬維爾京羣島和美國聯邦所得税考慮事項的一般摘要。本討論的目的不是也不應被解釋為向任何現有或潛在股東提供法律或税務建議。討論基於截至本協議日期生效的法律和相關解釋 ，所有這些法律或解釋都可能發生變化或有不同的解釋，可能具有追溯力。 討論不涉及美國州或當地税法，也不涉及英屬維爾京羣島和美國以外司法管轄區的税法。

英屬維爾京羣島的税收

英屬維爾京羣島不對我們向普通股或優先股持有人支付的股息 徵税，英屬維爾京羣島也不對我們徵收任何資本利得税或所得税。

非英屬維爾京羣島居民的普通股或優先股持有人可獲豁免就普通股或優先股支付的股息繳交英屬維爾京羣島所得税。普通股或優先股的持有者無需為出售或處置普通股或優先股而獲得的收益繳納英屬維爾京羣島所得税 。

我們的普通股和優先股不需要繳納轉讓税、印花税或英屬維爾京羣島的類似費用。然而，作為一家商業公司，我們需要根據我們被授權發行的股票數量向英屬維爾京羣島政府支付 年許可費。

目前，美國和英屬維爾京羣島之間沒有生效的所得税條約或公約。

中國中的税收

我們是在英屬維爾京羣島註冊成立的控股公司，間接 持有我們在中國營運附屬公司的股權。自2008年1月1日起生效的《企業所得税法》及其實施細則 規定，中國企業適用25%的標準所得税税率，而來自中國的外國企業所得，如中國子公司向其海外母公司支付的股息，通常將按10%的税率徵收中國預提所得税，除非海外母公司註冊司法管轄區和 中國之間有降低該税率的適用條約。

根據2007年1月1日生效的《內地與香港特別行政區關於對所得避免雙重徵税和防止偷漏税的安排》或《雙重徵税安排》，如果香港居民企業擁有分配股息的中國公司25%以上的股份，預提股息税率將降至5% 。根據上述安排，我們的中國經營附屬公司向其香港控股公司支付的任何股息，如不被視為如下所述的中國“居民企業”，可按5%的税率繳納預扣税。然而，如果根據國家税務總局2009年10月27日公佈的關於 解釋和確認受益所有人的通知(非中國“居民企業”)， 香港控股公司不被視為該等股息的“實益擁有人”，該等股息將被徵收10%的預提税率。 適用的5%或10%的預提税率將對我們 最終由股東獲得的股息金額產生重大影響。

根據《關於税收協定項下受益所有人的解釋和確認的通知》，受益所有人是指有權擁有和 處分所得以及該所得所產生的權利或財產的人。“受益所有人”可以是一個 個人、一家公司或任何其他通常從事實質性業務的組織。管道公司 不是“受益所有人”。管道公司，是指通常以逃避、減少税收、轉移、積累利潤為目的而設立的公司。此類公司僅在住所國註冊，以滿足法律要求的組織形式，但不從事製造、分銷和管理等實質性業務。

除了現行税收結構的變化外，根據《企業所得税法》，在中國以外設立、在中國內部有“事實上的管理機構”的企業被視為居民企業，通常將按其全球收入的25%徵收所得税。實施細則將“事實上的管理機構”定義為“對中國企業的生產、業務、人事、會計等實行全面管理和控制的機構”。

It remains unclear whether the PRC tax authorities would require or permit our overseas registered entities to be treated as PRC resident enterprises. We do not currently consider our company to be a PRC resident enterprise. However, if the PRC tax authorities determine that we are a “resident enterprise” for PRC enterprise income tax purposes, a number of unfavorable PRC tax consequences could follow. First, we may be subject to the enterprise income tax at a rate of 25% on our worldwide taxable income as well as PRC enterprise income tax reporting obligations. In our case, this would mean that income such as interest on offering proceeds and non-China source income would be subject to PRC enterprise income tax at a rate of 25%. Second, although under the EIT Law and its implementing rules dividends paid to us from our PRC subsidiaries would qualify as “tax-exempt income,” we cannot guarantee that such dividends will not be subject to a 10% withholding tax, as the PRC foreign exchange control authorities, which enforce the withholding tax, have not yet issued guidance with respect to the processing of outbound remittances to entities that are treated as resident enterprises for PRC enterprise income tax purposes. Finally, it is possible that future guidance issued with respect to the new “resident enterprise” classification could result in a situation in which a 10% withholding tax is imposed on dividends we pay to our non-PRC shareholders and with respect to gains derived by our non-PRC shareholders from transferring our shares.

美國聯邦所得税

本討論描述了購買、擁有和處置我們普通股的重大美國聯邦所得税 後果。本討論不涉及 美國聯邦贈與税或遺產税的任何方面，或投資於我們普通股的州、地方或外國税收後果。此 討論僅適用於您持有並實益擁有我們的普通股作為資本資產用於税收目的的情況。如果您屬於受特殊規則約束的一類持有人，則本討論 不適用於您，例如：

本討論基於1986年修訂的《美國國內税收法典》（我們在本討論中稱之為《法典》）、其立法歷史、根據該法典頒佈的現有和擬議的法規、已公佈的裁決和法院判決，所有這些都是目前有效的。這些法律可能會發生變化，可能 具有追溯力。此外，本討論依賴於我們對股票價值和業務性質 隨時間推移的假設。

關於購買、擁有和處置我們的普通股對您產生的特定 美國聯邦所得税後果，以及根據任何其他税收管轄區的法律對您產生的後果，您應諮詢您自己的税務顧問。

就下文討論的美國聯邦所得税而言， 如果您實益擁有普通股，並且：

如果您不是美國人，請參閲下面“非美國持有人”下的討論 。

就美國聯邦所得税而言，通過外國或國內合夥企業或其他直通實體獲得的收入應歸其所有者所有。因此，如果合夥企業或其他流通實體持有普通股，持有人的納税待遇通常取決於合夥人或其他所有者的地位以及合夥企業或其他流通實體的活動。

美國持有者

普通股股息

在可預見的未來，我們預計不會為我們的普通股支付股息或間接支付我們的普通股股息。請參閲“股利政策”。

根據以下“被動型外國投資公司” 的討論，如果我們確實進行了分配，並且您是美國持有者，則您從您的 普通股獲得的任何分配的總金額通常將被視為股息收入，如果分配是從我們的當前或累計收益 和利潤中進行的，則根據美國聯邦所得税原則計算。股息通常在您實際或建設性地獲得此類收入的當天作為普通收入繳納美國聯邦所得税。但是，如果您是個人並且已持有您的普通股 足夠長的時間，則只要我們的普通股繼續在納斯達克全球精選市場上隨時可供交易且符合某些其他條件，我們普通股的股息分配通常將構成按優惠税率納税的合格股息收入 。您應諮詢您自己的税務顧問，瞭解適用於您從我們那裏獲得的股息分配的税率。

我們不打算根據美國税務會計原則計算我們的收益和利潤。因此，出於美國納税的目的，我們普通股的分配(如果有的話)通常將作為股息分配向您徵税。即使您是一家公司，您也無權就您從我們那裏獲得的分紅申請股息扣除 。出於美國外國税收抵免限制的目的，股息通常將構成外國來源被動收入 。

普通股的出售和其他處置

根據下文“被動型外國投資公司” 的討論，當您出售或以其他方式處置普通股時，您通常將確認資本收益或虧損，其金額等於出售或其他處置所實現的金額與您在普通股中調整後的計税基礎之間的差額，兩者均以美元確定。您調整後的計税基準通常與您購買普通股的金額相同。如果您在出售時持有我們普通股的時間超過一年，您確認的任何收益或虧損都將是長期資本收益或虧損。如果您是個人，任何此類長期資本收益將按優惠税率 徵税。您扣除資本損失的能力將受到各種限制。

被動對外投資公司

如果我們是PFIC，在您持有我們的普通股的任何課税年度，作為美國持有者，您通常會受到不利的美國税收後果的影響，形式是增加税收 負債和特殊的美國納税申報要求。

在任何納税年度，我們將被歸類為PFIC，條件是： (1)在納税年度內產生被動收入或為生產被動收入而持有的總資產的平均百分比價值至少佔我們總資產價值的50%，或(2)在該納税年度我們的總收入中有75%或更多是被動收入(如某些股息、利息或特許權使用費)。就第一項測試而言：(1)任何現金、現金等價物、 以及投資於短期、有息債務工具或銀行存款且可隨時轉換為現金的現金， 一般將被視為產生被動收入或為產生被動收入而持有，以及(2)我們總資產的平均價值是根據我們的市值計算的。我們將被視為擁有我們按比例持有的資產，並 在我們直接或間接擁有25%或更多(按 價值計算)股票的任何其他公司的收入中賺取我們按比例分配的份額。

我們相信我們在2014納税年度不是PFIC。 然而，不能保證我們在2014納税年度和/或以後的納税年度不會成為PFIC，因為我們的PFIC狀態 每年都會重新測試，並取決於該年度的事實。例如，如果2014納税年度我們的平均市值(即我們的股價乘以我們的流通股總數)和我們在該納税年度的負債不超過產生被動收入或為產生被動收入而持有的現金、現金等價物和其他資產的價值的兩倍，則我們將成為PFIC。如果我們和我們的子公司從被動投資中獲得的毛收入與我們業務運營的毛收入相比是可觀的，那麼我們也可以在任何納税年度成為PFIC。

如果我們是PFIC，您通常需要繳納額外的 税費和利息費用，用於支付我們作出的某些“超額分配”以及處置您的普通股或被視為處置您的普通股的任何收益，無論在您收到“超額分配”或處置或被視為處置您的普通股的年度內，我們是否繼續是PFIC。在一個課税年度內就您的普通股進行的分派，如果合計超過您普通股在之前三個課税年度的平均分派金額的125%，或者，如果時間較短，則超過您在該課税年度之前的持有期的部分，則通常構成“超額分派”。

為了計算“超額分配”或 任何收益的税收，(1)“超額分配”或收益將按比例分配到您持有期間的每一天， (2)分配給本年度和我們成為PFIC之前的任何納税年度的金額將在本年度作為普通收入徵税，(3)分配給其他應納税年度的金額將按該年度有效的最高適用邊際税率徵税 ，以及(4)對上述第(3)款所述任何期間少繳税款，將對分配給該期間的“超額分配”或收益的任何部分徵收利息費用。此外， 如果我們是PFIC，您從我們那裏獲得的任何分派都沒有資格按上述 “普通股股息”部分中討論的優惠税率徵税。

如果我們是任何一年的PFIC，如果您是美國持有者， 您將被要求就您的普通股提交IRS Form 8621的年度報表。但是，我們不打算生成、 或與您共享正確填寫IRS Form 8621可能需要的信息。您應諮詢您自己的税務顧問 有關您的普通股的報告要求。

如果我們在任何一年都是PFIC，您通常能夠 通過對您的普通股及時進行所謂的“按市值計價”選擇來避免上述“超額分配”規則 ，前提是我們的普通股是“可銷售的”。只要我們的普通股保持在納斯達克全球精選市場的正常交易，它們就將是“可交易的” 。如果您及時做出這一選擇，您 通常會將您的普通股在任何納税年度第一天的公平市場價值與該納税年度最後一天的價值之間的差額確認為普通收入或普通虧損。此次 選舉產生的任何普通收入一般將按普通所得税率徵税，不符合適用於 合格股息收入的減税税率。任何普通損失將限於以前計入的收入淨額的範圍，如有，則為按市值計價選舉的結果。您在普通股中的基準將進行調整，以反映任何此類收入或損失。您應諮詢您自己的税務顧問，瞭解與您的普通股“按市值計價”的選擇對您的潛在利弊。另外，如果我們是任何一年的PFIC，您可以通過及時選擇將我們視為所謂的“合格選舉基金”或QEF來避免“超額分配”規則。 您通常需要在任何納税年度的總收入中包括：(1)作為普通收入，您在該納税年度普通收入中的比例，以及(2)作為長期資本收益，您在納税年度淨資本 收益中按比例分配。然而，我們不打算向您提供您做出或維持QEF 選擇所需的信息，因此，您將無法就您的普通股作出或維持此類選擇。

非美國持有者

如果您實益擁有普通股，並且不是美國聯邦所得税的美國持有者或非美國持有者，您通常不需要繳納美國聯邦所得税，也不會因從我們收到的普通股股息而預扣 ，除非該收入被認為與您在美國進行貿易或業務的 行為有效相關，並且如果適用的所得税條約要求，作為您就您的普通股收入繳納 美國聯邦所得税的條件，此類紅利可歸因於您在美國設立的常設機構 。您一般不會因出售或交換普通股而獲得的任何收益 繳納美國聯邦所得税，包括預扣，除非：

如果您從事美國貿易或業務，除非適用的 税收條約另有規定，否則您的普通股收入，包括股息和出售普通股的收益，實際上與該貿易或業務的進行有關，一般將受適用於上述美國持有人的規則 管轄。此外，如果您是一家公司，根據適用的税收條約，您可能需要繳納30%或更低税率的額外分支機構利得税 。

美國信息報告和備份扣繳規則

一般而言，有關普通股的股息支付及出售或以其他方式處置該等普通股所收取的收益，可能須向美國國税局報告資料，並須作後備扣繳(目前税率為28%)。但是，如果您(1) 是一家公司或屬於某些其他豁免類別，並且在需要時可以證明這一事實，或(2)提供 納税人識別碼，以證明備份扣繳沒有損失，並以其他方式遵守適用的 備份扣繳規則，則不適用備份扣繳。要確立您的豁免身份，您通常需要提供適用的IRS表格W-9、W-8BEN或W-8ECI的證明。如果您向美國國税局提供所需信息，根據備份預扣規則從您的付款中扣繳的任何金額 將被允許作為您的美國聯邦所得税義務的退款或抵免。

我們普通股的持有者應就美國聯邦所得税法在其特定情況下的適用情況以及購買、持有或處置普通股所產生的任何税收後果，包括任何州、地方或外國司法管轄區税法的適用性和效力，包括遺產法、贈與法和繼承法的適用性和效力，諮詢他們自己的税務顧問。

F.分紅和支付代理人。

不適用。

G.專家的發言。

不適用。

H.展出的文件。

我們已根據修訂後的1934年證券交易法或交易法向美國證券交易委員會提交了本20-F表格年度報告。本年度報告中就所提及的任何文件的內容所作的陳述不一定完整。對於作為本年度報告的證物提交的每一份此類文件，請參考該證物以獲得所涉及事項的更完整的描述，並且每項此類陳述應被視為其整體合格。

我們作為外國私人發行人受到交易所 法案的信息要求的約束，並向美國證券交易委員會提交報告和其他信息。我們 向美國證券交易委員會提交的報告和其他信息，包括本20-F年度報告，可在美國證券交易委員會的公共資料室查閲和複製，地址為華盛頓特區西北部第五街450號，郵編：20549。

您也可以通過郵寄方式從華盛頓特區20549號第五街450號美國證券交易委員會的公眾參考科按規定的費率獲取本年度報告的20-F表 。此外，還可以從美國證券交易委員會的網站http://www.sec.gov.獲取本材料的副本美國證券交易委員會的電話是1-800-美國證券交易委員會-0330。

一、子公司信息。

參見第4項。關於公司的信息，C分部- 組織結構。

第11項.關於市場風險的定量和定性披露

利率風險

我們的主要計息金融負債是銀行借款。截至2014年9月30日，短期和長期借款分別佔總借款的88%和12%。短期借款將在截至2015年9月30日的年度內的不同日期到期，這不會使我們面臨 利率風險。我們的利率風險主要來自長期借款。在截至2014年9月30日的年度內，我們所有的長期借款均以浮動利率發行，因此我們面臨現金流利率風險，該風險被以浮動利率持有的現金部分 抵消。

我們對利率變動的市場利率風險敞口 還與投資於短期貨幣市場賬户和存單的多餘現金產生的利息收入有關。 我們沒有在投資組合中使用衍生金融工具。賺取利息的工具帶有一定程度的利率風險。我們既沒有因為利率的變化而面臨重大風險，也不認為會因為利率的變化而面臨重大風險。然而，由於利率的變化，我們未來的利息收入可能會低於預期。

外幣風險

我們幾乎所有的收入和支出都以人民幣計價，我們的相當大一部分現金以人民幣計價，但我們的一部分現金也以美元計價。 儘管我們認為，總的來説，我們對外匯風險的敞口應該是有限的，但我們的股票價值將受到美元對人民幣匯率的影響。例如，如果我們需要將美元兑換成人民幣以滿足我們的運營需要，而當時人民幣對美元升值，我們的財務狀況和我們的股票價格可能會受到不利影響。相反，如果我們決定將我們的人民幣兑換成美元 以宣佈我們的股票分紅或其他目的，而美元對人民幣升值，那麼我們在中國的收入的美元等值就會減少。

在截至2014年9月30日的12個月中，由於匯率波動，我們的淨收益錄得外匯損失人民幣70萬元(合10萬美元)。 中國政府可能會進一步調整人民幣對美元的現行匯率，並重新評估其對一籃子貨幣使用固定匯率制度的政策，以管理外幣交易，儘管中國政府目前尚未承諾採取任何此類行動。由於我們沒有從事任何套期保值活動，我們可能會因任何外幣匯率波動而遭受 經濟損失。

通貨膨脹率

近年來，中國沒有經歷過明顯的通貨膨脹， 因此通貨膨脹在過去三年中對我們的業務沒有顯著影響。根據中國統計局的數據，在截至2011年9月30日、2012年9月30日、2013年9月30日和2014年9月30日的財政年度，中國以一般居民消費價格指數表示的全國總體通貨膨脹率分別約為5.5%、2.8%、3.1%和1.6%。中國持續或加劇的通脹 可能對中國的經濟產生不利影響，這可能會影響對我們產品或服務的需求，或增加我們的服務成本或運營費用。由於我們之前沒有在嚴重通貨膨脹期間運營，我們無法 自信地預測這種通貨膨脹可能對我們的業務產生的影響。

第12項.股權證券以外的證券的説明