WestrockQ1 FY2024 業績 2024 年 2 月 1 日

警示性語言前瞻性陳述：本演示文稿包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的 前瞻性陳述，包括但不限於幻燈片上標題為 “關鍵亮點”、“繼續實現投資組合改進”、 “超過成本節約目標；24財年及以後的強勁勢頭”、“24財年第一季度瓦楞包裝業績”、“24財年第一季度消費包裝業績”、“24財年第一季度消費包裝業績”、“24財年第一季度消費包裝業績”、“24財年第一季度消費包裝業績”、“24財年第一季度消費包裝業績”、“24財年第一季度消費包裝業績”、“24財年第一季度消費包裝業績”、“24財年第一季度全球論文業績”、“24財年第一季度分配業績”、“24財年第二季度WestRock指南”、 ”預計24財年下半年的需求將顯著改善”、“額外指導” 和 “預計的24財年第二季度關鍵大宗商品消費量”，為未來時期提供指導或估計。前瞻性陳述基於我們當前 的預期、信念、計劃或預測，並使用諸如 “可能”、“將”、“應該”、“將”、“預期”、“估計”、“預期”、“項目”、“打算”、“計劃”、“相信”、“目標”、“前景”、“潛力”、“承諾” 和 “預測” 等詞語或短語，” 以及其他具有相似含義或指未來時段的詞語、術語和短語。前瞻性陳述涉及估計、預期、預測、目標、預測、假設、風險和不確定性。 前瞻性陳述不能保證未來的表現，實際結果可能與前瞻性陳述中包含的結果存在重大差異。前瞻性陳述受許多假設、風險和 不確定性的影響，其中許多是我們無法控制的，例如與定價週期和交易量相關的發展；總體經濟、競爭和市場狀況，包括宏觀經濟的不確定性、客户庫存再平衡、通貨膨脹以及能源、原材料、運輸、勞動力和資本設備成本增加的 影響；原材料、能源和運輸供應減少，包括供應鏈中斷和勞動力短缺；激烈 競爭；收購的結果和影響，包括收購Grupo Gondi剩餘股份（“墨西哥收購”）和資產剝離對運營和財務的影響；業務中斷，包括 發生惡劣天氣或自然災害或其他意想不到的問題，例如勞動困難、設備故障或計劃外維護和維修或公共衞生危機；未能應對不斷變化的客户 偏好和保護客户 偏好我們的知識產權；資本金額和時間支出，包括安裝成本、項目開發和實施成本，以及與我們合作管理和實施資本項目的 第三方解決糾紛的相關成本；與國際銷售和運營相關的風險；產品缺陷或受污染的生產；某些客户的流失；信息安全事件造成的不利法律、聲譽、運營和 財務影響，以及勒索軟件或其他網絡事件期間業務連續性計劃的有效性；工作停工和其他勞資關係困難；無法吸引、 激勵和留住合格人員，包括擬議與Smurfit Kappa plc的業務合併（以下簡稱 “交易”）；與可持續發展和氣候變化相關的風險，包括我們實現 可持續發展目標和承諾以及在宣佈的時間表上實現與氣候相關的機會的能力；我們無法成功識別和改善績效，節省成本和降低相關風險用 按預期時間表完成戰略項目，在宣佈的時間表上實現預期的財務或運營改進，包括與我們的業務系統轉型相關的風險；與 擬議交易相關的風險，包括我們在預期時間表上完成交易的能力，或者根據交易協議對我們的業務施加的限制，在擬議的交易尚在 待處理期間我們的業務中斷，管理層的時間和精力集中在擬議交易的完成、與擬議交易相關的成本和整合困難；與我們的債務相關的風險，包括 利率的提高；我們業務和公司及税收結構的任何重組的範圍、成本、時間和影響；任何訴訟、索賠或其他程序或爭議解決的範圍、時間和結果，以及任何此類訴訟（包括與巴西納税義務問題有關的訴訟）的 影響；以及額外的減值費用。我們截至2023年9月30日財年的 10-K表年度報告（包括第1A項 “風險因素”）以及我們隨後向美國證券交易委員會提交的文件中討論了此類風險和其他可能影響前瞻性陳述的因素。此處包含的信息是截至本文發佈之日，除非法律要求，否則無論是由於新信息、未來事件還是其他原因， 公司沒有或承擔任何義務更新或修改其前瞻性陳述。非公認會計準則財務指標：我們 根據美國普遍接受的會計原則（“GAAP”）報告財務業績。但是，管理層認為，某些非公認會計準則財務指標為用户提供了其他有意義的財務 信息，在評估我們的持續業績時應考慮這些信息。管理層還使用這些非公認會計準則財務指標來制定財務、運營和規劃決策以及評估我們的業績。應將非公認會計準則財務 指標視為我們的 GAAP 業績的補充，而不是替代品。我們提出的非公認會計準則財務指標可能與其他公司提出的類似標題的指標有所不同。有關更多信息，請參閲 附錄。此外，正如附錄中所解釋的那樣，我們沒有提供前瞻性非公認會計準則財務指標與最直接可比的美國公認會計準則指標的對賬表，因為如果沒有不合理的努力，我們無法以合理的 確定性預測某些重要項目的最終結果。

主要亮點24財年第一季度的銷售和收益淨銷售額為46億美元 合併調整後的息税折舊攤銷前利潤（1）為5.71億美元，調整後每股收益0.20美元，受到税率的負面影響調整後的息税折舊攤銷前利潤同比主要與行業定價和對消費包裝和 紙板的需求有關瓦楞包裝指數價格下跌全球紙業在集裝箱紙和紙板上的定價面臨挑戰消費者銷量減少由於幾位大客户在 12 月的產品組合中減少了產量/訂單，因此進行了包裝優化有望推動利潤率提高外部集裝箱板出貨量同比增長21.9％消費包裝調整後的息税折舊攤銷前利潤率擴大了60個基點至15.7％ 實現了超過2億美元的成本節約；預計將大大超過先前宣佈的24財年3億至4億美元的目標（2）執行資產改善計劃以提供有吸引力的長期回報非公認會計準則財務指標。參見附錄中的非公認會計準則 財務指標和對賬成本節省反映了製造、銷售和收購、採購和物流產生的某些成本的同比變化，但不包括經濟停機和通貨膨脹的影響調整後息税折舊攤銷前利潤 利潤率（不包括白頂貿易銷售額），非公認會計準則財務指標合併調整後息税折舊攤銷前利潤率（百萬美元）24財年第一季度瓦楞包裝（3）14.0% 消費品包裝 15.7% 全球 Paper 12.9% 分銷量 3.1% WestRock (4) 12.4% 24財年第一季度調整後的息税折舊攤銷前利潤率利潤率瓦楞包裝美元328 消費品包裝 $166 全球紙業 $118 分銷 $9 WestRock $571 預計受經濟狀況改善、已宣佈漲價的實施和季節性因素的推動 將在24財年下半年實現大幅復甦

包裝為客户和消費者提供更多產品每年節省 20 萬磅 塑料首家實施 WestRock 解決方案的裝瓶商從家族企業到全國品牌自動化有助於將產量提高 250% 標誌性設計、受保護的產品藝術 + 科學 = 屢獲殊榮的解決方案 Sharpie Ultimate Collar Collar Collect Packing Pack 因設計和創新獲獎可口可樂裝瓶裝瓶裝飲料採用了 WestRock 的 PetCollar Shield Plus 替換塑料圈在其 區域內，買家需要提高產量以實現 30-40% 的年增長端到端 WestRock 解決方案包括工藝諮詢、包裝、採購和自動化新的指甲油系列需要創新、可持續的 包裝解決方案 WestRock 創造了粗體包裝，可減少塑料的使用並提供卓越的強度和保護性包裝設計需要展示大量標記，以實現 Sharpie 在成本、空間效率和 可持續發展方面的目標 WestRock 的纖維解決方案符合 Sharpie 的目標，還贏得了設計大獎和創新 PPC2023 年卓越獎 PPC 2023 卓越創新獎

繼續改善投資組合 1) 來源：Fishersolve Mill 網絡轉換網絡關閉了四家工廠的三家成本較高的工廠和兩臺造紙機以改善成本結構。移除了 190 萬噸更高成本的產能將北美瓦楞紙廠平均成本降低 12美元完成對墨西哥的收購以增加對有吸引力的拉丁美洲市場的曝光率並從離岸趨勢中捕捉增長退出非核心基材將資本優先用於高回報的項目維持北美平均水平 每噸磨機成本以及平均技術年齡與美國上市同行相比具有競爭力 (1) 在華盛頓州朗維尤開設新的最先進的瓦楞紙箱工廠宣佈整合加工設施以簡化運營；預計建成後 每年可節省約8500萬美元投資威斯康星州普萊森特普雷裏新的世界級瓦楞紙箱加工設施提供額外的增長能力和成本節約支持終端市場戰略和利潤率的提高 預計將提供誘人的財務回報預計將在2025年開放優化投資組合改善利潤概況

超過成本節約目標；24財年及以後的強勁勢頭 (1) 6 成本 節省反映了製造、銷售和收購、採購和物流等某些成本的同比變化，但不包括經濟停機和通貨膨脹的影響 24財年以後的持續成本節省預計將大大超過先前宣佈的目標，隨着市場的復甦，第一季度實現的2億美元有望實現顯著的盈利增長

24財年第一季度WestRock業績亮點成本節約計劃的強勁執行 第一季度節省了超過2億美元（4）包裝調整後的息税折舊攤銷前利潤率（5）同比相對穩定收入受先前公佈的價格下跌影響收入温和的投入成本被工資和其他 通貨膨脹所抵消，將集裝箱板系統的停機時間（EDT）減少到2.6萬噸，需求和佔地面積優化，第一季度百萬美元 24 財年第一季度淨銷售額 4,620 美元 4,923 美元合併調整後息税折舊攤銷前利潤 (1) 571 美元 652 美元 利潤率 (1) 12.4% 13.2%資本支出247美元282美元調整後自由現金流（1）126美元62美元合併調整後息税折舊攤銷前利潤 | 百萬美元非公認會計準則財務指標。參見 附錄中的非公認會計準則財務指標和對賬包括1,800萬美元的停機時間影響和6200萬美元的工廠關閉影響包括墨西哥收購的影響成本節省反映了製造、銷售和收購、採購 和物流產生的某些成本的同比變化，但不包括經濟停機和通貨膨脹的影響包裝調整後的息税折舊攤銷前利潤率是一項非公認會計準則財務指標，合併了我們的瓦楞包裝和消費品包裝板塊，不包括白頂貿易銷售。參見 附錄 28 美元 (80 美元) 204 美元 (1) (179 美元) (53 美元) (2) (3)

以百萬美元計 24 財年第一季度第 1 季度分部銷售額 (1) (2) 2,333 美元調整後 息税折舊攤銷前利潤 328 美元 329 美元利潤率 (1) (2) 14.0% 14.5% 24財年第一季度瓦楞包裝業績亮點總出貨量（噸）同比增長10％，包括墨西哥收購優化投資組合以提高利潤率 強勁執行成本節約計劃，第一季度節省了超過6,500萬美元 (5) 投入成本的放緩被工資和其他通貨膨脹部分抵消了生產/銀和蛋白質的相對強勁；紙張/紙張、醫療保健和 工業預期的疲軟24財年下半年需求趨勢的改善不包括白頂貿易銷售非公認會計準則財務指標。參見附錄中的非公認會計準則財務指標和對賬包括4,500萬美元的正面經濟停機影響 和3,300萬美元的負面關閉影響包括墨西哥收購成本節省的影響反映了製造、銷售和收購、採購和物流產生的某些成本的同比變化，但不包括經濟 停機和通貨膨脹的影響（125美元）調整後的息税折舊攤銷前利潤 | 百萬美元（3）11 美元 66 美元 12 美元 38 美元 (3)

百萬美元24財年第一季度第一季度分部銷售額為1,059美元1,215美元調整後 息税折舊攤銷前利潤為166美元 183％利潤率15.7％ 24財年第一季度消費品包裝業績亮點強勁的價格/組合繼續抵消通貨膨脹調整後的息税折舊攤銷利潤率60個基點至15.7％ 淨有機銷售量同比下降10％（1）（2）強勁執行成本節約舉措第一季度節省了約5000萬美元（3）受RTS資產剝離和拉丁美洲某些業務調整影響的業績（4）預計24財年下半年需求趨勢將改善 （37美元）調整後的息税折舊攤銷前利潤 | 百萬美元29美元（21美元）49美元（30美元）（7美元）非公認會計準則財務指標。參見附錄中的非公認會計準則財務指標和對賬表 2023 年第四季度的 AF&PA 箱板出貨量節省的成本 反映了製造、銷售和收購、採購和物流產生的某些成本的同比變化，但不包括經濟停機和通貨膨脹的影響 RTS 23財年第一季度的業績包括5400萬美元的細分市場銷售額和900萬美元的調整後 息税折舊攤銷前利潤。與墨西哥的收購有關，拉丁美洲某些現有的消費品加工業務已於23財年轉移到瓦楞包裝板塊，這與我們的業務管理方式一致。我們沒有根據公認會計原則重估之前 年度的金額，因為這些金額並不重要（23財年第一季度分部銷售額為3,800萬美元，調整後息税折舊攤銷前利潤為400萬美元）

百萬美元2014財年第一季度第一季度分部銷售額為918美元1,124美元調整後 息税折舊攤銷前利潤為118美元 157% 利潤率 12.9% 14.0% 2014財年第一季度全球紙業業績業績亮點由於退貨結束，外部集裝箱板出貨量同比增長21.9％ 紙板持續疲軟， 根據AF&PA行業數據（2）成本節約計劃的強勁執行，金額超過100美元 23財年第一季度（3）季度節省的100萬美元包括2700萬美元的淨銷售額和與剝離工廠相關的1,000萬美元的調整後息税折舊攤銷前利潤。預計24財年下半年的銷量同比增長 （4美元）（91美元）18美元調整後的息税折舊攤銷前利潤（2美元）| 百萬美元包括3,300萬美元的經濟停機影響以及2023年第四季度AF&PA箱板出貨量的2900萬美元工廠關閉影響 反映了製造、銷售和收購、採購和物流產生的某些成本的同比變化，但不包括經濟停機和通貨膨脹的影響（1）（62美元）

以百萬美元計 24 財年第一季度第 1 季度分部銷售額 290 美元 322 美元調整後 息税折舊攤銷前利潤 9 美元 11 美元利潤率 3.1% 3.4% 24財年第一季度分配業績亮點成本節約計劃的強勁執行，第一季度節省了1200萬美元 (1) 成功實施增強型定價策略因搬運和倉儲及汽車業務下降而降低音量繼續執行商業改善計劃和成本節約計劃以提高盈利能力（10美元）調整後息税折舊攤銷前利潤 | 百萬美元節省的4美元（8美元）12美元的成本反映了 某些成本的同比變化製造、銷售和收購、採購和物流，但不包括經濟停機和通貨膨脹的影響

24財年第二季度WestRock指南 (1) (2) 24財年第二季度連續WestRock指南 詳情包括1月份的冬季天氣中斷持續實現綜合銷量的改善更高的能源和再生纖維相對平坦的原生纖維、化學品和運費調整後 28％至30％的有效税率（3）包括投資組合優化行動的影響 24財年第二季度調整後每股收益（3）0.17美元至0.31美元 24財年第二季度合併調整後息税折舊攤銷前利潤 (3) 5.5億至6億美元的指導和前景基於WestRock 作為獨立公司公司且不使擬議交易生效由於擬議交易預計將於2024年7月初完成，以及監管部門對隨後 期指引的某些監管機構提交的要求，WestRock不打算在24財年第二季度非公認會計準則財務指標之後提供財務指導。參見附錄中的非公認會計準則財務指標扁平順序指導，符合24財年上半年的預期， 預計24財年下半年將出現顯著改善

預計24財年下半年需求將顯著改善經濟狀況 和季節性有望支持需求改善就業仍然強勁通貨膨脹率繼續放緩客户庫存銷售比率已正常化可支配收入增長超過通貨膨脹行業美國瓦楞紙箱 出貨量預計將增長4.6％（1）執行宣佈的對多種基材的價格上漲2024年1月實施的反傾銷關税預計將支持牛皮紙業務消費者包裝和紙板的銷量 預計將顯著加強拉丁美洲預期的連續改善來源：Fastmarkets RISI

創造價值利用單個 WestRock 的力量為我們的客户提供無與倫比的 解決方案以可持續發展和增長為重點進行創新不懈地關注利潤率提高和提高效率執行有紀律的資本配置

附錄 15

瓦楞包裝消費品包裝第一季度同比橋樑（1）調整後 息税折舊攤銷前利潤（百萬美元）分銷全球紙業（3美元）（4美元）（125美元）11 美元 66 美元 12 美元 38 美元（91 美元）18 美元 102 美元（62 美元）（37 美元）的腳註 29 美元（21 美元）49 美元（30 美元）（7 美元）（10 美元）（10 美元）4 美元 12 美元（8 美元）（2 美元）

24財年第二季度指南 (1) 補充指導意見17 24財年第二季度折舊和 攤銷約3.73億美元淨利息支出約1.18億美元調整後有效税率 (2) 28%-30% 攤薄後已發行股票約2.59億股工廠維護停機時間表（噸 千）第一季度第二季度第四季度全年維護 157 91 185 116 549 財年維護 184 156 549 財年維護 184 156 27 507 財年維護 198 132 62 50 442 維護 (3) 指導和展望以 WestRock 作為一家獨立的 公司為基礎，未使擬議的交易生效非公認會計準則財務指標。參見附錄中的非公認會計準則財務指標反映了第二季度、第三季度、第四季度以及24財年全年的估計

預計關鍵商品24財年第二季度消費量 18 大宗商品 類別成交量約 5% 的每股收益影響原生纖維（百萬噸）7（0.04 美元）再生纖維（百萬噸）1（0.02 美元）天然氣（百萬英熱單位）22（0.01 美元）電力（十億千瓦時）2（0.01 美元）柴油（百萬加侖）20（0.01 美元）澱粉（千噸）66 (0.01 美元) 01) 燒鹼（千噸）55