425

由 Screaming Eagle 收購公司提交

根據1933年《證券法》第425條

並被視為根據第 14a-12 條提交

根據1934年的《證券交易法》

標的公司：SEAC II Corp.

委員會文件編號 333-276414

日期：2024 年 1 月 5 日

下文是獅門娛樂公司（獅門影業）根據截至2023年12月22日的某些業務合併協議的條款，於2024年1月4日舉行的投資者演示電話會議的記錄，該電話會議涉及涉及尖鷹收購公司（Screaming Eagle）和獅門影業的擬議業務合併。

下文還包括筆錄中引用並在電話會議期間使用的最新投資者演示文稿。

通話記錄

運營商：下午好，歡迎參加獅門影業的交易電話會議。所有參與者都將處於 “僅限收聽” 模式。今天的演講結束後，將有機會提問。請注意，此事件正在錄製中。我現在想把電話會議交給投資者關係主管尼萊·沙阿。請繼續。

Nilay Shah：下午好。在本次電話會議上討論的事項包括我們的電影集團和電視製片廠部門的擬議業務合併，以及我們的電影和電視圖書館與Screaming Eagle Acquisition Corp. 以啟動獅門影業的業務。我們敦促您閲讀我們和Screaming Eagle已經提交併將向美國證券交易委員會提交的相關材料，包括我們於2023年12月22日提交的8-K表格，以及將向美國證券交易委員會提交的S-4表格的註冊聲明。這將包括初步的招股説明書/委託書。招股説明書/委託書中的信息將不完整，可能會更改。您可以在 SEC 網站、sec.gov 或我們的投資者關係網站上找到這些材料和其他免費向美國證券交易委員會提交和提交的文件。

在本次電話會議上討論的事項還包括前瞻性陳述，包括有關未來財政年度業績的陳述。此類陳述受到許多風險和不確定性的影響。由於各種因素，實際結果可能與前瞻性陳述中描述的結果存在重大差異，不利。這包括獅門集團最近向美國證券交易委員會提交的10-Q表季度報告和將向美國證券交易委員會提交的S-4表格中修訂的表中列出的風險因素。

公司沒有義務公開發布為反映任何未來事件或情況而可能對這些前瞻性陳述進行的任何修訂的結果。此外，獅門影業及其子公司LG Orion Holdings、我們的董事、執行官以及某些其他員工和其他人員可能被視為參與向Screaming Eagle的股東徵集代理人，以支持美國證券交易委員會規則下的擬議業務合併。

有關參與者及其直接和間接利益的信息將包含在招股説明書/委託書以及向美國證券交易委員會提交的相關文件和其他相關文件中（如有）。除非根據有效的S-4表格或豁免，否則不會提出賣出要約或徵求購買證券的要約。

我現在把電話交給喬恩。

喬恩·費爾特海默：謝謝你，尼萊，大家下午好。感謝您加入我們。我希望你度過了一個愉快的假期。我要歡迎熟悉我們公司的分析師和現任股東，以及那些可能對獅門新聞不熟悉的投資者。我們在本日曆年結束時採取了三項戰略舉措，旨在增強我們的工作室業務。對全球內容平臺eOne的收購為我們的電影和電視庫增加了數千部影片。並加強我們的劇本和非劇本電視業務。隨着領先的人才管理和製作公司3 Arts Entertainment繼續保持強勁的盈利增長，還將對該公司進行額外的股權投資。

此外，我們推出了Lionsgate Studios作為全球最大的上市純遊戲獨立內容公司之一的Lionsgate Studios，這筆交易預計將於春季完成。首先，我將構思獅門影業交易的機會和理由。雖然您可能已經在我們的網站上看到了投資者關於該交易的介紹，但邁克爾將帶您瀏覽幻燈片的更新版本，吉米將深入研究交易結構本身以及我們為獅門影業提供的2025財年財務展望。

在總體戰略計劃中，我們有許多選項可用於執行這一步驟。我們認為，我們選擇了最佳選擇，以實現我們的目標，即完全分離，有效籌集資金，利用大量資金進行去槓桿化，並在藍籌股投資者的支持下為我們的工作室建立適當的估值。有幾個考慮因素推動了這筆交易的理由。

首先，該結構基本上覆制了子公司首次公開募股，但有一些明顯的優勢。我們得以在更緊湊、更明確的時間表內推出Lionsgate Studios，並通過設定固定估值，鞏固1.75億美元的股權承諾來提供確定性。

其次，該交易完成後，使我們能夠籌集3.5億美元的總收益，以加速去槓桿化並促進諸如收購eOne和增加在3 Arts中的地位等戰略舉措。

正如今天的演講所顯示的那樣，純粹的遊戲工作室和強勁的資產負債表相結合將是股東價值持續增長的關鍵驅動力。

第三，通過將工作室與單一類別的股票分開，通過隔離當今市場上僅有的純遊戲工作室之一的價值，執行投資者的優先事項。我們認為，這筆交易為工作室設定了估值，並在我們邁向分離的過程中增加了我們的戰略選擇性。

最後，該交易不會限制製片廠與Starz的持續合作關係，Starz仍然是母公司獅門影業的全資子公司。Starz將有能力繼續鞏固其作為盈利的優質平臺的地位，其國內內容戰略側重於有價值的核心演示，以數字為主的訂户羣以及來自Lionsgate電視和電影集團的持續可靠的內容供應。

在這方面，我很高興地向大家報告，Starz在本季度繼續保持其國內 OTT用户增長。最後，當邁克爾和我20多年前開始經營公司時，我們押注了偉大的知識產權的持久價值。如今，我們的內容業務正在蓬勃發展，買家和通過我們的內容獲利的選擇比以往任何時候都多。在我們最大的三個系列成功開啟新篇章的推動下，我們在本日曆年結束時創下了自2019年以來的首個超過10億美元的全球票房。我們的電視集團強勁和不斷增長的盈利能力。還有一個過去12個月收入接近9億美元的電影和電視圖書館。

我們內容業務的持續強勁是吉米將討論的2025財年獅門影業財務前景的基礎。但是首先，我會把演示文稿交給邁克爾。

邁克爾·伯恩斯：謝謝，喬恩。儘管參加本次電話會議的許多人對獅門影業工作室的故事非常瞭解，但我想簡要概述一下為什麼我們認為獨立的獅門影業將是一項極具吸引力的股權投資。雖然你可能已經看過我們在宣佈交易時分享的完整投資者演示文稿，但是請在我們的IRR網站活動部分查看1月4日更新的電話會議幻燈片，以獲取吉米和我將要參考的幻燈片的更新版本。

讓我們從第 4 張幻燈片開始。本次交易旨在將工作室和Starz分開，我們堅信，通過使用單一類別的股票對工作室進行直接投資，這將釋放大股東的價值。我將討論一些指標，以説明Lionsgate Studios為何在這種環境中處於如此良好的地位。吉米稍後將談到前景，但是很明顯，我們在2024財年之後的業務將保持強勁勢頭，Studio在2025財年的兩位數OIBDA增長就表明了這一點。

圖書館我們不斷增長的高利潤率，也許是公司最重要的資產，繼續表現良好。我們正在以10.7倍的倍數出售一家工作室的少數股權，這確定了工作室的初始價值，併為完全分離做好了準備。我們講的是內容、內容和內容，特別是我們的電影和電視業務中的優質內容，這些內容最終會增強我們的資源庫。

讓我們來看下一張第 5 張幻燈片，該幻燈片詳細介紹了我們的工作室業務。我們的業務是由三個主要驅動因素推動的。我們的電影製片廠每年發行40至50部影片，包括知名特許經營電影，例如 約翰·威克和 飢餓遊戲到中檔廉價電影比如飛機到小預算的獨立電影。電影在過去的12個月中創造了16億美元的收入。我們的電視工作室正在為所有主要主播和廣播公司的 50 個網絡製作 80 多部電視劇，涵蓋整個領域，具備腳本、非腳本和聯合節目的功能。

在過去的12個月中，我們的電視業務創造了15億美元的收入，我們的圖書館和發行集團向各種全球買家分發了20,000多篇電影和電視內容，包括SVOD、AVOD、線性、快速或有線電視頻道。我們圖書館的收入包含在我們的電影和電視收入中，必須強調的是，我們的圖書館在過去12個月中創造了8.7億美元的收入。

那麼是什麼在推動這個呢？隨着時間的推移，我們的策略不斷演變，但是我們與眾不同的關鍵原則可以分為兩個主要驅動因素。我們之所以與眾不同，是因為我們專注於最大限度地提高內容的盈利能力，而不是受消費者驅動的流媒體或電視網絡業務的束縛。儘管Lionsgate Studios並將繼續與Starz保持非常牢固的關係，但我們的內容創作策略 100% 專注於推動每項內容的最高回報，而不是充當自己的流媒體或電視平臺的渠道。這確保了我們所有支出的最大回報，而我們的許多同行則主要利用他們的工作室業務作為支撐其DTC流媒體業務的渠道。這也適用於我們的庫內容。

我們通過國際許可降低電影業務的風險。正如我將在下一張幻燈片中討論的那樣，我們在製作盈利電影方面的命中率非常高。這源於這樣一個事實，即我們只在包括美國、加拿大、英國和拉丁美洲在內的幾個關鍵市場承擔票房營銷和損益與收購風險。在其他任何地方，我們將電影版權許可給承擔該市場的發行營銷支出的區域或全球買家。讓我們仔細看看幻燈片 6 中的模型。

我們純粹的內容策略使其他人稱我們為仁慈的軍火商，這是我們所接受的綽號。正如您在下一張幻燈片（第 7 張幻燈片）中看到的那樣，我們的武器（又名內容）的被許可方範圍正在迅速擴大。這個清單應該不足為奇。我們向所有人銷售Netflix、亞馬遜、蘋果、HBO等。

喬恩提到了我們在AVOD、SVOD、快速廣播等方面的定位。我們的規模、範圍和獨立性使我們能夠與所有人合作，我們預計清單還會增長。如果我能給出一個我們能夠競爭和蓬勃發展的理由，那將是我們的圖書館，我們的皇冠上的明珠。現在，讓我們轉到下一張幻燈片 8，該幻燈片概述了構成我們電影電視和圖書館內容組合的關鍵知識產權部分。

顯然，這裏有一些大型特許經營權，例如前面提到的 飢餓遊戲和 約翰·威克，但也是暮光, 看見了, 《狂人》, 橙色是新的黑色和權力系列。被擊中後我們從不休息。我們一直在尋找新的方法來利用關鍵特許經營權，並以新的方式保持粉絲羣的參與。你可能已經看到，同年我們取得了成功 約翰·威克 4從我們的電影團隊那裏發佈。我們還發布了 大陸的, a 約翰·威克前傳電視連續劇，這是 Peacocks 在 2023 年的熱門原創作品之一。除了這些影片的影院收入外，我們顯然還有續集、重製版、通過商品進行知識產權擴展、基於外景的主題公園以及與恐怖空間中的布魯姆豪斯等公司的共生聯盟。

接下來，在幻燈片9中，除了新內容外，還涵蓋了獅門影業的一些電影回報，我們提供了具有風險緩解模式的關鍵可重複特許經營權，使我們能夠產生可觀的財務回報。我們每年在影院上映10多部電影，從歷史上看，這些影片中有74％是盈利的，我們認為這遠遠超過了行業平均水平。如你所見，我們每年製作和發行大量的戲劇電影。如果我不提這使我們能夠像過去幾年中最大的特許經營權那樣捕捉瓶中閃電的可選性，那就太失職了。暮光, 飢餓遊戲, 現在你看見我了和 約翰·威克。此外，我們還有一項鮮為人知但極具吸引力的業務，我們稱之為多平臺。在這裏，我們可以購買和發行 30 到 40 部低預算電影，同時利用我們規模化的影院家庭娛樂和圖書館發行基礎設施。自2020財年以來，我們發行的多平臺電影中有93％最終為獅門影業帶來了盈利，回報率高於平均水平。

很明顯，我們的電影商業模式運作良好，可以在盈利能力、增長和風險之間取得平衡。這些照片中的絕大多數永久擁有全球版權。但是我們怎麼知道這種情況會持續下去呢？讓我們來看看幻燈片 10，它討論了我們的工作流程。當然，任何工作室都不能僅僅依靠的成就和過去的成功。我們仍將根據未來上映的影片來評判，在這個話題上，我們真的很喜歡我們的電影和電視組在未來幾年中的發展方向。正如你所看到的，很多個引人入勝的項目都在清單中。我們對我們的第一場比賽感到非常興奮 約翰·威克衍生產品， 芭蕾舞演員本日曆年晚些時候。我們已經確定了下一部 Saw 電影以及未來幾年其他一些備受期待的電影，包括 現在你看見我了 3, 漢蘭達還有備受期待的邁克爾·傑克遜傳記片，僅舉幾例。

轉到幻燈片11，我們來看看電視渠道，各流媒體陣容非常強大，尤其是蘋果和Starz，以及哥倫比亞廣播公司喜劇片的播出陣容鬼魂已成為突破性的熱門歌曲。還有網絡上排名第一的喜劇。 eOne 的加入為我們的電視演播室提供了兩大特許經營權，包括新秀，該劇將於2024年在美國廣播公司迴歸第六季 黃夾克，這是派拉蒙Plus的熱門節目。你可以在去年12月22日我們交易時提交的幻燈片17中閲讀有關eOne的更多細節。

eOne 就在我們的操控室裏。我們為一項附加收購支付了調整後的的六倍左右，這筆收購將充分利用現有的電視製作和圖書館發行基礎設施。與獅門電視臺聯合制作的 Mythic Quest 就是一個很好的例子，説明瞭我們為什麼投資 3 Arts，一流的管理公司帶我們看幻燈片 12。Film Television 3 Arts充當了三足的凳子，提供了巨大的內容年金來源。3 Arts是業界首屈一指的人才管理和製作公司之一。獅門影業早在2018年就首次收購了3 Arts 51％的股份，事實證明這是一項了不起的投資。

本週早些時候，我們大幅增加了股份。獅門電視三藝之間的關係自2018年以來，這些年來投資不斷增強，從2019財年到2023財年，經調整後的三藝電視臺OIBDA增長了兩倍。隨着罷工已經過去，我們預計 3 Arts 在我們進入2025財年之際將繼續成為強有力的貢獻者，他們即將與獅門影業合作製作的一些作品包括 狩獵妻子和 毒蛇女王仍然是三藝實力和工作室關係的完美典範。

凳子的三條腿由我們的圖書館基金會支撐。請翻到第 13 張幻燈片，深入瞭解我們的庫，該庫以 12.5% 的複合年增長率增長良好，收入接近9億美元。業務利潤率很高，是世界上最大的獨立圖書館之一，擁有超過20,000種圖書。在過去的幾年中，我們的圖書館一直是的增長者，甚至在疫情期間不斷增長。當獅門影業工作室沒有發佈太多新內容時。

繼續看幻燈片 14，我們認為隨着時間的推移，圖書館對主播的價值越來越大，尤其是在一個正在重新評估原創內容開支的世界中。這種搜索現象已經向市場證明，我們內部一直認為，與昂貴的原創內容相比，Lionsgate這種深入、高質量的圖書館內容比主播具有更好的單位經濟性。我們已經看到這種趨勢對我們的圖書館業務產生了積極影響。人們總是關注圖書館的戰略價值，但現實是，圖書館作為資助我們大量新內容支出的支柱，其財務重要性怎麼強調都不為過。我們曾談過有機增長，但在過去的20多年中，我們有着紮實的併購歷史。

幻燈片15概述了我們成功完成的與工作室相關的併購交易的歷史。大多數協議都是附加協議，但有些協議，例如Summit，是變革性的。實際上，大量資金是用收購的自有資金支付的。這使我們進入了第16張幻燈片，該幻燈片討論了我們最近在上週關閉的eOne資產。在這次電話會議上，你會聽到 eOne 多次提及，那是因為這個機會完全符合我們的出色表現。為熱門電視連續劇打下堅實的基礎，再加上一流的真人秀電視業務，當然，擁有6,500多部影片的圖書館真是太棒了。但更重要的是，我們可以將這些資源整合到我們現有的內容創作和圖書館分發設備中。

因此，當一切都説完之後，我們最終將為該業務支付調整後OIBDA的六倍左右，我們認為這極具吸引力，尤其是在考慮我們的工作室在本次公開募股中的估值時。有了這個圖書館和最近上過的節目，比如 黃夾克, 新秀和 斯賓塞姐妹，這筆交易將為OIBDA帶來穩定的收入增長。我們依靠併購和有機增長蓬勃發展。

在我將其交給 Jimmy 之前，我想再次總結一下為什麼我們認為Lionsgate Studios具有獨特的地位，可以在未來幾年內創造可觀的股東價值。請看幻燈片 17。我們的五個核心原則分別是巨大的資產，加在一起的價值要高得多。工作室的指導原則和基礎是創作高質量的內容，這些內容可以添加到我們的庫中以實現長期盈利。在消費者品味持續變化的同時，這種禮物會不斷贈送。沒有改變的是消費者對質量、商業內容的需求，而我們作為所有主要參與者（無論平臺如何）的主要內容供應商的往績為我們的業務帶來了長期不利影響。

我們認為，這筆交易將為Lionsgate Studios的估值樹立標記，它也為實現完全分離開闢了一條道路，喬恩在開幕詞中對此進行了討論。通過保持獨立性並對我們的內容許可對象持不可知態度，我們相信Lionsgate擁有巨大的增長機會。現在，通過為投資者創造機會參與我們的純遊戲工作室股權，我們相信獅門影業最好的日子還在後頭。

Jimmy 現在將帶您瞭解交易詳情、摘要、財務狀況和展望。吉米。

Jimmy Barge：謝謝，邁克爾，大家下午好。讓我們從幻燈片19和20開始，提供了簡化的交易結構概述和關鍵交易條款。正如喬恩指出的那樣，我們很高興地宣佈將獅門影業（包括我們的電影、電視製作和圖書館發行業務）與Screaming Eagle Acquisition Corp. 合併，其前企業價值為46億美元，如幻燈片19所述。獅門影業將籌集3.5億美元的總收益，其中包括來自大型PIPE投資者的 1.75億美元，其餘來自Screaming Eagle持有的現金。考慮到本次融資，我們將利用交易所得來降低槓桿效應。

我們最近完成了對eOne的收購，最近收購了3 Arts的增量股份。在交易結束時，獅門影業預計分配的淨公司債務約為14億美元。作為向獅門影業提供工作室資產的交換，獅門娛樂公司（我稱之為獅門影業母公司）將擁有獅門影業約87％的股份，而獅門影業的其餘股份將歸PIPE和Screaming Eagle的投資者所有，以及其在獅門影業影業87％的股份。在提及幻燈片 20 的預計所有權部分時，獅門影業家長也將擁有 Starz 100% 的股份。請注意，本節描述了獅門影業按公佈的每股10.70美元的交易價格計算的預計上限結構。

正如您在幻燈片20的關鍵條款下看到的那樣，我們對本次交易的架構採用了最少的創始人股份，更具體地説，這與市場上包括大量稀釋在內的其他 SPAC 不同。Screaming Eagle的創始人已經放棄了創始人剩餘的420萬股股票中的絕大部分，即1,450萬股，即1,450萬股，將獲得收益，並且僅基於獅門影業的股票增長50％至每股16.05美元。因此，收盤時，Screaming Eagle的創始人將擁有不到1％的獅門影業工作室股份。

此外，創始人還沒收了他們之前本應在交易中獲得的所有私人認股權證。

最後，經Screaming Eagle公共擔保持有人的批准，公司將在交易完成時回購所有公開認股權證。讓我們轉到幻燈片21，瞭解我們財務展望的關鍵組成部分。首先，關於2024財年，我們重申了2024財年展望的所有先前組成部分，包括這兩個細分市場相關的利潤以及經調整的合併OIBDA。正如你將在幻燈片21中看到的那樣，我們引用了3.2億美元的獨立工作室調整後的2024財年OIBDA展望，這完全處於我們先前公佈的3億至3.5億美元區間內。現在，展望2025財年，我們對獅門影業提供的調整後的OIBDA展望為3.7億美元，其中不包括eOne的影響。這意味着同比增長超過15％，而我們在演示幻燈片中概述的3.2億美元。

此外，您將在我們的演示中看到，我們預計eOne將在2025財年實現調整後的OIBDA年供款額為6000萬美元，其中包括eOne的這筆運行費率捐款。獅門影業公佈的46億美元盤前企業價值意味着2025財年調整後的OIBDA 交易倍數是2025財年調整後的OIBDA 交易倍數的10.7倍。

在我結束髮言之前，我想討論幻燈片22中列出的淨負債分配。如前所述，此次交易的好處之一是，它導致了超過3億美元的去槓桿化，而不會影響我們現有的公司債務結構，包括12.5億美元的循環信貸額度的可用性。

幻燈片22為更好地瞭解截至2023年9月30日獅門集團合併淨負債約17億美元到交易完成時將如何進展提供了橋樑。具體而言，包括我們最近對eOne的收購、我們收購的3 Arts增量股份以及與房地產投資信託基金後內容支出時間相關的現金的使用。獅門集團截至2024年3月31日的合併淨負債淨額估計約為24億美元，在此之前，所宣佈交易的3.17億美元淨收益估計約為24億美元。

扣除收益後的淨負債約為21億美元，其中分配給獅門影業的14億美元是公司間債務協議。而剩餘的7億美元淨負債預計將分配給我們的Starz業務。包括eOne調整後的OIBDA的6000萬美元運行率。這意味着我們估計的2025財年工作室調整後的OIBDA 的淨槓桿率為3.3倍。

總而言之，我們預計該交易將於2024年春季完成。美國證券交易委員會和加拿大當局將對該交易進行例行監管審查，Screaming Eagle的股東批准，但擬議的交易不需要獅門影業股東的股東投票。最後，正如喬恩在他準備好的講話中指出的那樣，我們仍然承諾將獅門影業和Starz完全分離。

現在我想把電話交給 Nilay 進行問答。

Nilay Shah：謝謝，吉米。接線員，我們能開線提問嗎？

操作員：我們現在將開始問答環節。此時我們將暫時停下來整理我們的陣容。第一個問題來自富國銀行的 Steven Cahall。請繼續。

問題

謝謝。喬恩，你説過這裏有很多選擇，這是最好的。因此，也許對喬恩和邁克爾來説，你將這裏的工作室的息税折舊攤銷前利潤定為11倍左右，正如吉米所説，你的盤後淨槓桿率是三倍。從對更高估值或更大籌資的需求與收盤時間或堆棧所呈現的收盤時間的吸引力的角度來看，你是如何考慮平衡可用交易的？所以這是第一個。

然後，其次，邁克爾，我們如何看待分解 As 和 B 的過程？具體而言，你能否談談需要多少百分比的As或B投票才能批准任何兑換比率？而且我有個簡短的後續行動要跟進吉米。

回答

謝謝。是的，謝謝，史蒂文。我想説我們找到了一個我們認為合理的籌集股權的價格，但最終並不能代表我們對工作室的看法的全部價值。但是，當新老投資者進入時，我們總是很高興，可以用它賺點錢。而且我認為這個過程向我們證明瞭這是一個合理的價格。這對雙方都有效。

回答

而且我會考慮股票的收盤價。歸根結底，當你想出A和B的比率時，你必須獲得股東對A和B的投票。我的感覺是，這將迫在眉睫，但更接近分離。

問題

謝謝。然後就債務問題向吉米提一個問題，我們想想你在上個季度末的處境以及你將成為這筆交易的預期。現在我們有 3 種藝術在裏面，eOne 在裏面。如果我彌補淨負債，看來還有幾億美元的額外淨負債，是現金含量支出的增加還是從債務的形式前景來看，你能説出現金流表現方面的任何東西？謝謝。

回答

是的，史蒂文，我的意思是，那是我們目前的預測。而且還有一點時機。正如你所指出的那樣，你看到我們上半年的免費現金流量非常強勁。其中一些是時機。那是罷工前或罷工期間。

正如我們在上次財報電話會議上指出的那樣，隨着我們的加強，在我們擺脱罷工後正在迅速提高產量。因此，預計下半年會有更多的內容支出。

問題

謝謝。

操作員：下一個問題來自羅森布拉特的 Barton Crockett。請繼續。

問題

好吧，太棒了。感謝您提問。你知道，我猜你們在宣佈假日時指出，在這筆交易中，Starz的隱含股權價值為負數。這隻會讓我想從這個角度問一些關於分裂的問題，也就是説，考慮到市場對Starz的估值，拆分是合理的。還是那種在你的腦海中浮現出來，也許除了分裂之外，Starz 還應該有其他選擇，這些選擇應該在目前的考慮中更加突出。

回答

是啊。謝謝你的提問，巴頓。我認為這筆交易的好處是我們保留了完全的選擇權，可以區別對待 Starz。是的，很明顯，我們認為Starz的價值比股票的價值高得多。它創造了十億四億的收入。你知道，這是大約2億美元的北美息税折舊攤銷前利潤。其現金流為正。顯然，我們受益於去年將在英國清理國際渠道的事實。這將在接下來的幾個月內完成。所以你看，我們相信這將是一個很棒的獨立頻道。如果我們分開業務可能會擴大規模，或者我們能否將其出售？同樣，我們保留完全的可選性。因此，不管怎樣，有人會利用他們在Starz創造的價值。

問題

好吧。謝謝你。然後如果我能再問一個問題。你能否介紹一下從 2025年到2024年，工作室息税折舊攤銷前利潤增長的驅動力是什麼？你知道，是什麼在推動你的前景呢？

回答

當然。謝謝，巴頓。是的，你看，我們在2024財年即將結束時取得了良好的進展，尤其是在罷工期間，儘管有一些延續影響，但我們確實感覺良好。我們憑藉電視領域的實力和實力反彈進入2024年，尤其是《三藝術》，對吧。受罷工影響的時期結束後，電視製作將表現強勁，預計罷工後的新劇集和迴歸劇集都將播出。我們有鬼魂第 3 季即將上線。我們有像這樣的東西 《狂人》又回到了我們的許可週期。在電影方面，我們的戲劇陣容非常強勁 芭蕾舞演員, 看見了 XI, 邊疆, 烏鴉，然後我們有結轉費，可以很好地結轉到家庭視頻和商品及服務税中 飢餓遊戲。因此，我們對2025財年的預測真的很滿意。

問題

好吧，太棒了。謝謝。

操作員：下一個問題是 Seaport Research Partners 的 David Joyce 的。請繼續。

問題

謝謝。有幾個問題。首先是結構性的。另一個正在運行。從結構上講，鑑於與 Screaming Eagle 的這筆交易將在春季完成，我們應該如何考慮完全分離的時機？其次，在某種程度上延伸了先前關於增長的問題，從現在開始，總體戰略將是什麼？知道每段內容都會在很長一段時間內產生現金，但是現金減少了。繼續使用更多資產進行分層是否安全？但是，你知道，還有哪些其他策略可以嘗試推動年金收入來源以及你可以用知識產權做的任何其他事情，例如更多的景點、主題公園之類的東西？只是想知道一些增長策略可能是什麼。

回答

是的，謝謝。我不確定我是否明白你在説你收購企業，這顯然會推動增長，尤其是當我們能像那樣使用eOne時，eOne實際上是以倍數買入東西，可能是我們當前倍數的一半。甚至不止於此。而我們認為歸根結底是多重的，那就是我不太確定我們能否回過頭來談這個問題。關於全面分離，我認為我們的目標是2024年的增長，你提到了輔助業務。我們確實已經開始擴大這些業務的規模。我可以説很多，無論是主題公園，還是我們的電子遊戲業務。我宣佈了一個新的 約翰·威克最近 AAA 遊戲，這些業務確實需要時間。有許多小塊加起來了。我們有12部百老匯劇目正在開發中，其中有幾部很快就實現了。

所以，你知道，我肯定會在未來的一兩年內看到這些企業對業務的貢獻要大得多。但是我們的核心業務正在增長。而且我認為這就是吉米提出的觀點。我們的圖書館不斷髮展，我們的電視不斷髮展。三種藝術正在扼殺它。在我們合作的過去五年中，他們的息税折舊攤銷前利潤翻了一番。我們擁有一套真正多元化的資產。

我們的 Debar-Mercury 業務運作良好。實際上，我想説的是，我們所有的業務都運作良好，當我們可以購買其中一些業務時，就像約翰·馬龍所説的那樣，稱之為自由基，而且，你可以讓它們發揮極大的增值能力，繼續發展我們的業務，利用和利用我們的基礎設施，坦率地説，這是世界一流的。

問題

太棒了。非常感謝。

操作員：下一個問題來自摩根士丹利的 Thomas Yeh。請繼續。

問題

非常感謝。是的，鑑於最近關閉的 eOne，我們能否瞭解一下明年的整合過程會是什麼樣子？也許有什麼結構性原因導致eOne的利潤率無法隨着時間的推移達到你現有的電視細分市場？也許像你所説的那樣，假設達到2025財年的運行率，這一年的情況會有所幫助。

回答

不，託馬斯，謝謝。我們對達到預期的跑步率感覺良好，對吧？協同效應之後，我們在這裏投入了6000萬次會議，以實現或超過協同效應。隨着我們的發展，這種節奏將持續一年，而整合現在還為時過早，對吧？我們剛剛完美。你知道，就在幾周前，交易本身已經進入了非常強的整合階段。預計收入會產生協同效應，顯然在成本方面也會帶來一些好處。而且，你知道，實現這一目標感覺良好。而且，你知道，謝謝。它就像手套一樣適合我們的業務，尤其是在電視方面，也適合圖書館的摺疊部分。所以還有更多好事要來。

回答

是的，我想説的是，在運營方面，儘管我們處於最終批准程序中無法運營該業務，但我想告訴你，我認為我們的員工在做好準備方面做得非常出色，我想你很快就會看到關於我們如何處理非虛構業務以及該業務整合的公告。我本人將於下週一去加拿大與所有我還沒見過面的人見面，我會帶着整個團隊一起去。但是我們在整合過程中進展順利，到目前為止，除了好事之外，沒有看到任何意外。

問題

太棒了。很高興聽到。除此之外，就該業務的長期利潤潛力而言，是否有一種資產組合在結構上會使其看起來與您目前的運營方式有所不同？還是我應該考慮一下這個機會對你來説是個好機會，讓能夠讓它恢復到你能夠在電視方面實現相當可觀的利潤的歷史記錄？

回答

是的，我認為那是對的。我認為這是正確的看待方式。你知道，我們既是腳本方面的，也是我説的沒有腳本。當我們一起關注他們時，應該會有非常不錯的增長。再一次，你會看到那個公告。我想説我們可能預料到了一些好處，但是他們在加拿大的定位會帶來一些好處。我認為我們得到了好處，尤其是在我們繼續將電視業務擴展到一些預算較低的國際製作中。去年我們已經做了不少這樣的工作。因此，你知道，我想你會在那裏看到一些額外的好處。但是，是的，我認為總體而言，它看起來會很像我們的電視業務。

回答

而且，Thomas 整合了圖書館和我們的圖書館和書目以及這些其他區域，這是一項重大好處。Jim Packer 和團隊就在身邊，等着與同一個團隊一起完成工作。

問題

好吧。超級有幫助。如果我能擠進最後一個。就兑現全面分離的承諾而言，我們是否應該從 Starz 工作室出來的、仍然有效的計劃來考慮最初的機制嗎？或者，鑑於工作室將獲得的公開股權，還有其他複雜性需要考慮嗎？

回答

不，這仍然是你知道的，它與我們的總體計劃非常吻合，因為它再次為我們提供了去槓桿的機會，這是我們在完全分離過程中一直想做的事情。因此，除此之外，你知道，我們保留了80％以上的資金，這樣我們就可以對工作室進行股東免税分割。

問題

非常感謝。感謝您抽出寶貴的時間。

回答

不客氣。

操作員：下一個問題來自 Loop Capital 的艾倫·古爾德。請繼續。

問題

感謝您提問。我這裏有三個。首先，在eOne上，你能告訴我們eOne的運行率收入是多少，以及這6000萬美元的成本或任何協同效應或一部分嗎？其次，一個簡單的例子，Jimmy 這個 SPAC。因此，S-4提出的更詳細的管理預測會比你今天提供的更遠嗎。第三，在結構性問題上，總的來説，你實際上有分歧，誰投票給獅門影業公司將擁有的87％的工作室股份，董事會的股東或委員會有這樣的工作？

回答

是的，從運營的角度來看，除非向董事會進行控制權變更交易。吉米。關於eOne的收入，你知道，收入的流轉率可能約為6億美元。但我認為，你知道，更重要的是，只看那個的貢獻到底是什麼。因此，這在很大程度上將受到分期交付時間的影響。當然，在電視方面，你知道，我們將真正關注電影行業進入我們的業務。我們已經在那裏處理過一個共同版本了或者是通過即將發佈的國王發佈的。因此，我們將整合庫。我之前在S-4上提到過，你知道，你會看到的預測顯然會一致，但不會更強勁。我的期望不會超過我們在路演欄目中已經提供並在今天的講話中討論的內容。

問題

謝謝。

操作員：下一個問題來自 Benchmark 的 Matthew Harrigan。請繼續。

問題

哦，謝謝。非常優雅，在漫長而混亂的情節上看到它們。所以恭喜你。我本來想問你關於Starz的税收方面的考慮，但從已經問過的意義上講，如果你看看過去幾年的票房問題，你顯然被定位為贏家。正如邁克爾所説，在直播方面，你有點像個良性的軍火商。但是，在全球範圍內，如何將您的業務定位在光學票房中持續下降呢？而且，你是否認為一些可能過於以直播為導向的競爭對手會重新評估他們所做的平衡和定位，因為你現在顯然是贏家。但是，這個像過去幾年一樣持續的過程會發生什麼？謝謝。

回答

是的，我會告訴你，我想一開始，你的前提有點偏離了，因為你不能把電影業説成是票房業務。好吧。票房是業務的驅動力，但我認為我不能代表所有制片廠説話。但我認為，如果你問問大家的總體情況，你就會知道，他們現在是如何看待業務的，我真的聽到當人們開始彙總所有收入來源時，我認為這是一項漂亮、相當積極的業務，正如你所知。因此，就我們的細分市場一項業務而言，這就是我們的廣泛發行業務，我們做起來略有不同，眾所周知，Matthew。而且我想，你知道，我喜歡我們的個人資料。你知道，我們可能會稍微偏離超級上行空間。但是，坦率地説，我們預先許可電影的方式是將電影授予更多的國際買家，因此在國內上映時缺口或赤字要低得多。

我認為，從現在的世界開始，它是一個很好的模型。我想再説一遍，當你看看第一段電影的整個價值鏈時，我會説，你知道的，特別是因為我們所有人都在試驗，但是每個人都在按次付費、商品及服務税、付費電視等方面做得更早。再説一遍，顯然，較早的窗口與其説是後來的收入來源，不如説是經濟效益。所以。所以我想歸根結底，即使的總票房稍微低一點，我們所謂的第一部分電影，即廣泛發行的電影，計算還是同樣不錯的。

就我們所謂的第二部分而言，我們預算較低的電影是多平臺電影，直接面向流媒體電影。正如我之前在一些電話會議上所説的那樣，成功率約為94％，94％。我想説我們在這些方面的內部收益率是30％至40％。而且這是一家越來越強大的企業，每年有30部電影，40部電影。這是一個很好的基礎，是我們整體業務的堅實基礎。所以我想我可能有點像 Chicken Little，但説實話，我非常喜歡這個生意。它是圖書館和重新包裝我們的藝術品、圖書館的驅動力。我覺得這是一項很棒的生意，我並不真正關心。我看好它。

問題

太棒了。謝謝，喬恩。

操作員：下一個問題來自巴靈頓研究公司的吉姆·高斯。請繼續。

問題

你好。我有幾個問題。第一，我是你詳細描述了你在電影、電視與圖書館方面的組合，認為它相當平衡。我想知道最終的組合目標是保持這種平衡還是根據你對業務發展的看法向一個或另一個領域發展。在併購中，你是否傾向於認為自己的增長和利潤率是的增量併購還是有機併購？最後，保費偏好相當突出。這些天。

我想知道這是否會導致你將電影製作目標更多地傾向於更大的預算，被認為具有驚人大片潛力？僅此而已。

回答

是啊。我將從最後一個開始。我想我會説我已經回答了。但是我們喜歡我們擁有的產品組合。我想説的是，歸根結底，我們並不專注於進入這個轟動一時的行業。例如，我想説的是，我們讓漢蘭達下了長槍，查德·斯塔赫爾斯基執導。作為一部特許經營權，我對此寄予厚望，但我向你保證我們不會在第一部電影上花費2.5億美元或3億美元，坦率地説，不會在任何一部電影上花費。但我認為，我們和百視達在開發時正在同時開發一整套角色，並圍繞它開發衍生品和電視節目。所以對我來説這是一部大片，但它不會有瘋狂的風險。再説一遍，我們幾乎可以預售該電影成本的70％，80％。

因此，我們將堅持使用這種模式。我想説，在併購方面，與有機增長相比，你的意思是，你總是希望實現儘可能多的有機增長。但是，因為我們已經建立了這個不可思議的基礎架構，坦率地説，我能應付，所以我甚至可以用這個基礎架構處理大量額外的庫產品。我會説併購永遠是更快的增長方式，但你永遠不能忘記有機增長，尤其是知識產權的創造，偉大的知識產權。這是我們必須一直集中精力的事情。而且那麼對不起，你關於產品混合的問題，我會説是的。

回答

不，那不是的，我們的意思是，如果你問我，這不是你真正想要看到的東西，我真正想看到什麼？我希望看到最大的收入來源是圖書館。顯然，那將是最好的。但是，你知道，這可能不會僅僅因為，你知道，再説一遍，如果你看一下現在的組合，你知道的甚至有電影、電視和 Starz，你知道，創造了更多的當前收入。但歸根結底，很明顯，對我們來説，關鍵是建立那個圖書館。所以越高，我的感覺就越好。

回答

如你所知，在庫中，Jim 自然會隨着產品的流入而增長。我的意思是，正如邁克爾指出的那樣，你知道，我們每年僅通過電視和電影在圖書館裏存放大約450部影片。當然，eOne將很好地補充我們的電視業務。

問題

好吧，謝謝，夥計們。不勝感激。

操作員：我們的問答環節到此結束。我想把會議交還給 Nilay Shah 作閉幕詞。

Nilay Shah：謝謝大家。請參閲公司網站 “投資者關係” 部分下的 “新聞稿和活動” 選項卡，以討論今天在本次電話會議上討論的某些非公認會計準則前瞻性指標。謝謝。

操作員：會議現已結束。感謝您參加今天的演講。您現在可以斷開連接。

投資者演講

獅門影業電話會議演示文稿，2024 年 1 月 4 日

免責聲明前瞻性陳述和風險因素本演示文稿（連同與本文相關的口頭陳述，即本 “演示文稿”）僅供參考，是針對涉及獅門娛樂公司（“LG Studio” 或 “公司”）的全資子公司LG Orion Holdings Inc.（“Ling Studio” 或 “公司”）的業務合併而編寫，後者是獅門娛樂公司（“獅門影業”）的全資子公司，旨在持有獅門影業的工作室業務（“Lionsgate”）sgate Studios”）和SEAC收購公司（“SEAC”）及相關交易（“擬議業務”）組合”），不用於其他目的。本演示文稿中除歷史事實陳述以外的所有陳述均為前瞻性陳述。前瞻性陳述通常可以通過使用 “相信”、“可能”、“將”、“估計”、“繼續”、“預期”、“打算”、 “期望”、“應該”、“會”、“計劃”、“項目”、“預測”、“潛在”、“看起來”、“尋找”、“未來” 等詞語來識別 “展望”、“目標” 或其他預測或表明未來事件或趨勢或非歷史問題陳述的類似表述。這些前瞻性陳述包括但不限於關於財務和業績指標的估計和預測以及市場機會和市場份額預測的陳述。這些陳述基於管理層當前的估計和分析，受各方認為目前合理的各種假設的約束，無論本演示文稿中是否提出，都反映了獅門影業管理層截至本演示文稿之日的當前預期，而不是對實際業績的預測。這些前瞻性陳述僅用於説明目的，無意作為擔保、保證、預測或明確的事實或概率陳述，也不得被任何投資者重新撒謊。實際事件和情況很難或不可能預測，可能與假設不同，這種差異可能是實質性的。許多實際事件和情況都超出了LG Studio、Lionsgate和SEAC的控制範圍。這些前瞻性陳述受到許多風險和不確定性的影響，包括國內外業務、市場、財務、政治和法律條件的變化；各方無法成功或及時地完成擬議業務合併，包括未獲得任何必要的監管批准、延遲或受到意想不到的情況的影響，這些情況可能會對合並後的公司或擬議業務合併的預期收益產生不利影響，或者的批准無法找到SEAC的股東；未能實現擬議業務合併的預期收益；與獅門影業工作室業務有關的預計財務信息的不確定性相關的風險；競爭對獅門影業工作室業務的影響；SEAC的公眾股東提出的贖回申請金額；SEAC或合併後的公司發行與擬議業務相關的股票或股票掛鈎證券的能力合併或將來；訴訟風險和/或與擬議業務合併相關的監管行動；擬議的業務合併導致管理時間從正在進行的業務運營中分流；擬議業務合併可能對獅門影業工作室業務留住客户、留住和僱用關鍵人員以及維持與客户、供應商、員工、股東和其他業務關係的能力產生不利影響的風險；以及SEAC年度報告中在 “風險因素” 標題下討論的因素在提交的 10-K 表格上 SEC 於 2023 年 3 月 1 日發佈，SEAC 於 2023 年 9 月 9 日向美國證券交易委員會提交了 10-Q 表季度報告，獅門影業於 2023 年 5 月 25 日向美國證券交易委員會提交了 10-K 表年度報告，獅門影業於 2023 年 11 月 9 日向美國證券交易委員會提交的 10 Q 表季度報告，獅門影業根據1934 年《證券交易法》第 14 (a) 條提交的代理聲明 LG Studio於2023年10月13日向美國證券交易委員會提交了2023年7月12日向美國證券交易委員會提交的10號表格的註冊聲明，以及SEAC、LG Studio或Lionsgate提交的其他定期公開文件，或在適用的情況下，向美國證券交易委員會、加拿大任何省級證券委員會或證券監管機構，或在SEDAR+網站www.sedarplus.ca上提交。您還應仔細考慮與預計將向美國證券交易委員會提交的擬議業務合併相關的S-4表格（或其他適用的美國證券交易委員會表格）的委託書/招股説明書的 “風險因素” 部分中描述的風險和不確定性，以及不時向美國證券交易委員會提交的其他文件。這些文件確定並解決了其他重要的風險和不確定性，這些風險和不確定性可能導致實際事件和結果與本演示中前瞻性陳述中包含的重大差異。如果其中任何風險得以實現，或者SEAC、Lionsgate或LG Studio的假設被證明不正確，則實際結果可能與這些前瞻性陳述所暗示的結果存在重大差異。可能還有其他風險，這些風險是SEAC、Lionsgate和LG Studio目前都不知道的，或者SEAC、Lionsgate和LG Studio目前認為這些風險並不重要，也可能導致的實際業績與前瞻性陳述中包含的業績有所不同。此外，前瞻性陳述反映了Lionsgate對未來活動的預期、計劃或預測以及截至本演示文稿之日的觀點。SEAC、 Lionsgate和LG Studio預計，隨後的事件和事態發展將導致他們的評估發生變化。無法預測所有風險，也無法評估所有因素對LG Studio業務的影響，也無法評估任何因素或因素組合在多大程度上可能導致LG Studio的實際業績、業績或財務狀況與對未來業績、業績或財務狀況的預期存在重大差異。此外，此處包含的對 Lionsgate、LG Studio和SEAC的分析不是，也不是LG Studio、SEAC或任何其他實體的評估或證券、資產或業務。儘管SEAC、Lionsgate和LG Studio可能會選擇在未來的某個時候更新這些前瞻性的陳述，但SEAC、Lionsgate和LG Studio明確表示不承擔任何這樣做的義務。不應將這些前瞻性陳述視為SEAC、Lionsgate和LG Studio截至本演示文稿發佈之日後任何日期的評估。因此，不應過分依賴前瞻性陳述。預測的使用本演示文稿中的預測、估計和目標均為前瞻性陳述，這些假設本質上受重大不確定性和突發因素的影響，其中許多不確定性和突發事件超出了獅門影業、LG Studio和SEAC的控制範圍。Lionsgate's和SEAC的獨立審計師沒有為了將此類預測、估計或目標納入本演示文稿而審計、審查、編制或執行任何程序，因此，這些審計師既沒有就本演示文稿的目的表達意見，也沒有就此提供任何其他形式的保證。儘管所有保護、估計和目標都必然是推測性的，但LG Studio和Lionsgate認為，預測、估計或目標距離準備之日越遠，潛在財務信息的準備所涉及的不確定性就越高。預測、預期或目標結果所依據的假設和估計本質上是不確定的，並且受各種風險和不確定性的影響，包括但不限於前一段中提到的風險和不確定性，這些風險和不確定性可能導致實際結果與此類預測、估計和目標中包含的存在重大差異。本演示文稿中包含預測、估計和目標不應被視為表明獅門影業、LG Studio、SEAC或其各自的代表認為或將此類財務預測、估計和目標視為對未來事件的可靠預測。請參閲上面的 “前瞻性陳述”。如果本演示文稿中的任何前瞻性信息構成適用的加拿大證券法所指的 “面向未來的財務信息” 或 “財務前景”，則提供此類信息是為了證明擬議業務合併的潛在收益，請讀者注意，這些信息可能不適用於任何其他目的，讀者不應過分依賴此類面向未來的財務信息和財務前景。與一般的前瞻性信息一樣，面向未來的財務信息和財務展望均以假設為基礎，並受此處列出的風險影響。獅門影業、LG Studio和/或SEAC的經營業績以及估計和預測的收入可能與管理層目前的預期存在重大差異。此類信息僅用於説明目的，不得表示 Lionsgate、LG Studio和/或SEAC的未來實際經營業績或收益。2

免責聲明行業和市場數據在本演示文稿中，Lionsgate和LG Studio可能依賴並引用他們認為可靠的第三方來源獲得的某些信息和統計數據。獅門影業和LG Studio尚未獨立驗證任何此類第三方信息的準確性或完整性。對於其中所作假設的合理性或任何此類第三方信息的準確性或完整性，我們不作任何陳述，並提醒您不要過分重視此類信息。關於該交易的其他信息以及如何找到該交易，SEAC（新SEAC）的一家子公司打算在S-4表格（註冊聲明）上向美國證券交易委員會（SEC）提交一份註冊聲明，其中將包括SEAC的初步委託書和新SEAC的初步招股説明書，在註冊聲明宣佈生效後，SEAC將郵寄與向其股東和公眾進行的交易有關的最終委託書/招股説明書認股權證持有人應在與交易相關的股東大會（SEAC股東大會）和公開認股權證持有人（SEAC公開認股權證持有人會議）上進行投票的相應記錄日期。註冊聲明，包括其中包含的委託書/招股説明書，將包含有關該交易以及將在SEAC股東大會和SEAC公開認股權證持有人會議上表決的其他事項的重要信息。本來文不包含應考慮的有關交易和其他事項的所有信息，也無意為有關此類事項的任何投資決策或任何其他決定提供依據。SEAC、New SEAC和Lionsgate也可能向美國證券交易委員會提交有關該交易的其他文件。建議SEAC的股東、公開認股權證持有人和其他有關人員（如果有）閲讀註冊聲明，包括其中包含的初步委託書/招股説明書、其修正案以及提交的與交易有關的最終委託書/招股説明書和其他文件，因為這些材料將包含有關SEAC、新SEAC、Lionsgate、Studio Business和交易的重要信息。SEAC的股東、公開認股權證持有人和其他利益相關人員將能夠通過美國證券交易委員會維護的網站www.sec.gov免費獲得註冊聲明的副本，包括其中包含的初步委託書/招股説明書、最終委託書/招股説明書以及SEAC、New SEAC和Lionsgate向美國證券交易委員會免費提交或將要提交的其他文件。招標SEAC、New SEAC、Lionsgate及其各自的董事和高級管理人員可被視為與交易相關的SEAC 股東和公開認股權證持有人代理人招募的參與者。有關SEAC董事和高級職員的更多詳細信息以及他們在SEAC中的權益的描述，載於SEAC向美國證券交易委員會提交的文件，包括其截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告，該報告於2023年3月1日向美國證券交易委員會提交，可在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上免費查閲。根據SEC 規則，有關哪些人可能被視為參與SEAC股東和公開認股權證持有人就交易以及SEAC股東大會和SEAC公開認股權證持有人會議進行表決的其他事項的代理人的信息將在交易的註冊聲明（如果有）中列出。無要約或招攬本通信不構成 (i) 就任何證券或交易徵求代理、同意或授權，或 (ii) Lionsgate、SEAC、合併後公司或其任何關聯公司的任何證券的出售要約、購買要約或購買建議。除非通過符合經修訂的1933年《證券法》第10條要求的招股説明書或該條款的豁免，否則不得發行；在根據任何此類司法管轄區的證券法進行註冊或獲得資格認證之前，此類要約、招標或銷售屬於非法的任何州或司法管轄區的任何證券銷售也不得受到影響。美國或任何其他司法管轄區的證券委員會或證券監管機構均未以任何方式透露交易的是非曲直或本通信的準確性或充分性。獅門影業網站上提供的其他信息本新聞稿中的信息應與截至2023年9月30日的季度獅門影業10-Q表季度報告中包含的財務報表和腳註一起閲讀，該報告已發佈在獅門影業的網站 http://investors.lionsgate.com/financial-reports/sec-filings 上。3

獨立的獅門影業作為純遊戲內容釋放價值公司平臺無關的純遊戲內容工作室受益於29億美元不斷變化的行業生態系統 FY24E 收入兩位數的低風險影視模式帶來強勁穩定的FY24E 至 FY25E 2 AOIBDA增長 AOIBDA 增長 +12.5% 深特許經營電影和電視知識產權投資組合 3 報告的圖書館和持久圖書館版權投資 (1) 以收入複合增長率為重點加強圖書館和核心業務的併購戰略 14 4 個收購業務領域 (2) 自 2000 年以來 10.7x 28.8x 5 Unique 和有價值的戰略資產投資者歷史中位數 (3) (4) 入場多次收購組合可通過單股類別直接投資獨立工作室及其世界級知識產權注：1.FY2019A-FY2023A CAGR；報告的圖書館收入定義為第一個銷售週期後獲得的收入，通常包括影院收入、家庭娛樂銷售的前六個月、第一份付費電視合同和首次國際銷售的最低擔保 2.不包括對流媒體和媒體網絡的收購；不包括合資企業、STARZ 和已處置資產 3.企業價值/ FY2025E 調整後的OIBDA包括協同效應後的説明性年運行率 eOne調整後的OIBDA貢獻 4. 基於先前的交易 LTM 企業價值與 EBITDA 的關係 4

業務領域併購戰略價值商業模式獅門影業 Studios：一家獨立的優質知識產權和內容公司，擁有大型電影電視庫的播出量超過100億美元+ 80多萬部 50+ 2萬集 (4) (4) (1) (6) 電視連續劇網絡過去10年的全球票房電影和電視劇集 40-50 400+ ~ 60% (2) (5) 年發行量平均每年報道的劇集數自2013年以來發布的圖書所得的圖書館收入 16億美元 15億美元 8.7億美元 (3) (7) LTM 收入 LTM 收入 LTM 報告的圖書館收入 (8) 754 項主要獎項提名/130 項主要獎項獲獎 238/52 259/38 257/40 奧斯卡金像獎艾美獎金球獎提名/獲獎提名/獲獎提名/獲獎備註：1.管理層在 CY2023 結束之前的估計 6.包括 eOne 遊戲 2. 包括廣泛發行、多平臺和直接面向平臺的遊戲 7.截至2023年9月30日；包括電影和電視收入；報告的圖書館收入定義為第一個銷售週期之後的收入，其中 3.截至2023年9月30日的最後十二個月（'LTM'）通常包括影院收入、家庭娛樂銷售的前六個月、第一份付費電視合同以及最低4份付費電視合同。包括劇本電視、無劇本電視、Debmar Mercury、Pilgrim 和在 FY23A 中發行的節目。不包括第一批國際銷售系列中的3項Arts高管出具的擔保 8.獎項編號包括創建和獲得的內容 5.從 FY2019 到 FY2023 的腳本和非腳本內容的平均值；不包括 Debmar Mercury 5

業務板塊併購戰略價值商業模式 Lionsgate Studios的商業模式受益於不斷變化的行業生態系統。主要工作室敏捷、不受平臺限制的傳統工作室經濟受到電影、電視和網絡的線性影響，以及對垂直整合專屬平臺的投資人才管理綜合流媒體平臺大型知識產權基礎和深度內容組合以具有競爭力的價格進行許可受垂直整合專屬平臺的投資重點國際許可降低風險下行空間大型自配基礎設施增加了風險 6

業務領域併購戰略價值商業模式所有全球分銷渠道的頂級內容許可方戲劇電視流媒體國際商業模式具有不對稱的上行許可競爭力最大化測得至零的市場利率版權保留赤字/差距 7

業務領域併購戰略價值商業模式世界一流的特許經營權和知識產權是深厚且不斷增長的圖書館的基礎（1）不斷刷新：每年有超過400部電影和電視劇集添加到庫中（2）5部電影 5部電影6億美元 3部熱門衍生作品即將上映的電影 4 艾美唱片4廣播公司的 #1 (3) 30億美元以上的全球電視起源故事，10億美元以上的全球30億美元以上的全球票房和85億美元 MM+ Perennial Awards 直擊喜劇票房《歐陸大陸》，票房票房多平臺暢銷書 7 季最佳劇情芭蕾舞演員衍生劇觀眾每人艾美獎注意事項:1.根據五年曆史平均水平（FY19A — FY23A）2. 第 5 部電影定於 2023 年 11 月 17 日上映 3.尼爾森（Npower）：CY2022-2023 廣播第 8 季的 P18-34、P18-49 和 P25-54 受眾羣體的 L+3（僅限原創劇集）

商業模式併購戰略價值業務板塊持續盈利跨平臺和流派多元化廣發多平臺每年10多部30-40部影片~74％~93％（1）（3）的影片盈利如果影片盈利~31％〜74％（2）（4）平均值過去 10 年的年平均投資回報率過去5年的年度投資回報率運營模式帶來了大規模的非對稱風險狀況新的和不斷增長的核心市場槓桿率 P&A 效率終端市場自我分銷國際售前注意事項：1.代表從 FY2005 到 2023 年 9 月 30 日上映的所有廣泛發行的影片 2.在過去10年中的價值；投資回報率定義為最終總貢獻佔損益和淨電影投資的百分比；淨電影投資定義為製作成本減去税收抵免減去共同融資加上資本化間接費用加上企業支付和完成成本 3。代表從 FY2020 到 2023 年 9 月 30 日發佈的多平臺和直接上線遊戲 4。過去 5 年的投資回報率； ROI 定義為最終總貢獻佔損益和淨電影投資的百分比；淨電影投資定義為製作成本減去税收抵免減去共同融資加上資本化管理費用加上企業支付和裝修成本 9

商業模式併購戰略價值業務板塊電影管道推動未來增長和圖書館價值 1-2 份現有特許經營知識產權每年發行 1 份新的 Tentpole IP 每年約 60 部電影項目在開發中，有 3-4 個原創知識產權，在任何給定時間都有特許經營潛力上映每年上映 5-6 部低風險商業電影 10

商業模式併購戰略價值業務板塊續訂和電視新內容的深度渠道（1）正在開發中的活躍劇本電視劇平均增長150+~40 歷史續訂率 SETH ROGEN 劇本輸出喜劇（3）70% 的項目系列劇本原創作品近期和新作品即將上映的成功首映和開發發行計劃和續訂約約 65% 的核心劇本成長系列已超過20~35 (4) 自 2019 財年以來腳本盈利項目系列無劇本電視平均歷史續訂率不斷擴大在大約 60% 的國際聯合制作系列中，成本較低的約15（3）部 100% 的非劇本委託（2）擴容人才和劇集自19財年以來已實現盈利約50部劇集註：1.包括劇本電視、無劇本電視、Debmar Mercury、Pilgrim 以及在 FY23A 中發行的節目。不包括3部藝術高管制作的劇集。活性系列定義為處於某個生產階段的系列 2.包括 3 Arts 在 2023 財年擔任執行製片人或以工作室身份演出的劇集；包括第 3 輯的後端參與。代表從 FY21A 到 FY23A 的三年平均值 4。核心劇本系列不包括收購、國際聯合制作和圖書館 11

商業模式併購戰略價值業務板塊世界領先的人才管理和製作公司之一 Marquee Productions ➢ 管理導演、作家、節目主持人、演員和喜劇演員的A-List客户名單 ➢ 多產的製作業務包括與獅門影業合作製作的廣泛的合作製作記錄 ➢ 業務快速增長，多種收入來源推動息税折舊攤銷前利潤從 FY2019A 增加到 FY2023A 30 年度運營歷史，由行業資深人士領導，人才管理是其中之一 ➢娛樂界最受歡迎的行業之一，吸引了大量資本和溢價倍數注意：獅門影業擁有3 Arts 1276％的股份

商業模式併購戰略價值業務板塊 Lionsgate Studios 不斷髮展和更新其內容庫內容投資，而且... 輔以... 創造了獨特而注重版權保留的方式...戰略收購...不斷增長的圖書館資產 (3) 電影和電視圖書館收入 PFC 170億美元+ 884 美元 (1) 自成立以來的內容投資 780 766 美元 614 美元 551 美元~13 億美元 (2) 年均內容投資 FY19A FY20A FY21A FY22A FY23A 來源：公司管理層備註：1.FY1997 到 FY2024E 2.表示 FY2019 到 FY2023 的平均值 3。報告的圖書館收入定義為第一個銷售週期之後獲得的收入，通常包括影院收入、家庭娛樂銷售的前六個月、第一份付費電視合同以及首次國際銷售的最低擔保 13

商業模式併購戰略價值業務板塊獅門影業 Studios的電影庫在流媒體平臺上的表現跑贏大盤（1）1月23日至6月23日流媒體前15名的影片出場率 STUDIO # 庫作品佔總數前15％ 16.6％ 43 14.2％ 39 12.9％ 37 12.3% 36 11.9% 34 11.3% 27 8.9% 來源：Plum's Showlabs 注：1.方法：對於給定時期內的每個月，分析每個平臺上具有獨特觀眾人數的前15部電影，不包括過去5年中發佈的任何內容，然後確定發行工作室。彙總收集到的所有標題後，確定最終數量。重複項不會被刪除。僅考慮以下服務的美國收視率：迪士尼+、Max、Hulu、Netflix、派拉蒙+、孔雀、Prime Video 14

商業模式業務板塊戰略價值併購獅門影業工作室通過持續的增量併購補充了有機增長 2000 2003 2005 2007 2007 2015 2016 2017 2018 2021 2023 2023 年開放獅門影業 PFC 工作室的揚克斯收購 PFC 收購 Redbus 電影庫收購收購了無劇本電影發行商、eOne的電影獨立電影製片人《朝聖者》以及獅門電視製作和製片廠，不斷增加 sgate U.K. 收購了 3 個藝術平臺、發行規模和娛樂多樣性，增加公司Content Pipeline 進一步深化眾多授權影片與被收購影片的關係 Artisan 收購了 Spyglass 的頂尖人才圖書館娛樂故事片庫以及對收購峯會 Spyglass 正在進行的收購 Debmar-Entertainment，收購電影製作公司 Mercury 發行公司添加《暮光之城》特許經營權和規模公司 Good 將三馬克公司收購圖書館宇宙影業（知識產權庫），並投資英國家庭視頻業務) 人才管理和製作公司42 收購 Anchor Bay Entertainment 的注：時間表不包括對流媒體和媒體網絡的收購；不包括合資企業、STARZ 和已處置的資產標題庫 15

商業模式業務板塊戰略價值併購 eOne 的收購表明繼續有機會擴大獅門影業工作室的內容和知識產權組合交易詳情戰略亮點 ➢ 獅門影業立即完成了對6,500多部影片的收購，並擴大了影響力 eOne的電影、劇本和電視平臺在英國和加拿大無劇本電視獅門影業工作室2023年12月 (1) ➢ 該交易對eOne的估值為 ~375萬美元，(2) 相當於調整後的 OIBDA 的約 6.0 倍 ➢ 獅門影業的全球分銷實力為收購和提取eOne等知識產權公司的價值創造了競爭優勢注意：1.不包括交易和過渡費用 2.代表最近完成的 eOne 收購預計的協同增效和整合後 12 個月的初始年運行率；金額不代表 FY2025 的預測或指導；金額不包括收購會計對電影成本和相關攤銷的影響；有關非 GAAP 指標的定義、調整和相關對賬，請參閲附錄 16

商業模式業務板塊併購戰略價值世界一流特許經營知識產權、深層圖書館和全球基礎設施使獅門影業成為獨一無二的戰略資產戰略價值擴張版權庫 2萬多部作品特許經營權 (1) 圖書館價值100億美元全球8.7億美元長期人才票房超過報告的圖書館管理 (3) (2) 過去10年收入發展平臺定義、管道獲獎的200多個電視連續劇製作項目以及 (4) 開發發行基礎設施 300 多位全球買家注意：1.包括 eOne 遊戲 3. 管理層在 CY2023 結束之前的估計 2.包括電影和電視節目，不包括eOne；截至2023年9月30日的LTM；報告的圖書館收入定義為第一個週期4之後的收入。電影和電視領域的開發項目；請參閲第 8 頁和第 9 頁的銷售額，其中通常包括影院收入、家庭娛樂銷售的前六個月、第一份付費電視合同以及首次國際銷售的最低擔保 17

交易詳情

簡化的交易結構獅門影業貢獻者：貢獻：ParentCo Screaming Eagle 3.17億美元現金 “Studio Business”（收購公司的總企業價值為350萬美元；1.75億美元46億美元（包括已通過分配17億美元PIPE 投資者）的淨負債）股票代碼：LGFA/LGF.B 企業價值：46億美元股票代碼：SCRM（1) (1)（盤前企業價值）價格：10.87美元/10.21美元價格：10.61美元企業價值：45億美元收益：收到：12.7％持有者股權：所有者：擁有：87.3％股權獅門影業或Studio Business & Lionsgate Studios或資產包括約7.85億美元的工作室業務約3700萬美元獅門影業（2）約2.5億美元獅門媒體網絡（“Starz”）的現金信託股份來源：公司管理層備註：1.截至 2024 年 1 月 2 日的股價 2.截至 2023 年 9 月 30 日；包括約 3,500 萬美元的應計利息 19

獅門影業將成為一家獨立的上市公司，交易後密鑰交易條款來源（2）• 來自SEAC信託基金的預售現金價值為46億美元，向Delever 317美元Lionsgate Studios提供的現金為175美元，預計來自PIPE的eOne Cash為美國東部標準時間175美元。SEAC Trx。費用和認股權證招標33美元 • 估值為10.7倍 FY25E Pro Forma (3) (1) 假設獅門影業工作室淨負債1748美元 AOIBDA淨負債為1,748美元（按PIPE折扣計算為10.1倍）（4）• SEAC的公開和私人認股權證將為少數股權證減去投資175美元少數股權利減去LGF母公司175美元的投資展期權益 2,677 美元對價股 2,677 美元 • SEAC 的贊助商將沒收創始人總來源 4,950 美元總共使用 4,950 美元股票，預先保留了 200 萬股股票 • 額外的 220 萬美元創始人受未來收益影響的股票預計所有權 (6) 預計流通股票 286.8 87.3% Lionsgate (x) 示意股價 10.70 美元 5.7% 公開 SPAC 股票 (5) Pro Forma 股權價值 3,068 美元 (7) 6.3% PIPE 股票 (+) 預計淨負債1,431 (8) 0.7% 贊助商預付股票 (4) (+) 少數股權減去少數股權投資 175 美元預估企業價值 4,674 美元備註：1.表示 9.63 美元的 PIPE 發行價格的示意性折扣價。5.代表收盤時的預計估值，按每股10.70美元計算 2.贖回後SEAC信託賬户中保留的任何超過1.75億美元的現金將用於在6日回購SEAC的公開股票。不包括新的待定股權激勵計劃贖回價格的稀釋影響 7.假設收購價格為每股9.63美元。為PIPE投資者提供（即10％的折扣）3.反映了獅門影業截至2024年3月31日的交易前淨負債。包括17.48億美元獅門影業分配的淨負債 8.不包括被沒收的14.5萬股創始人股票和220萬股創始人股票，其收益為每股16.05美元（即50％的溢價）4。反映少數股權減去對關聯公司的投資 20

財務展望和交易詳情分部收入 (1) 不包括 eOne 百萬美元財務展望 3,084 美元 2,900 美元 2,716 美元 1,760 美元 1,531 美元 FY2024E FY2025E 1,324 美元1,185 美元工作室分部利潤 445 美元 FY22A FY23A FY24E 公司管理費用 125 美元130 美元電影電視製作 (2) 分部利潤和利潤獨立工作室調整後 OIBDA 320 370 美元 8% 不包括 eOne 5% (3) 21% eOne 調整後的 OIBDA（運行利率）60 美元 22% 445 美元 410 347 美元（4）133 美元説明性合併工作室調整後 OIBDA 380 430 430 美元 277 美元 263 FY22A FY23A FY24E Television Motion 電影電視製作百分比利潤率 (%) 利潤率 (%) 來源：公司管理層備註：1.有關非公認會計準則指標的定義、調整和相關對賬，請參閲附錄 2.代表截至2023年11月9日的共識，，在公司指導方針3的300-350萬美元範圍內。收購 eOne 後預計的協同效應和整合調整後 OIBDA 後的初始 12 個月年運行率；金額不代表 FY2025 預測或指導方針；金額不包括收購會計對電影成本和相關攤銷的影響 4.使用腳註 3 中討論的説明性調整後 OIBDA 表示説明性合併的 OIBDA；不代表 FY2025 的實際預測或指導，不包括購買會計對電影成本和相關攤銷的影響 21

預計淨負債分配淨負債向前滾動 2,448 美元 716 美元（700 美元）（224 美元）1,955 美元 1,748 美元（317 美元）1,732 美元 1,431 美元淨負債/ (1) 24 財年淨負債的 3.8 倍 AOIBDA 淨負債/ (2) 25 財年 AOIBDA 總債務淨負債淨負債分配變動至9月30日獅門影業現金配置 (3) 2023 年 9 月 30 日 2023 年 9 月 30 日債務（Inc. eOne）2024 年 3 月 31 日媒體網絡 Lionsgate Studios Delever 分配淨債務（Starz）於 2024 年 3 月 31 日獅門影業媒體網絡（“Starz”）獅門影業工作室來源：公司管理層備註：1.基於 Lionsgate Studio對AOIBDA的 FY2024E 3.2億美元預期，以及eOne 2的6000萬美元的運行費率AOIBDA。基於獅門影業工作室對AOIBDA的 FY2025E 3.7億美元的指導方針，以及eOne 3的6000萬美元運行費率AOIBDA的指導方針。淨負債從 2023 年 9 月 30 日到 2024 年 3 月 31 日的變化，包括收購 eOne 的債務融資、3 Arts 增量股權收購和其他變化 22

附錄

財務信息；非公認會計準則財務指標截至2024年3月31日和2025年3月31日的財政年度非公認會計準則前瞻性指標的對賬調整後的OIBDA定義為調整後折舊和攤銷前的營業收入（虧損）（OIBDA），調整後的基於股份的薪酬（調整後的SBC）、購買會計和相關調整、重組和其他成本、與 COVID-19 相關的某些費用（收益）全球疫情，由導致的某些節目和內容收費管理層變動和/或戰略變動，以及異常收益或損失（例如商譽和無形資產減值以及與俄羅斯入侵烏克蘭有關的費用）（如果適用）。− 調整後的股份薪酬代表基於股份的薪酬，不包括根據某些遣散安排加快某些股權獎勵歸屬計劃所產生的影響，這些遣散安排包含在重組和其他費用中。− 調整後的折舊和攤銷表示折舊和攤銷在我們的合併運營報表中列報，減去與收購會計攤銷以及與最近收購相關的相關調整相關的折舊和攤銷。因此，收購會計的全部影響包含在購買會計調整和相關調整中，如下所述。− 重組和其他費用包括重組和遣散費、某些交易和其他成本以及某些不尋常的項目（如果適用）。− COVID-19 相關費用或福利包括與暫停和重啟製作相關的增量成本，包括支付/僱用某些演員和工作人員、維持閒置設施和設備成本，以及某些動作（如果適用）與 COVID-19 全球疫情相關的情況導致的業績預期變化或項目完成可行性變動相關的影視減值和開發費用，扣除保險追回款項，如適用，這些費用已包含在直接運營費用中。此外，成本還包括已取消或延遲的電影上映和活動的提前或合同營銷支出，這些支出包含在發行和營銷費用中（如果適用）。− 節目和內容費用包括因管理變動和/或節目和內容策略變更而產生的某些費用，這些費用包含在直接運營費用中（如果適用）。− 購買會計和相關調整主要代表攤銷非現金博覽會對最近收購中收購的某些資產進行價值調整。這些調整包括增加與Pilgrim Media Group和3 Arts Entertainment相關的非控制性利息折扣、用於攤銷收購價中可收回部分的非現金費用以及與3 Arts Entertainment相關的可分配收益中的非控股權益的相關費用，所有這些費用都記作薪酬，幷包含在一般和管理費用中。調整後的OIBDA的計算方法與公司定義分部利潤以及管理和評估其分部業務的方式類似。分部利潤還不包括公司一般和管理費用。分部總利潤和製片廠業務板塊利潤和製片廠業務調整後的OIBDA我們將電影和電視製作板塊的利潤總和列為製片廠業務板塊的利潤，，我們將製片廠業務調整後的OIBDA定義為工作室業務板塊的利潤減去公司一般和管理費用。分部總利潤和工作室業務板塊利潤以及工作室業務調整後的OIBDA在合併財務報表中包含的分部信息和對賬之外列報時，被視為非公認會計準則財務指標，應被視為補充而非替代或優於根據美國公認會計原則編制的財務業績指標。除其他衡量標準外，我們使用這種非公認會計準則指標來評估我們業務的總體經營業績。該公司認為，分部總利潤和Studio 業務板塊利潤的列報對投資者來説是相關和有用的，因為它使投資者能夠以與公司管理層使用的主要方法相似的方式查看細分市場的總體業績，並使他們能夠在扣除非運營項目之前瞭解公司業務的基本業績。分部總利潤和工作室業務板塊利潤被視為衡量公司業績的重要指標，因為它反映了公司各細分市場的總利潤貢獻，無論是總利潤還是工作室業務，是與我們的分部利潤一致的衡量標準，它消除了管理層認為不一定反映公司業務基本業績、很少發生，在某些情況下是非現金支出的金額。並非所有公司都以相同的方式計算分部利潤或分部總利潤，由於計算方法和排除項目的差異，公司定義的分部利潤和分部總利潤可能無法與其他公司提出的類似標題的指標進行比較。24

財務信息；截至2024年3月31日和2025年3月31日的財政年度非公認會計準則前瞻性指標的對賬總體而言，這些指標是美國證券交易委員會頒佈的G條例所定義的非公認會計準則財務指標，是對根據美國公認會計原則編制的財務業績指標的補充，而不是替代或優於根據美國公認會計原則編制的財務業績指標。除其他衡量標準外，我們使用這些非公認會計準則指標來評估我們業務的經營業績。我們認為，這些衡量標準為投資者提供了有關我們的經營業績和扣除非經營項目的現金流的有用信息。調整後的OIBDA被認為是衡量公司業績的重要指標，因為該衡量標準消除了管理層認為不一定反映公司業務基本業績、很少發生，在某些情況下屬於非現金支出的金額。這些非公認會計準則指標通常用於娛樂行業，也被金融分析師和其他關注該行業的人用來衡量經營業績。但是，並非所有公司都以相同的方式計算這些衡量標準，由於計算方法和排除項目的差異，所提出的衡量標準可能無法與其他公司提出的標題相似的衡量標準進行比較。這些非公認會計準則財務指標的一般侷限性在於，它們不是按照美國普遍公認的公認的會計原則編制的。這些指標應與相關的GAAP財務指標一起進行審查，不應作為根據GAAP確定的其他營業收入指標列報。下表列出了截至2022年3月31日和2023年3月31日的財年以及截至2024年3月31日和2025年3月31日的財年的工作室業務分部總利潤、工作室業務調整後的OIBDA和調整後的OIBDA：財政年度財政年度截至2023年3月31日、3月31日、3月31日、3月31日的財政年度實際估計金額 2024 2025 實際估計金額（未經審計）（以百萬計）（1）工作室業務板塊的總利潤 346.8 美元 409.9 美元 445.0 美元 500.0 美元企業一般和管理費用 (97.1) (122.9) (125.0) (130.0) (1) (2) 249.7 美元 287.0 320.0 美元 370.0 美元工作室業務調整後 OIBDA (3) 媒體網絡分部利潤 155.2 106.8 200.0 未提供分段間抵消 (2.7) (35.7) (100.0) 未提供 (1) 402.2 美元 358.1 美元未提供調整後 420.0 美元 OIBDA 注意事項：1.有關工作室業務板塊利潤、工作室業務調整後OIBDA和調整後OIBDA的定義，參見上文，以及與最直接可比的GAAP財務指標的對賬情況見下文。2.代表截至2023年11月9日的共識，在 Studio Business 3億美元至3.5億美元的指導範圍內。3.截至2023年11月9日，代表共識，在媒體網絡細分市場的指導範圍內，即1.75億美元至2億美元。25

財務信息；非公認會計準則財務指標截至2024年3月31日和2025年3月31日的財政年度非公認會計準則前瞻性指標的對賬下表核對了截至2022年3月31日和2023財年的GAAP指標、營業收入（虧損）與非公認會計準則的前瞻性預測指標、前瞻性預測指標、調整後的OIBDA和分部利潤總額，截至3月31日的財年的預測，2024 年和 2025 年 3 月 31 日：財政年度截至3月31日的財政年度截至3月31日的財政年度 31，2022 年 3 月 31 日，2023 年 3 月 31 日 2024 年 2025 年實際估計值（未經審計，金額以百萬計）營業收入（虧損）9.0 美元（1,857.7 美元）NRE NRE 商譽和無形資產減值 — 1,475.0 663.9 NRE 調整後折舊和攤銷 43.0 40.2 41.0 NRE (1) 16.8 411.9 NRE NRE 重組和其他 (2) (3.4) (3.4) (11.6) NRE NRE COVID-19 相關費用（福利）(3) 36.9 7.0 NRE 7.0 NRE 編程和內容費用與俄羅斯入侵烏克蘭相關的費用 5.9 — NRE NRE (4) 100.0 97.8 NRE NRE 調整後的基於股份的薪酬支出(5) 194.0 195.5 NRE NRE 購買會計及相關調整調整後的 OIBDA 402.2 美元 358.1 美元 420.0 未提供附註：注意：由於物品的性質，個別物品的估算不合理。1.就其本質而言，重組和其他是針對不尋常的項目，因此無法合理估計。我們過去曾有過重組和其他費用，其中包括遣散費費用，以及與某些戰略交易、重組活動和法律事務相關的交易、整合成本和法律費用。2.由於 COVID-19 疫情的性質，與 COVID-19 相關的費用（福利）是不可預測的。但是，我們產生的費用一直在減少，保險回收超過了2023財年的費用。鑑於這些費用和保險回收的不可預測性，我們無法提供可靠的估計。 3。節目和內容費用包括因管理變動和/或節目和內容策略變更而產生的某些費用，這些費用在適用時包含在直接運營費用中。由於這些成本與異常事件有關，我們無法對未來產生的這些成本（如果有）提供可靠的估計。4.預測公司普通股的未來市場價格本質上是困難的，這會影響基於股份的薪酬，因此，我們無法可靠地估計這些金額。5.收購會計和相關調整主要代表近期收購中收購的某些資產的非現金公允價值調整的攤銷。這些金額可能會有很大差異，具體取決於未來的收購水平，因此我們無法提供可靠的估計。26

財務信息；非公認會計準則財務指標截至2024年3月31日和2025年3月31日的財政年度非公認會計準則前瞻性指標的對賬下表核對了GAAP指標、營業收入（虧損）與非公認會計準則的前瞻性預測指標，調整後的OIBDA預測 eOne在完成與獅門影業的整合和交易實現後的初始12個月運行利率協同效應：eOne調整後的OIBDA的初始12個月預計運行率（未經審計，金額以百萬計）營業收入（虧損）NRE 調整後的折舊和攤銷 NRE（1）重組和其他NRE（2）調整後的基於股份的薪酬支出 NRE（3）收購會計和相關調整 NRE（4）調整後的OIBDA 60.0美元附註：NRE：由於項目的性質，個別項目無法合理估計；Lionsgate對賬表中包含的某些對賬項目不在eOne對賬表中，因為它們目前預計不會發生。1. 就其本質而言，重組和其他是針對不尋常物品的，因此無法合理估計。我們過去曾有過重組和其他費用，其中包括遣散費，以及與某些戰略交易、重組活動和法律事務相關的交易、整合成本和法律費用。2.預測公司普通股的未來市場價格本質上是困難的，這會影響基於股份的薪酬，因此，我們無法可靠地估計這些金額。3.收購會計和相關調整主要代表近期收購中收購的某些資產的非現金公允價值調整的攤銷。這些金額可能會有很大差異，具體取決於未來的收購水平，因此我們無法提供可靠的估計。這些金額不包括將eOne的收購價格分配給收購的電影和電視節目資產的公允價值調整以及相關的攤銷費用。4.收購eOne後預計的協同效應和整合調整後的OIBDA後的初始12個月運行率示意圖。代表5000萬美元至7500萬美元估計值的中點。為清楚起見，該金額不代表2025財年的預測或指導，如上文腳註 (3) 所述，該金額不包括將購買會計應用於電影成本和相關攤銷的影響。27

財務信息；非公認會計準則財務指標淨額公司債務對賬公司將淨公司負債列為非公認會計準則指標，反映扣除現金後的公司債務總餘額：Studio Business Consolidated (2) Studio Business Lionsgate 截至2024年3月31日， 2024年3月31日，2024年3月31日，預計估計估計值（未經審計，以百萬計）（1）預計未償公司債務 1,531.0 1,848.0 美元 2,648.0 減去：預計現金 (100.0) (100.0) (200.0) (200.0) 估計的公司淨值債務 1,431.0 1,748.0 美元 2,448.0 美元安全港聲明此前對截至2024財年的調整後OIBDA的前瞻性預測是基於預期、假設和估計的前瞻性陳述和預測，考慮到其對歷史趨勢的評估以及截至2023年11月9日合理可獲得的其他信息，認為這些預期、假設和估計是合理的。前瞻性陳述通常可以用 “期望” 和 “預期” 等詞語來識別。這些金額僅包含預測，受各種已知和未知的業務風險和不確定性的影響，包括下文提及的公司證券交易和委員會（“SEC”）文件中描述的風險和不確定性，其中許多風險和不確定性是公司無法控制的。不應將上述前瞻性陳述視為公司對預期業績將實現的陳述。預測和估計本質上必然是推測性的，實際結果可能與公司今天提供的前景存在重大差異。除非法律要求，否則公司沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，包括此處提出的預測。上述預測應與公司截至2023年3月31日止年度的10-K表年度報告一起閲讀，包括 “第1A項” 下確定的風險。風險因素” 以及該公司向美國證券交易委員會提交的其他文件。注意事項：1.Studio Business 的金額反映了預期的公司間債務協議下的金額。2.反映了在使用所得款項償還3.17億美元的債務餘額之前估計的未償公司公司間債務。28

摘要風險因素與Lionsgate Studios相關的風險與業務合併相關的風險 • Lionsgate Studios面臨巨大的資本要求和財務風險。• 如果在業務合併後，證券或行業分析師不發佈或停止發佈有關合並後公司、其業務或市場的研究或報告，或者如果他們改變了對合並後公司證券的建議，則Lionsgate Studios可能會遭受重大註銷如果它的項目表現不夠好收回成本。合併後公司證券的價格和交易量可能會下降。• Lionsgate Studios戰略、增長或重組計劃的變化可能會增加其成本或以其他方式影響其盈利能力。• 合併後公司普通股的活躍交易市場可能無法持續為股東提供服務 • Lionsgate Studios的收入和經營業績可能會大幅波動。在流動性充足的情況下。合併後公司證券的市場價格可能會波動，股東可能會損失全部或大部分投資。• 獅門影業與其許多製作或共同融資合作伙伴沒有長期安排。• 由於合併後的公司目前沒有在可預見的將來支付現金分紅的計劃，因此股東可能不會 • 獅門影業依賴幾家主要零售商和分銷商以及任何一家的虧損其中可能會減少其收入和經營業績。獲得任何回報除非以高於最初支付的價格出售股票，否則將進行投資。• Lionsgate Studios圖書館收入的很大一部分來自少量圖書。• 由於發行普通股作為的對價，股東將立即遭受大幅稀釋。• 消費者行為的變化以及不斷變化的技術和分銷模式可能會對獅門影業金融業務合併產生負面影響。此外，合併後公司的普通股股或有購買權或經營業績的證券的未來銷售和發行。合併後公司的普通股，包括根據合併公司的股權激勵計劃發行的普通股，或可轉換為合併公司普通股的其他股權證券或證券（例如將SEAC的B類普通股轉換為普通股）• Lionsgate Studios預計其業務的各個方面都將面臨激烈的競爭. 合併後的公司的股份業務合併的完成），可能會導致百分比進一步稀釋 • 獅門影業面臨國際業務的經濟、政治、監管和其他風險。合併後公司股東的所有權，即使業務表現良好，也可能導致合併後公司普通股的市場價格下跌。• 獅門影業將面臨與可能的收購、處置、業務合併相關的風險，或合資企業。• 如果合併後的公司未能成立和保持有效的內部控制，合併後的公司製作準確內容的能力以及 • Lionsgate Studios的成功將取決於吸引和留住關鍵人員和藝術人才。及時的財務報表可能會受到損害，這可能會損害合併後的公司的經營業績、投資者對其的看法，而且 • 全球經濟動盪和區域經濟狀況可能會對獅門影業的價值產生不利影響。• Lionsgate Studios可能會受到勞資糾紛、罷工或其他不利影響工會工作行動。• 合併後的公司的內部控制和程序可能無法防止或發現所有錯誤或欺詐行為。• 獅門影業無法控制的情況或事件造成的業務中斷可能會對獅門影業的運營產生不利影響。• 更改或適用不同的財務會計準則（包括PCAOB和GAAP標準）可能會導致合併後公司的經營業績發生變化，這可能會導致合併後公司的經營業績發生變化，這可能會導致合併後公司的經營業績發生變化，這可能會導致合併後公司的經營業績發生變化，這可能會導致合併後公司的經營業績發生變化，這可能會導致合併後公司的經營業績發生變化，這可能會導致合併後公司的經營業績發生變化，這可能會導致合併後公司的經營業績發生變化，這可能會導致合併後公司的經營業績發生變化，這可能會導致合併後公司的經營業{ br} 變更可能是實質性的。• 保護和抗辯知識產權索賠可能有對獅門影業產生重大不利影響。• 獅門影業涉及材料內容的責任索賠風險，可能會對獅門影業和經營業績產生不利影響 • 加拿大法律的規定可能會推遲或阻止獅門影業控制權的變動，這可能會降低合併後公司普通股的市場價格，阻礙其股東改變管理和財務狀況的嘗試。• 合併後的公司公司報告的經營業績可能會大幅波動或可能低於投資者或證券的預期 • 盜版電影和電視節目可能會隨着時間的推移對獅門影業產生不利影響。分析師，每種分析師都可能導致其證券的市場價格波動或下跌。• Lionsgate 工作室或其第三方服務提供商信息系統的服務中斷或故障可能會中斷其業務，損害其 • 業務合併完成後，合併後的公司面臨的證券風險可能增加集體訴訟訴訟。聲譽，將其置於監管部門調查、行動、訴訟、罰款和處罰或對其經營業績產生負面影響，包括但不限於收入或利潤損失、客户或銷售損失以及其他不利後果。• Lionsgate Studios可能依賴 “雲” 計算服務來運營其服務的某些方面，對其使用 “雲” 計算服務的任何中斷或幹擾都可能影響其運營，其業務可能受到不利影響. • Lionsgate Studios的活動受到嚴格限制且不斷變化可能對其業務產生不利影響的債務。Lionsgate Studios實際或認為未能履行此類義務可能導致監管調查或訴訟、罰款和處罰、業務運營中斷、聲譽損失、收入或利潤損失、客户或銷售損失、以及其他不利的業務後果。• LG Studio可能會承擔可能對其業務和盈利能力及其履行其他義務的能力產生不利影響的債務。• 美國國税局可能不會同意 LG Studio 應被視為非美國工作室出於美國聯邦税收目的的公司，可能不同意其美國分支機構不應受某些不利的美國聯邦所得税規則的約束。• 美國和非美國税法的未來變化可能會對獅門影業產生不利影響。• 外國、州和地方税收優惠的變化可能會使原創節目內容的成本增加到不再可行的程度。• LG Studio 的税率不確定，可能與預期有所不同。• 美國的立法或其他政府行動可能會對獅門影業產生不利影響工作室。• 税收規則和法規的變化或解釋以及地理經營業績的變化可能會對LG Studio的有效税率產生不利影響。29

摘要風險因素與SEAC相關的風險業務合併完成後與合併後的公司證券相關的風險 • SEAC 可能無法獲得完成業務合併所需的股東批准。• 如果業務合併後，證券或行業分析師沒有發佈或停止發佈有關合並後公司、其業務或市場的研究或報告，或者他們對合並後的公司證券的建議作出不利的更改、• SEAC 的贊助商和董事建議其股東對合並後公司證券的營業價格和交易量投贊成票可能存在利益衝突。合併。• 合併後公司普通股的活躍交易市場可能無法持續為股東提供支持 • SEAC的初始股東、高級管理人員和董事可能同意對業務組合投贊成票，無論其公眾規模如何且流動性充足。合併後公司證券的市場價格可能會波動，股東可能會失去全部或股東的選票。相當一部分的投資。• SEAC的公眾股東行使大量股票贖回權的能力可能會耗盡SEAC的信任 • 由於合併後的公司目前沒有計劃在可預見的將來支付現金分紅，因此股東在業務合併之前可能無法進行清算從而減少合併後的公司的營運資金數額。除非以高於最初支付的的價格出售股票，否則將獲得任何投資回報。• SEAC是一家新興成長型公司，披露要求有所降低，存在利用這種減少的風險。由於披露要求中的對價將降低其股票對投資者的吸引力，發行普通股將導致股東立即遭受大幅稀釋。業務組合。此外，合併後公司的普通股股或有購買權的證券的未來銷售和發行 • 通過與特殊目的收購公司（例如SEAC）合併而組建的公司的證券可能會出現合併後公司普通股的重要情況，包括根據合併後的公司的股權激勵計劃，或其他股權證券，或者在業務合併之前相對於SEAC股價的價格下跌。可轉換為合併公司普通股的證券共享（比如那些獅門影業發行的認股權證以換取SEAC的未償還認股權證，或將SEAC的B類普通股轉換為合併後的公司的普通股。• 如果SEAC被視為經修訂的1940年《投資公司法》下的投資公司，則可能需要完成業務合併），可能會導致合併後公司負擔的所有權百分比進一步稀釋一些合規要求及其活動可能會受到限制，這可能會使其難以完成業務合併的股東，即使合併後的公司業務表現良好，也可能導致合併後公司普通股的市場價格下跌。或導致雙方放棄完成業務合併的努力。• 如果合併後的公司未能建立和維持有效的內部控制，則合併後的公司的準確製作能力，並且•SEAC的贊助商和董事會以及SEAC管理團隊的關聯公司可能會獲得18％的正回報 75萬創始人及時的財務報表可能會受到損害，這可能會損害合併後的公司的經營業績、投資者對其的看法，以及即使SEAC的公眾股東在業務合併完成後獲得負投資回報。結果，其普通股的價值。• 如果SEAC無法在2024年1月10日之前（如果有合併後的公司，則在2024年4月10日之前完成業務合併或其他初始業務合併）的內部控制和程序可能無法防止或檢測所有錯誤或欺詐行為。已執行最終決定初始業務合併協議）（除非根據其組織文件延期），SEAC將停止所有業務，但以清盤、贖回100％的已發行公開股為目的，且須經批准 • 財務會計準則（包括PCAOB和GAAP標準）的變更或適用不同的財務會計準則（包括PCAOB和GAAP標準）可能會導致其剩餘股東和SEAC董事會的變動，溶解和清算。在這種情況下，第三方可能會對合並後的公司的經營業績提出索賠，這些變化可能是重大的。SEAC，因此，信託賬户中持有的收益可能會減少，股東獲得的每股清算價格 • 加拿大法律的規定可能會推遲或阻止獅門影業控制權的變更，這可能會使該公司的市場價格降至每股10.00美元以下。合併後的公司的普通股並阻礙其股東變更管理層的嘗試。• 合併後的公司公佈的運營情況業績可能會大幅波動或可能低於投資者的預期或證券風險與私募分析師有關，每位分析師都可能導致其證券的市場價格波動或下跌。• 根據美國證券法，私募發行的證券將是限制性證券，因此將受到以下限制：• 業務合併完成後，合併後的公司發生證券集體訴訟訴訟的風險可能會增加。在轉售此類證券之前，可轉讓性已註冊或可獲得註冊豁免. • 無法保證SEAC或Lionsgate Studios能夠籌集足夠的資金來完善業務合併或供合併後的公司在業務合併後使用。• 合併後的公司將自行決定如何使用與業務合併相關的收益，不得有效使用這些收益，這可能會影響其經營業績並導致其證券的市場價格下跌。30

[溝通結束]

有關交易的更多信息以及在哪裏可以找到它

關於該交易，Screaming Eagle（New Screaming Eagle）的子公司SEAC II Corp. 已向美國證券和交易委員會（SEC）提交了S-4表格（可能經過修訂的註冊聲明）的註冊聲明，其中包括Screaming Eagle 的初步委託書和New Screaming Eagle的初步招股説明書，在註冊聲明宣佈生效之後，Screaming Eagle將向其股東郵寄與交易有關的最終委託書/招股説明書以及截至相應記錄日期的公開認股權證持有人將在其股東大會（尖鷹股東大會）上進行投票，以及公開認股權證持有人（Screaming Eagle 公開認股權證持有人會議）將就該交易進行。註冊聲明，包括其中包含的委託書/招股説明書，包含有關該交易以及將在Screaming Eagle 股東大會和Screaming Eagle公開認股權證持有人會議上進行表決的其他事項的重要信息。本來文不包含應考慮的有關交易和其他事項的所有信息，也無意為任何投資決策或有關此類事項的任何其他決定提供依據。Screaming Eagle、New Screaming Eagle和Lionsgate還可能向美國證券交易委員會提交有關該交易的其他文件。建議 Screaming Eagles 股東、公開認股權證持有人和其他利益相關人員閲讀註冊聲明（如果有），包括其中包含的初步委託書/招股説明書、其修正案和最終委託書/招股説明書以及與交易相關的其他文件，因為這些材料將包含有關 Screaming Eagle、New Screaming Eagle、Lionsgate、Studio Business 和交易的重要信息。

Screaming Eagles的股東、公開認股權證持有人和其他有關人員將能夠通過美國證券交易委員會維護的網站www.sec.gov免費獲得註冊聲明的副本，，包括其中包含的初步委託書/招股説明書、最終委託書/招股説明書以及其他由Screaming Eagle、New Screaming Eagle和Lionsgate 免費向美國證券交易委員會提交或將要提交的文件。

招標參與者

Screaming Eagle、New Screaming Eagle、Lionsgate及其各自的董事和高級管理人員可能被視為參與招標 Screaming Eagle股東和公開認股權證持有人與該交易相關的代理人。有關 Screaming Eagles 董事和高管的更多詳細信息以及他們在 Screaming Eagle 中的權益的描述，載於 Screaming Eagles 向美國證券交易委員會提交的文件，包括其截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告，該報告已於2023年3月1日向美國證券交易委員會提交，可在美國證券交易委員會網站www.sec.gov上免費獲得。根據美國證券交易委員會的規定，有關哪些人可能被視為參與Screaming Eagles股東和公開認股權證持有人在中徵集與該交易有關的代理人以及將在尖鷹股東大會和SEAC公開認股權證持有人會議上進行表決的其他事項的信息將在該交易的註冊聲明（如果有）中列出。

前瞻性陳述

本通信包括某些可能構成證券法第 27A 條和《交易法》第 21E 條所指的前瞻性陳述。前瞻性陳述包括但不限於涉及未來事件或情況的預測、預測或其他描述的陳述，包括任何基本假設。預期、相信、繼續、可能、估計、期望、打算、可能、計劃、可能、潛力、預測、預測、預測、尋求、應該、目標、將等詞語以及類似的表述可以識別前瞻性陳述，但沒有這些詞語並不意味着陳述不是前瞻性的。例如，前瞻性陳述可能包括有關Screaming Eagle或Lionsgate完成本文件中討論的交易能力的陳述；交易的收益；交易完成後獅門影業（交易完成後將成為未來的上市公司）的未來財務表現；獅門影業戰略、未來運營、財務狀況、估計收入和虧損、預計成本、前景、計劃等方面的變化和管理目標。這些前瞻性陳述基於截至本文件發佈之日可獲得的信息，以及當前的預期、預測和假設，涉及許多判斷、風險和不確定性。因此，不應依賴前瞻性陳述來代表尖叫之鷹、獅門影業或新的 Screaming Eagles 的觀點，除非適用的證券法另有要求，否則 Screaming Eagle、Lionsgate 或 New Screaming Eagle 均不承擔任何義務更新前瞻性陳述以反映其發表之日後的事件或情況，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。New Screaming Eagle 和 Screaming Eagle 都無法保證 New Screaming Eagle 或 Screaming Eagle 都能實現其預期。您不應過分依賴這些前瞻性陳述。由於存在許多已知和未知的風險和不確定性，New Screaming Eagles的實際業績或表現可能與這些前瞻性陳述所表達或暗示的業績或表現存在重大差異。可能導致實際業績差異的一些因素包括：(i) 在 Screaming Eagles 業務合併截止日期之前完成交易的時機，以及在 Screaming Eagle 要求時可能無法獲得業務合併最後期限的延長；(ii) 發生任何可能導致與交易有關的最終協議終止的事件、變化或其他情況；(iii) 任何法律、監管或政府訴訟的結果這可能會針對 New Screaming Eagle 提起訴訟，Screaming Eagles、Lionsgate 或宣佈交易後進行的任何調查或查詢，包括與交易有關的調查或詢問；(iv) 由於未能獲得 Screaming Eagles 股東或 Screaming Eagles 公開認股權證持有人的批准而無法完成交易； (v) 獅門影業和新尖叫鷹在交易後成功留住或招聘或要求變更其高管、關鍵員工或董事；(vi)) 雙方獲得 Lionsgate Studios上市的能力交易完成之日全國證券交易所的普通股；（vii）交易幹擾獅門影業當前計劃和運營的風險；（viii）識別交易預期收益的能力；（ix）與交易相關的意外成本；（x）Screaming Eagles公眾股東的贖回金額超過預期；（xi）Lionsgate的管理層和董事會構成交易完成後影城；（xii）獅門影業的流動性和交易有限交易完成後的影業證券；（xii）國內外業務的變化、市場、財務、政治和法律狀況，（xiv）Lionsgate或Screaming Eagle可能受到其他經濟、商業和/或競爭因素不利影響的可能性；（xvi）運營風險；（xvi）訴訟和監管執法風險，包括管理時間和注意力的轉移以及獅門影業的額外成本和要求資源；（xvii）交易完成的風險是嚴重延遲或沒有發生；以及（十九）註冊聲明中不時指出的其他風險和不確定性，包括其中風險因素下的風險和不確定性，以及 Screaming Eagle、New Screaming Eagle 和 Lionsgate 向美國證券交易委員會提交的其他文件中的風險和不確定性。

不得提出要約或邀請

本通信不構成 (i) 就任何證券或交易徵求代理、同意或授權，或 (ii) 出售要約、收購要約或建議購買獅門影業、Screaming Eagle、合併後的公司或其任何關聯公司的任何證券。除非通過符合經修訂的1933年《證券法》第10條要求的招股説明書或該條款的豁免，否則不得發行，也不得在任何州或出售證券

個司法管轄區，根據任何此類司法管轄區的證券法，此類要約、招攬或出售在註冊或獲得資格之前是非法的。美國或任何其他司法管轄區的證券委員會或證券監管機構均未以任何方式透露交易的是非曲直或本通信的準確性或充分性。