附錄 1.1
麥迪遜·米爾斯，多媒體記者兼直播主持人，雅虎財經
但是，由於Choice Hotels提高了對温德姆 酒店及度假村的敵對收購競標的賭注，今天我們也有一些個別公司的新聞推動了市場。這家廉價酒店運營商宣佈了所謂的温德姆股票交換要約。Choice表示，它認為與温德姆的交易有利於競爭。今年早些時候，它 首次向温德姆提出了每股80美元的報價。欲瞭解更多信息，請Choice Hotels首席執行官帕特里克·帕西厄斯和雅虎財經執行編輯布萊恩·索齊。帕特里克，非常感謝你來到我們的節目中談論這個 新聞，讓我們從重要的地方開始吧。最後一次出價被拒絕，這次有什麼不同？
Patrick Pacious，Choice Hotels 總裁兼首席執行官
好吧，我們花了八個月時間，提出了四項不同的提案，但從未真正得到温德姆董事會任何 的建設性參與。因此，自從我們在十月份公開報價以來，我們一直在與他們的股東進行對話，他們一直在問我們能做些什麼來推進交易。 我們今天通過發佈交易所要約來做到這一點，這實際上是交易本身的藍圖，允許股東向我們提供反饋，並最終對他們對達成交易的信心進行投票。我們做的第二件事 是，我們已主動申請啟動監管程序，即所謂的Hart-Scott-Rodino通知，該通知將把監管問題列入日程表，這是温德姆提出的擔憂之一。所以，我們真的 想在兩條戰線上都向前移球，所以我們今天的所作所為確實可以幫助我們實現這一目標。
布萊恩·索齊， 雅虎財經執行編輯
帕特，很高興再次見到你。帶我們瞭解一下這個問題，因為隨着這筆交易的進行，隨着這場戰鬥的進行，你的 股票在今年的大部分時間裏都承受着壓力。你為什麼這麼認為？
Patrick Pacious，Choice Hotels 總裁兼首席執行官
當然，布萊恩。眾所周知，當你像我們在十月份那樣發佈公告時，股票會有大量的技術交易 ，這是意料之中的。我們真正感到滿意的是我們公司的發展，我們現在正在全力以赴。作為一家企業，我們的收入在過去四年中增長了44％。我們 已經指導明年再增長 10%。因此，我們對業務的增長和股票的估值方式充滿信心。我們在這裏想要做的實際上是將合併後的實體整合在一起，一旦我們完成交易，這實際上可以為兩組股東創造20億美元的股東價值。
布萊恩·索齊，雅虎 財經執行編輯
Pat，這確實感覺好像開始變得有點個人化了。假設這筆交易確實通過了。你認為你能夠 與那個管理團隊有效合作嗎？
Patrick Pacious，Choice Hotels總裁兼首席執行官
我們可以。這些都是協議談判，每個人都知道有時會很艱難而且很費力，完成這裏的工作很重要。但是我們對那個 管理團隊瞭如指掌。我們尊重那個管理團隊，我們喜歡他們創建的一切，這就是我們想要將兩家公司合併的原因。另一方面，我們看到了繼續與他們合作 的機會。
麥迪遜·米爾斯，多媒體記者兼直播主持人， 雅虎財經
在你看來，阻礙這筆交易完成的最大阻力是什麼？是宏觀問題還是這裏的獨特之處 ？
Patrick Pacious，Choice Hotels總裁兼首席執行官
歸根結底，我們認為這是他們的股東（我們在過去兩個月中一直在與他們交談）與董事會 正在做的事情之間的不一致。因此，這個機會，加上可能在未來幾個月內在這裏開始的代理人競賽，窗口將於1月開放，這確實使我們有機會直接向他們的股東提出這個提議，讓股東 決定他們是否希望看到我們能創造的引人注目的價值創造。此外，它為合併後的公司的加盟商帶來了巨大的價值，他們也從中受益匪淺。
雅虎財經執行編輯布萊恩·索齊
我認為，他們爭論的部分內容是，在選舉年之內，這是無法通過的，也無法獲得監管部門的批准。你能解決這個問題嗎？
Patrick Pacious，Choice Hotels總裁兼首席執行官
我們認為情況並非如此。正如我們在發佈的 新聞稿中提到的那樣，我們已經積極與聯邦貿易委員會進行了接觸。我們着眼於其中的業務和消費者方面。對於您的觀眾來説，瞭解加盟商設定定價很重要。因此，兩家公司之間有成千上萬 的加盟商。他們是設定定價的人，而不是像某些行業那樣集中控制定價。然後，當你看競爭格局時，我們有大型競爭對手，資本充足的 競爭對手萬豪、希爾頓、洲際酒店集團、貝斯特韋斯特和凱悦都在緊隨其後。我們還有像黑石集團和喜達屋資本這樣的私募股權參與者，他們共同擁有我們細分市場的四個品牌。因此，這是一個競爭激烈的市場， ，通過將兩家公司合併，我們認為我們可以為股東和加盟商帶來真正的價值。
Brian Sozzi，雅虎財經執行編輯
正如你對温德姆團隊所期望的那樣，他們似乎在推動更高的價格，這是 應該做的。所以我明白了，我想外面很多人都明白了。如果他們的賬面表明你應該走得更高，而且這是有保障的，你準備好走得更高以實現這個資產嗎？或者你準備好獲得這個資產了嗎？
Patrick Pacious，Choice Hotels總裁兼首席執行官
這是個完美的問題，布萊恩，因為你提到了他們的書。在我們提出的每一項提議中，我們一直表示，如果他們允許我們進來並對他們的公司進行調查，我們就能釋放額外的價值。而且，如果有，我們願意提高報價。但是，如果沒有他們的管理團隊和董事會的積極參與，我們就無法做到這一點。
麥迪遜·米爾斯，多媒體記者兼直播主持人， 雅虎財經
好吧，非常感謝帕特里克加入我們。