附錄 99.1
MEDIAALPHA 宣佈2023年第三季度
財務業績
•收入為7500萬美元，同比下降16％
•交易額為1.09億美元，同比下降26％
•財產和意外傷害保險的交易額同比下降46％，至4,500萬美元
•來自健康的交易額同比增長11％，達到5100萬美元
加利福尼亞州洛杉磯（2023年11月1日）——MediaAlpha, Inc.（紐約證券交易所代碼：MAX）今天公佈了截至2023年9月30日的第三季度財務業績。
MediaAlpha首席執行官Steve Yi表示：“我們的第三季度業績反映了穩健的執行力，儘管我們的財產和意外傷害險（P＆C）垂直市場狀況持續充滿挑戰，但調整後的息税折舊攤銷前利潤同比增長。”“在毛利率擴大和嚴格費用管理的推動下，我們預計第四季度調整後的息税折舊攤銷前利潤將持續同比增長。我們繼續看到保險購物遷移到在線渠道的好處，隨着財產和意外週期的轉變以及運營商廣告支出開始正常化，我們預計2024年增長將加速。”
2023 年第三季度財務業績
•收入為7,460萬美元，同比下降16％；
•交易額為1.090億美元，同比下降26％；
•毛利率為16.5％，而2022年第三季度為14.2％；
•捐款利潤率（1）為20.2％，而2022年第三季度為17.4％；
•淨虧損為1,870萬美元，而2022年第三季度為2,120萬美元；以及
•調整後的息税折舊攤銷前利潤（1）為360萬美元，而2022年第三季度為220萬美元。

(1) 本新聞稿末尾提供了公認會計原則與非公認會計準則財務指標的對賬情況。下文 “非公認會計準則財務指標” 標題下也對這些指標進行了解釋。



財務展望
我們對2023年第四季度的指導反映了財產和意外保險公司的客户獲取支出水平持續疲軟，因為他們繼續將盈利置於增長之上。因此，我們預計財產保險行業的交易價值將與2023年第三季度的水平相似，同比下降約20％。我們預計，健康行業第四季度的交易額將同比大致持平。

對於2023年第四季度，MediaAlpha目前的預期如下：
•交易額在1.45億美元至1.6億美元之間，在指導區間的中點處同比下降10％；
•收入在1.06億美元至1.16億美元之間，在指導區間的中點處同比下降10％；
•調整後的息税折舊攤銷前利潤在950萬美元至1150萬美元之間，在指導區間的中點處同比增長16％。我們預計，扣除調整後的息税折舊攤銷前利潤回扣後的運營支出將比2023年第三季度的水平高出約50萬至100萬美元，部分原因是季節性。
關於公司在 “財務展望” 下對調整後息税折舊攤銷前利潤的預測，MediaAlpha沒有提供調整後息税折舊攤銷前利潤與淨收益（虧損）的對賬表，因為公司無法合理確定地預測可能影響淨收益（虧損）的對賬項目，包括基於權益的薪酬、交易費用和所得税支出。這些對賬項目不確定，取決於各種因素，可能會對適用期內相應的GAAP指標產生單獨或總體影響。
有關公司非公認會計準則指標的詳細説明，請參閲本新聞稿的附錄部分。




電話會議信息
MediaAlpha將於太平洋時間今天下午2點（美國東部時間下午5點）主持問答電話會議，討論公司2023年第三季度的業績和2023年第四季度的財務展望。電話會議的網絡直播將在MediaAlpha投資者關係網站上播出，網址為 https://investors.mediaalpha.com。要註冊網絡直播，請單擊此處。參與者還可以撥打免費電話 (888) 330-2022 或 (646) 960-0690，密碼為3195092。電話會議結束後將提供電話會議的音頻重播，並可在MediaAlpha投資者關係網站上觀看，網址為 https://investors.mediaalpha.com。

我們還在投資者關係網站上發佈了一封致股東的信。我們已經使用並打算繼續使用我們的投資者關係網站 https://investors.mediaalpha.com 作為披露重要非公開信息以及履行FD法規規定的披露義務的手段。
前瞻性陳述
本新聞稿包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述，包括但不限於以下陳述：我們預計調整後的息税折舊攤銷前利潤將在2023年第四季度實現兩位數的同比增長，這主要是由於毛利率的持續增長和嚴格的費用管理；隨着財產和意外保險公司廣告支出正常化，我們預計2024年收入和利潤將加速增長；以及我們對2023年第四季度的財務展望。這些前瞻性陳述反映了我們當前對未來事件和財務業績等的看法。這些陳述通常是通過使用諸如 “可能”、“應該”、“可能”、“預測”、“潛力”、“相信”、“可能的結果”、“期望”、“繼續”、“將”、“尋求”、“估計”、“打算”、“計劃”、“預測”、“將會” 和 “展望” 之類的詞語或短語來表達，或者這些詞語的負面版本或其他具有未來或前瞻性質的類似詞語或短語。這些前瞻性陳述不是歷史事實，而是基於當前對我們行業的預期、估計和預測、管理層的信念和管理層做出的某些假設，其中許多假設本質上是不確定的，超出了我們的控制範圍。因此，我們提醒您，任何此類前瞻性陳述都不能保證未來的表現，並且受到難以預測的風險、假設和不確定性的影響。儘管我們認為截至發佈之日，這些前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但實際結果可能與前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異。
有或將有一些重要因素可能導致我們的實際業績與這些前瞻性陳述中指出的結果存在重大差異，包括MediaAlpha向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的文件（包括2023年2月27日提交的10-K表格）中更全面地描述的那些因素。不應將這些因素解釋為詳盡無遺。MediaAlpha不承擔任何更新任何前瞻性陳述以反映在本新聞稿發佈之日之後發生的事件或情況的義務。


非公認會計準則財務指標和運營指標
本新聞稿包括調整後的息税折舊攤銷前利潤和繳款利潤，它們是非公認會計準則財務指標。公司還公佈了交易價值，這是一項不按公認會計原則列報的運營指標。參見附錄，瞭解調整後的息税折舊攤銷前利潤、繳款利潤率和交易價值的定義，以及與相應的GAAP財務指標的對賬（如適用）。
我們之所以列出交易價值、調整後的息税折舊攤銷前利潤和貢獻利潤率，是因為我們的管理層和董事會廣泛使用它們來管理我們的經營業績，包括根據預算評估我們的運營績效以及評估我們的整體運營效率和運營槓桿率。因此，我們認為，交易價值、調整後的息税折舊攤銷前利潤和出資利潤率為投資者和其他人提供了有用的信息，使他們能夠以與管理團隊和董事會相同的方式理解和評估我們的經營業績。作為財務指標，交易價值、調整後的息税折舊攤銷前利潤和貢獻利潤率都有侷限性，投資者不應將其單獨考慮，也不應將其作為對我們在公認會計原則下報告的業績分析的替代品。

聯繫人：
投資者
丹妮絲·加西亞
Hayflower 合作伙伴
Denise@HayflowerPartners.com



MediaAlpha, Inc. 及其子公司
合併資產負債表
（未經審計；以千計，股票數據和每股金額除外）

9月30日
2023		十二月三十一日
2022
資產
流動資產
現金和現金等價物$15,196 $14,542 
應收賬款，扣除信貸損失備抵額分別為314美元和575美元33,051 59,998 
預付費用和其他流動資產2,773 5,880 
流動資產總額51,020 80,420 
無形資產，淨額27,744 32,932 
善意47,739 47,739 
其他資產6,529 8,990 
總資產$133,032 $170,081 
負債和股東赤字
流動負債
應付賬款$38,749 $53,992 
應計費用12,708 14,130 
長期債務的當前部分8,797 8,770 
流動負債總額60,254 76,892 
長期債務，扣除流動部分167,697 174,300 
其他長期負債4,760 4,973 
負債總額$232,711 $256,165 
承付款和或有開支（注7）
股東（赤字）：
A類普通股，面值0.01美元——已授權10億股；截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別已發行和流通4,660萬股和4,370萬股466 437 
B類普通股，面值0.01美元——已授權1億股；截至2023年9月30日和2022年12月31日，已發行和流通的股票分別為1,810萬股和1,890萬股181 189 
優先股，面值0.01美元-已授權5000萬股；截至2023年9月30日和2022年12月31日，已發行和流通0股— — 
額外的實收資本503,303 465,523 
累計赤字(520,196)(482,142)
歸屬於MediaAlpha, Inc.的股東（赤字）總數$(16,246)$(15,993)
非控股權益(83,433)(70,091)
股東總額（赤字）$(99,679)$(86,084)
負債總額和股東赤字$133,032 $170,081 



MediaAlpha, Inc. 及其子公司
合併運營報表
（未經審計；以千計，股票數據和每股金額除外）
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
收入$74,573 $89,017 $270,975 $335,065 
成本和運營費用
收入成本62,277 76,343 226,545 285,149 
銷售和營銷6,101 6,853 19,802 22,034 
產品開發4,296 5,291 14,525 16,168 
一般和行政16,648 11,105 50,473 40,569 
總成本和運營費用89,322 99,592 311,345 363,920 
運營所致（損失）(14,749)(10,575)(40,370)(28,855)
其他（收入）支出，淨額(100)8,602 1,165 8,123 
利息支出3,947 2,593 11,397 5,908 
其他支出總額，淨額3,847 11,195 12,562 14,031 
所得税前（虧損）(18,596)(21,770)(52,932)(42,886)
所得税支出（福利）102 (544)330 1,210 
淨額（虧損）$(18,698)$(21,226)$(53,262)$(44,096)
歸屬於非控股權益的淨（虧損）(5,196)(6,740)(15,208)(13,395)
歸屬於MediaAlpha, Inc.的淨額（虧損）$(13,502)$(14,486)$(38,054)$(30,701)
A類普通股每股淨額（虧損）
-基礎版和稀釋版$(0.29)$(0.34)$(0.84)$(0.74)
已發行A類普通股的加權平均股數
-基礎版和稀釋版46,229,672 42,210,186 45,095,417 41,592,783 


MediaAlpha, Inc. 及其子公司
合併現金流量表
（未經審計；以千計）
九個月已結束
9月30日
20232022
來自經營活動的現金流
淨額（虧損）$(53,262)$(44,096)
為調節經營活動提供的淨現金（虧損）和淨現金而進行的調整：
基於非現金權益的薪酬支出43,943 44,216 
非現金租賃費用508 539 
財產和設備的折舊費用275 295 
無形資產的攤銷5,188 4,064 
遞延債務發行成本的攤銷597 626 
或有對價公允價值的變化— (6,591)
成本法投資的減值1,406 8,594 
信用損失(220)(109)
遞延税— 1,054 
應收税款協議負債調整6 (576)
運營資產和負債的變化：
應收賬款27,167 42,840 
預付費用和其他流動資產3,059 5,451 
其他資產375 322 
應付賬款(15,243)(19,452)
應計費用1,138 (2,223)
經營活動提供的淨現金$14,937 $34,954 
來自投資活動的現金流
購買財產和設備(60)(93)
為收購 CHT 而支付的現金對價— (49,677)
（用於）投資活動的淨現金$(60)$(49,770)
來自融資活動的現金流
所得款項來自：
循環信貸額度— 25,000 
為以下項目支付的款項：
循環信貸額度的還款— (15,000)
長期債務的償還(7,125)(7,125)
回購 A 類普通股— (5,008)
QLH 成員的捐款196 — 
分佈(1,572)(590)
根據應收税款協議付款(2,822)(216)
因歸屬限制性股票單位而扣繳税款的股份(2,900)(2,601)
（用於）融資活動的淨現金$(14,223)$(5,540)
現金和現金等價物的淨增加（減少）654 (20,356)
現金和現金等價物，期初14,542 50,564 
現金和現金等價物，期末$15,196 $30,208 


主要業務和運營指標以及非公認會計準則財務指標
交易價值
我們將 “交易價值” 定義為合作伙伴在我們的平臺上交易的總金額。交易價值是收入的驅動力，根據我們與合作伙伴的經濟關係，收入確認會有所不同。我們的合作伙伴使用我們的平臺通過開放和私人市場交易進行交易。在我們的開放市場模型中，交易價值等於確認的收入，向我們的供應合作伙伴支付的收入分成代表收入成本。在我們的私人市場模式中，確認的收入是根據消費者推薦交易金額的商定百分比向需求合作伙伴或供應合作伙伴收取的平臺費用，因此不存在相關的收入成本。我們利用交易價值來評估收入並通過我們的平臺評估交易活動的整體水平。我們認為，評估我們平臺上的整體活動水平並更好地瞭解我們在不同交易模式和垂直領域的收入來源對投資者很有用。

下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月按平臺模式劃分的交易價值：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
（千美元）2023202220232022
開放市場交易$73,053 $86,279 $263,568 $324,008 
佔總交易價值的百分比67.0 %58.8 %61.6 %57.0 %
私人市場交易35,963 60,438 164,524 244,592 
佔總交易價值的百分比33.0 %41.2 %38.4 %43.0 %
總交易價值$109,016 $146,717 $428,092 $568,600 

下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月按行業劃分的交易價值：

三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
（千美元）2023202220232022
財產和意外傷害保險$44,715 $83,165 $223,305 $343,179 
佔總交易價值的百分比41.0 %56.7 %52.2 %60.4 %
健康保險51,210 46,190 161,450 152,839 
佔總交易價值的百分比47.0 %31.5 %37.7 %26.9 %
人壽保險7,566 11,580 26,042 36,438 
佔總交易價值的百分比6.9 %7.9 %6.1 %6.4 %
其他 (1)
5,525 5,782 17,295 36,144 
佔總交易價值的百分比5.1 %3.9 %4.0 %6.4 %
總交易價值$109,016 $146,717 $428,092 $568,600 
(1) 我們的其他垂直行業包括旅行、教育和消費金融。


捐款和繳款幅度
我們將 “貢獻” 定義為收入減去收入分成付款和在線廣告成本，或者，如我們的合併運營報表所述，收入減去收入成本（即毛利），經調整後將以下項目排除在收入成本之外：股權薪酬；工資、工資和相關成本；互聯網和託管成本；攤銷；折舊；其他服務；以及與商家相關的費用。我們將 “捐款利潤” 定義為以同期收入百分比表示的捐款。繳款和供款利潤率是非公認會計準則財務指標，我們為補充我們在公認會計原則基礎上提供的財務信息而提出。我們使用出資和出資利潤率來衡量我們與供應合作伙伴關係的回報（不包括某些固定成本）、吸引消費者訪問我們專有網站的在線廣告成本的財務回報和效果以及我們的運營槓桿作用。我們不使用貢獻率和貢獻率作為整體盈利能力的衡量標準。我們之所以提出繳款和捐款利潤，是因為我們管理層和董事會使用它們來管理經營業績，包括根據預算評估運營績效，評估整體運營效率和運營槓桿作用。例如，如果繳款增加，而我們的員工成本和其他運營費用保持穩定，則我們的調整後息税折舊攤銷前利潤和運營槓桿率就會增加。如果貢獻利潤率降低，我們可以選擇重新評估和重新談判與供應合作伙伴的收入分成協議，對來自主要流量獲取來源的關鍵詞的出價進行優化和定價調整，或者改變我們在人數、固定成本和其他成本方面的總體成本結構。其他公司計算繳款和繳款利潤率的方式可能與我們不同。作為分析工具，繳款和捐款利潤率有其侷限性，您不應孤立地將其視為根據公認會計原則對我們公佈的結果進行分析的替代品。
下表對截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的繳款與毛利進行了核對，毛利是根據公認會計原則計算和列報的最直接可比的財務指標：

三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
（以千計）2023202220232022
收入$74,573 $89,017 $270,975 $335,065 
減少收入成本(62,277)(76,343)(226,545)(285,149)
毛利12,296 12,674 44,430 49,916 
調整後不包括以下內容（與收入成本有關）：
基於股權的薪酬1,012 999 2,959 2,637 
工資、工資及相關878 989 2,832 2,679 
互聯網和託管138 126 418 349 
其他開支179 189 513 531 
折舊9 12 30 30 
其他服務514 492 1,795 1,598 
與商家相關的費用11 40 14 99 
貢獻15,037 15,521 52,991 57,839 
毛利率16.5 %14.2 %16.4 %14.9 %
貢獻利潤20.2 %17.4 %19.6 %17.3 %



調整後 EBITDA
我們將 “調整後息税折舊攤銷前利潤” 定義為淨收入，不包括利息支出、所得税優惠（費用）、財產和設備折舊費用、無形資產攤銷以及基於股票的薪酬支出和下表中列出的某些其他調整。調整後的息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則財務指標，我們提出該指標是為了補充我們在公認會計原則基礎上提供的財務信息。我們監控並列報調整後的息税折舊攤銷前利潤，因為這是我們的管理層用來了解和評估我們的經營業績、制定預算和制定管理業務的運營目標的關鍵衡量標準。我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤有助於確定我們業務的潛在趨勢，否則這些趨勢可能會被我們在調整後息税折舊攤銷前利潤計算中排除的支出的影響所掩蓋。因此，我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤為投資者和其他人瞭解和評估我們的經營業績提供了有用的信息，增強了對我們過去業績和未來前景的總體理解。此外，公佈調整後的息税折舊攤銷前利潤為投資者提供了評估我們業務資本效率的指標。
調整後的息税折舊攤銷前利潤不按公認會計原則列報，不應將其與根據公認會計原則提出的衡量標準分開考慮，或作為其替代方案。使用調整後的息税折舊攤銷前利潤而不是淨收益存在許多限制，後者是根據公認會計原則計算和列報的最直接可比的財務指標。這些限制包括調整後的息税折舊攤銷前利潤不包括債務利息支出、所得税優惠（支出）、股票薪酬支出、折舊和攤銷以及我們認為對投資者和其他人瞭解和評估我們的經營業績有用的某些其他調整。此外，其他公司可能會使用其他衡量標準來評估其業績，包括對 “調整後息税折舊攤銷前利潤” 的不同定義，這可能會降低我們的調整後息税折舊攤銷前利潤作為比較工具的用處。
下表對截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月調整後的息税折舊攤銷前利潤與淨額（虧損）進行了對賬，淨額（虧損）是根據公認會計原則計算和列報的最直接可比的財務指標：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
（以千計）2023202220232022
淨額（虧損）$(18,698)$(21,226)$(53,262)$(44,096)
基於股權的薪酬支出14,454 14,600 43,943 44,216 
利息支出3,947 2,593 11,397 5,908 
所得税支出（福利）102 (544)330 1,210 
財產和設備的折舊費用87 98 275 295 
無形資產的攤銷1,730 1,704 5,188 4,064 
交易費用 (1)
5 106 553 636 
SOX 實施成本 (2)
— — — 110 
或有對價的公允價值調整 (3)
— (3,746)— (6,591)
成本法投資的減值— 8,594 1,406 8,594 
TRA 相關負債的變化 (4)
— 13 6 (577)
應收税款的變動 (5)
(20)(15)(48)(44)
聯邦和州所得税退税的結算 (6)
— — 3 92 
法律費用 (7)
1,979 — 3,418 — 
降低部隊成本 (8)
— — 1,233 — 
調整後 EBITDA$3,586 $2,177 $14,442 $13,817 


(1) 交易費用包括我們在截至2023年9月30日的三個月和九個月中分別產生的非物質費用以及60萬美元的法律和會計費用，這些費用與2021年信貸額度修正案、公司最大股東於2023年5月提交的要約以及向美國證券交易委員會提交的轉售登記聲明有關。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，交易費用分別包括我們收購CHT所產生的10萬美元和60萬美元的費用。
(2) SOX 實施成本包括截至 2022 年 9 月 30 日的九個月中為第三方顧問支付的 10 萬美元費用，用於協助我們制定、實施和記錄新的、增強的 2021 財年內部控制和流程，以遵守 SOX 第 404 (b) 條。
(3) 對或有對價的公允價值調整包括截至2022年9月30日的三個月和九個月中分別為370萬美元和660萬美元的收益，這與重新計算截至2022年9月30日收購CHT的或有對價有關。
(4) TRA相關負債的變化包括截至2023年9月30日的九個月的非物質支出以及截至2022年9月30日的三個月和九個月的非重要支出和60萬美元的收入，這是由於未來州税收優惠估計值的變化以及估計值的其他變化導致TRA負債減少所致。
(5) 應收税款的變更包括截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的非物質收入，與重組交易中記錄的應收税款減少有關。減少還導致在所得税支出（福利）中記入相同金額的補助金。
(6) 聯邦和州退税的結算包括我們在截至2023年9月30日的九個月中產生的非物質費用，以及我們在截至2022年9月30日的九個月中產生的10萬美元費用，這些費用涉及在與2020年納税申報表相關的重組交易之前向懷特山脈支付的州税退款。和解協議還產生了相同金額的福利，該補助金已計入所得税支出（福利）中。
(7) 在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，分別為200萬美元和340萬美元的法律費用，包括與聯邦貿易委員會（FTC）於2023年2月收到的民事調查要求相關的律師費，以及與我們的核心業務無關的法律和解相關費用。
(8) 在截至2023年9月30日的九個月中，部隊成本的減少包括向與退休金計劃相關的被解僱員工提供的120萬美元遣散費。此外，基於權益的薪酬支出包括截至2023年9月30日的九個月中與退休收入基金計劃相關的30萬美元費用。