clw-20230930
假的2023Q3000144123612 月 31 日00014412362023-01-012023-09-3000014412362023-10-27xbrli: 股票00014412362023-09-30iso421:USD00014412362022-12-31iso421:USDxbrli: 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美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
（Mark One）
ý根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年9月30日
要麼
¨根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在過渡期內                    到                     
委員會檔案編號： 001-34146
CLW Logo.jpg
克利爾沃特造紙公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華 20-3594554
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		 （美國國税局僱主
證件號）
601 West Riverside1100 套房 99201
斯波坎，哇
（主要行政辦公室地址） （郵政編碼）
(509) 344-5900
（註冊人的電話號碼，包括區號）
__________________________________
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.0001美元CLW紐約證券交易所
用複選標記指明註冊人（1）在過去的12個月中（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）是否已提交1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天內是否遵守了此類申報要求。 是的  ý 沒有 ¨
用複選標記指明註冊人是否在過去 12 個月內（或要求註冊人提交此類文件的較短時限）以電子方式提交了 S-T 法規第 405 條（本章第 232.405 節）要求提交的所有交互式數據文件。 是的  ý沒有  ¨
用複選標記表明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器¨  
加速過濾器ý
非加速過濾器¨  規模較小的申報公司¨
新興成長型公司¨
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ¨ 沒有 ý 

截至2023年10月27日，註冊人已發行的普通股數量為 16,563,343.


前瞻性陳述
除歷史信息外，我們在本報告中披露和分析還包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的某些前瞻性陳述，包括有關會計準則；我們的戰略；我們的運營和預期；借款和信貸便利；現金流；資本支出；披露控制；貸款和融資協議的遵守情況；税率；債務償還；運營成本；銷售、一般和管理費用；流動性；福利計劃資金的報表級別；股東權益；資本化利息；利息支出和法律訴訟。諸如 “預期”、“期望”、“打算”、“計劃”、“目標”、“項目”、“相信”、“時間表”、“估計”、“可能” 之類的詞語以及類似的表達方式旨在識別此類前瞻性陳述。這些前瞻性陳述基於管理層當前的預期、估計、假設和預測，這些預期、估計、假設和預測可能會發生變化。我們的實際經營業績可能與本報告中包含的前瞻性陳述所表達或暗示的業績存在重大差異。可能導致或促成這種經營業績差異的重要因素包括我們在2022年表格10-K中第1A項 “風險因素” 中討論的風險，以及以下內容：

•我們產品的競爭性定價壓力，包括產能增加、需求減少以及外幣波動對全球產品定價的影響；
•美國和國際經濟的變化，以及我們開展業務的地區和行業的總體經濟狀況的變化；
•製造或運營中斷，包括設備故障和我們的製造設施損壞；
•重要客户的訂單流失、價格變動或減少；
•木纖維和木漿的成本和可用性的變化；
•能源、化學品、包裝和運費的變化以及運輸服務的中斷影響了我們接收投入或向客户運送產品的能力；
•依賴生產我們的產品和運營所需的有限數量的第三方供應商、供應商和服務提供商；
•客户產品偏好和競爭對手產品供應的變化；
•網絡安全風險；
•具有運營、財務和其他優勢的大型競爭對手；
•紙板行業加工業務的整合和縱向整合；
•我們成功執行資本項目和其他活動以運營資產的能力，包括有效維護、提高運營效率並實現更高的吞吐量或更低的成本；
•IT 系統中斷和 IT 系統實施失敗；
•勞動力中斷；
•週期性行業狀況；
•與我們的養老金計劃相關的支出、所需繳款和潛在提款成本的變化；
•環境負債或支出與氣候變化;
•我們吸引、激勵、培訓和留住合格和關鍵人員的能力；
•我們根據債務契約和條款償還債務義務和對我們業務的限制的能力；
•我們的銀行關係或客户供應鏈融資的變化為負數
•我們的信用機構評級出現負面變化；以及
•影響我們業務的法律、法規或行業標準的變化。
本報告中包含的前瞻性陳述僅代表管理層截至本報告發布之日的觀點。除非適用法律的要求，否則我們不打算髮布有關管理層觀點未來任何修訂的最新信息，以反映本報告發布之日之後發生的事件或情況。但是，建議您查閲我們在向美國證券交易委員會（SEC）提交的10-Q表季度報告和8-K表的最新報告中就相關主題所作的任何進一步披露。




 
目錄頁面
數字
第一部分財務信息
第 1 項。合併財務報表（未經審計）
合併資產負債表
2
合併運營報表
3
合併綜合收益表
4
合併現金流量表
5
股東權益合併報表
6
合併財務報表附註
8
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
14
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
20
第 4 項。
控制和程序
21
第二部分。其他信息
第 1 項。
法律訴訟
22
第 1A 項。
風險因素
22
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
22
第 5 項。
其他信息
22
第 6 項。
展品
23
簽名
24


第一部分：財務信息
第 1 項。合併財務報表

克利爾沃特造紙公司
合併資產負債表
（未經審計） 
（以百萬計，共享數據除外）2023年9月30日2022年12月31日
資產
流動資產：
現金和現金等價物$110.2 $53.7 
應收賬款，扣除當前預期信貸損失備抵後的淨額173.0 188.8 
庫存，淨額333.3 324.0 
其他流動資產10.5 19.9 
流動資產總額627.0 586.3 
財產、廠房和設備，淨額993.8 1,017.1 
其他資產，淨額116.2 100.1 
總資產$1,737.0 $1,703.5 
負債和股東權益
流動負債：
長期債務的當前部分$0.9 $0.9 
應付賬款和應計負債260.0 311.1 
流動負債總額260.9 312.0 
長期債務564.8 564.9 
養老金和其他退休後僱員福利負債56.9 58.2 
遞延所得税負債和其他長期債務205.9 196.4 
負債總額1,088.4 1,131.5 
股東權益：
優先股，面值 $0.0001每股， 5,000,000授權股份，
   不已發行的股票
— — 
普通股，面值 $0.0001每股， 100,000,000授權股份，
   16,563,343和 16,761,869已發行的股票
— — 
額外的實收資本15.1 28.5 
留存收益666.9 576.8 
扣除税款後的累計其他綜合虧損(33.5)(33.3)
股東權益總額648.5 572.1 
負債和股東權益總額$1,737.0 $1,703.5 
所附附註是這些合併財務報表的組成部分。
2

克利爾沃特造紙公司
合併運營報表
（未經審計）


 截至9月30日的季度截至9月30日的九個月
（以百萬計，每股數據除外）2023202220232022
淨銷售額$519.9 $538.8 $1,569.9 $1,553.3 
成本和支出：
銷售成本427.4 454.8 1,314.6 1,332.0 
銷售、一般和管理費用36.4 32.9 111.5 99.6 
其他運營費用，淨額1.8 2.2 2.4 8.5 
運營成本和支出總額465.5 489.9 1,428.5 1,440.0 
運營收入54.4 48.9 141.5 113.3 
利息支出，淨額(6.9)(8.0)(22.0)(27.3)
債務退休成本— — — (0.5)
其他非營業（支出）收入0.1 (1.4)0.3 (4.3)
非運營支出總額(6.8)(9.4)(21.7)(32.1)
所得税前收入47.6 39.5 119.8 81.2 
所得税準備金11.0 18.9 29.6 29.3 
淨收入$36.6 $20.6 $90.1 $51.9 
每股普通股淨收益：
基本$2.20 $1.23 $5.37 $3.09 
稀釋2.17 1.21 5.29 3.04 
用於計算每股淨收益的普通股平均股：
（以千計）
基本16,682 16,754 16,800 16,777 
稀釋16,895 17,093 17,051 17,085 
所附附註是這些合併財務報表的組成部分。
3

克利爾沃特造紙公司
合併綜合收益表
（未經審計）


 截至9月30日的季度截至9月30日的九個月
（以百萬計）2023202220232022
淨收入$36.6 $20.6 $90.1 $51.9 
其他綜合收入：
固定福利養老金和其他退休後員工福利：
包括在淨定期成本中的精算（收益）虧損攤銷，扣除税額為美元0.0, $0.4, $0.1和 $1.2
(0.1)1.1 (0.2)3.5 
其他綜合收益，扣除税款(0.1)1.1 (0.2)3.5 
綜合收入$36.6 $21.8 $89.9 $55.4 
所附附註是這些合併財務報表的組成部分。

4

克利爾沃特造紙公司
合併現金流量表
（未經審計）截至9月30日的季度截至9月30日的九個月
（以百萬計）2023202220232022
經營活動
淨收入$36.6 $20.6 $90.1 $51.9 
為調節淨收入與經營活動提供的淨現金流而進行的調整：
折舊和攤銷24.4 26.2 73.8 77.4 
基於股權的薪酬支出3.5 4.0 7.0 9.6 
遞延税(4.4)(1.6)(7.3)(5.8)
固定福利養老金和其他退休後員工福利(0.4)0.7 (1.5)2.2 
遞延債務成本的攤銷和債務償還0.3 0.5 0.9 1.8 
與資產相關的銷售損失或減值0.3 1.2 1.4 5.8 
運營資產和負債變動所產生的現金增加（減少）：
應收賬款23.6 4.2 7.9 (17.6)
庫存6.9 (39.2)(10.1)(49.1)
其他流動資產2.9 1.4 8.6 5.6 
應付賬款和應計負債(6.0)(4.4)(46.9)50.0 
其他，淨額0.4 (0.3)1.0 1.1 
經營活動提供的淨現金流88.2 13.3 125.0 132.8 
投資活動
財產、廠房和設備增加額，淨額 1
(14.2)(6.7)(48.5)(19.9)
用於投資活動的淨現金流量(14.2)(6.7)(48.5)(19.9)
籌資活動
短期債務借款— — 12.0 — 
償還短期債務的借款— — (12.0)— 
償還長期債務(0.2)(25.3)(0.7)(80.8)
與股權獎勵淨份額結算相關的已繳税款(0.1)— (4.7)(2.5)
回購普通股(5.0)(1.0)(15.1)(4.9)
其他，淨額(0.1)0.7 (0.2)0.7 
用於融資活動的淨現金流量(5.5)(25.7)(20.7)(87.6)
現金、現金等價物和限制性現金的增加（減少）68.5 (19.1)55.8 25.3 
期初現金、現金等價物和限制性現金41.7 70.6 54.4 26.2 
期末現金、現金等價物和限制性現金$110.2 $51.5 $110.2 $51.5 
現金流信息的補充披露
已支付的利息現金，扣除資本化金額$14.6 $15.4 $29.9 $32.3 
為所得税支付的現金$12.8 $12.9 $28.0 $25.4 
現金、現金等價物和限制性現金
現金和現金等價物$110.2 $50.8 $110.2 $50.8 
包含在其他流動資產中的限制性現金，淨額— 0.7 — 0.7 
現金、現金等價物和限制性現金總額 $110.2 $51.5 $110.2 $51.5 
1 資本支出為美元16.5百萬和美元7.3截至2023年9月30日和2022年9月30日尚未支付的百萬美元被排除在現金流量表中。
所附附註是這些合併財務報表的組成部分。
5

克利爾沃特造紙公司
股東權益合併報表
（未經審計）
 
 普通股額外的實收資本已保留
收益		累積的
其他
全面
損失		總計
股東
公平
（以百萬計，股份金額以千計）股份金額
截至2021年12月31日的餘額
16,692 $— $23.6 $530.7 $(42.6)$511.7 
淨收入— — — 16.6 — 16.6 
股票薪酬支出
— — 2.0 — — 2.0 
根據股票計劃發行的股票，淨額119 — (1.5)— — (1.5)
養老金和其他退休後員工福利，扣除税款 $0.4
— — — — 1.1 1.1 
截至2022年3月31日的餘額
16,811 $— $24.1 $547.3 $(41.4)$530.0 
淨收入— — — 14.7 — 14.7 
股票薪酬支出
— — 3.8 — — 3.8 
根據股票計劃發行的股票，淨額78 — (1.0)— — (1.0)
養老金和其他退休後員工福利，扣除税款 $0.4
— — — — 1.1 1.1 
回購普通股(119)— (3.9)— — (3.9)
截至2022年6月30日的餘額
16,770 $— $23.0 $562.0 $(40.3)$544.7 
淨收入— — — 20.6 — 20.6 
股票薪酬支出
— — 3.0 — — 3.0 
根據股票計劃發行的股票，淨額23 — 0.7 — — 0.7 
養老金和其他退休後員工福利，扣除税款 $0.4
— — — — 1.1 1.1 
回購普通股(31)— (1.0)— — (1.0)
2022 年 9 月 30 日的餘額
16,762 $— $25.7 $582.7 $(39.1)$569.2 





6

 普通股額外的實收資本已保留
收益		累積的
其他
全面
損失		總計
股東
公平
（以百萬計，股份金額以千計）股份金額
截至2022年12月31日的餘額
16,762 $— $28.5 $576.8 $(33.3)$572.1 
淨收入— — — 23.8 — 23.8 
股票薪酬支出
— — 2.2 — — 2.2 
根據股票計劃發行的股票，淨額242 — (4.2)— — (4.2)
扣除非物質税後的養老金和其他退休後員工福利— — — — (0.1)(0.1)
回購普通股(51)— (1.7)— — (1.7)
截至2023年3月31日的餘額
16,953 $— $24.7 $600.6 $(33.4)$592.0 
淨收入— — — 29.7 — 29.7 
股票薪酬支出
— — 1.7 — — 1.7 
根據股票計劃發行的股票，淨額18 — (0.4)— — (0.4)
扣除非物質税後的養老金和其他退休後員工福利— — — — (0.1)(0.1)
回購普通股(263)— (8.4)— — (8.4)
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額
16,708 $— $17.7 $630.3 $(33.4)$614.5 
淨收入— — — 36.6 — 36.6 
股票薪酬支出
— — 2.5 — — 2.5 
根據股票計劃發行的股票，淨額6 — (0.1)— — (0.1)
扣除非物質税後的養老金和其他退休後員工福利— — — — (0.1)(0.1)
回購普通股(150)— (5.0)— — (5.0)
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額
16,563 $— $15.1 $666.9 $(33.5)$648.5 
所附附註是這些合併財務報表的組成部分。
7

克利爾沃特紙業公司
合併財務報表附註
（未經審計）
注意事項 1 演示基礎
隨附的未經審計的合併財務報表是根據10-Q表的説明編制的，管理層認為，其中包括在所有重大方面公允列報我們和子公司在所列中期內的合併財務狀況、經營業績、股東權益和現金流所必需的所有調整（包括正常的經常性調整）。過渡期的經營業績不一定代表整年的預期業績。這些合併財務報表應與截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的合併財務報表及其附註一起閲讀。除每股外，所有美元金額均以百萬計。
注意事項 2 最近採用的會計準則
2022 年 9 月，財務會計準則委員會發布了《會計準則更新》（“ASU”）第 2022-04 號， 負債—供應商融資計劃（副主題 405-50）。該標準要求披露未償供應商融資計劃的關鍵條款，並提前結轉相關債務。新準則不影響供應商財務計劃債務的確認、計量或財務報表列報。ASU 於 2023 年 1 月 1 日生效，但向前滾動要求除外，該要求於 2024 年 1 月 1 日生效。除向前滾動要求外，該ASU自2023年1月1日起追溯通過，除了擴大披露範圍外，沒有對我們的合併財務報表產生重大影響。
注意事項 3 公允價值測量
由於這些工具的到期日較短，合併資產負債表上報告的現金和現金等價物、限制性現金、應收賬款和應付賬款賬面價值接近公允價值。
我們債務的公允價值包含在下表中：
2023年9月30日2022年12月31日
2014 年票據，2025 年到期，固定利率$262.6 $263.1 
2020年票據，將於2028年到期，固定利率234.4 241.2 
$497.0 $504.3 
注意事項 4 應收款
應收賬款包括：
2023年9月30日2022年12月31日
貿易應收賬款$164.9 $167.6 
當前預期信貸損失備抵金(1.5)(1.4)
未開單應收賬款4.0 9.1 
應收税款2.6 10.6 
其他3.1 2.9 
$173.0 $188.8 
注意事項 5 庫存
庫存使用平均成本法按可變現淨值或當期成本中較低者列報，包括：
2023年9月30日2022年12月31日
原木、薯片和鋸末$20.9 $23.6 
紙漿14.8 16.8 
紙板和紙巾產品175.3 171.9 
材料和用品122.4 111.7 
$333.3 $324.0 
8

注意事項 6 不動產、廠房和設備
財產、廠房和設備包括：
2023年9月30日2022年12月31日
土地和土地改善$106.1 $106.1 
建築物和裝修458.2 456.8 
機械和設備2,358.4 2,346.5 
在建工程49.3 23.9 
2,972.1 2,933.4 
減去累計折舊和攤銷(1,978.3)(1,916.3)
財產、廠房和設備，淨額$993.8 $1,017.1 
注意事項 7 應付賬款和應計負債
應付賬款和應計負債包括：
2023年9月30日2022年12月31日
貿易應付賬款$164.8 $213.0 
應計補償41.4 41.9 
經營租賃負債14.6 12.0 
其他應計負債39.2 44.2 
$260.0 $311.1 

應付賬款和應計負債中包括美元16.5百萬和美元15.7百萬美元與截至2023年9月30日和2022年12月31日尚未支付的資本支出有關。

我們與金融機構開展了一項計劃，為我們的供應商提供比我們的標準付款條件更早收到付款的選項。供應商直接從金融機構獲得付款. 我們有義務在下一個賬單週期向金融機構還款，通常比向供應商付款晚35至60天。截至2023年9月30日和2022年12月31日，美元11.8百萬和美元14.5該計劃下的百萬未償債務包含在合併資產負債表中的其他應計負債中。
注意事項 8 所得税
對於過渡期，會計準則要求通過將估計的年度有效所得税税率應用於年初至今的業績來確定所得税支出，除非這種方法無法對年初至今的所得税支出做出可靠的估計。每個時期，應計所得税都會根據最新估計值進行調整，並將與先前應計的年初至今餘額的差額調整到本季度。

在截至2023年9月30日的九個月中，我們的所得税準備金為美元29.6百萬比較 $29.32022年同期為百萬人。在截至2023年9月30日的九個月中，我們的有效税率為24.7％，這與美國聯邦法定税率不同 21.0% 主要是由於州税和不可扣除補償的影響。在截至2022年9月30日的九個月中，我們的有效税率為36.1％，這與美國聯邦法定税率不同 21.0％主要是由於正在審計的税收狀況進行了調整，這些調整涉及根據法律解釋、州税的影響和不可扣除的補償而拒絕先前獲得的聯邦税收抵免。
9

注意事項 9 其他運營費用
截至2023年9月30日和2022年9月30日的季度和九個月的合併運營報表中 “其他運營費用，淨額” 的主要組成部分反映在下表中，並在表後的段落中進行了描述。這些項目是在我們的核心業務之外考慮的。
截至9月30日的季度截至9月30日的九個月
2023202220232022
重組和其他費用 $— $— $— $1.6 
與工廠關閉相關的成本— — — 0.4 
與資產相關的銷售損失或減值0.3 1.2 1.4 5.8 
基於董事權益的薪酬支出1.0 1.0 0.6 0.7 
其他0.5 — 0.4 — 
$1.8 $2.2 $2.4 $8.5 
2023
在 2023 年第三季度，我們記錄了 $1.8百萬美元的 “其他運營費用，淨額”。費用的主要組成部分包括：
•與不再使用的設備和相關備件減值相關的30萬美元損失；以及
•開支 $1.0百萬美元與基於董事權益的薪酬有關，每期根據我們股價的變化進行重新計算。
在 2023 年第二季度，我們記錄了 $0.4百萬美元的 “其他運營費用，淨額”。收入的主要組成部分包括：
•美元開支的逆轉0.2百萬美元與基於董事權益的薪酬有關，每期根據我們股價的變化進行重新計算。
在 2023 年第一季度，我們記錄了 $1.1百萬美元的 “其他運營費用，淨額”。費用的主要組成部分包括：
•損失 $1.1與不再使用的設備和相關備件的減值相關的百萬美元；以及
•美元開支的逆轉0.2百萬美元與基於董事權益的薪酬有關，每期根據我們股價的變化進行重新計算。
2022
在2022年第三季度，我們記錄了美元2.2百萬美元的 “其他運營費用，淨額”。費用的組成部分包括：
•損失 $1.2與已停止使用的設備減值相關的百萬美元；以及
•開支 $1.0百萬美元與基於董事權益的薪酬有關，每期根據我們股價的變化進行重新計算。
在2022年第二季度，我們記錄了美元5.7百萬美元的 “其他運營費用，淨額”。費用的組成部分包括：
•損失 $4.6百萬與先前位於封閉設施但無法重新安裝的設備的減值有關；以及
•開支 $1.1百萬美元與基於董事權益的薪酬有關，每期根據我們股價的變化進行重新計算。
在2022年第一季度，我們記錄了美元0.5百萬美元的 “其他運營費用，淨額”。費用的組成部分包括：
•開支 $1.5百萬美元與重組和其他費用有關，包括與我們努力實現長期績效改善相關的諮詢費；
•開支 $0.4與工廠關閉成本相關的百萬美元；以及
•美元開支的逆轉1.4百萬美元與基於董事權益的薪酬有關，每期根據我們股價的變化進行重新計算。
10

注意事項 10 非營業支出
截至2023年9月30日和2022年9月30日的季度和九個月合併運營報表中 “營業外費用” 的組成部分反映在下表中：
截至9月30日的季度截至9月30日的九個月
2023202220232022
利息支出$(7.4)$(8.0)$(22.6)$(26.6)
遞延債務成本的攤銷(0.3)(0.4)(0.9)(1.2)
利息收入0.9 0.3 1.5 0.4 
利息支出，淨額(6.9)(8.0)(22.0)(27.3)
債務退休成本— — — (0.5)
營業外養老金和其他退休後員工福利（費用）0.1 (1.4)0.3 (4.3)
營業外支出總額$(6.8)$(9.4)$(21.7)$(32.1)
注意事項 11 退休計劃和退休後福利
下表詳細列出了所述期間我們公司贊助的養老金和其他退休後員工福利計劃的定期淨成本的組成部分：
 截至9月30日的季度截至9月30日的九個月
養老金福利計劃2023202220232022
服務成本$0.9 $0.5 $2.6 $1.6 
利息成本3.1 2.2 9.3 6.6 
計劃資產的預期回報率(3.8)(2.8)(11.4)(8.5)
攤還精算損失— 1.5 0.1 4.6 
定期淨成本 $0.2 $1.5 $0.6 $4.4 

 截至9月30日的季度截至9月30日的九個月
其他退休後員工福利計劃2023202220232022
服務成本$— $0.1 $0.1 $0.3 
利息成本0.7 0.5 2.1 1.5 
精算收益攤銷(0.1)— (0.4)— 
定期淨成本$0.6 $0.6 $1.8 $1.8 

我們將定期淨成本的服務部分記錄為 “銷售成本” 和 “銷售、一般和管理費用” 的一部分，而定期淨成本的非服務部分在合併運營報表中記錄為 “其他非營業（費用）收入”。在截至2023年9月30日的季度和九個月中，我們記錄了美元0.8百萬和美元2.3百萬到 “銷售成本” 和 $0.1百萬和美元0.4百萬美元用於 “銷售、一般和管理費用”。在截至2022年9月30日的季度和九個月中，我們記錄了美元0.5百萬和美元1.6百萬美元到 “銷售成本”，小於 $0.1百萬和美元0.3百萬美元用於 “銷售、一般和管理費用”。
11

注意事項 12 累計其他綜合虧損
扣除税款後的累計其他綜合虧損包括以下內容：
養老金計劃調整其他退休後員工福利計劃調整總計
截至2021年12月31日的餘額$(42.8)$0.3 $(42.6)
從累計其他綜合損失中重新歸類的金額3.5 — 3.5 
2022 年 9 月 30 日的餘額$(39.4)$0.3 $(39.1)
截至2022年12月31日的餘額$(46.5)$13.3 $(33.3)
從累計其他綜合損失中重新歸類的金額— (0.3)(0.2)
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額$(46.5)$13.0 $(33.5)
注意事項 13 股東權益
普通股計劃
我們有基於股票的薪酬計劃，根據這些計劃，限制性股票獎勵和股票期權未兑現或根據時間或績效歸屬要求授予。截至2023年9月30日，大約 0.9根據我們目前的計劃，未來有100萬股可供發行。
截至9月30日的季度截至9月30日的九個月
2023202220232022
股票薪酬支出總額$3.5 $4.0 $7.0 $9.6 
與股權獎勵淨額結算相關的已繳税款對現金流的影響$0.1 $— $4.7 $2.5 
截至 2023 年 9 月 30 日，有 $14.6未確認的補償成本總額為百萬美元，與未償還的限制性股票單位獎勵有關。
在截至2023年9月30日的九個月中，我們批准了 216,379平均授予日期的限制性股票單位（時間歸屬）公允價值為美元37.66每股和 196,451平均授予日期的限制性股票單位（績效歸屬）公允價值為美元40.47每股。
注意 14 每股收益
每股基本收益基於已發行普通股的加權平均數。攤薄後的每股收益基於已發行普通股的加權平均數加上根據庫存股法假定在期初轉換為普通股的所有可能具有攤薄作用的證券。這種方法要求在報告淨虧損的時期內，將可能具有攤薄作用的普通股等價物的影響排除在計算攤薄後的每股收益之外，因為這種影響是反稀釋的。
 截至9月30日的季度截至9月30日的九個月
（以千計）2023202220232022
已發行基本加權平均普通股16,682 16,754 16,800 16,777 
份額增加是由於：
股票類獎勵120 197 139 181 
績效份額94 137 112 127 
股票期權— 6 — — 
攤薄後的加權平均已發行普通股16,895 17,093 17,051 17,085 
計算攤薄後每股收益時不包括的股票是 0.3百萬和 0.4截至2023年9月30日的季度和九個月為百萬美元 0.2百萬和 0.3截至2022年9月30日的季度和九個月為百萬美元，原因是它們要麼是反稀釋劑（不在價內），要麼不符合所需的業績條件。
12

註釋 15 細分信息
我們的業務分為兩個部門：紙漿和紙板以及消費品。根據經濟特徵、客户和分銷方法的相似性，我們的業務部門已分為這兩個細分市場。下面分別總結了每個細分市場的經營業績。分部信息是根據與截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的合併財務報表附註1中描述的會計原則編制的。
截至9月30日的季度截至9月30日的九個月
2023202220232022
細分市場淨銷售額：
紙漿和紙板$261.4 $300.8 $812.4 $862.8 
消費品259.3 241.0 761.3 696.1 
淘汰(0.8)(3.0)(3.8)(5.6)
淨銷售額$519.9 $538.8 $1,569.9 $1,553.3 
營業收入（虧損）：
紙漿和紙板$42.7 $63.7 $141.8 $165.9 
消費品31.4 5.2 60.6 9.6 
公司和淘汰(18.0)(17.8)(58.5)(53.8)
其他運營費用，淨額(1.8)(2.2)(2.4)(8.5)
運營收入$54.4 $48.9 $141.5 $113.3 
按主要產品分類的淨銷售額如下：
截至9月30日的季度截至9月30日的九個月
2023202220232022
主要產品：
紙板$253.8 $292.7 $789.7 $834.6 
零售紙巾257.7 237.1 756.5 682.3 
紙漿5.3 4.6 15.5 18.5 
其他4.0 7.3 12.1 23.5 
淘汰(0.8)(3.0)(3.8)(5.6)
淨銷售總額$519.9 $538.8 $1,569.9 $1,553.3 


註釋 16 後續事件

2023年10月27日，我們通知2025年到期的5.375％優先票據的持有人，我們選擇贖回所有目前未償還的美元270截至2023年11月27日，本金總額為百萬美元。關於這些票據的贖回，我們簽訂了一項新的循環定期信貸協議，初始提款額為美元150百萬。這筆金額加上手頭的現金和一美元60我們現有的ABL貸款的百萬美元提款已不可撤銷地存入受託管理人，用於在贖回之日為這些票據的贖回提供資金。由於這筆存款，我們在契約下的義務已被解除。


13

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下討論應與此處包含的合併財務報表及其附註、我們截至2022年12月31日止年度的經審計的合併財務報表及其附註以及 “項目7” 標題下的信息一起閲讀。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”，這是我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告的一部分。
概述
執行摘要
截至2023年9月30日的季度，我們的淨銷售額為5.199億美元，而截至2022年9月30日的季度為5.388億美元。截至2023年9月30日的季度，我們的淨收入為3,660萬美元，合攤薄每股收益2.17美元，而截至2022年9月30日的季度淨收入為2,060萬美元，攤薄每股收益為1.21美元。截至2023年9月30日的季度，我們的調整後息税折舊攤銷前利潤為8,060萬美元，而截至2022年9月30日的季度為7,730萬美元。
截至2023年9月30日的九個月，我們的淨銷售額增長了1％，達到16億美元，而截至2022年9月30日的九個月為16億美元。截至2023年9月30日的九個月中，我們的淨收益為9,010萬美元，合攤薄每股收益5.29美元，而截至2022年9月30日的九個月中，淨收益為5190萬美元，攤薄每股收益為3.04美元。截至2023年9月30日的九個月中，我們的調整後息税折舊攤銷前利潤為2.176億美元，而截至2022年9月30日的九個月為1.992億美元。
請參閲下文 “我們的經營業績” 中有關淨銷售額、經營業績和調整後息税折舊攤銷前利潤的細分市場業績的討論。
關鍵會計政策和估計
根據公認會計原則（GAAP）編制財務報表要求我們的管理層選擇和適用最能為報告我們的經營業績和財務狀況提供框架的會計政策。這些政策的選擇和適用要求管理層對報告期內報告的收入和支出數額以及財務報表日報告的資產和負債數額做出困難、主觀和複雜的判斷。因此，在不同的條件下或使用不同的假設，報告的金額可能存在重大差異。
截至2023年9月30日，我們在截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中披露的關鍵會計政策和估算沒有重大變化。
非公認會計準則指標
在評估我們的業務時，我們使用了幾種非公認會計準則財務指標。美國證券交易委員會通常將非公認會計準則財務指標定義為旨在衡量歷史或未來財務業績、財務狀況或現金流量的指標，但不包括或包括適用的公認會計準則中未被如此排除或包含的金額。在這份10-Q表的報告中，我們披露了扣除利息支出、淨額、其他非運營成本、税收、折舊和攤銷、債務報廢成本、其他運營費用、淨額和調整後息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則財務指標）的整體和分部運營收入。調整後的息税折舊攤銷前利潤不能取代公認會計原則的淨收入衡量標準或任何其他GAAP經營業績指標。
我們在本報告中納入了合併和分部調整後的息税折舊攤銷前利潤，因為我們將其用作衡量我們業績的重要補充指標，並認為證券分析師、投資者和其他利益相關者經常使用調整後的息税折舊攤銷前利潤來評估我們行業的公司，其中一些公司在報告業績時會顯示調整後的息税折舊攤銷前利潤。我們還使用調整後的息税折舊攤銷前利潤來評估我們與行業中其他具有不同融資和資本結構和/或税率的公司相比的業績。此外，我們使用調整後的息税折舊攤銷前利潤：（i）作為評估管理層在確定激勵薪酬時績效的因素，（ii）評估公司業務戰略的有效性，（iii）因為公司的信貸協議和管理公司未償票據的契約使用與調整後息税折舊攤銷前利潤相似的指標來衡量公司對某些契約的遵守情況。
值得注意的是，各公司計算調整後息税折舊攤銷前利潤的方式不同，因此，我們的調整後息税折舊攤銷前利潤指標可能無法與其他公司報告的調整後息税折舊攤銷前利潤相提並論。我們的調整後息税折舊攤銷前利潤指標在衡量績效方面存在重大限制，因為它們不包括利息支出、所得税準備金以及折舊和攤銷，這些都是我們運營業務所必需的，或者我們在此方面產生或經歷過的折舊和攤銷
14

我們業務的運營。此外，我們不包括核心業務以外的其他收入和支出項目。
下表列出了我們在所述期間的調整後息税折舊攤銷前利潤，以及與淨收入和分部營業收入的對賬情況。
截至9月30日的季度截至9月30日的九個月
（以百萬計）2023202220232022
淨收入$36.6 $20.6 $90.1 $51.9 
所得税準備金11.0 18.9 29.6 29.3 
利息支出，淨額6.9 8.0 22.0 27.3 
折舊和攤銷24.4 26.2 73.8 77.4 
其他運營費用，淨額1.8 2.2 2.4 8.5 
債務退休成本— — — 0.5 
其他非營業（收入）支出(0.1)1.4 (0.3)4.3 
調整後 EBITDA$80.6 $77.3 $217.6 $199.2 
紙漿和紙板板塊收入$42.7 $63.7 $141.8 $165.9 
折舊和攤銷9.4 9.3 27.9 27.8 
調整後的息税折舊攤銷前利潤紙漿和紙板板塊$52.1 $73.0 $169.6 $193.7 
消費品板塊收入$31.4 $5.2 $60.6 $9.6 
折舊和攤銷14.4 16.0 44.1 46.9 
調整後的息税折舊攤銷前利潤消費品板塊$45.8 $21.2 $104.7 $56.6 
公司和其他費用$(18.0)$(17.8)$(58.5)$(53.8)
折舊和攤銷0.6 0.9 1.8 2.6 
調整後的企業息税折舊攤銷前利潤及其他$(17.4)$(16.9)$(56.7)$(51.1)
紙漿和紙板板塊$52.1 $73.0 $169.6 $193.7 
消費品板塊45.8 21.2 104.7 56.6 
企業和其他(17.4)(16.9)(56.7)(51.1)
調整後 EBITDA$80.6 $77.3 $217.6 $199.2 
15

我們的經營業績
下文討論了我們每個細分市場的經營業績。有關我們分部的更多信息，請參閲本報告第1項所含合併財務報表附註的附註15 “分部信息”。
紙漿和紙板板塊
截至9月30日的季度截至9月30日的九個月
（以百萬美元計，每件商品和紙板運費除外）20232022增加（減少）20232022增加（減少）
銷售：
紙板$253.8 $292.7 (13.3)%$789.7 $834.6 (5.4)%
紙漿5.3 4.6 14.9 %15.5 18.5 (16.2)%
其他2.3 3.5 (33.3)%7.2 9.7 (25.8)%
$261.4 $300.8 (13.1)%$812.4 $862.8 (5.8)%
營業收入$42.7 $63.7 (32.9)%$141.8 $165.9 (14.6)%
營業利潤率16.3 %21.2 %17.5 %19.2 %
調整後 EBITDA$52.1 $73.0 (28.6)%$169.6 $193.7 (12.4)%
調整後的息税折舊攤銷前利潤率19.9 %24.3 %20.9 %22.5 %
紙板出貨量（短噸）187,944 208,298 (9.8)%563,502 625,557 (9.9)%
紙板銷售價格（每短噸）$1,350 $1,405 (3.9)%$1,401 $1,334 5.0 %

在截至2023年9月30日的季度和九個月中，由於消費者支出減少導致客户重新平衡庫存水平，需求疲軟，我們的紙漿和紙板板塊的銷量與去年同期相比有所下降。由於先前宣佈的價格下調和混合變化，截至2023年9月30日的季度中，我們的紙漿和紙板板塊的銷售價格與去年同期相比有所下降，並且由於我們先前宣佈的價格上漲的影響，截至2023年9月30日的九個月中與去年同期相比有所上漲。

總體而言，截至2023年9月30日的季度中營業收入和調整後息税折舊攤銷前利潤與去年同期相比的下降主要是由銷售量和銷售價格的下降以及為管理庫存而計劃中的生產停機所推動的，而投入成本的降低，特別是木材、能源、化工和貨運方面的投入成本的降低部分抵消。截至2023年9月30日的九個月中，營業收入和調整後的息税折舊攤銷前利潤與去年同期相比有所下降，這主要是由於銷量減少和為管理庫存而計劃停產所致，但銷售價格的上漲部分抵消了這一點。
16



消費品細分市場
截至9月30日的季度截至9月30日的九個月
（以百萬美元計，每件商品和出貨量除外）20232022增加（減少）20232022增加（減少）
銷售：
零售紙巾$257.7 $237.1 8.7 %$756.5 $682.3 10.9 %
其他1.7 3.8 (56.3)%4.8 13.8 (65.2)%
$259.3 $241.0 7.6 %$761.3 $696.1 9.4 %
營業收入$31.4 $5.2 499.9 %$60.6 $9.6 529.2 %
營業利潤率12.1 %2.2 %8.0 %1.4 %
調整後 EBITDA$45.8 $21.2 115.6 %$104.7 $56.6 85.0 %
調整後的息税折舊攤銷前利潤率17.7 %8.8 %13.8 %8.1 %
出貨量（短噸）
零售80,588 76,938 4.7 %236,108 228,968 3.1 %
其他1,422 2,322 (38.8)%2,542 10,010 (74.6)%
82,010 79,260 3.5 %238,650 238,978 (0.1)%
銷售價格（每短噸）
零售$3,198 $3,082 3.7 %$3,204 $2,980 7.5 %
由於對自有品牌產品的需求增加，我們的消費品板塊在截至2023年9月30日的季度和九個月中與去年同期相比有所增長。由於我們先前宣佈的價格上漲和產品組合的改善，截至2023年9月30日的季度和九個月中，我們的消費品板塊的零售銷售價格與去年同期相比有所上漲。
總體而言，截至2023年9月30日的季度營業收入和調整後息税折舊攤銷前利潤與去年同期相比的增長是由銷售價格上漲和投入成本降低所推動的，主要是紙漿、運輸、化學品和能源成本。截至2023年9月30日的九個月中，營業收入和調整後的息税折舊攤銷前利潤與去年同期相比有所增加，這得益於銷售價格的上漲，部分被投入成本（主要是運費和能源成本）的上漲所抵消。
公司開支
截至2023年9月30日的季度和九個月，公司支出分別為1,800萬美元和5,850萬美元，而去年同期分別為1,780萬美元和5,380萬美元。兩期之間的增長主要與與業務流程改進項目和工資上漲相關的成本有關。公司支出主要包括公司管理費用，例如工資和福利、專業費用、保險和公司職能的其他費用，包括某些執行官、上市公司成本、信息技術、金融服務、環境和安全、法律、供應管理、人力資源和其他與業務運營沒有直接關係的公司職能。
其他運營費用
有關更多信息，請參閲本報告第1項所列合併財務報表附註中的附註9 “其他運營費用”。
17

潛在的減值
我們會根據當前和預期的經濟和行業狀況、我們的戰略計劃和其他相關因素，不時審查各種資產的可能處置或重組。由於處置或重組特定資產的決定可能需要管理層對處置或重組的交易結構做出假設並估計淨銷售收益，淨銷售收益可能低於先前對未貼現未來淨現金流的估計，因此我們可能需要記錄與處置資產決策相關的減值費用。
18

流動性和資本資源
我們的主要流動性來源是現有現金、運營產生的現金以及我們在可能不時生效的信貸機制下借款的能力。有時，我們還可能發行股票、債務或混合證券，或參與其他資本市場交易。由於我們運營所在市場的競爭性和週期性，我們在未來十二個月內將產生的現金流量存在不確定性。但是，我們認為，我們的運營現金流、手頭現金和信貸協議下的借貸能力將足以為償債需求提供資金，並提供現金以支持我們未來十二個月的持續運營、資本支出和營運資金需求。
我們對流動性的主要用途是支付與運營相關的成本和支出、償還未償債務和進行資本支出。我們還可能不時預付或回購未償債務或股份，或收購與我們的業務相輔相成的資產或業務。任何此類回購可以開始、暫停、終止或恢復，影響任何此類回購的方法可以隨時或不時更改，恕不另行通知。
經營活動
截至2023年9月30日的九個月中，經營活動提供的淨現金流為1.25億美元，而截至2022年9月30日的九個月中，經營活動提供的淨現金流為1.328億美元。這種下降是由與2022年下半年發生的重大停電相關的現金流出增加以及庫存水平增加所推動的。運營績效的改善部分抵消了這一點。截至2022年9月30日，應收賬款和應付賬款賬齡與截至2022年12月31日的餘額保持相對穩定。
投資活動
截至2023年9月30日的九個月中，用於投資活動的淨現金流為4,850萬美元，而去年同期為1,990萬美元。我們的合併資產負債表上的 “應付賬款和應計負債” 中包括1,650萬美元，730萬美元與截至2023年9月30日和2022年9月30日尚未支付的資本支出有關。
在2023年，我們預計為資本支出支付的現金約為7000萬至8000萬美元。
融資活動
在 截至2023年9月30日的九個月，用於融資活動的淨現金為 2,070 萬美元. 我們通過股票回購計劃使用了1,510萬美元回購股票，並使用了470萬美元用於與員工股票薪酬計劃相關的所得税預扣要求。此外，我們在ABL信貸額度中借入並償還了1200萬美元，以滿足短期現金需求。

在 截至2022年9月30日的九個月，用於融資活動的淨現金為 8,760 萬美元. 我們使用5000萬美元償還了定期貸款信貸協議，使用了3000萬美元在公開市場上購買了2014年的票據，並使用了490萬美元用於股票回購計劃下的普通股回購。
ABL 信貸協議
ABL信貸協議包括2.75億美元的循環貸款承諾，但有借款基礎限制。在某些情況下，ABL信貸協議下的借款需要強制性預付款。我們還可能增加ABL信貸協議下的承諾，總本金金額不超過1億美元，前提是要獲得任何參與貸款人的承諾並滿足某些其他條件。本協議包含某些慣例陳述、保證以及肯定和否定契約。

截至2023年9月30日，我們遵守了ABL信貸協議，根據我們目前的財務預測，我們預計將繼續遵守協議。但是，如果我們的財務狀況、經營業績或市場狀況惡化，我們可能無法保持合規。無法保證我們將能夠繼續遵守我們的ABL信貸協議。
19

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
截至2023年9月30日的季度，我們的市場風險敞口沒有取得重大進展。有關我們可能面臨的某些市場風險的討論，請參閲我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告的第二部分 “第7A項，有關市場風險的定量和定性披露”。

20

第 4 項。控制和程序
截至2023年9月30日，我們的首席執行官（CEO）和首席財務官（CFO）已根據1934年《證券交易法》（以下簡稱 “法案”）第13a-15（e）條的規定，在披露委員會和管理層的參與下，對我們的披露控制和程序的有效性進行了評估。根據這項評估，首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序可以有效提供合理的保證，即我們在根據該法案提交的報告中要求披露的重要信息將在證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告，並且我們在根據該法案提交或提交的報告中要求披露的信息會被彙總並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，視情況而定以便及時就所需的披露做出決定。

財務報告內部控制的變化

在截至2023年9月30日的季度中，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何對我們對財務報告的內部控制產生重大影響或可能產生重大影響的變化。

21

第二部分
第 1 項。法律訴訟
我們可能會不時參與因我們的業務和財產所有權而產生的索賠、訴訟和訴訟。根據目前獲得的信息，我們認為，總體而言，此類訴訟的結果不會對我們的財務狀況產生重大不利影響。

第 1A 項。風險因素
與先前在截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中披露的風險因素相比，沒有重大變化。參見我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告第一部分第1A項，標題為 “風險因素”。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用。
2015 年 12 月 15 日，我們宣佈董事會批准了一項股票回購計劃，授權回購高達 1 億美元的普通股。回購計劃授權根據適用的證券法和其他限制，通過公開市場購買、談判交易或其他方式（包括加速股票回購和10b5-1交易計劃）不時購買我們的普通股。我們沒有義務根據本計劃回購股票，可以隨時暫停或終止該計劃。
時期購買的股票總數每股支付的平均價格作為公開宣佈計劃的一部分購買的股票總數根據該計劃可能購買的股票的近似美元價值
2023 年 7 月 1 日至 2023 年 7 月 31 日83,578 $32.08 83,578 $12.1 
2023 年 8 月 1 日至 2023 年 8 月 31 日43,071 $34.45 43,071 $10.6 
2023 年 9 月 1 日至 2023 年 9 月 30 日23,645 $35.88 23,645 $9.7 
總計150,294 $33.36 150,294 

根據S-K條例第703項，無需披露為支付預扣税而預扣的普通股以及與股權獎勵的歸屬或行使價有關的行使價，因此不包括在上表中的金額中。

第 5 項。其他信息。
在截至2023年9月30日的季度中， 無的高級管理人員或董事採用或終止了規則10b5-1安排或非規則10b5-1的交易安排，每項安排的定義見S-K條例第408 (a) 項。
22

第 6 項。展品
以下證物作為本報告的一部分提交或以引用方式納入本報告：
以引用方式納入
展覽展品描述隨函提交？表單展品編號提交日期
31**
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官和首席財務官進行認證。
X
32**
根據《美國法典》第 18 章第 1350 條對首席執行官和首席財務官進行認證。
X
10.11
雪莉·貝克與公司於2023年7月30日簽訂的錄用信。
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101.INSXBRL 實例文檔
101.SCHXBRL 分類擴展架構。
101.CALXBRL 分類擴展計算鏈接庫。
101.DEFXBRL 分類法擴展定義鏈接庫。
101.LABXBRL 分類法擴展標籤 Linkbase。
101.PREXBRL 分類法擴展演示文稿鏈接庫。
104封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）。
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根據S-K法規第601 (b) (32) (ii) 項和美國證券交易委員會第34-47986號新聞稿，本文件附錄32中提供的證書被視為附於本表格10-Q中，就交易法第18條而言，不會被視為 “已提交”。此類認證不會被視為以提及方式納入根據《證券法》或《交易法》提交的任何文件中。
1管理合同或補償計劃，合同或安排。






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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排由經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
 
  克利爾沃特造紙公司
 （註冊人）
2023年10月30日來自： /s/ ARSEN S. KITCH
  Arsen S. Kitch
  總裁、首席執行官兼董事（首席執行官）
2023年10月30日來自： /s/ 雪莉 J. BAKER
  Sherri J. Baker
  高級副總裁、首席財務官（首席財務官）
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