http://fasb.org/us-gaap/2023#RelatedPartyMember0001786117Q3假的http://fasb.org/us-gaap/2023#OtherComprehensiveIncomeLossCashFlowHedgeGainLossAfterReclassificationAndTaxParenthttp://fasb.org/us-gaap/2023#PrepaidExpenseAndOtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2023#PrepaidExpenseAndOtherAssetshttp://www.ctlc.com/20230930#AccountsPayableAccruedExpensesAndOtherLiabilitieshttp://www.ctlc.com/20230930#AccountsPayableAccruedExpensesAndOtherLiabilitieshttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherComprehensiveIncomeLossCashFlowHedgeGainLossAfterReclassificationAndTaxParenthttp://fasb.org/us-gaap/2023#PrepaidExpenseAndOtherAssetshttp://www.ctlc.com/20230930#AccountsPayableAccruedExpensesAndOtherLiabilitieshttp://fasb.org/us-gaap/2023#RelatedPartyMember0.66670.66670001786117美國通用會計準則：普通股成員2023-07-012023-09-300001786117Pine：2023 年五百萬回購計劃會員2023-07-012023-09-300001786117Pine：回購計劃 2023.15 億會員2023-07-012023-09-300001786117Pine：2023 年五百萬回購計劃會員2023-01-012023-09-300001786117SRT: 子公司會員PINE：運營合作伙伴關係成員2023-01-012023-09-300001786117Pine：回購計劃 2023.15 億會員2023-09-300001786117Pine：2023 年五百萬回購計劃會員2023-09-300001786117Pine：回購計劃 2023.15 億會員2023-07-310001786117Pine：2023 年五百萬回購計劃會員2023-05-310001786117Pine：2020 年五百萬回購計劃會員2020-03-310001786117Pine：2020 年五百萬回購計劃會員2020-01-012020-12-310001786117US-GAAP：額外實收資本會員2023-07-012023-09-300001786117美國通用會計準則：普通股成員2023-01-012023-09-300001786117US-GAAP：額外實收資本會員2023-01-012023-09-300001786117Pine：2022 年市場股票發行計劃會員2022-10-212022-10-210001786117US-GAAP：額外實收資本會員2022-07-012022-09-300001786117美國通用會計準則：普通股成員2022-01-012022-09-300001786117US-GAAP：額外實收資本會員2022-01-012022-09-300001786117Pine：atmarket 優惠計劃成員2020-12-142020-12-140001786117SRT: 最大成員2020-12-012020-12-010001786117US-GAAP：限制性股票成員US-GAAP：基於股份的支付安排非僱員會員2023-10-022023-10-020001786117US-GAAP：限制性股票成員US-GAAP：基於股份的支付安排非僱員會員2023-07-032023-07-030001786117US-GAAP：限制性股票成員US-GAAP：基於股份的支付安排非僱員會員2023-04-012023-04-010001786117US-GAAP：限制性股票成員US-GAAP：基於股份的支付安排非僱員會員2022-10-032022-10-030001786117US-GAAP：限制性股票成員US-GAAP：基於股份的支付安排非僱員會員2022-07-012022-07-010001786117US-GAAP：限制性股票成員US-GAAP：基於股份的支付安排非僱員會員2022-04-012022-04-010001786117SRT: 附屬機構身份會員US-GAAP：私募會員2023-01-012023-09-300001786117美國公認會計準則：IPO成員2023-01-012023-09-300001786117SRT: 附屬機構身份會員2022-01-012022-12-310001786117US-GAAP：超額配股期權成員2021-06-012021-06-300001786117SRT: 附屬機構身份會員2021-01-012021-12-310001786117SRT: 附屬機構身份會員2019-11-272023-09-300001786117SRT: 附屬機構身份會員2019-11-272019-11-270001786117US-GAAP：留存收益會員2023-09-300001786117US-GAAP：家長會員2023-09-300001786117US-GAAP：非控股權益成員2023-09-300001786117美國通用會計準則：普通股成員2023-09-300001786117US-GAAP：額外實收資本會員2023-09-300001786117US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2023-09-300001786117US-GAAP：留存收益會員2023-06-300001786117US-GAAP：家長會員2023-06-300001786117US-GAAP：非控股權益成員2023-06-300001786117美國通用會計準則：普通股成員2023-06-300001786117US-GAAP：額外實收資本會員2023-06-300001786117US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2023-06-3000017861172023-06-300001786117US-GAAP：留存收益會員2022-12-310001786117US-GAAP：家長會員2022-12-310001786117US-GAAP：非控股權益成員2022-12-310001786117美國通用會計準則：普通股成員2022-12-310001786117US-GAAP：額外實收資本會員2022-12-310001786117US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2022-12-310001786117US-GAAP：留存收益會員2022-09-300001786117US-GAAP：家長會員2022-09-300001786117US-GAAP：非控股權益成員2022-09-300001786117美國通用會計準則：普通股成員2022-09-300001786117US-GAAP：額外實收資本會員2022-09-300001786117US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2022-09-300001786117US-GAAP：留存收益會員2022-06-300001786117US-GAAP：家長會員2022-06-300001786117US-GAAP：非控股權益成員2022-06-300001786117美國通用會計準則：普通股成員2022-06-300001786117US-GAAP：額外實收資本會員2022-06-300001786117US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2022-06-3000017861172022-06-300001786117US-GAAP：留存收益會員2021-12-310001786117US-GAAP：家長會員2021-12-310001786117US-GAAP：非控股權益成員2021-12-310001786117美國通用會計準則：普通股成員2021-12-310001786117US-GAAP：額外實收資本會員2021-12-310001786117US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2021-12-310001786117SRT: 附屬機構身份會員2023-09-300001786117SRT: 附屬機構身份會員2022-12-310001786117SRT: 子公司會員SRT: 附屬機構身份會員2021-12-310001786117US-GAAP：限制性股票成員2019-11-262019-11-260001786117Pine：CtorealtyGrowth Inc. 及其某些子公司成員2022-01-052022-01-050001786117Pine：CtorealtyGrowth Inc. 及其某些子公司成員2021-04-202021-04-200001786117Pine：CtorealtyGrowth Inc. 及其某些子公司成員2021-04-062021-04-060001786117Pine：ctorealtyGrowth Inc.memPINE：其他交易成員SRT: 附屬機構身份會員2022-12-310001786117Pine：ctorealtyGrowth Inc.memPINE：其他交易成員SRT: 附屬機構身份會員2023-09-300001786117Pine：ctorealtyGrowth Inc.memPine: 管理費會員SRT: 附屬機構身份會員2023-09-300001786117Pine：ctorealtyGrowth Inc.memSRT: 附屬機構身份會員2023-09-300001786117Pine：ctorealtyGrowth Inc.memPine: 管理費會員SRT: 附屬機構身份會員2022-12-310001786117Pine：ctorealtyGrowth Inc.memSRT: 附屬機構身份會員2022-12-310001786117US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2023-07-012023-09-300001786117US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2023-01-012023-09-300001786117US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2022-07-012022-09-300001786117US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2022-01-012022-09-300001786117PINE：FundConstructionL2023-09-300001786117SRT: 最大成員2023-07-012023-09-300001786117SRT: 最大成員2023-01-012023-09-300001786117SRT: 最大成員2022-07-012022-09-300001786117SRT: 最大成員2022-01-012022-09-300001786117Pine: 商業房地產單身租户會員2023-09-300001786117US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-09-300001786117US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-09-300001786117US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2022-12-310001786117US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2022-12-310001786117Pine：信貸額度將於 1 月 31 日到期會員2023-09-300001786117PINE：商業貸款和投資會員2023-07-012023-09-300001786117PINE：商業貸款和投資會員2023-01-012023-09-300001786117Pine: 收入地產會員2022-07-012022-09-300001786117Pine: 收入地產會員2022-01-012022-09-300001786117US-GAAP：Saleno處置的處置集團不是已停止運營的成員2023-01-012023-09-300001786117US-GAAP：Saleno處置的處置集團不是已停止運營的成員2022-01-012022-09-300001786117US-GAAP：獲得的租約到位成員2023-09-300001786117US-GAAP：租賃協議成員2023-09-300001786117美國公認會計準則：高於市場租賃的成員2023-09-300001786117US-GAAP：獲得的租約到位成員2022-12-310001786117US-GAAP：租賃協議成員2022-12-310001786117美國公認會計準則：高於市場租賃的成員2022-12-310001786117Pine：已獲得的租約和租賃成本協議成員2023-09-300001786117US-GAAP：留存收益會員2023-07-012023-09-300001786117US-GAAP：家長會員2023-07-012023-09-300001786117US-GAAP：非控股權益成員2023-07-012023-09-300001786117US-GAAP：留存收益會員2023-01-012023-09-300001786117US-GAAP：家長會員2023-01-012023-09-300001786117US-GAAP：非控股權益成員2023-01-012023-09-300001786117US-GAAP：留存收益會員2022-07-012022-09-300001786117US-GAAP：家長會員2022-07-012022-09-300001786117US-GAAP：非控股權益成員2022-07-012022-09-300001786117US-GAAP：留存收益會員2022-01-012022-09-300001786117US-GAAP：家長會員2022-01-012022-09-300001786117US-GAAP：非控股權益成員2022-01-012022-09-300001786117Pine：定期貸款利率互換2027年9月30日生效會員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-09-300001786117Pine：定期貸款利率互換2027年9月30日生效會員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-09-300001786117Pine：定期貸款利率互換2026年9月30日生效會員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-09-300001786117Pine：定期貸款利率互換 2026 年 5 月 21 日生效會員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-09-300001786117Pine：定期貸款利率互換協議將於2024年11月26日到期會員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-09-300001786117Pine：定期貸款利率互換協議將於 1 月 31 日到期會員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-09-300001786117Pine：定期貸款利率互換2027會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001786117Pine：定期貸款利率互換2026會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001786117Pine：蒙特利爾銀行信貸協議成為修訂成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001786117Pine：定期貸款利率互換2027會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001786117Pine：定期貸款利率互換2026會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001786117Pine：蒙特利爾銀行信貸協議成為修訂成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001786117Pine：定期貸款利率互換協議將於2024年11月26日到期會員2023-09-300001786117Pine：定期貸款利率互換2026會員2023-09-300001786117Pine：蒙特利爾銀行信貸協議成為修訂成員2023-09-300001786117Pine：定期貸款利率互換2027會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001786117Pine：定期貸款利率互換2026會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001786117Pine：定期貸款利率互換2027會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001786117Pine：定期貸款利率互換2026會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001786117Pine：Term Loan2026 會員2021-05-212021-05-210001786117Pine：定期貸款利率互換2027會員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-09-300001786117Pine：定期貸款利率互換2026會員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-09-300001786117Pine：Term Loan2027 會員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-09-300001786117Pine：Term Loan2026 會員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-09-300001786117Pine：蒙特利爾銀行信貸協議成為修訂成員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-09-300001786117Pine：定期貸款利率互換協議將於 1 月 31 日到期會員2023-09-300001786117Pine：Term Loan2027 會員2021-09-300001786117Pine：Term Loan2026 會員2021-05-210001786117Pine：Term Loan2027 會員2023-09-300001786117Pine：Term Loan2026 會員2023-09-300001786117Pine：蒙特利爾銀行信貸協議成為修訂成員2023-09-300001786117Pine：Term Loan2027 會員2022-12-310001786117Pine：Term Loan2026 會員2022-12-310001786117Pine：蒙特利爾銀行信貸協議成為修訂成員2022-12-310001786117SRT: 最低成員Pine：Term Loan2027 會員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-01-012023-09-300001786117SRT: 最低成員Pine：Term Loan2026 會員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-01-012023-09-300001786117SRT: 最大成員Pine：Term Loan2027 會員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-01-012023-09-300001786117SRT: 最大成員Pine：Term Loan2026 會員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-01-012023-09-300001786117Pine：Term Loan2027 會員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-01-012023-09-300001786117Pine：Term Loan2026 會員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-01-012023-09-300001786117Pine：蒙特利爾銀行信貸協議成為修訂成員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-01-012023-09-300001786117STPR: TXPine：房地產投資組合 SquareFootageMberUS-GAAP：地理集中度風險成員2023-01-012023-09-300001786117STPR: njPine：房地產投資組合 SquareFootageMberUS-GAAP：地理集中度風險成員2023-01-012023-09-300001786117stpr: miPine：房地產投資組合 SquareFootageMberUS-GAAP：地理集中度風險成員2023-01-012023-09-300001786117Pine: Walgreens 會員美國公認會計準則：銷售收入淨成員US-GAAP：客户集中度風險成員2023-01-012023-09-300001786117STPR: TXPine：房地產投資組合 SquareFootageMberUS-GAAP：地理集中度風險成員2022-01-012022-12-3100017861172021-12-310001786117US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-09-300001786117US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-09-300001786117US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2022-12-310001786117US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2022-12-3100017861172022-09-300001786117US-GAAP：在PlaceMarket調整成員中收購的租約2023-09-300001786117Pine：董事預付款 InstockMember2023-07-012023-09-300001786117Pine：董事預付款 InstockMember2023-01-012023-09-300001786117Pine：董事預付款 InstockMember2022-07-012022-09-300001786117PINE：董事限制股票會員2022-07-012022-09-300001786117US-GAAP：限制性股票成員US-GAAP：基於股份的支付安排非僱員會員2022-01-012022-09-300001786117Pine：董事預付款 InstockMember2022-01-012022-09-300001786117PINE：董事限制股票會員2022-01-012022-09-300001786117Pine：印第安納州格林伍德的 Wawaan Anchoredland 開發項目會員PINE：建築貸款成員2025-07-252025-07-250001786117Pine：印第安納州格林伍德的 Wawaan Anchoredland 開發項目會員PINE：建築貸款成員2024-07-252024-07-250001786117Pine：印第安納州格林伍德的 Wawaan Anchoredland 開發項目會員PINE：建築貸款成員2023-01-012023-09-300001786117US-GAAP：限制性股票成員US-GAAP：基於股份的支付安排非僱員會員2023-01-012023-09-300001786117US-GAAP：限制性股票成員US-GAAP：基於股份的支付安排非僱員會員2019-11-262019-11-260001786117Pine：印第安納州格林伍德的 Wawaan Anchoredland 開發項目會員PINE：建築貸款成員2023-09-300001786117Pine：印第安納州格林伍德的 Wawaan Anchoredland 開發項目會員PINE：建築貸款成員2023-07-2500017861172022-01-012022-12-310001786117Pine：2023 年收購的 SingleTenantNetLease Income Properties Member2023-09-300001786117Pine：2022 年市場股票發行計劃會員2023-01-012023-09-300001786117Pine：atmarket 優惠計劃成員2022-07-012022-09-300001786117Pine：2022 年市場股票發行計劃會員2022-01-012022-12-310001786117Pine：atmarket 優惠計劃成員2022-01-012022-12-310001786117Pine：atmarket 優惠計劃成員2022-01-012022-09-300001786117Pine：關注公募會員2021-06-012021-06-300001786117Pine：atmarket 優惠計劃成員2021-01-012021-12-310001786117SRT: 子公司會員SRT: 附屬機構身份會員2023-01-012023-09-300001786117SRT: 最大成員Pine：蒙特利爾銀行信貸協議成為修訂成員2023-01-012023-09-300001786117Pine：蒙特利爾銀行信貸協議成為修訂成員2023-01-012023-09-300001786117PINE：管理協議成員SRT: 附屬機構身份會員2023-07-012023-09-300001786117PINE：管理協議成員SRT: 附屬機構身份會員2023-01-012023-09-300001786117PINE：管理協議成員SRT: 附屬機構身份會員2022-07-012022-09-300001786117PINE：管理協議成員SRT: 附屬機構身份會員2022-01-012022-09-300001786117PINE：運營合作伙伴關係成員SRT: 附屬機構身份會員2023-01-012023-09-300001786117SRT: 附屬機構身份會員2023-01-012023-09-3000017861172021-01-012021-12-310001786117Pine：2022 年收購的 SingleTenantNetLease Income Properties Member2022-09-300001786117US-GAAP：出售出售的處置集團不是已終止運營的成員2023-09-300001786117US-GAAP：Saleno處置的處置集團不是已停止運營的成員2023-09-300001786117US-GAAP：Saleno處置的處置集團不是已停止運營的成員2022-09-300001786117Pine：CtorealtyGrowth Inc. 及其某些子公司成員2022-01-050001786117Pine：CtorealtyGrowth Inc. 及其某些子公司成員2021-04-200001786117Pine：CtorealtyGrowth Inc. 及其某些子公司成員2021-04-060001786117Pine: 收入地產會員2023-08-012023-08-310001786117Pine: 收入地產會員2023-01-012023-09-300001786117Pine: 收入地產會員2023-01-012023-03-310001786117PINE：管理協議成員SRT: 附屬機構身份會員2019-11-262019-11-260001786117Pine：信貸額度將於 1 月 31 日到期會員2023-01-012023-09-300001786117PINE：定期貸款會員2023-09-300001786117SRT：加權平均會員Pine：2023 年收購的 SingleTenantNetLease Income Properties Member2023-01-012023-09-300001786117SRT：加權平均會員Pine：2022 年收購的 SingleTenantNetLease Income Properties Member2022-01-012022-09-300001786117SRT: 最低成員Pine：蒙特利爾銀行信貸協議成為修訂成員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-01-012023-09-300001786117SRT: 最大成員Pine：蒙特利爾銀行信貸協議成為修訂成員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-01-012023-09-3000017861172023-07-012023-09-3000017861172022-07-012022-09-3000017861172022-01-012022-09-300001786117Pine：Term Loan2027 會員2022-04-140001786117Pine：Term Loan2026 會員2022-04-140001786117Pine：2023 年收購的 SingleTenantNetLease Income Properties Member2023-01-012023-09-300001786117Pine：2022 年收購的 SingleTenantNetLease Income Properties Member2022-01-012022-09-3000017861172022-12-3100017861172023-09-3000017861172023-10-1200017861172023-01-012023-09-30iso421:USDxbrli: 股票utr: acreutr: sqft鬆樹:分段xbrli: 股票pine: 員工iso421:USDxbrli: pure鬆樹:item鬆樹:屬性鬆樹:狀態鬆樹:租户鬆樹:D

美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單10-Q

☒	根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告

在截至的季度期間 2023年9月30日

或者

☐	根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

在從到的過渡期間

委員會檔案編號 001-39143

ALPINE INCOME 財產信託有限公司

（註冊人的確切姓名如其章程所示）


馬裏蘭州		84-2769895
（州或其他司法管轄區		（美國國税局僱主
公司或組織）		證件號）

紐約大道北 369 號, 201 號套房
冬季公園, 佛羅裏達		32789
（主要行政辦公室地址）		（郵政編碼）

(407) 904-3324

（註冊人的電話號碼，包括區號）

不適用

（如果自上次報告以來發生了變化，則以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度）

根據該法第12（b）條註冊的證券：



每節課的標題：	交易符號	註冊的每個交易所的名稱：
普通股，面值0.01美元	鬆樹	紐約證券交易所

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的 ☒沒有☐

用複選標記指明註冊人是否在過去 12 個月內（或要求註冊人提交此類文件的較短時限）以電子方式提交了根據第 S-T 條例（本章第 232.405 條）要求提交的所有交互式數據文件。是的 ☒沒有☐

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。



大型加速過濾器	☐	加速文件管理器	☐

非加速文件管理器	☒	規模較小的申報公司	☒

		新興成長型公司	☒

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☒

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐沒有☒

截至2023年10月12日，註冊人已發行的普通股數量為 13,699,961.

索引


		頁面
		沒有。
第一部分—財務信息

第 1 項。財務報表		3

合併資產負債表 — 2023 年 9 月 30 日（未經審計）和 2022 年 12 月 31 日		3

合併運營報表——截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月（未經審計）		4

合併綜合收益表——截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月（未經審計）		5

合併股東權益表——截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月（未經審計）		6

合併現金流量表——截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月（未經審計）		8

合併財務報表附註（未經審計）		10

第 2 項管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析		30

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露		39

第 4 項控制和程序		39

第二部分——其他信息		39

第 1 項。法律訴訟		39

第 1A 項。風險因素		39

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用		42

第 3 項。優先證券違約		42

第 4 項。礦山安全披露		42

第 5 項其他信息		42

第 6 項。展品		43

簽名		44

第一部分—財務信息

第 1 項。財務報表

阿爾卑斯收益房地產信託公司

合併資產負債表

（以千計，股票和每股數據除外）


	截至截至
	（未經審計）9月30日， 2023		12 月 31 日, 2022
資產
房地產：
土地，按成本計算	$	150,425	$	176,857
按成本計算的建築和改進		332,654		322,510
按成本計算的房地產總額		483,079		499,367
減去，累計折舊		(31,517)		(22,313)
房地產—網絡		451,562		477,054
持有待售資產		4,410		—
商業貸款和投資		6,874		—
現金和現金等價物		6,265		9,018
限制性現金		11,166		4,026
無形租賃資產——淨額		51,624		60,432
直線租金調整		1,483		1,668
其他資產		24,293		21,233
總資產	$	557,677	$	573,431
負債和權益
負債：
應付賬款、應計費用和其他負債	$	5,625	$	4,411
預付租金和遞延收入		1,884		1,479
無形租賃負債——淨額		5,184		5,050
長期債務		249,099		267,116
負債總額		261,792		278,056
承付款和應急款——見附註 18
股權：
優先股，$0.01每股面值， 100授權的百萬股，不截至2023年9月30日和2022年12月31日已發行和流通的股票		—		—
普通股，$0.01每股面值， 500授權的百萬股， 13,769,609截至2023年9月30日已發行和流通的股票以及 13,394,677截至2022年12月31日已發行和流通的股票		138		134
額外的實收資本		244,300		236,841
留存收益		1,075		10,042
累計其他綜合收益		17,706		14,601
股東權益		263,219		261,618
非控股權益		32,666		33,757
權益總額		295,885		295,375
負債和權益總額	$	557,677	$	573,431

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

阿爾卑斯收益房地產信託公司

合併運營報表

（未經審計，以千計，股票和每股數據除外）


	三個月已結束				九個月已結束
	2023年9月30日		2022年9月30日		2023年9月30日		2022年9月30日
收入：
租賃收入	$	11,447	$	11,520	$	33,951	$	33,599
商業貸款和投資的利息收入		112		—		112		—
總收入		11,559		11,520		34,063		33,599
運營費用：
房地產開支		1,722		1,816		4,731		4,193
一般和管理費用		1,652		1,460		4,823		4,370
減值準備金		2,864		—		2,864		—
折舊和攤銷		6,528		5,866		19,286		17,232
總運營費用		12,766		9,142		31,704		25,795
資產處置收益		2,586		11,611		7,782		27,248
清償債務的收益（虧損）		—		(284)		23		(284)
運營淨收入		1,379		13,705		10,164		34,768
投資和其他收入		125		9		226		9
利息支出		(2,443)		(2,544)		(7,494)		(6,347)
淨收益（虧損）		(939)		11,170		2,896		28,430
減去：歸屬於非控股權益的淨（收益）虧損		102		(1,400)		(314)		(3,572)
歸屬於阿爾卑斯收益財產信託公司的淨收益（虧損）	$	(837)	$	9,770	$	2,582	$	24,858

每股普通股數據：
歸屬於阿爾卑斯收益財產信託公司的淨收益（虧損）
基本	$	(0.06)	$	0.82	$	0.18	$	2.11
稀釋	$	(0.05)	$	0.72	$	0.16	$	1.84

普通股的加權平均數：
基本		13,946,194		11,888,171		14,001,774		11,799,151
稀釋		15,649,688		13,591,665		15,705,268		13,502,645

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

阿爾卑斯收益房地產信託公司

綜合收益合併報表

（未經審計，以千計）


	三個月已結束				九個月已結束
	2023年9月30日		2022年9月30日		2023年9月30日		2022年9月30日
歸屬於阿爾卑斯收益財產信託公司的淨收益（虧損）	$	(837)	$	9,770	$	2,582	$	24,858
其他綜合收入
現金流對衝衍生品-利率互換		1,492		4,762		3,105		13,839
其他綜合收益總額		1,492		4,762		3,105		13,839
綜合收入總額	$	655	$	14,532	$	5,687	$	38,697

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

阿爾卑斯收益房地產信託公司

股東權益合併報表

（未經審計，以千計，每股數據除外）

在截至2023年9月30日的三個月中：


	按面值計價的普通股		額外的實收資本		留存收益		累計其他綜合收益		股東權益		非控股權益		權益總額
餘額 2023 年 7 月 1 日	$	140	$	248,958	$	5,731	$	16,214	$	271,043	$	33,237	$	304,280
淨虧損		—		—		(837)		—		(837)		(102)		(939)
股票回購		(2)		(4,709)		—		—		(4,711)		—		(4,711)
向董事發行股票		—		79		—		—		79		—		79
股權發行成本的支付		—		(28)		—		—		(28)		—		(28)
現金分紅 ($)0.275每股）		—		—		(3,819)		—		(3,819)		(469)		(4,288)
其他綜合收入		—		—		—		1,492		1,492		—		1,492
餘額 2023 年 9 月 30 日	$	138	$	244,300	$	1,075	$	17,706	$	263,219	$	32,666	$	295,885

在截至2022年9月30日的三個月中：


	按面值計價的普通股		額外的實收資本		留存收益		累計其他綜合收益		股東權益		非控股權益		權益總額
餘額 2022 年 7 月 1 日	$	119	$	208,706	$	2,301	$	10,999	$	222,125	$	32,631	$	254,756
淨收入		—		—		9,770		—		9,770		1,400		11,170
向董事發行股票		—		79		—		—		79		—		79
股票發行，扣除股票發行成本		—		812		—		—		812		—		812
現金分紅 ($)0.275每股）		—		—		(3,275)		—		(3,275)		(469)		(3,744)
其他綜合收入		—		—		—		4,762		4,762		—		4,762
2022 年 9 月 30 日餘額	$	119	$	209,597	$	8,796	$	15,761	$	234,273	$	33,562	$	267,835

阿爾卑斯收益房地產信託公司

合併股東權益報表（續）

（未經審計，以千計，每股數據除外）

在截至2023年9月30日的九個月中：


	按面值計價的普通股		額外的實收資本		留存收益		累計其他綜合收益		股東權益		非控股權益		權益總額
2023 年 1 月 1 日餘額	$	134	$	236,841	$	10,042	$	14,601	$	261,618	$	33,757	$	295,375
淨收入		—		—		2,582		—		2,582		314		2,896
股票回購		(3)		(5,073)		—		—		(5,076)		—		(5,076)
向董事發行股票		—		224		—		—		224		—		224
股票發行，扣除股票發行成本		7		12,308		—		—		12,315		—		12,315
現金分紅 ($)0.825每股）		—		—		(11,549)		—		(11,549)		(1,405)		(12,954)
其他綜合收入		—		—		—		3,105		3,105		—		3,105
餘額 2023 年 9 月 30 日	$	138	$	244,300	$	1,075	$	17,706	$	263,219	$	32,666	$	295,885

在截至2022年9月30日的九個月中：


	按面值計價的普通股		額外的實收資本		留存收益（超過淨收入的股息）		累計其他綜合收益		股東權益		非控股權益		權益總額
2022 年 1 月 1 日餘額	$	114	$	200,906	$	(6,419)	$	1,922	$	196,523	$	31,379	$	227,902
淨收入		—		—		24,858		—		24,858		3,572		28,430
向董事發行股票		—		237		—		—		237		—		237
股票發行，扣除股票發行成本		5		8,454		—		—		8,459		—		8,459
現金分紅 ($)0.815每股）		—		—		(9,643)		—		(9,643)		(1,389)		(11,032)
其他綜合收入		—		—		—		13,839		13,839		—		13,839
2022 年 9 月 30 日餘額	$	119	$	209,597	$	8,796	$	15,761	$	234,273	$	33,562	$	267,835

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

阿爾卑斯收益房地產信託公司

合併現金流量表

（未經審計，以千計）


	九個月已結束
	2023年9月30日		2022年9月30日
來自經營活動的現金流：
淨收入	$	2,896	$	28,430
調整淨收入與經營活動提供的淨現金：
折舊和攤銷		19,286		17,232
將無形租賃資產和負債攤銷為租賃收入		(299)		(248)
將遞延融資成本攤銷為利息支出		530		407
增加商業貸款和投資發放費		(4)		—
資產處置收益		(7,782)		(27,248)
減值準備金		2,864		—
非現金補償		238		236
資產減少（增加）：
直線租金調整		(386)		(737)
COVID-19 租金還款		—		45
其他資產		(237)		(837)
負債增加（減少）：
應付賬款、應計費用和其他負債		1,233		566
預付租金和遞延收入		405		(237)
經營活動提供的淨現金		18,744		17,609
來自投資活動的現金流：
收購房地產，包括資本化支出		(81,395)		(147,148)
處置資產的收益		97,919		120,252
收購商業貸款和投資		(6,870)		—
由（用於）投資活動提供的淨現金		9,654		(26,896)
來自融資活動的現金流：
長期債務收益		4,750		222,500
長期債務的還款		(23,000)		(203,500)
已用現金支付貸款費用		(46)		(484)
回購普通股		(5,076)		—
股票發行收益，淨額		12,315		8,459
已支付的股息		(12,954)		(11,032)
由（用於）融資活動提供的淨現金		(24,011)		15,943
現金和現金等價物的淨增長		4,387		6,656
現金和現金等價物以及限制性現金，期初		13,044		9,497
現金和現金等價物以及限制性現金，期末	$	17,431	$	16,153

現金與合併資產負債表的對賬：
現金和現金等價物	$	6,265	$	3,834
限制性現金		11,166		12,319
現金總額	$	17,431	$	16,153

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

合併財務報表附註（未經審計）

注意事項 1。商業和組織

商業

Alpine Income Property Trust, Inc.（以下簡稱 “公司” 或 “PINE”）是一家擁有並經營高質量商業淨租賃物業組合的房地產公司。本報告中使用的 “我們”、“我們” 和 “公司” 等術語是指阿爾派收益房地產信託公司及其合併子公司。

我們的投資組合包括 138淨租賃物業位於 103中的市場 35州。我們投資組合中的房產主要受長期淨租約的約束，這通常要求租户向我們支付或償還房地產運營費用，例如房地產税、保險、評估和其他政府費用、公用事業、維修和維護以及某些資本支出。公司還可以收購或發放商業貸款和投資。我們的商業貸款投資通常由房地產或借款人質押其在擁有房地產的實體中的所有權權益作為擔保。有關公司商業貸款和投資的更多披露，請參閲附註4 “商業貸款和投資”。

該公司在以下地區運營二主要業務領域：收益房地產和商業貸款與投資。

該公司有不員工，由Alpine Income Property Manager, LLC外部管理，該公司是特拉華州的一家有限責任公司，也是CTO Realty Growth, Inc.（我們的 “經理”）的全資子公司。CTO Realty Growth, Inc.（紐約證券交易所代碼：CTO）是一家馬裏蘭州公司，是一家上市的多元化房地產投資信託基金（“房地產投資信託基金”），也是我們經理（“CTO”）的唯一成員。

組織

該公司是一家馬裏蘭州公司，成立於2019年8月19日。2019年11月26日，公司完成了首次公開募股（“IPO”）。我們的絕大多數業務都是通過Alpine Income Property OP, LP（“運營合作伙伴關係”）進行的。我們的全資子公司Alpine Income Property GP, LLC（“PINE GP”）是運營合作伙伴關係的唯一普通合夥人。實際上，我們所有的資產都由運營夥伴關係持有，我們的運營也通過運營夥伴關係進行。截至2023年9月30日，我們在運營合夥企業中擁有全部所有權89.0%，首席技術官直接或間接持有7.9%運營合夥企業的所有權權益。剩下的3.1%所有權權益由無關的第三方持有，與發行運營合夥企業單位（“OP Units”）有關，作為在截至2021年12月31日的年度中收購的淨租賃物業組合的對價。我們在運營合夥企業中的權益通常使我們有權根據我們的所有權百分比分享運營合夥企業的現金分配以及運營合夥企業的利潤和虧損。根據合夥協議，我們通過PINE GP通常擁有管理和開展運營合夥企業業務和事務的專有權力，但須獲得有限合夥人的某些批准和投票權。我們的董事會（“董事會”）管理或監督我們的業務和事務。

根據經修訂的1986年《美國國税法》（“守則”），出於美國聯邦所得税的目的，公司已選擇作為房地產投資信託基金納税。要獲得房地產投資信託基金資格，公司必須滿足某些組織和運營要求，包括要求將公司年度房地產投資信託基金應納税收入的至少90％分配給股東，不考慮已支付的股息扣除額或淨資本收益（這不一定等於根據公認會計原則計算的淨收入）。作為房地產投資信託基金，公司在向股東的分配方面通常無需繳納美國聯邦企業所得税。如果公司在任何應納税年度未能獲得房地產投資信託基金資格，則公司的應納税所得額將按公司正常税率繳納美國聯邦所得税，除非美國國税局根據某些法律規定給予公司減免，否則通常在資格喪失當年之後的四個應納税年度內沒有資格獲得房地產投資信託基金待遇。此類事件可能會對公司的淨收入和可供分配給股東的淨現金產生重大不利影響。即使公司有資格作為房地產投資信託基金納税，公司的所得税和財產税也可能需繳納州和地方税，對其未分配收入繳納聯邦所得税和消費税。

公允價值測量

公司對金融和非金融資產與負債的公允價值的估算基於公認會計原則建立的框架。該框架規定了估值輸入的層次結構，建立該等級是為了提高公允價值計量和相關披露的一致性、清晰度和可比性。公認會計原則描述了基於可用於衡量公允價值的三個輸入級別的公允價值層次結構，其中兩個級別被認為是可觀察的，另一個被認為是不可觀察的。以下描述了這三個級別：

●

級別 1 — 估值基於活躍市場中相同資產或負債的報價。

●

第 2 級 — 估值基於除第 1 級以外可直接或間接觀察到的輸入，例如類似資產或負債的報價、非活躍市場的報價，或基本上整個資產或負債期限內可觀測到的市場數據證實的其他投入。

●

第 3 級 — 估值由基於模型的技術生成，這些技術使用了至少一個在市場上無法觀察到的重要假設。這些不可觀察的假設反映了對市場參與者在定價資產或負債時將使用的假設的估計。估值技術包括期權定價模型、折扣現金流模型和類似技術。

信用風險集中

在截至2023年9月30日的九個月中，沃爾格林佔了 11佔總收入的百分比。在截至2022年9月30日的九個月中，沒有租户佔總收入的10％以上。

截至2023年9月30日， 13%, 11%，以及 10按平方英尺計算，公司房地產投資組合的百分比分別位於德克薩斯州、新澤西州和密歇根州。截至2022年12月31日， 19按平方英尺計算，公司房地產投資組合的百分比位於德克薩斯州。

重新分類

上期合併運營報表中的某些項目已重新分類，以符合截至2023年9月30日的三個月和九個月的列報方式。重新分類對留存收益沒有影響。

注意事項 3。房地產投資組合

截至2023年9月30日，該公司的房地產投資組合包括 138總平方英尺為的房產 3.9百萬。

租賃收入包括來自淨租賃商業地產的長期租金收入，在每次租約有效期內使用直線法將其確認為收入。以下租賃付款包括直線基礎租金收入以及高於和低於市場價格的租賃攤銷額的非現金增長。可變租賃付款包括百分比租金和租户償還的公共區域維護、保險、房地產税和其他運營費用。

租賃收入的組成部分如下（以千計）：


	三個月已結束				九個月已結束
	2023年9月30日		2022年9月30日		2023年9月30日		2022年9月30日
租賃收入
租賃付款	$	10,049	$	9,927	$	30,187	$	29,818
可變租賃付款		1,398		1,593		3,764		3,781
租賃收入總額	$	11,447	$	11,520	$	33,951	$	33,599

未來最低租金收入。不可取消的運營租賃下的最低未來租金收入，不包括百分比租金和其他非固定且不可確定的租賃付款，其剩餘期限在2023年9月30日之後超過一年，彙總如下（以千計）：


截至12月31日的年度	金額
2023 年的剩餘時間	$	9,737
2024		38,763
2025		37,041
2026		36,192
2027		32,762
2028		28,859
2029 年及以後（累計）		94,062
總計	$	277,416

2023 年活動。在截至2023年9月30日的九個月中，公司收購了 12合計購買價格為美元的房產79.9百萬，或成本 $81.2百萬美元，包括資本化收購成本。這些房產位於七不同的州，加權平均剩餘租賃期為 8.7 收購時的年份。在總收購成本中，$22.1一百萬被分配給土地，$53.0撥款百萬美元用於建築物和改善，美元8.0百萬美元分配給與在地租賃價值、租賃費和高於市場租賃價值相關的無形資產，以及 $0.9百萬美元被分配用於無形負債，其租賃價值低於市場租賃價值。無形資產和負債的加權平均攤銷期為 9.6收購多年。

在截至2023年9月30日的九個月中，該公司出售了 22總銷售價格為 $ 的房產99.6百萬，銷售美元產生總收益7.8百萬。七截至2023年9月30日，房產被歸類為待售。

2022 年活動。 D在截至2022年9月30日的九個月中，該公司收購了44房產的合併購買價格為 $145.7百萬，或總成本為 $147.0百萬美元，包括資本化收購成本。這些房產位於22州，租給17不同的租户，加權平均剩餘租期為8.9收購時的年份。在總收購成本中， $37.0一百萬被分配給土地， $94.1撥款百萬美元用於建築物和改善， $17.6向與在地租賃價值、租賃費和高於市場租賃價值相關的無形資產分配了百萬美元，以及 $1.7百萬美元被分配用於無形負債，其租賃價值低於市場租賃價值。無形資產和負債的加權平均攤銷期為9.2收購年限.

D在截至2022年9月30日的九個月中，該公司出售了11房產的總銷售價格為 $123.3百萬，出售時產生的總收益 $27.2百萬。

注意 4。商業貸款和投資

2023 年活動。2023 年 7 月 25 日，公司發放了一筆以該物業為擔保的建築貸款，並將在該物業上建造改善措施 33-位於印第安納州格林伍德的佔地Wawa錨地開發項目，售價為美元7.8百萬。建築貸款將於2025年7月25日到期，固定利率為 8.50% 增加到 9.252024年7月25日為％，僅要求在到期前支付利息。貸款的資金將在借款人完成基礎建設時發放。截至2023年9月30日，該公司已支付美元6.9百萬給借款人。

截至2023年9月30日，該公司的商業貸款和投資包括以下內容（以千計）：


描述	投資日期	到期日	原始面部金額		當前面部金額		賬面價值		優惠券利率
建築貸款—瓦瓦土地開發—印第安納州格林伍德	2023 年 7 月	2025 年 7 月	$	7,800	$	6,909	$	6,874	8.50%

截至2023年9月30日，商業貸款和投資的賬面價值包括以下內容（以千計）。有不截至2022年12月31日的商業貸款和投資：


	截至截至
	2023年9月30日		2022年12月31日
當前面部金額	$	6,909	$	—
未經認證的發放費		(35)		—
商業貸款和投資總額	$	6,874	$	—

注意事項 5。金融工具的公允價值

下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日公司未按公允價值計入合併資產負債表的金融工具的賬面價值和估計公允價值（以千計）：


	2023年9月30日				2022年12月31日
	賬面價值		估計的公允價值		賬面價值		估計公允價值
現金及現金等價物-級別 1	$	6,265	$	6,265	$	9,018	$	9,018
限制性現金-級別 1	$	11,166	$	11,166	$	4,026	$	4,026
商業貸款和投資-級別 2	$	6,874	$	7,015	$	—	$	—
長期債務-級別 2	$	249,099	$	230,827	$	267,116	$	250,568

估計的公允價值不一定表示公司在處置金融工具時可以實現的金額。使用不同的市場假設或估算方法可能會對估計的公允價值金額產生重大影響。

下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日按級別定期計量的資產的公允價值（以千計）。有關公司利率互換的進一步披露，請參閲附註12 “利率互換”。


			報告日的公允價值使用
	公允價值		相同資產在活躍市場上的報價（級別 1）		重要的其他可觀測輸入（級別 2）		大量不可觀察的輸入（級別 3）
2023年9月30日
2026 年定期貸款利率互換 ⁽¹⁾	$	6,639	$	—	$	6,639	$	—
2027 年定期貸款利率互換 ⁽²⁾	$	8,765	$	—	$	8,765	$	—
信貸額度利率互換 ⁽³⁾	$	2,302	$	—	$	2,302	$	—
2022年12月31日
2026 年定期貸款利率互換 ⁽¹⁾	$	6,125	$	—	$	6,125	$	—
2027 年定期貸款利率互換 ⁽²⁾	$	8,476	$	—	$	8,476	$	—

(1)	截至2023年9月30日，該公司已使用利率互換來固定SOFR，並實現加權平均固定利率為 2.05%加 0.10%以及適用的點差 $1002026 百萬美元定期貸款（下文定義）平衡。有關公司利率互換的進一步披露，請參閲附註12 “利率互換”。

(2)	截至2023年9月30日，該公司已使用利率互換來固定SOFR，並實現加權平均固定利率為 1.18%加 0.10%以及適用的點差 $1002027 百萬美元定期貸款（下文定義）平衡。有關公司利率互換的進一步披露，請參閲附註12 “利率互換”。

(3)	截至2023年9月30日，該公司已使用利率互換來固定SOFR，並將固定利率定為 3.21%加 0.10%以及適用的點差 $50信貸額度未清餘額中的百萬美元（下文定義）. 有關公司利率互換的進一步披露，請參閲附註12 “利率互換”。

注意事項 6。無形資產和負債

無形資產和負債包括高於市場和低於市場的租賃的價值、在地租賃的價值和租賃成本的價值，在每種情況下均基於其公允價值。截至2023年9月30日和2022年12月31日，無形資產和負債包括以下內容（以千計）：


	截至
	2023年9月30日		2022年12月31日
無形租賃資產：
就地租賃的價值	$	48,578	$	49,974
高於市場價格的就地租賃的價值		2,926		3,897
無形租賃成本的價值		19,005		20,579
無形租賃資產小計		70,509		74,450
累計攤銷		(18,885)		(14,018)
無形租賃資產小計——淨額		51,624		60,432
無形租賃負債：
低於市場價格的就地租賃的價值		(6,867)		(6,130)
無形租賃負債小計		(6,867)		(6,130)
累計攤銷		1,683		1,080
無形租賃負債小計——淨額		(5,184)		(5,050)
無形資產和負債總額——淨額	$	46,440	$	55,382

下表反映了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中無形資產和負債的淨攤銷情況（以千計）：


	三個月已結束				九個月已結束
	2023年9月30日		2022年9月30日		2023年9月30日		2022年9月30日
攤銷費用	$	2,218	$	2,193	$	6,721	$	6,484
增加房地產收入		(110)		(78)		(299)		(248)
無形資產和負債的淨攤銷	$	2,108	$	2,115	$	6,422	$	6,236

與淨無形資產和負債相關的預計未來攤銷費用（收入）如下（以千計）：


截至12月31日的年度	未來的攤銷費用		未來房地產收入的增長		未來無形資產和負債淨攤銷
2023 年的剩餘時間	$	2,225	$	(120)	$	2,105
2024		8,522		(465)		8,057
2025		7,861		(437)		7,424
2026		7,419		(454)		6,965
2027		5,889		(428)		5,461
2028		4,797		(379)		4,418
2029 年及以後		12,845		(835)		12,010
總計	$	49,558	$	(3,118)	$	46,440

截至2023年9月30日，無形資產和負債總額的加權平均攤銷期為 8.8 年份。

注意 7。減值準備金

收入財產。每當事件或情況變化表明資產的賬面金額可能無法收回時，公司就會評估長期資產的減值。需要進行減值評估的長期資產的公允價值是使用公允價值層次結構中的3級輸入在非經常基礎上確定的。這些 3 級輸入可能包括但不限於特定房產的意向書、已執行的特定房產購買和銷售協議、第三人稱估值、折扣現金流模型和其他基於模型的技術。

在截至2023年9月30日的九個月中，該公司錄得了美元2.9百萬減值費用，代表與以下各項相關的損失準備金七我們收益房地產板塊中的資產。那個七資產出租給在截至2023年3月31日的三個月內申請破產的一位租户。那個七作為破產程序的一部分，這些資產所依據的租約在2023年8月被駁回。該公司已簽署出售資產的意向書。減值費用為美元2.9百萬等於資產的估計銷售價格（如已執行的意向書中所述），減去截至2023年9月30日的資產賬面價值，減去估計的出售成本。有不在截至2022年9月30日的三到九個月中，公司收益財產投資組合的減值費用。

商業貸款和投資。公司每季度評估其商業貸款和投資的可收回性，或者每當事件或情況變化表明資產的賬面金額可能無法收回時。公司根據ASC主題326 “金融工具信貸損失的計量” 記賬信貸損失準備金。

有不在截至2023年9月30日的三到九個月中，公司的商業貸款和投資的減值費用。

注意 8。其他資產

其他資產包括以下內容（以千計）：


	截至截至
	2023年9月30日		2022年12月31日
租户應收賬款——扣除可疑賬款備抵後的淨額⁽¹⁾	$	1,372	$	1,172
預付保險		42		740
收購存款		110		30
預付費用、存款和其他		2,307		1,494
遞延融資成本——淨額		1,266		1,518
利率互換		17,706		14,632
運營租賃-使用權資產 ⁽²⁾		1,490		1,647
其他資產總額	$	24,293	$	21,233

(1)	包括 $0.3百萬和 $0.4截至2023年9月30日和2022年12月31日，可疑賬户備抵額分別為百萬美元。

(2)	有關截至2023年9月30日的公司使用權資產餘額的進一步披露，請參閲附註9 “運營用地租賃”。

注意 9。經營土地租賃

該公司是其某些物業的經營用地租賃的承租人。FASB ASC 話題 842，租賃，要求承租人承認租賃產生的使用權資產和租賃負債，無論是符合運營租賃還是融資租賃的資格。截至2023年9月30日和2022年12月31日，該公司的使用權資產總額為美元1.5百萬和美元1.6分別為百萬美元，相應的租賃負債總額為美元1.5百萬和美元1.7分別為百萬，餘額反映在其中其他資產和應付賬款，合併資產負債表上的應計費用和其他負債分別列出。使用權資產和租賃負債是根據租賃付款的現值來衡量的，使用的折扣率估計等於公司將支付的折現率

在類似的經濟環境中，以類似期限的抵押方式借款，金額等於租賃付款。

公司的運營用地租賃不包括可變租賃付款，通常根據公司的選擇提供續訂選項，以延長相應租賃的期限。如果可以合理地確定公司作為承租人將行使延長租約的選擇權，則續訂期限將包含在使用權資產和相應租賃負債的計算中。

經營性土地租賃使用權資產的攤銷在租賃期限內以直線方式確認，並計入合併運營報表中的房地產支出中。攤銷總額低於 $0.1百萬和美元0.1在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，分別為百萬美元。

下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的運營用地租約（以千計）：


	三個月已結束						九個月已結束
	2023年9月30日			2022年9月30日			2023年9月30日			2022年9月30日

運營現金流出	$	64		$	64		$	192		$	133
加權平均剩餘租賃期限		7.2			8.0			7.2			8.0
加權平均折扣率		2.0	%		2.0	%		2.0	%		2.0	%

不可取消的運營用地租約下的最低未來租賃付款額（自2023年9月30日起剩餘期限超過一年）彙總如下（以千計）：


截至12月31日的年度
2023 年的剩餘時間	$	64
2024		251
2025		192
2026		202
2027		202
2028		202
2029 年及以後		490
租賃付款總額	$	1,603
歸屬利息		(95)
運營租賃 — 責任	$	1,508

注意 10。應付賬款、應計費用和其他負債

應付賬款、應計費用和其他負債包括以下內容（以千計）：


	截至截至
	2023年9月30日		2022年12月31日
應付賬款	$	28	$	17
應計費用		2,788		1,609
租户保證金		86		165
由首席技術官所致		1,215		932
利率互換		—		31
運營租賃-責任 ⁽¹⁾		1,508		1,657
應付賬款、應計費用和其他負債總額	$	5,625	$	4,411

(1)	參見附註9，“運營用地租賃”，用於進一步披露與公司截至目前的運營租賃負債餘額有關的信息 2023年9月30日.

注意 11。長期債務

截至2023年9月30日，按面值計算，該公司的未償債務如下（以千計）：


	面值債務		規定的利率	到期日
信貸額度⁽¹⁾	$	50,000	SOFR + 0.10% +[1.25% - 2.20%]	2027 年 1 月
2026 年定期貸款⁽²⁾		100,000	SOFR + 0.10% + [1.35% - 1.95%]	2026 年 5 月
2027 年定期貸款⁽³⁾		100,000	SOFR + 0.10% + [1.25% - 1.90%]	2027 年 1 月
債務總額/加權平均利率	$	250,000	3.36%

(1)	截至2023年9月30日，該公司已使用利率互換來固定SOFR，並將固定利率定為 3.21%加 0.10%以及適用的點差 $50信貸額度未清餘額中的百萬美元（下文定義）. 有關公司利率互換的進一步披露，請參閲附註12 “利率互換”。

(2)	截至2023年9月30日，該公司已使用利率互換來固定SOFR，並實現加權平均固定利率為 2.05%加 0.10%以及適用的點差 $1002026 百萬美元定期貸款（下文定義）平衡。有關公司利率互換的進一步披露，請參閲附註12 “利率互換”。

(3)	截至2023年9月30日，該公司已使用利率互換來固定SOFR，並實現加權平均固定利率為 1.18%加 0.10%以及適用的點差 $1002027 百萬美元定期貸款（下文定義）平衡。有關公司利率互換的進一步披露，請參閲附註12 “利率互換”。

信貸額度。 2022年9月30日，公司和運營合夥企業與作為行政代理人的KeyBank National Association以及其中提到的某些其他貸款機構簽訂了信貸協議（“2022年經修訂和重述的信貸協議” 或 “信貸額度”），該協議修訂並重述了2027年定期貸款信貸協議（以下定義），其中包括：

●

發放新的優先無抵押循環信貸額度，金額為 $250百萬美元將於2027年1月31日到期，可以選擇延期一年;

●

一個手風琴選項，允許公司要求額外的循環貸款承諾和額外的定期貸款承諾，前提是循環貸款承諾和定期貸款承諾的總金額不得超過 $750百萬;

●

某些財務契約的修訂；以及

●

增加與可持續發展掛鈎的定價部分，根據該部分公司將獲得高達利率的減免 0.025%基於與可持續發展績效目標相比的績效。

根據2022年經修訂和重列的信貸協議，信貸額度下的未償債務應計利率從SOFR plus不等 0.10% 加 125基點為 SOFR plus 0.10% 加 220基點，基於信貸額度下的未償還總餘額佔公司總資產價值的百分比，如2022年經修訂和重述的信貸協議所定義。公司可以在選擇時使用每日簡單的SOFR或術語SOFR。信貸額度還會產生以下費用 15要麼 25根據未使用部分大於還是小於借款能力中任何未使用部分的基點 50佔總借貸能力的百分比。

公司受經修訂的2022年經修訂和重列的信貸協議和2026年定期貸款信貸協議（以下定義）（以下統稱為 “信貸協議”）規定的慣例限制性契約的約束，包括但不限於對公司：（a）承擔債務；（b）進行某些投資；（c）產生某些留置權；（d）參與某些關聯交易的能力的限制；以及 (e) 參與某些重大交易, 例如兼併.信貸協議還包含涵蓋公司的財務契約，包括但不限於有形淨資產和固定費用承保比率。

截至2023年9月30日，信貸額度下的承諾額度為美元250.0百萬美元，該公司的未償餘額為美元50.0百萬。

2026 年定期貸款。 2021年5月21日，運營合夥企業、公司和公司的某些子公司與作為管理代理人的北卡羅來納州信託銀行簽訂了信貸協議（“2026年定期貸款信貸協議”），定期貸款（“2026年定期貸款”），本金總額為美元60.0

百萬，到期日為五年。2022年4月14日，公司簽訂了2026年定期貸款信貸協議的修訂、增加和合並協議（“2026年定期貸款修正案”），將2026年定期貸款下的定期貸款承諾增加了美元40百萬到合計美元100百萬。2026年定期貸款修正案還實現了基礎浮動利率從倫敦銀行同業拆借利率向SOFR的過渡。

2022年10月5日，公司簽訂了一項修正案，該修正案除其他外，修訂了某些財務契約，並增加了與可持續發展相關的定價部分，該部分與2022年9月30日生效的2022年經修訂和重述的信貸協議（“2026年定期貸款第二修正案”）中的內容一致。

2027 年定期貸款。 2021年9月30日，運營合夥企業、公司和公司的某些子公司與作為行政代理人的KeyBank National Association簽訂了信貸協議（“2027年定期貸款信貸協議”），定期貸款（“2027年定期貸款”），本金總額為美元80.0百萬（“定期承諾”）將於 2027 年 1 月到期。2022年4月14日，公司簽訂了2027年定期貸款信貸協議的修訂、增加和合並協議（“2027年定期貸款修正案”），將期限承諾增加了美元20百萬到合計美元100百萬。2027年定期貸款修正案還實現了基礎浮動利率從倫敦銀行同業拆借利率向SOFR的過渡。

2022年9月30日，公司簽訂了2022年經修訂和重述的信貸協議，該協議修訂並重述了2027年定期貸款信貸協議，包括髮起金額為美元的新循環信貸額度250.0如前所述，百萬。2022年經修訂和重述的信貸協議包括手風琴選項，允許公司申請額外的循環貸款承諾和不超過美元的額外定期貸款承諾750.0總共為一百萬。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，長期債務包括以下內容（以千計）：


	2023年9月30日				2022年12月31日
	總計		一年內到期		總計		一年內到期
信貸額度	$	50,000	$	—	$	68,250	$	—
2026 年定期貸款		100,000		—		100,000		—
2027 年定期貸款		100,000		—		100,000		—
扣除累計攤銷後的融資成本		(901)		—		(1,134)		—
長期債務總額	$	249,099	$	—	$	267,116	$	—

自2023年9月30日起，適用於減少本金的款項將按以下方式支付（以千計）：


截至12月31日的年度	金額
2023 年的剩餘時間	$	—
2024		—
2025		—
2026		100,000
2027		150,000
2028		—
2029 年及以後		—
長期債務總額-面值	$	250,000

截至2023年9月30日，長期債務的賬面價值包括以下內容（以千計）：


	總計
當前面部金額	$	250,000
扣除累計攤銷後的融資成本		(901)
長期債務總額	$	249,099

除了 $0.9百萬美元的融資成本，扣除上表中包含的累計攤銷額，截至2023年9月30日，除去與信貸額度相關的累計攤銷後，公司還有融資成本1.3百萬美元包含在合併資產負債表上的其他資產中。這些成本在信貸額度期限內按直線攤銷，幷包含在合併運營報表的利息支出中。

下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中產生和支付的利息支出（以千計）：


	三個月已結束				九個月已結束
	2023年9月30日		2022年9月30日		2023年9月30日		2022年9月30日
利息支出	$	2,264	$	2,394	$	6,964	$	5,940
將遞延融資成本攤銷到利息支出		179		150		530		407
總利息支出	$	2,443	$	2,544	$	7,494	$	6,347

已付利息總額	$	2,243	$	2,454	$	6,924	$	5,806

截至2023年9月30日，該公司遵守了所有債務契約。

注意 12。利率互換

該公司已簽訂利率互換協議，以對衝因與下述借款相關的利率波動而導致的未來現金流變化。利率協議是 100% 在截至2023年9月30日的三個月內有效。因此，利率互換公允價值的變化已歸類為累計的其他綜合收益。利率互換協議的公允價值分別包含在合併資產負債表上的其他資產和應付賬款、應計費用和其他負債中。與公司利率互換協議相關的信息如下所示（以千計）：


對衝物品	生效日期	到期日	費率	金額		截至2023年9月30日的公允價值
2026 年定期貸款 ⁽¹⁾	5/21/2021	5/21/2026	2.05% + 0.10% +適用點差	$	100,000	$	6,639
2027 年定期貸款⁽²⁾	9/30/2021	11/26/2024	1.18%+ 0.10% + 適用的點差	$	100,000	$	4,821
2027 年定期貸款 ⁽³⁾	11/26/2024	1/31/2027	1.60%+ 0.10% + 適用的點差	$	80,000	$	3,944
信貸額度 ⁽⁴⁾	3/1/2023	3/1/2028	3.21%+ 0.10%+ 適用的點差	$	50,000	$	2,302

(1)	截至2023年9月30日，該公司已使用利率互換來固定SOFR，並實現加權平均固定利率為 2.05%加 0.10%以及適用的點差 $100百萬2026年定期貸款餘額。加權平均固定利率為 2.05%，包括：(i) 利率互換 $60.02026年5月21日生效（2022年4月14日與2026年定期貸款修正案相關的2026年定期貸款修正案）的2026年定期貸款餘額中的百萬筆，用於固定SOFR（在2022年4月14日之前，互換用於固定倫敦銀行同業拆借利率），以及（ii）利率互換 $40.02026年定期貸款餘額中的100萬英鎊將於2022年9月30日生效，用於修復SOFR。

(2)	截至2023年9月30日，該公司已使用利率互換來固定SOFR，並實現加權平均固定利率為 1.18%加 0.10%以及適用的點差 $1002027 百萬定期貸款餘額。加權平均固定利率為 1.18%，包括：(i) 利率互換 $80.02027 年定期貸款餘額中的百萬美元有效 2021年9月30日，經2022年4月14日與2027年定期貸款修正案相關的修訂，旨在修復SOFR，（在2022年4月14日之前，互換是為了固定倫敦銀行同業拆借利率），以及（ii）利率互換 $20.02027年定期貸款餘額中的百萬歐元將於2022年9月30日生效，用於修復SOFR。

(3)	利率互換協議對衝 $80.0百萬的 $100.02027萬筆定期貸款餘額根據不同的條款生效，與2024年11月26日到期的利率協議同時開始，將固定利率延長至2027年1月31日到期。

(4)	截至2023年9月30日，該公司已利用利率互換來固定SOFR並實現固定利率為 3.21%加 0.10%以及適用的點差 $50信貸額度未清餘額中的百萬美元。該互換於2023年3月1日生效。

注意 13。公平

上架登記

2020年12月1日，公司在S-3表格上提交了上架註冊聲明，內容涉及其普通股、優先股、認股權證、權利和單位的註冊和潛在發行，最高總髮行價格不超過美元350.0百萬（“2020年註冊聲明”）。美國證券交易委員會宣佈2020年註冊聲明於2020年12月11日生效。

2023年9月27日，公司在S-3表格上提交了上架註冊聲明，內容涉及普通股、優先股、債務證券、認股證、權利和單位的註冊和潛在發行，最高總髮行價格不超過3.5億美元（“2023年註冊聲明”）。2020 年註冊聲明與 2023 年註冊聲明的提交同時終止。美國證券交易委員會宣佈2023年註冊聲明於2023年9月29日生效。

後續公開發行

2021年6月，該公司完成了後續公開發行 3,220,000普通股，包括承銷商完全行使額外購買普通股的選擇權 420,000普通股。收盤後，公司發行了 3,220,000的股份和收到的淨收益 $54.3百萬美元，扣除承保折扣和費用後。

自動櫃員機程序

2020年12月14日，該公司實施了 $100.0百萬股 “市面” 股票發行計劃（“2020年自動櫃員機計劃”），根據該計劃，公司可以不時出售公司普通股。在截至2022年9月30日的三個月中，該公司出售了44,3842020年自動櫃員機計劃下的股票，總收益為美元0.8百萬加權平均價格為 $18.69每股，產生淨收益 $0.8扣除總額為美元的交易費用後為百萬美元0.01百萬。在截至2022年9月30日的九個月中，該公司出售了446,1672020年自動櫃員機計劃下的股票，總收益為美元8.7百萬加權平均價格為 $19.44每股，產生淨收益 $8.5扣除總額為美元的交易費用後為百萬美元0.1百萬。在截至2022年12月31日的年度中，公司出售了 446,1672020年自動櫃員機計劃下的股票，總收益為 $8.7百萬加權平均價格為 $19.44每股，產生的淨收益為 $8.6扣除交易費用總額後為百萬美元 $0.1百萬。在截至2021年12月31日的年度中，該公司出售了 761,9022020年自動櫃員機計劃下的股票，總收益為 $14.0百萬加權平均價格為 $18.36每股，產生的淨收益為 $13.8扣除交易費用總額後為百萬美元 $0.2百萬。在截至2020年12月31日的年度中，該公司在2020年自動櫃員機計劃下不活躍。2020年自動櫃員機計劃在實施2022年自動櫃員機計劃（下文定義）之前終止。

2022 年 10 月 21 日，該公司實施了 $150.0百萬股 “市面” 股票發行計劃（“2022 年自動櫃員機計劃”），根據該計劃，公司可以不時出售公司普通股。在截至2023年9月30日的三個月中，該公司在2022年自動櫃員機計劃下不活躍。在截至2023年9月30日的九個月中，該公司出售了 665,9292022 年自動櫃員機計劃下的股票，總收益為 $12.6百萬，加權平均價格為美元18.96每股，產生淨收益 $12.4扣除總額為美元的交易費用後為百萬美元0.2百萬。在截至2022年12月31日的年度中，該公司出售了1,479,2412022 年自動櫃員機計劃下的股票，總收益為 $27.8百萬加權平均價格為 $18.81每股，產生淨收益 $27.4扣除總額為美元的交易費用後為百萬美元0.4百萬。

非控股權益

截至2023年9月30日，首席技術官直接或間接持有 7.9由於以下原因導致的運營合夥企業中非控股所有權權益的百分比 1,223,854公司首次公開募股時向首席技術官發行的OP單位。另外一個 3.1% 非控股所有權權益由無關的第三方持有，與發行有關 479,640OP Units作為截至2021年12月31日止年度收購的淨租賃物業投資組合的對價。

分紅

根據該守則，出於美國聯邦所得税的目的，公司已選擇作為房地產投資信託基金納税。要獲得房地產投資信託基金資格，公司每年必須至少分配相當於其應納税所得額90％的金額，該金額不考慮已付股息的扣除額，不包括淨資本收益，並且必須分配其應納税所得額（包括淨資本收益）的100％，以免除公司應繳的美國聯邦企業所得税。由於非現金收入和支出（例如折舊和其他項目），應納税收入與運營現金流不同，因此在某些情況下，公司產生的運營現金流可能會超過其股息，或者可能需要支付超過運營現金流的股息。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，公司宣佈並支付了普通股和運營單位的現金分紅為美元0.275每股和 $0.275分別為每股。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，公司宣佈並支付了普通股和運營單位的現金分紅為美元0.825每股和 $0.815分別為每股。

注意 14。普通股和每股收益

普通股每股基本收益的計算方法是將該期間歸屬於公司的淨收益除以該期間已發行普通股的加權平均數。攤薄後的每股普通股收益是根據以下假設確定的：使用庫存股法，按該期間的平均市場價格對OP單位進行一比一的轉換。

以下是每股普通股基本收益和攤薄後收益的對賬表（以千計，股票和每股數據除外）：


	三個月已結束				九個月已結束
	2023年9月30日		2022年9月30日		2023年9月30日		2022年9月30日
歸屬於阿爾卑斯收益財產信託公司的淨收益（虧損）	$	(837)	$	9,770	$	2,582	$	24,858

加權平均已發行普通股數量		13,946,194		11,888,171		14,001,774		11,799,151
使用國庫股票法適用於OP單位的普通股加權平均數 ⁽¹⁾		1,703,494		1,703,494		1,703,494		1,703,494
適用於攤薄後每股收益的總股數		15,649,688		13,591,665		15,705,268		13,502,645

每股普通股數據：
歸屬於阿爾卑斯收益財產信託公司的淨收益（虧損）
基本	$	(0.06)	$	0.82	$	0.18	$	2.11
稀釋	$	(0.05)	$	0.72	$	0.16	$	1.84

(1)	代表OP單位的標的股票，包括 (i) 1,223,854向CTO發行的與我們的相關OP單位的標的股份組建交易和 (ii) 479,640在截至2021年12月31日的年度中，與收購房地產投資組合有關的向非關聯第三方發行的OP Units的標的股份（見附註13，“股權”）.

注意 15。股票回購

2020 年 3 月，董事會批准了 $5.0百萬股回購計劃（“2020 美元”5.0百萬回購計劃”）。在截至2020年12月31日的年度中，公司回購了 456,237在公開市場上出售其普通股，總成本為美元5.0百萬，或每股平均價格為 $11.02，它完成了 2020 年 $5.0百萬回購計劃。

2023 年 5 月，董事會批准了 $5.0百萬股回購計劃（“2023 美元”5.0百萬回購計劃”）。在 2023 美元以下5.0百萬回購計劃，公司回購 23,889其普通股

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的股票薪酬支出彙總如下（以千計）：


	三個月已結束				九個月已結束
	2023年9月30日		2022年9月30日		2023年9月30日		2022年9月30日
股票補償費用 — 董事限制性股票	$	—	$	13	$	—	$	38
股票薪酬費用 — 以股票支付的董事預付金		79		66		238		198
股票補償費用總額	$	79	$	79	$	238	$	236

注意 17。關聯方管理公司

我們由經理進行外部管理，經理是CTO的全資子公司。首次公開募股後，截至2023年9月30日，首席技術官共購買了 293,024公開市場上PINE普通股的股票包括 (i) 129,271在截至2023年9月30日的九個月中以美元的價格購買的股票2.1百萬，或每股平均價格為 $16.21(ii) 155,665在截至2022年12月31日的年度中以美元購買的股票2.7百萬，或每股平均價格為 $17.57和 (iii) 8,088在截至2021年12月31日的年度中以美元購買的股票0.1百萬，或每股平均價格為 $17.65.

截至2023年9月30日，首席技術官總體上擁有 1,223,854OP 單位和 1,108,814PINE 普通股，包括 (i) 394,737普通股總計 $7.5與首次公開募股同時結束的私募配售發行了百萬美元，（ii） 421,053普通股總計 $8.0與首次公開募股有關的發行量為百萬美元，以及（iii） 293,024普通股總計 $5.0首次公開募股後，首席技術官購買了百萬美元。彙總 1,223,854OP 單位和 1,108,814CTO持有的PINE普通股股票代表總額為美元的投資38.2百萬，或 15.1截至2023年9月30日，佔PINE已發行股權的百分比。

管理協議

2019年11月26日，運營合夥企業和PINE與經理簽訂了管理協議（“管理協議”）。根據管理協議的條款，我們的經理管理、運營和管理我們的日常運營、業務和事務，但須接受董事會的指導和監督，並遵守董事會批准和監督的投資準則。我們向經理支付基本管理費，等於 0.375每季度佔我們 “總權益” 的百分比（定義見管理協議，基於 1.5年利率％），以現金計算和支付，按季度拖欠支付。

我們的經理有能力根據我們的股東總回報率超過 a 來賺取年度激勵費 8累計年度門檻百分比（“跑贏大盤金額”），視最高水位價格而定。我們將就每個年度衡量期向經理支付激勵費，金額為 (i) 美元中較高者0.00和 (ii) (a) 的乘積 15% 乘以 (b) 跑贏大盤金額乘以 (c) 加權平均份額。沒有截至2022年12月31日止年度的激勵費到期。

管理協議的初始期限將於2024年11月26日到期，並將自動續訂，連續無限次續訂一年此後的期限，除非協議未續訂或根據其條款終止。

我們的獨立董事每年都會審查經理的業績和管理費，在初始任期結束後，管理協議可能會每年在以下人員投贊成票後終止二-我們三分之二的獨立董事或普通股大多數已發行股持有人的決定，其依據是：（i）經理的表現不令人滿意，對我們造成了重大損害，或（ii）確定應付給我們的經理的管理費不公平，前提是我們的經理有權接受管理費減免，從而防止因不公平費用而被解僱二-我們三分之二的獨立董事。我們也可以隨時因故終止管理協議，包括在初始期限內，無需付款

任何終止費，以及 30 天'董事會事先發出的書面通知。在管理協議的初始期限內，除非有理由，否則我們不得終止管理協議。

如果某些費用是由我們的經理產生的，我們會直接付款或向經理報銷。我們不報銷我們的經理或其關聯公司產生的任何補償費用。在每個季度結束後，每季度向我們的經理報銷費用以現金支付。此外，我們支付所有運營費用，但根據管理協議特別要求由經理承擔的費用除外。

公司產生的管理費支出總計 $1.1百萬和美元3.3在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，分別為百萬美元。公司還支付了經理關聯公司擁有的普通股和OP單位的股息，金額為美元0.6百萬和美元1.9截至2023年9月30日的三個月和九個月中，分別為百萬美元。公司產生的管理費支出總計 $0.9百萬和 $2.8在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，分別為百萬美元。公司還支付了經理關聯公司擁有的普通股和運營單位的股息，金額為 $0.6百萬和 $1.7截至2022年9月30日的三個月和九個月中，分別為百萬美元。

下表列出了應付給（來自）CTO 的款項（以千計）：


	截至截至
描述	2023年9月30日		2022年12月31日
應付給首席技術官的管理費	$	1,095	$	993
其他		120		(61)
總計 ⁽¹⁾	$	1,215	$	932

(1)	包含在應計費用中，見附註10 “應付賬款、應計費用和其他負債”。

ROFO 協議

2019年11月26日，PINE還與CTO簽訂了排他性和首次報價權協議（“ROFO協議”）。在ROFO協議的期限內，除非CTO已將機會通知我們並且我們明確拒絕了收購適用財產的機會，否則CTO不會也將導致其每家關聯公司（就ROFO協議而言，該關聯公司將不包括我們的公司和我們的子公司）不直接或間接收購單租户淨租賃財產。

ROFO協議的條款不限制CTO或其任何關聯公司為第三方收購單租户淨租賃物業提供融資，也不限制開發和擁有任何單租户淨租賃財產。

根據ROFO協議，CTO及其任何關聯公司（就ROFO協議而言，不包括我們的公司和我們的子公司）均不得向任何第三方出售截至IPO截止之日由CTO或其任何關聯公司擁有或在首次公開募股截止日期之後由CTO或其任何關聯公司開發和擁有的任何單租户淨租賃財產，而無需事先向我們提供購買權這樣的財產。

只要與我們的經理簽訂的管理協議生效，ROFO協議的期限就會持續下去。

2021年4月6日，公司與CTO的某家子公司簽訂了購買和銷售協議，以收購一淨租賃房產價格為 $11.5百萬。此次收購已於2021年4月23日完成。

2021年4月2日，公司與CTO的某些子公司簽訂了購買和銷售協議，以收購六淨租賃財產（“CMBS投資組合”）。2021年4月20日修訂的買賣協議條款規定，總購買價格為美元44.5百萬美元用於CMBS投資組合。對CMBS投資組合的收購已於2021年6月30日完成。

2022年1月5日，公司與CTO的某家子公司簽訂了收購和銷售協議，收購了一淨租賃房產價格為 $6.9百萬。此次收購已於2022年1月7日完成。

這些購買和銷售協議的簽訂以及隨後的相關收購的完成，是公司根據ROFO協議行使購買上述房產的權利的結果。

利益衝突

與首席技術官及其關聯公司（包括我們的經理）、擔任CTO執行官和執行官的個人、擔任我們公司董事和首席技術官董事的任何個人以及運營合夥人的任何有限合夥人可能存在或將來可能出現利益衝突。衝突可能包括但不限於：因執行我們與CTO或我們的經理之間的協議而產生的衝突；通過我們的經理提供給我們的CTO執行官和員工在我們的事務上花費的時間與CTO事務的時間衝突；以及我們與CTO及其關聯公司未來可能進行的交易中的衝突。我們通常不希望與首席技術官成立合資企業，但如果我們這樣做，合資企業投資的條款和條件將需要獲得董事會中大多數無私董事的批准。

此外，我們因與經理的關係而面臨利益衝突。根據管理協議，我們的經理有義務向我們提供高級管理團隊。但是，我們的經理沒有義務專門為我們安排任何特定的首席技術官人員，我們的經理提供給我們的首席技術官人員也沒有義務將其任何特定時間用於管理我們的業務。此外，我們的經理是CTO的全資子公司。我們所有的執行官都是首席技術官的執行官和員工，我們的一位高管（約翰·奧爾布賴特）也是首席技術官的董事會成員。因此，我們的經理及其提供給我們的首席技術官人員在對我們的職責與他們對首席技術官的職責和利益之間可能存在衝突。

我們可能會收購、出售或融資可能符合我們經理或其關聯公司投資標準的淨租賃物業。同樣，我們的經理或其關聯公司可能會收購、出售或融資可能符合我們投資標準的淨租賃物業。儘管此類收購或處置可能存在利益衝突，但我們仍可能進行並完成此類交易。此外，我們可能直接與我們的經理或其關聯公司進行交易，包括購買和出售全部或部分資產組合。如果我們從CTO或其關聯公司之一處收購淨租賃財產，或將淨租賃財產出售給CTO或其關聯公司之一，則我們支付給CTO或其關聯公司的購買價格或CTO或其關聯公司之一支付給我們的購買價格可能分別高於或低於如果交易是與非關聯第三方進行公平談判的結果，則我們本應支付給我們或由我們支付的購買價格派對。

在決定是否發行額外的債務或股權證券時，我們將部分依賴經理的建議。雖然此類決定須經董事會批准，但我們的經理有權根據我們的 “總權益”（定義見管理協議）獲得基本管理費。因此，我們的經理可能有動力建議我們以攤薄價格發行額外的股票證券。

我們所有的執行官都是首席技術官的執行官和員工。這些人員以及通過我們的經理提供給我們的其他首席技術官人員，在經理認為適當的範圍內為我們投入了儘可能多的時間。但是，我們的執行官和通過經理提供給我們的其他首席技術官人員在我們與首席技術官及其關聯公司之間分配時間和服務時可能存在衝突。在長期經濟疲軟或另一場影響房地產行業的經濟衰退時期，或者在我們需要經理、首席技術官執行官以及通過經理提供給我們的其他人員的集中支持和協助時，我們可能無法獲得所需的必要支持和協助，也可能無法獲得自我管理所需要的必要支持和協助。

此外，ROFO協議確實包含CTO獨家經營權的例外情況，這些機會僅包括單租户淨租賃物業的附帶利息。因此，ROFO協議不會阻止CTO尋求某些本來符合我們當時投資標準的收購機會。

根據適用的馬裏蘭州法律，我們的董事和執行官對我們公司負有與管理我們公司有關的職責。同時，根據特拉華州法律，作為普通合夥人，PINE GP對運營合夥企業和有限合夥人負有與運營合夥企業管理有關的信託責任。作為運營合夥企業及其合作伙伴的普通合夥人，這些職責可能會與

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

當我們提及 “我們”、“我們的” 或 “公司” 時，我們指的是阿爾卑斯收益房地產信託公司及其合併子公司。提及 “財務報表附註” 是指本10-Q表季度報告中包含的Alpine Income Property Trust, Inc.合併財務報表附註。我們在本節中發表的一些評論是聯邦證券法所指的前瞻性陳述。有關前瞻性陳述的完整討論，請參閲下面標題為 “關於前瞻性陳述的特別説明” 的部分。“第1A項” 中描述了某些可能導致實際業績或事件與公司的預期或項目存在重大差異的因素。公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告和本10-Q表季度報告中的 “風險因素”。

關於前瞻性陳述的特別説明

本報告包含1995年《私人證券訴訟改革法》（載於經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第21E條）所指的 “前瞻性陳述”。“相信”、“估計”、“預期”、“打算”、“預期”、“將”、“可能”、“可能”、“應該”、“計劃”、“潛力”、“預測”、“項目” 等詞語及其類似的表達方式和變體標識了某些此類前瞻性陳述，這些陳述僅代表其發表日期。前瞻性陳述是根據管理層對未來發展及其對公司的潛在影響的預期和信念做出的。無法保證未來的發展會符合管理層的預期，也無法保證未來發展對公司的影響會達到管理層的預期。

由於前瞻性陳述與未來有關，因此就其性質而言，它們受到固有的不確定性、風險和難以預測的情況變化的影響。這些風險和不確定性包括但不限於房地產市場的強勁；經濟狀況長期衰退或衰退的影響；我們成功執行收購或開發戰略的能力；與我們投資商業貸款和投資相關的信用風險；關鍵管理人員的任何流失；影響房地產開發業務和房地產的地方、區域、國家和全球經濟狀況的變化，包括由於其他原因導致的不穩定宏觀經濟狀況地緣政治衝突、通貨膨脹、利率上升和銀行業困境；競爭性房地產活動的影響；任何主要物業租户的流失；疫情的最終地理分佈、嚴重程度和持續時間，政府當局為遏制或應對此類流行病的影響可能採取的行動，以及此類流行病對全球經濟和我們的財務狀況和經營業績的潛在負面影響；以及資本可用性。這些風險和不確定性可能導致我們的實際未來業績與我們的前瞻性陳述中表達的業績存在重大差異。

請參閲 “第 1A 項”。公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告和本10-Q表季度報告中的 “風險因素”，用於進一步討論這些風險，以及可能導致實際業績或事件與公司前瞻性陳述中描述的業績或事件存在重大差異的其他風險和不確定性。鑑於這些風險和不確定性，提醒讀者不要過分依賴此類聲明，這些陳述僅代表截至本10-Q表季度報告發布之日。公司沒有義務公開發布為反映本10-Q表季度報告發布之日後的事件或情況而對這些前瞻性陳述進行的任何修訂。

概述

Alpine Income Property Trust, Inc. 是一家馬裏蘭州公司，其運營是為了獲得美國聯邦所得税目的的房地產投資信託基金資格。基本上，所有業務都是通過我們的運營合作伙伴關係進行的。

我們尋求收購、擁有和運營位於美國的獨立商業零售房地產，主要根據長期淨租賃進行租賃。我們的目標行業租户是我們認為受宏觀經濟趨勢（支持消費者支出、穩定和增長的就業以及積極的消費者情緒）產生有利影響的行業的租户，以及對電子商務影響表現出抵制力的行業的租户

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月的比較

以下是公司截至2023年9月30日的三個月的經營業績，與截至2022年9月30日的三個月的比較（以千計）：


	三個月已結束
	2023年9月30日		2022年9月30日		$ 方差		% 方差
收入：
租賃收入	$	11,447	$	11,520	$	(73)	(0.6)%
商業貸款和投資的利息收入		112		—		112	100.0%
總收入		11,559		11,520		39	0.3%
運營費用：
房地產開支		1,722		1,816		(94)	(5.2)%
一般和管理費用		1,652		1,460		192	13.2%
減值準備金		2,864		—		2,864	100.0%
折舊和攤銷		6,528		5,866		662	11.3%
總運營費用		12,766		9,142		3,624	39.6%
資產處置收益		2,586		11,611		(9,025)	(77.7)%
債務消滅造成的損失		—		(284)		284	100.0%
運營淨收入		1,379		13,705		(12,326)	(89.9)%
投資和其他收入		125		9		116	1288.9%
利息支出		(2,443)		(2,544)		(101)	(4.0)%
淨收益（虧損）		(939)		11,170		(12,109)	(108.4)%
減去：歸屬於非控股權益的淨（收益）虧損		102		(1,400)		1,502	107.3%
歸屬於阿爾卑斯收益財產信託公司的淨收益（虧損）	$	(837)	$	9,770	$	(10,607)	(108.6)%

租賃收入和房地產支出

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，我們的房地產業務收入分別為1140萬美元和1150萬美元。租賃收入和房地產支出減少了10萬美元，這是由於運營費用減少導致可變租賃付款減少。

商業貸款和投資

截至2023年9月30日的三個月，來自商業貸款和投資的利息收入共計10萬美元。該收入歸因於公司在截至2023年9月30日的三個月中發放的建築貸款。在截至2022年9月30日的三個月中，沒有產生利息收入的商業貸款和投資。

一般和管理費用

下表顯示了公司截至2023年9月30日的三個月的一般和管理費用，與截至2022年9月30日的三個月的比較（以千計）：


	三個月已結束
	2023年9月30日		2022年9月30日		$ 方差		% 方差
給經理的管理費	$	1,095	$	951	$	144	15.1%
董事股票薪酬費用		79		79		—	0.0%
董事兼高級管理人員保險費用		62		95		(33)	(34.7)%
額外的一般和管理費用		416		335		81	24.2%
一般和管理費用總額	$	1,652	$	1,460	$	192	13.2%

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，一般和管理費用總額分別為170萬美元和150萬美元。20萬美元的增長歸因於收取特許經營費的州的活動增加，這導致州税支出增加10萬美元，公司股權基礎的增長，導致管理費支出增加10萬美元。

減值準備金

在截至2023年9月30日的三個月中，公司記錄了290萬美元的減值費用，即與我們的收益財產相關的損失準備金，如附註7 “減值準備金” 中進一步描述的那樣。在截至2022年9月30日的三個月中，公司的收益財產投資組合沒有減值費用。

折舊和攤銷

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，折舊和攤銷費用總額分別為650萬美元和580萬美元。折舊和攤銷費用增加70萬美元，反映了公司房地產投資組合的擴大。

資產處置收益

在截至2023年9月30日的三個月中，公司出售了八處房產，總銷售價格為2,060萬美元，總銷售收益為260萬美元。在截至2022年9月30日的三個月中，該公司以5,050萬美元的總銷售價格出售了六處房產，總銷售收益為1160萬美元。

債務消滅造成的損失

在公司簽訂2022年經修訂和重述的信貸協議的同時，公司當時存在的循環信貸額度（“先前循環信貸額度”）被終止，這導致在截至2022年9月30日的三個月中註銷了30萬美元的未攤銷遞延融資成本，在截至2023年9月30日的三個月中沒有此類費用。

投資和其他收入

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，投資和其他收入總額分別為10萬美元和不到10萬美元。增長歸因於銀行存款利率的提高。

利息支出

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，利息支出總額分別為240萬美元和250萬美元。利息支出減少10萬美元歸因於截至2023年9月30日的三個月中平均未償債務餘額降低。該公司先前的浮動利率債務所依據的利率總體上升部分抵消了平均未償債務餘額下降的影響，該債務截至2023年3月1日已完全固定。公司長期債務的總體減少主要是通過股票發行收益和運營資金相結合來償還未償債務餘額的結果。

淨收入

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，淨虧損總額分別為80萬美元，淨收入總額為980萬美元。淨收入減少1,060萬美元歸因於上述因素，最值得注意的是處置資產收益減少900萬美元。

截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的比較

以下是公司截至2023年9月30日的九個月的經營業績，與截至2022年9月30日的九個月的經營業績（以千計）的對比：


	九個月已結束
	2023年9月30日		2022年9月30日		$ 方差		% 方差
收入：
租賃收入	$	33,951	$	33,599	$	352	1.0%
商業貸款和投資的利息收入		112		—		112	100.0%
總收入		34,063		33,599		464	1.4%
運營費用：
房地產開支		4,731		4,193		538	12.8%
一般和管理費用		4,823		4,370		453	10.4%
減值準備金		2,864		—		2,864	100.0%
折舊和攤銷		19,286		17,232		2,054	11.9%
總運營費用		31,704		25,795		5,909	22.9%
資產處置收益		7,782		27,248		(19,466)	(71.4)%
清償債務的收益（虧損）		23		(284)		307	108.1%
運營淨收入		10,164		34,768		(24,604)	(70.8)%
投資和其他收入		226		9		217	2411.1%
利息支出		(7,494)		(6,347)		1,147	18.1%
淨收入		2,896		28,430		(25,534)	(89.8)%
減去：歸屬於非控股權益的淨收益		(314)		(3,572)		3,258	91.2%
歸屬於阿爾卑斯收益房地產信託公司的淨收益	$	2,582	$	24,858	$	(22,276)	(89.6)%

租賃收入和房地產支出

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們的房地產業務收入分別為3,400萬美元和3,360萬美元。40萬美元的收入增長反映了該公司在截至2023年9月30日的九個月和截至2022年12月31日的年度中的房地產收購量，但部分被同期的房地產銷售所抵消。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，房地產支出總額分別為470萬美元和420萬美元。房地產支出增加50萬美元，這是由於公司的房地產投資組合需要租户報銷更多費用。

商業貸款和投資

截至2023年9月30日的九個月中，來自商業貸款和投資的利息收入共計10萬美元。該收入歸因於公司在截至2023年9月30日的九個月中發放的建築貸款。在截至2022年9月30日的九個月中，沒有產生利息收入的商業貸款和投資。

一般和管理費用

下表顯示了公司截至2023年9月30日的九個月的一般和管理費用，與截至2022年9月30日的九個月的比較（以千計）：


	九個月已結束
	2023年9月30日		2022年9月30日		$ 方差		% 方差
給經理的管理費	$	3,294	$	2,835	$	459	16.2%
董事股票薪酬費用		238		236		2	0.8%
董事兼高級管理人員保險費用		187		287		(100)	(34.8)%
額外的一般和管理費用		1,104		1,012		92	9.1%
一般和管理費用總額	$	4,823	$	4,370	$	453	10.4%

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，一般和管理費用總額分別為480萬美元和440萬美元。40萬美元的增長歸因於公司股權基礎的增長，這導致管理費支出增加40萬美元。

減值準備金

在截至2023年9月30日的九個月中，公司記錄了290萬美元的減值費用，即與我們的收益財產相關的虧損準備金，如附註7 “減值準備金” 中進一步描述的那樣。在截至2022年9月30日的九個月中，公司的收益財產投資組合沒有減值費用。

折舊和攤銷

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，折舊和攤銷費用總額分別為1,930萬美元和1,720萬美元。折舊和攤銷費用增加210萬美元，反映了公司房地產投資組合的擴大。

資產處置收益

在截至2023年9月30日的九個月中，公司以9,960萬美元的總銷售價格出售了22處房產，總銷售收益為780萬美元。在截至2022年9月30日的九個月中，公司以1.233億美元的總銷售價格出售了11處房產，總銷售收益為2720萬美元。

清償債務的收益（虧損）

由於公司先前的循環信貸額度終止，在截至2022年9月30日的九個月中，註銷了30萬美元的未攤銷遞延融資成本。

投資和其他收入

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，投資和其他收入總額分別為20萬美元和不到10萬美元。增長歸因於銀行存款利率的提高。

利息支出

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，利息支出總額分別為750萬美元和630萬美元。利息支出增加120萬美元，歸因於公司先前的浮動利率債務所依據的利率總體上升，該債務截至2023年3月1日已完全固定。在截至2023年9月30日的九個月中，平均未償債務餘額的減少部分抵消了總體加息的影響。公司長期債務的總體減少主要是通過股票發行收益和運營資金相結合來償還未償債務餘額的結果。

淨收入

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，淨收入分別為260萬美元和2490萬美元。淨收入減少2,230萬美元歸因於上述因素，最值得注意的是處置資產收益減少了1,950萬美元。

流動性和資本資源

截至2023年9月30日，現金總額為1740萬美元，其中包括1,120萬美元的限制性現金。有關公司截至2023年9月30日與限制性現金餘額相關的披露，請參閲 “限制性現金” 標題下的附註2 “重要會計政策摘要”。

長期債務。 截至2023年9月30日，該公司2.5億美元循環信貸額度的未償餘額為5,000萬美元。截至2023年9月30日，該公司還有2億美元的未償定期貸款。有關公司截至2023年9月30日的與長期債務餘額相關的披露，見附註11 “長期債務”。

收購和處置。 正如附註3 “房地產投資組合” 中進一步描述的那樣，在截至2023年9月30日的九個月中，公司收購了12處房產，總收購額為7,990萬美元，合8,120萬美元，包括資本化收購成本，並以9,960萬美元的總銷售價格出售了22處房產，總銷售收益為780萬美元。

自動櫃員機計劃。在截至2023年9月30日的九個月中，公司根據2022年自動櫃員機計劃出售了665,929股股票，總收益為1,260萬美元，加權平均價格為每股18.96美元，淨收益為1,240萬美元。

資本支出。 截至2023年9月30日，該公司沒有與維護土地、建築物和設備等固定資產的資本支出相關的承諾。如附註4 “商業貸款和投資” 所述，公司承諾為建築貸款提供資金。截至2023年9月30日，建築貸款中未準備金的部分總額為90萬美元。

我們相信，在未來十二個月和可預見的將來，我們將有足夠的流動性為我們的運營、資本需求、維護和償債需求提供資金，包括手頭現金、運營現金流、利用反向同類1031交易所結構完成資產出售所得的收益、2022年自動櫃員機計劃剩餘的1.095億美元可用容量以及現有的2.5億美元信貸額度的2億美元可用容量。

董事會和管理層持續審查資本配置，目標是為我們的股東提供最佳的長期風險調整後回報。這些審查考慮了各種替代方案，包括增加或減少定期股息、回購公司證券以及保留資金進行再投資。董事會每年審查我們的業務計劃和企業戰略，並根據情況進行調整。管理層的重點是繼續投資淨租賃物業的戰略，利用我們籌集的資金、近期房地產銷售的收益以及信貸機制的可用借款能力來增加我們的創收房地產投資組合，主要在較大的大都市區和成長型市場提供穩定的現金流和強勁的風險調整後回報。

非公認會計準則指標的對賬（以千計，股票數據除外）：


	三個月已結束				九個月已結束
	2023年9月30日		2022年9月30日		2023年9月30日		2022年9月30日
淨收益（虧損）	$	(939)	$	11,170	$	2,896	$	28,430
折舊和攤銷		6,528		5,866		19,286		17,232
減值準備金		2,864		—		2,864		—
資產處置收益		(2,586)		(11,611)		(7,782)		(27,248)
運營資金	$	5,867	$	5,425	$	17,264	$	18,414
調整：
清償債務後的（收益）損失		—		284		(23)		284
無形資產和負債與租賃收入的攤銷		(110)		(78)		(299)		(248)
直線租金調整		(112)		(209)		(386)		(737)
COVID-19 租金還款		—		—		—		45
非現金補償		79		79		238		236
將遞延融資成本攤銷到利息支出		179		150		530		407
其他非現金支出		29		25		86		72
調整後的運營資金	$	5,932	$	5,676	$	17,410	$	18,473

普通股的加權平均數：
基本		13,946,194		11,888,171		14,001,774		11,799,151
稀釋		15,649,688		13,591,665		15,705,268		13,502,645

其他數據（以千計，每股數據除外）：


	三個月已結束				九個月已結束
	2023年9月30日		2022年9月30日		2023年9月30日		2022年9月30日
FFO	$	5,867	$	5,425	$	17,264	$	18,414
攤薄後每股FFO	$	0.37	$	0.40	$	1.10	$	1.36

AFFO	$	5,932	$	5,676	$	17,410	$	18,473
攤薄後每股AFFO	$	0.38	$	0.42	$	1.11	$	1.37

資產負債表外的安排

沒有。

關鍵會計估計

關鍵會計估算包括那些根據公認會計原則做出的估計，這些估算涉及相當大的估算不確定性，並且已經或有理由可能對公司的財務狀況或經營業績產生重大影響。我們最重要的估計如下：

收購受租賃約束的房地產的購買會計。根據公認會計原則的要求，通過就地租賃收購的房地產的公允價值分配給所收購的有形資產，包括土地、建築物和租户改善，以及已確定的無形資產和負債，包括高於市場和低於市場的租賃的價值、在地租賃的價值和租賃成本的價值，在每種情況下均基於其相對公允價值。在分配已確定的無形資產和收購財產負債的公允價值時，高於市場和低於市場的就地租賃價值根據現值記為其他資產或負債。這些假設

我們投資策略的一部分側重於投資商業貸款和可能涉及信用風險的投資。

我們已經投資了一筆由商業房地產擔保的單一商業貸款，並且將來可能會不時地以機會主義的方式投資以商業房地產為擔保的額外商業貸款或由房地產擔保的類似融資。投資商業貸款或類似的不動產融資涉及借款人、借款人的業務和為融資提供擔保的房地產方面的信用風險。信用風險包括但不限於借款人執行其業務計劃和戰略的能力、借款人維持和/或改善抵押財產產生的經營業績的能力、借款人繼續經營的能力，以及與使用抵押財產的市場或行業相關的風險。我們對抵押貸款或類似融資投資機會的評估包括這些信用風險要素以及其他承保標準和因素。此外，我們可能依靠第三方資源來協助我們進行投資評估過程以及以其他方式進行慣例盡職調查。我們對投資的承保或對信用風險的估計可能不準確，因為實際結果可能與我們的估計有所不同。如果我們低估了借款人和/或為我們的商業貸款或融資提供擔保的標的房地產的表現，我們的投資可能會遭受損失或意想不到的成本，我們的財務狀況、經營業績和現金流可能會受到不利影響。

我們發放或收購建築貸款使我們面臨更大的損失風險。

我們可能會發放或收購建築貸款。如果我們未能為建築貸款的全部承諾提供資金，或者借款人以其他方式未能完成項目的建設，則貸款可能會產生不利後果，包括但不限於：貸款擔保財產的價值損失，特別是如果借款人無法從其他來源籌集資金完成施工；借款人因未能履行貸款文件而向我們提出索賠；借款人成本增加借款人無力還款；借款人申請破產；以及借款人放棄貸款的抵押品。與傳統貸款相比，借款人在房產未完工的情況下拖欠建築貸款的風險更大，因為在房產能夠產生收入之前，必須先完成貸款。取消房產抵押品贖回權的過程非常耗時，如果我們在這些或其他情況下取消抵押品贖回權以擔保貸款，我們可能會產生鉅額費用。

我們在建築貸款方面的投資將要求我們對土地改善的公允價值做出估計，而美國國税局可能會質疑這些改善。

我們已經投資了建築貸款，將來可能會投資建築貸款，其利息將是房地產投資信託基金收入測試的合格收入，前提是為建築貸款提供擔保的不動產的貸款價值等於或大於任何應納税年度內建築貸款的最高未償還本金。就建築貸款而言，不動產的貸款價值為土地的公允價值加上用於擔保貸款並由貸款收益建造的改善或開發（個人財產除外）的合理估計成本。無法保證美國國税局不會質疑我們對不動產貸款價值的估計。

我們可能會投資固定利率貸款投資，而利率上升可能會對這些投資的價值產生不利影響，這可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

利率上升可能會對我們投資的市場價值產生負面影響，尤其是我們投資的任何固定利率商業貸款或其他融資。通常，與可調利率資產相比，任何固定利率商業貸款或其他融資受到的利率上升的負面影響更大。降低投資公允價值可能會減少我們為購買額外商業貸款或類似融資投資而可能借入的金額，這可能會影響我們增加經營業績和現金流的能力。此外，如果我們的借貸成本上升，而固定利率投資的利息收入是固定的，那麼我們的借貸成本與我們在商業貸款或類似融資投資中獲得的固定利率之間的利差將收縮或可能變為負數，這將對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

我們已經獲得和將來可能收購的由商業房地產擔保的商業貸款或類似融資通常取決於業主通過經營該物業獲得收入的能力。不這樣做可能會導致違法和/或喪失抵押品贖回權。

商業貸款由商業財產擔保，存在拖欠和喪失抵押品贖回權的風險，因此存在損失風險。借款人償還由創收財產擔保的貸款的能力通常主要取決於此類財產的成功運營，而不是取決於借款人的獨立收入或資產的存在。如果房產的淨營業收入減少，則借款人償還貸款的能力可能會受到損害。如果我們直接持有的商業貸款出現任何違約，我們將承擔本金損失的風險，前提是抵押品價值與商業貸款的本金和應計利息之間存在任何缺口，這可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。如果商業貸款借款人破產，則向該借款人提供的抵押貸款將被視為有擔保，但僅限於破產時標的抵押品的價值（由破產法院確定），在根據州法律該留置權無法執行的情況下，為貸款提供擔保的留置權將受破產受託人或持有債務人的撤銷權的約束。取消貸款抵押品贖回權可能是一個昂貴而漫長的過程，這可能會對我們取消抵押品贖回權的商業貸款的預期回報產生重大的負面影響。如果借款人無法償還抵押貸款或類似融資，我們無法及時取消資產的抵押品贖回權，和/或我們無法通過轉售或以其他方式處置資產獲得價值，金額等於我們的投資基礎，將對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

為我們在商業貸款或類似債務融資中的投資提供服務的第三方服務商的活動或行為可能會對我們的投資價值或經營業績和現金流產生不利影響。

未來對首次抵押貸款或其他由房地產擔保的債務融資的任何投資都可能需要第三方服務商代表我們和/或代表已投資部分債務融資的第三方償還貸款。服務商在償還債務融資或履行對我們或其他債務融資持有人的合同義務和信託義務方面有意或無意的違規行為可能會對我們的投資價值或經營業績和現金流產生不利影響。

當借款人拖欠貸款並且標的抵押品的價值低於到期金額時，我們可能會蒙受損失。

如果借款人拖欠無追索權貸款，我們將只能使用抵押貸款的房地產相關資產。如果標的抵押品價值低於貸款金額，我們將蒙受損失。相反，我們投資的商業貸款可能是無抵押的，也可能僅由借款實體的股權作為擔保。這些貸款面臨的風險是，資本體系中的其他貸款人可能直接由借款人的房地產資產擔保，或者可能擁有優先的還款權。違約後，在出售標的房地產的收益方面，這些抵押貸款人將優先於我們。在這種情況下，在違約之前，我們可能對抵押貸款的標的資產或借款人的標的資產缺乏控制，因此，抵押品的價值可能會因資產所有者或管理人的作為或不作為而降低。

我們可能投資的商業貸款可能由借款人或其關聯公司提供的個人或公司擔保作為支持，這些擔保沒有擔保。如果擔保沒有得到全部或部分擔保，我們通常依賴借款人和擔保人的財務契約，這些契約旨在要求借款人或擔保人保持一定的信用水平。如果我們無法使用為償還此類擔保或追索權貸款而質押的特定抵押品，那麼作為無擔保債權人，我們將只能對借款人或擔保人的一般資產擁有追索權，其中部分或全部可以作為抵押品抵押給其他貸款人。無法保證借款人或擔保人會遵守其財務契約，也無法保證有足夠的資產來償還根據我們的貸款和擔保欠我們的款項。由於這些因素，我們可能會遭受額外的損失，這可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

借款人破產後，我們可能無法完全使用借款人的資產來償還貸款。此外，在某些情況下，我們的貸款可能從屬於某些借款人的其他債務。如果借款人拖欠我們的貸款或高於我們貸款的債務，或者借款人申請破產，我們的貸款只有在優先人之後才能償還

債務得到付款。在存在優先於我們貸款的債務的情況下，債權人間安排的存在可能會限制我們修改貸款文件、分配貸款、接受預付款、行使補救措施（通過 “停頓期”）以及控制破產程序中做出的決定的能力。破產和借款人訴訟可能會大大增加收款成本和我們獲得標的抵押品所有權（如果適用）所需的時間，在此期間，抵押品和/或借款人的財務狀況可能會貶值，導致我們蒙受額外損失。

如果貸款所依據的抵押品的價值下降，或者在貸款期限內利率上升，則借款人可能無法獲得必要的資金通過再融資在到期時償還我們的貸款，因為標的房地產收入無法滿足獲得新融資所需的還本付息保險要求。如果借款人無法在到期時償還貸款，我們可能會蒙受額外損失，這可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

由於上述任何因素或事件，我們可能遭受的損失可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

在截至2023年9月30日的三個月中，公司沒有未經登記的股權證券出售。

發行人購買股票證券

在截至2023年9月30日的三個月中，進行了以下股票回購：


	總數的股份已購買	平均價格每股支付		的總數作為公開募股的一部分購買的股票已宣佈的計劃或程序	最大數量（或近似美元該股票的價值）可能還會被購買根據計劃或節目（000美元）
7/1/2023 - 7/31/2023	50,635	$	16.90	50,635	$	14,144	⁽¹⁾
8/1/2023 - 8/31/2023	94,851		16.93	94,851	$	12,538
9/1/2023 - 9/30/2023	134,846		16.63	134,846	$	10,297
總計	280,332	$	16.78	280,332

(4)	2023年7月，公司董事會批准了一項1500萬美元的股票回購計劃，根據該計劃，截至2023年9月30日，公司已回購了約470萬美元的股票。回購計劃沒有到期日期.

第 3 項。優先證券違約

不適用

第 4 項。礦山安全披露

不適用

第 5 項。其他信息

不適用

第 6 項。展品

(a)

展品：




附錄 3.1		Alpine Income Property Trust, Inc. 的修正和重述條款（參照公司於2019年12月3日提交的8-K表最新報告的附錄3.1納入）。

附錄 3.2		第三阿爾派收益房地產信託有限公司經修訂和重述的章程（參照公司於2023年2月3日提交的8-K表最新報告的附錄3.1納入）。

附錄 4.1		Alpine Income Property Trust, Inc.的普通股證書樣本（參照2019年10月29日向委員會提交的S-11/A表格（文件編號333-234304）中註冊人註冊聲明附錄4.1納入）。

附錄 31.1*		根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條提交的認證。

附錄 31.2*		根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條提交的認證。

附錄 32.1**		根據《美國法典》第 18 章第 1350 條提供的證書，該條款根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過。

附錄 32.2**		根據《美國法典》第 18 章第 1350 條提供的證書，該條款根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過。

附錄 101.INS		內聯 XBRL 實例文檔

附錄 101.SCH		內聯 XBRL 分類擴展架構文檔

附錄 101.CAL		內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔

附錄 101.DEF		內聯 XBRL 分類法定義鏈接庫文檔

附錄 101. 實驗室		內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔

附錄 101. PRE		內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔

附錄 104		封面交互式數據文件（嵌入在行內 XBRL 文檔中）


* 隨函提交

** 隨函提供


	阿爾卑斯收益房地產信託公司
	（註冊人）

2023年10月19日	來自：	/s/ 約翰·P·奧爾布賴特
		約翰·P·奧爾布賴特總裁兼首席執行官（首席執行官）

2023年10月19日	來自：	/s/ 馬修·M·帕特里奇
		Matthew M. Partridge，高級副總裁和首席財務官兼財務主管（首席財務官）
2023年10月19日	來自：	/s/ Lisa M. Vorakoun
		麗莎·沃拉昆，副總裁和首席會計官（首席會計官）