根據2023年12月4日提交給美國證券交易委員會的文件

註冊號：333-11：00

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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

 

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表格F-4

 

註冊聲明

 

在……下面

1933年《證券法》

 

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衞星公司 (註冊人的確切姓名載於其章程)

 

英屬維爾京羣島* (法團或組織的司法管轄權)

6770 (主要標準工業 分類代碼編號)

不適用 (國際税務局僱主身分證號碼)

 

Ruta 8公里17,500公里，Edifo 300公里 Ofi ina 324 Zonamerica 蒙得維的亞, 91600, 烏拉圭 00-598-25182302          (註冊人S主要執行機構地址，含郵政編碼，電話，含區號)

 

裏克·鄧恩 衞星邏輯公司。 首席財務官 德爾堡街210號 戴維森, NC28036 (704) 894-4482 (服務代理商的名稱、地址，包括郵政編碼和電話號碼，包括區號)

 

複製到：
基思·M·湯森扎卡里·戴維斯King&Spalding LLP內華達州桃樹街1180號1600號套房喬治亞州亞特蘭大，郵編30309(404) 572-4600	馬修·布蘭寧總裁副律師，法律界衞星邏輯公司德爾堡街210號北卡羅來納州戴維森28036(704) 894-4482

 

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建議向公眾銷售的大約開始日期：本文所述的本地化將在本註冊聲明宣佈生效之日起生效，或在可行的情況下儘快生效。

 

如果本表格是根據證券法第462(B)條為發行登記額外證券而提交的，請勾選以下方框，並列出同一發售的較早生效登記聲明的證券法登記陳述編號。☐

 

如果此表格是根據證券法下的規則462(D)提交的生效後修正案，請選中以下框並列出相同發售的較早有效註冊聲明的證券法註冊聲明編號。☐

 

如果適用，請在框中加上X，以指定在執行此交易時所依賴的相應規則規定：

 

交易所法案規則13E-4(I)☐(跨境發行商投標要約)

 

交易法規則14d-L(D)☐(跨境第三方投標要約)

 

用複選標記表示註冊人是否是1933年證券法第405條所界定的新興成長型公司。

 

新興成長型公司☒

 

如果一家新興成長型公司按照美國公認會計原則編制其財務報表，用勾號表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守†根據證券法第7(A)(2)(B)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

 

†“新的或修訂的財務會計準則”是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。

 

*他們表示，本招股説明書將不會提交給英屬維爾京羣島公司事務註冊處。英屬維爾京羣島金融服務委員會和英屬維爾京羣島公司事務註冊處都不對特拉華州Satellogic的財務穩健性或本招股説明書中任何陳述或表達的意見的正確性承擔任何責任。

 

註冊人特此在必要的日期修改本註冊聲明，以推遲其生效日期，直到註冊人提交進一步的修正案，明確規定本註冊聲明此後將根據1933年證券法第8(A)節生效，或直至註冊聲明將於證監會根據上述第8(A)節決定的日期生效。

 

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本招股説明書中的信息不完整，可能會被更改。本招股説明書不是出售證券的要約，我們也不在任何不允許要約或出售的州徵求購買這些證券的要約。

 

有待完成，日期為12月 4, 2023

 

初步招股説明書

 

A類普通股股份B類普通股股份認股權證

 

特拉華州的馴化

 

Satellogic Inc.(“公司”或“我們”)是根據英屬維爾京羣島(“英屬維爾京羣島”)法律根據英屬維爾京羣島《英屬維爾京羣島商業公司法》(修訂)(即《英屬維爾京羣島公司法》)成立的有限責任商業公司。我們建議改變我們的公司司法管轄權，將公司歸化為根據特拉華州法律註冊的公司，並在英屬維爾京羣島終止註冊(即“歸化”)。為了實現本地化，我們將在董事會最終批准後，向特拉華州州務卿提交一份公司本地化證書和一家名為“Satellogic Inc.”的特拉華州公司的公司註冊證書。(我們將本地化的特拉華州實體稱為“Satellogic Delware”)，並將向英屬維爾京羣島的公司事務註冊處提交一份關於Satellogic BVI繼續退出英屬維爾京羣島的通知，據此，我們將被本地化並繼續作為特拉華州的一家公司。在生效日期，我們目前發行和發行的A類普通股(“BVI A類普通股”)、B類普通股(“BVI B類普通股”，以及與BVI A類普通股一起，我們的“BVI普通股”)和購買BVI A類普通股的權證(“BVI認股權證”)將根據法律的實施，一對一地自動轉換為Satellogic特拉華州A類普通股(“DE A類普通股”)、B類普通股(“DE B類普通股”)。並連同DE A類普通股(以下簡稱“DE普通股”)和購買DE A類普通股的權證(“DE認股權證”)。根據英屬維爾京羣島法律和我們目前的管理文件，我們不需要股東批准歸化，我們的股東也沒有因為歸化而擁有法定的持不同政見者的評估權。

 

我們不是要求您提供委託書，也請您不要向我們發送委託書。不需要股東採取行動來實現本土化。見“馴化”--“馴化中無投票權或持不同政見者的評估權”。

 

我們的英屬維爾京羣島A類普通股和英屬維爾京羣島認股權證目前在納斯達克資本市場(“納斯達克”)上市，代碼分別為“SATL”和“SATLW”。我們的英屬維爾京羣島A類普通股和英屬維爾京羣島權證在2023年12月1日的收盤價分別為1.29美元和0.10美元。我們將尋求並有望獲得納斯達克的批准，在馴化後以相同的代碼交易DE A類普通股和DE權證。

 

我們是根據適用的美國證券交易委員會規則定義的“外國私人發行人”，以及2012年JumpStart Our Business Startups Act(“JOBS法案”)中定義的“新興成長型公司”。在本土化之後，我們將不再是一家“外國私人發行人”，而將繼續符合“新興成長型公司”的資格。作為一家“新興成長型公司”，我們有資格降低公開披露要求。

 

投資我們的證券涉及本招股説明書第12頁開始的“風險因素”部分所述的風險。

 

美國證券交易委員會或任何其他監管機構都沒有批准或不批准這些證券，也沒有就本招股説明書的充分性或準確性發表意見。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

 

本招股説明書不會提交給英屬維爾京羣島公司事務註冊處。英屬維爾京羣島金融服務委員會和英屬維爾京羣島公司事務註冊處都不對特拉華州Satellogic的財務穩健性或本招股説明書中任何陳述或表達的意見的正確性承擔任何責任。

 

本招股説明書的日期為2024年3月1日。

 

 

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前瞻性陳述

本招股説明書包含符合美國聯邦證券法的“前瞻性陳述”。“預期”、“相信”、“繼續”、“可能”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“可能”、“計劃”、“可能”、“潛在”、“預測”、“項目”、“應該”、“將會”以及類似的表述可以識別前瞻性陳述，但沒有這些詞語並不意味着陳述不具有前瞻性。這些前瞻性陳述基於我們目前對未來發展及其對我們的潛在影響的預期和信念，包括有關我們的計劃、戰略和前景的陳述，包括商業和財務方面的陳述。儘管我們相信這些前瞻性陳述中反映或暗示的我們的計劃、意圖和期望是合理的，但我們不能保證我們將實現或實現這些計劃、意圖或期望。前瞻性陳述本身就會受到風險、不確定性和假設的影響。一般而言，非歷史事實的陳述，包括有關未來可能或假定的行動、業務戰略、事件或經營結果的陳述，均為前瞻性陳述。本招股説明書中的前瞻性陳述包括但不限於有關我們完善衞星國產化的計劃和能力以及我們未來的運營和財務表現，包括我們的業務模式的實施、市場接受和成功、融資擴張計劃和機會以及我們在尋求建造和發射更多衞星時對資本需求的期望。許多實際事件和情況超出了我們對公司的控制，許多因素可能導致未來的實際結果與本招股説明書中的前瞻性陳述大不相同，包括但不限於：

風險、不確定性和事件可能導致實際結果與我們前瞻性陳述中所述的預期存在重大差異。

上述因素清單並非詳盡無遺。閣下應審慎考慮上述因素及本招股章程第12頁開始之“風險因素”所述之其他風險及不明朗因素。這些文件確定並解決了其他重要的風險和不確定性，可能導致實際事件和結果與前瞻性陳述中所包含的內容存在重大差異。前瞻性陳述僅在其發表之日起發表。請讀者注意不要過分依賴前瞻性陳述，本公司不承擔任何義務，也不打算更新或修改這些前瞻性陳述，無論是由於新信息，未來事件或其他原因。本公司無法保證其將實現其預期。

在那裏您可以找到更多信息

我們遵守適用於“外國私人發行人”（“FPI”）的1934年《證券交易法》（經修訂）（“《交易法》”）的定期報告和其他信息要求，我們將根據這些要求不時向美國證券交易委員會（“SEC”）提交年度報告和其他信息。我們的SEC文件將在互聯網上向公眾提供，網址為SEC維護的網站， Www.sec.gov.

我們還維護着一個互聯網網站，網址為：www.satellogic.com.我們將在合理可行的情況下儘快免費提供以下文件，這些文件以電子方式提交給或提供給SEC：我們的20-F表格年度報告;我們的6-K表格報告;這些文件的修訂;以及SEC可能要求的其他信息。本網站所載或可透過本網站查閲的資料並非本招股章程的一部分，亦不會納入本招股章程。

我們已向美國證券交易委員會提交了一份關於本招股説明書所涵蓋證券的F-4表格註冊聲明。本招股説明書是註冊聲明的一部分，並不包含註冊聲明中的所有信息。當本招股章程提及本公司的合約或其他文件時，請注意該等提述僅為摘要，閣下應參閲作為登記聲明一部分的附件，以獲取合約或其他文件的副本。您可以在華盛頓特區的SEC公共參考室查看註冊聲明的副本，以及通過證券交易委員會的網站。

摘要

本摘要概述了選定的信息。因為這只是一個摘要，它可能不包含所有的信息，可能是重要的，你在理解馴化。閣下應仔細閲讀本招股章程全文，包括 “風險因素”從本招股説明書第12頁開始。另請參閲本招股章程題為 “在那裏您可以找到更多信息。”除文意另有所指外，在本招股説明書中， “本公司，” “衞星邏輯，” “我們,” “我們”和 “我們的”請參考Satellogic Inc.，因為它目前根據英屬維爾京羣島法律存在，並將在歸化後根據特拉華州法律繼續存在，並且條款 “衞星BVI”和 “特拉華州衞星邏輯”分別指在馴化之前和緊接馴化之後的公司。

衞星邏輯公司。

我們的前身成立於2010年，我們成立於2014年，旨在幫助解決我們這個時代的一些最大挑戰：資源利用和分配。從糧食、能源和水供應之間的權衡，到在迫在眉睫的氣候緊急情況下監測自然災害、全球健康和人道主義危機的影響，獲得不斷更新的全球高質量數據來源對於應對一些世界上最關鍵的問題至關重要。我們致力於創建一個完全自動化和可搜索的EO目錄，我們相信我們處於獨特的地位，可以提供對更好地為旨在應對這些挑戰的決策提供信息至關重要的數據。

我們是第一家垂直整合的地理空間分析公司，我們正在建設第一個可擴展的、全自動化的EO平臺，在擴展後，能夠以高頻和高分辨率重新繪製整個地球的地圖，為我們的客户提供可訪問和負擔得起的解決方案。我們計劃通過以我們認為行業中最低的成本提供行星洞察來實現地理空間數據訪問的民主化，最終推動包括農業、林業、能源、金融服務和製圖在內的廣泛行業的更好決策。

我們創造了一個高度可擴展、垂直整合和具有競爭力的運營模式。我們設計用於開發和製造我們的衞星的核心部件，以滿足特定任務的要求。我們製造我們的許多部件，但我們也與第三方合作，根據我們的設計規範製造某些其他部件。我們在我們的設施中組裝、集成和測試部件和衞星。這種垂直整合提供了顯著的成本優勢，使我們能夠以平均不到競爭對手十分之一的成本生產和發射衞星。此外，我們擁有我們所有的關鍵知識產權，我們的專利技術使我們能夠捕獲平均比競爭對手多10倍的圖像。總而言之，我們的單位經濟性比NewSpace領域最接近的同行高出60倍以上，比傳統競爭對手高出100倍以上。此外，我們處於有利地位，能夠在目前供應有限、主要由政府、國防和情報(D&I)客户組成的現有EO市場上有效競爭。

我們的戰略集中在三條獨特的業務線上：資產監控、星座即服務(“CAAS”)和空間系統。這些業務線將使我們能夠服務於現有的EO市場，並開始大眾化地接觸到大量新的EO客户。

2023年8月，我們對業務進行了戰略性調整，以努力捕捉美國市場的高價值機會，將資源集中在我們認為是最高增長機會的地方，同時維持核心客户並運營一個精簡的組織。

我們繼續預計我們的資產監控業務將代表最可預測的收入來源，我們預計這將是未來業務的主要驅動力之一。每天，政府和商業客户都要求我們的衞星在世界各地監控資產，並跟上它們不斷變化的現實。D&I客户關注港口、機場或軍事裝備的積累；礦業公司監控其業務對環境的影響；保險公司對建立基線並在發生財產損失時快速評估財產損失感興趣。憑藉最大的亞米容量、高質量的圖像和卓越的單位經濟性，我們可以支持世界各地越來越多的客户。

我們的CaaS業務--我們以前稱為專用衞星星座--為世界各地的政府提供了在特定感興趣的領域控制衞星的能力。我們預計，隨着時間的推移，我們的CaaS業務線將在政府和D&I市場為我們提供強大的經常性收入基礎。

2022年，我們成立了空間系統公司，有效地進行衞星銷售和支持，以滿足對我們的技術和能力感興趣、需要或希望擁有用於捕獲圖像的衞星的客户的需求。因此，空間系統公司利用我們的能力，以低成本快速建造和發射高質量的亞米級衞星，以滿足客户的需求。我們已經建立了垂直集成的衞星製造能力，這對於實現我們的低資本支出成本並最終實現我們資產監測業務的單位經濟目標至關重要。垂直整合使我們能夠管理我們的供應鏈並應對不斷變化的全球供應挑戰，同時將對我們的衞星製造計劃的不利影響降至最低。我們快速的衞星製造到發射週期可以在短短8個月內從採購訂單到在軌調試。

目前，我們的收入來自通過資產監控和CaaS業務線銷售圖像。

該公司主要執行辦事處的郵寄地址是Ruta 8 KM 17,500，Edifo 300 Ofi ina 324 Zonamerica Montevia，91600，烏拉圭。

馴化

我們打算將我們的公司管轄權從英屬維爾京羣島改為特拉華州，我們將這種變化稱為所謂的“馴化”。為了實現本地化，我們將在董事會最終批准後，向英屬維爾京羣島公司事務註冊處提交繼續退出英屬維爾京羣島的通知，並向特拉華州國務祕書提交公司註冊證書和公司本地化證書。這種本土化不需要股東的批准。我們預期，在本註冊聲明生效後，以及在向特拉華州州務卿提交公司註冊證書和特拉華州公司註冊證書，以及向英屬維爾京羣島公司事務註冊處處長提交Satellogic BVI繼續經營的通知(“生效時間”)後，歸化將於2024年初生效。有關更多信息，請參閲下面的“股本説明”-“有效時間”。

股東權利比較

歸化將把我們的註冊管轄權從英屬維爾京羣島改為特拉華州，因此，我們的組織文件將發生變化，並將受特拉華州法律而不是英屬維爾京羣島法律的管轄。英屬維爾京羣島和特拉華州衞星邏輯公司的公司法有很大的不同。這些差異在下面的“股本説明”--“權利比較”中有更詳細的描述。然而，我們在綜合基礎上的業務、資產和負債以及我們的董事會、高管、主要業務地點(我們的主要執行辦公室除外)和財政年度不會因為本地化而改變。

股票交易所

我們目前被授權發行無限數量的英屬維爾京羣島A類普通股，每股面值0.0001美元。英屬維爾京羣島A類普通股的持有者每股有權投一票。截至2023年11月15日，已發行和已發行的A類普通股共有78,253,702股。

我們還被授權發行無限數量的英屬維爾京羣島B類普通股，每股面值0.0001美元。英屬維爾京羣島B類普通股的持有者有權獲得每股1.472467906歐元的投票權。Satellogic的創始人兼首席執行官擁有13,582,642股BVI B類普通股，相當於BVI B類普通股約100%的投票權。

此外，於本公佈日期，已發行及尚未發行的BVI認股權證有41,464,693股，包括(I)533,333股可於行使每股8.63美元的認股權證時發行的BVI A類普通股(“8.63美元認股權證”)，(Ii)7,500,000股行使每股10.00美元的認股權證可發行的BVI A類普通股(“10.00美元的Liberty認股權證”)，(Iii)15,000,000股行使價格為每股15.00美元的認股權證可發行的BVI A類普通股(“15.00美元的自由認股權證”)，(Iv)2,500,000股可於行使行使價每股20.00美元的認股權證(“管狀認股權證”)及(V)15,931,360股可於轉換行使價為每股2.51635975美元的認股權證時發行的英屬維爾京羣島A類普通股(“哥倫比亞認股權證”)。更多信息見“股本説明”--“權利比較”--“為未來發行而保留的股份”。

關於歸化，在緊接生效時間之前發行和發行的每股Satellogic BVI A類普通股和BVI B類普通股將分別自動轉換為一股Satellogic特拉華州的DE A類普通股和DE B類普通股。同樣，收購Satellogic BVI股票的未償還期權、認股權證和其他權利將成為收購Satellogic特拉華州相應股票的期權、認股權證或權利，包括我們的未償還BVI認股權證，這些將轉換為DE認股權證。目前持有股票的Satellogic BVI的股東將不需要將他們現有的股票交換為與歸化相關的Satellogic特拉華州普通股的股票。見下文“馴化”--“馴化股份轉換”。

馴化的原因

我們的董事會認為，除其他事項外，本地化將：

風險因素摘要

投資SATELLOGIC BVI的普通股以及SATELLOGIC DE普通股將涉及風險。請閲讀本招股説明書第12頁開始的題為“風險因素”的章節。以下或該節中討論或提及的一個或多個事件或情況的發生，單獨或與其他事件或情況一起發生，可能對公司產生重大不利影響：

歸化對美國聯邦所得税的實質性影響

有關更多信息，請參閲《歸化對美國聯邦所得税的重大影響》。

歸化中無投票權或持不同政見者的評價權

根據英屬維爾京羣島法律及Satellogic BVI協會經修訂及重新修訂的備忘錄及細則(“Satellogic BVI細則”)，我們不需要股東批准歸化，我們的股東並無因歸化而擁有法定持不同政見者的評價權或任何其他評價權。見“馴化”--“馴化中無投票權或持不同政見者的評估權”。

財務數據彙總

綜合業務報表數據：

合併資產負債表數據

(單位：千美元)

風險因素

對我們證券的任何投資都涉及高度風險，包括下述風險。下文所述的風險及不明朗因素並非我們面對的唯一風險及不明朗因素。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險和不確定性也可能損害我們的業務運營。如果實際發生以下任何風險，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到影響。因此，我們股票的交易價格可能會大幅下跌，您可能會損失全部或部分投資。下面討論的風險也包括前瞻性陳述，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中討論的結果有很大差異。參見標題為 “前瞻性陳述。”

變更公司註冊地的風險

目前，我們的組織文件受英屬維爾京羣島法律管轄，但在本土化生效後，它們將受特拉華州法律管轄。

歸化生效後，我們的組織文件將發生變化，並將受特拉華州法律而不是英屬維爾京羣島法律管轄。這些新的組織文件和特拉華州法律包含的條款在某些方面與我們目前的組織文件和英屬維爾京羣島法律中的條款不同。有關組織文件與閣下所持股份可能不同的更詳細説明，請參閲本招股章程“股本説明”-“權利比較”。Satellogic BVI章程細則作為附錄A隨附於本招股章程，而Satellogic Delaware的新公司註冊證書及章程細則的表格分別作為附錄B及附錄C隨附於本招股章程。我們敦促你閲讀它們。

與本土化有關，我們將失去我們的FPI地位，這將要求我們遵守《交易法》’並導致我們產生大量的法律、會計和其他費用。

在本土化生效之前，我們符合FPI的資格，因此我們無需遵守適用於美國國內發行人的《交易法》的所有定期披露和現行報告要求。在本土化生效後，我們將不再是FPI，這將要求我們遵守適用於美國國內發行人的《交易法》的所有定期披露和現行報告要求。特別是，我們將被要求遵守適用於美國國內發行人的《交易法》報告和其他要求，這些要求比FPI的要求更加詳細和廣泛。我們還將被要求根據美國證券交易委員會和納斯達克的各種規則改變我們的公司治理做法。根據美國證券法，我們遵守適用於美國國內發行人的報告要求的監管和合規成本可能會大大高於我們作為FPI的歷史成本。因此，我們預計，喪失外國證券投資地位將增加我們的法律和財務合規成本，並將使一些活動非常耗時和昂貴。我們預計，遵守適用於美國國內發行人的規則和法規將使我們獲得董事和高級管理人員責任保險更加困難和昂貴，我們可能被要求接受減少的保險範圍或承擔更高的成本來獲得保險。該等規則及規例亦可能令我們更難吸引及挽留合資格董事會成員及高級管理層成員。

在本土化之後，我們的章程文件和特拉華州法律中的某些條款可能會使我們公司的收購更加困難，限制我們的股東更換或罷免我們董事會成員或現任管理層的嘗試，並可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。

在本土化生效後，我們的特拉華州公司註冊證書和章程將包含某些可能延遲或阻止我們公司控制權變更的條款。這些規定也可能使股東難以選舉不是由我們董事會現任成員提名的董事或採取其他公司行動，包括對我們的管理層進行調整。這些規定包括：

這些規定可能禁止或阻止大股東，特別是那些擁有我們已發行有表決權股票15%或以上的股東，在一段時間內與我們合併或合併。

馴化的預期好處受到許多風險和不確定因素的影響，可能不會實現。

獲得與研發相關的政府合同，包括與美國政府機構的研發合同，是我們增長戰略的一部分。我們預計，本地化將減少我們與美國政府客户簽訂研發相關合同的障礙。然而，我們獲得與美國政府客户的國防相關合同的能力受到許多風險的影響，其中包括對EO服務的需求(或將其納入國防項目的需求)，我們遵守適用於美國政府客户的法律、法規和規則的能力，這些法律、法規和規則旨在減少不適當的外國所有權控制和所有權的可能性，包括我們改變我們的管理和公司治理結構以遵守此類法律、規則和法規的能力，政府管理和國家優先事項的變化，來自其他供應商的競爭，以及美國國防工業承包商之間的整合。這可能會降低我們的相對議價能力。對於我們在歸化後成功獲得與美國政府機構的研發相關合同的能力，任何此類不利影響都可能對我們的業務和財務狀況產生負面影響。

馴化可能會給您帶來不利的税收後果。

如果您是我們的英屬維爾京羣島普通股或英屬維爾京羣島認股權證的美國持有者(定義見下文“馴化的重大美國聯邦所得税後果”)，則您可能因馴化而繳納美國聯邦所得税。如果您是我們的英屬維爾京羣島普通股或英屬維爾京羣島認股權證的非美國持有者(定義見下文“本土化的重大美國聯邦所得税後果”)，您可能在生效時間過後就DE普通股支付的股息繳納預扣税。請閲讀以下信息，其中提供了有關歸化的潛在税收後果的更多詳細信息。

正如下文“歸化的重大美國聯邦所得税後果”一節中更全面地討論的那樣，歸化將構成經修訂的1986年《國税法》(以下簡稱《法典》)第368(A)(1)(F)條所指的重組。假設本土化符合此條件，並遵守下文和“本土化的重大美國聯邦所得税後果”項下討論的被動外國投資公司(“PFIC”)規則，美國持有者將受該守則第367(B)節的約束，因此：

本公司預計於歸化當日不會有重大累計收益及利潤(如有)。儘管上文討論的歸化對美國聯邦所得税產生了影響，但如果公司被歸類為PFIC，根據守則第1291(F)條擬議的財政部法規(具有追溯效力日期)，如果最終以其當前形式敲定，一般將要求美國持有人確認根據歸化將英屬維爾京羣島普通股或英屬維爾京羣島認股權證轉換為DE普通股或DE認股權證的收益，除非就英屬維爾京羣島普通股而言，該美國持有人已就該等股票作出某些税務選擇。美國持有人目前不能就認股權證進行前述選擇，而且PFIC規則對認股權證的適用尚不清楚。我們相信，在2023年之前的任何納税年度，我們都沒有被歸類為PFIC。然而，我們相信我們可能會被歸類為2023納税年度的PFIC。在一個納税年度內，我們是否屬於私人投資公司，將取決於我們在該納税年度內的收入和資產構成，並只能在該納税年度結束時確定。有關歸化後可能適用於美國持有者的PFIC規則的更完整討論，請參閲題為“歸化的重大美國聯邦所得税後果”一節。

我們敦促持有普通股或認股權證的每一位美國持股人諮詢其自己的税務顧問，以瞭解根據本地化將英屬維爾京羣島普通股和英屬維爾京羣島認股權證轉換為DE普通股和DE認股權證的可能適用情況，包括擬議的財政部條例。

此外，歸化可能導致非美國持有者在歸化後被視為此類非美國持有者普通股的股息而繳納美國聯邦所得税預扣税。

歸化的税收後果是複雜的，將取決於持有者的特定情況。所有持有者都被敦促就歸化對他們的税收後果諮詢他們的税務顧問，包括美國聯邦、州、當地和非美國税法的適用性和影響。有關歸化的美國聯邦所得税考慮因素的更完整的討論，請參閲題為“歸化的重大美國聯邦所得税後果”一節。

我們的公司註冊證書指定特拉華州衡平法院為我們股東可能發起的某些類型的訴訟和訴訟的唯一和獨家論壇，這可能會限制我們的股東在與我們或我們的董事、高級管理人員或其他員工的糾紛中獲得有利的司法論壇的能力。

我們的董事特拉華州公司證書將規定，除某些有限的例外情況外，除非我們書面同意選擇替代法院，否則特拉華州衡平法院將是任何股東(包括任何實益所有人)提起以下事項的唯一和獨家法院：(I)代表我們提起的任何派生訴訟或法律程序；(Ii)任何聲稱公司任何高管或高管違反公司對我們或我們的股東、債權人或其他參與方的受信責任的索賠的訴訟；(Iii)根據DGCL或我們的特拉華衞星公司註冊證書或我們的衞星邏輯特拉華公司附例的任何條文，向吾等或任何董事或本公司高級人員提出申索的任何訴訟，或(Iv)根據內部事務原則管轄的針對本公司或任何董事或本公司高級人員的任何訴訟。任何購買或以其他方式取得本公司股本股份任何權益的人士或實體，均被視為已收到上述條文的通知，並已同意上述條文。這種法院條款的選擇可能會限制股東在司法法院提出其認為有利於與我們或我們的董事、高級管理人員或其他員工發生糾紛的索賠的能力，這可能會阻止針對我們和我們的董事、高級管理人員和員工的此類訴訟。或者，如果法院發現這一選擇的法院條款不適用於一種或多種特定類型的訴訟或訴訟程序，我們可能會產生與在其他司法管轄區解決此類事項相關的額外費用，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

與我們的商業和工業有關的風險

我們是一家處於早期階段的公司，還沒有表現出持續的創收能力。如果我們沒有像預期那樣產生收入，我們的財務狀況將受到實質性和不利的影響。

自成立以來，我們投入了幾乎所有的資源來設計、建造和開發我們的衞星及衞星部件和技術，增強我們的地理空間分析能力和服務，規劃我們的業務，籌集資金，併為這些業務提供一般和行政支持。作為一項相對較新的業務，我們沒有表現出持續的能力從我們的EO服務中產生足夠的收入，或者進行我們的地理空間數據和分析平臺成功商業化所需的足夠的銷售和營銷活動。此外，我們最近建立了我們的空間系統業務線，這將使我們能夠直接向客户銷售我們的衞星，但我們沒有明顯的收入記錄。因此，讀者對我們目前的業務、未來的成功或生存能力所做的任何評估，可能都不會像我們有更長的運營歷史時那樣準確。此外，我們有限的財務記錄，沒有來自我們預期的未來主要業務的有意義的收入，對於評估我們的業務和未來前景的參考價值有限。

截至2023年9月30日，我們的累計赤字為2.703億美元。在截至2023年9月30日的9個月中，我們在運營活動中使用的淨現金為3610萬美元。截至2023年9月30日，我們擁有3100萬美元的現金和現金等價物。我們每個季度將繼續出現虧損和負運營現金流，直到我們能夠登上足夠數量的客户和簽訂合同，併發射和擴大足夠數量的衞星，以實現盈利和產生正運營現金流。隨着我們努力從最初的創業活動過渡到商業生產和銷售，很難預測我們未來的結果。我們對可能出現並影響我們業務的趨勢的洞察力有限，包括我們吸引和留住客户的能力以及我們將面臨的競爭。如果我們的收入增長慢於我們的預期，或者我們在其他方面遠遠低於我們的預測和預期，我們可能無法實現盈利和正的運營現金流，我們的財務狀況將受到實質性的不利影響，這可能導致我們的股價下跌，投資者對我們失去信心。

我們業務的成功將在很大程度上取決於我們能否有效地營銷和銷售我們的EO服務，以及將合同收入和潛在合同渠道轉化為實際收入的能力，這可能是一個代價高昂的過程。

迄今為止，我們嚴重依賴股權和債務融資來為我們的業務和業務提供資金，目前正在從與一家商業空間技術客户和一家政府客户的協議以及一系列較小的客户合同中獲得收入。自2020年底首次發射我們的13顆衞星以來，我們現在擁有一支由25顆衞星組成的機隊，並顯著加快了我們對政府研發機構的銷售和營銷努力，特別是在非美國國家。我們的成功將在很大程度上取決於我們是否有能力將我們重要的潛在合同渠道轉化為公認的收入。如果我們未能就目前正在籌劃中的大型項目與至少一部分客户簽署合同，特別是在未來幾年，任何大型合同都將對我們的收入和財務業績產生重大影響，並與此類客户簽訂足夠數量的合同，我們的業務、財務狀況和運營結果將受到實質性和不利的影響。

我們能否建立和擴展我們的客户關係並銷售我們的EO服務受多個因素的影響，包括我們是否有能力克服客户對我們在向同行業或其他行業的客户提供EO服務方面缺乏經驗或記錄的擔憂，來自更大、更有經驗的服務提供商的競爭，我們的客户對我們的衞星和/或我們的EO服務的滿意或不滿意，我們衞星出錯或中斷的頻率和嚴重程度，我們衞星的可靠性和一般經濟狀況的影響，有競爭力的產品或替代產品，客户支出水平的降低，以及定價。

此外，對我們在中國的小業務的持續擔憂可能會影響我們贏得某些政府機構或商業客户的投標或與其簽訂客户合同的能力。

我們的銷售增長取決於我們實施複雜且可能代價高昂的銷售和營銷計劃的能力。這些舉措可能不會有效地創造銷售，在這種情況下，我們的運營結果將受到損害。短期內，我們打算從向國際政府研發機構提供EO服務中獲得幾乎所有的收入，長期而言，我們打算擴大我們的業務，為不同市場和行業的商業客户提供服務。我們不能保證我們能夠確保未來的業務，也不能保證我們的EO服務在商業應用中的潛在用途將會發展。很難預測我們未來的收入和適當的支出預算，而且我們對可能出現並影響我們業務的趨勢的洞察力有限。如果實際業績沒有改善或改善速度慢於我們的預期，我們的經營業績、前景和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

失去一個或多個我們最大的客户可能會對我們的運營結果產生不利影響。

我們很大一部分收入依賴於少數客户，例如商業空間技術客户和政府客户。對我們的任何主要客户的銷售額的顯著下降或損失將對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。2022年，我們有兩個客户，每個客户佔我們總收入的10%以上；2021年，我們有一個客户，佔我們總收入的10%。國防市場的客户通常購買我們與政府計劃相關的EO服務，這些服務的持續時間有限，導致該市場對任何特定客户的銷售額每年都會波動。如果我們失去了一個或多個主要企業或政府客户，或者如果我們經歷了一個或多個主要企業或政府客户的業務大幅減少，我們無法保證能夠迅速更換這些客户以產生可比收入，這可能會損害我們的運營業績和盈利能力。

我們的銷售工作涉及大量的時間和費用，對於我們的許多投資組合產品來説，我們的銷售週期很長，並且無法預測。

我們的經營結果可能會波動，部分原因是我們銷售努力的集約性，以及我們銷售週期的長度和不可預測性。作為我們銷售工作的一部分，我們投入了大量的時間和費用來評估我們的潛在客户的具體需求和要求，這些潛在客户主要由政府機構組成，並向這些潛在客户宣傳我們的衞星和EO服務的技術能力和價值，以及我們可以提供的更好的單元經濟性，而對於政府機構來説，這一點可能不那麼重要。此外，我們最近才開始壯大我們的銷售團隊，我們的銷售努力歷來依賴於我們高級管理團隊的重大參與。鑑於潛在客户的性質，我們的銷售週期往往很長，而且每個客户的銷售週期都有很大不同。此外，合同招標過程的時間和週期，特別是對於政府合同，可能非常不可預測，可能會在極少通知的情況下更改或延長，也可能因為我們無法控制的原因而發生變化。由於購買我們的EO服務的決定涉及重大財務承諾，潛在客户通常會在其組織內的多個級別對我們的產品和技術進行評估，其中每個級別通常都有特定的要求，通常涉及高級官員和管理層，以及多個內部批准。我們可以在不產生任何銷售成果的情況下，在銷售努力上花費大量的時間、精力和金錢。如果我們對潛在客户的銷售努力沒有產生足夠的收入來證明我們的投資是合理的，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

我們可能面臨與國防相關合同相關的風險和不確定性，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們仍然是一家處於早期階段的公司，直到2021年才開始確認收入。獲得與國防相關的政府合同，如我們與阿爾巴尼亞政府簽訂的三年協議，是我們增長戰略的一部分。收購國防相關或政府客户導致我們的EO服務被納入國防項目。無論這種國防或政府合同是直接與美國政府、外國政府(包括阿爾巴尼亞)或其各自機構之一簽訂的，還是作為分包商或團隊成員間接簽訂的，我們的合同和分包合同都面臨或將面臨特殊風險。例如：

雖然我們打算實施本地化是為了更好地定位自己，以執行我們在美國市場上重新調整的戰略重點，包括競爭美國政府的研發相關合同，但不能保證本地化將使我們成功獲得任何此類合同，也不能消除上述風險。

我們的定價結構可能不是最優的，可能需要隨着時間的推移進行調整。

我們產品和服務的定價將根據具體應用和客户規格而有所不同。鑑於釐定EO服務價格結構的複雜性，我們可能難以為我們的產品和服務釐定適當的價格結構。如果我們的產品和服務定價太低，這可能會導致錯過預期的收入機會，並導致利潤率低於預期，或者如果我們的產品和服務定價太高，可能會導致我們失去投標。此外，我們預計我們可能需要不時改變我們的定價模式，包括競爭、全球經濟狀況、我們客户總體支出水平的下降、產品組合的變化、定價研究或信息技術基礎設施的廣泛消費方式的變化。同樣，隨着我們推出新的產品和服務，或者由於我們現有產品和服務的演變，我們可能難以確定我們的產品和服務的適當價格結構。此外，隨着新的和現有的競爭對手推出與我們競爭的新產品或服務，或者修改他們的定價結構，我們可能無法以歷史上使用的相同價格或相同的定價模式來吸引新客户。此外，客户還可以要求價格優惠。因此，我們可能需要不時修改我們的定價結構或降低我們的價格，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

如果我們不能按計劃大規模生產我們的衞星，我們的業務和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

我們的商業計劃是基於將我們的衞星星座擴大到200多顆衞星。我們實現生產計劃並向客户提供產品和服務的能力將取決於許多因素，包括我們是否有能力：

我們可能無法在計劃的時間期限內、以具有成本效益的方式或根本由於各種因素而無法準備和運營用於生產的高吞吐量生產設施，包括但不限於未能收購或租賃生產設施、因突發公共衞生事件(如新冠肺炎)導致的建設停頓、地緣政治衝突、公用事業基礎設施不足、意外的建築問題、許可和其他監管問題、惡劣天氣、勞資糾紛、以及與分包商或供應商的問題。此外，擴大衞星生產規模的成本可能高於我們目前的預測，原因是工廠採購和擴建成本上升、勞動力成本上升、工廠和設備成本增加、運輸和供應鏈成本增加以及工廠和供應鏈的管理和管理成本上升。我們最近推遲了之前討論的荷蘭高產能工廠的啟動，以支持升級我們在烏拉圭的現有製造設施，以滿足我們目前的生產需求。雖然這個工廠的啟動計劃目前還在等待，但如果我們恢復荷蘭工廠的啟動，我們可能會受到上面討論的這些因素的影響。在我們恢復衞星生產規模的努力時，任何延誤或無法建造和發射衞星，包括以預期的成本進行，都可能大大推遲或減少預期的收入、盈利能力和現金流。我們不能保證衞星的建造將按時或完全完成，也不能保證如果我們遇到意外的延誤或費用，我們是否有足夠的資金來完成建造。

我們向新業務線和服務的擴張可能會帶來不可預見的風險、挑戰和不確定因素。

截至2022年，作為我們推向市場戰略的一部分，我們增加了一個新的業務線--空間系統，這將使我們能夠將我們的衞星直接銷售給優先考慮衞星所有權的特定客户。空間系統業務線的增加可能會導致無法預見的風險、挑戰和不確定性。我們可能會產生額外的資本支出，以支持我們的業務擴展，並且不能保證我們會因為空間系統業務而增加收入。我們未能充分管理成本和開支並評估客户直接購買衞星的消費者需求，可能會對我們通過空間系統業務實現整體盈利的前景產生重大不利影響，這可能需要大量的管理、財務、運營和其他資源。由於我們增加了空間系統業務，我們還可能面臨額外的監管、法律和交易對手風險。如果我們不能成功地管理這一新業務線的發展，我們的增長潛力、業務和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

我們依賴第三方運輸和發射我們的衞星進入太空，任何延遲都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性和不利的影響。

我們依賴第三方在世界各地運送我們的衞星和地面站設備，並將我們的衞星發射和送入太空。目前，只有少數幾家公司提供發射服務，包括SpaceX，我們與這些公司簽訂了2022年4月與SpaceX簽署的Rideshare多發射協議(“SpaceX協議”)。我們需要及時和負擔得起的發射服務，以滿足我們部署衞星星座的業務和技術要求。如果未來提供發射服務的公司數量或發射次數沒有增長，或者提供這些服務的公司之間出現整合，這可能會導致這些運載火箭上的空間短缺，這可能會導致價格上漲，或者導致我們無法獲得運載火箭上的空間，從而推遲我們的發射計劃。此外，與我們的發射服務提供商有關的不利事件，如衞星發射失敗或財務困難(其中一些提供商以前曾經歷過)，可能會導致我們衞星發射的成本增加或延遲。此外，我們衞星和地面站設備的運輸供應商短缺可能會導致我們的成本增加、我們發射衞星的能力延遲以及服務覆蓋範圍的差距，並對我們滿足客户需求的能力產生不利影響。這些情況中的任何一種都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

此外，如果發佈被推遲，我們確認收入的時間可能會受到影響，具體取決於延遲的時間長短和受影響客户合同的性質。雖然這種延遲在航天行業很常見，但發射的任何延遲都可能導致延遲確認收入，這可能對我們的財務報表產生重大不利影響，或對我們在特定時間段內的收益造成負面影響，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

雖然我們設計和製造我們的衞星和我們的許多關鍵衞星組件，但我們依賴第三方供應商和製造商來建造和提供某些衞星組件、產品或服務，而這些供應商和製造商無法滿足我們的需求可能會對我們的業務產生重大不利影響。

我們設計用於開發和製造我們的衞星的核心組件，以針對特定任務，與第三方合作為我們製造這些組件，然後在我們自己的設施中組裝、集成和測試組件和衞星(或支持客户在此類客户的設施中進行組裝、集成和測試)。我們管理生產線以及原材料和零部件供應以實現生產目標的能力，可能會受到供應商無法擴大生產規模的限制。無法增加我們在軌道上的衞星數量可能會危及我們履行客户合同義務的能力，這反過來可能導致銷售減少、合同處罰或終止，並對客户關係和我們的聲譽造成損害，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們受到用於生產我們衞星的原材料價格上漲的影響。我們監測供應來源，以努力確保有足夠的原材料和其他部件和用品可用。我們的任何主要原材料或組件的供應長期中斷，難以完成新供應來源的鑑定或實施替代材料、組件或新供應來源的使用，或原材料、能源或組件價格的持續上漲，包括由於利率波動、利率上升和地緣政治狀況，都可能對我們的經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。此外，對原材料或提供的零部件徵收關税或進出口限制，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

此外，我們不能保證我們的供應商已經獲得並將能夠獲得或保持其運營所需的所有許可證、許可和批准，以遵守所有適用的法律和法規，如果他們不這樣做，可能會導致他們的業務運營中斷，進而可能導致供應給我們的零部件短缺。

我們依賴第三方運營的地面站和雲計算基礎設施提供增值服務，他們或我們的運營基礎設施中的任何錯誤、中斷、性能問題或故障都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們依賴某些第三方的技術、基礎設施和軟件應用程序，包括軟件即服務產品，例如由兩個獨立的第三方供應商運營的地面站基礎設施，以發射和交付我們的衞星到太空，並運行我們業務的部分或全部關鍵特性或功能，包括部署我們的基於雲的圖像服務及其他地理空間和數據分析服務。我們無法控制我們使用的第三方設施的運營。如果這些第三方服務中的任何一個遇到錯誤、中斷、安全問題或其他性能缺陷，如果它們被更新到不兼容，如果這些服務、軟件或硬件由於長期停機、中斷、缺陷或其他原因而失敗或不可用，或者如果它們不再以商業合理的條款或價格(或根本不存在)提供，這些問題可能會導致我們的EO服務交付過程中出現錯誤或缺陷，或者我們管理我們運營的能力可能會中斷，直到確定、採購和實施同等的服務或技術(如果可用)，所有這些都可能花費大量的時間和資源，增加我們的成本，並可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。

我們的客户合同可能要求我們滿足某些最低服務要求，這些要求可能因客户而異。任何未能滿足我們的服務要求的情況都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們與客户的協議可能規定最低服務水平承諾，其中包含有關我們產品和服務的可用性和性能的規範，如保證接入和保證容量。我們基礎設施的任何故障或中斷都可能影響我們衞星的性能以及我們向客户提供的產品和服務。儘管根據產品規格和一般運營條件，我們的客户預計會有一定程度的潛在中斷，但如果我們無法滿足任何最低服務要求，或者如果我們的產品和服務長期表現不佳或不可用，我們可能會失去客户合同，並遭受聲譽損害，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性和不利影響。

我們的EO服務可能不會繼續被市場接受，我們的業務有賴於我們能否跟上最新的技術變化。

我們的EO服務市場的特點是技術日新月異和行業標準不斷髮展。如果不能及時和具有成本效益地對這些技術發展作出反應，可能會對我們的業務和經營業績產生重大不利影響。因此，我們的成功將在一定程度上取決於我們開發和營銷服務產品的能力，這些服務產品能夠及時響應我們客户的技術進步和需求，以及不斷髮展的行業標準。此外，雖然在短期內，我們打算通過向政府研發機構提供EO服務來獲得可觀的收入，但在長期內，我們打算擴大我們的業務，以通過各種市場和行業以及廣泛的應用來服務商業客户。

我們相信，為了在未來保持競爭力，我們將需要繼續投入大量財政資源，以改進我們現有產品和服務的技術，併為現有應用和新的商業應用開發新產品和服務，包括通過內部研發(R&D)、收購和合資企業或其他合作安排。這些支出可能會轉移我們對其他項目的注意力和資源，我們不能確保這些支出最終會導致新產品或服務產品和技術的及時開發，或識別和擴展到新市場和應用。此外，隨着我們空間系統業務線的建立，我們越來越依賴於我們快速、大容量和低成本建造和發射衞星的能力。我們的盈利能力將取決於我們在這一領域的競爭力，因為我們的競爭對手正在提高自己的能力，以更快的速度、更大的容量和更低的成本製造和發射衞星。

由於我們產品和服務的設計複雜性，我們未來可能會在完成新的或增強型產品或產品應用的開發和推出方面遇到延遲。任何此類拖延都可能導致開發成本增加或轉移其他項目的資源。此外，不能保證我們的EO服務市場會發展或繼續擴大，也不能保證我們會像目前預期的那樣成功地尋找新的市場或應用。如果我們的技術未能獲得市場認可，可能會顯著減少我們的計劃收入，並損害我們的業務。市場是否接受我們的產品和服務取決於許多因素，包括替代產品和服務的質量、範圍、及時性、成熟度和價格。我們不能確定我們的競爭對手不會在我們的技術之前開發出獲得市場認可的競爭性技術，或者開發出更好地滿足我們客户需求的技術。我們的競爭對手可能會開發新的技術或產品，這可能會導致我們現有的技術和產品過時。如果我們不能開發、製造和營銷創新技術，使我們的產品和服務能夠滿足客户的要求，或者我們的技術不能比我們的競爭對手更快地獲得市場認可，我們獲得新合同的能力可能會受到負面影響，我們的業務可能無法繼續按照預期增長，甚至根本不能。如果我們無法實現持續增長，我們可能無法執行我們的業務戰略、擴大我們的業務或為其他流動資金需求提供資金，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。

我們可能無法找到合適的收購候選者或以可接受的條款完成收購，或者我們可能無法成功整合收購，這可能會擾亂我們的運營，並對我們的業務和運營業績產生重大和不利影響。

我們打算繼續尋求收購互補的技術、產品和業務，作為我們增長戰略的一個組成部分。收購涉及某些已知和未知的風險，可能導致我們的銷售增長或經營業績與我們的預期不同。例如：

此外，我們的收購戰略可能會轉移管理層對現有業務的注意力，導致關鍵客户或員工的流失，並使我們面臨意想不到的問題或法律責任，包括作為被收購業務或資產的未披露或或有負債的繼承人的責任。

例如，如果我們未能有效地對潛在目標進行盡職調查，我們可能沒有發現目標公司存在的問題，或者我們可能沒有認識到不兼容或其他阻礙成功整合的因素。我們無法成功整合未來的收購，可能會阻礙我們實現這些收購的所有好處，並可能嚴重削弱我們的業務運營。整合過程可能會擾亂我們的業務，如果新技術、產品或業務沒有得到有效實施，可能會妨礙我們實現預期的全部利益，並可能損害我們的運營結果。此外，新技術、新產品或新業務的全面整合可能會導致意想不到的問題、費用、負債和競爭性反應。

此外，即使收購的運營被成功整合，我們也可能無法實現收購的全部好處，包括我們預期的協同效應、成本節約或增長機會。這些好處可能不會在預期的時間框架內實現，或者根本不會實現。此外，收購可能會導致我們發行證券，稀釋我們目前股東的所有權比例，使用我們相當大一部分現金資源，由於與收購收益負債估計相關的或有對價的變化而經歷收益波動，或者成為訴訟對象。

我們面對EO服務的競爭，這可能會限制我們獲得市場份額的能力。

我們在新空間部門開展業務，這指的是空間部門日益商業化和私有化。我們圖像服務業務的競爭是高度多樣化的，雖然我們的競爭對手提供不同的產品，但往往會競爭屬於政府預算一部分的合同。我們EO服務的主要現有和潛在競爭對手包括商業衞星圖像公司、國有圖像提供商、航空圖像公司、免費圖像來源和無人駕駛飛行器。我們還面臨着來自向美國政府提供地理空間數據分析信息和服務的公司的競爭，包括國防主承包商。

我們計劃利用我們優越的單位經濟性，將足夠多的衞星送入軌道，每天以高分辨率重新繪製整個地球表面的地圖，並預計以接近於零的邊際成本向客户提供我們的數據，我們相信這將為我們提供相對於目前供應受限的現有EO市場的競爭優勢。然而，我們的競爭對手或潛在競爭對手未來可能會提供比我們的產品和服務更具吸引力的衞星圖像或其他產品和服務，這些產品和服務可能會超過我們產品和服務的較低成本。我們的競爭對手可以引入新的衞星機隊，在推出新衞星方面經歷更少的延誤，並可能獲得我們正在競爭的政府合同。新的遠程成像技術的出現或低成本成像衞星的持續增長可能會對我們的銷售努力產生負面影響。更重要的是，如果競爭對手開發和發射具有比我們更先進的能力和技術的衞星或其他圖像內容來源，或者以比我們更低的價格提供產品和服務，我們的業務和運營結果可能會受到損害。

美國政府和外國政府可能會開發、建造、發射和運營自己的成像衞星，這可能會減少他們對我們和其他商業供應商的依賴。此外，這些政府可以出售或免費提供其衞星的圖像，從而與我們的地球觀測服務競爭。此外，政府有時可能出於人道主義目的免費提供我們的圖像，這可能會損害我們與非政府組織的收入增長。

此外，我們的一些國際競爭對手目前受益於其母國實施的補貼和其他保護措施，其他競爭者未來也可能從中受益，這些國家的政府正在提供財政支持，包括在新技術開發方面的重大投資。這種性質的政府支持大大降低了與這些競爭對手的衞星開發活動相關的商業風險。這種市場環境可能會導致我們的定價和其他競爭因素面臨更大的壓力。為此，我們打算實施本地化，以便更好地定位自己，以競爭美國政府的D&I相關合同。然而，不能保證歸化將允許我們成功地獲得任何此類合同，也不一定允許我們受益於與在美國居住有關的保護性措施。

我們的一些競爭對手已經或可能進行業務收購，使他們能夠提供更具競爭力和更全面的解決方案。作為此類收購的結果，我們現有或潛在的競爭對手可能能夠加快採用更好地滿足客户需求的新技術，投入更多資源將這些產品和服務推向市場，啟動或經受住激烈的價格競爭，或者比我們更快地開發和擴大他們的產品和服務。我們市場中的這些競爭壓力或我們無法有效競爭可能會導致訂單減少，收入和利潤率下降，並削弱我們獲得市場份額的能力。此外，行業整合可能會影響客户對中小型公司生存能力的看法，從而影響客户從這些公司購買產品的意願。

我們可能不會成功地與現有或潛在的競爭對手競爭。如果我們無法成功競爭，或者如果競爭成功需要我們採取代價高昂的行動來應對競爭對手的行動，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性和不利的影響。此外，與我們競爭的公司的定價或分銷模式可能與我們完全不同。競爭加劇可能會導致客户合同減少、降價、利潤率下降以及無法獲得市場份額，任何這些都可能損害我們的業務和運營結果。

我們可能無法預見國際業務的挑戰，或者某些市場的監管環境可能會出人意料地發生變化。

我們未來的成功將在很大程度上取決於我們是否有能力監督我們目前運營和管理層日常監督國家以外的設施和地點的生產運營。我們的國際業務使我們面臨許多挑戰和風險，包括但不限於，不同司法管轄區的不利政治、法規、立法和經濟條件；遵守不同政府法規的成本；貨幣匯率波動；以及在外國保護知識產權的困難。在維持有效運營方面的不可預見的挑戰、產品質量下降、語言和文化差異、政治和經濟動盪、監管環境的意外變化或從我們的衞星生產設施中竊取知識產權，或其他尚未發現的挑戰，可能會對我們、我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性和不利的影響。

我們的產品和服務很複雜，可能存在未知的缺陷或錯誤，這可能會增加我們的成本、損害我們在客户中的聲譽、引發代價高昂的訴訟或轉移我們或我們的客户的注意力’用於其他目的的資源。

我們採用複雜的設計和測試流程和實踐。然而，我們的產品和服務在首次推出時、在發佈新版本或增強功能時，甚至在這些產品已經使用了一段時間後，都可能包含缺陷或錯誤，或者遇到性能問題。我們的系統可能無法成功實施，無法通過所需的驗收標準，或無法運行或提供所需的輸出，或者可能無法檢測和修復我們的衞星和EO服務中的所有缺陷，或者無法解決我們採購的發射服務中的任何延遲或可用性問題。這些問題可能會導致昂貴和耗時的設計修改、新產品或增強功能的推出延遲、服務和維護成本的大幅增加、因方便或原因而終止合同、轉移我們員工對產品開發工作的注意力、承擔損害責任、損害客户關係以及損害我們的聲譽，任何這些都可能對我們的運營結果造成實質性和不利的損害。此外，增加的開發成本可能會很大。

我們的員工或代表我們行事的其他人可能從事不當行為或其他不正當活動，這可能導致我們失去合同或產生成本。

我們面臨員工欺詐或其他員工或代表我們行事的其他人的不當行為可能發生的風險。員工或其他人的不當行為可能包括故意不遵守我們所受的各種監管制度、從事未經授權的活動、對我們的網絡安全構成內部威脅，或偽造與我們的發射、衞星或產品和服務的一般成敗有關的記錄。我們的員工或代表我們行事的其他人的不當行為還可能涉及不當使用我們客户的敏感或機密信息，這可能導致對我們的監管制裁、我們的聲譽受到嚴重損害或合同損失、收入減少或導致我們產生迴應任何相關政府詢問的費用。我們已經採取了旨在防止不當行為的政策和程序；然而，並不總是能夠阻止不當行為，我們為防止和發現這種活動而採取的預防措施可能無法有效地控制未知或未管理的風險或損失，這可能會導致我們失去合同或導致收入減少。此外，員工或代表我們行事的其他人被指控或實際行為不當，可能會導致對從事相關活動的人員進行調查或起訴，這可能會給我們帶來意想不到的後果或費用，並使我們的管理分心，無論我們是否被指控負有任何責任。

儘管我們有各種合規計劃，但我們未來可能會遇到這樣的不當行為。我們的員工、代理商、分包商、供應商、業務合作伙伴和/或合資企業的實際或被指控的不當行為或不當行為可能使我們面臨行政、民事或刑事調查和執法行動；金錢和非金錢懲罰；責任；或失去特權和其他制裁，包括停職和除名，這可能對我們的聲譽和開展或吸引新業務的能力產生負面影響，並可能對我們、我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性和不利影響。

我們的業務是資本密集型的，我們可能無法籌集足夠的資本來支持我們的業務戰略，包括為未來的衞星提供資金，或者我們可能只有在顯著限制我們業務運營能力的條款下才能做到這一點。

實施我們的業務戰略，例如擴大我們的衞星星座以及我們的產品和服務，需要大量的資本支出。當我們追求我們的業務戰略並尋求對行業中的機會和趨勢做出迴應時，我們的實際資本支出可能與我們預期的資本支出不同。我們的業務性質也要求我們根據客户需求的預期做出資本支出決定，而我們可能無法正確預測這種需求。如果我們的客户需求超出了我們對該需求的響應能力，我們可能無法完全抓住需求的增長。

我們目前預計，維持我們業務的持續流動資金需求將通過手頭現金以及我們現有和未來業務產生的現金來滿足，並在必要或有利的情況下通過可用信貸補充。然而，我們不能保證我們的業務未來將從運營中產生足夠的現金流，也不能保證有足夠的額外資本使我們能夠執行我們的業務戰略。如下文所述，雖然我們相信來自合併的手頭現金以及持續產生的收入將足以滿足我們至少在未來12個月的營運資本和資本支出要求，但我們滿足長期流動性的能力將主要取決於我們增長收入和實現收入目標的能力，可能出於各種原因需要額外資金。我們能否獲得外部融資以及獲得外部融資的成本取決於許多因素，包括一般市場狀況、我們的財務表現和我們的信用評級。我們的信用評級和我們獲得融資的能力一般都可能受到行業供求特點的影響。根據與客户的合同，我們預期未來的收入下降，以及我們的客户面臨的挑戰業務條件，這些都可能對我們的信用產生不利影響。其他可能影響我們信用的因素包括我們資本結構中的負債量、與我們的戰略計劃相關的活動、我們預期的未來現金流以及執行我們的業務戰略所需的資本支出。我們所進行的任何交易對我們財務狀況的整體影響可能是負面的，或可能被金融市場和評級機構認為是負面的，並可能導致評級機構不時對我們可能擁有的任何信用評級採取不利行動。資本市場的中斷，包括利率波動和地緣政治不穩定、我們的財務業績惡化或信用評級下調可能會限制我們獲得融資的能力，或者可能導致任何此類融資只能以更高的成本或更嚴格的條款獲得。

由於經濟衰退、監管的改變或加強或重要金融機構的倒閉而導致的不確定性導致的資本和信貸市場的長期中斷，可能會對我們獲得資本的機會產生不利影響。如果金融市場發生混亂，我們可能很難在需要時以可接受的條件籌集額外資本或為債務進行再融資。任何中斷都可能要求我們採取措施保存現金，直到市場穩定下來，或者直到為我們的業務需求安排替代信貸安排或其他資金。這些措施可能包括推遲資本支出，減少或消除現金的其他可自由支配的使用，這可能會對我們的業務和我們執行業務戰略的能力產生實質性的不利影響。

我們的客户可能無法按照他們的協議條款向我們付款，因此我們有必要採取行動迫使我們付款。

如果客户未能根據我們的協議條款向我們付款，我們可能會受到無法收取到期金額以及執行我們合同條款的成本和可行性的不利影響，包括通過訴訟。這種負面影響的風險根據我們客户安排的期限和相關客户的司法管轄權而增加，例如，如果客户位於發展中國家或其他使合同執行不切實際的地方。此外，我們的一些客户可能會尋求破產保護或其他類似的救濟，包括由於利率上升、資本市場波動和地緣政治不穩定或其他全球事件造成的影響和中斷，而無法支付欠我們的金額，或支付速度較慢，這兩種情況都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

人們對我們作為一家持續經營的企業繼續下去的能力有很大的懷疑。

我們截至2023年9月30日的未經審計簡明綜合中期財務報表是在假設我們將在未來12個月繼續作為一家持續經營的企業編制的。截至2023年9月30日，我們的現金和現金等價物為3100萬美元，累計赤字為2.698億美元。我們認為，我們的現金和現金等價物不足以為運營和資本支出提供資金，從而從我們的產品中獲得更大規模的收入。由於我們的財務狀況和本文所述的其他因素，人們對我們作為一家持續經營的公司繼續經營的能力有很大的懷疑。我們能否繼續經營下去，將取決於我們獲得額外資金的能力，而這一點無法得到保證。我們繼續分析各種替代方案，包括可能獲得債務或股權融資或其他安排。我們未來的成功取決於我們籌集資金的能力。我們不能確定，無論是通過出售額外的債務或股權證券，還是獲得信用額度或其他貸款，我們都可以籌集額外的資本，或者如果可以，我們將以我們可以接受的條款籌集額外的資本。如果我們發行額外的證券來籌集資金，這些證券可能擁有比我們的DE A類普通股更高的權利、優惠或特權，我們的股東可能會受到稀釋。如果我們無法在需要時或在可接受的條件下獲得資金，我們可能會被要求削減目前的開發計劃，削減運營成本，放棄未來的發展和其他機會，甚至終止我們的運營。

與我們的衞星和工業有關的風險

我們發展業務的能力有賴於我們的衞星及相關地面系統、軟件和分析技術的成功生產、發射、調試和/或運營，這受到許多不確定性的影響，其中一些是我們無法控制的。

我們目前的主要研發目標是開發能夠以高分辨率重新繪製整個地球表面地圖的衞星和相關部件，以及我們的地球觀測服務，包括創建存檔數據目錄。雖然我們目前在軌道上有25顆衞星，但我們估計，與設計、建造和發射衞星以構建我們的星座相關的總成本將是巨大的，而且不能保證我們將按時、按預算或根本不完成這些部署。衞星系統的設計、製造和發射非常複雜，歷來都會受到延誤和成本超支的影響。如果我們沒有在預期的時間框架內完成更多衞星的開發和製造，或者根本沒有完成，我們發展業務的能力將受到不利影響。我們的衞星和EO服務的成功開發、集成和運營涉及許多不確定性，其中一些是我們無法控制的，包括但不限於：

上述任何事件的發生或失敗(視情況而定)可能會對我們繼續開發、集成和運營我們的衞星及相關基礎設施、產品和服務的能力產生重大不利影響，從而可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

EO服務市場尚未準確建立，仍處於新興階段，可能無法實現我們預期的增長潛力，或者增長速度可能低於預期。

由於空間商業化是一個相對較新的發展，而且正在迅速發展，地球觀測服務市場還沒有精確地建立起來。我們對整個潛在市場的看法基於許多第三方報告，這些報告可能準確地反映了未來的市場規模和增長，也可能不準確地反映了未來的市場規模和增長。因此，我們對產品和服務的總目標市場的看法可能被證明是不正確的。此外，如果商業客户對我們的EO服務的興趣或EO服務的商業應用的預期增長低於預期，或者我們的衞星和相關技術無法滿足預期的客户期望和需求，我們的業務和財務業績將受到重大不利影響。

我們的行業以不斷變化的技術和不斷髮展的標準為特徵，我們可能無法成功地識別、開發和營銷產品和服務，以應對快速的技術變化、不斷髮展的技術標準和其他人開發的系統。我們的競爭對手可能會開發出更好地滿足客户需求的技術。如果我們不繼續開發、製造和銷售滿足客户要求的創新技術或應用程序，銷售可能會受到影響，我們可能無法增長業務。如果我們無法實現持續增長，我們可能無法執行我們的業務戰略、擴大我們的業務或為其他流動性需求提供資金，我們的業務前景、財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。

如果我們的衞星和相關設備受損，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們評估我們的衞星是否受損，並在發生事件或環境變化表明其載客量可能無法恢復時測試其可恢復性。下文披露的某些異常情況可被視為某一特定衞星的實際狀況發生重大不利變化。不能保證衞星的實際使用壽命，也不能保證各個部件的使用壽命與其設計壽命一致。若干因素將影響我們衞星的使用壽命，除其他外，包括衞星設計和建造的質量、其部件的耐用性，以及在發射和在軌期間發生任何異常或一系列異常或影響衞星的其他風險。我們目前預計一顆運行中的衞星的使用壽命約為三年。如果我們的衞星和相關設備的使用壽命比我們目前預期的要短，這可能會導致我們的商業有效載荷增加速度的延遲，以及實際或計劃收入的下降，這將對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

長期資產會定期進行減值測試，或在有跡象表明資產可能減值的時候進行測試。我們業務的中斷、我們經營業績的意外大幅下降、不利的技術事件或我們經營所處的監管環境的變化可能會導致我們的資產計入減值費用。未來的任何減值費用都可能對我們報告的業績產生重大影響。

如果我們的衞星未能按預期運行，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們依靠從我們的衞星獲得的數據來為我們的客户提供服務。我們收集此類數據的能力可能會變得無法或受到限制。例如，衞星可能暫時停止使用、恢復或停止運作，包括設計和建造的質量、推進劑供應的消耗率、太陽能電池板預期的環境退化、各種衞星部件的耐用性以及衞星放置和運行的軌道和空間環境。太陽輻射和單次事件擾亂或帶電粒子碰撞、與其他物體(包括但不限於空間碎片和其他航天器)的碰撞或惡意行為者的行動(包括與網絡有關的行動)造成的電子/追趕事件的累積影響也可能損害衞星，並使我們對對其他航天器造成的任何損害負責。

衞星的製造、測試、發射和運行涉及複雜的過程和技術。我們的衞星使用先進的技術和傳感器，這些技術和傳感器暴露在嚴重的環境壓力下，這些壓力已經影響並可能影響我們衞星的性能。硬件組件問題可能會導致衞星性能下降或功能喪失。此外，人類操作員可能會執行不正確的執行命令，這可能會對衞星的性能產生負面影響。我們的衞星暴露在意外的災難性事件中，如流星雨或與空間碎片的碰撞，可能會降低受影響衞星的性能，或完全摧毀受影響的衞星。即使衞星運行正常，衞星傳感器中的微小技術缺陷也可能顯著降低衞星的性能，這可能會對我們成功收集圖像和營銷我們的產品和服務的能力產生重大影響。

衞星可能會發生故障，通常稱為異常，已經發生並可能在未來發生在我們的衞星上。異常情況可能是各種因素造成的，例如衞星製造商的錯誤，無論是由於使用新的或基本上未經證實的技術，還是由於發射前沒有發現的設計、製造或組裝缺陷，以及在空間環境中操作衞星造成的一般性故障。任何單一的異常都可能對我們利用這顆衞星的能力造成實質性的不利影響。異常情況也可能降低衞星的預期容量、商業運營和/或使用壽命，從而減少該衞星可能產生的收入，或由於需要比計劃提前提供替換或後備衞星或衞星容量而產生額外費用，並可能對我們的業務產生重大不利影響。此外，如果一顆或多顆衞星發生故障，我們未受影響的網絡的衞星容量可能不足以滿足我們所有客户的需求，或者可能導致服務中斷，我們可能需要中斷或減少對某些客户的服務，這將對我們與客户的關係造成不利影響，並導致收入損失。儘管我們在內部和與供應商共同努力，以確定和消除新衞星異常的原因，併為我們衞星的許多關鍵部件提供宂餘，但我們可能無法防止未來異常的影響。

我們不能保證我們的衞星在其預期運行壽命內將繼續在空間成功運行。即使衞星運行正常，衞星傳感器的技術缺陷或其他技術缺陷或異常也可能嚴重阻礙其性能，這可能會對我們成功收集圖像和營銷我們的產品和服務的能力造成重大影響。雖然某些軟件缺陷可以遠程糾正，但一旦將衞星送入軌道，大多數(如果不是全部)異常或碎片碰撞損壞都無法糾正。此外，儘管我們有一些能力主動操縱我們的衞星，以避免與空間碎片或其他航天器發生潛在碰撞，但這種能力受到美國政府跟蹤和編目的碎片物體的預計軌道位置和預測接合的不確定性和不準確性等因素的限制。此外，一些空間碎片太小，無法追蹤，因此其軌道位置完全未知；然而，這些碎片仍然足夠大，如果發生碰撞，可能會對我們的衞星造成嚴重損害或故障。近年來，部署在低地球軌道上的衞星數量有所增加，公開宣佈的計劃要求在未來十年內額外部署數千顆衞星。這些近地軌道星座的擴散可能會大幅增加與空間碎片或其他航天器相撞的潛在風險，儘管美國政府對軌道碎片提出了緩解要求，並可能影響我們有效獲得足夠的軌道時隙以支持整個業務預期增長的能力。

如果我們部分或全部失去一顆已部署的衞星，可能需要大量時間，並可能產生更換該衞星的鉅額費用。我們的衞星可能會遇到其他問題，可能會降低它們的性能。如果衞星未完全運行，我們可能會損失大部分或全部從該衞星獲得的收入，並可能無法向我們的客户提供足夠的服務，這可能會導致我們根據合同招致處罰，或者可能允許我們的客户在服務受影響的時間內扣留付款。我們不能及時修復或更換有缺陷的衞星或糾正任何其他技術問題，可能會導致收入的重大損失。如果衞星出現嚴重異常，導致其受損或不再起作用，可能會嚴重影響我們的業務、前景和盈利能力。

許多衞星都有宂餘或備用系統和部件，這些系統和部件在主要關鍵部件出現異常、運行故障或降級時運行，但這些宂餘或備用系統和部件面臨的故障風險與主要系統和部件所經歷的故障風險相似。這些宂餘或備份系統和部件中的任何一個發生故障都可能嚴重損害衞星的使用壽命、容量或運行能力。

衞星可能會受到生產和發射延遲、發射失敗以及發射過程中的損壞或破壞的影響，這些情況的發生可能會對我們的運營產生實質性的不利影響。

未來衞星生產以及必要部件和運載火箭製造或採購的延遲、適當發射窗口的有限可獲得性、在獲得監管批准方面的可能延遲、衞星在發射過程中的損壞或破壞、發射失敗或錯誤的軌道放置可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。由於發射失敗而造成的衞星損失或損壞，可能會導致該衞星預期產生的收入大大延遲。衞星開始服務的任何重大延遲都可能推遲或可能永久減少該衞星預期產生的收入。此外，如果發生衞星丟失，我們可能無法將我們的其他衞星或來自其他來源的數據提供給受影響的客户，直到有替代衞星可用，並且我們手頭可能沒有或能夠及時獲得必要的資金來支付任何必要的衞星更換費用。超出計劃應急、發射失敗、表現不佳、延遲或預期延遲的發射延遲可能會對我們的業務前景、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。如果出現延誤，我們的補救措施和流程更改不成功，或者如果我們在計劃中的製造改進或設計和安全方面遇到問題，我們可能會在進一步擴大衞星生產規模方面遇到問題。這種拖延可能會導致我們無法實現擴大和擴大我們的衞星星座的目標。無法到達我們星座中足夠數量的衞星可能會影響我們為客户提供的重訪費率，並限制我們的產品供應，從而降低我們對現有和潛在客户的吸引力。

運載火箭也可能表現不佳，在這種情況下，衞星仍可能通過使用其機載推進系統到達所需的軌道位置而投入使用，導致其使用壽命縮短。此外，雖然我們打算為我們的所有發射購買發射保險，但如果我們不能以商業合理的條款獲得發射保險，並且發生發射失敗，我們將直接蒙受衞星成本和相關成本的損失。

我們的業務涉及重大風險和不確定性，這些風險和不確定性可能不在保險範圍之內。

我們努力從老牌保險公司獲得保險，以承保與我們的業務相關的某些風險和責任。然而，我們維持的保險金額可能不足以支付所有索賠或債務。現有的承保範圍可能會被取消，而我們仍面臨相關風險，並且我們無法獲得針對所有運營風險、自然災害和責任的保險。儘管我們維持我們認為足夠的保險單，但我們不能保證該保險足以保護我們免受與未來潛在索賠相關的所有重大判斷和費用的影響，也不能保證未來將以經濟的價格或根本不提供這些水平的保險。一項成功的責任索賠可能會給我們帶來鉅額成本。即使我們投保了與索賠相關的全額保險，此類索賠仍可能削弱我們的品牌，分散管理層的注意力和資源，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。

雖然我們為我們的衞星維持發射前和發射保險，但我們不維持在軌生命週期保險。我們的衞星在軌道上因異常、故障、與我們的衞星或其他衞星的碰撞或碎片、輻射損壞或其他災難性事件而造成的任何損壞或破壞將不在保險範圍內，因此，我們將被要求支付可能對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響的該等衞星的維修或更換費用。

我們不會為我們的衞星提供第三方責任保險。因此，我們目前沒有為我們的任何衞星可能造成的任何第三方損害提供保險，包括人身和財產保險。如果我們遭遇重大的未投保損失，此類事件可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們通常為我們的衞星購買發射前和發射保險，以應對發射前或發射期間發生的潛在系統性異常、故障、與我們的衞星或其他衞星或碎片相撞或災難性事件的風險。然而，在可接受的費用和條件下，此類保險可能是不充分的或不可用的，如果有的話。

我們歷來購買發射前和發射保險，以應對潛在的系統性異常、故障、與我們的衞星或其他衞星或碎片相撞的風險，或發射期間的災難性事件，只要保險是按可接受的保費和其他條款提供的。如果我們選擇更換受影響的衞星，因我們的任何衞星的功能能力部分或全部喪失而獲得的保險收益將不足以支付同等衞星的重置費用。此外，這項保險不會保障我們的衞星因特定的例外情況、適用的免賠額和重大變更限制而蒙受的所有損失，而且可能難以承保某些風險，包括衞星性能的部分惡化和衞星再入大氣層。

保險的價格和可獲得性波動很大。在我們進入所需保險市場時，保險市場狀況或我們無法控制的因素，如使用類似部件的衞星發生故障，可能導致保費大幅高於當前估計，並可能減少可用的承保金額。我們的保險費用一直在增加，而且可能還會繼續增加。更高的保費將減少我們的營業收入，減少的金額與這種增加的保費，或者我們可能會被迫購買低成本的保單，其中包括對我們不太有利的條款，如額外的保險範圍排除或更高的免賠額。如果保單條款變得不如目前可獲得的條款優惠，我們可以獲得的保險金額可能會受到限制，或者我們可能根本無法獲得保險。

協調結果可能會對我們在某些軌道位置使用我們的衞星提供建議的服務或覆蓋區域的能力產生不利影響，或者可能會延遲我們發射衞星的能力，從而限制我們提供建議的服務的能力。

我們將被要求與國際電聯記錄我們衞星的軌道位置和運行參數(定義如下)，並與其他衞星運營商和國家管理機構協調使用這些軌道位置和運行參數，以避免對其他衞星的幹擾或來自其他衞星的幹擾。協調的結果可能會對我們使用某些軌道位置的衞星以及我們可以容納的應用或服務類型產生不利影響。如果我們無法在指定的最後期限內協調我們的衞星，我們可能無法將我們的衞星或某些軌道位置用於我們建議的服務或覆蓋區域，或者我們可能會失去對我們的衞星的幹擾保護。如果其他衞星網絡的運行不符合協調協議，導致超過可接受的幹擾水平(例如，由於與傳輸到其他衞星網絡有關的操作錯誤)，我們的衞星的使用也可能暫時或永久地受到不利影響。

自然災害、異常天氣狀況、疫情爆發、恐怖主義行為和政治事件都可能打亂我們的業務或衞星發射計劃。我們基礎設施的中斷或故障可能會損害我們有效執行日常運營以及提供和生產我們的產品和服務的能力，這可能會損害我們的聲譽，並對我們的經營業績產生實質性和不利的影響。

我們很容易受到自然災害和重大中斷的影響，包括海嘯、洪水、地震、火災、缺水、其他極端或不尋常的天氣條件、流行病或流行病、恐怖主義行為或破壞性政治事件，我們的設施或我們運輸合作伙伴的發射設施所在的位置，或我們第三方供應商的設施所在的位置、電力短缺和停電、基礎設施老化和電信故障。此外，氣候變化已經增加，並可能繼續增加這些自然災害的速度、規模和範圍。如果發生這樣的自然災害或其他中斷，我們的運營或供應商、分包商、分銷商或客户的運營可能會中斷，這可能會影響我們維持發佈時間表或履行客户合同的能力。

我們的許多EO服務的可用性取決於我們的衞星運營基礎設施、衞星製造業務、信息技術和通信系統的持續運營，其中一些由不受我們控制的第三方供應商提供支持。我們系統的任何停機、損壞或故障都可能導致我們的服務中斷，從而減少我們的收入。我們的系統容易受到洪水、火災、停電、基礎設施老化、電信故障、計算機病毒、計算機拒絕服務攻擊或其他損害我們系統的企圖的破壞或中斷。如果我們無法從我們的設施收集、處理和交付圖像，我們的日常運營和經營業績將受到重大不利影響。此外，我們的地面終端中心容易受到人為錯誤、故意不良行為、地震、颶風、洪水、火災、戰爭、恐怖襲擊、停電、硬件故障、系統故障、基礎設施老化、電信故障和類似事件的破壞或中斷。

上述任何情況的發生和影響難以預測，但其中一個或多個可能導致我們的服務長時間中斷和/或損害我們的聲譽，這可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和/或現金流產生重大不利影響。

長期不利的天氣狀況可能會對我們的業務產生負面影響。

為了使衞星能夠有效地收集和提供圖像，衞星必須能夠在某一天和某一時間在其上空經過時查看所需區域。不利的天氣條件，如雲層或薄霧，可能使衞星無法收集數據和圖像，或可能使衞星在與地面終端通信或收集與預期質量或數量相同的圖像方面遇到技術困難。此外，太陽耀斑等空間天氣可能使我們的衞星脱離軌道，擾亂我們的地面通信網絡，並影響我們衞星的衰減率。上述任何情況的發生都可能導致我們的服務長時間中斷和/或損害我們的聲譽，這可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

與法律和監管事項有關的風險

我們受到美國嚴格的進出口管制法律和法規的約束。這些法律法規或美國政府許可政策的不利變化，我們未能維護 美國政府根據這些法律和法規的授權，或我們未能遵守這些法律和法規，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們擁有上下游合作伙伴的全球供應鏈，包括來自包括美國在內的多個國家的製造商、供應商和發射提供商。根據這些活動和我們在NOAA許可證下的義務，我們必須遵守美國出口管制法律和法規，包括由美國商務部工業和安全局(BIS)管理的美國出口管理條例(EAR)。根據該規定，除其他事項外，我們可能被要求(I)確定適當的產品、軟件和技術的許可管轄權和出口分類，以及(Ii)獲得許可證或其他形式的美國政府授權，以進行一些與商業相關的交易。違反適用的出口管制法律和相關法規可能會導致刑事和行政處罰，包括罰款、可能剝奪出口特權和禁止出口，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響，包括我們為美國政府客户簽訂合同或分包合同的能力。需要美國出口許可證才能將我們的某些產品、軟件和技術信息轉讓給我們的非美國員工或使其能夠向我們的非美國員工訪問(稱為“視為出口”)。

無法獲得和保持其他必要的出口授權可能會對我們成功競爭或按計劃運營業務的能力產生負面影響。例如，如果我們無法獲得或保持我們出口某些航天器硬件的許可證，我們實際上將被禁止從某些非美國地點發射我們的衞星，這將限制我們可以使用的發射供應商的數量。此外，如果我們無法獲得國務院技術援助協議來出口某些與發射相關的服務，我們將遇到困難，甚至無法執行將我們的轉移衞星安全地集成到非美國運載火箭上所需的集成活動。在這兩種情況下，這些限制都可能導致更高的發射成本，這可能會對我們的運營結果產生重大不利影響。同樣，如果我們無法獲得有效的出口許可證以授權與外國合作伙伴或供應商進行全面的活動，我們可能被要求對航天器進行設計更改或更新我們的供應鏈，這可能會導致我們的成本增加或衞星發射延遲。

出口管制條例或美國政府許可政策的任何變化，如履行美國政府對多邊管制制度的承諾所需的變化，都可能限制我們的業務。沒有執行出口的固有權利，而且鑑於美國政府在裁決此類授權以促進美國國家安全和外交政策利益方面擁有重大自由裁量權，不能保證我們當前和未來確保和保持必要的許可證、註冊或其他美國政府監管批准的努力會成功。

此外，美國的出口管制法律也在不斷變化。例如，ITAR和EAR下的控制清單定期更新，以對特定類型的出口管制技術進行重新分類，這意味着對我們使用的受控數據或硬件的管轄分配的任何變化都可能導致需要不同的出口授權，然後每一種都需要隨後的批准。同樣，如果EAR或ITAR下的例外或豁免分別被改變，我們通過這些機制以其他方式授權的活動可能變得不可用，並可能導致需要額外的出口授權。

此外，由於地緣政治事件，機構一級出口管制法律的行政執行可能突然發生變化，這可能導致現有或擬議的出口授權申請被以不可預測的方式看待，或可能因機構一級議定書的變化而被拒絕。

隨着最近與我們為美國政府客户服務的定位相關的變化，我們的衞星運營受到美國監管。

我們星座收集的原始數據是通過一系列地面站收集的，這些地面站位於全球幾個戰略位置。我們在美國有一個主要的任務指揮控制中心，在西班牙和阿根廷有額外的任務和操作團隊，負責監控和操作星座中的所有衞星。由於這些因素，我們確實認為我們受到美國國家海洋和大氣管理局(NOAA)發佈的美國法規的約束，因此我們申請了2023年11月授予的許可證。我們還發現，我們直接或通過我們的SpaceX協議受制於美國聯邦航空管理局(“FAA”)的法規，該協議規定了我們的衞星發射。我們已採取適當措施，確保充分遵守這些條例和類似條例。

如果我們成功地成為一家美國政府承包商，我們的業務將受到美國的嚴格監管，而美國政府支出的減少或變化，包括美國國防預算，可能會減少我們的收入，並對我們的業務產生不利影響。

我們的增長戰略的很大一部分包括獲得美國政府機構客户，特別是研發部門的客户，以及美國的商業客户。如果或當我們與美國政府簽訂合同或在某些情況下從美國服務提供商那裏保留服務時，我們必須遵守各種美國法律和法規。違反這些法律法規可能導致對我們或我們的客户處以罰款或處罰，或終止我們或他們與美國政府的合同。因此，我們可能會延遲收到客户的訂單、終止此類訂單或終止我們與美國政府之間的任何合同。

如果我們成為美國政府機構和部門的承包商，可能會導致我們接受與各種法律和法規的合規性相關的例行調查和審查，包括與組織利益衝突、採購完整性、投標完整性和索賠提交等相關的法律和法規。這些調查和審查可能在我們不知情的情況下進行。這些調查或審查中的不利結果可能導致刑事、民事或行政訴訟，我們可能面臨民事和刑事處罰以及行政制裁，包括終止合同、沒收利潤、暫停付款、罰款以及暫停或禁止與美國政府機構開展業務。此外，如果對我們提出不當行為的指控，我們的聲譽和競爭地位可能會受到嚴重損害，無論這些指控是否沒有根據。如果我們的聲譽或關係因這些調查而受損，或者如果我們無法獲得與美國政府的合同，而美國政府以其他方式停止與我們做生意或大幅減少與我們的業務量，我們的收入和吸引新業務的能力可能會受到不利影響。

此外，美國政府對國防相關項目和其他項目的支出授權在歷史上一直存在波動，未來這些項目的支出和授權水平可能會減少、保持不變或轉向我們預計不會提供服務的領域的項目。我們可能與美國政府及其機構簽訂的任何合同通常都將以國會撥款的持續可獲得性為條件。國會通常在財政年度的基礎上撥款，即使合同履行可能會持續很多年。近年來，美國政府預算的最終敲定和批准出現了拖延的模式，這可能會給未來美國政府對我們的服務的需求帶來不確定性。

不遵守國家工業安全計劃的要求可能會危及我們向美國政府提供產品和服務的能力。

我們的增長戰略包括尋找美國政府機構客户，特別是在研發和創新領域，儘管到目前為止我們還沒有獲得任何美國政府機構客户。要獲得與某些美國政府機構的合同，我們可能需要維護國家安全許可和國家工業安全計劃下的緩解措施。獲得和維護國家安全許可涉及一個漫長的過程。在未來，我們將要求設施許可，以滿足D&I EO徵集的要求。

我們與政府實體的業務受此類政府實體的政策、優先事項、法規、任務和資金水平的制約，任何變化都可能對其產生負面影響。

我們最近與各國政府簽訂了合同，包括與阿爾巴尼亞共和國簽訂了為期三年、價值600萬美元的星座即服務合同，並與政府機構簽訂了提供我們的產品和服務的合同。這使得我們的業務受到適用於與適用政府做生意的公司的法律和法規的約束。這些政府合同通常包含賦予適用政府實質性權利和補救措施的條款，其中許多條款對交易對手承包商不利，通常在商業合同中找不到。例如，大多數政府機構都包括條款，允許政府為方便而單方面終止或修改合同，在這種情況下，合同的對手方通常只能收回我們在終止之前完成的工作的已發生或承諾的成本和和解費用和利潤。此外，通常情況下，如果政府因違約而終止合同，違約一方可能對政府從其他來源採購未交付物品所產生的任何額外費用承擔責任。

政府合同通常也包含條款，並受到法律法規的約束，這些法律法規為政府客户提供了商業合同中通常找不到的額外權利和補救措施。除其他事項外，這些權利和補救措施通常允許政府客户：