附件99.1


	頁面
一般事項	1

前瞻性陳述	1

匯率信息	3

商品價格信息	3

地鐵公司	3

弗蘭科-內華達公司業務的總體發展	4

對特許權使用費、流水和其他利益的解釋	13

技術和第三方信息	15

弗蘭科-內華達的資產	17

Candelaria礦業和技術信息	23

科佈雷巴拿馬礦業和技術信息	32

風險因素	38

分紅	52

資本結構	52

證券市場	53

董事及高級人員	54

法律程序和監管行動	58

重大交易中管理層和其他人的利益	58

登記員和轉讓代理	58

材料合同	58

專家	58

附加信息	59

審計和風險委員會信息	59

附錄A弗蘭科-內華達公司審計和風險委員會章程	A-1

一般事項

除另有説明或上下文另有説明外，術語“弗蘭科-內華達”、“FNV”、“公司”、“公司”、“我們”和“我們”是指弗蘭科-內華達公司及其子公司。就報告而言，本公司按國際會計準則委員會(“IFRS”)發佈的“國際財務報告準則”以美元列報財務報表。除另有説明外，本年度信息表格(“AIF”)中的所有美元金額均以美元表示。“美元”、“$”或“美元”指的是美元，“C$”指的是加拿大元，“A$”指的是澳元。

除非另有説明，本AIF中包含的信息截至2022年12月31日。更新的信息可在我們的公共網站www.franco-nevada.com、電子文件分析和檢索系統(“SEDAR”)www.sedar.com或美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的網站www.sec.gov上獲得。此外，我們通常在我們的網站上維護可能有助於審查(但不被視為)本AIF的支持材料，包括弗蘭科-內華達最新的資產手冊和ESG報告(其中包含對環境、社會和治理問題的討論，包括氣候變化)，以及非技術和技術術語的詞彙表。

前瞻性陳述

本AIF包含適用的加拿大證券法和美國定義的“前瞻性信息”和“前瞻性陳述”1995年私人證券訴訟改革法可分別包括但不限於關於未來事件或未來業績的陳述，管理層對弗蘭科-內華達公司增長的預期，經營結果，估計的未來收入，業績指導，資產的賬面價值，未來股息和額外資本的要求，礦產資源和礦產儲量估計，生產估計，生產成本和收入，商品的未來需求和價格，預期的開採順序，商業前景和機會，第三方運營商的業績和計劃，加拿大税務局(“CRA”)正在進行的審計，當前和未來税收評估和可用的補救措施的預期風險敞口，完成公眾諮詢程序，並就與巴拿馬政府就Cobre巴拿馬礦的擬議特許權合同(定義見下文)及擬議特許權合同的條款獲得巴拿馬所有所需的批准。此外，有關資源和儲量、黃金當量盎司(“地球觀測”)或礦山壽命的陳述屬前瞻性陳述，因為它們涉及基於某些估計和假設進行的隱含評估，不能保證該估計和假設是準確的，以及該等資源和儲量、地球觀測組織或礦山壽命將會實現。這些前瞻性陳述反映了管理層目前的信念，並以管理層目前掌握的信息為基礎。前瞻性陳述常常但並非總是可以通過使用“計劃”、“預期”、“預期”、“預算”、“可能”、“預定”、“估計”、“預測”、“預測”、“項目”、“打算”、“目標”、“目標”、“預期”或“相信”或這些詞語和短語的變化(包括消極變化)來確定，或可通過某些行動“可能”、“可能”、“應該”的陳述來確定，“將”、“可能”或“將”被採取、發生或實現。前瞻性表述涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，可能導致弗蘭科-內華達公司的實際結果、業績或成就與前瞻性表述中明示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。一些因素可能導致實際事件或結果與任何前瞻性陳述大不相同，包括但不限於：推動特許權使用費和收入的初級商品(黃金、鉑族金屬、銅、鎳、鈾、銀、鐵礦石和石油和天然氣)的價格波動；加元和澳元、墨西哥比索以及產生收入的任何其他貨幣相對於美元的價值波動；國家和地方政府立法的變化，包括許可和許可制度和税收政策及其執行；對公司實行全球最低税率；弗蘭科-內華達公司持有特許權使用費、特許權使用費或其他權益的任何國家的監管、政治或經濟動態；與弗蘭科-內華達公司持有特許權使用費、特許權使用費或其他權益的物業經營者有關的風險，包括這些經營者的所有權和控制權的變化；放棄或出售礦產資產；宏觀經濟發展的影響；弗蘭科-內華達公司可獲得或正在尋求的商機；獲得債務和股權資本的減少；訴訟；與弗蘭科-內華達持有特許權使用費、河流或其他權益的任何物業的權益有關的所有權、許可或許可證糾紛；該公司是否被確定為具有1986年美國國税法(修訂)第1297條所定義的“被動外國投資公司”(“PFIC”)地位；加拿大對離岸河流的税收處理可能發生變化；成本過度上升，以及弗蘭科-內華達持有特許權使用費、河流或其他權益的任何物業存在開發、許可、基礎設施、運營或技術方面的困難；獲得足夠的管道能力；實際礦產含量可能與技術報告中包含的資源和儲量不同；與資源估計、其他技術報告和採礦計劃的產量差異的速度和時間；與弗蘭科-內華達公司持有特許權使用費、河流或其他權益的開發和採礦業務相關的風險和危害，包括但不限於異常或意想不到的地質和冶金條件、斜坡坍塌或塌方、天坑、洪水和其他自然災害、恐怖主義、內亂或傳染性疾病的爆發；新冠肺炎(冠狀病毒)大流行的影響；以及收購資產的整合。本AIF中包含的前瞻性陳述基於管理層認為合理的假設，包括但不限於：弗蘭科-內華達公司持有特許權使用費、收入或其他權益的物業的所有者或經營者以與過去的做法一致的方式持續經營；此類基礎物業的所有者或經營者所作的公開陳述和披露的準確性；作為資產組合基礎的商品的市場價格沒有重大不利變化；公司與確定其PFIC地位有關的持續收入和資產；現有税務待遇沒有重大變化；税務機關預期適用税收法律和法規；任何税務機關的任何審計的預期評估和結果；沒有關於任何重大財產的不利發展

弗蘭科-內華達公司持有哪些特許權使用費、收入或其他權益；對尚未投產的基礎物業開發的公開披露預期的準確性；收購資產的整合；以及沒有任何其他因素可能導致行動、事件或結果與預期、估計或打算的不同。然而，不能保證前瞻性陳述將被證明是準確的，因為實際結果和未來事件可能與此類陳述中預期的大不相同。請投資者注意，前瞻性陳述並不是對未來業績的保證。此外，不能保證CRA正在進行的審計的結果或公司因此而面臨的風險。弗蘭科-內華達公司不能向投資者保證實際結果將與這些前瞻性陳述一致。因此，投資者不應過度依賴前瞻性陳述，因為其中存在固有的不確定性。有關風險、不確定性和假設的更多信息，請參閲本AIF中提交給加拿大證券監管機構的“風險因素”部分(www.sedar.com)，以及弗蘭科-內華達公司以Form 40-F形式提交給美國證券交易委員會的最新年度報告(www.sec.gov)。本文中的前瞻性陳述僅在本AIF之日作出，弗蘭科-內華達公司不承擔任何更新或修改它們以反映新信息、估計或意見、未來事件或結果或其他方面的義務，除非適用法律要求。

關於礦產資源和礦產儲量估算的警示説明

本AIF是根據加拿大現行證券法的要求編制的，而加拿大證券法與美國證券法的要求不同。除非另有説明，本AIF中包括的所有礦產資源和礦產儲量估算均由相關財產的所有者或經營者(在其指明的範圍內)按照國家文書43-101的規定編制-《礦產項目信息披露標準》(“NI 43-101”)和加拿大礦冶學會分類系統。NI 43-101是加拿大證券監管機構制定的一項規則，該規則為發行人對有關礦產項目的科學和技術信息進行的所有公開披露建立了標準。NI 43-101允許使用歷史術語披露在通過NI 43-101之前做出的不符合NI 43-101的歷史估計，條件包括：(A)確定歷史估計的來源和日期；(B)對歷史估計的相關性和可靠性發表評論；(C)説明歷史估計是否使用NI 43-101規定的類別以外的類別；以及(D)包括任何較新的估計或現有數據。

此前，根據美國證券法進行的礦業披露必須遵守美國《美國證券交易委員會行業指南7》(下稱《美國證券交易委員會行業指南7》)1934年證券交易法，經修訂。美國證券交易委員會已通過規則，根據美國法規S-K的第1300和1301子部分，用新的採礦披露規則取代SEC行業指南7 1933年證券法（“法規S-K 1300”），該法規自2021年1月1日或之後開始的第一個財政年度起對美國報告公司強制執行。根據S-K 1300法規，SEC現在承認“實測礦產資源量”、“指示礦產資源量”和“推斷礦產資源量”的估計。此外，美國證券交易委員會還修改了其對“潛在礦產儲量”和“可能礦產儲量”的定義，使其與國際標準基本相似。請讀者注意，儘管努力使美國採礦披露規則與NI 43-101和其他國際要求協調一致，但法規S-K 1300中使用的術語和定義與加拿大采礦、冶金和石油標準協會定義的採礦術語之間存在差異，這些術語的定義已被NI 43 - 101採用，並且不保證所有者或經營者可能報告為“測量礦產資源”、“指示礦產資源”、“推斷礦產資源”NI 43下的“已探明礦產儲量”和“可能礦產儲量”-如果所有者或經營者根據S-K 1300條例的標準編制礦產資源或礦產儲量估計數，則101的規定將是相同的。

除NI 43-101外，若干礦產資源及礦產儲量估計乃根據JORC規則或SAMREC規則（該等術語於NI 43-101中界定）編制，有別於NI 43-101及美國證券法的規定。因此，本文件所載的包含公司礦產屬性描述的信息可能無法與美國公司根據美國聯邦證券法及其規則和法規的報告和披露要求公開的類似信息進行比較。有關詳細信息，請參閲“與CIM定義協調”。

匯率信息

下表列出了下列各期間以加拿大元表示的1美元的最高和最低匯率;這些期間的平均匯率;以及這些期間結束時的有效匯率，每一個都是根據加拿大銀行公佈的匯率。



	截至2011年12月31日的幾年，
	2022⁽¹⁾		2021⁽¹⁾		2020⁽¹⁾
高	$	1.3856	$	1.2942	$	1.4496
低	$	1.2451	$	1.2040	$	1.2718
期間平均數	$	1.3011	$	1.2535	$	1.3415
期末	$	1.3544	$	1.2678	$	1.2732

(1)	根據加拿大央行公佈的每日匯率

於二零二三年三月十六日，加拿大銀行公佈的每日匯率為1. 00美元兑1. 3744加元。

商品價格信息



	現貨商品價格
	黃金/盎司		銀/盎司		鉑/盎司		鈀/盎司		鐵礦石/噸		石油/桶加元		天然氣/百萬加元		石油/美元桶		天然氣/百萬立方英尺
	(LBMA黃金）		(LBMA銀）		（倫敦PM		（倫敦PM		(62% Fe，CFR		（埃德蒙頓）		（AECO-C）		（WTI）		（Henry Hub）
	價格PM）		價格）		修復）		修復）		中國）		光）
2020年平均	$	1,770	$	20.55	$	884	$	2,194	$	107	$	46	$	2.13	$	39	$	2.13
2021年平均	$	1,800	$	25.17	$	1,091	$	2,397	$	160	$	80	$	3.43	$	68	$	3.72
2022年平均	$	1,801	$	21.75	$	961	$	2,107	$	122	$	120	$	5.08	$	94	$	6.51

地鐵公司

姓名或名稱、地址及法團

弗蘭科-內華達公司成立於 加拿大商業公司法於二零零七年十月十七日成立，並於二零零八年一月一日與其全資附屬公司Franco-Nevada Canada Corporation合併。Franco-Nevada的總部和註冊辦事處目前位於Suite 2000，Commerce Court West，199 Bay Street，Toronto，Ontario M5 L 1G 9。Franco-Nevada在（i）Hastings，Christ Church，Barbados，（ii）Denver，Colorado及（iii）Perth，Australia設有額外辦事處，所有辦事處均用於管理其資產組合及尋求新的投資機會。

企業間關係

下圖描述了重要附屬公司及╱或位於Franco-Nevada設有辦事處的司法權區的附屬公司，該等附屬公司由Franco-Nevada直接或間接全資擁有，並根據其中所載司法權區的法律而存在。中間控股公司被省略。

弗蘭科-內華達公司業務的總體發展

概述

Franco-Nevada是領先的黃金特許權使用費和流媒體公司，擁有按商品、地理、運營商、收入類型和項目階段劃分的最大、最多樣化的特許權使用費和流媒體組合。

Franco-Nevada的股票在多倫多和紐約證券交易所上市，代碼為FNV。對弗蘭科-內華達股票的投資預計將為投資者提供收益率、大宗商品價格風險敞口和勘探選擇權，同時限制成本通脹和其他經營風險。

我們的口號是“Franco-Nevada是有效的黃金投資”，我們致力於確保它為我們的股東，我們的運營合作伙伴和我們的社區發揮作用：

•

我們認為，將低風險的黃金投資與強勁的資產負債表、逐步增長的股息和勘探選擇權相結合，是吸引尋求對衝市場不穩定性的投資者的正確組合。自15年前首次公開募股以來，我們每年都增加股息，我們的股價表現優於黃金價格和所有相關的黃金股票基準。

•

我們與我們的運營夥伴建立長期合作關係。我們的特許權使用費和流量的這種一致性和自然靈活性是週期性資源部門的有效融資工具。

•

我們致力於成為所有社區的積極力量，促進負責任的採礦，提供安全和多樣化的工作場所，併為我們投資的業務提供社區支持。

我們的收入來自各種形式的協議，包括冶煉廠淨回報特許權使用費、流、淨利潤利息、淨特許權使用費利息、工作權益和其他類型的安排。我們不經營礦山、開發項目或進行勘探。Franco-Nevada擁有自由現金流產生業務，未來資本承諾有限，管理層專注於管理和發展其特許權使用費和流組合。我們認識到行業的週期性，並有長期的投資前景。我們保持強勁的資產負債表，以儘量減少金融風險，使我們能夠在商品週期低迷時進行投資。

這種商業模式的優勢在於：

•

商品價格選擇權的風險敞口；

•

在大片地質上有遠景的土地上的永久發現選項；

•

除初始投資外，沒有額外的資本要求；

•

對成本通脹的風險敞口有限；

•

現金募集有限的自由現金流業務；

•

一項可以在整個大宗商品週期中產生現金的高利潤業務；

•

一種可擴展和多元化的業務，可以用少量穩定的管理費用管理大量資產；以及

•

專注於前瞻性增長機會而不是運營或發展問題的管理。

我們的短期財務業績主要與大宗商品價格和我們資產組合的產量掛鈎。我們的可歸屬產量通常由收購新資產來補充。從長期來看，我們的業績受到可供運營商擴大或延長我們的生產資產或將我們的先進和勘探資產投入生產的勘探和開發資本的數量的影響。

我們的業務重點是創造黃金和貴金屬資源的敞口。這主要涉及對金礦的投資，並向銅和其他賤金屬礦提供融資，以獲得對副產品金、銀和鉑族金屬生產的敞口。我們還投資於其他金屬和能源，以使我們的股東獲得更多的資源選擇。2022年，我們69.9%的收入來自貴金屬，74.6%來自採礦資產。

弗蘭科-內華達商業模式的優勢之一是，當生產商成本增加時，我們的利潤率通常不會受到影響。我們的主要利益是特許權使用費和基於生產水平的支付/交付流，而不調整運營商的運營成本。2022年，這些利益佔我們收入的91.9%。我們也有少量基於基礎業務利潤的WI、NPI和NRI特許權使用費。

弗蘭科-內華達目前經營着一個小型組織。截至2023年3月17日，弗蘭科-內華達擁有40名全職員工和5名兼職承包商。因此，弗蘭科-內華達依賴於其關鍵管理層的持續可獲得性和承諾，他們對弗蘭科-內華達的當前和未來業務做出的貢獻非常重要。弗蘭科-內華達公司有時還可能需要確定和保留更多的熟練管理人員和專門技術人員，以有效地運營其業務。有關更多信息，請參閲“風險因素”。

投資流程和公司政策

弗蘭科-內華達目前沒有經營其擁有特許權使用費、河流或其他權益的任何採礦或多元化資產。然而，弗蘭科-內華達認識到其商業模式依賴於該行業以負責任的方式運營，並積極支持該行業的努力和倡議，包括世界黃金協會及其負責任的黃金開採原則和加拿大探礦者和開發商協會及其負責任的勘探倡議。弗蘭科-內華達投資過程的詳細描述以及對環境、社會和治理問題的討論，包括氣候變化，包含在弗蘭科-內華達最新的ESG報告中，該報告可在公司網站www.franco-nevada.com上找到，但不被視為本AIF的一部分。

弗蘭科-內華達通過了與其商業行為有關的政策，包括商業行為和道德守則、商業誠信政策、舉報人政策、關於保密、公平披露和證券交易的政策、人權政策、不歧視、反騷擾和機會平等政策、多樣性和包容性政策、投資原則(環境、社會和治理)政策、負責任的黃金開採原則政策、供應商行為守則、企業責任政策、健康和安全政策以及信息安全政策。有關這些政策和其他政策的更多信息可在公司網站www.franco-nevada.com上找到，也包含在弗蘭科-內華達公司最新的ESG報告及其定於2023年5月2日召開的年度和特別股東大會的管理信息通告中，該通告將在SEDAR上提交。

三年曆史

2020

收購島嶼黃金特許權使用費權益-加拿大

2020年3月20日，弗蘭科-內華達以1,340萬美元(合1,900萬加元)收購了Alamos Gold Inc.位於安大略省菲南鎮的S島金礦項目現有的0.62%NSR權益。

市場上的股票計劃

2020年5月11日，公司設立了一項新的市場股權計劃(“自動櫃員機計劃”)，允許公司通過多倫多證券交易所(“多倫多證券交易所”)、紐約證券交易所(“紐約證券交易所”)或普通股上市、報價或以其他方式交易的任何其他市場，按現行市場價格從庫房向公眾發行價值高達3.00億美元的普通股。自動櫃員機計劃於2022年5月12日終止，當時公司更新了基本貨架招股説明書。

2020年，該公司根據自動櫃員機計劃及其之前的市場股本計劃發行了1,054,800股普通股，每股平均價格為128.96美元。這些發行的總收益為1.36億美元，扣除代理佣金成本140萬美元和其他股票發行成本90萬美元后的淨收益為1.337億美元。於2021年1月1日至2022年5月12日期間，本公司並無根據其自動櫃員機計劃發行任何普通股。

收購自由港特許權使用費組合權益

2020年9月1日，該公司以3060萬美元現金從自由港麥克莫蘭公司收購了24項特許權使用費。該投資組合包括Wallbridge礦業有限公司在魁北克的S Fenelon、Martiniere和Northway-Noyon項目的預期特許權使用費。它還包括為墨西哥索諾拉的Industrias Peñoles、S.A.B.de C.V.的S米爾皮拉斯銅礦以及俄勒岡州的S·尼爾温泉地熱業務支付特許權使用費。

收購卡斯卡貝爾(Alpala)特許權使用費-厄瓜多爾

於二零二零年九月十一日，本公司與SolGold plc(“SolGold”)完成一項特許權使用費交易，以1,000萬美元收購厄瓜多爾北部Alpala銅-金-銀項目生產的所有礦物的1%NSR權益。Alpala項目由Exploraciones Novomning SA擁有，截至2023年2月24日，該公司100%由SolGold擁有(之前由SolGold持有85%，Cornerstone Capital Resources Inc.持有15%)。SolGold有權在一段時間內回購50%的特許權使用費。弗蘭科-內華達州有權從2028年起獲得某些最低特許權使用費，並有權在阿爾帕拉投產後的一段時間內將NSR轉換為僅限黃金的NSR。NSR涵蓋卡斯卡貝爾特許權。

收購裏約貝克(Salares Norte)Royalty-智利

於二零二零年九月二十三日，本公司透過一家全資附屬公司，以500萬美元現金及最高達800萬美元的或有付款，收購Gold Fields位於智利的Rio Baker特許權所有礦產生產的現有2%NSR權益。通過此次收購，該公司現在擁有Salares Norte礦藏的100%權益。特許權使用費協議可以隨時以400萬美元的價格回購0.5%。

薩博達拉金流協定修正案--塞內加爾

於二零二零年九月二十五日，本公司透過一家全資附屬公司修訂其與Teranga Gold Corporation(“Teranga”)的現有Sabodala黃金買賣協議，以補償本公司因經Sabodala選礦設施加工馬薩瓦礦石而導致的移位，並就Sabodala與Mosa wa礦石的混合訂立若干協議。Teranga於2020年3月4日從巴里克黃金公司手中收購了馬薩瓦項目90%的權益。

經修訂的協議規定，自2020年9月1日起，Teranga將每月定期交付783.33盎司精煉黃金，直至向公司交付105,750盎司黃金為止(“固定交付期”)，此後河流地區的產量將佔總產量的6%。在固定交貨期之後，將進行對賬，以確定公司在此期間根據6%的可變流量收到的黃金數量是多於還是少於105,750盎司。Teranga將有權獲得超量交付的信用，該信用將適用於6%的可變流量，直到耗盡，公司將有權在交付不足的情況下獲得一次性額外交付。

收購石油和天然氣特許權使用費-美國

自2020年10月1日起，公司通過一家全資子公司，以1.35億美元從量子能源合作伙伴投資組合公司Mesa Minerals Partners LLC手中收購了德克薩斯州海恩斯維爾天然氣業務的特許權使用費投資組合。海恩斯維爾代表着北美最活躍的天然氣業務之一。特許權使用費位於哈里森縣和帕諾拉縣，這兩個縣代表着盆地東得克薩斯州部分的核心地區，羅剋剋利夫能源二號有限責任公司是那裏的主要運營商。特許權使用費主要來自礦業權，這提供了對特許權使用費土地的永久權益。

2021

收購穩定的黃金和白銀流-祕魯

2021年3月8日，本公司通過一家全資子公司完成了一項貴金屬流動協議，該協議涉及祕魯Condesable礦的金銀生產，預付保證金為1.65億美元。Condisable礦位於祕魯利馬以南約90公里處，由私營公司Southern Peaks Mining LP(“SPM”)的一家子公司擁有和運營。從2021年1月1日至2025年12月31日，弗蘭科-內華達每年將收到8,760盎司黃金和291,000盎司白銀，直到總共交付43,800盎司黃金和1,455,000盎司白銀(“固定交貨”)。此後，弗蘭科-內華達將獲得63%的黃金和白銀產量，直至累計交付87,600盎司黃金和2,910,000盎司白銀(“可變第一階段交付”)。然後，在礦山剩餘壽命內，精礦中生產的金和銀的比例降至25%(“可變第二階段交付”)。弗蘭科-內華達將支付現貨價格的20%購買黃金和白銀，以換取在該流下交付的每盎司黃金和白銀(“持續付款”)。該流的生效日期為2021年1月1日，第一個季度交付日期為2021年3月15日。

在2025年3月8日之前，在受到某些限制的情況下，SPM的子公司可以選擇進行一次性特別交付，包括按當時的現貨價格計算相當於1.188億美元的盎司精煉黃金，以實現對固定交付和可變第一階段交付的提前付款。第二階段的可變交付將在此後立即開始。

收購科特迪瓦特許權使用費S

2021年3月30日，本公司以1,520萬美元(2,000萬澳元)收購了Fortuna Silver Mines Inc.‘S(“Fortuna”)Séguéla金礦項目1.2%的NSR權益。這項特許權使用費協議可在交易完成後按購買價格的比例回購至多50%的特許權使用費，回購期限最長為三年。

收購Vale Royalty-巴西

於2021年4月16日，本公司以5.38億美元(3,049,500,000雷亞爾)收購淡水河谷股份有限公司(“淡水河谷”)5,700萬股未償還參與債券(“特許權使用費”)。特許權使用費條款按100%基準就(I)淡水河谷北部系統的鐵礦石銷售，包括Serra Norte、Serra Sul及Serra東帝汶業務的鐵礦石銷售，及(Ii)中期內淡水河谷東南系統約70%的鐵礦石銷售能力，包括Itabira、Minas Centrais(Brucutu)及Mariana(Fazendão)的鐵礦石銷售，提供1.8%(0.264%可歸屬)的淨銷售特許權使用費。一旦鐵礦石的累計銷售門檻達到1.7BT，東南系統將開始根據特許權使用費繳費，淡水河谷上次預測這一門檻將在2024年至2025年之間實現。特許權使用費亦就若干銅及黃金資產計提2.5%(0.367%可歸屬)淨銷售特許權使用費，就Sossego礦而言則為1.25%(0.183%可歸屬)。此外，特許權使用費規定對所有其他礦產(指定採礦權包括鋅和錳等其他礦產的潛在礦藏)收取1%(0.147%可歸屬)的淨銷售特許權使用費，但須受某些門檻的限制。1%税率(0.147%可歸屬)亦適用於出售相關資產時的淨收益。

特許權使用費在每年的3月31日和9月30日每半年申報一次，反映前半個歷年期間的銷售額。

這筆交易的資金來自手頭的現金和弗蘭科-內華達公司10億美元的循環信貸安排中的1.5億美元。提取的款項在2021年6月30日前全額償還。

投資加拿大拉布拉多鐵礦石特許權使用費公司

公司已累計對拉布拉多鐵礦特許權公司(“LIORC”)進行了9.9%的股權投資。該職位是在多年來收購的，總投資為7420萬美元(9300萬加元)，平均成本為每股11.72美元(14.72加元)。對LIORC的投資類似於特許權使用費，因為LIORC的基本收入來自7%的總優先特許權使用費權益，每噸佣金0.10加元，以及由力拓運營的加拿大鐵礦石公司(IOC)位於紐芬蘭和拉布拉多的Carol Lake礦15.1%的股權。LIORC通常從國際奧委會的淨收入中最大限度地支付現金股息，同時保持適當的營運資本水平。公司從LIORC獲得的股息反映在公司多元化資產的收入中，並計入出售的地球觀測組織的計算中。

收購銅礦世界/東部礦場特許權使用費權益-美國

於2021年11月26日，本公司透過一家全資附屬公司從若干私人賣家手中收購Hudbay Minerals Inc.‘S(“Hudbay”)位於亞利桑那州的East Pit銅礦現有的0.585%NSR特許權使用費權益。收購該特許權使用費後，該特許權使用費與本公司現有的1.5%NSR特許權使用費的條款相同，並涵蓋相同的土地組合，包括大部分銅世界礦藏，本公司現在對該項目擁有2.085%的NSR。

0.585%NSR特許權使用費權益的總代價最高為1,950萬美元，其中包括交易完成時支付的7,000,000美元，以及在East Pit及/或銅礦世界礦藏達到若干里程碑時支付的最高1,250萬美元或有付款。

投資Skeena Resources Limited(Eskay Creek)-加拿大

於2021年12月23日，(I)本公司收購了Skeena Resources Limited(“Skeena”)的1,471,739股普通股，(Ii)本公司與Skeena訂立協議，修訂本公司現有1%NSR特許權使用費協議的條款，使現有特許權使用費現將涵蓋不列顛哥倫比亞省Eskay Creek金銀項目(“Eskay Creek”)土地包的大部分，包括目前已知的所有礦化區。及(Iii)Skeena授予本公司在Eskay Creek出售0.5%NSR特許權使用費(“0.5%NSR特許權使用費”)的優先購買權。當弗蘭科-內華達公司於2022年12月30日收購0.5%的NSR特許權使用費時，ROFR隨後被終止，如下所述。

2022年和2023年年初

收購Caserones Royalty(智利)的版税並與EMX Royalty Corporation私募

2022年4月14日，弗蘭科-內華達同意通過一家全資子公司收購JX Nippon礦業金屬集團位於智利北部阿塔卡馬地區的Caserones銅鉬礦0.4582%的NSR權益，收購總價約為3,740萬美元。弗蘭科-內華達公司有權從2022年1月1日開始支付特許權使用費，並在2022年確認了Caserones特許權使用費收入300萬美元。

弗蘭科-內華達公司還完成了與EMX Royalty Corporation(“EMX”)的私募，以每單位3.30加元的價格收購了3,812,121台EMX，總成本為1,000萬美元(1,260萬加元)。每個單位包括一股EMX普通股和一股認股權證，在五年內以4.45加元的行使價購買一股EMX普通股。EMX利用私募所得以與弗蘭科-內華達類似的條款收購了Caserones礦的NSR。

收購城堡山的額外特許權使用費-美國

2022年5月2日，弗蘭科-內華達通過一家全資子公司，以600萬美元收購了太平洋粘土主張區生產的黃金和白銀現有2%的NSR，該礦區包括Equinox Gold Corp.位於加利福尼亞州聖貝納迪諾縣的S城堡山項目的JSLA礦坑的一部分。與弗蘭科-內華達公司在更廣泛的城堡山土地頭寸上的2.65%NSR相結合，該公司現在對太平洋粘土索賠擁有4.65%的NSR。

加拿大Noront Resources Ltd.應收貸款的償還

弗蘭科-內華達公司持有從Noront Resources Ltd.(“Noront”)獲得的本金為2,500萬美元的應收貸款，作為公司於2015年4月收購安大略省火環礦區特許權使用費的一部分，這筆貸款已擴展至Noront，到期日為2022年9月30日。2022年5月4日，在Wyloo Metals Pty Ltd.(“Wyloo”)收購Noront之後，弗蘭科-內華達公司獲得了4270萬美元的全額償還貸款。該公司繼續擁有Wyloo在火環地區的幾項特許權使用費。

與G礦業風險投資公司在巴西Tocantinzinho金礦項目上的融資方案

2022年7月18日，弗蘭科-內華達通過全資子公司弗蘭科-內華達(巴巴多斯)公司(“FNBC”)收購了位於巴西帕拉州的G Mining Ventures Corp.(“G Mining Ventures”)擁有的Tocantinzinho項目的黃金礦藏。FNBC將提供2.5億美元的押金。此外，弗蘭科-內華達公司的一家全資子公司同意向G礦業風險投資公司提供7500萬美元的擔保定期貸款(“定期貸款”)。

向FNBC的黃金分批交割以Tocantinzinho金礦的黃金產量為基礎，時間表如下：(I)在300,000盎司黃金交付之前生產的黃金的12.5%，以及(Ii)剩餘礦山壽命生產的黃金的7.5%。G礦業風險投資公司每交付一盎司黃金，將獲得現貨黃金價格的20%。這筆2.5億美元的保證金將在G Mining Ventures從2022年1月1日起在Tocantinzinho項目上花費至少9500萬美元后可用，並受某些其他條件的限制。

這筆定期貸款為7,500萬美元，為期6年，可用期為3.5年，在獲得Stream的全額資金後，可按季度提取G Mining Ventures的選擇權。定期貸款的利息將為3個月有擔保隔夜融資利率(“3個月SOFR”)+5.75%年利率，在項目完成測試後降至3個月SOFR+4.75%。攤銷將於2025年12月開始，按季度等額償還，2028年6月到期時最後償還25%。支付給弗蘭科-內華達公司子公司的費用包括每年1.0%的未支取金額的備用費用和本金支取的2.0%的原始發行折扣。根據這筆定期貸款，弗蘭科-內華達公司獲得了公平價值為75萬美元的認股權證，可購買1150萬股G礦業風險投資公司的普通股(“G礦業普通股”)，期限為5年，行使價為每股G礦業普通股1.90加元。

弗蘭科-內華達公司還認購了44,687,500股G礦業普通股，價格為每股G礦業普通股0.8加元，總成本為2,750萬美元(3,580萬加元)。

截至2023年3月17日，弗蘭科-內華達尚未根據Stream或定期貸款協議向G礦業風險投資公司預付任何資金。本公司目前預計，Stream的資金將於2023年第一季度末開始。

收購特許權使用費組合-智利

2022年7月25日，弗蘭科-內華達通過一家全資子公司收購了一個由7個特許權使用費組成的投資組合，每個特許權使用費對貴金屬收取2%的NSR，對賤金屬收取1%的NSR，總共覆蓋約230公里²在智利北部，100萬美元。

與Westhaven Gold Corp.就斯賓塞橋金礦帶索賠-加拿大-提供融資方案

2022年10月6日，弗蘭科-內華達以600萬美元收購了威斯海文黃金公司(Westhaven Gold Corp.)旗下的S(Westhaven)在不列顛哥倫比亞省南部斯賓塞大橋金礦帶的全部權益，獲得了2%的NSR。Westhaven有權在交易完成後5年內以300萬美元的價格購買NSR 0.5%的股份。弗蘭科-內華達還以75萬美元的價格從Westhaven手中收購了Talisker Resources Ltd.目前擁有的相鄰物業現有2.5%的NSR。這兩項特許權使用費的總覆蓋範圍約為1105公里².

此外，弗蘭科-內華達公司還以每股0.4加元的價格認購了250萬股Westhaven的普通股，總成本為73萬美元(100萬加元)。

與ArgAert Gold就Magino黃金項目提供一攬子融資-加拿大

2022年10月27日，弗蘭科-內華達公司以5,250萬美元的價格收購了安大略省ArgAert Gold Inc.建設階段的S金礦項目2%的NSR權益。除Magino項目外，特許權使用費還涵蓋ArgAert Gold目前的所有區域勘探資產。ArgAert Gold報告稱，截至2022年12月31日，該項目的建設約完成80%，預計2023年上半年將首次傾倒黃金。

弗蘭科-內華達公司還完成了與ArgAert Gold的私募，以每股0.39加元的價格收購了34,693,462股普通股，總成本為1,000萬美元(1,350萬加元)。

收購加拿大Eskay Creek的額外特許權使用費

於2022年12月30日，弗蘭科-內華達向Eskay Creek的Skeena額外收購0.5%的NSR，總代價為2,100萬美元(2,850萬加元)，應付方式如下：(I)交易完成時支付1,990萬美元(2,700萬加元)及(Ii)達成有關Eskay Creek的Albino Lake存儲設施材料的某些條件時應支付的或有代價110萬美元(150萬加元)。在這筆交易中，Skeena和弗蘭科-內華達終止了在Eskay Creek購買0.5%NSR的優先購買權，這一權利於2021年12月24日授予弗蘭科-內華達。

通過收購這一特許權使用費，弗蘭科-內華達州現在擁有Eskay Creek 1.5%的NSR，覆蓋了該項目的大部分土地，包括已知的礦產資源。

情人節黃金版税回購收據-加拿大

年終後，於2023年2月22日，馬拉鬆黃金公司(“馬拉鬆”)行使其回購2.0%NSR 0.5%的選擇權，向公司支付700萬美元。弗蘭科-內華達州於2019年2月21日以1370萬美元(1800萬加元)收購了NSR，該項目涵蓋紐芬蘭和拉布拉多的瓦倫丁黃金項目。

獲得黃金特許權使用費-澳大利亞

於年終後，於2023年2月22日，弗蘭科-內華達從三叉戟特許權使用費有限公司(“三叉戟”)收購五項主要為黃金特許權使用費的組合，其中包括Ramelius Resources Limited位於西澳大利亞州的Rebecca金礦項目1.5%的NSR，應付總代價如下：(I)交易完成時支付1,430萬美元及(Ii)Rebecca首次生產黃金時支付或有付款1.3萬美元。

與大陸資源公司收購礦產特許權使用費-美國

通過一家全資子公司，本公司與大陸資源公司(“大陸資源”)建立了戰略關係，通過共同擁有的實體(“特許權使用費收購合資企業”)收購大陸資源公司經營區域內的特許權使用費。弗蘭科-內華達在2022年第四季度和2022年對特許權使用費收購合資企業的貢獻分別為440萬美元和1220萬美元(2021年第四季度分別為1170萬美元和2240萬美元)。截至2022年12月31日，弗蘭科-內華達公司在特許權使用費收購合資企業中的累計投資總額為4.406億美元，該公司的剩餘承諾高達7940萬美元。

信貸安排

2022年8月15日，本公司續簽了其10億美元無擔保循環定期信貸安排(“企業革命者”)，將到期日延長至2027年8月15日。截至2022年12月31日，並無以

企業革命者。然而，該公司已以備用信用證的形式為CRA的審計提供了金額為1,880萬美元(2,550萬加元)的擔保。這些備用信用證減少了公司改革項下的可用餘額。

擬議的Cobre巴拿馬礦特許權合同-巴拿馬

1996年2月，巴拿馬共和國與First Quantum Minerals Ltd.(“First Quantum”)的子公司Minera巴拿馬公司(“MPSA”)就科佈雷巴拿馬項目訂立了一項採礦特許權合同(“特許權合同”)。1997年2月26日，巴拿馬國民議會通過1997年第9號法律(“第9號法律”)批准了特許權合同，並於1997年2月28日在政府公報上公佈了第9號法律。第9號法律賦予特許權合同國家法律地位，為開發科佈雷巴拿馬項目建立了一個法定的法律和財政制度。2016年12月30日，共和黨簽署併發布了第128號決議(“延期決議”)，將MPSA持有的特許權合同續期20年，自2017年3月1日起至2037年2月28日結束。

2018年9月，First Quantum瞭解到巴拿馬最高法院(“最高法院”)關於第9號法律合憲性的裁決。2021年7月，在最高法院做出違憲裁決後但在其發表在官方公報之前，共和黨成立了一個多學科委員會，成員包括商業和工業部長(“MICI”)、環境部長和就業部長，以討論第9號法律的問題並尋求解決方案。2021年9月，MICI公開宣佈與First Quantum就與特許權合同有關的兩個主題--環境和勞工問題--進行高級別正式討論。

2022年1月，共和黨為科佈雷巴拿馬礦提交了一份新的財政提案。2022年12月15日，在就更新的特許權合同達成協議的最後期限到期後，共和黨宣佈計劃命令MPSA暫停運營。2022年12月21日，MPSA收到了MICI的正式通知，該決議要求MPSA在10個工作日內提交一份計劃，暫停在巴拿馬科佈雷的商業運營，並將該礦置於“維護和維護”之下。2022年12月28日，First Quantum宣佈，MPSA已根據現有特許權合同向巴拿馬法院和通過仲裁啟動了預防性法律措施，並已通知共和黨其打算根據加拿大-巴拿馬自由貿易協定啟動國際仲裁。2023年1月26日，巴拿馬海事局(“AMP”)發佈了一項決議，要求暫停巴拿馬科佈雷港口的精礦裝載作業。2023年2月23日，由於AMP拒絕允許在該港口進行銅精礦裝載作業，MPSA暫停了礦石加工作業。

2023年3月8日，First Quantum宣佈，MPSA同意並最終敲定了與共和黨就Cobre巴拿馬礦簽訂的特許權合同(“擬議特許權合同”)草案。擬議的特許權合同的初始期限為20年，並有20年的延期選擇權和額外的延長我的生命週期。擬議的特許權合同需要經過30天的公眾諮詢過程，並得到巴拿馬內閣、共和國總審計長和國民議會的批准。MPSA已獲得AMP的授權，Punta Rincón港口的精礦裝載作業已恢復。科佈雷巴拿馬的加工作業已恢復到正常水平，所有三列火車都在運行。MPSA繼續重新調動勞動力，使其達到完全配備人員的水平。

CRA審計

CRA正在對2012-2017納税年度的弗蘭科-內華達州進行審計。在年底之後，CRA將其審計擴大到2019年納税年度。本公司尚未收到任何與此相關的建議書或重新評估通知。對爭議事項和金額的描述包括在弗蘭科-內華達公司截至2022年12月31日的年度財務報表的附註中。

導向

以下內容包含前瞻性陳述。請參考本AIF開頭的“前瞻性陳述”部分。有關可能導致我們的實際結果與下文的前瞻性陳述大不相同的重大因素的描述，請參閲本AIF的“前瞻性陳述”部分和本AIF提交給加拿大證券監管機構的“風險因素”部分(www.sedar.com)，以及我們提交給美國證券交易委員會的最新Form 40-F表格(www.sec.gov)。2023年的指導基於假設，包括基於基礎物業的第三方所有者和運營商的公開聲明和其他披露以及我們對此的評估而從我們的資產預測的運營狀態。

對於2023年，我們預計2023年我們貴金屬資產的GEO銷售額將與2022年持平，但預計GEO總銷售額將減少，主要是因為假設的石油和天然氣價格較低。我們預計Cobre巴拿馬公司將於今年晚些時候實現擴大的吞吐能力，並已調整我們的預測，以反映2023年2月精礦發貨限制後發貨時間的影響。我們的指導還反映了包括Magino、Séguéla和Salares Norte在內的新礦的預期初步貢獻。我們正在引導我們的能源資產在假設較低的石油和天然氣價格的基礎上降低地球靜止軌道。


	2023年指南	2022年實際	2021年實際
GEO總銷售額	640,000 - 700,000	729,960	728,237
貴金屬GEO銷售	490,000 - 530,000	510,385	558,397

(1)	我們預計2023年我們的流量將佔我們GEO銷售額的360,000至400,000。在截至2022年12月31日的一年中，我們售出了382,510個地球觀測衞星。

(2)	對於我們2023年的指引，在反映黃金、白銀、鉑、鈀、鐵礦石、石油和天然氣大宗商品作為地球觀測所賺取的收入時，我們假設了以下價格：1,800美元/盎司Au，21美元/盎司銀，900美元/盎司鉑，1,500美元/盎司PD，120美元/噸鐵62%CFR中國，80美元/桶WTI石油和3.00美元/mcf Henry Hub天然氣。

(3)	總GEO銷售指導不假設任何其他收購，也不反映我們可能向與大陸航空的特許權使用費收購合資企業額外貢獻的任何增量收入，作為我們剩餘7940萬美元承諾的一部分。

貴金屬

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南美洲：對於Candelaria，我們預計售出60,000至70,000個Geo，相比之下，由於露天礦的測序，2022年售出的Geo為69,854個。對於安塔帕凱，我們預計售出的地球觀測衞星將從2022年的53,023個地球觀測衞星增加到57,500至67,500個地球觀測衞星，反映出基於採礦順序的預期產量增加。對於安塔米納，我們預計由於2023年銀品位預計低於平均水平，交貨量將減少。雖然我們在2022年售出了310萬銀盎司，但我們預計2023年的銷量將在240萬至280萬銀盎司之間，相當於27,500至32,500個GEO。我們還預計Salares Norte礦的商業生產將於2023年第四季度開始，但我們預計在2024年之前不會支付有意義的特許權使用費。

•

中美洲和墨西哥：根據first Quantum最新的2023年指引，銅產量在350,000噸至380,000噸之間，可歸因於弗蘭科-內華達的科佈雷巴拿馬公司的地球觀測產量將在131,000至142,000噸之間。在2023年2月限制精礦發貨後，我們已較大幅度計入年內發貨時間的影響，預計交付和售出的地球觀測衞星數量在115,000至135,000個之間。對於Guadalupe-Palmarejo，我們預計地球觀測衞星將減少，從2022年售出的41,000個地球觀測衞星減少到35,000到40,000個地球觀測衞星，因為我們預計來自我們河流覆蓋的土地的產量會減少。

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美國：我們預計2023年PGM的產量將高於2022年，自2022年6月發生地區性洪水以來，產量將正常化。然而，在2023年3月發生損壞豎井基礎設施的事件後，斯蒂爾沃特西部的生產預計將受到暫時影響。此外，然而，在黃金等值的基礎上，我們預計地球觀測組織會減少，這反映出根據我們為2023年指引假設的大宗商品價格，黃金的轉換率不那麼有利。我們預計我們在萬壽菊的特許權使用費將提高產量，這反映了礦山排序的結果是產量增加。隨着更多的採礦是在更高的特許權使用費基礎上進行的，預計光禿山的產量將會更高。預計這些增長將被來自南阿圖羅的較低的GEO部分抵消，這是由於地下礦山排序和金礦採石場，我們的特許權使用費支付與估計礦產儲量掛鈎。

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加拿大：我們預計我們最近獲得的Magino金礦項目的特許權使用費將在預計2023年上半年第一次金礦傾倒後不久開始支付。我們還預計，隨着2019年礦場火災後收回資本成本，穆塞爾懷特將支付更高的款項。預計這些增長將被我們Hemlo NPI的較低特許權使用費部分抵消，因為我們預計較低比例的生產將來自我們的特許權使用費。

•

世界其他地區：我們預計Tasiast的產量將增加，因為該礦將繼續將吞吐能力提高到每天24,000噸。我們還預計，與2022年相比，我們在MWS的溪流中的GEO數量將有所增加，當時生產受到材料和水供應限制的影響。我們還期待科特迪瓦的S·蓋拉項目提供初步捐助，預計2023年年中將在該項目中進行第一次淘金。這些預期的增長將被來自我們Karma流的地球觀測組織的減少部分抵消，在2022年發生安全事件後，Karma流的業務暫停。

多樣化

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鐵礦石：對於我們2023年的指導，我們假設基準價為120美元/噸62%鐵。連同我們的其他礦業資產，包括最近收購的Caserones特許權使用費，我們預計我們多元化的礦業資產將貢獻35,000至55,000個地球物理官，而2022年為34,563個地球物理官。

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能源：由於年內石油和天然氣價格上漲，我們的能源資產對2022年的收入做出了重大貢獻，產生了185,012個地球物理觀測數據。2023年，我們假設大宗商品價格低於2022年的水平，石油價格為80美元/桶，天然氣價格為3.00美元/mcf Henry Hub。根據這些價格，我們預計我們的能源資產將提供105,000至125,000個GEO。我們美國資產的產量預計將與2022年的產量保持一致。根據我們與大陸航空的特許權使用費收購合資企業最近獲得的特許權使用費預計將提供額外的數量貢獻。我們加拿大資產的產量水平預計將保持穩定，然而，

由於大宗商品價格走軟，扣除運營和資本成本後的Weyburn NRI數量預計將較低。

損耗：我們預計2023年的損耗和折舊費用在2.75億至3.05億美元之間。相比之下，2022年的損耗和折舊費用為2.862億美元。

資本承諾：截至2022年12月31日，我們對與大陸航空的特許權使用費收購合資企業的剩餘資本承諾為7940萬美元，其中1000萬至2000萬美元預計將在2023年部署。此外，根據我們與Tocantinzinho項目相關的Stream協議，我們預計將於2023年第一季度末開始為G礦業風險投資公司提供2.5億美元的資金。

5年展望：我們預計我們的投資組合到2027年將生產760,000至820,000個GEO，其中565,000至605,000個GEO預計來自貴金屬資產。這一前景假設Cobre巴拿馬工廠的產能將擴大到每年1億噸，淡水河谷北部和東南部系統的產量將增加，以及我們美國能源資產的持續開發帶來的產量增長。它還假定輝銻礦、銅世界和Eskay Creek的生產開始。預計我們來自Candelaria的應佔產量將從黃金和白銀產量的68%降至40%，並反映我們在MWS的產量將於2024年達到上限。

對特許權使用費、流水和其他利益的解釋

特許權使用費是物業所有者或物業經營者向特許權使用費持有人支付的費用，通常基於所生產的礦物或其他產品的百分比，或從該物業產生的收入或利潤。向某人授予特許權使用費的原因通常是：(1)支付土地所有者、探礦者或初級採礦公司購買其財產權益的部分代價；(2)提供資本以換取特許權使用費；或(3)將參與合資企業關係的權益轉換為特許權使用費。

特許權使用費通常不是物業中的工作權益。因此，根據特許權使用費權益的性質以及適用於特許權使用費和項目的法律，特許權使用費持有人一般不負責也沒有義務為任何目的貢獻額外資金，包括但不限於運營或資本成本，或環境或填海負債。通常情況下，特許權使用費權益是通過特許權使用費持有人和財產所有者之間的合同建立的，儘管許多司法管轄區允許特許權使用費持有人也在適用的礦業權或土地登記中登記或以其他方式記錄特許權使用費權益的證據。特許權使用費的獨特特點可能會為特許權使用費持有人提供物業所有者所沒有的特殊商業利益，因為特許權使用費持有人可以在降低風險的情況下享受物業的上行潛力。

基於收入的特許權使用費：弗蘭科-內華達公司收到的特許權使用費收入大部分是基於生產價值收入的特許權使用費。基於收入的版税的主要類型概括如下：

冶煉廠淨收益(“NSR”)特許權使用費是根據經營者從冶煉廠或煉油廠獲得的生產價值或淨收益計算的。這些收益通常要扣除特許權使用費協議中規定的運輸、保險、冶煉和精煉成本。對於黃金特許權使用費，扣除額一般很低，而對於賤金屬項目，扣除額可能要大得多。這種類型的特許權使用費通常提供現金流，沒有任何運營或資本成本和環境負債。一個項目中較小的NSR百分比可以有效地等同於同一項目中較大百分比利潤或工作利益的經濟價值。

總特許權使用費(“GR”)或總優先特許權使用費(“GORR”)是基於出售物業生產的總收入，幾乎沒有扣除(如果有的話)。有些合同指的是毛收入(“GP”)，在本文件中被描述為與GR相當。

最高特許權使用費(“ORR”)和出租人或永久保有特許權使用費(“FH”)以總生產收益為基礎，通常不含任何運營、資本和環境成本。這些術語通常用於石油和天然氣行業。

基於利潤的特許權使用費：弗蘭科-內華達公司還從根據利潤計算的特許權使用費中獲得收入的一部分，如下所述：

淨利潤利息(“NPI”)是根據特許權使用費協議中規定的扣除與生產相關的成本後實現的利潤。NPI付款一般在收回資本成本後開始。雖然特許權使用費持有人一般不負責提供資本，以彌補運營虧損或環境責任，但生產成本的增加將影響淨利潤和應支付的特許權使用費。

淨特許權使用費利息(“NRI”)是扣除運營和資本成本後支付的，與NPI類似。

固定版税：弗蘭科-內華達有少量固定版税。這些特許權使用費是根據每噸開採、生產或加工的固定費率支付的，甚至是一段時間內的最低費率，而不是按收入或利潤的百分比支付。這些類型的特許權使用費在鐵礦石、煤炭和工業礦產中更為常見，通常不會受到基礎大宗商品價格變化的影響。

上面列出的版税類型可以包括其他條款，允許它們在不同的情況下更改字符或具有不同的費率。下面是一些例子：

最低特許權使用費(“MR”)是一些特許權使用費中包含的一項條款，即使項目不生產，或者項目的生產費率太低，無法達到最低使用費，也需要一定水平的固定付款。

預付最低特許權使用費(“AMR”)與預付最低特許權使用費(MR)類似，不同之處在於，一旦開始生產，已支付的最低特許權使用費通常會從隨後超過最低特許權使用費的生產費用中扣除。

浮動比例版税(“浮動比例”或“ss”)是指版税百分比可變的版税。通常，這個特許權使用費百分比與金屬價格或生產門檻掛鈎。一般來説，對這種特許權使用費適用最低或最高百分比。

上限特許權使用費是指在支付特定累計特許權使用費金額或達到設定的產量閾值或時間段後到期或停止支付的特許權使用費。

特許權使用費可以是特定於商品的，例如，只適用於黃金或碳氫化合物，或者對同一財產的不同商品有不同的特許權使用費結構。特許權使用費可能會受到冶金、礦石類型甚至地層的限制或變化

地平線。一般來説，石油和天然氣業務的特許權使用費合同條款比礦業業務的合同條款更標準化。

流媒體：流媒體與版税是不同的。它們是金屬購買協議，作為交換，持有者以預先設定的價格購買從礦山生產的一種或多種金屬的全部或部分，以換取預付定金和正在交付的金屬付款。就黃金而言，協議通常規定購買價格為交割時的現貨價格，每盎司的固定價格(通常為(1)每盎司400美元(稍作通貨膨脹調整)和(2)交割時的現貨價格)或現貨黃金現貨價格的一個百分比(“現行價格”)和預付保證金支付的餘額中的較小者。一旦預付定金被完全應用，購買價格就是持續價格。貴金屬流非常適合聯產生產，為經營者提供了生產貴金屬的動力。由於STREAMS也可以用作項目融資的一種形式，因此STREAMS結構還有助於保持項目的借款能力。如果以每盎司固定的購買價格進行結構調整，STREAMS可以為大宗商品價格變化提供更高的槓桿。

營運權益(“營運權益”)：營運權益與特許權使用費或流動權的顯著不同之處在於，營運權益的持有人擁有土地或承租人本身的不可分割擁有權，並須承擔其資本、營運及環境成本的份額(通常與其所有權百分比成比例)，並按比例收取其按比例分享的收入。由於正在進行的供資承諾，少數工作權益或股權不被視為特許權使用費，儘管它們在計算上可能類似於非營利組織。

特許權使用費(NSR或NPI)與流的經濟示例

下面的例子將每盎司的相對價值與NSR、溪流、NPI或WI的弗蘭科-內華達進行了比較。他們假設一盎司黃金的售價為1800美元，這是一種“流動成本”。⁽¹⁾每盎司400美元，而且“全部維持成本”⁽²⁾該礦的價格為每盎司1,222美元。



							開發
	NSR			溪流			NPI或NWI
一盎司售價為	$	1,800		$	1,800		$	1,800
適用成本		—		$	400	⁽¹⁾	$	1,222	⁽²⁾
用於計算的邊際	$	1,800		$	1,400		$	578

NSR、流或NPI%		4	%		4	%		4	%
每盎司對FNV的收入	$	72		$	56		$	23
相對於NSR的值		1x			0.78x			0.32x

(1)

弗蘭科-內華達州的河流有各種持續成本。在某些情況下，每盎司400美元外加1%的年增值，在其他情況下，它是黃金現貨價格的20%。對於每條河流，弗蘭科-內華達都標明瞭持續成本的細節。

(2)

為了説明已開發的NPI或WI的適用成本，弗蘭科-內華達假設巴里克黃金公司(“巴里克”)的2022年全額持續現金成本計量，因為巴里克是弗蘭科-內華達擁有NPI權益的兩項資產的運營商。

技術和第三方信息

除另有説明外，本AIF中關於弗蘭科-內華達公司持有特許權使用費、流通權或其他權益的物業及其運營的披露是基於這些物業的所有者或運營商公開披露的信息以及截至2023年3月9日(除非另有説明)在公共領域可獲得的信息/數據，這些信息均未由弗蘭科-內華達公司獨立核實。具體地説，作為特許權使用費或流持有者，弗蘭科-內華達限制了對其資產組合中包括的物業的訪問(如果有的話)。此外，弗蘭科-內華達公司可能會不時從物業的所有者和運營商那裏收到運營信息，但不允許向公眾披露。弗蘭科-內華達依賴物業的經營者及其合格人員向弗蘭科-內華達提供信息或公開可獲得的信息，以準備與弗蘭科-內華達持有特許權使用費、河流或其他權益的物業和物業的運營有關的披露，並且通常有限或沒有能力獨立核實此類信息。儘管弗蘭科-內華達並不知道這些信息可能不準確，但不能保證這些第三方信息是完整或準確的。運營商公開報告的一些信息可能涉及比弗蘭科-內華達的特許權使用費、河流或其他權益覆蓋的面積更大的物業。弗蘭科-內華達的特許權使用費、河流或其他權益通常不到100%，有時只覆蓋公開報告的礦產資源、礦產儲量和礦產產量的一部分。

除另有説明外，本AIF中關於個別物業的礦產資源和礦產儲量報表的披露是截至2022年12月31日。此外，本AIF中提供的此類數字信息源自所有者或運營商公開披露的信息，可能經過弗蘭科-內華達公司的四捨五入，因此，本AIF中提供的有效數字與所有者和運營商公開披露的信息之間可能存在一些不一致。

弗蘭科-內華達公司認為，就NI 43-101而言，其在Candelaria礦和Cobre巴拿馬礦的溪流權益是其僅有的重要採礦項目。隨着新資產的收購或投入生產，弗蘭科-內華達公司將繼續評估其資產的重要性。在2023年期間，弗蘭科-內華達打算繼續評估是否應繼續列入本AIF所載的《礦產資源和礦產儲量摘要》。有關更多信息，請參閲弗蘭科-內華達最新的資產手冊，該手冊可在我們的網站上找到。

本報告所載有關Candelaria礦和Cobre巴拿馬礦的資料是根據NI 43-101第9.2節規定的豁免編制的。

本AIF中關於Candelaria礦的科學或技術性質的披露基於(I)2023年2月22日題為“智利第三區阿塔卡馬地區Candelaria銅礦綜合設施的技術報告”的技術報告，該技術報告是為Lundin礦業公司(“Lundin”)編寫並於2023年2月22日根據Lundin的SEDAR檔案提交的(“Candelaria技術報告”)；(Ii)Lundin於2023年2月22日在Lundin的SEDAR檔案下提交的、日期為2023年2月22日的Lundin年度信息表披露的信息；以及(Iii)管理層對Lundin截至2022年12月31日的年度的討論和分析，日期為2023年2月22日，並於2023年2月22日根據Lundin的SEDAR檔案提交。

本AIF中包含的關於Cobre巴拿馬礦的技術和科學披露依據：(I)為First Quantum編寫並於2019年3月29日根據First Quantum的SEDAR簡介提交的、日期為2019年3月的題為“Cobre PanamáProject--科隆省，Panamá共和國--NI 43-101技術報告”的技術報告；(Ii)First Quantum於2022年3月28日提交的First Quantum年度信息表中披露的信息；以及(Iii)管理層對First Quantum截至2022年12月31日的年度的討論和分析，並於2023年2月15日提交給First Quantum的SEDAR簡介。

本AIF中包含的技術和科學信息，包括與Candelaria礦和Cobre巴拿馬礦有關的信息，由該公司採礦業副主管Amri Sinuhaji和NI 43-101中定義的一名“合格人員”根據NI 43-101進行審查和批准。

與CIM定義的對賬

在本AIF中，弗蘭科-內華達披露了多項礦產資源和礦產儲量估計，涵蓋與採礦資產相關的財產，這些估計不是基於加拿大采礦、冶金和石油學會(“CIM”)的定義，而是依據其他可比的國際報告規則編制的，包括JORC(澳大利亞)、SAMREC(南非)和法規S-K1300(統稱為“可接受的外國規則”)。與CIM類似，這些可接受的外國準則採用的報告標準都符合礦產資源和礦產儲量國際報告標準委員會(“CRIRSCO”)定義的國際礦產資源和礦產儲量指南。

在每一種情況下，本AIF中報告的礦產資源和礦產儲量均基於相關物業所有者或經營者之前披露的估計，而不參考用於計算估計的基礎數據。因此，弗蘭科-內華達公司無法將根據可接受的外國準則編制的礦產資源和礦產儲量估算與CIM的估算進行核對。弗蘭科-內華達尋求其一家技術諮詢公司的證實，該公司由在使用CIM和Each準備礦產資源和礦產儲量估計方面經驗豐富的工程師組成

在可接受的外國準則中，根據可接受的外國準則編制的估算值與根據CIM編制的估算值的差異程度。弗蘭科-內華達獲悉，CIM與可接受的外國規範的定義和類別基本相當，礦產資源和礦產儲量的定義和類別類似於NI 43-101中採用的CIM，通常會導致報告的礦產資源和礦產儲量估計基本相似。該等顧問進一步確認，不論是否依賴CIM或任何可接受的外國代碼，在編制礦產資源或礦產儲量估計的過程中，不論是否依賴CIM或任何可接受的外國代碼，該等顧問在編制礦產資源或礦產儲量估計時，不會參考採用本AIF所轉載的可接受外國代碼編制估計的程序，而是會有效地應用類似程序編制及報告礦產資源或礦產儲量估計。

弗蘭科-內華達的資產

弗蘭科-內華達的資產按商品和發展階段分類。在商品方面，資產被描述為“貴金屬”或“多元化”。“貴金屬”包括黃金、白銀和PGM資產。“多元化”包括鐵礦石、其他採礦和能源資產(包括石油、天然氣和天然氣液體)。“生產性”資產是指那些已經從弗蘭科-內華達的穩定運營中產生收入或預計明年會產生收入的資產。“高級”資產是指尚未投產但管理層認為開採礦產資源的技術可行性和商業可行性明顯的項目的權益。“勘探”資產是指開採礦產資源的技術可行性和商業可行性不明顯的項目的權益。

管理層在評估技術可行性和商業可行性時使用以下標準：

(i)	地質：有已知的含有礦產資源或礦產儲量的礦藏；或項目毗鄰已經開採或開發的礦藏，並且有足夠的地質確定性將該礦藏轉化為礦產資源或礦產儲量。

(Ii)	可獲得性和授權：沒有重大懸而未決的問題影響到開發或開採礦藏的可及性和授權，而且開發或開採礦藏的社會、環境和政府許可和批准似乎是可以獲得的。

出於會計目的，資產數量根據類別的不同以不同的方式計算。生產或先進物業的特許權使用費通常被視為單一資產，即使弗蘭科-內華達州對該物業有多個不同的特許權使用費，例如在GoldStrike綜合體。由薩德伯裏溪流等共同運營商經營的涵蓋一組地雷的溪流也被算作一項資產。然而，生產具有重要副產品的物業的特許權使用費和流動資金被計算了兩次，比如黃金和銅的羅賓遜特許權使用費，或者黃金和PGM的薩德伯裏流動資金。勘探特許權使用費只是根據特許權使用費合同的數量計算，沒有努力將特許權使用費合併到同一塊土地上。弗蘭科-內華達的能源權益被細分為生產資產，即目前正在生產石油或天然氣的資產，或勘探資產，即不生產石油或天然氣的未開發資產。弗蘭科-內華達的能源權益包括各種工作權益和特許權使用費權益，這些權益來自大量的基礎租約、合同協議和涵蓋主要位於加拿大西部和美國俄克拉何馬州、北達科他州、賓夕法尼亞州和德克薩斯州的土地位置的礦業權。出於會計目的，這些租約、合同和礦業權被分成不同的土地區域，並作為單獨的資產列出。在許多情況下，弗蘭科-內華達擁有屬於同一土地面積的多個特許權使用費或工作權益，在這些情況下，這些權益被算作單一資產。

截至2023年3月17日，弗蘭科-內華達估計其持有230項貴金屬資產和189項多元化資產，總計419項資產。



截至2023年3月17日的弗蘭科-內華達資產表
	貴金屬	多樣化	共計
生產	44	69	113
進階	38	7	45
探索	148	113	261
共計	230	189	419

礦產資源和礦產儲量綜述

本AIF中列出的礦產資源和礦產儲量反映了弗蘭科-內華達擁有權益的資產的運營商最近公開披露的數字(在適當情況下轉換為100%)。然而，弗蘭科-內華達公司的權益往往不包括運營商公開報告的整個礦產資源和礦產儲量。這可能是由於相關協議不適用於整個物業，或由於相關協議不適用於已披露礦產資源和礦產儲量的100%。在這種情況下，弗蘭科-內華達要麼報告其權益涵蓋的礦產資源和礦產儲量部分，要麼提供弗蘭科-內華達權益涵蓋的百分比的最佳近似值。


		礦產資源管理局-中國礦產儲量的普惠性基金							礦產資源			Est.礦物含量百分比
		測量值(M)			註明(一)			(M)+(I)	推論			涵蓋的資源
		公噸	等級	包含	公噸	等級	包含	包含	公噸	等級	包含	按FNV利息
黃金--南美	備註	000s	克/噸	000盎司	000s	克/噸	000盎司	000盎司	000s	克/噸	000盎司
棕櫚樹	3,4	826,839	0.13	3,373	405,558	0.15	1,963	5,336	149,583	0.10	484	80	%
安塔帕凱	5	306,000	0.08	787	937,000	0.08	2,292	3,079	120,000	0.05	193	100	%
可持續的	6	32,975	0.24	255	55,438	0.24	426	688	60,489	0.24	479	100	%
索塞戈	1,7	164,100	0.12	638	236,800	0.12	950	1,589	21,700	0.10	70	因存款不同而不同
塞羅·莫羅	1,8	542	7.98	139	2,144	6.31	435	574	1,488	4.73	226	90	%
北薩拉斯	9	—	—	—	26,424	4.63	3,933	3,933	2,649	1.67	142	100	%
卡斯卡貝爾	10	1,209,800	0.39	15,090	1,980,700	0.15	9,660	24,850	649,100	0.12	2,520	100	%
託坎蒂尼尼奧	11	17,609	1.49	841	30,505	1.29	1,261	2,102	1,580	0.99	50	100	%
Posse(Mara Rosa)	12	14,000	1.20	510	19,000	1.10	640	1,200	100	0.60	2	100	%
塔卡塔卡	13	421,500	0.14	1,853	1,781,800	0.07	4,200	6,052	716,900	0.05	1,183	100	%
CentroGold(古魯皮)	14	—	—	—	29,200	1.82	1,705	1,705	10,400	1.71	572	100	%
加卡特魯	15	—	—	—	9,841	2.11	669	669	8,078	1.34	348	100	%
聖豪爾赫	16	79,518	0.22	584	104,091	0.19	626	1,211	11,235	0.16	59	100	%
伏爾坎	17	105,918	0.74	2,513	283,763	0.70	6,368	8,881	41,553	0.50	671	5	%
黃金-中美洲和墨西哥
巴拿馬科佈雷	18	177,300	0.13	741	3,294,300	0.06	6,418	7,159	1,090,400	0.04	1,296	100	%
瓜達盧佩-帕爾馬雷霍	1,2,19	7,358	2.15	508	27,962	1.80	1,619	2,127	5,110	2.31	380	90	%
黃金--美國
卡林趨勢	20	86,179	4.69	13,008	243,902	2.35	17,886	30,894	118,699	2.34	8,943	35	%
萬壽菊	1,21	—	—	—	319,100	0.49	5,004	5,004	21,800	0.36	252	97	%
光頭山	1,22	8,381	0.70	190	276,664	0.50	4,163	4,353	50,064	0.30	522	96	%
梅斯奎特	1,23	115	0.81	3	135,174	0.43	1,852	1,855	84,030	0.34	912	100	%
城堡山	1,24	85,691	0.55	1,515	246,442	0.52	4,123	5,638	69,890	0.63	1,422	100	%
火溪/邁達斯	1,2,25	2	17.14	1	171	16.60	91	92	69,474	1.43	3,185	100	%
霍利斯特	1,2,26	16	19.05	10	64	19.59	40	51	582	14.58	273	100	%
輝銻礦金	27	—	—	—	148,160	1.33	6,320	6,320	52,128	0.96	1,611	100	%
沙人	28	—	—	—	18,550	0.73	433	433	3,246	0.58	61	32	%
羅賓遜	29	317,942	0.18	1,840	40,173	0.15	194	2,072	11,942	0.18	69	100	%
山景	30	—	—	—	—	—	—	—	23,200	0.57	427	100	%
黃金--加拿大
繞行湖	1,31	138,483	1.03	4,567	1,440,616	0.74	34,071	38,638	58,317	0.62	1,156	100	%
薩德伯裏	32	不詳			不詳			—	不詳			不詳
赫姆洛	33	720	5.11	120	52,000	2.09	3,500	3,600	5,400	3.30	580	20	%
布魯克雅克	34	4,300	8.00	1,100	18,100	10.70	6,200	7,200	9,400	10.30	3,100	100	%
柯克蘭湖	1,35	407	12.07	158	20,575	5.46	3,612	3,770	22,291	4.43	3,175	100	%
都柏林峽谷(Eagle)	36	35,000	0.62	705	198,000	0.57	3,596	4,304	30,000	0.52	497	100	%
穆塞爾懷特	1,37	4,700	5.03	760	9,600	5.35	1,650	2,410	3,000	4.15	410	100	%
蒂明斯·韋斯特	1,38	1,770	3.13	178	5,139	3.01	497	675	174	4.36	24	100	%
加拿大孔雀石	1,39	51,604	0.70	1,158	102,580	2.17	7,156	8,314	37,986	2.27	2,772	30	%
海島黃金	1,40	854	8.81	242	4,648	10.12	1,513	1,755	8,066	13.61	3,529	85	%
金色駭維金屬加工-霍爾特綜合體	1,41	5,806	4.29	800	5,884	4.75	898	1,699	9,097	4.48	1,310	100	%
金色駭維金屬加工-西班牙	1,42	—	—	—	1,337	4.00	173	173	804	3.80	97	100	%
金色駭維金屬加工-水瓶座	1,43	—	—	—	23,112	1.49	1,106	1,106	502	0.87	14	100	%
馬奇諾	44	43,558	0.98	1,367	88,849	0.93	2,652	4,019	20,919	0.78	526	100	%
格林斯通(Hardrock)	1,45	5,623	1.28	232	145,463	1.45	6,775	7,007	24,948	3.83	3,072	100	%
情人節金色	46	29,230	2.19	2,060	35,400	1.67	1,900	3,960	20,750	1.65	1,100	100	%
Eskay Creek	47	22,521	3.58	2,590	25,274	1.82	1,477	4,067	3,750	1.47	177	100	%
紅湖(麥克芬利)	48	—	—	—	2,100	4.63	317	317	1,800	3.84	220	100	%
勇敢湖	49	13,401	2.53	1,100	93,914	2.28	6,900	8,000	53,587	2.26	3,900	100	%
金田	50	—	—	—	23,200	1.31	980	980	7,100	0.92	211	100	%
紀念碑灣	51	—	—	—	36,581	1.52	1,787	1,787	41,946	1.32	1,781	100	%
紅山	52	1,920	8.81	544	1,271	5.85	239	783	405	5.32	69	100	%
費尼隆-馬提尼埃	53	—	—	—	30,702	3.09	3,054	3,054	24,680	2.96	2,351	100	%
斯賓塞大橋(鐵鏟鼻)	54	—	—	—	10,592	2.32	791	791	9,177	0.89	263	100	%
黃金--澳大利亞
杜克頓	55	26,000	0.83	690	108,000	0.99	3,430	4,120	34,000	0.94	1,030	86	%
瑪蒂爾達(威魯納)	56	1,430	1.24	57	57,100	1.91	3,495	3,552	19,900	3.09	1,978	100	%
南卡爾古利	57	2,799	2.91	262	12,136	3.03	1,183	1,445	10,116	3.25	1,058	75	%
Yandal(青銅)	58	17,821	1.60	914	57,614	1.60	2,995	3,909	8,878	1.60	459	47	%
阿芙羅狄蒂	59	—	—	—	17,614	2.05	1,163	1,163	7,892	1.97	500	100	%
紅色十月	60	105	8.00	27	483	5.67	88	116	2,287	7.54	555	100	%
亨特	61	—	—	—	1,800	4.50	257	257	900	4.00	111	100	%
鬥牛士	62	—	—	—	68,805	0.99	2,190	2,190	26,595	1.19	1,020	50	%
麗貝卡	63	—	—	—	26,000	1.20	1,000	1,000	5,700	1.00	190	100	%
埃德娜·梅	64	884	2.10	60	23,110	0.95	707	767	7,039	0.96	217	2	%
格倫堡	65	—	—	—	13,500	1.00	431	431	2,800	0.90	79	100	%
黃金--世界其他地區
MWs	66	75,200	0.22	533	165,400	0.25	1,317	1,849	—	—	—	固定利息
薩波達拉-馬薩瓦綜合體	67	22,300	1.18	843	83,800	2.04	5,490	6,333	19,900	2.16	1,380	49	%
他賽斯特	1,68	63,303	1.16	2,359	89,945	1.69	4,880	7,239	18,565	2.40	1,443	100	%
蘇比卡(Ahafo)	1,69	40,600	1.88	2,454	96,600	2.16	6,710	9,160	21,200	2.41	1,640	43	%
因果報應	70	300	0.40	4	47,700	1.24	1,894	1,898	16,200	1.30	679	100	%
埃迪坎	71	18,200	1.06	620	37,900	1.04	1,265	1,885	5,300	1.66	283	100	%
克齊爾特佩	72	600	3.01	58	698	2.33	52	110	1,180	2.09	79	100	%
塞蓋拉	1,73	—	—	—	19,171	2.61	1,611	1,611	9,154	3.26	960	100	%
巴拉馬山	74	3,093	4.15	412	10,973	2.73	962	1,374	16,006	1.53	787	100	%
AGI DAGI	1,75	2,516	0.74	60	104,453	0.63	2,132	2,192	19,551	0.52	330	100	%
西辛格	76	1,300	1.34	56	1,200	1.39	55	111	100	1.10	2	100	%
黃金和礦產資源總量**				71,488			217,421	288,987			71,464

*總計不包括新繁榮


		礦產資源儲量									Est.礦物含量百分比
		久經考驗			很有可能			經過驗證的可能性和可能性			覆蓋的儲量
		公噸	等級	包含	公噸	等級	包含	公噸	等級	包含	按FNV利息
黃金--南美	備註	000s	克/噸	000盎司	000s	克/噸	000盎司	000s	克/噸	000盎司
棕櫚樹	3,4	512,724	0.11	1,856	142,574	0.14	623	655,298	0.12	2,479	80	%
安塔帕凱	5	225,000	0.08	579	275,000	0.07	619	499,000	0.07	1,198	100	%
可持續的	6	20,802	0.18	120	7,409	0.19	45	28,211	0.18	163	100	%
索塞戈	7	1,500	0.23	11	83,900	0.17	459	85,400	0.18	470	100	%
塞羅·莫羅	8	365	9.27	109	1,384	7.82	348	1,749	8.12	457	95	%
北薩拉斯	9	—	—	—	20,763	5.19	3,467	20,763	5.19	3,467	100	%
卡斯卡貝爾	10	—	—	—	558,000	0.52	9,370	558,000	0.52	9,370	100	%
託坎蒂尼尼奧	11	17,973	1.46	842	30,703	1.22	1,200	48,676	1.31	2,042	100	%
Posse(Mara Rosa)	12	11,800	1.20	456	12,000	1.16	446	23,800	1.18	902	100	%
塔卡塔卡	13	408,300	0.13	1,750	1,350,200	0.08	3,337	1,758,500	0.09	5,087	100	%
CentroGold(古魯皮)	14	—	—	—	20,000	1.70	1,100	20,000	1.70	1,100	100	%
加卡特魯	15	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
聖豪爾赫	16	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
伏爾坎	17	—	—	—	—	—	—	—	—	—	5	%
黃金-中美洲和墨西哥
巴拿馬科佈雷	18	175,000	0.12	675	2,760,800	0.07	6,186	2,935,900	0.07	6,861	100	%
瓜達盧佩-帕爾馬雷霍	2,19	3,702	2.02	241	12,808	1.73	712	16,512	1.80	953	91	%
黃金--美國
卡林趨勢	20	34,146	6.07	6,667	112,195	2.73	9,919	146,341	3.50	16,260	35	%
萬壽菊	21	—	—	—	203,800	0.52	3,410	203,800	0.52	3,410	97	%
光頭山	22	—	—	—	36,900	0.50	625	36,900	0.50	625	91	%
梅斯奎特	23	34	0.79	1	30,264	0.48	470	30,298	0.48	471	100	%
城堡山	24	84,910	0.55	1,498	172,990	0.48	2,670	257,900	0.51	4,168	100	%
火溪/邁達斯	2,25	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
霍利斯特	2,26	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
輝銻礦金	27	—	—	—	104,626	1.43	4,816	104,626	1.43	4,816	100	%
沙人	28	—	—	—	—	—	—	—	—	—	32	%
羅賓遜	29	110,513	0.15	533	8,860	0.12	34	119,374	0.15	576	100	%
山景	30	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
黃金--加拿大
繞行湖	31	107,622	0.91	3,133	742,795	0.73	17,551	850,417	0.76	20,683	100	%
薩德伯裏	32	不詳			不詳			不詳			不詳
赫姆洛	33	500	4.93	79	23,000	2.19	1,600	23,000	2.25	1,700	20	%
布魯克雅克	34	2,400	7.90	600	12,000	8.40	3,300	14,400	8.30	3,900	100	%
柯克蘭湖	35	135	15.33	66	3,802	15.11	1,847	3,937	15.11	1,913	100	%
都柏林峽谷(Eagle)	36	21,000	0.68	464	97,000	0.63	1,943	118,000	0.64	2,407	100	%
穆塞爾懷特	37	3,400	5.48	590	7,000	5.89	1,320	10,400	5.76	1,920	100	%
蒂明斯·韋斯特	38	1,518	3.03	148	4,172	2.94	393	5,690	2.96	541	100	%
加拿大孔雀石	39	51,604	0.70	1,158	52,370	1.10	1,852	103,976	0.90	3,010	8	%
海島黃金	40	833	8.92	239	3,393	11.24	1,225	4,225	10.78	1,464	90	%
金色駭維金屬加工-霍爾特綜合體	41	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
金色駭維金屬加工-西班牙	42	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
金色駭維金屬加工-水瓶座	43	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
馬奇諾	44	26,286	1.24	1,044	39,238	1.10	1,383	65,526	1.15	2,427	100	%
格林斯通(Hardrock)	45	5,623	1.28	232	129,700	1.27	5,307	135,323	1.27	5,538	100	%
情人節金色	46	23,360	1.89	1,430	28,220	1.40	1,270	51,580	1.62	2,690	100	%
Eskay Creek	47	17,300	3.64	2,020	12,600	2.10	850	29,900	2.99	2,870	100	%
紅湖(麥克芬利)	48	—	—	—	500	5.82	98	500	5.82	98	100	%
勇敢湖	49	12,000	2.41	1,000	79,000	2.17	5,500	91,000	2.20	6,500	100	%
金田	50	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
紀念碑灣	51	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
紅山	52	2,194	6.68	471	351	5.51	62	2,545	6.52	534	100	%
費尼隆-馬提尼埃	53	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
斯賓塞大橋(鐵鏟鼻)	54	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
黃金--澳大利亞
杜克頓	55	14,000	0.53	240	29,000	1.24	1,160	43,000	1.01	1,400	88	%
瑪蒂爾達(威魯納)	56	570	1.29	24	36,190	1.20	1,401	36,760	1.20	1,424	100	%
南卡爾古利	57	919	3.32	98	2,717	4.11	359	3,636	3.91	457	82	%
Yandal(青銅)	58	10,495	1.50	522	31,476	1.60	1,625	41,971	1.60	2,147	44	%
阿芙羅狄蒂	59	—	—	—	2,782	3.60	322	2,782	3.60	322	100	%
紅色十月	60	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
亨特	61	—	—	—	983	3.60	115	983	3.60	115	100	%
鬥牛士	62	—	—	—	—	—	—	—	—	—	50	%
麗貝卡	63	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
埃德娜·梅	64	15	0.90	0	220	3.20	23	235	3.11	23	2	%
格倫堡	65	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
黃金--世界其他地區
MWs	66	21,100	0.26	179	166,800	0.24	1,307	187,800	0.25	1,485	固定利息
薩波達拉-馬薩瓦綜合體	67	19,200	1.14	705	43,600	2.41	3,381	62,800	2.02	4,086	49	%
他賽斯特	68	54,519	1.20	2,087	53,529	2.10	3,650	108,048	1.70	5,737	100	%
蘇比卡(Ahafo)	69	40,400	1.89	2,450	51,900	1.92	3,200	92,300	1.90	5,650	68	%
因果報應	70	300	0.40	4	5,200	0.93	154	5,500	0.90	158	100	%
埃迪坎	71	8,700	1.16	325	28,100	1.13	1,019	36,900	1.13	1,344	100	%
克齊爾特佩	72	466	2.06	31	451	2.65	38	926	2.39	71	100	%
塞蓋拉	73	—	—	—	12,100	2.80	1,088	12,100	2.80	1,088	100	%
巴拉馬山	74	3,088	4.03	400	9,410	2.81	850	12,498	3.11	1,250	100	%
AGI DAGI	75	1,450	0.76	36	52,911	0.66	1,130	54,361	0.67	1,166	100	%
西辛格	76	1,900	1.38	84	400	1.09	14	2,300	1.31	97	100	%
黃金和礦產資源總儲量				35,197			116,194			151,091


		白銀-礦產資源-包括所有礦產儲量											Est.礦物含量百分比
			測量值(M)			註明(一)			(M)+(I)	銀礦推斷為礦產資源			涵蓋的資源
			公噸	等級	包含	公噸	等級	包含	包含	公噸	等級	包含	按FNV利息
白銀	備註		000s	克/噸	000盎司	000s	克/噸	000盎司	000盎司	000s	克/噸	000盎司
棕櫚樹	4,77		826,839	1.91	50,709	405,558	2.29	29,924	80,632	149,583	1.16	5,570	80	%
安塔帕凱	78		306,000	1.53	15,047	937,000	1.83	55,167	70,214	120,000	0.87	3,357	100	%
安塔米納	1,79,80		281,200	9.97	90,125	607,400	11.85	231,396	321,223	1,244,800	11.50	460,197	22.5	%
可持續的	81		32,975	5.87	6,221	55,438	6.28	11,192	17,410	60,489	6.29	12,233	100	%
塞羅·莫羅	1,82		542	475.85	8,292	2,144	315.11	21,721	30,014	1,488	170.60	8,159	90	%
北薩拉斯	83		—	—	—	26,424	52.86	44,907	44,907	2,649	10.89	928	100	%
卡斯卡貝爾	84		1,192,000	1.37	52,400	1,470,000	0.84	39,800	92,200	544,000	0.61	10,600	100	%
加卡特魯	85		—	—	—	9,841	19.83	6,275	6,275	8,078	13.09	3,399	100	%
巴拿馬科佈雷	86		177,300	1.55	8,836	3,294,300	1.33	140,347	149,182	1,090,400	1.08	37,990	100	%
火溪/邁達斯	1,2,87		2	239.99	14	171	100.67	552	566	69,473	5.98	13,349	100	%
Eskay Creek	88		22,521	93.02	67,350	25,274	38.15	31,003	98,353	3,750	22.18	2,674	100	%
山景	89		—	—	—	—	—	—	—	23,200	2.68	2,000	100	%
銀礦資源共計					298,993			612,284	910,977			560,455


		銀礦儲量									Est.礦物含量百分比
		久經考驗			很有可能			經過驗證的可能性和可能性			覆蓋的儲量
		公噸	等級	包含	公噸	等級	包含	公噸	等級	包含	按FNV利息
白銀	備註	000s	克/噸	000盎司	000s	克/噸	000盎司	000s	克/噸	000盎司
棕櫚樹	4,77	512,724	1.62	26,773	142,574	2.06	9,426	655,298	1.72	36,199	80	%
安塔帕凱	78	225,000	1.20	8,681	275,000	1.20	10,610	499,000	1.20	19,290	100	%
安塔米納	79,80	155,400	8.60	43,086	126,800	11.20	45,464	282,200	9.80	88,252	22.5	%
可持續的	81	20,802	5.28	3,531	7,409	6.89	1,641	28,211	5.70	5,170	100	%
塞羅·莫羅	82	365	593.50	6,964	1,384	342.00	15,215	1,749	394.50	22,180	95	%
北薩拉斯	83	—	—	—	20,763	58.40	38,990	20,763	58.40	38,990	100	%
卡斯卡貝爾	84	—	—	—	558,000	1.65	30,000	558,000	1.65	30,000	100	%
加卡特魯	85	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
巴拿馬科佈雷	86	175,000	1.51	8,496	2,760,800	1.36	121,098	2,935,900	1.36	128,810	100	%
火溪/邁達斯	2,87	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
Eskay Creek	88	17,300	99.00	55,100	12,600	50.00	20,500	29,900	79.00	75,500	100	%
山景	89	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
銀礦儲量總計				152,631			292,943			444,392


		PGM礦產資源-包括礦產儲量											Est.礦物含量百分比
			測量值(M)			註明(一)			(M)+(I)	PGM推斷的礦產資源			涵蓋的資源
			公噸	等級	包含	公噸	等級	包含	包含	公噸	等級	包含	按FNV利息
PGM	備註		000s	克/噸	000盎司	000s	克/噸	000盎司	000盎司	000s	克/噸	000盎司
靜水	90		42,600	13.70	18,700	50,400	12.80	20,700	39,400	114,000	12.20	44,800	98	%
薩德伯裏	91		不詳			不詳				不詳			不詳
鷹巢	92		5,346	4.79	823	5,643	4.41	800	1,627	10,581	4.29	1,459	100	%
馬拉鬆(薩莉)	93		—	—	—	24,801	0.62	494	494	14,019	0.48	218	100	%
潘多拉	94		22,195	4.81	3,415	147,317	4.60	21,707	25,122	21,220	4.72	3,171	80	%
PGM的礦產資源總量					22,938			43,701	66,643			49,647


		PGM-礦產資源儲量									Est.礦物含量百分比
		久經考驗			很有可能			經過驗證的可能性和可能性			覆蓋的儲量
		公噸	等級	包含	公噸	等級	包含	公噸	等級	包含	按FNV利息
PGM	備註	000s	克/噸	000盎司	000s	克/噸	000盎司	000s	克/噸	000盎司
靜水	90	10,000	13.50	4,300	50,300	13.60	22,000	60,200	13.60	26,300	98	%
薩德伯裏	91	不詳			不詳			不詳			不詳
鷹巢	92	5,264	4.65	787	5,867	3.72	702	11,131	4.16	1,489	100	%
馬拉鬆(薩莉)	93	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
潘多拉	94	2,195	4.20	244	19,756	4.08	2,683	21,951	4.09	2,927	80	%
PGM的礦產資源總儲量				5,331			25,385			30,716


		銅礦資源--包括礦產儲量										Est.礦物含量百分比
		測量值(M)			註明(一)			(M)+(I)	銅礦推斷為礦產資源			涵蓋的資源
		公噸	等級	包含	公噸	等級	包含	包含	公噸	等級	包含	按FNV利息
銅	備註	000s	%	百萬磅	000s	%	百萬磅	百萬磅	000s	%	百萬磅
索塞戈	1,95	164,100	0.72	2,608	236,800	0.76	3,960	6,591	21,700	0.80	383	因存款不同而不同
卡斯卡貝爾	96	1,209,800	0.47	12,655	1,980,700	0.27	11,971	24,626	649,100	0.24	3,439	100	%
新聯盟(Relincho)	1,97	895,400	0.29	5,657	1,440,400	0.33	10,411	16,068	724,700	0.36	5,752	100	%
塔卡塔卡	98	421,500	0.60	5,606	1,781,800	0.39	15,229	20,835	716,900	0.31	4,863	100	%
Vizcachitas	99	273,000	0.43	2,605	1,268,000	0.37	10,416	13,021	1,823,000	0.34	13,747	100	%
銅世界/東坑	100	792,000	0.44	7,672	381,000	0.36	3,003	10,597	262,000	0.37	2,125	99	%
羅賓遜	101	317,942	0.47	3,294	40,173	0.34	301	3,553	11,942	0.38	100	100	%
銅礦資源共計				40,097			55,292	95,290			30,409


		銅礦儲量									Est.礦物含量百分比
		久經考驗			很有可能			經過驗證的可能性和可能性			覆蓋的儲量
		公噸	等級	包含	公噸	等級	包含	公噸	等級	包含	按FNV利息
銅	備註	000s	%	百萬磅	000s	%	百萬磅	000s	%	百萬磅
索塞戈	95	1,500	0.83	27	83,900	0.61	1,128	85,300	0.62	1,166	100	%
卡斯卡貝爾	96	—	—	—	558,000	0.58	7,187	558,000	0.58	7,187	100	%
新聯盟(Relincho)	97	576,400	0.34	4,320	977,400	0.36	7,757	1,553,800	0.35	12,078	100	%
塔卡塔卡	98	408,300	0.59	5,295	1,350,200	0.39	11,757	1,758,500	0.44	17,052	100	%
Vizcachitas	99	302,000	0.41	2,714	918,000	0.34	6,908	1,220,000	0.36	9,623	100	%
銅世界/東坑	100	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
羅賓遜	101	110,513	0.42	1,023	8,860	0.28	55	119,374	0.41	1,078	100	%
銅和礦產資源總儲量				13,380			34,793			48,184


		鎳-礦產資源-中國礦產儲量的普惠價值										Est.礦物含量百分比
		測量值(M)			註明(一)			(M)+(I)	推斷的礦產資源中的鎳礦			涵蓋的資源
		公噸	等級	包含	公噸	等級	包含	包含	公噸	等級	包含	按FNV利息
鎳	備註	000s	%	百萬磅	000s	%	百萬磅	百萬磅	000s	%	百萬磅
獵鷹	102	40,500	1.42	1,268	31,100	1.53	1,049	2,320	4,900	1.40	151	100	%
鷹巢	103	5,346	2.08	245	5,643	—	187	432	10,581	0.98	228	100	%
克勞福德	104	536,400	0.26	3,108	888,700	0.23	4,564	7,672	670,100	0.23	3,417	100	%
基斯山	105	136,600	0.54	1,622	67,000	0.52	768	2,390	24,000	0.52	275	100	%
全球鎳和礦產資源總量				6,244			6,567	12,814			4,072


		鎳和礦產資源儲量									Est.礦物含量百分比
		久經考驗			很有可能			經過驗證的可能性和可能性			覆蓋的儲量
		公噸	等級	包含	公噸	等級	包含	公噸	等級	包含	按FNV利息
鎳	備註	000s	%	百萬磅	000s	%	百萬磅	000s	%	百萬磅
獵鷹	102	44,900	1.28	1,267	26,300	1.36	789	71,200	1.31	2,056	100	%
鷹巢	103	5,264	2.02	234	5,867	1.38	178	11,131	1.68	413	100	%
克勞福德	104	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
基斯山	105	67,600	0.57	847	20,000	0.55	240	87,600	0.56	1,087	100	%
中國鎳和礦產資源總儲量				2,348			1,207			3,556

鉻鐵礦-礦產資源-全球礦產儲量的普惠性價值

Est.礦物含量百分比

測量值(M)

註明(一)

鉻鐵礦-推斷的礦產資源

涵蓋的資源

公噸

等級

公噸

等級

公噸

等級

按FNV利息

鉻鐵礦

備註

000s

%Cr2O3%

000s

%Cr2O3%

000s

%Cr2O3%

火山帶

106

140,190

32.5

52,570

29.8

54,580

30.8

100

鉻鐵礦和礦產資源總量

140,190

52,570

54,580

鉻鐵礦和礦藏儲量

Est.礦物含量百分比

久經考驗

很有可能

經過驗證的可能性和可能性

覆蓋的儲量

公噸

等級

公噸

等級

公噸

等級

按FNV利息

鉻鐵礦

備註

000s

%Cr2O3%

000s

%Cr2O3%

000s

%Cr2O3%

火山帶

106

—

100

鉻鐵礦和礦藏總儲量**

—

*沒有關於火環的礦產儲量估計的報道


		鐵礦石和礦產資源-全球礦產儲量的普惠性倡議						Est.礦物含量百分比
		測量值(M)		註明(一)		鐵礦與推斷的礦產資源		涵蓋的資源
		公噸	等級	公噸	等級	公噸	等級	按FNV利息
鐵礦	備註	000s	%Fe	000s	%Fe	000s	%Fe
淡水河谷(北部和東南部體系)	1,107	7,449,500	54.0	9,700,400	55.0	3,879,500	43.1	因系統而異
LIORC	1,108,109	826,000	39.4	1,105,000	38.6	811,000	38.0	100	%
鐵礦石和礦產資源總量		8,275,500		10,805,400		4,690,500


		鐵礦和礦藏儲量						Est.礦物含量百分比
		久經考驗		很有可能		經過驗證的可能性和可能性		覆蓋的儲量
		公噸	等級	公噸	等級	公噸	等級	按FNV利息
鐵礦	備註	000s	%Fe	000s	%Fe	000s	%Fe
淡水河谷(北部和東南部體系)	107	3,163,100	60.6	5,701,800	60.5	8,864,900	60.5	因系統而異
LIORC	108,109	675,000	39.0	401,000	38.0	1,077,000	38.0	100	%
鐵礦石和礦產資源總儲量		3,838,100		6,102,800		9,941,900

註釋和資料來源

所有礦產資源和礦產儲量均根據CIM或NI 43-101可接受的外國規範計算，包括S-K1300法規、JORC或SAMREC指南

礦產資源，不是礦產儲備，沒有顯示出經濟可行性

除非另有説明，礦產資源由經營者報告，包括礦產儲量

所含金屬不考慮回收損失

弗蘭科-內華達公司的特許權使用費或河流權益可能不包括該運營商的全部財產或所有估計的礦產資源和礦產儲量，或兩者的組合

鉑族元素的等級被運營商報告為單個鉑族元素等級的總和或單個等級。在個別鉑族元素等級已報告的情況下，弗蘭科-內華達州的合格人員計算了鉑族元素等級的總和以供列報之用

礦產資源和礦產儲量基於截至2023年3月9日的公開披露信息

由於四捨五入，行和列的總和可能不會相加

推斷資源是對測量資源和指示資源的補充。參見“關於礦產資源和礦產儲量估算的警告説明”

不包括礦產儲量的運營商報告的礦產資源。弗蘭科-內華達合格人士通過將獨有的已測量和指示的礦產資源添加到已探明和可能的儲量中來確定包容性礦產資源

礦產資源和礦產儲量由經營者以非公制單位報告。弗蘭科-內華達州的合格人員計算公制換算時使用1 OPT=34.286克/噸，1短噸=0.9018公噸，1盎司=31.1035克

倫丁礦業公司；新聞稿，2023年2月8日

流協議適用於100%的財產，但僅涉及Lundin礦業公司的所有權權益，該公司間接擁有Candelaria銅礦綜合體80%的股份

截至2022年12月31日的嘉能可資源和儲量

南峯礦業有限公司；礦產儲量：給弗蘭科-內華達(巴巴多斯)公司的電子郵件，2023年2月28日，包含儲量聲明。礦產資源：2023年3月7日致弗蘭科-內華達(巴巴多斯)公司的信，其中載有全球原地資源估計

淡水河谷公司；2022年4月14日提交給美國證券交易委員會的20-F表格。有關淡水河谷參與債券的詳細信息，請訪問淡水河谷的網站

Yamana Gold Inc.；技術報告，2022年8月26日

金礦有限公司；《2021年綜合年度報告礦產資源和礦產儲量補編》

SolGold公司；2022年10月26日的年度報告

G礦業風險投資公司；公司演示，2023年2月

Hochschild礦業公司；2021年年度報告和賬目

First Quantum Minerals Ltd.；修訂和重新發布技術報告，2021年3月29日

Oz Minerals Limited；ASX發佈，2022年12月21日

巴塔哥尼亞黃金公司；投資者介紹，2022年10月

科羅礦業公司；初步可行性研究，2012年3月1日

Hochschild礦業公司；2021年4月20日的年度報告和賬目

First Quantum Minerals Ltd.；2022年3月28日的年度信息表

Coeur礦業公司；新聞稿，2023年2月22日

巴里克黃金公司；新聞稿，2023年2月9日。Carlin Trend包括GoldStrike、Gold Quarry和South Arturo以及弗蘭科-內華達沒有特許權使用費或河流權益的其他物業

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Kinross Gold Corporation；新聞稿，2023年2月15日

Equinox Gold Corp.；礦產儲備和礦產資源，2022年10月19日

赫克拉礦業公司；新聞稿，2023年2月14日

Perpetua Resources Corp.，年度報告，2022年3月18日

金牛資源公司；技術報告，2022年10月27日

KGHM Polska MedźS.A.；礦產資源和儲量報告，2014年12月31日

千禧年貴金屬公司；公司演示，2023年1月

Agnico Eagle Mines Limited；新聞稿，2023年2月16日

KGHM不提供最新的礦產資源和礦產儲量估計。因此，弗蘭科-內華達選擇不展示這位向前邁進的歷史人物

巴里克黃金公司；新聞稿，2023年2月9日

Pretium Resources Inc.；2021年Brucejack礦礦產儲量和礦產資源

Agnico Eagle Mines Limited；新聞稿，2023年2月16日

維多利亞黃金公司；新聞稿，2023年2月24日

紐蒙特公司；新聞稿，2023年2月23日

泛美銀業公司；NI 43-101技術報告，2021年6月30日

Agnico Eagle Mines Limited；新聞稿，2023年2月16日

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Agnico Eagle Mines Limited；新聞稿，2023年2月16日

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Equinox Gold Corp.；礦產儲備和礦產資源，2022年10月19日

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演進礦業有限公司；澳大利亞證券交易所公告，2023年2月16日

Seabbridge Gold Inc.；礦產儲量和資源，2022年6月

財富灣公司；金田項目NI 43-101 PEA技術報告，2022年10月31日

Agnico Eagle Mines Limited；新聞稿，2023年2月16日

ASCOT Resources Ltd.；年度信息表，2022年3月21日

Wallbridge礦業有限公司；新聞稿，2023年1月17日

Westhaven Gold Corp.；鐵鏟黃金物業NI 43-101技術報告，2022年1月19日

瑞吉斯資源有限公司；ASX公告，2022年6月8日

威魯納礦業有限公司；ASX公告，2022年4月12日和2021年11月17日

北極星資源有限公司；ASX公告，2022年5月3日

聖巴巴拉有限公司；2022年年報，2022年9月16日

Matsa Resources Ltd；2022年10月12日年度報告；盎格魯黃金阿散蒂有限公司；截至2021年12月31日的礦產資源和礦石儲量報告

Catalyst Metals Limited；ASX公告，2022年11月10日

諾頓金礦有限公司；公司網站，2023年1月25日

Ramelius Resources Limited；ASX發佈，2022年9月13日

Gascoyne Resources Limited；公司年度大會演示文稿，2022年1月20日

和諧黃金礦業有限公司；礦產資源和礦產儲量報告，2022年6月30日

奮進礦業公司；新聞稿，2023年3月9日

Kinross Gold Corporation；新聞稿，2023年2月15日

紐蒙特公司；新聞稿，2023年2月23日

奮進礦業公司；年度信息表，2021年3月31日

Perseus礦業有限公司；新聞稿，2022年8月30日

Ariana Resources plc；新聞稿，2022年2月1日

Fortuna Silver Mines Inc.；新聞稿，2022年3月17日和2022年12月5日

Eldorado Gold Corporation；新聞稿，2022年12月5日

Alamos Gold Inc.；新聞稿，2023年2月21日

Perseus礦業有限公司；新聞稿，2022年8月30日

倫丁礦業公司；新聞稿，2023年2月8日

截至2022年12月31日的嘉能可資源和儲量

泰克資源有限公司；年度信息表，2023年2月21日

流協議適用於該物業的100%，但僅限於Teck Resources Limited的所有權權益，該公司間接擁有Compañía Minera AnTamina S.A.22.5%的權益。

Yamana Gold Inc.；技術報告，2022年8月26日

金礦有限公司；《2021年綜合年度報告礦產資源和礦產儲量補編》

SolGold公司；2022年10月26日的年度報告

巴塔哥尼亞黃金公司；投資者介紹，2022年10月

First Quantum Minerals Ltd.；2022年3月28日的年度信息表

赫克拉礦業公司；新聞稿，2023年2月14日

Skeena Resources Limited；NI 43-101技術報告和可行性研究，2022年9月19日

千禧年貴金屬公司；公司演示，2023年1月

Sibanye Stillwater Limited；市場發佈，2023年2月17日

KGHM不提供最新的礦產資源和礦產儲量估計。因此，弗蘭科-內華達選擇不展示這位向前邁進的歷史人物

Noront Resources Ltd.；NI 43-101技術報告可行性研究，2012年9月4日

世代礦業有限公司；公司介紹，2022年6月

Lonmin plc；2017年礦產資源和礦產儲量聲明

淡水河谷公司；2022年4月14日提交給美國證券交易委員會的20-F表格。有關淡水河谷參與債券的詳細信息，請訪問淡水河谷的網站

SolGold公司；2022年10月26日的年度報告

泰克資源有限公司；年度信息表，2023年2月21日

First Quantum Minerals Ltd.；修訂和重新發布技術報告，2021年3月29日

洛杉磯安第斯銅業有限公司；新聞稿，2023年2月23日

100

Hudbay Minerals Inc.；新聞稿，2022年6月8日

101

KGHM Polska MedźS.A.；礦產資源和儲量報告，2014年12月31日

102

截至2014年12月31日的嘉能可資源與儲量

103

Noront Resources Ltd.；NI 43-101技術報告可行性研究，2012年9月4日

104

加拿大鎳公司；2023年2月的企業演示文稿

105

必和必拓集團有限公司；2022年年報

106

Noront Resources Ltd.；公司網站，2022年3月7日

107

淡水河谷公司；2022年4月14日提交給美國證券交易委員會的20-F表格。有關淡水河谷參與債券的詳細信息，請訪問淡水河谷的網站

108

拉布拉多鐵礦特許權使用費公司；2023年3月7日的年度信息表

109

弗蘭科-內華達公司持有拉布拉多鐵礦特許權公司(“LIORC”)9.9%的股權。LIORC直接並通過其全資子公司擁有加拿大鐵礦石公司15.1%的股權，並獲得7%的總最高特許權使用費，還從鐵礦石銷售中獲得0.10加元/噸的佣金

Candelaria礦業和技術信息

物業描述、位置和訪問權限

Candelaria銅礦綜合由兩個相鄰的銅礦開採業務組成，即Compañia Constraint Minera Candelaria(“Minera Candelaria”)和Compañia Constraint Minera Ojos del Salado(“Minera Ojos del Salado”)，後者生產露天礦和地下礦山的銅精礦。Minera Candelaria是一座露天地下礦山(“Candelaria Under”)，為現場浮選選礦廠提供銅礦，名義處理能力為每日75,000噸，而Minera Ojos del Salado包括兩個地下礦山：Santos和Alcaparrosa。2022年7月30日，在阿爾卡帕羅薩礦附近出現地面天坑後，該礦的作業暫停。桑托斯礦為現場選礦廠提供銅礦石，日處理能力為3,800噸，而桑托斯礦的其餘礦石和生產中的阿爾卡帕羅薩礦的礦石在Minera Candelaria加工廠進行處理。Candelaria銅礦綜合體由Lundin(80%)和住友株式會社(“住友”)(20%)間接擁有。

Candelaria銅礦綜合體位於智利阿塔卡馬地區，海拔約650米，位於科皮亞波市以南約20公里，聖地亞哥以北約650米。使用公共道路系統可以輕鬆訪問這些物業。員工和承包商主要來自阿塔卡馬地區。科皮亞波是一座擁有常規服務的現代化城市，人口約為17萬。該地區的阿塔卡馬機場每天有從聖地亞哥和其他目的地起飛的商業航班提供服務。

來自兩個加工廠的礦物精礦產品通過公路運輸到智利國內的冶煉廠，或者運往Candelaria位於Punta Padrones的精礦儲存設施和海運碼頭，Punta Padrones位於太平洋海岸，距離採礦綜合體約110公里，毗鄰Caldera社區。Punta Padrones港口也是Minera Candelaria於2013年建造的一座海水淡化廠的所在地，通過一條專用管道向其供應工藝水。

Minera Candelaria物業包括220個採礦開採特許權(約6,094公頃)及29個採礦勘探特許權(約6,680公頃)，而Minera Ojos del Salado物業包括206個採礦開採特許權(約9,305公頃)及51個採礦勘探特許權(約11,050公頃)。特許權要麼已經批准，要麼正在批准的過程中。這些物業沒有實質性的抵押、產權負擔、禁令、禁令和訴訟。包含當前和未來採礦活動的物業不受重大特許權使用費的影響。

勘探特許權的有效期為四年，所有權人必須向智利財政部支付每公頃約400萬美元的年費。在這一期間結束時，勘探特許權可全部或部分轉換為開採特許權。開採特許權是無限期的，智利財政部每年向其支付的開採費約為每公頃700萬美元，未開採的每公頃約為2700萬美元。採礦特許權的持有者，無論是開採還是勘探，都有權對勘探或開採特許權所需的地表財產確立佔領地役權。

歷史

Candelaria硫化物礦牀是由菲爾普斯·道奇公司於1987年發現的。1990年完成了可行性研究，在智利政府批准後，於1992年10月開始施工。住友商事於1992年收購了該地產20%的股份。1995年初開始生產。1997年，菲爾普斯·道奇完成了選礦廠生產能力的擴大，安裝了第二個SAG磨礦機、額外的採礦設施以及新的和擴建的選礦廠設施。

2007年，自由港麥克莫蘭公司(Free port-McMoRan Inc.)收購菲爾普斯·道奇後，房地產所有權發生了變化。

2011年，完成了一條管道，將附近污水處理設施的水輸送到坎德拉里亞銅礦綜合體。卡爾德拉港的一座海水淡化廠於2013年建成並投產，產能為每秒5億升。

自發現Candelaria礦牀以來，礦場和地區勘探計劃一直在積極進行。這項工作的結果是發現了阿爾卡帕羅薩、地下燭臺(南北兩區)和埃斯帕尼奧拉礦藏。地下坎德拉里亞的這兩個部門現在都在積極生產。

桑托斯地下礦自1929年以來一直在生產，加工過程在現在稱為Pedro Aguirre Cerda(PAC)的工廠進行。菲爾普斯·道奇於1985年成為Minera Ojos del Salado、Santos礦和PAC工廠的唯一所有者。PAC工廠已經擴大了幾倍，目前的日產量為3800噸。2005年，住友收購了Minera Ojos del Salado 20%的股份。

1995年，阿爾卡帕羅薩礦開始進行第二次地下作業，1996年初開始生產。

1998年10月至2004年，由於銅價環境疲軟，桑托斯、阿爾卡帕羅薩和PAC工廠暫停運營。

2014年10月6日，LMC百慕大有限公司、弗蘭科-內華達公司和FNBC達成了經修訂的Candelaria Stream協議，將Candelaria的金銀流以6.48億美元的預付保證金出售給FNBC。除了預付定金外，FNBC還將在交付數據流時進行持續付款。該流程涵蓋了Candelaria銅礦綜合體100%物業中68%的應付金銀，在720克黃金和12克白銀交付弗蘭科-內華達後，Candelaria銅礦綜合體的應付金銀減少到40%。截至2022年12月31日，Candelaria銅礦綜合體已交付黃金484克茲、白銀7.8克茲。根據2023年礦山生產壽命的估計，預計2027年將出現河流佔產量的68%至40%的變化。

2014年11月，Lundin收購了自由港在Candelaria銅礦綜合體的80%權益。

2015年，包括新的洛斯迪克斯尾礦管理設施在內的Candelaria 2030環境影響評估獲得了智利監管機構的環境批准。在收到主要建築許可證後，洛斯迪克斯於2016年開始施工。2017年全年繼續施工，2018年第一季度放置了第一批尾礦。

2018年，勘探成功導致在埃斯帕尼奧拉礦藏上首次申報礦產資源和礦產儲量。2019年，第一個礦石從Candelaria地下礦的新南段生產。

2020年2月，Candelaria銅礦綜合體提交了Candelaria 2040環境影響評估，如果被接受，將提供靈活性，將礦山的運營壽命擴大和延長到至少2040年。在本報告編寫之日，《Candelaria 2040》環境影響評估已經通過了三輪審查(稱為ICSARAs或Informe Consolidado de Rectificiones y/o Ampliacones)，Candelaria正在通過第三份增編準備答覆，預計將在2023年底或2024年初收到最終決定。

自20世紀90年代中期以來，Candelaria銅礦聯合體一直是重要的銅生產商。2017至2021年間，精礦中的銅和金的年平均含量分別約為143千噸和84千克。

地質背景、成礦作用與礦牀類型

Candelaria硫化物礦牀位於科迪勒拉海岸和科皮亞波-普雷迪里拉之間的邊界。Chañaral和Copiapó海岸Cordillera由泥盆紀至石炭紀變質沉積巖基底內的二疊紀至下白堊統侵入巖組成。火山巖、火山碎屑巖和海相碳酸鹽巖代表早白堊世至中白堊世沉積的弧內和弧後層序。

Candelaria、Santos和Alcaparrosa礦以及Española礦藏位於Punta del Cobre區。多金屬硫化物礦牀賦存於科佈雷角組火山巖中。Punta del Cobre地區的多金屬硫化物礦牀位於阿塔卡馬斷裂帶主要分支的以東，阿塔卡馬斷裂帶是一個俯衝連接的走滑斷裂系統，沿智利海岸綿延1000多公里，至少自侏羅紀以來一直活動。Punta del Cobre地區的主要構造單元是北東向的Tiera Amarilla反斜構造單元、東南邊緣的褶皺沖斷系統和一系列北西北向至西北向的高角度斷裂。

在Candelaria礦的露天礦坑內，露天開採的阿本迪亞和蓬德爾科佈雷地層的鈣質、沉積巖和火山碎屑巖暴露在外。在Candelaria露天礦和Candelaria地下，最低的單元是下安山巖，它是一個由斑巖到塊狀安山巖和火山碎屑角礫巖的緊密序列，具有強烈的黑雲母-石英-磁鐵礦-鈉長石蝕變。桑托斯礦位於東北偏北方向的Tiera Amarilla背斜的東部，桑托斯礦的巖石主要由Punta del Cobre和Abundancia地層組成。阿爾卡帕羅薩礦位於科布爾角礦區北部，科布爾角組被劃分為一個下安山巖單元，其後為火山碎屑角礫巖、鈉長斑巖和夾有石榴石的輝石-沸石角礫巖。Española礦牀位於Candelaria-Punta del Cobre地區南部，產於Candelaria-Punta del Cobre地區下白堊統巖漿弧狀深成巖套的熱暈內，位於Candelaria-Punta del Cobre地區的構造凹陷地塊Chañarcillo羣和Punta del Cobre建造的Copiapó巖基與沉積和火山-沉積巖之間的接觸光環中。根據巖性和構造背景，多金屬硫化物礦化可在安山巖和凝灰巖單元中以脈狀、熱液角礫巖、交代地幔和鈣夕卡巖的形式出現。硫化物礦化賦存於角礫巖、網狀細脈、安山巖中，並作為內部凝灰巖單元。斷裂、角礫巖、脈理、面理等對成礦也有局部控制作用。Candelaria已成為安第斯型IOCG礦牀的勘探模式，這些礦牀與深成雜巖和廣泛的同時代斷裂系統關係密切。

Candelaria礦的主要礦化體中部厚達400米，邊緣變薄。在東西段，礦化呈透鏡狀向下凹陷，東翼陡峭，西翼淺傾。南北段礦化體形態不規則。從平面圖上看，Candelaria礦的礦化範圍約為1,400米乘2,400米。礦化體形成後褶皺。北東向褶皺軸與Tiera Amarilla背斜相對應。

在Santos礦中，觀察到三種類型的礦化：礦脈、螳螂和角礫巖體。Santos礦的一個重要礦脈是Isabel礦脈，其走向為西北走向，長度超過1公里，寬度在4至30米之間。曼託型礦化賦存於鈉長斑巖底板和頂板兩個沉積層中的板狀礦體中。螳螂礦化的特徵是鐵含量變化，北部及深部常見磁鐵礦，南部為鏡面赤鐵礦。礦化賦存於角礫巖體中，角礫巖體通常含有鈉長斑巖和下安山巖單元，礦化一般形成西傾、北西北向至西北走向的礦體。

阿爾卡帕羅薩礦的礦化主要為向東北傾斜、向西傾斜的螳螂狀礦化。礦石礦物學由黃銅礦、黃鐵礦和磁鐵礦組成，並有微量的磁黃鐵礦、輝鉬礦和毒砂。Alcaparrosa礦的礦化還以細脈的形式出現，這些細脈界定了緻密的網狀、角礫巖以及在黑雲母變安山巖中的細小浸染。在西北偏北、偏北和偏東的大片礦脈中也發現了高級身體。

在Española項目區，礦化發生在主要賦存於棕色石榴石夕卡巖中的螳螂中，少量發生在硅角巖中。黃銅礦是主要的硫化銅礦物，呈簇狀和浸染狀，通常與棕色石榴石斑巖共生。礦化在地表附近和深度約70米處被氧化，其特徵是存在綠柱石、孔雀石、自然銅、閃長礦和斑銅礦。

探索

Candelaria銅礦綜合體的勘探重點是追蹤現有露天礦和地下基礎設施附近已知的螳螂、礦脈和角礫巖塊。事實證明，這一戰略在確定可用於地下開採的新的估計礦產資源和礦產儲量方面非常有效。大部分勘探都是從地下進行的，需要大量的地下開發來提供足夠的鑽探站。還對礦山周圍的大型財產進行區域勘探，以確定目標並確定具有礦產資源潛力的新地區。

從2010年至2022年6月底，Candelaria銅礦綜合體的勘探重點是擴大礦產資源，主要是Candelaria露天礦下方(礦坑北部和南部)和三個地下礦山(Candelaria UnderUnder、Santos和Alcaparrosa)。於此期間，鑽探了3,780個巖心鑽孔(1,051,068立方米)，需要超過15,000立方米的地下開發來提供鑽井通道。2015年，啟動了一個新的勘探和資源開發工具--礦物庫存範圍分析(MIRA)，目的是瞭解礦山以及Candelaria土地上剩餘的潛在礦物庫存。

鑽探

礦產資源是根據從地面和地下鑽孔獲得的信息進行評估的。從1990年至2022年6月30日，在Candelaria礦及其周圍鑽了4689個巖心和衝擊鑽孔(1,361,873米)。大約96%的鑽探包括巖心鑽孔。從1990年到2004年，埃斯帕尼奧拉共鑽了5個勘探鑽石鑽孔，總計2861米。從2017年7月到2022年6月底，完成了154個新的鑽石鑽孔，總計44,952米。到目前為止，埃斯帕尼奧拉已經鑽了159個孔，總計47,813米。從1988年到2022年6月30日，在Santos礦，從地下和地面站總共鑽了1,604個巖心鑽孔(323,591米)。阿爾卡帕羅薩礦的鑽孔數據庫包含1990年至2022年6月30日在地面和地下鑽出的1,165個鑽孔(283,133米)。

2022年，在Candelaria地下(北區和南區)總共鑽探了13,770立方米，在Candelaria礦化西延和南延伸段的Candelaria地表鑽探了5,980立方米。Alcaparrosa礦還有8,240米的地下鑽探，桑托斯的地面和地下鑽探7,580米。離開礦場後，在Española鑽探了5,800米，並在該地區完成了3,070米的鑽探。為了勘探目的，總共鑽探了44,440米。此外，阿爾卡帕羅薩的技術鑽探包括1,370米的水文地質鑽探和3,650米的地質機械鑽探。另外還鑽探了3320米，用於在Candelaria Under進行填充礦規劃。所使用的鑽探和取樣程序符合公認的行業最佳實踐。

2022年在Candelaria地下、北部和南部的勘探鑽探繼續與礦化延伸相交。Candelaria極北區2022年的演習計劃被推遲，並重新將重點放在Candelaria South。桑托斯地表鑽探計劃在礦牀南部的礦脈中發現了礦化。

抽樣、分析和數據驗證

為Candelaria露天礦產資源提供信息的分析樣品是在Candelaria礦山實驗室製備和分析的，該實驗室被國際標準化組織認可，用於銅、鐵、鋅和銀的分析。該實驗室並不獨立於Candelaria，由Candelaria加工部管理。智利科皮亞波Paipote區的Intertek和Geolaqium被用作裁判實驗室，獨立於Minera Candelaria。

為Ojos del Salado礦產資源評估提供信息的分析樣本是由智利Paipote的Intertek準備和分析的。Intertek是一家全球性集團，在智利經營着13個實驗室，其管理體系已通過ISO：9001認證。

Intertek的實驗室獨立於Minera Ojos del Salado。自2016年起，坎德拉里亞實驗室被用作裁判實驗室。

用於Española項目礦產資源報告的樣本分析是由Geolaquim和Intertek編制的。Geolaquim的濃縮礦物和其他礦物(可溶銅、全銅、鐵和金)根據國際標準化組織規定17025獲得智利國家礦物局(INN)的認證。用於分析Candelaria、Ojos del Salado和Española樣品的樣品製備和分析方法相似。在接收時，記錄樣本細節，並確定樣本流中的質量控制樣本的插入點。樣品製備包括在105攝氏度的強制風爐中乾燥，一次粉碎到100%，通過5 mm，二次粉碎循環到90%，通過1.68 mm(12目)。研磨試驗每隔40個樣品進行一次。使用旋轉分離器從粉碎的材料中製備兩個1000公斤的樣品。

兩個樣品都被分開粉碎到95%，超過0.106 mm(140ms)，並進一步細分為子樣品，包括用於質量控制的樣品和保留以供將來參考或需要更多樣品材料作為備份的樣品。

銅的分析採用多酸消解和原子吸收光譜分析。金是用火試金法測定的。在整個採樣間隔內，每隔2米系統地測量比重。

所有鑽探化驗樣本均由承包商在礦山地質學家的直接監督下收集。來自Candelaria的樣本在礦場進行處理。來自Ojos del Salado的樣品直接從該物業運送到位於Paipote的Intertek實驗室。在每一種情況下，都使用既定的程序來確保在鑽機和實驗室之間運輸樣品的安全，包括維持樣品的保管鏈，以防止無意中污染或混合樣品，並儘可能使主動篡改變得困難。

在Candelaria和Ojos del Salado實施的分析質量控制程序包括使用在提交進行分析的所有批次中插入的對照樣品(粗和紙漿重複樣品和參考材料樣品)。智利安託法加斯塔的INTEM實驗室已經從Candelaria樣品中製備了標準物質，包括為低品位、中品位、高品位和空白的銅和金製作的新標準物質。在循環法過程中使用了10個實驗室，以確定標準物質的推薦等級和差異。一份複製品和大約5%的樣本被送到裁判實驗室。

自2016年以來，勘探數據通過收購進行管理^TM數據庫，其中包括鑽孔測量樣本座標的質量控制管理功能和數據管理工具。樣品編號和標籤通過Acquire進行控制^TM，包括向初級實驗室提供質量控制樣品和託運單。分析結果以電子方式接收，並通過acQuire進行管理^TM質量控制過濾器。acQuire拒絕超出規定限度的樣本^TM並標記為進一步調查。所獲取^TM系統包括報告分析結果和準備偏差圖和時間序列圖的功能。

Candelaria Copper Mining Complex完成的勘探及生產工作乃採用書面程序進行，並涉及勘探及生產數據的廣泛核實及驗證，然後才考慮將其用於地質建模及礦產資源估計。Candelaria Copper Mining Complex的技術人員實時監控分析質量控制數據。Candelaria報告的作者進行了多次實地考察，以檢查可能對礦產資源數據的完整性產生重大影響的方面（巖心測井、採樣、分析結果和數據庫管理），並審查了鑽孔數據庫、礦產資源模型、記錄的礦產資源估算程序和數字礦山基礎設施線框。

《坎德拉里亞報告》的作者指出，坎德拉里亞銅礦綜合體採用的取樣準備、安全、分析和數據核查程序符合公認的行業最佳做法。

選礦和冶金試驗

Candelaria銅礦綜合體定期進行冶金測試，將歷史測試結果和磨機性能納入統計模型，以預測和改善磨機產量、金屬回收率和最終精礦品位方面的加工性能。冶金測試通常在專業設施（如阿塔卡馬大學）和智利的商業第三方實驗室（包括SGS Mineral Services）進行。冶金測試側重於巖石硬度、礦物學和實驗室規模浮選測試，以預測磨機產量和冶金性能。Candelaria進行的內部測試工作包括常規表徵的粉碎和浮選測試以及地質冶金模型的持續開發。一個類似的，但不太激烈的計劃正在進行的PAC工廠。

坎德拉里亞銅礦綜合體維持銅回收模式。該模型包括地質單元、庫存材料以及銅和鋅的品位等因素。該模型根據冶金測試和操作數據定期更新。影響回收率的最重要因素是銅品位、產量和進料粒度。

礦產資源和礦產儲量估算

Candelaria銅礦綜合體的礦產資源量乃根據儲存於安全中央數據庫的巖心鑽探資料估計，並使用地質統計區塊建模方法進行評估。為Candelaria露天礦、Española露天礦項目和四個地下礦（Candelaria Underground South sector、Candelaria Underground North sector、Santos和Alcaparrosa）編制了六個礦產資源模型，使用的方法和假設略有不同。

Candelaria及Española的露天礦儲量估計乃根據礦山壽命計劃及露天礦設計而作出，而露天礦設計乃使用修改參數（包括金屬價格、根據加工廠表現而釐定的金屬回收率、根據生產進度及設備要求而釐定的經營成本及持續資本成本估計）而制定。露天礦優化使用Minesight®和Datamine軟件進行。

Candelaria Underground（北區及南區）、Alcaparrosa及Santos的地下礦產儲量估計乃根據採礦計劃的壽命計算，而採場的設計及開發乃使用修改參數，包括金屬價格、根據加工廠表現計算的金屬回收率、根據生產進度及設備要求計算的實際營運及維持資本成本估計。採場佈局、採礦順序和開發計劃使用Deswik軟件與Stope Optimizer和Minesight®進行詳細設計和操作優化。

可能影響礦產資源及礦產儲量估計的因素包括：稀釋及採礦回收、金屬價格、冶煉廠、精煉及運輸條款、冶金性能、巖體的巖土工程特性、資本及經營成本估計，以及獲得土地所有權、所需許可證及環境、社會及法律許可證的可能性。倘該等因素在Candelaria Copper Mining Complex的控制範圍內或可受其影響，則該等因素會透過業界認可的慣例及程序以及與當地社區及政府當局保持積極及建設性的對話進行管理。

Candelaria Copper Mining Complex於二零二二年十二月三十一日的礦產資源及礦產儲量估計詳情載列如下：



截至2022年12月31日的綜合礦產資源報表（100%基準）⁽¹⁾
		數量	CU	Au	銀	CU	Au	銀
	類別	‘000 t	%	克/噸	克/噸	‘000 t	科茲	科茲
區域露天礦	測量的	478,190	0.44	0.10	1.46	2,090	1,514	22,464
	已指示	88,645	0.34	0.07	0.67	301	200	1,912
	併購	566,835	0.42	0.09	1.34	2,391	1,714	24,377
	推論	87,330	0.30	0.05	0.31	258	140	883
小燭樹⁽²⁾	測量的	77,830	0.28	0.09	1.47	220	214	3,686
	已指示	—	—	—	—	—	—	—
	併購	77,830	0.28	0.09	1.47	220	214	3,686
	推論	—	—	—	—	—	—	—
地鐵區	測量的	270,673	0.86	0.19	2.82	2,332	1,644	24,547
	已指示	316,913	0.79	0.17	2.75	2,494	1,764	28,012
	併購	587,586	0.82	0.18	2.78	4,826	3,407	52,558
	推論	62,253	0.80	0.17	2.34	498	345	4,688
WIP Ojos del Salado	測量的	146	1.06	0.23	2.47	2	1	12
	已指示	—	—	—	—	—	—	—
	併購	146	1.06	0.23	2.47	2	1	12
	推論	—	—	—	—	—	—	—
地區合計	測量的	826,839	0.56	0.13	1.91	4,644	3,373	50,708
	已指示	405,558	0.69	0.15	2.29	2,795	1,963	29,924
	併購	1,232,397	0.60	0.13	2.04	7,439	5,337	80,632
	推論	149,583	0.51	0.10	1.16	756	485	5,570

(1)	弗蘭科-內華達的資金來源僅涵蓋Lundin在Candelaria銅礦綜合體中80%的間接權益。

(2)	在製品(WIP)庫存。



截至2022年12月31日的綜合礦產資源儲量報表(100%基礎)^(1)(2)(3)(4)
		公噸	CU	Au	銀	CU	Au	銀
	類別	‘000 t	%	克/噸	克/噸	‘000 t	科茲	科茲
坎德拉里亞露天礦+西班牙	久經考驗	369,830	0.45	0.11	1.40	1,652	1,249	16,602
	很有可能	59,205	0.35	0.08	0.66	207	152	1,260
	總計	429,035	0.43	0.10	1.29	1,859	1,402	17,862
地下區總計	久經考驗	64,918	0.83	0.19	3.10	538	392	6,472
	很有可能	83,369	0.77	0.18	3.05	642	470	8,166
	總計	148,287	0.80	0.18	3.07	1,180	862	14,638
Candelaria & Ojos del Salado	久經考驗	77,976	0.28	0.09	1.47	222	215	3,697
	很有可能	—	—	—	—	—	—	—
	總計	77,976	0.28	0.09	1.47	222	215	3,697
地區合計	久經考驗	512,724	0.47	0.11	1.62	2,412	1,857	26,772
	很有可能	142,574	0.60	0.14	2.06	849	622	9,426
	總計	655,298	0.50	0.12	1.72	3,261	2,479	36,198

(1)	所有數字都經過四捨五入，以反映估計的相對準確性。

(2)	礦產儲備的金屬價格是每磅3.35美元的銅、1600美元的黃金和22.00美元的白銀。

(3)	據報道，露天礦儲量的截止品位為Candelaria的0.15%銅和Española項目的0.17%銅。據報道，Candelaria的地下礦產儲量為0.44%的銅。據報道，桑托斯的地下礦產儲量為0.51%的銅。

(4)	Candelaria露天礦坑和Española項目的LOM的平均稀釋係數為3.84%。

採礦作業

Candelaria和Española露天礦的設計目標是在未來十年內以每日約310,000噸的總採礦率運營。隨着最終的廢物剝離完成，整體開採率將會下降。已經制定了庫存戰略，以最大限度地提高運往加工設施的材料等級。直接研磨礦石預計平均從Candelaria獲得0.61%的銅，從Española獲得0.43%的銅。將根據需要獲取較低品位的庫存礦石，以滿足工廠的產能。該礦目前運營着5臺電動鏟子、55輛運輸車、7台生產鑽機和一支支持設備車隊。

Candelaria露天礦的設計是分幾個開發階段進行開採的。根據我2022年12月的生命週期，還有四個發展階段(階段10至13)。總的帶鋼比預計為2.09：1，包括最初運往庫存的礦石。坑內廢物總量為753.6噸，露天礦總體壽命為19年。埃斯帕尼奧拉坑內廢物總量為138.9公噸，總壽命估計為13年。

Candelaria地下礦的日產量穩定在14,000噸/日，其中北部地區的日產量約為10,000噸/日，南部地區的日產量約為4,000噸/日。這兩個行業的總產量將使該礦能夠將這一峯值產量保持到2046年。

礦石品位平均壽命為0.78%銅。預計Santos礦將繼續以目前5,100噸/日的礦石日產量生產至2026年，然後在2027-2033年間降至3,700噸/日，礦石品位平均壽命為0.88%銅。Alcaparrosa礦的作業已經暫停，因為它與2022年7月發生在該礦附近的天坑有關。

所有地下礦山均採用分段採礦法開採礦石。這種方法是比較大的、垂直的、厚的、有有利和穩定的圍巖的礦牀的理想方法。採場通常最高可達180米高，子層間隔20至60米。採場的長度一般在40米到100米之間，寬度在20米到30米之間。採場是從分段鑽井巷道向下鑽取的，作為臺階使用114毫米到130毫米直徑的鑽頭潛孔。這些孔被裝進豎直的薄片中，朝向由狹縫爆破產生的開放表面進行爆破。爆破後的礦石被吸引到採場底部，並被收集在生產水平以下的放礦點。這一較低水平還包括拖運(運輸)漂移。為採礦點提供原料的下切水平高度為15米至20米，傾斜50至60度，以使爆破後的礦石在重力作用下容易流動。一臺Epiroc Simba頂錘鑽機在底切內鑽入64 mm的軟墊，這些軟墊裝載並與井下一起爆炸。一旦採場被開採，剩餘的肋柱可能再寬20至30米，可能會被炸入採場，以增加開採噸位。通常，在每個採場之間保留一根20米的結構柱，這些作業不使用回填。淤泥礦石被傾倒到60噸地下卡車(由Candelaria所有)和30或40噸駭維金屬加工卡車(由承包商擁有)中，並將其拖上停機坪，形成地面庫存，以便隨後重新裝卸和再加工。坎德拉里亞地下礦和桑托斯礦目前的壽命分別為24年和12年。

2022年初，完成了最新的可行性研究，將地下礦山的日生產能力從15千噸/日擴大到30千噸/日，幷包括地下破碎和輸送系統以及地面二次破碎廠。擴建項目目前處於基本工程階段，一旦智利税收制度和採礦特許權使用費的變化最終敲定，將對其進行進一步評估。

處理和恢復操作

Candelaria銅礦綜合體經營着兩家加工廠。Candelaria加工廠從Candelaria露天礦以及Candelaria地下礦和部分Santos地下礦接收礦石。它的名義產能為每日7.5萬噸。PAC加工廠只接收來自Santos地下礦山的礦石，設計產能為每日3,800噸。

從2005年到2022年底，Minera Candelaria的年生產量平均為26Mtpa，相當於每天70800 Mtpa，植物利用率為92%。在此期間，銅、金和銀的平均加工廠回收率分別為93%、72%和83%。預計銅頭品位在2035年之前將在0.5%至0.7%之間，然後在礦山壽命結束時降至0.4%以下。再生庫存和地下Candelaria將是礦山壽命結束時唯一的磨礦飼料來源。2020年，Candelaria銅礦綜合體啟動了Candelaria Mill優化項目第三階段，以將選礦廠的日產量預期提高2,000噸。該項目的範圍包括將現有的球磨機N°6改造為棒磨機，這將允許所有粉碎和研磨的鵝卵石進入二次研磨，併為增加新鮮飼料騰出空間進行SAG研磨。該項目預計將於2023年下半年完工。

Minera Ojos del Salado的PAC集中器自1929年以來一直在運行。該選礦廠每天處理來自Santos地下礦山的3,800噸新鮮原料，平均原礦品位為0.85%銅，回收率為94%。PAC工廠的最終浮選尾礦被泵送到洛斯迪克斯的一條新生產線上，該生產線將於2019年安裝。

銅精礦品位自2019年以來平均為30%銅。Candelaria加工廠生產的是一種清潔的精礦，不含任何懲罰元素，使用的是可支付的黃金和白銀。精礦中的金含量一直保持在5至6微克/噸，白銀在80至100微克/噸之間。自2019年以來，精礦中的鋅品位平均為0.6%，低於處罰水平。對於PAC加工廠，自2004年以來，銅精礦平均含銅30%，金5微克/噸，銀67微克/噸。黃金和白銀的回收率略低於Candelaria，分別為72%。

Minera Candelaria與一家第三方公司達成協議，將處理Candelaria的浮選尾礦以生產磁鐵礦精礦，這將在鐵礦石價格有利的情況下產生額外的副產品收入來源。

基礎設施、許可和合規活動

Candelaria銅礦綜合設施的礦山通過與當地能源公司AES Andes S.A.(前身為AES Gener S.A.)簽訂長期合同獲得電力。從2023年1月開始，預計80%的發電量將來自光伏發電，只有20%來自燃煤火電。目前與AES Andes S.A.的合同將於2035年12月到期。

主要供水來自一座海水淡化廠，該廠於2013年投產，位於Punta Padrones港口設施附近。銅精礦以合同形式出售給當地貿易商，或通過公路運輸到Punta Padrones港口設施，然後從那裏運往世界各地的各種冶煉廠。海水淡化廠和Punta Padrones港口歸Minera Candelaria所有。

現役尾礦儲存設施名為LOS DIQUS(“LOS DIQUS TSF”)，於2018年開始運作，取代原來的Candelaria尾礦儲存設施。Losdique TSF被批准為Candelaria 2030環境影響評估的關鍵部分，位於露天礦和工廠地點的西南部，設計能力約為600公噸。洛斯迪克斯水利樞紐的主蓄水池採用下游堆石料建造。Losdique TSF現在接收來自Candelaria和PAC加工廠的全部浮選尾礦。Losdique TSF的未來階段已經提前啟動，利用了與原始項目的協同效應和露天礦可獲得的礦山廢物。最初的Candelaria尾礦存儲設施處於不活動狀態，除了不斷回收尾礦排出的水，這些水被回收到加工廠。原來的Candelaria尾礦儲存設施上不再有上清池。

Candelaria銅礦綜合公司的工作人員對尾礦儲存設施堤壩的物理穩定性進行持續檢查和監測，並每季度向智利採礦和地質國家管理局提交監測報告。所有Candelaria銅礦綜合體尾礦儲存設施都有一名正式任命的外部工程師，負責至少每年一次的大壩安全重點檢查。對於活躍的LOS DIQUES TSF，記錄工程師團隊的代表保持全職現場存在，以執行施工質量保證和監督。定期與記錄工程師共享監測數據，以審查和驗證所有級別是否低於預定的安全觸發級別。Candelaria銅礦綜合體還定期開展其他尾礦審查活動，包括由獨立的尾礦審查委員會進行審查(最近一次審查是在2022年8月的一次實地考察中完成的)。

智利為採礦和其他工業活動建立了一個全面的監管框架，該框架可以追溯到1990年代中期，此後進行了多次更新。雖然Candelaria和Ojos del Salado設施是在現代框架到位之前獲得許可和開發的，但這兩個設施都因對原始開發項目的修改而獲得了許多環境批准，並符合目前的監管要求。另外，兩位

公司持有1000多份採礦和磨礦設施以及相關基礎設施的建設和運營許可證。Candelaria是在環境當局於2015年7月批准的Candelaria 2030環境影響評估下運營的。

2020年2月26日，Candelaria銅礦綜合體提交了Candelaria 2040環境影響評估，如果獲得批准，將包括延長礦山壽命、擴大地下采礦生產、開發Española衞星礦藏和其他礦山優化舉措。截至本年度報告之日，《Candelaria 2040》環境影響評估已經通過了三輪審查(ICSARAs)，Minera Candelaria正在通過第三份增編準備其答覆，預計將在2023年底或2024年初收到最終決定。目前的採礦授權將延長至2030年，因此持續的行政審查預計不會產生實質性影響；然而，批准的《坎德拉里亞2040年環境影響評估》將是開始建設關鍵基礎設施所必需的，否則可能需要對採礦計劃進行重新排序。

阿爾卡帕羅薩礦於1996年獲得環境批准，隨後進行了修訂，最近一次是進行環境影響評估，以支持將採礦作業延長至2025年。常規許可證續展於2020年12月提交，並於2021年獲得批准。

桑托斯礦的行業許可申請於2022年更新，如果獲得批准，將允許該礦繼續運營到2029年。

Candelaria和Ojos del Salado在Lundin負責任的採礦管理系統和相應的健康、安全、環境和社區標準下運營。該系統接受第三方審計，以確保繼續遵守這些標準和指導文件。此外，Candelaria和Ojos del Salado的健康、安全和環境管理系統通過了國際標準化組織45000和國際標準化組織14001(2015年)標準的認證。符合國際標準化組織標準14001的環境管理體系上一次獲得認證是在2018年3月，並在2021年第一季度重新獲得認證。符合職業健康安全標準18001的健康和安全管理體系上一次通過認證是在2018年3月，並於2021年10月轉換為國際標準化組織45001認證。符合國際標準化組織50001標準的能源管理系統於2021年獲得認證。

坎德拉里亞和Ojos del Salado有單獨的礦山關閉計劃，這兩個計劃都已得到SERNAGEOMIN的批准。這些計劃至少每五年定期更新一次，其中包括根據當地法規提供的財務擔保。根據智利的新條例，於2020年批准了一份最後報告，表明聖埃斯特班關閉計劃(包括兩個小型歷史尾礦儲存設施)確定的義務已完成。其中一個關閉的聖埃斯特班尾礦儲存設施已經退役，尾礦固體被轉移到Candelaria尾礦儲存設施，Candelaria銅礦綜合體繼續維護和監測另一個關閉的尾礦儲存設施。此外，Candelaria銅礦綜合公司維護和監測Ojos del Salados的五個關閉的尾礦儲存設施位置，這些設施都沒有水蓋。

社會和社區

社會績效小組與許多利益攸關方接觸，主要是在距離礦山和港口設施最近的社區，即火地島、阿馬里拉和科皮亞波。社區辦事處設在這些城市中的每個城市；參與活動全年進行，重點是管理每個社區特有的社會影響、風險和機會。該小組的活動以五年社會績效戰略計劃和制度為基礎，這些計劃和制度反映了利益攸關方參與、申訴程序、風險管理和社區投資方面的最佳做法和國際標準。

資本和運營成本

截至2022年12月31日的年度，Candelaria銅礦綜合現金運營成本為1.96美元/磅銅。2023年，現金運營成本預計將在1.80-1.95美元/磅銅的範圍內。

預計2023年Candelaria的資本成本估計為4億美元，細目如下表所示。

Candelaria銅礦綜合企業將礦山生產階段的廢物成本資本化，當該等成本提供可能的未來經濟利益及可識別的可確定的更好的礦體通道時，該等成本可可靠地計量。



Candelaria資本成本估算	單位	2023年指南
資本化垃圾剝離	$M	185
地下開發	$M	55
LOS DIQUS TSF	$M	55
礦用設備	$M	55
其他支持	$M	50
總維持量	$M	400

勘探、開發、生產

2023年的勘探工作將有兩個目標。第一個是擴大桑托斯和坎德拉里亞地下的近礦礦產資源。第二個目標是在現有業務的南部和西南部測試具有戰略增長潛力的地區目標。2023年的勘探鑽探預算為38900米。此外，還規劃了500米的勘探漂流，以開發未來的鑽井平臺。2023年計劃進行9800米的加密鑽探計劃和1370米的水文地質鑽探計劃。2023年計劃的勘探總支出約為1200萬美元。

下表顯示了Candelaria Complex精礦中所含金屬的過去五年的生產情況：



	精礦中生產的金屬
	CU	Au	銀
	‘000 t	科茲	莫茲
2018	134	78	1.2
2019	146	88	1.3
2020	127	76	1.1
2021	152	91	1.4
2022	152	86	1.6

到2023年，預測產量為145 - 155 kt銅和85 - 90 koz黃金。

目前Candelaria露天礦和庫存的礦山壽命預測為2046年，Española露天礦為2036年，而Candelaria（北部和南部）和Santos地下礦山的礦山壽命分別為2046年和2034年。

Alcaparossa礦山的礦化材料已從採礦計劃和礦產儲量的壽命中排除。坎德拉里亞銅礦綜合體正在執行一項工作計劃，以修復天坑，並恢復Alcaparrosa礦的服務。根據許可證的時間表和當局的積極反應，Alcaparrosa礦可能在三年內恢復運營。

科佈雷巴拿馬礦業和技術信息

物業描述、位置和訪問權限

Cobre Panama特許權位於巴拿馬共和國科隆省Donoso和Omar Torrijos Herrera區，巴拿馬城以西120公里，距離加勒比海海岸25公里。以前，Cobre Panama項目完全位於Donoso區內，但在地區重新調整後，該項目現在部分位於每個修訂區內。

Cobre Panama地產由四個特許經營權組成，總面積為12，955.1公頃。在租讓地地區沒有其他工業發展，該地區人口稀少。當地居民的主要職業是自給農業。最近的社區Coclecito村（人口約2，600）位於廠址東南12公里處。佩諾諾梅市人口約25，000人，位於科萊西託東南49公里處。

進入Cobre Panama礦區的通道是從巴拿馬城到Penonomé的泛美公路，到La Pintada的全天候公路，然後從Coclecito到礦區的封閉道路。保留了直升機停機坪供偶爾使用，Coclecito有一條跑道，但頻繁的厚雲層阻礙了飛機的能見度，因此限制了其可用性。

特許區地形崎嶇，局部地形起伏較大，被茂密的森林覆蓋。北部地區是一個低地，地勢起伏很小，一直延伸到加勒比海岸。氣候條件為熱帶，降水量大，濕度高，全年氣温較高，為25至30攝氏度。

歷史

於二零一二年八月，Minera Panama，S.A. MPSA（“MPSA”）與Franco-Nevada Corporation的子公司就基於Cobre Panama項目的生產交付貴金屬訂立貴金屬物流協議，該協議於2015年11月2日修訂並重述（“PSA”）。

2013年，First Quantum通過收購Inmet Mining Corporation（“Inmet”）間接收購了MPSA的80%權益，MPSA持有Cobre Panama特許權。當時，MPSA餘下20%權益由Korea Panama Mining Corp.（“KPMC”）持有，KPMC為一間各佔50%權益之合營公司，其最終股東為LS-Nikko Copper Inc.。韓國資源公司（Korean Resources Corporation）。

2017年8月，First Quantum通過收購LS-Nikko持有的KPMC 50%股權，將其對MPSA的有效所有權增加至90%，該股權在五年內分六次支付。

2018年1月19日，Franco-Nevada通過一家全資子公司與First Quantum和KORES簽訂了一份經修訂和重述的流協議，該協議涵蓋Cobre Panama的100%。

Cobre Panama於2019年完成建設，分階段調試和啟動，並於2019年9月1日宣佈商業生產。

地質背景與成礦作用

Cobre Panama的礦化包括幾個浸染型銅-金-鉬礦牀。在地質學上被稱為斑巖銅礦，這些是美洲西科迪勒拉和太平洋盆地周圍其他地區的典型礦牀。

斑巖礦牀產於漸新世中期大型花崗閃長巖基南緣。主要礦藏有巴爾博亞、博蒂哈、科利納和大山谷。還有一些較小的區域，最重要的是Brazo和Botija Abajo（統稱“BABR”）和Medio。

礦區內所有斑巖型礦化均賦存於花崗閃長巖、輝晶石-石英-角閃石斑巖和鄰近的安山質火山巖中。巴爾博亞的斑巖從礦牀西北部的礦源被動地向南侵入，也被認為受到礦牀西部高角度構造的影響。

在Botija，一些北傾的輝長巖-石英-角閃石巖脈切割了花崗閃長巖。礦牀中部和東部有兩個安山質火山巖頂板懸突。在Colina，礦化與東-東南走向、淺北傾2.5公里× 1公里的輝晶石-石英-角斑巖巖牀和侵入花崗閃長巖和安山質火山巖的巖牆複合體有關。Valle Grande帶與東南走向的長石-石英-角閃巖斑巖體相關聯，其北部和南部以安山質火山巖和較小的花崗閃長巖脈為界。巴爾博亞的礦化主要由侵入鄰近安山巖的輝晶石-石英-角斑巖所控制。Medio是一種低至中等品位的斑巖，與硅化和絹雲母化斑巖侵入巖和角礫化安山巖火山巖有關，在Brazo和Botija Abajo，礦化主要位於長石石英或長石石英角斑巖內。

沿巴拿馬科佈雷礦化趨勢的熱液蝕變主要是硅綠泥石，它被解釋為一種早熔巖蝕變。在Botija中部發現了由鮭魚色鉀長石和次生黑雲母組成的鉀質蝕變。在三個主要礦牀中，鋁質和葉狀蝕變呈斑塊狀分佈，後者在礦牀頂部附近最為常見。在布拉索，普遍存在的絹雲母、粘土和黃鐵礦與發育良好的石英網有關。

次生硫化物以擴散、微細脈、裂隙充填物和石英硫化物網狀物的形式出現。銅礦物以黃銅礦為主，斑銅礦較少。微量輝鉬礦常見於石英細脈中。在Botija、Colina和Valle Grande沒有明顯的表生富集帶。在布拉索，由輝銅礦包裹的黃鐵礦和稀有自然銅組成的表生礦化至少發生在150米深的地方。

勘探和鑽探

在1968年的一次區域調查中，聯合國開發計劃署的一個小組在巴拿馬中北部的佩特奎拉河地區發現了銅、金和鉬斑巖礦化。從發現到2018年2月，共鑽了1,813個鑽石鑽孔，總長度為348,775米。

2019年，MPSA開始在Colina附近和較小的Medio礦坑進行額外的鑽石鑽探，以消毒擬議的基礎設施開發區域，並進一步劃定Colina的資源範圍。

抽樣、分析和數據驗證

MPSA鑽探的樣品被放置在鋁託盤中，並在烤箱中烘乾。乾燥後，整個樣品在RockLabs Boyd粉碎機中粉碎，定期進行篩分測試，以確保材料被粉碎到合適的大小。每次取樣後，用高壓空氣對設備進行清洗，每十次取樣後，一個粗大的空白樣品通過破碎機。粉碎的樣品材料用瓊斯步槍分割器和500克等分瓶裂開進行分析。等分被放在一個熱封的小塑料袋中，並標有條形碼樣品標籤。不合格品被退回原樣袋並存放在現場。

樣品等分被空運到祕魯利馬的ALS Chemex Lima進行分析。銅的測定使用四酸消化和原子吸收光譜分析(AAS)完成。裁判化驗和二級化驗工作由Acme Santiago在智利聖地亞哥進行。兩個實驗室都通過了國際標準化組織/國際電工委員會17025-2005年認證。殘留的紙漿要麼儲存在佩魯利馬的ALS Chemex，要麼儲存在First Quantum位於祕魯阿雷基帕的Minera Antares辦公室的倉庫中。剩餘的牙髓在3年後由於氧化和重複原始化驗的能力降低而被丟棄。然而，所有MPSA鑽芯都安全可靠地儲存在位於巴拿馬科佈雷工地的倉庫中。

所有化驗樣品都保存在現場一個上了鎖的設施中，直到它們準備好裝運。一旦對整個孔進行了記錄和採樣，就會對給定孔的樣品進行分批處理。樣品被分批收集到較大的袋子中，每袋大約90個樣品。待檢測順序銅的樣品被批量裝入20至25個樣品的袋子中。每週有幾次，MPSA的工作人員通過陸路將樣品送到Penonomé的一個安全倉庫。在儲存期間，樣品通常不到兩天，在被DHL貨運公司取走之前，一直被鎖着。DHL隨後將樣本空運到祕魯利馬的ALS Chemex實驗室。

First Quantum對巴拿馬Cobre的所有歷史和當前QA/QC做法、QA/QC數據和歷史QA/QC報告進行了詳細審查，以確定該礦鑽孔分析數據中存在的準確性、精密度和偏差，以確定是否適合進行礦產資源評估。雖然系統化的QA/QC抽樣計劃直到2006年才完全實施，但進行了大量的檢查分析計劃，以將每個鑽井計劃與以前業主進行的歷史鑽井進行比較。同樣，直到MPSA鑽井計劃，才對QA/QC數據和結果進行例行審查。MPSA人員對質量保證/質量控制數據進行了定期審查，並在發現錯誤時對數據庫進行了更正。採樣QA/QC結果和相關研究表明，樣品化驗數據具有采樣礦化的代表性，適合用於礦產資源評估。此外，First Quantum完成的數據核實支持在礦產資源評估中使用的數據同樣充足。

冶金試驗

自1968年以來，在科佈雷巴拿馬項目上開展了各種冶金測試工作計劃，與截至1998年完成的不同程度的初步可行性和預可行性研究相稱。

1997年，設計了一項廣泛的冶金測試計劃，以證實早先對Botija和Colina礦石的冶金反應的研究。工作包括磨礦、浮選、脱水和礦物學測試。完成了進一步的測試，包括鎖定循環浮選測試工作和模態分析，以幫助確定較粗浮選和較清潔浮選的研磨要求。並進行了差速浮選分離銅鉬的試驗。

2014年進行了確認的批量實驗室浮選測試工作。在所有這些測試工作的基礎上，確定了銅和金的可變加工回收率關係，同時確定了鉬和銀的固定回收率。

於2018年內，已開始採用品位控制樣本進行確認性幾何冶金測試工作，以驗證加工回收關係，特別是有關來自初始開採層位的礦石。當時，沒有必要對處理恢復關係進行更新。

礦產資源

每個科佈雷巴拿馬礦藏的礦產資源估算是根據鑽孔採樣結果和對與銅、鉬、金和銀礦化的空間分佈有關的相關地質解釋得出的。Botija礦產資源量估計已於2018年12月更新，增加了反循環(“RC”)品位控制鑽探結果。區塊品位估計使用普通克里金法，並經被認為適合採礦規模的銅和金面板估計的本地統一調整後處理，礦產資源估計根據鑽孔間距、樣本QA/QC、地質置信度和對品位估計的置信度進行分類。

科佈雷巴拿馬的礦產資源估計，包括礦產儲備庫存，如下所示，並反映了2019年3月NI-43-101技術報告估計，耗盡至2021年12月31日。

截至2021年12月31日的礦產資源表，報告使用0.15%的銅截止品位



		公噸	TCU	莫	Au	銀
存款	類別	(公噸)	%	%	克/噸	克/噸
博蒂亞	測量的	177.3	0.54	0.009	0.13	1.55
博蒂亞	已指示	579.9	0.36	0.007	0.07	1.12
根瘤菌	已指示	1,031.6	0.39	0.007	0.06	1.58
媒體	已指示	63.0	0.28	0.004	0.03	0.96
格蘭德山谷	已指示	602.1	0.36	0.006	0.04	1.37
巴爾博亞	已指示	647.3	0.35	0.002	0.08	1.37
Botija Abajo	已指示	114.0	0.31	0.004	0.06	0.93
天哪！	已指示	228.3	0.36	0.004	0.05	0.81
已測量和指示的總數		3,443.6	0.37	0.006	0.07	1.34
博蒂亞	推論	191.1	0.23	0.004	0.05	0.87
根瘤菌	推論	125.1	0.26	0.006	0.05	1.20
媒體	推論	189.4	0.25	0.005	0.03	1.25
格蘭德山谷	推論	362.9	0.29	0.005	0.03	1.14
巴爾博亞	推論	78.8	0.23	0.003	0.04	0.96
Botija Abajo	推論	66.7	0.27	0.005	0.06	1.25
天哪！	推論	76.4	0.21	0.003	0.01	0.73
推斷總數		1,090.4	0.26	0.005	0.04	1.08

截至2021年12月31日的庫存礦產資源表

公噸

TCU

莫

銀

存款

類別

(公噸)

百萬分之

克/噸

博蒂亞

庫存

28.1

0.20

32.96

0.04

0.81

礦產儲量

科佈雷巴拿馬的礦產儲量估計完全在上表中已測量和指示的礦產資源估計範圍內披露。由於不同的加工回收率，估計的實際截止品位有所不同，但在其他方面反映了較長期的共識銅價為3.00美元/磅，鉬價格為13.50美元/磅，黃金價格為1,200美元/盎司，白銀價格為16.00美元/盎司。

截至2021年12月31日的礦產儲量報表，並根據3.00美元/磅的銅價報告



	總礦石
	公噸	TCU	莫	Au	銀
坑和分類	(公噸)	%	百萬分之	百萬分之	百萬分之
博蒂亞
久經考驗	175.0	0.52	85.10	0.12	1.51
很有可能	553.6	0.34	67.19	0.07	1.09
總礦產儲量	728.6	0.38	71.49	0.09	1.19
科林娜和梅迪奧
久經考驗	—	—	—	—	—
很有可能	981.3	0.39	66.98	0.06	1.61
總礦產儲量	981.3	0.39	66.98	0.06	1.61
格蘭德山谷
久經考驗	—	—	—	—	—
很有可能	541.1	0.37	67.43	0.05	1.42
總礦產儲量	541.1	0.37	67.43	0.05	1.42
巴爾博亞
久經考驗	—	—	—	—	—
很有可能	437.1	0.35	16.10	0.08	1.36
總礦產儲量	437.1	0.35	16.10	0.08	1.36
巴布爾
久經考驗	—	—	—	—	—
很有可能	219.7	0.40	41.31	0.07	0.87
總礦產儲量	219.7	0.40	41.31	0.07	0.87
組合式坑口
久經考驗	175.0	0.52	85.10	0.12	1.51
很有可能	2,732.7	0.37	56.91	0.07	1.37
總礦產儲量	2,907.8	0.38	58.61	0.07	1.37

截至2021年12月31日的庫存礦產儲量報表



	總礦石
	公噸	TCU	莫	Au	銀
	(公噸)	%	百萬分之	百萬分之	百萬分之
久經考驗	—	—	—	—	—
很有可能	28.1	0.20	32.96	0.04	0.81
總礦產儲量	28.1	0.20	32.96	0.04	0.81

採礦作業

巴拿馬科佈雷的採礦涉及超大型採礦設備和常規露天採礦方法，每年開採的礦石和廢物高達約8300萬立方米。

露天礦坑的礦山開發方法現在遵循梯田戰略，而不是使用分階段礦坑設計，這將產生意想不到的後果，即創建深坑，當水被淹沒時，可能會限制所有生產，直到水被清理乾淨。我們認為梯田策略更適合於高降雨量的環境，因為在降雨量過大的情況下，低梯田可以作為一個集水池，並在不影響上層梯田產量的持續時間內被抽出，從而向礦井一側保持低梯田，而寬闊的上升梯田提供多個礦層。

多個礦坑將按優化順序分階段開採，礦石在礦坑內粉碎，然後通過陸路運輸到附近的加工廠。預計將首先開採Botija礦坑，然後是Colina和Medio礦坑。Valle Grande和Babr礦坑的採礦將在Colina礦坑的採礦接近尾聲時開始，Balboa礦坑最後開採。

2021年底，4台繩鏟、3台超大型裝載機和30輛超大型卡車在博蒂亞坑口作業。在2022年期間，通過增加第五個繩鏟和八個額外的超級牽引車來擴大船隊。於截至2022年12月31日止年度，共處理礦石86.1公噸。此外，開採量增加是由於新礦區的開發，尤其是Colina礦坑的預剝層活動在期內大幅推進。預計2023年破碎機給料將達到9000萬噸至1億噸，並最終在2023年底達到100百萬噸/年，這一速度將保持到2041年，然後在2042年至2054年間降至75億噸/年。

礦山條帶比(噸)總體壽命為1：1。

處理和恢復操作

以銅鉬硫化物為主的礦石適用於常規的差速浮選工藝，將金和銀回收到銅精礦中，並將其分選為尾流重精礦。

該選礦廠的設計基於傳統的硫化礦石浮選流程，採用差速浮選來分別生產銅和鉬精礦產品。工廠尾礦直接進入尾礦管理設施，並在以後進入枯竭的Botija礦坑。

含有金銀副產品的銅精礦以泥漿的形式輸送到該國北部海岸(加勒比海)的港口，在那裏用壓濾機乾燥並儲存，然後裝載到船隻上運往世界市場。鉬精礦將通過公路運往港口，並裝在散裝袋中運輸。

雖然每個礦牀的設計回收率各不相同，但預計在整個礦山壽命內的平均回收率如下：

•銅：90.2%

•鉬：53.4%

•黃金：55.9%

•銀牌：45.0%

基礎設施、許可和合規活動

採礦綜合體有兩個主要區域：特許權邊界內的礦場和廠址，以及位於加勒比海沿岸廠址以北約25公里的Punta Rincon的港口和發電站。港口和發電廠場地包括一個精礦和煤炭運輸的深水泊位、一個常規船舶登陸場和一個300兆瓦的燃煤發電廠。在礦井和發電廠場地和港區之間修建了一條通路。

礦電由港口現場的燃煤發電站產生，並通過230千伏的輸電線路輸送到礦場的Botija變電所。Botija變電站還通過一條通往Llano Sanchez變電站的230千伏輸電線路與巴拿馬國家電網相連。2018年，該電廠首臺150兆瓦發電機組1號機組併網。2019年1月，2號機組併網運行。

已經修建了新的通路，並對從Penonomé經La Pintada和Coclecito通往工地的現有通路進行了改進，以便能夠從泛美駭維金屬加工通過來自佩納蒙的現有公路安全進入礦場和廠址。

2011年12月，巴拿馬政府通過巴拿馬國家環境主管部門--前稱國家環境保護委員會--批准了開發科佈雷巴拿馬銅礦項目所需的礦山環境和社會影響評估，包括在Botija、Colina、Medio和Valle Grande的採礦作業和相關基礎設施、港口設施和燃煤發電廠。自初次提交以來，項目定義和開發範圍已更改，以包括新的ESIA中需要處理的其他露天礦和方面。預計提交新的ESIA的時間為2024年年中。

MPSA繼續執行其環境管理計劃，以履行在ESIA項目中做出的承諾，並遵守巴拿馬環境法規、包括赤道原則和國際金融公司績效標準在內的國際標準以及公司的環境政策。該項目已從建設過渡到運營，並正在按照國際標準化組織14001：2015年標準開發其環境管理系統。

2021年對礦山關閉計劃和成本進行了審查。截至2021年12月31日的關閉成本現值為1.64億美元。

MPSA繼續按照國際金融公司業績標準第6條執行其生物多樣性行動計劃，以保護和養護礦區敏感的生物多樣性。

該礦位於年平均降雨量高的熱帶地區，露天礦、垃圾場和礦石庫存的所有排水都被收集起來，用作工廠的工藝水。水正從尾礦管理設施(“TMF”)回收到工廠。根據當地法規，從TMF表面傾倒的多餘水正在被釋放到德爾梅迪奧河。目前排放的水質符合當地的所有排放要求，預計在礦山的整個生命週期內將繼續達到水質標準。

根據第三方獨立審計師的ESIA承諾和向MiAmbiente提供的結果，該礦繼續每兩年進行一次審計。

2021年，MPSA報告了其符合當地排水參數的情況。

2021年7月，發生了一起與尾礦管道故障有關的環境事件，導致對自然水域的短期影響有限。關於這一事件的違規通知於2021年7月發出，隨後MPSA於2022年1月提交了複議動議。2021年，巴拿馬科佈雷沒有報告其他重大環境事件，也沒有任何適用的監管機構發出其他違反通知或處罰。MiAmbiente啟動了一項行政程序，因為他們在2021年7月的檢查中發現了七項舊發現。MPSA要求重新考慮，因為相信調查結果涉及的是已經解決的舊問題。

2021年，科佈雷巴拿馬的環境支出為1186萬美元。

資本和運營費用

First Quantum報告稱，預計未來三年，Cobre巴拿馬公司的資本支出將達到6.5億美元，用於Colina礦坑的開發、西大壩的工作、購買更多的採礦船隊、擴建營地設施以及組裝鉬浮選和過濾廠。

截至2022年的年度，Cobre巴拿馬的銅C1現金成本為1.56美元/磅，AISC銅成本為1.91美元/磅。

勘探、開發和生產

CP100擴建項目建設完成，使加工廠能夠實現100百萬噸/年的吞吐能力。假設正常運行，2023年破碎機給料預計將達到9000萬噸至1億噸之間。

下表顯示了Cobre Panama的歷史產量：



	CU	Au	銀
	公噸	盎司	盎司
2019	147,480	60,074	1,132,247
2020	205,548	84,667	1,595,561
2021	331,000	141,637	2,521,235
2022	350,438	139,751	2,813,129

該公司與Cobre Panama有關的貴金屬流與Cobre Panama礦山的銅生產有關。

下表顯示了未來三年的金屬產量估計數 *：



	2023	2024	2025
銅，千噸	350 - 380	370 - 400	370 - 400
黃金1000盎司	140 - 160	155 - 175	155 - 175

* 第一量子沒有提供未來三年的白銀產量估計。

於二零二一年十二月底，礦山壽命為34年。

風險因素

投資者應仔細考慮本AIF中披露的所有信息。除了本AIF中提供的其他信息外，還應特別考慮以下風險因素。

與Franco-Nevada業務相關的風險

特許權使用費、物流、工作和其他利益所依據的商品的市場價格的變化將影響Franco-Nevada的盈利能力和由此產生的收入

Franco-Nevada從其資產組合中獲得的收入將受到特許權使用費、流、工作權益和投資所涉及的商品的市場價格變化的重大影響。Franco-Nevada的收入對黃金、白銀、石油、天然氣、液化天然氣、PGM、銅和鐵礦石的價格變化特別敏感，因為這些商品的收入基本上代表了資產組合產生的所有現金流。大宗商品價格，包括Franco-Nevada所面臨的價格，每天都在波動，並受到Franco-Nevada無法控制的眾多因素的影響，包括供需水平，工業發展水平，通貨膨脹和利率水平以及美元的強勢。這些外部經濟因素又受到國際投資模式、貨幣制度、政治發展和地緣政治事件的變化的影響。

Franco-Nevada亦持有多間經營商品行業的公司的有價證券，而該等證券的價值可能會受到價格波動及未來重大商品價格下跌以及其他因素的不利影響。

所有商品，就其性質而言，都受到價格大幅波動的影響，未來材料價格下跌將導致收入減少，或在嚴重下跌導致相關運營商暫停或終止生產的情況下，適用於一種或多種相關商品的特許權使用費、物流或工作權益的收入將完全停止。此外，儘管Franco-Nevada公司實現了商品多樣化，但更廣泛的商品市場往往是週期性的，整個商品價格的普遍下跌可能導致總收入大幅減少。任何此類價格下跌都可能對Franco-Nevada的盈利能力、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

金、銀和/或PGM在一些資產生產或將作為副產品金屬生產，其中包括AnTamina礦、Ancapaccay礦、Candelaria礦、Cobre巴拿馬礦和薩德伯裏礦；因此，適用於報告金、銀和PGM礦產資源和礦產儲量的生產決策和經濟截止日期將受到礦山其他金屬商品價格變化的影響。在某種程度上，弗蘭科-內華達公司將減輕安塔帕凱和科佈雷巴拿馬礦的相關風險，因為這條河流中的黃金和白銀最初與銅的生產有關，銅是這些礦生產的主要產品。

對於受流動協議約束的礦業資產，如果每盎司有固定的應付價格，如果黃金和/或白銀的價格跌破每盎司的固定價格(取決於通脹調整)，弗蘭科-內華達公司將不會實現任何利潤。

弗蘭科-內華達擁有權益的物業的運營通常由第三方物業所有者和運營商決定，弗蘭科-內華達對如何運營這些物業沒有決策權或決策權有限，運營商的失敗可能會影響弗蘭科-內華達產生的收入

弗蘭科-內華達公司沒有直接參與礦山運營。從資產組合中獲得的收入基於第三方業主和運營商的生產。業主和經營者一般將有權決定開採礦產的方式，包括擴大、繼續或減少、暫停或停止某一礦產的生產、有關從該礦產中提取的產品的營銷決策、放棄或處置礦產資產的決策、以及推進勘探工作和進行非生產性礦產開發的決策。第三方業主和經營者以及弗蘭科-內華達公司在相關物業上的利益可能並不總是一致的。例如，為了使近期現金流最大化，儘可能快地推進物業的開發和生產通常符合弗蘭科-內華達的利益，而第三方所有者和運營商可能會採取更謹慎的開發方式，因為他們面臨開發和運營成本的風險。同樣，投資於不受分流、特許權使用費或工作利益義務約束的項目或項目區域的開發並強調其生產，可能符合物業所有者的利益。弗蘭科-內華達無法控制其擁有特許權使用費、流量或其他權益的物業的運營，除其他外，可能導致弗蘭科-內華達對物業的假設與實際結果之間的差異，這可能會對弗蘭科-內華達的盈利能力、運營結果和財務狀況造成實質性的不利影響。此外，業主或經營者可能採取與弗蘭科-內華達公司的政策或目標背道而馳的行動；不能或不願履行其與弗蘭科-內華達公司協議規定的義務；難以獲得或無法獲得推進項目所需的資金；或遇到財務、經營或其他困難，包括破產，這可能限制業主或經營者履行與弗蘭科-內華達公司協議規定的義務的能力。

如果弗蘭科-內華達持有特許權使用費、河流或其他權益的任何物業臨時或永久關閉或停止運營，弗蘭科-內華達可能無權獲得任何物質補償。在任何時候，其持有特許權使用費、河流或其他權益的物業的任何運營商或其繼承人都可以決定暫停或停止運營。

弗蘭科-內華達擁有權益的項目的所有者或運營商可以不時宣佈交易，包括出售或轉讓項目或運營商本身，而弗蘭科-內華達對這些交易幾乎或根本沒有控制權。如果此類交易完成，可能會產生一個控制該項目的新運營商，該運營商可能會也可能不會以與現有運營商類似的方式運營該項目，這可能會對弗蘭科-內華達產生積極或負面的影響。如果宣佈任何此類交易，就不能確定此類交易是否會完成，或是否會如宣佈的那樣完成，而這種未完成對弗蘭科-內華達公司的任何後果可能很難或不可能預測。

弗蘭科-內華達公司對有關物業運營的數據和披露的訪問權限有限，這將影響其評估特許權使用費、收入或其他利益的能力

作為特許權使用費、溪流或其他利益的持有者，佛朗哥-內華達公司對運營數據或實際財產本身的訪問權限有限。這可能會影響其評估特許權使用費、河流或工作或其他利益的績效的能力。這可能導致現金流偏離Franco-Nevada的預期。此外，某些特許權使用費、數據流或其他利益可能受到保密協議的約束，該協議規定了有關適用利益的信息披露，因此，Franco-Nevada可能無法公開披露有關某些特許權使用費、數據流或其他利益的非公開信息。對Franco-Nevada擁有權益的物業運營相關數據的有限訪問和披露可能會限制Franco-Nevada提高其績效的能力，這可能會對Franco-Nevada的盈利能力、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。儘管Franco-Nevada在創建新的特許權使用費或流協議或談判工作或其他利益時試圖獲得這些權利，但不能保證Franco-Nevada的努力將取得成功。

Franco-Nevada依賴其運營商計算適用的付款。它可能無法發現錯誤，付款計算可能需要追溯調整

Franco-Nevada的特許權使用費、流量和其他付款由Franco-Nevada擁有特許權使用費、流量或權益的資產的運營商根據報告的產量計算。每個運營商對Franco-Nevada特許權使用費、流量或其他付款的計算均取決於其生產、成本和會計職能的充分性和準確性，運營商的計算可能會不時出現錯誤。某些特許權使用費、流量或其他協議要求運營商向Franco-Nevada提供生產和運營信息，根據此類信息的完整性和準確性，這些信息可能使Franco-Nevada能夠發現其收到的特許權使用費、流量或其他付款的計算錯誤。然而，Franco-Nevada沒有合同權利接收其所有特許權使用費、流量或其他利益的生產信息。因此，Franco-Nevada通過其監控計劃及其相關內部控制和程序發現支付錯誤的能力有限，並且Franco-Nevada可能需要進行追溯性特許權使用費、流量或其他收入調整。Franco-Nevada的某些特許權使用費、物流或其他合同規定了對相關特許權使用費、物流或其他付款的運營計算和生產數據進行審計的權利;然而，此類審計可能在Franco-Nevada確認特許權使用費、物流或其他利息收入後的許多個月內進行，並可能要求Franco-Nevada在以後的時期調整其收入。

Candelaria和Cobre Panama溪流對Franco-Nevada而言意義重大，其他資產和物業可能不時對Franco-Nevada產生重大影響，與任何此類資產相關的任何不利發展將影響此類資產產生的收入

Candelaria和Cobre Panama的溪流目前對Franco-Nevada具有重要意義，儘管隨着新資產的收購或投產，Franco-Nevada的每項資產的重要性將被重新考慮。任何影響Candelaria及Cobre Panama礦產儲量或資產組合中任何其他重大物業的營運、生產或可回收性的不利發展，例如但不限於不尋常及出乎意料的地質構造、地震活動、巖爆、塌方、天坑、坑壁故障、尾礦壩故障、鑽孔和清除材料時發生的洪水和其他情況，其中任何一種情況都可能造成礦山和其他生產設施的損壞或破壞，生命或財產損失，環境損害，或無法僱用合適的人員和工程承包商或以商業上合適的條款獲得供應協議，可能對Franco-Nevada的盈利能力、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。此外，Franco-Nevada無法控制這些項目的第三方所有者和運營商做出的運營決策。業主和運營商做出的任何不利決定，包括例如對採礦計劃或生產計劃的更改，可能會影響Franco-Nevada獲得收入的時間和金額，並可能對Franco-Nevada的盈利能力、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。隨着這些礦山的成熟，弗蘭科-內華達公司預計未來幾年的總體產量將下降，除非運營商能夠通過礦山擴建或成功的新勘探來替代開採的儲量。

科佈雷巴拿馬公司一直受到共和黨和First Quantum之間關於最初特許權授予和新特許權安排有效性的爭議。雙方同意簽訂一份擬議的特許權合同，以解決爭端，但須完成公眾諮詢並收到所有必要的批准。請參閲本AIF題為“三年曆史--2022年和2023年--擬議的Cobre巴拿馬礦特許權合同--巴拿馬”一節，瞭解這一爭端的現狀。不能保證會獲得必要的批准。如果沒有積極的解決方案，並且生產出現減少、延遲或其他減損，或者First Quantum對Cobre巴拿馬礦的權利終止或減少，可能會對弗蘭科-內華達公司收到的關於Cobre巴拿馬流的交貨產生不利影響。停止、減少或推遲關於巴拿馬科佈雷的此類交付，或終止First Quantum對該礦的權利，可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

弗蘭科-內華達依賴於相關物業的所有者和運營商支付特許權使用費、STREAM和其他付款，此類付款的任何延遲或失敗都將影響資產組合產生的收入

弗蘭科-內華達在很大程度上依賴於相關特許權使用費/流動/權益物業的所有者和經營者的財務可行性和運營效率。來自生產的付款通常通過運營商流動，在獲得這種收入時存在延遲和額外費用的風險。付款可能因以下原因而延誤：貸款人施加的限制、產品銷售或交付的延誤、冶煉廠和精煉廠加工礦山產品的能力或意願、油井與收集系統的連接延誤、井噴或其他事故、經營人收回特許權使用費/流轉/利息財產的經營費用、經營人為這類費用設立準備金或經營人破產。在大多數情況下，弗蘭科-內華達公司根據特許權使用費/流轉/權益獲得付款的權利必須通過合同執行，而沒有財產清算能力的保護。這限制了弗蘭科-內華達公司在違約時從利息物業收取未償還特許權使用費/流轉/付款的能力。此外，有些協議可能在特定情況下提供有限的追索權，這可能會進一步限制弗蘭科-內華達在此類協議下發生違約時追回或獲得公平救濟的能力。在經營者或所有者破產的情況下，債權人或經營者可尋求終止特許權使用費、分流或其他協議，或以其他方式限制弗蘭科-內華達公司在破產程序中的恢復。如果弗蘭科-內華達公司不能從相關物業的所有者和經營者那裏收到付款或終止其權利，可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營結果和財務狀況造成重大不利影響。

某些特許權使用費和流動權益以及工作權益受制於其他人或第三方的權利，這可能會對資產組合產生的收入產生不利影響。

一些特許權使用費和流轉權益以及工作或其他權益受以下限制：(I)回購權利條款，根據該條款，運營商可以回購全部或部分特許權、流轉或流轉或其他權益，(Ii)優先購買權，根據該條款，經營和流轉或流轉協議的各方對弗蘭科-內華達公司提議的此類權益的出售或轉讓有優先購買權或第一要約，(Iii)回收權，根據該條款，向弗蘭科-內華達出售特許權使用費、流轉或工作或其他權益的賣家有權重新獲得特許權使用費，或(Iv)處置受特許權使用費、河流或工作或其他權益約束的財產權益的權利，以返還弗蘭科-內華達公司，如有的話，可能低於弗蘭科-內華達公司對該資產的假設。持有者可以行使這些權利，使某些特許權使用費、河流權益和工作或其他權益不再由弗蘭科-內華達公司持有。

資產組合包括一些基於淨利潤的特許權使用費權益或扣除成本的其他特許權使用費，而從這些特許權使用費權益獲得的收入取決於弗蘭科-內華達公司無法控制的因素，這些因素可能對資產組合產生的整體收入產生不利影響。

弗蘭科-內華達在其資產組合中持有多項淨利潤特許權使用費、股權和工作權益。這些特許權使用費和其他利益使運營商能夠在計算應支付給弗蘭科-內華達公司的特許權使用費或其他金額之前，考慮到當前成本壓力對業務的影響。這些成本壓力包括勞動力、設備、燃料、電力、環境合規、油價和許多其他資本、運營和生產投入的成本。NSR特許權使用費允許對某些成本進行規定的扣除，對於非貴金屬的NSR特許權使用費而言，這可能是重要的。這種成本將以不可預測和超出弗蘭科-內華達公司控制的方式波動，並可能對弗蘭科-內華達公司因這些特許權使用費和其他利益而應支付的收入產生重大影響。運營商在適用物業上發生的成本的任何增加都可能導致弗蘭科-內華達公司收到的收入下降。這將影響資產組合產生的總收入，這可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。

弗蘭科-內華達公司可以隨時進行收購或其他材料特許權使用費或流媒體交易

弗蘭科-內華達公司正在不斷審查獲得現有特許權使用費或收入流的機會，通過為採礦項目融資、為新的收購融資或收購持有特許權使用費或收入流的公司來創建新的特許權使用費權益或流動安排。在任何時候，弗蘭科-內華達在積極審查的不同階段都有各種類型的交易和收購機會，包括提交感興趣的指示和參與討論或

與此類交易有關的談判。這一過程還包括聘請顧問和顧問來協助分析特定的機會。任何此類收購或交易都可能對弗蘭科-內華達公司產生重大影響，可能涉及弗蘭科-內華達公司發行證券或產生債務，為任何此類收購提供資金。此外，任何此類收購或其他特許權使用費或流媒體交易可能存在與其相關的其他交易特定風險，包括與交易完成、項目運營商或可能收購資產的司法管轄區相關的風險。

此外，弗蘭科-內華達公司可以考慮重組其特許權使用費或分流安排的機會，因為它認為這樣的重組可能會為弗蘭科-內華達公司帶來長期利益，即使這種重組可能會減少短期收入或導致弗蘭科-內華達公司產生與交易有關的成本。

弗蘭科-內華達可能隨時進行一次或多次收購、重組或其他特許權使用費和流媒體交易。

弗蘭科-內華達公司可能在吸引和留住合格的管理和技術人員以有效運營其業務方面遇到困難

弗蘭科-內華達公司依賴於其關鍵管理層的持續可獲得性和承諾，他們對弗蘭科-內華達公司目前和未來的業務做出了重要貢獻。任何此類密鑰管理的丟失都可能對業務運營產生負面影響。弗蘭科-內華達公司有時還可能需要確定和保留更多的熟練管理人員和專門技術人員，以有效地運營其業務。在自然資源財產中獲得、勘探和開發特許權使用費、溪流和其他權益的技術人員數量有限，對這些人的競爭也很激烈。招聘和留住合格人員是弗蘭科-內華達取得成功的關鍵，不能保證取得這種成功。如果弗蘭科-內華達公司不能成功地吸引和留住合格的人才，弗蘭科-內華達公司執行其商業模式和增長戰略的能力可能會受到影響，這可能會對其盈利能力、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。弗蘭科-內華達公司不打算為其管理層的任何成員維持“關鍵人物”保險。

對特許權使用費和分流權益以及資源投資的競爭加劇，可能會對弗蘭科-內華達在礦產、石油和天然氣資產上獲得額外特許權使用費、分流和其他投資的能力產生不利影響

許多公司都在尋找和收購礦產、石油和天然氣的權益，而這種理想的權益的供應是有限的。礦產勘探和採礦以及石油和天然氣業務在所有階段都具有競爭力。許多公司從事礦業和石油天然氣權益的收購，包括擁有雄厚財力、運營能力和長期盈利記錄的大型老牌公司。在過去的幾年裏，版税和流媒體公司的數量有了顯著的增長。弗蘭科-內華達在收購礦產、石油和天然氣權益方面可能處於競爭劣勢，無論是通過特許權使用費、溪流或其他形式的投資，因為競爭對手可能擁有更多的財政資源和技術人員，或者可能有不同的投資標準。無法保證弗蘭科-內華達將能夠在收購特許權使用費、Stream和其他權益方面成功地與其他公司競爭。此外，弗蘭科-內華達公司可能無法以可接受的估值獲得特許權使用費或收入流，這可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營結果和財務狀況造成重大不利影響。

特許權使用費、河流和其他利益不得由項目運營者履行

自然資源財產中的特許權使用費、河流和其他利益在很大程度上是合同性質的。合同當事人並不總是遵守合同條款，合同本身可能會受到解釋或技術缺陷的影響。如果此類權益的授予人不遵守其合同義務，弗蘭科-內華達公司將被迫採取法律行動，強制執行其合同權利。這樣的訴訟可能既耗時又昂貴，而且不能保證成功。任何懸而未決的訴訟或行動或任何對弗蘭科-內華達公司不利的決定，都可能對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營結果、財務狀況和弗蘭科-內華達證券的交易價格產生實質性的不利影響。

資產組合中可能存在未知的缺陷

特許權使用費、流轉、工作或其他權益或股權和/或基礎合同中的缺陷可能會導致弗蘭科-內華達對該等特許權使用費、流轉、運營或其他權益或股權的索賠失敗或受損。弗蘭科-內華達公司的特許權使用費、流量或其他資產中的未知缺陷可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營結果、財務狀況和弗蘭科-內華達證券的交易價格造成重大不利影響。

當前的全球金融狀況繼續具有挑戰性。

全球金融狀況的特點是持續波動。由於政府當局應對未來危機的資源可能有限，全球金融狀況可能會因未來的事件而突然和迅速地不穩定。全球資本市場繼續表現出更大的波動性，以應對全球事件。未來的危機可能由多種原因引發，包括自然災害、地緣政治不穩定、能源價格變化或主權違約。

全球經濟狀況的任何突然或迅速的不穩定都可能對弗蘭科-內華達的能力，或弗蘭科-內華達持有特許權使用費、流轉或其他權益的物業的經營者獲得股權或債務融資或為其項目融資作出其他適當安排的能力產生負面影響。此外，弗蘭科-內華達可能面臨交易對手風險和流動性風險。弗蘭科-內華達公司面臨各種交易對手風險，包括但不限於：(I)通過持有弗蘭科-內華達公司現金的金融機構；(Ii)通過對弗蘭科-內華達公司有應付款項的公司；(Iii)通過弗蘭科-內華達公司的保險供應商；以及(Iv)通過弗蘭科-內華達公司的貸款人。在現金狀況無法維持或無法獲得適當融資的情況下，弗蘭科-內華達公司在滿足其運營支出要求方面也面臨流動性風險。這些因素可能會影響弗蘭科-內華達今後獲得貸款或其他信貸安排或獲得股權融資的能力，或以對弗蘭科-內華達有利的條件獲得這些融資的能力。如果波動性繼續增加，或如果全球經濟狀況迅速不穩定，弗蘭科-內華達的業務可能會受到不利影響，弗蘭科-內華達證券的交易價格可能會受到不利影響。

未來大流行病和突發公共衞生事件的影響可能會對弗蘭科-內華達產生重大影響

新冠肺炎全球衞生大流行對全球經濟以及大宗商品和金融市場產生了重大影響。這場大流行的影響包括金融市場的極端波動、通脹上升、大宗商品價格(包括黃金、白銀、鈀、鐵礦石、石油和天然氣)的極端波動，並增加了全球經濟衰退延長的可能性。此外，隨着努力遏制新冠肺炎疫情的蔓延，採礦項目的運營和發展也受到了影響。許多采礦項目，包括弗蘭科-內華達公司擁有特許權使用費、河流或其他權益的一些財產，都受到大流行病的影響，導致業務暫停，以及影響生產的其他緩解措施。截至本文發佈之日，弗蘭科-內華達公司持有特許權使用費、河流或其他權益的業務均未因新冠肺炎疫情而暫停。如果弗蘭科-內華達公司持有特許權使用費、河流或其他權益並從中獲得或預計將獲得大量收入的一個或多個物業的運營或開發因新冠肺炎疫情或未來的流行病或其他公共衞生緊急情況而暫停，可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、運營結果、財務狀況和證券交易價格產生重大不利影響。未來大流行或類似的公共衞生突發事件對投資者、企業、全球經濟或金融和大宗商品市場的更廣泛影響也可能對弗蘭科-內華達的盈利能力、經營結果、財務狀況和弗蘭科-內華達證券的交易價格產生重大不利影響。

弗蘭科-內華達公司的收入、收益、金庫價值和其記錄的資產價值受匯率變化的影響，這可能對資產組合產生的收入產生不利影響，或導致對記錄的資產價值進行調整。

弗蘭科-內華達公司的特許權使用費、STREAM和其他權益受到外匯波動和通脹壓力的影響，這可能對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。不能保證管理層為解決匯率變化而採取的任何措施將消除所有不利影響，弗蘭科-內華達公司可能會因不利的外幣匯率波動而蒙受損失。

支付股息的能力將取決於弗蘭科-內華達的財務狀況。

普通股股息的支付由Franco-Nevada董事會決定，並將取決於Franco-Nevada的未來收益、現金流、收購資本要求和財務狀況以及其他相關因素。儘管Franco-Nevada目前定期支付股息，但不能保證其能夠因發生本文所述的一種或多種風險而宣佈股息。

税法或會計規則的變化可能會影響弗蘭科-內華達公司的盈利能力

加拿大、美國、墨西哥、巴巴多斯、澳大利亞、智利、祕魯、巴西或Franco-Nevada資產或相關締約方所在的任何國家的税法或法規的變更或不同解釋可能導致Franco-Nevada的部分或全部利潤需要繳納額外税款。加拿大與其他約140個組成OECD/G20税基侵蝕和利潤轉移包容性框架的國家於2021年原則上批准了若干税基侵蝕税計劃，包括引入15%的全球最低税率。BEPS計劃的實施時間仍不確定，個別税收管轄區可能會以修改後的形式實施這些全球税收改革，或者根本不實施。

不能保證不會頒佈新的税收規則或會計政策，也不能保證現有規則的適用方式不會導致Franco-Nevada的利潤受到額外的税收，或者可能對Franco-Nevada的盈利能力、經營業績、財務狀況和Franco-Nevada證券的交易價格產生重大不利影響。此外，引入新的税收規則或會計政策，或改變或不同的解釋，或應用，現有的税收規則或會計政策，可能會使特許權使用費，流或其他投資的弗朗哥內華達州減少吸引力的對手。這些變化可能會對Franco-Nevada收購新資產或進行未來投資的能力產生不利影響。

税務機關現在或將來進行的審查可能會對Franco-Nevada產生不利的税務後果

適用於Franco-Nevada的司法管轄區的税務機關可能會定期對Franco-Nevada的税務申報和合規性進行審查。這些審查可能導致不利的税務後果和意外的財務費用和風險。

CRA正在對Franco-Nevada 2012-2017納税年度進行審計，並對Franco-Nevada 2012-2017納税年度進行了一系列重新評估。於年底後，CRA將其審計擴展至2019納税年度。本公司並無收到任何有關此事項的建議或重估通知。有關爭議事項和金額的説明載於Franco-Nevada截至2022年12月31日止年度財務報表附註。

管理層認為，Franco-Nevada已按照加拿大和適用的外國税法提交了納税申報表並繳納了所有適用的税款。Franco-Nevada不認為重新評估得到了加拿大税法和判例的支持，並打算大力捍衞其税務申報立場。

CRA的審計正在進行中，無法保證CRA不會進一步質疑Franco-Nevada或其任何子公司提交所得税申報表和報告收入的方式。如果CRA或其他適用的税務機關成功質疑Franco-Nevada或其子公司提交納税申報表和報告收入的方式，這可能導致額外的所得税、罰款和利息，這可能對Franco-Nevada產生重大不利影響。

弗蘭科-內華達公司的某些董事和管理人員在其他上市公司擔任類似職位，這可能會不時使他們處於衝突狀態

Franco-Nevada的某些董事和管理人員還擔任其他參與自然資源勘探、開發和生產的公司的董事或管理人員，或持有這些公司的大量股權，如果這些其他公司可能參與Franco-Nevada參與的交易或參與相同的企業，或參與Franco-Nevada可能尋求參與的交易或企業，Franco-Nevada的董事和高級職員在談判和締結關於此類參與程度的條款時可能存在利益衝突。在董事和高級職員在其他公司擁有權益的所有情況下，這些其他公司也可能與Franco-Nevada競爭特許權使用費或流或其他投資的收購。董事和高級管理人員的此類衝突可能會對Franco-Nevada的盈利能力、經營業績、財務狀況和Franco-Nevada證券的交易價格產生重大不利影響。

Franco-Nevada無法保證其將來能夠獲得足夠的融資或該等融資的條款將是有利的，並且Franco-Nevada可能需要通過發行額外股權籌集額外資本，這可能導致Franco-Nevada的股東權益被稀釋

不能保證弗蘭科-內華達公司將來能夠獲得足夠的資金，也不能保證這種資金的條件是有利的。如果不能獲得這種額外的資金，可能會阻礙弗蘭科-內華達公司的籌資義務，或者導致進一步的業務活動延遲或推遲，這可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營結果和財務狀況造成重大的不利影響。弗蘭科-內華達可能需要新的資本來繼續增長其業務，而且不能保證在需要的時候會有資本可用，如果真的有的話。至少在某種程度上，這些額外資本很可能會通過發行額外股本來籌集，這可能會導致股東的股權被稀釋。

如果弗蘭科-內華達將其業務擴展到收購特許權使用費、STREAM和其他權益之外，弗蘭科-內華達可能面臨新的挑戰和風險，這些挑戰和風險可能會影響其盈利能力、運營結果和財務狀況

弗蘭科-內華達公司的業務和專業知識一直專注於收購和管理特許權使用費、STREAM和其他權益。弗蘭科-內華達公司可能會在這一領域以外進行收購，包括收購和/或投資和/或開發資源項目。弗蘭科-內華達的活動擴展到新的領域將帶來它過去從未面臨過的挑戰和風險，包括“與採礦業務和石油和天然氣業務有關的風險”中描述的許多風險。如果不能成功地管理這些挑戰和風險，可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營結果、財務狀況和弗蘭科-內華達證券的交易價格造成重大的不利影響。

影響弗蘭科-內華達公司持有特許權使用費、河流或其他權益的物業的潛在訴訟可能會對弗蘭科-內華達公司產生不利影響

弗蘭科-內華達公司持有或擁有特許權使用費、特許權使用費或其他權益的財產可能會發生訴訟(例如，社區、土著團體或東道國政府提起的訴訟，合資夥伴之間的訴訟，或經營者與原財產所有者或鄰近財產所有者之間的訴訟)。作為特許權使用費、流或其他利益持有人，弗蘭科-內華達通常不會對訴訟產生任何影響，通常也不會訪問數據。任何此類導致停產或減產的訴訟(無論是臨時性的還是永久性的)都可能對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營結果、財務狀況和弗蘭科-內華達證券的交易價格產生實質性的不利影響。

信息系統和網絡安全

弗蘭科-內華達公司的運營在一定程度上取決於其信息技術(IT)系統、網絡、設備和軟件以及這些系統的安全性。弗蘭科-內華達依靠各種IT系統來估計資源和儲量，處理和記錄財務數據，分析地震信息，管理與交易對手的合同，並與員工和第三方進行溝通。這些IT系統及其第三方服務提供商和供應商的系統，以及其版税/流協議下的對手方，可能容易受到越來越多不斷變化的網絡安全風險的影響。未經授權的第三方可能能夠滲透網絡安全，盜用或泄露機密信息，造成系統中斷或導致關機。任何此類違規或妥協都可能在很長一段時間內不被發現。

弗蘭科-內華達的IT系統或數據安全的重大違反或數據濫用，特別是如果這種違反或濫用在很長一段時間內沒有被發現，可能會導致重大成本、收入損失、罰款或訴訟以及聲譽損害。消除或緩解網絡或其他安全問題(包括漏洞、病毒、蠕蟲、惡意軟件和其他安全漏洞)的成本可能會很高，弗蘭科-內華達州解決這些問題的努力可能不會成功。任何網絡安全漏洞的嚴重程度都很難量化，但在某些情況下可能是實質性的，可能會對弗蘭科-內華達的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

與採礦作業和石油及天然氣作業有關的風險

Franco-Nevada與其持有特許權使用費、流或其他權益的物業的所有者和運營商一樣，面臨相同的風險因素

如果這些風險與Franco-Nevada持有特許權使用費、河流或其他權益的礦產或石油和天然氣的生產或繼續經營有關，Franco-Nevada將受到適用於該等礦山或項目的所有者和經營者的風險因素的影響。

無法通過開發現有資源或收購新的生產資產來增加其資產組合的額外儲備可能會對Franco-Nevada產生不利影響

Franco-Nevada產生的收入主要來自開採礦產及石油及天然氣儲量，而該等礦產及天然氣儲量乃與Franco-Nevada擁有特許權使用費、河流或其他權益的特許權使用費、河流或其他權益相關的資產。儲量不斷因開採而枯竭，Franco-Nevada資產組合的長期可行性取決於通過新的生產資產替代儲量和增加現有生產資產的儲量。雖然Franco-Nevada可能能夠通過收購維持其儲備庫存的全部或部分權益，但其業務模式依賴於其資產組合中非生產性物業的成功開發。礦物和能源資源的勘探是一項投機活動，必然涉及很大的風險。無法確定任何特定項目的經營者所作的支出將導致在資產組合的基礎財產上發現商業數量的礦物或能源資源。即使在確定了重要的礦物或石油和天然氣礦牀的情況下，也不能保證該礦牀可以經濟地開採。通過鑽探建立儲量，開發開採資源的工藝，以及在任何選定的開採地點開發開採和加工設施及基礎設施（如為新資產），都需要大量支出。儘管發現大型礦牀可能帶來重大利益，但不能保證將發現新的儲備以取代或增加資產組合中現有的儲備金額。這包括礦產資源，因為對已發現的資源沒有進行充分分析，以證明有理由開展商業活動或分配開發所需資金。無法通過開發現有資源或收購新的礦產生產資產增加額外儲量或取代現有儲量可能會對Franco-Nevada的盈利能力、經營業績、財務狀況和Franco-Nevada證券的交易價格產生重大不利影響。

資源及儲量乃根據詮釋及假設作出之估計，而實際產量可能有別於該等估計所識別之金額

礦產資源和礦產儲量以及石油和天然氣儲量以及Franco-Nevada特許權使用費、河流或其他權益相關資產的資源量僅為估計值，不能保證估計資源量和儲量準確，也不能保證將生產指定水平的礦產和/或石油和天然氣。這種估計在很大程度上是根據對從鑽孔和其他取樣技術獲得的地質數據的解釋作出的。實際礦化或地層可能與預測的不同。此外，從鑽探的初始階段到生產可能需要許多年，在此期間，開採發現的經濟可行性可能會發生變化。

適用商品的市場價格波動，以及生產和資本成本增加或回收率降低，可能會導致Franco-Nevada特許權使用費/河流權益基礎上的已探明和可能儲量在特定地點的一段時間內無法實現開發，或者可能會導致含有相對較低品位礦化的儲量不經濟。此外，短期經營因素有關的儲備，如需要有序

開發礦體或加工新的或不同品位的礦石，可能導致儲量減少或無法開採。估計儲量可能需要根據實際生產經驗重新計算。礦牀的經濟可行性還可能受到特定礦牀的其他屬性的影響，例如規模、等級和與基礎設施的接近程度，與價格、税收、特許權使用費、土地保有權、土地使用許可證、礦物進出口和環境保護有關的政府法規和政策，以及政治和經濟穩定性。

資源估計數尤其必須謹慎考慮。在許多情況下，尚未開始生產的物業的資源估計是基於有限和廣泛間隔的鑽孔或其他有限的信息，這些信息不一定表明鑽孔之間和周圍的情況。隨着獲得更多鑽探或其他勘探資料或取得實際生產經驗，有關資源估計可能需要修訂。Franco-Nevada對資源估計所依據的信息的解釋和假設也可能與經營者的解釋和假設不同。

此外，資源可能沒有表現出經濟可行性，也可能永遠不會被物業經營者開採。不應假設弗蘭科-內華達特許權使用費/河流權益所涉財產上的任何部分或全部礦產資源構成或將被轉換為儲量。

上述任何因素都可能要求運營商減少他們的資源和儲備，這可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營結果、財務狀況和弗蘭科-內華達證券的交易價格造成實質性的不利影響。

勘探和開發採礦和資源財產本身就是危險的，並受到弗蘭科-內華達無法控制的風險的影響。

從事採礦、石油和天然氣活動的公司面臨着勘探和開發自然資源項目所固有的所有危險和風險。這些風險和不確定性包括但不限於：環境危害、工業事故、勞資糾紛、勞動力成本增加、社會動盪、監管環境的變化、許可和所有權風險、違反法律法規的影響、火災、爆炸、井噴、隕石坑、酸性氣體泄漏和泄漏、遇到異常或意外的地質構造或其他地質或品位問題、意外的冶金特徵或低於預期的礦物回收率、遇到意外的地面或水條件、塌方、沉坑、井壁坍塌、洪水、巖爆、尾礦壩坍塌、由於惡劣或危險天氣條件造成的週期性中斷、地震、地震活動、其他自然災害或不利的經營狀況和損失。如果這些風險或危害影響到公司的勘探或開發活動，可能會(1)導致開發或生產成本增加到從公司的資源或預期儲量生產金屬或石油和天然氣不再經濟的程度，(2)導致一個或多個項目的賬面價值減記或註銷，(3)導致採礦或加工的延遲或停止，(4)導致公司運營所需的財產、加工設施或第三方設施的破壞，(五)造成人身傷害或死亡及相關的法律責任，或(六)造成保險範圍的損失。上述任何風險或危險的發生都可能導致弗蘭科-內華達公司持有特許權使用費/流動權益的物業中斷或暫停運營，並對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營業績、財務狀況和弗蘭科-內華達證券的交易價格產生重大不利影響。

所有權瑕疵可能導致財產權利的喪失。

與特許權使用費、特許權使用費或其他權益相關的特定項目的預期開發或運營所必需的任何物業的所有權鏈中的缺陷，可能會導致經營者對物業的索賠失敗或受到損害。此外，加拿大和其他地方的第三方或土著團體的索賠可能會影響經營者在物業上進行活動的能力，從而損害弗蘭科-內華達的特許權使用費、河流或其他利益。如果業主或經營者對財產沒有所有權，則可能需要停止經營或將經營控制權轉讓給另一方。許多特許權使用費、流轉或其他權益是契約性的，而不是土地上的權益，所有者的轉讓或破產或破產程序可能會導致特定財產中任何有效的特許權使用費、流轉或其他權益的損失。此外，即使在有權在土地登記處或採礦記錄員辦公室記錄或登記弗蘭科-內華達所持有的特許權使用費、收入或其他權益的法域，這種登記也不一定為這些權益的持有者提供任何保護。因此，這種權益的持有者可能面臨來自第三方的風險。因此，已知的所有權缺陷以及不可預見和未知的所有權缺陷可能會影響弗蘭科-內華達公司擁有特許權使用費、流水或其他權益的項目的運營，並可能對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營結果、財務狀況和弗蘭科-內華達證券的交易價格造成重大不利影響。

弗蘭科-內華達公司持有特許權使用費、特許權使用費或其他權益的業務需要各種財產權、許可證、許可證和諮詢義務，以進行當前和未來的業務，而延誤或未能獲得或維護此類財產權、許可證和許可證或未能遵守諮詢義務，或未能遵守任何此類財產權、許可證和許可證的條款，可能會導致對這些資產的運營或勘探的中斷或關閉。

勘探、開發及經營採礦及石油及天然氣物業須遵守有關健康及工人安全、僱傭標準、土著及社區諮詢、環境事宜、礦山開發、項目開發、礦產生產、所有權許可及維持、出口、税務、勞工標準、復墾責任、遺產及歷史事宜及其他事宜的法律及法規。Franco-Nevada就其本身的資產及業務，以及Franco-Nevada持有特許權使用費、溪流或其他權益的物業的擁有人及經營者，均須取得多個政府機關的牌照及許可證，方可進行業務。此類法律法規或此類許可證和許可證的未來變化可能對Franco-Nevada從特許權使用費、流量或其他利益中獲得的收入產生重大不利影響。該等牌照及許可證可於不同情況下更改，並須透過多種方式（包括現金付款及符合發出條件）維持良好信譽。此類許可證和許可證可在不通知Franco-Nevada、不受其控制或不受其追索的情況下到期、放棄和/或終止。不能保證Franco-Nevada或Franco-Nevada持有特許權使用費、河流或其他權益的這些財產的所有者或運營商能夠獲得或維持所有必要的執照和許可證，並進行勘探、開發和運營這些財產，開始建設或運營採礦或石油和天然氣設施，或維持在經濟上證明成本合理的運營。任何未能進行適當諮詢、未能遵守適用法律法規、未能遵守許可證和執照或未能保持許可證和執照的良好狀態的行為，即使是疏忽大意，也可能導致勘探、開發或採礦作業中斷或關閉，或導致項目所有人或經營人承擔罰款、處罰或其他責任。任何此類事件都可能大幅減少產量或導致財產運營終止，並對Franco-Nevada的盈利能力、運營業績、財務狀況和Franco-Nevada證券的交易價格產生重大不利影響。

Franco-Nevada面臨與其持有特許權使用費、河流或其他權益的項目和物業的許可、建設、開發和/或擴張相關的風險

Franco-Nevada持有權益的許多項目或物業處於許可、建設、開發和/或擴建階段，這些項目面臨許多風險，包括但不限於延遲獲得建設和開發這些項目所必需的設備、材料和服務，延遲或無法獲得所需的許可或執照，環境或其他法規的變化、貨幣匯率或管制、勞動力短缺、成本上升和金屬價格波動。不能保證該等項目的業主或經營者將擁有財務、技術和運營資源，以按照目前的預期完成該等項目的許可、許可、建設、開發和/或擴建。

弗蘭科-內華達公司持有權益的業務受到環境和瀕危物種法律和法規的約束，這些法律和法規可能會增加業務成本，並可能限制業務。

採礦以及石油和天然氣業務的所有階段都存在環境風險和危害，並受各種政府法律和法規的環境監管，包括與保護瀕危和受威脅物種有關的法律和法規。遵守這些法律和法規可能需要大量的支出或經營限制，違反可能會導致罰款和處罰，這可能是實質性的。此外，此類法律法規可以限制或禁止新項目的勘探開發或現有項目的開發或擴建。環境立法正在演變，預計將導致更嚴格的標準和執法，增加土地使用限制，更大的罰款和責任，並可能增加資本支出和運營成本。資產組合相關物業的所有者或經營者違反環境法規，可能對相關物業的生存能力產生重大影響，並損害從所擁有的物業或適用的特許權使用費/收入流獲得的收入，這可能對弗蘭科-內華達的盈利能力、經營業績、財務狀況和弗蘭科-內華達證券的交易價格產生重大不利影響。

與氣候變化相關的風險

弗蘭科-內華達承認，氣候變化是一個國際和當地問題，將以多種可能的方式影響其業務以及其持有特許權使用費、河流或其他權益的物業運營商的業務。弗蘭科-內華達支持並贊同與氣候變化國際倡議相一致的各種自願行動倡議。除自願行動外，各國政府正在採取行動，在國際、國家、州/省和地方各級推出和實施新的、更嚴格的氣候變化立法和條約。雖然與減排相關的一些成本可以通過提高能源效率和技術創新來抵消，但弗蘭科-內華達預計，應對氣候變化的持續努力，包括遵守加強的監管要求，可能會導致其擁有權益的物業的運營成本增加。

氣候變化也可能對弗蘭科-內華達擁有權益的物業構成物理風險。這可能包括由於極端天氣事件、水資源短缺、降雨和風暴模式的變化、海平面的變化以及其他不利的天氣和氣候模式的發生而對業務造成的不利影響。

投資者對公司的氣候變化影響和緩解努力越來越敏感，並越來越多地尋求加強對公司面臨的氣候變化風險、挑戰、治理影響和財務影響的披露，包括弗蘭科-內華達公司持有權益的許多物業的運營商。與這些運營商有關的負面宣傳或與氣候有關的訴訟可能會對弗蘭科-內華達產生負面影響。與氣候變化有關的挑戰可能會對這些運營商進入資本市場的能力產生影響，這種限制可能會對它們的業務和業務產生相應的負面影響。

氣候變化的影響，包括上述影響，可能對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營結果、財務狀況和弗蘭科-內華達證券的交易價格產生實質性的不利影響。

與外國司法管轄區有關的風險

弗蘭科-內華達的許多特許權使用費和Stream權益涉及美國和加拿大以外的房產，包括拉丁美洲和非洲(程度較小)。此外，未來的投資可能會讓弗蘭科-內華達面臨新的司法管轄區。這些財產及其所有者和經營者對這些財產及其礦山和項目的所有權、開發和經營受到通常與在外國開展業務有關的風險的影響。根據國家的不同，這些風險包括國有化和徵收、社會動盪和政治不穩定、法律和監管制度欠發達、完善礦業權方面的不確定性、貿易壁壘、外匯管制以及税收方面的實質性變化。除其他外，這些風險可能限制或擾亂弗蘭科-內華達公司持有特許權使用費和流動權益的財產、礦山或項目的所有權、開發或運營，限制資金流動，或導致剝奪合同權利或通過國有化或徵用財產而不給予公平補償。

弗蘭科-內華達公司在可行的情況下，在簽訂特許權使用費和分流協議之前，應用各種方法來識別、評估並在可能的情況下緩解這些風險。此類方法一般包括：對受特許權使用費或河流權益約束的物業的政治、社會、法律和監管制度以及所有權、所有權和監管合規性進行盡職調查；在適用的司法管轄區聘請經驗豐富的當地律師和其他顧問；以及在可能的情況下進行談判，以使適用的特許權使用費或河流權益協議包含適當的保護、陳述、保證，並在弗蘭科-內華達認為必要或適當的情況下，在風險調整的基礎上適用。然而，不能保證弗蘭科-內華達能夠識別或減輕與持有位於外國司法管轄區的物業、礦山和項目的特許權使用費和流動權益有關的所有風險，並且上述任何因素和不確定性的發生都可能對弗蘭科-內華達的業務、經營結果、現金流和財務狀況產生重大不利影響。

弗蘭科-內華達面臨着改變政治態度和穩定的風險，以及隨之而來的政府監管在其持有特許權、河流或其他利益的國家發生變化的風險。

弗蘭科-內華達公司持有或將持有特許權使用費、河流或其他權益的財產位於多個法律管轄區和政治系統。在外國投資存在主權風險，包括資源特許權可能會被新法律修訂或取消、可能不會按預期續期或可能受到有關政府方向變化的不利影響的風險。適用法律、法規或其執行或監管解釋的變化可能會導致礦產或石油和天然氣業務的不利變化。這些都是弗蘭科-內華達無法控制的問題。不能保證這些國家未來的政治和經濟狀況不會導致對資源的開發和所有權採取不同的政策或態度。任何這種政策或態度的改變都可能導致影響資產所有權、土地保有權和資源特許權、許可費、税收、特許權使用費、價格管制、匯率和管制、出口管制、環境保護、勞資關係、外國投資、國有化、徵收、收入匯回和資本返還的法律的變化，這可能會影響對弗蘭科-內華達公司擁有特許權使用費、河流或其他權益的財產進行勘探和開發或生產的能力。在弗蘭科-內華達公司擁有特許權使用費、特許權使用費或其他權益的某些地區，監管環境處於不斷變化的狀態，新的法律、條例和要求在其效力和實施方面可能具有追溯力。政府法律、法規、經濟條件或政治態度或穩定性的任何變化都不受弗蘭科-內華達公司以及弗蘭科-內華達公司擁有權益的物業的所有者和經營者的控制，這些變化可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營結果、財務狀況和弗蘭科-內華達證券的交易價格造成實質性的不利影響。

此外，弗蘭科-內華達公司間接暴露於弗蘭科-內華達公司持有或將持有外國司法管轄區的特許權使用費、流水或其他權益的物業的所有者和經營者所面臨的風險。這些風險包括政治和經濟不穩定、法律制度不發達、當地法律的適用不一致和其他法律不確定性、恐怖主義、軍事鎮壓、政治暴力、犯罪、腐敗、傳染病、基礎設施落後和交通不便。

智利和祕魯的政治動盪和礦業立法的潛在變化

弗蘭科-內華達對智利(包括坎德拉里亞)和祕魯(包括安塔米納和安塔帕凱)的每一處房產都有一些收入和特許權使用費。智利和祕魯最近都經歷了重大的政治動盪和政府更迭時期。智利和祕魯的政府機構和官員就可能改變各自國家的礦業立法提出了各種建議。這些提議涉及面很廣，包括採礦政策、特許權使用費、税收水平、所有權和當地社區待遇等方面的潛在變化。在智利，重新啟動了起草新憲法的進程，對採礦法進行了修改(並將繼續修改)，增加了採礦公司應繳納的税款和採礦特許權的費用，並對採礦特許權提出了新的要求，包括關於其時間範圍的要求，以及提供信息的義務等要求。在祕魯，政治動盪仍在繼續，包括安塔帕凱在內的某些採礦作業受到動亂的直接影響。在一定程度上，弗蘭科-內華達公司的特許權使用費和收入流的運營受到政治動盪的影響，這可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、運營結果、財務狀況和弗蘭科-內華達證券的交易價格產生實質性的不利影響。

雖然擬議變化的最終範圍和速度及其實施仍在進行中，但這可能會對弗蘭科-內華達公司在這些司法管轄區的特許權使用費和收入來源所涉物業的所有者或運營商的運營產生重大不利影響。這可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營結果、財務狀況和弗蘭科-內華達證券的交易價格產生實質性的不利影響。

省和州特許權使用費框架的變化可能會對能源資產產生的收入產生不利影響

除了聯邦法規外，加拿大每個省和美國的每個州都有管理特許權使用費、生產率和其他事項的立法和法規。某一省或州的特許權使用費制度是影響原油、天然氣液體、硫磺和天然氣生產盈利能力的重要因素。在皇室或美國聯邦政府土地以外的土地上生產應支付的特許權使用費由礦產永久保有權所有者和承租人之間的談判確定，儘管此類土地的生產需要繳納一定的税收和特許權使用費。皇室或美國聯邦政府土地生產的特許權使用費由政府規定確定，通常以總產值的百分比計算。應支付的特許權使用費費率一般部分取決於規定的參考價格、油井產能、地理位置、油田發現日期、開採方法以及所生產石油產品的類型或質量。其他特許權使用費和類似特許權使用費的權益不時通過非公開交易從工作權益所有者的利益中分割出來。這些通常被稱為壓倒性特許權使用費、總壓倒性特許權使用費、淨利潤權益或淨附帶權益。

偶爾，加拿大西部各省的政府會為勘探和開發制定激勵計劃。此類計劃通常規定降低特許權使用費税率、特許權使用費假期或特許權使用費税收抵免，通常在大宗商品價格較低時推出，以通過改善行業內的收益和現金流來鼓勵勘探和開發活動。

任何增加的特許權使用費負擔都可能影響弗蘭科-內華達能源資產相關物業的所有者或運營商的運營，這可能對其盈利能力、運營結果、財務狀況和弗蘭科-內華達證券的交易價格產生重大不利影響。

對美國聯邦採礦和公共土地法的擬議修改可能會對採礦公司和特許權使用費持有人向美國政府支付的特許權使用費和費用等施加影響

美國國會議員定期提出法案，以取代或改變1872年《一般礦產法》的條款，該法律規範了聯邦政府擁有的土地上金屬礦物的處置。弗蘭科-內華達公司的特許權使用費涵蓋的一些生產發生在位於美國聯邦土地上的非專利採礦主張上。最近有人提議修改美國採礦法，對從美國聯邦土地上生產銀、金和銅等精選硬質礦物徵收特許權使用費，並對聯邦和其他土地上的生產徵收開採費。如果美國國會通過任何此類提案，都可能大幅增加持有采礦權的成本，並可能減少弗蘭科-內華達州從非專利採礦權使用費中獲得的收入，在較小程度上也會減少美國其他土地的收入。此外，這種立法可能會嚴重削弱受弗蘭科-內華達特許權使用費約束的財產所有者在無專利採礦主張上開發礦產資源的能力。儘管目前無法預測未來可能徵收的特許權使用費和費用，但徵收此類特許權使用費和費用可能會對此類採礦索賠的發展潛力和聯邦土地上現有運營礦山的經濟產生不利影響。通過這樣的立法可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營結果、財務狀況和弗蘭科-內華達證券的交易價格產生實質性的不利影響。

對於弗蘭科-內華達公司擁有權益的物業或從其權益中實現最大價值而言，充足的基礎設施是必要的。

採礦、加工、開發和勘探活動在某種程度上依賴於適當的基礎設施。可靠的道路、橋樑、電力來源和供水是影響資本和運營成本的重要決定因素。

不尋常或罕見的天氣現象、破壞、政府或對維護或提供此類基礎設施的其他幹預可能會對弗蘭科-內華達擁有特許權使用費/河流權益的業務產生不利影響。

由於產品質量差異和運輸成本的原因，弗蘭科-內華達公司多元化利益的基本支付可能與基準定價不同。有時，由於運輸瓶頸或管道運力不足，可能會出現材料價格差異。這些差異預計會隨着時間的推移而波動，並隨着市場動態的變化而變化。

生產取決於操作者的員工

弗蘭科-內華達擁有權益的物業的生產取決於運營商員工的努力。對地質學家和具有采礦、石油和天然氣專業知識的人的競爭。這些財產的所有者和經營者僱用和留住地質學家和有專門知識的人的能力是這些業務的關鍵。此外，與僱員的關係可能會受到開展這些業務的司法管轄區的有關政府當局可能對勞資關係制度作出的改變的影響。這類物業的業主和經營者與其僱員之間關係的改變或這類法律的改變可能會導致罷工、停工或其他停工，其中任何一項都可能對弗蘭科-內華達的此類業務、業務結果和財務狀況產生實質性的不利影響。如果這些因素導致這些物業的所有者和經營者決定停止其中一個或多個物業的生產，這種決定可能會對弗蘭科-內華達的業務和財務狀況產生實質性的不利影響。

弗蘭科-內華達受到與發展中經濟體某些業務有關的風險。

某些經營者面臨的風險通常與發展中經濟體的經營活動有關。除其他外，風險可能包括以下方面的問題：電力供應、勞資糾紛、政府命令和許可證的延誤或失效、腐敗、不確定的政治和經濟環境、內亂和犯罪、法律或政策的任意變化、外國税收和外匯管制、資產國有化、環境或其他非政府組織反對採礦或對採礦的政治態度改變、賦予以前處於不利地位的人的權利、當地所有權要求、對外國所有權的限制、電力供應問題、對匯回收入的限制、基礎設施限制和融資成本增加。上述風險可能會限制、擾亂或負面影響經營者的經營活動。

弗蘭科-內華達的資產可能面臨與土著人民有關的風險

各種國際和國家、州和省的法律、法規、決議、公約、準則、條約以及其他原則和考慮都與土著人民的權利有關。Franco-Nevada公司在土著人民目前或以前居住或使用的一些地區的業務中擁有特許權使用費、溪流和其他權益。其中許多材料規定政府有義務尊重土著人民的權利。有些國家規定，就可能影響土著人民的行動，包括批准或授予採礦權或許可證的行動，與土著人民協商。政府和私人當事方根據有關土著人民的各種國際和國家要求、原則和考慮所承擔的義務繼續演變和界定。Franco-Nevada當前和未來的運營面臨着一個或多個原住民羣體可能反對繼續運營、進一步開發或新開發Franco-Nevada持有特許權使用費、河流或其他權益的項目或運營的風險。即使經營者努力遵守適用的協商義務，也存在這種風險。這種反對可以通過法律或行政訴訟或抗議、設置路障或其他形式的公開表達來反對Franco-Nevada公司或經營者的活動。如果土著人民反對這種活動，可能需要修改或阻止項目的運作或發展，或可能需要與土著人民達成協議。土著人民的要求和抗議可能會擾亂或拖延Franco-Nevada特許權使用費、河流或其他利益的經營者的活動。

Franco-Nevada的資產可能面臨與環境、社會和治理（ESG）相關的風險

採礦及石油及天然氣的採礦、提取、加工、勘探及開發活動均受環境、社會及管治風險影響，可能對項目開發、營運表現、聲譽及社會營運許可造成重大影響。Franco-Nevada資產相關物業的ESG問題可能對Franco-Nevada的盈利能力、經營業績、財務狀況、Franco-Nevada證券的交易價格和Franco-Nevada的聲譽產生重大不利影響。Franco-Nevada的企業政策包括其投資原則政策（環境、社會及管治），當中載列有關環境、社會及管治事宜的原則，以指導Franco-Nevada的投資決策，以及Franco-Nevada資產的持續管理及評估，從而減輕該等風險。

投資者越來越多地尋求加強對公司面臨的ESG問題的風險，挑戰，治理影響和財務影響的披露，包括Franco-Nevada本身以及Franco-Nevada持有權益的許多物業的運營商。隨着投資者關注度的提高和額外披露，可能會出現與此類披露和潛在的環境、社會和管治相關問題有關的訴訟。如果提起訴訟，

可能導致大量成本和管理注意力和資源的轉移，這可能會嚴重損害Franco-Nevada的聲譽。

與Franco-Nevada證券相關的風險

弗蘭科-內華達公司的證券價格波動很大

證券市場的價格和成交量波動很大，許多公司的證券市場價格出現大幅波動，而這些波動不一定與這些公司的經營業績、相關資產價值或前景有關。與Franco-Nevada的財務表現或前景無關的因素包括北美和全球的宏觀經濟發展，以及市場對特定行業或資產類別吸引力的看法。無法保證商品價格不會持續波動。由於上述任何因素，Franco-Nevada證券在任何特定時間的市場價格可能無法準確反映Franco-Nevada的長期價值。

過去，在公司證券的市場價格出現波動後，股東會對他們提起集體證券訴訟。如果提起訴訟，可能會導致大量成本和管理注意力和資源的轉移，這可能會嚴重損害Franco-Nevada的盈利能力和聲譽。

民事判決的執行可能會受到限制

弗蘭科-內華達的很大一部分資產位於加拿大以外。因此，弗蘭科-內華達證券的投資者可能無法根據加拿大某些省和地區的證券立法的民事責任條款，從加拿大法院獲得弗蘭科-內華達的判決。弗蘭科-內華達證券的投資者可能也很難在美國的訴訟中勝訴，因為這僅僅是因為違反了加拿大證券法。

弗蘭科-內華達公司增發證券可能會稀釋現有證券持有人的權益，減少弗蘭科-內華達公司部分或全部每股財務措施，降低普通股或其他弗蘭科-內華達證券的交易價格，或阻礙弗蘭科-內華達公司籌集未來資本的能力。

弗蘭科-內華達公司未來可能會發行與收購、戰略交易、融資或其他目的相關的額外證券。在發行更多證券的情況下，弗蘭科-內華達公司現有的證券持有人可能會被稀釋，弗蘭科-內華達公司的部分或全部財務措施可能會在每股基礎上減少。此外，與交易相關發行的弗蘭科-內華達證券可能不受轉售限制，因此，如果弗蘭科-內華達證券的某些大持有者或與收購有關的弗蘭科-內華達證券的接受者出售全部或大部分此類證券，或被市場認為打算出售此類證券，弗蘭科-內華達證券的市場價格可能會下降。此外，這種證券發行可能會阻礙弗蘭科-內華達公司未來通過出售更多股權證券籌集資金的能力。

弗蘭科-內華達公司可能是或可能成為一家“被動外國投資公司”，這可能會給美國投資者帶來不利的税收後果

如果弗蘭科-內華達公司在美國投資者擁有普通股的任何納税年度被歸類為PFIC，美國投資者通常將受到某些不利的美國聯邦所得税後果的影響，包括出售普通股和某些分配的收益增加的納税義務，以及向美國國税局(IRS)提交年度報告的要求。一般而言，一家非美國公司在(I)其總收入的75%或以上由被動收入構成，或(Ii)其資產價值的50%或以上由產生或為產生被動收入而持有的資產組成的任何應納税年度是PFIC。被動收入一般包括股息、利息、某些租金和特許權使用費、出售股票和證券的某些收益以及商品交易的某些收益。美國國税局已經發布了最終和擬議的法規，對PFIC規則的各個方面提供了指導，包括收入和資產測試。擬議的條例在最終形式獲得通過之前將不會生效，儘管納税人一般可以在通過之前依賴擬議的條例，但前提是擬議的條例得到一致適用。

弗蘭科-內華達公司認為，在截至2022年12月31日的納税年度內，它很可能不是PFIC，根據其當前和預期的業務活動和財務預期，弗蘭科-內華達公司預計，在本納税年度或可預見的未來，它很可能不會成為PFIC。然而，弗蘭科-內華達公司根據《聯邦貿易和投資委員會規則》的分類將在一定程度上取決於其某些收入是否有資格作為因出售商品而產生的活躍業務收益的例外，以進行聯邦貿易委員會收入和資產測試。此外，確定一家公司在特定納税年度是否是或將是PFIC，在一定程度上取決於複雜的美國聯邦所得税規則的應用，這些規則受到不同解釋和不確定性的影響。在對弗蘭科-內華達公司及其子公司等實體適用相關的PFIC規則，包括現行業務收益例外方面，權力有限。因此，不能保證國税局不會質疑弗蘭科-內華達關於其PFIC地位的意見，也不能保證這種挑戰不會成功。另外，是否有任何一家公司

因此，弗蘭科-內華達公司在本課税年度和未來任何課税年度的PFIC地位無法準確預測。

每個美國投資者都應該就弗蘭科-內華達州的PFIC地位諮詢自己的税務顧問。見已提交美國證券交易委員會的弗蘭科-內華達州年度報告中題為“美國聯邦所得税的考慮因素”的討論，該報告已提交給美國證券交易委員會，網址為www.sec.gov。

弗蘭科-內華達公司的業務受到不斷變化的公司治理和公開披露法規的約束，這些法規增加了弗蘭科-內華達公司的合規成本和不合規風險，這可能對弗蘭科-內華達公司的證券價格產生不利影響

弗蘭科-內華達州受到一些美國和加拿大政府和自律組織頒佈的不斷變化的規則和法規的約束，這些組織包括美國證券交易委員會、加拿大證券管理人協會、紐約證券交易所、多倫多證券交易所、國際會計準則委員會和財務會計準則委員會。這些規則和條例在範圍和複雜性上不斷演變，使得遵守更加困難和不確定。例如，已經頒佈了新的規則，要求弗蘭科-內華達公司每年披露弗蘭科-內華達公司、其子公司或其控制的實體向國內外政府，包括地方政府支付的某些款項。此外，弗蘭科-內華達遵守這些和其他新的和現有的規則和條例的努力已經並可能繼續導致一般和行政費用的增加，以及管理時間和注意力從創收活動轉移到合規活動。

弗蘭科-內華達州可能無法按照《薩班斯-奧克斯利法案》的要求保持財務報告內部控制的充分性

《2002年薩班斯-奧克斯利法案》(《薩班斯-奧克斯利法案》)第404條要求管理層對弗蘭科-內華達公司財務報告內部控制的有效性進行年度評估，並由弗蘭科-內華達公司的獨立審計師出具針對這一評估的證明報告。雖然弗蘭科-內華達對截至2022年12月31日的年度的財務報告內部控制是有效的，但弗蘭科-內華達未來可能無法實現並保持其財務報告內部控制的充分性，因為此類標準會不時被修改、補充或修訂，弗蘭科-內華達可能無法確保其能夠根據SOX第404條持續得出結論，即它對財務報告具有有效的內部控制。弗蘭科-內華達公司未能在持續、及時的基礎上滿足SOX第404條的要求，可能導致投資者對其財務報表的可靠性失去信心，進而可能損害弗蘭科-內華達公司的業務，並對其普通股的交易價格產生負面影響。此外，任何未能執行所需的新的或改進的控制措施，或在執行過程中遇到的困難，都可能損害弗蘭科-內華達公司的經營成果，或導致其無法履行其報告義務。未來對公司的收購可能會給弗蘭科-內華達公司在其收購的業務中實施所需的流程、程序和控制方面帶來挑戰。被收購公司對財務報告的披露控制和程序或內部控制可能不像目前適用於弗蘭科-內華達的證券法所要求的那樣全面或有效。

任何評價都不能完全保證弗蘭科-內華達對財務報告的內部控制將發現或揭露弗蘭科-內華達內部人員未能披露其他方面需要報告的重要信息。弗蘭科-內華達的控制和程序的有效性也可能受到簡單錯誤或錯誤判斷的限制。此外，如果弗蘭科-內華達未來擴張，對財務報告實施適當的內部控制所涉及的挑戰將會增加，這將要求弗蘭科-內華達繼續改進其對財務報告的內部控制。儘管弗蘭科-內華達公司打算在必要時投入大量時間和產生大量費用來確保遵守，但弗蘭科-內華達公司不能確定它是否會在持續的基礎上成功地遵守SOX第404條。

根據監管養老金計劃的美國法律，弗蘭科-內華達州可能會受到繁重的監管要求

根據經修訂的1974年《僱員退休收入保障法》(美國)，弗蘭科-內華達公司可能不符合“營運公司”的資格。因此，如果25%或更多的已發行普通股由受ERISA約束的私人養老金計劃或受美國國税法“禁止交易”規則約束的計劃(如個人退休賬户)持有，那麼弗蘭科-內華達公司的資產將被視為ERISA“計劃資產”。因此，弗蘭科-內華達州可能會受到ERISA監管制度的約束，包括除其他可能帶來負擔的監管要求外，增加對計劃參與者的受託責任。雖然弗蘭科-內華達公司打算通過ERISA計劃監測其普通股的實益所有權，但不能保證弗蘭科-內華達公司未來不會受到ERISA法規的約束。如果弗蘭科-內華達受到ERISA監管要求，可能會對弗蘭科-內華達管理其業務的能力和/或其經營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

分紅

弗蘭科-內華達以美元宣佈其股息。下表列出了弗蘭科-內華達公司在最近完成的三個財政年度中每年以美元和等值加元支付的紅利。



股息支付金額為美元(以百萬美元為單位)	2022		2021		2020
每股普通股(美元)	$	1.28	$	1.16	$	1.03
現金支付	$	197.6	$	179.6	$	154.9
水滴支付⁽¹⁾	$	48.2	$	41.8	$	42.3
總而言之⁽¹⁾	$	245.8	$	221.4	$	197.2

(1)	2022年、2021年和2020年，包括分別通過發行360,085股、313,845股和327,478股普通股滿足的水滴支付。



股息以加元支付(以百萬美元為單位)	2022		2021		2020
每股普通股(美元)⁽¹⁾	$	1.68	$	1.45	$	1.37
現金支付⁽¹⁾	$	259.9	$	226.6	$	208.4
水滴支付⁽¹⁾⁽²⁾	$	64.0	$	52.7	$	56.9
總而言之⁽¹⁾⁽²⁾	$	323.9	$	279.3	$	265.3

(1)	用於將股息轉換為加元的匯率是加拿大銀行在創紀錄日期公佈的每日匯率。

(2)	2022年、2021年和2020年，包括分別通過發行360,085股、313,845股和327,478股普通股滿足的水滴支付。

弗蘭科-內華達公司採取了一項股息政策，按照其董事會的決定支付可持續的股息，使其普通股有資格獲得大型多面手機構基金。2010年7月，弗蘭科-內華達公司開始按月宣佈和支付股息，從2014年第二季度起，董事會開始按季度支付股息。董事會可隨時自行決定改變股息政策，不能保證弗蘭科-內華達公司能夠支付任何股息或維持任何水平的股息支付。預計董事會將對弗蘭科-內華達公司的股息政策進行定期審查。

2013年7月9日，弗蘭科-內華達通過了股息再投資計劃(“DIP”)，為弗蘭科-內華達普通股的合格持有人提供了一種手段，將作為股東宣佈和支付給他們的股息(減去任何預扣税)再投資於弗蘭科-內華達的額外普通股。目前，這類普通股是以低於市場價1%的價格從庫房發行的。折扣以後可能會調整，但不能超過5%。股東能夠參與點滴，從2013年10月開始支付股息。在2018年第二季度，弗蘭科-內華達修改並重申了DIP，允許某些非加拿大和非美國股東參與，但必須滿足某些條件。有興趣參與點滴計劃的非加拿大和非美國股東應與弗蘭科-內華達公司聯繫，以確定他們是否滿足參與點滴計劃的必要條件。

資本結構

弗蘭科-內華達公司的法定股本包括無限數量的普通股和無限數量的優先股，截至2023年3月16日，共有191,892,691股普通股，沒有已發行的優先股。

普通股

每一股普通股在弗蘭科-內華達公司的所有股東大會上都有一票的權利。普通股不附帶任何特殊權利或任何性質的限制。在弗蘭科-內華達公司清算時，所有普通股在分紅、投票權和參與資產方面都是平等的。

優先股

優先股可以分成一個或多個系列發行，每個系列由董事會在發行前通過決議確定的股份數量組成。董事應於發行前決定每個系列優先股的名稱、權利、特權、限制及條件，包括股息率或股息計算方法、股息支付日期、贖回及/或購買價格及贖回及/或購買條款及條件、任何投票權、任何轉換權及任何償債基金或其他撥備。

在支付股息和在清算、解散或清盤時分配資產方面，每個系列的優先股將與每一個其他系列的優先股平價，並有權優先於普通股和優先股級別低於優先股的任何其他股份。任何系列的優先股亦可獲給予董事釐定的較普通股及較優先股級別較低的任何其他股份為優先的其他優先股。

證券市場

弗蘭科-內華達公司的普通股分別在多倫多證券交易所和紐約證券交易所掛牌交易，代碼均為“FNV”。

交易價格和成交量

下表列出了截至目前的財政年度和最近結束的財政年度在多倫多證券交易所和紐約證券交易所交易的普通股的高、低價格和成交量。



	普通股在多倫多證交所上市			紐約證交所普通股
	高價：加元	低至加元	卷	高達美元	最低價：$	卷
2022
一月	175.10	158.76	7,371,224	138.95	124.95	11,080,673
二月	193.51	164.71	9,169,110	151.84	129.55	13,003,124
三月	216.32	187.00	14,084,551	168.37	147.27	20,937,711
四月	213.36	192.47	6,602,759	169.32	149.68	11,328,497
可能	203.40	171.12	10,344,290	159.28	133.18	14,432,124
六月	188.98	168.93	10,341,673	148.03	131.13	13,419,368
七月	177.10	157.31	8,416,459	135.19	122.38	13,061,409
八月	173.39	157.85	6,672,014	134.93	120.20	12,307,454
九月	166.56	151.08	8,576,250	128.00	109.70	13,181,309
十月	172.72	155.18	7,068,939	126.61	111.27	12,152,389
十一月	197.10	160.59	8,589,150	146.73	116.50	13,421,037
十二月	201.13	177.27	8,417,465	150.00	128.74	14,479,076
2023
一月	202.06	187.38	7,147,130	150.98	137.49	11,767,240
二月	198.54	166.98	6,801,552	149.53	122.33	10,893,985
3月1日(1-16日)	192.00	175.94	6,037,516	138.84	129.11	11,571,551

董事及高級人員

下表列出了截至本協議日期，弗蘭科-內華達公司的名稱、省或州和居住國、在弗蘭科-內華達公司擔任的職務以及每個董事公司和弗蘭科-內華達公司的主要職業：


住址名稱和城市名稱	佛朗哥-內華達分部的職位⁽¹⁾	主要職業：

David哈奎爾	董事和董事會主席	弗蘭科-內華達州董事會主席
加拿大安大略省多倫多

保羅·布林克	董事與總裁&首席執行官	總裁&首席執行官
加拿大安大略省多倫多	執行主任	弗蘭科-內華達

湯姆·艾博年(2)(3)	董事	企業董事
美國新澤西州希爾斯伯勒

德里克·W·埃文斯(4)(5)	董事	首席執行官總裁和
加拿大阿爾伯塔省卡爾加里		董事、梅格能源公司。

凱瑟琳·法羅(3)(4)	董事	總裁，FarExGeomine有限公司。
加拿大安大略省薩德伯裏

路易斯·吉格納克(4)	董事	G礦業風險投資公司董事長
布羅薩爾，加拿大魁北克省

莫琳·延森⁽⁴⁾⁽⁵⁾	董事	企業董事
桑伯裏，加拿大安大略省

詹妮弗·馬基(2)(3)	董事	企業董事
加拿大安大略省多倫多

蘭德爾·奧列芬特(2)(3)	董事	企業董事
加拿大安大略省多倫多

雅克·佩倫(5)	董事	企業董事
西温哥華，不列顛哥倫比亞省，
加拿大

埃利奧特·皮尤(2)	董事	企業董事
美國德克薩斯州博恩市

桑迪普·拉納	首席財務官	弗蘭科-內華達首席財務官
加拿大安大略省奧克維爾

洪勞埃德	首席法務官兼企業祕書	首席法務官兼公司
加拿大安大略省多倫多		弗蘭科-內華達州部長

奧恩·格雷	高級副總裁，商界人士	高級副總裁，商界人士
加拿大安大略省多倫多	發展	發展，弗蘭科-內華達

傑森·奧康奈爾	高級副總裁，多元化	高級副總裁，多元化，
加拿大安大略省多倫多		弗蘭科-內華達

(1)	Harquail先生、Gignac先生和Oliphant先生自2007年11月起任職。Derek Evans，Tom Albanese，Catharine Farrow，Jennifer Maki，Elliott Pew，Paul Brink，Maureen Jensen和Jacques Perron分別於2008年8月，2013年8月，2015年5月，2019年5月，2019年9月，2020年5月，2020年5月和2022年11月被任命。

(2)	2022年審核及風險委員會（“審核及風險委員會”）成員。

(3)	2023年ARC成員（2023年3月15日生效）。

(4)	2022年薪酬及環境、社會及管治委員會（“CESGC”）成員。

(5)	2023年CESGC成員（2023年3月15日生效）。

每位董事的任期在Franco-Nevada的下一次年度股東大會或其繼任者正式選舉或任命時屆滿，除非其任期根據Franco-Nevada的章程或細則提前結束，否則他或她辭職或他或她喪失擔任Franco-Nevada董事的資格。

截至2023年3月16日，Franco-Nevada的董事和執行官作為一個集團，直接或間接實益擁有或控制或指導總計1，360，003股普通股，約佔已發行普通股的0.7%。

Franco-Nevada現任董事及行政人員之履歷資料如下：

David Harquail，董事兼董事會主席- David Harquail是董事會主席。Harquail先生是公司的創始CEO。在2020年5月被任命為董事長之前，Harquail先生自2007年首次公開募股以來擔任公司首席執行官超過13年。他曾擔任蒙特利爾銀行董事、薩德伯裏勞倫森大學校長、加拿大探礦者與開發商協會董事，以及世界黃金協會前任董事和前任主席（2017-2020）。他還擔任過高級管理職務，並擔任過許多上市礦業公司的董事，並積極參與行業組織。Harquail先生擁有多倫多大學地質工程學士學位和麥吉爾大學工商管理碩士學位，是安大略省註冊專業工程師。他也是地球科學學院及其勞倫特大學礦產勘探研究中心（MERC）以及多倫多Sunnybrook健康科學神經調節中心的主要捐助者。

Paul Brink，總裁兼首席執行官- Paul Brink是Franco-Nevada的總裁兼首席執行官兼董事。在被任命為首席執行官之前，Brink先生於2018年5月至2020年5月擔任Franco-Nevada的總裁兼首席運營官。自2007年首次公開募股以來，他一直在Franco-Nevada工作，並從2008年起成功領導其業務發展活動，擔任業務發展高級副總裁，直到2018年晉升為總裁兼首席運營官。布林克先生活躍於一些非營利組織。他之前曾在紐蒙特公司的企業發展，BMO Neskirt Burns的投資銀行和瑞銀的項目融資中擔任過職務。Brink先生擁有威特沃特斯蘭德大學機械工程學士學位和牛津大學管理學碩士學位。

Tom Albanese，董事- Tom Albanese是Franco-Nevada的董事。他曾擔任Vedanta Resources plc的首席執行官（2014年至2017年），Vedanta Limited的首席執行官（2014年至2017年）以及Rio Tinto PLC和Rio Tinto Limited的首席執行官（2007年至2013年）。Albanese先生還是CoTec Holdings Corp.的董事，也是Nevada Copper Corp.獨立董事委員會的董事和主席。他曾在Vedanta Resources plc、Vedanta Limited、Rio Tinto PLC、Rio Tinto Limited、Ivanhoe Mines Limited、Palabora Mining Company和Turquoise Hill Resources Limited的董事會任職。Albanese先生擁有阿拉斯加費爾班克斯大學採礦工程理學碩士學位和礦產經濟學理學學士學位。

德里克·W埃文斯，董事-德里克埃文斯是總裁兼首席執行官MEG能源公司，是一個董事佛朗哥內華達州。2009年至2018年3月15日，他擔任Pengrowth Energy Corporation的總裁兼首席執行官兼董事。Evans先生在加拿大西部石油和天然氣業務的各種運營和高級管理職位上擁有超過41年的經驗。Evans先生還活躍於非營利組織，是MaRS（創新中心）的董事會成員。Evans先生擁有皇后大學採礦工程理學士學位，是艾伯塔省的註冊專業工程師。埃文斯先生也是公司董事協會的成員。

凱瑟琳·法羅博士，主任-凱瑟琳·法羅是弗蘭科-內華達的主任。她是一個有執照的專業地球科學家（P.Geo.）。專業地球科學家安大略省（PGO），並擁有超過30年的採礦業經驗。她還擔任Centamin plc和Eldorado Gold Corporation的董事，並擔任Aclara Resources Inc.的首席董事。她還活躍於採礦業的私營公司和學術界。2012年至2017年，她擔任TMAC Resources Inc.的創始首席執行官、董事兼聯合創始人。Farrow博士曾在多個非營利和政府諮詢委員會的董事會任職。她被評為全球100位礦業勵志女性之一（2015年和2018年），並曾獲得加拿大地質協會威廉·哈維·格羅斯獎章（2000年）和哥倫比亞大學校友會傑出校友獎（2020年）。Farrow博士獲得了Mount Allison大學的理學士（榮譽）學位，哥倫比亞大學的理學碩士學位和卡爾頓大學的博士學位。她還擁有ICD.D稱號。

路易·吉格納克，董事-路易·吉格納克是G礦業風險投資公司(一家上市的礦業勘探和開發公司)和G礦業服務公司(一傢俬人諮詢公司)的董事長，也是弗蘭科-內華達州的董事公司。吉格納克曾在1986年至2006年擔任坎比爾公司首席執行長兼董事首席執行官總裁，還曾在鷹橋銅業公司和埃克森美孚礦業公司擔任管理職務，並曾擔任多家上市公司的董事董事。Gignac先生是魁北克Ordre des Iningénieur du Québec的成員。Gignac先生擁有密蘇裏大學羅拉分校的採礦工程博士學位、明尼蘇達大學的礦物工程碩士學位和拉瓦爾大學的採礦工程理學學士學位。他還擁有ICD.D稱號。吉格納克於2016年入選加拿大礦業名人堂。

莫琳·延森，董事-莫琳·延森是弗蘭科-內華達州的董事公司。她曾於2016年至2020年4月擔任安大略省證券委員會(“安大略省證券委員會”)主席兼首席執行官，並於2011年至2016年擔任安大略省證券委員會執行董事及首席行政官。在加入OSC之前，Jensen女士是加拿大投資行業監管組織負責監督和合規的高級副總裁總裁。詹森女士曾在多倫多證券交易所擔任高級監管和商業職位，並在採礦業工作了20年。Jensen女士是加拿大銀行服務和投資監察員主席，是NEO交易所的董事成員，也是其他非營利性組織的活躍人士，包括繁榮項目主席和美國FINRA公共州長。2022年，詹森入選加拿大礦業名人堂。Jensen女士是一名有執照的專業地球科學家(P.Geo.)安大略省專業地球科學家(PGO)，擁有ICD.D和GCB.D稱號，擁有BSC、法學博士(Honoris Causa)，並是投資行業名人堂成員。

詹妮弗·馬基，董事--詹妮弗·馬基是弗蘭科-內華達州的董事公司。她也是貝特斯能源公司和泛美銀業公司的董事董事。她曾在淡水河谷加拿大公司擔任首席執行官和淡水河谷賤金屬公司高管董事(2014年至2017年)，還曾在淡水河谷賤金屬公司擔任過其他幾個職位，包括首席財務官兼執行副總裁總裁和副總裁總裁兼財務主管。她還曾在非營利性組織的董事會任職。馬基女士擁有加拿大安大略省女王大學的商業學士學位和特許會計師協會的研究生文憑。她還擁有ICD.D稱號。

蘭德爾·奧列芬特，董事蘭德爾·奧列芬特是弗蘭科-內華達州的董事。他以多種身份在自然資源領域工作了31年以上。1999年至2003年，奧列芬特先生擔任巴里克黃金公司的總裁兼首席執行官，從那時起，他在許多上市公司和非營利組織的董事會任職。2009年至2017年，他擔任New Gold Inc.執行主席。奧列芬特先生目前在領先的私募股權公司Metalmark Capital LLC的顧問委員會任職。奧列芬特還曾在2013至2017年間擔任世界黃金協會主席。Oliphant先生是加州註冊會計師，並於2016年被授予FCPA稱號，以表彰他對職業的傑出貢獻。

雅克·佩倫，董事-雅克·佩倫是弗蘭科-內華達州的董事公司。Perron先生在採礦業擁有超過35年的經驗，並擁有豐富的技術和運營經驗。他目前擔任Centerra Gold Inc.的董事董事。此前，佩倫先生曾在多家礦業公司擔任總裁和首席執行官，其中包括Pretium Resources Inc.、Thompson Creek Metals Company Inc.和St Andrew Goldfield Ltd.，在此之前，他曾在其他多家礦業公司擔任過高級管理職務。佩倫先生也是加拿大礦業教育基金會的主席。Perron先生擁有L的蒙特雷亞爾理工學院採礦工程理學學士學位。

埃利奧特·皮尤，董事--埃利奧特·皮尤是弗蘭科-內華達州的董事。他在石油和天然氣行業擁有超過41年的豐富經驗。此前，皮尤先生曾擔任Enerplus Corporation的董事會主席和審計與風險委員會成員、西南能源公司的董事董事以及Common Resources I、II和III(私營勘探與開發公司)的聯合創始人、執行人員和管理委員會成員。在此之前，皮尤先生曾在休斯敦的紐菲爾德勘探公司擔任高級管理職位，並擔任美國勘探公司勘探部門的高級副總裁。他擁有得克薩斯大學奧斯汀分校的地質學碩士學位和富蘭克林和馬歇爾學院的地質學學士學位，是ICD和NACD的成員。

首席財務官桑迪普·拉納-首席財務官桑迪普·拉納於2010年4月加入弗蘭科-內華達。他在2002年之前一直擔任舊弗蘭科-內華達公司的財務主管和財務總監，然後擔任紐蒙特公司的國際財務總監。2003年至2010年4月，Rana先生在四季酒店有限公司擔任財務職務，在那裏他最後擔任總裁企業財務副總裁。Rana先生擁有舒利奇商學院工商管理學士學位，是加利福尼亞州特許專業會計師。2019年2月，拉納先生被布蘭登·伍德國際公司認定為Top Gun CFO。

Lloyd Hong，首席法務官兼公司祕書- Lloyd Hong，首席法務官兼公司祕書，於2012年12月加入Franco-Nevada。他曾擔任Uranium One Inc.的高級副總裁、法律顧問和助理祕書。在此之前，他是加拿大Davis LLP律師事務所（現為DLA Piper（Canada）LLP）的合夥人，專注於企業融資和併購。洪先生持有阿爾伯塔大學商業學士學位及皇后大學法律學士學位。洪先生是安大略省律師協會和不列顛哥倫比亞省律師協會的會員（非執業）。

Eaun Gray，高級副總裁，業務發展- Eaun Gray，高級副總裁，業務發展，負責佛朗哥內華達州的採礦業務發展集團。Gray先生曾在Rothschild & Co擔任副總裁，就併購、債務和流交易提供諮詢。在此之前，Gray先生在CIBC的投資和企業銀行部門工作。Gray先生在達特茅斯學院塔克商學院獲得工商管理碩士學位（Edward Tuck Scholar），是特許金融分析師（CFA Charterholder），並獲得皇后大學（Queen's University）的商業學士學位（一等榮譽）。

Jason O 'Connell，Diversified高級副總裁- Jason O' Connell，Diversified高級副總裁，自2008年以來一直在Franco-Nevada工作。他的職責包括領導多元化採礦和能源機會的業務開發活動，以及管理公司的能源組合。O 'Connell先生領導了公司美國能源投資組合的發展，在此之前，他曾在業務發展小組擔任職務並管理投資者關係。在加入Franco-Nevada之前，他曾在蒙特利爾銀行從事礦業股權研究。O 'Connell先生擁有達爾豪西大學工商管理碩士學位和哥倫比亞大學地質學榮譽理學士學位。

停止貿易令、破產、處罰或制裁

除下文所載者外，Franco-Nevada（或（如適用）董事或執行人員的個人控股公司）的董事或執行人員概無：

(a)

於本協議日期，或於本協議日期前10年內，擔任任何公司（包括本公司）的董事、首席執行官或首席財務官，而該公司：

(i)

在董事或執行官以董事、首席執行官或首席財務官的身份行事時，受到發佈的命令的約束，或

(Ii)

在該董事或執行官不再擔任董事、首席執行官或首席財務官之後，因該人擔任董事、首席執行官或首席財務官期間發生的事件而受到命令的約束;或

(b)

在本協議日期，或在本協議日期前10年內，是任何公司的董事或執行官（包括本公司）在該人士以該身份行事期間，或在該人士停止以該身份行事後一年內破產，根據任何有關破產或無力償債的法例提出建議，或受任何法律程序所規限或提起任何法律程序，安排，或與債權人妥協，或指定接管人、接管人-經理人或受託人持有其資產;或

(c)

在本協議日期前10年內破產，根據任何與破產或無力償債有關的立法提出建議，或受制於或向債權人提起任何法律程序、安排或妥協，或委任接管人、接管人-經理或受託人持有董事或執行人員的資產;或

(d)

已受以下條件影響：

(i)

與證券立法有關的法院、證券監督管理機構或者與證券監督管理機構訂立和解協議的處罰、處分；

(Ii)

法院或監管機構施加的任何其他處罰或制裁，可能被認為對合理的投資者作出投資決定很重要。

德里克·埃文斯是一傢俬營石油和天然氣公司的董事（直到2016年1月辭職），該公司尋求保護， 《公司債權人安排法》（加拿大）2016年5月。

根據日期為2017年11月30日的和解協議，該公司董事Louis Gignac解決了Authorité des marchés financiers（“AMF”）對2015年進行的另一家發行人股票交易的擔憂。AMF和Gignac先生在和解協議中同意，Gignac先生在擁有特權信息的情況下錯誤地交易股票， 證券法(魁北克)(《魁北克法案》)。AMF和Gignac一致認為，Gignac自己向AMF報告了自己的交易，並與AMF充分合作，Gignac無意利用特權信息進行交易。吉格納克同意根據《魁北克法案》第204條支付94369加元的行政罰款，以徹底解決此事。

就上述而言，“命令”指：(I)停止交易令；(Ii)類似停止交易令的命令；或(Iii)拒絕有關公司根據證券法例獲得任何豁免的命令，而就每項命令而言，每項命令的有效期均超過連續30天。

其他已披露事項

10月17日，美國證券交易委員會分別對力拓、艾博年和力拓前首席財務官提起民事訴訟，指控艾博年在擔任力拓首席執行官期間以及在成為董事之前，在力拓及其某些子公司的行為方面違反了美國聯邦證券法的反欺詐、報告、賬簿記錄和內部控制條款。

2018年3月2日，澳大利亞證券和投資委員會(“ASIC”)在澳大利亞聯邦法院對力拓有限公司、Tom阿爾巴ese和力拓有限公司前首席財務官各自提起民事訴訟，涉及ASIC指控力拓有限公司2011年年報中包含的陳述具有誤導性。2018年5月1日，ASIC擴大了2018年3月2日在澳大利亞聯邦法院開始的訴訟程序。擴大的訴訟程序

與力拓有限公司被指未能在其2012年中期財務報表中確認一家全資子公司莫桑比克力拓煤炭的減值有關。

2022年2月28日，ASIC修改了訴訟程序，放棄了針對艾博年和這位前首席財務官的所有救濟要求。2022年3月7日，澳大利亞聯邦法院發佈了一項命令，其中包括駁回針對艾博年和前首席財務官的訴訟程序。艾博年先生(或前首席財務官)沒有發現有責任或違規行為。訴訟程序結束。

該公司已知悉有關美國證券交易委員會的指控，並會繼續監察有關情況的進展。

利益衝突

弗蘭科-內華達公司管理層認為，弗蘭科-內華達公司、其董事、高級管理人員或弗蘭科-內華達公司的其他內部人士之間不存在現有或潛在的利益衝突，但下一段所述除外。本公司的高級管理人員、董事或其他內部人士可能在其他實體擔任高級職位，包括涉及資源行業的實體，或可能以其他方式參與資源行業內的交易，並可能在本公司以外發展其他利益。如果董事出現(或可能出現)任何此類利益衝突，董事將被要求向公司董事會會議披露衝突，並放棄投票贊成或反對批准此類參與或此類條款。如果公司的一名高級人員或其他內部人士發生(或可能發生)任何此類利益衝突，該人將被要求向首席法律幹事披露該衝突，並放棄參與與該事項有關的任何討論，董事會將被告知該衝突。在適當的情況下，公司將成立一個由獨立董事組成的特別委員會，審查幾名董事或管理層可能發生衝突的事項。任何該等董事如作出任何涉及該公司的決定，均須按照他們的職責及義務作出，以誠實及真誠地處理有關事宜，以期達致該公司及其股東的最佳利益。

法律程序和監管行動

除了財務報表中描述的正在進行的CRA審計外，弗蘭科-內華達公司或其任何子公司在2022財年期間沒有參與或參與了任何未決的重大法律程序，其任何財產或資產在2022財年期間受到或受到約束，也沒有考慮對弗蘭科-內華達公司、其任何子公司或其任何財產或資產提起訴訟。

在2022財年，與證券立法有關的法院或證券監管機構沒有對弗蘭科-內華達施加過懲罰或制裁，也沒有法院或監管機構對弗蘭科-內華達施加過其他可能被認為對合理投資者做出投資決策重要的懲罰或制裁。弗蘭科-內華達州在2022財年尚未在法院或與證券監管機構達成任何與證券立法有關的和解協議。

重大交易中管理層和其他人的利益

董事、弗蘭科-內華達公司的高管、弗蘭科-內華達公司的任何其他內部人士或任何此等個人或公司的任何聯繫或關聯公司，在最近完成的三個財政年度內或本財政年度內的任何交易中，都沒有直接或間接的重大利益，有理由預計該交易將對弗蘭科-內華達公司產生重大影響。

登記員和轉讓代理

普通股的登記和轉讓代理是ComputerShare Investor Services Inc.，總部設在安大略省多倫多。

材料合同

弗蘭科-內華達自2007年10月17日(註冊成立之日)以來，除在正常業務過程中籤訂的重大合同外，沒有簽訂任何仍然有效的重大合同(這些合同均不需要披露)。

專家

本AIF中包含的某些技術和科學信息，包括與Candelaria礦和Cobre巴拿馬礦有關的信息，已由公司採礦業副主管Amri Sinuhaji和NI 43-101定義的“合格人士”根據NI 43-101進行審查和批准。

據弗蘭科-內華達所知，這位專家在準備本AIF中包含的技術信息時或在準備該等技術信息之後，截至本協議之日，持有該公司或其任何聯營公司或關聯公司未償還證券的不到1%。沒有任何公司或個人收到或將收到與準備該等技術信息有關的公司或其任何聯營公司或關聯公司的任何證券的任何直接或間接權益。

弗蘭科-內華達公司的審計師是普華永道會計師事務所，他們發佈了獨立註冊會計師事務所2023年3月15日關於弗蘭科-內華達公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的綜合財務報表以及截至2022年12月31日的財務報告內部控制有效性的報告。他們已告知弗蘭科-內華達公司，根據《安大略省註冊會計師職業操守準則》的定義，他們對弗蘭科-內華達公司是獨立的，並遵守美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)和上市公司會計監督委員會(PCAOB)關於審計師獨立性的規則。

附加信息

欲瞭解有關弗蘭科-內華達的更多信息，請登錄SEDAR網站www.sedar.com，美國證券交易委員會網站www.sec.gov及其網站www.franco-nevada.com。非技術術語和技術術語的詞彙表一般可在弗蘭科-內華達的網站上找到。

更多信息，包括董事和高級管理人員的薪酬和債務、弗蘭科-內華達公司證券的主要持有人以及根據股權補償計劃授權發行的證券，將包含在弗蘭科-內華達公司定於2023年5月2日舉行的年度和特別股東大會的管理信息通告中。有關薪酬及公司管治相關事宜的資料，請分別參閲該通函內的《高管薪酬聲明》及《管治實務聲明》。

弗蘭科-內華達公司的財務報表以及管理層對其最近結束的財政年度的討論和分析提供了更多的財務信息。

審計和風險委員會信息

以下資料是按照表格52-110F1在加拿大證券管理人國家文書52-110項下提供的-審計委員會(“NI 52-110”)。

審計和風險委員會章程

《審計與風險委員會章程》(以下簡稱《章程》)作為本AIF的附錄A附呈。憲章最後一次更新於2020年3月9日生效，以取消對石油和天然氣儲量披露的監督，因為該公司在2018年停止提供此類披露，因為它不再具有實質性。

關於風險管理，約章規定，諮詢委員會將與管理層共同審查本公司的重大風險和風險，以及管理層已採取的管理、監測和控制該等風險和風險的步驟。ARC還將更具體地審查公司的主要業務、政治、金融、訴訟和控制風險和敞口，以確保此類風險和敞口得到有效管理、監測或控制。有關ARC與風險管理相關的職責的更多信息，請參閲本AIF的附錄A。

審計與風險委員會的組成

截至2022年12月31日，ARC由以下四名董事組成：詹妮弗·馬基(主席)、湯姆·艾博年、蘭德爾·奧列芬特和埃利奧特·皮尤。作為理事會對其各委員會組成的年度審查的一部分，理事會決定在2023年更新各委員會的組成。2023年3月15日，(I)Pew先生不再擔任ARC成員，以及(Ii)Farrow博士不再擔任CESGC成員，並被任命為ARC成員。每個董事過去和現在都被認為是“獨立的”和“懂金融的”(這些術語在NI 52-110、紐約證券交易所規則和紐約證券交易所規則10A-3中有定義《1934年美國證券交易法》).

相關教育和經驗

ARC的每個成員都有金融知識，即有能力閲讀和理解財務報表。總的來説，ARC有足夠的教育和經驗來履行《憲章》中概述的責任，包括與風險管理有關的責任。每名ARC成員與履行其作為ARC成員的職責相關的教育以及目前和過去的經驗摘要如下：

教育和經歷(過去和現在)


湯姆·艾博年	● 董事，中科電子控股有限公司投資委員會成員。
	● 董事先生兼內華達銅業公司獨立董事委員會主席。
	● 韋丹塔資源公司和韋丹塔有限公司(前身為SesaSterlite Ltd.)的前首席執行官
	● 韋丹塔有限公司風險管理委員會前任主席
	● 力拓和力拓前首席執行官
	● 力拓風險委員會前主任委員

凱瑟琳·法羅	● 董事首席執行官兼Aclara Resources Inc.審計委員會成員。
	● 董事和Centamin plc審計與風險委員會成員
	● 埃爾多拉多黃金公司的董事
	● TMAC Resources Inc.的前首席執行官。
	● KGHM國際有限公司(前身為Quadra FNX礦業公司)前首席運營官
	● ICD.D，公司董事學會(2019年)

詹妮弗·馬基	● 董事和貝特斯能源公司審計委員會主席。
	● 董事先生，泛美銀業公司審計委員會成員。
	● 淡水河谷加拿大公司前首席執行官和淡水河谷賤金屬公司高管董事
	● ICD.D，公司董事學會(2019年)
	● 加州特許專業會計師(1996)
	● 英國女王大學商學學士

蘭德爾·奧列芬特	● 曾任New Gold Inc.執行主席兼董事
	● 巴里克黃金公司前任首席執行官兼首席財務官總裁
	● 曾任董事和西部扎格羅斯資源有限公司審計委員會主席。
	● 《反海外腐敗法》，《反腐敗法》(2016)
	● 加州特許專業會計師(1986)
	● 多倫多大學商學學士(榮譽)，1984年

審批前的政策和程序

董事會根據審計諮詢委員會的建議，通過了關於外聘審計員提供服務的政策和程序(統稱為“審計員獨立政策”)。根據審計師獨立政策，審計服務和允許的非審計服務的具體提案必須事先得到ARC的批准。ARC可向其任何一名或多名成員授予預批權力(年度審計服務項目的預批除外)。根據這一授權授予的任何批准必須提交給ARC的下一次會議。審計師獨立政策還規定，審計諮詢委員會可以預先批准服務(年度審計服務聘用除外)，而不需要明確界定此類服務的範圍和參數及其附帶費用的具體建議。在下一次預定會議上，必須以書面形式通知諮詢委員會外聘審計員在這種情況下提供服務的任何情況。審計師獨立政策認為，最低限度的非審計服務在有限的情況下已得到審計諮詢委員會的預先核準，並須滿足某些條件。

審計師獨立政策禁止外聘審計師提供下列任何類型的非審計服務：

●

與會計記錄、財務報表有關的簿記或者其他業務；

●

財務信息系統的設計和實施；

●

評估或估價服務、公平意見或實物捐助報告；

●

精算服務；

●

內部審計外包服務；

●

管理職能或人力資源服務；

●

公司財務或其他服務；

●

經紀交易商、投資顧問或投資銀行服務；

●

法律服務；

●

專家服務；以及

●

根據適用法律和公認的審計準則不能由外部審計師提供的任何其他服務。

審計師獨立性政策規定，不應禁止外聘審計員提供不屬於上述任何類別的税務或諮詢服務，除非提供這些服務會合理地損害外聘審計員的獨立性。

對某些豁免的依賴

自弗蘭科-內華達最近完成的財政年度開始以來，弗蘭科-內華達從未依賴過任何豁免NI 52-110的規定。

審計委員會監督

自弗蘭科-內華達最近完成的財政年度開始以來，從未有ARC建議提名或補償一名未被弗蘭科-內華達董事會採納的外部審計師。

費用

在截至2022年和2021年12月31日的年度內，普華永道以加元向普華永道有限責任公司支付費用，詳情如下：



	2022年12月31日			2021年12月31日
審計費	C$	1,045,868	⁽¹⁾	C$	917,348	⁽¹⁾
審計相關費用	C$	22,000		C$	30,000
税費	C$	50,410		C$	118,246
其他費用	C$	18,869		C$	17,663
總費用	C$	1,137,147		C$	1,083,257

(1)	審計費用按相關年度的權責發生制報告，包括自付費用和行政費用。

在截至2022年、2022年和2021年12月31日止年度，上述“與審計有關的費用”是文件法文翻譯的費用，“税費”是税務合規、規劃和審計支持服務的費用，而“其他費用”是完成關於安塔米納流下交付的白銀數量的商定程序而產生的費用。

附錄A

弗蘭科-內華達公司

審計和風險委員會章程

目的

審計和風險委員會由弗蘭科-內華達公司(“本公司”)董事會任命，以協助董事會監督和評估：

●

公司財務報表的質量和完整性，

●

公司遵守有關財務披露的法律和法規要求，

●

本公司獨立核數師的資格、獨立性和表現，

●

公司首席財務官的業績，以及

●

風險管理監督，包括氣候變化風險。

此外，審計和風險委員會為獨立審計師、財務管理人員、其他僱員和董事會之間就會計和審計事項進行溝通提供了渠道。

審計及風險委員會直接負責委任、補償、保留(及終止)及監督獨立核數師的工作(包括監督解決管理層與獨立核數師在財務報告方面的任何分歧)，以編制審計報告或為本公司執行其他審計、審查或核證服務。

審計與風險委員會不負責：

●

計劃或進行審計，

●

證明或確定公司財務報表的完整性或準確性，或該等財務報表符合適用的會計原則或準則；或

●

保證本公司獨立審計師的報告。

公司財務報表和披露的基本責任在於管理層。審計與風險委員會沒有責任進行調查、自行解決管理層與獨立審計師之間的分歧(如果有)或確保遵守適用的法律和法規要求。

報告

審計與風險委員會應定期向公司董事會報告，並在任何情況下在公司公開披露其季度和年度財務業績之前報告。審計與風險委員會的報告應包括委員會所瞭解的有關本公司財務報表的質量或完整性、遵守有關財務事項和披露方面的法律或法規要求以及本公司獨立審計師的表現和獨立性的任何問題。

委員會還應根據適用法律的要求，準備任何委員會報告，以包括在公司的公開文件中。

構圖

審計和風險委員會的成員應為三名或三名以上個人，由公司董事會根據公司薪酬和ESG委員會的建議任命(並可被取代)。審計與風險委員會的每一名成員應是《國家文書52-110》所指的“獨立的”和“懂財務的”--審計委員會(“NI 52-110”)及任何其他證券法規及證券交易所規則適用於本公司，並經董事會根據其業務判斷予以確認。此外，審計與風險委員會至少有一名成員應為董事會在其業務判斷中確定的“財務專家”。審計與風險委員會任何成員均不得(直接或間接)接受本公司或其任何附屬公司或聯營公司(統稱“弗蘭科-內華達集團”)支付的任何諮詢、諮詢或其他補償費(以董事身份支付的報酬除外)，也不得成為NI/52-110所指的“關聯實體”。

A-1

職責

獨立審計師

審計與風險委員會應：

●

向董事會推薦提名的獨立審計師，以編制或發佈審計師報告或為公司執行其他審計、審查或證明服務，以及獨立審計師的薪酬；

●

向董事會建議獨立審計師的任何變更，並監督任何此類變更，以確保遵守加拿大商業公司法和適用的證券法的規定；

●

要求並獲得獨立審計師的確認，該審計師最終負責，並將直接向審計與風險委員會和公司董事會報告；

●

監督為編制或發佈核數師報告或為公司執行其他審計、審查或證明服務而聘用的獨立核數師的工作，包括解決管理層與外部核數師在財務報告方面的分歧；

●

預先批准獨立審計師向本公司及其附屬公司提供的所有審計和允許的非審計服務，包括採取預先批准保留這些服務的政策和程序(受適用的證券法規對此類服務施加的任何限制)，幷包括向審計和風險委員會的一名或多名成員提供此類批准的授權程序；以及

●

至少每年審查一次獨立審計師的資格、業績和獨立性。在這樣做的過程中，審計和風險委員會除其他外，應採取附表“A”所列措施。

財務報表、審計流程與相關信息披露

審計與風險委員會應：

●

根據董事會的授權，在公司公開披露這些信息之前，審查、批准和授權發佈公司的中期財務報表、MD&A和中期收益新聞稿；

●

在公司公開披露信息之前，審查並建議董事會批准公司的年度財務報表、MD&A和新聞稿；以及

●

對公司公開披露摘自或派生自公司財務報表的財務信息進行審查，並定期評估這些程序的充分性，以確保有足夠的程序。

審計和風險委員會還應在其認為適當的情況下：

●

與管理層和獨立審計師一起審查，

●

獨立審計師對審計的規劃和人員配置；

●

財務信息和向分析師和評級機構提供的任何收益指引，認識到這種審查和討論可以一般性地進行(包括對要披露的信息類型和要做的陳述的類型的討論)，不必在每次發佈或提供指引的披露之前進行，

●

與編制公司財務報表有關的任何重大財務報告問題和判斷，包括在選擇或應用會計原則或準則方面的任何重大變化，任何與審計原則和做法有關的重大問題，以及獨立審計師提出的可能對公司財務報表產生重大影響的內部控制的充分性，並審查管理層對此的反應。

●

所使用的所有關鍵會計政策和做法，

●

已與管理層討論的適用會計原則或標準對財務信息的所有替代處理，使用此類替代披露和處理的後果，以及獨立審計師喜歡的處理方式；

A-2

●

使用與適用的會計原則或準則不一致的“預計”或“調整”信息，

●

監管和會計舉措以及任何表外結構、交易、安排和債務(或有)對公司財務報表的影響，

●

首席執行官和首席財務官在向適用證券監管機構提交的表格的認證過程中向審計和風險委員會披露的關於內部控制或披露控制的設計或運作方面的任何弱點或任何缺陷的任何披露，以及

●

弗蘭科-內華達集團的內部會計控制和管理信息系統及其財務、審計和會計組織和人員的充分性，以及鑑於任何重大控制缺陷而採取的任何特別步驟。

●

與獨立審計師一起審查，

●

已採用的會計原則或準則的質量和可接受性，

●

獨立審計師在提供與審計有關的服務期間可能遇到的任何問題或困難，包括對活動範圍或獲取所需信息的任何限制，與管理層的任何重大分歧，獨立審計師向管理層提供的任何管理信函或其他重要溝通(包括任何未調整的差異時間表)，以及公司對該信函或溝通的迴應，以及

●

獨立審計師向管理層提出的對公司重大審計和會計原則、標準和做法的任何變更。

風險管理監督

審計與風險委員會應：

●

與管理層共同審查弗蘭科-內華達集團的重大風險和風險，以及管理層為管理、監測和控制這些風險和風險所採取的步驟。

●

更具體地説，審查公司的主要業務、政治、財務、訴訟和控制風險和敞口，以確保此類風險和敞口由以下機構有效管理、監測或控制：

●

回顧管理層和董事會提出的公司風險理念，

●

審查管理層對公司面臨的重大風險和風險的評估，包括氣候變化風險(如適用)；

●

審查管理層的政策、計劃、流程和計劃，以管理和控制重大風險和風險，包括公司的損失預防政策、災難應對和恢復計劃、董事和高級管理人員的公司責任保護計劃以及任何其他適用的保險計劃，

●

收到管理層關於制定和實施其政策、計劃、流程和方案的定期報告，以管理、監測和控制重大風險和風險暴露；以及

●

如果審計和風險委員會認為適當，則徵求獨立審計師對管理層對公司面臨的重大風險以及如何有效地管理、監測和控制這些風險的評估意見。

合規性

審計與風險委員會應：

●

為以下方面制定程序：

●

接收、保留和處理公司收到的有關會計、內部會計控制或審計事項的投訴；以及

A-3

●

弗蘭科-內華達集團員工就有問題的會計或審計事項提交的保密匿名意見書。

●

審查和批准弗蘭科-內華達集團聘用本公司現任和前任獨立審計師的合夥人、員工或前任合夥人或員工的明確政策。

審計和風險委員會還應在其認為適當時：

●

從首席財務官、其他管理層成員和獨立審計師那裏獲得報告，證明公司的子公司/外國關聯實體符合適用的法律要求和公司的商業行為和道德準則，包括披露內幕交易和關聯方交易。

●

與首席財務官、其他管理層成員和獨立審計師一起審查與監管機構或政府機構的任何通信以及任何員工投訴或發佈的報告，這些報告提出了與公司財務報表或會計政策有關的重大問題。

●

就弗蘭科-內華達集團遵守適用法律法規以及公司商業行為和道德準則方面的政策和程序向公司董事會提供建議。

●

與首席財務官一起審查可能對財務報表產生重大影響的法律事項、弗蘭科-內華達集團的合規政策以及從監管機構或政府機構收到的任何重要報告或詢問。

●

定期與管理層一起審查內部審計職能的必要性。

代表團

為避免混淆，上述審計和風險委員會的職責是審計和風險委員會的獨有責任，不得委託給其他委員會。

會議

審計與風險委員會應至少每季度召開一次會議，並視情況需要更頻繁地召開會議。審計和風險委員會的所有成員都應努力出席所有會議。審計與風險委員會應定期分別與管理層和獨立審計師開會，並可要求弗蘭科-內華達集團或弗蘭科-內華達集團的外部律師或獨立審計師的任何官員或僱員出席委員會會議，或與委員會的任何成員或顧問開會。審計和風險委員會還可能會見為弗蘭科-內華達集團提供服務或跟隨其服務的投資銀行家、金融分析師和評級機構。

審計和風險委員會可在委員會認為適當的情況下組建個人成員和小組委員會並將權力下放給他們。

獨立建議

在履行其任務時，審計與風險委員會有權保留(並授權本公司支付)審計與風險委員會認為必要的特別法律、會計或其他顧問的意見，以允許其履行其職責。

年度評估

審計和風險委員會應以其認為適當的方式，至少每年：

●

審查和評價委員會及其成員的業績，包括審計和風險委員會遵守本憲章的情況。

●

審查和評估其章程的充分性，並向董事會建議委員會認為適當的對本章程的任何改進。

A-4

附表“A”

獨立審計師的資格、表現和獨立性

●

審查獨立審計師團隊高級成員的經驗和資格。

●

與獨立審計師確認其是否符合與審計師獨立性相關的適用法律、法規和專業標準。

●

審閲獨立核數師就其獨立性提交的年度報告，並考慮是否存在任何可能影響獨立核數師的客觀性及獨立性的非審計服務或關係，如有，建議本公司董事會採取適當行動，以信納獨立核數師的獨立性。

●

根據適用的法律和法規要求，從獨立審計師那裏獲取和審查報告(S)。

更新日期：2020年3月9日

A-5