摩根士丹利 中國A股基金有限公司
第三季度報告 — 2023 年 9 月 30 日（未經審計）
投資組合
| 股份 | 價值 (000) | |||||||
| 普通股（95.4%） | ||||||||
| 汽車 (2.3%) | ||||||||
| 比亞迪公司有限公司 | 234,400 | $ | 7,665 | |||||
| 銀行（20.3％） | ||||||||
| 中國建設銀行股份有限公司，A類 | 17,835,411 | 15,414 | ||||||
| 招商銀行股份有限公司有限公司，A 級 | 5,033,108 | 22,896 | ||||||
| 中國工商銀行股份有限公司，A類 | 22,050,597 | 14,141 | ||||||
| 中國郵政儲蓄銀行股份有限公司有限公司，A 級 | 23,400,800 | 15,978 | ||||||
| 68,429 | ||||||||
| 飲料 (9.0%) | ||||||||
| 貴州茅臺酒股份有限公司有限公司，A 級 | 110,649 | 27,442 | ||||||
| 山西杏花村汾酒廠有限公司有限公司，A 級 | 85,200 | 2,812 | ||||||
| 30,254 | ||||||||
| 化學品 (1.2%) | ||||||||
| 中纖科技股份有限公司有限公司，A 級 | 875,800 | 4,202 | ||||||
| 建築與工程 (4.3%) | ||||||||
| 中國建築工程股份有限公司，A級 | 19,034,440 | 14,461 | ||||||
| 電氣設備 (3.6%) | ||||||||
| 南瑞科技股份有限公司有限公司，A 級 | 4,018,133 | 12,226 | ||||||
| 電子設備、儀器及組件 (1.9%) | ||||||||
| 上海富瑞德斯電子科技股份有限公司，A級 | 191,357 | 6,548 | ||||||
| 食品 (4.1%) | ||||||||
| 安居食品集團有限公司有限公司，A 級 | 803,825 | 13,704 | ||||||
| 醫療保健設備和用品 (9.1%) | ||||||||
| iRay 科技公司有限公司，A 級 | 248,627 | 8,349 | ||||||
| 深圳邁瑞生物醫療電子有限公司有限公司，A 級 | 442,795 | 16,454 | ||||||
| Sonoscape Medical Corp.，A 級 | 876,325 | 5,874 | ||||||
| 30,677 | ||||||||
| 醫療保健提供商和服務 (1.1%) | ||||||||
| 愛爾眼科醫院集團有限公司有限公司，A 級 | 1,530,049 | 3,788 | ||||||
| 家用耐用品 (10.5%) | ||||||||
| 珠海格力電器股份有限公司，A級 | 4,630,546 | 23,102 | ||||||
| 美的集團有限公司有限公司，A 級 | 1,586,446 | 12,102 | ||||||
| 35,204 | ||||||||
| 獨立電力生產商和能源貿易商（6.4%） | ||||||||
| 中國長江電力有限公司有限公司，A 級 | 7,068,314 | 21,568 | ||||||
| 保險（1.6%） | ||||||||
| 中國平安保險集團股份有限公司，A類 | 785,999 | 5,240 | ||||||
| 生命科學工具和服務 (4.2%) | ||||||||
| 無錫藥明康德有限公司有限公司，A 級 | 1,198,840 | 14,247 | ||||||
| 機械（3.6%） | ||||||||
| 東莞億合達自動化有限公司有限公司，A 級 | 1,263,960 | 6,179 | ||||||
| 利德和諧驅動系統有限公司有限公司，A 級 | 291,335 | 4,731 | ||||||
| 洛陽新強聯迴轉支承有限公司有限公司，A 級 | 304,832 | 1,298 | ||||||
| 12,208 | ||||||||
| 個人護理產品 (4.1%) | ||||||||
| 珀萊雅化粧品有限公司有限公司，A 級 | 825,262 | 11,504 | ||||||
| 雲南博特尼生物科技集團有限公司有限公司，A 級 | 166,962 | 2,141 | ||||||
| 13,645 | ||||||||
| 房地產管理與開發 (1.8%) | ||||||||
| 中國萬科公司有限公司，A 級 | 3,362,084 | 6,056 | ||||||
| 半導體和半導體設備 (3.2%) | ||||||||
| 隆基綠色能源科技股份有限公司有限公司，A 級 | 2,911,350 | 10,923 | ||||||
| 專業零售 (3.1%) | ||||||||
| 中國旅遊集團免税有限公司，A類 | 702,628 | 10,287 | ||||||
| 普通股總額（成本 420,103 美元） | 321,332 | |||||||
摩根士丹利中國A股基金有限公司
第三季度報告-2023 年 9 月 30 日（未經審計）
投資組合（續）
| 股份 | 價值 (000) | |||||||
| 短期投資（0.4%） | ||||||||
| 投資公司 (0.4%) | ||||||||
| 摩根士丹利機構流動性基金 — 政府投資組合 — 機構類別 (a)（成本 1,366 美元） | 1,366,201 | $ | 1,366 | |||||
| 投資總額 (95.8%) (成本 421,469 美元) (b) (c) (d) | 322,698 | |||||||
| 超過負債的其他資產（4.2％） | 14,279 | |||||||
| 淨資產 (100.0%) | $ | 336,977 | ||||||
| (a) | 該基金投資於摩根士丹利機構流動性基金——政府投資組合（“流動性基金”）的機構類別，這是一家由顧問管理的開放式管理投資公司。基金支付的諮詢費減少的金額等於基金因投資流動資金而支付的諮詢費和管理費中按比例分攤的數額。在截至2023年9月30日的九個月中，與基金投資流動性基金有關的諮詢費減少了約4,000美元。 |
| (b) | 近似公允價值和淨資產百分比分別為321,332,000美元和95.4％，代表根據投資組合附註中所述的國際投資公允估值政策進行公允估值的證券。 |
| (c) | 根據董事根據該法（“規則”）第17a-7條批准的程序，允許基金從摩根士丹利其他基金以及顧問或顧問的關聯公司擔任投資顧問的其他基金和客户賬户購買和出售證券（“交叉交易”）。根據該規則的規定，每筆交叉交易均以當前市場價格執行。在截至2023年9月30日的九個月中，該基金沒有進行任何交叉交易活動。 |
| (d) | 截至2023年9月30日，聯邦所得税的總成本近似於賬面用途的總成本。未實現的總增值總額約為4,385,000美元，未實現的總折舊額約為103,156,000美元，因此未實現淨折舊約為98,771,000美元。 |
投資組合 構成
| 分類 | 佔總投資的百分比 | |||
| 其他* | 42.3 | % | ||
| 銀行 | 21.2 | |||
| 家用耐用品 | 10.9 | |||
| 醫療保健設備和用品 | 9.5 | |||
| 飲料 | 9.4 | |||
| 獨立電力生產商和能源貿易商 | 6.7 | |||
| 投資總額 | 100.0 | % | ||
| * | 佔總投資不足 5% 的行業 和/或投資類型。 |
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第三季度報告 — 2023 年 9 月 30 日（未經審計）
投資組合附註
證券估值：（1）在交易所上市或交易的股票 投資組合證券按其最新公佈的銷售價格（如果該交易所公佈的是官方收盤價，則按交易所官方收盤價 價格）進行估值，如果給定日期沒有銷售，並且當天沒有官方交易所 收盤價，則該證券的估值為上次報告的買入價和賣出價之間的平均值（如果該買入價和賣出價） 可在相關交易所上市。如果只有出價可用，則可以使用最新的出價。未在估值日交易且交易所未報告的買入價和賣出價的上市股票證券 的估值為當前 買入價和從一家或多家信譽良好的經紀商/交易商那裏獲得的賣出價之間的平均值。如果證券在多個交易所交易， 則該證券在指定為主要市場的交易所進行估值；（2）場外 （“場外交易”）市場報價現成的所有其他股票投資組合證券均按最新公佈的銷售價格（如果該市場公佈官方收盤價，則按市場官方 收盤價）以及該證券沒有交易進行估值在給定的一天，如果 沒有相關市場的官方收盤價，則該證券的估值為如果相關市場上有此類買入和要價，則表示上次報告的買入價和 要價之間。未在 估值日交易且無法從相關市場獲得買入價和要價的非上市股票證券的估值為當前 買入價和從一家或多家信譽良好的經紀商/交易商那裏獲得的賣出價之間的平均值；(3) 固定收益證券可以由基金董事會（“董事”）批准的外部定價 服務/供應商進行估值。定價服務/供應商可能採用定價 模型，該模型將出價、收益利差和/或其他市場數據和特定的安全特徵等考慮在內。 如果摩根士丹利的全資子公司摩根士丹利投資管理公司（“顧問”）確定 外部定價服務/供應商提供的價格不能反映證券的公允價值或無法提供價格，則也可以使用經紀商/交易商的 價格。在這種情況下，證券的價值將是從經紀商/交易商那裏獲得的買入價和賣出價 的平均值；（4）根據該法案第2a-5條的規定，當市場報價不容易獲得時，包括顧問認定收盤價、最後銷售價格或上次報告的買入價和 要價之間的平均值不能反映證券的市場價值的 種情況按總檢察長批准的程序善意確定的公允價值估值 對董事的監督。有時，影響證券和其他資產 收盤價的事態發展可能會發生在確定此類證券估值的時刻（即 ，即證券交易所在的外國市場收盤時）和紐約證券交易所（“NYSE”）營業結束之間。 如果事態發展發生在預計將對此類證券的價值產生重大影響的時期，則可對此類估值進行調整，以反映董事 或顧問使用董事批准的定價服務和/或程序真誠確定的截至紐約證券交易所收盤時此類證券的估計公允價值；(5) 外匯交易（“現貨 合約”）和外匯遠期合約（“遠期合約”）使用獨立的現貨和遠期定價 供應商進行每日估值截至紐約證券交易所收盤時的利率分別為；以及（6）包括摩根 Stanley 機構流動性基金在內的共同基金的投資按截至每個工作日收盤時的淨資產價值估值。
關於 法案第2a-5條，董事們已指定該基金的顧問作為其估值指定人。估值指定人負責確定 公允價值，並根據董事先前批准的公允估值方法進行實際計算。根據董事批准的 程序，作為估值指定人的基金顧問成立了估值委員會，其成員由董事批准 。估值委員會對基金的估值政策和程序進行管理和監督， 這些政策和程序至少每年由董事審查一次。這些程序允許基金利用獨立的定價服務、證券和金融工具交易商的報價 以及其他市場來源來確定公允價值。
公允價值計量：財務 會計準則委員會（“FASB”）會計準則編纂TM(“ASC”) 820，“公允價值 測量”（“ASC 820”），將公允價值定義為在測算日市場參與者之間的有序交易中出售資產或支付轉移 負債而獲得的價格。ASC 820 建立了三級層次結構 ，以區分 (1) 反映市場參與者在對資產或負債進行估值時使用的假設的輸入 ，這些假設是根據獨立於申報實體的來源獲得的市場數據（可觀察的輸入）和 (2) 反映申報 實體自己對市場參與者在 最佳可用信息估值資產或負債時將使用的假設的假設的輸入在這種情況下（不可觀察的輸入），並確定以下內容的分類用於 披露目的的公允價值衡量標準。在確定養恤基金投資價值時使用了各種投入。這些意見歸納為下面列出的三個 大級別：
| · | 第 1 級 — 活躍市場中相同投資的未經調整的報價 |
| · | 第 2 級 — 其他重要的可觀測投入（包括類似投資的報價、利息 利率、預付款速度、信用風險等） |
| · | 第三級 — 不可觀察的重大投入，包括基金自己在確定 投資公允價值時的假設。做出這一決定時考慮的因素可能包括但不限於通過聯繫發行人、分析師或相應的證券交易所（針對交易所交易證券）獲得的信息、對發行人財務 報表或其他可用文件的分析，以及必要時在類似情況下有關其他證券的可用信息。 |
用於估值 證券的輸入或方法不一定表示與投資這些證券相關的風險，要確定特定輸入對整個公允價值衡量的重要性 ，需要做出判斷並考慮每種證券的特定因素。
摩根士丹利中國A股基金有限公司
第三季度報告 — 2023 年 9 月 30 日（未經審計）
投資組合附註 （續）
以下是截至2023年9月30日用於估值基金投資的輸入 的摘要：
| 投資類型 | 第 1 級 未經調整 引用 價格 (000) | 第 2 級 其他 意義重大 可觀察 輸入 (000) | 第 3 級 意義重大 無法觀察 輸入 (000) | 總計 (000) | ||||||||||||
| 資產： | ||||||||||||||||
| 普通股 | ||||||||||||||||
| 汽車 | $ | — | $ | 7,665 | $ | — | $ | 7,665 | ||||||||
| 銀行 | — | 68,429 | — | 68,429 | ||||||||||||
| 飲料 | — | 30,254 | — | 30,254 | ||||||||||||
| 化學品 | — | 4,202 | — | 4,202 | ||||||||||||
| 建築與工程 | — | 14,461 | — | 14,461 | ||||||||||||
| 電氣設備 | — | 12,226 | — | 12,226 | ||||||||||||
| 電子設備、儀器和組件 | — | 6,548 | — | 6,548 | ||||||||||||
| 食品 | — | 13,704 | — | 13,704 | ||||||||||||
| 醫療保健設備和用品 | — | 30,677 | — | 30,677 | ||||||||||||
| 醫療保健提供者和服務 | — | 3,788 | — | 3,788 | ||||||||||||
| 家用耐用品 | — | 35,204 | — | 35,204 | ||||||||||||
| 獨立電力生產商和能源貿易商 | — | 21,568 | — | 21,568 | ||||||||||||
| 保險 | — | 5,240 | — | 5,240 | ||||||||||||
| 生命科學工具和服務 | — | 14,247 | — | 14,247 | ||||||||||||
| 機械 | — | 12,208 | — | 12,208 | ||||||||||||
| 個人護理產品 | — | 13,645 | — | 13,645 | ||||||||||||
| 房地產管理與開發 | — | 6,056 | — | 6,056 | ||||||||||||
| 半導體和半導體設備 | — | 10,923 | — | 10,923 | ||||||||||||
| 專業零售 | — | 10,287 | — | 10,287 | ||||||||||||
| 普通股總數 | — | 321,332 | — | 321,332 | ||||||||||||
| 短期投資 | ||||||||||||||||
| 投資公司 | 1,366 | — | — | 1,366 | ||||||||||||
| 總資產 | $ | 1,366 | $ | 321,332 | $ | — | $ | 322,698 | ||||||||
當市場波動和/或投資估值中使用的數據可用性的變化時，可能會發生投資水平之間的轉移 。