展品99.3
BRP Inc.
管理S
討論和
分析
三個月和十二個月
截至2023年1月31日
展品99.3
BRP Inc.
管理S
討論和
分析
三個月和十二個月
截至2023年1月31日
目錄
| 目錄 |
1 | |||
| 詞彙表 |
2 | |||
| 陳述的基礎 |
3 | |||
| 前瞻性陳述和非國際財務報告準則計量 |
3 | |||
| 業務概述 |
5 | |||
| 報告細分市場 |
5 | |||
| 影響S公司經營業績的因素 |
6 | |||
| 執行摘要 |
9 | |||
| 零售業績和市場統計 |
11 | |||
| 經營成果 |
12 | |||
| 2023財年第四季度業績分析 |
12 | |||
| 2023財年第四季度分部業績分析 |
14 | |||
| 2023財年第四季度的地域趨勢 |
15 | |||
| 截至2023年1月31日的12個月期間的業績分析 |
16 | |||
| 截至2023年1月31日的12個月期間的分部業績分析 |
18 | |||
| 截至2023年1月31日的12個月期間的地理趨勢 |
19 | |||
| 對照2023財年指導對S公司的業績進行評估 |
20 | |||
| 外匯交易 |
21 | |||
| 流動性與資本資源 |
22 | |||
| 合同義務 |
24 | |||
| 資本資源 |
25 | |||
| 綜合財務狀況 |
29 | |||
| 離職後福利 |
30 | |||
| 表外安排 |
31 | |||
| 關聯方之間的交易 |
33 | |||
| 金融工具 |
33 | |||
| 非《國際財務報告準則》計量和調節表 |
36 | |||
| 對帳表 |
37 | |||
| 綜合季度業績摘要 |
40 | |||
| 合併季度業績對賬表 |
41 | |||
| 精選綜合財務信息 |
42 | |||
| 關鍵會計估計 |
44 | |||
| 未來的會計變更 |
46 | |||
| 環境、社會和治理 |
47 | |||
| 控制和程序 |
48 | |||
| 風險因素 |
49 | |||
| 流通股的披露 |
74 | |||
| 附加信息 |
74 | |||
| BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 1 |
詞彙表
| 縮寫 | 描述 | 縮寫 | 描述 | |||
| 3WV |
三輪車 |
倫敦銀行同業拆借利率 |
倫敦銀行間同業拆借利率 | |||
| 亞視 |
全地形車輛 |
NCIB |
正常進程發行人投標 | |||
| Bps |
基點 個百分點 |
MD&A |
管理S研討與分析 | |||
| DB |
已定義的 好處 |
代工 |
原始設備製造商 | |||
| DC |
已定義的貢獻 |
ORV |
越野車 | |||
| 資本支出 |
資本支出 |
PA&A |
零部件、附件和服裝 | |||
| CGU |
現金 生成單位 |
PP&E |
物業、廠房和設備 | |||
| EBITDA |
未計利息、税項、折舊及攤銷前收益 |
普華永道 |
私人船艇 | |||
| 易辦事 |
每股收益 |
研發 |
研究與開發 | |||
| ESG |
環境、社會和治理 |
SIB |
大量發行商出價 | |||
| Euribor |
歐元銀行間同業拆借利率 |
軟性 |
有擔保的隔夜融資利率 | |||
| G&A |
一般和行政 |
術語 軟件 |
定義為基於SOFR加上慣常信用利差調整的前瞻性期限利率 | |||
| 國際會計準則 |
國際會計準則 |
SSV |
並排車輛 | |||
| 國際財務報告準則 |
國際財務報告準則 |
流動資金 |
流動資產減去流動負債 | |||
| 國際 |
除美國和加拿大外的所有地區 |
LVHA |
低電壓與人工輔助小組 |
| BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 2 |
陳述的基礎
以下管理層S討論和分析(MD&A？)提供了有關BRP Inc.(公司或BRP？)截至2023年1月31日的財務狀況和 經營業績的信息。本MD&A應與截至2023年1月31日的年度經審計的綜合財務報表一併閲讀。本討論和分析中包含的一些信息包含涉及風險和不確定因素的前瞻性陳述。由於各種因素，包括本MD&A中的前瞻性陳述部分描述的因素，實際結果可能與潛在的前瞻性陳述大不相同。本MD&A反映了公司截至2023年3月22日的可用信息。
本公司經審計的綜合財務報表是根據國際會計準則委員會(IFRS)發佈的國際財務報告準則編制的。.除非另有説明，所有提交的金額均以加元表示。本MD&A中所有提及2023財年的內容都是指截至2023年1月31日的S財年，提及2022財年是指截至2022年1月31日的公司S財年，提及2021財年是指截至2021年1月31日的公司S財年。
董事會於2023年3月22日批准的這份MD&A，是基於S公司截至2023年、2023年和2022年1月31日的經審計的綜合財務報表及其附註。
前瞻性陳述和非國際財務報告準則計量
前瞻性陳述
本MD&A中有關公司當前和未來的計劃、前景、預期、預期、估計、意圖、結果、活動水平、業績、目標、目標或成就的某些陳述，包括公司在其CSR25計劃下提出的公司環境、社會和治理目標、目標和倡議，並宣佈 有意使其現有產品線電氣化並推出新的電子產品線、優先事項和戰略、財務狀況、市場地位、能力、競爭優勢、信念、公司運營行業的前景和趨勢。本公司競爭市場對產品和服務需求的預期增長、研究和產品開發活動，包括未來產品的預計設計、特徵、能力或性能及其預期的上市計劃，包括與Ski-Doo和Lynx相關的CAN-AM電動兩輪摩托車和電動雪地摩托，預期的財務需求以及資本資源和流動性的可用性，或任何其他未來事件或發展，以及其他非歷史事實的表述，均構成適用證券法定義的前瞻性表述。這些詞彙可能？？、？將？、？應該？、？可能？、？預計？、？預測？、？計劃、 ？意向？、？趨勢？、跡象、？預期？、？相信？、估計？、？展望？、？預測？、？項目？、？可能？或？潛在或 這些詞語或其他類似詞語或短語的否定或其他變體，旨在識別前瞻性陳述。
| BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 3 |
前瞻性聲明旨在幫助讀者瞭解S公司當前的目標、戰略重點、預期和計劃的某些關鍵要素，並更好地瞭解S公司的業務和預期的經營環境。 敬請讀者注意，此類信息可能不適合用於其他目的；讀者不應過度依賴本文中包含的前瞻性聲明。前瞻性陳述本質上涉及固有的風險和不確定性，並基於一系列假設，既有一般性的也有具體的。該公司提醒，其假設可能不會成為現實，全球經濟和政治狀況，再加上本文討論的一個或多個風險和 不確定性，可能會使這些假設儘管在做出時被認為是合理的，但並不準確。此類前瞻性陳述不是對未來業績的保證，涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能會導致公司或行業的實際結果或業績與此類陳述所暗示的前景或任何未來結果或業績大相徑庭。此外，許多因素 可能會導致公司的實際結果、活動水平、業績或成就或未來事件或發展與前瞻性陳述中明示或暗示的情況大不相同，包括但不限於本MD&A中風險因素一節中描述的風險因素。
本MD&A中包含的前瞻性陳述是截至本MD&A之日作出的，公司無意也沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，以反映未來事件、情況變化或信念變化，但適用證券法規要求的情況除外。如果公司確實更新了本MD&A中包含的任何前瞻性陳述，則不應推斷公司將對該 陳述、相關事項或任何其他前瞻性陳述進行額外更新。
在編制和做出本MD&A中包含的某些前瞻性陳述時，公司做出了一些經濟、市場和運營方面的假設，包括：合理的行業增長，從略微下降到略微上升，這是基於供應鏈中斷繼續改善的假設；市場份額將保持不變或適度增加；全球和北美經濟狀況穩定，受俄羅斯和烏克蘭軍事衝突以及新冠肺炎疫情的影響有限；公司運營所使用的主要貨幣將保持在當前水平附近；由於需求旺盛、供應短缺和能源價格居高不下，通貨膨脹率預計將保持在較高水平，並預計將隨着各國央行逐步加息而逐漸下降；税法或適用於本公司的自由貿易安排或條約不會發生重大變化；本公司的S利潤率將保持在當前的 水平；供應基礎將繼續能夠及時支持產品開發和按商業可接受的條款計劃的生產率；本公司開展業務的司法管轄區之間不會設置新的貿易壁壘；不會出現異常不利的天氣條件，尤其是在旺季。BRP警告説，它的假設可能不會成為現實，儘管在做出這些假設時被認為是合理的，但受到更大的不確定性的影響。
非國際財務報告準則計量
本MD&A參考了某些非國際財務報告準則的衡量標準。這些措施不是《國際財務報告準則》所承認的措施，沒有國際財務報告準則規定的標準化含義，因此不太可能與其他公司提出的類似措施相比較。相反，這些措施是作為補充信息而提供的，以補充 這些國際財務報告準則措施，從管理層的角度進一步瞭解S公司的經營業績。因此，不應孤立地考慮這些信息，也不應將其作為對S公司根據《國際財務報告準則》報告的財務信息的分析的替代。
公司在本MD&A的非國際財務報告準則計量和調節表部分對這些計量進行了定義和協調。
| BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 4 |
業務概述
BRP Inc.是動力運動產品、推進系統和遊艇領域的全球領先者，建立在80年來的獨創性和對消費者的強烈關注之上。通過其行業領先和獨特的品牌組合，包括Ski-Doo和Lynx雪地摩托、Sea-Doo船艇和浮橋、CAN-AM公路和越野車、Alumacraft和Quintrex船、Manitou浮橋和RoTax船舶推進系統，以及用於卡丁車和休閒飛機的RoTax發動機，BRP開啟了令人振奮的冒險之旅，並提供跨越不同遊樂場的體驗。該公司通過專門的零部件、配件和服裝組合完善其產品線，以充分優化騎行體驗 。致力於負責任的增長，BRP正在為其現有產品線開發電動車型，並探索新的低壓和人工輔助產品類別。
該公司擁有近23,000名員工，主要分佈在墨西哥、加拿大、奧地利、美國、芬蘭、澳大利亞和德國的製造和分銷基地。該公司的產品銷往130多個國家。這些產品通過21個國家和地區的約2,600家經銷商網絡直接銷售，並通過約150家經銷商銷售，為另外約350家經銷商提供服務。
報告細分市場
BRP及其子公司(The Company)設計、開發、製造和銷售動力運動和海洋產品。該公司有兩個經營部門：動力運動(全年產品、季節性產品以及PA&A和OEM發動機)和船舶產品。
在收購了Pinion GmbH和位於魁北克省Shawinigan的Kongsberg Automotive ASA及其子公司Kongsberg Inc.(Ka Shawinigan)的幾乎所有與動力運動業務相關的資產後，該公司成立了一個新的低電壓和人工輔助集團(LV HA)。創建LVHA的目的是使公司能夠在移動性、娛樂性和公用事業的交叉點上，通過低電壓和人工輔助產品類別來實施其增長戰略。
強勢體育
全年產品
全年產品包括在大多數氣候下全年銷售和使用的BRP車輛，包括ATV、SSV和3WV產品線 。全年產品類別內的所有產品均按CAN-AM品牌。CAN-AMATV、SSV和3WV都利用BRP和S Rotax引擎。
季節性產品
季節性產品包括主要在特定季節使用的BRP產品。這些產品包括雪地摩托，主要在冬季使用，面向經銷商的銷售集中在9月至1月，以及普華永道和海鬥浮橋，主要在夏季使用，對經銷商的銷售集中在1月至4月。所有這些產品都利用了BRP和SRotax引擎。
零部件、配件和服裝以及OEM發動機
PA&A和Rotax發動機包括零部件、配件和服裝(簡稱PA&A)、卡丁車和娛樂飛機及其他服務的發動機。
海軍陸戰隊
船舶包括船舶、浮橋、噴氣船和舷外發動機以及相關的PA&A等服務。BRP在產品類別 中與鋁製工藝品和Quintrex小船，馬尼圖浮筒和船用發動機產品類別中的Rotax噴氣艇發動機和具有隱形技術的舷外發動機。
| BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 5 |
下表顯示了每個細分市場的總收入百分比：
| 佔總收入的比例 (以百分比表示) |
結束的三個月期間 | 12個月期間結束 | ||||||||||||||||||
| 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
1月31日， 2021 |
||||||||||||||||
| 全年產品 |
40.8% | 36.3% | 48.1% | 45.3% | 47.4% | |||||||||||||||
| 季節性產品 |
42.9% | 44.7% | 34.3% | 33.0% | 30.7% | |||||||||||||||
| POWERSPORT PA&A和OEM發動機 |
12.3% | 13.3% | 12.7% | 15.0% | 14.8% | |||||||||||||||
| 總動力運動 |
96.0% | 94.3% | 95.1% | 93.3% | 92.9% | |||||||||||||||
| 海軍陸戰隊 |
4.0% | 5.7% | 4.9% | 6.7% | 7.1% | |||||||||||||||
| 總收入 |
100.0% | 100.0% | 100.0% | 100.0% | 100.0% | |||||||||||||||
影響S公司經營業績的因素
收入和銷售計劃成本
S公司的收入主要來自向本公司經銷商和分銷商批發S製造的汽車，包括全年產品、季節性產品、動力體育PA&A和OEM發動機以及船舶產品。收入確認通常發生在產品從 S工廠發貨給經銷商或經銷商時。
為了支持公司的批發活動以及經銷商和經銷商的零售活動，公司可以現金和非現金激勵的各種銷售計劃的形式提供支持。現金獎勵主要包括給予經銷商、經銷商和消費者的返點，經銷商和經銷商的批量折扣，經銷商和經銷商庫存融資計劃下的免費或延長保修期，以及零售融資計劃。這些現金獎勵的成本被記錄為收入的減少。非現金激勵主要包括延長保修範圍或免費PA&A。當購買產品時提供延長保修範圍時，銷售該產品時確認的收入的一部分將遞延，並在延長保修範圍內確認。免費PA&A的成本記錄在銷售成本中。
當總體經濟狀況困難時，當不斷變化的市場狀況要求推出新的或更具競爭力的計劃時，或者當經銷商和經銷商庫存高於適當水平時，向經銷商、經銷商和消費者提供的支持往往會增加。
根據經銷商和經銷商庫存融資安排，在經銷商或經銷商違約的某些情況下，公司可能被要求購買收回的新產品和未使用的產品。當經銷商或分銷商面臨具有挑戰性和長期困難的零售條件，以及當他們的非當前庫存水平較高時，收回成本往往會增加。在本財年和上一財年，該公司在其經銷商和分銷商庫存融資安排下沒有發生重大回收 。 有關經銷商和分銷商庫存融資安排的更多信息，請參閲本MD&A的表外安排部分。
商品成本
S公司約75%的銷售成本由製造過程中使用的材料構成。因此，本公司受到鋁、鋼、塑料、樹脂、不鏽鋼、銅、橡膠和某些稀土金屬等某些原材料價格波動的影響。此外，該公司還受到與其採購和分銷活動相關的燃料價格波動的影響。該公司不會對其長期面臨的此類價格波動風險進行對衝。因此，如果S公司不能將這些成本增加轉嫁給經銷商、分銷商或消費者，大宗商品價格的上漲可能會對公司的經營業績產生負面影響。
| BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 6 |
保修成本
S公司的大多數產品的定期保修期限一般為六個月至五年。在某些 情況下，公司會根據銷售計劃、某些商業賬户或當地法規的要求提供延長保修範圍。在保修期內，本公司向經銷商和經銷商報銷對產品進行維修或更換的全部費用(主要由本公司提供的零部件和經銷商或經銷商產生的人工費用組成)。此外，公司在正常業務過程中銷售產品，並根據某些銷售計劃提供延長的產品保修。
在產品開發過程中，公司確保在新產品的每個開發階段都保持高質量標準。這包括制定詳細的產品規格，評估供應鏈和製造方法的質量，以及產品開發階段的詳細測試要求。此外，通過在製造過程中和之後進行質量檢查來確保產品質量。
當產品售出時，公司會記錄一項定期保修條款。管理層認為，根據現有信息， 公司有足夠的準備金來支付未來對所售產品的任何保修索賠。然而，未來的索賠金額可能與綜合財務狀況報表中記錄的準備金有很大差異。對於延長保修，索賠在發生時計入銷售成本。
外匯交易
S公司的收入以加元報告，但主要以美元、加元和歐元產生。S公司報告的以加元計算的收入受到澳元、巴西雷亞爾、瑞典克朗、挪威克朗、英鎊、新西蘭元、墨西哥比索、人民幣和日元匯率波動的影響較小。該公司產生的成本主要以加元、美元和歐元計價，其次是墨西哥比索。因此，以加元計價的入賬收入、毛利和營業收入會受到匯率波動的影響。S公司的設施位於不同的國家，這有助於減輕其一些外幣風險。
截至2023年1月31日，根據其美國定期貸款協議(即定期貸款)，本公司的未償還餘額為19.76億美元(26.346億美元)，當期末美元/加元匯率與期初匯率不同時，淨收益將產生損益。此外，本公司S的定期貸款利息開支會受到美元/加元匯率波動的影響。本公司目前並不對衝與其定期融資相關的美元/加元匯率波動 ，因此，美元兑加元升值可能會對本公司的淨收入造成負面影響。
有關S公司受外幣波動影響的更多詳情，請參閲本MD&A中的《金融工具》 外匯風險一節。
| BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 7 |
淨融資成本(融資成本減去融資收入)
融資成本淨額主要由長期債務、固定收益養老金計劃負債和循環信貸安排產生。 於2023年1月31日，S公司的長期債務為27.902億美元，主要包括定期貸款，利息為倫敦銀行同業拆息加2.00%和定期SOFR加3.50%。該公司簽訂了利率上限合同，限制了其對利率上升的敞口。
所得税
該公司在其開展業務的司法管轄區須繳納聯邦、州和省級所得税。截至2023年1月31日的三個月和十二個月期間，加拿大所得税法定税率為26.5%。然而，本公司S的有效綜合税率受到多種因素的影響，包括其經營地區之間的所得税前會計損益的組合以及定期貸款的匯兑損益。該公司預計在2023財年在所有税務管轄區繳納現金税，但在美國除外，該公司計劃利用其税務屬性來抵銷應納税所得額或應付所得税。
季節性
S公司的收入和營業收入每個季度都有很大的波動。總體而言，本公司S產品的批發銷售額在緊接其各自季節之前的期間和所述使用季節期間最高。然而，由於季節性和地理需求的變化、新產品和型號的推出以及特定類型產品的生產安排，產品銷售的組合可能會不時發生很大變化。因此，S公司的財務業績可能會在不同時期出現大幅波動。
| BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 8 |
執行摘要
在全球冠狀病毒(新冠肺炎)大流行和隨之而來的全球範圍內製定應急措施後，S公司的穩固地位只會得到加強，因為其產品為新的和現有的動力體育消費者提供了有吸引力的户外和社交距離解決方案，即使新冠肺炎健康危機的影響幾乎完全消散，這一現實仍然存在。儘管新冠肺炎健康危機的影響越來越小，導致這些措施中的大部分被取消，但隨着需求的增長，多個行業的商業活動增加，加大了全球供應鏈網絡的壓力。
在2023財年第四季度，公司繼續提供強勁的財務業績，這使得公司 超過了之前宣佈的2023財年財務指導。對我們產品的需求持續強勁，2023財年第四季度，S公司在北美的POWERSPORTS產品零售額比去年同期增長了21%就是明證。
與2022財年相比，截至2023年1月31日的三個月和十二個月期間的收入增長主要是由於強勁的消費需求。它得到了額外的可用產能的支持，例如專門用於SSV 生產的新的Juarez-3設施，成功的新產品推出，以及其基本完成的可供零售的單元的最終完成。供應鏈正在逐步恢復到更穩定的水平，但我們繼續導致生產效率低下 導致生產成本上升。這些成本增加已被戰略定價舉措部分抵消。與2022財年第四季度相比，大多數PowerSports產品線都為收入的強勁增長做出了積極貢獻，導致盈利能力高於去年。
財務亮點
| (in百萬加拿大 美元，每股數據除外 和保證金） |
結束的三個月期間 | 12個月期間結束 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
方差 ($) |
方差 (%) |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
方差 ($) |
方差 (%) |
|||||||||||||||||||||||||
| 收益表 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 |
$3,076.3 | $2,347.5 | $728.8 | 31.0% | $10,033.4 | $7,647.9 | $2,385.5 | 31.2% | ||||||||||||||||||||||||
| 毛利 |
787.6 | 609.5 | 178.1 | 29.2% | 2,499.4 | 2,132.2 | 367.2 | 17.2% | ||||||||||||||||||||||||
| 毛利率（%） |
25.6% | 26.0% | 不適用 | （40個基點） | 24.9% | 27.9% | 不適用 | (300bps) | ||||||||||||||||||||||||
| 營業收入 |
436.9 | 346.6 | 90.3 | 26.1% | 1,367.1 | 1,187.0 | 180.1 | 15.2% | ||||||||||||||||||||||||
| 歸一化EBITDA[1] |
528.0 | 416.4 | 111.6 | 26.8% | 1,706.3 | 1,462.1 | 244.2 | 16.7% | ||||||||||||||||||||||||
| 淨收入 |
365.1 | 209.6 | 155.5 | 74.2% | 865.4 | 794.6 | 70.8 | 8.9% | ||||||||||||||||||||||||
| 歸一化淨收益[1] |
309.2 | 251.3 | 57.9 | 23.0% | 976.7 | 846.5 | 130.2 | 15.4% | ||||||||||||||||||||||||
| EPS-稀釋 |
4.54 | 2.50 | 2.04 | 81.6% | 10.67 | 9.31 | 1.36 | 14.6% | ||||||||||||||||||||||||
| 規格化每股收益稀釋[1] |
3.85 | 3.00 | 0.85 | 28.3% | 12.05 | 9.92 | 2.13 | 21.5% | ||||||||||||||||||||||||
[1]見“非國際財務報告準則計量”一節。
| BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 9 |
最近發生的事件
俱樂部BRP 2024
2023年2月20日，作為其與經銷商和分銷商舉行的Club BRP 2024活動的一部分，該公司宣佈推出新的Ski-Doo和Lynx電動雪地摩托：Grand Touring Electric型號和 Adenture Electric型號，將專門提供Uncharted Society、BRP和S認證體驗裝備商和旅遊運營商的全球網絡，提供動力運動冒險。
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零售業績和市場統計
北美零售額-2023財年第四季度
本公司於截至2023年1月31日止三個月期間，與截至2022年1月31日止三個月期間相比，寶力體育產品在北美的零售額增加了21%，若剔除浮橋，則增幅為19%。這一增長主要歸因於PWC和SSV。
| ✓ | 與截至2022年1月31日的三個月相比，北美全年產品零售額在35%左右的百分比上有所增長。相比之下，全年製品業在同一時期錄得高至個位數的百分比跌幅。 |
| ✓ | 與截至2022年1月31日的三個月相比，北美季節性產品零售額在 低青少年範圍內的百分比有所增長。相比之下，季節性產品行業在同一時期以較高的個位數的百分比增長 ，而如果不包括浮橋，本公司的百分比增長在較低的十幾歲範圍內。 |
由於產品供應減少，本公司S在北美的海洋產品零售額較截至2022年1月31日的三個月期間下降57%。
北美零售額-截至2023年1月31日的12個月
S公司北美地區POWSPORTS產品零售額增長6%[1]截至2023年1月31日的12個月期間與截至2022年1月31日的12個月期間相比，主要是由於供應鏈中斷 主要在本財年前六個月導致的產品供應有限。
| ✓ | 與截至2022年1月31日的12個月期間相比，北美全年產品零售額以個位數的百分比增長。相比之下，同期全年產品行業在青少年範圍內的百分比有所下降。 |
| ✓ | 與截至2022年1月31日的12個月相比，北美季節性產品零售額以較低的個位數的百分比增長。相比之下，季節性產品行業同期錄得百分比跌幅，跌幅為低至個位數，而不計浮橋的公司則持平。 |
由於產品供應減少，本公司S在北美的海洋產品零售額較截至2022年1月31日的十二個月期間下降32%。
北美經銷商庫存
截至2023年1月31日，與2022年1月31日相比，PowerSports產品的北美經銷商庫存增加了140%。這一增長涉及所有產品線，主要是由於2022財年的庫存水平顯著較低，以及由於供應鏈中斷，PWC和3WV的出貨量在零售高峯期結束後進入本季度後期。
與2020年1月31日相比，截至2023年1月31日的PowerSports產品北美經銷商庫存下降了4%。
| BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 11 |
經營成果
2023財年第四季度業績分析
以下部分概述了截至2023年1月31日的三個月期間與截至2022年1月31日的同期相比的財務業績。
|
(以百萬加元為單位，每股數據除外 和 毛利) |
結束的三個月期間 | |||||||||||||||
| 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
差異(美元) | 差異(%) | |||||||||||||
| 收益表 |
||||||||||||||||
| 收入 |
$3,076.3 | $2,347.5 | $728.8 | 31.0% | ||||||||||||
| 毛利 |
787.6 | 609.5 | 178.1 | 29.2% | ||||||||||||
| 毛利率（%） |
25.6% | 26.0% | 不適用 | （40個基點） | ||||||||||||
| 運營費用 |
350.7 | 262.9 | 87.8 | 33.4% | ||||||||||||
| 歸一化EBITDA[1] |
528.0 | 416.4 | 111.6 | 26.8% | ||||||||||||
| 淨融資成本 |
36.0 | 13.7 | 22.3 | 162.8% | ||||||||||||
| 所得税 |
92.0 | 79.2 | 12.8 | 16.2% | ||||||||||||
| 淨收入 |
365.1 | 209.6 | 155.5 | 74.2% | ||||||||||||
[1]見非國際財務報告準則計量 一節
收入
收入的增長主要是由於SSV、PWC和ATV的批發量增加以及引入海鬥浮橋。這一增長包括7300萬美元的有利匯率變動。
毛利
毛利的 增長主要是由於SSV和PWC的銷售量以及所有產品線的優惠定價。毛利率百分比輕微下降乃由於供應鏈中斷及通脹導致效率低下導致物流、商品及 勞工成本上升，以及銷售計劃較2022財年的歷史低位有所增加。減少額因銷量增加及有利的定價而部分抵銷。毛利的增加 包括1500萬美元的有利外匯匯率變動。
運營費用
下表提供本公司截至2023年1月31日止三個月期間的經營開支與截至2022年1月31日止三個月期間的比較明細：
| (單位：百萬加元) | 結束的三個月期間 | |||||||||||||||
| 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
差異(美元) | 差異(%) | |||||||||||||
| 銷售和市場營銷 |
$117.8 | $100.6 | $17.2 | 17.1% | ||||||||||||
| 研發 |
121.0 | 85.1 | 35.9 | 42.2% | ||||||||||||
| 一般和行政 |
121.8 | 83.6 | 38.2 | 45.7% | ||||||||||||
| 其他營業收入 |
(9.9) | (6.4) | (3.5) | 54.7% | ||||||||||||
| 運營費用 |
$350.7 | $262.9 | $87.8 | 33.4% | ||||||||||||
運營費用的增加主要是由於G&A費用的增加，主要用於公司軟件基礎設施的現代化以支持未來增長，研發費用以及銷售和營銷費用的增加以支持未來增長，以及持續的產品投資。
| BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 12 |
歸一化EBITDA[1]
標準化EBITDA [1]增長主要是由於較高的毛利 部分被較高的運營費用所抵消。
淨融資成本
淨融資成本的增加主要是由於定期貸款的利息支出增加（由於平均利率較高 ）和未償還名義金額較高，以及循環信貸的利息支出增加（由於使用率較高）。
所得税
所得税費用的增加主要是由於營業收入增加，部分被可扣除 融資成本增加、與加拿大税收優惠有關的某些利益的確認以及與墨西哥業務的財產、廠房和設備有關的外幣換算的影響所抵消。截至2023年1月31日止三個月期間的實際所得税率為 20. 1%，而截至2022年1月31日止三個月期間為27. 4%。減少主要是由於 定期貸款外匯（收益）損失的税務和會計處理。
淨收入
淨收入的 增長主要是由於營業收入的增加和對以美元計價的長期債務的有利外匯匯率變動影響，部分被淨融資成本和更高的所得税費用所抵消。
[1]見“非國際財務報告準則計量”一節。
| BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 13 |
2023財年第四季度分部業績分析
以下部分概述了截至 2023年1月31日止三個月期間與截至2022年1月31日止同期相比本公司各分部的財務業績。分部間交易已計入分析。
|
細分結果 (單位：百萬加元) |
結束的三個月期間 | 差異(美元) | 差異(%) | |||||||||||||
| 2023年1月31日 | 2022年1月31日 | |||||||||||||||
| 收入[1] |
||||||||||||||||
| 強勢體育 |
||||||||||||||||
| 全年 |
$1,254.8 | $853.1 | $401.7 | 47.1% | ||||||||||||
| 季節性 |
1,319.5 | 1,048.9 | 270.6 | 25.8% | ||||||||||||
| POWERSPORT PA&A和OEM發動機 |
378.3 | 310.7 | 67.6 | 21.8% | ||||||||||||
| 海軍陸戰隊 |
128.5 | 139.0 | (10.5 | ) | (7.6%) | |||||||||||
| 毛利(虧損) |
||||||||||||||||
| 強勢體育 |
790.6 | 584.6 | 206.0 | 35.2% | ||||||||||||
| 佔收入的百分比 |
26.8% | 26.4% | 不適用 | 40bps | ||||||||||||
| 海軍陸戰隊 |
(3.0) | 22.6 | (25.6) | (113.3%) | ||||||||||||
| 佔收入的百分比 |
-2.3% | 16.3% | 不適用 | (1860bps) | ||||||||||||
[1]包括部門間交易。
強勢體育
收入
全年產品
收入增長 是由於所有產品線的產量增加和價格優惠。SSV銷量增加是由於市場需求旺盛和產能增加所致。ATV和3WV銷量的增長是由於更好的產品供應 。這一增長包括3500萬美元的有利匯率變動。
季節性產品
收入的增長主要是由於普華永道銷量增加以及所有產品線的優惠定價 以及推出海鬥浮橋。普華永道銷量較高是由於市場需求旺盛和產品供應增加所致。這些增長被俄羅斯暫停銷售導致的雪地摩托銷量下降所部分抵消。這一增長還包括1,700萬美元的有利匯率變動。
POWERSPORT PA&A和OEM發動機
收入的增長主要是由於單位零售額強勁，加上優惠的定價和推出海鬥浮橋。這一增長還包括1500萬美元的有利匯率變動。
毛利
毛利上升及毛利率百分比上升，主要是由於SSV及亞視的銷量良好，以及所有產品線的定價均有利，以及推出海鬥浮橋。這些增長部分被物流、大宗商品和勞動力成本上升所抵消。 原因是與供應鏈中斷和通貨膨脹相關的效率低下，以及由於2022財年處於歷史低位而導致的銷售計劃增加。毛利潤的增長包括1,500萬美元的有利匯率變動。
| BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 14 |
海軍陸戰隊
收入
收入下降的主要原因是由於供應鏈中斷導致遊艇銷量下降，這減緩了新產品的推出，但這部分被有利的定價和有利的遊艇組合所抵消。這一減少額包括600萬美元的有利匯率變動。
毛利(虧損)
毛利下降的主要原因是，由於供應鏈中斷導致效率低下，物流、商品和勞動力成本上升，但部分被有利的定價所抵消。
2023財年第四季度的地域趨勢
收入
|
按地域劃分的收入 (單位：百萬加元) |
結束的三個月期間 | 差異(美元) | 差異(%) | |||||||||||||
| 2023年1月31日 | 2022年1月31日 | |||||||||||||||
| 收入(美元) |
||||||||||||||||
| 美國 |
$1,764.9 | $1,203.3 | 561.6 | 46.7% | ||||||||||||
| 加拿大 |
478.5 | 456.4 | 22.1 | 4.8% | ||||||||||||
| 國際 |
832.9 | 687.8 | 145.1 | 21.1% | ||||||||||||
| 總收入(美元) |
3,076.3 | 2,347.5 | ||||||||||||||
| 收入(%) |
||||||||||||||||
| 美國 |
57.3% | 51.3% | 不適用 | 600bps | ||||||||||||
| 加拿大 |
15.6% | 19.4% | 不適用 | (380bps) | ||||||||||||
| 國際 |
27.1% | 29.3% | 不適用 | (220bps) | ||||||||||||
| 總收入(%) |
100.0% | 100.0% | ||||||||||||||
美國
來自美國的收入增長主要是由於全年產品和季節性產品(主要是SSV)的銷售量增加，以及所有產品系列的優惠定價，但部分被更高的銷售計劃所抵消。這一增加包括6800萬美元的有利外匯影響。
加拿大
來自加拿大的收入增長主要歸因於全年產品和季節性產品的銷售量增加。
國際
來自國際的收入增長主要是由於全年產品和季節性產品的銷售量增加，但被俄羅斯暫停銷售導致雪地摩托銷售量的下降所部分抵消。這一增長包括500萬美元的有利外匯變動。
| BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 15 |
截至2023年1月31日的12個月期間的業績分析
以下部分概述了截至2023年1月31日的12個月期間與截至2022年1月31日的同期相比，S公司的財務業績。
| (單位：百萬加元，不包括利潤率 數據) | 12個月期間結束 | |||||||||||||||
| 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
差異(美元) | 差異(%) | |||||||||||||
| 收益表 |
||||||||||||||||
| 收入 |
$10,033.4 | $7,647.9 | $2,385.5 | 31.2% | ||||||||||||
| 毛利 |
2,499.4 | 2,132.2 | 367.2 | 17.2% | ||||||||||||
| 毛利率（%） |
24.9% | 27.9% | 不適用 | (300bps) | ||||||||||||
| 運營費用 |
1,132.3 | 945.2 | 187.1 | 19.8% | ||||||||||||
| 歸一化EBITDA[1] |
1,706.3 | 1,462.1 | 244.2 | 16.7% | ||||||||||||
| 淨融資成本 |
108.8 | 125.1 | (16.3 | ) | (13.0%) | |||||||||||
| 所得税 |
300.5 | 282.1 | 18.4 | 6.5% | ||||||||||||
| 淨收入 |
865.4 | 794.6 | 70.8 | 8.9% | ||||||||||||
[1]見非國際財務報告準則計量部分
收入
收入的增長主要是由於SSV、雪地摩托、3WV和PWC的銷量增加，推出了海鬥所有產品線的浮標和優惠定價。這一增長包括1.07億美元的有利匯率變動。
毛利
毛利潤的增長是由於SSV、3WV、雪地摩托和PWC的良好銷量和有利的定價，但部分被與供應鏈中斷相關的低效率導致的物流、大宗商品和勞動力成本上升以及2022財年曆史低位導致的銷售計劃增加所抵消。毛利率百分比的下降主要是由於物流、大宗商品和勞動力成本上升，但部分被有利的定價和產量所抵消。毛利潤的增長包括4200萬美元的有利匯率變動。
運營費用
下表 提供了截至2023年1月31日的12個月期間與截至2022年1月31日的12個月期間相比的公司運營費用細目：
| (單位：百萬加元) | 截止的年數 | |||||||||||||||
| 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
差異(美元) | 差異(%) | |||||||||||||
| 銷售和市場營銷 |
$433.8 | $393.9 | $39.9 | 10.1% | ||||||||||||
| 研發 |
367.7 | 289.8 | 77.9 | 26.9% | ||||||||||||
| 一般和行政 |
341.1 | 271.0 | 70.1 | 25.9% | ||||||||||||
| 其他營業收入 |
(10.3) | (9.5) | (0.8) | 8.4% | ||||||||||||
| 運營費用 |
$1,132.3 | $945.2 | $187.1 | 19.8% | ||||||||||||
營運開支增加主要是由於研發開支增加以支持未來增長，G&A開支增加主要與本公司S軟件基礎設施現代化以支持未來增長有關，以及銷售及市場推廣開支增加主要是由於持續的產品投資。
| BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 16 |
歸一化EBITDA[1]
標準化EBITDA的增長[1]主要是由於毛利潤增加， 部分被較高的運營費用所抵消，主要是研發和併購。
淨融資成本
淨融資成本下降的主要原因是在2022財年第一季度完成修訂後的定期融資產生的交易成本，以及2022財年第一季度NCIB虧損2130萬美元，而2023財年第一季度收益為180萬美元。NCIB的收益和損失是指用於確定財務責任的股價與在監管限制或自行實施的封鎖期內實際回購股票的金額之間的差額。由於平均利率較高而導致定期貸款利息支出增加，以及由於使用量較高而循環信貸安排利息支出較高，部分抵銷了減幅。
所得税 税
所得税支出增加主要是由於營業收入增加以及税務管轄區之間的會計損益組合不利所致。這一增長被墨西哥業務與物業、廠房和設備相關的外幣換算影響以及與加拿大税收優惠相關的某些好處的確認部分抵消。截至2023年1月31日的12個月的有效所得税税率為25.8%，而截至2022年1月31日的12個月的實際所得税税率為26.2%。減少的主要原因是墨西哥業務產生的有利影響和加拿大税收優惠在2023財年的確認，以及截至2022年1月31日期間與某些無形資產相關的不可抵扣費用和未確認税收優惠的税收影響。這一減少額主要被定期貸款匯兑(收益)損失的税務和會計處理所抵消。
淨收入
淨收益增加主要是由於營業收入增加和淨融資成本降低，但被匯率變動對美國計價長期債務的不利影響和所得税支出增加部分抵消。
[1]見“非國際財務報告準則計量”一節。
| BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 17 |
截至2023年1月31日的12個月期間的分部業績分析
下一節概述本公司S分部截至2023年1月31日止十二個月期間與截至2022年1月31日止同期的財務表現。部門間交易被包括在分析中。
|
細分結果 (單位：百萬加元) |
結束的12個月期間 | 差異(美元) | 差異(%) | |||||||||||||
| 2023年1月31日 | 2022年1月31日 | |||||||||||||||
| 收入[1] |
||||||||||||||||
| 強勢體育 |
||||||||||||||||
| 全年 |
$4,827.1 | $3,467.5 | $1,359.6 | 39.2% | ||||||||||||
| 季節性 |
3,440.3 | 2,524.1 | 916.2 | 36.3% | ||||||||||||
| POWERSPORT PA&A和OEM發動機 |
1,277.4 | 1,144.0 | 133.4 | 11.7% | ||||||||||||
| 海軍陸戰隊 |
518.9 | 531.5 | (12.6) | (2.4%) | ||||||||||||
| 毛利 |
||||||||||||||||
| 強勢體育 |
2,457.1 | 2,053.0 | 404.1 | 19.7% | ||||||||||||
| 佔收入的百分比 |
25.7% | 28.8% | 不適用 | (310bps) | ||||||||||||
| 海軍陸戰隊 |
42.3 | 79.2 | (36.9) | (46.6%) | ||||||||||||
| 佔收入的百分比 |
8.2% | 14.9% | 不適用 | (670bps) | ||||||||||||
[1]包括部門間交易。
強勢體育
收入
全年產品
全年產品收入的增長 主要是由於容量增加、3WV銷量增加以及所有產品系列的價格優惠，導致SSV銷量增加。這一增長包括8600萬美元的有利匯率變動。
季節性產品
季節性產品收入的增長主要是由於供應鏈中斷導致2022年第一季度完成的2022款雪地摩托延遲發貨，導致雪地摩托銷量增加，海鬥在強勁的市場需求的推動下，Patitoon和更高的PWC銷量 。這一增長還歸因於普華永道和雪地摩托的優惠定價。這一增長包括300萬美元的有利匯率變動。
POWERSPORT PA&A和OEM發動機
動力體育PA&A和OEM發動機收入的增長主要歸因於優惠的定價和引入海鬥浮橋。這一增長包括900萬美元的有利匯率變動。
毛利
毛利潤的增長是由於SSV、3WV、雪地摩托和PWC的良好銷量和有利的定價， 由於與供應鏈中斷相關的效率低下而導致的物流、大宗商品和勞動力成本上升，以及與2022財年曆史最低水平相比，銷售計劃增加，部分抵消了這一增長。毛利率百分比的下降主要是由於物流、商品和勞動力成本上升，但部分被有利的定價所抵銷。毛利潤的增長包括4400萬美元的有利匯率變動。
| BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 18 |
海軍陸戰隊
收入
海洋業務收入下降主要是由於供應鏈中斷導致船隻和PA&A銷量下降，但這部分被所售船隻的有利產品組合以及有利的定價和900萬美元的有利匯率變動所抵消。
毛利
毛利下降主要是由於供應鏈中斷帶來的低效率導致物流、大宗商品和勞動力成本上升，但部分被有利的定價所抵消。
截至2023年1月31日的12個月期間的地理趨勢
收入
|
按地域劃分的收入 (單位：百萬加元 ) |
12個月期間結束 | 差異(美元) | 差異(%) | |||||||||||||
| 2023年1月31日 | 2022年1月31日 | |||||||||||||||
| 收入(美元) |
||||||||||||||||
| 美國 |
$6,029.7 | $4,185.2 | $1,844.5 | 44.1% | ||||||||||||
| 加拿大 |
1,556.4 | 1,321.2 | 235.2 | 17.8% | ||||||||||||
| 國際 |
2,447.3 | 2,141.5 | 305.8 | 14.3% | ||||||||||||
| 總收入(美元) |
$10,033.4 | $7,647.9 | ||||||||||||||
| 收入(%) |
||||||||||||||||
| 美國 |
60.1% | 54.7% | 不適用 | 540bps | ||||||||||||
| 加拿大 |
15.5% | 17.3% | 不適用 | (180bps) | ||||||||||||
| 國際 |
24.4% | 28.0% | 不適用 | (360bps) | ||||||||||||
| 總收入(%) |
100.0% | 100.0% | ||||||||||||||
美國
來自美國的收入增長主要是由於全年產品和季節性產品的良好銷量，以及所有產品系列的優惠定價，但部分被更高的銷售計劃所抵消。這一增加包括1.78億美元的有利外匯影響。
加拿大
來自加拿大的收入增長主要是由於全年產品和季節性產品的數量增加，以及所有產品系列的優惠定價，但部分被更高的銷售計劃所抵消。
國際
來自 國際的收入增長主要是由於全年產品和季節性產品的數量增加，以及所有產品線的優惠定價，部分被更高的銷售計劃所抵消。這一增加包括7100萬美元的不利外匯影響。
| BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 19 |
根據2023財年指導評估公司業績
於2022年3月25日，本公司發佈其截至2023年1月31日止年度的完整年度指引。該指引 每季度修訂一次，公司的最終指引於2022年11月30日發佈，以調整收入、標準化EBITDA [1]，歸一化有效税率 [1]，歸一化每股收益攤薄後 [1]和淨收入。下表提供了本公司截至2023年1月31日止年度報告的 業績與本年度發佈和修訂的指引的比較：
| 2023財年目標（與 2022財年相比） | ||||||||
| 發佈日期 2022年3月25日 |
修訂日期 2022年11月30日 |
2023財年業績（與 2022財年) | ||||||
| 收入 |
增加24%至29% | 增加27%至32% | 增長31% | 果然 | ||||
| 歸一化EBITDA[1] |
增長12%至15% | 增長15%至18% | 增長17% | 果然 | ||||
| 歸一化有效税率[1] |
26.0%至26.5% | 25.0%至25.5% | 24.4% | 略低於 | ||||
| 正常化每股收益-稀釋後 [1] |
10.75美元至11.10美元 | 11.65美元至12.00美元 | $12.05 | 略高於 | ||||
| 淨收入 |
9億美元用於 9.25億美元 |
7.8億美元 8.1億美元 |
8.65億美元 | 上圖為長期債務外匯佔款的有利變化 | ||||
[1]見《非國際財務報告準則措施》 一節。
| BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 20 |
外匯交易
在截至2023年1月31日的三個月和十二個月期間，用於換算以外幣計價的收入和費用的主要平均匯率如下：
| 三個月 期間結束 | 12個月 期間結束 | |||||||||||||||
| 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
|||||||||||||
| 美元(加元/美元) |
1.3485 | 1.2659 | 1.3083 | 1.2525 | ||||||||||||
| 歐元 (加元/埃) |
1.4191 | 1.4360 | 1.3720 | 1.4731 | ||||||||||||
用於換算外幣資產和負債的關鍵期末匯率 如下：
| 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
|||||||||||||||
| 美元(加元/美元) |
1.3333 | 1.2696 | ||||||||||||||
| 歐元 (加元/埃) |
1.4476 | 1.4234 | ||||||||||||||
當比較截至2023年1月31日和2022年1月31日的三個月和十二個月的營業收入和所得税前收入時，外匯波動的影響如下：
| (單位：百萬加元) | 匯兑(利)損 | |||||||
| 三個月 期間 | 12個月 期間 | |||||||
| 收入 |
$(73.0) | $(107.0) | ||||||
| 銷售成本 |
58.0 | 65.0 | ||||||
| 外匯波動對毛利的影響 |
(15.0) | (42.0) | ||||||
| 運營費用 |
(2.2) | (2.8) | ||||||
| 外匯波動對營業收入的影響 |
(17.2) | (44.8) | ||||||
| 長期債務 |
(100.3) | 107.2 | ||||||
| 淨融資成本 |
2.3 | 4.6 | ||||||
| 外匯波動對所得税前收入的影響 |
$(115.2) | $67.0 | ||||||
| BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 21 |
流動性與資本資源
流動性
S公司的主要現金來源包括現有現金餘額、經營活動以及循環信貸安排和定期貸款項下的可用借款。
S公司現金的主要用途是為與產品開發和製造基礎設施相關的運營、營運資金需求和資本支出提供資金。營運資金需求的波動主要是由於S公司生產計劃和產品出貨量的季節性。
2023年1月31日和2022年1月31日終了的12個月期間按活動分列的現金流量淨額摘要如下：
| 12個月期間結束 | ||||||||
| (百萬加元) | 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
||||||
| 經營活動產生的現金流量淨額 |
$649.5 | $770.0 | ||||||
| 用於投資活動的現金流量淨額 |
(853.4) | (687.7) | ||||||
| 融資活動產生(用於)的現金流量淨額 |
190.3 | (1,142.7) | ||||||
| 匯率變動對現金及現金等價物的影響 |
(49.9) | 0.5 | ||||||
| 現金和現金等價物淨減少 |
(63.5) | (1,059.9) | ||||||
| 期初現金及現金等價物 |
265.8 | 1,325.7 | ||||||
| 期末現金及現金等價物 |
$202.3 | $265.8 | ||||||
| 自由現金流 [1] |
$(9.9) | $72.3 | ||||||
經營活動產生的現金流量淨額
截至2023年及2022年1月31日止十二個月期間的經營活動現金流量概要呈列如下：
| 12個月期間結束 | ||||||||
| (百萬加元) | 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
||||||
| 淨收入 |
$865.4 | $794.6 | ||||||
| 非現金和 非經營項目 |
822.0 | 672.9 | ||||||
| 營運資金的變動 |
(689.3) | (518.3) | ||||||
| 已繳納所得税，扣除退款後的淨額 |
(348.6) | (179.2) | ||||||
| 經營活動產生的現金流量淨額 |
$649.5 | $770.0 | ||||||
截至2023年1月31日的12個月期間，經營活動產生的淨現金流總額為6.495億美元，而截至2022年1月31日的12個月期間為7.7億美元。產生的現金流量淨額減少1.205億美元，主要是由於營運資本的不利變化和支付的所得税增加。週轉資金出現不利變化的主要原因是，由於供應商付款效率高，應付貿易和應計項目減少。批發收入的增加和撥備的增加部分抵消了這一下降，這是由於2022財年的歷史低位導致銷售計劃增加。
[1]見“非國際財務報告準則計量”一節。
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用於投資活動的現金流量淨額
截至2023年1月31日和2022年1月31日的12個月期間的投資活動現金流量摘要如下：
| 12個月期間結束 | ||||||||
| (百萬加元) | 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
||||||
| 物業、廠房和設備的附加費 |
$(601.0) | $(628.9) | ||||||
| 無形資產的附加值 |
(58.4) | (68.8) | ||||||
| 企業合併，扣除收購現金後的淨額 |
(208.2) | | ||||||
| 其他 |
14.2 | 10.0 | ||||||
| 用於投資活動的現金流量淨額 |
$(853.4) | $(687.7) | ||||||
截至2023年1月31日的12個月期間，用於投資活動的淨現金流總額為8.534億美元，而截至2022年1月31日的12個月期間為6.877億美元。1.657億美元的增長主要歸因於收購。在2023財年，該公司以6190萬澳元(8140萬美元)的代價收購了Pinion 80%的流通股。本公司還以1.278億美元的代價完成了對Ka Shawinigan的PowerSports業務的幾乎所有資產的收購。
融資活動產生(用於)的現金流量淨額
截至2023年1月31日和2022年1月31日的12個月期間融資活動的現金流量摘要如下：
| 12個月期間結束 | ||||||||
| (百萬加元) | 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
||||||
| 銀行透支增加 |
$29.0 | $ | ||||||
| 回購附屬有表決權股份 |
(305.5) | (682.7) | ||||||
| 已支付的股息 |
(50.8) | (43.1) | ||||||
| 發行長期債務 |
920.9 | 409.9 | ||||||
| 償還長期債務 |
(251.9) | (779.4) | ||||||
| 支付的利息 |
(100.7) | (53.2) | ||||||
| 其他 |
(50.7) | 5.8 | ||||||
| 為活動融資產生(用於)的淨現金流 |
$190.3 | $(1,142.7) | ||||||
截至2023年1月31日的12個月期間，融資活動產生的淨現金流量總計1.903億美元，而截至2022年1月31日的12個月期間，用於融資活動的現金流量淨額為11.427億美元。產生的現金流量淨值增加13.33億美元 主要是由於在截至2023年1月31日止十二個月期間，本公司發行的債務較多，而用於回購股份以註銷S的股份的投資額較低。這一增長被因未償債務利率上升而支付的利息增加所部分抵消。
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合同義務
下表彙總了截至2023年1月31日S公司的重大合同義務：
| (百萬加元) | 少於 1年 |
1-3年 | 4-5年 | 多過 5年 |
總計 金額 |
|||||||||||||||
| 貿易應付賬款和應計項目 |
$1,548.2 | $ | $ | $ | $1,548.2 | |||||||||||||||
| 長期債務（包括利息） |
200.9 | 435.2 | 2,235.8 | 778.2 | 3,650.1 | |||||||||||||||
| 租賃負債（包括利息） |
50.3 | 81.9 | 43.3 | 44.2 | 219.7 | |||||||||||||||
| 衍生金融工具 |
41.2 | | | | 41.2 | |||||||||||||||
| 其他財務負債 |
49.5 | 28.0 | 2.4 | 29.4 | 109.3 | |||||||||||||||
| 總計 |
$1,890.1 | $545.1 | $2,281.5 | $851.8 | $5,568.5 | |||||||||||||||
本公司與供應商簽訂與生產中使用的材料相關的採購協議。 這些協議通常在生產開始之前簽訂，可以指定要採購的固定或可變數量的材料。由於可能購買的材料的數量和定價存在不確定性，公司無法 準確地確定其與這些供應協議相關的承諾。
管理層相信，S公司的經營活動和可用融資能力將提供充足的流動資金來源，以滿足其短期和長期需求。
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資本資源
循環信貸安排
於2022年2月16日，本公司修訂其8.0億美元循環信貸安排，將可用金額增至11.00億美元，並以有擔保的隔夜融資利率(SOFR)取代LIBOR作為 基準利率。隨後，在2022年6月14日，該公司在其循環信貸安排下的可用承諾額基礎上增加了4億美元，使總可用額增加到15.0億美元。 兩次加薪時的定價網格和其他條件保持不變。
適用的利率取決於槓桿率 。槓桿率在循環信貸融資協議中由淨債務與公司綜合現金流的比率(槓桿率)定義。適用利率如下：
| 貨幣 | 適用利率 | |
| 美元在任何一個地方 |
◾ 期限SOFR加1.45%至3.00%年利率； 或 ◾ 美國基本利率加0.45%至2.00%的年利率；或 ◾ 美國最優惠利率每年加0.45%至2.00%； | |
| 加元在任何一個 |
◾ 銀行承兑匯票年利率為1.45%至3.00%；或 ◾ 加拿大最優惠利率 加0.45%至2.00%的年利率 | |
| 歐元 |
◾ 歐洲銀行同業拆借利率加1.45%至3.00% 年利率 |
此外，本公司對循環信貸安排的未支取金額每年產生0.25%至0.40%的承諾費。
截至2023年1月31日，循環信貸安排下的借款成本如下：
| 貨幣 | 借款成本 | |
| 美元在任何一個地方 |
◾ 期限SOFR加年利率1.45%；或 ◾ 美國基本利率加0.45%年利率；或 ◾ 美國最優惠利率加0.45%的年利率； | |
| 加元在任何一個 |
◾ 銀行承兑匯票加1.45%年利率； 或 ◾ 加拿大最優惠利率加0.45%年利率 | |
| 歐元 |
◾ 歐洲銀行同業拆息加年利率1.45釐 |
截至2023年1月31日，循環信貸貸款的未支取金額的承諾費為每年0.25%。
在某些條件下，公司需要維持最低固定費用覆蓋率 ，才能完全使用其循環信貸安排。此外，循環信貸融資項下的可用借款總額須按借款基數計算，該借款基數為貿易賬面金額的75%及其他應收賬款加上存貨賬面金額的50%。
截至2023年1月31日和2022年1月31日， 公司負債如下：
| (百萬加元) | 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
||||||
| 銀行透支 |
$29.0 | $ | ||||||
| 開立的信用證 |
33.5 | 20.6 | ||||||
| 其他銀行協議項下的未付信用證 |
6.0 | 4.5 | ||||||
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Term設施
2022年6月10日，該公司在其定期貸款項下獲得了一筆1億美元的增量部分，於2024年6月到期，不受金融契約的約束，當時稱為定期貸款B-2。本公司產生的交易成本為1,100,000美元，該等交易成本已計入定期融資的這一新部分的賬面金額，並按實際利率法在其預期年限內攤銷。
於2022年12月13日，本公司根據其定期貸款獲得了一筆5.0億美元的增量資金。這一新部分將於2029年12月13日到期，與定期貸款的現有部分一致，免除 金融契約(當前的定期貸款B-2)。本公司產生的交易成本為2,090萬美元，該等交易成本已計入該新一批貸款的賬面金額，並按實際利率法於其預期年期內攤銷。同日，公司全額償還了當時未償還的1億美元定期貸款B-2，償還了1.35億美元。此外，90萬美元的未攤銷交易費用被取消確認並計入融資費用。該公司使用SOFR作為B-2期限的基準利率，這是替代參考利率委員會(ARRC)宣佈的過渡計劃的一部分。
2023年3月10日，公司修改了其定期貸款B-1，將LIBOR參考 替換為SOFR參考，所有其他條件保持不變。
截至2023年1月31日，定期貸款的借款成本如下：
| 貸款 | 借款成本 | |
| 定期貸款B-1 |
◾ 年利率2.00%，下限為0.00%； 或 ◾ 美國基本利率加1.00%；或 ◾ 美國最優惠利率加1.00% | |
| 定期貸款B-2 |
◾ 期限SOFR加3.50%年利率，期限SOFR下限為0.5% |
根據定期貸款，美國基本利率或美國最優惠利率的借款成本不能低於 倫敦銀行同業拆借利率的借款成本。
該公司被要求每季度至少償還名義金額的0.25%。 因此，在截至2023年1月31日的12個月期間，該公司償還了1650萬美元(2200萬美元)。此外，如果公司在財政年度結束時擁有超額現金頭寸，並且槓桿率高於某個門檻水平，則公司可能需要償還部分定期融資。於2023年1月31日及2022年1月31日，本公司並無根據此規定償還定期貸款的任何部分。
奧地利定期貸款
2022年5月5日，該公司全額償還了2021財年根據奧地利政府新冠肺炎計劃簽訂的5500萬澳元(7,420萬美元)無擔保貸款餘額。
在截至2023年1月31日的12個月期間，公司根據奧地利政府計劃以優惠的 利率簽訂了定期貸款協議。該計劃支持基於S公司在奧地利發生的費用的研究和開發項目。定期貸款的名義金額為8,680萬歐元(1.165億美元)，利率在0.70%至1.21%之間，到期日從2025年6月到2029年6月不等。
截至2023年1月31日，本公司的奧地利定期貸款未償還金額為1.286億澳元(1.862億美元)，利息在0.87%至3.41%之間，於2023年3月至2030年12月到期。
租賃負債
截至2023年1月31日，與根據租賃協議收購的資產有關的合同債務達2.197億美元。
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正常課程發行人投標計劃
於2022年11月30日，本公司宣佈續訂其NCIB以回購最多3,519,398股已發行附屬有表決權股份，以供註銷，為期12個月，自2022年12月5日起至不遲於2023年12月4日結束(現為NCIB)。
於截至2023年1月31日止12個月期間，本公司繼續根據截至2022年1月31日的財政年度內宣佈及開始的NCIB回購股份，並回購463,950股附屬有表決權股份，總代價為4,720萬美元(前NCIB定義如下)。
2021年12月1日，本公司宣佈將其NCIB續期，以回購最多3,787,945股已發行的附屬有表決權股份(以前的NCIB)，以供註銷。於截至2022年1月31日止年度，本公司回購525,200股附屬有表決權股份以註銷，總代價為5,280萬美元。
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大量發行人出價
於截至2023年1月31日止十二個月期間，本公司於其SIB完成後回購2,427,184股附屬有表決權股份以註銷 ，總代價為2.5億美元。在SIB完成之前，570,779股多重有表決權股份被轉換為同等數量的從屬有表決權股份。這些轉換的股票 是在SIB中回購的。該公司產生了100萬美元與SIB有關的費用和開支，這些費用和開支記錄在股本中。
分紅
2023年3月22日，本公司S董事會宣佈，其多重有表決權股份和從屬有表決權股份的持有人季度股息為每股0.18美元。股息將於2023年4月17日支付給2023年4月3日收盤時登記在冊的股東。
董事會基於若干相關因素，包括(但不限於)本公司的經營業績、當前及預期的現金需求及盈餘、財務狀況、合約限制及融資協議契約(包括定期融資及循環信貸融資或其他重大協議的限制)及公司法所施加的償付能力測試，確定本次季度派息為恰當。
每季度股息的支付仍以董事會宣佈該股息為準。每季度股息的實際金額、宣佈日期、記錄日期和支付日期由 董事會酌情決定。
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綜合財務狀況
下表反映了2023年1月31日至2022年1月31日期間經S審計的合併財務報表中出現的主要差異、匯率波動對該差異的影響、相關淨差異(不包括匯率波動對該差異的影響)以及對該淨差異的 解釋：
| (數百萬加拿大人 美元) |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
方差 | 交易所 費率 影響 |
網絡 方差 |
關於淨方差的解釋 | ||||||||||||||||
| 貿易和其他應收款 |
$655.0 | $465.7 | $189.3 | $(16.7 | ) | $172.6 | 主要原因是非第三方融資服務提供商的銷售額增加 | |||||||||||||||
| 盤存 |
2,290.1 | 1,691.3 | 598.8 | (88.7 | ) | 510.1 | 主要原因是即將生產的原材料庫存增加和即將交貨的成品庫存增加，但部分被較低的在製品庫存所抵消 | |||||||||||||||
| 物業、廠房 和設備 |
1,810.4 | 1,441.9 | 368.5 | (18.4 | ) | 350.1 | 主要原因是對房地產、廠房和設備的持續產能投資 | |||||||||||||||
| 貿易應付賬款和應計項目 |
1,548.2 | 1,622.9 | (74.7 | ) | (35.2 | ) | (109.9 | ) | 主要原因是高效率的供應商付款，部分抵消了原材料採購量的增加 | |||||||||||||
| 條文 |
665.2 | 414.3 | 250.9 | (21.7 | ) | 229.2 | 主要原因是2022財年曆史最低水平導致銷售計劃增加 | |||||||||||||||
| 遞延收入 |
226.8 | 355.2 | (128.4 | ) | (16.2 | ) | (144.6 | ) | 主要原因是經銷商基本完工的單位價值較低 | |||||||||||||
| 長期債務，包括本期債務 |
2,790.2 | 2,040.5 | 749.7 | (98.5 | ) | 651.2 | 主要由新的5.0億美元條款B-2部分解釋。 | |||||||||||||||
| 員工未來福利負債 |
158.0 | 220.2 | (62.2 | ) | 0.9 | (61.3 | ) | 主要原因是北美固定福利義務的貼現率增加了145個基點，外國計劃的貼現率增加了240個基點。 | ||||||||||||||
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離職後福利
本公司為大多數員工提供固定供款退休計劃，併為主要位於加拿大和奧地利的某些員工提供養老金和其他退休後福利的非供款固定福利計劃提供支持。
在加拿大，本公司S固定收益養老金計劃的覆蓋範圍主要涉及高管員工的養老金福利 以及高管和某些合資格員工的人壽保險福利和醫療福利。此外，對於2005年前提供的服務，公司保留與某些在職和離職加拿大員工的固定福利義務。
在奧地利，本公司的S固定收益養老金計劃覆蓋範圍與一次性退休補償計劃和 固定收益計劃相關。
過去兩個財政年度員工未來福利負債的賬面金額和用於確定其賬面金額的貼現率摘要如下：
| (單位：百萬加元) | 2023年1月31日 | 2022年1月31日 | ||||||||||||||||||||||
| 加拿大 | 外國 | 總計 | 加拿大 | 外國 | 總計 | |||||||||||||||||||
| 員工未來福利負債 | $55.1 | $102.9 | $158.0 | $90.0 | $130.2 | $220.2 | ||||||||||||||||||
| 貼現率 | 4.95% | 3.56% | 3.50% | 1.21% | ||||||||||||||||||||
| 增加薪酬 | 3.00% | 3.00% | 3.00% | 3.00% | ||||||||||||||||||||
本公司與固定收益義務相關的S負債高度依賴於當前的實際和未來貼現率、未來的薪酬增長和參與者的壽命。這些因素的增加或減少可能會大大增加或減少僱員未來的福利負債和未來的現金繳款。在本年度，本公司代表某些固定收益計劃購買了符合條件的年金買入保險合同，以此作為降低養老金計劃風險的機制。下表列出了在保持所有其他假設不變的情況下，相應假設的合理可能變化對截至2023年1月31日的員工未來福利負債的影響：
| 員工的增加(減少) 未來福利負債 |
||||
| 貼現率 |
||||
| 增長0.5%的影響 |
$(24.1) | |||
| 下降0.5%的影響 |
26.3 | |||
| 預期補償增長率 |
||||
| 增長0.5%的影響 |
5.0 | |||
| 下降0.5%的影響 |
(4.6) | |||
| 參與者長壽 |
||||
| 1年增長的影響 |
7.0 | |||
| 減少1年的影響 |
(7.2) | |||
上述敏感性分析可能不代表員工未來福利負債的潛在變化，因為假設的變化不太可能彼此孤立地發生，因為某些假設可能是相關的。
根據現行法規要求的最低籌資義務，本公司預計將在截至2024年1月31日的年度向所有固定收益養老金計劃貢獻1,400萬美元。
本公司於截至2023年1月31日及2022年1月31日止年度的固定收益及固定供款退休金計劃的退休金開支分別為6,260萬美元及4,950萬美元，其中8.3%及11.5%與固定收益計劃下的現行服務成本有關。
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表外安排
經銷商和分銷商融資安排
本公司及其大部分獨立經銷商和部分獨立分銷商是與第三方融資服務提供商簽訂的協議的一方。這些協議提供融資，以促進購買S公司的產品，並通過允許提前從經銷商和經銷商那裏收取應收賬款來提高S公司的營運資金。S公司約四分之三的銷售額是根據此類協議完成的。上述各方與亨廷頓分銷金融公司、亨廷頓商業金融加拿大公司、亨廷頓商業金融有限責任公司和亨廷頓商業金融新西蘭有限公司(統稱亨廷頓)達成協議，在北美、澳大利亞和新西蘭提供融資安排，並與富國銀行商業分銷金融公司、富國銀行國際銀行、富國銀行國際金融有限公司和富國銀行國際金融(新西蘭)有限公司(統稱為富國銀行)達成協議，在北美、歐洲和澳大利亞提供融資安排。 本公司與亨廷頓之間的協議將於2024年1月31日到期。對於與富國銀行的大多數合同，最長承諾期為2024年3月22日。
截至2023年1月31日止三個月及十二個月期間，向S獨立交易商及分銷商提供的融資總額分別為24.867億美元及83.496億美元，而截至2022年1月31日止三個月及十二個月期間則分別為20.232億美元及61.313億美元。截至2023年1月31日及2022年1月31日，本公司與S獨立交易商及分銷商及第三方財務公司之間的未償還融資額分別為26.74億美元及13.194億美元。
S公司獨立交易商和分銷商與第三方財務公司之間的未償還金額按國家和當地貨幣分列如下：
| (單位：百萬) | 貨幣 |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
|||||||||
| 未償債務總額 |
計算機輔助設計 | $2,674.0 | $1,319.4 | |||||||||
| 美國 |
美元 | $1,480.6 | $736.8 | |||||||||
| 加拿大 |
計算機輔助設計 | $472.1 | $266.3 | |||||||||
| 歐洲 |
歐元 | 63.3 | 31.8 | |||||||||
| 澳大利亞和新西蘭 |
澳元 | $145.0 | $80.7 | |||||||||
在截至2023年1月31日的3個月和12個月期間，公司在經銷商和分銷商融資協議項下產生的成本總計1,140萬美元和6,740萬美元，而截至2022年1月31日的3個月和12個月期間的成本分別為930萬美元和2,690萬美元。
根據經銷商和分銷商融資協議，如果發生違約，本公司可能被要求從財務公司購買被收回的新產品和未使用的產品，金額為經銷商或分銷商向財務公司支付的全部未償還本金餘額。在截至2021年7月31日的三個月期間，本公司就與相同第三方融資提供商持有的債務重新談判和重組了部分回購債務。此後，債務一般在融資協議項下未償還的12個月平均融資額的1,400萬美元(1,870萬美元)或日曆年 未償還融資額的15%和融資協議項下未償還的過去12個月平均融資額的2,500萬美元(3,330萬美元)或過去12個月未償還融資額的10%(截至2023年1月31日的1.677億美元)之間。
截至2023年1月31日，本公司承擔S從財務公司購買 收回的新產品和未使用產品的最高金額為1.86億美元，截至2022年1月31日的最高金額為1.02億美元。
| BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 31 |
截至2023年1月31日止年度，本公司並無因財務公司收回的新產品及未使用產品(於截至2022年1月31日止年度收回50萬美元)而蒙受虧損。
基本完成 個單位融資
於截至2022年1月31日止年度內，本公司修訂了其中一份經銷商及分銷商融資協議 ，以便為本公司向S經銷商發運的基本完工單位(大致完成單位)提供融資。這些基本建成的單位的融資受到某些財務門檻的限制。根據修訂協議，本公司S經銷商須遵守本公司向S經銷商發運的基本完工單位的門檻(門檻)。
截至2023年1月31日，所有交易商對基本完工的單位的未償債務總額不得超過4.0億美元(5.333億美元)。這一限額將逐步降低，到2024年1月31日達到3.0億美元(4.0億美元)，到2024年4月30日為零。 任何個人交易商在任何時間對基本完成的單位的最大未償債務不得超過1,800萬美元(2,400萬美元)。此外，截至2023年4月30日，所有經銷商對季節性產品的最高義務限制為雪地摩托5000萬美元(6670萬美元)，截至2024年1月31日，普華永道的最高義務為5000萬美元(6670萬美元)。
如果超過其中一個門檻，公司將被要求減少未清償經銷商的融資，承擔他們的融資，直到達到門檻。當經銷商安裝了所有缺失的組件時，基本完工的部件將在 閾值範圍內停止考慮。截至2023年1月31日，該公司遵守了門檻。
消費者融資安排
該公司與第三方融資公司有合同關係，以促進消費信貸在北美購買其產品。這些協議通常允許公司根據某些銷售計劃在特定的有限期限內向消費者提供補貼利率。在加拿大，本公司與TD融資服務公司和魁北克聯邦儲蓄銀行就此目的達成協議。在美國，該公司與謝菲爾德金融公司、花旗零售服務公司和Roadrunner Financial公司達成了協議。根據這些合同，S公司的財務義務與在某些銷售計劃下作出的承諾有關。
| BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 32 |
關聯方之間的交易
與關鍵管理人員的交易
公司的關鍵管理人員被定義為有權和責任規劃、指導和控制公司活動的員工，被視為公司的關聯方。公司的主要管理人員是日期為2023年3月22日的公司年度信息表中列出的董事和高管，可在SEDAR www.sedar.com上查閲。
公司發生了與關鍵管理人員有關的以下福利費用：
| 12個月期間結束 | ||||||||
| (單位：百萬加元) |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
||||||
| 當期薪酬 |
$19.4 | $25.1 | ||||||
| 離職後福利 |
1.4 | 1.5 | ||||||
| 基於股票的薪酬費用 |
9.7 | 9.3 | ||||||
| 總計 |
$30.5 | $35.9 | ||||||
與Bombardier Inc.的交易，後者是Beaudier集團的關聯公司
根據2003年簽訂的收購龐巴迪公司娛樂產品業務的購買協議，公司承諾向龐巴迪公司償還截至2023年1月31日的2,270萬美元和截至2022年1月31日的2,210萬美元的所得税。當龐巴迪公司開始在加拿大和/或美國繳納所得税時，將開始繳納所得税。該公司預計不會就2023財年的這一義務向龐巴迪公司支付任何款項。
金融工具
本公司S[br]金融工具分為金融資產和金融負債，於每個期末按公允價值或攤餘成本計量，按國際財務報告準則確定的分類採用實際利息法計量。根據性質，金融資產面臨信用風險，而金融負債面臨流動性風險。此外，S公司的金融工具和交易可能以外幣計價，由此產生的外匯風險可通過使用衍生金融工具來緩解。本公司在較小程度上面臨與其循環信貸安排、定期貸款和奧地利定期貸款相關的利息風險。
外匯風險
本公司以加元列報的綜合淨收益表、綜合財務狀況表及綜合現金流量表列報的要素 受加元匯率波動的影響較大，主要是加元/美元匯率及加元/歐元匯率。
S公司的現金流入和流出主要由加元、美元和歐元組成。由於其業務交易，本公司打算對美元和歐元計價的現金流入和流出保持一定的抵消頭寸。
對於本公司無法通過經常性業務交易抵銷的部分貨幣，主要是美元、澳元、瑞典克朗、挪威克朗和英鎊，本公司根據本公司的S套期保值策略使用外匯合約。管理層定期審查相關套期保值頭寸，並可在保單授權參數範圍內的任何級別進行套期保值，最高可達允許的最大百分比。這些合約按現金流量對衝模式入賬，涵蓋以這些貨幣計算的極有可能的預測銷售，而這些衍生工具的收益或虧損只有在預測銷售發生時才記入淨收益。
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最後，本公司通過使用外匯合同減少因期末以不同功能貨幣計價的貨幣項目重估而產生的淨收入風險。這些合同在每個期間結束時計入淨收入，以便 減少這些外幣計價負債按即期匯率重估所產生的收益或損失。
雖然 S公司的營業收入在一定程度上受到S公司套期保值策略導致的匯率大幅波動的影響，但淨收益因美元計價的長期債務而顯著受到加元/美元匯率波動的影響。然而，只有在償還定期貸款的範圍內，才會對本公司造成金錢影響。
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流動性風險
本公司面臨在履行與其財務負債相關的義務方面遇到困難的風險。為準確管理其流動資金風險，本公司持續監控營運現金需求，並考慮到本公司營運資金需求、收入及開支的季節性。本公司相信，營運所產生的現金流與手頭現金及信貸安排下的可用資金相結合，可確保其財務靈活性及減低其流動資金風險。
信用風險
在正常業務過程中，本公司可能面臨經銷商、分銷商和其他業務合作伙伴可能無法履行其金融資產的合同義務以及根據與亨廷頓和富國銀行的經銷商和分銷商融資安排擔保的金額的風險。
本公司認為，由於交易商、分銷商和其他業務合作伙伴數量眾多且分散於多個地理區域，因此與其應收貿易賬款相關的信用風險以及與亨廷頓和富國銀行簽訂的經銷商和分銷商融資協議下的有限責任並不代表風險和損失的顯著集中。此外，該公司通過自己的分銷渠道開展業務，並監控不同地理區域的經銷商和分銷商的信譽，從而降低了此類風險。
利率風險
本公司的定期貸款利率主要因倫敦銀行同業拆息及SOFR利率變動而受影響。然而，該公司簽訂了利率上限合同，限制了其對加息的風險敞口。
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非《國際財務報告準則》計量和調節表
該公司使用非國際財務報告準則的計量和比率，包括：
|
非國際財務報告準則 措施 |
定義 | 使用理由 | ||
| 歸一化 EBITDA |
扣除融資成本、融資收入、所得税費用(回收)、折舊費用和歸一化要素前的淨收益 |
協助投資者一致地確定S公司經營活動的財務業績，排除某些非現金因素，如折舊費用、減值費用、公司以美元計價的長期債務S的匯兑損益和公司某些S租賃負債的匯兑收益或虧損。其他因素，如重組和清盤成本、非經常性損益和與收購相關的成本，可在確定標準化EBITDA時從淨收入中剔除，因為它們被認為不能反映公司的經營業績
| ||
| 歸一化網 收入 |
調整歸一化要素前的淨收入 以反映這些要素的税收影響 |
本辦法除考慮經營活動的財務業績外，還考慮了投資活動、融資活動和所得税對S公司財務業績的影響 | ||
| 歸一化 所得税費用 |
所得税 調整費用，以反映歸一化要素的税收影響並歸一化特定納税要素 | |||
| 歸一化 實際税率 |
基於 歸一化所得税支出前歸一化淨收入 | |||
| 歸一化 每股收益 股份--稀釋 |
用歸一化淨收益除以稀釋後的加權平均股數計算 | |||
| 自由現金流 |
經營活動產生的現金流減去PP&E和無形資產的增加額 |
協助投資者評估S公司在資本支出後可為股東提供的流動性產生能力、債務償還能力和業務組合能力 |
本公司認為，非國際財務報告準則計量是衡量財務業績的重要補充計量 ，因為它們剔除了對S財務業績影響較小的項目，從而突出了在僅依賴國際財務報告準則計量時可能不明顯的核心業務趨勢。本公司還認為，證券分析師、投資者和其他相關方經常使用非國際財務報告準則對公司進行評估，其中許多公司在報告業績時提出了類似的衡量標準 。管理層亦採用非國際財務報告準則計量，以利便不同期間的財務業績比較、編制年度營運預算、評估本公司對S未來償債、資本開支及營運資金需求的能力，以及作為釐定本公司S員工短期激勵薪酬的一部分。由於其他公司可能以與公司不同的方式計算這些非國際財務報告準則計量，這些指標無法與其他公司報告的類似標題計量進行比較。
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對帳表
下表顯示了淨收入與標準化淨收入的對賬情況[1]和標準化EBITDA[1].
| 結束的三個月期間 | 12個月期間結束 | |||||||||||||||||||
| (單位：百萬加元) | 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
1月31日， 2021 | |||||||||||||||
| 淨收入 |
$365.1 | $209.6 | $865.4 | $794.6 | $362.9 | |||||||||||||||
| 歸一化元素 |
||||||||||||||||||||
| 長期債務和租賃負債的外匯(收益)損失 |
(56.6 | ) | 48.4 | 92.4 | (13.3 | ) | (121.8 | ) | ||||||||||||
| 網絡安全事件成本 [2] |
2.2 | | 25.5 | | | |||||||||||||||
| NCIB（收益）損失 |
| | (1.8 | ) | 21.3 | (12.2 | ) | |||||||||||||
| 過去的服務成本[3] |
4.3 | | 4.3 | | | |||||||||||||||
| 減值費用 |
| | | | 177.1 | |||||||||||||||
| 與業務合併相關的成本[4] |
2.6 | 1.0 | 8.3 | 9.9 | 5.9 | |||||||||||||||
| Evinrude舷外發動機減速 [5] |
| (1.3 | ) | | 0.4 | 96.1 | ||||||||||||||
| 出售物業、廠房及設備及終止租賃之收益[6] |
| (8.7 | ) | | (8.7 | ) | (12.7 | ) | ||||||||||||
| 2019冠狀病毒病疫情影響 [7] |
| | | | 10.6 | |||||||||||||||
| 長期債務的交易成本 [8] |
1.0 | | 1.0 | 44.3 | 12.7 | |||||||||||||||
| 其他元件 [9] |
(5.1 | ) | 1.1 | (3.2 | ) | 3.8 | 4.1 | |||||||||||||
| 所得税調整[1][10] |
(4.3 | ) | 1.2 | (15.2 | ) | (5.8 | ) | (45.7 | ) | |||||||||||
| 歸一化淨收益[1] |
309.2 | 251.3 | 976.7 | 846.5 | 477.0 | |||||||||||||||
| 歸一化所得税費用[1] |
96.3 | 77.9 | 315.7 | 287.9 | 167.1 | |||||||||||||||
| 調整後的融資成本[1] |
36.5 | 14.0 | 113.9 | 63.4 | 107.3 | |||||||||||||||
| 調整後的融資收益[1] |
(1.4 | ) | (0.3 | ) | (4.2 | ) | (3.8 | ) | (7.6 | ) | ||||||||||
| 調整後的折舊費用[1] |
87.4 | 73.5 | 304.2 | 268.1 | 255.2 | |||||||||||||||
| 歸一化EBITDA[1] |
$528.0 | $416.4 | $1,706.3 | $1,462.1 | $999.0 | |||||||||||||||
| [1] | 見“非國際財務報告準則計量”一節。 |
| [2] | 在2023財年，該公司發生了與網絡安全事件相關的成本。這些成本主要包括回收成本、停工期間的直接人工等閒置成本等。 |
| [3] | 自2022年12月31日起，BRP批准對BRP(加拿大)2017年前退休員工養老金計劃的退休人員和尚存配偶進行特別調整。此臨時增加的影響被確認為截至2023年1月31日的年度內的過去服務成本。 |
| [4] | 與企業合併有關的無形資產的交易成本和折舊。 |
| [5] | 本公司產生了與停產舷外發動機有關的成本，例如但不限於閒置成本和其他退出成本。 |
| [6] | 在2022財年，該公司收購了其在墨西哥的兩個租賃設施。對相關法律關係的再認識使用權資產和相應的租賃負債在租賃終止時產生了870萬美元的收益。 |
| [7] | 與新冠肺炎大流行相關的增量成本，例如但不限於與休假相關的勞動力成本。 |
| [8] | 在2022財年，公司產生了1,510萬美元的預付款溢價和2,920萬美元的非確認未攤銷交易成本，這與全額償還其5.97億美元的定期貸款B-2有關。 |
| [9] | 其他要素包括2021財年的訴訟收益、2023財年記錄的與華雷斯2號火災有關的被毀設備的保險追回以及與重組和重組活動相關的費用，以獲得靈活性和提高效率，這些費用主要由遣散費和留任工資組成。 |
| [10] | 所得税調整與應納税且已確認所得税的標準化要素的所得税有關，與墨西哥業務的外幣換算影響有關的調整，以及與Evinrude舷外發動機在2021財年逐步關閉相關的未確認税收優惠。 |
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下表顯示了從經營活動到自由現金流的淨現金流對帳[1].
| (百萬加元) | 12個月期間結束 | |||||||
| 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
|||||||
| 經營活動產生的現金流量淨額 |
$649.5 | $770.0 | ||||||
| 物業、廠房和設備的附加費 |
601.0 | 628.9 | ||||||
| 無形資產的附加值 |
58.4 | 68.8 | ||||||
| 自由現金流[1] |
$(9.9) | $72.3 | ||||||
[1]見《非國際財務報告準則措施》 一節。
| BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 38 |
下表顯示了歸一化淨收入中所列項目的對賬情況[1]和標準化EBITDA[1]與各自的IFRS計量以及標準化每股收益相比，基本每股收益和稀釋每股收益[1]計算。
| (百萬加元，每加元除外 共享數據) |
結束的三個月期間 | 12個月期間結束 | ||||||||||||||||||
| 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
1月31日， 2021 | ||||||||||||||||
| 折舊費用對賬 |
||||||||||||||||||||
| 折舊費用 |
$90.0 | $74.5 | $310.4 | $273.6 | $260.8 | |||||||||||||||
| 與企業合併相關的無形資產折舊 |
2.6 | 1.0 | 6.2 | 4.1 | 4.4 | |||||||||||||||
| Evinrude舷外發動機減速 [2] |
| | | 1.4 | 1.2 | |||||||||||||||
| 調整後的折舊費用 |
$87.4 | $73.5 | $304.2 | $268.1 | $255.2 | |||||||||||||||
| 所得税費用對賬 |
||||||||||||||||||||
| 所得税費用 |
$92.0 | $79.2 | $300.5 | $282.1 | $121.4 | |||||||||||||||
| 所得税調整[3] |
(4.3 | ) | 1.3 | (15.2 | ) | (5.8 | ) | (45.7 | ) | |||||||||||
| 歸一化所得税費用[1] |
$96.3 | $77.9 | $315.7 | $287.9 | $167.1 | |||||||||||||||
| 融資成本對賬 |
||||||||||||||||||||
| 融資成本 |
$37.5 | $14.0 | $114.8 | $128.9 | $120.0 | |||||||||||||||
| 長期債務的交易成本 [4] |
1.0 | | 1.0 | 44.3 | 12.7 | |||||||||||||||
| NCIB損失 |
| | | 21.3 | | |||||||||||||||
| 其他 |
| | | (0.1 | ) | | ||||||||||||||
| 調整後的融資成本 |
$36.5 | $14.0 | $113.9 | $63.4 | $107.3 | |||||||||||||||
| 融資收入對賬 |
||||||||||||||||||||
| 融資收入 |
$(1.4 | ) | $(0.3 | ) | $(6.0 | ) | $(3.8 | ) | $(19.8 | ) | ||||||||||
| 在NCIB上獲得收益 |
| | (1.8 | ) | | (12.2 | ) | |||||||||||||
| 調整後的融資收益 |
$(1.4 | ) | $(0.3 | ) | $(4.2 | ) | $(3.8 | ) | $(7.6 | ) | ||||||||||
| 標準化EPS-基礎版[1] 計算 |
||||||||||||||||||||
| 歸一化淨收益[1] |
$309.2 | $251.3 | $976.7 | $846.5 | $477.0 | |||||||||||||||
| 非控制性權益 |
(0.2 | ) | 0.2 | 1.5 | 0.7 | (0.5 | ) | |||||||||||||
| 加權平均股數-基本 |
78,812,364 | 81,965,577 | 79,382,008 | 82,973,284 | 87,519,856 | |||||||||||||||
| 標準化EPS-基礎版[1] |
$3.93 | $3.06 | $12.29 | $10.19 | $5.46 | |||||||||||||||
| 標準化每股收益-稀釋[1] 計算 |
||||||||||||||||||||
| 歸一化淨收益[1] |
$309.2 | $251.3 | $976.7 | $846.5 | $477.0 | |||||||||||||||
| 非控制性權益 |
(0.2 | ) | 0.2 | 1.5 | 0.7 | (0.5 | ) | |||||||||||||
| 加權平均股數--稀釋股份 |
80,402,213 | 83,691,775 | 80,946,102 | 85,259,520 | 88,604,984 | |||||||||||||||
| 標準化每股收益-稀釋[1] |
$3.85 | $3.00 | $12.05 | $9.92 | $5.39 | |||||||||||||||
| [1] | 見“非國際財務報告準則計量”一節。 |
| [2] | 在2022財年，本公司產生了與舷外發動機生產逐步減少相關的成本，例如但不限於閒置成本和其他退出成本。 |
| [3] | 所得税調整與應納税且已確認所得税的標準化要素的所得税有關，與墨西哥業務的外幣換算影響有關的調整，以及與Evinrude舷外發動機在2021財年逐步關閉相關的未確認税收優惠。 |
| [4] | 在2022財年，公司產生了1,510萬美元的預付款溢價和2,920萬美元的非確認未攤銷交易成本，這與全額償還其5.97億美元的定期貸款B-2有關。 |
| BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 39 |
綜合季度業績摘要
| 結束的三個月期間 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 一月 | 十月 | 七月 | 四月 | 一月 | 十月 | 七月 | 四月 | |||||||||||||||||||||||||
| 31, | 31, | 31, | 30, | 31, | 31, | 31, | 30, | |||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2022 | 2022 | 2022 | 2021 | 2021 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||
| (數百萬加元， 除每股及毛利外 數據) |
財政 2023 |
財政 2023 |
財政 2023 |
財政 2023 |
財政 2022 |
財政 2022 |
財政 2022 |
財政 2022 |
||||||||||||||||||||||||
| 按類別劃分的收入 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 強勢體育 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 全年產品 |
$1,254.8 | $1,279.8 | $1,358.1 | $934.4 | $853.1 | $736.3 | $955.6 | $922.5 | ||||||||||||||||||||||||
| 季節性產品 |
1,319.5 | 1,020.9 | 691.2 | 408.7 | 1,048.9 | 437.3 | 574.5 | 463.4 | ||||||||||||||||||||||||
| POWERSPORT PA&A和OEM發動機 |
378.1 | 297.5 | 257.3 | 343.5 | 310.6 | 283.7 | 248.6 | 300.7 | ||||||||||||||||||||||||
| 海軍陸戰隊 |
123.9 | 111.1 | 131.9 | 122.7 | 134.9 | 130.7 | 125.1 | 122.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 總收入 |
3,076.3 | 2,709.3 | 2,438.5 | 1,809.3 | 2,347.5 | 1,588.0 | 1,903.8 | 1,808.6 | ||||||||||||||||||||||||
| 毛利 |
787.6 | 654.7 | 602.7 | 454.4 | 609.5 | 410.6 | 570.1 | 542.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 佔收入的百分比 |
25.6% | 24.2% | 24.7% | 25.1% | 26.0% | 25.9% | 29.9% | 30.0% | ||||||||||||||||||||||||
| 淨收入 |
365.1 | 141.6 | 237.7 | 121.0 | 209.6 | 127.7 | 212.9 | 244.4 | ||||||||||||||||||||||||
| 歸一化EBITDA[1] |
528.0 | 487.9 | 418.3 | 272.1 | 416.4 | 251.7 | 415.0 | 379.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 歸一化淨收益[1] |
309.2 | 292.5 | 237.9 | 137.1 | 251.3 | 123.7 | 249.5 | 222.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 基本每股收益 |
$4.64 | $1.79 | $3.00 | $1.49 | $2.55 | $1.57 | $2.54 | $2.87 | ||||||||||||||||||||||||
| 稀釋每股收益 |
4.54 | 1.76 | 2.94 | 1.46 | 2.50 | 1.53 | 2.46 | 2.79 | ||||||||||||||||||||||||
| 歸一化基本每股收益[1] |
3.93 | 3.71 | 3.00 | 1.69 | 3.06 | 1.52 | 2.97 | 2.61 | ||||||||||||||||||||||||
| 歸一化稀釋每股收益[1] |
3.85 | 3.64 | 2.94 | 1.66 | 3.00 | 1.48 | 2.89 | 2.53 | ||||||||||||||||||||||||
[1]見“非國際財務報告準則計量”一節。
| BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 40 |
合併季度業績對賬表
| 一月 | 十月 | 七月 | 四月 | 一月 | 十月 | 七月 | 四月 | |||||||||||||||||||||||||
| 31, | 31, | 31, | 30, | 31, | 31, | 31, | 30, | |||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2022 | 2022 | 2022 | 2021 | 2021 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||
| (百萬加元) | 財政 2023 |
財政 2023 |
財政 2023 |
財政 2023 |
財政 2022 |
財政 2022 |
財政 2022 |
財政 2022 | ||||||||||||||||||||||||
| 淨收入 |
$365.1 | $141.6 | $237.7 | $121.0 | $209.6 | $127.7 | $212.9 | $244.4 | ||||||||||||||||||||||||
| 歸一化元素 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 長期債務和租賃負債的外匯(收益)損失 |
(56.6 | ) | 133.0 | (0.1 | ) | 16.1 | 48.4 | (10.4 | ) | 27.3 | (78.6 | ) | ||||||||||||||||||||
| 網絡安全事件成本 [2] |
2.2 | 23.3 | | | | | | | ||||||||||||||||||||||||
| NCIB（收益）損失 |
| | | (1.8 | ) | | | | 21.3 | |||||||||||||||||||||||
| 過去的服務成本[3] |
4.3 | | | | | | | | ||||||||||||||||||||||||
| 與業務合併相關的成本[4] |
2.6 | 3.6 | 1.0 | 1.1 | 1.0 | 1.0 | 6.6 | 1.3 | ||||||||||||||||||||||||
| Evinrude舷外發動機減速 [5] |
| | | | (1.3 | ) | (0.7 | ) | 1.6 | 0.7 | ||||||||||||||||||||||
| 出售物業、廠房及設備及終止租賃之收益[6] |
| | | | (8.7 | ) | | | | |||||||||||||||||||||||
| 長期債務的交易成本 [7] |
1.0 | | | | | | | 44.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 其他元件 [8] |
(5.1 | ) | 0.8 | (0.2 | ) | 1.3 | 1.1 | 0.1 | 2.9 | (0.1 | ) | |||||||||||||||||||||
| 所得税調整[1][9] |
(4.3 | ) | (9.8 | ) | (0.5 | ) | (0.6 | ) | 1.2 | 6.0 | (1.8 | ) | (11.3 | ) | ||||||||||||||||||
| 歸一化淨收益[1] |
309.2 | 292.5 | 237.9 | 137.1 | 251.3 | 123.7 | 249.5 | 222.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 歸一化所得税費用[1] |
96.3 | 87.6 | 82.5 | 49.3 | 77.9 | 45.9 | 87.1 | 77.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 調整後的融資成本[1] |
36.5 | 33.3 | 27.6 | 16.5 | 14.0 | 16.4 | 15.8 | 17.1 | ||||||||||||||||||||||||
| 調整後的融資收益[1] |
(1.4 | ) | (0.3 | ) | (1.5 | ) | (1.0 | ) | (0.3 | ) | (0.7 | ) | (1.6 | ) | (1.2 | ) | ||||||||||||||||
| 調整後的折舊費用[1] |
87.4 | 74.8 | 71.8 | 70.2 | 73.5 | 66.4 | 64.2 | 64.1 | ||||||||||||||||||||||||
| 歸一化EBITDA[1] |
$528.0 | $487.9 | $418.3 | $272.1 | $416.4 | $251.7 | $415.0 | $379.0 | ||||||||||||||||||||||||
| [1] | 見“非國際財務報告準則計量”一節。 |
| [2] | 在2023財年，該公司發生了與網絡安全事件相關的成本。這些成本主要包括回收成本、停工期間的直接人工等閒置成本等。 |
| [3] | 自2022年12月31日起，BRP批准對BRP(加拿大)2017年前退休員工養老金計劃的退休人員和尚存配偶進行特別調整。此臨時增加的影響被確認為截至2023年1月31日的年度內的過去服務成本。 |
| [4] | 與企業合併有關的無形資產的交易成本和折舊。 |
| [5] | 本公司產生了與停產舷外發動機有關的成本，例如但不限於閒置成本和其他退出成本。 |
| [6] | 在2022財年，該公司收購了其在墨西哥的兩個租賃設施。對相關法律關係的再認識使用權資產和相應的租賃負債在租賃終止時產生了870萬美元的收益。 |
| [7] | 在2022財年，公司產生了1,510萬美元的預付款溢價和2,920萬美元的非確認未攤銷交易成本，這與全額償還其5.97億美元的定期貸款B-2有關。 |
| [8] | 其他要素包括2021財年的訴訟收益、2023財年記錄的與華雷斯2號火災有關的被毀設備的保險追回以及與重組和重組活動相關的費用，以獲得靈活性和提高效率，這些費用主要由遣散費和留任工資組成。 |
| [9] | 所得税調整與應納税且已確認所得税的標準化要素的所得税有關，與墨西哥業務的外幣換算影響有關的調整，以及與Evinrude舷外發動機在2021財年逐步關閉相關的未確認税收優惠。 |
| BRP Inc. | S管理思想探討與分析 | 41 |
精選綜合財務信息
以下所列截至2023年1月31日及2022年1月31日止十二個月期間的選定綜合財務資料，乃根據經審計的綜合財務報表及於2023年3月22日發出的相關附註釐定。以下所列截至2021年1月31日止12個月期間的選定綜合財務資料乃根據經審核的綜合財務報表及於2022年3月24日發出的相關附註釐定。下列精選季度綜合財務資料乃根據 於2023年3月22日發出的年度經審核綜合財務報表及相關附註及於2022年11月29日發出的第三季度未經審計綜合財務報表及相關附註而釐定。所有這些文檔 都可以在SEDAR網站www.sedar.com上找到。
淨收入數據
| (單位：百萬加元) | 結束的三個月期間 | 12個月期間結束 | ||||||||||||||||||
| 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
1月31日， 2021 |
||||||||||||||||
| 按類別劃分的收入 |
||||||||||||||||||||
| 強勢體育 |
||||||||||||||||||||
| 全年產品 |
$1,254.8 | $853.1 | $4,827.1 | $3,467.5 | $2,824.2 | |||||||||||||||
| 季節性產品 |
1,319.5 | 1,048.9 | 3,440.3 | 2,524.1 | 1,825.0 | |||||||||||||||
| POWERSPORT PA&A和OEM發動機 |
378.1 | 310.6 | 1,276.4 | 1,143.5 | 882.8 | |||||||||||||||
| 海軍陸戰隊 |
123.9 | 134.9 | 489.6 | 512.8 | 420.9 | |||||||||||||||
| 總收入 |
3,076.3 | 2,347.5 | 10,033.4 | 7,647.9 | 5,952.9 | |||||||||||||||
| 銷售成本 |
2,288.7 | 1,738.0 | 7,534.0 | 5,515.7 | 4,480.6 | |||||||||||||||
| 毛利 |
787.6 | 609.5 | 2,499.4 | 2,132.2 | 1,472.3 | |||||||||||||||
| 佔收入的百分比 |
25.6% | 26.0% | 24.9% | 27.9% | 24.7% | |||||||||||||||
| 運營費用 |
||||||||||||||||||||
| 銷售和市場營銷 |
117.8 | 100.6 | 433.8 | 393.9 | 332.5 | |||||||||||||||
| 研發 |
121.0 | 85.1 | 367.7 | 289.8 | 242.3 | |||||||||||||||
| 一般和行政 |
121.8 | 83.6 | 341.1 | 271.0 | 230.5 | |||||||||||||||
| 其他營業費用(收入) |
(9.9) | (6.4) | (10.3) | (9.5) | 24.3 | |||||||||||||||
| 減值費用 |
| | | | 177.1 | |||||||||||||||
| 總運營費用 |
350.7 | 262.9 | 1,132.3 | 945.2 | 1,006.7 | |||||||||||||||
| 營業收入 |
436.9 | 346.6 | 1,367.1 | 1,187.0 | 465.6 | |||||||||||||||
| 淨融資成本 |
36.0 | 13.7 | 108.8 | 125.1 | 100.2 | |||||||||||||||
| 長期債務的匯兑(收益)損失 |
(56.2) | 44.1 | 92.4 | (14.8) | (118.9) | |||||||||||||||
| 所得税前收入 |
457.1 | 288.8 | 1,165.9 | 1,076.7 | 484.3 | |||||||||||||||
| 所得税費用 |
92.0 | 79.2 | 300.5 | 282.1 | 121.4 | |||||||||||||||
| 淨收入 |
$365.1 | $209.6 | $865.4 | $794.6 | $362.9 | |||||||||||||||
| 股東應佔權益 |
$365.3 | $209.3 | $863.9 | $793.9 | $363.4 | |||||||||||||||
| 歸因於 非控股權益 |
$(0.2) | $0.2 | $1.5 | $0.7 | $(0.5) | |||||||||||||||
| 歸一化EBITDA[1] |
$528.0 | $416.4 | $1,706.3 | $1,462.1 | $999.0 | |||||||||||||||
| 歸一化淨收益[1] |
$309.2 | $251.3 | $976.7 | $846.5 | $477.0 | |||||||||||||||
| [1] | 見“非國際財務報告準則計量”一節。 |
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其他財務數據
| (以百萬加元為單位，不包括每 共享數據) |
結束的三個月期間 | 12個月期間結束 | ||||||||||||||||||
| 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
1月31日， 2021 |
||||||||||||||||
| 加權平均股數基本 |
78,812,364 | 81,965,577 | 79,382,008 | 82,973,284 | 87,519,856 | |||||||||||||||
| 經稀釋的加權平均股數 |
80,402,213 | 83,691,775 | 80,946,102 | 85,259,520 | 88,604,984 | |||||||||||||||
| EPS-基礎版 |
$4.64 | $2.55 | $10.88 | $9.57 | $4.15 | |||||||||||||||
| EPS-稀釋 |
4.54 | 2.50 | 10.67 | 9.31 | 4.10 | |||||||||||||||
| 規格化EPS基礎版[1] |
3.93 | 3.06 | 12.29 | 10.19 | 5.46 | |||||||||||||||
| 規格化每股收益稀釋[1] |
3.85 | 3.00 | 12.05 | 9.92 | 5.39 | |||||||||||||||
| 宣佈的每股股息 |
$0.16 | $0.13 | $0.64 | $0.52 | $0.11 | |||||||||||||||
[1]見“非國際財務報告準則計量”一節。
財務狀況數據
| 截至 (單位：百萬加元) |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
1月31日， 2021 |
|||||||||
| 現金和現金等價物 |
$202.3 | $265.8 | $1,325.7 | |||||||||
| 營運資本 |
897.3 | 48.7 | 669.8 | |||||||||
| 財產、廠房和設備 |
1,810.4 | 1,441.9 | 1,064.3 | |||||||||
| 總資產 |
6,464.6 | 5,030.9 | 4,885.9 | |||||||||
| 非流動金融負債總額 |
2,942.8 | 2,088.9 | 2,625.1 | |||||||||
| 總負債 |
5,924.5 | 5,163.7 | 5,360.8 | |||||||||
| 股東權益(虧損) |
540.1 | (132.8 | ) | (474.9) | ||||||||
| 債務總額 |
2,790.2 | 2,040.5 | 2,409.7 | |||||||||
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關鍵會計估計
重大估計和判斷
根據本公司S會計政策編制未經審核簡明綜合財務報表 要求管理層作出可能影響已呈報資產及負債額、相關收入及開支、其他全面收益及所作披露的估計及判斷。
本公司對S的最佳估計是基於作出估計時可獲得的信息、事實和情況。 管理層使用歷史經驗和信息、一般經濟狀況和趨勢以及對未來可能結果的假設作為確定估計的基礎。定期審查估計數及其基本假設，並立即確認任何更改的影響。實際結果可能與使用的估計值不同，這種差異可能很大。
本公司S年度經營預算及本年度進行的經營預算修訂(統稱預算) 及本公司S戰略計劃由基本資料組成，作為編制經審核綜合財務報表所需的一些重大估計的基礎。管理層每年編制年度業務預算和戰略計劃，採用的流程是每個實體編制一年詳細預算和三年戰略計劃，然後合併。
預算中包含的現金流和盈利能力基於現有和未來的預期銷售訂單、一般市場狀況、當前成本結構、預期成本變化以及當前與第三方達成的協議。管理層使用年度業務預算信息以及其他預測或假設來得出戰略計劃及以後各期間的預期結果。
預算和戰略計劃由管理層和董事會批准。 管理層隨後跟蹤與預算相比的業績。實際執行情況的重大差異是評估編制財務信息時使用的某些估計數是否必須修訂的關鍵觸發因素。
管理層需要依靠估計才能應用S公司的會計政策，並認為最關鍵的會計政策如下：
估計企業合併中取得的資產和承擔的負債(淨資產)的公允價值
收購方法需要大量的估計和判斷，用於記錄業務合併。作為分配流程的一部分，估計公允價值將分配給收購的淨資產，包括商標和客户關係。該估計是基於S對未來現金流、經濟狀況和折現率的預期。購買對價超過收購淨資產估計公允價值的部分然後分配給商譽。
估計遞延税項資產的可收回程度
遞延税項資產只有在管理層認為有可能根據年度預算、戰略計劃和其他預測實現遞延税項資產的情況下才予以確認，以得出其後期間的預期結果。
常規產品保修、產品責任和銷售計劃的估算撥備
定期保修成本按產品線確定，並根據管理層S的最佳估計，使用歷史成本率和趨勢，在銷售時進行記錄。當公司發現所售產品存在重大且反覆出現的問題時，或者在分析常規保修索賠時發現成本和趨勢存在差異時，將對常規保修條款進行調整。
期末的產品責任準備金是基於S管理層對解決現有索賠所需金額的最佳估計。此外，根據平均歷史成本信息，報告期末的產品責任準備金包括已發生但未報告的索賠。
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銷售計劃撥備是根據當前計劃功能、歷史數據和每個產品線的預期零售額進行估算的。
估算用於評估固定福利計劃費用和負債的貼現率
為了選擇用於確定已定義福利計劃費用和負債的貼現率，管理層 諮詢外部精算公司，以提供常用和適用的貼現率，該貼現率基於高質量企業固定收益投資的收益率，現金流與每個已定義福利計劃的預期福利支付相匹配。管理層利用其對一般經濟因素的瞭解和理解來得出所用貼現率的準確性。
估算用於衡量租賃負債的增量借款利率
管理層在確定用於衡量每份租賃合同的租賃負債的遞增借款利率時作出估計 當租賃合同中隱含的利率無法隨時獲得時。遞增借款利率應反映公司以類似期限和類似擔保借入相同資產所需支付的利率。
估算租賃期
在開始日期，在確定租賃期限時，管理層將考慮所有事實和情況，這些事實和情況會產生經濟誘因以行使延期選擇權或不行使終止選擇權。只有在合理確定延長或不終止租約的情況下，延期選擇權或受終止選擇權約束的期限才包括在租賃期內。如果S控制的公司內部發生重大情況變化，將審查此評估。
S公司會計政策適用中的重大判斷
管理層需要做出某些判斷才能應用S公司的會計政策，其中最重要的有以下幾點：
財產、廠房和設備、無形資產和使用權資產
該公司在設計、開發、製造和分銷業務之間採用高度的集成和相互依賴的方式運營。每條產品線產生的現金流入需要使用公司的各種資產，限制了對單一資產進行減值測試。因此，管理層通過將資產分組為CGU來執行減值測試。
功能貨幣
該公司在全球開展業務，但其設計、開發、製造和分銷業務高度集成，這需要管理層做出重大判斷，以便使用以下提供的因素來確定每個實體的本位幣《國際會計準則第21號》：匯率變動的影響(《國際會計準則》第21條)。管理層將每個實體的職能貨幣確定為其當地貨幣，除非對《國際會計準則21》確定的評估職能貨幣的標準的評估導致確定另一種貨幣。IAS 21標準每年對每個實體進行審查，並且僅基於與第三方的交易。
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未來的會計變更
與單一交易產生的資產和負債有關的遞延税金(《國際會計準則》第12號修正案)
2021年5月，國際會計準則理事會(IASB)發佈了有針對性的修正案，以《國際會計準則》第12章所得税具體説明公司如何對租賃和退役義務等交易的遞延税款進行會計處理。在特定情況下，公司無需在最初確認資產或負債時確認遞延税金。在修訂之前，關於將豁免適用於租賃等既涉及資產又涉及負債的交易，仍存在不確定性。根據修正案，實體不對產生同等應税和可扣除臨時差額的交易適用初始確認豁免 。
本修正案自2023年2月1日起，自S公司會計年度起生效。該公司現正評估這些修訂的潛在影響。
改進會計政策披露並澄清會計政策和會計估計之間的區別(《國際會計準則》第1號和第8號修正案)
2021年2月，國際會計準則理事會發布了關於國際會計準則1和財務報表列報(《國際會計準則》1)， 《國際財務報告準則實務報表2》重要性的制定判決書(《國際財務報告準則》實務説明2)和國際會計準則第8號：會計政策、會計估計變更和錯誤(《國際會計準則》第8條)。
《國際會計準則1》修正案要求公司披露其重要的會計政策信息，而不是其重要的會計政策。對《國際財務報告準則》實務説明2的修正提供了額外的指導和實例，以支持對《國際會計準則1》的修正。
《國際會計準則》第8號修正案旨在幫助公司區分會計政策和會計估計。澄清這一區別很重要，因為會計估計的變化是前瞻性應用的，而會計政策的變化通常是追溯應用的。
修訂將於2023年2月1日起生效，自本公司S會計年度起生效。此更改預計 不會對公司產生重大影響。
帶契約的非流動負債(《國際會計準則》修正案 1)
2022年10月，國際會計準則理事會公佈了對國際會計準則1和財務報表列報其中闡明瞭實體必須在報告期後十二個月內遵守的條件對負債分類有何影響。修正案要求，只有要求一個實體在報告之日或之前遵守的契約才會影響將負債歸類為現行或非現行負債。
修訂將自2024年2月1日起對本公司S會計年度生效。該公司現正評估這些修訂的潛在影響。
其他標準或修訂
國際會計準則理事會已發佈其他準則或對現有準則的修訂，預計不會對本公司S合併財務報表產生重大影響。
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環境、社會和治理
該公司致力於企業社會責任(CSR)，更具體地説，致力於環境、產品安全、健康和 安全、社會福祉和經濟繁榮。該公司認識到，這些因素是其增長和成功的基礎。在高級管理層和提名、治理和社會責任委員會的支持下，董事會是ESG 事務的最終管理者，該委員會已被授權每年審查和評估公司與其企業社會責任計劃有關的政策和做法。
2022年4月，該公司宣佈致力於進一步推動企業社會責任，推出了新的CSR25計劃，該計劃圍繞環境、社會和治理三大支柱促進價值創造。他們每個人的責任都被分配給高級管理人員，他們利用自己的專業知識來確保實現S計劃的目標。 他們專門關注S的員工、社區、運營和產品，細分如下：
| ● | 減少與產品和運營相關的碳足跡。 |
| ● | 確保在社區和員工的日常生活中產生積極和可持續的影響。 |
| ● | 繼續做出合理的戰略決策，保持較高的道德標準，並以可持續的方式開展運營。 |
關於CSR25計劃的啟動，該公司設定了以下初始環境目標：
| ● | 到2035年，其50%的單位以電動方式銷售； |
| ● | 使其設施達到碳中和，到2030年達到零垃圾填埋； |
| ● | 到2035年，將其供應鏈的二氧化碳排放量減少25%。 |
2022年5月，該公司推出了新的BRP負責任騎手計劃，該計劃授權並鼓勵動力運動和海洋社區的所有騎手負責任地騎行，並注意安全、騎行禮儀和環境。
為進一步履行在其運營的社區中產生持久影響的承諾，該公司於2022年6月通過了一項全球事業，作為其社區參與計劃的一部分，該計劃的標題為：安然度過恐嚇，並正與專家和可信組織合作，在全球範圍內提高認識並實施有意義的計劃。因此，它還重申了其目標，即到2025年，每年將該年税前利潤的1%投資於社區支持。
在截至2023年1月31日的年度內，公司進行了一系列戰略收購，包括與Pinion，KA Shawinigan和長城進行收購，以更好地定位其車輛的電氣化，並與這些收購相關，它成立了LVHA集團。
2022年10月3日，公司在墨西哥克雷塔羅開始建設其第一個電動汽車製造工廠，用於生產Can-Am電動兩輪摩托車。它的設計遵循LEED原則，使用可持續材料，符合 公司的企業社會責任計劃，以減少其運營的碳足跡。
2022年11月17日， 公司成立了首個全球女性員工資源小組，作為多元化、公平和包容（DE&I）委員會的一部分。該委員會由來自不同背景和工作場所的員工組成，並由兩名高級 管理人員領導，他們是關鍵業務資源以及可操作反饋的來源。預計DE&I委員會將繼續幫助公司努力確定機會，以加強其收集數據的流程， 並報告實現其DE&I目標的可衡量進展。
2023年2月20日，該公司推出了有史以來第一款帶有Ski Doo和Lynx的電動雪地摩托車。這兩款車型都能實現低排放的冬季冒險，並提供獨特的騎行體驗，吸引第一次體驗雪地摩托的人。BRP的目標是減少其 產品的碳足跡，這兩款新的電動雪地車是BRP承諾到2026年在其所有產品線中提供電動車型的第一批商業化產品。
有關BRP的CSR 25計劃、其倡議和最新CSR報告的完整詳細信息，請訪問企業社會責任部分（www.brp.com）。2023財年的企業社會責任報告將在未來幾個月與本公司年度 股東大會同時發佈。
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控制和程序
公司總裁兼首席執行官和首席財務官負責建立和 維護公司的披露控制和程序，以及對財務報告的內部控制，這些術語在National Instrument 52-109中有定義 發行人披露證明年度和中期申報加拿大證券監管機構的規則13 a-15（e）和規則15 d-15（e）根據 美國證券 1934年《交易所法案》，經修訂。
披露控制和程序
總裁兼首席執行官和首席財務官已設計或在其 監督下促使設計披露控制和程序，以合理保證：
| ● | 與公司有關的重大信息已被告知;以及 |
| ● | 在證券法規規定的期限內，記錄、處理、彙總和 報告要求在公司備案文件中披露的信息。 |
在總裁兼首席執行官和首席財務官的監督下，對本公司披露控制和程序的設計和 有效性進行了評估。根據該評估，截至2023年1月31日，總裁兼首席執行官和首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序是有效的。
管理層關於財務報告內部控制的報告
總裁及行政總裁及財務總監已設計或安排在其 監督下設計該等財務報告內部控制，以就財務報告的可靠性及根據國際財務報告準則編制對外財務報表提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。管理層對未來期間財務報告的內部控制有效性進行任何評估的預測可能會受到以下風險的影響：由於條件的變化，控制可能變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能惡化。重大缺陷是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，使得S公司年度或中期財務報表的重大錯報很有可能無法得到及時預防或發現。
在總裁兼首席執行官及財務總監的監督下，對本公司財務報告內部控制S的設計和有效性進行了評估。在進行這項評估時，總裁、首席執行官和首席財務官使用了特雷德韋委員會內部控制綜合框架(2013年)贊助組織委員會提出的標準。根據這項評估，截至2023年1月31日，總裁及首席執行官兼首席財務官認為，本公司對財務報告的內部控制S有效。
我們截至2023年1月31日的財務報告內部控制已由獨立註冊會計師事務所德勤會計師事務所審計，該會計師事務所還審計了我們截至2023年1月31日的年度綜合財務報表。正如德勤在其報告中所述，德勤就截至2023年1月31日我們對財務報告的內部控制的有效性發表了一份無保留意見 。
財務報告內部控制的變化
截至2023年1月31日止三個月及十二個月期間，本公司S財務報告內部控制並無重大影響或合理地可能對S財務報告內部控制產生重大影響。
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風險因素
本年度信息表格中描述的風險和不確定性是公司目前認為是重大的，但它們 並不是公司面臨的唯一風險和不確定性。倘若下列任何風險，或本公司尚未識別或本公司目前認為並不重大的任何其他風險及不確定因素實際發生或成為重大風險，本公司S 業務、指引、前景、財務狀況、經營業績及現金流可能會對附屬公司投票權股份的價格造成重大不利影響。
影響消費者支出的經濟狀況可能會對S公司的業務、經營業績或財務狀況產生實質性不利影響
S公司的業務具有周期性，S公司的產品與其他各種娛樂產品和活動競爭，為消費者提供可自由支配的收入和休閒時間。S公司的經營業績對整體經濟狀況的變化非常敏感，主要是北美和歐洲，這些變化影響了消費者支出，特別是可自由支配的支出。經濟狀況的波動可能會對消費者的可支配收入產生負面影響，如個人收入水平、消費信貸的可獲得性、就業水平、消費者信心、商業狀況、住房市場狀況的變化、資本市場、通貨膨脹、税率、儲蓄率、利率、匯率、燃料和能源成本、關税。自然災害、恐怖主義行為、流行病或大流行疫情或其他類似事件也可能總體上減少消費者支出，特別是可自由支配支出。此類降價可能對本公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。 經濟狀況的變化也可能導致信貸和貸款市場惡化或波動加劇，這可能對從經銷商處購買本公司S產品並依賴融資進行此類購買的消費者產生不利影響 經銷商和分銷商無法獲得融資安排來為其庫存融資。如果消費者或經銷商和分銷商不能以滿意的條款獲得融資，本公司的業務、經營業績或財務狀況可能會受到重大不利影響。此外，去年資本市場的波動性加劇，這種波動性可能會繼續，這可能會導致附屬投票權股票的 價格下跌，或導致股東不滿或採取行動。最後，鑑於利率和通貨膨脹率的大幅上升，本公司運營的一個或多個國家或地區的經濟衰退風險正在增加，可能對本公司的淨收益、財務狀況或現金流產生不利影響。
公司或S產品社會認可度的任何下降，或對S產品在某些地點進入或使用的限制增加，都可能對其業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響
對S公司產品的需求部分取決於其社會接受度和整個公司的接受度。公眾對S公司產品的環境影響或其安全性的擔憂可能會導致社會認可度下降。S公司控制之外的情況，例如減少化石燃料使用的社會行動，也可能對消費者對S公司產品的看法產生負面影響。S產品社會認可度的任何下降都可能對其銷售產生負面影響，或導致 法律、規章制度發生變化，阻止其進入某些地點，包括步道和湖泊，或限制其在某些地區或特定時間的使用或使用方式。此外，雖然本公司已實施各種 措施以應對這些風險，包括改善其產品的環境足跡和安全性，但不能保證本公司對S客户的看法不會改變。消費者對S公司產品及其使用活動的態度也會影響需求。如果公司未能保持其產品的社會可接受性，可能會影響其留住現有客户或吸引新客户的能力，進而可能對其業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。
其他 因素可能會影響公司S的聲譽，包括公司股東對S及其業務所在行業的看法，這些因素可能會受到新的和不斷髮展的影響
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它所面臨的一系列合規風險。事實上，在過去幾年中，對ESG的績效要求、標準和報告進行了更嚴格的審查，如果公司在安全和安保、環境管理和可持續發展、氣候變化強制披露、多樣性、人權、慈善和對當地社區的支持等多個領域未能履行責任或遵守監管要求，損害S公司聲譽和品牌價值的風險相應增加。雖然該公司已經制定了有關ESG的計劃和承諾，並在去年公開宣佈了雄心勃勃的ESG目標和承諾，作為其更廣泛的CSR25計劃的一部分，但不能保證它能夠充分應對所有ESG壓力和潛在要求，以保持利益相關者的信心，而且其執行有關ESG的計劃和承諾的能力可能會與同行進行比較。此外，公司實現這些目標的能力取決於許多因素，並受到許多風險的影響，這些風險可能導致公司對S的假設或估計不準確，並導致實際結果或事件與該等目標所表達或暗示的結果或事件大相徑庭。未能實現其ESG目標，未能有效管理和充分報告ESG事項，或主要利益相關者認為其ESG目標不足，可能會對公司的聲譽以及從金融機構和投資者那裏吸引資本的能力造成不利影響，金融機構和投資者將可持續性和ESG考慮作為其投資組合的一部分，或採取限制性的脱碳政策(見《風險因素》)，S表示，公司的成功取決於其聲譽和品牌的持續實力。
外幣匯率的波動可能會導致報告的銷售額和淨收益下降
該公司以加元報告其財務業績，其大部分銷售和運營成本是以加元以外的貨幣實現的。在2023財年，S公司60.1%的收入來自美國。該公司還投資於其他貨幣，如澳元、巴西雷亞爾、歐元、墨西哥比索、挪威克朗和瑞典克朗。如果實現銷售的任何貨幣的價值相對於加元貶值，則本公司的外幣收入將在換算為加元時減少 用於報告目的。此外，任何外幣貶值都可能導致本地價格上漲，這可能會對本地需求產生負面影響，並對本公司的S業務、 經營業績或財務狀況產生重大不利影響。或者，如果實現運營成本的任何貨幣的價值相對於加元升值，則本公司S的運營成本將在換算為加元時增加 用於報告目的。雖然這些風險有時可能會自然地被本公司以同一貨幣計價的銷售和運營成本相匹配來對衝，但外幣匯率的波動可能會在本公司以特定貨幣計價的銷售和運營成本之間產生 差異，從而可能對其業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。外幣匯率波動也可能對本公司S產品在市場上的相對競爭地位產生重大不利影響，因為這些產品面臨製造商的競爭，而製造商受匯率波動的影響較小。
此外，本公司的定期貸款項下的S債務及部分循環信貸貸款以美元計值。因此，在每個報告期結束時，美元對加元的任何升值或定期融資計價為加元的任何重估都可能導致淨收益的大幅波動 ，這可能對S公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
雖然本公司積極管理其受外匯匯率波動影響的風險，並不時訂立套期保值合約，但此類合約會對衝外幣交易，而合約公允價值的任何變動均可被所對衝交易的基礎價值變動所抵銷。此外，該公司沒有為其開展業務的某些貨幣制定 外匯對衝合同。因此，不能保證本公司管理其匯率波動風險的S方法在未來將有效，也不能保證本公司能夠在認為必要時以令人滿意的條款簽訂外匯對衝合同。
公司已經，並預計將繼續有債務和產生債務，不能有
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保證它將有能力在到期時償還債務
本公司已有，並預期將繼續承擔債務，包括循環信貸貸款項下的債務及定期貸款項下的債務。此外，本公司可能因具有挑戰性的經濟或其他影響本公司的情況而產生更高水平的負債，包括其業務的季節性 或供應鏈相關中斷增加其營運資金需求。本公司的負債數額可能(其中包括)限制本公司獲得額外 融資的能力，要求本公司將其運營產生的現金流的很大一部分用於償還債務或固定成本(從而減少可用於其他目的的資金)，使本公司更容易受到經濟衰退的影響，或限制本公司在規劃或應對競爭壓力或商業環境變化方面的靈活性，而任何這些反過來又可能對其業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。
本公司在債務項下按期付款的能力將取決於其未來的經營業績和債務再融資的能力(如有必要)。此外，由於本公司產生的債務主要以利率浮動計息，且主要以美元計價，如果利率上升或美元兑加元升值，其利息支出將會增加，正如目前主要央行收緊貨幣政策導致的 幾個季度大幅加息所經歷的那樣。雖然本公司積極管理其對利率波動的風險敞口，並不時訂立利率衍生工具，但該等 合約可限制利率上升的風險敞口。此外，本公司並沒有為其所有債務工具訂立利率衍生工具合約，並涵蓋其全部到期日。因此， 不能保證本公司管理其利率波動風險的S方法在未來將會有效，或本公司將能夠按 令人滿意的條款在必要時訂立利率衍生工具合約。上述每個因素都在很大程度上受制於經濟、財務、競爭、監管、運營等因素，其中很多因素都不是本公司S所能控制的。本公司未能從其業務中產生足夠的現金來償還債務和其他財務義務，可能會對其業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。
公司使用其經營活動產生的現金為其業務提供資金並執行其增長戰略，並可能需要公司可能無法獲得的額外資本
該公司依賴其經營活動產生的淨現金作為其主要的流動資金來源。為了支持S公司的業務並按計劃執行其增長戰略，公司將需要繼續從運營中產生大量現金，包括支付人員工資的資金，進一步投資於其基礎設施和設施，以及投資於研發(見《S公司可能無法成功實施其增長戰略的風險因素》)。如果本公司從經營中獲得現金的能力下降，本公司最終的復甦可能會因本公司業務的週期性、其部分產品的季節性、本公司及其 經銷商和經銷商的庫存水平等因素而延遲。如果本公司S業務的經營活動產生的現金流不足以為這些活動提供資金，並且如果其信貸安排沒有足夠的資金可用，本公司可能需要 通過債務或股權融資尋求額外資金，為其業務提供資金或執行其增長戰略。信貸市場的狀況(如融資可獲得性、利率波動和全球經濟狀況惡化，包括目前由於勞動力成本上升、全球供應鏈中斷的影響、俄羅斯和烏克蘭之間的軍事衝突以及其他宏觀經濟狀況和全球緊張局勢)可能使本公司難以以有吸引力的條款獲得此類融資，甚至根本無法獲得此類融資。本公司可能承擔的額外債務融資可能代價高昂，並可能對其施加限制本公司經營和戰略舉措的契約，包括對其產生留置權或額外債務、支付股息、回購股本、進行投資或進行合併、合併和資產購買交易的能力的限制。任何股權融資也可能以稀釋S股東權益的條款進行，新投資者願意購買股權證券的價格可能低於S下屬公司投票權股票的每股價格，特別是考慮到過去幾年全球資本市場的高度波動
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個25美分。如果需要新的融資來源，但缺乏吸引力、不足或不可用，則本公司可能被要求根據 可用資金(如果有)修改其業務計劃或增長戰略，這反過來可能對本公司的S業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
供應問題、供應安排的終止或中斷或材料成本的增加，包括由於俄羅斯和烏克蘭之間的軍事衝突，可能會對S公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響
製造本公司S產品所用的主要原材料有鋁、鋼、塑料、樹脂、不鏽鋼、銅、橡膠和某些稀土金屬。某些供應商為公司提供某些產品零部件。在某些情況下，公司還採購來自單一來源的系統、組件、原材料和部件，這可能會增加供應中斷的風險。本公司不能確定其不會遇到供應問題，例如原材料、零部件或部件的不合時宜的交貨、缺陷或變化。 半導體等關鍵零部件的短缺也可能擾亂本公司的生產。例如，動力體育產品和海洋產品行業去年面臨並將繼續在較小程度上面臨半導體短缺，這是一個複雜的供應鏈，需要很長的交貨期才能提高產量和產能。這種與供應鏈相關的中斷導致基本上已完工的部件的產量比平時更大，等待丟失的部件 。此外，在公司運營的幾個司法管轄區，公司面臨並可能繼續面臨停產和減速的風險，這可能會導致公司進一步的供應中斷和交貨延遲。有鑑於此，本公司被迫採取額外措施保障供應鏈安全及維持生產，包括使用快速貨運或空運，導致本公司額外成本，預計本公司將繼續採取較小程度的措施。此外，供應鏈風險的各種來源，包括交貨港口的罷工或關閉，新冠肺炎疫情等健康危機造成的中斷或關閉，或者貨物在運輸或儲存過程中的損失或損壞，都可能限制這些原材料和零部件的供應。供應鏈的任何長期中斷都可能對本公司的運營或盈利能力產生重大不利影響，而任何關鍵供應商的破產、破產、財務重組或不可抗力事件可能導致本公司產生與該等供應商的財務解決或資源成本相關的無法收回的成本和/或與該等供應商供應的零部件相關的產品責任、保修或召回成本的風險增加，條件是該供應商無法 承擔該等金額的責任。
此外，該公司從獨家供應商或有限數量的供應商那裏獲得其使用的某些原材料、零部件和零部件，這使其面臨集中化風險。如果這些供應安排因某些原因而終止或中斷，例如供應的貨物不符合S公司的質量或安全標準，或者供應商的運營因各種內部或外部風險而中斷，包括一般經濟狀況的惡化，這可能是由於對加拿大、美國和公司運營的其他地區潛在的經濟衰退的日益擔憂的結果，公司可能難以建立令人滿意的替代供應安排。S供貨出現問題可能會對S的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
此外，S公司的盈利能力受到其使用的原材料、零部件價格大幅波動的影響，包括受當前高需求和供應鏈中斷導致的通脹環境的影響。此外，儘管去年經歷的大多數關鍵零部件短缺的情況已經得到改善，但它們已經並可能繼續導致材料成本和相關價格壓力的增加，從而潛在地影響S公司的利潤率。 此外，能源成本和燃料上漲，特別是考慮到俄羅斯和烏克蘭之間的軍事衝突，可能會對S公司許多產品中使用的樹脂和橡膠等以石油為基礎的原材料的定價和供應產生不利影響。該公司可能無法將原材料、零部件或零部件的價格上漲轉嫁給客户。因此，製造S公司產品所用的原材料、零部件成本上升可能會降低其盈利能力，並對其業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
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如果公司無法吸引、聘用和留住關鍵員工(包括管理團隊成員)或合格員工(包括擁有專業市場知識和技術技能的員工)的服務，公司的競爭能力、有效管理運營或開發新產品的能力可能會受到實質性的不利影響。
公司的成功在很大程度上取決於其吸引和留住 熟練員工的能力。本公司經營所在的勞工市場對合資格及熟練僱員的競爭激烈。公司必須吸引、培訓和留住許多合格的員工，同時控制相關的勞動力成本， 同時繼續將DE&I原則和實踐納入其核心價值觀。勞動力市場趨緊（如目前所經歷的）可能會使公司更難僱用和留住合格員工並控制 勞動力成本。公司吸引合格員工和控制勞動力成本的能力受到許多外部因素的影響，包括現行工資率、員工偏好、就業法律法規、勞資關係和移民政策。公司通過獎金和其他激勵計劃獎勵員工的能力也取決於公司的財務業績，因此，如果公司的財務業績下降，員工流動率可能會增加，並且在由於過去的業績而已經經歷了獎金和其他激勵計劃減少的行業中更為重要。向混合工作環境的轉變也可能對公司僱用、留住和 激勵人才的能力產生負面影響，並將取決於員工的偏好和其他僱主的相對選擇。留住員工的能力還取決於公司是否有能力營造一個可持續安全、尊重、公平和 包容所有人的環境，並在企業內外推廣DE&I。該公司一直致力於投入時間和資源，繼續推進其DE&I之旅，這屬於其更廣泛的CSR 25計劃。本公司 未能招聘、培訓及挽留該等僱員可能對其業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響。
此外，本公司管理團隊的許多成員在本公司的行業、 業務、產品和客户方面擁有豐富的經驗。管理團隊中一名或多名成員的技術、管理和運營知識和專業知識的流失可能導致管理資源的轉移，因為剩餘的管理層成員 將需要承擔離開公司的任何高級管理人員的職責，並將需要花費通常為管理公司業務而保留的時間來尋找、僱用和培訓新的管理層成員。公司管理團隊的部分或全部 成員的流失，特別是如果再加上難以找到合格的替代人員，包括未能為 首席執行官建立有效的繼任計劃或不當實施，可能會對公司制定和實施其業務戰略的能力產生負面影響，或在主要利益相關者中產生此類看法，這可能會對公司的業務、運營業績或 財務狀況產生重大不利影響。
為有效實施及管理本公司的業務及營運策略，本公司必須 維持高水平的效率、表現及內容質素，繼續提升其營運及管理系統，並繼續有效吸引、培訓、激勵及管理其僱員。如果公司未能成功地做到這一點，則可能對其業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
本公司面臨的流行病、流行病或其他公共衞生危機（如COVID-19流行病或任何其他具有類似影響的新興疾病）的風險包括對員工健康和安全的風險、為控制疫情而採取的長期限制措施以及旅行限制，這可能導致員工暫時短缺或無法獲得具有公司關鍵專業知識或知識的某些員工或顧問，影響 勞動生產率並增加醫療成本/保險費。
本公司的信息技術系統故障、 實施新ERP系統的困難或安全漏洞或網絡攻擊可能對本公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響
公司的全球業務運營通過各種信息技術系統進行管理。這些系統管理着公司在全球運營的所有 方面。公司的所有商業交易、財務報告、經銷和分銷都依賴這些系統
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互動、供應鏈和庫存管理。S公司的某些關鍵IT系統已經過時，需要或正在進行現代化改造。本公司的信息技術系統也可能容易受到本公司無法控制的情況的損壞或中斷，包括火災、洪水、自然災害、系統故障、網絡或通信故障、停電、突發公共衞生事件、安全漏洞、網絡攻擊和恐怖主義。如果S公司的其中一個關鍵IT系統出現故障，則不能保證S公司的後備系統或應急計劃將維持S公司的關鍵業務，而公司的業務、經營業績或財務狀況可能會受到重大不利影響。此外，本公司依賴與主要第三方服務提供商簽訂的大型IT服務外包合同，如果該等服務提供商倒閉或與本公司的關係終止，而本公司無法及時找到合適的替代者，本公司的業務、經營業績或財務狀況可能會受到重大不利影響。該公司還依賴這些第三方服務提供商正在採取的安全措施，以保護他們自己的系統和基礎設施。如果此類 第三方服務提供商未按照合同要求維護足夠的安全措施，公司可能會遇到運營困難和成本增加，和/或可能成為通過此類第三方服務提供商進行惡意軟件滲透的對象。2022年8月8日，該公司發現並公開報告稱，它是惡意網絡安全活動的目標，該活動通過第三方服務提供商進行，並導致業務暫時暫停(2022年8月的漏洞事件)。本公司展開調查，並迅速採取適當措施，確保系統和數據的完整性，從而從數據隱私的角度限制事件，並制定恢復計劃，將網絡攻擊的財務後果降至最低。該公司能夠從其備份存儲庫中恢復其絕大多數內部系統，並針對被泄露的有限信息 採取了預防措施，包括提供信用監控服務。即使2022年8月的S泄密事件最終得到遏制，未來類似的 事件也可能對公司的業務、運營和聲譽產生不利的實質性影響。
公司正在 不斷修改和增強其IT系統和技術，以提高生產力、效率和安全性。隨着新系統和新技術的實施，公司可能會遇到意想不到的困難，導致 意外成本，並對其財務報告和製造及其他業務流程產生不利影響。實施後，系統和技術可能無法提供預期的收益，並可能增加持續運營的成本和複雜性，從而可能對公司S的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。該公司目前正在實施新的企業資源規劃系統，該系統將取代其現有的財務和操作系統。設計和實施這一新的企業資源規劃系統需要投入大量的人力和財力，包括外部顧問、系統硬件和軟件的大量支出，以及與公司S的組織結構和財務和運營流程轉型有關的其他費用。公司可能無法在不遇到延誤、成本增加和其他困難的情況下成功實施企業資源規劃系統，包括潛在的設計缺陷、誤算、測試要求以及將管理層的注意力從S的注意力轉移日常工作 業務運營。如果不能按計劃實施新的企業資源規劃系統，財務報告內部控制的有效性可能會受到不利影響，充分評估這些控制並傳播其財務文件的能力可能會被推遲，業務可能會受到影響，財務狀況、業務結果和現金流可能會受到負面影響。
本公司及其經銷商和分銷商接收和存儲與其人力資源業務、信貸業務、保修管理、營銷工作和業務其他方面相關的個人信息。此外，該公司在其IT系統中維護財務信息，並在其商業運營的各個方面與大量貿易合作伙伴以電子方式交換信息。公司每年在研發方面進行大量投資，這些活動的數據保存在公司的S IT系統中。S公司IT系統的任何安全漏洞都可能導致其運營中斷，就像2022年8月的漏洞、錯誤的交易或報告、研發活動中的數據丟失或知識產權貶值 一樣。本公司有安全措施和控制措施以保護個人和商業信息，並持續不斷地進行投資，以加強對S公司信息技術網絡的安全訪問。 此外，儘管本公司對S
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為應對網絡安全威脅而採取的預防措施，這些威脅日益複雜，並且可能經常發生變化，因此公司可能無法主動應對這些威脅或 實施充分的預防措施。隨着互聯網等技術在業務中的使用越來越多，本公司易受運營、信息安全及相關風險的影響。一般來説，網絡事件可能是由 蓄意攻擊或無意事件造成的。網絡攻擊包括但不限於未經授權訪問數字系統（例如，通過黑客攻擊或惡意軟件編碼），以盜用資產或敏感 信息、破壞數據或造成運營中斷為目的。網絡攻擊也可能以不需要獲得未經授權訪問的方式進行，例如導致 拒絕服務對網站的攻擊（即，努力使網絡服務對預期用户不可用）。此外，為應對COVID-19危機而實施的在家工作措施帶來了網絡安全挑戰，因為本公司的安全和控制措施可能無法適應混合工作環境。雖然該公司已部署了額外的 保護措施，包括高級威脅搜索、實時響應和操作技術（OT）監視服務，但它並不能完全免受這些不斷增加的網絡安全威脅的影響。如果網絡安全漏洞 導致公司數據丟失或損壞，或導致機密或個人信息的不當披露，則可能會對公司聲譽造成重大損害，影響其與客户的關係，導致 違反適用的隱私和其他法律、監管罰款、處罰、額外合規成本、對公司的索賠，並最終對其業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
本公司的國際銷售和運營會面臨額外的風險，這些風險在本公司運營的每個國家可能有所不同。
The Company manufactures its products in Australia, Austria, Canada, Finland, Germany, Mexico and the United States. The Company maintains sales and administration facilities in approximately 20 countries. The Companys primary distribution facilities distribute the Companys products to its North American dealers and the Company relies on various other locations around the world, including in Australia, Belgium and Finland, that distribute its products to its international dealers and distributors. The Companys total sales outside Canada and the United States represented 24.6% of the Companys total sales for Fiscal 2023 and the Company intends to continue to expand its international operations by investing in developing its dealer network and promoting the Companys brands and products in international markets. International markets have been and are expected to continue generating sales growth. Several factors, including weakened international economic conditions, the introduction of new trade restrictions, increased protectionism or changes in free-trade arrangements, tariffs, negative geo-political events, such as the military conflict between Russia and Ukraine, or an outbreak of infectious disease, a pandemic or a similar public health threat, such as the COVID-19 health crisis, could adversely affect such growth. COVID-19 was declared a pandemic by the World Health Organization on March 11, 2020, which caused various international jurisdictions to impose restrictions such as quarantines, business closures and travel restrictions and caused the Company to take temporary measures to suspend or reduce operations at its manufacturing plants and distribution facilities. Despite the lifting of most of these measures, in the last year, new variants of the virus have led to the temporary re-imposition of restrictive measures across North America and in other jurisdictions where the Company operates. Although the Company did not take additional measures in Fiscal 2023 to suspend or reduce operations at its manufacturing plants and distribution facilities as a result of such new variants, if there are resurgences of the pandemic, including through subsequent waves or additional variants of COVID-19 in jurisdictions where the Company operates, or if there are other diseases that give rise to similar effects emerging, it could cause the reintroduction of previously loosened or eliminated restrictions or impositions of new restrictions that could be onerous. As such, the duration of the business disruptions internationally and related financial or operational impacts on the Company will depend on future developments, which remain uncertain to some extent, and include the duration, severity and scope and additional subsequent waves of the COVID-19 pandemic or of similar diseases and the actions and measures that will be taken in each jurisdiction to contain or treat COVID-19 or similar diseases as well as their effectiveness.
此外，公司拓展S現有的國際業務和進入更多的國際市場需要大量的管理層關注和財務資源。在國外進行銷售或運營所固有的風險包括：
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| ● | 產品適應外國法律法規和文化偏好的成本增加；公司對S產品的接受度不足(見風險因素：公司或公司對S產品社會接受度的任何下降，或對公司S產品在某些地點進入或使用的任何限制的增加可能對其業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響)； |
| ● | 國際業務管理和人員配備困難，基礎設施和運營成本增加； |
| ● | 不同的僱員/僱主關係和勞動法規，包括工會和工會的存在，以及由於距離、語言和文化差異造成的法定公平要求和其他挑戰，使在某些司法管轄區開展業務變得更加困難； |
| ● | 互聯網接入受限和/或使用水平較低，或技術基礎設施受限，這兩點都可能限制S公司將國際業務遷移到現有系統的能力，這可能會導致成本增加； |
| ● | 與傳染性疾病爆發相關的旅行建議或旅行限制的風險，例如可能會繼續影響多個地理位置的新冠肺炎健康危機，這可能會影響公司在某些市場的運營能力和/或管理公司在這些市場的運營能力 S； |
| ● | 施加額外的加拿大或外國政府控制或法規；新的或加強的貿易限制以及對外國代理商、代表和分銷商活動的限制；增加成本或延誤，或引入新的進出口許可和其他合規要求、關税或關税或其他非關税壁壘； |
| ● | S公司員工、顧問、經銷商、經銷商違反或違反反腐敗法律、法規； |
| ● | 對與本公司有業務往來的國家、公司、個人或實體實施加拿大和/或國際制裁，限制或禁止本公司繼續與受制裁的國家、公司、個人或實體開展業務(包括外國政府對俄羅斯實施的限制)； |
| ● | 新的和不同的競爭來源； |
| ● | 國際定價壓力； |
| ● | 國際物流中斷； |
| ● | 有利於當地公司的法律和商業慣例； |
| ● | 政府徵收； |
| ● | 實施影響國家間商業活動的任何貿易限制或其他類似限制； |
| ● | 不利的貨幣匯率波動； |
| ● | 付款週期較長，難以通過某些外國法律制度執行協議和收取應收款；以及 |
| ● | 與法律、規則和法規的執行有關的困難和不一致，包括 |
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| 與環境、健康、安全和知識產權相關的規則。 |
該公司在墨西哥有四個運營中的製造工廠，最近於2023年1月20日宣佈在Querétaro建設一個電動汽車製造廠，並在奇瓦瓦市建設一個額外的船舶製造廠。這些設施可能會受到影響此類國家的經濟、法規、社會或政治條件變化的影響。過去，墨西哥一直受到政治不穩定、變化和不確定因素的影響，不能保證未來不會再發生類似的事件。此外，影響墨西哥的經濟、法規、社會和政治條件的任何變化的影響都將超出S公司的控制範圍，不能保證公司採取的任何緩解措施都會有效。因此，影響墨西哥的經濟、監管、社會和政治條件的任何重大變化可能會對本公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。此外，在墨西哥和加拿大生產並銷往美國的大多數商品都受益於加拿大-美國-墨西哥協定已由三個國家簽署和批准，並於2020年7月1日起實施。這三個國家之間已經發生了與CUSMA中所載某些條款的解釋 有關的糾紛，不能保證S公司的運營在未來不會受到其他此類糾紛的影響。
全球雪地摩托市場高度集中在北美、俄羅斯和斯堪的納維亞半島，該公司在俄羅斯設有辦事處。 2022年2月24日，俄羅斯和烏克蘭爆發軍事衝突，導致俄羅斯、美國、加拿大和多個歐洲國家之間的緊張局勢加劇。鑑於這一背景以及政府因此次危機而實施的制裁，本公司決定停止對俄羅斯的所有銷售、發貨和出口，從而對本公司的業務和財務業績產生負面影響。這種情況的持續或進一步惡化可能會導致額外的地緣政治影響，包括對多個地區的進一步經濟、社會和政治影響，這可能會影響公司及其客户。此外，進一步實施制裁和出口管制，以及俄羅斯的任何迴應，都可能對S公司的供應鏈、業務合作伙伴或客户產生不利影響。此外，俄羅斯、烏克蘭和周邊地區的不穩定或緊張局勢也可能導致該公司進一步和更永久性地調整其運營模式，這可能會增加其運營成本。烏克蘭衝突還導致並可能繼續導致全球市場波動， 通脹加劇並進一步擾亂供應鏈，加劇半導體芯片短缺(因為俄羅斯和烏克蘭是芯片生產所用霓虹燈氣體和鈀的全球供應商)，加劇能源短缺，推高能源價格 並增加網絡安全威脅，所有這些都可能進一步降低S公司的盈利能力，並對其業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。美國與一個或多個其他國家之間貿易關係的類似惡化 可能對S公司的財務狀況、經營業績和/或現金流產生重大不利影響。例如，儘管本公司在中國沒有製造業務，但持續的美中國貿易緊張局勢以及可能對中國實施的限制性措施可能會加劇這些風險因素中其他方面描述的一些風險，包括給 周邊地區造成額外的不穩定，從而限制本公司的一些潛在增長機會。
公司可能無法成功執行其增長戰略
管理層制定的S公司戰略計劃包括有機增長戰略，主要側重於新產品和新功能的開發，包括最近通過全球電氣化計劃向新行業擴張，以及創建針對低壓和人工輔助產品類別的新業務部門，並可能 不時通過戰略收購、投資、聯盟、合資企業和類似交易實現增長。此外，在過去的幾年裏，該公司決定冒險超越基於產品的產品，推出其未知社會計劃和BRP體驗中心，提供體驗，通過與服務提供商的合作伙伴關係使所有人都可以使用Power Sports。如果公司無法找到合適的地點和信譽良好的服務提供商，有效地管理其與服務提供商的關係，監督他們遵守公司的S運營標準、培訓和合規程序，並預測需求和應對對庫存水平的相關影響，可能會影響其聲譽，並增加其訴訟風險。
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雖然該公司在研發和新興產品線方面投入了大量資金，但不能保證它將能夠繼續成功地改進其現有產品，開發新的創新產品，並通過創新和 設計將其產品與競爭對手的產品區分開來。產品改進和新產品推出還需要在技術、產品和製造流程層面進行大量規劃、設計、開發和測試，公司可能無法及時開發產品改進或新產品。S公司的新產品可能比S公司的產品更快地進入市場，更有效，功能更好和/或更便宜，獲得更好的 市場接受度，或者使本公司的S產品過時。因此，該公司可能無法滿足客户的需求和偏好，無法有效地與競爭對手競爭。產品開發需要大量的財政、技術和其他資源。該公司在2023財年的研發支出約為3.677億美元。不能保證公司能夠維持這一水平的投資，也不能保證這一水平的研發投資是否足以在未來成功地保持S公司在產品創新和設計方面的競爭優勢(見風險因素：公司使用其經營活動產生的現金為其業務和執行其增長戰略提供資金，可能需要本公司無法獲得的額外資本)。此外，任何新產品的銷售額預計將在此類 新產品生命週期內下降，新產品生命週期早期的銷售額較高，隨着時間的推移，銷售額會隨着新產品的老化而下降。該公司無法預測任何新產品的生命週期長度。如本公司未能繼續提升現有產品及開發及銷售新產品，以迴應客户需求及喜好，並獲得市場認可，可能對本公司的S業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響。此外，即使公司能夠成功地改進現有產品並開發新產品，也不能保證S公司現有產品和新產品的市場會如預期那樣發展。如果S公司現有產品競爭的任何市場沒有按預期發展，S公司的業務、經營業績或財務狀況可能會受到重大不利影響 。對於公司創建的新業務部門，本節中描述的風險可能會被放大，該新業務部門將重點關注其歷史核心業務之外的產品類別，可能會帶來額外的複雜性 。
鑑於本公司計劃於2026年底前將其現有產品線電氣化，其長期增長可能在一定程度上也取決於其提供如此廣泛的電氣產品組合的盈利能力。電動汽車戰略有賴於S公司有能力提供一系列具有競爭力和滿足消費者需求的高質量電動汽車產品組合；降低與電動汽車製造相關的成本，特別是與電池相關的成本；增加車輛續航里程和電池的能量密度；許可創新並將其貨幣化；相對於同行成功投資新技術；開發新軟件和服務；並利用其規模、製造能力和與現有產品線的協同效應。
公司在吸引、招聘和保留其發展和增長所需的關鍵人才和技能方面面臨着日益激烈的競爭。它定期審查其組織結構以保持競爭力，並在去年宣佈對其領導結構進行一些改革，旨在更多地關注其長期目標，並支持其 未來的增長計劃。儘管作出了重大努力，但公司可能無法成功或延遲實現其新領導結構的預期效益，或無法招聘和留住所需的關鍵人才和技能，這可能會削弱公司的開發和創新能力，並可能導致增長放緩(另見風險因素：如果公司無法吸引、聘用和留住關鍵員工的服務，包括其管理團隊成員，或合格員工，包括擁有專業市場知識和技術技能的員工，公司需要S具有競爭能力，有效管理其運營，或開發新產品可能受到實質性的不利影響(br})。
該公司在過去幾年中完成了多項收購，未來還可能考慮進行收購、投資、聯盟、合資或類似交易。任何此類交易都將涉及一系列風險，包括：
| ● | 任何被收購或新業務的業務與本公司現有業務整合存在困難，管理層未能成功完成整合； |
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| ● | 通過債務或股權籌集額外資本的必要性，或使用本來可以用來支持公司現有業務運營和研發活動的現金為交易提供資金的必要性(參見風險因素)公司使用經營活動產生的現金為其業務提供資金並執行其增長戰略，可能需要公司可能無法獲得的額外資本)； |
| ● | S管理的分流注意力； |
| ● | 難以實現預期的效率、成本節約和協同增效； |
| ● | 被收購業務的關鍵員工或客户的潛在流失或對現有業務與供應商和客户關係的不利影響 (見風險因素表)如果公司無法吸引、聘用和保留關鍵員工的服務，包括其管理團隊成員，或合格員工，包括 擁有專業市場知識和技術技能的員工，公司競爭能力、有效管理其運營或開發新產品的能力可能受到實質性不利影響)； |
| ● | 不可預見的成本和負債，包括與被收購公司或投資有關的訴訟或其他索賠； |
| ● | 將任何已收購或新收購的業務的信息技術系統、應用程序和數據庫與公司現有系統、應用程序和數據庫整合時遇到困難，以及在執行S披露控制程序、財務報告內部控制程序以及與網絡安全相關的程序和遵守適用法規方面存在相關困難，或與此相關的缺陷可能會影響公司根據適用法律、法規、規則和上市標準履行其義務，或可能要求公司 利用其中所要求的認證的範圍限制(見S信息技術系統故障的風險因素)，實施新的企業資源規劃系統的困難或安全漏洞 可能對公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響)； |
| ● | 如果任何被收購的或新的業務沒有達到公司S估值模型中預測的財務業績，對整體盈利能力會產生負面影響； |
| ● | 如果本公司的證券作為交易對價的一部分或為交易對價提供資金而發行，則對現有股東的攤薄；以及 |
| ● | 無法指導任何已收購業務、合資企業、戰略聯盟或 合夥企業的管理層和政策，特別是在其他參與者可能能夠採取違反本公司S指示或要求及其政策和目標的行動的情況下。 |
本公司通過戰略收購、投資、聯盟、合資企業或其他類似交易實現增長的能力將取決於(其中包括)該等戰略機會的可用性、成本、條款和條件、本公司有效競爭該等戰略機會的能力以及本公司能否獲得所需的 資金和人員。本公司也可能因其作為締約方的協議中的財務或其他契諾而被禁止進行此類交易。本公司未能把握未來的戰略機遇，或未能成功應對與已完成的任何戰略機遇相關的風險，均可能對本公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
公司在過去幾年的快速增長，無論是通過有機增長、進入新市場還是收購， 帶來了與成為更大的全球組織相關的額外組織挑戰：需要在新收購或開發的業務中灌輸文化、標準、核心價值觀、內部控制和政策，以及 在現有運營中保持。在大型全球組織中有效地傳達和管理這些標準既具有挑戰性，又耗時。不同國家的文化差異也可能構成障礙
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引入新想法或使S公司的願景和戰略與組織其他部門保持一致。如果公司不能克服這些障礙，在全球範圍內保持戰略聯繫 ，則可能無法實現其增長和盈利目標。
不利的天氣條件，以及更廣泛的氣候變化，可能會減少需求，並對S公司某些產品的銷售和生產產生負面影響
本公司S產品的銷售受到不利天氣條件的影響。任何特定地理區域的不利天氣可能會對本公司S產品在該地區的銷售產生重大不利影響。特別是，冬季少降雪可能會對雪地摩托的銷售造成實質性的不利影響，而春夏季之前和期間的過度降雨可能會對越野車、三輪車、PPC、輪船和船舶推進系統的銷售造成實質性的不利影響。若不利天氣情況因全球氣候變化或其他原因而惡化，本公司S銷售受影響的程度可能較以往所見為大。不能保證不利的天氣狀況不會影響本公司任何產品的銷售，進而可能對本公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
此外，S公司的任何製造設施都可能容易受到氣候變化的不利影響。不斷變化的市場動態、全球政策發展，以及加拿大、美國、墨西哥和其他地區極端天氣事件對關鍵基礎設施日益頻繁的影響，都有可能擾亂本公司的S業務及其第三方供應商的業務，並可能導致本公司經歷更高的自然減員、虧損和維護或恢復運營的額外成本。
S公司的經營業績因其業務的季節性等因素的影響而隨季度和年度而波動
S公司的經營業績每季度、每一年都有大幅波動。總的來説，本公司S產品的零售額在其特定的使用季節和之前的時期是最高的。例如，雪地摩托的零售額將在秋季和冬季最高，PPC的零售額將在春季和夏季最高，船隻的零售額將在冬季和春季最高。本財年上半年的收入普遍低於下半年。然而，由於季節和地理需求的變化、新產品和型號的推出以及特定類型產品的生產安排，產品銷售的組合可能會不時發生很大變化。在特定產品傳統上銷量較高的月份出現的任何負面經濟狀況 都可能對S公司整個會計年度的經營業績產生不成比例的影響。此外，S公司的經銷商和分銷商可以 修改訂單、更改發貨時間表或更改訂購的產品組合。為了降低成本或提高供應鏈效率，公司還可能做出在特定日期交貨和開具發票的戰略決策，或者可能因供應鏈問題或中斷而被迫這樣做。因此，S公司的經營業績可能會在不同時期大幅波動，因此任何歷史業績都不應被視為未來任何時期的預期業績。此外，本公司在推出新產品前會產生大量額外開支，這亦可能導致本公司S先生的經營業績出現波動，而本公司S先生宣佈成立一個新的業務部門，將專注於其過往核心業務以外的產品類別，這可能會進一步加劇這一情況。本公司S年度及 季度毛利率也對多個因素敏感，其中許多因素是其無法控制的，包括產品銷售組合的變化、地理銷售趨勢和匯率波動，本公司預計所有這些因素都將持續下去。這種收入、支出和利潤率的季節性，加上S先生無法控制的其他因素，包括一般經濟狀況、消費者偏好的變化、天氣狀況、關税、自由貿易安排、地緣政治不確定性、原材料或勞動力的成本或可獲得性、可自由支配的支出習慣以及匯率波動，都可能對S先生的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
公司依賴獨立經銷商和分銷商網絡來管理其產品的零售分銷，如果不能建立或保持適當的經銷商和分銷商水平，可能會對其業務產生負面影響
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本公司依賴其獨立經銷商和分銷商的能力， 制定和實施有效的零售銷售計劃，以創造零售買家對其產品的需求。如果S公司的獨立經銷商和分銷商不能在這些努力中取得成功，公司將無法維持或增長其銷售額。政府當局針對新冠肺炎健康危機採取的措施，包括停工、業務中斷和限制或臨時關閉，已經並可能在未來影響S公司獨立經銷商和經銷商在一段時間內執行其零售計劃的能力。此外，去年，公司向經銷商發運了一些基本完工的部件，這可能會增加他們的運營壓力，如果繼續下去，可能會導致這些經銷商在一定程度上脱離或無法保持其正常的運營效率 。
此外，獨立經銷商和分銷商可能會遇到融資困難的問題日常工作由於不利的業務狀況，包括消費者支出疲軟或信貸緊縮，導致現金流需求和償還債務，由於利率和通貨膨脹率大幅上升，目前 經歷了這種情況。無法為運營提供資金可能會迫使經銷商和分銷商停止業務，本公司可能無法在騰出的 市場獲得替代分銷，這可能會因市場佔有率下降或市場覆蓋不足而對本公司的S銷售造成負面影響。如交易商或分銷商在任何融資安排下違約，本公司亦可能被要求向融資公司回購該交易商S或分銷商S的存貨。見風險因素？S公司經銷商和分銷商無法獲得足夠的資金可能會對S公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。此外，對本公司S產品的需求疲軟可能會導致經銷商和分銷商自願或非自願地減少或終止與本公司的業務往來。除了經銷商或分銷商停止業務外，在某些情況下，本公司可能尋求終止與一些經銷商或分銷商的關係，導致其經銷商或分銷商數量減少。 被迫清算前經銷商S或經銷商S的產品可能會增加此類產品價格的下行壓力。歸根結底，如果公司未能為其每個產品建立或維持適當的經銷商和分銷商 ，公司可能無法獲得足夠的市場覆蓋率，使其產品的零售銷售達到預期水平。
此外，本公司任何獨立經銷商或分銷商的意外虧損可能會對本公司的零售客户造成負面印象，並對本公司收回與該經銷商或分銷商有關的批發應收賬款的能力造成重大不利影響。此外，如果本公司整合S經銷商和經銷商基礎 ，對經銷商和經銷商較少業務的競爭將會加劇。如果公司不提供滿足其經銷商和分銷商需求的產品供應和定價，或者如果公司失去了大量的經銷商和分銷商基礎，或者無法在某些關鍵地區擴張，其業務、運營結果或財務狀況可能會受到重大不利影響。
該公司通過經銷商和分銷商協議銷售其大部分產品。總體而言，總代理商有合同義務 獨家向S公司提供產品。然而，本公司通過其銷售其產品的許多經銷商也提供競爭產品，而大多數獨家銷售本公司S產品的經銷商在合同上沒有義務繼續這樣做，並可能隨時選擇銷售競爭產品。如果某些經銷商或經銷商決定強調S公司競爭對手的產品，或以其他方式減少他們對S公司產品的採購，可能會降低S公司的銷售額。該公司還依賴其經銷商和分銷商對其產品進行服務和維修。公司在S產品中增加了幾項新技術，增加了它們的複雜性，這反過來又需要經銷商和分銷商提供更多的技能和知識來維護和維修這些產品。不能保證本公司的經銷商和經銷商會為本公司的S客户提供優質的維修服務。如果經銷商或經銷商在試用、交付或售後服務過程中未能為本公司的S客户提供優質的服務，則本公司的S品牌形象和聲譽可能會受到損害，從而對本公司的S業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
為了保持競爭力，該公司可能會利用不同的銷售策略，其中可能包括考慮更改其 現有分銷模式。S公司有能力探索另類模式
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可能取決於可能被解釋為對直接面向消費者銷售模式以及其經銷商和分銷商針對此類變化所採取的行動和努力。本公司的任何此類嘗試也可能對其與現有經銷商和分銷商的關係產生負面影響，並限制其與新的經銷商和分銷商發展關係的能力，從而可能對本公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
S公司的經銷商和分銷商無法獲得足夠的資金，可能會對S公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響
S公司的經銷商和分銷商需要 充足的流動資金為其運營提供資金，併購買S公司的產品。經銷商和分銷商面臨許多風險和不確定因素，這些風險和不確定因素可能對他們的流動資金狀況產生不利影響，其中包括繼續以合理的條件及時獲得充足的融資來源。本公司目前與大型融資公司訂立協議，向其經銷商及分銷商提供存貨融資，以方便他們購買本公司的S產品。這些融資來源有助於提高S公司通過S公司分銷網絡銷售產品的能力，因為S公司相當大比例的銷售都是根據此類安排完成的。見公司業務分銷、銷售和營銷以及經銷商和經銷商的庫存融資安排。 此外，公司去年獲得，未來也可能獲得發運給S公司的基本完成的部件的融資，條件是達到一定的財務門檻，如果不能達到，可能會導致公司的庫存水平增加，從而可能影響收入確認和現金流作為營運資金的時機。如本公司向S經銷商及分銷商提供的融資減少，或融資條款改變不利或變得過於昂貴，則本公司的業務、經營業績或財務狀況可能會受到重大不利影響 鑑於最近利率上升的環境，情況可能會如此。這可能要求本公司尋找其他融資來源，包括本公司可能直接向經銷商和分銷商提供融資，這可能需要額外的資本來為相關應收賬款提供資金。如果發生經銷商或分銷商違約，本公司可能被要求按未付本金餘額總額向財務公司購買新的和未使用的產品，向S經銷商和分銷商提供庫存融資的融資公司購買新產品和未使用的產品，但受本公司業務銷售、銷售和營銷部分所述的某些上限的限制。本公司要求購買多家經銷商或分銷商的庫存，可能會對本公司S的業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響。
本公司受有關產品安全、健康、環境和噪音污染以及其他可能導致本公司罰款或罰款或增加其資本或運營成本的法律、規則和法規的約束
本公司須遵守加拿大、美國、歐洲 及其他國家的聯邦、省/州及地方/市級有關產品安全、健康、環境及噪音污染及其他可能導致本公司被罰款或罰款或增加本公司S資本或經營成本的法律、法規及規章制度，所有這些均可能對本公司的業務、經營業績或財務狀況造成 重大不利影響。不遵守或不遵守任何該等要求或任何新要求可能導致修改S公司產品的費用增加，或損害其聲譽，從而可能對公司S的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。某些司法管轄區要求或正在考慮要求獲得許可證才能經營S公司的產品。雖然該等許可要求預計不會有過多限制，但可能會令潛在客户卻步，從而減少本公司S的銷售。本公司S產品亦受施加環境、噪音排放、分區及許可限制的法律、規則及法規的約束，這些法律、規則及法規可能會改變，並可能限制本公司S產品的銷售或使用地點，或在特定時間或特定條件下限制其使用(見風險因素：本公司或本公司S產品的社會認可度下降，或增加對進入或使用S產品在某些地點的限制，可能對其業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響)。自新冠肺炎疫情爆發以來，該公司還 不得不調整其整個設施的健康和安全措施，以符合與新冠肺炎健康危機相關的不斷變化的當地法規，導致增量
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公司的成本。儘管新冠肺炎健康危機的影響正在慢慢消散，並導致其中一些措施被取消，但其他措施仍被保留下來，如果大流行再次出現，包括通過隨後的幾波或其他變體，或者如果出現其他引起類似影響的疾病，如果未來出臺新的法規或限制，可能需要額外的成本和投資。
氣候變化正在全球範圍內受到越來越多的關注。科學家、立法者和其他人就包括二氧化碳在內的温室氣體水平增加對氣候變化的影響達成了共識，這導致了限制温室氣體排放的重大立法和監管努力。温室氣體法規可能要求本公司購買額度來抵消S本人的排放，或導致原材料成本或運營費用的整體增加，任何此類行為都可能降低S在全球經濟中的競爭力，或以其他方式對本公司的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。S公司的許多供應商都面臨着類似的情況。此外，該公司可能面臨更大的監管或客户壓力，要求其開發產生更少排放的產品。這可能需要本公司在研發和實施上投入額外資金，並使本公司面臨風險，即本公司的S競爭對手可能會以一種使其具有競爭優勢的方式應對這些壓力。此類產品的開發在保持S公司產品的外觀、聲音和手感方面也可能帶來挑戰。雖然在不久的將來似乎更有可能出臺額外的排放法規，但現在預測此類法規最終是否會對本公司S的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響還為時過早(見《公司或S產品的社會認可度下降或對本公司在某些地區進入或使用產品的限制增加可能對其業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響的風險因素》)。S公司應對這些風險的戰略包括S公司CSR25計劃以及S公司在其每條產品線上提供電動車型的五年計劃中詳細闡述的舉措和目標，這本身就帶來了額外的風險，包括遵守適用於電動汽車行業的規則、法律和法規。
本公司還受環境法律、規則和法規的約束，據此，除其他事項外， 財產的現任或前任所有人或佔用人可能對該財產的污染負責，並因此可能承擔調查、移除和監測財產上發現的任何有害物質的費用。 鑑於本公司製造活動的性質及其某些設施已運行多年的事實，本公司及其財產的先前所有人或佔用人可能已經產生並處置了被視為或可能被視為危險的 材料。本公司意識到與其某些財產有關的某些當前環境責任，並且可能在未來因任何先前或將來的危險材料的產生或處置而產生額外的環境責任。因此，該公司可能會在未來產生與環境合規和補救事項相關的材料成本和義務。任何未能遵守或 遵守任何適用的環境法律、規則或法規，均可能對本公司的業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響。
該公司擁有相對較大的固定成本基礎，這可能會在銷售環境下降的情況下影響其盈利能力
擁有和運營S工廠涉及的固定成本可能會在銷售和產量下降(例如高需求和供應鏈中斷導致的通脹環境)時降低本公司S的毛利率。S公司的盈利能力在一定程度上取決於其將固定成本分攤到銷售和發運的越來越多的產品上的能力，如果要求公司降低生產率，毛利率可能會受到負面影響。因此，需求下降可能會降低S吸收固定成本的能力，這可能會對其業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
公司在所有產品線上面臨激烈的競爭，任何未能有效地與競爭對手競爭或未能滿足消費者不斷變化的期望都可能對公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響
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動力運動和航海產業競爭激烈。這些行業的競爭基於一系列因素，包括價格、質量、可靠性、款式、產品功能、保修、整體消費者體驗和不斷創新的能力。在經銷商和經銷商層面，影響競爭的因素包括銷售和營銷支持計劃，如零售促銷、經銷商和經銷商績效獎金以及經銷商和經銷商庫存融資。S公司的一些競爭對手更加多元化， 擁有比S公司更強大的財務和營銷資源，這使得這些競爭對手能夠在知識產權、產品開發、銷售和營銷支持以及創新的消費者服務方面投入更多資金。 公司也受到競爭性定價的約束。該等定價壓力可能限制本公司因應原材料、組件及其他成本增加而維持產品價格或提高產品價格的能力，因此對本公司的利潤率造成負面影響。
此外，公司開展業務的行業在未來幾年可能會經歷重大變化。參與者正在並可能繼續通過引入新技術、產品、商業模式或服務以及建立替代銷售渠道來顛覆這些行業的歷史商業模式。該公司預計未來將面臨更大的開發新產品和服務的壓力，包括可能被視為不屬於其歷史核心業務的產品和服務，如電動汽車和數字服務。
隨着新冠肺炎危機對數字能力的需求進一步增強，如果不能跟上客户需求的步伐，或者未能及時、經濟高效地應對或預見變化的趨勢，可能會影響公司的S客户基礎，並限制 公司吸引新客户的能力。儘管公司為應對新冠肺炎危機和客户需求的增長而加快了數字化轉型，但其競爭對手可能會更快或以更具成本效益的方式調整其客户體驗，這可能會對公司的業務、運營業績或財務狀況、聲譽和品牌價值產生不利影響。
設計和開發新技術、產品和服務的過程複雜、成本高且不確定，需要廣泛的資本投資，並依賴於招聘和留住人才的能力。不能保證未來的創新是可以實現的或將及時發生，不能保證公司的競爭對手不能在公司之前開發新的技術、產品和服務，也不能保證公司將以獨家方式或以顯著的價格優勢獲得技術。在這種情況下，公司還面臨着將業務擴展到新市場和新行業的相關風險，這些風險可能會受到多個因素的不利影響，這些因素包括：在廣告和促銷活動中可能需要比原計劃更多的投資來建立品牌知名度；預測消費者品味和可能與現有市場不同的可自由支配的支出模式存在困難；以及採購新材料、流程和技術以及採用全新商業模式的複雜性。 如果公司無法與競爭對手的新產品、產品功能、型號或產品價格競爭，為了吸引新的經銷商和分銷商並留住現有的經銷商，為了適應消費者習慣的變化或歷史商業模式的顛覆，或者為了成功執行其進入新市場和新行業的計劃，本公司的業務、經營業績或財務狀況可能會受到重大不利影響。
如果公司未能維持有效的財務報告內部控制制度，公司可能無法編制準確和及時的財務報表
確保公司有足夠的內部財務和會計控制以及程序，以便能夠及時編制準確的財務報表，這是一項既昂貴又耗時的工作，需要經常進行評估。如果本公司未能糾正其內部控制 中可能存在的任何重大缺陷，或糾正了該等重大缺陷後，未能保持其內部控制的充分性，本公司可能無法準確報告其財務業績，這可能會增加運營成本並損害其 業務，包括投資者對其業務的看法及其附屬投票權股票的價格。任何持續或未來未能對財務報告維持足夠的內部控制，均可能對S公司的業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響。
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S公司的成功有賴於其聲譽和品牌的持續實力
S公司的知名品牌包括滑雪摩托和山貓雪地摩托、海杜船艇和浮橋、CAN-AM公路和越野車、Alumacraft和Quintrex船、Manitou浮橋和RoTax船用推進系統，以及用於卡丁車和休閒飛機的RoTax發動機。該公司認為，其聲譽和品牌是其業務成功的重要因素。對S公司產品的任何負面宣傳都可能降低客户的信任，對S公司的聲譽和品牌造成重大損害，並對銷售造成負面影響。隨着公司向新的地理市場擴張，包括通過收購、維護和提升其品牌，其品牌可能會變得越來越困難和昂貴，因為這些市場的消費者可能無法接受其品牌形象。如未能在任何市場維持及提升S品牌，可能會對S公司的業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響。
S品牌和品牌產品也可能因對公司產生負面影響的事件而受到不利影響。此外，由於這些事件在媒體和社交媒體上的報道，這些事件的負面影響可能會加劇，而公司無法控制這些媒體和社交媒體。例如， 去年，媒體對第三方未經授權在軍用無人機上使用RoTax發動機的指控越來越關注，這可能會影響公司和S的聲譽。社交媒體的使用越來越多，這也增加了聲譽風險管理的必要性。本公司採取的任何導致負面輿論的行為都有可能對本公司的S聲譽造成負面影響，從而可能對其業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響(見：風險因素：本公司或本公司S產品的社會認可度下降，或在某些地點增加對進入或使用S產品的限制，可能對其業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響)。
在針對公司的任何重大產品責任索賠中做出不利裁決，可能會對公司的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響
S公司產品的開發、製造、銷售和使用使公司面臨與產品責任索賠相關的重大風險。如果本公司的S產品存在缺陷、故障或消費者使用不當，可能會導致人身傷害、財產損失或其他傷害，包括 死亡，從而可能引發對本公司的產品責任索賠。S公司製造工藝和生產新產品的變更可能會導致產品質量問題，從而增加訴訟風險和潛在責任。本公司可能因任何責任索賠而蒙受的任何損失，以及任何產品責任訴訟可能對本公司S產品的品牌形象、聲譽和適銷性造成的影響，都可能對其業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
公司不認為 任何未決產品責任索賠的結果可能對其業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響，並且公司對其認為適當的金額的未來索賠有保險。然而，不能保證本公司S的歷史索賠記錄不會改變，不能保證未來不會對本公司提出重大產品責任索賠，或未來不會出現超出或超出本公司S賠償和保險範圍的索賠 。本公司為已知的潛在負債計提準備金，但實際損失可能超過這些準備金，因此對收益產生負面影響。此外，足夠的產品責任保險的成本繼續增加，公司可能無法在未來以合理的成本或可接受的條款獲得產品責任保險。對本公司提出的重大產品責任索賠的不利裁決也可能損害本公司的聲譽，導致本公司失去客户，並可能對其業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響(見 β風險因素：S的成功取決於其聲譽和品牌的持續實力)。
重大產品 因產品保修索賠或產品召回而進行的維修和/或更換可能會對公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響
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該公司針對其所有產品的缺陷提供有限保修，保修期一般從六個月到五年不等。該公司可能會提供與某些促銷計劃相關的延長保修範圍，以及根據當地法律、規則或法規和市場狀況確定的某些地理市場的延長保修範圍。根據美國環保局和加州空氣資源委員會的要求，該公司還為其產品中某些與排放相關的部件提供有限排放保證。雖然公司採用質量控制程序，但公司生產的產品需要維修、更換或召回的情況時有發生。S公司的標準保修要求經銷商在保修期內免費維修或更換有缺陷的產品。公司根據對產品保修索賠的估計記錄撥備，但實際索賠可能會超過這些撥備，特別是如果它與帶來額外複雜性的新產品有關，並且公司對這些產品沒有相同的歷史知識，如電動汽車，因此對收益產生負面影響。如果公司的一些產品不符合產品安全或消費者保護方面的安全標準或法定要求，公司可能會進行重大產品召回，或可能被追究責任。此外，如果生產量大幅增加 ，就像過去幾年的情況一樣；或者如果供應的貨物不符合S公司的標準，或者公司未能系統地進行風險分析，或者與產品相關的決策沒有完全記錄在案，則與產品召回相關的風險可能會加劇。 從歷史上看，產品召回是通過S公司的經銷商和分銷商來管理的。本公司可能因召回而產生的維修及更換費用，可能對S公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。產品召回也可能損害公司S的聲譽，導致公司失去客户，特別是如果召回導致消費者對S公司產品的安全性或可靠性產生質疑，這可能對公司的業務、運營業績或財務狀況產生實質性的不利影響(見風險因素：S公司的成功取決於其 聲譽和品牌的持續實力)。
未能承保足夠的保險可能會對公司產生重大不利影響
該公司將責任保險、財產和業務中斷保險、網絡責任保險、貨運保險、美國工人賠償保險、汽車責任保險、航空保險和董事和高級管理人員保險維持在法定限額內，其保險範圍包括免賠額、自保留任、責任限額和類似條款。然而，不能保證保險收益將及時支付給它，也不能保證S公司的保險範圍是否足夠。本公司擁有作為其部分材料的獨家來源的生產地點，因此，如果這些地點受到其控制之外的破壞性事件的影響，可能會對本公司的供應鏈物流和運營產生重大影響 ，並可能導致超出其保險範圍的損失。任何未投保的損失或索賠(包括低於適用免賠額或不在保險範圍內的損失，例如，在某些情況下，戰爭行為和某些自然災害造成的損失)，或超過保險限額的損失或索賠，全部或部分可能導致公司的鉅額支出。此外，公司可能無法在未來以合理的成本、可接受的條款或根本無法維持保單，這可能會對其業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。成功地向本公司索賠一筆或多筆超出可用保險範圍的大額索賠，或本公司S保單發生變化，包括保費增加或實施大額免賠額或共同保險要求，可能會對其業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
除其他因素外，國家安全顧慮、戰爭行為、某些自然災害、新冠肺炎等流行病，或任何具有約束力的保險公司提供特定類型保險的適用法律要求的任何變化，也可能對可用保險範圍產生不利影響，並導致可用保險範圍的保費增加(這可能導致本公司選擇降低其保單限額或不續保)，以及更多從保險範圍之外的排除。隨着網絡事件和威脅的頻率和複雜性不斷增加，公司可能還需要花費額外的資源，以繼續更新、修改或增強其保護措施，或調查和補救網絡事件的任何漏洞。
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公司有賴於S公司以及經銷商和經銷商兩個層面的庫存水平的成功管理，任何未能成功管理庫存水平的情況都可能對公司的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響
公司必須保持足夠的庫存水平，才能成功地運營其業務。然而，該公司還必須防止 積累過剩庫存，因為它尋求將銷售損失降至最低。S公司產品線的性質要求公司在產品上市之前提前採購物資和製造產品。因此，公司在應對不斷變化的零售環境方面可能會遇到困難，例如目前加拿大、美國和公司運營的其他地區對潛在衰退的擔憂日益加劇，如果供不應求，可能會導致庫存過剩。
某些產品線的銷售通過較長期的採購承諾進行管理，公司根據預期需求計劃年度產量水平和長期產品開發和推出，這由公司根據自己的市場評估和與經銷商、分銷商和其他客户的定期溝通確定。如果公司不能準確預測特定產品的未來需求或調整庫存所需的時間，其庫存水平將不合適，其運營結果可能會受到負面影響，包括由於可能需要比預期更大的折扣和降價來降低庫存水平而導致的毛利率下降。另一方面，其他某些產品 系列的銷售是通過短期採購承諾進行管理的，本公司對其部分產品引入了靈活的訂單管理系統，如果該系統無法發揮作用或不夠靈活，可能會對 公司對此類承諾的管理產生實質性影響。此外，由於新冠肺炎健康危機導致的關鍵零部件短缺、供應鏈中斷、勞動力短缺和其他方面的原因，公司在過去幾年中遇到的此類產品未能保持足夠的庫存水平的任何情況都已經發生，並可能繼續導致客户不希望看到的交貨延遲或導致 某些銷售額的損失，這反過來可能對公司的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
此外，S公司經銷商和經銷商可以決定減少他們 持有的S公司產品的數量。這樣的決定可能需要本公司降低生產水平，從而導致本公司S製造設施吸收固定成本的比率較低，毛利率也較低。如果本公司經銷商和分銷商隨後增加訂購本公司的S產品，這可能會削弱本公司對這些需求的快速反應能力和充分管理其庫存水平的能力，從而可能對其業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
本公司可能無法保護其知識產權，或者可能因與保護其知識產權有關的訴訟或其他訴訟而產生鉅額費用
遵循以創新為中心的戰略，該公司的成功在一定程度上取決於其保護其專利、商標、版權和商業祕密不被他人未經授權使用的能力。如果發生大量未經授權使用本公司S知識產權的情況，本公司可能會因 侵犯其權利而提起訴訟，從而在執行該等權利時產生重大成本，特別是考慮到在北美和歐洲以外對未經授權使用本公司S知識產權的行為進行監管可能會更加困難，而且該等司法管轄區的法律對知識產權的保護程度可能不及北美和歐洲。這種未經授權的使用還可能導致工程和管理資源被轉移到這些事項上，從而犧牲與業務相關的其他任務。此外，由於S公司所在行業的技術變革速度很快，其業務和產品的某些方面依賴於第三方開發或許可的技術，因此公司可能無法或根本無法以合理條款或根本無法從這些第三方獲得或繼續獲得許可和技術。其他人可以提起訴訟，質疑S公司或第三方通過許可或其他方式依賴的專利、商標、著作權和商業祕密的有效性，或者指控公司或該等第三方侵犯其專利、商標、著作權或
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商業祕密。如果本公司S的競爭對手提起訴訟，質疑本公司通過許可或其他方式依賴的專利、商標、版權和商業祕密或第三方的有效性，或指控本公司或該等第三方侵犯其權利，本公司可能產生鉅額維權費用，或可能無法從該等第三方獲得或繼續獲得許可 。如果任何該等訴訟的結果對本公司或該等第三方不利，其業務、經營業績或財務狀況可能會受到重大不利影響。該公司也不能確定 其獲得的專利或其他保護措施(如機密性和商業祕密)是否足以防止他人模仿其產品和技術。如果公司不能通過執行知識產權來保護其技術，其基於技術優勢的競爭能力可能會受到損害。如果本公司未能阻止其商業祕密的大量未經授權使用，則有可能失去某些競爭優勢，這可能會對其業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。
S公司的一些直接和間接競爭對手可能會有明顯更多的資源用於開發和申請新技術專利。S公司的競爭對手有可能將開發和申請與S公司產品競爭的同等或更高級的發動機、電機技術和其他產品的專利。彼等可能針對本公司主張此等專利，而本公司可能被要求以不利條款許可此等專利或停止使用此等專利所涵蓋的技術 ，其中任何一項均可能損害本公司的S競爭地位，並可能對其業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響。
此外，本公司已成為並可能在未來成為專利訴訟或類似訴訟的被告，若本公司在任何此等訴訟中答辯失敗，可能會產生重大不利後果，包括支付金錢損害賠償、以不利條款授予專利許可、其使用某些技術的能力受到限制，以及移除本公司的S產品的可取功能。即使公司能夠駁回此類索賠，有關其侵犯他人知識產權的指控也可能損害其聲譽，並導致其因為這些行為辯護而產生鉅額 費用。此外，第三方不時對S公司的商標權和品牌實踐提出質疑，未來也可能試圖對其提出質疑。本公司可能被要求 為其商標權的行使而提起訴訟或進行抗辯，無論結果如何，都可能導致鉅額成本和資源轉移，並可能對公司的業務、 經營業績或財務狀況產生重大不利影響。如果該公司失去了對產品名稱的使用，它為建立該品牌所做的努力就會付諸東流，它將不得不為該產品重建一個品牌，這可能是它能夠做到的，也可能是做不到的。
由於製造能力的限制，公司可能無法成功執行其製造戰略或滿足客户需求
管理層制定的戰略計劃的優先事項之一是在降低成本和提高業務效率方面作出持續努力。這一優先事項的部分目的是利用公司的實力和S建立的製造中心。此外，為了幫助公司應對市場的持續變化和減少整個供應鏈的庫存，公司致力於降低S的成本和提高運營效率，重點是在其裝配線上進一步實施型號混合生產，使公司能夠每週和每天生產更多型號 ，而不會產生昂貴的安裝成本或生產停機時間。本公司相信，靈活製造是提升本公司S以具成本效益方式迴應客户的能力的關鍵因素。該公司能否成功地實施其戰略計劃的這一優先事項，有賴於管理層、生產員工和供應商的參與。如本公司未能在S製造廠實現此成本削減及營運效率優先事項(包括預期的生產力水平及營運效率)，均可能對本公司S的業務、經營業績或財務狀況及其在合適時間向客户交付合適產品的能力造成重大不利影響。
對其產品的需求大幅增加、開發新產品或增強現有產品或型號可能需要建設、改進、重新配置、搬遷或擴建S現有的生產設施，例如去年在墨西哥華雷斯3號和奎爾太羅建成的生產設施，以及最近宣佈在奎爾太羅的電動汽車製造廠和在奇瓦瓦市的額外的BOW製造廠。任何這樣的新發展
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製造運營本身就涉及許多風險和不確定性，包括持續遵守法規要求、建築採購和維護、建築材料和設備的採購、環境和運營許可證以及額外擴建的審批、潛在的供應鏈限制、招聘、培訓和留住合格員工、預期補貼的獲得以及在大規模生產高質量設備的同時實現預期的協同效應和相關設施延遲的能力。不能保證本公司目前或未來的S製造能力足以滿足未來客户的需求，也不能保證本公司能夠成功地擴大或及時擴大其製造能力以滿足需求，這可能會導致 收入和市場份額的損失。同樣，競爭激烈的房地產格局也在不斷變化，不能保證公司能夠通過長期租賃或收購及時確定並獲得提供最佳地理位置並滿足其他業務和運營要求的土地和建築物，同時也符合可接受的定價條款和條件。
運費和運輸成本增加或運輸和航運基礎設施中斷可能會對公司S的業務、經營業績或財務狀況造成不利影響。
該公司使用對外貨運、運輸和運輸服務來運輸和交付產品和原材料。運費的不利波動、發貨和接收能力的限制，以及本公司出口和入境的重要地理位置的運輸和航運基礎設施的其他中斷，可能會對本公司的業務和經營業績產生不利影響。例如，交貨延遲或運輸成本增加(包括燃料成本增加、司機短缺導致承運人費率或司機工資上升、海外運輸能力下降、停工或減速)可能會顯著降低S公司的銷售和盈利能力。 運輸行業的勞動力短缺或停工，或國內和國際運輸基礎設施的長期中斷，導致交貨延遲或中斷，或需要公司尋找替代運輸供應商，也可能增加其成本，或以其他方式對其業務、運營結果或財務狀況產生負面影響。S公司的入境運輸成本也受到海運行業動態變化的影響，最顯著的是受到近年來集裝箱航運市場整合浪潮的影響。在過去一年，本公司已經並可能在未來繼續經歷運費成本的增加，這可能會對本公司S的經營業績產生進一步的影響。新冠肺炎危機造成的貨運中斷也影響了S公司的貨運成本，最終影響了公司的收入，特別是迫使公司採取加急貨運或空運，以確保其供應，以維持生產和減少延誤。
本公司作為締約方的協議中包含的契諾影響並在某些情況下極大地限制或禁止本公司經營業務的方式
本公司作為訂約方的部分融資及其他主要協議，包括定期融資及循環信貸融資，載有若干契諾，影響並在某些情況下大幅限制本公司可能從事的活動、本公司招致債務的能力、對其資產授予留置權、從事與其本身不同的業務、完成資產出售、派發股息或作出其他分派、贖回或以其他方式註銷股份或作出其他受限制付款、作出貸款、墊款及其他投資，以及與另一人士合併、合併或合併。根據循環信貸安排，如循環信貸安排下的超額可用金額連續七個營業日低於1,000萬美元(直至該超額可用金額連續7個營業日超過1,000,000,000美元)，本公司須受適用的固定收費承保比率約束。這些公約可能會阻止本公司尋求某些業務機會或採取某些可能符合業務最佳利益的行動，這可能會對其業務和財務業績產生重大不利影響。
如本公司未能履行該等合約義務或未能支付根據融資及其他主要協議而到期的款項 ，可能會導致根據該等協議而產生的債務加速、根據該等協議作出的承諾終止以及本公司債權人行使其中提供的補救措施(包括取消本公司幾乎所有資產的贖回權)。
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公司)。在這種情況下，本公司可能無法償還加速的債務、履行某些合同項下的義務或以其他方式彌補其固定成本，這可能會對本公司的業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響。
税務事項和税法的變化可能會對S公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響
作為一家通過在多個司法管轄區的子公司開展業務的國際公司，該公司在加拿大、美國和許多其他外國司法管轄區須繳納所得税。S公司未來的有效所得税率可能會受到多項因素的不利影響，包括收購、不同法定税率國家盈利組合的變化、遞延税項資產和負債估值的變化、税法的變化以及全球不同司法管轄區的所得税審計結果。本公司定期評估所有該等事項，以確定其税務責任是否足夠。若本公司對S的任何評估被證明有誤，則本公司的S業務、經營業績或財務狀況可能會受到重大不利影響。
S公司加拿大和外國子公司與加拿大、美國、墨西哥、芬蘭、奧地利和瑞士等不同司法管轄區的其他現有或新成立的子公司開展某些業務。包括加拿大在內的這些司法管轄區的税法 都有詳細的轉讓定價規則，要求與非居民關聯方的所有交易均採用S公平定價原則定價。 儘管本公司認為其轉讓定價政策已根據S公平原則合理確定，但本公司開展業務的司法管轄區的税務機關可能會對其 S公平關聯方轉讓定價政策提出質疑。國際轉讓定價是税收的一個主觀領域，通常涉及很大程度的判斷。如果這些税務機關中的任何一個成功挑戰S轉讓定價政策，其所得税支出可能會受到不利影響，公司也可能受到利息和罰款。本公司S所得税支出及相關利息及罰款的任何此等增加，均可能對本公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
此外，在影響國與國之間貿易的税收和貿易政策、關税和政府法規方面也存在不確定性。税收政策或貿易關係的重大發展，例如於2020年7月1日生效的《中美自由貿易協定》(取代北美自由貿易協定)、取消進口商品的税收減免或對進口產品徵收單邊關税，可能會對公司的增長機會、業務和經營業績產生重大不利影響。
S加拿大公司和外國實體有權申請某些費用、扣除和税收抵免，包括研究和開發費用以及科學研究和實驗發展税收抵免。雖然本公司相信其申索或扣減已合理地確定，但不能保證加拿大(聯邦或省級)或有關外國税務當局會同意。如果税務機關成功質疑所申報的此類費用、扣除或税收抵免的正確性，或者 税務機關未來通過降低資助率或某些研發費用的資格來減少任何税收抵免，本公司的業務、經營業績或財務狀況可能會受到重大不利影響。
商譽和無形資產賬面價值的減值可能對公司造成負面影響S 綜合經營業績和淨值
商譽及無形資產，例如本公司的S商標，於收購時按公允價值入賬，並不攤銷，但會按年或在出現減值指標時更頻密地審核減值。商譽減值是否已發生乃根據本公司各S報告單位的公平市價與其賬面值的比較而釐定。環境的重大和意外變化，例如商業環境的重大和長期不利變化、意外的 競爭、技術或市場的變化和/或未產生預期回報的收購，可能需要在未來期間為可能對S公司的業務、經營業績或財務狀況產生負面影響的未來期間計提減值準備，並減少公司S的綜合淨值和
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股東權益。
與S未加入工會和已加入工會的員工的關係惡化可能對業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響
S公司的大多數員工都沒有加入工會，包括在加拿大和美國的工廠。不能保證維持有生產力和高效率的勞動環境，以及在這些僱員成立工會的情況下，成功談判集體談判協議。與員工關係或勞動環境的惡化可能導致工作中斷或其他幹擾，或導致管理層將時間和資源從本公司S業務的其他方面分流，這可能對本公司S業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
本公司部分附屬公司S訂立於未來不同時間到期的集體談判安排，即(I)位於奧地利貢斯爾申的BRP-RoTax GmbH&Co KG；(Ii)位於芬蘭羅瓦涅米的BRP Finland Oy；(Iii)位於墨西哥Queretaro的BRP Queretaro S.A.de C.V.；及(Iv)位於加拿大Shawinigan的BRP Megatech Industries Inc.。由於本公司依賴全國工會以令人滿意的條款續簽該等協議，而該等協議須不時重新磋商，因此該等勞資談判的結果可能會對本公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。如果當前或未來的勞資談判或合同進一步限制其最大限度地提高業務效率的能力，情況可能就是這樣。此外，本公司對S進行短期調整以控制薪酬和福利成本的能力受到其國家集體安排條款的限制。
本公司不能預測當前或未來與勞資糾紛、工會代表或更新其國家集體安排有關的任何當前或未來談判的結果，也不能保證在任何當前或未來談判取得 結果之前，不會發生停工、罷工、財產損失或其他形式的勞工抗議。如果其加入工會的員工進行罷工或任何其他形式的停工，或如果未加入工會的員工希望加入工會，本公司可能會經歷 其運營的重大中斷、其財產的損壞和/或其服務的中斷，這可能對本公司的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
退休金計劃負債可能對本公司造成重大不利影響
經濟週期可能會對本公司的資金產生負面影響，S的剩餘固定收益養老金債務和 相關支出。特別是，本公司的部分S養老金計劃資產投資於股權證券，如果金融市場疲軟，股權證券可能會大幅下跌。本公司S最新精算估值報告 顯示，本公司S註冊退休金計劃的固定收益部分出現綜合赤字，由於該赤字加上法律穩定條款的適用，本公司需要作出額外貢獻以彌補該赤字。不能保證為這些固定收益養老金義務提供資金所需的支出和供款在未來不會增加，從而對本公司S的經營業績、流動資金和財務狀況產生負面影響。如果固定收益養老金計劃的債務總額超過S基金的總資產，則與固定收益養老金計劃融資相關的風險可能成為現實。出現差額的原因可能是投資回報低於預期、用於評估S養老金計劃債務的貼現率的變化、精算損失以及現有聯邦養老金法律和法規的變化。上述風險中的任何一項都可能對S公司的業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響。
自然災害、異常不利天氣、疫情或大流行爆發、抵制和地緣政治事件可能對S公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響
發生一種或多種自然災害，如颶風和地震，異常惡劣的天氣，流行病或大流行爆發，如新冠肺炎爆發，抵制和地緣政治事件，如俄羅斯和烏克蘭之間的軍事衝突，或內亂和恐怖主義行為，或類似事件
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業務中斷可能對S公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。這些事件可能導致S公司的一處或多處物業遭到有形損害、燃料或其他能源價格上漲、S公司的一處或多處設施暫時或永久關閉、市場暫時缺乏足夠的勞動力、原材料、產品零部件供應暫時或長期中斷、往返海外的運輸暫時中斷、S公司分銷網絡中斷以及S公司信息系統中斷。本公司可能因非其所能控制的此類事件而產生費用或延誤，這可能會對其業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
附屬有表決權股票的市場價格波動
本公司S下屬投票權股份的市場價格過去曾出現波動，預計未來將出現波動是合理的。除了本文所述的其他風險外，下屬投票權股份的市場價格可能會受到許多因素的影響，其中許多因素不是S公司所能控制的，包括：
| ● | 公司季度經營業績的實際或預期波動; |
| ● | 公司估計變動或S公司未來經營業績或會計政策變動； |
| ● | 證券研究分析師對S公司未來經營業績或財務業績的預測、估計或建議的變化，或者發佈關於公司、競爭對手或行業的研究報告或新聞報道； |
| ● | 投資者認為與本公司相當的其他公司的經濟業績或市場估值的變化； |
| ● | 總體經濟狀況的變化，主要是在北美和歐洲，包括影響消費者支出和可自由支配支出的變化，鑑於利率和通貨膨脹率的大幅上升，目前正在經歷這些變化； |
| ● | 公司董事會成員、高級管理團隊或其他關鍵員工的增加或離職; |
| ● | 出售或預期出售額外的次級投票權股份，以及次級投票權股份的賣空、對衝和其他衍生 交易; |
| ● | 針對公司的訴訟或監管行動; |
| ● | 違反安全或隱私的事件，以及與任何此類違反和補救相關的成本; |
| ● | 公司或其競爭對手的重大收購或業務合併、戰略夥伴關係、合資企業或資本承諾；以及 |
| ● | 有關S公司行業或目標市場的趨勢、關注或競爭發展、監管變化和其他相關問題的新聞報道。 |
金融市場過去經歷過重大的價格和成交量波動，特別是在新冠肺炎危機的頭幾個月，這種波動對公司股權證券的市場價格產生了特別大的影響。在許多情況下，這種波動也與此類公司的經營業績、基礎資產價值或前景無關。因此，即使本公司的經營業績、財務狀況或 前景沒有改變，附屬表決權股份的市價也可能下降。此外，某些機構投資者可能會根據S公司的環境、治理和社會實踐以及業績做出投資決定
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該等機構遵守各自的投資指引及準則，如未能符合該等準則，可能導致該等機構對附屬表決股份的投資有限或不投資，從而對附屬表決股份的交易價格造成重大不利影響。如果這種加劇的波動性和市場動盪繼續存在(鑑於加拿大、美國和本公司運營的其他地區對潛在經濟衰退的擔憂日益加劇)，本公司的S業務、經營業績或財務狀況可能會受到重大不利影響，附屬投票權股份的交易價格可能會受到重大不利影響。不穩定的市場狀況在過去曾造成並可能在未來造成，而新冠肺炎大流行或其他在許多地區具有類似影響的新興疾病的潛在死灰復燃可能再次導致全球經濟放緩以及全球金融市場的波動，並可能對下屬投票權股票的市場價格產生不利影響。
BRP Inc.是一家控股公司，其財務業績和業績取決於其子公司的收益以及這些收益分配給BRP Inc.的情況。
BRP Inc.是一家控股公司，其很大一部分資產是其直接和間接子公司的股份。因此，BRP Inc.面臨的風險可歸因於其子公司。作為一家控股公司，BRP Inc.的幾乎所有業務都是通過其子公司進行的，這些子公司創造了其幾乎所有的收入。因此，BRP Inc.S的現金流和完成當前或理想的未來增強機會的能力取決於其子公司的收益以及這些收益向BRP Inc.的分配。這些實體支付股息和其他分配的能力將取決於它們的經營業績，並將受到適用的法律和法規的約束，這些法律和法規要求此類公司保持償付能力和資本標準，並受到債務管理工具中包含的合同 限制。在其任何子公司破產、清算或重組的情況下，負債持有人和貿易債權人通常有權在將任何資產分配給BRP Inc.之前從這些子公司的資產中獲得償付 。截至2023年1月31日，這些股份實際上低於BRP Inc.和S子公司約67.102億美元的債務。
Beaudier Group和Bain Capital在提交給股東的事項上具有重大影響力，這可能會對從屬表決權股票的交易價格產生負面影響
於2023年3月21日，Beaudier Group及貝恩資本分別擁有21,774,757股及15,796,615股多重投票權股份，分別佔本公司S已發行股份合共投票權約44.9%及32.6%。因此，Beaudier Group和貝恩資本對提交本公司股東S批准的所有事項具有重大影響力，包括但不限於董事的選舉和罷免、對本公司公司章程和章程的修訂以及對某些企業合併的批准。次要表決權股份持有人在本公司S事務中的角色有限。投票權的集中可能影響附屬有表決權股份的市場價格，延遲或阻止任何收購或延遲或阻止股東可能認為有利的收購嘗試，或使第三方更難或不可能獲得對本公司的控制權 或對本公司S董事會和管理層進行變動。任何控制權變更交易的延遲或阻止可能會阻止潛在收購者或阻止完成一項交易，在該交易中，S公司的股東可獲得相對於其附屬公司有投票權股份當時的當前市場價格的大幅溢價。
此外，博雅集團S和貝恩資本S的權益可能並非在所有情況下都與本公司其他 股東的利益一致。Beaudier Group及Bain Capital可能有興趣進行收購、資產剝離及管理層認為可增加其股權投資的其他交易，即使該等交易可能涉及本公司股東的風險，並可能最終影響附屬投票權股份的市場價格。
比亞迪集團、貝恩資本或S董事、高級管理人員未來出售次級表決權股份
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於2023年3月21日，Beaudier Group擁有21,774,757股多重投票權股份，合共約佔本公司已發行及已發行多重投票權股份的51.4%，而貝恩資本擁有15,796,615股多重投票權股份，合共約佔本公司已發行及已發行多重投票權股份的37.3%。根據持有人的選擇，每股已發行的多重投票權股份可於任何時間轉換為一股附屬投票權股份。然而，未來Beaudier Group、貝恩資本、本公司董事及S董事及高級管理人員出售大量附屬表決股份，或認為該等出售可能會發生，可能對附屬表決股份的現行市場價格造成重大不利影響。見《資本結構説明》。
在遵守適用證券法律的情況下，Beaudier Group、貝恩資本或本公司董事和高級管理人員可在未來出售其部分或全部附屬投票權股份。無法預測此類未來出售附屬投票權股份將對市場上不時盛行的附屬投票權股份的價格產生的影響(如果有的話)。然而，未來Beaudier Group、貝恩資本或本公司董事及高級管理人員出售大量附屬投票權股份，或認為該等出售可能會發生，可能對附屬投票權股份的現行市場價格造成重大不利影響。
根據《註冊權協議》，Beaudier Group和貝恩資本各自被授予若干註冊權。見材料合同？擔保持有人協議？登記權協議。
流通股的披露
截至2023年3月21日，公司擁有：
| 已發行和流通股及股票期權 | ||
| 無票面價值的多重有表決權股份 |
42,384,200 | |
| 無面值的從屬有表決權股份 |
36,522,508 | |
| 購買附屬有表決權股份的股票期權 |
3,535,888 | |
附加信息
欲瞭解有關BRP Inc.的更多信息，請訪問SEDAR： www.sedar.com。
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