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美國高等教育部門會員2023-07-012023-09-300001013934US-GAAP：運營部門成員stra: 美國高等教育部門會員2022-01-012022-09-300001013934US-GAAP：運營部門成員stra: 美國高等教育部門會員2023-01-012023-09-300001013934US-GAAP：運營部門成員stra: 澳大利亞/新西蘭分部會員2022-07-012022-09-300001013934US-GAAP：運營部門成員stra: 澳大利亞/新西蘭分部會員2023-07-012023-09-300001013934US-GAAP：運營部門成員stra: 澳大利亞/新西蘭分部會員2022-01-012022-09-300001013934US-GAAP：運營部門成員stra: 澳大利亞/新西蘭分部會員2023-01-012023-09-300001013934US-GAAP：運營部門成員stra: 教育技術服務會員2022-07-012022-09-300001013934US-GAAP：運營部門成員stra: 教育技術服務會員2023-07-012023-09-300001013934US-GAAP：運營部門成員stra: 教育技術服務會員2022-01-012022-09-300001013934US-GAAP：運營部門成員stra: 教育技術服務會員2023-01-012023-09-300001013934US-GAAP：材料核對項目成員2022-07-012022-09-300001013934US-GAAP：材料核對項目成員2023-07-012023-09-300001013934US-GAAP：材料核對項目成員2022-01-012022-09-300001013934US-GAAP：材料核對項目成員2023-01-012023-09-3000010139342021-04-20STRA: 借款人辯護申請00010139342022-06-22stra: 教育機構
目錄
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
（Mark One）
☒根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年9月30日
要麼
☐根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告
對於從到的過渡期
委員會文件編號0-21039
戰略教育有限公司
（本章程中規定的註冊人的確切姓名）
馬裏蘭州52-1975978
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		（美國國税局僱主
證件號）
杜勒斯車站大道 2303 號
赫恩登，VA20171
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
註冊人的電話號碼，包括區號:(703) 561-1600
根據《交易法》第12 (b) 條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.01美元斯特拉納斯達克全球精選市場
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的   ☒ 沒有☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的   ☒ 沒有☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☒加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐   沒有☒
截至2023年10月20日，有未償還的 24,415,845註冊人的普通股，面值每股0.01美元。
1
目錄
戰略教育有限公司
索引
表格 10-Q
第一部分 — 財務信息
第 1 項。
財務報表
截至2022年12月31日和2023年9月30日的未經審計的簡明合併資產負債表
3
截至2022年9月30日和2023年9月30日的三個月和九個月未經審計的簡明合併損益表
4
截至2022年9月30日和2023年9月30日的三個月和九個月未經審計的簡明綜合收益（虧損）報表
4
截至2022年9月30日和2023年9月30日的三個月和九個月未經審計的簡明合併股東權益表
5
截至2022年9月30日和2023年9月30日的九個月未經審計的簡明合併現金流量表
7
未經審計的簡明合併財務報表附註
8
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
27
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
37
第 4 項。
控制和程序
38
第二部分 — 其他信息
第 1 項。
法律訴訟
39
第 1A 項。
風險因素
39
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
41
第 3 項。
優先證券違約
41
第 4 項。
礦山安全披露
41
第 5 項。
其他信息
41
第 6 項。
展品
41
簽名
42
2
目錄
第一部分 — 財務信息
第 1 項。財務報表
戰略教育有限公司
未經審計的簡明合併資產負債表
（以千計，股票和每股數據除外）
2022年12月31日2023年9月30日
資產
流動資產：
現金和現金等價物$213,667 $167,707 
有價證券9,156 28,960 
應收學費，淨額62,953 97,429 
應收所得税— 7,850 
其他流動資產43,285 48,689 
流動資產總額329,061 350,635 
財產和設備，淨額132,845 117,872 
使用權租賃資產125,248 110,789 
有價證券，非流通13,123 1,914 
無形資產，淨額260,541 249,514 
善意1,251,277 1,228,431 
其他資產49,652 54,945 
總資產$2,161,747 $2,114,100 
負債和股東權益
流動負債：
應付賬款和應計費用$90,588 $102,122 
應繳所得税6,989 — 
合同負債88,488 140,248 
租賃負債23,879 23,121 
流動負債總額209,944 265,491 
長期債務101,396 61,247 
遞延所得税負債34,605 28,254 
租賃負債，非流動134,006 121,395 
其他長期負債46,006 42,959 
負債總額525,957 519,346 
承付款和意外開支
股東權益：
普通股，面值 $0.01; 32,000,000授權股份； 24,402,891和 24,419,092分別於2022年12月31日和2023年9月30日發行和流通的股份
244 244 
額外的實收資本1,510,924 1,513,023 
累計其他綜合虧損(35,068)(62,878)
留存收益159,690 144,365 
股東權益總額1,635,790 1,594,754 
負債和股東權益總額$2,161,747 $2,114,100 
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
3
目錄
戰略教育有限公司
未經審計的簡明合併收益表
（以千計，每股數據除外）
在截至9月30日的三個月中在截至9月30日的九個月中，
2022202320222023
收入$263,123 $285,936 $795,542 $830,222 
成本和支出：
教學和支持費用153,162 155,735 445,154 470,152 
一般和行政97,753 97,598 289,259 292,066 
無形資產的攤銷3,522 3,382 10,954 10,364 
合併和整合成本269 330 933 1,335 
重組成本610 3,262 6,129 15,208 
成本和支出總額255,316 260,307 752,429 789,125 
運營收入7,807 25,629 43,113 41,097 
其他收入（支出）(262)842 (1,133)4,411 
所得税前收入7,545 26,471 41,980 45,508 
所得税準備金1,453 8,012 13,639 14,846 
淨收入$6,092 $18,459 $28,341 $30,662 
每股收益：
基本$0.26 $0.79 $1.19 $1.31 
稀釋$0.25 $0.77 $1.18 $1.28 
加權平均已發行股數：
基本23,550 23,365 23,765 23,415 
稀釋23,902 23,870 24,026 23,952 
戰略教育有限公司
未經審計的綜合收益（虧損）簡明合併報表
（以千計）
在截至9月30日的三個月中在截至9月30日的九個月中，
2022202320222023
淨收入$6,092 $18,459 $28,341 $30,662 
其他綜合收益（虧損）：
外幣折算調整(38,171)(11,891)(74,677)(28,053)
扣除税款的有價證券未實現收益（虧損）(189)97 (895)243 
綜合收益（虧損）$(32,268)$6,665 $(47,231)$2,852 
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
4
目錄
戰略教育有限公司
未經審計的簡明合併股東報表 公平
（以千計，共享數據除外）
在截至2022年9月30日的三個月中
普通股額外
付費
資本		已保留
收益		累積的
其他
全面
收入（虧損）		總計
股份面值
截至2022年6月30日的餘額24,637,268 $246 $1,513,509 $166,175 $(28,009)$1,651,921 
基於股票的薪酬— — 5,605 7 — 5,612 
發行限制性股票，淨額(4,138)1 (91)— — (90)
回購普通股(178,753)(2)(11,121)(821)— (11,944)
普通股股息 ($)0.60每股）
— — — (14,749)— (14,749)
外幣折算調整— — — — (38,171)(38,171)
扣除税款後的有價證券未實現虧損— — — — (189)(189)
淨收入— — — 6,092 — 6,092 
2022 年 9 月 30 日的餘額24,454,377 $245 $1,507,902 $156,704 $(66,369)$1,598,482 
在截至2023年9月30日的三個月中
普通股額外
付費
資本		已保留
收益		累積的
其他
全面
收入（虧損）		總計
股份面值
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額24,465,671 $245 $1,509,077 $140,368 $(51,084)$1,598,606 
基於股票的薪酬— — 3,905 172 — 4,077 
行使股票期權，淨額1,382 — 71 — — 71 
發行限制性股票，淨額(47,961)(1)(30)— — (31)
普通股股息 ($)0.60每股）
— — — (14,634)— (14,634)
外幣折算調整— — — — (11,891)(11,891)
扣除税款的有價證券未實現收益— — — — 97 97 
淨收入— — — 18,459 — 18,459 
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額24,419,092 $244 $1,513,023 $144,365 $(62,878)$1,594,754 
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

5
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戰略教育有限公司
未經審計的簡明合併股東報表 公平
（以千計，共享數據除外）
在截至2022年9月30日的九個月中
普通股額外
付費
資本		已保留
收益		累積的
其他
全面
收入（虧損）		總計
股份面值
截至2021年12月31日的餘額24,592,098 $246 $1,529,969 $174,572 $9,203 $1,713,990 
基於股票的薪酬— — 16,202 7 — 16,209 
發行限制性股票，淨額434,068 5 (2,873)— — (2,868)
回購普通股(571,789)(6)(35,396)(1,514)— (36,916)
普通股股息 ($)1.80每股）
— — — (44,702)— (44,702)
外幣折算調整— — — — (74,677)(74,677)
扣除税款後的有價證券未實現虧損— — — — (895)(895)
淨收入— — — 28,341 — 28,341 
2022 年 9 月 30 日的餘額24,454,377 $245 $1,507,902 $156,704 $(66,369)$1,598,482 
在截至2023年9月30日的九個月中
普通股額外
付費
資本		已保留
收益		累積的
其他
全面
收入（虧損）		總計
股份面值
截至2022年12月31日的餘額24,402,891 $244 $1,510,924 $159,690 $(35,068)$1,635,790 
基於股票的薪酬— — 15,030 172 — 15,202 
行使股票期權，淨額2,704 — 126 —— 126 
發行限制性股票，淨額142,570 1 (5,051)—— (5,050)
回購普通股(129,073)(1)(8,006)(2,006)— (10,013)
普通股股息 ($)1.80每股）
— — — (44,153)— (44,153)
外幣折算調整— — — — (28,053)(28,053)
扣除税款的有價證券未實現收益— — — — 243 243 
淨收入— — — 30,662 — 30,662 
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額24,419,092 $244 $1,513,023 $144,365 $(62,878)$1,594,754 
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

6
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戰略教育有限公司
未經審計的簡明合併現金流量表
（以千計）
在截至9月30日的九個月中，
20222023
來自經營活動的現金流：
淨收入$28,341 $30,662 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
出售財產和設備的收益— (2,136)
遞延融資成本的攤銷414 416 
投資折扣/溢價的攤銷29 (40)
折舊和攤銷49,193 44,881 
遞延所得税(9,213)(5,947)
基於股票的薪酬16,209 15,202 
使用權租賃資產的減值1,185 5,135 
資產和負債的變化：
應收學費，淨額(33,320)(35,113)
其他資產417 (12,456)
應付賬款和應計費用6,768 11,119 
應繳所得税和應收所得税4,498 (14,669)
合同負債65,437 52,836 
其他負債(5,226)(2,717)
經營活動提供的淨現金124,732 87,173 
來自投資活動的現金流：
購買財產和設備(32,508)(27,318)
購買有價證券— (16,904)
有價證券的收益2,600 8,175 
出售財產和設備的收益— 5,890 
其他投資的收益— 457 
其他投資 (223)(314)
為收購支付的現金，扣除收購的現金(193)(448)
用於投資活動的淨現金(30,324)(30,462)
來自融資活動的現金流：
已支付的普通股股息(44,600)(44,139)
償還長期債務— (40,000)
股票獎勵的淨支付額(2,973)(4,925)
回購普通股(36,916)(9,999)
用於融資活動的淨現金(84,489)(99,063)
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響(10,729)(3,657)
現金、現金等價物和限制性現金的淨減少(810)(46,009)
現金、現金等價物和限制性現金——期初279,212 227,454 
現金、現金等價物和限制性現金——期末$278,402 $181,445 
非現金交易：
不動產和設備的非現金增值$1,910 $2,110 
為換取經營租賃負債而獲得的使用權租賃資產$4,278 $8,329 
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
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目錄
戰略教育有限公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
1.    操作性質
Strategic Education, Inc.（“Strategic Education” 或 “公司”）是馬裏蘭州的一家公司，是一家教育服務公司，通過校園和在線專上教育課程，以及為需求旺盛的市場培養就業就緒技能的計劃，提供獲得高質量教育的機會。Strategic Education的公司組合致力於通過讓成年人走上學習和就業之間最直接的道路來縮小技能差距。
隨附的簡明合併財務報表和腳註包括公司的業績 三應報告的細分市場：（1）美國高等教育（“USHE”），主要由斯特雷耶大學和卡佩拉大學組成，專注於為在職成年人提供靈活且負擔得起的證書和學位課程；（2）教育技術服務，主要側重於與僱主發展和維持關係以建立員工教育福利計劃；（3）澳大利亞/新西蘭，通過託倫斯大學和相關資產提供證書和學位課程在澳大利亞和新西蘭。附註15進一步討論了該公司的應報告細分市場。
2.    重要會計政策
財務報表列報
合併財務報表包括公司及其全資子公司的賬目。合併財務報表中已刪除所有公司間賬户和交易。
截至2022年9月30日和2023年9月30日以及截至2022年9月30日和2023年9月30日的三個月和九個月的所有信息均未經審計，但管理層認為，這些信息包含公允列報公司簡明合併財務狀況、經營業績和現金流所必需的所有調整，僅包括正常的經常性調整。截至2022年12月31日的簡明合併資產負債表來自當日經審計的合併財務報表。某些年初至今的數額已重新分類，以符合本期的列報方式。根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）編制的財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露已被壓縮或省略。這些未經審計的簡明合併財務報表應與公司截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告中包含的合併財務報表及其附註一起閲讀。截至2023年9月30日的三個月和九個月的經營業績不一定代表整個財年的預期業績。
以下是公司運營費用類別中包含的成本性質的描述。
教學和支持費用通常包含直接歸因於支持學生的活動的支出項目。該支出類別包括教師和學術管理人員的工資和福利，以及支持和服務於學生利益的招生和行政人員的工資和福利。教學和支持成本還包括課程開發成本和與提供課程內容相關的成本，包括教育用品、設施以及所有其他實體廠房和佔用成本，但歸因於公司辦公室的成本除外。拖欠學生賬户餘額所產生的壞賬支出也包含在教學和支持費用中。
一般和管理費用包括管理層和從事財務、人力資源、法律、監管合規、營銷和其他公司職能的員工的工資和福利。還包括廣告和製作營銷材料的費用。一般和管理費用還包括設施佔用費用和與此類職能有關的其他相關費用。
無形資產攤銷包括與通過公司收購託倫斯大學以及澳大利亞和新西蘭（“澳新銀行”）的相關資產收購的無形資產和軟件資產相關的攤銷和折舊費用。
合併和整合成本包括與公司與Capella Education Company的合併以及公司收購澳新銀行相關的整合費用。
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目錄
重組成本包括因員工自願和非自願離職而產生的遣散費和其他人事相關費用、使用權租賃和固定資產減值費用、房地產出售收益和提前終止租賃設施的收益，以及與公司重組活動相關的其他成本。有關其他信息，請參見注釋 4。
外幣折算和交易損益
美元（“USD”）是公司及其在美國運營的子公司的本位貨幣。其外國子公司的財務報表以其本位幣記賬。每家外國子公司的功能貨幣是子公司主要開展業務的經濟環境的貨幣。外國子公司的財務報表使用財務報表日期適用的匯率折算成美元。資產和負債使用期末即期外匯匯率折算成美元。收入和支出按該期間有效的加權平均匯率折算。權益賬户按歷史匯率折算。這些折算調整的影響作為股東權益中累計其他綜合收益（虧損）的一部分報告。
對於任何使用與實體本位幣不同的貨幣進行的交易，公司在未經審計的簡明合併損益表中根據交易日匯率與交易結算日的匯率（如果未結算，則為期末匯率）之間的差額記錄淨收益或虧損。
限制性現金
在美國，公司收入的很大一部分由聯邦和州政府的各種計劃提供資金。在相應的學期開始之前，公司通常不會從這些項目中獲得資金。對於在學期內從美國高等教育機構退學的學生，公司可能需要退還某些資金。該公司大約有 $1.4百萬和美元2.1截至2022年12月31日和2023年9月30日，這些未繳債務中分別為100萬筆。 在澳大利亞和新西蘭，國際學生的預付學費必須受到限制，直到學生開始上課。此外，參加職業教育和培訓計劃的學生的部分學費預付款由第三方律師事務所託管，以遵守學費保護要求。截至2022年12月31日和2023年9月30日，該公司的收入約為美元11.9百萬和美元11.2在澳大利亞和新西蘭，與這些要求相關的限制性現金分別為百萬美元。 這些餘額記作限制性現金，幷包含在未經審計的簡明合併資產負債表中的其他流動資產中。
作為在賓夕法尼亞州開展業務的一部分，公司必須將 “最低保護性捐贈” 維持在至少 $0.5只要公司在該州運營校園，就有100萬美元存入計息賬户。公司將這些資金存放在計息賬户中，該賬户包含在其他資產中。
下表説明瞭截至2022年9月30日和2023年9月30日未經審計的簡明合併現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金的對賬情況（以千計）：
截至9月30日，
20222023
現金和現金等價物$262,757 $167,707 
限制性現金包含在其他流動資產中15,145 13,238 
限制性現金包含在其他資產中500 500 
現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金總額$278,402 $181,445 
有價證券
對有價證券的投資按攤銷成本或公允價值記賬。公司具有積極意圖和持有能力持有至到期的有價證券的投資按攤銷成本記賬，歸類為持有至到期。未歸類為持有至到期的有價證券的投資按公允價值計入，歸類為交易或可供出售。管理層在購買時確定有價證券的適當名稱，並從每個資產負債表日期起重新評估此類名稱。公司的所有有價證券都被指定為持有至到期或可供出售。
公司可供出售的有價證券包括免税市政證券和公司債務證券，這些證券按公允價值計值，由相同或相似資產的報價或市場上可直接或間接看到的其他投入確定，扣除税款的未實現損益確認為累計組成部分
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目錄
股東權益內的其他綜合收益（虧損）。管理層至少每季度審查投資組合的公允價值，並對資產負債表日公允價值低於攤餘成本的個別證券進行減值評估。為了確定是否存在減值，管理層會評估公司是否打算出售受損證券，以及在收回攤銷成本基礎之前，公司是否更有可能被要求出售該證券。
如果管理層打算出售減值的債務證券，或者公司很可能被要求在收回攤銷成本基礎之前出售該證券，則視為已發生減值。與信用損失或管理層打算在收回前出售的證券相關的減值金額在收益中確認。與其他因素相關的債務證券減值金額與所有其他可供出售證券的公允價值變化一致，作為股東權益中累計其他綜合收益（虧損）的一部分。
出售證券的成本取決於特定的識別方法。保費攤銷、折扣增加、利息、股息收入和已實現損益均包含在其他收入中。可供出售證券的合同到期日基於有效到期的剩餘天數。公司根據管理層對這些資金的使用意圖，將有價證券歸類為流動資產或非流動資產，這取決於證券的到期日和基於當前市場狀況的流動性考慮。如果管理層打算在資產負債表日持有證券超過一年，則將其歸類為非流動證券。
應收學費和信貸損失補貼
公司在學期或課程開始時記錄學生的應收學費和合同負債。學費應收賬款沒有抵押品；但是，由於公司學生羣的多樣性以及大多數學生參與聯邦資助的經濟援助計劃，信用風險已降至最低。信貸損失備抵額是根據按應收賬齡分列的歷史收款率確定的，並根據對未來收款業績的合理預期進行調整，扣除估計的收回額。這些收款率包括基於學生當前入學狀況、未來入學可能性、學位組合趨勢和整體經濟環境變化的歷史表現。如果當前的收款趨勢與歷史趨勢不同，則對信用損失和壞賬支出備抵額進行調整。
截至2022年12月31日和2023年9月30日，公司的應收學費和學分損失補貼如下（以千計）：
2022年12月31日2023年9月30日
應收學費$110,066 $145,775 
信用損失備抵金(47,113)(48,346)
應收學費，淨額$62,953 $97,429 
大約 $2.7百萬和美元2.6截至2022年12月31日和2023年9月30日，數百萬美元的應收學費（淨額）分別包含在其他資產中，因為這些款項預計將在12個月後收取。
下表説明瞭截至2022年9月30日和2023年9月30日的三個月和九個月中公司信貸損失準備金的變化（以千計）。
在截至9月30日的三個月中在截至9月30日的九個月中，
2022202320222023
期初信貸損失備抵金$43,507 $45,877 $48,783 $47,113 
從費用中扣除的額外費用11,895 14,880 27,899 37,138 
扣除追回款後的註銷(10,462)(12,411)(31,742)(35,905)
期末信貸損失備抵金$44,940 $48,346 $44,940 $48,346 
持有待售資產
公司將資產和負債歸類為持有待售（“處置組”），前提是管理層有權批准該行動，承諾計劃出售該處置組，出售很可能在一年內完成，並且該處置組在目前狀態下可以立即出售。公司還考慮了尋找買家的有效計劃是否已啟動，該處置組是否以相對於其當前公允價值合理的價格積極上市出售，以及完成計劃所需的行動是否表明不太可能發生重大變化
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目錄
將制定計劃或撤回計劃。公司最初衡量的是被歸類為持有待售的處置組，其價格為賬面金額或公允價值減去出售成本，以較低者為準。由此計量造成的任何損失將在滿足待售標準的時期內予以確認。直到出售之日才能確認收益。資產在歸類為待售時不進行折舊或攤銷。在確定處置集團符合歸類為待售標準後，公司在其未經審計的簡明合併資產負債表中將該處置組的資產和負債報告為待售資產和待售負債。
在過去的幾年中，該公司一直在評估其自有和租賃的房地產投資組合，以確定未充分利用的設施，以縮小規模或退出。 一個確定要出售的設施是美國自有的高等教育校園，包括土地、建築物和建築物改善設施。該公司確定，截至2023年3月31日，它符合將這些資產歸類為待售資產的所有標準。 沒有虧損記為淨資產的賬面金額低於公允價值減去出售成本。公允價值是根據這些資產的預期銷售價格確定的。
在2023年第二季度，公司出售了與上述自有美國高等教育校園相關的長期資產，並確認了1美元2.1百萬美元的銷售收益，包含在未經審計的簡明合併損益表的重組成本中。
商譽和無形資產
商譽是指被收購企業的收購價格超過分配給企業合併中收購的資產和承擔的負債的金額。無限期無形資產，包括商品名稱，在收購之日按公允價值入賬。這些商品名稱之所以被賦予無限期壽命，是因為它們有能力無限期地產生現金流。
商譽和無限期無形資產至少每年在第四季度的第一天進行減值評估，如果在年度測試之間發生事件或情況發生變化，很可能會使相應申報單位或無限期無形資產的公允價值降至賬面金額以下，則更頻繁地進行減值評估。公司通過評估其運營部門的組成部分是否構成可獲得離散財務信息的業務來確定其申報單位，管理層定期審查這些組成部分的經營業績。
在企業合併中收購的有限壽命無形資產在收購之日按公允價值入賬，並在資產的估計使用壽命內按直線攤銷。有限壽命的無形資產由學生關係組成。
每當事件或情況變化表明資產的賬面金額可能無法收回時，公司就會對其有限壽命的無形資產進行減值審查。如果此類資產無法收回，則在資產的賬面金額超過資產公允價值的範圍內確認潛在的減值損失。
授權股票
公司已授權 32,000,000普通股，面值 $0.01，其中 24,402,891和 24,419,092截至2022年12月31日和2023年9月30日，股票的發行和流通量分別為2022年12月31日和2023年9月30日。該公司還授權 8,000,000優先股， 無其中已發放或尚未發放。在未來發行任何優先股之前，董事會需要確定優先權、轉換權或其他權利、投票權、限制、股息限制、資格以及贖回優先股的條款或條件。
2023 年 7 月，公司董事會宣佈定期派發季度現金分紅為 $0.60每股普通股。股息已於2023年9月11日支付。
每股淨收益
每股基本收益是通過將淨收益除以該期間已發行普通股的加權平均數計算得出的。攤薄後的每股收益反映了假設轉換或行使所有攤薄後未行使的股票期權、限制性股票和限制性股票單位（“股票獎勵”）可能發生的稀釋情況。股票獎勵的稀釋效應是使用庫存股法確定的。根據庫存股法，假定以下所有內容均用於回購公司普通股：（1）行使股票期權所得收益，以及（2）與公司尚未確認的未來服務股票獎勵相關的補償成本金額。當股票獎勵會產生反稀釋效果時，將其排除在攤薄後的每股收益的計算之外。
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目錄
以下是截至2022年9月30日和2023年9月30日的三個月和九個月中用於計算基本和攤薄後每股收益的股票對賬表（以千計）：
在截至9月30日的三個月中在截至9月30日的九個月中，
2022202320222023
加權平均已發行股票用於計算每股基本收益23,550 23,365 23,765 23,415 
假設行使股票期權後可增發的股票3 3 3 4 
未歸屬的限制性股票和限制性股票單位349 502 258 533 
股票用於計算攤薄後的每股收益23,902 23,870 24,026 23,952 
攤薄後每股收益計算中不包括反攤薄股票11 276 149 219 
綜合收益（虧損）
綜合收益（虧損）包括淨收入和公司權益在一段時間內來自非所有者來源的所有變化，對公司而言，這包括可供出售有價證券的未實現損益（扣除税款）和外幣折算調整。截至2022年12月31日和2023年9月30日，累計其他綜合虧損餘額為美元35.1百萬，扣除税款 $0.1百萬，以及 $62.9百萬，扣除税款 $0.1分別是百萬。有 不將截至2022年9月30日和2023年9月30日的三個月和九個月的累計其他綜合收益（虧損）重新歸類為淨收益。
估算值的使用
按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制財務報表，管理層必須作出影響財務報表之日報告的資產和負債數額以及報告期內報告的支出數額的估計和假設。最重要的管理估算包括信貸損失準備金、財產和設備以及無形資產的使用壽命、增量借款利率、潛在的轉租收入和空置期、應計費用、沒收率和達到股票獎勵績效標準的可能性、學生獲得的未來將要兑換的免費課程的價值、商譽和無形資產的估值以及所得税準備金。實際結果可能與這些估計值不同。
最近發佈的會計準則尚未採用
財務會計準則委員會最近發佈但尚未生效的《會計準則更新》預計不會對公司的合併財務報表產生重大影響。
3.    收入確認
該公司的收入主要包括以課堂教學和在線課程形式提供的教育服務產生的學費收入。學費收入在教學期間按比例遞延和確認，具體取決於課程形式和所選學習計劃。Strayer University的教育項目和Capella University的GuidedPath課程通常每季度提供一次，這些期限與公司的季度財務報告期相吻合，而嘉佩樂大學的FlexPath課程的訂閲期為十二週。託倫斯大學（Torrens University）的大部分教育課程都採用三學期制提供，所有學期均在日曆年內進行。
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目錄
下表顯示了截至2022年9月30日和2023年9月30日的三個月和九個月中公司與客户簽訂的合同中按物質收入類別分列的收入（以千計）：
在截至9月30日的三個月中在截至9月30日的九個月中，
2022202320222023
美國高等教育板塊
學費，扣除折扣、助學金和獎學金$177,678 $192,850 $546,407 $575,725 
其他(1)
7,821 8,978 24,884 25,677 
美國高等教育細分市場合計185,499 201,828 571,291 601,402 
澳大利亞/新西蘭分部
學費，扣除折扣、助學金和獎學金60,238 61,667 173,621 165,855 
其他(1)
939 1,597 3,611 4,384 
澳大利亞/新西蘭細分市場合計61,177 63,264 177,232 170,239 
教育技術服務板塊(2)
16,447 20,844 47,019 58,581 
合併收入$263,123 $285,936 $795,542 $830,222 
_________________________________________
(1)其他收入主要包括學費、課程材料銷售、實習費和其他非學費收入來源。
(2)教育技術服務收入主要來自學費收入。
當承諾的商品或服務的控制權轉移給客户時，收入即被確認，其金額反映了公司為換取這些商品和服務而預計有權獲得的對價。公司採用ASC 606規定的五步收入模型來確定何時獲得和確認收入。
與學生的安排可能有多項績效義務。對於此類安排，公司根據其相對獨立的銷售價格為每項履約義務分配淨學費收入。公司通常根據向客户收取的價格和可觀察到的市場價格來確定獨立銷售價格。未來獲得免費課程或獎學金的物質權利的獨立銷售價格是根據課堂學費價格或獎學金金額以及根據學生的歷史出勤率和結業行為進行兑換的可能性估算的。
在每個學期或課程開始時，將記錄所提供學術服務的合同負債，並記錄未提前支付的學費部分的應收學費。在學期或課程開始之前收到的任何現金均記為合同負債。一些學生可能有資格獲得獎學金，獎學金的估計價值將在將來實現，並根據學生的歷史出勤率和完成學業行為，在獲得獎學金時從收入中扣除。合同負債在未經審計的簡明合併資產負債表中記錄為流動或長期負債，具體取決於收益的預期實現時間。
提供課程材料使學生能夠以電子方式訪問他們在本季度註冊的課程的所有必需材料。由於公司在學期內為學生提供持續訪問這些材料的機會，因此課程材料產生的收入在課程期間按比例確認。對於某些其他課程材料的銷售，公司被視為交易的代理商，因此，公司確認銷售時扣除欠供應商的款項後的收入。收入還包括在教學季度內確認的某些學費，以及證書收入和許可收入，這些收入和許可收入在提供服務時確認。
合同負債——畢業基金
斯特雷耶大學提供畢業基金，該基金允許本科生獲得學費抵免，如果學生成功留在課程的最後一年，則可以兑換學費抵免。註冊任何本科學位課程的學分課程的學生將獲得 一人人均可免費上課 三學生成功完成的課程。要獲得資格，學生必須符合斯特雷耶大學的所有入學要求，並且必須報名參加學士學位課程。有超過... 的學生 一連續缺課將失去迄今為止獲得的任何畢業基金學分，但如果該學生將來被斯特雷耶大學復職或重新錄取，則可能會獲得並累積新的學分。
參加畢業基金的學生的收入根據ASC 606進行記錄。公司根據導致學生在獲得福利方面取得進展的基礎收入交易，推遲與預計將來要兑換的抵免額相關的績效義務的價值。公司對未來將要兑換的福利的估計是基於其歷史經驗，即學生堅持完成該計劃和類似課程的學習課程。每個季度，公司都會評估其所依據的假設
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目錄
估計數, 迄今為止, 對估計數的任何調整都沒有實質性影響.預計下次要兑換的金額 12月是 $19.4百萬，作為流動合同負債包含在未經審計的簡明合併資產負債表中。剩餘的預計將在之內兑換 二到 四年.
下表列出了與畢業基金有關的合同負債活動（以千計）：
在截至9月30日的九個月中，
20222023
期初餘額$52,024 $46,842 
延期收入12,647 14,543 
優惠已兑換(16,295)(16,931)
期末餘額$48,376 $44,454 
未開票的應收賬款 — 學生學費
學術材料可能會在入學期限之前寄給某些新入學的本科生。根據ASC 606，這些材料代表履約義務，公司根據材料的公允價值相對於與學生達成的協議中所有績效義務的總公允價值分配收入。當材料的控制權在入學期限之前移交給學生時，將記錄未開票的應收賬款和相關收入。
獲得合同的費用
第三方國際代理賺取的某些佣金被視為與澳大利亞/新西蘭細分市場客户簽訂合同的增量和可收回成本。這些成本被遞延，然後在福利期內攤銷，其範圍為 一年到 兩年.
4.    重組和相關費用
2020 年第三季度，公司開始實施重組計劃，以降低公司的持續運營成本，使其與 COVID-19 疫情後入學人數的變化保持一致。根據該計劃，公司承擔了與員工自願和非自願解僱相關的遣散費和其他員工離職費用。
以下詳細介紹了截至2022年9月30日的九個月中公司遣散費和其他員工離職費用重組負債的變化（以千計）：
2020
重組計劃
截至2021年12月31日的餘額$1,612 
重組和其他費用1,241 
付款(2,853)
2022 年 9 月 30 日的餘額$— 
2020年重組計劃下的最後一筆遣散費是在2022年第三季度支付的。
公司還承擔與員工自願和非自願離職相關的遣散費和其他員工離職費用，這些費用與正式重組計劃無關。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司支出了美元2.9百萬和美元11.3數百萬美元的遣散費和其他與裁撤某些職位有關的員工離職費。這些遣散費和其他員工離職費用包含在未經審計的簡明合併損益表的重組成本中。
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目錄
以下詳細介紹了截至2023年9月30日的九個月中公司遣散費和其他員工離職費用重組負債的變化（以千計）：
遣散費重組責任
截至2022年12月31日的餘額$— 
重組和其他費用11,256 
付款(8,731)
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額(1)
$2,525 
____________________________________
(1)重組負債包含在應付賬款和應計費用中。
該公司還一直在評估其自有和租賃的房地產投資組合，這促成了未充分利用的設施的整合和出售。該公司記錄了大約 $0.1百萬和美元1.2在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，分別收取了百萬美元的使用權租賃資產費用，約合美元5.1在截至2023年9月30日的九個月中，百萬美元，與該期間合併的設施有關。該公司還記錄了約為美元的固定資產減值費用0.1百萬和美元2.5在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，分別為百萬美元，約為美元0.1百萬和美元0.4在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，分別為百萬美元。在截至2023年9月30日的九個月中，該公司錄得了美元2.1出售先前關閉的自有校園的財產和設備可獲得百萬美元的收益。這些使用權租賃資產和固定資產減值費用以及出售財產和設備的收益包含在未經審計的簡明合併損益表的重組成本中。
5. 有價證券
以下是截至2023年9月30日的可供出售證券和持有至到期證券的摘要（以千計）：
攤銷成本未實現收益總額未實現總額（虧損）估計公允價值
可供出售證券：
免税市政證券$11,654 $1 $(263)$11,392 
公司債務證券3,204 — (122)3,082 
可供出售證券總額$14,858 $1 $(385)$14,474 
持有至到期證券：
定期存款$16,400 $— $— $16,400 
以下是截至2022年12月31日可供出售證券的摘要（以千計）：
攤銷成本未實現收益總額未實現總額（虧損）估計公允價值
可供出售證券：
免税市政證券$15,852 $2 $(507)$15,347 
公司債務證券7,140 — (208)6,932 
總計$22,992 $2 $(715)$22,279 
該公司有 不截至2022年12月31日持有至到期的證券。
截至2022年12月31日和2023年9月30日，公司投資於公司債務和市政證券的未實現損益是由利率變動引起的市值變化造成的。截至2023年9月30日，公司處於未實現虧損狀態超過十二個月的證券的公允價值為美元13.5百萬。公司不打算出售這些證券，而且公司被要求在收回攤銷成本基礎（可能在到期時）之前出售這些證券的可能性不大。因此， 不減值費用是在截至2022年9月30日和2023年9月30日的三個月和九個月中記錄的。該公司有 不由於所有投資均投資於投資級證券，因此備抵與其可供出售或持有至到期的證券相關的信貸損失。
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目錄
下表彙總了公司截至2022年12月31日和2023年9月30日的有價證券的到期日（以千計）：
2022年12月31日2023年9月30日
可供出售證券持有至到期證券可供出售證券持有至到期證券
一年內到期$9,156 $— $12,560 $16,400 
一年到三年後到期13,123 — 1,914 — 
總計$22,279 $— $14,474 $16,400 
下表彙總了截至2022年9月30日和2023年9月30日的三個月和九個月可供出售證券的到期日和銷售收益（以千計）：
在截至9月30日的三個月中在截至9月30日的九個月中，
2022202320222023
有價證券的到期日$500 $3,215 $2,600 $8,175 
有價證券的銷售— — — — 
總計$500 $3,215 $2,600 $8,175 
該公司做到了 不記錄截至2022年9月30日和2023年9月30日的三個月和九個月中已實現的淨收益或虧損總額。
6.    公允價值測量
截至2023年9月30日，經常按公允價值計量的資產包括以下內容（以千計）：
使用報告日的公允價值測量
2023年9月30日的報價
活躍市場
對於相同
資產/負債
（第 1 級）		意義重大
其他
可觀察
輸入
（第 2 級）		意義重大
無法觀察
輸入
（第 3 級）
資產：
貨幣市場基金$78,308 $78,308 $— $— 
美國國庫券14,915 14,915 — — 
可供出售證券:
免税市政證券11,392 — 11,392 — 
公司債務證券3,082 — 3,082 — 
經常性按公允價值計算的總資產$107,697 $93,223 $14,474 $— 
截至2022年12月31日，經常按公允價值計量的資產和負債包括以下內容（以千計）：
使用報告日的公允價值測量
2022年12月31日的報價
活躍市場
對於相同
資產/負債
（第 1 級）		意義重大
其他
可觀察
輸入
（第 2 級）		意義重大
無法觀察
輸入
（第 3 級）
資產：
貨幣市場基金$217 $217 $— $— 
可供出售證券:
免税市政證券15,347 — 15,347 — 
公司債務證券6,932 — 6,932 — 
經常性按公允價值計算的總資產$22,496 $217 $22,279 $— 


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公司定期按公允價值衡量上述項目，如下所示：
•貨幣市場基金和美國國庫券——歸類為第一級是公司在貨幣市場基金和美國國庫券中持有的多餘現金，這些現金包含在隨附的未經審計的簡明合併資產負債表中的現金和現金等價物中。公司將公允價值變動的任何未實現淨收益和虧損記錄為股東權益累計其他綜合收益（虧損）的一部分。公司截至2022年12月31日和2023年9月30日持有的現金和現金等價物以及持有至到期證券的公允價值約為公允價值，由於金融工具的短期性質，未在上述表格中披露。
•可供出售證券 — 歸入第 2 級，利用來自活躍市場的可觀察投入，使用可比工具的現成定價來源進行估值。公司不在不活躍的市場持有證券。
在截至2022年9月30日和2023年9月30日的九個月中，公司沒有改變與往期經常性公允價值衡量相關的估值技術，也沒有在公允價值層次結構的各個層次之間轉移資產或負債。
該公司收購了某些資產，並在2011年的交易中與賣方簽訂了延期付款協議。延期付款被歸類為3級，因為價格相似的工具沒有流動性市場，並且使用包含大量不可觀察投入的折扣現金流模型進行估值。用於編制貼現現金流的假設包括對利率、入學人數增長、留存率和定價策略的估計。與延期付款安排有關的最後一筆款項是在2022年第一季度支付的。
在截至2022年9月30日的九個月中，公司三級負債的公允價值變化如下（以千計）：
截至2022年9月30日
截至期初的餘額$658 
已付金額(658)
公允價值的其他調整— 
期末餘額$— 
7.    商譽和無形資產
善意
下表顯示了截至2023年9月30日的九個月中按分部劃分的商譽賬面價值的變化（以千計）：
 美國高等教育澳大利亞/
新西蘭		教育技術服務總計
截至2022年12月31日的餘額$632,075 $519,202 $100,000 $1,251,277 
增補— — — — 
損傷— — — — 
貨幣折算調整— (22,846)— (22,846)
對先前收購的調整— — — — 
截至2023年9月30日的餘額$632,075 $496,356 $100,000 $1,228,431 
公司在第四季度至少每年對商譽進行減值評估，或者如果在兩次年度測試之間發生事件或情況發生變化，則更頻繁地評估商譽，這很可能會使相應申報單位的公允價值降至賬面金額以下。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，沒有發生任何表明其任何分部的商譽減值的事件或情況。有 不與截至2022年9月30日和2023年9月30日的三個月和九個月中記錄的商譽相關的減值費用。
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無形資產
下表顯示了公司截至2022年12月31日和2023年9月30日的無形資產餘額（以千計）：
 2022年12月31日2023年9月30日
 總賬面金額累計攤銷網總賬面金額累計攤銷網
需攤銷      
學生關係$200,185 $(191,125)$9,060 $200,095 $(199,155)$940 
不受攤銷限制
商標名稱251,481 — 251,481 248,574 — 248,574 
總計$451,666 $(191,125)$260,541 $448,669 $(199,155)$249,514 
該公司的有限壽命無形資產由學生關係組成，這些關係按直線攤銷 三年使用壽命。有限壽命無形資產的直線攤銷費用反映了資產的經濟效益在其估計使用壽命內消耗的模式。與有限壽命無形資產相關的攤銷費用為 $8.5百萬和美元8.0截至2022年9月30日和2023年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。
不受攤銷限制的無限期無形資產由商品名稱組成。該公司為其商品名無形資產分配了無限的使用壽命，因為人們認為這些資產有能力無限期地產生現金流。此外，沒有任何法律、監管、合同、經濟或其他因素可以限制商品名稱無形資產的使用壽命。
公司在第四季度至少每年對無限期無形資產進行減值評估，或者如果在兩次年度測試之間發生事件或情況發生變化，則更頻繁地進行減值，這很可能會使相應無限期無形資產的公允價值降至賬面金額以下。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，沒有發生任何表明無限期無形資產減值的事件或情況。有 不與截至2022年9月30日和2023年9月30日的三個月和九個月中記錄的無限期無形資產相關的減值費用。
8. 其他流動資產
截至2022年12月31日和2023年9月30日，其他流動資產包括以下資產（以千計）：
2022年12月31日2023年9月30日
預付費用$19,073 $23,685 
限制性現金13,287 13,238 
雲計算安排7,859 7,231 
其他3,066 4,535 
其他流動資產$43,285 $48,689 
9. 其他資產
截至2022年12月31日和2023年9月30日，其他資產包括以下資產（以千計）：
2022年12月31日2023年9月30日
預付費用，扣除當期部分$18,192 $17,321 
權益法投資13,879 16,175 
雲計算安排，扣除當期部分7,507 12,021 
其他投資3,396 2,806 
應收學費，淨額，非流動學費2,673 2,559 
其他4,005 4,063 
其他資產$49,652 $54,945 
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預付費用
長期預付費用主要涉及為一年後提供的未來服務而支付的款項。2020年，根據與傑克·韋爾奇管理學院相關的永久許可協議的條款，公司支付了最後一次性現金支付約為美元25.3百萬元用於繼續使用傑克·韋爾奇的名字和肖像的權利。截至2022年12月31日和2023年9月30日，美元17.7百萬和美元16.5這筆款項中的百萬美元分別包含在扣除當期部分餘額的預付費用中，因為這筆款項是在估計的使用壽命內攤銷的 15年份。
權益法投資
該公司對某些有限合夥企業進行投資，這些合夥企業投資於醫療保健和教育相關技術領域的各種創新公司。該公司承諾額外投資不超過美元2.4到 2031 年，這些合作伙伴關係將達到百萬人。該公司的投資範圍包括 3%-5任何合夥企業權益的百分比，按權益法計算。
下表説明瞭截至2022年9月30日和2023年9月30日的三個月和九個月中公司有限合夥投資的變化（以千計）：
在截至9月30日的三個月中在截至9月30日的九個月中，
2022202320222023
有限合夥投資，期初$14,011 $17,205 $15,582 $13,879 
資本出資— 162 48 314 
有限合夥企業淨收益（虧損）中按比例分配的份額(32)(114)32 3,060 
分佈— (1,078)(1,683)(1,078)
有限合夥投資，期末$13,979 $16,175 $13,979 $16,175 
雲計算安排
公司推遲雲計算安排中產生的實施成本，並在協議期限內攤銷這些成本。
其他投資
該公司對教育技術初創企業進行了投資，這些初創企業專注於提高學生成功率的變革性技術。這些投資按成本減去減值入賬，因為它們沒有容易確定的公允價值。
應收學費
非當期應收學費（淨額）代表公司預計在未來12個月內收取的學費。
其他
其他主要包括與公司信貸額度相關的遞延融資成本、與澳大利亞/新西蘭分部向第三方國際代理支付的佣金相關的遞延合同成本，以及與公司租賃園區和辦公空間相關的可退還保證金。
10.    應付賬款和應計費用
截至2022年12月31日和2023年9月30日，應付賬款和應計費用包括以下內容（以千計）：
2022年12月31日2023年9月30日
貿易應付賬款$45,826 $54,856 
應計薪酬和福利32,608 36,767 
應計的學生債務及其他12,154 10,499 
應付賬款和應計費用$90,588 $102,122 
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11.    長期債務
2020年11月3日，公司簽訂了修訂後的信貸額度（“修訂後的信貸額度”），該額度規定了本金總額不超過美元的優先擔保循環信貸額度（“循環信貸額度”）350百萬。修訂後的信貸額度為公司提供了一種選擇，前提是獲得額外的貸款承諾並滿足某些條件，可以增加循環信貸額度下的承付額，或者在未來設立一筆或多筆增量定期貸款（每筆都是 “增量額度”），總金額不超過 (x) (A) 美元中較大者300百萬和 (B) 100公司合併息税折舊攤銷前利潤（扣除利息、税項、折舊、攤銷和非現金費用，例如股票薪酬）的百分比，按過去四個季度和預估方式計算，以及 (y) 如果此類增量融資與允許的收購或其他允許的投資有關，則只要公司的槓桿率（按過去四個季度計算）即可將不大於 1.75:1.00。此外，修訂後的信貸額度為某些外幣的借款提供了次級貸款，其金額等於美元等值美元150百萬。修訂後的信貸額度到期日為2025年11月3日。公司支付了大約 $1.9與修訂後的信貸額度相關的百萬美元債務融資成本，這些成本按直線攤銷 五年修訂後的信貸額度的期限。
2023年6月13日，公司修訂了循環信貸額度，從2023年6月30日起，將提及倫敦銀行同業拆借利率改為替代基準利率，包括針對以美元計價的貸款的SOFR期限。循環信貸額度沒有與該修正案有關的其他重大變化。
循環信貸額度下的借款按年利率計息，利率等於SOFR期限或基準利率，外加利潤率為 1.50% 至 2.00% 取決於公司的槓桿比率。公司還需繳納季度未使用的承諾費，範圍為 0.20% 至 0.30每年百分比取決於公司的槓桿比率，乘以循環信貸額度下的每日未使用金額。
修訂後的信貸額度由所有國內子公司擔保，但某些例外情況除外，並由公司及其子公司擔保人的幾乎所有資產擔保。修訂後的信貸額度包含慣常的肯定和否定契約、陳述、擔保、違約事件和違約補救措施，包括加速和取消修訂後的信貸額度抵押品贖回權的權利。此外，修訂後的信貸額度要求公司履行某些財務維持契約，包括：
•槓桿率不大於 2.00到 1.00。槓桿比率定義為總負債（扣除不受限制的現金）的比率，金額不超過美元150百萬）至過去四季度的息税折舊攤銷前利潤。
•覆蓋率不低於 1.75到 1.00。覆蓋率定義為過去四個季度的息税折舊攤銷前利潤和租金支出與過去四個季度的利息和租金支出的比率。
•美國教育部（“教育部” 或 “教育部”）財務責任綜合分數不低於 1.0適用於任何財政年度且不少於 1.5在任何兩個連續的財政年度。
截至2023年9月30日，該公司遵守了經修訂的信貸額度的所有條款。
2023 年 9 月，該公司償還了 $40.0循環信貸額度下的未清餘額中的百萬美元。截至2022年12月31日和2023年9月30日，該公司的收入約為美元101.4百萬和美元61.2循環信貸額度下的未償還款額分別為百萬美元。大約 $3.4百萬和美元3.2截至2022年12月31日和2023年9月30日，百萬美元分別以澳元計價。
在截至2022年9月30日和2023年9月30日的九個月中，公司支付了美元3.0百萬和美元5.4與其循環信貸額度相關的利息和未使用的承諾費分別為百萬美元。
12.    其他長期負債
截至2022年12月31日和2023年9月30日，其他長期負債包括以下內容（以千計）：
2022年12月31日2023年9月30日
扣除流動部分的合同負債$36,540 $34,738 
資產報廢債務6,283 5,273 
其他3,183 2,948 
其他長期負債$46,006 $42,959 
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合同負債
如附註3所述，關於學生學費合同，如果某些資格條件得以維持，公司有義務在未來提供免費課程（畢業基金）。長期合同負債是指公司預計將在一年後實現的這些安排下的收入金額。
資產退休義務
公司的某些租賃協議要求以預先確定的條件歸還租賃的房屋。
13.    股權獎勵
下表列出了截至2022年9月30日和2023年9月30日的三個月和九個月中每個支出項目中記錄的股票薪酬支出金額（以千計）：
在截至9月30日的三個月中在截至9月30日的九個月中，
2022202320222023
教學和支持費用$1,802 $597 $5,190 $4,128 
一般和行政3,810 3,210 11,019 10,708 
重組成本— 270 — 366 
運營費用中包含股票薪酬支出5,612 4,077 16,209 15,202 
税收優惠1,460 1,054 4,250 3,988 
股票薪酬支出，扣除税款$4,152 $3,023 $11,959 $11,214 
在截至2022年9月30日和2023年9月30日的九個月中，公司認識到缺口税影響約為美元1.4百萬美元與基於股份的支付安排有關，即對所得税準備金的調整。
14.    所得税
在截至2022年9月30日和2023年9月30日的九個月中，公司記錄的所得税支出為美元13.6百萬和美元14.8百萬，反映出有效税率為 32.5% 和 32.6分別為%。截至2022年9月30日和2023年9月30日的九個月的所得税支出包括約為美元的缺額税收影響1.4百萬與基於股份的支付安排有關。
該公司有 $0.9截至2022年12月31日和2023年9月30日，有數百萬項未被確認的税收優惠。利息和罰款，包括與不確定税收狀況有關的利息和罰款，包含在未經審計的簡明合併損益表的所得税準備金中。
該公司支付了 $20.2百萬和美元35.6在截至2022年9月30日和2023年9月30日的九個月中，分別徵收了百萬美元的所得税。
自2019年以來的納税年度仍開放接受聯邦税務審查，自2018年以來的納税年度仍可供某些州審查，自2017年以來的納税年度仍可供公司納税的外國税務司法管轄區的審查。
15. 分部報告
Strategic Education是一家教育服務公司，通過校園和在線專上教育服務，以及為需求旺盛的市場培養就業就緒技能的計劃，提供獲得高質量教育的機會。Strategic Education的公司組合致力於通過讓成年人走上學習和就業之間最直接的道路來縮小技能差距。公司的組織結構包括 三運營和應申報細分市場：美國高等教育、教育技術服務以及澳大利亞/新西蘭。
USHE部門主要通過斯特雷耶大學和卡佩拉大學為在職成年人提供靈活且負擔得起的證書和學位課程，包括斯特雷耶大學下屬的傑克·韋爾奇管理學院工商管理碩士。USHE還通過斯特雷耶大學旗下的Hackbright Academy和Devmountain開設非學位網絡和移動應用程序開發課程。
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教育技術服務部門主要專注於發展和維持與僱主的關係，以建立員工教育福利計劃，為員工提供負擔得起且與行業相關的培訓、證書和學位課程。教育技術服務部門建立的僱主關係是斯特雷耶大學和卡佩拉大學學生入學的重要來源，而教育技術服務部門的大部分收入是由這些僱主關係產生的入學人數推動的。Education Technology Services還通過Workforce Edge（一個為僱主提供全方位教育福利管理解決方案的平臺）和Sophia Learning為僱主合作伙伴提供支持，Sophia Learning通過使用美國教育委員會推薦的低成本在線通識教育水平課程來實現教育福利計劃，以獲得其他學院和大學的學分。
澳大利亞/新西蘭分部由澳大利亞和新西蘭的託倫斯大學、Think Education and Media Design School組成，它們通過澳大利亞、新西蘭和在線的校園共同提供商業、設計、教育、酒店、醫療保健和技術方面的證書和學位課程。
收入和運營支出通常直接歸因於各細分市場。部門間收入不單獨列報，因為這些數額無關緊要。公司的首席運營決策者不使用資產信息來評估運營部門。
下表列出了截至2022年9月30日和2023年9月30日的三個月和九個月按應申報分部分列的財務信息摘要（以千計）：
在截至9月30日的三個月中在截至9月30日的九個月中，
2022202320222023
收入
美國高等教育$185,499 $201,828 $571,291 $601,402 
澳大利亞/新西蘭61,177 63,264 177,232 170,239 
教育技術服務16,447 20,844 47,019 58,581 
合併收入$263,123 $285,936 $795,542 $830,222 
運營收入（虧損）
美國高等教育$(1,948)$10,412 $25,386 $26,742 
澳大利亞/新西蘭8,934 13,875 20,506 20,984 
教育技術服務5,222 8,316 15,237 20,278 
無形資產的攤銷(3,522)(3,382)(10,954)(10,364)
合併和整合成本(269)(330)(933)(1,335)
重組成本(610)(3,262)(6,129)(15,208)
合併運營收入$7,807 $25,629 $43,113 $41,097 
16.    訴訟
公司參與因其正常業務過程而產生的訴訟和其他法律訴訟。下文將討論其中一些問題。有時會出現一些普通和例行以外的事情。此類事項的結果尚不確定，公司將來可能會為這些問題進行辯護、和解或以其他方式解決這些問題而承擔費用。如果公司將來很可能會產生與現有訴訟、索賠和訴訟相關的估計費用，並且這些費用是可以合理估算的，則公司將累積這些費用。公司目前認為，此類事項的最終結果無論是個人還是總體而言，都不會對其合併財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。但是，根據金額和時機，對其中一些或全部問題的不利解決可能會對特定時期的未來經營業績產生重大影響。
2021 年 4 月 20 日，嘉佩樂大學收到了教育部的一封信，信中提到 Wright 等人訴 Capella Education Co. 等人（隨後加了字幕Ornelas 等人訴 Capella 等人）, 美國明尼蘇達地區地區法院, 第18-cv-1062號案件, 並表示該部將要求根據借款人對還款的辯護條例進行實況調查，以確定超過還款的有效性 1,000已提交的有關卡佩拉大學的借款人辯護申請。根據該部的説法，其中一些申請聲稱的索賠與以下內容類似 萊特與涉嫌虛假陳述完成博士課程的時間長短有關的事項。嘉佩樂大學隨後收到了大約 500申請借款人為還款辯護。嘉佩樂大學在帶有支持證據的個性化答覆中對每項還款辯護申請提出異議，最後一份答覆已於2021年8月送交該部。從那以後，嘉佩樂大學沒有收到該系與該系列有關的任何來文
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目錄
2021 年收到的借款人辯護索賠，嘉佩樂大學也沒有收到任何跡象表明這些索賠已根據陳述的事實進行了評估並根據案情進行了裁決。
2022年6月22日，在嘉佩樂大學不是當事方的訴訟中， Sweet 等人訴米格爾·卡多納和美國教育部，美國加利福尼亞北區地方法院，案件編號 3:19-cv-03674-WHA，該部加入了一項擬議的集體和解協議，該協議將為所有借款人對學生在大約任何一個地方提出的還款申請的辯護提供自動推定救濟 150不同的上市機構，包括嘉佩樂大學，截止日期為2022年6月22日。集體和解協議還將為與被排除在自動救濟名單之外的學校有關的借款人辯護索賠以及在和解協議執行後和最終批准之前提出申請的借款人提供一定的快速審查。法院於2022年11月16日最終批准了和解協議。幹預方，包括多家介入的高等教育機構和公司，對法院的命令提出上訴，並動議在上訴得到解決之前暫緩執行法院批准和解的最終判決。幹預者試圖在全面審理上訴之前暫緩執行判決，但被駁回，包括美國最高法院於2023年4月13日被駁回。
該部在2022年7月25日就同一項訴訟提交的文件中表示，向此類借款人提供自動救濟 “並不構成根據《借款人辯護條例》給予或裁定借款人辯護，因此該部沒有為該部對名單上確定的任何機構提起借款人辯護補償程序提供依據”。目前尚不清楚該系是否會試圖向卡佩拉大學追回已償還的貸款金額。該部表示，對機構的任何補償 “只有在該部根據要求該部證明有足夠的責任依據，並向學校提供通知和陳述意見機會的規定啟動單獨的未來訴訟之後，才能對機構進行任何補償。”如果該部要求追回已償還的貸款金額，嘉佩樂大學將對這種努力提出異議和辯護。目前，該公司無法預測與Capella相關的借款人辯護申請的最終結果。
17.    規則
我們的高等教育機構受到不確定和不同的法律和法規的約束，這些法律或法規的任何變化或其對我們的適用都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。除下文所述外，我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中描述的影響我們高等教育機構的法律和法規沒有發生任何重大變化。
美國法規
CARES法案
2020年3月27日，總統簽署了《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》（“CARES”），使之成為法律。除其他外，CARES法案將聯邦學生貸款的付款和應計利息暫停至2020年9月30日，此外還暫停了同期的非自願收款，例如工資扣押、退税減少以及社會保障福利等聯邦福利的削減。2021年3月30日，教育部長還將學生貸款減免範圍擴大到以前未涵蓋的所有聯邦家庭教育貸款（“FFEL”）。2023年6月，教育部宣佈，學生貸款利息將於2023年9月1日開始累計，學生貸款的還款將於2023年10月恢復。
2021 年美國救援計劃法案
2021年3月11日，拜登總統簽署了2021年的《美國救援計劃法》，使之成為法律。除其他外，該立法修訂了 “90/10規則”，將 “所有聯邦教育援助” 包括在比率計算的 “90” 方面。請參閲 “第 1 項”。商業—監管—美國監管環境—公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中的 “90/10規則”，其中描述了90/10規則。該立法要求該部通過談判制定規則，修改相關的部門法規，該部於2022年1月開始這項工作。2022 年 3 月，機構和計劃資格談判規則制定委員會就90/10規則的修改達成共識。2022年10月27日，教育部發布了最終的90/10法規，這些法規與共識語言基本一致。但是，該部在該法規的序言中表示，通過遠程教育提供的不符合第四類標準的課程沒有資格計入比率計算的 “10” 方面。最終條例還擴大了 “聯邦教育援助” 的定義，將由教育部長定期界定。2022年12月20日，該部發布了指導方針，進一步指出，通過遠程教育提供的部分或全部不符合Title IV資格的課程沒有資格計入比率計算的 “10” 方面，並繼續發佈與實施新規定相關的指導方針。2022年12月21日，該部發布了一份不詳盡的聯邦機構和聯邦教育援助計劃清單，這些計劃必須列為90/10年度的聯邦收入
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計算。此類機構包括美國國防部（軍事學費補助）和退伍軍人事務部（退伍軍人教育補助金），此外還有90/10規則已經涵蓋的第四章計劃。新的90/10法規對2023年1月1日或之後開始的財政年度有效。
當前談判規則制定
改善機構質量和問責委員會
2023年1月，該部表示打算在2023年成立一個或多個規則制定委員會，就遠程教育、改善延期和寬恕的使用、第三方服務商和相關問題、現金管理、聯邦資金返還、州授權、認證和相關問題以及TRIO計劃提出新的法規。該部邀請有關各方就該部在2023年4月11日和12日舉行的公開聽證會上建議的話題發表評論。該部還接受了2023年4月24日之前的書面意見。
第 432 (a) 條委員會
2023年6月，該部表示打算在HEA第432（a）條允許的情況下，成立一個與聯邦學生貸款的修改、豁免或妥協有關的規則制定委員會。該部於7月18日舉行了公開聽證會，並在2023年7月20日之前接受了書面意見。2023年9月，該部宣佈了非聯邦談判代表的甄選，第一輪規則制定會議於2023年10月10日和11日舉行。規則制定委員會還計劃在2023年11月和12月舉行會議。
經過談判的規則制定委員會會議結束後，教育部發布了擬議規則以徵詢公眾意見。如果經過談判的規則制定委員會就某個主題達成共識，教育部必然會提出一項與共識一致的規則。徵詢公眾意見後，該部發布了最終法規，如果該法規在11月1日之前公佈，通常將在次年7月1日生效。
財務價值透明度和有酬就業、財務責任、管理能力、認證程序和受益能力
2023年5月17日，該部發布了關於財務價值透明度和有酬就業、財務責任、管理能力、認證程序和受益能力的擬議規則。2023年9月27日，該部發布了關於財務價值透明度和有報酬就業的最終法規，這些規定與擬議規則基本一致。有報酬就業最終規則確立了兩個獨立的指標，這兩個指標都必須由受該規則約束的有酬就業計劃通過，才能維持第四章資格。任何在一年內未能達到其中一項或兩項指標的有酬就業計劃都必須向在讀學生和潛在學生披露信息，而任何在計算該計劃指標的連續三年中有兩年未達到相同指標的此類計劃都將失去獲得聯邦財政援助的機會。這兩個指標是 1) 將獲得聯邦經濟援助的畢業生的收入中位數與為該計劃借入的貸款債務的年還款額中位數進行比較，後者必須小於或等於年收入的8％或全權收入的20％；2) 收入保費測試，用於衡量獲得聯邦經濟援助的課程的典型畢業生的收入是否高於該州的普通高中畢業生（或在某些情況下，在全國範圍內））並且在勞動力隊伍中的特定年齡範圍內。連續三年中有兩年失敗或被該機構自願終止的項目將沒有資格恢復該計劃的第四章，也沒有資格啟動和獲得至少三年的 “基本相似計劃”（通常定義為具有相同四位數 CIP 代碼的項目）的第四章。最終規則規定，該系現在將衡量某些合格研究生課程（例如臨牀心理學、婚姻和家庭療法、臨牀社會工作和臨牀諮詢）的畢業六年後（而不是擬議的畢業後三年）的收入。最終規則還包括要求從2026年7月1日起，所有學校都必須提供指向教育部託管的網站的鏈接，該網站應包含有關成本、收入和許可信息以及有報酬就業指標的信息。最終的有酬就業法規將於2024年7月1日生效。該部表示，它將從2025年經濟援助獎勵年度開始發佈指標。從2026年7月1日起，如果某一課程未通過某項指標，則該機構必須向符合該系規定的某些最低要求的學生和潛在學生發出警告；在發佈費率的前兩年內未達到相同指標的課程將在2026年失去資格。
2023年10月23日，該部發布了關於財務責任、行政能力、認證程序和受益能力的最終規則。該部關於財務責任的最終規則規定了新的強制性觸發因素——包括但不限於90/10失敗、從失敗有酬就業的計劃中獲得至少50％的資金，或者受該部要求從批准的借款人辯護到還款索賠中追回損失，這些損失將導致重新計算的綜合分數降至1.0以下，使該部能夠尋求財務保護或重新計算該機構的財務綜合評分以確定是否機構的財務狀況已大幅削弱。那個
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規則還規定了新的自由裁量觸發因素，這將使該部進行逐案分析，以確定是否需要額外的保護。一般而言，機構將被要求在觸發事件發生後的21天內報告觸發事件。根據該法規，此類觸發事件可能會導致財務保護要求，這種要求很可能採取信用證或現金託管以及參與第四章的臨時認證的形式。
根據最終的管理能力規則，各機構將被要求向學生提供足夠的服務，包括經濟援助諮詢和職業服務支持。最後的語言還包括一項新要求，即各機構根據執照的要求，為學生提供地理上便捷的臨牀或實習機會。
在有關認證程序的最終規則中，該部表示，除其他外，它將在確定機構資格時考慮提款率、有報酬就業率、執照通過率以及教學和廣告支出。該法規還規定，如果機構已獲得臨時認證，並被發現存在嚴重的虛假陳述、激進招聘或未能遵守激勵補償規則，則祕書有權要求該機構提交所有營銷材料。最終法規還對執照軌道計劃進行了修改，包括禁止機構向在學生所在州不符合獲得執照的教育先決條件的課程的學生提供第四章補助。該部的最終法規還要求各機構遵守與關閉有關的所有州法律，包括該機構所在的每個州和該機構註冊遠程教育課程的學生所在州的記錄保留、教學計劃或協議以及學費回收資金或擔保債券。
借款人對還款的辯護
2022年3月16日，聯邦學生援助組織（“FSA”）宣佈，它正在監視退伍軍人、軍人及其家庭成員對還款（“BDTR”）申請的投訴和借款人辯護，他們舉報了欺騙性招募和招生行為，包括與成本、融資以及軍事和退伍軍人福利申請有關的虛假陳述。該部表示，如果發現某機構存在重大虛假陳述或欺詐行為，它將根據BDTR法規尋求一切適當的糾正措施，並將與國防部和退伍軍人事務部共享信息和投訴。
2023年3月14日，教育部宣佈，金融服務管理局執法辦公室將使用 “祕密購物者” 來監督專上教育機構遵守有關參與聯邦學生援助計劃的法律法規的情況。該部表示，祕密購物者將評估專上教育機構的招聘、入學、經濟援助和其他做法，以幫助識別用於招募和招收學生的潛在欺騙性或掠奪性行為。該部指出，祕密購物的發現可以作為正在進行的調查和審查的證據，也可以作為展開新的調查和審查的依據。該部進一步指出，在適當和允許的情況下，金融服務管理局可能會將祕密購物調查結果移交給該部的其他辦公室以及其他州和聯邦執法機構。
教育部於2023年7月1日生效的最終BDTR規則目前正在訴訟中受到質疑，我們不是訴訟當事方。訴訟稱，新規定違憲、武斷和反覆無常，該部在通過這些規定時超越了權限。2023 年 8 月 7 日，美國第五巡迴上訴法院發佈了一項全國性的緊急禁令，阻止教育部執行最終的 BDTR 和封閉的學校退學規定。此事將在2023年11月6日開始的會議上由第五巡迴法院小組審理，之前版本的BDTR和封閉學校退學規則至少在此之前仍然有效。該公司無法預測訴訟的最終結果。
認證機構和國家授權
美國教育部長必須定期對嘉佩樂大學的認證機構高等教育委員會（“HLC”）和斯特雷耶大學的認證機構中部各州高等教育委員會（“中部各州”）進行審查，以保持對機構認證機構的認可。2023年5月31日，教育部根據國家機構質量和誠信諮詢委員會的建議，將對HLC的認可延長五年，並要求其就一項實質性合規情況提供監測報告，並將目前對中東各州的承認延續一年，要求就一項違規行為提交合規報告。
國家授權互惠協議 (SARA)
斯特雷耶大學和卡佩拉大學參與州授權互惠協議（“SARA”），該協議允許大學在每個SARA成員國（包括49個州、哥倫比亞特區、波多黎各和美屬維爾京羣島）招收學生參加遠程教育課程。如果各州要求獲得授權，則每所大學分別向非薩拉成員國（即加利福尼亞州）申請註冊學生的授權。2023 年 3 月 1 日，SARA's
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協調實體國家授權互惠協議委員會（“NC-SARA”）舉行了兩個公眾意見論壇中的第一個，就NC-SARA政策的潛在變化徵求意見。該論壇包括對63項擬議政策變更的討論，其中一些變更如果獲得通過，將極大地改變遠程教育互惠協議，包括一項提案，即NC-SARA允許各州對營利性機構適用更嚴格的標準或完全取消營利機構參與協議的能力。除公眾意見論壇外，書面意見的接受截止日期為 2023 年 5 月 17 日。2023年9月，NC-SARA的四個地區契約完成了對擬議政策變更的評估，並一致批准了六項擬議的政策變更，將由NC-SARA董事會於2023年10月24日進行表決。其餘有待表決的擬議政策變更不包括允許各州對營利機構適用更嚴格標準或將營利性機構排除在NC-SARA參與之外的提案。
第九章
2022年6月23日，教育部發布了第九章的擬議法規以徵詢公眾意見。除其他修改外，擬議規則將解決所有形式的基於性別的騷擾（不僅僅是性騷擾）；明確第九章禁止性別歧視的規定包括基於性別陳規定型觀念、性別特徵、懷孕或相關條件、性取向和性別認同的歧視；並取消中學後階段的現場聽證會的要求。對擬議規則的公眾意見徵詢期於2022年9月12日結束，該部已表示打算在2023年10月發佈第九章的最終規則。當該部發布第九章的最終規則時，它將指明生效日期。
第三方服務商
教育部的法規允許機構與第三方服務商簽訂書面合同，管理該機構參與第四章計劃的任何方面。除其他義務外，第三方服務商必須遵守第四章的要求，並就服務商違反第四章任何條款的行為與教育部長共同承擔責任。機構必須向教育部報告新合同或與第三方服務商簽訂的合同的任何重大修改，以及與第三方服務商有關的其他事項。2023年2月15日，該系發佈了一封親愛的同事信（“DCL”）（GEN 23-03），其中包含最新的指導方針，擴大了第三方服務商的定義，涵蓋了提供學生招聘和留用服務、與第四章管理活動相關的軟件產品和服務以及教育內容和教學的供應商，最初要求各機構在2023年5月1日之前遵守新的指導方針。2023年2月28日，該部將更新的指導和報告要求的生效日期從2023年5月1日延長至2023年9月1日。2023年4月11日，該部再次將生效日期推遲到該部發布有關該主題的新的、經過修訂的最終指導信六個月後。2023年5月16日，該部正式撤銷了禁止大學與外資擁有或運營的服務機構簽訂合同的2023年和先前的指導方針（DCL GEN-16-15 和2017年3月8日電子公告）。此外，2023年3月，該部通過《聯邦公報》出版物表示，它打算在2023年成立一個談判規則制定委員會，以審議有關第三方服務商和相關問題的新擬議法規。
計劃參與協議
由於2018年8月1日的合併，嘉佩樂大學發生了所有權變更，公司成為其新所有者。2019年1月18日，根據第四類機構變更所有權的標準程序，該系和嘉佩樂大學簽署了一份新的臨時項目參與協議，批准嘉佩樂在2022年12月31日之前通過臨時認證繼續參與第四章項目。與往常一樣，臨時項目參與協議要求嘉佩樂大學在臨時認證期間遵守某些要求，包括嘉佩樂大學必須申請新地點或增加符合第四章條件的新教育課程並獲得該系的批准。嘉佩樂大學在2022年9月30日截止日期之前提交了再認證申請，2023年4月18日，嘉佩樂大學和教育部簽署了一份經過全面認證的項目參與協議，批准嘉佩樂大學在2025年9月30日之前繼續參與第四章課程。
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項目2: 管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析是對我們的簡明合併財務報表以及本10-Q表季度報告其他地方包含的相關附註和其他財務信息的補充，並應與截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告一起閲讀。
關於前瞻性陳述的警示通知
本 “管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析” 以及本10-Q表季度報告中其他地方包含的某些陳述是根據1995年《私人證券訴訟改革法》（“改革法”）做出的前瞻性陳述。此類陳述可以通過使用 “期望”、“估計”、“假設”、“相信”、“預期”、“可能”、“將”、“預測”、“展望”、“計劃”、“項目”、“潛在” 或類似詞語來識別，包括但不限於與未來入學、收入、學生人均收入、收入增長、運營支出和資本支出有關的報表。這些陳述基於公司當前的預期，受許多假設、風險和不確定性的影響。根據改革法案的安全港條款，公司已經確定了可能導致實際業績與此類聲明中表達或暗示的結果存在重大差異的重要因素。假設、風險和不確定性包括學生入學步伐、我們繼續遵守《高等教育法》第四章及其相關法規以及其他聯邦法律和法規、機構認證標準和州監管要求、該部或其他政府實體的規則制定和其他行動，包括但不限於與借款人對還款申請的辯護有關的行動，以及美國國會越來越關注營利性教育機構、競爭因素，與 COVID-19 進一步傳播相關的風險，包括 COVID-19 對人們和經濟的最終影響、與開設新校區相關的風險、與提供新教育項目和適應其他變化相關的風險、與收購現有教育機構（包括我們收購澳大利亞和新西蘭託倫斯大學及相關資產）相關的風險、我們收購澳大利亞和新西蘭託倫斯大學及相關資產可能無法獲得收益的風險我們對澳大利亞和新西蘭託倫斯大學及相關資產的收購可能無法推進我們的業務戰略和增長戰略的風險、與監管部門批准時機、我們實施增長戰略的能力相關的風險、合併後的公司可能難以整合員工或運營的風險、與學生及時資助教育的能力相關的風險以及總體經濟和市場狀況，已完全實現或可能需要比預期更長的時間才能實現。您不應過分依賴任何前瞻性陳述。有關這些風險和其他相關風險和不確定性的更多信息可在第二部分 “第1A項” 中找到。這份10-Q表季度報告中的風險因素，第一部分，“第1A項。公司10-K表年度報告以及公司向美國證券交易委員會提交的其他文件中的 “風險因素”。除非法律要求，否則公司沒有義務更新或修改前瞻性陳述。
附加信息
我們維護着一個網站，網址為 http://www.strategiceducation.com。我們網站上的信息未以引用方式納入本10-Q表季度報告，我們的網址僅作為非活躍的文本參考文獻包括在內。在我們以電子方式向美國證券交易委員會提交此類材料或將其提供給美國證券交易委員會後，在合理可行的情況下，儘快通過我們的網站免費提供10-K表的年度報告、10-Q表的季度報告、8-K表的最新報告以及對根據1934年《證券交易法》第13（a）或15（d）條提交或提交的報告的修正案。
背景
Strategic Education, Inc.（“SEI”、“我們” 或 “我們的”）是一家教育服務公司，通過校園和在線專上教育產品以及為需求旺盛的市場培養就業準備技能的計劃，提供獲得高質量教育的機會。我們主要通過我們的全資子公司 Strayer University 和 Capella University 運營，這兩所大學都是位於美國的經認可的專上教育機構，以及位於澳大利亞的經認可的專上教育機構 Torrens University。我們的業務強調通過教育技術服務部門與僱主建立關係，以建立員工教育福利計劃，為員工提供負擔得起且與行業相關的培訓、證書和學位課程。
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細分概述
截至 2023 年 9 月 30 日，我們有以下可報告的細分市場：
美國高等教育（“USHE”） 細分市場
•USHE部門主要通過斯特雷耶大學和卡佩拉大學為在職成年人提供靈活且負擔得起的證書和學位課程，包括斯特雷耶大學下屬的傑克·韋爾奇管理學院工商管理碩士。USHE還通過斯特雷耶大學旗下的Hackbright Academy和Devmountain開設非學位網絡和移動應用程序開發課程。
•斯特雷耶大學獲得了中部各州高等教育委員會的認可，卡佩拉大學獲得了高等教育委員會的認可，這兩個高等教育機構認證機構都獲得了教育部的認可。USHE部門提供在線和實體課堂上的學術課程，幫助在職成年學生培養可以在工作場所應用的特定能力。
•在2023年第三季度，USHE的入學人數增長了9.9％，達到82,548人，而2022年同期為75,144人。
•2023年第二季度，USHE排名後4個季度的學生堅持率為87.3％，而2022年同期為87.3％。學生堅持率的計算方法是學生從一個季度繼續讀到下一個季度的比率，並對畢業生進行調整，在最後四個季度的基礎上進行調整。據報道，學生的堅持時間被拖延了四分之一。下表彙總了過去8個季度中USHE落後4個季度的學生堅持情況。
Q3 2021Q4 2021Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4 2022Q1 2023Q2 2023
86.9 %86.8 %87.1 %87.3 %87.7 %87.4 %87.4 %87.3 %
•截至2023年第二季度末，過去4個季度政府提供的補助金和在USHE內獲得的每筆信貸的貸款下降了7.4％。政府提供的補助金和每學分獲得的貸款包括我們USHE機構為學生提供的所有聯邦貸款和補助金（下文第四章），按過去的4個季度計算，並報告拖欠了四分之一。隨着僱主附屬入學人數的增加，以及越來越多的學生通過Sophia Learning和其他負擔得起的替代途徑獲得學分，每學分獲得的第四章一直在下降。下表彙總了過去8個季度中每學分獲得的USHE第四章第四章的百分比變化。
Q3 2021Q4 2021Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4 2022Q1 2023Q2 2023
(15.1)%(11.3)%(8.1)%(6.4)%(5.3)%(6.2)%(7.2)%(7.4)%
教育技術服務板塊
•我們的教育技術服務部門主要專注於發展和維持與僱主的關係，以建立員工教育福利計劃，為員工提供負擔得起且與行業相關的培訓、證書和學位課程。教育技術服務部門建立的僱主關係是斯特雷耶大學和卡佩拉大學學生入學的重要來源，而教育技術服務部門的大部分收入是由這些僱主關係產生的入學人數推動的。歸因於教育技術服務領域的入學人數是根據學生的就業狀況以及與SEI的企業合作安排確定的。在學生畢業或退學之前，所有歸因於教育技術服務部門的註冊人數繼續歸屬於該部門，即使他或她的就業狀況發生變化或合夥合同到期。
•2023年第三季度，僱主關聯入學人數佔USHE入學人數的比例為27.8％，而2022年同期為25.3％。
•Education Technology Services還通過Workforce Edge（一個為僱主提供全方位教育福利管理解決方案的平臺）和Sophia Learning為僱主合作伙伴提供支持，Sophia Learning通過使用美國教育委員會推薦的低成本在線通識教育水平課程來實現教育福利計劃，以獲得其他學院和大學的學分。
澳大利亞/新西蘭分部
•託倫斯大學是澳大利亞唯一一所由投資者資助的大學。託倫斯大學提供本科、研究生、高等研究學位和專業學位課程，主要涉及五個研究領域：商業、設計和創意技術、健康、酒店和教育。課程既提供在線課程，也提供實體校園。託倫斯
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大學在高等教育質量與標準局（“TEQSA”）註冊，該局是澳大利亞各地高等教育提供者和大學的監管機構，是一所有權自我認證其課程的澳大利亞大學。
•Think Education是一家在澳大利亞註冊的職業培訓機構和經認證的高等教育機構。Think Education在悉尼、墨爾本、布里斯班和阿德萊德的多個校區以及通過在線學習提供教育。Think Education及其學院在澳大利亞獲得了TEQSA和澳大利亞技能質量管理局的認可，澳大利亞技能質量管理局是澳大利亞運營的職業教育和培訓組織的監管機構。
•Media Design School是新西蘭一所提供創意和技術資格的私立高等教育機構。Media Design School 提供業界認可的 3D 動畫和視覺效果、遊戲美術、遊戲編程、平面和動作設計、數字媒體、人工智能和創意廣告等課程。Media Design School在新西蘭獲得了新西蘭資格認證局的認可，該機構負責非大學高等教育提供者的質量保證。
•2023年第三季度，澳大利亞/新西蘭的入學人數下降了1.2％，至18,279人，而2022年同期為18,493人。
我們相信我們已經制定了正確的運營策略，可以為學生提供最直接的學習和就業途徑。我們不斷創新，通過支持學生取得成功、提供負擔得起的學位、優化我們的全面營銷策略、滿足學生更廣泛的專業需求以及建立新的增長平臺來在市場上脱穎而出並推動增長。在市場領先技術的支持下，我們教職員工的才華使這些戰略得以實現。我們相信，我們的戰略將使我們能夠繼續提供高質量、負擔得起的教育，從而實現長期持續增長。我們將繼續投資於這一戰略，以鞏固我們業務的基礎和未來。
關鍵會計政策與估計
“管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 討論了我們的合併財務報表，這些報表是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制的。這些合併財務報表的編制要求管理層做出估算和判斷，以影響報告的資產、負債、收入和支出金額以及或有資產和負債的相關披露。管理層持續評估其與信用損失補貼、所得税準備金、財產和設備以及無形資產的使用壽命、獎學金計劃的贖回率和合同負債的估值、已騰出的設施使用權租賃資產的公允價值、增量借款利率、遞延所得税資產、商譽和無形資產的估值、股票薪酬計劃的沒收率和績效目標的可實現性以及應計等相關的估計和判斷開支。管理層的估計和判斷基於歷史經驗以及在這種情況下被認為是合理的其他各種因素和假設，其結果構成了對資產和負債賬面價值做出判斷的基礎，而這些因素和假設無法從其他來源看出。管理層定期審查其估計和判斷是否合理，並可能在將來對其進行修改。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值有所不同。
管理層認為，以下關鍵會計政策是其在編制合併財務報表時使用的更重要的判斷和估計。
收入確認— 斯特雷耶大學和卡佩拉大學主要按四學期制提供教育課程，這四個學期通常與我們的季度財務報告期相吻合。託倫斯大學的大部分教育課程採用三學期制，所有學期都是在一個日曆年內進行的。在截至2023年9月30日的九個月中，我們約有96％的收入來自學費收入。嘉佩樂大學為新生提供按月開始學習的選項，然後他們會過渡到季度入學。嘉佩樂大學還提供其FlexPath計劃，該計劃允許學生在完成第一門課程後確定為期12周的計費課程時間表。所有學生的學費收入將在整個教學過程中按比例確認，因為大學提供學術服務，無論是在實體校園還是在線授課。顯示的學費收入不包括任何退款、提款、公司折扣、獎學金和員工學費折扣。大學還從其他來源獲得收入，例如與教科書相關的收入、證書收入、某些學術費用、許可收入、住宿收入、餐飲費和其他收入，這些收入均在獲得收入時予以確認。根據ASC 606的規定，向學生提供的與註冊課程有關的材料將在這些材料的控制權移交給學生時被確認為收入。在每個學期或課程開始時，將記錄提供學術服務的合同負債，並記錄未預先支付的學費部分的應收學費。在學期或課程開始之前收到的任何現金均記為合同負債。
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Strayer University和Capella University的學生以各種方式為他們的教育提供資金，從歷史上看，我們約有75％的學生參加了通過《高等教育法》第四章提供的一項或多項經濟援助計劃。此外，我們的許多在職成年學生為自己的教育提供資金，或者從僱主那裏獲得全額或部分學費報銷。那些退伍軍人或現役軍人的學生有機會獲得政府資助的各種其他教育福利計劃。
在澳大利亞，在澳新銀行機構就讀的國內學生自己或通過澳大利亞政府提供的國家高等教育貸款計劃獲得貸款來支持高等教育。在新西蘭，國內學生可以利用政府貸款來支付學費，並可能有資格參加由政府資助的 “免學費” 學習。在澳新銀行機構就讀的國際學生沒有資格獲得澳大利亞或新西蘭政府的資助。
典型的課程以每週為增量提供，為期六到十二週，具體取決於大學和課程類型，然後進行考試。學生的出勤率取決於地面課堂上的實際情況。對於在線課程，出勤包括登錄自己的課程外殼並進行與學術相關的活動（例如，參與討論帖子或參加測驗）。
如果學生在完成課程之前退出課程，則部分學費可以退還，具體取決於退學的時間。為此，我們使用學生的退學日期或上次出勤日期。我們的具體退款政策因大學和非學位課程而異。對於在斯特雷耶大學就讀的學生，我們的退款政策通常允許完成一半以下課程的學生獲得該課程的部分學費退款。對於在嘉佩樂大學就讀的學生，我們的退款政策因課程形式而異。GuidedPath 學生在課程的前五天內可獲得 100% 的退款，六到十二天內可獲得 75% 的退款，剩餘時間可獲得 0% 的退款。FlexPath 學生在課程的第 12 個日曆日之前僅在第一次計費時獲得 100% 的退款，在該日期之後以及所有後續計費時段可獲得 0% 的退款。對於在澳新銀行機構就讀的國內學生，通常向在課程學期的前 20% 內退學的學生提供退款。對於在澳新銀行機構就讀的國際學生，在課程開始日期之前退學的學生將獲得退款。在有限的情況下，可以在截止日期之後向在澳新銀行機構就讀的學生發放退款，前提是學生申請特別考慮並獲得該機構的批准。退款會減少該學生本來可以確認的學費收入。由於大多數課程的學術期限與我們的財務報告期一致，因此幾乎所有退款都是在相應收入的同一季度處理和記錄的。對於某些課程可能與季度末日期重疊的課程，我們會估算退款或退學率，在與退款相關的不確定性得到解決之前，我們不會確認相關收入。退還給學生的學費收入部分可能因學生的居住州而異。
對於根據第四章獲得資助並提款的美國學生，資金受教育部規定的返還條款的約束。大學負責將第四章的資金退還給該系，然後可以要求退學的學生支付按比例分配的學費或其他向他或她收取的款項。在學期內失去經濟援助資格的情況很少見，通常與學生退出該機構相吻合。在澳大利亞和新西蘭，政府為符合條件的學生提供的資助每年按估計數直接提供給該機構。政府提供的資助金額基於該機構在下一個日曆年提交的逐門課程入學人數預測。根據提供的入學預測以及申請機構的歷史入學趨勢，政府批准固定金額，然後按月平均向該機構提供資金。相關政府機構與機構之間會根據實際符合條件的入學人數進行定期核對和核對，這可能會導致應付或應付政府的淨金額。
Strayer University註冊任何本科課程的學分課程的學生都有資格獲得畢業基金，根據該基金，符合條件的學生可以獲得學費抵免，如果學生成功留在課程的最後一年，則可以兑換學費抵免。學生必須符合斯特雷耶大學的所有入學要求，並且沒有資格參加以前提供的任何獎學金計劃。為了保持資格，學生必須報名參加學士學位課程。連續缺課超過一個學期的學生將失去迄今為止獲得的任何畢業基金學分，但如果該學生將來被斯特雷耶大學復職或重新錄取，則可能會獲得並累積新的學分。在最後一學年，符合條件的學生每成功完成三門課程，將獲得一門免費課程。Strayer University與未來可能兑換的免費課程相關的績效義務的估值依據是系統合理地分配每筆基礎收入交易所獲得的福利的成本，這些交易使學生在獲得補助金方面取得進展。畢業基金項下未來將予以認可的獎勵的估計價值是基於學生堅持完成學習課程並獲得學位的歷史經驗以及與交易相關的有效學費率。符合條件的學生的預計兑換率因其入學期限而異。截至2023年9月30日，我們已經推遲了4,450萬美元
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預計畢業基金下的贖回收益為4,680萬美元，而截至2022年12月31日，該基金為4,680萬美元。每個季度，我們都會根據實際經驗評估持續性估計和預計贖回額所依據的假設。迄今為止，對我們估計值的任何調整都不是實質性的。但是，如果實際持續時間或兑換率發生變化，則可能需要對儲備金進行調整，而且可能很重要。
應收學費— 我們記錄與應收學生學費相關的學分損失補貼的估算值主要基於我們按應收賬款年齡劃分的歷史收款率，並根據扣除追回款後的未來收款表現的合理預期進行了調整。我們的經驗是，未清餘額的支付受學生是否返回學校的影響，因為我們要求學生在入學前為未清餘額做出付款安排。因此，我們會通過後續條款監控未繳的應收學費餘額，隨着時間的推移增加此類餘額的儲備金，因為返回該機構的可能性降低，而且我們的歷史經驗表明收款的可能性較小。我們會根據實際經驗定期評估估算信用損失的方法。如果我們的學生的經濟狀況因當前或未來預期的事件而惡化，導致有證據表明他們支付應付給我們的學費的能力受到損害，則可能需要額外的津貼或註銷。2023年第三季度，我們的壞賬支出佔收入的5.2％，而2022年同期為4.5％。截至2023年9月30日，如果我們的信貸損失補貼金佔應收學費總額的1％，這將使我們的運營收入減少約150萬美元。
商譽和無形資產— 商譽代表收購企業的收購價格超過所收購資產和承擔的負債的分配金額。無限期無形資產，包括商品名稱，在收購之日按公允市場價值入賬。收購時，商譽和無限期無形資產分配給申報單位。管理層通過評估其運營部門的組成部分是否構成可獲得離散財務信息的業務來確定其報告單位，管理層定期審查這些組成部分的經營業績。至少每年對商譽和無限期無形資產進行減值評估。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，沒有發生任何表明商譽或無限期無形資產減值的事件或情況。因此，在截至2023年9月30日的三個月和九個月期間，沒有記錄與商譽或無限期無形資產相關的減值費用。
通過業務合併收購的有期限的無形資產在收購日按公允價值入賬，並在資產的估計使用壽命內按直線攤銷。壽命有限的無形資產由學生關係組成。每當事件或情況變化表明資產的賬面金額可能無法收回時，我們都會審查我們的有限壽命無形資產是否存在減值。如果此類資產無法收回，則確認潛在的減值損失，前提是資產的賬面金額超過資產的公允價值。在截至2023年9月30日的三個月和九個月期間，沒有記錄與有限壽命無形資產相關的減值費用。
其他估計— 我們記錄某些應計費用和所得税負債的估算值。我們會估算我們的財產和設備以及無形資產的使用壽命，並定期審查我們假設的沒收率以及實現股票獎勵績效目標的能力，並在必要時進行調整。如果實際業績與我們的估計有所不同，則可能需要修改我們的應計費用、商譽和無形資產的賬面金額、股票薪酬支出和所得税負債。
運營結果
在2023年第三季度，我們創造了2.859億美元的收入，而2022年同期為2.631億美元。2023年第三季度，我們的運營收入為2560萬美元，而2022年同期為780萬美元，這主要是由於USHE板塊入學人數增長和教育技術服務板塊Sophia Learning訂閲量增長推動的收入增加，但重組成本的增加部分抵消了收入的增加。2023年第三季度的淨收益為1,850萬美元，而2022年同期為610萬美元；2023年第三季度的攤薄後每股收益為0.77美元，而2022年同期為0.25美元。在截至2023年9月30日的九個月中，我們創造了8.302億美元的收入，而2022年同期為7.955億美元。截至2023年9月30日的九個月中，我們的運營收入為4,110萬美元，而2022年同期為4,310萬美元，這主要是由於重組成本增加和不利的外匯匯率影響，收入增長導致教育技術服務和USHE板塊收益的增加部分抵消了這一點。截至2023年9月30日的九個月，淨收益為3,070萬美元，而2022年同期為2,830萬美元；在截至2023年9月30日的九個月中，攤薄後的每股收益為1.28美元，而2022年同期為1.18美元。
截至2023年9月30日的三個月與截至2022年9月30日的三個月相比
收入。2023年第三季度的合併收入增至2.859億美元，而2022年第三季度的合併收入為2.631億美元，這主要是由於USHE入學人數的增加和Sophia Learning訂閲量的增長，但部分抵消了這一點
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不利的外匯兑換影響。在截至2023年9月30日的三個月中，USHE板塊的總入學人數從2022年同期的75,144人增長了9.9％，達到82,548人。2023年第三季度，USHE板塊收入增長了8.8％，達到2.018億美元，而2022年第三季度為1.855億美元，這主要是由於入學人數的增加。在截至2023年9月30日的三個月中，澳大利亞/新西蘭板塊的總入學人數從2022年同期的18,493人下降了1.2％，至18,279人。澳大利亞/新西蘭分部的收入在2023年第三季度增長了3.4％，達到6,330萬美元，而2022年第三季度為6,120萬美元，這主要是由於學生上課量增加導致每名學生的收入增加，但不利的外匯匯率影響部分抵消了這一點。教育技術服務板塊的收入在2023年第三季度增長了26.7％，達到2,080萬美元，而2022年第三季度的收入為1,640萬美元，這主要是由於Sophia Learning訂閲量的增長和僱主附屬入學人數的增加。
教學和支持費用。合併教學和支持成本從2022年第三季度的1.532億美元增至2023年第三季度的1.557億美元，這主要是由於壞賬支出、人事相關成本、學生材料成本和技術相關支出的增加，但股票薪酬支出和設施成本的降低以及有利的外匯影響部分抵消了這一點。合併教學和支持成本佔收入的百分比從2022年第三季度的58.2％降至2023年第三季度的54.5％。
一般和管理費用。合併一般和管理費用從2022年第三季度的9,780萬美元降至2023年第三季度的9,760萬美元，這主要是由於人事相關成本和股票薪酬支出降低，以及有利的外匯兑換影響，但對品牌計劃和與品牌大使合作關係的投資增加部分抵消了這一點。合併一般和管理費用佔收入的百分比從2022年第三季度的37.2％降至2023年第三季度的34.1％。
無形資產的攤銷。由於有利的外匯兑換影響，2023年第三季度的無形資產攤銷額從2022年第三季度的350萬美元降至340萬美元。
合併和整合成本。2023年和2022年第三季度的合併和整合成本為30萬美元，這主要是由於與公司收購澳新銀行相關的整合費用。
重組成本。重組成本在2023年第三季度增加到330萬美元，而2022年第三季度為60萬美元，這主要是由於2023年第三季度員工離職導致的遣散費和其他人事相關費用增加。
運營收入。2023年第三季度的合併運營收入從2022年第三季度的780萬美元增至2560萬美元，這主要是由於USHE板塊的入學人數增長和教育技術服務板塊的Sophia Learning訂閲量增長推動的收入增加，但重組成本的增加部分抵消了這一增長。在USHE板塊，2023年第三季度的運營收入為1,040萬美元，而2022年第三季度的運營虧損為190萬美元，這主要是由於入學人數增加導致的收入增加，但壞賬支出增加部分抵消了這一點。在澳大利亞/新西蘭板塊，2023年第三季度的運營收入增長了55.3％，達到1,390萬美元，而2022年第三季度為890萬美元，這主要是由於裁員導致收入增加和人事成本節約所致。在教育技術服務領域，運營收入從2022年第三季度的520萬美元增長了59.2％，達到2023年第三季度的830萬美元，這主要是由於Sophia Learning訂閲量增長和僱主附屬入學人數增加導致收入增加。
其他收入（支出）。其他收入（支出）在2023年第三季度增加到80萬美元，而2022年第三季度的支出為30萬美元，這是利息收入增加的結果，但利率上升導致的利息支出增加部分抵消了這一增加。在截至2023年9月30日的三個月中，我們產生了200萬美元的利息支出，而在截至2022年9月30日的三個月中，利息支出為160萬美元。
所得税準備金。2023年第三季度的所得税支出為800萬美元，而2022年第三季度為150萬美元。我們本季度的有效税率為30.3％，而2022年同期為19.3％。
淨收入。由於上述因素，2023年第三季度的淨收入增至1,850萬美元，而2022年第三季度的淨收入為610萬美元。
截至2023年9月30日的九個月與截至2022年9月30日的九個月相比
收入。截至2023年9月30日的九個月中，合併收入增至8.302億美元，而2022年同期為7.955億美元，這主要是由於USHE入學人數的增加和Sophia Learning訂閲量的增長，但由於學期開始日期的時間和不利的外匯匯率影響，澳大利亞/新西蘭分部收入的減少部分抵消了這一點。在這九年中，USHE板塊收入增長了5.3％，達到6.014億美元
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截至2023年9月30日的月份為2022年同期的5.713億美元，這主要是由於入學人數的增加。在截至2023年9月30日的九個月中，澳大利亞/新西蘭分部的收入下降了3.9％，至1.702億美元，而2022年同期為1.772億美元，這主要是由於學期開始日期的時間和不利的外匯匯率影響，但學生上課量增加導致每位學生收入的增加部分抵消了這一點。在截至2023年9月30日的九個月中，教育技術服務板塊的收入增長了24.6％，達到5,860萬美元，而2022年同期為4,700萬美元，這主要是由於Sophia Learning訂閲量的增長和僱主附屬入學人數的增加。
教學和支持費用。在截至2023年9月30日的九個月中，合併教學和支持成本從2022年同期的4.452億美元增至4.702億美元，這主要是由於人事相關成本、壞賬支出、學生材料成本和技術相關成本的增加，但設施成本和股票薪酬支出的降低以及有利的外幣兑換影響部分抵消。截至2023年9月30日的九個月中，合併教學和支持成本佔收入的百分比從截至2022年9月30日的九個月的56.0％增加到56.6％。
一般和管理費用。在截至2023年9月30日的九個月中，合併的一般和管理費用增至2.921億美元，而2022年同期為2.893億美元，這主要是由於對品牌計劃和與品牌大使合作的投資增加，但被有利的外匯匯率影響部分抵消。合併一般和管理費用佔收入的百分比從截至2022年9月30日的九個月的36.4％降至截至2023年9月30日的九個月的35.2％。
無形資產的攤銷。由於有利的外匯兑換影響，在截至2023年9月30日的九個月中，無形資產的攤銷額從2022年同期的1,100萬美元降至1,040萬美元。
合併和整合成本。在截至2023年9月30日的九個月中，合併和整合成本增加到130萬美元，而2022年同期為90萬美元，主要與公司收購澳新銀行相關的整合費用有關。
重組成本。在截至2023年9月30日的九個月中，重組成本增加到1,520萬美元，而2022年同期為610萬美元，這主要是由於在截至2023年9月30日的九個月中，因員工離職而產生的遣散費和其他人事相關費用增加，以及與騰出租賃空間相關的使用權租賃資產和固定資產減值費用增加，但2023年出售自有園區的財產和設備所產生的210萬美元收益部分抵消。
運營收入。在截至2023年9月30日的九個月中，合併運營收入降至4,110萬美元，而2022年同期為4,310萬美元，這主要是由於重組成本增加和不利的外匯匯率影響，收入增長導致教育技術服務和USHE板塊收益的增加部分抵消了這一點。在截至2023年9月30日的九個月中，USHE分部的運營收入增長了5.3％，達到2670萬美元，而2022年同期為2540萬美元，這主要是由於入學人數的增加帶來了收入的增加。在截至2023年9月30日的九個月中，澳大利亞/新西蘭分部的運營收入增長了2.3％，達到2100萬美元，而2022年同期為2,050萬美元，這主要是由於裁員而節省的人事成本，而學期開始日期和不利的外匯影響所導致的收入減少部分抵消。在截至2023年9月30日的九個月中，教育技術服務板塊的運營收入增長了33.1％，達到2,030萬美元，而2022年同期為1,520萬美元，這主要是由於Sophia Learning訂閲量增長和僱主附屬入學人數增加所導致的收入增加，但對企業合作伙伴宣傳的投資增加部分抵消了收入的增加。
其他收入（支出）。在截至2023年9月30日的九個月中，其他收入（支出）增至440萬美元，而2022年同期的支出為110萬美元，這是由於我們的有限合夥投資的投資收入增加和利息收入的增加，但利率上升導致的利息支出增加部分抵消。在截至2023年9月30日的九個月中，我們產生了580萬美元的利息支出，而在截至2022年9月30日的九個月中，利息支出為360萬美元。
所得税準備金。在截至2023年9月30日的九個月中，所得税支出為1,480萬美元，而2022年同期為1,360萬美元。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的所得税支出包括與股票支付安排相關的約140萬美元的缺額税收影響。在截至2023年9月30日的九個月中，我們的有效税率為32.6％，而2022年同期為32.5％。
淨收入。由於上述因素，截至2023年9月30日的九個月中，淨收入增至3,070萬美元，而2022年同期為2,830萬美元。
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非公認會計準則財務指標
我們使用某些財務衡量標準，包括調整後的收入、調整後的總成本和支出、調整後的運營收入、調整後的營業利潤率、調整後的所得税前收入、調整後的淨收入和調整後的攤薄每股收益，這些衡量標準不是美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）要求或根據其編制的。根據美國證券交易委員會的規則，這些指標被視為 “非公認會計準則財務指標”，我們將其定義為不包括以下指標：
•與通過收購託倫斯大學以及澳大利亞和新西蘭的相關資產獲得的無形資產和軟件資產相關的攤銷和折舊費用；
•與我們與 Capella Education Company 的合併以及我們收購託倫斯大學以及澳大利亞和新西蘭的相關資產相關的整合費用；
•遣散費、租賃和固定資產減值費用、房地產出售收益和提前終止租賃設施的收益，以及與我們的重組活動相關的其他成本；
•不屬於我們核心業務的合夥企業和其他投資的收益/虧損；以及
•與股票薪酬相關的離散税收調整和其他調整。
為了説明貨幣對經營業績的影響，截至2023年9月30日的三個月和九個月中，調整後的收入、調整後的總成本和支出、調整後的運營收入、調整後的營業利潤率、所得税前調整後收益、調整後淨收益和調整後的攤薄每股收益也以固定貨幣列報。
與公認會計準則財務業績一起考慮時，我們認為這些指標可以讓管理層和投資者進一步瞭解我們的業務和經營業績，包括與我們的持續運營相關的潛在趨勢。
並非所有公司都以相同的方式定義非公認會計準則財務指標，也可能無法與其他公司其他標題相似的指標進行比較。非公認會計準則財務指標可以作為公認會計準則業績的補充，但不能作為公認會計準則業績的替代品或優於公認會計準則的業績。下文提供了這些衡量標準與最直接可比的公認會計原則指標的對賬情況。
2023年第三季度調整後的運營收入為3,260萬美元，而2022年為1,220萬美元。2023年第三季度的調整後淨收益為2330萬美元，而2022年為800萬美元；2023年第三季度調整後的攤薄後每股收益為0.97美元，而2022年為0.33美元。截至2023年9月30日的九個月中，調整後的運營收入為6,800萬美元，而2022年同期為6,110萬美元。截至2023年9月30日的九個月，調整後淨收益為4,870萬美元，而2022年同期為4,150萬美元；截至2023年9月30日的九個月，調整後的攤薄後每股收益為2.03美元，而2022年同期為1.73美元。
下表將我們報告的經營業績與調整後的業績（每股數據除外，金額以千計）進行了核對：
截至2023年9月30日的三個月中已報告經營業績與調整後經營業績的對賬
非公認會計準則調整
正如報道的那樣
（GAAP）
無形資產的攤銷(1)
合併和整合成本(2)
重組成本(3)
來自其他投資的收入(4)
税
調整(5)
調整後
（非公認會計準則）
收入$285,936 $— $— $— $— $— $285,936 
成本和支出總額$260,307 $(3,382)$(330)$(3,262)$— $— $253,333 
運營收入$25,629 $3,382 $330 $3,262 $— $— $32,603 
營業利潤率9.0%11.4%
所得税前收入$26,471 $3,382 $330 $3,262 $(215)$— $33,230 
淨收入$18,459 $3,382 $330 $3,262 $(215)$(1,957)$23,261 
攤薄後的每股收益$0.77 $0.97 
加權平均攤薄後已發行股數23,87023,870

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目錄
截至2022年9月30日的三個月中已報告經營業績與調整後經營業績的對賬
非公認會計準則調整
正如報道的那樣
（GAAP）
無形資產的攤銷(1)
合併和整合成本(2)
重組成本(3)
來自其他投資的收入(4)
税
調整(5)
調整後
（非公認會計準則）
收入$263,123 $— $— $— $— $— $263,123 
成本和支出總額$255,316 $(3,522)$(269)$(610)$— $— $250,915 
運營收入$7,807 $3,522 $269 $610 $— $— $12,208 
營業利潤率3.0%4.6%
所得税前收入$7,545 $3,522 $269 $610 $(39)$— $11,907 
淨收入$6,092 $3,522 $269 $610 $(39)$(2,478)$7,976 
攤薄後的每股收益$0.25 $0.33 
加權平均攤薄後已發行股數23,90223,902
截至2023年9月30日的九個月中已報告經營業績與調整後經營業績的對賬
非公認會計準則調整
正如報道的那樣
（GAAP）
無形資產的攤銷(1)
合併和整合成本(2)
重組成本(3)
來自其他投資的收入(4)
税
調整(5)
調整後
（非公認會計準則）
收入$830,222 $— $— $— $— $— $830,222 
成本和支出總額$789,125 $(10,364)$(1,335)$(15,208)$— $— $762,218 
運營收入$41,097 $10,364 $1,335 $15,208 $— $— $68,004 
營業利潤率5.0%8.2%
所得税前收入$45,508 $10,364 $1,335 $15,208 $(2,826)$— $69,589 
淨收入$30,662 $10,364 $1,335 $15,208 $(2,826)$(6,031)$48,712 
攤薄後的每股收益$1.28 $2.03 
加權平均攤薄後已發行股數23,95223,952
截至2022年9月30日的九個月中已報告經營業績與調整後經營業績的對賬
非公認會計準則調整
正如報道的那樣
（GAAP）
無形資產的攤銷(1)
合併和整合成本(2)
重組成本(3)
來自其他投資的收入(4)
税
調整(5)
調整後
（非公認會計準則）
收入$795,542 $— $— $— $— $— $795,542 
成本和支出總額$752,429 $(10,954)$(933)$(6,129)$— $— $734,413 
運營收入$43,113 $10,954 $933 $6,129 $— $— $61,129 
營業利潤率5.4%7.7%
所得税前收入$41,980 $10,954 $933 $6,129 $(178)$— $59,818 
淨收入$28,341 $10,954 $933 $6,129 $(178)$(4,666)$41,513 
攤薄後的每股收益$1.18 $1.73 
加權平均攤薄後已發行股數24,02624,026
__________________________________________________________________________________________
(1)反映通過公司收購託倫斯大學以及澳大利亞和新西蘭的相關資產而獲得的無形資產和軟件資產的攤銷和折舊費用。
(2)反映了與公司與Capella Education Company的合併以及公司收購託倫斯大學及澳大利亞和新西蘭的相關資產相關的整合費用。
(3)反映遣散費、租賃和固定資產減值費用、出售房地產和提前終止租賃設施的收益，以及與公司重組活動相關的其他成本。
(4)反映公司對合夥權益和其他投資的投資中確認的收益/虧損。
(5)反映了上述調整以及與股票薪酬和其他調整相關的離散税收調整的税收影響，在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，調整後的有效税率分別為30.0％，在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，調整後的有效税率分別為33.0％和30.6％。
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目錄
下表顯示了截至2023年9月30日的三個月和九個月中我們按固定貨幣計算的調整後經營業績（金額以千計，每股數據除外）：
在截至2023年9月30日的三個月中在截至2023年9月30日的九個月中
調整後
（非公認會計準則）
持續的貨幣調整(1)
按固定貨幣調整
（非公認會計準則）		調整後
（非公認會計準則）
持續的貨幣調整(1)
按固定貨幣調整
（非公認會計準則）
收入$285,936 $2,453 $288,389 $830,222 $10,015 $840,237 
成本和支出總額$253,333 $2,029 $255,362 $762,218 $8,370 $770,588 
運營收入$32,603 $424 $33,027 $68,004 $1,645 $69,649 
營業利潤率11.4%11.5%8.2%8.3%
所得税前收入$33,230 $464 $33,694 $69,589 $1,737 $71,326 
淨收入$23,261 $325 $23,586 $48,712 $1,217 $49,929 
攤薄後的每股收益$0.97 $0.99 $2.03 $2.08 
加權平均攤薄後已發行股數23,87023,87023,95223,952
__________________________________________________________________________________________
(1)反映了為將截至2023年9月30日的三個月和九個月的外幣業績分別按0.68和0.71澳元兑美元的固定匯率折算而進行的調整，這是2022年同期的平均匯率。
流動性和資本資源
截至2023年9月30日，我們的現金、現金等價物和有價證券為1.986億美元，而截至2022年12月31日為2.359億美元，截至2022年9月30日為2.888億美元。我們的現金和現金等價物主要存放在高信用質量金融機構的貨幣市場基金和活期存款銀行賬户中，這些賬户在2023年9月30日和2022年9月30日包含在現金和現金等價物中。此外，我們將多餘的現金投資於期限為三個月或更短的美國國庫券，這些票據包含在現金和現金等價物中。我們還持有有價證券，主要包括免税市政證券、公司債務證券和定期存款。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們分別獲得了760萬美元和190萬美元的利息收入。
我們是信貸額度（“修正信貸額度”）的當事方，該信貸額度提供優先有擔保循環信貸額度（“循環信貸額度”），本金總額不超過3.5億美元。修訂後的信貸額度為我們提供了一種選擇，前提是獲得額外的貸款承諾並滿足某些條件，可以增加循環信貸額度下的承諾或發放一筆或多筆增量定期貸款（每筆均為 “增量額度”），金額不超過（A）3億美元和（B）公司合併息税折舊攤銷前利潤（扣除利息、税項、折舊、攤銷前的收益）的100％，以及兩者中較高者非現金費用（例如股票薪酬）按過去的四個季度計算並且（y）如果此類增量貸款與允許的收購或其他允許的投資有關，則只要公司的預估槓桿比率（按過去的四個季度計算）不超過1. 75:1.00，則任何金額都將不高於1. 75:1.00。此外，經修正的信貸額度為某些外幣的借款提供了次級便利，金額等於1.5億美元。循環信貸額度下的借款按等於SOFR期限或基準利率的年利率計息，外加1.50％至2.00％的利率，具體取決於我們的槓桿比率。未使用承諾費從每年0.20％到0.30％不等，具體取決於我們的槓桿比率，會根據未使用金額累計。截至2023年9月30日，我們遵守了與修正後的信貸額度有關的所有適用契約。2023年9月，公司償還了循環信貸額度下的4,000萬美元未償餘額。截至2023年9月30日和2022年9月30日，我們的循環信貸額度下的未償還額度分別為6,120萬美元和1.412億美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們分別支付了與循環信貸額度相關的540萬美元和300萬美元的利息和未使用承諾費。
截至2023年9月30日的九個月中，我們的經營活動提供的淨現金降至8,720萬美元，而2022年同期為1.247億美元。來自經營活動的淨現金減少的主要原因是用於營運資金的現金增加和納税額的增加。
在截至2023年9月30日的九個月中，我們用於投資活動的淨現金增至3,050萬美元，而2022年同期為3,030萬美元。用於投資活動的淨現金增加主要是由購買有價證券的1,690萬美元推動的，但部分被與出售不動產和設備相關的590萬美元現金收益、有價證券和其他投資的現金收益增加以及這九種證券的資本支出減少所抵消
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目錄
截至 2023 年 9 月 30 日的月份。截至2023年9月30日的九個月中，資本支出降至2730萬美元，而2022年同期為3,250萬美元，這主要是由於資本項目的時機。
在截至2023年9月30日的九個月中，我們用於融資活動的淨現金增至9,910萬美元，而2022年同期為8,450萬美元。用於融資活動的淨現金的增加主要是由4,000萬美元的長期債務償還和員工股票獎勵淨支付額的增加所推動，但部分被普通股回購減少的2690萬美元所抵消。
董事會宣佈，在2023年前三個季度中，每個季度定期派發每股普通股0.60美元的季度現金分紅。在截至2023年9月30日的九個月中，我們共為普通股支付了4,410萬美元的現金分紅，而2022年同期為4,460萬美元。在截至2023年9月30日的九個月中，我們根據回購計劃在公開市場上支付了1,000萬美元回購普通股，而2022年同期為3690萬美元。截至2023年9月30日，我們還有2.368億美元的股票回購授權有待在2023年12月31日之前使用。
在2023年和2022年第三季度，壞賬支出佔收入的百分比分別為5.2％和4.5％。
我們的經常性現金需求主要包括一般運營費用、資本支出、全權股息支付以及與租賃協議、有限合夥投資和循環信貸額度相關的合同義務。我們認為，將我們現有的現金、現金等價物和有價證券、經營活動產生的現金以及必要時修訂後的信貸額度下的可用現金相結合，足以滿足我們在未來12個月及以後的現金需求。
第 3 項：關於市場風險的定量和定性披露
利率風險
我們受利率變動的影響，並可能受到未來投資市值變化的影響。我們將多餘的現金投資於貨幣市場共同基金、銀行隔夜存款、美國國庫券和有價證券。我們在投資組合中沒有使用衍生金融工具。如果利率下降，未來投資貨幣市場共同基金、銀行隔夜存款、美國國庫券和有價證券的收益可能會受到不利影響，儘管這種下降可能會降低我們的循環信貸額度下任何借款的應付利率。由於利率的變化，我們未來的投資收入可能低於預期，或者如果被迫出售因利率變化而市值下降的證券，我們可能會蒙受本金損失。截至2023年9月30日，利率提高或降低1％不會對我們未來的收益、公允價值或與現金等價物或利息有價證券投資相關的現金流產生重大影響。
截至2023年9月30日，我們的修正信貸額度下有6,120萬美元的未償還貸款。修正後的信貸額度下的借款按SOFR期限或基準利率計息，外加1.50％至2.00％的利率，具體取決於我們的槓桿比率。根據我們的槓桿比率，從0.20％到0.30％不等的未使用承諾費將根據修正後的信貸額度下的未使用金額累計。SOFR期限的增加將影響循環信貸額度任何未清餘額的利息支出。假設全部使用了3.5億美元的循環信貸額度，那麼SOFR期限每增加100個基點，我們每年將增加350萬美元的利息支出。
外幣風險
美元（“美元”）是我們的報告貨幣。我們每家外國子公司的本位幣是子公司主要開展業務的經濟環境的貨幣。截至2023年9月30日的九個月中，以美元以外貨幣計價的收入佔我們合併收入的20.5％。因此，我們面臨與這些貨幣相關的外幣風險，主要是澳元。因此，匯率的變化，尤其是外幣兑美元的疲軟，可能會對我們以美元表示的收入和營業收入產生負面影響。在截至2023年9月30日的九個月中，假設平均外幣匯率發生10％的不利變化，我們的合併收入將減少約1,700萬美元。此外，在截至2023年9月30日的九個月中，匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響減少了370萬美元。我們不使用外匯合約或衍生品來對衝任何外幣風險敞口。
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目錄
項目 4: 控制和程序
a)披露控制和程序。截至2023年9月30日，公司管理層在其首席執行官兼首席財務官的參與下，評估了公司披露控制和程序的有效性。根據此類審查，首席執行官兼首席財務官得出結論，截至2023年9月30日，公司已制定有效的披露控制和程序，旨在確保公司（包括合併子公司）在根據經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）及其相關規則提交或提交的報告中要求披露的信息在期限內得到記錄、處理、彙總和報告在委員會的規則和表格中規定。披露控制和程序包括但不限於控制和程序，旨在確保發行人在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息得到積累並酌情傳達給公司管理層，包括其主要執行官和首席財務官或高級管理人員或履行類似職能的人員，以便及時就所需的披露做出決定。
b)財務報告的內部控制。在截至2023年9月30日的季度中，公司對財務報告的內部控制沒有任何變化，這些變化對公司對財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響。
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目錄
第二部分 — 其他信息
第 1 項。法律訴訟
我們參與了因正常業務過程而產生的訴訟和其他法律訴訟。有時會出現一些普通和例行以外的事情。此類問題的結果尚不確定，將來我們可能會承擔辯護、解決或以其他方式解決這些問題的費用。我們目前認為，此類事項的最終結果無論是單獨還是總體而言，都不會對我們的合併財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。但是，根據金額和時機，對其中一些或全部問題的不利解決可能會對特定時期的未來經營業績產生重大影響。有關我們的法律訴訟和相關事項的更多信息，請參閲本報告第一部分第1項的簡明合併財務報表中的附註16 “訴訟”，這些信息以引用方式納入此處。
第 1A 項。風險因素
你應該仔細考慮第一部分 “第1A項” 中討論的因素。截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中的 “風險因素” 可能會對我們的業務產生重大影響，對普通股的市場價格產生不利影響，並可能導致您的投資蒙受部分或全部損失。先前在第一部分 “第1A項” 中描述的風險因素沒有實質性變化。風險因素” 包含在我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中，但修訂後的風險因素除外。下文以及我們在10-K表年度報告中描述的風險並不是公司面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務產生重大不利影響。請參閲 “關於前瞻性陳述的警示通知”。
如果Strayer University或Capella University從聯邦學生經濟援助計劃中獲得的收入比例過高，則可能會失去參與聯邦學生經濟援助計劃或獲得此類參與方面的臨時認證的資格，或者如果該大學來自聯邦或州計劃的收入比例過高，則可能被限制在某些州招收學生。
如果專有機構連續兩個財政年度以現金方式獲得90％以上的收入來自第四章計劃，則該專有機構可能會失去參與聯邦第四章學生經濟援助計劃的資格。違反任何財政年度的90/10規則的專有高等教育機構將在不超過兩個財政年度內被置於臨時地位。對於2022財年，使用《高等教育法》中規定的公式，斯特雷耶大學約有80.57％的現金基礎收入來自這些項目。在2022財年，嘉佩樂大學約有65.30％的現金基礎收入來自第四章計劃資金。2021年3月11日，拜登總統簽署了2021年《美國救援計劃法》，使之成為法律，該法案修訂了 “90/10規則”，將 “所有聯邦教育援助” 包括在比率計算的 “90” 方面。該立法要求該部通過談判制定規則，修改相關的部門法規，機構和計劃資格談判規則制定委員會對此進行了審議。教育部於2022年10月27日發佈了90/10的最終法規。最終條例擴大了 “聯邦教育援助” 的定義，該定義將由國務卿定期界定。2022年12月21日，該部發布了一份聯邦機構和聯邦教育援助計劃清單，這些計劃在90/10的計算中必須列為聯邦收入。除了90/10規則已經涵蓋的第四章計劃外，此類機構還包括美國國防部（軍事學費補助）和退伍軍人事務部（退伍軍人教育補助金）。對90/10規則的這些修訂將適用於2023年1月1日或之後開始的機構財政年度。國會兩院已經出臺了進一步的立法，旨在進一步修改90/10規則，包括將比率要求更改為85/15（聯邦收入與非聯邦收入）的提案。我們無法預測國會是否會通過任何這些立法提案。如果其中一所大學違反了90/10規則，則喪失參與聯邦學生經濟援助計劃的資格將對我們的業務產生重大不利影響。某些州還提出了立法，根據比聯邦90/10規則更嚴格的州和聯邦資助門檻，禁止其居民入學。如果頒佈此類立法，而大學無法達到門檻，則失去在某些州招收學生的資格將對我們的業務產生重大不利影響。
如果Strayer University或Capella University未能維持其任何州授權，該大學將失去在該州運營和參與該州第四章課程的能力。
Strayer University的每個校區均有權運營和授予校園所在州的相應教育機構頒發學位、文憑或證書。校園裏的學生參加第四類課程需要獲得州政府的批准。除其他外，失去州授權將限制斯特雷耶大學在該州的運營能力，使斯特雷耶大學至少沒有資格在這些州立校區參加第四章課程，並可能對我們的業務產生重大不利影響。
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Capella University在明尼蘇達州高等教育辦公室註冊為私立機構，這是明尼蘇達州大多數授予副學士或以上學位的專上私立機構的要求，也是《高等教育法》要求參加第四章課程的要求。除其他外，失去州授權將限制嘉佩樂大學在該州的運營能力，使嘉佩樂大學沒有資格參與第四章項目，並可能對我們的業務產生重大不利影響。
自2011年7月1日起，教育部的法規規定，如果該州有程序審查有關該機構的投訴並採取適當行動，包括執行適用的州法律，並且該機構遵守與新規定一致的任何適用的州批准或許可要求，則該機構被視為獲得州的合法授權。如果Strayer University或Capella University所在的州將來不遵守新規定的規定或未能向該大學提供法律授權，則可能會限制該大學在該州運營和參與第四章課程的能力，至少對該州的學生來説是如此，並可能對我們的運營產生重大不利影響。
2016年12月19日，教育部發布了最終法規，除其他問題外，涉及國家對通過遠程教育提供的課程的授權。最終法規於2019年5月26日生效，要求提供遠程教育課程的機構必須獲得該機構招收學生的每個州（該機構所在州除外）的授權，前提是該機構需要此類授權，才能向此類學生提供第四類補助。機構可以直接從州政府或（加利福尼亞州除外）通過州授權互惠協議獲得此類授權。根據這些規定，如果其中一所大學未能獲得或維持必要的州授權，無法在該機構實際所在的特定州提供中學後遠程教育，則該機構可能會失去在該州提供遠程教育和向該州的在線學生提供第四章援助的能力。2016年的規定要求學校披露所有適用的專業課程許可先決條件，以及在校學生居住的每個州的學校課程是否滿足這些先決條件。如果該機構確定某個課程不符合州專業許可要求，則該機構必須直接向學生和潛在學生披露信息。如果機構尚未做出這些決定，則必須就此向公眾作出全面披露。如果機構確定某項課程不符合州要求，還必須在14天內通知學生。如果其中一所大學未能披露任何此類信息，教育部可以限制、暫停或終止其對第四章課程的參與，或者施加其他處罰，例如要求大學在重大違規行為後退款、支付責任或支付行政罰款。
Strayer University和Capella University參與了州授權互惠協議（“SARA”），該協議起源於2016年的規則制定之後，允許大學招收學生參加每個SARA成員國的遠程教育課程。每所大學分別向非SARA成員國（即加利福尼亞州）申請入學許可，前提是該州要求獲得此類授權。如果Strayer University或Capella University未能遵守參加SARA的要求或在非薩拉州提供遠程教育的州許可或授權要求，則該大學可能會失去參與SARA的能力，或者可能分別失去在該非薩拉州提供遠程教育的州執照或授權。
2019年11月1日，教育部發布了關於遠程教育認證和國家授權的最終法規，該法規於2020年7月1日生效。這些規定維持了2016年規則中的要求，即通過遠程教育或函授課程向位於該機構所在州的學生提供專上教育的機構符合該州的州要求或參與州授權互惠協議。此外，機構必須隨時向在校學生和潛在學生披露獲得專業執照或認證的課程是否符合州教育要求，如果獲得專業執照或認證的課程不符合學生所在州的州教育要求，或者該機構尚未就該州做出任何決定，則以書面形式直接向學生披露。
2023年3月1日，SARA的協調實體——國家授權互惠協議全國委員會（“NC-SARA”）舉行了兩個公眾意見論壇中的第一個，就NC-SARA政策的潛在變化徵求意見。該論壇包括對63項擬議政策變更的討論，其中一些變更如果獲得通過，將極大地改變遠程教育互惠協議，包括一項提案，即NC-SARA允許各州對營利性機構適用更嚴格的標準或完全取消營利機構參與協議的能力。除公眾意見論壇外，書面意見的接受截止日期為 2023 年 5 月 17 日。2023年9月，NC-SARA的四個地區契約完成了對擬議政策變更的評估，並一致批准了六項擬議的政策變更，將由NC-SARA董事會於2023年10月24日進行表決。我們無法預測NC-SARA是否會採納這些提案。儘管尚待表決的其餘擬議政策變更不包括允許各州對營利機構適用更嚴格的標準或將營利機構排除在NC-SARA參與之外的提案，但該過程表明，某些NC-SARA提案的通過，包括先前修改標準或取消營利機構參與協議的能力的提案，可能會對Strayer產生重大不利影響
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目錄
大學、嘉佩樂大學和公司。例如，如果被排除在協議參與權之外，斯特雷耶大學和卡佩拉大學將需要在每個州尋求授權，這將增加成本，並帶來某些司法管轄區拒絕批准的風險。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
在截至2023年9月30日的三個月中，公司沒有根據其回購計劃回購任何普通股。截至2023年9月30日，普通股回購的剩餘授權為2.368億美元，有效期至2023年12月31日。
第 3 項。優先證券違約
沒有
第 4 項。   礦山安全披露
不適用
第 5 項其他信息
董事高級職員交易安排
在截至2023年9月30日的三個月中，公司沒有董事或高級管理人員 採用要麼 終止a “規則 10b5-1 交易安排” 或 “非規則 10b5-1 交易安排”，每個術語的定義見第 S-K 法規第 408 (a) 項。
第 6 項展品
3.1
經修訂和重述的公司章程（參照公司於2018年8月1日向委員會提交的8-K表最新報告附錄3.1納入）。
3.2
經修訂和重述的公司章程（參照公司於2021年7月29日向委員會提交的10-Q表季度報告的附錄3.2納入）。
10.1
Strategic Education, Inc.與卡爾·麥克唐納簽訂的截至2023年7月26日的經修訂和重述的僱傭協議（參照公司於2023年7月27日向委員會提交的10-Q表季度報告的附錄10.3併入）。
31.1
根據1934年《證券交易法》第13a-14 (a) 條和第15d-14 (a) 條對首席執行官進行認證。
31.2
根據1934年《證券交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條對首席財務官進行認證。
32.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席執行官進行認證。
32.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席財務官進行認證。
101.INS 內聯 XBRL 實例文檔
101.SCH Inline XBRL 架構文檔
101.CAL 內聯 XBRL 計算 Linkbase 文檔
101.DEF 內聯 XBRL 定義 Linkbase 文檔
101.LAB Inline XBRL 標籤 Linkbase 文檔
101.PRE XBRL 演示 Linkbase 文檔
104.
封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）
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目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
戰略教育有限公司
來自：/s/ 丹尼爾·傑克遜
丹尼爾·傑克遜
執行副總裁兼首席財務官
日期：2023 年 11 月 2 日
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