附錄 99.1
維他命小屋的天然雜貨商公佈2023財年第四季度和全年業績
報告連續第20年實現可比門店銷售額正增長和創紀錄的收益
宣佈每股普通股1.00美元的特別現金分紅
2023年11月16日，科羅拉多州萊克伍德。Vitamin Cottage, Inc.（紐約證券交易所代碼：NGVC）的天然雜貨店今天公佈了截至2023年9月30日的第四季度和財年的業績，並提供了對2024財年的展望。
2023 財年第四季度與 2022 財年第四季度相比的亮點
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淨銷售額增長7.6％，達到2.951億美元； |
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可比門店的每日平均銷售額增長6.9％； |
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淨收益為590萬美元，攤薄後每股收益為0.26美元； |
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調整後的息税折舊攤銷前利潤為1,610萬美元；以及 |
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董事會已宣佈每股普通股1.00美元的特別現金分紅和每股普通股0.10美元的季度現金分紅。 |
2023 財年與 2022 財年相比的亮點
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淨銷售額增長4.7％，達到11億美元； |
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可比門店的每日平均銷售額增長了3.6％； |
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20第四可比門店的銷售額連續一年實現正增長； |
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淨收益為2320萬美元，攤薄後每股收益為1.02美元； |
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調整後的息税折舊攤銷前利潤為6,340萬美元；以及 |
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開設了三家新店並搬遷/改造了三家門店。 |
“我們強勁的第四季度和財年業績是由我們的差異化業務模式和團隊對行業動態的反應推動的。我們的創始原則，尤其是我們在 Always Affordable 上只提供最優質的天然和有機產品的承諾軍士長價格比以往任何時候都更能引起消費者的共鳴。” 聯席總裁肯珀·艾斯利説。“第四季度的業績總體上是積極的，可比門店的每日平均銷售額增長6.9％，其中包括每日平均交易量增長3.6％，毛利率提高了100個基點。我們的工作人員持續執行運營和營銷計劃，最終使我們在本財年連續第二十年實現正銷售額和創紀錄的收益。展望2024財年，我們將繼續專注於通過執行我們的創始原則、利用我們的差異化模式和推動盈利增長來提高股東價值。”
艾斯利繼續説：“我們今天也很自豪地宣佈，董事會已宣佈派發每股普通股1.00美元的特別現金分紅以及每股0.10美元的季度現金分紅，這反映了我們強勁的運營趨勢、財務狀況、對業務前景的信心以及為股東回報價值的承諾。”
除了根據美國公認會計原則（GAAP）公佈Vitamin Cottage, Inc.及其子公司（統稱公司）Natural Grocers的財務業績外，公司還公佈了息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤，這是非公認會計準則的財務指標。本財報末尾提供了GAAP與這些非公認會計準則財務指標的對賬。
經營業績——2023財年第四季度與2022財年第四季度比較
在2023財年第四季度，淨銷售額與2022財年第四季度相比增長了2,090萬美元，達到2.951億美元，增長7.6％，這是由於同類門店銷售額增加了1,890萬美元，新門店銷售額增加了340萬美元，但與2023財年第三季度關閉的門店相關的淨銷售額下降了140萬美元，部分抵消了這一點。在2023財年第四季度，可比門店的每日平均銷售額增長了6.9％，其中包括每日平均交易量增長3.6％和每日平均交易規模增長3.3％。淨銷售額的增長是由交易數量、零售價格上漲、新店銷售和營銷計劃推動的，包括特定市場的活動和推動客户參與度的 {N} power® 獎勵計劃優惠。
2023財年第四季度的毛利增長了850萬美元，增長了11.3％，達到8,430萬美元，而2022財年第四季度為7,580萬美元。毛利反映了扣除產品和商店佔用成本後的收益。2023財年第四季度的毛利率增長了100個基點至28.6％，而2022財年第四季度為27.6％。毛利率的增長是由有效的定價和促銷活動導致的產品利潤率提高所推動的，而收縮支出的增加部分抵消了這一增長。
2023財年第四季度的門店支出增加了290萬美元，增長了4.6％，達到6,590萬美元。2023財年第四季度的門店支出佔淨銷售額的百分比為22.3％，低於2022財年第四季度的23.0％。門店支出佔淨銷售額百分比的下降主要是由長期資產減值費用減少所推動的。
2023財年第四季度的管理費用增加了120萬美元，增長了13.5％，達到980萬美元，這主要是由於薪酬支出、技術攤銷和法律費用增加所致。2023財年第四季度和2022財年第四季度的管理費用佔淨銷售額的百分比分別為3.3％和3.2％。
2023財年第四季度的營業收入為770萬美元，而2022財年第四季度的營業收入為360萬美元。2023財年第四季度的營業利潤率為2.6％，而2022財年第四季度的營業利潤率為1.3％。
2023財年第四季度和2022財年第四季度的有效所得税税率分別為15.0％和26.5％。有效所得税税率的降低主要歸因於2023財年第四季度記錄的食物捐贈扣除額增加。
2023財年第四季度的淨收入為590萬美元，攤薄後每股收益為0.26美元，而2022財年第四季度的淨收入為220萬美元，攤薄後每股收益為0.09美元。
2023財年第四季度調整後的息税折舊攤銷前利潤增長了18.5％，至1,610萬美元，而2022財年第四季度為1,360萬美元。
經營業績 — 2023 財年與 2022 財年的比較
在2023財年，淨銷售額與2022財年相比增長了5,090萬美元，達到11.406億美元，增長4.7％，這是由於同類門店銷售額增長了3,930萬美元，新店銷售額增加了1,480萬美元，但部分被與門店關閉相關的淨銷售額下降的320萬美元所抵消。2023財年，可比門店的每日平均銷售額增長了3.6％，其中包括每日平均交易規模增長1.8％和每日平均交易量增長1.7％。淨銷售額的增長主要是由零售價格上漲、交易數量、新店銷售和營銷計劃推動的，但2022財年上半年疫情趨勢的放緩部分抵消了這一增長。
2023財年的毛利增長了2,210萬美元，增長了7.2％，達到3.269億美元。毛利反映了扣除產品和入住費用後的收益。毛利率從2022財年的28.0％增至2023財年的28.7％。毛利率的增長是由有效的定價和促銷活動導致的產品利潤率提高所推動的，而收縮支出的增加部分抵消了這一增長。
2023財年的門店支出增加了1,520萬美元，增長了6.3％，達到2.573億美元。2023財年，門店支出佔淨銷售額的百分比為22.6％，高於2022財年的22.2％。商店支出佔淨銷售額百分比的增加主要是由工資率提高導致的勞動力支出增加所推動的。
2023財年的管理費用增加了440萬美元，增長了14.0％，達到3,600萬美元。管理費用的增加主要是由薪酬支出、技術攤銷、軟件費用和法律費用增加所推動的。2023財年，管理費用佔淨銷售額的百分比為3.2％，高於2022財年的2.9％。
2023財年的營業收入為3170萬美元，而2022財年的營業收入為3,020萬美元。2023和2022財年的營業利潤率為2.8％。
2023財年和2022財年的有效所得税税率分別為18.1％和23.1％。有效所得税税率的降低主要歸因於2023財年記錄的食物捐贈扣除額增加。
2023財年的淨收入為2320萬美元，攤薄後每股收益為1.02美元，而2022財年的淨收入為2140萬美元，攤薄後每股收益為0.94美元。
2023財年調整後的息税折舊攤銷前利潤為6,340萬美元，而2022財年為6,220萬美元。
資產負債表和現金流
截至2023年9月30日，該公司的現金及現金等價物為1,830萬美元，其5,000萬美元循環信貸額度中沒有未償借款，定期貸款額度為770萬美元未償還貸款。此外，該公司今天宣佈，已修訂其信貸協議，將循環信貸額度承諾提高至7,500萬美元，並將到期日延長至2028年11月16日，進一步增強公司的流動性。
在2023財年，公司通過運營產生了6,460萬美元的現金，並投資了3,800萬美元的淨資本支出，主要用於新建和搬遷門店。
分紅公告
今天，該公司宣佈派發每股普通股1.00美元的特別現金分紅，此外還宣佈每股普通股0.10美元的季度現金分紅。特別股息和季度股息將於2023年12月13日支付給2023年11月27日營業結束時的登記股東。特別股息將通過公司循環信貸額度下的可用現金和借款提供資金。
成長與發展
在2023財年第四季度，該公司開設了一家新門店並搬遷/改造了兩家門店，第四季度末在21個州開設了165家門店。自2023年9月30日起，該公司已開設了兩家新店。截至2023年11月16日，該公司已經簽署了另外兩家新門店的租約，這些門店計劃在2024財年及以後開業。
2024 財年展望
該公司正在介紹其2024財年展望，該展望反映了當前的運營趨勢、消費者趨勢和經濟環境的不確定性。該公司預計：
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財政 2024 年展望 |
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新門店數量 |
4-6 |
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搬遷/改造次數 |
4-6 |
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可比門店的每日平均銷售增長 |
2.0% 至 4.0% |
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攤薄後的每股收益 |
1.00 至 1.10 美元 |
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資本支出（單位：百萬） |
30 到 39 美元 |
財報電話會議
公司將於今天山地時間下午 2:30（美國東部時間下午 4:30）舉行電話會議，討論本財報。撥入號碼是 1-888-347-6606（美國）或 1-412-902-4289（國際）。會議編號是 “天然雜貨商2023財年第四季度財報電話會議”。同步音頻網絡直播將在 http://Investors.NaturalGrocers.com 上播出，並存檔至少 20 天。
關於 Vitamin Cottage 的天然雜貨
Vitamin Cottage, Inc.（紐約證券交易所代碼：NGVC）是一家不斷擴大的天然和有機雜貨、身體護理產品和膳食補充劑的專業零售商。Natural Grocers 出售的產品必須符合嚴格的質量準則，不得含有人造色素、香料、防腐劑或甜味劑，或部分氫化或氫化油。該公司僅銷售經美國農業部認證的有機農產品，僅銷售牧場飼養的非禁閉乳製品和散養雞蛋。Natural Grocers靈活的小型商店形式使其能夠在便於購物者、乾淨和便利的零售環境中提供實惠的價格。該公司還提供廣泛的基於科學的免費營養教育計劃，以幫助客户做出明智的健康和營養選擇。該公司成立於1955年，在21個州擁有167家門店。
請訪問 www.naturalGrocers.com 瞭解更多信息和商店地點。
前瞻性陳述
根據1995年《私人證券訴訟改革法》，以下內容構成了 “安全港” 聲明。除此處包含的歷史信息外，本新聞稿中的陳述均為 “前瞻性陳述”，基於管理層當前的預期，受不確定性和情況變化的影響。所有不是歷史事實陳述的陳述均為前瞻性陳述。由於全球、國家、地區或地方政治、經濟、通貨膨脹、通貨緊縮、衰退、商業、利率、勞動力市場、競爭、市場、監管和其他因素的變化，以及公司截至2022年9月30日的財年10-K表年度報告（10-K表）和公司隨後的10-Q表季度報告中詳述的其他風險，實際業績可能與這些預期存在重大差異。此處包含的信息僅代表截至本新聞稿發佈之日，除非證券法另有要求，否則公司沒有義務公開更新前瞻性陳述。
有關與公司業務相關的風險和不確定性的更多信息，請參閲公司向美國證券交易委員會提交的文件中的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 和 “風險因素” 部分，包括但不限於10-K表和公司隨後的10-Q表季度報告，其副本可通過致電303-986-4600聯繫投資者關係部或訪問投資者關係部獲得公司的網站網址為 http://Investors.NaturalGrocers.com。
投資者聯繫人：
Reed Anderson，ICR，646-277-1260，reed.anderson@icrinc.com
VITAMIN COTTAGE, INC. 的天然雜貨店
合併收益表
（未經審計）
（千美元，每股數據除外）
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三個月已結束 9月30日 |
截至年底 9月30日 |
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2023 |
2022 |
2023 |
2022 |
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淨銷售額 |
$ | 295,075 | 274,206 | 1,140,568 | 1,089,625 | |||||||||||
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商品銷售成本和佔用成本 |
210,730 | 198,403 | 813,637 | 784,744 | ||||||||||||
|
毛利 |
84,345 | 75,803 | 326,931 | 304,881 | ||||||||||||
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商店開支 |
65,863 | 62,992 | 257,282 | 242,057 | ||||||||||||
|
行政開支 |
9,807 | 8,638 | 35,973 | 31,562 | ||||||||||||
|
開業前費用 |
938 | 557 | 2,007 | 1,107 | ||||||||||||
|
營業收入 |
7,737 | 3,616 | 31,669 | 30,155 | ||||||||||||
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利息支出，淨額 |
(821 |
) |
(679 |
) |
(3,299 |
) |
(2,371 |
) |
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|
所得税前收入 |
6,916 | 2,937 | 28,370 | 27,784 | ||||||||||||
|
所得税準備金 |
(1,036 |
) |
(777 |
) |
(5,127 |
) |
(6,419 |
) |
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淨收入 |
$ | 5,880 | 2,160 | 23,243 | 21,365 | |||||||||||
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普通股每股淨收益： |
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基本 |
$ | 0.26 | 0.10 | 1.02 | 0.94 | |||||||||||
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稀釋 |
$ | 0.26 | 0.09 | 1.02 | 0.94 | |||||||||||
|
已發行普通股的加權平均數： |
||||||||||||||||
|
基本 |
22,738,284 | 22,689,714 | 22,725,088 | 22,666,773 | ||||||||||||
|
稀釋 |
22,945,750 | 22,838,786 | 22,834,316 | 22,816,614 | ||||||||||||
VITAMIN COTTAGE, INC. 的天然雜貨店
合併資產負債表
（未經審計）
（千美元，每股數據除外）
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9月30日 |
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2023 |
2022 |
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|
資產
|
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流動資產： |
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現金和現金等價物 |
$ | 18,342 | 12,039 | |||||
|
應收賬款，淨額 |
10,797 | 10,496 | ||||||
|
商品庫存 |
119,260 | 113,756 | ||||||
|
預付費用和其他流動資產 |
4,151 | 4,369 | ||||||
|
流動資產總額 |
152,550 | 140,660 | ||||||
|
財產和設備，淨額 |
169,060 | 157,179 | ||||||
|
其他資產： |
||||||||
|
經營租賃資產，淨額 |
287,941 | 307,132 | ||||||
|
融資租賃資產，淨額 |
45,110 | 43,554 | ||||||
|
存款和其他資產 |
395 | 452 | ||||||
|
商譽和其他無形資產，淨額 |
14,129 | 14,131 | ||||||
|
其他資產總額 |
347,575 | 365,269 | ||||||
|
總資產 |
$ | 669,185 | 663,108 | |||||
|
負債和股東權益 |
||||||||
|
流動負債： |
||||||||
|
應付賬款 |
$ | 80,675 | 71,283 | |||||
|
應計費用 |
33,064 | 26,737 | ||||||
|
定期貸款額度，流動部分 |
1,750 | 1,750 | ||||||
|
經營租賃債務，流動部分 |
34,850 | 34,735 | ||||||
|
融資租賃債務，流動部分 |
3,690 | 3,223 | ||||||
|
流動負債總額 |
154,029 | 137,728 | ||||||
|
長期負債： |
||||||||
|
定期貸款額度，扣除流動部分 |
5,938 | 13,938 | ||||||
|
經營租賃債務，減去流動部分 |
276,808 | 295,064 | ||||||
|
減去流動部分的融資租賃債務 |
47,142 | 44,664 | ||||||
|
遞延所得税負債，淨額 |
14,427 | 15,902 | ||||||
|
長期負債總額 |
344,315 | 369,568 | ||||||
|
負債總額 |
498,344 | 507,296 | ||||||
|
股東權益： |
||||||||
|
普通股，面值0.001美元。已授權的5000萬股，2023年9月30日和2022年9月30日發行的22,745,412股和22,690,188股，以及截至2023年9月30日和2022年9月30日已發行的22,738,915股和22,690,188股分別為22,738,915股和22,690,188股 |
23 | 23 | ||||||
|
額外的實收資本 |
59,013 | 58,072 | ||||||
|
留存收益 |
111,871 | 97,717 | ||||||
|
按成本計算的國庫普通股，截至2023年9月30日為6,497股 |
(66 |
) |
— | |||||
|
股東權益總額 |
170,841 | 155,812 | ||||||
|
負債和股東權益總額 |
$ | 669,185 | 663,108 | |||||
VITAMIN COTTAGE, INC. 的天然雜貨店
合併現金流量表
（未經審計）
（千美元）
|
年底已結束 9月30日 |
||||||||
|
2023 |
2022 |
|||||||
|
經營活動： |
||||||||
|
淨收入 |
$ | 23,243 | 21,365 | |||||
|
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整： |
||||||||
|
折舊和攤銷 |
28,906 | 27,906 | ||||||
|
長期資產減值和門店關閉成本 |
1,268 | 2,920 | ||||||
|
處置財產和設備損失 |
379 | 78 | ||||||
|
基於股份的薪酬 |
1,360 | 1,186 | ||||||
|
遞延所得税（福利）支出 |
(1,475 |
) |
609 | |||||
|
非現金利息支出 |
19 | 22 | ||||||
|
運營資產和負債的變化： |
||||||||
|
減少（增加）： |
||||||||
|
應收賬款，淨額 |
315 | (2,973 |
) |
|||||
|
應收所得税 |
378 | (631 |
) |
|||||
|
商品庫存 |
(5,504 |
) |
(13,210 |
) |
||||
|
預付費用和其他資產 |
(128 |
) |
(1,025 |
) |
||||
|
經營租賃資產 |
33,067 | 31,895 | ||||||
|
（減少）增加： |
||||||||
|
經營租賃負債 |
(33,899 |
) |
(29,044 |
) |
||||
|
應付賬款 |
10,350 | 447 | ||||||
|
應計費用 |
6,327 | 148 | ||||||
|
經營活動提供的淨現金 |
64,606 | 39,693 | ||||||
|
投資活動： |
||||||||
|
購置財產和設備 |
(36,568 |
) |
(28,038 |
) |
||||
|
收購其他無形資產 |
(1,525 |
) |
(3,406 |
) |
||||
|
出售財產和設備的收益 |
107 | 21 | ||||||
|
財產保險結算的收益 |
36 | 280 | ||||||
|
用於投資活動的淨現金 |
(37,950 |
) |
(31,143 |
) |
||||
|
籌資活動： |
||||||||
|
循環融資機制下的借款 |
531,100 | 129,000 | ||||||
|
循環貸款下的還款額 |
(531,100 |
) |
(129,000 |
) |
||||
|
定期貸款機制下的還款額 |
(8,000 |
) |
(8,000 |
) |
||||
|
融資租賃債務付款 |
(2,779 |
) |
(2,719 |
) |
||||
|
向股東分紅 |
(9,089 |
) |
(9,067 |
) |
||||
|
回購普通股 |
(181 |
) |
— | |||||
|
限制性股票單位歸屬的預扣税款的支付 |
(304 |
) |
(403 |
) |
||||
|
用於融資活動的淨現金 |
(20,353 |
) |
(20,189 |
) |
||||
|
現金和現金等價物的淨增加（減少） |
6,303 | (11,639 |
) |
|||||
|
現金和現金等價物，年初 |
12,039 | 23,678 | ||||||
|
現金和現金等價物，年底 |
$ | 18,342 | 12,039 | |||||
|
現金流信息的補充披露： |
||||||||
|
支付利息的現金 |
$ | 1,305 | 627 | |||||
|
為融資租賃債務的利息支付的現金，分別扣除318美元和313美元的資本化利息 |
2,002 | 1,801 | ||||||
|
繳納的所得税 |
5,048 | 7,012 | ||||||
|
非現金投資和融資活動的補充披露： |
||||||||
|
購置尚未付款的財產和設備 |
$ | 6,016 | 6,965 | |||||
|
收購其他尚未支付的無形資產 |
3 | 12 | ||||||
|
通過經營租賃義務獲得的財產 |
15,274 | 24,429 | ||||||
|
通過融資租賃義務獲得的財產 |
5,724 | 9,625 | ||||||
|
VITAMIN COTTAGE, INC. 的天然雜貨店 |
|
非公認會計準則財務指標 |
|
（未經審計） |
息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷
根據公認會計原則，息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤不是衡量財務業績的指標。我們將息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息支出、所得税準備金、折舊和攤銷前的淨收益。我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為調整後的息税折舊攤銷前利潤，以排除管理層認為使評估公司實際經營業績變得更加困難的某些收入和支出項目的影響，包括某些項目，例如減值費用、門店關閉成本、股票薪酬和非經常性項目。
下表將淨收入與息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤進行對賬，單位為千美元：
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三個月已結束 9月30日 |
截至年底 9月30日 |
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2023 |
2022 |
2023 |
2022 |
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淨收入 |
$ | 5,880 | 2,160 | 23,243 | 21,365 | |||||||||||
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利息支出，淨額 |
821 | 679 | 3,299 | 2,371 | ||||||||||||
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所得税準備金 |
1,036 | 777 | 5,127 | 6,419 | ||||||||||||
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折舊和攤銷 |
7,480 | 6,818 | 28,906 | 27,906 | ||||||||||||
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EBITDA |
15,217 | 10,434 | 60,575 | 58,061 | ||||||||||||
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長期資產減值和門店關閉成本 |
534 | 2,825 | 1,464 | 2,920 | ||||||||||||
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基於股份的薪酬 |
314 | 299 | 1,360 | 1,186 | ||||||||||||
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調整後 EBITDA |
$ | 16,065 | 13,558 | 63,399 | 62,167 | |||||||||||
2023財年第四季度的息税折舊攤銷前利潤增長了45.8％，達到1,520萬美元，而2022財年第四季度為1,040萬美元。2023財年的息税折舊攤銷前利潤增長4.3％，達到6,060萬美元，而2022財年的息税折舊攤銷前利潤為5,810萬美元2023年第四季度和2022年第四季度的息税折舊攤銷前利潤佔淨銷售額的百分比分別為5.2％和3.8％。2023財年和2022財年，息税折舊攤銷前利潤佔淨銷售額的百分比均為5.3％。
2023財年第四季度調整後的息税折舊攤銷前利潤增長了18.5％，至1,610萬美元，而2022財年第四季度為1,360萬美元。2023財年調整後的息税折舊攤銷前利潤增長2.0％，至6,340萬美元，而2022財年為6,220萬美元。2023財年第四季度和2022財年第四季度的調整後息税折舊攤銷前利潤佔淨銷售額的百分比分別為5.4％和4.9％。2023財年和2022財年，調整後的息税折舊攤銷前利潤佔淨銷售額的百分比分別為5.6％和5.7％。
管理層認為，將息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）納入非公認會計準則財務指標，可以增強一些投資者對我們業績的理解。我們認為，息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤提供了有關以下方面的更多信息：（i）我們的經營業績，因為它們有助於我們持續比較門店的經營業績，因為它們消除了非現金折舊和攤銷費用的影響，以及利息支出和所得税等非直接產生的項目，以及（ii）我們的業績和運營策略的有效性。此外，息税折舊攤銷前利潤是我們信貸額度下財務契約中一項衡量標準的一部分。
此外，管理層認為，一些投資者使用息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤作為評估我們行業公司整體經營業績的補充指標。管理層認為，將這些非公認會計準則財務指標作為比較我們持續經營業績的合理依據，可以增強一些投資者對我們業績的理解。通過提供這些非公認會計準則財務指標以及淨收入對賬，我們相信，我們正在增進投資者對我們的業務和經營業績的理解，並幫助投資者評估我們執行戰略計劃的情況。
我們的競爭對手對息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的定義可能不同，因此，我們的息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的衡量標準可能無法與其他公司的息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤直接相提並論。未計入息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的項目是理解和評估財務業績的重要組成部分。息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤是衡量經營業績的補充指標，不代表也不應單獨考慮，也不應作為合併財務報表中作為財務業績指標列報的淨收入或其他財務報表數據的替代或替代品。息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤作為分析工具存在侷限性，不應單獨考慮，也不應將其作為對我們根據公認會計原則報告的業績分析的替代品。其中一些限制是：
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息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤不反映我們的現金支出或未來資本支出要求或合同承諾； |
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息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤不反映我們營運資金需求的變化或現金需求； |
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息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤不反映歸類為融資租賃的租賃的任何折舊或利息支出； |
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息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤並未反映利息支出或償還債務所必需的現金需求； |
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調整後的息税折舊攤銷前利潤未反映基於股份的薪酬、減值費用和門店關閉成本； |
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息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤並未反映我們的税收支出或繳税所需的現金；以及 |
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儘管折舊和攤銷是非現金費用，但折舊和攤銷的資產將來通常必須更換，息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤並不能反映此類替代的任何現金需求。 |
由於這些限制，不應將息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤視為衡量我們可用於投資業務增長的可支配現金的衡量標準。我們主要依靠我們的GAAP業績，並使用息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤作為補充信息，來彌補這些限制。