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級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公司債券證券會員2023-09-300000819913US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：銀行貸款義務成員2023-09-300000819913US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員大廳：美國財政部證券和義務會員2023-09-300000819913US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：市政債券成員2023-09-300000819913US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2023-09-300000819913US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公司債券證券會員2023-09-300000819913US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：銀行貸款義務成員2023-09-300000819913US-GAAP：公允價值計量常任成員大廳：美國財政部證券和義務會員2023-09-300000819913US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300000819913US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300000819913US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300000819913US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300000819913US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：市政債券成員2022-12-310000819913US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2022-12-310000819913US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公司債券證券會員2022-12-310000819913US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：銀行貸款義務成員2022-12-310000819913US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員大廳：美國財政部證券和義務會員2022-12-310000819913US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：市政債券成員2022-12-310000819913US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2022-12-310000819913US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公司債券證券會員2022-12-310000819913US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：銀行貸款義務成員2022-12-310000819913US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員大廳：美國財政部證券和義務會員2022-12-310000819913US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：市政債券成員2022-12-310000819913US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2022-12-310000819913US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公司債券證券會員2022-12-310000819913US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：銀行貸款義務成員2022-12-310000819913US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員大廳：美國財政部證券和義務會員2022-12-310000819913US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：市政債券成員2022-12-310000819913US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2022-12-310000819913US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公司債券證券會員2022-12-310000819913US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：銀行貸款義務成員2022-12-310000819913US-GAAP：公允價值計量常任成員大廳：美國財政部證券和義務會員2022-12-310000819913US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310000819913US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310000819913US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310000819913US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310000819913US-GAAP：市政債券成員2023-09-300000819913US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2023-09-300000819913US-GAAP：公司債券證券會員2023-09-300000819913US-GAAP：銀行貸款義務成員2023-09-300000819913大廳：美國財政部證券和義務會員2023-09-300000819913US-GAAP：市政債券成員2022-12-310000819913US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2022-12-310000819913US-GAAP：公司債券證券會員2022-12-310000819913US-GAAP：銀行貸款義務成員2022-12-310000819913大廳：美國財政部證券和義務會員2022-12-310000819913US-GAAP：企業會員US-GAAP：分部持續運營成員2023-09-300000819913大廳：RunoffSegment 成員US-GAAP：分部持續運營成員2023-09-300000819913大廳：個人分部成員US-GAAP：分部持續運營成員2023-09-300000819913大廳：商業線路板塊會員US-GAAP：分部持續運營成員2023-09-300000819913US-GAAP：分部持續運營成員2023-09-300000819913US-GAAP：企業會員US-GAAP：分部持續運營成員2022-12-310000819913大廳：RunoffSegment 成員US-GAAP：分部持續運營成員2022-12-310000819913大廳：個人分部成員US-GAAP：分部持續運營成員2022-12-310000819913大廳：商業線路板塊會員US-GAAP：分部持續運營成員2022-12-310000819913US-GAAP：分部持續運營成員2022-12-310000819913US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-07-012023-09-300000819913US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2022-07-012022-09-300000819913US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2022-01-012022-09-300000819913US-GAAP：額外實收資本會員2023-07-012023-09-300000819913US-GAAP：額外實收資本會員2023-01-012023-09-300000819913US-GAAP：額外實收資本會員2022-07-012022-09-300000819913US-GAAP：額外實收資本會員2022-01-012022-09-300000819913US-GAAP：累積的其他綜合收入成員SRT：修訂之前的週期錯誤更正調整成員2023-09-300000819913US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員SRT：修訂之前的週期錯誤更正調整成員2023-09-300000819913Hall: unrealizedGainsloss 成員SRT：修訂之前的週期錯誤更正調整成員2023-09-300000819913US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2023-09-300000819913US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2023-09-300000819913Hall: unrealizedGainsloss 成員2023-09-300000819913US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2022-12-310000819913US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2022-12-310000819913Hall: unrealizedGainsloss 成員2022-12-310000819913US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2022-09-300000819913US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2022-09-300000819913Hall: unrealizedGainsloss 成員2022-09-300000819913US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2021-12-310000819913US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2021-12-310000819913Hall: unrealizedGainsloss 成員2021-12-310000819913美國公認會計準則：次級債務成員2023-09-3000008199132023-01-012023-01-010000819913大廳：2015 年長期激勵計劃會員2023-01-012023-09-3000008199132022-09-3000008199132021-12-310000819913SRT: ambestaminus 評級會員2023-01-012023-09-300000819913大廳：LosportfolioTransfer再保險合同會員2020-07-012020-09-300000819913SRT: 最低成員US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-09-300000819913SRT: 最大成員US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-09-300000819913大廳：Hallmark 法定信託會員US-GAAP：初級次級債務成員2007-08-230000819913大廳：Hallmark 法定信託會員US-GAAP：初級次級債務成員2005-06-210000819913美國公認會計準則：債務證券會員2023-09-300000819913US-GAAP：銷售成員暫停出售或處置的業務已停止大廳：Excess and SurplusLines 會員2022-10-072022-10-0700008199132023-09-3000008199132022-12-310000819913US-GAAP：Equity Securities成員2023-09-300000819913US-GAAP：Equity Securities成員2022-12-310000819913US-GAAP：Equity Securities成員2023-09-300000819913US-GAAP：Equity Securities成員2022-12-310000819913US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-09-300000819913US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-01-012023-09-300000819913US-GAAP：銷售成員暫停出售或處置的業務已停止大廳：Excess and SurplusLines 會員2022-10-070000819913US-GAAP：初級次級債務成員2023-01-012023-09-300000819913大廳：SeniorunsecredNotes 將於 2029 年 8 月 15 日到期會員2019-08-192019-08-1900008199132023-07-012023-09-3000008199132022-07-012022-09-3000008199132022-01-012022-09-300000819913US-GAAP：銷售成員暫停出售或處置的業務已停止大廳：Excess and SurplusLines 會員2023-07-012023-09-300000819913US-GAAP：銷售成員暫停出售或處置的業務已停止大廳：Excess and SurplusLines 會員2023-01-012023-09-300000819913US-GAAP：銷售成員暫停出售或處置的業務已停止大廳：Excess and SurplusLines 會員2022-07-012022-09-300000819913US-GAAP：銷售成員暫停出售或處置的業務已停止大廳：Excess and SurplusLines 會員2022-01-012022-09-3000008199132022-01-012022-12-3100008199132023-11-1400008199132023-01-012023-09-30xbrli: 股票大廳:安全iso421:USDxbrli: pure大廳:物品大廳:員工iso421:USDxbrli: 股票大廳:分段

美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單10-Q

根據第 13 條或第 15 (d) 條提交的季度報告

（Mark One）1934 年《證券交易法》

☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告

在截至的季度期間 2023年9月30日

☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

委員會檔案編號 001-11252

Hallmark 金融服務公司

（註冊人的確切姓名如其章程所示）


內華達州	87-0447375
（州或其他司法管轄區	（美國國税局僱主
公司或組織）	證件號）

5420 Lyndon B. Johnson 高速公路，1100 套房, 達拉斯, 德州	75240

（主要行政辦公室地址）	（郵政編碼）

註冊人的電話號碼，包括區號:(817) 348-1600

根據該法第12（b）條註冊的證券：



每個班級的標題	交易品種	註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值1.00美元	大廳	納斯達克全球市場

用複選標記指明註冊人（1）在過去的12個月中（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）是否已提交1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天內是否遵守了此類申報要求。是的 ☒沒有 ☐

用勾號指明註冊人在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）中是否以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的 ☒沒有 ☐

用複選標記表明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。


大型加速過濾器 ☐	加速過濾器 ☐

非加速過濾器 ☒	規模較小的申報公司 ☒	新興成長型公司☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第15（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。 ☐

用複選標記註明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐沒有 ☒

指明截至最近的實際可行日期，發行人每類普通股的已發行股票數量：普通股，每股面值1.00美元—1,818,482截至2023年11月14日的已發行股份。

第一部分

財務信息

第 1 項。財務報表

財務報表索引

	頁面數字

截至2023年9月30日（未經審計）和2022年12月31日的合併資產負債表	3
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月零九個月的合併運營報表（未經審計）	4
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的合併綜合虧損表（未經審計）	5
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的股東（赤字）權益合併報表（未經審計）	6
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的合併現金流量表（未經審計）	7
合併財務報表附註（未經審計）	8

Hallmark 金融服務公司及其子公司

合併資產負債表

（以千美元計，面值除外）



	2023年9月30日		2022年12月31日
	（未經審計）
資產
投資：
按公允價值出售的債務證券（攤銷成本；美元270,975在 2023 年還有 $434,1192022 年；預計信貸損失備抵金為 $0在 2023 年)	$	267,684	$	426,597
股票證券（成本；$21,142在 2023 年還有 $30,058在 2022 年）		19,759		28,199
投資總額		287,443		454,796
現金和現金等價物		75,667		59,133
限制性現金		11,029		29,486
割讓未賺的保費		30,881		237,086
應收保費		54,393		78,355
應收賬款		2,384		10,859
來自再保險公司的應收賬款		—		58,882
證券應收賬款		1,981		945
可收回的再保險（扣除預期信貸損失備抵額，金額為美元）200在 2023 年)		591,936		578,424
遞延保單購置成本		14,676		8
聯邦所得税可退税		86		2,668
預付養老金資產		277		163
預付費用		1,294		1,508
其他資產		20,875		24,389
總資產	$	1,092,922	$	1,536,702
負債和股東（赤字）權益
負債：
2029年到期的優先無抵押票據（減去未攤銷的債務發行成本為美元）574在 2023 年還有 $648在 2022 年）		49,426		49,352
次級債務證券（減去未攤銷的債務發行成本為美元）653在 2023 年還有 $691在 2022 年）		56,049		56,011
未付損失準備金和損失調整費用		719,987		880,869
未賺取的保費		107,574		292,691
應付再保險		76,362		128,950
應付賬款和其他應計費用		91,292		68,535
負債總額	$	1,100,690	$	1,476,408
承付款和意外開支（附註19）
股東（赤字）權益：
普通股，$1.00面值，已授權 3,333,333股票；已發行 2,087,2832023 年和 2022 年的股票		2,087		2,087
額外的實收資本		124,913		124,740
留存（赤字）		(105,454)		(33,407)
累計其他綜合虧損		(4,680)		(8,492)
庫存股（268,8012023年和2022年的股票），按成本計算		(24,634)		(24,634)
股東（赤字）權益總額	$	(7,768)	$	60,294
負債和股東（赤字）權益總額	$	1,092,922	$	1,536,702

所附附附註是合併財務報表的組成部分

Hallmark 金融服務公司及其子公司

合併運營報表

（未經審計）

（千美元，每股金額除外）



	截至9月30日的三個月				截至9月30日的九個月
	2023		2022		2023		2022
已寫保費總額	$	54,293	$	52,520	$	165,976	$	167,857
割讓的保費已寫好		(10,555)		(15,902)		(35,982)		(52,532)
寫入的淨保費		43,738		36,618		129,994		115,325
未賺取的保費的變化		(6,959)		(238)		(21,088)		(2,593)
淨賺取的保費		36,779		36,380		108,906		112,732

扣除支出後的投資收益		4,212		3,721		12,573		8,700
淨投資收益（虧損）		144		(2,821)		(248)		(6,764)
財務費用		836		937		2,347		2,900
其他（虧損）收入		(72)		15		62		45
總收入		41,899		38,232		123,640		117,613

損失和損失調整費用		39,473		49,141		105,989		161,168
運營費用		16,595		17,816		85,682		51,967
利息支出		2,036		1,528		5,872		4,158
無形資產的攤銷		—		7		—		21
支出總額		58,104		68,492		197,543		217,314

税前持續經營虧損		(16,205)		(30,260)		(73,903)		(99,701)
持續經營的所得税支出（收益）		456		(1,007)		(211)		5,242
持續經營業務的淨虧損		(16,661)		(29,253)		(73,692)		(104,943)

已終止的業務：
税前已終止業務的（虧損）收入	$	(4,847)	$	2,801	$	1,133	$	10,573
來自已終止業務的所得税支出		—		1,701		—		6,419
來自已終止業務的淨（虧損）收入	$	(4,847)	$	1,100	$	1,133	$	4,154

淨虧損	$	(21,508)	$	(28,153)	$	(72,559)	$	(100,789)

每股淨（虧損）收益基本值：
持續經營業務的淨虧損	$	(9.16)	$	(16.08)	$	(40.53)	$	(57.72)
來自已終止業務的淨（虧損）收入		(2.67)		0.60		0.62		2.28
每股基本淨虧損	$	(11.83)	$	(15.48)	$	(39.91)	$	(55.44)

攤薄後的每股淨（虧損）收益：
持續經營業務的淨虧損	$	(9.16)	$	(16.08)	$	(40.53)	$	(57.72)
來自已終止業務的淨（虧損）收入		(2.67)		0.60		0.62		2.28
攤薄後的每股淨虧損	$	(11.83)	$	(15.48)	$	(39.91)	$	(55.44)

所附附附註是合併財務報表的組成部分

Hallmark 金融服務公司及其子公司

綜合虧損合併報表

（未經審計）

（以千美元計）



	三個月已結束				九個月已結束
	9月30日				9月30日
	2023		2022		2023		2022
淨虧損	$	(21,508)	$	(28,153)	$	(72,559)	$	(100,789)
其他綜合（虧損）收入：
淨精算虧損的變化		44		24		93		78
税收對淨精算虧損變化的影響		—		(10)		—		(16)
該期間出現的未實現持倉收益（虧損）		1,154		(2,362)		3,047		(11,189)
對期內產生的未實現持有收益（虧損）的税收影響		—		497		—		2,350
淨虧損中包含的淨投資虧損（收益）的重新分類調整		123		(503)		1,184		(526)
對淨虧損中包含的虧損（收益）進行重新分類調整的税收影響		—		106		—		110
其他綜合收益（虧損），扣除税款		1,321		(2,248)		4,324		(9,193)
綜合損失	$	(20,187)	$	(30,401)	$	(68,235)	$	(109,982)

所附附附註是合併財務報表的組成部分

Hallmark 金融服務公司及其子公司

股東（赤字）權益合併報表

（未經審計）

（以千美元計）


	三個月已結束				九個月已結束
	9月30日				9月30日
	2023		2022		2023		2022
普通股
期初餘額	$	2,087	$	2,087	$	2,087	$	2,087

期末餘額		2,087		2,087		2,087		2,087

額外的實收資本
期初餘額		124,879		124,836		124,740		124,514
基於股權的薪酬		34		(203)		173		233
根據員工福利計劃發行的股票		—		(4)		—		(118)
期末餘額		124,913		124,629		124,913		124,629

留存（赤字）收益
期初餘額		(84,458)		2,067		(33,407)		74,703
淨虧損		(21,508)		(28,153)		(72,559)		(100,789)
更正與税收有關的非重大錯誤（見附註 3）		512		—		512		—
期末餘額		(105,454)		(26,086)		(105,454)		(26,086)

累計其他綜合虧損
期初餘額		(5,489)		(7,984)		(8,492)		(1,035)
扣除税款後的額外最低養老金負債		44		20		93		62
期內扣除税款後的未實現持有收益（虧損）		1,154		(1,866)		3,047		(8,839)
扣除税後淨收入所含的（收益）虧損的重新分類調整		123		(398)		1,184		(416)
更正與税收有關的非重大錯誤（見附註 3）		(512)		—		(512)		—
期末餘額		(4,680)		(10,228)		(4,680)		(10,228)

國庫股
期初餘額		(24,634)		(24,634)		(24,634)		(24,748)
根據員工福利計劃發行的股票		—		—		—		114
期末餘額		(24,634)		(24,634)		(24,634)		(24,634)

股東（赤字）權益總額	$	(7,768)	$	65,768	$	(7,768)	$	65,768

所附附附註是合併財務報表的組成部分

Hallmark 金融服務公司及其子公司

合併現金流量表

（未經審計）

（以千美元計）



	截至9月30日的九個月
	2023		2022
來自經營活動的現金流：
淨虧損	$	(72,559)	$	(100,789)

為將淨虧損與經營活動提供的現金（用於）進行核對而進行的調整：
已終止業務的收入，扣除税款		(1,133)		(4,154)
折舊和攤銷費用		1,259		1,404
遞延聯邦所得税支出		—		11,350
投資損失，淨額		248		6,764
基於股份的支付支出		173		233
割讓的未賺保費的變化		206,205		(1,266)
應收保費變動		23,962		15,701
應收賬款的變化		8,475		1,165
再保險公司應收賬款變動		58,882		(62,028)
遞延保單收購成本的變化		(14,668)		1,470
虧損和損失調整費用準備金的變化		(160,882)		42,207
未賺取的保費的變化		(185,117)		3,859
可收回的再保險變動		(13,512)		7,146
再保險餘額的變化		(52,588)		(20,843)
可退還的聯邦所得税變動		2,582		15,839
所有其他負債的變化		22,756		3,161
所有其他資產的變動		2,705		1,954
用於經營活動的淨現金——持續經營		(173,212)		(76,827)
經營活動提供的淨現金——已終止的業務		1,133		2,671
用於經營活動的淨現金		(172,079)		(74,156)
來自投資活動的現金流：
購買財產和設備		(672)		(2,148)
購買投資證券		(15,174)		(273,828)
投資證券的到期、銷售和贖回		186,002		131,768
由（用於）投資活動提供的淨現金		170,156		(144,208)
現金和現金等價物及限制性現金減少		(1,923)		(218,364)
期初的現金和現金等價物以及限制性現金		88,619		356,677
期末現金和現金等價物以及限制性現金	$	86,696	$	138,313

所附附附註是合併財務報表的組成部分

Hallmark 金融服務公司及其子公司

合併財務報表附註（未經審計）

1。普通的

Hallmark Financial Services, Inc.（“Hallmark”，連同子公司合稱 “公司”、“我們” 或 “我們的”）是一家保險控股公司，通過其子公司向企業和個人銷售財產/意外傷害保險產品。我們的業務包括營銷、分銷、承保和服務我們的保險產品，以及提供其他與保險相關的服務。我們主要通過按產品和分銷渠道組織的業務部門來營銷、分銷、承保和服務我們的財產/意外傷害保險產品。我們的業務部門由我們的保險公司子公司提供支持。

我們的商業賬户業務部門提供套餐和單線財產/意外傷害保險，在2016年退出之前，還提供職業事故保險產品和服務。我們的航空業務部門提供通用航空保險。我們以前的工傷補償運營部門專門從事中小型市場工人補償業務，直到 2015 年停產。我們的專業個人專線業務部門提供非標準的個人汽車和租客保險產品和服務。我們的專業徑流業務部門包括先前作為專業責任業務部門一部分報告的老年護理機構專業責任保險和服務；先前作為商用汽車業務部門的一部分上報的主要汽車保險產品和服務的合同約束力系列；以及先前作為航空航天與計劃業務部門一部分報告的衞星發射財產/意外傷害保險產品和服務以及某些專業計劃。構成專業徑流業務部門的業務線在2020年至2022年期間曾在不同時間停產，目前處於決勝階段。

這些業務部門分為三用於財務會計目的的可報告的行業細分市場。商業航線板塊由商業賬户業務部門、航空業務部門以及我們以前的工傷補償業務部門的決勝部分組成。個人分部僅由我們的專業個人專線業務部門組成，徑流板塊僅由專業徑流業務部門組成。此前曾將徑流板塊作為我們以前的專業商業板塊的一部分進行報道。

我們已終止的業務包括提供主要和超額商用車保險產品和服務的商用汽車業務部門（不包括已退出的合同約束線）；提供主要和超額責任、超額公共實體責任、環境與安全套餐和車庫責任保險產品和服務的E＆S意外傷害業務部門；為災難和非災難風險敞口提供主要和超額商業財產保險的E＆S房地產業務部門；以及我們的專業責任業務部門 (不包括退出的老年護理機構（專線），後者主要為企業、醫療專業人員和醫療機構提供醫療保健和金融額度、專業責任保險產品和服務。我們的已終止業務部門於 2022 年 10 月出售，此前曾作為我們以前的專業商業板塊的一部分進行報告。（參見注釋 3。）

我們支持這些業務部門的保險公司子公司是德克薩斯州美國霍爾馬克保險公司（“AHIC”）、霍爾馬克保險公司（“HIC”）、霍爾馬克專業保險公司（“HSIC”）、霍爾馬克縣互助保險公司（“HCM”）、霍爾馬克國民保險公司（“HNIC”）和德州建築保險公司（“TBIC”）。

2。演示基礎

此處包含的未經審計的合併財務報表是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）編制的，包括我們的賬目和子公司的賬目。在合併中，所有公司間賬户和交易均已刪除。根據美國證券交易委員會（“SEC”）中期財務報告的細則和條例，通常包含在根據公認會計原則編制的財務報表中的某些腳註披露已被壓縮或省略。這些未經審計的合併財務報表應與我們在向美國證券交易委員會提交的10-K表年度報告中包含的截至2022年12月31日止年度的經審計的合併財務報表一起閲讀。

截至2023年9月30日和2022年9月30日的中期財務數據未經審計。但是，管理層認為，中期財務數據包括公允列報過渡期業績所必需的所有調整，包括正常的經常性調整。截至2023年9月30日的經營業績不一定代表全年預期的經營業績。

在編制財務報表時使用估算值

我們根據公認會計原則編制財務報表要求我們做出估算和假設，這些估計和假設會影響我們在合併財務報表發佈之日報告的資產和負債金額、或有資產和負債的披露，以及我們在報告期內報告的收入和支出金額。有關我們認為對編制合併財務報表至關重要的會計政策的信息，請參閲截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告第7項下的 “關鍵會計估計和判斷”。實際結果可能與這些估計存在重大差異。

金融工具的公允價值

公允價值估算是根據相關的市場數據以及有關金融工具的最佳可用信息在某個時間點進行的。沒有或有限的可觀測市場數據的金融工具的公允價值估算是基於對當前經濟狀況、信貸和利率風險的判斷。這些估計值涉及重大的不確定性和判斷，無法精確確定。因此，這種計算出的公允價值估計值可能無法在工具的當前銷售或即時結算中實現。此外，公允價值計量技術中使用的基本假設的變化，包括貼現率和未來現金流估計，可能會對這些公允價值估計產生重大影響。

現金和現金等價物:這些工具的合併資產負債表中報告的賬面金額接近其公允價值。

限制性現金：合併資產負債表中報告的限制性現金賬面金額近似於公允價值。

2029 年到期的高級無抵押票據: 我們於2029年到期的優先無抵押票據的賬面價值為美元49.4百萬，公允價值為 $44.2截至2023年9月30日，百萬人。如果我們的優先無抵押應付票據按公允價值列報，則這些應付票據將被納入公允價值層次結構的第三級。

次級債務證券: 我們的信託優先證券的賬面價值為美元56.0百萬，公允價值為 $39.1截至2023年9月30日，百萬人。如果我們的信託優先證券按公允價值申報，則它們將被納入公允價值層次結構的第三級。

對於應收賬款、再保險餘額、應收保費、可收回的聯邦所得税和其他資產，由於此類金融工具的到期日短，賬面金額按近似公允價值的可變現淨值持有。

可變利息實體

2005 年 6 月 21 日，我們成立了 Hallmark 法定信託基金 I（“信託 I”），這是一家獨立的信託子公司，其唯一目的是發行美元30.0百萬份信託優先證券。Trust I 使用出售這些證券的收益和我們的初始資本出資購買了 $30.9來自Hallmark的數百萬張次級債務證券。債務證券是信託I的唯一資產，債務證券下的付款是信託I的唯一收入。

2007 年 8 月 23 日，我們成立了 Hallmark 法定信託基金 II（“Trust II”），這是一家獨立的信託子公司，其唯一目的是發行美元25.0百萬份信託優先證券。Trust II 使用了出售這些商品的收益

證券和我們購買美元的初始資本出資25.8來自Hallmark的數百萬張次級債務證券。債務證券是信託二的唯一資產，債務證券下的付款是信託二的唯一收入。

我們持續評估我們在信託I和信託II（統稱 “信託”）中的投資，並確定我們在信託中沒有可變權益。因此，信託不包括在我們的合併財務報表中。

所得税

我們提交合並的聯邦所得税申報表。遞延聯邦所得税反映了資產和負債的税收基礎與每年年底的財務報告金額之間差異的未來税收後果。我們採用資產負債法對所得税進行核算，該法要求確認財務報表與資產負債納税申報基礎之間的暫時性差異的遞延所得税。遞延所得税資產通常是指可以在未來幾年用作税收減免或抵免的項目，我們已經在損益表中記錄了這些項目的税收優惠。遞延所得税負債通常是指我們的財務報表中確認的已延期付款的税收支出，或者我們已經在納税申報表中扣除但尚未在財務報表中確認的支出。

根據公認會計原則，我們必須評估遞延所得税資產的可收回性，並在必要時設立估值補貼，以將遞延所得税資產減少到更有可能實現的金額。在確定是否應設立估值補貼以及此類津貼的數額時，需要做出重大判斷。當我們估計未來的應納税所得額很可能不足以實現遞延所得税資產的價值時，我們會設定或調整遞延所得税資產的估值補貼。作為分析的一部分，我們會評估所有重要的可用正面和負面證據。負面證據包括近年來存在損失。積極的證據包括對未來應納税收入的預測以及將導致遞延所得税資產變現的税收籌劃策略。我們在預測未來應納税所得額時使用的基本假設需要做出重大判斷，並考慮到我們最近的表現。遞延所得税資產的最終變現取決於在臨時差額可扣除或可抵免的時期內未來應納税收入的產生。如果實際經驗與這些估計和假設不同，則確認的遞延所得税資產價值可能無法完全實現，從而導致我們經營業績中的所得税支出增加。

截至2023年9月30日，該公司的全額估值補貼維持在美元46.4百萬美元抵押其遞延所得税資產，因為我們確定這些資產很可能無法收回。如果將來我們確定可以支持根據指導方針收回全部或部分遞延所得税資產，則與遞延所得税資產估值補貼的任何逆轉相關的税收優惠將被視為所得税支出的減少並導致權益增加。税法和税率的變化可能會影響已記錄的遞延所得税資產和負債以及我們未來的有效税率。

公司確認所得税支出中與不確定税收狀況相關的利息和罰款。有不截至2023年9月30日，税收狀況不確定。

反向股票分割

2022年11月29日，我們提交了公司章程變更證書，以影響我們已發行和流通的普通股的反向分割一比十反向拆分公司所有已發行和未發行的股份。反向股票拆分於2023年1月1日生效。變更證書影響了一比十反向拆分公司普通股的所有已發行和未發行股份，並將拆分後的普通股面值調整為美元1.00每股。因此，公司的總法定股本包括 3,333,333普通股，$1.00每股面值。沒有部分股票是與反向股票拆分相關的發行的，每股股票的所有分數四捨五入為下一份整股。反向股票拆分並未以其他方式改變公司股本的任何投票權、名稱、偏好、限制、限制或相對權利。因此，根據美國公認會計原則的要求，對所有普通股和每股數據進行追溯重報，以使本文列出的所有時期的反向股票拆分生效。

納斯達克繼續發佈上市標準通知

2023年9月28日，納斯達克法規通知公司，該公司不再符合第5450 (b) (1) (c) 條，該規則要求納斯達克全球市場的上市公司在過去連續30個工作日內維持至少 500萬美元的 “公開持股市值”（或 “MVPHS”）。該規則規定公司在180個日曆日內重新遵守這一要求，之後公司將被從納斯達克全球市場退市。

如果在合規期於2024年3月26日到期之前，普通股的MVPHS至少連續10個工作日收於500萬美元或以上，則公司可以重新遵守本規則。納斯達克的違規通知不會對公司普通股在納斯達克全球市場的上市產生直接影響，不會直接影響公司的業務運營或其美國證券交易委員會的報告義務，也不會與公司的任何重要協議相沖突或導致違約事件。

公司打算積極監控其普通股的交易活動，並認為這一缺陷將在合規期內得到糾正；但是，公司正在考慮所有可用的選擇。這些選擇包括但不限於2024年將公司的普通股轉讓給納斯達克資本市場。

最近發佈的會計公告

2020年3月，美國會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2020-04號，參考利率改革（“亞利桑那州立大學 2020-04”）。ASU 2020-04在有限的時間內提供可選指導，以緩解與過渡到預計將終止的參考利率（例如倫敦銀行同業拆借利率（“LIBOR”））相關的潛在會計影響。本ASU中的修正僅適用於參考倫敦銀行同業拆借利率或其他預計將終止的參考利率的合約、套期保值關係和其他交易。亞利桑那州立大學2020-04年的修正案可能自2020年3月12日起獲得通過，有效期至2024年12月31日。我們預計該指引的通過不會對公司的經營業績、財務狀況或流動性產生重大影響。在本報告期內，我們的次級債務證券已更改為新的參考利率，沒有任何重大財務或行政影響。有關參考利率變化的具體情況，請參閲附註12 “次級債務證券”。

最近通過的會計公告

2016年6月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2016-13年度 “金融工具信貸損失的衡量”（主題326）。亞利桑那州立大學2016-13年度用預期的信用損失減值模型取代了現有的已發生虧損減值模型。預期信用損失減值模型要求該實體使用信用損失備抵來確認其對受影響金融資產預期信用損失的估計，並要求考慮更廣泛的合理和可支持信息，為信用損失估算提供依據。該ASU的修正案要求以攤餘成本計量的金融資產（或一組金融資產）以預計收取的淨額列報。信貸損失備抵是一個估值賬户，從金融資產的攤餘成本基礎中扣除，以顯示預計收取的金額的淨賬面價值。損益表包括衡量新確認的金融資產的信貸損失，以及該期間預期信貸損失的增加或減少。可供出售債務證券的信用損失的衡量方式與當前的公認會計原則類似，儘管亞利桑那州立大學2016-13年度要求將其列為備抵而不是攤銷成本的減記。在可供出售債務證券的信貸損失估計值下降的情況下，我們可以記錄本期收入補貼的逆轉，而在亞利桑那州立大學通過2016-13年度之前，這是禁止的。預期損失方法要求我們考慮歷史信息、當前信息以及合理和可支持的預測。該標準還要求擴大與信貸損失和信貸質量指標相關的披露。作為一家規模較小的申報公司，亞利桑那州立大學2016-13年度對公司2022年12月15日之後開始的財政年度有效，包括這些財政年度的過渡期，因此我們採用了ASU 2016-13，自2023年3月31日的中期報告起生效。亞利桑那州立大學2016-13年度要求修改後的回顧性過渡方法，允許提前採用。將該標準應用於我們的適用資產，包括債務證券、現金、應收保費、應收賬款、再保險應收賬款和預付費用，並未對我們的財務業績產生重大影響。在考慮了範圍內每種資產類型的風險和定性因素後，預期信用損失備抵額為

$0.2在應收再保險方面確定了百萬美元。參見注釋 6。“投資”，用於討論我們債務證券資產的預期信用損失。為了確定再保險應收賬款的預期信用損失補貼，我們公司依賴於A.M. Best對信用價值的外部評級以及考慮到再保險合作伙伴認捐的信用證的入賬金額的可收性。考慮到期限和歷史損失模式，外部評級用於將我們的再保險應收款項歸入適當的預期損失風險層。截至2023年9月30日，我們的再保險應收賬款的評級為，未被拖欠再保險公司和質押信用證的負債所抵消 95% 評級為 A-或更高。

3。更正非實質性錯誤

在提交截至2023年6月30日的季度合併財務報表後，我們發現了與在其他綜合收益中確認的税收影響有關的非重大錯誤，以及在損益表的所得税支出（收益）中確認的相關等值但抵消性錯誤。在對2022年4月1日至2023年6月30日期間的淨遞延所得税資產設立全額估值補貼後，我們錯誤地識別了對其他綜合收益組成部分的税收影響。合併綜合虧損表中導致上述錯誤的具體税收影響部分以及合併資產負債表中受影響的相應組成部分如下所示。

綜合損失合併報表

合併資產負債表

税收對精算收益或虧損的影響

税收對持有收益或虧損的影響

税收對收益或損失重新分類的影響

留存（赤字）收益

累計其他綜合虧損

根據美國證券交易委員會員工會計公告主題1.M和1.N，公司對這一錯誤的嚴重性進行了定量和定性評估，並確定該錯誤對我們當前的財務報告年度和上一個財務報告年度都不重要。因此，本報告期反映了根據非重大誤差的累積影響進行的期外調整。

為清楚起見，下文説明瞭對我們的合併股東（赤字）權益表組成部分的影響。$ 累積非實質誤差的影響512千和 ($)512）千分別用星號表示，對我們的股東（赤字）權益餘額的淨影響為零。


	已於 2023 年 9 月 30 日結束
	三個月		九個月
留存（赤字）收益
期初餘額	$	(84,458)	$	(33,407)
淨虧損		(21,508)		(72,559)
更正與税收有關的非重大錯誤		512		512	*
期末餘額		(105,454)		(105,454)

累計其他綜合（虧損）收益
期初餘額		(5,489)		(8,492)
扣除税款後的額外最低養老金負債		44		93
期內扣除税款後的未實現持有收益（虧損）		1,154		3,047
扣除税後淨收入所含的（收益）虧損的重新分類調整		123		1,184
更正與税收有關的非重大錯誤		(512)		(512)	*
期末餘額	$	(4,680)	$	(4,680)

4。已終止業務分類

開啟 2022年10月7日，該公司完成了向核心專業保險控股公司（“核心專業”）出售其幾乎所有超額和盈餘額度業務的交易 $40.0百萬美元現金對價，加上估計的 $19.9與某些未賺取的淨保費儲備相關的收購成本的百萬對價。該公司保留了其超額和盈餘額度業務的相關損失和損失調整費用（“LAE”）儲備，在所有索賠得到解決之前，未來的現金流出和儲備金估算值的變化。該交易幾乎包括所有九公司前專業商業板塊內的業務部門、某些相關資產和負債以及立即向核心專業的過渡約為 200生產和支持這些業務的員工。該交易符合已終止業務會計標準。因此，受影響的超額和盈餘項目的經營業績包含在我們顯示的所有期間的合併運營報表中，已終止的業務中。下表彙總了已終止業務的收入（虧損）（以千計）：


	截至9月30日的三個月				截至9月30日的九個月
	2023		2022		2023		2022
已寫保費總額	$	(54,688)	$	113,502	$	(25,459)	$	331,190
割讓的保費已寫好		53,479		(70,088)		23,933		(203,861)
寫入的淨保費		(1,209)		43,414		(1,526)		127,329
未賺取的保費的變化		-		(1,463)		-		859
淨賺取的保費		(1,209)		41,951		(1,526)		128,188

佣金和費用		-		241		-		810
其他收入		1,978		-		6,786		-

總收入		769		42,192		5,260		128,998

損失和損失調整費用		3,184		31,244		(1,803)		95,174
運營費用		2,432		8,028		5,930		22,894
無形資產的攤銷		-		119		-		357

支出總額		5,616		39,391		4,127		118,425

税前已終止業務的（虧損）收入	$	(4,847)	$	2,801	$	1,133	$	10,573
來自已終止業務的所得税支出		-		1,701		-		6,419
來自已終止業務的淨（虧損）收入	$	(4,847)	$	1,100	$	1,133	$	4,154

5.公允價值

ASC 820定義了公允價值，建立了衡量公允價值的一致框架，並要求披露公允價值衡量標準。除其他外，ASC 820要求我們在衡量公允價值時最大限度地使用可觀測輸入，並最大限度地減少不可觀測投入的使用。此外，ASC 820禁止在衡量活躍市場交易工具的公允價值時使用大宗折扣，這種折扣以前適用於大量持有的公開交易股票證券。

我們根據ASC 820中建立的公允價值層次結構來確定金融工具的公允價值。根據ASC 820，我們使用以下公允價值層次結構：

●

第一級：活躍市場上相同資產的報價；

●

第 2 級：估值方法的輸入包括活躍市場中類似資產和負債的報價、不太活躍市場的相同資產的投入，以及在工具的整個期限內可以直接或間接觀察到的資產或負債的投入；以及

●

第 3 級：估值方法中無法觀察到的資產或負債的輸入。

這種層次結構要求使用可觀察的市場數據（如果有）。

根據ASC 820，我們根據在衡量日市場參與者之間的有序交易中將獲得的資產價格或為轉移負債而支付的價格來確定公允價值。我們的政策是，根據上述公允價值層次結構，在制定公允價值衡量標準時，最大限度地使用可觀察的投入，並儘量減少不可觀察的投入的使用。在市場數據有限或沒有可觀察到的情況下，資產和負債的公允價值衡量標準是根據我們的定價政策、經濟和競爭環境、資產或負債的特徵以及其他適當因素計算得出的。這些估計的公允價值可能無法在資產或負債的實際出售或立即結算後變現。

如果活躍交易所提供相同工具的報價，則投資證券被歸類為估值層次結構的第一級。第一級投資證券包括股票證券。

二級投資證券包括公司債券、抵押公司銀行貸款、市政債券、美國國債、美國政府的其他債務以及在活躍交易所無法提供相同工具報價的抵押貸款支持證券。我們使用第三方定價服務來確定所有資產類別中每種2級投資證券的公允價值。由於活躍市場沒有相同資產的報價，因此這些價格是使用可觀察到的市場信息來確定的，例如來自不太活躍市場的報價和/或具有相似特徵的證券的報價等。我們已經審查了定價服務所使用的流程，並確定這些流程產生的公允價值符合ASC 820對2級投資證券的要求。我們尚未調整從第三方定價來源收到的任何價格。1級和2級證券之間沒有轉賬。

在估值輸入活動有限或透明度較低的情況下，投資證券被歸類為估值層次結構的第三級。3級投資的估值基於最佳可用數據，以估算公允價值。這些數據可能是內部開發的，並考慮了市場參與者所需的風險溢價。歸類為3級的投資證券包括其他流動性較低的投資證券。

下表列出了每個公允價值層次結構級別在2023年9月30日和2022年12月31日定期按公允價值計量的資產（以千計）：


	截至2023年9月30日
	的報價
	的活躍市場
	相同的資產		其他可觀測的		無法觀察
	（第 1 級）		輸入（級別 2）		輸入（級別 3）		總計
美國國債和美國政府的義務	$	—	$	22,678	$	—	$	22,678
公司債券		—		170,247		—		170,247
公司銀行貸款		—		47,159		—		47,159
市政債券		—		26,404		—		26,404
抵押貸款支持		—		1,196		—		1,196
債務證券總額		—		267,684		—		267,684
股票證券總額		19,759		—		—		19,759
投資總額	$	19,759	$	267,684	$	—	$	287,443


	截至2022年12月31日
	的報價
	的活躍市場
	相同的資產		其他可觀測的		無法觀察
	（第 1 級）		輸入（級別 2）		輸入（級別 3）		總計
美國國債和美國政府的義務	$	—	$	79,978	$	—	$	79,978
公司債券		—		235,044		—		235,044
公司銀行貸款		—		75,183		—		75,183
市政債券		—		35,018		—		35,018
抵押貸款支持		—		1,374		—		1,374
債務證券總額		—		426,597		—		426,597
股票證券總額		28,199		—		—		28,199
投資總額	$	28,199	$	426,597	$	—	$	454,796

有不截至2023年9月30日和2022年12月31日，投資被歸類為三級。

6。投資

按類別分列的債務和股權證券投資的攤銷成本/賬面價值和估計公允價值如下（以千計）：


			格羅斯		格羅斯
		成本/攤銷	未實現		未實現
	成本		收益		損失		公允價值
截至2023年9月30日
美國國債和美國政府的義務	$	22,890	$	-	$	(212)	$	22,678
公司債券		172,385		267		(2,405)		170,247
公司銀行貸款		47,334		52		(227)		47,159
市政債券		26,953		29		(578)		26,404
抵押貸款支持		1,413		6		(223)		1,196
債務證券總額		270,975		354		(3,645)		267,684
股票證券總額		21,142		3,673		(5,056)		19,759
投資總額	$	292,117	$	4,027	$	(8,701)	$	287,443

截至2022年12月31日
美國國債和美國政府的義務	$	80,616	$	9	$	(647)	$	79,978
公司債券		240,185		625		(5,766)		235,044
公司銀行貸款		76,418		6		(1,241)		75,183
市政債券		35,390		51		(423)		35,018
抵押貸款支持		1,510		6		(142)		1,374
債務證券總額		434,119		697		(8,219)		426,597
股票證券總額		30,058		3,981		(5,840)		28,199
投資總額	$	464,177	$	4,678	$	(14,059)	$	454,796

截至2023年9月30日，該公司的股東權益總額為負，因此所有投資持股均符合股東權益的10％以上。我們的投資組合包含 320不同的發行人，其中 93按美元價值計算，％為債務證券，其餘金額為股權證券。投資的債務證券中 297發行人， 82按美元價值計算的百分比被視為投資等級。

投資淨投資收益（虧損）的主要類別彙總如下（以千計）：


	截至9月30日的三個月				截至9月30日的九個月
	2023		2022		2023		2022
美國國債和美國政府的義務	$	—	$	300	$	(22)	$	300
公司債券		(13)		160		(1,175)		172
公司銀行貸款		4		39		(151)		66
市政債券		168		(4)		164		(12)
抵押貸款支持		—		9		—		—
股權證券		(153)		—		460		1,141
（虧損）投資收益		6		504		(724)		1,667
股票證券的未實現收益（虧損）		138		(3,325)		476		(8,431)
淨投資收益（虧損）	$	144	$	(2,821)	$	(248)	$	(6,764)

我們實現的投資總收益為美元0.25百萬和美元0.5在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，分別為百萬美元，以及美元1.8百萬和美元1.7在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。我們實現的投資總虧損為美元0.24百萬和美元5截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中分別為千美元，以及美元2.5百萬和美元26在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為千人。我們記錄了出售投資證券的收益為美元3.1百萬和美元0.2在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，分別為百萬美元，以及61.6百萬和美元4.7在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。已實現的投資收益和虧損按先入先出的方法在運營中確認。

以下附表彙總了未實現虧損總額，顯示了截至2023年9月30日和2022年12月31日投資持續處於未實現虧損狀態的時間長度（以千計）：


	截至2023年9月30日
	12 個月或更短				超過 12 個月				總計
			未實現				未實現				未實現
	公允價值		損失		公允價值		損失		公允價值		損失
美國國債和美國政府的義務	$	21,536	$	(191)	$	1,141	$	(21)	$	22,677	$	(212)
公司債券		3,845		(64)		162,274		(2,341)		166,119		(2,405)
公司銀行貸款		7,682		(34)		22,703		(193)		30,385		(227)
市政債券		3,693		(21)		6,825		(557)		10,518		(578)
抵押貸款支持		5		(1)		1,179		(222)		1,184		(223)
債務證券總額		36,761		(311)		194,122		(3,334)		230,883		(3,645)
股票證券總額		888		(65)		5,255		(4,991)		6,143		(5,056)
投資總額	$	37,649	$	(376)	$	199,377	$	(8,325)	$	237,026	$	(8,701)


	截至2022年12月31日
	12 個月或更短				超過 12 個月				總計
			未實現				未實現				未實現
	公允價值		損失		公允價值		損失		公允價值		損失
美國國債和美國政府的義務	$	17,543	$	(67)	$	37,622	$	(580)	$	55,165	$	(647)
公司債券		232,722		(5,764)		99		(2)		232,821		(5,766)
公司銀行貸款		37,339		(678)		36,107		(563)		73,446		(1,241)
市政債券		10,293		(383)		2,275		(40)		12,568		(423)
抵押貸款支持		1,348		(136)		7		(6)		1,355		(142)
債務證券總額		299,245		(7,028)		76,110		(1,191)		375,355		(8,219)
股票證券總額		8,118		(3,835)		3,211		(2,005)		11,329		(5,840)
投資總額	$	307,363	$	(10,863)	$	79,321	$	(3,196)	$	386,684	$	(14,059)

我們總共有 197存在未實現虧損頭寸的債務證券，其中 76處於未實現虧損狀態不到一年，而且 121截至2023年9月30日，在一年或更長時間內處於未實現虧損狀態。我們總共舉行了 228有未實現虧損的債務證券，其中 181處於未實現虧損狀態不到一年，而且 47截至2022年12月31日，在一年或更長時間內處於未實現虧損狀態。我們將這些未實現的虧損視為暫時的價值下跌，因為這些虧損涉及我們不打算出售的證券，也不認為在收回攤餘成本基礎之前我們需要出售。截至2023年9月30日和2022年12月31日，債務證券頭寸的未實現虧損總額主要是由於正常業務過程中發生的市場和利率波動造成的。如果我們確定處於未實現虧損狀況的債務證券有可能在收回攤餘成本基礎之前出售，我們將確認未實現的虧損。

此外，根據亞利桑那州立大學2016-13年度，公司通過不考慮在未實現虧損狀況上花費的時間進行定性分析，估算了處於未實現虧損狀況的債務證券的剩餘壽命內預計無法收回的款項。用於確定我們債務證券投資組合中預期信用損失金額的重要輸入首先是對在本報告期內信用評級下調的持有證券的分析。根據我們的初步分析步驟，必要時會收集進一步的輸入，例如發行人商業模式的績效指標、標的資產、信貸支持和債務槓桿。如果有根據，則根據上述輸入制定最新的現金流預期。該公司得出結論，根據目前的證據，有不預計從2023年9月30日起需要信用損失補貼。我們目前預計，我們投資組合中持有的所有債務證券都將根據其合同條款支付。

未按權益會計法進行合併或入賬、公允價值可隨時確定的股票投資除臨時減值外，無需進行評估。

截至2023年9月30日，按合同到期日債務證券的攤餘成本和估計公允價值如下。預期到期日可能與合同到期日不同，因為某些借款人可能有權在有或沒有罰款的情況下催繳或預付債務。


	攤銷成本		公允價值

	（以千計）
在一年或更短的時間內到期	$	174,304	$	172,582
一年至五年後到期		78,754		77,939
五年至十年後到期		9,421		9,323
十年後到期		7,083		6,644
抵押貸款支持		1,413		1,196
	$	270,975	$	267,684

7。已認捐的投資

我們已經質押了某些證券，以供各州保險部門、再保險公司和貸款合作伙伴使用。這些證券包含在我們的可供出售債務證券中，因為我們有能力交易這些證券。我們保留這些證券的投資收益。這些證券的賬面價值為美元135.0百萬和美元40.9截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬美元。自2022年12月31日以來的上漲與2023年5月5日與一家上午評級最高的 “A” 保險公司簽訂的協議有關，該協議旨在為要求上午最佳評級等於或高於一定水平的新業務和續保業務提供擔保。與上述協議相關的認捐投資的賬面價值為美元118.7截至2023年9月30日，百萬個。

8。未付損失和損失調整費用準備金

合併未付虧損準備金和LAE中迄今為止的活動彙總如下（以千計）：



	2023		2022
1 月 1 日的餘額	$	880,869	$	816,681
可收回的再保險費用減少		420,693		387,915
1 月 1 日的淨餘額		460,176		428,766

發生的費用與以下方面有關：
本年度-持續經營		90,810		85,335
往年-持續經營		15,179		75,833
持續運營		105,989		161,168
本年度-已終止的業務		2,254		82,829
前幾年-已終止的業務		(4,057)		12,345
已終止的業務		(1,803)		95,174
持續和已終止業務產生的總額		104,186		256,342

已付款與以下內容有關：
本年度-持續經營		35,916		41,816
往年-持續經營		112,080		79,948
持續運營		147,996		121,764
本年度-已終止的業務		4,669		13,738
前幾年-已終止的業務		73,009		65,106
已終止的業務		77,678		78,844
持續和已終止業務的支付總額		225,674		200,608

截至9月30日的淨餘額		338,688		484,500
再加上可收回的再保險		381,299		374,388
9 月 30 日的餘額	$	719,987	$	858,888

下表列出了前幾年淨不利淨虧損對持續經營業務的每個報告分部造成的年初至今影響：


	截至9月30日的九個月
	2023		2022
商業線路板塊	$	1,594	$	250
個人專線分段		3,982		5,218
徑流段		9,603		70,365
企業		—		—
上一年度不利淨髮展總額	$	15,179	$	75,833

以下描述了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，各細分市場前一事故年度淨儲備金增長背後的主要因素：

截至 2023 年 9 月 30 日的九個月：

●

商業線路板塊。我們的商業賬户業務部門總體上經歷了淨不利發展，這主要是由於 CAT 事件造成的 2022 年意外事件，但與非CAT相關的活動也遭到了不利發展，這在一定程度上被我們的航空業務部門的淨利好發展所抵消，該淨利好發展也主要源於事故年度

2022 年的活動。航空部門的淨利好發展完全集中在非CAT賽事上。工傷補償運營單位的經歷相對平淡 $0.1數百萬的淨不利發展。

●

個人細分。我們的專業個人專線業務部門的淨不利發展主要是由2021年和2022年事故年度的不利發展推動的，部分原因是該行業從2021年開始經歷的通貨膨脹趨勢，特別是虧損成本的上升。

●

徑流段。我們的決勝業務領域的淨不利發展完全歸因於具有約束力的商用汽車責任業務線，該業務在多個事故年度都經歷了不利發展，主要集中在2020年和之前的事故中年份.

截至 2022 年 9 月 30 日的九個月：

●

商業線路板塊。我們的商業賬户業務部門在所有事故年度都經歷了一般負債業務的淨不利增長，但主要是在2021年、2020年和2019年的事故年度，房地產和商用汽車責任業務的淨利好發展部分抵消了這一增長。我們的航空業務部門在2021年事故年度經歷了淨利好發展，但部分被2020年和2019年事故年度的淨不利發展所抵消。在2015年和之前的事故年份，我們以前的工傷補償運營部門的決勝經歷了淨不利的發展。

●

個人細分。我們的專業個人專線業務部門的淨不利發展主要是由2021年和2020年事故年度的不利發展推動的，部分原因是該行業從2021年開始出現的通貨膨脹趨勢，特別是虧損成本的上升。

●

徑流段。我們具有約束力的商用汽車責任業務在2020年及之前的事故年度經歷了淨不利發展，部分原因是超過了涵蓋2019年及之前在2020年簽訂的涵蓋事故年度的虧損投資組合轉讓協議的總限額。我們在老年護理設施和衞星發射業務以及商用汽車責任計劃方面經歷了淨不利的發展.

9。基於股份的支付安排

我們的2015年長期激勵計劃（“2015 LTIP”）於2015年5月29日獲得股東的批准。有 200,000根據2015年LTIP獲準發行的股票。截至2023年9月30日，代表最高獲得權的限制性股票單位 88,196根據2015年LTIP，我們的普通股已流通。有不截至2023年9月30日，2015年LTIP下未償還的股票期權。

股票期權：

有不在截至2023年9月30日或2022年9月30日的三個月或九個月內任何時候未償還的股票期權。分別在截至2023年9月30日或2022年9月30日的三個月或九個月中，沒有授予、行使或沒收股票期權。截至2023年9月30日，有不與非既得股票期權相關的未確認補償成本。

限制性庫存單位：

根據2015年LTIP授予的限制性股票單位代表在滿足歸屬要求、績效標準和其他條款和條件後獲得普通股的權利。對於2021年之前發行的補助金，如果績效標準得到滿足，則限制性股票單位歸屬和普通股將於授予當年之後的第三個日曆年的3月31日開始發行。在2021年和2022年期間，根據2015年LTIP授予的限制性股票單位累計歸還至 50%, 80% 和 100如果業績標準得到滿足，則分別在授予年度之後的第三、第四和第五個日曆年的3月31日開始發行。

限制性股票單位的績效標準因受贈方而異。將獲得的普通股數量範圍為 50% 至 150根據績效標準的實現水平授予的限制性股票單位數量的百分比。限制性股票單位的受讓人沒有股東的任何權利，在授予協議中規定的歸屬時間表、績效標準和其他條件得到滿足後，該獎勵完全授予之前，限制性股票單位的受讓人不擁有股東的任何權利，也不會參與對普通股股東的任何分配。因此，根據ASC 260 “每股收益”（主題260），未歸屬限制性股票單位不被視為參與證券，也不包括在基本或攤薄後每股收益的計算中。

薪酬成本以等於授予當日限制性股票單位公允價值的金額來衡量，如果認為有可能達到績效標準，則在歸屬期內記為支出，而費用金額根據我們對最終成就水平的最佳估計進行確認。2019年、2021年和2022年授予的限制性股票單位的授予日期公允價值為美元181.00, $42.10和 $36.20分別為每單位。我們承擔了 $ 的補償費用34千和 $173在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，分別有數千個與限制性股票單位有關。我們承擔的補償費用（福利）為 $ (203) 千和美元233在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，分別有數千個與限制性股票單位有關。

下表詳細説明瞭截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們的限制性股票單位的狀況。



	限制性股票單位數量
	2023	2022
1 月 1 日未歸屬	69,316	58,169
已授予	—	61,175
既得	—	(1,236)
被沒收	(10,519)	(46,704)
9月30日未歸屬	58,797	71,404

截至 2023 年 9 月 30 日，有 $1.1假設補償成本在目標實現水平上累計，則與未歸屬限制性股票單位相關的百萬未確認的授予日期補償成本。根據目前的性能估計，我們預計會認出 $0.5百萬美元的補償成本與未歸屬限制性股票單位有關，其中美元0.1預計將在2023年剩餘時間內確認百萬美元，美元0.22024 年為百萬，美元0.12025 年為百萬美元和0.12026 年有百萬。

10。細分信息

以下是截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的業務部門信息（以千計）：


		截至9月30日的三個月				截至9月30日的九個月
	2023		2022		2023		2022
收入
商業線路板塊	$	21,271	$	18,574	$	66,082	$	55,064
個人專線分段		16,343		16,529		45,087		49,889
徑流段		(71)		2,229		42		10,724
企業		4,356		900		12,429		1,936
合併	$	41,899	$	38,232	$	123,640	$	117,613

折舊和攤銷費用
商業線路板塊	$	190	$	150	$	532	$	414
個人專線分段		74		153		201		271
徑流段		5		5		15		180
企業		171		186		511		539
合併	$	440	$	494	$	1,259	$	1,404

利息支出
商業線路板塊	$	—	$	—	$	—	$	—
個人專線分段		—		—		—		—
徑流段		—		—		—		—
企業		2,036		1,528		5,872		4,158
合併	$	2,036	$	1,528	$	5,872	$	4,158

税收（福利）費用
商業線路板塊	$	(26)	$	89	$	(43)	$	224
個人專線分段		54		28		(21)		420
徑流段		405		(1,000)		(141)		3,887
企業		23		(124)		(6)		711
合併	$	456	$	(1,007)	$	(211)	$	5,242

税前（虧損）收入
商業線路板塊	$	(13,654)	$	(2,762)	$	(15,151)	$	(4,261)
個人專線分段		(773)		(3,637)		(7,265)		(7,989)
徑流段*		(2,041)		(19,612)		(49,266)		(73,929)
企業		263		(4,249)		(2,221)		(13,522)
合併	$	(16,205)	$	(30,260)	$	(73,903)	$	(99,701)

*截至2023年9月30日的三個月和九個月中，決勝板塊的税前虧損包括美元0.0和 $36.8分別註銷與DARAG應收賬款相關的壞賬支出百萬美元；（見附註11，“再保險——虧損投資組合轉移”）。

以下是截至所示日期的其他業務部門信息（以千計）：


	9月30日		十二月三十一日
資產：	2023		2022
商業線路板塊	$	223,302	$	219,636
個人專線分段		82,978		110,807
徑流段		165,639		349,850
企業		621,003		856,409
合併	$	1,092,922	$	1,536,702

11。再保險

我們對承保的部分風險進行再保險，以控制損失風險並保護資本資源。我們將這些風險的一部分割讓給再保險公司，並根據受此類再保險約束的保單的風險和風險敞口支付保費。割讓再保險涉及信用風險，通常受總損失限額的約束。儘管再保險公司在再保險轉讓的範圍內對我們負有責任，但作為直接保險公司，我們最終要對所有再保險風險承擔責任。再保險應收賬款在扣除無法收回的金額備抵後列報。我們持續監控再保險公司的財務狀況，並定期審查我們的再保險安排。再保險公司是根據其財務狀況、商業慣例和所提供產品的價格來選擇的。為了降低再保險公司的信用風險，截至2023年9月30日，我們的大部分再保險可收回餘額來自上午最佳評級為 “A-” 或更高的再保險公司。我們還通過獲得信用證來降低剩餘可收回的再保險的信用風險。

下表顯示了按期劃分的持續經營業務的所得保費割讓和再保險損失追回額（以千計）：


	三個月已結束				九個月已結束
	9月30日				9月30日
	2023		2022		2023		2022

讓出已賺取的保費	$	15,695	$	16,866	$	45,146	$	51,265
再保險損失追償	$	24,560	$	21,092	$	48,803	$	75,395

虧損投資組合轉移

2020年7月16日，AHIC、HIC、HSIC、HCM和HNIC（統稱為 “Hallmark 保險公司”）與DARAG Bermuda Ltd.（“DARAG Bermuda”）和DARAG Insurance（根西島）有限公司（“DARAG Gurneyse”，統稱為 “再保險公司”）簽訂了自2020年1月1日起生效的虧損投資組合轉移再保險合同（“LPT合同”）。LPT 合同已於 2020 年 7 月 31 日完成。該公司錄得了 $21.72020年第三季度的税前虧損為百萬美元，這歸因於LPT合同的到期。

再保險公司和霍爾馬克保險公司向具有約束力的仲裁提交了具有約束力的仲裁，該爭議涉及LPT合同下雙方的權利和義務。仲裁小組於2023年5月4日宣佈了一項具有約束力的臨時仲裁裁決，因此，在截至2023年3月31日的年初至今報告期內，公司確認了對壞賬支出的註銷額，金額為美元32.9公司確立的應收賬款中的百萬美元。最終具有約束力的最終裁決於2023年6月2日宣佈，因此確認了對壞賬支出的額外註銷，使註銷總額達到美元36.8截至2023年9月30日的年初至今報告期為百萬美元。截至2023年9月30日，我們的合併資產負債表不包括與DARAG應收賬款有關的任何金額。

12。次級債務證券

我們通過信託I和信託II發行了信託優先證券。這些特拉華州法定信託由Hallmark贊助和全資擁有，每個信託的設立僅用於發行信託優先證券。每個信託每季度以與次級次級債務證券的利息相同的利率支付優先證券的股息。根據次級次級債務證券的條款，我們僅每季度支付利息，而且

到期時每張票據的本金。適用的利率每季度調整一次，在2023年6月30日之前，在確定季度利率時使用基準利率倫敦銀行同業拆借利率。由於倫敦銀行同業拆借利率已接近尾聲，基準利率現在是三個月有擔保隔夜融資利率（SOFR）利率加上三個月期限利差，這是根據聯邦儲備系統理事會通過的最終規則實施2023年2月27日生效的《可調整利率法》。每筆信託的次級債務證券都是無抵押的，不需要維持最低財務契約。每個信託每季度以與次級次級債務證券的利息相同的利率支付優先證券的股息。根據信託次級債務證券的條款，我們僅每季度支付利息，到期時支付每張票據的本金。我們可以選擇通過將利息支付期延長至來推遲支付信託次級債務證券的利息 20連續的季度。截至2023年9月30日，我們的遞延利息為 12連續的季度。在任何此類延期期間，信託次級債務證券的利息以及此類應計利息的利息將繼續累計。截至 2023 年 9 月 30 日，我們已經推遲了 $8.5信託次級證券的百萬美元利息作為負債包含在我們的合併資產負債表中，列為應付賬款和其他應計費用項下的負債。

下表彙總了次級次級債務和信託優先證券的性質和條款：


		霍爾馬克		霍爾馬克
		法定的		法定的
		相信我		信任 II

發行日期		2005年6月21日		2007年8月23日
信託優先證券的本金	$	30,000	$	25,000
次級次級債務證券的本金	$	30,928	$	25,774
次級次級債務證券的到期日		2035年6月15日		2037年9月15日
信託普通股	$	928	$	774
年利率		三個月SOFR + 三個月期限 + 3.25%		三個月SOFR + 三個月期限 + 2.90%
2023年9月30日的當前利率		8.92%		8.57%

13。優先無抵押票據

2019 年 8 月 19 日，Hallmark 發行了 $50.02029年8月15日到期的百萬張優先無抵押票據（“票據”）。票據的利息按以下利率計算 6.25每年百分比，自2020年2月15日起每半年拖欠一次。這些票據不是Hallmark任何子公司的債務或擔保，不受任何償債基金要求的約束。根據Hallmark的選擇，這些票據可以在規定的到期日之前全部或部分贖回，但須遵守某些條款，這些條款旨在使票據持有人能夠按期償還利息和本金。管理票據的契約包含契約，除其他外，這些契約限制了Hallmark承擔額外債務、支付某些款項、為某些子公司的股票設立留置權、處置某些資產或與其他實體合併或合併的能力。當公司的負債資本比率（定義見契約）大於時，契約條款禁止對公司任何排名次於票據的證券進行付款或其他分配 35%。該公司的負債資本比率超過 100.0截至2023年9月30日的百分比。

14。遞延保單收購成本

下表顯示了按運營費用列報的持續和已終止業務按期分列的遞延和攤銷保單收購成本活動總額（以千計）：


	三個月已結束				九個月已結束
	9月30日				9月30日
	2023		2022		2023		2022

已推遲	$	(12,077)	$	(24,688)	$	(29,549)	$	(40,782)
攤銷		7,259		24,665		14,881		42,252
網	$	(4,818)	$	(23)	$	(14,668)	$	1,470

15。每股收益

下表列出了所述期間基本和攤薄後的加權平均已發行股份（以千計）：


	三個月已結束		九個月已結束
	9月30日		9月30日
	2023	2022	2023	2022

加權平均股票——基本	1,818	1,819	1,818	1,818
稀釋性證券的影響	—	—	—	—
加權平均份額——假設攤薄	1,818	1,819	1,818	1,818

我們有不在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，行使員工股票期權後可能發行的普通股。

16。定期養老金淨成本

下表詳細列出了各時期產生的淨定期養老金成本（以千計）：


	三個月已結束				九個月已結束
	9月30日					9月30日
	2023		2022		2023		2022
利息成本	$	111	$	75	$	333	$	225
淨精算損失的攤銷		31		27		93		79
計劃資產的預期回報率		(149)		(191)		(447)		(573)
定期養老金淨成本	$	(7)	$	(89)	$	(21)	$	(269)
捐款金額	$	—	$	—	$	—	$	—

17 所得税

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們的有效所得税税率為 0.3% 和-13.1分別為%。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們的全額估值補貼為美元46.4和 $30.4分別為百萬美元，而我們的遞延所得税淨資產主要歸因於最近的淨虧損，包括本期淨虧損。（參見附註2 “列報依據——所得税”）。

18。補充現金流信息

下表提供了合併資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制性現金與合併現金流量表中顯示的相同金額總額（以千計）的對賬情況：


	截至9月30日
	2023		2022

現金和現金等價物	$	75,667	$	129,468
限制性現金		11,029		8,845
現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金總額	$	86,696	$	138,313

限制性現金是指與第三方保險公司簽訂合同協議需要預留的金額、為各州保險部門認捐的款項以及預付安排。

下表提供了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的補充現金流信息：


	截至9月30日的九個月
	2023		2022

支付的利息	$	3,231	$	5,138

已收回的所得税	$	3,000	$	15,529

非現金投資活動的補充時間表：

與投資處置相關的證券應收賬款	$	1,981	$	883

應付與投資購買相關的證券	$	5	$	—

19。承諾和意外開支

管理層認為，截至2023年9月30日，我們在正常業務過程中參與了各種法律訴訟，無論是個人還是總體，都不可能對我們的合併財務狀況或經營業績產生重大不利影響。我們參與的各種法律訴訟本質上是例行程序，是我們業務的附帶事件。

我們提供保險產品的州的擔保協會不時向我們徵收攤款。此類評估主要是為了彌補破產或更生保險公司的保單持有人的損失。由於這些攤款通常可以通過減少未來繳納的保費税來收回，因此我們將可在繳納時收回的攤款資本化，並將資本化餘額與保費税支出進行攤銷。我們做到了不在2023年或2022年的前九個月內不支付任何材料攤款。

20。累計其他綜合虧損餘額的變化

截至2023年9月30日和2022年9月30日，累計其他綜合（虧損）餘額的變化如下（以千計）：


	養老金				累積其他
	資產		未實現		全面
	（責任）		收益（虧損）		收入（虧損）
2022 年 1 月 1 日的餘額	$	(2,641)	$	1,606	$	(1,035)
其他綜合損失：
已確認的淨精算虧損變動		78		—		78
税收對已確認淨精算虧損變化的影響		(16)		—		(16)
該期間出現的未實現持有虧損		—		(11,189)		(11,189)
對期內出現的未實現虧損的税收影響		—		2,350		2,350
淨收入所含淨投資收益的重新分類調整		—		(526)		(526)
對計入淨收入的淨投資收益進行重新分類調整的税收影響		—		110		110
扣除税款後其他綜合收益（虧損）的變化		62		(9,255)		(9,193)
2022 年 9 月 30 日的餘額	$	(2,579)	$	(7,649)	$	(10,228)

2023 年 1 月 1 日的餘額	$	(2,656)	$	(5,836)	$	(8,492)
其他綜合損失：
已確認的淨精算虧損變動		93		—		93
該期間產生的未實現的持有收益		—		3,047		3,047
淨收入所含淨投資虧損的重新分類調整		—		1,184		1,184
扣除税款後其他綜合收入的變化		93		4,231		4,324
更正與税收影響有關的非重大錯誤（見附註3）		3		(515)		(512)
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額	$	(2,560)	$	(2,120)	$	(4,680)

21。租賃

使用權資產包含在其他資產項目中，租賃負債包含在合併資產負債表的應付賬款和其他應計費用項目中。我們在合同開始時確定合同是否包含租約，並根據生效日未來最低租賃付款的現值確認運營租賃使用權資產和運營租賃負債。由於我們的租賃不提供隱性利率，因此我們根據生效日可用的信息使用增量借款利率來確定未來付款的現值。租賃協議包含租賃和非租賃部分，它們被視為單一的租賃部分。租賃費用在租賃期內按直線法確認。

公司的運營租賃義務主要與業務運營中使用的辦公室租賃有關。我們的租約剩餘條款為一到 11 年了，其中一些包括以下選項擴展租約。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月期間，租賃費用和相關現金信息的組成部分如下（以千計）：


	三個月已結束				九個月已結束
		9月30日			9月30日
	2023		2022		2023		2022

運營租賃成本	$	505	$	706	$	1,582	$	2,086

為計量租賃負債所含金額支付的現金
來自經營租賃的運營現金流	$	400	$	602	$	1,257	$	1,747

為換取新的經營租賃負債而獲得的使用權資產	$	—	$	—	$	—	$	—

截至2023年9月30日和2022年12月31日的其他租賃信息如下（以千計）：


		9月30日		12月31日
	2023		2022

經營租賃使用權資產	$	10,479	$	12,481

經營租賃負債	$	12,803	$	14,759

加權平均剩餘租賃期限-經營租賃		10.3		10.5

加權平均折扣率——經營租賃		6.25%		6.23%

沒有在截至2023年9月30日的九個月中，短期租賃付款不包括在我們的租賃負債中。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，不可取消租賃下的未來最低租賃付款額如下（以千計）：


	9月30日			十二月三十一日
	2023		2022

2023	$	465	$	2,224
2024		1,873		2,421
2025		2,097		2,537
2026		2,134		2,497
2027		2,171		2,171
此後		13,597		13,597
未來最低租賃付款總額	$	22,337	$	25,447

減去估算的利息	$	(9,534)	$	(10,688)
經營租賃負債總額	$	12,803	$	14,759

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。

以下討論應與我們的合併財務報表及其附註一起閲讀。本討論包含前瞻性陳述。有關與這些陳述相關的一些不確定性、風險和假設的討論，請參閲 “本表格10-Q中與前瞻性陳述相關的風險”。

導言

Hallmark Financial Services, Inc.（“Hallmark”，連同子公司，“我們”，“我們的” 或本公司）是一家保險控股公司，通過其子公司向企業和個人銷售財產/意外傷害保險產品。我們的業務包括營銷、分銷、承保和服務我們的保險產品，以及提供其他與保險相關的服務。我們的業務在地理上集中在美國中南部和西北部地區。我們通過子公司開展業務活動，這些子公司的業務分為特定產品的業務部門，由我們的保險公司子公司提供支持。

我們的非承運人保險活動按業務部門劃分為以下應報告的細分市場：

●

商業線路板塊。我們的商業航線板塊包括套餐和單線財產/意外傷害保險，以及由我們的商業賬户業務部門處理的職業事故保險產品和服務（在2016年退出之前）；提供通用航空財產/意外傷害保險產品和服務的航空業務部門；以及在2016年停產之前由我們以前的工傷補償運營部門處理的工傷補償保險產品的徑流。

●

個人細分。我們的個人細分市場包括由我們的專業個人專線業務部門處理的非標準個人汽車和租户保險產品和服務。

●

徑流段。我們的徑流板塊僅由我們的專業徑流業務部門組成，該業務部門包括先前作為專業責任業務部門一部分報告的養老機構責任保險業務；先前作為商用汽車業務部門一部分報告的初級汽車保險的合同約束力線；以及先前作為航空航天與計劃業務部門一部分報告的衞星發射財產/意外傷害保險產品以及某些專業計劃。構成徑流板塊的業務線在2020年至2022年期間曾在不同時間停產，目前處於決勝階段。徑流板塊以及我們已停止的業務此前被報告為我們以前的專業商業板塊。

除了這些應報告的細分市場外，我們已終止的業務還包括提供主要和超額商用車保險產品和服務的商用汽車業務部門（不包括已退出的合同約束線）；提供主要和超額負債、超額公共實體責任、環境與安全一攬子計劃和車庫責任保險產品和服務的E＆S財產業務部門；為災難和非災難風險博覽會提供主要和超額商業財產保險的E＆S房地產業務部門保險；以及我們的專業責任業務部門（不包括已退出的老年護理機構專線），主要為企業、醫療專業人員和醫療機構提供醫療保健和金融額度專業責任保險產品和服務。我們於2022年10月出售的已終止業務部門和徑流板塊此前合併為我們以前的專業商業板塊。

這些應申報的分部和已終止業務產生的留存保費由我們的德克薩斯州美國霍爾馬克保險公司（“AHIC”）、霍爾馬克專業保險公司（“HSIC”）、霍爾馬克保險公司（“HHIC”）、霍爾馬克國民保險公司（“HNIC”）和德州建築保險公司（“TBIC”）保險子公司提供支持。此外，霍爾馬克縣互助保險公司的控制和管理

（“HCM”）由我們的全資子公司CYR保險管理公司（“CYR”）維護。CYR的主要資產是與HCM簽訂的管理協議，該協議規定CYR管理和控制HCM。HCM 用於我們在德克薩斯州的專業商業和個人領域的某些業務領域處於領先地位。HCM 不保留任何業務。

AHIC、HIC、HSIC和HNIC已達成一項彙集安排，根據該安排，AHIC保留其中任何一家承保的總淨保費的28％，HIC保留由其中任何一方承保的總淨保費的38％，HSIC保留由其中任何一方承保的總淨保費的21％，HNIC保留他們寫入的總淨保費的13％。HCM和TBIC都不是公司間池化安排的當事方。

運營結果

管理概述。在截至2023年9月30日的三個月中，我們的持續經營總收入為4190萬美元，較2022年同期持續經營業務的總收入3,820萬美元增長了10％。在截至2023年9月30日的九個月中，我們的持續經營總收入為1.236億美元，較2022年同期的1.176億美元持續經營總收入增長了5％。在截至2023年9月30日的三個月中，我們報告的持續經營業務税前虧損為1,620萬美元，而去年同期公佈的持續經營業務的税前虧損為3,030萬美元。在截至2023年9月30日的九個月中，我們報告的持續經營業務税前虧損為7,390萬美元，而去年同期公佈的持續經營業務的税前虧損為9,970萬美元。

截至2023年9月30日的三個月中，持續經營業務收入與去年同期相比有所增加，這是淨賺取的40萬美元保費增加、50萬美元的淨投資收益增加和300萬美元的淨投資收益增加的結果，但被10萬美元財務費用減少和10萬美元雜項收入減少部分抵消。截至2023年9月30日的九個月中，持續經營收入與去年同期相比有所增加上一年的時期主要是因為淨投資收入增加390萬美元，淨投資收益增加650萬美元，但部分被380萬美元保費減少和50萬美元財務費用減少所抵消。

截至2023年9月30日的三個月，持續經營業務的税前虧損與去年同期相比增加了1,410萬美元，這是由於上述收入增加、970萬美元的虧損和虧損調整費用（“LAE”）減少以及持續經營業務120萬美元的運營費用減少部分被50萬美元利息支出增加所抵消。與去年同期相比，虧損和持續經營業務的LAE減少了970萬美元，這主要是由於去年不利的虧損準備金減少了1,710萬美元，其中1,680萬美元來自我們的決勝板塊。本事故年度CAT淨支出增加910萬美元，復職保費增加230萬美元，這在一定程度上抵消了去年不利虧損情況的減少，這主要是由最近的毛伊島野火事件推動的。持續經營業務的運營費用減少了120萬美元，這主要是由於成本控制措施使同期的員工相關成本降低。由於2023年利率環境的上升，利息支出與去年同期相比增加了50萬美元。

截至2023年9月30日的九個月中，持續經營業務的税前業績與去年同期相比改善了2580萬美元，這得益於前面討論的淨投資收益和投資收益的增加，加上虧損的減少以及LAE產生的5,520萬美元，部分被運營支出和利息支出的增加所抵消。與同期相比，持續經營業務的虧損和LAE相對減少，這是由於上年度虧損儲備金減少了6,070萬美元，非CAT本年度發生的事故減少了530萬美元，部分被本年度CAT相關支出增加的1,080萬美元所抵消。我們的徑流板塊是今年迄今為止虧損儲備金髮展和非CAT本年度虧損以及持續經營業務的LAE同比下降的主要驅動力，分別減少了6,080萬美元和860萬美元。本季度毛伊島野火事件導致CAT相關淨收入增加1,080萬美元，其中我們的商業板塊佔1,010萬美元。持續經營業務的運營費用相對增加了3,380萬美元，這完全是由於最終約束力協議註銷了再保險公司應收賬款3,680萬美元

2023年6月2日的仲裁裁決（見附註11，“再保險——虧損投資組合轉移”）。由於2023年利率環境的上升，利息支出與去年同期相比增加了170萬美元。

我們報告稱，截至2023年9月30日的三個月，持續經營業務淨虧損為1,670萬美元，而2022年同期持續經營業務淨虧損為2930萬美元。我們報告稱，截至2023年9月30日的九個月中，持續經營業務淨虧損為7,260萬美元，而2022年同期持續經營業務淨虧損為1.008億美元。按攤薄後的每股計算，我們報告稱，截至2023年9月30日的三個月，持續經營業務淨虧損為每股9.16美元，而2022年同期持續經營業務淨虧損為每股虧損6.08美元。按攤薄後的每股計算，我們報告稱，截至2023年9月30日的九個月中，持續經營業務淨虧損為每股40.53美元，而2022年同期持續經營業務淨虧損為每股55.44美元。

我們報告稱，截至2023年9月30日的三個月，淨虧損2150萬美元，而2022年同期的淨虧損為2820萬美元。截至2023年9月30日的三個月中，淨虧損是持續經營業務淨虧損加上已終止業務淨虧損480萬美元的結果。截至2022年9月30日的三個月的淨虧損是持續經營業務的淨虧損被已終止業務的110萬美元淨收入部分抵消的結果。按攤薄後的每股計算，我們報告稱，截至2023年9月30日的三個月中，每股淨虧損為11.83美元，而2022年同期每股淨虧損為15.48美元。

我們報告稱，截至2023年9月30日的九個月中，淨虧損7,260萬美元，而2022年同期的淨虧損為1.008億美元。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月淨虧損是持續經營業務淨虧損分別被已終止業務的110萬美元和420萬美元的淨收入部分抵消的結果。按攤薄後的每股計算，我們報告稱，截至2023年9月30日的九個月中，每股淨虧損為39.91美元，而淨虧損為美元55.442022年同期的每股收益。

在2023年9月30日的九個月中，我們的有效税率為0.3％，而2022年同期為13.1％。這些税率不同於法定税率，因為我們在2023年9月30日和2022年9月30日對遞延所得税資產進行了全額估值補貼（見附註2，“列報依據——所得税”）。

2023 年第三季度與 2022 年第三季度相比

以下是截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月的其他業務部門信息（以千計）：


	截至9月30日的三個月
	商業線路						個人專線
	細分市場						細分市場						徑流段						企業				合併
	2023			2022			2023			2022			2023			2022			2023		2022		2023			2022
已寫保費總額	$	31,096		$	34,556		$	23,194		$	15,638		$	3		$	2,326		$	—	$	—	$	54,293		$	52,520
割讓的保費已寫好		(10,461)			(15,801)			(105)			(76)			11			(25)			—		—		(10,555)			(15,902)
寫入的淨保費		20,635			18,755			23,089			15,562			14			2,301			—		—		43,738			36,618
未賺取的保費的變化		617			(206)			(7,577)			38			1			(70)			—		—		(6,959)			(238)
淨賺取的保費		21,252			18,549			15,512			15,600			15			2,231			—		—		36,779			36,380

總收入		21,271			18,574			16,343			16,529			(71)			2,229			4,356		900		41,899			38,232

損失和損失調整費用		26,070			14,484			11,826			14,735			1,577			19,922			—		—		39,473			49,141

税前（虧損）收入	$	(13,654)		$	(2,762)		$	(773)		$	(3,637)		$	(2,041)		$	(19,612)		$	263	$	(4,249)	$	(16,205)		$	(30,260)

淨虧損率 (1)		122.7	%		78.1	%		76.2	%		94.5	%		不適用 (2)	%		893.0	%						107.3	%		135.1	%
淨支出比率 (1)		41.6	%		37.9	%		28.8	%		30.3	%		不適用 (2)	%		45.1	%						42.8	%		42.0	%
淨合併比率 (1)		164.3	%		116.0	%		105.0	%		124.8	%		不適用 (2)	%		938.1	%						150.1	%		177.1	%

前一年的淨不利（有利）發展情況	$	825		$	300		$	990		$	1,810		$	1,764		$	18,528						$	3,579		$	20,638

(1)	淨虧損比率的計算方法是發生的虧損，LAE除以所得的淨保費，每種淨保費均根據公認會計原則確定。淨支出比率的計算方法是承保費用總額抵消代理費用收入除以所得淨保費，每項淨保費均根據公認會計原則確定。淨合併比率計算為淨虧損比率和淨支出比率之和.

(2)	不適用-我們的徑流板塊已達到成熟期，所賺取的保費微乎其微，因此任何比率都不再有意義

商業線路板塊

截至2023年9月30日的三個月，商業線路板塊的總保費為3,110萬美元，比2022年同期公佈的3,460萬美元減少了350萬美元。截至2023年9月30日的三個月，淨承保保費為2,060萬美元，而2022年同期為1,870萬美元，增加了190萬美元. 保費總額的下降是由我們當前地理足跡中寫入的總保費總體下降所推動的。總體而言，淨保費較高，這主要源於我們的航空業務部門，這是因為我們提高了保費的保留水平，從而減少了割讓給非關聯保險公司的金額。

截至2023年9月30日的三個月，商業線路板塊的總收入為2,130萬美元，比2022年同期公佈的1,860萬美元高出270萬美元。總收入的增長完全歸因於截至2023年9月30日的三個月中，與2022年同期相比，淨賺取的保費增加了270萬美元，其中減去了主要與毛伊島野火相關的230萬美元復職保費。

商業航線板塊報告稱，截至2023年9月30日的三個月，税前虧損為1,370萬美元，這得益於我們的商業賬户業務部門和已終止的商業業務部門分別出現1,460萬美元和50萬美元的税前虧損，但被航空業務部門140萬美元的税前收益所抵消，而2022年同期的税前虧損為280萬美元，這是由商業賬户業務270萬美元税前虧損推動的部門以及我們的航空業務部門50,000美元的税前虧損。税前業績的下降是由於運營支出增加200萬美元，淨虧損增加，LAE的1160萬美元被上文討論的270萬美元淨收益溢價的增加部分抵消，扣除主要與毛伊島野火相關的230萬美元復職保費。在截至2023年9月30日的三個月中，運營費用與去年同期相比有所增加，這主要是由於與淨保費增加相關的生產成本增加

上面討論了生產。淨虧損和LAE的比較增長主要是由最近毛伊島野火事件導致的CAT本年度事故增加了870萬美元所致。

商業線路板塊報告稱，截至2023年9月30日的三個月，淨虧損率為122.7％，而2022年同期為78.1％。截至2023年9月30日的三個月，再保險前的總虧損率為134.7％，而2022年同期公佈的這一比例為61.0％。總損失率相對增長的主要原因是，由於本季度最近發生的毛伊島野火事件，本年度的CAT事故增加了674個基點。在截至2023年9月30日的三個月中，淨虧損率與去年同期相比有所增加，這同樣是由CAT本年度事故年度增長398個基點所推動的。商業線路板塊報告稱，2023年第三季度的淨支出比率為41.6％，而2022年同期為37.9％。如上所述，淨支出比率的增加是由於運營費用和復職保費的增加。

我們已採取以下行動來解決商業賬户業務部門房地產業績的盈利能力和整體波動性。我們的商業賬户業務部門繼續實現利率上升，包括在2023年第三季度提高6.2％的財產利率和4.2％的傷亡率。此外，自2023年2月1日起，我們的商業賬户業務在全國範圍內對房地產業務進行了24.4％的總體利率變動。此外，我們的商業賬户業務部門正在退出某些無利可圖的房地產類別，並將營銷策略轉移到更受傷害保費驅動的行業和類別。

個人分段

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，個人板塊的保費總額分別為2320萬美元和1,560萬美元。2023年第三季度和2022年第三季度，個人板塊的淨保費分別為2310萬美元和1,560萬美元。第三季度保費總額和淨保費的相對增長歸因於新的個人汽車申請數量的增加以及個人汽車費率的上調。此外，自2022年以來，有針對性的加息一直在進行，其中包括全國範圍內總計淨增長40％，並持續到2023年，包括2023年第三季度，該季度有8個州的個人汽車費率上漲，全國淨增幅約為7％。

2023年第三季度，個人細分市場的總收入為1,630萬美元，而2022年同期為1,650萬美元。收入減少的主要原因是與2022年同期相比，2023年第三季度淨賺取的保費減少了10萬美元，財務費用減少了10萬美元。

截至2023年9月30日的三個月，個人板塊的税前虧損為80萬美元，而2022年同期的税前虧損為360萬美元。税前虧損的改善是由於淨虧損和LAE減少以及分別減少290萬美元和10萬美元的運營支出，但上文討論的截至2023年9月30日的三個月中與2022年同期相比的收入減少部分抵消。

個人板塊報告稱，截至2023年9月30日的三個月，淨虧損率為76.2％，而2022年同期為94.5％。在截至2023年9月30日的三個月中，再保險前的總虧損率為77.4％，在截至2022年9月30日的三個月中，再保險前的總虧損率為94.7％。個人板塊淨虧損率相對下降1,830個基點，其中包括非CAT本期事故年度虧損減少1400個基點，CAT本期事故年度虧損增加240個基點，不利淨虧損儲備金髮展減少520個基點，未分配LAE減少150個基點。個人分部報告稱，2023年第三季度的淨支出比率為28.8％，而2022年同期為30.3％。支出比率的下降是由於運營費用減少和淨保費增加共同造成的。

徑流段

截至2023年9月30日的三個月，決勝板塊的保費總額為3,000美元，比2022年同期公佈的230萬美元減少230萬美元。截至2023年9月30日的三個月，淨保費為1.4萬美元，而2022年同期為230萬美元。

承保總保費和淨保費的下降反映了我們在前幾個時期決定停止養老機構業務和某些專業計劃的到期階段。

截至2023年9月30日的三個月，總收入為負71,000美元，比決勝板塊公佈的2022年同期的220萬美元少230萬美元。收入下降是由於上文討論的有關書面保費的原因而獲得的淨保費減少所致。

決勝板塊報告稱，2023年第三季度的税前虧損為200萬美元，而2022年同期公佈的税前虧損為1,960萬美元。税前虧損的改善主要是由於截至2023年9月30日的季度淨虧損和LAE的減少以及與去年同期相比分別減少的1,840萬美元和150萬美元的運營支出，部分被上文討論的同期總收入減少所抵消。運營支出的相對減少完全是由於與書面保費產量下降相關的生產費用降低。淨虧損和LAE的相對減少主要是由於與2022年同期相比，2023年第三季度不利的上一年度淨虧損減少了1,680萬美元，而且由於現行保單數量大幅減少，同期非CAT事故年度虧損減少了160萬美元。去年不利的淨髮展相對下降的主要原因是約束性汽車業務下降了1,200萬美元，其餘的累計下降480萬美元來自我們剩餘的徑流業務線。

企業

在截至2023年9月30日的三個月中，公司的總收入與去年同期相比增加了350萬美元，這是由於淨投資收入增加了50萬美元，淨投資收益增加了300萬美元。截至2023年9月30日的三個月，企業税前收入為30萬美元，而2022年同期的税前虧損為420萬美元。與2022年同期相比，2023年第三季度的税前業績有所改善，這主要是由於前面討論的收入增加，加上160萬美元的運營支出減少，部分被60萬美元的利息支出增加所抵消。

截至2023年9月30日的九個月與截至2022年9月30日的九個月相比

以下是截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的其他業務部門信息（以千計）：


	截至9月30日的九個月
	商業線路						個人專線
	細分市場						細分市場						徑流專業板塊						企業				合併
	2023			2022			2023			2022			2023			2022			2023		2022		2023			2022
已寫保費總額	$	113,733		$	110,013		$	51,919		$	47,589		$	324		$	10,255		$	—	$	—	$	165,976		$	167,857
割讓的保費已寫好		(35,460)			(51,434)			(316)			(226)			(206)			(872)			—		—		(35,982)			(52,532)
寫入的淨保費		78,273			58,579			51,603			47,363			118			9,383			—		—		129,994			115,325
未賺取的保費的變化		(12,239)			(3,584)			(8,859)			(350)			10			1,341			—		—		(21,088)			(2,593)
淨賺取的保費		66,034			54,995			42,744			47,013			128			10,724			—		—		108,906			112,732

總收入		66,082			55,064			45,087			49,889			42			10,724			12,429		1,936		123,640			117,613

損失和損失調整費用		59,483			40,398			36,469			41,408			10,037			79,362			—		—		105,989			161,168

税前虧損		(15,151)			(4,261)			(7,265)			(7,989)			(49,266)			(73,929)			(2,221)		(13,522)		(73,903)			(99,701)

淨虧損率 (1)		90.1	%		73.5	%		85.3	%		88.1	%		不適用 (2)	%		740.0	%						97.3	%		143.0	%
淨支出比率 (1)		32.9	%		35.7	%		31.8	%		30.3	%		不適用 (2)	%		40.3	%						76.5	%		41.1	%
淨合併比率 (1)		123.0	%		109.2	%		117.1	%		118.4	%		不適用 (2)	%		780.3	%						173.8	%		184.1	%

前一年的淨不利（有利）發展情況		1,594			250			3,982			5,218			9,603			70,365							15,179			75,833

(1)	淨虧損比率的計算方法是發生的虧損，LAE除以所得的淨保費，每種淨保費均根據公認會計原則確定。淨支出比率的計算方法是承保費用總額抵消代理費用收入除以所得淨保費，每項淨保費均根據公認會計原則確定。淨合併比率計算為淨虧損比率和淨支出比率之和.

(2)	不適用-我們的徑流板塊已達到成熟期，所賺取的保費微乎其微，因此任何比率都不再有意義

商業線路板塊

截至2023年9月30日的九個月中，商業線路板塊的總保費為1.137億美元，比2022年同期公佈的1.1億美元高出370萬美元。截至2023年9月30日的九個月中，淨承保保費為7,830萬美元，而2022年同期為5,860萬美元，增加了1,970萬美元. 保費總額的增加是由於我們的商業賬户業務部門保費產量增加所致。淨保費的增加歸因於我們的商業賬户業務和航空業務部門。由於我們提高了保費的保留水平，從而減少了割讓給非關聯保險公司的金額，承保的航空淨保費有所增加。

截至2023年9月30日的九個月中，商業線路板塊的總收入為6,610萬美元，比2022年同期公佈的5,510萬美元高出1,100萬美元。總收入的增長完全歸因於截至2023年9月30日的九個月中，與2022年同期相比，我們的商業賬户業務部門主要與毛伊島野火事件相關的230萬美元復職保費淨賺取了1,100萬美元。

商業航線板塊報告稱，截至2023年9月30日的九個月中，税前虧損為1,520萬美元，這得益於我們的商業賬户業務部門和已終止的商業業務部門分別出現1,730萬美元和60萬美元的税前虧損，但被航空業務部門的270萬美元税前收益所抵消，而2022年同期的税前虧損為430萬美元，這得益於480萬美元和10萬美元的税前虧損分別在我們的商業賬户業務部門和已停業的商業業務部門中，部分被我們航空業務部門的60萬美元税前收益所抵消。税前業績是由於上文討論的淨收益保費增加1,100萬美元，但被280萬美元運營支出增加和淨虧損增加以及1,910萬美元的LAE所抵消。運營費用增加的主要原因是與上文討論的淨溢價產量增加相關的生產成本增加，但同期工資和相關費用的減少部分抵消了這一點。

商業線路板塊報告稱，截至2023年9月30日的九個月中，淨虧損率為90.1％，而2022年同期為73.5％。截至2023年9月30日的九個月中，再保險前的總虧損率為89.2％，而2022年同期公佈的這一比例為58.4％。總損失率相對增長的主要原因是本年度非CAT事故損失增加了2380個基點，這主要是由於最近的毛伊島野火事件造成的。造成總虧損率比較增長的還有440個基點的不利淨虧損儲備金髮展和來自未分配的LAE的300個基點，部分抵消了2023年本事故年度虧損下降40個基點。在截至2023年9月30日的九個月中，淨虧損率與去年同期相比有所提高。這包括CAT本期事故年度虧損增加了1,450個基點，未分配的LAE增加了420個基點，不利淨虧損儲備發展抵消了200個基點，部分原因是非CAT本期事故年度虧損減少了410個基點。商業線路板塊報告稱，2023年九個月的淨支出比率為32.9％，而2022年同期為35.7％。如前所述，淨支出比率的下降是由淨保費增加所推動的。

我們已採取以下行動來解決商業賬户業務部門房地產業績的盈利能力和整體波動性。我們的商業賬户業務部門繼續實現保費率上升，包括在2023年第三季度，房地產利率上漲6.2％，傷亡率增長4.2％。此外，我們的商業賬户業務部門正在退出某些無利可圖的房地產類別，並將營銷策略轉移到更受傷害保費驅動的行業和類別。

個人分段

截至2023年9月30日的九個月中，個人板塊的保費總額為5190萬美元，而去年同期為4,760萬美元。截至2023年9月30日的九個月中，個人板塊的淨保費為5,160萬美元，較去年同期公佈的4,740萬美元增加了420萬美元。總承保費和淨保費的增加主要是由於自2022年以來一直在進行的有針對性的利率上調，其中包括全國範圍內的總淨增幅為

40%，一直持續到2023年，包括2023年第三季度，該季度有8個州的個人汽車費率上漲，全國淨增幅約為7％。

截至2023年9月30日的九個月中，個人細分市場的總收入為4,510萬美元，而2022年同期為4,990萬美元。收入減少的主要原因是，在截至2023年9月30日的九個月中，與2022年同期相比，淨賺取的保費減少了420萬美元，財務費用減少了60萬美元。

截至2023年9月30日的九個月中，個人板塊的税前虧損為730萬美元，而2022年同期的税前虧損為800萬美元。淨虧損和LAE的減少以及分別減少的490萬美元和60萬美元的運營支出，完全抵消了上文討論的截至2023年9月30日的九個月中與2022年同期相比的收入減少。

個人板塊報告稱，截至2023年9月30日的九個月中，淨虧損率為85.3％，而2022年同期為88.1％。截至2023年9月30日的九個月中，再保險前的總虧損率為85.4％，去年同期為88.3％。個人板塊淨虧損率的相對下降為280個基點，其中包括非CAT本期事故年度虧損減少210個基點，不利的淨虧損儲備金減少170個基點，未分配的LAE減少70個基點，部分抵消了CAT本期事故年度虧損增加170個基點。個人分部報告稱，2023年前九個月的淨支出比率為31.8％，而2022年同期為30.3％。支出比率的增加是由於所得的淨保費降低。

徑流段

截至2023年9月30日的九個月中，決勝板塊的總保費為30萬美元，比2022年同期公佈的1,030萬美元減少了1,000萬美元。截至2023年9月30日的九個月中，淨保費為10萬美元，而2022年同期為940萬美元。承保保費總額和淨保費的下降反映了我們在前幾個時期決定停止養老機構業務和其他專業計劃的到期階段。

截至2023年9月30日的九個月中，總收入為4.2萬美元，比決勝板塊公佈的2022年同期的1,070萬美元少1,070萬美元。收入下降是由於上文討論的有關書面保費的原因而獲得的淨保費減少所致。

決勝板塊報告稱，2023年前九個月的税前虧損為4,930萬美元，而2022年同期公佈的税前虧損為7,400萬美元。税前業績的改善源於淨虧損減少6,940萬美元，LAE被上述總收入的減少以及截至2023年9月30日的九個月中與2022年同期相比的3,400萬美元運營支出增加所部分抵消。運營支出的相對增加完全是由於2023年6月2日的最終具有約束力的仲裁裁決註銷了再保險公司3,680萬美元的應收賬款（見附註11，“再保險——虧損投資組合轉移”）。決勝板塊報告稱，截至2023年9月30日的九個月中，淨虧損和LAE均與去年同期相比有所減少，這主要是由於上年度不利的淨開發確認減少了6,080萬美元，其中4,770萬美元來自約束性汽車業務，890萬美元來自養老設施業務，剩餘的決勝業務線減少了420萬美元。與2022年同期相比，截至2023年9月30日的九個月中，淨虧損和LAE的剩餘下降源於有效保單數量的減少。

企業

截至2023年9月30日的九個月中，企業總收入與去年同期相比增加了1,050萬美元，這主要是由於淨投資收入增加了400萬美元，投資淨收益為650萬美元。截至2023年9月30日的九個月，企業税前虧損為220萬美元，而2022年同期的税前虧損為1,350萬美元。2023年前九個月税前業績的改善主要是由於前面討論的收入增加以及收入的下降

250萬美元的運營支出被增加的170萬美元利息支出部分抵消。相比之下，運營支出減少歸因於成本控制措施，降低了員工相關成本和外部諮詢費用，而利息支出增加則歸因於前十二個月中利率環境的上升。

財務狀況和流動性

資金的來源和用途

我們的資金來源來自保險相關業務、融資活動和投資活動。運營資金的主要來源包括收取的保費（扣除保單取消和退出的保費）、佣金以及手續費和服務費。作為控股公司，Hallmark依靠其子公司的股息支付和管理費來支付運營費用和債務義務。截至2023年9月30日，Hallmark及其非保險公司子公司擁有2,090萬美元的非限制性現金和現金等價物。截至該日，我們的保險子公司持有5,480萬美元的非限制性現金和現金等價物，以及2.677億美元的債務證券，平均修改期限為1.2年。因此，我們預計不會出售長期債務工具來滿足流動性需求。

未經德克薩斯州保險部事先書面同意，總部位於德克薩斯州的AHIC和TBIC只能在任何12個月內向股東支付股息，以上一個日曆年的法定淨收入或截至去年年底的法定保單持有人盈餘的10％中較高者為準。未經亞利桑那州保險部事先書面批准，HIC和HNIC均位於亞利桑那州，其股息支付限於上年度保單持有人盈餘或上一年度淨收入的10％，以較低者為準。未經俄克拉荷馬州保險部事先書面批准，總部位於俄克拉荷馬州的HSIC只能支付上年度保單持有人盈餘或上一年度法定淨收入（不包括已實現資本收益）的10％，以較高者為準。對於我們所有的保險公司，股息只能從未分配的剩餘資金中支付。在2023年期間，支付給Hallmark的任何股息都需要事先獲得州監管機構的監管批准。作為一家縣級互助保險公司，HCM的分紅應支付給投保人。在2023年和2022年的前九個月中，我們的保險子公司沒有向Hallmark支付任何股息。在2023年和2022年的前九個月中，我們的保險子公司分別向Hallmark支付了660萬美元和700萬美元的管理費。

截至2022年12月31日，我們五家保險公司子公司在基於風險的資本計算下的調整後資本超過了最低要求。在趨勢測試下，AHIC基於風險的資本水平觸發了NAIC標準下的公司行動級別事件，因為加拿大皇家銀行的水平在200％至300％之間，合併比率超過120％。因此，AHIC於2023年4月向德州保險部（TDI）提交了基於風險的資本計劃，包括確定導致公司行動級別事件的條件、糾正措施提案和四年財務預測。根據DARAG仲裁的結果，該公司向TDI提交了修訂後的基於風險的資本計劃（“加拿大皇家銀行計劃”）。該公司已與TDI一起審查了加拿大皇家銀行的計劃，目前正在實施中。

2023 年 9 月 30 日與 2022 年 12 月 31 日的比較

合併計算，截至2023年9月30日，我們的現金（不包括限制性現金）和投資為3.631億美元，而截至2022年12月31日為5.139億美元。非限制性現金和投資減少的主要原因是運營所使用的現金，部分抵消了投資證券的銷售和到期日。

截至2023年9月30日的九個月和2022年9月30日的九個月的比較

在截至2023年9月30日的九個月中，我們用於運營的現金流為1.721億美元，而去年同期運營使用的現金流為7,420萬美元。用於運營的現金流相對下降的主要原因是保費降低，這是由於去年第三季度末關閉已出售業務部門的努力持續取得進展，由於部分註銷了來自DARAG的應收賬款，已付運營費用增加，以及收回的聯邦所得税減少所抵消，部分原因是與2023年9月30日相比支付的索賠減少、投資收入的增加和支付的利息減少同期截至 2022 年 9 月 30 日...

2023年前九個月投資活動提供的淨現金為1.702億美元，而2022年前九個月用於投資活動的淨現金為1.1442億美元。與2022年同期相比，2023年前九個月投資活動提供的淨現金包括購買債務和股權證券減少2.587億美元，投資證券到期日、銷售和贖回增加5,420萬美元，購買固定資產減少150萬美元。

在2023年或2022年的前九個月，該公司沒有報告任何來自融資活動的淨現金。

高級無抵押票據

2019年8月19日，Hallmark發行了將於2029年8月15日到期的5,000萬美元優先無抵押票據（“票據”）。票據的利息按每年6.25％的利率計算，從2020年2月15日起每半年支付一次。這些票據不是Hallmark任何子公司的債務或擔保，不受任何償債基金要求的約束。根據Hallmark的選擇，這些票據可以在規定的到期日之前全部或部分贖回，但須遵守某些條款，這些條款旨在使票據持有人能夠按期償還利息和本金。管理票據的契約包含某些契約，除其他外，這些契約限制了Hallmark承擔額外債務、支付某些款項、為某些子公司的股票設定留置權、處置某些資產或與其他實體合併或合併的能力。當公司的負債資本比率（如契約中所定義）大於35％時，契約條款禁止對公司任何排名低於票據的證券進行付款或其他分配。截至2023年9月30日，該公司的債務資本比率超過100.0％。

次級債務證券

2005年6月21日，我們成立了Hallmark法定信託I（“信託I”），這是一家未合併的信託子公司，其唯一目的是發行3,000萬美元的信託優先證券。Trust I使用出售這些證券的收益和我們的初始資本出資從Hallmark購買了3,090萬美元的次級次級債務證券。債務證券是信託I的唯一資產，債務證券下的付款是信託一的唯一收入。2007年8月23日，我們成立了Hallmark法定信託II（“信託II”），這是一家未合併的信託子公司，其唯一目的是發行2,500萬美元的信託優先證券。Trust II使用出售這些證券的收益和我們的初始資本出資從Hallmark購買了2580萬美元的次級債務證券。債務證券是信託二的唯一資產，債務證券下的付款是信託二的唯一收入。

每個信託每季度以與次級次級債務證券的利息相同的利率支付優先證券的股息。根據信託次級債務證券的條款，我們僅每季度支付利息，到期時支付每張票據的本金。我們可以選擇通過將利息支付期延長至連續20個季度來推遲支付信託次級債務證券的利息。截至2023年9月30日，我們連續12個季度的遞延利息總額為850萬美元。在任何此類延期期間，信託次級債務證券的利息以及此類應計利息的利息將繼續累計。為了保持對優先無抵押票據條款的遵守，我們選擇將信託次級證券的利息的支付推遲到我們的債務資本比率（定義見票據契約）低於35％。每筆信託的次級債務證券都是無抵押的，不需要維持最低財務契約。

下表彙總了次級次級債務和信託優先證券的性質和條款：


		霍爾馬克		霍爾馬克
		法定的		法定的
		相信我		信任 II

發行日期		2005年6月21日		2007年8月23日
信託優先證券的本金	$	30,000	$	25,000
次級次級債務證券的本金	$	30,928	$	25,774
次級次級債務證券的到期日		2035年6月15日		2037年9月15日
信託普通股	$	928	$	774
年利率		三個月SOFR + 三個月期限 + 3.25%		三個月SOFR + 三個月期限 + 2.90%
2023年9月30日的當前利率		8.92%		8.57%

在編制財務報表時使用估算值

我們根據公認會計原則編制財務報表要求我們做出估算和假設，這些估計和假設會影響我們在合併財務報表發佈之日報告的資產和負債金額、或有資產和負債的披露，以及我們在報告期內報告的收入和支出金額。有關我們認為對編制合併財務報表至關重要的會計政策的信息，請參閲截至2022年12月31日止年度的10 K表年度報告第7項下的 “關鍵會計估計和判斷”。實際結果可能與這些估計存在重大差異。

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露。

小型申報公司不需要。

第 4 項。控制和程序。

如先前在第9A項下披露的那樣。控制和程序在截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中，公司管理層得出結論，基於發現的重大缺陷，其對財務報告的內部控制無效。特別是在我們的會計部門，公司每月或每季度進行和審查大量賬户對賬，但是我們沒有足夠的會計人員來及時、準確地審查某些賬户對賬。

公司已採取以下補救措施，總結如下，以解決已發現的重大缺陷並改善公司的整體內部控制環境。

●

管理層評估了會計職能，並僱用了更多專門解決重大缺陷的會計人員。

●

管理層已擴大了與內部控制相關的培訓，包括旨在提高控制意識和就內部控制主題對業務部門所有相關人員進行培訓的研討會。

●

管理層設計並加強了對賬户對賬準確性、完整性和獨立評估審查的控制。我們還更新了會計政策，以反映這些更新，這些更新也將包含在我們的控制培訓活動中。

鑑於這些持續的補救措施，我們的首席執行官兼首席財務官已經評估並完成了補救工作，目前正在等待我們的獨立審計師完成對公司披露控制和程序的審查，因此，目前我們得出的結論是，截至9月30日，

2023年，即本報告所涉期末，此類披露控制和程序未能有效確保我們根據1934年《證券交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息得到及時記錄、處理、彙總和報告。

除了這些補救措施外，我們的管理層還會定期評估和監督我們對財務報告的內部控制，因為這與及時和準確的賬户對賬有關，以使管理層能夠根據美國公認會計原則編制財務報表，滿足獨立審計師的要求並遵守美國證券交易委員會的報告要求。

與本表格10-Q中包含的前瞻性陳述相關的風險

本10-Q表格包含1933年《證券法》第27A條和1934年《證券交易法》第21E條所指的某些前瞻性陳述，這些陳述旨在由此建立的安全港保護。這些陳述包括管理層對未來運營的計劃和目標，包括與業務活動未來增長和資金可用性有關的計劃和目標。此處包含的前瞻性陳述基於當前的預期，涉及許多風險和不確定性。與上述內容相關的假設包括對未來經濟、競爭和市場狀況、監管框架、天氣相關事件和未來商業決策等方面的判斷，所有這些都難以或不可能準確預測，其中許多是我們無法控制的。儘管我們認為前瞻性陳述所依據的假設是合理的，但任何假設都可能不準確，因此，無法保證本表格10-Q中包含的前瞻性陳述會被證明是準確的。鑑於此處包含的前瞻性陳述中固有的重大不確定性，我們或任何其他人不應將包含此類信息視為我們或任何其他人對我們的目標和計劃將實現的陳述。

第二部分

其他信息

第 1 項。法律訴訟。

第 1A 項。風險因素。

沒有。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用。

我們的股票回購計劃最初於2008年4月18日宣佈，授權在公開市場或私下談判交易中回購最多1,000,000股普通股（“股票回購計劃”）。2011年1月24日，我們宣佈增加額外回購最多300萬股股票的授權。股票回購計劃沒有到期日期。在截至2023年9月30日的三個月中，我們沒有回購任何普通股。

第 3 項。優先證券違約。

沒有。

第 4 項礦山安全披露。

沒有。

第 5 項其他信息。

沒有。

第 6 項。展品。

以下證物隨函提交，或以引用方式納入此處：

展覽數字		描述

3.1		經修訂的註冊人重述公司章程（參照註冊人S-1表格註冊聲明附錄3.1納入） [註冊號 333-136414]已於 2006 年 9 月 8 日提交）。

3.2		經修訂和重述的註冊人章程（參照註冊人於2022年1月12日提交的8-K表最新報告的附錄3.1納入）。

3.3		根據Hallmark Financial Services, Inc.於2022年11月29日提交的NRS 78.209號變更證書，將於2023年1月1日生效（參照註冊人於2022年12月5日提交的8-K表附錄3.1納入）。

4.1		註冊人證券描述（參照註冊人於2023年3月28日提交的10-K表附錄4.1納入其中）。

4.2		註冊人的普通股樣本證書，面值為1.00美元（參照註冊人於2023年3月28日提交的10-K表格附錄4.2納入）。

4.3		Hallmark Financial Services, Inc.與摩根大通銀行全國協會於2005年6月21日簽訂的契約（參照註冊人2005年6月27日提交的8-K表最新報告的附錄4.1併入）。

4.4		截至2005年6月21日，Hallmark Financial Services, Inc.（作為發起人）、作為特拉華州受託人的美國大通銀行（全國協會）、作為機構受託人的摩根大通銀行全國協會以及作為管理人的馬克·施瓦茨和馬克·莫里森（參照註冊人提交的2005年6月27日表格8-K最新報告附錄4.2納入）。

4.5		2035年到期的次級次級債務證券表格（包含在上面的附錄4.3中）。

4.6		資本安全證書表格（包含在上面的附錄4.4中）。

4.7		截至2007年8月23日，Hallmark Financial Services, Inc.與紐約銀行信託公司全國協會簽訂的契約（參照註冊人2007年8月24日提交的8-K表最新報告附錄4.1成立）。

4.8		截至2007年8月23日，Hallmark Financial Services, Inc.（作為發起人）、作為特拉華州受託人的紐約銀行（特拉華州）、作為機構受託人的紐約銀行信託公司以及作為管理人的馬克·施瓦茨和馬克·莫里森作為管理人馬克·施瓦茨和馬克·莫里森於2007年8月24日提交的表格8-K的附錄4.2納入，2007）。

4.9		2037年到期的次級次級債務證券表格（包含在上面的附錄4.7中）。

4.10		資本安全證書表格（包含在上面的附錄4.8中）。

4.11		Hallmark Financial Services, Inc.與紐約銀行梅隆信託公司於2019年8月19日簽訂的契約（參照註冊人2019年8月21日提交的8-K表附錄4.1納入）。

4.12		Hallmark Financial Services, Inc.與紐約銀行梅隆信託公司於2019年8月19日簽訂的第一份補充契約（參照註冊人2019年8月21日提交的8-K表附錄4.2納入）。



31(a)+		細則13a-14 (a) 或細則15d-14 (a) 要求的首席執行官認證。

31(b)+		細則13a-14 (a) 或細則15d-14 (a) 要求的首席財務官認證。

32(a)+		根據《美國法典》第 18 篇第 1350 節對首席執行官進行認證。

32(b)+		根據《美國法典》第 18 篇第 1350 節對首席財務官進行認證。

101 INS+		XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在內聯 XBRL 文檔中

101 SCH+		XBRL 分類擴展架構文檔。

101 CAL+		XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。

101 實驗室+		XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。

101 PRE+		XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。

101 DEF+		XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。

附錄 104		封面交互式數據文件-封面交互式數據文件未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中

+		隨本10-Q表季度報告一起提交併包含在本報告的附錄101中，以下文件採用XBRL（可擴展業務報告語言）：（i）截至2023年9月30日和2022年12月31日的合併資產負債表，（ii）截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的合併運營報表，（iii）截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的合併綜合虧損表，（iv）股東（赤字）權益合併報表截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月零九個月，（v）截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的合併現金流量表以及（vi）相關附註。

簽名

根據《交易法》的要求，註冊人已要求以下籤署人代表其簽署本報告，並獲得正式授權。

HALLMARK 金融服務有限公司

（註冊人）



日期：2023 年 11 月 14 日	/s/ 克里斯托弗 ·J· 肯尼
	克里斯托弗·肯尼，首席執行官（首席執行官）


日期：2023 年 11 月 14 日	/s/ 克里斯托弗 ·J· 肯尼
	克里斯托弗·肯尼，總裁兼首席財務官（首席財務官）