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目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
（Mark One）
x根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年9月30日
或者
¨根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
對於從到的過渡期
委員會檔案編號 001-04321
TPG Inc.
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華87-2063362
（公司或組織的州或其他司法管轄區）（美國國税局僱主識別號）
商業街 301 號套房 330076102
沃思堡，TX（郵政編碼）
(817) 871-4000
註冊人的電話號碼，包括區號
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
A 類普通股TPG納斯達克股票市場有限責任公司
用勾號指明註冊人是否：（1）在過去的12個月中（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天內是否受到此類申報要求的約束。 是的x沒有 o
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的x沒有 o
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器¨加速過濾器¨
非加速過濾器x規模較小的申報公司¨
新興成長型公司¨
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 o
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 o沒有 x
截至2023年11月3日，有 72,337,600註冊人的A類普通股的股份， 8,258,901註冊人無表決權 A 類普通股的股份以及 228,652,641註冊人的已發行B類普通股。
1
目錄
目錄
頁面
第一部分財務信息
第 1 項。
財務報表
未經審計的簡明合併財務報表
截至2023年9月30日和2022年12月31日的簡明合併財務狀況表（未經審計）
6
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併運營報表（未經審計）
7
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併權益變動表（未經審計）
8
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的簡明合併現金流量表（未經審計）
11
簡明合併財務報表附註
13
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
48
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
96
第 4 項。
控制和程序
96
第二部分。其他信息
第 1 項。
法律訴訟
98
第 1A 項。
風險因素
98
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
99
第 3 項。
優先證券違約
99
第 4 項。
礦山安全披露
99
第 5 項。
其他信息
99
第 6 項。
展品
100
簽名


2
目錄
關於前瞻性陳述的警示説明
該報告可能包含前瞻性陳述。前瞻性陳述可以用 “預期”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“相信”、“估計”、“預期” 等詞語以及對未來時期的類似提法來識別，也可以通過包含預測或預測來識別。前瞻性陳述的示例包括但不限於我們就未來業務前景和財務業績、估計的運營指標、業務戰略以及未來運營的管理計劃和目標所做的陳述，包括有關預期增長、未來資本支出、基金業績、股息和股息政策以及還本付息義務的陳述，例如 “第 2 項” 中包含的陳述。—管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。”
前瞻性陳述基於我們當前對業務、經濟和其他未來狀況的預期和假設。由於前瞻性陳述與未來有關，因此就其性質而言，它們受到固有的不確定性、風險和難以預測的情況變化的影響。因此，我們的實際業績可能與前瞻性陳述所設想的結果存在重大差異。可能導致實際業績與前瞻性陳述中業績存在重大差異的重要因素包括無法認識到收購安傑洛、戈登律師事務所、有限責任公司和AG Funds L.P.（統稱 “Angelo Gordon”）的預期收益；收購價格調整；與安傑洛·戈登業務和運營整合相關的意外成本；我們管理增長和執行業務計劃的能力；以及區域、國家或全球政治、經濟、商業和競爭力，市場和監管條件，包括但不限於 “第1A項” 中描述的內容。—此處以及我們於2023年2月24日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的截至2022年12月31日的年度10-K表年度報告（“年度報告”）中，因為這些因素可能會在我們向美國證券交易委員會提交的定期文件中不時更新，這些文件可在美國證券交易委員會的網站 https://www.sec.gov 和 “項目2” 上查閲。—管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。”
出於上述原因，我們提醒您不要依賴任何前瞻性陳述，這些陳述也應與本報告其他地方包含的其他警示陳述一起閲讀。我們在本10-Q表季度報告中發表的任何前瞻性陳述僅代表我們發表該聲明之日。可能導致我們的實際結果出現差異的因素或事件可能會不時出現，我們不可能全部預測。除非法律要求，否則我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。

網站和社交媒體披露
我們使用我們的網站 (https://www.tpg.com)、Rise 網站 (https://therisefund.com)、微型網站 (https://software.tpg.com、https://healthcare.tpg.com)、LinkedIn (conted)、Twitter (conestio)、Rise YouTube () 和 Rise Instagram (bous) 賬户作為公司信息的發佈渠道。https://www.linkedin.com/company/tpg-capital https://twitter.com/tpg https://vimeo.com/user52190696 https://www.youtube.com/channel/UCo8p2iF_I5p-Wr2_MQlzedw/featured https://www.instagram.com/therisefund/?hl=en我們通過這些渠道發佈的信息可能被視為重要信息。因此，除了關注我們的新聞稿、美國證券交易委員會文件以及公開電話會議和網絡直播外，投資者還應關注這些渠道。此外，當您通過訪問我們網站的 “電子郵件提醒” 部分註冊電子郵件地址時，您可能會自動收到有關TPG的電子郵件提醒和其他信息，網址為 https://shareholders.tpg.com。但是，我們網站的內容、任何警報和社交媒體渠道均不在本報告中。
3
目錄
本報告中使用的術語
除非上下文另有要求，否則在本10-Q表季度報告中使用的參考文獻：
•“TPG”、“公司”、“我們”、“我們的” 和 “我們” 或類似術語指的是整個 TPG Inc. 及其合併子公司。
•“A類普通股” 是指TPG Inc. 的A類普通股，持有人有權每股一票。當我們在本10-Q表季度報告中使用 “A類普通股” 一詞時，我們指的僅是此類有表決權的A類普通股，而不是 “無表決權的A類普通股”。
•“B類普通股” 是指TPG Inc. 的B類普通股，它使持有人有權在日落之前獲得每股十票，但不具有經濟權利。
•“共同單位” 是指每個 TPG 運營組合作夥伴關係中的一個共同單位（或者，視情況而定，是 TPG 運營組夥伴關係中的一個共同單位）。
•“對照組” 是指大衞·邦德曼、詹姆斯·G.（“吉姆”）庫爾特和喬恩·温克爾裏德。
•“排除資產” 是指在與重組相關的主出資協議（定義見本文定義）附表A中轉讓給ReminCo的資產和經濟權利，主要包括（i）與TPG無關的某些贊助商的少數股權，（ii）TPG基金某些績效分配的權利，（iii）某些共同投資權益和（iv）現金。
•“創始人” 指的是大衞·邦德曼和詹姆斯·G.（“吉姆”）庫爾特。
•“GP LLC” 是指TPG GP A, LLC，TPG Group Holdings普通合夥人的所有者。
•“投資者權利協議” 是指 TPG Inc.、TPG Operating Group I、L.P.、TPG Operating Group II、L.P.、TPG Operating Group III、L.P.、TPG Group Holdings (SBS)、L.P.、TPG Group Holdings, LLC.、TPG Operating Group II、L.P.、TPG Group Holdings (SBS)、L.P.、TPG New Holdings, LP.、TPG Operating Group II 投資者。
•“首次公開募股” 是指我們於2022年1月18日完成的TPG Inc.A類普通股的首次公開募股。
•“無表決權的A類普通股” 是指TPG Inc. 的無表決權A類普通股，該普通股沒有投票權，在投資者權利協議允許的情況下轉讓給第三方後可轉換為A類普通股。
•“首次公開募股前投資者” 指在重組前與我們建立戰略關係的某些主權財富基金、其他機構投資者和某些其他各方。
•“Public SPAC” 指的是TPG Pace Beneficial Finance Corp.、TPG Pace Beneficial II Corp.
•“ReminCo” 統稱特拉華州有限合夥企業Tarrant Reamin Co I, L.P.、特拉華州有限合夥企業Tarrant Reamin Co II, L.P. 和擁有排除資產的特拉華州有限合夥企業Tarrant Reamin Co III, L.P.，以及作為普通合夥人的特拉華州有限責任公司Tarrant Reamin Co GP, LLC。
•“日落” 是指在第一次年度股東大會上選出大多數獨立董事之日（或根據股東的同意代替股東的同意）在GP LLC及其成員根據該GP LLC及其成員根據該GP LLC有限責任公司協議向公司發出的通知中規定的最早日期之後立即發生的事件：（a）在以下日期之後立即發生：（a）自該日期之後的三個月兩位創始人都沒有繼續成為 GP LLC 成員的日期，(b) GP LLC 投票給觸發日落和 (c) 在提前 60 天發出通知，觸發日落的日期由當時是控制組成員的任一創始人確定，前提是經過至少 60 天的時間後觸發日落
4
目錄
天內，如果温克爾裏德先生停止擔任我們的首席執行官，以及（ii）首次公開募股五週年之後的季度第一天，必要各方無法就續訂温克爾裏德先生的僱傭協議或甄選新的首席執行官達成協議。
•“TPG普通合夥實體” 是指（i）擔任某些TPG基金的普通合夥人以及（ii）由TPG Group Holdings合併的某些實體。
•“TPG Group Holdings” 是指TPG Group Holdings（SBS），L.P.，這是一家特拉華州有限合夥企業，出於會計目的，被視為我們的前身，是TPG合作伙伴載體，也是某些普通單位和B類普通股的直接所有者。
•“TPG 運營集團” 指（i）在重組生效之前的時期，指TPG運營集團合夥企業及其各自的合併子公司；（ii）從重組生效後開始的期間，（A）指TPG運營集團合夥企業及其各自的合併子公司，（B）不指ReminCo。
•“TPG 運營集團合夥企業” 是指 TPG Operating Group I，L.P.，特拉華州有限合夥企業，前身為 TPG Holdings I, L.P.，TPG Operating Group II, L.P.，特拉華州有限合夥企業，前身為 TPG Holdings II, L.P.，特拉華州有限合夥企業，前身為 TPG Holdings III, L.P.
•“TPG Partner Holdings” 是指特拉華州的一家有限合夥企業TPG Partner Holdings, L.P.，這是一家間接擁有TPG合作伙伴工具TPG Group Holdings的幾乎所有經濟權益的TPG Partner Holdings, L.P.
•“TPG Partner Vearls” 統稱是指創始人以及現任和前任TPG合夥人（包括此類人士的關聯實體和遺產規劃工具）持有TPG運營集團股權的工具，包括TPG Group Holdings和TPG Partner Holdings。
此外，有關 “總內部收益率”、“淨內部收益率”、“總內部收益率” 及相關術語的定義，請參閲 “第 2 項。—管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——應計績效分配淨額——基金績效指標。”
5
目錄
第一部分 — 財務信息
第 1 項。財務報表（未經審計）
TPG Inc.
簡明合併財務狀況表（未經審計）
（千美元，股票數據除外）
2023年9月30日2022年12月31日
資產
現金和現金等價物$1,224,484 $1,107,484 
限制性現金(1)
13,328 13,166 
關聯公司應付的款項209,941 202,639 
投資（包括質押的資產） $502,005和 $475,110分別截至2023年9月30日和2022年12月31日(1))
5,308,316 5,329,868 
其他資產626,968 629,392 
合併後的公共 SPAC 的資產(1):
現金和現金等價物— 5,097 
信託賬户中持有的資產— 653,635 
其他資產— 457 
總資產$7,383,037 $7,941,738 
負債、可贖回權益和權益
負債
應付賬款和應計費用$259,850 $98,171 
應付給分支機構169,903 139,863 
債務義務(1)
443,822 444,566 
應計績效分配補償3,245,268 3,269,889 
其他負債224,967 226,090 
合併後的公共SPAC的負債(1):
衍生負債— 667 
延期承保— 22,750 
其他負債— 236 
負債總額4,343,810 4,202,232 
承付款和或有開支（注12）
歸屬於合併後的公共SPAC的可贖回權益(1)
— 653,635 
公平
A 類普通股 $0.001面值， 2,340,000,000授權股份 (80,587,371和 79,240,058分別截至2023年9月30日和2022年12月31日的已發行和流通股票）
80 79 
B 類普通股 $0.001面值， 750,000,000授權股份 (228,652,641和 229,652,641分別截至2023年9月30日和2022年12月31日的已發行和流通股票）
229 230 
優先股，$0.001面值， 25,000,000授權股份 (0分別截至2023年9月30日和2022年12月31日已發行和未償還）
— — 
額外的實收資本542,398 506,639 
留存（赤字）收益 (7,564)2,724 
其他非控股權益2,504,084 2,576,199 
權益總額3,039,227 3,085,871 
負債、可贖回權益和權益總額$7,383,037 $7,941,738 
_________________
(1)截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司的合併總資產和負債包括可變利息實體（“VIE”）的資產和負債。這些資產只能用於履行VIE的債務，VIE的債權人只能對這些資產擁有追索權，對TPG Inc.沒有追索權。這些金額包括合併後的公共SPAC的資產和負債、限制性現金、證券化工具的質押資產、證券化工具的擔保借款以及合併後的公共SPAC的可贖回股權。參見簡明合併財務報表附註2、7、8和10.
6
目錄
TPG Inc.
簡明合併運營報表（未經審計）
（以千美元計，股票和每股數據除外）

三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
收入
費用和其他$366,149 $333,496 $1,004,723 $896,456 
基於資本分配的（虧損）收入 (205,794)227,628 402,051 667,096 
總收入160,355 561,124 1,406,774 1,563,552 
開支
薪酬和福利：
基於現金的薪酬和福利123,160 116,753 359,278 348,751 
基於股權的薪酬136,650 143,149 449,109 474,200 
績效分配補償(120,770)149,495 272,648 374,607 
薪酬和福利總額139,040 409,397 1,081,035 1,197,558 
一般、行政和其他101,596 95,533 311,013 275,468 
折舊和攤銷7,701 7,372 24,227 24,629 
利息支出 7,792 5,737 23,728 15,106 
合併後的公共 SPAC 的費用：
其他81 567 1,053 2,547 
支出總額256,210 518,606 1,441,056 1,515,308 
投資收益（虧損）
投資收益（虧損）：
投資活動的淨（虧損）收益(4,203)1,907 11,459 (90,845)
利息、股息和其他 10,994 2,407 28,948 3,393 
合併後的公共SPAC的投資收益：
公共SPAC衍生負債的未實現收益750 3,235 667 11,715 
利息、股息和其他 1,846 3,571 7,692 4,540 
總投資收益（虧損）9,387 11,120 48,766 (71,197)
所得税前（虧損）收入(86,468)53,638 14,484 (22,953)
所得税支出8,244 432 33,511 23,534 
淨（虧損）收入(94,712)53,206 (19,027)(46,487)
重組和首次公開募股前歸屬於公共SPAC可贖回權益的淨虧損— — — (517)
重組和首次公開募股前歸屬於其他非控股權益的淨收益— — — 966 
重組和首次公開募股前歸屬於TPG集團控股的淨收益— — — 5,256 
歸屬於公共 SPAC 可贖回權益的淨收益5,148 7,322 12,044 13,203 
歸屬於TPG運營集團非控股權益的淨虧損(49,556)(6,898)(100,354)(140,679)
歸屬於其他非控股權益的淨（虧損）收益(64,971)15,422 2,366 6,499 
重組和首次公開募股後歸屬於TPG Inc.的淨收益$14,667 $37,360 $66,917 $68,785 
每股淨收益（虧損）數據：
每股 A 類普通股的淨收益（虧損）
基本$0.14 $0.44 $0.73 $0.82 
稀釋$(0.09)$0.09 $(0.08)$(0.16)
已發行A類普通股的加權平均股
基本80,617,05779,266,82280,223,07679,249,528
稀釋309,269,698308,919,463309,201,724308,902,169

參見簡明合併財務報表附註。
7
目錄
TPG Inc.
簡明合併權益變動表（未經審計）
（千美元，股票數據除外）

TPG 公司的股票TPG Inc.
A 類普通股B 類普通股按面值計算的A類普通股B類普通股，按面值計算額外的實收資本留存收益（赤字）TPG 公司總股權其他非控股權益權益總額
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額80,511,475 228,652,641 $80 $229 $531,512 $(3,663)$528,158 $2,601,375 $3,129,533 
淨收益（虧損）— — — — — 14,667 14,667 (114,527)(99,860)
基於股權的薪酬— — — — 9,988 — 9,988 127,909 137,897 
資本出資— — — — — — — 1,307 1,307 
股息/分配— — — — — (18,568)(18,568)(123,061)(141,629)
可贖回非控股權益贖回價值的變化— — — — 799 — 799 11,468 12,267 
為淨結算股權獎勵而發行的股票75,896 — 0 — 0 — — — — 
在淨結算權益獎勵時繳納的預扣税— — — — (8)— (8)(22)(30)
權益變動產生的遞延所得税影響— — — — (258)— (258)— (258)
控股權益和非控股權益之間的股權再分配— — — — 365 — 365 (365)— 
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額80,587,371 228,652,641 $80 $229 $542,398 $(7,564)$535,143 $2,504,084 $3,039,227 


TPG 公司的股票TPG Inc.
A 類普通股B 類普通股按面值計算的A類普通股B類普通股，按面值計算額外的實收資本留存收益（赤字）TPG 公司總股權其他非控股權益權益總額
截至2022年6月30日的餘額79,240,058 229,652,641 $79 $230 $489,293 $(4,789)$484,813 $2,579,225 $3,064,038 
重組和首次公開募股後的淨收益— — — — — 37,360 37,360 8,524 45,884 
以股權為基礎的獎勵而發行的股票— — 0 — — — — — — 
基於股權的薪酬— — — — 8,160 — 8,160 135,999 144,159 
資本出資 — — — — — — — 5,741 5,741 
股息/分配— — — — — (32,112)(32,112)(128,131)(160,243)
可贖回的非控股權益贖回價值的變化 — — — — 1,259 — 1,259 15,764 17,023 
2022 年 9 月 30 日的餘額79,240,058 229,652,641 $79 $230 $498,712 $459 $499,480 $2,617,122 $3,116,602 



參見簡明合併財務報表附註。
8
目錄
TPG Inc.
簡明合併權益變動表（未經審計）
（千美元，股票數據除外）

TPG 公司的股票TPG Inc.
A 類普通股B 類普通股按面值計算的A類普通股B類普通股，按面值計算額外的實收資本留存收益（赤字）TPG 公司總股權其他非控股權益權益總額
截至2022年12月31日的餘額79,240,058 229,652,641 $79 $230 $506,639 $2,724 $509,672 $2,576,199 $3,085,871 
淨收益（虧損）— — — — — 66,917 66,917 (97,988)(31,071)
基於股權的薪酬— — — — 28,408 — 28,408 419,758 448,166 
資本出資— — — — — — — 10,069 10,069 
股息/分配— — — — — (77,205)(77,205)(417,144)(494,349)
可贖回非控股權益贖回價值的變化— — — — 1,457 — 1,457 25,971 27,428 
為淨結算股權獎勵而發行的股票347,313 — 0 — 0 — — — — 
在淨結算權益獎勵時繳納的預扣税— — — — (1,672)— (1,672)(4,846)(6,518)
權益變動產生的遞延所得税影響— — — — (1,454)— (1,454)— (1,454)
將普通股交換為 TPG Inc. A 類普通股1,000,000 (1,000,000)1 (1)1,085 — 1,085 — 1,085 
控股權益和非控股權益之間的股權再分配— — — — 7,935 — 7,935 (7,935)— 
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額80,587,371 228,652,641 $80 $229 $542,398 $(7,564)$535,143 $2,504,084 $3,039,227 
參見簡明合併財務報表附註。
9
目錄
TPG Inc.
簡明合併權益變動表（未經審計）
（千美元，股票數據除外）
TPG 公司的股票TPG Inc.
合作伙伴資本A 類普通股B 類普通股按面值計算的A類普通股B類普通股，按面值計算額外的實收資本留存收益（赤字）TPG 公司總股權其他非控股權益合夥人的總資本/
公平
截至2021年12月31日的餘額$1,606,593 — — $— $— $— $— $— $4,654,821 $6,261,414 
重組和首次公開募股前的淨收益5,256 — — — — — — — 966 6,222 
重組和首次公開募股前可贖回的非控股權益贖回價值的變化(110)— — — — — — — (407)(517)
重組和購買合夥企業單位的影響(1,611,739)48,984,961 229,652,641 49 230 271,780 (27)272,032 1,341,603 1,896 
在IPO中發行普通股，扣除承銷折扣和發行成本— 28,310,194 — 28 — 784,611 — 784,639 (25,426)759,213 
用首次公開募股收益購買合夥權益— — — — — — — — (379,597)(379,597)
承銷商行使超額配股權產生的普通股發行，扣除承銷折扣和發行成本— 1,775,410 — 2 — 49,754 — 49,756 — 49,756 
在重組和首次公開募股之前，控股權益和非控股權益之間的股權再分配— — — — — (654,129)— (654,129)654,129 — 
收購 NewQuest— — — — — 33,584 — 33,584 (33,584)— 
購買 A 類單位產生的遞延所得税影響，扣除應收税款協議下的應付金額— — — — — (13,232)— (13,232)— (13,232)
基於責任的績效分配補償— — — — — — — — (3,525,767)(3,525,767)
重組和首次公開募股後的淨收益（虧損）— — — — — — 68,785 68,785 (134,180)(65,395)
以股權為基礎的獎勵而發行的股票— 169,493 — 0 — 1,088 — 1,088 (901)187 
重組和首次公開募股後的股權薪酬— — — — — 23,891 — 23,891 456,753 480,644 
重組和首次公開募股後的資本出資— — — — — — — — 9,464 9,464 
股息/分配— — — — — — (68,299)(68,299)(422,130)(490,429)
重組和首次公開募股後可贖回的非控股權益贖回價值的變化— — — — — 1,365 — 1,365 21,378 22,743 
2022 年 9 月 30 日的餘額$— 79,240,058 229,652,641 $79 $230 $498,712 $459 $499,480 $2,617,122 $3,116,602 
參見簡明合併財務報表附註。
10
目錄
TPG Inc.
簡明合併現金流量表（未經審計）
（千美元）
截至9月30日的九個月
20232022
經營活動：
淨虧損$(19,027)$(46,487)
為將淨收益（虧損）與經營活動提供的淨現金進行對賬而進行的調整：
基於股權的薪酬449,109 474,200 
績效分配補償272,648 374,607 
投資活動的淨收益（虧損）(11,459)90,845 
基於資本配置的收入(402,051)(667,096)
其他非現金活動48,711 34,897 
公共SPAC衍生負債的未實現收益(667)(11,715)
運營資產和負債的變化：
購買投資(206,406)(71,115)
投資收益650,989 1,066,905 
關聯公司應付的款項(13,546)(24,900)
其他資產(15,769)(21,574)
應付賬款和應計費用161,787 112,857 
應付給分支機構(16,170)14,059 
應計績效分配補償(298,900)(531,133)
其他負債(25,643)(12,607)
與合併後的公共 SPAC 相關的變更：
現金和現金等價物5,097 (911)
信託賬户中持有的資產653,635 (3,422)
其他資產457 18,340 
其他負債(237)(7,151)
經營活動提供的淨現金1,232,558 788,599 
投資活動：
從關聯公司償還應收票據— 14,937 
關聯公司應收票據預付款— (15,500)
購買固定資產(10,539)(2,329)
用於投資活動的淨現金(10,539)(2,892)
籌資活動：
在首次公開募股中發行普通股的收益，扣除承銷和發行成本— 770,865 
承銷商行使超額配股期權所得普通股發行收益，扣除承銷和發行成本— 49,756 
用首次公開募股收益購買合夥權益— (379,597)
重組活動— 2,124 
債務收益150,000 30,000 
償還債務(150,000)(30,000)
遞延借款成本(900)— 
在淨結算權益獎勵時繳納的預扣税(6,518)— 
其他非控股權益持有人的出資10,069 4,247 
在重組和首次公開募股之前向其他非控股權益持有人分配— (318,942)
股息/分配(446,507)(478,958)
在重組和首次公開募股之前向合作伙伴分配— (355,282)
與 TPG 基金和公共 SPAC 相關的變更：
贖回可贖回股權(661,001)— 
用於融資活動的淨現金$(1,104,857)$(705,787)
參見簡明合併財務報表附註。
11
目錄
截至9月30日的九個月
20232022
現金、現金等價物和限制性現金的淨變動$117,162 $79,920 
現金、現金等價物和限制性現金，期初1,120,650 985,864 
現金、現金等價物和限制性現金，期末$1,237,812 $1,065,784 
其他現金流信息的補充披露：
為所得税支付的現金$32,439 $36,629 
支付利息的現金17,687 6,550 
非現金投資和融資活動的補充披露：
與公共 SPAC 相關的延期承保22,750 12,250 
應付給其他非控股權益持有人的分配49,072 11,471 
現金、現金等價物和限制性現金的對賬，期末：
現金和現金等價物$1,224,484 $1,052,612 
限制性現金13,328 13,172 
現金、現金等價物和限制性現金，期末$1,237,812 $1,065,784 

參見簡明合併財務報表附註。
12
目錄
TPG Inc.
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
1。組織
TPG Inc. 及其合併子公司（統稱 “TPG” 或 “公司”）是代表第三方投資者以 “TPG” 品牌名義代表第三方投資者的全球領先另類資產管理公司。TPG Inc. 包括管理公司、集合投資實體普通合夥人和特殊目的收購公司（“公共SPAC” 和/或 “SPAC”）的合併賬目，截至2023年9月30日，這些賬户存放在以下其中一家 三控股公司（TPG 第一運營集團、有限合夥企業、TPG 第二運營集團、有限合夥企業和 TPG 第三運營集團、有限合夥企業）（統稱 “TPG運營集團”）以及2023年11月1日之後，由TPG第二運營集團有限責任公司直接或間接持有
重組和首次公開募股
作為公司重組（“重組”）的一部分，TPG 集團控股和 TPG 運營集團的所有者於 2022 年 1 月 12 日完成了一系列行動，同時還完成了 2022 年 1 月 18 日完成的首次公開募股（“IPO”）。TPG Partners, LLC成立於2021年8月4日，旨在代表公眾投資者完成首次公開募股並收購TPG運營集團的普通單位。TPG Partners, LLC被設計為控股公司，其唯一的業務是充當作為TPG運營集團合作伙伴關係的普通合夥人的實體的所有者。TPG運營集團（及其直接和間接合作夥伴持有權益的實體）進行了重組和資本重組。2021年12月31日，TPG運營集團將某些資產轉讓給了ReminCo，並將ReminCo的權益分配給了TPG運營集團的所有者。
2022 年 1 月 12 日，完成了以下步驟：
•TPG Group Holdings、TPG運營集團和TPG Partners, LLC完成了計劃重組的剩餘步驟。TPG運營集團創建了普通單位，並將其發行給公司和TPG運營集團的其他非控股權益持有人。重組後，TPG運營集團及其子公司立即由同一方控制，因此，重組是在共同控制下的權益轉讓。因此，公司將把首次公開募股前這些簡明合併財務報表中成員在資產和負債中的權益的現有價值結轉到首次公開募股後的財務報表中。
•TPG Partners, LLC 更名為 TPG Inc. 並改為公司。
•TPG Inc. 提供了 33,900,000A類普通股的股票，價格為美元29.50每股，包括 5,589,806TPG運營集團的非控股權持有人在首次公開募股中出售的股票。此外，某些首次公開募股前的投資者將他們在TPG運營集團的權益換成了TPG Inc.的權益，總計 35,136,254A 類投票和 8,258,901A類無表決權普通股。首次公開募股於2022年1月18日結束，TPG 公司獲得的收益總額為美元770.9百萬，淨額 $41.8百萬美元的承保折扣和佣金，以及 $22.5百萬的發行成本。$ 的收益379.6百萬美元用於從某些現有的非控股權持有人手中回購TPG運營集團的普通單位，收購TPG運營集團新發行的普通單位，剩餘的淨收益可用於一般公司用途。由於重組和首次公開募股，TPG Inc.僅持有TPG運營集團的普通單位。
2022 年 2 月 9 日，公司和賣方股東又出售了一套 1,775,410和 1,614,590根據承銷商行使購買額外股票的選擇權，分別按首次公開募股價格計算的A類普通股。TPG Inc. 獲得了額外的淨收益，總額約為 $49.8百萬。除了與首次公開募股相關的交易外，承銷商行使期權共導致 70,811,664和 8,258,901分別是A類有表決權的已發行普通股和A類無表決權已發行普通股。
截至2023年9月30日，TPG Inc.對TPG運營集團的所有權總額約為 26%.
13
目錄
TPG Inc.
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
2。重要會計政策摘要
演示基礎
隨附的簡明合併財務報表（“簡明合併財務報表”）是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“美國公認會計原則”）編制的，反映了所有調整，僅包括正常的經常性調整，管理層認為這些調整是公允列報公司簡明合併財務報表所必需的。除非另有説明，否則所有金額均以千計。這些中期簡明合併財務報表應與公司的年度報告一起閲讀。所有公司間往來業務和餘額均已清除。這些中期簡明合併財務報表未經審計，其編制基礎與編制經審計的合併財務報表時使用的基礎一致。中期公佈的經營業績不一定代表截至2023年12月31日的全年預期業績。
簡明合併財務報表包括TPG Inc.、TPG Operating Group及其合併子公司、TPG的管理公司、TPG基金的普通合夥人以及符合可變權益實體（“VIE”）定義的實體的賬户，公司被視為其主要受益人。
整合後，從合併後的公共 SPAC 中獲得的所有管理費和其他金額均被扣除。此外，合併後的公共SPAC記錄的等值支出金額也被扣除，將減少的費用分配給控股權持有人。因此，這些實體的合併對歸屬於TPG Inc.的淨收益或歸屬於其他非控股權益的淨收益沒有淨影響。TPG基金對投資組合公司進行投資，由於公司所有權權益的性質，這些公司被視為關聯公司。
估算值的使用
根據美國公認會計原則編制簡明合併財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響簡明合併財務報表發佈之日報告的資產和負債金額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的收入、支出和投資收益金額。實際業績可能與這些估計有所不同，這種差異可能對簡明合併財務報表產生重大影響。
整合原則
TPG評估的合併實體類型包括子公司、管理公司、經紀交易商、投資基金的普通合夥人、投資基金、SPAC和其他實體。根據每個實體的具體事實和情況，逐案評估這些實體的合併情況。
TPG首先考慮實體是否被視為VIE，因此是否在VIE模式下適用合併指南。在投票權益模型下，不符合VIE資格的實體將被評估為有投票權益實體（“VOE”），以進行合併。
如果存在以下任何條件，則將實體視為VIE：（i）如果沒有額外的次級財務支持，風險股權投資不足以為該實體的活動提供資金；（ii）作為一個羣體，面臨風險的股權投資的持有人無權指導對實體經濟表現產生最重大影響的活動或吸收預期損失的義務或獲得預期剩餘回報的權利，以及（iii）投票一些面臨風險的股票投資持有人的權利是與其承擔損失的義務或獲得回報的權利不成比例，而且幾乎所有活動都是代表面臨風險且投票權極少的股票投資持有人進行的。對於有限合夥企業，如果（i）股權面臨風險的簡單多數或較低門檻（包括單一有限合夥人）無法通過對普通合夥人的投票權行使實質性驅逐權，也不（ii）股權面臨風險的有限合夥人無法對普通合夥人行使實質性參與權，則合夥人就缺乏權力。
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目錄
TPG Inc.
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
TPG合併了其作為主要受益人的所有VIE。如果一個實體持有VIE的控股財務權益，則該實體被確定為主要受益人。控股財務權益被定義為（i）指導VIE活動對VIE經濟表現影響最大的權力；（ii）吸收VIE損失的義務或從VIE獲得可能對VIE產生重大意義的利益的權利。合併指南要求進行分析，以確定（i）TPG持有可變權益的實體是否為VIE；（ii）TPG通過直接或間接持有該實體的權益或通過合同方式通過其他可變權益進行參與是否會使其獲得控股財務權益。進行這種分析需要判斷。分析通常可以定性進行；但是，如果不清楚TPG不是主要受益者，也可以進行定量分析。TPG會考慮所有經濟利益，包括通過關聯方持有的權益，以確定其是否持有可變權益。TPG賺取的費用如果符合慣例且與所提供服務所需的努力水平相稱，並且TPG在該實體中不持有其他經濟權益，而這些權益可以吸收超過該實體預期損失或回報的微不足道，則不被視為可變權益。TPG在參與VIE時確定其是否是VIE的主要受益人，並在事實和情況發生變化時不斷重新考慮該結論。
被確定為非VIE的實體通常被視為VOE，並根據投票權模型進行評估。TPG 通過多數投票權或其他方式整合其控制的 VOE。
投資
投資包括對私募股權基金、房地產基金、對衝基金和信貸基金的投資，包括我們在任何績效分配和權益法中的份額以及其他自有投資。以美元以外貨幣計價的投資根據報告期末相應貨幣的即期匯率進行估值，與匯率變動相關的變化反映在簡明合併財務報表中。
權益法 — 績效分配和資本權益
公司被認為具有重大影響力但沒有控制權的投資採用權益會計法進行核算，選擇公允價值期權的情況除外。作為普通合夥人，公司對其投資但未合併的TPG基金具有重大影響力。公司使用權益法來核算這些權益，即在隨附的簡明合併財務報表中記錄其在收入中對這些實體基礎利潤或虧損的比例和不成比例的分配。權益法投資的賬面金額包含在簡明合併財務報表中的投資中。每當事件或情況變化表明其權益法投資的賬面金額可能無法收回時，公司就會評估其權益法投資的減值。如果認為損失不是暫時性的，則賬面價值與其估計公允價值之間的差額被確認為減值。
根據會計準則編纂（“ASC”）主題946，TPG基金被視為投資公司， 金融服務-投資公司（“ASC 946”）。公司與TPG基金均採用ASC 946中頒佈的專業會計，因此，公司和TPG基金均未合併全資、控股和/或控制的投資組合公司。TPG基金按公允價值記錄投資組合公司的所有投資。公開交易證券的投資通常根據計量日的最後銷售價格按報價估值。酌情適用折扣，以反映對投資適銷性的限制。
當投資沒有可觀察的價格時，普通合夥人使用市場和收益方法來確定公允價值。市場方法包括利用可觀察到的市場數據，例如可比公司的當前交易或收購倍數，並將其應用於投資組合公司的關鍵財務指標，例如扣除利息、折舊和税前的收益。在運用市場方法時，除其他因素外，還考慮了所確定的一組可比公司與投資組合公司的可比性。
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
根據投資類型或投資組合公司生命週期的階段，普通合夥人還可以使用折扣現金流分析，即收益方法，結合市場方法來確定投資的公允價值。收益法涉及按與這些現金流相關的風險水平相應的利率對投資組合公司的預計現金流進行貼現。根據澳大利亞證券交易委員會主題820， 公允價值測量（“ASC 820”）市場參與者的假設用於確定貼現率。
在應用用於確定公允價值的估值技術時，普通合夥人假設清算投資需要一段合理的時間，並考慮標的投資組合公司的財務狀況和經營業績、投資的性質、對適銷性的限制、市場狀況、外匯敞口和其他因素。在確定投資的公允價值時，普通合夥人會做出重大判斷，並使用截至計量日可用的最佳信息。由於估值固有的不確定性，隨附的簡明合併財務報表中反映的公允價值可能與此類投資存在現成市場時本應使用的價值存在重大差異，也可能與最終可能實現的價值存在重大差異。
權益法投資-其他
公司在某些其他合夥企業中持有非控股有限合夥權益，對這些合夥企業的運營有重大影響。公司使用權益法核算這些權益，即在隨附的簡明合併財務報表中記錄其在投資活動淨收益（虧損）中在這些實體的基礎收益或虧損中所佔的比例份額。權益法投資的賬面金額包含在簡明合併財務報表中的投資中。每當事件或情況變化表明其權益法投資的賬面金額可能無法收回時，公司就會評估其權益法投資的減值。當賬面價值與其估計公允價值之間的差額被視為非暫時虧損並記錄在簡明合併財務報表中投資活動的淨收益（虧損）時，該差額被確認為減值。
權益法-公允價值期權
公司為某些投資選擇公允價值期權，否則這些投資將使用權益會計法進行核算。這種選擇是不可撤銷的，在初始確認時以逐項投資為基礎適用。此類投資的公允價值基於活躍市場的報價。這些權益法投資的公允價值變動在簡明合併財務報表中計入投資活動的淨收益（虧損）。
股權投資
公司持有對其運營沒有重大影響的非控股所有權權益。當存在易於確定的公允價值時，公司按公允價值記錄此類投資。對於某些沒有易於確定的公允價值的非公開合夥企業，公司選擇按成本計量這些投資，減去任何減值，加上或減去同一發行人的相同或相似投資在有序交易中可觀察到的價格變動所產生的變化。當發生可能對被投資方產生不利影響的重大變化時，將對減值進行評估。減值（如果有）在簡明合併財務報表中計入投資活動的淨收益（虧損）。
非控股權益
非控股權益包括第三方投資者在某些已合併但不是 100% 擁有的實體中持有的所有權權益。非公司擁有的收益或虧損及相應權益的總額計入簡明合併財務報表中的非控股權益。向非控股權益持有人分配收入的依據是相應實體的管理文件。
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（未經審計）
收入
收入包括以下內容（以千計）：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
管理費$278,965 $252,647 $787,464 $670,306 
監控費2,387 3,826 7,577 11,370 
交易費29,227 11,776 46,502 54,285 
激勵費— 350 — 5,183 
費用報銷和其他55,570 64,897 163,180 155,312 
費用總額和其他費用366,149 333,496 1,004,723 896,456 
績效分配(200,079)223,311 377,974 635,784 
資本利益(5,715)4,317 24,077 31,312 
基於資本分配的（虧損）收入總額
(205,794)227,628 402,051 667,096 
總收入$160,355 $561,124 $1,406,774 $1,563,552 
費用及其他
根據ASC Topic 606，費用和其他費用作為與客户簽訂的合同入賬，與客户簽訂合同的收入（“ASC 606”）。與客户簽訂合同的指南提供了五步框架，要求公司（i）確定與客户的合同，（ii）確定合同中的履約義務，（iii）確定交易價格，（iv）將交易價格分配給合同中的履約義務，（v）在公司履行其履約義務時確認收入。在確定交易價格時，公司僅在與可變對價相關的不確定性得到解決後確認的累計收入金額可能不會出現重大逆轉的情況下才包括可變對價。
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
收入來源
顧客
一段時間內履行的績效義務或
時間點(a)
可變或固定對價
收入確認
未收金額的分類(b)
管理費
TPG 基金、有限合夥人和其他工具
隨着時間的推移（每天），資產管理服務會得到滿足，因為客户每天都能獲得和消費諮詢服務的好處
對價是可變的，因為隨着時間的推移，管理費會根據費用計算基礎的波動而變化
管理費在每個報告期根據該報告期內向客户提供的價值進行確認
關聯公司應付款——未合併的VIE
監控費
投資組合公司
在提供的投資諮詢服務方面，公司因長期向某些投資組合公司提供監督和諮詢服務而賺取監控費
當基於費用計算基礎的波動時，對價是可變的
當基於固定的商定金額時，對價是固定的
監控費用在每個報告期內根據該報告期內向客户提供的價值進行確認
應收關聯公司——投資組合公司的款項
交易費用
投資組合公司、第三方和其他工具
該公司提供諮詢服務、債務和股權安排以及承銷和配售服務，但需付費
考慮因素是固定的，以時間點為基礎
交易費用在交易完成時或交易完成後不久予以確認
應收關聯公司——投資組合公司的款項
其他資產-其他
激勵費
TPG 基金和其他工具
在一段時間內提供的投資管理服務達到了最低投資回報水平
對價是可變的，因為激勵費取決於TPG基金或工具獲得的回報超過規定的投資門檻
如果實現了投資業績，則激勵費將在績效衡量期結束時確認
關聯公司應付款——未合併的VIE
費用
報銷和其他
TPG 基金、投資組合公司和第三方
某一時間發生的費用報銷涉及提供投資、管理和監測服務。其他收入是隨着時間的推移而產生的。
費用報銷和其他是固定對價
費用報銷和其他費用在發生費用或提供服務時予以確認
來自關聯公司——投資組合公司和未合併的VIE的應付款
其他資產-其他
_________________
(a)在評估客户何時因履行履約義務而獲得對承諾服務的控制權時，沒有做出任何重大判斷。
(b)有關歸類為關聯公司應付賬款的金額，請參閲簡明合併財務報表附註10。
管理費
公司向TPG基金、有限合夥人和其他工具提供投資管理服務，以換取管理費。管理費根據年費率按季度確定，通常根據投資期內承諾資本或投資資本的百分比確定。此後，管理費通常基於活躍投資資本的百分比或相應管理協議中的其他定義。由於導致管理費波動的某些因素超出了公司的控制範圍，因此管理費被認為是有限的，在與限制相關的不確定性得到解決之前，管理費不包含在交易價格中。合同訂立後，管理層在確定交易價格時不會做出任何重大判斷。
根據與某些TPG基金簽訂的管理協議條款，公司必須按某些費用的商定百分比減少基金應支付的管理費，包括從投資組合公司獲得的監控和交易費。這些金額通常用作管理費的減少，管理費原本應計入投資基金，並在簡明合併運營報表中記作收入減少。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，這些金額總計為美元0.7百萬和美元1.7分別為百萬。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，這些金額共計美元1.2百萬和美元11.1分別為百萬。應付給投資基金的款項記入簡明合併財務報表中應付給關聯公司的款項。見簡明合併財務報表附註10。
賺取的管理費通常從 0.50% 至 2.00承諾期內及以後的承諾資本的百分比 0.25% 至 2.00承諾期後活躍投資資本的百分比或按基金總資產的年率計算，定義見TPG基金相應的合夥協議。在整合中，取消了向合併後的公共 SPAC 收取的管理費。
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
監控費
公司向某些投資組合公司提供監控服務，以換取費用，隨着時間的推移，該費用將在提供服務時予以確認。監測合同訂立後，在確定交易價格方面沒有做出任何重大判斷。
交易費用
公司向投資組合公司、第三方和其他工具提供資本結構和其他建議，通常與債務和股權安排有關，並在所提供的基礎諮詢服務完成後付費提供承銷和配售服務。每筆交易的交易費用均單獨協商，通常基於基礎交易價值。合同訂立後，管理層在確定交易價格時不會做出任何重大判斷。
激勵費
如上所述，公司向某些TPG基金和其他工具提供投資管理服務，以換取管理費，在某些情況下，當公司無權獲得業績分配時，還會收取激勵費，詳見下文。激勵費被視為可變對價，因為這些費用可能會被撤銷，因此此類費用的確認將推遲到衡量期結束時，屆時基於績效的激勵費變得固定且可確定。合同成立後，在確定交易價格時沒有做出任何重大判斷。
費用報銷和其他
在向TPG基金提供投資管理和諮詢服務以及向投資組合公司提供監測服務時，TPG通常會與第三方簽訂服務合同。如果僅出於會計目的，將公司視為代表TPG基金或投資組合公司承擔了這些第三方費用，則此類服務的成本按公司收入的減少列報為淨額。在所有其他情況下，與這些服務相關的費用和相關報銷按總額列報，被歸類為公司支出的一部分，在簡明合併財務報表中，此類費用的報銷被歸類為收入中的費用報銷。合同成立後，在確定交易價格時沒有做出任何重大判斷。
基於資本配置的收入（虧損）
當公司擁有普通合夥人的資本利息並且有權獲得不成比例的投資收益（以下簡稱 “績效分配”）時，基於資本配置的收益（虧損）從TPG基金中獲得。公司按照權益會計法記錄基於資本配置的收益（虧損），假設根據每隻TPG基金的管理協議，該基金在每個報告日均已清算。因此，這些普通合夥人的權益不在ASC 606的範圍之內。
通過諮詢合同圍繞合同激勵費的其他安排是獨立和不同的，並根據ASC 606進行了核算。在這些激勵費安排中，公司在實體中的經濟不涉及資本分配。參見上面關於 “激勵費” 的討論。
業績分配是根據截至每個報告日的累積基金業績以及在基金有限合夥人獲得特定投資回報後分配給普通合夥人。在每個報告期結束時，TPG基金根據TPG基金管理協議，計算和分配每隻TPG基金應付給普通合夥人的業績分配，就好像標的投資的公允價值截至該日已實現一樣，無論這些金額是否已實現。由於標的投資的公允價值（以及基金有限合夥人的投資回報）在不同報告期之間有所不同，因此有必要調整記錄為業績分配的金額，以反映（i）積極的業績導致分配給普通合夥人的業績分配增加，或（ii）負面業績，導致應付給普通合夥人的金額低於先前確認的金額，從而對分配給普通合夥人的績效分配進行負面調整普通合夥人。在每種情況下，都會計算性能分配
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（未經審計）
在累積基礎上，將累積結果與先前記錄的當期調整後的金額進行比較，無論是正數還是負數。
一旦TPG基金先前確認的業績分配（包括已實現的業績分配）被完全撤銷，公司便停止記錄負績效配置。普通合夥人沒有義務為基金的有保障的回報或障礙付款，因此，在基金的有效期內不能有負績效分配。截至報告日的應計但未付的業績撥款反映在公司簡明合併財務報表中的投資中。如果普通合夥人收到的績效分配超過普通合夥人根據累積基金業績最終有權獲得的金額，則相應的TPG基金的普通合夥人獲得的績效分配將受到回扣。通常，實際的補償負債要到已實現虧損發生十八個月後才能到期；但是，個別基金的條款各不相同。有關2023年9月30日與回扣相關的披露，請參閲簡明合併財務報表附註12。合併後，取消了與合併後的TPG基金的績效分配相關的收入。
公司從投資基金和其他主要專注於在特定地理位置進行投資的工具中獲得管理費、激勵費和基於資本配置的收益（虧損），並從位於不同地區的投資組合公司賺取交易和監控費。
投資收益
權益法投資的收入
公司施加重大影響的自有投資的權益法投資的賬面價值通常根據投資金額確定，並根據公司所有權百分比減去分配的被投資方權益的收益或虧損進行調整。公司根據最新的財務信息記錄其在收益或虧損中佔被投資方權益的比例，在某些情況下，這些信息可能比TPG的財務報表發佈日期晚多達三個日曆月。權益法投資的收益在簡明合併財務報表中記入投資活動的淨收益（虧損）。
選擇公允價值期權的權益法投資的收益
選擇公允價值期權的權益法投資的收益包括出售投資的已實現收益和虧損，以及活躍市場報價導致的該期間公允價值變動所產生的未實現收益和虧損。酌情適用折扣，以反映對投資適銷性的限制。選擇公允價值期權的權益法投資的收益在簡明合併財務報表中記入投資活動的淨收益（虧損）。
股票投資收入
股權投資的收益是指通過被投資方的股票證券持有且公司沒有重大影響力的投資，包括出售投資的已實現收益以及同一發行人的相同或相似投資的有序交易中可觀察到的價格變動所產生的未實現收益和虧損。股票投資收入在簡明合併財務報表中記入投資活動的淨收益（虧損）。
公共SPAC衍生負債的未實現收益（虧損）
公共SPAC衍生負債的未實現收益（虧損）包括認股權證和遠期購買協議（“FPA”）公允價值變動產生的未實現收益和虧損。
利息、股息和其他
利息收入確認為所得。公司在除息日確認股息收入，如果沒有正式申報，則在收到股息收入之日確認。
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
薪酬和福利

基於現金的薪酬和福利包括（i）工資和工資，（ii）福利和（iii）全權現金獎勵。獎金是在與之相關的服務期內累積的。

與發行股票獎勵相關的薪酬費用按授予日的公允價值計量。在未來服務期內授予的獎勵的補償費用在相關服務期內按直線方式確認。無需將來服務的獎勵的補償費用將立即確認。同時包含市場和服務條件的獎勵的薪酬費用基於授予日期的公允價值，該公允價值考慮了市場條件實現的可能性，並使用加速歸因方法逐批確認。這些獎勵的必要服務期限是明確的服務期和衍生的服務期限中較長的。如果公司認為有可能在隱含或明確的服務期內滿足績效條件，則對同時包含績效和服務條件的獎勵的補償費用予以確認。向有退休資格條款（允許此類領取者在離開TPG後繼續歸屬）發放獎勵的補償費用要麼立即記為支出，要麼攤銷至退休資格日。公司認定，以股票為基礎的獎勵沒收發生期間是對先前確認的薪酬支出的沖銷。

績效分配薪酬支出和應計績效分配薪酬是TPG分配給公司某些員工和某些其他顧問的績效分配部分。應付給我們的合作伙伴和專業人員的績效分配記作薪酬支出，同時確認相關的績效分配，在支付之前，記為應計績效分配薪酬。因此，在業績分配撤銷後，相關的薪酬支出（如果有）也會被沖銷。
A類普通股每股淨收益（虧損）
A類普通股每股基本收益（虧損）的計算方法是將歸屬於TPG Inc.的淨收益（虧損）除以A類普通股、該期間已發行A類普通股的未歸屬參與股以及A類普通股的既得遞延限制股，A類普通股的相關股票的發行推遲到未來時期。A類普通股的攤薄後每股收益（虧損）反映了所有攤薄證券的影響。未歸屬的普通股參與股份不包括在虧損期的計算範圍內，因為根據合同，它們沒有義務分擔損失。
公司採用庫存股法來確定未歸屬限制性股票單位所代表的攤薄加權平均普通股。公司對TPG運營集團合夥單位採用if轉換法，以確定TPG運營集團合夥單位中包含的交換權的攤薄影響（如果有）。
現金、現金等價物和限制性現金
現金及現金等價物包括銀行存款現金和其他初始到期日不超過90天的短期投資。限制性現金餘額涉及為支付公司有擔保借款利息而預留的現金餘額。
合併後的公共SPAC持有的現金及現金等價物
合併後的公共SPAC持有的現金和現金等價物是合併後的公共SPAC持有的現金和現金等價物，不能為公司的總體流動性需求提供資金。
信託賬户中持有的資產
某些合併後的公共SPAC發行的股權收益已存入信託賬户（“信託賬户”），只能用於特定目的。因此，此類現金和投資在簡明合併財務報表的信託賬户中分別列報。
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
截至2023年9月30日，TPG Pace Benefiled II Corp.（“YTPG”）已經 不在信託賬户中持有並持有的資產 不現金。截至2022年12月31日，信託賬户中持有的YTPG資產已存入一個不計息的美國賬户。2023 年 4 月 17 日，YTPG 使用這些資金贖回了所有已發行的 A 類普通股，面值 $0.0001（“YTPG A類普通股”）。見簡明合併財務報表附註10。
截至2023年9月30日，AfterNext HealthTech收購公司（“AFTR”）已經 不在信託賬户中持有並持有的資產 不現金。截至2022年12月31日，信託賬户中持有的AFTR資產投資於符合《投資公司法》第2a-7條特定條件的貨幣市場基金，這些基金僅投資於美國政府的直接國庫債務。2023 年 8 月 16 日，AFTR 使用這些資金贖回了其已發行的 A 類普通股，面值 $0.0001（“AFTR A 類普通股”）。見簡明合併財務報表附註10。
公共SPAC的衍生負債
與我們合併後的公共SPAC投資活動相關的金融衍生資產和負債包括認股權證負債和遠期購買協議。
公司在隨附的簡明合併財務報表中將這些衍生工具視為按公允價值計算的資產或負債。公司簽訂的衍生品合約公允價值的變動包含在本期收益中。出於會計目的，這些衍生合約未被指定為對衝工具。
這些衍生品是合併後的公共SPAC和交易對手同意根據商定的條款交換現金流的協議。由於衍生品交易，公司面臨交易對手無法履行合同義務的風險。為了降低此類交易對手風險，適用的公共SPAC僅與主要金融機構簽訂合同，所有這些金融機構都具有投資等級評級。交易對手信用風險是在確定衍生工具的公允價值時進行評估的。在正常業務過程中，公司承擔責任，並面臨其投資和融資交易（包括衍生工具）所產生的風險。衍生工具的價值基於基礎工具。這些工具面臨與非衍生工具相似的各種風險，包括市場、信貸、流動性、績效和運營風險。作為其風險管理政策的一部分，公司對這些風險進行總體管理，因此，出於財務報表列報目的，公司不將衍生收益或虧損與任何其他類別的工具區分開來。公司衍生工具固有的槓桿作用增加了公司收益對市場變化的敏感性。通常使用名義金額來表示這些交易的數量，但可能面臨風險的金額要小得多。公司定期評估其合同安排，以確定是否存在嵌入式衍生品。如果主權合約和嵌入式衍生品的經濟特徵和風險不密切相關，如果與嵌入式衍生品條款相同的單獨工具符合衍生品的定義，如果組合工具未按公允價值計量損益，則嵌入式衍生品將與主體合約分開並單獨進行核算。
對於已簽訂可執行的主淨結算協議的衍生品合約，公司已選擇抵消衍生資產和負債以及可能已收到或質押的現金，作為與簡明合併財務報表中相應交易對手達成的抵押安排的一部分。主淨結算協議賦予公司和交易對手清算抵押品的權利，以及在任何一方違約時抵消彼此債務的權利。
公司的某些合併後的公共SPAC在首次公開募股的同時發行了公開認股權證和FPA。公司將合併後的公共SPAC普通股的認股權證和FPA在資產負債表上計為按公允價值計算的負債，這些普通股未與自有股票掛鈎。這些認股權證和FPA在每個資產負債表日都要進行重新計量，公允價值的任何變化都將在公司的簡明合併財務報表中確認。對於符合所有權益分類標準的已發行或修改後的認股權證，在發行時，這些認股權證必須作為額外實收資本的一部分入賬。對於不符合所有股票分類標準的已發行或修改後的認股權證和FPA，認股權證和FPA必須按發行當日的初始公允價值記錄為負債，此後的每個資產負債表日期都必須記錄為負債。認股權證和FPA的估計公允價值的變動在簡明合併財務報表中被確認為非現金收益或虧損。
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公允價值測量
ASC 820 建立了一個公允價值層次結構，對用於衡量公允價值投資的投入的可觀測性水平進行優先級排序和排名。投入的可觀測性受到多種因素的影響，包括投資類型、投資特有的特徵、市場狀況和其他因素。該等級將相同資產或負債的活躍市場中未經調整的報價列為最高優先級（一級衡量標準），對不可觀察的投入（三級衡量標準）給予最低優先級。
具有隨時可用的報價或可以根據活躍市場的報價來衡量公允價值的投資通常具有更高的投入可觀察性，在確定公允價值時適用的判斷力也較小。
ASC 820 下公允價值層次結構的三個層次如下所示：
第一級 — 使用衡量日相同投資在活躍市場上的報價（未經調整）。第一級投資通常包括公開上市的股票、債務和已售出但尚未購買的證券。
第二級 — 定價輸入不包括在第一級中可以直接或間接觀察到的投資報價。二級定價輸入包括活躍市場中類似投資的報價、不活躍市場的相同或相似投資的報價、投資可觀察到的報價以外的投入，以及主要通過關聯或其他手段從可觀察的市場數據中得出或得到其證實的投入。二級投資通常包括在活躍市場上市的限制性證券、公司債券和貸款。
第三級 — 定價投入是不可觀察的，包括投資市場活動很少（如果有）的情況。用於確定公允價值的投入需要大量的判斷和估計。III級中通常包括的投資類型是私人持有的債務和股權證券。
在某些情況下，用於衡量公允價值的投入可能屬於公允價值層次結構的不同級別。在這種情況下，對投資進行全面分類的公允價值層次結構中的級別是根據對投資具有重要意義的最低水平投入確定的。評估特定投入對整個投資估值的重要性需要進行判斷，並考慮該投資的特定因素。在等級制度中對投資的分類是基於投資的定價透明度，並不一定與該投資的預期風險相對應。
在某些情況下，以公允價值計量和報告的投資可能會轉入或退出公允價值層次結構的一、二或三級。
在某些情況下，債務和股權證券是根據信譽良好的交易商或定價服務提供的市場參與者之間的有序交易所得的價格進行估值的。在確定特定投資的價值時，定價服務可能會使用與此類投資的交易、交易商的報價、定價矩陣、可比投資的市場交易以及投資之間的各種關係有關的某些信息。當根據交易商報價對證券進行估值時，公司在確定特定投資是否有資格被視為二級或三級投資時，會根據各種標準對這些報價。考慮的一些因素包括報價的數量和質量、觀察到的報價的標準差以及獨立定價服務報價的證實。
三級投資可能包括普通股和優先股證券、公司債務和其他私人發行的證券。當這些證券沒有可觀察到的價格時，使用一種或多種有足夠可靠數據的估值技術（例如市場方法和/或收益法）。在三級中，市場方法的使用通常包括使用可比的市場交易或其他數據，而收入方法的使用通常使用估計的未來現金流的淨現值，並根據流動性、信貸、市場和其他風險因素酌情進行調整。由於這些估值固有的不確定性，隨附的簡明合併財務報表中反映的公允價值可能與存在現成投資市場時使用的公允價值存在重大差異，並且可能與可能的價值存在重大差異
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最終得以實現。投資標的資產將在多長時間內被清算尚不清楚。
金融工具
金融資產和金融負債是根據對公允價值計量至關重要的最低投入水平進行全面分類的。除有擔保借款外，公司資產和負債，包括符合ASC 820規定的金融工具的優先無抵押定期貸款，由於其短期性質，其公允價值接近簡明合併財務報表中顯示的賬面金額，而我們的高級無抵押定期貸款的公允價值由於其浮動利率性質。見簡明合併財務報表附註8。
應收款項和應付關聯公司款項
公司將基金和員工的現任和前任有限合夥人，包括其關聯實體、由公司創始人控制但未由公司合併的實體、TPG基金的投資組合公司和未合併的TPG基金視為關聯公司（“關聯公司”）。在簡明合併財務報表中，關聯公司的應收賬款和應付關聯公司的應收賬款和應付關聯公司的應付賬款按其預期結算金額入賬。
善意
商譽代表收購價格超過所收購的可識別淨有形和無形資產的公允價值。商譽不攤銷。至少每年使用定性或定量方法對商譽進行減值審查，如果情況表明可能發生減值，則更頻繁地進行減值審查。定性方法下的商譽減值測試首先基於定性評估，以確定公司申報單位的公允價值是否很有可能低於其各自的賬面價值。如果確定申報單位的公允價值很有可能低於其賬面價值，則公司將進行定量分析。當量化方法表明存在減值時，減值損失的確認範圍是賬面價值超過公允價值，但不得超過商譽總額。截至2023年9月30日，我們認為我們申報單位的公允價值很有可能超過其賬面價值。
無形資產
公司的無形資產包括其在未來推廣某些基金中的權益的公允價值和收購的投資者關係的公允價值，即在未來基金中從現有投資者那裏獲得的管理費的公允價值。壽命有限的無形資產按其估計使用壽命進行攤銷，其範圍為 五到 十二年, 每當事件或情況變化表明無形資產的賬面金額可能無法收回時, 都要進行減值審查.攤銷費用包含在簡明合併財務報表中的折舊和攤銷費用中。
經營租賃
在合同簽訂時，公司通過評估 (i) 已確定的資產是明確還是隱含地部署在合同中來確定安排是否包含租約；(ii) 公司從使用該標的資產中獲得幾乎所有經濟利益，並指導在合同期限內如何使用資產以及用於什麼目的。此外，在合同開始時，公司將評估租賃是運營租賃還是融資租賃。使用權（“ROU”）資產代表公司在租賃期內使用標的資產的權利，經營租賃負債代表公司支付租賃產生的租賃款項的義務。經營租賃負債在開始之日根據租賃期內租賃付款的現值進行確認。如果這些付款是固定或可確定的，則將其列為用於衡量租賃負債的租賃付款的一部分。公司的ROU資產被確認為租賃負債加上任何初始直接成本和任何預付租賃款減去收到的租賃激勵措施（如果有）的初始衡量標準。租賃條款可能包括延長或終止租賃的選項，這些選擇權是在合理確定公司將行使該選擇權時考慮的。由於租賃中隱含的貼現率不容易確定，因此使用了公司的增量借款利率。增量借款利率基於現有信息，包括但不是
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
僅限於抵押品假設, 租賃期限以及開始之日租賃計價的經濟環境.
公司選擇了指導下提供的一攬子實用權宜之計。實用的權宜之計適用於在新標準通過之前開始的租賃，允許公司不重新評估現有或到期合同是否是或包含租賃、租賃分類以及任何現有租賃的初始直接成本。公司已選擇不將合同中的租賃和非租賃部分分開。因此，與租賃相關的所有固定付款都包含在ROU資產和租賃負債中。除基本租金外，這些成本通常涉及按比例支付房地產税、公共區域維護和其他運營成本的固定款項。與租賃相關的任何可變付款在發生時和發生時均記為租賃費用。公司已為所有租賃類別選擇了這種實用的權宜之計。該公司沒有選擇事後見之明的實際權宜之計。公司選擇了短期租賃權宜之計。短期租賃是指自生效之日起租賃期限不超過12個月的租約，不包括購買承租人合理確定會行使的標的資產的期權。對於此類租約，公司將不適用ASC Topic 842的認可要求， 租賃（“ASC 842”），而是將在租賃期內按直線法將租賃付款確認為租賃成本。此外，公司選擇了實用的權宜之計，允許實體不重新評估任何現有的土地地役權是租約還是包含租約。
該公司的租賃主要包括房地產的經營租賃，其剩餘條款為 1到 10年份。其中一些租約包括延長期限的選項，包括 2到 10年份。該公司的其他租約，包括辦公設備、車輛和飛機的租約，並不重要。此外，公司的租賃不包含限制公司承擔其他財務義務的限制或契約。公司也沒有為租賃提供任何剩餘價值擔保，也沒有任何尚未開始的重要租約。公司不時簽訂某些轉租協議，其條款與TPG與房東之間主租賃協議的其餘條款相似。轉租收入在隨附的簡明合併財務報表中記錄為總務、行政和其他收入的抵消。
經營租賃費用在租賃期內按直線法確認，並在隨附的簡明合併財務報表中記錄在總務、行政和其他方面（見簡明合併財務報表附註11）。
合併後的公共 SPAC 的可贖回股權
合併後的公共SPAC的可贖回權益是指公司合併後的公共SPAC發行的股票，如果個人公眾股東在業務合併時選擇贖回，則公眾股東可以兑換為現金。根據ASC Topic 480-10-S99，公司對可贖回權益進行核算， 區分負債和權益 （“ASC 480”），其中規定贖回條款不僅在公司控制範圍內，還要求將待贖回的普通股歸類為永久股權之外。可贖回的非控股權益最初按其原始發行價格入賬，隨後按比例分配其在公共SPAC的潛在收益或虧損中的份額。公司每季度將可贖回權益調整為全部贖回價值。
如果公共SPAC無法在其管理文件要求的時間內完成業務合併，則該股權變為可贖回資產，並在公共SPAC準備解散時根據ASC 480從可贖回權益中重新歸類為Public SPAC當前的可贖回權益。
所得税
重組的結果是，出於美國聯邦和州所得税的目的，公司被視為公司。對於我們在TPG Operating Group合作伙伴關係產生的應納税所得額中的可分配份額，除地方和國外所得税外，公司還需繳納美國聯邦和州所得税。在重組和首次公開募股之前，出於美國聯邦所得税的目的，公司被視為合夥企業，因此無需繳納美國聯邦和州所得税，除非某些合併子公司因納税申報目的進行實體分類而在美國（聯邦、州和地方）和外國司法管轄區納税。歷史簡明合併財務報表中的所得税準備金包括某些合併子公司的美國（聯邦、州和地方）和外國所得税。
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
對遞延所得税資產和負債進行確認，以應對未來的税收後果，這些後果歸因於現有資產和負債的財務報表賬面金額與各自的税基之間的暫時差異。遞延所得税資產和負債是使用已頒佈的税率來衡量的，預計將適用於預計收回或結算臨時差額期間的應納税所得額。税率變動對遞延所得税資產和負債的影響在頒佈日期期間得到確認。
在 ASC 主題740下， 所得税，當管理層認為遞延所得税資產很可能無法變現時，就會設定估值補貼。遞延所得税資產的變現取決於我們未來的應納税所得額。在評估遞延所得税資產的可變現性時，會考慮所有證據（正面和負面）。這些證據包括但不限於對未來收益、現有臨時税收差異的未來逆轉以及税收籌劃策略的預期。
税法很複雜，納税人和相應的政府税務機關會有不同的解釋。在確定税收支出和評估税收狀況（包括評估不確定性）時，需要做出重大判斷。公司每季度審查其税收狀況，並在獲得新信息時調整其税收餘額。公司在簡明合併財務報表中將與未確認的税收優惠相關的利息和罰款視為所得税支出（收益）。
最近的會計公告
2022 年 6 月，財務會計準則委員會發布了 2022-03 年度會計準則更新（“ASU”）， 受合同銷售限制的股權證券的公允價值計量 （“ASU 2022-03”），其中（1）闡明瞭ASC 820中關於受合同銷售限制的股權證券的公允價值計量的指導方針，（2）要求對此類股權證券進行具體披露。在目前的指導下，利益相關者觀察到，在衡量受合同銷售限制的股權證券的公允價值時是否應考慮合同銷售限制的做法存在多樣性。ASU 2022-03 中的修正案應適用於合同中包含銷售限制且在通過日期當天或之後執行或修改的股票證券。對於合同包含銷售限制且在採用日期之前執行的股權證券，公司應繼續適用歷史會計政策來衡量此類證券，直到合同限制到期或修改為止。該 ASU 在 2023 年 12 月 15 日之後開始的財政年度以及這些財政年度內的過渡期內有效，允許提前採用。從2023年1月1日起，該公司預計將採用ASU 2022-03，但並未對其簡明合併財務報表產生重大影響。
2023 年 10 月 9 日，美國財務會計準則委員會發布了 ASU 2023-06， 披露改進：針對美國證券交易委員會披露更新和簡化倡議的編纂修正案, 它修訂了財務會計準則委員會會計準則編纂 (“編纂”) 中與各分主題有關的披露或列報要求.ASU的發佈是為了迴應美國證券交易委員會2018年8月的最終規則，該規則更新並簡化了美國證券交易委員會認為 “多餘、重複、重疊、過時或被取代” 的披露要求。新指南旨在使美國公認會計原則的要求與美國證券交易委員會的要求保持一致，並促進美國公認會計原則對所有實體的應用。每項修正案的生效日期將是美國證券交易委員會從S-X條例或S-K條例中刪除相關披露要求的生效日期，禁止提前通過。該公司預計，ASU 2023-06的採用不會對其簡明合併財務報表產生重大影響。

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（未經審計）
3.收購
收購安傑洛戈登
2023年11月1日，公司及其某些關聯實體（“TPG雙方”）完成了對安傑洛、戈登律師事務所、有限合夥企業、AG Funds L.P. 和AG Partners, L.P.（統稱 “安傑洛·戈登”）及其某些關聯實體（加上安傑洛·戈登，“戈登當事方”）的收購（“交易”），安傑洛是一家專注於信貸和房地產投資的另類投資公司遵守截至 2023 年 5 月 14 日的《交易協議》（經修訂的 “交易協議”）中規定的條款和條件，截止日期為 2023 年 5 月 14 日在 TPG 黨和安傑洛·戈登黨中。
與交易相關的應付總金額約為 (i) 美元728.0百萬現金，但須進行某些調整；(ii) 53.0百萬個普通股（以及相同數量的B類普通股），但須進行某些調整；（iii） 8.4根據限制性股票股的條款和條件，將以A類普通股的股票進行結算的百萬個RSU，但須進行某些調整；(iv) 獲得一定金額現金的權利，最高可支付 三最高付款 $50.0每人一百萬，反映的總金額最高為 $150.0百萬；以及 (v) 獲得不超過美元的收入補助金的權利400.0價值百萬美元（“收入補助金”），前提是在2026年1月1日開始至2026年12月31日止的期間內某些與費用相關的收入目標得到滿足。收益補助金可由公司選擇以現金、普通單位（以及相同數量的B類普通股）或兩者的組合支付，但須遵守交易協議中規定的某些限制。
公司將根據ASC主題805使用收購會計方法對交易進行核算， 業務合併，公司充當會計收購方。公司將在截至2023年12月31日止年度的財務報表中核算該交易，但隨後將在自收購之日起一年的計量期內對任何臨時金額進行調整。鑑於最近的收盤價，收購會計分析仍在進行中。
與本次交易（包括收益補助金）相關的B類普通股將在公司經修訂和重列的公司註冊證書的某些修正案生效後發行。根據截至2023年11月1日為完成交易而簽訂的經修訂和重述的交易所協議，可以兑換成現金或A類普通股的普通單位數量僅限於代表現金或A類普通股的普通股 19.99A類普通股、無表決權的TPG類普通股和B類普通股的百分比，直到公司根據納斯達克規則5635（a）郵寄最終附表14C信息聲明後至少20個日曆日。
新任務收購
2022 年 1 月，公司完成了對剩餘部分的收購 33.3NewQuest Holdings（開曼）有限公司（“NQ 經理”）的百分比權益，以換取公司的股權，其中包括 1,638,866A 類普通股的股票以及 1,072,998TPG 行動組的常用單位。所有授予的股權均受到 三年服務歸屬條件等，將在直線基礎上被確認為合併後的補償費用。此次收購的效果是在控股權和非控股權益之間重新分配股權 $33.6百萬。該交易是共同控制下的收購，其中 不收益或損失均已確認。
有關收購NewQuest的更多信息，請參閲公司年度報告中合併財務報表附註3。
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（未經審計）
4。投資
投資包括以下內容（以千計）：
2023年9月30日2022年12月31日
權益法-績效分配$4,624,932 $4,677,017 
權益法-資本權益（包括質押的資產） $502,005和 $475,110)
626,077 607,964 
權益法-公允價值期權39,018 20,907 
權益法-其他11,880 11,908 
股權投資6,409 12,072 
投資總額$5,308,316 $5,329,868 
業績配置和資本權益的淨收益（虧損）在簡明合併運營報表附註2的收入部分中披露。 下表彙總了投資活動的淨收益（虧損）（以千計）：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
投資活動的淨收益（虧損）
權益法投資的淨（虧損）收益，公允價值期權
$(2,182)$1,680 $18,111 $(25,259)
權益法投資的淨（虧損）收益——其他
(181)(23)(990)924 
股票投資的淨（虧損）收益
(1,840)250 (5,662)(66,510)
投資活動的淨（虧損）收益總額
$(4,203)$1,907 $11,459 $(90,845)
權益法投資、公允價值期權
截至2023年9月30日，該公司舉行了 6.1Nerdy Inc.（“NRDY”）的實益所有權百分比，包括 10.5百萬股A類普通股，總公允價值為美元39.0百萬。2023年9月，該公司以非現金交易方式交換了 4.9百萬份認股權證 1.2NRDY的百萬股A類普通股並已交出 2.4百萬股A類收益股可供註銷，其餘部分 1.6百萬股A類收益股票不再被沒收。截至2022年12月31日，該公司舉行了 9.0NRDY的受益所有權百分比，包括 7.7百萬股 A 類普通股， 4.0百萬股A類收益股票以及 4.9百萬份認股權證，總公允價值為 $20.9百萬。
權益法投資
每當事件或情況變化表明此類投資的賬面金額可能無法收回時，公司就會評估其未選擇公允價值減值選項的權益法投資。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，該公司做到了 不t 在沒有易於確定的公允價值的情況下確認權益法投資的任何減值損失。
股權投資
股權投資代表公司持有的專有投資證券。截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司持有可隨時確定的公允價值為美元的股權投資6.4百萬和美元12.1分別是百萬。
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（未經審計）
5。衍生工具
合併後的公共SPAC簽訂了與其自營交易活動相關的衍生品合約，包括認股權證和FPA，這些合約符合ASC Topic 815對衍生品的定義， 衍生品和套期保值（“ASC 815”）。由於使用衍生合約，合併後的公共SPAC面臨交易對手無法履行合同義務的風險，並面臨標的工具的波動性。這些認股權證和FPA包含在簡明合併財務狀況表上的公共SPAC的衍生負債中。截至2023年9月30日和2022年12月31日，該公司做到了 不持有任何 FPA。
截至2023年9月30日，該公司舉行了 不認股權證。截至2022年12月31日，認股權證的公允價值總額為美元0.7百萬。
有 不截至2023年9月30日和2022年12月31日，認股權證質押或收到的相關抵消或現金抵押品。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司錄得認股權證未實現收益，總額為美元0.8百萬和美元0.7分別為百萬。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，公司在認股權證和FPA上錄得未實現收益，總額為美元3.2百萬和美元11.7分別是百萬。
衍生工具的淨收益（虧損）作為公共SPAC衍生負債的未實現收益（虧損）包含在簡明合併運營報表中。 以下是公共SPAC衍生工具確認的淨收益（以千計）：

三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
未實現收益，扣除公開認股權證後的淨收益$750 $2,630 $667 $10,329 
未實現收益，遠期購買協議淨額— 605 — 1,386 
衍生工具的淨收益$750 $3,235 $667 $11,715 
6。公允價值測量
下表彙總了公司屬於公允價值層次結構的一級金融資產和負債的估值（以千計）：
2023年9月30日2022年12月31日
資產
權益法投資——公允價值期權$39,018 $20,907 
股權投資6,409 12,072 
總資產$45,427 $32,979 
負債
合併後的公共SPAC的負債：
公開認股權證$— $667 
負債總額$— $667 
截至2023年9月30日和2022年12月31日，該公司做到了 不它持有任何二級或三級金融工具。在確定截至2022年9月30日使用三級投入的金融工具的公允價值變化時使用的估值方法包括市場方法和收益法相結合。
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
下表彙總了公司使用三級投入來確定公允價值的金融工具公允價值的變化（以千計）：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
衍生負債
期初餘額$— $605 $— $1,386 
未實現的收益，淨額— (605)— (1,386)
期末餘額$— $— $— $— 
記錄的三級投資的已實現和未實現損益總額在簡明合併運營報表中以公共SPAC衍生負債的未實現收益（虧損）中列報。
7。可變利益實體
如簡明合併財務報表附註2所述，TPG合併了被視為主要受益人的VIE。TPG的投資策略因TPG基金而異；但是，基本風險具有相似的特徵，包括投資資本損失以及管理費和績效分配的損失。除自有資本承諾外，公司不提供績效擔保，也沒有其他財務義務向合併後的VIE提供資金。
合併後的VIE的資產只能用於結算這些合併後的VIE的債務。此外，合併後的VIE的負債無權向公司追索權。
公司在某些VIE中持有可變權益，由於已確定公司不是主要受益人，因此未進行合併。公司以直接股權和費用安排的形式參與此類實體。基本風險具有相似的特徵，包括投資資本損失以及管理費和績效分配損失。因此，按VIE類型對TPG的參與進行分解不會提供更多有用的信息。作為普通合夥人，TPG可能有義務向未合併的VIE提供承諾。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，除應付承諾外，TPG沒有向未合併的VIE提供任何款項。
最大損失風險是指TPG確認的與未合併實體有關的資產損失以及應付給未合併實體的任何款項。
公司簡明合併財務狀況表中確認的與其在這些非合併VIE中的權益相關的資產和負債以及與非合併VIE相關的最大虧損敞口如下（以千計）：
2023年9月30日2022年12月31日
投資（包括質押的資產） $502,005和 $475,110)
$5,251,009 $5,284,981 
關聯公司應付的款項112,064 88,847 
VIE 相關資產5,363,073 5,373,828 
潛在的回扣義務1,772,105 1,869,395 
應付給分支機構57,003 47,572 
最大損失敞口$7,192,181 $7,290,795 
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
ReminCo
在簡明合併財務報表附註1中描述的重組的同時，TPG運營集團和ReminCo簽訂了某些協議，以實現實體之間的前進關係。下文討論的安排代表了TPG運營集團在ReminCo中的可變權益，這並不賦予TPG運營集團指導對ReminCo業績和運營影響最大的活動的權力。因此，ReminCo代表的是未合併的VIE。
ReminCo 行政服務協議
TPG運營集團已與ReminCo簽訂了管理服務協議，根據該協議，TPG運營集團向ReminCo提供某些管理服務，包括維護ReminCo的賬簿和記錄、税收和財務報告以及從2022年1月1日開始的類似支持。作為這些服務的交換，ReminCo向TPG運營集團支付年度管理費，金額為 1每年佔ReaminCo資產淨資產價值的百分比，該金額按季度預付，並記錄在簡明合併運營報表的費用報銷和其他收入中。
證券化工具
公司的某些子公司發行了美元250.0百萬張私人發行的證券化票據。公司在證券化交易中使用一個或多個被視為VIE的特殊目的實體向第三方投資者發行票據。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，VIE發行的有擔保票據的賬面金額為美元245.5百萬和美元245.3分別為百萬美元，在公司的簡明合併財務狀況表中顯示為債務債務，扣除未攤銷的發行成本為美元4.5百萬和美元4.7分別是百萬。
下表描述了公司簡明合併財務狀況表中包含的與VIE證券化交易相關的總資產和負債（以千計）：
2023年9月30日2022年12月31日
現金和現金等價物$18,073 $33,612 
限制性現金13,328 13,166 
應收參與權(a)
502,005 475,110 
關聯公司應付的款項435 436 
總資產$533,841 $522,324 
應計利息$3,450 $191 
由於關聯公司和其他原因21,577 280 
擔保借款，淨額245,490 245,259 
負債總額$270,517 $245,730 
_______________
(a)與VIE證券化交易相關的應收參與權包含在公司簡明合併財務狀況表中的投資中.
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
8。債務義務
下表彙總了公司及其子公司的債務債務（以千計）：

截至2023年9月30日截至2022年12月31日
債務發放日期到期日借款能力賬面價值利率賬面價值利率
高級無抵押循環信貸額度(a)
2011 年 3 月2028 年 9 月$1,200,000 $— 6.42 %$— 5.46 %
次級信貸額度(b)
2014 年 8 月2025 年 8 月30,000 — 7.67 %— 6.71 %
高級無抵押定期貸款(c)
2021 年 12 月2026 年 3 月200,000 198,332 6.24 %199,307 5.46 %
擔保借款-A 部分(d)
2018 年 5 月2038 年 6 月200,000 196,372 5.33 %196,186 5.33 %
擔保借款-B部分(d)
2019 年 10 月2038 年 6 月50,000 49,118 4.75 %49,073 4.75 %
364 天循環信貸額度(e)
2023 年 4 月2024 年 4 月150,000 — 7.32 %— — %
債務總額$1,830,000 $443,822 $444,566 
_______________
(a)2023年9月，公司對其優先無抵押循環信貸額度（“經修訂的優先無抵押循環信貸額度”）進行了第六次修正和重報，其目的包括：（i）將循環信貸額度的到期日從2027年7月15日延長至2028年9月26日；（ii）將其循環承付款總額從2027年7月15日延長至2028年9月26日；（ii）將該額度的循環承諾總額從2027年7月15日延長至2028年9月26日700.0百萬到美元1.2十億；(iii) 將承諾提高相應的上限1.0十億到美元1.5十億；（iv）提高據此管理的產生費用資產的最低限額；（v）規定 18借款人可以選擇在某些環境、社會和治理目標方面設定具體的關鍵績效指標的月度期限，以符合利率調整資格；（vi）為內部重組提供更大的靈活性；（vii）調整信貸額度以適應對安傑洛·戈登的收購。經修訂的優先無抵押循環信貸額度下以美元計價的未償本金應計利息，由適用借款人選擇，(i) 基準利率加上不超過的適用利率 0.25每年百分比或 (ii) 按期SOFR利率加上 0.10每年調整百分比和適用的利潤率不超過 1.25%.
(b)本公司的合併子公司成立 二 $15.0百萬次級循環信貸額度（統稱為 “次級信貸額度”），總承諾額為美元30.0百萬。次級信貸額度可用於直接借款，並由TPG運營集團的某些成員擔保。2023年8月，該子公司將次級信貸額度的到期日從2024年8月延長至2025年8月。次級信貸額度下的借款利率按定期SOFR利率加上a計算 0.10每年調整百分比和 2.25%.
(c)2023年9月，公司修訂並重報了其優先無抵押定期貸款協議（“經修訂的優先無抵押定期貸款協議”），除其他外，（i）將定期信貸額度的到期日從2024年12月2日延長至2026年3月31日；（ii）提高根據該協議管理的產生費用資產的最低限額；（iii）為內部重組提供更大的靈活性；以及 (iv) 調整信貸額度，以適應對安傑洛·戈登的收購。 經修訂的《優先無抵押定期貸款協議》下未償還的本金應計利息，可由借款人選擇，即（i）按基準利率加上適用的利率計息 0.00% 或 (ii) 按期限 SOFR 税率加上 0.10每年調整百分比和適用的利潤率為 1.00%. 經修訂的優先無抵押定期貸款協議包含慣例陳述、契約和違約事件。財務契約包括最高淨槓桿率和要求管理最低限度的產生費用資產，每項協議每季度測試一次。
(d)正如簡明合併財務報表附註7進一步討論的那樣，公司的擔保借款是使用資產負債表上的證券化工具發行的。擔保借款只能從標的證券化股票法投資和限制性現金的收款中償還。擔保借款分為 二一部分。A批有擔保借款於2018年5月發行，固定利率為 5.33%，本金餘額總額為 $200.0百萬美元將於 2038 年 6 月 21 日到期，每半年支付一次利息。B批有擔保借款於2019年10月發行，固定利率為 4.75%，本金餘額總額為 $50.0百萬美元將於 2038 年 6 月 21 日到期，每半年支付一次利息。擔保借款包含一項可選的贖回功能，使公司有權全部或部分贖回票據。如果在2028年6月20日當天或之前未贖回擔保借款，則公司必須支付等於以下金額的額外利息 4.00每年百分比。擔保借款包含此類交易中慣用的契約和條件，包括負面質押條款、違約條款和運營契約、對某些合併的限制、資產的合併和出售。截至2023年9月30日，公司遵守了這些契約和條件。
(e)2023 年 4 月 14 日，公司的一家合併子公司簽訂了 364-由作為行政代理人的瑞穗銀行有限公司提供的為期一天的循環信貸額度（“364天信貸額度”），為子公司提供不超過美元的循環借款150.0百萬。根據該協議的借款 364-日間信貸額度受三種利率之一的約束，具體取決於申請的提款類型。替代基準利率（“ABR”）貸款以美元計價，並受浮動利率的影響，每日計算為聯邦基金利率加上較高者 0.50% 或為期一個月的 SOFR plus 1.00%，再加上介於兩者之間的適用邊距 1.00% 和 2.00％，取決於貸款期限。定期基準貸款可以以美元或歐元計價，並按照 SOFR 利率計算的固定利率計算
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
期限與借款之日前兩個工作日的有效貸款期限相當，加上介於兩者之間的適用利潤率 2.00% 和 3.00%，取決於貸款期限。無風險利率（“RFR”）貸款以英鎊計價，按借款之日前五個工作日有效的英鎊隔夜指數平均值（“SONIA”）每天計算的固定利率，外加介於兩者之間的適用保證金 2.00% 和 3.00%，取決於貸款期限。子公司還必須支付相當於以下金額的季度融資費 0.30每年佔總設施容量 $ 的百分比150.0百萬，以及任何已發放貸款的某些慣常費用。公司簽訂了與以下內容相關的股權承諾書 364-日間信貸額度，承諾在貸款的整個生命週期內，在需要時向合併後的子公司提供資本出資。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司產生了美元的利息支出6.4百萬和美元19.7分別為100萬英鎊的債務。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，公司產生了美元的利息支出5.0百萬和美元13.2分別為百萬美元，用於償還其債務。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司優先無抵押定期貸款的公允價值為美元200.0百萬和美元199.2分別為百萬，由於其浮動利率性質，這接近其在簡明合併財務狀況報表中顯示的賬面金額。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，根據當前市場利率和期限相近債務的信用利差，有擔保借款的公允價值估計為美元234.7百萬和美元231.5分別為百萬美元，不包括未攤銷的發行成本的賬面價值為美元250.0截至2023年9月30日和2022年12月31日為百萬美元。

2023 年 10 月 30 日，該公司提取了 $470.0在其優先無抵押循環信貸額度下提供百萬美元，用於為簡明合併財務報表附註3所述交易的現金對價提供部分資金。
9。所得税
重組的結果是，出於美國聯邦和州所得税的目的，公司被視為公司。除地方和國外所得税外，公司還需繳納美國聯邦和州所得税，其在TPG Operating Group合夥企業產生的應納税所得額中的可分配份額也需繳納地方和國外所得税。在重組之前，出於美國聯邦所得税的目的，公司被視為合夥企業，因此無需繳納美國聯邦和州所得税，但某些合併子公司除外，這些子公司因納税申報目的進行實體分類而在美國（聯邦、州和地方）和外國司法管轄區納税。
截至2023年9月30日，公司已確認扣除估值補貼前的遞延所得税淨資產，金額為美元119.1百萬，主要涉及與公司投資TPG運營集團合夥企業有關的超額所得税基礎與賬面基礎的差異。TPG運營集團合夥企業的所得税基礎超出主要歸因於重組，這導致公司某些資產的税收基礎得到提高，這些資產將在出售標的資產或攤銷税基準時收回。TPG運營集團合夥企業的部分超額所得税基礎只有在出售公司在TPG運營集團合夥企業中的權益後才會逆轉，這種情況預計在可預見的將來不會發生。因此，公司確認了金額為美元的估值補貼80.3百萬美元，而其遞延所得税淨資產為美元119.1百萬美元（因此扣除估值補貼後的遞延所得税淨資產為美元）38.8百萬）截至2023年9月30日，因為我們的遞延所得税資產的這部分很可能無法變現。公司每季度評估其遞延所得税資產的可變現性，並在遞延所得税資產的全部或部分可能無法變現時調整估值補貼。此外，公司在簡明合併財務狀況表中根據應收税款協議將應付賬款記入其他負債中，金額為美元24.6百萬，與重組以及隨後將TPG運營集團合夥單位交換為普通股有關。
該公司的有效税率為（9.5)% 和 0.8截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中分別為百分比，以及 231.4% 和 (102.5) 截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中分別為百分比。公司的有效税率取決於許多因素，包括估計的納税收入金額。因此，有效税率可能因時期而異。公司在上述每個時期的總體有效税率都偏離了法定税率，這主要是因為收入和虧損的一部分被分配給
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
非控股權益，此類收入或損失的納税義務由此類非控股權益的持有人承擔。
適用的會計準則規定，公司可以估算年度有效税率，並將該税率應用於每個過渡期的年初至今收入。但是，由於市場狀況的變化，公司對税前收入的預測存在很大差異，因此年初至今的實際有效所得税税率代表了對合並年度有效所得税税率的更好估計。因此，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，使用實際合併有效所得税税率來確定公司的所得税準備金。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，不確定的税收狀況沒有實質性變化，公司預計在未來十二個月內不確定的税收狀況不會發生任何重大變化。公司按照其運營所在司法管轄區的税法的規定提交納税申報表。在正常業務過程中，公司須接受美國聯邦、州、地方和外國税務機關的審查。儘管税務審計的結果始終不確定，但公司認為未來任何審計的結果都不會對公司的簡明合併財務報表產生重大不利影響。
2022 年 8 月 16 日，2022 年《降低通貨膨脹法案》（“IRA”）在美國頒佈。除其他外，IRA包括對三年內調整後財務報表平均收入超過10億美元的公司的調整後財務報表收入徵收15％的最低税，對股票回購徵收1％的消費税，以及從2022年12月31日之後的納税年度開始的額外清潔能源税收優惠措施。根據對現行法律的分析，該公司預計IRA不會對其合併財務報表產生重大影響。如果美國財政部發布更多指導方針，公司將繼續評估其未來影響。
10。關聯方交易
應收和應付關聯公司的款項
來自關聯公司的應付款和應付給關聯公司的款項包括以下內容（以千計）：
2023年9月30日2022年12月31日
投資組合公司$55,660 $57,492 
合作伙伴和員工2,323 2,270 
其他相關實體39,894 54,030 
未合併的 VIE112,064 88,847 
關聯公司應付的款項$209,941 $202,639 
投資組合公司$7,411 $10,367 
合作伙伴和員工44,772 60,309 
其他相關實體60,717 21,615 
未合併的 VIE57,003 47,572 
應付給分支機構$169,903 $139,863 
從歷史上看，關聯公司應收賬款和應付賬款是在正常業務過程中結算的，沒有正式的付款條款，通常不需要任何形式的抵押品，也不產生利息。
基金投資
該公司的某些投資專業人士和其他個人已將自有資金全權投資於TPG基金。這些投資通常不受普通合夥人自行決定管理費或績效分配的約束。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，這些人的投資總額為美元110.5百萬和美元107.8分別是百萬。
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
來自關聯公司的費用收入
基本上，所有收入都來自TPG基金、TPG基金的有限合夥人或投資組合公司。該公司在簡明合併財務報表附註2中披露了收入。
向關聯公司貸款
作為公司資本市場活動的一部分，公司可能會不時進行交易，為投資組合公司等關聯公司安排短期融資。根據該安排，公司可以在364天信貸額度下提取其全部或大部分可用資金進行借款。由於這些短期資金旨在聯合提供給第三方，因此通常預計根據該機制提供的借款將立即償還。
關聯公司應收票據
公司不時向其員工和其他關聯公司提供貸款。其中某些貸款由借款人的潛在投資權益作抵押。這些票據的未清餘額為美元1.6截至2023年9月30日和2022年12月31日為百萬美元，已包含在簡明合併財務狀況表中的其他資產中。
這些票據通常按浮動利率產生利息，而此類利息包含在簡明合併運營報表中的利息、股息和其他利息總額低於美元0.1百萬 在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中.
飛機服務
公司於 2022 年 1 月終止了對由公司某些合作伙伴控制的實體擁有的飛機的租賃。租賃的終止導致使用權資產的取消確認，相應的租賃負債為美元13.6百萬。
ReminCo 行政服務協議
作為TPG運營集團提供的服務的交換，RemumCo向TPG Operating Group支付年度管理費，金額為 1每年佔ReminCo資產淨值的百分比，該金額每季度提前支付。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司賺取的費用為美元4.4百萬和美元13.6分別為百萬美元，並計入費用和其他方面，記入簡明合併運營報表。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，公司賺取的費用為美元4.8百萬和美元15.2分別是百萬。
其他關聯方交易
公司已與某些關聯方簽訂了提供服務或設施的合同，但需收費。這些費用的一部分在簡明合併運營報表中被確認為費用，其他費用金額為美元7.1百萬和美元5.9截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元21.2百萬和美元17.2截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，這些關聯方已支付了與這些安排相關的款項27.3百萬和美元19.9分別是百萬。
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
對 SPAC 的投資
公司投資並贊助了為實現合併、資產收購、股票購買、重組或其他業務合併而成立的SPAC。在每個 SPAC 的首次公開募股中，要麼是普通股，要麼是單位（包括 一A類普通股，在某些情況下，還包括持有人有權購買的可兑換公共認股權證的一小部分 一A類普通股（按固定行使價計算）的股份已出售給投資者。每家特殊目的收購公司都向其公眾股東提供贖回其股份的選擇權，可以是（i）與批准業務合併的股東大會有關，或（ii）通過要約收購。信託賬户中持有的資產與首次公開募股獲得的總收益有關，只能用於初始業務合併和任何可能的投資者贖回。對於無法在指定時間範圍內（通常在）內完成業務合併的 SPAC 24在首次公開募股截止日期的幾個月中，SPAC贖回了所有公開股票。在隨附的簡明合併財務狀況報表中，非公司擁有的每家特殊目的收購公司的所有權作為可歸屬於公共SPAC的可贖回權益予以反映。
公司在首次業務合併之前的時期內合併了這些SPAC，因此合併中取消了F類普通股、G類普通股、私募股票、私募認股權證和與合併關聯方的FPA。
2021 年 8 月，SPAC AFTR 完成了首次公開募股。售出後 25,000,000單位價格為 $10.00每單位首次公開募股收益總額為美元250.0百萬。每個單元包括 一AFTR 的 A 類普通股，價格為 $0.0001面值和一份認股權證的三分之一。
2023 年 8 月 16 日，AFTR 以每股贖回價格約為 $ 贖回其所有 AFTR A 類普通股10.41，因為AFTR沒有在經修訂和重述的組織章程大綱和章程規定的期限內完成初始業務合併。截至2023年8月16日，AFTR A類普通股被視為取消，僅代表獲得贖回款項的權利，AFTR的認股權證沒有贖回權或清算分配，這些認股權證已到期，沒有任何價值。2023 年 8 月 16 日之後，AFTR 停止了除清盤業務所需的運營以外的所有業務。
2021 年 4 月，SPAC 旗下的 YTPG 完成了首次公開募股。YTPG 已售出 40,000,000股票價格為 $10.00每股IPO總收益為美元400.0百萬。每股包括 一YTPG YTPG 的 A 類普通股，價格為 $0.0001面值。
2023 年 4 月 17 日，YTPG 以每股贖回價格約為 $ 贖回了其所有 YTPG A 類普通股10.00，因為YTPG沒有在其修訂和重述的備忘錄和公司章程要求的時間內完成初始業務合併。截至2023年4月17日，YTPG A類普通股被視為已取消，僅代表獲得贖回金額的權利。YTPG在首次公開募股時簽訂的FPA已於2023年4月17日終止。2023年4月17日之後，YTPG停止了除結束業務所需的業務以外的所有業務。
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（未經審計）
11。運營租約
下表彙總了公司的租賃成本、現金流以及與其經營租賃相關的其他補充信息。

租賃費用的組成部分如下（以千計）：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
租賃成本(a):
運營租賃成本$6,734 $6,841 $20,072 $19,872 
短期租賃成本103 127 416 401 
可變租賃成本2,195 1,946 5,787 4,722 
轉租收入(872)(1,004)(2,540)(3,224)
總租賃成本$8,160 $7,910 $23,735 $21,771 
加權平均剩餘租賃期限6.47.1
加權平均折扣率4.16 %4.10 %
___________
(a)截至2023年9月30日的三個月和九個月的辦公室租金支出為美元6.6百萬和美元19.9分別為百萬。截至2022年9月30日的三個月和九個月的辦公室租金支出為美元6.3百萬和美元19.7分別是百萬。
與租賃相關的補充簡明合併現金流量表信息如下（以千計）：

九個月已結束
9月30日
20232022
為計量租賃負債所含金額支付的現金$22,553 $21,192 
使用權資產的其他非現金變動6,041 5,468 
非現金使用權資產和租賃負債終止— (13,939)
下表顯示了截至2023年9月30日的運營租賃負債年度未貼現現金流（以千計）：
到期年份租賃金額
2023 年的剩餘時間$7,566 
202424,383 
202519,152 
202620,401 
202718,967 
此後65,115 
未來未貼現的經營租賃付款總額155,584 
減去：估算利息(21,901)
經營租賃負債的現值$133,683 
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12。承諾和意外開支
擔保
該公司的某些合併實體有擔保債務或債務。截至2023年9月30日和2022年12月31日，這些協議下擔保的最高債務總額為美元1,784.6百萬和美元1,120.8分別是百萬。 截至2023年9月30日，擔保的到期日期如下（以千計）：
到期日擔保金額
2024 年 4 月$150,000 
2025 年 8 月30,000 
2026 年 3 月200,000 
2026 年 6 月60,000 
2026 年 12 月111,715 
2028 年 9 月1,200,000 
2030 年 6 月32,857 
總計$1,784,572 
截至2023年9月30日和2022年12月31日，與這些擔保相關的債務的未償債務金額為美元321.9百萬和美元327.8分別是百萬。
信用證
該公司有 $0.4百萬和美元0.5截至2023年9月30日和2022年12月31日，未償還的信用證分別為百萬份。
承諾
截至2023年9月30日，合併後的公共SPAC的第三方投資者已經 不對合並後的公共SPAC的資本承諾沒有準備金。
截至2023年9月30日，TPG運營集團的未準備金投資承諾為美元376.9百萬美元用於TPG基金、合併後的公共SPAC和其他戰略投資。
關聯公司的或有債務（回扣）
TPG基金支付績效分配的管理協議通常包括一項回扣條款，如果觸發該條款，可能會產生一項或有義務，要求普通合夥人向基金退還款項，以便在基金壽命結束時分配給基金投資者。如果普通合夥人獲得的績效分配超過普通合夥人根據累積基金業績最終有權獲得的金額，則相應TPG基金的普通合夥人獲得的績效撥款將受到回扣。
2023年9月30日，如果TPG基金持有的所有投資均按其當前未實現的公允價值進行清算，則將獲得美元的回扣60.4百萬美元，扣除税款，其績效費準備金記入簡明合併財務狀況表中的其他負債。
截至2023年9月30日，如果所有剩餘投資都被視為一文不值，管理層認為這種可能性微乎其微，則受到潛在回扣影響的績效分配金額將為美元1,772.1百萬。
在截至2023年9月30日的九個月中，普通合夥人做了 不回扣負債的付款。
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法律訴訟和其他訴訟
公司不時參與與我們開展業務相關的法律程序、訴訟和索賠，包括與收購、破產、破產和其他類型的程序有關的訴訟、訴訟和索賠。此類訴訟可能涉及對我們的投資組合公司的索賠，這些索賠對TPG基金擁有的某些投資的價值產生不利影響。公司的業務還受到廣泛的監管，這已經或可能導致公司受到各種美國和非美國政府和監管機構的審查、詢問和調查，包括但不限於美國證券交易委員會、司法部、州檢察長、金融業監管局和英國金融行為監管局。此類審查、詢問和調查可能導致對公司或其人員提起民事、刑事或行政訴訟或罰款。
公司根據美國公認會計原則累積法律訴訟責任，特別是，當法律訴訟產生的和解既可能又可以合理估計時，公司為意外損失確定應計負債。如果此事不可能發生或無法合理估計，則不記錄此類負債。這方面的例子包括：（i）訴訟可能處於初期階段；（ii）所尋求的賠償可能不明確、無法支持、無法解釋或不確定；（iii）發現可能尚未開始或不完整；（iv）待決的上訴或動議的結果可能存在不確定性；（v）可能有重大事實問題有待解決；（vi）可能有新的法律問題或懸而未決的法律理論有待提出或大量的政黨。因此，管理層無法估計與此類事項有關的一系列潛在損失（如果有的話）。即使公司為此類損失意外事件累積了負債，其損失也可能超過任何應計金額。意外損失可能部分或全部受到保險或其他付款的約束，例如繳款和/或賠償，這可能會減少任何最終損失。
根據管理層目前所知的信息，公司沒有記錄與任何未決法律訴訟相關的潛在負債，也沒有受到我們預計會對我們的運營、財務狀況或現金流產生重大影響的任何法律訴訟的約束。但是，無法預測所有未決法律訴訟的最終結果，下文討論的問題中的索賠人要求賠償的金額可能很大，而且數額不確定。因此，儘管鑑於法律訴訟固有的不可預測性，我們認為這種結果不太可能，但下述事項或某些其他事項的不利結果可能會在任何特定時期對公司的財務業績產生重大影響。
自2011年以來，在美國、英國和盧森堡發生的一系列訴訟中，包括戴維·邦德曼和吉姆·庫爾特在內的許多與TPG相關的實體和個人被指定為被告/被告，這些訴訟涉及TPG在2005-2007年對一家名為TIM Hellas（“Hellas”）的希臘電信公司的投資。訴訟中還提到了與Apax Partners有關的實體和個人，Apax Partners是一家總部位於倫敦的投資公司，當時也投資了海拉斯。這些案例都普遍指控海拉斯集團公司在2006年底的再融資是不恰當的。
迄今為止，在紐約聯邦和州法院對TPG和APAX相關被告提起的大多數訴訟均被駁回，這些駁回在上訴中得到維持，或者上訴期已過。盧森堡地方法院正在審理針對的訴訟 二前 TPG 合作伙伴和 二與Apax相關的參與投資的個人在所有索賠的審判後均已作出有利於他們的裁決，目前正在上訴中。2018年2月，倫敦高等法院針對一些TPG和Apax關聯方和個人的案件在預定為期六週的審判初期被索賠人駁回，費用為美元9.5向 TPG 和 APAX 相關方發放了百萬美元，其中 $3.4百萬美元獎勵給了TPG。
除了盧森堡的上訴外, 二紐約州法院正在審理的涉及海拉斯投資的針對TPG和APAX相關方的案件。在這兩起訴訟中，所有被告都提出了駁回動議，而法院現在已經批准了這些動議，並部分駁回了這些動議，削減了當事方、索賠和有爭議的金額。對某一事項的駁回裁決的上訴尚待審理（可以對另一事項的駁回裁決立即提出上訴）。法院對一起案件的即決判決動議作出了裁決，進一步削減了該案的當事方和索賠。對這些簡易判決的上訴也在等待裁決。兩者均未設定試用日期 二積極行動。先前提到的暫緩執行的聯邦訴訟現已被法院命令和規定駁回。
該公司認為，與海拉斯投資有關的訴訟毫無法律依據，並打算繼續大力為這些訴訟辯護。
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（未經審計）
2022 年 10 月，公司收到了美國證券交易委員會的一份文件請求，該請求側重於與業務相關的電子通信的使用和保留，正如公開報道的那樣，這是全行業審查的一部分。該公司正在配合美國證券交易委員會的要求。
賠償
在正常業務過程中，公司簽訂的合同包含各種陳述和保證，提供一般賠償。此外，公司的某些基金提供了與環境和其他事項有關的某些賠償，併為欺詐、故意不當行為和其他慣常不法行為提供了無追索權分割擔保，每項擔保都與公司某些房地產投資的融資有關。公司在這些安排下的最大風險敞口尚不清楚，因為這將涉及未來可能對公司提出的尚未發生的索賠。但是，根據經驗，該公司預計物質損失的風險微乎其微。
13。每股 A 類普通股的淨收益（虧損）
公司使用所有期間的兩類方法計算其基本和攤薄後每股收益（虧損），該方法將包含不可沒收的分紅權的未歸屬股份支付獎勵定義為參與證券。兩類方法是一種分配公式，它根據申報的股息和未分配收益的參與權確定每股普通股和參與證券的每股收入。在這種方法下，所有收入（已分配和未分配）均根據普通股和參與證券各自獲得股息的權利分配給普通股和參與證券。
在計算TPG運營集團合夥單位的交換對A類普通股每股淨收益的攤薄效應時，TPG認為，由於取消了TPG運營集團的非控股權益，包括任何税收影響，A類普通股持有人可獲得的淨收益（虧損）將增加。如果TPG Inc.層面的活動以前未歸因於非控股權益，或者假設的轉換導致税率發生變化，則假設的轉換可能具有稀釋作用。
截至2022年9月30日的九個月中，即重組和首次公開募股之後的2022年1月13日至2022年9月30日，即A類普通股的基本和攤薄後的每股淨收益（虧損）列報。2022年1月13日之前沒有已發行的A類普通股，因此沒有公佈該日期之前任何時期的每股收益信息。
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（未經審計）
下表列出了用於計算A類普通股每股基本和攤薄後淨收益（虧損）的分子和分母的對賬情況（以千計，股票和每股數據除外）：

三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
分子：
淨（虧損）收入$(94,712)$53,206 $(19,027)$(46,487)
減去：
首次公開募股前歸屬於公共SPAC可贖回權益的淨虧損— — — (517)
重組和首次公開募股前歸屬於其他非控股權益的淨收益— — — 966 
重組和首次公開募股前歸屬於TPG集團控股的淨收益— — — 5,256 
首次公開募股後的淨（虧損）收入(94,712)53,206 (19,027)(52,192)
減去：
首次公開募股後歸屬於公共SPAC可贖回權益的淨收益5,148 7,322 12,044 13,203 
首次公開募股後歸屬於TPG運營集團非控股權益的淨虧損(49,556)(6,898)(100,354)(140,679)
首次公開募股後歸屬於其他非控股權益的淨（虧損）收益(64,971)15,422 2,366 6,499 
分配前歸屬於A類普通股股東的淨收益14,667 37,360 66,917 68,785 
將收益重新分配給未歸屬的參與限制性股票單位(a)
(2,998)(2,143)(8,420)(3,575)
歸屬於A類普通股股東的淨收益——基本 11,669 35,217 58,497 65,210 
假設交換非控股權益的淨虧損(38,712)(8,237)(83,044)(114,476)
假設交換普通單位，重新分配參與證券的收入— 604 — — 
歸屬於A類普通股股東的淨（虧損）收益——攤薄$(27,043)$27,584 $(24,547)$(49,266)
分母：
已發行普通股的加權平均股數——基本80,617,05779,266,82280,223,07679,249,528
將普通單位轉換為A類普通股228,652,641229,652,641228,978,648229,652,641
已發行普通股的加權平均股數——攤薄309,269,698308,919,463309,201,724308,902,169
每股 A 類普通股的淨收益（虧損）
基本$0.14 $0.44 $0.73 $0.82 
稀釋$(0.09)$0.09 $(0.08)$(0.16)
A類普通股每股申報的股息(b)
$0.22 $0.39 $0.92 $0.83 
___________
(a)沒有在截至2023年9月30日的三個月和九個月以及截至2022年9月30日的三個月和九個月中，未分配虧損被分配給未歸屬的限制性股票單位，因為持有人沒有與普通股股東分擔公司虧損的合同義務。
(b)申報的股息反映了每次分配的申報日曆日期。
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（未經審計）
14。基於權益的薪酬
限制性股票獎勵
根據公司的2021年綜合股權激勵計劃（“綜合計劃”），允許公司發放代表TPG Inc.A類普通股所有權的股權獎勵。2022 年 1 月 13 日，綜合計劃生效，公司獲準發佈 30,694,780TPG Inc. 的A類普通股的股票。2023 年 1 月 6 日，額外 12,797,983A類普通股已註冊，將股票儲備增加到 30,889,270其中 27,680,770可能自2023年9月30日起發行。
在2022年首次公開募股的同時，TPG員工、公司的某些高管和某些非僱員以限制性股票單位的形式獲得了一次性股權獎勵，持有人有權獲得 一歸屬後的A類普通股份額。
此外，在正常業務過程中，公司還發放股權獎勵，這些獎勵要麼受服務條件（“普通服務歸屬獎勵”）或服務和績效條件的組合（“普通績效歸屬獎勵”）的約束。
下表彙總了截至2023年9月30日的未償限制性股票單位獎勵（以百萬計，包括股票數據）：
截至的未償單位
2023年9月30日		的補償費用
三個月已結束 		的補償費用
九個月已結束		截至 2023 年 9 月 30 日，未確認的薪酬費用
2023年9月30日2022年9月30日2023年9月30日2022年9月30日
限制性股票單位
首次公開募股服務授予獎勵 8.3$14.3 $16.8 $40.3 $52.2 $155.8 
IPO 行政服務授予獎勵1.11.6 1.6 4.8 4.6 21.4 
IPO 高管績效狀況獎1.11.4 1.4 4.0 3.8 9.0 
普通服務授予獎勵4.411.8 1.1 32.3 1.4 113.8 
普通績效授予獎勵0.10.2 0.2 0.7 0.4 2.3 
限制性股票單位總數15.0$29.3$21.1$82.1$62.4 $302.3 
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司記錄的限制性股票單位補償支出總額為f $29.3百萬和美元82.1分別為百萬。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，公司記錄的限制性股票單位補償支出總額為f $21.1百萬和美元62.4分別為百萬。與向公司某些非僱員發放的獎勵相關的費用在我們的一般性、行政和其他方面得到確認簡明合併運營報表和合計ed $1.5百萬和美元2.9截至2023年9月30日的三個月和九個月中為百萬美元0.6百萬和美元6.5截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司有 124,120和 588,636限制性股票單位的公允價值為美元2.4百萬和美元18.0分別為百萬（不包括既得但未結算的單位）。限制性股票單位通過發行方式結算 75,896和 347,313TPG Inc. A類普通股的股票，扣除少於美元的預扣税0.1百萬和美元6.5分別為百萬（不包括既得但未結算的單位）。
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（未經審計）
首次公開募股和普通服務歸屬獎勵
在截至2023年9月30日的九個月中，公司發行了 4.0數百萬的普通服務授予獎勵。 普通服務歸屬獎的授予日期公允價值考慮了公司A類普通股的公開股價。 下表顯示了截至2023年9月30日的九個月中公司未歸屬服務歸屬獎勵的滾動情況（以百萬美元計）：

服務授予獎加權平均撥款日期公允價值
截至2022年12月31日的餘額10.1$29.41 
已授予4.033.88 
既得(0.6)29.23 
被沒收(0.8)30.25 
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額12.730.78 
截至 2023 年 9 月 30 日，大約有 $269.6百萬與未歸屬的服務歸屬獎勵相關的估計未確認薪酬支出總額的百分比，該獎勵預計將在加權平均剩餘必要服務期限內確認 2.8年份。
普通績效授予獎勵
2022 年，公司還批准了 0.1數百萬的普通績效授予獎勵。加權平均授予日期每股公允價值為 $26.93為了獲得這些獎項。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司記錄的股權薪酬支出為美元0.2百萬和美元0.7分別為百萬。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，公司記錄的股權薪酬支出均為美元0.2百萬和美元0.4分別為百萬。此外，截至2023年9月30日，大約有美元2.3預計未確認的薪酬支出總額中有百萬美元與未歸屬的普通績效歸屬獎勵有關，預計將在加權平均剩餘必要服務期限內確認 2.4年份。
首次公開募股高管獎
根據綜合計劃，公司還授予了 2.2數百萬高管獎項，旨在激勵和留住管理層的關鍵成員，並在首次公開募股的同時進一步加強他們與股東的聯繫。行政獎包括以下獎項：(i) 1.1百萬個限制性股票單位需要基於服務的歸屬 五年服務期從撥款日期兩週年開始（“行政服務歸屬獎勵”）和（ii） 1.1百萬個基於市場和服務的限制性股票單位（“高管績效條件獎”）。每項高管績效條件獎均由兩部分組成：（i）基於時間的部分，需要 五年服務期（“第一類”）和（ii）目標A類普通股價格為任一美元的市場價格部分44.25五年內或 $59.00八年內（“第二類”）。股息等價物在分紅髮生時按既得和未歸屬的高管服務歸屬獎勵支付。已歸屬和未歸屬的高管績效狀況獎勵將累積股息等價物，並且只有在適用的服務和績效條件都得到滿足時才支付。
行政人員服務歸屬獎勵的薪酬支出按直線法確認，高管績效狀況獎勵的薪酬支出則使用加速歸因方法逐批確認。
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（未經審計）
下表顯示了截至2023年9月30日的九個月中公司未歸屬高管獎勵的累計情況（以百萬美元計）：
行政服務授予獎授予日期公允價值行政績效狀況獎加權平均撥款日期公允價值
截至2022年12月31日的餘額1.1$29.50 1.1$16.58 
已授予— — — — 
既得— — — — 
被沒收— — — — 
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額1.129.50 1.116.58 
截至 2023年9月30日，大約有 $21.4與未歸屬的高管服務授予獎勵相關的估計未確認薪酬支出總額中的百萬美元，預計將在加權平均剩餘必要服務期限內確認 3.3年份。大約有 $9.0百萬 of 與未歸屬高管績效條件獎勵相關的未確認薪酬支出，預計將在加權平均剩餘必要服務期內予以確認 2.3年份。
其他獎項
由於2022年的重組和首次公開募股，公司目前的合夥人通過TPG Partner Holdings持有普通單位的有限間接權益，並通過ReminCo持有間接經濟權益。在公司的簡明合併財務報表中，TPG Partner Holdings和ReminCo作為非控股權益持有人列報。TPG Partner Holdings（“TPH單位”）和間接在ReminCo（“RPH單位”）中的權益通常受服務條件的約束，或者在某些情況下，受服務和績效條件的約束。無論歸屬地位如何，這些權益的持有人都參與分配。此外，由於重組、首次公開募股和收購最終股份 33.3簡明合併財務報表附註3中討論的2022年NQ Manager的百分比，某些TPG合作伙伴和NewQuest負責人直接獲得TPG運營集團（“TOG單位”）的普通股和A類普通股，但須遵守服務和績效條件，這些條件被認為有可能實現。
下表彙總了截至2023年9月30日的傑出其他獎項（以百萬計，包括股票數據）：
截至2023年9月30日的未歸屬單位/已發行股份的補償費用
三個月已結束 		的補償費用
九個月已結束		截至 2023 年 9 月 30 日，未確認的薪酬費用
2023年9月30日2022年9月30日2023年9月30日2022年9月30日
TPH 和 RPH 單位
TPH 單位50.1$82.1$91.2$283.2$326.1 $927.2 
RPH 單位0.417.521.155.861.4 151.3 
TPH 和 RPH 單位總數50.5$99.6$112.3$339.0$387.5 $1,078.5 
TOG 單位和 A 類普通股
TOG 常用單位1.8$4.6$6.3$12.9$18.0 $23.0 
A 類普通股1.14.44.413.112.7 22.0 
TOG 單位和 A 類普通股總數2.9$9.0$10.7$26.0$30.7 $45.0 
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（未經審計）
TPH 和 RPH 單位
根據ASC主題718 “薪酬”，公司將 TPH 單位和 RPH 單位記作薪酬支出— 股票補償（“ASC 718”）。未歸屬的TPH和RPH單位被認定為基於權益的薪酬，主要取決於服務歸屬條件，在某些情況下，績效條件目前被認為有可能實現。公司確認的薪酬支出為美元99.6百萬和美元339.0截至2023年9月30日的三個月和九個月中，分別為百萬美元。公司確認的薪酬支出為 $112.3百萬和美元387.5截至2022年9月30日的三個月和九個月中，分別為百萬美元。與這些權益相關的股東不會受到額外的稀釋。根據合同，這些單位僅與TPG運營集團的非控股權益持有人有關，對TPG Inc.的收入和分配沒有影響。因此，公司已將這些支出金額分配給其非控股權益持有人。
下表顯示了截至2023年9月30日的九個月中公司未歸屬的TPH單位和RPH單位的結轉情況（單位：百萬單位）：
TPH 單位RPH 單位
夥伴關係單位授予日期公允價值夥伴關係單位授予日期公允價值
截至2022年12月31日的餘額50.3 $24.38 0.4 $457.10 
重新分配0.7 28.41 — — 
既得(0.2)23.60 — — 
被沒收(0.7)24.79 — — 
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額50.1 24.43 0.4 457.10 
根據適用的管理文件，某些持有人在終止後沒收的TPH單位已重新分配給某些現有單位持有人。重新分配獎勵的授予日期公允價值是根據重新分配時TPG普通股的公允價值確定的。截至2023年9月30日，大約有美元1,078.5在估計的未確認補償支出總額中，百萬美元與未付的未歸屬獎勵有關，其中TPH單位和RPH單位代表美元927.2百萬和美元151.3分別是百萬。
TOG 單位和 A 類普通股
根據ASC 718，其他與首次公開募股相關的獎勵也被視為基於股票的薪酬。截至2023年9月30日的三個月和九個月的支出總額為美元9.0百萬和美元26.0分別為百萬。截至2022年9月30日的三個月和九個月的支出總額為美元10.7百萬和美元30.7分別為百萬。由於TPG Operating Group的持有人將在沒收這些獎勵後按比例增加或直接獲得收益，因此這筆薪酬費用按比例分配給了TPG Inc的所有控股權益持有人。
下表顯示了截至2023年9月30日的九個月中公司未歸屬的TOG單位和A類普通股獎勵的展期情況（以百萬美元計算）：
TOG UnitsA 類普通股
夥伴關係單位授予日期公允價值夥伴關係單位授予日期公允價值
截至2022年12月31日的餘額2.2 $27.29 1.7 $29.50 
已授予— — — — 
既得(0.4)27.29 (0.6)29.50 
被沒收— — — — 
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額1.8 27.29 1.1 29.50 
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
截至2023年9月30日，與未兑現的未歸屬裁決相關的未確認薪酬支出總額為美元45.0百萬，其中 TOG 單位和 A 類普通股代表美元23.0百萬和美元22.0分別是百萬。
15。股權

該公司有 三已發行普通股類別、A類普通股、無表決權的A類普通股和B類普通股。A類普通股在納斯達克全球精選市場上交易。本公司被授權發行 2,240,000,000面值為 $ 的A類普通股0.001每股， 100,000,000無表決權 A 類普通股的股票， 750,000,000面值為 $ 的B類普通股股票0.001每股，以及 25,000,000優先股股票，面值為 $0.001每股。公司A類普通股的每股都有權持有人獲得 一投票，我們的每股 B 類普通股的持有人有權投票 十投票。A類普通股和B類普通股的持有人通常作為一個類別一起對提交給公司股東投票或批准的所有事項進行投票。無表決權的A類普通股與A類普通股具有相同的權利和特權，排名平等，按比例分配，在所有方面與A類普通股相同，唯一的不同是無表決權的A類普通股除法律可能要求的權利外沒有其他表決權。當董事會宣佈時，A類普通股的持有人有權獲得股息。B類普通股的持有人無權就其B類普通股的股票獲得股息。截至2023年9月30日， 72,328,470A 類普通股的股票以及 8,258,901無表決權的A類普通股已發行， 228,652,641B 類普通股已發行，還有 不已發行優先股。
董事會宣佈時，股息和分配反映在簡明合併權益變動表中。向A類普通股股東發放股息，向子公司非控股權益持有人分配。
下表列出了有關A類普通股季度分紅的信息，該分紅由公司董事會自行決定。
申報日期記錄日期付款日期每股 A 類普通股的股息
2022年5月10日2022年5月20日2022年6月3日$0.44 
2022年8月9日2022年8月19日2022年9月2日0.39 
2022年11月9日2022年11月21日2022年12月2日0.26 
2023年2月15日2023年2月27日2023年3月10日0.50 
2022 年分紅年度總計$1.59 
2023年5月15日2023年5月25日2023年6月5日$0.20 
2023年8月8日2023年8月18日2023年9月1日0.22 
2023年11月7日2023年11月17日2023年12月1日0.48 
2023 年總股息年度（截至 2023 年第三季度）$0.90 
交換共同單位
根據我們在首次公開募股時簽訂的交換協議（“交易協議”），2023年3月30日，首次公開募股前投資者交換了首次公開募股前的投資者 1,000,000每個 TPG 運營組的共同單位為 1,000,000A類普通股的股票。這次交流導致發行了 1,000,000A 類普通股的股份和取消 1,000,000不收取額外對價的B類普通股。
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TPG Inc.
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
16。後續事件
除了簡明合併財務報表附註3、8和15中提及的事件外，自2023年9月30日以來，沒有其他需要在簡明合併財務報表中確認或披露的事項。

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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析應結合我們的歷史財務報表和本報告其他地方的相關附註中提供的信息一起閲讀。除歷史信息外，以下討論還包含前瞻性陳述，例如有關我們對未來業績、流動性和資本資源的預期的陳述，這些陳述涉及風險、不確定性和假設。我們的實際業績可能與任何前瞻性陳述中包含或暗示的結果存在重大差異。可能導致或促成這些差異的因素包括但不限於下文和本報告中其他地方確定的因素，尤其是 “關於前瞻性陳述的警示説明” 和 “第二部分—第1A項” 中確定的因素。—風險因素”，應與我們於2023年2月24日向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告以及我們於2023年8月8日向美國證券交易委員會提交的截至2023年6月30日的六個月的10-Q表季度報告一起閲讀。我們沒有義務更新這些前瞻性陳述。
2022 年 1 月 12 日，我們完成了公司重組（“重組”），其中包括將 TPG Partners, LLC 公司轉換為特拉華州一家名為 TPG Inc. 的公司，同時對 A 類普通股進行首次公開募股（“IPO”）。首次公開募股於2022年1月18日結束。除非上下文另有説明，否則本報告中提及的 “TPG”、“公司”、“我們” 和 “我們的” 是指（i）TPG Group Holdings SBS, L.P. 及其合併子公司在重組和首次公開募股完成之前，以及（ii）在重組和首次公開募股完成之後對TPG Inc.及其合併子公司。
業務概述
我們是全球領先的另類資產管理公司，截至2023年9月30日，管理的資產（“資產管理規模”）約為1361億美元。我們主要投資於複雜的資產類別，例如私募股權、房地產和公開市場策略。我們通過成功的創新和有機增長的歷史建立了自己的公司，我們相信我們已經為客户帶來了誘人的風險調整後回報，並建立了專注於另類資產管理行業和全球經濟中增長最快的細分市場的頂級投資業務。我們相信，與其他另類資產管理公司相比，我們擁有獨特的業務方法，以及一系列多元化、創新的多策略投資平臺，這使我們能夠繼續在業務中實現可持續增長。我們的平臺是：
•資本: 我們的資本平臺專注於以控制為導向的大規模私募股權投資。資本平臺基金分為四種主要產品，包括（i）TPG Capital，我們專注於北美和歐洲的私募股權和大規模成長型股票投資業務，（iii）TPG Asia，我們的亞洲專營權，（iii）TPG Healthcare Partners，主要與其他TPG基金合作進行醫療保健相關投資，以及（iv）單一資產延續工具，允許有限合夥人在TPG生命週期之後繼續投資於投資組合公司最初投資於該公司的基金。
•增長：我們的增長平臺為我們提供了靈活的授權，可以利用生命週期較早、規模較小和/或情況與我們的資本平臺所考慮的不同的投資機會。我們的增長平臺由三種主要產品組成，包括（i）TPG Growth，我們的專用成長型股票和中間市場投資產品，旨在進行增長型收購和成長型股票投資，主要在北美和印度。，（ii）TPG Tech Conxections，在互聯網、軟件、數字媒體和其他技術領域進行少數股權結構性投資；（iii）TPG Digital Media，專注於數字媒體和以內容為中心的主題的機會。
•影響: 我們堅信私營企業可以為應對全球社會挑戰做出重大貢獻，因此於2016年推出了我們的影響力平臺，以大規模追求有競爭力的財務回報和可衡量的社會效益。我們的影響力基金分為四個主要產品，包括（i）Rise Funds，這是我們在氣候與保護、教育、金融包容性、糧食和農業、醫療保健和影響力服務等多個社會影響力領域的投資工具，（ii）TPG Rise Climate，我們的專屬氣候影響力投資產品，（iii）新興市場醫療基金，Evercare，以及（iv）TPG NEXT，旨在支持下一代多元化替代方案資產經理。
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•房地產： 我們在2009年成立了房地產投資業務，以系統地進行房地產投資並建立大規模進行房地產投資的能力。如今，我們正在通過三種主要產品投資房地產，包括（i）TPG Real Estate Partners（“TREP”），這是一種機會主義策略，側重於利用獨特的主題策略收購和建設房地產平臺，通常與TPG更廣泛的主題行業專業知識相吻合；（ii）TPG房地產主題優勢核心+（“TAC+”），這是TREP的擴展，目標是穩定或近期投資穩定的房地產，以及（iii）TPG RE Finance Trust, Inc.（紐約證券交易所代碼：TRTX）（“TRTX”），我們的公開交易商業抵押貸款房地產投資信託（“REIT”）。
•市場解決方案：我們的市場解決方案平臺利用更廣泛的 TPG 生態系統來創建差異化產品，以抓住特定的市場機遇。Market Solutions平臺產品包括公開市場投資基金、私募市場解決方案、旨在以次要方式收購私募股權頭寸的資本市場活動以及SPAC。
我們基金的投資顧問通常根據基金資本承諾或基金投資資本的百分比收取管理費，具體取決於基金的條款和生命週期中的地位。我們某些基金的投資顧問還可能收到特殊費用，包括交易完成後的交易費、投資組合公司在收購後收取的監控費以及與其活動有關的其他費用。作為其在基金中的合夥權益的一部分，除了在基金中的資本利息回報外，普通合夥人或關聯公司通常有權獲得基金的績效分配。績效分配通常在已實現的基礎上計算，每位普通合夥人（或關聯公司）通常有權獲得該基金產生的已實現淨利潤的20％，但優先有限合夥人的回報率通常為每年8％。
收購安傑洛·戈登
2023年11月1日，公司、TPG第二運營集團有限責任公司（“收購方”）、TPG的間接子公司及其某些關聯實體（統稱為 “TPG雙方”）完成了對安傑洛、高登律師事務所、有限合夥企業、AG Funds L.P. 和AG Partners Investments, L.P.（統稱 “安傑洛·戈登”，以及某些合稱 “交易”）安傑洛·戈登的關聯實體和合夥人（“安傑洛·戈登雙方”），根據交易協議（經修訂，“安傑洛·戈登雙方”）中規定的條款和條件交易協議”），截至2023年5月14日，由TPG雙方和安傑洛·戈登雙方簽訂。
與本次交易相關的應付總金額約為：（i）7.28億美元的現金，但須進行某些調整；（ii）收購方的5,300萬股普通股（“普通單位”）（以及相同數量的B類普通股），但須進行某些調整；（iii）公司840萬個限制性股票單位（“RSU”），但須遵守限制性股票單位的條款和條件，將以A類普通股的股票結算，但須進行某些調整；（iv）獲得一定金額的現金的權利，最多可支付三筆款項每人不超過5000萬美元，總額高達1.5億美元；以及（v）獲得價值不超過4億美元的收入補助金的權利（“收益付款”），前提是在2026年1月1日開始至2026年12月31日止的期間內某些與費用相關的收入目標得到滿足。收益補助金可根據收購方的選擇以現金、普通單位（以及相同數量的B類普通股）（“收益股權支付”）或兩者的組合支付，但須遵守交易協議中規定的某些限制。根據交易協議發行的B類普通股，包括以B類普通股實現和支付的收益股權支付，將在TPG經修訂和重列的公司註冊證書修訂證書生效後發行。
運營部門
我們將業務作為一個單一的運營和可報告部門運營，這與作為首席運營決策者的首席執行官審查財務業績和分配資源的方式一致。我們通過單一支出池跨平臺協同運營。
影響我們業務的趨勢
我們的業務受到多種因素的影響，包括金融市場狀況以及經濟和政治狀況。全球經濟狀況和監管或其他政府政策或行動的變化可能會對TPG管理的基金的價值以及我們尋找有吸引力的投資和部署籌集的資金的能力產生重大影響。但是，我們認為，從歷史上看，我們在多元化投資平臺上的嚴格投資理念以及專注於全球經濟中具有吸引力和彈性的行業的共同投資主題為我們在整個市場週期的表現穩定做出了貢獻。
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目錄

繼2023年上半年表現強勁之後，在截至2023年9月30日的三個月中，金融市場疲軟，經濟狀況收緊。貨幣政策在本季度仍然是焦點，市場將重點從峯值利率的絕對水平轉移到中央銀行將在多長時間內保持較高利率水平。持續的高通脹、強勁的勞動力市場以及美聯儲官員的評論提高了人們對利率將保持在高位的預期，這引發了長期債券的下跌，並在整個資產類別中產生了反響。

通貨膨脹率在第二季度穩步下降之後，在截至2023年9月30日的三個月中略有上升。美國消費者物價指數（“CPI”）所證明，7月、8月和9月的消費者價格分別比前十二個月上漲3.2％、3.7％和3.7％，高於6月份的3.0％。能源價格的上漲是重要因素，由於全球主要生產商評論説他們打算延長減產，原油價格在本季度上漲了近30％。不包括食品和能源在內的核心消費者價格指數顯示出更好的趨勢，9月份與去年同期相比增長4.1％，低於2023年第二季度末的4.8％。強勁的勞動力市場同樣繼續影響投入價格。7月、8月和9月，經濟淨增79.9萬個工作崗位，9月份的勞動力數據與預期相比尤其強勁。本季度失業率小幅上升，從2023年第二季度末的3.6％上升至3.8％。

由於通貨膨脹率徘徊在美聯儲2％的長期目標之上，美國央行在第三季度繼續了加息週期。美聯儲官員在7月份將目標聯邦基金利率提高了0.25％，使目標區間達到5.25％至5.50％。在美聯儲9月會議期間，目標區間保持穩定；但是，最新的預測顯示，美聯儲官員預計，2024年的降息幅度將少於先前的預期，這引發了長期債券的拋售。

在截至2023年9月30日的三個月中，美國國債走弱，尤其是在曲線的較長端，這是對長期高利率環境的預期增加所致。10年期和30年期美國國債收益率分別擴大了76個基點和85個基點，截至本季度末，10年期國債收益率升至4.57％。10年期國債收益率在季度末繼續大幅上漲，創下16個基點的新高 10月初創下年度最高水平，超過4.8％。相反，短期利率僅略有上升，2年期美國國債收益率上漲17個基點，收於5.04％。收益率曲線仍處於倒置狀態，但在本季度趨於平緩，2年期10年期利差觸及2023年5月以來的最低水平。公司債券同樣疲軟，但表現好於美國國債。高收益公司債券指數下跌1.0％，而投資級債券下跌3.7％。利差保持穩定，分別收緊了六個基點和兩個基點。

由於市場推高了美聯儲對降息的預期，美國主要股指在第三季度明顯疲軟，抵消了上半年的部分漲幅。標準普爾500指數、道瓊斯指數和納斯達克指數在本季度分別下跌3.6％、2.6％和4.1％，使截至2023年9月30日的年度漲幅降至11.7％、1.1％和6.3％。能源板塊是本季度為數不多的突出板塊之一，在大宗商品價格上漲的背景下上漲了11.3％。公用事業和房地產等利率敏感行業落後，在本季度分別下跌10.1％和9.7％。以芝加哥期權交易所波動率指數衡量，波動率從上一季度末的13.6小幅上升至17.5。
我們的投資組合在2023年第三季度大致持平，公共投資組合減少，私人投資組合略有增加。相比之下，市場普遍下跌，反映了我們投資組合的彈性。
除了這些宏觀經濟趨勢和市場因素外，我們的未來表現在很大程度上取決於我們吸引新資本、創造強勁、穩定的回報、尋找具有誘人風險調整後回報的投資以及為不斷增長的投資者羣提供有吸引力的投資產品的能力。我們認為以下因素將影響我們未來的表現：
•潛在基金投資者偏愛另類投資的程度。我們吸引新資本的能力在一定程度上取決於我們當前和潛在的基金投資者對另類投資相對於傳統資產類別的看法。我們認為，我們的籌款活動將繼續受到某些基本資產管理趨勢的影響，包括（i）隨着基金投資者關注低相關性和絕對回報水平，另類投資策略對為所有類型的投資者提供資金的重要性和市場份額越來越大；（ii）私人財富基金投資者對私募市場的需求不斷增加，（iii）
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目錄
機構基金投資者的資產配置政策不斷變化，特別是偏向私募市場，以及（iv）增加進入和增長的壁壘。
•我們有能力代表基金投資者創造強勁、穩定的回報。我們籌集和保留資金的能力在很大程度上取決於我們的往績以及我們能夠為基金投資者創造的投資回報。我們籌集的資金推動了資產管理規模、管理的收費資產或 “FAUM”、管理費和績效費的增長。儘管自成立以來以及近年來，我們的資產管理規模、FAUM和費用相關收入顯著增長，但我們為基金投資者創造的回報大幅惡化、整個另類資產管理行業或我們專業的私募股權領域的不利市場條件或資本外流可能會對我們未來的增長率產生負面影響。此外，市場錯位、收縮或波動可能會對我們未來的回報產生不利影響，這反過來又可能影響我們未來的籌款能力，因為現有和潛在的基金投資者都將在未來的資產配置中考慮我們的歷史回報狀況。
•我們有能力尋找具有誘人的風險調整後回報的投資。我們繼續增加收入的能力取決於我們持續獲得有吸引力的投資和有效部署籌集的資金的能力。儘管由於有吸引力的機會以及我們投資策略的長期性質，任何一個季度的資本部署可能因時而異，但我們認為，隨着時間的推移，我們能夠高效、有效地投資不斷增長的基金資本池使我們處於有利地位，可以維持收入增長。我們識別有吸引力的投資並執行這些投資的能力取決於許多因素，包括總體宏觀經濟環境、市場定位、估值、交易規模和此類投資機會的預期期限。潛在機會的質量或數量的顯著下降，尤其是在我們的核心重點領域（包括科技和醫療保健），可能會對我們尋找具有誘人風險調整後回報的投資的能力產生不利影響。
•我們提供的產品對廣泛且不斷變化的投資者羣的吸引力。隨着時間的推移，我們行業的投資者的投資優先事項和偏好可能會發生變化，包括在風險偏好、投資組合配置、期望回報和其他考慮因素方面。基金投資者越來越希望與更少的經理合作，這也導致了競爭的加劇。我們繼續擴大產品供應並實現多元化，以增加基金投資者的投資選擇，同時在擴張與繼續提供穩定、有吸引力的回報的目標之間取得平衡。我們在創新以及新產品平臺和戰略的有機孵化方面的往績代表了我們的適應能力，並專注於提供客户需求的產品。
•我們保持相對於競爭對手的競爭優勢的能力。我們的數據、分析工具、深厚的行業知識、文化和團隊使我們能夠為基金投資者提供可觀的承諾資本回報以及定製的投資解決方案，包括專業服務和報告包以及經驗豐富且反應迅速的合規、管理和税務能力。我們保持優勢的能力取決於多種因素，包括我們能否持續獲得廣泛的私募市場信息、獲得交易流的機會、留住和發展我們的人才以及我們與經驗豐富的合作伙伴發展關係的能力。
重組
我們是一家控股公司，我們唯一的業務是作為TPG運營集團合夥企業普通合夥人的實體的所有者，截至2023年9月30日，我們唯一的實質性資產是普通單位，約佔普通單位的26.0％，佔某些中間控股公司100％的權益。作為作為TPG運營集團合夥企業普通合夥人的實體的唯一間接所有者，我們間接控制着TPG運營集團的所有業務和事務。
會計基礎
我們合併了TPG Inc.、TPG Operating Group及其合併子公司、TPG的管理公司、TPG基金的普通合夥人和符合可變利益實體（“VIE”）定義的實體的財務業績，我們被視為其主要受益人。
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目錄
合併實體時，我們會按毛額反映合併後的實體的賬目，包括其資產、負債、收入、支出、投資收益、現金流量和其他金額。雖然實體合併不影響歸屬於控股權益的淨收益金額，但根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“美國公認會計原則”），合併確實會影響財務報表的列報。這是因為合併後的實體的賬目按毛額反映出來，取消了公司間交易，而歸屬於第三方的金額中的可分配份額反映為單列項目。記錄歸屬於第三方賬户的單列項目在簡明合併財務狀況表中列為非控股權益，在簡明合併運營報表中列為歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）。
根據美國公認會計原則，我們無需整合我們在簡明合併財務報表中建議的大部分投資基金，因為我們的可變利息不過是微不足道的。根據美國公認會計原則，我們合併了某些公共 SPAC。合併後的公共SPAC的管理費和績效分配在簡明合併財務報表中被扣除。合併後的公共SPAC的資產和負債通常由不同的法律實體持有，因此，合併後的公共SPAC的負債對我們無追索權。由於我們僅整合了TPG投資基金的有限部分，因此合併後的公共SPAC的表現不一定與我們的TPG投資基金的總體業績趨勢一致或代表。
主要財務措施

下文討論了我們的主要財務和運營措施。
收入
費用及其他。費用和其他主要包括 (i) 向TPG基金、有限合夥人和其他工具提供投資管理服務的管理和激勵費，以及補繳費, 也稱為期外管理費，是指在任何給定時期內支付的與前一時期相關的費用，通常是新的有限合夥人隨後進入基金的結果；（ii）向投資組合公司提供服務的監控費；（iii）提供諮詢服務、債務和股權安排以及承保和配售服務的交易費；以及（iv）未合併基金、投資組合公司和第三方的費用報銷。這些費用安排記錄在管理協議的合同條款中，並在賺取時予以確認，收入通常與提供相關服務的期限一致，就交易費用而言，則在交易完成時予以確認。監督費可以規定在首次公開募股或控制權變更後支付解僱費。這些解僱補助金在相關交易完成期間予以確認。
基於資本配置的收入（虧損）。當我們有（i）普通合夥人的資本利息和（ii）績效分配使我們有權從投資基金中獲得不成比例的投資收益或虧損分配時，基於資本配置的收益（虧損）是從TPG基金中獲得的。我們有權根據迄今為止的累積基金或賬户表現獲得績效分配（通常為20％），無論這些金額是否已實現。根據相應基金管理文件中規定的條款，這些績效分配取決於實現最低迴報水平（通常為8％）。我們採用權益會計法核算我們在TPG基金中的投資餘額，包括業績分配，因為我們被認為作為普通合夥人或管理成員具有重大影響力；但是，根據會計準則編纂（“ASC”）主題810的定義，我們沒有控制權， 合併。根據ASC Topic 323，公司將其在基於資本分配的安排中的普通合夥人權益視為金融工具， 投資 — 股權法和合資企業因為普通合夥人在其投資的TPG基金中擁有重要的治理權，這表明了巨大的影響力。因此，績效分配不在ASC主題606的範圍內， 與客户簽訂合同的收入（“ASC 606”）。
開支
薪酬和福利。薪酬和福利支出包括（i）基於現金的薪酬和福利，（ii）基於股權的薪酬和（iii）績效分配薪酬。獎金是在與之相關的服務期內累積的。此外，我們還有基於股票的薪酬安排，要求某些TPG高管和員工在通常為一至六年的服務期內將其部分股權的所有權歸屬，根據美國公認會計原則，這將導致本期和未來時期的薪酬收費。在首次公開募股方面，我們向高管和員工授予了限制性股票單位（“RSU”）。法律中績效分配的分配
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直接或間接向我們的合夥人和專業人員獲得的股權形式在變現時根據標的投資合夥企業的所有權百分比按比例分配和分配，並作為此類合夥人持有的股權的分配而不是重組和首次公開募股之前的薪酬和福利支出。我們將這些分配算作績效分配補償。
一般、行政和其他。一般和管理費用包括主要與專業服務、佔用、差旅、通信和信息服務以及其他一般業務項目相關的費用。
折舊和攤銷。租户裝修、傢俱和設備以及無形資產的折舊和攤銷在資產的使用壽命內按直線法記作費用。
利息支出。利息支出包括我們未償債務的已支付和應計利息以及遞延融資成本的攤銷。
合併後的公共SPAC的費用。合併後的公共SPAC的支出包括利息支出和其他支出，主要與專業服務費、研究費用、受託人費用、差旅費用以及與組織和提供這些實體相關的其他成本。
投資收益
投資活動的淨收益（虧損）。當我們贖回全部或部分投資利息或獲得資本分配時，已實現的收益（虧損）可能會被確認。未實現收益（虧損）源於我們投資公允價值的升值（折舊）。兩個報告期之間投資活動淨收益（虧損）的波動主要是由我們投資組合公允價值的變化推動的，在較小程度上是由該期間處置的投資的收益（虧損）推動的。我們投資的公允價值以及確認收益（虧損）的能力受到全球金融市場的重大影響。這種影響會影響任何給定時期內確認的投資活動的淨收益（虧損）。處置投資後，先前確認的未實現收益（虧損）被撤銷，抵消已實現收益（虧損）將在出售投資期間予以確認。由於我們的投資按公允價值結算，因此隨着時間的推移，我們的估值過程輸入會發生變化，因此各期之間的波動可能會很大。
利息、股息及其他。利息收入按應計制認列，前提是預計這些款項將使用實際利息法收取。股息和其他投資收入在獲得付款的權利確立後予以記錄。
合併後的公共SPAC衍生負債的未實現收益（虧損）。合併後的公共SPAC衍生負債的未實現收益（虧損）是我們合併後的公共SPAC實體簽訂的衍生品合約公允價值的變化，包含在當期收益中。
合併後的公共SPAC的利息、股息及其他。利息收入按應計制認列，前提是預計這些款項將使用實際利息法收取。股息和其他投資收入在獲得付款的權利確立後予以記錄。
所得税支出
出於美國聯邦和州所得税的目的，公司被視為公司。對於我們在TPG運營集團合作伙伴關係產生的應納税收入中所佔的可分配份額，除了地方和國外所得税外，我們還需要繳納美國聯邦和州所得税。
非控股權益
對於合併但未持有 100% 所有權的實體，部分收入或虧損和相應的權益將分配給TPG以外的所有者。在簡明合併財務報表中，非我們擁有的收益或虧損和相應權益的總額包含在非控股權益中。
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目錄
我們運營業績的關鍵組成部分
運營結果
下表提供了有關我們在報告所述期間的簡明合併經營業績的信息：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
（以千美元計，股票和每股數據除外）
收入
費用和其他$366,149 $333,496 $1,004,723 $896,456 
基於資本分配的（虧損）收入 (205,794)227,628 402,051 667,096 
總收入160,355 561,124 1,406,774 1,563,552 
開支
薪酬和福利：
基於現金的薪酬和福利123,160 116,753 359,278 348,751 
基於股權的薪酬136,650 143,149 449,109 474,200 
績效分配補償(120,770)149,495 272,648 374,607 
薪酬和福利總額139,040 409,397 1,081,035 1,197,558 
一般、行政和其他101,596 95,533 311,013 275,468 
折舊和攤銷7,701 7,372 24,227 24,629 
利息支出 7,792 5,737 23,728 15,106 
合併後的公共 SPAC 的費用：
其他81 567 1,053 2,547 
支出總額256,210 518,606 1,441,056 1,515,308 
投資收益（虧損）
投資收益（虧損）：
投資活動的淨（虧損）收益(4,203)1,907 11,459 (90,845)
利息、股息和其他 10,994 2,407 28,948 3,393 
合併後的公共SPAC的投資收益：
公共SPAC衍生負債的未實現收益750 3,235 667 11,715 
利息、股息和其他1,846 3,571 7,692 4,540 
總投資收益（虧損）9,387 11,120 48,766 (71,197)
所得税前（虧損）收入(86,468)53,638 14,484 (22,953)
所得税支出8,244 432 33,511 23,534 
淨（虧損）收入(94,712)53,206 (19,027)(46,487)
重組和首次公開募股前歸屬於公共SPAC可贖回權益的淨虧損— — — (517)
重組和首次公開募股前歸屬於其他非控股權益的淨收益— — — 966 
重組和首次公開募股前歸屬於TPG集團控股的淨收益— — — 5,256 
歸屬於公共 SPAC 可贖回權益的淨收益5,148 7,322 12,044 13,203 
歸屬於TPG運營集團非控股權益的淨虧損(49,556)(6,898)(100,354)(140,679)
歸屬於其他非控股權益的淨（虧損）收益(64,971)15,422 2,366 6,499 
重組和首次公開募股後歸屬於TPG Inc.的淨收益$14,667 $37,360 $66,917 $68,785 
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目錄
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
（以千美元計，股票和每股數據除外）
每股淨收益（虧損）數據：
每股 A 類普通股的淨收益（虧損）
基本$0.14 $0.44 $0.73 $0.82 
稀釋$(0.09)$0.09 $(0.08)$(0.16)
已發行A類普通股的加權平均股
基本80,617,05779,266,82280,223,07679,249,528
稀釋309,269,698308,919,463309,201,724308,902,169
截至2023年9月30日的三個月與截至2022年9月30日的三個月相比
收入
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，收入包括以下內容：
截至9月30日的三個月
20232022改變%
（以千美元計）
管理費$278,965 $252,647 $26,318 10 %
交易、監控和其他費用，淨額31,614 15,952 15,662 98 %
費用報銷和其他55,570 64,897 (9,327)(14)%
費用總額和其他費用366,149 333,496 32,653 10 %
績效分配(200,079)223,311 (423,390)(190)%
資本利益(5,715)4,317 (10,032)(232)%
基於資本分配的總收入(205,794)227,628 (433,422)(190)%
總收入$160,355 $561,124 $(400,769)(71)%
與截至2022年9月30日的三個月相比，在截至2023年9月30日的三個月中，費用和其他收入增加了3,270萬美元，增長了10％。這一變化是由於管理費增加了2630萬美元，交易、監控和其他費用淨額增加了1,570萬美元，但部分被費用報銷和其他費用減少的930萬美元所抵消。
管理費。與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月中，管理費增加了2630萬美元，增長了10％。這一變化主要是由籌集的收費資本推動的，這導致TPG IX增加了1,980萬美元的管理費，Asia VIII增加了1,460萬美元，THP II增加了600萬美元，所有這些都是在2022年第三季度激活的。這些增長被亞洲VII的費用減少910萬美元和TPG VIII的550萬美元費用減少所部分抵消，這主要是由於在截至2023年9月30日的三個月中費用收入資產管理規模的下降。
在截至2023年9月30日的三個月中，某些管理費共計2460萬美元，被視為補繳費，這是有限合夥人額外的資本承諾所致。補繳費主要包括TPG IX的960萬美元、Asia VIII的830萬美元、THP II的340萬美元和TGS的150萬美元，所有這些費用都是在2022年第三季度激活的。
交易、監控和其他費用，淨額。與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月中，交易、監控和其他費用淨增加了1,570萬美元，增長了98％。這一變化主要是由我們的市場解決方案平臺增加了1,680萬美元所推動的，這是我們涉及經紀交易商的投資組合公司的資本市場活動增加所致。
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費用報銷和其他。與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月中，費用報銷和其他費用減少了930萬美元，下降了14％。這一變化主要是由截至2023年9月30日的三個月中可報銷費用減少1,020萬美元所推動的。
績效分配。 截至2023年9月30日的三個月，與截至2022年9月30日的三個月相比，績效撥款減少了4.234億美元。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，已實現的業績分配增幅分別為2.490億美元和4150萬美元。截至2023年9月30日的三個月中，未實現的績效分配虧損共計4.491億美元。截至2022年9月30日的三個月中，未實現的業績分配收益共計1.818億美元。
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月的業績分配，並將所列實體分為兩類以反映重組情況：（i）TPG運營集團普通單位持有人預計將獲得20％的績效分配的TPG普通合作伙伴實體；（ii）預計TPG運營集團普通單位持有人不會獲得任何績效分配的TPG普通合夥實體。
截至9月30日的三個月
20232022改變%
（以千美元計）
TPG 運營組分享到：
TPG VII$(22,767)$(44,178)$21,411 48 %
TPG VIII(36,402)144,330 (180,732)(125)%
TPG IX11,821 — 11,821 NM
亞洲 VI(1)
(5,393)(41,039)35,646 87 %
亞洲七(31,644)(36,152)4,508 12 %
謝謝(21,508)31,699 (53,207)(168)%
謝謝 II9,685 — 9,685 NM
TES640 527 113 22 %
TPG AAF4,881 63,222 (58,341)(92)%
平臺：資本(90,687)118,409 (209,096)(177)%
成長之三(1)
(7,803)(1,517)(6,286)(414)%
成長之四4,614 14,475 (9,861)(68)%
成長 V(5,651)49,190 (54,841)(111)%
TTAD I(16,075)2,412 (18,487)(766)%
TDM(2,547)3,550 (6,097)(172)%
平臺：增長(27,462)68,110 (95,572)(140)%
Rise I5,739 2,918 2,821 97 %
Rise II4,955 31,996 (27,041)(85)%
上升氣候(3,713)— (3,713)NM
平臺：Impact6,981 34,914 (27,933)(80)%
TREP III(6,756)2,594 (9,350)(360)%
平臺：房地產(6,756)2,594 (9,350)(360)%
56
目錄
截至9月30日的三個月
20232022改變%
（以千美元計）
TPEP(11,793)342 (12,135)(3,548)%
新任務 III(6,578)(8,019)1,441 18 %
新任務 IV(2,957)7,314 (10,271)(140)%
NewQuest8,466 — 8,466 NM
平臺：市場解決方案(12,862)(363)(12,499)(3,443)%
TPG 運營組共享總數：$(130,786)$223,664 $(354,450)(158)%
不包括 TPG 操作組：
TPG IV$(192)$(153)$(39)(25)%
TPG VI119 (2,244)2,363 105 %
亞洲 IV— (10)10 NM
亞洲 V(2,896)(20,566)17,670 86 %
MMI75 165 (90)(54)%
TPG TFP— (11)11 NM
平臺：資本(2,894)(22,819)19,925 87 %
成長二(13,382)6,693 (20,075)(300)%
Gator(43,196)8,729 (51,925)(595)%
生物技術 III(6,189)16,976 (23,165)(136)%
生物技術 IV(170)(113)(57)(51)%
平臺：增長(62,937)32,285 (95,222)(295)%
TREP II(3,447)(9,218)5,771 63 %
DASA-房地產(15)(572)557 97 %
平臺：房地產(3,462)(9,790)6,328 65 %
TSI— (29)29 NM
平臺：Impact— (29)29 NM
不包括 TPG 運營組總數$(69,293)$(353)$(68,940)NM
總績效分配$(200,079)$223,311 $(423,390)(190)%
___________
(1)重組後，我們保留了Growth III和Asia VI普通合夥實體的績效分配中的經濟利益，這使我們有權獲得相當於10％的績效分配；但是，我們將全部金額分配為績效分配薪酬支出。因此，重組後，每隻基金的控股權持有人可獲得的淨收入為零。
(2)TPG運營集團排除的實體的業績分配不屬於重組後歸屬於TPG的淨收益的一部分；但是，TPG普通合夥實體繼續由我們進行合併。我們將TPG運營集團歷史上本應在2021年12月31日獲得的績效分配的權利轉讓給了ReminCo。因此，從2022年1月1日起，每家TPG運營集團排除的實體的控股權持有人可獲得的淨收入將為零。
截至2023年9月30日的三個月，績效分配虧損為2.001億美元，而截至2022年9月30日的三個月，業績分配收益為2.233億美元。這一變化主要是由TPG VII、TPG VIII、Asia VIII、THP I和Gator的淨虧損推動的，但部分被截至2023年9月30日的三個月中TPG IX的收入所抵消。在截至2022年9月30日的三個月中，我們確認了TPG VIII、TPG AAF和Growth V的收益，但部分被TPG VII和Asia VI的虧損所抵消。
截至2023年9月30日，在普通股持有人簡明合併財務狀況報表中作為投資列報的應計業績分配款總額為42億美元。截至2023年9月30日，在普通股持有人簡明合併財務狀況報表中作為投資列報的應計業績分配總額為4億美元，TPG運營集團不包括TPG普通合夥實體。
57
目錄
資本利益。 截至2023年9月30日的三個月，資本利息收入與截至2022年9月30日的三個月相比減少了1,000萬美元。這一變化主要歸因於我們在截至2023年9月30日的三個月中在亞洲VII、TPG VII和TPG VIII的投資虧損。在截至2022年9月30日的三個月中，我們確認了對TPG VIII、TPG AAF和Growth V的投資收益，但部分被我們在亞洲六、亞洲七、TPG VII和TRTX的投資虧損所抵消。
開支
基於現金的薪酬和福利。 截至2023年9月30日的三個月，基於現金的薪酬和福利支出與截至2022年9月30日的三個月相比增加了640萬美元。這種變化主要是由員工人數總體增加導致的工資和福利增加所推動的。
基於股權的薪酬。截至2023年9月30日的三個月，股票薪酬支出與截至2022年9月30日的三個月相比減少了650萬美元，下降了5％。這一變化主要歸因於截至2022年12月31日的年度中某些其他獎勵的歸屬和支出加速，但部分被2022年9月30日之後向TPG員工和我們的某些高管授予限制性股權的相關支出增加所抵消。
績效分配補償。 與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月中，績效分配薪酬減少了2.703億美元，下降了181％。這一變化主要歸因於績效分配的減少，這推動了歸屬於我們的合作伙伴和專業人員的薪酬。
一般、行政和其他。 與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月中，一般和管理費用增加了610萬美元，增長了6％。這一變化主要是由專業費用增加2,220萬美元推動的，但在截至2023年9月30日的三個月中，代表TPG基金產生的可報銷費用減少了1,550萬美元，部分抵消了這一變化。
折舊和攤銷。截至2023年9月30日的三個月，與截至2022年9月30日的三個月相比，折舊和攤銷增加了30萬美元。
利息支出。 與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月中，利息支出增加了210萬美元，增長了36％，這主要是由於某些借款的利率上升。
合併後的公共SPAC的費用。截至2023年9月30日的三個月，合併後的公共SPAC支出與截至2022年9月30日的三個月相比減少了50萬美元。
投資活動的淨（虧損）收益。 截至2023年9月30日的三個月，投資活動的淨（虧損）收益為虧損420萬美元，而截至2022年9月30日的三個月中，淨收益為190萬美元。這一變化主要歸因於截至2023年9月30日的三個月中，我們在Vacasa, Inc.和Nerdy Inc.的投資分別淨虧損180萬美元和220萬美元。
利息、股息和其他。 截至2023年9月30日的三個月，與截至2022年9月30日的三個月相比，利息、股息和其他增加了860萬美元。這一增長主要是由截至2023年9月30日的三個月中與截至2022年9月30日的三個月相比獲得的額外利息收入推動的。
公共 SPAC 衍生負債的未實現收益。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，衍生工具的未實現收益分別為80萬美元和320萬美元，歸因於合併後的公共SPAC實體發行的認股權證和第三方持有的遠期購買協議。公眾投資者持有的認股權證和遠期購買協議被視為負債工具，而不是股票工具，每個時期都要進行按市值計價的調整。當我們的公共SPAC完成對目標公司的收購或公共SPAC倒閉後，相關負債將不再包含在我們的簡明合併財務狀況表中。
58
目錄
合併後的公共SPAC的利息、股息及其他。 截至2023年9月30日的三個月，合併後的公共SPAC的利息、股息和其他與截至2022年9月30日的三個月相比減少了170萬美元。這一變化主要是由截至2023年9月30日的三個月中贖回AFTR A類普通股導致信託賬户中持有的資產減少所推動的。
所得税支出。截至2023年9月30日的三個月，所得税支出與截至2022年9月30日的三個月相比增加了780萬美元，這主要是由於截至2023年9月30日的三個月中費用和其他收入的增加。
截至 2023 年 9 月 30 日的九個月與截至 2022 年 9 月 30 日的九個月相比
收入
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，收入包括以下內容：
截至9月30日的九個月
20232022改變%
（以千美元計）
管理費$787,464 $670,306 $117,158 17 %
交易、監控和其他費用，淨額54,079 70,838 (16,759)(24)%
費用報銷和其他163,180 155,312 7,868 5 %
費用總額和其他費用1,004,723 896,456 108,267 12 %
績效分配377,974 635,784 (257,810)(41)%
資本利益24,077 31,312 (7,235)(23)%
基於資本分配的總收入402,051 667,096 (265,045)(40)%
總收入$1,406,774 $1,563,552 $(156,778)(10)%
與截至2022年9月30日的九個月相比，在截至2023年9月30日的九個月中，費用和其他收入增加了1.083億美元，增長了12％。這一變化是由於管理費增加了1.172億美元，費用報銷和其他費用增加了790萬美元，交易費、監控費和其他費用淨額減少了1,680萬美元。
管理費。與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，管理費增加了1.172億美元，增長了17％。這一變化主要是由費用收入資產管理規模增加所推動的，TPG IX增加了7,260萬美元的管理費，亞洲八期的管理費增加了4,360萬美元，THP III增加了1,890萬美元，所有這些都是在2022年第三季度激活的，而Rise III的管理費增加了2,250萬美元，於2022年第二季度激活。在截至2023年9月30日的九個月中，與截至2022年9月30日的九個月相比，亞洲VII的管理費減少了2630萬美元，TPG VIII的管理費減少了1,510萬美元，這部分抵消了這些增長。
在截至2023年9月30日的九個月中，某些管理費共計2330萬美元，被視為補繳費，這是有限合夥人額外的資本承諾所致。補繳費主要包括TPG IX的880萬美元、Asia VIII的620萬美元和THP II的230萬美元，所有這些費用均在2022年第三季度激活，以及Rise III的440萬美元，後者於2022年第二季度啟動。
交易、監控和其他費用，淨額。與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，交易、監控和其他費用淨減少了1,680萬美元，下降了24％。這一變化是由投資組合公司在我們的資本平臺中獲得的交易和激勵費用減少了830萬美元，從我們的房地產平臺獲得的激勵費減少了520萬美元，市場解決方案平臺減少了310萬美元，這是由於涉及經紀交易商的投資組合公司的資本市場活動減少，我們的市場解決方案平臺減少了310萬美元。
費用報銷和其他。與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，費用報銷和其他費用增加了790萬美元，增長了5％。這一變化主要是由截至2023年9月30日的九個月中可報銷費用增加了550萬美元所推動的。
59
目錄
績效分配。 與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，績效分配收入減少了2.578億美元，下降了41％。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，已實現的業績撥款總額分別為4.333億美元和9.534億美元。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，未實現的績效分配虧損總額分別為5,530萬美元和3.176億美元。
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的業績分配，並將所列實體分為兩類以反映重組情況：（i）TPG運營集團普通單位持有人預計將獲得20％的績效分配的TPG普通合作伙伴實體；（ii）預計TPG運營集團普通單位持有人不會獲得任何績效分配的TPG普通合夥實體。
截至9月30日的九個月
20232022改變%
（以千美元計）
TPG 運營組分享到：
TPG VII$38,010 $320,026 $(282,016)(88)%
TPG VIII187,441 297,999 (110,558)(37)%
TPG IX18,113 — 18,113 NM
亞洲 VI(1)
(38,062)(76,064)38,002 50 %
亞洲七(7,501)(36,112)28,611 79 %
謝謝26,540 20,098 6,442 32 %
謝謝 II16,496 — 16,496 NM
TES1,672 10,833 (9,161)(85)%
TPG AAF31,095 87,828 (56,733)(65)%
平臺：資本273,804 624,608 (350,804)(56)%
成長之三(1)
(7,301)(42,611)35,310 83 %
成長之四37,881 (5,640)43,521 772 %
成長 V35,816 65,353 (29,537)(45)%
TTAD(17,358)1,253 (18,611)(1,485)%
TDM(1,685)20,626 (22,311)(108)%
平臺：增長47,353 38,981 8,372 21 %
Rise I(9,273)(14,712)5,439 37 %
Rise II40,302 24,283 16,019 66 %
上升氣候97,153 — 97,153 NM
平臺：Impact128,182 9,571 118,611 1,239 %
TREP III(16,156)36,359 (52,515)(144)%
平臺：房地產(16,156)36,359 (52,515)(144)%
TPEP20,898 9,716 11,182 115 %
新任務 III556 (8,517)9,073 107 %
新任務 IV741 21,270 (20,529)(97)%
NewQuest8,466 — 8,466 NM
戰略資本— (2,793)2,793 NM
平臺：市場解決方案30,661 19,676 10,985 56 %
TPG 運營組共享總數：$463,844 $729,195 $(265,351)(36)%
60
目錄
截至9月30日的九個月
20232022改變%
（以千美元計）
不包括 TPG 操作組：
TPG IV$(253)$(312)$59 19 %
TPG V3 — 3 NM
TPG VI(24,058)(14,787)(9,271)(63)%
亞洲 IV— (52)52 NM
亞洲 V(31,661)(41,874)10,213 24 %
MMI1,150 (320)1,470 459 %
TPG TFP— (25)25 NM
平臺：資本(54,819)(57,370)2,551 4 %
成長二(3,489)8,719 (12,208)(140)%
Gator(27,689)11,490 (39,179)(341)%
生物技術 III9,191 (23,116)32,307 140 %
生物技術 IV(362)(215)(147)(69)%
平臺：增長(22,349)(3,122)(19,227)(616)%
TREP II(7,599)(19,617)12,018 61 %
DASA RE(1,103)298 (1,401)(470)%
平臺：房地產(8,702)(19,319)10,617 55 %
TSI— 131 (131)NM
Evercar— (13,731)13,731 NM
平臺：Impact— (13,600)13,600 NM
不包括 TPG 運營組總數(2)
$(85,870)$(93,411)$7,541 8 %
總績效分配$377,974 $635,784 $(257,810)(41)%
___________
(1)重組後，我們在Growth III和Asia VI普通合夥人的績效分配中保留了經濟權益，這使我們有權獲得相當於10％的績效分配；但是，我們打算將全部金額分配為績效分配薪酬支出。因此，重組後，每隻基金的控股權益持有人可獲得的淨收入為零。
(2)TPG運營集團除外實體的業績分配不屬於重組後歸屬於TPG的淨收益；但是，我們繼續對TPG普通合夥人實體進行合併。我們將TPG運營集團歷來在2021年12月31日獲得的績效分配的權利轉讓給了RemainCo。因此，從2022年1月1日起，每個TPG運營集團除外實體的控股權持有人可獲得的淨收入將為零。請參閲 “未經審計的簡明合併財務信息和其他數據”，其中反映了重組的預計影響。
截至2023年9月30日的九個月，績效分配收入為3.780億美元，而截至2022年9月30日的九個月為6.358億美元。這一變化主要是由TPG VII、TPG VIII、TPG AAF、Growth IV、Growth V、Rise II和Rise Climate的淨收益推動的，但部分被截至2023年9月30日的九個月中亞洲五和亞洲六的虧損所抵消。在截至2022年9月30日的九個月中，我們確認了TPG VII、TPG VIII、TPG AAF、Growth V和TREP III的收益，但部分被亞洲五、亞洲六和增長三的虧損所抵消。
截至2023年9月30日，在普通股持有人簡明合併財務狀況表中作為投資列報的應計業績分配款總額為42億美元。截至2023年9月30日，在普通股持有人簡明合併財務狀況表中作為投資列報的應計業績分配總額為4億美元，TPG運營集團不包括TPG普通合夥實體。
資本權益. 截至2023年9月30日的九個月中，資本利息收入與截至2022年9月30日的九個月相比減少了720萬美元，下降了23％。這一變化主要歸因於我們在截至2023年9月30日的九個月中對TPG VII、TPG VIII和Rise Climate的投資收益被我們在Asia VII的投資虧損所抵消。在截至2022年9月30日的九個月中，我們確認了對TPG VII、TPG VIII和TPG AAF的投資收益，但部分被我們在亞洲VI和TRTX投資的淨虧損所抵消。
61
目錄
開支
基於現金的薪酬和福利。 與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，基於現金的薪酬和福利支出增加了1,050萬美元，增長了3％。這種變化主要是由員工人數增加推動的工資和福利的增加所推動的。
基於權益的薪酬。截至2023年9月30日的九個月中，基於股票的薪酬支出與截至2022年9月30日的九個月相比減少了2510萬美元。這一變化主要歸因於截至2022年12月31日的年度中某些其他獎勵的歸屬，但在截至2023年9月30日的九個月中，與向TPG員工和我們的某些高管授予RSU相關的支出增加部分抵消。
績效分配補償。 與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，績效分配薪酬減少了1.02億美元。這一變化主要歸因於績效分配的減少，這推動了歸屬於我們的合作伙伴和專業人員的薪酬。
一般、行政和其他。 與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，一般和管理費用增加了3550萬美元，增長了13％。這一變化主要是由專業費用增加5,510萬美元以及差旅和其他管理費用增加1,340萬美元所推動的，但被截至2022年9月30日的九個月中與首次公開募股相關的保險單減少的2,060萬美元以及在截至2023年9月30日的九個月中代表TPG基金產生的可報銷費用減少890萬美元所部分抵消。
折舊和攤銷。截至2023年9月30日的九個月中，折舊和攤銷與截至2022年9月30日的九個月相比減少了40萬美元。
利息支出。 與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，利息支出增加了860萬美元，增長了57％，這主要是由於某些借款的利率上升。
合併後的公共SPAC的費用。與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，合併後的公共SPAC支出減少了150萬美元，下降了59％。
投資活動產生的淨收益（虧損）。 截至2023年9月30日的九個月，投資活動的淨收益（虧損）為1150萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中，淨收益（虧損）為9,080萬美元。這一變化主要歸因於我們在截至2023年9月30日的九個月中對Vacasa, Inc.的投資淨虧損740萬美元，以及我們在NRDY的投資淨收益為1,810萬美元。
利息、股息和其他。 與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，利息、股息和其他增加了2560萬美元。這一變化主要是由截至2023年9月30日的九個月中，與截至2022年9月30日的九個月相比，由於利率上升而獲得的額外利息收入所致。
公共 SPAC 衍生負債的未實現收益。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，衍生工具的未實現收益分別為70萬美元和1170萬美元，歸因於合併後的公共SPAC實體發行的認股權證和第三方持有的遠期購買協議。公眾投資者持有的認股權證和遠期購買協議被視為負債工具，而不是股票工具，每個時期都要進行按市值計價的調整。當我們的公共SPAC完成對目標公司的收購或公共SPAC的關閉後，相關負債將不再包含在我們的簡明合併財務報表中。
62
目錄
公共SPAC的利息、分紅及其他。 與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，合併後的TPG基金和公共SPAC的利息、股息和其他增加了320萬美元。這一變化主要是由截至2023年9月30日的九個月中贖回YTPG A類普通股和AFTR A類普通股導致信託賬户中持有的資產減少所推動的。
所得税支出。 截至2023年9月30日的九個月中，所得税支出與截至2022年9月30日的九個月相比增加了1,000萬美元，這主要是由於截至2023年9月30日的九個月的費用和其他收入增加。
63
目錄
未經審計的簡明合併財務狀況報表（以美國公認會計原則為基礎）
2023年9月30日2022年12月31日
（以千美元計）
資產
現金和現金等價物$1,224,484 $1,107,484 
投資 5,308,316 5,329,868 
關聯公司應付的款項209,941 202,639 
其他資產640,296 642,558 
合併後的公共 SPAC 的資產— 659,189 
總資產$7,383,037 $7,941,738 
負債、可贖回權益和權益
債務義務$443,822 $444,566 
應付給分支機構169,903 139,863 
應計績效分配補償3,245,268 3,269,889 
其他負債484,817 324,261 
合併後的公共SPAC的負債— 23,653 
負債總額$4,343,810 $4,202,232 
合併後的公共 SPAC 的可贖回股權$— $653,635 
公平
A類普通股面值0.001美元，已授權23.4億股（截至2023年9月30日和2022年12月31日，已發行和流通的股票分別為80,587,371股和79,240,058股）$80 $79 
B類普通股面值0.001美元，已授權7.5億股（截至2023年9月30日和2022年12月31日，已發行和流通的股票分別為228,652,641股和229,652,641股）229 230 
優先股，面值0.001美元，已授權2500萬股（截至2023年9月30日和2022年12月31日，已發行和流通的股票分別為0股）— — 
額外的實收資本542,398 506,639 
留存（赤字）收益 (7,564)2,724 
其他非控股權益2,504,084 2,576,199 
權益總額3,039,227 3,085,871 
負債、可贖回權益和權益總額$7,383,037 $7,941,738 
現金和現金等價物增加了1.17億美元，這主要是由於從基金變現中獲得的收益。
在截至2023年9月30日的九個月中，投資減少了2160萬美元，這主要是由於淨收益為4.383億美元，但部分被基於資本分配的淨收入4.021億美元所抵消。在截至2023年9月30日的九個月中，我們的投資使已實現和未實現的投資組合升值了5％。
在截至2023年9月30日的九個月中，應計績效分配薪酬減少了2460萬美元，這主要歸因於2.984億美元的績效分配薪酬的結算，但部分被截至2023年9月30日的九個月中績效費薪酬支出淨增加的2.726億美元所抵消。
合併後的公共SPAC的可贖回權益減少了6.536億美元，這主要是由於在截至2023年9月30日的九個月中贖回了YTPG和AFTR的A類普通股。參見我們的簡明合併財務報表附註10。
總權益減少了4,660萬美元，這主要是由於向我們的A類普通股股東和子公司非控股權益持有人支付了股息和分配。
64
目錄
非公認會計準則財務指標
可分配收益。 可分配收益（“DE”）用於評估業績和可能分配給合作伙伴的金額。DE 源自其最直接可比的美國公認會計準則淨收入指標，並與之對賬，但不等同於。DE與根據美國公認會計原則計算的美國公認會計原則淨收益的不同之處在於，它不包括（i）未實現的績效分配及相關的薪酬和福利支出，（ii）未實現的投資收益，（iii）基於股票的薪酬支出，（iv）歸因於合併實體非控股權益的淨收益（虧損），或（v）某些非現金項目，例如應急準備金。
儘管我們認為，納入或排除上述美國公認會計準則損益表項目可以讓投資者有意義地反映我們的核心經營業績，但由於本文所述的調整，在不考慮相關的美國公認會計原則指標的情況下使用德國是不夠的。該指標是對美國公認會計原則淨收入的補充，應將其作為根據美國公認會計原則公佈的經營業績的補充而不是代替根據美國公認會計原則編制的 “——我們的經營業績的關鍵組成部分——經營業績” 下進一步討論。
税後可分配收益。税後可分配收益（“税後DE”）是反映所得税影響後衡量我們可分配收益的非公認會計準則績效。我們用它來評估所得税支出如何影響可供分配給我們的A類普通股持有人和普通單位持有人的金額。税後DE與根據美國公認會計原則計算的美國公認會計原則淨收入的不同之處在於，它不包括此處DE定義中描述的項目；但是，與德國不同，它確實反映了所得税的影響。為了確定税後DE，所得税代表調整後的美國公認會計準則所得税支出總額，僅包括根據美國公認會計準則所得税前淨收入計算的當期税收支出（收益），包括根據我們的應收税款協議應付的當期應付款，該應收賬款記錄在我們的簡明合併財務狀況報表中的其他負債中。此外，確定税後DE時使用的當期税收支出（收益）反映了公司對某些不在DE基礎計算範圍的支出項目（例如基於權益的薪酬費用）可享受的扣除所帶來的好處。我們認為，在確定税後DE時，將當前根據應收税款協議應付的金額和使用當期所得税支出（收益）包括在內是有意義的，因為它提高了各時期之間的可比性，更準確地反映了可供分配給股東的收益。
我們認為，儘管納入或排除上述美國公認會計原則損益表項目為投資者提供了我們核心經營業績的有意義指標，但由於本文所述的調整，在不考慮相關美國公認會計原則指標的情況下使用税後DE是不夠的。該指標補充了美國公認會計原則淨收入，應考慮補充而不是代替根據美國公認會計原則公佈的經營業績，詳見 “——我們的經營業績的關鍵組成部分——經營業績”。
與費用相關的收益。費用相關收益（“FRE”）是一種補充績效指標，用於評估我們的業務並做出資源部署和其他運營決策。FRE與根據美國公認會計原則計算的淨收益的不同之處在於，它對DE計算中包含的項目進行了調整，還進行了調整以排除（i）已實現的績效分配和相關薪酬支出，（ii）投資和金融工具的已實現投資收益，（iii）淨利息（利息支出減去利息收入），（iv）折舊，（v）攤銷和（vi）某些非核心收入和支出。我們使用FRE來衡量我們的業務從費用收入中支付薪酬和運營支出的能力，而非基於資本配置的收入。由於本文所述的調整，在不考慮相關的美國公認會計原則指標的情況下使用FRE是不夠的。
與費用相關的收入。與費用相關的收入是FRE的一部分。與費用相關的收入包括（i）管理費，（ii）交易、監控和其他費用，淨額以及（iii）其他收入。與費用相關的收入不同於根據美國公認會計原則計算的收入，因為它不包括某些報銷費用安排。有關合並運營報表中的可比細列項目，請參閲 “—與美國公認會計原則衡量標準的對賬”。
費用相關費用。與費用相關的費用是 FRE 的一部分。與費用相關的支出不同於根據美國公認會計原則計算的支出，因為它不包括某些報銷安排。與費用相關的費用用於管理層對業務的審查。有關合並運營報表中的可比細列項目，請參閲 “—與美國公認會計原則衡量標準的對賬”。
65
目錄
為了更好地説明我們的FRE的盈利能力，我們在計算非公認會計準則指標時分別列出了與費用相關的收入和與費用相關的支出。由於本文所述的調整，在不考慮相關的美國公認會計原則指標的情況下使用與費用相關的收入和FRE是不夠的。
我們對DE、FRE、費用相關收入和費用相關支出的計算可能與其他投資經理的計算不同。因此，這些指標可能無法與其他投資經理提出的類似衡量標準相提並論。
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的FRE和DE總額：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
（以千美元計）
與費用相關的收入
管理費$278,503 $254,510 $783,113 $679,927 
交易、監控和其他費用，淨額30,892 14,909 52,428 62,833 
其他收入11,947 12,874 36,986 35,937 
與費用相關的收入321,342 282,293 872,527 778,697 
費用相關費用
報酬和福利，淨額99,605 96,758 295,648 290,492 
運營費用，淨額65,670 64,324 196,099 173,208 
費用相關費用165,275 161,082 491,747 463,700 
與費用相關的收益$156,067 $121,211 $380,780 $314,997 
已實現的業績分配，淨額43,376 4,977 55,031 187,344 
已實現的投資收益及其他，淨額5,672 (336)(22,265)22,400 
折舊費用(1,235)(280)(3,579)(3,319)
利息支出，淨額2,706 (4,077)2,489 (12,763)
可分配收益$206,586 $121,495 $412,456 $508,659 
所得税(11,007)(8,678)(32,797)(34,942)
税後可分配收益$195,579 $112,817 $379,659 $473,717 
截至2023年9月30日的三個月與截至2022年9月30日的三個月相比
與費用相關的收入
與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月中，與費用相關的收入增加了3,900萬美元，增長了14％。這一變化主要是由於增加了2400萬美元的管理費以及扣除1,600萬美元的交易、監控和其他費用。
66
目錄
管理費
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月內我們平臺的管理費：
截至9月30日的三個月
20232022
（以千美元計）
資本$134,305 $113,131 
影響49,101 46,961 
成長38,134 36,103 
房地產36,170 40,875 
市場解決方案20,793 17,440 
管理費用總額$278,503 $254,510 
與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月中，管理費增加了2400萬美元，增長了9％。這一變化主要是由於從Capital平臺獲得了2,120萬美元的額外管理費，這主要是由於TPG IX、Asia VIII和THP II在2022年第三季度首次激活，但部分被亞洲七期管理費減少所抵消，這主要是費用收入資產管理規模的下降所致。Impact平臺的管理費增加了210萬美元，這主要是由Rise III的額外收盤推動的，增長平臺的管理費增加了200萬美元，這主要歸因於TTAD II的積極投資資金增加以及2023年第一季度LSI的激活。房地產平臺的管理費減少了470萬美元，這主要是由於TREP III的費用收入資產管理規模的下降。
在截至2023年9月30日的三個月中賺取的某些管理費被視為補繳費，這是有限合夥人額外資本承諾的結果，同期總額為2460萬美元。在資本平臺上，補繳費用為2,130萬美元，其中TPG IX的960萬美元，亞洲VIII的830萬美元和THP II的340萬美元，所有這些費用均於2022年第三季度激活。TGS向市場解決方案平臺收取了150萬美元的補繳費，該平臺於2022年第三季度啟用。
交易、監控和其他費用，淨額
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月內我們平臺的淨交易、監控和其他費用：
截至9月30日的三個月
20232022
（以千美元計）
市場解決方案$28,583 $11,864 
影響1,560 1,599 
資本696 963 
成長53 133 
房地產— 350 
交易、監控和其他費用總額，淨額$30,892 $14,909 
與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月中，交易、監控和其他費用淨增加了1,600萬美元，增長了107％。這一變化主要歸因於我們的經紀交易商參與的投資組合公司的資本市場活動增加，我們的市場解決方案平臺有所增加。
67
目錄
其他收入
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月的其他收入：
截至9月30日的三個月
20232022
（以千美元計）
前附屬基金$8,147 $6,936 
其他收入3,800 5,938 
其他收入總額$11,947 $12,874 
截至2023年9月30日的三個月，其他收入總額與截至2022年9月30日的三個月相比減少了90萬美元，下降了7％。
費用相關費用
在截至2023年9月30日的三個月中，與截至2022年9月30日的三個月相比，與費用相關的支出增加了420萬美元，增長了3％。這一變化主要是由於扣除280萬美元的薪酬和福利以及扣除130萬美元的運營費用增加所致。
薪酬和福利，淨額
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月的淨薪酬和福利：
截至9月30日的三個月
20232022
（以千美元計）
工資 $53,817 $50,466 
獎金48,302 49,278 
福利和其他16,773 14,408 
報銷(19,286)(17,394)
薪酬和福利總額，淨額$99,605 $96,758 
截至2023年9月30日的三個月，薪酬和福利與截至2022年9月30日的三個月相比淨增加了280萬美元。這一變化主要是由於員工人數增長導致工資增加了340萬美元，但部分被與向某些基金和投資組合公司提供的服務相關的薪酬報銷增加所抵消。
運營費用，淨額
運營費用淨額包括一般和管理費用，以及與向TPG基金提供的投資管理和諮詢服務以及向我們的投資組合公司提供的監控服務相關的專業服務和差旅費用的報銷。與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月中，運營費用淨增加130萬美元，增長2％。這種變化主要是由於專業費用的增加。
68
目錄
已實現的績效分配，淨額
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月內，我們平臺的已實現業績分配淨額：
截至9月30日的三個月
20232022
（以千美元計）
資本$42,693 $3,324 
影響683 1,660 
市場解決方案— (7)
已實現的績效分配總額，淨額$43,376 $4,977 
截至2023年9月30日的三個月中，已實現的業績分配淨額為4,340萬美元，來自TPG AAF的3,890萬美元和Capital平臺TPG VIII的380萬美元以及影響平臺中Rise Climate的70萬美元變現。該活動包括來自投資組合公司的收益，包括創意藝術家機構和DirecTV。
截至2022年9月30日的三個月中，已實現的業績分配淨額為500萬美元，主要來自TPG VIII在資本平臺內變現的330萬美元。Impact平臺內的170萬美元變現來自Rise I。該活動包括來自投資組合公司的變現，包括DirecTV、EverFi和Dodla Dairy（NSE：DODLA）。
已實現的投資收益及其他，淨額
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月的已實現投資收益和其他淨額：
截至9月30日的三個月
20232022
（以千美元計）
對 TPG 基金的投資$20,704 $2,390 
非核心收入（支出）(15,032)(2,726)
已實現的投資收益和其他收入總額，淨額$5,672 $(336)
與截至2022年9月30日的三個月相比，在截至2023年9月30日的三個月中，已實現投資收入和其他淨額增加600萬美元，這主要是由於TPG基金的某些投資的變現增加，但部分被非核心交易相關支出的增加所抵消。在截至2023年9月30日的三個月中，我們的非核心活動包括與收購安傑洛·戈登相關的920萬美元成本。
折舊
截至2023年9月30日的三個月，折舊費用與截至2022年9月30日的三個月相比增加了100萬美元。
69
目錄
利息支出，淨額
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月的淨利息支出：
截至9月30日的三個月
20232022
（以千美元計）
利息支出$7,792 $5,737 
利息（收入）(10,498)(1,660)
利息支出，淨額$(2,706)$4,077 
在截至2023年9月30日的三個月中，與截至2022年9月30日的三個月相比，利息支出淨額的變化主要是由於我們公司現金持有的利率上升，但某些借款利率的相應上漲部分抵消了這一點。
可分配收益
截至2023年9月30日的三個月中，DE與截至2022年9月30日的三個月相比有所增加，這主要是由於已實現業績配置、淨額增加、費用相關收益增加以及已實現投資收益和其他淨收入的增加。
所得税
截至2023年9月30日的三個月，所得税與截至2022年9月30日的三個月相比增加了230萬美元，這主要是由於應納税收入的增加。
截至 2023 年 9 月 30 日的九個月與截至 2022 年 9 月 30 日的九個月相比
與費用相關的收入
與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，與費用相關的收入增加了9,380萬美元，增長了12％。增長的主要原因是增加了1.032億美元的管理費，但部分被扣除1,040萬美元的交易、監控和其他費用的減少所抵消。
管理費
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中我們平臺的管理費：
截至9月30日的九個月
20232022
（以千美元計）
資本$352,695 $274,951 
影響147,507 132,291 
房地產114,685 113,516 
成長112,285 104,687 
市場解決方案55,941 54,482 
管理費用總額$783,113 $679,927 
與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，管理費增加了1.032億美元，增長了15％。這一變化主要是由於Capital平臺內的管理費增加了7,770萬美元，這主要是由TPG IX、Asia VIII和TPG II的額外收盤推動的，但亞洲VII和TPG VIII的管理費減少部分抵消，這主要是費用收入資產管理規模下降所致。Impact平臺的管理費增長了1,520萬美元，這主要是由於對Rise III的額外承諾。在TREP IV的推動下，房地產平臺的管理費增加了120萬美元，還有更多
70
目錄
2022年第二季度的承諾，但被TREP III管理費的減少部分抵消，這主要是由於費用收入資產管理規模的下降。增長平臺的管理費增加了760萬美元，這主要來自於對TTAD II的額外積極投資以及2023年第一季度LSI的激活。市場解決方案平臺的管理費增加了150萬美元，這主要是由於2022年第四季度NewQuest V的激活。
在截至2023年9月30日的九個月中賺取的某些管理費被視為補繳費，這是有限合夥人額外資本承諾的結果，同期總額為2330萬美元。在資本平臺上，補繳費為1,720萬美元，其中TPG IX為880萬美元，亞洲VIII為620萬美元，THP III為230萬美元，所有這些費用均於2022年第三季度激活。2022年第二季度啟用的Impact平臺內的Rise III收取了440萬美元的補繳費。TGS向市場解決方案平臺收取了130萬美元的補繳費，該平臺於2022年第三季度啟用。
交易、監控和其他費用，淨額
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月內我們平臺的淨交易、監控和其他費用：
截至9月30日的九個月
20232022
（以千美元計）
市場解決方案$44,895 $47,848 
影響4,766 5,069 
資本2,487 4,194 
成長280 541 
房地產— 5,181 
交易、監控和其他費用總額，淨額$52,428 $62,833 
與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，交易、監控和其他費用淨減少了1,040萬美元，下降了17％。下降的主要原因是我們的市場解決方案平臺減少，這是我們涉及經紀交易商的投資組合公司的資本市場活動減少所致。
其他收入
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的其他收入：
截至9月30日的九個月
20232022
（以千美元計）
前附屬基金$24,348 $20,889 
其他收入12,638 15,048 
其他收入總額$36,986 $35,937 
與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，其他收入總額增加了100萬美元，增長了3％。

費用相關費用
與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，與費用相關的支出增加了2800萬美元，增長了6％。增長主要包括運營費用增加（扣除2,290萬美元）以及扣除520萬美元后的薪酬和福利的增加。
71
目錄
薪酬和福利，淨額
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的淨薪酬和福利：
截至9月30日的九個月
20232022
（以千美元計）
工資 $160,822 $147,212 
獎金138,899 145,130 
福利和其他53,540 50,628 
報銷(57,613)(52,478)
薪酬和福利總額，淨額$295,648 $290,492 
與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，薪酬和福利總額淨增加了520萬美元，增長了2％。這一變化主要是由於員工人數增長導致工資增加了1,360萬美元。這一增長被減少的620萬美元獎金以及與向某些基金和投資組合公司提供的服務相關的510萬美元薪酬報銷增加所部分抵消。
運營費用，淨額
運營費用淨額包括一般和管理費用，以及與向TPG基金提供的投資管理和諮詢服務以及向我們的投資組合公司提供的監控服務相關的專業服務和差旅費用的報銷。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月，運營支出淨額分別為1.961億美元和1.732億美元。
截至2023年9月30日的九個月中，運營支出與截至2022年9月30日的九個月相比淨增2,290萬美元，這主要是由於專業費用和其他管理費用增加了1,400萬美元，差旅費用增加了580萬美元。
已實現的績效分配，淨值
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月內，我們平臺淨額的已實現業績分配：
截至9月30日的九個月
20232022
（以千美元計）
資本$49,060 $161,449 
房地產4,075 1,110 
成長1,097 8,660 
影響799 15,957 
市場解決方案— 168 
已實現的績效分配總額，淨額$55,031 $187,344 
截至2023年9月30日的九個月中，已實現的業績分配淨額為5,500萬美元，主要來自TPG AAF的3,890萬美元和資本平臺中TPG VIII的1,010萬美元，影響平臺中Rise Climate的70萬美元變現，以及房地產平臺內TREP III的410萬美元變現。110萬美元的實現歸因於增長平臺中的TTAD I。該活動包括來自投資組合公司的變現，包括創意藝術家機構、DirecTV和Alloy Properties。
72
目錄
截至2022年9月30日的九個月中，已實現的業績分配淨額為1.873億美元，主要來自資本平臺內TPG VII實現的1.081億美元、TPG VIII的2,080萬美元和亞洲七期的1,940萬美元變現。在Impact平臺內實現的1,600萬美元收益來自Rise I。該活動包括來自投資組合公司的變現，包括McAfee、Kelsey-Seybold Clinics、Greencross（澳大利亞證券交易所股票代碼：GXL）、DirecTV、EverFi和Renaissance Learning。
已實現的投資收益及其他，淨額
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的已實現投資收益和其他淨額：
截至9月30日的九個月
20232022
（以千美元計）
對 TPG 基金的投資$22,435 $52,969 
非核心收入（支出）(44,700)(30,569)
已實現的投資收益和其他收入總額，淨額$(22,265)$22,400 
與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，已實現投資收益和其他淨收入減少了4,470萬美元，下降了199％。下降的主要原因是我們的TPG基金變現額下降以及1,410萬美元的額外非核心支出。在截至2023年9月30日的九個月中，我們的非核心活動包括與收購安傑洛·戈登相關的3,380萬美元支出。
折舊
與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，折舊費用增加了30萬美元，增長了8％。
利息支出，淨額
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的淨利息支出：
截至9月30日的九個月
20232022
（以千美元計）
利息支出$23,731 $15,096 
利息（收入）(26,220)(2,333)
利息支出，淨額$(2,489)$12,763 
在截至2023年9月30日的九個月中，與截至2022年9月30日的九個月相比，淨利息支出的變化主要是由於我們公司現金持有的利率上升，但某些借款利率的相應上漲部分抵消了這一點。
可分配收益
截至2023年9月30日的九個月中，DE與截至2022年9月30日的九個月相比有所下降，這主要是由於已實現的業績配置、淨額和已實現的投資收益以及其他淨額減少，但我們的費用相關收益的增加部分抵消了這些損失。
所得税
與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，所得税減少了210萬美元。所得税的減少是已實現績效費用淨額減少的結果。
73
目錄
未經審計的非公認會計準則資產負債表指標
賬面資產、賬面負債和賬面淨值是衡量TPG Operating Group資產、負債和權益的非公認會計準則績效指標，反映了我們在子公司作為權益法投資的投資。此外，賬面資產、賬面負債和淨賬面價值包括TPG Inc的税收資產和負債。我們利用這些衡量標準來評估扣除賬面負債後的賬面資產未實現價值，並評估我們在TPG基金和第三方投資的應計績效分配中的間接利息。我們認為這些措施對投資者很有用，因為它們可以在去合併的基礎上進一步瞭解TPG運營集團的淨資產。這些非公認會計準則財務指標不應被視為替代或優於根據美國公認會計原則計算的類似財務指標。這些非公認會計準則財務指標可能與其他另類資產管理公司的計算不同，因此可能無法與其他公司提出的類似指標進行比較。有關簡明合併財務狀況報表與非公認會計準則資產負債表的對賬，請參閲 “——與美國公認會計準則指標的對賬”。
下表列出了我們截至2023年9月30日和2022年12月31日的非公認會計準則賬面資產、賬面負債和賬面淨值：
（以千美元計）2023年9月30日2022年12月31日
圖書資產
現金和現金等價物$646,674 $691,687 
限制性現金13,328 13,166 
應計績效分配692,095 642,519 
對基金的投資591,038 576,814 
其他資產609,154 576,241 
賬面資產總額$2,552,289 $2,500,427 
賬面負債
應付賬款、應計費用和其他$56,367 $48,183 
擔保借款，淨額245,490 245,259 
優先無抵押定期貸款，淨額198,332 199,307 
賬面負債總額$500,189 $492,749 
賬面淨值$2,052,100 $2,007,678 
在截至2023年9月30日的九個月中，賬面淨值的增長主要是由於在此期間應計業績分配和在價值創造的推動下對基金的投資增加，這主要與TPG VIII、Rise Climate、Growth V、Growth IV和TPG VII有關。截至2022年12月31日的年度收到的收益分配部分抵消了這筆款項。
74
目錄
與美國公認會計原則措施的協調
下表對截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，根據美國公認會計原則計算和列報的最直接可比的財務指標與非公認會計準則財務指標進行了對比：
收入
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
（以千美元計）
GAAP 收入$160,355 $561,124 $1,406,774 $1,563,552 
基於資本分配的收入（虧損）205,794 (227,628)(402,051)(667,096)
費用報銷(44,050)(54,219)(128,404)(122,918)
投資收入和其他(757)3,016 (3,792)5,159 
與費用相關的收入$321,342 $282,293 $872,527 $778,697 
開支
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
（以千美元計）
GAAP 費用$256,210 $518,606 $1,441,056 $1,515,308 
折舊和攤銷費用(7,701)(7,372)(24,227)(24,629)
利息支出(7,792)(5,737)(23,728)(15,106)
與合併後的公共 SPAC 相關的費用(81)(567)(1,053)(2,547)
費用報銷(44,050)(54,219)(128,404)(122,918)
績效分配補償120,770 (149,495)(272,648)(374,607)
基於股權的薪酬(136,650)(143,149)(449,109)(474,200)
非核心支出和其他(15,431)3,015 (50,140)(37,601)
費用相關費用$165,275 $161,082 $491,747 $463,700 
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目錄
淨收入
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
（以千美元計）
淨（虧損）收入$(94,712)$53,206 $(19,027)$(46,487)
歸因於公共SPAC可贖回權益的淨（收入）虧損(5,148)(7,322)(12,044)(12,686)
歸屬於其他非控股權益的淨虧損（收益）64,971 (15,422)(2,366)(6,499)
攤銷費用2,913 2,949 9,989 9,304 
基於股權的薪酬137,896 144,159 448,166 480,644 
未實現的業績分配，淨額68,244 (48,067)(49,158)35,205 
未實現的投資損失（收入） 27,120 (2,116)5,115 26,494 
衍生品的未實現（收益）(66)(338)(59)(1,060)
所得税(3,068)(7,543)717 (10,692)
非經常性及其他(2,571)(6,689)(1,674)(506)
税後可分配收益$195,579 $112,817 $379,659 $473,717 
所得税11,007 8,678 32,797 34,942 
可分配收益$206,586 $121,495 $412,456 $508,659 
已實現的業績分配，淨額(43,376)(4,977)(55,031)(187,344)
已實現的投資收益及其他，淨額(5,672)336 22,265 (22,400)
折舊費用1,235 280 3,579 3,319 
利息支出，淨額(2,706)4,077 (2,489)12,763 
與費用相關的收益$156,067 $121,211 $380,780 $314,997 













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目錄
資產負債表
下表將截至2023年9月30日和2022年12月31日根據美國公認會計原則計算和列報的最直接可比的財務指標與非公認會計準則財務指標進行了對比：
（以千美元計）2023年9月30日2022年12月31日
GAAP 資產總額$7,383,037 $7,941,738 
合併後的公共 SPAC 的影響
現金和現金等價物— (5,097)
信託賬户中持有的資產— (653,635)
關聯公司應付的款項— (45)
其他資產— (412)
合併後的公共 SPAC 的小計— (659,189)
其他合併實體的影響
現金和現金等價物(577,810)(415,797)
關聯公司應付的款項(96,703)(211,097)
投資(4,025,183)(4,110,535)
其他資產(157,944)(134,505)
其他合併實體的小計(4,857,640)(4,871,934)
重新分類調整(1)
關聯公司應付的款項(113,238)8,458 
投資(1,283,133)(1,219,333)
應計績效分配692,095 642,519 
對基金的投資591,038 576,814 
其他資產140,130 81,354 
重新分類調整數小計26,892 89,812 
賬面資產總額$2,552,289 $2,500,427 
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目錄
（以千美元計）2023年9月30日2022年12月31日
GAAP 負債總額$4,343,810 $4,202,232 
合併後的公共 SPAC 的影響
應付賬款和應計費用— (236)
公共SPAC的衍生負債— (667)
延期承保— (22,750)
合併後的公共 SPAC 的小計— (23,653)
其他合併實體的影響
應付賬款和應計費用(243,793)(90,685)
應付給分支機構(163,571)(134,562)
應計績效分配補償(3,245,268)(3,269,889)
其他負債(196,570)(206,276)
其他合併實體的小計(3,849,202)(3,701,412)
重新分類調整(1)
應付賬款和應計費用40,310 40,698 
應付給分支機構(6,332)(5,301)
其他負債(28,397)(19,815)
重新分類調整數小計5,581 15,582 
賬面負債總額$500,189 $492,749 
合併後的公共 SPAC 可贖回權益總額$— $653,635 
合併後的公共 SPAC 的影響(2)
— (653,635)
合併後的公共 SPAC 的賬面可贖回權益總額$— $— 
GAAP 權益總額$3,039,227 $3,085,871 
合併後的公共 SPAC 的影響— 18,099 
其他合併實體的影響(1,008,438)(1,170,522)
重新分類調整(1)
21,311 74,230 
賬面淨值$2,052,100 $2,007,678 
___________
(1)某些金額已重新分類，以反映我們如何使用非公認會計準則資產負債表指標。我們在非公認會計準則的基礎上分別分析應計績效費用和其他投資（包括對我們基金的共同投資和其他股票法投資）之間的投資。此外，我們還對關聯公司應付的美國公認會計準則財務報表金額和其他資產中的某些金額進行了重新分類，用於非公認會計準則的目的淨額，並將應付賬款、應計費用和其他負債中的美國公認會計準則財務報表金額重新歸類為非公認會計準則用途的應付賬款、應計費用和其他負債。
(2)6.536億美元的可贖回權益代表每家SPAC的所有權，這些股權不歸TPG運營集團所有，在隨附的簡明合併財務狀況報表中與美國公認會計準則合夥人的資本分開列報。
運營指標
我們監控資產管理行業常見的某些運營指標，我們認為這些指標提供了有關我們業務的重要數據。以下運營指標不包括我們以前的關聯公司或其他未包含在TPG運營集團中的投資的運營指標。
管理的資產
管理資產（“AUM”）代表以下各項的總和：
i.我們的套利基金（包括基金級資產相關槓桿）持有的投資和金融工具的公允價值，包括我們的私募股權和房地產基金，以及我們管理或建議的相關共同投資工具，加上根據這些基金和工具的投資者各自的資本承諾條款，我們有權從這些基金和工具的投資者那裏籌集的資金，扣除與認購相關信貸額度相關的未償還槓桿，包括對這些基金的資本承諾還沒有開始他們的投資期；
78
目錄
ii。我們的抵押房地產投資信託基金和抵押籌款工具的資產總額（包括槓桿（如適用）；
iii。我們的對衝基金的資產淨值；以及
iv。以信託形式持有的首次公開募股收益（不包括利息），以及遠期購買協議以及與我們的公共SPAC相關的私人投資相關的收益，業務合併完成後與我們的公共SPAC相關的私募股權。
我們對資產管理規模的定義不是基於管理我們管理或建議的投資基金、實體或賬户的協議中可能規定的資產管理規模的任何定義，也不是根據任何監管定義計算的。
下表顯示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中我們的總資產管理規模的累計情況：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
（百萬美元）
期初餘額$138,632 $126,704 $135,034 $113,618 
已籌集資金3,420 8,237 6,901 26,393 
實現情況(5,099)(2,166)(8,745)(11,355)
投資價值的變化(1)
(824)2,275 2,939 6,394 
截至期末的資產管理規模$136,129 $135,050 $136,129 $135,050 
___________
(1)投資價值的變化包括公允價值、投資資本和可用資本以及其他投資活動的變化，包括我們對衝基金淨資產價值的變化。
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日我們按平臺劃分的資產管理規模：
9月30日
20232022
（百萬美元）
資本$67,103 $67,917 
成長23,819 21,790 
房地產18,280 19,771 
影響17,984 15,811 
市場解決方案8,943 9,761 
截至期末的資產管理規模$136,129 $135,050 
資產管理規模從截至2022年12月31日的約1350億美元增加到截至2023年9月30日的約1361億美元。在截至2023年9月30日的三個月中，籌集了34億美元的新資金，主要歸屬於資本平臺內的TPG IX、Asia VIII和THP II。實現總額為51億美元，主要歸因於資本平臺內的TPG AAF和Asia VI，以及房地產平臺內的TRTX。截至2023年9月30日的三個月中，已確認的1％的投資組合貶值部分抵消了資產管理規模的增長。
在截至2023年9月30日的九個月中，籌集了69億美元的新資金，主要來自資本平臺內的TPG IX、Asia VIII和THP II，增長平臺內的TTAD II和LSI，影響平臺內的Rise III以及市場解決方案平臺內的TGS。實現總額為87億美元，主要歸因於資本平臺內的TPG VI、TPG VIII、Asia VII和TPG AAF，以及該平臺內的TREP III和TRTX
79
目錄
房地產平臺。資產管理規模也有所增加，這是由於截至2023年9月30日的九個月中已實現的投資組合和未實現的增值5％。
管理的賺取費用資產
賺取費用的 AUM 或 FAUM 僅代表我們有權從中獲得管理費的資產管理規模。FAUM 是用於計算管理費的所有個人費用基數的總和，與資產管理規模在以下幾個方面有所不同：(i) 我們無權獲得管理費的資產和承諾不包括在內（例如，我們有權僅獲得績效分配或目前無權獲得管理費的資產和承諾）；(ii) 某些資產，主要來自我們的私募股權基金，已反映在基礎上基於資本承諾和投資資本，而不是公平價值，因為費用通常不受標的投資公允價值變動的影響。我們認為這項措施對投資者很有用，因為它可以進一步瞭解我們賺取管理費的資本基礎。我們對FAUM的定義並不基於管理我們管理的投資基金和產品的協議中對AUM或FAUM的任何定義。
下表顯示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中我們的FAUM的展期：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
（百萬美元）
期初餘額$78,620 $67,128 $77,945 $60,094 
免費賺錢籌集的資金(1)
2,124 14,587 3,998 22,862 
活躍投資資本的淨變動(2)
(1,446)(527)(1,296)(1,286)
某些基金的費用基礎有所降低(3)
(354)— (1,703)(482)
截至期末的 FAUM$78,944 $81,188 $78,944 $81,188 
___________
(1)Fee Earning Capital Capital Raised 是指我們的基金籌集的資金，在此期間，根據承諾計算的管理費已激活。
(2)活躍投資資本的淨變動包括該期間的投資資本、扣除資本分配回報和對衝基金淨資產價值的變化。它還包括與費用結構以成本或公允價值較低者為基礎的基金相關的調整。
(3)費用基礎的減少表示投資或承諾費期已到期且費用基礎已從承諾基數減少為主動投資資本的基金的費用基礎的減少。它還包括對不再支付費用的基金的減免。
下表彙總了截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日我們按平臺劃分的 FAUM：
9月30日
20232022
（百萬美元）
資本$36,342 $38,983 
影響13,359 12,514 
房地產11,612 13,295 
成長11,388 10,920 
市場解決方案6,243 5,476 
截至期末的 FAUM$78,944 $81,188 
FAUM從截至2022年12月31日的779億美元增加到截至2023年9月30日的789億美元。此次增長與總額為40億美元的收費籌集資金活動有關，這主要歸因於隨後在資本平臺內關閉了TPG IX、Asia VIII和THP II，這兩個平臺於2022年第三季度激活，以及Impact平臺中的Rise III於2022年第二季度激活。增長還歸因於2023年第一季度在增長平臺中激活了LSI。與TPG AAF相關的積極投資資本減少了120萬美元，部分抵消了這些增長。在截至9月的九個月中
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目錄
2023 年 30 日，年化加權平均管理費佔FAUM 的百分比為 1.33%，即年化管理費除以每個適用期的 FAUM 的平均值。
淨應計績效分配
淨應計績效分配既代表未實現的績效分配，也代表由我們在TPG基金中的普通合夥人權益產生的未分配績效分配。
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年12月31日我們按基金年份和平臺劃分的淨應計業績分配：
2023年9月30日2022年12月31日
（百萬美元）
基金年份
2017 年及之前$314 $298 
201843 54 
2019225 193 
202081 62 
202120 35 
20229 1 
淨應計績效分配$692 $643 
2023年9月30日2022年12月31日
（百萬美元）
平臺
資本$375 $362 
成長172 162 
影響87 62 
市場解決方案35 27 
房地產23 30 
淨應計績效分配$692 $643 
截至2023年9月30日，淨應計績效分配主要包括TPG VII、TPG VIII、THP I、Asia VII、Growth IV、Rise I和Rise II，以及截至2022年12月31日的TPG VII、TPG VIII、Asia VIII和Growth IV。
我們還使用績效分配生成資產管理規模和符合績效分配條件的資產管理規模作為關鍵指標，以瞭解可能產生績效分配的資產管理規模。績效分配產生的資產管理規模是指我們管理的基金的資產管理規模，這些基金目前高於各自的門檻率或優先回報率，並且此類基金的利潤正在根據適用的有限合夥協議或其他管理協議分配給我們或由我們賺取。符合績效分配條件的資產管理規模是指當前或最終可能產生績效分配的資產管理規模。我們有權獲得績效分配或激勵費的所有基金均包含在績效分配合格資產管理規模中。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，產生資產管理規模的績效分配總額分別為913億美元和853億美元。截至2023年9月30日和2022年12月31日，在我們的TPG基金中，符合績效分配條件的資產管理規模總額分別為1188億美元和1210億美元。
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目錄
資產管理規模受費用收入增長的影響
資產管理規模受費用收入增長約束，代表資本承諾，部署後有能力通過賺取新的管理費（AUM 尚未賺取費用）或投資資本並且可以按更高的費率收取管理費（FAUM Suberte to Step-Up）來增加我們的費用。
資產管理規模尚未盈利費用代表尚未投資或尚未被視為活躍的TPG投資基金和共同投資工具的資本承諾金額，當這些資本被投資或激活時，費用支付部分將包含在FAUM中。FAUM Submend to Step-Up 代表在某些基金中籌集的資金，一旦投入資金，管理費率就會增加。在遵守某些限制的前提下，這些基金中的有限合夥人為承諾和未提取的資本支付較低的費用。隨着資本被提取用於投資，為該資本支付的費用也會增加。FAUM 包含在 FAUM 中，須遵守升級。
下表反映了截至2023年9月30日和2022年12月31日按平臺劃分的資產管理規模受費用收入增長的影響：
2023年9月30日2022年12月31日
（百萬美元）
AUM 尚未賺取費用：
資本$3,373 $3,551 
成長2,677 2,863 
房地產1,560 1,172 
市場解決方案868 1,573 
影響725 939 
資產管理規模總額尚未賺取費用$9,203 $10,098 
FAUM 有待加速：
資本$1,663 $2,129 
房地產— 777 
Total FAUM 有待升級：1,663 2,906 
總資產管理規模受費用收入增長影響$10,866 $13,004 
截至2023年9月30日，資產管理規模尚未賺取費用為92億美元，主要包括資本平臺內的TPG VII、TPG VIII和Asia VII，增長平臺內的TTAD II和TDM，房地產平臺內的TAD+和TREP III以及影響平臺內的TPG Next。
與FAUM相關聯，這些標的TPG基金的未提取承諾的管理費率為0.75％，資本投資後的利率上調為1.75％。自2023年9月30日起，FAUM有待加強，涉及資本平臺內的TPG IX和THP II。
已籌集資金
籌集的資金是TPG的投資基金和共同投資工具在給定時期內籌集的資本承諾總額，以及與我們的公共SPAC相關的IPO和遠期購買協議以及與我們的一個公共SPAC相關的業務合併完成後對公募股權的私人投資。我們認為，這項衡量標準對投資者很有用，因為它可以衡量TPG獲得資本的渠道以及我們擴大管理費基礎的能力。下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月內各平臺籌集的資金：
82
目錄
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
（百萬美元）
資本$2,778 $6,163 $4,423 $14,598 
市場解決方案436 1,017 862 1,173 
影響76 716 727 2,794 
成長130 1 634 638 
房地產— 340 255 7,190 
籌集的資金總額$3,420 $8,237 $6,901 $26,393 
在截至2023年9月30日的三個月中，籌集的資金總額約為34億美元。這主要歸因於截至2023年9月30日的三個月中，TPG IX、Asia VIII和THP II在資本平臺內的籌款活動。
截至2023年9月30日的九個月中，籌集的資金總額約為69億美元。這主要歸因於截至2023年9月30日的九個月中，TPG IX、Asia VIII和THP II在資本平臺內的籌款活動，增長平臺內的TTAD II和LSI，Impact平臺內的Rise III和TGS的籌款活動。
可用資金
可用資本是合作伙伴承諾向我們的基金和共同投資工具提供資金以為未來投資提供資金的未準備金資本承諾的總額，以及與我們的公共SPAC相關的IPO和遠期購買協議收益，以及與我們的公共SPAC相關的業務合併完成後投資者對公募股權承諾的私人投資。對於使用基金級融資安排完成的投資，可用資本將減少；但是，對於我們承諾進行但截至報告日仍未獲得資金的投資，可用資本不會減少。我們認為，這項衡量標準對投資者很有用，因為它可以進一步瞭解我們的投資基金和共同投資工具可用於未來投資的資金量。下表按平臺列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的可用資金：
9月30日
20232022
（百萬美元）
資本$18,019 $23,413 
房地產8,142 8,457 
影響6,288 7,294 
成長4,009 3,933 
市場解決方案1,756 3,278 
可用資金$38,214 $46,375 
可用資本從截至2022年12月31日的約430億美元減少到截至2023年9月30日的約382億美元。這一變化歸因於資本平臺內投資於TPG IX、Asia VIII和THP II、房地產平臺內的TREP IV、影響平臺中的Rise Climate和增長平臺中的Growth V，但被資本平臺內的TPG IX、Asia VIII和THP II、Impact平臺內的Rise III、增長平臺內的TTAD II和LSI以及市場解決方案平臺內的TGS的籌款活動部分抵消截至2023年9月30日的九個月。
83
目錄
已投資資本
投資資本是TPG的投資基金、共同投資工具和SPAC在給定時期內為完成業務合併而投資的總資本金額。它不包括對衝基金活動。投資資本包括使用信貸便利等投資融資安排進行的投資（如適用）。下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中各平臺的投資資本：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
（百萬美元）
資本$3,735 $57 $5,524 $2,422 
影響272 711 1,962 3,301 
房地產764 1,195 1,403 2,539 
成長557 449 930 2,134 
市場解決方案209 105 813 410 
已投資資本$5,537 $2,517 $10,632 $10,806 
截至2023年9月30日的三個月，資本投資為55億美元，主要歸因於資本平臺內的TPG IX、Asia VIII和THP II，增長平臺內的Growth V以及房地產平臺內的TREP IV。
截至2023年9月30日的九個月中，資本投資為106億美元，主要歸因於資本平臺內的TPG IX、Asia VIII和THP II，房地產平臺內的TREP IV，影響平臺內的Rise Climate以及增長平臺內的Growth V。
實現
變現代表我們的TPG投資基金、共同投資工具和公共SPAC在完成業務合併後產生的總投資收益。下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月按平臺劃分的實現情況：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
（百萬美元）
資本$3,957 $735 $5,570 $6,667 
房地產892 552 2,276 1,927 
成長138 629 516 1,932 
影響40 201 245 468 
市場解決方案72 49 138 361 
總實現量$5,099 $2,166 $8,745 $11,355 
截至2023年9月30日的三個月，實現總額為51億美元，主要歸因於資本平臺內的TPG AAF和Asia VI，以及房地產平臺內的TRTX。
截至2023年9月30日的九個月中，實現額為87億美元，而截至2022年9月30日的九個月中，實現額為114億美元。這主要歸因於資本平臺內的TPG VI、TPG VIII、Asia VII和TPG AAF以及房地產平臺內的TREP III和TRTX的實現活動步伐加快。
84
目錄
基金表現指標
本次討論和分析中包含了截至2023年9月30日我們投資基金的基金業績信息，以促進對我們在所述期間的經營業績的理解。這些基金業績指標不包括共同投資工具。本討論和分析中反映的個別基金的基金回報信息不一定代表我們全公司的業績，也不一定代表任何特定基金的未來表現。對我們的投資不是對我們任何基金的投資。該往績記錄列報未經審計，並不旨在代表相應基金根據美國公認會計原則的財務業績。無法保證我們的任何基金或其他現有和未來的基金會獲得類似的回報。請參閲《年度報告》中的 “項目1A.風險因素——與我們的業務相關的風險——不應將我們基金的歷史回報視為我們或我們基金未來業績或投資A類普通股的預期回報的指標”。






85
目錄
下表反映了截至2023年9月30日我們基金的表現：
基金
復古年(1)
資本承諾(2)
已投資資本(3)
已實現價值(4)
未實現的價值(5)
總價值(6)
總內部收益率(7)
月度毛額(7)
淨內部收益率(8)
投資者淨月率(9)
（百萬美元）
平臺：資本
資本基金
航空合作伙伴1993$64 $64 $697 $— $697 81 %10.9x73 %8.9x
TPG I1994721 696 3,095 — 3,095 47 %4.4x36 %3.5x
TPG II19972,500 2,554 5,010 — 5,010 13 %2.0x10 %1.7x
TPG III19994,497 3,718 12,360 — 12,360 34 %3.3x26 %2.6x
TPG IV20035,800 6,157 13,733 — 13,733 20 %2.2x15 %1.9x
TPG V200615,372 15,564 22,071 1 22,072 6 %1.4x5 %1.4x
TPG VI200818,873 19,220 33,327 212 33,539 14 %1.7x10 %1.5x
TPG VII201510,495 10,172 19,379 4,628 24,007 26 %2.3x20 %1.9x
TPG VIII201911,505 10,665 3,094 14,813 17,907 39 %1.7x26 %1.4x
TPG IX 202210,516 3,570 — 3,954 3,954 NMNMNMNM
資本基金80,343 72,380 112,766 23,608 136,374 23 %1.9x15 %1.7x
亞洲基金
亞洲 I199496 78 71 — 71 (3)%0.9x(10)%0.7x
亞洲 II1998392 764 1,669 — 1,669 17 %2.2x14 %1.9x
亞洲 III2000724 623 3,316 — 3,316 46 %5.3x31 %3.8x
亞洲 IV20051,561 1,603 4,089 — 4,089 23 %2.6x17 %2.1x
亞洲 V20073,841 3,257 5,382 179 5,561 10 %1.7x6 %1.4x
亞洲 VI20123,270 3,284 3,295 3,647 6,942 16 %2.1x11 %1.7x
亞洲七20174,630 4,349 2,212 5,592 7,804 23 %1.8x14 %1.5x
亞洲八 20224,299 1,183 — 1,271 1,271 NMNMNMNM
亞洲基金18,813 15,141 20,034 10,689 30,723 20 %2.1x14 %1.7x
醫療保健基金
謝謝20192,704 2,405 832 2,800 3,632 33 %1.5x19 %1.3x
THP II 20222,373 899 — 1,076 1,076 NMNMNMNM
醫療保健基金5,077 3,304 832 3,876 4,708 33 %1.5x19 %1.3x
續航車輛
TPG AAF20211,317 1,314 2,719 1 2,720 43 %2.1x37 %1.9x
TPG 永恆之塔2021207 207 — 207 207 0 %1.0x(1)%1.0x
續航車輛1,524 1,521 2,719 208 2,927 38 %1.9x32 %1.8x
平臺：資本（Excl-Legacy）(15))
105,757 92,346 136,351 38,381 174,732 23 %1.9x15 %1.7x
遺產基金
測試我2016303 206 227 165 392 26 %1.9x18 %1.6x
平臺：資本106,060 92,552 136,578 38,546 175,124 23 %1.9x15 %1.7x
平臺：增長
成長基金
明星20071,264 1,259 1,864 44 1,908 13 %1.5x6 %1.3x
成長二20112,041 2,185 4,733 574 5,307 22 %2.5x16 %2.0x
成長之三20153,128 3,364 4,667 2,284 6,951 26 %2.0x18 %1.7x
成長之四20173,739 3,592 1,904 4,760 6,664 22 %1.8x15 %1.5x
Gator2019726 686 661 583 1,244 32 %1.8x25 %1.6x
成長 V20203,558 2,825 348 3,772 4,120 29 %1.5x18 %1.3x
成長基金14,456 13,911 14,177 12,017 26,194 20 %1.9x14 %1.6x
86
目錄
基金
復古年(1)
資本承諾(2)
已投資資本(3)
已實現價值(4)
未實現的價值(5)
總價值(6)
總內部收益率(7)
月度毛額(7)
淨內部收益率(8)
投資者淨月率(9)
（百萬美元）
科技鄰接基金
TTAD I20181,574 1,497 882 1,739 2,621 27 %1.7x21 %1.5x
TTAD II20213,198 1,632 — 1,776 1,776 8 %1.1x2 %1.0x
科技鄰接基金4,772 3,129 882 3,515 4,397 23 %1.4x17 %1.3x
TDM20171,326 569 — 1,153 1,153 22 %2.0x18 %1.8x
LSI2023273 57 — 57 57 NMNMNMNM
平臺：增長（Excl-Legacy）(15))
20,827 17,666 15,059 16,742 31,801 20 %1.8x14 %1.5x
遺產基金
生物技術 III2008510 468 1,114 265 1,379 17 %2.9x12 %2.3x
生物技術 IV2012106 99 121 1 122 7 %1.2x2 %1.1x
生物技術 V201688 82 27 51 78 (1)%1.0x(5)%0.8x
藝術2013258 241 35 184 219 (1)%0.9x(5)%0.7x
平臺：增長21,789 18,556 16,356 17,243 33,599 19 %1.8x13 %1.5x
平臺：Impact
崛起基金
Rise I20172,106 1,973 1,299 2,472 3,771 21 %1.9x14%1.5x
Rise II20202,176 1,963 122 2,732 2,854 27 %1.5x17 %1.3x
崛起三世20222,457 633 2 720 722 152 %1.4x(47)%0.8x
崛起基金6,739 4,569 1,423 5,924 7,347 23 %1.7x14 %1.4x
TSI2018333 133 368 — 368 35 %2.8x25 %2.1x
Evercar2019621 428 25 335 360 (5)%0.8x(10)%0.7x
上升氣候20217,268 3,351 185 4,121 4,306 49 %1.4x21 %1.2x
TPG NEXT(19)
2022510 — — — — NMNMNMNM
平臺：Impact15,471 8,481 2,001 10,380 12,381 23 %1.5x13 %1.3x
平臺：房地產
TPG 房地產合作伙伴
DASA RE20121,078 576 1,069 — 1,069 21 %1.9x15 %1.6x
TREP II20142,065 2,213 3,193 358 3,551 28 %1.7x18 %1.5x
TREP III20183,722 4,232 2,523 2,861 5,384 16 %1.4x11 %1.2x
TREP IV20226,820 1,361 208 1,153 1,361 (9)%0.9x(58)%0.5x
TPG 房地產合作伙伴13,685 8,382 6,993 4,372 11,365 22 %1.5x14 %1.3x
TRTX(14)
20141,916 NMNMNMNMNMNMNMNM
TAC+20211,797 915 98 834 932 1 %1.0x(3)%1.0x
平臺：房地產17,398 9,297 7,091 5,206 12,297 21 %1.4x13 %1.3x
87
目錄
基金
復古年(1)
資本承諾(2)
已投資資本(3)
已實現價值(4)
未實現的價值(5)
總價值(6)
總內部收益率(7)
月度毛額(7)
淨內部收益率(8)
投資者淨月率(9)
（百萬美元）
平臺：市場解決方案
NewQuest(18)
2011390 291 767 — 767 48 %3.2x37 %2.3x
新任務 II(18)
2013310 342 617 131 748 25 %2.3x19 %1.8x
新任務 III(18)
2016541 542 391 510 901 15 %1.7x9 %1.4x
新任務 IV(18)
20201,000 811 117 1,048 1,165 26 %1.4x14 %1.2x
NewQuest(18)
2022489 168 — 237 237 NMNMNMNM
NewQuest2,730 2,154 1,892 1,926 3,818 36 %1.8x23 %1.5x
TPEP 做多/做空(13)
NMNMNMNM2,077 NMNMNMNMNM
TPEP 只做多(13)
NMNMNMNM1,834 NMNMNMNMNM
TSCF2021609 261 9 253 262 0 %1.0x(1)%1.0x
TGS(18)
2022749 272 — 295 295 NMNMNMNM
TPG 老虎(18)
2022300 44 0 49 49 NMNMNMNM
TPG TIGER 2(18)
2022130 7 — 6 6 NMNMNMNM
平臺：市場解決方案(12)
4,518 2,738 1,901 6,440 4,430 35 %1.7x23 %1.4x
已停產的基金(16)
5,870 4,103 5,303 — 5,303 7 %1.3x3 %1.1x
總計（不包括遺產(15)和已終止的基金(16)
163,971 130,528 162,403 77,149 235,641 23 %1.9x15 %1.6x
總計$171,106 $135,727 $169,230 $77,815 $243,134 22 %1.9x14 %1.6x
__________
注意：過去的表現並不代表未來的業績。
(1)就一項投資或一組投資而言，Vintage Year（視情況而定）代表該基金最初完成此類投資或對此類投資的第一筆投資的年份。就後續投資而言，Vintage Year代表該基金對相關公司的首次投資最初完成的年份。就基金而言，Vintage Year代表該基金完成第一筆投資（或者，如果更早，則從投資者那裏獲得第一筆資本出資）的年份。但是，為了與之前的報告保持一致，任何在2018年之前保持初始收盤的基金的Vintage Year分類保持不變，代表該基金首次收盤的年份。
(2)承諾資本代表特定基金從初始至今收到的承諾金額。
(3)就一項投資或一組投資而言，資本投資是指基金為此類投資或投資（無論是通過投資者的資本出資還是通過基金信貸額度下的借款提供資金）的現金支出，包括分配給此類投資或投資的資本化支出和未實現的過渡貸款。由於拋售，投資資本可能會在初始投資之日之後減少。這不包括根據基金有限合夥協議符合回收條件的收益。資本投資不包括根據基金信貸額度借款的利息支出。
(4)就一項投資或一組投資而言，已實現價值（如適用）是指截至季度末基金因此類投資或投資而收到或賺取的現金總額，包括所有利息、股息和其他收益。在收到或賺取現金收益時確認收益。待處置的投資收益不包含在已實現價值中，在處置完成並收到現金之前，將保持在未實現價值中。同樣，待清算的投資或類似事件的任何收益在清算或類似事件完成後才包含在已實現價值中。此外，監控、交易和其他費用不包含在已實現價值中，但用於在基金合夥協議規定的範圍內抵消管理費。
(5)就投資公開交易證券而言，未實現價值基於證券交易主要交易所截至季度末證券的收盤市場價格，普通合夥人根據任何處置限制進行了調整。對於非公開交易證券的投資，未實現價值代表普通合夥人對基金投資未實現公允價值的估計，前提是假設投資的合理清算時間，同時考慮了投資組合公司的財務狀況和經營業績、投資性質、適用的適銷性限制、市場狀況、外幣敞口以及普通合夥人可能認為適當的其他因素。在適用的情況下，此類估算值已根據成本進行了調整，以反映（i）公司相對於內部業績指標和可比公司業績的業績；（ii）可比公司的市場表現；以及（iii）最近、待處理或擬議的涉及我們的交易，例如資本重組、首次公開募股或併購。鑑於私人投資的性質，估值必然會帶來一定程度的不確定性和/或主觀性。無法保證預期的交易會真正發生，也無法保證業績指標會實現，因此實際價值可能與此類估計價值不同，這些差異可能是實質性的、不利的。除非另有説明，否則估值截至季度末。
(6)就一項或一組投資而言，總價值（如適用）是此類或多項投資的已實現價值和未實現價值的總和。
88
目錄
(7)總內部收益率和總內部收益率的計算方法是調整淨內部收益率和投資者淨環比，使其總體上接近於投資者的績效指標，不包括管理費、基金支出（利息支出和根據基金信貸額度為投資借款產生的費用和其他費用）和績效分配。關於根據基金信貸額度借款為投資提供資金而產生的利息支出和其他費用，我們假設投資者的資本出資是在發生此類款項的每個相關季度的中點時繳納的。我們進一步假設，向投資者的分配發生在基金收到相關收益的當月中旬。與淨內部收益率一樣，總內部收益率和總環比（i）不反映投資者承擔或將承擔的税款的影響，（ii）不包括歸屬於基金普通合夥人、其關聯實體和 “公司之友” 實體的金額，這些實體通常不支付或減少管理費和績效分配。此類總內部收益率和總環比代表所有包括在內投資者的平均回報，不一定反映任何特定投資者的實際回報。總內部收益率和總環比是通過調整歷史數據計算得出的近似值，我們認為這些估計和假設適用於相關基金，但本質上涉及重大判斷。對於進行少量或不進行基金級借貸的基金，總內部收益率是指貼現率，其中（i）投資於一項或多項投資的所有資本的現值等於（ii）此類投資或投資的所有已實現和未實現回報的現值。在這種情況下，一項或多項投資的總內部收益率是根據基金將資本投資於此類一項或多項投資的時間以及該基金收到的此類或多項投資的分配的時間來計算的，無論資本何時向基金出資或分配資金。總內部收益率並未反映管理費、基金支出、績效分配或税收的影響，也未反映基金投資者承擔、承擔的影響，如果反映出來，則會更低。對於進行微額借貸或不進行基金級借貸的基金，總環比表示基金投資於一項或多項投資的資本的金額倍數，計算方法為總價值除以投資資本（即基金為此類投資或投資的現金支出，無論是通過投資者的資本出資還是通過基金的信貸額度借款提供資金）。環比總額按毛額計算，不反映管理費、基金支出、績效分配或基金投資者承擔或將承擔的税收的影響，如果反映了則會更低。
(8)淨內部收益率代表基金的複合年化回報率（即隱含貼現率），該回報率使用基金中的投資者現金流計算，包括從投資者籌集的資金中獲得的現金、分配給投資者的現金以及截至季度末的投資者期末資本餘額。淨內部收益率是貼現率，其中（i）投資者向基金繳納的所有資本的現值（為避免疑問，不包括基金為代替贖回資本而借入的任何金額）等於（ii）分配給投資者的所有現金的現值和投資者的期末資本餘額。淨內部收益率反映了管理費、基金支出（包括根據基金信貸額度借款產生的利息支出）和績效分配的影響，但不反映投資者承擔或應承擔的税款的影響。淨內部收益率的計算假設投資者的供款和分配發生在繳款的當月中旬。淨內部收益率的計算不包括歸屬於普通合夥人、其關聯實體和 “公司之友” 實體的金額，這些實體通常不支付或減少管理費和績效分配。淨內部收益率代表所有包括在內投資者的平均回報，包括那些支付較低的管理費和/或附帶利息的投資者，並不一定反映任何特定投資者的實際回報。以高於平均水平的利率支付管理費和/或持有利息的實際投資者的個人淨內部收益率會更低。此外，管理費、基金支出和附帶利息因基金而異，因此，不應假設此類金額對特定基金的影響反映了此類金額將對任何其他基金產生的影響，包括對潛在投資者正在考慮投資的任何基金的影響。平臺的淨內部收益率不包括目前未向投資者提供淨內部收益率的基金的現金流。
(9)就基金而言，Investor Net MoM 代表投資者向基金捐款的金額倍數。投資者淨月度環比的計算方法是截至季度末分配給投資者的現金和投資者的期末資本餘額之和，除以投資者向基金繳納的資本金額（為避免疑問，該金額不包括基金為代替召回資本而借入的任何金額）。投資者淨月度環比反映了管理費、基金支出（包括根據基金信貸額度借款產生的利息支出）和績效分配的影響，但不反映投資者承擔或應承擔的税款的影響。投資者淨月率計算不包括歸屬於基金普通合夥人、其關聯實體和 “公司之友” 實體的金額，這些實體通常不支付或減少管理費和績效分配。Investor Net MoM 代表所有納入的投資者的平均資金倍數，不一定反映任何特定投資者的實際回報。以高於平均水平的利率支付管理費和/或持有利息的實際投資者的個人淨環比將較低。此外，管理費、基金支出和附帶利息因基金而異，因此，不應假設此類金額對特定基金的影響反映了此類金額將對任何其他基金產生的影響，包括對潛在投資者正在考慮投資的任何基金的影響。
(10)“NM” 表示相關數據沒有意義。除其他原因外，當基金處於初始運營期，或者投資的持有期處於其初始持有期（在每種情況下，我們通常認為這意味着長達十二個月），或者一項或多項投資沒有顯著的成本基礎時，該投資或一組投資的績效指標通常被視為 “NM”。在基金為相關投資募集資金之前，內部收益率指標通常被視為 “NM”。
(11)顯示的金額以美元為單位。當以另一種貨幣進行投資時，(i) 投資資本是使用投資時的匯率計算的，(ii) 未實現價值是使用季度末的匯率計算的，(iii) 已實現價值反映了基金的實際美元收益。基金可以就以美元以外的貨幣進行的投資進行外幣套期保值。此類投資的資本投資包括建立外匯套期保值的成本。對於為便於支付投資購買價而訂立的套期保值，此類套期保值的收益或虧損分別用於減少或增加此類投資的投資資本。此後，在此類投資的有效期內，（i）投資資本包括此類套期保值從成立至今的任何已實現淨虧損，（ii）未實現價值包括普通合夥人估計的此類套期保值的未實現公允價值；（iii）已實現價值包括此類套期保值從開業至今的任何已實現淨收益。對於預計會收到退出收益而進行的套期保值，(i) 此類套期保值的虧損首先用於抵消退出收益，任何剩餘虧損用於增加資本投資；(ii) 此類套期保值的收益首先用於抵消先前包含在資本投資中的任何初始至今已實現的淨虧損，任何剩餘收益用於增加已實現價值。如果外匯套期保值是作為基金下方投資結構的一部分實施的，則此類套期保值同樣反映在資本投資和已實現價值中，前提是此類套期保值的基金有相應的現金流出和流入，否則包含在未實現價值中。
(12)我們在市場解決方案平臺上的特殊目的收購公司（“SPAC”），包括佩斯控股公司、TPG Pace Holdings Corp.、TPG Pace Tech Opportunities Corp.、TPG Pace Energy Holdings Corp.、TPG Pace Benefisial II Corp.、TPG Pace Health Corp.、TPG Pace Health Corp.、AfterNex總內部收益率、總內部收益率和淨內部收益率對SPAC產品沒有意義，因為它們旨在確定投資併合併成為上市公司。
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(13)截至2023年9月30日，TPEP多頭/空頭估計，迄今為止的總回報率為163％，淨回報率為120％。這些業績估算值代表了TPG公募股權合夥人、LP和TPG公募股權合夥人主基金有限責任公司的綜合業績，經調整後如下所述。業績估算基於2013年9月1日，即TPEP成立之日對TPG Public Equity Partners, LP的投資，2016年1月1日至今的業績估計基於通過 “在岸支線” TPG Public Equity Partners-A, L.P. 對TPG公募股權合夥人主基金（有限合夥人）的投資。總業績數據（i）在任何與投資相關的支出、淨利息、其他支出和股息再投資之後列報；（ii）包括 “新發行” 證券的任何收益或虧損；（iii）為了説明目的進行了調整，以反映假設的1.5％的年度管理費的減少。淨性能假設性能分配為 20%。特定投資者的業績結果可能與陳述的業績有所不同，原因包括其投資TPEP的時機、不同的業績分配條款、不同的管理費、投資者投資的支線以及投資者參與 “新發行” 證券收益和虧損的資格等。未實現價值代表贖回前的資產淨值。
截至2023年9月30日，TPEP Long Only估計，迄今為止的總回報率為27％，淨回報率為26％。這些業績估算僅代表TPEP Long Only的業績，基於2019年5月1日，即TPEP Long Only成立之日，通過TPEP Public Equity Partners Lony Opportunities-A, L.P.（“在岸支線”）對TPEP Lony Only的投資。總業績數據是在任何與投資相關的支出、1％的年度管理費、淨利息、其他支出和股息再投資之後列出的，包括 “新發行” 證券的任何收益或虧損。淨業績假設績效分配為20％，只有在表現優於相關基準時才能獲得績效分配。特定投資者的業績結果可能與所述業績有所不同，原因包括其投資TPEP Long Only的時機、不同的業績分配條款、不同的管理費、投資者投資的支線以及投資者參與 “新發行” 證券收益和虧損的資格等。未實現價值代表贖回前的資產淨值。
(14)TRTX的承諾資本包括TRTX在2017年7月首次公開募股之前籌集的12.01億美元私人資金，以及TRTX首次公開募股期間和之後發行的7.15億美元。
(15)遺產基金是指其策略預計不會有繼任基金但尚未大幅結束的基金。
(16)已終止的基金是指已大幅清盤或已完全清算的遺留基金。以下TPG基金被認為已停產：拉丁美洲、Aqua I、Aqua II、Ventures、Biotech I、Biotech II、TPG TFP、TAC 2007和DASA PE。
(17)TPG往績總額不包括人民幣-上海和人民幣-重慶或合資企業中國風險投資的業績。
(18)除非另有説明，否則由於某些基金的策略性質，上述基金的基金業績信息截至2023年6月30日。因此，上述基金的基金業績信息並未反映截至2023年9月30日的季度的任何基金活動，因此不涵蓋其他基金的同期情況。在截至2023年9月30日的季度中發生的任何活動都將反映在未來報告中提供的業績信息中。
(19)某些基金在2023年9月30日之前記錄了資本承諾，但尚未激活或沒有進行首次投資。因此，這些基金的往績記錄中反映的唯一活動是資本承諾。
流動性和資本資源
我們的流動性需求主要包括營運資金、還本付息要求和對增長計劃的投資。我們認為，我們目前的流動性來源，包括運營活動產生的現金、信用協議下可用的現金和資金，足以支付我們的預計運營支出，為促進我們向包括收購在內的新的補充業務領域擴張提供資金，根據我們的股息政策、還本付息要求以及至少在未來12個月內產生的其他義務向普通股持有人支付股息。如果我們目前的流動性不足以為未來的活動提供資金，我們可能需要籌集額外資金。將來，我們可能會嘗試通過出售股權證券或通過債務融資安排籌集額外資金。如果我們通過發行股票證券籌集額外資金，現有投資者的所有權將被稀釋。額外的債務融資將導致償債義務增加，未來任何管理此類債務的工具都可能包括可能限制我們運營的運營和財務契約。
下表彙總了我們在所述期間的現金流量：
截至9月30日的九個月
20232022
（以千美元計）
經營活動提供的淨現金$1,232,558 $788,599 
用於投資活動的淨現金(10,539)(2,892)
用於融資活動的淨現金(1,104,857)(705,787)
現金和現金等價物的淨增長117,162 79,920 
現金和現金等價物，期初1,120,650 985,864 
現金和現金等價物，期末$1,237,812 $1,065,784 
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截至2023年9月30日，我們的總流動性為26.045億美元，包括12.245億美元的現金及現金等價物，其中不包括1,330萬美元的限制性現金，以及優先無抵押循環信貸額度和次級信貸額度（各定義見此處）下的12億美元和3,000萬美元的增量借款能力，以及364天循環中的1.5億美元信貸額度。截至2023年9月30日，現金總額為12.378億美元，其中包括屬於TPG運營集團和資產負債表證券化工具的6.467億美元現金。截至2022年12月31日，總流動性增加了7.669億美元，增長了42％，而截至2022年12月31日為18.375億美元。這是修訂和重報我們的優先無抵押循環信貸額度的結果，該額度的循環信貸承諾增加了5.0億美元，現金和現金等價物淨增1.170億美元，這主要是由於運營活動提供了12.326億美元的現金，但部分被用於融資活動的11.049億美元淨現金和用於投資活動的1,050萬美元淨現金所抵消。
我們的運營活動主要包括投資管理活動。運營活動部分的主要現金來源包括：（i）管理費，（ii）監控、交易和其他費用，（iii）基於已實現資本分配的收入和（iv）合併基金的投資銷售。運營活動部分現金的主要用途包括：（i）薪酬和非薪酬相關費用，以及（ii）從我們的合併基金中購買投資。此外，運營活動還反映了我們合併後的公共 SPAC 的活動。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，經營活動分別提供了12.326億美元和7.886億美元的現金。關鍵驅動因素包括截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的業績分配和共同投資收益，總額分別為6.51億美元和10.669億美元。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，運營資產和負債的變化分別抵消了這一點。
投資活動
我們的投資活動主要包括向關聯公司貸款和資本支出。投資活動部分的主要現金來源包括從關聯公司收到的應收票據的現金。投資活動部分現金的主要用途包括資本支出和關聯公司應收票據的現金預付款。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，投資活動分別使用了1,050萬美元和290萬美元的現金。在截至2023年9月30日的九個月中，投資活動使用的現金主要與資本支出有關。在截至2022年9月30日的九個月中，投資活動使用的現金主要與關聯公司應收票據的還款和預付款有關。
融資活動
我們的融資活動反映了我們的資本市場交易和與所有者的交易。融資活動部分的主要現金來源包括債務和票據發行的收益。融資活動部分中現金的主要用途包括向普通股持有人分紅、向合夥人和非控股權益分配以及債務和票據的償還。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，融資活動分別使用了11.049億美元和7.058億美元的現金。在截至2023年9月30日的九個月中，用於融資活動的現金主要反映向我們的A類普通股股東和子公司非控股權益持有人支付的股息和分配，以及贖回未償還的YTPG和AFTR A類普通股，這些普通股由我們在信託賬户中持有的資產提供資金。在截至2022年9月30日的九個月中，用於融資活動的現金主要反映向合夥人和非控股權益分配、償還次級信貸額度下借款以及使用首次公開募股收益購買合夥權益的淨影響，這些淨收益被2022年1月首次公開募股的淨收益部分抵消。
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信貸設施
次級信貸額度
2014 年 8 月，我們的一家合併子公司簽訂了兩筆價值1,500萬美元的次級循環信貸額度（統稱為 “次級信貸額度”），總承付額為3,000萬美元。次級信貸額度可用於直接借款，並由TPG運營集團的某些成員擔保。2023年8月，該子公司將次級信貸額度的到期日從2024年8月延長至2025年8月。次級信貸額度下的借款利率按定期擔保隔夜融資利率（“SOFR”）加上每年調整0.10％和2.25％計算。
在截至2023年9月30日的九個月中，該子公司沒有向次級信貸額度借款或還款，導致截至2023年9月30日的未償餘額為零。
364 天信貸額度
2023年4月14日，公司的一家合併子公司簽訂了364天循環信貸額度（“364天信貸額度”），由瑞穗銀行有限公司擔任管理代理，向子公司提供高達1.5億美元的循環借款。364天信貸額度下的借款須遵守三種利率中的一種，具體取決於申請的提款類型。替代基準利率（“ABR”）貸款以美元計價，按每日計算的浮動利率，計算方法為聯邦基金利率加0.50％或一個月期限SOFR加1.00％，再加上1.00％至2.00％的適用利率，具體取決於貸款期限。定期基準貸款可以以美元或歐元計價，並按固定利率計算，該利率與借款之日前兩個工作日生效的貸款期限相當於SOFR利率，外加2.00％至3.00％的適用利潤率，具體取決於貸款期限。無風險利率（“RFR”）貸款以英鎊計價，固定利率根據借款日期前五個工作日的英鎊隔夜指數平均值（“SONIA”）每天計算，外加2.00％至3.00％的適用利率，具體取決於貸款期限。子公司還必須支付相當於1.5億美元總融資容量0.30％的季度融資費，以及任何已發放貸款的某些慣例費用。
公司就364天信貸額度簽訂了股權承諾書，承諾在融資機制的整個生命週期內根據需要向合併後的子公司提供資本出資。
在截至2023年9月30日的九個月中，該子公司通過364天信貸額度借入並償還了1.5億美元，導致截至2023年9月30日的未償餘額為零。
擔保借款
我們的擔保借款是使用資產負債表上的證券化工具發行的。擔保借款只能從標的證券化權益法投資的收款和證券化工具的限制性現金中償還。有擔保借款分為兩部分。A期有擔保借款（“A系列證券化票據”）於2018年5月發行，固定利率為5.33％，本金餘額總額為2億美元，到期利息為2038年6月20日，利息每半年支付一次。B期擔保借款（“B系列證券化票據” 或與A系列證券化票據合稱為 “證券化票據”）於2019年10月發行，固定利率為4.75％，本金餘額總額為5,000萬美元，利息每半年支付一次。擔保借款包含一項可選的贖回功能，使我們有權全部或部分贖回票據，如果在2023年5月之前贖回，則需支付預付款罰款。如果在2028年6月20日當天或之前未贖回擔保借款，我們將支付相當於每年4.00％的額外利息。
擔保借款包含此類交易中慣用的契約和條件，包括負面質押條款、違約條款和財務契約，以及對某些資產合併、合併和出售的限制。截至2023年9月30日，我們遵守了這些契約和條件。
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高級無抵押循環信貸額度
2011年3月，TPG Holdings, L.P. 簽訂了4億美元的信貸額度（“優先無抵押循環信貸額度”）。2018年5月，TPG Holdings, L.P. 修訂並重述了優先無抵押循環信貸額度協議，除其他外，將承諾減少至3億美元，將到期日延長至2023年5月，並重新定義財務契約的某些組成部分。2020年11月，TPG Holdings, L.P. 進一步修改並重述了該融資機制，除其他外，解凍了根據先前的融資機制修正案認捐的所有抵押品，並將到期日延長至2025年11月。
2021 年 11 月，TPG Holdings, L.P. 對優先無抵押循環信貸額度協議進行了第四次修正和重申，根據該協議，對某些條款進行了修改，包括 TPG Holdings, L.P. 可以選擇 (i) TPG Operating Group II, L.P.（f/k/a TPG Holdings II，L.P.）承擔其作為優先無抵押循環信貸額度下的借款人的義務（從而解除TPG Holdings，L.P. L.P. 免除其作為借款人的義務）和（ii）相應解除TPG Operating Group II、L.P.、TPG Holdings I-A, LLC、TPGHoldings II-A, LLC和TPG Holdings III-A, L.P從其對優先無抵押循環信貸額度的擔保中扣除。TPG Holdings, L.P. 在重組時作出了這樣的選擇，根據重組，TPG Operating Group II, L.P. 承擔了作為優先無抵押循環信貸額度下的借款人的義務（TPG Holdings, L.P. 因此解除了該機制下的借款人義務），相應地，TPG Operating Group II, L.P.、TPG Holdings I-A, LLC、TPG Holdings I-A Holdings, LLC 和 TPG III-A，L.P被解除了對優先無抵押循環信貸額度的擔保。
2022年7月，我們對優先無抵押循環信貸額度進行了第五次修正和重申，除其他外，(i) 將循環信貸額度的到期日從2025年11月延長至2027年7月，(ii) 將循環信貸額度的總循環承諾從3億美元增加到7億美元；(iii) 將LIBOR取代SOFR的適用參考利率，以其他方式使信貸額度符合SOFR的適用參考利率 R 作為參考匯率。
2022年8月，我們對經修訂的優先無抵押循環信貸額度進行了第一項修正案，該修正案規定，如果公司未被公開評級，則該機制下的適用借款利潤率可以根據公司的槓桿率確定。
2023年9月，我們對其優先無抵押循環信貸額度進行了第六次修正和重報，其目的包括：（i）將循環信貸額度的到期日從2027年7月15日延長至2028年9月26日；（ii）將其循環承付款總額從7億美元提高到12億美元；（iii）將其承諾增加上限從10億美元提高到15億美元；(iv) 提高據此管理的產生費用資產所需的最低限額；(v) 規定18個月的期限由借款人選擇，在某些環境、社會和治理目標方面設定具體的關鍵績效指標，以符合利率調整的資格；（vi）為內部重組提供更大的靈活性；（vii）調整信貸額度以適應安傑洛·戈登的收購。
優先無抵押循環信貸額度下以美元計價的未償本金應計利息，由相關借款人選擇，(i) 基準利率加上每年不超過0.25％的適用保證金，或者 (ii) 按定期SOFR利率加上每年0.10％的調整，適用利潤率不超過1.25％。我們還必須為修訂後的優先無抵押循環信貸額度下的未使用承諾支付季度承諾費，每年不超過0.15％，以及任何已簽發信用證的某些慣常費用。
在截至2023年9月30日的九個月中，我們沒有對優先無抵押循環信貸額度進行任何借款或還款，因此截至2023年9月30日的未償餘額為零。截至2023年9月30日，根據優先無抵押循環信貸額度的條款，有12億美元可供借款。
2023年10月30日，我們在優先無抵押循環信貸額度下提取了4.7億美元，用於為簡明合併財務報表附註3 “收購” 中描述的交易的現金對價提供部分資金。
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高級無抵押定期貸款
2021年12月，我們簽訂了一項信貸協議（“優先無抵押定期貸款協議”），根據該協議，貸款人同意在自2021年12月2日開始並於之後的30天之日結束的期間內提供本金不超過3億美元的定期貸款。未使用的承付款在該期間結束時終止。定期貸款的收益用於向我們的每位投資者進行按比例分配，但不能用於我們的業務。
2022 年 7 月，我們簽訂了經修訂的高級無抵押定期貸款協議。除其他外，修訂後的優先無抵押定期貸款協議用SOFR取代了LIBOR作為適用的參考利率，並且在其他方面符合將SOFR作為參考利率的定期貸款協議。
2023年9月，我們修訂並重報了其優先無抵押定期貸款協議（“經修訂的優先無抵押定期貸款協議”），除其他外，（i）將定期信貸額度的到期日從2024年12月2日延長至2026年3月31日；（ii）提高根據該協議管理的產生費用資產的最低限額；（iii）為內部重組提供更大的靈活性；以及（iv) 調整信貸額度，以適應對安傑洛·戈登的收購。
經修訂的優先無抵押定期貸款協議下的未償本金應計利息，由借款人選擇（i）基準利率加上0.00％的適用利潤率，或者（ii）按定期SOFR利率加上每年0.10％的調整和1.00％的適用利潤率計息。
截至2023年9月30日，優先無抵押定期貸款協議下的未償還額為2億美元。
應收税款協議
普通單位所有者未來以一對一的方式（或者在某些情況下，交換無表決權的A類普通股）所產生的現金（基於此類公開發行或私募定價前一天的A類普通股的每股價格），或者根據我們的選擇，以一對一的方式交換我們的A類普通股（或者在某些情況下，兑換無投票權的A類普通股）產生的現金，預計將產生或以其他方式為我們帶來有利的收益可以減少我們的應納税收入的税收屬性。我們（和我們的全資子公司）是應收税款協議的當事方，根據該協議，我們（或我們的全資子公司）通常需要嚮應收税款協議的受益人支付我們實際實現或在某些情況下被視為因承保税項目而實現的美國聯邦、州和地方所得税中適用的現金儲蓄（如果有）的85％。我們通常保留剩餘 15% 的適用税收優惠。應收税款協議下的付款義務是TPG Inc.（或我們的全資子公司）的義務，我們預計，根據應收税款協議，我們將需要支付的款項將是可觀的。
2023年3月31日，一位首次公開募股前的投資者將每家TPG運營集團合夥企業的100萬個普通單位兑換為100萬股A類普通股。該交易使公司對TPG運營集團合夥企業投資的税基有所增加，並受應收税款協議的約束。公司確認了與應收税款協議相關的與交易所相關的額外負債，金額為810萬美元。
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合同義務
在正常業務過程中，我們簽訂的合同安排要求將來支付現金。下表列出了截至2023年9月30日我們在合同義務下的預期未來現金支付的信息（以千計）：
按期到期的付款
總計202320242025202620272028 及以後
經營租賃義務$155,584 $7,566 $24,383 $19,152 $20,401 $18,967 $65,115 
債務義務(1)
450,000 — — — 200,000 — 250,000 
債務的利息(2)
328,414 10,152 26,077 26,041 16,242 13,035 236,867 
資本承諾(3)
376,861 376,861 — — — — — 
合同義務總額$1,310,859 $394,579 $50,460 $45,193 $236,643 $32,002 $551,982 
__________
(1)表中列出的債務反映了與證券化票據和我們的優先無抵押定期貸款相關的定期本金還款額。
(2)根據A系列和B系列證券化票據各自的固定利率以及假設債務一直持有至最終到期，我們的債務的估計利息支付額反映了證券化票據在有效期內將要支付的金額。
(3)資本承諾代表我們向TPG基金提供普通合夥人資本資金的義務。這些款項通常應按要求支付，因此，在 “2023” 欄中列為應付債務。我們通常使用資本分配回報的收益和有擔保借款的收益來為這些承諾提供資金。
其他或有債務
截至2023年9月30日和2022年12月31日，如果TPG基金持有的所有投資均按其當前未實現的公允價值進行清算，則將產生與STAR和Asia V（扣除税款）相關的6,040萬美元的回扣，其中業績分配準備金記入簡明合併財務狀況報表中的其他負債中。STAR的潛在清算可能需要補償金。此外，如果所有剩餘投資都被視為一文不值，管理層認為這種可能性微乎其微，那麼截至2023年9月30日和2022年12月31日，預計回扣的績效分配金額將分別為17.721億美元和18.694億美元。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們的未償擔保總額分別為8,900萬美元和1.008億美元，與員工擔保有關，主要與第三方貸款計劃有關，該計劃使我們的某些符合條件的員工能夠為共同投資資本承諾義務獲得融資，最大潛在風險敞口分別為1.717億美元和1.637億美元。
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分紅
下表列出了有關A類普通股季度分紅的信息，這些分紅由我們的董事會全權決定。
申報日期記錄日期付款日期每股 A 類普通股的股息
2022年5月10日2022年5月20日2022年6月3日$0.44 
2022年8月9日2022年8月19日2022年9月2日0.39 
2022年11月9日2022年11月21日2022年12月2日0.26 
2023年2月15日2023年2月27日2023年3月10日0.50 
2022 年分紅年度總計$1.59 
2023年5月15日2023年5月25日2023年6月5日$0.20 
2023年8月8日2023年8月18日2023年9月1日0.22 
2023年11月7日2023年11月17日2023年12月1日0.48 
2023 年總股息年度（截至 2023 年第三季度）$0.90 
資產負債表外安排
根據第S-K條的定義，我們沒有訂立任何資產負債表外安排。
關鍵會計政策
我們在年度報告中披露的關鍵會計估計沒有重大變化。我們根據美國公認會計原則編制簡明合併財務報表。根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響我們財務報表中報告的收入、支出、資產和負債金額以及或有資產和負債的披露。我們會定期評估這些估算值；但是，實際金額可能與這些估計值不同。估算值變化的影響記錄在估算值變化的時期。有關我們會計政策的描述，請參閲本報告其他地方所列的簡明合併財務報表附註2 “重要會計政策摘要”，有關我們的政策和估計的討論，請參閲 “項目7”。——管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”，載於我們的年度報告。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們面臨的市場風險主要與我們作為TPG基金的投資顧問或普通合夥人的角色以及其投資標的公允價值變動的影響有關。在截至2023年9月30日的三個月中，我們的市場風險沒有實質性變化。有關更多信息，請參閲我們的年度報告。
第 4 項。控制和程序
評估披露控制和程序
我們的披露控制和程序（定義見交易法第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）旨在確保我們在根據經修訂的1934年《證券交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息，在適當的時間段內記錄、處理、彙總和報告，並酌情收集此類信息並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時討論所要求的披露。
在設計和評估我們的披露控制和程序時，管理層認識到，任何披露控制和程序，無論設計和運作得多好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證。此外，披露控制和程序的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，管理層必須運用自己的判斷來評估可能的控制和程序相對於其成本的好處。
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目錄
我們在管理層（包括首席執行官和首席財務官）的監督和參與下，評估了披露控制和程序的有效性。根據該評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序的設計和運作自2023年9月30日起生效。
財務報告內部控制的變化
在截至2023年9月30日的季度中，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何對我們對財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。
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目錄
第二部分-其他信息
第 1 項。法律訴訟
我們不時參與與業務開展相關的訴訟和索賠。我們的業務還受到廣泛的監管，這可能會導致對我們提起監管訴訟。請參閲 “第 1A 項。—風險因素——與我們的行業相關的風險——對我們業務的廣泛監管會影響我們的活動，並有可能產生重大責任和處罰。監管部門對另類資產行業的更多關注或立法或監管的變化可能會給我們的業務帶來額外的負擔和支出”，見我們的年度報告。我們目前不受任何我們預計會對我們的簡明合併財務報表產生重大影響的未決法律（包括司法、監管、行政或仲裁）程序的約束。但是，鑑於此類訴訟固有的不可預測性，某些事項的不利結果可能會對TPG在任何特定時期的財務業績產生重大影響。見簡明合併財務報表附註12 “承諾和意外開支”。
第 1A 項。風險因素
除下文所述外，與之前在年度報告中披露的風險因素相比沒有重大變化。有關可能影響我們的其他重大風險和不確定性的完整討論，請參閲 “第 1A 項” 下的信息。—《年度報告》中的 “風險因素”。
2023年11月1日，公司根據2023年5月14日交易協議（經修訂）中規定的條款和條件，完成了TPG雙方和安傑洛·戈登雙方對安傑洛·戈登的收購（“交易”）。
該交易可能無法實現其預期收益，某些困難、成本或支出可能超過預期收益。此外，由於交易的完成，我們預計將面臨與合併業務有關的新風險或不同風險。
儘管我們預計該交易將使公司及其股東受益，但交易的完成也使我們的業務面臨新的和不同的風險。我們也無法向您保證，我們將能夠成功整合安傑洛·戈登或以其他方式實現交易的預期收益。除其他外，交易的成功取決於我們的以下能力：
•降低因管理層將時間和注意力從現有業務上轉移而產生的風險，並以其他方式最大限度地減少對我們正在進行的業務的任何干擾；
•妥善管理與我們現有業務的潛在利益衝突；
•將Angelo Gordon的商業模式和人員整合到我們的業務中，包括實現預期協同效應的好處；
•實施適合合併後的公司的適當投資流程、控制和程序，包括安傑洛·戈登作為上市公司的一部分提供財務報告的義務，以及管理任何相關的增量運營成本的義務；
•留住Angelo Gordon的現有客户和/或員工，向潛在的新投資者擴大產品範圍；以及
•管理對我們的信息系統、操作系統和技術（包括相關的安全系統和基礎設施）不斷增長的需求。
其中許多因素將超出我們的控制範圍，其中任何一個都可能導致成本增加、預期收入減少以及管理層的時間和注意力分散，這可能會對我們的經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。
此外，我們無法控制的其他事件，包括但不限於政治氣候、宏觀經濟事件以及監管或立法的變化，包括TPG歷來未開展業務的司法管轄區的變化，可能會限制我們實現交易預期收益的能力。
98
目錄
由於這些風險和其他風險，我們可能無法實現交易的部分或全部預期收益，也無法實現足以抵消交易產生的潛在困難、成本和支出的金額。因此，股東和潛在投資者不應過分依賴我們對交易預期收益的預期。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
沒有。
第 3 項。優先證券違約
不適用。
第 4 項。礦山安全披露
不適用。
第 5 項。其他信息
在2023年第三季度， 公司的任何董事或高管（定義見《交易法》第16a-1（f）條）均未通過或終止S-K法規第408條所指的關於購買或出售公司證券的第10b5-1條交易安排或非第10b5-1條交易安排.
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目錄
第 6 項。展品
以下是作為本報告一部分提交或提供的所有證物清單：
展品包括在下面。
展品編號
描述
2.1*
TPG Inc.、TPG 第二運營集團、L.P.、TPG GP A, LLC、Angelo、Gordon & Co.、L.P.、AG Funds、L.P.、AG Partner Investments、L.P.、Alabama Investments (Parallel) 創始人 A L.P.、Alabama Investments (Parallel)、LP、AG GP, LLC 和 Michael Gordon Gordon 於 2023 年 5 月 14 日簽訂的交易協議 2011 年可撤銷信託（參照公司於 2023 年 5 月 15 日提交的 8-K 表最新報告附錄 2.1 合併）。
2.2*
TPG第二運營集團、有限責任公司、AG GP, LLC和API代表有限責任公司於2023年10月3日簽訂的交易協議第1號修正案（參照公司於2023年11月2日提交的8-K表最新報告附錄2.2納入）。
2.3*
TPG Inc.、TPG 第二運營集團、有限責任公司、TPG GP A, LLC 於 2023 年 10 月 31 日簽訂的《交易協議》第 2 號修正案（參照公司於 2023 年 11 月 2 日提交的 8-K 表最新報告的附錄 2.3 納入）。
3.1*
經修訂和重述的TPG Inc. 公司註冊證書（參照公司於2023年6月12日提交的8-K表最新報告的附錄3.1納入）。
3.2*
經修訂和重述的TPG Inc. 章程（參照公司2023年6月12日提交的8-K表最新報告的附錄3.2納入）。
10.1*
截至2023年9月26日，TPG第二運營集團有限責任公司通過其普通合夥人TPG Holdings II-A, LLC、其共同借款方、子公司借款人、不時當事方的貸款人和作為行政代理人的北卡羅來納州美國銀行簽訂的第六份經修訂和重述的信貸協議（參照公司當前報告的附錄10.1納入表格 8-K，於 2023 年 9 月 27 日提交）。
10.2*
截至2023年9月26日，作為借款人的TPG第二運營集團有限責任公司、作為擔保人的TPG運營集團II、有限合夥企業、TPG Holdings II Sub、L.P.、TPG 運營集團三級有限責任公司作為擔保人、貸款方和作為管理代理人的北卡羅來納州富國銀行之間的第二份經修訂和重述的信貸協議（參照公司當前報告附錄10.2納入在表格 8-K 上，於 2023 年 9 月 27 日提交）。
10.3*
TPG Inc.、TPG GP A, LLC、阿拉巴馬投資（平行）有限責任公司、阿拉巴馬投資（平行）有限責任公司、阿拉巴馬投資（平行）創始人A、LP、阿拉巴馬投資（並行）創始人G、LP和API代表有限責任公司於2023年11月1日簽署的經修訂和重述的投資者權利協議。（參照公司於2023年11月2日提交的8-K表最新報告的附錄10.1納入）。
10.4*
TPG Inc.、TPG 第一運營集團、有限合夥企業、TPG 第二運營集團、有限合夥企業、TPG 第三運營集團、有限合夥企業、TPG OpCo Holdings、有限合夥企業、阿拉巴馬州投資（平行）有限責任公司、阿拉巴馬州投資（平行）創始人A、LP、API 代表有限責任公司於2023年11月1日簽訂的經修訂和重述的交換協議。（參照公司於2023年11月2日提交的8-K表最新報告的附錄10.2納入）。
10.5*
TPG Inc.、TPG OpCo Holdings、L.P.、TPG 第二運營集團、有限責任公司、有限責任公司、TPG GP A, LLC、阿拉巴馬州投資（平行）、有限責任公司、有限責任公司、阿拉巴馬州投資（平行）創始人A、LP、LP、API代表有限責任公司於2023年11月1日簽署的經修訂和重述的應收税款協議。（參照公司於2023年11月2日提交的8-K表最新報告的附錄10.3納入）。
10.6*
TPG GP A, LLC的第二份經修訂和重述的有限責任公司協議，日期為2023年11月1日，由TPG Partners, LLC與該協議當事方的TPG GP A, LLC成員簽訂（參照公司於2023年11月2日提交的8-K表最新報告的附錄10.4而納入）。
31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官進行認證。
31.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官進行認證。
32.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條，《美國法典》第18章第1350條，對定期財務報告首席執行官進行認證。
32.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》（18 U.S.C. 1350）第906條，對定期財務報告的首席財務官進行認證。
101.INS行內 XBRL 實例文檔 — 實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
100
目錄
101.SCH內聯 XBRL 分類擴展架構文檔
101.CAL內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.LAB內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
101.PRE內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔
104
封面交互式數據文件（嵌入在行內 XBRL 文檔中）。
________________
* 以引用方式納入
101
目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。

日期： 2023年11月7日
/s/ 傑克·温加特
傑克·温加特
首席財務官兼董事（首席財務官和授權簽署人）

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