附錄 99.1
REALREAL 公佈了 2023 年第三季度業績
2023 年第三季度毛利同比增長 830 萬美元
2023 年第三季度淨收入為2,290萬美元，佔總收入的百分比 (17.2)%
2023 年第三季度調整後息税折舊攤銷前利潤為 (700) 萬美元或佔總收入的 (5.2)%

舊金山，2023年11月7日——全球最大的認證轉售奢侈品在線市場RealReal（納斯達克股票代碼：REAL）今天公佈了截至2023年9月30日的第三季度財務業績。在2023年第三季度，收入和調整後的息税折舊攤銷前利潤超過了我們本季度預期區間的最高水平，GMV也超過了我們預期的中點。與2022年第三季度相比，2023年第三季度的商品總價值（GMV）和總收入分別下降了8％和7％。在本季度，與2022年同期相比，寄售收入增長了10％，直接收入下降了49％。

“今天我們公佈了自2019年公司首次公開募股以來調整後息税折舊攤銷前利潤的最佳季度。我們的戰略轉向將重點重新放在寄售業務中利潤率較高的部分，這使我們的業績取得了重大進展。” RealReal首席執行官約翰·科裏爾説。

Koryl 繼續説：“在第三季度，我們在2022年11月實施的發貨人佣金結構變更推動了提貨率的提高，並且從設計上講，也減少了低價值的貨物。此外，我們繼續從涉及公司自有庫存的交易過渡，這有助於提高我們的毛利率。與去年同期相比，這些行動導致了更高的收購率、更高的毛利率、更高的毛利率、更高的毛利、減少了公司自有庫存，調整後的息税折舊攤銷前利潤也顯著提高。展望未來，我們繼續預計，我們有望在2024年全年實現調整後息税折舊攤銷前利潤為正。”
第三季度亮點
•GMV為4.08億美元，與2022年同期相比下降了8％
•總收入為1.33億美元，與2022年同期相比下降了7％
•毛利率為70.6％，與2022年同期相比增加了1053個基點
•淨虧損為2,290萬美元，佔總收入的（17.2）％，而2022年同期為4,730萬美元，佔總收入的33.1％
•調整後的息税折舊攤銷前利潤為700萬美元，佔總收入的5.2％，而2022年同期為2,820萬美元或佔總收入的19.7％
•GAAP基本和攤薄後的每股淨虧損為0.22美元，而2022年同期為0.49美元
•歸屬於普通股股東的非公認會計準則基本虧損和攤薄後每股淨虧損為0.15美元，而2022年同期為0.38美元
•與熱門相關的指標
◦過去12個月（TTM）的活躍買家為95.4萬人，與2022年同期相比增長了1％
◦第三季度的訂單為79.4萬份，與2022年同期相比下降了17％
◦平均訂單價值（AOV）為513美元，與2022年同期相比增長了11％
◦平均銷售價格（ASP）的同比增長推動了AOV的提高，這得益於向高價值商品的轉變和低價值商品的減少，但被每筆交易單位（UPT）的同比下降所部分抵消。
•該公司已聘請Moelis & Company以及Wachtell、Lipton、Rosen & Katz支持可轉換票據的再融資工作。

2023 年第四季度和全年指南
1

根據截至2023年11月7日的市場狀況，我們將更新2023年全年指引，併為2023年第四季度GMV、總收入和調整後息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則財務指標）提供指導。

我們尚未將前瞻性調整後息税折舊攤銷前利潤與淨收益（虧損）進行對賬，後者是最直接可比的GAAP指標，因為我們無法合理確定地預測此類對賬中某些組成部分的最終結果，包括我們無法控制的員工股票交易的工資税支出，或者不費吹灰之力可能出現的其他組成部分。出於這些原因，我們無法評估不可用信息的可能重要性，這可能會對未來的淨收益（虧損）產生重大影響。

Q4 20232023 年全年
GMV4.30-4.6 億美元 17.05 億美元至 17.35 億美元
總收入1.35-1.45 億美元5.4億至5.5億美元
調整後 EBITDA(5)-0 百萬美元 (62)-(57) 百萬美元


網絡直播和電話會議
RealReal將在其投資者關係網站上發佈一封股東信，網址為investor.therealreal.com/financial-information/季度業績，並在太平洋時間下午2點（美國東部時間下午5點）舉行電話會議，回答有關其業績的問題。投資者和分析師可以通過 https://register.vevent.com/register/BI9869fdaab7a1497a9d2564acdedb4451 觀看電話會議。電話會議還將通過investor.therealreal.com的網絡直播以及股東信和支持幻燈片播出。
電話會議結束後不久，將在investor.thereal.com上提供網絡直播電話會議的檔案。
關於 RealReal, Inc.
RealReal是世界上最大的經過認證的轉售奢侈品在線市場，擁有超過3,400萬會員。RealReal通過由專家監督的嚴格認證流程，為消費者購買和出售奢侈品提供了一個安全可靠的平臺。我們有數百名內部寶石學家、鐘錶師和品牌鑑定員，他們每天檢查數千件物品。作為一家可持續發展的公司，我們為數千個品牌的作品注入新的活力，包括女裝和男士時裝、高級珠寶和手錶、藝術品和家居用品，以支持循環經濟。我們通過免費的虛擬預約、上門取貨、送貨和直接送貨讓銷售變得輕鬆自如。我們為發貨人做所有工作，包括身份驗證、使用人工智能和機器學習來確定最佳價格、拍照和列出他們的物品，以及處理運輸和客户服務。
投資者關係聯繫人：
凱特琳·豪
財務高級副總裁
IR@therealreal.com
新聞聯繫人：
勞拉·霍吉亞
傳播主管
PR@therealreal.com
前瞻性陳述
本新聞稿包含與The RealReal未來表現有關的前瞻性陳述，這些陳述基於公司當前的預期、預測和假設，涉及風險和
2

不確定性。在某些情況下，您可以通過諸如 “可能”、“將”、“應該”、“可能”、“期望”、“計劃”、“預期”、“目標”、“考慮”、“項目”、“相信”、“估計”、“預測”、“打算”、“潛力”、“繼續”、“持續” 或否定術語或其他類似術語來識別前瞻性陳述。這些陳述包括但不限於關於未來經營和財務業績的陳述，包括我們的戰略、計劃、承諾、目標和目標，特別是在近期地緣政治事件和圍繞宏觀經濟趨勢的不確定性、金融業混亂、通貨膨脹和 COVID-19 疫情的影響背景下，我們實現與2023年2月實施的儲蓄計劃相關的預期儲蓄的能力，我們通過我們的有效推動發貨人和買家增長的能力營銷和廣告活動、我們成功實施增長戰略的能力及其幫助我們實現盈利或創造可持續收入和利潤的能力，以及我們的財務指導、盈利時間表以及長期財務目標和預測。實際結果可能與預測或暗示的結果存在重大差異，不應將報告的結果視為未來表現的指標。其他可能導致或促成這種差異的因素包括但不限於突發公共衞生事件對我們的運營和商業環境的影響、通貨膨脹、宏觀經濟的不確定性、金融業的中斷、地緣政治的不穩定、任何未能產生寄售商品供應的失敗、新商品市場折扣給寄售市場帶來的定價壓力、未能高效地運營我們的銷售和配送業務、勞動力短缺等原因。
有關可能影響公司經營業績的因素的更多信息包含在公司最新的截至2022年12月31日的10-K表年度報告以及隨後的10-Q表季度報告中，標題為 “風險因素” 和 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”，這些報告的副本可通過訪問公司的投資者關係網站 https://investor.therealreal.com 或美國證券交易委員會的網站www.sec.gov獲得。不應過分依賴本新聞稿中的前瞻性陳述，這些陳述基於公司在本新聞稿發佈之日獲得的信息。公司不承擔更新此類聲明的義務。
非公認會計準則財務指標
為了補充我們根據公認會計原則（“GAAP”）列報的未經審計和簡明的財務報表，本財報和隨附的表格以及相關的收益電話會議包含某些非公認會計準則財務指標，包括調整後的息税折舊攤銷前利潤佔總收入的百分比（“調整後的息税折舊攤銷前利潤率”）、自由現金流、歸屬於普通股股東的非公認會計準則淨虧損以及非公認會計準則每股淨虧損歸屬於普通股股東，基本股東和攤薄。在本財報中，我們提供了這些非公認會計準則財務指標與最直接可比的GAAP財務指標的對賬表。
我們不會，也不建議投資者應將此類非公認會計準則財務指標與根據公認會計原則編制的財務信息分開考慮，或將其作為其替代品。投資者還應注意，我們使用的非公認會計準則財務指標可能與包括我們行業其他公司在內的其他公司的非公認會計準則財務指標不同，計算方式也可能不同。
調整後的息税折舊攤銷前利潤是我們的管理層用來評估經營業績的關鍵績效指標。由於調整後的息税折舊攤銷前利潤有助於在更一致的基礎上對我們的歷史經營業績進行內部比較，因此我們將該指標用作業績的總體評估，評估業務戰略的有效性並用於業務規劃目的。調整後的息税折舊攤銷前利潤可能無法與其他公司的類似標題的指標相提並論。
我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤計算為扣除利息收入、利息支出、其他（收入）支出淨額、所得税準備金（收益）、折舊和攤銷前的淨虧損，進一步調整後不包括股票薪酬、員工股票交易的僱主工資税支出、重組和首席執行官離職福利、首席執行官過渡成本和某些一次性支出。與員工股票交易相關的僱主工資税支出與標的股權獎勵的歸屬或行使以及歸屬時普通股的價格有關，這可能因時期而異，與我們的業務經營業績無關。調整後的息税折舊攤銷前利潤有一定的侷限性，因為該衡量標準排除了以下因素的影響：
3

我們的運營報表中包含的某些支出是經營業務所必需的，不應被視為淨虧損或根據公認會計原則計算和列報的任何其他財務業績衡量標準的替代方案。
特別是，在計算調整後息税折舊攤銷前利潤率和調整後息税折舊攤銷前利潤率時排除某些費用便於逐期比較經營業績，如果不包括股票薪酬和相關的僱主工資税支出對員工股票交易的影響，則不包括我們認為不代表核心經營業績的項目。但是，投資者應明白，股票薪酬和相關的僱主工資税支出將是我們業務中一項重要的經常性支出，也是向員工提供的薪酬的重要組成部分。因此，我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率為投資者和其他人提供了有用的信息，幫助他們以與管理層和董事會相同的方式理解和評估我們的經營業績。
自由現金流是一種非公認會計準則財務指標，其計算方法是運營活動提供的淨現金（用於）減去用於購買不動產和設備的淨現金以及資本化專有軟件開發成本。我們認為，自由現金流是衡量我們業務業績的重要指標，因為它衡量的是我們產生的現金量。因此，我們認為，自由現金流為投資者和其他人提供了有用的信息，使他們能夠以與管理層相同的方式理解和評估我們的經營業績。
歸屬於普通股股東的非公認會計準則基本和攤薄後每股淨虧損是一項非公認會計準則財務指標，其計算方法為GAAP淨虧損加上股票薪酬支出、所得税準備金（收益）和非經常性項目除以加權平均已發行股數。我們認為，在計算所有報告期間的每股金額之前，將股票薪酬支出和相關工資税、所得税準備金（收益）和非經常性項目作為公認會計原則淨虧損的調整，可以更有意義地比較我們各時期的經營業績。
4

THE REALREAL, INC.
運營聲明
（以千計，股票和每股數據除外）
（未經審計）
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
收入：
寄售收入$102,852 $93,874 $302,072 $274,780 
直接收入17,356 34,005 63,196 125,474 
配送服務收入12,964 14,824 40,663 43,584 
總收入133,172 142,703 405,931 443,838 
收入成本：
寄售收入成本13,577 15,206 43,681 43,193 
直接收入成本15,686 28,721 61,162 105,415 
運輸服務收入成本9,837 12,999 30,859 43,149 
總收入成本39,100 56,926 135,702 191,757 
毛利94,072 85,777 270,229 252,081 
運營費用：
市場營銷11,591 13,511 44,460 48,455 
運營和技術61,038 70,782 194,645 207,159 
銷售、一般和管理44,788 47,012 138,959 147,410 
重組 (856)— 37,396 275 
總運營費用 (1)
116,561 131,305 415,460 403,299 
運營損失(22,489)(45,528)(145,231)(151,218)
利息收入2,260 1,002 6,717 1,360 
利息支出(2,673)(2,675)(8,018)(8,014)
其他收入（支出），淨額— 6 — 133 
所得税準備金前的虧損(22,902)(47,195)(146,532)(157,739)
所得税準備金47 63 247 96 
歸屬於普通股股東的淨虧損$(22,949)$(47,258)$(146,779)$(157,835)
歸屬於普通股股東的每股淨虧損，基本虧損和攤薄後$(0.22)$(0.49)$(1.45)$(1.66)
用於計算歸屬於普通股股東的每股淨虧損的加權平均股份，包括基本虧損和攤薄後102,648,790 96,696,417 101,087,793 95,036,618 
(1) 包括以下股票薪酬：
市場營銷$382 $567 $1,181 $1,774 
運營和技術3,115 5,038 10,107 15,903 
銷售、一般和管理5,039 5,236 15,005 19,343 
總計$8,536 $10,841 $26,293 $37,020 
5

THE REALREAL, INC.
簡明資產負債表
（以千計，股票和每股數據除外）
（未經審計）
 9月30日
2023		十二月三十一日
2022
資產
流動資產
現金和現金等價物$170,811 $293,793 
應收賬款，淨額13,564 12,207 
庫存，淨額24,657 42,967 
預付費用和其他流動資產20,933 23,291 
流動資產總額229,965 372,258 
財產和設備，淨額106,806 112,679 
經營租賃使用權資產94,680 127,955 
限制性現金15,757 — 
其他資產5,473 2,749 
總資產$452,681 $615,641 
負債和股東赤字
流動負債
應付賬款$8,088 $11,902 
應計發貨人應付款66,525 81,543 
經營租賃負債，流動部分19,856 20,776 
其他應計負債和流動負債82,459 93,292 
流動負債總額176,928 207,513 
經營租賃負債，扣除流動部分109,907 125,118 
可轉換優先票據，淨額451,768 449,848 
其他非流動負債4,097 3,254 
負債總額742,700 785,733 
股東赤字：
普通股，面值0.00001美元；截至2023年9月30日和2022年12月31日已授權的5億股；截至2023年9月30日和2022年12月31日分別發行和流通的103,310,783股和99,088,172股股票
1 1 
額外的實收資本807,912 781,060 
累計赤字(1,097,932)(951,153)
股東赤字總額(290,019)(170,092)
負債總額和股東赤字$452,681 $615,641 
6

THE REALREAL, INC.
簡明的現金流量表
（以千計）
（未經審計）
截至9月30日的九個月
20232022
來自經營活動的現金流：
淨虧損$(146,779)$(157,835)
為將淨虧損與經營活動中使用的現金進行核對而進行的調整： 
折舊和攤銷23,530 20,255 
股票薪酬支出26,293 37,020 
減少經營租賃使用權資產12,999 14,598 
壞賬支出1,565 1,133 
可轉換票據的應計利息575 575 
債務折扣和發行成本的增加1,920 1,942 
處置/出售財產和設備損失以及資本化專有軟件的減值182 432 
不動產、廠房、設備和使用權資產減值33,817 — 
庫存減記和縮減準備金8,836 1,798 
終止租賃的收益(738)— 
運營資產和負債的變化：
應收賬款，淨額(2,922)(2,119)
庫存，淨額9,474 6,243 
預付費用和其他流動資產1,897 (6,543)
其他資產(2,856)(391)
經營租賃責任(21,399)(13,074)
應付賬款(1,550)4,067 
應計發貨人應付款(15,018)729 
其他應計負債和流動負債(1,499)(4,494)
其他非流動負債(118)409 
用於經營活動的淨現金(71,791)(95,255)
來自投資活動的現金流： 
資本化的專有軟件開發成本(9,870)(9,847)
購買財產和設備(25,528)(16,408)
用於投資活動的淨現金(35,398)(26,255)
來自融資活動的現金流：
行使股票期權的收益19 2,906 
與員工股票購買計劃相關的股票發行收益446 900 
與限制性股票歸屬相關的已繳税款(501)(28)
融資活動提供的淨現金(36)3,778 
現金、現金等價物和限制性現金淨減少(107,225)(117,732)
現金、現金等價物和限制性現金
期初293,793 418,171 
期末$186,568 $300,439 
7

下表反映了每個時期的淨虧損與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況（以千計）：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
調整後的息税折舊攤銷前利潤對賬：
淨虧損$(22,949)$(47,258)$(146,779)$(157,835)
折舊和攤銷7,744 7,195 23,530 20,255 
利息收入(2,260)(1,002)(6,717)(1,360)
利息支出2,673 2,675 8,018 8,014 
所得税準備金47 63 247 96 
EBITDA(14,745)(38,327)(121,701)(130,830)
股票薪酬 (1)
8,536 10,841 26,293 37,020 
首席執行官離職福利 (2)
— — — 902 
首席執行官過渡成本 (3)
— 452 159 1,018 
員工股票交易的工資税支出74 137 142 412 
律師費報銷福利 (4)
— (1,400)— (1,400)
法律和解
— 152 1,100 456 
重組 (5)
(856)— 37,396 275 
其他（收入）支出，淨額— (6)— (133)
調整後 EBITDA$(6,991)$(28,151)$(56,611)$(92,280)
(1) 截至2022年9月30日的九個月中，股票薪酬支出包括100萬美元的一次性費用，這筆費用涉及根據與我們的創始人朱莉·温賴特就她於2022年6月6日辭去首席執行官（“首席執行官”）職務而簽訂的過渡和分離協議條款修改某些股權獎勵（“分離協議”）。
(2) 截至2022年9月30日的九個月的首席執行官離職福利費用包括2022財年的基本工資、獎金和福利，以及根據離職協議應支付給朱莉·温賴特的另外十二個月的基本工資和福利。
(3) 截至2022年9月30日的三個月和九個月的首席執行官過渡費用包括一般和管理費用，包括法律和招聘費用，以及因創始人辭職而產生的某些高管的留用獎金。截至2023年9月30日的九個月中，首席執行官過渡費用包括某些高管因我們的創始人於2022年6月6日辭職而產生的留用獎金。
(4) 在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，我們收到了與法律和解費用相關的140萬美元的保險報銷。
(5) 截至2022年9月30日的三個月和九個月的重組包括員工遣散費和福利。截至2023年9月30日的三個月和九個月的重組包括使用權資產和財產及設備的減值、員工遣散費、終止租約的收益以及包括法律和運輸費用在內的其他費用。
為了計算基本和攤薄後歸屬於普通股股東的非公認會計準則淨虧損，將GAAP淨虧損與歸屬於普通股股東的非公認會計準則淨虧損（最直接可比的GAAP財務指標）的對賬如下（以千計，股票和每股數據除外）：
8

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
淨虧損$(22,949)$(47,258)$(146,779)$(157,835)
基於股票的薪酬8,536 10,841 26,293 37,020 
首席執行官離職福利— — — 902 
首席執行官過渡成本— 452 159 1,018 
員工股票交易的工資税支出74 137 142 412 
法律和解— 152 1,100 456 
律師費報銷福利— (1,400)— (1,400)
重組 (856)— 37,396 275 
所得税準備金47 63 247 96 
歸屬於普通股股東的非公認會計準則淨虧損$(15,148)$(37,013)$(81,442)$(119,056)
已發行普通股的加權平均值用於計算歸屬於普通股股東的每股非公認會計準則淨虧損，包括基本虧損和攤薄後虧損102,648,790 96,696,417 101,087,793 95,036,618 
歸屬於普通股股東的每股非公認會計準則淨虧損，基本虧損和攤薄後虧損$(0.15)$(0.38)$(0.81)$(1.25)
下表顯示了每個時期內用於經營活動的淨現金與自由現金流的對賬情況（以千計）：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
用於經營活動的淨現金$(10,933)$(7,351)$(71,791)$(95,255)
購買財產和設備以及資本化的專有軟件開發成本(8,120)(10,036)(35,398)(26,255)
自由現金流$(19,053)$(17,387)$(107,189)$(121,510)

主要財務和運營指標：
9月30日
2021		十二月三十一日
2021		3月31日
2022		6月30日
2022		9月30日
2022		十二月三十一日
2022		3月31日
2023		6月30日
2023		9月30日
2023
（以千計，AOV 和百分比除外）
GMV$367,925 $437,179 $428,206 $454,163 $440,659 $492,955 $444,366 $423,341 $407,608 
NMV$273,417 $318,265 $310,511 $332,508 $325,105 $367,382 $327,805 $303,918 $302,912 
寄售收入$78,373 $86,508 $83,989 $96,917 $93,874 $110,199 $102,643 $96,577 $102,852 
直接收入$29,387 $45,262 $48,823 $42,646 $34,005 $33,252 $24,953 $20,887 $17,356 
配送服務收入$11,078 $13,355 $13,888 $14,872 $14,824 $16,204 $14,308 $13,391 $12,964 
訂單數量757 861 878 934 952 993 891 789 794 
拿率34.9 %35.0 %35.7 %36.1 %36.0 %35.7 %37.4 %36.7 %38.1 %
活躍買家772 797 828 889 950 998 1,014 985 954 
AOV$486 $508 $487 $486 $463 $496 $499 $537 $513 
來自回頭客的 GMV 百分比84.1 %83.8 %85.0 %84.7 %84.2 %84.0 %86.2 %87.3 %87.4 %
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