Assured Guaranty Ltd.公佈2023年第三季度業績

•GAAP 亮點：

•2023年第三季度歸屬於Assured Guaranty Ltd.的淨收益為1.57億美元，合每股收益2.60美元（1）。

•截至2023年9月30日，每股歸屬於Assured Guaranty Ltd.的股東權益為90.84美元。

•2023年第三季度的總書面保費（GWP）為4000萬美元。

•非公認會計準則亮點：

•2023年第三季度調整後的營業收入 (2) 為2.06億美元，合每股3.42美元。

•截至2023年9月30日，調整後的每股運營股東權益（2）和調整後的每股賬面價值（ABV）（2）分別為99.18美元和148.03美元。

•2023年第三季度新業務生產（PVP）（2）的現值為4,600萬美元。

•Sound Point 和 AHP 交易收益

•Sound Point和AHP交易收益（3）為2.41億美元（税前，扣除交易費用）。

•股東的資本回報：

•2023年第三季度向股東返還的資本為8000萬美元，包括6400萬美元的股票回購和1,600萬美元的股息。

•2023年11月1日，股票回購授權增加了3億美元。

百慕大漢密爾頓，2023年11月7日——Assured Guaranty Ltd.（紐約證券交易所代碼：AGO）（AGL及其子公司Assured Guaranty或公司）今天公佈了截至2023年9月30日的三個月期間（2023年第三季度）的財務業績。

總裁兼首席執行官多米尼克·弗雷德里科表示：“Assured Guaranty在2023年第三季度和前九個月實現了資產管理、新業務生產和資本管理方面的重要戰略目標。”“7月，我們完成了與Sound Point Capital Management和AHP的交易，扣除支出後，第三季度實現了2.41億美元的税前收益。現在，我們通過持有Sound Point30％的股權繼續參與資產管理，進一步推進了我們產生收費收益以補充我們基於風險的財務擔保收益的策略。該股份的收益將首次反映在我們的第四季度報告中。我們還預計，基於Sound Point更廣泛的另類投資選擇，我們的投資組合將獲得更高的回報。

“在今年迄今為止的新業務生產中，我們增加了市政債券保險的市場份額，在一級市場上出售的保險面值份額為62％。此外，全球結構性融資產量的增加進一步證實了我們在美國公共財政、國際基礎設施和全球結構性融資方面的多元化承保策略。

“在第三季度的資本管理方面，我們為定於明年到期的3.3億美元優先債務進行了再融資。我們還加快了股票回購的步伐，在本季度購買了6400萬美元的股票。11月，董事會將回購授權增加了3億美元。”

財務業績摘要

（以百萬計，每股金額除外）

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(1) 美利堅合眾國公認的會計原則。

(2) 請參閲本新聞稿末尾的 “非公認會計準則財務指標解釋”。

(3) 合併財務擔保可變利息實體（FG VIE）和合並投資工具（CIV）的影響。

GAAP淨收入的增長主要是由於與Sound Point和AHP交易相關的收益，但部分被虧損和虧損調整費用（LAE）的增加所抵消。按每股計算，截至2022年9月30日，歸屬於AGL的股東權益從截至2022年12月31日的85.80美元增至90.84美元，這主要是由於淨收益和股票回購，部分被投資組合的股息和未實現虧損所抵消。按每股計算，ABV從截至2022年12月31日的141.98美元增至2023年9月30日的148.03美元，這主要是由於調整後的營業收入、新業務生產和股票回購，部分被虧損發展和分紅所抵消。

保險板塊

保險部門主要由公司的保險子公司組成，這些子公司向美國（美國）、非美國公共財政（包括基礎設施）和結構性融資市場提供信用保護產品。

保險板塊業績

（單位：百萬）

保險板塊調整後的營業收入從截至2022年9月30日的三個月期間（2022年第三季度）的1.59億美元降至2023年第三季度的5900萬美元。下降的主要原因是2023年第三季度的虧損支出增加，但部分被2023年第三季度投資組合收入的增加所抵消。投資組合的保費、虧損和收益的組成部分如下所示。

保險板塊淨收入保費和信貸衍生品收入

保險板塊

淨賺保費和信貸衍生品收入

（單位：百萬）

保險板塊虧損支出（收益）和預期虧損的結轉

虧損支出是淨經濟虧損發展（收益）以及遞延保費收入攤銷的函數。

保險板塊

損失費用（收益）

（單位：百萬）

下表顯示了2023年第三季度預期淨虧損的結轉情況。

將要支付（已收回）的預期淨虧損向前滾動 (1)

（單位：百萬）

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(1) 淨經濟虧損發展（收益）代表預計支付（收回）淨虧損的變化，這歸因於保險交易經濟表現變化的影響、基於觀察到的市場趨勢的假設變化、貼現率的變化、折扣的增加以及損失緩解措施的經濟影響，每項都扣除再保險。淨經濟損失發展（收益）是公司用來評估其投保投資組合虧損經歷的主要衡量標準。預期支付（收回）的損失包括公司保險的所有交易，無論GAAP規定的會計模式如何，也不考慮遞延保費收入。

2023年第三季度的淨經濟虧損為8,700萬美元，主要歸因於波多黎各電力局的保險敞口，但部分被RMBS的收益所抵消，這主要是由於更高的回收假設所致。用於折現預期損失的無風險利率變動所產生的收益為1,200萬美元。

保險板塊投資組合收入

保險板塊

投資組合收入

（單位：百萬）

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(1) 代表波多黎各發行的被歸類為交易證券的或有價值工具，其公允價值變動在簡明合併經營報表中列報。

(2) 被投資者的收益（虧損）權益涉及Sound Point和AHP以及某些其他經理管理的基金，以及2023年7月1日之前的AssureDim管理的基金。基金投資報告通常滯後四分之一。該公司在Sound Point收益中所佔份額將在2023年第四季度首次公佈。

淨投資收益，即固定到期債務證券和短期投資的利息收入，與2022年第三季度相比，2023年第三季度有所增加，這主要是由於較高的短期利率和平均餘額，以及某些減損證券的加速增長。

截至2023年9月30日，保險板塊擁有6.2億美元的另類投資，在截至2023年9月30日的九個月中，混合回報率約為12％。

在保險板塊，另類投資主要由Sound Point、AHP和其他經理人管理的基金組成，通常按淨資產價值（NAV）記賬，資產淨值的變化則在 “被投資者的權益收益（虧損）” 中報告。被投資者的收益權益比固定期限證券和短期投資的淨投資收益更具波動性。如果投資於另類基金投資的金額增加而可供出售的定期證券減少，則淨投資收入可能會下降，與被投資者收益淨值相關的按市值計價波動可能會增加。

保險板塊新業務產量

保險板塊

新業務製作

（單位：百萬）

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(1) PVP 是一種非公認會計準則財務指標，用於衡量保險板塊所有合同的新業務產出的價值，無論其形式或公認會計準則會計模式如何。請參閲本新聞稿末尾的 “非公認會計準則財務指標解釋”。上表中寫入的PVP和總面值基於交易結算時的 “截止日期”。由於還本付息假設的變化，GWP可能為負數。

2023年第三季度的美國公共財政GWP和PVP低於2022年第三季度的可比GWP和PVP，這是由於2022年第三季度的大規模運輸收入交易沒有在2023年第三季度再次發生，以及信用質量較高的新業務在2023年第三季度與2022年第三季度相比，保費率較低。該公司的直接承保面值佔2023年第三季度美國市政市場保險發行總額的61％，而2022年第三季度為56％；2023年第三季度，該公司在所有市政發行中的滲透率為4.6％，而2022年第三季度為3.2％。

2023年第三季度的結構性融資GWP和PVP主要歸因於保險證券化。

資產管理板塊

自Sound Point和AHP交易於2023年7月生效之日起，公司繼續通過其在Sound Point的所有權參與資產管理業務。該公司在2023年第三季度沒有報告任何資產管理收入，因為Sound Point的業績延遲了一個季度。該公司將在2023年第四季度公佈其持有Sound Point權益的第一季度收益。2022年第三季度，資產管理調整後的營業虧損為300萬美元。

公司事業部

公司部門業績

（單位：百萬）

2023年第三季度公司部門調整後的營業收入包括2023年第三季度Sound Point和AHP交易產生的2.41億美元的税前收益，其中扣除了1,400萬美元的交易成本（主要是其他運營費用中報告的諮詢和法律費用）。與2022年第三季度相比，2023年第三季度的利息支出增加主要是由於2023年8月新發行的6.125％優先票據的利息支出，其收益在2023年9月底用於贖回5％的優先票據。

其他（FG VIE 和 CIV 合併的影響）

合併FG VIE和CIV的影響是，2023年第三季度虧損800萬美元，而2022年第三季度的收益為700萬美元。2023年第三季度包括拆除所有抵押貸款債務（CLO）、CLO倉庫和AHP基金造成的1,600萬美元虧損。Sound Point和AHP交易完成後，根據GAAP，該公司不再是這些工具的主要受益者。FG VIE整合的淨影響主要是公允價值變化的函數。

與 GAAP 的對賬

下表顯示了歸屬於AGL的淨收益（虧損）與調整後營業收入（虧損）的對賬情況。

歸屬於AGL的淨收益（虧損）對賬至

調整後營業收入（虧損）

（以百萬計，每股金額除外）

2023年第三季度與非信用減值相關的信貸衍生品未實現的公允價值收益主要是由較低的抵押資產利差產生的。2022年第三季度與非信用減值相關的信貸衍生品未實現公允價值虧損主要是由於資產利差擴大和Assured Guaranty Corp. 利差收緊所致。除信用減值外，受保投資組合中信貸衍生品的公允價值調整是非經濟調整，在該投資組合的剩餘期限內反轉為零。

CCS的公允價值受到市場利率、信貸利差和其他市場因素變化的嚴重影響，並在一定程度上隨之波動，預計不會帶來經濟收益或損失。CCS在2023年第三季度的公允價值虧損主要是由於市場利差收緊。

這兩個時期的外匯收益（虧損）主要與應收保費的重新計量有關，主要是由於英鎊兑美元的匯率變化，在較小程度上是由於歐元的匯率變化。

普通股回購

2023 年 11 月 1 日，董事會（董事會）批准額外回購其3億美元的普通股。從2013年回購計劃開始到2023年11月7日，公司共回購了1.43億股普通股，平均價格為33.49美元，約佔已發行股份總額的74％。截至2023年11月7日，該公司被授權購買其3.72億美元的普通股。這些回購可以不時在公開市場或私下談判的交易中進行。

下表彙總了 2023 年的股票回購活動。

股票回購摘要

（以百萬計，每股金額除外）

根據該計劃進行股票回購的時間、形式和金額由管理層自行決定，將取決於各種因素，包括母公司的可用資金、此類資金的其他潛在用途、市場狀況、公司的資本狀況、法律要求和其他因素。董事會可以隨時修改、延長或終止回購計劃。它沒有到期日期。

財務報表

簡明合併運營報表（未經審計）

（單位：百萬）

簡明合併資產負債表（未經審計）

（單位：百萬）

非公認會計準則財務指標的解釋

公司同時披露了：（i）根據公認會計原則確定的財務指標；（ii）未根據公認會計原則確定的財務指標（非公認會計準則財務指標）。被確定為非公認會計準則的財務指標不應被視為公認會計準則財務指標的替代品。非公認會計準則財務指標的主要侷限性是可能與其他公司的財務指標缺乏可比性，後者對非公認會計準則財務指標的定義可能與公司的定義不同。

公司認為，其非公認會計準則財務指標的列報為分析師在Assured Guaranty的研究報告中計算Assured Guaranty的財務業績估計提供了必要的信息，也為投資者、分析師和財經新聞媒體提供了評估Assured Guaranty財務業績所必需的信息。

GAAP要求公司合併其被視為主要受益人的實體，其中包括：

•FG VIE，該公司不擁有該公司，其風險敞口僅限於其在財務擔保保險合同下的義務，以及

•某些子公司投資的CIV。

公司披露了每項非公認會計準則財務指標中嵌入的FG VIE和CIV合併的影響（如適用）。該公司認為，這些信息也可能對評估Assured Guaranty財務業績的分析師和投資者有用。就合併後的FG VIE和CIV而言，每個合併後的FG VIE和CIV對公司的經濟影響主要反映在保險板塊的業績中。

公司管理層和AGL董事會使用進一步調整的非公認會計準則財務指標來消除FG VIE和CIV合併（公司稱之為核心財務指標）的影響，以及GAAP財務指標和其他因素，以評估公司的經營業績、財務狀況和實現長期目標的進展情況。公司在管理層薪酬的某些組成部分的決策過程中和計算中使用核心財務衡量標準。公司用來幫助確定薪酬的財務指標是：（1）調整後的營業收入，經過進一步調整以消除FG VIE和CIV合併的影響；（2）調整後的運營股東權益，進一步調整以消除FG VIE和CIV合併的影響；（3）調整後的每股賬面價值，進一步調整以消除FG VIE和CIV合併的影響；以及（4）PVP。

管理層認為，許多投資者、分析師和財經新聞記者將調整後的運營股東權益和/或調整後的賬面價值用作估值AGL當前股價或預計股價的主要財務指標，並作為他們推薦、買入或賣出AGL普通股的決定的基礎，並進一步調整以消除FG VIE和CIV合併的影響。管理層還認為，公司的許多固定收益投資者還使用調整後的運營股東權益來評估公司的資本充足率，該權益經過進一步調整以消除FG VIE和CIV合併的影響。

調整後的營業收入根據FG VIE和CIV合併的影響進一步進行了調整，使投資者和分析師能夠將公司的財務業績與財務數據庫公開發布的分析師共識估計進行比較。

以下段落定義了公司披露的每項非公認會計準則財務指標，並描述了它為何有用。如果存在直接可比的GAAP財務指標，則下文列出了非公認會計準則財務指標和最直接可比的GAAP財務指標的對賬。

調整後的營業收入

管理層認為，調整後的營業收入是一個有用的衡量標準，因為它澄清了對公司經營業績的理解。調整後的營業收入定義為根據公認會計原則報告的歸屬於AGL的淨收益（虧損），並根據以下內容進行了調整：

1) 抵消公司投資的已實現收益（虧損），但歸類為交易的證券的損益除外。實現收益和虧損的時機在很大程度上取決於市場信貸週期，在不同時期之間可能會有很大差異。銷售時機在很大程度上取決於公司的自由裁量權，並受市場機會以及公司的税收和資本狀況的影響。

2) 抵消在淨收益中確認的信貸衍生品中與信用減值相關的未實現公允價值收益（虧損），即超過預期估計經濟信貸損失現值的未實現公允價值收益（虧損）和非經濟支出。此類公允價值調整受到市場利率、公司信貸利差和其他市場因素變化的嚴重影響，並部分隨之波動，預計不會導致經濟收益或損失。

 

3) 抵消在淨收益中確認的公司CCS的公允價值收益（虧損）。這些金額受到市場利率變化、公司信用利差、公司公開交易債務的價格指標和其他市場因素的影響，預計不會導致經濟收益或損失。

4）抵消重新計量淨保費應收賬款後的外匯收益（虧損）以及淨收入中確認的虧損和LAE儲備。長期應收賬款和虧損以及LAE儲備金代表未來合同或預期現金流的現值。因此，本期的外匯調整收益（虧損）不一定代表公司最終將確認的外匯收益（虧損）總額。

 

5) 消除與上述調整相關的税收影響，這些影響是通過在產生這些調整的每個司法管轄區適用法定税率來確定的。

有關歸屬於AGL的淨收益（虧損）與調整後營業收入（虧損）的對賬，請參閲上文 “與公認會計原則的對賬”。

調整後的運營股東權益和調整後的賬面價值

管理層認為，調整後的運營股東權益是一個有用的衡量標準，因為它不包括預計不會導致經濟收益或損失的投資、信貸衍生品和CCS的公允價值調整。

調整後的運營股東權益定義為根據公認會計原則報告的歸屬於AGL的股東權益，並根據以下內容進行了調整：

1) 消除信貸衍生品中與信用減值無關的未實現公允價值收益（虧損），即超過預期估計經濟信貸損失現值的未實現公允價值收益（虧損）和非經濟支付。此類公允價值調整受到市場利率、信貸利差和其他市場因素變化的嚴重影響，並部分隨之波動，預計不會導致經濟收益或損失。

2) 抵消公司CCS的公允價值收益（虧損）。這些金額受到市場利率變化、公司信用利差、公司公開交易債務的價格指標以及其他市場因素的影響，預計不會導致經濟收益或損失。

3) 抵消公司投資的未實現收益（虧損），這些收益記為累計其他綜合收益（AOCI）的一部分。投資組合公允價值調整中的AOCI部分不被視為經濟部分，因為公司通常將這些投資持有至到期，因此不會確認經濟收益或損失。

4) 消除與上述調整相關的税收影響，這些影響是通過在產生這些調整的每個司法管轄區適用法定税率來確定的。

管理層使用調整後的賬面價值來衡量公司的內在價值，不包括特許經營價值，並經過進一步調整以消除FG VIE和CIV合併的影響。調整後的每股賬面價值，根據FG VIE和CIV合併（核心調整後的賬面價值）進行了進一步調整，是用於確定管理層和員工的某些長期薪酬要素金額並供評級機構和投資者使用的關鍵財務指標之一。管理層認為，調整後的賬面價值是一個有用的衡量標準，因為它可以評估公司的有效保費和扣除預期虧損後的收入。調整後的賬面價值是調整後的運營股東權益，如上所述，進一步調整了以下內容：

1）消除遞延收購成本，淨額。這些金額代表已經支付或應計的遞延費用淨額，將在未來的會計期內記為支出。

2) 加上預計未來淨收入的淨現值。見下文。

        

3) 在扣除再保險後，增加財務擔保合同的遞延保費收入，超過預期的支出損失。該金額代表預期未來淨賺保費的現值，扣除預期支出虧損的現值，這些損失未反映在公認會計準則權益中。

4) 消除與上述調整相關的税收影響，這些影響是通過在產生這些調整的每個司法管轄區適用法定税率來確定的。

調整後賬麪價值中包含的未賺取的保費和收入將在未來各期獲得，但由於外匯匯率、預付款速度、終止、信用違約和其他因素的變化，實際收入可能與用於確定當前調整後賬麪價值的估計金額存在重大差異。

歸屬於AGL的股東權益對賬

調整後的運營股東權益和資產淨值

（以百萬計，每股金額除外）

預計未來淨收入的淨現值

管理層認為，這一數額是一個有用的衡量標準，因為它可以評估非財務擔保保險合同的未來估計淨收入的現值。該金額代表這些合約（具有淨預期虧損的信貸衍生品除外）的預計未來收入的淨現值，扣除再保險、割讓佣金和保費税。

未來分期付款保費按上一個日曆年度購買的固定到期證券的大致平均税前賬面收益率進行折扣，但損失緩解證券除外。貼現率每年重新計算一次，並在必要時更新。由於貼現率的變化或該債務的預計未來淨收入的變化，債務未來估計收入的淨現值可能會因期間而發生變化，而這種變化可能是由於外匯匯率、預付款速度、終止、信用違約或其他影響未償還面值或債務最終到期的因素而發生變化。沒有相應的 GAAP 財務衡量標準。

PVP 或新業務生產的現值

管理層認為，PVP是一項有用的衡量標準，因為它可以考慮報告期內承保的所有新合同的估計未來分期付款保費的價值，以及現有合同的額外分期付款保費和費用（這可能是由於補充或費用或發行人沒有要求償還公司預計的承保債務）來評估保險領域新業務生產的價值，管理層認為GAAP的書面總額如何

信用衍生品的溢價和公允價值變動無法充分衡量。在指定期限內簽訂的合同的PVP定義為收到的預付和分期付款總保費以及未來分期付款估計總保費的現值。

未來分期付款保費按上一個日曆年度購買的固定到期證券的大致平均税前賬面收益率進行貼現，但某些固定到期證券（例如減損證券）除外。貼現率每年重新計算一次，並在必要時更新。根據公認會計原則，財務擔保分期付款保費按無風險利率貼現。此外，根據公認會計原則，管理層根據交易的合同條款記錄涵蓋非同質資產池的財務擔保保險合同的未來分期付款保費，而出於PVP的目的，管理層記錄了公司預計將獲得的未來分期付款保費的估計，該估計時間可能比交易的合同期限短。

實際分期付款保費可能與公司PVP計算中估計的有所不同，其原因包括但不限於外匯匯率的變化、預付款速度、終止、信用違約或其他影響未償還債務面額或債務最終到期日的因素。

GWP 與 PVP 的和解

（單位：百萬）

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(1) 包括按規定的公認會計準則折扣率折扣的分期付款保單的新業務的現值、由於假設變化而對現有分期付款保單進行的GWP調整以及其他GAAP調整。

(2) 包括分期支付的新業務未來保費和費用的現值，按上一個日曆年度購買的固定到期證券的大致平均税前賬面收益率進行折扣，某些固定到期證券（例如減損證券）除外。

電話會議和網絡直播信息

公司將於2023年11月8日星期三美國東部時間上午7點（大西洋時間上午8點）為投資者舉行電話會議。電話會議將通過公司網站AssuredGuaranty.com投資者信息部分的網絡直播或撥打1-833-470-1428（美國）或1-404-975-4839（國際）進行；接入碼為749082。

電話會議結束大約三小時後，將提供電話會議的重播。網絡直播重播將在公司網站AssuredGuaranty.com的投資者信息部分播出90天，電話重播將撥打1-866-813-9403（美國）或1-929-458-6194（國際）提供30天；接入碼為947645。

有關公司財務擔保投資組合、投資組合和其他項目的更多信息，請參閲Assuredguaranty.com/agldata上發佈的AssuredGuaranty.com/agldata上發佈的2023年9月30日財務補充文件。此外，該公司將在assuredguaranty.com/presentions上發佈其 “2023年9月30日股權投資者演示文稿”。

該公司計劃在下週初之前在其網站 assuredguaranty.com/agldata 上發佈以下內容：

• “2023年第三季度公共融資交易”，其中列出了公司在2023年第三季度投保的美國公共財政新發行股票，以及

• “截至2023年9月30日的結構性融資交易”，其中列出了公司截至該日的結構性融資敞口。

此外，公司將在其網站上發佈公司獨立公司子公司本季度的 “固定收益簡報”（如果有）。這些文件將在表8-K的最新報告中提供給美國證券交易委員會。

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Assured Guaranty Ltd. 是一家總部位於百慕大的上市控股公司（紐約證券交易所代碼：AGO）。Assured Guaranty通過其子公司向美國和國際公共金融、基礎設施和結構性融資市場提供信用增強產品。Assured Guaranty還通過其在Sound Point的所有權參與資產管理業務。有關AssuredGuaranty Ltd.及其子公司的更多信息，請訪問AssuredGuaranty.com。

關於前瞻性陳述的警示聲明

本新聞稿中的任何前瞻性陳述都反映了公司當前對未來事件和財務業績的看法，是根據1995年《私人證券訴訟改革法》的安全港條款作出的。此類陳述涉及風險和不確定性，可能導致實際結果與這些聲明中列出的結果存在重大差異。可能導致實際結果出現不利差異的因素包括：（1）通貨膨脹、利率、世界信貸市場或其細分市場、信貸利差、外匯匯率或總體經濟狀況的重大變化，包括衰退或滯脹的可能性；（2）地緣政治風險，包括俄羅斯入侵烏克蘭及由此產生的經濟制裁、能源價格的波動、網絡攻擊增加的可能性以及《北大西洋公約》之間故意或意外升級的風險組織（北約）和俄羅斯，中東衝突，伊朗核計劃對抗，以及美國（美國）與中國的戰略競爭和追求技術獨立；（3）美國政府關閉的可能性，美國政府債務或相關機構、機構或部門發行、保險或擔保的票據違約，以及其信用評級下調；（4）公共衞生危機，包括流行病和地方病，以及針對此類事件採取的政府和私人行動；(5)世界金融和資本市場的發展，包括美國銀行機構財務狀況的壓力，對與商業地產、市政當局和其他受保債務人相關的還款率、Assured Guaranty的保險損失或恢復經歷或Assured Guaranty的投資產生不利影響；（6）現有保險機會和/或對Assured Guaranty保險需求的減少；（7）預算或養老金短缺或其他因素的可能性將獲得積分州、地區和地方政府及其相關機構以及受保擔保公司投保或再保險的公共公司的義務損失或減值；(8) 保險損失，包括與相關法律訴訟有關的損失，超過了Assured Guaranty的預期，或者Assured Guaranty未能實現其預期的保險風險損失估算中假設的損失追回，包括因Assured Guaranty剩餘的波多黎各達成最終決議而造成的損失風險敞口或追回的金額因解決波多黎各風險敞口而收到的證券已經得到解決；（9）公司履行保險單規定的波多黎各傳統受保債券義務的影響；（10）競爭加劇，包括來自金融擔保行業新進入者的競爭，包括來自銀行和保險公司可以獲得的無償保險和其他形式的資本儲蓄或風險聯合融資的競爭；（11）Assured Guaranty對其投資組合進行投資的可能性，包括另類投資投資和其管理的投資不會帶來預期的收益，也不會在需要流動性時使Assured Guaranty面臨流動性減少或其他負面或意想不到的後果；（12）Assured Guaranty完成與Sound Point Capital Management、LP（Sound Point）和/或Assured Healthcare Partners LLC（AHP）的交易對Assured Guaranty及其與股東、監管機構、評級機構、員工和所投保債務人的關係等的影響資產管理業務為 Sound Point 做出了貢獻，關於Ahp的業務及其與各自客户和員工的關係；（13）Assured Guaranty進行的戰略交易，包括與Sound Point和/或AHP的交易的完成，可能無法帶來預期的收益或使Assured Guaranty受到負面影響；（14）無法控制公司持有少數股權的實體的業務、管理或政策；（15）市場波動對市場的影響 Assured Guaranty 資產和負債的市值受限於按市值計價，包括其某些投資、作為衍生品記賬的合約和某些合併可變利息實體（VIE）；（16）評級機構的行動，包括對AGL或其任何保險子公司和/或AGL或其任何子公司已發行的任何證券的評級下調、前景變化、對降級進行關注或評級標準的變化，以及/或 AGL 保險子公司投保的交易；(17) Assured Guaranty 無法以可接受的條件獲得外部資本來源；（18）適用的會計政策或慣例的變化；（19）適用法律或法規的變化，包括保險、破產和税法或其他政府行動；（20）執行Assured Guaranty業務戰略遇到困難；（21）關鍵人員流失；（22）合併、收購和資產剝離的影響；（23）自然或人為災難或流行病；（24) 氣候變化對Assured Guaranty業務的影響以及與此相關的監管行動風險；（25）AGL向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件中確定的其他風險因素；（26）目前尚未確定的其他風險和不確定性；以及（27）管理層對這些因素的迴應。提醒讀者不要放置

過度依賴這些前瞻性陳述。這些前瞻性陳述於2023年11月7日作出，除非法律要求，否則Assured Guaranty沒有義務公開更新或審查任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。

聯繫信息

羅伯特·塔克

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