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NVR：東南成員NVR：公司對賬項目和清算成員NVR：家居建築分部成員2023-01-012023-09-300000906163NVR：東南成員NVR：公司對賬項目和清算成員NVR：家居建築分部成員2022-01-012022-09-300000906163NVR：公司對賬項目和清算成員2023-07-012023-09-300000906163NVR：公司對賬項目和清算成員2022-07-012022-09-300000906163NVR：公司對賬項目和清算成員2023-01-012023-09-300000906163NVR：公司對賬項目和清算成員2022-01-012022-09-300000906163NVR：家居建築分部成員NVR：大西洋中部成員US-GAAP：運營部門成員2023-09-300000906163NVR：家居建築分部成員NVR：大西洋中部成員US-GAAP：運營部門成員2022-12-310000906163NVR：家居建築分部成員NVR：東北會員US-GAAP：運營部門成員2023-09-300000906163NVR：家居建築分部成員NVR：東北會員US-GAAP：運營部門成員2022-12-310000906163NVR：中東成員NVR：家居建築分部成員US-GAAP：運營部門成員2023-09-300000906163NVR：中東成員NVR：家居建築分部成員US-GAAP：運營部門成員2022-12-310000906163NVR：東南成員NVR：家居建築分部成員US-GAAP：運營部門成員2023-09-300000906163NVR：東南成員NVR：家居建築分部成員US-GAAP：運營部門成員2022-12-310000906163NVR：抵押貸款銀行板塊成員US-GAAP：運營部門成員2023-09-300000906163NVR：抵押貸款銀行板塊成員US-GAAP：運營部門成員2022-12-310000906163US-GAAP：運營部門成員2023-09-300000906163US-GAAP：運營部門成員2022-12-310000906163NVR：公司對賬項目和清算成員2023-09-300000906163NVR：公司對賬項目和清算成員2022-12-310000906163US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員NVR：家居建築分部成員NVR：Senior Notes DueThousand Thirty 會員2023-09-300000906163US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員NVR：家居建築分部成員NVR：Senior Notes DueThousand Thirty 會員2022-12-310000906163NVR：家居建築分部成員NVR：Senior Notes DueThousand Thirty 會員2023-09-300000906163NVR：家居建築分部成員NVR：Senior Notes DueThousand Thirty 會員2022-12-310000906163US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員NVR：抵押貸款銀行板塊成員US-GAAP：利率鎖定承諾成員2023-09-300000906163美國公認會計準則：遠期合約成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員NVR：抵押貸款銀行板塊成員2023-09-300000906163US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員NVR：抵押貸款銀行板塊成員NVR：待售抵押貸款會員2023-09-300000906163US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員NVR：抵押貸款銀行板塊成員NVR：待售抵押貸款會員2023-01-012023-09-300000906163US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員NVR：抵押貸款銀行板塊成員NVR：待售抵押貸款會員2022-12-310000906163US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員NVR：抵押貸款銀行板塊成員NVR：待售抵押貸款會員2022-01-012022-09-300000906163US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員NVR：抵押貸款銀行板塊成員NVR：待售抵押貸款會員2022-09-300000906163US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員NVR：抵押貸款銀行板塊成員US-GAAP：利率鎖定承諾成員US-GAAP：其他資產成員2023-09-300000906163US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員NVR：抵押貸款銀行板塊成員US-GAAP：利率鎖定承諾成員US-GAAP：其他資產成員2022-12-310000906163美國公認會計準則：遠期合約成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員NVR：抵押貸款銀行板塊成員US-GAAP：應計負債會員2023-09-300000906163美國公認會計準則：遠期合約成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員NVR：抵押貸款銀行板塊成員US-GAAP：應計負債會員2022-12-310000906163US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員NVR：抵押貸款銀行板塊成員US-GAAP：利率鎖定承諾成員2023-01-012023-09-300000906163美國公認會計準則：遠期合約成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員NVR：抵押貸款銀行板塊成員2023-01-012023-09-3000009061632022-01-012022-12-310000906163US-GAAP：公允價值輸入二級會員NVR：抵押貸款銀行板塊成員US-GAAP：非指定成員2023-07-012023-09-300000906163US-GAAP：公允價值輸入二級會員NVR：抵押貸款銀行板塊成員US-GAAP：非指定成員2023-01-012023-09-300000906163US-GAAP：公允價值輸入二級會員NVR：抵押貸款銀行板塊成員US-GAAP：非指定成員2022-07-012022-09-300000906163US-GAAP：公允價值輸入二級會員NVR：抵押貸款銀行板塊成員US-GAAP：非指定成員2022-01-012022-09-300000906163NVR：Senior Notes DueThousand Thirty 會員2023-01-012023-09-300000906163NVR：600 m Senior Notes DueThirty 會員2023-09-300000906163NVR：A300m Senior Notes DueThirty 會員2023-09-300000906163NVR：信用協議會員US-GAAP：循環信貸機制成員2023-09-300000906163NVR：信用協議會員US-GAAP：循環信貸機制成員2023-01-012023-09-300000906163NVR：信用協議會員NVR：簽發信用證會員的次級限額US-GAAP：循環信貸機制成員2023-09-300000906163NVR：回購協議會員US-GAAP：循環信貸機制成員2023-09-30

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
（Mark One）
☒
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年9月30日
或者
☐
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從 ____ 到 ____ 的過渡時期
委員會檔案編號： 1-12378
NVR, Inc.
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
弗吉尼亞州54-1394360
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		（美國國税局僱主
證件號）
美國廣場大道 11700 號, 500 套房
雷斯頓, 弗吉尼亞州20190
(703) 956-4000
（註冊人主要行政辦公室的地址，包括郵政編碼和電話號碼，包括區號）
不適用
（如果自上次報告以來發生了變化，則以前的名稱、以前的地址和以前的財政年度）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值每股0.01美元NVR紐約證券交易所
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的☒不是 ☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的☒不是 ☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☒  加速過濾器☐
非加速過濾器☐ 規模較小的申報公司☐
    新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐沒有 ☒
截至2023年10月31日，有 3,179,030已發行普通股總數。


NVR, Inc.
FORM 10-Q
T能夠 C內容
頁面
第一部分
財務信息
1
第 1 項。
簡明合併財務報表
1
簡明合併資產負債表（未經審計）
1
簡明合併收益表（未經審計）
3
簡明合併現金流量表（未經審計）
4
簡明合併財務報表附註（未經審計）
5
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
19
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
34
第 4 項。
控制和程序
34
第二部分
其他信息
35
第 1 項。
法律訴訟
35
第 1A 項。
風險因素
35
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
35
第 5 項。
其他活動
35
第 6 項。
展品
36
簽名
37



第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
NVR, Inc.
簡明合併資產負債表
（以千計，股票和每股數據除外）
（未經審計）
 2023年9月30日2022年12月31日
資產  
房屋建築：  
現金和現金等價物$2,876,606 $2,503,424 
限制性現金48,979 48,455 
應收款33,878 20,842 
庫存：
地塊和住房單元，由與客户簽訂的銷售協議承保1,723,838 1,554,955 
未售出的地塊和住房單元220,901 181,952 
正在開發的土地41,238 27,100 
建築材料和其他17,796 24,268 
 2,003,773 1,788,275 
合同土地存款，淨額530,170 496,080 
不動產、廠房和設備，淨額58,743 57,950 
經營租賃使用權資產72,358 71,081 
重組價值超過可分配給可識別資產的金額，淨額41,580 41,580 
其他資產233,768 219,483 
 5,899,855 5,247,170 
抵押銀行：  
現金和現金等價物32,310 19,415 
限制性現金12,099 2,974 
待售抵押貸款，淨額325,792 316,806 
財產和設備，淨額6,182 3,559 
經營租賃使用權資產24,595 16,011 
重組價值超過可分配給可識別資產的金額，淨額7,347 7,347 
其他資產64,083 47,691 
 472,408 413,803 
總資產$6,372,263 $5,660,973 


參見簡明合併財務報表附註。
1

NVR, Inc.
簡明合併資產負債表（續）
（以千計，股票和每股數據除外）
（未經審計）
2023年9月30日2022年12月31日
負債和股東權益  
房屋建築：  
應付賬款$373,303 $334,016 
應計費用和其他負債386,299 437,234 
客户存款355,311 313,804 
經營租賃負債77,639 75,818 
高級筆記913,496 914,888 
 2,106,048 2,075,760 
抵押銀行：  
應付賬款和其他負債67,333 61,396 
經營租賃負債26,299 16,968 
 93,632 78,364 
負債總額2,199,680 2,154,124 
承付款和意外開支
股東權益：  
普通股，$0.01面值； 60,000,000授權股份； 20,555,330截至2023年9月30日和2022年12月31日均發行的股票
206 206 
額外的實收資本2,801,027 2,600,014 
遞延補償信託 — 106,697截至2023年9月30日和2022年12月31日，NVR, Inc.普通股的股票
(16,710)(16,710)
遞延補償責任16,710 16,710 
留存收益12,954,950 11,773,414 
減少按成本計算的國庫股票 — 17,345,353和 17,336,397股票分別截至2023年9月30日和2022年12月31日
(11,583,600)(10,866,785)
股東權益總額4,172,583 3,506,849 
負債和股東權益總額$6,372,263 $5,660,973 


參見簡明合併財務報表附註。
2
目錄
NVR, Inc.
簡明合併損益表
（以千計，每股數據除外）
（未經審計）
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2023202220232022
房屋建築：    
收入$2,512,409 $2,739,445 $6,927,511 $7,658,734 
其他收入39,914 10,211 107,119 15,446 
銷售成本(1,902,174)(2,092,457)(5,238,230)(5,668,549)
銷售、一般和管理(142,715)(129,416)(434,876)(391,358)
營業收入507,434 527,783 1,361,524 1,614,273 
利息支出(6,628)(6,854)(20,257)(31,510)
房屋建築收入500,806 520,929 1,341,267 1,582,763 
抵押銀行：    
抵押銀行費用56,616 37,455 158,121 155,518 
利息收入5,067 3,437 11,908 8,283 
其他收入1,169 1,294 3,260 3,669 
一般和行政(24,050)(24,252)(69,538)(70,646)
利息支出(268)(348)(692)(1,115)
抵押銀行收入38,534 17,586 103,059 95,709 
税前收入539,340 538,515 1,444,326 1,678,472 
所得税支出(106,183)(127,122)(262,790)(407,665)
淨收入$433,157 $411,393 $1,181,536 $1,270,807 
每股基本收益$132.92 $125.97 $363.14 $383.68 
攤薄後的每股收益$125.26 $118.51 $341.97 $358.61 
基本加權平均已發行股份3,259 3,266 3,254 3,312 
攤薄後的加權平均已發行股數3,458 3,471 3,455 3,544 


參見簡明合併財務報表附註。
3
目錄
NVR, Inc.
簡明合併現金流量表
（以千計）
（未經審計）
 截至9月30日的九個月
 20232022
來自經營活動的現金流：  
淨收入$1,181,536 $1,270,807 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：  
折舊和攤銷12,585 13,237 
基於股權的薪酬支出73,488 58,441 
合同土地存款（回收）減值，淨額(6,217)2,482 
出售貸款的收益，淨額(127,898)(120,035)
抵押貸款已關閉(4,243,040)(4,791,742)
出售的抵押貸款和待售抵押貸款的本金還款額4,347,960 4,925,431 
未合併合資企業的收益分配2,000 7,500 
資產和負債的淨變動：  
庫存增加(215,498)(223,083)
合同土地存款增加(27,873)(26,915)
應收賬款增加(17,628)(69,132)
應付賬款和應計費用增加（減少）(5,669)42,087 
客户存款增加（減少）41,507 (41,303)
其他，淨額(12,966)5,131 
經營活動提供的淨現金1,002,287 1,052,906 
來自投資活動的現金流：  
對未合併合資企業的投資和預付款(1,224)(9,222)
未合併合資企業的資本分配180 — 
購買不動產、廠房和設備(18,531)(11,972)
出售不動產、廠房和設備的收益2,221 553 
用於投資活動的淨現金(17,354)(20,641)
來自融資活動的現金流：  
購買庫存股票(795,387)(1,384,193)
贖回優先票據— (600,000)
融資租賃負債的本金付款(1,233)(1,107)
行使股票期權的收益207,163 137,406 
用於融資活動的淨現金(589,457)(1,847,894)
現金、限制性現金和現金等價物的淨增加（減少）395,476 (815,629)
期初現金、限制性現金和現金等價物2,574,518 2,636,984 
期末現金、限制性現金和現金等價物$2,969,994 $1,821,355 
現金流信息的補充披露：  
本期支付的利息，扣除資本化利息$15,285 $33,475 
在此期間繳納的所得税，扣除退款$312,631 $403,875 


參見簡明合併財務報表附註。
4
目錄
NVR, Inc.
簡明合併財務報表附註
（千美元，每股數據除外）
（未經審計）

1. 重要會計政策

演示基礎
隨附的未經審計的簡明合併財務報表包括NVR, Inc.（“NVR”、“公司”、“我們” 或 “我們的”）及其子公司以及公司被視為主要受益人的某些其他實體的賬目（見隨附的簡明合併財務報表附註2和3）。合併中刪除了公司間賬户和交易。這些報表是根據美利堅合眾國普遍接受的臨時財務信息會計原則（“GAAP”）以及表格10-Q和S-X條例的説明編制的。因此，它們不包括GAAP要求的完整財務報表所需的所有信息和腳註。由於隨附的簡明合併財務報表不包括公認會計原則要求的所有信息和腳註，因此應將其與截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的財務報表及其附註一起閲讀。管理層認為，為了公允列報所必需的所有調整（僅包括正常的經常性應計賬款，除非本文另有説明）都已包括在內。截至2023年9月30日的三個月和九個月的經營業績不一定代表截至2023年12月31日的年度的預期業績。
根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出影響財務報表和附註中報告的金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計有所不同。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，綜合收益等於淨收益；因此，隨附的簡明合併財務報表中不包括單獨的綜合收益表。
收入確認
房屋建築收入在結算日按合同銷售價格確認，屆時控制權移交給我們的客户。我們的合同負債包括從客户那裏收到的未結算房屋的押金，為美元355,311和 $313,804分別截至2023年9月30日和2022年12月31日。我們預計，截至2022年12月31日持有的幾乎所有客户存款都將在2023年確認為收入。我們的合同資產包括預付銷售補償，總額約為 $18,900和 $15,300，分別截至2023年9月30日和2022年12月31日。預付銷售補償包含在隨附的簡明合併資產負債表上的房屋建築 “其他資產” 中。
2.    可變利率實體（“VIE”）
固定價格成品購買協議（“LPA”）
我們通常不從事土地開發業務。取而代之的是，我們通常以市場價格從LPA下的各種開發實體那裏收購已建成的建築用地。LPA 要求存款，如果我們未能在 LPA 下履行職責，這些存款可能會被沒收。LPA要求的存款以現金或信用證的形式提供，金額各不相同，通常最高為 10成品批次總購買價格的百分比。
我們根據LPA存入的存款被視為各自開發實體的可變權益。這些開發實體被視為VIE。因此，我們對與我們簽訂有限責任協議的開發實體，包括下文討論的合資有限責任公司，進行了評估，以確定是否可能進行合併。我們得出的結論是，我們不是與之簽訂LPA的開發實體的主要受益者，因此，我們不合並任何這些VIE。
5
目錄
NVR, Inc.
簡明合併財務報表附註
（千美元，每股數據除外）
（未經審計）
截至2023年9月30日，我們控制了大約 127,000通過現金和信用證存款在LPA下與第三方簽訂的手續總額約為美元568,500和 $7,200，分別地。根據有限合夥協議中包含的違約賠償金條款，我們因未能履行這些有限合夥協議而承擔的唯一法律義務和經濟損失僅限於押金金額，在非常有限的情況下還包括具體的履約義務。在截至2023年9月30日的三個月中，我們對批量存款產生了約為美元的税前減值費用3,800。在截至2023年9月30日的九個月中，我們的淨逆轉幅度約為美元6,200與先前根據當前市場條件減值的手數存款有關。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，我們對批量存款產生了約為美元的税前減值費用8,800和 $2,500，分別以市場條件為依據。我們的合同土地存款資產顯示為扣除一美元50,183和 $57,060減值準備金分別為2023年9月30日和2022年12月31日。
此外，我們與土地所有者簽訂了某些合同，預計收益約為 23,700批次，不包括在控制的總批次數中。其中一些房產可能需要重新分區或其他批准才能達到預期的收益。這些房產由現金和信用證存款控制，總額約為 $11,900和 $100，分別截至2023年9月30日，其中約為美元2,800如果某些合同條件未得到滿足，可退款。如果確定項目可行，我們通常希望將未開發土地合同轉讓給土地開發商，並同時與受讓人簽訂LPA。
根據有限合夥企業的違約賠償金條款，我們與合同土地存款相關的總損失風險僅限於存款金額。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們的總損失風險如下：
2023年9月30日2022年12月31日
合同土地存款$580,353 $553,140 
合同土地存款的損失準備金(50,183)(57,060)
合同土地存款，淨額530,170 496,080 
信用證形式的或有債務7,282 6,896 
總損失風險$537,452 $502,976 

3.    合資企業
在有限的基礎上，我們使用合資有限責任公司（“合資公司”）獲得成品批次。合資企業的結構通常使我們是非控股成員，除了根據合資企業LPA存入的任何存款外，我們僅因投資或承諾投資的金額而面臨風險。如果適用，我們不是合資企業任何債務的借款人、擔保人或債務人。我們簽訂有限合資協議是為了從這些合資公司購買批次，因此對這些合資公司的興趣各不相同。我們確定我們不是任何合資企業的主要受益人，因為我們和其他合資夥伴要麼共享權力，要麼另一合資夥伴擁有控股財務權益。
截至2023年9月30日，我們的總投資總額約為美元28,100在 四預計產量約為的合資企業 5,250已完成的拍品，其中大約 4,900很多都是我們控制的，剩下的差不多 350批次要麼與無關方簽訂合同，要麼目前未簽訂合同。我們還有額外的資金承諾，總額約為 $12,0002023 年 9 月 30 日轉至其中一家合資企業。截至2022年12月31日，我們對合資企業的總投資約為美元27,200。相應時期對合資企業的投資在隨附的簡明合併資產負債表上的房屋建築 “其他資產” 項目中列報。截至2023年9月30日，所有合資企業均沒有任何減值指標。
6
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簡明合併財務報表附註
（千美元，每股數據除外）
（未經審計）
根據預期的總盈利能力和相應合資企業預計生產的批次總數，我們將合資企業的收入視為房屋結算時從相應合資企業購買的土地的批量成本的降低。
我們使用累積收益法對來自未合併合資企業的分配進行分類。因此，不超過我們確認的累積收益金額的分配被報告為收益分配，超過該金額的分配作為資本分配報告。在隨附的簡明合併現金流量表中，這些分配分別歸類為經營活動和投資活動的現金流。
4.    正在開發的土地
在有限的基礎上，我們直接收購已劃為預期用途的未開發地塊，以開發成成品地塊。正在開發的土地包括土地購置成本、直接改善成本、資本化利息（如適用）和房地產税。
在2023年第三季度，我們有以下待開發土地交易：
–以大約 $ 的價格購買了一塊未開發的土地19,000，預計其產量約為 500很多。
–已完成開發 一地塊和轉讓的開發成本總額約為 $5,200截至2023年9月30日，在隨附的合併資產負債表中 “未售出地塊和住房單元” 中報告的已完工地塊。
截至2023年9月30日，我們擁有賬面價值為美元的土地41,238我們打算將其發展成大約 2,000成品拍品。我們還有大約 $ 的額外資金承諾1,700根據與一個項目相關的聯合開發協議，我們預計其中一部分將由大約美元的開發信貸抵消900。截至2022年12月31日，在開發土地的賬面價值為美元27,100。截至2023年9月30日，所有未加工包裹均沒有任何減值指標.
5.    資本化利息
在已完成地塊的積極開發期間，我們將正在開發的土地的利息成本資本化。此外，根據ASC Topic 835-20，我們將合資企業投資的利息成本資本化，而這些投資被視為合格資產- 利息。完成地塊開發後，資本化利息將轉移到已售或未售出的庫存中，然後在我們結算房屋和相應地段時計入銷售成本。超過基於合格資產水平的可資本化利息的利息在發生期間記為支出。
下表反映了截至2023年9月30日的三個月和九個月中我們資本化利息的變化和 2022:
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2023202220232022
利息資本化，期初$189 $680 $570 $593 
產生的利息6,921 7,118 20,750 32,721 
從利息支出中扣除利息(6,896)(7,202)(20,949)(32,625)
計入銷售成本的利息(22)(32)(179)(125)
利息資本化，期末$192 $564 $192 $564 

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（千美元，每股數據除外）
（未經審計）
6.    每股收益
以下加權平均股數和股票等價物用於計算截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的基本和攤薄後的每股收益（“EPS”）：
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2023202220232022
用於計算基本每股收益的加權平均已發行股票數量3,258,863 3,265,914 3,253,623 3,312,145 
稀釋性證券：
股票期權和限制性股票單位199,279 205,473 201,477 231,559 
用於計算攤薄後每股收益的已發行股票和股票等價物的加權平均數3,458,142 3,471,387 3,455,100 3,543,704 
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，根據股權激勵計劃發行的以下不合格股票期權（“期權”）和限制性股票單位（“RSU”）未償還，但未包括在攤薄後每股收益的計算中，因為其影響本來是反稀釋的。
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2023202220232022
反稀釋證券4,188 203,340 15,464 193,248 

7.    股東權益
截至2023年9月30日的三個月中股東權益變動摘要如下：
 常見
股票		額外
付費
資本		已保留
收益		財政部
股票		已推遲
補償
信任		已推遲
補償
責任		總計
餘額，2023 年 6 月 30 日$206 $2,747,687 $12,521,793 $(11,116,423)$(16,710)$16,710 $4,153,263 
淨收入— — 433,157 — — — 433,157 
購買普通股作為國庫— — — (485,328)— — (485,328)
基於股權的薪酬— 26,052 — — — — 26,052 
行使期權的收益— 45,439 — — — — 45,439 
行使期權時發行的庫存股 — (18,151)— 18,151 — — — 
餘額，2023 年 9 月 30 日$206 $2,801,027 $12,954,950 $(11,583,600)$(16,710)$16,710 $4,172,583 
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（千美元，每股數據除外）
（未經審計）
截至2023年9月30日的九個月中股東權益變動摘要如下：
 常見
股票		額外
付費
資本		已保留
收益		財政部
股票		已推遲
補償
信任		已推遲
補償
責任		總計
餘額，2022 年 12 月 31 日$206 $2,600,014 $11,773,414 $(10,866,785)$(16,710)$16,710 $3,506,849 
淨收入— — 1,181,536 — — — 1,181,536 
購買普通股作為國庫— — — (796,453)— — (796,453)
基於股權的薪酬— 73,488 — — — — 73,488 
行使期權的收益— 207,163 — — — — 207,163 
行使期權和RSU歸屬時發行的國庫股— (79,638)— 79,638 — — — 
餘額，2023 年 9 月 30 日$206 $2,801,027 $12,954,950 $(11,583,600)$(16,710)$16,710 $4,172,583 

我們回購了 78,750和 134,751在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們分別持有的已發行普通股。我們通過發行庫存股來結算期權行使權和限制性股票的歸屬。我們發佈了 28,189和 125,745在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，分別來自國庫賬户的股份，用於期權行使的結算和限制性股票的歸屬。根據庫存股的加權平均成本基礎，將股票從國庫賬户中扣除。
截至2022年9月30日的三個月中股東權益變動摘要如下：
 常見
股票		額外
付費
資本		已保留
收益		財政部
股票		已推遲
補償
信任		已推遲
補償
責任		總計
餘額，2022 年 6 月 30 日$206 $2,498,123 $10,907,253 $(10,413,916)$(16,710)$16,710 $2,991,666 
淨收入— — 411,393 — — — 411,393 
購買普通股作為國庫— — — (368,490)— — (368,490)
基於股權的薪酬— 26,686 — — — — 26,686 
行使期權的收益— 23,584 — — — — 23,584 
行使期權時發行的庫存股 — (9,581)— 9,581 — — — 
餘額，2022 年 9 月 30 日$206 $2,538,812 $11,318,646 $(10,772,825)$(16,710)$16,710 $3,084,839 
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簡明合併財務報表附註
（千美元，每股數據除外）
（未經審計）
截至2022年9月30日的九個月中股東權益變動摘要如下：
 常見
股票		額外
付費
資本		已保留
收益		財政部
股票		已推遲
補償
信任		已推遲
補償
責任		總計
餘額，2021 年 12 月 31 日$206 $2,378,191 $10,047,839 $(9,423,858)$(16,710)$16,710 $3,002,378 
淨收入— — 1,270,807 — — — 1,270,807 
購買普通股作為國庫— — — (1,384,193)— — (1,384,193)
基於股權的薪酬— 58,441 — — — — 58,441 
行使期權的收益— 137,406 — — — — 137,406 
行使期權時發行的庫存股 — (35,226)— 35,226 — — — 
餘額，2022 年 9 月 30 日$206 $2,538,812 $11,318,646 $(10,772,825)$(16,710)$16,710 $3,084,839 

我們回購了 88,016和 295,148在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，我們分別持有的已發行普通股。我們發佈了 15,840和 59,559在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，分別來自國庫賬户的股票，用於結算期權行使。  
8.    產品質保
我們設立了保修和產品責任準備金（“保修準備金”），以支付因建築和產品缺陷、產品召回和房屋建築業務附帶的訴訟而產生的預計未來費用。責任估算是根據管理層的判斷確定的，考慮了歷史經驗、糾正措施的當前估計成本、製造商和分包商參與分擔糾正措施成本、與工程師等第三方專家的磋商，以及與為處理具體產品責任案件而聘請的總法律顧問和外部法律顧問的討論等因素。
下表反映了在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，我們的保修儲備金的變化：
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2023202220232022
保修準備金，期初$142,420 $138,240 $144,006 $134,859 
規定25,503 28,624 69,085 71,142 
付款(24,129)(23,066)(69,297)(62,203)
保修準備金，期末$143,794 $143,798 $143,794 $143,798 

9.    細分市場披露
我們的房屋建築業務按地理位置彙總為 四房屋建築應報告的細分市場和我們的抵押貸款銀行業務列示為 一可報告的細分市場。房屋建築可報告的細分市場
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（千美元，每股數據除外）
（未經審計）
由以下地理區域的運營部門組成：
大西洋中部： 馬裏蘭州、弗吉尼亞州、西弗吉尼亞州、特拉華州和華盛頓特區
東北： 新澤西州和賓夕法尼亞東部
中東： 紐約、俄亥俄州、賓夕法尼亞州西部、印第安納州和伊
東南： 北卡羅來納州、南卡羅來納州、田納西州、佛羅裏達州
房屋建築税前利潤包括出售房屋產生的所有收入和收入，減去房屋銷售成本、銷售成本、一般和管理費用以及公司資本配置費用。合併中取消了公司資本配置費用，其基礎是該細分市場的平均淨資產。向運營部門收取的公司資本分配允許首席運營決策者（“CODM”）在支付我們的資本成本後確定運營部門的業績是否達到了預期的回報率。
未分配給運營部門的資產不包含在運營部門的公司資本配置費用或CODM對運營部門業績的評估中。當確定合同土地存款的收回可能受到損害時，我們會記錄合同土地存款的費用。出於分部報告的目的，合同土地存款的減值通常在與開發商的LPA終止或LPA重組導致存款被沒收後記入運營部門。抵押貸款銀行業務的税前利潤包括抵押融資、產權保險和結算服務產生的收入，減去此類服務的成本以及一般和管理成本。抵押銀行業務不收取公司資本配置費。
除了上面討論的公司資本配置和合同土地存款減值外，分部利潤與税前合併利潤之間的其他對賬項目包括未分配的公司管理費用（包括所有管理激勵性薪酬）、基於股權的薪酬支出、合併調整和外部公司利息支出。我們的會計、財務和人力資源等管理職能是集中履行的，這些成本不分配給我們的運營部門。合併調整包括將應申報分部的業績（主要以現金為基礎維持）轉換為用於外部財務報表列報目的的完全應計制所必需的項目，不分配給我們的運營部門。外部公司利息支出主要包括我們的利息費用 3.002030年到期的優先票據（“優先票據”）的百分比，這些票據不計入運營部門，因為這些費用已包含在上文討論的公司資本分配中。
這個 下表列出了分部收入、利潤和資產，並酌情列出了與合併企業報告的金額的對賬情況：
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2023202220232022
收入：
房屋建築中大西洋$1,146,559 $1,282,504 $3,146,501 $3,632,524 
東北房屋建築268,237 250,067 684,593 663,012 
房屋建築中東468,727 569,991 1,282,806 1,552,434 
東南房屋建築628,886 636,883 1,813,611 1,810,764 
抵押銀行56,616 37,455 158,121 155,518 
合併收入總額$2,569,025 $2,776,900 $7,085,632 $7,814,252 

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（千美元，每股數據除外）
（未經審計）
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2023202220232022
税前收入：
房屋建築中大西洋$212,826 $272,860 $567,119 $774,380 
東北房屋建築48,787 49,614 125,779 116,839 
房屋建築中東75,136 92,364 193,360 246,059 
東南房屋建築107,666 145,619 339,723 409,895 
抵押銀行39,921 18,993 107,191 97,899 
分部税前利潤總額484,336 579,450 1,333,172 1,645,072 
對賬項目：
合同土地存款準備金調整 (1)(3,783)(8,736)6,696 (2,391)
基於股權的薪酬支出 (2)(26,052)(26,686)(73,488)(58,441)
企業資本配置 (3)74,171 81,020 215,862 228,276 
未分配的公司管理費用(38,376)(22,565)(130,701)(100,109)
合併調整及其他 (4)16,947 (66,182)10,948 (15,417)
公司利息支出(6,583)(6,803)(20,126)(31,374)
企業利息收入38,680 9,017 101,963 12,856 
核對項目小計55,004 (40,935)111,154 33,400 
税前合併收益$539,340 $538,515 $1,444,326 $1,678,472 
(1)本項目代表合同土地存款減值準備金的變化，該準備金未分配給應申報的分部。參見附註2中關於手數存款減值費用的進一步討論。
(2)截至2023年9月30日的九個月期間，股票薪酬支出的增加主要歸因於2022年5月發行的期權和限制性股票的四年期整批授予。
(3)本項目表示取消了相應房屋建築應報告細分市場中包含的公司資本分配費用。公司資本配置費用基於該細分市場的月平均資產餘額，在所列期間如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2023202220232022
企業資本配置費用：
房屋建築中大西洋$33,994 $37,305 $102,509 $108,514 
東北房屋建築8,944 7,994 24,542 23,238 
房屋建築中東9,974 14,509 29,453 38,801 
東南房屋建築21,259 21,212 59,358 57,723 
總計$74,171 $81,020 $215,862 $228,276 

(4)2023年和2022年三個月和九個月期間的整合調整和其他主要是由在建單位以及木材價格同比大幅波動推動的。我們應報告的細分市場的業績包括我們向房屋建築部門交付的家居包裹生產設施的公司間利潤。與尚未結算的房屋相關的成本通過合併調整進行沖銷並記錄在庫存中。這些費用隨後在相應的房屋結算後通過合併調整進行記錄。在2023年的三個月和九個月期間，與2022年的三個月和九個月相比，整合調整都受到在建單位數量同比減少的有利影響，導致公司間遞延利潤減少。在2022年的三個月中，整合調整受到先前推遲的房屋套餐成本的確認的負面影響，其中包括價格大幅上漲的木材。
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簡明合併財務報表附註
（千美元，每股數據除外）
（未經審計）

 2023年9月30日2022年12月31日
資產：
房屋建築中大西洋$1,268,489 $1,152,564 
東北房屋建築315,502 250,001 
房屋建築中東377,300 378,833 
東南房屋建築779,355 697,923 
抵押銀行465,061 406,456 
分部資產總額3,205,707 2,885,777 
對賬項目：
現金和現金等價物2,876,606 2,503,424 
遞延税148,204 143,585 
無形資產和商譽49,368 49,368 
經營租賃使用權資產72,358 71,081 
融資租賃使用權資產12,836 13,745 
合同土地存款儲備(50,183)(57,060)
合併調整及其他57,367 51,053 
核對項目小計3,166,556 2,775,196 
合併資產$6,372,263 $5,660,973 

10.    公允價值
GAAP 為用於衡量公允價值的投入分配公允價值層次結構。一級投入是相同資產和負債在活躍市場上的報價。二級輸入是指除報價的市場價格以外的輸入，可以直接或間接觀察到資產或負債。3 級輸入是不可觀察的輸入。
金融工具
截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們的優先票據的估計公允價值為美元751,050和 $788,166，分別地。估計的公允價值基於類似交易的近期市場價格，該交易在公允價值層次結構中被歸類為第二級。截至2023年9月30日和2022年12月31日，賬面價值為美元913,496和 $914,888，分別地。除非下文另有説明，否則我們認為，由於其短期性質，我們的金融工具（主要由現金等價物組成）的賬面價值和公允價值之間存在微不足道的差異。
待售衍生工具和抵押貸款
在正常業務流程中，我們的全資抵押貸款子公司NVR Mortgage Finance, Inc.（“NVRM”）簽訂了合同承諾，在固定的到期日為購房者提供信貸。當借款人在NVRM規定的時間範圍內 “鎖定” 特定的利率時，這些承諾就會生效。在延長承諾之前，對所有抵押貸款人的信用價值進行了評估。如果在借款人 “鎖定” 利率與向經紀人/交易商出售貸款之日之間，利率波動不利，就會產生市場風險。為了減輕向借款人提供利率鎖定承諾所固有的利率風險的影響，NVRM簽訂了可選或強制性的交割遠期銷售合同，向經紀商/交易商出售全部貸款和抵押貸款支持證券。遠期銷售合同鎖定了出售貸款的利率和價格，類似於特定的利率鎖定承諾。NVRM 不從事投機性衍生活動。對借款人的利率鎖定承諾和向經紀商/交易商簽訂的遠期銷售合約均為未指定的衍生品，因此通過收益計入公允價值。截至2023年9月30日，有利率鎖定承諾，向借款人提供總額為美元的信貸2,491,104和
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NVR, Inc.
簡明合併財務報表附註
（千美元，每股數據除外）
（未經審計）
未平倉遠期交割合約，總額為 $2,622,053，它既對衝了利率鎖定承諾又對衝了待售的封閉貸款。
NVRM對借款人的利率鎖定承諾的公允價值和相關投入水平包括（如適用）：
i)預期產生的貸款銷售的假定收益/虧損（第 2 級）；
ii)利率鎖定日期和資產負債表日期（第 2 級）之間利率變動的影響；以及
iii)與貸款相關的服務權的價值（級別 2）。
假設的收益/虧損考慮了貸款證券化時將收到的超額還本付息或應支付的收購費用。超額服務費和收購費是根據與投資者簽訂的合同條款計算的。為了計算利率變動的影響，NVRM利用了適用的已公佈抵押貸款支持證券價格，並將利率鎖定日期和資產負債表日期之間的價格變動乘以名義貸款承諾金額。NVRM 以已發放的服務為基礎出售其所有貸款，並在出售時獲得服務已解除的溢價。因此，服務權的價值包含在公允價值計量中，以與投資者的合同條款為基礎，並因貸款類型而異。NVRM 在衡量利率鎖定承諾的公允價值時假設流失率。Fallout被定義為NVRM不關閉抵押貸款的鎖定貸款承諾，其依據是歷史經驗。
NVRM向經紀商/交易商簽訂的遠期銷售合同的公允價值僅考慮了交易日和資產負債表日期之間相同類型證券的市場價格變動（第二級）。市場價格變動乘以遠期銷售合同的名義金額，以衡量公允價值。
待售的抵押貸款在關閉時按公允價值入賬，然後按扣除遞延發放成本後按成本或公允價值中較低者進行記賬，直到出售。公允價值是使用2級輸入來衡量的。截至2023年9月30日，持有的待售貸款的公允價值為美元325,792包含在隨附的簡要合併資產負債表中減少了美元6,345從 $ 的總本金餘額中332,137。截至2022年12月31日，持有的待售貸款的公允價值為美元316,806減少了 $2,675從 $ 的總本金餘額中319,481.
NVRM未指定衍生工具的公允價值衡量標準如下：
2023年9月30日2022年12月31日
費率鎖定承諾：
總資產$42,215 $32,246 
負債總額55,972 20,946 
淨利率鎖定承諾$(13,757)$11,300 
遠期銷售合同：
總資產$23,255 $4,843 
負債總額266 20,903 
淨遠期銷售合同$22,989 $(16,060)
截至2023年9月30日，淨利率鎖定承諾在抵押貸款銀行 “應計費用和其他負債” 中列報，淨遠期銷售合同在抵押貸款銀行 “其他資產” 中列報，在隨附的簡明合併資產負債表中。截至2022年12月31日，淨利率鎖定
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NVR, Inc.
簡明合併財務報表附註
（千美元，每股數據除外）
（未經審計）
承付款在抵押貸款銀行 “其他資產” 中報告，淨遠期銷售合同在抵押貸款銀行的 “應計費用和其他負債” 中報告。
截至2023年9月30日，公允價值衡量標準如下：
名義上或
校長
金額		假定
獲得
來自貸款
出售		利息
費率
運動
效果		服務
權利
價值		安全
價格
改變		完全公平
價值
測量
費率鎖定承諾$2,491,104 $7,448 $(54,885)$33,680 $— $(13,757)
遠期銷售合同$2,622,053 — — — 22,989 22,989 
待售抵押貸款$332,137 1,412 (12,783)5,026 — (6,345)
公允價值總計量$8,860 $(67,668)$38,706 $22,989 $2,887 

截至2022年12月31日，公允價值計量總額為淨虧損美元7,435。NVRM對支出的公允價值調整為美元32,167在截至2023年9月30日的三個月中，收入的公允價值調整為美元10,322截至2023年9月30日的九個月內。NVRM對支出的公允價值調整為美元28,828和 $46,258分別在截至2022年9月30日的三個月和九個月中。在隨附的簡明合併損益表中，公允價值衡量標準變更產生的未實現收益作為抵押貸款銀行費用的一部分計入收益。將來，公允價值衡量將受到服務權價值變化、利率變動、證券價格波動以及NVRM封閉式貸款和鎖定貸款承諾的數量和產品組合的影響。
11.    債務
截至2023年9月30日，我們有以下未償債務工具：
高級票據
我們未償還的優先票據的本金餘額總額為 $900,000，於 2030 年 5 月 15 日到期，利息為 3.00%，應付款 五月十五日及十一月十五日每半年拖欠一次。優先票據是優先無抵押債務，其受付權與我們現有和未來的任何無抵押優先債務相同。優先票據分三次發行, $600,000以低於收益率發行 3.02%，以及另外兩次發行的總額為 $300,000以收益溢價發行 2.00%。優先票據在隨附的簡明合併資產負債表中反映了扣除未攤銷折扣或溢價（如適用）以及未攤銷的債務發行成本。
管理優先票據的契約不包含任何財務契約；但是，除某些例外情況外，它確實包含限制我們創造、承擔、承擔或擔保擔保債務、進行出售和回租交易的能力的契約，以及與合併和/或出售資產相關的條件。截至2023年9月30日，我們遵守了優先票據下的所有契約。
信貸協議
我們有無抵押信貸協議（“信貸協議”），其中規定循環貸款承諾總額為美元300,000（“設施”）。根據信貸協議，我們可能會要求最高增加美元300,000以循環貸款承諾或定期貸款的形式向融資機制提供貸款，前提是新的或現有的貸款人同意提供額外的循環貸款或定期貸款承諾。信貸協議規定了 $100,000簽發信用證的次級限額，其中約為美元12,500截至 2023 年 9 月 30 日表現出色。信貸協議的終止日期為2026年2月12日。有 不截至2023年9月30日，該機制下的未償借款。
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NVR, Inc.
簡明合併財務報表附註
（千美元，每股數據除外）
（未經審計）
回購協議
NVRM使用其運營產生的現金、從其母公司NVR的借款以及循環抵押貸款回購協議（“回購協議”）為其抵押貸款發放和其他運營活動提供抵押貸款發放和其他運營活動，該協議對NVR無追索權。回購協議規定購買不超過$的貸款150,000，但須遵守某些次級限制。回購協議下的未償金額由公司待售抵押貸款抵押。
自2023年7月19日起，NVRM與作為代理人和買家的美國銀行全國協會簽訂了第二修正和重述的主回購協議的第一修正案（“經修訂的MRA”），該修正案將回購協議的期限延長至2024年7月17日。修訂後的回購協議下的所有其他條款和條件基本保持一致。截至2023年9月30日，有 不借款基礎限制減少了回購協議下的可用金額，還有 不未償借款。
12.    承付款和或有開支
我們參與了正常業務過程中出現的各種訴訟。管理層認為，根據法律顧問的建議，預計該訴訟不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。與未決訴訟有關的法律費用按發生時記作支出。
13.    租賃
我們有公司和部門辦公室、生產設施、樣板房以及某些辦公和生產設備的運營租約。此外，我們還有某些生產設備和其中一處生產設施的融資租約，這些租賃在房屋建築中 “財產、廠房和設備，淨額” 和 “應計費用和其他負債” 記入隨附的簡明合併資產負債表中。我們的融資租賃 ROU 資產和融資租賃負債為 $12,836和 $14,394，分別截至2023年9月30日和美元13,745和 $15,002，分別截至2022年12月31日。我們的租賃的剩餘租賃期限最長為 16.9幾年，其中一些包括將租約延長至多年的選項 20幾年，其中一些包括終止租約的選項。
我們在租賃期內按直線法確認經營租賃費用。對於某些具有相似租賃條款和付款時間表的設備租賃，我們選擇使用組合法。此外，對於某些設備，我們將租賃和非租賃部分視為單一的租賃部分。我們的轉租收入是微不足道的。
我們有某些租約，主要是樣板房的租賃，其初始租賃期限為十二個月或更短（“短期租賃”）。我們選擇將這些租賃排除在主題842下的確認要求之外，這些租賃尚未包含在我們確認的ROU資產和租賃負債中。
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NVR, Inc.
簡明合併財務報表附註
（千美元，每股數據除外）
（未經審計）
租賃費用的組成部分如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
租賃費用
運營租賃費用$9,385 $9,422 $28,000 $26,051 
融資租賃費用：
ROU 資產的攤銷520 489 1,533 1,426 
租賃負債的利息106 106 316 313 
短期租賃費用7,528 7,395 22,551 20,219 
租賃費用總額$17,539 $17,412 $52,400 $48,009 
與租賃有關的其他信息如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
補充現金流信息：
為計量租賃負債所含金額支付的現金：
來自經營租賃的運營現金流$7,129 $7,197 $21,865 $21,301 
來自融資租賃的運營現金流106 106 316 313 
為來自融資租賃的現金流融資422 384 1,233 1,107 
為換取租賃義務而獲得的ROU資產：
經營租賃$7,164 $11,169 $30,501 $35,055 
融資租賃$126 $— $625 $723 
2023年9月30日2022年12月31日
加權平均剩餘租賃期限（以年為單位）：
經營租賃6.06.0
融資租賃10.310.8
加權平均折扣率：
經營租賃4.1 %3.6 %
融資租賃3.0 %2.9 %

14。所得税
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們的有效税率為 19.7% 和 18.2百分比，分別為 23.6% 和 24.3截至2022年9月30日的三個月和九個月中分別為百分比。與2022年同期相比，2023年三個月和九個月有效税率的下降主要歸因於股票期權超額税收優惠所確認的所得税優惠增加
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NVR, Inc.
簡明合併財務報表附註
（千美元，每股數據除外）
（未經審計）
練習，總計 $31,877和 $111,028在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，分別為美元10,558和 $27,748分別為截至2022年9月30日的三個月和九個月。
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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
（千美元，每股數據除外）
前瞻性陳述
根據1995年《私人證券訴訟改革法》、經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條的含義，本10-Q表季度報告中的某些陳述，以及我們在定期新聞稿或其他公共通信中發表的聲明，構成了 “前瞻性陳述”。某些但不一定是所有此類前瞻性陳述可以通過使用前瞻性術語來識別，例如 “相信”、“期望”、“可能”、“將”、“應該” 或 “預期” 或其否定詞或其他類似術語。除歷史事實以外的所有陳述均為前瞻性陳述。本文件中包含的前瞻性陳述可能包括與市場趨勢、我們的財務狀況和財務業績、業務戰略、未決訴訟、調查或類似突發事件的結果、未來運營的預計計劃和管理目標有關的陳述。此類前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素可能導致我們的實際業績或表現與前瞻性陳述所表達或暗示的未來業績、業績或成就存在重大差異。此類風險因素包括但不限於以下因素：總體經濟和商業狀況（國家和地區層面）；利率變化；我們和我們的客户獲得適當融資的機會；抵押貸款銀行業監管的加強；我們的抵押貸款銀行子公司出售發往二級市場的貸款的能力；競爭；我們在房屋建築業務中使用的土地和其他原材料的可用性和成本；勞動力短缺；經濟重大流行病或大流行的影響；與天氣有關的減速；暫停建造房屋；政府監管；股票和其他金融市場的波動和波動；抵押貸款融資的可用性；以及我們幾乎或根本無法控制的其他因素。除非法律要求，否則我們沒有義務更新此類前瞻性陳述。有關風險因素的更多信息，請參閲本10-Q表季度報告第二部分第1A項和截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告第一部分第1A項。
除非上下文另有要求，否則提及 “NVR”、“我們” 或 “我們的” 包括NVR及其合併子公司。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的經營業績
商業環境和當前展望

在2023年第三季度，由於房價居高不下和利率上升，住房負擔能力降至35年來的最低水平。與2023年上半年相比，這種疲軟的負擔能力導致新屋銷售放緩。市場仍然存在不確定性，因為美聯儲繼續通過提高利率來解決高通脹率問題，這可能導致經濟放緩。在我們調整產品供應和定位以滿足市場需求時，我們預計將面臨利潤壓力。我們還預計，建築材料、勞動力和土地成本的上漲將帶來利潤壓力。我們已經看到供應鏈有所改善，這縮短了我們的施工週期。我們相信，由於我們的資產負債表強勁和嚴格的土地收購策略，我們完全有能力利用未來經濟和房屋建築市場波動可能帶來的機遇。
商業
我們的主要業務是建造和銷售單户獨立式住宅、聯排別墅和公寓，所有這些都主要是在預售的基礎上建造的。為了全面為房屋建築業務的客户提供服務，我們還經營抵押貸款銀行和產權服務業務。我們主要在成熟市場開展業務。此外，我們通常通過增加現有市場的市場份額以及向與當前活躍市場相鄰的市場擴張來發展業務。我們的四個房屋建築應報告細分市場包括以下地區：
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大西洋中部： 馬裏蘭州、弗吉尼亞州、西弗吉尼亞州、特拉華州和華盛頓特區
東北： 新澤西州和賓夕法尼亞東部
中東： 紐約、俄亥俄州、賓夕法尼亞州西部、印第安納州和伊
東南： 北卡羅來納州、南卡羅來納州、田納西州、佛羅裏達州
我們的土地收購策略的前提是避免與直接土地所有權和開發相關的財務要求和風險。我們通常不參與土地開發（見下文關於我們土地開發活動的討論）。取而代之的是，我們通常根據固定價格的成品地塊購買協議（“LPA”）從各種第三方土地開發商那裏收購已完工的建築用地。這些LPA要求以現金或信用證的形式存款，通常不超過成品總購買價格的10％，如果我們未能根據LPA履約，這些存款可能會被沒收。這種策略使我們能夠最大限度地提高庫存週轉率，我們認為這使我們能夠最大限度地降低市場風險並以更少的資本運營，從而提高股本回報率和總資本回報率。
除了主要在預售基礎上建造房屋並利用我們認為是保守的土地收購策略外，我們還專注於在我們服務的每個市場中獲得和保持領先的市場地位。這種策略使我們能夠在市場上獲得寶貴的效率和競爭優勢，我們認為這有助於最大限度地減少區域經濟週期的不利影響，並在這些市場中提供增長機會。我們的持續成功取決於我們能否控制充足的成品供應，以供建造。
在某些特定的戰略情況下，我們偏離了歷史地塊收購戰略，與土地開發商達成合資安排，或者直接收購已經劃定用於開發的未開發用地。一旦我們獲得了未開發土地的控制權，我們就會決定是將未開發的地塊出售給開發商，然後與開發商簽訂LPA以購買已完成的地塊，還是僱用開發商代表我們開發土地。雖然合資安排和直接的土地開發活動不是我們收購已完工建築用地的首選方法，但如果有令人信服的戰略或謹慎的財務理由，我們將來可能會在有限的基礎上進行額外的交易。但是，我們預計將繼續使用存款可沒收的LPA收購我們所有已完成的批次庫存。
截至2023年9月30日，我們控制了大約133,900個地塊，如下所述。
批次購買協議
我們通過現金和信用證的存款，根據與第三方簽訂的有限合夥協議，控制了約12.7萬個地塊，總額分別約為568,500美元和7,200美元。截至2023年9月30日，我們記錄的合同土地存款減值準備金約為50,200美元，其中包括約10,000個地塊。
合資有限責任公司（“合資公司”）
我們的總投資總額約為28,100美元 四合資企業，預計將生產約5,250批次。在合資企業將要生產的批次中，大約有4,900批由我們控制，大約350批要麼與非關聯方簽有合同，要麼目前沒有簽訂合同。截至2023年9月30日，我們向其中一家合資企業承諾了總額約為12,000美元的額外資金。
正在開發的土地
我們擁有賬面價值約為41,200美元的土地，我們打算將其開發成約2,000塊已完工的土地。根據與一塊地塊相關的聯合開發協議，我們還有大約1700美元的額外資金承諾，我們預計其中一部分將被約900美元的開發信貸所抵消。
分別有關有限合夥企業、合資企業和在開發土地的更多信息，請參閲此處包含的簡明合併財務報表附註2、3和4。
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未加工土地購買協議
此外，我們與土地所有者簽訂了某些房產的合同，預計將產生約23,700塊土地，這些房產不包括在控制的總地塊數中。其中一些物業可能需要重新分區或其他批准才能實現預期收益。截至2023年9月30日，這些房產由現金和信用證存款控制，總額分別約為11,900美元和100美元，如果不滿足某些合同條件，則其中約2,800美元可退還。如果確定項目可行，我們通常希望將原始土地合同轉讓給土地開發商，並同時與受讓人簽訂LPA。
主要財務業績
我們2023年第三季度的合併收入總額為2569,025美元，比2022年第三季度下降7％。截至2023年9月30日的第三季度淨收益為433,157美元，攤薄後每股收益為125.26美元，與2022年第三季度的淨收益和攤薄後的每股收益相比，分別增長5％和6％。我們的房屋建築毛利率從2022年第三季度的23.6％提高到2023年第三季度的24.3％。扣除取消訂單後，2023年第三季度的新訂單（“新訂單”）與2022年第三季度相比增長了7％。2023年第三季度的新訂單取消率從2022年同期的15.0％降至13.6％。2023年第三季度新訂單的平均銷售價格為456.1美元，與2022年第三季度相比增長了1％。


房屋建築業務
下表彙總了我們房屋建築業務的運營結果和其他數據：
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2023202220232022
財務數據：
收入$2,512,409 $2,739,445 $6,927,511 $7,658,734 
銷售成本$1,902,174 $2,092,457 $5,238,230 $5,668,549 
毛利率百分比24.3 %23.6 %24.4 %26.0 %
銷售、一般和管理費用$142,715 $129,416 $434,876 $391,358 
操作數據：
新訂單（單位）4,746 4,421 16,539 15,011 
新訂單平均價格$456.1 $453.4 $447.7 $463.9 
定居點（單位）5,606 5,949 15,330 16,983 
平均結算價格$448.0 $460.5 $451.8 $450.9 
積壓（單位）10,371 10,758 
平均積壓價格$463.1 $472.8 
新訂單取消率13.6 %15.0 %12.7 %13.0 %

綜合房屋建築——截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月
2023年第三季度的房屋建築收入與2022年同期相比下降了8％，這是由於和解金減少了6％，加上平均結算價格同比下降了3％。結算數量和平均結算價格下降的主要原因是，與進入2022年第三季度的積壓單位餘額和平均銷售價格相比，進入2023年第三季度的積壓單位餘額減少了9％，積壓單位的平均銷售價格降低了3％。2023年第三季度的毛利率百分比從2022年第三季度的23.6％增至24.3％。木材成本下降對毛利率產生了有利影響，但批量成本、激勵措施和收盤成本逐季上漲部分抵消。
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與2022年第三季度相比，2023年第三季度的新訂單和新訂單的平均銷售價格分別增長了7％和1％。由於轉售市場房屋供應有限，需求逐季增加，對新訂單產生了有利影響。此外，活躍社區的平均數量同比增長2％，對新訂單產生了積極影響。
2023年第三季度的銷售、一般和管理（“SG&A”）支出與2022年第三季度相比增加了約13,300美元，佔收入的百分比從同比4.7％上升至5.7％。銷售和收購支出的增加主要歸因於人事成本增加了13,200美元。
綜合房屋建築——截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月
由於定居點減少了10％，2023年前九個月的房屋建築收入與2022年同期相比下降了10％。平均結算價格同比保持相對平穩。結算單位數量的減少是由於進入2023年的積壓單位餘額與進入2022年的積壓單位餘額相比減少了28％，但同比更高的積壓週轉率部分抵消了這一點。2023年前九個月的毛利率百分比從2022年前九個月的26.0％降至24.4％。毛利率受到負面影響的主要是勞動力成本、某些材料成本、激勵措施和收盤成本的上漲，而木材成本同比下降部分抵消。
與2022年同期相比，2023年前九個月新訂單增長了10％，而新訂單的平均銷售價格下降了3％。由於轉售市場房屋供應有限，以及活躍社區的平均數量同比增長3％，2023年需求的改善對新訂單產生了有利影響。為解決過去兩年抵押貸款利率上升和房價大幅上漲導致的負擔能力問題而進行的價格調整對新訂單的平均銷售價格產生了負面影響。
2023年前九個月的銷售和收購支出與2022年同期相比增加了約43,500美元，佔收入的百分比從2022年的5.1％增加到2023年的6.3％。銷售和收購支出的增加主要歸因於人事成本增加了28,500美元。此外，由於在2022年第二季度發行為期四年的期權和限制性股票整筆撥款，股權薪酬增加了約11,900美元，銷售和收購支出也有所增加。
我們的待售房屋代表已售出但尚未與客户結算的房屋。截至2023年9月30日，我們的單位積壓單位減少了4％，至10,371套，按美元計算減少了6％，至4,802,807美元，而截至2022年9月30日，分別為10,758套和5,086,766美元。積壓單位數量減少的主要原因是進入2023年的積壓單位餘額與進入2022年的積壓單位餘額相比減少了28％，但與2022年同期相比，截至2023年9月30日的六個月期間，新訂單增加了17％，部分抵消了這一點。積壓金額下降的主要原因是積壓單位同比減少，以及截至2023年9月30日的六個月期間，新訂單的平均銷售價格與2022年同期相比下降了2％。
我們的待辦事項可能會受到客户出於我們無法控制的各種原因取消的影響，例如未能獲得抵押貸款、無法出售現有房屋、失業或其他各種原因。在任何時期，我們遇到的取消訂單中，有一部分與同期的新銷售有關，一部分與前期發生的銷售有關，因此出現在本期期初積壓中。根據同期所有取消訂單總額佔同期總銷售額的百分比計算，我們的取消率在2023年和2022年的前九個月均約為13％。在最近的四個季度中，報告季度的期初積壓量中約有5％在該財季被取消。我們無法保證我們的歷史取消率代表2023年剩餘時間或未來幾年可能出現的實際取消率。除了那些被取消的單位外，我們預計將在未來十二個月內基本結清2023年9月30日的所有積壓單位。
積壓週轉率受到各種因素的影響，包括但不限於新訂單活動的變化、內部生產能力、外部分包商能力、建築材料供應鏈中斷以及我們無法控制的其他外部因素。
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目錄
可報告的細分市場
房屋建築板塊的利潤包括出售房屋所產生的所有收入和收入，減去房屋銷售成本、銷售和收購費用以及公司管理層確定的公司資本配置費用。企業資本配置費用在合併中取消，基於該細分市場的平均淨資產使用。向運營部門收取的公司資本配置使首席運營決策者能夠確定運營部門在支付我們的資本成本後是否提供了所需的回報率。
當我們確定押金的收回可能受到減損時，我們會記錄合同土地存款的費用。出於分部報告的目的，合同土地存款的減值通常在與開發商終止有限合夥協議或重組LPA導致押金被沒收時計入運營部門。我們每個季度都會評估我們的整個淨合同土地存款投資組合是否存在減值。出於下文介紹的目的，截至2023年9月30日和2022年12月31日的合同土地存款儲備金已分配給相應年度的可申報部分，以淨值顯示合同土地存款。以下合同土地存款淨餘額還包括截至2023年9月30日和2022年12月31日分別作為存款代替現金簽發的約7,200美元和6,900美元的信用證。
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中按應報告的細分市場劃分的某些房屋建築運營活動。
選定分部財務數據：
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2023202220232022
收入：
大西洋中部$1,146,559 $1,282,504 $3,146,501 $3,632,524 
東北268,237 250,067 684,593 663,012 
中東468,727 569,991 1,282,806 1,552,434 
東南628,886 636,883 1,813,611 1,810,764 
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2023202220232022
毛利率：
大西洋中部$281,230 $346,395 $775,983 $988,595 
東北67,861 67,092 180,389 167,958 
中東103,918 128,529 278,983 345,785 
東南156,846 191,612 476,319 537,947 
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2023202220232022
毛利率百分比：
大西洋中部24.5 %27.0 %24.7 %27.2 %
東北25.3 %26.8 %26.3 %25.3 %
中東22.2 %22.5 %21.7 %22.3 %
東南24.9 %30.1 %26.3 %29.7 %
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目錄
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2023202220232022
分部利潤：
大西洋中部$212,826 $272,860 $567,119 $774,380 
東北48,787 49,614 125,779 116,839 
中東75,136 92,364 193,360 246,059 
東南107,666 145,619 339,723 409,895 
運營活動：
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2023202220232022
 單位平均值
價格		單位平均值
價格		單位平均值
價格		單位平均值
價格
新訂單，扣除取消訂單：       
大西洋中部1,822 $526.2 1,813 $516.2 6,405 $520.2 5,980 $527.1 
東北448 $561.3 348 $510.5 1,353 $563.7 1,249 $512.7 
中東916 $407.2 955 $406.7 3,572 $392.4 3,603 $404.4 
東南1,560 $372.8 1,305 $385.0 5,209 $366.3 4,179 $410.2 
總計4,746 $456.1 4,421 $453.4 16,539 $447.7 15,011 $463.9 
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2023202220232022
 單位平均值
價格		單位平均值
價格		單位平均值
價格		單位平均值
價格
定居點：        
大西洋中部2,199 $521.2 2,417 $530.6 6,024 $522.2 6,889 $527.3 
東北476 $563.5 487 $513.5 1,271 $538.6 1,307 $507.3 
中東1,209 $387.5 1,468 $388.3 3,265 $392.8 4,034 $384.8 
東南1,722 $365.2 1,577 $403.9 4,770 $380.2 4,753 $381.0 
總計5,606 $448.0 5,949 $460.5 15,330 $451.8 16,983 $450.9 
 截至9月30日，
 20232022
 單位平均值
價格		單位平均值
價格
待辦事項：    
大西洋中部4,073 $531.7 4,009 $536.2 
東北967 $587.5 911 $519.1 
中東2,160 $401.1 2,596 $407.8 
東南3,171 $379.3 3,242 $433.5 
總計10,371 $463.1 10,758 $472.8 
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2023202220232022
新訂單取消率：
大西洋中部12.8 %16.1 %13.0 %13.6 %
東北11.5 %19.1 %11.5 %12.0 %
中東15.3 %15.3 %13.3 %14.4 %
東南14.1 %12.0 %12.3 %11.0 %
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目錄
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2023202220232022
平均活躍社區：
大西洋中部167 164 166 157 
東北36 37 37 36 
中東109 126 111 126 
東南119 96 110 92 
總計431 423 424 411 
房屋建築清單：
 2023年9月30日2022年12月31日
已售庫存：
大西洋中部$808,569 $727,501 
東北210,166 156,798 
中東286,858 278,034 
東南430,258 413,576 
總計 (1)$1,735,851 $1,575,909 
 2023年9月30日2022年12月31日
未售出地塊和住房單元庫存：
大西洋中部$136,643 $111,816 
東北31,970 23,013 
中東13,667 17,044 
東南59,314 31,791 
總計 (1)$241,594 $183,664 
(1) 分部庫存和合並庫存之間的對賬項目包括某些必要的合併調整，以便將應申報分部的業績（主要維持在現金基礎上）轉換為用於外部財務報表列報目的的完全應計制。這些合併調整未分配給我們的運營部門。
控制地塊和土地存量：
 2023年9月30日2022年12月31日
控制的總批次數：
大西洋中部46,300 48,200 
東北12,200 11,300 
中東21,000 21,800 
東南54,400 50,600 
總計133,900 131,900 
 2023年9月30日2022年12月31日
合同土地存款，淨額：
大西洋中部$209,091 $212,273 
東北57,859 54,558 
中東44,939 44,813 
東南225,443 191,332 
總計$537,332 $502,976 

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目錄
大西洋中部
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月
與2022年第三季度相比，大西洋中部板塊在2023年第三季度的分部利潤下降了約6萬美元，下降了22％。該分部利潤的下降是由分部收入減少約135,900美元，下降11％，再加上毛利率下降所致。分部收入下降是由於結算金下降9％，平均結算價格同比下降2％。結算數量減少的主要原因是，與進入2022年第三季度的積壓案件相比，進入2023年第三季度的積壓單位餘額減少了4％，也歸因於積壓週轉率同比降低。平均結算價格同比下降的主要原因是，與進入2022年第三季度的積壓單位相比，進入2023年第三季度的積壓單位的平均銷售價格降低了2％。中大西洋板塊的毛利率從2022年第三季度的27.0％降至2023年第三季度的24.5％。毛利率受到負面影響的主要是批次成本、激勵措施和收盤成本的增加，但木材成本逐季下降部分抵消了這一影響。
與2022年同期相比，2023年第三季度的細分市場新訂單相對持平，而新訂單的平均銷售價格同比增長2％。新訂單平均銷售價格的上漲受到該細分市場逐季度新訂單向更高價格市場的轉移的有利影響。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月
與2022年前九個月相比，大西洋中部板塊在2023年前九個月的分部利潤下降了約207,300美元，下降了27％。分部利潤的下降是由分部收入減少約48.6萬美元或13％，再加上毛利率下降所推動的。由於結算的單位數量減少了13％，該細分市場的收入有所下降。結算數量減少的主要原因是，與進入2022年的積壓案件相比，進入2023年的積壓單位餘額減少了25％，但同比更高的積壓週轉率部分抵消了這一點。中大西洋板塊的毛利率從2022年前九個月的27.2％降至2023年前九個月的24.7％。毛利率受到負面影響的主要是勞動力、某些材料、批次、激勵措施和成交成本的增加，而木材成本同比下降部分抵消。
與2022年前九個月相比，2023年前九個月的細分市場新訂單增長了7％，而新訂單的平均銷售價格同比下降了1％。新訂單受到的積極影響主要是活躍社區的平均數量同比增長6％。
東北
截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日的三個月
儘管收入增長了約18,200美元，增長了7％，但與2022年第三季度相比，東北板塊在2023年第三季度的分部利潤下降了約800美元，下降了2％。分部利潤下降的主要原因是毛利率從2022年第三季度的26.8％降至2023年第三季度的25.3％。毛利率受到負面影響的主要是批次成本、激勵措施和收盤成本的增加，但木材成本逐季下降部分抵消了這一影響。2023年第三季度細分市場收入的增長是由於平均結算價格上漲了10％，但部分被結算價格同比下降2％所抵消。平均結算價格同比上漲的主要原因是，與進入2022年第三季度的積壓單位相比，進入2023年第三季度的積壓單位的平均銷售價格高出13％。結算數量減少的主要原因是進入2023年第三季度的積壓單位餘額比進入2022年第三季度的積壓單位餘額減少了5％。
與2022年第三季度相比，2023年第三季度的細分市場新訂單和新訂單的平均銷售價格分別增長了29％和10％。如前所述，需求改善對新訂單產生了有利影響綜合房屋建築”上面的部分。平均值的增加
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目錄
新訂單的銷售價格歸因於該細分市場內新訂單向價格較高的市場轉移，以及某些市場的社區逐季變化。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月
與2022年前九個月相比，東北板塊在2023年前九個月的分部利潤增長了約8,900美元，增長了8％。分部收入增長約21,600美元，增長3％，再加上毛利率從2022年前九個月的25.3％提高到2023年前九個月的26.3％，對細分市場的利潤產生了有利影響。細分市場收入受到的積極影響主要來自平均結算價格上漲6％，這主要是由於進入2023年的積壓單位的平均銷售價格比進入2022年的積壓單位高出8％。毛利率受到上述平均結算價格上漲以及木材價格同比下降的積極影響。
與2022年前九個月相比，2023年前九個月的細分市場新訂單和新訂單的平均銷售價格分別增長了8％和10％。如前所述，需求改善對新訂單產生了有利影響。”綜合房屋建築”上面的部分。新訂單平均銷售價格的上漲歸因於該細分市場內新訂單向價格較高的市場轉移，以及某些市場逐年向價格較高的社區轉移。
中東
截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日的三個月
與2022年第三季度相比，中東板塊在2023年第三季度的分部利潤下降了約17,200美元，下降了19％，這主要是由於該分部的收入減少了約101,300美元，下降了18％。分部收入下降是由於結算的單位數量減少了18％，這是由於進入2023年第三季度的積壓餘額與2022年同期相比減少了21％，但部分被同比更高的積壓週轉率所抵消。該細分市場的毛利率同比保持相對平穩。
與2022年第二季度相比，2023年第三季度的細分市場新訂單下降了4％，而新訂單的平均銷售價格保持相對平穩。活躍社區數量同比下降13％，對新訂單產生了負面影響，但如前所述，需求的改善部分抵消了這一影響。”綜合房屋建築”上面的部分。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月
與2022年前九個月相比，中東板塊在2023年前九個月的分部利潤下降了約52,700美元，下降了21％，這主要是由於該分部的收入減少了約269,600美元，下降了17％，再加上毛利率的下降。由於結算金額同比下降19％，該細分市場的收入下降了平均結算價格的2％，部分抵消了這一下降。結算數量的減少主要歸因於進入2023年的積壓餘額比進入2022年的積壓餘額減少了39％，但同比更高的積壓週轉率部分抵消了這一點。平均結算價格的上漲主要歸因於進入2023年的積壓單位的平均銷售價格比進入2022年的積壓商品的平均銷售價格高出6％。該細分市場的毛利率從2022年前九個月的22.3％降至2023年前九個月的21.7％。毛利率受到負面影響的主要是激勵措施和交易成本的增加，但木材成本同比下降部分抵消。
與2022年前九個月相比，2023年前九個月的細分市場新訂單保持相對平穩，而新訂單的平均銷售價格下降了3％。新訂單的平均銷售價格受到價格調整的負面影響，這些調整是由於同期抵押貸款利率上升以及前兩年房價大幅上漲所導致的負擔能力問題。
東南
截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日的三個月
與2022年第三季度相比，東南板塊在2023年第三季度的分部利潤下降了約38,000美元，下降了26％。分部利潤下降的主要原因是毛利率從2022年第三季度的30.1％下降至2023年第三季度的24.9％。毛利
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目錄
利潤率受到負面影響的主要是批次成本、激勵措施和交易成本的增加，但木材成本逐季下降部分抵消了這一影響。2023年第三季度的分部收入減少了約8,000美元，下降了1％，這是由於已結算單位的平均價格下降了10％，但已結算單位數量的9％增長部分抵消了這一點。平均結算價格下降的主要原因是，與進入2022年第三季度的積壓單位相比，進入2023年第三季度的積壓單位的平均銷售價格降低了14％。結算數量的增加歸因於積壓週轉率逐季度提高。
與2022年第三季度相比，2023年第三季度的細分市場新訂單增長了20％，而新訂單的平均銷售價格同比下降了3％。活躍社區的平均數量同比增長24％，對新訂單產生了積極影響。此外，如前所述，需求改善對新訂單產生了有利影響綜合房屋建築”上面的部分。為解決過去兩年抵押貸款利率上升和房價大幅上漲導致的負擔能力問題而進行的價格調整對新訂單的平均銷售價格產生了負面影響。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月
與2022年前九個月相比，東南板塊在2023年前九個月的分部利潤下降了約70,200美元，下降了17％，這主要是由於毛利率從2022年前九個月的29.7％下降至2023年前九個月的26.3％。毛利率受到負面影響的主要是勞動力、某些材料、批次、激勵措施和成交成本的增加，而木材成本同比下降部分抵消。與2022年前九個月相比，2023年前九個月的細分市場收入、已結算單位數量和平均保持相對平穩。
與2022年前九個月相比，2023年前九個月的細分市場新訂單增長了25％，而新訂單的平均銷售價格同比下降了11％。新訂單的增加主要歸因於活躍社區的平均數量同比增長19％。此外，如前所述，需求改善對新訂單產生了有利影響綜合房屋建築”上面的部分。為解決過去兩年抵押貸款利率上升和房價大幅上漲導致的負擔能力問題而進行的價格調整對新訂單的平均銷售價格產生了負面影響。
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目錄
房屋建築板塊與合併房屋建築業務的對賬
除了上面討論的公司資本配置和合同土地存款減值外，房屋建築板塊利潤與房屋建築合併税前收入之間的其他對賬項目包括未分配的公司管理費用（包括所有管理激勵薪酬）、基於股權的薪酬支出、合併調整和外部公司利息支出。我們的管理職能，例如會計、財務和人力資源，是集中履行的，成本不分配給我們的運營部門。合併調整包括將應申報分部的業績（主要按收付實現制）轉換為用於外部財務報表列報目的的完全權責發生制的項目，不分配給我們的運營部門。外部公司利息支出主要包括我們的優先票據的利息費用，不記入運營部門，因為這些費用包含在上面討論的公司資本配置中。
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2023202220232022
房屋建築合併毛利：
大西洋中部$281,230 $346,395 $775,983 $988,595 
東北67,861 67,092 180,389 167,958 
中東103,918 128,529 278,983 345,785 
東南156,846 191,612 476,319 537,947 
合併調整及其他380 (86,640)(22,393)(50,100)
房屋建築合併毛利$610,235 $646,988 $1,689,281 $1,990,185 
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2023202220232022
房屋建築税前合併收入：
大西洋中部$212,826 $272,860 $567,119 $774,380 
東北48,787 49,614 125,779 116,839 
中東75,136 92,364 193,360 246,059 
東南107,666 145,619 339,723 409,895 
對賬項目：
合同土地存款準備金調整 (1)(3,783)(8,736)6,696 (2,391)
基於股權的薪酬支出 (2)(24,665)(25,279)(69,356)(56,251)
企業資本配置 (3)74,171 81,020 215,862 228,276 
未分配的公司管理費用(38,376)(22,565)(130,701)(100,109)
合併調整及其他 (4)16,947 (66,182)10,948 (15,417)
公司利息支出(6,583)(6,803)(20,126)(31,374)
企業利息收入38,680 9,017 101,963 12,856 
核對項目小計56,391 (39,528)115,286 35,590 
房屋建築税前合併收入$500,806 $520,929 $1,341,267 $1,582,763 
(1)本項目代表合同土地存款減值準備金的變化，該準備金未分配給應申報的分部。見隨附的簡明合併財務報表附註2中對批次存款減值費用的進一步討論。
(2)截至2023年9月30日的九個月期間，股票薪酬支出的增加主要歸因於2022年5月發行的為期四年的期權和限制性股票整批授予。
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目錄
(3)本項目表示取消了相應房屋建築應申報部分中包含的公司資本配置費用。公司資本配置費用基於該分部的月平均資產餘額，所列期間如下：
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2023202220232022
企業資本配置費用：
大西洋中部$33,994 $37,305 $102,509 $108,514 
東北8,944 7,994 24,542 23,238 
中東9,974 14,509 29,453 38,801 
東南21,259 21,212 59,358 57,723 
總計$74,171 $81,020 $215,862 $228,276 

(4)2023年和2022年三個月和九個月期間的整合調整和其他主要是由在建單位以及木材價格同比大幅波動推動的。我們應報告的細分市場的業績包括我們向房屋建築部門交付的家居包裹生產設施的公司間利潤。與尚未結算的房屋相關的成本通過合併調整進行沖銷並記錄在庫存中。這些費用隨後在相應的房屋結算後通過合併調整進行記錄。在2023年的三個月和九個月期間，與2022年的三個月和九個月相比，整合調整都受到在建單位數量同比減少的有利影響，導致公司間遞延利潤減少。在2022年的三個月中，整合調整受到先前推遲的房屋套餐成本的確認的負面影響，其中包括價格大幅上漲的木材。
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目錄
抵押銀行板塊
截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日的三個月和九個月
我們通過全資子公司NVR Mortgage Finance, Inc.（“NVRM”）開展抵押貸款銀行業務。NVRM專門為房屋建築領域的客户提供服務。NVRM通常在貸款到期後的30天內，以還本付息的方式向二級市場投資者出售其關閉的所有抵押貸款。下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中我們的抵押貸款銀行業務業績和某些統計數據：
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2023202220232022
貸款結算量：    
本金總額$1,621,599 $1,656,186 $4,240,529 $4,788,751 
貸款量組合：
可調利率抵押貸2 %8 %3 %8 %
固定利率抵押貸款98 %92 %97 %92 %
營業利潤：
分部利潤$39,921 $18,993 $107,191 $97,899 
基於股權的薪酬支出(1,387)(1,407)(4,132)(2,190)
抵押貸款銀行税前收入$38,534 $17,586 $103,059 $95,709 
捕獲率：89 %81 %86 %84 %
抵押銀行費用：
出售貸款的淨收益$46,767 $25,222 $127,898 $120,035 
標題服務9,753 12,154 30,068 35,327 
服務費96 79 155 156 
 $56,616 $37,455 $158,121 $155,518 
截至2023年9月30日的三個月和九個月中，貸款結算量分別比2022年同期減少了約34,600美元，下降了2％，下降了548,200美元，下降了11％。在截至2023年9月30日的三個月中，貸款結算量的下降主要歸因於房屋建築板塊的結算單位數量減少了6％，但部分被同期更高的獲得率所抵消。在截至2023年9月30日的九個月中，貸款結算量下降的主要原因是房屋建築板塊的結算單位數量與2022年同期相比減少了10％。

截至2023年9月30日的三個月中，該板塊的利潤比2022年同期增長了約20,900美元，增長了110％。這一增長主要歸因於抵押貸款銀行費用增加了約19,200美元，增長了51％，這主要是由於第三季度貸款銷售收益的增加。

截至2023年9月30日的九個月中，該板塊的利潤比2022年同期增長了約9,300美元，增長了9％。這一增長主要歸因於淨利息收入的增加以及一般和管理費用的減少。淨利息收入增加了約4,000美元，增長了56％，這主要是由於2023年抵押貸款利率與2022年相比有所上升。在截至2023年9月30日的九個月中，由於人事費用的減少，一般和管理費用減少了約3,100美元，下降了4％。
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季節性
上半年我們的新秩序活動通常更高，下半年的住房結算、收入和淨收入都有所增加。但是，自2020年以來，我們典型的季節性新訂單和結算趨勢一直受到疫情、供應鏈中斷和抵押貸款利率大幅波動的影響。因此，我們無法預測週期間的波動是否會與歷史模式一致。
有效税率
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們的有效税率分別為19.7％和18.2％，而截至2022年9月30日的三個月和九個月中，我們的有效税率分別為23.6％和24.3％。與2022年同期相比，2023年三個月和九個月有效税率的下降主要歸因於股票期權行使的超額税收優惠所確認的所得税優惠增加，在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，總額分別約為31,900美元和11.1萬美元，截至2022年9月30日的三個月和九個月分別約為10,600美元和27,700美元。
我們預計未來幾個季度的有效税率將出現波動，因為基於股票的獎勵的超額税收優惠金額取決於行使獎勵時的股價以及行使的時機，而行使時機歷來因季度而異。
流動性和資本資源
我們的運營資金主要來自我們當前的現金持有量和運營活動產生的現金流。此外，我們還有短期無抵押營運資金循環信貸額度和循環抵押貸款回購額度，詳情見下文。截至2023年9月30日，我們的現金和現金等價物約為2900,000美元，循環信貸額度下有約287,500美元的未使用承諾容量，循環抵押貸款回購額度下有15萬美元的未使用承諾容量。
物質現金需求
我們認為，我們目前持有的現金、運營產生的現金以及短期無抵押信貸協議和循環抵押貸款回購機制下的可用現金，以及公共債務和股票市場，將足以滿足我們對營運資金的短期和長期現金需求，以支持我們的日常運營並履行與第三方簽訂的合同義務下的承諾。我們的重大合同義務主要包括以下內容：
(i) 為償還債務而應付的款項和該債務的利息。我們剩餘未償還的優先票據的未來利息支付總額約為185,550美元，其中27,000美元將在未來十二個月內到期。
(ii) 根據現有有限合夥協議，向土地開發商支付押金的付款義務總額約為340,500美元，前提是開發商達到了合同開發里程碑，並且我們行使了根據這些有限合夥協議收購已完成土地的選擇權。我們預計將在未來三年內支付大部分款項。
(iii) 運營和融資租賃下的債務主要與辦公空間和我們的生產設施有關。有關我們租賃的更多討論，請參閲本10-Q表季度報告的附註13。
除了為房屋建築和抵押貸款銀行業務的增長提供資金外，我們歷來還使用過剩流動性的很大一部分在公開市場和私下談判交易中回購已發行普通股。這項正在進行的回購計劃有助於我們實現我們的主要目標，即增加股東價值。有關2023年第三季度回購活動的進一步討論，請參閲本10-Q表季度報告的第二部分第2項 “股權證券的未註冊銷售和收益的使用”。在截至的九個月中 2023年9月30日，我們回購了134,751股普通股，總收購價為795,387美元。截至2023年9月30日，根據董事會批准的回購授權，我們的可用回購額約為212,300美元。
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資本資源
高級票據
截至2023年9月30日，我們的優先票據總本金餘額為90萬美元，將於2030年5月到期。優先票據是優先無抵押債務，其受付權與我們現有和未來的任何無抵押優先債務相同，根據其條款，優先票據在支付權方面將處於優先票據的優先票據的優先票據，並且在擔保此類債務的抵押品價值的範圍內，優先票據實際上將從屬於我們現有和未來的任何有擔保債務。管理優先票據的契約不包含任何財務契約；但是，除某些例外情況外，它確實包含限制我們創造、承擔、承擔或擔保擔保債務、進行出售和回租交易的能力的契約，以及與合併和/或出售資產相關的條件。截至2023年9月30日，我們遵守了優先票據下的所有契約。
信貸協議
我們與一組貸款人簽訂了無抵押循環信貸協議（“信貸協議”），可用於營運資金和一般公司用途。信貸協議規定，循環貸款承諾總額為30萬美元（“貸款”）。根據信貸協議，只要新的或現有的貸款機構同意提供額外的循環貸款或定期貸款承諾，我們可能會要求以循環貸款承諾或定期貸款的形式向該基金增加最多30萬美元。此外，信貸協議為簽發信用證規定了10萬美元的次級限額，截至2023年9月30日，其中約有12,500美元的未付款。信貸協議的終止日期為2026年2月12日。截至2023年9月30日，信貸協議下沒有未償還的借款。
回購協議
NVRM擁有無抵押的循環抵押貸款回購機制（“回購協議”），該貸款總額不超過15萬美元，並且對NVR無追索權。2023年7月，NVRM簽訂了回購協議的第一修正案，該修正案將回購協議的期限延長至2024年7月17日。修訂後的回購協議下的所有其他條款和條件基本保持一致。截至2023年9月30日，沒有減少回購協議下可用金額的借款基礎限制。截至2023年9月30日，回購協議下沒有未償還的借款。
有關優先票據、信貸協議和回購協議的更多信息，請參閲我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告的第二部分第7項。
現金流
在截至2023年9月30日的九個月中，現金、限制性現金和現金等價物增加了395,476美元。截至2023年9月30日的九個月中，經營活動提供的淨現金為1,002,287美元，這主要是由於收益提供的現金。現金主要用於為庫存增加215,498美元提供資金，這歸因於2023年9月30日的在建單位與2022年12月31日相比有所增加，以及抵押貸款活動的淨使用量約為23,000美元。
截至2023年9月30日的九個月中，用於投資活動的淨現金為17,354美元。現金主要用於購買18,531美元的不動產、廠房和設備。
截至2023年9月30日的九個月中，用於融資活動的淨現金為589,457美元。如上所述，根據我們正在進行的普通股回購計劃，使用現金回購了134,751股普通股，總收購價為795,387美元。現金來自股票期權行使收益總額為207,163美元。
關鍵會計估計
正如我們之前在截至2022年12月31日的10-K表年度報告第二部分第7項中披露的那樣，我們的關鍵會計估算沒有重大變化。
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第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
在截至2023年9月30日的九個月中，我們的市場風險沒有實質性變化。有關我們的市場風險的更多信息，請參閲截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告第二部分第7A項。
第 4 項。控制和程序
截至本報告所涉期末，在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，對《交易法》第13a-15條所定義的披露控制和程序的設計和運作有效性進行了評估。根據該評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，這些披露控制和程序的設計和運作是有效的。在上一財季，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
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第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
我們參與了正常業務過程中出現的各種訴訟。管理層認為，根據法律顧問的建議，預計該訴訟不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。與未決訴訟有關的法律費用按發生時記作支出。

第 1A 項。風險因素
正如我們之前在截至2022年12月31日的10-K表年度報告第一部分第1A項中所披露的那樣，風險因素沒有重大變化。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
在截至2023年9月30日的季度中，我們充分使用了2022年8月3日公開宣佈的5億美元股票回購授權下的剩餘可用金額。2023 年 8 月 2 日，我們公開宣佈，董事會已批准一項金額不超過 5 億美元的新回購授權。每份股票回購授權都授權在一次或多筆公開市場和/或私下談判的交易中回購我們的已發行普通股，沒有到期日。我們在2023年第三季度回購了以下普通股：
時期總數
的股份
已購買		平均值
已支付的價格
每股		的總數
購買的股票
作為公開的一部分
已宣佈的計劃
或程序		大概的美元價值
可能還沒有的股票
在下方購買
計劃或
節目（以千計）
2023 年 7 月 1 日至 31 日— $— — $196,560 
2023 年 8 月 1 日至 31 日25,067 $6,118.82 25,067 $543,180 
2023年9月1日至30日 (1)53,683 $6,163.63 53,683 $212,297 
總計78,750 $6,149.37 78,750 

(1) 在2023年9月回購的股票中，有6,758股是根據2022年8月3日的股票回購授權回購的，該授權充分利用了2022年8月的授權。剩餘的46,925股股票是根據2023年8月2日的股票回購授權回購的。
第 5 項。其他活動
在截至2023年9月30日的季度中，公司沒有董事或高管 採用要麼 終止a “規則 10b5-1 交易安排” 或 “非規則 10b5-1 交易安排”，每個術語的定義見第 S-K 法規第 408 (a) 項。

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第 6 項。展品
   
展品編號展品描述
31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對NVR首席執行官進行認證。隨函提交。
31.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對NVR的首席財務官進行認證。隨函提交。
32
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對NVR的首席執行官兼首席財務官進行認證。隨函提供。
101.INSXBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中
101.SCHXBRL 分類擴展架構文檔
101.CALXBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEFXBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.LABXBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
101.PREXBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫文檔
104封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）


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目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
  NVR, Inc.
   
日期：2023 年 11 月 3 日來自：//Daniel D. Malzahn
  丹尼爾·D·馬爾贊
  高級副總裁、首席財務官兼財務主管

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