000091314412-312023Q3假象71773100009131442023-01-012023-09-300000913144美國-美國公認會計準則：普通股成員2023-01-012023-09-300000913144Rnr:DepositaryShareseachrepresentinga11000thinterestinaSeriesF5.Member2023-01-012023-09-300000913144Rnr:DepositarySharesEachRepresentingA11000thInterestInASeriesG4Member2023-01-012023-09-3000009131442023-10-30Xbrli：共享00009131442023-09-30ISO 4217：美元00009131442022-12-31ISO 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dusHoldingsLtd.成員RnR：美國國際集團成員2023-05-222023-05-220000913144RnR：Fontana HoldingsLPM成員美國公認會計準則：次要事件成員美國-GAAP：投資者成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2023-10-012023-10-010000913144RNR：RenaissaeReHoldingsLtd.成員RnR：Fontana HoldingsLPM成員美國公認會計準則：次要事件成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2023-10-012023-10-010000913144美國公認會計準則：次要事件成員RnR：Fontana HoldingsLPM成員2023-10-010000913144rnr：DavidEMarraMember2023-07-012023-09-300000913144rnr：DavidEMarraMember2023-09-300000913144rnr：RobertQutubMember2023-07-012023-09-300000913144rnr：RobertQutubMember2023-09-30

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-Q

☒  根據《條例》第13或15(D)條提交季度報告

1934年《證券交易法》

截至本季度末2023年9月30日

或

 ☐根據《公約》第13或15(D)條提交的過渡報告

1934年《證券交易法》

的過渡期 至

佣金文件編號：001-14428

RenaiscaeRe控股有限公司.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

百慕大羣島			98-0141974
(述明或其他司法管轄權 公司或組織)			(税務局僱主 識別碼)

        文藝復興之家, 烏鴉巷12號, 彭布羅克, 百慕大羣島         HM 19

*(主要執行辦公室地址)*(郵政編碼)

(441) 295-4513

(註冊人的電話號碼，包括區號)

不適用

(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)

根據該法第12(B)節登記的證券：

每個班級的標題			交易 符號			註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值1.00美元			RNR			紐約證券交易所
存托股份，每股相當於F系列5.750優先股的1/1000權益，每股面值1美元			RNR PRF			紐約證券交易所
存托股份，每股相當於G系列4.20%優先股的1/1000權益，每股面值1.00美元			RnR PRG			紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒編號：☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒編號：☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器☒、加速文件管理器☐、非加速文件管理器☐，較小的報告公司☐，新興成長型公司☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐*否☒

2023年10月30日發行的普通股數量，每股面值1.00美元，為51,172,023.

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RenaissavieRe控股有限公司

目錄 

						頁面
			定義術語詞彙表			3
			關於前瞻性陳述的説明			5
第一部分
第1項。			財務報表			7
第二項。			管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析			58
第三項。			關於市場風險的定量和定性披露			107
第四項。			控制和程序			107
第II部
第1項。			法律程序			108
第1A項。			風險因素			108
第二項。			未登記的股權證券銷售和收益的使用			109
第三項。			高級證券違約			110
第四項。			煤礦安全信息披露			110
第五項。			其他信息			110
第六項。			展品			111
簽名						112

2

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定義術語詞彙表

在本10-Q表格中，除文意另有所指外，凡提及“RenaissavieRe”時，指RenaissaveRe控股有限公司(母公司)，而凡提及“我們”、“我們”、“我們”及“公司”時，均指RenaissavieRe控股有限公司及其附屬公司。

“美國國際集團”			美國國際集團，特拉華州公司，紐約證券交易所上市公司(及其附屬公司和子公司)
“ASC”			會計準則編撰
“上午最佳”			上午7點：最佳公司
《達芬奇再保險》			達芬奇再保險有限公司
《達芬奇》			達文西里控股有限公司及其子公司
“ERM”			企業風險管理
《交易法》			經修訂的1934年《證券交易法》
“FAL”			必須提交的存款，以支持勞合社成員的承保能力
“財務會計準則委員會”			財務會計準則委員會
“FCR”			財務狀況報告
“惠譽”			惠譽評級有限公司
《豐塔納》			Fontana Holdings L.P.及其子公司
“表格10-K”			表格10-K的年報
“表格10-Q”			本季度報告為截至2023年9月30日的季度Form 10-Q
“美國國税局”			美國國税局
“美第奇”			Re Medici基金有限公司。
“穆迪”			穆迪投資者服務公司
“文藝復興再保險”			萬麗再保險有限公司
“文藝復興時期的歐洲再保險”			歐洲無限公司的文藝復興再保險公司成立。
“文藝復興再保險美國”			復興再保險美國公司
“RenaissavieRe”			RenaissavieRe控股有限公司
“RenaissaeRe Finance”			RenaissavieRe金融公司。
“RenaissavieRe Specialty U.S.”			RenaissavieRe Specialty美國有限公司
“RREAG”			RenaissavieRe Europe AG
“標普”			標準普爾評級服務
“美國證券交易委員會”			美國證券交易委員會
《證券法》			經修訂的1933年證券法
《股票購買協議》			RenaissavieRe Holdings Ltd.與AIG之間的股票購買協議，日期為2023年5月22日，經修訂
《辛迪加1458》			RenaissavieRe辛迪加1458
《塔爾博特》			塔爾伯特承銷有限公司，美國國際集團的附屬公司
“頂層”			頂層再保險有限公司
《塔山公司》			總的來説，我們對Tower Hill關聯公司的投資包括Bluegrass Insurance Management，LLC，Tower Hill Claims Service，LLC，Tower Hill Holdings，Inc.，Tower Hill Insurance Group，LLC，Tower Hill Insurance Managers，LLC，Tower Hill Re Holdings，Inc.，Tower Hill Signature Insurance Holdings，Inc.，Tower Hill Risk Management LLC和Tomoka Re Holdings，Inc.。
“英國”			英國
“美國”			美利堅合眾國
《厄普西隆多元化》			RenaissavieRe Upsilon Diversified Fund，Upsilon Fund的獨立賬户

3

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“厄普西隆基金”			RenaissaeRe Upsilon基金有限公司
《Upsilon RFO》			Upsilon RFO Re Ltd.
《瓦利德斯》			瓦利杜斯控股公司、瓦利杜斯專業公司及其各自的子公司(包括瓦利杜斯再保險公司)
“Validus收購”			購股協議項下的收購事項，連同購股協議中擬進行的其他交易。
《瓦利杜斯商業》			瓦利杜斯的集體企業
“瓦利杜斯控股”			瓦利杜斯控股有限公司
《瓦利杜斯·雷》			瓦利杜斯再保險有限公司
《瓦利杜斯專業課》			Validus Specialty，LLC
《弗米爾》			華美爾再保險有限公司

4

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關於前瞻性陳述的説明

這份RenaissavieRe控股有限公司的10-Q表格季度報告包含符合證券法第27A節和交易法第21E節的前瞻性陳述。前瞻性陳述必須以估計和假設為基礎，這些估計和假設本身就受到重大商業、經濟和競爭不確定性和意外事件的影響，其中許多關於未來的商業決策可能會發生變化。這些不確定性和意外情況可能會影響實際結果，並可能導致實際結果與我們所作或代表我們所作的任何前瞻性陳述中所表達的結果大相徑庭。特別是，使用“可能”、“應該”、“估計”、“預期”、“預期”、“打算”、“相信”、“預測”、“潛在”或類似重要詞彙的陳述通常涉及前瞻性陳述。例如，我們可能會在“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中包含關於結果、價格、交易量、運營、投資結果、利潤率、綜合比率、費用、儲備、市場狀況、風險管理和匯率的趨勢的某些前瞻性陳述。這份10-Q表格還包含有關我們業務和行業的前瞻性陳述，例如與我們的戰略和管理目標、關於我們的反應和適應不斷變化的經濟狀況的能力、市場地位和產品數量、我們行業的競爭和新進入者、行業資本、虧損事件的保險損失、政府舉措以及影響再保險和保險業的監管事項有關的計劃和預期。此外，這份10-Q表格可能包括有關收購Validus及其對我們的業務和我們與AIG關係的影響的前瞻性陳述。鑑於所有未來預測中固有的風險和不確定性，在本10-Q表格中包含前瞻性陳述不應被我們或任何其他人視為我們目前的目標或計劃將會實現的陳述。許多因素可能會導致我們的實際結果與前瞻性陳述中提到的結果大不相同，包括本10-Q表格中“風險因素”中列出的那些因素。我們沒有義務公開發布我們未來可能對前瞻性陳述進行的任何修訂的結果，以反映此後發生的事件或情況，或反映意外事件的發生。

本報告中包含的前瞻性陳述不應被視為我們或任何其他人將實現我們目前的目標或計劃的代表。許多因素可能導致我們的實際結果與前瞻性陳述中提到的結果大不相同，包括以下因素：

•我們對自然和非自然災難事件和環境的風險敞口，以及它們可能導致我們財務業績的差異；

•氣候變化對我們業務的影響，包括氣候事件日益頻繁和嚴重的趨勢；

•我們理賠和理賠費用預留流程的有效性；

•新出現的索賠和覆蓋面問題的影響；

•我們投資組合的表現和金融市場的波動性；

•通貨膨脹的影響；

•整合瓦利杜斯業務的困難；

•我們就收購Validus進行的盡職調查程序可能沒有揭示可能與收購Validus有關的所有事實的風險；

•Validus業務的歷史財務報表不能代表收購後Validus業務的未來財務狀況、未來經營業績或未來現金流；

•我們的讓渡公司和授權交易對手準確評估其承保風險的能力；

•我們維持財務實力評級的能力；

•本行業競爭激烈的特點；

•我們對少數經紀人的依賴；

•對索賠的恢復性保險收取費用，並以可接受的條件或根本不提供新的恢復性再保險；

•(再)保險業的歷史週期性；

•我們吸引和留住關鍵高管和員工的能力；

•我們有能力成功實施我們的業務、戰略和倡議；

•我們面臨來自交易對手的信用損失；

5

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•我們在編制財務報表時需要做出許多估計和判斷；

•我們有能力代表合資企業或我們管理的其他實體的投資者有效地管理資本；

•適用於我們業務的會計規則和監管制度的變化，包括百慕大和美國法律或法規的變化；

•其他對我們產生不利影響的政治、監管或行業倡議；

•我們遵守債務協議中的契約的能力；

•不利經濟因素的影響，包括現行利率的變化和經濟衰退或認為可能發生經濟衰退；

•網絡安全風險的影響，包括技術違規或故障；

•美國國税局辯稱，我們在百慕大的任何子公司都應在美國納税；

•在我們開展業務的司法管轄區，未來可能進行的税制改革立法和法規的影響；

•我們確定投資發生的任何減值的能力；

•我們有能力在可接受的條件下籌集資本，包括通過債務工具、資本市場以及對我們的合資企業和管理基金合作伙伴的第三方投資；

•我們是否有能力遵守適用的制裁和外國反腐敗法；以及

•我們對運營子公司宣佈和支付股息的能力的依賴。

因此，我們未來的財務狀況和結果可能與我們或代表我們所作的任何前瞻性陳述中所表達的不同。上述因素在我們提交給美國證券交易委員會的文件中有更詳細的討論，包括我們於2023年2月8日提交給美國證券交易委員會的截至2022年12月31日的Form 10-K年度報告，以及本季度報告中關於Form 10-Q的第1A項，不應被解釋為詳盡無遺。前瞻性表述僅在作出之日發表，我們沒有義務修改或更新前瞻性表述，以反映此後的新信息、事件或情況，或反映意想不到的事件的發生。

6

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第一部分：報告財務信息。

第一項：會計報表編制財務報表

合併財務報表索引

			頁面
截至2023年9月30日(未經審計)和2022年12月31日的合併資產負債表			8
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的綜合業務報表			9
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的綜合全面收益(損失表)			10
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月股東權益變動表			11
截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月合併現金流量表			12
合併財務報表附註			13
注1.組織			13
附註2.重大會計政策			15
注3.投資			15
附註4.公允價值計量			18
注5.再保險			29
附註6.索賠準備金和索賠費用			31
附註7.債務和信貸安排			35
附註8.非控股權益			36
注9.可變利息實體			40
注10.股東權益			45
注11.每股收益			46
附註12.分部報告			47
附註13.衍生工具			50
附註14.承付款和或有事項及其他項目			56
注15.收購Validus			57
注16.後續事件			57

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RenaissavieRe控股有限公司及其子公司

合併資產負債表

(以千美元計，不包括每股和每股金額)

			9月30日， 2023						十二月三十一日， 2022
資產			(未經審計)						(經審計)
固定到期日投資，按公允價值交易-攤銷成本$16,754,5682023年9月30日(2022年12月31日)--美元15,038,551)			$	16,083,046					$	14,351,402
按公允價值計算的短期投資--攤銷成本$6,521,0072023年9月30日(2022年12月31日)--美元4,671,581)			6,519,207						4,669,272
股權投資，按公允價值計算			95,342						625,058
按公允價值計算的其他投資			3,167,941						2,494,954
在權益法下對其他合資企業的投資			101,103						79,750
總投資			25,966,639						22,220,436
現金和現金等價物			1,195,884						1,194,339
應收保費			5,928,809						5,139,471
預付再保險費			1,028,916						1,021,412
可追討的再保險			4,253,259						4,710,925
應計投資收益			153,573						121,501
遞延收購成本			1,267,088						1,171,738
已出售投資的應收賬款			480,727						350,526
其他資產			334,284						384,702
商譽和其他無形資產			233,897						237,828
總資產			$	40,843,076					$	36,552,878
負債、非控股權益與股東權益
負債
索賠準備金和索賠費用			$	15,955,165					$	15,892,573
未賺取的保費			5,222,496						4,559,107
債務			1,882,893						1,170,442
應付再保險餘額			3,323,606						3,928,281
應為購買的投資支付			811,578						493,776
其他負債			396,487						648,036
總負債			27,592,225						26,692,215
承付款和或有事項
可贖回的非控股權益			5,662,234						4,535,389
股東權益
優先股：$1.00面值-30,000於2023年9月30日(2022年12月31日)發行和發行的股票30,000)			750,000						750,000
普通股：$1.00面值-51,173,930於2023年9月30日(2022年12月31日)發行和發行的股票43,717,836)			51,174						43,718
額外實收資本			1,836,742						475,647
累計其他綜合收益(虧損)			(14,506)						(15,462)
留存收益			4,965,207						4,071,371
可歸屬於RenaissavieRe的股東權益總額			7,588,617						5,325,274
總負債、非控股權益和股東權益			$	40,843,076					$	36,552,878

見合併財務報表附註

8

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RenaissavieRe控股有限公司及其子公司

合併業務報表

截至2023年、2023年和2022年9月30日的三個月和九個月

(以千美元計，每股金額除外)(未經審計)

			截至三個月												九個月結束
			9月30日， 2023						9月30日， 2022						9月30日， 2023						9月30日， 2022
收入
書面毛保費			$	1,618,443					$	2,220,661					$	7,060,325					$	7,628,264
淨保費已成交			$	1,421,260					$	1,821,711					$	5,880,766					$	5,850,544
未賺取保費減少(增加)			334,616						(54,690)						(659,078)						(1,140,715)
賺取的淨保費			1,755,876						1,767,021						5,221,688						4,709,829
淨投資收益			329,108						157,793						876,148						348,695
淨匯兑收益(虧損)			(25,886)						(1,383)						(53,877)						(67,690)
其他合資企業收益(虧損)中的權益			10,842						1,739						28,072						2,732
其他收入(虧損)			(5,866)						2,834						(6,296)						4,950
投資已實現和未實現收益(損失)淨額			(228,087)						(641,500)						(171,417)						(1,968,624)
總收入			1,835,987						1,286,504						5,894,318						3,029,892
費用
已發生的索賠和索賠費用淨額			861,576						1,967,931						2,593,987						3,515,903
收購費用			425,745						417,644						1,280,547						1,155,389
運營費用			82,751						64,560						240,716						204,987
公司費用			17,143						10,384						53,357						35,238
利息支出			22,951						12,101						49,980						35,951
總費用			1,410,166						2,472,620						4,218,587						4,947,468
税前收益(虧損)			425,821						(1,186,116)						1,675,731						(1,917,576)
所得税優惠(費用)			(9,295)						(2,814)						(44,139)						64,427
淨收益(虧損)			416,526						(1,188,930)						1,631,592						(1,853,149)
可贖回非控股權益造成的淨(收益)虧損			(213,695)						372,429						(655,986)						335,010
可歸因於RenaissavieRe的淨收益(虧損)			202,831						(816,501)						975,606						(1,518,139)
優先股股息			(8,843)						(8,843)						(26,531)						(26,531)
可供RenaissavieRe普通股股東使用(歸屬)的淨收益(虧損)			$	193,988					$	(825,344)					$	949,075					$	(1,544,670)
可供RenaissavieRe普通股股東使用的每股普通股淨收益(虧損)-基本			$	3.81					$	(19.27)					$	20.17					$	(35.84)
可供RenaissavieRe普通股股東使用(攤薄)的每股普通股淨收益(虧損)			$	3.80					$	(19.27)					$	20.13					$	(35.84)

見合併財務報表附註

9

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RenaissavieRe控股有限公司及其子公司

綜合全面收益表(損益表)

截至2023年、2023年和2022年9月30日的三個月和九個月

(單位：千美元)(未經審計) 

			截至三個月												九個月結束
			9月30日， 2023						9月30日， 2022						9月30日， 2023						9月30日， 2022
綜合收益(虧損)
淨收益(虧損)			$	416,526					$	(1,188,930)					$	1,631,592					$	(1,853,149)
税後投資未實現淨收益(虧損)的變化			(199)						(1,332)						1,109						(3,749)
外幣折算調整，税後淨額			(257)						(273)						(153)						(2,115)
綜合收益(虧損)			416,070						(1,190,535)						1,632,548						(1,859,013)
可贖回非控股權益造成的淨(收益)虧損			(213,695)						372,429						(655,986)						335,010
可贖回的非控股權益造成的綜合(收益)損失			(213,695)						372,429						(655,986)						335,010
可歸因於RenaissavieRe的全面收益(虧損)			$	202,375					$	(818,106)					$	976,562					$	(1,524,003)

 

見合併財務報表附註

10

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RenaissavieRe控股有限公司及其子公司

合併股東權益變動表

截至2023年、2023年和2022年9月30日的三個月和九個月

(單位：千美元)(未經審計) 

			截至三個月												九個月結束
			9月30日， 2023						9月30日， 2022						9月30日， 2023						9月30日， 2022
優先股
期初餘額			$	750,000					$	750,000					$	750,000					$	750,000
期末餘額			750,000						750,000						750,000						750,000
普通股
期初餘額			51,182						43,881						43,718						44,445
發行股份			—						—						7,245						—
股份回購			—						(176)						—						(1,051)
發行限制性股票獎勵			(8)						(3)						211						308
期末餘額			51,174						43,702						51,174						43,702
額外實收資本
期初餘額			1,825,215						479,085						475,647						608,121
發行股份			37						—						1,344,363						—
股份回購			—						(25,132)						—						(161,788)
可贖回非控股權益的變更			(2,311)						(19)						(4,093)						(4,008)
發行限制性股票獎勵			13,801						11,631						20,825						23,240
期末餘額			1,836,742						465,565						1,836,742						465,565
累計其他綜合收益(虧損)
期初餘額			(14,050)						(15,168)						(15,462)						(10,909)
税後投資未實現淨收益(虧損)的變化			(199)						(1,332)						1,109						(3,749)
外幣折算調整，税後淨額			(257)						(273)						(153)						(2,115)
期末餘額			(14,506)						(16,773)						(14,506)						(16,773)
留存收益
期初餘額			4,790,466						4,480,861						4,071,371						5,232,624
淨收益(虧損)			416,526						(1,188,930)						1,631,592						(1,853,149)
可贖回非控股權益造成的淨(收益)虧損			(213,695)						372,429						(655,986)						335,010
普通股股息			(19,247)						(16,139)						(55,239)						(48,576)
優先股股息			(8,843)						(8,843)						(26,531)						(26,531)
期末餘額			4,965,207						3,639,378						4,965,207						3,639,378
股東權益總額			$	7,588,617					$	4,881,872					$	7,588,617					$	4,881,872

 

見合併財務報表附註

11

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RenaissavieRe控股有限公司及其子公司

合併現金流量表

截至2023年、2023年和2022年9月30日的9個月

(單位：千美元)(未經審計)

			九個月結束
			9月30日， 2023						9月30日， 2022
經營活動提供(用於)的現金流
淨收益(虧損)			$	1,631,592					$	(1,853,149)
將淨收益(虧損)調整為經營活動提供(用於)的現金淨額
攤銷、增值和折舊			(121,068)						(1,220)
其他合資企業未分配(收益)損失中的權益			(2,566)						16,802
已實現和未實現(收益)投資損失淨額			149,122						1,806,678
更改：
應收保費			(789,338)						(1,697,763)
預付再保險費			(7,504)						(378,829)
可追討的再保險			457,666						(700,575)
遞延收購成本			(95,350)						(331,996)
索賠準備金和索賠費用			62,592						2,368,325
未賺取的保費			663,389						1,514,937
應付再保險餘額			(604,675)						297,647
其他			55,279						(170,369)
經營活動提供(用於)的現金淨額			1,399,139						870,488
由投資活動提供(用於)的現金流
固定期限投資交易的銷售收益和到期日			15,300,245						18,502,364
購買固定期限投資交易			(17,053,131)						(19,863,469)
股權投資淨銷售額(買入額)			564,316						(337,110)
短期投資淨賣出(買入)			(1,777,188)						365,790
其他投資的淨銷售額(購入額)			(525,950)						(452,447)
其他合資企業投資的淨銷售額(購入額)			(20,171)						617
投資於其他合資企業的投資回報			2,752						2,222
投資活動提供(用於)的現金淨額			(3,509,127)						(1,782,033)
由融資活動提供(用於)的現金流
已支付股息-RenaissavieRe普通股			(55,239)						(48,576)
派發股息優先股			(26,531)						(26,587)
發行普通股，扣除費用後的淨額			1,351,608						—
RenaissavieRe普通股回購			—						(166,664)
債務的發行(扣除費用)			740,581						—
償還債務			(30,000)						—
第三方可贖回非控股權益股份交易淨額			143,721						477,707
代扣代繳税款			(20,004)						(10,891)
融資活動提供(用於)的現金淨額			2,104,136						224,989
匯率變動對外幣現鈔的影響			7,397						31,778
現金及現金等價物淨增(減)			1,545						(654,778)
期初現金及現金等價物			1,194,339						1,859,019
期末現金和現金等價物			$	1,195,884					$	1,204,241

見合併財務報表附註

12

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RenaissavieRe控股有限公司及附屬公司

合併財務報表附註

2023年9月30日

(除非另有説明，表格中的金額以千個美國(“美國”)表示)美元，

(不包括股份、每股金額及百分比)(未經審計)

注1。組織

本Form 10-Q報告應與RenaissavieRe截至2022年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告(“Form 10-K”)一起閲讀。RenaissavieRe於1993年6月7日根據百慕大法律成立。該公司與其全資和控股子公司、合資企業和管理基金一起，為其客户提供財產、意外傷害和特殊再保險以及某些保險解決方案。

•萬麗再保險有限公司(“萬麗再保險”)是一家在百慕大註冊的再保險公司，是該公司的主要再保險子公司，在全球範圍內向保險公司和再保險公司提供財產、意外傷害和特殊再保險。

•文藝復興再保險美國公司(“文藝復興再保險美國”)是一家註冊在馬裏蘭州的再保險公司，向保險公司和再保險公司提供財產、意外和特殊再保險，主要是在美洲。

•RenaissaeRe辛迪加1458(“辛迪加1458”)是公司的勞合社辛迪加。雷諾企業資本(英國)有限公司(“雷諾企業資本(英國)有限公司”)為雷諾集團的全資附屬公司，是1458‘S辛迪加的唯一企業成員。RenaissavieRe辛迪加管理有限公司(“RSML”)是RenaissavieRe的全資子公司，是辛迪加1458的管理代理。

•RenaissavieRe Europe AG(“RREAG”)是一家在瑞士註冊的再保險公司，在澳大利亞、百慕大、英國和美國設有分支機構，在全球範圍內向保險公司和再保險公司提供財產、意外和特殊再保險。

•RenaissaeRe Specialty U.S.Ltd.(“RenaissaeRe Specialty U.S.”)，一家在百慕大註冊的保險公司，須繳納美國聯邦所得税。

•達芬奇再保險有限公司(“達芬奇再保險”)是達芬奇控股有限公司(“達芬奇”)的全資子公司，是一家由公司組建的管理合資企業，主要承保全球範圍內的財產巨災再保險以及某些意外和特殊再保險業務。

•Vermeer再保險有限公司(“Vermeer”)是一家由公司組建的管理合資企業，旨在提供專注於美國房地產災難市場風險偏遠層面的能力。本公司保持對Vermeer的多數表決權控制，而由荷蘭養老基金管理公司PGGM Vermogensbeheer B.V.代表的養老基金Stichting Pensioenfonds Zorg en Welzijn(“PFZW”)則保留經濟利益。

•Fontana Holdings L.P.及其子公司(統稱為“Fontana”)是一家由公司組建的管理合資企業，根據公司的業務賬簿承擔意外傷害和特殊風險。豐塔納於2022年4月1日推出。

•Top Layer再保險有限公司(“Top Layer”)是一家由公司組建的管理合資企業，旨在承保高額超額非美國財產巨災再保險。

•RenaissavieRe承保管理公司美國有限責任公司，在康涅狄格州獲得再保險中介經紀許可，代表附屬公司按配額份額和超額損失承保特殊條約再保險解決方案。

•文藝復興承銷經理有限公司(“朗姆”)是文藝復興的全資子公司，是我們某些合資企業或管理基金的獨家承銷經理，收取管理費、履約費或兩者兼而有之。

•RenaissavieRe Fund Management Ltd.(“RFM”)是一家獲得百慕大豁免的全資公司，是該公司多家合資或管理公司的獨家投資基金管理人

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基金，以換取管理費、績效激勵費或兩者兼而有之。RFM是美國證券交易委員會的免税報告顧問，並擔任該公司提供的各種私人投資夥伴關係和保險相關投資產品的第三方投資者的投資顧問。

•RenaissaeRe Medici Fund Ltd.(“Medici”)是一家獲豁免的公司，在百慕大註冊成立，註冊為機構基金。Medici主要代表第三方投資者投資於各種工具，這些工具的回報主要與房地產災難風險掛鈎。

•Upsilon RFO Re Ltd.(“Upsilon RFO”)是一家在百慕大註冊成立的獲豁免公司，註冊為獨立賬户公司和抵押保險公司，是本公司成立的管理基金，主要目的是為全球集合和按事件發生的主要和退行性財產災難超過損失的市場提供額外的能力。

•RenaissaeRe Upsilon Fund Ltd.是一家在百慕大註冊成立的豁免公司，註冊為獨立賬户公司和A類專業基金，提供了一種基金結構，第三方投資者可以通過該結構投資於本公司管理的再保險風險。

•蒙娜麗莎再保險有限公司(“蒙娜麗莎再保險”)是一家在百慕大註冊的特殊目的保險公司(“SPI”)，通過再保險協議向RenaissaeRe的子公司提供再保險能力，再保險協議由Mona Lisa Re抵押並通過發行一個或多個系列在險本金可變利率票據提供資金。

•斐波那契再保險有限公司(“斐波納契再保險”)是一家在百慕大註冊成立並註冊為SPI的獲豁免公司，成立的目的是為文藝復興再保險及其附屬公司提供抵押能力。費波納奇再保險公司通過私人配售在百慕大證券交易所上市的參與票據，從第三方投資者和本公司籌集資金。

•本公司與美國再保險集團成立了一項計劃(“朗荷恩”)，以籌集第三方資本，以支持瞄準大型有效人壽和年金塊的再保險公司。朗荷恩的資本承諾期於2022年12月底到期，朗荷恩實體已經或正在清盤過程中。

•於2019年3月22日收購東京千禧再保險股份公司及若干聯營實體及附屬公司(統稱“TMR”)後，本公司管理了Shima再保險有限公司(“Shima Re”)、Norwood Re Ltd.(“Norwood Re”)及暴雪再保險有限公司(“Blizzard”，連同Shima Re及Norwood Re，“TMR管理的第三方資本工具”)，為第三方投資者提供再保險風險的途徑。TMR管理的第三方資本工具不再承接新業務。本公司自2020年11月1日起停止向暴雪提供管理服務，並自2020年12月1日起停止向施馬再保險和諾伍德再保險提供管理服務。

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注2.重大會計政策

除下文所述外，公司在截至2022年12月31日的年度的10-K報表中所述的重大會計政策沒有發生重大變化。

陳述的基礎

該等綜合財務報表乃根據美國中期財務資料公認會計原則(“公認會計原則”)編制，並符合表格10-Q及S-X規則第10條的指示。因此，它們不包括公認會計準則要求的完整合並財務報表所需的所有信息和腳註。管理層認為，這些未經審核的綜合財務報表反映了所有被認為是公平報告本公司截至所述期間末和所述期間的財務狀況和經營結果所必需的調整(包括正常經常性應計項目)。所有重要的公司間賬户和交易都已從這些報表中刪除。

某些比較資料已重新分類，以符合目前的列報方式。由於公司業務的季節性，任何中期的經營業績和現金流不一定代表整個會計年度或隨後幾個季度的經營業績和現金流。

財務報表中估計數的使用

按照公認會計準則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響合併財務報表日期的已報告和已披露的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內已報告的收入和支出。實際結果可能與這些估計大相徑庭。公司合併財務報表中反映的主要估計包括但不限於索賠和索賠費用準備金；可收回的再保險和應收保費，包括反映預期信貸損失的再保險可收回和應收保費的準備金；對承保保費和賺取保費的估計；公允價值，包括投資、金融工具和衍生工具的公允價值；減值費用；以及公司的遞延税項估值撥備。

注3.投資

固定期限投資交易

下表彙總了固定期限投資交易的公允價值：

						9月30日， 2023						十二月三十一日， 2022
			美國國債			$	8,587,946					$	7,180,129
			公司(1)			4,482,082						4,390,568
			代理機構			460,936						395,149
			非美國政府			403,758						383,838
			住房抵押貸款支持			806,120						710,429
			商業抵押貸款支持			210,942						213,987
			資產擔保			1,131,262						1,077,302
			固定到期日投資交易總額			$	16,083,046					$	14,351,402

(1)企業固定期限投資包括非美國政府支持的企業固定期限投資。

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下表描述了固定期限投資交易的合同到期日。預期到期日將不同於合同到期日，因為借款人可能有權催繳或預付債務，包括或不包括催繳或預付罰款。

						9月30日， 2023												十二月三十一日， 2022
						攤銷股息 成本						公允價值						攤銷成本						公允價值
			在不到一年內到期			$	392,098					$	384,293					$	364,501					$	356,770
			在一到五年後到期			8,891,383						8,682,922						8,117,971						7,875,771
			在五年到十年後到期			4,896,604						4,606,488						4,072,142						3,805,287
			十年後到期			309,877						261,019						356,268						311,856
			抵押貸款擔保			1,119,512						1,017,062						1,009,205						924,416
			資產擔保			1,145,094						1,131,262						1,118,464						1,077,302
			總計			$	16,754,568					$	16,083,046					$	15,038,551					$	14,351,402

股權投資

下表彙總了股權投資的公允價值：

						9月30日， 2023						十二月三十一日， 2022
			金融類股			$	95,099					$	103,250
			消費者			232						33,447
			通信和技術			11						48,687
			固定收益交易所買賣基金			—						295,481
			股票交易所買賣基金			—						90,510
			工業、公用事業和能源			—						25,326
			醫療保健			—						24,617
			基礎材料			—						3,740
			總計			$	95,342					$	625,058

質押投資

2023年9月30日，$7.110億美元(2022年12月31日-美元)7.9本公司按公允價值計算的現金及投資(包括本公司的信用證融資)均存放於各交易對手，或存入信託賬户，使各交易對手受惠。在這筆款項中，$1.110億美元(2022年12月31日-美元)1.210億美元)存放在美國各州監管機構，或以信託形式存入美國監管機構。

逆回購協議

於2023年9月30日，本公司持有美元156.0百萬美元(2022年12月31日-$38.5億)的逆回購協議。這些貸款是完全抵押的，通常是短期未償還的，並在毛利率的基礎上作為公司綜合資產負債表的短期投資的一部分。這些貸款所需的抵押品通常包括高質量、易於銷售的工具。到期時，公司將獲得本金和利息收入。

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淨投資收益

淨投資收入的構成如下：

						截至三個月												九個月結束
						9月30日， 2023						9月30日， 2022						9月30日， 2023						9月30日， 2022
			固定期限投資交易			$	188,781					$	107,182					$	514,020					$	246,146
			短期投資			66,722						11,601						149,903						17,134
			股權投資			510						6,120						6,675						13,390
			其他投資
			巨災債券			54,583						25,748						142,936						63,343
			其他			20,031						11,258						65,422						23,704
			現金和現金等價物			4,160						1,386						13,009						1,250
						334,787						163,295						891,965						364,967
			投資費用			(5,679)						(5,502)						(15,817)						(16,272)
			淨投資收益			$	329,108					$	157,793					$	876,148					$	348,695

投資已實現和未實現淨收益(虧損)

投資的已實現淨收益和未實現收益(虧損)如下：

						截至三個月												九個月結束
						9月30日， 2023						9月30日， 2022						9月30日， 2023						9月30日， 2022
			固定期限投資交易的已實現淨收益(虧損)			$	(121,112)					$	(213,493)					$	(300,089)					$	(621,799)
			固定期限投資交易的未實現淨收益(虧損)			(158,226)						(210,665)						14,007						(824,662)
			固定期限投資交易的已實現和未實現淨收益(損失)			(279,338)						(424,158)						(286,082)						(1,446,461)
			投資相關衍生工具的已實現和未實現淨收益(損失)(1)			30,594						(55,580)						(22,295)						(161,946)
			股權投資已實現淨收益(虧損)			(10)						3,066						(27,503)						38,638
			股權投資未實現淨收益(虧損)			2,261						(46,301)						62,039						(222,074)
			股權投資的已實現和未實現淨收益(虧損)			2,251						(43,235)						34,536						(183,436)
			其他投資的已實現和未實現淨收益(虧損)--巨災債券			32,474						(126,992)						94,786						(159,913)
			其他投資的已實現和未實現淨收益(虧損)			(14,068)						8,465						7,638						(16,868)
			投資已實現和未實現收益(損失)淨額			$	(228,087)					$	(641,500)					$	(171,417)					$	(1,968,624)

(1)投資相關衍生品的已實現和未實現淨收益(虧損)包括固定期限投資相關衍生品(利率期貨、利率互換、信用違約互換和總回報互換)以及與股權投資相關的衍生品(股票期貨)。有關其他信息，請參閲“附註13.衍生工具”。

投資淨銷售額(買入額)

下表顯示了截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的9個月，公司股票投資、短期投資、其他投資和其他合資企業投資的購買和銷售總額和淨額的現金流。

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			截至2023年9月30日的9個月			採購總額						銷售總額						網絡
			股權投資			$	(1,706)					$	566,022					$	564,316
			短期投資			$	(27,466,343)					$	25,689,155					$	(1,777,188)
			其他投資			$	(860,164)					$	334,214					$	(525,950)
			對其他企業的投資			$	(20,171)					$	—					$	(20,171)

			截至2022年9月30日的9個月			採購總額						銷售總額						網絡
			股權投資			$	(600,285)					$	263,175					$	(337,110)
			短期投資			$	(20,180,815)					$	20,546,605					$	365,790
			其他投資			$	(794,555)					$	342,108					$	(452,447)
			對其他企業的投資			$	(2,876)					$	3,493					$	617

注4.公允價值計量

使用公允價值計量某些資產和負債以及由此產生的未實現收益或損失在公司的綜合財務報表中普遍存在。根據目前適用於本公司的會計指引，公允價值被定義為在出售資產時收到的價格或在計量日期公開市場參與者之間有序交易中為轉移負債而支付的價格。本公司在綜合經營報表中確認因公允價值變動而產生的未實現收益或虧損的變化。

FASB ASC主題公允價值計量和披露規定了公允價值層次結構，對用於計量公允價值的各個估值技術的投入進行了優先排序。該層次結構對相同資產或負債的活躍市場的未調整報價給予最高優先權(第1級)，對使用至少一項不可觀察到的重要輸入的估值技術給予最低優先權(第3級)。公允價值層次的三個層次如下所述：

•由一級投入確定的公允價值使用從活躍市場獲得的相同資產或負債的未調整報價，這些資產或負債是本公司在計量日期獲得的。公允價值由報價乘以公司持有量確定；

•由第2級投入釐定的公允價值，直接或間接使用資產或負債可觀察到的投入(第1級所包括的報價除外)。第2級投入包括活躍市場中類似資產和負債的報價，以及資產或負債可觀察到的報價以外的投入，例如可按通常報價間隔觀察到的利率和收益率曲線、經紀商報價和某些定價指數；以及

•3級投入全部或部分基於資產或負債的重大不可觀察投入，包括資產或負債幾乎沒有市場活動(如果有的話)的情況。在這些情況下，重要的管理假設可以用來建立管理層對其他市場參與者在確定資產或負債的公允價值時使用的假設的最佳估計。

在某些情況下，用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值等級的不同級別。在這種情況下，公允價值體系中公允價值計量整體所屬的水平是根據對資產或負債的公允價值計量重要的最低水平投入確定的。本公司對某一特定投入對整個公允價值計量的重要性的評估需要判斷，本公司會考慮該資產或負債特有的因素。

為了確定證券市場是活躍的還是不活躍的，公司考慮了許多因素，包括但不限於，賣方對證券的要求與買方對同一證券的競標之間的價差，有關證券的交易量，

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相對於票面價值的證券(固定期限投資)，以及其他可能表明市場活動的因素。

在這些綜合財務報表所代表的期間內，本公司的估值方法並無重大變動，一級與二級或二級與三級之間亦無任何轉移。

以下是按公允價值經常性計量的資產和負債的摘要，也代表了公司綜合資產負債表上的賬面金額：

			2023年9月30日			總計						引用 活躍的價格 市場： 完全相同。 資產 (1級)						意義重大 其他 可觀察到的 輸入量 (2級)						意義重大 看不見 輸入量 (3級)
			固定期限投資交易
			美國國債			$	8,587,946					$	8,587,946					$	—					$	—
			公司(1)			4,482,082						—						4,482,082						—
			代理機構			460,936						—						460,936						—
			非美國政府			403,758						—						403,758						—
			住房抵押貸款支持			806,120						—						806,120						—
			商業抵押貸款支持			210,942						—						210,942						—
			資產擔保			1,131,262						—						1,131,262						—
			固定到期日投資交易總額			16,083,046						8,587,946						7,495,100						—
			短期投資			6,519,207						67,176						6,452,031						—
			股權投資交易			95,342						95,342						—						—
			其他投資
			巨災債券			1,697,810						—						1,697,810						—
			定期貸款			98,876						—						—						98,876
			直接私募股權投資			67,515						—						—						67,515
						1,864,201						—						1,697,810						166,391
			基金投資(2)			1,303,740						—						—						—
			其他投資總額			3,167,941						—						1,697,810						166,391
			其他資產和(負債)
			假定和讓與(再)保險合同(3)			(545)						—						—						(545)
			衍生資產(4)			18,233						6,819						11,414						—
			衍生負債(4)			(35,557)						(7,139)						(28,418)						—
			其他資產和(負債)總額			(17,869)						(320)						(17,004)						(545)
						$	25,847,667					$	8,750,144					$	15,627,937					$	165,846

(1)企業固定期限投資包括非美國政府支持的企業固定期限投資。

(2)基金投資，可能包括私募股權基金、私人信貸基金和對衝基金，作為實際權宜之計，使用每股資產淨值(或其等價物)按公允價值計量，並未在公允價值層次中進行分類。本表列示的公允價值是為了使公允價值層次與綜合資產負債表中列報的金額相一致。

(3)於2023年9月30日，已承擔及已分出（再）保險合約包括：3.2百萬美元的其他資產和3.7百萬美元的其他債務。

(4)有關本公司訂立的衍生工具按合約類別劃分的公允價值的其他資料，請參閲“附註13.衍生工具”。

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			2022年12月31日			總計						引用 活躍的價格 市場： 雷同 三種資產 (1級)						意義重大 其他 可觀察到的 輸入量 (2級)						意義重大 看不見 輸入量 (3級)
			固定期限投資交易
			美國國債			$	7,180,129					$	7,180,129					$	—					$	—
			公司(1)			4,390,568						—						4,390,568						—
			代理機構			395,149						—						395,149						—
			非美國政府			383,838						—						383,838						—
			住房抵押貸款支持			710,429						—						710,429						—
			商業抵押貸款支持			213,987						—						213,987						—
			資產擔保			1,077,302						—						1,077,302						—
			固定到期日投資交易總額			14,351,402						7,180,129						7,171,273						—
			短期投資			4,669,272						—						4,669,272						—
			股權投資			625,058						625,058						—						—
			其他投資
			巨災債券			1,241,468						—						1,241,468						—
			定期貸款			100,000						—						—						100,000
			直接私募股權投資			66,780						—						—						66,780
						1,408,248						—						1,241,468						166,780
			基金投資(2)			1,086,706						—						—						—
			其他投資總額			2,494,954						—						1,241,468						166,780
			其他資產和(負債)
			假定和讓與(再)保險合同(3)			(1,832)						—						—						(1,832)
			衍生資產(4)			44,400						387						44,013						—
			衍生負債(4)			(7,560)						(2,008)						(5,552)						—
			其他資產和(負債)總額			35,008						(1,621)						38,461						(1,832)
						$	22,175,694					$	7,803,566					$	13,120,474					$	164,948

(1)企業固定期限投資包括非美國政府支持的企業固定期限投資。

(2)基金投資可能包括私募股權基金、私人信貸基金及對衝基金，作為實際權宜之計，按每股資產淨值(或其等值)按公允價值計量，並未按公允價值等級分類。本表列示的公允價值是為了使公允價值層次與綜合資產負債表中列報的金額相一致。

(3)截至2022年12月31日，假設和放棄(再)保險合同中包含的金額為$3.5百萬美元的其他資產和5.3百萬美元的其他債務。

(4)有關本公司訂立的衍生工具按合約類別劃分的公允價值的其他資料，請參閲“附註13.衍生工具”。

1級和2級資產和負債按公允價值計量

固定期限投資

第1級包括的固定期限投資包括該公司對美國國債的投資。2級包括的固定期限投資包括機構、公司(包括非美國政府支持的公司)、非美國政府、住房抵押貸款支持、商業抵押貸款支持和資產支持。

該公司的固定期限投資主要使用定價服務來定價，例如指數提供商和定價供應商，以及經紀人報價。總體而言，定價供應商為交易活躍的高流動性證券提供定價。對於不在網上交易的證券

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在交易所，定價服務通常利用市場數據和矩陣定價模型中的其他可觀察到的輸入來確定月末價格。可觀察的輸入包括基準收益率、報告的交易、經紀-交易商報價、發行人利差、出價、報價、參考數據以及行業和經濟事件。指數定價一般依賴於市場交易者作為定價的主要來源；然而，模型也被用來為所有符合指數條件的證券提供價格。這些模型使用了各種可觀察的輸入，如基準收益率、交易數據、交易商運行、經紀-交易商報價和企業行動。價格通常使用第三方數據進行核實。由指數提供商定價的證券通常包括在指數中。

一般來説，經紀自營商通過他們的交易部門根據可觀察到的信息對證券進行估值。這些方法包括根據交易數據、出價或要約、觀察到的價差和新發行證券的表現繪製證券圖。經紀自營商還通過觀察類似證券的二級交易來確定估值。從經紀商報價獲得的價格被認為是非約束性的，但它們是基於可觀察到的投入，以及觀察從活躍和非不良市場獲得的類似證券的二級交易。

本公司認為該等經紀報價為第二級投入，因為該等報價已與其他市場可觀察到的投入相互印證。用於確定本公司固定期限投資的公允價值的一般方法按資產類別詳述如下。

美國國債

第1級-於2023年9月30日，公司的美國國債固定期限投資主要通過定價服務定價，到期加權平均收益率為4.8%，加權平均信用質量AA(2022年12月31日-4.3%和AA)。在為這些證券定價時，定價服務利用來自許多實時市場來源的每日數據，包括活躍的經紀自營商。定期審查某些數據來源的準確性，以確保每次發行和到期日都使用最可靠的價格來源。

公司

第2級-於2023年9月30日，本公司的企業固定到期投資主要包括美國及國際企業以及非美國政府支持的企業，其加權平均到期收益率為 6.7%，加權平均信用質量為BBB(2022年12月31日-6.3%和BBB)。

除非美國政府支持的公司外，該公司的公司固定到期日投資主要通過定價服務來定價。在評估這些證券時，定價服務從市場來源收集有關證券發行者的信息，並從市場和行業新聞中獲得信用數據以及其他觀察結果。評估通過獲取經紀-交易商報價和其他市場信息進行更新，包括實際交易量(如果有)。定價服務還考慮證券的具體條款和條件，包括可能影響風險的任何具體特徵。在某些情況下，證券是使用利差單獨評估的，該利差被適當地添加到美國國債曲線或證券特定掉期曲線中。

非美國政府支持的企業固定期限投資主要通過定價服務來定價，這些服務使用專有的貼現現金流模型來對證券進行估值。這些模型的關鍵量化輸入是美國國債、掉期和高質量信貸的每日觀察基準曲線。然後，定價服務將信用利差應用於每種證券的相應曲線，這是通過深入和實時的市場分析得出的。對於交易量較低的證券，定價服務利用來自交易頻率較高、具有類似屬性的證券的數據。這些模型還可能得到針對國際市場的日常市場和信用研究的補充。

代理機構

第2級-於2023年9月30日，本公司的代理固定到期投資的加權平均到期收益率為 5.3%，加權平均信用質量AA(2022年12月31日-4.6%和AA）。該公司的機構固定到期投資的發行人主要包括聯邦國民抵押貸款協會，聯邦住房貸款抵押公司和其他機構。計入代理機構的固定期限投資主要通過定價服務定價。當

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定價服務部門在評估這些證券時，從市場來源收集信息，並綜合從市場和部門新聞獲得的其他觀察結果。通過獲取經紀自營商報價和其他市場信息（包括實際交易量）（如有）更新評估。各證券之公平值乃採用分析模型個別計算，該模型已納入期權經調整息差及其他每日利率數據。

非美國政府

第2級-截至2023年9月30日，公司的非美國政府固定到期投資的加權平均到期收益率為 5.1%，加權平均信用質量AA(2022年12月31日-4.7%和AA)。這一部門的證券發行者是非美國政府及其各自的機構以及超國家組織。這些部門持有的證券主要通過定價服務進行定價，這些服務使用專有的貼現現金流模型來對證券進行估值。這些模型的關鍵量化輸入是美國國債、掉期和高發行信貸的每日觀察基準曲線。然後，定價服務對每種證券應用信用利差，這是通過深入和實時的市場分析得出的。對於交易量較低的證券，定價服務利用來自交易頻率較高、具有類似屬性的證券的數據。這些模型還可能得到針對國際市場的日常市場和信用研究的補充。

住房抵押貸款擔保

第2級-於2023年9月30日，本公司的住宅抵押貸款支持固定到期投資的加權平均到期收益率為 5.9%，加權平均信用質量A，加權平均壽命8.0年份(2022年12月31日-5.4%、A和8.6分別為數年)。住房抵押貸款支持證券既包括機構抵押貸款支持證券，也包括非機構抵押貸款支持證券。該公司的機構抵押貸款支持的固定到期日投資主要通過使用抵押貸款池專用模型的服務定價，該模型利用活躍的、流動性很強的市場以及美國國債市場的每日投入。該模型還利用了其他信息，例如由保薦機構提供的加權平均到期日、加權平均息票和其他可用池水平數據。估值也與活躍的市場報價相印證。

非機構抵押貸款證券的定價主要是通過使用期權調整利差模型或其他相關模型的定價服務來進行的，這些模型主要利用包括基準收益率、可獲得的交易信息或經紀人報價以及發行人利差在內的投入。定價服務還在適用的情況下審查抵押品預付款速度、損失嚴重程度和拖欠以及證券估值的其他抵押品表現指標。

商業抵押貸款支持

2級-於2023年9月30日，公司的商業抵押貸款支持固定期限投資的加權平均到期收益率為8.7%，加權平均信用質量為AA，加權平均壽命為2.2年份(2022年12月31日-7.4%、AA和3.2分別為數年)。這些部門持有的證券主要通過定價服務進行定價。定價服務應用交易商報價和其他可用交易信息，如出價和報價、可根據基礎抵押品或當前價格數據調整的預付款速度、美國國債曲線和掉期曲線以及現金結算。定價服務使用基於證券特徵的利差調整基準收益率對該部門持有的每種證券的預期現金流進行貼現。

資產擔保

第2級-於2023年9月30日，公司的資產支持固定到期日投資的加權平均到期收益率為7.4%，加權平均信用質量AA，加權平均壽命4.3年份(2022年12月31日-7.4%、AA和5.2分別為數年)。本公司以資產為抵押的固定到期日投資的基本抵押品主要包括抵押貸款債券和其他應收賬款。這些部門持有的證券主要通過定價服務進行定價。定價服務應用交易商報價和其他可用交易信息，如出價和報價、可根據基礎抵押品或當前價格數據調整的預付款速度、美國國債曲線和掉期曲線以及現金結算。定價服務使用歷史預付款和對標的的違約預測來確定該部門持有的每種證券的預期現金流

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抵押品和當前市場數據。此外，利差適用於相關基準，並用於折現上述現金流量，以確定該部門持有的證券的公允價值。

短期投資

第1級-於2023年9月30日，公司對美國國債的短期投資主要通過定價服務定價，到期加權平均收益率為5.4%，加權平均信用質量為AAA(2022年12月31日-4.0%和AAA)。在為這些證券定價時，定價服務利用來自許多實時市場來源的每日數據，包括活躍的經紀自營商。定期審查某些數據來源的準確性，以確保每次發行和到期日都使用最可靠的價格來源。

第2級-於2023年9月30日，公司其他短期投資的到期加權平均收益率為5.3%，加權平均信用質量為AAA(2022年12月31日-4.2%和AAA)。攤餘成本接近本公司短期投資組合其餘大部分的公允價值，在某些情況下，公允價值的確定方式與本公司上述固定到期日投資類似。

股權投資

第1級-公司股權投資組合的公允價值，歸類為交易，主要通過定價服務定價，反映該期間最後一個交易日的收盤價。在為這些證券定價時，定價服務利用來自許多實時市場來源的每日數據，包括適用的證券交易所。定期審查所有數據來源的準確性，以確保每種證券都使用了最可靠的價格來源。

其他投資

巨災債券

第2級-公司的其他投資包括對巨災債券的投資，這些投資根據經紀人或承銷商的投標指示以公允價值記錄。

其他資產和負債

衍生品

第1級和第2級-其他資產和負債包括本公司訂立的某些衍生品。該等交易的公允價值包括若干被視為一級的交易所買賣期貨合約，以及按標準行業估值模型釐定並被視為二級的外幣合約及若干信用衍生工具，因為估值模型的投入是基於可觀察到的市場投入。對於信用衍生品，這些輸入包括信用利差、標的參考證券的信用評級、無風險利率和合同條款。對於外幣合約，這些輸入包括即期匯率和利率曲線。

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按公允價值計量的第3級資產和負債

以下是在經常性基礎上確定按公允價值計量的資產和負債的公允價值時使用的重大不可觀察投入(第3級)的量化信息摘要：

			2023年9月30日			公允價值 (3級)						估價技術						看不見 輸入量																		加權平均或實際
			其他投資
			直接私募股權投資			$	67,515					內部估價模型						貼現率																		10.0		%
																		流動性貼現																		15.0		%
			定期貸款			98,876						貼現現金流						信用利差調整																		0.2		%
																		風險溢價																		2.6		%
			其他投資總額			166,391
			其他資產和(負債)
			假定和讓與(再)保險合同			(545)						內部估價模型						未貼現淨現金流																		$	12,433
																		預期損失率																		2.6		%
																		貼現率																		4.6		%
			其他資產和(負債)總額			(545)
			總資產和(負債)按公允價值使用第三級投入按經常性基礎計量			$	165,846

			2022年12月31日			公允價值 (3級)						估價技術						不可觀測的輸入																		加權平均或實際
			其他投資
			直接私募股權投資			$	66,780					內部估價模型						貼現率																		7.5		%
																		流動性貼現																		15.0		%
			定期貸款			100,000						貼現現金流						信用利差調整																		0.2		%
																		風險溢價																		2.6		%
			其他投資總額			166,780
			其他資產和(負債)
			假定和讓與(再)保險合同			(1,832)						內部估價模型						未貼現淨現金流																		$	14,734
																		預期損失率																		5.8		%
																		貼現率																		4.0		%
			其他資產和(負債)總額			(1,832)
			總資產和(負債)按公允價值使用第三級投入按經常性基礎計量			$	164,948

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以下是所示期間資產和負債的期初餘額和期末餘額的對賬，這些資產和負債是使用第3級投入按公允價值經常性計量的。

												其他 投資
												直接私募股權投資						定期貸款						其他金融資產 和 (負債)						總計
			餘額-2023年7月1日									$	71,155					$	100,000					$	(475)					$	170,680
			包括在淨投資收益中									63						—						—						63
			計入投資已實現和未實現淨收益(虧損)									(3,686)						—						—						(3,686)
			計入其他收入(虧損)									—						—						(541)						(541)
			匯兑損益合計									(17)						—						—						(17)
			購買									—						—						471						471
			聚落									—						(1,124)						—						(1,124)
			餘額-2023年9月30日									$	67,515					$	98,876					$	(545)					$	165,846
												其他 投資
												直接私募股權投資						定期貸款						其他金融資產 和 (負債)						總計
			餘額-2023年1月1日									$	66,780					$	100,000					$	(1,832)					$	164,948
			包括在淨投資收益中									187						—						—						187
			包括在投資已實現和未實現收益(損失)淨額									571						—						—						571
			計入其他收入(虧損)									—						—						(550)						(550)
			匯兑損益合計									(23)						—						—						(23)
			購買									—						—						1,837						1,837
			聚落									—						(1,124)						—						(1,124)
			餘額-2023年9月30日									$	67,515					$	98,876					$	(545)					$	165,846

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												其他 投資
												直接私募股權投資						定期貸款						其他主要資產和(負債)						總計
			餘額-2022年7月1日									$	81,610					$	100,000					$	(3,064)					$	178,546
			包括在淨投資收益中									125						—						—						125
			計入投資已實現和未實現淨收益(虧損)									(11,762)						—						—						(11,762)
			計入其他收入(虧損)									—						—						543						543
			匯兑損益合計									(50)						—						—						(50)
			購買									—						—						(50)						(50)
			餘額-2022年9月30日									$	69,923					$	100,000					$	(2,571)					$	167,352
												其他 投資
												直接私募股權投資						定期貸款						其他主要資產和(負債)						總計
			餘額-2022年1月1日									$	88,373					$	74,850					$	(4,727)					$	158,496
			包括在淨投資收益中									125						605						—						730
			包括在投資已實現和未實現收益(損失)淨額									(23,515)						—						—						(23,515)
			計入其他收入(虧損)									—						—						1,732						1,732
			匯兑損失總額									(60)						—						—						(60)
			購買									5,000						25,000						424						30,424
			聚落									—						(455)						—						(455)
			餘額-2022年9月30日									$	69,923					$	100,000					$	(2,571)					$	167,352

其他投資

直接私募股權投資

第3級-截至2023年9月30日，公司的其他投資包括67.5百萬美元(2022年12月31日-$66.8按公允價值計入的直接私募股權投資中，公允價值是通過使用內部估值模型獲得的。該公司使用相關實體的有形賬面淨值的倍數來計量這些投資的公允價值。在這些投資的公允價值計量中使用的重大不可觀察的輸入是適用於內部估值模型中使用的每個有形賬面淨值倍數的流動性貼現率，以及適用於相關實體在各種情況下的預期現金流的貼現率。這些孤立的不可察覺的投入可能會導致公允價值的大幅增加或減少。一般來説，流動性貼現率或貼現率的增加將導致這些私募股權投資的公允價值下降。

定期貸款

第3級-截至2023年9月30日，公司的其他投資包括A美元98.9百萬美元(2022年12月31日-$100.0對按公允價值記錄的定期貸款的投資，公允價值是通過使用貼現現金流模型獲得的。貼現現金流模型中使用的重要的不可觀察的輸入是相關定期貸款的現金流預測和貼現率。使用的貼現率是基於有擔保的隔夜融資利率(SOFR)，然後根據信用風險和風險溢價進行調整。這些調整可能會受到類似或相關資產交易、貸款價值比、期限、流動性、信用風險調整或其他風險因素所隱含的市場波動的影響。估值過程中使用的假設可能會對由此產生的公允價值產生重大影響.

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其他資產和負債

假定和讓與(再)保險合同

級別3-截至2023年9月30日，公司擁有0.5百萬淨負債(2022年12月31日-$1.8與假設和放棄(再)保險合同有關的淨負債)按公允價值入賬，公允價值是通過使用內部估值模型獲得的。內部估值模型的輸入主要基於專有數據，因為可觀察到的市場輸入通常不可用。最重要的不可觀察輸入包括與合同相關的假設和放棄的預期現金流量淨額，包括預期保費、收購費用和損失；用於呈現現金流量淨額的預期損失率和相關貼現率。合同期和購置費用比率被認為是一項可觀察到的投入，因為它們都是在合同中定義的。一般而言，預期現金流量淨額及合約預期期限的增加，以及貼現率、預期損失率或購入費用比率的下降，將導致這些假設及放棄(再)保險合約的預期利潤及最終公允價值增加。

按公允價值披露但未列賬的金融工具

本公司在正常業務過程中使用各種金融工具。除非公司選擇公允價值選項，否則公司的(再)保險合同不包括在金融工具會計準則的公允價值中，因此不包括在本文討論的金額中。現金及現金等價物、應計投資收入、出售投資的應收賬款、若干其他資產、買入投資的應付款項、若干其他負債及其他金融工具的賬面價值與其公允價值大致相同。

債務

截至2023年9月30日，本公司的綜合資產負債表中包括債務責任，1.910億美元(2022年12月31日-美元)1.2十億）。於2023年9月30日，本公司債務的公允價值為$1.810億美元(2022年12月31日-美元)1.1十億美元)。

本公司債務的公允價值是根據從第三方服務提供商獲得的指示性市場定價確定的，本公司認為這是公允價值等級中的第二級。期內，本公司用以釐定本公司債務公允價值的估值技術並無變動。有關公司債務義務的更多信息，請參閲“附註7.債務和信貸安排”。

金融資產和金融負債的公允價值期權

公司已選擇使用FASB ASC主題下的指導，按公允價值對某些金融資產和金融負債進行會計處理金融工具因為公司認為它代表了這些資產和負債最有意義的計量基礎。以下是該公司選擇按公允價值核算的餘額摘要：

						9月30日， 2023						十二月三十一日， 2022
			其他投資			$	3,167,941					$	2,494,954
			其他資產			$	3,141					$	3,499
			其他負債			$	3,686					$	5,331

其他投資的公允價值變動導致截至2023年9月30日止三個月及九個月的投資未變現收益淨額為$20.2百萬美元和美元100.6（2022年9月30日-未實現收益淨額：137.4百萬美元和美元208.1分別為100萬)。

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用資產淨值計量其他投資的公允價值

下表顯示了該公司的其他投資組合，作為一種實際的權宜之計，使用淨資產估值進行衡量：

			2023年9月30日			公允價值						無資金支持 承付款						贖回頻率						救贖 通知期(最短天數)						救贖 通知期(最長天數)
			民間信貸資金			$	928,961					$	877,045					見下文						見下文						見下文
			私募股權基金			374,779						597,967						見下文						見下文						見下文
			使用資產淨值計算的其他投資總額			$	1,303,740					$	1,475,012

			2022年12月31日			公允價值						無資金支持 承付款						贖回頻率						救贖 通知期(最短天數)						救贖 通知期(最長天數)
			民間信貸資金			$	771,383					$	714,302					見下文						見下文						見下文
			私募股權基金			315,323						493,155						見下文						見下文						見下文
			使用資產淨值計算的其他投資總額			$	1,086,706					$	1,207,457

民間信貸資金

該公司對私人信貸基金的投資包括投資於某些私人信貸資產類別的有限合夥或類似權益，包括美國直接貸款基金、次級貸款、夾層投資、不良證券和高級擔保銀行貸款基金。本公司一般無權在適用的有限合夥企業解散之前贖回其在上述任何私人信貸基金中的權益。相反，本公司收到的分派與基金相關私人信貸資產的清算或到期有關。據估計，有限合夥的大部分基礎資產將在5至10自有限合夥企業成立之日起數年。

私募股權基金

公司對私募股權基金的投資包括有限合夥或類似權益，投資於某些私募股權資產類別，包括美國和全球槓桿收購。本公司一般無權在適用有限合夥企業解散前贖回其於任何該等私募股權基金的權益。相反，公司收到的分派與退出基金的相關私募股權投資有關。估計有限合夥企業的大部分相關資產將在 5至10自有限合夥企業成立之日起數年。

有限合夥實體

本公司的基金投資包括在其他投資中，代表在正常業務過程中與非關聯基金經理的有限合夥實體的可變權益。本公司確定，這些有限合夥權益中的某些是對可變利益實體(“VIE”)的投資，並不需要合併這些投資，因為它不是這些VIE的主要受益者。本公司與這些VIE有關的最大虧損風險僅限於本公司綜合資產負債表中報告的賬面金額和任何無資金來源的承諾。

下表彙總了VIE的未合併基金投資的賬面總額，以及我們與這些VIE相關的最大虧損敞口：

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						最大損失風險
			2023年9月30日			賬面金額						資金不足的承付款						總計
			其他投資			$	1,140,450					$	1,402,261					$	2,542,711
			2022年12月31日
			其他投資			$	916,248					$	1,148,630					$	2,064,878

注5.再保險

該公司購買再保險和其他保障，以管理其風險組合，並減少其面臨的鉅額損失。該公司目前已有合同，規定收回某些索賠和索賠費用的一部分，通常超過各種保留額或按比例收回。除追討損失外，本公司若干已割讓的再保險合約亦規定須支付額外保費、復職權保費及損失的無索償獎金，而這些額外保費是在將虧損割讓予有關再保險合約時產生的。如任何再保險人未能履行其責任，本公司仍須負上法律責任。

下表説明瞭再保險和復保活動對保費和保費收入的影響，以及對索賠淨額和索賠費用的影響：

						截至三個月												九個月結束
						9月30日， 2023						9月30日， 2022						9月30日， 2023						9月30日， 2022
			所寫的保費
			直接			$	222,400					$	295,213					$	673,791					$	935,079
			假設			1,396,043						1,925,448						6,386,534						6,693,185
			割讓			(197,183)						(398,950)						(1,179,559)						(1,777,720)
			淨保費已成交			$	1,421,260					$	1,821,711					$	5,880,766					$	5,850,544
			賺取的保費
			直接			$	248,932					$	280,389					$	784,388					$	801,759
			假設			1,862,387						2,006,596						5,609,355						5,307,078
			割讓			(355,443)						(519,964)						(1,172,055)						(1,399,008)
			賺取的淨保費			$	1,755,876					$	1,767,021					$	5,221,688					$	4,709,829
			索賠和索賠費用
			已發生的索償和索賠費用總額			$	793,869					$	3,096,540					$	2,843,229					$	4,913,313
			追回的索賠和索賠費用			67,707						(1,128,609)						(249,242)						(1,397,410)
			已發生的索賠和索賠費用淨額			$	861,576					$	1,967,931					$	2,593,987					$	3,515,903

在評估包括應收保費和可收回再保險在內的再保險資產撥備時，本公司會考慮歷史資料、再保險人的財務實力、抵押金額和交易對手信用評級，以確定撥備是否適當。在評估再保險資產未來違約時，本公司採用違約概率和考慮違約損失的方法評估當前預期信貸損失撥備。該公司利用其內部資本和風險模型，這些模型使用主要評級機構的交易對手評級，並評估當前市場條件下違約的可能性。本公司根據交易對手信用評級和當前市場狀況定期更新其內部資本和風險模型。從歷史上看，該公司沒有因再保險資產而遭受重大信貸損失。

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應收保費反映基於合同和保單條款的保費，幷包括基於從投保人和轉讓公司收到的信息的估計，加上我們自己的判斷，包括我們對已書寫但未報告的保費的估計。由於再保險的性質，割讓公司通常會在合同承保期之後向我們報告和匯出保費，儘管報告和收取保費過程中涉及的時間滯後通常比報告損失的滯後時間短。

於2023年9月30日，本公司的應收保費餘額為$5.910億美元(2022年12月31日-美元)5.1十億美元)。在公司截至2023年9月30日的應收保費餘額中，大部分是來自評級較高的交易對手的應收保費。本公司應收保費的當期預期信貸損失準備金為#美元3.22023年9月30日(2022年12月31日)，百萬美元4.6百萬)。下表提供了公司應收保費的當期預期信貸損失準備金的前滾：

						截至三個月												九個月結束
						2023年9月30日						2022年9月30日						2023年9月30日						2022年9月30日
			期初餘額			$	3,151					$	4,350					$	4,606					$	2,776
			津貼撥備(發放)			81						419						(1,374)						1,993
			期末餘額			$	3,232					$	4,769					$	3,232					$	4,769

可收回再保險反映再保險人基於與再保險單相關的索賠責任而應支付的金額。本公司根據適用於合同的估計最終損失，應計應由再保險人支付的金額。

於2023年9月30日，本公司的再保險可收回餘額為$4.310億美元(2022年12月31日-美元)4.7十億美元)。本公司於2023年9月30日的再保險可收回餘額，51.9%完全由我們的再保險公司擔保，47.4%可從主要評級機構評級為A-或更高的再保險公司收回，以及0.7%可從主要評級機構評級低於A-的再保險公司收回(2022年12月31日-47.2%, 52.0%和0.8%)。餘額最大的三家再保險公司佔比18.4%, 10.5%和7.2分別為公司於2023年9月30日(2022年12月31日-12月31日)的再保險可收回餘額的%20.8%, 7.0%和5.4%)。目前預期的信貸損失準備金為#美元。10.32023年9月30日(2022年12月31日)，百萬美元12.2百萬)。當前預期信貸損失準備金中最大的三個具體公司部分包括11.9%, 6.9%和5.5分別佔公司於2023年9月30日(2022年12月31日)的當期預期信貸損失準備金總額的%-14.3%, 9.1%和8.0%)。下表提供了本公司可追回再保險的當期預期信貸損失準備金的前滾：

						截至三個月												九個月結束
						2023年9月30日						2022年9月30日						2023年9月30日						2022年9月30日
			期初餘額			$	11,456					$	9,005					$	12,169					$	8,344
			津貼撥備(發放)			(1,160)						3,082						(1,873)						3,743
			期末餘額			$	10,296					$	12,087					$	10,296					$	12,087

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注6.索賠準備金和索賠費用

本公司認為，管理層作出的最重要的會計判斷是對索賠和索賠費用準備金的估計。索賠和索賠費用準備金是指對公司出售的保險和再保險合同產生的未付索賠和索賠費用的最終結算和管理費用的估計，包括在給定時間點的精算和統計預測。本公司的索賠準備金和索賠費用準備金是案件準備金、額外案件準備金(“ACR”)和已發生但未報告的損失和已發生但未充分報告的損失(統稱為“IBNR”)的組合。案例準備金是指保險人和割讓公司向本公司報告的尚未支付的損失。如果認為有必要，在某些情況下，公司建立ACR，這代表公司對與特定合同有關的索賠的估計，公司認為客户截至該日期或在IBNR範圍內可能沒有充分估計這些索賠。本公司使用精算技術和專家判斷建立IBNR，以代表尚未向本公司報告的索賠的預期成本，或本公司預計將增加報告的索賠成本。包括公司高級管理層成員在內的公司儲備委員會負責審查、討論和評估我們未經審計的綜合財務報表中包括的儲備估計的合理性和充分性。

下表按部門彙總了公司的索賠準備金和索賠費用，這些準備金在案件準備金、附加案件準備金和IBNR之間分配：

			2023年9月30日			案例 儲量						其他內容 案例--儲備						IBNR						總計
			屬性			$	1,944,257					$	1,791,160					$	2,647,186					$	6,382,603
			意外事故和特殊事故			2,039,068						214,082						7,319,412						9,572,562
			總計			$	3,983,325					$	2,005,242					$	9,966,598					$	15,955,165
			2022年12月31日
			屬性			$	1,956,688					$	2,008,891					$	3,570,253					$	7,535,832
			意外事故和特殊事故			1,864,365						167,993						6,324,383						8,356,741
			總計			$	3,821,053					$	2,176,884					$	9,894,636					$	15,892,573

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未付索賠和索賠費用負債中的活動摘要如下：

			截至9月30日的9個月，			2023						2022
			截至期初，扣除可收回的再保險後的索賠準備金和索賠費用準備金			$	11,181,648					$	9,025,961
			產生的淨額與以下方面有關：
			本年度			2,888,784						3,608,599
			前幾年			(294,797)						(92,696)
			已產生的淨額合計			2,593,987						3,515,903
			支付淨額與以下項目相關：
			本年度			181,155						101,258
			前幾年			1,880,700						1,454,977
			已支付淨額合計			2,061,855						1,556,235
			外匯(1)			(11,874)						(291,918)
			截至期末，扣除可收回的再保險後的索賠準備金和索賠費用準備金			11,701,906						10,693,711
			截至期末可追討的再保險			4,253,259						4,969,244
			截至期末的索賠準備金和索賠費用			$	15,955,165					$	15,662,955

(1)這反映了截至資產負債表日以非美元計價的索賠準備金和索賠費用準備金(扣除可收回的再保險淨額)外匯重估的影響。

前一年淨索賠和索賠費用準備金的編制

該公司對索賠和索賠費用準備金的估計並不準確，因為除其他外，它們是基於對未來發展的預測以及對未來趨勢和其他可變因素的估計。該公司的部分(但不是全部)準備金進一步受到精算方法和估計所固有的不確定性的影響。由於準備金估計只是保險公司在某一時間點對其最終責任的估計，而且由於有許多因素影響準備金和索賠付款，而這些因素不能事先確定，因此，該公司的最終付款可能與其準備金的估計有很大差異。如果本公司在隨後的期間確定對其先前建立的儲備的調整是適當的，則該等調整將計入確認該等調整的期間。在淨額基礎上，公司的累計有利或不利發展通常會因可追回再保險的變化以及與損失相關的保費的變化而減少，如恢復保費和可贖回的非控制權益，所有這些變化通常與公司最終索賠和索賠費用的變化方向相反。

下表按淨索賠和索賠費用細分詳細説明瞭該公司上一年的淨髮展情況：

			截至9月30日的9個月，			2023						2022
						(有利的)不利發展						(有利的)不利發展
			屬性			$	(257,209)					$	(76,069)
			意外事故和特殊事故			(37,588)						(16,627)
			以往事故年度淨(有利)不利發展淨索賠和索賠費用合計			$	(294,797)					$	(92,696)

對上一年估計的索賠淨額和索賠費用的變動使淨收入增加了#美元。294.8截至2023年9月30日止九個月，淨虧損減少100萬美元（2022年-淨虧損減少100萬美元）。92.7百萬美元)，不包括恢復、調整或其他保費變化、利潤佣金、可贖回的非控股權益-達芬奇、弗米爾和豐塔納-以及所得税的考慮。

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物業分部

下表詳細説明瞭公司對其財產部分的未付索賠淨額和索賠費用的負債情況，這些負債在另一行項目所列的大小巨災淨索賠和索賠費用以及消耗性淨索賠和索賠費用之間分配：

			截至9月30日的9個月，			2023
						(有利的)不利發展
			巨災淨額索賠和索賠費用
			大災難事件
			2022年與天氣有關的重大損失(1)			$	6,501
			2021年與天氣有關的重大損失(2)			(24,931)
			2020年與天氣有關的重大損失事件 (3)			(28,824)
			2019年大型虧損事件(4)			(37,934)
			2018年重大虧損事件(5)			(37,847)
			2017年度重大虧損事件(6)			(31,922)
			新西蘭地震(2010)			(10,397)
			其他			696
			大型巨災事件總數			(164,658)
			小巨災事件和消耗性損失運動
			其他小災難事件和自然減損運動			(93,391)
			精算假設變更			840
			總的小災難事件和自然損失運動			(92,551)
			以往事故年度淨(有利)不利發展淨索賠和索賠費用合計			$	(257,209)

(1)2022年天氣相關重大損失“包括颶風伊恩、2022年2月和3月澳大利亞東部的洪水、風暴尤妮斯、2022年5月和6月法國的惡劣天氣、2022年第三季度的颶風菲奧娜和亞洲的颱風、2022年第四季度的颶風尼科爾和冬季風暴埃利奧特，以及2022年因天氣相關的災難事件觸發的某些合計損失合約的相關損失估計。

(2)2021年與天氣相關的重大損失包括冬季風暴烏裏、歐洲洪水、颶風艾達、2021年6月下旬歐洲的冰雹風暴、2021年第三季度加州的野火、2021年12月美國中西部的龍捲風、2021年12月的中西部德雷克，以及與總損失合約相關的損失。

(3)“2020年天氣相關重大損失事件”包括颶風勞拉、薩利、伊薩亞斯、達美、澤塔和埃塔，加州、俄勒岡州和華盛頓州的野火，颱風梅薩克，2020年8月的德雷克，以及與總損失合約相關的損失。

(4)“2019年重大損失事件”包括颶風“多裏安”、颱風“法賽”和“哈吉比斯”，以及與合計損失合約相關的某些損失。

(5)2018年重大損失事件包括颱風Jebi、Mangkhut和Trami、颶風佛羅倫薩、2018年第三季度和第四季度加州野火、颶風Michael以及與合計損失合約相關的某些損失。

(6)2017年重大損失事件包括颶風哈維、伊爾瑪和瑪麗亞，墨西哥城地震，2017年第四季度加州野火，以及與總損失合同相關的某些損失。

前幾年事故年淨索賠和索賠費用的淨有利發展是由於出現了好於預期的損失。

其他小型災難事件和自然減損活動的淨有利發展與公司主要使用傳統精算方法估計淨索賠和索賠費用的業務線有關。

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			截至9月30日的9個月，			2022
						(有利的)不利發展
			巨災淨額索賠和索賠費用
			大災難事件
			2021年與天氣有關的重大損失			$	42,766
			2020年與天氣有關的重大損失事件			(32,988)
			2019年大型虧損事件			(50,148)
			2018年重大虧損事件			(15,493)
			2017年度重大虧損事件			(28,722)
			其他			2,609
			大型巨災事件總數			(81,976)
			小巨災事件和消耗性損失運動
			其他小災難事件和自然減損運動			5,907
			總的小災難事件和自然損失運動			5,907
			以往事故年度淨(有利)不利發展淨索賠和索賠費用合計			$	(76,069)

前幾年事故年淨索賠和索賠費用的淨有利發展在很大程度上是由於好於預期的損失出現。

其他小型災難事件和自然減損活動的淨不利發展與公司主要使用傳統精算方法估計淨索賠和索賠費用的業務線有關。

意外傷害和專科類別

下表詳細説明瞭該公司以前事故年度的傷亡和特殊事故部分的淨索賠和索賠費用的發展情況：

			截至9月30日的9個月，			2023						2022
						(有利的)不利發展						(有利的)不利發展
			精算方法.實際報告的索賠少於預期索賠			$	(40,498)					$	(38,139)
			精算假設變更			2,910						21,512
			以往事故年度淨(有利)不利發展淨索賠和索賠費用合計			$	(37,588)					$	(16,627)

該公司主要使用傳統的精算方法估計意外傷害和特殊傷害部分的淨索賠和索賠費用。

在截至2023年9月30日的9個月中，前幾個事故年度的淨索賠和索賠支出出現了淨有利的發展，這主要是由於在有利經驗的推動下，消耗性淨索賠和索賠支出的報告損失普遍低於預期，主要是在公司的其他專業和信貸業務範圍內。

在截至2022年9月30日的9個月中，前幾個事故年度的淨索賠和索賠費用的淨有利發展主要是由於報告的自然減損淨索賠和索賠費用的損失普遍低於預期，主要是在公司的專業業務範圍內，但被淨不利發展#美元部分抵消。21.5與某些精算假設變化相關的100萬美元。

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注7.債務和信貸安排

本公司在截至2022年12月31日的10-K表格中所述的債務和信貸安排沒有發生重大變化，但下文所述或以其他方式披露的除外。

管理公司債務和信貸安排的協議包含某些慣常的陳述、保證和契諾。於2023年9月30日，本公司相信其遵守了其債務契約。

債務義務

該公司綜合資產負債表上的債務摘要如下：

						2023年9月30日												2022年12月31日
						公允價值						賬面價值						公允價值						賬面價值
			5.7502033年到期的優先債券百分比			$	707,633					$	740,887					$	—					$	—
			3.6002029年到期的優先債券百分比			351,760						394,906						362,644						394,221
			3.4502027年到期的優先債券百分比			276,381						298,146						280,506						297,775
			3.7002025年到期的優先債券百分比			290,454						299,444						290,874						299,168
			4.7502025年到期的優先票據百分比(達芬奇)(1)			145,592						149,510						146,625						149,278
			高級票據合計			1,771,820						1,882,893						1,080,649						1,140,442
			美第奇循環信貸安排(2)			—						—						30,000						30,000
			債務總額			$	1,771,820					$	1,882,893					$	1,110,649					$	1,170,442

(1)RenaissavieRe在其合資企業達芬奇擁有非控股經濟權益。由於RenaissavieRe控制着達芬奇已發行的大部分有投票權的股份，因此達芬奇的合併財務報表包括在RenaissavieRe的合併財務報表中。然而，RenaissavieRe不為達芬奇提供擔保或提供信貸支持，RenaissavieRe對達芬奇的財務敞口僅限於其對達芬奇股票的投資和再保險交易產生的交易對手信用風險。

(2)RenaissavieRe擁有Medici的非控制性經濟權益。由於RenaissavieRe控制着Medici所有已發行的有表決權的已發行股票，因此Medici的財務報表包括在RenaissavieRe的合併財務報表中。然而，RenaissavieRe不為Medici提供擔保或提供信貸支持，RenaissavieRe對Medici的財務敞口僅限於其對Medici股票的投資和再保險交易產生的交易對手信用風險。

5.7502033年到期的優先債券百分比

2023年6月5日，該公司發行了美元750.0上百萬的ITS5.750優先債券於2033年6月5日到期。公司收到的淨收益約為#美元。741.0在扣除承銷折扣和估計公司應付的發售費用後，發售優先票據所得的百萬元。該公司利用此次發行的淨收益為收購Validus的部分現金對價提供資金，該收購於2023年11月1日完成，用於支付相關成本和開支，並用於一般公司用途。關於收購Validus的更多信息，見“附註15.收購Validus”。

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信貸安排

根據該公司的每一項重要信貸安排發行或提取的未償還金額如下：

			2023年9月30日			已發行或已提取
			循環信貸安排 (1)			$	—
			美第奇循環信貸安排(2)			—
			雙邊信用證便利
			安全			393,940
			不安全			475,387
			勞合社信用證貸款中的資金			275,000
						$	1,144,327

(1)截至2023年9月30日，沒有根據這一安排發行或提取任何金額。

(2)RenaissavieRe擁有Medici的非控制性經濟權益。由於RenaissavieRe控制着Medici所有已發行的有表決權的已發行股票，因此Medici的財務報表包括在RenaissavieRe的合併財務報表中。然而，RenaissavieRe不為Medici提供擔保或提供信貸支持，RenaissavieRe對Medici的財務敞口僅限於其對Medici股票的投資和再保險交易產生的交易對手信用風險。截至2023年9月30日，沒有根據這一安排發行或提取任何金額。

與富國銀行的未承諾、有擔保的備用信用證安排

2023年2月22日，RenaissavieRe及其某些子公司和附屬公司，包括文藝復興再保險公司、達芬奇再保險公司、文藝復興再保險美國公司、RenaissaveRe Specialty美國公司和RREAG公司，與富國銀行全國協會簽訂了一項信用證安排修正案。修正案規定，除其他事項外，可選擇要求發行最多#美元。150.0有擔保信用證總額為1,000萬美元，取消了申請無擔保信用證的未使用選擇權，以及對要求以富國銀行為受益人的抵押品擔保的條款進行了某些其他修改，包括改變抵押品價值的計算方法。

注8.非控制性權益

公司在其綜合資產負債表上的可贖回非控制權益摘要如下：

						9月30日， 2023						十二月三十一日， 2022
			可贖回的非控股權益-達芬奇			$	2,331,952					$	1,740,300
			可贖回的非控股權益-Medici			1,591,196						1,036,218
			可贖回的非控制性權益--Vermeer			1,467,367						1,490,840
			可贖回的非控股權益-Fontana			271,719						268,031
			可贖回的非控股權益			$	5,662,234					$	4,535,389

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該公司在其綜合經營報表上的可贖回非控制權益摘要如下：

						截至三個月												九個月結束
						9月30日， 2023						9月30日， 2022						9月30日， 2023						9月30日， 2022
			可贖回的非控股權益-達芬奇			$	107,881					$	(219,191)					$	333,490					$	(185,692)
			可贖回的非控股權益-Medici			60,022						(107,461)						167,281						(139,635)
			可贖回的非控制性權益--Vermeer			51,959						(39,164)						151,527						2,471
			可贖回的非控股權益-Fontana			(6,167)						(6,613)						3,688						(12,154)
			可贖回非控股權益的淨收益(虧損)			$	213,695					$	(372,429)					$	655,986					$	(335,010)

可贖回的非控股權益-達芬奇

RenaissavieRe擁有DaVinci的非控制性經濟權益；然而，由於RenaissavieRe控制着DaVinci的大部分未完成投票權，該公司合併了DaVinci，所有重大的公司間交易都已被取消。達芬奇公司由第三方擁有的收益部分在綜合經營報表中記錄為可贖回非控股權益的淨收益(虧損)。該公司在達芬奇的非控制性經濟所有權是27.82023年9月30日(2022年12月31日-30.9%).

達芬奇股東是股東協議的一方，該協議向達芬奇股東(RenaissavieRe除外)提供某些贖回權利，使每個股東能夠通知達芬奇該股東希望達芬奇回購至多該股東所持股份初始總數的一半，但須受某些限制，例如將所有股票回購請求的總和限制為25達芬奇資本的任何一年的百分比，並滿足所有適用的監管要求。如果股東請求總數超過25%的達芬奇資本，要求回購的股東將根據希望回購的金額按比例減少回購的股份數量。希望達芬奇回購股票的股東必須在每年3月1日之前通知達芬奇。回購價格將以發出股東通知的當年年底的公認會計原則賬面價值為基礎，回購將於當年12月31日起生效。回購價格可能會因未償還損失準備金的潛在發展而受到抑制和調整。同樣，當達芬奇發行股票並出售給達芬奇股東時，出售價格基於出售前一個時期結束時的GAAP賬面價值，並可能受到未償還損失準備金潛在開發的真實調整。

2023

截至2023年9月30日的九個月內，達芬奇完成了$的股權融資。250.0百萬美元，其中包括$102.2來自第三方投資者的100萬美元和147.8來自RenaissavieRe的100萬美元。此外，RenaissavieRe的總銷售額為$275.0將其在達芬奇的100萬股票出售給第三方投資者，併購買了總計123.3來自第三方投資者的百萬股。在這些交易之後，該公司在達芬奇的非控制性經濟所有權是27.8%.

與權益資本交易相關的現金流的時間可能會因期間而異。截至2023年9月30日止九個月，RenaissanceRe收到$無從第三方投資者認購達芬奇股票中獲得，並支付了$123.3因第三方投資者贖回股票而產生的100萬美元。

2022

截至2022年9月30日止九個月，達芬奇完成了$的股權融資。500.0百萬美元，其中包括$284.8來自第三方投資者的100萬美元和215.2來自RenaissavieRe的100萬美元。此外，RenaissavieRe的總銷售額為$177.9將其在達芬奇的100萬股票出售給第三方投資者，併購買了總計161.6來自第三方投資者的百萬股。在這些交易之後，該公司在達芬奇的非控制性經濟所有權是30.9%.

該公司預計其在達芬奇的非控制性經濟所有權將隨着時間的推移而波動。

37

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可贖回非控股權益-達芬奇的活動詳情如下表：

						截至三個月												九個月結束
						9月30日， 2023						9月30日， 2022						9月30日， 2023						9月30日， 2022
			期初餘額			$	2,267,448					$	1,762,677					$	1,740,300					$	1,499,451
			從可贖回的非控股權益中贖回股份			(45,777)						74,983						(123,272)						(86,586)
			向可贖回的非控股權益出售股份，扣除調整後的淨額			2,400						21						381,434						391,317
			可贖回非控股權益的淨收益(虧損)			107,881						(219,191)						333,490						(185,692)
			期末餘額			$	2,331,952					$	1,618,490					$	2,331,952					$	1,618,490

可贖回的非控股權益-Medici

RenaissavieRe擁有Medici的非控制性經濟權益；然而，由於RenaissavieRe控制着Medici已發行的所有有表決權的股份，該公司合併了Medici，所有重大的公司間交易都已被取消。美第奇公司由第三方擁有的收益部分在綜合經營報表中作為可贖回非控股權益的淨收益(虧損)入賬。任何股東可在任何歷月的最後一天贖回其全部或部分股份，至少30日曆日之前不可撤銷的書面通知美第奇。

2023

在截至2023年9月30日的9個月中，投資者認購了$456.0百萬美元，包括$25.1百萬美元，並贖回$43.3100萬，參與的，無投票權的美第奇普通股。由於這些淨認購，該公司在Medici的非控制性經濟所有權是10.82023年9月30日。

與權益資本交易相關的現金流的時間可能會因期間而異。截至2023年9月30日止九個月，RenaissanceRe收到$429.9從第三方投資者認購Medici股票中獲得100萬美元，並支付了$39.4由於第三方投資者贖回股票，

2022

截至2022年9月30日止九個月，投資者認購了$357.1百萬美元，包括$10.0百萬美元，並贖回$99.6100萬，參與的，無投票權的美第奇普通股。由於這些淨認購，該公司在Medici的非控制性經濟所有權是13.0%於二零二二年九月三十日。

該公司預計其在Medici的非控制性經濟所有權將隨着時間的推移而波動。

可贖回非控股權益-Medici的活動詳情如下表：

						截至三個月												九個月結束
						9月30日， 2023						9月30日， 2022						9月30日， 2023						9月30日， 2022
			期初餘額			$	1,540,520					$	1,052,560					$	1,036,218					$	856,820
			從可贖回的非控股權益中贖回股份，扣除調整			(25,644)						(2,522)						(43,292)						(99,634)
			向可贖回的非控股權益出售股份			16,298						22,110						430,989						347,136
			可贖回非控股權益的淨收益(虧損)			60,022						(107,461)						167,281						(139,635)
			期末餘額			$	1,591,196					$	964,687					$	1,591,196					$	964,687

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可贖回非控制性權益--Vermeer

RenaissavieRe擁有100Vermeer有投票權的非參與股份的%，而唯一第三方投資者PFZW擁有100Vermeer無投票權參與股份的%，並保留所有經濟利益。Vermeer由朗姆酒管理，以換取管理費。本公司的結論是，Vermeer是VIE，因為它擁有與其參與權不成比例的投票權，而公司是Vermeer的主要受益人。因此，該公司合併了Vermeer，所有重大的公司間交易都已被取消。由於PFZW擁有Vermeer的所有經濟業務，Vermeer的所有收益在綜合經營報表中作為可贖回非控股權益的淨收益(虧損)分配給PFZW。本公司並未向Vermeer提供任何非合同要求的財務或其他支持。

2023

在截至2023年9月30日的9個月內，PFZW贖回了$175.0弗米爾參與的、無投票權的普通股中的100萬股。

2022

在截至2022年9月30日的9個月內，PFZW認購了$130.0弗米爾參與的、無投票權的普通股中的100萬股。

該公司預計其在弗米爾的非控制性經濟所有權不會隨着時間的推移而波動。

可贖回非控股權益-Vermeer的活動詳情如下表：

						截至三個月												九個月結束
						9月30日， 2023						9月30日， 2022						9月30日， 2023						9月30日， 2022
			期初餘額			$	1,590,408					$	1,269,417					$	1,490,840					$	1,197,782
			從可贖回的非控股權益中贖回股份			(175,000)						—						(175,000)						—
			出售股份予可贖回的非控股權益			—						100,000						—						130,000
			可贖回非控股權益的淨收益(虧損)			51,959						(39,164)						151,527						2,471
			期末餘額			$	1,467,367					$	1,330,253					$	1,467,367					$	1,330,253

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可贖回的非控股權益-Fontana

RenaissavieRe擁有Fontana的非控制性經濟權益，並控制Fontana已發行的多數有投票權的股份。該公司的結論是，Fontana符合VIE的定義，因為投票權與吸收損失的義務和獲得剩餘收益的權利不成比例。本公司評估了與豐塔納的關係，得出結論，它是豐塔納的主要受益者，因為它對對豐塔納的經濟表現影響最大的活動擁有權力。因此，該公司合併了豐塔納，所有重大的公司間交易都已被取消。豐塔納公司由第三方擁有的收益部分在綜合經營報表中作為可贖回非控股權益的淨收益(虧損)入賬。本公司可能有義務應要求回購Fontana股東持有的全部或部分股份，但須受某些限制。該公司沒有向Fontana提供任何合同要求它沒有提供的財務或其他支持。

2023

在截至2023年9月30日的9個月中，有不是認購或贖回豐塔納無投票權普通股。公司在豐塔納的非控制性經濟所有權是31.62023年9月30日。

有關公司在2023年9月30日之後在豐塔納的非控制性經濟所有權的更多信息，請參閲“附註16.後續事件”。

2022

在截至2022年9月30日的九個月內，公司推出Fontana，資本承諾為475.0100萬美元，其中400.0百萬美元在2022年4月1日獲得資金。在這筆款項中，$273.7百萬美元的資金來自第三方投資者。由於這些認購，公司在豐塔納的非控制性經濟所有權是31.6%於二零二二年九月三十日。

該公司在豐塔納的投資在未來幾個季度可能會有很大的波動。

可贖回非控股權益-豐塔納的活動詳見下表：

						截至三個月												九個月結束
						9月30日， 2023						9月30日， 2022						9月30日， 2023						9月30日， 2022
			期初餘額			$	277,886					$	268,143					$	268,031					$	—
			出售股份予可贖回的非控股權益			—						—						—						273,684
			可贖回非控股權益的淨收益(虧損)			(6,167)						(6,613)						3,688						(12,154)
			期末餘額			$	271,719					$	261,530					$	271,719					$	261,530

注9.可變利息實體

Upsilon RFO

Upsilon RFO是一家獨立賬户公司，目前擁有三獨立賬户。RenaissavieRe間接擁有Upsilon RFO的每個現有獨立賬户的參與無投票權優先股的一部分，以及Upsilon RFO的所有有投票權的A類股票。股東(有投票權的A類股東除外)在其股票仍然流通股期間，分享Upsilon RFO的所有利潤或虧損。股東(除有表決權的A類股東外)向Upsilon RFO賠償與保險風險相關的損失，因此，這些股票已被列為FASB ASC專題金融服務-保險項下的預期再保險。

Upsilon RFO被認為是VIE，因為在沒有額外財務支持的情況下，它的股權資本不足以為其活動提供資金。本公司是Upsilon RFO現有每個獨立賬户的主要受益者，因為它有權管理對經濟業績影響最大的活動

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根據會計準則，獨立賬户有義務承擔預期損失，並有權獲得可能對獨立賬户產生重大影響的預期收益。因此，公司合併了Upsilon RFO現有的獨立賬户，所有重大的公司間交易都已取消。除其在Upsilon RFO的股權投資外，本公司並未向Upsilon RFO提供其未按合同要求提供的財務或其他支持。

2023

在截至2023年9月30日的9個月中，在釋放了以前由與前幾年合同相關的分割者持有的抵押品後，Upsilon RFO返還了$630.8向投資者提供100萬美元的資本，其中包括79.5給公司一百萬美元。同樣在截至2023年9月30日的9個月內，Upsilon RFO發行了$39.8向現有投資者出售100萬股無投票權優先股，其中包括10.2給公司一百萬美元。於2023年9月30日，本公司參與Upsilon RFO承擔的風險為13.5%.

截至2023年9月30日，公司的綜合資產負債表包括Upsilon RFO的總資產和總負債#美元。2.710億美元2.7分別為10億美元(2022年12月31日-$3.710億美元3.7分別為10億)。在總資產和負債中，淨額為#美元120.7百萬美元(2022年12月31日-$165.3百萬美元)可歸因於公司，以及$800.0百萬美元(2022年12月31日-$1.210億美元)歸因於第三方投資者。

2022

截至二零二二年九月三十日止九個月，89.0向現有投資者發行了100萬股Upsilon RFO無投票權優先股，其中包括$10.0百萬給公司。此外，於截至2022年9月30日止九個月期間及在解除先前由cedants持有的與過往年度合約有關的抵押品後，Uppersonal RFO退回$254.1億美元的資本，其中包括52.8百萬給公司。於2022年9月30日，本公司參與Uppersonal RFO承擔的風險為 12.5%.

Upsilon多元化

RenaissaeRe Upsilon Diversified Fund(“Upsilon Diversified”)是Upsilon Fund的獨立賬户，提供了一種基金結構，投資者可以通過該基金結構投資於由本公司管理的再保險風險，其中包括對Upsilon RFO和Medici的投資。本公司的結論是，Upsilon Diversified符合VIE的定義，因為投票權與吸收損失的義務和獲得剩餘收益的權利不成比例。本公司評估了與Upsilon Diversified的關係，得出結論認為，它不是Upsilon Diversified的主要受益人，因為根據會計準則，它沒有義務吸收預期損失，也沒有權利獲得可能對Upsilon Diversified具有重大意義的預期收益。因此，該公司沒有合併Upsilon Diversified的財務狀況或運營結果。根據會計準則，Upsilon Diversified符合投資公司的定義，因此，必須按公允價值對其所有投資進行核算，包括其在Upsilon RFO和Medici的投資。本公司在Upsilon Diversified沒有、以前沒有、也預計不會有實質性投資。此外，該公司預計其在Upsilon Diversified的絕對和相對所有權將保持在最低水平。除目前對Upsilon Diversified的股權投資外，本公司並未向Upsilon Diversified提供財務或其他非合同要求提供的支持。Upsilon Diversified的總資產主要反映其對Upsilon RFO的投資。

2023

截至2023年9月30日止九個月期間，在Uppersonal RFO解除抵押品後，Uppersonal Diversified返回了$543.3向投資者提供100萬美元的資本，其中包括1.0百萬給公司。此外，截至2023年9月30日止九個月，Uppersonal Diversified發行了$30.0向現有投資者出售100萬股無投票權優先股，其中包括0.1來自公司的100萬美元。公司在Upsilon Diversified的間接股權的公允價值包括在其他合資企業的投資中，公允價值為1.22023年9月30日(2022年12月31日)，百萬美元1.9百萬）。於2023年9月30日，Uppersonal Diversified的總資產及總負債為$833.2百萬美元和

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$41.7分別為百萬美元(2022年12月31日-$1.210億美元32.1分別為100萬)。Upsilon Diversified對Upsilon RFO的投資價值為#美元805.82023年9月30日(2022年12月31日)，百萬美元1.2十億美元)。

2022

在截至2022年9月30日的9個月內，在Upsilon RFO釋放抵押品後，Upsilon Diversified返還了$143.5向投資者提供100萬美元的資本，其中包括無致公司。同樣在截至2022年9月30日的9個月中，Upsilon Diversified發行了$82.5向現有投資者出售100萬股無投票權優先股，其中包括無致公司。

NOC1

NOC1是Upsilon Fund於2023年第二季度成立的獨立賬户，提供了一種基金結構，投資者可以通過該結構投資於保險相關證券的投資組合，主要是巨災債券。該公司的結論是，NOC1符合VIE的定義，因為投票權與吸收損失的義務和獲得剩餘收益的權利不成比例。該公司對其與NOC1的關係進行了評估，並得出結論認為，它不是NOC1的主要受益者，因為根據會計準則，它沒有義務吸收預期損失，也沒有權利獲得可能對NOC1重要的預期收益。因此，本公司並未綜合NOC1的財務狀況或經營業績。本公司並無，亦預期不會在NOC 1有重大投資，並預期其於NOC 1的絕對及相對擁有量將維持在最低水平。除目前於NOC1的股權投資外，本公司並無向NOC1提供合約上沒有要求提供的財務或其他支持。

2023

在截至2023年9月30日的9個月中，NOC1發行了$151.5向現有投資者出售100萬股無投票權優先股，其中包括1.5給公司一百萬美元。本公司在NOC1的間接股權的公允價值計入對其他合資企業的投資，公允價值為1.62023年9月30日，100萬人。截至2023年9月30日，NOC1的總資產和總負債為美元。159.6百萬美元和美元0.6分別為100萬美元。

弗米爾

Vermeer提供專注於美國房地產災難市場風險偏遠層的能力。有關Vermeer的更多信息，請參閲《附註8.非控制性權益》。

截至2023年9月30日，公司的綜合資產負債表包括Vermeer的總資產和總負債#美元。1.610億美元172.9分別為百萬美元(2022年12月31日-$1.610億美元144.9分別為100萬)。此外，該公司的綜合資產負債表包括與Vermeer相關的可贖回非控股權益$1.52023年9月30日(2022年12月31日)的10億美元1.5十億美元)。

豐塔納

Fontana提供再保險能力，重點放在公司的意外傷害和特殊險部分的業務上。有關Fontana的更多信息，請參閲“注8.非控制性權益”。

截至2023年9月30日，公司的綜合資產負債表包括豐塔納的總資產和總負債為#美元。1.210億美元0.8分別為10億美元(2022年12月31日-$711.0百萬美元和美元319.2分別為100萬)。此外，該公司的綜合資產負債表包括與Fontana相關的可贖回非控股權益#美元。271.72023年9月30日(2022年12月31日)，百萬美元268.0百萬)。

蒙娜麗莎再保險有限公司

蒙娜麗莎再保險公司通過再保險協議向RenaissavieRe的子公司提供再保險能力，再保險協議由蒙娜麗莎再保險公司通過向第三方投資者發行一個或多個系列在險本金可變利率票據來抵押和提供資金。

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Mona Lisa Re發行一系列票據後，所有發行所得款項均存入抵押品賬户，按系列分開，以資助與Renaissance Reinsurance及╱或DaVinci Reinsurance訂立的再保險協議項下的任何潛在責任。各系列票據的未償還本金額一般將於該等票據的相關風險期屆滿時退還予該等票據的持有人，除非發生導致適用系列票據下的虧損的事件，在此情況下，退還的金額將按該等票據的適用監管文件所指明的該等票據持有人應佔該等虧損的比例減少。此外，該等票據的持有人一般有權獲得利息付款，按每季度支付，由各系列票據的適用管理文件釐定。

本公司的結論是，蒙娜麗莎再保險符合VIE的定義，因為它沒有足夠的股本為其活動提供資金。本公司評估其與蒙娜麗莎再保險的關係，並斷定其並非蒙娜麗莎再保險的主要受益人，因為根據會計指引，本公司無權控制對蒙娜麗莎再保險的經濟表現有最重大影響的活動。因此，蒙娜麗莎再保險公司的財務狀況和經營業績並未由本公司合併。

在公司合併財務報表中記錄的唯一與蒙娜麗莎再保險有關的交易是文藝復興再保險和達芬奇再保險簽訂的分拆再保險協議，這些再保險被列為FASB ASC主題下的預期再保險金融服務--保險，以及本公司擁有的風險本金浮動利率票據的公允價值。除投資於蒙娜麗莎再保險公司的風險本金浮動利率票據外，本公司並無向蒙娜麗莎再保險公司提供其未按合同規定提供的財務或其他支持。

文藝復興再保險和達芬奇再保險與蒙娜麗莎再保險簽訂了轉讓再保險合同，轉讓保費為#美元。32.8百萬美元和美元8.2於截至二零二三年九月三十日止九個月，本集團分別錄得2，000，000港元（二零二二年：39.6百萬美元和美元9.9分別為100萬)。此外，復興再保險公司和達芬奇再保險公司確認了與蒙娜麗莎再保險公司轉讓再保險合同有關的讓出保費#美元。24.4百萬美元和美元6.1於截至二零二三年九月三十日止九個月，本集團分別錄得2，000，000港元（二零二二年：29.4百萬美元和美元7.3分別為100萬)。

從2023年1月10日起，《蒙娜麗莎》再次發行二向投資者發行本金金額為$的系列風險本金浮動利率票據85.01000萬美元和300萬美元100.0 萬此外，於截至2023年9月30日止九個月，Mona Lisa Re贖回其2020-1系列風險本金可變利率票據，面值為美元400.01000萬美元，其中16.51000萬美元被返還給美第奇。截至2023年9月30日，蒙娜麗莎再保險公司的總資產和總負債為$447.5百萬美元和美元447.5分別為百萬美元(2022年12月31日-$654.8百萬美元和美元654.8分別為100萬)。

本公司投資於Mona Lisa Re風險本金浮動利率票據的公允價值計入其他投資。扣除第三方投資者後，本公司對蒙娜麗莎再保險投資的公允價值為#美元。3.42023年9月30日(2022年12月31日)，百萬美元5.7百萬)。

斐波那契環

費波納奇再保險公司向文藝復興再保險公司及其附屬公司提供抵押能力。

該公司的結論是，斐波納奇再符合VIE的定義，因為它沒有足夠的股本為其活動提供資金。該公司評估了它與費波納奇再保險公司的關係，得出結論，它不是費波納奇再保險公司的主要受益者，因為它對對費波納奇再保險公司經濟表現影響最大的活動沒有權力。因此，該公司沒有合併斐波納奇再保險公司的財務狀況或經營業績。該公司沒有向費波納奇再保險公司提供合同上沒有要求的財務或其他支持。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，復興再保險與斐波納奇再保險沒有未償還餘額，對公司截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的綜合經營報表沒有實質性影響。

朗霍恩

該公司和美國再保險集團成立了Langhorne，這是一項尋找第三方資本的倡議，以支持瞄準大型有效人壽和年金塊的再保險公司。

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截至2023年9月30日，公司已投入美元0.1在朗格霍恩合夥公司(2022年12月31日-$0.1百萬)。朗荷恩的資本承諾期於2022年12月底到期，朗荷恩實體正在清盤過程中。2023年第一季度，朗荷恩控股公司的再保險實體被出售或解散，朗荷恩控股公司的所有資本被分配，包括美元1.5300萬美元給公司。Langhorne Partners正在解散過程中，並於2023年7月分配了所有剩餘資本，包括美元0.8300萬美元給公司。

該公司的結論是，朗浩恩控股公司符合VIE的定義，因為投票權與吸收損失的義務和獲得剩餘收益的權利不成比例。本公司評估了與朗浩恩控股公司的關係，得出結論認為，它不是朗荷恩控股公司的主要受益者，因為它對對朗荷恩控股公司的經濟表現影響最大的活動沒有權力。因此，本公司並未合併朗荷恩控股的財務狀況或經營業績。本公司分別對朗荷恩合夥公司進行評估，並得出結論認為其不是VIE。公司在朗荷恩控股公司和朗荷恩合夥公司的投資按權益會計方法核算，拖欠四分之一。

該公司預計其在朗格霍恩合夥公司的絕對和相對所有權將保持穩定，直到清盤結束。除目前在朗豪恩的股權投資外，本公司並未向朗荷恩提供合同規定以外的財務或其他支持。

石馬再保險

Shima Re於2019年3月22日因收購TMR而被收購。希馬再保險是一家在百慕大註冊的3類保險公司。Shima Re註冊為獨立賬户公司，為第三方投資者提供再保險風險的渠道。每個獨立賬户的最大剩餘敞口是完全抵押的，由參與者規定的現金或投資提供資金。世馬再保險不再承接新業務，其最後一份有效合同已於2019年12月31日到期。本公司自2020年12月1日起停止向施馬再保險提供管理服務。

Shima Re被認為是VIE，因為它的投票權與其參與權不成比例。本公司評估了與Shima Re的關係，得出結論認為，它不是任何獨立賬户的主要受益者，因為它沒有權力控制對任何單獨賬户的經濟表現影響最大的活動。因此，本公司並無綜合施馬再保險或其獨立賬目的財務狀況或經營業績。本公司並無向Shima Re的任何獨立賬户提供任何並非合約所要求的財務或其他支持。

諾伍德再保險公司

在2020年12月1日之前，諾伍德再保險公司由RREAG的一家子公司管理，該子公司是公司在收購TMR時收購的。諾伍德再保險是一家在百慕大註冊的特殊目的保險公司，註冊為獨立賬户公司，旨在為與再保險相關的資產投資者提供解決方案。諾伍德再保險公司由諾伍德再目標信託公司全資擁有。Norwood Re的獨立賬户承擔的風險只由一個Cedant-RREAG和/或其保險關聯公司承擔或放棄。每個獨立賬户的債務是通過向第三方投資者發行無投票權優先股來籌集資金的。每個獨立賬户的最大風險敞口是完全抵押的，由參與者規定的現金和定期存款或投資提供資金。諾伍德再保險公司不再承保新業務，諾伍德再保險公司最後一份有效合同於2020年6月30日到期。本公司自2020年12月1日起停止向諾伍德再保險公司提供管理服務。

諾伍德再保險被認為是一家VIE，因為它擁有與其參與權不成比例的投票權。該公司評估了它與諾伍德再保險公司的關係，得出結論，它不是諾伍德再保險公司及其獨立賬户的主要受益者，因為它沒有權力控制對諾伍德再保險公司及其單獨賬户的經濟表現產生最重大影響的活動。因此，本公司沒有合併諾伍德再保險公司及其獨立賬户的財務狀況或運營結果。本公司並未向諾伍德再保險公司提供任何非合同要求的財務或其他支持。

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基金投資

本公司的基金投資在正常業務過程中代表與非關聯基金經理的有限合夥實體的可變權益。有關更多信息，請參閲“附註4.公允價值計量”。

注10.股東權益

分紅

RenaissavieRe董事會宣佈季度股息為#美元0.38每股普通股，支付給2023年3月15日，2023年6月15日和2023年9月15日記錄的普通股股東，公司於2023年3月31日，2023年6月30日和2023年9月29日支付股息。

董事會批准向登記在冊的優先股股東支付適用優先股系列的招股説明書附錄和指定證書所載金額、季度記錄日期和股息支付日期的季度股息，除非董事會採取進一步行動。優先股的股息支付日期為每年3月、6月、9月和12月的第一天(或如果該日期不是營業日，則為緊隨該日期的下一個營業日)。優先股股息的記錄日期為股息支付日期的前一天。

的股息數額5.750%系列F優先股的每股金額等於5.750每年清算優先權的百分比(相當於#美元1,437.50每5.750每年F系列優先股百分比，或$359.375每5.750每季度F系列優先股百分比，或$1.4375每年每股存托股份，或$0.359375每季每股存托股份)。的股息數額4.20G系列優先股百分比為每股金額等於4.20每年清算優先權的百分比(相當於#美元1,050每4.20每年G系列優先股百分比，或$262.50每4.20每季度G系列優先股百分比，或$1.05每年每股存托股份，或$0.2625每季)。

截至2023年9月30日止九個月，本公司已支付$26.5百萬優先股股息(2022年-$26.5百萬美元)和$55.2百萬普通股股息(2022年-$48.6百萬)。

普通股

2023年5月26日，公司完成了7,245,000其普通股的公開發行價為1美元192.00每股。公司收到的淨收益約為#美元。1,352在扣除承銷折扣和估計公司應付的發售費用後，從股權發行中提取百萬美元。該公司利用此次發行的淨收益為收購Validus的部分現金對價提供資金，該收購於2023年11月1日完成，用於支付相關成本和開支，並用於一般公司用途。關於收購Validus的更多信息，見“附註15.收購Validus”。

股份回購

公司的股份回購計劃可能會根據市場情況和其他因素，通過公開市場購買和私下協商的交易不時實施。2022年8月2日，RenaissaeRe董事會批准更新其授權的股票回購計劃，總金額高達$500.0百萬美元。除非RenaissavieRe的董事會提前終止該計劃，否則該計劃將在公司回購了授權普通股的全部價值後到期。在截至2023年9月30日的9個月內，該公司不回購普通股。2023年9月30日，$500.0根據股份回購計劃，仍有100萬美元可供回購。未來，公司可根據目前授權的股份回購計劃批准額外的回購活動，增加股份回購計劃下的授權金額，或採用額外的交易計劃。除其他事項外，公司回購普通股的決定將取決於普通股的市場價格和公司的資本要求。

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注11.每股收益

下表列出了普通股基本收益和稀釋後每股收益的計算方法：

						截至三個月												九個月結束
			(普通股千股)			9月30日， 2023						9月30日， 2022						9月30日， 2023						9月30日， 2022
			分子：
			可供RenaissavieRe普通股股東使用(歸屬)的淨收益(虧損)			$	193,988					$	(825,344)					$	949,075					$	(1,544,670)
			分配給參股普通股股東的金額(1)			(2,637)						(306)						(14,108)						(813)
			分配給RenaissavieRe普通股股東的淨收益(虧損)			$	191,351					$	(825,650)					$	934,967					$	(1,545,483)
			分母：
			每股基本收益(虧損)分母-加權平均普通股(2)			50,261						42,837						46,345						43,121
			每股普通股非既得股等價物(2)			97						—						106						—
			每股復興普通股攤薄收益(虧損)分母--調整後的加權平均普通股和假設換股(2)			50,358						42,837						46,451						43,121
			可供RenaissavieRe普通股股東使用的每股普通股淨收益(虧損)-基本			$	3.81					$	(19.27)					$	20.17					$	(35.84)
			可供RenaissavieRe普通股股東使用(攤薄)的每股普通股淨收益(虧損)			$	3.80					$	(19.27)					$	20.13					$	(35.84)

(1)代表根據公司的股票補償計劃發行的未歸屬股份持有人應佔的收益和股息。

(2)在本公司分配給RenaissavieRe普通股股東的淨虧損期間，用於計算每股RenaissavieRe普通股股東應佔淨虧損-基本的分母也用於計算RenaissavieRe普通股股東每股攤薄應佔淨虧損。

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注12.細分市場報告

該公司應報告的部門定義如下：(1)財產，包括代表公司綜合經營子公司、合資企業和管理基金承保的巨災和其他財產(再)保險；(2)意外傷害和特殊(再)保險，包括代表公司綜合經營子公司、合資企業和管理基金承保的意外傷害和特殊(再)保險。除了應報告的部門外，公司還有其他類別，主要包括其投資部門、戰略投資、公司費用、資本服務成本、非控制性權益以及與收購和處置相關的某些費用。

本公司不按分部管理資產；因此，淨投資收入和總資產不分配給分部。

按部門劃分的公司收入和支出的重要組成部分摘要如下：

			截至2023年9月30日的三個月			屬性						意外事故和特殊事故						其他						總計
			書面毛保費			$	511,012					$	1,107,431					$	—					$	1,618,443
			淨保費已成交			$	444,872					$	976,388					$	—					$	1,421,260
			賺取的淨保費			$	760,365					$	995,511					$	—					$	1,755,876
			已發生的索賠和索賠費用淨額			206,361						655,215						—						861,576
			收購費用			143,348						282,397						—						425,745
			運營費用			54,624						28,127						—						82,751
			承保收益(虧損)			$	356,032					$	29,772					$	—					385,804
			淨投資收益															329,108						329,108
			淨匯兑收益(虧損)															(25,886)						(25,886)
			其他合資企業收益中的權益															10,842						10,842
			其他收入(虧損)															(5,866)						(5,866)
			投資已實現和未實現收益(損失)淨額															(228,087)						(228,087)
			公司費用															(17,143)						(17,143)
			利息支出															(22,951)						(22,951)
			税前收益(虧損)和可贖回的非控股權益																					425,821
			所得税優惠(費用)															(9,295)						(9,295)
			可贖回非控股權益造成的淨(收益)虧損															(213,695)						(213,695)
			優先股股息															(8,843)						(8,843)
			可供RenaissavieRe普通股股東使用(歸屬)的淨收益(虧損)																					$	193,988
			已發生的索賠和索賠費用淨額--本事故年			$	350,238					$	669,285					$	—					$	1,019,523
			已發生索賠和索賠費用淨額--以前的事故年份			(143,877)						(14,070)						—						(157,947)
			已發生的索賠和索賠費用淨額--合計			$	206,361					$	655,215					$	—					$	861,576
			索賠淨額和索賠費用比率--當前事故年			46.1		%				67.2		%										58.1		%
			索賠淨額和索賠費用比率--以前的事故年份			(19.0)		%				(1.4)		%										(9.0)		%
			理賠淨額和理賠費用比率--歷年			27.1		%				65.8		%										49.1		%
			承保費用比率			26.1		%				31.2		%										28.9		%
			綜合比率			53.2		%				97.0		%										78.0		%

47

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			截至2023年9月30日的9個月			屬性						意外事故和特殊事故						其他						總計
			書面毛保費			$	3,217,817					$	3,842,508					$	—					$	7,060,325
			淨保費已成交			$	2,609,356					$	3,271,410					$	—					$	5,880,766
			賺取的淨保費			$	2,206,471					$	3,015,217					$	—					$	5,221,688
			已發生的索賠和索賠費用淨額			675,963						1,918,024						—						2,593,987
			收購費用			429,273						851,274						—						1,280,547
			運營費用			165,514						75,202						—						240,716
			承保收益(虧損)			$	935,721					$	170,717					$	—					1,106,438
			淨投資收益															876,148						876,148
			淨匯兑收益(虧損)															(53,877)						(53,877)
			其他合資企業收益中的權益															28,072						28,072
			其他收入(虧損)															(6,296)						(6,296)
			投資已實現和未實現收益(損失)淨額															(171,417)						(171,417)
			公司費用															(53,357)						(53,357)
			利息支出															(49,980)						(49,980)
			税前收益(虧損)和可贖回的非控股權益																					1,675,731
			所得税優惠(費用)															(44,139)						(44,139)
			可贖回非控股權益造成的淨(收益)虧損															(655,986)						(655,986)
			優先股股息															(26,531)						(26,531)
			可供RenaissavieRe普通股股東使用(歸屬)的淨收益(虧損)																					$	949,075
			已發生的索賠和索賠費用淨額--本事故年			$	933,172					$	1,955,612					$	—					$	2,888,784
			已發生索賠和索賠費用淨額--以前的事故年份			(257,209)						(37,588)						—						(294,797)
			已發生的索賠和索賠費用淨額--合計			$	675,963					$	1,918,024					$	—					$	2,593,987
			索賠淨額和索賠費用比率--當前事故年			42.3		%				64.9		%										55.3		%
			索賠淨額和索賠費用比率--以前的事故年份			(11.7)		%				(1.3)		%										(5.6)		%
			理賠淨額和理賠費用比率--歷年			30.6		%				63.6		%										49.7		%
			承保費用比率			27.0		%				30.7		%										29.1		%
			綜合比率			57.6		%				94.3		%										78.8		%

48

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			截至2022年9月30日的三個月			屬性						意外事故和特殊事故						其他						總計
			書面毛保費			$	800,330					$	1,420,331					$	—					$	2,220,661
			淨保費已成交			$	696,520					$	1,125,191					$	—					$	1,821,711
			賺取的淨保費			$	839,817					$	927,204					$	—					$	1,767,021
			已發生的索賠和索賠費用淨額			1,372,583						595,348						—						1,967,931
			收購費用			141,675						275,969						—						417,644
			運營費用			48,158						16,402						—						64,560
			承保收益(虧損)			$	(722,599)					$	39,485					$	—					(683,114)
			淨投資收益															157,793						157,793
			淨匯兑收益(虧損)															(1,383)						(1,383)
			其他合資企業收益中的權益															1,739						1,739
			其他收入(虧損)															2,834						2,834
			投資已實現和未實現收益(損失)淨額															(641,500)						(641,500)
			公司費用															(10,384)						(10,384)
			利息支出															(12,101)						(12,101)
			税前收益(虧損)和可贖回的非控股權益																					(1,186,116)
			所得税優惠(費用)															(2,814)						(2,814)
			可贖回非控股權益造成的淨(收益)虧損															372,429						372,429
			優先股股息															(8,843)						(8,843)
			可供RenaissavieRe普通股股東使用(歸屬)的淨收益(虧損)																					$	(825,344)
			已發生的索賠和索賠費用淨額--本事故年			$	1,396,842					$	602,995					$	—					$	1,999,837
			已發生索賠和索賠費用淨額--以前的事故年份			(24,259)						(7,647)						—						(31,906)
			已發生的索賠和索賠費用淨額--合計			$	1,372,583					$	595,348					$	—					$	1,967,931
			索賠淨額和索賠費用比率--當前事故年			166.3		%				65.0		%										113.2		%
			索賠淨額和索賠費用比率--以前的事故年份			(2.9)		%				(0.8)		%										(1.8)		%
			理賠淨額和理賠費用比率--歷年			163.4		%				64.2		%										111.4		%
			承保費用比率			22.6		%				31.5		%										27.3		%
			綜合比率			186.0		%				95.7		%										138.7		%

49

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			截至2022年9月30日的9個月			屬性						意外事故和特殊事故						其他						總計
			書面毛保費			$	3,362,159					$	4,266,105					$	—					$	7,628,264
			淨保費已成交			$	2,474,661					$	3,375,883					$	—					$	5,850,544
			賺取的淨保費			$	2,081,989					$	2,627,840					$	—					$	4,709,829
			已發生的索賠和索賠費用淨額			1,804,268						1,711,635						—						3,515,903
			收購費用			406,338						749,051						—						1,155,389
			運營費用			144,717						60,270						—						204,987
			承保收益(虧損)			$	(273,334)					$	106,884					$	—					(166,450)
			淨投資收益															348,695						348,695
			淨匯兑收益(虧損)															(67,690)						(67,690)
			其他合資企業收益中的權益															2,732						2,732
			其他收入(虧損)															4,950						4,950
			投資已實現和未實現收益(損失)淨額															(1,968,624)						(1,968,624)
			公司費用															(35,238)						(35,238)
			利息支出															(35,951)						(35,951)
			税前收益(虧損)和可贖回的非控股權益																					(1,917,576)
			所得税優惠(費用)															64,427						64,427
			可贖回非控股權益造成的淨(收益)虧損															335,010						335,010
			優先股股息															(26,531)						(26,531)
			可供RenaissavieRe普通股股東使用(歸屬)的淨收益(虧損)																					$	(1,544,670)
			已發生的索賠和索賠費用淨額--本事故年			$	1,880,337					$	1,728,262					$	—					$	3,608,599
			已發生索賠和索賠費用淨額--以前的事故年份			(76,069)						(16,627)						—						(92,696)
			已發生的索賠和索賠費用淨額--合計			$	1,804,268					$	1,711,635					$	—					$	3,515,903
			索賠淨額和索賠費用比率--當前事故年			90.3		%				65.8		%										76.6		%
			索賠淨額和索賠費用比率--以前的事故年份			(3.6)		%				(0.7)		%										(1.9)		%
			理賠淨額和理賠費用比率--歷年			86.7		%				65.1		%										74.7		%
			承保費用比率			26.4		%				30.8		%										28.9		%
			綜合比率			113.1		%				95.9		%										103.6		%

注13.衍生工具

本公司可不時訂立衍生工具，例如期貨、期權、掉期、遠期合約及其他衍生合約，主要目的是管理其外幣風險、獲取對特定金融市場的風險敞口、提高收益或進行交易及承擔風險。該公司的衍生品工具可以是交易所交易或場外交易，場外衍生品通常根據國際掉期和衍生品協會主協議進行交易，這些主協議確立了與公司衍生品交易對手訂立的交易條款。在一方破產或以其他方式違約的情況下，主協議通常允許非違約方加快並終止所有未完成的交易，並按市值計算交易的淨值，以便非違約方將欠下或欠下單一貨幣的一筆款項。實際上，這種合同結算淨額將信貸敞口從總敞口減少到淨敞口。如本公司已與交易對手訂立總淨額結算協議，或本公司在法律及合約上擁有抵銷倉位的權利，衍生工具持倉一般由交易對手淨額結算，並於其他資產及其他負債中相應列報。

本公司不知道存在任何其認為將在其衍生工具中觸發的與信用風險相關的或有特徵，這些衍生工具於2023年9月30日處於淨負債狀態。

50

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下表顯示了按公允價值確認的衍生資產和負債的總額和淨額，包括公司主要衍生工具在綜合資產負債表中的位置：

						衍生資產
			2023年9月30日			已確認資產總額						資產負債表中的總金額抵銷						資產負債表中列報的資產淨額						資產負債表位置						收到抵押品						淨額
			未被指定為對衝的衍生工具
			利率期貨			$	6,819					$	—					$	6,819					其他資產						$	—					$	6,819
			外幣遠期合約 (1)			1,745						—						1,745						其他資產						—						1,745
			外幣遠期合約 (2)			4,365						—						4,365						其他資產						—						4,365
			信用違約互換			3,650						—						3,650						其他資產						—						3,650
			未被指定為對衝的衍生工具總額			16,579						—						16,579												—						16,579
			指定為套期保值的衍生工具
			外幣遠期合約(3)			1,654						—						1,654						其他資產						—						1,654
			總計			$	18,233					$	—					$	18,233											$	—					$	18,233
						衍生負債
			2023年9月30日			已確認負債總額						資產負債表中的總金額抵銷						資產負債表中列報的負債淨額						資產負債表位置						質押抵押品						淨額
			未被指定為對衝的衍生工具
			利率期貨			$	7,139					$	—					$	7,139					其他負債						$	6,984					$	155
			外幣遠期合約 (1)			17,956						—						17,956						其他負債						—						17,956
			外幣遠期合約 (2)			508						—						508						其他負債						—						508
			信用違約互換			9,893						—						9,893						其他負債						9,893						—
			未被指定為對衝的衍生工具總額			35,496						—						35,496												16,877						18,619
			指定為套期保值的衍生工具
			外幣遠期合約(3)			61						—						61						其他負債						—						61
			總計			$	35,557					$	—					$	35,557											$	16,877					$	18,680

(1)用於管理承銷和非投資業務中的外幣風險的合同。

(2)用於管理投資操作中的外幣風險的合同。

(3)被指定為對外國公司淨投資進行對衝的合同。

51

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						衍生資產
			2022年12月31日			已確認資產總額						資產負債表中的總金額抵銷						資產負債表中列報的資產淨額						資產負債表位置						收到抵押品						淨額
			未被指定為對衝的衍生工具
			利率期貨			$	387					$	—					$	387					其他資產						$	—					$	387
			外幣遠期合約(1)			31,755						—						31,755						其他資產						—						31,755
			外幣遠期合約(2)			11,866						—						11,866						其他資產						—						11,866
			信用違約互換			413						—						413						其他資產						—						413
			未被指定為對衝的衍生工具總額			44,421						—						44,421												—						44,421
			總計			$	44,421					$	—					$	44,421											$	—					$	44,421
						衍生負債
			2022年12月31日			已確認負債總額						資產負債表中的總金額抵銷						資產負債表中列報的負債淨額						資產負債表位置						質押抵押品						淨額
			未被指定為對衝的衍生工具
			利率期貨			$	1,685					$	—					$	1,685					其他負債						$	209					$	1,476
			外幣遠期合約(1)			1,160						—						1,160						其他負債						—						1,160
			外幣遠期合約(2)			2,165						—						2,165						其他負債						—						2,165
			信用違約互換			1,055						—						1,055						其他負債						100						955
			股票期貨			323						—						323						其他負債						—						323
			未被指定為對衝的衍生工具總額			6,388						—						6,388												309						6,079
			指定為套期保值的衍生工具
			外幣遠期合約(3)			1,193						—						1,193						其他負債						—						1,193
			總計			$	7,581					$	—					$	7,581											$	309					$	7,272

(1)用於管理承銷和非投資業務中的外幣風險的合同。

(2)用於管理投資操作中的外幣風險的合同。

(3)被指定為對外國公司淨投資進行對衝的合同。

52

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在公司與其主要衍生工具相關的綜合經營報表中確認的收益(虧損)的位置和金額如下表所示：

						損益位置 在衍生品上得到認可			確認的損益金額 衍生物
			截至9月30日的三個月，						2023						2022
			未被指定為對衝的衍生工具
			利率期貨(1)			投資已實現和未實現收益(損失)淨額			$	28,366					$	(40,245)
			外幣遠期合約(2)			淨匯兑收益(虧損)			(23,686)						(32,346)
			外幣遠期合約(3)			淨匯兑收益(虧損)			(10,938)						6,576
			外幣期權合約			淨匯兑收益(虧損)			—						208
			信用違約互換(1)			投資已實現和未實現收益(損失)淨額			2,228						24
			總回報互換(1)			投資已實現和未實現收益(損失)淨額			—						(6)
			股票期貨(4)			投資已實現和未實現收益(損失)淨額			—						(16,594)
			認股權證			投資已實現和未實現收益(損失)淨額			—						1,241
			未被指定為對衝的衍生工具總額						(4,030)						(81,142)
			指定為套期保值的衍生工具
			外幣遠期合約 (5)			累計其他綜合收益(虧損)			1,818						4,925
			總計						$	(2,212)					$	(76,217)
						損益位置 在衍生品上得到認可			確認的損益金額 衍生物
			截至9月30日的9個月，						2023						2022
			未被指定為對衝的衍生工具
			利率期貨(1)			投資已實現和未實現收益(損失)淨額			$	6,819					$	(83,731)
			外幣遠期合約(2)			淨匯兑收益(虧損)			(14,041)						(105,103)
			外幣遠期合約 (3)			淨匯兑收益(虧損)			(25,729)						14,747
			外幣期權合約			淨匯兑收益(虧損)			—						(236)
			信用違約互換(1)			投資已實現和未實現收益(損失)淨額			(27,186)						(6,450)
			總回報互換(1)			投資已實現和未實現收益(損失)淨額			—						(6)
			股票期貨(4)			投資已實現和未實現收益(損失)淨額			(1,928)						(73,000)
			認股權證			投資已實現和未實現收益(損失)淨額			—						1,241
			未被指定為對衝的衍生工具總額						(62,065)						(252,538)
			指定為套期保值的衍生工具
			外幣遠期合約(5)			累計其他綜合收益(虧損)			3,357						9,219
			總計						$	(58,708)					$	(243,319)

(1)固定收益相關衍生品計入投資相關衍生品的已實現和未實現淨收益(虧損)。有關其他信息，請參閲“附註3.投資”。

53

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(2)用於管理承銷和非投資業務中的外幣風險的合同。

(3)用於管理投資操作中的外幣風險的合同。

(4)股權相關衍生品計入投資相關衍生品的已實現和未實現淨收益(虧損)。有關其他信息，請參閲“附註3.投資”。

(5)被指定為對外國公司淨投資進行對衝的合同。

衍生工具未被指定為對衝工具

利率衍生品

該公司在其固定期限投資組合中使用利率期貨和掉期來管理其對利率風險的敞口，這可能導致其對這種風險的敞口增加或減少。

利率期貨

利率期貨的公允價值是使用交易所交易價格確定的。截至2023年9月30日，該公司擁有2.2十億美元的名義多頭頭寸和1.510億美元的名義空頭頭寸，主要是美國國債、歐元區和日本政府債券期貨合約(2022年12月31日-美元2.410億美元0.510億美元，主要是美國國債期貨合約)。

外幣衍生品

該公司的功能貨幣是美元。該公司的部分業務以美元以外的貨幣計價，並可能不時在公司的綜合財務報表中出現匯兑損益。匯率變化對公司以美元以外貨幣計價的資產和負債的影響，不包括非貨幣性資產和負債，在公司的綜合經營報表中確認。

承銷和非投資業務相關外幣合同

本公司有關承保業務的外幣政策，一般是以接近外幣負債的名義價值訂立外幣遠期及期權合約，包括扣除以各自外幣持有的任何現金、投資及應收賬款後的理賠及理賠支出準備金及應付再保險結餘。該公司使用外幣遠期合約和期權合約是為了最大限度地減少外幣波動對與其承銷業務相關的非美元資產和負債價值的影響。本公司可能決定不將其預計承保相關資產或負債的一部分與以相同貨幣進行投資的基礎外幣風險相匹配，這將增加其對外幣波動的風險，並可能增加外匯損益對其經營業績的影響和波動性。本公司承銷業務與外幣合約相關的公允價值是根據從交易對手或經紀商報價獲得的指示性定價確定的。截至2023年9月30日，公司有未償還的承銷與外幣相關的合同金額為美元。763.6名義多頭頭寸為百萬美元，151.0以美元計價的名義空頭頭寸(2022年12月31日-$861.7百萬美元和美元172.4分別為100萬)。

與投資組合相關的外幣遠期合約

該公司的投資業務通過其對非美元固定期限投資、短期投資和其他投資而受到匯率波動的影響。本公司可不時在其投資組合中使用外幣遠期合約，以承擔外幣風險或在經濟上對衝因該等投資而受貨幣波動影響的風險。本公司與外幣遠期合約相關的投資組合的公允價值採用基於遠期市場收盤匯率的內插匯率來確定。截至2023年9月30日，公司有未償還的投資組合相關外幣合同1美元。339.1名義多頭頭寸為百萬美元，75.8以美元計價的名義空頭頭寸(2022年12月31日-$225.6百萬美元和美元86.3分別為100萬)。

54

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信用衍生品

本公司面臨信用風險的主要原因是其固定期限投資、短期投資、應收保費和可收回的再保險。*本公司可不時購買信用衍生工具以管理其在保險業的風險敞口，並協助管理與放棄的再保險相關的信用風險。本公司還在其投資組合中使用信用衍生工具來承擔信用風險或管理其信用敞口。

信用違約互換

公司信用違約互換的公允價值是使用行業估值模型、經紀商投標指示或內部定價估值技術來確定的。這些信用違約互換的公允價值可能會根據各種因素而變化，包括信用利差、違約率和回收率的變化，參考信用與交易對手之間的信用風險的相關性，以及利率等市場利率輸入。截至2023年9月30日，公司的未償還信用違約互換為$1.010億美元的名義頭寸以對衝信用風險，以及19.5以美元計價的名義頭寸中的100萬美元(2022年12月31日-$953.4百萬美元和美元13.1分別為100萬)。

總回報掉期

該公司總回報掉期的公允價值是使用經紀-交易商投標報價、定價供應商的基於市場的價格或估值模型來確定的。於2023年9月30日及2022年12月31日，本公司不是未償還總回報掉期。

股權衍生品

股票期貨

本公司不時在其投資組合中使用股票衍生工具，以承擔股票風險或對衝其股票風險。公司股票期貨的公允價值是使用定價供應商的基於市場的價格來確定的。於2023年9月30日，本公司擁有不是以美元計價的股票期貨名義頭寸(2022年12月31日-$116.0百萬名義多頭頭寸)。

被指定為海外業務淨投資對衝的衍生工具

外幣衍生品

對外經營中的淨投資套期保值

該公司的一家子公司目前使用非美元功能貨幣。本公司不時簽訂外匯遠期合約，在税後基礎上對衝非美元功能貨幣，使其不受美元與這些貨幣之間匯率變化的影響。截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月，這包括澳元對一家外國業務的淨投資。這些外匯遠期合約被正式指定為對其使用非美元功能貨幣的子公司進行投資的對衝，這些交易沒有無效。

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下表彙總了被指定為外國業務淨投資對衝的衍生工具，包括被對衝的外幣計價淨(負債)資產的加權平均美元等值以及由此產生的衍生收益(虧損)，這些收益(虧損)記錄在公司股東權益綜合變動表的累計其他全面收益(虧損)內的外幣折算調整(税後淨額)：

						截至三個月												九個月結束
						9月30日， 2023						9月30日， 2022						9月30日， 2023						9月30日， 2022
			外幣淨資產(負債)美元等值加權平均值			$	57,216					$	65,599					$	58,779					$	76,839
			衍生收益(虧損)(1)			$	1,818					$	4,925					$	3,357					$	9,219

(1)衍生工具衍生工具的衍生收益(虧損)被指定為對境外業務淨投資的對衝，在本公司綜合股東權益變動表的累計其他全面收益(虧損)內計入扣除税項的外幣換算調整。

注14.承付款、或有事項和其他項目

與公司之前在截至2022年12月31日的10-K表格中披露的承諾、或有事項和其他項目相比，沒有重大變化。

法律訴訟

本公司及其附屬公司在正常業務過程中會面對與再保險條約或合約或直接盈餘額度保單的索賠無關或直接相關的訴訟及監管行動。*在本公司的行業內，商業訴訟可能涉及對承保或索賠處理失誤或不當行為的指控、與委託承保協議範圍或遵守授權承保協議條款有關的糾紛、僱傭索賠、監管行動或本公司業務所產生的糾紛。一般而言，與其再保險業務相比，本公司的直接盈餘額度保險業務受到的索賠和索賠相關訴訟的頻率和多樣性更高，在一些司法管轄區，可能會受到據稱受到損害的個人或實體向投保人尋求損害賠償的直接訴訟。該等訴訟涉及或因索償本公司附屬公司發出的保單而引起，而該等訴訟在一般保險業及正常業務過程中屬典型，並在其損失及虧損費用準備金中予以考慮。此外，本公司可不時就其就已轉讓再保險提出的付款要求進行訴訟或仲裁，包括質疑本公司強制執行其承保意向的能力的糾紛。此類事件可能直接或間接導致保護提供者不履行其對本公司的義務或不及時履行義務。本公司還可能不時受到其他糾紛的影響，這些糾紛涉及與保險或再保險索賠不同的運營或其他事項。任何訴訟或仲裁或監管程序都包含不確定因素，與爭端有關的風險敞口或收益或意外事件的價值很難估計。本公司相信，本公司目前參與的任何個別訴訟或仲裁均不可能對其財務狀況、業務或營運產生重大不利影響。

Validus收購

見“附註15.收購Validus”，瞭解與公司收購Validus有關的義務的信息。

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注15. 收購Validus

於二零二三年十一月一日，本公司根據RenaissanceRe與American International Group，Inc.於二零二三年五月二十二日訂立的購股協議（經修訂，“購股協議”）完成Validus收購事項，一家特拉華州公司和紐約證券交易所上市公司（連同其聯屬公司及附屬公司，統稱“AIG”），據此，RenaissanceRe或其其中一間附屬公司按其條款及在其條件規限下，向AIG若干附屬公司購買、收購及接納彼等於AIG若干直接及間接附屬公司（包括Validus Holdings）的股份中的所有權利、所有權及權益，Ltd.（“Validus Holdings”）及Validus Specialty，LLC（“Validus Specialty”）。Validus Holdings之絕大部分資產包括其於全資附屬公司Validus Reinsurance，Ltd.（“Validus Re”）之股權。該公司還收購了塔爾博特承銷有限公司的續約權，記錄和客户關係，AIG（“Talbot”）的附屬公司，該集團是在勞合社市場內經營的專業（再）保險集團。根據股票購買協議進行的收購，連同股票購買協議中擬進行的其他交易，在本文中稱為“Validus收購”，而Validus Holdings、Validus Specialty及其各自的附屬公司（包括Validus Re）在本文中統稱為“Validus”。

就Validus收購事項而言，於2023年11月1日，本公司向AIG支付總代價$2.985 （i）現金代價$2.735 十億;及（ii） 1,322,541普通股，其價值約為美元250.0 百萬美元189.03根據股票購買協議（“基礎普通股對價”），本公司亦就基本普通股代價與AIG訂立登記權協議。AIG還可以選擇對公司的資本合作伙伴工具進行大量投資。

如購股協議所載，AIG促使本公司擬收購的若干Validus實體於完成Validus收購前，向本公司未收購的AIG實體支付一筆或多筆股息，股息總額相等於所有收購實體的估計超額有形賬面值超過美元。2.1 億股票購買協議還包括一項儲備開發安排，該安排涉及在交易結束時獲得的淨儲備， 95開發有效儲量的風險和回報的%。

該交易將作為業務合併入賬。公司目前正在估計截至財務報表發佈之日Validus收購對其財務報表的影響，並預計這些估計將在購買會計計量期間進一步完善。本公司已得出結論，由於自本交易日期起的時間有限，根據會計指引，在提交本文件時提供業務合併所需的所有披露是不切實際的。

注16.後續事件

自2023年10月1日起，豐塔納發行$75.0向投資者出售100萬股無投票權普通股，其中包括23.7給公司一百萬美元。本次交易後，公司在豐塔納的非控制性經濟所有權仍然存在31.6%.

2023年10月，颶風奧蒂斯影響了阿卡普爾科和墨西哥周邊地區。本公司正處於評估這一事件對本公司2023年第四季度財務業績影響的初步階段。目前很難準確估計這一事件的財務影響，包括由於行業參與者迄今提供和提供的信息的初步性質、事件的規模和最近發生的情況以及其他因素。此次活動的預計損失將在公司2023年年度財務業績中報告。

關於2023年11月1日完成的對Validus的收購的更多信息，見“附註15.對Validus的收購”。

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第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下是對截至2023年9月30日、2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的經營業績以及2023年9月30日我們的流動性和資本資源的討論和分析。本討論和分析應與本文件中包含的未經審計的合併財務報表及其附註以及我們截至2022年12月31日的財政年度的Form 10-K中包含的經審計的合併財務報表及其附註一起閲讀。本文件包含涉及風險和不確定因素的前瞻性陳述。實際結果可能與這些前瞻性陳述所描述或暗示的結果大不相同。請參閲“關於前瞻性陳述的説明”。

在本10-Q表格中，除文意另有所指外，凡提及“RenaissavieRe”時，指RenaissaveRe控股有限公司(母公司)，而凡提及“我們”、“我們”、“我們”及“公司”時，均指RenaissavieRe控股有限公司及其附屬公司。在本表格10-Q中使用的定義術語包含在本表格10-Q開頭的“定義術語詞彙表”中。

除非另有説明，本表格10-Q中提及的所有美元金額均以美元表示。

由於四捨五入，本表格10-Q所列表格中的數字加起來可能與所提供的總數不符。

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管理層討論和分析財務狀況和經營結果的指標

			頁面
概述			60
關鍵會計估計數摘要			62
行動結果摘要			63
財務狀況、流動資金和資金來源			89
財務狀況			89
流動性與現金流			89
資本資源			95
索賠準備金和索賠費用			97
投資			98
收視率			100
補充擔保人財務信息			101
當前展望			103

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概述

RenaissavieRe是一家全球再保險和保險提供商，專門從事將結構合理的風險與高效的資本來源相匹配。我們主要通過中介機構向客户提供財產、意外傷害和特殊再保險以及某些保險解決方案。我們成立於1993年，在百慕大、澳大利亞、加拿大、愛爾蘭、新加坡、瑞士、英國和美國設有辦事處。我們是世界領先的財產、意外傷害和特殊再保險供應商之一。

我們的使命是將理想的、結構良好的風險與高效的資本來源相匹配，以實現我們成為最佳承銷商的願景。我們相信，從長遠來看，這將使我們能夠為我們的股東帶來更高的回報，並促進我們保護社區和促進繁榮的目標。我們尋求通過以下方式實現這些目標：(I)成為客户可信賴的長期合作伙伴，以評估和管理風險；(Ii)提供響應迅速的創新解決方案；(Iii)利用我們在風險評估和信息管理方面的核心能力；(Iv)投資於這些核心能力，以便在整個市場週期中為客户提供服務；以及(V)信守我們的承諾。

我們的核心產品包括財產、意外傷害和特殊再保險，以及某些保險產品，主要通過與我們建立了牢固長期關係的中介機構分銷。我們的業務包括以下可報告的部分：(1)財產，包括巨災和其他財產(再)保險，以及(2)意外和特殊(再)保險，由意外和特殊(再)保險組成。我們綜合營運附屬公司及承保平臺的承保業績已適當地計入我們的財產及意外傷害及專業分部業績。

我們的戰略重點是作為一個具有三大競爭優勢的綜合系統運營：卓越的風險選擇、卓越的客户關係和卓越的資本管理。我們以金融安全、創新產品和響應服務的形式為我們的客户和合作夥伴提供價值。我們被認為是及時支付有效索賠的領先者。

我們有三個主要的利潤驅動因素，為我們的業務產生多樣化的收益來源-承保收入、手續費收入和投資收入。承保收入是我們從核心承銷業務中賺取的收入。通過接受這項業務帶來的波動性，我們相信我們可以產生卓越的長期回報，並實現我們的願景。手續費收入是我們主要通過在Capital Partners部門管理第三方資本而獲得的收入，由管理費收入和績效費用收入組成。投資收益是指從我們維持的投資組合中獲得的收入，以支持我們的業務。我們採取一種有紀律的方法來建立相對保守、結構良好的投資組合，重點放在固定收益投資上。與承保收入相比，我們認為手續費收入，特別是管理費收入和投資收入，是相對穩定、波動性較小和資本效益高的收入來源。

我們主要通過每股普通股有形賬面價值的長期增長加上累計股息的變化來衡量我們的財務成功。我們認為，這一指標是衡量我們財務業績的最合適指標，我們相信，在這方面，隨着時間的推移，我們取得了卓越的業績。

我們目前的業務戰略主要集中在承保再保險上，儘管我們也通過授權安排承保超額和盈餘額度保險。此外，我們還尋求許多其他機會，例如創建和管理我們的合資企業和管理基金，執行定製的再保險交易以承擔或放棄風險，以及管理針對巨災再保險以外的風險類別的某些戰略投資。我們不時考慮通過有機增長、成立新的合資企業或管理基金，或收購或投資其他公司或其他公司的業務賬簿，將業務多元化至新的合資企業。

我們不斷探索適當和有效的方法來滿足客户的風險需求，以及各種監管和立法變化對我們業務的影響。我們已經在幾個司法管轄區創建和管理了多個資本工具，並可能在未來創建更多的風險承擔工具或進入更多的司法管轄區。此外，我們差異化的戰略和能力使我們能夠為客户尋求定製或大型解決方案。

60

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Validus收購

於2023年11月1日，吾等根據RenaissavieRe Holdings Ltd.與美國國際集團(一家特拉華州公司及紐約證券交易所上市公司)於2023年5月22日訂立的購股協議，完成對Validus的收購。根據該協議的條款及條件，吾等或吾等的一間附屬公司向AIG的若干附屬公司購買、收購及接受其於AIG若干直接及間接附屬公司(包括Validus Holdings，Ltd.及Validus Specialty，LLC)的所有股份權利、所有權及權益。根據股份購買協議，我們還收購了Talbot保險有限公司的續約權、記錄和客户關係。Talbot保險有限公司是AIG的附屬公司，是在勞合社市場內運營的一家專業(再)保險集團。

關於收購Validus，於2023年11月1日，吾等向美國國際集團支付總代價29.85億美元，包括：(I)現金代價2.735美元；及(Ii)1,322,541股普通股，根據購股協議(“基本普通股代價”)簽署時每股價值189.03美元，價值約250.0美元。我們還與AIG就基本普通股對價訂立了登記權協議。AIG還可以選擇對我們的Capital Partners投資工具進行大量投資。

我們相信，對Validus的收購對我們有幾個重要的戰略好處。我們相信，它推進了我們作為一家純粹的全球財產和意外傷害再保險公司的戰略，提供了更大的規模，並增加了我們對客户和經紀人的重要性。通過對Validus的收購，我們預計將獲得與我們現有業務組合密切相關的龐大、有吸引力的再保險業務。我們相信收購Validus還可以加速我們在有利的市場中的增長，因為我們相信收購Validus後我們的規模擴大將使我們躋身全球五大財產和意外傷害再保險公司之列。我們相信，完成對Validus的收購將立即為我們的股東帶來收益。與此同時，我們打算深化與核心貿易夥伴AIG的關係，AIG是我們保費收入最高的五個客户之一，因為收購Validus為未來增加戰略參與提供了選擇。本段所述陳述一般代表我們的目標，而不是預測。

收入和支出

我們的收入主要來自三個來源：(1)從我們銷售的再保險和保單中賺取的淨保費；(2)從我們的資本基金投資和我們從我們銷售的保單上獲得的現金投資獲得的淨投資收入、已實現和未實現淨收益；以及(3)從我們的合資企業、管理基金和結構性再保險產品獲得的費用，主要反映在可贖回的非控制權益中，或作為收購或運營費用的抵消。

我們的費用主要包括：(1)我們銷售的再保險和保險保單產生的淨索賠和索賠費用；(2)收購成本，通常佔我們承保保費的一定比例；(3)運營費用，主要由人員費用、租金和其他費用組成；(4)公司費用，包括某些行政、法律和諮詢費用，研發成本，交易和整合相關費用，以及其他雜項成本，包括與上市公司運營相關的成本；以及(5)與債務和優先股相關的利息和股息。在我們開展業務的某些司法管轄區，我們也要繳税。由於我們的大部分收入是在百慕大賺取的，而百慕大目前沒有企業所得税，因此從歷史上看，對我們業務的税收影響微乎其微。然而，在2023年第三季度，百慕大政府宣佈打算從2025年1月1日起實施15%的企業所得税。如果發生這種情況，如果經濟合作與發展組織的第二支柱制度在我們運營的司法管轄區實施，我們未來的所得税可能會增加。我們相信，我們所採用的靈活的全球運營模式將繼續證明是有彈性的。

保險或再保險公司的承保結果經常被參考其淨理賠和理賠費用比率、承保費用比率和綜合比率來討論。淨索賠和索賠費用比率的計算方法是將淨索賠和淨保費所產生的索賠費用相除。承保費用比率的計算方法是將承保費用(收購費用和運營費用)除以淨保費收入。綜合比率是淨索賠和索賠費用比率與承保費用比率之和。綜合比率低於100%表示

61

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在考慮投資收益之前的盈利承銷。綜合比率超過100%表示在考慮投資收益前無利可圖。我們還討論了我們在當前事故年和以前事故年的基礎上的淨索賠和索賠費用比率。當前事故年的淨索賠和索賠費用比率的計算方法是將當前事故年的淨索賠和已發生的索賠費用除以賺取的淨保費。以前的事故年度淨索賠和索賠費用比率的計算方法是將以前的事故年度淨索賠和已發生的索賠費用除以賺取的淨保費。

我們管理達芬奇、豐塔納、美第奇和弗米爾，擁有全部或多數投票權，但不擁有或少數經濟利益。由於我們的控股投票權權益，我們在財務報表中完全合併了這些實體，即使我們不保留這些實體產生的經濟成果的全部價值。我們沒有保留的部分經濟成果最終會分配給持有這些實體非控股權益的第三方投資者。經濟結果可以包括承保結果、投資結果和外匯影響等項目。例如，如果這些實體中的一個因自然災害而產生承保損失，全部金額將反映在我們綜合經營報表的淨收益(虧損)中，但最終我們將只在可歸因於RenaissaveRe的淨收益(虧損)中保留該金額的一部分。在公司的綜合資產負債表和綜合業務表中，我們將這些項目中第三方應佔的部分分配到“可贖回非控股權益的淨(收益)損失”項目中。有關我們可贖回的非控制性權益以及這種會計處理如何影響公司財務結果的更多信息，請參閲我們的“合併財務報表附註”中的“附註8.非控制性權益”。

通貨膨脹的影響

過去幾年，總體經濟通脹與最近的歷史正常水平相比有所上升，存在通脹長期居高不下的風險，這可能導致索賠和索賠相關費用增加，影響我們投資組合的業績，或產生其他不利影響。烏克蘭戰爭和全球供應鏈問題等因素的影響可能加劇了這種風險。許多央行一直在提高利率，這可能會起到抵消其中一些通脹壓力的作用。目前和未來通脹上升對我們業績的實際影響，在最終解決索賠等事項之前，無法準確知道。通貨膨脹期的持續時間和嚴重程度無法準確估計。我們在我們的巨災損失模型和投資組合中考慮了通脹對我們的預期影響。我們對通貨膨脹潛在影響的估計也在定價和估計未付索賠和索賠費用的準備金時考慮在內。在一場巨災損失之後，當地經濟存在形成通脹壓力的可能性。

關鍵會計估計數摘要

我們的關鍵會計估計包括“索賠和索賠費用準備金”、“保費和相關費用”、“再保險可收回款項”、“公允價值計量和減值”以及“所得税”，並在截至2022年12月31日的10-K表格中管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析中進行了討論。我們在截至2022年12月31日的10-K表格中披露的關鍵會計估計沒有實質性變化。

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業務成果摘要

以下是對2023年第三季度與2022年第三季度運營結果的討論。

			截至9月30日的三個月，			2023						2022						變化
			(以千為單位，每股金額和百分比除外)
			運營説明書要點
			書面毛保費			$	1,618,443					$	2,220,661					$	(602,218)
			淨保費已成交			$	1,421,260					$	1,821,711					$	(400,451)
			賺取的淨保費			$	1,755,876					$	1,767,021					$	(11,145)
			已發生的索賠和索賠費用淨額			861,576						1,967,931						(1,106,355)
			收購費用			425,745						417,644						8,101
			運營費用			82,751						64,560						18,191
			承保收益(虧損)			$	385,804					$	(683,114)					$	1,068,918
			淨投資收益			$	329,108					$	157,793					$	171,315
			投資已實現和未實現收益(損失)淨額			(228,087)						(641,500)						413,413
			總投資成果			$	101,021					$	(483,707)					$	584,728
			淨收益(虧損)			$	416,526					$	(1,188,930)					$	1,605,456
			可供RenaissavieRe普通股股東使用(歸屬)的淨收益(虧損)			$	193,988					$	(825,344)					$	1,019,332
			可供RenaissavieRe普通股股東使用(攤薄)的每股普通股淨收益(虧損)			$	3.80					$	(19.27)					$	23.07
			每股普通股股息			$	0.38					$	0.37					$	0.01
			關鍵字比率
			索賠淨額和索賠費用比率--當前事故年			58.1		%				113.2		%				(55.1)		PTS
			索賠淨額和索賠費用比率--以前的事故年份			(9.0)		%				(1.8)		%				(7.2)		PTS
			理賠淨額和理賠費用比率--歷年			49.1		%				111.4		%				(62.3)		PTS
			承保費用比率			28.9		%				27.3		%				1.6		PTS
			綜合比率			78.0		%				138.7		%				(60.7)		PTS
			平均普通股權益回報率-年化			11.5		%				(72.4)		%				83.9		PTS
			賬面價值			9月30日， 2023						6月30日， 2023						變化
			普通股每股賬面價值			$	133.63					$	129.98					$	3.65
			每股普通股累計股息			26.14						25.76						0.38
			普通股每股賬面價值加累計股息			$	159.77					$	155.74					$	4.03
			普通股每股賬面價值變動加上累計股息變動			3.1		%

2023年第三季度，RenaissavieRe普通股股東可獲得的淨收入為1.94億美元，而2022年第三季度RenaissavieRe普通股股東的淨虧損為8.253億美元，增加了10.193億美元。由於我們在2023年第三季度為RenaissavieRe普通股股東提供的淨收入，我們產生了11.5%的平均普通股股本年化回報率，我們的每股普通股賬面價值從2023年6月30日的129.98美元增加到2023年9月30日的133.63美元，考慮到向我們普通股股東支付的累計股息的變化，增長了3.1%。

63

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與2022年第三季度相比，2023年第三季度對我們財務業績影響最大的項目包括：

•承保業績-我們在2023年第三季度產生了3.58億美元的承保收入，綜合比率為78.0%，而2022年第三季度的承保虧損為6.831億美元，綜合比率為138.7%。我們在2023年第三季度的承保收入包括我們的房地產部門，產生了3.56億美元的承保收入，綜合比率為53.2%；以及我們的意外傷害和專業部門，產生了2980萬美元的承保收入，綜合比率為97.0%。相比之下，我們在2022年第三季度的承保虧損包括我們的房地產部門，該部門產生了7.226億美元的承保損失，綜合比率為186.0%，部分被我們的意外傷害和專業部門抵消，該部門產生了3,950萬美元的承保收入，綜合比率為95.7%；

儘管我們在2023年第三季度取得強勁業績，但我們在2023年第三季度的承保業績受到2023年重大虧損事件(定義見下文)的影響，導致承保業績淨負面影響9770萬美元，並使綜合綜合比率增加5.7個百分點，全部計入房地產板塊。相比之下，2022年第三季度受到2022年第三季度與天氣有關的鉅額虧損的影響，導致承保業績淨負影響9.774億美元，並使合併比率增加57.2個百分點，主要是在房地產部門；

•投資成果-我們的總投資結果，包括淨投資收入和投資的已實現和未實現淨收益(虧損)，2023年第三季度的收入為1.01億美元，而2022年第三季度的虧損為4.837億美元。總投資業績改善的主要原因是淨投資收入增加1.713億美元，主要原因是平均投資資產和收益較高的資產增加，以及由於2022年第三季度利率上升幅度低於2022年，投資的已實現和未實現淨虧損減少4.134億美元，以及與2022年相比，2023年更廣泛的巨災債券市場的風險利差收窄，當時風險利差擴大；

•可贖回非控制權益的淨收入-2023年第三季度，我們可贖回非控股權益的淨收入為2.137億美元，而2022年第三季度可贖回非控股權益的淨虧損為3.724億美元。2023年第三季度可贖回非控股權益的淨收入主要來自達芬奇和弗米爾產生的承銷收入、該公司合資企業和管理基金投資組合內較高利率和收益率產生的投資收入淨額，以及美第奇公司持有的巨災債券的已實現和未實現淨收益；

•書面毛保費-與2022年第三季度相比，我們在2023年第三季度的毛保費下降了6.022億美元，降幅為27.1%，降至16億美元。這包括我們的意外傷害和特殊保險部門減少3.129億美元，這主要是由於與2023年相比，2022年第三季度信用類業務的保費增長更快，以及我們的房地產部門減少了2.893億美元，這是由於恢復毛保費的減少；

•重大虧損事件的影響-由於2023年的重大虧損事件，我們對RenaissavieRe普通股股東可用的淨收入產生了7750萬美元的淨負面影響。相比之下，2022年第三季度與天氣相關的鉅額虧損對RenaissavieRe普通股股東應佔淨虧損648.4美元產生了淨負面影響。

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淨負面影響

對承保業績的淨負面影響包括(1)已招致的申索淨額及申索開支、(2)假設及放棄的恢復保費及(3)賺取及損失的利潤佣金的總和。對RenaissaneRe普通股股東可用(可歸屬)淨收益(虧損)的淨負面影響是(1)對承銷業績的淨負面影響和(2)可贖回非控股權益的總和，兩者均未考慮任何相關所得税利益(費用)。

我們對淨負面影響的估計是基於對我們潛在風險敞口的審查、與某些交易對手的初步討論以及精算建模技術。我們的實際淨負面影響，無論是單獨的還是總體的，可能與這些估計不同，也許是實質性的。這些估計數的變化將記錄在發生變化的期間。

這些巨災事件的估計數以及損失的性質和程度仍然存在重大不確定性，其驅動因素包括每個事件的規模和近期性質、受事件影響的地理區域、迄今收到的索賠數據相對有限、業務中斷和其他風險的或有性質、與再保險賠償有關的潛在不確定性以及損失估計所固有的其他因素等。

下面的財務數據提供了更多信息，詳細説明瞭2023年重大虧損事件對我們2023年第三季度合併財務報表的淨負面影響。

			截至2023年9月30日的三個月																								2023年重大虧損事件(1)
			(單位：千)
			已發生的索賠和索賠費用淨額																								$	(113,031)
			假設復職保費收入																								9,259
			割讓復職保費賺取																								—
			賺取(虧損)利潤佣金																								6,050
			對承保業績的淨負面影響																								(97,722)
			可贖回的非控股權益																								20,204
			對RenaissavieRe普通股股東可用(可歸屬)淨收益(虧損)的淨負面影響																								$	(77,518)

以下財務數據提供了更多信息，詳細説明瞭2023年重大虧損事件對我們2023年第三季度分部承保業績和綜合綜合比率的淨負面影響。

			截至2023年9月30日的三個月																								2023年重大虧損事件(1)
			(除百分比外，以千為單位)
			對房地產部門承保業績的淨負面影響																								$	(97,722)
			對意外險和專業分部承保業績的淨負面影響																								—
			對承保業績的淨負面影響																								$	(97,722)
			對合併合並比率的影響																								5.7

(1)“2023年重大損失事件”包括：(1)2023年8月夏威夷的野火和颶風伊達莉亞(“Q3 2023年重大損失事件”)；(2)2023年6月德克薩斯州和其他美國南部和中部各州的一系列大型惡劣天氣事件(“Q2 2023年重大損失事件”)；(3)2023年2月在土耳其南部和中部發生的地震，2023年1月和2月在新西蘭北部發生的洪水，以及2023年3月在美國南部和中西部發生的各種風雷事件(“2023年第一季度重大損失事件”)和(4)在2023年期間觸發的某些合計損失合約。

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以下財務數據提供了更多信息，詳細説明瞭2022年第三季度與天氣相關的鉅額虧損對我們2022年第三季度合併財務報表的淨負面影響。

			截至2022年9月30日的三個月															颶風伊恩																								2022年第三季度其他災難事件(1)						總損失						2022年第三季度與天氣有關的重大損失總額(2)
			(單位：千)
			已發生的索賠和索賠費用淨額															$	(990,382)																							$	(152,418)					$	(9,695)					$	(1,152,495)
			假設復職保費收入															221,799																								14,105						9						235,913
			割讓復職保費賺取															(57,733)																								(283)						—						(58,016)
			賺取(虧損)利潤佣金															(1,487)																								(1,285)						(49)						(2,821)
			對承保業績的淨負面影響															(827,803)																								(139,881)						(9,735)						(977,419)
			可贖回的非控股權益															288,383																								40,621						—						329,004
			對RenaissavieRe普通股股東可用(可歸屬)淨收益(虧損)的淨負面影響															$	(539,701)																							$	(99,260)					$	(9,735)					$	(648,415)

下面的財務數據提供了更多信息，詳細説明瞭2022年第三季度與天氣相關的鉅額虧損對我們的部門承保業績和2022年第三季度綜合合併比率的淨負面影響。

			截至2022年9月30日的三個月			颶風伊恩																								2022年第三季度其他災難事件(1)						總損失						2022年第三季度與天氣有關的重大損失總額(2)
			(除百分比外，以千為單位)
			對房地產部門承保業績的淨負面影響			$	(820,765)																							$	(137,881)					$	(9,735)					$	(968,381)
			對意外險和專業分部承保業績的淨負面影響			(7,038)																								(2,000)						—						(9,038)
			對承保業績的淨負面影響			$	(827,803)																							$	(139,881)					$	(9,735)					$	(977,419)
			對合併合並比率的影響			47.7																								7.7						0.6						57.2

(1)“2022年第三季度其他災難事件”包括2022年5月和6月法國的惡劣天氣，以及2022年第三季度亞洲的颱風和菲奧娜颶風。

(2)“2022年第三季度與天氣相關的重大損失”包括颶風伊恩、2022年第三季度其他巨災事件以及與2022年因與天氣相關的巨災事件觸發的某些累計損失合約相關的損失估計。

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按業務類別劃分的承保業績

物業分部

以下是我們房地產部門的承保結果和比率摘要：

			截至9月30日的三個月，			2023						2022						變化
			(除百分比外，以千為單位)
			書面毛保費			$	511,012					$	800,330					$	(289,318)
			淨保費已成交			$	444,872					$	696,520					$	(251,648)
			賺取的淨保費			$	760,365					$	839,817					$	(79,452)
			已發生的索賠和索賠費用淨額			206,361						1,372,583						(1,166,222)
			收購費用			143,348						141,675						1,673
			運營費用			54,624						48,158						6,466
			承保收益(虧損)			$	356,032					$	(722,599)					$	1,078,631
			已發生的索賠和索賠費用淨額--本事故年			$	350,238					$	1,396,842					$	(1,046,604)
			已發生的索賠淨額和索賠費用--以前的事故年			(143,877)						(24,259)						(119,618)
			已發生的索賠和索賠費用淨額--合計			$	206,361					$	1,372,583					$	(1,166,222)
			索賠淨額和索賠費用比率--當年發生的事故			46.1		%				166.3		%				(120.2)		PTS
			索賠淨額和索賠費用比率--以前的事故年份			(19.0)		%				(2.9)		%				(16.1)		PTS
			理賠淨額和理賠費用比率--歷年			27.1		%				163.4		%				(136.3)		PTS
			承保費用比率			26.1		%				22.6		%				3.5		PTS
			綜合比率			53.2		%				186.0		%				(132.8)		PTS

物業毛保費書面形式

2023年第三季度，我們的房地產業務毛保費與2022年第三季度相比下降了2.893億美元，降幅為36.1%，至5.11億美元。

2023年第三季度，巨災類業務的毛保費為1.608億美元，與2022年第三季度相比減少了2.305億美元，降幅為58.9%。這一下降主要是由於與2022年第三季度相比，2023年第三季度的巨災損失水平較低，導致恢復毛保費減少2.365億美元。

2023年第三季度，其他房地產業務類別的毛保費為3.502億美元，較2022年第三季度減少5880萬美元，降幅為14.4%。其他物業類別業務的毛保費下降主要是由於某些巨災暴露的配額份額計劃沒有續期，這些計劃沒有達到我們的回報障礙。

財產讓與保費承保

			截至9月30日的三個月，			2023						2022						變化
			(單位：千)
			承保的讓與保費			$	66,140					$	103,810					$	(37,670)

2023年第三季度，我們房地產部門的讓渡保費為6610萬美元，與2022年第三季度相比減少了3770萬美元，降幅為36.3%。2023年第三季度包括轉讓的恢復保費減少1110萬美元，此前事故年度的淨有利發展加上與2022年第三季度相比災難損失水平較低。2022年第三季度包括5710萬美元的轉讓恢復保費，這是由2022年與天氣相關的鉅額虧損推動的。在考慮割讓的修復保費後，我們招致

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更高的讓出保費，反映出作為我們毛利率到淨值戰略的一部分，我們的恢復性購買增加了。

我們購買再保險是為了減少對鉅額損失的敞口，並幫助管理我們的風險投資組合。在適當定價的保險範圍內，我們預計將繼續使用恢復性再保險，以減少鉅額虧損對我們財務業績的影響，並管理我們的風險組合。

物業淨保費成交

			截至9月30日的三個月，			2023						2022						變化
			(單位：千)
			淨保費已成交			$	444,872					$	696,520					$	(251,648)

2023年第三季度，我們房地產部門的淨保費為4.449億美元，與2022年第三季度相比減少了2.516億美元，降幅為36.1%。2023年第三季度的淨保費包括650萬美元的淨恢復保費，而2022年第三季度的淨恢復保費為174.2美元，導致淨恢復保費與2022年第三季度相比減少了167.7美元，主要是在巨災業務類別內。除修復業務淨保費減少外，上述其他物業類別業務的毛保費減少，亦是導致淨保費減少的原因。

物業承保業績

我們的房地產部門在2023年第三季度產生了3.56億美元的承保收入，而2022年第三季度的承保虧損為7.226億美元。在2023年第三季度，我們的物業部門產生的淨索賠和索賠費用比率為27.1%，承保費用比率為26.1%，綜合比率為53.2%，而2022年第三季度的淨索賠和索賠費用比率分別為163.4%、22.6%和186.0%。2023年第三季的承保業績及綜合比率受2023年重大虧損事件影響，對物業分部承保業績造成淨負面影響9,770萬美元，令物業分部綜合比率增加13.6個百分點，反映了巨災及其他物業類別業務的影響。影響承保業績及合併比率於2022年第三季度的是2022年第三季度與天氣有關的重大虧損，導致物業分部承保業績淨負影響9.684億美元，令物業分部合併比率增加123.0個百分點，反映巨災及其他物業類別業務均有重大影響。

淨索賠和索賠費用比率為27.1%，包括本事故年淨索賠和索賠費用比率46.1%和前幾個事故年度淨有利發展19.0個百分點。相比之下，2022年第三季度的淨索賠和索賠費用比率為163.4%，其中包括當前事故年的淨索賠和索賠費用比率166.3%和前幾個事故年度的淨有利發展2.9個百分點。本事故年淨索賠和索賠費用比率下降120.2個百分點，主要是由於2023年重大損失事件的影響較低，與2022年第三季度與天氣相關的大損失相比，2023年重大損失事件對財產部門本事故年淨索賠和索賠費用比率的貢獻為14.5個百分點，而2022年第三季度與天氣相關的大損失對本事故年度淨索賠和索賠費用比率的影響為127.9個百分點。

承保費用比率上升3.5個百分點，主要是由於與2022年第三季度相比，2023年第三季度淨恢復保費的收益減少。

有關以往事故年度淨索賠和索賠費用的詳細資料，請參閲我們“合併財務報表附註”中的“索賠和索賠費用準備金”。

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意外傷害和專科類別

以下是我們的意外傷害和特殊保險部分的承保結果和比率摘要：

			截至9月30日的三個月，			2023						2022						變化
			(除百分比外，以千為單位)
			書面毛保費			$	1,107,431					$	1,420,331					$	(312,900)
			淨保費已成交			$	976,388					$	1,125,191					$	(148,803)
			賺取的淨保費			$	995,511					$	927,204					$	68,307
			已發生的索賠和索賠費用淨額			655,215						595,348						59,867
			收購費用			282,397						275,969						6,428
			運營費用			28,127						16,402						11,725
			承保收益(虧損)			$	29,772					$	39,485					$	(9,713)
			已發生的索賠和索賠費用淨額--本事故年			$	669,285					$	602,995					$	66,290
			已發生索賠和索賠費用淨額--以前的事故年份			(14,070)						(7,647)						(6,423)
			已發生的索賠和索賠費用淨額--合計			$	655,215					$	595,348					$	59,867
			索賠淨額和索賠費用比率--當前事故年			67.2		%				65.0		%				2.2		PTS
			索賠淨額和索賠費用比率--以前的事故年份			(1.4)		%				(0.8)		%				(0.6)		PTS
			理賠淨額和理賠費用比率--歷年			65.8		%				64.2		%				1.6		PTS
			承保費用比率			31.2		%				31.5		%				(0.3)		PTS
			綜合比率			97.0		%				95.7		%				1.3		PTS

意外傷害和特殊傷害毛保費

2023年第三季度，我們的意外傷害和專業部分毛保費與2022年第三季度相比下降了3.129億美元，降幅為22.0%，降至11億美元。這一下降主要是由於2022年第三季度信貸類別業務的保費大幅增長，與我們抵押貸款賬簿中的機會主義交易相關，這些交易不是每年續訂，而是分幾年賺取。毛保費的下降也反映了2022年第三季度對前幾年承保業務的保費估計的積極變化的影響，在此期間增加了約1.113億美元。此外，與2022年第三季度相比，其他專業類別業務的增長被損失類別業務的減少所抵消，反映出積極的週期管理。其他專業業務毛保費的增長主要反映了以往期間承保的新的和現有的比例業務的增長。

我們的大部分意外傷害和特殊傷害部分的保費由比例業務組成。我們的比例業務和超額虧損業務的相對組合在過去一直在波動，未來可能會繼續這樣做。比例業務通常有更高的費用比率，往往會面臨更多的自然減損和頻繁虧損，同時與傳統的超額虧損業務相比，受到的嚴重程度較低。

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意外傷害和特殊傷害讓渡保費

			截至9月30日的三個月，			2023						2022						變化
			(單位：千)
			承保的讓與保費			$	131,043					$	295,140					$	(164,097)

與2022年第三季度的2.951億美元相比，我們的意外傷害和專業部分的讓出保費在2023年第三季度減少了1.641億美元，降至1.31億美元，這是由於我們的恢復性配額份額再保險計劃所承保的毛保費下降，以及我們恢復性購買的減少。2023年，作為我們毛到淨戰略的一部分，我們減少了恢復性採購，同時增加了豐塔納承擔的傷亡和專業業務。

與我們的財產部分一樣，在我們的意外傷害和特殊部分，購買放棄的再保險是基於市場機會，而不是基於每年安排特定的再保險計劃。

意外傷害和特殊傷害淨保費

			截至9月30日的三個月，			2023						2022						變化
			(單位：千)
			淨保費已成交			$	976,388					$	1,125,191					$	(148,803)

與2022年第三季度的11億美元相比，我們的意外傷害和專業部分的淨保費在2023年第三季度減少了1.488億美元，降幅為13.2%，降至9.764億美元，這與毛保費的變化保持一致，但部分被我們恢復性購買的整體減少所抵消。

意外及專業承保業績

我們的意外傷害和專業保險部門在2023年第三季度產生了2980萬美元的承保收入，而2022年第三季度的承保收入為3950萬美元。在2023年第三季度，我們的意外傷害和專業部分產生了65.8%的淨索賠和索賠費用比率，承保費用比率為31.2%，綜合比率為97.0%，而2022年第三季度的淨索賠和索賠費用比率分別為64.2%、31.5%和95.7%。

2023年第三季度傷亡和特殊費用部分合並比率的增加主要是由於淨索賠和索賠費用比率增加1.6個百分點，主要是由於當前事故年的自然損失較高。2023年第三季度，專業業務類別內巨災風險敞口的事件損失對當前事故年淨索賠和索賠費用比率的貢獻約為3.0個百分點。

有關以往事故年度淨索賠和索賠費用的詳細資料，請參閲我們“合併財務報表附註”中的“索賠和索賠費用準備金”。

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費用收入

			截至9月30日的三個月，			2023						2022						變化
			(單位：千)
			管理費收入
			合資企業			$	31,463					$	12,271					$	19,192
			結構性再保險產品			7,053						6,377						676
			管理型基金			5,970						6,341						(371)
			管理費收入總額			44,486						24,989						19,497
			演出費用收入
			合資企業			17,152						1,915						15,237
			結構性再保險產品			2,854						(1,360)						4,214
			管理型基金			66						184						(118)
			演出費用收入合計			20,072						739						19,333
			手續費總收入			$	64,558					$	25,728					$	38,830

上表顯示了通過第三方資本管理活動獲得的總手續費收入，包括各種合資企業、管理基金和我們參與的某些結構性分拆協議。績效費用基於單個車輛或產品的性能，例如，如果發生重大損失，則在特定期間可能為零或負，這可能導致沒有績效費用或以前應計的績效費用被沖銷。合資企業包括達芬奇、Top Layer、Vermeer、Fontana和某些投資於朗格霍恩控股有限公司的實體。管理的基金包括Upsilon Fund和Medici。結構性再保險產品和其他產品包括某些再保險合同和某些其他工具，我們通過這些工具將風險轉移給第三方資本。

2023年第三季度，通過第三方資本管理活動獲得的手續費收入總額增加了3880萬美元，達到6460萬美元，而2022年第三季度為2570萬美元，這是因為2023年第三季度的管理和績效費用收入高於2022年第三季度。與2022年第三季度相比，管理費收入增加了1950萬美元，這主要是由於達芬奇、弗米爾和美第奇管理的資本增加，豐塔納的溢價增加，以及達芬奇管理費的記錄，這些管理費之前因前幾年與天氣有關的鉅額虧損而推遲，而與2022年第三季度因天氣相關的巨大損失而推遲的管理費相比。

在當前承保年度業績的推動下，與2022年第三季度相比，績效手續費收入增加了1930萬美元。

通過第三方資本管理活動賺取的費用主要通過可贖回的非控股權益計入，或通過減少運營費用或收購費用作為承保收入的增加(減少至承保虧損)計入。以下是手續費收入對適用的財務報表行項目的影響摘要。

			截至9月30日的三個月，			2023						2022						變化
			(單位：千)
			承保收益(虧損)-第三方資本管理活動的手續費收入(1)			$	6,873					$	11,366					$	(4,493)
			其他合資企業收益中的權益			(446)						19						(465)
			可贖回非控股權益的淨收益(虧損)			58,131						14,343						43,788
			手續費總收入			$	64,558					$	25,728					$	38,830

(1)反映通過承保收入(虧損)記錄的通過第三方資本管理活動賺取的手續費收入總額，作為運營費用或收購費用的減少(增加)。這690萬美元包括1090萬美元的管理費收入和400萬美元的績效費用收入，分別記為運營費用的減少和收購費用的增加(2022年分別為1140萬美元、1140萬美元和減少3.9萬美元)。

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除了上述通過我們的第三方資本管理活動賺取的6460萬美元的手續費收入外，我們還從其他與承保相關的活動中賺取了2160萬美元的額外費用，主要與我們的再保險公司支付給我們的費用超支有關。其他承保相關活動的這些額外費用被記錄為運營費用或收購費用的減少(視情況而定)。通過承保收入(虧損)記錄的總費用詳見下表。

			截至9月30日的三個月，			2023						2022						變化
			(單位：千)
			承保收益(虧損)-第三方資本管理活動的手續費收入			$	6,873					$	11,366					$	(4,493)
			承保收入(虧損)--其他承保相關活動的額外手續費收入			21,564						23,102						(1,538)
			通過承保收入(虧損)記錄的費用總額(1)			$	28,437					$	34,468					$	(6,031)
			通過承保收入(虧損)計入的總費用對合並比率的影響			1.6		%				2.0		%				(0.4)		PTS

(1)2,840萬美元包括2,730萬美元的管理費收入和110萬美元的績效費用收入(分別為3,450萬美元、3,350萬美元和90萬美元)，管理費收入分別記為運營費用的減少額和績效費收入的減少額。

淨投資收益

			截至9月30日的三個月，			2023						2022						變化
			(單位：千)
			固定期限投資交易			$	188,781					$	107,182					$	81,599
			短期投資			66,722						11,601						55,121
			股權投資			510						6,120						(5,610)
			其他投資
			巨災債券			54,583						25,748						28,835
			其他			20,031						11,258						8,773
			現金和現金等價物			4,160						1,386						2,774
						334,787						163,295						171,492
			投資費用			(5,679)						(5,502)						(177)
			淨投資收益			$	329,108					$	157,793					$	171,315

2023年第三季度淨投資收入為3.291億美元，而2022年第三季度為1.578億美元，增加了1.713億美元。這一增長主要是由於固定期限、短期和巨災債券組合的平均投資資產和收益率較高的資產所推動的。

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投資已實現和未實現淨收益(虧損)

			截至9月30日的三個月，			2023						2022						變化
			(單位：千)
			固定期限投資交易的總已實現收益			$	4,785					$	11,640					$	(6,855)
			固定期限投資交易的已實現虧損總額			(125,897)						(225,133)						99,236
			固定期限投資交易的已實現淨收益(虧損)			(121,112)						(213,493)						92,381
			固定期限投資交易的未實現淨收益(虧損)			(158,226)						(210,665)						52,439
			固定期限投資交易的已實現和未實現淨收益(損失)			(279,338)						(424,158)						144,820
			投資相關衍生工具的已實現和未實現淨收益(損失)(1)			30,594						(55,580)						86,174
			股權投資已實現淨收益(虧損)			(10)						3,066						(3,076)
			股權投資未實現淨收益(虧損)			2,261						(46,301)						48,562
			股權投資的已實現和未實現淨收益(虧損)			2,251						(43,235)						45,486
			其他投資的已實現和未實現淨收益(虧損)--巨災債券			32,474						(126,992)						159,466
			其他投資的已實現和未實現淨收益(虧損)			(14,068)						8,465						(22,533)
			投資已實現和未實現收益(損失)淨額			$	(228,087)					$	(641,500)					$	413,413

(1)投資相關衍生品的已實現和未實現淨收益(虧損)包括固定期限投資相關衍生品(利率期貨、利率互換、信用違約互換和總回報互換)以及與股權投資相關的衍生品(股票期貨)。有關更多信息，請參閲我們“合併財務報表附註”中的“衍生工具”。

我們構建我們的投資組合，強調資本的保存和流動性的可用性，以履行我們的債權義務，在各個市場領域實現良好的多元化，並在風險調整的基礎上隨着時間的推移產生相對有吸引力的回報。我們的大部分投資都投資於固定收益市場，因此，我們的已實現和未實現的投資損益與利率波動高度相關。隨着利率的下降，我們往往會從投資組合中獲得已實現和未實現的淨收益，而隨着利率的上升，我們的投資組合往往會出現已實現和未實現的淨虧損。

2023年第三季度已實現和未實現投資淨虧損為2.281億美元，而2022年第三季度已實現和未實現淨虧損為6.415億美元。影響我們在2023年第三季度投資的已實現和未實現淨虧損的因素包括：

•2023年第三季度固定期限投資交易的已實現和未實現淨虧損為2.793億美元，而2022年第三季度的已實現和未實現淨虧損為4.242億美元，這是由於每個時期的加息，但2023年第三季度的淨虧損普遍較低；

•投資相關衍生品的已實現和未實現淨收益為3,060萬美元，而2022年第三季度已實現和未實現淨虧損為5,560萬美元。當前季度的上漲是由空頭股數利率未來頭寸受益於加息推動的，而長期利率和股票期貨受到2022年第三季度美國國債加息和股市下跌的負面影響；以及

•巨災債券的已實現和未實現淨收益為3250萬美元，而2022年第三季度的淨虧損為1.27億美元。已實現和未實現的淨收益和虧損主要反映在Medici投資組合中，主要歸因於通過可贖回非控股權益的淨收益(虧損)分配的第三方投資者。2023年第三季度的已實現和未實現淨收益是更廣泛的巨災債券市場風險利差收緊的結果，而2022年第三季度的風險利差擴大。

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淨匯兑收益(虧損)

			截至9月30日的三個月，			2023						2022						變化
			(單位：千)
			淨匯兑收益(虧損)			$	(25,886)					$	(1,383)					$	(24,503)

2023年第三季度，淨匯兑損失為2590萬美元，而2022年第三季度為140萬美元。2023年和2022年第三季度的淨匯兑損失主要是由Medici的第三方投資者應佔虧損推動的，這些虧損是通過可贖回非控股權益的淨收益(虧損)分配的。

我們的功能貨幣是美元。我們通常以美元以外的貨幣支付一部分業務，並將一部分現金和投資組合投資於這些貨幣。我們主要受到與承銷業務和投資組合相關的外幣風險的影響，並可能不時簽訂外幣遠期和期權合同，以最大限度地減少外幣波動對非美元計價資產和負債價值的影響。

請參閲“第二部分，第7A項。在截至2022年12月31日的年度10-K表格中的“關於市場風險的定量和定性披露”，以獲取與我們的外幣風險敞口相關的其他信息，以及在我們的“綜合財務報表附註”中的“附註13.衍生工具”，以獲取與我們簽訂的外幣遠期合約和期權合約相關的其他信息。

其他合資企業收益(虧損)中的權益

			截至9月30日的三個月，			2023						2022						變化
			(單位：千)
			塔山公司			$	6,846					$	194					$	6,652
			頂層			3,324						1,686						1,638
			其他			672						(141)						813
			其他合資企業收益(虧損)中的總股本			$	10,842					$	1,739					$	9,103

其他企業收益中的股本代表我們在Tower Hill Companies Top Layer的投資淨收益中按比例分配的份額，以及我們在精選的一組保險和保險相關公司的股權投資，這些都包括在其他企業中。除Top Layer以當前季度為基礎記錄外，其他合資企業的權益收益中的權益被記錄為拖欠一個季度。這些投資在我們的綜合資產負債表上的賬面價值，無論是單獨的還是整體的，可能與我們最終可能實現的價值不同，也許會有很大差異。

2023年第三季度，我們在其他企業的投資收益為1080萬美元，而2022年第三季度為170萬美元，增加了910萬美元。這一增長主要是由於我們在2023年第三季度股票投資的盈利能力增加，這主要是由Tower Hill公司推動的，與2022年第三季度相比，該公司報告的承保收入在2023年第三季度有所增加。

公司費用

			截至9月30日的三個月，			2023						2022						變化
			(單位：千)
			公司費用			$	17,143					$	10,384					$	6,759

公司支出包括某些高管、董事、法律和諮詢費用、研究和開發成本、與商譽和其他無形資產有關的減值費用、其他雜項成本(包括與上市公司運營相關的成本)以及與收購Validus相關的成本。我們可能會不時修改某些費用在公司費用和運營費用之間的分配，以更好地反映基礎費用的特點。2023年第三季度的公司支出為1710萬美元，而2022年第三季度為1040萬美元，增加了680萬美元，這主要是由支出推動的

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與收購瓦利杜斯有關。我們預計會產生與收購Validus相關的額外成本和開支。這些額外的非經常性成本可能很大，我們最終的成本可能會超過我們目前的估計。

所得税優惠(費用)

			截至9月30日的三個月，			2023						2022						變化
			(單位：千)
			所得税優惠(費用)			$	(9,295)					$	(2,814)					$	(6,481)

我們在2023年第三季度確認了930萬美元的所得税支出，而2022年第三季度的所得税支出為280萬美元。所得税支出的增加主要是由營業收入的增加推動的，與可比季度相比，2023年第三季度我們應税司法管轄區的投資虧損部分抵消了這一增長。

可贖回非控股權益的淨收益(虧損)

			截至9月30日的三個月，			2023						2022						變化
			(單位：千)
			可贖回的非控股權益-達芬奇			$	107,881					$	(219,191)					$	327,072
			可贖回的非控股權益-Medici			60,022						(107,461)						167,483
			可贖回的非控制性權益--Vermeer			51,959						(39,164)						91,123
			可贖回的非控股權益-Fontana			(6,167)						(6,613)						446
			可贖回非控股權益的淨收益(虧損)			$	213,695					$	(372,429)					$	586,124

2023年第三季度，我們可贖回非控股權益的淨收益(虧損)為2.137億美元，而2022年第三季度為虧損3.724億美元，變化為5.861億美元。這一增長主要是由於以下原因：

•達芬奇，2023年第三季度的淨收益與2022年第二季度的淨虧損相比，主要是由於2023年重大虧損事件的影響低於2022年第三季度與天氣有關的重大虧損，以及2023年第三季度的已實現和未實現虧損低於2022年第三季度；

•Medici，該公司2023年第三季度的淨收益是由於其巨災債券投資組合的已實現和未實現收益，以及淨投資收入的增加；以及

•Vermeer在2023年第三季度實現淨收益，而2022年第三季度淨虧損，主要原因是淨投資收入增加和承保業績改善，這受到上一年第三季度與天氣相關的重大虧損的影響。

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業務成果摘要

以下是對截至2023年9月30日的9個月與截至2022年9月30日的9個月的運營結果的討論。

			截至9月30日的9個月，			2023						2022						變化
			(以千為單位，每股金額和百分比除外)
			運營説明書要點
			書面毛保費			$	7,060,325					$	7,628,264					$	(567,939)
			淨保費已成交			$	5,880,766					$	5,850,544					$	30,222
			賺取的淨保費			$	5,221,688					$	4,709,829					$	511,859
			已發生的索賠和索賠費用淨額			2,593,987						3,515,903						(921,916)
			收購費用			1,280,547						1,155,389						125,158
			運營費用			240,716						204,987						35,729
			承保收益(虧損)			$	1,106,438					$	(166,450)					$	1,272,888
			淨投資收益			$	876,148					$	348,695					$	527,453
			投資已實現和未實現收益(損失)淨額			(171,417)						(1,968,624)						1,797,207
			總投資成果			$	704,731					$	(1,619,929)					$	2,324,660
			淨收益(虧損)			$	1,631,592					$	(1,853,149)					$	3,484,741
			可供RenaissavieRe普通股股東使用(歸屬)的淨收益(虧損)			$	949,075					$	(1,544,670)					$	2,493,745
			可供RenaissavieRe普通股股東使用(攤薄)的每股普通股淨收益(虧損)			$	20.13					$	(35.84)					$	55.97
			每股普通股股息			$	1.14					$	1.11					$	0.03
			關鍵字比率
			索賠淨額和索賠費用比率--當前事故年			55.3		%				76.6		%				(21.3)		三分
			索賠淨額和索賠費用比率--以前的事故年份			(5.6)		%				(1.9)		%				(3.7)		三分
			理賠淨額和理賠費用比率--歷年			49.7		%				74.7		%				(25.0)		三分
			承保費用比率			29.1		%				28.9		%				0.2		三分
			綜合比率			78.8		%				103.6		%				(24.8)		三分
			平均普通股權益回報率-年化			22.1		%				(40.5)		%				62.6		PTS
			賬面價值			9月30日， 2023						十二月三十一日， 2022						變化
			普通股每股賬面價值			$	133.63					$	104.65					$	28.98
			每股普通股累計股息			26.14						25.00						1.14
			普通股每股賬面價值加累計股息			$	159.77					$	129.65					$	30.12
			普通股每股賬面價值變動加上累計股息變動			28.8		%

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截至2023年9月30日止九個月，RenaissanceRe普通股股東可獲得的淨收入為9. 491億美元，而截至2022年9月30日止九個月RenaissanceRe普通股股東應佔淨虧損為15. 447億美元。由於我們在截至2023年9月30日的九個月內向RenaissanceRe普通股股東提供的淨收入，我們的平均普通股權益年化回報率為22.1%，我們的每股普通股賬面價值從2022年12月31日的104.65美元增加到2023年9月30日的133.63美元，增長了28.8%，在考慮了支付給我們普通股股東的累計股息的變化後。

與截至2022年9月30日止九個月相比，影響我們截至2023年9月30日止九個月財務表現的最重大項目包括：

•承保業績-截至2023年9月30日止九個月，我們的承保收入為11億元，綜合比率為78.8%，而截至2022年9月30日止九個月的承保虧損為1.665億元，綜合比率為103.6%。截至2023年9月30日止九個月，我們的承保收入包括我們的房地產分部，該分部於年產生承保收入9.357億美元，綜合比率為57.6%，以及我們的意外及特種業務分部，該分部於年產生承保收入1.707億美元，綜合比率為94.3%。相比之下，我們截至2022年9月30日止九個月的承保虧損包括物業分部，該分部產生承保虧損2.733億美元，綜合比率為113.1%，部分被意外及特種業務分部所抵銷，該分部產生承保收入1.069億美元，綜合比率為95.9%;

我們截至2023年9月30日止九個月的承保業績包括2023年大額虧損事件的影響，該等事件對承保業績產生淨負面影響2. 536億美元，並使綜合比率增加5. 0個百分點，均在我們的房地產分部內。相比之下，我們截至2022年9月30日止九個月的承保業績受到2022年天氣相關大額虧損的影響，對承保業績造成11億美元的淨負面影響，並使綜合比率增加23. 9個百分點，主要是我們的房地產分部;

•書面毛保費- 截至2023年9月30日止九個月，我們的毛承保保費較截至2022年9月30日止九個月減少5.679億元或7.4%至71億元。這包括我們的意外和專業部門減少4.236億美元，這是由於對前幾年承保業務的保費估計進行積極調整的影響較小，以及我們的房地產部門減少1.443億美元;

•投資成果- 我們的總投資業績，包括淨投資收入以及投資的淨已實現和未實現收益（虧損）之和，在截至2023年9月30日的九個月內為收入7.047億美元，而截至2022年9月30日的九個月內為虧損16億美元，增加了23億美元。總投資業績改善的主要驅動因素是投資的已實現和未實現收益（虧損）淨額改善18億美元，這是由於截至2023年9月30日止九個月的利率漲幅低於截至2022年9月30日止九個月，以及淨投資收入增加5.275億美元。受較高的平均投資資產和較高收益資產的推動;

•可贖回非控制權益的淨收入- 截至2023年9月30日止九個月，我們的可贖回非控股權益應佔淨收入為6.560億美元，而截至2022年9月30日止九個月的可贖回非控股權益應佔淨虧損為3.350億美元。截至2023年9月30日的九個月內，可贖回非控股權益應佔淨收入主要來自達芬奇和威猛（Vermeer）產生的承銷收入、公司合資企業和管理基金投資組合內較高的利率和收益率產生的淨投資收入，以及Medici持有的災難債券的已實現和未實現淨收益;

•重大虧損事件的影響- 2023年大額虧損事件對RenaissanceRe普通股股東應佔淨收入產生淨負面影響1.8億美元。相比之下，截至2022年9月30日止九個月，RenaissanceRe普通股股東應佔淨虧損因2022年天氣相關大額虧損而產生淨負面影響7.221億美元，以及因俄羅斯-烏克蘭戰爭相關虧損而產生淨負面影響2500萬美元。

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淨負面影響

以下財務數據提供額外資料，詳述2023年大額虧損事件對我們截至2023年9月30日止九個月的綜合財務報表的淨負面影響。

			截至2023年9月30日的9個月						2023年重大虧損事件
			(單位：千)
			已發生的索賠和索賠費用淨額						$	(298,114)
			假設復職保費收入						39,135
			割讓復職保費賺取						—
			賺取(虧損)利潤佣金						5,349
			對承保業績的淨負面影響						(253,630)
			可贖回的非控股權益						73,663
			對RenaissavieRe普通股股東可用(可歸屬)淨收益(虧損)的淨負面影響						$	(179,967)

以下財務數據提供了更多信息，詳細説明瞭截至2023年9月30日的9個月，2023年重大虧損事件對我們部門承保業績和綜合綜合比率的淨負面影響。

			截至2023年9月30日的9個月						2023年重大虧損事件
			(除百分比外，以千為單位)
			對房地產部門承保業績的淨負面影響						$	(253,630)
			對意外險和專業分部承保業績的淨負面影響						—
			對承保業績的淨負面影響						$	(253,630)
			對合併合並比率的影響						5.0

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下面的財務數據提供了更多信息，詳細説明瞭截至2022年9月30日的9個月與天氣相關的重大虧損對我們合併財務報表的淨負面影響。

			截至2022年9月30日的9個月															颶風伊恩						2022年其他大災難事件 (1)						總損失						2022年與天氣有關的重大損失(2)
			(單位：千)
			已發生的索賠和索賠費用淨額															$	(990,382)					$	(272,968)					$	(9,695)					$	(1,273,045)
			假設復職保費收入															221,799						26,562						9						248,370
			割讓復職保費賺取															(57,733)						(588)						—						(58,321)
			賺取(虧損)利潤佣金															(1,487)						(1,285)						(49)						(2,821)
			對承保業績的淨負面影響															(827,803)						(248,279)						(9,735)						(1,085,817)
			可贖回的非控股權益															288,383						75,371						—						363,754
			對RenaissavieRe普通股股東可用(可歸屬)淨收益(虧損)的淨負面影響															$	(539,701)					$	(172,908)					$	(9,735)					$	(722,063)

以下財務數據提供了更多信息，詳細説明瞭截至2022年9月30日的9個月，與天氣相關的重大虧損對我們部門承保業績和綜合合併比率的淨負面影響。

			截至2022年9月30日的9個月															颶風伊恩						2022年其他大災難事件(1)						總損失						2022年與天氣有關的重大損失(2)
			(除百分比外，以千為單位)
			對房地產部門承保業績的淨負面影響															$	(820,765)					$	(245,319)					$	(9,735)					$	(1,075,819)
			對意外險和專業分部承保業績的淨負面影響															(7,038)						(2,960)						—						(9,998)
			對承保業績的淨負面影響															$	(827,803)					$	(248,279)					$	(9,735)					$	(1,085,817)
			對合併合並比率的影響															18.1						5.3						0.3						23.9

(1)其他2022年災難事件包括2022年2月和3月澳大利亞東部的洪水，風暴尤妮斯，2022年5月和6月法國的惡劣天氣，2022年第三季度亞洲的颱風，以及颶風菲奧娜。

(2)“2022年與天氣相關的重大損失”包括颶風伊恩、其他2022年災難事件以及與2022年期間因天氣相關災難事件而觸發的某些總損失合約相關的損失估計。

俄烏戰爭損失

在截至2022年9月30日的9個月中，與俄羅斯入侵烏克蘭有關的虧損對RenaissavieRe普通股股東的可用(可歸屬)淨收益(虧損)造成淨負面影響2500萬美元。這反映了已發生的索賠和索賠費用淨額，以及對承保業績的淨負面影響2720萬美元，這一影響僅限於意外傷害和特殊險部分，但被220萬美元的可贖回非控股權益部分抵消。對承保業績的淨負面影響對綜合合併比率有0.6個百分點的影響。

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按業務類別劃分的承保業績

物業分部

以下是我們房地產部門的承保結果和比率摘要：

			截至9月30日的9個月，			2023						2022						變化
			(除百分比外，以千為單位)
			書面毛保費			$	3,217,817					$	3,362,159					$	(144,342)
			淨保費已成交			$	2,609,356					$	2,474,661					$	134,695
			賺取的淨保費			$	2,206,471					$	2,081,989					$	124,482
			已發生的索賠和索賠費用淨額			675,963						1,804,268						(1,128,305)
			收購費用			429,273						406,338						22,935
			運營費用			165,514						144,717						20,797
			承保收益(虧損)			$	935,721					$	(273,334)					$	1,209,055
			已發生的索賠和索賠費用淨額--本事故年			$	933,172					$	1,880,337					$	(947,165)
			已發生的索賠淨額和索賠費用--以前的事故年			(257,209)						(76,069)						(181,140)
			已發生的索賠和索賠費用淨額--合計			$	675,963					$	1,804,268					$	(1,128,305)
			索賠淨額和索賠費用比率--當年發生的事故			42.3		%				90.3		%				(48.0)		三分
			索賠淨額和索賠費用比率--以前的事故年份			(11.7)		%				(3.6)		%				(8.1)		三分
			理賠淨額和理賠費用比率--歷年			30.6		%				86.7		%				(56.1)		三分
			承保費用比率			27.0		%				26.4		%				0.6		三分
			綜合比率			57.6		%				113.1		%				(55.5)		三分

物業毛保費書面形式

截至2023年9月30日止九個月，我們的物業分部毛保費承保額減少1. 443億元或4. 3%至32億元，而截至2022年9月30日止九個月則為34億元。

截至2023年9月30日止九個月，巨災業務類別的毛保費為21億元，較截至2022年9月30日止九個月增加1，050萬元或0. 5%。這一增長主要是由於截至2023年9月30日的九個月內承保的交易費率提高，並在很大程度上被毛復效保費減少2.565億美元以及因Uppository RFO中承保的交易未續期而導致的保費減少2.697億美元所抵消。

截至2023年9月30日止九個月，其他地產業務類別的毛保費為11億元，較截至2022年9月30日止九個月減少1. 548億元或12. 1%。其他物業業務類別的毛保費收入減少，主要是由於若干未能達到回報上限的巨災風險配額計劃未獲續期。

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財產讓與保費承保

			截至9月30日的9個月，			2023						2022						變化
			(單位：千)
			承保的讓與保費			$	608,461					$	887,498					$	(279,037)

在截至2023年9月30日的9個月中，我們房地產部門的讓出保費下降了31.4%，至6.085億美元，而截至2022年9月30日的9個月為887.5美元。如上所述，讓出保費的減少是由於讓出的恢復保費減少了7,150萬美元，以及在Upsilon Diversified(Upsilon基金的一個獨立賬户)的規模縮小後，讓出給Upsilon RFO的保費減少了2.388億美元，毛保費的相應下降部分抵消了由於作為我們毛淨比戰略的一部分，恢復購買水平較高而產生的整體讓出保費略有增加。

物業淨保費成交

			截至9月30日的9個月，			2023						2022						變化
			(單位：千)
			淨保費已成交			$	2,609,356					$	2,474,661					$	134,695

截至2023年9月30日的9個月，我們房地產部門的淨保費為26億美元，比截至2022年9月30日的9個月增加1.347億美元，增幅5.4%。淨保費增加的原因是，在截至2023年9月30日的9個月裏，我們的巨災類業務的交易費率有所改善，但與截至2022年9月30日的9個月相比，淨恢復保費減少了190.9美元，部分抵消了這一增長。

物業承保業績

在截至2023年9月30日的9個月中，我們的房地產部門產生了9.357億美元的承保收入，而截至2022年9月30日的9個月則虧損2.733億美元，承保收入增加了12億美元。在截至2023年9月30日的9個月內，我們的物業部門產生的淨索賠和索賠費用比率為30.6%，承保費用比率為27.0%，綜合比率為57.6%，而截至2022年9月30日的9個月的淨索賠和索賠費用比率分別為86.7%、26.4%和113.1%。

截至2023年9月30日止九個月影響物業分部承保業績及合併比率的是2023年重大虧損事件，導致物業分部承保業績淨負影響2.536億美元，令其綜合比率增加12.5個百分點。相比之下，截至2022年9月30日的9個月受到2022年天氣相關鉅額虧損的影響，導致房地產部門承保業績淨負面影響11億美元，併為綜合比率增加了55.5個百分點。

淨索賠和索賠費用比為30.6%，包括本事故年淨索賠和索賠費用比42.3%和以往事故年淨有利發展11.7個百分點。相比之下，截至2022年9月30日的9個月的淨索賠和索賠費用比率為86.7%，其中本事故年的淨索賠和索賠費用比率為90.3%，與之前的事故年度相比，淨有利發展3.6個百分點。

承保費用比率上升0.6個百分點，主要是由於截至2023年9月30日的9個月的淨恢復保費與截至2022年9月30日的9個月相比有所減少。

有關以往事故年度淨索賠和索賠費用的詳細資料，請參閲我們“合併財務報表附註”中的“索賠和索賠費用準備金”。

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意外傷害和專科類別

以下是我們的意外傷害和特殊保險部分的承保結果和比率摘要：

			截至9月30日的9個月，			2023						2022						變化
			(除百分比外，以千為單位)
			書面毛保費			$	3,842,508					$	4,266,105					$	(423,597)
			淨保費已成交			$	3,271,410					$	3,375,883					$	(104,473)
			賺取的淨保費			$	3,015,217					$	2,627,840					$	387,377
			已發生的索賠和索賠費用淨額			1,918,024						1,711,635						206,389
			收購費用			851,274						749,051						102,223
			運營費用			75,202						60,270						14,932
			承保收益(虧損)			$	170,717					$	106,884					$	63,833
			已發生的索賠和索賠費用淨額--本事故年			$	1,955,612					$	1,728,262					$	227,350
			已發生索賠和索賠費用淨額--以前的事故年份			(37,588)						(16,627)						(20,961)
			已發生的索賠和索賠費用淨額--合計			$	1,918,024					$	1,711,635					$	206,389
			索賠淨額和索賠費用比率--當前事故年			64.9		%				65.8		%				(0.9)		三分
			索賠淨額和索賠費用比率--以前的事故年份			(1.3)		%				(0.7)		%				(0.6)		三分
			理賠淨額和理賠費用比率--歷年			63.6		%				65.1		%				(1.5)		三分
			承保費用比率			30.7		%				30.8		%				(0.1)		三分
			綜合比率			94.3		%				95.9		%				(1.6)		三分

意外傷害和特殊傷害毛保費

在截至2023年9月30日的9個月中，我們的意外傷害和專業部分的毛保費下降了4.236億美元，降幅為9.9%，降至38億美元，而截至2022年9月30日的9個月的毛保費為43億美元，反映了意外傷害類業務的減少，主要是專業責任的減少，以及信用類業務的減少。這些減幅被其他專業業務類別的增長部分抵銷。其他專業業務的毛保費增長，是由本期及以往承保的新業務及現有業務增加所帶動。

毛保費的整體下降主要是由於對前幾年承保業務的保費估計進行積極調整的影響較低。在截至2023年9月30日的9個月中，毛保費包括保費估計的積極變化，與截至2022年9月30日的9個月相比，主要是2022年及之前幾年承保的業務的保費估計為4910萬美元，其中包括4.114億美元，主要是2021年及以前幾年承保的業務。保費估計的這些變化發生在所有業務類別，但主要是專業責任類別，主要反映了最近幾個時期經歷的積極費率環境。

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意外傷害和特殊傷害讓渡保費

			截至9月30日的9個月，			2023						2022						變化
			(單位：千)
			承保的讓與保費			$	571,098					$	890,222					$	(319,124)

在截至2023年9月30日的九個月中，我們的意外傷害和專業部分的讓出保費下降了35.8%，降至5.711億美元，而截至2022年9月30日的九個月的讓出保費為890.2美元，這主要是由於我們的臨時性配額份額再保險計劃所承保的毛保費下降，以及作為我們毛到淨戰略的一部分，我們的臨時性購買的整體減少。

意外傷害和特殊傷害淨保費

			截至9月30日的9個月，			2023						2022						變化
			(單位：千)
			淨保費已成交			$	3,271,410					$	3,375,883					$	(104,473)

我們的意外傷害和特殊險部分的淨保費減少了1.045億美元，或(3.1%)，這與我們承保的毛保費的變化一致，但被我們恢復性購買的整體減少部分抵消了。

意外及專業承保業績

在截至2023年9月30日的9個月中，我們的意外傷害和特殊保險部門產生了1.707億美元的承保收入，而截至2022年9月30日的9個月的承保收入為1.069億美元。在截至2023年9月30日的九個月中，我們的意外傷害和特殊險部門產生的淨索賠和索賠費用比率為63.6%，承保費用比率為30.7%，綜合比率為94.3%，而截至2022年9月30日的九個月的淨索賠和索賠費用比率分別為65.1%、30.8%和95.9%。

在截至2023年9月30日的9個月中，意外傷害和特殊業務的合併比率提高到94.3%，主要是由於淨索賠和索賠費用比下降了1.5個百分點，主要是由於業務組合轉向預期自然損失率較低的專業業務，導致當前事故年的自然損失減少。在截至2023年9月30日的9個月中，我們的意外傷害和特殊險部門也經歷了前幾年事故年度淨索賠和索賠費用的淨有利發展，淨索賠和索賠費用為3760萬美元，或1.3個百分點，而截至2022年9月30日的9個月為1660萬美元，或0.7個百分點。截至2023年9月30日的9個月的淨有利發展主要是由於我們的其他專業和信貸額度的自然減損淨索賠和索賠費用的報告虧損普遍低於預期，而截至2022年9月30日的9個月的淨有利發展主要是由我們的信貸額度推動的。

有關以往事故年度淨索賠和索賠費用的詳細資料，請參閲我們“合併財務報表附註”中的“索賠和索賠費用準備金”。

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費用收入

			截至9月30日的9個月，			2023						2022						變化
			(單位：千)
			管理費收入
			合資企業			$	89,774					$	43,369					$	46,405
			結構性再保險產品和其他			20,676						20,250						426
			管理型基金			18,380						19,299						(919)
			管理費收入總額			128,830						82,918						45,912
			演出費用收入
			合資企業			32,039						2,849						29,190
			結構性再保險產品和其他			4,412						2,060						2,352
			管理型基金			730						505						225
			演出費用收入合計			37,181						5,414						31,767
			手續費總收入			$	166,011					$	88,332					$	77,679

在截至2023年9月30日的9個月中，通過我們的第三方資本管理活動獲得的總手續費收入增加了7,770萬美元，達到166.0美元，而截至2022年9月30日的9個月的手續費收入為8,830萬美元，這是由於截至2023年9月30日的9個月的管理費收入和績效手續費收入均高於截至2022年9月30日的9個月。

管理費收入增加4590萬美元，原因是達芬奇、弗米爾和美第奇管理的資本增加，豐塔納的溢價增加，以及達芬奇管理費的記錄以前由於與天氣有關的重大損失而推遲，而2022年由於與天氣有關的巨大損失而推遲。

在本年度良好承保業績的推動下，與截至2022年9月30日的9個月相比，績效手續費收入增加了3180萬美元。

通過第三方資本管理賺取的費用主要通過可贖回的非控股權益記錄，或通過減少運營費用或收購費用作為承保收入的增加(減少到承保虧損)記錄，詳見下表。

			截至9月30日的9個月，			2023						2022						變化
			(單位：千)
			承保收益(虧損)-第三方資本管理活動的手續費收入(1)			$	28,198					$	36,278					$	(8,080)
			其他合資企業收益中的權益			(1,004)						69						(1,073)
			可贖回非控股權益的淨收益(虧損)			138,817						51,985						86,832
			手續費總收入			$	166,011					$	88,332					$	77,679

(1)反映通過第三方資本管理以及我們所屬的各種合資企業、管理基金和某些結構性分拆協議賺取的總手續費收入，通過承保收入(虧損)計入運營費用或收購費用的減少。這2,820萬美元包括3,370萬美元的管理費用收入，記為運營費用的減少，以及(550萬美元)的績效費用收入，記為收購費用的增加(2022年分別為3,630萬美元、3,560萬美元和60萬美元)。

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除了通過承保收入(虧損)記錄的通過第三方資本管理活動賺取的2,820萬美元手續費收入(如上所述)外，我們還從某些其他與承銷相關的活動中賺取額外手續費收入。這些費用合計計入營業費用或收購費用(視情況而定)的減少量。通過承保收入(虧損)記錄的總費用詳見下表。

			截至9月30日的9個月，			2023						2022						變化
			(單位：千)
			承保收益(虧損)-第三方資本管理活動的手續費收入			$	28,198					$	36,278					$	(8,080)
			承保收入(虧損)--承保相關活動的額外手續費收入			72,405						69,797						2,608
			通過承保收入(虧損)記錄的費用總額(1)			$	100,603					$	106,075					$	(5,472)
			通過承保收入(虧損)計入的總費用對合並比率的影響			1.9		%				2.3		%				(0.4)		三分

(1)這1.006億美元包括9280萬美元的管理費收入，作為運營費用的減少額，以及780萬美元的績效手續費收入，作為收購費用的減少額(2022年分別為1.061億美元、9230萬美元和1380萬美元)。

淨投資收益

			截至9月30日的9個月，			2023						2022						變化
			(單位：千)
			固定期限投資交易			$	514,020					$	246,146					$	267,874
			短期投資			149,903						17,134						132,769
			股權投資交易			6,675						13,390						(6,715)
			其他投資
			巨災債券			142,936						63,343						79,593
			其他			65,422						23,704						41,718
			現金和現金等價物			13,009						1,250						11,759
						891,965						364,967						526,998
			投資費用			(15,817)						(16,272)						455
			淨投資收益			$	876,148					$	348,695					$	527,453

截至2023年9月30日的9個月，淨投資收入為8.761億美元，而截至2022年9月30日的9個月，淨投資收入為3.487億美元，增加5.275億美元。這一增長主要是由於固定期限、短期和巨災債券投資組合的平均投資資產和收益率較高所致。

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投資已實現和未實現淨收益(虧損)

			截至9月30日的9個月，			2023						2022						變化
			(單位：千)
			固定期限投資交易的總已實現收益			$	33,193					$	26,534					$	6,659
			固定期限投資交易的已實現虧損總額			(333,282)						(648,333)						315,051
			固定期限投資交易的已實現淨收益(虧損)			(300,089)						(621,799)						321,710
			固定期限投資交易的未實現淨收益(虧損)			14,007						(824,662)						838,669
			固定期限投資交易的已實現和未實現淨收益(損失)			(286,082)						(1,446,461)						1,160,379
			投資相關衍生工具的已實現和未實現淨收益(損失)(1)			(22,295)						(161,946)						139,651
			股權投資已實現淨收益(虧損)			(27,503)						38,638						(66,141)
			股權投資未實現淨收益(虧損)			62,039						(222,074)						284,113
			股權投資的已實現和未實現淨收益(虧損)			34,536						(183,436)						217,972
			其他投資的已實現和未實現淨收益(虧損)--巨災債券			94,786						(159,913)						254,699
			其他投資的已實現和未實現淨收益(虧損)			7,638						(16,868)						24,506
			投資已實現和未實現收益(損失)淨額			$	(171,417)					$	(1,968,624)					$	1,797,207

(1)投資相關衍生品的已實現和未實現淨收益(虧損)包括固定期限投資相關衍生品(利率期貨、利率互換、信用違約互換、總回報互換和權證)以及與股權投資相關的衍生品(股票期貨)。有關其他信息，請參閲“附註13.衍生工具”。

在截至2023年9月30日的9個月中，投資的已實現和未實現淨虧損為1.714億美元，而截至2022年9月30日的9個月的虧損為20億美元，改善了18億美元。在截至2023年9月30日的9個月中，影響我們投資已實現和未實現淨虧損的主要因素是：

•我們的固定期限投資交易的已實現和未實現淨虧損為2.861億美元，而截至2022年9月30日的9個月的虧損為14億美元，在每個時期加息的推動下增加了12億美元，但總體上低於截至2023年9月30日的9個月的虧損；

•巨災債券的已實現和未實現淨收益為9480萬美元，而截至2022年9月30日的9個月已實現和未實現淨虧損為1.599億美元。已實現和未實現的淨收益和虧損主要反映在Medici投資組合中，主要歸因於通過可贖回非控股權益的淨收益(虧損)分配的第三方投資者。截至2023年9月30日的9個月的已實現和未實現淨收益是更廣泛的巨災債券市場風險利差收緊的結果，而截至2022年9月30日的9個月風險利差擴大；

•股權投資的已實現和未實現淨收益為3450萬美元，而截至2022年9月30日的9個月淨虧損為1.834億美元，改善了2.18億美元。目前和相對的股票投資結果都與更廣泛的股票市場走勢一致。在截至2023年9月30日的9個月中，我們減少了對公開股票的敞口，這意味着2023年股票投資的已實現和未實現淨收益不那麼突出；以及

•投資相關衍生品的已實現和未實現淨虧損為2230萬美元，而截至2022年9月30日的9個月已實現和未實現淨虧損為1.619億美元。本期虧損是由信用違約互換(CDS)為對衝信用風險而支付的息票推動的，而長期利率和股票期貨受到美國國債利率上升和股市下跌的負面影響，截至2022年9月30日的9個月。

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淨匯兑收益(虧損)

			截至9月30日的9個月，			2023						2022						變化
			(單位：千)
			淨匯兑收益(虧損)			$	(53,877)					$	(67,690)					$	13,813

在截至2023年9月30日的9個月中，淨匯兑損失為5390萬美元，而截至2022年9月30日的9個月為6770萬美元。截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月的淨匯兑損失是由Medici的第三方投資者應佔虧損(通過可贖回非控股權益的淨收益(虧損)分配)以及與我們的承銷活動相關的某些外匯敞口的影響推動的。

其他合資企業收益中的權益

			截至9月30日的9個月，			2023						2022						變化
			(單位：千)
			塔山公司			$	18,492					$	(6,889)					$	25,381
			頂層環			9,885						4,255						5,630
			其他			(305)						5,366						(5,671)
			其他合資企業收益(虧損)中的總股本			$	28,072					$	2,732					$	25,340

在截至2023年9月30日的9個月中，我們在其他合資企業的投資收益為2810萬美元，而截至2022年9月30日的9個月為270萬美元，增加了2530萬美元。這一增長主要是由於我們在Tower Hill公司和Top Layer Re的股權投資的盈利能力增加。

公司費用

			截至9月30日的9個月，			2023						2022						變化
			(單位：千)
			公司費用			$	53,357					$	35,238					$	18,119

在截至2023年9月30日的9個月中，公司支出增加了1810萬美元，達到5340萬美元，而截至2022年9月30日的9個月為3520萬美元。這一增長主要是由於與收購Validus有關的費用.

所得税優惠(費用)

			截至9月30日的9個月，			2023						2022						變化
			(單位：千)
			所得税優惠(費用)			$	(44,139)					$	64,427					$	(108,566)

在截至2023年9月30日的9個月中，我們確認了4410萬美元的所得税支出，而截至2022年9月30日的9個月的所得税優惠為6440萬美元。所得税支出主要是由截至2023年9月30日的9個月我們應税司法管轄區的營業收入推動的，而截至2022年9月30日的9個月的所得税優惠主要是由投資虧損和我們應税司法管轄區較低的營業收入推動的。

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可贖回非控股權益的淨收益(虧損)

			截至9月30日的9個月，			2023						2022						變化
			(單位：千)
			可贖回的非控股權益-達芬奇			$	333,490					$	(185,692)					$	519,182
			可贖回的非控股權益-Medici			167,281						(139,635)						306,916
			可贖回的非控制性權益--Vermeer			151,527						2,471						149,056
			可贖回的非控股權益-Fontana			3,688						(12,154)						15,842
			可贖回非控股權益的淨收益(虧損)			$	655,986					$	(335,010)					$	990,996

我們的可贖回非控股權益淨收益為6.56億美元，而截至2022年9月30日的9個月淨虧損3.35億美元，增加9.91億美元。這一增長主要由以下因素推動：

•達芬奇公司在截至2023年9月30日的9個月中實現淨收益，主要原因是在前面討論的利率下降的推動下，截至2023年9月30日的9個月的投資已實現和未實現虧損比上年同期減少，淨投資收入增加，以及截至2023年9月30日的9個月的承保業績有所改善。

•Medici在截至2023年9月30日的9個月中實現了淨收益，這是由於其巨災債券投資組合的已實現和未實現收益，以及淨投資收入的增加。相比之下，在截至2022年9月30日的9個月裏，由於其巨災債券投資組合的已實現和未實現虧損，該公司出現了淨虧損；

•Vermeer在截至2023年9月30日的9個月的淨收益高於截至2022年9月30日的9個月，主要原因是淨投資收入增加和承保業績改善；以及

•Fontana在截至2023年9月30日的9個月中實現淨收益，主要是由於高收益資產推動的淨投資收入增加。

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財務狀況、流動資金和資金來源

財務狀況

作為一家在百慕大註冊的控股公司，RenaissavieRe自己的業務有限。其資產主要包括對子公司的投資以及隨時間波動的現金和證券。因此，我們依賴子公司的股息和分派(以及其他法律允許的支付)、投資收入和手續費收入來滿足我們的流動性要求，其中主要包括為我們的債務支付本金和利息，以及向我們的優先股和普通股股東支付股息。

在某些情況下，我們子公司的股息支付受到我們子公司所在的各個司法管轄區適用法律法規的限制。此外，保險法要求我們的保險子公司保持一定的償付能力和流動性措施。我們認為，截至2023年9月30日，我們的每一家保險子公司和分支機構都超過了其適用司法管轄區的最低償付能力、資本和盈餘要求。我們的某些子公司和分支機構必須向其監管機構提交FCR，提供有關償付能力和財務業績的詳細信息。如有需要，這些FCR將張貼在我們的網站上。監管我們和我們的主要運營子公司支付股息以及維持某些償付能力和流動性措施的規定，以及提交FCR的要求，在截至2022年12月31日的Form 10-K的“Form 10-K”中的“Part I，Item 1.業務，法規”和“附註17.法定要求”中進行了詳細討論。

流動性與現金流

控股公司流動資金

RenaissavieRe流動資金的主要用途是：(1)與普通股相關的交易，包括向我們的普通股股東支付股息和普通股回購；(2)與優先股相關的交易，包括向我們的優先股東支付股息和優先股贖回；(3)債務的利息和本金支付；(4)對我們子公司的資本投資；(5)收購或投資新的或現有的公司或其他公司的業務賬簿，如我們對Validus的收購；以及(6)某些公司和運營費用。

我們試圖以一種促進RenaissaveRe和我們的運營子公司之間高效資本流動的方式來構建我們的組織，並確保在需要時有足夠的流動資金，同時考慮到適用的法律和法規，以及流動資金來源和相關債務的所在地。例如，我們的內部投資結構和公司與某些子公司之間的現金池安排有助於有效地促進資本和流動性的流動。

總體而言，我們的主要運營子公司歷史上產生了足夠的現金流，以滿足其預期的索賠支付和運營費用，並向我們支付股息。此外，我們的子公司集中投資於高質量的流動性證券，管理層相信，如果需要，這將為非常索賠支付提供額外的流動性。然而，在某些情況下，RenaissavieRe可能會決定向我們的子公司出資是必要的或可取的，或者可能根據合同要求向我們的合資企業或管理基金出資。例如，2022年，RenaissavieRe向RenaissavieRe Specialty U.S.注資，以支持保費增長。此外，我們不時投資於新的管理合資企業或管理基金，增加對某些管理合資企業或管理基金的投資，並向投資子公司提供現金。例如，從2022年4月1日起，RenaissavieRe推出了Fontana，這是一家致力於承保意外傷害和特殊險的創新合資企業。在某些情況下，我們可能被要求向我們的子公司或合資企業或管理基金出資，例如，如果虧損使Top Layer的資本低於指定水平，復興再保險有義務支付最高5,000萬美元的強制性股本。

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流動資金來源

從歷史上看，來自運營的現金收入，主要包括保費、投資收入和手續費收入，提供了足夠的資金來支付我們子公司發生的虧損和運營費用，併為RenaissavieRe的股息和分配提供資金。其他潛在的流動資金來源包括在我們的信貸安排下的借款和發行證券。

我們的營運附屬公司收到的保費，一般會在根據與該等保費有關的保單支付虧損前數月甚至數年收到。保費和收購費用通常在合同生效後的頭兩年內收到，而運營費用通常在發生後一年內支付。一般情況下，淨索賠和發生的索賠費用需要更長的時間才能報告和最終結清，這就需要為索賠和索賠費用以及可追回的損失設立準備金。因此，任何一年支付的索賠淨額不一定與合併業務報表中所報告的該年發生的索賠淨額和索賠費用有關。

我們預計未來12個月的流動性需求將由我們的運營現金收入滿足。然而，由於市場狀況、我們的投資組合的週轉率及投資收益率的變動，以及我們提供的大部分保險可產生高嚴重性及低頻率虧損的業務性質，經營活動的未來現金流量無法準確預測，並可能於個別季度及年度之間大幅波動。此外，由於若干重大虧損事件的規模及複雜性，有關該等事件的虧損仍存在重大不確定性，而我們因該等事件而產生的實際最終虧損淨額可能與初步估計有重大差異，這將影響我們的經營現金流量。

根據證券法，我們以S-3表格的“擱置”登記聲明允許公開發行各種類型的證券，包括普通股、優先股和債務證券，這提供了流動性來源。由於我們是證券法下頒佈的規則所定義的“知名的經驗豐富的發行人”，我們也有資格在未來以S-3表格的形式提交額外的自動生效的註冊聲明，用於潛在的額外債務和股權證券的發行和銷售。

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信貸安排、信託和其他抵押品安排

我們還維持各種其他安排，使我們能夠獲得流動資金和滿足抵押品要求，包括循環信貸安排、信用證安排和監管信託，以及其他類型的信託和抵押品安排。監管和其他要求提供抵押品以支持我們的再保險義務，可能會影響我們的流動性。例如，美國的許多司法管轄區不允許保險公司在其法定財務報表上對從未經許可或未被承認的保險公司獲得的再保險收取信用，除非提交了擔保，因此我們的合同通常要求我們張貼信用證或提供其他擔保(例如通過多受益人再保險信託)。然而，我們的某些子公司有資格成為美國一個或多個州的註冊再保險人或互惠再保險人，這已經並可能繼續減少我們必須提交的抵押品金額。此外，如果我們未能遵守債務協議中的某些公約，我們可能不得不抵押額外的抵押品。

信用證和循環信貸安排

我們和我們的某些子公司、合資企業和管理基金維持有擔保和無擔保的循環信貸安排和信用證安排，以提供流動資金並使我們能夠滿足某些抵押品要求。在我們的每一項重要信貸安排下提取的未償還金額如下：

			2023年9月30日			已發行或已提取
			(單位：千)
			循環信貸安排(1)			$	—
			美第奇循環信貸安排(2)			—
			雙邊信用證便利
			安全			393,940
			不安全			475,387
			勞合社信用證貸款中的資金			275,000
						$	1,144,327

(1)截至2023年9月30日，沒有根據這一安排發行或提取任何金額。

(2)RenaissavieRe擁有Medici的非控制性經濟權益。由於RenaissavieRe控制着Medici所有已發行的有表決權的已發行股票，因此Medici的財務報表包括在RenaissavieRe的合併財務報表中。然而，RenaissavieRe不為Medici提供擔保或提供信貸支持，RenaissavieRe對Medici的財務敞口僅限於其對Medici股票的投資和再保險交易產生的交易對手信用風險。截至2023年9月30日，沒有根據這一安排發行或提取任何金額。

有關本公司重大債務及信貸安排的其他資料，請參閲我們“綜合財務報表附註”中的“附註7.債務及信貸安排”。

勞合社的基金

作為勞合社的一員，辛迪加1458的承保能力或印花能力必須以現金、證券或信用證的形式提供押金FAL來支持。截至2023年9月30日，支持勞合社通過辛迪加1458承保活動所需的FAL為6.863億GB(2022年12月31日-GB 9.868億)。截至2023年9月30日，RenaissoleRe Corporation Capital(UK)Limited公佈的辛迪加1458的實際FAL為8.78億美元(2022年12月31日-10億美元)，由2.75億美元的信用證和6.128億美元的現金和定期證券存款支持(2022年12月31日-2.75億美元和7.376億美元)。有關此信用證安排的更多信息，請參閲我們“合併財務報表附註”中的“附註7.債務和信貸安排”。

多受益人再保險信託、多受益人減少抵押品再保險信託

復興再保險、達芬奇再保險和RREAG使用多受益人再保險信託和/或多受益人減少抵押品再保險信託來抵押再保險責任。如下所述，截至2023年9月30日，所有這些信託都是按照相關監管機構的規定獲得資金的

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閾值。然而，這些信託基金持有的資產可能超過美國州法規要求的金額。有關我們的多受益人再保險信託和多受益人減少抵押品再保險信託的更多信息，請參閲我們截至2022年12月31日的10-K表格中的“合併財務報表附註”中的“附註17.法定要求”。

截至2023年9月30日，我們的多受益人再保險信託基金的信託資產總額分別為5.727億美元和1.673億美元(2022年12月31日-分別為6.337億美元和2.556億美元)，而美國州法規要求的最低金額在2023年9月30日分別為4.05億美元和1.259億美元(2022年12月31日-5.114億美元和2.01億美元)。

截至2023年9月30日，我們的多受益人減少抵押品再保險信託的信託資產總額分別為1.73億美元、2.06億美元和1.011億美元(2022年12月31日-分別為1.727億美元、2.11億美元和1.065億美元)，而美國州法規要求的最低金額分別為1.189億美元、1.275億美元和7630萬美元(2022年12月31日-1.461億美元、1.747億美元和9.83億美元)。

合同義務

在評估我們的流動資金需求和現金需求時，我們也會考慮我們作為一方的合同義務。這些合同義務在我們截至2022年12月31日的年度表格10-K中彙總。截至2023年9月30日，我們在截至2022年12月31日的Form 10-K表格中的合同債務表和相關腳註中披露的合同義務沒有實質性變化，但如下所述(包括收購Validus對流動性和資本資源的影響)。

2023年6月5日，我們發行了利率為5.750的高級債券中的7.5億美元，2033年到期。有關收購Validus的更多信息，請參閲我們“合併財務報表附註”中的“附註15.收購Validus”以及下文標題“收購Validus對流動性和資本資源的影響”下的“附註15.收購Validus”。

現金流

			截至9月30日的9個月，			2023						2022
			(單位：千)
			經營活動提供(用於)的現金淨額			$	1,399,139					$	870,488
			投資活動提供(用於)的現金淨額			(3,509,127)						(1,782,033)
			融資活動提供(用於)的現金淨額			2,104,136						224,989
			匯率變動對外幣現鈔的影響			7,397						31,778
			現金及現金等價物淨增(減)			1,545						(654,778)
			期初現金及現金等價物			1,194,339						1,859,019
			期末現金和現金等價物			$	1,195,884					$	1,204,241

2023

在截至2023年9月30日的9個月中，我們的現金和現金等價物減少了150萬美元，至2023年9月30日的11.959億美元，而截至2022年12月31日的現金及現金等價物為11.943億美元。

經營活動提供的現金流。在截至2023年9月30日的9個月中，經營活動提供的現金流為14億美元，而截至2022年9月30日的9個月為8.705億美元。在截至2023年9月30日的9個月中，經營活動提供的現金流主要是對我們16億美元的淨收入與經營活動提供的現金淨額進行某些調整的結果，包括：

•應收保費增加7.893億美元，原因是收到收款的時間和我們承保的毛保費增加；

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•應付再保險餘額減少6.047億美元，主要原因是與承保活動有關的付款時間和從Upsilon RFO贖回資本；部分抵消

•未賺取保費增加6.634億美元，原因是我們的財產、意外傷害和專業部分的毛保費；

•可收回的再保險減少4.577億美元，原因是2022年與天氣有關的重大損失的可收回金額減少；以及

•投資已實現和未實現淨虧損1.491億美元，主要受利率上升的推動。

用於投資活動的現金流。在截至2023年9月30日的9個月內，我們用於投資活動的現金流為35億美元，主要反映了固定到期日投資交易淨買入18億美元，短期投資淨買入18億美元，其他投資淨買入5.26億美元，但股票投資交易淨銷售現金流5.643億美元部分抵消了這一影響。固定期限投資交易的淨買入主要來自如上所述的經營活動提供的現金流，以及作為我們收購Validus的融資計劃的一部分籌集的資本提供的現金流，如下所述，而在截至2023年9月30日的9個月中，淨購買其他投資的主要原因是對巨災債券和基金投資的配置增加。

融資活動提供的現金流。在截至2023年9月30日的9個月中，我們的融資活動提供的現金流為21億美元，主要是由於：

•以承銷的公開發行方式發行7,245,000股我們的普通股，公開發行價為每股192.00美元。是次發售的總淨收益為 13.516億美元；

•發行總值7.5億元、息率為5.750的優先債券，將於2033年6月5日到期，發售所得款項淨額為7.406億元；

•淨流入1.437億美元，主要與Medici和DaVinci的第三方可贖回非控股權益股份交易淨額有關；部分抵消

•普通股和優先股的股息分別為5520萬美元和2650萬美元；

•償還與美第奇循環信貸機制有關的3,000萬美元債務。

2022

在截至2022年9月30日的9個月中，我們的現金和現金等價物減少了6.548億美元，至2022年9月30日的12億美元，而截至2021年12月31日的現金及現金等價物為19億美元。

經營活動提供的現金流。在截至2022年9月30日的9個月中，經營活動提供的現金流為8.705億美元，而截至2021年9月30日的9個月為8.019億美元。在截至2022年9月30日的9個月中，經營活動提供的現金流量主要是為了將我們19億美元的淨虧損與經營活動提供的現金淨額進行調整而進行的某些調整的結果，包括：

•索賠準備金和索賠費用增加24億美元，主要原因是2022年與天氣有關的鉅額損失的淨索賠和索賠費用；

•投資的已實現和未實現淨虧損18億美元，主要是由於利率大幅上升造成的按市值計價的未實現虧損；

•未賺取保費增加15億美元，原因是我們的財產、意外傷害和專業部分的毛保費都有所增長；

•應付再保險餘額增加2.976億美元，主要是由於向Upsilon RFO的投資者發行無投票權優先股，這些優先股作為預期再保險入賬，幷包括在我們綜合資產負債表的應付再保險餘額中。看見

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“合併財務報表附註”中的“可變利益實體”，以獲得與Upsilon RFO的無投票權優先股有關的其他信息；部分抵消

•應收保費增加17億美元，原因是收款時間和承保毛保費增加；

•可追回的再保險增加7.06億美元，原因是與2022年天氣相關的鉅額損失的淨索賠和索賠費用以及可追回金額增加；以及

•由於支付時間的原因，我們的預付再保險保費增加了3.788億美元。

用於投資活動的現金流。在截至2022年9月30日的9個月內，我們用於投資活動的現金流為18億美元，主要反映了固定期限投資交易14億美元、股票投資交易3.371億美元和其他投資4.524億美元的淨買入，但短期投資淨銷售的現金流量3.658億美元部分抵消了這一影響。如上所述，固定期限投資交易的淨買入主要來自經營活動提供的現金流，而在截至2022年9月30日的9個月期間，其他投資的淨買入主要是由於對巨災債券和基金投資的配置增加。

融資活動提供的現金流。在截至2022年9月30日的9個月中，我們的融資活動提供的現金流為2.25億美元，主要是由於：

•淨流入4.777億美元，主要與Medici、DaVinci和Fontana的第三方可贖回非控股權益股票交易淨額有關；部分抵消了

•在公開市場交易中回購110萬股我們的普通股，總成本為1.628億美元，平均價格為每股普通股155.00美元；

•我們的普通股和優先股的股息分別為4860萬美元和2660萬美元。

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資本資源

我們定期監測我們的資本充足率，並尋求根據業務需要調整我們的資本。特別是，我們要求資本足以達到或超過評級機構制定的資本充足率，以維持適當的財務實力評級、監管機構進行的資本充足率測試以及我們的信貸安排下的資本要求。評級機構可能會不時改變其資本模型和評級方法，這可能會增加支持我們評級所需的資本額。我們可能尋求通過普通股回購和現金分紅(或這兩種方法的組合)來籌集額外資本或向股東返還資本。在我們的正常運作過程中，我們可能會根據當時的市場狀況和資本管理策略，包括我們的運營子公司、合資企業和管理基金，不時評估額外的股票或債務發行。此外，如上所述，我們與金融機構簽訂協議，為我們的運營子公司以及我們的某些合資企業和管理資金在其再保險和保險業務中的利益提供信用證融資。

可歸因於RenaissaeRe的股東權益和總債務如下：

						2023年9月30日						2022年12月31日						變化
			(單位：千)
			普通股股東權益			$	6,838,617					$	4,575,274					$	2,263,343
			優先股			750,000						750,000						—
			可歸屬於RenaissavieRe的股東權益總額			7,588,617						5,325,274						2,263,343
			5.750釐優先債券，2033年到期			740,887						—						740,887
			優先債券2029年到期，息率3.600			394,906						394,221						685
			優先債券2027年到期，息率3.450			298,146						297,775						371
			優先債券2025年到期，息率3.700			299,444						299,168						276
			2025年到期的4.750釐優先債券(達芬奇)(1)			149,510						149,278						232
			高級票據合計			1,882,893						1,140,442						742,451
			美第奇循環信貸安排(2)			—						30,000						(30,000)
			債務總額			$	1,882,893					$	1,170,442					$	712,451

(1)RenaissavieRe在其合資企業達芬奇擁有非控股經濟權益。由於RenaissavieRe控制着達芬奇已發行的大部分有投票權的股份，因此達芬奇的合併財務報表包括在RenaissavieRe的合併財務報表中。然而，RenaissavieRe不為達芬奇提供擔保或提供信貸支持，RenaissavieRe對達芬奇的財務敞口僅限於其對達芬奇股票的投資和再保險交易產生的交易對手信用風險。

(2)RenaissavieRe擁有Medici的非控制性經濟權益。由於RenaissavieRe控制着Medici所有已發行的有表決權的已發行股票，因此Medici的財務報表包括在RenaissavieRe的合併財務報表中。然而，RenaissavieRe不為Medici提供擔保或提供信貸支持，RenaissavieRe對Medici的財務敞口僅限於其對Medici股票的投資和再保險交易產生的交易對手信用風險。截至2023年9月30日，沒有根據這一安排發行或提取任何金額。

在截至2023年9月30日的9個月中，我們的股東權益增加了23億美元，這主要是由於：

•以每股192.00美元的公開發行價出售7,245,000股普通股，總收益淨額約13.52億美元，用於為2023年9月30日之後收購Validus的部分現金代價提供資金，並支付相關成本和支出，以及用於一般公司目的，以及

•我們可歸因於RenaissavieRe的全面收入為9.766億美元；部分抵消了

•普通股和優先股的股息分別為5520萬美元和2650萬美元。

在截至2023年9月30日的9個月內，我們的總債務增加了7.125億美元，這主要是由於發行了7.5億美元2033年到期的利率為5.750的優先債券。的淨收益

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2023年9月30日之後，約741.0美元用於支付Validus收購的部分現金對價，並用於支付相關成本和支出，以及用於一般企業用途。有關收購Validus的更多信息，請參閲我們“合併財務報表附註”中的“附註15.收購Validus”。淨收益的增加被截至2023年9月30日的9個月償還的3,000萬美元的Medici循環信貸安排部分抵消。

有關本公司債務條款及重大信貸安排的其他資料，請參閲本公司截至2022年12月31日止年度的10-Q表格“綜合財務報表附註”內的“附註7.債務及信貸安排”及“綜合財務報表附註”內的“附註8.債務及信貸安排”。有關普通股和優先股的更多信息，請參閲本公司10-Q表格中的“綜合財務報表附註”中的“附註10.股東權益”和截至2022年12月31日的年度中我們的“綜合財務報表附註”中的“附註11.股東權益”。

收購Validus對流動性和資本來源的影響

於2023年11月1日，本公司完成對Validus的收購，並向美國國際集團支付總對價29.85億美元，包括：(I)現金對價2.735美元；及(Ii)1,322,541股普通股，根據購股協議(“基本普通股對價”)簽署時每股價值189.03美元，價值約250.0美元。我們從可用的現金資源中為RenaissavieRe支付的現金代價提供資金，並清算我們的某些固定到期日投資交易。我們還用於2023年5月26日完成的股權發行收到的淨收益約13.52億美元，以及於2023年6月5日完成的發售2033年到期的5.750%優先債券收到的淨收益約741.0美元，為部分現金對價提供資金。股票發行和高級票據的收益投資於美國國債和短期投資，並在Validus收購完成時轉換為現金，為相當於2.735美元的總現金對價提供資金。

在截至2023年9月30日的9個月中，我們產生了1,470萬美元與收購Validus相關的公司費用，並預計在2023年期間將產生與收購Validus相關的額外成本和支出。這些額外的一次性成本可能會很大，我們最終的成本可能會超過我們目前的估計。

交易完成後，我們繼續預計我們的運營子公司將擁有足夠的資本資源和足夠的現金流，以滿足其預期的索賠支付和運營費用，並向RenaissaeRe提供股息支付和其他類似分配，我們將擁有足夠的資本資源或獲得資本資源，以履行我們的義務，包括向我們的普通股和優先股東支付股息，支付我們優先票據的利息和其他到期債務。

有關收購Validus股票的更多信息，請參閲我們“合併財務報表附註”中的“附註15.收購Validus”。

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索賠準備金和索賠費用

我們認為管理層做出的最重要的會計判斷是我們對索賠和索賠費用準備金的估計。索賠和索賠費用準備金是指對我們銷售的保險和再保險合同產生的未付索賠和索賠費用的最終結算和管理費用的估計，包括在給定時間點的精算和統計預測。我們實際支付的淨索賠和索賠費用可能與我們財務報表中反映的估計值存在重大差異，這可能會對我們的財務狀況、流動性和資本資源產生不利影響。

請參閲我們截至2022年12月31日的10-K表格中的“綜合財務報表附註”中的“附註7.索賠及索賠費用準備金”和本文所包括的“附註6.索賠及索賠費用準備金”，以瞭解有關我們承保和再保險的風險、我們為估計索賠及索賠費用準備金而遵循的準備金技術、假設和流程、前一年索賠和索賠費用準備金的發展情況、我們已發生和已支付的索賠發展分析以及我們的每個財產、意外傷害和特殊業務部門的索賠持續時間信息。此外，請參閲截至2022年12月31日的10-K表格中的“第二部分，第7項.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，關鍵會計估計、索賠和索賠費用準備金摘要”，以瞭解有關預留技術、假設和流程的更多信息，以估計我們的索賠和索賠費用準備金，我們的當前估計和我們的索賠準備金的初始估計，以及我們每個財產和意外傷害和專業部分的敏感性分析。

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投資

下表顯示了我們的投資資產：

						2023年9月30日												2022年12月31日												變化
			(除百分比外，以千為單位)
			美國國債			$	8,587,946					33.1		%				$	7,180,129					32.3		%				$	1,407,817
			公司 (1)			4,482,082						17.3		%				4,390,568						19.8		%				91,514
			代理機構			460,936						1.8		%				395,149						1.8		%				65,787
			非美國政府			403,758						1.5		%				383,838						1.7		%				19,920
			住房抵押貸款支持			806,120						3.1		%				710,429						3.2		%				95,691
			商業抵押貸款支持			210,942						0.8		%				213,987						1.0		%				(3,045)
			資產擔保			1,131,262						4.3		%				1,077,302						4.8		%				53,960
			按公允價值計算的固定到期日投資總額			16,083,046						61.9		%				14,351,402						64.6		%				1,731,644
			按公允價值計算的短期投資			6,519,207						25.1		%				4,669,272						21.0		%				1,849,935
			股權投資，按公允價值計算			95,342						0.4		%				625,058						2.8		%				(529,716)
			巨災債券			1,697,810						6.5		%				1,241,468						5.6		%				456,342
			基金投資			1,303,740						5.0		%				1,086,706						4.9		%				217,034
			定期貸款			98,876						0.4		%				100,000						0.5		%				(1,124)
			直接私募股權投資			67,515						0.3		%				66,780						0.3		%				735
			按公允價值計算的其他投資總額			3,167,941						12.2		%				2,494,954						11.2		%				672,987
			在權益法下對其他合資企業的投資			101,103						0.4		%				79,750						0.3		%				21,353
			總投資			$	25,966,639					100.0		%				$	22,220,436					100.0		%				$	3,746,203

(1)企業固定期限投資包括非美國政府支持的企業固定期限投資。

我們構建我們的投資組合，強調資本的保存和流動性的可用性，以履行我們的債權義務，在各個市場領域實現良好的多元化，並在風險調整的基礎上隨着時間的推移產生相對有吸引力的回報。儘管如此，我們的投資受到市場範圍的風險和波動的影響，以及特定證券固有的風險。有關我們的投資和投資的公允價值計量的更多信息，請參閲我們“綜合財務報表附註”中的“附註3.投資”和“附註4.公允價值計量”。

由於我們銷售的再保險包括對自然和人為災難造成的損害以及潛在的重大傷亡和特殊風險的實質性保障，我們預計不時在短時間內承擔鉅額索賠付款的責任。因此，我們的投資組合作為一個整體，旨在尋求保護資本和提供高水平的流動性，這意味着我們的大部分投資都是高評級的固定收益證券，包括美國國債、機構、高評級的主權和超國家證券、高等級公司證券以及抵押貸款支持證券和資產支持證券。我們也有一個配置在我們的合併資產負債表上反映為股票投資的上市交易股票，以及一個配置到其他投資(包括巨災債券、基金投資、定期貸款和直接私人股本投資)。

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其他投資

下表顯示了我們的其他投資組合： 

						9月30日， 2023						十二月三十一日， 2022						變化
			(單位：千)
			巨災債券			$	1,697,810					$	1,241,468					$	456,342
			基金投資			1,303,740						1,086,706						217,034
			定期貸款			98,876						100,000						(1,124)
			直接私募股權投資			67,515						66,780						735
			其他投資總額			$	3,167,941					$	2,494,954					$	672,987

我們根據FASB ASC主題按公允價值對我們的其他投資進行會計處理金融工具。我們基金投資的公允價值，包括私募股權基金、私人信貸基金和對衝基金，在我們的綜合資產負債表中記錄在其他投資中，通常是根據這些投資的經理根據適用的管理文件確定的每股資產淨值(或其等值)來確定的。我們的許多基金投資都受到贖回和出售的限制，這限制了我們在短期內清算這些投資的能力。

截至目前的報告日期，我們的基金經理及其基金管理人一般無法提供最終的基金估值。我們通常會遇到報告延遲的情況，我們的對衝基金收到最終資產淨值報告的時間為一個月，私募股權基金和私人信貸基金的最終資產淨值報告為三個月，儘管我們偶爾會遇到長達六個月的報告延遲，尤其是在年底。在報告滯後的情況下，我們通過從上個月或季度末的基金估值開始估計這些基金的公允價值，根據實際資本募集、贖回或分配以及外幣匯率變化的影響調整這些估值，然後估計當期的回報。這主要包括使用我們的基金經理向我們報告的初步估計(如有)，以及根據大盤指數的表現或其他估值方法估計回報。實際最終基金估值可能與我們的估計有重大差異，這些差異在向我們報告的期間作為估計的變化記錄在我們的綜合經營報表中。截至2023年9月30日的9個月錄得淨虧損300萬美元(2022年-截至2022年9月30日的9個月的淨收益為1980萬美元)，這是與我們在2022年12月31日記錄的估計(2022年至2021年12月31日)之間的差額相關的估計變化，這是由於上文討論的報告滯後而導致的，以及我們的基金經理提供的本年度最終資產淨值中報告的實際金額。

我們對巨災債券的公允價值的估計是基於報價的市場價格，或者當沒有這樣的價格時，參考經紀人或承銷商的投標指示。有關我們投資的公允價值計量的更多信息，請參閲我們“合併財務報表附註”中的“公允價值計量”。

我們承諾為投資、定期貸款、私募股權直接投資和對其他企業的投資提供33億美元的資金，其中截至2023年9月30日(2022年12月31日)已出資18億美元，分別為29億美元和17億美元。截至2023年9月30日，我們對這些投資的剩餘承諾總額為15億美元(2022年12月31日-12億美元)。未來，我們可能會就這些投資或個別投資組合公司的投資機會作出額外承諾。

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收視率

財務實力評級對再保險和保險公司的競爭地位至關重要。我們獲得了來自A.M.Best、S、穆迪和惠譽的高長期發行人信用和財務實力評級和分數。這些評級代表對保險公司的財務實力、經營業績和履行投保人義務的能力的獨立意見，而不是針對保護投資者的評估或購買、出售或持有我們任何證券的建議。評級機構不斷審查我們主要運營子公司和合資企業的財務狀況，評級機構可能會修改或撤銷評級。此外，評級機構可能會改變評級方法，這可能會對我們的財務實力評級產生實質性影響。

此外，S和A.M.對公司的ERM實踐進行了最佳評估，這是對決定整體信譽的許多關鍵風險維度的看法。RenaissavieRe已從這些機構中的每一家獲得了“非常強”的ERM分數，這是分配的最高ERM分數。

截至2023年10月30日，我們主要運營子公司和合資企業的評級以及RenaissavieRe的ERM評分如下。

上午最佳(1)

S與P(2)

穆迪(Moody‘s)(3)

惠譽(4)

萬麗再保險有限公司

A+

A+

A1

A+

達芬奇再保險有限公司

A

A+

A3

—

豐塔納再保險有限公司

A

—

—

—

豐塔納再保險美國有限公司

A

—

—

—

文藝復興再保險歐洲無限公司

A+

A+

—

—

復興再保險美國公司

A+

A+

—

—

RenaissavieRe Europe AG

A+

A+

—

—

RenaissavieRe Specialty美國有限公司

A+

A+

—

—

頂層再保險有限公司

A+

AA型

—

—

華美爾再保險有限公司

A

—

—

—

RenaissavieRe辛迪加1458

—

—

—

—

勞合社的整體市場評級

A

A+

—

AA-

RenaissavieRe ERM分數

非常強壯

非常強壯

—

—

(1)對我們的主要運營子公司和合資企業的最佳評級代表了保險公司的財務實力評級。勞合社的整體市場評級代表RenaissaeRe Syndicate1458的S財務實力評級。RenaissavieRe被A.M.Best評為“非常高”的ERM評分。2023年5月23日，AM Best發表評論稱，預計宣佈的Validus收購不會立即導致RenaissavieRe的信用評級發生任何變化。

(2)標普對我們主要經營子公司和合資企業的S評級代表了保險公司的財務實力評級和發行人的長期信用評級。勞合社的整體市場評級代表RenaissaeRe Syndicate1458的S財務實力評級。2023年5月23日，S標普對RenaissavieRe的ERM評級為“非常高”。在宣佈收購Validus後，S對RenaissavieRe的評級予以肯定。

(3)穆迪的評級代表了該保險公司的財務實力評級。2023年5月26日，穆迪在宣佈收購Validus後確認了RenaissavieRe的評級。

(4)惠譽對復興再保險的評級代表了該保險公司的財務實力評級。勞合社的整體市場評級代表了辛迪加1458的S財務實力評級。2023年5月23日，惠譽在宣佈收購Validus後確認了RenaissavieRe的評級。

截至2023年10月30日，我們在截至2022年12月31日的10-K表格中披露的評級沒有實質性變化。

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補充擔保人財務信息

RenaissaveRe Finance是RenaissavieRe的全資子公司，是某些2025年到期的3.700%優先債券和2027年到期的3.450%優先債券的發行人，每一種債券都由RenaissaveRe全面和無條件地擔保。該等擔保為RenaissavieRe的優先無抵押債務，與RenaissavieRe可能不時未清償的所有其他現有及未來的無抵押及無從屬債務具有同等的償債權利。每一系列票據包含各種契約，包括對合並和合並的限制，以及對指定附屬公司股票的處置和留置權的限制。有關本公司未償還債務證券條款的其他資料，請參閲本公司截至2022年12月31日止年度的10-K表格“綜合財務報表附註”內的“附註8.債務及信貸安排”及本文所包括的“附註7.債務及信貸安排”。

下表提供了RenaissavieRe和RenaissaeRe Finance的補充財務信息，統稱為“債務人集團”。債務人集團成員之間的公司間交易已被取消。非債務人子公司的財務信息已從彙總財務信息中剔除。債務人集團和非債務人子公司之間的重大公司間交易和應收/應付餘額在彙總財務信息中單獨列報：

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彙總資產負債表

			(單位：千)			9月30日， 2023						2022年12月31日
			資產
			非債務人子公司應收賬款			$	8,476					$	370,219
			其他流動資產			1,775,135						216,909
			流動資產總額			$	1,783,611					$	587,128
			商譽和其他無形資產			$	102,312					$	104,718
			應收非債務人子公司貸款			905,596						874,721
			其他非流動資產			1,271,069						186,279
			非流動資產總額			$	2,278,977					$	1,165,718
			負債
			應付非債務人子公司的應付款項			$	27,666					$	16,049
			其他流動負債			102,854						95,792
			流動負債總額			$	130,520					$	111,841
			應付給非債務人子公司的貸款			$	203,318					$	201,380
			其他非流動負債			1,834,948						1,092,728
			非流動負債總額			$	2,038,266					$	1,294,108

運營表摘要

			(單位：千)			截至2023年9月30日的9個月
			收入
			與非債務人子公司的公司間收入			$	63,929
			*其他收入			55,261
			總收入			119,190
			費用
			與非債務人子公司的公司間費用			36,360
			其他費用			160,021
			總費用			196,381
			所得税優惠(費用)			4,806
			淨收益(虧損)			(72,385)
			RenaissavieRe優先股的股息			(26,531)
			債務人集團應佔淨收益(虧損)			$	(98,916)

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當前展望

在過去的10年裏，我們做出了關鍵的戰略決策，以建立我們相信將使我們在不斷髮展的市場中產生卓越回報的能力和規模。我們通過各種擁有和管理的資產負債表，以及股票、債務和保險相關證券市場，使我們的資本來源多樣化。我們相信，我們之前實施的計劃舉措為管理大型虧損事件提供了靈活性，並在資產負債表上有效地分配了資本。我們在同行中是獨一無二的，因為我們擁有和管理車輛，並對我們承保的風險進行評級和預警。這為我們在世界變化時作出反應提供了極大的靈活性。

Validus收購

2023年11月1日，我們完成了對Validus的收購，在再保險週期的關鍵時刻加快了我們的戰略。我們相信，收購Validus對我們有幾個重大的戰略好處，並提升了我們作為全球財產和意外傷害再保險公司的地位，提供了更大的規模和多樣化，並增加了我們對客户和經紀人的重要性。通過對Validus的收購，我們獲得了與我們現有業務組合緊密結合的大量再保險業務，我們相信這是有吸引力的，並將在有利的市場中加速我們的增長。

我們相信，對Validus的收購將立即為我們的股東帶來利潤和關鍵財務指標的三大驅動因素。與此同時，我們擴大了與核心貿易夥伴AIG的關係，AIG是我們保費收入最高的五個客户之一，因為收購Validus提供了增加戰略參與的選擇。我們有一個專門的整合團隊，已經審查了Validus的運營模式、流程和系統，以便我們能夠最好地將我們兩家公司的運營結合在一起。

再保險市場動向及發展趨勢

在2023年的過程中，我們看到了再保險市場環境的變化，我們認為這種變化對我們有利。我們相信，我們已經創造了在我們承保的業務中尋找有吸引力的風險的重大機會，這些機會將為我們的股東帶來更好的回報。總體而言，再保險市場環境的轉變導致某些業務類別的費率在1月1日、4月1日和6月1日續期時有所增加。

2023年行業保險損失可能再次超過1000億美元，通脹、氣候變化和地緣政治不穩定繼續推動風險敞口。與此同時，我們看到幾乎沒有新的資本進入市場，這給再保險需求帶來了更大的壓力。

隨着我們進入1月1日的續簽，我們相信我們處於有利的地位。在過去的一年裏，我們在財產災害率以及條款和條件方面實現了重大的變化。我們認為，這將使客户的期望與進入1月1日續訂的市場進一步保持一致。我們相信，我們擁有穩健的過剩資本狀況，我們可以利用這一點來滿足我們在1月1日續簽時預期的市場需求。此外，Validus業務為我們提供了相當大的靈活性，使我們能夠保持紀律。

我們相信，我們對波動性的理解使我們處於接受風險的首選地位，我們繼續在我們的投資組合中看到強勁的增長機會。我們對再保險有着戰略承諾，我們認為這會增強我們對客户的價值主張，因為我們的再保險參與是一致的和廣泛的，我們對再保險的關注將與客户的潛在渠道衝突降至最低。這一承諾只會因收購Validus而得到加強。

我們在承保各種風險方面處於獨特的地位，利用我們在過去幾年中對我們的風險和資本管理技術以及承保專業知識所做的改進，以涵蓋更多的業務。特別是，我們投入了大量資金，以瞭解氣候變化對天氣的影響及其對我們承擔的風險的影響。我們認為，RenaissaeRe風險科學團隊使我們在正確反映氣候變化的演變現象方面具有優勢。

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我們的型號與市面上出售的型號相比。我們的科學家和承銷商不斷調整我們的全球風險觀點，以考慮我們目前和未來對各種來源的危險和損失驅動因素的預期，包括但不限於氣候變化、通脹和其他因素。我們計劃繼續尋求利用更多可利用的機會，並認為我們在前幾個時期作出的戰略決定已為這些舉措奠定了基礎。我們相信，我們的客户重視我們作為長期合作伙伴的能力，我們能夠帶來多種形式的資本和創新的大規模解決方案。

一般經濟狀況

我們認為，全球經濟的壓力將繼續存在，這可能會導致市場波動加劇。全球事件和地緣政治不穩定導致了普遍的經濟通脹。我們在虧損模型、投資組合和業務運營中考慮了通脹的預期影響，包括社會、經濟和事件驅動的影響，並加強了我們的通脹框架，以主動監控這一趨勢。

許多央行已經提高了利率，這可能會起到抵消一些通脹壓力的作用。利率趨勢對我們的再保險和保險業務的影響可能會放大到對通脹更敏感的長尾業務領域，特別是在我們的意外傷害和專業業務部門，以及我們的房地產部門內的其他房地產類別業務。

全球衰退的風險是一個持續令人擔憂的問題。然而，我們認為，我們的商業模式處於有利地位，對通脹或衰退環境不那麼敏感。這種環境可能會通過減少供應和增加資本成本，以及調整客户的風險承受能力來增加對再保險的需求。因此，與其他形式的風險資本相比，再保險費率可能會上升，同時變得更具競爭力。儘管未來存在許多不確定性和挑戰，但我們相信，我們對行業事件的反應、差異化的風險管理和客户服務能力以及獲得不同的資本和風險來源的記錄，使我們在當前環境中處於有利地位。

2023年第三季度，百慕大政府宣佈打算從2025年1月1日起實施15%的企業所得税。如果發生這種情況，如果OECD的第二支柱制度在我們運營的司法管轄區實施，公司未來的所得税可能會增加。我們相信，我們所採用的靈活的全球運營模式將繼續證明是有彈性的。

利潤的三大驅動力

我們在2023年第三季度的整體表現強勁，反映出我們的三大利潤驅動因素都做出了堅實的貢獻。這一業績反映了我們的戰略，即通過承保收入、手續費收入和投資收入為我們的業務創造多樣化的收益流。我們獲得了強勁的財務業績，即使有巨災損失和我們為收購Validus籌集的資本帶來的財務拖累的影響。

承保收入

通過有紀律的承銷，我們的目標是管理週期，並將我們的資本配置到我們認為將產生最佳回報的業務上。2023年第三季度，我們的毛保費與去年同期相比有所下降，主要是由於恢復保費下降、非經常性交易和積極的週期管理的影響。

我們一直在與我們的客户和經紀人就收購Validus一事進行接觸，並收到了一致的積極反饋。我們相信，通過我們的集成系統，並在我們的Capital Partners部門的支持下，我們可以使用比Validus所需的更少的資本來支持Validus業務承保組合，使其對我們更具吸引力。

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屬性

隨着氣候變化的全球影響，我們預計乾旱、洪水、降雨、冰雹和野火等危險的頻率和嚴重程度將繼續保持我們近年來看到的較高水平。到目前為止，在2023年，我們看到了高於正常水平的災難活動。我們認為，這項業務的預期虧損、資本成本和內在波動性都在增加，這應該會創造有利的定價趨勢。正如預期的那樣，年中續訂受益於利率持續上升的勢頭以及條款和條件的改善。我們預計，較高的利率將持續一段時間，因為我們認為，當前的硬市場是由股票和保險掛鈎證券的投資者情緒推動的，需要對承擔的風險和波動性進行適當補償。

我們的房地產部門本季度表現強勁，即使在災難活動持續的背景下也是如此。由於我們在這一年中做出了承保變化，包括要求更高的費率和附加點，這一災難活動對我們財務業績的影響比其他情況下可能產生的影響要小。與前幾個季度一樣，我們繼續降低其他房地產業務的風險。

意外事故和特殊事故

在我們的意外傷害和特殊護理部門中，我們繼續看到跨越多個業務線和地理位置的機會，我們已經擴大了對多個意外傷害和專業領域的參與。然而，不同的業務線在各自的週期中處於不同的時間點，我們一直通過嚴格的承保紀律來管理這些週期。

總體而言，我們對這一投資組合的狀況感到滿意。我們認為，我們之前的工作與關鍵客户建立了牢固的關係，使我們能夠獲得理想的業務。我們專注於有吸引力的領域的增長，同時減少了不符合我們回報障礙的交易。因此，其他專業類別業務的增長被專業責任類別業務的減少所抵消。這是投資組合塑造的積極結果，強調回報最具吸引力的類別，同時管理回報更具挑戰性的週期。

費用收入

我們的Capital Partners部門繼續發展成為一個有吸引力的市場。2023年第三季度的財務業績反映了我們的Capital Partners部門代表我們的合作伙伴管理的資本的增加，以及強勁的承保業績。

我們認為，這是一個不斷增長和可持續的利潤驅動因素，我們預計將繼續產生越來越多的低波動性管理費收入。隨着巨災債券市場保持活躍，我們看到來自新投資者和現有投資者的強勁資本流入Medici和其他巨災債券工具。我們繼續深化與AIG的關係，並繼續推動他們對我們的Capital Partners業務進行重大投資。

投資收益

歷史性的利率上升導致我們的投資組合出現了按市值計價的短期重大損失。然而，隨着利率上升，我們繼續看到我們投資組合的淨投資收入增加的勢頭。

我們正受益於更高的利率和這一利潤驅動力的增長，這是我們在過去一年中主動將投資組合轉向收益率更高的證券的結果。然而，我們繼續對我們的投資組合保持防禦性立場。在2023年第三季度，我們受益於與我們為收購Validus籌集的資本相關的更高投資資產。

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隨着對Validus的收購完成，我們獲得了一個支持儲備池的大型投資組合，由於我們與AIG達成的儲備開發協議，我們預計對該儲備池的敞口有限。因此，我們預計這將有助於我們未來的投資收入。

請參閲2023年2月8日提交給美國證券交易委員會的10-K表中的“風險因素”一節，以及本季度報告中的10-Q表項，瞭解可能導致我們的實際結果與本10-Q表中包含的前瞻性陳述以及我們提交給美國證券交易委員會的其他文件中的結果大不相同的其他因素的詳細信息。

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第三項：加強對市場風險的定量和定性披露

我們主要面臨四種市場風險：利率風險、外匯風險、信用風險和股票價格風險。我們的投資指引準許投資於衍生工具，例如期貨、期權、外幣遠期合約和掉期協議，這些工具可用作承擔風險或作對衝用途。

除下文所述外，這些市場風險沒有發生重大變化，如“第二部分，第7A項”所披露。在截至2023年9月30日的9個月內，我們在截至2022年12月31日的10-K表格中披露了關於市場風險的定量和定性披露。見“第二部分，第7A項。關於市場風險的定量和定性披露，“在我們截至2022年12月31日的10-K表格中，討論我們對這些風險的敞口。

由於對Validus的收購於2023年11月1日完成，Validus的資產和負債與RenaissavieRe合併，並受制於我們應對本文所述市場風險的現有政策。此外，我們預計，由於我們投資組合規模的增加，對這些市場風險的敞口都會增加。我們目前預計，在未來報告期內，根據已知或預期在未來報告期(包括收購Validus)將會發生的情況，這些風險敞口的管理方式不會發生重大變化。

項目4.監管、監管、控制和程序

信息披露控制和程序的評估

在我們管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，我們評估了截至本報告所述期間結束時，我們披露控制和程序的設計和運作的有效性，這些控制和程序的定義見《交易所法》第13a-15(B)和15d-15(B)條。基於這項評估，我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，得出結論認為，截至2023年9月30日，我們的披露控制和程序有效，可以提供合理的保證，即根據交易所法案提交或提交的公司報告中要求披露的信息已(I)在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告，(Ii)積累並傳達給我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。

財務報告內部控制的變化

在截至2023年9月30日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生變化，這些變化是根據交易法規則13a-15或15d-15要求進行的評估而確定的，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能對其產生重大影響。

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第二部分：報告、報告、報告和其他信息。

項目1.訴訟程序的審理程序

我們之前在Form 10-K中披露的截至2022年12月31日的年度的法律程序沒有實質性變化。

項目1A.風險因素：風險因素。

除下文所述外，我們之前在截至2022年12月31日的10-K表格中披露的風險因素沒有實質性變化。

與收購Validus相關的風險

Validus業務面臨許多與我們相同的風險，收購Validus將增加我們在截至2022年12月31日的Form 10-K年度報告中“風險因素”標題下描述的許多風險的敞口。除了這些風險外，您還應該仔細考慮與收購Validus相關的以下風險。以下與收購Validus有關的風險應與我們先前披露的Validus Re截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度經審計的綜合財務報表一起閲讀。

我們在整合Validus業務時可能會遇到困難。

我們能否從收購Validus獲得預期的收益，在很大程度上將取決於我們是否能夠以高效和有效的方式將Validus業務整合到我們的業務中。我們可能無法順利或成功地整合Validus業務，並且該過程可能需要比預期更長的時間。如果我們在收購Validus後無法管理未來的增長，我們的前景可能會受到實質性和不利的影響。我們能否成功整合Validus業務將取決於我們管理各種問題的能力，包括：

•關鍵人員的流失或高於預期的員工流失率可能會對Validus業務的業績和我們成功整合該業務的能力產生不利影響。

•Validus業務的客户可能會減少、推遲或推遲有關他們使用Validus業務的保險和再保險產品和服務的決定，這些決定可能是由於收購Validus或與完成收購Validus相關的不確定性，包括在收購Validus之前我們尚未在這些地區擁有大量業務的地區可能對我們的品牌不熟悉。

•將Validus業務與我們現有的業務相結合，將需要我們協調地理上分散的組織，解決企業文化和管理理念中可能存在的差異，合併財務流程和風險與合規程序，併合並獨立的信息技術平臺。

•我們的業務和Validus業務的未來增長將需要繼續發展足夠的承保和索賠處理能力和技能，充足的資本基礎，更多的營銷和銷售活動，以及招聘和培訓新人員。

我們就收購Validus進行的盡職調查程序可能沒有揭示可能與收購Validus有關的所有事實。

在決定是否訂立購股協議時，吾等根據適用於Validus收購的事實及情況，進行了吾等認為合理及適當的盡職調查。在進行盡職調查時，我們被要求評估重要和複雜的商業、金融、税務、會計、技術、治理、法律和監管問題。除了我們的員工，外部顧問、法律顧問和會計師也參與了應有的工作

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不同程度的勤勉過程。儘管我們做出了努力，但我們的盡職調查結果可能不完整和準確，或者即使完整和準確，也可能不足以確定所有相關事實，這可能會阻止我們實現收購Validus所預期的好處，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。

我們先前披露的Validus Re歷史財務報表並不代表收購Validus後Validus業務的未來財務狀況、未來經營業績或未來現金流。

我們先前披露的Validus Re歷史財務報表所載的Validus Re的財務狀況、經營業績及現金流，僅為Validus Re的財務報表，並非將於Validus收購中收購的所有Validus實體的財務報表，因此，該等財務報表並不能全面反映Validus業務的全貌。此外，截至2022年12月31日及截至2022年12月31日的年度的財務報表並未反映Validus Re在2022年12月31日之後的任何時間點的財務狀況、經營結果和現金流，包括截至2023年3月31日、2023年6月30日或2023年9月30日的季度或截至2023年9月30日的財務報表。

此外，即使是關於Validus Re，財務報表中顯示的財務狀況、運營結果和現金流也可能與Validus Re作為我們業務的一部分運營時可能產生的結果不同，也與Validus Re作為我們業務的一部分運營未來可能導致的結果不同。

因此，Validus Re的歷史財務報表不應被視為Validus Re收購後的未來財務狀況、未來經營業績或未來現金流的指示，或Validus業務任何時期的財務狀況、經營業績或現金流的指示。

第二項：禁止未登記的股權證券銷售和收益使用

我們的股票回購計劃可能會根據市場狀況和其他因素，通過公開市場購買和私下談判的交易不時實施。2022年8月2日，我們的董事會批准了我們授權的股票回購計劃的續訂，總金額高達5.0億美元。除非我們的董事會提前終止，否則該計劃將在我們回購了授權股份的全部價值後到期。

下表詳細介紹了2023年第三季度根據該計劃進行的回購，其中包括購買的其他股份，這些股份是員工在歸屬限制性股票時因預扣税款義務而交出的普通股。

						購買的股份總數												購買了其他普通股												股票是根據公開宣佈的回購計劃購買的												回購計劃下仍可使用的最高美元金額
						股票 購得						平均值 單價 分享						股票 購得						平均值 單價 分享						股票 購得						平均值 單價 分享
																																										(單位：千)
			可回購的期初美元金額																																							$	500,000
			2023年7月1日至31日			—						$	—					—						$	—					—						$	—					$	500,000
			2023年8月1日至31日			359						$	188.70					359						$	188.70					—						$	—					$	500,000
			2023年9月1日至30日			5,769						$	189.64					5,769						$	189.64					—						$	—					$	500,000
			總計			6,128						$	189.58					6,128						$	189.58					—						$	—					$	500,000

在截至2023年9月30日的9個月內，我們沒有根據我們公開宣佈的股份回購計劃回購普通股。截至2023年9月30日，仍有5.0億美元可用

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用於股份回購計劃下的回購。未來，我們可能會根據當前授權的股份回購計劃授權額外的回購活動，增加股份回購計劃下的授權金額，或採用額外的交易計劃。我們回購普通股的決定將取決於普通股的市場價格和我們的資本金要求等因素。

第三項高級證券的違約問題。

沒有。

第四項：煤礦安全信息披露。

不適用。

第5項：其他信息。

在截至2023年9月30日的三個月內，以下公司董事或高級管理人員通過了規則10b5-1交易安排或非規則10b5-1交易安排(每一項均在1934年《證券交易法》下的S-K條例第408項中定義)：(I)2023年8月21日, David·E·馬拉, 執行副總裁總裁和首席承銷官, 通過旨在滿足規則10b5-1(C)的交易計劃，以出售至多11,0002023年11月14日至2025年10月31日期間的RenaissavieRe普通股股票，受某些條件限制；及2023年8月23日, 羅伯特·庫圖布, 常務副總裁兼首席財務官, 通過旨在滿足規則10b5-1(C)的交易計劃，以出售至多7,500在一定條件下，2023年11月21日至2025年11月21日期間持有RenaissaveRe普通股。

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項目6.展覽、展覽、展覽和展覽

2.1(a)			RenaissoleRe Holdings Ltd.和AIG International Group Inc.之間的信函協議，日期為2023年8月7日。
2.1(b)+			RenaissoleRe Holdings Ltd.和AIG International Group Inc.之間的信函協議，日期為2023年11月1日。
10.1(a)*			RenaissanceRe Holdings Ltd.與Ian D.於2023年8月2日簽訂的分離和釋放協議。布萊根
10.1(b)*			諮詢協議，日期為2023年9月1日，RenaissanceRe Holdings Ltd.和Ian D.布萊根
31.1			根據修訂後的1934年《證券交易法》第13a-14(A)條或第15d-14(A)條，對RenaissaeRe Holdings Ltd.首席執行官Kevin J.O‘Donnell進行認證。
31.2			根據修訂後的1934年《證券交易法》第13a-14(A)條或第15d-14(A)條，對RenaissaeRe Holdings Ltd.首席財務官Robert Qutub進行認證。
32.1			根據《美國法典》第18編第1350條，根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節的規定，對RenaissaeRe控股有限公司首席執行官Kevin J.O‘Donnell進行認證。
32.2			根據《美國法典》第18編第1350條，根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節的規定，對RenaissaeRe Holdings Ltd.首席財務官羅伯特·庫圖布進行認證。
101.INS			XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH			內聯XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL			內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.LAB			內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.DEF			內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.PRE			內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104			封面交互數據文件(嵌入內聯XBRL文檔幷包含在附件101中)。

*代表管理合同或補償計劃或安排。

+本展覽中的某些信息被遺漏，因為它(I)不是實質性的，(Ii)是註冊人視為私人或機密的類型。

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簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。

RenaissavieRe控股有限公司 

日期：2023年11月2日。撰稿S/羅伯特·誇圖布

羅伯特·庫圖布

常務副總裁兼首席財務官

(首席財務官和正式授權的官員)

日期：2023年11月2日。/S/詹姆斯·C·弗雷澤

詹姆斯·C·弗雷澤

高級副總裁與首席會計官

(首席會計主任)

                        

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