市場與策略更新 15

682 美元 93 美元 75 美元 103 美元 2022 年第二季度 2022 年第三季度 2022 年第 4 季度 2023 年第 2 季度 2023 年第三季度 NYMT 投資策略可持續收益增長投資組合策略 • 鑑於其目前具有吸引力的風險調整後回報狀況，繼續增加對機構人民幣的投資敞口 • 瞄準對信用惡化價格敏感度較低的其他資產（例如期限較短、面值大幅折扣或信用風險最小）• 繼續關注資產管理管理整個投資組合中解決方案的速度和效率 • 監控市場對於可能帶來更多資產部署機會的錯位戰略轉變 • 在2022年第三季度至2023年第一季度大幅削減資產購買量之後，NYMT已將重點轉移到增加投資組合，同時保持可用資本和流動性以利用未來的信貸機會 • 最近的投資活動集中在流動性更高的機構人民幣兑換中，以利用歷史上有吸引力的利差水平 • 2023年第三季度是公司歷史上投資組合收購速度最快的股票，這主要是由以下因素推動的機構 RMBS收購投資組合收購（金額以百萬美元計）BPL-Bridge/Rental 其他機構人民幣 119 美元 219 美元 106 美元 1,147 美元投資活動 2022 年第三季度 2022 年第 4 季度 2023 年第 2 季度收購 890.2 美元 118.6 美元 106.0 美元 663.9 美元 1,146.6 美元收益 — (36.2) (1.0) (43.4) 回報 (30.2) (1.0) (43.4) 收益 (30.2) (1.0) (43.4) 收益 (30.2) (1.0) (43.4) 收益 (30.2) (1.0) (43.4) 回報 (30.2) 4.4) (357.9) (435.3) (289.4) (358.3) (300.3) 淨投資活動 585.8 美元 (275.5) 美元 (354.1) 美元 (70.4) 美元 304.6 美元 802.9 見附錄中的詞彙表和尾註。16 664 946 美元 546 美元 26美元 890 美元 208 美元 31 美元 27 美元 15 美元 22 美元

單户投資組合概述核心策略子行業資產價值淨資本投資組合追索權槓桿率總投資組合槓桿率主要特徵當前環境% $% $ Avg。FICO Avg.LTV 平均值優惠券BPL——橋樑•過橋貸款•帶康復貸款的橋樑貸款20％856美元36％，0.4x 1.6x 733 65％ 9.15％ − 儘管市場上持續缺乏住房供應，但最近的貸款量仍保持穩定。收益更高的大型康復和新建築項目的供應越來越多，但NYMT對這些類型的風險持選擇性態度。BPL——租金 • DSCR 7% 273 5% 51 美元 0.0x 4.4x 748 69% 5.05% − 保險公司繼續大力競標BPL租賃貸款。隨着AAA點差和新發行優惠券的擴大，證券化執行仍然沒有吸引力。績效貸款 • S&D • 其他 13% 535 12% 122 美元 1.4 倍 3.6 倍 718 64% 3.97% − 新買家繼續進入標普市場，保持價格穩定。同時，賣家保持謹慎，不願以大幅折扣出售並蒙受重大損失，這導致交易量下降。RPL • 經驗豐富的不良抵押貸款和不良抵押貸款14％ 587美元 7％ 65美元 0.4x 8.4x 634 61％ 5.05％ − 供應繼續緊張，GSE大幅減少了RPL的銷售。通過降低LTV實現的嵌入式下行保護使對該產品的需求保持在較高水平，但最近的利率波動擴大了買入和賣出價差。機構RMBS • 機構37％ 1,535美元 166美元 8.5x 8.5x 721 83％ 5.73％ − 由於利率波動性大，機構利差仍然很高，收益率曲線的後端大幅上升。隨着基金經理和房地產投資信託基金緩慢填補銀行和美聯儲的需求缺口，需求技術面仍然面臨挑戰。非機構RMBS • 非機構（包括合併SLST證券——154美元）5％ 216美元 16% 164美元 0.3x 0.3x 699 68% 4.50% − 更高質量的非機構人民幣抵押貸款利差與機構利差同步擴大。新發行證券化的投資者更加謹慎。新發行量仍明顯低於往年。SFR • 單户住宅出租物業 4% $162 8% $85 0.9x 0.9x − 鑑於抵押貸款利率上升導致房屋所有權歷來負擔不起，單户住宅購買活動總額仍處於過去20年來的最低水平。在全國範圍內，由於市場上房屋供應不足，房價走勢樂觀。美元金額（百萬美元）投資組合總額 89% 總資本 65% 參見附錄中的詞彙表和尾註。17

單户家庭機構RMBS市場•機構RMBS目前的美國國債息差在2023年第三季度繼續從本已很高的水平擴大 • 高利率波動仍然是導致利差擴大的主要因素，這給收窄美洲國家組織利差和推高ZV利差帶來壓力 • 技術背景仍然充滿挑戰，因為銀行需求仍然低迷，基金經理已經加大了機構RMBS的銷售額，還有需求缺口有待填補 • FDIC機構RMBS的銷售額已基本完成，將淨新發行量作為主要供應來源參見附錄中的詞彙表和尾註。加息週期的開始疫情大流行18大金融危機圖表數據截至2023年9月30日地區銀行危機機構人民幣現行息差息券（%）N Y M T A g en cy R M B S（百萬美元）Z V Sp read（b p）NYMT 機構 RMBS Holdings ZV Spread 2.0 3.0 3.5 4.0 5.0 6.0 7.0 $300 600 0 0 0 0 50 100 200 指定池位於不同的優惠券

單户家庭機構RMBS策略策略•投資機構RMBS可以實現整體投資組合的多元化增長•不斷增長的機構RMBS投資組合使我們能夠建立更高的息票投資組合，並具有更具吸引力的收益率和利差分佈更高的資產•專注於具有預付款保護機構的投資組合特徵市場價值（$MM）指定池% | 機構iOS ％ 1,535 97％ | 3％參見附錄中的詞彙表和尾註。高 LTV 21% 投資者 2% 低 FICO 38% 通用 25% 州 4% 貸款餘額 5% ARM 5% 指定池明細 19 54% 36% 5% 5% 5.5% 優惠券 6.0% 優惠券 6.5% 優惠券 ARM 6.1% 優惠券 ARM 6.1% 優惠券按優惠券劃分的指定池池特徵未平倉 UPB ($MM) 第三季度平均價格優惠券 WALA（月）1,528 美元 97.71 美元 5.73% 6.6

單户家庭企業目的貸款橋樑策略市場 • NYMT 已在 2023 年招募更多過渡貸款發起人，以加強未來的資產來源 • 自美聯儲加息週期開始以來，信貸承保標準一直較為嚴格 • 儘管最近出臺了利率波動策略，但新的過渡貸款的發放量一直保持穩定 • 增加針對有經驗且質押價值低、康復要求低的借款人的購買活動 • 專注於借款人參與和減少損失傳統投資組合貸款密鑰特徵平均值FICO Avg.優惠券平均LTARV 平均值LTC DQ 60+ 原始期限（月）WALA（月）23% 15.9 15.1 733 9.15% 70% 65% 參見附錄中的詞彙表和尾註。1,563 美元 1,254 美元 1,099 美元 884 美元 106 美元 183 美元 202 美元 1,457 美元 1,112 美元 725 美元 DQ 60+% 表現 DQ 60+ 2022 年第四季度第 2023 季度第 2 季度 2023 年第三季度 $—600 美元 1,200 美元 1,800 美元 —% 25% 50% 75% 100% BPL-Bridge 貸款組合構成現金收款* 佔BPL-Bridge貸款組合每月定期利息的百分比 20 未償還的 UPB（百萬美元）：884 美元未償還貸款總額：1,525 美元 UPB 投資（百萬美元）：3,261 美元 *不包括本金還款。2022 年 10 月 2022 年 12 月 2022 年 1 月 2023 年 2 月 2023 年 4 月 2023 年 5 月 2023 年 6 月 2023 年 7 月 2023 年 7 月 2023 年 9 月 0% 50% 100% 12 個月平均值：95% Mill io ns

多户家庭投資組合概述核心策略子行業資產價值淨資本關鍵特徵當前環境% $% $ Avg.DSCR 平均值調整後的 LTV (1) 平均值Coupon/Target IRR 夾層貸款優先股和夾層直接發放貸款 45% 229 46% 229 1.30x 79% 12.37% ——代理機構仍然是多户家庭行業的主要貸款機構。-由於資金成本居高不下，機構交易量大幅下降，在有吸引力的附着點進行夾層缺口融資的機會增加。− 再融資機會的增加在很大程度上是由即將到期的推動力的預計將在未來12個月內持續下去。合資企業股權與運營合作伙伴共同持有的個人多户住宅的股權 (2) 54% 276 52% $259 1.14x 78% 13-17%-截至第三季度，美國多户住宅的銷售量將比2022年水平低72％。-我們預計，2023年新建築項目的最終交付量將強勁，但隨着債務成本上升和支持建築融資的銀行減少，不確定性增加。-優先債務的再融資和現有資本重組股票頭寸將推動未來幾個季度的市場活動。1.平均。夾層貸款和合資股權投資的調整後LTV代表標的物業的加權平均LTV，包括髮行時的估計資本支出預算。2.包括合併夾層貸款和1.460億美元普通股權的合資交易。美元金額（百萬美元）投資組合總額 11% 總資本 31% 參見附錄中的詞彙表和尾註。21

多户家庭資產類別夾層貸款的業績 • 夾層貸款組合中只有一筆貸款拖欠並有望按面值還清。• 年化回報率：◦ 2022 年：32% ◦ 2023 年：35% • 第三季度還款額達 2,600 萬美元，NYMT 的終身內部收益率為 13.58%（倍數為 1.24 倍）。請參閲附錄中的詞彙表和尾註。投資組合 • 22 筆貸款：2.29 億美元資產價值 • 加權平均發放日期為 2021 年第二季度 • 投資組合佔用率約為 90% • 年化租金增長率：◦ 2021 年：8% ◦ 2022 年：11% ◦ 2023 年：4% 22 平均年化回報率 27.3% 一段時間內的夾層貸款投資組合餘額

處置集團投資組合特徵多户家庭資產類別-合資股權市場 • 機構是優先融資的主要來源，10年期優先債券目前定價低至6％，高於2022年之前的不到4％ • 為了應對融資成本的增加，多户家庭上限利率在第三季度擴大了約25個基點 • 儘管房地產收購的副業資本相當可觀，但在利率波動緩解之前，交易量將受到抑制 • 多户住宅的佔用率家庭財產作為房屋所有權繼續保持較高水平負擔能力處於有記錄以來最差水平 • 消費者在耗盡支付房屋所有權首付所需的多餘儲蓄後，也將轉向租金 • 除了強勁的租金市場需求外，NYMT預計，隨着房地產租賃活動的資本支出計劃接近完成，入住率將持續改善。州統計NYMT權益基礎（百萬）佔總佔用率百分比的百分比調整後的每套租金調整後的LTV 8 94 72％ 3,025％ 1,610 美元 78% AL 2 $18 14% 94% 693 1,457 73% OK 2 $8 6% 91% 957 762 76% TX 3 10美元 8% 91% 822 美元，030 76% 總計 15 美元 100% 90% 5,497 美元 1,351 77% 投資組合 • 投資組合佔有率約為 90% 參見附錄中的詞彙表和尾註。23 • 年化租金增長率：◦ 2021 年：14% ◦ 2022 年：16% ◦ 2023 年：7%

2024 Focus 利用強勁而靈活的資產負債表來獲取長期價值：• 通過低成本運營結構最大限度地提高流動性，以提供耐心的投資方法 • 將多餘的資本轉化為保本、高流動性的資產，以抵消信貸組合的流失並在經濟放緩的情況下獲得收益 • 利用我們的資產管理平臺進行投資以釋放價值公司專注於結構格局變化的市場中的機會。通過有機創造流動性、戰術性資產管理和用於賬面價值保護的審慎負債管理，可以在這種新環境中取得成功。24

季度財務信息 25

財務業績參見附錄中的詞彙表和尾註。*代表非公認會計準則財務指標。參見附錄中的非公認會計準則財務指標。第三季度損益以百萬美元計，每股數據除外描述金額每股收益繳款利息收入 65.2 美元 0.72 美元利息支出 (48.4) (0.53) 淨利息收入 16.8 美元 0.19 房地產收入 42.4 0.47 房地產相關費用 (50.2) (0.55) 房地產淨虧損 (7.8) 美元 (0.08) 已實現虧損 (3.7) (0.04) 未實現虧損 (3.7) (0.04) 61.3) (0.67) 衍生投資收益 21.0 0.23 夾層貸款的優先回報率 4.5 0.05 房地產減值 (44.2) (0.49) 其他虧損 (2.2) (0.03) 其他虧損 $ (85.9) $ (0).95) 淨利息收入、房地產淨虧損和其他虧損總額 $ (76.9) $ (0.84) 一般和管理費用 (11.8) (0.13) 投資組合運營費用 (5.2) (0.06) 總支出 $ (17.0) $ (0.19) 返回：歸屬於非控股權益的淨虧損 9.4 0.10 所得税優惠 — — 優先股股息 (10.4) (0.11) 回購收益優先股 0.1 — 歸屬於普通股股東的淨虧損 $ (94.8) $ (1.04) 加回：運營房地產折舊費用 2.2 0.02 未折舊虧損* 美元 (92.6) $ (1.02) 26

按策略劃分的收益率逐季比較第三季度的淨利差（23年第三季度對比第二季度），第三季度的淨利差為0.90％，比上一季度增長42個基點，這主要歸因於我們的價內利率互換帶來的平均融資成本下降了46個基點。這一增長被平均利息收益資產收益率下降4個基點所部分抵消，這主要是由於高收益的BPL過渡貸款的投資組合流失。請參閲附錄中的詞彙表和尾註。*代表非公認會計準則財務指標。參見附錄中的非公認會計準則財務指標。美元金額以千計 3Q'23 2Q'23 1Q'23 4Q'22 3Q'22 單户家庭平均值利息收益資產 3,801,646 美元 3,264,106 美元 3,132,910 美元 3,360,046 美元平均 3,597,311 美元。計息負債 2,764,496 美元 2,305,556 美元 2,150,130 美元 2,385,831 美元 2,679,668 美元平均收益率利息收益資產* 5.83% 5.87% 6.03% 6.31% 6.41% 平均融資成本* (5.04)% (5.51)% (5.74)% (5.29)% (4.38)% 單户家庭淨利差* 0.79% 0.36% 0.29% 1.02% 2.03% 多户家庭平均值利息收益資產 127,909 美元 133,608 美元 123,671 美元 125,890 美元平均值 137,268 美元計息負債 $ — $ — $ — $ — $3,485 平均收益率。利息收益資產* 11.94% 10.86% 11.54% 11.17% 9.95% 平均融資成本* —% —% —% —% (3.42)% 多户家庭淨利差* 11.94% 10.86% 11.54% 11.17% 6.53% 企業/其他平均值利息收益資產 1,000 美元 1,249 美元 1,806 美元 1,901 美元 9,706 美元平均值計息負債 221,534 美元 205,673 美元 14.5 萬美元 14.5 萬美元 14.5 萬美元平均收益率利息收益資產* —% 4.80% 10.63% 13.47% 50.61% 平均融資成本* (6.15)% (6.45)% (7.20)% (6.81)% (6.33)% 公司/其他淨利差* (6.15)% (1.65)% 3.43% 6.66% 44.28% 平均值利息收益資產 3,930,555 美元 3,398,963 美元 3,258,387 美元 3,487,837 美元平均 3,744,285 美元。計息負債 2,986,030 美元 2,511,229 美元 2,295,130 美元 2,530,831 美元 2,828,153 美元平均收益率利息收益資產* 6.03% 6.07% 6.24% 6.49% 6.66% 平均融資成本* (5.13)% (5.59)% (5.83)% (5.38)% (4.48)% 淨利息差* 0.90% 0.48% 0.41% 1.11% 2.18% 27

調整後淨利息收入*逐季比較調整後淨利息收入*（23年第三季度對比23年第二季度）調整後利息收入的增加主要歸因於我們對機構RMBS的投資增加，但由於高收益的BPL過渡貸款的投資組合持續流動，調整後利息收入的減少部分抵消了調整後利息收入的減少。調整後利息支出的增加可以歸因於為機構購買RMBS提供的融資，但被我們的價內利率互換的好處所抵消。美元金額以千計 3Q'23 2Q'23 1Q'23 4Q'22 3Q'22 單户家庭調整後利息收入* 55,389 美元 47,941 美元 47,204 美元 53,022 美元 57,667 美元調整後利息支出* (35,150) (31,667) (30,407) (31,815) (29,610) 單户家庭調整後淨利息收益來* 20,239 美元 16,274 美元 16,797 美元 21,207 美元 28,057 美元 28,057 美元 3,849 美元 3,618 美元 3,569 美元 3,514 美元 3,414 美元 — — (30) 多户家庭淨利息收入 3,849 美元 3,569 美元 3,514 美元 3,384 美元 — 15 美元 64 美元 1,228 美元調整後利息支出* (3,433)(3,307) (2,547) (2,488) (2,312) 公司/其他調整後淨利息收入* 美元 (3,433) 美元 (3,292) 美元 (2,499) 美元 (2,424) 美元 (1,084) 調整後利息收入總額* 59,238 美元 51,574 美元 56,600 美元 62,309 美元調整後利息支出總額* (38,583) (34,974) (32,954) (34,303) (31,952) 調整後淨利息收入總額* 20,655美元 16,655 美元 17,867 美元 22,297 美元 30,357 美元按投資類別劃分的調整後利息收入和調整後利息支出細目見附錄中的詞彙表和尾註。*代表非公認會計準則財務指標。參見附錄中的非公認會計準則財務指標。28

房地產淨虧損逐季比較房地產淨虧損（23 年第 3 季度與 23 年第 2 季度）房地產收入和房地產應付抵押貸款的利息支出在第三季度有所下降，這是由於上一季度合併的合資股權投資出售了多户家庭房地產資產。1.有關與歸屬於公司的運營房地產相關的折舊費用和租賃無形資產攤銷金額，參見幻燈片42。請參閲附錄中的詞彙表和尾註。以千計的美元金額 3Q'23 2Q'23 1Q'23 4Q'22 3Q'22 房地產收入 42,391 美元 44,776 美元 41,746 美元 39,414 美元 40,784 與房地產相關的支出：利息支出、房地產應付抵押貸款 (21,604) (24,075) (22,478) (19,566) (16,136)) 經營房地產折舊費用 (1) (6,204) (6,128) (6,039) (5,910) (16,025) 與經營房地產相關的租賃無形資產攤銷 (1) — — — — (16,908) 其他房地產費用 (22,371) (22,328) (22,180) (20,884) (20,750) 總費用與房地產有關 $ (50,179) 美元 (52,531) $ (50,697) 美元 (46,360) 美元 (69,819) 房地產淨虧損 (7,788 美元) 美元 (7,755) 美元 (8,951) 美元 (6,946) 美元 (29,035) 29

其他（虧損）收入逐季比較已實現（虧損）收益，淨收益（23年第三季度對比23年第二季度）第三季度投資證券的已實現淨虧損主要與出售CMBS以及減記非機構RMBS投資有關。住宅貸款的已實現淨虧損包括本季度出售一批不良住宅貸款時確認的淨虧損。未實現（虧損）收益、淨收益（23年第三季度對比23年第二季度）第三季度確認的未實現虧損可歸因於利率的上升和信貸利差的擴大，這影響了我們在合併SLST中擁有的機構RMBS、住宅貸款和首次虧損次級證券的公允價值。美元金額以千計 3Q'23 2Q'23 1Q'23 4Q'22 3Q'22 住宅貸款 $ (1,638) 美元 707 美元 1,081 美元 789 美元 1,673 美元投資證券 (2,041) (329) — (31) 18,001 已實現（虧損）總收益，淨收益（3,679 美元）378 美元 1,081 美元 758 美元 19,674 美元金額（千美元）3Q'23 2Q'23 1Q'23 4Q'22 3Q'22 住宅貸款 $ (21,418) 美元 (6,970) 美元 29,247 美元 (37,136) 美元 (124,275) 合併 SLST (9,325) (12,328) 2,299 (4,923) (7,925) 優先股和夾層貸款投資 (17) 513 452 279 (2,509) 投資證券 (30,535) (8,509) 853 (2,152) (17,369) 總計未實現（虧損）收益，淨收益（61,295）美元（27,294）美元 32,851 美元（43,932）美元（152,078）見附錄中的詞彙表和尾註。30

其他（虧損）收入逐季比較衍生工具淨收益（虧損）（23 年第 3 季度與 23 年第 2 季度）衍生品投資的淨收益主要與該期間利率上升導致的未實現利率互換收益有關。美元金額以千計 3Q'23 2Q'23 1Q'23 4Q'22 3Q'22 衍生工具未實現收益 20,555 18,361 (4,362) 2,260 24,022 衍生工具的已實現收益 438 3,212 — 3 921 衍生投資的總收益（虧損）20,993 美元 21,573 美元（4,362）美元 2,263 美元 24,943 美元見詞彙表以及附錄中的期末附註。31 股票投資的收益（虧損）（23年第三季度對比23年第二季度）第三季度股票投資收入的減少主要與贖回導致優先股投資收入減少以及優先股投資收入增加有關兩項未合併的合資企業股權投資確認的未實現虧損。美元金額以千計 3Q'23 2Q'23 1Q'23 4Q'22 3Q'22 優先股投資的優先股收益佔權益 4,484 美元 5,027 美元 5,313 美元 5,260 美元 5,651 未實現收益（虧損），優先股投資淨額佔權益 194 5 638 151（4,195）（虧損）來自多户住宅未合併合資股權投資的收益（2,2,95）622) (2,376) 1,060 (925) (1,054)（虧損）來自投資或發放住宅物業和貸款的實體的收入 —（2,500）（468）（3,500）股權投資的總收入（虧損）美元2,056 美元 2,656 美元 4,511 美元 4,018 美元 (3,098)

其他（虧損）收入逐季比較房地產減值（23 年第 3 季度與 23 年第 2 季度）房地產減值增加，這是由於上限利率提高導致處置組中某些待售多户住宅資產確認的額外減值虧損，導致估計公允價值減去房地產資產出售成本相應減少。其他收益（虧損）（23 年第 3 季度與 23 年第二季度）美元金額以千計 3Q'23 1Q'23 4Q'22 3Q'22 房地產減值 $ (44,157) 美元 (16,864) 美元 (10,275) 美元 (2,449) 美元 — 美元金額以千計 3Q'23 2Q'23 1Q'23 4Q'22 提前贖回產生的優先股權和夾層貸款溢價 128 美元 186 美元 — 111 美元 1,356 美元出售房地產收益 — 1,879 — — 抵押債務和應付房地產抵押貸款清償所得的16,759（虧損）—（1,863）1,170 3,305（489）雜項收入（虧損）11 95 105 44（4,879）共計其他收入（虧損）139 美元 297 美元 1,275 美元 3,460 美元 12,747 參見附錄中的詞彙表和尾註。32

支出分析逐季比較一般和管理費用（23 年第 3 季度與 23 年第 2 季度）季度一般和管理費用下降的主要原因是第二季度發放了年度董事會股票薪酬，第三季度激勵性薪酬應計減少。投資組合運營支出（23 年第 3 季度與 23 年第 2 季度）投資組合運營支出下降的主要原因是住宅貸款組合的流失以及收到的輔助費用的增加。美元金額以千計 3Q'23 2Q'23 1Q'23 4Q'22 3Q'22 工資、福利和董事薪酬 8,649 美元 9,820 美元 9,367 美元 9,955 美元 8,916 其他一般和管理費用 3,177 3,496 3,342 2,694 一般和管理費用總計 11,826 美元 13,683 美元 13,2983 美元 7 美元 11,610 美元金額以千計 3Q'23 2Q'23 1Q'23 4Q'22 3Q'22 投資組合運營費用 5,161 美元 5,649 美元 7,070 美元 8,585 美元 10,124 見附錄中的詞彙表和尾註。33

其他綜合（虧損）收益美元金額以千計 3Q'23 2Q'23 1Q'23 4Q'22 3Q'22 歸屬於公司普通股股東的淨（虧損）收益美元（94,819）美元（37,202）美元 10,521 美元（48,076）美元（125,770）其他綜合（虧損）收益（減少）可供出售的投資證券的公允價值增加（65）(383) 591 83 (1,109) 其他綜合（虧損）收入總額 (65) (383) 591 83 (1,109) 歸屬於公司普通股股東的綜合（虧損）收益美元 (94,884) 美元 (37,585) 美元 11,112 美元 (47,993) 美元 (126,879) 見詞彙表和尾註在附錄中。34

賬面價值變化下表分析了截至2023年9月30日的季度普通股的GAAP賬面價值和調整後賬麪價值*的變化。金額以千計，每股金額每股期初餘額除外，GAAP 賬面價值 1,135,013 美元 91,250 美元 12.44 普通股發行，淨額 2,928 (6) 普通股回購 (5,005) (560) 優先股回購 51 — 股票活動後的餘額 1,132,987 90,684 12.49 將贖回的非控股權益調整為估計的贖回價值 10,597 0.12 股息和股息權益申報 (27,582) (0.30) 累計其他綜合虧損淨變化：可供出售的投資證券 (65) — 歸屬於公司的淨虧損普通股股東 (94,819) (1.05) 期末餘額，GAAP賬面價值1,021,118美元 90,684 美元 11.26 添加：房地產累計折舊費用 (1) 21,817 0.24 與房地產相關的租賃無形資產的累計攤銷 (1) 21,356 0.24 可贖回非控股權益對估計贖回價值的累計調整 17,043 0.19 攤銷成本調整公允價值負債90,929 1.00 期末餘額，調整後賬麪價值* 1,172,263 美元 90,684 美元 12.93 美元截至2023年9月30日的季度 (1) 代表公司的累計調整截至列報期末持有的未確認減值的與房地產相關的折舊費用和租賃無形資產攤銷份額。請參閲附錄中的詞彙表和尾註。*代表非公認會計準則財務指標。參見附錄中的非公認會計準則財務指標。35

年度和季度回報率經濟/總利率經濟回報：該期間每股賬面價值的變化+該期間申報的每股股息，除以期初每股賬面價值。調整後賬麪價值的經濟回報率：* 該期間調整後每股賬面價值的變化+ 該期間申報的每股股息，除以期初調整後的每股賬面價值。總回報率：該期間股價變動+ 該期間申報的每股股息，除以期初的股票價格。3Q'23 2022 2021 2021 2020 年每股賬面價值起價 12.44 美元 12.95 美元 13.78 美元 18.84 美元 23.12 美元期末為 11.26 美元 12.44 美元 12.95 美元 13.27 美元 18.81 美元 18.84 美元每股賬面價值變動 $ (1.44 美元 18) 美元 (0.51) 美元 (0.32) 美元 (5.54) 美元 (0.03) 美元 (4.28) 第一季度股息 0.40 美元 0.40 美元 0.40 美元 — 第二季度 0.30 美元 0.40 0.40 0.20 美元第三季度 0.30 0.40 0.40 0.30 0.40 0.30 第四季度 0.40 美元 0.40 美元 0.40 美元 1.60 美元 0.90 美元經濟艙回報 (7.1)% (1.6)% 0.6% (20.9)% 8.3% (14.6)% 調整後每股賬面價值* 起價 14.32 美元 15.41 美元 15.89 美元 18.89 美元 18.89 美元 18.89 美元 0.07 美元 (4.26) 調整後賬麪價值的經濟回報率* (7.6)% (5.1)% (0.5)% (7.4)% 8.7% (14.5)% 3Q'23 2022 2021 年第一季度股價起價 9.92 美元 9.96 美元 10.24 美元 14.88 美元 24.92 美元 9.96 美元 10.24 美元 14.88 美元 14.76 美元股票價格變動美元 (1.43) 美元 (0.04) 美元(0.28) $ (4.64) 美元 0.12 美元 (10.16) 總回報率 (11.4)% 2.6% 1.2% (20.4)% 11.7% (37.2)% 參見附錄中的詞彙表和尾註。*代表非公認會計準則財務指標。參見附錄中的非公認會計準則財務指標。36

附錄 37

非公認會計準則財務指標調整後淨利息收入和淨利差除了根據公認會計原則公佈的業績外，本補充列報還包括某些非公認會計準則財務指標，包括調整後的利息收入、調整後的利息支出、調整後的淨利息收入、平均利息收益率、調整後的每股普通股賬面價值。我們的管理團隊認為，將這些非公認會計準則財務指標與我們的公認會計準則財務報表一起考慮，為投資者提供了有用的補充信息，因為這使他們能夠使用管理層在運營業務時使用的指標來評估我們當前的業績和趨勢。我們對非公認會計準則財務指標的列報可能無法與其他公司標題相似的指標相提並論，後者可能使用不同的計算方法。由於這些指標不是根據公認會計原則計算的，因此不應將其視為替代或優於根據公認會計原則計算的財務指標。應仔細評估我們的公認會計準則財務業績以及本補充陳述中包含的非公認會計準則財務指標與根據公認會計原則編制的最直接可比財務指標的對賬情況。公司在給定時期內的財務業績包括我們的住宅貸款、RMBS、CMBS、ABS和優先股投資以及夾層貸款等投資組合中獲得的淨利息收入，其中風險和支付特徵等同於貸款（統稱 “利息收益資產”）並作為貸款（統稱為 “利息收益資產”）進行核算。調整後的淨利息收入和淨利差（均為補充的非公認會計準則財務指標）受到我們的融資成本（包括對衝成本）以及我們投資承擔的利率等因素的影響。此外，為購買的投資支付的溢價或折扣金額以及投資的預付款率將影響調整後的淨利息收入，因為這些因素將在此類投資的預期期限內攤銷。我們按相應時期的總額和投資類別提供以下非公認會計準則財務指標：• 調整後的利息收入——根據我們的公認會計準則利息收入減去合併 SLST CDO 確認的利息支出計算得出；• 調整後的利息支出 — 計算方法為 GAAP 利息支出減去合併 SLST CDO 確認的利息支出，並經調整後包括利率互換的淨利息部分，• 調整後的淨利息收益-按減法計算將調整後的利息支出從調整後扣除利息收入，• 平均利息收益資產收益率——根據我們的調整後利息收入和平均利息收入的商數計算，不包括公司擁有的證券以外的所有合併SLST資產，• 平均融資成本——根據調整後的利息支出和計息負債平均未償餘額的商數計算，不包括合併的SLST債務抵押貸款和房地產應付抵押貸款，以及 • 淨利差-計算公式為我們的平均收益率之間的差異利息收益資產和我們的平均融資成本。這些措施消除了我們根據公認會計原則整合的合併SLST的影響，包括用於對衝與浮動利率借款相關的可變現金流的利率互換的淨利息部分，該部分包含在公司合併運營報表中的衍生工具淨收益（虧損）中。關於合併SLST，我們僅包括公司實際擁有的合併SLST證券所賺取的利息收入，因為公司僅獲得與公司實際擁有的合併SLST證券相關的收入或吸收損失。我們在這些衡量標準中納入了利率互換的淨利息部分，以更充分地反映我們融資策略的成本。我們之所以提供上面列出的非公認會計準則財務指標，是因為我們認為這些非公認會計準則財務指標為投資者和管理層提供了更多細節，並增強了他們對我們總計和按投資類別劃分的利息收益資產收益率相對於融資成本和利息收益資產組合潛在趨勢的理解。除上述內容外，我們的管理團隊還使用這些衡量標準來評估我們的總計和按資產劃分的利息資產的表現、總計和按資產劃分的利息收益資產可能產生的現金流、我們以該資產進行融資或借款的能力以及此類融資的條款，以及我們的利息收益資產組合的構成，包括收購和處置決定。在截至2022年12月31日的季度之前，我們還通過房地產應付抵押貸款的利息支出減少了GAAP利息支出。從截至2022年12月31日的季度開始，我們在合併運營報表中將房地產應付抵押貸款的利息支出重新歸類為與房地產相關的支出，因此，它不再包含在GAAP利息支出中。前一期的披露已與本期列報保持一致。以下幻燈片顯示了我們單户家庭和公司/其他投資組合以及公司的GAAP利息收入與調整後利息收益、GAAP利息支出與調整後利息支出以及GAAP淨利息收入與調整後淨利息收入的對賬情況。參見附錄中的詞彙表和尾註。38

非公認會計準則財務指標單户家庭調整後淨利息收入美元金額對賬以千計 3Q'23 2Q'23 4Q'22 3Q'22 單户家庭公認會計準則利息收入 61,346 美元 53,907 美元 53,519 美元 59,370 美元 64,278 美元公認會計準則利息支出 (44,101) (38,542) (36,163) (36,163) (36,163) (36,163) (36,163) (36,163) (36,163) (36,163) (36,163) (36,163) (36,163) (36,163) (36,163) (36,163) (36,163) 221) GAAP 總淨利息收入 17,245 美元 15,365 美元 16,760 美元 21,207 美元 28,057 美元 GAAP 利息收入 61,346 美元 53,907 美元 53,519 美元 59,370 美元 64,278 美元調整後：合併 SLST CDO 利息支出 (5,957) (5,966) (6,315) (6,348) (6,611) 調整後利息收入55,389美元 47美元，941 美元 47,204 美元 53,022 美元 57,667 美元 GAAP 利息支出 $ (44,101) 美元 (38,542) 美元 (36,759) 美元 (38,163) 美元 (36,221) 調整後：合併 SLST CDO 利息支出 5,957 5,966 6,311 利率互換的淨利息收益 2,994 909 37 — — 調整後的利息支出美元 (35,150) 美元 (31,667) 美元 (30,407) 美元 (31,815) 美元 (29,610) 美元 (29,610) 調整後淨利息收入 (1) 20,239 美元 16,274 美元 16,797 美元 21,207 美元 28,057 (1) 調整後淨利息收入的計算方法是從調整後利息收入中減去調整後的利息支出。參見附錄中的詞彙表和尾註。39

非公認會計準則財務指標公司/其他調整後淨利息收入美元金額以千計 3Q'23 2Q'23 4Q'22 3Q'22 公司/其他 GAAP 利息收入 $ — 15 美元 48 美元 64 美元 1,228 美元 GAAP 利息支出 (4,305) (3,862) (2,576) (2,488) (2,312) GAAP 淨利息收入總額 ($4,305) 美元 (3,847) 美元 (2,528) 美元 (2,424) 美元 (1,084) 美元 (4,305) 美元 (3,862) 美元 (2,576) 美元 (2,488) 美元 (2,312) 調整後：利率互換的淨利息收益 872 555 29 — — 調整後的利息支出 (3,433) 美元 (3,307) 美元 (2,547) $ (2,488) $ (2,312) 調整後的淨利息收入 (1) 美元 (3,433) 美元 (3,292) 美元 (2,499) 美元 (2,424) 美元 (1,084) (1) 調整後的淨利息收入是通過從公認會計準則利息收入中減去調整後的利息支出計算得出的。參見附錄中的詞彙表和尾註。40

非公認會計準則財務指標調整後淨利息收入總額的對賬（1）調整後淨利息收入的計算方法是從調整後的利息收入中減去調整後的利息支出。美元金額以千計 3Q'23 2Q'23 1Q'23 4Q'22 3Q'22 GAAP 利息收入 65,195 美元 57,540 美元 57,136 美元 62,948 美元 68,920 美元 GAAP 利息支出 (48,406) (42,404) (39,335) (40,651) GAAP 總淨利息收入 16,789 美元 15,136 美元 17,801 美元 22,297 美元 30,357 美元 GAAP 利息收入 65,195 美元 57,136 美元 62,948 美元 68,920 美元調整後：合併 SLST CDO 利息支出 (5,957) (5,966) (6,315) (6,348) (6,611) 調整後利息收入 59,238 美元 51,574 美元 50,821 美元 56,600 美元 62,309 美元 GAAP 利息支出 $ (48,406) 美元 (42,404) 美元 (39,335) 美元 (40,651) 美元 (38,563) 調整後：合併 SLST CDO 利息支出 5,957 5,966 6,315 6,348 6,611 利率互換的淨利息收益 3,866 1,464 66 — — 調整後利息支出美元 (38,583) 美元 (34,954) 美元 (31,952) 調整後淨利息收入 (1) 20,655 美元 16,600 美元 17,867 美元 22,297 美元 30,357 美元參見附錄中的詞彙表和尾註。41

非公認會計準則財務指標未折舊（虧損）收益未折舊（虧損）收益是一項補充的非公認會計準則財務指標，定義為歸屬於公司普通股股東的GAAP淨（虧損）收益，不包括公司在折舊費用中的份額和與運營房地產相關的租賃無形攤銷費用淨額。通過將這些非現金調整排除在經營業績之外，我們認為未折舊（虧損）收益的列報可以一致地衡量我們的經營業績，併為投資者評估投資組合的有效淨回報率提供有用的信息。此外，我們認為，公佈未折舊（虧損）收益使我們的投資者能夠衡量、評估和比較我們的經營業績與同行的經營業績。歸屬於公司普通股股東的淨（虧損）收益與所述期間未折舊（虧損）收益的對賬表如下所示：美元金額（每股數據除外）3Q'23 1Q'23 4Q'22 3Q'22 歸屬於公司普通股股東的淨（虧損）收益美元（94,819）美元（37,202）美元（48,02）美元 76) 美元 (125,770) 增加：經營房地產的折舊費用 2,182 2,180 2,120 1,960 11,104 與運營房地產相關的租賃無形資產攤銷 — — — — 13,193 未折舊（虧損）收益 $ (92,637) 美元(35,022) 12,641美元 (46,116) 美元 (101,473) 加權平均已發行股票——基本90,984 91,193 91,314 92,548 94,269 未貶值（虧損）每股普通股收益美元 (1.02) 美元 (0.38) 美元 0.14 美元 (0.50) 美元 (1.08) 參見附錄中的術語表和尾註 42

非公認會計準則財務指標調整後的每股普通股賬面價值此前，我們將每股普通股未折舊賬面價值列為非公認會計準則財務指標。從截至2022年12月31日的季度開始，我們停止披露每股普通股未折舊賬面價值，而是公佈調整後的每股普通股賬面價值，這也是一項非公認會計準則財務指標。在前幾期列報時，未折舊賬面價值的計算方法是將公司在累計折舊和期末持有的與房地產相關的無形租賃攤銷費用中所佔的份額從公認會計原則賬面價值中扣除。自從我們開始披露未折舊賬面價值以來，我們發現其他項目對我們的賬面價值產生重大影響，並認為還應納入這些項目，以便為投資者提供更有用的非公認會計準則衡量標準，以評估我們當前的業績和趨勢，並便於將我們的財務業績和調整後的每股普通股賬面價值與同行的財務業績和調整後的每股賬面價值進行比較。因此，我們通過對GAAP賬面價值進行以下調整來計算每股普通股的調整後的賬面價值：（i）不包括公司在未確認減值的期末持有的與房地產相關的累計折舊和租賃無形攤銷費用中的份額，（ii）不包括可贖回的非控股權益對估計贖回價值的累計調整；（iii）將為投資組合融資的負債調整為公允價值。我們的租賃物業投資組合包括單户出租房屋的費用簡單權益，以及聯合房地產VIE擁有的多户住宅的合資股權。通過扣除我們在期末持有的未確認減值的房地產相關的累計非現金折舊和攤銷費用中所佔的份額，調整後的賬面價值反映了公司已確定可在期末收回的單户租賃物業和合資股權投資按未折舊基礎計算的價值。此外，關於某些合併房地產VIE中某些非控股權益的第三方所有權，我們在合併資產負債表上將可贖回的非控股權益記為夾層權益。可贖回的非控股權益的持有人可以選擇每年以公允價值向我們出售其所有權權益一次，但須遵守年度最低和最高金額限制，從而將可贖回的非控股權益調整為公允價值，公允價值由我們根據公認會計原則記為股權交易。估算可贖回非控股權益公允價值的一個關鍵組成部分是適用的合併房地產VIE持有的多户公寓物業的估計公允價值。但是，由於相應的房地產資產未按公允價值列報，因此沒有進行調整以反映合併財務報表中的未實現損益，因此將可贖回的非控股權益累計調整為公允價值會直接影響我們的GAAP賬面價值。通過將可贖回的非控股權益對估計贖回價值的累計調整排除在外，調整後的賬面價值與適用於這些房地產資產的會計處理方法更加一致，並反映了我們在未折舊基礎上的合資股權投資。我們的剩餘資產中的絕大多數是金融或類似工具，根據合併財務報表中的公允價值選項，這些工具按公允價值記賬。但是，與我們在投資組合中的資產使用公允價值期權不同，我們的住宅貸款證券化、優先無抵押票據和次級債券發行的為我們的投資組合資產提供資金的債務抵押債券按攤銷成本記入我們的合併財務報表。通過將這些融資工具調整為公允價值，調整後的賬面價值反映了公司按可比公允價值計算的投資淨權益。我們認為，與未貶值賬面價值相比，列報每股普通股調整後的賬面價值為投資者和我們提供了更有用的衡量標準，因為它可以更一致地衡量我們的價值，使管理層能夠有效地考慮我們的財務狀況，並便於將我們的財務業績與同行進行比較。以下幻燈片顯示了截至指定日期的GAAP賬面價值與調整後的賬面價值的對賬情況，以及每股普通股調整後賬麪價值的計算。參見附錄中的詞彙表和尾註。43

非公認會計準則財務指標調整後的每股普通股賬面價值對賬金額以千計（每股數據除外）3Q'23 2Q'23 4Q'22 3Q'22 公司股東權益 1,690,712 美元 1,737,506 美元 1,917,506 美元優先股清算優先權（554,110）（555,699）(556,645) (557,125) (557,125) GAAP 賬面價值 1,021,118 1,135,013 1,180,861 1,210,091 1,360,381 添加：房地產累計折舊費用 (1) 21,817 23,157 33,553 31,433 29,473 與房地產相關的租賃無形資產累計攤銷(1) 21,356 30,843 59,844 59,844 59,844 可贖回非控股權益對估計贖回價值的累計調整 17,043 27,640 44,237 44,237 — 將攤銷成本負債調整為公允價值 90,929 90,129 86,978 103,066 104,518 調整後的賬面價值 1,172,263 美元 1,306,782 美元 1,405,473 美元 1,448,671 美元 1,554,216 股已發行普通股 90,684 91,250 91,180 91,194 93,288 GAAP 每股普通股賬面價值 11.26 美元 12.44 美元 12.95 美元 13.27 美元 14.58 美元 15.41 美元 16.66 見詞彙表和尾註在附錄中。44（1）代表截至本報告期末公司在折舊費用和租賃無形資產攤銷中所佔份額的累計調整，但尚未確認減值。

術語表以下定義了本演示文稿中某些常用的術語：“ABS” 是指資產支持證券；“調整後的賬面價值” 的含義見 “非公認會計準則財務指標——調整後的每股普通股賬面價值”；“調整後的利息收入” 的含義載於 “非公認會計準則財務指標——調整後的淨利息收入和淨利差”；“調整後的利息支出” 的含義載於 “非公認會計準則” 財務指標——調整後的淨利息收入和淨利差”；“調整後的淨利息收入” 有“非公認會計準則財務指標——調整後的淨利息收入和淨利差” 中規定的含義；“機構” 是指代表由政府贊助的企業（“GSE”）（例如聯邦全國抵押貸款協會（“房利美”）或聯邦住房貸款抵押貸款公司（“房地美”）或美國政府機構發行和擔保的抵押貸款池中權益或債務的CMBS或RMBS，例如政府全國抵押貸款協會（“Ginnie Mae”）；“APR” 指年利率；“ARM” 指年利率可調利率RMBS；“平均融資成本” 的含義載於 “非公認會計準則財務指標——調整後的淨利息收入和淨利差”；“平均利息收入資產” 包括住宅貸款、多户貸款和投資證券，不包括公司擁有的證券以外的所有合併SLST資產。平均利息收益資產根據每日平均攤銷成本計算；“平均計息負債” 是根據相應時期的每日平均未償餘額計算每季度，包括回購協議、住宅貸款證券化債務抵押債券、優先無抵押票據和次級債券，不包括合併後的SLST債務抵押貸款和房地產應付抵押貸款，因為公司不會直接為出於公認會計原則目的合併的這些負債產生利息支出; “BPL” 是指業務目的貸款；“BPL-Bridge” 是指以住宅物業為抵押向打算修復和出售住宅物業以獲取利潤的投資者提供的短期商業目的貸款；“BPL-Rental” 是指為出租給一個或多個租户的非業主居住的住宅物業融資（或再融資）的商業目的貸款；“資本分配” 是指分配的淨資本（見附錄-“資本分配”）；“CDO” 或 “抵押債務債務” 包括為持有的住宅貸款永久融資的債務根據公認會計原則，我們在財務報表中合併或合併的SLST和公司持有的證券化信託中的住宅貸款；“CMBS” 是指由GSE發行的商業抵押貸款直通證券組成的商業抵押貸款支持證券，以及代表從商業抵押貸款池中獲得現金流特定部分的權利的PO、IO或夾層證券；“公司追索權槓桿率” 代表總額未償還的追索權回購協議融資次級債券和優先無抵押票據除以公司的股東權益總額。不包括無追索權回購協議融資、抵押債務和應付房地產抵押貸款，因為它們是公司的無追索權債務；“合併房地產VIE” 是指擁有多户住宅物業的合併VIE；“合併SLST” 是指房地美贊助的住宅抵押貸款證券化，包括經驗豐富的再表現和不良住宅抵押貸款，我們擁有其中的第一筆虧損次級證券我們在財務報表中合併的某些 iO根據公認會計原則；“合併SLST債務抵押貸款” 是指為合併SLST中持有的住宅抵押貸款提供永久資金的債務，我們根據公認會計原則將其合併到財務報表中；“合併VIE” 是指公司為主要受益人的可變利息實體（“VIE”），因為它既有權指導對VIE的經濟表現影響最大的活動，又有權獲得收益或吸收損失可能對 VIE 具有潛在重要意義的實體以及公司根據公認會計原則合併其合併財務報表；“公司債務” 是指次級債券和優先無抵押票據的統稱；“DSCR” 是指還本付息覆蓋率；“經濟回報” 是根據GAAP每股賬面價值的定期變化加上相應期間每股普通股申報的股息計算得出的；45

術語表 “調整後賬麪價值的經濟回報率” 是根據每股普通股調整後賬麪價值（非公認會計準則的補充指標）的定期變化以及相應時期內每股普通股申報的股息計算得出的；“iOS” 統指代表抵押貸款池現金流利息部分的純利息和反向利息抵押貸款支持證券；“合資企業” 指合資企業；“LTARV” 指貸款與維修後的價值比率；“LTC” 是指貸款與成本的比率；“LTD” 是指終身比率；“LTV” 是指貸款價值比率；“市值” 是指截至指定日期的普通股和優先股的已發行股乘以收盤的普通股和優先股市場價格；“MBS” 指抵押貸款支持證券；“夾層貸款” 是指公司在擁有多户家庭房地產資產的實體中的優先股權和夾層貸款；“MF” 指多户家庭；“MTM” 指按市值計值；“淨資本” 是指與之相關的資產和負債的淨賬面價值策略；“淨利差” 的含義見 “非公認會計準則財務指標——調整後的淨利息收入和淨利差”；“非機構RMBS” 是指不受美國政府或GSE任何機構擔保的RMBS；“OAS” 指期權調整後的利差；“PSA” 指買入和銷售協議；“投資組合追索權槓桿率” 代表未償追索權回購協議融資除以公司的股東權益總額；“RMBS” 是指由可調利率支持的住宅抵押貸款支持證券，混合浮動利率或固定利率住宅貸款；“RPL” 是指由一至四户家庭房產的首次留置權擔保的經驗豐富的再利率、不良貸款和其他拖欠抵押貸款池；“S&D” 是指由一至四户住宅物業的抵押留置權作為抵押貸款的臨時抵押貸款和減免抵押貸款，創始人意圖符合房利美、房地美或其他渠道標準，但確實如此由於相關文件中的錯誤、信用核保，未達到最初預期的發放準則借款人、消費者披露或其他適用要求；“SF” 指單户住宅；“SFR” 指單户租賃物業；“特定池” 包括公司的機構固定利率RMBS和機構ARM；“總投資組合” 是指公司實際擁有的投資的賬面價值（見附錄—— “資本配置”）；“總投資組合槓桿率” 代表未償還的回購協議融資以及公司相關發行的住宅債務抵押債券除以分配給該策略的淨資本策略；“總回報率” 根據公司普通股價格的變化加上相應時期內每股普通股申報的股息計算得出；“未折舊收益（虧損）” 的含義見 “非公認會計準則財務指標——未折舊收益（虧損）”；“UPB” 指未付本金餘額；“WA” 指加權平均貸款年齡；“WALA” 指加權平均貸款年齡；“WALA” 指加權平均貸款年齡；“WAR” 是指截至期末的加權平均利率；“平均利息收益資產收益率” 的含義見 “非-GAAP 財務指標——調整後的淨利息收入和淨利差”；“ZV 利差” 是指零波動利差。46

尾註幻燈片 1 − 在 Powerpoint Stock Images 許可下使用的圖片。幻燈片 3 − 在 Powerpoint Stock Images 許可下使用的圖片。幻燈片 4 − 在 Powerpoint Stock Images 許可下使用的圖片。幻燈片 5 − 在 Powerpoint Stock Images 許可下使用的圖片。幻燈片 6-有關資本配置和總投資組合的詳細明細，請參閲附錄-“資本分配”。幻燈片7——截至2023年9月30日的可用現金計算方法為2.283億美元的非限制性現金減去公司合併後未屬於待售羣體的710萬美元現金。− 目前根據PSA持有的合資企業持有的NYMT總投資額代表截至2023年9月30日公司對合並後的多户公寓物業的淨股權投資。幻燈片8-“持有和證券化的循環消費信貸” 和 “與疫情前趨勢相關的個人儲蓄” 數據來自聖路易斯FRED。-“信貸可用性變化” 數據來自彭博社。幻燈片 10-可用現金的計算方法是2.283億美元的非限制性現金減去公司合併後未歸類待售的多户住宅物業持有的710萬美元現金。-未抵押資產融資代表截至2023年9月30日公司住宅貸款、投資證券和單户租賃物業的預計可用回購協議和循環證券化融資。-槓桿不足資產的額外融資代表估計的額外融資可用於住宅截至2023年9月30日，根據公司當前的回購協議，通過住宅貸款證券化回購的貸款、投資證券和債務抵押債券。− 市值百分比是根據可用現金、未抵押資產融資、槓桿資產額外融資和總部署可用性以及公司截至2023年9月30日的總市值的商數計算得出的。− NYMT投資組合規模金額代表截至年底的投資組合賬面價值列出的時期（見附錄—”資本配置”）。幻燈片 11 − 在 Powerpoint Stock Images 許可下使用的圖片。幻燈片 12-股息收益率使用截至2023年9月30日的本季度普通股息和公司普通股的股價計算。-投資組合的總投資組合規模和投資組合分配代表截至2023年9月30日的投資組合賬面價值（見附錄—— “資本配置”）。− 每股收益貢獻金額是根據淨利息收入的商數和所示期內已發行股票的加權平均值計算得出的。− 可用現金表示不是季度限用現金-每個期限的期末將減去公司持有的待售未屬於處置組的合併多户住宅物業所持有的現金。幻燈片 13-優先無抵押票據和次級債券的金額代表未償票據餘額。-MTM 回購-機構包括回購協議融資，但需繳納保證金，用於為購買機構 RMBS 提供資金。-MTM Repo-信貸包括回購協議融資，用於為購買住宅貸款、單户租賃物業和非機構住房抵押貸款提供資金。− 非 MTM 回購-信貸包括回購協議融資不受用於為購買住宅貸款提供資金的追加保證金限制。-證券化融資包括住宅貸款證券化。-MTM 回購、非MTM 回購和證券化融資金額代表未償貸款金額或票據餘額。-可用現金代表每個指定期限的季度末無限制現金減去公司未處置組中待售的合併多户住宅物業持有的現金。47

期末説明幻燈片 14-其他投資包括對發放住宅貸款的實體的股權投資。-BPL-Bridge、RPL、績效貸款、BPL-租金、非機構人民幣抵押貸款、夾層貸款、CMBS、機構人民幣抵押貸款和其他投資的投資組合資產金額代表截至2023年9月30日的資產的淨折舊價值。2023 年 9 月 30 日。− 合資股票投資組合資產金額代表公司在合併後的淨股權投資截至2023年9月30日，未合併的多户公寓物業。有關詳細明細表，請參閲附錄—— “合資股權投資對賬”。-可用現金的計算方法是2.283億美元的非限制性現金，減去公司未屬於待售組別的合併多户住宅物業持有的710萬美元現金。幻燈片 15 − 在 Powerpoint Stock Images 許可下使用的圖片。幻燈片16-投資組合收購代表公司在本報告所述期間收購的資產的成本。幻燈片17-投資組合總額、總資本和淨資本代表截至2023年9月30日從投資組合賬面價值和公司淨資本分配中得出的金額。有關總投資組合、總資本和淨資本的詳細明細，請參閲附錄-“資本配置”。-BPL-Bridge、BPL-Rental、績效貸款、RPL、機構RMBS和非機構RMBS策略的資產價值代表截至2023年9月30日的資產的公允價值。SFR的資產價值代表截至2023年9月30日的房地產資產的折舊淨值。− 非機構RMBS的資產價值和淨資本包括公司擁有的公允價值為1.54億美元的合併SLST證券和公允價值為6,200萬美元的其他非機構人民幣抵押貸款。− 投資組合追索權槓桿比率表示與該策略相關的未償追索權回購協議融資除以分配給該策略的淨資本。− 投資組合總額槓桿率代表未完成的回購協議融資加上公司發行的與該策略相關的住宅債券除以分配給該策略的淨資本。− BPL和RPL策略的投資組合追索權槓桿率和總投資組合槓桿率的計算包括從住宅貸款證券化中回購的證券。− RPL策略的平均FICO和平均息率、BPL-Bridge策略、BPL-租賃策略和績效貸款策略代表加權平均借款人FICO分數和加權平均票息總額截至目前持有的住宅貸款的利率2023年9月30日。− RPL策略、BPL租賃策略和績效貸款策略的平均LTV代表截至2023年9月30日持有的住宅貸款的加權平均貸款價值比。這些策略的LTV是使用最新的可用房地產價值計算得出的。BPL-Bridge Strategy的平均LTV代表住宅貸款的加權平均LTARV，使用抵押貸款評估或經紀人價格意見中獲得的最大貸款金額和原始維修後價值計算得出（僅適用於帶有康復部分的貸款）。− 機構RMBS策略的平均FICO和機構RMBS策略的平均LTV表示最近指定池標的抵押品的加權平均借款人FICO分數和加權平均貸款價值彭博社提供的數據。機構RMBS的平均優惠券策略代表指定池的加權平均息票率。機構RMBS的平均FICO、平均LTV和平均息息不包括機構iO。-平均FICO、平均LTV和非機構RMBS的平均息票率代表截至2023年9月30日的合併SLST標的抵押品的加權平均借款人FICO分數、加權平均貸款價值和加權平均票面利率。48

尾註幻燈片18-按指定息票百分比計算的ZV點差來自彭博社。− NYMT機構RMBS Holdings和NYMT近期機構RMBS Holdings代表截至2023年9月30日購買的機構RMBS的公允價值。− 機構RMBS當前息差來自彭博社。幻燈片19——市值代表截至2023年9月30日機構RMBS策略投資組合的公允價值。-平均息票代表截至2023年9月30日的機構RMBS的加權平均票面利率。幻燈片20 − UPB代表截至2023年9月30日的BPL-Bridge策略投資組合的計息餘額。FICO平均值和平均息息代表截至2023年9月30日BPL-Bridge策略中持有的貸款的加權平均借款人FICO分數和加權平均票面利率。− LTD UPB Invested包括BPL-Bridge策略的終身存款計息餘額和終身資金計息滯留款。− 平均LTARV代表使用最大貸款額和每筆原始維修後價值計算得出的加權平均LTARV 為抵押貸款獲得的評估意見或經紀人價格意見（僅限適用於帶有康復部分的貸款）。− 平均LTC代表使用發放時的初始貸款金額（不包括任何還本付息、康復託管和其他託管或收盤時未向借款人提供資金的其他金額）和初始成本計算得出的加權平均LTC。初始成本基礎按非再融資貸款的購買成本或再融資貸款的現值計算。− 原始期限代表截至2023年9月30日BPL-Bridge投資組合的加權平均原始貸款期限。− WALA代表截至2023年9月30日的BPL-Bridge投資組合的加權平均貸款年齡。− DQ 60+ 指拖欠時間超過60天的貸款。− 現金收款佔每月預定貸款的百分比利息按票面利息總額、違約利息、滯納金和延期費的商數計算在報告期內向BPL-Bridge借款人收取的費用以及使用所述期間BPL-Bridge貸款的未償還利息餘額和合同票據利率計算的總息票據應計利率。-WALA代表截至2023年9月30日指定池標的抵押品的加權平均貸款年齡。-特定池按息息百分比計算。百分比的計算基於截至2023年9月30日，每個分類組的總公允價值。幻燈片21-投資組合總額、總資本和淨資本代表截至2023年9月30日從投資組合賬面價值和公司淨資本分配中得出的金額。有關總投資組合、總資本和淨資本的詳細明細，請參閲附錄-“資本配置”。-夾層貸款投資的資產價值代表投資的公允價值。-合資股權投資的資產價值代表公司對合並和未合併的多户住宅物業的淨股權投資。有關詳細明細表，請參閲附錄—— “合資股權投資對賬”。-夾層貸款投資的平均DSCR和平均調整後LTV分別代表截至2023年9月30日標的物業的加權平均DSCR和加權平均合併LTV，包括髮行時的估計資本支出預算。− 夾層貸款投資的平均票面利率是基於未付本金的加權平均利率截至9月的金額和合同利息或優先回報率2023 年 30 日。− 截至2023年9月30日，合資股權投資的平均DSCR和平均調整後LTV分別代表標的物業的加權平均DSCR和LTV，包括髮行時的估計資本支出預算。− 合資股權投資的目標內部收益率代表投資的估計內部回報率範圍。49

期末票據幻燈片22-資產價值代表截至2023年9月30日的夾層貸款投資的公允價值。-年化租金增長率是根據所述期間夾層貸款投資標的物業每單位租金的平均月變化計算得出的。− 夾層貸款投資2022年全年回報百分比按2022年贖回的貸款總額和該夾層貸款總額的商數計算 2022 年 1 月 1 日的夾層貸款投資組合。2023 年（按年計算）的回報百分比夾層貸款投資是根據2023年1月1日至2023年9月30日之間贖回的總貸款金額的年化商數以及2023年1月1日夾層貸款投資組合的總貸款金額計算得出的。− 期初餘額和增值表示截至每個報告期初的總投資金額以及所述期間新增的投資總額。− 平均年化回報率按該期的年化平均值計算每個時期內贖回的貸款總額的商數列出了截至每個期初的夾層貸款投資組合的總貸款金額。幻燈片 23-年化租金增長率是根據所述期間合資股權投資標的物業每單位租金的平均月變化計算得出的。− NYMT 股票基礎代表公司對截至2023年9月30日待售組中合併和未合併的多户公寓物業的淨股權投資。-調整後的LTV表示標的物業的LTV，包括創始時的估計資本支出預算 2023 年 9 月 30 日。幻燈片 24 − 在 Powerpoint Stock Image 許可下使用的圖片。幻燈片 25 − 在 Powerpoint Stock Image 許可下使用的圖片。幻燈片30——合併SLST的未實現收益/虧損包括合併SLST中持有的住宅貸款的未實現收益/虧損以及由合併SLST發行但不歸公司所有的債務抵押債券的未實現收益/虧損。50 幻燈片 35-截至2023年9月30日的季度中，用於計算每股普通股賬面價值和調整後的每股普通股賬面價值的已發行股票為90,684,441股。− 普通股發行量，淨值包括攤銷的股票薪酬。幻燈片 37 − 在 Powerpoint Stock Image 許可下使用的圖片。

資本配置截至2023年9月30日（美元金額以千美元計）單户家庭（1）多户家庭企業/其他住宅貸款總額2,993,895美元 — 美元 — 2,993,895美元合併SLST CDO（584,741）—（584,741）可供出售的投資證券 1,596,567 5,648 — 1,602,215 筆多户家庭貸款 — 98,435 美元 — 98,435 美元股票投資 — 130,583 25,50,583 合併後的多户住宅的股權投資 (2) — 146,151 — 146,151 對待售集團的股權投資 (3) — 130,256 — 130,256 — 130,256 套單户出租物業 161,712— — 161,712 投資組合總賬面價值 4,167,433 美元 511,073 美元 25,000 美元 4,703,506 美元回購協議 $ (1,994,728) $ — $ — $ (1,994,728) 住宅貸款證券化債務抵押債券 (1,318,131) 優先無抵押票據 — — (97,924) (97,924)) 次級債券 — —（45,000）（45,000）現金、現金等價物和限制性現金（4）119,567 — 228,742 348,309 可贖回的非控股權益對估計贖回價值的累計調整 —（17,043）—（17,043）其他42,365 457（46,583）（3,761）公司淨資本分配額為1,016美元，506 美元 494,487 美元 64,235 美元 1,575,228 美元公司追索權槓桿比率 (5) 1.3 倍投資組合追索權槓桿率 (6) 1.2x (1) 公司通過持有某些證券，已確定自己是合併SLST的主要受益人，並在公司簡明合併財務報表中合併了合併SLST的資產和負債。合併後的SLST主要作為按公允價值計算的住宅貸款和按公允價值計算的抵押債務債務列報在我們的簡明合併資產負債表上。截至2023年9月30日，我們對合並SLST的投資僅限於RMBS，包括首次虧損次級證券和證券化發行的某些IO，總淨賬面價值為1.544億美元。(2) 代表公司對未屬於待售組別待售的合併多户住宅的股權投資。下文 “合資股權投資對賬” 中包括公司在待售的合併多户住宅物業和處置集團中的股權投資與公司簡明合併財務報表的對賬表。(3) 包括在處置組中待售的多户家庭房產的未合併和合並股權投資。下文 “合資股權投資對賬” 中包括公司在合併多户住宅物業和待售集團中的股權投資與公司簡明合併財務報表的對賬。(4) 不包括公司合併多户住宅股權投資中持有的金額為2,200萬美元的現金和待售組中的合併股權投資。限制性現金包含在公司其他資產的簡明合併資產負債表中。(5) 代表公司的未償追索權回購協議融資、次級債券和優先無抵押票據總額除以公司的股東權益總額。不包括金額為1.343億美元的無追索權回購協議融資、總額為5.847億美元的合併SLST債券、總額為13億美元的住宅貸款證券化債券和總額為3.968億美元的房地產應付抵押貸款，因為它們是無追索權債務。(6) 代表公司未償追索權回購協議融資除以公司的股東權益總額。51

合資股權投資美元金額（千美元）現金及現金等價物 7,120 美元房地產，淨額 542,797 美元待售集團待售資產 909,731 其他資產 17,456 美元總資產 1,477,104 美元房地產應付抵押貸款，淨額 396,810 美元待售處置集團的負債 767,329 其他負債 12,373 總負債 1,176,512 美元可贖回的非控股性合併VIE的利息為21,026美元減去：可贖回的非控股權益對估計贖回價值的累計調整（17,043美元）合併VIEs的控股權8,057待售集團的非控制性權益 12,145 合資企業淨股權投資 (1) 276,407美元 (1) 公司的淨股權投資包括合併後的多户住宅的淨股權投資1.402億美元和待售出售組的淨股權投資1.303億美元。52