附錄 99.2

親愛的股東們，

首先，我要衷心感謝我們的Offerpad團隊，他們在艱難的宏觀環境中表現出色，使我們能夠在第三季度實現最高目標 和利潤目標。我們對他們的貢獻、韌性以及他們加入我們重返增長之旅的意願感到滿意。

儘管我們對第三季度的財務業績感到滿意，但我們對我們在執行 三項戰略要務方面取得的顯著進展感到更加興奮：消除房地產交易的摩擦；專注於我們的輕資產產品線，提供支持軟件的產品 端到端 房地產平臺；並擴展我們的合作伙伴生態系統以擴大我們的範圍和規模。讓我舉一些例子，説明我們在第三季度是如何支持這些當務之急的。

我們推出了4.99％的抵押貸款利率回購計劃，允許更多買家購買Offerpad房屋，同時每月可節省 數百美元的抵押貸款成本。這種強大的工具極大地提高了我們房屋的可負擔性，在早期，它已經激勵了我們的買家。該計劃是一個很好的例子，説明儘管利率飆升，但我們如何積極而靈活地駕馭市場。

在過去的兩個季度中，將近50％的交易來自我們的新資產 輕型服務，包括Direct Plus、Renovate和彈性上市服務。這些交易還推動了我們扣除利息後的貢獻利潤率的三分之一，從2022年第三季度的（1000萬美元）增長到本季度的1900萬美元，增長了近三倍。我們的裝修解決方案在平臺和收入多元化方面處於領先地位。

我們已經是美國最大的裝修公司之一 ，並且剛剛擴大了業務範圍，使第三方企業能夠利用Offerpad的裝修專業知識和效率。不到一年的時間，我們的活躍市場已經有近50家B2B裝修客户。在 第三季度，我們看到封閉式裝修比上一季度增加了125％以上，並預計該產品將越來越成為我們業務的關鍵驅動力。

通過我們的代理合作計劃，我們已經與美國排名前20位的房屋建築商中的15家、全國性房地產公司和第三方房地產經紀人 建立了長期的合作關係。在這些現有的合作伙伴關係基礎上，我們在10月宣佈了一項與Anywhere Real Estate合作的國家計劃，將Offerpad的覆蓋範圍擴展到我們的正常覆蓋範圍之外，使我們能夠 通過與Anywhere Leads Network附屬代理商進行協調來為客户提供服務。

這些只是近期眾多舉措中的一小部分， 在我們轉向真正的軟件支持時，這些舉措支持了我們的戰略當務之急， 端到端房地產平臺。我們戰略成功的基礎是我們 在新任首席財務官賈瓦德·阿桑的領導下在本季度為長期優化和調整Offerpad的組織和業務模式所做的努力。為此，我們加強了運營重點，確保 業務走上盈利和自給自足的道路；能夠抵禦房地產再次下滑或利率衝擊；並使我們的營銷策略與客户行為完全一致。

有了這些明確的任務，我很高興分享我們在顛覆房地產運作方式的過程中取得的進展。

布萊恩·拜爾 | 董事長兼首席執行官

1 | Q3 2023

總收入（百萬美元）和購置的房屋

每售出房屋的回報

淨收益（虧損），調整後淨收益（虧損）和 調整後。息税折舊攤銷前利潤（百萬美元）

2 | Q3 2023

Q323 每套售出房屋利息後的總繳款利率

有關與最直接可比的 GAAP 指標的對賬情況和其他信息，請參閲附錄。

3 | Q3 2023

2023 年第四季度展望

1	有關為何無法對本指南進行 對賬的解釋，請參閲附錄中的非公認會計準則財務指標。

4 | Q3 2023

附錄

根據1995年 《私人證券訴訟改革法》，本股東信函中的某些陳述可被視為前瞻性陳述。前瞻性陳述通常與未來事件或Offerpad的未來財務或經營業績有關。例如，有關Offerpad財務前景的陳述、 對盈利能力的預期以及Offerpad運營所在行業的預期市場狀況的陳述均為前瞻性陳述。在某些情況下，您可以通過諸如可能、 應該、可能、計劃、可能、可能、可能、預測、努力、預算、預測、預期、打算、預期、將、 估計、預測、預測、潛在或持續等術語來識別前瞻性陳述，或者這些術語的負面或其變體或類似術語。此類前瞻性陳述 受風險、不確定性和其他重要因素的影響，這些因素可能導致實際結果與此類前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異。可能影響此類前瞻性陳述的因素包括， 但不限於：Offerpads應對總體經濟狀況的能力；美國住宅房地產行業的健康狀況；Offerpads在現有市場或可能進入的任何新市場中增加市場份額的能力； Offerpads有效管理增長的能力；Offerpads準確估值和管理庫存以及維持充足和理想庫存供應的能力；Offerpads成功實現充足和理想庫存供應的能力推出新產品和 服務，以及管理、開發和完善其技術平臺；Offerpads維護和增強其產品和品牌並吸引客户的能力；Offerpads在 未來實現和維持盈利的能力；與第三方成功建立戰略關係；以及Offerpad未能達到紐約證券交易所的持續上市標準。我們於2023年2月28日向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日的10-K表年度報告以及我們向 證券交易委員會提交的其他報告中，在 “風險 因素” 標題下討論的這些因素和其他重要因素可能會導致實際業績與本股東信函中前瞻性陳述所顯示的結果存在重大差異。這些前瞻性陳述基於估計和假設 ，儘管Offerpad及其管理層認為這些估計和假設是合理的，但本質上是不確定的。本股東信函中的任何內容均不應被視為任何人表示此處提出的前瞻性陳述將得以實現 或此類前瞻性陳述的任何預期結果將得以實現。您不應過分依賴前瞻性陳述，這些陳述僅代表其發表之日。除非適用的證券法另有要求，否則Offerpad沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

5 | Q3 2023

OFFERPAD 解決方案有限公司

簡明合併運營報表

		三個月已結束9月30日								九個月已結束9月30日
（以千計，每股數據除外）（未經審計）		2023				2022				2023				2022
收入		$	234,228			$	821,732			$	1,073,954			$	3,275,100
收入成本			210,255				819,573				1,020,465				3,047,818
毛利			23,973				2,159				53,489				227,282
運營費用：
銷售、營銷和運營			27,235				55,043				98,626				190,170
一般和行政			14,124				14,640				41,316				45,418
技術和開發			2,156				2,687				6,709				9,112
運營費用總額			43,515				72,370				146,651				244,700
運營損失			(19,542	)			(70,211	)			(93,162	)			(17,418	)
其他收入（支出）：
認股權證負債公允價值的變化			131				1,961				177				20,162
利息支出			(4,406	)			(15,889	)			(13,705	)			(30,856	)
其他收入，淨額			3,837				643				5,084				671
其他支出總額			(438	)			(13,285	)			(8,444	)			(10,023	)
所得税前虧損			(19,980	)			(83,496	)			(101,606	)			(27,441	)
所得税（費用）補助			(6	)			3,474				(171	)			(35	)
淨虧損		$	(19,986	)		$	(80,022	)		$	(101,777	)		$	(27,476	)
每股淨虧損，基本		$	(0.73	)		$	(4.86	)		$	(3.90	)		$	(1.69	)
每股淨虧損，攤薄		$	(0.73	)		$	(4.86	)		$	(3.90	)		$	(1.69	)
已發行普通股的加權平均值，基本			27,276				16,477				26,079				16,293
已發行普通股的加權平均值，攤薄			27,276				16,477				26,079				16,293

6 | Q3 2023

OFFERPAD 解決方案有限公司

簡明的合併資產負債表

		9月30日				十二月三十一日
（以千計，每股面值除外）（未經審計）		2023				2022
資產
流動資產：
現金和現金等價物		$	105,999			$	97,241
限制性現金			7,409				43,058
應收賬款			3,874				2,350
房地產庫存			289,597				664,697
預付費用和其他流動資產			6,464				6,833
流動資產總額			413,343				814,179
財產和設備，淨額			4,698				5,194
其他非流動資產			4,106				5,696
總資產		$	422,147			$	825,069
負債和股東權益
流動負債：
應付賬款		$	6,359			$	4,647
應計負債和其他流動負債			22,465				28,252
擔保信貸額度和其他債務，淨額			237,921				605,889
擔保信貸額度和其他債務-關聯方			37,854				60,176
流動負債總額			304,599				698,964
認股證負債			362				539
其他長期負債			1,969				3,689
負債總額			306,930				703,192
承付款和意外開支
股東權益：
A類普通股，面值0.0001美元；已授權200萬股；截至2023年9月30日和2022年12月31日，已發行和流通的股票分別為27,233股和15,491股			3				2
B 類普通股，截至2023年9月30日已授權、已發行和流通為零股；面值為0.0001美元，已授權2萬股；截至2022年12月31日已發行和流通988股			—				—
額外實收資本			497,660				402,544
累計赤字			(382,446	)			(280,669	)
股東權益總額			115,217				121,877
負債總額和股東權益		$	422,147			$	825,069

7 | Q3 2023

OFFERPAD 解決方案有限公司

簡明的合併現金流量表

		九個月已結束
		9月30日
（千美元）（未經審計）		2023				2022
來自經營活動的現金流：
淨虧損		$	(101,777	)		$	(27,476	)
為使淨虧損與（用於）經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊			556				764
債務融資成本的攤銷			3,080				2,160
房地產庫存估值調整			8,372				49,734
基於股票的薪酬			5,915				6,293
認股權證負債公允價值的變化			(177	)			(20,162	)
衍生工具公允價值的變化			(1,994	)			—
處置財產和設備損失			30				—
運營資產和負債的變化：
應收賬款			(1,524	)			(2,956	)
房地產庫存			366,728				(101,208	)
預付費用和其他資產			3,541				(2,988	)
應付賬款			1,712				1,444
應計負債和其他負債			(7,507	)			2,471
由（用於）經營活動提供的淨現金			276,955				(91,924	)
來自投資活動的現金流：
購買財產和設備			(90	)			(917	)
購買衍生工具			(2,569	)			—
出售衍生工具的收益			2,981				—
由（用於）投資活動提供的淨現金			322				(917	)
來自融資活動的現金流：
從信貸額度和其他債務中借款			687,715				2,889,790
償還信貸額度和其他債務			(1,080,821	)			(2,771,861	)
債務融資成本的支付			(264	)			(466	)
從倉庫貸款機構借款			21,951				—
倉庫貸款設施的還款			(21,951	)			—
發行預先融資認股權證的收益			90,000				—
行使預先注資認股權證的收益			11				—
預先注資的認股權證的發行成本			(784	)			—
行使股票期權的收益			53				4,898
支付與股票獎勵相關的税款			(78	)			(285	)
融資活動提供的（用於）淨現金			(304,168	)			122,076
現金、現金等價物和限制性現金的淨變動			(26,891	)			29,235
現金、現金等價物和限制性現金，期初			140,299				194,433
現金、現金等價物和限制性現金，期末		$	113,408			$	223,668
現金、現金等價物和限制性現金與簡明合併 資產負債表的對賬：
現金和現金等價物		$	105,999			$	196,838
限制性現金			7,409				26,830
現金、現金等價物和限制性現金總額		$	113,408			$	223,668
現金流信息的補充披露：
用現金支付利息		$	23,406			$	36,536

8 | Q3 2023

非公認會計準則財務指標

除了上述經營業績外，我們還報告了某些不符合美國 公認會計原則 (GAAP) 的要求或未按照美國公認的會計原則 (GAAP) 列報的財務指標。在評估我們的經營業績時，這些指標作為分析工具存在侷限性，不應孤立地考慮，也不應將其作為包括毛利潤 和淨收入在內的公認會計原則指標的替代品。

我們的非公認會計準則財務指標的計算或呈現方式可能與其他公司 報告標題相似的指標不同，因此，我們報告的非公認會計準則財務指標可能無法與我們行業或其他行業的公司進行比較。在本股東信函中，我們沒有提供預測調整後息税折舊攤銷前利潤與預測淨收益（虧損）或利息後供款利潤與毛利潤的 量化對賬，因為如果不做出不合理的努力，我們就無法計算某些對賬項目。就調整後的息税折舊攤銷前利潤而言，這些項目包括但不限於與未來補助和沒收有關的股票薪酬；就利息後的繳款利潤而言，這些項目 包括但不限於庫存估值調整、庫存銷售時機或產品組合，它們可能分別對前瞻性淨收益（虧損）和毛利的計算產生重大影響，本質上是不確定的 ，取決於各種因素，其中一些是我們無法控制的。

調整後的毛利、繳費利潤和扣除 利息（及相關利潤率）後的繳費利潤

為了向投資者提供有關我們利潤率的更多信息，我們納入了調整後的毛利、 貢獻利潤和利息後繳款利潤（及相關利潤率），這些都是非公認會計準則的財務指標。我們認為，調整後的毛利、貢獻利潤和利息後的貢獻利潤 After Interest 對投資者來説是有用的財務衡量標準，因為管理層使用它們來評估我們市場的單位層面經濟和經營業績。這些衡量標準中的每一項都旨在呈現與給定時期內出售的房屋 相關的經濟情況。為此，我們包括該期間出售的房屋（和輔助服務）產生的收入，以及僅包括直接歸因於此類房屋銷售的費用，即使此類費用是在之前的 個時期確認的，並且不包括與截至報告期末仍處於房地產庫存中的房屋相關的費用。貢獻利潤為投資者提供了一種衡量標準，用於評估Offerpads在考慮購房成本、裝修和維修成本以及調整持有成本和銷售成本後，在 報告期內出售的房屋產生回報的能力。利息後的貢獻利潤將歸因於報告期內出售的房屋的利息成本（包括 優先級和夾層擔保信貸額度）包括在內，從而進一步影響毛利。我們認為，這些衡量標準有助於進行有意義的逐期比較，並説明考慮到與呈現時期內出售的資產直接相關的成本，我們有能力在 之後出售的資產產生回報。

調整後的毛利、貢獻利潤和扣除 利息後的繳款利潤（及相關利潤率）是衡量我們經營業績的補充指標，作為分析工具存在侷限性。例如，這些衡量標準包括前幾個時期根據公認會計原則記錄的成本，不包括與期末房地產庫存中的 房屋有關的成本，不包括同期需要根據公認會計原則記錄的成本。

因此，不應孤立地考慮這些衡量標準 ，也不應將其作為對我們根據公認會計原則報告的業績的分析的替代品。我們將這些指標與最直接可比的GAAP財務指標（毛利）進行對賬。

9 | Q3 2023

調整後的毛利/利潤率

我們將調整後的毛利潤計算為根據公認會計原則調整後的毛利（1）淨房地產庫存估值調整加上（2）與報告期內出售的房屋相關並記錄在收入成本中的利息 支出。房地產庫存估值調整淨額的計算方法是，將期末仍處於房地產庫存中的房屋記錄的房地產庫存估值調整費用相加 ，然後減去前一時期記錄的本期出售房屋的房地產庫存估值調整費用。我們將調整後的毛利率定義為調整後的毛利 利潤佔收入的百分比。

我們將該指標視為衡量業務業績的重要指標，因為它記錄了與給定時期內銷售的房屋隔離開來的毛利率表現，並提供了各報告期的可比性。調整後的毛利可幫助管理層評估特定轉售羣體的房屋處理關鍵階段（收購、裝修和轉售）的業績。

貢獻利潤/利潤

我們將 貢獻利潤計算為調整後的毛利潤，減去 (1) 在本報告期內出售的房屋產生的直接銷售成本，減去 (2) 本期在銷售、 營銷和運營中記錄的房屋在本期出售的房屋產生的持有成本，減去 (3) 本期銷售的房屋在銷售、營銷和運營中記錄的持有成本，再加上 (4) 其他收入，淨額主要包括我們的現金和現金等價物賺取的利息收入 以及衍生品的公允價值調整金融工具。下表的腳註中描述了我們的持有成本構成。我們將貢獻利潤定義為貢獻 利潤佔收入的百分比。

我們將該指標視為衡量業務績效的重要指標，因為它捕捉了與給定時期內銷售的房屋隔離開來的單位層面業績，並提供了跨報告期的可比性。貢獻利潤幫助管理層評估與特定轉售羣體直接相關的流入和流出。

供款利潤/扣除利息後的利潤

我們將 扣除利息後的繳款利潤定義為貢獻利潤，減去 (1) 與本期出售的房屋相關並記錄在收入成本中的利息支出，減去 (2) 與 報告期內出售的房屋相關的利息支出，記錄在銷售成本中，先前不包括在調整後的毛利中，減去 (3) 在此期間出售的房屋產生的優先權和夾層擔保信貸額度的利息支出。這包括之前出售期間記錄的 利息支出。我們的高級和夾層擔保信貸額度由我們的房地產庫存中的房屋擔保，提款是在購買時按每套住房 進行的，並且需要在房屋出售時償還。我們將扣除利息後的繳款利潤定義為扣除利息後的貢獻利潤佔收入的百分比。

我們將該指標視為衡量業務績效的重要指標。如上所述，利息後的繳款利潤可以幫助管理層評估供款利潤 在完全承擔融資成本時的表現。

10 | Q3 2023

下表顯示了我們調整後的毛利、貢獻利潤和 扣除利息後的貢獻利潤與總額（虧損）利潤（最直接可比的GAAP指標）以及所示期內出售給Offerpads的每套房屋的貢獻（虧損）利潤總額 （虧損），這是最直接可比的GAAP指標：

		三個月已結束
（以千計，百分比和已售房屋除外，未經審計）		2023年9月30日				2023年6月30日				2023年3月31日				2022年12月31日				2022年9月30日
毛利（虧損）		$	23,973			$	22,231			$	7,285			$	(44,860	)		$	2,159
毛利率			10.2	%			9.7	%			1.2	%			-6.6	%			0.3	%
已售房屋			703				650				1,609				1,865				2,280
每售出房屋的毛利（虧損）			34.1				34.2				4.5				(24.1	)			0.9
調整：
庫存估值調整-本期			918				169				7,285				44,075				27,529
庫存估值調整——前一時期			(318	)			(13,679	)			(51,515	)			(25,469	)			(8,955	)
利息支出資本化			235				1,358				4,677				3,081				2,508
調整後的毛利（虧損）			24,808				10,079				(32,268	)			(23,173	)			23,241
調整後的毛利率			10.6	%			4.4	%			-5.3	%			-3.4	%			2.8	%
調整：
直銷成本			(5,593	)			(5,743	)			(18,061	)			(20,584	)			(21,419	)
銷售持有成本-本期			(453	)			(269	)			(1,248	)			(1,251	)			(1,765	)
銷售持有成本-前一時期			(72	)			(567	)			(1,886	)			(1,209	)			(405	)
其他收入，淨額			3,837				965				282				861				643
貢獻利潤（虧損）			22,527				4,465				(53,181	)			(45,356	)			295
繳款利潤			9.6	%			1.9	%			-8.7	%			-6.7	%			0.0	%
已售房屋			703				650				1,609				1,865				2,280
每售出一套房屋的貢獻利潤（虧損）			32.0				6.9				(33.1	)			(24.3	)			0.1
調整：
利息支出資本化			(235	)			(1,358	)			(4,677	)			(3,081	)			(2,508	)
已售房屋的利息支出——本期			(2,622	)			(1,292	)			(5,498	)			(5,858	)			(5,707	)
已售房屋的利息支出——前一時期			(553	)			(3,708	)			(12,032	)			(6,943	)			(2,382	)
扣除利息後的貢獻利潤（虧損）			19,117				(1,893	)			(75,388	)			(61,238	)			(10,301	)
扣除利息後的繳款利潤率			8.2	%			-0.8	%			-12.4	%			-9.0	%			-1.3	%
已售房屋			703				650				1,609				1,865				2,280
扣除每套房屋利息後的供款（虧損）利潤			27.2				(2.9	)			(46.9	)			(32.8	)			(4.5	)

11 | Q3 2023

調整後的淨（虧損）收益和調整後的息税折舊攤銷前利潤

我們還列出了調整後淨收益（虧損）和調整後的息税折舊攤銷前利潤，它們是非公認會計準則財務指標，我們的 管理團隊使用它們來評估我們的基礎財務業績。我們認為，這些指標可以深入瞭解各期業績，並根據非經常性或 非現金項目進行了調整。

我們將調整後淨收益（虧損）計算為根據認股權證負債公允價值 變化調整後的GAAP淨收益（虧損）。我們將調整後的淨收益（虧損）利潤率定義為調整後淨收益（虧損）佔收入的百分比。

我們將調整後 息税折舊攤銷前利潤計算為調整後的淨收益（虧損），經利息支出、資本化利息攤銷、税收、折舊和攤銷以及股票薪酬支出進行了調整。我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤率定義為調整後的息税折舊攤銷前利潤佔收入的百分比 。

調整後的淨收益（虧損）和調整後的息税折舊攤銷前利潤是對我們根據公認會計原則計算的經營業績指標的補充， 有重要的侷限性。例如，調整後的淨收益（虧損）和調整後的息税折舊攤銷前利潤不包括根據公認會計原則記錄的某些成本的影響，可能與我們行業的其他公司 或其他行業的公司提出的標題相似的指標有很大不同。因此，不應孤立地考慮這些措施，也不應替代我們根據公認會計原則報告的業績分析。

下表顯示了我們在所示時期內調整後淨收益（虧損）和調整後息税折舊攤銷前利潤與我們的GAAP淨收益（虧損）的對賬情況，後者是最直接的 可比GAAP指標：

		三個月已結束
（以千計，百分比除外，未經審計）		2023年9月30日				2023年6月30日				2023年3月31日				2022年12月31日				2022年9月30日
淨（虧損）收益（GAAP）		$	(19,986	)		$	(22,344	)		$	(59,447	)		$	(121,137	)		$	(80,022	)
認股權證負債公允價值的變化			(131	)			(435	)			389				(3,360	)			(1,961	)
調整後的淨（虧損）收益		$	(20,117	)		$	(22,779	)		$	(59,058	)		$	(124,497	)		$	(81,983	)
調整後的淨（虧損）收益利潤率			(8.6	%)			(9.9	%)			(9.7	%)			(18.4	%)			(10.0	%)
調整：
利息支出			4,406				1,867				7,432				15,135				15,889
資本化利息的攤銷 (1)			235				1,358				4,677				3,081				2,508
所得税支出			6				43				122				324				(3,474	)
折舊和攤銷			175				178				202				258				515
股票薪酬的攤銷			2,017				2,055				1,843				2,014				2,265
調整後 EBITDA			(13,277	)			(17,278	)			(44,782	)			(103,685	)			(64,280	)
調整後的息税折舊攤銷前利潤率			(5.7	%)			(7.5	%)			(7.3	%)			(15.3	%)			(7.8	%)

(1)	資本化利息的攤銷代表所有與利息相關的成本，包括優先和夾層 利息相關成本，這些成本在報告所述期間已資本化並計入銷售成本。

12 | Q3 2023

13 | Q3 2023