執行摘要
我們在洛杉磯和檀香山的主要沿海子市場擁有並經營1,800萬平方英尺的A類辦公物業和4594套公寓單元(不包括我們的住宅開發項目和已騰出的巴靈頓廣場單元)。
季度業績:截至2023年9月30日的季度與截至2022年9月30日的季度相比:
•我們的收入增長了0.7%,達到2.554億美元,這主要是由於我們的辦公投資組合以及多户住宅投資組合中的新單元的租户回收和停車收入的增加,被租户騰出巴靈頓廣場所抵消。
•我們歸屬於普通股股東的淨收益下降了158.2%,淨虧損1,340萬美元,攤薄後每股淨虧損0.08美元。下降的主要原因是折舊加速和利息支出增加。
•我們的FFO下降了15.0%,至8,940萬美元,即每股全面攤薄0.45美元,這主要是由於浮動利率債務的利息支出增加。
•我們的AFFO下降了24.0%,至6,870萬美元,這是因為由於租賃量增加,我們在本季度建造了更多的平方英尺。
•我們的同類物業現金淨收益增長了0.4%,達到1.515億美元,這主要是由於辦公室租户回收率和停車收入的增加以及多户住宅租金收入的增加。
租賃:在第三季度,我們簽署了225份辦公租約,佔地約93.4萬平方英尺,其中包括26.7萬平方英尺的新租約。與第二季度相比,第三季度的租賃活動在新租約中所佔的百分比要高得多;其中還包括不少超過10,000平方英尺的新租户。將我們在第三季度簽署的辦公室租約與同一空間即將到期的租約相比,直線租金上漲了3.6%,現金租金下降了9.7%。我們的多户住宅投資組合基本上仍處於全額租賃狀態,租金率為98.9%。
巴靈頓廣場公寓:在我們位於布倫特伍德的712套公寓大樓巴靈頓廣場,絕大多數租户已經撤離,為安裝升級後的消防生命安全系統做準備。佔用170個單元的租户有權留到明年5月,儘管我們預計他們在此期間的遷出速度將參差不齊。
資產負債表:正如上個季度新聞稿中披露的那樣,我們在7月完成了一筆新的3.5億美元有擔保無追索權純息定期貸款,該貸款將於2033年8月到期。這筆貸款的應計利息為SOFR加1.37%,由我們的洛杉磯置地廣場和畢曉普廣場物業擔保。我們將部分收益用於還清循環信貸額度的餘額,該額度已於 2023 年 8 月到期。截至季度末,我們的現金及現金等價物為5.262億美元。我們在分紅後擁有強勁的現金流,沒有公司層面的債務,而且我們幾乎有一半的辦公物業仍處於未支配狀態。
分紅:2023年10月17日,我們支付了每股普通股0.19美元的季度現金分紅,按年計算每股普通股0.76美元。
指導方針:我們調整了對入住率和同類物業現金淨收益增長的假設,但這些變化的積極影響不足以將我們對FFO的預期提高到上個季度公佈的區間之外。因此,我們仍預計攤薄後的每股普通股淨虧損將在0.13美元至0.09美元之間,全面攤薄後的每股FFO將在1.81美元至1.85美元之間。我們的指導不包括未來財產收購或處置、股票出售或回購、融資、財產損失保險追償、減值費用或其他可能的資本市場活動的影響。參見第 22 頁。
注意:參見第8頁的FFO和AFFO的非公認會計準則對賬以及第10頁上的相同財產 NOI。
有關本收益套餐中使用的某些術語的定義,請參見 “定義” 部分。
目錄
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公司概述 |
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企業數據 | 3 |
房產地圖 | 4 |
董事會和執行官 | 5 |
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財務業績 |
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合併資產負債表 | 6 |
合併經營業績 | 7 |
運營資金和調整後的運營資金 | 8 |
相同物業統計數據和淨營業收入 | 9 |
相同財產淨收入與淨(虧損)收入的對賬 | 10 |
合資企業和基金的財務數據 | 11 |
貸款 | 12 |
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投資組合數據 |
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辦公室投資組合摘要 | 13 |
辦公室租賃和就地租金百分比 | 14 |
辦公室租賃多樣化 | 15 |
最大的辦公室租户 | 16 |
辦公行業多元化 | 17 |
辦公室租約到期 | 18 |
辦公室租約到期—接下來的四個季度 | 19 |
辦公室租賃活動 | 20 |
多户家庭投資組合摘要 | 21 |
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指導 |
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2023 年指南 | 22 |
2023 年非公認會計準則指南的對賬 | 23 |
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定義 | 24 |
前瞻性陳述 (FLS)
本2023年第三季度收益業績和運營信息(我們稱之為收益計劃(EP),是對我們在向美國證券交易委員會(SEC)提交的報告中提供的信息的補充。它包含經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條所指的FLS,我們聲稱保護1995年《私人證券訴訟改革法》中的安全港。這些報表包括但不限於與我們的業務業績、財務業績、流動性和資本資源的預期相關的報表以及其他非歷史報表。在某些情況下,可以通過使用 “預期”、“潛力”、“繼續”、“可能”、“應該”、“可以”、“尋找”、“預測”、“打算”、“打算”、“計劃”、“估計”、“預期” 等詞語的負面版本或其他類似詞語來識別這些詞語,這些詞彙是對未來事件或趨勢的預測或表示未來事件或趨勢的無關緊要只涉及歷史問題。這張 EP 中介紹的 FLS 以及我們可能不時以口頭或書面形式發表的那些都是基於我們的信念和假設。我們的實際業績將受到已知和未知的風險、趨勢、不確定性和因素的影響,其中一些是我們無法控制或預測的,包括但不限於:南加州和檀香山的不利經濟和房地產發展;經濟普遍低迷;租金和入住率下降或租户激勵措施增加;辦公空間需求減少,包括允許在僱主辦公室以外的偏遠地點工作的遠程工作和靈活工作安排所致場所;默認租户租約、提前終止和不續期;通貨膨脹;利率和運營成本上升;未能產生足夠的現金流來償還債務;購置房產困難;未能成功運營房產;未能維持房地產投資信託基金地位;租金控制法律和法規的不利變化;環境不確定性;與自然災害相關的風險;火災和其他財產損失、保險缺乏或不足;無法成功向新市場或子市場擴張;相關風險包括房地產開發;與我們的官員的利益衝突;房地產和分區法律的變化以及不動產税率的提高;未來可能發生的恐怖襲擊;以及我們在2022年10-K表年度報告以及向美國證券交易委員會提交的其他文件中詳述的其他風險和不確定性。儘管我們認為FLS所依據的假設是合理的,但它們並不能保證未來的表現,有些假設不可避免地會被證明是不正確的。因此,可以預計,我們未來的實際業績將與我們的預期有所不同,而這些差異可能是重大的。因此,在依靠本EP中的任何FLS來預測未來的業績或趨勢時,請謹慎行事。本節中包含或提及的警示性聲明對本EP以及隨後歸因於我們或任何代表我們行事的人的所有書面和口頭FLS進行了明確的全面限定。我們沒有義務公開發布 FLS 的任何修訂。
企業數據
截至2023年9月30日
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| 辦公室投資組合 | |
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| | 合併 | | 總計 | |
| 屬性 | 68 | | | 70 | | |
| 可出租平方英尺(千平方英尺) | 17,595 | | 17,981 | |
| 租賃費率 | 83.8 | % | | 83.8 | % | |
| 入住率 | 81.8 | % | | 81.8 | % | |
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| 多户家庭投資組合 (1) | |
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| | | | 總計 | |
| 屬性 | | | 14 | | |
| 單位 | | | 4,594 | |
| 租賃費率 | | | 98.9 | % | |
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| 市值(以千計,每股價格除外) | |
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| 截至2023年9月30日已全面攤薄的已發行股份 | | 200,069 | | |
| 普通股每股收盤價(紐約證券交易所代碼:DEI) | | $ | 12.76 | | |
| 股權資本化 | | $ | 2,552,883 | | |
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| 淨負債(以千計) | |
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| | 合併 | | 我們的份額 | |
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| 債務本金 (2) | $ | 5,570,259 | | | $ | 4,595,077 | | |
| 減去:現金和現金等價物以及貸款抵押存款 (3) | (539,530) | | | (408,394) | | |
| 淨負債 | $ | 5,030,729 | | | $ | 4,186,683 | | |
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| 槓桿比率(以千計,百分比除外) | |
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| Pro Forma 企業價值 | | $ | 6,739,566 | | |
| 我們在淨負債中所佔的份額與企業估值的比例 | | 62 | % | |
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| AFFO 支付比率 (4) | |
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| 截至2023年9月30日的三個月 | | 55.5 | % | |
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(1) 單位總數不包括為在巴靈頓廣場開展消防生命安全工作而騰出的單位。租賃費率不包括巴靈頓廣場的影響。
(2) 資產負債表上合併債務本金和我們在合併債務中所佔份額的對賬見第12頁。
(3) 5.395億美元的合併餘額包括我們5.262億美元的合併現金及現金等價物以及存入貸款人的1,330萬美元貸款抵押存款。我們的份額的計算方法是從合併餘額為5.395億美元開始,然後扣除其他所有者在合資企業的1.37億美元現金和現金等價物中所佔的份額,然後將我們在合併基金的590萬美元現金和現金等價物中的份額相加。關於貸款抵押存款,參見第12頁債務表附註5。
(4) 派息率基於截至2023年9月29日向登記股東支付的0.19美分的股息。
注意:有關本收益套餐中使用的某些術語的定義,請參見 “定義” 部分。
房產地圖
截至2023年9月30日
董事會和執行官
截至2023年9月30日
董事會
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Dan A. Emmett | 我們的董事會主席 |
喬丹 ·L· 卡普蘭 | 我們的首席執行官兼總裁 |
Kenneth M. Panzer | 我們的首席運營官 |
萊斯利 ·E· 比德 | 退休的高管和投資者 |
Dorene C. Dominguez | Vanir 集團公司董事長兼首席執行官 |
大衞 T. Feinberg 博士 | 甲骨文健康董事長 |
雷·C·倫納德 | 舒格·雷·倫納德基金會主席 |
弗吉尼亞·A·麥克費蘭 | 技術和數據科學顧問 |
託馬斯·E·奧赫恩 | Macerich 首席執行官 |
小威廉 ·E· 西蒙 | Simon Quick Advisors 名譽合夥人 |
王雪莉 | Plastpro Inc. 創始人兼首席執行官 |
執行官員
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喬丹 ·L· 卡普蘭 | 首席執行官兼總裁 |
Kenneth M. Panzer | 首席運營官 |
Peter D. Seymour | 首席財務官 |
凱文·A·克魯米 | 首席投資官 |
Michele L. Aronson | 執行副總裁、總法律顧問兼祕書 |
公司辦公室
海洋大道 1299 號,1000 號套房,加利福尼亞州聖莫尼卡 90401
電話:(310) 255-7700
欲瞭解更多信息,請訪問我們的網站 www.douglasemmett.com 或聯繫:
斯圖爾特·麥克爾辛尼,投資者關係副總裁
(310) 255-7751
smcelhinney@douglasemmett.com
合併資產負債表
(未經審計;以千計)
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| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
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資產 | | | |
房地產投資,總額 | $ | 12,385,477 | | | $ | 12,292,973 | |
減去:累計折舊和攤銷 | (3,558,336) | | | (3,299,365) | |
房地產投資,淨額 | 8,827,141 | | | 8,993,608 | |
| | | |
地面租賃使用權資產 | 7,449 | | | 7,455 | |
現金和現金等價物 | 526,230 | | | 268,837 | |
租户應收款 | 8,555 | | | 6,879 | |
遞延租金應收款 | 116,987 | | | 114,980 | |
收購的租賃無形資產,淨額 | 3,103 | | | 3,536 | |
利率合約資產 | 248,232 | | | 270,234 | |
對非合併基金的投資 | 47,988 | | | 47,976 | |
其他資產 | 60,394 | | | 33,941 | |
總資產 | $ | 9,846,079 | | | $ | 9,747,446 | |
| | | |
負債 | | | |
有擔保的應付票據,淨額 | $ | 5,541,846 | | | $ | 5,191,893 | |
地面租賃責任 | 10,839 | | | 10,848 | |
應付利息、應付賬款和遞延收入 | 169,069 | | | 140,925 | |
保證金 | 62,403 | | | 61,429 | |
收購的租賃無形負債,淨額 | 22,775 | | | 31,364 | |
利率合同負債 | — | | | 1,790 | |
應付股息 | 31,691 | | | 33,414 | |
負債總額 | 5,838,623 | | | 5,471,663 | |
| | | |
公平 | | | |
道格拉斯·埃米特公司股東權益: | | | |
普通股 | 1,667 | | | 1,758 | |
額外的實收資本 | 3,384,285 | | | 3,493,307 | |
累計其他綜合收益 | 169,760 | | | 187,063 | |
累計赤字 | (1,218,457) | | | (1,119,714) | |
道格拉斯·埃米特公司股東權益總額 | 2,337,255 | | | 2,562,414 | |
非控股權益 | 1,670,201 | | | 1,713,369 | |
權益總額 | 4,007,456 | | | 4,275,783 | |
負債和權益總額 | $ | 9,846,079 | | | $ | 9,747,446 | |
注意:有關本收益套餐中使用的某些術語的定義,請參見 “定義” 部分。
合併經營業績
(未經審計;以千計,每股數據除外)
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| 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
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收入 | | | | | | | |
辦公室租金 | | | | | | | |
租金收入和租户追回款 (1) | $ | 181,106 | | | $ | 182,011 | | | $ | 535,243 | | | $ | 542,535 | |
停車和其他收入 | 27,717 | | | 25,916 | | | 82,371 | | | 74,209 | |
辦公收入總額 | 208,823 | | | 207,927 | | | 617,614 | | | 616,744 | |
| | | | | | | |
多户家庭出租 | | | | | | | |
租金收入 | 42,864 | | | 41,057 | | | 131,126 | | | 110,235 | |
停車和其他收入 | 3,722 | | | 4,679 | | | 12,469 | | | 12,536 | |
多户家庭總收入 | 46,586 | | | 45,736 | | | 143,595 | | | 122,771 | |
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總收入 | 255,409 | | | 253,663 | | | 761,209 | | | 739,515 | |
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運營費用 | | | | | | | |
辦公開支 | 74,631 | | | 74,653 | | | 220,261 | | | 212,006 | |
多户家庭開支 | 17,256 | | | 13,661 | | | 50,470 | | | 35,729 | |
一般和管理費用 | 12,826 | | | 11,272 | | | 34,698 | | | 34,173 | |
折舊和攤銷 | 122,022 | | | 96,276 | | | 336,771 | | | 279,588 | |
運營費用總額 | 226,735 | | | 195,862 | | | 642,200 | | | 561,496 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
其他收入 | 6,229 | | | 1,649 | | | 12,561 | | | 2,490 | |
其他開支 | (175) | | | (199) | | | (820) | | | (561) | |
來自未合併基金的收入 | 290 | | | 356 | | | 1,177 | | | 921 | |
利息支出 | (56,043) | | | (38,394) | | | (151,859) | | | (109,560) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
淨(虧損)收入 | (21,025) | | | 21,213 | | | (19,932) | | | 71,309 | |
歸屬於非控股權益的淨虧損 | 7,663 | | | 1,742 | | | 17,681 | | | 1,534 | |
歸屬於普通股股東的淨(虧損)收益 | $ | (13,362) | | | $ | 22,955 | | | $ | (2,251) | | | $ | 72,843 | |
| | | | | | | |
每股普通股淨(虧損)收益——基本收益和攤薄後收益 | $ | (0.08) | | | $ | 0.13 | | | $ | (0.02) | | | $ | 0.41 | |
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每股普通股申報的股息 | $ | 0.19 | | | $ | 0.28 | | | $ | 0.57 | | | $ | 0.84 | |
| | | | | | | |
已發行普通股的加權平均數——基本和攤薄後 | 166,738 | | 175,784 | | 170,553 | | 175,742 |
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(1) 租金收入和租户追回款包括以下時期的租户追回款:
•截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月,分別為1,800萬美元和1,640萬美元,以及
•截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,分別為4,370萬美元和4,410萬美元。
注意:有關本收益套餐中使用的某些術語的定義,請參見 “定義” 部分。
運營資金和調整後的運營資金 (1)
(未經審計;以千計,每股數據除外)
下表顯示了運營資金(FFO)和調整後的運營資金(AFFO)與歸屬於普通股股東的淨(虧損)收益的對賬情況:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
運營資金 (FFO) | | | | | | | |
歸屬於普通股股東的淨(虧損)收益 | $ | (13,362) | | | $ | 22,955 | | | $ | (2,251) | | | $ | 72,843 | |
房地產資產的折舊和攤銷 | 122,022 | | | 96,276 | | | 336,771 | | | 279,588 | |
歸屬於非控股權益的淨虧損 | (7,663) | | | (1,742) | | | (17,681) | | | (1,534) | |
歸因於未合併基金的調整 (2) | 742 | | | 716 | | | 2,232 | | | 2,112 | |
歸因於合併合資企業的調整 (2) | (12,358) | | | (13,046) | | | (34,646) | | | (38,863) | |
| | | | | | | |
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| | | | | | | |
FFO | $ | 89,381 | | | $ | 105,159 | | | $ | 284,425 | | | $ | 314,146 | |
| | | | | | | |
調整後的運營資金 (AFFO) | | | | | | | |
FFO | $ | 89,381 | | | $ | 105,159 | | | $ | 284,425 | | | $ | 314,146 | |
直線租金 | (1,200) | | | (79) | | | (2,007) | | | (880) | |
收購的高於市場和低於市場的租約的淨增長 | (2,461) | | | (3,343) | | | (8,156) | | | (8,050) | |
貸款成本、貸款溢價攤銷和掉期攤銷 | 2,291 | | | 1,917 | | | 6,459 | | | 4,925 | |
經常性資本支出、租户改善和資本化租賃支出 (3) | (28,855) | | | (21,420) | | | (85,076) | | | (59,729) | |
非現金補償費用 | 5,003 | | | 5,395 | | | 15,588 | | | 16,472 | |
歸因於未合併基金的調整 (2) | (98) | | | (208) | | | (399) | | | (787) | |
歸因於合併合資企業的調整 (2) | 4,645 | | | 2,969 | | | 14,129 | | | 7,992 | |
AFFO | $ | 68,706 | | | $ | 90,390 | | | $ | 224,963 | | | $ | 274,089 | |
| | | | | | | |
已發行普通股的加權平均股數——攤薄 | 166,738 | | | 175,784 | | | 170,553 | | | 175,742 | |
我們運營合作伙伴關係中的加權平均單位數未平衡 | 33,277 | | | 31,328 | | | 33,083 | | | 31,370 | |
已完全攤薄的已發行股票的加權平均值 | 200,015 | | | 207,112 | | | 203,636 | | | 207,112 | |
| | | | | | | |
每股普通股淨(虧損)收益——基本收益和攤薄後收益 | $ | (0.08) | | | $ | 0.13 | | | $ | (0.02) | | | $ | 0.41 | |
每股 FFO-全面攤薄 | $ | 0.45 | | | $ | 0.51 | | | $ | 1.40 | | | $ | 1.52 | |
每股支付的股息 (4) | $ | 0.19 | | | $ | 0.28 | | | $ | 0.57 | | | $ | 0.84 | |
__________________________________________________________
(1) 列出歸屬於我們的普通股股東和運營合夥企業中的非控股權益的FFO和AFFO,包括我們在合併合資企業和未合併基金中的份額。
(2) 調整彼此上市調整項目中我們在未合併基金業績中所佔份額的部分,以及歸屬於合併合資企業中非控股權益的每項上市調整項目。
(3) 根據GAAP租賃會計規則,我們將非增量租賃費用(與簽署租約沒有直接關係的租賃費用)記入費用,並將增量租賃費用資本化。由於非增量租賃費用包含在歸屬於普通股股東和FFO的淨(虧損)收益的計算中,因此對AFFO的資本化租賃費用調整僅包括增量的租賃費用。
(4) 反映在相應期間內支付的股息。
注意:有關本收益套餐中使用的某些術語的定義,請參見 “定義” 部分。
相同物業統計和淨營業收入(NOI)(1)
(未經審計;以千計,統計數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | |
| | 截至9月30日, | |
| | 2023 | | 2022 | |
| 辦公室統計 | | | | |
| 房產數量 | 67 | | | 67 | | |
| 可出租平方英尺(千平方英尺) | 17,561 | | | 17,561 | | |
| 已結束% 已租用 | 83.8 | % | | 87.5 | % | |
| 已結束% 已佔用 | 81.8 | % | | 83.8 | % | |
| 季度平均佔用百分比 | 82.3 | % | | 83.7 | % | |
| | | | | |
| 多户家庭統計 (2) | | | | |
| 房產數量 | 10 | | | 10 | | |
| 單位數量 | 3,449 | | | 3,449 | | |
| 已結束% 已租用 | 98.9 | % | | 99.1 | % | |
| | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月 | | % 有利 | |
| | 2023 | | 2022 | | (不利) | |
| 淨營業收入 (NOI) | | | | | | |
| 辦公室收入 | $ | 207,766 | | | $ | 205,588 | | | 1.1 | % | |
| 辦公開支 | (74,476) | | | (73,184) | | | (1.8) | % | |
| 辦公室 NOI | 133,290 | | | 132,404 | | | 0.7 | % | |
| | | | | | | |
| 多户家庭收入 | 29,652 | | | 29,155 | | | 1.7 | % | |
| 多户家庭開支 | (9,204) | | | (8,998) | | | (2.3) | % | |
| 多户住宅 NOI | 20,448 | | | 20,157 | | | 1.4 | % | |
| | | | | | | |
| NOI 總計 | $ | 153,738 | | | $ | 152,561 | | | 0.8 | % | |
| | | | | | | |
| 現金淨營業收入 (NOI) | | | | | | |
| 辦公室現金收入 | $ | 205,552 | | | $ | 203,960 | | | 0.8 | % | |
| 辦公室現金支出 | (74,476) | | | (73,184) | | | (1.8) | % | |
| 辦公室現金 NOI | 131,076 | | | 130,776 | | | 0.2 | % | |
| | | | | | | |
| 多户家庭現金收入 | 29,651 | | | 29,154 | | | 1.7 | % | |
| 多户家庭現金支出 | (9,204) | | | (8,998) | | | (2.3) | % | |
| 多户家庭現金 NOI | 20,447 | | | 20,156 | | | 1.4 | % | |
| | | | | | | |
| 總現金 NOI | $ | 151,523 | | | $ | 150,932 | | | 0.4 | % | |
| | | | | | | |
_________________________________________________
(1) 列出的金額包括100%(不是我們的按比例分配)。有關這些非公認會計準則指標與歸屬於普通股股東的淨(虧損)收益的對賬情況,請參閲第10頁。
(2) 不包括因從巴靈頓廣場搬遷而持有的幾個單元的影響。
注意:有關本收益套餐中使用的某些術語的定義,請參見 “定義” 部分。
相同財產淨收入與淨(虧損)收入的對賬
(未經審計,以千計)
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 |
| 2023 | | 2022 |
| | | |
同樣的物業辦公室現金收入 | $ | 205,552 | | | $ | 203,960 | |
根據NOI的定義,非現金調整 | 2,214 | | | 1,628 | |
房地產辦公室收入相同 | 207,766 | | | 205,588 | |
| | | |
| | | |
| | | |
相同的物業辦公費用 | (74,476) | | | (73,184) | |
| | | |
辦公室 NOI | 133,290 | | | 132,404 | |
| | | |
相同房產多户家庭現金收入 | 29,651 | | | 29,154 | |
根據NOI的定義,非現金調整 | 1 | | | 1 | |
相同房產多户家庭收入 | 29,652 | | | 29,155 | |
| | | |
| | | |
| | | |
相同房產的多户家庭費用 | (9,204) | | | (8,998) | |
| | | |
多户住宅 NOI | 20,448 | | | 20,157 | |
| | | |
相同財產 NOI | 153,738 | | | 152,561 | |
無可比性的辦公收入 | 1,057 | | | 2,339 | |
無可比性的辦公費用 | (155) | | | (1,469) | |
無可比性的多户家庭收入 | 16,934 | | | 16,581 | |
不可比擬的多户家庭開支 | (8,052) | | | (4,663) | |
NOI | 163,522 | | | 165,349 | |
一般和管理費用 | (12,826) | | | (11,272) | |
折舊和攤銷 | (122,022) | | | (96,276) | |
其他收入 | 6,229 | | | 1,649 | |
其他開支 | (175) | | | (199) | |
來自未合併基金的收入 | 290 | | | 356 | |
利息支出 | (56,043) | | | (38,394) | |
| | | |
| | | |
| | | |
淨(虧損)收入 | (21,025) | | | 21,213 | |
歸屬於非控股權益的淨虧損 | 7,663 | | | 1,742 | |
歸屬於普通股股東的淨(虧損)收益 | $ | (13,362) | | | $ | 22,955 | |
注意:有關本收益套餐中使用的某些術語的定義,請參見 “定義” 部分。
合資企業和基金的財務數據
(未經審計,以千計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年9月30日的三個月 |
| | | | | |
| 全資房產 | | 合併合資企業 (1) | | 未合併基金 (2) |
| | | | | |
收入 | $ | 190,932 | | | $ | 64,477 | | | $ | 4,764 | |
辦公室和多户家庭運營費用 | $ | 68,808 | | | $ | 23,079 | | | $ | 1,772 | |
直線租金 | $ | (1,053) | | | $ | 2,253 | | | $ | 32 | |
租賃收入高於/低於市場 | $ | 239 | | | $ | 2,222 | | | $ | — | |
歸屬於外部利益的現金淨收入 (3) | $ | — | | | $ | 18,416 | | | $ | 1,718 | |
我們的現金份額 NOI (4) | $ | 122,938 | | | $ | 18,507 | | | $ | 1,242 | |
| | | | | |
| 截至2023年9月30日的九個月 |
| | | | | |
| 全資房產 | | 合併合資企業 (1) | | 未合併基金 (2) |
| | | | | |
收入 | $ | 571,662 | | | $ | 189,547 | | | $ | 14,929 | |
辦公室和多户家庭運營費用 | $ | 199,304 | | | $ | 71,427 | | | $ | 4,990 | |
直線租金 | $ | (1,514) | | | $ | 3,521 | | | $ | 552 | |
租賃收入高於/低於市場 | $ | 767 | | | $ | 7,389 | | | $ | — | |
歸屬於外部利益的現金淨收入 (3) | $ | — | | | $ | 53,778 | | | $ | 5,493 | |
我們的現金份額 NOI (4) | $ | 373,105 | | | $ | 53,432 | | | $ | 3,894 | |
______________________________________________________
(1) 代表我們管理的四家合併合資企業的獨立財務數據(不包括運營費用中的物業管理費作為合併分錄)。我們在四家合資企業中擁有約46%的加權平均權益(按平方英尺計算),這些合資企業在子市場共擁有十六處總面積為420萬平方英尺的A類辦公物業和兩處擁有470套公寓的住宅物業。我們有權(i)基於投資資本的分配,(ii)物業管理和其他服務的費用,(iii)某些收購相關費用和某些其他成本的報銷,以及(iv)基於NOI現金的額外分配。
(2) 代表我們管理的一個未合併基金的獨立財務數據(不包括運營費用中的物業管理費作為合併分錄)。我們擁有該基金約34%的權益,該基金在我們的子市場擁有兩處總面積為40萬平方英尺的A類辦公物業。我們有權(i)優先分配,(ii)基於投資資本的分配,(iii)投資者的分配超過門檻利率時的附帶利息,(iv)物業管理和其他服務的費用,(v)某些成本的報銷。
(3) 代表根據適用協議可分配給全面攤薄後股份以外的權益的現金NOI份額。
(4) 代表可分配給我們全面攤薄後股份的現金 NOI 份額。
注意:有關本收益套餐中使用的某些術語的定義,請參見 “定義” 部分。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 貸款 (截至2023年9月30日,未經審計) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | 到期日 (1) | | 本金餘額 (以千計) | | 我們的股份 (2) (以千計) | | 有效 評分 (3) (4) | | 掉期到期日 | |
| | | | | | | | | | | |
| 合併後的全資子公司 | |
| | | | | | | | | | | |
| | 3/3/2025 | | $ | 335,000 | | | $ | 335,000 | | | SOFR + 1.41% | | 不適用 | |
| | 4/1/2025 | | 102,400 | | | 102,400 | | | SOFR + 1.36% | | 不適用 | |
| | 8/15/2026 | | 415,000 | | | 415,000 | | | 3.07% | | 8/1/2025 | |
| | 9/19/2026 | | 400,000 | | | 400,000 | | | 2.44% | | 9/1/2024 | |
| | 9/26/2026 | | 200,000 | | | 200,000 | | | 2.36% | | 10/1/2024 | |
| | 11/1/2026 | | 400,000 | | | 400,000 | | | 2.31% | | 10/1/2024 | |
| | 6/1/2027 | (5) | 550,000 | | | 550,000 | | | SOFR + 1.48% | | 不適用 | |
| | 5/18/2028 | | 300,000 | | | 300,000 | | | 2.21% | | 6/1/2026 | |
| | 1/1/2029 | | 300,000 | | | 300,000 | | | 2.66% | | 1/1/2027 | |
| | 6/1/2029 | | 255,000 | | | 255,000 | | | 3.26% | | 6/1/2027 | |
| | 6/1/2029 | | 125,000 | | | 125,000 | | | 3.25% | | 6/1/2027 | |
| | 8/1/2033 | (6) | 350,000 | | | 350,000 | | | SOFR + 1.37% | | 不適用 | |
| | 6/1/2038 | (7) | 27,859 | | | 27,859 | | | 4.55% | | 不適用 | |
| | 小計 | | 3,760,259 | | | 3,760,259 | | | | | | |
| 合併後的合資企業 | |
| | 12/19/2024 | | 400,000 | | | 80,000 | | | SOFR + 1.40% | | 不適用 | |
| | 5/15/2027 | | 450,000 | | | 400,500 | | | 2.26% | | 4/1/2025 | |
| | 8/19/2028 | | 625,000 | | | 187,500 | | | 2.12% | | 6/1/2025 | |
| | 4/26/2029 | | 175,000 | | | 96,250 | | | 3.90% | | 5/1/2026 | |
| | 6/1/2029 | | 160,000 | | | 32,000 | | | 3.25% | | 7/1/2027 | |
| 合併貸款總額 | (8) | $ | 5,570,259 | | | $ | 4,556,509 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 未合併基金 | |
| | 9/14/2028 | | $ | 115,000 | | | $ | 38,568 | | | 2.19% | | 10/1/2026 | |
| 貸款總額 | | | | $ | 4,595,077 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
除下文所述外,我們的貸款:(i)無追索權,(ii)由一處或多處房產組成的獨立抵押品池擔保,(iii)要求按月支付利息,未償還本金在到期時到期,以及(iv)包含某些財務契約,這些契約可能要求我們在某些情況下向貸款人存入多餘的現金流,除非我們(由我們選擇)提供擔保或其他抵押品或在某些參數內償還貸款在貸款文件中列出。某些具有到期日延期選項的貸款要求我們達到最低財務門檻才能行使這些延期選項。
(1) 到期日包括延期權的影響。
(2) “我們的份額” 是通過將本金餘額乘以我們在借款實體權益中的份額計算得出的,用於計算非公認會計準則衡量標準 “我們的淨負債份額” ——參見第3頁的公司數據。
(3) 截至2023年9月30日的有效利率。包括利率互換的影響,不包括預付貸款成本的影響。
(4) 在第三季度轉換為SOFR的倫敦銀行同業拆借利率貸款包括一項小額的SOFR調整,以計算應付給貸款人的利息,該利息包含在利差中。SOFR轉換並未改變我們掉期固定貸款的掉期固定利率。
(5) 該貸款由四處住宅物業擔保。對於巴靈頓廣場擔保的與該物業退出租賃市場有關的部分,我們將1,330萬美元現金存入了貸款人的抵押賬户。貸款人將在2026年8月初或貸款全額還清時退還押金。這筆存款包含在我們合併資產負債表中的其他資產中。
(6) 該貸款於2023年7月到期。部分貸款收益用於還清本季度到期的信貸額度餘額。
(7) 該貸款要求根據30年的本金攤還時間表每月支付本金和利息。
(8) 我們在資產負債表上的合併債務(見第6頁)為55.4億美元,其計算方法是將320萬美元的未攤銷貸款溢價相加,並從55.7億美元的合併貸款總額中扣除3160萬美元的未攤銷遞延貸款成本。
| | | | | | | | | | | |
| | | |
| 根據貸款或互換條款固定利息的合併貸款的統計數據 | |
| | | |
| 本金餘額(以十億計) | $3.83 | |
| 加權平均剩餘壽命(包括延期選項) | 4.3 年 | |
| 剩餘固定利息期的加權平均值 | 2.1 年 | |
| 加權平均年利率 | 2.65% | |
| | | |
注意:有關本收益套餐中使用的某些術語的定義,請參見 “定義” 部分。
辦公室投資組合摘要
截至2023年9月30日的辦公室投資組合總額
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 區域 | | 房產數量 | | 我們的可租平方英尺 | | 區域可租平方英尺 (1) | | 我們的平均市場份額 (2) | |
| | | | | | | | | | |
| 洛杉磯 | | | | | | | | | |
| 西邊 (3) | | 52 | | | 9,999,051 | | | 40,392,810 | | 34.4 | % | |
| 谷 | | 16 | | | 6,790,777 | | | 22,392,732 | | 44.4 | | |
| 檀香山 (3) | | 2 | | | 1,190,835 | | | 5,334,553 | | 22.3 | | |
| 總計 /平均值 | | 70 | | | 17,980,663 | | | 68,120,095 | | 37.4 | % | |
| | | | | | | | | | |
_________________________________________________
(1) 每個地區的可出租平方英尺基於該地區子市場的2023年第三季度世邦魏理仕Marketview報告中報告的可租平方英尺。
(2) 我們的市場份額是通過將我們的可租平方英尺除以適用地區的可租平方英尺計算得出的,平均值是根據我們在每個子市場的總投資組合中敞口的平方英尺計算得出的,如下所示:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 區域 | | 子市場 | | 房產數量 | | 我們的可租平方英尺 | | 我們的市場份額 (2) | |
| | | | | | | | | | |
| 西邊 | | 布倫特伍德 | | 15 | | | 2,085,745 | | | 60.3 | % | |
| | 韋斯特伍德 | | 7 | | | 2,191,711 | | | 43.6 | | |
| | 奧運走廊 | | 5 | | | 1,142,885 | | | 28.1 | | |
| | 比佛利山莊 (3) | | 11 | | | 2,196,067 | | | 27.6 | | |
| | 聖塔莫尼卡 | | 11 | | | 1,425,374 | | | 14.3 | | |
| | 世紀城 | | 3 | | | 957,269 | | | 9.0 | | |
| 谷 | | 謝爾曼·奧克斯/恩西諾 | | 12 | | | 3,488,995 | | | 55.1 | | |
| | 華納中心/伍德蘭希爾斯 | | 3 | | | 2,845,577 | | | 37.5 | | |
| | 伯班克 | | 1 | | | 456,205 | | | 5.4 | | |
| 檀香山 | | 檀香山 (3) | | 2 | | | 1,190,835 | | | 22.3 | | |
| | | 總計 /加權平均值 | | 70 | | | 17,980,663 | | | 37.4 | % | |
| | | | | | | | | | |
_______________________________________________
(3) 在計算市場份額時,我們通過以下方式調整了可出租平方英尺:(i)從分子和分母中刪除了位於比佛利山莊市區範圍外的21.8萬平方英尺的房產,(ii)從可出租平方英尺和子市場的可出租平方英尺中刪除了檀香山一棟辦公樓的77,000平方英尺的可出租平方英尺。
注意:有關本收益套餐中使用的某些術語的定義,請參見 “定義” 部分。
辦公室租賃和就地租金百分比
截至2023年9月30日的辦公室投資組合總額
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 地區 (1) | | 租賃百分比 | | 年化租金 (2) | | 每租賃平方英尺的年化租金 (2) | | 每租賃平方英尺的月租金 (2) | |
| | | | | | | | | | |
| 洛杉磯 | | | | | | | | | |
| 西邊 | | 83.0 | % | | $ | 455,435,803 | | | $ | 57.05 | | | $ | 4.75 | | |
| 谷 | | 84.0 | | | 198,551,922 | | | 35.93 | | | 2.99 | | |
| 檀香山 | | 89.2 | | | 36,224,603 | | | 35.73 | | | 2.98 | | |
| 總計 /加權平均值 | | 83.8 | % | | $ | 690,212,328 | | | $ | 47.53 | | | $ | 3.96 | | |
| | | | | | | | | | |
_______________________________________________________________
(1) 區域數據反映了以下潛在的子市場數據:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 區域 | | 子市場 | | 租賃百分比 | | | | | | 每租賃平方英尺的月租金 (2) | |
| | | | | | | | | | | | |
| 西邊 | | 比佛利山莊 | | 87.3 | % | | | | | | $ | 4.90 | | |
| | 布倫特伍德 | | 81.4 | | | | | | | 3.96 | | |
| | 世紀城 | | 87.3 | | | | | | | 4.67 | | |
| | 奧運走廊 | | 76.4 | | | | | | | 3.37 | | |
| | 聖塔莫尼卡 | | 84.3 | | | | | | | 7.03 | | |
| | 韋斯特伍德 | | 81.0 | | | | | | | 4.54 | | |
| 谷 | | 伯班克 | | 100.0 | | | | | | | 4.86 | | |
| | 謝爾曼·奧克斯/恩西諾 | | 87.2 | | | | | | | 3.02 | | |
| | 華納中心/伍德蘭希爾斯 | | 77.4 | | | | | | | 2.56 | | |
| 檀香山 | | 檀香山 | | 89.2 | | | | | | | 2.98 | | |
| | | 加權平均值 | | 83.8 | % | | | | | | $ | 3.96 | | |
| | | | | | | | | | | | |
(2) 不包括已簽署的尚未開始的租約,這些租約包含在租賃百分比中,但不包括在年化租金中。
| | | | | | | | | | | |
| | | |
| 每平方英尺可出租的經常性辦公資本支出 | | |
| 截至2023年9月30日的三個月 | $ | 0.09 | | |
| 截至2023年9月30日的九個月 | $ | 0.16 | | |
| | | |
注意:有關本收益套餐中使用的某些術語的定義,請參見 “定義” 部分。
辦公室租賃多樣化
截至2023年9月30日的辦公室投資組合總額
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | |
| 投資組合租户規模 | |
| | 中位數 | | 平均值 | |
| | | | | |
| 平方英尺 | 2,500 | | 5,400 | |
| | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | 辦公室租賃 | | 可出租平方英尺 | | 年化租金 | |
| 正在租賃的平方英尺 | | 數字 | | 百分比 | | 金額 | | 百分比 | | 金額 | | 百分比 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 2,500 或更少 | | 1,349 | | | 50.0 | % | | 1,956,213 | | | 13.5 | % | | $ | 85,920,917 | | | 12.5 | % | |
| 2,501-10,000 | | 1,025 | | | 38.0 | | | 5,002,781 | | | 34.5 | | | 231,372,855 | | | 33.5 | | |
| 10,001-20,000 | | 211 | | | 7.8 | | | 2,907,255 | | | 20.0 | | | 139,139,889 | | | 20.2 | | |
| 20,001-40,000 | | 82 | | | 3.0 | | | 2,229,763 | | | 15.3 | | | 104,529,426 | | | 15.1 | | |
| 40,001-100,000 | | 30 | | | 1.1 | | | 1,723,610 | | | 11.9 | | | 86,515,365 | | | 12.5 | | |
| 大於 100,000 | | 2 | | | 0.1 | | | 703,156 | | | 4.8 | | | 42,733,876 | | | 6.2 | | |
| 所有租約的總計 | | 2,699 | | | 100.0 | % | | 14,522,778 | | | 100.0 | % | | $ | 690,212,328 | | | 100.0 | % | |
| | |
| | |
注意:有關本收益套餐中使用的某些術語的定義,請參見 “定義” 部分。
最大的辦公室租户
截至2023年9月30日的辦公室投資組合總額
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| 支付我們年化租金總額的1%或以上的租户: | |
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| 租户 | | 租賃數量 | | 房產數量 | | 租約到期 (1) | | 總租賃面積(英尺) | | 可租平方英尺的百分比 | | 年化租金 | | 年化租金的百分比 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 華納兄弟探索之旅 (2) | | 2 | | 2 | | 2023-2024 | | 466,343 | | 2.6 | % | | $ | 26,990,925 | | | 3.9 | % | |
| 威廉·莫里斯·奮進號 (3) | | 3 | | 1 | | 2027 | | 247,768 | | | 1.4 | | | 16,187,563 | | | 2.3 | | |
| 加州大學洛杉磯分校 (4) | | 18 | | 10 | | 2023-2033 | | 247,183 | | 1.4 | | | 13,472,623 | | | 2.0 | | |
| 摩根士丹利 (5) | | 5 | | 5 | | 2025-2028 | | 144,688 | | | 0.8 | | | 10,603,125 | | | 1.5 | | |
| Equinox Fitness (6) | | 6 | | 5 | | 2029-2038 | | 185,236 | | 1.0 | | | 10,318,192 | | | 1.5 | | |
| 總計 | | 34 | | 23 | | | | 1,291,218 | | 7.2 | % | | $ | 77,572,428 | | | 11.2 | % | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
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(1) 到期日期以每份租約為準(到期日期不反映存儲空間和類似租約)。
(2) 平方英尺(四捨五入)到期時間如下:2023年為1萬平方英尺,2024年為45.6萬平方英尺。
(3) 平方英尺(四捨五入)到期時間如下:2027年為24.1萬平方英尺。
(4) 平方英尺(四捨五入)到期情況如下:2023年有1份租約總計1,000平方英尺;2024年有4份租約總計52,000平方英尺;2025年有4份租約總計8.9萬平方英尺;2026年有5份租約總計3.2萬平方英尺;2027年有1份租約總計1.5萬平方英尺;2份租約總額為1.4萬平方英尺;2029年有2份租約,總計1.4萬平方英尺 2033 年的平方英尺。租户可以選擇在2025年終止51,000平方英尺的面積。
(5) 平方英尺(四捨五入)到期時間如下:2025年為26,000平方英尺;2027年為8.8萬平方英尺,2028年為3萬平方英尺。
(6) 平方英尺(四捨五入)到期時間如下:2029年為34,000平方英尺;2035年為46,000平方英尺;2037年為31,000平方英尺,2038年為74,000平方英尺。
注意:有關本收益套餐中使用的某些術語的定義,請參見 “定義” 部分。
辦公行業多元化
截至2023年9月30日的辦公室投資組合總額
按租户行業劃分的年化租金百分比
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | |
| 工業 | | 租賃數量 | | 年化租金佔總租金的百分比 | |
| | | | | | |
| 法律 | | 573 | | | 18.0 | % | |
| 金融服務 | | 361 | | | 15.8 | | |
| 娛樂 | | 154 | | | 13.7 | | |
| 房地產 | | 318 | | | 12.3 | | |
| 會計與諮詢 | | 301 | | | 9.1 | | |
| 健康服務 | | 386 | | | 9.1 | | |
| 零售 | | 158 | | | 5.0 | | |
| 科技 | | 102 | | | 5.0 | | |
| 保險 | | 90 | | | 3.3 | | |
| 教育服務 | | 46 | | | 2.8 | | |
| 公共行政 | | 73 | | | 2.4 | | |
| 製造與分銷 | | 52 | | | 1.2 | | |
| 廣告 | | 36 | | | 1.0 | | |
| 其他 | | 49 | | | 1.3 | | |
| 總計 | | 2,699 | | | 100.0 | % | |
| | | | | | |
注意:有關本收益套餐中使用的某些術語的定義,請參見 “定義” 部分。
辦公室租約到期
截至2023年9月30日的辦公室投資組合總額
(1) 截至2023年9月30日、2021年9月30日和2022年9月30日到期且剩餘期限與標籤年度租約相同剩餘期限的租賃百分比的平均值。收購包含在收購後一個季度開始的可比平均值中。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| 租賃到期年份 | | 租賃數量 | | 可出租平方英尺 | | 即將到期的平方英尺佔總數的百分比 | | 2023 年 9 月 30 日的年化租金 | | 年化租金佔總租金的百分比 | | 每租賃平方英尺的年化租金 (1) | | 到期時每租賃平方英尺的年化租金 (2) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 短期租賃 | | 81 | | | 360,979 | | | 2.0 | % | | $ | 14,436,699 | | | 2.1 | % | | $ | 39.99 | | | $ | 38.53 | | |
| 2023 | | 126 | | | 364,447 | | | 2.0 | | | 17,032,384 | | | 2.5 | | | 46.73 | | | 46.97 | | |
| 2024 | | 621 | | | 2,964,294 | | | 16.5 | | | 141,713,034 | | | 20.5 | | | 47.81 | | | 47.82 | | |
| 2025 | | 551 | | | 2,430,448 | | | 13.5 | | | 114,633,839 | | | 16.6 | | | 47.17 | | | 49.76 | | |
| 2026 | | 448 | | | 2,123,319 | | | 11.8 | | | 97,762,354 | | | 14.2 | | | 46.04 | | | 50.02 | | |
| 2027 | | 280 | | | 1,903,437 | | | 10.6 | | | 97,416,368 | | | 14.1 | | | 51.18 | | | 57.31 | | |
| 2028 | | 255 | | | 1,418,321 | | | 7.9 | | | 65,908,080 | | | 9.5 | | | 46.47 | | | 53.77 | | |
| 2029 | | 113 | | | 785,701 | | | 4.4 | | | 36,885,388 | | | 5.3 | | | 46.95 | | | 53.92 | | |
| 2030 | | 69 | | | 676,801 | | | 3.8 | | | 32,911,676 | | | 4.8 | | | 48.63 | | | 60.05 | | |
| 2031 | | 54 | | | 397,774 | | | 2.2 | | | 19,142,217 | | | 2.8 | | | 48.12 | | | 60.94 | | |
| 2032 | | 31 | | | 316,306 | | | 1.8 | | | 16,125,625 | | | 2.3 | | | 50.98 | | | 65.32 | | |
| 此後 | | 70 | | | 780,951 | | | 4.3 | | | 36,244,664 | | | 5.3 | | | 46.41 | | | 65.61 | | |
| 小計/加權平均值 | | 2,699 | | | 14,522,778 | | | 80.8 | % | | $ | 690,212,328 | | | 100.0 | % | | $ | 47.53 | | | $ | 52.64 | | |
| 已簽署的租約尚未開始 | | 356,500 | | | 2.0 | | | | | | | | | | |
| 可用 | | 2,913,590 | | | 16.2 | | | | | | | | | | |
| 建築物管理用途 | | 107,234 | | | 0.6 | | | | | | | | | | |
| BOMA 調整 (3) | | | | 80,561 | | | 0.4 | | | | | | | | | | |
| 總/加權平均值 | | 2,699 | | | 17,980,663 | | | 100.0 | % | | $ | 690,212,328 | | | 100.0 | % | | $ | 47.53 | | | $ | 52.64 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
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(1) 表示截至2023年9月30日的年化租金除以租賃平方英尺。
(2) 表示到期時的年化租金除以租賃平方英尺。
(3) 代表未反映BOMA重新測量的租賃的平方英尺調整。
注意:有關本收益套餐中使用的某些術語的定義,請參見 “定義” 部分。
辦公室租約到期-接下來的四個季度
截至2023年9月30日的辦公室投資組合總額
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | Q4 2023 | | Q1 2024 | | Q2 2024 | | Q3 2024 | |
| | | | | | | | | | |
| 洛杉磯 | | | | | | | | | |
| 西邊 | | 194,791 | | 270,123 | | 367,846 | | 320,038 | |
| 谷 | | 162,401 | | 165,721 | | 269,323 | | 690,753 | |
| 檀香山 | | 7,255 | | 13,855 | | 21,733 | | 50,941 | |
| 即將到期的平方英尺 (1) | | 364,447 | | 449,699 | | 658,902 | | 1,061,732 | |
| | | | | | | | | | |
| 投資組合百分比 | | 2.0 | % | | 2.5 | % | | 3.7 | % | | 5.9 | % | |
| | | | | | | | | | |
| 洛杉磯 | | | | | | | | | |
| 西邊 | | $56.43 | | $52.27 | | $54.86 | | $49.49 | |
| 谷 | | $36.27 | | $36.85 | | $32.37 | | $51.37 | |
| 檀香山 | | $32.39 | | $33.18 | | $35.84 | | $37.22 | |
| 每平方英尺租金即將到期 (2) | | $46.97 | | $46.00 | | $45.04 | | $50.12 | |
| | | | | | | | | | |
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(1) 包括到期日期在適用期限內的租約,截至2023年9月30日,該空間尚未重新租賃,360,979平方英尺的短期租賃除外。
(2) 該數字的波動主要反映了所涉及的建築物/子市場的組合,以及即將到期的個別租約的不同條款和平面積。因此,只能謹慎地外推此表中的數據。儘管下表列出了我們的基礎子市場的數據,但這些數據受此類問題的影響更大:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | |
| | | | | 接下來的四個季度 | |
| | | | | | | | |
| 區域 | | 子市場 | | 即將過期 SF | | 每平方英尺的租金即將到期 | |
| | | | | | | | |
| 西邊 | | 比佛利山莊 | | 241,388 | | | $60.44 | |
| | 布倫特伍德 | | 319,912 | | | $47.96 | |
| | 世紀城 | | 146,442 | | | $53.46 | |
| | 奧運走廊 | | 162,240 | | | $44.07 | |
| | 聖塔莫尼卡 | | 139,726 | | | $64.06 | |
| | 韋斯特伍德 | | 143,090 | | | $50.81 | |
| 谷 | | 謝爾曼·奧克斯/恩西諾 | | 371,740 | | | $38.53 | |
| | 華納中心/伍德蘭希爾斯 | | 460,253 | | | $31.37 | |
| | 伯班克 | | 456,205 | | | $60.14 | |
| 檀香山 | | 檀香山 | | 93,784 | | | $35.93 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
注意:有關本收益套餐中使用的某些術語的定義,請參見 “定義” 部分。
辦公室租賃活動
在截至2023年9月30日的三個月中,辦公室投資組合總額
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 季度內簽署的辦公室租約 | 租賃數量 | | 可出租平方英尺 | | 加權平均租賃期限(月)1 | |
| | | | | | | |
| 新租約 | 82 | | 266,700 | | | 76 | |
| 續訂租約 | 143 | | 666,984 | | | 56 | |
| 所有租約 | 225 | | 933,684 | | | 63 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 本季度簽訂的辦公室租約的租金變動 (1) | |
| | | | | | | |
| | 即將到期 費率 (1) | | 新增/續訂費率 (1) | | 百分比變化 | |
| | | | | | | |
| 現金租金 | $51.18 | | $46.19 | | (9.7)% | |
| 直線租金 | $46.19 | | $47.84 | | 3.6% | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | |
| 平均辦公室租賃交易成本 | |
| | | | | |
| | 每平方英尺的租賃交易成本 | | 每年的租賃交易成本 | |
| | | | | |
| 本季度簽署的新租約 | $38.73 | | $7.04 | |
| 本季度簽署的續訂租約 | $17.72 | | $4.87 | |
| 本季度簽署的所有租約 | $22.89 | | $5.59 | |
| | | | | |
________________________________________________________________
(1) 租金的變化和平均續訂租賃期限的變化不包括期限為十二個月或更短的租約。租金變化代表本季度簽訂的新租約和續訂租約中每平方英尺的年平均初始穩定現金和直線租金與先前相同空間的租金進行比較。租金指標的變化不包括先前租約在新租約簽署前一年以上終止的租約、應房東要求搬遷的租户的租約、我們認為先前協議的信息不完整或我們認為基本租金反映了對租户的其他市場外激勵措施的收購建築物的租賃,以及其他無與倫比的租約。
注意:有關本收益套餐中使用的某些術語的定義,請參見 “定義” 部分。
多户家庭投資組合摘要
截至2023年9月30日
按子市場劃分的年化租金
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 子市場 | | 房產數量 | | 單位數量 | | 單位佔總量的百分比 | |
| | | | | | | | |
| 洛杉磯 | | | | | | | |
| 聖塔莫尼卡 | | 3 | | | 940 | | | 20 | % | |
| 西洛杉磯 (1) | | 7 | | | 1,189 | | | 26 | % | |
| 檀香山 | | 4 | | | 2,465 | | | 54 | % | |
| 總計 | | 14 | | | 4,594 | | | 100 | % | |
| | | | | | | | |
| 子市場 | | 租賃百分比 | | 年化租金 (2) | | 每套租賃單元的月租金 | |
| | | | | | | | |
| 洛杉磯 | | | | | | | |
| 聖塔莫尼卡 | | 98.6 | % | | $ | 48,540,408 | | | $ | 4,368 | | |
| 西洛杉磯 (3) | | 98.1 | % | | 50,416,776 | | | 4,705 | | |
| 檀香山 | | 99.4 | % | | 66,338,340 | | | 2,263 | | |
| 總計 /加權平均值 | | 98.9 | % | | $ | 165,295,524 | | | $ | 3,232 | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | |
| 每單位經常性多户家庭資本支出 (2) | | |
| | | |
| 截至2023年9月30日的三個月 | $ | 170 | | |
| 截至2023年9月30日的九個月 | $ | 552 | | |
| | | |
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(1) 不包括為在巴靈頓廣場進行消防生命安全工作而騰出的單位。
(2) 多户住宅投資組合還包括83,018平方英尺和2974,938美元的年化租金,包括三處房產的輔助零售空間和正在從辦公改建為住宅的建築物的剩餘辦公空間,這些空間未包含在本表中。
(3) 不包括巴靈頓廣場的影響。
注意:有關本收益套餐中使用的某些術語的定義,請參見 “定義” 部分。
2023 年指導方針 (1)
| | | | | |
指標 | 每股 |
普通股每股淨虧損——攤薄 | $ (0.13) 至 $ (0.09) |
每股 FFO-全面攤薄 | 1.81 美元至 1.85 美元 |
假設
| | | | | | | | | |
指標 | 假設範圍 | 與先前的假設相比 | |
辦公室平均佔用率 | 82% 至 83% | 已修訂 | |
住宅租賃費率 | 基本上是完全租用的 | 不變 | |
同等房產現金淨值增長 | -2.0% 至 -1.0% | 已修訂 | |
高於/低於市場淨收入 | 800 萬至 1200 萬美元 | 不變 | |
直線收入 | 1 到 300 萬美元 | 不變 | |
G&A 費用 | 4,500 萬至 4900 萬美元 | 不變 | |
利息支出 | 2.06 至 2.1 億美元 | 不變 | |
已完全攤薄的已發行股票的加權平均值 | 2.03 億 | 不變 | |
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(1) 我們所有的假設都包括合併合資企業份額的100%,而不是按比例分配的份額。除非另有披露,否則我們的指導不包括未來財產收購或處置、普通股出售或回購、融資、財產損失保險追回、減值費用或其他可能的資本市場活動的影響。
本頁上的指導和代表性假設是前瞻性陳述,但須遵守本財報一攬子計劃開頭所包含的安全港,並反映了我們對當前和未來市場狀況的看法。範圍代表了一組可能的假設,但實際結果可能超出給出的範圍。上面僅披露了我們指導方針所依據的少數假設,我們的實際業績將受到已知和未知的風險、趨勢、不確定性和其他因素的影響,其中一些因素是我們無法控制或預測的。儘管我們認為指導方針所依據的假設是合理的,但它們並不能保證未來的表現,其中一些假設不可避免地會被證明是不正確的。因此,可以預計,我們未來的實際業績將與我們的預期有所不同,而這些差異可能是重大的。有關我們的非公認會計準則指南的對賬情況,請參閲第23頁。
注意:有關本收益套餐中使用的某些術語的定義,請參見 “定義” 部分。
2023 年非公認會計準則指導意見的對賬 (1)
(未經審計;以百萬計,每股金額除外)
我們指導的每股普通股淨虧損(攤薄至每股FFO)的核對錶,已完全攤薄:
| | | | | | | | | | | |
將歸屬於普通股股東的淨虧損與FFO的對賬 | 低 | | 高 |
|
歸屬於普通股股東的淨虧損 | $ | (21.7) | | | $ | (14.9) | |
房地產資產折舊和攤銷調整 | 465.0 | | | 455.0 | |
對非控股權益、合併合資企業和未合併基金的調整 | (75.9) | | | (64.5) | |
FFO | $ | 367.4 | | | $ | 375.6 | |
|
已完全攤薄的已發行股票的加權平均值 | 高 | | 低 |
| |
已發行普通股的加權平均股數——攤薄 | 169.6 | | 169.6 |
我們運營合作伙伴關係中的加權平均單位數未平衡 | 33.4 | | 33.4 |
已完全攤薄的已發行股票的加權平均值 | 203.0 | | 203.0 |
|
每股 | 低 | | 高 |
|
普通股每股淨虧損——攤薄 | $ | (0.13) | | | $ | (0.09) | |
每股 FFO-已完全攤薄 | $ | 1.81 | | | $ | 1.85 | |
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(1) 我們的指導不包括未來財產收購或處置、普通股出售或回購、融資、財產損失保險追償(如果有)或其他可能的資本市場活動或減值費用的影響。對賬只能用作示例,數字僅作為代表性假設提出。範圍代表了一組可能的假設,但實際結果可能超出給出的範圍。
所有假設均為前瞻性陳述,但須遵守本收益計劃開頭所包含的安全港,並反映了我們對當前和未來市場狀況的看法。我們的實際業績將受到已知和未知的風險、趨勢、不確定性和其他因素的影響,其中一些因素是我們無法控制或預測的。儘管我們認為指導方針所依據的假設是合理的,但它們並不能保證未來的表現,其中一些假設不可避免地會被證明是不正確的。因此,可以預計,我們未來的實際業績將與我們的預期有所不同,而這些差異可能是重大的。
注意:有關本收益套餐中使用的某些術語的定義,請參見 “定義” 部分。
調整後的運營資金(AFFO):我們通過以下方式根據FFO計算AFFO:(i)消除直線租金對FFO的影響;收購的高於/低於市場價格的租賃的攤銷/增加;貸款溢價/折扣的攤銷/增加等貸款成本;利率合同的攤銷和套期保值無效;貸款成本的攤銷/支出;非現金補償支出,以及(ii)減去經常性資本支出、租户改善和資本化租賃支出(包括根據歸因於我們的此類項目的影響進行調整合並的合資企業和我們的未合併基金,但不包括在我們計算全面攤薄後的權益中的非控股權益)。經常性資本支出、租户改善和租賃支出是指房產穩定後維持當期收入所需的支出,通常不包括用於穩定收購建築物、新開發空間和為提高收入或運營支出或重大改變空間用途而進行的升級的支出,以及因人員傷亡損失或使財產符合政府要求而產生的費用。我們之所以報告AFFO,是因為它是衡量股票房地產投資信託基金(REIT)表現的廣泛報道,也被一些投資者用來將我們的表現與其他房地產投資信託基金進行比較。但是,全國房地產投資信託基金協會(NAREIT)尚未定義AFFO,其他房地產投資信託基金可能會使用不同的方法來計算AFFO,因此,我們的AFFO可能無法與其他房地產投資信託基金的AFFO相提並論。AFFO是一項非公認會計準則財務指標,我們認為淨收益(虧損)是最直接可比的GAAP財務指標。AFFO僅應被視為衡量我們業績的淨收益(虧損)的補充,不應用作衡量我們的流動性或現金流量的指標,也不應表示有資金可以為我們的現金需求提供資金,包括我們支付股息的能力。
AFFO派息率:代表宣佈的股息除以該期間的AFFO。我們之所以報告AFFO派息率,是因為它是衡量股票房地產投資信託基金表現的廣泛指標,也被一些投資者用來將我們的表現與其他房地產投資信託基金進行比較。
年化租金:代表截至報告日開始並在報告日之後到期的租約減前的年化現金基礎租金(即不包括租户報銷、停車和其他收入)(不包括截至2023年9月30日已簽訂的租約的356,500平方英尺)。對於我們的三網辦公物業(位於檀香山和洛杉磯的一棟單租户建築),三淨租賃的年化租金是通過將費用報銷和租户支付的正常建築費用的估算值與基本租金相加來計算的。年化租金不包括從保險中追回的損失租金和用於建築物管理的租金。年化租金包括我們在聖莫尼卡的公司總部的租金。我們之所以報告年化租金,是因為它是衡量股票房地產投資信託基金表現的廣泛指標,並且被一些投資者用作確定租户需求以及將我們的業績和價值與其他房地產投資信託基金進行比較的手段。我們使用年化租金來管理和監控我們的辦公室和多户住宅投資組合的表現。
平均辦公室佔用率:通過本季度和上一季度最後一天的平均入住率計算得出,對於超過一個季度的報告期,則通過相應報告期內所有季度的平均入住率計算得出。
合併投資組合:包括合併業績中包含的所有房產,包括我們的合併合資企業。截至2023年9月30日,我們擁有合併投資組合的100%,但總面積為420萬平方英尺的十六處辦公物業和兩處擁有470套公寓的住宅物業除外,這些物業是我們通過四家合併合資企業擁有的,根據平方英尺,我們擁有的加權平均權益約為46%。
合併淨負債:代表我們的合併債務,扣除存放給貸款人的現金和現金等價物以及貸款抵押品,扣除未攤銷的貸款溢價和扣除未攤銷的遞延貸款成本之前。扣除存放給貸款人的現金和現金等價物以及貸款抵押品,是因為它們可以用來減少債務,而未攤銷的貸款溢價和遞延貸款成本則不作調整,因為它們不需要現金結算。合併淨負債是一項非公認會計準則財務指標,我們認為合併債務是最直接可比的GAAP財務指標。我們之所以報告合併淨負債,是因為一些投資者使用它來評估我們的槓桿率和財務狀況並將其與其他房地產投資信託基金的槓桿率和財務狀況進行比較。與使用合併淨負債相關的限制是,它減去了存放在貸款人的現金和現金等價物以及貸款抵押品,因此可能意味着債務比最具可比性的GAAP財務指標所顯示的要少。
股票資本化:代表截至2023年9月29日,我們的全面攤薄股份乘以我們在紐約證券交易所的普通股的收盤價。
全面攤薄後的股份:根據庫存股法計算,基於我們經攤薄的已發行股票和運營合夥企業中的單位。
基金:截至2023年9月30日,我們擁有道格拉斯·埃米特合夥企業X, LP(Partnership X)約34%的權益。該基金擁有兩處辦公物業,總面積為40萬平方英尺。
運營資金(FFO):我們根據NAREIT制定的標準計算FFO,方法是將房地產投資銷售的收益(或虧損)、房地產投資控制權變更產生的收益(或虧損)、房地產折舊和攤銷(不包括我們作為承租人的使用權資產的攤銷和遞延貸款成本的攤銷)以及淨額中房地產的減值減記收入(虧損)(包括調整歸因於我們的合併合資企業和我們的合資企業的此類項目的影響未合併基金,但不適用於我們計算全面攤薄後的權益時所包含的非控股權益)。我們之所以報告FFO,是因為它是衡量股票房地產投資信託基金表現的廣泛指標,一些投資者還使用它來確定每年入住率、租金和運營成本趨勢的影響,排除房地產價值變化的影響,並將我們的表現與其他房地產投資信託基金進行比較。FFO是一種非公認會計準則財務指標,我們認為淨收益(虧損)是最直接可比的GAAP財務指標。FFO在衡量我們的業績方面存在侷限性,因為它不包括房地產的折舊和攤銷,既沒有反映使用或市場狀況導致的房產價值變化,也沒有反映維持物業經營業績所需的資本支出水平、租户改善和租賃費用,所有這些都具有實際經濟影響,並可能對我們的經營業績產生重大影響。FFO僅應被視為衡量我們業績的淨收益(虧損)的補充,不應用作衡量我們的流動性或現金流量的指標,也不應表示有資金可以為我們的現金需求提供資金,包括我們支付股息的能力。其他房地產投資信託基金可能無法根據NAREIT的定義計算FFO,因此,我們的FFO可能無法與其他房地產投資信託基金的FFO相提並論。
GAAP:指美國普遍接受的會計原則。
合資企業(JV):截至2023年9月30日,根據四家合併合資企業的平方英尺,我們擁有的加權平均權益約為46%。合資企業擁有十六處總面積為420萬平方英尺的辦公物業和兩處擁有470套公寓的住宅物業。其中一家合資企業成立於2022年第二季度,旨在於2022年4月26日購買住宅物業。自收購之日起,所收購財產的結果已包含在我們的合併業績中。
租賃交易成本:代表我們在本季度簽署的租約的租户改善和租賃佣金的加權平均值,不包括賣方就收購的房產和從空間遷出的租户的租約停止使用而進行實質性談判。我們之所以報告租賃交易成本,是因為它是衡量股票房地產投資信託基金表現的廣泛指標,一些投資者使用它來確定我們的現金需求並將我們的表現與其他房地產投資信託基金進行比較。我們使用租賃交易成本來管理和監控我們的辦公室和多户住宅投資組合的績效。
租賃費率:截至2023年9月30日的租賃百分比。管理空間被視為租賃空間。計算租賃費率的分子和分母均不包括在重新定位期間停止使用的空間或因火災或其他損壞而空置的空間。對於正在進行初始租賃的新開發建築物,在租賃時將單元包含在分子和分母中。我們之所以報告租賃費率,是因為它是衡量股票房地產投資信託基金表現的廣泛指標,也被一些投資者用作確定租户需求以及將我們的表現與其他房地產投資信託基金進行比較的手段。我們使用租賃費率來管理和監控我們的辦公室和多户住宅投資組合的績效。
淨吸收率:代表本季度最後一天與上一季度之間租賃百分比的變化,不包括正在從辦公用途轉換為住宅用途的房產以及在本季度收購或出售的房產。該計算還排除了建築物重新測量的影響。我們之所以報告淨吸收率,是因為它是衡量股票房地產投資信託基金表現的廣泛指標,並且被一些投資者用作確定租户需求以及將我們的表現與其他房地產投資信託基金進行比較的手段。我們使用淨吸收率來管理和監控我們的辦公室投資組合的表現。
每股普通股淨收益(虧損)——攤薄:我們根據公認會計原則計算攤薄後的每股普通股淨收益(虧損),方法是使用庫存股法將該期間歸屬於普通股股東的淨收益(虧損)除以該期間流通的普通股和攤薄工具的加權平均數。我們將包含不可沒收的股息權的未歸屬長期激勵計劃單位獎勵記為參與證券,並使用兩類方法將這些證券包括在計算中。
淨營業收入(NOI):我們將NOI計算為收入減去歸屬於我們擁有和運營的物業的運營支出。我們提出兩種形式的 NOI:
•NOI:通過從我們的淨收益(虧損)中扣除以下內容來計算:一般和管理費用、折舊和攤銷費用、其他收入、其他費用、未合併基金收入、利息支出、房地產投資銷售收益(虧損)以及歸屬於非控股權益的淨收益(虧損)。
•現金淨收入:通過將我們的直線租金和收購的高於/低於市場價格的租約的攤銷/增值排除在NOI中計算得出。
我們之所以報告NOI,是因為它是衡量股票房地產投資信託基金業績的廣泛認可指標,一些投資者使用它來確定入住率、租金和運營成本的趨勢,並將我們的經營業績與其他房地產投資信託基金的經營業績進行比較。NOI是一項非公認會計準則財務指標,我們認為淨收益(虧損)是最直接可比的GAAP財務指標。NOI在衡量我們的業績方面存在侷限性,因為它不包括折舊和攤銷費用,既沒有反映使用或市場狀況導致的房產價值變化,也沒有反映維持房產運營業績所需的資本支出水平、租户改善和租賃費用,所有這些都具有實際經濟影響,並可能對我們的經營業績產生重大影響。NOI僅應被視為衡量我們業績的淨收益(虧損)的補充,不應用作衡量我們的流動性或現金流量的指標,也不應表示有資金可以為我們的現金需求提供資金,包括我們支付股息的能力。其他房地產投資信託基金可能無法以類似的方式計算淨資產淨值,因此,我們的淨資產淨值可能無法與其他房地產投資信託基金的淨資產淨值相提並論。
入住率:我們通過從租賃費率中排除已簽訂的尚未開始的租賃來計算入住率。管理空間被視為已佔用。計算佔用率的分子和分母均不包括在重新定位期間停止使用的空間或因火災或其他損壞而空置的空間。對於正在進行初始租賃的新開發建築物,單位在佔用時會同時包含在分子和分母中。我們之所以報告入住率,是因為它是衡量股票房地產投資信託基金表現的廣泛指標,也被一些投資者用作確定租户需求以及將我們的表現與其他房地產投資信託基金進行比較的手段。我們使用入住率來管理和監控我們的辦公室和多户住宅投資組合的績效。
運營合作伙伴:道格拉斯·埃米特地產有限責任公司
我們的淨負債份額:我們通過以下方式計算淨負債份額:(i)將合併貸款和未合併基金貸款的本金餘額乘以我們在相關借款人的權益,(ii)減去現金和現金等價物的乘積乘以我們在擁有現金或現金等價物的實體中的權益,(iii)減去存放給貸款人的貸款抵押品乘以貸方的抵押品的乘積通過我們在向貸款人存放抵押品的實體中的股權。我們減去存放在貸款人的現金和現金等價物以及貸款抵押品,因為它們可以用來減少債務,並且不會因為不需要現金結算而增加未攤銷的貸款溢價或減去未攤銷的遞延貸款成本。我們的淨負債份額是一項非公認會計準則財務指標,我們認為合併債務是最直接可比的GAAP財務指標。我們之所以報告我們的淨負債份額,是因為一些投資者使用它來評估我們的槓桿率和財務狀況並將其與其他房地產投資信託基金的槓桿率和財務狀況進行比較。
預估企業價值:我們通過將股權資本與淨負債份額相加來計算企業估算價值。Pro Forma Enterprise Value是一項非公認會計準則財務指標,我們認為合併後的總權益和負債是最直接可比的GAAP財務指標。我們之所以報告Pro Forma Enterprise Value,是因為一些投資者使用它來評估我們的財務狀況並將其與其他房地產投資信託基金的財務狀況進行比較。
經常性資本支出:房產穩定後為維持收入所需的建築物改造,但不包括以下方面的資本支出:(i) 穩定收購的建築物;(ii) 新開發的空間;(iii) 為提高收入或運營支出或顯著改變空間用途而進行的升級;(iv) 造成人員傷亡損失;(v) 使財產符合政府或貸款人的要求。我們之所以報告經常性資本支出,是因為它是衡量股票房地產投資信託基金表現的廣泛指標,並且被一些投資者用作確定我們的現金流需求以及將我們的業績與其他房地產投資信託基金進行比較的一種手段。我們使用經常性資本支出來管理和監控我們的辦公室和多户住宅投資組合的表現。
租金利率:我們之所以報告租金率,是因為它是衡量股票房地產投資信託基金表現的廣泛指標,並且被一些投資者用來將我們的表現與其他房地產投資信託基金進行比較。我們使用租金來管理和監控我們的辦公室和多户住宅投資組合的表現。我們提供兩種形式的租金:
•現金租金:通過將支付的租金除以可租平方英尺計算得出。
•直線租金:通過將租賃期內的平均租金除以可租平方英尺計算得出。
可出租平方英尺:基於建築物業主和管理者協會 (BOMA) 的測量。截至2023年9月30日,總租金包括14,879,278平方英尺(包括未開始簽訂的租約的356,500平方英尺)、2,913,590平方英尺的可用平方英尺、107,234平方英尺的建築物管理使用平方英尺和80,561平方英尺的租賃空間BOMA調整面積。我們之所以報告可租平方英尺,是因為它是衡量股票房地產投資信託基金業績和價值的廣泛報道,一些投資者還使用它來將我們的業績和價值與其他房地產投資信託基金進行比較。我們使用可租平方英尺來管理和監控我們的辦公室投資組合的績效。
相同房產 NOI:為了便於比較報告期之間的淨收益,我們報告了被稱為 “相同房產” 的子集的淨收益率,這些房產是我們在兩個比較期間擁有和運營的房產。我們將同期收購、(ii)出售、持有待出售、貢獻或以其他方式從合併財務報表中刪除,或(iii)進行重大重新定位項目、受到開發活動影響或蒙受重大傷亡損失的房產不包括在同一房地產子集中,我們認為這些房產對物業的經營業績產生了重大影響。我們還不包括從地租中獲得的租金。我們的相同財產淨收益沒有根據非全資擁有的房產的非控股權益進行調整。
我們在2023年的相同物業包括我們所有的合併投資組合物業,但以下物業除外:(1)檀香山一處受開發活動影響的49.3萬平方英尺辦公物業;(2)洛杉磯一處擁有712套公寓和約34,000平方英尺零售空間的住宅物業,在2020年1月發生火災後我們將從住宅租賃市場中撤出;(3)我們在2022年投入使用的位於西洛杉磯的擁有376套公寓的新住宅物業,以及 (4) 我們在4月份收購的擁有120個單位的住宅物業2022。
我們之所以報告Same Property NOI,是因為它是衡量股票房地產投資信託基金業績和價值的廣泛指標,一些投資者使用它來:(i)分析我們的經營業績,不包括房地產運營不穩定所產生的影響,以及(ii)將我們的業績和價值與其他房地產投資信託基金進行比較。我們使用Same Property NOI來管理和監控我們的辦公室投資組合的績效。
短期租賃:代表在報告日期當天或之前到期或期限少於一年的租約,包括延期租約、月度租賃和其他短期租賃。
總投資組合:截至2023年9月30日,我們的總投資組合包括我們的合併投資組合以及一隻未合併基金擁有的總面積為40萬平方英尺的兩處辦公物業,其中我們持有約34%的股份。
“我們” 和 “我們的” 是指道格拉斯·埃米特公司、我們的運營合夥企業及其子公司,以及我們的合併合資企業和未合併基金。