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索引
		頁面
	業務發展	3	-	6
	財務信息
	財務要聞	7
	FFO，如調整後的橋樑	8
	合併資產負債表	9
	歸屬於普通股股東的淨收益（合併和分部收益）	10	-	13
	每股淨營業收入和每股淨營業收入——現金基礎（按細分市場和子細分市場劃分）	14	-	16
	同一家門店的股市淨資產收益率和同一家門店的股本淨收益率——現金基礎	17


	開發/再開發-活躍的項目和未來的機會	18


	租賃活動和租約到期
	租賃活動	19	-	20
	租約到期	21	-	23
	資本支出、租户裝修和租賃佣金	24	-	27
	未合併的合資企業	28	-	30
	債務和資本化
	資本結構	31
	普通股數據	32
	債務分析	33
	對衝工具	34
	合併債務到期日	35
	財產統計
	前 30 名租户	36
	平方英尺	37
	入住率和住宅統計	38
	地面租賃	39
	屬性表	40	-	48
	執行官和研究報道	49
	附錄：定義和非公認會計準則對賬
	定義	i
	對賬	ii	-	xvi

此處包含的某些陳述構成前瞻性陳述，該術語的定義見經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條。前瞻性陳述不能保證表現。它們代表了我們的意圖、計劃、期望和信念，並受到許多假設、風險和不確定性的影響。我們的未來業績、財務狀況和業務可能與這些前瞻性陳述中表達的業績存在重大差異。你可以通過在本補充包中查找 “近似”、“相信”、“期望”、“預期”、“估計”、“打算”、“計劃”、“將”、“可能” 或其他類似表達方式之類的詞語來找到其中的許多陳述。我們還注意到以下前瞻性陳述：就我們的開發和重建項目而言，預計的完成日期、估計的項目成本、預計的增量現金收益率、穩定日期和完成成本；未來資本支出、普通股和優先股股東的股息以及運營合夥企業分配的估計，包括2023年任何股息支付的形式，以及潛在的股票回購和/或資產出售的金額和形式。決定這些陳述和其他前瞻性陳述結果的許多因素超出了我們的控制或預測能力。目前，其中一些因素是利率和通貨膨脹上升對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流、經營業績的影響，以及這些因素對我們的租户、全球、國家、地區和地方經濟以及金融市場以及整個房地產市場已經產生和可能繼續產生的影響。有關可能對我們的前瞻性陳述結果產生重大影響的因素的進一步討論，請參閲 “第 1A 項。風險因素”，見我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告的第一部分。對於這些陳述，我們聲稱保護1995年《私人證券訴訟改革法》中包含的前瞻性陳述的安全港。提醒您不要過分依賴我們的前瞻性陳述，這些陳述僅代表截至本補充一攬子計劃發佈之日。所有隨後歸因於我們或代表我們行事的人的書面和口頭前瞻性陳述均受本節包含或提及的警示性陳述的全部明確限制。我們沒有義務公開發布對前瞻性陳述的任何修訂，以反映本補充一攬子計劃發佈之日之後發生的事件或情況。該補充一攬子計劃包括某些非公認會計準則財務指標，並附有Vornado Realty Trust及其子公司（“公司”）認為根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）計算和列報的最直接可比的財務指標。其中包括運營資金（“FFO”）、可供分配的資金（“FAD”）、淨營業收入（“NOI”）和房地產利息、税項、折舊和攤銷前的收益（“ebitDare”）。本補充一攬子計劃中提供了最直接可比的GAAP財務指標與提出的非公認會計準則財務指標之間差異的量化對賬。這些非公認會計準則財務指標的定義以及管理層認為非公認會計準則指標為投資者提供有關公司財務狀況和經營業績的有用信息的原因的陳述，以及管理層使用這些衡量標準的目的（如果適用），可以在附錄第一頁的定義部分找到。

本補充包應與公司截至2023年9月30日的季度10-Q表季度報告和公司截至2023年9月30日的季度補充固定收益數據包一起閲讀，兩者均可在公司網站www.vno.com上查閲。

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業務發展

日落碼頭 94 工作室合資企業

2023 年 8 月 28 日，我們與哈德遜太平洋地產和黑石集團共同成立了一家合資企業（“94 號碼頭合資公司”），在曼哈頓94號碼頭開發一座佔地26.6萬平方英尺的專用演播室園區（“日落碼頭94工作室”）。與此有關：

•我們向合資企業出資了94號碼頭的租賃權益，以換取49.9％的普通股權益和47,94.4萬美元的初始資本賬户，其中包括（i）價值4,000,000美元的94號碼頭租賃權益繳款，以及（ii）7,944,000美元的開發前成本抵免額。哈德遜太平洋地產（“HPP”）和黑石集團（合稱 “HPP/BX”）共獲得94號碼頭合資公司50.1％的普通股權益和229.76萬美元的初始資本賬户，以換取（i）合資企業成立時的1500萬美元現金出資，以及（ii）79.76萬美元的開發前成本信貸。HPP/BX將為100％的現金出資提供資金，直到其資本賬户等於Vornado的資本賬户，之後將根據每個合夥人各自的所有權權益為股權提供資金。

•對94號碼頭與紐約市的租約進行了修改和重申，以允許向94號碼頭合資公司出資，並將92號碼頭從租約的廢棄場所中移除。經修訂和重述的租約將於2060年到期，有五種為期10年的續訂選項。

•Pier 94合資公司完成了18.320萬美元的建築貸款額度（截至2023年9月30日未償還10萬美元），利息為SOFR加4.75％，將於2025年9月到期，還有一項為期一年的延期期權和兩項為期一年的延期期權受某些條件的約束。VRLP和其他合作伙伴提供了連帶的完工保證。

該項目的開發成本估計為3.5億美元，將由18.320萬美元的建築融資（如上所述）和1.668億美元的股權出資提供資金。我們的股權出資份額將由（i）我們的4000萬美元94號碼頭租賃利息出資和（ii）34,000,000美元的現金捐款提供資金，其中扣除了我們在開發費用中所佔份額估計為9,000,000美元的開發費用和我們產生的管理費用補償。

在出資94號碼頭租賃權後，我們確認了35,968,000美元的淨收益，這主要是由於我們將租賃權益的留存投資提高到公允價值。淨收益包含在我們截至2023年9月30日的三個月和九個月合併損益表中 “處置全資和部分擁有資產的淨收益” 中。

股息/股票回購計劃

2023年4月26日，我們宣佈將普通股的分紅推遲到2023年底，屆時，在確定2023年應納税所得額（包括資產出售的影響）後，我們將根據董事會的決定，以（i）現金或（ii）現金和證券組合支付2023年的股息。從股息或資產出售中留存的現金將用於減少債務和/或為下文討論的股票回購計劃提供資金。

我們還宣佈，我們的董事會已授權根據一項新設立的股票回購計劃回購高達2億美元的已發行普通股。

在截至2023年9月30日的三個月中，我們以5,92.7萬美元的價格回購了302,200股普通股，平均每股價格為19.61美元。根據該計劃，我們總共回購了2,024,495股普通股，平均每股價格為14.40美元。截至2023年9月30日，仍有170,857,000美元可供回購並獲準回購。

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業務發展

公園大道 350 號

2023年1月24日，我們和魯丁家族（“魯丁”）與Citadel Enterprise Americas LLC（“Citadel”）和Citadel創始人兼首席執行官（“KG”）的子公司完成了與公園大道350號和東52街40號有關的一系列交易的協議。

根據協議，Citadel master以 “原樣” 租賃了佔地58.5萬平方英尺的曼哈頓公園大道350號辦公樓，為期十年，初始年淨租金為3,600萬美元。根據租約條款，沒有提供租户補貼或免費租金。Citadel還租賃了魯丁位於東52街40號（39萬平方英尺）的鄰近房產。

此外，我們還與魯丁（“Vornado/Rudin JV”）成立了一家合資企業，該合資企業旨在收購東51街39號。下文所述的KG合資企業成立後，東51街39號將與公園大道350號和東52街40號合併，創建一個頂級開發用地（統稱為 “場地”）。2023年6月20日，Vornado/Rudin合資公司以4000萬美元的價格完成了對東51街39號的收購，該收購由Vornado和Rudin在50/50的基礎上出資。

從 2024 年 10 月到 2030 年 6 月，KG 可以選擇以下任一選項：

•收購與Vornado/Rudin合資企業的60％權益，該合資企業將對該場地的估值為12億美元（Vornado為9億美元，魯丁為3億美元），並根據東中城分區分區建造一座佔地170萬平方英尺的新辦公大樓（“項目”），由Vornado/Rudin合資公司擔任開發商。KG將擁有合資企業60％的股份，而Vornado/Rudin合資公司將擁有40％的股份（Vornado擁有36％的股份，魯丁擁有合資企業4％的股份，以及Vornado/Rudin合資公司的2.5億美元優先股權）。

◦在合資企業成立時，Citadel或其關聯公司將在該項目中為其位於紐約市的主要辦公室簽訂一份為期15年的錨定租約，並附有續訂選項，該租約佔地約850,000平方英尺（具有擴建和收縮權）；

◦Citadel空間的租金將由基於項目總成本的百分比回報（根據實際資本成本進行調整）的公式確定；

◦主租賃將在預定的拆除開始時終止；

•或者，行使以14億美元（Vornado為10.85億美元，魯丁為3.15億美元）收購該網站的選擇權，在這種情況下，Vornado/Rudin合資公司將不參與新開發項目。

此外，從2024年10月到2030年9月，Vornado/Rudin合資公司可以選擇以12億美元（9億美元給Vornado，3億美元給魯丁）將該場地交給KG。在任何看跌期權平倉後的十年內，除非根據KG組建合資企業的請求行使看跌期權，或者KG支付了2億美元的解僱金，否則如果KG繼續開發網站，Vornado/Rudin合資公司將有權根據上述條款與KG投資合資企業。

處置

亞歷山大公司（“亞歷山大”）

2023年5月19日，亞歷山大以71,06萬美元的價格完成了對位於紐約皇后區的Rego Park III地塊的出售，其中包括對布朗菲爾德税收優惠的對價以及迄今為止的規劃、規格和改進費用的報銷。出售後，我們確認了16,396,000美元的淨收益份額，並從Alexander's獲得了71.1萬美元的銷售佣金，其中25萬美元支付給了第三方經紀商。

軍械庫秀

2023年7月3日，我們以24,410,000美元的價格完成了對位於紐約的軍械庫展的出售，但須進行某些收盤後調整，已實現淨收益為22,489,000美元。在此次出售中，我們確認了20,181,000美元的淨收益，該收益包含在我們的合併損益表中 “處置全資和部分擁有資產的淨收益” 中。

曼哈頓零售物業出售

2023年8月10日，我們以1億美元的價格完成了曼哈頓四處零售物業的出售，這些物業位於第五大道510號、春街148-150號、百老匯443號和百老匯692號，已實現淨收益為9545萬美元。在此次出售中，我們確認了62.5萬美元的減值損失，該損失包含在合併損益表的 “交易相關成本及其他” 中。

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業務發展

融資活動

西 34 街 150 號

2023年1月9日，我們在西34街150號的2.05億美元抵押貸款中的1.05億美元已償還，這使我們合併資產負債表上的 “其他資產” 和 “淨應付抵押貸款” 減少了1.05億美元。

2023年10月4日，我們完成了對西34街150號的7500萬美元再融資，其中2500萬美元歸運營合作伙伴關係所有。純息貸款的利率為SOFR加2.15％，將於2025年2月到期，有三種為期一年的延期選項和另外一種為期一年的延期選項，前提是要滿足貸款價值比測試。貸款的利率受利率上限安排的約束，SOFR行使利率為5.00％，將於2026年2月到期。這筆貸款取代了之前的1億美元貸款，後者的利息為SOFR加1.86％。

第五大道 697-703 號（第五大道和時代廣場合資企業）

2023年6月14日，第五大道和時代廣場合資公司完成了對第五大道697-703號4.21億美元的無追索權抵押貸款的重組，該貸款於2022年12月到期。重組後的3.55億美元貸款通過應用房地產級儲備金和合夥人的資金減少了本金，分為（i）3.25億美元的優先票據，其利息為SOFR加2.00％；（ii）3000萬美元的初級票據，按4.00％的固定利率累計利息。重組後的貸款將於2028年3月到期，並已全部展期。為未來重新租賃該物業而籌集的任何資金都將優先於3000萬美元的初級票據。

西 22 街 512 號

2023年6月28日，我們持有55％權益的一家合資企業完成了對曼哈頓西22街512號的12925萬美元再融資，這是一棟佔地17.3萬平方英尺的辦公樓。這筆純息貸款的第一年利率為SOFR加2.00％，之後為SOFR加2.35％。該貸款將於2025年6月到期，延期一年，視還本付息覆蓋率、貸款價值和債務收益率要求而定。該貸款取代了之前的137,124,000美元貸款，該貸款的利息為倫敦銀行同業拆借利率加上1.85％，初始到期日為2023年6月。此外，合資企業訂立了利率上限安排，詳見下頁表格。

第七大道 825 號

2023年7月24日，我們持有50％權益的一家合資企業完成了對位於第七大道825號的辦公公寓的5400萬美元再融資，這是一座佔地17.3萬平方英尺的曼哈頓辦公和零售大樓。純息貸款的利率為SOFR加2.75％，滿足某些租賃條件後可減免30個基點，將於2026年1月到期。這筆貸款取代了之前的6000萬美元貸款，該貸款的利息為倫敦銀行同業拆借利率加上2.35％，定於2023年7月到期。

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業務發展

融資活動-續

利率互換和上限安排

在截至2023年9月30日的九個月中，我們達成了以下利率互換和上限安排。有關我們的利率互換和上限安排的更多信息，請參閲第34頁：

（金額以千計）

名義金額
（共享）

全押互換率

到期日期

浮動利率利差

利率互換：

加利福尼亞街 555 號（24 年 5 月 24 日生效）

840,000

6.03%

05/26

S+205

無抵押定期貸款 (1)（10 月 23 日生效）

150,000

5.12%

07/25

S+129

指數行使率

利率上限：

1290 美洲大道（70.0% 的利息）（11 月 23 日生效）(2)

665,000

1.00%

11/25

S+162

公園大道一號（3 月 24 日生效）

525,000

3.89%

03/25

S+122

列剋星敦大道731號辦公公寓（32.4％的利息）

162,000

6.00%

06/24

Prime + 0

第五大道 640 號（利息 52.0%）

259,925

4.00%

05/24

S+111

西 22 街 512 號（利息 55.0%）

71,088

4.50%

06/25

S+200

____________________

(1) 除了上述披露的掉期外，將於2027年12月到期的無抵押定期貸款還受前期達成的各種利率互換安排的約束。下表總結了互換安排對無抵押定期貸款的影響。


	交換餘額		全押互換率	未交換餘額（空頭利息為S+129）
直到 10/23	$	800,000	4.04%	$	—
10/23 至 07/25	700,000		4.52%	100,000
07/25 至 10/26	550,000		4.35%	250,000
10/26 至 08/27	50,000		4.03%	750,000

(2) 就該安排而言，我們預付了63,100美元，其中18,930美元歸於非控股權益。

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財務摘要（未經審計）
（金額以千計，每股金額除外）
	在已結束的三個月中									在結束的九個月裏 9月30日
	9月30日						2023年6月30日
	2023			2022						2023			2022
總收入	$	450,995		$	457,431		$	472,359		$	1,369,277		$	1,353,055

歸屬於普通股股東的淨收益	$	52,846		$	7,769		$	46,377		$	104,391		$	84,665
每股普通股：
基本	$	0.28		$	0.04		$	0.24		$	0.55		$	0.44
稀釋	$	0.28		$	0.04		$	0.24		$	0.54		$	0.44

調整後歸屬於普通股股東的淨收益（非公認會計準則）	$	12,845		$	37,429		$	27,454		$	43,246		$	106,652
攤薄後每股（非公認會計準則）	$	0.07		$	0.19		$	0.14		$	0.22		$	0.56

經調整後，歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉換（非公認會計準則）	$	127,241		$	157,350		$	140,737		$	384,371		$	469,851
攤薄後每股（非公認會計準則）	$	0.66		$	0.81		$	0.72		$	1.98		$	2.43

歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉換率（非公認會計準則）	$	119,487		$	152,461		$	144,059		$	382,658		$	462,463
FFO——運營夥伴關係（“OP”）基礎（非公認會計準則）	$	130,094		$	163,769		$	155,149		$	413,501		$	496,777
攤薄後每股（非公認會計準則）	$	0.62		$	0.79		$	0.74		$	1.97		$	2.39

每股普通股分紅 (1)	$	—		$	0.53		$	—		$	0.375		$	1.59

FFO派息率（基於歸屬於普通股股東的FFO加上調整後的假設轉換）(1)	—		%	65.4		%	—		%	18.9		%	65.4		%
FAD 支付比率 (1)	—		%	80.3		%	—		%	25.2		%	79.1		%

加權平均已發行普通股（房地產投資信託基金基礎）	190,364			191,793			191,468			191,228			191,756
可轉換單位：
A 類單位	14,264			13,617			13,943			14,040			13,515
可轉換證券	2,260			1,790			3,378			2,621			1,407
基於股份的付款獎勵	1,521			502			357			771			633
加權平均已發行普通股（OP 基準）	208,409			207,702			209,146			208,660			207,311

____________________

(1) 2023年4月26日，Vornado宣佈將普通股的分紅推遲到2023年底，屆時，在我們最終確定2023年應納税所得額（包括資產出售的影響）後，我們將根據董事會的決定，以（i）現金或（ii）現金和證券組合支付2023年的股息。

有關GAAP與非公認會計準則指標的對賬情況，請參閲附錄。

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FFO，調整後橋牌——2023 年第三季度 VS.2022 年第三季度（未經審計）
（金額以百萬計，每股金額除外）


	FFO，經調整後

	金額		每股
2022年9月30日三個月經調整後（非公認會計準則）歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉換率	$	157.4	$	0.81

FFO（減少）增加，經調整的原因是：

2022 年第三季度記錄的與 THE MART 税收評估值變動相關的上期應計調整	(11.9)


扣除利息收入增加後的利息支出增加	(7.3)
2023 年 6 月補助金的股票補償支出	(6.1)
已售房產的 FFO	(4.9)

其他，淨額	0.1
	(30.1)
非控股權益在上述項目中的份額以及假定可轉換證券轉換的影響	(0.1)
淨減額	(30.2)		(0.15)

截至2023年9月30日的三個月中，歸屬於普通股股東的FFO加上經調整後的假設轉換（非公認會計準則）	$	127.2	$	0.66

有關GAAP與非公認會計準則指標的對賬情況，請參閲附錄。

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合併資產負債表（未經審計）
（金額以千計）
	截至				增加（減少）
	2023年9月30日		2022年12月31日
資產
按成本計算的房地產：
土地	$	2,457,589	$	2,451,828	$	5,761
建築物和裝修	9,887,787		9,804,204		83,583
開發成本和在建工程	1,257,886		933,334		324,552
租賃權改善和設備	129,385		125,389		3,996
總計	13,732,647		13,314,755		417,892
減去累計折舊和攤銷	(3,698,582)		(3,470,991)		(227,591)
房地產，淨額	10,034,065		9,843,764		190,301
使用權資產	679,119		684,380		(5,261)
現金、現金等價物、限制性現金和對美國國庫券的投資：
現金和現金等價物	1,000,362		889,689		110,673
限制性現金	262,118		131,468		130,650
投資美國國庫券	—		471,962		(471,962)
總計	1,262,480		1,493,119		(230,639)
租户和其他應收賬款	88,438		81,170		7,268
對部分持股實體的投資	2,670,782		2,665,073		5,709

220 個 CPS 公寓單元準備出售	40,198		43,599		(3,401)
租金直線上漲產生的應收賬款	697,486		694,972		2,514
遞延租賃成本，淨額	355,307		373,555		(18,248)
已確定的無形資產，淨額	130,086		139,638		(9,552)
其他資產	494,582		474,105		20,477
總資產	$	16,452,543	$	16,493,375	$	(40,832)
負債、可贖回的非控制性權益和權益
負債：
應付抵押貸款，淨額	$	5,714,761	$	5,829,018	$	(114,257)
優先無抵押票據，淨額	1,193,362		1,191,832		1,530
無抵押定期貸款，淨額	794,212		793,193		1,019
無抵押循環信貸額度	575,000		575,000		—
租賃負債	728,468		735,969		(7,501)
應付賬款和應計費用	452,853		450,881		1,972
遞延收入	34,083		39,882		(5,799)
遞延補償計劃	100,485		96,322		4,163
其他負債	316,094		268,166		47,928
負債總額	9,909,318		9,980,263		(70,945)
可贖回的非控制性權益	474,004		436,732		37,272
股東權益	5,810,777		5,839,728		(28,951)
合併子公司的非控股權益	258,444		236,652		21,792
負債、可贖回的非控制性權益和權益總額	$	16,452,543	$	16,493,375	$	(40,832)

- 9 -


歸屬於普通股股東的合併淨收益（未經審計）
（金額以千計）
	在已結束的三個月中
	9月30日						2023年6月30日
	2023		2022		方差
物業出租 (1)	$	341,743	$	356,783	$	(15,040)	$	365,216
租户費用報銷 (1)	53,192		41,821		11,371		47,743
收購的低於市場價格的租賃的攤銷，淨額	1,356		1,384		(28)		1,360
直線租金	4,076		9,156		(5,080)		4,515
租金收入總額	400,367		409,144		(8,777)		418,834
費用和其他收入：
建築維護服務（“BMS”）清潔費	35,428		35,062		366		35,146
管理和租賃費	3,263		2,532		731		3,658
其他收入	11,937		10,693		1,244		14,721
總收入	450,995		457,431		(6,436)		472,359
運營費用	(233,737)		(221,596)		(12,141)		(222,723)
折舊和攤銷	(110,349)		(134,526)		24,177		(107,162)
一般和行政	(35,838)		(29,174)		(6,664)		(39,410)
遞延補償計劃負債的（費用）收益	(1,631)		600		(2,231)		(2,182)
交易相關成本和其他	(813)		(996)		183		(30)
支出總額	(382,368)		(385,692)		3,324		(371,507)
來自部分所有實體的收入	18,269		24,341		(6,072)		37,272
房地產基金投資的收入（虧損）	1,783		(111)		1,894		(102)
利息和其他投資收入，淨額	12,934		5,228		7,706		13,255
遞延補償計劃資產的收入（虧損）	1,631		(600)		2,231		2,182
利息和債務支出	(88,126)		(76,774)		(11,352)		(87,165)
處置全資和部分擁有資產的淨收益	56,136		—		56,136		936
所得税前收入	71,254		23,823		47,431		67,230
所得税支出	(11,684)		(3,711)		(7,973)		(4,497)
淨收入	59,570		20,112		39,458		62,733
減去歸屬於以下非控股權益的淨虧損（收益）：
合併子公司	13,541		3,792		9,749		2,781
運營夥伴關係	(4,736)		(606)		(4,130)		(3,608)
歸屬於沃爾納多的淨收益	68,375		23,298		45,077		61,906
優先股分紅	(15,529)		(15,529)		—		(15,529)

歸屬於普通股股東的淨收益	$	52,846	$	7,769	$	45,077	$	46,377



資本化支出：
開發工資單	$	3,115	$	3,269	$	(154)	$	2,704
利息和債務支出	11,205		4,874		6,331		9,949

________________________________

(1) “房地產租金” 和 “租户費用報銷” 是非公認會計準則財務指標，上文與 “租金收入”（根據公認會計原則計算的最直接可比的財務指標）進行了調節。

- 10 -


歸屬於普通股股東的合併淨收益（未經審計）
（金額以千計）
	在截至9月30日的九個月中，
	2023		2022		方差
物業出租 (1)	$	1,050,111	$	1,033,749	$	16,362
租户費用報銷 (1)	157,030		128,249		28,781
收購的低於市場價格的租賃的攤銷，淨額	4,083		3,788		295
直線租金	4,770		45,835		(41,065)
租金收入總額	1,215,994		1,211,621		4,373
費用和其他收入：
BMS 清潔費	105,902		101,752		4,150
管理和租賃費	9,970		8,167		1,803
其他收入	37,411		31,515		5,896
總收入	1,369,277		1,353,055		16,222
運營費用	(685,233)		(660,434)		(24,799)
折舊和攤銷	(324,076)		(370,631)		46,555
一般和行政	(116,843)		(102,292)		(14,551)
遞延補償計劃負債的（費用）收益	(7,541)		10,138		(17,679)
交易相關成本和其他	(1,501)		(4,961)		3,460
支出總額	(1,135,194)		(1,128,180)		(7,014)
來自部分所有實體的收入	72,207		83,775		(11,568)
房地產基金投資收入	1,662		5,421		(3,759)
利息和其他投資收入，淨額	35,792		9,282		26,510
遞延補償計劃資產的收入（虧損）	7,541		(10,138)		17,679
利息和債務支出	(261,528)		(191,523)		(70,005)
處置全資和部分擁有資產的淨收益	64,592		35,384		29,208
所得税前收入	154,349		157,076		(2,727)
所得税支出	(20,848)		(14,686)		(6,162)
淨收入	133,501		142,390		(8,889)
減去歸屬於以下非控股權益的淨虧損（收益）：
合併子公司	26,250		(4,756)		31,006
運營夥伴關係	(8,773)		(6,382)		(2,391)
歸屬於沃爾納多的淨收益	150,978		131,252		19,726
優先股分紅	(46,587)		(46,587)		—

歸屬於普通股股東的淨收益	$	104,391	$	84,665	$	19,726




資本化支出：
開發工資單	$	8,668	$	8,378	$	290
利息和債務支出	30,011		12,095		17,916

________________________________

- 11 -


按細分市場劃分的歸屬於普通股股東的淨收益（未經審計）
（金額以千計）


	截至2023年9月30日的三個月
	總計		紐約		其他
物業出租 (1)	$	341,743	$	272,978	$	68,765
租户費用報銷 (1)	53,192		39,832		13,360
收購的低於市場價格的租賃的攤銷，淨額	1,356		1,188		168
直線租金	4,076		5,458		(1,382)
租金收入總額	400,367		319,456		80,911
費用和其他收入：
BMS 清潔費	35,428		37,999		(2,571)
管理和租賃費	3,263		3,441		(178)
其他收入	11,937		3,872		8,065
總收入	450,995		364,768		86,227
運營費用	(233,737)		(186,147)		(47,590)
折舊和攤銷	(110,349)		(87,778)		(22,571)
一般和行政	(35,838)		(12,357)		(23,481)
遞延補償計劃負債產生的費用	(1,631)		—		(1,631)
交易相關成本和其他	(813)		(625)		(188)
支出總額	(382,368)		(286,907)		(95,461)
來自部分所有實體的收入	18,269		16,902		1,367
房地產基金投資收入	1,783		—		1,783
利息和其他投資收入，淨額	12,934		4,712		8,222
遞延補償計劃資產的收入	1,631		—		1,631
利息和債務支出	(88,126)		(37,133)		(50,993)
處置全資和部分擁有資產的淨收益	56,136		—		56,136
所得税前收入	71,254		62,342		8,912
所得税支出	(11,684)		(1,626)		(10,058)
淨收益（虧損）	59,570		60,716		(1,146)
減去歸屬於合併子公司非控股權益的淨虧損	13,541		11,388		2,153
歸屬於Vornado Realty L.P. 的淨收益	73,111		$	72,104	$	1,007
減去歸屬於運營合夥企業非控股權益的淨收益	(4,707)
首選單位分佈	(15,558)

歸屬於普通股股東的淨收益	$	52,846
在截至2022年9月30日的三個月中
歸屬於Vornado Realty L.P. 的淨收益（虧損）	$	23,904	$	41,926	$	(18,022)
歸屬於普通股股東的淨收益	$	7,769

________________________________

- 12 -


按細分市場劃分的歸屬於普通股股東的淨收益（未經審計）
（金額以千計）


	在截至2023年9月30日的九個月中
	總計		紐約		其他
物業出租 (1)	$	1,050,111	$	822,853	$	227,258
租户費用報銷 (1)	157,030		122,497		34,533
收購的低於市場價格的租賃的攤銷，淨額	4,083		3,577		506
直線租金	4,770		6,747		(1,977)
租金收入總額	1,215,994		955,674		260,320
費用和其他收入：
BMS 清潔費	105,902		113,431		(7,529)
管理和租賃費	9,970		10,375		(405)
其他收入	37,411		11,573		25,838
總收入	1,369,277		1,091,053		278,224
運營費用	(685,233)		(550,878)		(134,355)
折舊和攤銷	(324,076)		(256,426)		(67,650)
一般和行政	(116,843)		(36,947)		(79,896)
遞延補償計劃負債產生的費用	(7,541)		—		(7,541)
交易相關成本和其他	(1,501)		(636)		(865)
支出總額	(1,135,194)		(844,887)		(290,307)
來自部分所有實體的收入	72,207		67,355		4,852
房地產基金投資收入	1,662		—		1,662
利息和其他投資收入，淨額	35,792		11,708		24,084
遞延補償計劃資產的收入	7,541		—		7,541
利息和債務支出	(261,528)		(116,684)		(144,844)
處置全資和部分擁有資產的淨收益	64,592		—		64,592
所得税前收入（虧損）	154,349		208,545		(54,196)
所得税支出	(20,848)		(3,714)		(17,134)
淨收益（虧損）	133,501		204,831		(71,330)
減去歸屬於合併子公司非控股權益的淨虧損（收益）	26,250		26,993		(743)
歸屬於Vornado Realty L.P. 的淨收益（虧損）	159,751		$	231,824	$	(72,073)
減去歸屬於運營合夥企業非控股權益的淨收益	(8,687)
首選單位分佈	(46,673)

歸屬於普通股股東的淨收益	$	104,391
在截至2022年9月30日的九個月中
歸屬於Vornado Realty L.P. 的淨收益（虧損）	$	137,634	$	220,195	$	(82,561)
歸屬於普通股股東的淨收益	$	84,665

________________________________

- 13 -

每股淨營業收入和每股淨營業收入——按分部劃分的現金基礎（非公認會計準則）（未經審計）

（金額以千計）


	截至2023年9月30日的三個月
	總計		紐約		其他
總收入	$	450,995	$	364,768	$	86,227
運營費用	(233,737)		(186,147)		(47,590)
NOI-合併	217,258		178,621		38,637
扣除：歸屬於合併子公司非控股權益的NOI	(8,363)		(2,197)		(6,166)
添加：我們在部分控股實體中獲得的NOI份額	72,100		69,210		2,890
NOI at share	280,995		245,634		35,361
對直線租金、收購的低於市場租金的攤銷、淨額和其他的非現金調整	(2,980)		(4,790)		1,810
每股淨資產收益率——現金制	$	278,015	$	240,844	$	37,171


	截至2022年9月30日的三個月
	總計		紐約		其他
總收入	$	457,431	$	360,033	$	97,398
運營費用	(221,596)		(182,131)		(39,465)
NOI-合併	235,835		177,902		57,933
扣除：歸屬於合併子公司非控股權益的NOI	(14,766)		(8,691)		(6,075)
添加：我們在部分控股實體中獲得的NOI份額	76,020		71,943		4,077
NOI at share	297,089		241,154		55,935
對直線租金、收購的低於市場租金的攤銷、淨額和其他的非現金調整	(1,419)		(3,462)		2,043
每股淨資產收益率——現金制	$	295,670	$	237,692	$	57,978


	截至2023年6月30日的三個月
	總計		紐約		其他
總收入	$	472,359	$	362,471	$	109,888
運營費用	(222,723)		(176,410)		(46,313)
NOI-合併	249,636		186,061		63,575
扣除：歸屬於合併子公司非控股權益的NOI	(18,742)		(5,204)		(13,538)
添加：我們在部分控股實體中獲得的NOI份額	70,745		67,509		3,236
NOI at share	301,639		248,366		53,273
對直線租金、收購的低於市場租金的攤銷、淨額和其他的非現金調整	(5,570)		(6,797)		1,227
每股淨資產收益率——現金制	$	296,069	$	241,569	$	54,500

________________________________

有關股票組成部分 NOI 的詳細信息，請參閲附錄第 vii 頁。

- 14 -

每股淨營業收入和每股淨營業收入——按分部劃分的現金基礎（非公認會計準則）（未經審計）

（金額以千計）


	在截至2023年9月30日的九個月中
	總計		紐約		其他
總收入	$	1,369,277	$	1,091,053	$	278,224
運營費用	(685,233)		(550,878)		(134,355)
NOI-合併	684,044		540,175		143,869
扣除：歸屬於合併子公司非控股權益的NOI	(38,869)		(12,224)		(26,645)
添加：我們來自部分所有實體的淨收入份額	210,942		202,043		8,899
NOI at share	856,117		729,994		126,123
對直線租金、收購的低於市場租金的攤銷、淨額和其他的非現金調整	(3,498)		(6,554)		3,056
每股淨資產收益率——現金制	$	852,619	$	723,440	$	129,179


	在截至2022年9月30日的九個月中
	總計		紐約		其他
總收入	$	1,353,055	$	1,082,743	$	270,312
運營費用	(660,434)		(536,238)		(124,196)
NOI-合併	692,621		546,505		146,116
扣除：歸屬於合併子公司非控股權益的NOI	(51,100)		(32,708)		(18,392)
添加：我們來自部分所有實體的淨收入份額	228,772		219,116		9,656
NOI at share	870,293		732,913		137,380
對直線租金、收購的低於市場租金的攤銷、淨額和其他的非現金調整	(8,824)		(13,626)		4,802
每股淨資產收益率——現金制	$	861,469	$	719,287	$	142,182

________________________________

有關股票組成部分 NOI 的詳細信息，請參閲附錄第 vii 頁。

- 15 -

每股淨營業收入和每股淨營業收入——按分部和子分部劃分的現金基礎（非公認會計準則）（未經審計）

（金額以千計）


	在已結束的三個月中						在結束的九個月裏 9月30日
	9月30日				2023年6月30日
	2023		2022				2023		2022
每股淨收益：
紐約：
辦公室 (1)	$	183,919	$	174,790	$	186,042	$	544,231	$	534,641
零售	46,559		52,127		47,428		141,183		155,670
住宅	5,570		4,598		5,467		16,495		14,622
亞歷山大的	9,586		9,639		9,429		28,085		27,980

紐約總計	245,634		241,154		248,366		729,994		732,913
其他：
超市 (2)	15,132		35,769		16,462		47,003		75,630
加利福尼亞街 555 號 (3)	16,564		16,092		31,347		64,840		49,051
其他投資	3,665		4,074		5,464		14,280		12,699
其他合計	35,361		55,935		53,273		126,123		137,380
NOI at share	$	280,995	$	297,089	$	301,639	$	856,117	$	870,293





每股淨資產收益——現金基礎：
紐約：
辦公室 (1)	$	179,838	$	174,606	$	181,253	$	543,172	$	532,759
零售	45,451		48,096		44,956		134,441		142,678
住宅	5,271		4,556		5,129		15,451		13,554
亞歷山大的	10,284		10,434		10,231		30,376		30,296

紐約總計	240,844		237,692		241,569		723,440		719,287
其他：
超市 (2)	15,801		36,772		16,592		47,068		78,749
加利福尼亞街 555 號 (3)	17,552		16,926		32,284		67,554		50,141
其他投資	3,818		4,280		5,624		14,557		13,292
其他合計	37,171		57,978		54,500		129,179		142,182
每股淨資產收益率——現金制	$	278,015	$	295,670	$	296,069	$	852,619	$	861,469

________________________________

(1) 包括截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的BMS NOI分別為7,752美元、7,043美元、6,797美元、20,838美元和19,293美元。

(2) 2022年第三季度包括與THE MART税收評估值變動相關的上期應計調整。

(3) 2023年第二季度包括我們在收到租户和解協議中的14,103美元份額，扣除法律費用。

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同一家門店每股淨收益和同一家門店每股淨收益——現金基礎（非公認會計準則）（未經審計）


	總計		紐約		超市 (1)		加利福尼亞街 555 號 (2)
同店淨收益佔比增長百分比（下降）（3）：
截至2023年9月30日的三個月，與2022年9月30日相比	(3.0)	%	4.0	%	(54.0)	%	2.9	%
截至2023年9月30日的九個月與2022年9月30日相比較	1.1	%	2.8	%	(35.5)	%	32.2	%
截至2023年9月30日的三個月，與2023年6月30日相比	(6.6)	%	(1.3)	%	(8.5)	%	(47.2)	%

同店每股淨收益——現金收支百分比（下降）增長（3）：
截至2023年9月30日的三個月，與2022年9月30日相比	(4.7)	%	2.1	%	(53.7)	%	3.7	%
截至2023年9月30日的九個月與2022年9月30日相比較	1.1	%	3.1	%	(38.2)	%	34.7	%
截至2023年9月30日的三個月，與2023年6月30日相比	(7.0)	%	(1.8)	%	(6.2)	%	(45.6)	%

________________________________

(1) 2022年第三季度包括與THE MART税收評估值變動相關的上期應計調整。

(2) 2023年第二季度包括我們在租户和解協議收到中的14,10.3萬美元份額，扣除法律費用。

(3) 參見附錄第八至第十三頁的同店淨資產淨值和股權現金收支對賬同店淨收益表。

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開發/再開發-活躍的項目和未來的機會
（金額以千計，平方英尺除外）
		（由沃爾納多分擔）								預計增量現金收益率
活躍的開發項目：紐約部分：	財產可出租 Sq。英尺。	預算			現金金額花費了		剩餘支出		穩定年
賓夕法尼亞區：
PENN 2-擴展後	1,795,000	$	750,000		$	582,671	$	167,329	2025		9.5%
PENN 1（包括 LIRR 大廳零售店）(1)	2,558,000	450,000			415,663		34,337		不適用		13.2%	(1)(2)
全區改進	不適用	100,000			45,490		54,510		不適用		不適用
賓夕法尼亞區總計		1,300,000		(3)	1,043,824		256,176				10.1%

日落碼頭 94 工作室（49.9% 的利息）	266,000	125,000		(4)	7,994		117,006		2026		10.3%

活躍的開發項目總數		$	1,425,000		$	1,051,818	$	373,182

未來的機會：紐約部分：	物業分區 Sq。英尺。
賓夕法尼亞區：
賓夕法尼亞樂園酒店 (5)	2,052,000
第八大道和第 34 街土地	105,000
其他多種機會-辦公/住宅/零售
賓夕法尼亞大學分區總數	2,157,000
公園大道 350 號集合（詳情見第 4 頁）	1,389,000
第十一大道 260 號——辦公室 (6)	280,000
第 57 街土地（50% 權益）	150,000
其他部分：
芝加哥 West Kinzie Land 527	330,000
未來機遇總數	4,306,000

________________________________

(1) 物業在2098年之前進行地面租賃，並已全面延期。公允市場價值重置發生在2023年、2048年和2073年。13.2％的預計回報率是在2023年6月重新調整地租之前，這尚未確定，可能很重要。

(2) 預計將隨着重建前租賃的到期而實現，平均剩餘期限約為3.5年。

(3) 不包括債務和股權套利。

(4) 代表我們在35萬美元開發預算中的49.9％份額，不包括我們繳納的租賃權益的40,000美元。34,000美元將通過現金捐款提供資金。更多詳情請參閲第 3 頁。

(5) 現有建築物的拆除已於2023年第三季度完成。

(6) 該建築物受地面租約的約束，該租約將於2114年到期。

無法保證上述項目將按計劃或在預算範圍內完成、完成。此外，無法保證公司會按預期的時間表或假設的租金成功租賃房產。

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租賃活動（未經審計）
（以千為單位的平方英尺）

下表中的租賃活動和相關統計數據基於在此期間簽署的租約，無意與根據公認會計原則開始租金收入相吻合。第二代轉租空間代表空置超過九個月的平方英尺，租户改善和租賃佣金基於我們在該期間租賃的平方英尺份額。


	紐約
	辦公室			零售			超市
截至2023年9月30日的三個月
租賃總平方英尺	236			29			68
我們在租賃的平方英尺中所佔的份額：	190			21			63
初始租金 (1)	$	93.33		$	373.28		$	54.71
加權平均租期（年）	7.9			8.4			5.2
第二代轉租空間：
平方英尺	176			9			40
GAAP 基礎：
直線租金 (2)	$	89.71		$	440.92		$	53.56
之前的直線租金	$	89.94		$	335.92		$	58.83
增加百分比（減少）	(0.3)		%	31.3		%	(9.0)		%
現金基礎（非公認會計準則）：
初始租金 (1)	$	94.14		$	423.78		$	55.79
先前上漲的租金	$	96.57		$	317.45		$	62.28
增長百分比（減少）	(2.5)		%	33.5		%	(10.4)		%
租户改善和租賃佣金：
每平方英尺	$	101.69		$	218.55		$	54.39
每年每平方英尺	$	12.87		$	26.02		$	10.46
初始租金的百分比	13.8		%	7.0		%	19.1		%

________________________________

(1) 代表現金基礎加權平均每平方英尺的起始租金，通常表示市場租金。大多數租賃包括免費租金和定期增加的租金，這些不包含在每平方英尺的初始現金基礎租金中，而是包含在公認會計原則基礎的每平方英尺直線租金中。

(2) 代表在相應租賃期內確認的公認會計原則基礎加權平均每平方英尺租金，包括免費租金和定期增加租金的影響。

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租賃活動（未經審計）
（以千為單位的平方英尺）


	紐約									加利福尼亞街 555 號
	辦公室			零售			超市
截至2023年9月30日的九個月
租賃總平方英尺	1,292			259			176			10
我們在租賃的平方英尺中所佔的份額：	1,186			200			171			7
初始租金 (1)	$	97.99		$	116.03		$	55.87		$	134.70
加權平均租期（年）	9.5			5.6			5.7			5.9
第二代轉租空間：
平方英尺	1,027			113			112			4
GAAP 基礎：
直線租金 (2)	$	100.55		$	107.52		$	55.80		$	124.51
之前的直線租金	$	93.75		$	91.89		$	59.33		$	110.40
增加（減少）百分比	7.3		%	17.0		%	(5.9)		%	12.8		%
現金基礎（非公認會計準則）：
初始租金 (1)	$	100.64		$	105.13		$	57.84		$	120.56
先前上漲的租金	$	99.08		$	91.07		$	64.11		$	117.75
增加（減少）百分比	1.6		%	15.4		%	(9.8)		%	2.4		%
租户改善和租賃佣金：
每平方英尺	$	53.78		$	106.44		$	48.40		$	135.20
每年每平方英尺	$	5.66		$	19.01		$	8.49		$	22.92
初始租金的百分比	5.8		%	16.4		%	15.2		%	17.0		%

________________________________

(2) 代表在相應租賃期內確認的公認會計原則基礎加權平均每平方英尺租金，包括免費租金和定期增加租金的影響。

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租約到期（未經審計）紐約段

	租賃期限到期	我們的份額平方英尺即將到期租約 (1)		年化租金上漲即將到期的租約				的百分比按年計算租金上漲
				總計		每平方米英尺。
辦公室：	2023 年第三季度 (2)	74,000		$	6,947,000	$	93.88	0.6	%


	2023 年第四季度	528,000		52,640,000		99.70		4.3	%

	2024 年第一季度	149,000		15,056,000		101.05		1.2	%
	2024 年第二季度	379,000		35,806,000		94.47		2.9	%
	2024 年第三季度	73,000		5,768,000		79.01		0.5	%
	2024 年第四季度	179,000		17,032,000		95.15		1.4	%
	2024 年總計	780,000		73,662,000		94.44		6.0	%
	2025	725,000		60,857,000		83.94		5.0	%
	2026	1,227,000		102,387,000		83.44		8.4	%
	2027	1,181,000		93,738,000		79.37		7.7	%
	2028	1,048,000		82,938,000		79.14		6.8	%
	2029	1,210,000		97,763,000		80.80		8.0	%
	2030	639,000		54,198,000		84.82		4.5	%
	2031	891,000		79,416,000		89.13		6.5	%
	2032	958,000		94,278,000		98.41		7.8	%
	2033	509,000		43,642,000		85.74		3.7	%
	此後	4,702,000	(3)	373,652,000		79.47		30.7	%

零售：	2023 年第三季度 (2)	19,000		$	1,460,000	$	76.84	0.6	%



	2023 年第四季度	3,000		225,000		75.00		0.1	%

	2024 年第一季度	100,000		3,230,000		32.30		1.3	%
	2024 年第二季度	82,000		14,743,000		179.79		5.8	%
	2024 年第三季度	1,000		2,952,000		2,952.00		1.2	%
	2024 年第四季度	23,000		1,375,000		59.78		0.5	%
	2024 年總計	206,000		22,300,000		108.25		8.8	%
	2025	42,000		13,588,000		323.52		5.4	%
	2026	82,000		26,351,000		321.35		10.4	%
	2027	37,000		21,459,000		579.97		8.5	%
	2028	26,000		13,875,000		533.65		5.5	%
	2029	45,000		26,816,000		595.91		10.6	%
	2030	156,000		23,918,000		153.32		9.4	%
	2031	67,000		28,628,000		427.28		11.3	%
	2032	57,000		29,381,000		515.46		11.6	%
	2033	20,000		6,530,000		326.50		2.6	%
	此後	350,000		38,694,000		110.55		15.2	%

________________________________

(1) 不包括存儲、空置等。

(2) 包括按月租約、滯留租户和在本季度最後一天到期的租約。

(3) 假設美國郵局在2038年之前對位於第三大道909號的49.2萬平方英尺行使所有續約選項，因為他們的選擇租金低於市場。

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租約到期（未經審計）超市

	租賃期限到期	我們的份額平方英尺即將到期租約 (1)	年化租金上漲即將到期的租約				的百分比按年計算租金上漲
			總計		每平方米英尺。
辦公室/陳列室/零售：	2023 年第三季度 (2)	—	$	—	$	—	0.0	%


	2023 年第四季度	47,000	2,742,000		58.34		1.9	%


	2024 年第一季度	94,000	5,489,000		58.39		3.9	%
	2024 年第二季度	48,000	2,835,000		59.06		2.0	%
	2024 年第三季度	25,000	1,779,000		71.16		1.3	%
	2024 年第四季度	66,000	3,529,000		53.47		2.5	%
	2024 年總計	233,000	13,632,000		58.51		9.7	%
	2025	208,000	11,356,000		56.22		8.0	%
	2026	298,000	17,036,000		57.17		12.0	%
	2027	189,000	10,166,000		53.79		7.2	%
	2028	695,000	34,099,000		49.06		23.8	%
	2029	114,000	6,054,000		53.11		4.3	%
	2030	47,000	2,961,000		63.00		2.1	%
	2031	296,000	14,026,000		47.39		9.9	%
	2032	390,000	18,339,000		47.02		12.9	%
	2033	54,000	2,627,000		48.65		1.8	%
	此後	196,000	9,023,000		46.04		6.4	%

________________________________

(1) 不包括存儲、空置等。

(2) 包括按月租約、滯留租户和在本季度最後一天到期的租約。

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租約到期（未經審計）加利福尼亞街 555 號

	租賃期限到期	我們的份額平方英尺即將到期租約 (1)	年化租金上漲即將到期的租約				的百分比按年計算租金上漲
			總計		每平方米英尺。
辦公室/零售：	2023 年第三季度 (2)	—	$	—	$	—	0.0	%



	2023 年第四季度	—	—		—		0.0	%

	2024 年第一季度	—	—		—		0.0	%
	2024 年第二季度	—	—		—		0.0	%
	2024 年第三季度	—	—		—		0.0	%
	2024 年第四季度	65,000	6,835,000		105.15		6.2	%
	2024 年總計	65,000	6,835,000		105.15		6.2	%
	2025	274,000	25,506,000		93.09		23.0	%
	2026	238,000	24,372,000		102.40		22.0	%
	2027	65,000	6,226,000		95.78		5.6	%
	2028	112,000	10,137,000		90.51		9.1	%
	2029	120,000	11,930,000		99.42		10.8	%
	2030	109,000	9,994,000		91.69		9.0	%
	2031	—	—		—		0.0	%
	2032	5,000	669,000		133.80		0.6	%
	2033	15,000	1,745,000		116.33		1.6	%
	此後	173,000	13,411,000		77.52		12.1	%

________________________________

(1) 不包括存儲、空置等。

(2) 包括按月租約、滯留租户和在本季度最後一天到期的租約。

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資本支出、租户裝修和租賃佣金（未經審計）
合併
（金額以千計）
	截至2023年9月30日的九個月		截至12月31日的年度
			2022		2021
為資本支出支付的金額：
維護資產的支出	$	75,264	$	85,573	$	75,133
租户改進	46,354		41,934		68,284
租賃佣金	12,232		16,005		36,274
租户的經常性改善、租賃佣金和其他資本支出	133,850		143,512		179,691
非經常性資本支出 (1)	33,534		32,583		19,849
資本支出和租賃佣金總額	$	167,384	$	176,095	$	199,540


	截至2023年9月30日的九個月		截至12月31日的年度
			2022		2021
為開發和重建支出支付的金額（2）：
賓夕法尼亞大學 2	$	230,160	$	266,676	$	105,267
佩恩 1	65,314		102,445		171,824
賓夕法尼亞酒店網站	60,558		77,965		54,280
MART 2.0	22,962		10,130		729
賓夕法尼亞大學全區改進	12,607		11,096		14,116
法利大廈	10,380		224,382		202,414
賓夕法尼亞大學 11	4,573		10,430		418
220 CPS	4,155		10,186		19,351
其他	21,730		24,689		17,541
	$	432,439	$	737,999	$	585,940

________________________________

（1）主要是第一代空間的租户改善和租賃佣金。

(2) 包括資本化利息支出、運營費用和開發工資。

- 24 -


資本支出、租户裝修和租賃佣金（未經審計）
紐約段
（金額以千計）

	截至2023年9月30日的九個月		截至12月31日的年度
			2022		2021
為資本支出支付的金額：
維護資產的支出	$	60,408	$	60,588	$	61,420
租户改進	31,228		27,862		59,522
租賃佣金	11,484		10,465		27,284
租户的經常性改善、租賃佣金和其他資本支出	103,120		98,915		148,226
非經常性資本支出 (1)	28,776		28,992		19,694
資本支出和租賃佣金總額	$	131,896	$	127,907	$	167,920


	截至2023年9月30日的九個月		截至12月31日的年度
			2022		2021
為開發和重建支出支付的金額（2）：
賓夕法尼亞大學 2	$	230,160	$	266,676	$	105,267
佩恩 1	65,314		102,445		171,824
賓夕法尼亞酒店網站	60,558		77,965		54,280
賓夕法尼亞大學全區改進	12,607		11,096		14,116
法利大廈	10,380		224,382		202,414
賓夕法尼亞大學 11	4,573		10,430		418
其他	18,720		20,606		12,220
	$	402,312	$	713,600	$	560,539

________________________________

（1）主要是第一代空間的租户改善和租賃佣金。

(2) 包括資本化利息支出、運營費用和開發工資。

- 25 -


資本支出、租户裝修和租賃佣金（未經審計）
超市
（金額以千計）
	截至2023年9月30日的九個月		截至12月31日的年度
			2022		2021
為資本支出支付的金額：
維護資產的支出	$	9,622	$	18,137	$	7,199
租户改進	15,113		11,977		5,683
租賃佣金	636		2,610		2,047
租户的經常性改善、租賃佣金和其他資本支出	25,371		32,724		14,929
非經常性資本支出 (1)	4,674		676		155
資本支出和租賃佣金總額	$	30,045	$	33,400	$	15,084


	截至2023年9月30日的九個月		截至12月31日的年度
			2022		2021
為開發和重建支出支付的金額（2）：
MART 2.0	$	22,962	$	10,130	$	729
其他	3,010		4,083		1,068
	$	25,972	$	14,213	$	1,797

________________________________

（1）主要是第一代空間的租户改善和租賃佣金。

(2) 包括資本化利息支出、運營費用和開發工資。

- 26 -


資本支出、租户裝修和租賃佣金（未經審計）
加利福尼亞街 555 號
（金額以千計）

	截至2023年9月30日的九個月		截至12月31日的年度
			2022		2021
為資本支出支付的金額：
維護資產的支出	$	5,234	$	6,848	$	6,514
租户改進	13		2,095		3,079
租賃佣金	112		2,930		6,943
租户的經常性改善、租賃佣金和其他資本支出	5,359		11,873		16,536
非經常性資本支出 (1)	84		2,915		—
資本支出和租賃佣金總額	$	5,443	$	14,788	$	16,536


	截至2023年9月30日的九個月		截至12月31日的年度
			2022		2021
為開發和重建支出支付的金額（2）：
蒙哥馬利街 345 號	$	—	$	—	$	4,253

________________________________

請參閲下面的註釋。


資本支出（未經審計）
其他
（金額以千計）

	截至2023年9月30日的九個月		截至12月31日的年度
			2022		2021
為開發和重建支出支付的金額（2）：
220 CPS	$	4,155	$	10,186	$	19,351

________________________________

（1）主要是第一代空間的租户改善和租賃佣金。

(2) 包括資本化利息支出、運營費用和開發工資。

- 27 -


未合併的合資企業（未經審計）
（金額以千計）
		截至2023年9月30日
合資企業名稱	資產類別	所有權百分比	公司的攜帶金額		公司的按比例債務份額 (1)		100% 的合資債務 (1)		到期日 (2)		利差在倫敦同業拆借利率/SOFR	利率 (3)
第五大道和時代廣場合資企業	零售/辦公	51.5%	$	2,249,148	$	419,078	$	855,365	各種各樣		各種各樣	各種各樣

亞歷山大的	辦公室/零售	32.4%	91,914		355,280		1,096,544		各種各樣		各種各樣	各種各樣

部分擁有的辦公樓/土地：
西 22 街 512 號	辦公室/零售	55.0%	59,768		71,088		129,250		06/25		S+200	6.50%
西 57 街房產	辦公/零售/土地	50.0%	51,696		—		—		不適用		不適用	—
公園大道 280 號	辦公室/零售	50.0%	36,760		600,000		1,200,000		09/24		S+203	7.36%
第七大道 825 號	辦公室	50.0%	16,796		27,000		54,000		01/26		S+275	8.08%
第九大道 61 號	辦公室/零售	45.1%	1,088		75,543		167,500		01/26		S+146	5.85%
650 麥迪遜大道	辦公室/零售	20.1%	—		161,024		800,000		12/29		不適用	3.49%

其他投資：
獨立廣場	住宅/零售	50.1%	53,525		338,175		675,000		07/25		不適用	4.25%
日落碼頭 94 工作室 (4)	工作室校園	49.9%	50,090		50		100		09/26		S+475	10.08%
羅斯林廣場	辦公/住宅	43.7% 到 50.4%	34,957		12,603		25,000		04/26	(5)	S+200	7.33%
其他	各種各樣	各種各樣	25,040		124,353		665,971		各種各樣		各種各樣	各種各樣
			$	2,670,782	$	2,184,194	$	5,668,730
對包含在其他負債中的部分所有實體的投資（6）：
西 34 街 7 號	辦公室/零售	53.0%	$	(67,669)	$	159,000	$	300,000	06/26		不適用	3.65%
第十大道 85 號	辦公室/零售	49.9%	(10,736)		311,875		625,000		12/26		不適用	4.55%
			$	(78,405)	$	470,875	$	925,000

________________________________

(1) 代表合同債務義務。除了西34街7號的30萬美元抵押貸款和第五大道640號的50萬美元抵押貸款（包括第五大道和時代廣場合資企業）外，所有款項均無追索權。

(2) 假設行使權利擴展期權。

(3) 代表截至期末的有效利率，根據合同重置日期的適當參考利率加上合約利差，酌情根據套期保值工具進行調整。

(4) 2023 年 8 月 28 日，我們成立了一家合資企業，在曼哈頓的 94 號碼頭開發一座專門建造的演播室園區。我們49.9％的投資包含在紐約板塊中。有關詳細信息，請參見第 3 頁。

(5) 2023年4月6日，我們完成了對羅斯林廣場的2.5萬美元再融資。新貸款將於2026年4月到期，利息為SOFR加2.00％。

(6) 我們的負基差源於超過我們投資的分配。

- 28 -


未合併的合資企業（未經審計）
（金額以千計）
	截至 2023 年 9 月 30 日的所有權百分比	截至9月30日的三個月中，我們在淨收益（虧損）中所佔份額，				截至9月30日的三個月中，我們在NOI（非公認會計準則）中所佔的份額，
		2023		2022		2023		2022
合資企業名稱
紐約：
第五大道和時代廣場合資企業：

淨收益中的權益	51.5%	$	10,917	$	11,941	$	30,147	$	33,330
扣除我們在支出中所佔份額後的優先股回報率		9,430		9,430		—		—
		20,347		21,371		30,147		33,330
公園大道 280 號	50.0%	(5,014)		(2,087)		10,699		9,497
亞歷山大的	32.4%	3,341		4,740		9,586		9,639
第十大道 85 號	49.9%	(2,377)		(2,466)		3,295		2,797
西 34 街 7 號	53.0%	1,236		1,186		3,716		3,712
獨立廣場	50.1%	(708)		(1,609)		4,975		4,161
西 22 街 512 號	55.0%	(599)		54		1,571		1,826
西 57 街房產	50.0%	(293)		(255)		(51)		116
第九大道 61 號	45.1%	(23)		152		1,909		1,613
其他，淨額	各種各樣	992		95		3,363		5,252
		16,902		21,181		69,210		71,943
其他：
亞歷山大的公司費用收入	32.4%	1,184		1,170		659		647
羅斯林廣場	43.7% 到 50.4%	441		348		1,089		1,106
其他，淨額	各種各樣	(258)		1,642		1,142		2,324
		1,367		3,160		2,890		4,077

總計		$	18,269	$	24,341	$	72,100	$	76,020

- 29 -


未合併的合資企業（未經審計）
（金額以千計）
	截至 2023 年 9 月 30 日的所有權百分比	截至9月30日的九個月中，我們在淨收益（虧損）中所佔份額，					截至9月30日的九個月中，我們在NOI（非公認會計準則）中所佔的份額，
		2023			2022		2023			2022
合資企業名稱
紐約：
第五大道和時代廣場合資企業：

淨收益中的權益	51.5%	$	27,057	(1)(2)	$	41,915	$	89,400	(2)	$	103,684
扣除我們在支出中所佔份額後的優先股回報率		27,985			27,985		—			—
		55,042			69,900		89,400			103,684
亞歷山大的	32.4%	26,626		(3)	14,235		28,085			27,980
公園大道 280 號	50.0%	(14,524)		(4)	249		31,052			29,913
第十大道 85 號	49.9%	(8,224)			(7,928)		8,150			7,899
西 34 街 7 號	53.0%	3,455			3,340		10,970			10,997
獨立廣場	50.1%	(1,835)			(3,540)		14,936			13,421
西 22 街 512 號	55.0%	(1,751)			(96)		4,552			4,085
西 57 街房產	50.0%	(719)			(710)		16			237
第九大道 61 號	45.1%	(31)			1,162		5,680			5,041

其他，淨額	各種各樣	9,316			625		9,202			15,859
		67,355			77,237		202,043			219,116
其他：
亞歷山大的公司費用收入	32.4%	4,056			3,352		2,338			1,782
羅斯林廣場	43.7% 到 50.4%	1,220			1,276		3,361			3,391
其他，淨額	各種各樣	(424)			1,910		3,200			4,483
		4,852			6,538		8,899			9,656

總計		$	72,207		$	83,775	$	210,942		$	228,772

________________________________

(1) 包括5,120美元的應計違約利息，作為第五大道697-703號貸款重組的一部分，貸款人免除了這筆應計的違約利息，將在重組貸款的剩餘期限內攤銷，從而減少未來的利息支出。

(2) 包括第五大道697-703號和第五大道666號續租所得的較低收入。

(3) 2023年5月19日，亞歷山大以71,060美元的價格完成了雷哥公園三期地塊的出售。出售後，我們確認了我們在淨收益中的16,396美元份額，並從Alexander's獲得了711美元的銷售佣金，其中250美元支付給了第三方經紀商。

(4) 下降的主要原因是浮動利率利息支出增加。

- 30 -


資本結構（未經審計）
（金額以千計，每股和每單位金額除外）

				截至 2023年9月30日
債務（合同餘額）：
合併債務 (1)：
應付抵押貸				$	5,758,215
高級無抵押票據				1,200,000
8億美元無抵押定期貸款				800,000
2.5 億美元的無抵押循環信貸額度				575,000
				8,333,215
非合併實體按比例分攤的債務				2,655,069
減去：非控股權益在合併債務中的份額（主要是美洲大道1290號和加利福尼亞街555號）				(682,059)
				10,306,225		(A)

	股票/單位	清算偏好
永久首選：
3.25% 首選單位 (D-17)（141,400 個單位 @ 每單位 25.00 美元）				3,535
5.40% L 系列優先股	12,000	$	25.00	300,000
5.25% M 系列優先股	12,780	25.00		319,500
5.25% N 系列優先股	12,000	25.00		300,000
4.45% O 系列優先股	12,000	25.00		300,000
				1,223,035		(B)

	已轉換股份	2023 年 9 月 30 日普通股價格
股權：
普通股	190,322	$	22.68	4,316,503
A 類單位	13,657	22.68		309,741
可轉換股票等價物：
股權獎勵-單位等價物	3,270	22.68		74,164
D-13 系列首選單位	2,059	22.68		46,698
G-1 至 G-4 系列的首選單位	115	22.68		2,608
A 系列優先股	25	22.68		567
				4,750,281		(C)
總市值 (A+B+C)				$	16,279,541

________________________________

(1) 參見合併債務附錄第十四頁上的截至2023年9月30日的合併債務淨額與合併合同債務的對賬表。

- 31 -


普通股數據（紐約證券交易所代碼：VNO）（未經審計）

Vornado Realty Trust普通股在紐約證券交易所（“紐約證券交易所”）上市，代碼為VNO。以下是VNO普通股的業績和分紅摘要（基於紐約證券交易所的價格）：


	2023 年第三季度			2023 年第二季度			2023 年第一季度			2022 年第四季度
價格高	$	26.21		$	18.55		$	26.76		$	26.28
價格低廉	$	17.28		$	12.31		$	12.53		$	20.03
收盤價-季度末	$	22.68		$	18.14		$	15.37		$	20.81

每股年度季度股息 (1)	$	—		$	—		$	1.50		$	2.12

年化股息收益率——按收盤價計算	—		%	—		%	9.8		%	10.2		%

已發行股份、A類單位和轉換後的可轉換優先單位（以千計）	209,448			210,336			209,950			208,678





已發行股票、A類單位和可轉換優先單位的收盤市值	$	4.8	十億	$	3.8	十億	$	3.2	十億	$	4.3	十億

________________________________

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債務分析（未經審計）
（金額以千計）
	截至2023年9月30日
	總計			變量			已修復
（合同債務餘額）	金額		加權平均利率	金額		加權平均利率	金額		加權平均利率
合併債務 (1)	$	8,333,215	4.19%	$	2,189,565	5.87%	$	6,143,650	3.59%
非合併實體按比例分攤的債務	2,655,069		5.37%	1,454,011		6.61%	1,201,058		3.87%
總計	10,988,284		4.47%	3,643,576		6.16%	7,344,708		3.64%
減去：非控股權益在合併債務中的份額（主要是美洲大道1290號和加利福尼亞街555號）	(682,059)			(682,059)			—
公司在總債務中所佔的比例份額	$	10,306,225	4.34%	$	2,961,517	6.08%	$	7,344,708	3.64%

截至2023年9月30日，1,995,365美元的浮動利率債務（按股）受利率上限安排的約束，不受利率上限安排約束的966,152美元的浮動利率債務佔我們債務按比例總份額的9％。有關詳細信息，請參閲下一頁。

2025 年、2026 年和 2031 年到期的優先無抵押票據

無抵押循環信貸額度
和無抵押定期貸款

債務契約比率：(2)

必需

實際的

必需

實際的

未償債務總額/總資產 (3)

低於 65%

50%

低於 60%

37%

有擔保債務/總資產

低於 50%

33%

低於 50%

27%

利息覆蓋率（年化合並息税折舊攤銷前利潤與年化利息支出）

大於 1.50

2.17

不適用

固定費用保險

不適用

大於 1.40

2.08

未抵押資產/無抵押債務

大於 150%

319%

不適用

無抵押債務/未抵押資產的上限價值

不適用

低於 60%

21%

未支配覆蓋率

不適用

大於 1.50

6.80


合併未支配息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）：
	Q3 2023 按年計算
紐約	$	276,968
其他	95,456
總計	$	372,424

________________________________

(1) 參見合併債務附錄第十四頁上的截至2023年9月30日的合併債務淨額與合併合同債務的對賬表。

(2) 我們的債務契約比率和合並未抵押息税折舊攤銷前利潤是根據我們的優先無抵押票據、無抵押循環信貸額度和無抵押定期貸款（如適用）的條款計算的。用於這些計算的方法可能與其他公司的類似標題的比率和金額有很大不同。有關用於計算這些比率的方法的更多信息，請參閲我們向美國證券交易委員會提交的循環信貸額度、優先債務契約以及適用的招股説明書和招股説明書補充文件。

(3) 總資產包括2025、2026年和2031年到期的優先無抵押票據的息税折舊攤銷前利潤上限為7.0％，無抵押循環信貸額度和無抵押定期貸款的息税折舊攤銷前利潤上限為6.0％。

- 33 -


截至2023年9月30日的套期保值工具（未經審計）

（金額以千計）
	債務信息						掉期/上限信息
	共享餘額		到期日 (1)		浮動利率利差		每股名義金額			到期日期		全押互換率

利率互換：
合併：
加利福尼亞街 555 號抵押貸款
就地交換	$	840,000		05/28		S+205	$	840,000			05/24	2.29%
遠期互換（自24年5月24日起生效）											05/26	6.03%
770 百老匯抵押貸款	700,000			07/27		S+225	700,000				07/27	4.98%
PENN 11 抵押貸款	500,000			10/25		S+206	500,000				03/24	2.22%
無抵押循環信貸額度	575,000			12/27		S+114	575,000				08/27	3.87%
無抵押定期貸款	800,000			12/27		S+129	800,000		(2)		10/23	4.04%
西 33 街 100 號抵押貸款	480,000			06/27		S+165	480,000				06/27	5.06%
888 第七大道抵押貸款	263,400			12/25		S+180	200,000				09/27	4.76%
4 聯合廣場南抵押貸款	120,000			08/25		S+150	98,650				01/25	3.74%
未合併：
列剋星敦大道731號——零售公寓抵押貸款	97,200			08/25		S+151	97,200				05/25	1.76%
50-70 西 93 街抵押貸款	41,667			12/24		S+164	41,168				06/24	3.14%
	$	4,417,267					4,332,018
利率上限：												指數行使率	現金利率 (3)	有效利率 (4)
合併：
美洲大道 1290 號抵押貸款
原位瓶蓋	$	665,000		11/28		S+162	665,000				11/23	3.89%	5.51%	5.56%
前鋒上限（23 年 11 月 23 日生效）											11/25	1.00%	2.62%	5.94%
公園大道一號抵押貸款	525,000			03/26		S+122	525,000				03/25	3.89%	5.11%	6.09%
西 34 街 150 號抵押貸款 (5)	100,000			05/24		S+186	100,000				05/24	4.10%	5.96%	6.72%
606 百老匯抵押貸款	37,060			09/24		S+191	37,060				09/24	4.00%	5.91%	5.95%
未合併：

640 第五大道抵押貸款	259,925			05/24		S+111	259,925				05/24	4.00%	5.11%	6.03%
列剋星敦大道731號-辦公公寓抵押貸款	162,000			06/24		Prime+0	162,000				06/24	6.00%	6.00%	8.46%
第九大道61號抵押貸款	75,543			01/26		S+146	75,543				02/24	4.39%	5.85%	6.02%
西 22 街 512 號抵押貸款	71,088			06/25		S+200	71,088				06/25	4.50%	6.50%	7.16%
雷哥公園二期抵押貸款	65,624			12/25		S+145	65,624				11/24	4.15%	5.60%	6.28%
時尚中心購物中心/華盛頓大廈抵押貸款	34,125			05/26		S+305	34,125				05/24	3.89%	6.94%	6.98%
	$	1,995,365					1,995,365		(6)

每份貸款協議的固定利率債務							3,012,690
浮動利率債務不受利率互換或上限的約束							966,152		(6)
每股債務總額							$	10,306,225

________________________________

(1) 假設行使權利擴展期權。

(2) 無抵押定期貸款在期限內受各種利率互換安排的約束。有關詳細信息，請參見第 6 頁。

(3) 等於（i）根據套期保值工具調整後的截至最近合同重置日的有效指數利率和（ii）合約利差之和。

(4) 等於（i）現金利率和（ii）期限內利率上限溢價攤銷效果之和。

(5) 2023年10月4日，我們就西34街150號的7.5萬美元再融資達成了5.00％的利率上限安排。有關詳細信息，請參見第 5 頁。

(6) 我們的現金、現金等價物和限制性現金的利息收入的增加在一定程度上緩解了我們對SOFR指數上漲的風險。

有關2023年達成的利率套期保值安排的詳細信息，請參閲第6頁。

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合併債務到期日為 100%（合同餘額）（未經審計）
（金額以千計）
財產	到期日 (1)	在 SOFR 上點差			利率 (2)		2023		2024		2025		2026		2027		此後		總計
有擔保債務：
第七大道 435 號	02/24		S+141		6.74%		$	—	$	95,696	$	—	$	—	$	—	$	—	$	95,696
西 34 街 150 號 (3)	05/24		S+186		5.96%		—		100,000		—		—		—		—		100,000
606 百老匯（50.0% 的利息）	09/24		S+191		5.91%		—		74,119		—		—		—		—		74,119
4 聯合廣場南	08/25				4.29%		—		—		120,000		—		—		—		120,000
賓夕法尼亞大學 11	10/25				2.22%		—		—		500,000		—		—		—		500,000
第七大道 888 號	12/25				5.33%		7,200		21,600		234,600		—		—		—		263,400
公園大道一號	03/26		S+122		5.11%		—		—		—		525,000		—		—		525,000
公園大道 350 號	01/27				3.92%		—		—		—		—		400,000		—		400,000
西 33 街 100 號	06/27				5.06%		—		—		—		—		480,000		—		480,000
770 百老匯	07/27				4.98%		—		—		—		—		700,000		—		700,000
加利福尼亞街 555 號（70.0% 的利息）	05/28				3.82%		—		—		—		—		—		1,200,000		1,200,000
美洲大道 1290 號（70.0% 的利息）	11/28		S+162		5.51%		—		—		—		—		—		950,000		950,000
第三大道 909 號	04/31				3.23%		—		—		—		—		—		350,000		350,000
有擔保債務總額							7,200		291,415		854,600		525,000		1,580,000		2,500,000		5,758,215
無抵押債務：
2025 年到期的優先無抵押票據	01/25				3.50%		—		—		450,000		—		—		—		450,000
12.5 億美元的無抵押循環信貸額度	04/26		S+119	(4)	0.00%		—		—		—		—		—		—		—
2026年到期的優先無抵押票據	06/26				2.15%		—		—		—		400,000		—		—		400,000
12.5 億美元的無抵押循環信貸額度	12/27				3.87%	(4)	—		—		—		—		575,000		—		575,000
8億美元無抵押定期貸款	12/27				4.04%	(4)	—		—		—		—		800,000		—		800,000
2031年到期的優先無抵押票據	06/31				3.40%		—		—		—		—		—		350,000		350,000
無抵押債務總額							—		—		450,000		400,000		1,375,000		350,000		2,575,000
債務總額							$	7,200	$	291,415	$	1,304,600	$	925,000	$	2,955,000	$	2,850,000	$	8,333,215
加權平均匯率							7.13%		6.29%		3.37%		3.83%		4.38%		4.26%		4.19%

固定利率債務 (5)							$	—	$	—	$	1,248,650	$	400,000	$	2,955,000	$	1,540,000	$	6,143,650
固定加權平均利率即將到期							0.00%		0.00%		3.21%		2.15%		4.38%		2.76%		3.59%
浮動利率債務							$	7,200	$	291,415	$	55,950	$	525,000	$	—	$	1,310,000	$	2,189,565
浮動加權平均利率即將到期							7.13%		6.29%		7.02%		5.11%		0.00%		6.02%		5.87%

________________________________

(1) 假設行使權利擴展期權。

(2) 代表截至期末的有效利率，該利率基於合同重置日的適當參考利率加上根據套期保值工具調整後的合同利差（如適用）。有關利率互換和利率上限安排的信息，請參閲上一頁。

(3) 2023年10月4日，我們完成了對西34街150號的7.5萬美元再融資。有關詳細信息，請參見第 5 頁。

(4) 反映了通過實現某些可持續發展關鍵績效指標 (KPI) 指標，我們有資格降息0.01％。我們必須每年達到關鍵績效指數指標才能獲得降息。

(5) 歸類為固定利率的債務包括可能在債務到期之前到期的利率互換安排的影響。有關利率互換安排的信息，請參閲上一頁。

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前 30 名租户（未經審計）

（金額以千計，平方英尺除外）


租户	正方形鏡頭在分享時	按年計算租金上漲 At share (1)		佔年化每股上升租金總額的百分比
元平臺有限公司	1,451,153	$	168,694	9.3	%
IPG 及其關聯公司	967,552	64,495		3.6	%
城堡	585,460	62,498		3.5	%
紐約大學	685,290	48,890		2.7	%
谷歌/摩托羅拉移動（由谷歌擔保）	759,446	41,129		2.2	%
彭博社有限責任公司	306,768	40,685		2.2	%
公平金融人壽保險公司	335,356	36,383		2.0	%
亞馬遜（包括其全食子公司）	312,694	30,516		1.7	%
美國斯沃琪集團	11,957	28,560		1.6	%
紐伯格·伯曼集團有限責任公司	306,612	28,220		1.5	%
麥迪遜廣場花園及其附屬機構	408,031	27,357		1.5	%
AMC Networks, Inc.	326,717	26,261		1.4	%
美國銀行	247,459	25,229		1.4	%
LVMH 品牌	65,060	25,152		1.4	%
蘋果公司	412,434	24,077		1.3	%
維多利亞的祕密	33,156	20,106		1.1	%
普華永道	241,196	19,123		1.0	%
梅西百貨	242,837	17,812		1.0	%
雅虎公司	161,588	16,961		0.9	%
快速零售（優衣庫）	47,167	13,746		0.8	%
庫什曼和韋克菲爾德	127,485	13,513		0.7	%
紐約市	232,010	12,126		0.7	%
足部儲物櫃	149,987	11,726		0.6	%
WSP 美國	172,666	11,181		0.6	%
AbbVie Inc.	168,673	11,164		0.6	%
阿克森資本	93,127	10,925		0.6	%
伯靈頓外套廠	108,844	10,514		0.6	%
Alston & Bird LLP	126,872	10,177		0.6	%
安泰人壽保險公司	64,196	10,149		0.6	%
Kirkland & Ellis LLP	106,751	9,569		0.5	%
				48.2	%

________________________________

(1) 表示免租金加上租户報銷額之前的每月合同基本租金乘以 12。按股計算的年化租金包括已簽訂但尚未開始的租約或同一空間的空置租户。

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平方英尺（未經審計）
（以千為單位的平方英尺）
		在 Vornado 的分享下
	在 100%		正在開發或不可出租	服役中
		總計		辦公室	零售	陳列室	其他
分段：
紐約：
辦公室	20,207	17,376	1,303	15,890	—	183	—
零售	2,394	1,955	277	—	1,678	—	—
住宅-1,662 個單元	1,498	764	19	—	—	—	745
亞歷山大（32.4% 的權益），包括312套住宅單元	2,455	795	—	305	408	—	82
	26,554	20,890	1,599	16,195	2,086	183	827

其他：
超市	3,683	3,674	—	2,094	108	1,257	215
加利福尼亞街 555 號（70% 的利息）	1,819	1,274	—	1,240	34	—	—
其他	2,845	1,346	149	212	874	—	111
	8,347	6,294	149	3,546	1,016	1,257	326

截至 2023 年 9 月 30 日的總平方英尺	34,901	27,184	1,748	19,741	3,102	1,440	1,153

截至 2023 年 6 月 30 日的總平方英尺	34,978	27,396	1,797	19,744	3,251	1,430	1,174

	在 100%
停車場（上面不包括在內）：	平方英尺	的數量車庫	的數量空間
紐約	1,635	9	4,804
超市	558	4	1,643
加利福尼亞街 555 號	168	1	453
羅斯林廣場	411	4	1,094
截至 2023 年 9 月 30 日的總計	2,772	18	7,994

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入住率（未經審計）

	紐約		超市		加利福尼亞街 555 號
入住率為：
2023年9月30日	89.9	%	76.8	%	94.5	%
2023年6月30日	90.1	%	80.0	%	94.5	%
2022年12月31日	90.4	%	81.6	%	94.7	%
2022年9月30日	90.3	%	87.3	%	94.7	%


住宅統計（未經審計）

		沃爾納多的所有權權益
	單位數量	單位數量	入住率	每月平均值每單位租金
紐約：
2023年9月30日	1,974	939	96.6%	$4,061
2023年6月30日	1,975	940	96.5%	$4,010
2022年12月31日	1,976	941	96.7%	$3,882
2022年9月30日	1,983	948	96.8%	$3,877

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地面租賃（未經審計）
（金額以千計，平方英尺除外）

財產	當前年度按共享出租				下一個期權續訂日期		完全擴展租約到期		租金上漲和其他信息
合併：
紐約：
法利大廈（95% 的利息）		$	4,750			沒有		2116		沒有
佩恩 1:
土地		待定				2073		2098		在每25年續訂期開始時，租金按公允市場價值（“FMV”）進行重置。自2023年6月起的25年租金重置尚未確定，可能很重要。
長島鐵路大廳零售		1,379				2048		2098		兩個 25 年續訂選項。基本租金每10年增加一次，下一次租金將在2028年上漲，這是基於房地產税和運營費用的增加減少了總收入的增長。此外，根據超過規定門檻的年總收入支付百分比租金。租金抵免額按Vornado資助的開發成本的百分比計算，可以減少基本租金和百分比租金。
第十一大道 260 號		4,448				沒有		2114		租金每年以消費者價格指數或複合1.5％中的較低者為準。我們有可在未來某個日期行使的購買期權，價格為11萬美元，按消費者價格指數或複合1.5％中較低者增加。
第七大道 888 號		3,350				2028		2067		FMV 有兩個 20 年續訂選項。
西 34 街 330 號- 65.2% 的地面租賃		10,265		(1)		2051		2149		FMV 有兩個 30 年期續訂期和一個 39 年續訂期選項。
第三大道 909 號		1,600				2041		2063		一個按當前年租金計算的22年續訂選項。
第三大道 962 號（東 58 街 150 號附樓）——地面出租 50.0%		666				沒有		2118		租金每十年重置為FMV。
其他：
韋恩鎮中心		5,374				2035		2064		兩個 10 年續訂選項和一個 9 年續訂選項。租金每年以消費者價格指數或6％中較大者為準。
安納波利斯		650				沒有		2042		固定租金在2032年增加到每年750美元。
未合併：
日落碼頭 94 工作室 (2) （49.9% 的利息）		449				2060		2110		五個 10 年續訂選項。2028年固定租金上漲一次，此後每五年增加一次。從2028年9月開始，額外租金的金額等於總收入的6％減去基本租金。
第九大道 61 號（45.1% 的利息）		3,635				沒有		2115		租金根據消費者價格指數每三年上漲一次，但有上限。在2051年、2071年和2096年，如果大於消費者價格指數重置值，則租金將根據扣除房地產税後的總收入的增長進行重置。
法拉盛（亞歷山大）（32.4% 的利息）		259				2027		2037		一個以FMV的90％為標準的10年續訂選項。

________________________________

(1) 代表仲裁小組的租金重置決定。我們向紐約最高法院提交了撤銷或修改仲裁裁決的申請，但我們的申請被駁回。上訴法院維持了下級法院的裁決。我們已向上訴法院提出上訴許可動議。

(2) 2023年8月28日，我們修訂並重述了94號碼頭的租賃協議。有關詳細信息，請參見第 3 頁。

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紐約段
屬性表
（按年遞增的租金金額，以千計）	% 所有權		% 佔用率		加權平均值已上升年租金 PSF (1)		年化租金上漲 (2)		平方英尺			拖欠款（非公認會計準則）（以千計）(3)			主要租户
財產									總計財產	服役中	正在開發中或不可用用於出租
紐約：
賓夕法尼亞區：
佩恩 1
（地面租賃至 2098 年）**															思科、哈特福德火災保險、帝國健康選擇保險公司、美聯航
															Healthcare Services, Inc.、Siemens Mobility、WSP USA、Gusto Inc.、三星*、
-辦公室	100.0	%	81.9	%	$	79.49			2,254,000	2,254,000	—				Canaccord Genuity LLC*
-零售	100.0	%	100.0	%	180.04				304,000	70,000	234,000				美國銀行、星巴克、藍瓶咖啡公司、Shake Shack*
	100.0	%	82.4	%	82.81		$	176,800	2,558,000	2,324,000	234,000	$	—

賓夕法尼亞大學 2
-辦公室	100.0	%	100.0	%	62.26				1,577,000	407,000	1,170,000				麥迪遜廣場花園，EMC
-零售	100.0	%	100.0	%	618.21				43,000	4,000	39,000				摩根大通
	100.0	%	100.0	%	67.87		31,200		1,620,000	411,000	1,209,000	575,000		(4)

法利大廈（通過2116租賃的地面和建築物）**
-辦公室	95.0	%	100.0	%	119.62				730,000	730,000	—				元平臺有限公司
-零售	95.0	%	24.1	%	407.48				116,000	116,000	—				Duane Reade、Magnolia Bakery、星巴克、Birch Coffee、H&H 百吉餅
	95.0	%	89.8	%	130.00		98,600		846,000	846,000	—	—

賓夕法尼亞大學 11

-辦公室	100.0	%	100.0	%	70.57				1,110,000	1,110,000	—				蘋果公司、麥迪遜廣場花園、AMC Networks, Inc.、梅西百貨
-零售	100.0	%	80.1	%	150.80				39,000	39,000	—				PNC 銀行全國協會，星巴克
	100.0	%	99.3	%	72.82		77,600		1,149,000	1,149,000	—	500,000

西 33 街 100 號
-辦公室	100.0	%	89.5	%	67.91				859,000	859,000	—				IPG 及其關聯公司
-零售	100.0	%	3.6	%	36.03				255,000	255,000	—				Aeropostal
	100.0	%	70.5	%	67.55		52,200		1,114,000	1,114,000	—	480,000

西 34 街 330 號
（65.2% 通過 2149 租賃了地面）**
-辦公室	100.0	%	75.4	%	76.86				702,000	702,000	—				Structure Tone、Deutsch, Inc.、Web.com、Footlocker、HomeAdv
-零售	100.0	%	91.1	%	128.43				22,000	22,000	—				星巴克
	100.0	%	75.7	%	78.27		41,600		724,000	724,000	—	100,000		(5)

第七大道 435 號
-零售	100.0	%	100.0	%	35.22		1,500		43,000	43,000	—	95,696			永遠 21

西 34 街 7 號
-辦公室	53.0	%	100.0	%	80.83				458,000	458,000	—				亞馬遜
-零售	53.0	%	100.0	%	360.98				19,000	19,000	—				亞馬遜、Lindt、Naturalizer（由 Caleres 擔保）
	53.0	%	100.0	%	92.67		43,300		477,000	477,000	—	300,000

第七大道 431 號
-零售	100.0	%	100.0	%	249.41		1,100		9,000	9,000	—	—			埃森

西 32 街 138-142
-零售	100.0	%	80.3	%	121.11		400		8,000	8,000	—	—

西 34 街 150 號
-零售	100.0	%	100.0	%	112.53		8,800		78,000	78,000	—	100,000		(6)	老海軍

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紐約段
屬性表
（按年遞增的租金金額，以千計）	% 所有權		% 佔用率		加權平均值已上升年租金 PSF (1)			年化租金上漲 (2)		平方英尺			拖欠款（非公認會計準則）（以千計）(3)		主要租户
財產										總計財產	服役中	正在開發中或不可用用於出租
紐約（續）：
賓夕法尼亞學區（續）：
西 33 街 137 號
-零售	100.0	%	100.0	%	$	75.54		$	200	3,000	3,000	—	$	—

西 33 街 131-135 號
-零售	100.0	%	100.0	%	60.59			1,400		23,000	23,000	—	—

其他（3 棟建築物）
-零售	100.0	%	100.0	%	191.52			2,600		16,000	16,000	—	—

賓夕法尼亞大學分區總數								537,300		8,668,000	7,225,000	1,443,000	2,150,696

中城東區：
第三大道 909 號
（地面租賃截至 2063 年）**															IPG 及其附屬機構、AbbVie Inc.、美國郵局、
-辦公室	100.0	%	95.0	%	65.56		(7)	59,900		1,351,000	1,351,000	—	350,000		蓋勒公司、Morrison Cohen LLP、Sard Verbinnen


東 58 街 150 號 (8)
-辦公室	100.0	%	85.6	%	81.79					541,000	541,000	—			哈蘭城堡，Tournesol Realty LLC（彼得·馬裏諾）
-零售	100.0	%	100.0	%	96.27					3,000	3,000	—
	100.0	%	85.7	%	81.87			37,900		544,000	544,000	—	—

列剋星敦大道 715 號
-零售	100.0	%	100.0	%	198.28			4,300		22,000	22,000	—	—		Orangetheory Fitness、Casper、桑坦德銀行、Blu

第三大道 966 號
-零售	100.0	%	100.0	%	103.17			700		7,000	7,000	—	—		麥當勞

第三大道 968 號
-零售	50.0	%	100.0	%	181.97			1,200		7,000	7,000	—	—		富國銀行

中城東部總部								104,000		1,931,000	1,931,000	—	350,000

中城西區：
第七大道 888 號
（地面租賃截至 2067 年）**															Axon Capital LP、孤星美國收購有限責任公司、Top-New York, Inc.
-辦公室	100.0	%	88.8	%	98.93					872,000	872,000	—			聯合人才局沃爾納多行政總部
-零售	100.0	%	100.0	%	286.58					15,000	15,000	—			Redeye Grill L.P.
	100.0	%	88.9	%	100.81			78,600		887,000	887,000	—	263,400

第 57 街-2 棟建築物
-辦公室	50.0	%	85.4	%	61.58					81,000	81,000	—
-零售	50.0	%	42.5	%	125.61					22,000	22,000	—
	50.0	%	78.3	%	67.37			5,100		103,000	103,000	—	—

第七大道 825 號
-辦公室	50.0	%	79.6	%	59.02					169,000	169,000	—			青年成人研究所有限公司，兒童新替代方案，Inc.
-零售	100.0	%	100.0	%	148.89					4,000	4,000	—
			80.1	%	61.63			8,400		173,000	173,000	—	54,000

中城西部總部								92,100		1,163,000	1,163,000	—	317,400

- 41 -


紐約段
屬性表
（按年遞增的租金金額，以千計）	% 所有權		% 佔用率		加權平均值已上升年租金 PSF (1)		年化租金上漲 (2)		平方英尺				拖欠款（非公認會計準則）（以千計）(3)		主要租户
財產									總計財產		服役中	正在開發中或不可用用於出租
紐約（續）：
公園大道：
公園大道 280 號															Cohen & Steers Inc.、富蘭克林鄧普頓公司有限責任公司，
-辦公室	50.0	%	98.8	%	$	112.18			1,237,000		1,237,000	—			PJT Partners、Investcorp Inc.、GIC Inc.、富國銀行
-零售	50.0	%	93.8	%	63.40				28,000		28,000	—			星巴克，法薩諾餐廳
	50.0	%	98.7	%	111.16		$	138,000	1,265,000		1,265,000	—	$	1,200,000

公園大道 350 號
-辦公室	100.0	%	100.0	%	106.75		62,500		585,000		585,000	—	400,000		城堡

公園大道總部							200,500		1,850,000		1,850,000	—	1,600,000
中央大酒店：
公園大道 90 號															Alston & Bird、Capital One、普華永道、美國萬通公司、
-辦公室	100.0	%	96.3	%	82.42				938,000		938,000	—			Factset Research Systems Inc.、Foley & L
-零售	100.0	%	72.8	%	162.94				18,000		18,000	—			花旗銀行、星巴克
	100.0	%	95.9	%	83.54		73,900		956,000		956,000	—	—



Madison/Fifth：
第五大道 640 號															富達投資，雅培資本管理公司，
-辦公室	52.0	%	91.6	%	111.14				246,000		246,000	—	500,000		Avolon Aerospace，Houlihan Lokey Advisors 母公司
-零售	52.0	%	96.2	%	1,094.07				69,000		69,000	—	—		維多利亞的祕密，戴森
	52.0	%	92.3	%	266.70		73,800		315,000		315,000	—	500,000

第五大道 666 號
-零售	52.0	%	100.0	%	425.82		44,500		114,000	(9)	114,000	—	—		快速零售（優衣庫）、Abercrombie & Fitch、天梭

麥迪遜大道 595 號															LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton Inc.
-辦公室	100.0	%	87.8	%	80.49				300,000		300,000	—			Albea 美容解決方案，Aerin LLC
-零售	100.0	%	100.0	%	737.24				30,000		30,000	—			Fendi、Berluti、Christofle Silver Inc.
	100.0	%	88.6	%	127.45		38,700		330,000		330,000	—	—

650 麥迪遜大道															蘇富比國際房地產公司、BC Partners Inc.、
-辦公室	20.1	%	85.8	%	116.03				564,000		564,000	—			Polo Ralph Lauren，威利特顧問有限責任公司（彭博慈善機構）
-零售	20.1	%	94.3	%	1,055.14				37,000		37,000	—			Moncler USA Inc.、Tod's、Celine、Balmain
	20.1	%	86.1	%	157.41		77,800		601,000		601,000	—	800,000

第五大道 689 號
-辦公室	52.0	%	100.0	%	94.89				81,000		81,000	—			雅馬哈藝術家服務公司、Brunello Cucinelli USA Inc.
-零售	52.0	%	100.0	%	1,075.72				17,000		17,000	—			MAC 化粧品，加拿大鵝
	52.0	%	100.0	%	210.73		20,600		98,000		98,000	—	—

第五大道 655 號
-零售	50.0	%	100.0	%	294.53		17,400		57,000		57,000	—	—		菲拉格慕

697-703 第五大道
-零售	44.8	%	100.0	%	2,531.92		41,500		26,000		26,000	—	355,365		美國斯沃琪集團，海瑞温斯頓

Total Madison/第五名							314,300		1,541,000		1,541,000	—	1,655,365

- 42 -


紐約段
屬性表
（按年遞增的租金金額，以千計）	% 所有權		% 佔用率		加權平均值已上升年租金 PSF (1)		年化租金上漲 (2)		平方英尺			拖欠款（非公認會計準則）（以千計）(3)		主要租户
財產									總計財產	服役中	正在開發中或不可用用於出租
紐約（續）：
中城南部：
770 百老匯
-辦公室	100.0	%	85.7	%	$	112.49			1,077,000	1,077,000	—			Meta Platforms, Inc.、雅虎公司
-零售	100.0	%	92.0	%	93.53				106,000	106,000	—			美國銀行 N.A.、Wegmans Food Markets
	100.0	%	86.2	%	110.80		$	111,200	1,183,000	1,183,000	—	$	700,000

公園大道一號
														紐約大學，BMG 版權管理有限責任公司，
-辦公室	100.0	%	95.4	%	72.35				867,000	867,000	—			羅伯特 A.M. 斯特恩建築師
-零售	100.0	%	90.1	%	83.17				78,000	78,000	—			巴羅達銀行、花旗銀行、Equinox
	100.0	%	95.0	%	73.19		64,200		945,000	945,000	—	525,000

4 聯合廣場南
-零售	100.0	%	100.0	%	135.64		27,700		204,000	204,000	—	120,000		伯靈頓、Whole Foods Market、DSW、絲芙蘭

中城南部總部							203,100		2,332,000	2,332,000	—	1,345,000

洛克菲勒中心：
1290 美洲大道														公平金融人壽保險公司、Hachette Book Group Inc.
														布萊恩·凱夫律師事務所、紐伯格·伯曼集團有限責任公司、SSB Realty LLC、
														Cushman & Wakefield，哥倫比亞大學，Selendy Gay Elsberg PLLC*，
-辦公室	70.0	%	100.0	%	95.02				2,043,000	2,043,000	—			fubotv Inc、LinkLaters
-零售	70.0	%	94.0	%	231.75				76,000	76,000	—			杜安·裏德、摩根大通銀行、星巴克
洛克菲勒中心總數	70.0	%	99.8	%	98.46		202,900		2,119,000	2,119,000	—	950,000

蘇活區：
606 百老匯（東休斯頓街 19 號）
-辦公室	50.0	%	100.0	%	138.74				30,000	30,000	—
-零售	50.0	%	100.0	%	722.86				6,000	6,000	—			滙豐銀行、哈曼國際
	50.0	%	100.0	%	215.57		7,500		36,000	36,000	—	74,119

運河街 304-306 號
-零售	100.0	%	100.0	%	58.96				4,000	4,000	—			恆星作品
-住宅（4 個單位）	100.0	%	0.0	%					9,000	—	9,000
	100.0	%					200		13,000	4,000	9,000	—

運河街 334 號
-零售	100.0	%	0.0	%	—				4,000	—	4,000
-住宅（4 個單位）	100.0	%	0.0	%					10,000	—	10,000
	100.0	%					—		14,000	—	14,000	—

道達爾蘇活區							7,700		63,000	40,000	23,000	74,119

- 43 -


紐約段
屬性表
（按年遞增的租金金額，以千計）	% 所有權		% 佔用率		加權平均值已上升年租金 PSF (1)		年化租金上漲 (2)		平方英尺			拖欠款（非公認會計準則）（以千計）(3)		主要租户
財產									總計財產	服役中	正在開發中或不可用用於出租
紐約（續）：
時代廣場：
1540 百老匯														永遠 21，迪士尼
-零售	52.0	%	78.5	%	$	138.05	$	18,000	161,000	161,000	—	$	—	MAC 化粧品，U.S. Polo

1535 百老匯
-零售	52.0	%	100.0	%	1,203.86				45,000	45,000	—			T-Mobile、Invicta、Swatch Group USA、Levi's、Sephora
-劇院	52.0	%	100.0	%	16.08				62,000	62,000	—			荷蘭-侯爵劇院
	52.0	%	100.0	%	462.32		45,900		107,000	107,000	—	—

時代廣場總部							63,900		268,000	268,000	—	—

上東區：
第三大道 1131 號
-零售	100.0	%	100.0	%	215.70		4,900		23,000	23,000	—	—		耐克、Crunch LLC、Jill

東 66 街 40 號
-住宅（3 套）	100.0	%	100.0	%					10,000	10,000	—	—

上東區總數							4,900		33,000	33,000	—	—





切爾西/肉類包裝區：
第十一大道 260 號
（通過2114租賃的地面）**
-辦公室	100.0	%	100.0	%	49.54		10,400		209,000	209,000	—	—		紐約市

第十大道 85 號														谷歌、Telehouse 國際公司、
-辦公室	49.9	%	80.4	%	92.72				595,000	595,000	—			Clear Secure, Inc
-零售	49.9	%	55.0	%	51.41				43,000	43,000	—
	49.9	%	78.8	%	90.95		45,300		638,000	638,000	—	625,000

西 26 街 537 號
-零售	100.0	%	100.0	%	161.89		2,800		17,000	17,000	—	—		切爾西工廠公司

第九大道 61 號（2 棟建築）
（通過 2115 租賃的地面）**
-辦公室	45.1	%	100.0	%	146.70				171,000	171,000	—			安泰人壽保險公司、蘋果公司
-零售	45.1	%	100.0	%	396.19				23,000	23,000	—			星巴克
	45.1	%	100.0	%	163.10		34,000		194,000	194,000	—	167,500

西 22 街 512 號														華納媒體、Next Jump、Omniva LLC*、
-辦公室	55.0	%	84.5	%	122.12				165,000	165,000	—			摩羯座投資集團
-零售	55.0	%	100.0	%	103.93				8,000	8,000	—			Galeria Nara Roesler，《哈珀的書》
	55.0	%	85.2	%	121.14		17,800		173,000	173,000	—	129,250

切爾西/肉類包裝區道達爾							110,300		1,231,000	1,231,000	—	921,750

- 44 -


紐約段
屬性表
（按年遞增的租金金額，以千計）	% 所有權		% 佔用率		加權平均值已上升年租金 PSF (1)		年化租金上漲 (2)		平方英尺			拖欠款（非公認會計準則）（以千計）(3)		主要租户
財產									總計財產	服役中	正在開發中或不可用用於出租
紐約（續）：
上西區：
西 93 街 50-70 號
-住宅（324 個單位）	49.9	%	99.0	%	$	—	$	—	283,000	283,000	—	$	83,500

翠貝卡：
獨立廣場
-住宅（1,327 個單元）	50.1	%	96.5	%					1,186,000	1,186,000	—
-零售	50.1	%	54.5	%	82.65				72,000	72,000	—			杜安·雷德
	50.1	%					4,300		1,258,000	1,258,000	—	675,000

格林威治街 339 號
-零售	100.0	%	100.0	%	74.17		300		8,000	8,000	—	—		Sarabeth's

Total Tribeca							4,600		1,266,000	1,266,000	—	675,000
新澤西州：
帕拉姆斯
-辦公室	100.0	%	81.2	%	25.79		2,600		129,000	129,000	—	—		沃爾納多的行政總部

正在開發的房產：
日落碼頭 94 工作室（通過 2110 租用地面）**
“-工作室	49.9	%	—		—		—		266,000	—	266,000	100

待開發房產：
賓夕法尼亞酒店網站
-土地	100.0	%	—		—		—		—	—	—	—

第 57 街
-土地	50.0	%	—		—		—		—	—	—	—

第八大道和第 34 街
-土地	100.0	%	—		—		—		—	—	—	—




紐約辦公室：

總計			91.8	%	$	89.06	$	1,481,800	20,207,000	18,771,000	1,436,000	$	8,619,250

沃爾納多的所有權權益			91.6	%	$	86.49	$	1,224,600	17,376,000	16,073,000	1,303,000	$	6,158,730

紐約零售：

總計			76.6	%	$	273.48	$	440,300	2,394,000	2,117,000	277,000	$	745,180

沃爾納多的所有權權益			74.3	%	$	225.76	$	288,900	1,955,000	1,678,000	277,000	$	511,909

紐約住宅：

總計			96.5	%					1,498,000	1,479,000	19,000	$	758,500

沃爾納多的所有權權益			96.6	%					764,000	745,000	19,000	$	379,842

- 45 -


紐約段
屬性表
（按年遞增的租金金額，以千計）	% 所有權		% 佔用率		加權平均值已上升年租金 PSF (1)		年化租金上漲 (2)		平方英尺			拖欠款（非公認會計準則）（以千計）(3)		主要租户
財產									總計財產	服役中	正在開發中或不可用用於出租
紐約（續）：
亞歷山大公司:
紐約：
曼哈頓列剋星敦大道 731 號
-辦公室	32.4	%	100.0	%	$	133.53			939,000	939,000	—	$	500,000	彭博有限責任公司
-零售	32.4	%	90.3	%	252.71				140,000	140,000	—	300,000		家得寶、衚衕、Capital One
	32.4	%	98.9	%	145.92		$	153,600	1,079,000	1,079,000	—	800,000


皇后區雷哥公園一號（4.8 英畝）	32.4	%	63.3	%	52.71		11,300		338,000	338,000	—			伯靈頓、馬歇爾、宜家

雷哥公園二期（毗鄰雷哥公園一號），
皇后區（6.6 英畝）	32.4	%	76.9	%	69.24		32,500		616,000	616,000	—	202,544		好市多、Kohl's、TJ Maxx、百思買*

皇后區法拉盛（租用至 2037 年 1.0 英畝土地）**	32.4	%	100.0	%	32.88		5,500		167,000	167,000	—			新世界購物中心有限責任公司

亞歷山大公寓塔，
紐約州皇后區雷哥公園
-住宅（312 個單位）	32.4	%	93.6	%					255,000	255,000	—	94,000




亞歷山大道爾	32.4	%	87.3	%	106.54		202,900		2,455,000	2,455,000	—	1,096,544


紐約總計			90.1	%	$	104.28	$	2,125,000	26,554,000	24,822,000	1,732,000	$	11,219,474

沃爾納多的所有權權益			89.9	%	$	97.32	$	1,621,200	20,890,000	19,291,000	1,599,000	$	7,405,761

________________________________

* 租賃尚未開始。

** 期限假設所有續訂期權已行使（如果適用）。

(1) 辦公物業的加權平均每平方英尺年租金的上升百分比不包括車庫和最低存儲空間。零售業每平方英尺的加權平均年租金上漲不包括非銷售空間。

(2) 表示免租金加上租户報銷額之前的每月合同基本租金乘以 12。按股計算的年化租金包括已簽訂但尚未開始的租約或同一空間的空置租户。包括存儲空間和其他非銷售空間的租金，不包括住宅單元的租金。

(3) 代表合同債務義務。

(4) 循環信貸額度未償還的擔保金額。

(5) 金額代表沃爾納多擁有34.8％的土地上的債務。

(6) 2023年10月4日，我們完成了對西34街150號的7.5萬美元再融資。有關詳細信息，請參見第 5 頁。

(7) 不包括美國郵局492,000平方英尺的租金。

(8) 包括通過2118**租賃的第三大道962號（通往東58街150號的附樓）50.0％的地面。

(9) 從第五大道666號辦公公寓租用75,000平方英尺。

- 46 -


其他部分
屬性表
（按年遞增的租金金額，以千計）	% 所有權		% 佔用率		加權平均值已上升年租金 PSF (1)		年化租金上漲 (2)		平方英尺			拖欠款（非公認會計準則）（以千計）(3)		主要租户
財產									總計財產	服役中	正在開發中或不可用用於出租
超市：
芝加哥瑪特														摩托羅拉移動（由谷歌擔保），
														1871 年，ANGI Home Services, Inc.、Paypal, Inc.
														Allscripts Healthcarth、
														芝加哥職業心理學院，康納格拉食品公司
														創新發展研究所有限公司、Avant LLC、
														Allstate 保險公司、Medline Industries, Inc.
-辦公室	100.0	%	80.6	%	$	48.26	$	82,300	2,094,000	2,094,000	—			Steelcase、Baker、Knapp & Tubbs、Holly Hunt Ltd.

-陳列室/貿易展	100.0	%	72.1	%	56.69		59,400		1,472,000	1,472,000	—
-零售	100.0	%	64.0	%	50.15		3,000		98,000	98,000	—
	100.0	%	76.8	%	51.46		144,700		3,664,000	3,664,000	—	$	—

其他 (2 個房產)	50.0	%	93.9	%	50.55		900		19,000	19,000	—	27,471
Total THE MART，							145,600		3,683,000	3,683,000	—	27,471



待開發房產：
527 West Kinzie，芝加哥	100.0	%	—		—		—		—	—	—	—


Total THE			76.8	%	$	51.45	$	145,600	3,683,000	3,683,000	—	$	27,471

沃爾納多的所有權權益			76.8	%	$	51.45	$	145,200	3,674,000	3,674,000	—	$	13,736

加利福尼亞街 555 號：
加利福尼亞街 555 號	70.0	%	98.7	%	$	94.82	$	138,400	1,506,000	1,506,000	—	$	1,200,000	美國銀行、N.A.、道奇和考克斯、高盛公司，
														Jones Day、Kirkland & Ellis LLP、摩根士丹利公司公司，
														麥肯錫公司、瑞銀金融服務、
														KKR Financial、微軟公司、
														Fenwick & West LLP，Sidley Austin

蒙哥馬利街 315 號	70.0	%	99.7	%	89.53		20,700		235,000	235,000	—	—		美國銀行，北卡羅來納州，雷格斯，Ripple Labs Inc.，藍盾，貸款房屋公司

蒙哥馬利街 345 號	70.0	%	0.0	%	—		—		78,000	78,000	—	—

加利福尼亞街總計 555 號			94.5	%	$	94.10	$	159,100	1,819,000	1,819,000	—	$	1,200,000

沃爾納多的所有權權益			94.5	%	$	94.10	$	111,300	1,274,000	1,274,000	—	$	840,000

________________________________

* 租賃尚未開始。

** 期限假設所有續訂期權已行使（如果適用）。

(1) 每平方英尺的加權平均遞增年租金不包括地租、倉儲租金和車庫。

(3) 代表合同債務義務。

- 47 -


其他部分
屬性表
（按年遞增的租金金額，以千計）	% 所有權		% 佔用率		加權平均值已上升年租金 PSF (1)		年化租金上漲 (2)		平方英尺				拖欠款（非公認會計準則）（以千計）(4)		主要租户
財產									總計財產	服役中		正在開發中或不可用用於出租
										由... 擁有公司	由... 擁有租户 (3)
其他：
弗吉尼亞州：
羅斯林廣場
-辦公室-4 棟建築	46.2	%	58.4	%	$	54.81			736,000	432,000	—	304,000			公司執行董事會，內森律師事務所
-住宅-2 棟建築物（197 個單元）	43.7	%	98.0	%					253,000	253,000	—	—
	45.6	%					$	13,490	989,000	685,000	—	304,000	$	25,000

時尚中心購物中心/華盛頓塔
-辦公室	7.5	%	75.0	%	55.92				170,000	170,000	—	—	42,300		蘭德公司
-零售	7.5	%	96.5	%	40.61				868,000	868,000	—	—	412,700		梅西百貨、諾德斯特龍
	7.5	%	93.0	%	42.63		51,819		1,038,000	1,038,000	—	—	455,000

新澤西州：
韋恩市中心，韋恩（地面租賃截至 2064 年）**	100.0	%	100.0	%	31.51		14,893		690,000	238,000	443,000	9,000	—		jcPenney、Costco、Dick's Sports Goods、
															Nordstrom Rack，UFC FIT

大西洋城（在 2070 年之前租給了 VICI 的 11.3 英畝土地博爾加塔酒店部分房產和賭場綜合體）	100.0	%	100.0	%	—		—		—	—	—	—	—		VICI 地產（地面承租人）

馬裏蘭州：
安納波利斯（租賃至2042年的地面和建築物）**	100.0	%	100.0	%	11.70		1,589		128,000	128,000	—	—	—		家得寶

其他合計			88.9	%	$	40.36	$	81,791	2,845,000	2,089,000	443,000	313,000	$	480,000

沃爾納多的所有權權益			91.9	%	$	30.29	$	26,601	1,346,000	754,000	443,000	149,000	$	46,729

________________________________

** 期限假設所有續訂期權已行使（如果適用）。

(1) 每平方英尺的加權平均遞增年租金不包括地租、倉庫租金、車庫和住宅。

（3）由租户在從公司租賃的土地上擁有。

(4) 代表合同債務義務。

- 48 -

投資者信息

公司高管：

史蒂芬·羅斯

董事會主席兼首席執行官

邁克爾·佛朗哥

總裁兼首席財務官

Glen J. Weiss

執行副總裁-辦公租賃-房地產聯席主管

巴里·S·蘭格

執行副總裁-開發-房地產聯席主管

Haim Chera

執行副總裁-零售主管

託馬斯·J·薩內利

執行副總裁-財務兼首席行政官

研究報道

卡米爾·邦內爾

Caitlin Burrows/Julien Blouin

羅納德·卡姆德姆

美國銀行/美國銀行證券

高盛

摩根士丹利

416-369-2140

212-902-4736/212-357-7297

212-296-8319

約翰·P·金

迪倫·布爾津斯基

亞歷山大戈德法布/康納·米切爾

BMO 資本市場

綠街顧問

派珀·桑德勒

212-885-4115

949-640-8780

212-466-7937/203-861-7615

邁克爾·格里芬

安東尼·保隆/雷鍾

尼古拉斯·尤利科

花旗銀行

摩根大通

斯科舍資本（美國）公司

212-816-5871

212-622-6682/212-622-5411

212-225-6904

德里克·約翰斯頓

馬克·斯特里特/伊恩·斯奈德

邁克·劉易斯

德意志銀行

摩根大通固定收益

信實證券

212-250-5683

212-834-5086/212-834-3798

212-319-5659

史蒂夫·薩克瓦

維克拉姆·馬爾霍特拉

Evercore IS

瑞穗證券（美國）有限公司

212-446-9462

212-282-3827

研究報道-作為一項服務提供給相關方，而不是對任何報告的認可，或對其中包含的任何信息的準確性的陳述。分析師報告中表達的觀點、預測和其他前瞻性陳述如有更改，恕不另行通知。

- 49 -

附錄

定義和非公認會計準則對賬


財務補助定義

財務補充文件包括各種非公認會計準則財務指標。這些非公認會計準則指標的描述如下。以下頁面提供了這些非公認會計準則指標與最直接可比的GAAP指標的對賬情況。

股票淨營業收入（“NOI”）和股票淨營業收入——現金基礎——每股淨收益代表總收入減去運營支出，包括我們在部分控股實體的份額。股價淨收益——現金基礎代表按份額計算的淨資產淨值，其中不包括直線租金收入和支出、收購的低於市場價格的租賃的攤銷、尚未確定的重置地租的應計費用以及其他非現金調整。我們認為，股票淨資產收益率與槓桿股本回報率相關，是決策和評估我們細分市場的未實現業績的主要非公認會計準則財務指標，因為它與總資產回報率而不是槓桿股本回報率有關。由於房產是根據股現金淨值買入和出售的，因此我們利用這一衡量標準來做出投資決策，並將資產的表現與同行的表現進行比較。不應將股票淨收益和股票淨收益——現金基礎視為淨收入或運營現金流的替代方案，也不得與其他公司採用的同名衡量標準進行比較。

股票同店淨收益和股票同店淨收益——現金基礎——同店淨收益代表本年度和上一年度報告期內在營業務的淨收益份額。按股計算的同店淨收益——現金基礎是按份額計算的相同門店淨收入，調整後不包括直線租金收入和支出、收購的低於市場價格的租賃的攤銷、地租重置應計額待定以及其他非現金調整。我們提出這些非公認會計準則指標的目的是：（i）便於對房地產和細分市場的運營業績進行有意義的比較，（ii）就是否購買、出售或再融資房地產做出決定，（iii）將我們的房地產和細分市場的表現與同行的表現進行比較。不應將同一門店的股票淨收益和同一門店的股票淨收益——現金基礎視為淨收入或運營現金流的替代方案，也不得與其他公司採用的同名衡量標準進行比較。

運營資金（“FFO”）——FFO是根據全國房地產投資信託協會（“NAREIT”）理事會通過的定義計算的。NAREIT將FFO定義為經調整後的GAAP淨收益或虧損，不包括某些房地產資產銷售的淨收益、房地產減值損失、房地產資產的折舊和攤銷費用以及其他特定項目，包括未合併子公司此類調整的按比例份額。FFO和攤薄後每股FFO是管理層、投資者和分析師使用的非公認會計準則財務指標，用於促進對各期之間和同行之間的經營業績進行有意義的比較，因為它排除了房地產折舊和攤銷以及淨收益對銷售的影響，後者基於歷史成本，隱含地假設房地產的價值會隨着時間的推移而出現可預見的貶值，而不是根據現有市場狀況波動。公司還使用歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉換率，並根據影響各期FFO可比性的某些項目進行了調整，作為確定高級管理層基於績效的薪酬的幾個標準之一。FFO 不代表經營活動產生的現金，也不一定表示可用於滿足現金需求的現金，不應將其視為績效衡量標準的淨收入或作為流動性衡量標準的現金流的替代方案。FFO 可能無法與其他公司採用的類似標題的措施相提並論。

可供分配的資金（“FAD”）——FAD的定義是FFO減去（i）現金基礎經常性租户改善、租賃佣金和資本支出，（ii）收購的低於市場租金的直線租金和攤銷，淨額和（iii）其他非現金收入，以及（iv）其他非現金收入。FAD 是一項非公認會計準則財務指標，無意代表現金流，也不表示根據公認會計原則確定的經營活動提供的現金流。FAD僅作為補充披露提出，管理層認為該披露提供了有關公司為股息提供資金能力的有用信息。

房地產利息、税項、折舊和攤銷前的收益（“ebitdare”）——ebitdare（即房地產公司的息税折舊攤銷前利潤）是NAREIT制定的一項非公認會計準則財務指標，它可能無法與未根據NAREIT定義計算息税折舊攤銷前利潤的其他房地產投資信託基金報告的息税折舊攤銷前利潤相提並論。NAREIT將ebitdare定義為GAAP淨收益或虧損，加上利息支出，加上所得税支出，加上折舊和攤銷，加上（減去）處置折舊財產的虧損和收益，包括控制權變更的損失，加上合資企業折舊財產價值下降導致的折舊財產和未合併實體投資的減值減記，加上為反映該實體在息税折舊攤銷前利潤中所佔份額而進行的調整未合併實體的DA。公司之所以將ebitdare包括在內，是因為它是其他房地產投資信託基金使用的績效指標，因此可以為投資者提供有用的信息，將Vornado的表現與其他房地產投資信託基金的表現進行比較。

- i -


非公認會計準則對賬歸屬於普通股股東的淨收益與歸屬於普通股股東的淨收益的對賬，經調整（未經審計）
（金額以千計，每股金額除外）
	在已結束的三個月中						在結束的九個月裏 9月30日
	9月30日				2023年6月30日
	2023		2022				2023		2022
歸屬於普通股股東的淨收益	$	52,846	$	7,769	$	46,377	$	104,391	$	84,665
攤薄後每股	$	0.28	$	0.04	$	0.24	$	0.54	$	0.44

影響歸屬於普通股股東的淨收益的某些（收入）支出項目：
向合資企業出資94號碼頭租賃權益的淨收益	(35,968)		—		—		(35,968)		—
出售軍械展的税後淨收益	(17,076)		—		—		(17,076)		—
我們在法利大廈（通過應納税房地產投資信託基金子公司持有）的投資的遞延所得税負債	3,115		3,776		2,206		8,196		10,183
我們在亞歷山大出售雷哥公園三期地塊的收益中所佔的份額	—		—		(16,396)		(16,396)		—
出售220套CPS公寓單元和輔助設施的税後淨收益	—		—		—		(6,173)		(6,085)
其他	5,954		28,090		(6,194)		48		19,784
	(43,975)		31,866		(20,384)		(67,369)		23,882
非控股權益在上述調整中所佔的份額	3,974		(2,206)		1,461		6,224		(1,895)
影響歸屬於普通股股東的淨收益的某些（收入）支出項目總額	(40,001)		29,660		(18,923)		(61,145)		21,987


調整後歸屬於普通股股東的淨收益（非公認會計準則）	$	12,845	$	37,429	$	27,454	$	43,246	$	106,652
攤薄後每股（非公認會計準則）	$	0.07	$	0.19	$	0.14	$	0.22	$	0.56

-二-


非公認會計準則對賬歸屬於普通股股東的淨收益與歸屬於普通股股東的FFO的對賬以及假設的轉換（未經審計）
（金額以千計，每股金額除外）
	在已結束的三個月中						在結束的九個月裏 9月30日
	9月30日				2023年6月30日
	2023		2022				2023		2022
歸屬於普通股股東的淨收益與歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉換（非公認會計準則）的對賬：
歸屬於普通股股東的淨收益	$	52,846	$	7,769	$	46,377	$	104,391	$	84,665
攤薄後每股	$	0.28	$	0.04	$	0.24	$	0.54	$	0.44

FFO 調整：
不動產的折舊和攤銷	$	97,809	$	122,438	$	94,922	$	287,523	$	335,020
房地產減值損失	625		—		—		625		—
出售房地產的淨收益	(53,045)		—		(260)		(53,305)		(28,354)
為得出FFO而對部分控股實體的淨收益中的權益調整所佔的比例份額：
不動產的折舊和攤銷	26,765		32,584		26,666		80,900		98,404
出售房地產的淨虧損（收益）	—		6		(16,545)		(16,545)		(169)


	72,154		155,028		104,783		299,198		404,901
非控股權益在上述調整中所佔的份額	(5,900)		(10,731)		(7,510)		(22,156)		(28,018)
FFO 調整數，淨額	$	66,254	$	144,297	$	97,273	$	277,042	$	376,883


歸屬於普通股股東的FFO（非公認會計準則）	$	119,100	$	152,066	$	143,650	$	381,433	$	461,548
攤薄型可轉換證券的假定轉換的影響	387		395		409		1,225		915
歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉換率（非公認會計準則）	119,487		152,461		144,059		382,658		462,463
重新添加分配給運營合夥企業非控股權益的FFO	10,607		11,308		11,090		30,843		34,314
歸屬於A類單位持有人的FFO（非公認會計準則）	$	130,094	$	163,769	$	155,149	$	413,501	$	496,777
攤薄後每股FFO（非公認會計準則）	$	0.62	$	0.79	$	0.74	$	1.97	$	2.39

-iii-


非公認會計準則對賬經調整後，歸屬於普通股股東的FFO的對賬加上可歸於普通股股東的假定轉換為FFO加上假設的轉換（未經審計）
（金額以千計，每股金額除外）
	在已結束的三個月中						在結束的九個月裏 9月30日
	9月30日				2023年6月30日
	2023		2022				2023		2022
歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉換率（非公認會計準則）	$	119,487	$	152,461	$	144,059	$	382,658	$	462,463
攤薄後每股（非公認會計準則）	$	0.62	$	0.79	$	0.74	$	1.97	$	2.39

某些影響歸屬於普通股股東的FFO的支出（收入）項目加上假設的轉換：
我們在法利大廈（通過應納税房地產投資信託基金子公司持有）的投資的遞延所得税負債	$	3,115	$	3,776	$	2,206	$	8,196	$	10,183
出售220套CPS公寓單元和輔助設施的税後淨收益	—		—		—		(6,173)		(6,085)
其他	5,330		1,477		(5,785)		(167)		3,840
	8,445		5,253		(3,579)		1,856		7,938
非控股權益在上述調整中所佔的份額	(691)		(364)		257		(143)		(550)
影響歸屬於普通股股東的FFO的某些支出（收入）項目總額加上假設的轉換率，淨額	$	7,754	$	4,889	$	(3,322)	$	1,713	$	7,388


經調整後，歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉換率（非公認會計準則）	$	127,241	$	157,350	$	140,737	$	384,371	$	469,851
攤薄後每股（非公認會計準則）	$	0.66	$	0.81	$	0.72	$	1.98	$	2.43

-iv-


非公認會計準則對賬歸屬於普通股股東的FFO的對賬加上假設轉換為FAD（未經審計）
（金額以千計）
		在已結束的三個月中									在結束的九個月裏 9月30日
		9月30日						2023年6月30日
		2023			2022						2023			2022
歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉換率（非公認會計準則）	(A)	$	119,487		$	152,461		$	144,059		$	382,658		$	462,463

為得出FAD（非公認會計準則）而進行的調整：
某些會影響 FAD 的物品		8,445			5,253			(3,579)			1,856			7,130
租户的經常性改善、租賃佣金和其他資本支出		(56,687)			(42,314)			(46,932)			(164,220)			(121,897)
股票薪酬支出		9,665			3,886			11,868			33,247			22,887
債務發行成本的攤銷		10,012			5,546			9,162			28,014			17,759
個人財產折舊		1,414			1,963			1,604			4,249			4,374
對直線租金、收購的低於市場租金的攤銷、淨額和其他的非現金調整		(2,980)			(1,419)			(5,570)			(3,498)			(8,824)
運營合夥企業在上述調整中所佔份額中的非控股權益		2,465			1,812			2,317			7,323			5,375
FAD 調整，淨額	(B)	(27,666)			(25,273)			(31,130)			(93,029)			(73,196)

FAD（非公認會計準則）	(A+B)	$	91,821		$	127,188		$	112,929		$	289,629		$	389,267

FAD 支付率 (1)		0.0		%	80.3		%	0.0		%	25.2		%	79.1		%

________________________________

(1) 由於現金支出時間的波動、新租約的開始以及我們運營的季節性，按季度計算的FAD支付比率不一定代表全年的金額。

- v -

非公認會計準則對賬

淨收入與每股淨營業收入和每股淨營業收入的對賬——現金制（未經審計）

（金額以千計）


	在已結束的三個月中						在結束的九個月裏 9月30日
	9月30日				2023年6月30日
	2023		2022				2023		2022
淨收入	$	59,570	$	20,112	$	62,733	$	133,501	$	142,390
折舊和攤銷費用	110,349		134,526		107,162		324,076		370,631
一般和管理費用	35,838		29,174		39,410		116,843		102,292
交易相關成本和其他	813		996		30		1,501		4,961
來自部分所有實體的收入	(18,269)		(24,341)		(37,272)		(72,207)		(83,775)
房地產基金投資（收入）虧損	(1,783)		111		102		(1,662)		(5,421)
利息和其他投資收入，淨額	(12,934)		(5,228)		(13,255)		(35,792)		(9,282)
利息和債務支出	88,126		76,774		87,165		261,528		191,523
處置全資和部分擁有資產的淨收益	(56,136)		—		(936)		(64,592)		(35,384)
所得税支出	11,684		3,711		4,497		20,848		14,686
來自部分持股實體的NOI	72,100		76,020		70,745		210,942		228,772
歸屬於合併子公司非控股權益的NOI	(8,363)		(14,766)		(18,742)		(38,869)		(51,100)
NOI at share	280,995		297,089		301,639		856,117		870,293
對直線租金、收購的低於市場租金的攤銷、淨額和其他的非現金調整	(2,980)		(1,419)		(5,570)		(3,498)		(8,824)
每股淨資產收益率——現金制	$	278,015	$	295,670	$	296,069	$	852,619	$	861,469

-六-

非公認會計準則對賬

每股淨營業收入和每股淨營業收入的組成部分——現金基礎（未經審計）

（金額以千計）


	在截至9月30日的三個月中
	總收入				運營費用				NOI				非現金調整 (1)				NOI-現金基礎
	2023		2022		2023		2022		2023		2022		2023		2022		2023		2022
紐約	$	364,768	$	360,033	$	(186,147)	$	(182,131)	$	178,621	$	177,902	$	1,165	$	(5,001)	$	179,786	$	172,901
其他	86,227		97,398		(47,590)		(39,465)		38,637		57,933		1,952		2,160		40,589		60,093
合併總計	450,995		457,431		(233,737)		(221,596)		217,258		235,835		3,117		(2,841)		220,375		232,994
非控股權益在合併子公司中的份額	(57,585)		(55,024)		49,222		40,258		(8,363)		(14,766)		(8,218)		2,481		(16,581)		(12,285)
我們在部分持股實體中的份額	119,767		122,357		(47,667)		(46,337)		72,100		76,020		2,121		(1,059)		74,221		74,961
沃爾納多的份額	$	513,177	$	524,764	$	(232,182)	$	(227,675)	$	280,995	$	297,089	$	(2,980)	$	(1,419)	$	278,015	$	295,670


	截至2023年6月30日的三個月
	總收入		運營費用		NOI		非現金調整 (1)		NOI-現金基礎
紐約	$	362,471	$	(176,410)	$	186,061	$	(840)	$	185,221
其他	109,888		(46,313)		63,575		1,327		64,902
合併總計	472,359		(222,723)		249,636		487		250,123
非控股權益在合併子公司中的份額	(64,623)		45,881		(18,742)		(6,678)		(25,420)
我們在部分持股實體中的份額	117,817		(47,072)		70,745		621		71,366
沃爾納多的份額	$	525,553	$	(223,914)	$	301,639	$	(5,570)	$	296,069


	在截至9月30日的九個月中，
	總收入				運營費用				NOI				非現金調整 (1)				NOI-現金基礎
	2023		2022		2023		2022		2023		2022		2023		2022		2023		2022
紐約	$	1,091,053	$	1,082,743	$	(550,878)	$	(536,238)	$	540,175	$	546,505	$	10,121	$	(33,563)	$	550,296	$	512,942
其他	278,224		270,312		(134,355)		(124,196)		143,869		146,116		3,371		4,578		147,240		150,694
合併總計	1,369,277		1,353,055		(685,233)		(660,434)		684,044		692,621		13,492		(28,985)		697,536		663,636
非控股權益在合併子公司中的份額	(179,023)		(163,568)		140,154		112,468		(38,869)		(51,100)		(20,510)		24,795		(59,379)		(26,305)
我們在部分持股實體中的份額	353,110		364,795		(142,168)		(136,023)		210,942		228,772		3,520		(4,634)		214,462		224,138
沃爾納多的份額	$	1,543,364	$	1,554,282	$	(687,247)	$	(683,989)	$	856,117	$	870,293	$	(3,498)	$	(8,824)	$	852,619	$	861,469

________________________________

(1) 包括對直線租金、收購的低於市場租金的攤銷、淨額和其他的調整。

-七-


非公認會計準則對賬
截至2023年9月30日的三個月內，與2022年9月30日相比，NOI與同店淨收益的對賬情況（未經審計）
（金額以千計）


	總計			紐約			超市			加利福尼亞街 555 號			其他
截至2023年9月30日的三個月中，每股淨收益率	$	280,995		$	245,634		$	15,132		$	16,564		$	3,665
減少來自以下來源的股本淨收益：
處置	(164)			(440)			276			—			—
開發房產	(4,724)			(4,724)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(4,774)			(1,109)			—			—			(3,665)
截至2023年9月30日的三個月內，同一家門店的淨收益份額	$	271,333		$	239,361		$	15,408		$	16,564		$	—

截至2022年9月30日的三個月中，每股淨收益率	$	297,089		$	241,154		$	35,769		$	16,092		$	4,074
減少來自以下來源的股本淨收益：
處置	(5,040)			(2,748)			(2,292)			—			—
開發房產	(4,549)			(4,549)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(7,679)			(3,605)			—			—			(4,074)
截至2022年9月30日的三個月內，同店淨利潤同享	$	279,821		$	230,252		$	33,477		$	16,092		$	—

（減少）同一家門店的每股淨資產淨值增加	$	(8,488)		$	9,109		$	(18,069)		$	472		$	—

同店每股淨資產收益增長百分比（減少）	(3.0)		%	4.0		%	(54.0)		%	2.9		%	0.0		%

-八-


非公認會計準則對賬
截至2023年9月30日的三個月中，與2022年9月30日相比較，股票淨盈利——現金基礎與同店淨收益——現金基礎的對賬（未經審計）
（金額以千計）


	總計			紐約			超市			加利福尼亞街 555 號			其他
股票淨收益——截至2023年9月30日的三個月的現金基礎	$	278,015		$	240,844		$	15,801		$	17,552		$	3,818
減去每股淨資產收益——現金基礎來自：
處置	(274)			(487)			213			—			—
開發房產	(4,131)			(4,131)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(8,379)			(4,561)			—			—			(3,818)
截至2023年9月30日止三個月的同店淨收益——現金基礎	$	265,231		$	231,665		$	16,014		$	17,552		$	—

股票淨收益——截至2022年9月30日的三個月的現金基礎	$	295,670		$	237,692		$	36,772		$	16,926		$	4,280
減去每股淨資產收益——現金基礎來自：
處置	(4,857)			(2,655)			(2,202)			—			—
開發房產	(4,943)			(4,943)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(7,520)			(3,240)			—			—			(4,280)
截至2022年9月30日止三個月的同店淨收益——現金基礎	$	278,350		$	226,854		$	34,570		$	16,926		$	—

同一家門店的每股淨資產淨值增加（減少）——現金制	$	(13,119)		$	4,811		$	(18,556)		$	626		$	—

同門店每股淨資產收益增長百分比（減少）——現金收益	(4.7)		%	2.1		%	(53.7)		%	3.7		%	0.0		%

-ix-


非公認會計準則對賬
截至2023年9月30日的九個月內，與2022年9月30日相比，NOI與同店淨收益的對賬情況（未經審計）
（金額以千計）


	總計			紐約			超市			加利福尼亞街 555 號			其他
截至2023年9月30日的九個月中，每股淨收益率	$	856,117		$	729,994		$	47,003		$	64,840		$	14,280
減少來自以下來源的股本淨收益：
處置	(1,301)			(1,577)			276			—			—
開發房產	(19,864)			(19,864)			—			—			—
其他非同一家門店（收入）支出，淨額	(12,919)			1,361			—			—			(14,280)
截至2023年9月30日的九個月內，同一家門店的淨利潤份額	$	822,033		$	709,914		$	47,279		$	64,840		$	—

截至2022年9月30日的九個月中，每股淨收益率	$	870,293		$	732,913		$	75,630		$	49,051		$	12,699
減少來自以下來源的股本淨收益：
處置	(12,833)			(10,541)			(2,292)			—			—
開發房產	(20,251)			(20,251)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(24,402)			(11,703)			—			—			(12,699)
截至2022年9月30日的九個月中，同一家門店的淨利潤份額	$	812,807		$	690,418		$	73,338		$	49,051		$	—

同店份額淨收入增加（減少）	$	9,226		$	19,496		$	(26,059)		$	15,789		$	—

同店每股淨收入增加（減少）百分比	1.1		%	2.8		%	(35.5)		%	32.2		%	0.0		%

- x -


非公認會計準則對賬
截至2023年9月30日的九個月中，與2022年9月30日相比較，股票淨收益——現金基礎與同店淨收益——現金基礎的對賬（未經審計）
（金額以千計）


	總計			紐約			超市			加利福尼亞街 555 號			其他
股票淨收益——截至2023年9月30日的九個月的現金基礎	$	852,619		$	723,440		$	47,068		$	67,554		$	14,557
減去每股淨資產收益——現金基礎來自：
處置	(1,824)			(2,037)			213			—			—
開發房產	(17,588)			(17,588)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(20,589)			(6,032)			—			—			(14,557)
截至2023年9月30日的九個月同店淨收益——現金基礎	$	812,618		$	697,783		$	47,281		$	67,554		$	—

股票淨收益——截至2022年9月30日的九個月的現金基礎	$	861,469		$	719,287		$	78,749		$	50,141		$	13,292
減去每股淨資產收益——現金基礎來自：
處置	(13,302)			(11,100)			(2,202)			—			—
開發房產	(19,319)			(19,319)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(25,320)			(12,028)			—			—			(13,292)
截至2022年9月30日的九個月中，同店淨收益率——現金基礎	$	803,528		$	676,840		$	76,547		$	50,141		$	—

同一家門店的每股淨資產收益增加（減少）——現金制	$	9,090		$	20,943		$	(29,266)		$	17,413		$	—

同一家門店的每股淨資產淨值增加（減少）百分比——現金制	1.1		%	3.1		%	(38.2)		%	34.7		%	0.0		%

-十一-


非公認會計準則對賬
截至2023年9月30日的三個月內，與2023年6月30日相比，NOI與同店淨收益的對賬情況（未經審計）
（金額以千計）


	總計			紐約			超市			加利福尼亞街 555 號			其他
截至2023年9月30日的三個月中，每股淨收益率	$	280,995		$	245,634		$	15,132		$	16,564		$	3,665
減少來自以下來源的股本淨收益：
處置	(164)			(440)			276			—			—
開發房產	(4,724)			(4,724)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(4,414)			(749)			—			—			(3,665)
截至2023年9月30日的三個月內，同一家門店的淨收益份額	$	271,693		$	239,721		$	15,408		$	16,564		$	—

截至2023年6月30日的三個月，NOI的份額為股份	$	301,639		$	248,366		$	16,462		$	31,347		$	5,464
減少來自以下來源的股本淨收益：
處置	(181)			(567)			386			—			—
開發房產	(4,206)			(4,206)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(6,298)			(834)			—			—			(5,464)
截至2023年6月30日的三個月，同店NOI的份額	$	290,954		$	242,759		$	16,848		$	31,347		$	—

同店淨資產份額減少	$	(19,261)		$	(3,038)		$	(1,440)		$	(14,783)		$	—

同店淨資產佔比下降百分比	(6.6)		%	(1.3)		%	(8.5)		%	(47.2)		%	0.0		%

-十二-


非公認會計準則對賬
截至2023年9月30日的三個月中，與2023年6月30日相比，按股淨盈利——現金基礎與同店淨收益——現金基礎的對賬（未經審計）
（金額以千計）


	總計			紐約			超市			加利福尼亞街 555 號			其他
股票淨收益——截至2023年9月30日的三個月的現金基礎	$	278,015		$	240,844		$	15,801		$	17,552		$	3,818
減去每股淨資產收益——現金基礎來自：
處置	(274)			(487)			213			—			—
開發房產	(4,131)			(4,131)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(8,019)			(4,201)			—			—			(3,818)
截至2023年9月30日止三個月的同店淨收益——現金基礎	$	265,591		$	232,025		$	16,014		$	17,552		$	—

截至2023年6月30日的三個月的每股淨收入——現金基礎	$	296,069		$	241,569		$	16,592		$	32,284		$	5,624
減去每股淨資產收益——現金基礎來自：
處置	(345)			(822)			477			—			—
開發房產	(4,389)			(4,389)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(5,780)			(156)			—			—			(5,624)
截至2023年6月30日的三個月的同店淨資產淨值——現金基礎	$	285,555		$	236,202		$	17,069		$	32,284		$	—

按股計算的同店淨資產淨值減少——現金收益	$	(19,964)		$	(4,177)		$	(1,055)		$	(14,732)		$	—

同店每股淨資產淨值下降百分比——現金基礎	(7.0)		%	(1.8)		%	(6.2)		%	(45.6)		%	0.0		%

-十三-


非公認會計準則對賬
合併負債淨額與合併合同債務的對賬（未經審計）
（金額以千計）

	截至2023年9月30日
	合併債務，淨額		延期融資成本、淨額和其他		合併合同債務
應付抵押貸	$	5,714,761	$	43,454	$	5,758,215
高級無抵押票據	1,193,362		6,638		1,200,000
8億美元無抵押定期貸款	794,212		5,788		800,000
2.5 億美元的無抵押循環信貸額度	575,000		—		575,000
	$	8,277,335	$	55,880	$	8,333,215

-十四-

非公認會計準則對賬

淨收入與息税折舊攤銷前利潤的對賬（未經審計）

（金額以千計）


	在已結束的三個月中						在截至9月30日的九個月中，
	9月30日				2023年6月30日
	2023		2022				2023		2022
淨收入與息税折舊攤銷前利息（非公認會計準則）的對賬：
淨收入	$	59,570	$	20,112	$	62,733	$	133,501	$	142,390
減去歸屬於合併子公司非控股權益的淨虧損（收益）	13,541		3,792		2,781		26,250		(4,756)
歸屬於運營合夥企業的淨收益	73,111		23,904		65,514		159,751		137,634
每股息税折舊攤銷前利潤調整：
折舊和攤銷費用	125,988		156,985		123,192		372,672		437,798
利息和債務支出	114,424		98,358		118,132		343,673		250,473
所得税支出	12,267		4,151		4,655		21,876		15,491
房地產減值損失	625		—		—		625		—

出售房地產的淨（收益）虧損	(56,150)		6		(16,805)		(72,955)		(28,523)
分享息税折舊攤銷前利潤	270,265		283,404		294,688		825,642		812,873
歸屬於合併子公司非控股權益的息税折舊攤銷前利潤	10,619		14,449		19,757		42,562		53,649
息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）	$	280,884	$	297,853	$	314,445	$	868,204	$	866,522

-xv-


非公認會計準則對賬調整後的息税折舊攤銷前利潤與息税折舊攤銷前利潤的對賬（未經審計）
（金額以千計）
	在已結束的三個月中						在截至9月30日的九個月中，
	9月30日				2023年6月30日
	2023		2022				2023		2022
息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）	$	280,884	$	297,853	$	314,445	$	868,204	$	866,522

歸屬於合併子公司非控股權益的息税折舊攤銷前利潤	(10,619)		(14,449)		(19,757)		(42,562)		(53,649)

影響息税折舊攤銷前利潤的某些支出（收入）項目：
處置全資和部分擁有資產的淨收益	—		—		(902)		(1,018)		—
出售 220 個 CPS 公寓單元和輔助設施的收益	—		—		—		(7,520)		(7,030)
其他	762		1,477		(5,673)		(3,849)		3,450
影響息税折舊攤銷前利潤的某些支出（收入）項目總額	762		1,477		(6,575)		(12,387)		(3,580)

調整後的息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）	$	271,027	$	284,881	$	288,113	$	813,255	$	809,293

-十六-