宏基資本集團有限公司報告2023年第三季度業績

百慕大彭布羅克--(美國商業資訊)--Arch Capital Group Ltd.（納斯達克股票代碼：ACGL；“Arch”、“我們的” 或 “公司”）公佈其2023年第三季度業績。結果包括：

•Arch普通股股東可獲得的淨收益為7.13億美元，合每股1.88美元，普通股平均年化淨收益回報率為20.2％，而2022年第三季度為700萬美元，合每股收益0.02美元。

•Arch普通股股東（1）的税後營業收入為8.76億美元，合每股2.31美元，平均普通股年化營業回報率為24.8％，而2022年第三季度為1.06億美元，合每股0.28美元。

•扣除再保險和復職保費（1），公司保險和再保險板塊的税前本年度災難性損失為1.8億美元。

•扣除1.52億美元的相關調整（1），上一年度虧損準備金出現了良好的發展。

•不包括災難性活動和上一年的發展（1）的合併比率為77.0％，而2022年第三季度為82.2％。

•截至2023年9月30日，每股普通股賬面價值為38.62美元，比2023年6月30日增長4.3％。

ACGL首席執行官馬克·格蘭迪森評論説：“我們所有三個細分市場的出色承保業績以及投資回報的提高幫助我們在第三季度實現了令人印象深刻的24.8％的運營股本回報率。由於硬市場利率和通貨膨脹率上升推動了客户對我們許多財產和意外傷害產品的需求，導致這兩個細分市場的總保費同比增長26.0％，我們的保險和再保險板塊的淨保費增長尤其強勁。”

本新聞稿中討論的所有每股收益金額均在攤薄的基礎上。下表彙總了公司的承保業績：

(1) 列報表代表條例G中定義的 “非公認會計準則” 財務指標。更多細節見 “對G條例的評論”。

下表彙總了公司的合併財務數據，包括Arch普通股股東的淨收益或虧損與Arch普通股股東的税後營業收入或虧損以及相關的攤薄後每股業績的對賬（有關非公認會計準則財務指標的討論，請參見 “G條例評論”）：

(1) 已實現淨收益或虧損包括使用公允價值期權核算的權益證券和資產的公允價值的已實現和未實現變動、衍生工具的已實現和未實現損益以及金融資產信貸損失備抵的變化。

(2) 已實現淨收益或虧損的所得税支出（收益）、使用權益法核算的投資基金淨收益（虧損）中的權益、淨外匯收益或虧損以及交易成本等，反映了司法管轄區報告的相對組合以及每個司法管轄區的不同税率。

細分信息

以下部分按運營分部分析了公司2023年第三季度的業績。有關公司運營部門的更多詳情，請參閲公司於2023年9月30日發佈的財務補充文件。該公司的分部信息包括承保收入（虧損）的使用以及不包括災難性活動和上一年度發展的綜合比率。這些項目是非公認會計準則財務指標（更多細節請參閲 “對G條例的評論”）。

保險板塊

			截至9月30日的三個月
（百萬美元）			2023						2022						% 變化
已寫保費總額			$	2,043					$	1,862					9.7
寫入的淨保費			1,522						1,369						11.2
淨賺取的保費			1,412						1,187						19.0
承保收入（虧損）			$	129					$	(34)					479.4
承保比率															百分比積分變化
損失比率			57.5		%				69.3		%				(11.8)
承保費用比率			33.4		%				33.5		%				(0.1)
合併比率			90.9		%				102.8		%				(11.9)
災難性活動和前一年的發展：
本事故年度的災難性事件，扣除再保險和復職保費			2.6		%				13.4		%				(10.8)
扣除相關調整後，上一年度虧損準備金的淨（有利）不利增長			(0.8)		%				(0.1)		%				(0.7)
合併比率不包括災難性活動和上一年的發展			89.1		%				89.5		%				(0.4)

保險板塊在2023年第三季度的總保費比2022年第三季度高出9.7％，而淨保費比2022年第三季度高出11.2％。淨保費的增長反映了大多數業務領域的增長，部分原因是新的商機、現有賬户的增加和利率的變化。此外，保險板塊在2023年第三季度保留的業務份額高於2022年第三季度。2023年第三季度的淨保費收入比2022年第三季度增長19.0％，反映了前五個季度淨保費的變化。

2023年第三季度的損失率反映了本年度災難性活動2.6個百分點，分佈在一系列全球事件中，而2022年第三季度的災難性活動為13.4個百分點，主要與颶風伊恩有關。據估計，在相關調整前，上一年度虧損準備金的淨利好發展使2023年第三季度的虧損率降低了0.7個百分點，而2022年第三季度為0.5個百分點。2023年第三季度虧損率的提高也反映了加息和業務結構變化的影響。

2023年第三季度的承保費用比率為33.4％，與2022年第三季度的33.5％持平。

再保險板塊

再保險板塊在2023年第三季度的總保費比2022年第三季度高出30.4％，而淨保費比2022年第三季度高出44.8％。淨保費的增長主要反映了不包括房地產災難和其他專業項目在內的房地產的增加，部分原因是利率上漲、新商機和現有賬户的增長。此外，再保險板塊在2023年第三季度保留的業務比例高於2022年第三季度。2023年第三季度的淨保費收入比2022年第三季度增長54.0％，反映了前五個季度淨保費的變化。

2023年第三季度的損失率反映了本年度災難性活動的9.7個百分點，分佈在一系列全球事件中，而2022年第三季度的災難性活動為42.8個百分點，主要與颶風伊恩和其他全球事件有關。據估計，在相關調整前，上一年度虧損準備金的淨利好發展使2023年第三季度的虧損率降低了2.8個百分點，而2022年第三季度為4.9個百分點。2023年第三季度虧損率的提高也反映了加息和業務結構變化的影響。

2023年第三季度的承保費用比率為23.6％，而2022年第三季度為27.1％，下降的主要原因是所得淨保費的增長。2022年第三季度的比率也反映了割讓業務的臨時佣金水平降低，這主要是由於颶風伊恩。

抵押貸款板塊

抵押貸款板塊在2023年第三季度的總保費比2022年第三季度下降4.1％，而淨保費則下降了1.8％。淨保費的下降主要反映了澳大利亞市場的抵押貸款發放水平低於2022年第三季度，但部分被信用風險轉移業務的增長和美國主要抵押貸款保險業務留存保費水平的增加所抵消。2023年第三季度的淨保費收入比2022年第三季度增長3.9％，這主要是由於信貸風險轉移和國際業務的增長，但現行美國主要抵押貸款保險的小幅減少部分抵消了這一點。

據估計，在相關調整前，上一年度虧損準備金的淨利好發展使虧損率降低了31.4個百分點，主要與2020年至2022年事故年度的美國第一留置權投資組合有關，而2022年第三季度為44.7點。這些金額主要與高於預期的補救率和經修訂的宏觀經濟假設有關，這些假設導致每份索賠準備金的平均值和每份違約通知的最終損失減少。2023年第三季度的虧損率（不包括淨利好發展）略有下降，這反映出較低的估計索賠率被新拖欠額略高於2022年第三季度同比虧損率的略高所部分抵消。

2023年第三季度的承保費用比率為16.8％，而2022年第三季度的承保費用比率為18.9％。下降的主要原因是割讓的美國初級和澳大利亞抵押貸款保險業務的割讓和利潤佣金水平提高。

企業板塊

企業分部業績包括淨投資收益、已實現淨收益或虧損（包括使用公允價值期權核算的股權證券和資產公允價值的已實現和未實現變動、衍生工具的已實現和未實現損益以及金融資產信貸損失備抵的變化）、使用權益法核算的投資基金淨收益或虧損中的權益、其他收益（虧損）、公司支出、交易成本等、攤銷無形資產、利息支出、淨外匯收益或虧損、所得税項目、運營關聯公司的收入或虧損以及與公司非累積優先股相關的項目。

投資回報如下：

(1) 按年列報，不包括回報未包含在投資收益中的投資的影響，例如使用權益法核算的投資和某些股權。

(2) 列報表代表條例G中定義的 “非公認會計準則” 財務指標。更多細節見 “對G條例的評論”。

2023年第三季度淨投資收入的增長主要反映了市場上更高的利率以及受益於強勁運營現金流的投資資產增長的影響。2023年第三季度的已實現淨虧損為2.48億美元，而2022年第三季度的虧損為1.84億美元，這反映了投資銷售以及金融市場波動對根據公允價值期權法核算的公司股票證券和投資的影響。

按税前計算，2023年第三季度的淨外匯收益為2200萬美元，而2022年第三季度的淨外匯收益為9,100萬美元。在這兩個時期，此類金額主要是未實現的，是重估公司在每個資產負債表日必須以外幣結算的淨保險負債所產生的影響。由於外幣匯率變動而以外幣持有的可供出售投資價值的變化反映為股東權益的直接增加或減少，不包括在合併收益表中。

2023年第三季度，公司所得税前所得的有效税率（基於公司估計的年度有效税率）為9.1％，截至2023年9月30日的九個月為8.8％，而截至2022年9月30日的九個月為3.0％。公司2023年第三季度向Arch普通股股東提供的税前營業收入的有效税率為8.0％，截至2023年9月30日的九個月為8.3％，而截至2022年9月30日的九個月為5.2％。根據司法管轄區報告的收入或虧損的相對組合、發生的災難性損失活動水平以及每個司法管轄區的不同税率，有效税率可能會在不同時期內波動。

2023年第三季度來自運營子公司的收入為5400萬美元，合每股收益0.14美元，而2022年第三季度為900萬美元，合每股收益0.02美元，主要反映了與公司投資薩默斯集團控股有限公司和科法斯股份公司相關的款項。

電話會議

公司將於美國東部時間2023年10月31日上午11點為投資者和分析師舉行電話會議。本次電話會議的網絡直播將通過公司網站的 “投資者” 部分播出，網址為 http://www.archgroup.com/investors。網絡直播的錄像將在活動結束大約兩小時後在公司網站的 “投資者” 部分公佈，並將在網站上存檔一年。

請參閲公司於2023年9月30日發佈的財務補充文件，該補充文件可通過公司網站的 “投資者” 部分獲取，網址為 http://www.archgroup.com/investors。財務補充文件提供了有關公司財務業績的更多細節。公司不時在其網站上發佈其他財務信息和演示文稿，包括與其子公司有關的信息。鼓勵投資者和此類信息的其他接收者定期訪問公司的網站，以獲取有關公司的更多信息。

Arch Capital Group Ltd. 是一家上市的百慕大豁免公司，截至2023年9月30日，其資本約為180億美元。Arch是標準普爾500指數的一部分，通過其全資子公司在全球範圍內提供保險、再保險和抵押貸款保險。

對規章G的評論

在本新聞稿中，公司以其認為對投資者、分析師、評級機構和其他使用公司財務信息評估公司業績的人最有意義和最有用的方式來介紹其業務，投資者和其他人將受益於擁有統一的季度比較基礎以及與業內其他公司進行比較的基礎。但是，這些措施可能無法與保險業以外的公司使用的標題相似的措施相提並論。提醒投資者在評估公司的整體財務業績時不要過分依賴這些非公認會計準則財務指標。

本列報包括使用 “Arch普通股股東可獲得的税後營業收入或虧損”，定義為Arch普通股股東可獲得的淨收益，不包括已實現的淨收益或虧損（包括金融資產信貸損失備抵的變動和收益中確認的淨減值損失）、使用權益法核算的投資基金淨收益或虧損、淨外匯損益、交易成本等，以及使用年化運營普通股平均回報率。根據法規G的定義，Arch普通股股東可獲得的税後營業收入和平均普通股年化營業回報率的列報是非公認會計準則財務指標。根據G條例，此類指標與Arch普通股股東可獲得的淨收入和平均普通股年化淨收益回報率（最直接可比的GAAP財務指標）的調節載於本新聞稿第2頁。

公司認為，在任何特定時期，已實現的淨收益或虧損、使用權益法核算的淨收益或投資基金淨收益或虧損、淨外匯收益或虧損以及交易成本和其他均不代表公司業務業績的表現或趨勢。儘管已實現的淨收益或虧損、使用權益法核算的投資基金淨收益或虧損中的權益以及外匯淨收益或虧損是公司運營不可分割的一部分，但變現這些項目的決定與保險承保過程無關，在很大程度上取決於總體經濟和金融市場狀況。此外，公司財務信息的某些用户認為，對於許多公司來説，實現投資收益或虧損的時機在很大程度上是機會主義的。此外，公司投資收益中確認的信貸損失備抵額和淨減值損失的變化表明，未實際變現的證券的預期復甦價值的下降並非暫時性的。

公司對某些投資於固定期限證券的基金的某些投資使用權益法是由此類基金（有限合夥企業或有限責任公司）的所有權結構驅動的。在應用權益法時，這些投資最初按成本入賬，隨後根據公司在基金淨收益或虧損中所佔的比例（包括基金中標的證券公允價值的變化）進行調整。這種會計方法不同於公司核算其他固定到期日證券的方式，使用權益法核算的投資基金淨收益或虧損中權益的確認時間可能與此類投資出售或到期時的收益或虧損不同。

交易成本和其他成本包括諮詢、融資、法律、遣散費、激勵補償和其他與收購相關的費用。公司認為，交易成本和其他成本由於其非經常性質，並不代表公司業務業績的表現或趨勢。

由於這些原因，公司在計算Arch普通股股東的税後營業收益或虧損時不包括已實現的淨收益或虧損、使用權益法核算的投資基金淨收益或虧損、淨外匯收益或虧損和交易成本等。

公司認為，顯示不包括上述項目的Arch普通股股東可獲得的淨收入反映了公司業務的基本基本面，因為公司評估和管理其業務以產生承保利潤。除了向Arch普通股股東提供淨收入外，公司還認為，這種列報方式使投資者和公司財務信息的其他用户能夠以類似於公司管理層分析業績的方式分析公司的業績。公司還認為，該措施遵循行業慣例，因此允許公司財務信息的用户將公司的業績與行業同行羣體進行比較。公司認為，出於同樣的原因，股票分析師和某些關注公司和整個保險業的評級機構通常將這些項目排除在分析之外。

該公司的分部信息包括合併承保收益或虧損的列報以及承保收益或虧損的小計。此類指標代表其承保業務的税前盈利能力，包括所賺取的淨保費加上其他承保收入，減去虧損和虧損調整支出、收購費用和其他運營支出。其他運營費用包括增量和/或直接歸因於公司個人承保業務的運營費用。承保收益或虧損不包括公司公司分部所包含的項目。儘管這些指標在公司合併財務報表的分部信息腳註中列出，但在其他地方合併列報時，它們被視為非公認會計準則財務指標。根據條例G，承保收入或虧損與所得税前收入（最直接可比的公認會計原則財務指標）的對賬情況見以下頁面。

管理層根據承保收入或虧損來衡量其三個承保板塊的分部業績。公司不通過承保分部管理其資產，因此，投資收益、運營關聯公司的收入和其他與公司分部相關的項目未分配給每個承保分部。

此外，該公司的分部信息包括對保險和再保險板塊使用的不包括災難性活動和上一年度發展的合併比率，以及抵押貸款板塊使用的不包括上一年發展的合併比率。這些比率是條例G所定義的非公認會計準則財務指標。根據條例G，此類指標與合併比率（最直接可比的GAAP財務指標）的對賬顯示在各個分部頁面上。公司管理層在分析其每個承保部門的承保業績時使用了調整後的合併比率，不包括當前事故年度的災難事件和上一年度損失準備金的有利或不利變化。

總投資回報率包括投資收益、使用權益法核算的投資基金淨收益或虧損中的權益、已實現的淨損益（不包括非投資相關金融資產信貸損失備抵的變化）以及Arch投資組合產生的未實現損益的變化。總回報是在税前和投資支出之前計算的，反映了金融市場狀況和外匯波動的影響。管理層使用總投資回報率作為衡量Arch普通股股東所產生回報的關鍵指標，並將公司投資組合產生的回報與報告期內的基準回報進行了比較。

下表彙總了公司2023年第三季度和2022年第三季度的業績，以及承保收入或虧損與Arch普通股股東可獲得的所得税前收入或虧損與淨收益或虧損的對賬表：

(1) 每個分部的總保費中包含的某些金額與分部間交易有關，幷包含在每個分部的總保費中。因此，由於在總額中刪除了分部間交易，每個分部的總保費總額與上表所示的總保費總額不一致。

（2）某些費用已排除在 “公司費用” 中，並反映在 “交易成本及其他” 中。有關此類項目的進一步討論，請參見 “對G條例的評論”。

 

(1) 每個分部的總保費中包含的某些金額與分部間交易有關，幷包含在每個分部的總保費中。因此，由於在總額中刪除了分部間交易，每個分部的總保費總額與上表所示的總保費總額不一致。

（2）某些費用已排除在 “公司費用” 中，並反映在 “交易成本及其他” 中。有關此類項目的進一步討論，請參見 “對G條例的評論”。

關於前瞻性陳述的警示説明

1995年《私人證券訴訟改革法》（“PSLRA”）為前瞻性陳述提供了 “安全港”。本新聞稿或由公司或代表公司發表的任何其他書面或口頭陳述可能包括前瞻性陳述，這些陳述反映了公司當前對未來事件和財務業績的看法。除本新聞稿中包含或以引用方式納入的歷史事實陳述以外的所有陳述均為前瞻性陳述。就PSLRA或其他而言，前瞻性陳述通常可以通過使用前瞻性術語來識別，例如 “可能”、“將”、“期望”、“打算”、“估計”、“預期”、“相信” 或 “繼續”，以及具有未來或前瞻性質的類似陳述或其負面或變體或類似術語。

前瞻性陳述涉及公司當前對風險和不確定性的評估。實際事件和結果可能與這些陳述中表達或暗示的事件和結果存在重大差異。下文以及本新聞稿其他地方以及公司向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的定期報告中討論了可能導致實際事件或業績與此類聲明中所述事件或結果存在重大差異的重要因素，包括：

•公司在 “軟” 和 “硬” 市場中成功實施其業務戰略的能力；

•評級機構和監管機構以及經紀人及其被保險人和再保險人對公司的業務戰略、安全和財務狀況的接受；

•公司完成收購併將已收購或可能收購的任何業務整合到現有業務中的能力；

•公司維持或提高評級的能力，這可能受到其籌集額外股權或債務融資的能力、評級機構現有或新的政策和做法以及本文描述的其他因素的影響；

•總體經濟和市場狀況（包括通貨膨脹、利率、失業率、房價、外幣匯率、現行信貸條款以及衰退的深度和持續時間，包括 COVID-19 導致的衰退）以及公司運營所在的再保險和保險市場的特定條件；

•競爭，包括基於定價、產能（包括替代資本來源）、保險條款或其他因素的競爭加劇；

•世界金融和資本市場的發展以及公司進入此類市場的機會；

•公司成功增強、整合和維護運營程序（包括信息技術）以有效支持其當前和新業務的能力；

•關鍵人員的流失和增加；

•擔保基金的實際評估和預期評估與強制性集合安排之間的重大差異；

•編制公司財務報表時使用的估算和判斷的準確性，包括與收入確認、保險和其他儲備金、再保險可收回款項、投資估值、無形資產、壞賬、所得税、意外開支和訴訟以及任何使用存款會計方法的決定有關的估算和判斷；

•公司經營的業務虧損率高於預期，與其保險和再保險子公司開展的業務相關的索賠和/或索賠費用負債出現不利進展；

•公司的虧損準備金是否充足；

•損失的嚴重程度和/或頻率；

•不可預測的自然和人為災難事件發生的頻率或嚴重性增加；

•公司保險、再保險和抵押貸款業務中因自然或人為災難事件或嚴重經濟事件而產生的索賠可能會給公司的經營業績造成鉅額損失和大幅波動；

•氣候變化對公司業務的影響；

•傳染病（包括 COVID-19）對公司業務的影響；

•恐怖主義行為、政治動亂和其他敵對行動或其他不可預測和不可預測的事件；

•公司是否有再保險來管理其總風險敞口和淨風險敞口以及此類再保險的成本；

•再保險機構、管理總代理人、第三方管理人或其他人未能履行對公司的義務；

•損失支付的時間比公司預期的要快或收到再保險可收賬款的時間要慢；

•公司的投資業績，包括可能對公司投資公允價值產生不利影響的立法或監管發展；

•總體經濟狀況的變化，包括新的或持續的主權債務擔憂或信用評級機構下調美國證券評級，這可能會影響公司的業務、財務狀況和經營業績；

•外匯波動導致公司股東權益的波動性，由於我們未將公司部分預計的外幣負債與相同貨幣的投資進行匹配，這種波動可能會增加；

•會計原則或政策的變更或公司對此類會計原則或政策的適用發生變化；

•公司運營、承保業務或投資的某些國家的政治環境的變化；

•對公司或公司的業務合作伙伴和服務提供商的網絡攻擊或其他技術漏洞或故障造成的幹擾，這可能會對公司的業務產生負面影響和/或使公司面臨訴訟；

•法定或監管方面的發展，包括税務和保險及其他監管事項的發展，例如通過可能影響總部位於百慕大的公司和/或百慕大的保險公司或再保險公司的擬議立法和/或適用於公司、其子公司、經紀人或客户的法規或税法的變化，包括可能實施經濟合作與發展組織（“經合組織”）第一支柱和第二支柱舉措以及可能頒佈最近提議的百慕大公司所得税；以及

•第1A項 “風險因素”、第7項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 以及公司10-K表年度報告的其他部分中規定的其他事項，以及公司向美國證券交易委員會存檔的其他文件中列出的其他因素以及管理層對上述任何因素的迴應。

這些警告性陳述明確限制了隨後所有歸因於公司或代表公司行事的人員的書面和口頭前瞻性陳述。上述對重要因素的審查不應被解釋為詳盡無遺，應與本文或其他地方包含的其他警示聲明一起閲讀。公司沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。